6.hilferding, rudolf. el capital financiero. capítulos xvi, xvii y xviii-1
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8/19/2019 6.Hilferding, Rudolf. El Capital Financiero. Capítulos Xvi, Xvii y Xviii-1
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EL
OAPTTAI-,
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CAPITUI.O
XVI
Las condbiones generalesde la crisís
Es uoa
ley empirica
el
que
la
producción
capitalista está compfen-
üda
en un circulo de
p'osperidad
y
depresión.El
paso
de una fase a
otra se rcaliza cúticam€nt€. En un
momento
determinado de
la
pros-
pertdad surge un €starcamiento en una serie de raans de la produc-
cló¡;
er
co¡secuencia,disminuym
los
pr€cios.
El €stancami€nto
y
la
redúcción de
plecios
se extiendel; la
plodücción
se limita; €ste estado
de cosas
duta
más o menos iempo.
Los
precios
y
el
beneficio
son bajos;
poco
a
poco
empiezá a ampliarse a
p.oducción,
suben los
precios
y
¡umenta el bene-0cio. l voluuen de
la
p¡oducción
es mayo¡
que
nuDca.
hasta
que
vuelve a va¡iar la sitüación. I¿ ¡epetición
periódica
de este
ploceso
plantea
la duestión de
qúe
tienen
que
av€rioüarse
mediante
el ¿nálisis del
mecanismod€ la
p¡oducción
capitalista.
La
posibilidad
s€¡eral
de la c¡isis se da con
Ia
duplicación de
la
*e.cuniiu
"¡
me¡cic¡¿
v
dine¡o. Esto imDüca
oue
el ¡io de la circu-
lación de me¡cancías
pu;de
expeiEertar'una interrupción
al
conver-
ti¡se el di¡€¡o e¡¡ teso¡o en vez de emplearlo
para
la circulación de
mercancías.El
proceso
M,-D-M" se
para,
porque
D,
que
ha reallrado
la mercancíaM,, no realiza Mr. M, queda nvendible y con ello se da
P€¡o ¡ient¡as d dinelo
no áctúe más
qüe
como medio de ci.cula-
cró¡, E¡entras
lá me¡canciá se ver¡da directas€¡te
por
din€ro
y
éste
por
mrrcancía, Ia tra¡sfolmaciór¡ del dinero en
tesolo
no
e más
qüe
un
ploceso
aislado, ndividual,
qu€
signi0ca a invendibilidad de una mer-
cancia,
pelo
no
ún
estancamiento
ene¡al.
Esto
cambia
con
el desa¡rollo
de
la
función
del dinero coBo medio de
pago,
y
aún dás co¡ el des-
aróllo d¿l crédito de ctuculaciói. Estancaniento de la venta sis[ifica
¡iollo
del c"¿dito de cLculació:r.
Estanc;Didtó de Ia venta sig¡ifica
ahorá oue ¡o
se
Duede
ealiza el
Daao Drometido,
Pe¡o, como hemos
hora
qr¡e no se
pued€
realizar el
pago
proEetido,
Pe¡o, como
visto. ésta
promesa
de
pago
ha servido de Eedio de circúla.ión o de
pago
s toda üna
serie de
posteriores
r¿nsaccion€s. ,a ¡ncapacidadde
a
o d"
uno hace también_
los
denás
ircapaces
de
pago.'I-a
conca-
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271
10
t€nación
de
las oblisaciones
de
pago que
ha notivado el dinero coi¡o
¡¡edio
de
pago
se ha ¡oto,
y
el estancamiento n un
punto
s€
propagrL
a todos os
demás; e
h¡ce
0eneral.
Asi,
cl cr¿ditodc
prgo
desarrol l .
una
sol idaridad e las ra¡,as de Ia
producción
da
p,c,: ' que
el
est.rn
camiento
parcial
se transforme
en
fl€neral.
Pe¡o
esta
posibilidad
gcneral
de la cr¡sis es
únicatn.Dtc
su
condi-
ción
gencral:
sin
circulaciór
de dinero
y
sin el desarrollo de su fun-
ciór.omo medio de
pago
es ta¡nbién nposible Ir
crisis. Sin emba.go,
¡a posibilidad está ruy lejos tcdavia de ser lealidad. L^ p¡odücc¡ón
sünple de mercanciaso, mejor dicho, la
prod
cción rncrccntil precapi.-
ralista no
conoce niÍguna
crisis.
Las
perturbaciones
de la econor a no
son crisjs económico-regulares, ino
catástrofes
que
brot¿n de causas
especiales,
aturales o his(óricas, esto es, casua¡esdesde €l
plnto
de
vista económico, o¡1o,
por
cjernpto,m¿tas cosechas,
equia, epider¡ias.
guerrás.
-o
que
tienen de co¡nún €s
que
¡¡cen de un d¿licit de Ia
pro"
dücción,
pero
en ni¡gún modo
lc
cualquier
superproducción.Esto es
natural si
pensamosque
es es encialmente na
prodücciór
con,¡iras a
Ias necesidades lopias;
qüc
la
producción
y
el consurnoeslán u¡idos
corno medio
y
ffn, y Ia circ nlación de me' cancias descnpcña r¡n
papel
rclativámentepequeño.
Pües a
producción
capitalista
generaliz¿,
n
p¡i-
lIle¡ lugar, la
prodrcción
de flercancias, hace
q €
todos los
productos
posibles omcn la for¡na de mercanciay convierte--est o €s Io dccisivo--
la
venta de
Ia
melcancíaer co¡dición
p¡ev;a
para
volver a cnrpczar
a
Esta
transformación de
los
productos
en ¡ncrcancirrs s
I¡ que, sin
embargo,
ocasion¡
la
dependencia
de
los
productores
con lestcclo drl
mercado a
que
hacede Ia irregularidad e a
producción.
ausrda
or
la
jndepende¡cia
e
las
econonias
ari icularesirregul¿¡r idad
ristcnlf
ya
en
prircipio
en la
producció¡
¡re.cantil sjnple),
aquella ¿n¡rrtúi¡ cn
la
producción
apital ista
üe
crea 1e seglnda
condición encrr l ,1. l ¡ ,r
c.isjs con la
generaliz¡ción
dc
la
prodücción
de mercanci¿s, ou
1,, L,l
pliación
de los me¡cados ocales
y
dispersoshasta conlertirft):t
.r'
i¡,1
¡rercado mündial.
L6 tercera condición
general
la
produce
el capitalismocon
su :.¡,
¡ación
entre
producción y consu¡no.En
prime
lugar, scpar¡
a kÍ
1,,,,
düctores € su producto io ¡educe aquel la artedel va)orprr"l ,r '
' ,1, '
qüe
representa n
equivalente el valor de la fuerzade t¡ab¡¡] .
r , ,
I
'
Presc¡ndierdo d. I o rsidnos dc Ia antiora
Foduccrdn t¡opia,
lic¡e.
For
eicmplo, en la e.onom¡a c¡¡¡tesi¡a, la
qroduc.ió¡ prupia
iu.ea
t¡n r,'
'
¡,
papel
c¡
la
sociedadcapit¡lista €n los
cn:os
cn
que
el
producto
de la em,P,.s,'
, ' r' '
sc @¡v¡€rte dc rúcvo eú ú¡ elo¡e¡to d.
lr rcFroducción¡
por
ej.nplo. el c.rc:
rr',
'
la sieñbra. el car ón
-úar¿
a xrirá, elc. Co¡.1 itrc.€¡rc¡t o
de ¡a cohbin¡cni¡.,'
'
él vohm€n de esta fo¡ná de
Frodtrcción rcpin.
Es
produ
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aL
c¡r¡T¡¡,
¡[{ Nc¡úro
Its @NDrcroNE96Añt¡^LEl DE r
CXr¡
ns
72
deci¡, a
que
se
ploduzca¡
máLsmercaacías
pala
las
quc,
a
este
respecto
y para
esta
concepcióa sólo .¡t¡ar¡a €tr cor¡sid€¡ación el valo de uso,
€sto es, a
producir
nás bienes de los
que
s€
podria¡
consunir
t.
Adeoás,
hay
algo que
es evidente: coúo las
crisB
eri su
sucesiórr
periódica
son
producto
de
la socicdad capitalista, s¡r causa trene
que
esta
iñplicita
e¡ el carácter del capital. Ti€ne
que
t.atarse de
una
per-
tu¡bación
oue
dinana
del carácter €sD€cifico e la sociedad.
La estrecha
base oue lás re laclonesd€ .o""u.o t¡...ot a la Eroduccló¡ caoitalista
es. sla enrbargo,
condicióÁ
gen€ral
de la crisls,
piecisaorente órq're la
imposibilidad
de
ampliarla es una
premisa gmeral
del estancañiedo.
Si
el consuúo s¿
pudiera
ampliar a discleción ro selia
posible
la süpe¡-
p¡odücción.
Pero en el muado
capitalista a ampüaciór del coasuno sig-
dfica reduccióq de la
tasa de beneticios.
Pues la ampliación
del cotr-
su¡ro de las
gratdes
masasva unida al auEento de
los salarios.
Y esto
sigr fica una reducción
de
la tasa de
plusval¡a y,
por
eso, dismirt¡ción
de L. tasa de b€aeficios.Po¡ eso, si medbnte
la
acümulaciób,
a deEan-
da de obre¡os aur¡enta ta¡to
que
tiene
luga u¡a disE¡¡rrción
de la
tasa de
be¡eficios
-de
ral fo¡ma
que (como
limite extremo)
€i capital
auB¿¡ltado no
produciría
ningún bcneficio mayor
gue
e¡ no acrecmta-
do-, enlonces a acumulació¡ tie[e
que
d€ja
de Éalizalse,
puesto que
no se alcanzaria
su
objetivo:
el
aum€tto del beneficio.
En este
punto
inte¡vien€ precisaraente l presupuesto ecesario de la acumülació¡, €l
del auqento del consumo,
e inte¡viere, en conhadicción con
el otro, el
de la realización del
beneficio.
Iás coÍdiciones de €xp¡otació
del
cá-
pital
se oponeo a
ia
aglplaciór
del consumo
y,
codo son
las decisiva".
la co¡tr¿dicción
aumenta hasta desemb oc¡r
en Ia crisis. Pero,
por
eso
precisan€nte,
a est¡€cha base del cor1sum o s
únicaúe¡te üna
condi.,
(ión
geíeral
de
Ia crisis
que
no se
explica
por la expresiót, sukon-
sumo.
La cual expi jcamenos odaviael
carácter
periódico
Cc l¿ cri-
sis.
puesto que
u¡a
periodicidad
no
puede
explicarse
en
genela¡
por
un
le¡ómeno continuo. Asi,
pües,
no existe ninguna coBttadlcaCóo con
.l
pasaje
a¡teriormente citado cuando Marx dice:
"Toda
Ia
oasa de úelcancias, el
p¡oducto
total, tarto
la
parte quc
sl¡stituye al capital constante
y
al variable como la
que
tepr€s€nta ¡a
plusvalia,
ti€¡c
que
scr vendida. Si no
ocuÉc esto,
o suced€ sólo en
fraúe,
o ú¡icadente a
pr€cios
que
están
por
d€balq dc los
precios
de
Foducción,
¡o se
puede
negar.que d o blero €s explotado,
pero
su e¡-
plotación Do se ¡ealiza como tal á favo del capitalista,no puede esta¡
unida corl ningüna realizacíór tolal
o
parcial
de la
plusvaiia
arreba-
tada ¡ri cor¡ la
pérdida
total o
parcial
de su capital. Las condiciond
d€
la
explotación directa
y
las de sü realización
no
so¡
idénticas.No sólo
se deshacen ocal
y
temporaldente,
sino tabbi¿n
lógicaúente. [¿s uras
sólo está¡ limitadas
oor
la fuerz¿
o¡oductiva de
¡a soci€dad, as
otra
po¡
la
proporcionaliiad
de
las distintas ramas de la
producciór y
pot
Ia fue¡za
de co nsumo de la sociedad. Pe¡o
esta
ú¡tima
no está detá-
minadá i
pór
la fuerza
productiva
absolut¿ni
po¡
la fuerza de consumo
absolula,sino
por
Ia Iuerza de
consunro
ob¡e a base de
relaciotres n-
t¡gó¡ricas de,listribu.¿ó n, las cual es
quedan
reducidas
por
el consrrmo
dc
Ia
gían
nara
dc
la sociedada
un mi¡iño,
variable únícamente
derr-
lro de unos lilaites más o meno s estrechos.Está lirnitada,
ádenás,
pot
¡ Instj¡to de acumulación,el
instinto
dcl
aümento del ca pital
y
de
lá
p¡oducció¡ d€ plusvalia a una cscala íás amplia. Esto €s una ley de
16
prodücción
€apitalista,
que
viene dada
po
ias continüas revolucio-
ncl' €n los mét odos de
producción, po
la continua devaluacióndel
ca-
plt¡l
existent€
que
las acompaña,
por
la lucha
de
compet€ncia
generál
y por
la necesidadde neiora¡ la
p¡oducción y
ampliar su escala,
sid-
plcrncnte
como medio de conse¡vación eí evitáción
de la n¡ina,
Po¡
cso
el oe¡cado
tiene
que
amplia¡se constantemenle,
e forma
que
sus
reiaciones las condiciones
ue
las regu lan toman cada rez
más la fo¡-
ma
de una ley raturat independientede los íab¡icantes
y
cada
vez so¡
más incontrolables.La contladicción nrterna
procúra
igüalarse
nediante
'la elpansión del carnpo
extemo
de la
producción. Pero cuanto dás
s€
desarrolla la fue.za
prodüctiva tanto
más
entra
en
coüsió¡ con
Ia es-
t¡echa base sob¡e
a
que
se
asient¡n las re t¿icion€s e
consumo.E¡¡ ci -
cunstanciascontradicto¡iasno es ninguna contradicciónque ün exceso
de capital
vaya ünido a un excesocrecientade
población; pües
aunque,
r¡nidos ambos factor€s,
aumentaria a nasa de la
plusvaiia p¡oducida.
también
aum€¡ta con
ello
la contradicción entre las condicior,es
ea
las
que
se
produce
esta
plusvalia, y las
condiciones n
las
qu€
se ¡eali?a"
.
[,a
c.isis
perjódica
es
propia
del capitalismo,
y,
por
tanto, no se
puede
derivar rnás
que
de
particuladdades capitalistas especiales
.
'
M^nx. El cap¡tal,lll
páss.
225
y
siqs.
'
Perc sólo se kala de seg¡i.
.l d.s¿r cllo ulter¡or d. ¡ ¿ crlsls
potetc¡a¡-la
Gisis
r.al
rólo
puede
¡.presctrárse
por
¿l hovimiento real de
¡¿
Podúcción
(odP€t.ncla
y
cr¿dito capilatFtaF,
cn tánto
p¡occdá
de I.s delem,'ná.'ón.r
lofln¿l* d.¡
(ápltal
d¿t¿¡hl¡a(ions
que
le $n Drcoiar.omo
cao:t¿l
i¡clulda3. su 5iDp¡e
¿¡¡sren.¡¿cooo áercac¡a
i
dtnero
(M rr
r, Tcoria r"r ¡c
to ptú''alia ll, 2,
pá9
:
l
'
"Es
ura
pua
t¡utolos¡a de.¡r
qüc
las disis s
Prcd¡
-
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La cr¡s¡s
es,
en
general, una
Perturbación
de
la
circulación'
Se
ma
nifie¡ra
como
t|na
i;posibilidad
de
vender
las
mercancias
como
imPa'
;b;iifu-á¡
;";i¡'".
il
valor de
las
merca¡clas
o
su
precio de
Produc'
(ón)
eí.linero.
Por
eso
no se
püede
exPlicar
nada Úá
que
por
-¡as
.ondi.iones
esDecificamente
apkalist¡s
de la
ckculación
de
me¡cáncÉs'
;;;';;;l;.;;¡¡.i.'es
de
la'simple
circulación
mercantil
Ahora
bien
ío eso','.if¡.ufn"nte
apitalist¡
en
la circulsción
de
mercancias
-es
qu€
és_
tas se han producido como producto del capital como capital
Eercantr¡
v üenen
que
realizalse
coño
tales. Por
eso, esta
re¿lización leva ¡t¡_
iliiii""
.o'oai.ion""
que
únicamente
corresponden
al caPital
en
cuanto
tal v oue
son
precisamente
us
cond¡ciones
-
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16
EL C¡PII^L
flN¡NclN
)
(I 'N[R^LB5DaLJtc¡I¡;¡s
tr¡ando
como
el€m€¡tos
del capilal
ploduclivo
en
su vieia
[oroa natülal
Es su desoaste.
a
pérd¡da
de
valor
que
van
sufri€ndo
durante su
fun-
ción continlua
"tt
pei¡odo"
determi¡ados
el
que
aparece
de nuevo
como
elemento
de
valoi de las
ñercancias
producidascon los
mis$os Eedios
de
trabaio,
El dinero,
en tanto dora
la
parte
de
valor
de
Ias ú{:rcancias,
ore es iáual
a¡ d€sqaste
del c¿pital
fi¡o,
no se
u¡elve a
transfotEa' en
dt
"orpJn"nt"
del;apitat
productivo,
(uya
pérdida
de
v¿lo sustituy€'
Esta sedi¡I|entación onetaria se rePitehasta qu€ t¡ansculre urla éPo-
ca
de reproducción
que
dura
¡0ás o Eenos
años dulante
la
cual
el ele'
-¿nto
fiio del
capitai
co¡stante
continúa
actuando
en el
procesode
P¡o'
ducción
bajo
su antlgua
forúa
natural.
Tan-pro¡to
coBo.
el elemento
fiio,
innuebles,
maquinaria,
etc,
se
ha
gastaclo- no
puede
segurr
ác-
tuando
en el
proceso
de
producción existe su
valor
ir,nto
a ¿L sustnuloo
coDoletamente
n
dinero
-lá
suma
de dinero
dePositado
ue¡dnledet_
schlÁqe).de
los va¡ores
qüe
del
ralital
fiio se
han
transferido
poco
a
¡oco-a
las mercancias,
ue
han cooperado
en su
producción
y
queian
'oasado
en forma
de dinero
tnedrante
a venta
de las
úercancias
tsste
iine-
"¡we
cntonces
Para
(emplazar
n
na¿ürael
capital
liio
(o
€lener-
tos del
mismo,
puesto que
sus diversos
elementos
ienen
una duracro¡
á1i".".t"1 v
puiu
t"notit
as¡
v€rdaderamente
ste componente
del
ca'
oitut otod,rátii,o.
Por tanto.
est€ dinero
es
forma
monctaria
de una
parte
hel
vilor de capital const¿nte de Ia parte fiia del
'¡isno'
Este
atesotamiento
es,
Por
consiguient€,
n elemento
del
P-roceso
a-
p¡tal¡iü
de
reprodücciónr
eproducc'i¿n
v
acumulación
€n
folfna
mo-
;;;;;-
¡"i;;t-
del
capit;l fijo
o de;üs
eler¡entos
ndividlales
hasta
el tieEpo
en
que
el capital
fiio se
gaste
y
por
consigÚiente
aya
t¡ans-
fe¡ido
iodo su
valor
i las
Eefcancias
producidas
y ahóra
tiene
que
ser
sürituido
in n¿fü¡a.
Pero
este dinero
solamcnte
Pierde
su
torma. de
tesoro v,
por
eso,
vuelve
a enrrar
activamenle
en
el
procesode
leproduc-
ciófl d¿l ¿aDital
úovilizado
por
la circulación
tafl
pionto como
se e-
t¡¿nsnorma
e"
nuevos
eleme¡tos
del capital
fijo
para sustituir
los
gas-
rados.Mas
para
que
no tenga
ugar ninguna
perturbación n la.repro-
ducción
sidple, la
pa¡e
del
.aPital
l i io
que se d€sgasta
nuarmenrc
200
unid.',|,:,
dine¡o_
l rerto
de
I
{,
+
p)
-
2OO.
El secto
I
conp¡a
por
otros
lot¡
unid¿des
dinero el
resto de
los medios
de consumo
de'los
j,t-"-"
rtilutrtus
ll,.que
atesora¡
lror
su_parte
estc
dinero
que
laia
ellos
sisnilica
dessasre
de su capitai
fi¡o.
eó. t",t",
t" p"it"
al-l"Ji.l
Prtalrslas
l
este
_año
su capital
fjjo
in natura
sumilistfa
er
clrnero
con et
qüe
afesorar
tos
otros
capital¡stas
I
su
parte
de
des-
gasre
y que
pueden
etener
como
dinero. Tjene q¡¡ e
ac¡ptaise,
pues,
una
proporción conrrnle ertre el capital fi¡o que se desgastay el que se re-
nuevai r'ene que
admr ¡se que.ta
proporción
entre capital
fijo qu€
se
desgasta
y
por
eso se renueva)
y
el
que
conrinúa
actua¡do
en
ia á¡_
tjgua IorD¡
natural
permanece
onstante.
Pues
si auúeatára
€l caDital
lijo Jc dfsil¡ste
a 300
hubiera disminuido
el cápital
c¡rcutante.
El sec-
to II ,.
tendr;a
ahora me¡os capitat
circulanle y
no
pod¡ia
cont¡nua
la
produ(ción
en la misma
escala.
Además,
ambiéri
s€rían nvendibles
IOO
c,rpir l f ,¡o
cn I,
sj el capital
i jo aumentase
3OO II
hubjera
de
qas_
tnr;,¡ ¡.r¡¡rra
únicamente
300 en dinero
pára
renovación
det caoital]
l\,r r:nde, pLrede
aber
una desproporción
en la
ploducción
de ca-
f)lrrl
lljo y
de capital
circuianre,
con siúple
conse
.ación
del
caottal fiio.
rr ' ,urLl ' ar 'e.
Io
que,
en feal idad,
iempre
curre- la
oropoición _
rrr ol
(Jpital
fijo que
se
desgasta anualoente
y
el
que
sigue fu¡cio-
¡1tL¡¡hrcnte e vio antes que pala
la facilÍación
de Ia reproducción
rl,rt)lc
tienen que
cunplirse
ciertas ¡elacio¡es
de
p¡oporción.
El sector
I
(i,
i p)
tend¡ia que
ser igual
a Il c. El
cunplimiento de
esta
propor-
,
rin cs
perturbado
sienpre
a consecuencia
e Ia anarqu'a
de la
socie-
(l.rl
clpitalista.
Para
mantene¡
a
producción
contiruamente
en ma¡cha
cs sic pre
necesa¡io
cierto
g¡ado
de superp¡oducción
pa¡a
estar siem-
pre
prcvenido
contra las riecesidades ue
s€
pr€senten
de ¡epente,
as¡
co¡no
contra las
continuas oscilaciones
de la necesidad.Pero
en
el ¡e-
tlLrjo
del valor
del capital
convertido sobr€vie¡en
continúamente
algunas
pe¡turbaciones
e
irregularidades.
Pa¡a
vence¡
€stas ilregula¡idades los
capit¡listas
tienen
que
disponer siempre de
unas existenciasen dinero,
de un ¡ado: y
de existenciss
de me¡cancías,
por
otro,
para poder
dis-
poner
en todo mo¡re¡to
de modo adccuado
de esta
provisión
de fner-
canci¿s podcrcontr¿rr€st¿r¿s pprrurbaciones.or consiguiente,st a
compensaciónequiere
dinero adicional.capital ¡ronetario
de reserva.
Este
tiene
que
consery¡rsenecesariamente
r¡
forma
monetaria
po¡que
es
pre-
cisamente a conve¡sión
del capital mercantil la
que
puede
ser
pertür-
bada. O¡r¿s nercancias, tJ ?n un ñonrclto ant(tia..
trcnen
que
eslar
a
dísposicióndel tap¡talista.
Pero solarnenteen la
forma
monetaria tiene
el valor Ia form¡ del equivalenrcgeneral y puede
ransfotmarseen todo
rnonento
en ¡rLrlesquieraotras merc¿ncias. aúbién
aq
i la
necesidád
del
dine¡o n¿ce de la ana¡quia
de la fo¡na de
producción
capitalista.
''Una
vez eliminada a
folBa capitalista de la reproducción,el asun-
to
aboca en
que
la p¿rte
del capital fijo
que
se desgasta,
que po
€€o
hay
que
sustitui¡ ín
natsrc
laqii
el capital activo
efl la
ptodr¡ccló¡
de
tiene
que
se
igual a
la
gte hay
que
renovar.
Consi¿"."tno., or ejemplo a traDsaccióne (1 000-u^- ' l -000p),1
contra2.000
Il . En
estos
2000 c hav
que remplazar
uu
unroaoes,
e
caDital
fiio. Se cambian,
pues
l.800
c'
que
solamente
hav
q e-
tr-anslo-r"
urár en
iapitat
constante
€ circulación
por
t 800
(u
l-
P)
l:
los 2uu
o"e
qucdan
de
I
y
t iencn
a forma
natural
de
crpital
l i io
t ieneD
qu e
"",
cá*otrd""
también
por
ll. Pcro
solamente
pueden ser
co¡¡prados
c'ando
ios capital istas
c l l
t ienen
200 ur¡dadPs
n dinero
para
co n
ora¡ 200
unidades
e
capit¿l
i jo de
lr
pües
200
tienen
que ser
sustr-
iuidos
en
d¡ne¡o
por
otros
capit¿listrs
II
y reten€rseen
torma
monet¿rta
conc
desqaste
or
su
caPit¿l
r jo.
por
consiguiente
on
capital 'stas
ue
han
ateso-rado
""c"",u.."nte
en dinero
el
desgaste
de
años
anteriores
de
su
capital
fijo
y que
este
año
lo let¡uevan
iñ naf¡¡'a;
cotnpran
por
-
8/19/2019 6.Hilferding, Rudolf. El Capital Financiero. Capítulos Xvi, Xvii y Xviii-1
7/24
n8
los
medios
de
consu¡ro), ca¡nbia€n distinto s tsñossuccsivos...L¿;¿s¿
de mat¿rias
priEas
necesali¡ pa¡a
la
ploduc€ión
antral de
úedios de
co¡su¡¡ro,asi como
a
de
p¡odüctos
semiel¿borados mate¡iasadiciona-
les, no
d€sciend€
po¡
eso, supuestas as nrismascondiciones;
por
con-
sigüienle, a
prodücción total
de
los med¡os de
producción
tendrja
que
aüdenta¡
en
un caso
y
decrecer er otro. Fenó¡ee no
qu€
no se
puede
¡efnedia¡ jlás
que
m€diánteuna
¡elativa :;üperproducción ontinuada.Dc
u¡ lado, cierta cantid¿d de capital fijo que produce rnás de l o que es
necesariodirectamente,
,
dc otro,
espe€ial¡ente nn¡
prolisión
dc
rBa-
teria
prima,
etc.,
qüe
rebase las necesidades nnales directas
(esto
¿s
especial¡nente
plicable a los vívcres). Con el c ontrol de
la
socjdad so-
bre los medios objetivos esta
clase dc
supcrproducción
cqüivale a sll
propia
reprodücción.
Pe¡o dentro de Ia socie dad capitalista es un clc-
Eento
análquico
t,
Esta
superprodücción elativa
tiene
que
tcDer ltt¡r, contim¡añentc,
taEbién
en la socicdad
capitalista dentro de €ierros inrites,
y
encuentr¡
sü exp¡esión er üna
p¡ovisión
de nercancias si€mpreexist€nte,
que
sir"
ve pa¡a
conlrar(estar
as
perturbaciones.
Del otro lado,
le
corrcsponde
una
reselva
de cap¡talmonetario disposición e
los
c¡piral ist¿s
ndus-
triales
qu€,
en caso de
que
ocurr¡n
perturbaciones,
es cla la
posibilidrd
de procrrrarseen las eristencias de nercancias os ele¡rento snec€sarios
para
la continuaciónde su
producción.
Este capit¡l
Doncts¡io de r€s.¡-
\?,
qüe
tiene
que
est¿¡
¡
disposición
de tos c¡piraistss ta;¡bi¿n en tict
pos
normales
para
hacer frente a las
perturbaciones ronrc ¡táneas, no
hay
que
confundirlo cotr el capitnl
monetario dc ¡eserva,
quc
se hace
necesário
cuando
se
estanca a venta de las r¡erc¡rci¡s.
En los
tiempos
de la
prosperidad,
por
una
parte, la
p¡oducción
sc amplía con füerra
y
rapidez,
y, por
otra,
el antiguo capital monetario de
¡esewa
se tra¡)i-
forna en
p¡oductivo.
El capiral
monctario
de
rescrva
disminrye
y
su le-
ducción significa la
supresión del factor compe¡sador dc
las
pertrrba-
ciones;
Dor
eso. esto es üna c ausa de
l¡
cr¡s¡s.
Además, hay
que
tener
p¡escnte
qüe
la necesidaddc semejante
sn-
p€lproducción
¡elativa no reside en ls sociedad
c¡pitalista, sino en lt
natu¡aleza del
proceso
de lep¡oduccián,
tnn
pronto
como
los
elemento:j
de prodrrcción, u€ apa¡ecencomo c¿pi¡al {iio en la so cied¡d capit¡lis ¡,
han alc¿nzadou¡
volünen rnayor. Esta superproducció n
necesa¡i¡
por
circü¡stancias
técnicamente
na(r¡raleses, en realiC¡d. t¡n sn¡ple alná-
cenami€nto,
,
como tal. también
ProPia
de una
e.onomia dirigid¡ a cu'
bri
las necesidades,
no hay
que
confrrndi¡la con l¡ supc¡producció n
qen€ral
durante
la
cfisis.
Pcro .1ent¡o de Ia socied¡d capitalista est¿
ir¡pe¡p¡oducción
o¡st i tuyc, guálmcnte, n dctc¡uin¡d¡r. i rcl lnst¡Dci:rs-
un factor
aqudizado¡
de c¡isis.
Lú ct¡¡t¿icionesd.e equilílrío
ilcl
p¡oceso
¿Ie
ocu¡nulación
capitolísta.
Sl
¡n rcproducción
si¡nple,
que,
en realidad, no
se
presenta
m la so-
rlr'lrrl .npit¡lista. para
la
que
la acr¡mulacióndel c"pral es condiciór¡
vrtrl
(l,r
cr¡al no
excluye,
natura¡rnente, ue,
en el transcursode un ciclo
lrr||r¡t¡i¡I, un año no sólo muestre una rcproducción p€rmanerte, sino,
lr¡l'¡( .
rcducida),
si
a leproducción
simple,
rcpetimos,exige
ya
deter.
lr.¡|.¡s
.cl¿ciones
de
proporción
complic¿das,¿stas
se
hacen aúrl
más
r'xxt'li{¡rd as en
c¿so de
qüe
el
proceso
de
acumül¿ción
deba realizarse
.fr
|rcilL¡rbaciones.
a¡x da
el €squemasiguieDte:
I. P¡odücción
de los medi os de
producción:
4.000 + 1.000 * 1.000p
=
6.000.
II.
Producción de los bieres
de
consu¡uo,
f
.500c + 750 u 1- 750o:3.0A0
Valor total
del
producto
social
=
9.000.
Suponiendoahora que I acumula a mitad de su plrsvalia : 500 y
rorlÍrmc
la
ot¡a mitad corno ¡enta, tendrenos
cÍtonces las transacciones
¡l$o¡cntcs: .000
* 500
p, que
sc
grstdn
como enr:. os
cambia
po r
LIOOc IL EI
secror
l
se *;,". ' ."; . , su
cirr ir .r l onstante suminis-
lrn
a
I
¡osbienes e consunoqrrch:r dc
consunrir: na transácción ue
hc¡nosencontrado
ya
de ul rnodo e¡rtera¡rente
anirlogo cn el anátisis
rlc la reproducciónsirnple. De los 500
p
I
que qu€dan
todavía
y
d€ben
lrdncfolma¡se
en
capital, con una conposición orgánica
invariable, tie-
ncn
q(le
transforma¡se400 en capital consta nte y
100 e¡ variable.
Los
t00 eristen
en medios
de
producció¡r
y,
en verdad, 400
de
ellos
tienen
qu(
exist iren medios e
produccron ue
neccsira pára
el iacr¿mento
dc
su.apitr i consl¿nte. or
consrgricnrc.
¡rnta
estos400 ¡
su capital
constant¿.
I resto
de 100
p
hay
qfie
t,orslormarlo
en capiral ari ;ble,
¡lo es, en alimentos.Por tanto, tiele
que
ser cornprado
por
II
y,
como
(r¡$te en medios de prodrcció , tiene que utilizarlos para el aumento
dc
su
propio
capital constante.
Tenemos entonces
pa¡a
I
ur capital de 4.400 c +
¡.too ¡,
:
5.500.
El secto
II
tiene
ahora por
capital
constante
1.600 c;
pala
sü
ela-
boración tieDe
que
añadi otros 50 o
pa.a
la compra
de nueva fuerza
(lc
tr¡bajo,
de t¿l fo¡xna
qüe
su
cápitál vari,lble
c¡ece de 750
a
800.
Ijst¡ ampliación del capital constante,
así
como del
variable,
qrre
as-
cicndeen tor¡ l a 150. se deducede sr¡
pi¡sv¿ha;
de los 750
¡
de II
¡ólo
qued¡n,
pues,
600
p como fondo
de consumode los
capitalistas I,
cüyo
producto
anual se distribuye como
sigue:
II.
1.600
c +
E00 rl + 600
p
(fondo
de consuno)
=
3.000.
279
I
M.\nx,
El c.pil¡t II,
pá9.
63.
-
8/19/2019 6.Hilferding, Rudolf. El Capital Financiero. Capítulos Xvi, Xvii y Xviii-1
8/24
,8 1
80
It¡. crr¡f¡J,
l¡N NcÉ¡o
¡la
r.rx¡Í¡,Nnr crN¿i^LssDa u c¡¡s'¡;
Te¡eoos
ahora
el €squer¡¡a
iguiente:
I.
{,{00 c
+ Ll00
u * 500 fondo
de co¡su¡ro
=
6.000.
II.
1.600
* E00
u * 600 fondo
de consuoo
=
3.000.
Suna
cono
a¡riba)
.. . . . . . .
=
9,000.
De los
cuales son
capital:
l, 4AOOc
+ I.100
u
(dineio)
II.
1.600
* 800
u
(dinero)
mient¡as
rle
a
prodüccio¡|
mpezó
on
aar Ír.yrrr
o nr€no¡
que
I[ c,
Mayores aclaracionesno son necesari¡s
rúta
rrrr i trc f in
t.
l.¡
p¡¡¡lucción
ncrementada equi€Ie una canti dad de dinero
mayor
|..r.
flr
v.n a. Suponie¡do a Eis ía
velocidad
de
circulaciót
y prescin-
¡t,|t,l,r
rlrl crédito, €sta cantidad
de dinero aume¡tada tiene
que
s¿¡
trÍrlrrlf
d¿
po
la
producción
de o¡o.
La
producción
capitalist¿
hoc¿-
dr.q
l
con una barrera natr¡¡al.
El sistema crediticio aleja extlaoxdi-
ittl¡nr.ntc
csta batrera,
pero
no Ia suprime
po
complelo.
( inr¡nlc¡c'¡os po un momentoel supuestonecesariopara que aque-
lbr
p"'.""o"
de circulación
que
encie¡¡a en si la acumulación
pued6n
lañrr
['0¡r. En
nuestro ejemplo hemos supuesto
qre
se
ccumulan
500
p
I
y
rc t 'anslorman
100 de el los en capital
consLanre.
Medrante
ué
Íicr¡o
de circulació¡ es eslo
posible?
¿Con
qüé
dinero comp¡a los {00?
'
Vc¡mos,
e¡
p¡ioe¡
lügar, la acumülación de un capi talista
indivi-
dtd,
Para
gue pu€da
t¡ansformar
Ia
plusvalia
en capital aqüélla tiene
lur
hnbpr
atcanzaCo
na
'lagnit '¡d
determinada. or consjguiente,u-
úntc
una se¡i¿
de años iene
que
acumularse
n forma
de d¡nero
a
,10.v lt¡
que
se transformó en dinero
a fin del año. Tanto los
capitales
fu
l¡r
cllstintas amas de la
industria como los i Ddividüalcs dentrc d€
aalta
sc encr¡ent¡an
n dife¡erites
ases
del
proceso
de la tra¡sfor¡qación
aU.. lva
de
plusvalía
€n capital.
Por eso, una
parte
de los capitaljstas
It¡nrforma constant€mente n capitál productiyo sÍ capital moretario
¡Dtancial.
ue
ha crecido n una
hágnitud correspondicnre.ientras
qu e
ólr¡
parte
está todavia ocu¡ada
€on et atesoramientode su capital ¡no-
¡atirlo
potencial.
Por
consiguiente,
os
capital¡stas
pe¡tenecientes
estas
do.
catego¡ías
e enfrentar
rnutuamente os un os como compradores, os
otros
como vendedores
c¿da uno en este
papel
exclusivo.
Por ejemplo,
ve¡¡de 00
(400
c + 100,
+
100
p)
aB{quepue-
dr
representar
a
úás
de
un cornprador).
Ha vend¡do
600 en mercancias
contra
600 en
dinero, de donde
I00 representan
plüsv¿líaqüc
rerira
de
l¡
circulación
y
que
a(uúula
coEo dinero;
pero
estos 100 en dine ¡o no
.on
tnás
que
1¿ or¡da monetaria
del
producto
adicional
qüe
?ra
portador
dc
un valor
de 100,
El at€soramiento
no es eñ
absoluto
prodrcción,
nj representa
am-
rroco
ninqún
aunento
de la
producción. La
acción del capitalista
con-
¡lsteúnicaEerte ¡ que retirade la ci¡culación l dincroconseguidoon
la ven,a
del
producto adicional de 100.
io retiene y
se incanta de é1.
Esra
opelación
no solo tiene
lugar
por parte
dc A.
sino también en
otros muchos
punros
de
la
periferia
de
la
¡:i¡culación
por parre
de otros
A',
A', A/ ' . capit?l istas
ue
trabajan odos con el m¡smoahinco
en
rsta clase
de acumulación.
Estos nnoe"osos
püntos,
donde se sustrae
di¡e¡o
de
la
circülación
y
se acümula
en numerosos esoros ndividuales
o capitales
moneta.ios
potenciales,
parecen
tambi¿n
otros tantos impe-
dinentos
de
la circulación
porque innovilizan el dinero y l(:
sust¡aen
rrara
más
o menos iempo su capacidad
d€
circulación.
=
5.500
|
=
t
goo'
=
2A(ñ
l1
I .
{ .000c+1.000v
=
5.000
u.
l.5oo c +
750 '
=
zl5o
\
=
7'250'
Ve4os áqui
t¡na serie de condiciones uevas y
conplicadas. En
pri-
aer lugar, los
500
p que
hay
que
acumular iener
que
prodúcirse
eÍ I
en tales
medios de
proclucción ue
cuatro
quintos
de ellos sean ap¡opia-
dos a¡ capital constante de I, v un quinto al caDital constalte d€ II.
Luego et
grado
de acunulación
m
II depende
del
srado
de la acunula-
ción eD I. En I
se acr¡¡u¡la a
mltad de
la plusvalia,
ca II esto ¿s úfro-
sible¡ d€ los 750 de
plusvalia
solaaeate se
pu€d€n
acumular
150, esto
es, un
quinto,
dlentras
que
se tie¡en
qüe
consuúir
cuatro
quintos.
Conitde¡emosabora É
uarcha de lá
acunulacton,
Si se
produce
ealúenle con el capital ncreEellado. a lhes
del aio
siguimte
teaeEos:
I. 4.400 c
* 1.100 o
-f
1.100
p
=
6.600
)
u. t.6oo + 8oou
+ 800 : 3.200
=
"oo'
Si se sigueacuaulandode la mismamane.a,al año 6lguient4 e-
)
l. 1.840 i l .2l0u + 1.210
=
7.260
r t .
r .760 * E80u* EElp 3.526
=
tot 'o
En este eiemplose süponla
qt¡€
a eltad de lá
plusva¡ia
se
acueüla
yl(o+Y2p)=flc.
St
I
(,
+
p)
debe acumularse,ieíe
que
ser cada vez nayor
que
Il
c,
pues
uüt
parte
de I
p
no
puede
transformarseen II c, slno
que
tle¡¡e
que
selvj¡
coEo
¡¡¡edio de
p¡odücciótr.
Eo
cambio,
|
(v
+
t/2
pl ptede
'
V¿alsc
ot¡os i¿hplos
en Manx, El
c¿pila¿ L
táss.
512
y
n$s
-
8/19/2019 6.Hilferding, Rudolf. El Capital Financiero. Capítulos Xvi, Xvii y Xviii-1
9/24
u2
E¡ C¡P¡T¡I
IIÑINCETO
,rl
Pe¡o A
sólo ei€cuta
este
atesorami¿nto
n
tanto
no actúe
--€n
¡e-
lación
con su
proiucto
adicional-
más
que
cono
vendedor'.
in actuar
después
omo comprador'
Po¡ tanto,
su
producción suces¡va
e
producto
adiilonal
---el
poriador
de
su
plusva¡ia- es
el supuesto
de
su
ateso¡a-
niento. Aunoüe A retira de
la crrculación
dinero
por su
Prusran¿
y
¡o
acumula. ¡or'otro lado
introduce
mercancia
dcntto
de
la
misma sin
re-
tirar de eila otra nercancia.
con lo
que B B',
8", etc
quedan- abili-
tados por su parte Para anzar dinero y no retirar dP la c¡rculac¡on ada
más
que
mercanciaa
cambio
de él
"óomo
antes, en
la cons¡deración
e
la
rep¡aducción
simple'
volvt-
mos a encontrar
aqui
que
Ia
venta
de
los distinros
componentes
del
Droducto
anual, es áec;r,
su
circulación
que
¡l mismo
tiempo
tiene
qrre
;barca¡ la reproducción
del
capital,
y sr.r €slitu(¡ón
en sus
distintas de-
te¡minacioneJ
de caoilal
non¿tario
¡onstante,
variable,
fiio,
circülant€'
nercanlil), no supone
en
ningún
modo
sirrple
compta
de
mercancía
que
se comDlementa
on una
venta
sucesiva
o
venta
que
se
comp¡eúenta
con
coúora sucesiva,
e tal
forma
que efectivamente
sólo
¡iene
hga' trans_
"i.¡ár
¿"
.*."t.¡,
contra
neicancia
(el
dinero
seri¿.
pues simple
me-
dio de ci¡cula(ión
,
por tanto
relat ivanente
trperl l ' to.K
.n
)
como
suoone
la
economia
politica
especjalmente
a
escuela
det ¡lDrec¿mDrc
de'sde os fl¡ocratas;
Adtrm
S;ith
(seducidos
por
intereses
polémicos
en Ia luchacont¡ael isteoramonetario el mercanti l isÚoK n ) sa '
bemos
que
el capi(al
fijo.
desPu¿s
e
hrbe¡se
hecho
Ios.
gastos
-que
su
creacró; ocasion
,
no se
renueva
dur¿nte
todo
su
liempo de
luncron s¡no
que
continúa
actuando
n
la forma
antigua
mienlras
que su
va¡o¡
sc
¿eDosita
oaulatinaEente
en d;nero
'
'Lo
q'ie
el dinero
¡ace
aqu¡
porible
en-
primer
ugar' es.esta
sepa-
¡ación t independrzaciófl
e
l¿ circula'ión
de
valor Itente
a ¡a
contrnur_
¿lJ-J" r"-1,'i.¡¿'
i¿.'ica
en el
prmeso de
p'oducción
Soci¿lmente
está
sep¿ración o es
posibley sieEpre
iene
que
sumrnistrars¿
anlo cap¡tal
tiio como
vieio se desgaste
PeÍo,
en
(ada
caso
palicu¡ar'
la
Parte
de
válor
de
desq'rste
""
t"ii"ne
"n
forma
de dinero
durante
años
'-
ivt; ;- ; , ;
q'" l .
'" . .", .¡¿'
periódica el
capital
. f i io
II"
(cuvo
valor
de caDital
otal
se camb¡a
n
elemenlos
or v¿-'or e
r-t .
*
4J
oone,de un l ido. trna sit¡p¡econPta de la Parte ¡ja de
rlc
que
d€
ia torma nonetaria
se
retrans[o¡ma
en
natural
y a la qu€ corresponde
una simple
venla
de
Ip:
Po¡
otro
iado
suPone.
if¡¡Pte
'etla
por
Párte
de
II, , venta
de la
parte
de
valo¡
de desgast€)
¡ lo drl
mÉmo,qut se
deposita en d;ner o
y
a la
que corresponde
una
simple
vcnta
oe rD
r¿ra
au¿
a transacc¡ón
e
real i .e
aqui
normalmente
av
que
suponer
r¡e
É
s¡tnple
o,npra
por parte de
Il eqnivale
según.el
olumen,cle
alor. a
la
\ irnDlt ' lcntá
de
I1... .
Dc no ser
¡si
qe
nerturb¿
a
reprooucclonrm _
ptc:
la simple
onrpri l
dc
rqui t ie're
que
(ubri fse
con
la s¡mple
venla
á""it.
l;ii"i'."¿;i":
h.v
qr,é s¡poner
q¡e la simple
venta
de la
partc
rlr¡rrln,ir- A,_A',
A"
de li está
en equilibri.,
con la simpte
conrpra
dc la
t,d¡t¡.
l. t|', B"
€r¡ ID,
que
transforma
su tesoro
en eleáentos
e capital
r{rr l(1 lvo comD¡ementa¡io.
'ML.nrrns
e resrable;ca
l eqüi l ibr io
cruando
l coñprador
dcsoués
v
txú
_ür
¡isna
cantid¡d
de v¿lo¡
como vendedo¡ y
viceversa.
iené tu-
r tfkjo
de drnero
a la
parte
que
to
ha anticipad¡
en la venta,
es de-
r lr ,
n.h
que
vendió
antes
de volver
a conprar.
Pero el equi l ibr io
e¡1,
rrr rclnción con la misDa transacción de me¡cancias, a venta de las
rltvcurs
parres
del
prodücto
anual,
está condicionadopor
la
m¡sma can-
lkl¡'d de valor
de las
me¡cancias
endidas
muruanenre.
"Prro.
en cuanto
ro se realicen
más
que
rransacciones
nilate¡alcs,
flrrrn dc sirnplescompras,
de un lado,
masa de si Eples
ventas,
de
otro
y
hcmos
visto
que
Ia venta normal
del
producto
anual,
sobre
base ca-
,t l ldl l r la,
ondiciona stas
metamorfosis
ni lare.¿les-,
€l
equi l ibrto xis"
llr¡
únlcame¡teen €l supuesto
de
que
la
suna del valor
dc las
co¡¡oras
rnll¡rtcrales
se cubra
con la de I¡s
ventas unilare ál¿s'o.
frcro e¡r todas
esias transacciones
unilaterales
el dnrero no acrúa
tonro sirrplc inte¡nrediario
del
iritercambio
de rne¡canci¡s.
sino corno ni-
¡l¡do¡
o fin¿lizador
de un
proceso
en
el
que.
de úÍ lado,
¡o está nás
q¡¡. la
me¡cancÍa ,
de
otro,
el ualo¡ de la nisna
en su forna i¡depen-
dlüda
-dinero-;
po¡
consigüiente,
l dinero
es necesario
pa¡a qu¿,
en
0anct¡1,
puedan realiza$e estos procesosunilaterales.
''El
heclo
de
que
la
producción
de nre¡cancids
ea Ia fo¡ma
qeneral
dr
la
producción
apir l l . ta imptica a
el
papelque
desenpeña
i dine-
io cn ella
no sólo como medio
de circrlació¡,
sino coü,o
caDital mone-
l¡¡¡o,
y
crea ciertas condiciones.
propiJs
de esta forna
de
produccón,
dc
la
ven(a normal. estó es, del rrarscurso
normal
de la reDroducc¡ón,
ya seaa escala ¡mple a cscalra'np¡i iC .
condicioncs
ue
se rransfor-
¡t¡n
en otr¿s irnt¿s of ldic;oucs
cl
tr¡n¡cu¡so
anornr¡I .
en
pos¡bi l ida-
¡icr
de cfisis,
ya que
el mis¡:lo eqrilibrio
es una casualid¿d,
dada la
es-
tructura
de
creciniento natural
de esta
producción
r0.
L¡s capitalistasA, A', A"
acu¡rulan medjante a
venta
de sü
plus-
V¡lta
el tesoro, cap¡tal monetario
potencisl
complementario.
Este'plo-
ducto
adicional
se compone,en ¡üestro c¡so,
de ¡nedios
de
p¡oducii¿n
qúe ¿ctúan €omo tales €n rnanos de B, B', 8". Es en sr¡ mano donde
.¡te
producto
¿dicional actúa,
en
p.imer
lugar, co¡ro
c¡pital
constante
complementario.Pero lo es
ya
virtüalmcntc,
antes
de
que
se vcnda,
en
nsnos del
ateso.ador A,
A', A"
0).
Si co:rsidcrtr¡nos
nicamerte
c¡ vo-
It¡men n r 'alor dc ¡¡ reproducción
or pr:rte
dc I nos
cDcontr¡n¡os
o-
d6via denr¡o de los l imites de Ia ¡efroducción
simple.
La
d¡terencix
cxlst€ r¡nicamentc n los otros valores de rs o que
se
produleron.
Den.
lro del mismo voluner
de valor se
prodr¡jeron
más
nedios de
produc-
clón
paÉ
medios de
prodücciónqlle p¡ra
medios
de consumo.
Una
par-
'
Ilvl^trx.l.á¿t.,¡. ll-
páq.
500.
¡
l\l¡nx, ]jl ca¿ir,l, I,
páq,
t96.
"
M^{x,
E/.apláL
IL
pás. 95.
-
8/19/2019 6.Hilferding, Rudolf. El Capital Financiero. Capítulos Xvi, Xvii y Xviii-1
10/24
241
o¡¡JEn¡LEs
DE [¡
CxrSrS
286
te
de-I
p,
que
antes,
en Ia reprodL¡cciór
jmple,
se cambiló
por
conpleto
por
Jl c,
es(o es.
que
se tenia
que
compone¡
de
medios de
Droducción
para
medios
de consumo,
s€ compone ahora
de medios
de
ó¡od¡¡cc¡6¡
para
medios
de
producción,
a
fin de
poder
ser ircolpo¡ados
¡omo
tales
al
capital cons tante f.
Se deduce,
pues,
que
-considerado únlcamenre
según el volunen
de valor-,
dentro
de
la
reproducción
simDle
se Dro.
duce el subsL raro
materi¿l
de
la
reproducción
ámpliada.
Se trata, siüplemente,
de
b
froducción
de &edios
de
Drodtlcc¡ón.
de la c¡eación de capftal viltualmente adi€ional del sector . ó s ea. olus-
t¡abajo su mjnistlado por
la
clase obrera I.
La fo¡nración
de capital no¡erario
virtüal
y
adicjonal
de A, A,, A,,
0 )
-ned¡anre
la
venta
sucpsiva e su
prcd.rcto
dicional ue
se ha fór
r¡aclo ü' ningúngasto
monelal io
apjtal;sra-
cs,
por
consiquienre,
cü .
sjmple fo_rñamo¡erari¿
de nedios
de
trodücción
I, prodLrc;dós
dicroná1.
mente.
La
prodlcción
a
una escala ayor
de capiral
nonet¿rio
jrrüá;
y
adicional
en tlumerosos
puntos
de lá
pe¡iíerji
de ta
circulacjó¡
nc
es,
por
tanto.nad¿ más
que
el resulrado
la expresión
e una
produc-
cióir variad¿de cdpi lal prodüctivo
irruai y
adicional,
uyo
nuÉi. iento
mismo
no
presJpone.ningnn
asro
de dineroadic¡onal or parre
de Ios
"La
t¡¿¡sfo¡mac¡ón
ucesiva e esreLrp¡tat
Droductivo
irrual
v adi-
c'on¿l
en capir. t l
monetaf iovi¡rual {tesocó)pór p¿rre de A, A/. A,,,€lcétera (I), que es ocásio¡rádapor la v€ ¡ta sÚtesiva de
su
prodücro
adicional
-,csto
¿s, por ve¡ra
de ¡¡rercancias
ni lateral
repetida in
conpla
(onplenlenraria-,
se rcal iz"
medianrea susrr icci¿n
eperida
e
drne¡o de Ia
ci¡culación su atesoraúiento
correspondiente.
Eiceptuan-
do el
caso en
que
el
productor
de oro sea
el conprádor, este
atesorám;en-
to no supon€
en ¡ring ún nodo
riqueza adicional
de oro, sjno
únlcamente
üna
Iunción va¡iada
de di¡e¡o
que
estaba hasta a¡ora
€n circulación.
Antes
fúncionaba
coEo medio dé circulaci6n:
aüo¡a actúa
cor¡ro esolo,
como capital monetario
en
cleación, virtr¡almente
nuevo.
Por ta$to, la
fornación
de
capital mo ñet¿¡io adicional y
la masa
de m¿tal
prccloso
que_se
encuentraen
un
pais
no tienen entre
sí ninguna
relación causal.
De todo
ello se deriva, adehás.
ql'e:
cuanro
áayor sea
el caDital
prodr¡ctiv.o
ue
actúa
ya
.n
un
pajs (¡¡clusive
la lueiza
oe traba¡o
in-
corporada a é1,productora del producro adjcional), cuanto roás deiarro-
llada
esté a fuerza
productiva
del trabajo
y,
en su consecuencta,
os me-
dios técnicos
pala
una anpliaciófl
mÁs ápida
de lá
producción
de me-
dios
de
produ.ción
*y,
por
tantc. cuarto
mayo¡
sea tambté¡
la masa
del
producto
¡dicional con arreglo
a su valor,
ásl como
con arregto
a la
masa de
los valo¡ es de
uso er los
que
se representa-,
tanto mayor
se¡ár
.
l.' El capital productivo
virtual
adicional
en la fon¡a
de
p¡oducto
adicional
en manos
de
A,
.&, A/,, etc.,
v
2.' La masa
de este
producto
adicio¡ial ¡ansfornrado
en dine¡o,
elto
,.
d.l 6¡,1(¡rlmonetá¡io
ürtual
adicional
en r¡ranos
de
A, A,.
A-.
po¡
,
rrrltt¡r1..¡rt.,
uando
Fulla¡ton, po
ejerdplo,
no
qüiere
sab€r
nada
de Ia
r ' t ' I
t ,r '¡ l ' r( . ión
en sentido
norúal, pero
sí d¿ superproducción
e ca.
t, [n¡.. .¡r¡,
cs, de
capitalnon€tario,
esra
acti tud suya vuelve
a demos-
||
' r
l¡,
tx,qü¡simo
que
saben.incluso os
mejores
ecónornistas
urg$eses
{.1 nr(¡rnlsnro e su sistema"
'-
''(i¡nndo
el
producto
adicional, prodr.rcido
irecranrente
aDrooiado
¡rr
l¡'r
(npltrlistas
A, A,,
A"
(I),
es ta base real de ta acuirr¡ticién de
'.tflrl,
cr decir, de la reproducciofl adpliáda, aunque actúa
con
estü
F'I l rd¡ 'd
prinerámente
n
manos
de
B. B 8,, ,
etc.
l) ,
es,
en c¿mbio.
ahrolul,rnent€ nproductivo
en su t¡ansformación
moneiarja
___{omo
€_
totn
y
únic¡mente capital
monetario
vi¡tual
en
continua formación_,
dl.rorr. en.esta forma_pa
alelam
n e
al
proceso
de
producción,
pero
taf.
luera del m¡sf0o.
bs un
peso
müerro
(dead
ueight)
de la
Droduc_
,l f i i
L¡pital isra.
l ansia
de
haceru¿it izable
sta
plusvál¡a,
ue se;cumu-
la
tomo capital
monetario virtüal.
tanro
pára
el
b€neficio
ono
Dará Ia
ttnl.,
rncuenrra a
meta
de su aspiración
eñ el sistema
de
c¡édiio v en
lo.
'p¡pelitos'.
Asi.
el capital
monetario
recibe
en otra forma
la inftíe¡_
da
más eno¡fle
sob¡e
el t¡anscurso y
el pot€nre
desar¡olto
del sisrema
¿a nroduc ción caoitalisra-
i'El
producb
;dicional
caobiado
en capftal monerario
adicional
será
lrnlo nay.or, con a¡reglo a sü dasa¡ cuanto nayor fuera la sufta iotal
dll
c¿pital ya
activo,
de
cuya función
habia
¡esuttado.
pe¡o
en el ¿u_
ñrñto absoh¡to
del
capiral bonetario
virtual,
reproducido
anualmente.
¡u .cgoentación
es rambién
más f¿cil.
de ral
suerre
que
se invierte
más
rapldanente
er un negocio
especial,ya
sea en ..noj
det
mismo
cao¡t¡_
ll¡tl o en
nanos
de otros
{por
ejemplo.
nieñbros
de la faftitia,
d;stri_
Dücfon.s de herencia,
etc.).
Segmentacisn
de
capital nonet¿rio
quiere
dc(¡¡.aqu¡ quc
se
separa
completa¡rente
del
capital nominat para
sir in-
va.lldo
como
nuevo
capital mor¡€ta¡io
¿n
un nuevo
negocio
indepen-
dlcnte"'".
. . . l ,os
ve¡dedores
el
producto
adicional
A,
A,, A,,( l)
to han
rccl-
bldo
cono re_sultado
irecto
del
proceso
de
producción.
L" B, B,,
B-
ll.nen
que
adquir¡rlo primeramenre
Eediante
un acto
de circülación.
EI
dl
ero
íec€salio pa-ra
ello
lo ha¡
formado antes,
cor¡o
ahora A, A', A,,,cdiante a venta d€ sus productosadicionales especrivos: on ello han
¡¡rgado
la úeta.
5u capital
monetario
cunulado
o¡no
esoro
sola.
rncnte virtüal
actúa
ahora,
efedivamenre.
como
cápital monetarío
adi-
clonal.
.
El
dinero
que
es necesariopara
estas ransacciones
cl
producto
adi-
(,onal
tie¡e qrle
encontrarse
en manos
d€ la c¡ase
capitdlisra.
En la
re-
p¡oducción
siúple
el dinero que
sen,¡a
únicamenre
¿ia qasto
coEo
ren_
to en bedios
d€ consdmo
'¡¡elve
a los capir¿listas
en
la_rned¡da
n cue
'
M¡nx. E/
c"pr¿I,
Il,
Dáo.199.
'
M¡¡Jc
Er.api.ar. lt, pa¿.
5oo.
M^Fx.
C¡ cJp¡rd/, ¡,
pás.
{99.
-
8/19/2019 6.Hilferding, Rudolf. El Capital Financiero. Capítulos Xvi, Xvii y Xviii-1
11/24
28ü
L
C^p¡TA ¡rN^ncr¡:r.
10 adelartaron
para
la
venta
d€ sus úercancias
resp€ctlvas; quí
vuelvr
a apa lecer el mismo dinero,
F'ero
on
función distinta. I-os A
y los B
(l
)
se suministrá¡ altemati vamenteel dinero
para
la translotúación
de
pro_
ducto
adicional e¡ capital
morletario virtualmente complementatio de-
lr¡elven a la circulación
altemativamente el capital mo[€tario
leciente-
¡rente forñado
como medio de comp¡a.
Lo
rinico
que
se súpone
aqui
es
que
ta masa de ditlelo
que
se
en'
cuentra €n el
pais
(süpüestas
guales
la velocidad de circulación,
etc.)
basta pafa Ia ci¡culación acrva, esto €s, el
'trismo
supuestoquc, como
vimos, también tienc
qr¡¿
cüriplirse en
Ia circulacióri simple de
mercan-
cias, Unicame¡te la función de
los tesoroses aqui dislinta.
Natu¡almente, la
exposició¡
esguemática
e ha simplificado mucho.
Es evidente
que
las relacionesde
proporción,
al como
tienen
que
reinar
en su totalidad entre
¡as industrias de med¡os
de
producción y las
de
bienes
de
consuno, tienen
que
existh
en forma análoga
para
toda ¡ama
individúal de
la
p¡odücción.
Pero, al mismo iempo,
estosesquemasmrres-
tran
que
en la
producción
capitalista
puede
suceder ranquilame¡te
una
reprodücción a¡to a escala
simple como a escala
ampliada si se man-
tienen únicamente estas
proporciones.
Por el contrario, también
puede
oculrir üna
c¡isis en la rep¡oducción
simple cuando se
vulnera la
pro-
porción,por
eienplo.entre
el capiral
dcsg¡srado el
que
se va a in'
vert ir nuevamente.
or consi,rniente.
e Io erpuestono se deduce
qu e
la crisis ha de terer su caüsa en el subconsun¡o e las nasas inmanente
en
la
oroducción
apital ista.
na
e\p¡nsión demasi ' ldoápida del con-
sumo endr¡a
que
condrcir
en si r
la
crisis
o mismo
que
la constanci"
o
la reducción de la
p¡odücción
dc
ñedios
prodüctivos.
Tampoco se de-
duce
de los esqueñas
en si
la
posibilidad
dc una
superProducción ene-
ral de mercancias;
más bien
resulta
posible
toda expansión de la
pro-
ducción
qüe puede
efler
lügar con
las fuc¡:as
p¡oductiv¡s
existe¡tes.
CAPITULO
XU I
Las
causas
de
Ia
crisís
,
.5¡
rc considcra
a
compl¡cación
de tas
relaciones
de
DroDorcionali-
It
que
t¡enen que
cunp¡irse
en un
s¡stema
de
p¡oduccí¿n'oor
an¿¡_
lur.o
que
sea,
surge ta pregunta
tnevirab¡e
de
quién
cuida
dei nanteni-
¡ | .¡ to
de
esas
-relaciones.
s
evidente
que
esia fünción
a
tiene;;;
rümp¡rr
rlr
rey
de
precios,
puesto
que
¿stos
son,
en definitiva.
los oue
nlt¡nn
¡a producción
crpitalisra;
las v¿riaciones
de
precios
son
decisi_
v.¡
¡¡r¿
ra
amp¡i¡ción o ta Iimnaciónde la produccién, a iniciación deltñá uev¿producción.
tc. Tamb¡¡n
resuka
de
ah¡ a neces¡dad
e
un a
Ity
¡)h,clNa
del \alor
como
único
regul¿dof
osibte
e la
economia
a_
ptrn¡r1t¿.
a pefl tr .bación
e
est¡s
oroDorcioncs
iene
ue
expl icarse,ues,
to¡
l,r
pecturbncjón
n la
reguhción
especrrrca
e esra
procrrcc,on,
esro
.r,
Dor
una pe(urbación
e¡ las
forDac;ones
de
precios,
de tal forma
qü.
los prec¡os
á
no
dejan reconocer
correctamente
as
necesidades
e
Ia
P¡odncc¡ón.
Como
esra perturbación
es
periódica.
tambi¿n
t¡ene
oue
Íi.Ti"I?::"
quc
rd pcrtulbación
en )a rey
der
precio
se
manifrestaperio_
.
Lo qüe
es_interesa
los
capir¿¡istas
o
es el nivet
absotuto
et
Dre-
cro dc
su
p¡oducto,
sino
Ia .elación
del precio
de mercado
con el
cosre:
t l otras
prl¿bras:
el
nivc¡
del
beneficio.
e
estenivel
depende
n
ou é
r¡rnns
de ia prod,,cc¡ón
nvierten
su canirár.
Si
"¡
¡*.¡ i l l .
¿i"tn;,J".
ro¡s¡der¡blenrcntee abandon¿n ntonfes or conrpletoas r. inversionás.
¡toDrp
odo.
en los_casos
n
quc
se tr¿te
de Dversiól
mpliada
e
cáDita¡
¡rto,
püesto
que
el cap'tat
asi rnvert ido
stá i jado para
l¡rso
t¡empo
?l
prccio
del
capirat
tijo
cs decisivo
p¿ra
el cájcub
de I"
t"1;
J;--i;"'-
Y¿
s¡bemosqu-e
a
composición
orgánica
de¡ capirál
\,aria.
por
cau_
ta
parte
d€ capital
c,onsr¿nte
más
de prisa que
la
del
v¡¡r. 'bte.
^demás,
¡ p¿.te
de cápirr l
f i to
crcce
con
crayor
ai idez
qu e
¡n
(rrcsiJnte.
-ero
a
d¡sni
ución etariva
e l¿
pá¡te
de
c¿D at
\,¿ri¡ble
rlcnc
como
consecuencia
rra reducc¡ór
de ia taia
de t"retl¡.".
iaá-
¡ir signitica
escasez
e vent...
y
¿sta
Fresupone
e" to
soci"d;¡
;;pitr_
-
8/19/2019 6.Hilferding, Rudolf. El Capital Financiero. Capítulos Xvi, Xvii y Xviii-1
12/24
t88
aL crF¡frl ¡¡lwcr.r1) laa
I
A||¡^¡ rü
r c¡rs¡3
¿80
L
lista:
cese de leinversión
d€
capital;
éste supo¡e, a sú vez, r€dr¡cci¡ir
de Ia tasa
de
b€neficios¡esta raducción
de lá tasa
de beneficios vienc
deterninada por
el canbio
de la
composición
o¡gánica
del
capftal
qu,:
ha_ enido
lugar
en
Ia
reinve¡sión
del c;pftal.
La it"i" no ti""e ot.u
"ig-
ificación
[lás
que_la
de ser el l¡omentó
en
qüe
sc
verifica la reduccién
de
Ia
tasa de b€nelicios.
Pero
a la
cdsis le
a;tecede €l De¡íodode Dros,
peridad,
en-el
que
Ios precios
y
los
beneticjos
son
ahos.
¿Córno
re¡
"luga €sie de.¡umbe del mundo capjralista,el t¡ánsito de la-felicidad dc
úna actividad
lebrihaente Dt€¡sa,
de
elevados benef;cios
y
de
la acr'-
mülación
aümentada
a
lá
desesperación
el
esrancamiento,
e los b€-
neficios
desaparecidos
del
capital
congelado
en masa?
Todo
ciclo
industrial
edpieza
con
una eripansiónde la
producción,
cuyascausas
arian
según os momentos
isróricos onc.etos
n
part icu-
laf, pero que
se
-atr¡buye¡,
en
general,
a la apertura de nuevos merc¡-
dos, nacimjento
de nuev¿s amas
de
la
producción,
ürtroduccjón de téc -
lrica nueva,
demanda
crecientea
causa
áel aumento
de
población.
Nace
asi
una deoanda
auñentadá
que,
en
Drimer uoar. motiva un
atza dc
los
precios
y
de
los beneficios
¿n ra.a;
de
ta
p;ducción
paflicular. E,,
consecuencia,
a
producción
se extiende
en estas esferas,
y
sü
produc-
ción
acrecentada
epreserra
n incremenio
e
la
demandaen
los sec,
tores que suministra[ los mediosde producción para estas rarnas.Tiene
lugar en g¡and€s proporcion€s
núeva
inversión d€ capital fijo
y
susti-
tución de las
instalacionesantiguas
y
técnica¡rente
superadas.
El
pro-
ceso
-se
ge¡eraliza,
cada rama indüstrial
crea con su
expansi&r u¡a de-
nanda
pa¡á
las
otras, los sectores
de la
p¡oducción
se alin¡entan
mutua-
mente, la industria
se convierte
en el
nejo¡
cliente de
la industria.
Asi. empiezá
el
ciclo
con la
lendváción
v
el crecimiento del caDi ral
fijo,
qre
constituyen la
base
principal
de
la prospcridad incipiente. du-
¡ante a cuál ¡as ampliacroncs
ontinúán
, al r isoo t iernpo, e
produ.e
Ia Í¡ayo
tensión de
todas
las
füe¡zas productivas
exisrentes.
Po¡
con-
siguiente, en la
misna nedida
e¡r
qoe
con el desarrollo de la torna de
prodücció¡
capitalista
se desarrolla
€l
volumen de valo¡
y
la duración
del capital
fijo empleado se
desalrolla
tanbién Ia vida de la
tndustria
y
del capital indust¡ial en cada inversidn particuia en una de duchosaños, de diez po¡
término medio.
Mienr.as,
por
un
lado, el desar¡ollo
del capital fijo
amplía
esta vida, la acorta,
óo¡
otro. la continua
¡evo-
lución
de los medios
de
producción,
a
cual
rambién
audenra corririua-
mente
con e¡ desar¡ollo
de la forna
de
Droducción
caDitalista.
po¡
eso,
también crece
en ella el cambio
de los
¡redios de o¡oducciónv
a
¡ece"
sidad de
su continua sustitución
a consecuencia
ei desq,ste
áoral, mu.
cho
antes
de
que
se
hayan agotado
fisicaEente. Se
priede
admitir
que
para
las ranas
decisi.vas e la gran
indusrria
este ciclo de üda
es aho-
¡a,
por
término sedio,
dc diez años.
Sin enbargo, no nos i¡nporta
aqui
el núrne¡o dete¡rninado.
Resulta
lo siouiedte:
CoIt esta
serie d€ ciclos
de vot¿.iones
interdependientes. ue
ába-.n varios áños
y
en
los
que
el
capital está
inmovilizado
por
su
paite
fi¡a, resr:lta una báse
material
da
l¡¡
tTlñls
peddicas,
en
las
que
el negocio €xpedúenta
pe¡íodos
su-
la¡lwrr
(lc
d¡stmsió¡,
actividad nolnal, caida
veltical
y
c¡isis. Cierta-
r.||tr,
l'),
pe¡iodos
€n
que
se invierte capital son
muy difelet¡tes
y
dis-
Fr¡r¡
No obdtan te, a üisis
conslituye siempreel
punlo
de
Panidá
para
itñ¡
or¡n
reinversión.Por tanto
--considerando
toda
la soci€dad-.
re-
;¡¡int¡
tombién más o Eenos una ¡uev a base
máterial
pa(a
el
pr&
tlilo
clclo"
¡,
||.¡o cl aummto de la tása de beneficios ien€ I'rga¡ al principio de
L
D.orpc¡idad
por
otra causá adeeás de
por
el aument o ¿e la deeanda
lr¡a
¡cübomosde describi ,
Al Di sflo tie ¡po,
y
a consecuencia
el
au-
i¡to
dc
la
demanda,
se ácorta, en
principio,
el tiempo
de rolaciótr
dd
a{alt¡|.
S.
acorta el
periodo
de trabajo
porque
la i¡trodücción de
laa
l,loln¡
t¿cnicas
perrnite
una elaboracilón
más rápida del
producto; los
ltór..,
por
ejenplo.
en la m¡neria s€ liflitan
a un miaiEo en
favor de
la
a¡tr¡ccióD
lá Eaquinaria se explota
de un modo Eás
intensivo m€-
¡ltntr
ac€lerac¡ó[ d€l
tiempo de actividad:
pero,
sobre
todo, mediante
InDlhctón
del tiempo de trabajo
(supresión
de los turnos festivos,
ho-
ttt
axtraordinarias,
contratación
de nuevos obteros), etc.
Ad€nás, se
lfort
c¡
tieEpo d€ circülaclóni
a
vmta transcu¡re animadaEente;
a me'
iúdo,
cl t¡empo
de ci rcülación es
cero,
puesto que
se
trabáia sobre
pe'
ddo¡; pa.u uta serie de ramas importantes d€ la industria áune¡ta
la
vanl
en Ios mercados
nacionálessituados a
poca distáncia, e¡
Ptopo¡-
alón
. la de
los leiano s mercadosextranieros,
o
que
vuelve a sig nifica¡
fdocción
del tiempo de circulaciitn.
Todo esto
origi¡a, a su
vez,
uú
lühcnto
de
la
tasa anual
del beneficio,
ya que
el capital
Ptoductivo
y
tanbtén
la
plusvália
se convierten
más rápida¡¡ente eD
caPital vadable
Drcductivo.
Lr ¡educclón del
tieúpo de rolación
significa, al mlsflo
tienPo'
una
dl.mlnuciói
relaliva det c;pital
úonetario,-que timm
qu€
adelanta¡
los
lñdustrl¿les
en relación con
el capital
productivo.
Eo
primer lügar, el
anpltal
productivo
exlstente,
sin
gasto
adicional
de caPital
moneta¡io
o,
al
mcnos, sir
qasto
adicioral correspondiente,
puede
exPlota$e
úeior
o.dlante
reduc¡ión del
perfodo
de
trabaio, debido
a u¡a
acelcración
d€l
olazo
d€ ci rculación de
la maquinaria:
en deftnjtiva,
Eediatrte
una cr'
;lotrción más intmsiva de los elementosde producción exlsten 6. Pcio
lucco se aco¡ta
el ti€rDpode
circulación
v
se reduce el
voluhetr
d€l
ca-
Dltal,oue
ti€oe
oue
¡etener
cl capitalista
durante el
tl€mpo de
cl¡culacló¡
iunto
¿on el caiital
realn€ntc
activo €n
la
producclón.
Es
declr, sc
ro"
¡uce €l caDital
emDleadoúnicam€nte
para
flnes de clftulaclón,
o 5€a'
lmo¡oductivo.
"n
¡élac¡ó¡
.on el cápidl
productor
de bcnefic¡os,
actlvo
cn cl oroceso de Droducción.
La reducclón del
tiempo de
circulaclón
y
h
máj ¡áplda roúcÉn disninuyea
al dismo
tiemPo
a
Parte
de
capital
auc
está conqelada
como
pmv¡sión
de
merca¡cias'
p¿tte que
únicaEente
dcaslona
gasios.
Asi, aumenta
¡a tasa a¡ual dc
la
plusvalla
y
dd bcoc_
'
Iil^¡x, Er c¿pfá ,IL
pás.
16r.
-
8/19/2019 6.Hilferding, Rudolf. El Capital Financiero. Capítulos Xvi, Xvii y Xviii-1
13/24
a0
l cr¡|l¡L
llx Ncrfkl
I
tlf,.
ü rr
'r'rti
,e¡
I¡c¡o, y
elta últiúa
aún flás
con
la ¡cducción
del capital
oue 3irv. D¡r¡
n¡es.de
c¡¡cülación.
Simultáneanente
aumenta
la
maga
d'e oluwaúa v
con
e||o ¡a
posibit¡dad
de la
acu¡nülactón_
.
Así. pues,
a
_f,rcsperidad
ndlst¡ial
no significa
nada
¡ás
que
el
pe¡-
¡rcqonar¡¡ento
de
tas
condtciones
de explotaciótr
dcl
cao¡tal.
p¿¡o-
.u
m|"'mas
cicüdstancias
que prioeramente
onduce¡r
a h
p'¡osoeridad
e¡r-
c¡erra¡
en
3i-potenciasque
¿mpco¡aÁ
aulatinad.nte
las
cond¡ciones
dr
axpbtac¡ón.del
capital,
basra que,
finalmeDte, leqa el momentoen orcs€ pa¡arrzá a ¡rr¡eva nversión dc cápital y
€l
esta;c¿-ú¡mto
sc hace
ei.
.
Cuando,
¡nr
eiempto,
el creciú¡crito
de Ia
dema¡da
cn la Drime¡o
.
tase
del
ciclo i¡tdustrial
significa
aumcrto
de la tasa
de beneficiós.
esrc
aümento
no
t¡cne
lugar
más
qÚe
en condiciones
oue oreDaranuna ¡._
ducción posterior
de la
tasa
d€ benef¡c¡os.
Du¡a¡té
la
irospertdad
ticnt
¡ugar
una luerte
reinv€lsión
de
capjtáI,
una
nueva lDvefsó¡
oue tjenc
l-u_",":l-"":ry-ld":
al nuevo
esta¿o
de la
r¿cnica.
pero
ya
sabcmos
qur
rás.rne,olas
écnic_as
e
exp¡esan
en una
cortposición
oiqánlca
rr¿s e¡e.
vada._del
ap¡tal.
Y mayo
composición
orgáni(a
del capi¡at stqnifica
re_
cuccron
de ra
tasa
de
ben€ftcios,
Fmpeoramienro
e las
condicio¡es dc
cxplotación
del
c¿pital.
Prime¡am€nre,
o¡que
€l capital
variabte
ha d,.-
3_'ll,:9."
retación
con
et
capfst
total,
esto
€s. la misma
asa
de
plus_
vaxa se expresaen una tása de ben€ficiosoás pequeña.En seoundl l,-
ga¡. porqu€.cuanro
D¡ayor
e3 a pá¡re
del capital
filo lrente
al
c:.culant".
mayo¡
es
et tieopo
de roiacjón
del capital,
y
aumento
de¡ riemDo d..
¡oiac¡óñ
signilica
rambidn
reducción
de la
taia
de benefictos.
Hay
que
añadir
gualmente
tras
c¡rcunstanciasue
atargan
el t tem-
po
se.rotacrón.
En et
apogeo
de lá
prosperidad
puede
alaroa¡se
el
pc
r¡ooode
trabaio porque
puede
sobreveni¡
una
escasez
e fuc¡zásde t¡aha_
io,
sobre
odo
de m¿¡o_de
obra
especializada, rescindiendo
e las luch,rr
por
sa¡anos
mas
etevados,
que
s elen
ser ¡nás
frecuentes
n
p€riodos
sc-
r¡ejantes.
Iamb¡én pueden
¡esuh¡¡ pedurbaciones
en et
proieso
de tr¡.
Da,o
por
explotación
demasisdo
ntensiva
del capiral
constante.
Dor €iem_
plo,
por.aceleración
excesiva
del riebpo
de
acrividad
de la rnáquinár;a
qüe
también puede
ser
estrope.rda lor
a
cont¡aración
de obreros
no ¡n;-
crados,
o
por
negligcncia€n ¡as ¡eparac¡ones t¡abaios auxiliqre3con elItn de no dejar
es{apar.
sin
aprovecharlo.
l t iempo cocto
de la aha
ten-
s|or
¡ndustriat.
Al
mismo
tiempo.
se alarqa
el
periodo
de
circulación cn
cl Iránscurso
ülte¡ior.
Se h¿
sirisfecho
lá
deminda
del merc¿don¿c¡o-
n¿I,
tieneDque
büscarse
me¡cados
exr¡anieros
nás
aleiados. ¿'venta
dc
las D€rcancías,
su ret¡ansformación
en dinero.
se alaroa;
facto¡cs. ro-
dos ell os, que
dan
lugar
a una
disrninución
de la tasa
áe benefictos¿n
la
seUunda
ase
de la
prosperid¿d.
Todavla
hay
que
añadi
otros factores. Durante
la
Droso€ridadau-
nenta
la
denanda
de fr¡e¡za
de rr¡baio,
cuvo
orecio suÉe.Ésro ürotic¿
¡á dism¡nución
de la tasa
de
plusvalia y
tj
de tos
beneficios.
Ad;ás.
ar¡dcnta
paulatinamente
l tipo
de
int€rés
por
€¡cima de su
rivc¡ normal,
flallatrr
l¡
gu.
¡. descuida
gcneralmente).
Pero
los Baacos
ya
no es.
la
|ñ
r.tnrlkt r.s. €n este
periodo,
de
poñer
a dlsposiclóddiaero a
fin
I
tftflt¡¡
lo
producctón.
Primera ¡ente, a especulación,arto e¡ Ee¡-
llialaa
t'roro.n e[ectos,experíúenta
eÁ este
pcriodo
su mayor ¡uge
y
l|ltlxt
fiücho c¡¿dito.
Pero
uego, como
ya
wremos, el a¡¿ditode clñu-
li|n
qrr
rc concedenmutuaDeote
os capitalistas
productlws
o
basia
ü{rra(l¡a¡€h, dismi¡uye la tasa
d€
l¿
ganancla
de
ernpresario.
De
¡trdor,
rc Incr€menta
a
ga¡amia
del ca,pital bar¡ca¡lo
(u¿a
cir-
I ¡¡lhlnf.¡ Is dema¡¡da ¿ume¡lada. v _tanblé¡ ¡iened oue lntelv€r¡r
| ür¡
tt¡¡rcos. Por eso te"d¡a
éstos á tendenclaa ¡ete;er su oaratr-
|G lor
rn lfquida,
en folda Eonetaria;
cotr
lo
que
se
paraüza
la traas-
harlrh
in capita¡
p¡odüctívo,
€sto es, la acumulación eal
y
la ao-
¡|lón
tlcl
p