2017 · • miguel zurita (partner de altamar private equity) • craig williamson (adviser and...

Premios al CapitalPrivado en España 2017

EDICIÓN/Edition 2017


11 PREMIO A LA MEJOR OPERACIÓN DE VENTURE CAPITAL AWARD FOR THE BEST VENTURE CAPITAL TRANSACTION

13 PREMIO A LA MEJOR OPERACIÓN DE MIDDLE MARKET AWARD FOR THE BEST MIDDLE MARKET TRANSACTION

15 PREMIO A LA MEJOR GRAN OPERACIÓN AWARD FOR THE BEST LARGE TRANSACTION

17 PREMIO A LA MEJOR GESTORA DE VENTURE CAPITAL BEST VENTURE CAPITAL FIRM

19 PREMIO A LA MEJOR GESTORA DE MIDDLE MARKET BEST MIDDLE MARKET FIRM

21 PREMIO A LA MEJOR GESTORA INTERNACIONAL BEST INTERNATIONAL FIRM

23 PREMIO DE HONOR “IMPULSO AL CAPITAL PRIVADO” “BOOST TO VENTURE CAPITAL AND PRIVATE EQUITY” HONORARY AWARD

ÍndiceIndex

EDICIÓN/Edition 2017


9EDICIÓN/Edition 2017

PRÓLOGO/FOREWORD

Se cumplen 10 años de la primera edición de los Premios que ASCRI, Deloitte e IESE Business School otorgan cada año a las entidades de Capital Privado que realizan operaciones de éxito en España. Durante este tiempo, numerosas firmas de Venture Capital & Private Equity han sido galardonadas en diversas categorías por su contribución al nacimiento y desarrollo de las pymes españolas.

Se premia en distintas categorías a aquellas entidades de Capital Privado, radicadas en España y miembros de ASCRI, que hayan desinvertido alguna de sus participaciones en empresas entre el 1 de abril de 2016 y el 31 de marzo de 2017, cuando dichas operaciones han tenido éxito por la rentabilidad financiera para los inversores o por los retos alcanzados (crecimiento de las ventas, del empleo, salida hacia nuevos mercados, mayor innovación…).

El proceso de selección de los ganadores tuvo lugar entre abril y junio de este año tras el estudio, por parte del jurado, de la documentación relativa a cada candidatura.

El jurado responsable de seleccionar a los galardonados está compuesto por un prestigioso panel de expertos:

• Juan Roure (Profesor y fundador de la Red de Inversores Privados y Family Offices de IESE Business School e inversor privado)

• María José Osuna (Responsable de Private Equity de Casa Grande de Cartagena)

• José Martí Pellón (Profesor de Economía Financiera de la Universidad Complutense de Madrid y fundador de Webcapitalriesgo)

• Miguel Zurita (Partner de Altamar Private Equity)

• Craig Williamson (Adviser and Former Partner de SL Capital Partners)

• José Antonio Morales (Director de Inversiones en Mutua Madrileña)

• José Luis García Muelas (Director de Loreto Mutua)

• María Sanz (Socia de Swancap Partners)

• José Luis del Río (Consejero Delegado de Arcano Capital).

Los galardones se entregaron en un evento celebrado el 5 de julio en Florida Retiro (Madrid) y conducido por el presentador Michi Primo de Rivera, al que acudieron más de 160 personalidades de la industria del Venture Capital & Private Equity nacional.

Cada una de las categorías premiadas se detalla a continuación.

Ten years have now passed since the first edition of the awards that ASCRI, Deloitte and IESE Business School give every year to the private equity firms performing successful transactions in Spain. In that time, numerous venture capital and private equity firms have been recognised in various categories for their contribution to the formation and development of Spanish SMEs.

Prizes are awarded in various categories to private equity firms located in Spain and members of ASCRI that have divested one of their investments in companies between 1 April 2016 and 31 March 2017, when such transactions have been successful because of the financial return for investors or challenges overcome (sales growth, increase in headcount, entry into new markets, greater innovation, etc.).

The process to select the winners took place between April and June of this year, following the study, by the jury, of all the documentation relating to each candidate.

The jury responsible for selecting the award-winners is composed of a prestigious panel of experts:

• Juan Roure (Professor, Founder of IESE Business School’s Business Angels and Family Offices Network and business angel)

• María José Osuna (Head of Private Equity at Casa Grande de Cartagena)

• José Martí Pellón (Professor of Financial Economics at Universidad Complutense de Madrid and Founder of Webcapitalriesgo)

• Miguel Zurita (Partner at Altamar Private Equity)

• Craig Williamson (Adviser and Former Partner at SL Capital Partners)

• José Antonio Morales (Investment Director of Mutua Madrileña)

• José Luis García Muelas (Director of Loreto Mutua)

• María Sanz (Partner at Swancap Partners)

• José Luis del Río (CEO of Arcano Capital).

The awards were distributed at an event held on 5 July at Florida Retiro (Madrid) presented by Michi Primo de Rivera and attended by more than 160 personalities from the Spanish venture capital and private equity industry.

Each of the award categories is detailed below.

10 EDICIÓN/Edition 2017

PREMIOS AL CAPITAL PRIVADO/PRIVATE EQUITY & VENTURE CAPITAL AWARDS 2017


Social PointActividad: SocialPoint desarrolla videojuegos para dispositivos móviles. Sus juegos más conocidos son ‘Dragon City’ o ‘Monster Legends’.

Año de entrada: 2011

Inversión: 3,5M€

Desinversión: Venta del 100% de la compañía, por $290m$ (entre precio de venta y un ajuste de circulante previo de $40m), a uno de las mayores compañías a nivel mundial en el sector del desarrollo y la distribución de videojuegos: la estadounidense TakeTwo (NASDAQ: TTWO).

Social PointLine of business: Social Point develops video games for mobile devices. They are best known for the games Dragon City and Monster Legends.

Year of investment: 2011

Investment: EUR 3.5 million

Divestment: Sale of the entire company for USD 290 million (sale price plus a previous working capital adjustment of USD 40 million) to one of the largest video game publishers and distributors in the world: the US company Take-Two (NASDAQ: TTWO).

PREMIO A LA MEJOR OPERACIÓN DE VENTURE CAPITAL/AWARD FOR THE BEST VENTURE CAPITAL TRANSACTION

Para las entidad Awarded toNauta Capital

Por su participación en For its investment inSocial Point

Entrega el premio Award presented byJuan Roure (Profesor y fundador de la Red de Inversores Privados y Family Offices de IESE Business School e inversor privado)

Recogen el premio Award received byDaniel Sánchez General Partner de Nauta Capital

Marc Delgado Legal & Tax Controller de Nauta Capital


AgromilloraActividad: Líder mundial en la propagación de especies vegetales leñosas para la agricultura (árboles frutales, vid, bayas...) a través de técnicas de multiplicación in vitro. Creador, desarrollador e impulsor del modelo de explotación agrícola en super alta densidad, ampliamente utilizado en todo el mundo para cultivos como el olivo o el almendro. Presencia global con filiales productivas en nueve países de Europa, EEUU, Latinoamérica, Norte de África, Australia y Oriente Medio.

Año de entrada: Mayo 2013

Inversión: €20m

Desinversión: Venta en diciembre de 2016 al fondo internacional Investcorp.

Durante el periodo de inversión de Nazca, las ventas de la compañía crecieron orgánicamente al 30% anual, el EBITDA aumentó de €5,5m en 2012 a €21,1m en 2016 y se crearon 744 nuevos empleos (plantilla total de 1.192). Este crecimiento estuvo basado en expansión internacional con apertura de nuevas filiales en EEUU, Oriente Medio y Australia, y en el lanzamiento de nuevos productos (Smartree) y desarrollo de nuevos modelos de cultivo en super alta densidad (olivos, almendros, cítricos). Nazca contribuyó a la creación de valor del proyecto fundamentalmente con la definición del plan estratégico, ejecución de adquisiciones y evaluación de nuevas instalaciones, creación de una nueva organización interna e incorporación de directivos clave, implementación de herramientas de gestión como sistema de reporting y esquema de incentivos al equipo directivo.

AgromilloraLine of business: World leader in propagation of woody vegetable species for agriculture (fruit trees, grapevines, berry plants, etc.) through in vitro multiplication. Creator, developer and driver of the super-high density farming model, employed extensively around the world with crops such as olive and almond trees. Global presence, with manufacturing subsidiaries in nine countries in Europe, the US, Latin America, North Africa, Australian and the Middle East.

Year of investment: May 2013

Investment: EUR 20 million

Divestment: Sale in December 2016 to the global investment fund Investcorp.

During Nazca’s investment period, the company’s sales increased organically by 30% annually, its EBITDA increased from EUR 5.5 million in 2012 to EUR 21.1 million in 2016 and 744 new jobs were created, raising the total workforce to 1,192. This growth was based on international expansion—with new subsidiaries opened in the US, Middle East and Australia—, the launch of new products (Smartree) and the development of new super-high density farming models (olive, almond and citrus trees). Nazca contributed to adding value to the project mainly by defining the strategic plan, carrying through acquisitions and assessing new facilities, creating a new internal organisation, appointing key directors and implementing management tools such as the reporting system and executive incentive scheme.

PREMIO A LA MEJOR OPERACIÓN DE MIDDLE MARKET/AWARD FOR THE BEST MIDDLE MARKET TRANSACTION

Para las entidades Awarded toNazca Capital

Por su participación en For its investment inAgromillora

Entrega el premio Award presented by

Beatriz González Vicepresidenta de ASCRI

Recogen el premio Award received byCarlos Carbó y Álvaro Mariátegui Socios Fundadores de Nazca Capital


TinsaActividad: Líder en servicios de tasación inmobiliaria en España y Latinoamérica. En España es el líder indiscutible, con el doble de cuota de mercado que su siguiente competidor, mientras que en Latinoamérica es el líder de la región, estando en todos los países dentro del top 3.

Año de entrada: Noviembre 2010

Inversión: >€100m

Durante el periodo de inversión, Advent promovió diversos cambios orientados a la profesionalización de la Compañía, la mejora de su posición competitiva, y su internacionalización en Latinoamérica.

El crecimiento orgánico se complementó con adquisiciones en mercados estratégicos, completando 5 transacciones en España, Colombia, Brasil y Ecuador.

La gran apuesta por la inversión en talento, tecnología y automatización de procesos fueron claves para potenciar la eficiencia operativa una vez iniciada la recuperación inmobiliaria, y posicionar la Compañía como una plataforma para consolidar nuevos mercados.

Desinversión: Venta en Agosto 2016 a Cinven.

TinsaLine of business: Leader in real estate valuation in Spain and Latin America. It is the undisputed market leader in Spain, with twice the market share of its closest competitor, and is the regional leader in Latin America, where it is in the top three in every country.

Year of investment: November 2010

Investment: >EUR 100 million

During the investment period Advent promoted various changes aimed at professionalising the company, improving its competitive position and advancing its internationalisation in Latin America.

This organic growth was complemented by five acquisitions in strategic markets (Spain, Colombia, Brazil and Ecuador).

The commitment to investing in talent, technology and process automation was decisive in strengthening operational efficiency after the start of the real estate recovery, as well as in positioning the company as a platform for consolidating new markets.

Divestment: Sale to Cinven in August 2016.

PREMIO A LA MEJOR GRAN OPERACIÓN/AWARD FOR THE BEST LARGE TRANSACTION

Para la entidad Awarded toAdvent International

Por su participación en For its investment inTinsa

Entrega el premio Award presented byEnrique Gutiérrez (Socio director de Financial Advisory de Deloitte)


Inveready Actividad: ha promovido con éxito 6 vehículos de capital riesgo especializados en tecnología. Contamos con una cartera de más de 80 participadas, reflejo de nuestra condición como gestora de VC más activa en España. La alta diversificación es una necesidad en un segmento como el VC y nuestra cartera es fiel reflejo de ello.

Hemos seguido una estrategia innovadora propia de las grandes gestoras europeas y norteamericanas, definiendo tres plataformas de inversión con sus respectivos fondos que invierten en paralelo: TIC, Biotecnología y Venture Debt. Inveready también se diferencia en nuestra creatividad estructurando operaciones, buscando valor en la complejidad que beneficie a todas las partes. Esto aplica tanto a las inversiones, donde combinamos diferentes instrumentos financieros alejándonos de un modelo simple de capital a cambio de un porcentaje, apoyándonos mucho en la financiación pública. Esto nos ha permitido generar retornos diferenciales para nuestros inversores.

Inveready es una de las gestoras más activas en la desinversión, base de nuestro éxito en el levantamiento de nuevos fondos. Hemos realizado desinversiones de referencia (> de 10 desinversiones exitosas con múltiplos medios de >x4 la inversión) como son las ventas de Password Bank a Symantec, Indysis a Intel, 3 Scale a Red Hat, licencia de Palo Biofarma a Novartis y la inversión con mayor retorno, nuestro intercambio de acciones de MÁSMÓVIL a Ibercom, grupo cotizado donde nuestras acciones se han (>20x en contravalor en acciones además del retorno de > de 4x que hemos recibido en efectivo) gracias a una definida estrategia de buy and build culminada con la compra de los competidores de mayor tamaño Yoigo y PepePhone. Por último, somos el VC que más compañías ha sacado a bolsa con las empresas Agile Contents, Atrys, o la propia MÁSMÓVIL.

Asimismo, Inveready ha sido pionero en la implementación de nuevos instrumentos financieros en España, redundando en externalidades positivas para todo el sector. Esto incluye traer a España el primer instrumento de Venture Debt, dando una nueva opción de financiación a las empresas de base tecnológica. Con el séptimo fondo que lanzamos, Inveready Convertible Finance, traemos otro instrumento común en EEUU y Reino Unido a las PyMes locales como son los bonos convertibles.

Inveready cuenta con oficinas en Barcelona, Madrid y Silicon Valley y cuenta con 4 socios directores, 1 socio operacional y un amplio equipo de profesionales enfocados a identificar nuevas operaciones y aportar valor al portafolio de participadas.

Inveready Line of business: has successfully promoted six venture capital vehicles that specialise in technology. Our portfolio includes more than 80 investees, which demonstrates our position as the most active venture capital firm in Spain. High diversification is a must in venture capital, and our portfolio reflects this.

We have followed an innovative strategy common among the large European and North American management companies, defining three investment platforms with corresponding funds that invest in parallel: ICT, biotechnology and venture debt. Inveready also stands out for its creativity in structuring transactions, seeking value in complexity to the benefit of all. This applies to our investments, where we combine different financial instruments to avoid a simple capital for a percentage of ownership model, making significant use of public funding. This has allowed us to generate outstanding returns for our investors.

Inveready is one of the managers most active in divestment, which forms the basis of our success in raising new funds. We have carried out landmark divestments (over ten successful divestments with average multiples of over four times the investment), such as the sales of PasswordBank to Symantec, Indysis to Intel, and 3scale to Red Hat, as well as the license granted by Palobiofarma to Novartis. Our largest return came with the exchange of shares of MÁSMÓVIL with those of the listed group Ibercom, the value of which has risen (>20x in equivalent value of the shares in addition to the return of >4x we received in cash). This was thanks to an established buy-and-build strategy which culminated with the purchase of the larger competitors, Yoigo and Pepephone. Lastly, we are the venture capital firm that has taken the most companies public, with Agile Contents, Atrys Health and, of course, MÁSMÓVIL.

Inveready has also been a pioneer in the introduction of new financial instruments to Spain, resulting in positive externalities for the whole sector. This includes bringing the first venture debt instrument to Spain, providing technology-based companies with a new financing option. With the launch of our seventh fund, Inveready Convertible Finance, we bring another instrument commonly used in the US and the UK to Spanish SMEs: convertible bonds.

Inveready has offices in Barcelona, Madrid and Silicon Valley, and has four managing partners, one operations partner and a large team of professionals focused on identifying new transactions and adding value to the investee portfolio.

PREMIO A LA MEJOR GESTORA DE VENTURE CAPITAL/BEST VENTURE CAPITAL FIRM

Para la entidad Awarded toInveready Technology Investment Group

Entrega el premio Award presented by

Luis Arias (Director de Desarrollo Corporativo y Relaciones Institucionales de IESE Business School)

Recogen el premio Award received byJosep Mª Echarri e Ignacio Fonts Socios Directores de Inveready Technology Investment Group


Portobello Capital Actividad: Portobello Capital es una gestora de fondos de capital privado líder en el “Middle Market” en España, tiene activos bajo asesoramiento y gestión por valor de 1.200m€ y un equipo de veinticinco profesionales.

Cerró su Fondo III en agosto de 2014 con 375m€ y ya ha sido íntegramente invertido en nueve compañías: Vitalia Home (residencias para mayores) vendida a CVC en abril de este año, IAN (conservas vegetales y platos preparados bajo la marca Carretilla), EYSA (servicios y soluciones tecnológicas para mejorar la movilidad en las ciudades), Iberconsa (productos de mar congelados), Laulagun Bearings (rodamientos especialmente para el sector de la aerogeneración), Ramón Sabater (procesado y distribución de pimentón, especias y hierbas), Trison (marketing sensorial), Blue Sea (cadena hotelera y de resorts vacacionales) y Centauro (alquiler de vehículos en el segmento low cost).

En la actualidad, está levantando su Fondo IV, que ha hecho un primer cierre de 500m€ y espera alcanzar los 600m€ de hard cap antes de fin de año. El nuevo fondo continuará con la exitosa estrategia del fondo anterior: tomando participaciones mayoritarias en empresas españolas, líderes en sus nichos, con crecimiento independiente de las tendencias macroeconómicas, y creando valor potenciando el crecimiento real de las empresas en las que invierte, desarrollando un papel activo en su gestión. Portobello Capital ha materializado la primera inversión de su FIV creando un gran grupo de clínicas dentales y de medicina estética, fusionando cinco compañías.

El 86% de su base inversora son inversores internacionales institucionales, el 14% restante son inversores españoles, en su mayoría institucionales también.

Portobello Capital Line of business: Portobello Capital is a leading private equity fund manager in the middle market in Spain. It holds an asset portfolio worth EUR 1,200 million, which it manages, and has a team of 25 professionals.

It closed its third fund in August 2014 with EUR 375 million, which has already been fully invested in nine companies: Vitalia Home (residential homes for the elderly), which was sold to CVC in April this year; IAN (tinned vegetables and ready meals under the Carretilla brand); EYSA (technology services and solutions to improve mobility in cities); Iberconsa (frozen seafood products); Laulagun Bearings (bearings, especially for the wind energy industry); Ramón Sabater (spice and herb processing and distribution); Trison (sensory marketing); Blue Sea (hotel and resort chain); and Centauro (low-cost vehicle hire).

It is currently building its fourth fund, which has reached its first close of EUR 500 million, and it hopes to reach the hard cap of EUR 600 million before year end. The new fund will continue the successful strategy of the previous one: acquiring majority interests in leading niche Spanish companies that grow regardless of macroeconomic trends and creating value by strengthening the growth of the companies it invests in and playing an active role in their management. Portobello Capital has made the first investment of its fourth fund, creating a large group of dental and aesthetic medicine clinics by merging five companies.

International institutional investors make up 86% of its investment base; the remaining 14% are Spanish investors, which are also institutional for the most part.

PREMIO A LA MEJOR GESTORA DE MIDDLE MARKET/BEST MIDDLE MARKET FIRM

Para la entidad Awarded toPortobello Capital

Entrega el premio Award presented byGermán de la Fuente (Socio director de Auditoría & Assurance de Deloitte)

Recogen el premio Award received byJuan Luis Ramírez Luis Peñarrocha e Íñigo Sánchez-Asiaín Socios de Portobello Capital


KKRActividad: Fundada en 1976, es una gestora de inversión líder a escala mundial que, a junio de 2017, acumulaba un patrimonio de 148.500 millones de dólares estadounidenses invertidos en distintas clases de activos alternativos, en particular, en capital riesgo, infraestructuras, sector inmobiliario y crédito (crédito directo, situaciones especiales y financiación con deuda o capital o principal finance).

Las sociedades que conforman la cartera de los fondos de capital riesgo de KKR generan ingresos anuales por valor de más de 160.000 millones de dólares y contaban con una plantilla mundial total de alrededor de 995.000 empleados a diciembre de 2016.

KKR aspira a generar atractivas rentabilidades de inversión gracias a un enfoque de inversión paciente y disciplinado, a los mejores profesionales, así como al impulso del crecimiento y la creación de valor en el seno de las empresas de su cartera.

A junio de 2017, el personal de KKR sumaba un total de alrededor de 1.250 empleados, consultores y asesores sénior; entre ellos, aproximadamente 370 profesionales de la inversión repartidos entre sus 20 oficinas en todo el mundo.

KKR abrió su oficina en Madrid en 2014 y cuenta con ocho españoles en su plantilla europea.

Desde 2010, KKR ha demostrado su compromiso hacia las compañías españolas a través de una inversión de aproximadamente 4.700 millones de dólares en 17 empresas, entre las que destacan Inaer/Avincis, Portaventura, Saba, Telxius, Acciona Renovables Internacional, X-Elio (antigua Gestamp Solar), Telepizza, Grupo Alfonso Gallardo, URSA, SAR Quavitae y Dentix. Este es el país europeo donde KKR ha invertido más en el periodo comprendido entre 2010 y 2016.

KKRLine of business: Founded in 1976, KKR is a leading global investment firm that manages $148.5 billion as of June 2017 to invest in multiple alternative asset classes, including private equity, infrastructure, real estate and credit (direct lending, special situations and principal finance).

Portfolio companies in KKR private equity funds generate over $160 billion in annual revenues and employ a total global workforce of approximately 995,000 as of December 2016.

KKR aims to generate attractive investment returns by following a patient and disciplined investment approach, employing world-class people, and driving growth and value creation with KKR portfolio companies.

As of June 2017, KKR has a team of approximately 1,250 employees, consultants, and senior advisors, including approximately 370 investment professionals working across 20 offices around the world.

KKR opened its Madrid office in 2014 and employs 8 Spaniards in its European team.

Since 2010, KKR has shown its commitment to Spanish corporates by investing approximately $4.7 billion in 17 companies, including Inaer/Avincis, Portaventura, Saba, Telxius, Acciona Renovables Internacional, X-Elio (former Gestamp Solar), Telepizza, Grupo Alfonso Gallardo, URSA, SAR Quavitae and Dentix. This is the country in Europe where KKR has invested most in 2010-2016.

PREMIO A LA MEJOR GESTORA INTERNACIONAL/BEST INTERNATIONAL FIRM

Para la entidad Awarded toKKR

Entrega el premio Award presented byMiguel Zurita Vicepresidente de ASCRI

Recogen el premio Award received byAlejo Vidal Quadras Director de la Oficina de KKR en Madrid

Fernando de Santiago Principal de KKR en Madrid


PREMIO DE HONOR “IMPULSO AL CAPITAL PRIVADO”/“BOOST TO VENTURE CAPITAL AND PRIVATE EQUITY” HONORARY AWARD

Para la entidad Awarded toAntonio Moreno Director de Autorización y Registro de Entidades de la CNMV

Entrega el premio Award presented byJuan Luis Ramírez (Presidente de ASCRI)

Fernando Ruiz (Presidente de Deloitte)

Juan Roure (Director de IESE y Miembro del Comité Ejecutivo Campus Madrid)

Recogen el premio Award received byAna María Martínez-Pina Vicepresidenta de la CNMV

Camino Cerro del Águila, 328023 MadridTelf.: +34 91 211 30 00Fax: 91 562 65 71http://www.iese.edu/es/

Príncipe de Vergara 55, 4ºD28006 MadridTelf.: +3491 411 96 17www.ascri.org

Plaza de Pablo Ruíz Picasso s/nTorre Picasso28020 MadridTel.: +34 91 514 50 00Fax: +34 91 514 51 80www.deloitte.es

2017 · • miguel zurita (partner de altamar private equity) • craig williamson (adviser and...

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