20.12.2016, 1 itraxx cds sovereign 19,9 0,0 - fim€¦ · usd libor 3kk 0,997 0,000...

20.12.2016, 1

-0,8 %

-0,6 %

-0,4 %

-0,2 %

0,0 %

0,2 %

0,4 %

0,6 %

0,8 %

1,0 %

9:1

5

8:1

5

7:1

5

6:1

5

5:1

5

4:1

5

3:1

5

2:1

5

1:1

5

0:1

5

23

:15

22

:15

21

:15

20

:15

19

:15

18

:15

17

:15

16

:15

15

:15

14

:15

13

:15

12

:15

11

:15

10

:15

HEX P STOXX 600 S&P 500 Nasdaq Nikkei Hang Seng

• Uutisotsikot:

• Osakemarkkinat eilen rauhallisessa sivuttaisliikkeessä, perusmetallit laskussa.

• Japanin keskuspankilta ei odotetusti muutoksia rahapolitiikkaan, talouden näkymät vahvistuneet.

• Saksan IFO-indeksi yllätti positiivisesti, USA:n palvelualojen näkymät jäivät odotuksista.

• Osakefutuurit eilisillä tasoilla, ennakoiden tasaista avausta OMX HEXiin.

• Panostajan yhtiöanalyysi julkaistu:

• Vaisu loppuvuosi – riskit hieman koholla. Lue koko yhtiöanalyysi täältä.

FIM Aamukatsaus

Osakemarkkinat päätös muutos%

OMX Helsinki Portfolio 5 988,1 0,4

Europe STOXX 600 359,6 -0,1

S&P 500 2 262,5 0,2

Nasdaq Composite 5 457,4 0,4

Shanghai 3 102,5 -0,5

Hang Seng 21 715,2 -0,5

Rahamarkkinat

EMU Euribor 3kk -0,314 0,000

EMU Euribor 12kk -0,081 0,000

USD Libor 3kk 0,997 0,000

Valuuttamarkkinat

EUR / USD 1,039 -0,12

EUR / GBP 0,839 -0,04

EUR / JPY 122,44 0,53

EUR / SEK 9,76 -0,04

EUR / RUB 64,19 -0,26

Valtion velkakirjamarkkinat

Saksa 10v 0,26 0,009

USA 10v 2,57 0,030

Riskeiltä suojautuminen, CDS markkinat

iTraxx CDS Europe 71,3 -0,7

iTraxx CDS Crossover 290,1 -2,9

iTraxx CDS Sovereign 19,9 0,0

Hyödykemarkkinat

CRB Commodity 426,3 -0,2

Brent Crude Oil 54,8 -0,3

Kulta 1 134,9 -0,3Lähde: Bloomberg, S-Pankki (FIM)

https://www.fim.com/fi/nakemys/fim-yhtioanalyysit/panostaja-q4-2016/

20.12.2016, 2

Markkinan suunta

Osakemarkkinat olivat eilen rauhallisessa sivuttaisliikkeessä. Markkinoita ei juurikaan heilutellut edes

uutiset Berliinin mahdollisesta terroriteosta tai Venäjän suurlähettilään ampumisesta Turkissa.

Perusmetalleissa nähtiin eilen melko voimakasta laskua. Aasiassa osakemarkkinat olivat aamulla

epäyhtenäiset.

Japanin keskuspankki piti aamulla odotetusti rahapolitiikan linjan ennallaan. Keskuspankin näkemys maan

talouden näkymistä oli kuitenkin aiempaa positiivisempi. Maan osakkeille yhdistelmä oli positiivinen, kun

heikkona pysyttelevä jeni tukee maan talouden elpymistä.

Eilen julkaistu Saksan IFO-indeksi oli odotuksia vahvempi nousten tasolle 111,0 (odotus 110,6). USA:n

palvelualojen näkymät heikkenivät yllättäen eilen julkaistun palvelualojen ostopäällikköindeksin ennakon

mukaan tasolle 53,4 (odotus 55,2).

Yhtiöuutiset

Olemme julkaisseet yhtiöanalyysin Panostajasta. Katso analyysi linkistä:


Osakesuositusten muutoksia eri osakevälittäjillä:

Nostot: Caverion, Consti, Schibsted, Terex, Fabege, Pandora.

Laskut: Konecranes, SSAB, ArcelorMittal, ThyssenKrupp, voestalpine, H&M.

Markkinan suunta ja yhtiöuutiset

Saksan IFO- ja, DAX-indeksi sekä suomalaiset konepajat

Lähde: Bloomberg, Factset, S-Pankki (FIM)


20.12.2016, 3

Kalenteri

Lähde:

Bloomberg

Klo-FI Klo paikallista Tapahtuma (tarkennus tai mihin liittyy) Ennuste EPS (kvartaali) Edellinen EPS (ed. kvartaali)

20.12.2016 9:00 Suomi / Työttömyysaste 8,1

20.12.2016 23:15 Nike (Amer Sports) 0,43 0,60

20.12.2016 Bef-mkt Research in Motion (Nokia) -0,01 0,00

21.12.2016 17:00 Euroalue / Consumer confidence -6,0 -6,1

21.12.2016 08:30 KappAhl (Stockmann) 1,21 0,77

21.12.2016 08:30 RNB Retail and Brands (Stockmann) 0,31

22.12.2016 15:30 USA / Durable goods orders -4,9 4,6

22.12.2016 15:30 USA / GDP (QoQ) 3,3 3,2

22.12.2016 15:30 USA / Initial jobless claims 257 254

22.12.2016 17:00 USA / Leading indicators 0,1 0,1

22.12.2016 17:00 USA / Personal spending 0,3 0,3

22.12.2016 17:00 USA / Private income 0,3 0,6

23.12.2016 17:00 USA / New home sales 2,1 -1,9

23.12.2016 17:00 USA / U. of Michigan confidence 98,0 98,0

27.12.2016 9:00 Suomi / Kuluttajaluottamus 17,6

27.12.2016 17:00 USA / Consumer confidence 108,3 107,1

30.12.2016 16:00 USA / Chicago Purchasing Managers Index 56,8 57,6

1.1.2017 3:00 Kiina / PMI 51,7

2.1.2017 11:00 Euroalue / PMI Manufacturing (MoM) 54,9 54,9

3.1.2017 17:00 USA / Construction spending 0,6 0,5

3.1.2017 17:00 USA / ISM manufacturing 53,3 53,2

3.1.2017 10:55 Saksa / Unemployment change, season. adj. -5,0 -5,0

3.1.2017 15:00 Saksa / Inflation, EU-harmonized 1,1 0,7

4.1.2017 11:00 Euroalue / PMI composite (MoM) 53,9 53,9

4.1.2017 12:00 Euroalue / Core CPI (YoY) 0,8 0,8

5.1.2017 17:00 USA / ISM non-manufacturing 56,5 57,2

5.1.2017 12:00 Euroalue / PPI -0,1 -0,4

6.1.2017 15:30 USA / Nonfarm payrolls 175 178,0

6.1.2017 15:30 USA / Unemployment rate 4,7 4,6

6.1.2017 12:00 Euroalue / Retail sales (YoY) 1,8 2,4

6.1.2017 17:00 USA / Factory orders -1,5 2,7

6.1.2017 Samsung (Nokia) 41 563,55 31 120,36

9.1.2017 Kiina / CPI (YoY) 2,3

10.1.2017 9:00 Suomi / Teollisuustuotanto -0,2

13.1.2017 15:30 USA / Advance retail sales 0,1

13.1.2017 13:45 Bank of America 0,38 0,42

13.1.2017 15:00 Wells Fargo 1,00 1,03

20.12.2016, 4

Osakemarkkinaindeksit Osakemarkkinoiden toimialat Yrityslainojen tuotto ja riski

Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Europe STOXX 600 päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% iBoxx tuottoindeksi 5v EUR päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v%

OMX Helsinki 8 835,6 0,3 1,1 6,1 5,1 5,1 Automobiles & Parts 544,7 0,3 3,1 9,1 14,4 -1,6 iBoxx Europe 220,7 0,3 0,7 0,5 -1,3 4,2

OMX Helsinki Portfolio 5 988,1 0,4 0,9 5,8 5,8 9,8 Banks 171,8 -1,7 0,4 8,9 23,0 -4,3 iBoxx Europe HY 183,0 0,1 0,4 1,7 1,7 7,1

OMX Stockholm 30 1 542,7 -0,4 0,3 4,3 8,8 8,7 Basic Resources 388,1 -1,3 -5,8 2,9 25,1 66,4 Financials, Senior 220,9 0,2 0,6 0,4 -1,1 3,0

OBX 613,6 -0,3 -1,2 5,0 13,8 17,3 Chemicals 858,4 0,2 2,2 7,4 8,1 6,4 Financials, Subordinated 248,6 0,2 0,9 1,1 0,3 4,9

Construction & Materials 421,2 0,3 1,5 3,3 4,4 11,2 Non-Financials 229,4 0,3 0,7 0,5 -1,6 4,9

Euro STOXX 50 3 257,9 0,0 1,8 7,4 9,9 1,4 Financial Services 414,7 -0,4 1,7 2,6 4,2 -5,0 Autos 203,9 0,2 0,5 0,7 -0,9 4,2

Europe STOXX 600 359,6 -0,1 1,7 5,7 5,5 0,7 Food & Beverage 607,2 0,6 2,0 4,3 -5,3 -3,8 Industrials 231,2 0,3 0,7 0,4 -1,5 4,1

DAX 11 426,7 0,2 2,1 6,9 9,9 8,8 Health Care 707,4 -0,1 3,2 3,4 -4,6 -8,3 Consumer 220,1 0,2 0,5 0,4 -1,2 3,9

FTSE 100 7 017,2 0,1 1,8 3,5 2,7 16,3 Household Goods 765,3 0,9 2,4 4,5 0,2 4,0 Energy 218,5 0,3 0,7 1,0 -1,4 6,3

Industrial Goods & Serv. 463,4 -0,2 1,1 5,0 4,8 10,3 Telecom Services 248,1 0,3 0,7 0,4 -2,1 4,6

S&P 500 2 262,5 0,2 0,2 2,9 5,7 11,9 Insurance 267,1 -0,8 0,4 5,7 14,6 -5,0

Nasdaq Composite 5 457,4 0,4 0,8 1,6 4,1 9,8 Media 279,6 0,4 2,4 7,7 0,3 -6,3 Riskiltä suojautuminen Eurooppa, iTraxx CDS 5v

Oil & Gas 316,5 -0,7 1,4 9,2 16,1 25,5 iTraxx CDS Europe (IG) 71,3 -0,7 -1,0 -10,0 -2,8 -10,7

Shanghai 3 102,5 -0,5 -1,7 -4,5 2,5 -15,0 Real Estate 165,4 0,9 1,9 4,5 -5,4 -8,3 iTraxx CDS Crossover (HY) 290,1 -2,9 -13,3 -55,0 -51,4 -47,6

Hang Seng 21 715,2 -0,5 -3,3 -4,2 -8,3 -0,5 Retail 311,6 -0,1 -0,7 1,0 2,4 -6,0 Financials, Senior 94,8 0,6 -1,0 -13,9 -8,0 17,2

Nikkei 19 494,5 0,5 1,3 7,3 16,0 3,2 Technology 366,4 1,0 4,7 6,2 1,8 4,9 Financials, Subordinated 221,6 0,4 2,5 -25,8 -5,2 61,9

RTSI($) 1 126,4 -0,3 -3,2 10,8 15,0 47,7 Telecom 292,7 0,6 3,4 6,5 0,1 -12,8

Travel & Leisure 234,4 -0,2 3,6 3,9 3,0 -10,2 Riskiltä suojautuminen USA, CDX CDS 5v

Osakefutuurit Utilities 272,8 0,6 1,7 6,2 -4,0 -7,9 CDX USA, IG 68,0 -0,8 0,3 -7,8 -13,6 -26,9

S&P 500 2 260,1 0,0 -0,3 3,0 5,1 CDX USA, HY 356,2 -5,1 -1,4 -52,3 -53,6 -157,0

Nasdaq 100 4 941,8 0,1 0,1 1,4 2,0 S&P 500

Euro STOXX 50 3 241,0 -0,1 0,4 7,0 9,5 Energy 560,4 -0,5 -0,4 5,2 13,9 27,8 Riskiltä suojautuminen Aasia, CDX CDS 5v

DAX 11 410,5 -0,1 1,0 6,6 9,4 Materials 316,7 -0,1 -1,2 3,4 7,9 17,7 CDX Asia, IG 123,2 -0,7 3,3 -6,3 6,0 -18,9

Industrials 544,8 0,6 -0,6 2,6 10,5 19,5 CDX Asia, HY #N/A N/A##### ##### ##### ##### #####

Riski-indeksit 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Consumer Discretionary 660,2 0,2 -0,3 1,9 5,8 6,9

VIX (S&P 500) 11,7 -0,5 -0,9 -0,7 -4,2 -7,0 Consumer Staples 536,9 0,1 0,5 3,1 -1,1 4,8

VDAX (DAX) 17,9 0,0 0,0 0,0 0,0 -4,4 Health Care 801,4 -0,5 0,5 -0,6 -3,9 -2,6

VSTOXX (STOXX 50) 15,1 0,0 -1,8 -5,4 -5,6 -8,8 Financials 389,1 0,1 -0,1 5,6 21,2 22,4

Info tech 820,6 0,6 1,2 2,0 3,9 14,3

Telecom Services 175,3 1,1 2,3 9,7 4,2 18,0

Lähde: Bloomberg Utilities 247,1 0,4 1,2 4,6 -2,1 14,3

Osake- ja yrityslainamarkkinat

20.12.2016, 5

Raha, Valuutta, Valtiolaina, Hyödykkeet

Raha- ja Valuuttamarkkinat Valtioiden lainamarkkinat Hyödykemarkkinat

Rahamarkkinat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Valtion velkakirjat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v%

EONIA -0,354 0,000 -0,004 -0,005 -0,008 -0,123 Suomi 5v -0,42 -0,026 -0,10 -0,11 0,04 -0,39 CRB Commodity 426,3 -0,2 0,3 2,9 6,1 13,0

EMU Euribor 3kk -0,314 0,000 0,002 -0,002 -0,013 -0,184 Saksa 2v -0,79 0,008 -0,05 -0,06 -0,14 -0,45 CRB Food 342,7 0,2 1,3 5,1 2,2 -0,3

EMU Euribor 12kk -0,081 0,000 0,000 -0,003 -0,024 -0,142 Saksa 5v -0,51 0,007 -0,08 -0,08 -0,01 -0,45 CRB Metals 815,3 -0,8 -0,4 5,9 15,8 49,2

Saksa 10v 0,26 0,009 -0,10 0,04 0,25 -0,35 Baltic Dry Index 927 -2,0 -13,3 -25,2 7,2 93,9

USA 2v 1,24 0,015 0,07 0,15 0,46 0,26 Energia (USD)

USA 5v 2,05 0,027 0,14 0,27 0,86 0,34 Brent Crude Oil 54,8 -0,3 -1,7 9,3 13,5 24,2

USD Libor 3kk 0,997 0,000 0,039 0,078 0,131 0,404 USA 10v 2,57 0,030 0,10 0,26 0,92 0,33 Brent jalostusmarginaali -0,44 0,0 0,0 0,0 0,0 -109,7

Natural Gas USA 3,39 0,1 -2,3 9,5 -1,4 23,6

Valuutat päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Korkofutuurit Hiili, Rotterdam 89,1 -0,4 2,9 2,6 44,8 87,1

EUR / USD 1,039 -0,12 -2,22 -2,23 -7,14 -5,17 Saksa 2v (Schatz) 112,3 0,00 0,1 0,1 0,3 0,8 Sähkö, 2st Y Fut. 22,2 -2,2 0,2 3,7 -8,7 21,7

EUR / GBP 0,839 0,0 -0,1 -1,9 -2,3 13,5 Saksa 5v (Bobl) 133,4 0,00 0,5 2,1 1,8 2,6 CO2 2011 ECX (EUR) 4,8 0,0 0,0 -11,7 5,2 -43,9

EUR / CHF 1,068 0,0 -0,7 -0,6 -2,0 -1,2 Saksa 10v (Bund) 163,2 0,00 1,4 1,8 -0,7 4,8 Metallit (USD)

EUR / JPY 122,44 0,5 0,0 3,7 9,1 -7,7 Ruostumaton teräs #N/A N/A ##### ##### ##### ##### #####

USD / CNY 6,95 -0,1 0,7 0,9 4,2 7,3 Korkoerot Alumiini 1 721 -0,2 -0,9 -0,2 9,8 14,1

USD / JPY 117,84 0,6 2,3 6,0 17,5 -2,7 Saksa 10v-2v 1,05 0,00 -0,05 0,09 0,39 0,11 Ferrokromi 2,18 0,0 3,3 7,4 15,4 10,4

GBP / USD 1,239 -0,1 -2,1 -0,3 -4,9 -16,5 USA 10v-2v 1,33 0,02 0,02 0,11 0,45 0,07 Nikkeli 10 826 -2,7 -3,8 -4,8 5,3 22,1

EUR / SEK 9,76 0,0 0,2 -0,4 1,9 5,7 Saksa-USA 10v -2,31 -0,02 -0,20 -0,22 -0,66 -0,68 Kupari 248 -0,6 -4,3 -2,5 15,7 18,3

EUR / NOK 9,03 -0,1 0,9 -0,2 -2,3 -5,2 Sinkki 2 589 -4,5 -4,7 0,6 12,9 69,8

EUR / PLN 4,42 0,0 0,0 0,2 3,1 4,1 Inflaatio-odotukset Palladium 679 -2,7 -6,6 -6,5 -0,7 22,9

EUR / RUB 64,19 -0,3 -0,4 -5,2 -10,2 -17,8 Ranska 10v 1,51 0,00 -0,03 0,10 0,33 0,35 Platina 917 -0,1 -2,1 -2,8 -12,5 5,0

USA 10v 1,88 0,00 -0,10 -0,06 0,35 0,39 Hopea 16,0 0,0 -5,2 -3,6 -18,6 12,1

Riski, implisiittinen vola 3kk optioille 1kk 3kk 1v Kulta 1 135 -0,3 -2,0 -6,4 -14,9 5,8

EUR / USD 11,1 0,0 1,3 1,8 2,6 1,0 Valtioriskiltä suojautuminen, CDS 5v Muut (USD)

EUR / GBP 10,5 0,0 0,4 0,2 1,2 2,0 Suomi 5v n/a n/a n/a n/a n/a n/a Maissi 352,5 -0,2 -1,1 0,4 3,7 -3,8

EUR / CHF 6,1 0,0 0,2 -0,7 1,1 -0,6 Saksa 5v 23,3 0,3 0,1 0,9 5,4 10,6 Vehnä 404,8 -0,1 1,7 -0,6 -0,7 -14,2

EUR / JPY 12,1 -0,2 1,0 1,1 0,2 3,2 USA 5v 19,9 0,0 0,0 0,0 0,0 2,3 Soija 1 010,8 -1,1 -1,7 -1,9 3,6 14,2

USD / JPY 12,6 -0,2 1,0 0,7 0,8 4,7 Espanja 5v 80,1 1,8 -2,1 -6,3 1,6 -14,3 Sokeri 490,1 0,0 -1,8 -6,9 -17,0 19,1

EUR / SEK 6,8 0,0 0,3 -0,4 0,7 -0,1 Italia 5v 155,2 1,5 -8,1 -13,5 17,9 54,1 Puuvilla 69,4 -0,3 -3,7 -5,9 -3,4 9,9

EUR / NOK 7,8 -0,1 0,0 -0,5 -0,3 -2,9 Belgia 5v 33,7 0,8 -0,4 1,8 -15,6 0,7 NBSK sellu 808,8 0,0 0,0 0,0 -0,1 0,6

EUR / RUB 15,5 0,0 0,5 -0,6 0,7 -4,8 Ranska 5v 38,2 0,1 -0,8 -1,8 9,4 12,7 Sanomalehtipaperi (EUR) 428,3 0,0 0,1 0,3 -0,4 -1,9

Lähde: Bloomberg iTraxx CDS Sovereign 19,9 0,0 -1,1 -1,7 -6,6 1,7 Luonnon kumi (YEN) 266,9 -3,5 5,1 18,9 53,0 71,6

20.12.2016, 6

Makrotalous

Historiallinen talouskehitys Ennakoivat indikaattorit Taloudelliset ennusteet

BKT (YoY) Nyt 3kk % 6kk % 9kk % 1v % Ostopäällikköindeksit Nyt 1kk 2kk 3kk 6kk 1v BKT ennuste 2016 Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v %

USA 1,6 1,3 1,6 1,9 2,2 USA (teollisuus) 53,2 51,9 51,5 49,4 51,3 48,4 USA 1,6 1,6 1,5 1,5 1,9 2,5

Euroalue 1,7 1,7 1,7 2,0 1,9 Euroalue (teollisuus) 54,9 53,7 53,5 52,6 52,8 53,2 Euroalue 1,6 1,6 1,5 1,5 1,5 1,7

Japani 0,9 1,3 1,3 2,6 3,9 Japani (teollisuus) 51,9 51,3 51,4 50,4 48,1 52,6 Japani 0,9 0,6 0,6 0,6 0,5 1,1

Kiina 6,7 6,7 6,7 6,8 6,9 Kiina (teollisuus) 51,7 51,2 50,4 50,4 50,1 49,6 Kiina 6,7 6,7 6,6 6,5 6,5 6,5

Kuluttajaluottamus

Inflaatio (YoY) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 98,0 93,8 87,2 91,2 93,5 92,6 BKT ennuste 2017

USA 1,7 1,6 1,5 1,1 1,0 0,5 Euroalue -6,1 -8,0 -8,2 -8,5 -7,0 -5,9 USA 2,2 2,2 2,1 2,2 2,3 2,4

Euroalue 0,6 0,5 0,4 0,2 -0,1 0,1 Japani 40,9 42,3 43,0 42,0 40,9 42,4 Euroalue 1,4 1,3 1,3 1,3 1,6 1,7

Japani 0,1 0,1 -0,5 -0,5 -0,5 0,3 Kiina 107,2 107,2 104,6 105,6 99,8 104,1 Japani 1,0 0,8 0,8 0,8 0,8 0,7

Kiina 2,3 2,1 1,9 1,3 2,0 1,5 Ennakoivat (OECD) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % Kiina 6,5 6,4 6,3 6,3 6,3 6,2

USA 1,7 1,7 1,7 1,4 1,0 0,8

Työttömyysaste Euroalue 1,0 1,0 1,0 1,0 1,0 1,4 Inflaatio ennuste 2016

USA 4,6 4,9 5,0 4,9 4,7 5,0 Japani 0,1 0,1 0,1 0,0 -0,1 0,6 USA 1,3 1,2 1,2 1,2 1,3 1,8

Euroalue 9,8 9,8 9,9 10,0 10,1 10,5 Kiina 7,1 7,1 7,1 6,8 6,1 6,1 Euroalue 0,2 0,2 0,2 0,2 0,3 1,1

Japani 3,0 3,0 3,0 3,1 3,2 3,3 Rahanmäärä M2 (YoY) Japani -0,2 -0,2 -0,2 -0,2 0,0 0,8

Kiina 4,1 4,1 4,1 4,1 4,0 4,1 USA 7,8 7,9 7,4 7,3 6,7 6,0 Kiina 2,0 2,0 2,0 2,0 2,0 1,9

Euroalue 4,6 4,6 5,0 5,1 5,1 5,0

Ohjauskorot Japani 4,0 3,7 3,5 3,3 3,4 3,3 Työttömyys ennuste 2016

USA 0,75 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 Kiina 11,4 11,6 11,5 11,4 11,8 13,7 USA 4,9 4,9 4,9 4,9 4,8 4,8

Euroalue 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,05 Vähittäismyynti Euroalue 10,1 10,1 10,1 10,1 10,2 10,5

Japani n/a n/a n/a n/a n/a n/a USA 3,8 4,2 3,3 2,2 2,2 1,6 Japani 3,1 3,1 3,2 3,2 3,2 3,2

Kiina 4,35 4,35 4,35 4,35 4,35 4,35 Euroalue 2,4 2,4 1,0 1,3 1,7 2,2 Kiina 4,1 4,1 4,1 4,1 4,1 4,1

Japani -0,2 -0,2 -1,7 -2,2 -2,1 -1,1

Kiina 10,8 10,0 10,7 10,6 10,0 11,2

Teollisuustuotanto

USA -0,6 -0,8 -1,0 -1,1 -1,3 -2,1

Euroalue 0,6 0,6 1,3 2,4 0,4 2,2

Japani -1,4 -1,4 1,5 4,5 -0,4 1,4

Kiina 6,2 6,1 6,1 6,3 6,0 6,2

Lähde: Bloomberg

20.12.2016, 7

Osake- ja korkomarkkinoiden arvostus- Huom! indeksien arvostukset sovellettavissa ETF:iin

Osakemarkkinoiden arvostus maantieteellisesti Osakemarkkinoiden arvostus sektoreittain Yrityslainamarkkinoiden arvostus

Enn. Tot. Tot. Enn. Enn. Tot. Tot. Enn. P / Riski-

Kehittyneet Indeksi P / E P / E P / B osinko Eurooppa Indeksi P / E P / E P / B osinko Yrityslainat (IG) Indeksi Tuotto YTM preemio

Kehittyneet markkinat MSCI World 18,1x 22,2x 2,2x 2,5 % Autoteollisuus STOXX 600 9,2x 12,3x 1,3x 3,2 % Teolliset 5v. A (EUR) EUR Ind. A BFV 0,1 % 793,7x 0,6 %

Suomi HEX 25 18,7x 21,3x 2,2x 3,9 % Pankit STOXX 600 14,2x 20,0x 0,8x 4,4 % Teolliset 5v. A (USD) US Ind. A BFV 2,6 % 38,9x 0,5 %

Ruotsi OMX 30 17,3x 18,7x 2,3x 3,8 % Perusraaka-aineet STOXX 600 16,7x #N/A N/A 1,5x 2,3 %

Pohjoismaat VINX 30 17,7x 20,6x 2,3x 3,7 % Kemikaalit STOXX 600 18,4x 21,4x 2,8x 2,8 % Yrityslainat (High yield)

Saksa DAX 14,1x 17,9x 1,8x 2,9 % Rakennus STOXX 600 19,6x 32,1x 2,0x 2,7 % Teolliset 5v. BB (USD) US Ind. BB BFV 4,6 % 21,8x 2,5 %

Eurooppa STOXX 600 16,4x 26,7x 1,8x 3,5 % Rahoitus STOXX 600 14,5x 14,8x 1,7x 3,4 %

Euroalue STOXX 50 15,3x 21,0x 1,6x 3,6 % Elintarv. ja virv.juo. STOXX 600 21,2x 27,0x 3,8x 2,9 %

USA S&P 500 19,0x 21,2x 2,9x 2,1 % Terveydenhuolto STOXX 600 16,2x 29,1x 3,8x 3,1 %

Japani Nikkei 19,8x 25,3x 1,9x 1,7 % Kulutustavarat STOXX 600 19,3x 21,7x 4,5x 2,9 %

Teol.tuot. ja -palv. STOXX 600 18,0x 26,2x 3,3x 2,7 %

Kehittyvät markkinat Vakuutus STOXX 600 11,2x 12,0x 1,1x 4,8 %

Kehittyvät markkinat MSCI EM 13,3x 15,3x 1,4x 2,6 % Media STOXX 600 17,7x 24,3x 3,1x 3,8 %

Aasia ilman Japania MSCI A ex. J 13,7x 14,0x 1,4x 2,6 % Öljy ja kaasu STOXX 600 21,8x #N/A N/A 1,3x 5,1 %

Itä-Eurooppa CECEEUR 11,9x 17,8x 1,2x 3,7 % Kiinteistöt STOXX 600 19,1x 11,0x 1,1x 3,8 %

Lat. Amerikka MSCI Lat. Am. 15,6x 34,7x 1,6x 2,6 % Vähittäismyynti STOXX 600 19,0x 22,6x 2,6x 2,7 %

Frontier markkinat MSCI Front. M. 13,0x 13,3x 1,5x 3,9 % Teknologia STOXX 600 22,4x 30,4x 3,0x 1,9 %

Afrikka MSCI EFM Afr. 15,2x 17,2x 2,2x 3,3 % Telekommunikaatio STOXX 600 18,0x 123,7x 1,8x 5,0 %

Kiina Shanghai Comp. 14,8x 17,6x 1,7x 1,9 % Matkustus STOXX 600 15,2x 15,9x 3,1x 2,6 %

Venäjä RTSI $ 7,5x 11,2x 2,7x 5,0 % Yhdyskuntapalvelut STOXX 600 14,0x 32,0x 1,6x 5,1 %

Brasilia Bovespa 14,8x 194,2x 1,5x 2,8 % USA

Intia Sensex 18,1x 19,7x 2,6x 1,7 % Rahoitus S&P 500 15,7x 16,4x 1,3x 1,7 %

Kulutustavarat S&P 500 19,6x 19,8x 4,7x 1,5 %

Päivittäistavarat S&P 500 20,7x 21,5x 5,2x 2,7 %

Energia S&P 500 149,3x 139,5x 2,1x 2,5 %

Terveydenhuolto S&P 500 15,6x 19,3x 3,4x 1,8 %

Teollisuus S&P 500 19,0x 19,4x 4,0x 2,1 %

Teknologia S&P 500 17,8x 22,3x 4,5x 1,5 %

Perusteollisuus S&P 500 20,0x 20,4x 3,8x 2,1 %

Telekommunikaatio S&P 500 14,5x 16,4x 3,0x 4,5 %

Lähde: Bloomberg Yhdyskuntapalvelut S&P 500 17,1x 17,3x 1,9x 3,6 %

20.12.2016, 8

Sijoituskohde Tuotenimi Val. Replikointi

Tulon

jako

Hall.

palk.

Kiinteistöt iShares FTSE/EPRA European Property Index Fund EUR Fyysinen Osinko 0.40 %

Kestäväkehitys iShares EURO STOXX Sustainability 40 EUR Fyysinen Osinko 0.40 %

Vesi iShares S&P Global Water Fund EUR Fyysinen Osinko 0.65 %

Puhdas energia iShares S&P Global Clean Energy EUR Fyysinen Osinko 0.65 %

Aurinkoenergia Guggenheim Solar ETF USD Fyysinen Osinko 0.70 %

Lithium Global X Lithium ETF USD Fyysinen Osinko 0.75 %

Private equity db x-trackers LPX MM Private Equity EUR Synteettinen Kasvu 0.70 %

Kehittyvien maiden infrastruktuuri iShares S&P Emerging Market Infrastructure EUR Fyysinen Osinko 0.74 %

Suuret (Eurooppa) iShares STOXX Large 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 %

Keskisuuret (Eurooppa) iShares STOXX Mid 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 %

Pienyhtiöt (Eurooppa) iShares STOXX Small 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 %

Kasvu (Growth) iShares EURO STOXX Total Market Growth Large EUR Fyysinen Osinko 0.40 %

Arvo (Value) iShares EURO STOXX Total Market Value Large EUR Fyysinen Osinko 0.40 %

Osinko ComStage ETF EURO STOXX® Select Dividend 30 NR EUR Synteettinen Kasvu 0.25 %

Minimivolatiliteetti (kehittyneet mark.) iShares MSCI World Minimum Volatility EUR Fyysinen Kasvu 0.30 %

Minimivolatiliteetti (kehittyvät mark.) iShares MSCI Emerging Markets Minimum Volatility EUR Fyysinen Kasvu 0.40 %

Korkealuokkaiset yrityslainat (EUR) iShares Markit iBoxx Euro Corporate Bond EUR Fyysinen Osinko 0.20 %

Korkealuokkaiset yrityslainat (USD) iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond Fund USD Fyysinen Osinko 0.15 %

Kehittyvien mark. yrityslainat (USD) iShares Morningstar $ Emerging Markets Corporate Bond ETFEUR Fyysinen Osinko 0.50 %

Korkeariskiset yrityslainat (EUR) iShares Markit iBoxx Euro High Yield EUR Fyysinen Osinko 0.50 %

Korkeariskiset yrityslainat (USD) iShares Markit iBoxx $ High Yield EUR Fyysinen Osinko 0.50 %

Inflaatiosuojatut valtioiden jvk:t (EUR) iShares Barclays Capital Euro Inflation Linked Bond EUR Fyysinen Kasvu 0.25 %

Inflaatiosuojatut valtioiden jvk:t (USA) iShares Barclays TIPS Bond USD Fyysinen Osinko 0.20 %

Valtioden 1-3 vuotiset jvk:t (EUR) iShares Barclays Capital Euro Government Bond 1-3 EUR Fyysinen Osinko 0.20 %




Valtioden 1-3 vuotiset jvk:t (USA) iShares Barclays 1-3 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 %



Valtioden 20+ vuotiset jvk:t (USA) iShares Barclays 20+ Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 %

Kehittyvien tal. jvk:t ml. puolivalt. yht. iShares JPMorgan $ Emerging Markets Bond Fund EUR Fyysinen Osinko 0.45 %

Kaikki hyödykkeet ETFS All Commodities DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 %

Jalometallit (Fyysinen) ETFS Physical PM Basket EUR Fyysinen Kasvu 0.43 %

Kulta (Fyysinen) ETFS Physical Gold EUR Fyysinen Kasvu 0.39 %

Hopea (Fyysinen) ETFS Physical Silver EUR Fyysinen Kasvu 0.49 %

Platina (Fyysinen) ETFS Physical Platinum EUR Fyysinen Kasvu 0.49 %

Palladium (Fyysinen) ETFS Physical Palladium EUR Fyysinen Kasvu 0.49 %

Perusmetallit ETFS Industrial Metals DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 %

Alumiini ETFS Aluminium EUR Futuuri Kasvu 0.49 %

Nikkeli ETFS Nickel EUR Futuuri Kasvu 0.49 %

Kupari ETFS Copper EUR Futuuri Kasvu 0.49 %

Sinkki ETFS Zinc EUR Futuuri Kasvu 0.49 %

Maanviljely ETFS Agriculture DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 %

Vehnä ETFS Wheat EUR Futuuri Kasvu 0.49 %

Soija ETFS Soybeans EUR Futuuri Kasvu 0.49 %

Maissi ETFS Corn EUR Futuuri Kasvu 0.49 %

Sokeri ETFS Sugar EUR Futuuri Kasvu 0.49 %

Energia ETFS Energy DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 %

Raakaöljy ETFS Crude Oil EUR Futuuri Kasvu 0.49 %

Maakaasu ETFS Natural Gas EUR Futuuri Kasvu 0.49 %

Ko

rko

Yri

t.la

inat

Valt

ioid

en

jo

ukko

velk

akir

jat

Hyö

dykkeet

(ET

C)

Jalo

meta

llit

Peru

sm

eta

l.M

aata

lou

sE

nerg

ia

Osake

Sij

oit

usty

yli

tE

rik.a

lat.

& t

eem

at

LuokkaSijoituskohde Tuotenimi Val. Replikointi

Tulon

jako

Hall.

palk.

Kehittyneet markkinat iShares MSCI World (Acc) EUR Fyysinen Kasvu 0.50 %

Suomi Seligson OMX Helsinki 25 EUR Fyysinen Osinko 0.16 %

Ruotsi XACT OMXS30 SEK Fyysinen Osinko 0.30 %

Pohjoismaat XACT NORDIC 30 SEK Fyysinen Osinko 0.40 %

Saksa iShares DAX EUR Fyysinen Kasvu 0.17 %

Eurooppa iShares MSCI Europe (Acc) EUR Fyysinen Kasvu 0.35 %

Euroalue db x-trackers Euro Stoxx® 50 EUR Synteettinen Kasvu 0.00 %

USA Vanguard Total Stock Market ETF USD Fyysinen Osinko 0.05 %

USA (S&P 500) iShares Core S&P 500 ETF USD Fyysinen Osinko 0.07 %

USA (Dow Jones) SPDR Dow Jones Industrial Average USD Fyysinen Osinko 0.18 %

Japani iShares Core MSCI Japan EUR Fyysinen Kasvu 0.20 %

Kehittyvät markkinat iShares MSCI Emerging Markets UCITS ETF EUR Fyysinen Kasvu 0.67 %

Kehittyvät markkinat (pienet) iShares MSCI Emerging Markets SmallCap EUR Fyysinen Osinko 0.74 %

Aasia ilman Japania MSCI AC Asia Ex Japan TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 %

BRIC iShares FTSE BRIC 50 EUR Fyysinen Osinko 0.74 %

Itä-Eurooppa Lyxor ETF Eastern Europe EUR Synteettinen Kasvu 0.50 %

Latinalainen Amerikka db x-trackers MSCI Latin America TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 %

Afrikka Africa Index ETF USD Fyysinen Osinko 0.84 %

Frontier markkinat db x-trackers S&P Select Frontier EUR Synteettinen Kasvu 0.95 %

Brasilia db x-trackers MSCI Brazil TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 %

Intia db x-trackers S&P CNX NIFTY EUR Synteettinen Kasvu 0.85 %

Kiina db x-trackers FTSE CHINA 25 EUR Synteettinen Kasvu 0.60 %

Kiina (pienet) Guggenheim China Small Cap ETF USD Fyysinen Osinko 0.75 %

Venäjä Lyxor ETF Russia EUR Synteettinen Kasvu 0.65 %

Turkki iShares MSCI Turkey EUR Fyysinen Osinko 0.74 %

Autoteollisuus STOXX® Europe 600 Opt. Automobiles & Parts Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %

Pankit STOXX® Europe 600 Opt. Banks Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %

Perusraaka-aineet STOXX® Europe 600 Opt. Basic Resources Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %

Kemikaalit STOXX® Europe 600 Opt. Chemicals Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %

Rakennus STOXX® Europe 600 Opt. Construction & Materials Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %

Rahoitus STOXX® Europe 600 Opt. Financial Services Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %

Elintarvikkeet ja virvoitusjuomat STOXX® Europe 600 Opt. Food & Beverage Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %

Terveydenhuolto STOXX® Europe 600 Opt. Health Care Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %

Kulutustavarat STOXX® Europe 600 Opt. Pers. & Househ. Goods Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %

Teollisuustarvikkeet ja -palvelut STOXX® Europe 600 Opt. Industrial Goods & Serv. Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %

Vakuutus STOXX® Europe 600 Opt. Insurance Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %

Media STOXX® Europe 600 Opt. Media Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %

Öljy ja kaasu STOXX® Europe 600 Opt. Oil & Gas Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %

Vähittäismyynti STOXX® Europe 600 Opt. Retail Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %

Teknologia STOXX® Europe 600 Opt. Technology Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %

Telekommunikaatio STOXX® Europe 600 Opt. Telecommunications Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %

Matkustus STOXX® Europe 600 Opt. Travel & Leisure Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %

Yhdyskuntapalvelut STOXX® Europe 600 Opt. Utilities Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %

Kulutustavarat Consumer Discretionary Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 %

Päivittäistavarat Consumer Staples Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 %

Energia Energy Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 %

Pankki ja rahoitus Financials Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 %

Terveydenhuolto Health Care Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 %

Teollisuus Industrial Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 %

Perusteollisuus Materials Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 %

Teknologia Technology Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 %

Yhdyskuntapalvelut Utilities Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 %

Kulutustavarat iShares S&P Global Consumer Discretionary USD Fyysinen Osinko 0.48 %

Päivittäistavarat iShares S&P Global Consumer Staples USD Fyysinen Osinko 0.48 %

Energia iShares S&P Global Energy USD Fyysinen Osinko 0.48 %

Pankki ja rahoitus iShares S&P Global Financials USD Fyysinen Osinko 0.48 %

Terveydenhuolto iShares S&P Global Healthcare USD Fyysinen Osinko 0.48 %

Teollisuus iShares S&P Global Industrial USD Fyysinen Osinko 0.48 %

Perusteollisuus iShares S&P Global Materials USD Fyysinen Osinko 0.48 %

Teknologia iShares S&P Technology USD Fyysinen Osinko 0.48 %

Telekommunikaatio iShares S&P Telecommunications USD Fyysinen Osinko 0.48 %

Yhdyskuntapalvelut iShares S&P Utilities USD Fyysinen Osinko 0.48 %

Luokka

Yh

dysvall

at

(S&

P 5

00)

Eu

roo

pp

a (

ICB

- S

up

ers

ecto

rs)

Maan

tiete

ell

inen

all

okaati

o

Keh

itty

neet

mark

kin

at

Keh

itty

vät

mark

kin

at

To

imia

lasekto

rit

Glo

baali

(G

ICS

)

Osake

ETF- ja ETC -tuotteiden perustiedot

Huomio:Kaupankäynti USD määräisillä tuotteilla tapahtuu USA:n pörssissä, jossa toimeksiannot voivat toteutua kello 16:30 – 23:00.

Lähde: Bloomberg, liikkeellelaskijat

20.12.2016, 9

Kiinteäkorkoiset yrityslainat

Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys

Kuponki

(%) Val.

Tuotto %

(YTM ask)

Hinta

(Osto)

Hinta

(Myynti)

Luokitus - näkymä (Moodys

/ S&P)

Spread

(riskitön)

Määrä

(Milj.)

Telia Co Ab 7.3.2017 Bullet 4,750 EUR -0,34 101,01 101,05 Baa1 Stable / A- /*- - 73 750

Citycon Oyj 11.5.2017 Bullet 4,250 EUR -0,08 101,59 101,66 - Stable / - Stable 90 150

Ericsson Lm 27.6.2017 Bullet 5,375 EUR -0,28 102,82 102,90 Baa3 Neg / BBB Neg 67 500

Securitas Ab 14.3.2018 Bullet 2,250 EUR -0,09 102,73 102,87 - - / BBB Stable 77 300

Teollisuuden Voima Oyj 4.2.2019 Bullet 4,625 EUR 0,59 108,15 108,47 - - / - Stable 147 500

Atlas Copco Ab 15.3.2019 Bullet 2,625 EUR -0,14 105,95 106,18 A2u Stable / A Stable 71 500

Fortum Oyj 20.3.2019 Bullet 6,000 EUR -0,09 113,40 113,67 Baa1u Stable / BBB+ Stable 77 750

Ap Moller-Maersk A/S 28.8.2019 Bullet 3,375 EUR 0,15 108,27 108,62 Baa1 /*- - / BBB Neg 100 750

Skf Ab 11.9.2019 Bullet 1,875 EUR 0,12 104,45 104,78 Baa2 Stable / BBB- Stable 96 500

Elisa Oyj 4.10.2019 Bullet 2,250 EUR -0,01 106,00 106,30 Baa2 Stable / BBB+ Stable 83 300

Metso Oyj 4.10.2019 Bullet 2,750 EUR 0,11 106,92 107,34 Baa2u Stable / BBB Stable 97 400

Volvo Treasury Ab 26.11.2019 Bullet 2,375 EUR 0,00 106,66 106,97 Baa2 Stable / BBB - 82 600

Citycon Oyj 24.6.2020 Bullet 3,750 EUR 0,27 111,74 112,10 Baa1 Stable / BBB Stable 103 500

Skf Ab 29.10.2020 Bullet 2,375 EUR 0,42 107,05 107,46 Baa2 Stable / BBB- Stable 113 750

Elisa Oyj 22.1.2021 Bullet 2,750 EUR 0,23 109,76 110,22 Baa2 Stable / BBB+ Stable 91 300

Securitas Ab 22.2.2021 Bullet 2,625 EUR 0,33 109,11 109,48 - - / BBB Stable 99 350

Ap Moller-Maersk A/S 18.3.2021 Bullet 1,750 EUR 0,74 103,77 104,19 Baa1 /*- - / BBB Neg 140 1000

Tdc A/S 2.3.2022 Bullet 3,750 EUR 1,09 112,60 113,37 Baa3 Stable / BBB- Stable 162 500

Securitas Ab 15.3.2022 Bullet 1,250 EUR 0,59 102,90 103,37 - - / BBB Stable 109 350

Telenor Asa 27.6.2022 Bullet 2,750 EUR 0,32 112,75 113,23 A3 Stable / A Stable 77 500

Akzo Nobel Sweden Financ 27.7.2022 Bullet 2,625 EUR 0,39 111,96 112,33 Baa1 Stable / A- - 82 750

Fortum Oyj 6.9.2022 Bullet 2,250 EUR 0,60 108,78 109,23 Baa1u Stable / BBB+ Stable 101 1000

Carlsberg Breweries A/S 15.11.2022 Bullet 2,625 EUR 0,66 110,87 111,35 Baa2 Stable / - - 105 750

Sca Hygiene Ab 9.6.2023 Bullet 2,500 EUR 0,76 110,35 110,96 Baa1 Stable / A- Stable 108 500

Eesti Energia As 22.9.2023 Bullet 2,384 EUR 1,42 105,45 106,17 Baa3 Stable / BBB Neg 171 500

Fingrid Oyj 3.4.2024 Bullet 3,500 EUR 0,48 120,65 121,54 NR Pos / AA- Stable 69 300

Vattenfall Ab 29.4.2024 Bullet 5,375 EUR 0,58 133,54 134,43 A3 Neg / BBB+ Neg 77 500

Statoil Asa 10.9.2025 Bullet 2,875 EUR 0,82 116,56 117,18 Aa3 Stable / A+ Stable 79 650

Telia Co Ab 7.9.2027 Bullet 3,000 EUR 1,19 117,05 118,07 Baa1 Stable / A- /*- - 94 500

Vaihtuvakorkoiset yrityslainat (reitatut ja reittaamattomat)


Kuponki

(%) Val.

Tuotto %

(YTM ask)

Hinta

(Osto)

Hinta

(Myynti)


/ S&P) Marg.

Määrä

(Milj.)

Sponda Oyj 4.4.2016 Bullet 2,093 SEK - - - - - / - - 2,40 650

Destia Group Oyj 19.6.2019 Callable #N/A N/AEUR -0,32 102,75 102,75 - - / - - 4,50 65

Valtionlainat


Kuponki

(%) Val.

Tuotto %

(YTM ask)

Hinta

(Osto)

Hinta

(Myynti)


/ S&P)

Spread

(riskitön)

Määrä

(Milj.)

Finnish Government 15.9.2017 Bullet 3,875 EUR -0,81 103,34 103,45 Aa1 Stable / AA+ Stable 10 6000




Finnish Government 4.7.2025 Bullet 4,000 EUR 0,18 132,07 132,28 Aa1 Stable / AA+ Stable 16 6001




Kiinteäkorkoiset High Yield / reittaamattomat yrityslainat


Kuponki

(%) Val.

Tuotto %

(YTM/C ask)

Hinta

(Osto)

Hinta

(Myynti)


/ S&P)

Spread

(riskitön)

Määrä

(Milj.)

Stena Ab 1.2.2017 Bullet 6,125 EUR 1,07 100,43 100,54 B3 Stable / BB- Neg 260 300

Nokian Tyres Plc 19.6.2017 Bullet 3,250 EUR 0,01 101,47 101,59 - - / - - 101 150

Rettig Group 25.6.2017 Bullet 5,250 EUR 0,07 102,54 102,63 - - / - - 102 100

Metsaliitto Osuuskunta 29.11.2017 Bullet 5,125 EUR -0,18 104,45 104,98 - - / - - 89 175

Cramo Oyj 23.2.2018 Bullet 4,500 EUR 0,70 104,24 104,42 - - / - - 158 100

Stockmann Oyj Abp 19.3.2018 Bullet 3,375 EUR 0,75 102,03 103,22 - - / - - 203 150

Finnair Oyj 29.8.2018 Bullet 5,000 EUR 0,35 107,22 107,79 - - / - - 132 150

Kesko Oyj 11.9.2018 Bullet 2,750 EUR 0,27 103,97 104,24 - - / - - 116 250

Pkc Group Oyj 20.9.2018 Bullet 4,250 EUR 1,17 104,70 105,28 - - / - - 214 100

Sponda Oyj 9.10.2018 Bullet 3,375 EUR 0,61 104,74 104,92 - - / - - 147 150

Nokia Oyj 4.2.2019 Bullet 6,750 EUR 0,29 112,92 113,63 Ba1 Stable / BB+ Pos 125 500

Metsa Board Oyj 13.3.2019 Bullet 4,000 EUR 0,40 107,00 107,96 Ba2 Stable / BB+ Pos 141 225

Ramirent Oyj 21.3.2019 Bullet 4,375 EUR 1,42 106,14 106,48 - - / - - 229 100

Ssab Ab 10.4.2019 Bullet 3,875 EUR 2,07 102,97 104,00 - - / B+ Stable 310 350

Kemira Oyj 27.5.2019 Bullet 2,500 EUR 0,41 104,78 105,04 - - / - - 125 200

Ovako Ab 1.6.2019 Callable 6,500 EUR 10,22/167,4 90,36 92,12 B3 Stable / B- - 1175 300

St1 Nordic Oy 4.6.2019 Bullet 4,125 EUR - - - - - / - - - 100

Orion Oyj 11.6.2019 Bullet 2,750 EUR 0,32 105,67 105,97 - - / - - 117 150

Ahlstrom Oyj 15.9.2019 Callable 4,125 EUR 2,31/0,43 104,25 104,75 - - / - - 319 100

Neste Oyj 18.9.2019 Bullet 4,000 EUR 0,50 109,06 109,51 - - / - - 136 400

Outokumpu Oyj 30.9.2019 Callable 6,625 EUR 4,44/-1,75 104,88 105,63 B2 Pos / - - 542 250

Hkscan Oyj 21.11.2019 Bullet 3,625 EUR 2,18 103,39 104,03 - - / - - 307 100

Sanoma Oyj 27.11.2019 Bullet 3,500 EUR 1,85 104,32 104,68 - - / - - 268 200

Norske Skog As 15.12.2019 Callable 11,750 EUR 14,9/109,61 90,13 92,62 Caa1 Stable / CCC+ - 1683 290

Yit Oyj 25.3.2020 Callable 6,250 EUR 5,19/6,05 101,88 103,13 - - / - - 620 100

Cargotec Oyj 31.3.2020 Bullet 3,375 EUR 1,19 106,20 106,98 - - / - - 203 150

Huhtamaki Oyj 14.5.2020 Bullet 3,375 EUR 0,81 107,93 108,54 - - / - - 161 200

Paroc Group Oy 15.5.2020 Callable 6,250 EUR 5,07/-0,51 102,53 103,63 B2 Stable / B Stable 603 200

Technopolis Plc 28.5.2020 Callable 3,750 EUR 2,31/1,71 104,53 104,69 - - / - - 304 150

Outotec Oyj 16.9.2020 Bullet 3,750 EUR 3,16 101,12 102,03 - - / - - 397 150

Srv Yhtiot Oyj 23.3.2021 Callable 6,875 EUR 5,23/5,39 104,62 106,08 - - / - - 603 100

Dna Ltd 12.3.2021 Bullet 2,875 EUR 1,16 106,46 107,04 - - / - - 183 150

Outokumpu Oyj 16.6.2021 Callable 7,250 EUR 4,4/2,9 110,27 111,48 B2 Pos / - - 516 250

Amer Sports Oyj 9.9.2022 Bullet 2,375 EUR 1,64 103,31 104,00 - - / - - 207 100

Stora Enso Oyj 16.6.2023 Callable 2,125 EUR 1,8/1,79 101,13 101,94 Ba2 Pos / BB Pos 215 300

Perpetuaalit / Tier 1 lainat

Liikkeellelaskija

Seuraava Call

päivä Lyhennys

Kuponki

(%) Val.

Tuotto %

(YTM/C ask)

Hinta

(Osto)

Hinta

(Myynti)


/ S&P) Marg.

Määrä

(Milj.)

Nordea Bank Ab (Publ) 17.3.2017 Perp/Call 0,443 EUR 1,16/193,43 67,79 68,68 Baa3 Stable / NR Neg 500

Sanoma Oyj #N/A Field Not ApplicablePerp/Call 7,250 EUR - 100,00 100,00 - - / - - 100

Ahlstrom Oyj 2.10.2017 Perp/Call 7,875 EUR 10,46/1,21 104,50 105,13 - - / - - 100

Skandinaviska Enskilda 21.12.2017 Perp/Call 7,092 EUR 3,01/0,95 105,44 106,07 Baa3 Stable / BBB- Stable 500

Technopolis Plc 26.3.2018 Perp/Call 7,500 EUR 9,84/2,48 105,25 106,13 - - / - - 75

Lemminkainen Oyj 30.3.2018 Perp/Call 8,750 EUR 10,59/2,13 107,00 108,25 - - / - - 70

Stockmann Oyj Abp 31.1.2020 Perp/Call 7,750 EUR 10,88/6,61 102,03 103,08 - - / - - 85

Volvo Treasury Ab 10.6.2020 Callable 4,200 EUR 3,76/2,83 103,61 104,45 Ba1 Stable / BB+ - 900

Finnair Oyj 13.10.2020 Perp/Call 7,875 EUR 9,92/4,44 110,50 111,77 - - / - - 200

Outotec Oyj 24.3.2021 Perp/Call 7,375 EUR 7,99/5,16 105,88 108,25 - - / - - 150

Volvo Treasury Ab 10.3.2023 Callable 4,850 EUR 4,14/3,91 104,13 105,07 Ba1 Stable / BB+ - 600

Dong Energy A/S 26.6.2023 Callable 6,250 EUR 4,43/3,93 112,28 113,06 Baa3 Neg / BB+ Stable 700

Joukkovelkakirjat

Huomio: Ilmoitetut tiedot perustuvat Bloombergin tietokantaan ja toteutettavissa oleva hinta voi poiketa

tietokannassa ilmoitetusta hinnasta. Joukkovelkakirjojen minimisijoitus tyypillisesti 100 000 euroa.

Toteutettavissa puhelimitse meklariemme kautta. Lähde: Bloomberg

20.12.2016, 10

OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 1/11

Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

Suositusten muutos

eilen! Hinta

Tavoite-

hinta

Markkina-

arvo

Seuraavan

12kk:n EV

Muutos

1pv%

Muutos

1vko%

Muutos

1kk%

Muutos

1v%

12kk:n

alin

hinta

12kk:n

keskihin

ta

12kk:n

ylin

hinta

Seuraavan

12kk:n

EV/EBITDA

Seuraavan

12kk:n

EV/EBIT

Seuraavan

12kk:n P/E

Seuraavan

12kk:n

P/BV

Seuraavan

12kk:n ROE

Aktia Bank plc Class A nosto 9,86 9,80 725 0,1 % 0,0 % 8,6 % -5,1 % 7,70 9,15 10,50 12,8 1,0 8,0 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1,2 % 0,8 % 4,2 % -21,0 % -4 % -33 % -3,5 %

Nordea Bank AB lasku 103,00 99,41 417 145 -0,5 % 0,5 % 6,4 % 12,4 % 66,30 83,94 104,40 12,5 1,3 10,5 %

Danske Bank A/S lasku 212,70 220,00 209 236 -0,8 % -0,6 % 3,3 % 17,7 % 161,80 188,25 217,30 11,4 1,3 11,2 %

Skandinaviska Enskilda Banken AB Class Alasku 97,15 93,00 213 205 -1,8 % -0,4 % 4,6 % 11,7 % 67,75 82,65 99,75 13,1 1,5 11,3 %

Svenska Handelsbanken AB Class Anosto 129,60 109,00 251 846 -1,2 % -3,2 % 2,3 % 16,9 % 90,25 110,32 134,70 16,3 1,8 10,9 %

Swedbank AB Class A lasku 224,00 213,50 253 569 -1,3 % -0,3 % 5,5 % 20,8 % 150,80 185,77 229,30 14,0 1,9 13,5 %

Alma Media Oyj nosto 5,01 5,25 413 446 -1,6 % 0,0 % -3,1 % 68,1 % 2,95 3,99 5,45 7,7 10,5 14,2 3,0 21,2 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -3,9 % -9,2 % -9,4 % 59,6 % -20 % -22 % -27 % 16 % 6,7 %

Sanoma Oyj nosto 8,41 8,50 1 368 2 047 1,3 % 0,0 % 7,3 % 118,3 % 3,55 6,04 9,39 4,5 12,1 13,5 1,6 12,0 %

Ilkka-Yhtyma Oyj lasku 2,74 3,00 59 96 0,7 % 5,8 % 2,2 % 37,7 % 1,87 2,24 3,05 6,9 8,0 6,9 0,9 13,2 %

Keskisuomalainen Oyj Class Anosto 7,70 83 0,5 % 3,2 % -0,5 % -6,1 % 7,05 7,73 8,43

Talentum Oyj lasku 1,38 1,40 1,45

Eniro AB lasku 0,32 170 12,4 % 35,1 % 23,2 % -69,4 % 0,23 0,60 1,10

Modern Times Group AB Class Bnosto 271,60 280,00 18 255 19 777 0,0 % 7,4 % 10,5 % 15,9 % 206,40 231,26 277,80 11,0 12,6 17,1 3,9 22,7 %

North Media A/S nosto 13,30 267 -2,2 % 1,5 % -2,2 % -5,0 % 12,00 13,68 14,90

Schibsted Asa Class A nosto! 194,50 250,00 42 570 42 538 3,7 % 11,1 % 3,6 % -31,8 % 172,30 237,86 292,90 16,1 21,4 40,7 4,0 9,8 %

Amer Sports Oyj Class A nosto 25,42 31,00 3 013 3 442 0,0 % -2,5 % 1,2 % -5,9 % 22,78 25,53 28,33 11,0 13,2 17,6 2,7 15,5 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,0 % -3,6 % -1,3 % -29,1 % -23 % -27 % -39 % -39 % -3,4 %

adidas AG nosto 145,00 150,00 30 336 30 770 0,2 % 0,5 % 4,3 % 62,9 % 82,09 122,68 160,30 14,8 18,5 26,0 4,4 16,9 %

NIKE, Inc. Class B lasku 50,85 60,50 84 675 81 940 -0,1 % -1,3 % -0,5 % -20,9 % 49,01 56,72 68,20 13,9 16,1 20,2 7,0 34,6 %

PUMA SE nosto 245,30 220,00 3 700 3 359 0,0 % 4,3 % 3,5 % 27,8 % 167,15 210,86 248,75 14,1 19,9 40,0 2,1 5,3 %

Atria Oyj Class A nosto 12,00 9,50 339 577 -1,7 % 1,9 % 12,7 % 35,7 % 7,61 9,14 12,22 6,3 13,8 13,2 0,8 6,0 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1,5 % 0,5 % 9,4 % 47,0 % -17 % -7 % -3 % -13 % -0,6 %

HKScan Oyj Class A lasku 3,11 2,80 171 343 -0,3 % 0,6 % 3,7 % -17,3 % 2,89 3,25 3,89 4,1 14,4 12,2 0,4 3,3 %

Apetit Oyj nosto 13,05 12,75 82 115 -1,4 % 0,3 % 2,8 % 1,3 % 11,64 12,85 14,50 9,1 18,2 14,6 0,7 4,8 %

Raisio Oyj Class V lasku 3,50 3,90 579 598 1,2 % 3,2 % 3,6 % -17,6 % 3,23 4,00 4,45 9,6 11,7 14,0 1,6 11,7 %

Basware Oyj lasku 36,95 39,00 532 530 2,1 % -0,1 % -1,5 % 12,0 % 30,48 37,06 40,90 62,9 3 125,3 4,2 -0,8 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon:

Ariba, Inc.

SciQuest, Inc. lasku 10,78 14,32 17,81

20.12.2016, 11



Suositusten muutos

eilen! Hinta

Tavoite-

hinta

Markkina-

arvo

Seuraavan

12kk:n EV

Muutos

1pv%

Muutos

1vko%

Muutos

1kk%

Muutos

1v%

12kk:n

alin

hinta

12kk:n

keskihin

ta

12kk:n

ylin

hinta

Seuraavan

12kk:n

EV/EBITDA

Seuraavan

12kk:n

EV/EBIT

Seuraavan

12kk:n P/E

Seuraavan

12kk:n

P/BV

Seuraavan

12kk:n ROE

Cargotec Oyj Class B nosto 41,93 39,50 2 713 3 173 -0,2 % 0,4 % 9,3 % 26,8 % 24,30 35,13 43,35 9,5 12,3 14,9 1,8 11,8 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,6 % 1,5 % 0,2 % -30,6 % -29 % -55 % -26 % -23 % 3,1 %

Konecranes Oyj lasku! 34,13 32,00 2 159 2 317 -1,6 % -5,7 % 7,9 % 51,1 % 17,92 25,12 36,89 11,2 15,7 21,8 4,1 18,7 %

Columbus McKinnon Corporationlasku 25,96 28,00 525 0,2 % -2,8 % 9,4 % 37,0 % 12,62 17,15 27,88 16,6

Manitowoc Company, Inc. lasku 5,92 4,50 822 1 044 2,4 % -2,1 % 10,2 % 98,0 % 3,65 4,68 17,40 19,4 61,7 1,5 -3,8 %

PALFINGER AG lasku 28,00 33,00 1 053 1 529 -0,6 % 1,4 % 3,2 % 7,7 % 22,00 26,12 29,44 8,9 12,0 12,7 1,8 14,0 %

Terex Corporation nosto! 31,52 34,00 3 338 3 785 1,5 % 4,2 % 10,4 % 73,3 % 13,62 23,25 33,17 14,2 19,9 29,5 1,8 6,0 %

TTS Group ASA nosto 4,16 360 0,2 % -1,2 % 13,7 % 77,0 % 2,00 3,50 5,47

Caverion Oyj nosto! 7,74 7,00 972 1 029 1,4 % 9,2 % 23,1 % -13,3 % 5,50 7,09 9,38 10,8 15,1 19,4 4,2 21,9 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -48,6 % -40,1 % 22,8 % -55,1 % 17 % -45 % -53 % 364 % 894 %

Royal Imtech N.V. lasku 0,02 2 100,0 % 100,0 % 0,0 % 100,0 % 0,01 0,02 0,03

Bilfinger SE lasku 35,10 36,00 1 615 1 213 0,1 % -1,5 % 0,5 % -16,4 % 25,05 34,36 44,15 9,2 27,4 41,5 0,9 2,2 %

Citycon Oyj nosto 2,31 2,47 2 054 4 171 0,8 % 3,0 % 9,2 % -0,7 % 1,98 2,20 2,43 20,5 20,2 13,6 0,9 6,6 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1,1 % 0,4 % 4,9 % -7,7 % -4 % -6 % -19 % -11 % -0,4 %

Sponda Oyj nosto 4,24 4,60 1 442 3 436 1,8 % 4,6 % 6,4 % 11,7 % 3,32 3,98 4,80 19,7 19,3 12,6 0,8 6,1 %

Technopolis Oyj nosto 3,04 3,50 483 1 353 0,7 % 1,0 % 0,3 % -3,7 % 2,89 3,19 3,48 13,7 14,2 8,2 0,7 8,1 %

Castellum AB lasku 122,00 129,00 33 331 70 765 2,1 % 3,0 % 5,4 % 17,9 % 98,13 116,92 133,50 19,4 19,5 12,5 1,2 9,5 %

Fabege AB nosto! 146,10 162,00 24 164 45 873 3,2 % 3,1 % 3,8 % 7,0 % 121,40 141,59 164,50 30,3 30,3 27,2 1,1 4,2 %

Hufvudstaden AB Class A nosto 141,60 145,00 30 452 35 815 2,2 % 3,9 % 6,3 % 19,4 % 109,40 131,92 152,40 28,0 28,0 30,2 1,3 4,4 %

Kungsleden AB nosto 55,75 70,00 10 147 26 657 1,4 % 0,5 % 3,7 % -10,1 % 51,50 58,22 68,00 17,2 17,2 10,0 0,9 9,4 %

Cramo Oyj nosto 22,61 25,75 1 010 1 408 -0,5 % -2,7 % -5,0 % 18,9 % 15,37 20,38 25,52 6,0 12,3 11,9 1,7 14,4 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1,4 % -10,3 % -47,5 % -29,6 % 2 % -22 % -32 % -10 % 2,9 %

Ramirent Oyj lasku 7,27 7,25 790 1 125 -0,3 % 1,7 % 6,9 % 17,3 % 5,05 6,55 7,91 6,0 17,1 16,4 2,6 15,8 %

Lavendon Group plc nosto 2,58 1,65 438 564 -0,9 % 14,3 % 86,4 % 88,1 % 1,02 1,38 2,62 6,1 12,3 13,9 1,7 12,2 %

Speedy Hire Plc nosto 0,54 0,50 283 360 3,8 % 6,9 % 34,2 % 40,3 % 0,30 0,38 0,54 5,7 18,0 22,2 1,4 6,5 %

Bittium Corporation nosto 5,74 5,50 205 129 0,2 % -0,3 % -2,0 % -16,8 % 5,15 6,09 7,40 17,3 26,2 41,6 1,5 3,7 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 2,2 % -3,4 % -7,7 % 12,0 % 38 % 34 % 88 % -54 % -3,6 %

Mobileye N.V. nosto 34,89 59,00 7 649 6 948 -1,9 % -2,0 % -9,6 % -14,1 % 23,57 38,75 51,15 25,5 26,0 34,2 8,9 25,9 %

Parrot SA lasku 9,96 12,00 300 158 -4,6 % 8,0 % 40,9 % -57,2 % 6,87 15,22 27,00 1,1 -17,4 %

Visteon Corporation lasku 81,79 87,00 2 782 2 274 -0,5 % -2,6 % 2,9 % -28,9 % 58,83 76,14 116,90 6,5 8,8 17,2 3,3 18,9 %

VOXX International Corporation Class Anosto 5,00 3,00 121 123 -1,0 % 8,7 % -11,5 % -15,1 % 2,47 3,88 6,25 5,6 23,9 14,8 0,3 2,0 %

20.12.2016, 12



Suositusten muutos

eilen! Hinta

Tavoite-

hinta

Markkina-

arvo

Seuraavan

12kk:n EV

Muutos

1pv%

Muutos

1vko%

Muutos

1kk%

Muutos

1v%

12kk:n

alin

hinta

12kk:n

keskihin

ta

12kk:n

ylin

hinta

Seuraavan

12kk:n

EV/EBITDA

Seuraavan

12kk:n

EV/EBIT

Seuraavan

12kk:n P/E

Seuraavan

12kk:n

P/BV

Seuraavan

12kk:n ROE

Elisa Oyj Class A nosto 30,70 33,00 5 137 6 043 1,7 % 1,0 % 5,5 % -11,8 % 28,40 32,53 35,80 10,3 16,3 17,4 4,9 28,0 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1,0 % 0,2 % 1,7 % -5,4 % 44 % 11 % 19 % 114 % 11,6 %

Telia Company AB nosto 3,82 4,28 16 481 22 408 2,0 % 2,8 % 7,4 % -15,2 % 3,41 4,10 4,70 8,5 15,4 12,5 1,7 13,5 %

TDC A/S lasku 35,58 40,00 28 891 53 530 0,5 % 0,5 % 1,0 % 7,8 % 28,24 34,16 40,26 6,3 14,0 12,7 1,5 11,8 %

Tele2 AB Class B nosto 73,00 76,61 37 110 50 093 0,8 % 1,9 % 3,3 % -7,2 % 63,45 71,55 82,58 8,4 20,1 21,3 2,4 11,1 %

Telenor ASA nosto 129,70 142,52 194 739 250 888 -0,2 % -1,9 % 3,3 % -10,8 % 116,80 136,39 150,90 5,4 9,2 12,3 3,6 29,0 %

Finnair Oyj lasku 3,97 4,30 509 330 0,3 % -2,2 % -9,8 % -20,3 % 3,80 4,79 5,92 1,5 3,0 8,3 0,6 7,3 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1,1 % -6,4 % -8,8 % 1,5 % -30 % -35 % 65 % -41 % -14,5 %

Air France-KLM SA lasku 5,49 5,00 1 649 5 758 0,1 % 8,4 % 0,6 % -17,6 % 4,61 6,43 8,84 2,3 6,1 4,1 1,6 39,7 %

Deutsche Lufthansa AG lasku 12,83 10,15 6 015 9 005 -0,7 % 2,7 % -0,4 % -9,0 % 9,10 12,33 15,41 2,7 5,6 5,6 0,9 15,8 %

SAS AB nosto 14,80 17,50 4 885 4 316 -2,0 % 1,4 % -3,3 % -38,6 % 13,25 19,68 28,80 1,3 2,3 5,3 0,5 9,8 %

Fiskars Oyj Abp nosto 17,01 17,50 1 393 1 599 -1,0 % -1,6 % 1,3 % -9,1 % 15,00 17,21 18,81 12,2 17,2 20,3 1,2 5,9 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1,0 % -2,1 % -2,9 % -36,7 % 41 % 52 % 28 % -40 % -7,1 %

Rapala VMC Oyj lasku 4,10 4,40 160 265 -1,2 % -1,2 % -1,9 % -12,2 % 3,90 4,37 4,90 8,9 12,1 14,6 1,1 7,9 %

Acme United Corporation nosto 23,94 26,25 80 106 0,6 % 7,2 % 10,8 % 47,3 % 13,01 18,60 24,01 8,3 10,8 13,8 1,7 12,2 %

Scotts Miracle-Gro Company Class Anosto 95,36 95,00 5 724 6 632 0,4 % -0,7 % 8,2 % 48,9 % 62,20 75,41 98,82 11,8 13,9 22,1 2,0 9,0 %

SEB SA lasku 126,70 140,00 6 356 8 231 0,0 % -2,1 % -0,9 % 37,0 % 79,90 108,25 136,00 10,0 12,9 16,6 2,9 17,7 %

Villeroy & Boch AG Pref nosto 14,40 14,40 404 350 0,0 % -0,7 % 4,5 % 17,1 % 10,81 13,46 15,04 4,5 7,1 12,0 2,2 18,0 %

Fortum Oyj nosto 14,61 14,10 12 979 12 822 1,4 % 0,2 % 8,0 % 10,5 % 10,99 13,67 15,74 11,3 16,9 21,1 1,0 4,6 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,8 % 1,3 % 2,9 % 15,4 % 84 % 62 % 68 % -48 % -9,6 %

E.ON SE nosto 6,57 7,00 13 137 20 811 0,7 % 1,7 % 8,4 % -11,0 % 5,99 7,31 9,87 4,2 6,6 13,2 3,0 22,7 %

Electricite de France SA lasku 9,76 11,50 20 585 57 612 0,5 % -12,5 % -0,4 % -25,2 % 9,13 11,03 13,74 3,7 8,3 8,8 0,5 6,0 %

Endesa S.A. nosto 20,28 19,50 21 466 26 113 0,5 % 1,6 % 13,0 % 9,0 % 14,69 18,08 20,37 7,7 14,1 16,6 2,3 14,0 %

Iberdrola SA nosto 6,03 6,80 38 376 67 952 0,5 % 2,4 % 7,0 % -6,9 % 4,80 6,02 6,62 8,6 14,9 14,2 1,0 6,9 %

RWE AG lasku 11,41 14,30 6 906 14 890 0,8 % -1,5 % -2,9 % 2,2 % 9,99 12,83 16,49 2,7 4,8 10,5 0,9 8,5 %

SSE plc lasku 15,21 15,83 15 392 24 433 0,3 % 1,4 % 5,5 % 2,4 % 13,17 15,03 16,44 10,2 14,2 12,2 3,3 27,1 %

F-Secure Oyj nosto 3,23 3,40 513 413 6,6 % 3,5 % -3,6 % 35,7 % 2,19 2,87 3,60 13,4 16,9 29,2 6,1 20,9 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 5,5 % 2,1 % -8,6 % 34,5 % 47 % 40 % 41 % 44 % -1,8 %

Symantec Corporation lasku 24,22 27,50 15 099 15 775 0,6 % -1,9 % 2,0 % 19,8 % 16,14 21,03 25,72 8,4 10,7 15,5 4,9 31,6 %

Trend Micro Incorporated lasku 4 340 4 255 608 872 460 292 1,5 % 4,8 % 8,0 % -17,5 % 3 350,0 4 024,7 5 420,0 9,8 13,5 25,9 3,6 14,0 %

20.12.2016, 13



Suositusten muutos

eilen! Hinta

Tavoite-

hinta

Markkina-

arvo

Seuraavan

12kk:n EV

Muutos

1pv%

Muutos

1vko%

Muutos

1kk%

Muutos

1v%

12kk:n

alin

hinta

12kk:n

keskihin

ta

12kk:n

ylin

hinta

Seuraavan

12kk:n

EV/EBITDA

Seuraavan

12kk:n

EV/EBIT

Seuraavan

12kk:n P/E

Seuraavan

12kk:n

P/BV

Seuraavan

12kk:n ROE


suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,3 % -1,2 % -2,7 % -23,8 % -51 % -1 % -12 % -61 % -4,2 %


Apetit Oyj nosto 13,05 12,75 82 115 -1,4 % 0,3 % 2,8 % 1,3 % 11,64 12,85 14,50 9,1 18,2 14,6 0,7 4,8 %


Huhtamaki Oyj nosto 35,25 40,00 3 799 4 387 0,6 % -1,6 % 2,1 % 7,5 % 27,14 35,68 42,33 10,5 15,0 17,3 2,9 16,9 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,3 % 0,3 % 2,2 % -16,8 % 11 % 11 % -4 % -15 % -2,4 %

Bemis Company, Inc. lasku 48,66 51,00 4 560 5 981 0,4 % -4,2 % -1,0 % 11,4 % 42,45 49,74 54,19 9,5 12,8 16,5 3,5 21,2 %

Rexam PLC nosto 5,79 6,18 6,51

Sonoco Products Company nosto 54,09 47,50 5 401 6 276 0,2 % 0,4 % 0,7 % 37,2 % 36,56 48,00 55,47 9,5 14,2 19,3 3,4 17,4 %

Kemira Oyj lasku 11,88 11,30 1 845 2 527 0,2 % 0,8 % 4,9 % 10,2 % 8,92 10,92 12,55 7,9 13,5 14,9 1,5 9,8 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,0 % 1,5 % 1,0 % -0,1 % -13 % -5 % -25 % -35 % -2,6 %

Akzo Nobel N.V. nosto 59,73 65,00 15 062 15 966 0,5 % 0,0 % 3,4 % -2,9 % 49,91 58,94 65,06 7,2 10,4 14,1 2,1 14,9 %

Ashland Global Holdings, Inc.nosto 110,17 125,00 6 854 8 656 0,1 % -4,0 % -0,9 % 9,0 % 88,30 110,08 125,00 11,4 18,5 28,4 2,1 7,4 %

BASF SE lasku 87,68 84,50 80 532 93 219 0,0 % 2,1 % 9,1 % 24,9 % 56,01 70,39 87,92 8,5 13,5 17,0 2,6 15,2 %

Kesko Oyj Class B lasku 47,63 48,00 4 628 4 736 0,6 % -1,2 % 5,4 % 50,8 % 29,56 38,69 48,48 9,6 14,0 19,0 2,3 11,9 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,3 % -2,4 % 6,4 % 53,6 % 5 % 12 % 17 % -29 % -6,4 %

Axfood AB nosto 142,10 147,50 29 823 28 476 0,4 % 4,2 % 4,9 % -3,4 % 131,40 148,70 167,60 10,3 14,0 18,9 6,7 35,2 %

ICA Gruppen AB nosto 272,70 300,00 54 853 64 905 0,6 % -0,7 % -0,8 % -11,0 % 243,80 280,35 311,80 10,3 13,7 15,5 1,8 11,5 %

Kingfisher Plc nosto 3,43 3,70 7 689 7 322 0,0 % 0,2 % -6,9 % 5,8 % 2,70 3,52 3,91 7,0 9,6 14,1 1,2 8,5 %

Kone Oyj Class B lasku 41,91 43,00 22 052 20 170 -0,1 % 1,9 % 1,5 % 8,7 % 35,50 41,78 47,89 14,3 15,4 21,2 7,3 34,6 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,3 % 2,9 % 4,5 % 2,9 % 16 % 11 % -6 % 26 % 8,8 %

Schindler Holding AG Pref lasku 174,70 186,00 18 791 16 368 -0,4 % -1,1 % -3,0 % 5,8 % 147,10 176,22 197,50 12,4 13,8 22,6 5,8 25,8 %

Konecranes Oyj lasku! 34,13 32,00 2 159 2 317 -1,6 % -5,7 % 7,9 % 51,1 % 17,92 25,12 36,89 11,2 15,7 21,8 4,1 18,7 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -2,2 % -5,7 % -1,4 % -2,2 % -14 % -41 % 19 % 142 % 11,7 %

Cargotec Oyj Class B nosto 41,93 39,50 2 713 3 173 -0,2 % 0,4 % 9,3 % 26,8 % 24,30 35,13 43,35 9,5 12,3 14,9 1,8 11,8 %

Columbus McKinnon Corporationlasku 25,96 28,00 525 0,2 % -2,8 % 9,4 % 37,0 % 12,62 17,15 27,88 16,6

Manitowoc Company, Inc. lasku 5,92 4,50 822 1 044 2,4 % -2,1 % 10,2 % 98,0 % 3,65 4,68 17,40 19,4 61,7 1,5 -3,8 %

PALFINGER AG lasku 28,00 33,00 1 053 1 529 -0,6 % 1,4 % 3,2 % 7,7 % 22,00 26,12 29,44 8,9 12,0 12,7 1,8 14,0 %


20.12.2016, 14



Suositusten muutos

eilen! Hinta

Tavoite-

hinta

Markkina-

arvo

Seuraavan

12kk:n EV

Muutos

1pv%

Muutos

1vko%

Muutos

1kk%

Muutos

1v%

12kk:n

alin

hinta

12kk:n

keskihin

ta

12kk:n

ylin

hinta

Seuraavan

12kk:n

EV/EBITDA

Seuraavan

12kk:n

EV/EBIT

Seuraavan

12kk:n P/E

Seuraavan

12kk:n

P/BV

Seuraavan

12kk:n ROE

TTS Group ASA nosto 4,16 360 0,2 % -1,2 % 13,7 % 77,0 % 2,00 3,50 5,47

Lassila & Tikanoja Oyj nosto 18,83 19,95 731 761 0,5 % -0,1 % 0,3 % 7,2 % 14,37 17,01 19,59 8,0 13,8 16,8 3,1 18,7 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,1 % -3,8 % 2,3 % -48,7 % 11 % -22 % -39 % 48 % 8,1 %

Casella Waste Systems, Inc. Class Alasku 12,26 13,00 509 977 0,2 % -1,3 % -2,7 % 102,6 % 4,97 8,29 13,41 7,9 21,4 35,3

Shanks Group plc nosto 0,95 1,20 578 937 1,1 % 8,6 % -1,3 % 9,0 % 0,60 0,81 1,01 6,4 14,3 20,1 2,1 10,6 %

Lemminkainen Corporation nosto 20,35 21,00 473 536 1,8 % 2,0 % 10,1 % 50,7 % 12,32 14,47 20,79 5,6 9,4 14,5 1,4 10,0 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1,7 % 1,7 % 6,7 % 18,4 % -41 % -15 % 9 % -45 % -9,7 %

YIT Oyj lasku 7,74 7,70 985 1 530 0,7 % -1,9 % 3,5 % 50,9 % 4,32 6,13 8,07 12,4 13,6 15,7 1,7 10,6 %

SRV Yhtiot Oyj lasku 5,08 5,25 307 597 -0,6 % 2,0 % 6,9 % 71,6 % 2,60 3,85 5,19 11,6 12,5 11,3 1,0 8,8 %

JM AB nosto 260,80 270,50 19 052 19 057 -0,2 % 1,8 % 5,6 % 6,8 % 179,50 225,48 263,00 8,7 8,7 11,6 3,2 27,6 %

NCC AB Class B lasku 220,70 220,00 23 927 21 876 0,5 % -0,5 % 1,9 % 29,8 % 178,00 198,57 309,50 8,2 10,9 15,9 3,7 23,4 %

Peab AB Class B nosto 73,00 70,00 21 588 23 670 0,7 % 2,2 % 2,6 % 15,0 % 54,60 68,68 77,30 8,0 10,6 12,8 2,2 17,3 %

Veidekke ASA nosto 123,00 140,00 16 446 16 639 -0,4 % -1,6 % -0,4 % 20,0 % 94,00 112,14 127,50 8,0 10,1 12,7 3,9 30,6 %

Metso Oyj lasku 27,14 26,00 4 080 4 145 -1,2 % -4,0 % 4,4 % 34,0 % 17,40 22,68 28,34 11,7 14,3 21,4 2,8 13,1 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,6 % -5,0 % -0,3 % -13,8 % -3 % -9 % -4 % -12 % -1,7 %

Atlas Copco AB Class A nosto 283,90 280,50 337 420 345 407 -0,8 % -1,0 % 1,1 % 37,3 % 171,00 226,91 290,00 13,2 15,6 22,1 5,8 26,3 %

FLSmidth & Co. A/S nosto 290,70 280,00 14 898 17 289 -1,2 % 0,9 % 2,0 % 24,4 % 206,00 253,26 299,40 10,1 12,6 17,8 1,7 9,4 %

Sandvik AB lasku 114,10 100,00 143 125 168 283 -1,8 % 0,1 % 5,5 % 56,3 % 64,55 87,60 116,50 10,5 14,7 19,8 3,5 17,7 %


Metsa Board Corporation Class Blasku 6,42 6,30 2 278 2 599 0,8 % -0,3 % 12,8 % -7,7 % 4,23 5,48 7,15 8,4 12,7 14,8 2,0 13,6 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,6 % -1,5 % 7,2 % -34,2 % 12 % 3 % 9 % 1 % 5,2 %

Stora Enso Oyj Class R nosto 9,88 9,70 7 836 10 570 0,6 % 3,7 % 11,2 % 16,9 % 6,50 7,93 9,92 7,4 11,2 12,8 1,3 10,0 %

UPM-Kymmene Oyj lasku 22,46 22,00 11 988 12 945 0,9 % 1,2 % 5,2 % 30,1 % 13,71 17,60 22,73 8,2 11,8 14,4 1,4 9,5 %

Holmen AB Class B lasku 322,50 300,00 27 338 30 464 1,4 % 3,5 % 5,5 % 22,7 % 226,60 278,51 324,90 10,0 14,7 17,1 1,2 7,3 %

International Paper Companynosto 53,68 50,00 22 074 29 798 -0,1 % 0,1 % 10,8 % 45,9 % 32,50 43,00 54,34 7,1 10,9 13,7 4,6 33,8 %

Norske Skogindustrier ASA lasku 2,89 2,30 806 6 296 -2,7 % -1,7 % -4,9 % 12,7 % 1,63 2,60 4,37 6,4 15,6 1,4 -30,5 %

Sappi Limited nosto 86,59 93,94 48 170 65 870 1,3 % 0,2 % 6,2 % 30,9 % 57,75 70,26 89,74 6,2 9,5 10,3 2,1 19,9 %

Neste Corporation nosto 36,21 37,00 9 284 9 866 1,0 % -0,8 % -1,4 % 33,8 % 25,14 32,48 40,95 8,0 10,9 14,2 2,3 16,2 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1,0 % -0,9 % -5,4 % 34,4 % 69 % 21 % 37 % 125 % 5,7 %

ERG S.p.A. nosto 9,95 13,70 1 496 3 018 0,0 % 6,5 % 9,2 % -19,0 % 8,88 10,71 12,65 6,8 15,9 16,5 0,9 5,6 %

20.12.2016, 15



Suositusten muutos

eilen! Hinta

Tavoite-

hinta

Markkina-

arvo

Seuraavan

12kk:n EV

Muutos

1pv%

Muutos

1vko%

Muutos

1kk%

Muutos

1v%

12kk:n

alin

hinta

12kk:n

keskihin

ta

12kk:n

ylin

hinta

Seuraavan

12kk:n

EV/EBITDA

Seuraavan

12kk:n

EV/EBIT

Seuraavan

12kk:n P/E

Seuraavan

12kk:n

P/BV

Seuraavan

12kk:n ROE

Hellenic Petroleum SA nosto 4,24 5,30 1 296 2 740 -1,2 % -1,6 % -4,5 % 7,1 % 2,74 3,85 4,68 4,2 5,7 6,6 0,6 9,1 %

SARAS S.p.A. - Raffinerie Sardelasku 1,67 1,76 1 584 1 530 1,0 % -2,3 % 8,1 % -4,1 % 1,20 1,52 2,00 3,2 5,6 9,2 1,5 16,6 %

Renewable Energy Group, Inc.lasku 9,80 10,50 378 0,5 % -2,0 % 3,2 % 13,4 % 6,02 8,76 10,60 9,3

Nokia Oyj lasku 4,68 5,00 27 312 23 051 0,6 % 7,7 % 19,7 % -26,4 % 3,66 5,14 6,99 8,1 10,0 19,6 1,5 7,6 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,2 % 3,5 % 10,7 % -12,8 % 3 % -23 % 2 % 11 % 0,6 %

Alcatel-Lucent SA nosto 3,50 3,60 0,0 % 0,0 % 0,0 % 1,2 % 2,86 3,41 3,84

LM Ericsson Telefon AB Class Bnosto 56,25 48,00 187 220 176 240 0,7 % 8,4 % 17,9 % -28,5 % 43,19 65,19 85,00 7,8 13,0 19,2 1,3 7,0 %

Nokian Renkaat Oyj lasku 35,30 33,00 4 798 4 604 0,5 % -2,3 % 4,8 % 7,1 % 27,48 31,97 36,74 10,6 13,4 17,5 3,5 20,2 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,4 % -4,7 % -2,0 % 14,0 % 104 % 80 % 50 % 100 % 5,0 %

Bridgestone Corporation nosto 4,42K 4,40K 3590K 3236K -0,5 % 3,1 % 4,8 % 2,4 % 3,09K 3,86K 4,47K 4,8 6,9 11,9 1,4 11,4 %

Continental AG lasku 185,00 190,00 37 001 38 401 0,7 % 1,7 % 8,9 % -16,3 % 158,20 186,98 227,50 5,6 8,0 11,4 2,2 19,0 %

Nordea Bank AB lasku 103,00 99,41 417 145 -0,5 % 0,5 % 6,4 % 12,4 % 66,30 83,94 104,40 12,5 1,3 10,5 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,8 % 1,6 % 2,5 % -4,4 % -9 % -18 % -1,2 %

Pohjola Bank Plc Class A lasku

Danske Bank A/S lasku 212,70 220,00 209 236 -0,8 % -0,6 % 3,3 % 17,7 % 161,80 188,25 217,30 11,4 1,3 11,2 %

Skandinaviska Enskilda Banken AB Class Alasku 97,15 93,00 213 205 -1,8 % -0,4 % 4,6 % 11,7 % 67,75 82,65 99,75 13,1 1,5 11,3 %

Svenska Handelsbanken AB Class Anosto 129,60 109,00 251 846 -1,2 % -3,2 % 2,3 % 16,9 % 90,25 110,32 134,70 16,3 1,8 10,9 %

Swedbank AB Class A lasku 224,00 213,50 253 569 -1,3 % -0,3 % 5,5 % 20,8 % 150,80 185,77 229,30 14,0 1,9 13,5 %

Olvi Oyj Class A nosto 27,50 30,00 571 570 -0,7 % -0,6 % -3,2 % 25,3 % 20,30 25,32 28,51 8,9 12,6 15,7 2,6 16,3 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,7 % -2,0 % -0,9 % 18,7 % -1 % -11 % -5 % -3 % 0,9 %

Carlsberg A/S Class B lasku 597,50 600,00 91 018 114 836 -0,3 % 0,9 % 1,7 % -1,2 % 516,00 613,70 681,00 8,8 13,1 17,9 1,8 10,1 %

Harboes Bryggeri A/S Class B nosto 142,00 150,00 852 969 -0,4 % -2,1 % -1,4 % 22,4 % 102,50 126,79 155,00 6,0 13,6 14,4 0,9 6,4 %

Royal Unibrew A/S nosto 272 340 14 704 15 818 0,9 % 5,3 % -7,0 % -1,3 % 246,00 295,01 334,70 12,0 15,5 17,6 5,2 29,5 %

Oriola-KD Corporation Class B lasku 4,21 4,80 765 812 0,0 % -2,3 % -0,9 % -0,7 % 3,65 4,20 4,65 8,5 12,2 15,9 3,3 20,7 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,3 % -2,7 % -1,5 % -4,5 %

Celesio AG nosto 25,55 5 191 0,3 % 0,4 % 0,6 % 3,8 % 24,33 25,37 26,46

Orion Oyj Class B nosto 42,58 37,25 6 011 5 857 0,7 % 5,2 % 8,1 % 36,1 % 27,79 33,63 43,10 17,8 20,5 26,7 8,9 33,2 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 2,3 % 2,5 % 6,3 % 21,6 % 61 % 50 % 56 % 104 % 7,1 %

AstraZeneca PLC nosto 43,04 52,10 54 441 64 185 -2,2 % 2,3 % -0,5 % -1,6 % 36,80 43,97 55,05 11,1 12,3 13,9 4,1 29,2 %

20.12.2016, 16



Suositusten muutos

eilen! Hinta

Tavoite-

hinta

Markkina-

arvo

Seuraavan

12kk:n EV

Muutos

1pv%

Muutos

1vko%

Muutos

1kk%

Muutos

1v%

12kk:n

alin

hinta

12kk:n

keskihin

ta

12kk:n

ylin

hinta

Seuraavan

12kk:n

EV/EBITDA

Seuraavan

12kk:n

EV/EBIT

Seuraavan

12kk:n P/E

Seuraavan

12kk:n

P/BV

Seuraavan

12kk:n ROE

H. Lundbeck A/S nosto 276,80 260,00 54 701 52 745 -1,0 % 3,1 % 4,1 % 30,5 % 202,80 244,47 290,50 11,0 15,0 20,3 4,6 22,9 %

Outokumpu Oyj lasku 8,36 7,10 3 471 4 676 1,3 % 4,4 % 16,0 % 230,8 % 2,06 4,49 8,64 8,2 14,4 19,2 1,4 7,4 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 3,9 % 8,5 % 9,8 % 156,3 % 25 % 34 % 26 % 27 % 0,3 %

Acerinox SA nosto 13,06 13,25 3 605 4 205 -1,2 % 2,3 % 10,2 % 44,3 % 7,04 10,56 13,40 9,5 14,9 22,6 1,8 8,1 %

Aperam SA nosto 43,76 49,81 3 415 3 426 -1,8 % -2,7 % 4,6 % 40,8 % 25,42 35,45 45,65 6,2 8,7 12,8 1,4 11,0 %

ArcelorMittal SA lasku! 7,11 7,61 21 797 31 374 -4,7 % -7,8 % 8,2 % 155,5 % 2,01 4,69 8,26 5,0 8,6 15,0 0,7 4,8 %

POSCO nosto 259K 310K 22538K 36793K -2,6 % -8,5 % 2,2 % 57,1 % 156K 217K 283K 5,5 10,8 10,8 0,5 4,7 %

Outotec Oyj nosto 4,98 4,50 912 850 -3,3 % -9,8 % 6,4 % 51,7 % 2,49 3,88 5,63 10,0 17,4 33,6 1,7 4,9 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -2,0 % -8,3 % 3,1 % 22,5 % -8 % 30 % 72 % -26 % -6,3 %

Metso Oyj lasku 27,14 26,00 4 080 4 145 -1,2 % -4,0 % 4,4 % 34,0 % 17,40 22,68 28,34 11,7 14,3 21,4 2,8 13,1 %

FLSmidth & Co. A/S nosto 290,70 280,00 14 898 17 289 -1,2 % 0,9 % 2,0 % 24,4 % 206,00 253,26 299,40 10,1 12,6 17,8 1,7 9,4 %

PKC Group Oyj nosto 15,48 16,25 373 416 -0,4 % -4,4 % 6,8 % -3,3 % 12,90 16,16 18,80 5,9 10,8 16,7 2,5 14,8 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,7 % -2,5 % 1,0 % -50,1 % -40 % -19 % -8 % -50 % -12,5 %

Accuride Corporation lasku 0,74 1,74 2,84

Allison Transmission Holdings, Inc.nosto 34,13 33,00 5 645 7 564 0,4 % -0,2 % 5,7 % 35,0 % 20,56 27,58 35,76 12,0 16,7 25,0 5,3 21,1 %

Commercial Vehicle Group, Inc.lasku 5,33 5,50 162 0,4 % -3,4 % -0,9 % 91,7 % 2,02 3,97 6,00 26,7

Meritor, Inc. lasku 12,74 12,00 1 123 1 900 -0,1 % -2,6 % 4,3 % 68,3 % 6,11 9,10 13,28 6,2 8,8 9,1

Stoneridge, Inc. lasku 17,93 17,00 499 0,7 % -1,2 % 11,7 % 26,6 % 10,51 15,36 19,20 12,6 3,0 23,9 %

WABCO Holdings Inc. nosto 108,42 116,00 5 972 5 987 0,2 % -2,2 % 8,4 % 12,2 % 81,66 101,48 115,15 11,5 14,4 17,7 6,5 37,0 %

Ponsse Oyj nosto 23,92 24,75 670 700 0,7 % 2,9 % 6,2 % 29,3 % 15,57 21,94 28,40 9,3 11,5 14,8 3,8 25,8 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,4 % 4,0 % -2,9 % -7,5 % -44 % -56 % -35 % 27 % 12,4 %

Deere & Company nosto 102,25 103,00 32 150 62 855 0,5 % -0,2 % 11,2 % 36,4 % 70,16 83,15 104,83 22,4 34,1 22,3 4,5 20,0 %

Komatsu Ltd. lasku 2,65K 2,20K 2575K 3034K 0,1 % -2,1 % 7,0 % 37,2 % 1,56K 2,05K 2,81K 10,9 18,5 23,2 1,6 6,8 %

Poyry Oyj lasku 3,21 2,80 192 243 -1,8 % -1,2 % 4,5 % -15,1 % 2,80 3,27 3,83 14,9 19,9 39,5 1,7 4,3 %


Etteplan Oyj nosto 5,51 6,20 136 150 -1,6 % -1,4 % -0,7 % 19,1 % 3,81 4,84 5,90 8,0 10,8 13,5 2,3 17,2 %

AF AB Class B lasku 171,00 176,50 13 485 15 033 0,0 % 4,9 % 4,0 % 25,7 % 124,25 150,29 177,00 12,8 14,2 17,5 2,7 15,2 %

Arcadis NV lasku 13,22 13,00 1 138 1 558 1,7 % 2,9 % 21,0 % -27,6 % 10,10 13,84 19,14 7,2 10,2 10,6 1,0 9,7 %

Jacobs Engineering Group Inc.lasku 58,74 61,00 7 098 6 567 -0,1 % -4,6 % 1,0 % 44,0 % 34,76 48,29 63,42 9,6 11,3 18,2 1,5 8,4 %

Sweco AB Class B lasku 180,40 188,00 22 418 23 366 -1,3 % 1,4 % -0,2 % 52,6 % 107,30 147,89 189,70 12,9 15,9 19,0 3,7 19,3 %

20.12.2016, 17



Suositusten muutos

eilen! Hinta

Tavoite-

hinta

Markkina-

arvo

Seuraavan

12kk:n EV

Muutos

1pv%

Muutos

1vko%

Muutos

1kk%

Muutos

1v%

12kk:n

alin

hinta

12kk:n

keskihin

ta

12kk:n

ylin

hinta

Seuraavan

12kk:n

EV/EBITDA

Seuraavan

12kk:n

EV/EBIT

Seuraavan

12kk:n P/E

Seuraavan

12kk:n

P/BV

Seuraavan

12kk:n ROE


suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 2,3 % 2,3 % -2,8 % -24,2 % 48 % -24 % 5 % 159 % 7,0 %

Apetit Oyj nosto 13,05 12,75 82 115 -1,4 % 0,3 % 2,8 % 1,3 % 11,64 12,85 14,50 9,1 18,2 14,6 0,7 4,8 %



Ramirent Oyj lasku 7,27 7,25 790 1 125 -0,3 % 1,7 % 6,9 % 17,3 % 5,05 6,55 7,91 6,0 17,1 16,4 2,6 15,8 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1,1 % -4,5 % -31,6 % -31,9 % 0 % 20 % 3 % 60 % 4,7 %

Cramo Oyj nosto 22,61 25,75 1 010 1 408 -0,5 % -2,7 % -5,0 % 18,9 % 15,37 20,38 25,52 6,0 12,3 11,9 1,7 14,4 %

Lavendon Group plc nosto 2,58 1,65 438 564 -0,9 % 14,3 % 86,4 % 88,1 % 1,02 1,38 2,62 6,1 12,3 13,9 1,7 12,2 %

Speedy Hire Plc nosto 0,54 0,50 283 360 3,8 % 6,9 % 34,2 % 40,3 % 0,30 0,38 0,54 5,7 18,0 22,2 1,4 6,5 %

SSAB AB Class A lasku! 36,43 31,50 32 764 47 285 -3,9 % -7,3 % 8,2 % 136,6 % 12,93 23,61 40,30 7,6 18,8 22,0 0,7 3,3 %


AK Steel Holding Corporation lasku 10,29 10,00 3 221 4 512 -0,9 % 4,4 % 29,3 % 402,0 % 1,64 4,69 11,39 6,1 8,7 11,3

ThyssenKrupp AG lasku! 23,02 24,00 13 028 16 478 -1,1 % -2,0 % 8,7 % 31,6 % 12,56 19,18 24,34 5,5 9,0 15,2 4,3 28,1 %

voestalpine AG lasku! 37,46 34,50 6 553 9 814 -2,8 % -1,2 % 7,7 % 39,6 % 22,13 30,13 38,67 6,0 11,3 12,3 1,1 9,3 %

Sampo Oyj Class A nosto 42,67 42,40 23 895 25 878 -1,0 % -1,9 % 1,6 % -8,4 % 34,42 40,65 47,37 14,7 15,4 15,7 2,0 12,7 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,3 % -0,9 % 2,7 % -19,1 % 47 % 45 % 19 % -20 % -5,1 %

Pohjola Bank Plc Class A lasku

Storebrand ASA lasku 46,28 48,00 20 822 -1,6 % -1,0 % 0,5 % 41,3 % 28,40 35,65 47,61 11,0 0,7 6,6 %

Topdanmark A/S lasku 178,5 183 16 958 14 801 0,7 % -0,6 % -2,0 % -5,5 % 142,60 173,07 196,4 10,0 10,7 13,4 2,9 21,8 %

Tryg A/S lasku 125,80 135,00 35 544 -1,0 % -1,4 % -1,7 % -3,6 % 110,50 127,14 142,00 15,3 3,8 25,0 %

Sanoma Oyj nosto 8,41 8,50 1 368 2 047 1,3 % 0,0 % 7,3 % 118,3 % 3,55 6,04 9,39 4,5 12,1 13,5 1,6 12,0 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1,4 % -10,4 % 1,4 % 115,9 % -57 % -8 % -31 % -45 % -4,7 %

Alma Media Oyj nosto 5,01 5,25 413 446 -1,6 % 0,0 % -3,1 % 68,1 % 2,95 3,99 5,45 7,7 10,5 14,2 3,0 21,2 %

Ilkka-Yhtyma Oyj lasku 2,74 3,00 59 96 0,7 % 5,8 % 2,2 % 37,7 % 1,87 2,24 3,05 6,9 8,0 6,9 0,9 13,2 %

Keskisuomalainen Oyj Class Anosto 7,70 83 0,5 % 3,2 % -0,5 % -6,1 % 7,05 7,73 8,43

Talentum Oyj lasku 1,38 1,40 1,45

Eniro AB lasku 0,32 170 12,4 % 35,1 % 23,2 % -69,4 % 0,23 0,60 1,10

Modern Times Group AB Class Bnosto 271,60 280,00 18 255 19 777 0,0 % 7,4 % 10,5 % 15,9 % 206,40 231,26 277,80 11,0 12,6 17,1 3,9 22,7 %

Schibsted Asa Class A nosto! 194,50 250,00 42 570 42 538 3,7 % 11,1 % 3,6 % -31,8 % 172,30 237,86 292,90 16,1 21,4 40,7 4,0 9,8 %

20.12.2016, 18



Suositusten muutos

eilen! Hinta

Tavoite-

hinta

Markkina-

arvo

Seuraavan

12kk:n EV

Muutos

1pv%

Muutos

1vko%

Muutos

1kk%

Muutos

1v%

12kk:n

alin

hinta

12kk:n

keskihin

ta

12kk:n

ylin

hinta

Seuraavan

12kk:n

EV/EBITDA

Seuraavan

12kk:n

EV/EBIT

Seuraavan

12kk:n P/E

Seuraavan

12kk:n

P/BV

Seuraavan

12kk:n ROE

Sponda Oyj nosto 4,24 4,60 1 442 3 436 1,8 % 4,6 % 6,4 % 11,7 % 3,32 3,98 4,80 19,7 19,3 12,6 0,8 6,1 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,1 % 2,2 % 1,6 % 6,7 % -9 % -10 % -26 % -25 % -0,9 %




Fabege AB nosto! 146,10 162,00 24 164 45 873 3,2 % 3,1 % 3,8 % 7,0 % 121,40 141,59 164,50 30,3 30,3 27,2 1,1 4,2 %



-3,7 %

Stockmann Oyj Abp Class B nosto 6,82 7,45 488 1 246 3,1 % 3,8 % 3,3 % 9,1 % 5,06 6,33 7,31 11,9 29,7 37,1 0,5 1,3 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 3,0 % 5,8 % 7,1 % 38,4 % 1 % 92 % 81 % -93 % -96 %

Hennes & Mauritz AB Class B lasku! 258,90 285,00 428 498 419 807 0,2 % -5,5 % -4,3 % -13,6 % 234,50 267,73 305,10 11,7 15,5 20,4 6,6 32,1 %

RNB RETAIL AND BRANDS AB lasku 10,45 354 0,0 % 1,5 % -3,2 % -45,0 % 10,00 13,22 20,40


suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,4 % 3,2 % 5,3 % -5,6 % -5 % -11 % -9 % -40 % 1,0 %








suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1,2 % -2,0 % -5,5 % -11,2 % -39 % -37 % -54 % -37 % 1,4 %


Sponda Oyj nosto 4,24 4,60 1 442 3 436 1,8 % 4,6 % 6,4 % 11,7 % 3,32 3,98 4,80 19,7 19,3 12,6 0,8 6,1 %


Fabege AB nosto! 146,10 162,00 24 164 45 873 3,2 % 3,1 % 3,8 % 7,0 % 121,40 141,59 164,50 30,3 30,3 27,2 1,1 4,2 %



Telia Company AB nosto 3,82 4,28 16 481 22 408 2,0 % 2,8 % 7,4 % -15,2 % 3,41 4,10 4,70 8,5 15,4 12,5 1,7 13,5 %


Elisa Oyj Class A nosto 30,70 33,00 5 137 6 043 1,7 % 1,0 % 5,5 % -11,8 % 28,40 32,53 35,80 10,3 16,3 17,4 4,9 28,0 %

20.12.2016, 19



Suositusten muutos

eilen! Hinta

Tavoite-

hinta

Markkina-

arvo

Seuraavan

12kk:n EV

Muutos

1pv%

Muutos

1vko%

Muutos

1kk%

Muutos

1v%

12kk:n

alin

hinta

12kk:n

keskihin

ta

12kk:n

ylin

hinta

Seuraavan

12kk:n

EV/EBITDA

Seuraavan

12kk:n

EV/EBIT

Seuraavan

12kk:n P/E

Seuraavan

12kk:n

P/BV

Seuraavan

12kk:n ROE

TDC A/S lasku 35,58 40,00 28 891 53 530 0,5 % 0,5 % 1,0 % 7,8 % 28,24 34,16 40,26 6,3 14,0 12,7 1,5 11,8 %

Tele2 AB Class B nosto 73,00 76,61 37 110 50 093 0,8 % 1,9 % 3,3 % -7,2 % 63,45 71,55 82,58 8,4 20,1 21,3 2,4 11,1 %

Telenor ASA nosto 129,70 142,52 194 739 250 888 -0,2 % -1,9 % 3,3 % -10,8 % 116,80 136,39 150,90 5,4 9,2 12,3 3,6 29,0 %

Tieto Oyj nosto 25,64 26,50 1 900 1 957 1,4 % 1,3 % 5,8 % 4,8 % 22,20 24,81 28,47 9,2 12,0 15,1 3,8 25,0 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,7 % -1,1 % 3,2 % -5,9 % 29 % 21 % 5 % 49 % 8,0 %

Digia Oyj nosto 3,09 3,80 65 70 3,0 % 5,1 % 3,3 % -7,6 % 2,81 3,15 7,40 1,8 9,0 12,2 1,7 13,9 %

Atos SE lasku 97,87 105,00 10 253 9 177 0,0 % 1,4 % 1,6 % 26,7 % 62,32 81,66 99,60 5,7 7,8 12,4 2,1 17,2 %

Cap Gemini SA nosto 79,22 95,00 13 591 14 416 0,8 % 3,5 % 3,4 % -7,3 % 67,70 81,09 89,80 8,1 9,5 14,2 1,8 12,5 %

HiQ International AB lasku 60,50 60,00 3 292 3 088 -0,8 % -0,4 % 2,1 % 31,2 % 44,10 51,72 67,00 12,8 13,4 18,4 4,5 24,3 %

Tikkurila Oyj nosto 18,05 18,60 796 831 0,1 % 4,6 % 5,0 % 12,1 % 14,29 16,69 19,76 10,4 13,4 16,9 3,8 22,3 %


Akzo Nobel N.V. nosto 59,73 65,00 15 062 15 966 0,5 % 0,0 % 3,4 % -2,9 % 49,91 58,94 65,06 7,2 10,4 14,1 2,1 14,9 %

H.B. Fuller Company lasku 48,63 50,00 2 448 2 876 -0,2 % -1,7 % 0,8 % 36,3 % 32,49 43,34 50,92 9,4 13,1 17,9 2,5 13,7 %

Sherwin-Williams Company lasku 268,88 307,50 24 981 -1,1 % -0,7 % 3,3 % 4,9 % 234,96 277,45 312,48 19,8 9,5 48,0 %


suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,7 % 0,3 % -1,7 % 9,8 % 7 % -5 % 5 % -35 % 0,5 %







Uponor Oyj Class A nosto 15,75 17,95 1 153 1 263 1,7 % 0,4 % 1,3 % 21,2 % 11,13 14,40 17,35 8,3 11,0 17,0 4,0 23,4 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1,4 % 0,1 % 2,6 % 0,7 % -53 % -48 % -28 % -50 % -10,0 %

Geberit AG lasku 401,10 438,50 14 857 15 175 0,2 % 0,3 % -1,4 % 20,5 % 314,70 379,86 434,10 17,8 21,1 23,7 7,9 33,4 %

Wavin N.V. lasku

Vaisala Oyj Class A lasku 34,75 35,00 633 551 0,0 % -1,7 % 6,3 % 41,9 % 21,81 28,16 36,96 9,2 12,0 18,3 3,2 17,3 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,4 % -2,3 % 2,7 % 29,2 % -29 % -19 % -5 % -67 % -23,2 %

Chino Corporation 1,11K 11K 0,2 % 0,0 % 7,4 % 0,1 % 0,89K 1,02K 1,12K

Horiba , Ltd. nosto 5,43K 5,80K 231K 222K -0,9 % 5,6 % 8,6 % 18,6 % 3,14K 4,53K 5,50K 7,4 10,4 16,5 1,5 9,4 %

20.12.2016, 20



Suositusten muutos

eilen! Hinta

Tavoite-

hinta

Markkina-

arvo

Seuraavan

12kk:n EV

Muutos

1pv%

Muutos

1vko%

Muutos

1kk%

Muutos

1v%

12kk:n

alin

hinta

12kk:n

keskihin

ta

12kk:n

ylin

hinta

Seuraavan

12kk:n

EV/EBITDA

Seuraavan

12kk:n

EV/EBIT

Seuraavan

12kk:n P/E

Seuraavan

12kk:n

P/BV

Seuraavan

12kk:n ROE

Mettler-Toledo International Inc.nosto 421,25 400,00 11 052 11 759 -0,2 % -0,4 % 1,5 % 27,2 % 291,33 372,19 434,50 18,0 19,2 26,0 25,2 96,8 %

Thermo Fisher Scientific Inc. nosto 141,25 176,00 55 797 69 020 -0,9 % -2,7 % -3,1 % 5,0 % 119,75 145,73 160,68 13,5 14,7 15,3 2,4 15,3 %

Valmet Corp lasku 14,11 15,00 2 115 2 146 1,1 % -1,3 % -0,7 % 59,4 % 8,08 11,31 15,06 7,5 10,9 15,8 2,2 13,8 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,4 % 0,8 % -1,9 % 28,2 % -9 % 5 % -6 % -20 % -17 %

ANDRITZ AG lasku 47,31 54,95 4 920 3 724 -0,4 % -2,0 % -1,0 % 5,1 % 38,52 45,67 49,77 6,8 8,7 15,1 3,3 21,8 %

Kadant Inc. nosto 62,55 72,00 683 638 1,9 % -2,2 % 3,5 % 57,4 % 33,38 49,01 64,75 9,6 12,0 18,5 2,1 11,4 %

Wartsila Oyj Abp lasku 42,15 40,00 8 314 8 376 0,7 % -0,9 % 7,0 % 2,3 % 33,90 38,76 42,90 11,8 13,8 18,3 3,3 18,1 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,6 % 0,7 % 6,2 % -20,1 % -27 % -57 % -48 % -8 % 6,5 %

Caterpillar Inc. nosto 92,71 90,00 54 242 82 555 0,1 % -2,5 % 0,4 % 42,4 % 56,36 77,69 97,40 16,3 32,0 30,8 3,6 11,6 %

MAN SE lasku 94,43 90,29 13 878 0,0 % -0,6 % 1,2 % 2,5 % 90,20 93,48 95,92 39,1

YIT Oyj lasku 7,74 7,70 985 1 530 0,7 % -1,9 % 3,5 % 50,9 % 4,32 6,13 8,07 12,4 13,6 15,7 1,7 10,6 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,4 % -2,9 % -0,9 % 18,5 % 49 % 31 % 20 % -35 % -9,0 %

Lemminkainen Corporation nosto 20,35 21,00 473 536 1,8 % 2,0 % 10,1 % 50,7 % 12,32 14,47 20,79 5,6 9,4 14,5 1,4 10,0 %

SRV Yhtiot Oyj lasku 5,08 5,25 307 597 -0,6 % 2,0 % 6,9 % 71,6 % 2,60 3,85 5,19 11,6 12,5 11,3 1,0 8,8 %

JM AB nosto 260,80 270,50 19 052 19 057 -0,2 % 1,8 % 5,6 % 6,8 % 179,50 225,48 263,00 8,7 8,7 11,6 3,2 27,6 %

Peab AB Class B nosto 73,00 70,00 21 588 23 670 0,7 % 2,2 % 2,6 % 15,0 % 54,60 68,68 77,30 8,0 10,6 12,8 2,2 17,3 %

NCC AB Class B lasku 220,70 220,00 23 927 21 876 0,5 % -0,5 % 1,9 % 29,8 % 178,00 198,57 309,50 8,2 10,9 15,9 3,7 23,4 %

Veidekke ASA nosto 123,00 140,00 16 446 16 639 -0,4 % -1,6 % -0,4 % 20,0 % 94,00 112,14 127,50 8,0 10,1 12,7 3,9 30,6 %

nosto kpl 142 1,17 nostot / laskut -suhdelukulasku kpl 121 Mediaani: 0,1 % 0,2 % 3,6 % 12,4 % 8,9 13,5 15,7 2,0 13,4 %

Acerinox S.A. (ES Listing)

Acme United Corp.

adidas AG (DE Listing)

20.12.2016, 21

Suositusten muutos

eilen! Hinta

Tavoite

hinta

Potentiaali

%

12kk:n

alin hinta

12kk:n

ylin hinta

5 vuoden

alin hinta

5 vuoden

ylin hinta

P/E

2016E

P/E

2017E

2016E EV

/ EBITDA

2017E EV

/ EBITDA

P/BV

2016E

P/BV

2017E

ROE

2016E

ROE

2017E

Osinko

tuotto 2016E

Affecto Oyj nosto 2,76 3,10 12,3 % 2,60 3,15 2,30 4,80 13,6 9,3 8,1 6,0 0,9 0,9 6,9 % 9,5 % 5,8 %

Ahlstrom Oyj nosto 15,16 15,00 -1,1 % 6,75 15,79 6,51 15,79 17,6 15,9 6,6 6,7 2,2 2,1 12,4 % 13,1 % 3,2 %

Aktia Bank plc Class Anosto 9,86 9,80 -0,6 % 7,70 10,50 4,34 12,07 12,9 12,8 1,0 1,0 8,1 % 8,0 % 6,4 %

Alandsbanken Abp Class B 13,56 n.a. 12,62 16,10 6,95 17,58

Alma Media Oyj nosto 5,01 5,25 4,8 % 2,95 5,45 2,49 6,80 17,6 14,2 9,2 7,7 3,3 3,0 18,8 % 21,3 % 3,3 %

Amer Sports Oyj Class Anosto 25,42 31,00 22,0 % 22,78 28,33 8,39 28,33 20,8 17,5 12,8 10,9 2,9 2,7 14,1 % 15,6 % 2,4 %

Apetit Oyj nosto 13,05 12,75 -2,3 % 11,64 14,50 11,64 21,63 60,7 14,2 14,0 9,0 0,7 0,7 1,1 % 4,9 % 5,4 %

Asiakastieto Group Oyjlasku 19,39 20,00 3,1 % 13,15 22,00 13,15 22,00 19,5 17,4 14,9 13,5 3,7 3,6 19,1 % 20,5 % 4,5 %

Aspo Plc lasku 7,60 8,00 5,3 % 5,99 7,62 5,18 8,25 16,2 12,7 10,6 9,6 2,2 2,1 13,6 % 16,4 % 5,4 %

Atria Oyj Class A nosto 12,00 9,50 -20,8 % 7,61 12,22 4,76 12,22 14,9 13,2 6,8 6,3 0,8 0,8 5,5 % 6,0 % 3,5 %

Basware Oyj lasku 36,95 39,00 5,5 % 30,48 40,90 14,95 47,80 60,5 4,1 4,2 -7,3 % -0,5 % 0,0 %

CapMan Oyj Class B lasku 1,20 1,35 12,5 % 0,91 1,30 0,78 1,30 14,5 15,7 11,0 10,1 1,5 1,6 10,7 % 10,1 % 6,5 %

Cargotec Oyj Class B nosto 41,93 39,50 -5,8 % 24,30 43,35 15,65 43,35 15,9 14,9 10,3 9,5 1,9 1,8 11,9 % 11,8 % 2,3 %

Caverion Oyj nosto! 7,74 7,00 -9,6 % 5,50 9,38 3,00 9,69 77,4 18,9 23,6 10,6 4,5 4,2 5,9 % 22,4 % 2,8 %

Citycon Oyj nosto 2,31 2,47 6,8 % 1,98 2,43 1,72 3,02 14,1 13,6 20,9 20,5 0,9 0,9 6,4 % 6,6 % 6,5 %

Componenta Oyj lasku 0,14 0,30 108,3 % 0,10 0,71 0,10 3,84 0,0 %

Comptel Oyj lasku 2,51 2,00 -20,3 % 1,19 2,65 0,37 2,65 35,9 28,2 15,6 14,0 6,6 5,8 18,4 % 20,7 % 1,6 %

Consti Yhtiot Oyj nosto! 14,78 18,00 21,8 % 8,90 17,48 8,90 17,48 13,4 11,2 9,2 8,0 3,8 3,2 28,1 % 28,9 % 4,1 %

Cramo Oyj nosto 22,61 25,75 13,9 % 15,37 25,52 7,20 25,52 13,4 11,9 6,5 6,0 1,9 1,7 14,1 % 14,5 % 3,3 %

Detection Technology Oylasku 14,49 16,00 10,4 % 4,25 14,65 4,25 14,65 20,1 21,9 12,5 12,8 6,5 5,8 32,4 % 26,3 % 2,1 %

Digia Oyj nosto 3,09 3,80 23,0 % 2,81 7,40 2,28 7,47 13,4 12,2 2,0 1,8 1,9 1,7 14,0 % 13,9 % 2,6 %

DNA Plc 9,90 10,30 4,0 % 9,89 10,29 9,89 10,29 17,6 15,4 6,4 6,3 2,1 2,0 11,8 % 13,2 % 5,6 %

Efore Oyj Class A lasku 0,49 0,42 -14,8 % 0,45 0,83 0,45 0,96 2,2 3,0 -34,5 % -0,7 % 0,0 %

Elecster Oyj Class A 11,35 n.a. 6,89 12,55 3,86 12,55

Bittium Corporation nosto 5,74 5,50 -4,2 % 5,15 7,40 0,36 7,80 71,8 41,0 18,7 17,3 1,6 1,5 2,2 % 3,8 % 0,7 %

Elisa Oyj Class A nosto 30,70 33,00 7,5 % 28,40 35,80 13,37 35,99 18,8 17,4 10,8 10,3 5,1 4,9 27,1 % 28,0 % 4,9 %

eQ Oyj nosto 8,15 7,20 -11,7 % 5,22 8,30 1,49 8,30 22,2 19,4 16,1 14,4 4,6 4,9 20,7 % 25,0 % 6,1 %

Etteplan Oyj nosto 5,51 6,20 12,5 % 3,81 5,90 1,94 5,90 14,9 13,4 11,4 7,9 2,5 2,3 16,8 % 17,2 % 2,7 %

Exel Composites Oyj lasku 5,07 5,15 1,6 % 4,71 6,85 4,71 9,85 30,6 19,6 11,3 9,0 2,0 2,0 6,6 % 10,0 % 4,3 %

Finnair Oyj lasku 3,97 4,30 8,3 % 3,80 5,92 1,67 5,92 17,4 8,1 1,6 1,5 0,7 0,6 3,7 % 7,4 % 1,9 %

Osakkeiden arvostustaulukot 1/4


20.12.2016, 22



Suositusten muutos

eilen! Hinta

Tavoite

hinta

Potentiaali

%

12kk:n

alin hinta

12kk:n

ylin hinta

5 vuoden

alin hinta

5 vuoden

ylin hinta

P/E

2016E

P/E

2017E

2016E EV

/ EBITDA

2017E EV

/ EBITDA

P/BV

2016E

P/BV

2017E

ROE

2016E

ROE

2017E

Osinko

tuotto 2016E

Fiskars Oyj Abp nosto 17,01 17,50 2,9 % 15,00 18,81 13,24 22,30 31,9 20,0 13,0 12,2 1,2 1,2 3,7 % 5,9 % 4,2 %

Fortum Oyj nosto 14,61 14,10 -3,5 % 10,99 15,74 10,99 21,59 22,8 21,1 11,8 11,3 1,0 1,0 4,2 % 4,6 % 4,8 %

F-Secure Oyj nosto 3,23 3,40 5,3 % 2,19 3,60 1,32 3,84 36,8 29,0 18,1 13,3 7,0 6,1 19,1 % 21,0 % 2,6 %

Glaston Oyj lasku 0,43 0,40 -6,5 % 0,33 0,52 0,22 0,72 85,6 17,1 17,9 9,6 2,4 2,2 2,8 % 12,8 % 2,3 %

HKScan Oyj Class A lasku 3,11 2,80 -10,0 % 2,89 3,89 2,89 6,40 28,3 12,0 4,7 4,1 0,4 0,4 1,5 % 3,4 % 4,5 %

Honkarakenne Oyj Class Blasku 1,57 n.a. 1,20 1,78 1,20 3,60 12,9 5,8 0,0 %

Huhtamaki Oyj nosto 35,25 40,00 13,5 % 27,14 42,33 8,36 42,33 19,0 17,2 11,7 10,5 3,2 2,9 17,1 % 16,9 % 2,1 %

Ilkka-Yhtyma Oyj lasku 2,74 3,00 9,5 % 1,87 3,05 1,83 7,67 9,8 6,9 9,0 6,8 1,0 0,9 10,4 % 13,3 % 5,5 %

Innofactor Plc lasku 1,15 1,20 4,3 % 0,75 1,22 0,38 1,83 14,4 11,5 10,1 6,5 1,6 1,5 11,4 % 12,7 % 0,0 %

Kemira Oyj lasku 11,88 11,30 -4,9 % 8,92 12,55 8,00 13,02 17,1 14,8 8,4 7,8 1,5 1,5 8,9 % 9,9 % 4,5 %

Keskisuomalainen Oyj Class Anosto 7,70 n.a. 7,05 8,43 7,05 18,50

Kesko Oyj Class B lasku 47,63 48,00 0,8 % 29,56 48,48 18,08 48,48 22,1 18,9 11,2 9,6 2,3 2,3 10,5 % 12,0 % 4,2 %

Kone Oyj Class B lasku 41,91 43,00 2,6 % 35,50 47,89 19,06 47,89 21,3 21,2 14,6 14,3 7,8 7,3 36,5 % 34,5 % 3,6 %

Konecranes Oyj lasku! 34,13 32,00 -6,2 % 17,92 36,89 13,70 36,89 23,1 21,8 12,3 11,1 4,4 4,1 19,2 % 18,7 % 3,1 %

Kotipizza Group Oyj nosto 10,80 10,50 -2,8 % 5,05 11,37 4,73 11,37 18,7 15,9 12,1 10,9 2,2 2,1 11,9 % 13,5 % 3,9 %

Lassila & Tikanoja Oyjnosto 18,83 19,95 5,9 % 14,37 19,59 8,59 19,59 17,8 16,8 8,4 8,0 3,3 3,1 18,3 % 18,7 % 4,8 %

Lehto Group PLC nosto 9,80 10,00 2,0 % 5,52 9,94 5,52 9,94 20,5 16,7 13,6 10,9 5,3 4,3 25,6 % 25,8 % 1,9 %

Lemminkainen Corporationnosto 20,35 21,00 3,2 % 12,32 20,79 9,50 20,79 15,6 14,4 5,4 5,6 1,6 1,4 10,1 % 10,0 % 2,0 %

Marimekko Oyj nosto 9,39 9,20 -2,0 % 6,06 9,50 6,06 17,15 20,0 17,1 8,0 7,2 2,7 2,6 13,5 % 14,9 % 3,7 %

Martela Oyj Class A lasku 10,84 11,40 5,2 % 3,22 11,00 2,75 11,00 12,0 10,4 5,5 5,1 1,8 1,6 14,7 % 15,3 % 3,2 %

Metso Oyj lasku 27,14 26,00 -4,2 % 17,40 28,34 17,31 37,27 24,2 21,3 12,4 11,7 2,9 2,8 11,8 % 13,2 % 3,9 %

Metsa Board Corporation Class Blasku 6,42 6,30 -1,8 % 4,23 7,15 1,13 7,15 23,7 14,6 11,5 8,4 2,2 2,0 9,1 % 13,7 % 2,8 %

Munksjo Oyj lasku 15,11 14,50 -4,0 % 7,60 16,38 4,54 16,38 16,1 13,0 7,1 6,2 1,8 1,6 11,1 % 12,5 % 3,0 %

Neste Corporation nosto 36,21 37,00 2,2 % 25,14 40,95 7,11 40,95 12,5 14,3 7,4 8,0 2,5 2,3 20,1 % 16,0 % 3,3 %

Nixu OY nosto 6,00 6,20 3,3 % 4,41 6,14 3,95 6,14 44,8 17,7 4,5 4,5 10,0 % 25,5 % 1,7 %

Nokia Oyj lasku 4,68 5,00 6,8 % 3,66 6,99 1,33 7,87 26,0 19,5 8,4 8,0 1,5 1,5 5,6 % 7,7 % 3,6 %

Nokian Renkaat Oyj lasku 35,30 33,00 -6,5 % 27,48 36,74 18,82 38,72 19,6 17,4 11,7 10,6 3,7 3,5 18,8 % 20,3 % 4,3 %

Nordea Bank AB shs Finnish Depository Receiptslasku 10,52 10,15 -3,5 % 7,00 10,66 5,49 12,43 12,8 12,4 1,3 1,3 10,4 % 10,5 % 6,2 %

Nurminen Logistics Oyj Class Alasku 0,70 n.a. 0,54 1,14 0,54 2,34

Olvi Oyj Class A nosto 27,50 30,00 9,1 % 20,30 28,51 14,50 29,90 17,2 15,7 9,6 8,8 2,8 2,5 16,3 % 16,3 % 2,9 %

20.12.2016, 23



Suositusten muutos

eilen! Hinta

Tavoite

hinta

Potentiaali

%

12kk:n

alin hinta

12kk:n

ylin hinta

5 vuoden

alin hinta

5 vuoden

ylin hinta

P/E

2016E

P/E

2017E

2016E EV

/ EBITDA

2017E EV

/ EBITDA

P/BV

2016E

P/BV

2017E

ROE

2016E

ROE

2017E

Osinko

tuotto 2016E

Orava Residential REIT Plclasku 5,70 6,00 5,3 % 5,61 10,12 5,61 15,88 13,3 9,8 22,6 17,7 0,5 0,5 4,1 % 5,4 % 7,2 %

Oriola-KD Corporation Class Blasku 4,21 4,80 14,0 % 3,65 4,65 1,54 4,65 16,8 15,9 9,0 8,5 3,6 3,3 21,2 % 20,6 % 3,7 %

Orion Oyj Class B nosto 42,58 37,25 -12,5 % 27,79 43,10 13,31 43,10 24,9 26,8 16,7 17,8 9,1 8,9 36,7 % 33,1 % 3,5 %

Outokumpu Oyj lasku 8,36 7,10 -15,1 % 2,06 8,64 1,98 18,78 18,4 16,6 8,0 1,5 1,4 -2,0 % 7,7 % 0,0 %

Outotec Oyj nosto 4,98 4,50 -9,7 % 2,49 5,63 2,49 13,03 n.m. 32,6 16,4 9,9 1,7 1,7 0,6 % 5,1 % 0,0 %

Panostaja Oyj nosto 0,90 0,95 5,6 % 0,81 1,04 0,66 1,04 9,4 13,8 4,6 1,1 1,1 12,1 % 8,0 % 4,4 %

Pihlajalinna Plc nosto 16,72 19,50 16,6 % 12,90 18,87 11,38 19,85 35,6 22,6 13,0 9,8 3,4 3,0 9,6 % 13,5 % 0,9 %

PKC Group Oyj nosto 15,48 16,25 5,0 % 12,90 18,80 10,65 26,33 25,4 16,5 7,1 5,9 2,6 2,5 10,4 % 15,0 % 4,5 %

Ponsse Oyj nosto 23,92 24,75 3,5 % 15,57 28,40 5,50 28,40 14,6 14,8 10,2 9,2 4,5 3,8 30,8 % 25,7 % 2,7 %

Poyry Oyj lasku 3,21 2,80 -12,8 % 2,80 3,83 2,60 7,22 37,8 27,4 14,7 1,8 1,7 -1,7 % 4,5 % 0,0 %

QPR Software Oyj lasku 1,12 n.a. 0,95 1,32 0,79 1,99

Qt Group Plc 5,25 5,70 8,6 % 3,89 6,68 3,89 6,68 n.m. 15,9 16,9 -6,1 % -8,1 % 0,0 %

Raisio Oyj Class V lasku 3,50 3,90 11,4 % 3,23 4,45 2,12 5,04 14,0 14,0 9,9 9,6 1,7 1,6 12,1 % 11,7 % 4,9 %

Ramirent Oyj lasku 7,27 7,25 -0,3 % 5,05 7,91 4,92 10,25 20,2 16,3 6,9 6,0 2,7 2,6 13,1 % 15,9 % 4,9 %

Rapala VMC Oyj lasku 4,10 4,40 7,3 % 3,90 4,90 3,90 6,50 16,4 14,6 10,5 8,9 1,2 1,1 7,3 % 7,9 % 3,7 %

Raute Oyj Class A lasku 16,50 17,00 3,0 % 12,06 17,98 6,05 17,98 11,7 9,5 6,0 2,1 1,9 18,2 % 20,3 % 5,5 %

Restamax Oyj lasku 6,18 6,25 1,1 % 4,28 6,50 3,42 6,50 16,3 13,9 6,5 5,9 2,5 2,3 15,1 % 16,6 % 4,6 %

Revenio Group Oyj lasku 30,43 27,00 -11,3 % 21,53 30,89 3,30 34,90 40,5 29,6 29,5 22,8 15,5 13,8 38,2 % 46,6 % 2,4 %

Robit PLC nosto 8,50 6,85 -19,4 % 5,10 9,50 5,10 9,50 28,8 19,5 20,1 12,4 2,6 2,4 9,2 % 12,5 % 0,6 %

Sampo Oyj Class A nosto 42,67 42,40 -0,6 % 34,42 47,37 17,91 49,40 15,5 15,8 14,3 14,7 2,0 2,0 13,1 % 12,7 % 5,3 %

Sanoma Oyj nosto 8,41 8,50 1,1 % 3,55 9,39 3,13 11,70 16,0 13,5 4,8 4,5 1,8 1,6 11,0 % 12,0 % 2,1 %

Scanfil Oyj 3,39 3,80 12,1 % 2,86 3,95 0,59 4,06 12,7 9,6 12,7 1,9 1,6 14,6 % 16,8 % 2,7 %

Siil i Solutions Oy lasku 8,07 8,40 4,1 % 6,85 9,20 2,37 9,20 17,2 12,9 3,1 2,8 18,0 % 21,5 % 3,5 %

Solteq Oyj lasku 1,60 1,70 6,3 % 1,50 1,96 0,95 1,97 14,7 11,8 1,3 1,2 9,0 % 10,4 % 2,0 %

Sponda Oyj nosto 4,24 4,60 8,4 % 3,32 4,80 2,72 4,80 12,9 12,6 19,6 19,7 0,8 0,8 6,1 % 6,1 % 4,7 %

SRV Yhtiot Oyj lasku 5,08 5,25 3,3 % 2,60 5,19 2,28 5,19 20,6 11,1 14,9 11,6 1,1 1,0 5,2 % 9,0 % 2,0 %

SSH Communications Security Oyjnosto 1,91 5,40 182,7 % 1,86 4,39 0,28 6,32 23,9 17,4 0,0 %

SSAB AB Class B lasku! 3,04 3,21 5,5 % 1,18 3,44 1,18 4,83 28,3 18,4 9,7 7,6 0,6 0,6 2,1 % 3,2 % 0,0 %

Stockmann Oyj Abp Class Bnosto 6,82 7,45 9,2 % 5,06 7,31 5,06 18,68 34,1 16,8 11,7 0,5 0,5 -2,0 % 1,4 % 0,0 %

Stora Enso Oyj Class Rnosto 9,88 9,70 -1,8 % 6,50 9,92 4,08 10,95 14,6 12,7 8,0 7,4 1,4 1,3 9,3 % 10,0 % 3,5 %

20.12.2016, 24



Suositusten muutos

eilen! Hinta

Tavoite

hinta

Potentiaali

%

12kk:n

alin hinta

12kk:n

ylin hinta

5 vuoden

alin hinta

5 vuoden

ylin hinta

P/E

2016E

P/E

2017E

2016E EV

/ EBITDA

2017E EV

/ EBITDA

P/BV

2016E

P/BV

2017E

ROE

2016E

ROE

2017E

Osinko

tuotto 2016E

Suomen Hoivatilat Oyj 6,52 6,70 2,8 % 3,50 6,89 3,50 6,89 43,5 23,3 1,7 1,5 3,8 % 6,3 % 1,1 %

Suominen Yhtymae Oyjnosto 4,05 4,00 -1,2 % 3,49 6,35 1,65 6,65 12,7 12,0 5,8 1,5 1,4 12,0 % 11,6 % 2,7 %

Taaleri Plc nosto 8,30 10,00 20,5 % 8,00 9,50 2,90 9,50 15,6 13,3 2,4 2,2 15,5 % 16,5 % 3,0 %

Talenom Oyj nosto 6,59 8,00 21,4 % 4,61 7,15 4,61 7,33 19,4 13,7 1,5 %

Technopolis Oyj nosto 3,04 3,50 15,1 % 2,89 3,48 2,27 4,24 7,2 8,2 14,6 13,6 0,7 0,7 9,6 % 8,0 % 4,6 %

Teleste Oyj nosto 8,61 9,50 10,3 % 7,29 10,24 2,88 10,24 14,9 11,8 9,4 7,7 1,9 1,7 12,5 % 14,4 % 2,9 %

Telia Company AB nosto 3,82 4,28 12,1 % 3,41 4,70 3,41 6,22 12,7 12,5 8,4 8,5 1,8 1,7 14,2 % 13,5 % 5,4 %

Tieto Oyj nosto 25,64 26,50 3,4 % 22,20 28,47 10,33 28,47 16,0 15,0 9,7 9,1 3,9 3,8 24,1 % 25,0 % 5,3 %

Tikkurila Oyj nosto 18,05 18,60 3,0 % 14,29 19,76 12,41 20,90 17,5 16,9 11,6 10,4 3,9 3,8 22,4 % 22,3 % 4,4 %

Tokmanni Group Oyj 8,42 10,00 18,8 % 6,26 9,88 6,26 9,88 17,7 12,8 9,9 8,7 3,0 2,8 17,0 % 22,0 % 4,8 %

Tulikivi Oyj Class A lasku 0,21 n.a. 0,15 0,29 0,12 0,92

United Bankers Oyj Class Alasku 36,00 36,00 0,0 % 34,06 49,29 33,00 50,50

UPM-Kymmene Oyj lasku 22,46 22,00 -2,0 % 13,71 22,73 7,30 22,73 13,8 14,4 8,2 8,2 1,4 1,4 10,3 % 9,5 % 4,0 %

Uponor Oyj Class A nosto 15,75 17,95 14,0 % 11,13 17,35 6,30 17,35 20,6 16,8 10,1 8,3 4,4 4,0 21,4 % 23,5 % 3,0 %

Vaisala Oyj Class A lasku 34,75 35,00 0,7 % 21,81 36,96 14,48 36,96 21,6 18,2 11,6 9,2 3,4 3,1 15,9 % 17,3 % 2,9 %

Valmet Corp lasku 14,11 15,00 6,3 % 8,08 15,06 6,00 15,06 18,1 15,7 8,6 7,4 2,3 2,2 12,8 % 14 % 2,8 %

Verkkokauppa.com Oynosto 7,25 8,00 10,3 % 6,10 8,20 3,35 8,20 31,5 25,9 21,6 17,4 8,4 7,5 26,7 % 28,9 % 2,5 %

Viking Line Abp 20,11 n.a. 19,29 26,01 13,50 26,01

Vincit Group Plc 5,98 5,30 -11,4 % 5,65 7,15 5,65 7,15 26,0 15,3 5,1 4,1 19,5 % 26,8 % 1,4 %

Wartsila Oyj Abp lasku 42,15 40,00 -5,1 % 33,90 42,90 20,87 44,97 20,5 18,2 12,5 11,8 3,6 3,3 17,5 % 18,1 % 3,0 %

Wulff Group Plc lasku 1,42 n.a. 1,18 1,75 0,94 2,29

YIT Oyj lasku 7,74 7,70 -0,5 % 4,32 8,07 4,17 17,88 28,7 15,5 23,0 12,2 1,8 1,7 6,2 % 10,8 % 3,1 %

P/E EV/EBITDA P/BV ROE% Osinko%

n / l -suhdeluku Potentiaali% Suositusten nostot ja laskut: 2016E 2017E 2016E 2017E 2016E 2017E 2016E 2017E 2016E

OMX HEX: 1,0 3,1 % nosto kpl 59 lasku kpl 57 17,7 15,4 11,2 9,2 2,2 2,0 11,9 % 13,3 % 3,1 %

OMX HEX 25: 0,9 -1,8 % nosto kpl 12 lasku kpl 13 19,6 17,4 11,7 10,1 2,3 2,2 12,8 % 13,5 % 3,5 %

FIM TOP-5 0,3 -3,5 % nosto kpl 1 lasku kpl 4 15,8 14,8 8,4 7,9 1,5 1,4 8,9 % 9,9 % 3,6 %

FIM TOP-10 1,0 3,1 % nosto kpl 5 lasku kpl 5 17,4 14,6 8,4 7,8 1,5 1,5 9,7 % 10,0 % 3,4 %

FIM BOTTOM-5 0,7 -9,7 % nosto kpl 2 lasku kpl 3 25,6 26,9 14,1 11,3 1,7 1,7 0,6 % 4,5 % 0,0 %

FIM BOTTOM-10 1,0 -4,3 % nosto kpl 5 lasku kpl 5 24,9 21,1 16,4 12,0 1,8 1,7 5,2 % 7,9 % 3,0 %

20.12.2016, 25

Osakkeiden estimaattitaulukot 1/4

Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita

4Q16

pvm

4Q16E

Liikevaihto

4Q16E

EBIT

4Q16E

Pretax

4Q16E

EPS

Liikevaihto

2016E

Liikevaihto

2017E

EBIT

2016E

EBIT

2017E

PTP

2016E

PTP

2017E EPS 2016E EPS 2017E

Osinko

2016E

Osinko-

tuotto 2016E

Affecto Oyj 31,9 2,2 2,1 0,08 113,5 116,6 6,5 8,6 5,9 8,2 0,20 0,30 0,16 5,8 %

Ahlstrom Oyj 27.1. 260,2 15,0 11,7 0,19 1 080 1 097 77,8 83,3 65,3 71,9 0,79 0,91 0,49 3,2 %

Aktia Bank plc Class A 207,9 214,4 62,3 68,6 0,74 0,82 0,63 6,4 %

Alandsbanken Abp Class B

Alma Media Oyj 10.2. 97,0 11,0 11,0 0,09 356,5 361,2 33,4 42,8 31,5 42,3 0,25 0,35 0,17 3,3 %

Amer Sports Oyj Class A9.2. 811,1 84,9 76,6 0,47 2 661 2 850 221,0 261,6 187,2 233,6 1,12 1,39 0,60 2,4 %

Apetit Oyj 114,5 2,1 2,2 0,29 401,2 410,5 1,8 6,5 0,7 5,5 0,16 0,78 0,70 5,4 %

Asiakastieto Group Oyj16.2. 13,0 5,0 5,0 0,25 49,8 54,2 20,1 22,3 19,5 21,1 1,02 1,11 0,88 4,5 %

Aspo Plc 15.2. 117,2 6,7 5,2 0,15 448,0 462,0 21,0 24,4 18,0 22,5 0,47 0,60 0,41 5,4 %

Atria Oyj Class A 373,5 16,0 14,1 0,40 1 368 1 417 36,1 42,0 30,0 35,0 0,82 0,91 0,42 3,5 %

Basware Oyj 1.2. 41,0 0,0 0,1 0,00 149,5 162,8 -8,5 0,5 -14,5 -2,6 -0,84 -0,19 0,00 0,0 %

CapMan Oyj Class B 2.2. 9,3 3,5 2,9 0,02 30,9 32,7 12,4 15,4 9,2 13,0 0,09 0,08 0,08 6,5 %

Cargotec Oyj Class B 8.2. 903,0 66,0 57,6 0,77 3 500 3 411 255,0 258,2 214,0 229,0 2,34 2,57 0,95 2,3 %

Caverion Oyj 7.2. 667,7 13,3 5,0 0,08 2 428 2 421 17,6 70,1 -8,1 67,6 -0,05 0,41 0,22 2,8 %

Citycon Oyj 9.2. 82,3 47,4 35,9 0,04 329,6 341,7 197,5 206,5 148,0 158,3 0,17 0,17 0,15 6,5 %

Componenta Oyj 0,00 0,0 %

Comptel Oyj 17.2. 35,2 5,9 5,7 0,03 104,3 110,9 11,6 13,2 10,8 12,6 0,07 0,09 0,04 1,6 %

Consti Yhtiot Oyj 16.2. 77,0 5,0 5,0 0,50 263,7 280,4 11,5 13,4 11,0 12,5 1,10 1,32 0,60 4,1 %

Cramo Oyj 7.2. 198,4 31,0 27,4 0,51 717,9 742,9 105,0 114,8 93,9 102,3 1,67 1,81 0,75 3,3 %

Detection Technology Oy3.2. 20,0 3,5 3,3 0,14 72,0 75,2 13,1 12,0 12,0 11,4 0,72 0,66 0,31 2,1 %

Digia Oyj 3.2. 25,5 1,8 0,07 87,7 95,6 5,9 7,9 5,7 7,6 0,22 0,28 0,08 2,6 %

DNA Plc 31.1. 856,2 868,7 106,5 114,0 96,8 106,0 0,59 0,64 0,55 5,6 %

Efore Oyj Class A 15.2. 40,0 -0,8 -1,3 -0,02 78,5 75,0 -4,2 0,0 -8,3 -3,8 -0,14 -0,06 0,00 0,0 %

Elecster Oyj Class A

Bittium Corporation 20.2. 17,0 1,0 1,1 0,03 62,1 69,0 2,3 5,0 3,0 5,0 0,08 0,14 0,04 0,7 %

Elisa Oyj Class A 27.1. 425,3 82,0 76,1 0,39 1 626 1 688 344,8 371,0 320,7 345,3 1,63 1,76 1,49 4,9 %

eQ Oyj 10,5 5,4 5,4 0,12 36,3 39,4 16,9 19,6 16,9 19,6 0,37 0,42 0,50 6,1 %

Etteplan Oyj 9.2. 53,2 3,4 3,3 0,11 182,0 202,0 11,4 13,9 9,2 13,0 0,31 0,41 0,15 2,7 %

Exel Composites Oyj 14.2. 19,0 1,0 1,0 0,04 72,5 74,4 2,9 4,4 2,9 4,2 0,17 0,26 0,22 4,3 %

Finnair Oyj 15.2. 584,0 7,6 5,6 0,03 2 329 2 448 61,3 110,8 91,0 118,7 0,52 0,74 0,08 1,9 %

20.12.2016, 26



4Q16

pvm

4Q16E

Liikevaihto

4Q16E

EBIT

4Q16E

Pretax

4Q16E

EPS

Liikevaihto

2016E

Liikevaihto

2017E

EBIT

2016E

EBIT

2017E

PTP

2016E

PTP

2017E EPS 2016E EPS 2017E

Osinko

2016E

Osinko-

tuotto 2016E

Fiskars Oyj Abp 8.2. 332,2 24,0 21,0 0,19 1 197,0 1 210,0 85,0 93,0 85,0 84,0 0,46 0,75 0,72 4,2 %

Fortum Oyj 2.2. 1 092 254 251,0 0,22 3 545 3 788 701 760 670 779 0,64 0,72 0,70 4,8 %

F-Secure Oyj 40,9 6,1 5,5 0,03 157,0 167,6 17,5 24,7 18,3 25,0 0,09 0,12 0,09 2,6 %

Glaston Oyj 10.2. 34,1 2,0 1,9 0,01 106,1 113,9 2,5 6,4 1,6 5,6 0,00 0,02 0,01 2,3 %

HKScan Oyj Class A 8.2. 489,6 12,2 11,0 0,20 1 880 1 882 19,0 24,0 10,1 18,0 0,08 0,24 0,14 4,5 %

Honkarakenne Oyj Class B 10,2 0,3 0,2 0,00 36,0 39,3 -0,6 0,5 -1,4 0,3 -0,28 0,05 0,00 0,0 %

Huhtamaki Oyj 739,8 67,4 60,5 0,47 2 870 3 084 269,3 293,2 242,3 265,7 1,86 2,05 0,75 2,1 %

Ilkka-Yhtyma Oyj 10,3 3,8 3,4 0,12 40,0 38,0 10,0 12,0 8,0 11,0 0,28 0,40 0,15 5,5 %

Innofactor Plc 19,0 2,1 1,7 0,04 60,6 73,9 3,8 5,5 2,4 3,7 0,05 0,07 0,00 0,0 %

Kemira Oyj 8.2. 582,7 32,6 24,1 0,13 2 354 2 418 166,5 188,3 136,7 164,6 0,64 0,80 0,53 4,5 %

Keskisuomalainen Oyj Class A

Kesko Oyj Class B 2.2. 2 751 70,0 -3,0 0,54 10 144 11 015 278,0 341,0 186,0 326,1 1,25 2,45 2,00 4,2 %

Kone Oyj Class B 2 588 388,0 392,0 0,58 8 764 9 033 1 290 1 315 1 326 1 343 1,97 1,98 1,50 3,6 %

Konecranes Oyj 8.2. 607,0 47,9 42,0 0,55 2 112 2 128 137,0 148,0 79,6 132,5 0,94 1,57 1,05 3,1 %

Kotipizza Group Oyj 23.3. 17,7 1,5 1,4 0,18 66,4 71,5 5,4 6,0 4,7 5,4 0,58 0,68 0,42 3,9 %

Lassila & Tikanoja Oyj1.2. 169,0 11,9 11,6 0,24 662,0 678,2 52,0 55,1 51,0 54,0 1,15 1,12 0,90 4,8 %

Lehto Group PLC 17.2. 12,4 12,3 0,18 339,6 419,3 35,7 43,7 35,7 43,7 0,48 0,59 0,19 1,9 %

Lemminkainen Corporation 499,0 24,2 31,4 0,69 1 703 1 745 62,0 57,0 50,0 45,0 1,53 1,41 0,40 2,0 %

Marimekko Oyj 9.2. 27,1 2,0 2,0 0,17 98,0 101,0 5,2 6,4 5,2 6,2 0,48 0,56 0,35 3,7 %

Martela Oyj Class A 3.2. 36,7 0,9 0,8 0,14 131,6 120,2 4,9 5,8 4,4 5,6 0,77 1,04 0,35 3,2 %

Metso Oyj 3.2. 709 80,0 75,2 0,34 2 615 2 680 274,6 291,1 230,4 261,5 0,96 1,16 1,05 3,9 %

Metsa Board Corporation Class B2.2. 432,0 34,0 27,2 0,06 1 742 1 896 138,7 207,2 101,6 189,5 0,25 0,43 0,18 2,8 %

Munksjo Oyj 16.2. 285,1 23,3 21,0 0,31 1 146 1 170 81,0 91,0 64,0 81,0 0,92 1,20 0,45 3,0 %

Neste Corporation 7.2. 2 962 272,0 232,0 0,71 11 266 12 347 1 000,0 898,0 928,2 862,0 3,12 2,68 1,20 3,3 %

Nixu OY 22 29 1 3 0 1 -0,03 0,09 0,10 1,7 %

Nokia Oyj 2.2. 6 791 765 688,5 0,07 24 022 23 504 2 009 2 310 1 753 2 038 -0,21 0,19 0,17 3,6 %

Nokian Renkaat Oyj 2.2. 441,0 106,3 104,0 0,63 1 371 1 466 308,3 344,5 295,5 332,2 1,81 2,03 1,53 4,3 %

Nordea Bank AB shs Finnish Depository Receipts26.1. 2 475 1 221 1 035 0,20 9 771 9 896 4 961 5 068 4 428 4 453 0,86 0,85 0,65 6,2 %

Nurminen Logistics Oyj Class A

Olvi Oyj Class A 73,0 7,0 6,5 0,26 322,3 333,1 42,1 45,5 40,9 44,8 1,61 1,76 0,80 2,9 %

20.12.2016, 27



4Q16

pvm

4Q16E

Liikevaihto

4Q16E

EBIT

4Q16E

Pretax

4Q16E

EPS

Liikevaihto

2016E

Liikevaihto

2017E

EBIT

2016E

EBIT

2017E

PTP

2016E

PTP

2017E EPS 2016E EPS 2017E

Osinko

2016E

Osinko-

tuotto 2016E

Orava Residential REIT Plc 4,6 2,1 1,5 0,17 15,9 17,9 6,6 8,5 3,7 5,4 0,43 0,58 0,41 7,2 %

Oriola-KD Corporation Class B13.2. 439,7 16,0 14,9 0,07 1 654 1 712 61,9 66,7 56,0 61,5 0,24 0,27 0,16 3,7 %

Orion Oyj Class B 8.2. 270,0 57,1 55,6 0,32 1 066 1 099 310,0 285,1 308,2 282,5 1,75 1,60 1,50 3,5 %

Outokumpu Oyj 2.2. 1 450 34,2 11,5 0,01 5 629 6 242 41,0 335,5 -44,1 236,5 -0,08 0,46 0,00 0,0 %

Outotec Oyj 13.2. 280,7 17,7 17,2 0,06 1 038 1 069 14,0 50,0 -3,4 40,0 -0,04 0,15 0,00 0,0 %

Panostaja Oyj 9.12. 45,7 3,0 2,1 0,04 172,5 186,3 9,7 12,9 7,0 10,4 0,08 0,07 0,04 4,4 %

Pihlajalinna Plc 17.2. 100,8 4,5 4,1 0,12 398,1 429,0 17,2 22,7 14,2 21,9 0,40 0,66 0,15 0,9 %

PKC Group Oyj 9.2. 211,2 8,0 7,0 0,19 844,5 917,0 29,0 39,0 20,6 34,8 0,46 0,97 0,70 4,5 %

Ponsse Oyj 14.2. 157,0 22,8 21,8 0,61 500,5 521,5 57,9 60,9 58,7 58,7 1,63 1,61 0,65 2,7 %

Poyry Oyj 139,0 3,4 2,0 0,00 541,7 552,2 5,0 12,5 -1,0 9,3 -0,09 0,09 0,00 0,0 %

QPR Software Oyj

Qt Group Plc 16.2. 8,3 -0,4 -0,6 -0,02 31,9 36,2 -1,8 0,0 -2,5 -0,7 -0,10 -0,03 0,00 0,0 %

Raisio Oyj Class V 92,5 11,1 11,0 0,06 434,0 411,0 49,7 51,0 42,4 49,0 0,13 0,24 0,17 4,9 %

Ramirent Oyj 17.2. 176,0 13,9 10,9 0,09 661,3 689,5 53,7 66,4 22,5 54,2 0,17 0,39 0,36 4,9 %

Rapala VMC Oyj 16.2. 59,3 1,3 0,0 0,02 261,8 269,2 18,7 22,0 13,2 17,1 0,22 0,28 0,15 3,7 %

Raute Oyj Class A 15.2. 40,0 3,8 3,8 0,67 117,1 133,5 8,1 9,9 7,7 9,7 1,41 1,74 0,90 5,5 %

Restamax Oyj 21.2. 39 4,2 4,2 0,19 134 148 9,4 11,1 9,0 10,2 0,39 0,45 0,29 4,6 %

Revenio Group Oyj 6,8 2,2 2,2 0,22 23,5 28,7 7,1 10,0 7,2 10,0 0,72 0,98 0,74 2,4 %

Robit PLC 28.2. 61 82 5 8 4 7 0,22 0,32 0,05 0,6 %

Sampo Oyj Class A 8.2. 422,0 420,0 0,65 4 334 5 595 1 755 1 679 1 757 1 749 2,74 2,73 2,25 5,3 %

Sanoma Oyj 7.2. 399 1 -6 -0,05 1 642 1 648 169 169 156 142,7 0,80 0,62 0,18 2,1 %

Scanfil Oyj 125 7 5 0,08 511 509 24 31 9 29,3 0,04 0,35 0,09 2,7 %

Siil i Solutions Oy 49,2 56,1 4,1 5,4 4,0 5,4 0,47 0,63 0,28 3,5 %

Solteq Oyj 18,9 1,7 1,3 0,06 64 69 3,9 4,5 5,7 2,9 0,31 0,14 0,03 2,0 %

Sponda Oyj 3.2. 66,1 43,0 30,3 0,09 259,3 269,0 171,0 178,0 121,0 127,0 0,30 0,34 0,20 4,7 %

SRV Yhtiot Oyj 2.2. 299,1 23,0 21,2 0,27 866,6 915,0 36,0 48,1 18,6 35,4 0,18 0,46 0,10 2,0 %

SSH Communications Security Oyj 0,00 0,0 %

SSAB AB Class B 15.2. 1 402,7 41,7 19,8 0,02 5 568,7 6 300,7 149,1 261,0 64,7 199,2 0,10 0,15 0,00 0,0 %

Stockmann Oyj Abp Class B15.2. 410 33,0 26,9 0,31 1 316 1 218 15,6 42,9 1,8 22,0 -0,23 0,17 0,00 0,0 %

Stora Enso Oyj Class R3.2. 2 410 211,0 327,0 0,16 9 772 9 837 904 948 793 775 0,79 0,78 0,35 3,5 %

20.12.2016, 28



4Q16

pvm

4Q16E

Liikevaihto

4Q16E

EBIT

4Q16E

Pretax

4Q16E

EPS

Liikevaihto

2016E

Liikevaihto

2017E

EBIT

2016E

EBIT

2017E

PTP

2016E

PTP

2017E EPS 2016E EPS 2017E

Osinko

2016E

Osinko-

tuotto 2016E

Suomen Hoivatilat Oyj 8 13 19 27 18 25 0,75 0,96 0,07 1,1 %

Suominen Yhtymae Oyj31.1. 101 5,3 4,3 0,06 418 456 27,4 30,3 24,4 26,3 0,32 0,34 0,11 2,7 %

Taaleri Plc 25,6 6,9 7,2 0,21 59,3 62,2 18,6 21,8 18,9 22,1 0,53 0,63 0,25 3,0 %

Talenom Oyj 37,2 41,8 3,3 4,3 1,1 2,0 0,11 0,24 0,10 1,5 %

Technopolis Oyj 3.2. 44,0 21,7 15,8 0,10 171,0 182,5 90,3 95,2 66,9 70,8 0,39 0,36 0,14 4,6 %

Teleste Oyj 67,5 3,2 3,0 0,13 259,6 275,4 14,6 17,7 13,5 17,4 0,58 0,73 0,25 2,9 %

Telia Company AB 27.1. 2 171 359,0 405,1 0,08 8 650 8 103 1 444 1 457 1 593 1 668 0,01 0,31 0,21 5,4 %

Tieto Oyj 2.2. 411 51 46 0,53 1 500 1 554 154 164 140 145,0 1,47 1,46 1,35 5,3 %

Tikkurila Oyj 9.2. 106,0 -8,6 -9,3 -0,19 574,0 596,0 56,5 62,1 56,0 61,0 1,00 1,06 0,80 4,4 %

Tokmanni Group Oyj 8.2. 237,5 23,7 21,4 0,30 775,2 818,0 47,8 54,4 32,4 48,4 0,44 0,66 0,41 4,8 %

Tulikivi Oyj Class A 8.2.

United Bankers Oyj Class A

UPM-Kymmene Oyj 31.1. 2 502 279,2 266,1 0,40 9 849 9 810 1 137,9 1 092,0 1 079,0 1 052,6 1,65 1,56 0,90 4,0 %

Uponor Oyj Class A 13.2. 275 19,0 11,0 0,19 1 106 1 156 93,9 115,1 71,7 103,3 0,58 0,86 0,48 3,0 %

Vaisala Oyj Class A 96,8 17,0 18,2 0,81 323,3 338,6 37,1 46,2 24,7 47,8 1,04 1,91 1,00 2,9 %

Valmet Corp 8.2. 829,0 59,7 58,5 0,31 2 970 3 060 171,5 197,9 155,5 187,0 0,72 0,88 0,40 2,8 %

Verkkokauppa.com Oy10.2. 120,0 5,7 5,8 0,10 376,0 420,0 12,4 15,6 12,7 16,2 0,22 0,28 0,18 2,5 %

Viking Line Abp

Vincit Group Plc 16,4 2,7 1,6 0,19 32,0 37,0 3,9 6,0 3,5 5,9 0,23 0,39 0,08 1,4 %

Wartsila Oyj Abp 27.1. 1 527 220,4 209,5 0,86 4 772 4 793 561,3 607,1 508,0 570,0 1,80 2,18 1,25 3,0 %

Wulff Group Plc 23.2.

YIT Oyj 3.2. 489 27,0 21,2 0,14 1 744 1 872 79,6 113,5 14,1 80,0 0,42 0,50 0,24 3,1 %

OMX HEX: 46 934 5 974 5 526 4 283 179 964 186 343 21 461 23 069 19 484 21 479 12 592 16 651 11 221 3,1 %

OMX HEX yoy-kasvu: 4,9 % 5,5 % 8,7 % 16,8 % 5,9 % 3,5 % 2,1 % 7,5 % 8,0 % 10,2 % -32,5 % 32,2 % -7,5 %

OMX HEX marginaali%: 12,7 % 11,8 % 9,1 % 11,9 % 12,4 % 10,8 % 11,5 % 7,0 % 8,9 %

OMX HEX 25: 36 066 5 276 4 952 137 332 141 818 18 760 19 794 17 262 18 576 3,5 %

OMX HEX 25 kasvu: 3,3 % 5,5 % 7,6 %

OMX HEX 25 marginaali%: 14,6 % 13,7 % 13,7 % 14,0 % 12,6 % 13,1 %

20.12.2016, 29

Nordic TOP-80 (ulkomaalaiset 60) 1/2


Suositusten muutos

eilen! Hinta

Tavoite-

hinta

Markkina-

arvo

Seuraavan

12kk:n EV

Muutos

1pv%

Muutos

1vko%

Muutos

1kk%

Muutos

1v%

12kk:n

alin

hinta

12kk:n

keskihin

ta

12kk:n

ylin

hinta

Seuraavan

12kk:n

EV/EBITDA

Seuraava

n 12kk:n

EV/EBIT

Seuraavan

12kk:n P/E

Seuraavan

12kk:n

P/BV

Seuraavan

12kk:n ROE

Osinko%

2016E

Ruotsin TOP-20 osakkeet:

AstraZeneca PLC nosto 510,00 596,68 631 207 746 663 -2,3 % 2,7 % 1,7 % -9,0 % 447,50 515,72 622,50 11,6 12,8 14,5 4,3 29,5 % 5,0 %

Hennes & Mauritz AB Class B lasku! 258,90 285,00 428 498 419 807 0,2 % -5,5 % -4,3 % -13,6 % 234,50 267,73 305,10 11,7 15,5 20,4 6,6 32,1 % 3,8 %

ABB Ltd. nosto 196,90 200,12 436 167 444 013 -0,2 % 1,1 % 2,7 % 30,7 % 136,30 171,82 200,80 9,9 13,5 17,6 3,4 19,1 % 3,5 %

Atlas Copco AB Class A nosto 283,90 280,50 337 420 345 407 -0,8 % -1,0 % 1,1 % 37,3 % 171,00 226,91 290,00 13,2 15,6 22,1 5,8 26,3 % 2,3 %

LM Ericsson Telefon AB Class Bnosto 56,25 48,00 187 220 176 240 0,7 % 8,4 % 17,9 % -28,5 % 43,19 65,19 85,00 7,8 13,0 19,2 1,3 7,0 % 4,1 %

Svenska Handelsbanken AB Class Anosto 129,60 109,00 251 846 -1,2 % -3,2 % 2,3 % 16,9 % 90,25 110,32 134,70 16,3 1,8 10,9 % 4,4 %

Volvo AB Class B lasku 108,20 97,00 230 394 230 063 -0,3 % 1,4 % 11,1 % 38,7 % 71,30 90,12 109,90 6,6 10,8 15,7 2,2 14,3 % 2,8 %

Swedbank AB Class A lasku 224,00 213,50 253 569 -1,3 % -0,3 % 5,5 % 20,8 % 150,80 185,77 229,30 14,0 1,9 13,5 % 5,9 %

ASSA ABLOY AB Class B nosto 172,30 187,50 191 697 206 103 0,3 % 3,2 % 0,8 % -2,2 % 148,00 170,20 190,30 14,5 16,3 21,4 3,7 17,4 % 1,6 %

Svenska Cellulosa Aktiebolaget Class Bnosto 259,40 290,00 182 931 214 326 1,9 % 3,8 % 5,4 % 6,3 % 224,70 253,22 281,90 10,1 14,4 18,0 2,3 13,0 % 2,4 %

Skandinaviska Enskilda Banken AB Class Alasku 97,15 93,00 213 205 -1,8 % -0,4 % 4,6 % 11,7 % 67,75 82,65 99,75 13,1 1,5 11,3 % 5,5 %

Hexagon AB Class B nosto 330,40 356,22 119 090 129 823 0,4 % 1,3 % 5,2 % 6,3 % 260,70 320,88 380,90 12,7 16,6 19,6 2,5 12,8 % 1,4 %

Sandvik AB lasku 114,10 100,00 143 125 168 283 -1,8 % 0,1 % 5,5 % 56,3 % 64,55 87,60 116,50 10,5 14,7 19,8 3,5 17,7 % 2,2 %

Autoliv Inc Shs Swedish DR nosto 1 013 923 89 762 91 657 -1,1 % 1,0 % 11,3 % -4,1 % 785,00 938,40 1 076,00 7,7 10,7 15,6 2,4 15,2 % 2,1 %

Skanska AB Class B lasku 218,40 200,00 91 707 86 753 0,3 % 1,6 % 5,3 % 35,0 % 148,20 182,73 220,00 9,3 12,2 15,9 3,3 20,7 % 3,7 %

Electrolux AB Class B nosto 226,50 235,00 70 032 71 665 -0,2 % 4,0 % 5,4 % 12,9 % 173,10 212,92 239,60 6,6 10,3 13,6 3,2 23,9 % 3,0 %

SKF AB Class B lasku 169,00 155,00 76 958 99 378 -0,6 % -3,0 % 5,2 % 24,5 % 120,00 144,31 176,40 9,5 12,2 15,3 2,7 17,7 % 3,3 %

Alfa Laval AB lasku 148,10 126,00 62 121 70 500 -0,7 % 0,5 % 10,0 % -1,7 % 121,30 134,53 156,90 12,7 18,3 18,8 3,1 16,6 % 2,9 %

Millicom International Cellular SA Swedish DRlasku 394,00 470,51 40 070 78 320 1,0 % 0,5 % 3,4 % -18,9 % 335,80 439,25 527,50 3,7 8,5 26,9 1,3 4,8 % 6,3 %

Getinge AB Class B lasku 145,80 165,00 34 748 54 577 -1,4 % 1,3 % -0,2 % -32,2 % 136,90 174,25 222,90 8,6 14,7 12,9 1,6 12,5 % 1,9 %

Mediaani nostot / laskut 1,00 185 076 168 283 -0,4 % 1,0 % 5,2 % 9,0 % 9,9 13,5 16,9 2,6 15,9 % 3,1 %

Norjan TOP-20 osakkeet:

Statoil ASA lasku 156,80 152,41 508 824 661 320 -0,8 % 0,3 % 12,7 % 29,8 % 97,25 132,35 159,70 3,6 7,4 18,3 1,4 7,8 % 4,9 %

Telenor ASA nosto 129,70 142,52 194 739 250 888 -0,2 % -1,9 % 3,3 % -10,8 % 116,80 136,39 150,90 5,4 9,2 12,3 3,6 29,0 % 5,9 %

DNB ASA lasku 128,90 130,00 209 952 -1,8 % -5,8 % 4,6 % 20,6 % 90,10 104,76 138,20 11,7 1,1 9,0 % 4,1 %

Yara International ASA nosto 331,10 295,00 90 462 111 875 1,3 % 1,9 % 3,2 % -11,9 % 256,10 307,02 387,80 7,7 13,9 16,2 1,2 7,1 % 3,6 %

Orkla ASA lasku 76,70 81,00 78 152 86 342 0,3 % -2,0 % 1,2 % 12,1 % 64,65 74,37 83,55 15,3 19,5 17,6 2,2 12,7 % 3,3 %

Gjensidige Forsikring ASA nosto 133,50 141,00 66 750 0,2 % -1,8 % -5,0 % -4,1 % 127,30 140,54 158,50 15,7 3,1 19,5 % 7,9 %

Norsk Hydro ASA lasku 41,32 40,00 85 491 79 552 -0,5 % -2,0 % 6,6 % 34,8 % 26,00 34,00 43,22 6,1 10,3 17,6 1,0 5,9 % 2,4 %

Marine Harvest ASA nosto 155,50 163,85 69 988 77 631 1,6 % 1,5 % 3,9 % 35,9 % 107,50 134,09 157,00 8,2 9,7 11,5 3,6 31,0 % 6,0 %

Schibsted Asa Class A nosto! 194,50 250,00 42 570 42 538 3,7 % 11,1 % 3,6 % -31,8 % 172,30 237,86 292,90 16,1 21,4 40,7 4,0 9,8 % 0,9 %

SalMar ASA lasku 263,50 275,00 29 855 31 647 0,7 % 0,0 % 0,4 % 80,5 % 145,00 222,56 275,90 8,7 9,6 11,5 4,2 36,2 % 4,6 %

Subsea 7 S.A. lasku 110,40 104,12 36 141 28 245 -1,4 % -1,3 % 10,1 % 82,2 % 42,57 76,95 115,00 5,4 16,1 26,1 0,7 2,7 % 0,0 %

Leroy Seafood Group ASA nosto 474,00 505,00 28 240 30 039 1,3 % 0,9 % 4,8 % 50,0 % 306,00 391,66 477,60 6,4 7,3 9,5 2,1 22,7 % 3,6 %

20.12.2016, 30

Suositusten muutos

eilen! Hinta

Tavoite-

hinta

Markkina-

arvo

Seuraavan

12kk:n EV

Muutos

1pv%

Muutos

1vko%

Muutos

1kk%

Muutos

1v%

12kk:n

alin

hinta

12kk:n

keskihin

ta

12kk:n

ylin

hinta

Seuraavan

12kk:n

EV/EBITDA

Seuraava

n 12kk:n

EV/EBIT

Seuraavan

12kk:n P/E

Seuraavan

12kk:n

P/BV

Seuraavan

12kk:n ROE

Osinko%

2016E

Storebrand ASA lasku 46,28 48,00 20 822 -1,6 % -1,0 % 0,5 % 41,3 % 28,40 35,65 47,61 11,0 0,7 6,6 % 2,1 %

Aker BP ASA nosto 147,00 158,92 49 647 64 997 -1,3 % -0,2 % 14,2 % 187,7 % 39,80 91,37 152,00 4,2 8,4 26,7 2,2 8,1 % 1,1 %

Bakkafrost P/F lasku 347,50 367,15 16 978 17 379 -0,2 % -0,7 % -1,7 % 39,7 % 241,70 312,80 362,60 8,7 9,5 12,6 3,7 29,1 % 3,1 %

Seadrill Ltd. lasku 32,46 10,16 16 207 84 801 -4,2 % -5,6 % 64,9 % -0,6 % 13,29 24,60 49,00 9,5 36,5 45,0 0,2 0,4 % 0,0 %

TOMRA Systems ASA nosto 86,75 91,75 12 841 12 871 -0,9 % -2,3 % -4,7 % -5,7 % 73,25 89,30 98,75 9,5 12,7 18,3 2,8 15,4 % 2,4 %

Veidekke ASA nosto 123,00 140,00 16 446 16 639 -0,4 % -1,6 % -0,4 % 20,0 % 94,00 112,14 127,50 8,0 10,1 12,7 3,9 30,6 % 3,7 %

XXL ASA nosto 97,00 125,00 13 436 14 489 1,8 % -3,0 % -6,3 % -2,8 % 81,25 99,37 113,00 14,0 16,0 20,1 3,4 16,7 % 2,1 %

Norwegian Air Shuttle ASA lasku 281,00 332,50 10 048 42 834 -1,2 % -0,1 % 4,8 % -9,0 % 239,50 303,40 379,00 11,6 21,3 9,6 2,3 23,4 % 0,0 %

Mediaani nostot / laskut 1,00 39 355 42 834 -0,3 % -1,1 % 3,5 % 20,3 % 8,2 10,3 15,9 2,2 14,1 % 3,2 %

Tanskan TOP-20 osakkeet:

Novo Nordisk A/S Class B nosto 254,50 279 648 975 625 651 -0,3 % 1,5 % 11,0 % -34,9 % 218,20 331,39 406,70 11,8 12,7 16,2 10,9 67,3 % 2,8 %

A.P. Moller - Maersk A/S Class Blasku 11 300 11 930 229 422 302 199 -1,9 % 8,4 % 25,1 % 28,3 % 7 355 9 080 11 690 5,2 11,9 18,8 0,9 5,0 % 2,8 %

Danske Bank A/S lasku 212,70 220,00 209 236 -0,8 % -0,6 % 3,3 % 17,7 % 161,80 188,25 217,30 11,4 1,3 11,2 % 4,2 %

Pandora A/S nosto! 902,00 1 100,0 105 585 108 221 4,9 % 7,6 % 8,7 % 9,3 % 705,00 862,36 1 007,00 12,0 12,9 15,3 13,5 88,2 % 2,1 %

Coloplast A/S Class B nosto 470,30 502,50 101 585 100 583 0,1 % 2,5 % 7,1 % -12,6 % 428,00 499,94 569,50 17,3 19,1 24,5 16,6 67,9 % 2,9 %

Novozymes A/S Class B lasku 240,00 245,00 74 400 75 127 -1,2 % 2,3 % -0,9 % -26,7 % 220,70 293,14 334,80 14,6 18,4 22,8 6,0 26,5 % 1,6 %

Vestas Wind Systems A/S nosto 427,50 591,64 94 710 73 358 -1,2 % 7,1 % -2,9 % -10,5 % 381,40 471,64 569,00 6,2 8,0 13,7 3,4 24,7 % 2,2 %

Carlsberg A/S Class B lasku 597,50 600,00 91 018 114 836 -0,3 % 0,9 % 1,7 % -1,2 % 516,00 613,70 681,00 8,8 13,1 17,9 1,8 10,1 % 1,6 %

DSV A/S nosto 311,50 360,00 59 185 65 526 0,2 % 2,8 % 0,6 % 17,9 % 225,60 292,77 341,20 12,9 15,3 19,8 3,9 19,9 % 0,6 %

Chr. Hansen Holding A/S nosto 388,00 415,30 51 159 54 947 0,3 % 1,2 % 0,1 % -8,1 % 359,70 409,74 465,00 19,8 23,4 30,1 7,8 25,9 % 1,3 %

ISS A/S nosto 238,50 270,00 44 282 54 161 -1,2 % -0,2 % -1,0 % -1,6 % 216,60 252,61 279,00 10,2 11,8 15,2 2,9 19,0 % 3,2 %

H. Lundbeck A/S nosto 276,80 260,00 54 701 52 745 -1,0 % 3,1 % 4,1 % 30,5 % 202,80 244,47 290,50 11,0 15,0 20,3 4,6 22,9 % 0,7 %

Tryg A/S lasku 125,80 135,00 35 544 -1,0 % -1,4 % -1,7 % -3,6 % 110,50 127,14 142,00 15,3 3,8 25,0 % 5,0 %

William Demant Holding A/S lasku 122,80 125,00 32 675 36 870 -1,4 % 0,6 % 5,7 % -6,6 % 105,60 129,38 145,00 14,4 16,5 18,3 4,1 22,3 % 0,0 %

G4S plc nosto 20,64 22,09 32 128 45 630 -1,5 % 1,2 % -2,6 % -8,2 % 14,31 19,35 23,49 8,3 11,0 13,2 4,6 34,6 % 4,0 %

TDC A/S lasku 35,58 40,00 28 891 53 530 0,5 % 0,5 % 1,0 % 7,8 % 28,24 34,16 40,26 6,3 14,0 12,7 1,5 11,8 % 2,8 %

Rockwool International A/S Class Bnosto 1 207,0 1 231,6 26 265 24 612 -0,2 % 2,3 % 2,2 % 25,5 % 875,00 1 117,93 1 412,00 8,0 13,8 20,7 2,2 10,6 % 1,3 %

GN Store Nord A/S nosto 143,80 152,00 22 259 25 245 0,3 % 2,3 % 1,8 % 20,2 % 108,20 133,15 153,60 12,8 15,0 16,7 3,6 21,7 % 0,9 %

Royal Unibrew A/S nosto 271,80 340,00 14 704 15 818 0,9 % 5,3 % -7,0 % -1,3 % 246,00 295,01 334,70 12,0 15,5 17,6 5,2 29,5 % 2,9 %

FLSmidth & Co. A/S nosto 290,70 280,00 14 898 17 289 -1,2 % 0,9 % 2,0 % 24,4 % 206,00 253,26 299,40 10,1 12,6 17,8 1,7 9,4 % 1,7 %

Mediaani nostot / laskut 1,86 52 930 54 554 -0,6 % 1,9 % 1,8 % -1,3 % 11,4 13,9 17,7 3,9 22,6 % 2,1 %

Nordic TOP-80 Mediaani nostot / laskut 1,16 -0,2 % 0,5 % 4,3 % 9,0 % 9,6 13,5 17,4 2,7 15,8 % 3,0 %

FIM Nordic TOP-10 osakevalinnat nostot / laskut 2,33 0,4 % 2,7 % 5,1 % 11,3 % 8,0 10,1 13,6 2,8 23,3 % 3,6 %

Nordic TOP-80 (ulkomaalaiset 60) 2/2


20.12.2016, 31

Lähde: Ennen 12.4.2014 annetut sijoitussuositukset perustuvat LähiTapiola Pankki

Oyj:n sijoitustutkimuksen suosituksiin. LähiTapiola Pankki Oyj:n

arvopaperiliiketoiminnot siirrettiin liikkeenluovutuksella FIMiIle 12.4.2014. FIM

Sijoituspalvelut Oy toimi aikaisemmin FIM Pankki Oy nimellä.

FIM Sijoituspalvelut Oy:n arvopaperiliiketoiminta siirrettiin S-Pankki Oy:öön 1.3.2016.

https://www.fim.com/fi/nakemys/2016/fim-sijoitussuositukset-16.11.2016/ tai PDF-tiedosto:

https://www.fim.com/globalassets/fim-aamukatsaus/sijoitussuositukset_16112016.pdf

FIMin sijoitussuositukset(aakkosjärjestyksessä, suluissa suosituksen muutos pvm)

• Kemira (16.11.2016)

• Nokia (19.5.2016)

• Nordea (23.8.2016)

• Outokumpu (16.11.2016)

• Stora Enso (16.11.2015)

TOP-5 Suomi-osakkeet TOP-10 Suomi-osakkeet

• Alma Media (20.8.2015)

• Finnair (3.3.2015)

• Lemminkäinen (23.8.2016)

• Tikkurila (16.11.2016)

• Uponor (16.11.2016)

• Autoteollisuus (23.8.2016)

• Matkustus (16.11.2016)

• USA Rahoitus (16.11.2016)

• Perusmetallit (16.11.2016)

ETF / ETC -suosituksetKorkoinstrumentit

• Lemminkäinen hybridi (4.3.2016)

• Basware (16.11.2016)

• Fortum (16.11.2016)

• HKScan (16.11.2016)

• Outotec (20.8.2015)

• Pöyry (4.3.2016)

BOTTOM-5 Suomi-osakkeet BOTTOM-10 Suomi-osakkeet

• F-Secure (19.5.2016)

• Orion (16.11.2016)

• Telia (23.8.2016)

• Wärtsilä (16.11.2016)

• YIT (16.11.2016)

• Electrolux (19.5.2016)

• Kemira (16.11.2016)

• Leroy Seafood (19.5.2016)

• Marine Harvest (16.11.2016)

• Nokia (23.8.2016)

• Nordea (23.8.2016)

• Pandora (23.8.2016)

• SCA (16.11.2016)

• Veidekke (23.8.2016)

• Vestas Wind Systems (23.8.2016)

Nordic TOP-10 -osakkeet

https://www.fim.com/fi/nakemys/2016/fim-sijoitussuositukset-23.8.2016/

https://www.fim.com/globalassets/fim-aamukatsaus/sijoitussuositukset_23082016.pdf

20.12.2016, 32

HEX-55 OSAKKEET HEX-55 OSAKKEET HEX-55 OSAKKEET HEX-55 OSAKKEET HEX-55 OSAKKEET HEX-55 OSAKKEET Nordic TOP-80 osakkeet Nordic TOP-80 osakkeet Nordic TOP-80 osakkeet Nordic TOP-80 osakkeet Nordic TOP-80 osakkeet Nordic TOP-80 osakkeet

20.8.2015 12.11.2015 4.3.2016 19.5.2016 23.8.2016 16.11.2016 20.8.2015 12.11.2015 4.3.2016 19.5.2016 23.8.2016 16.11.2016

TOP 5 TOP 5 TOP 5 TOP 5 TOP 5 TOP 5 NORDIC TOP 10 NORDIC TOP 10 NORDIC TOP 10 NORDIC TOP 10 NORDIC TOP 10 NORDIC TOP 10

Amer Sports Amer Sports Caverion Neste Metsä Board Kemira Aker ASA Aker ASA AstraZeneca Electrolux Electrolux Electrolux

Metsä Board Caverion Kesko Nokia Neste Nokia Amer Sports Danske Bank DNB GN Store Nord Hennes & Mauritz Kemira

Neste Neste Metsä Board Raisio Nokia Nordea GN Store Nord Marine Harvest GN Store Nord Hennes & Mauritz Leroy Seafood Leroy Seafood

Stora Enso Stora Enso Neste Telia Nordea Outokumpu Neste Millicom Hennes & Mauritz Leroy Seafood Metsä Board Marine Harvest

Uponor TeliaSonera Uponor Uponor Sampo Stora Enso Norsk Hydro Neste Kesko Marine Harvest Nokia Nokia

Pandora Pandora Marine Harvest Millicom Nordea Nordea

TOP 6-10 TOP 6-10 TOP 6-10 TOP 6-10 TOP 6-10 TOP 6-10 Skanska Stora Enso Neste Neste Pandora Pandora

Alma Media Alma Media Alma Media Alma Media Alma Media Alma Media Stora Enso Swedbank Novo Nordisk Telenor Veidekke SCA

Atria Finnair Finnair Atria Finnair Finnair Volvo TeliaSonera Royal Caribbean Cruises Telia Vestas Wind Systems Veidekke

Caverion Oriola-KD Oriola-KD Finnair Lemminkäinen Lemminkäinen Yara International Vestas Wind Systems TDC William Demant XXL Vestas Wind Systems

Finnair Raisio Raisio L&T Raisio Tikkurila

Suominen Suominen Suominen Suominen Technopolis Uponor

BOTTOM 5 BOTTOM 5 BOTTOM 5 BOTTOM 5 BOTTOM 5 BOTTOM 5

Basware Elisa Metso Metso Orion Basware

Elisa Fortum Outotec Outotec Outotec Fortum

Fortum Outotec Pöyry PKC Group PKC Group HKScan

Outotec SSAB SSAB Pöyry Pöyry Outotec

Stockmann Stockmann YIT SSAB Stockmann Pöyry

BOTTOM 6-10 BOTTOM 6-10 BOTTOM 6-10 BOTTOM 6-10 BOTTOM 6-10 BOTTOM 6-10

Fiskars F-Secure Basware Basware Caverion F-Secure

Olvi Kone Cargotec F-Secure Fortum Orion

Pöyry Konecranes Fortum Konecranes F-Secure Telia

Sanoma Sponda Konecranes Sponda Metso Wärtsilä

SSAB YIT Outokumpu Stockmann Telia YIT

ETF ETF ETF ETF ETF ETF

20.8.2015 12.11.2015 4.3.2016 19.5.2016 23.8.2016 16.11.2016

Autoteollisuus Pankit Autoteollisuus Kulutustavarat Autoteollisuus Autoteollisuus

Matkustus Matkustus Matkustus Matkustus Terveydenhuolto Matkustus

Vakuutus Vakuutus Terveydenhuolto Terveydenhuolto

Eurooppa Eurooppa Kehittyvät markkinat USA Rahoitus

Saksa (MDAX) Saksa (MDAX) Saksa (MDAX) Saksa (MDAX) Saksa (MDAX) Perusmetallit

Japani

Velkakirjat Velkakirjat Velkakirjat Velkakirjat Velkakirjat Velkakirjat

20.8.2015 12.11.2015 4.3.2016 19.5.2016 23.8.2016 16.11.2016

Ahlstrom hybridi Ahlstrom hybridi Ahlstrom hybridi

St1 Nordic Ahlstrom hybridi Lemminkäinen hybridi Lemminkäinen hybridi Lemminkäinen hybridiLemminkäinen hybridi

Sanoma hybridi Sanoma hybridi Sanoma hybridi Sanoma hybridi

High Yield EUR ETF High Yield EUR ETF

FIMin sijoitussuositusten historia

Lähde: Ennen 12.4.2014 annetut sijoitussuositukset perustuvat LähiTapiola Pankki

Oyj:n sijoitustutkimuksen suosituksiin. LähiTapiola Pankki Oyj:n

arvopaperiliiketoiminnot siirrettiin liikkeenluovutuksella FIMiIle 12.4.2014. FIM

Sijoituspalvelut Oy toimi aikaisemmin FIM Pankki Oy nimellä.

FIM Sijoituspalvelut Oy:n arvopaperiliiketoiminta siirrettiin S-Pankki Oy:öön 1.3.2016.

20.12.2016, 33

1. Osake- ja yrityslainamarkkinat -sivu sisältää:

• Tärkeimmät osakeindeksit (Venäjän RTSI indeksi on USD-määräinen). Etusivulla näkyy päivän sisäinen kehitys graafisesti.

• Osakefutuureista voi nähdä miten markkinat mahdollisesti avaavat ko. päivänä

• Osakemarkkinoiden riskimittarit VIX, VDAX ja VSTOXX kertovat S&P500, DAX ja STOXX 50 -osakeindeksioptioiden implisiittisen 30-päivän volatiliteetin (eri kuin historiallinen volatiliteetti), joka on riskin mittari ja yksi riskiltä suojautumisen hintakomponentti johdannaisissa

• iBoxx yrityslainojen tuottoindeksit jaettuna Investment Grade (IG eli yli vähintään BBB- luottoluokitus) sekä High Yield (HY ”junk bonds” eli enintään BB+ luottoluokitus).

• iTraxx CDS (Credit Default Swap) markkinat yrityslainojen riskeiltä suojautumiseen (luku tarkoittaa montako % pääomasta suoja maksaa per annum)

2. Raha, Valuutta, Valtionlaina, Hyödykkeet -sivu sisältää:

• Rahamarkkinat osio sisältää pankkien väliset yliyön koron (EONIA) sekä 3 ja 12 kuukauden rahamarkkinatalletukset (Euribor)

• Valuutat sekä valuuttaoptioiden hinnoittelussa käytettävät implisiittiset volatiliteetit 3 kuukauden valuuttaoptioille

• Valtion velkakirjat (taulukon luku tarkoittaa tuottoprosenttia) sekä niiden futuurit (taulukon luku tarkoittaa velkakirjan hintaa)

• Korkoerot kertovat korkokäyrän jyrkkyyden, joka indikoi tuottovaatimusta huomioiden inflaatio

• Inflaatio-odotukset on laskettu valtion velkakirjan tuotto – inflaatiosuojatun valtion velkakirjan tuotto

• iTraxx CDS markkinoiden johdannaiset valtion velkakirjoihin. iTraxx Sovereign on Euroopan valtioiden keskimääräinen riski.

• Hyödykkesiin olemme valinneet mielenkiintoisimmat hyödykkeet jaettuna CRB-hyödykekoreihin, energiaan, metalleihin ja muihin hyödykkesiin (lähinnä ns. soft-commodities).

Taulukkosivuilla (1. Osake- ja yrityslainamarkkinat sekä 2. Raha, Valuutta, Valtionlaina, Hyödykkeet) pyrimme antamaan kattavan kuvan tärkeimmistä muutoksista eri markkinoilla.

Ryhmittely ’Osake- ja yrityslainamarkkinat’ -sivulla pyrkii hahmottamaan markkinat kolmeen komponenttiin:

1) pääomaluokittain: esim. osake (osakeindeksit ja osaketoimialat) vs. yrityslainat (iBoxx -yrityslainojen tuottoindeksit)

2) tuotto (osakeindeksien tuotot) vs. riski (iTraxx -CDS suojausjohdannaisten hinnat) akseleille (riski eli tuoton heilahtelu kuvastaa myös riskiltä suojautumisen hintaa)

3) ajallinen muutos eli 1 päivän muutos vs. 1 viikon muutos vs. 1 kuukauden muutos jne.

Värien merkitys on auttaa nopeasti hahmottamaan merkittävää muutosta: vihreä tarkoittaa kasvua tai positiivista kehitystä ja punainen laskua tai negatiivista kehitystä. Luku tai arvo on vihreä tai punainen ennalta määrittelemiemme muutosrajojen ylityksessä, muutoin väri on vaalean harmaa.

• Osakkeiden arvostustaulukot (1-4/4) ovat FactSetin konsensusennusteiden perusteella olevia tunnuslukuja osakkeiden arvostuksen määrittämiseen. Osakkeen potentiaali tavoitehintaan on vihreällä jos > 10% ja punaisella jos < 0% tavoitehintaan. Osinkotuotto on vihreällä jos > 5%.

• Osakkeiden arvostustaulukossa on ”Suositusten muutos eilen”, joka kertoo onko joku nostanut tai laskenut suositustaan. Mikäli muutoksia on useampia, huomioidaan se joita on enemmän. Vanhat suositusmuutokset näkyvät harmaalla.

Absoluuttisten ja suhteellisten muutosten eroa indikoi %-merkki 1pv, 1vk, 1kk:n perässä:

• esim. osakeindeksin tuoton muutosta viikossa laskemme suhteellisesti (1vko%), sillä historiallisille indeksiluvuille tai niiden absoluuttisille muutoksille ei ole käyttöä

• mutta esim. VIX-indeksin muutoksia ajatellaan absoluuttisina muutoksina (1vko), koska pisteluku sellaisenaan kertoo hinnoittelussa käytettävän volatiliteetin (suhteellisille muutoksille ei ole käyttöä).

Taulukkosivujen sisältö sekä lukuohje

20.12.2016, 34

Sijoitussuositusten sisältö ja merkitys

FIMin sijoitussuositukset perustuvat sekä makrotalouden muuttujiin että analyysiin yksittäisistä sijoituskohteista. Näiden tekijöiden perusteella muodostamme kokonaisnäkemyksen, minkä

perusteella määrittelemme ne keskeiset teemat, joiden perusteella sijoituskohteita arvioidaan ja suosituksiin päädytään. Helsingin pörssin osakkeet laitetaan näiden teemojen perusteella

paremmuusjärjestykseen. Parhaat ja heikoimmat osakkeet muodostavat täten suosituksemme.

Nämä kriteerit ja teemat vaihtelevat suhdanteen ja markkinatilanteen mukaan ja ne esitetään aina sijoitussuositusten yhteydessä. Samassa yhteydessä esitetään myös keskeiset riskit suosituksille.

Näiden ostettavaksi suositeltujen osakkeiden osalta pyritään markkinan keskimääräistä tuottoa parempaan tuottoon. Vastaavasti myytäväksi suositeltavien osakkeiden odotetaan kehittyvän

markkinakehitystä heikommin. Suositukset ovat siis suhteellisia eivätkä näin ollen sisällä tavoitehintoja. Saman kokonaisnäkemyksen perusteella päädytään myös suosittelemaan muita

sijoituskohteita.

Omien valintakriteereiden perusteella muodostettujen omien näkemysten lisäksi FIM seuraa ja raportoi myös muiden osakevälittäjien suosituksia ja niissä tapahtuvia muutoksia. Tavoitteena on näin

antaa asiakkaille kootusti Helsingin pörssissä noteerattujen osakkeiden osalta konsensusennusteiden lisäksi myös osakevälittäjien konsensussuositukset ja tavoitehinnat. Nämä eivät siis ole FIMin

laatimia ennusteita tai suosituksia vaan muiden osakevälittäjien konsensusarvioita kyseisistä osakkeista ja perustuvat informaatiopalvelua tarjoavien yhtiöiden tietoihin. FIMin analyyseissä ja omissa

suosituksissa näitä muiden osakevälittäjien ennusteita ja suosituksia käytetään oman näkemyksen muodostamisessa yhdessä muiden tekijöiden kanssa.

FIM pyrkii kaikin tavoin varmistamaan, että sijoitussuosituksissa käytetyt lähteet ovat luotettavia. Tällaisia lähteitä ovat mm. tunnetut informaatiopalveluja tarjoavat yhtiöt sekä tunnetut

tutkimuslaitokset. Tämä on keskeistä, jotta voidaan varmistua sijoitussuositusten laadusta ja virheettömyydestä. Sijoitussuosituksissa mainitaan aina käytetyt lähteet, jolloin voidaan myös

tarvittaessa mainita mahdolliset epävarmuudet käytetyissä tiedoissa.

20.12.2016, 35

Vastuuvapauslauseke

S-Pankki Oy (jäljempänä S-Pankki) on tuottanut tämän julkaisun asiakkaidensa käyttöön.

Julkaisun tietoja ei ole tarkoitettu sijoitusneuvoksi, tarjoukseksi tai kehotukseksi

käydä kauppaa sijoitustuotteilla tai -palveluilla. Annetut tiedot eivät myöskään liity

yksittäisen julkaisun vastaanottajan sijoitustavoitteisiin tai erityistarpeisiin.

Esityksen sisältämät arviot, tiedot ja mielipiteet perustuvat lähteisiin, joita S-Pankki pitää

oikeina ja luotettavina. S-Pankki ei kuitenkaan takaa sitä, että oheiset tiedot olisivat

täydellisiä, virheettömiä tai ajantasaisia. Sijoitussuosituksia ei ole esitetty

liikkeeseenlaskijoille ennen suositusten julkistamista.

S-Pankki tai sen palveluksessa oleva henkilökunta ei vastaa esityksen mahdollisista

puutteista tai virheistä eikä sen perusteella tehdyistä tai tekemättä jätetyistä sijoitus-

tai muista toimenpiteistä aiheutuneista välittömistä tai välillisistä vahingoista.

Sijoitus-toimintaan liittyy aina taloudellinen riski. Tuotto voi jäädä saamatta ja

sijoitetun pääoman voi jopa menettää. Sijoitusten mennyt kehitys ei välttämättä

ohjaa tai takaa niiden tulevaa kehitystä. Osaan S-Pankin tarkastelemista

sijoituskohteista liittyy korkea volatiliteetti ja siten niiden arvo saattaa muuttua

nopeasti ja huomattavasti, mikä voi johtaa tappioihin. Lisäksi on huomioitava, että

kansainväliseen sijoittamiseen liittyy poliittisiin ja taloudellisiin epävarmuustekijöihin

liittyviä riskejä sekä valuuttakurssiriskejä. Vastuu tämän esityksen perusteella

tehtyjen päätösten aiheuttamista mahdollisista tappioista kantaa yksinomaan

sijoittaja itse.

S-Pankin sijoitustutkimus kuuluu Pääomamarkkinat-liiketoiminta-alueeseen.

Analyytikot voivat saada tulospalkkioita, joka perustuu S-Pankin välitysliiketoiminnalle

asetettuihin tavoitteisiin ja liiketoiminnan tulokseen.

Tämän sijoitussuosituksen julkaisuhetkellä joku S-Pankin analyytikoista omistaa

sijoitussuosituksissa kohteena olevia rahoitusvälineitä: - .

S-Pankissa käytössä olevilla menettelytavoilla pyritään estämään ja välttämään mahdolliset

eturistiriidat. Menettelytapoihin sisältyy muun muassa sisäpiirintiedon turvalliseen

käsittelyyn liittyviä toimintatapoja. Lisäksi sijoitustutkimuksen ja S-Pankin tai

asiakkaiden lukuun arvopaperikauppaa käyvien työntekijöiden välillä käytössä on

ns. kiinanmuurimenettelytapoja, joiden avulla varmistetaan hintaherkän tiedon lain-

ja säännöstenmukainen käsittely.

S-Pankin analyytikoilla tai heidän lähipiirillään ei ole pää- tai sivutoimia sijoitussuositusten

kohteena olevissa liikkeeseenlaskijoissa.

S-Pankki toimii markkinatakaajana tai likviditeetin tarjoajana seuraavien yhtiöiden kohdalla:

Apetit, Cleantech Invest, Etteplan, Honkarakenne, Innofactor, Kotipizza, Martela,

Privanet, Siili Solutions, Soprano ja Trainers’ House.

Tämä esitys on tarkoitettu ainoastaan yksityiseen, alkuperäisen vastaanottajan käyttöön,

eikä esitystä tai sen osaa saa jäljentää tai siirtää elektronisesti, kopioimalla,

nauhoittamalla tai muuten tallentaa ilman S-Pankin kirjallista lupaa.

S-Pankkia valvoo Finanssivalvonta.

Esityksen ovat laatineet S-Pankin analyytikot Kim Gorschelnik, Aaron Kaartinen ja

Mika Metsälä.

Esitystä siteerattaessa on lähteenä mainittava S-Pankki. Kaikki oikeudet pidätetään.

YHDYSVALLAT

Tätä katsausta tai sen kopioita ei saa levittää Yhdysvaltoihin eikä yhdysvaltalaisille

vastaanottajille vastoin Yhdysvaltain laissa asetettuja rajoituksia. Katsauksen

levittäminen Yhdysvalloissa saatetaan katsoa rikkomukseksi näitä lakeja vastaan.

KANADA

Tässä katsauksessa annettavia tietoja ei ole tarkoitettu minkälaiseen jakeluun Kanadassa,

ja siten niitä ei voida pitää minkäänlaisena taloudellisena suosituksena tai

kehotuksena Kanadan lainsäädännön tarkoittamassa merkityksessä.

MUUT MAAT

Myös muiden maiden lait ja säännökset voivat rajoittaa tämä katsauksen levittämistä.

Lisätietoja S-Pankista ja sen tuottamista raporteista ja sijoitussuosituksista on saatavilla

internetsivuilla www.s-pankki.fi ja www.fim.com.

20.12.2016, 36

Arvopaperivälitys: FIM Direct, Order routing: Sijoitustutkimus:

Hans Segercrantz Janne Virtanen Kim Gorschelnik

päämeklari 09-439 01 422 direct johtaja 09-613 46 362 pääanalyytikko 09-613 46 422

Richard Johansson Janne Siik Aaron Kaartinen

meklari 09-613 46 202 direct meklari 09-613 46 206 analyytikko 09-613 46 430

Kari Lappalainen Mika Metsälä

meklari 09-439 01 425 analyytikko 09-613 46 304

Sami Listola

meklari 09-613 46 234

Jussi Matinlompolo

meklari 09-613 46 428 Back office ja selvitys:

Antti Pajukka Heli Sirkiä

meklari 09-613 46 321 hallintojohtaja 09-613 46 335

Thomas Pirker

meklari 09-613 46 222

Sähköposti: [email protected]

Anna Zayas

direct meklari 09-613 46 492

20.12.2016, 1 itraxx cds sovereign 19,9 0,0 - fim€¦ · usd libor 3kk 0,997 0,000...

Documents