Bulan April 2013

Bulan April 2013

Bulan : Januari 2013

ANALISIS PASAR

Oleh Tim Analisis Pasar Gapkindo

SITUASI PASAR

1. Faktor Fundamental

Supply

Saat ini cuaca buruk masih mengganggu pasokan di sentra-sentra produksi karet di

Thailand Selatan, Semenanjung Malaysia, Sumatera Utara dan Sumatera bagian selatan.

Sentra produksi karet lainnya di Hainan dan Yunan berhenti berproduksi karena masih

mengalami musim gugur daun.

Data dari LMC Desember 2012 menunjukkan bahwa produksi karet alam di negara-

negara non-ITRC bertambah. Dengan penambahan yang mencolok seperti produksi karet

alam di Vietnam menjadi 873.000 ton (terjadi kenaikan 12,0%) dan produksi karet alam

China meningkat 6,0% menjadi 747.000 ton. Kenaikan stok pada akhir 2012 menjadi

1.830.000 ton terjadi karena surplus produksi sebanyak 342.000 ton dan peringatan

tentang hal ini oleh ITRC telah direalisasikan dengan AETS (pengurangan ekspor)

sebanyak 300.000 ton yang sedang berjalan sejak Oktober 2012.

Stok karet alam di Qingdao pada tanggal 17 Desember 2012 sebesar 246.900 ton

mengalami kenaikan yang tidak berarti dari 245.000 ton pada 30 Nopember 2012 dan

pada bulan Januari 2013, diperkirakan pembeli China akan meningkatkan pembelian

karet alam untuk menumpuk stok sebagai persiapan menjelang Chinese New Year pada

10 Februari 2013.

Secara fundamental, saat ini supply karet berkurang karena cuaca yang tidak menentu

seperti di Thailand yang saat ini masih mengalami musim hujan dan akan dilanjutkan

dengan gugur daun pada bulan Februari 2013 di belahan Utara (Thailand, Malaysia,

Vietnam dan Sumatera bagian Utara).

2. Faktor Non Fundamental

Perekonomian dan Geopolitik (Amerika, China, Jepang dan Eropa)

- AMERIKA

Beberapa indikator ekonomi menunjukkan bahwa ekonomi Amerika menguat.

Institute of Supply Managers (ISM) menyatakan bahwa PMI manufaktur Desember 2012

adalah 51,6 dari 50,4 bulan Nopember. Sektor perumahan menguat setelah beberapa

tahun terpuruk.Pertumbuhan PDB kw III/2012 mencapai 3,1% koreksi dari 1,9% dan

pertumbuhan kw IV/2012 ditaksir berkurang menjadi 1,2% disebabkan belanja akhir

tahun dari Thanksgiving sampai Natal hanya naik 0,7% dibanding 2% pada masa yang

sama tahun 2011. Tingkat konsumsi warga Amerika pada musim liburan tahun ini

melemah karena selama musim liburan yang identik dengan musim belanja tersebut

dipengaruhi oleh cuaca ekstrem, terutama badai Sandy yang terjadi beberapa waktu

lalu. Disamping itu, hal ini juga dipengaruhi oleh meningkatnya kekhawatiran konsumen

terhadap ketidakpastian perekonomian Amerika walaupun angka tingkat penjualan

mobil pada tahun 2012 diperkirakan mencapai 14,5 juta unit (naik 13% dibanding tahun

2011).

Fiscal cliff masih belum terselesaikan sehingga para investor masih was-was dan terlihat

lesu karena ketidakpastian perekonomian Amerika. Presiden Barack Obama dan ketua

DPR John Boehner sampai saat ini belum juga mencapai kata sepakat tentang cara

mengatasi Fiscal cliff yang dapat berdampak mengurangi belanja negara sebesar 600

miliar USD mulai Januari 2013 dan membawa perekonomian AS kembali kedalaman

resesi. Partai Demokrat yang menguasai Senat dan oposisi Partai Republik yang

menguasai DPR masih bertentangan tentang batas pendapatan yang dinaikkan

pajaknya dan pemangkasan belanja di sektor tunjangan sosial/kesehatan dan sektor

lainnya. Menteri Keuangan Timothy Geithner mengingatkan bahwa pagu kredit nasional

sebesar 16,4 triliun USD akan tercapai pada 31 Desember 2012.

Namun demikian, Obama dan Boehner masih terus bernegosiasi guna mencegah

terjadinya fiscal cliff. Kebijakan yang bisa menghemat anggaran 600 miliar USD itu akan

berlaku mulai 1 Januari mendatang sehingga secara otomatis apabila oposisi dan kubu

berkuasa belum juga mencapai kesepakatan fiscal maka Amerika akan masuk ke dalam

resesi kedua dalam tiga tahun ini.

Pada tanggal 21-22 Desember 2012, Federal Open Market Committee (FOMC)

memutuskan untuk mengganti Operation Twist yang berakhir 31 Desember 2012

dengan pembelian Mortgage Based Security sebanyak 43,5 miliar USD per bulan di

samping melanjutkan QE3 yang melakukan hal serupa sebesar 40 miliar USD per bulan

dengan tujuan menurunkan angka pengangguran menjadi 6% dari 7,8%. Sekarang

angka sementara inisial jobless claim (permintaan tunjangan pengangguran) pada 27

Desember 2012 telah turun 12.000 menjadi 350.000.

- CHINA

Ekonomi China di kw IV/12 diharapkan menjadi lebih baik ketimbang kw III/12. HSBC

Flash PMI (Purchasing Managers Index) sektor manufaktur untuk bulan Desember 2012

adalah di 50,9 dari 50,5 di bulan Nopember 2012 merupakan angka tertinggi sejak

Oktober 2011 dan sektor penjualan retail meningkat. Hal ini menandakan bahwa

perekonomian China masih kuat dan diperkirakan pertumbuhan PDB kw IV/2012 tidak

akan di bawah 7,5% dan untuk seluruh tahun 2012 mencapai 7,7%. Membaiknya

ekonomi membuat Pemerintah China tidak akan gegabah memberikan stimulus dan

lebih selektif mengarahkannya untuk menuju pada menggairahkan konsumsi domestik

dan mengurangi ketergantungan pada ekspor semata-mata.

- JEPANG

Partai oposisi utama konservatif Jepang, Partai Demokratik Liberal- LDP menang mutlak

dalam pemilihan umum di majelis rendah tanggal 16 Desember 2012. Dalam pemilihan

itu LDP bergabung (berkoalisi) dengan Partai Komeito Baru sehingga berhasil meraih

325 kursi di parlemen Jepang sedangkan partai berkuasa, Partai Demokrat - DJP hanya

meraih 57 kursi.

Setelah 10 hari kemenangan LDP (26 Desember 2012), Shinzo Abe dari LDP

dikukuhkan kembali menjadi Perdana Menteri dengan mengumumkan perubahan

haluan besar-besaran dalam beberapa bidang politik penting. Perdana Menteri kini

mendesak Bank of Japan (Bank Sentral Jepang) untuk melonggarkan politik

keuangannya (melonggarkan kebijakan moneter) serta menetapkan target inflasi 2%

untuk memperbaiki perekonomian Jepang yang sedang mengalami deflasi. Pada tanggal

26 Desember 2012, Nikkei melonjak ke level tertinggi sejak sembilan bulan terakhir dan

mata uang Yen melemah di level 85,7 yen/USD (27/12/12). Melemahnya Yen

mengakibatkan harga di bursa TOCOM menguat. Jepang diperkirakan akan agresif

dalam melemahkan Yen untuk meningkatkan kegiatan ekspor.

- EROPA

Krisis Eurozone, yaitu problem-problem keuangan Yunani, Spanyol dan Italia terus

menerus membebani saham-saham dunia, harga-harga komoditas (termasuk karet

alam) serta ekonomi penting di Eurozone dan seluruh Eurozone. Krisis ini diperkirakan

akan terus berlanjut menuju ke resesi yang parah dan memberi dampak kepada partner

dagang utama khususnya Amerika dan China. Pada pertemuan ECB yang direncanakan

tanggal 6 Desember 2012, diperkirakan bahwa ECB akan mempertahankan bunga

rendah 0,75%, memangkas proyeksi pertumbuhan ekonomi di zona Eropa dari 0,9%

menjadi 0,3%. Sedangkan inflasi diperkirakan naik dari 1,1% menjadi 2,1%.

Hasil pertemuan (summit) menteri keuangan Uni Eropa pada pekan ke-2 bulan

Desember, secara resmi menunjuk Bank Sentral Eropa (ECB) sebagai pengawas seluruh

bank di zona Eropa. Dengan peran ini, ECB punya kewenangan dalam pengucuran dana

bantuan (bailout) secara langsung kepada bank‐bank di kawasan Eropa. Mekanisme

pengawasan perbankan baru ini rencananya akan siap dilaksanakan pada 1 Maret

2014. Selain itu, dana Mekanisme Stabilitas Eropa (ESM) sebesar 500 miliar euro dapat

disalurkan langsung kepada bank‐bank yang membutuhkan. Dana ESM tersebut dapat

digunakan untuk merekapitalisasi bank‐bank secara langsung dengan syarat negara

yang bersangkutan harus mengajukan permohonan kepada ECB agar mengambil alih

pengawasan terhadap bank yang bermasalah tersebut. Kesepakatan‐kesepakatan ini

diharapkan mendukung proses stabilisasi finansial di Eropa secara fundamental.

Selanjutnya, para menteri keuangan masih harus menyusun aturan main bagi ESM

dalam penyaluran dana bantuan (bailout) secara langsung tanpa harus membebani

keuangan negara seperti program dana penyelamatan sektor finansial Spanyol.

PREDIKSI HARGA

Pelemahan Yen yang berlanjut akan mengakibatkan penguatan harga karet alam di

bursa TOCOM dan harapan terhadap ketahanan perekonomian AS dibanding Eropa,

kebangkitan kembali perekonomian China dan antisipasi gugur daun di sentra produksi

karet akan mendorong harga SIR 20 di kisaran 285 - 305 UScent per kg dalam waktu

dekat yad.

Tim Analisis Pasar

Jakarta, 27 Desember 2012