2009 10 slides macro dati

8/18/2019 2009 10 Slides Macro Dati

1/33

1La crisi

Macroeconomia – Definizioni e regolarità statistiche

95

100

105

110

115

m a g

- 0 4

m a g

- 0 5

m a g

- 0 6

m a g

- 0 7

m a g

- 0 8

m a g

- 0 9

ITA

USA

Andamento del Pil reale

(maggio 2004=100)


2/33

2La crescita del Pil nel lungo periodo (Usa)


80

90

100

110

120

1 9 2 9

1 9 3 9

1 9 4 9

1 9 5 9

1 9 6 9

1 9 7 9

1 9 8 9

1 9 9 9

log(Pil)


3/33

3La crescita del Pil nel lungo periodo (Italia)


Cresci ta del Pil in Italia

(1960=100)

1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000

Pil

Trend HP

100

200

300

400


4/33


5/33

5La disoccupazione


0

2

4

6

8

10

12

2 0 0 0

2 0 0 1

2 0 0 2

2 0 0 3

2 0 0 4

2 0 0 5

2 0 0 6

2 0 0 7

2 0 0 8

2 0 0 9

tasso disocc. ITA

tasso disocc. USA


6/33


7/33

7“Comovimenti”

Variazioni del PIL e del tasso di disoccupazione

(USA - 1960-2002)

-4

-2

0

2

4

6

8

1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000

PIL TASSO DISO CC UPAZIO NE



8/33

8La Legge di Okun

Legge di Okun(USA - 1960-2002)

-3,0

0,0

3,0

6,0

9,0

-4 -2 0 2 4 6 8

Δ y

Δu



9/33

9E in Italia?

Fluttuazioni di Pil e disoccupazione(Italia - 1971-2002)

-12

-8

-4

0

4

8

12

1 9 6 1

1 9 6 6

1 9 7 1

1 9 7 6

1 9 8 1

1 9 8 6

1 9 9 1

1 9 9 6

2 0 0 1

-1

-0,5

0

0,5

1

Fluttuazioni del PilVar% della disoccupazione



10/33

10Ore lavorate

La legge di Okun

(Italia - 1971-2002)

-4

-3

-2

-1

0

1

2

3

-4 -2 0 2 4 6 8

Var% del Pil

V a r % d e l l e

o r e l a v o r a t e



11/33

11I prezzi


80

90

100

110

120

2 0 0 0

2 0 0 1

2 0 0 2

2 0 0 3

2 0 0 4

2 0 0 5

2 0 0 6

2 0 0 7

2 0 0 8

2 0 0 9

USA

ITA

Indice dei prezzi al consumo

CPI (2005=100)


12/33


13/33

13La deflazione


-5

0

5

10

15

20

25

La variazione

dei prezzi

in Giappone

1 9 6 0

1 9 7 0

1 9 8 0

1 9 9 0

2 0 0 0


14/33

14La curva di Phillips

La curva di PhillipsItalia - 1980-2000

0

5

10

15

20

25

4 6 8 10 12 14

Tasso di disoccupazione

T a s s o d

i i n f l a z i o n e



15/33

15Un po’ di cautela

Inflazione e disoccupazione(Italia - 1960 -2004)

0

5

10

15

20

25

2 4 6 8 10 12 14

Tasso di disoccupazione

T a s s o d

i

i n f l a z i o n

1960

1980

19701990

2000



16/33

16Le borse (1990=100)


0

50

100

150

200

250

300

350

400

450

500

1 9 9 0

1 9 9 1

1 9 9 2

1 9 9 3

1 9 9 4

1 9 9 5

1 9 9 6

1 9 9 7

1 9 9 8

1 9 9 9

2 0 0 0

2 0 0 1

2 0 0 2

2 0 0 3

2 0 0 4

2 0 0 5

2 0 0 6

2 0 0 7

2 0 0 8

Indice Usa

Indice Ita


17/33

17Il prezzo del petrolio (1)


020

40

60

80

100

120

140

160

1 9 9 9

2 0 0 0

2 0 0 1

2 0 0 2

2 0 0 3

2 0 0 4

2 0 0 5

2 0 0 6

2 0 0 7

2 0 0 8

prezzo dol lari

prezzo euro


18/33

18Il prezzo del petrolio (2)


1 9 6 0

1 9 7 0

1 9 8 0

1 9 9 0

2 0 0 0

Prezzo reale

Prezzo $

Prezzo €

100

1.000

10.000

Il prezzo del petrolio per l’Italia


19/33

19Il tasso di cambio (1)


0,8

0,9

1,0

1,1

1,2

1,3

1,4

1,5

1,6

g e n - 9 9

g e n - 0 0

g e n - 0 1

g e n - 0 2

g e n - 0 3

g e n - 0 4

g e n - 0 5

g e n - 0 6

g e n - 0 7

g e n - 0 8

$/€


20/33

20Il tasso di cambio (2)


0

500

1000

1500

2000

2500

1 9 6 0

1 9 7 0

1 9 8 0

1 9 9 0

2 0 0 0

lira/dollaro


21/33

Consumo e PilItali a 1960-2004

Pi l

C o n s u m o d e l l e f a m i g l i e

21Fatti stilizzati su C e I Sul consumo :

1. c’è una forte correlazione, nel lungo periodo, tra consumo

(C ) e prodotto (Y ):

Macroeconomia – Spesa aggregata


22/33

22“Comovimento” di C e Y - Italia

" Comovimento" d i Consumo e Pil(Itali a - scarti d ai trend HP)

-4

-3

-2

-1

0

1

2

3

4

1 9 6 0

1 9 6 5

1 9 7 0

1 9 7 5

1 9 8 0

1 9 8 5

1 9 9 0

1 9 9 5

2 0 0 0

Pi l

Consumo

2. C’è un chiaro “comovimento” tra fluttuazioni di C e

fluttuazioni di Y (vedi qui il comovimento in Italia);



23/33

23“Comovimento” di C e Y - Usa

Comovimento di consumo e Pil(Usa - 1960-2002)

-4

-2

0

2

4

6

8

1 9 6 0

1 9 6 5

1 9 7 0

1 9 7 5

1 9 8 0

1 9 8 5

1 9 9 0

1 9 9 5

2 0 0 0

Var% Pil

Var% Consumo

e vedi qui il “comovimento” negli Usa:



24/33

24Consumo e reddito disponibile

Consumo e reddito disponibile

(Usa 1960-2004)

0

2

4

6

8

10

0 2 4 6 8 10

Reddito disponibile delle famiglie

C o n s u m o

d e l l e f a m i g l i e

C = 0.95Yd

3. il consumo varia

col reddito

disponibile:

Nel grafico è

rappresentata la

situazione negliUsa:

il consumo è

praticamente

proporzionale alreddito disponibile.



25/33

25Fatti stilizzati sull’investimento

Fluttuazioni del Consumo e dell'Investimento(Italia - Scarti dai trend HP)

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

1 9 6 0

1 9 6 5

1 9 7 0

1 9 7 5

1 9 8 0

1 9 8 5

1 9 9 0

1 9 9 5

2 0 0 0

Investimento

Consumo

1. l’investimento è più volatile del consumo; le sue fluttuazioni

sono più ampie:



26/33

26Investimento e Pil

Dinamica di Investimento e Pil(Italia - 1960-2004)

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

-3 0 3 6 9

Var% del Pil

V a r % d e l l ' I n v e s t i m

e n t

2. la correlazione tra le fluttuazioni di I e quelle di Y è meno

chiara e richiede qualche spiegazione:



27/33

27Disavanzo e Debito pubblico

Macroeconomia – Disavanzo e Debito pubblico

0

2

4

6

8

10

12

14

16

1 9 7 0

1 9 7 5

1 9 8 0

1 9 8 5

1 9 9 0

1 9 9 5

2 0 0 0

2 0 0 5

0

20

40

60

80

100

120

140

Disavanzo/Pil

Debito/Pil


28/33

28Base monetaria (USA )

Macroeconomia – Moneta

0

400

800

1200

1600

2000

g e n - 0 0

g e n - 0 1

g e n - 0 2

g e n - 0 3

g e n - 0 4

g e n - 0 5

g e n - 0 6

g e n - 0 7

g e n - 0 8

g e n - 0 9

Miliardi $


29/33

29Offerta di moneta (USA )


4000

5000

6000

7000

8000

9000

g e n - 0 0

g e n - 0 1

g e n - 0 2

g e n - 0 3

g e n - 0 4

g e n - 0 5

g e n - 0 6

g e n - 0 7

g e n - 0 8

g e n - 0 9

M2 (Miliardi $)


30/33

30Il moltiplicatore monetario (USA )


2

4

6

8

10

12

g e n - 0 0

g e n - 0 1

g e n - 0 2

g e n - 0 3

g e n - 0 4

g e n - 0 5

g e n - 0 6

g e n - 0 7

g e n - 0 8

g e n - 0 9


31/33


32/33

32Riserve (USA – Mld $)


0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

1000

g e n - 0 0

g e n - 0 1

g e n - 0 2

g e n - 0 3

g e n - 0 4

g e n - 0 5

g e n - 0 6

g e n - 0 7

g e n - 0 8

g e n - 0 9

Riserve obbligatorie

Riserve totali


33/33

33Il moltiplicatore della crisi

Macroeconomia – Crisi

2009 10 slides macro dati

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