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L’internationalisation progressive du RenMinBi :

Trade & Supply Chain Décembre 2011

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1.1. La Chine aujourd’hui – vers une superpuissance mondiale

La Chine constitue aujourd’hui la deuxième économie mondiale - PIB (2010 estim.) : US$ 5317,6 milliards - Premier exportateur mondial (US$ 1580 milliards)- Réserves en devise > US$ 2000 milliards- Taux de croissance (2010): 10,3%

Source : Article 4, FMI et The World Factbook, CIA

Mais la part du secteur financier chinois sur les marchés mondiaux reste mineure

Depuis 2009, volonté forte des autorités Chinoises d’accroître le rôle international du Renminbi (Yuan) :

- Moyen de paiement - Devise pour les investissements directs à l’étranger

Depuis :Juillet 2009: Lancement du plan pilote pour 5 villes et sur la zone d’échange ASEAN (Association des

Nations de l’Asie du Sud-Est), avec un élargissement du plan à 20 provinces et au monde entier en juin 2010Juillet 2010 : Création du marché RMB offshore (CNH) à Hong KongJanvier 2011: Les IDE en RMB sortant de la Chine sont permis. Les IDE en RMB entrant devraient être permis d’ici fin 2011

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Zhejiang

Shanghai·Wuhan

·Chengdu

·Chongqing

Xinjiang

Tibet

Heilongjiang

Inner Mongolia

Yunnan

Hainan

Sichuan

GuangxiGuangdong

Liaoning

Shandong

Jiangsu

Fujian

Hubei

Jilin

BeijingTianjin

Chongqing

1.2. Les provinces concernées par le RMB Trade Settlement

Situation actuelle 20 villes et provinces

continentales qui couvrent 95% du commerce extérieur de la Chine

Nombre d’entreprises pilotes est passé de 365 à 67 724

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1.3. Potentiels du marché chinois

Plus d’USD 2 000 milliards ou la moitié des flux totaux du commerce chinois avec les pays émergents devraient être réglés en RMB en 2015 (1)

Un accroissement de l’écart de croissance entre la Chine et ses principaux partenaires commerciaux favoriserait une appréciation progressive de la monnaie chinoise

Le rôle du RMB dans le cycle mondial du commerce se renforce

2011 | 2015| 2020|

Accroissement des transactions non commerciales libellées en RMB Développement du commerce payé dans autres monnaies que USD sur le

marché chinois Réformes financières afin d’améliorer la structure du secteur domestique Le RMB devrait être une devise entièrement libéralisée d’ici 2020(1)

57% des traders à HK utiliseraient le RMB pour des règlements commerciaux dans les 6 mois à venir (2)

RMB anticipé de devenir la 3ème monnaie la plus demandée pour les règlements commerciaux (2)

Depuis janvier 2011, les IDE en RMB sortants de la Chine sont permis. Les IDE entrants devraient être permis d’ici fin 2011 d’après les prévisions internes d’HSBC

Notes : (1) Estimations internes d’HSBC(2) D’après estimations internes et indice de Confidence du Commerce datant de mai 2011

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2.1. Bénéfices pour les importateurs

Importateur(à l’étranger)

Exportateur(Chine)

Marchandises

Paiements en Renminbi

Économiser Diversifier Bénéficier

Réduire et figer le prix d'achat des biens sur des durées plus longues

Fluctuations du taux de change USD préoccupent les fournisseurs chinois.

En éliminant les problèmes de volatilité du taux de change pour les exportateurs, les importateurs peuvent économiser jusqu’à 5-7% sur la « prime de fluctuation des devises » par rapport au cours du RMB

Optimiser la gestion du portefeuille et son profil d’exposition aux risques sur les différentes devises

Fidéliser la relation fournisseur Accroître sa base fournisseurs

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2.2. Bénéfices pour les exportateurs

Optimiser Diversifier Bénéficier

Flexibilité pour échanger les RMB reçus en d’autres devises

Accroître sa base de clients, en ayant accès à des acheteurs ayant un accès restreint aux devises étrangères

Fidéliser son acheteur en lui permettant de se libérer du risque de change et de réduire son cycle de paiement

Offrir un avantage compétitif en

remettant une offre dans la devise de son client

Augmenter le prix de vente des produits

Paiements en Renminbi

Exportateur(à l’étranger)

Importateur(Chine)

Marchandises

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PAIEMENTS EN DIRECTION DE LA CHINE

3. Le Renminbi et votre entreprise :Les conditions sous-jacentes du Renminbi

1. Paiements commerciaux pour les MARCHANDISES

- Seules entreprises pilotes autorisées (Mainland Designated Enterprises, MDE)

- Non-MDE non autorisées sauf si approuvées par la PBoC (People’s Bank of China)

2. Paiements commerciaux pour les SERVICES

- MDE et non-MDE autorisées

3. Emprunts inter-entreprises

- Approbation au cas par cas par PBoC/SAFE (State Administration of Foreign Exchange)

4. Investissement de capitaux additionnel

- Approbation au cas par cas par PBoC

5. Salaires expatriés

- Non autorisés

1. Paiements commerciaux pour les MARCHANDISES

- MDE et non-MDE autorisées

2. Paiements commerciaux pour les SERVICES

- MDE et non-MDE autorisées

3. Emprunts inter-entreprises

- Non autorisés

4. Paiements des dividendes / rapatriement des profits

- Autorisés

5. Salaires expatriés

- Autorisés

Les transactions hors Chine en RMB ne sont pas réglementées par la PBOC, mais elles peuvent être sujettes aux réglementations locales de différents pays

PAIEMENTS PROVENANT DE LA CHINE PAIEMENTS PROVENANT DE LA CHINE

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OPTION 1. Compte en RMB pour les non-résidents

(CHINE)

Approbation PBoC nécessaire Intérêt réglementé Conversion de devises non autorisé Dépôts / retraits des espèces non autorisés Transferts de fonds entre comptes des non-résidents (NRA) et les

comptes à l’étranger libellés au même non autorisés

OPTION 2. Compte en RMB Offshore

(HONG - KONG)

OPTION 3. Compte en RMB OFFSHORE

(FRANCE)

OPTION 4. Pas de compte en RMB

3.1. Nécessité d’un compte en RMB ?

Compte courant et compte d’épargne permis à la fois pour résidents et non-résidents

Pas de restrictions : Intérêt non réglementé, absence de restrictions pour échanges de devise, Dépôts / retraits d’espèces autorisés , transferts des fonds en CNY entre différents bénéficiaires à Hong Kong

Pas de restrictions de la PBOC Ne concerne que les flux en CNY offshore (non Chine) Pas de rémunération Pas de crédit en CNY

Achats au spot des CNY pour paiement direct

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Trade and Supply Chain

Services import et export :

Crédits documentaires Remises documentaires Émission des garanties

Services Trade en ligne via HSBCnet

Transferts de fonds (TT/RTGS/AutoPay)

Paiements Gestion des flux de liquidité

Transactions en RMB en ligne et reporting via HSBCnet

Compte courant(ouverture de compte en

RMB en France)

Payments & Cash Management

4. Solutions RMB proposées par HSBC France

Change

Spot Non Deliverable Forward

Simplifier l’accès au RMB et en faire « juste

une autre option de devise » pour votre entreprise grâce à

notre expérience sur place et notre gamme de services adaptés en

RMB

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Spot

Achat de devises en vue de : - réaliser un paiement- constituer une « réserve » pour régler des achats dans le temps

Onshore en Chine ou Offshore

5. Focus sur le change

Non Deliverable Forward

Une convertibilité encore imparfaite de la monnaie chinoise

Un instrument de couverture du risque dans une devise partiellement ou non librement convertible : permet de garantir à l’échéance la contre-valeur dans une devise convertible

Critères : - Nominal

- Date d’échéance- Cours de change à terme- Cours de référence à l’échéance

À l’échéance, le cours à terme du NDF est comparé avec le cours de référence : la différence est payée ou reçue par l’acheteur du contrat dans la devise convertible

Non Deliverable Option

Moyen de se couvrir contre un risque de variation défavorable d’une devise non librement convertible,

moyennant le paiement d’une prime Possibilité de réaliser un gain de change si la devise évolue

favorablement

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III. Une appréciation continue du RMB vis-à-vis du USD

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ANNEXES

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5. HSBC : partenaire naturel de vos échanges avec la Chine

Créée à Hong-Kong et Shanghai en 1865, HSBC bénéficie d’une présence en Chine continentale depuis plus de 140 ans et nous sommes à votre disposition pour partager nos expériences

HONG KONG

Première banque étrangère en matière de RMB à Hong Kong (& Macau) Première à émettre des obligations en RMB à Hong Kong Première sur le marché avec HSBC RMB Trade Finance Standard Rate Première banque internationale à offrir des services RMB de compte courant et chèques >160 000 comptes avec des capacités en RMB Business Internet Banking et HSBCnet comme support de vos transactions en RMB Première à lancer des dépôts structurés en RMB Parmi les première à lancer RMB Insurance Premier offshore certificats de dépôt en RMB Lancement du service RMB AutoPay quatre mois avant le marché

CHINE

Une des premières banques à accomplir du commerce trans-frontalier en RMB Première à réaliser des transactions dans les 20 villes / provinces comprises dans l’extension du

plan pilote pour les règlements en RMB des importations et exportations chinoises

GLOBALEMENT

Première banque étrangère à régler le commerce trans-frontalier en RMB sur tous les continents

Première banque étrangère de régler le commerce trans-frontalier en RMB dans les pays de l’ASEAN (Association des nations de l’Asie du Sud-Est) où l’HSBC est présente

Capacités RMB dans 35 pays, à travers tous les continents

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Dalian

Qingdao

Shenzhen

Wuhan

Guangzhou

Tianjin

Beijing

Chengdu

Chongqing

Suzhou

Xiamen

HangzhouShanghai

Xi’an

Shenyang

Dongguan

Changsha

Ningbo

Jinan

Zhengzhou

Hefei

Taiyuan

Nanjing

Foshan

Zhongshan

I. Le réseau HSBC en Chine

Succ. HSBC

Provinces RMB avec HSBC

Provinces RMB sans HSBC

Provinces sans RMB avec HSBC

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IV. Si convertible, le RMB pourrait devenir la 3ème devise mondiale en matière de chiffre d’affaires

Remarque : les estimations du chiffre d’affaires du taux de change quotidien du RMB sont basées sur un ratio du chiffre d’affaires au commerce de 0,3, ce qui est plus bas que le 0,32 pour l’Euro, 0,4 pour le Yen et 0,46 pour la Livre Sterling. L’accroissement de l’utilisation du RMB réduira les parts de marché des USD, EUR, YEN et GBP de 40%, 30%, 20% et 10% respectivement.

Données 2010 de la BRI* Données 2010 de la BRI*(si RMB librement convertible)

*BRI : Banque des règlements internationaux

Source : Estimations HSBC

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There may be exchange rate risks if you choose to convert RMB into other currencies. RMB is currently not freely convertible and is subject to certain conversion restrictions.

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