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Business plan RIAD OREKA

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Riad OREKARoute 22, Douar IGROU Fellah, valle dOurika

+212524033555

www.riadoreka.coM

Associs de lentreprise :

AIT EL MOUSSE Ghizlane

AIT OUFKIR Zakia

BOURRAZA Mohamed

MONTACER Nihad

NOUREDDINE Fatima ezzahra

OUCHETTOU Ibtissam

Grant salari :

DAHBI Nizar

Plan prpar en Janvier 2011

Par les associs de lentreprise

Copie 1 de 2


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Sommaire


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Rsum Managrial

Le prsent projet consiste construire et amnager une maison dhte moyen

standing.

Cette maison dhte qui sera exploit sous lenseigne Riad Oreka est situ Ighrir

Naala, au Douar Igrou Fellah de la commune rurale de la valle de lOURIKA

(province de lHAOUZ)

Elle sinsre dans un vritable environnement naturel riche et trs prometteur

l'emplacement stratgique de la maison d'hte sur la valle de l'Ourika et quelques

kilomtres de la ville de Marrakech permettra aux touristes de bnficier galement de

la ville ocre.

Lexploitation de cette maison dhte sera confie la socit commerciale RIAD

OREKA quiaura comme forme juridique la SARL et sera la proprit de ses six

associs (AIT EL MOUSSE Ghizlane, AIT OUFKIR Zakia, BOURRAZA

Mohamed, MONTACER Nihad, NOUREDDINE Fatima ezzahra, OUCHETTOU

Ibtissam).

Lenveloppe globale de ce programme dinvestissement est de 1511775 DH.

Cet investissement sera autofinanc raison de 30% (453.533 DH) et le reste sera

financ par un emprunt de 1.058.243 DH un taux de 8% et pay par chances de 7

ans et cela ninfluencera pas la trsorerie de lentreprise.

Sur un plan financier, il sagit daffecter des ressources lacquisition,

lamnagement et lquipement de cette maison dhtes moyen standing et aux biens

dquipement en vue doffrir des services avec la certitude que lexcdent des recettes

attendues sur les charges prvisibles sera suffisamment rmunrateur.

Le premier souci du manager est de dfinir les caractristiques dun investissement

susceptible de produire, au cours des annes de son utilisation, des recettes couvrant

la totalit des charges et engageant un profit maximum.

Linvestissement en vue de la ralisation de ce projet spcifique de la maison dhte

est-il opportun ? Est-il susceptible de dgager un profit intressant ? Ltude du

rapport entre les capitaux engags et les profits, avant toute charge financire,


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rsultant de lexploitation de linvestissement montre que ce projet dgagera

suffisamment de fonds.

Cet investissement est dfini par les sries de dpenses (prix dacquisition du bien,

dpenses engendres par son utilisation et le maintien de son existence) et de recettes

(produits successifs rsultant de son emploi) qui sy rapportent. Il engendre donc des

flux montaires (ou flux de trsorerie), les uns positifs, les autres ngatifs.

Lvaluation de ce projet nous a permis de tirer les conclusions suivantes :

y Le programme dinvestissement global de ce projet est de 1511775 DH. Il estinvestissement hors besoin en fonds de roulement (BFDR) est valu

1411775 DH. Les frais dtudes et dtablissement sont est estims 20000

DH. Les travaux de construction ncessiteront un budget total de 80000 DH

(amnagement de 2 chambres supplmentaires). Les dameublement

requirent un montant de 50000 DH. Les 4 chambres existantes sont dj

meubles.

y Le chiffre daffaires prvisionnel de cette Maison dhte est de 946080 DHpour la premire anne. Le rsultat net pour la premire anne. Le rsultat net

pour la mme priode de 359069 DH (cash-flows ; 262469 DH) avec des

charges dexploitation prvisionnelles de 559984 DH

y La VAN sur une priode de 5 ans, est positive, linvestissement est doncopportun. La VAN calcule est de 252343 DH indiquant un taux de rentabilit

lev. Le prvisionnel des cash-flows cumuls actualiss sur 5 ans est de

2977376 DH. Le taux de rentabilit interne du projet (TRI) est de 101,92% ;

ceci dmontre que le projet offre des perspectives trs positives.

y Compte tenu des cash-flows nets actualiss, le dlai de rcupration dumontant autofinanc par la RIAD OREKA : (453533 DH) est denviron 2

annes dactivit.

y Le seul de profitabilit est de 6,56 DH. Chaque dirham investi rapportera 6,56DH sur les 5 premire annes dexploitation.

y Lexamen de lvolution de prix de revient dune nuite que les couts unitairesbaissent par un talement des charges fixes rendu possible grce un

accroissement du taux doccupation de cette maison dhte. Pour une nuite

vendue 6OO DH HT, cette mme nuite coute la maison d hte un

montant de 355, 14 DH. Le bnfice net par nuite est positif ds la 1re

anne


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(+227,72 DH). Nanmoins, pour la 5me anne, le cout unitaire serait de

353,71 DH par nuite (pour un prix de vent globale de nuite 1000 DH).

Chaque jour de location de chambre de la maison dhte rapporte alors la

socit un bnfice net de (+601, 05 DH). Lexcdent de trsorerie

prvisionnelle par nuite varie de 166 ,46 DH la 1re anne 546,66 DH la

5me anne. Cette analyse du prix de revient vient rconforter les calculs des

ratios de rentabilit prciss ci-haut. Linvestissement susvis est

effectivement trs convenable et opportun.

y La part du rsultat brut dexploitation (RBE) dans le chiffre daffaires voluede 40,8% pour la 1re anne 64,6% la 5me anne. Le ratio bnfice

net/chiffres daffaires varie, quant lui de 38% pour la 1re anne 60,1%

pour la 5me anne dactivit.

En guise de conclusion, linvestissement projet est opportun. Le projet offre des

perspectives de dveloppement positives.


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Plan Organisationnel

Description sommaire de lactivit

Riad OURIKA est une S.A.R.L qui opre dans le domaine touristique. Il sagit dune

maison dhte qui stale sur 400 m dans la rgion de la valle dOurika. Notre

maison dhte reprsente un lieu de distraction, de divertissement et de repos, et qui a

pour but de servir et satisfaire un ensemble de besoins spcifiques. Avec une capacit

dhbergement entre 10 et 20 pax, notre maison dhte prsente une panoplie de

services ses clients et qui va du simple hbergement jusquaux visites guides.

Mission :

Notre mission est de prsenter des services de hautes qualits et assurer une

satisfaction totale de la part de nos clients. Pour notre image de marque, nous avons

choisi loriginalit que nous veillerons rpandre dans notre maison dhte et dans

tous nos produits.

Stratgie :

Notre stratgie consiste mettre la disposition du consommateur une offre dont le

caractre unique est reconnu et valoris par ce dernier. La diffrenciation de notre

offre par rapport la concurrence sera base sur : le service et le personnel.

Produits et services

Riad Ourika prsente deux types de produits : des produits tangibles et dautres

intangibles.

Les produits tangibles-Lhbergement ;

-La restauration ;

-Le parc jeu enfant ;

-Espace vert ;

-Les piscines ;

-La tente berbre ;

-Parking.


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Les produits intangibles :-Lanimation ;

-La scurit ;

-La propret ;

-Laccueil.

La structure juridique

Le choix de la forme juridique de notre entreprise doit tre une dcision fondamentale

car elle aura des consquences court et long terme. Nous avons opt pour la

SARL, socit hybride qui emprunte ses principaux caractres dune part des socits

de personnes et dautre part des socits de capitaux. Ainsi, nous avons retenue en

considration trois critres de choix savoir :

Les critres cots Les critres financiers Les critres qualitatifs Critre engagement

1. les critres cots :y Cot de constitution : Le cot de constitution est de 1 940 DHS pour

la SARL

y Cot fiscal de fonctionnement : La SARL est soumise lI.S ainsiquaux autres impts et taxes.

y Cot administratif de fonctionnement : La tenu de la comptabilit estobligatoire pour toutes formes juridiques. Lassemble gnrale est non

obligatoire pour la SARL si le nombre des associs ne dpasse pas 20

personnes.

Lorgane de contrle nest pas obligatoire pour la SARL associs ne

dpassant pas 20 personnes, est obligatoire pour la SA.

2.

les critres financiers :y Sources de financement : Les possibilits de crdits et augmentation

du capital sont trs larges pour la SARL.

y Rtribution ou rmunration : Pour la SARL, les associs reoiventleurs dividendes en fonction de leurs apports et ne partagent pas les

pertes.


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3. les critres qualitatifs :y Responsabilit : Elle est limite aux apports pour la SARL.y Prise de dcision : La majorit des associs reprsentant la moiti du

capital pour la SARL.

Personnel

La cration de toute entreprise ncessite diffrentes catgories de ressources humaines

possdant la qualification et lexprience ncessaires.

LHomme est llment commun toutes les organisations et reprsente ainsi latout

le plus important dont doit disposer notre entreprise. Ainsi, afin de pouvoir raliser

nos objectifs futurs et mener bien notre activit, nous procderons une tude

minutieuse de notre capital humain dont lobjectif est de distinguer les ressources

humaines optimales pour notre entreprise.

Leffectif salari serait de 4 collaborateurs qui se rpartissent comme suit : grant,

cuisinier, femme de mnage, gardien.

Les charges du personnel se rsument dans le tableau suivant :

Intitul du

poste

Effectifs Salaire

mensuel

unitaire

Charges

sociales

unitaires

Rmunration

totale

mensuelle

Masse

salariale

annuelle

Grant 1 5000 985 5985 71820

Cuisinier 1 2500 493 2993 35910

Femme de

mnage

1 2000 394 2394 28728

Gardien 1 2000 394 2394 28728

Total 4 11500 2266 13766 165186

Les tches du personnel sont comme suit :


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y Le grant :Mission : Assurer la gestion de lauberge et veiller son expansion.

Activits : Dfinir les stratgies marketing, maintenir le contrle des diffrents

services, prospection des clients, Ngociation et suivi des contrats avec les agences de

voyages ainsi que des tours oprateurs.

y Le cuisinier :Mission : Satisfaire les clients.

Activits : Rdaction des menus quotidiens, supervision de la prparation des repas,

gestion des approvisionnements.

y La femme de mnage :Activits : Entretien du btiment ainsi que lensemble des chambres.

y Le gardien :Activits : garder la maison et assurer la scurit des clients.

Juridiques et comptables

La tenue comptable, le suivi juridique, ltablissement des dclarations sociales et

fiscales et llaboration du bilan comptable annuel et des tats de synthse seront

assurs par une fiduciaire pour un cout mensuel de 1500DH soit 18000DH par an.

Ensuite une augmentation annuelle de 10% est prvue.

Assurance

Notre maison dhte bnficie dune assurance multirisque dun montant de

12478Dhs.

La proprit intellectuelle

Pour motif denregistrement de notre slogan, logo, marque qui constitueront notre

droit au bail, nous avons procd leur enregistrement comme proprit intellectuelle

dans loffice denregistrement des inventions LOMPIC.


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Plan Marketing

Ltude marketing a pour objectif analyser et identifier le secteur, connatre le march

et dceler les menaces, les opportunits qui lui sont offertes et ainsi raliser un pas en

avant vers la ralisation de notre projet.

Dans ce sens, cette partie traitera les diffrents environnements qui influencent notre

secteur dactivit, ltude de la clientle cible, la taille du march, lidentification de

la concurrence ainsi que llaboration des stratgies et des plans daction marketing,

pour se faire nous avons labor un questionnaire auprs de 70 personnes divises

entre trangers et habitants de la ville de Marrakech.

Les tudes de march apportent des informations objectives sur les opportunits et les

menaces de ce march, elles permettent en outre, une meilleure connaissance de la

concurrence et la motivation des consommateurs ce qui aident les responsables

prendre les bonnes dcisions.

I. ANALYSE DU MARCHEAvant de se lancer, le crateur dentreprise doit vrifier que les clients quil escompte,

existent rellement et quil y a un besoin identifi non satisfait. Lanalyse de march

est donc, ltape la plus importante pour tudier la faisabilit dun projet.

1- Description des facteurs environnementauxLentreprise subis linfluence de plusieurs facteurs qui constituent son environnement.

Ils sont la fois sources de contraintes et dopportunits pour elle.

Lenvironnement politique -I

LEtat a mis en place plusieurs mesures afin de promouvoir le secteur touristique :

Exonration ou remboursement de la TVA pour les biens dquipement,matriels et outillages inscrire dans un compte dimmobilisation.

Exonration des droits denregistrement pour lacquisition de terrains destins la ralisation de projet dinvestissement,

Droits dimportation de biens dquipement de 0% 10%.


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Exonration de la patente et de la taxe urbaine pendant les 5 premires annesdexploitation.

Exonration de lIS et de lIGR pendant les 5 premires annes et rduction de50% au-del pour le CA en devises

Garantie de transfert des capitaux investis et des plus-values pour lesinvestissements en devises (trangers ou MRE).

Lenvironnement socioculturel

Selon le centre dtude et de recherche dmographique (CERED), En 2004, la rgion

de Marrakech Tensift Al Haouz compte 3.102.652 habitants, soit 10,38 % de la

population totale du Royaume En 2004, 33% de la population de la rgion a moins de

15 ans. Quant lhabitat, il est domin en milieu urbain par le type marocain moderne

et le traditionnel, qui abrite 76,5 % des mnages de la rgion. Plus de 46 % des

mnages urbains sont propritaires de leurs logements et 29 % sont des locataires

Lenvironnement o le projet oprerait, est compos des individus qui sont rgis par

une culture et une tradition qui doivent tre respectes, et vue que lactivit de notre

projet charrient avec elle des modes, des penses, des traditions, et des emprunts aux

cultures de tels ou tels groupes, lui permettent de dlivrer toutes sortes de services en

les mlangeant de multiples manires avec plus ou moins de bonheur et defficacit.

Lenvironnement conomique -III

Le gouvernement Marocain s'est fix comme objectif de rendre l'conomie plus

performante en attirant plus d'investissements. Les entreprises marocaines doivent se

moderniser pour devenir plus concurrentielles. Le programme de privatisations est

maintenu. Les investissements au Maroc, tant nationaux qu'trangers, ont t

crescendo partir de l'anne 2003.

Le tourisme est toujours en tte des investissements. En 2006, la rgion de Marrakech

a enregistr plus de 79 milliards de DH injects dans lindustrie htelire et plus de

34.000 emplois la cl. Cest ainsi que L'aube de l're cologique, le Maroc met en

avant ses richesses naturelles en crant divers produits touristiques. C'est dans ce sens

que le ministre du Tourisme a adopt la stratgie Plan niche et rural qui vise

valoriser les potentiels naturels de toutes les rgions du Royaume, crer des emplois et

raliser un quilibre rgional en matire de dveloppement touristique entre les

diffrentes zones du Maroc.


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Lenvironnement lgal

La lgislation du travail impose lentreprise dappliquer certaines rgles :

Le salaire minimum interprofessionnel garantis (SMIG) Les congs aux employs Les charges sociales

Ainsi quil est reconnu aux employs le droit de recourir la grve, et de se regrouper

en syndicat.

y Les lois de protection des consommateursIl existe des lois portant sur la protection des consommateurs et qui figurent sur les

arrts municipaux entre autre larticle 306 du 12/5/1971 dfinissant le rglement

sanitaire de la ville dAgadir afin dassurer la population une alimentation saine. On

trouve galement la loi 00871 du 12/10/1986 qui porte sur le control des prix ainsi

que sur les conditions de dtention ou de vente des produits ou des marchandises.

Lenvironnement naturel -IV

La rgion de Marrakech-Tensift-Al Haouz stend sur une superficie de 31.160 Km2,

soit 4,3 % du territoire national.

Elle est au cur dun crin naturel prestigieux compos des montagnes du Haut-Atlas

o culminent la plus haute montagne dAfrique du nord , le Toubkal 4167 mtres,

de valles, de gorges, de sources et de petits villages de pis perchs flanc de

montagne. Des atouts qui font de la rgion lune des prfres des touristes marocains

et trangers.

2- La Clientle Cible2-1 Profil de la clientle

Notre clientle est constitue des : Rsidents de la ville de Marrakech et des trangers,

de diffrents ges et des deux sexes.

Aprs analyse du questionnaire on a aboutit aux rsultats suivants :


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TAB - MRK : LAGE

Notre projet dclenche lintrt de plusieurs tranches dges.

TAB - MRK : LA SITUATION FAMILIALE.

Les clibataires et les maris constituent les personnes les plus intresss par notre

projet

TAB - MRK : LE SEXE

Les deux sexes prouvent leur intrt pour ce projet.


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TAB - MRK : LE REVENU

La classe dont le revenu est suprieur 8000DHs est les plus intresss par notre

projet.

2-2 Les avantages recherchs/Critres

Critres dvaluation

Nos clients se dcideront pour le choix de notre produit, en prenant en considration

plusieurs critres de choix, et cest par le biais du questionnaire, que nous avons

administr un chantillon de la population de Marrakech que nous sauront les

critres quils jugeront importants et quils dsireront trouver au sein de notre Maison

dHte.

Avantages recherchs

Se distraire, se divertir, et saventurier sont les principales raisons qui poussent les

clients se diriger vers notre Maison, et ce en considrant les critres jugs important

lors des enqutes savoir :

y La curiosity Le concepty Le prix


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HLa curiosit

Le dsir de dcouvrir est un atout essentiel pour attitrer la clientle.

HLe concept


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HLe prixLe prix pratiqu doit tre raisonnable pour quil soit accessible par la majorit des

clients font parti de diffrents niveaux sociaux.

Donc daprs le diagramme, on remarque que les rpondants accordent beaucoup

dimportance pour le prix.

3- La Taille du March3-1 Taille de la Demande

Notre projet vise les rsidents et les touristes, donc la taille de la demande se traduit

par le nombre des personnes intresses par ce genre de projet.

Daprs les rsultats du questionnaire, 80% des rponses sont intresses par notre

projet, alors on peut dire que la demande de ce genre de projet est trs prenante.

3-2 Taille de loffre :

La taille de loffre se traduit par le nombre des concurrents existant sur le march.


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4- La Concurrence4-1 La situation concurrentielle

Le recensement de tous les concurrents semble tre impossible du fait de labsence

dune base de donne les rassemblant tous.

Daprs une analyse des caractristiques des concurrents, nous constatons que la

plupart dentre eux se positionnent en trs haut de gamme.


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En effet, le tourisme rurale au Maroc est un segment mergent dans le secteur

touristique, de l, ce sont les touristes issus des classes aises qui sont en qute

permanente de nouvelles formes de voyage, et sont toujours curieux de dcouvrir de

nouveaux types de tourisme quelque soit le prix propos.

4-2 Description des produits substituts

Comme produits substituts, on cite les chambres lous par les rsidents de la valle :

mais elle ne reprsente pas de vrais dangers vu les avantages multiples offerts par

notre Maison dHte RIAD OREKA

4-3 Le pouvoir de ngociation des fournisseurs

Le pouvoir de ngociation des fournisseurs du secteur des services est relativement

faible puisque leur nombre est important sur le march.

4-4 Le pouvoir de ngociation des clients

Le pouvoir de ngociation des clients sera rduit tant que les organismes touristiques

leurs offriront un service de qualit rpondant leurs exigences.

Nos partenaires

y Association des Maisons d'Htes de Marrakech et du Sud.y Agences de voyages.y Agences de transport.

II. S

TRATEGIE MARKETING1- Diffrenciation

Elle consiste mettre la disposition du consommateur une offre dont le caractre

unique est reconnu et valoris par ce dernier. La diffrenciation de notre offre par

rapport la concurrence sera base sur : le service et le personnel.

1-1 Diffrenciation par le service

Le service offert par les concurrents ne permet pas de satisfaire les besoins rels des

consommateurs. RIAD OREKA offrira sa clientle ce que les concurrents nont

pas pu lui offrir.

Les caractristiques de diffrenciation adoptes par notre socit sont :

y La disponibilit ;y Linformation ;y Lorganisation ;


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y La propret ;y Lanimation ;y Autres services.

1-2 Diffrenciation par le personnel

Le principal actif de lentreprise cest son personnel, cest pour cela que notre socit

accordera une grande importance aux ressources humaines par le biais de recrutement

et de la formation de personnel qualifi, ayant toutes les comptences ncessaires

pour bien remplir leurs tches et rpondre aux exigences imposes par nos objectifs.

Le personnel doit respecter, couter, communiquer et servir au maximum les clients.

2- Politique de Produit2-1 Caractristiques du produit

Notre complexe offrira la fois des produits tangibles et intangibles.

Les produits tangibles

y Lhbergementy La restaurationy Le parc jeu enfanty Espace verty Les piscinesy La tente berbrey Parking.

Les produits intangibles

y Lanimationy La scurity La proprety Laccueil

2-2 Politique de marque

La marque est un lment cl de la stratgie de notre Entreprise. Elle contribue

augmenter

La valeur de loffre, cest pour cela quelle doit tre gre avec soin. Pour rpondre

notre but principal qui est loriginalit, notre choix sest fix sur RIAD OREKA.

Cest un mot composs de deux parties RIAD un mot Arabe qui veut dire Maison, et

OREKA qui prsente le nom de la valle de limplantation de notre projet.


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B

s

ess plan RIAD OREKA

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Laccroche choi ie est Chez Nous, LES CINQ SENS S NT T S EN

EVEILS.

y Gout : Restaurant saveurs nouvelles ftour, djeuner, diner, caf ..y Vue : Paysage, montagne, Oued, palmeraie, le ciely Odorat : effluves de senteur, arme,jardin, plantes, pices .y Oue : oiseau, Eau, musi ue, vent .y Toucher : Tadlakt, Hammam,jacuzzi

2-3 Prestation de service RIAD ORE A offre Lhbergement comme service principal, en plus des

services annexes tels que :

Le restaurant La tente berbre Soires prives Le hammam etSPA ; La natation; Les ateliers de cuisine de la maison arabe Parking .3- Politi Pri

3-1 Stratgie de fi ation des pri

RIAD ORE A optera pourlcrmage comme stratgie de fixation des prix. Il fixera

un prix lev par rapport ses concurrents, justifi par la bonne qualit des services

offerts et quon ny trouve pas pareil surle march.


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B s ness plan RIAD OREKA

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2-2 Les pri proposs par notre Maison dhte

4- Politi i tri tionLa politique de vente ou de distribution permet de dfinir comment nos services

seront achemins aux consommateurs.

4-1 Circuit de distri ution

Tout producteur cherche mettre en place un systme qui lui permet datteindre son

march.

Le produit a besoin dtre disponible et accessible. Dans ce sens, nous avons choisi

deux systmes de distribution :

Distri ution DirecteRIADORE A CONSOMMATE R

Ce systme permettra lentreprise datteindre sa clientle locale et nationale au

moindre cot en liminantla rmunration des intermdiaires.

Distri ution Indirecte

Ce circuit sera utilis principalement pourles touristiques internationaux.

RIADORE A


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4-2 Les diffrents intervenants dans le circuit de distribution

y Les agences de voyages : elles ont une grande intervention dans le circuit dedistribution puisquelles permettent dassurer une clientle importante pour le

RIAD OREKA. Elles reprsentent des sources dinformation et de conseil

pour les visiteurs.

y Les associations touristiques : cest une source dinformation nonngligeable pour le march vis puisquelles dtiendront toutes les

informations propos de notre RIAD OREKA.

5- Politique de CommunicationLe consommateur doit tre inform et persuad que notre service satisfait chez lui un

besoin rel, et pour sduire nos clients, nous adopterons une politique de

communication intense.

Le budget de communication sera constitu des frais qui seront engags dans les

diffrents moyens de communication.


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Voici comment se fera la rpartition de ce budget


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Documents Financiers

Section 1 : tat des besoins financiers et utilisations de fonds

Fiche technique du programme dinvestissement

BENEFICIAIRE RIAD OREKA

Forme juridique S.A.R.L

Date de dmarrage de lactivit JUILLET/AOUT 2011

Localisation RIAD OREKA, valle dOurika, Douar

IGROU Fellah.

Objet EXPLOITATION DUNE MAISON

DHOTES

Acquisition du RIAD 1.261.775

Prix du RIAD 120.0000

Frais (notaire, enregistrement ) 61.775

Construction&ameublement et

dcoration

130.000

Travaux de construction 80.000

Ameublement&dcoration 50.000

Etude& honoraires 20.000

BFR 100.000

TOTAL INVESTISSEMENT 1.511.775 (100%)

Fonds propres 453.533 (30%)

Emprunts sollicite 1.058.243


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I. Investissements et fonds de roulementA. INVESTISSEMENTS

Rappelons que le choix final des fournisseurs a t guid par la comparaison entre

diffrentes offres. Nous avons tenu compte des diffrentes options sur la qualit, les

prix, Sur cette base, la mise en concurrence de plusieurs offres nous a permis

doptimiser le cout des immobilisations requis leur exploitation.

Le programme dinvestissement de RIAD OREKA sera dclin en deux parties : les

investissements projets et lestimation du besoin en fonds de roulement.

INVESTISSEMENTSPROJETSLa proprit offre une capacit dhbergement de 6 cls (80%).

La superficie au sol de 256 m.

Notre maison dhte proposera ses clients : 6 chambres avec salle de bain privative.

Le tableau suivant prsente nos estimations des dpenses au titre des travaux projets.

REPARTITIONS DES INVESTISSEMENTSPROJETES EN DH

DESIGNATION MONTANT

ACQUISITION DU RIAD 1261775

PRIX DU RIAD 1200000

FRAIS (HONORAIRES,

ENREGISTREMENT )

61775

CONSTRUCTION&AMEUBLEMENT

DECORATION

130000

TRAVAUX DE CONSTRUCTION 80000

AMEUBLEMENT& DECORATION 50000

ETUDES&HONORAIRES

(CONSTITUTION SOCIETE, PLAN

DAFFAIRE)

20000

BFR 100000

TOTAL INVESTISSEMENT 1551775

FONDSPROPRES 453533

EMPRUNT SOLLICITE 1058243


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ESTIMATIONS DES FRAIS DACQUISITION

PRIX DACQUISITION DE LA RIAD 1200000

FRAIS ENREGISTREMENT 30000

FRAIS FIXE 12000

CONSERVATION 75

ETUDE NOTAIRE 6000

FRAIS DOSSIER 850

HONORAIRES 12000

TIMBRES 850

TOTAL FRAIS ACQUISITION 61775

TOTAL GENERAL 1261775

Le programme dinvestissement est rsum comme suit :

y Le prix du RIAD est de 1200000DH et les frais dacquisition sont estims 61775DH.

y Le programme dinvestissement hors besoin en fonds de roulement est valu 1411775DH

y Les frais dtudes et dtablissement sont estims 20000DHy Les travaux de construction ncessiteront un budget total de 80000DHy Les travaux dameublement requirent un montant de 50000DH

Ainsi par souci du confort de notre clientle et selon le positionnement de notre

maison dhtes, les chambres de notre maison seront quipes des commodits

usuelles et rpondront aux normes de lhtellerie de charme.

B. BESOINS EN FONDS DE ROULEMENT :Ce projet pour fonctionner a besoin :

a. Dun stock de matire premire et fournitures consommables (achat,fournitures, ). Ainsi, pour avoir un stock rgulier la disposition de la

clientle et pour se protger contre tous les incidents qui peuvent arriver. Ce

stock prend la valeur de trois mois de consommation.

b. Dune somme suffisante pour payer le personnel, les fournisseurs et les autrespetites dpenses pour les trois premiers mois dactivit.


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Laddition de a et b forme le montant de BFR de dmarrage, aprs cette priode

de dmarrage, le BFR devra tre financ par lautofinancement ou cash-flows.

ESTIMATION DU BESOIN EN FOND DE ROULEMENT

DESIGNATION BFR

FRAIS DU PERSONNEL

CONSOMMATION NOURRITURE

CONSOMMATION BOISSONS

ENERGIE+EAU

ENTRETIEN ET REPARATION

PUBLICITE ET PROMOTION

ASSURANCES

TRANSPORT ET DEPLACEMENT

HONORAIRES

FRAIS FINANCIERS

TOTAL ESTIMATION BFR 3 MOIS 100000DH

PROGRAMME Dinvestissement = Investissement+ BFR soit :

1411775+100000=1511775

II. MODE DE FINANCEMENT :

MONTANT

DH

TAUX

DINTERET

DUREE DE

REMBOURSSEMENT

TOTAL

INVESTISSEMENT

1511775

FONDSPROPRES 453533

EMPRUNT 1058243 8% 7


29/45


29

III. ETAT EXPLICATIF DES CHARGES DEXPLOITATION :A. LES ACHATS

Lessentiel des achats de cette maison dhtes est compos des produits alimentaires

(Nourriture&boissons), des fournitures dexploitation et des frais danimation.

Soit la consommation des nourritures est proportionnelle de 25% au CA

La consommation des boissons est proportionnelle de 20% au CA

Annes 1re

Anne

2me

Anne

3me

Anne

4me

Anne

5me

Anne

Consommation

nourriture

35478 44348 70956 76869 96086

Consommation

boissons

18922 23652 37843 40997 51246

B. COMMISSION DE VOYAGISTENous avons estim les frais payer aux agences de voyages et tours oprateur seront

environ 52980DH pour la premire anne. Nous avons jug que ces frais volueront

dune faon proportionnelle par rapport aux recettes prvisionnelles et reprsentent

20% de la recette dhbergement.

Annes 1re

Anne

2me

Anne

3me

Anne

4me

Anne

5me

Anne

COMMISIONS AGENCE

ET TO

52980 66226 105961 114791 143489

C. ELECTRICITE ET EAUNous avons estim la consommation de la matire : lectricit& eau environ 4% du

chiffre daffaire, soit pour la premire anne 37843DH. Elle va donc augment

proportionnellement au chiffre daffaire.

Annes 1reAnne

2meAnne

3meAnne

4meAnne

5meAnne

ELECTRICITE

&

EAU

37843 39735 41722 43808 45999


30/45


30

D. ENTRETIEN ET REPARATIONNous estimons les frais dentretien et rparation autour de 1% du chiffre daffaire

global de ltablissement, ainsi ces frais augmenteront 2% partir e la 3me anne.

Cette augmentation tient compte du vieillissement progressif du matriel et des

quipements.

Annes 1re Anne 2me Anne 3me Anne 4me Anne 5me Anne

ENTRETIEN&

REPARATION

9461 11826 18922 40997 51246

E. PUBLICITE ET PROMOTIONLe budget publicitaire est fonction du chiffre daffaire prvisionnel. Une somme

denviron 37843DH sera affecte aux dpenses de promotion et de publicit pour

soutenir et appuyer le lancement de cet tablissement. La publicit et la promotion

progresseront proportionnellement lvolution du chiffre daffaire.

Il sera tenu compte annuellement dun budget publicitaire de 4% du chiffre daffaire

durant les deux premires annes dactivit et de 3% partir de la 3me

anne.


PUBLICITE &

PROMOTION

37843 47304 56765 61495 76869

F. ASSURANCESLes frais dassurance sont estims environ 12478DH pour la premire anne. Ces

frais dassurance assureront le projet contre lincendie, le vol, les dgts des eaux et

responsabilit civile et les accidents de travail.


ASSURANCES 12478 12478 12478 12478 12478

G. TRANSPORT ET DEPLACEMENTSLes frais de transport et dplacement seront estims environ 18922DH pour la

premire anne.ces frais volueront dune faon proportionnelle par rapport aux

recettes et reprsenteront 2% du chiffre daffaire de ltablissement.


31/45


31

Annes 1re

Anne

2me

Anne

3me

Anne

4me

Anne

5me

Anne

TRANSPORT&

DEPLACEMENTS

18922 23652 37843 40977 51246

H. HONORAIRESLa tenue comptable, le suivi juridique, ltablissement des dclarations sociales et

fiscales et llaboration du bilan comptable annuel et des tats de synthse seront

assurs par une fiduciaire pour un cout mensuel de 1500DH soit 18000DH par an.

Ensuite une augmentation annuelle de 10% est prvue.

Annes 1re

Anne

2me

Anne

3me Anne 4me Anne 5me Anne

HONORAIRES 18000 19800 21780 23958 26354

I. FRAIS DIVERS DE GESTION (F.D.G)Les FDG (tlphone, fax, internet, frais de gestion ) seront estims environ 23652

DH pour la premire anne. Ces frais volueront dune faon proportionnelle par

rapport aux recettes et reprsenteront 2.5% du chiffre daffaire de la maison dhtes.


F.D.G23652 29565 47304 51246 64058

J. IMPOTS ET TAXESLes tablissements hteliers sont assujettis plusieurs impts et taxes, dont le

principal est limpt sur socits (IS) de 30% du bnfice ralis. Sachant que notre

socit bnficiera dune exonration pour les cinq premires annes, et rduction de

50% de limport pour le reste.

Dautres taxes galement seront prises en compte savoir la taxe ddilit , la taxe

urbaine.

Annes 1 re

Anne

2me

Anne

3me

Anne

4me

Anne

5me

Anne

IMPOT&TAXE 22560 22560 22560 22560 22560


32/45


32

K. FRAIS FINANCIERSCharges financires : le programme dinvestissement projet Sera ralis par emprunt

de 1058243DH. Les frais financiers lis lemprunt sont consigns dans le tableau ci-

dessous. Les frais financiers ainsi que lamortissement financier de lemprunt sont

intgrs dans le compte dexploitation prvisionnelle figurant ci-aprs.

ANNEXES 1re

Anne

2me

Anne

3me

Anne

4me

Anne

5me

Anne

Frais

Financiers

84659 75171 64924 53858 41905

IV. ETAT EXPLICATIF DES CHARGES DE PERSONNEL ET DESDOTATIONS DEXPLOITATION AUX AMORTISSEMENTS

A. FRAIS DE PERSONNELComme toute entreprise, cette Maison d hte ne peut fonctionner quavec et par des

femmes et des hommes. Lquipe a t constitue sur la base dune dfinition prcise

des postes et des profits recruter et lensemble des taches raliser.

Leffectif salari serait de 4 collaborateurs.

Les charge patronales et lAMO Assurance Maladie Obligatoire ( la charge de la

socit) sont de 19,7%

La masse salariale annuelle serait de 165186 DH pour la premire anne. Le tableau

suivant rcapitule les postes, les effectifs et les rmunrations en dirhams.

Intitul du

poste

Effectifs Salaire

mensuel

unitaire

Charges

sociales

unitaires

Rmunration

totale

mensuelle

Masse

salariale

annuelle

Grant 1 5000 985 5985 71820

Cuisinier 1 2500 493 2993 35910

Femme de

mnage

1 2000 394 2394 28728

Gardien 1 2000 394 2394 28728

Total 4 11500 2266 13766 165186

Afin de bien rtribuer quitablement les efforts de notre personnel notre politique

rmunration prvoit une progression des salaries de 5%par an.


33/45


33

Ainsi, le tableau suivant prsente lvolution de la masse salariale, charges sociales

comprises, sur les cinq premires annes :

Annes 1re

Anne

2me

Anne

3me

Anne

4me

Anne

5me

Anne

FRAIS DU

PERSONNEL

165186 173445 182118 191223 200785

A titre dinformation les taux des cotisations CNSS et AMO ainsi que le barme de

lIGR sont rsums dans les tableaux ci-dessous :

Cotisation CNSS et AMO

Dsignation Part patronale Part salariale

Allocation familiales 6,50% 0%

Prestations CT 0,67% 0,33%

Prestation LT 7,93% 3,96%

Taxes de formation 1,60% 0%

Cotisation AMO 2% 2%

Participation AMO 1%

TOTAL 19,70% 6,29%

NB : Prestations sociales par rapport la masse salariale plafonne 6000 dirhams

Barme de limpt sur le revenu

Tranches de revenu Annuel imposable Taux de limpt

Inferieur 20000 dirhams Exonre

De 20000 24000 dirhams 13%

De 24001 36000 dirhams 21%

De 36001 60000 dirhams 35%

Suprieure 60000 dirhams 44%


34/45


34

Barme de calcul de limpt sur revenu :

Tranches de revenu

annuel imposable

Taux de limpt Somme dduire

Inferieur 20000 dirhams Exonre 0

De 20000 24000

dirhams

13% 2600

De 24001 36000

dirhams

21% 4520

De 36001 60000

dirhams

35% 9560

Suprieure 60000

dirhams

44% 14960

B. LES DOTATIONS DEXPLOITATION AUX AMORTISSEMENTS :Les montants dduire sont rglements par ladministration fiscale et calculs

annuellement sur la base des investissements ; les amnagements (10%) ; les

constructions (de 4 10%), le matriel lourd (10%), le matriel lger, matriel de

transport (20 25%), les frais prliminaires (20%).

Comme toute entreprise qui vient de dmarrer, elle subit des dpenses de constitution

et de frais dtablissement, dtude, ces dpenses immobiliser au niveau du bilan

font lobjet damortissement sur une dure maximale de 5ans.

Dans la constitution de la notre nous avons estim ces charges et nous comptons les

amortir sur 5ans au taux de 20 %.

Quant lameublement sont amortir sur 8ans au taux de 20%, les constructions, et

les amnagements extrieurs sont amortir sur une dure comptable de 10% au taux

de 10%.

Le tableau suivant prcise le calcul des dotations dexploitation aux amortissements

(DEA).

DESIGNATION VALEUR DEA

CONSTRUCTION&AMEUBLEMENT 130000 18000

ETUDES&HONORAIRES 20000 4000

TOTAL DEA 22000

Donc de la premire la cinquime anne on va constater une dotation de 22000DH.


35/45


35

ANNEES 1re

Anne

2me

Anne

3me

Anne

4me

Anne

5me

Anne

Dotations

dexploitation aux

amortissements

22000 22000 22000 22000 22000

Le tableau et les graphiques suivants rcapitulent lensemble des charges

dexploitation et leurs volutions prvisionnelles sur les cinq premires annes

dactivit.

EVOLUTION PREVISIONNELLE DES CHARGES DEXPLOITATION SUR

LES CINQ PREMIERES ANNEES

DESIGNATION 1re

anne

2me

anne

3me

anne

4me

anne

5me

anne

Charges dexploitation 559984 611762 743176 797277 906320

Frais du Personnel 156186 173445 182118 191223 200785

Consommation Nourriture 35478 44348 70956 76869 96086

Consommation Boissons 18922 23652 37843 40997 51 246

Commissions

dagence&Tours

Oprateurs

52980 66226 105961 114791 143489

Energie & Eau 37843 39735 41772 43808 45999

Entretien et Rparation 9461 11826 18922 40997 51246

Publicit et Promotion 37843 47304 56765 61945 76869

Assurances 12478 12478 12478 12478 12478

Transport et Dplacement 18922 23652 37843 40997 51246

Honoraires 18000 19800 21780 23958 26354

Frais divers de Gestion 23652 29565 47304 51246 64058

Impts et Taxes 22560 22560 22560 22560 22560

Frais Financiers 84659 75171 64924 53858 41905

Dotation dexploitation aux

Amortissements

22000 22000 22000 22000 22000


36/45

B s ness plan RIAD OREKA

36

REPRESENTATION GRAPHIQUE DELEVOLUTION DES CHARGES

TOTALESEN DH SUR 5 ANS

TABLEAU DE REMBOURSEMENT DELEMPRUNTBANCAIRELIEES

AUX INTERETSETLAMORTISSEMENT DELEMPRUNT

0

100000

200000

300000

400000

500000

600000

1 2 3 4 5

1re anne

Taux dintrt 8% Dure 7 ans

Mensualit 16938

Emprunt 1058243 Annuit 203259

Annes Capitaldu Intrt Amortissement Annuits

1 1058243 84659 118600 203259

2 939643 75171 128088 203259

3 811555 64924 138335 203259

4 673220 53858 149402 203259

5 523819 41905 161354 203259

6 362465 28997 174262 203259

7 188208 15056 188203 203259

Total 364572 1058243 1422814

CHAR! ES

DEXPLOITATION


37/45

B " s # ness plan RIAD OREKA

37

REPRESENTATION GRAPHIQUE DELEVOLUTION DES CHARGESLIEES AUX INTERETSETLAMORTISSEMENT DELEMPRUNT

Section 2 : tat Explicatifdes recettes prvisionnelles (CA) :

La Maison dhtes fonctionnera 7j sur 7j pendant tout lanne. Lexploitation de

lactivit permettra la ralisation du chiffre daffaire de la location des chambres au

prix moyen global de la nuite de 600DH HT. Le prix moyen dhbergement est de

420 DH HT parjour par personne.

Nous estimons que notre maison dhtes aura un taux de remplissage de 40%. Le

nombre dunits loues pour la premire anne serai de 2 parjours le nombre denuite annuelle serait de 730. Le taux doccupation prvisionnel pris en considration

pour le calcul des recettes prvisionnelles volue de 40% la premire anne, 65%

pour la cinquime anne. Le chiffre daffaire prvisionnel de la premire anne est

estim 946080DH

ESTIMATION SURLEVOLUTION DU TAUX DOCCUPATION

PREVISIONNEL DELA MAISON DHOTESSUR 5 ANS

ANNEES 1re

anne

2me

anne

3me

anne

4me

anne

5me

anneTaux

Occupation

40% 50% 60% 65% 65%

0

20000

40000

60000

80000

100000

120000

140000

160000

180000

200000

1 2 3 4 5 6 7 8

INTERETS

AMORTISSEMENT


38/45

B $ s % ness plan RIAD OREKA

38

Nous estimons les recettes moyennes par nuite de 600DH hors taxes pour la

premire anne et la 2me anne, 800DH pour la 3me anne, et la 4me anne et

1000DH pourla 5me anne.

Le chiffre daffaire de notre Riad sera ventil comme suit:

70% de la recette par nuite estli lhbergement 15% provient des prestations de restauration fournies la clientle du Riad 10% lis aux consommations de boissons 5% provient de ventes diverses : massage,journaux,

RECETTE PREVISIONNELLEEN DH POURLA PREMIERE ANNEE

TABLEAU RECAPITULATIF DU CHIFFRE DAFFAIRE POURLES CINQ

PREMIRES ANNEES

ANNEES 1re

ANNEE

2me

ANNEE

3me

ANNEE

4me

ANNEE

5me

ANNEE

HEBERGEMENT 662256 827820 1324512 1434888 1793610

RESTAURATION 141912 177390 283824 307476 384345

BOISSONS 94608 118260 189216 204984 256230

Ventes

HEBERGEMENT

RE & TAURATION

BOI& &

ON &

DIER &

Recettes Anne 1 en DHHEBERGEMENT 662256

RESTAURATION 141912

BOISSONS 94608

DIVERS 47304

RECETTEGLOBALE 946080


39/45

B ' s ( ness plan RIAD OREKA

39

DIVERS 47304 59130 94608 102492 128115

RECETTES

GLOBALES

946080 1182600 1892160 2049840 2562300

REPRESENTATIONGRAPHIQUE DELEVOLUTION DU CHIFFREDAFFAIREEN DH SUR 5 ANS

Une fois dtermines, les recettes prvisionnelles et les dpenses prvisionnelles

restent savoir quel niveau de chiffre daffaire lentreprise dgagera-t-elle des

bnfices ? Le calcul de la valeur actualis nette, le taux de rentabilit interne, du

dlai de rcupration du capitalinvesti, nous aiderons apprhender ce point.

0

500000

1000000

1500000

2000000

2500000

3000000


40/45


40

Section 3 : L'analyse financire du projet

Pour les besoins dactualisation des recettes prvisionnelles, nous avons retenu, dans cette tude,

un taux dactualisation de 9%.

1) Compte dexploitation (sur 5 ans)Annes Anne 1 Anne 2 Anne 3 Anne 4 Anne 5

CHAMBRES

DISPONBILES CLES

6 6 6 6 6

TAUXDOCCUPATION

40% 50% 60% 65% 65%

CHAMBRES

LOUEES

2 3 4 4 4

COEFICIENT DEFREQUENTATION

1,8 1,8 1,8 1,8 1,8

NUITES 4,3 5,4 6,5 7,0 7,0

PRIX DE VENTE

MOYEN CHAMBRE

756 756 1008 1008 1260

RECETTE

GLOBALE

MOYENNE NUITES

600 600 800 800 1000

Annes Annes 1 Anne 2 Anne 3 Anne 4 Anne 5

HEBERGEMENT

(70%)

662 256 827 820 1 324 512 1 434 888 1 793 610

RESTAURATION

(15%)

141 912 177 390 283 824 307 476 384 354

BOISSONS (10%) 94 608 118 260 189 216 204 984 256 230

DIVERS (5%) 47 304 59 130 94 608 102 492 128 115

RECETTE

GLOBALE

946 080 1182 600 1 892 160 2 049 840 2 562 300

TOTAL CHIFFRES

DAFFAIRES

946 080 1182 600 1 892 160 2 049 840 2 562 300

CHARGES

DEXPLOITATION

559 984 611 762 743 176 797 277 906 320

FRAIS

DUPERSONNEL 165 186 173 445 182 118 191 223 200 785

CONSOMMATION

NOURRITURE

35 478 44 348 70 956 76 869 96 086

CONSOMMATION

BOISSONS

18 922 23 652 37 843 40 997 51 246

CONSOMMATION

DAGENCE & T.O

52 980 66 226 105 961 114 791 143 489

ENERGIE + EAU 37 843 39 735 41 722 43 808 45 999


41/45

B ) s 0 ness plan RIAD OREKA

41

0

500,000

1,000,000

1,500,000

2,000,000

2,500,000

3,000,000

Annes 1Anne 2 Anne 3 Anne 4 Anne 5

TOTAL CHIFFRES

DAFFAIRES

CHARGES

DEXPLOITATION

RESULTAT NET

CASH-FLOWS

REPRESENTATION GRAPHIQUE DELEVOLUTION DES CASH FLOW PAR

RAPPORT AU CHIFFRE DAFFAIRESET AUX CHARGES(EN DH SUR 5 ANS)

ENTRETIEN ETREPARATION

9 461 11 826 18 922 40 997 76869

ASSURANCES 12 478 12 478 12 478 12 478 12 478

TRANSPORT ETDEPLACEMENT

18 922 23 652 37 843 40 997 51 246

HONORAIRES 18 000 19 800 21 780 23 958 26 354

FDG 23 652 29 565 47 304 51 246 64 058IMPOTS & TAXES 22 560 22 560 22 560 22 560 22 560FRAISFINANCIERS

84 659 75 171 64 924 53 858 41 905

DEA 22 000 22 000 22 000 22 000 22 000

RESULTATBRUT 386 096 570 838 1 148 984 1 252 563 1 655 980

IMPOT SUR LEBENEFICE

27 027 41 851 80 429 87 679 115 919

RESULTAT NET 359 069 528 987 1 068 555 1 146 884 1 540 062DEA 22 000 22 000 22 000 22 000 22 000

AMORTISSEMENTFINANCIER

118 600 128 088 138 335 149 402 161 354

CASH-FLOWS 262 469 422 900 952 221 1 037 482 1 400 708

CASH-FLOWSACTUALISESCUMULES (9%)

240 798 596 744 1 332 033 2 067 012 2 977 376


42/45

B 1 s 2 ness plan RIAD OREKA

42

0

500,000

1,000,000

1,500,000

2,000,000

2,500,000

3,000,000

3,500,000

1 2 3 4 5

CASH-FLOWS ACT 3 ALISES

CUMULES (9%)

EVOLUTION DE CASH FLOWS CUMULESSUR 5 ANS (EN DH)

2) Calculdes cash-flows actualissAnnes Anne 1 Anne 2 Anne 3 Anne 4 Anne 5

Cash flow 262 469 422 900 952 221 1 037 482 1 400 708

COEF. ACT

9%

0,92 0,84 0,77 0,71 0,65

CASH-

FLOWS

ACTUALISES

240 798 355 942 735 289 734 979 910 364

Remarquons quaprs ce calcul des cash-flows actualiss, on obtient des cash-flows

qui varient de 240 798 DH la premire anne 910364 DH pour la 5me

anne.

Malgr la charge financire lie lemprunt partir de la premire anne, le projet

dgage des flux montaires nets actualiss positifs.

3) La valeur actuelle nette (compte tenu du financement)La valeur actuelle nette (VAN) reprsente une mesure actualise de la valeur de ce

projet. Cest la valeur actualise des cash-flows (recette diminue de la valeur

actualise des cots du projet). Le critre de la slection des projets sur leur van

amne acceptertous les projets dontla VAN est positive.

Ce projet dgage une valeur nette actualise de 2523 843 DH sur les cinq premires

annes dactivit. Le montant de la VAN indique un taux de rentabilit lev.

Ceci dmontre que le projet offre que le projet offre des perspectives de

dveloppement positives.

: cash-flows : flux montaires nets ou excdents de trsorerie.


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: Nos simulations sur des taux dactualisation variant de 1 % par rapport au taux

retenu (9%) montrent que le projet demeure rentable hormis ces petites variations

lies au cot dopportunit de fons utiliss.

Somme des cash-flows sur 5 ans 2 977 376 DH

V.A.N 2 523 843 DH

4) Dlai de rcupration actualis :Compte tenu des cash-flows nets actualiss, le dlai de rcupration du montant

autofinanc (453 533 DH) est denviron 2 annes dactivit comme le montre le

tableau suivant dterminant les cash-flows actualiss au taux de 9%.

Annes Anne 1 Anne 2 Anne 3 Anne 4 Anne 5

CASH-FLOWS 262 469 422 900 952 221 1 037 482 1 400 708

COEF. ACT

9%

0,92 0,84 0,77 0,71 0,65

CASH-FLOWS

ACTUALISES

240 798 355 942 735 289 734 979 910 364

CASH-FLOWS

ACTUALISES

CUMULES

(9%)

240 798 596 744 1 332 033 2 067 012 2 977 376

Le dlai de rcupration du capital investi montre que cet investissement est opportun.

La trsorerie prvisionnelle permettra le remboursement ais des charges lies

lemprunt.

5) Calcul du seuil de profitabilit du projet :Le seuil de profitabilit est de 6,56 DH sur les 5 premires annes dexploitation.

Le taux de rentabilit interne du projet (T.R.I) est de 101,92 %. Ceci confirme nos

calculs prcdents.

Les indicateurs de rentabilit calculs (le seuil de profitabilit et le T.R.I) montrent

que cet investissement est effectivement opportun.

6)

Evolution du RBE et du ratio bnfice net / chiffres daffaires :La part du rsultat brut dexploitation (R.B.E) dans le chiffre daffaire volue de

40,8% pour la 1re

anne 64,6% la 5me

anne. Le ratio bnfice net / chiffres

daffaires vari, quant lui, de 38,0% pour la 1re

anne 60,1% pour la 5me

anne

dactivit.


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44

0.00 4

0.105

0.20 4

0.305

0.40 4

0.505

0.604

0.705

Anne 1 Anne 2 Anne 3 Anne 4 Anne 5

-Ma 6 ge b6 ute

dexploitation / 7 A en

4

-Bnfice net / 8 A en5

Evolution de RBE/CA et du Bnfice net/CA en % (sur5ans)

Annes Anne 1 Anne 2 Anne 3 Anne 4 Anne 5

-Marge brute

dexploitation / CA en %40,8% 48,3% 60,7% 61,1% 64,6%

-Bnfice net / CA en % 38,0% 44,7% 56,8% 56,8% 60,1%

Graphique dvolution de RBE/CA et du Bnfice net/CA en % (sur5ans)


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Documents AnnexesVoire dossier attach