advanced financial accounting & reporting · pdf filecompendium on advanced financial...
TRANSCRIPT
COMPENDIUM
ON
ADVANCED FINANCIAL
ACCOUNTING & REPORTING
ICWAI - FINAL
GROUP – IV
PAPER – 16
First Edition : May 2011
Published :
Directorate of Studies
The Institute of Cost and Works Accountants of India
12, Sudder Street, Kolkata-700 016
Works Accountants of India and prior permission from the Institute isnecessary for reproduction of the whole or any part thereof.
Printed at :
Repro India Limited
50/2 T.T.C. MIDC Industrial Area, Mahape, Navi Mumbai - 400710.
Copyright of this Compendium is reserved by the Institute of Cost and
COMPENDIUM
ON
ADVANCED FINANCIAL ACCOUNTING & REPORTING
FINAL
GROUP – IV
PAPER – 16
INDEX
Sl.
No.
CHAPTER NAME Page Nos.
1. Accounting Standards 1 – 23
2. Preparation of Company Accounts 30-80
3. Consolidated Financial Statements 81-122
4. Valuation of Shares, Goodwill and Business 123-162
5. Value Added Statement 163-182
6. Segment Reporting 183-186
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ �������
��
������������ �� ����
�!"��!����#�!���!�����$�!������ ����������������!�
!!���$%��� �������������&�������&�'���( �)� ������
����������������!����&���$%�*�!��%��&����������� &&��!�
+����,�'���( �)�!��������!������&����-!�����!�.�
�
��������
������������������� �� ��������������� ��������������� ������������������ ������������ �
�������������
����� ������������� ����������!� �����������������"�������#�"� ����� �� �����������
�$���� ����� ���"�� ��� !� � ����� �� %�������&�'�����(� �)� �� ���*+���� �� ������� ����
�������� �������� ����� ������� ��� �� "���� ���� ��� �������� � ��$(� ���� #���� ��� �� �� ��� ���
�� �� � ������������������� ��,������ ��������������� ��$�"���� �������� ���������+
��(� �������������� ��� ���������������� �#�`��(-���$��(�(�
�#��� �� ������� ���� �# ����� .�� � � ������ ��� /���� ��� `� 0��� ��$��� ���� �������� ���� ����
���"� ���� ��� � �� 1��� � 2� �������(� 1��� � 2� �������� ��3����� ����� �� �������� ����
��������� ��� ���� ���� ����� �������� �������� ����� ����� �� ��`� 4��� ��$����`� 0�� ��$���
���� #�� ��"����� �� ��������� ���� ���� ������ ��� �� ���� �� #������ ����� ��� `� ��� ��$��� ����
#��� �������������$�������� ���������(� ��5����� �� ������������������� ������ �������� �
���� �� � ��� �� �� ����`�4�(��� ��$��� �������������������+������ ��� ��� .�� � � ������ ���
/�������`�0�����$��(���
�� ��
����� 1�����*����5%�6� �7"����� 89 �1���� ����/���� ���� ��1������1�����1����� . �������:������ ���
5����� ���� 1������;� � � �� �� � �� ������ ��� ��� ������ ���� ������ ������� #����� ���� ��� ��
���� ���� ��� �� ������ � ������ ���� ������ ��� �3����� #� � � � � ��� ���� ���������� �� �� ���
������ ���� � ���������� ��� � � ��� ��������� �� � �� ������������ ���� � ��� ��������������� �
���� � ������� ������������� � �� ��������� �����(� ������ �������� ��� ��� ����
��� � ��$� "���� ���� ��� !�� ����� ��� "��� ��� �� ��� � �� � �� ������ ��� ��� ���� �� �� ��
�������� ����� ��� 5%� �� �7"����� 8<���� ���� ��� .�"� ����=� ���� ������ ���� � ��� ����
��������� ������� ������� ������������� � �� �(�5�����5%���� ���������� �������������� ��
����"���� ���������"� ��������������� ����� ��������������������#������������� ������������
� � �� �(�
5����� ��������� �������������� �� ���������� ������� �#���������� � �� ��� �� ����������
� � �� �� ������� ��#������������ ����������������5%����5%�������5%�6(� ������� ��
������� ������� ��������#���"����� ��������������� �(�
>.�������������� �� ��5����� ����% �������� ������#� �� .:5�������� !� ����������������
������ ��� ��� �� �� ��� ��� �� �� � ��"� #�� ,������ ����� �� "���� ���� ��� �������� � ��$�
����$� �������� ���(� ���� �� ������� ��� ����� �� ������ ���� ���� ��� �������� �������
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ �������
��"���������������� ��$���������������� �#���� �,����� �������������"�#��������#��
�(-����$��(>�
�
�#��� 5�� ��� ����� 4� ��� 5%� �4� 8?��������� :�� �=�� #��������� ��� �� �� � ��� ���� �� � ��#� �#�� �� ��
��3���� ��������� ��� ������������� ���������3������������ ��������#����� ���@�������� ���� ����� �
��� �� ���� (��A ���#������������ ���������#�������@��������,������� ����������������� ��
��� �������(� � ?��������� ��� �� ������� #� ,����� ,�� ����� �� ��� ���� �� � ��#� �#�� ��
��3���� ��������� ��� ������������� �������3������������ (�
� 5�3������������ ���������� � �� ���������� �$������#� �� ������������� ��B� ��� ���������
� ���� �������������(���
� �� �� �� ����� � ����� �� ������ ����`�4�(�����$�������#���"����C�
1������ 9� ���� .� �� � ��#��
���� ������
.� �� � ��#�
������� ������� �
��������������� �
� � `������$��� `������$���
�������� ����
���� ���"� ����
��� ���� � ����
��������
D������������ �
�
�
5�"���� ��
������������
���� ������
��� ��
D������������ �
�
�
E��$����:��� ��� 9� ����
3������������ �
�
�
� � ������������������������������������ �����������������������������
B5����� ����% ��������.� ��� � �����5%.����������� �� ������������,��������8��#� �� ����
��������� ��=(��5���#� �� ������������� ��������������������� ����� ������������� �����
��� ���� ���(� � ���"��� ����������� �� ������ ��� ��"� ��� ��� ��� ��������� ��� ��#� �� ����
��������� ��������� �� ���� ����� ������������ ����#� !�� �������� ��#�������� �� ��� �� ����
������� �������� �����(�
BB� . � ��� ������� ��� �� �#�"� ���� ���� �� � �� ������@� ���� ���� ���"� ���� ��� ���� � ����
�������� ����� �$� ��#� �� ���� ������ ��� ��� ��((� ���� ���� ��"� ��� ���(� � 7��������
�������� ��� ���� ������ ��� ��� �� �� ��� ��� ���� ������ ��� �� ���� ����� #�� ��������� ���
3������������ �(��5� ��� �"��� ������ ��������������������� ��������� �����#��������
��#����+3������������ ����� ��#����� �� � �����"� ����������� ���� ����������� ��������� ��
����� �� � �$� ��#� �� ���� ������ ��� ��(� � .�� �� � ����� �� � ��� ����� � ��� �� �� ��`� 4�(���
��$�������� #� ������@�����,���� ��� ������� � ���� ����������� � ���� ���������� ��������
����(�
54.00
700
600
00.63** =×
6.30
700
70
00.63** =×
2.70
700
30
00.63 =×
`
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ �������
��������
5� �������� ��� ��� ���� �# ����� �� ��� ��� � ���� ���� ��� ������� #������ ������� �� ��"�(� � �� ����������
� ���������"����#����� ���������$� ����� ������������ ������������(�
� ���������` �����$����
� ���:�� ��� �1���� ������
E��$�:� ������ ������
E��$��� ��� ������ ����
G� ��� ����� ���:�� � ��:���� ���� **��
1�������1��� �7��"�� -���
��#�7��"�� �-��
�� ����� �$�� ���� ��"��� ���� ����� ���� ��� �� ���� � ���� ��� ������ �� $����� ��� "��� ��
�3����� �����5%�0��7"�����������#�.:5.(� � �
�� ��
���� 5���� ���������#������� �������`������$����
� � ������ �������� ��� �����������H�����H�**��� ������
� /��C� � ������ ��� ������ ������
� ����������������������������������������� ���
5��������� ��1�����6����5%�0��7"���������������� �������#�#�� �� � � ������ ��� ���� �������,���
� ������ ��� ��"���� ��,�� ��������������#�������@��������,���������� �(�
�#�� :�� ��� ����$+��+���������((���� ��������� ���� ����`���������$��� �����`������$����
� E��$��� ����� ��������
� E��$��� ��� ����� ������
� � � ���
� �������66I�������J��������������� � ������ ��������� ��� ���(� �
���� 1����� ������� � ������ ��� �"�����������������"��������������������5%�0��7"����(�
66I����`���������$���K�`���������$���
���� 5���� ��������J ����� ������ K�:�� ��� ���� ��H�7������������� ��L�7���������
��������L��1����������� �����"��H�1����������� �� ��#����"��� �
K�M������H�9���L�����L��-���H��-��N�`������$���K�M������L�����L���-�N�`������$��� �
5���� ���� ����� �����K�`�0����$��(� ������� ����`�0����$��������#���������� ��#�������� �
������#��� (�
��� ����"�� �����������������5%�0��7"����������"��#���C�
� `������$���
:�� ��� ��"��� ������
:�� ��� �,����� ������
7������������� ������������@��������� ������
1�������#���������-���H��-��� �(�-��
7 � ������#�����#� ��� ����"���������� ��� �� �-��
'���������� ���� ����� ����� 0��
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ �������
��������
.����������� ������������� � �� �����O�/ �(����� ������������ ����������������������������
�� ���������� ������� ���(� % � � �� �� �������� ���� ��� ������ ���� �� �� ��� ��� �� ����������
� � �� �C�
����� 5����3�� ������� �����"� �� �������������� ��#��$��� ������ ����`������$��(�� ����#������
������ �� ��� �� ����� �� ������� ���"�� ��� ���� ����� ������ �� � �� ������� ����
��������������� �������� ��������������$ ���������� �� ����� ��� ��"� �� ������ � � ���
���� ����`���������(�
�#��� �� ������� ��"� �� 6�� ��$��� ���5������ ����� ��� �� ��3���� ������� ��� ��� ������������� ��������
#�������� ����� �� �������������������� �� ��������� ��������������(��
�� ��
5�� � � ��� � � �� ��� �� 3�� ���� �� � ���������� � � �� �� ���� �� ��� ���� ��� �������� ����� ���
����������� ����� ��"������"�#����"����� ��#����� �� � ������������� � �� ����� � ��#�
����� �����������"��#� ��?��������P��� ���(�
����� .�"� �� �������������������� �����"� �� ���������#����������� ������������� � �� ��� ���� (��
���"������"���������������� ����������#����� �������������������� ��� ���� ����������� ��
"���� ��� �� ��"� �� ��� ����� ���� ���� #���� � ������ ���� ���� ���� ���� ��"� �� �
����"������(� �1�����0����5%����85����� ��������.�"� �� �=�� � �� �� ������� ������� ��"����������
��"� �� �����# �����#������� �� � �����$ �"����� �� ��"� &����� ���������� ������ ��
,�� ������������������ ����"� �� (�A�� ���#����� ����� ����� ����"����������������� �
�� � �� ���"������ ���� ������ ���� ������� #� ���� �� ����� �� �������� ����� � ��� ����� ���
��"� �� � ��`������������� ������������� � �� ������ ������������ ������������(�
�#��� 1�����(�����5%�Q��7"�����������>G"� �������������� �� ��#�������� ��� >���� �������������� �
"� ���#� ����"����#����������"����#��� �� �������# ��� ��#�������� ��� ����� ���� �
��������� ������������� � �� ����������"��#� ��?��������P��� ������� �����������������(��
5����������� ����3���� ���������� ����������������"� ������������� �� ��#�������� ��� (��
���"�� ��� ��!�� �� � �� ��� �� ���� ���#��� ��� ��� �3����� ��� �� "� � ���� �� � ���� � ��
� ����� �������� ������� ������� ������� ��� � ����� ������������� � �� ������ ���������
��� ������������(��5�������������6�������������� � �� �� ������������������#�������� ������ �
��� �� �����"���� �� ���� � ��� ���� "� �� ���������� �� �� �� #������ �� � �� � �� � ����� �
�� ��������������������� �� ������ ���� ���������������� ������� ��� ������� ����"� �� �
���`�6����$������5�������������� ����3���� ���������� �����������������#������������� ������ ����
�� ?����� ��� P��� ���� �� ��#�� ����� ��� ���������� � � �� �� �� ��$� ������ "���� ����� ����
��������(��
�������!
���� 5� /��� �� :������ ������ � �� ������ ���� ��� ��� ��(4(����� ���� �� ������ �� ���� �� � ������
��� ��������� ���� �����"��#� ��#�������� ���� ���� ��� �� ��5���� �� ����(� �� �������
���� ������ ��� ������ ���� ���� ���� ������� ����������#�� �� �� �� �(� �E���� ������ ��
#���������$�����(*(������ ������ ������$������������������� ������ ��� �� �� � ���������
#����, ������ ����`�-����$��(�R�������3����� ��� � ��� �������������� ��"� �������#�
��� ��� ����� ������������� � �� ������ �����������(4(��(�
`
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ �������
�#��� 5�/ �(������������,����� ����� ����`�6�������$�������(�(������� �����������������������#�
��������������������)(%(�P�����������#����� ����������3������� ����� �(��G,�������� ��
�����P������K�`�Q�(6������`�Q6(����������(�(���������(��(������� �"�(�S��� ���� ����� �����
����������(��(��(�� ��� ���������������������,����������#������ ���@�(�
R�������3����� ��� � ������ ��� ������ �����������#������� �����(�
�� ��
��� 1���� �(�� ��� 5%� Q� �7"����� ��� :�� �������� ���� G"� ��A��������� �� �� �� ?������ %� �
P� � ������ &"� �� ���������� �� �� �� #������ �� � �� &� ��� &���������� � "� ��� #� ��
��"����#�� ���� ����"����#��� �� � ������ # ��� �� #������ �� � �� � ���� �� �� � ���
����������������� � �� ����������"��#� ��?��������P��� ������� �����������������&(�
����"��������������������� ������ ���� ���#�"��� ���������� ���������3����� ��
��"�������������+�6���� �������5%�Q��7"����(�
.�� ���� ���� �� ��������� ���������� ,�� �� �� ����� ��� ��� � #���� "��� � �� �� ��
�� ���������"������ �������� �(�%�� �� ������� ����&"� ������������� �� ��#�������� �
�� &(����"��� �������#��� �������� ��P��� ���=�7��� (�
�#�� 5�� ��� ����� ��� ��� 5%� ��� �7"���� ������ 8 �� G��� �� ��� :������ ��� S������ G,������ 7� �=��
,�������������������������� �� � ��� ������� ��� � ��������� ���� �������� �����=��
��� ���� ���� ��� �������� ������ ����� ������� �������� ������������������� ���������
��� ���� �� ��� ��"����� ���������� � � �� ��� ������� #� ������@�� ��� ������ ��� ,����� ��� ��
��������������� ������(�� ����,������������������������������� �������#��� ���������������
��������������3���������,����� �����������@��������������,���(�
� "�����������#��$���%��������&
Dollars USlakhs 120
42.50
lakhs 5,100
loan currencyForeign == ��
G,��������������K�`������$���)%�P���������Q6(���L�Q�(6���
� � � � ��K�`�������$��������������,������������������ �������� ���� ����� ��
� �������� ����������� ��,�������������������� ����`�������$����������#�������� ��
����� ���������������� ����� ����(�
�������'
���� 5�"���1�:�(�/ �(��#�� � �� �� �� ���� ��������������� ��S�����% � �� ����5����� ������ �����
������� ������������(�
� 5� ������ ������ �� �� �� 7������� ��� ������� ���-� ���� ����� ��� ������ ��� `� ��4������ ���� #��
������ ���� ���� � ���������� ����� ����`� ��06����(� �9�� � ������������ ��� �� #��$�� ��� ��
:����������� �����������������(� �
�������� ���� �� �������� �����T�/ �(����� ���������+���������� �����������C�
� U.� �� � ��� #����� ����� ����� #��$�� ���� S��������� .�� � � ����� ���� ��� P#� ���� �����������
�# ��������� ��:�����=��1��!� ������ ���� ��`���-��-����������#������ ���@��������� ��
`
`
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ �������
�����������������������,��� ��`���04������������ ������������� ���� ��� ���@� ������������
�����#� ����������� �������������(;��.�� �� �� �� ������ ���?���������� (� �
�� ��
����� 1����������� �����+�������� ���������������������� ������ ����� ���(�%������ ��������������
������������������������#����(�1����*(�����5%�*����87"���7����� ���=�� � �� �� �����
���#��� � �������� ���� ��� � ����� ������ �� ������#�� �� ��� � ��� ���$����� � �� ������
�������������������"��������� ���������� ����� �� ��, � �������� ��� ���"��"�(�1����
*(6� ��� 5%� *� � � �� �� � ���� ������ ���� ��� �"��� ��� ��� ����� ��� �� �� ��� � ���
���� ��� ����� �����������������"������ ������������������ �������������������(�.�� ����
����� ����#�������� �� ������ �#��� ���������������� ��� ������� ��������������(� �������
������������� ����� � �� �����`���06������������� �������� ������������`���4�����(�%�� ����
������ ��������� �#� �$�������1�����1�����. �(�
.�� ������ �����"����5%�6��� �������� �#� �� �����, ����������� �(�����"���1����������5%�
6� �7"����� � � �� �� ����� � ������ ����������,������ ��������� � ��� ����� �������������
�� �"� ��� ��� ��� ����� ��@�� �� ���� ��� �������� �� � ���� ���������� ��� ��"�� � �� ,������ ��
������������� ��� ������ ���� ��������� ���� ������������ ��������� � ����������#�
��������� ����� �(� � 5����������� �� �� ��� ���� ����� � ��� ���� � �� ������� #� ���������
����� ��������1����������5%�6��7"����(�
������ �� �� �� �����#� �������������� ���������������� ��5%��4�8?���������:�� �=(���5�����
1����������5%��4�� �� ��, � � �� ����������#���������������������� �������������# �������
��3������������ �� ������� ����#������������ ������#���������� ����� ������� �� ���� ��������
#� � ������ ��� �� �� ���� #��������� ��� �� �������� ��� �� � #��������� ������� �� �����(��
����� �� ���� ����� ���� ��� #��������� ��� �� ������� #� �� ��� �� �� �� �� ���� ����� � ���
�� �� � ,���� ��� �((�`� ��04�������(� � ����� ��� ��� ��� ,���� ���� ����� ���� ��� `� Q�-�����(��
������������ ������"�� � �� ��������� ��#�`�Q�-��������������� ������,����� �����������
�������#� ��������� (�
��������
% � � �� �� ������ �� ������ ���� � �������� ���� ����� ��� "���� �� ��"� ����� ��� �� ����������
����C�
����� 7����� ������������������� �`��������$�(�1������������� ����� ������ �������(� ����������
��������������� �������� ����������������� �����,�� �� ��#������� �#������� (�6�����$��(����
������ ������������ ��$�� � �������(��7������ ���� ����`�*�����$�(�
������ .�� �� ������ ���� �������� ������� ��� � ��� �I� ��� ���� (� � 6����� � � ��� ���� � ��� �� � ��� �������
���� ������������ �������-��� (��:�� ����� �������� ����`�-��(�� ��� ���3��� � ������� �������
� ��$�� � �������(�
������� 1��$�(������������������������ ����C�
�� �������� `��6�����$�(
P��� ���#������� � `�Q�����$�(
P��� �"����#�������� �����"����� `�������$�(�
�
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ �������
S�,�������� ��������������� ��������������������� �������������$��(����`������$��(�������$��(����
��������������������� ��$�� � �������(��
�� ��
����� ����� 5�����1�����Q����5%����7"��������<���� �������.�"� �������� ����������� �����������
���� ���� ��� ��� �� ������ ���� ��� ��"� ����� ��� �� � ��� �� ����� #���� ��� � ��� ��
�������� ������ � ��������� ������� #� ��������� �� ��� ,�� �� �� #� ����� � � ��� �#�"�
��� (����"������� �������#������������� ������������ ����������� ����� ��� ��
�� � �� ��� � ��� �� �������� ������ ������� ,��� � � ������#�� "����� ���� ������ ���
��� ������� ��� �������#��"���(� � .�������������� ������ ��������� ���� ���� ��
�� ���������#� ��#� ��"����#����������� ����� �������#��"���(�
�������� ����"������� ��� ��$����6�����$������������ ����������#�"������ �`�*�����
$�(� �� �������� ������� ��� ��� � ��$�� ������� #� "����� � � ��� � ��� � � ������#�� "����
�����"���������(�
������ 5�� ��� ����� ������5%� �� �7"������ �#������� ����� �� ������ ��� ������� ��#���� ��� � ���
������ ���� ��� �� ��� ,������ ����� ��� � ��� ��"� ����� ���� ����� ��� �� ��� ��������� ���
,�������� ����������������� ������������(�
.�� ������������������� �����6��� ������#���������� �������� (�
����� �����6��� ������#������������� �������� ����� ������"� ���������������������
� � �������(� ����� �����#���������� ������ ���� ��`��Q���������� �,�`�-���������#�
���������� ������� ����������� � �� (�
������� .�� ���������� �� �� 1����� -� ���� *� ��� 5%� �� �7"������ �� ��� �� ��� ���"������ ������� ��
�� �� ��� ������ ���� ��� ��,�� ���� "����#�� ������ ���� �"������ �� � ��� �������� ���
���"� ������ ������ �� ���������������(� �������� ���������,�������� �����"����������
������������ ����������������� ����� ��������"���������#������� ��������������� ����
�������� ���������� ��(�
�$�� �������(��������$�������������)������������ �&
� `�
�� �������� �6��
P��� ���#������� � Q��
P��� �"����#�������� �����"���� ���
S�,�� ������ ���� �"�����
⎟
⎠
⎞
⎜
⎝
⎛
2,00,000
10,00,000
��
����6�
�
��6�
����� ��"�������������$��(���������������������� ��$�� � ����+��������#�`����6������������
$��(�,�`���6�(�
`
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ����� �
��������
S���� ������������%������:����5����� ����T�/ �(�������:����S����% � �� ����� ���������
��� ���������������������������� ��5%����7"����������� ������ �� ���(�� ��������������� �
��"���������3��"��� �(�
*�))��+"��$����������$�+����������������
� `,��� `,���
?����������(Q(����� Q��� 1��� � ��%������� ��4���
.�������G3�� ��%������ ������ 1����������S�,��5�� �� ������
7��� �������:�� ������ Q�6��� A"�����,���� ����
%������S�,��5�� �� ���� E��������%������ 4���
� � �,� ��� Q6��
� � P�"���� ����
� � 7���� ����?��$�/��� -���
� ?�����������(�(���� �����6��
� 4����� � 4�����
�� ��& -.���
"��$/�� *����)������$�+�����������0���$ ����12����$�������)��$��3
� ����������`�=���� �������������`�=����
"��$��� ����)������������4����� �
:�������� ���������� ����� Q�6��
:�������� � ����������� ���4���
:��������� �������� �4���
:�������� �������"������ �����
:�������� ����������� ����� �����
.����� �,������ �Q6��
9 ��������������� ������ �"� ��� 46�
"��$��� ����)�4���������4�����
1��� ������������������,����� �� �������
1��������������������,����� � ���
9 �������������"� ������ �"� ��� �������
"��$��� ����)����������4�����
1����������������������3�� ������ �����
?��$������������ �-���
P�"���������� �����
9 ����������������������� �"� ��� ���
9 �������������������������3��"��� �� ��6��
:����� �#����������� �������� � ��Q��
:����� ������� �������� � ���6�
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ �����!�
�������5
5�/ �(���3�����Q6I�������������?�/ �(���������(�(���������`�6���$��(� ��?������%� �����
?�/ �(���������(�(����������"��#���C�
� `�
%����:��� �� 6��������
7��"������%������� ��6��������
� ����������
S�,��5�� � 6��������
.�"� �� � ���������
:���� �5�� � �����������
� ����������
P������ �����������(�(����� ��������������� ������ ������������� �����"����#�C�
���� 5�/ �(����"����"����������?�/ �(������ �����������(�(������ �Q�I������ ��7��"�(�
����� ?�/ �(������������� ��� �� �,����`�0���$������� �����������(�(����(�
������ ?�/ �(�������������"�����V�6�I����� �����������(�(����������(Q(����(�
� 5�/ �(�������������:�������� ��S���������% � �� ����������������� ��5%�L��������� ��"�������
��#��������(��:������ C�
���� '�������������������3���� �������?�/ �(=�������(�
����� ���� 5� / �(�� ����� ���� � �� "���� ��� ��"� �� � ��� ?� / �(�� ��� �� :�������� �� S���������
% � �� ���
������ ���� ����"��������"�������?�/ �(������#���������� ��:�������� ��S���������% � �� ���
� � � � � � � � �
�� ��
.�� ���� ��� 5%� ��� ?� / �(� ����� #� ��������� ��� ��� ������� � ������� ��� 5� / �(� ��� ������ ��3�����
����� � ������ ������I(�
1�3 "�����������6��� ���
`������$���
:�� ������"� �� �� � � � � ��� � �6(���
/��C�%������� ��"�������G3�� ����?(/ �(� � � � �
���� � ���� ������"� �� ��
MQ6I����`�����$����`6���$���H�`�6���$���N� � � � �Q(6���
6��� ��� ��'�
1��3 �.���
"����������7�������.�������������$�+�����������0���$ ����1��������3
`������$���
� ?� %������������ �����?�/ �( �(�6
� ? P�"��������"�������?�/ �(�
�6��������,�Q�I�,�Q6I��
�(*�
� � ������� ����"� �� �5J�� �(*� 9��
��
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ������"�
1���3 �.���
"����������8�����*$���������������1��������3
`������$���
� .�"� �� ����?�/ �(� �
� %�������?�/ �(& ��G3�� Q(6� �
� /��C�P�"��������"� �(*� �
� � �(4� �
� 5��C�%�������1���� ���������L ���� �(�6 �
� � ��4(06� �
� 5��C�'�������� �(6� 0(�6�
9��(��:����&
�(� P�"��������"�������?�/ �(������ ���� ��`��(*����$��������#��������������"� �� �
"������� ��#��$�����5�/ �(�����"������������������ ������(�
�(� ?�/ �(������������ ����`�0���$������� ������������ ������������(��5�/ �(=���������� ��
����� �����`�0� ��$��� ���`��(�6� ��$��(� � .�"� �� � ���?�/ �(������#� ��������#�`��(�6� ��$���
������������� ������� ���������������� ����5�/ �(������#����� ���� ��`��(�6���$������ ��
��������� ������������� � �� ����5�/ �(�
�(� P�"����������������� ��5������������������ �#������������� ����������� ������������
� � �� �����5�/ �(�
�������;
TRO�/ �(���������� �$�������!� �����,����������������� ������� ������������� ����C�
� 1��� 5� ���
� ` `�
5����������� ��������� ���������
��������� ��������� ���������
W��������� ���������� L�
W��������� ��������� L�
5���� ������� ��������� ���������
%� �#������� 6�������� -��������
� ������������� �� � ��#��$���� � �� �� ������I��(�(�� �� �� �#�����#� ���������� ���
#����(� � P������ �� ����� ��� ������� ����`� ��� ��$��� �"����� � �� �� ��� � W���� �������� ����� ���
5���� ������������"����� �����"��`������$���������(*(����(�� ���������������� ��$��������
W������������������� ���� ���� �����$��������W��(� �E��$������������������������ �
W��� ���� ���� �� ���$�� ��� ����� �� ��� �� �� %� �#�(� � 5����� �� � ,���� ��� ���
������������� �������������� �(��:������ C�
���� .� �� � ��#����� �����(�
����� '�"�����������"��������(�
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ��������
5����C�
���� A"����� ������#��������� ������������� ���,���� ��(�
�#�� �� ?����� ��� P��� ���� #���� ��� ��� �� ���� ������� ����� ��� �� ���� ���� ������ �� � ���
���� ���,���� ��� �$�������� ��������� ��������#� �� ������������� ��(�
�� ��
1�3 -<=.���
��� �� 5� ����
G,���� ���
.� ��
:��� ������
:����� �"�5���� �
� `� `� `�
5����������� ��������� ����� ���������
��������� ��������� 6���� 6��0�����
W��������� L� 6��0� 6�����*�� 9� ��
W��������� L� 6���� 6��0�����
5���� ������� ��������� L� 4��0����� 9� ��
%� �#�������� -�������� ������ �Q��0����� 9� �Q
� �! �� ��� �� ��� �! �� ���
:���&�
�(� ����������� ���"�#���"����� ����� ������������� ���,���� ��(�������� ����������
�����������#���������������5%��4����?���������:�� �(�
�(� ���������������� ��$����W������������������� ���� ���� �����$��������W��(��5��
��� 1���� �Q� ���� ��� 5%� �4�� �� �� �"� ��� �� � ��� ������� �� ������ �� ��� � ���� � ��
�� ���������������������������(�� ��� ��$������ ��������, ���������(�� �����������
� ��$���������� �� ���� ��#����� �����(�
�(� P������5���� �� ��������������� ������������ �� ���� �����������������������5���� (��
��������������� ��������#����� �������������5���� �������1�����Q�#�����5%��4(�
Q(� P������%� �#���� �����#�� �$�� �� ��� �����"����� ����`������$������(�����������
`
�
��������� �� �����#������ ������"�� �������� ����,���� ���,����`������$��(�
� 5� ��� �"��� �� �� � ��� #� ������� ��� � ��� ����� � ��� �`� 4��0����� H� `� -�������� K�
�Q��0������ ���� ����� �����%� �#����������� � � �����"�� ��� ��3�� ���� �� ��"����� �
���� �"�� `� ��� ��$��� ����� �(*(����� ���� �� � ,�� �� `� ��� ��$��(� � .�� �� � ����� �� �� �
����� �`��Q��0�������#����� ���������� ����� �����%� �#�(�
���������
1D7�/ �(&�������� ������������������
������(�� �����������������������`�������������� �����
��������(�(���*(��S��� ��������������(�(�����������(�(������� ���������� �����`��������������
`
�
������������� �"�(��. ����������� �� � �������������������#����������������������� ���������
�,� �� � ��� Q�I(� � ?� �� ��� ��� ��(�(���*�� �� ������� ���� �� � ��� ����� #� �������� � �,�#��
������ ��� �� �� ��� ���� ������ ������� ����� �������� ����� ����#� � � ���(� � ��� ��� �����������
# ��� �,�#������������������ ����������,�� � �� � ��������������������������������� ��
���������������������� ���� �,��������(� �1�������� � �� ����1���� �����/���� ���� ������
�������*���������������(�
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ��������
�� ��& *����)����7�������.���
��������; ��������� ���������
� `� `� `�
1���� ��/����� ����������� ��������� ���������
/��C�:���� � �,�� � � �-������
%����������& � � �
�,���� ���� ���������������������� ����������� ����� -������ � �
�,���� ���� ����������������"���J��!�� ��������� ��
����
�
� �
�
�Q�������
�
�Q�������
7�����1����3�������������� 1� �� ���3 �� ��� �� ���
���������
����� W� / �(� ��������� �������� ����� X� / �(� ��� ��(�*(����(� � �� ����� ���� `� �0�(QQ� ��$��� �� ��
���������-I�%���+ �,�������"������ ����������� �����I���� ��3�� ������(�� ������� ��������
��� �(�6I� ��� �� 3�� �� ����� ���� ��� ���� ���� ������� ���� �� �I� ��� �� 3�� �� ����(� 5�
����� ���`� ���� ��$������� �$�� ����� �� #��$� ��������� �� �� � � � �6I���� ���������� �� #�
����(� G,���� ��� �������� ��� �� ����� ���� ���� �� ������ `� 46������ E���� `� Q-����� ����
A"������`�Q6����(����������������������������(��(����(� ����"��� � ������� ������� �
�������������(6(����(��S������ � ����� ���� ������������������ � �������� ���� �� �� �
���� ��,����� ����������� ���� �"���# ��� ���� ���(��(����� ���(6(����(� � ��� ���
���������� �������������������(6(����(�
�#�� % � �������������������� �� �������������� ������ �������� �����)�/ �(����� ���������
��� ��������������� �������� ��5����� ����% �������C�
���� ��������������� �� � ��� ��$��� �������(�(����������� �������� ����������� �������
� ����������"� ������ ��`��Q(6���$��(�
����� ���������������� �`�Q6� ��$��� ������#���� ������������,�������������� � �����
�������������� ���������������$ �� ��� �������� �����������+������#� ����"�� ��
#���������(� � � � �
�� ��
1�3 `�����/�$���� �`����/�$���� �
D�� ������������ �����$������ � �6�(��� � �
/��C��I� ����P������ � �����������0(���
���������Q�(���
� �
5��C�-I�%���� �,��-I�Y�`��Q����$���� �0(QQ� �0�(QQ� �
��������� ������� ����������(�6I�Y�`��6����$���� � �(--� ������,(��
���������.�� ���� �������������I�Y�`��6����$���� � �(6�� �
���������S������������ ���6I����`�����/�$�������� ��
��������(*(����� ���(��(�����
� �
0(6��
�
�������� �����7���G,����� � � �
��������� �� ������ �(46� � �
��������� E���� �(Q-� � �
��������� A"������ �(Q6� ��������(6-�� �
��������� �5��;� �
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ��������
.� �� ������������� ���������(��(����� ���(�6(��������`�������$����
12
5
100
15
×× K�`�-(06���$���
���� ,���� ��� ��� #� ������� �� 1���� � ���� /���� 5����� � ��� ������ ���� ���� �@� ����
# ������ ��� ����"����(�5������ �� ����� ���,������������������� ���������
������� ���������(�
9��(��:���&
/ � ��3�� �������8T=�
/��C� ����P������ ��(��T(�
5� ����1�����K��(*-T(�
%��� �,�V-I�K��(�-�Y��(*-T�
lakhs 350
0.98 1.08
lakhs 370.44
X or =
×
= �
1�3 ���� 1��������� Q� ��� 5����� ���� % ������� 6� ��� 9 � 1���� � ��� /���� ���� �� 1������ 1����� 1�����
. ��� ���� :������ ��� 5����� ���� 1�������� ������ 1����� 1����� � ��� ��� >������ ���
,����� ������ ����� ��� �� ����� � ������ ��� �� ���� � ��� ������ ��� ���������� ��� ��
������ ������� ������������� � �� ���������������������������;(�
7� ����� ������������ ��� � ��$� "���� ���� ��� �������������� � ��"���1����Q����5%�6(� �`�Q(6�
��$������ �#������ �� ���������� ��$�����JQJ����(��. ���������������� �������`��Q(6�
��$����������������������!�� �� ���� ��1���� ����������5����� �#���� �����(��%���� �
������������� ����� �������������������� ������3�����������1�����6����5%�6(�
����� .�� ����"������� ������������ �`�Q6� ��$��� ������#���� �������������������������� �
�������������$ ��#� ����"�� ��#���������(��. ��������� �� ������ ��� ��������#������� ��
��� ����"��J#��� �#�������� ������������ �������� (�� �������������� ��������Q�� ��Q��
���5%��4�8.� ����#��5�� �=�� ���������������������� �� � �������� ����`�Q6� ��$���������
,������� ������� ���������������� (� �
���������
���� 5 � �� ��� ��� �� ���������� ��� ���� ��� ��� �������� ������ �� ������� ������ �� � ��� ���
�� � ������� ���� � ���������������"��� �#��� ��� ���� ���� ���������"������������ ��
#� ��?��������P��� ���(� �������#���� �������� ��� ��#� ��?������������������C�
� 1��#�#��� � /�����`��
.������ ������"�������E���� ���I −�
9, � ��������E��� 4�I −�
� /����/���������� ��I ���������
� /����������������� ��I ���������
7����������"������� � �
� E��� 6�I −�
� /����/���������� ��I ���������
� /����������������� ��I ���������
� A� ������������������ ��#� �$������������ �� � (� �5��� ���� ������� ������� ���� �
��������� �������� ���� �� �� �������� � ����(���
`
`
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ��������
�#�� O� / �(� ���� �� �� ���������� ������� ���� ���� �����������(��(�����������(��(����� �����
������ ������ �3����� �� ������� � ��P����� �,�5�� J/��#��� � ��������� �,� �� ������I�
����� � ����� �������������#���� ��� ����������"�� ������� ����� ������(�
� ��(��(����� ��(��(�����
� ` ���$���� `����$����
P����� ����������#��$� Q����(��� Q����(6Q�
)��#���#�� ����� �������� #������� �����
���������� �������������
�
����4(4��
�
Q����(���
P����������� ����� %� ���� Q�?� ��� .�����
�,�5� ���*4��
�
6�-(�6�
�
4��(Q6�
P�����7"���G,���� Q(--� −�
1��"����������P��# ����P# �� �-�(6�� �*Q(�6�
O� / �(� ���� �������� �� ����� ��� `� 6�Q� ��$��� ���� �� ��� ���� ��(��(����� #���� ���"������ ����
:���� � �,����`��4(�����$��(�� � �
�� ��
1�3 5��������� ��5%��*�81��"��������:�� ���� �/��#��� �������:�� ���� �5�� �=����� ���� ����#��� �
�������#������������� ������������� � �� �������������������� ���������� �����C�
���� ������������ ��#���� �������������� ������� �"� ��#� ��� �������@��������"�����(�
����� . � ��� �� � ���#�#�� �� � ��� �� ����� ��� �������� �#������ �������� #��� �� ����� #�
�3����� ��� �� ���#���� ���(�
������ �������#��� ��������� �����������������#��������������#��� ������������� (�
��"�� �� ����� � ��� �� �#���� ���� ����� � #� ������� �� �� �������� � ����#��� � �� #�
������@��������"�����(�
� .�� ���� ����� �� ���#�#��� � ��� �������� ��� ���� � ��"� ����� ��� ���I� ���� ����� 3�� ���� ���
���"������������� ���� ������������ �����(�� �����#�#��� ����������������, � ����������4�I�
�������������������"���������6�I(��5�����5%��*������$������"��������� ������� ������#�#�(��
5�� �� ����� ���� �� � ������ �� #� ���#�#�� ���� �� �����#��� � ��� ��� �� ����� ��� ��������
�#������ �������� #��� �� ��� �� � ��� � �� ��� ��� ��� ������#�� �����#��� � ��� ������
������ ���������� #� ��� ��� �� � ������� #� ���(� � S��� �� ������� ��� �� ���������� ���
��� ���� ����#��� �#��������� ������� ����#�������� ���������C�
� G,�� �����������, � �������K���I����`����������H���I����`����������
� � � � � � � ��K�`��4�����H�`���������K�`�64�����
G,�� ���������������������"������K���I����`����������H���I����`����������
� � � � � � � ��K�`��������H�`�Q������K`�0������
� �� �������� ��� ���� � ���#��� � ��� �� #����� ��� ��,����� ����� ����� #� ������ ������� ��(��
������� �� # �� ��������� ����� #� �� �������� �� �"����� ,�� �� ����� ��� `� *��������
�`�64���������H�`�0�������6�������� ���� ����#��� (�
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ��������
1�3
`������$���� `������$��
� ��(�(���� ��(�(����
:������ S������� ?������� /���� ���� P����� ����
5��������
����4(4� Q����(��
C� P����������� ����� %� ���� Q�� ?� ��� .����� �,���
5� ��*4�� 6�-(�6� 4��(Q6�
� 1��"����������P��# ����P# � ���-�(6� ����*Q(�6
� ��-�0(Q4 6���6(-�
/��C�P����� ���� Q����(�� Q����(6Q
� �−�����*�(4Q� **�(�4
/��C�P�����7"���G,���� ��� ��������Q(-- ����������������−�
������P�������� �−�����*0(6�� **�(�4
P����� �,�/��#��� � �6*(�4
P����� �,�5�� � �*0(4-
�
E������� �������������#���#�������� ���������������������������������� �,�������
������ �,���� ���������#�������@������ �� ��, � � �� � ������"�� ������ ��� ������� ��
#����"�������"����� �� ��� ��� �,�#�������������#��"����#�������� ������������������ �,�
��� ������#�����@�(� ��,�� ���������#���#�������� ��������������������������������� �����
"����� �� � �� ��� �,�#�� ������ ��� �� � #� �"����#�(� P����� �,� 5�� � ��� `� �*0(4-� ��$���
��������� �#�������@����������� �������������0����5%������� 85����� ���� ���� �,����� .����=(�
P����� �,�/��#��� ����`��6*(�4���$����������#���������������������� ����������� ��#������
�� ����O�/ �(������� ������������ ���� ����������� ����#��� ��(�
���������
���� T�:�(�/ �(��������� ������������������� ���(��R�������3����� ������� � ��
#��������������������C�5����� ��������(�(�����L���(��(������
9 �1���� � C� R��������C�`�����������
� C� R��������C�`�����������
9�(������������ � ������������� ��7��� �.���� C� ����������������
7��� �.���� C� A����������������������������
������� � ��������((��
��6�����������(�
� � 7��� �.���������L�`����
� � /�� ��� ����,��������� ������
L���(�(����(�
S������ �������G3�� ������������ ��
������ ��,������������ �������(�(�����
�
C� `��6�
�#�� 5�/ �(���������������� ��?�/ �(���� ������������ ���C�
� �` ���/�$����
S����"������� ���������� ��(���
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ��������
/��� ��� 6�����
/���7� ����������� 6(���
'����� ��7�������"���� �(���
G,�� ��7�������"��� �(���
.� �����7� ����7 ���� �6I�
�P����� ���� ��� ���"���� ��� � ����� � ����� ����V� ��I� ��� �����(� � 5��� ���� �������
���������������������������� �������#���������� ��#��$����� ��/������ ��S��� ���(�
�
���� ��������������� ������������ � ����� ��?������%� �����J��G,�/ �(�������
��(��(����C�
� �`����/�$����
P����� �,�/��#��� ��:�(�� ��(���
P����� �,�5�� ���P�(�� ��(���
� ������������ ������ ������������ ��������� ���������+��C�
���� �,�7� � 6�I�
����� P����� ����L 5�����?��$� 6�(���
� P����� ����L ���� �,��������� ��(���
� ������������� ���� ��S�,��5�� ��������� ����(
������ . �������������������*+������������������ �,����������������+��� ��(���
��"�� .� �� � ��S���������.�� � � ����������� ����� ��?��$�������������
#������#� ��� �������� ��������������(�*(����� ��(���
�"�� P��� ����� ��1��"� � ��� �������������+�� ��(���
�"��� %���������,������������������6�P����� ��.( (�5� ���*4������
���������+�����J�� �����`�6�(�����$�����������������4+���0�� 6(���
�"���� 7������ ��1��� �������������`����(�����$��������������"�� ��������
����+�����������+���3�������� ��#��$�(�����"��� ��� ���,���� ���
���������������.����+ �,��������(�
�
.����� ������� ������� �����#�"�� ������ �������P����� �,����#��� JP����� �,�5�� ������
��#����������P����� �,�/��#��� JP����� �,�5�� ���������(��(����(�
�� ��
1�3 "�)���������8����#�����7��*$���
1�������������$����������*���#�����7��*$���3
� R���
�����
R���
�����
� `� `�
����G1%����� ��������������������������� ��� � �
K
year the during goutstandin sharesequity of number average Weighted
rsshareholdeequity to leattributab year the ofprofit Net
�
� �
K��`�����������J������������������ �(��� �
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ��������
��G1%����� ������������ � ���������� �������� � �
K�M`�����������J��������������������(�Q�N�
�7������$������ (���
�(*��
������,(��
�
���G1%����� ����������������������� ��������� ������� � �
9/12) shares (12,50,000 3/12) 1.04 shares (10,00,000
30,00,000
×+××
�
� �
shares 11,97,500
30,00,000
�
� �(6��
������,(��
9��(��:����&
�(� :���� � ������� ��� �����,+���� �������"������������
�
exercise the in issued shares of Number exercise to prior goutstandin shares of Number
exercise from receivedamount Total rights of exercise to priory immediatel shares goutstandin all of value Fair
+
+
�
( ) ( )
shares 2,50,000 shares 10,00,000
shares 2,50,000 20 shares 10,00,000 25
+
×+×
= �
24
shares 2,50,0001
03,00,00,00
==
�(� "�)�����������>���)��������
share per value rights-ex heoreticalT
rights of exercise to prior share per value Fair
= �
(approx.) 1.04
1) Note Working (Refer 24
25
== �
1�3 "�)���������2�����/����?��)�
5�� ��� 5%� �*� ��� /����� ������ ����� ���)�� ��� �� �������� # ��� ���� �� �����
�4���)��� ��� �����������#�� ������ �"����������������������� ����������������
���� ����� �� � ������� � ��� �� �����Z� ���� ��� �������� �� �������� "���� ��������� �� ��
�������� � ���� �� ��� �������� ���� �����(�
����C�
���� 6���� �4���)��� ��� �� ���� ��� �� ������ � ��� ������������ ���� ���� �� ����� ��
� �������� ���� ���������������������������� ����������"������������� �� �������(�
'�����.�"� �� �K����������������� ��H�)������� ����������"�����
�K� � � ��������� �H�'����� ����������"�����H�)������� ����������"�����
K� M�`�6���������6������H�`���������N�H�`����������K�`��0��������
�
`
`
` `
`
`
`
`
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ������ �
����� �#�� �������� ���� � "���� ��� ������������ ���� ���� �� ��/1�� ���� ����� )������� ��
��������"�����)7<�(�
R��� �/1��������"����)7<� .� ������� ����
� �����P������ �
��� ����6I��
1��� �<����
� ` `��
�� 6������� �(-4*4� Q��Q�-����
�� 6������� �(064�� ��0-��6��
�� 6������� �(4606� ����-�06��
Q� 6������� �(60�-� ���-6�*���
6� 6������� �(Q*0�� ���Q-�4���
� �������� �(Q*0�� ����Q*�0���
� �'����� ����������"���� FFFFFFFF�
� �0��6�-���
� �������� �(Q*0�� ��������Q*�0���
� �)������� ����������"���� FFFFFFFF�
� �0�06�6Q����
� � )������S������.������ K�����L�������
� � � � K�`��0��������L�`��0�06�6Q��K�`�*��Q�Q4��
@�����#�������$����(���8.���
� `� `�
5 � ������ ����������� � �
� �������������� � P�(����������0��6�-��� �
� ��5�/ �(=�������� � �0��6�-���
� �?���� ���� ��� �������� ������� � � ���� �
"��������/1��
� �
5 � �������� ������ �����������
� S������������������� ��7���E��$����9� �� P�(������������6-�-0�� �
� ��5�/ �(=�������� � ��6-�-0��
� �?���� ������������������������ �������� � �
� 5�/ �(=�������� � P�(���������6��������� �
� ��?��$������� � 6��������
� �?���� �� ���� �� � ����� �� �� ������ ������
�������� �� � ������� ���#��� � ��� `� ��Q����0� ����
����������������`���6-�-0���
� �
� P����� ���������� �� P�(������������0��6-�� �
� ���������������� � � ��0��6-��
� �?���� �������� �������"����V���I��(�(����
� ����� ������ �����
� �
� 1���� ���������������� �� P�(����������Q����Q66� �
� ��P����� ���������� � � ��0��6-��
� ��S������������������� � � ��6-�-0��
� �?���� �� ������ ���� ���� ������� �������
��������� ������� ���������������� ��
� �
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ������!�
9��(��:���&
�#��������������� ����� ������������ ��#�?�/ �(�# ��� �������������������� ��
���� ��������� � ����������#��� (�
R��� A� � �������
���#��� ���������
#�������
/����� � S������
������
7��� �������
�� � �������
���#��� �
A� � �������
���#��� ����������
#�������
� `� ` ` ` `
�� ��0��6�-��� 6�������� ��6-�-0� ��Q����0 �Q�-Q�4*��
�� �Q�-Q�4*�� 6�������� �����0�Q ��00��*4 ����0��*0�
�� ����0��*0� 6�������� ��-����� ���-�-*� -�--�6�0�
Q� -�--�6�0� 6�������� ������04 ��44�0�Q 6����0-��
6� 6����0-�� 6�������� ��0-��40� 6����0-� ������6�B�
� � � -�0Q���� �0��6�-�� �
����������# ��� �������������������� ����������"�����`����������������� ��
�����,��� ������������ ���� ���� �� ��� �������� ���� �����(�
1�3 ?)������4���������)�����)����������������������+A�����������������
������ ������ 5������� 9� ������
��������
G��� � 5����
P����������
������ �����
'���������� ��
�����"����� �������
������ �������
���� �������. �5� �
����������� ��������
������ �������������
��������������������
����� ����
����������� ���� ��
����
7���������
������
��������
7"��������
P /�
`������$����
6�I�K�`����
��$���
P�������������
������. �5� �����
����������
�,����#������ ��
�������������
��������� ����
������ (�
7���������
������
��������
7"��������
P 5�
`������$����
6�I�K�`�6�
��$���
.� �� � ��
����������
��� � � ������
. ��������������
���� ���������
�� ����Q�?���� ��. �
5� ����� ������ ����
����#���� �����
�� ����������� ��
� ���������������((�
��� �A� �#��������(�
9�� ������
���������
9� �
�������#��
9� �
�������#��
P��� ���� ��
���"� � ��� ��
9� ����������#��
,���� ��������. �
5� (�
1����� �
��������
9� �
�������#��
9� �
�������#��
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ������"�
%���������
,�����
P�� �����������������
�����,���� ��������
. �5� �� �,����#�����
����������������
�����(�
7���������
������
��������
7"���������
P 5�
`�6���$����
6�I�K�`��(6�
��$���
7������ ������ �
������������
P�� ��������������
�����,���� ��������
. �5� �� �,����#�����
������� ���������
#����(�
A������ ����
������
��������
.���������
P /�
`�6����$����
6�I�K�`��6�
��$���
%����������.�������+������
P�(� � � � � ������������������������������������������������������������������������� �����������������:�(�
� � ���������������������������������` �����$�� � � ��������������������������������� ` �����$��
��(�(����� �� 1���� �����/����
������ �
�P����� �����
�
��(���
�(Q(����� ?�
?�
?������#J��
1���� �����/����
5����� �
��(���
�
�6(���
� �� ?�������J�� �6(�� � � �7������ ������ ��
� � � Q6(�� � � Q6(���
� � � � �(Q(����� ?� ?������#J�� �6(���
%���������������������
P�(� � � � � � �������������������������������������������������������� � �:�(�
� � `�������$��� � � `�������$���
�(Q(����� �� ?������#J� ��(��� ��(�(����� ?
�
1���� �����/����5����� C�
. �����������������
���*+�����������������
���.( (��5� �����
�
� � � � � � ����+�� 6(��
� � � � � � %���������,����� �(6�
� � � � ? ?�������J�� ���(6�
� � � ��(��� � � � ��(��
�(Q(����� �� ?������#J� �(6�� � � � �
��������!
����� <����/ �(����������� ��������������������� ��?������%� ������(�(������ �`�6�����$��(��5��� �
�� ��� � ��"�������������`�Q�����$������� ��� ����������������`��06���$��(�
� S���� ���#�"��� �C�
� ������� :������ ��������� �����(�
� ������� 1�����!�������� ����������!�� �� ������������ �����(�
� ������� %����������������� �����������#���������� ��?������%� (�
�#��� %��� �/ �(���3��������� � �� ������ ����` -������������������������6��������� �������� ����+����
��������6����(� ������������� ���@�� ����� ������ �� ������ �@���� ����� �� �`��������������
�����(� �5� �� ������� � ����������� �� � �������� � ���+���������� ����������� ���6�����
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ��������
����� ��(� � �� � � ����� � ������ ����� �� ������ � ������� ��� 6� ���� ��� ,�� �� �� #�
`
�
�4�������� �̀Q4���������`�QQ���������`�Q�������������`��Q�������(��S������ � ������ �@� ������� ����
���� � ������������ �����(������
�
�� ��
1�3 1�3�� 7��"��#������� �������������"����������`�Q�����$�������� �������������`��06�
��$��(�
∴7��"��#������� �K�`�Q�����$����
.������� ������K�:������5���� �L�7��"��#������� ��
��K�`�6�����$���L�`�Q�����$���K�`�������$��(� � �
1��3�� � � � � � � @�����#�����
� 1�� �������� P�(� :�(��
� � 5���� � 5���� �
� � `������$��� ` �����$���
� �� .������� ������5J�� P�(�������������������������� �
� ���������������� ��5�� �5J� � ����
� �?���� ��� ������
������ ������������ �
������
� �
� #� 1���� ����������5J�� P�(������������������������� �
� ����������������� ��.������� ������5J�� � ����
� �?���� ��� �� �� �������
�������� ������ ������� �
��������������� ��
� �
1���3�� � � 8�����*$�����B���.���������������1��������3�
� `������$���
5�� ����������� ���� 6���
/��C�.������� ������ ����
� Q���
1�3�� %��� � /��� �� ���� ���� `� ���������� ��� ������ ���� �� ���� � ��� ���� �((� `� ���������(� � ��
�������������������� �����#����� �@����������, �6�������� ��#��������� ��������������������
����� ��������� �������� (�� ������ ��� �������#�����������������C��
<��� :�����$��� � �)���������C���� �)����������)���
`�
.� + �(��6� ����������
.. + �(��6� ����������
...� �4������� �(�-�� ���-������
.<� Q4������� �(���� ���-������
<� QQ������� �(���� ����������
<.� Q�������� �(���� ����������
<..� �Q������� �(�0�� ����������
����� � �� �� ��� ����� 5� �� ���
`
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ��������
. ����#����������#�"� �� ������ ����������������� ��#���������������������� ��((��`�4���������
����#������ �@����� ���� ������� ������������������������� �������� ����%��� �/ �(�
:���C� ������������#����"����� ��#����� �� � ���� � ��������#������%��� �/ �(��� �� ������
�� ��,���������"����(�
�
��������'
'��#��� / �(� ���� ��� �� �� �� ���� ���� ��� ���� ��� ���� � ��� ��� 3����� � ��� ���� ` ��6������ �� ��
,�� ���������������Q����(� ����� ��������"� � ��'��#���/��� ������� ����������� (��
��� ���������� �����"����#��������� ������������� ���C�
����� �� �������� �� �������� "���� ��� �� 3����� � �� �� �� ,���� ��� �� ���� ��� ���
� ��� ��� �`������(�
������ ��������� ��� ������ �� ������I(�
������� ������������� ����"�#��� ������������������� �� � ������ �"������� ������
���� ������ ����������"�������3���� �� ����� ������� (�
�
5��� ������� �����������'��#���/ �(��
���� ����������������� (��
����� ���������������������(��
������ ������� ��������������������������������
��"�� %���������������� ������������������ ������� ���������������� �����#�������� ����� ��
"����������(� � � � � � � � � � ��
�� ��
1�3 "���������������.����7�+)��
� `�
:�� ���� ��3����� ��6������
)������� ��7�������<��� �������
1<������������"��������������V���I��`��������,��(06�� �6�����
S���� "���� �� #� ���"��� ����� /��� 1��� ��
�`��6������L�`�6������
�
���Q�*-��
1<�S�� �������������V���I� �(Q-0�
5������/���1��� � �`����Q�*-�J�1<�S�� �������������V���I��((�
��(Q-0��
�
6Q��06�
� �
1��3� 2�����/������?��)� � �
� ����������� ��M` 6Q��06�,��N ��4��-�6�
5��C�7�������"���� �������
'�����.�"� �� �� ��-��-�6�
/��C�1��� �"�������.�"� �� ���` ���Q�*-��H�`��6������ ��6������
)������S���������.����� ���-�6�
� �
�
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ��������
1���3� *�����������/����?��)�
� R��� /���7� ����
�
�
`�
S������:������V�
���I������ � �������
������ ���� �����
`�
7���� �
�
�
`�
A� � �������
5����
`
� �� +� +� +� ��6�����
� .� 6Q��06� �6����� �*��06� �����0�6
� ..� 6Q��06� ����0�� Q������ 40�6��
� ...� 0Q��06� 4�06�� 40�6��� ++
� � 5� 5�' �� 5�' � '� ���
1�43� 7�������.���������1#�������3� � � :��� ������ `�
.�R��� ?�S������.����� �6�����
..����� ?�S������.����� ����0��
...���� ?�S������.����� 4�06��
8�����*$���1#�������3�
5�� ����� `� �� ����`�
.����/���7��"�#�� ��6����� �
/��C�5���� �7��"�� �*��06 �����0�6�
..����/���7��"�#�� �����0�6 �
/��C� �7��"� Q����� 40�6���
...����C/���5���� �7��"�#�� 40�6�� �
/��C�5���� ����"�� Q0�6�� �
� 7�������"���� ������ 9./�
:������8�����*$���
R����� `�
� ��������/���1��� ���6Q��06�H�6Q��06� ���-�66��
� 7�������<���� �������
� ���-�66��
� )������S������.���������0�H�4�06��� �0�-�6�
� /���7��"�#�� �����0�6�
� :��������� ���C�
� 9� ��� �� ���������
� /� �� ���������#� ��� ������ ����6�����
� � ���
�
Q������
40�6���
�����0�6�
R���..C� �
� ��������/���1��� �� 6Q��06�
� 7�������<�����G� ��� ��� �������
� 0Q��06�
� )������S������.����� 4�06��
� /���7��"�#������ ��� �� ��������� 40�6���
...�R��C� �
� /���7��"�#����������������������"����� 40�6���
� 5���� �7��"� 40�6���
� ������9./��
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ��������
/�
0�����������&�������%� �����!�
�
��������
���� �������� ��� ������ ���� ����� ��� ������ � ��� ���� ������ ��� �������� ��� �� �� ����� ��� ��� �����
�� ����� ��!�
� " �� # �
� $`% &� $`% &
'����� �����(�)������ *+ �
#�������,���������������� ��+�
#����-���.������/�������0������ � �
������� ������� � 1
2�.��������� � �
"�) ����������0��� ����0�����������������(3�)����� �
$����') ���� � &� � �4
"�� ������#����� � ��
0���� 5�#���� ��#����� 4 �
0��� ����0�����������������(3�)��������#��� 4+ �
6 ����7������'�������$�������') ���� � & � +
6� ���������(3�)���� �� �
6� ����������8������� �-����� �1� �
/�����$�������(�����"��5&� � ��
/�� ��#�)�����
$�� � ���� ������`.�� ����������5�)��&�
�
�� �
/�����$�������') ���� � &� �* �
� ����# ���� �� � +
� ����"���� �� ��1+ �
� *�: � *�:
'��������2��� �����!�
$�&� ���� ������ ��� ����� �� ���� � ��� $.������ ��� ���� ��� � ��� ����� � � ���� ���;����� .����&� ���
���������������� ���`��� � ��
$�&� 0��� �����������������������3�)��������� ���������������� ������"�) ������������ ����
����� �������� <�)� ���������������� �'������5�� %����) ������������ ����������5�� ����
��3����������������) ������������ ����������5�� ������)������
$�&� "� ��� ���� 5�� � ���������� ���� � ���� ����#��)��5�)� ��������3�)��������`� ��� � �� 2��
����������������������$��������� �����5������`�4 � &��� �`�� � ������� �����
��) ���������� `�� � ��������������������
$*&� �����.� ����2������������ �����#��)��5���: <���0���� 5������ ���������������) ����������
��������������)����� ���� �2����������)� )�����
$:&� �������)��5�) �)��������)�5����.��������� <�)� �(3��5�/�� ���
6 �)� ���� ������%��6 �������������'��������� �����5�� ����������� ����� ���������������/�����������
���������������� �������������#��)�����'�����=:4�������>� �����0� ���������������?��������
'��������������������5������������������������)���������
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ��������
�� ��
��������
� � � �����������������������������
� � � $` �����������&�
� �� !"#��$$ %&� �
� $�&� /�� ������ �%������!� �
� � $�&� #�)���� �� �
� � $�&� -��� .��������� )���� ���: �
� � � � � ���: �
� $�&� ����������!� �
� � $�&� /��� ��������� 1 �
� � $�&� @����� �������� ������−�
� � � � � ��1 �
� � � '�'�� �����
�� �((��"�'��%�$$ %&� �
� $�&� 0����������!� �
� � $�&� 8 ���������� 1* �
� � $�&� ����!�"�) ������ �1+�
� � $�&� ?��������� �4�� �
� � $�&� #�)����� ����) �� ��� � ������������−
�
� � � � � �4��
� $�&� 2�.��������� � � �
� $�&� #� ������������������������.�����! �
� � $�&� 2�.���� ��� � �
� � $�&� /��� 5������ �� 1+ �
� � $�&� #���������������������� ��+�
� � $�&� A��� ��� ����������� ������−�
� � $�&� ������������.������ ������−�
� � � � ��� +�
� � ����!�#� ����������������6 �.����!� �
� � $�&� �������� + � �
� � $�&� 6 �.������ *1 � �
� � � :: � �
� � ?����� ����������� � 4:+�
� $*&� ���������������)����� �� � ������������������������������−�
� � $������������������ ���������� �
��B�����&�
� 9 �
� � '�'�� �����
� � #����������������� ?�� �
(��)��������������)�����*���������������������
� $`������������&�
2������ �
/�����$?������(�����"��5& �� �
2�� �����C$"�� ����&���/������� ����4 �
� �� 4 �
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ��������
(�)����� �� �
6� ���������8������� �-������ ��1� �
'����� �����(�)����� *+ �
"�� ������������ � � �
���������������������� � �
"�) ������� ����*+ �
� ��*4 �
6 �������� ��(�� �� ��� 5�2����� �4 �
0���� 5�#���� ��#���� ���4 �
6 �������� ���������� :* �
6 �.������ ����� �1 �
?���) ���� �1 �
,�������� �������� � ��� ���) �.����5�� ���+ �
6 ����'.�������0� �')) �) ����� ��: �
')) �) ������ �
� 6 �)�����(3��5�".����� � �
� '������� ����� ���������� ��� ��� .�� ��� �� �
,��������� ����� � �� ���� �
�
%�'#��%�""� %'�$�!'�#+#�!#%&#&���'��!"������
��,�)�����������,(�������-
$�&� ,���� �� � ) �)� ����� ��� �������� ����������!� ���� �������� ����������� ��.�� ����� ) �)� ���
���� � ���� ���� ���� ����� ���.������� �� ���� ������ ��� ���� ���� ���5� ����)���� ����������
) ��)���� ���� ���� ) �.����� ��� ���� ���)����� '���� �=:4� ��� ���)���� ����������5� �5� ����
���)��5��
$�&� "�) ������!�"�) ������������������������) �.��������������� ����D���������������������
���� )� ��� ��� �.�� 5�� ��� "�) ������� ��� �������� �� ) �.���� �� � ���� ����� 5�� � ���� ���
��) ���������) �.�������������������������5�� ������� ���)������
$�&�� 2�.��������!�2�.���������� ��.������������ ���������� ����� ���;�����.������
$�&�� 2�.���� ��!�2�.���� ���� ��.���������������� �������� ���������� ��������� ���;�����.������
.��/�,%����-
� � � $` �����������&�
$�&� 0��� ����0�����������������(3�)���� � �
� 8 ����,����� � �
� � '�������*�� � 4+ �
� � '��!�'��������� �������5�� �� ���� �
� � � + �
� � ����!�"����������� �������5�� � ���4 �
� � '����������� � � 1* �
� "�) ������� � �
� � '�������*�� � �4 �
� � 0� �����5�� �$� <����1* &� ���*+ �
� � � � * + �
� � ����!�"���������� �������5�� � ���� �
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ��������
� � '����������� �� �1+�
� ?��������������������� ��� �4��
$�&� 6 �.������ ��������� � �
� 6 �������)� �) �������������������� :* �
� '�������!�����������������������$��� ���� ����)�����
���������������������&�
� �
� � � "�) ������� �*+ �
� � ���4+�
� � 1 +�
� ����!�"�) ����������� �2�����D����'��� ���4+�
� � :* �
� 6 �.������ �����E�: < �1 �
� 2��������������������������) ���������������������� �2�����D����'�������������� �
��4+� &�
$�&� 6 �.������ �
� $�&� 6 �.������ ���������� �1 �
� $�&� 6 �)������.�����$� <����`.�� � � & � �
� � � *1 �
$*&� 2�����������������-��� .�������/� )���� �) ���������� ��� ��� .�� `�� � �����) ����
����������������� ���� � ��
%����-
$�&� ���� ���������� �������������� ��������������.���������3���������-���������������)������5�
�������� ��� �������� ���������� ������������ ����5�����5���������������� ��
$�&� '�� )� � #��)����� $� ����� � ��� 6 ����� ��� -��� .�&� -������ ���� ������� ��� ��� � ����� ��� ��� ����
��� .��������������������������1�:<���������� ����) ����������) �)������.��������������:<�
���� ����� ���� ������� � <� ��� ���� )��� �)� ��)����� � 2�� ���� ���� �� �� ���� ����� �������� ������
� � ���.�������� ����� ������8��� ���-��� .�������������������5�� ����� ���5��������������
�������������)� ����������������������1�:<�� �
$�&� 2�� ���� �������� ��� ������� ��� ���� ����� 5� ����� �� ������� ��� �� ������ � �� � ������ ���
��� �� ��� 5� ����� �� ���� ���.�� �������� �������� ����� ���� ����� 5� �� )� �������5� ���������
���.� ����������� 5���5��������� ������ ���)�������������������������� �����������������������
������5)���������� 5������ ������������������� ��������������� ���� ��� 5����.������2������������
����������)� ����������� �� ��� ������������� 5������ �������������� �3� ������)� �)� ��������
'/�:�$-�.���&� F?���6 ����� �������� �����6� ����6 � �6� ���2���������#������� ��'���������
6������%� �
`
`
`
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ��������
��������
���������������������� ����� ������� ����������������/�) ������������ ��������������)��5����������
�� ����� ��!�
� " �� # ��
� � $` % &�
/����� � ���+ �
6� �������������� ���� 4� = � �
/�� ����)��������5�)��� � : �
�����)� �������������5�� ���������� �4:� �
����������) ������ �� � �
# ���� �� � ����:�
"���� �� ��41:� �
" ���� �%����� ��� �=:� �
G����� :::� �
G� ����) �� ������� �� *�� � � �� : � �
/��D���� ���� �%������ *�*1 � �
(3�)������ 0��� ��� ���� 0������ ��� ����� ���
�� *�� � �
�
���� �
�
/�������� �� *�� � � �=:� �
6 ���� ���� ����� '�������� # ���� ,������� ���
�� *�� � �
�
4* �
/��� �������� � :4 �
,����A.� � ���� � :�:�
2��� ����������������A.� � ���� �� � �
"�) ����������(3�)�������� �� *�� � � � +� �
'����� �����(�)������ 1�:� �
A�����/��� ��� ������= �
� �=��4 � �=��4 �
H����������������������������� �����!�
$�&� A��������� ����� �������������������������������������3� ����� �������5�� �� ��.����������
1�� � ���G� ����) �� �������������������.���������`�1� � ��
$�&� A������A����� �� � � � ���� ���)��5���.��� ������) ������� � ����) ������ � ����� �� ��� 5�� ��
������ ���� ���� ������ ) ����� )��� ��������� ���`� ��� � �� � ���� ���)��5� ����� ���D���� ����
����� ����`��� � ��������� ���������������`���= � � �� ���� ��� ����������� ����) �������
������� �������������� ������)� ���������������������������) �������
$�&� '� �.�������������� �� �.������)�����������������������`���1:� ���������� ���� ��������
) �.����� �������������� ���������� ���) �.��������������<�����������������
$�&� "�) �����������3�)���������� ����������������) �.��������:<�������� ���������.������
$�&� /�) ��������������/������������� ���))�5���������.������ ����������������� ������������
`
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ��������
.���������� ���� " ���� �� � �� ��������� ����� /������ ����� ��� �� ��� �� � �� ����������� ���
`���: � ��
$�&� ����� ���� ��) �)�������.���������:<��
$�&� `��� � ���������) �.�����������������
$�&� ���� ���)��5� ��� ) �.��� � <� ��� ���� ) �D���� ) ���� ��� ������ ��� ��)��5���� �� ���� ���������
���� ����� ���������������
$&� 2����������������) �.�������: <��������) ������
H���� �� �3� ��!�
$&� ���) �)� ���������)��5%����������������������� �����5�� �������������� ����� ��������� ����
)����������) �)� ��� ��������)��5��������������I�����
$&� ���) �)� �����������?��������������������������������������������)�������
%����- G� �������������� ��)� �����5�� ����� ��
� � � 6 �.����5�� ���� ������������� ����
� � � 0�� ���� �������� ����������������� ���������������
�� ��
��0��1�����
�����������������������������
� � � $`.������������&�
� �� !"#��$$ %&� � �
� $�&� /�� ������ �%������!� � �
� � $�&� #�)���� : � �
� � $�&� -��� .��������� )���� =*:� �
� � � � � ��**:�
� $�&� ����������!� � �
� � $�&� /��� ��������� :4 � �
� � $�&� @����� ��������� � �������−� �
� � � � � :4 �
� � �A�'�� � �� :�
�� �((��"�'��%�$$ %&� � �
� $�&� 0����������!� � �
� � $�&� 8 ���������� ��=� � �
� � $�&� ����!�"�) ������� =� � �
� � $�&� ?��������� �� � �
� � $�&� #�)����� ����) �� ���� � ������−� �� �
� � � �
�
� �
� $�&� 2�.�������� � � � ����−�
� $�&� #� ������������������������.�����!� � �
� � $�&� 2�.���� �� ��*� � �
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ����� !�
� � $�&� /��� 5������ �� ��*� � �
� � $�&� #��������������������� � �������−� �
� � $�&� A��� ��� ����������� � �������−� �
� � $�&� ������������.������ � �������−� �
� � � � *�+* � �
� � ����!�#� �����������������
����������6 �.����!�
� �
� � $�&� �������� ��=* � �
� � $�&� 6 �.������ +=:� �
� � � � ��+�:� �
� � ?����� ����������� � �� :�
� $*&� ���������������)����� �� � �������������������������������−�
� � $������������������ ���������� �
��B�����&�
� �
� � �A�'�� � �� :�
� � #���������������� ?�� �
(��)��������������)�����*���������������������
� � $` �����������&�
2?#A�(� � �
/����� � ���+ �
(J6(?"2�@-(� � �
��������� ���(�)������� ��� �:� �
A��� �(�)������ ��*+:� �
2��� ���� �� � �
"�) ����������0����'������ ��� � �
� � ���1� �
6 �������� ���������� � �� + �
6 �.������ ����� � ��4: �
?���6 ���� � *� �
,�������� �������� � ��� ���) �.����5�� � � �4* �
6 ����'.��������� �')) �) ����� � �� 1 �
')) �) ������ � �
� 6 �)�����(3��5�".����� ��:� �
� '������� ����� ������8��� ���
-��� .��
��*:� ���1 �
,�������#� ���0� � �� � �= �
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ����� "�
%�'#��%�""� %'�$�!'�#+#�!#%&#&���'��!"������
�� �������, (�������-� ���� '�������� ��.�� ����� ) �)� ��� ) �� �5� ��� ���� ���� ���� �����
���.�������������������������������)���������������5�����#��)��5�� �������������!�
$�&� 0���� '�����!� 0���� ������� � �� ����� ��� ����� ����� ��) �������� � #���� ���) ���� ����
)� ������) ����������� ���� ����������)�������
$�&� "�) ������� ��� 0���� '�����!� "�) ������� ��� �3�)������ ���� ��� ���� ������� ���� �����
) �.���� ��� ����� ���� .����� ������� ��� �:<� )� � ������� � �����D�����
) �����C�) �.�������� ���������� ������.� �����������)� ����
$�&�� 2�.���� ��!� 2�.���� ��� � �� .������ ��� ���� ��� � ��� ���� ���� ����� � � ���� ���� ���;�����
.������
��������������-
$�&� ������������ ����������) ������ �������� ������������ ��� �������� ��� ��������������`� ��= � �
$���� ����` ��= � �K������ �`��� � &��
$�&� /������ ����� ���� ����� ����� �� � ��))�5��� ������.�� ���� ����� � /���������� ��� `� ��: � � ��
��)��������.� ���������������� �����;����������������������� �) ����������������������
� � $` �����������&�
$�&� ��������� ���(�)������ �
� /���������#�����������!� �
� � A)�����/����������������������������������������������������=:� �
� � ����A)�����G� �D�D) �� ��������������������� ������� : � �
� � � ���*:�
� 6� �������������� ����$4� = �L��= &� :�= �
� 6� �������������� �4:�
� G����� :::�
� /��D���� ���� �%������$*�*1 �L�� &� ���*��1 �
� � � � ���*�:�
� ����!�/��������������!� �
� � #������/���������������������������������������������������1� � �
� � #������G� �D�D) �� �����������������������������1 �� �
� � � � �����*� �
� � � ��� �:�
$�&� '����� �����(�)����������������������������� 1�:
� A�����/��� ��� =
� " ���� �%�/��� ��� �=:
� 6 �.������ �"��������"�����M�:�K��<����$1�:�L �:&N �*:
� '����0���� �
� ,�����$/���G� ����?�����& �����
� �
�
�
��*+:
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ����� ��
$�&� ,�����
� /����� ���+
� ����!���������� ���(�)����������������������������������� �:
� � A��� �(�)������$��������������&����������������4:� �
� � "�) ����������������������������������������������������������� � �
� � 2��� ������������������������������������������������������������������ � �
� � ���4
� � 6 �D����6 ��� ������
� ,�����$� <&� ����
$*&� 0����'������
� $�&� 8 ���������� �
� � (3�)������0��� �������0������ ����
� � ����������6 ������$�� �K�� �K��= &�
4
��=� �
� $�&� "�) ������ �
� � (3�)������0��� �������0�����$��*�� � &�+� �
� � 0� �����5�� �M�:<����$���� L�+� &N������������������1:� +=:
� � #�����������������6 ������ ��������� �:
� � M$�� �K�� �K��= &���C�����C�N�
� � � =�
$:&� 6 �.������ ���������
� 6 �������)� �6 �������������'������ �� +
� '�������!�6 �.������ �������������������������������������*:�
� #�����������������) ������ �������������������������������:�
� "�) �����������3�)���������� ������� �
� ������������������������������������������������������������������1:� �*:�
� � ��*�:
� ����!�"�) ����������� �2�����D����'�� ����:
� � ���
� 6 �.������ �����$E�: <&� 4:
� $2��������������������������) ������������������
���� �2�����D����'��������������`����:� &�
$4&� $�&� /��� 5�� ���� �� ����:
� $�&� ,�����.� � ���� :�:
� $�&� '��������� ���
$1&� 6 �.����
� $�&� 6 �.������ ��������� 4: �
� $�&� 6 �)������.����� ��:�
� $�&� 6 �.������ ������� ���� �
� � � +=:�
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ����� �
��������
A������?�.���� ��� =�/3���������������� )� ���������������� ;�����)�������`�� �� � ���� � 2��
������ ��� ��� ) ����� �� �3��5� ��)���� ��� ` � � � � ��� ���� ��� )��� �� � �� ������ A�� ����� ��5� ��
)� ����������� �����������������O���������� �`�* �� � �������������������)� ��3��5���)�������`�* �
� � ��� �� ����� ��� ��� ���� ������ ������ � ���� ���� ������� ������ �.� � � ��� O��� ������ �� .������ ���
������!��0����'������`�� �� � ����2�.���� 5�`���� � ����#������ �%������`��*�� � �������# ���� ��`�4�
� � ����/3������������ ��������������������������������� ���������� ���������5��!�
$�&� /���� 5��������C������ ����������$�� �5�� ������������A����� ��� � &��
� � $` ��� � ��&�
(3��5���)���� ����! � �
� 6 ����� ��$�����������.�&� � � �
� A��� �� : � 4 �
#����������� ���������� ��� � + �
/����) ����������������������$�����` �+�� � ��&� � �����*�
� � +4*�
6�5�����������))�� � * � �
6�5�����������)��5���� �* � �
6�5������� ���)������ � � 4* �
2�.�����������@)�� ������ � � �
6�5�����������))�� ����������������!� � �
2�������������� �� � �
2��� ���� ��� � �� �
����)�5����� � :*�
".����� � � �
#����������C������������� � ������ �
�
�
� ��+4*�
$�&�� A�� ����� A����� �� � � /3����� ����%�� ������� ����
��������� �!�
$` ���� � ��&�
2�.���� 5��������� ��
#������ �%������ �����+ �
6 �)�����)������ ��
'�.�����������))�� �� +�
'����������������))�� ����������� :��
'����������������))�� ����������������� �: �
A������������)������ 4�
$�&� "�) ��������� �����5�� ����� !�
� $&� #��)�����'�����=:4� � � � `��4�� � ���
� $&� 2����������'�����=4�� � � � `�* �� � ���
$�&� 6 �.����� ���������+�:<����P�����������Q������ ��� ����������������)�������� �����)� )�������
����������������6 �.������ ������������� ������������
0� �/3����������) �)� �!�
$&� -�.����������������� �����5�� ������������A����� ��� � ������
$&� ,�������/����������������A����� ��� � �� ����������.����� �������
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ����� ��
�� ��
�2�������������������������������3�������
� � /�������� � $`���� � ��&�
2� /A@-#(/�A0�0@?"/� � � � �
� $�&� /�� ������ �%������!� � � � �
� � $�&� #�)���� '� � � � �
� � $�&� -��� .��������� )���� � � 11�*� �
� � � � � � � �11�*�
� $�&� ����������� � � � �: �
� � �A�'�� � � � ��1�*�
22� '66�2#'�2A?�A0�0@?"/� � � � �
� $�&� 0����������!� � � � �
� � $�&� 8 ���������� � � �=4�*� �
� � $�&� ����!�"�) ������� � � ��������4� �
� � $�&� ?��������� � � � �4 �*�
� $�&� 2�.�����������@)�� ������ � � � ��� �
� $�&� #� ������������������������.�����!� � � �
� � $�&� 2�.���� ��� � �� � �
� � $�&� /��� 5������ �� � + � � �
� � $�&� #���������������������� � � � � �
� � $�&� ������������.�����!� � � � �
� � � '�.�����������))�� �� � +� � �
� � � 6 �)�����)������ � �� � �
� � � ����)�5����� � :*� �:1� �
� � ����!�#� ����������������) �.����!� � � �
� � $�&� # ���� ���� �� � � � �
� � � 8����� � :�� � �
� � � (�)������ � ����4� � �
� � � � � :+� � �
� � $�&� 6 �.������ ��������� � :�� � �
� � � � � �� � �
� � ?����� ����������� � � � �����*1�
� � �A�'�� � � � �����1�*�
���������������������
�������$`���� � ��&�
'�� /�� ��#�)���!� �
� '���� ���!� �
� 2����������)��D�)! �
� � �� � ����3��5���� ������` � ����������5�)����) $������� � �
� * � � ����3��5���� �����.��������������� ������� ��������� ��
������������������D�.� ���������������O�������&�
�
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ����� ��
(��)��������������)�����*���������������3�������
� � $ ���� � ��&�
/����� � +44�
(�)����� �!� � �
/������������.� �� ���O�������� �� �
6� ������� *�+� �
� ** � �
#������������ ������� �
2�.���� 5���������C����� **�� �
(�)��5�������� ����* � �
(�)������ ���� *� �
� � $4+�&�
6 �������� ����� �������) ��������������� � ���+:�
2��� ���� � ��$� &�
6 �������� ���� ������������ ����) ������� � �1:�
"�) ������� � $�4&�
6 �������� ���) ������� � ��=�
6 ��������������������������� � ���� �*�
6 �������� ������ � ��=�*�
6 �.������ ����� � $:�� &�
?���) ���� � +1�*�
".����� � $� &�
,��������� ����� � �� � 11�*�
.��/�,%����-
� � $ ���� � ��&�
$�&� ?�������������O���������������.� !� �
� 0����'������ � �
� 2�.���� 5� ��
� #������ �%������ �*�
� *4�
� ����!�# ���� �� ��4�
� * �
����������6� ������������ ����!�*�� � ����3��5���� ������`�� �������
$�&� � � � ���������"����1���4������
� � `� � `�
��� ,�������6� ������'C�� �*� ,5 ,����'C� + �
��� /�����'C��$,����������� �&� +44� ,5 ,��������C�� ���+ �
� � ++ � � ++ �
� � � � �
`
`
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ����� ��
��00�����456����7������
� � `� � � `�
��� ,����'C��$* �L�+&�� �=�� ,5� ,�������6� ������'C�� 4�
��� ,��������C�� ����:�� ,5� 6� �������'C�� ���*�+�
� � � $,����������� �&�
� � ��***� � � ***�
� � � � ��00�����45$�8��������7������
� � `� � � `�
��� ,����'C��� �� � ,5� 0����'������'C�� �1 �
��� ,��������C��$����������&� �����: � � $,����������� �&� �
� � ,5� 2��� ����'C�� ���� �
� � �+ � � � �+ �
� � � � $�8��������������
� � `� � � `�
��� ,�������6� ������'C�� � � ,5� ,����'C�� *�
��� 6 �������������'C�� �*� ,5� ,��������C�� �=4�*�
��� /�))�� �%�'C�� �1 � � �
� � � �*� � � � �*�
#80����������
� � `� � � `�
��� ,����'C�� � � ,5� 6 �������������'C�� � *�
��� ,��������C��$A������������)�����&� 4� � $,����������� �&� �
� � � ,5� ,��������C�� �
� � � $6 �)�����)�����&� ����
� � � 4� � � � 4�
$�&� #�����������������) �.���!� `�
� 6 �������� ����) ������� �1:�
� ����!�"�) ����������� �2����������'��� ���* �
� ���������������� �2����������'��� ���:�
� ����������� ����E��+�:<�$ ����������&� :��
�
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ����� ��
�������9
A��� ���/�)����� ��� +�R�;���(��� ) ��������������� )� �����������'���� ����#�)�������`�: �
������� � 2��� � ��� ��������� � �� ������� ��� ����� �� ���� � =� �5� ���� ���� �� ���� ������� �� ������
���)��5������������������ ��������)����)��#�)�������`.�* ���������*� � �(3��5�/�� ������`�
� ������ ���� ���)��5� ��� ���� ���� ��� ��� ����� ��� �������� �����5� F0 ��� ".���%� ���� F/������
".���%������3������������������������� � �������') ���� =�� ����� F�� ��".���%�����������5�
�������)��5��������') ���� � ��������������������������� ���� ���������������������������R�;���
(��� ) �������!�
� ���,�������������������� ����� ���
� � � � � � � � �$ ��� %�&� �
� " �� # ��
0 ���".���������� L� �:� �
#�������0 ���".���������� 4�: � L�
/������".���������� L� � � �
#����������������/������".���� � �1: � L�
�� ��".����/����� L� ��1: �
#������������������ ��".���� ���: � L�
'����� ����������� :� � L�
"�� ������������ ��1: � L�
".����D2��� �� �� � L�
0����'�������������� ���: � L�
'�����������"�) ����������0����'������ L� ��1: �
/��������������� ����� ��� �� � L�
� ����"���� �� ��� � L�
#�������,���� * � L�
� ����# ���� �� L� ���: �
(3��5�/�� ��#�)��������� ������`�� ������ L� � � �
-�������6 ����� L� ��: �
� :4��: � :4��: �
'��������2��� �����!�
$�&� '����� ����������������������)��������������".����������� �������:�!���!����
$�&� "�� �����������������������) �����.� �����".����������� ���������!���!����
$�&� " ���� ����.��) �)�������0����".��������`�� ��������
$�&� /���� ��� ���� ��� �� ��� �� �� ".���� � �� ����))5� ��� ���� ) ������ ���� ��.�� ������� ������
��������������)��5��� ������������`��+�1:������������������������5������������5��������)��5�
�����������.����
$�&�����0����'������� ���`�1:�������� ���������������� ��".���������*�� � ��
$�&� 0���� '������ � �� ����� ���� �.� � �� )� ��� ��� � � 5�� �� ��� �� ����� ���� ����� �� ���� ��������
���.� � �� � 2������ ����)� )�������) ����������� <���� ���������.�������� ����������� ��
��������5�����'���� �����
`
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ����� ��
$�&����2���������� ������5����������������:<��
$�&� "� �������5�� �0 ���".�����������������������������������.�����������.��������`�4��:��������
� �� -5���� ���� �������� " ���� � ��� R�;��� (��� ) ���� ����� ���� � <� ��� ���� ������ (3��5�
/�� ��� ��� ������ ����� � ���� ������ ����� ��� ������ ����� � �� ��� �� ���� ������� ) ��� ��� R�;���
(��� ) ���������
H���� �� �3� ��� ���) �)� ��6 ���� ���� �����'������� �� � ���� 5�� �������������� ���� � ������� ����
,�������/����������� ���������� �H�� ����� �������� ������������������������ ������)� �'���������
/����� ���� � � � � � � �
�� ��
:�,;�,#���0���������
(��)��������������)�����*������,��������������
� �S �
/����� �+�1: �
#�������/����� $�=�: &�
� �=��: �
"�� ������������ $��1: &�
'����� ����������� $:� &�
6 �������� ������ � �: �
6 �.������ ������ � � �� =1�: � �
"��� �������$�:<����`���4: &� � ���:11�: � $��41:&�
6 �������� ����� 4�+�:�
".������$` �� �K�` �� &� $:� &�
6 ������ �����5�� � ��+�:�
-�������) ����� �������� � ���$`���: �L�`�:�:&� ��=1:�
-�������6 ������ ����� � �� ��+ �
:�,;�,#���0���������
�����������������������������
��������� '������ '������ � '������
� ` S � � ` S � ` S �
/�� ��#�)���� � 0����'������ � �
2��������������� ����� � 8 ���������� ���: � �
��� � � ���� ������ � �����������5����
��)����)��
� � ����!�"�) ������� ��1: � �+�1: �
-��� .�������/� )����� � #� ����'�������
����������'�.������
� �
-�������) ����� ��+ � $�&�#� ����������� � �
"��� ������������5� ��� ��: � ������/����� � �� � �
� � ������"���� �� ��� � �
`
`
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ����� ��
#� ����������������6 �.�����
$�&�#� ������������ � ������#������������ * � ��: �
������# ���� �� ���: � $�&������������'�.������ � ?2��
$�&�6 �.����� � � � �
������6 �.������ ����� �� =1�: � � � �
������6 �)������.����� ����� � � �
� ����: � � � ����: �
%�������������-
���� ��,1����&����������5���������,1���7
� � � � � � � � $0�� �����`� %�&�
� 0 ���
".����
/������
".����
�� ��
".����
������
/����� �:� � � � � ��1: � �+�1: �
#�������/����� 4�: � � �1: � ���: � �=�: �
'����� �����#����$:!�!�&� ��: � ��: � �� � :� �
"�� ������#����$�!�!�&� ���: � 1: � 1: � ��1: �
6 ���C����� ��1: � 1� � $�: &� � �: �
� �:� � � � � ��1: � �+�1: �
A �������������'������$(3����
#�)����,���&�
1�: � 1�: � 1�: � ���: �
"�) �������E�� <�)�����
0� �����5�� ������������� � �
�
1: �
�
1: � ?2�� ��: �
0� �����5�� ������������� ��� 1: � 1: � 1: � ���: �
%���-��� ���.�������� �)� �����������������)� ��������� �� ���
�� '�8��10������
� $`��� %�&�
��6 �������� �������� �����5�� ������������� � � � �: �
��'��!�"�) �������) �.����������������$1: �K�1: �K�1: &� ���: �
� ���1: �
�������!�"�) ����������)� �2����������'���$��� �K���� �K���: &� ��= �
����������2������ +�+: �
�����������:<� �� =1�: �
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ������!�
��� &�)�����'�8���3����*5��0��������������,)��'�8������1�7
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������̀ S �
A)����������"��� ����������*�� � �
G">�������������������)� ������� � ��������� � � ���: �
G">�������������������)� �2����������'��� � � � ��� �
"��� ����� � � � � � � � ���: �
"��� ������������5�E��:<������: � � � � ��:�:�
���������������B��������������)���������������� �������) ������
#� ����5�� �$������������� ����� ��&� � � � S �
"�) ����������)� �,������ � � ���� � � ���: �
"�) ����������)� �2����������'���$��� �K���� �K���: &�� � ��= �
"��� ����� � � � � � � � ��4: ���
"��� ������������5�E��:<������4: �$�������� ����� � �&� ���������������:11�: �
9� "���,�����3���������0��<����-#��)��5� �� ��������������� �� ��������� �� �`� �+�1:� �
�������������������������������������������������
�
=� !������ (���* &���������- 6� �� �� ��� '/� �+� ����� ���� ������� )� �5� ��������)��� � 2�� ��������
��.������ ������ � ����5� � � �� ����5�� ��� ��� ���� �� .����� )�� � ��� �)� ���� ���� ) ���
�����.������������ ���� ��������������������.� ��������� ) ��������� ����.��������5������
��.�������2�������������������� ��-5����������������� ���� ����� �����)� �����������������
����������R�;���(��� ) ��� ����� ���� ������������� <���� ��#�)������������� ����� ��� ��5�
��� ��������� ����.� ��������������������������� �������)� �5����)� �6� �������'/��+��
&�����������3�1���-
?����������� �������)� �5�� � � �
�������� ����� ��������)� � ������������������� ���� �
� ?��� ���������� ��������� � /������������������ ��������� ������ ���
� >�������������� ��������� � /�������������������� ���`.�4��: ���������
`
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ������"�
�������=
������������������,�������/��������-.� ��������.����������� ������)�������`��� �# � ���������
����
��� ����� 4!�
� � $`���� � ��&� `� `�
/�� ������������!�
/�� ������ �%������!�
/�� ����)����
(3��5���� ������`�� ����������5�)���������� � 1: �
-��� .��������� )����$-�.����&� � ���: � �� �
����������!�
/��� ���������!�$�&�0����'������`�= �# ��
��������������������������$�&�G� ������)����`�� �# �� � ��� �
@����� ��!� � ��+ � �� �
� � � 4� �
#10��*1���))���-
0����������!�
8 ���������� � ��* �
����!�"�) ������� � 4 � ��+ �
2�.�����������������$�� ����.�����` ��� �# �&� � � ��� �
?����� ����������!�
#� ����������� � =� �
����!�#� ������������ � 4� � �� �
����������������������������������������������������������������� � � 4� �
#�)��������������!�` ��� �� � ����
�������)��5���������������.����!�
$&� (�����������.���������� �������������` �4 �� � ��������������������`�= �� � ��I��� ����
������� � �� `� *�: � � � ��� ����� ���� ��)���� ��� `� ��4 � � � ��I� ���� ��� �� ������� �����
���������5���� ������ �%��������
$&� ?��) �B�����.���� ������� ���� ������� ������������� �� ����������������� ���� ��������
��������
'��)���� �,����1��)������������ ���,�����0�-
$�&� ���������)�����/����������������������� ���������� ��������������� ������)�������/��������
��������`��� �� � �������������� ������)�������������������������`���: �� � ����
$�&� ����� ����� �� ��� ������.� � �.��������� ���`� ��* � � � ��� ���������� ��� ������ ����������� ������
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ��������
.�������2��������������3��5���� ������`�� ���������)� ������������� �����-.� �������������������
���������������������� ������ ����������
$�&� /�������������������.� �������������������������� ������)��������������) �B�����.����������
����������� ������������������������ ���)����������������� �����-.� �������������������
��� ������ ��� ������ ��� ����� .������� � 2�� �� ��� ������ �� ��� � � ��� �3��5� ��� ��� ��� `� � � ����� ���
������ ����� ��� -.� � ����� � � /��� ���������� ��� ����� ��� ������ ��� ���.� ����� ������� ��� ����
��: �� � ����� 5������ ��������:<�)� �������������.����� ����������.� �������3��5���� ���
���`�� ���������)� ���������� ��������������������������������� �����/������������� �������
� �����������))� ����5���������� ������������
$�&� -.� �������������� ������������������� ����� ���������������)������
$�&� -.� � ����� �� �������� �� ������ ����� ��� �3��5� ��� ��� �� ���� ���� ��� ���� �3��5� ��� �� �� � �.� 5�
�3��5���� ��������5������������������ �.����� ��� .����
'������������������.���������������5��)) �.����5���������� ���������#�� �������������� ��
� ��������� �� ������������2��� �����������
����� H���� ����������!�
� $&� 6����B�� ������� ������������������-.� �����������
� $&� 6 �)� ������������������������ ������ ������)������.������� ���� ��� ������ �3� ����5�
����#��)�����'�����=:4������������ ���� �3� ���������������������.���������� ������� �
�� �� �
>������)!�<������� � � $`���� � ��&�
� � � " �� # ��
���������������'C�� " �� ��* �
�����������2�.���������'C������������������������������������������� � � ��� �
���������������� ��'C����������������������������������������������� � � ��� �
�$,����� ����� �����.�������������� ����.��������` 2,400 � � ������� ����������������
������ �������)) �.����5������������ �&�
�
�����@����� ���������'C������������������������������� " �� ��+ �
���������������������'C�� � � ��+ �
�$,���������� ����������������.� ��5��������������� ��������������� ������ �������)) �.����5�
��������� ������������ �&�
�
��������� ��'C��������������������������������������� " �� 4 �
��������������������� � � 4 �
�
`
(Being allotment by Moon Ltd. of 60 crore equity shares of ` 10 each to the members of the company in the ratio of 4 equity shares of Moon Ltd. for every 5 equity shares held in the company.
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ������ �
*��������� ��'C�� " �� 4 �
�����������#�)����-��� .��'C�� � � 4 �
����$,������������������� ��'C��� ����� ��������)���� ��� .�&�
�
:���/��������'C�� " �� � �
����6 �.������ �"�) �������'C�� " �� = �
����/��� ����������������0����'������'C�� " �� = �
����/��� ����������������� ������)����'C�� " �� � �
����#� ������������'C��������������������������� " �� :�� �
�����������0����'������'C�� � � ��+ �
�����������#� ����'������'C�� � � *�: �
�����������#�)����-��� .��'C�� � � �� �
$,�����������������������������) �B�����.����� ����� ������/�������������������)����
��������������` ���� �� � ������������ ������������������ ������������������.�������������
� ����� �����������������������))�� ��������� �����������)���� ��� .�&�
�
4����(3��5���� ������/�������� " �� � �
�����������/��������'C�� � � � �
$,�������� ���)������� ���� � ����3��5���� ������` � ������� ���/�������������������� ������
������ ��������� ����� ���������������������������������) �B�����.���&�
�
1����2�.����������������� ���'C�� " �� ��: �
�����������,����'C�� � � ��: �
$,������������������ ������.� ������������ ����5�/�������������� ����������&�
�
+����-�.����� ��� .���'C�� " �� 1: �
�����������(3��5���� ����)����'C�� � � 1: �
$,�����������������1:�� � ����3��5���� ������` � �������������5�)������������ ��������������� �����
�������)��5��5������ �.����� ��� .��������� ������������3��5���� ���� ��.� 5��3��5���� ������&
�
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ��������
!�<������
������������)����������1��)����,�1��
� /�������� � $�`���� � ��&��
� ?���
2���/A@-#(/�A0�0@?"/�
����$�&�/�� ������ �%������!�
��������$�&�#�)���� '� ��: �
��������$�&�-��� .��������� )���� ,� ���� �
� � � ��1� �
����$�&�����������!�
��������$�&��/��� ���������!�
��������������0����������� � L�
��������������G� ������)���� � L�
��������$�&�@����� ��� � �����L� ������L�
�����A�'����������������� � � ��1� �
22��'66�2#'�2A?�A0�0@?"/�
����$�&�0����������!� #�
��������$�&�8 ���������� � 4 �
��������$�&�����!�"�) ������� � :� �
��������$�&�?��������� � � = �
����$�&�2�.��������� "� � � �
����$�&�#� ����������� � ��*�: �
�������������!�#� ������������ � ��:� � �
��������?����� ����������������������������������������������� � � ��4 �
���������A�'����������������� � � ��1� �
��������#�)��������������� � � ?��
��������#��������������5�
������������8�� �������.����� ��)������!�
������������#�)����������������5�/�������� � � ��� �
��������������������� ����� ������/�������� � � 4�� �
��������������������� ����� ���������������� � � ��+ �
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ��������
������������������
� � � $`���� � ��&�
�� �����"�0����-
� '���� ���!�
� � �� � ���(3��5�/�� ������`�� ������ � �� �
� 2�������/���� ��������6��D�)!�
� �: �� � ���(3��5�/�� ������`�� ����������5�)��D�)� � ��: �
� A���������.����� ����1:�� � �������5�)���
� (3��5�/�� ������`�� ��������.������������������������� ����5���)���;�������� �.�����
��� .����
�� !����<�������0���-
� #�)����-��� .������ ����� ���!�
� 2�.���������������������� � 4 �
� ,����������?��) �B�����.�������/�������� � �� �
� � � 1� �
� -�.�����-��� .��!�
� '��)� �������������������� ���: �
� ����!�@������ �������������5�)������������ ������������1: � ��: �
� � � �����
#�� 0����������!�
� 8 ���������!�
� '��)� �������������������� ��* �
� ����!�� ����� ����/�������� ��+ � 4 �
� 6 �.������ ���) ������!�
� '��)� �������������������� 4 �
� ����!�2�� ��)���������������
����������������� ����� ������/�������� ��= � :� �
� � � �= �
"�� 2�.���������$�������&!�
� 2������5������������ 5�/��������
� $�&���� � ���3��5���� ������`�� ������ � � �
� $�&��:<������� ������.� ������������ ��� � ��: �
� � � ��:� �
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ��������
������������)�������)����������1��)����,�1��
� /��������?��� � $�`���� � ��&�
2����/A@-#(/�A0�0@?"/�
����$�&�/�� ������ �%������!�
��������$�&�#�)���� '� � �
��������$�&�-��� .��������� )���� � L� � �
����$�&�����������!�
��������$�&�/��� ��������� ,� ��� �
��������$�&�@����� ��������� #� ��: �
� � � ��1 �
������A�'�� � � ��1� �
22���'66�2#'�2A?�A0�0@?"/�
����$�&�0����������!�
��������$�&�8������ � �� �
��������$�&�A��� ������������� � ��1� �
� � � ��+� �
����$�&�2�.��������� � � L�
����$�&�#� ����'������!�
��������$�&�,������������ ��: �
��������$�&�A��� �� *�: �
� � 4� �
������������!�#� ������������ � :�� �
� � � = �
����������A�'�� � � ��1� �
��������#�)��������������� � �
��������8�� �������.����5�-.� �������
����������� ��)������!��
�����������#�)��������������� � ��� �
������������������� � 4�� �
� � � +�* �
������������������ $` ���� � ��&
'� /�� ��#�)����
� '���� �����
� � �� � ���(3��5�/�� ������`�� ������ �� �
� 2�������/���� ��������6��D�)�
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ��������
� ��� � ��(3��5�/�� ������`�� �
� ���������5�)��D�)���������������������������������� � �
� $'����������.����� �����.��������������� �
� ������ ��������� ��������������������.� ��
� ������) �B�����.����� ���-.� ������
� '����������.����� ���� ��������5������������
� ���)��5�-.� �����&�
,� /��� ���������
� $�&�'������������������ = �
� $�&�'������� ������)���� � �
� � ��� �
#� @����� ���������
� �:<�@����� ������.� �����"������ ����������������� ��: �
� $#��.� ����������3��5���� �������
� �� ���������)� ���������� ��&�
������������)��������)����������1��)����,�1��
� /��������?��� � $ ���� � ��&�
/A@-#(/�A0�0@?"/�
����$�&�/�� ������ �%������!�
�������$�&�#�)���� '� 4 �
�������$�&�-��� .��������� )���� � ����L����
� � � 4 �
�����$�&�����������!�
��������$�&�/��� ��������� � L�
��������$�&�@����� ���������������������������������� � ��+ �
� � � ��+ �
�A�'�� � � ��* �
'66�2#'�2A?�A0�0@?"/�
2�.��������� � � ��* �
�A�'�� � � ��* �
8�� �������.����5�-.� �������� ��)������������� ��������� � ��+ �
`
`
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ��������
�����������������
� � $`���� � ���&�
'� /�� ��#�)����
� '���� �����
� �: �� � ���(3��5�/�� ������`�� ������ ��: �
� 2�������/���� ��������6��D�)�
� 4 �� � ���(3��5�/�� ������`�� �������������������� 4 �
� ���������5�)��D�)�
$'����������.����� �����.��������������������� �����-.� �������� ������� ��������� ������������
�����3����������.��������������������.� ���������5��� ������� ���������� ���-.� �����&�
.��/�,%����-
� � � $`���� � ��&�
��� (���������� ?��6 �B���� ������
� ".���� ".����
����0����������!�
������8 ���������� 4 � ��+ � ��* �
����������!�"�) ������� ���:� � = � 4 �
� �����= � ��1� � ��+ �
����#� ����������� *�: � *�: � =� �
��������!�#� ������������ ��= � :�� � 4� �
����(�)��5�������������������������������� ��� � $4 &� �� �
���8�� �������5�-.� ������������!�
���$�&�$&�#�)��������������� � � ��� �
��������$&���������� ����� ������/��������
�������������/��� ���������������������������� � = �
�������������/��� ����������������� ������)���� � � �
�������������#� ������������ � :�� �
� � � 4�� �
���$�&���������� ����� ���������������� � � ��+ �
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ��������
�������?
8����� ���� �� ����� ���� ��� �.����� L� F2�����%� ���� F2��� �������%�� � ���� ,������� /����� ��� ��� �����
"������ ��� � ����������� !�
� 2��� �������� ������
� $�`�� � ��& $�` � � ��&� $�`�� � ��&�
0����'�����!� � �
� #���� � � � 4 �
� "�) ������ �: � � ��: �
� G�"�>��$ ���������.����&� : � � �: �
?���#� ����'�����! � �
� #� ����������� � �: � �: �
� ����!�#� ������������ � � � � �
� � : � �: �
�: �: � * �
0��������5!� � �
����������!� � �
�
$/��� ����5������ �����������������&�
�������������−� : � : �
A��0����!� � �
(3��5���)����$����5�)����)�` �� ���� ��&� � �:�
-��� .��������� )���� ��:�
����T ����T� �: �
�: �: � * �
2���������������� ����������)��5�F,��������G� �������%��� ���� ����������� ������������.� �����
������������������������� ���������.�����
'��� ����5� F,��������G� ��� ����%���� �� ���� ��� �����.� � ��� ,������� /����� ��� ��� ���� ������� ����
����������� ��� ���������.����� � F,��������G� �������%� �� �����������:�� � ���3��5���� ������ �� �
����� ���������)��5������������� ����� F8����� ���� ������%� �� ����������������������������� �������
��������� ����� F8����� ���� ������%�� ����� ��� ����������������� ����� F,��������G� ��%��������
��������.�������������5��� ��� ��.���������
$�&� H���� �����������)����B�� ������� ����� �����������������.�����������������F8����� ���� ������%�
�����������F,��������G� ������%���'������������,�������/���������������������)���������������
O���� 5��� ����������� ��)��������� �������� ������ ������ �������������
$�&� ����� ���� �����������������)���������5����������������������������.���������3��5���� ���) ��
����)���D���� �� ��
$�&� #���������������)����������� �� ����P��� ������ �������Q�� �
�� ��
5�7 >������)6��3�������������� � $ ���� � ��&�
6� ����� �� " �� # ��
� `� `�
#� ������������'C�� " �� � � �
����������$���� ��&�'C�� " �� ��: � �
`
`
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ������!�
6 �.������ ���) �������'C�� " ����������� � �
�������� ������ ������'C��$,����������� �&� " ����������� � �
� ���0�����������'C�� � � �
� ���#� �����������'C�� � �: �
$,������������������������������2��� ��������
�.���� ������������� ������������� � ����� ����
���� �.���� ��� ,�������� G� ��� ����I� ����
������ �������������������������������� ��
��� ���� ���)��5� ��� ���� �3��5� ��� �� ��� � � �
����� ��� ����� ���)��5� ��� )� � �� � �.� 5� ��� ��
����� �� ���� ���)��5� .��� ������� ���
�� ��������&�
� �
>������)������)��.��������� � � $ ���� � ��&�
� " �� # ��
� `� `�
0�����������'C��$� �L�� & " � ����������������� �������� � �
#� �����������'C�� " � ����������������� ��������: � �
� ���#� ������������'C� � � �
� ��������������$���� ��&�'C�� � : �
� ���(3��5���� ����)����'C�� � �:�
� ���#�)���� ��� .��'C�� � �1:�
$,���� ���� ������� ���� �������� ���
2��� �������� �.���� ��� 8����� ���� �� �����
������ �.� � �5� ,�������� G� ��� ����� ����
���������������:� � � ����3��5� ��� ������`� � �
��������)� ��������5�)����)������������� �����
8����� ���� ������&�
� �
6��3�������������
�����������������>����*�����
$` ���� � ��&�
� � � '��� �
������ ������
,��� ��
������ ������
2� /A@-#(/�A0�0@?"/ �
� $�&� /�� ������ �%�0����� �
� � $�&� #�)���� �: �:�
� � $�&� -��� .�������/� )����$/��������'& ��:� ��:
� � � � �: � �:
� $�&� ������0����� �
� � /��� ��������� −� � : �
� � ������ �: � *
`
`
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ������"�
22�� '66�2#'�2A?�A0�0@?"/ �
� $�&� 0����'������ �
� � $�&� 8 ����,����� � � 4
� � $�&� ����!�"�) ������ �: � �:
� � $�&� ?�������� : � � �:
� $�&� 2�.��������� −� � −�
� $�&� #� ����'����� � � �:
� � ����!�#� ������������ � � �
� � ?����� ����������� � � �:
� � ������ �: � *
�
���������������������
� � � � � � � � ��������$ ���� � ��&�
'��� � ������ ������ ,��� ��
������ ������
'���-��� .��������� )���� ��: ��:�
����������!��������� ������ ������ � −�
��: ��:�
%��� �� �������-� #����3����� ��� ������ ������ ��� ���� ���)��5� ���� � ����� � ��� ��� ��������
�.���� ��� 8����� ���� �� ����� ��� ���5� ��� )� ����� #��)��5� ,�������� G� ��� ������ ����
����� �� ��� ���� ���)��5� ��.�� ����� ��������� ��:� � � �� �3��5� ��� ��� ���`� � � ����� ��� )� � ���
F,��������G� �������%�
������)��.��������
��������������>����*������
�����������������������������������$ �̀��� � ��&�
2�� /A@-#(/�A0�0@?"/� �
� $�&� /�� ������ %��0���� �
� � $�&� #�)����$/��������'&� �: �
� � $�&� -��� .�������/� )���� �1: �
� $�&� ������0����� �
� � /��� ��������� : �
� � � ������ �:
22�� '66�2#'�2A?�A0�0@?"/� �
� $�&� 0����'������ �
� $�&� 2�.��������� −�
� $�&� #� ����'������ �: �
� � ����! #� ������������ � �
� � ?����#� ����'������� � � ����� : �
� � � � � ������������������ �:
�
�
`
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ��������
/�����������,�������/�����
� � � � � � $`���� � ��&�
'�� /�� ��#�)���!� �
� 2����������)����)���)���!� �
� ��:�� � ���3��5���� ������`.�� ����������5�)����)� �:�
� $'��� ���� ���.�� �3��5� ��� ��� ��.�� ����� ������ �� �
������ ��������� � ���������� ��� ��������� ������ �.����
������� ���������������.� ����2��� ���������.����&�
�
537 %�������@�����)��2���*�����
6 �D"��� �� � 6���D"��� �� �
8����� ���� �������
���������������
������ ��
�
���������������
���������
�
U�`��* � U�`�4 �
,��������G� �������� �
�
���������������
������ �
�
� U�`�+ �
5�7 "��� �� � ���� ��� ���)����� ���� ��� �)���� ��� F���� ������ .����%� ��� ��� ��������� � 6 �D
���� �� �������`��* �)� ���� ����'��� ����� �� ������`�4 �K�`�+ �U�`��* �)� �� �������� ���
� 2�� �� ���5� ���� 5���� .�������� ����� �� ��)������ ��� ������� �������� ��� ��)� ���� �������� ��� ���
������������������� ��5�) �������5�������5�����) �.������������������D�� �� ��
�������A
'����������,������� ���������������������� �������') ���� �����'�������)��5�#����������� ����
���������.� � ��������������� ��������������)������ �����,�������/���������'����������,������������
������� ����� ���� ���.�������!�
� $� ��������&�
�������� '����� ,����� '����� '������ ,������
/�� ��#�)���� 0����'������ � �
�����(3��5�/�� ������`�� ����� ��� ����: �������������,������ +�:� 4 �
�������<�6 ��� �������� ������
�����` � ������
�
*: � � �
����6���������
������ 5�
:�:� �1:�
-��� .�������/� )���� 2�.��������� ��:� 1:�
�����-�.��������-��� .��
�����8��� ���-��� .��
��:
�::�
�:
��:�
#� ����'�������������
����'�.������
� �
�����2�.��������'��������
-��� .��
1: 1: ����/���� :�:� �1:�
�����6 �������������'������ 1: *: ����/��� 5�"���� �� �1:� *: �
/��� ��������� ����,����-���.���� 1:� 1:�
` `
`
`
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ������ �
����� <�"������ ���$`�� �����&� = *: ����#��������,���� *: � � �
#� ����������������
) �.������
� �
�����/��� 5�# ���� �� * : �+ � �
�����,����6�5����� �����: ��� :
� �� ���: �� � ���: �
'��������2��� �����!�
$�&� � <�������� �D����� �����'����������,������� ������� �����5�#���������������������� ��������:<�
"������ ������`�� �������������������������������������������� �����
$�&� 6 ��� �������� ������ ���������������)������ ���������3�.����������� �����:<�) ��� �����
��� ������#�����������) ������`��: �)� ���� ��$�����.��������`�� &��
$�&� #� �������� ����� :� �3��5� ��� ��� �� � ����� �3��5� ��� �� ��� '� ����� ���� *� �3��5� ��� ��� �� � �����
�3��5���� �����,�������������� ���� ��������������E�`�� ���������.����������.��������`�� �)� �
��� ���
$*&���2�.����������������� ��� .��������������������� �*��� ��5�� ���
6 �)� �� ����,�������/��������#� ����� ����������') ��� � ������� � ������������������������� �� ���
�������������������'��������������������� �����)� �������
�� �� � � � ������������)"������������0���������
� � � $`�2�������&�
�������� '������ '������ '�����
/�'-(�#'62�'�� 02J("�'//(�/�
�� :� � �(3��5���� ������
`� ������ �� : �
8������
���������,������
�
���*�:�
1�: � �6 ��� �������� �������
�
`� � � ����� $���� ���� ���.��
��� ���� ������������������5�
�)��D�)� )� ������ ��� ���� �����
������)�5�����������
���.���������&��
1: � 6��������������� 5�
2?>(/��(?�/�
#@--(?��'//(�/���A'?/�
'?"�'">'?#(/�
=
�
�
-(/(->(/�'?"�/@-6�@/ � '� #� ����'�����
/��� ����6 �����'������� ��*1:� � /����� =
2�.��������'��������
-��� .��
�: � � /��� 5������ �� +�:
/(#@-("��A'?/� � � #��������,��� ����1:
�:<�"������ ���� = � ,� ����������
'�.������
@?/(#@-("��A'?/� ������−� � ,����-���.����� �:
#@--(?���2',2�2�2(/�'?"�
6-A>2/2A?/�
� �2/#(��'?(A@/�(J6(?"2�@-(
$������������������ ���������� ���B�����&�
'� #� ������������
� '���)�������
�
�� �
'�����������'�B��������'������ �:
� /��� 5�# ���� �� :+:� �
,� 6 �.������ ������−� �
� :�*� � � :�*�
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ��������
.��/�,%����-
� � $`��������&�
� � '������ ,������
$�&� #��)����������6� ������������ ���� �
� $�&� 6 ��� �������� ������ �! �
� �������������� �������������
�
�����
×⎟
⎠
⎞
⎜
⎝
⎛�
41:�
�
� �������������� ������������
�
����
×⎟
⎠
⎞
⎜
⎝
⎛�
�
�
*: �
� $�&� (3��5���� ������ �! �
� ������������������� �� ��������
���
����� �� �� ��
×⎟
⎠
⎞
⎜
⎝
⎛ ×
�
��+ �
�
� ������������������� �� ��������
���
����� �� �� ��
×⎟
⎠
⎞
⎜
⎝
⎛ ×
�
�
������: �
� '���������6� ������#����� ���� ��*1: ��1: �
$�&� ?���'������������A.� � � �
� '�������������.� !� �
� � ���������,����� +�: 4 �
� � 6��������������� 5� :�: �1:�
� � 2�.�������� ��: 1:�
� � /����� :�: ����1:�
� � /��� 5�"���� �� �1: *: �
� � ,���� ���.���� 1: 1:�
� � � #������������ ����*: ����� �
� � �� ���: �
� � ����!����������������.� !� �
� � � "������ �� 4 � �
� � � /��� 5�# ���� � * : �+ �
� � � ,����)�5���� ��: ��� : �
� � ��4= ������:�
� ?�����������������.� ���� ��=�:�
� 6� ������������ ����� ��*1: ��+ �
� 6��� ��� �?=
� "�0���������<� ��=
%���-/����2�.��������'��������-��� .��������������������� �*��� ��5�� ��������� ����� � ��
�5����� ��)��������������'�����������'�B��������'������������� ���������'/D�*��
`
`
`
`
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ��������
�������B
����,�������/���������,�����������/������������������� ��� � �� �����������!�
� ,������� /���������� � ,������� /����������
� $`&� $`&� � $`&� $`&�
(3��5�/�� ��#�)����
$`
�
� &�
+� � � �� � � ,������ �� � � �� � �
� <�6 ��� �����/�� ��
#�)������$`�� &�
�
������−� �� � �
������ 5�
0� ��� ��
:� � �
�� � �
�� �
4 � �
8��� ��� ��� .�� �� � � �� � � 2�.�������!� � �
6 �������������'������� �� � � �� � � 4� �
��� ������
/����������
�
4 � �
�
�����−�
# ���� �� �� � � �� � � /����� ��: � � ��= � �
� � � "���� �� ��: � � ��: � �
� � � �
#��������
,����
�
= � � 1 � �
� � 6 ����� 5�
(�)������
�����: � � ����� �
�
� �=������� ��������� �=������� ���������
,�� ����� ���� ������ �.� � ���� ��� �� ���� ������ ��� /����� ����� ��� � � =�� � �� ��� ���� ����� ����
)����������� ���������������)��#��������,�����������������#� ������������� ��������� !�
�� ,������� /����������
� $`&� $`&�
/����� ��� � � ��: � �
"���� �� ��+ � � ��: � �
# ���� �� ��+ � � ��� � �
6 ������� ������ ����������5�� ����������� � =�� � ����� ���� ������) ����������:<������������
�:<���������� 5������ <������ ��� ���� �!�
,������� `��� ��: �
/���������� `�:*� �
A��� � +�� � ������#��)�������.������� ����:<��.������� �� =D� � ��
8���������/����� ��������������.���������`�: � ��������� � ���������������� <����.�� ��� ������
.������������ ��� � ��6 ��� �������� ������ �����/����������� ������������������ <�6 ��� �����/�� ���
���,������������3��5���� ������ �����/����������� ����� ���.�� �3���������� �����3��5���� ������
,�������.���������`��:�)� ���� ��������������������� ��������
/�������,�������/��������,�������������� � =�� � ������������� )�������� ������5������������ �
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ��������
�� ��
������������)��,��������������0��13�������
�������� '����� '������ '������
� $`& $`&�
/�'-(�#'62�'�� 02J("�'//(�/� �
�� =�4 �(3��5���� ������
` � ������ � �=4� �
,�����
����!�"�) �������
�� �
�����:� �
�
� <�6 ��� �������� ����
$A�� ���� ���.�� ��� ���� �=�4 �
�3��5� ��� ��� ���� ����
) ��� ����� ��� ��� � �� ���������
��� ����5� )��D�)� �� �
������ ��������� ����������&��
�� � �
'��!��������.� �
������ 5�
����!�"�) �������
�
��=:�
�� 1�:
:� �
����1�:
*�4��: �
�
�� ��: �
-(/(->(/�'?"�/@-6�@/ � '��!��������.� � �� 1�: �
#�)����-��� .�� �� � 1�1 � �
/��� ����6 �����'������� ��*+� � 0� ��� � �� � �
8��� ���-��� .�� �� � � ����!�"�) ������ ���:� �
6 �������������'������� ��=��: � =:� �
/(#@-("��A'?/� ������−� '��!��������.� � 4�� �
@?/(#@-("��A'?/� ������−� ��:+� �
#@--(?���2',2�2�2(/�'?"�
6-A>2/2A?/�
� 2?>(/��(?�/� �
�
/��� 5�# ���� ��
�
��= � �
#@--(?��'//(�/��
�A'?/�'?"�'">'?#(/�
�
� � #� ����'����� �
� � /����� ��1 � �
� � /��� 5�"���� �� 4�� � �
� � #��������,���� ��*4� �
� � �2/#(��'?(A@/�
(J6(?"2�@-(�
�
� � $������������������
���������� �
��B�����&�
�
� 6 ����� 5�(�)������ ���
: � �
� ����?�=�� ����?�=��
.��/�,%����-
��� '��� �����������#��������,����,��������������� ���/�)����� ��� � �
,�������/������������� ���/�)����� ��� � �
�������� ,������� /�����
�����
'������ ,������� /�����
�����
� $`&� $`&� � $`&� $`)�
(3��5�/�� �� +� � � �� � � ,�����VV� ��=:� � =1�: �
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ��������
#�)�����
� <�6 ��� �����
/�� ��#�)�����
���
����−�
�
�� � �
������ 5VV� *�4��: � ��11�: �
8��� ��� ��� .�� �� � � �� � � 0� ��� �VV� =:� � :1� �
6 �������������
'������V�
��=��: � +=� � 2�.�������� 4 � � �����−�
# ���� �� ��+ � � ��� � � /����� ��� � � ��: � �
� � � "���� �� ��+ � � ��: � �
� � � #��������,���� �� =� � �1� �
� � � $,����������� �&� � �
� 6 ����� 5�
(�)������
����: � � ��� � �
� �9�A��=�� B�CC���� �9�A��=�� B�CC����
�
V,����������6 �������������'����������� ���/�)����� ��� � ��
� ,������� /���������
� $ &� $ ` &
?���) ����$�� ������ �������&� �� ��: � :*�
,�������� �������� � �� �� � � �� �
� �� ��: � ��:*�
����!�".��������(3��5�/�� ��#�)����6��� ��� � � ���*:�
� ��+��: � �� =�
����!�".��������6 ��� �����/�� ��#�)����6�� −� ���� �
� ��+��: � +=�
'��!�".����� ���.���⎥⎦
⎤
⎢⎣
⎡× 45,000
5
1
�
�
����=� � ��������−�
� ��=��: � ���+=�
VV0����'���������� ���/�)����� ��� � �$,��� ������ )���&�
� ,������� /����������
� $`&� $`&�
$�&� ,������ � �
� '�������*�� � � �� � � �� � �
� ����!�"�) �������$:<�)���&� �����:� � �������: �
� ��=:� � ��=1�: �
$�&� ������ 5�� �
� '�������*�� � � :� � �� � �
� ����!�"�) �������$�:<�)���& ����1�: �������: �
� *�4��: ��11�: �
$�&� 0� ��� �� �
� '�������*�� � � �� � 4 � �
� ����!�"�) �������$� <�)���& �����:� ������ �
� ��=:� ��:1� �
�
�
`
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ��������
��� #�������������/�� ���'��������
'�������������.� ! `�
8������ : � �
,������ �� � �
'��!�� <� ���� � �
� ��� � �
����!�"�) ������� �������: �
� ������ 1�: �
������ 5� �� � �
'��!�� <� ��� � �
� ������� � �
����!�"�) ������� �����: �
� �� 1�: �
0� ��� �� 4 � �
'��!�� <� ���4� �
� �����44� �
����!�"�) ������� ����� �
� 4�� �
/����� ��: � �
"���� ��� ��: � �
#��������,���� ���1� �
� =�4:� �
����!����������������.� ! �
� # ���� � ��� � �
?�����������������.� � 1�::� �
����!�'������������� <�6 ��� �����/�� ����
�������������) ��� �������� ������ �����/����������
�
�� � �
� :�::� �
����!�,�����������,������VVV�������
���������⎥⎦
⎤
⎢⎣
⎡× 5,55,000
5
1
�
����� �
�
6�5������������ �(3��5�/�� ������ �� *�**� �
?���� �����3��5���� ������ � ��������� �
���2������$.��������� ��:�����&� �
15
000,44,4
�
�
� U��=�4 � �
MVVV�4� ���� ����������� � ���� ������/����������� ���� ���5����,������N�
���� '��� �����������8������C�#�)����-��� .��
� ` �
$'&� ?���'�������������.� � 1�::� �
$,&� 6 ��� �������� ������������ �� � �
� ���6�5������������ ��3��5���� ������ ��� *�**� �
� ���#��������.��������� ���4 � �
� 1� *� �
$#&� #�)����-��� .��M$'&�L�$,&N� :�� �
$"&� 8�������������.� � : � �
$(&� ,���������#�)����-��� .��M$#&�L�$"&N� �� �
`
`
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ��������
�������C
8.��������������,�������/��������������������������� � !�
$���`������&�
(3��5���� ����)���� 1� � ,�����������������
��) ���������������
� �: �
$���3��5���� ������`�� �����&� � /�������������� �� =��1:�
� <�) ��� �������� ����)���� :��:� #������������� �� :�
8��� ��� ��� .�� ��1:� � �
6 ��������������������� ��1:� � �
# ���� �� ��:��:� �
� ��� � � ��� �
������������� �����������)��5��������:<�����3��5���� ����)��������������)� ���������� �̀� �)� �
��� ���2������� �����������������������������.� �������� ������ �������������������� � =�� � ����
�������������)����������� �����������$����)������������������������&������ ���� ��������
������!�
/�������������� �� 1�������
# ���� �� ��:�������
6 ������� ������ ������5�� �������� � =�� � ��5�����������`�������1:����� ���� ������) ����������
`�:4�+1:������������������������������� ���� <��.������� �� =D� ����� � +�� � �����������������
)��������������
8������ ��� �� �������� .������ ���`� ��* � � ���� ������ �������� �� .������ ��� � <� �.� � ��� � �����
.����������������� � ��� �)� )�������� ������.� �� �6 ��� �������� ������ ���������������������������
� <�) ��� ����� ��� ��� ���`� � � ������5��� ����� � (3��5� ��� ������ �� ����� �������� ���.�� �3�����
����� �����3��5���� ������`�� ������� ����������.���������`�� �)� ���� ���
$�&�����#��)��������)� ������������ ������
$�&� (�)��������������)���� ��� .��� ��������� ����5������))�� � �� ����,�������/���������������
���� ����� )������ � � � � � � �
�� ��
5�7 "����������)(�������"����������5)�����������)�������/��<��7
'�������������.� !� `�
� 8����������� ���� ��* � �
� ,��������'���������� <��.� ���� ������.�����������
������ � �
���::� �
� $�� ����.������� �)� )������������D�.� &�� �
� /���������"���� �� ��1� � �
� #��������,����$/���G� ����?���&� �������1: �
� � ����1�1: �
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ������!�
����!����������������.� !� �
� # ���� �� ����: � �
� � �+�11�1: �
�
#�������������/�� ���'�������!� `�
?���'�������������.� � �+�11�1: �
����!�'������������� <�) ��� �������� ������) ��� �����
������������ ������ ������������ ��:��:� �
� ���:��1: �
����!�,������������������$�C*�����:��1: &� ���+��++�
6�5������������ ��3��5���� ������ �� � ��*�:4��
?���� �����3��5���� ������`�� ������������������$.���������`�� �����&�U��� ��*:4�
�
#�������������#�)����-��� .�!�
� `�
?���'�������������.� � � �+�11�1: �
����!�6 ��� �������� ������������������� :��:� � �
� ��(3��5���� ������������������ � ��*�:4 � �
� ��#��������.���������
����������������#����
��1:� �
�����������������
�
�1��*�:4��
"�0����!����<� ��?���BB
'��� ���.��5��#�)����-��� .����5�������)��������
������!�
� �
>���������.������������������ � ���+��++�
����!�#��������.��������� � ��1:� �
� � ��?���BB
537 ������������)���������������0��13�������
� $��� ����&� � `�
#�)����-��� .�� � ��4���++� �
����!�8������ � ��* � � ����++�
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ������"�
.��/�,%���-
'��� �����������#��������,����,��������������� ���/�)����� ��� � !�
,�������/������������ ���/�)����� ��� � �
� � ` � � �
(3��5�/�� ��#�)���� � 1� � � ,�����'������ � �: � � �
� <�6 ��� �����/�� ��
#�)����
� :��:� � ����!�
"�) �������
:4�+1:� =�=����:�
8��� ���-��� .�� ��1:� � /���������
"���� ��
� 1� � �
6 �������������
'������!�
� � #��������,���� � �����1: �
,�������� �������� � ���������1:� � � $,��������
��� �&�
� �
'��!�6 ������ ������ ��������������1:� � � � �
� ��=+��1:� � � � �
����!�".��������) ��� ������
��� ����)����)�������:��: �
� � � �
".���������
�3��5���� ���
��)����)��������������1 � ��������: �
�
�
��1:�+1:�
� � �
# ���� �� � ����: � � ��
� � �=��:�+1:� � �=��:�+1:�
���������
"����������H����������������������������������� ����������)��5�"H�������������������� ����� �
��������������������������� � !�
�������� "������ H������ '������ "������ H������
/�� ��#�)���� � � 0����'������ ��1:� � �� � �
$ �� &������ :� � � �� � � 2�.��������!� � �
8��� ���-��� .�� : � � �:� � 1: �/�� �����H����� ��1:� � −�
2�.��������'���������
�-��� .�� ���������������������������������
� � �
�
�:� �
�� �/�� �����"�
����
�
−�
��: � �
��<�"������ ���� � #� ����'������ *� � � �� � �
$ �� �����&� ��: � � : � � � � �
/��� 5�# ���� �� ������ � � ��� � � �
� 1:� � � *� � � � 1�: � � *� � �
#�����������������������)� ������������ ������� �"����������H����������� ���)�������������������
���"H���������� ������� ��������������!�
`
`
`
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ��������
$�&���0��������������"������� �������� ��������5�`��:� �������������H������� �����������������`���: � ���
$�&� ��<�������� ������ �����"����������H������� ������� �����5�"H�������5����������������� ����
����:<�������� ������`�� �������������������������������������������� �����
$�&� /�� ������"H������� �����`�� ������� �
�� ��
#�������������6� ������������ �����
5�7 @�����)%���������)&������+���������������������
� � "����� H�����
� � ` `�
'�������������.� !� � �
0����'������ ��: � � ��: � �
#� ����'������ �� � � :�: � : � �� � �
����!����������������.� !� � �
� "������ ��� ��� � V� * � VV �
� /��� 5�# ���� �� ����� � � ��: � ��� � : � �
� � *� � ��: � �
V� �����������
��
���
�
���
��
��������� =×× �
� VV� ���������
�
��
�
��
�
������� =×× �
5��7 @�����)�������)&������+����
� ����.����������� ������"��������`�*� � �)�����C*��������.��������������� ������H������
� /��� �5������.����������� ������H��������`���: � �)�����C:��������.����������� ������"������
� �����������������.����������� ������"�����������������������.����������� ������H������������
� ��U�*� � �K��C*���I�����
� ��U���: � �K��C:����
� /��������������.�����������
� ��U�*� � �K��C*�$��: � �K��C:��&�
� ��U�*� � �K��1�: �K��C� ���
� =C� ���U�*��1�: �
� ��U�*�+4�����
� ��U���: � �K��C:�$*�+4����&�
� ��U���**�***�
`
`
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ������ �
5���7� �1����)(�������"����������
� "������ H������
� `� `�
������.����������� ���$������� ��������.�&� *�+4����� ��**�***�
����!�2��� �����.��������!� � �
� �C:��� ���� ���������5�H������ ��=*�**:� �
� �C*���� ���� ���������5�"������ +4�����
'������������������� �� ��=��441� ��:+�����
�����
6� ������#����� ��������������������5�"H���������������!�
� "������ H������
� `� `�
2����� ���$���`�� �����&� ��=��4 � ��:+�� �
2������� 41� ���
5�<7 %���1����)6��� ���D"�0����!����<�
� `� `�
������6� ������#����� ����� � �
� "������ ��=��441� �
� H������ ��:+����� :�: � �
����!�?���'�������������.� � � �
� "������ *� � � �
� H������ ��: � � :�: � �
� � � �����������?��
$'��� ���.��5��������������������5�����������)� ����5��� �������������)����&�
������������)&+����������������������
�������� '������ '������ '������
�
/�� ��#�)����:�*==���� ������ �� �������� :�*=�= � 8������ −�
$'����������.����� ���� ������������������5�
)��D�)��� ������� ��������� ����������&�
� 0����'������
2�.���������
:� � �
−�
2�.��������'��������-��� .�� �:� � #� ����'������ ��*=�= �
�:<�"������ ��� ��4 � � $��: � �L�41�L���&� �
/��� 5�# ���� �� * � � ������������� �
`
` `
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ��������
(�)����� ��
� � $������������������
���������� �
��B�����&!�
�
� � '�����������
'�B��������'�������
�
������:� �
� 1�+*�= � � 1�+*�= �
���������
����,�������/���������R����������6������������������� ����� ���� ��������� !�
� � � � � $`��������&�
�������� R� 6� '������ R� 6�
� `� `� � `� `�
(3��5�/�� ������` � ������ 1:� � �: � � 0����'������ �� � � �: � �
-��� .��� �=�� � +1�1:� 2�.��������� *+�1:� 1:� �
��<�"������ ���� ��� � �4�: � #� ����'������ �� �1:� =�1:�
# ���� �� �*� � +��: �������������
(�)����� ��
�:�: � �1�1:�
� :�:� � �4��: � � :�:� � �4��: �
�
2�.������������R������ �) ��������1:� ���� ������6������2�.������������6������� �������� ���� ���
`�= ��������6���������������.� ��5�R��������������������������� ����.����������� �������� � ��)���.��
������������������6 �)� ���� ���������� ������ ��������� ���� ��� ��� ����������������5�R� ����� ���6�
�������������,�������/��������R���������� ����� )�������6������ �
�� ��
������������):����$���� ����� )���&�
� � � � $`��������&�
�������� � '������ '������ $'�����&�
/�'-(�#'62�'�� � � 02J("�'//(�/� � �
� �����: �(3��5�/�� ������
� ������
� � ����:� 0����'������ �� � � �
$A�� ���� ���.�� ��� ����
��+���: � �3��5� ��� ��� � ��
��������� ��� ����5� )��D�)� �� �
������ ����� ���� � �����
����&�
� � '��!�������
�.� �
2?>(/��(?�/�
����: � �
�
*+ � �
= � �
-(/(->(/�'?"�/@-6�@/� � � #@--(?�� � �
`
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ��������
'//(�/��
'��)� ������,�������/�����
#�)����-��� .��
/��� ����6 ������
�=�� �
1�: �
�* �4�:�
�
�
:*����:�
�A'?/�'?"�
'">'?#(/�
#� ����'������
�
�
�� �1:�
�
/(#@-("��A'?/� � � '��!��������.� � =�1:� �� �: �
��<�"������ ���� ��� � � � �2/#(��'?(A@/�
(J6(?"2�@-(�
� �
�:�: �
'��!��������.� � �4�: �� *=�: � � � �
#@--(?���2',2�2�2(/�'?"�
6-A>2/2A?/��
� � � � �
# ���� �� �*� � � � � �
'��!��������.� � +��:� ������:� � � �
� � 1�4� � � � 1�4� �
.��/�,%����-
$�&� $&�#�������������?���'������ �
� R������ 6������
� 0����'������ �� � � �: � �
� 2�.��������� :4��:W� = � �
� #� ����'������� �� �1:� =�1:�
� : 1� � �*=�1:�
� ��<�"������ ���� ��� � �4�: �
� # ���� �� �*� � +��:�
� :1� � �*�1:�
� ?���'������ *: � � ��:� �
� �
R������
�
6������
� $&�?���� �����3��5���� ��� 1�: ������� �:� �������
2�� ����>������ `�4 � � `��:� �
W���1:���������� ����`��:� � �
�
$�&����#�������������/�� ���'��������
� �
$`��������&�
� ?�����������������.� � � ��:� �
������!�,�����������R�������
��������� ⎟
⎠
⎞
⎜
⎝
⎛× ��������
���
� ��
�
� �
�
:4��:�
���6�5������������ ��3��5���� ������ �� � �4+�1:�
$`��������&�
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ��������
���������
�
?���� �����3��5���� ������ �� ������������������U��=�
������
�����������
��
�U���+���: ���� ���$.���������` �4 �����&� �
� �������
�
��# ���������� ����)���� `��+����: �
��# ����������� ����) ����� `���* �4��: �
���������
������������� ������,�������/��������������������,�����������������"������ ��� � !�
�������� ������� ,������ ���'������ ������� ,������
� `� `� � `� `�
/�� ��#�)���� � � 0����'������ �*� � � :� � �
(3��5�/�� ������
`
�
� ������
�
��� � �
�
4� � �
2�.�������!� � �
� <�6 ����/�� ������
`�� ������
-��� .�������
/� )����
�
*� � �
4� � �
�
��� � �
*� � �
��� �/�� ������,������ ��4 � �
−�
−�
��4 � �
/��� ��������!� � � #� ����'�����!� � �
��<�"������ ��� *� � � �� � � /���� *�+ � � 4�* � �
#� �����������!� � � "���� � 1�� � � ��+ � �
/��� 5�# ���� �� *�* � � ��: � � ,����-���.���� ��� � � * � �
,����6�5����� �����4 � � �: � � #�������,��� ����� � � ���+ � �
� ��� � � �+� � � � ��� � � �+� � �
0����'���������������������)������ �������� �.����������:<����.�������.�������/�������� ��������
"���� �� � �� ������ �.� � ��� :<� ����� � ����� ��� � ����� .������ � ,���� ���� ���)����� � �� ��� )�5� � <�
(3��5��.������6 ��� ������.�������.���������� ���5�)����
'��� ��������.��� ����������� ���.���������������������������� ��,����������������������� ��!�
$&� +�(3��5�/�� ������`�� �������������������5�����������)� ��������4���� ������,������
$&� � <�6 ��� �����/�� ������ �����,������������)������� <����������5���������� <�6 ��� �����
/�� ������` � ���������)� ����������
$&� ��<�"������ ������ �� ��� ,� ����� � �� ��� ��� )��� ��� +<� ) ������5� ��<�"������ ��� ���� �����
����������������������� <��
$.&� `�4 � � �� ������)����5�������� ���,������ �� ��3���������)������� �/��� 5�# ���� �����,������
�������`�� � ���������������
6 �)� �!�
$�&� '��� )������� �������������������������
$�&� /������������������ �����)�5������5�������� � � �
`
10,000 Shares of M Ltd.
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ��������
�� ��
5�7 �3���0���#������������/��)�����
� " �� # ��
� `� `�
0����'������ " ����������� � � �
� ���-�.��������-��� .��
$-�.���������������������������:<����.�������.����&�
� ��� � �
,����'������� " ��������� �
� ���-��� .�������/� )����
$".����� ���.���� ���,������������ ���� ��&�
-��� .������/� )���� " ������������ � � �
� ���(3��5�".�����
$"���� ���������3��5��.�����E�� <&�
� �������� � �
(3��5�".����� " ������������ � � �
� ���,����'�������
$6�5���������3��5��.����&��
� �������� � �
,�������6� ������'������� " ������1�� � � �
� ����3����� ����,������
$#����� �����)�5������� ��������������������.� �� ���
,�����&�
� 1�� � �
0����'������$��:<�`�:� � &� " ������:�1:� � �
/�����$= <�`�4�* � &� " ������4� +� � �
"���� �� " ��������+ � � �
,����-���.����� " ���������* � � �
#�������,���� " ���������� � � �
$`�+ � �L�`�4 � ��.�����)����
K�`�� � ��.����� ���.��&�
� �
� ���6 �.������ �,���"������
� $:<���� ���+ � &�
� �=� �
� ���/��� 5�# ���� �� � ��: � �
� �����<�"������ �����,������� � ���*� �
� ���,����6�5����� � : � �
� ���,�������6� ������'������� � 1�+ � �
� ���2�.�����������,������ � ��4 � �
� ���#�)����-��� .��$,����������� �&� � : � �
$2��� )� ����� ��� .� ���� ������� ���� �������� ������ � �
`
1,20,000
1,20,000
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ��������
�.� � � ��� ,� ����� ��� �� ���� .������ ���� ������������ ���
�.�������� �� ,� ����� ��������� ) ���� ����� � ������ ���
��)���� ��� .�&�
�3����� ����,������ " ������1�� � � �
� ���(3��5�/�� ��#�)����
� ���� <�6 ��� �����/�� ��#�)����
"���� ������������ ������� �,�����%���������&�
� :�* � �
��+ � �
�
#�)����-��� .��� " ���������4 � � �
� ���,����'�������
$6�5���������3���������)�����&�
� �����4 � �
��<�"������ �����,������$`��� � �X�� +<&�
"����������2��������"������ ����
" ���������*� �
" ����������4� �
�
� �����<�"������ ���� � �
$'��������������<�"������ ������������� ������� �������
�������� ��� � <� ��� ����� ��� ���� �����5� ��� ,� �����
������� ��&��
� ��4 � �
�
/��� 5�# ���� �� " ���������� � � �
� ���/��� 5�"���� ��
$#������������������������&�
� ������ � �
537� �����1���)"����������0�*�3��3*�����
� 0� ��3��5���� ���������5������� ��
� /�� ���������5������4 � �L���� �U�*+� �
� /�� ������������������ � � � *+� ���+�U��4*� ��
� � � � � �
�������������������4�
� ���� � ���� ���� ���� ���5����,� ���I� � ����������������� ��������5�:*� ���� ������ `
.
� � �
��������� � � � � � ` :�* � ��� $&��
� �
0� �� <�) ��� �������� ����������)������� <���������
�`
�� � � ���= � � � ������+ � �����
$&�
� � ������������ �
� #����� ������������M$&�K�$&�N �������������������������������1�� � �
%���-2�������������������������.���������3��5���� �����.�������)����5�������������)������
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ��������
���������
������������� ������,�������/���������-/����������JH������������������ ��!�(`���% �&�
�������� -/������ JH����� '������ -/������ JH�����
� `� ` `� `
/�� ��#�)���!�
(3��5�/�� ������` � �
���������5�)����)�
�
4� � �� �
0����'��������������
��) �������
2�.���������
�
+�� �
��� �
��::
�����L�
-��� .�������/� )���� ��* � L /��� 5�"���� � ��� � *:
� <�"������ ��� ��: � L #��������,���� 1: � ����L
������ ���0��������
2����������
�
1: � ��� �
6 �������������
'�������
����L� ��*
,����A.� � ���� �����L� � �
/��� 5�# ���� �� = � = �
6 �)�����".����� �4 �
� ����: � :�* ����: � :�*
�
2�� ��� ������� ����� JH� ����� ��� ��3� �� ���� �������� ��� -/� ����� �� � ��B�5��� ���� ������� ��� �� 5�
�� � ��������������������'��� ���3�������JH������������ ����������JHR��������������������������
����������)) �.����� ������� �� !�
$&� JH� �������� ������ ��� ��� ��� ���`� � � ���� ����� ����������� � � ����� ��� ��� �������� ��� �����
`
�
� ������$?��/�� �&��
$&� 0������������������� ��������.���:<����������������JH������
$&� /�� ������ �����-/�������������.������������� �����JH���������������������.� 5���� ���������
-/������
$.&� -/����������������� <�����������JH������2�.���������� ����������`�1: ������������
$.&� '��� ��� �� �����) �)������.��������-/������������)������������� ������ �����-/������
$.&� '���� ����#�)�������JH������������ ��������� ����5������ 5�����������������
$.&� /��� 5�� ���� �����JH��������������)�5��������-/������`��� � ��
6��������������� 5���� �������)���������������������������������-/����������JH����������) �)� ��
��,�������/��������JHR������ � � � � � �
�� ��
>�����#���������3��/��)!�����
� $` �F &�
� ������������������" � # ��
� `
� <�"������ ���'C�� �����" ��� ��: �
������ ���0�������2����������'C�� " ��� 1: �
/��� 5�# ���� ��'C�� " ��� = �
6 �)�����".�����'C�� " ��� 4 �
-���������'C�� " �������+�* �
� ���0����'������'C�� +�� �
L
`
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ������!�
� ���2�.���������'C�� ��� �
� ���/��� 5�"���� ��'C�� ��� �
� ���#��������,����'C�� 1: �
$� ����� �������������������������� ����������������& �
� �
/�� ��#�)����'C���
-��� .������/� )����'C��
� ���(3��5�/�� ������ ��'C��
$� ����� ������� ����)����� ��� .�������� )��������
��� ������ ���������&�
" ����������4�
" ������������* �
�
�
+�* �
�
(3��5�/�� ������ ��'C�� " �� 1: �
� ���-���������'C� 1: �
$#��������������� <�����������JH��������������
�.��������&�
�
� �
/�� �����JHR������ " �������4� �
� ���-���������'C� 4� �
$2����������� ����5�JHR������������ ���������!��&� �
� �
(3��5�/�� ������ ��'C�� " ��� ��4: �
� ���-���������'C� ��4: �
$� ����� ������������ ��������&� �
� �
(3��5�/�� ������ ��'C�� " ������4� �
� ���/�� �����JHR����� 4� �
$"�� ���������/�� ������JHR����������������
��� ������ �&�
�
>�����#���������3��/��)E+�����
�������������������������
$`�F &�
� " �� # ��
� `� `�
(3��5�/�� ��#�)����$0����.������`�� &�'C� " ���������� � �
� ���(3��5�/�� ��#�)����$0����.������` � &�'C�� � � �
� ���-������ ������'C� � ��1 �
$0����.���������3��5���� ������` � ������ ����������`�� �
����&�
� �
� � �
(3��5�/�� ��#�)����$0����.�����`�� �����&�'C� " ������ � �
� ���(3��5�/�� ��#�)����'C��
� �����$0����.�����L�`�� �����&�
� � �
$#��������������� � ��3��5���� ������`�� ���������
�� ��3��5���� ������`�� �����&�
� �
� � �
������ ���0�������2����������'C�� " �������������+ � �
� ���-������ ������'C� � �+ �
$G�.� �����:<���������5������������������& � �
� � �
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ������"�
-������ ������'C��$��1 �K��+ & " �����������++ � �
� ���6 �������������'C�� � ��* �
� ���#�)����-��� .�� � *+ �
$,����������-������ ���������������.�������� �����������
6 �������������'������&�
� �
� � �
6 �)�����".�����'C�� " �����������4 � �
� ���,����'C�� � 4 �
$6�5��������6 �)������.����������� ������ �����-/�����& � �
� � �
0����'������'C�� " ��������+�� � �
A��� �2�.���������'C�� " �����������: � �
/��� 5�"���� ��'C�� " ������������ � �
#��������,����'C�� " �����������1: � �
� ���-��� .���'C�� � ��1� �
� ���� <�"������ ���'C�� � ��: �
� ��������� ���0�������2����������'C�� � 1: �
� ���/��� 5�# ���� ��'C�� � = �
� ���6 �)�����".�����'C� � 4 �
� ���,�������6� ������'C�� � :�=* �
$2��� )� ��������.� �������������������������3� ���
� ���-/���������� �����������������.��������������5�-/�
�������JH�������) ���������3������� ���������-��� .���
'������&�
� �
� � �
,�������6� ������'C�� " ��������:�=* � �
� ����3����� ����-/������� � :�=* �
$#����� �����6�5������������������3� ���� ���-/�����&� � �
� � �
�3����� ����-/������� " ��������:�=* � �
� ���(3��5�/�� ��#�)�������JHR����� � :�=* �
$"���� ������)� ������������ ������������� ������3��5�
��� ������JHR�����&�
� �
� � �
/��� 5�# ���� ��'C�� " ������������ � �
� ���/��� 5�"���� ��'C�� � � �
$#����������������� ���)��5�����& � �
� � �
������������)E+:���������������������5�11�������*�)�����2�������7
� � � � � � � �����������������$`��� %�&�
�������� `� '������ `�
/�� ��#�)���!� � 0����'���������������) ������� � �4: �
4��* �(3��5�/�� ���E�`�� ��
�����$:�=* �K�4 �K��* &�
�
4��* �
2�.���������
/��� 5�"���� ��
���: �
���: �
#�)����-��� .�� ��4+ � � �
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ��������
8��� ���-��� .�� ��1� � � �
� <�"������ ��� ��: � � �
������ ��������������������� ��11 � � �
,����A.� � ����$� �L�1: �K�4 &� �: � � �
/��� 5�# ���� �� �����: � �
� ����: � � ����: �
.��/�,%����- `�
��� A �����/�� ��#�)�������JH�������
� � �(3��5�/�� ������`�� �����
�
� � � �
� /�� ��#�)�������JH���������� �-���������
� � �(3��5�/�� ������`�� �����
�
�� � �
��� /�� ��#�)�������JH���������� �-�������������
�� �(3��5�/�� ������`�� �����
�
�� � �
��� -�������.�������������������-/��������JH������ �
� -/����������������� <����JH����������������
4� �(3��5�/�� ������`�� ������
����������� ����������4 �(3��5�/�� ������`�� ������
�
4� � �
4 � �
*�� #�������������6� ������#����� �����
(3��5�/�� ��#�)�������-/������4 � �(3��5�/�� ������`�� �������
�
4 � � �
(��������-����U���!���
� ?������(3��5�/�� ����������.��� � � 4 � �
� ����!�?������(3��5�/�� ����� ���5�������5�-/������ �����4 �
� � � � � � � :=�* �
� 6� ������������ ����� �
����:=�* �(3��5�/�� ������`�� ������� � � � ����������:=�* � �
:�� '�� ������-��� .���������������)��5������3�������
-��� .������-/��������3� ��
�
�*� � �
� ����!����������.���������������5�-/��������������� �
� � �>���������.��������������������� � � 1�: � � �
� � �����!�-�������.����������� ������JH������ � ���4 � � 4�= � �
� '���������-��� .����������� ������,�������/����� �1�� � �
4�� /�� ��#�)������#�������,�������/��������JHR������
����������-/������$4 �(3��5�/�� ���E�`�� �����&
�
4 � �
� A��� �(������/�� ���$�* �(3��5�/�� ������`�� �����&� ��* � �
� 8.������6� ������#����� �����$:=�* ��3��5���� ���E�`� �����&� :=�* � �
� � 4��* � �
1�� 2�� ���� ����� �������� ����� ���� ����� �.� � ���� ���� ����� �������� ���� ���
��B�������
�
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ������ �
��������9
����,�������/�������������������������� ����� ������������ !
�������� `�� '������ `�
'���� ������������3��5���� ����)���� � 8������ :� � �
: � ���� ������`�� ������ : � � � 6��������������� 5� *:� � �
�:� �) ��� �������� ���$1<&����� � /����� 1�: � �
`�� ������ �:� � � "���� �� �+�1:� �
/��� 5�� ���� �� �+�1:� � 6 ����� 5���)������ ��: � �
,�����.� � ���� 1�: � � #���� ��1:� �
� 6 ��������������������� ���1�: � �
� �� � � � � �� � � �
���5�� �%�) ��� ������.������� ����� �� ����������)��5��������������� ���������������5�� ��
������)����� ������ ��������������� ����� ����) ��������)�5����.�����) �.����������)���������
�� ��������
'����� ���� ������ ���������������������������� ��������5���������� ���!�
$&� # ���� ���� ��������� ����: <��������������
$&� 6 ��� �������� ������ ����� ��� �� ��.����������� ����5�������� ������� ��� ���� �
��)���� ������5�� <��5� ��������������.����� �������� ��������=<��.�����������.��
���� � �� ���;�������������3��5���� ������ �%�������������: <���������))��������������
��������
$&� ,������ ����������.� ���.� � ���������� ��������������������� �3� ����� ��������� ����
�����3���������!����
$.&� -�.��������� ���� �)��������������� 5��������)������� �̀�1�: � ��
$.&� "���� �������������������`�� � � �� �������� ���������
$.&� (3��5� ��� ��� ������ ��� ���������� �� � ���� ����� ����� � ��� �3��5� ��� ��� ��� �� �.����
�������������� �3� ������� ����� �� ����������
/��!�
$�&� ������������������� ����5������3��5�����) ��� �������� ������ ���� ����� �� ���;����I�
$�&� /�� �������������������.������������������� ������ �I� �
$�&� ?���� ���� �������� ����)�������� � �� ���;����I�
$�&�� G� ������)����������� �� ���;���#��)��5I������
$�&� '�) ��� ��������������������� � �� ���;������ � �
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ��������
�� ��
5�7 ������3�3���3*#2���*��(��)�����������������
� � `�
6 ���������������������$������������&� �+�1:� �
6 ����� 5���)������ ��: � �
8������ :� � �
6��������������� 5�$`�*:� � �L�`��1�: � &� 1�: � �
"���� ��$`��+�1:� �L�`�� � � &� ��+�1:� �
'������������ ��������� *���:� �
����!�: <�������� 5�� ���� �� ���+�1:� �
������������������� ����5������3��5�����) ��� �������� ������ �� ���: � �
537 ������)������0��)��������������������2���*������������
� ��������������`����: � �������� �������: <�����3��5���� ����)��������` �:� � ��
� 6 ��� �������� ������ �%���� ����������U�� <����`��:� � �� U�`���:� � �
� (3��5���� ������ �%���� ����������$`����: � �L�`�:� � &�� U�`��1�: � ��
� ����������� � � � � � � ���`����: � �
5�7 %� ����������)�������0�����)�������,�������
(3��5���� ��!� `�
: � ��3��5���� ������`�*:�����������5�)����)��
$`�: � � �L�`��1�: � &�
�
���: � �
6 ��� �������� ��!� �
�:� ��=<�) ��� �������� ������`�+ �����������5�)����)��
$`��:� � �L�`�:� � &�
�
��� � � �
� *��: � �
5�7 .��/�,��0�����)�������,��;����10�*
#� ����'�����!� `� `�
/����� � 1�: � �
"���� �� � � � � �
#���� � ���1:� �
� � ����:� �
����!�#� �����������!� � �
# ���� �� +�1:� � �
,�����.� � ����� �����+1�: � � �4��: �
G� ������)���� � � �4��: �
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ��������
%���-
#� ���� ���������������!���������������� ���������������������: <����`�����:� �$����`�4� � �K�
+� � �K��� � &�U�`�+�: � ����� ��� ���,�����.� � ����U�`���: � �$`�+�: � ������� ���� ��
`�1� � &��
5�7 ������������)������5���������7�����������������
�������� `� '������ `�
/�� ��#�)����'���� �����
$����������)����)&�
� 0����'������ �
: � ��3��5���� ������`�*:������ ���: � � 6��������������� 5� �1�: � �
�:� ��=<�) ��� �������� ������`�+ ������ � � � � #� ����'������ �
@����� �������� � /����� 1�: � �
�� ����������,���� *�: � � "���� �� � � � �
#� ������������ � #���� ��1:� �
,�����.� � ���� ��: � � � �
# ���� �� ��+�1:� � �
� :+�1:� � � :+�1:� �
��������=
������������� ������,��������������$������������ ��&���������������,�����!�
�������� ������ ,������� '������ ������ ,�������
� `� ` ` `
�����"�0����- � � $�8�������� �:� � �:� �
(3��5�/�� ������
`.� ������
�+� � � =� � 2�.��������
"������������
��: � ��: �
� <�6 ��� �����
��� ������ � �
�����
4� � � D /�����
"���� ��
,���� ���.�����
=� �
1�: �
�:� �
4� �
4� �
:� �
��<�6 ��� �����
��� ������ � �
�����
D� �� � #�������,���� 1:� *:�
!����<���
���0���-
�
/������ 5�
-��� .��
: � � : �
8��� ���-��� .�� ���: � � +�: �
���������� �
�:<�"������ ��� ��: � � D
��<�"������ ��� D� ��: �
"�����
���3�������
�
/��� 5�� ���� �� :�* � � 4�* �
,����)�5����� ����� � � ���� � �
� *:� � � � � � *:� � � � �
`
`
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ��������
�
#������������������� ������ ���.���������������`�� � ��
$'& ������������������������ ��������) �.�������5��!� � �
� � ������� ,������
� � `� `�
� 6 �������� ��2��� ����������� 1��1�: � ��= � �
� -�������2�����D��� * <� * <�
� 6 ��� ������.����� 4 � � �4� �
� (3��5��.����� ��+ � � ���:� �
� ,�������) ����� ����� ������-��� .����������� � �
�
$,&� �����3��5���� ������������������)������ ��3�������������������/�����(����������,���� ����
���)������ ���� 5���������� ���������� ����)� �������
$#&� '�����) �)������������ �������������,������������������ ����������� ������ ����� ����� )���
�� �!�
$&� ��<�6 ��� �������� ������ �����,��������� ���.��� <�6 ��� �������� ����������������������
����� �������� �) �������������5�� <��
$&� ����(3��5���� ������ �����,��������� ���.���3��5���� ������������������������������ ��!�
$�&� ����(3��5���� ������,������������.�������5��))�5������������ �����)� ���� �����,������4 �)� �
��������) ����� ����� ��������������������������� ����������� � D���������������#��)������
$�&� ������ ����) ������(3��5���� ���������������` * �)� ���� ���
$�&� ��������� ������� ������������������(3��5���� ������ �����,�������������������������+ <����
�� ����) ����
$�&� 2������������(3��5���� ����� <�6 ��� �������� ���������������������������������3��5���� ������ ��
���,���������������)��� ������������������� ����� ����������.����������������� �������� ���
������.�������� �����5�� �� � D����
$&� ��<�"������ ������ �����,������� ��������)������+<�) ������5��:<�������� ������������
����������������������� <��
$.&� `�+� ���������)����5�����������,�������� ��3���������)�������/��� 5�# ���� �����,������
�������`�� � ����������������,���� ���.����������������5��������� ����������)�����5�,������
$.&� 0��������������������������)������ �������� �.���������� <����.�������.�������/�������
� �������������.� ����� <I�������������� ������.������
$.&� /������ 5� ��� .����������������������� ������ ��5�� ��
$.&� 0� �������������5�� ������� ����������� ��������3��5��.�����������)������
$.&� �3���������)������������������� ������)� �����)� ������������ �������
H���� �� �3� �����!�
$&� 0�����������)� ������������ ������
$&� 8.��B�� ������� �������������������������
$&� 8.������,�������/����������������� ������� ����� )����� ��������
�� �� `
$&� #��)����������6� ������#����� ����� �
�
�
� 0� �6 ��� �����/�� ������ � �
� � 6 ������2���������6 ��� �����/�� ������ �����,������ �4� �
� � '���!�� <��� ���� 1�� �
� � � *��� �
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ��������
� � �
� <�6 ��� �����/�� ������������������`�*���� �$*��� C� ��� &�
� � � �
� � $��#2���*������������ �
� � >�����������(3��5�/�� ������,������U��
?���� ������� �����>��������������� ��$����(6/����,��������6C(� ����������������4 C� &�
U�= � �X�$` ��X�� �X� )
100
60
� U�= � �X��*�U�`����4 � �
� � ������)#2���*������
?������(3��5�/�� ������������������+ <������ ����6 ��������
+ <����` * �U�` ���
=
��
���������
���41�: ���� ��
�
� � (3��5�/�� ��#�)����U�41�: �X�` � �U � ` 4�1:� �
� � /��� ����) �����U�41�: ����` �� U� �*�+:� �
��������������������������������� ���������������������������F ` ���?�����
�
� �
� � ������)(��)����������� �
� � 6 ������(3��5�".����� � � �
� � ����!�(�)������(3��5�".������ ���������� ` ���:� �
� �
� $4�1:� �X� )
100
10
� � �
41�: �
�����: �
�
� � ������������� � � 41�: �
� � � <�6 ��� �����/�� ������������������` 41� �$41�: C� �X�� &� ���:� �
� � � <�6 ��� �����/�� ������������������` ���: � �$���:� C� ��� &� �
� � �
(�������"����������
�
� � 6 ��� �����/�� ���#�)����M` *���� �K�`�4�1:� N ����A����
� � (3��5�/�� ��#�)�����$41�: ���� ������` � ���������
� � ` ���)� ���� �&�
���?�����
� � �3�������(�)������$������& B���� �
� � � ���A=����
5��7
>�����#������������/��)�����
� 6� ����� �� � " � � �� # ��$ ` &
��� 0����'������'C�� " �� :� � � �
� � ���-�.��������-��� .�� � � :� � �
� $,���������������� �.����������� <���������.����&� � � �
��� ,�������6� ������'C�� " �� ���1:� � �
� � ����3����� ����,������ � � ���1:� �
� $,����)� ������������ �����)�5������� �����
���������������.� �� ���,������
� � �
��� 0����'������'C�� " �� �+� � � �
� 2�.��������'C�� " �� ��: � � �
� /�����'C�� " �� :�* � � �
� "���� ��'C�� " �� 4� � � �
$ ` &
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ��������
� ,����-���.�����'C�� " �� :� � �
� #�������,����'C�� " �� *:� � �
� 8������'C��$,����������� �& " �� =�::� � �
� � �����<�"������ �����,������ � � ��1 � �
� � ���# ���� �� � � 4�* � �
� � ���,����6�5����� � � � � �
� � ���,�������6� ������'C� � � ���1:� �
� $,������� )� ������������ ���������������
�����������,�������������.� ������ ����.����������
��������������������������������&�
� � �
*�� �3����� ����,����� " �� ���1:� � �
� � ���(3��5�/�� ��#�)����'C�� � � 4�1:� �
� � ���/��� ����6 �����'C�� � � �*�+:� �
� � ���6 ��� �����/�� ��#�)����'C� � � ��� 1� �
� � ���,����'C�� � � +� �
� $,��������� ������������ ������� �,����%��
�������&�
� � �
:�� ��<�"������ �����,����� " �� ��1 � � �
� "������������������"������ �� " �� � � � �
� � ����:<�"������ ��� � � �� � �
� $,������������������:<�"������ ������������� ��
����� ������������������� <��������� ��������5����
,������������� ��&�
� � �
4�� /��� 5�# ���� ��'C�� " �� � � � �
� � ���/��� 5�"���� ��'C�� � � � � �
� $,�����������������������������&� � � �
1�� '�����������'�B��������'C�� " �� : � � �
� � ���/������ 5�-��� .��'C�� � � : � �
� $,����������� 5� ��� .���������������������
���� �������� 5� �3� ������&�
� � �
+�� /��� ����6 �����'C�� " �� � � � �
� � ���"������������������"������ ���'C�� � � � � �
� $,�����������������������"������ ��� ���������
����������� ����) ����&�
� � �
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ��������
5���7 ������������)����5�)����3���0����)�����7������������
�������� '����� '����� '������
� ` � `�
/�� ��#�)���!� � 0����'�����!�
�*�1:� �(3��5�/�� ������� �*�1:� � 8������ =�::� �
`�� ����������5�)���$41�: �
��� �����.�������������������
����5�)����)��� ������� �����
���� ����������&�
� <�6 ��� �����/�� ������
`� ����������5�)���
�
�
�
�
�
�1� 1� �
A��� �0����'������
$� � � K�+� � &�
2�.��������
$��: � K��: � &�
#� ����'�����!�
/�����
$=� � K:�* � &�
*+� � �
�
�
:� � �
�
�*�* � �
-��� .��7�/� )���! � �"���� �� �
/������ 5�-��� .��
-�.��������-��� .��
8��� ���-��� .��
�� � �
:� � �
���: � �
$1�: � K4� � D� � &�
,����-���.�����
���* � �
�
� � �
/��� ����6 �����
/��� �������!�
�*�::� �
�
$�:� K:� &�
#�������,�����
�
����� �
�:<�"������ ����
$��: � �K��� � &�
#� ����������������
:�: � � $1:� K*:� D+� &
'�����������'�B��������
'C��
�
�
: � �
6 �.����!�# ���� �� � � �
$:�* � K4�* � D� � &� ���1 � � � �
,����6�5�����
$� � �K�� � &�
�
�������� � �
� �
� �
� =���1� � � =���1� �
%���-� ?���������������))�� ��� ����������������5������������������.� ��������������������5�
���� ����� )�������,������
.��/�,%����-
�� "����������)#(�G(D#�����
� �������
`�
,������
`
6 �������� ��2��� ������������ 1��1�: � ��= � �
����!�2��� �������������� ��� �1�: � � � �
6 �������� ������ 1� � � ��4 � �
����!�����E�* <� ��+ � � ��**� �
� *�� � � ���4� �
����!�6 ��� �����".����� 4 � � �4� �
(� ������.��������� ��3��5���� ������ � ��4 � � ��+ � �
?���� ������� ��� ��+ � ���� ��� = � ���� ���
(6/�$(� ����C�?��������� ��&� �� ��
�� ����6 ��� * � ?����.���
6C(� ���� * C��U�� � ?�'��
`
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ������!�
�� "�10�������)6��� ���D"�0����!����<���3���0���-
� � � � `�
6� ������#����� ����� � ���1:�
0����'�������������.� �:� � �
'��!� 2�� ������5�� < �� � � �+� �
2�.��������� � ��: �
#� ����'�����!� �
/����� 4� � �
����!� -����������.������5�� < ��4 � �
� � :�* � �
"���� �� 4� � �
,C-� :� �
#�������,���� *:� � ���= �
� � � ���* �
����!� A�������������! �
� ��<�"������ ������) ���� ��1 � �
� /��� 5�# ���� �� 4�* � �
� ,����6�5����� � � � =�� � ���� �
6��� ��� C�==����
���������� ���������������� ����������������������
���������������������������� ������������������ ����� !�
� 1�
����������������������!�
��������
��������������� �������������������� � �� ������������������� ����� ��������� �������� �����!
���������� � ����� ���� ������
�����
" �� � ����������� �����������
` `� `� `�
#$����� ���� ����`�� �� %�& � �� � � '���(���� %)� � � � �
����
� *�+�������� ���� �����
`�� ����� , � �
�
�
�&� �
+�������
-�������
������.����� �
�
��� � �
/)� �
�
) � �
,)� �
'�������� ��.�� ))� %�� � 0������������ � �
+����������� ������ �� � 1 � � ������ � 1)� � % � �
��2��.�������� ��� ,� � 3.� �-�� � ��1 � � %)� �
������������� � %�� %&� � ���2� %)� � ,�� �
���� ��������� �������− �1� � 4� �������2� ���) � ��� �
� � 5����� � /�� � ,&� �
� ���� �����.����� ���%�) � � ����−�
� ,�1 � %���� � � ,�1 � � %���� �
5����� �����$�� �������� ���� �������������������� �����!�
7��������� ���� � 7������ ���� �
�$������
5�������
�$�� �����
4� �����
�$�� �����
� � `
+�������� ���� � ��%�)� ��%�� & ��� �
#$����� ���� � &� � ��%�� / /)� �
#$����� ���� � ,� � ��%�� � & � �
8���������-����!�
9�:� 8���%�� � �������� ��� �� ���������������� �� ��.����������� �������������������� ����
`�� � ����`�� � ��� ����.�����
9��:� 5�.����� ;� � *� (� � ����� ��� ������ ����� ���� ���� ����� � /<� � � ���� ��� �� � ������� ��� �� �
������������ �����%�� � ��������������������� �� � ����������.�������� �� ����������� �� �
�������
9���:� ������ ����� ��������� ��� � ���� � ���� ��� ������� �� ��.�� ��� ���� ����� ��� �� ����� ���� �.���� � �
���� ��������"���������������� ������������-�����
9�.:� ���� �����.�������������������(�������(����������������
9.:� 5��������������� � <� ������������������� ������� ����-����������������`�� � ������ ����
��������`���� ���% *������� ������ ���-������ ��������� ���������������
9.�:� 8� ��%�� � � -����� .����� � ��� ������ ����� (���� �.��.������ ��� `� � � �� � "���������
����������������� �� *��
9.��:� 5�.���� � ���--����� ���� ���� ����� � � <� ��� �� ���� ������� ��� ���� �� ������� �-���� �
�����)*����� *��� ����.�����
+�������� ���������������������� ����� ��������� ���� �
���������� ���������������� ����������������������
���������������������������� ������������������ ����� "�
�� ��
���������������������������������������������������������������� ����!"#��
� � "-���� � � "-����
���������� � `� `� " �� � `� `�
������4�������� � � 0�=���" �� � � �
"������ ����3 ���������������
�������
� −� '���(���� � �
%&� ��$����� ���� ����`�� � � � ����������� %)� � �
����
,� �� *���������� ���� ����
`
�
� %�& � � ����������� � � �
,)� �
�
� �����
��������3���� ��9��7����:�
� , �
/&�1,)�
"��!�'���(������
� ���������9��7��
�:�
�
�/�,) �
�
/%�,) �
>� ��.� ���������� �
'�������� ��.��9��7��):�
�
,��) �
+���������������
�����������
�
��� � �
�
+����������� ������9��7��%:� � ) �,,)� ����������� ��) � � ��, � �
4���������������� ����+��.� �� � � � ������?����� � � �
��2�8.��������
����������� ��
��� �
� �����������
�����������
��/)� � �
����������� ��,� � �/� � 9,)� �@�� � �A��
����� :�
�
1,� �
�
��1�� �
������4������� � � � 0��������B�0����� � � �
����������� %�� � � ����������� ��1)� � �
����������� %&� � /�� � ����������� % � � �� )� �
���� ��������� � � 3.� �-�� � � �
����������� �1� � � ������������ � �
�� !������������� �%�) � ��) � 9��1 � �@�
�� 1� :�
��)%� � �
+���� ���5�.����� � � ������������ %)� � //� �
#$����� ,�� � � 4������� �� ����� �� � �
+�������� ���,� � ,/� � �����.�� � � �
� � � 4������� �� � � �
� � � ���2� � �
� � � ����������� ��%)� � �
� � � ����������� ��,�� � �
� � � � ���,� � �
� � � �� !�C����� ��� �������& � ���1�� �
������
���������� ���������������� ����������������������
���������������������������� ������������������ ����� #�
� � � 5����� � � �
� � � ����������� �/�� � �
� � � ����������� �,&� � ��,�� �
� � � 4� �������2� � �
� � � ����������� �����) � �
� � � ����������� ����� � %��) �
� � � ��� ������.�� � � �
� � � ���� �����.����� � �
� � � ����������� ���%�) � �
� � �� !��������5���� �%�) � ���
7���
� � /�1��%) � � � /�1��%) �
���$��%����&
9�:� ���������'����������������� � 4�������
+����� �
>�.����
>� ��.��
>�.����
+������
� � � `� `� `� `�
� 9�:� '������>� ��.��� �����%�� � �� � � � � � �
� � �� !���� �� ���9�D� ����`��� � :� � � � −� −� �
� 9�:� "������� ��� '������ >� ��.�� ������ � � <
� ����
9`�%�� �−�`�� � :�
�
� �
��� �
�
� 9:� +������ ��� �� � "���� ������ � � ��
��%�� � � � � �
� � �
� � �� !�5�.������������������������ /<� � � � � � � � � � �
� 9�:� +�������������������� � <� ����
9`�1 � �@�`�� � :�
� � � �
) � �
� 9�:� "�E� �-��� ���� �.��� .�������� ��� -�����
.����� �
� 9� � :� � �
� 9�:� "�E� �-��� ��� ��.���� ������� ���� ���
�.��������������������9� *���`�� � :�
� � � �
�� �
� 9�:� +�������� ��.����� ���� ���� ����� � � <� ����
;�� *�
� �
� �
�
� �
��
�9��& :�
� � � � −� ��� � %&�� �
� � ����������F � �����9�D%:� � � �1�) � �1��) �
� � ��������3���� ��9�D%:� � � ���)�) � ��� ) �
� � � � � ��� � %&�� �
� � � � � � �
���������� ���������������� ����������������������
���������������������������� ������������������ ����� $�
9�:� ������������`� `�
� 4� ������.� �-�� �������������� � �� 1� �
� �� !� +���� ��� .����� ��� �$����� ���� � 9��������
� ���� � ���� :�
��������G&� �A�,� �A�9� *�����)� :H��`�� �
��1)� �
�
� ��������+���<���.����������������� ���� �� �%��) � �
� ��������+��<�$�� �������.����∗
�� ���,� � ��&1��) �
� 4� ����������D'���(���� � ��/�,) �
9�:� ������(������ � �
� #$����� �������������
G`�) � �A��`�)� �9��� :H�
� �
))� �
� +�������� �������������
9`��&� �−�`��%��) :��
� �
���,) �
� �����������.������ ��.�� � )�) �
� �����������.���������� � ��� ) �
� +���� ��������������.����� � ��������,)�
� � � /&�1,)�
9%:� '�����������������)��������� � �
� ������� � �� � �
� ����������������������������� � �1��) �
� ������������� ��������������.��������
�����������
� �
�������%�)�
� � � ���,�),)�
� �� !� +��<�$�� ����� ��.����� �������� ��� �������
����� ������
�
,� �
�
� ���������C����� ������������ ��2�9% *����` �� : & � �
� � +���� ����$�������.���� ,�� � �
� � +���� ��������������.����� ���,� � &1�& �
� � � ) �,,)�
9):� *����������+�)��������� � �
� ������ � ))� �
� "��!�������������������� � �1�) �
� � � ,��) �
%���&� 7�� ����-����� �� � ���� ��.�� �� ���� $�� ���� ��������� ����� ��� ��� � � ��� ���
������� 3�� � � �� �� ��� -������� (������� ���� ��� � ���� � ���� � ���� ���-� ���<�$�� �����
������� �� ��.�� ��� �� �<�$�� ����� ������� �� ��.��� � ���� ���.�� ������� � � ��.�� �� ���� �� � �
���������������������������� � ���� �����������<�$�� �������������� ��.�����
∗
The dividend on 7,000 shares only (acquired on 1.4.2010) is a pre-acquisition dividend.
���������� ���������������� ����������������������
���������������������������� ������������������ ����� %�
�������"
�������������������+���������������(���-������ ��������� ���������.������(!��
���������� � +������
������9`:�
������(�
����9`:�
" �� � +�����������
9`:�
������( �
�����9`:�
#$����� �����
�������
�
�&� � �
�
�&� � �
0�=���� �� 1�1 � ���1 �
'�������� ��.�� �� � � ��% � � 3.� �-��� ���) � ,)�
+�������� ��� �
�����
�
��& � �
�
��/��) �
������������ / � ���)�
���� ��������� � � � ,)� � ���� �����.����� 1 � ��% �
������������� � 1 � � �����) � ���2�������� ��) � 1� �
� ������ � � ��� 4� �������2 1 � ��� �
�
���, � � �)�� � �
�
���, � �)�� �
7���!� 4��������������������+����������!����� ��� �������������-����������`��,�) ��
"�������������-����!�
9�:� 8���� �� &��+������������$��������� � � ���� ����`� ��������������������`������� ������
9��:� ����� � ���'������ �� ��.�����+����������� ���������������(������ ���������%�� &����
`�%�) � ����`���% � ��� ����.�����
9���:� 5�.���� ���.�����������;�� *�������������������� �� &< /����� /<� ���5�.�������������
����� � &< /�(� ������������� �������<�$�� ����������� �� �7����.������� ���������� ��� ����
���� ����� � � <��� � � ���� ��� �� ���.� ��� ���� ��� ��� -���� �� � ��������� ������ ��������
+������������� ���������������.���� �����.������������������ �������
9�.:� 8������ ������� � ���� �(���� � �������������(��������� ���� ����������� ����������� ����� ����
�.���� ��.�� ����� ��� ������ �� � ���� ��.�� ��� ����� �� ���� ���.�� ���� �� � ���� ��� � (� �
�����������-���������� ��.� ����-�������������� ������������������%�� &��
9.:� 8���� �� &��0�=���� �� �(� ���.���������`��1�� � ����������E� �-�����������-���� ��
�������2 ��
9.�:� 5�������������������������;�� *�������� �������2�.������ �����%�� &� 9�� �������� ����
-�����:�������������������������� ���� ��������
9.��:� 8������4������������ �`�� � ���.��������� ����������'�������� ��.���.�����������
9.���:����� �����.��������+�����������������`�� � ����� �����������������(����������� ��� ���������
+�����������������������-�������������`����) �����������������(�������
���������� ���������������� ����������������������
���������������������������� ������������������ ����� &�
9�=:� ������������� ����+�����������������`�� � ��������������(������������������ ����������(�
�����������`�1 � ��������-�+�����������
9=:� 3��� �����������+������������� ���-����������$������`�� � ��(������ ����������������.���
���������(�������
+�������� ���������������������� ���������� ������+���������������� ���� ��������
�� ��
'����������������������������� ����
�����������������������������
����!"#��
����������� � "-����
`�
" �� � � "-���
`�
������������� � �&� � � 0�=���" �� � 1�1 � �
9��& � � ���� ����
`� ����:�
� � 9���1 � <
/ � A���) :�
���/��) � �&�)��)
��������3���� � � � %�)�� � � �
4�������>� ��.��
'������>� ��.��
� ��//� �
��1 � �
3.� �-���
9� � ∗
A,)� :�
� �� )�
4� ���������+B��
"����
� �
����� �
5����� �
9���)� <� � :�
�
��&)� �
���� �+������� �� )� � � �� !��������5��� � � � � ��))�
�� !��������
�������� �
� � � ,)� � ���� �>���.����
�� !��������5��� �
�� � �
� � � ��, � �
������������� �
�� !��������
��,��) � � ���2�
9��) � A1� � :�
>�-����������� ���
� ,�) �
� � �
�������� � � � � ��%��) �
�
4� ����� ��2�
91 � A��� � :�
�
��& � �
�
� �%�%��) � � � �%�%��)
%���&�4������������������������ ��� �������������-��������������-���`��� ��
∗
13,50,000 – (1,20,000 shares x 11) ` `
���������� ���������������� ����������������������
���������������������������� ������������������ ����� '�
���$��%����&,
-�. (��������'��������������� ������ � `�
� ����������������������(�������������� ��� � �&� � �
��� !�3 ��������� ������ �
⎟
⎠
⎞
⎜
⎝
⎛���������������
�
���
�
����� � �
� ����������������������� �� ��� � �)� � �
�7������#$���������� ����������� �� ���
��
����������
� ��) � �
� 7������ ���� ���������+����������� � ��� � �
�3���� �����+�������������������(�����
���
��������
��������
×
�� & *�
� �������� ���������� F�3���� ��� � � *�
-��. ���������'������������� ����
� 4�������
+������
>�.����
>� ��.��
>�.����
+������
� ` `�� ` `
'������ >� ��.�� �� ������ ��� 9"�����
��� �� ��:� ��% � �
�
"��!� ��� �� �� �� � �
������9���������� �� ��:� )�% � �
'������>� ��.������%�� & %�) � �
�� !� ��� �� �� �� � ��) � �
3��� �� ��'������>� ��.�� 9��� ����
���`� � ���������������� :�
�
9)�% � �@�%�) � : / � �)� � ,)�
+����������� �"���� �
3��� ����+������������5�.����� �
`
���������� ���������������� ����������������������
���������������������������� ������������������ ����� �
9��/��) �@�/ � :�I� �� ��) ∗
� ���,) � ��1&�,)
"��������� ����������� (������ ��2�
���� ��� ��.�������� ��� ��=��� � �� �
⎟
⎠
⎞
⎜
⎝
⎛×× ���
���
��
�������
�
�
�
��� � � �
���)
� �
� ��/&�,) � ,)� ��/���)
���������+�����������9& *:� ��)/� � ��1 � ��)��
���������������������������� �9� *:� ��/�,) � ���)� ���&��)
� ��/&�,) � ,)� ��/���)
-���. �����/�+������������������������������ �&
� `�
?��������" �� �����%�� &�9���1 � ��
70
100
:�
�&� � �
�� �!�5��������������1�-��� �9�&� � ×
2
1
100
10
× :�
/ � �
?�����������" �� ������ �� &� �,�� � �
�� !�>�<.������.��������" �� � �1�� � �
�� ���>�.�������� / � �
-�+. ������������
� `�
4� �����3.� �-�����������(������ � ���� � �
�� !�� 5�.�������������������������� ������ � � �
�� !��� +�������.���������.� �-���9���������� ������ :� � �
� 9��� � �A���� � �J�
5
1
:�
�%�% � � �
�� !�4�������+������ �����)/� � �,��/� �
4�������>� ��.�� � ����//� �
∗
It has been assumed that Profit of 2,02,500 after payment of dividend for the year 2009-2010, has
been earned evenly in 3 years, (year 2008-09, 2009-10 and 2010-11) hence profit per year would be
������
��������
= . Half of the profit of 67,500 for the year 2008-09 would be pre-acquisition
(Capital Profit) and Remaining half i.e. 33,750 would be post-acquisition profit (Revenue profit).
`
`
`
`
���������� ���������������� ����������������������
���������������������������� ������������������ ����� (�
-+. ������(������
+���<��� ������������93��������� ������ :� � �
�⎟
⎠
⎞
⎜
⎝
⎛×+���
��
������������������
�
��1 � �
"��!���������4�������+������ �/�,) � �
� ��������>�.����>� ��.�� �)� � �
� ��������>�.����+������ �&��) � /�� �
� � %�)�� �
-+�. *�����/����+� � �
� ��������+����������� � �� � �
� "��!� ��������������(������ � ��1 � �
� � � ��1 � �
-+��. �����������'����������������� � �
� ��������+����������� � ��& � �
� �� !5�.����� �������� ���� ��� +��<�$�� ����� +������
� 94�������+�����:�
�
��� � �
� � � 1 � �
� "��!���������+���������������(������ � ��)�� �
� � � ����� �
��������
K� ����� ����� � � �� � ��(�-������� � ���-�L� ����� ��� ��� � ���� � ��� M� ����� � 3������� ��� � ���� ��������
�����������(�-������� �������������������� �������� ��K���������������� �(�������(��� �� ��������
K�3.� �-�� �������$���� ����� ��5��-������ � ��)�*�����$����������������L����������`��) ����� �
���,1*�����$���������������M����������`�� ����� ����K�3.� �-�� ������(� ������������K��������� %�
���-�(������������(� �(�������(������K������
� ���������(���������������������� ��������������-���� �� ����� ��5��-������ � !�
�� K������ K�
3.� �-��
������
L����� M�����
9`������� :� `� `� � `� � `� �
������4������!� � � � � � �
#$�����90���������:�` � ����� �) � ) � � � � � �) � �
>� ��.� ���������� � ,) �� � � � �) � �) � �) � � � �) �
����0�� !� � � � � � � �
������� �) � ���
−�
� ) � � � � �
C ������ � ��) � ) � ) � � � �) � �) � �) �
����������� � ��) � � ,) � � % � � , �
0�=���" �� !� � � � � � � �
���������� ���������������� ����������������������
���������������������������� ������������������ �����()�
4� �� 1 � −� � �) � � � � �
�� !�5���������� �) �) � −� −� ����, � & � �, � �� �
3.� �-�� ����� ����#$�����
����� �������������
� � � � � � �
K�3.� �-�� ������ ) � � −� � −� � −�
L������ −� � �) � � −� � −�
M������ −� � � � � −� � −�
8�����4�-���� � � � � � � � �
9���2���?�����`���1 �4��: −� � �/ � � −� � −�
7���4������" �� ! � � � � � � �
4������" �� � � ) � � � � /1 � � � � �
4���������������� � ��� /) �����− � �� 1% � ��� � �%� ��), �
� ��) � ,) � � �% � � ��, �
�����������������-������� ���� ���� ���������(��������-���� ��
L�������� 2��������������� ��������������� ������ ������ ��5��-������ � ���.����������-����
� � � � � � � � � �
�� ��
������������������������0���������������������
� � ����0(+���1�������!2������3������������4���1���!"#�#
� � � � 9`������� :�
3� �8C>4#��80�0C75�� � � �
� 9�:� ����������� F���� !� � � �
� � 9�:� 4������� � �) � � �
� � 9�:� >� ��.� ���� ����� � � ��/) � � �
� � � � � � �� � �
� 9�:� ������������� ���!� � � �
� � 9�:� L������ � ����) � �
� � 9�:� M������ � &%� � �
� � � � � � ��� 1�) �
� 9�:� ������� !� � � �
� � 9�:� ���������� � � % � � �
� � 9�:� C ��������� � � &) � � �
� � � � � � ���) � �
� �8�"�� � � � ��1)1�) �
33� "++�34"�387�80�0C75�� � � �
� 9�:� 0�=���� �� !� � � �
� � 9�:� '���(������� �����������!� � � �
� � � L������ ���) � � �
� � � M������ �%� � � �
� � �
�
� � )1�) � �
���������� ���������������� ����������������������
���������������������������� ������������������ �����(!�
� � 9�:� 8���� !� � � �
� � � '�� ����2� �� ) � � � �
� � � �� !�5���������� ��)/ � � � �
� � � � � %1 � � �
� � � � � � )�1�) �
� 9�:� 3.� �-�� ����� �� � � �/ � �
� � 9���$����� ���� �����������-���� �@�
���2���.�����`���1����� :�
� � �
� 9�:� 4������� �� � � %� � � � �
� � �� !�4���������������� � � ���, � � �
� � 7���������� �� � � � ��&) � �
� � �8�"�� � � ��1)1�) �
���$��%����&
-�.� � � � � � � � K�3.� �-�� ������
� � � 9`������� :�
9�:� "��� � ����+����� ����������
4������!�
� � �
� � 4�������
+������
>�.����
+������
������
4�������
� 9�:� L������ �) � � −� � � �
� � ��������3���� ��9%/*:� ���,��) � −� ��%/� �
� � ���������K�3.� �-�� ������ ,1�) � −� ���)�� �
� 9��:� M������ � � � −� �) � �
� � ��������3���� ��9�%*:� ���%&� � −� ���1� �
� � ���������K�3.� �-�� ������ �)�� � −� �����%� �
9�:� 4� �����4�����!� L������ � M������
� 4� ������.� �-�� � �) � � � � � �
� �� !�+�������.�������� ���� ����)�� � � �����������%� � �
� � 4������������� � ���������,1�) � � ��������)�� � �
� � � ��,�) � � �11�1 �
� '���(������� ��������� �����) � � ���%� �
9�:� ������������� ��� L������ � M������
� ������4�������� %/� � � �1� �
� 4�������+����� � ,��) � � %&� �
� >�.����+����� � ���−� � −�
� � � ����) � � &%� �
� � � � � �
���������� ���������������� ����������������������
���������������������������� ������������������ �����("�
9%:� � � *�����������������0(+���1������������������������
2������3������������4���1���!"#�#
� � � � 9`������� :�
3� �8C>4#��80�0C75�� � � �
� 9�:� ����������� F���� !� � � �
� � 9�:� 4������� � ) � � �
� � 9�:� >� ��.� ���� ����� � � ��� � � �
� � � � � � �) � �
� 9�:� ������������� ���!� � � �
� � 9�:� L������ � ����) � �
� � 9�:� M������ � &%� � �
� � � � � � ��� 1�) �
� 9�:� ������� !� � � �
� � 9�:� ���������� � � �) � � �
� � 9�:� C ��������� � � ,) � � �
� � � � � � ���� � �
� �8�"�� � � � ��%)1�) �
33� "++�34"�387�80�0C75�� � � �
� 9�:� 0�=���� �� !� � � �
� � 9�:� '���(������� �����������!� � � �
� � � L������ ���) � � �
� � � M������ �%� � � �
� � � � � )1�) � �
� � 9�:� 8���� !� � � �
� � � '�� ����2� %) � � � �
� � � �� !�5���������� ���% � � � �
� � � � � �� � � �
� � � � � � �11�) �
� 9�:� 3.� �-�� ����� �� � � �/ � �
� � 9���2���.�����`���1����� :� � � �
� 9�:� 4������� �� � � ��/, � � �
� � �� !�4���������������� � � �� , � � �
� � 7���������� �� � � � ��/ � �
� � �8�"�� � � ��%)1�) �
�
�
�
�
���������� ���������������� ����������������������
���������������������������� ������������������ �����(#�
-�. K������
9�:� "��� � ����+����� ����K�3.� �-�� �����!� � � �
� � 4�������
+������
� >�.����
+������
� >� ��.� ���������� � −� � � �
� ��������3���� �� −� � −�
� 9K�3.� �-�� �����������(�������(���
�� ����������K�����:�
� � �
9��:� ��������3���� ����K�3.� �-�� ������ −� � −�
9���:� 4� �����4�����! � � �
� 4� ������.� �-�� ���K�3.� �-�� ����� � � ) �
� �� !�+���<���.�������� ���� ��������K�
3.� �-�� ������� ���K������
�
) �
� �
� 4�������+����� −� � ��) �
� 4� �����4����� � � −�
�������5
0��-� ���� �����(��� ������ ����� � ��� �� ������ ��� �-���� � ��� ���� ������ ����-����� ���.������
���(��������� ���������������������� ��������� �����0����� ���.��������`���2� !�
����������� �� ��������� ���
� K� L� M� � K� L� M�
����� � ������� 9��
���� � ��� `� � �
���:�
�
��1) �
�
��� �
�
)) �
0�=��� " �� � �� �
�����������
,�)� &�) )) �
>� ��.� � �,)� �� � �1)� 4� ����� �.� �-��� ��L�
�����
// � −� −�
+������ ��� �� �
������
�� � �,)� �� � 4� ����� �.� �-��� ��M�
�����
�� � −� −�
���� �������� � ))� −� �,�)� 4� ����� �.� �-��� ��M�
�����
−� %% −�
4������� � �1)� ))� ) � ���2� �,)� �� �� �
L������������ −� −� &��)� 5����� � �&)� )) �� �
M������������ �,)� −� −� ���� �����.���� � −� )) �� �
� � � � M������������ −� )) −�
� � � � K������������ −� − �1)�
� 4� �������2������� ���1)� ����� ���))�
� ��,) � ��1) � ��� � � ��,) � ��1) ��� �
�: K� ����� ���� � &�& � � ���� � ��� ��1)� � ���� � �� ����.���� �� L� ����� ��� M� ����N� L� � �����
���� ���� � � ���� ����M��������� ���.� �-�� �(����-��������,�� � ���(�������������
���.� ���(� �� ������( !�
� L������ M�
�����
>� ��.� �� � ))
+����������� ����� �1)� &&
���������� ���������������� ����������������������
���������������������������� ������������������ �����($�
�: 3� 5��-����� � � � L� ����� �.����� ���� � ��� K� ����� ���� `� �� � ��2� � ��� � �� ��� � �)*�� ����
�� ��� ��2����K����������� � ������� �.���������`��,�)���2� ��
: M������ �������L���������$���-���� ����`����� ��2� �����������������)*��� �������������
����� �����5�������������� *�������-�(� ����.��������L����������� ��$���-����
�: ���� � ������� � ��� M� ����� ����� ��� ������ � ��.�� ��� L� ����� ���� ��� (���� L� ����� ����
�� ���������� �(�����`��1�)���2� ��
�: 5����� ����K������3�����`��1�)���2� �����������-�����������-�L������
�: K����������� � ���.��������� *�� � � � � �
�� ��
������������������������0����
�����������������2������3������������ ����!"#��
� � � � 9`�����2� :�
���������� � � "-���� " �� � "-����
�������������� � ��1) � � 0�=���" �� � � �
��������3���� �� � � � K������ ,�)� � �
� L������ �%1�/%� � � L������ &�)� � �
� M������ &/���� ��%�1��)� � M������ )) � � �
4�������>� ��.�� � ,��, � � �� / � � �
� � � �� !� C����� ���
�������
����%��/ � �� %,�� �
8�����>� ��.� � � %%&�& � ���2� � �
+������ ��� �� �
"����
� ����/)� � K������ �,)� � �
���� �+������ � � � � L������ �� � � �
� K������ ))� � � � M������ �� � � �
� L������ ���,�) � � � %/)� � �
� ��&��) � � �� !� C����� ���
�������
��)�)� %&/�) �
�� !��������
�������� �
�
������ �
�
,��) �
5����� � � �
���������� ���������������� ����������������������
���������������������������� ������������������ �����(%�
� � � � K������ �&)� � �
4������� �� � � � L������ ))� � �
� K������ �1)� � � � M������ ���� � � �
� L������ ))� � � � )) � � �
� M������ ))� � � �� !��������
����������������� �
�
����,�) �
�
)���) �
� �,)� � � 4� �� ��� ��2�
����� �
� �� � �
�� !��������
� �������� �
�
����,�) �
�
�%,�) �
���� �>���.���� �
��������L������
�
))� �
�
4������"����
����� �
� � ��������M������ �� � �
�1)� �
�
� K������ �,)� � � �� !������������
����������������� �
�
������ �
�
�)%� �
� M������ &��) � � � � �
� �),�) � � � � �
�� !�����������
�������� �
9))A�1):�
�
�� � ���
�
��,�) �
� � �
+���� ���5�.����� � ���1)� � � �
� �
��)%��� � � � ��)%��� �
���$��%����&
� � � 9`�����2� :�
9�:� "��� � ����+����� ����M������ 4�������
+������
>�.����
>� ��.��
>�.����
�������
� >� ��.� �����,�� � � ))� � � �
� +����������� �"D�����,�� � � &&� � � �
� 3��� ����>� ��.� � � �� � � �
� 3��� ����+������ ���� �
� � �%�� � �� � � ���� �
� �� !���������3���� ��9� *:� ����%�� � ������ � ������� �
���������� ���������������� ����������������������
���������������������������� ������������������ �����(&�
� � ��&�, � //� � ��&�& �
� ���������K������ %��/ � ��� � �/�1 �
� ���������L������ &)�& � 11� � ,/�� �
� � � � �
9�:� "��� � ����+����� ����L������ � � �
� >� ��.� �����,�� � � �� � � � �
� +����������� �"D�����,�� � � �1)� � � �
� 3��� ����>� ��.� � � �� � � �
� 3��� ����+������ �� � �
� � �,)� � �� � � �� � �
� ��������M������ ��11� � �,/�� �
� � �,)� � �,1� � �&/�� �
� �� !���������3���� ��9� *:� ))� � ����)�� � ���,�&%�
� ���������K������ �� � � �% �& � �)���1�
9�:� 4� �����4������ � � �
� 3.� �-�� ���L������ � � // � �
� 3.� �-�� ���M������ � � 11 � �
� � � � ��1) � �
� �� !�+�������.���������.� �-�� � � � �
� � ���L������ && � � � �
� � � ��M������ ���%/)� � ���,)� � �
� � 4�������+������ � � �
� � ���L������ �� � � � �
� � � ��M������ �����&�, � �%&�, � ��,���, �
� 4�������>� ��.�� � � ��,��, �
9%:� ��������3���� �� L������ M������ �
� ������4������� �� � � ))� � �
� 4�������+������ ))� � �%�� � �
� >�.����>� ��.� � �)�� � ��� � �
� >�.����+����� � ����,�&%� ������ � �
� � �%&� %� /��) � �
� �� !�C����� ������������ ��2�9� *����)�):� ���� � �
� ����C����� �������������$���-���9� *����%��/ :� ����%��/� �
� � �%1�/%� &/���� �
9):� C����� ���+���������$���-��� ���� � � �
� 4� �� ���� � � �
� � +������ ���%%� � � �
� �������+���� �,1� � � �
���������� ���������������� ����������������������
���������������������������� ������������������ �����('�
�
C����� ����������I�%%�@�%%
12
3
100
10
×× I�%%� �@�����I�%��/ �
� �
91:� +����������� �"����@�K������ � � �
� ������ �� � � � �
� �� !�+���� ���5�.����� �1)� � � �
� � �1)� � � �
� ��������L������ �)���1� � �
� ��������M������ ����/�1 � � �
� � �))�/1� � �
� �� !�C����� �������������$���-���9/ *����
%��/ :�
����&�1�� � �
� � ��,��)� � �
��� !�C����� ������������ ��2�
⎟
⎠
⎞
⎜
⎝
⎛×× �����
���
��
������
%�%�
� �
� � ����/)� � �
9,:� >� ��.� �@�K������ � � �
� K������ �,)� � � �
� ��������L������ �% �& � � �
� ��������M������ ������ � � �
� � %%&�& � � �
�������6
0����(���������������������� ������-������-������5�������-������"-��� �����-��������O�����
��-������ ������ ��5��-������ � !� � � �
� ���������� � ��-���� 5����� "-��� ��� O�����
� � � ����� ����� ����� �����
� ������4�������9`�� �����.����:� �� � � � & � � � % � � � ��� � � �
� '������>� ��.�� % � � � &� � � )� � � � � � �
� +������B��� �"���� � � � � &� � � )� � � 1�% � �
� ������4������� � 1� � � �� � � �� � � ��1 � �
� � � ��,1� � � /&� � � )�� � � ��%&� � �
� " �� �
� 3.� �-�� �!�
� 1 � � ���� ���5���������� , � � � P� P� P�
� � � � ���� ���"-��� ������� ��� � � P� P� P�
� � � � ���� ���"-��� �������� P� � � � � P� P�
� ����� ���O����������;�`��� � ,�� � � �1� � � ��� � � P�
� 0�=���" �� � P� % � � � � � � � ��% � � �
� 4������" �� �� �� � � ��� � � /� � � &� � �
� � � ��,1� � � /&� � � )�� � � ��%&� � �
���������� ���������������� ����������������������
���������������������������� ������������������ �����( �
� ������ ��'������>� ��.��"�������+������B��� �"�����(��� ���� �(��������� �����
����������-���� �(���!�
� � � ��-���� 5����� "-��� ��� O�����
� � � ����� ����� ����� �����
� '������>� ��.��"���� � � � � %� � � �� � � ��� � �
� +������B��� �"���� ��� � � %� � � �� � � ��� � �
� >�$������!�
� +������� ���� � ��������� ������ ������ ��� ���� ������ � � ��� �� �� 5��-����� � � � 94�������� �
-���������������������������� �������:�� �
�� ��
������������������������ �1���������
���������������4��������!�1������������7����������������4���1���!"#�#
� ���������� � `� " �� � `�
� ������4������� �� � � � '���(���� ���,)� �
� 90���������� ���� ����`�� ����:� � 0�=���" �� � ��� � � �
� ��������3���� �� 1��) �1�)� 4������" �� � ��� � �
� '������>� ��.�� )�� �� &�� �
� +����������� �"���� �/�1���/�� �
� ������4������� � ���1 � �
� � � ��)��,)� � � ��)��,)� �
���$��%����&�
9�:� "��� � ���������� ����O����������
� � � 4������� >�.���� >�.����
� � � +������ >� ��.�� +������
� � � `� `� `�
� '������>� ��.��������������
� �������� ����� ���� � ��� � �
� +����������� �"D���������������
� ����� ����� ���� � ��� � �
� 3��� ����'������>� ��.�� � &� � �
� 3��� ����������� � � )�� � �
� � � ���� � � &� � � )�� � �
� �� �!���������3���� ��9�D1:� ��� � � ��������� &1�11,�
� � � ��� � � 1�11�11,� %��������
� �����������-���������9�D�:� 1�1 � � %� � � ��1 � �
� ���������5����������9�D%:� ��� � � �� � � ��� � �
� ���������"-��� ��������9�D��:� ��� � � 11�11,� %������
�
���������� ���������������� ����������������������
���������������������������� ������������������ �����((�
9��:� "��� � ���������� ����"-��� ��������
� � � 4������� >�.���� >�.����
� � � +������ >� ��.�� +������
� � � `� `� `�
� '������>� ��.��������������
� �������� ����� ���� � �� � �
� +����������� �"D���������������
� ����� ����� ���� � �� � �
� 3��� ����'������>� ��.�� � �� � �
� 3��� ����+����������� �"D� � � %� � �
� ��������O���������� � 11�11,� %������
� � � �� � � ��11�11,� %�%������
� �� �!���������3���� ��9�D%:� ,)� � /��11,� ��� �&���
� � � ���)� � ��,)� � �����) �
�
� �����������-���������9�D�:� ��) � � ��&������ �����11,�
� ���������5����������9�D%:� ,)� � /��11,� ��� �&���
9���:� "��� � ���������� ����5����������
� � � 4������� >�.���� >�.����
� � � +������ >� ��.�� +������
� � � `� `� `�
� '������>� ��.��������������
� �������� ����� ���� � %� � �
� +����������� �"D���������������
� ����� ����� ���� � %� � �
� 3��� ����'������>� ��.�� � %� � �
� 3��� ����+����������� �"D� � � %� � �
� ��������O���������� � �� � � ��� � �
� ��������"-��� �������� � /��11,� ��� �&���
� � � &� � � 1�/��11,� 1�% �&���
� �� �!���������3���� ��9�D%:� �� � � ��,��/�,� ��1 �� &�
� �����������-���������9�D%:� 1� � � )��&�,) � %�& �1�)�
9�.:� 4� �����������
� 3.� �-�� ��� � � `�
� � 5���������� � , � � �
� � "-��� �������� � ��� � �
� � O���������� � ���� � � �
� � � � ����� � �
���������� ���������������� ����������������������
���������������������������� ������������������ �����!))�
� � 5���������� � 1 � � �
� � "-��� �������� � � � � �
� � O���������� � �� � � �
� 4������������� ��� � � 9��/ � � :�
� � 5���������� � 1� � �
� � "-��� �������� � ���)� �
� � O���������� � ��� � � 9�/��)� :�
� '���(���� � � � ���,)� �
�
9.:� ������������� �� � � �
� ������4������!�
� � 5����������9�D%:� � � � �
� � "-��� ��������9�D%:� � � � �
� � O���������9�D1:� � � � � � ) � � �
�
� � �������������� �B��� ��.� ��
� � 9+������+� �<"$�� ���� :�
� � � 5���������� )������)�
� � � "-��� �������� ��,,�) �
� � � O���������� %�% � � � ���) �1�)�
� � � � � � 1��) �1�)�
9.�:� � '������>� ��.��P���-���������
� � ������� ���������� � �9��.�:� � � % � � �
� � ��������
� � � 5���������� � � )��&�,) �
� � � "-��� �������� � � ��&����)�
� � � O���������� � � %� � �
� � � � � � )�� �� &��
9.��:�� +����������� �"����P���-���������
� � ������� ���������� � �9��.�:� � � � � � �
� � ��������
� � � 5���������� � � %�& �1�)�
� � � "-��� �������� � � �����11,�
� � � O���������� � � ��1 � �
� � � � � � �/�1���/��
� +�������.���������.� �-�� ���
���������� ���������������� ����������������������
���������������������������� ������������������ �����!)!�
�������8
"� ��-����� � � �� ������� �-���� ��� �� ��-����� ��� 4� ��-����� ���� �� ������� � ��� "� ��-������ � ������
����������� �� ���������� � �������.������(!�
� "������ ������� 4������ � "������ ������� 4������
� `� `� `� � `� `� `�
������4������� �� � � �� � � ��& � � 0�=���" �� � 1 � � ��& � � ���/� �
>� ��.� � ��%%� � � � � �,� � 3.� �-�� � � � �
+������B��� �
"���� %&� �
�
�1� �
�
�,� �
������ �����
�����
��/)� � � �
4������������ /� � � � ������ ���4�
�����
�/� � ��)/� � �
������
4������� �
��� � �)� � � ���2��������� �1� � � �
"������������ � ��� � � ������������� �%� � � �
� � � � ������
5����� �
,&� � 1�� � /1� �
� "������������ ��/� �
� )���� � %� �� � ���%� � � )���� � %� �� � ���%� �
�
���������(������������ �������.�!�
9�:� ����������4���������������-���� �� ���.��������� ���� ����`�� ������
9��:� "������������%� � ���� ���������������� � ���� ����4������
9���:� ��������������� � ���� ����4������
9�.:� "������ ���.� �-�� �(����-������� �1�� � ��
9.:� 8�������� /�������� �����(� �� � ��(�����(!�
� ������� 4������
� `� `
>� ��.�� �%� � ���)
+������B��� �"���� ��� � /�
������4������� � �)� � �� �
0�=���" �� � ��& � � ���/� �
���2��������� ��� � �� 1�) �
������5����� � ��%%� � //� �
�
9.�:� � *���.������ ������ �����������-�����
9.��:� ����(�������� ��2�������������������� ���� �1�� � �9`���� :�(� ������� �������"����������
`���� ������-������ �������"������� ���������� � ��
9.���:�4� �<�<��� ������-�����������"������(� �`��� �� ���������� ������� �� ����
� L���������$���������������������4� ����������������������������������� ���������� � ��
� � � � � � � � � �
���������� ���������������� ����������������������
���������������������������� ������������������ �����!)"�
�� ��
�����������������������������
������������������������������������4���1���!"#�#
���������� � � "-���� " �� � � "-����
� � `� � � `�
������4������� � �� � � '���(���� � �1�),)�
��������3���� �� � �����%1 � 0�=���" �� � � ��1/� �
>� ��.� � � ��%,�/,)� ���2��������� �1� � �
+������B��� �"���� � ���/% � �� !�+��.� ������� � �
������4������� �
+���� ���5�.����
� �
� �1� �
� � �
��������������� ���
�������
������5����� �
��� � �%�& �
���,� �
� � � 4� ������� ���
9�%� �−���� :�
� �
������� �
� � 1�1 ��,)� � � 1�1 ��,)�
���$��%����&
9�:� +� �������� � 1�� � �
� >� ��.� � +����������� �"����
������� `� `�
��������������� � � � � � �1� �
�� !���������������� /� �%� � ��� �
3��� ����������������� ��1� � �%� �
# ��-��������� ���������������� ���� � ��� �
��������� � 1�� � � �,� �9�%� A�� :� �%� �9��� �A���� :�
4������ � �
��������������� � � �,� � �,� �
��������������� /� ���) � /� �
3��� ����������������� %�) � �&� �
# ��-��������� ���������������� ���) � /� �
��������� � 1�� � � �%�,) �9���) A���) :� �&� �9/� �A�/� :�
9�:� "��� � ����+����� ����4������
� 4�������
+������
>�.����
>� ��.���
>�.����
�������
� `� `� `�
>� ��.� ���� �1�� � � �%�,) � � �
+����������� �"D���� �1�� � � �&� � � �
3��� ������ ��.� � � ���) � �
3��� ����������� 1� ��
� %��,) � ���) � 1� �
���������� ���������������� ����������������������
���������������������������� ������������������ �����!)#�
�� !�������������� ��9�D1:� ,���)� �,)� ��) �
� �)�1�)� ��&,)� ,�) �
���������"������9�D1:� ,���)� �,)� ��) �
����������������9%D1:� �&�) � ��) � 1� �
�
9�:� "��� � ����+����� �����������
� 4�������
+������
>�.����
>� ��.���
>�.����
�������
� `� `� `�
>� ��.� ���� �1�� � � �,� � � �
+����������� �"D���� �1�� � � �%� � � �
3��� ������ ��.� � � �� � �
3��� ����������� � � ��� ��
��������4������ ��) � 1� �
� )�� � %�) � �&� �
�� !�������������� ��9�D� :� � �� � ���/ � ��1 �
���������"������9&D� :� % �& � ��1 � �%�% �
�
9%:� 4� ����������� �
� `� `�
3.� �-�� ��� � �
� ������� ��&)� � �
� 4������ ��/&� � �
� � %�&�� �
+�������.���������.� �-�� ��� � �
� ������� ��% � � �
� 4������ ��) � � �
� � 9��/ � :�
4������������� ��� � �
� ������� % �& � �
� 4������ 9�)�1�):� �
� � 9,1�%�):�
'���(���� � �1�),)�
9):� ��������3���� �� `� `�
� ������4������!� � �
� � ������� 1 � � �
� � 4������ � � � / � �
�������������������� ������ ��.� � � �
���������� ���������������� ����������������������
���������������������������� ������������������ �����!)$�
� 9+������+� �<"$�� ���� :�
� � ������� �%�, � �
� � 4������ ��/� � �����, �
� � �����, �
� �� !�+��.� �������������Q�����������
� � �9� *����`���� :�
� �
��������% �
� � �����%1 �
� � �
91:� >� ��.� �@�"������ � `�
� ������� ���������� � �9��.�:� � ��%%� �
� �������� � �
� � ������� � ��1 �
� � 4������ � ���������������,)�
� � ��%,�/,)�
9,:� +����������� �"����@�"������ � `�
� ������� ���������� � �9��.�:� � %&� �
� �������� � �
� � ������� � �%�% �
� � 4������ � �������������) �
� � 1��/ �
�� !�+���� �����.�����9� *����`��� � :� � � � �
� +��.� ������������� ������������ ��2� � �������������/1 �
� & *����9`����� �@�`���� :� �
� � ���/% �
%���& ���� ���.�� ������� �� � ���� ���� ��� ������ -������� � "�������.����� ����� � -��� �����(�
�������-��������3��������-����������� ����������<�$�� ����������� �������������4�������-������
`� �&�) � (���� ��� ������� � � ������� ������� (����� ���� ��� ���� ������ � ��� �� ����� ��� (���� ��� ���
� ������� ���� ���� ����� �� ��� � �� ��� ������� � ��� �� �� ��� � � ��� ���� �-��� � ��� ����(���� ���
-������� ����� ��(���� ���� �����`�)�, �9�D� ����`��&�) :�� �'���(�������-������� ����� ��(�������
��(� ��� `� ����,)� ��� `� ���/��1 � �� ����.���� �� ���� � ��������� ������ ������ � ����������� ����
�������������� �� �������������� � ������������ ��������������� �����(�������`�1�11� ,)��
�������9
8� �� �� ������ � � � ���� ����� ���-�� ���� ������� �-���� ��� 4��� ����� ��� 5��� ����� ���
�$������/ ���2� ������������ ���� ���4������������`����) ���2� ����%& ���2� ������������ ���� ���
5��� ����� ���� `� %��� � ��2� �� � 8� ����� ������ 4��� ����� ��(��� �� ������ ��� `� )�� � ��2� � �� '������
>� ��.����������������������`���& ���2� ���+����������� �"������8����� �-��������5��������
��(��� �� ������ ������ ��� `� ,� � ��2� � �� +������ ��� �� � "����������� �� � +����-����� #=�� � �
"���� ��(��������������`�1 ���2� ��
�
���������� ���������������� ����������������������
���������������������������� ������������������ �����!)%�
"������������������ ��������� ������������������ �����������-���� � ������ ������( !�
� � 9"����-��� �����2� ����>���� :�
���������� � ��������� 4�������� 5��������
0�����������$����� ���� ����`�� ����� )%� � �)� � 1� �
'������>� ��.�� 11� � 1�� � ������������������−�
+����������� �"���� �&� � ��% � ��) �
�)���2�������������/�)*� � � �
� 5������� ����`�� ����� ���������������−� �������������������−� �� �
�������-�4�������� ���������������−� �������������������−� �) �
���� �+������� ���������������−� �������������������−� � �
������4������� � �&�� � ��)�% � ������&1 �
� ��11�� � �/�� � ���&� �
� � 9"����-��� �����2� ����>���� :�
" �� � ��������� 4�������� 5��������
�������� ,&� � �)� � %�� �
0�����������0�=���� � ��� � �� � ��� �
3.� �-�� !� � � �
� / ���2� � ���� ���4�������� ���) � ���������������−� �������������������−�
� %& ���2� � ���� ���5�������� %��� � ���������������−� �������������������−�
� 1���2� ��������� ���5�������� )&&� ���������������−� �������������������−�
���2 � ��� � 1� � �� �
������5����� � �&� � ��, � ��)& �
4� �������2������ � 1�% �� ��� � ��& �
�������5�������� ��������������−� �& � ��������������������−�
���� �>���.����� �/ � �� � ���������������������−�
+����-�����#=�� � � ��������������−� �����������������������−� ������� �
� ��11�� � �/�� � ���&� �
� ���������(������� �������������������.��-������������������ ���������������!�
9�:�� "��� �������� ������������������ ��5�������F �������������(����������� �� ��.�������4��������
�������(�������� ��-���������`��) ���2� �(�������� ������4������������.�������������������
���� ��-���������`�/ ���2� ����������� ���������4��������(������ ���2��
9��:�� 8��/���������� ���5����������-������`�� � ��2� ����-�� ��������$������4�����������������
���������������N�4������������.���������$��������������� ��������� ����
9���:�� ���2 �(����4������������� ����� ������ ������-��������������`�% ���2� �������������.�����
�������� ����� ����� ��)*��
���������� ���������������� ����������������������
���������������������������� ������������������ �����!)&�
9�.:�� 3� "��� ��� � � � 4��� ����� �������� ��� �� ��������� ��.����� ;� � *� ���� ���� ����� ����� �� ��
������� � ��������������������������.���������.�������� �+����������� �"�����
L������� ��$������ �������������4� ��������������� ������������� ����� ��� �� � �� ������� �4��� �����
���5��������� ������ ��������� ���� � �
�� ��
���������������������������������
������������������������4������
�������� ����!"#��
���������� � `�����2� � " �� � `�����2� �
������4�������� � � 0�=���" �� � � �
"������ ���� � R� '���(����9��7���:� � %/��
3 ������� �� ������ � � �������� � /,�� �
0�����������$����� ���� ����
`�� �����
� �
)%� �
0�����������0�=���� �
�
� �1�� �
������������� ��9��7���:� � � �/,%� 4������" �� ����� �� � �
� � � ���"�.�� !� � �
>� ��.� ���������� � � � 9":�4������" �� � � �
'������>� ��.��9��7��%:� � ��11�,� � ���������2�� ��
%�� �
�
+����������� �"D�9��7��%:� � � � & � �� !�C����� ���������� �������& � %��/� �
���������� �� � � ������������ � � ����& �
5������� �� � ��% � 4� �������2������ � � � �� ��
4���������������� � � � 4� ������� ��� � � �
"����� � � � � 9�:��������"�.�� � � �
�� !���������(��� �� � / � ���� �����.����� )� � �
������������� � � �)�%1 � �� !���������(���
9��7�):�
�� � ������ �
� � ��&/�,�%� � � ��&/�,�%�
���$��%����&
9�:�� 4��������������������� ���$�� ����������� ���� �� ������� !�
� � � 9`�����2� :�
� � � +� �<�$�� �����
� � +��<�$�� �����
��������������
'������>� ��.�� +�����D�� �"D�
4�������� � � � �
'������>� ��.���94��:� � ����)�� � ������� � �
+����������� �"D�94��:� ��& � � � �
� � � �
���������� ���������������� ����������������������
���������������������������� ������������������ �����!)'�
9−:�5�.����� ��) � ���� � ��� �
� � )�% � ��� � ��� �
S������91 *:� � ���% � ,� � ���1 �
��� �������9% *:� � ���1 � �%& � ��&% �
�
� � 9`�����2� :�
� � +� �<�$�� �����
� +��<
�$�� �����
��������������
+����-������=�� � � +������D��� �"D�
5�������� � � �
+����������� �"D��94��:� ����9,� :� � ���� �
+����-������=�� � �95��:� ���91 :� ��� �
9−:�5�.����� �9,& :� ��� � ���� �
S������9& *:� 91�%:� �%� ��,,1�
��� �������9� *:� ��9�)1:� ����1� �%%%�
�
9�:�� ��������3���� �� � � � � � � � � �
� ������9`�����2� :��
4�������� � � � �
������������� � � 1� � �
4�������������� � ���1 � � �
>�.����'������>� ��.�� � %& � � �
+�����D�� � � ��&% � ��%& � /�%& �
� � � � �
5�������� � � � �
������������� � � ��� � �
4�������������� � 9�)1:� � �
>�.�����������94��:� %%%� � � �
"��!�+����-������=�� � �(���������� �����1� �%) � ���/%� �����%/%�
� � � � � �/,%�
�
�
9�:�� 4� �����4������ � � � � � ������9`�����2� :��
4�������� � � �
3.� �-��� ���) � � �
�� !�5�.���������.������(�������
��������������������+����������� �� ���/ � ���1 �
�
���������� ���������������� ����������������������
���������������������������� ������������������ �����!) �
�� !�+���<��� ������������91 *:� /� � � �
4�������������� ���% � ����% � �1 �
� � � �
5�������� � � �
3.� �-���������� � %��� � � �
� ������������� � ���)&&� %�/ &� �
�� !�+���<��� ������������9& *:� %�& � � �
���������7�-����.���������������� � 1 � � �
���������4�������������� ��91�%:� %�,,1� �������
'���(���� � � �%/��
�
9%:�� 4� ���������'������>� ��.�����+����������� �"����
� '������>� ��.�� +����������� �"D�
��������� 11� � �&� �
�� !��������.������������� � ���−� ����/ �
� 11� � ��,�� �
4�������� ,� � ���1 �
5��������9��,,1�A��%:� � ���−� �������& �
� 11�,� � � ��1 �
�� !�C����� ������������ ��2� � ���−� �������& �
� ���11�,� � � � & �
�
9):� ��������(���������������� �I�`�9� �@�/ :���2� �I�`��� ���2� �� � �
91:� C����� ����������I� ����������������
� �
�
��� =⎟
⎠
⎞
⎜
⎝
⎛× � � � �������������
9,:� "-���� ��� ��.����� (������ �������� ��� +������ ��� �� � "D� I� 1 *� ��� `� ��) � ��2� ��
I�`�/ ���2� �� � � � � � � �������������
�������:
���������(���������������������� ����"������������(���������4��(������� ����������� � !�
���������� !� "�������� ���(������ 4��(������
� `� `� `�
������4�������9����� ����`� ����:� � �& � � ,�� � � %���� �
>� ��.� � ��%%� � ,�� � )%� �
+����������� �"���� ��1 � � ���1� � ��& � �
`
���������� ���������������� ����������������������
���������������������������� ������������������ �����!)(�
������4������� � ��%%� � ��& � � �� &� �
"�������� � ,�� � ),�1 �
������ �,��&� � ���1 � � &����1 �
" �� !�
'���(���� ��%%� � �� &� � ,�� �
0�=���" �� � )� %� � ��1 � � %���� �
����� ��!� � � �
� � ���(������9)�% ������ :� 1�%&� �
� � 4��(������9,� ������ :� �� &� �
� � 4��(������9��)� ������ :� ��,%� �
5������-!����(������ &1�% �
� � 4��(������ ),�1 � �
4������" �� � ��& � � %��,�1 � ���,� �
������ �,��&� � ���1 � � &���� �
9�:� "��� ���� �(�����$����������,�� � ��
9��:� 8������ � ���������� ��������.����� ����� �(����� �����!�
+�������� � "�������� ���(������ 4��(������
� `� `� `�
>� ��.� � ,�� � ,�� � �1� �
+����������� ������ �1� � 95��:��1� � ���1 �
9���:� 5������ � ��+����� ��������.�����
9�.:� 3� "��� ��� � � �� ���� �-���� ����� �����-� ��.����� ��� � *�� � "��� ����� ��� ���(� ����� ��.��
�������������������������� ������(����������.���� �����.����
9.:� 5������ � ��4��(������ �������$���-���� ����`�,�� �������(����������`�&1�% �������(�
����������� �������� �-�����"������������`�/��1 ��
+������������ ���������������������� ����������� � ����"������������� � �� ������� ��
�� ��
�������������������������������������������������������"�"#�#
���������� � `� " �� � `�
������4�������9����� ����`�� ����:� � �& � � '���(����9����7��):� ���)�& �
��������3���� ��9���7��%:� %�� �,��� 0�=���" �� � ���,%�% �
>� ��.� �9���7��&:� ��%/�%�&� 4������" �� � /��)�� �
� � � �
−
−
−
−
−
−
�
−
−
−
�
−
−
−
�
−
−
−
�
−
−
−
−−−−
�− �−
���������� ���������������� ����������������������
���������������������������� ������������������ �����!!)�
+������B��� �"D�9���7��&: %�),�1) � 4� ������� ���9���7��,:� �%�% �
������4������� � %���� � � � �
� �)��/�& � � �)��/�& �
���$��%����
�� �����������'�����
3����(�����!� 7�-������������ � *�������S������
� "�������� )�% � ,)*�
� ��������3���� �� ��& � �)*�
3�4��(�����!� � �
� "�������� ,� � �1�11,*�
� ���(������ ��)� � )&����*�
� ��������3���� �� �� & � �)*�
"� �����������������1�������������� ����
9�: 4������������C�����Q���+��������#$���-��
4��(����� �����$���-���������(���������������������`��%�% ������� �(����������������������
� `�
"�������� ���//�
���(������ &�% ��
��������3���� �� ��1 �
� �%�% �
���(����� ���������$���-������"�����������������������`�,�� ����� �(���������������������!���
� `�
"�������� )�% �
��������3���� �� ��& �
� ,�� �
�������.���-��� ����������������������-������� ����.�� �������������� ��
9�:� >� ��.� �
� � `� �
4�� ��������� )%� � �
8����������� �1� � 4�������+������
4�����������"������������ �&� � �
"�������-������+���������-������ � ����� �1�� � � /� � 4�������+������
"�������-������+���������-���,�� � ����������� � � /� � >�.����>� ��.��
���������� ���������������� ����������������������
���������������������������� ������������������ �����!!!�
9:� +����������� �"����
4�� ��������� ��& � � �
8����������� ���1 � 4�������+������
4����������������� �������������-���.����� �� ��1 � �
"�������-������+���������-������ � ����� �1�� � � �� �& � �
�� !�3����-�5�.����� %��� � �
� ),�1 � 4�������+������
0��-���,�� � ����������� � � �� �& � >�.����+������
�
9�:� "�������-������������ ����4��(������
� � '��,��;������� '�����;�������
� 4�������+������
`�
>�.����>� ��.��
`�
>�.����+������
`�
>� ��.� � %)� � /� �
+������B��� �"���� ,/�� � � <<� �� �& �
���%�� � /� � �� �& �
"�������G�1�11,*H� � �, � ��%//� �1�,//�
���(������G)&����*H� ,��%) � )��)�� )&�& ��
��������3���� ��G�)*H� ��� ) � ���) � �)�� �
�� ���������'���������� ���
9�:� >� ��.� �
� `� �
4�� ��������� ,�� � �
8����������� ,�� � 94�������+�����:�
4�����������"������������ �������7��� �
9�:� +����������� �"����
� `�
4�� ��������� ���1� �
8�����������95��:� ����1� �
4�����������"�����������������������-���.����� ��)�� �
3����-�5�.����� ���,�� �
�−�−
���������� ���������������� ����������������������
���������������������������� ������������������ �����!!"�
+�������������3����-�5�.����� ���%� �
�� !�5�.��������-�4��(������ �)�� �
� ��/&�& �
"�������-������+���������-������ � ����� �1�� � � ��%/�% �
�� !�3����-�5�.����� ,�� �
4�������������� ,,�% �
"�������-������+���������-���,�� � ����������� � �9>�.����������:� ��%/�% �
� �
9: "�������-������+������������(������
� '��,��;������� '���,��;�������
� 4�������+������
�
`�
>�.����
>� ��.��
`�
>�.����
+������
`�
>� ��.� � ,�� �
+������B��� �"�����
98�����������9<:��1� �A�,,�% :�
�
%��% �
� �
��%/�% �
�� !� �C����� ���+���������#$���-����
�� ����-�4��(������
� � 9&�% �:�
����������� ������������������������������ ���������<<� )��)�� )&�& ��
� �����% � )��)�� ��//�& �
"��������,)*� &)� ) � ��/�&� ��%/�&) �
��������3���� ���)*� �&��) � ������ %/�/) �
5�� ������(�������
� ���(�����
`�
4��(������
`�
������4������� ��& � � �� &� �
4�������+������ �&��) � ��� ) �
>�.���!��>� ��.� � ������ ���) �
� � +������B��� �"���� %/�/) � �)�� �
C����� ���+��������#$���-��� 9��& :� 9��1 :�
� ��),�&��� ��1��/ �
��������������3���� �!�`���),�&��A�`���1��/ �I�`�%�� �,��� � �
�− �− −−
���������� ���������������� ����������������������
���������������������������� ������������������ �����!!#�
6� ������������
� "����������
���(������
`�
"����������
4��(�����
`�
���(�������
4��(������
`�
"-����3.� ���� 1�%&� � �� &� � ��,%�% �
�� !�+��<�$�� �������.����∗
� )%� � ,�� � �)�� �
"�E� ����4� �����3.� �-���9":� )�/%� � �� �& � ��%/�� �
�������������� )�% � � ,�� � ��)�� �
4�������+������ &)� ) � � �, � ,��%) �
� � � �
� ���9�:�
1��)� ) � /��, � ���%�%) �
4�������>� ��.�D'���(����9":<9�:� 9��� ) :� &�� � �%�,) �
7���'���(����� `���& � � �
'���(������4� ���������`�9��%%� A��� &� A,�� A��& :�I�`����)�& �
8� 4�+������������
� ���(������
`�
4��(������
`�
5�.������������� ,�� � %��� �
��������!���"�������� )%� � ,�� �
� � ���(������ � �)�� �
� � ��������� �&� � � �& �
9� (���,��1���<���������
9�:� 8(�� �
� 5��� 4��� 4���
� "�������
`�
���(�����
`�
4��(������
`�
�����������2 � ��%%� � ,�� � ),�1 �
�� !��3���<�����(�� � ���/�1 � ,�� � ),�1 �
4� �<�<��� ��� �%�% � 73�� 73��
�
�
∗
�����������-������������-���.��������� �*��� �������������� ����<�$�� �������.����.
���������� ���������������� ����������������������
���������������������������� ������������������ �����!!$�
9�:� 0�=���" �� �
� `�
������0�=���" �� � ���/1� �
�� !� �C����� ���+�������� ��������$���-��� ��������1 �
"-������������2������ ��������������������� ���,%�% �
:� /����+����'��������������������������������������������������
� >� ��.�
`�
+����������� �"D�
`�
�����������2 � ��%%� � ��1 � �
"��!������ ����+� ��"$�� �����+����� !� � �
� 0��-����(������ ��/�&� ��%/�&) �
� 0��-�4��(����� ��%//� �1�,//�
�� !�+��<"$�� �������.����!� � �
� 0��-����(������� � 9)%� :�
� 0��-�4��(����� � 9,�� :�
�� !� �C����� ���+��������#$���-��!� � �
� 0��-����(������ � 9)�% :�
� 0��-�4��(������ � � � 9���//:�
� ��%/�%�,� %�),�1) �
�������=
��������������������� ������4�-���� �� ��������
�������� �������� �����(!�
� � � 93�`� F :�
���������� � ������
�����
#.����
�����
7����������
������4�������@� ���� ����`�� ����� �� � � ) � � �)� �
>� ��.� � %�) � ��) � ���) �
+D��"D�9��%�� :� ��,) � )� � �� �
+����������� � <��� �,�) � /�) � %�) �
�������-������������ �������−� ���) � ���−<�
4������� � �1��) � ����) � ���) �
� ����� � &�� � �,��) �
" �� � � � �
3.� �-�� !� � � �
���������� ���������������� ����������������������
���������������������������� ������������������ �����!!%�
� %� � � ���� ���#.����� %)� � −� −�
� ��&,� � ���� ���7������ � � � −� −�
�������#.��������� ���) � −� −�
������� �� � )%�) � &�� � �,��) �
������ � �&�� � �,��) �
�
0����(�����������������-������ ��� ���.�������!�
9�:� 5�.������ ������ �����������-�������� *��
9�:� ���2���� ����������7�������������#.������������������������(� �`�� ��� ���(�����������-���
-������+���������`�,�)��� ���8�����
�������� ������� �(� ��������.���������������������
9:� ���� ��������� ��� � ����� ��&*� ����� ��� �7���������������������#.����������� �� �������
��������� ���
9�:� >� ��.� � � � �� ��%�� � � ��� #.���� ����� ��� 7����� ����� (���� `� � � � � ��� `� �&�,)� �
�� ����.�����
9�:� 4� �<�<��� ������-�#.�����������������������(� �` ��) � �� ��������� ����
9�:� ���� ���� �������� �� ������� �(���������$�������������������������
�"������� � ��
+������� � ��������� ������ ������ � � �� ����
������� � ���� ����2�� � ������ ��� ����� ��� ����
� (���������������������������������������������������������������������������������������
�� ��
������������������������ �������� ������������������>+���������%��������
�������
����!"#��
9`������� ��:�
����������� `� `� `� ������ `� `� `�
������4������� � � �� � � ������
" �� ∗
�
� � �
��������3���� �� � � � ������
�����
� )%�) � �
#.��������� � ���� � � #.��������� &�� � � �
7���������� � ,�&���) � � � ���) � �� !�
C�����Q����
�����������������
�
����,) �
�
&���) �
�
∗
������������� ������������������������������������������������������ ���� ����������������������� � � !�
"�������#�� � !�"�����$� ��%������� ���� �������� ���&�� ��������������' ��
���������� ���������������� ����������������������
���������������������������� ������������������ �����!!&�
4�������>� ��.��
G>�����7����)H�
� � ���)1��)� 7���������� � �,��) � ��,�� �
'������>� ��.�� � � � � � � �
�����������
#.���������
� %�) �
% �
�
�
� � � �
7���������� � �&���)� )��&���)� � � � �
+������B��� �"D� � � � � � � �
���������� %�� � �
��,) �
� � � � � �
+������������� <��� �,�) � � � � � � �
"��!�3���� ����
������������
�
����� �
� � � � � �
� ����) � � � � � � �
�� !�+���� ����
�����������.�����
�
� � �
�
����) �
� � � � �
"��!�+B���"����
���������#.���������
� �
1�& �
� � � � �
"��!�+B���"����
�����������7���������
� �
��1�)�
�
���1,)�
� � � �
4������� � � � � � � � �
����������� � 1��) � � � � � �
#.��������� � ��) � � � � � �
7��������� � ��) � ����) � � � � �
� � � � � � � �
+���� ���5�.����� � � � � � �
����������� � � � � � � � � �
#.���������9�������:� �� � � � � � �
7����������9�������:� 1�)� ���1�)� � � � � �
� � ���,�� � �
� � �
��,�� �
���$���%����&
"�� ������ ����F � ������� �� #.���� ����� � � %� � � ���� � ���� ��� )� � � ���� �� ������ %D)���
���
& *N�����������������D)��
����� *���
���������� ���������������� ����������������������
���������������������������� ������������������ �����!!'�
��� ����������F ����������7����������� ���&,�) � ���� ���������� � � ���� ���������D%��
����,)*N�
����������������D%��
�����)*�� � � � �
"��� � ����>� ��.� ����+����� ������� �������4�-���� �
� � #.����
�����9`F :�
7���������
`9T :�
��������
����� ��
��
#.����
�����9�D):�
`9T :�
��������
����� ��
��7�����
�����9�D%:�
`9T :�
��� �������/����+�-���,��;�������
�����+�����������.
� � � �
� >� ��.� ����� %�� � � �� � ��&,)� � �
� +���������� %�� � � )� � �� � � �
� � ,� � ��&,)� � �
� �� !�������������� �� ����% � ���/1&�,)� ��% � /1&�,)�
� � )�1 � ��/ 1��)� � �
��� *�����/����+� � � � �
� >� ��.� �� ����������������� ��) � ��) � � �
� �� !�4�������>� ��.��G����7����"H� �� � ��&,)� � �
� � ) � �,)� � �
� �� !�������������� �� ��� � ��/��,)� � � �,�)�
� � �1 � �&���)� � �
��� '����������������� � � � �
� +�������������������� �����������
������
/�) � %�) � � �
� �� !�3���� ��������9���) �J�&*:� ���� � � � �
� � &�) � � � �
� � � � � �
� �� !���������3���� �� ������, � ������)� ��,) � ����)�
� � 1�& � ���,)� � �
� �� !�C����� ������������ ��2�
��� ����
� � ��,) ∗
� � �
� � 1�& � ��1�)� � �
∗
������������()�������(%�*+ ��������������������� !������ ����!�������� ������ ������������ ������� ����������� !�
���� ����������%���������� � ������ ���,���������%��������� ������ ����
���������� ���������������� ����������������������
���������������������������� ������������������ �����!! �
%�� ������������ � � � �
� " ����������� ����� ) � � �)� � � �
� �� !�������������� �� ��� � � 1��) � � � � �1��) �
� ��� ������������-�����������
'���(���D4�������>� ��.��
�
% � � �&�,) �
�
���� � &�%�,�) �
� �� !�+���� �����.����� ��(� ����������� � ����� � ���1�)�
� ��� ����������4� ��������������������� � ���� � ,�&���) �
)�� ��1�������������������������*��� ���?�������/����+�������������
�� � �������9`������� ��:�
� #.��������� 7����������
4� �����3.� �-�� � %)� � � � �
�� !�+�������.�������� ���� �G>�����7����%H� % � � ���&�,) �
� )� � ���) �
�� !�4�������>� ��.��G>�����7�����H� �)�1 � ��/ 1��)�
� ���9) :� �9��1)1��):�
������4�������>� ��.��9`�1 �A�`���1)1��):� ���)1��)� �
��������#
" ����������$������& *����������� � ���� ���� ������������������%�� � ������������������������ �
����(���-���� �������
�������� ���(����� ������( !�
� � � � 9`��� F :�
���������� � " ����
�����
������
�����
" �� � " ����
�����
������
������
������4������!� � � � � �
#$����� ���� ����`� �
������������������
%�) � / � +����B�-�������� �� / � / �
�%*�+�������� ���� �
���`� �����������������
���
<� 1 � 0��������B���=���� � / � &� �
'�������� ��.�� ��&) � 1 � 3.� �-�� �
�����$����� ���� �����
�������������
�
�
��&& �
�
�
<�
+����������� ������ ��% � �� & � �������������
���� �
����������������
�
%& �
�
<�
���������� ���������������� ����������������������
���������������������������� ������������������ �����!!(�
4������� � %) � %& � ���2� �� � � 1 1�
� � � 5����� � &% � %,%�
� � � � � 4� �������2� ��// � ��� �
� � �� � ���� � � � �� � ���� �
7���!�
4������� ���������� @� " ���� ����!� 4���-� ���� ��-��� � ������� ��� �� �������� ���� �� ���� �-����
������������(< ����@�`������) ��
"���������3���-����!�
9�:� '�������� ��.����������������������(� ����� �-��� �����%�� � ��
9��:� ���� ������ �� +������ ��� �� � "D� ��� ������ ����� �� ��%�� � � (� � `� %�& � �� ���� ��� (����
��.���������1*������������#$���������������`�/� � �(� �������������������� /<� ��
9���:� ������.��������� ���������������� ���� ����������������������������� � <���(� � �������������
� ��������� ����
9�.:� " ������������������� �+����������� �"D�����������.���������.������������-��������������������
������ /<� ��
9.:� ������������� ����" ��������� ����������-�������`���& � ���������� � ����-�������������
��(���������������-����-�������� ����`��)� ��
9.�:� S��������������.������ �(���� �����(���������� ��� ��2����" ���������� ���������� ����
9.��:� "��������-������$�� ��������" ����������(����������-�������������������������������� ���� ���
����������� ���(� �� ����������������.����������������-�������(� ������� ���� �������)*�
�������������������������=���� �����������& *���������(� ������ ������������� ����� ����
��� ��� ��� �� ������� ���������� � ����������� �(� �� �����.�������� ��� ��� �� ��.������� � �� ����
� ��������������� ������
9.���:������������ ����" ����������������������������� �� ��������� ������������������(���� ����� ���
���E����������-���F ��� ��������� �����(�����������������
+������� � ��������� ������ ����� � � ��� ����
� ������ � ���� � �-��� ���� ����� ��� �����������
������� � � �)*� ����� ��� � *� ����� �� ����� ���-������� ��� ��������� ��� ��=���� � �� ����.������
���2�� � ���������������������� (��������������������������������
�� ��
���������������������������������������������������������
��������
����"#��
�����9`���T :�
���������� � "-���� " �� � � "-����
������������!� � '���(����9��7�):� � ��1���
%�) � �#$����� ���� ���� � +�������-�������� � �
`�� ������������������� %�) � � �����" ��������� �� / � �
������������� ��9��7�%:� )% �1 � ����������������9��7�,:� ������)� %���)�
���������� ���������������� ����������������������
���������������������������� ������������������ �����!")�
'�������� ��.� � ��&) � � 0�������������=���� � � �
+����������� �"D�9��7�1:� ��&%��/ � �����" ���������� / � �
4������� � � ����������������9��7��&:� 1%&� ��)%&�
�����" ��������� � %) � � � ���2� � �
���������������� � %& � � � �����" ��������� �� � � �
/� � � � ���������������� �����1 1� �
�� !����������(�� � �& � � ,) � � � ��1�1�� �
� � "��!�C����� ����� � ������,�)� ��1���) �
� � 5����� � � �
� � �����" ��������� &% � �
� � ���������������� %,%� �
� � � ����%� �
� � �� !���������(�� �� �& � ����%� �
� � 4� �������2�� � �
� � �����" ��������� // � �
� � � ���������������� �� � ������ � �
� ���%&��) � � � ���%&��) �
4����������������!�4���-����� ����-��� ������������������������� ��" ��������� � �����������
��(� ����`�����)����� �� �9��7��/:��
���$��%����&
�� ��������������������������-���,��;�������. � 9`���T :�
� '�������� ��.��������� ����<%<� � � � 1 � �
� +����������� ������������� ����<%<� � � %& �
� �� !�5�.���������1*��������`�1� � ��������������� /<� � �%%� ��1� �
� � � �/1� �
� "��!�+����������.�������������������-�������9��7�,:� � � � �
� � � 1/1� �
� �� !��� �����.�������������������������=���� �9��7�&:� � �& � �
� � � )�1� �
� ���������" ���������9& *:� � %���& �
� �����������������3���� ��9� *:� � ��� ��� �
� � � �
"� ��������������+����������-����,��;�������. 9`���T :�
� +����� ����������������� � <���9�� & �@���1:� ,%%� �
���������� ���������������� ����������������������
���������������������������� ������������������ �����!"!�
� �� !�+����������.������������������� � <���;��%*���`�1� � � ��&%� �
� � 11 � �
� �� !� C���� ������� ��� ����������� �� ����� ��� -������� ���� ����
� ��(������.��������9`��� � �J��)*:�
�
��,)� �
� � )&)� �
� "��!� 8.��������� ��� ����������� �� ��������� ��� ��=���� � ���� ����
� ��((������.��������9`���& � �J�� *:�
�
����&� �
� � �1 �� �
� ���������" ���������9& *:� %&��% �
� �����������������3���� ��9� *:� ���� �1 �
� � �
�� ��������������+������������������������������� 9`���T :�
5�.���������������� ���� �9`�%� � �J��%*:� &%� �
� ���������" ��������� 9& *:� 1,�� �
� �����������������3���� �� 9� *:� �1�& �
� � � ��&%� �
�
� � � �
5� ������������ ������(������ 9`���T :�
� #$����� ������������9� *:� �& � �
� +�������� ������������9� *:� �� � �
� ���������������������� �9��7���:� � ��� �
� ���������>�.�����������9��7��:� �� �1 �
� ��������������������.�����9��7��:� ����1�& �
� � )% �1 �
6� ������������������������,*��� ��� 9`���T :�
� 3.� �-������" ������������ � �
� ����#$����� ���� ��������������� ��&& � � �
� ������ !�5�.���������.�������� /<� �9/ �J�& *��1*:� ������)�� � ��,1%�& �
� ����+�������� ���� � � ���%& � �
� � � ���%%�& �
� �� !� +�������.�������� � �
� � ��������#$����� ���� �9& *:� ,� � � �
� � ��������+�������� ���� �9& *:� %& � � �
� ��������������������4�������+������9��7���:� %���& � ��1���& �
� '���(���� � ��1��� �
���������� ���������������� ����������������������
���������������������������� ������������������ �����!""�
8� �����������������������'������������?� 9`���T :�
� ��������+����������� �"D����" ���������� ����< %<� � � ��% � �
� "��!� >�.��������������-�����������9��7���:� %&��% �
� � +����������.�������������������9��7���:� 1,�� �
� � ��������������� ����� ��� ��2�9`��)� �J�) *:� ������,�) �
� � ��/),�� �
� �� !� 5�.�����(�������������� �������)�� �
� � ��&%��/ �
�
9� @������'����� ������������������ � � �� ����������9`���T :�
� ?������ ����� %�� �9�/ �J�� D,):� ��� � �
� "��!�� "��������������.��������9�)*:� ����� � �
� >�.�������������� ��) � �
� �� !�5����������� �
� � "��������������9�� </ :� � � ��������� � � �
� � 5��������(������.��������9� �J��)*:� � ����������,)� � �9�,)� :�
� � ������)� �
�
:� @������A���������A�B���������������� 9`���T :
� ?������ �����%�� � �9&� �J�� D/ :� / � �
�� !��5�-����������.��������9� *:� 9�& � :�
>�.������0������ ,� � �
�� !�5�������������������������9/ �<�&� :� � ������/ � � �
�� !�5����������(��������2����������((������.�������� �
����������9�& �J�� *:�� � � � � ����9�&� :� ���
9�& � :�
� ��1%&� �
=� ����������������&
" ����������1&����"���/�� T+��.� �� ��4����������������� ����4�������" �� F�� U��� � ����
�� �������� ��� ��� ������(� �� �����-��� � � ��-����� �� ������� �� ������ �� �� �� �������
����������������������� ���������������(�������������� ����������������������� ����������
����������V����������������(������������������������������������������������
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ���������
2�
3��������&��-���!,�����"�������4!��!!�
�
��������
���� ������ ����� � ��� �� ����� ���� ���� ���� � ����� �� ����������� ���������� ��� ���������� ���� � �
������ ��
� ���������� ���������� ����������
���������� � `� `� `�
��������� !"��������� ����`���������"����
#����
�
����������
�
���������� ����������
$�������� ��%�� �&�������� �'�������� ����������
(����������� �)�"�� ����'������ ����������� ��&�'������
*������� � ���������� �+�������� ����������
� ,��'������ ,��������� ''�'������
� � � �
) �� � `� `� `�
$�������� ���������� �+�������� ����������
�"����-����.�������
/�� ��0�#�������1�
�
�'��������
�
���������� ����������
���2� ����������� ��&�������� �'��������
0����� � ������&������ ������������ ��'�'������
��2�������� ������&������ ���&�������� ��'��������
� ,��'������ ,��������� ''�'������
� ����������������������� ��������� ��������� ���������
� `� `� `�
�"����-����.������� �+�������� &��������� &&��������
���2� ��&�������� ��'�������� ����������
3��� (������ /��"��-� �#��-� �����1� ������
�����-� ���� ��#�������� ��� -��������� ��4�
#��%� ��������� �������$�������� ��%��
�
�
�'�&������
�
�
���&������ ���+�&������
*�#������5#������ �� �����" �� ����5��2���%��"� ���� ������-��-�������'6������� �`�,����������
����� ��"��������� �����-��������� �������5����"������"����)%���-��*�#������5#������������
��������" �� ��-�-�������������� ��78��
����������������$�������� ��%����"����� ��)#��������'��� �`������2� ��
���� -�������� ���� �� ���������� �� � #"��� ��� �� ��&����'� ���� `� ���������� �� ����� ����� ����
������������(����������� �)�"���� �`���&������� �9����"�������%���-���#������5#����������
������
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ���������
$��������� �������%��"������7����� �#"��� ����� "#���#����� �/��5#����%���-��5�����1���)� �������"��
����������%��"����������" �� �� ��������������
�����
�����
��� ����-���������� �����#������������� ���2��� �#��������#������5#��������*�#������5#������
����������������������� � �����������
��� ) "5��� ����� ���� �"����-� ��� 5������� ��-"��� � � ��%��"��� � � ������ � �����-�
��#��������� �
� ���������� ���������� ����������
� `� `� `�
$��������� ���������� �+�������� ����������
�"����-����.�������/��%��"��1� �+�������� &��������� &&��������
���2�/��%��"��1�� �&�������� �'�������� ����������
0����� � &������ ��������� '�'������
��2������� ��&������ &�������� '��������
������) �� � '��'������ ���������� ���&�'������
�� ��*������� � ���������� �+�������� ����������
*�� �-�*�#����� ,��'������ ,7�������� '&�'������
:#��-�*�#����� ,��������� ,��'������ ,7��������
� ��&&�������� ��&+�������� ��+���������
)%���-��*�#����� ,��������� ,��������� '���������
.����������#�������� ���������"���"��������5�2�-���;" �5�� �� �-�%���������
� ���������� ���������� ����������
� `� `� `�
3���(������� �-�%�� '�&������ ���&������ �+�&������
�� ��:#��-������� ��&������ ��'������ �����������
� +�������� ��+������ ����������
)����<����%��"���������� �-� ��2� ��&�������� ��&�������� ��&��������
� ���������� ���+������ �,��������
�� ��)�;" �5�������%��"��������#��-� ��2� �
&��������
�
&��������
� ���������� ��+������ ����������
)����$��������������>���� ��&�������� ��&��������
� ���������� ���+������ �,��������
)������� ��������� ��%� �� ��&�������� ��&�������� ��&��������
� �&�������� �,�+������ ����������
�� ���78�3��5������"��� ���'������ ����7����� ����������
�"#���(������ ��������� +�+7����� ���������
)%���-�� "#���#����� � ?�/`���������@�`+�+7�����@�`��������1�A���
� � � � � � ?�����7����A���?� �+��7�����`
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ���������
$��������?�7����� �#"��� ��?�`�+��7�����B�7�?�`����,7������
� `�
������3���) �� �/��A�A����1� '&�'������
�� ��$�������� ����������
� ,��'������
)����$�������� ���,7�����
C��"������" �� � ���&�77�����
��������
� 9����"�������%���-���#������5#���������30���������5��� ������� ������ ��������
�.�����������
���������� � /`�����2� 1� ) �� � /`�����2� 1�
������*�#������ � 9�4���) �� ��
!"���� ���� ����`������� 7����� ��������"����- � �7���
�8�(����� ���� ��"����#����"#� ������ (�������5������� '���7
�� ��%������"�#�" �� � 9"���"��������4�"��� 7�7�
$�������� ��%�� ������ C����� � 7���
(����������� � ������ D%� �5�� � �����
��"������� �� � *"�����) �� ��
�+8������"�� � 7���� ���2� +�,7
�+8����5����� �'���� �"����0����� � &���
*� �������� ������ *� �������2� ���&�
*"��������������� ����(��%� �� �� � (����5������4#� � � ��7�
�"����������� � ��,�� �
(��%� ���������4����� +�&�� �
(��#� �����%�������� � �
!"���� ���� � ������ �
(�������� ���� � ��������� � �
��&'���� � �&'���
� 3�>�������%� �5�� ��������8���������������%� �5�� ��
� ����� �� �����&��������������������-���"� ��������
� (����������� ���"��` ���,����2� ��$�������� ��%��` ,�7����2� �����
� � �
� �
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ���������
�����
������������������������������� ��
/`�����2� 1�
������) �� �� �#��������������� � �&'����
�� �� (����5����� 4#� � � ��7�� �
� 3�>�������%� �5�� �/��8����`������2� 1� ����� ������7��
� � �&&�'��
�� �� :"� �������������� �� � �
� �+8�0����"�� � 7���� �
� �+8����5����� �'���� �
� *� ��*������ ������ �
� �"����*������� � ��,�� �
� (��%� ���������4����� +�&�� ��&7�&��
*�#����� 5#������� ������������+� � ���&��
�� ��E����#������������� � �
� D��� ������ ��%�������� &�7�� �
� D��� ����(������F��� �)A� ����� �
� (��#� ���0�%����� ������ �
� �&�,��G�7��8�
����7�
)%���-���#������5#������ � ',��7�
��������
� ��������������� ����G����������� ������� ��
� � /`�����2� 1�
!��"������� ) �������������� ) ��������������
������*�#����� ��������� ���������
$�������� ��%�� '������ '7�����
(����������� �)�"�� ������� �,7����
���5���� � �,����� �������
�"����*������� � ,����� ������
(��%� ���������4� ���7�� �7����
(��#� ���0�%����� ��������� ���7�����
� ��7'��7�� ��,������
� �
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ���������
������
9�4���) �� ����D%� �5�� �/3�>�����1 ��+������ ��'�����
���2� 77����� +�����
0����� � �&����� ������
*� �������2� �������7�� �������
� ��7'��7�� ��,�����
� :�����D���5������
��� *"������ �������4���� �� ��4�"��-��>�������%� �5�� �������������`���������2� ������
����������`���7���'���2� ��
��� *"������ ����� ��2�������������`�+,����2� ����������������`�,7����2� ��
��� 3�>�������%� �5�� �����8�-�%��5��� �"����� �`�&�����2� ��
&�� 0����� ���"��������-��4��-�������� ��5�"��-����H�,�����������������������������H���?�
`�&��7���"�������� �-��4��-��������� �H���?�`�&,�7���
7�� *������� ���"��������-��4��-��������� ��5�"��-����H���������������������������������
H
�
��?�`�&��7���"�������� �-��4��-��������� �H���?�`�&,�7���
+�� (��������"����`�������2� ����-�-�%��5��� "� ���������� ������2���������"���
,�� `� �&,� ��2� � ���-� ���� �� �� � ���5��� ��� �� ��� 0� � �� ����� ������� ���� ���� #������ ��� �� �
��"������� ��4#����"���� ������2���������"���
'�� ��4�������78��
��� 3��5��������������"��� ��4#���������&8��
�� ��������� ����5������"�� �����.��� D������������������� �����������5#������ ������%��
���-���������� 4�5����� ���������� � �
�����
� � � /`�����2� 1�
/�1� ������������������� �� � �
� ) ����
����������
) ����
����������
*"������ �������4���� �� ��������������������%� �5�� � ��������� ��7���'��
*"������ ����� ��2� +,����� ,7�����
0����� � �&����� ����'��
*� �������2� ���7�� �������
� ������7�� ��+�7�+��
�� ��:"� �������������� �� � �
� ���5���� � �,����� �������
� �"����������� � ,����� �+����
� ��4�#��%� ��� ���7�� �7����
� &+��7�� &7�����
�������#���� �� �$%&���� �$�'&�(�
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ������� �
)%���-��*�#����� 5#���������"�����%��"��?�=
+
2
3,154.6 2,840.0� � ����,����
/�1� )������������"�������� � �
� D��� ����$�������� ��%�� � ��7��
� D��� ����(����������� �)�"�� � ��77�
� (��#� ���0�%����� � ��7��
� (��������������4� � ��77�
�
(��>��4�#������?�
0.5 - 1
355
�
� �
,������
� �� ��3�>�����-���5�� &����� �
� 4��-���� ���������� �I������2� ��/&,�7��6�&��71J� ���+���� �
� � �"� ���� ������� �
� � � �,7����
� � � 7�7����
� )���� 4��-��-����������� �I��,���2� ��/&,�7�6�&��71J� �����'�� �
� ��F�0�� � � �&,���� �
� ���2���;" �5��� ��������� �
� � � �,��'��
� )�;" ����#��>��4�#������ � '�&�'��
� �� ����4�K��78� � �'7��'�
� 9"�"���5����������#������ � 7���+��
*���������+�������
� � /`�����2� 1�
/�1� *�#����� �����.������ �
�
*�#����� ���%��"������"�"���5����������#������ ⎟
⎠
⎞
⎜
⎝
⎛
����
�����
�
��,'�����
� �� ��)%���-��*�#����� 5#������ ����,����
� $�������� ,'7�,��
/�1� �"#���(������.������ �
� 9"�"���.����������(������ 7���+��
� 3��5���(������K��&8����%���-���#������5#������ &���+��
� $�������� �������
<���� �#����� �����5������� ���� �5�"�� ��� -�������� � � ���-��� ���� ���� �5�"�� ��� -�������� �5#"����
"���� "#���#������5��������D��������� ��������4� �������$�����������������"������������������L �
%�����������������������"#������
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ �������!�
,��-��������
� � /`�����2� 1�
/�1� ���2���;" �5��� �
� 0���������������"������ ������� �������� ������� �-� ��2� �7�����
� 0���������������"������ ������� �������� ������#��-� ��2� �������
� � ���������
/�1� 0����� L���;" �5��� �
� C��"����������-��4��-�������� ���������� �-��4��-�������/H�,������
����71�
�7��7�
� C��"����������-��4��-�������� �����������-�����4��-�������/H�,������
��,�71�
����7�
� � ��'��
� � �
/�1� *������� L���;" �5��� �
� 9����-� �4��-�� ������� � ��� ���� �� �-� �4��-�� ����� /H� ��������� �
���71�
�7�'��
� 9����-� �4��-�� ������� � ��� ���� ���-���� �4��-�� ����� /H� ��������� �
�+�71�
���'��
� � ��+����
�������&
:������� � ���������������-�����5��������"���������%��"�����-�����������$��������������������� L�
#"��� ����� "#���#����� �����������������������5#���������#��%��" ���"���5#��������"��-�
���� ��
.��� �/0�����+��!�����������1�� 0$����
���������� � `�����2� � ) �� � `�����2� �
������*�#������ � $�������� ���&��
)"����� ��� ������� ��������"����- � ,�&���
D "�������"� ������ � .������� �7��&��
� ���������!"���� ���� ����
`
�
���������"����#����"#��������
9"���"������9�4�"�� �
(���� ����������.��2 �
&��+��
��'�
*�#������� ��%�� ���&�� �8�3�>�����-�
D%� �5�� �
��&���
$�������� ��%�� ����,�� ���2� ��&���
�"�#�" ���������������������
(����������� �
/�##��#������1�)A�
����'�
0����� �
*� ����������������2�
��&7+�
���'&�
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ �������"�
������*������� � ���,�� (����5����� 4#� � � '��
(��%� ���������4�����/��1� ''� � �
(��#� ���0�%�������������>����� ������ �
��'�&'�� � �'�&'��
����#����� ����������4����������"������ ���%������� ������� ��
M����������� ��.���� (���������������4�����2� �����"#�� �
���,� ���,+��
���'� �������
����� ���&���
����� ���+���
������������ ��5����4�����������"��-���������+>���,��� �&�8������������� ����� ������'8�����
������������ � ���������"������������"��-����������>�����������������78��
D�������"��-���������+>���,�������5#������������4�������������5�����`�&�������"�������
#����� �����-� ������� � D�)"-" ��� ���,� �������� ��������!"�2���"�� �������� ���� �5#��� �� ��
#��#����� ������ `� ���� ��2� � ��� ���� � "���� #����� ���� ��� �%��� ���� �� � �"�� ��� �����!"�2�� ���
���� ��
�8�3�>�����-��%� �5�� ��##����-����������%��5������������������������#"��� ������#���
��������5#������ ��)#��������'��
������5��������������"���������� ��" ���� ������������5#��� � ��-�-��� � ���8�� �)� �����������
���� �5#��L � ���������� �� �� ������ -������ 5����-� ��%�� #� ��� �� �� ��"���� �����-� ����
������� ������������� ��5"����������`����� ��2� ��%�����������-��-� ���5�������"��-������
����>������ � � � � � � ��������
�����
2�3 ������������ ���������1�� 0$����
24������5����63
� `�����2� �
��������"����- � ,�&���
.������� �7��&��
9"���"������9�4�"�� � &��+��
(���� ����������.��2 � ��'�
���2� ��&���
0����� � ��&7+�
*� ����������������2 ���'&�
� �&�,+��
�� ��������������� �� ���,� �
� ��(��%� ���������4�����/��1 ���'' ���+��
� ���&���
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ���������
2�3 )������������"�������� 2���������-0���������3
� ���+>�,� ���,>�'� ���'>��� �������>�����
� `� `� `� `�
(���������������4� ���,+�� ������� ���&��� ���+���
�� �� 4���>����������5���"�����
� �����-������� &���
� � �
)������ ��"����������!"�2�� � ���� � �
�� ��D�5�����5��>�����-��
� �%� �5�� � �
����+��
�
�������
��+
�����+�
�
��������+�
����'&�
� ) �������� ��������� �5#����%���-��#����� ���������� �������������"���������-���������
� ��������;" ���������-�#����� ����������� ����"������ �?�`�/����+��@��������@������+�@�����'&1��
� � � � � � � � � � ?�`�&+��+����2� �
� `�����2� � �
)%���-�������-�#���������������4�? ⎟
⎠
⎞
⎜
⎝
⎛
4
lakhs 46,160
�
�
���7&��
�
�� ��)�����������5"����������������� � ������������ �
�� ��D�5����4�K��78�/�##��4�1� �������+�� /)##��41�
� ,��,�� �
2�3 *������������������������������"����
9"�"���5����������#����� � ,��,��
�� ��3��5���#����� �/��8����`����&�����2� 1� +�&'��
�"#���(����� � '���
� $����������������� L�#"��� ����� "#���#����� �?���4�`�'�����2� �?�`���+,����2� �
� �����
� D��������%�� ��"�����-���������� �������"�������������� � ������ �-��#������5#������/�������
����
�.���������1���$�������� ��"��������"�������������� � ����N�%���-���#������5#�����L�������
N��"����#������5#�����L�� ��������� ����-��� ��%���������#��%��" ����� L�#����� �� ������%���-��
�#������5#���������������"�������������� ������������ ����"��#����� ��������������������� ��
.��������������������"���������L �#�������� ��������-�%��������!"� �����-���������� �����
��"�������������� � �����#������5#������� ����� ��.�����������
`
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ���������
�������'
�����������-����������������G������� �-�%���
7!���
.��� �/0����������1�� 0$�����
���������� � ` ) �� � `
������ ���� � ��� `� ���� ���� �"����
#����
��������� $��������
��������"����-����� ��
,�������
7,�+�����
��2��%�������� ���&'���� (�������5����������� �� 7��&�����
*������� � �,��'���� ���2� 7,�+�����
(��%� ���������4����� ���'���� 0����� �� �������-���� �+�������
(����������� �)##��#�������)A� ��'��+���� � �
� ���'�'����� � ���'�'�����
D���������������5#����55�����#�����������#����"#��#������� � �5���������� A(����������
���� ��� ���� �� �� 7� ���� ��� � 6� ���� � ���+>���,� 6� �� � /`� ��������1O� ���,>���'�`� �,�+,�+��O� ���'>
�����`�����+����O�����>�����`��+�������O�����>�����`����+�����O�
)����"-����5�>��4��� � ����������#����K�&�8�����������%��#����� ���%����������%������������
�� � ���� "����4������� ����� �������������������������������5��������������>���������D�5�>��4�
��������&78� ��"��������2������� �������������8���%����������,>���'�������'>���������78�
��%����� �� ����>����� ��� ����>�������%������#����� �.��2��� #���� ��� ���� � ��� ���� �5#�����
�� ��.����������� �`���7�� � �P�������������5�� ��)#����������.��-�-�0������L ���5"��������� �
�����##��%����������$�%��5���������`��&�&��������#�������`����'�������������5#����� �����
����� ��� �"��� �� ������ ���� "##��� ���5������� � ��� ��%���-��" �#��� �� � ������%���-���� �����
%��"������`�,��������#����"5����������4����%������ ��
) ������-�����������������L �#"��� ����� "#���#������ /������"��������� �"�"���5����������#������
���-������%���-��� ���������2�1��� � � � � �
�����
2�3 )�����1������"��8�����
M���� (������/(1� P��-���/P1� (���"��/(P1�
� `� � `�
���,>���'� �,�+,�+��� ��� ����,�+,�+���
���'>����� ����+����� ��� ��&���������
����>����� �+�������� ��� ���,'��������
����>����� ���+������ �&� �����&������
� � ��� ��+��&��+���
� � � �
P��-������%���-���"���#������/��������41�?�
10
02,60,49,60
=
∑
∑
W
PW
�
�
�+��&��+��`
�
=
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ���������
P��-������%���-���"���#���������������4� ⎟
⎠
⎞
⎜
⎝
⎛×
60
100
6,04,9602 �
�
&��&��+���
�� ��D��� ����.��-�-�0������L ���5"������� ����+������
� ���'��+���
)������%�-���� �����5������� � ��,��������
� &,����+���
�� ����4�����K�&78� ����7�,���
9"�"���5����������#������ �7�'7�''��
2��3 ��������������#���� ��
� `� `�
) �� �� � �
��������"����- � � 7,�+������
(�������.������� � 7��&������
���2� � 7,�+������
�"����0����� � � �+��������
� � �����������������+������
�� ��:"� �������������� �� � �
� ����2��%�������� � ���&'����� �
� ��*������� � �,��'����� �
� ��(��%� ���������4����� ������'����� '��+&�����
*�#������5#���������������������������� � ������+�����
)����0�%�����K��78�#�����"��-���������� � �����7������
� � ���&�&+�����
�� ��Q�����������#������/��������41��������������������
� �`����+������E�
� �
���7��������
)%���-���#������5#������ � ������+�����
2���3 ������8�����
� )%���-����%��������������� ��&����� � ⎟
⎠
⎞
⎜
⎝
⎛ +++
4
15151010
?����78�
� .��2���#������� ����� � � � � � `���7�
� 3��5��������������"��?� 10% 100
125
5.12
=× �
� 3��5���#������/��8����`�������+����1�?�`�������+���
`
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ���������
2��3 *�����������������
� `�
9"�"���5����������#������ �7�'7�''��
�� ��3��5���#������� ������+���
�"#���#������ �������&��'��
$����������������� L�#"��� ����� "#���#����� �/`�����&��'����1� ��&��'��'&��
�������(
�����������-�� ������4��������5���������������� ����(�#"����������
���������� � ) ����
����������
`�����2� �
) ����
����������
`�����2� �
) �� � ) ����
����������
`�����2� �
) ����
����������
`�����2� �
�������#����� ��7��� ��7��� 9�4���� �� � ��+7�� ���7��
$�������� ��%�� ������ ���,7� ��8��%� �5��� ,7�� ,7��
(����������� �
��"�� �'��
�
�,��
���2�� ,'�� ����
�'8����5����� 7&�� &�7� 0����� � 7��� ����
�"����������� � ��7� ��7� *� �������2� ��'� ��7�
(��%� ���������4� ��� ��� 9������" �� �� � ��� �&�
(��#� �����%����� ���� �,7� � � � � �
� ��'7'� &��'�� � ��'7'� &��'��
)�������������5������
/�1� ��#���5��� %��"� � ��� 9�4��� � �� � ����� ` ������ ��2� � �� �������� ��� ` ��,7�� ��2� � ��
������������ #���%�����
/��1� ����������#�����������#��������4���� �� ��� �78�#�����
/���1� 7�8�������� ��2�� �������%��"���������8������ ����2�%��"�����
/�%1� 7�8�����%� �5�� �������������%� �5�� ��
/%1� 0����� �������
�.������������"���������-������� ����H�7����������������������2 ����`�7�
#���<����0�������������� �-��4��-��������� �H��?�`����
/%�1� *������� �������
�.������������"���������-�������� ����H+�����������������������2 ����H���
?�`����������� �-��4��-��������� �H���?�`����
/%��1� (����� ������������������>�����"����` �'����2� ����-�%��5��� "� ����������� ������2�������
��"���
/%���1�` �,7� ��2� � ��� �� ����� ���0�%���#5��� �4#����"����� �������� ���� ��� ���� (������ ��� �� �
)�"��������"��������������� ��4#����"����� ������2���������"���
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ���������
/�41� 9"�"���5����������#����� �/#��>��41�������2������������-���������8��
/41� ��4�������"��-�����>����� �7�8��������%���"�"�����4��������������&�8��
/4�1� 3��5��������������"���4#������ ��78��
:���������������� ���������5#���)�%�������� �����������5#������ �����;�����-��������������
#��%�����5��2�����"5 ��� ��*����������4�5������ ����� ����� ����������(�#"����*����� ������ �
��� ��� -��������� D�� ��"�� � ��� � ����� #� ���%�� �� ���� �4� ���� ��� -��������� ���� ���� ��%���-��
����������� ��������5#��L ��� "����D�" �����%���-�����"���� ���8�����->���5��"� �����78�
���!"�����"� ��
�����
��� *��"���������*�#������5#������/* 1�
`�����2� �
� ) ����������� ) �����������
� ��#���5���*� �����9�4���) �� � ��������� ��,7�����
� ������D%� �5���/7�81� �,7���� �,7����
� *"������ ����� ��2� � �
� ����@������
100
120�
'7'���� �
� &7��@�&7���
100
120�
� �������
� 0����� � 7������ ��&����
� *� �>��>��2� ��'���� ��7����
� � ������/)1� 7��'����� 7�7'&����
� �� �� :"� �������������� � � �
� � �'8����5����� 7&����� &�7����
� � �"����������� � ��7���� �&7�'��
� � (��%� ���������4� ������ ������
� � ������/�1� +,'���� +,��'��
� *�#������5#������/)>�1� &�7������ &���&�&��
� )%���-��*�#������5#���������"�����%��"��?�
2
31.3.2011on as CE 31.3.2010on as CE +
�
������������������������������������������������������������������������������������?70.703,4
2
40.904,4503,4
=
+
���2� �
��� 9"�"���.����������(������ `�����2� �
� D��� ����$�������� ��%�� ,7� �
� D��� ����(����������� �)�"�� ��� �
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ���������
� (��#� ���0�%���� � �,7� �
� (������)�������4� 7&�� �
� (��>��4�(������?�
5.01
540
−
�
� ���'��
� �� �� 9������" �) �� ������������/���−�&1� +���� �
� � 3�>�����-��%� �5�����5��/��8����`�,71� �,�7�� �
� � �"� ����� �'����� �
� � 4��-���� ���������� �I��+���2� ��/��,>��1J� ���'�� �
� � )���������0�#�������������� ����%��"�����9�4����
� � ) �� �/"���������1�/��,7��6����7��?�)
100
5
800,1 ������
������
�
�
��&����
� � ,77�,��
� )���� 4��-��$�����0����� �
� � I���7���2� ��/��,>��71J�
&���� �
� � �� ����������%���#5����4#� � ������������ �,7���� �
� � ���2�)�;" �5���/��>,'1� ������ �������
� � ���&+����
� )���� 4#��������� �������8� � ��&�+��
� 9"�"���.����������(���������������4� � ���+��7��
� �� �� ��4�K�&�8�/&�8����� ���+��7�1� � 7�&�+��
� 9"�"���.����������(������ � ,7+��7�
�
��� C��"��������$�������� `�����2� �
� /�1� )����-����*�#����� ��������9"�"���.����������(������.������ �
� � *�#����� ���%��"�����9"�"���.����������(������ � �
� � ?�100
15
84.768
�
� 7��&�����
� � �� �� )%���-���#������5#������ � &�,���,��
� � C��"�����$�������� � �&7�+��
� � � :�� � �
� /��1� )����-����*�#����� ���������"#���(������.������ `�D���2� �
� � 9"�"���.����������(������ � ,7+��7�
� � �� �� 3��5���(������K��78����%���-���#������5#������
� �
� � /&�,���,����781�
� �
,�7�7+�
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ���������
� � �"#���(������ � 7�����
� � *�#����� ���%��"����� "#���#���������
��
�����
×
�����$��������� �&��+��
$���������4� � �������������L ������� ����%������
!�������#��� ��+������� � � � � � � �� �
� � `�����2� �
9"�"���.����������(���������!"�����"�� � ,7+��7�
9"�"���.����������(����������->���5������-�*�#������5#������ � �
� 9"�"���.����������(������)�������4� ,7+��7� �
� )���� D���� ������->���5�����/���5����1� � �
� � /)������ �����-���41�&�7��'8�?�'����
100
50��
&&�77� ,���&��
)%���-���#������5#������/ !"�����##����1� � &�,���,��
� )���� �'8����5�����/7&�@&�71A�� � 7�,�7��
)%���-���#������5#������/��->���5�9"���##����1� � 7��������
� � �
C��"�����$�������� � �
/)1� !"����)##����� � �
� *�#����� ���%��"�����9"�"���.����������(������?�100
15
96.756
x?�
� 7��&+����
� �� �� )%���-���#������5#������ � &�,���,��
� C��"�����$�������� � �&��+��
/�1� ��->���5�9"��)##����� � �
� *�#����� ���%��"�����9"�"���.����������(������?�
=×100
12
51.801 �
� +�+,���7�
� �� �� )%���-���#������5#������ � 7��������
� C��"�����$�������� � ��&7'��7�
��������!����������� ���+��������
)�%�� ����%���-����������-��������� ��,��,����2� �/������`&'+���>��&���1���D����������� ����%���-��
���������(�#"��������� � � ����� ��5#����� ��� ��" ���� ��������� �� �-�������� %��"���� ����� ���"���
������"�����������������������!"�����"��� ��5#������������%��"������%����������������������
��-����5��"����
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ������� �
,��-��������
/�1� ���2���;" �5��� `�����2� �
� /�1� 4� �"������ ������� �-� ��2��%����� �Q� �������� ��/����6����1� ������
� /��1� 4� �"������ ������#��-� ��2��%����� �Q� �������� ���/'7'>,'�1� ,'����
� /���1� 0��������I/�6���1J� ������
�
�
/�1� 0����� L���;" �5��� �
� /�1� C��"����������-��4��-�������� ���������� �-��4��-�������/H���7������1� &���7�
� /��1� C��"����������-��4��-�������� �����������-�����4��-�������/H���7�����71� �+�,7�
� /���1� 0��������I/�1�6�/��1J�� &����
/�1� *������� L���;" �5��� �
� /�1� C��"����������-��4��-��������� ���������� �-��4��-�������
/H��'�������1�
,�����
� /��1� C��"����������-��4��-��������� �����������-�����4��-��
����/H��'�������1�
7��&��
� /���1� 0��������I/�1�6�/��1J�� ���'��
�������9
�������������������0�5� ��������� �������
�.����������� �� �"�����
������/)�����-"�� ��������� 1�
���������� � � `� ) �� � `�
!"��������� �`��������
�� ��%� �/��"��-�
#��%� ��� ���� ��4����� ���
`�7���� 1�
� ��7���
�
7���
$��������
(��5� � � ��� ���� ���
� ��
�,��
�
����
78�0����"�� � � ������ (�������.������� ��7���
��"������� � � ���� .�����C����� � ���
�"����*������� �� � �7�� �/#"��� ������������1� �
(������F��� �)A�� � � ����5������� ����� ��� &+��
���������5�#��%��" ��A�� �+� � P��2>�>#��-�� ����� �� +7�
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ �������!�
(������ ���� ���� ����� /)�����
��4����1�
�
77��
�
7++�
9�� ���� $��� � ��� � ��
���2�0��� �
���
����
� � � D%� �5��� /5���� ����
��#���5��� ��� (���� ���
.������1�
�
�
'���
� � � *� �������2����*� �������� �+�
� � � 0� �"����0����"�� � 7�
� � �
� �
<��������-�*�55� ��� �
�����'
� ���'�+� � ��'�+�
�
������ ����%��"�����(��5� � ��������� �` +����� ������������(�������.�������� �` �������� ���
0�#��������K���8�� ��##����������.�����C����� �� �)##���������#����������(��5� � ��������
� ��8������������(�������.�������� ���8���.��2���%��"���������D%� �5�� �� �`,7���� �����8����
���2����� �� �������D��� �5������5#�������5��2���%��"������!"���� ���� �������� �5�����5������
� � `�7� #��� ����� ��� �� "�� �5#��� ��%����� � � � � ������ #���� �"��-� �� �� 7� ���� � K� ��8���
*������������� ��0�5� ��������� ���%�-���5��2���"#���������������������������� �������%�����
#��5����
(� ��7����� L�#����� ���������5#��������� �"�����
���7>�+� � `���7���� �
���+>�,� />1� `+7��7���� �/�� 1�
���,>�'� � `��&�7���� �
���'>��� � `�,������� �
����>��� � `����7���� �
���� "" "��� �-���%�� #������������� ��� ���� �5#��� �"��-� ���+>�,� �� � �"�� ��� ���� ��2� �"�� �� ����
5�;���5�"���"��-�"�����������5#����������##������������-��-�������� ����!"���������
������������7>�+�������"�������������� ��!"������������+>�,��
C��"������$���������������*�5#����������� � ����&����� L�#"��� ����������"#���(�������/3�� ����
� "5#����������;" �5����������*�5#��L � �� � ���� ����-�������������%�����#��5����5���
���5������������4�5���1�� �
�����
�� ��� �������� ����������� ��
� (�� ���%��"������ �� �� `�/���� 1�
� (��5� � �������� � +���
� (�������5������� � ������
� .�����%����� �/���2�%��"���� ���#������������E�����1� �'�
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ �������"�
� ����5������� � � &+��
� P��2>�>#��-�� � � +7�
� 9�� ����-��� � � ���
� ���2����� �/&���4���81� � �'��
� D%� �5�� � � ,7��
� *� �������2���������� � ���+�
� � � ��&7��
� �� ������������ �� � �
� �����������(��%� ���������4����� +��� �
� �����������78�0����"�� � ������ �
� �������������"������� � ���� �
� ������������"����������� � ���7�� ��&���
� �������#������5#���������������� � ���7��
�� 8�����������"������0���0����������0� �������:�� �
� (�������������������� �#��������������� � 77��
� �� ��0�#��������������� ������� � �
� � (��5� � �������� ���� �
� � (����F�5������� ���� �
� � .�����%����� � �������� ����&�
� � � &�+�
� �� ���������� �� � �������
� (�����������������������>��� � ����+�
�� ������� ����������� �� � �
� �������#������5#������ � ���7��
� �� ��E����#��������������"����������I������#������J� � �����'�
� )%���-���#������5#������ � ���'+��
� �
�
�
� �
� � � `�/���� 1�
&� �����������������������)�����1������"��8������� �
� (�����������������������>��� ��+���� �
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ���������
� (�����������������������>��� ����7�� �
� (����������������������'>��� �,����� �
� (����������������������,>�'� ���������&�7�� �
� �����+�A�&� ���,+�7��
'� *��"���������$������ 4#�������� � �
� 0�5� ��������#�� �` ��� ���%�����/��81��������� ��������`����
� .��2��� %��"�� ��� �!"���� ���� � ��� ���� �5�� ���5������ � � `�7� ����� ����� �
��%����������8��
� ����������� ��������`���/9���%��"����� ���� ����0�5� �������1� � ��4#�������������
/��A�714���?�'8����"���
� ����0�5� �������� � ������%�-��� ��������������#��5��������%������ �� �� �� ��
�����4#�������5������� "5��������� ��-�������-����� �����8��
(� ��� ������������������� `�/���� 1�
� 9"�"���5����������#������I����#����&J� �,+�7��
� 3��5���#������/��8�����%���-���#������5#������� ��5#"������#�����1� �'+��� �
� �"#���(������ '��7� �
9� C��"��������$��������
$�����������&����� L�#"��� ������"#���(������� �+��+��
������
/�1� D��� ��%��������5������������������������#���������� �������-������(������F��� �)�"���
/�1� D��� �� "5��������#��%� ���������4�������������5����� � "��������
/�1� P����� � �����-� #� �� #����� � ���� �����5��-� �%���-��#������� ���� ���� � ���7>�+� ��� ���+>�,�
��%������������"���� ��"��-���� ������ ���5����" �� ��� ���5#�������
�������%
M�-� ������� �����������������-�#�����5����%���7����� �������� ��.�����������
������ ��.���� R3���#�������������
��4�
� (�����#������
��;" �5���
��5��2 �
� `� � `� �
���,� &�������� /−1� ��������� ������-�������7>�+�
���'� ��7������ /−1� ��7������ ������-��!"��������
���7>�+�������+>�,�
����� +�7������ /@1� ��7������ ������-�������,>�'�
����� 7�7������ /−1� ��,7����� ������-�������,>�'�
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ���������
����� +�������� /−1� ��������� ������-�������,>�'�
� � /@1� �7����� ������-��������>�����
R3���#���������������4�� �������������-����������-�������-"�� ������ �/−1����$�� �/@1�5�������
"����������"5 �����#�����#��������;" �5�� ��
���� ��������� ��� ���� �" �� � � � #��� ���� ������ ����� ��� �� ��.����� ���+� � �`� +�������� ��2��� ���
������� �"���� #���� �!"���� ���� � ��� `� ��� ����� �� ��%� � ��� "�#�" � � ���"��� ���� ������ ��� ��������
M�-� ��������� �����������������%����������������
M�"������ 2������%��"���!"���� ���� ����
/�1� M������� � �� ���������������) "5�-��
� /�1� &�8�����������4�
� /��1� ����#�������������4������������8��
/���1� ���������������-���-����������7����-�-�%������������%������ � �����-�����&����+�����������"���
#����� ���������� #���%������ ��
/�1� 3���� ����� � �� �#����������������� ���� ���������������� �4����� �����������������
���2�-� ��� ���� #�����5��� ��� ���� �5#��� �%��� ���� 7� ���� � #������� ��"��� ��"� �%� �� �� ����
�5#��S� � � � � � � � � � � �
�����
2�3
�������1�� 0$����
M���������
�� ��.����
(����� � )�;" �5�� � ��%� ��� ��4� )�������4� P��-��� P��-�����
� �-�%�� D��� �� 0���� �� (����� � (��%� ��� (����� � � #����� �
� `� `� `� `� `� `� � `�
���,� &�������� ��������� ���7����� ��,7����� ��7������ ���7����� ���� ���7�����
���'� ��7������ ��7������ ��������� &�,7����� ��������� ��'7����� ���� 7�,������
� � ��7������ ��,7����� � � � � �
����� +�7������ 3��� ��7������ 7�������� ��������� ��������� ���� ���������
����� 7�7������ ��,7����� 3��� ,�7������ ��������� &�7������ ��&�� �'��������
� � �7����� � � � � � �
����� +�������� ��������� �7����� +�,7����� ��,������ &��7����� ��7� ����7�����
� � � � � � � ���7� 77��������
*���������/0�����;����"����
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ���������
� P��-������%���-��#������/��������41�?� 3,68,000
15
55,20,000
= �
� C��"������" �� �?� 18,40,000
20%
3,68,000
= �
� C��"������!"���� �����?� 184
10,000
18,40,000
= �
2"3 *���������/0�������������.����
2�3 4�������������0�������1�� 0$���( `� `�
� 3��������� � +��������
� �� ��)�;" �5�� � ���5�����"��-�� � �
� � ���+>�,� ��������� �
� � ���,>�'� ���7����� �
� � ���7����� �
� �� ������������5���4�K�&�8� ���������� �
� � � ���7�����
� � � &�+7�����
2��3 ������������� /3������ ���� �?�������1�
� ) ����� ��.���� `� `�
� ���+�� ��%� ������������ &�+7����� �
� � � C��"��#��� ����� � &+�7��
� ���,�� ��%� ������������� �����������+� &�+7����� �
� � � )����)�������4���%� ���#����� �������+>�,� ���7����� �
� � � 3���������� �����������,� +�������� �
� � � C��"��#��� ����� � +�����
� ���'�� ��%� ������������� �����������,� +�������� �
� � � )����)�������4���%� ���#����� �������,>�'� ��'7����� �
� � � 3���������� �����������'� ��,7����� �
� � � C��"��#��� ����� � �,�7��
� ������ ��%� ������������� �����������'� ��,7����� �
� � � )����)�������4���%� ���#����� �������'>��� ��������� �
� � � 3���������� ������������� ���,7����� �
� � � C��"��#��� ����� � ��,�7��
� ������ ��%� ������������� ������������� ���,7����� �
`
`
`
`
`
`
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ���������
� � � )����)�������4���%� ���#����� ��������>��� ���&�7������ �
� � � 3���������� ������������� �,��7����� �
� � � C��"��#��� ����� � �,��7��
� ������ ��%� ������������� ������������� �,��7����� �
� �������)����)�������4���%� ���#����� ��������>��� ��&��7����� �
� � 3���������� ������������� ���������� �
� � C��"��#��� ����� � �������
8������� ����������
��%� ������
������� ����� ��
.����
� (�������"��-����������
������� ��.����
� ���"����
���������
� `� � `� 8�
���+� &�+7����� ����� ���7����� &'����
���,� +�������� ���&� ��'7����� &�����
���'� ��,7����� ���7� ��������� ���,,�
����� ���,7����� ���+� &�7������ �7����
����� �,��7����� ���,� &��7����� ���&'�
�����5#��L ����"���� ����������5�&'���8�������&'8�� ���� �5������#����# ��"����������������������
�5#��� �� � ���� #��"-��-� ��2� �� � #����� � �����"�� ��%�-� ���!"���� ���%� �5��� �##���"���� ���
<�� � ���� �5#��� �� � #���������� �%� �5��� �##���"���� �� ���5��� ��� ��� ��%� ����� ��� �%� �� �� ����
�5#����
��������
*�#����� ��"�"���������������� ��������������� �"�����
�����/`�����2� 1�
!"���� ������#����� ���
��8�#�������� ������#����� 7�
�78������"�� � '�
�� ��%� � &�
���� ����� ��� � �� #����� � ��� `� 7� ��2� � �"����� �� �� �%���-�� ������� ���"���� ��� ����� �� ��
�����"�� ������5����4���������2 ��"�����&�8��
3��5������"�����!"���� ���� �����5#��� � �5�������#������ ���8�#��%������
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ���������
/�1� (��������������4��%�� ���4�������� �������4�����%���� ������� ������5� ��
/�1� *�#�����-����-�������� ��,7��
/1� M������� ������ ���"���������7�8����#����� ��� ����"����������78���"�� ����"����#����� ��
����������� �������-"������#���-��!"������%����������8��
*�5#"�������%��"��#����!"���� �������������5#����� � � �
�����
2�3 8�������� �� �������������������<��������� �������� `�
� )%���-��#�������������*�5#���/������������ �������4����1� 7��������
� �� ��0����"�������� ��/�78���`�'�������1� ���������
� � ��'������
� �� ����4�K�&�8� ��7������
� (����������������� �������4����� ���'�����
� )�����2��0����"�������� �� ���������
� (������������������ ���"����������4� ��&'�����
2��3 ��� �������������������<��������� �������� `�
� 9�4�������� �������4�����%������ �
� 0����"�������� �� ���������
� (����������%����� ���7������
� � ��,������
� 9�4�������� �������4�����%������%���-��?� times 2.05
1,70,000
3,48,000
= �
� D���� �������4�����%������%���-�����7���5� �� ��� ���������#�� ��������������5� ��
2���3 �������������������
!"���� ������#�����@��� ��%� �� ?�`�����������@�`�&��������
?�`��&��������
(�������� ������#�����@������"�� � ?�`�7��������@�`�'��������
?�`�����������
*�#�����$����-�������?� tely)(approxima 0.93
000,00,14
000,00,13
= �
������������ �5������������#�� �����������������,7��
2��3 ;������=��� �0����� � `�
� )%���-��#����������������� �������4� � ���'�����
� �� ��(��������0�%����� 7������ �
� � !"����0�%�����/��8���`����������1� ��������� ��7������
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ���������
� <�� ����"����#������ � ���,'�����
� 7�8������ ����"����#������/7�8����`���������1� � 7������
� 78����"�� ����"����#������/78����`�,'����1� � ����������
� � � 7������
M��������!"���� ���� �?� 5.39% 100
000,00,10
900,53
=× �
2�3 #<�� ��� �������=��� �0�����
� 8�
3��5������"�� �����������
)����9��������%���-�������4�������� �������4�����%���� �/���7�T��1� �����������7�R�
)����9�����-���#�����-����-�������/�����U���,71� ��7�RR�
� �������������
2��3 *��������=��� �0����
� 41.46 ***100
00.13
5.39
=×= �
������>P�������� �������4�����%������%���-��� � ������� 2�� �����!"���� �%� ��� � � ���-��� ���������
��"������5������������� 2�#��5�"5��%���������%��������5��������������"����Q��������������������� 2�
#��5�"5�� �� "5�����������7�8�����"��� �5���5�2�������������� ������� "5#�����
RR� ��5����������-���� ���� ��������� ��4��� ����� �� �����%����������-� �#����� ����!"���� ����� �#�����
#�" � �� ��%� �� ��-���� � � ���� �� 2� ��� �� ��-���� ��"��� ��� �� 2� #��5�"5�� � Q���� �� �� ���� ���������� �� 2�
#��5�"5��� �������2��� ���7�8������� �"��� �5���5�2�������������� ������� "5#�����
RRR� (����"#�%��"������� ������� �������2��� �`������
���������
��������������������3����5������ ��������������� �� ������� ���
� ���������� � /�"#�� � ) �� � � /�"#�� �
� � � ����2� 1� � � ����2� 1�
� ����������!"���� ���� ���� � $�������� � 7��
� `����������"����#���� ���� 9�4���� �� � � �7��
� ����������!"���� ���� ���� � :�������-������ �� � � 7��
� `�+��������"����#����"#� +�� D��-������ �� �/5��2���%��"�1� ���
� �� ��%� �����"�#�" � &�� .� ������" ��4#����"������ �
� ���������� �� ���� �����4������������������ � ������
� � ����
� � ����
�
` `
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ���������
� 9�4���� �� �����������`��&��lakhs��:�������-������ �� �������%��"������`������2� ��������5#���� �
� �4#����� ��� ������ ������ #"������" ����5����`��� ��2�����#��%����� ���� �� ������"� ��$��������
�##����-� �� ���� ������ ������ � � #"��� ��� -��������� D�� � � � ������� ��� ������ ��� ���� �� ����
%��"�����-��������������5�"���!"�������%���-������������2�%��"�������%��"�����5������������� L�
#"��� ������%���-�� "#��>#���������������� ��&����� ��
� )�������4��#����� ������%��������� ������� ������� ���
� � M���� ()�� 0�%�����8�
� � � /`�����2� 1�
� � ���,� ������ ��8�
� � ���'� �7���� ��8�
� � ����� &����� ��8�
� � ����� &����� �&8�
� 3��5����4#���������������" �����������������5#�������- �� ���8��
� )2���� ���� � ������� �!"���� ���� � ��� `� ���� ���� �"���� #���� ��� ������� �!"���� ���� � ���
�`�+��������"����#����"#��Q����� ���� ����������� ������- ��
/�1 0����5�����������2>"#�%��"�����5��2���%��"����������2�� ���� ���� ��� �
/��1 P���� ��"���������������%��"����� ���� ������������-������ ��� ����-� ����S����
�����
2�3� ����2�"#�%��"��������������� ������#����� ?
lakhs 160.00
lakhs 289.80
�
� � � ?�`��'����
� ����2�"#�%��"�����`�����#����"#� ����� ?��'����B�����?�`��'�����
� ����2�"#�%��"�����`�+��#����"#� ������ ?��'����B�+��?�`���'�+��
� � .��2���%��"����� ���� ���
� � )%���-����%�����?�
4
14% 13% 12% 11%
⎟
⎠
⎞
⎜
⎝
⎛ +++
?����78�
� � .��2���%��"�����`�����#����"#� �����?�
10%
12.5%
�B�����?�`���7����
� � .��2���%��"�����`�+��#����"#� �����?��
10%
12.5%
�B�+������?�`�,7����
2��3� ����2�"#�%��"����� ���������� ��5���� ���������%�� ��� �����������-� ����� �� � ����-� ������"�� ����
5��2���%��"����� ���� ������������������� � �����������-� ����� ����"��������� �����������������
��%�����"#���������5�������� #� �����#�������
`
`
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ������� �
� � �
shares of value up Paid
*Profit Average
�B�����?�
lakhs 160
lakhs 34
�B�����?�����78�
� � .��2���%��"����� ���� ����
� � 9���`�����#����"#� �����?��
10%
21.25%
B�����?�`�����7��
� � 9���`�+��#����"#� �����?�
10%
21.25%
�B�+��?�`���,�7��
� � 9����%��"����� ���� �?�
2
valueMarket value Breakup +
�
� � 9����%��"�����`�����#����"#� ������?�
2
212.50 181.00 +
�?�`���+�,7�
� � 9����%��"�����`�+��#����"#� ����� ?��
2
127.50 108.60 +
?�`���'��7�
� � R�/��� ��������� ��%� ��� ������-����1�
,��-��������
/`�����2� 1�
2�3 ��� ��������������� ����������� ��� � � �
� � 9�4���� �� � � � �&�����
� � :�������-������ �� � ������
� � D��-������ �� � ������ �
� � � �������
� � �� ������������� ��������������������������������������
� � �������������" �������������������������������������������� ������� �
� � � �������
� � �� ����E����#����� �IE�/&��6���" ���1J� �7�7��
� � )%���-���#������5#������ �,&�7��
� 2"3 ��� �������������������
� � )%���-��#������� �?�V�/����@��7�@�&��@�&��6���" ����1�
� � � �?��V�B���+� � �&����
� � �� ���3��5���#������� ?����8����`��,&�7����2� � �,�&7�
� � �"#���#������ � � �+�77�
2 3 ��� ����������������
� � ��M��� L�#"��� ������%���-�� "#��>#������� � ?���B��+�77�?�`�&��+7���2� �
� � D��� ����%��"�����-�������� � � ?�E�/���2�%��"��@������� L� "#���#�����1�
� � � � � � � � ?�E�/7��@�&��+71�
� � � � � � � � ?�`�&��'�7���2� �
`
`
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ �������!�
� � 3���� �� �� ���%��"�����"��-�
� � ���2�%��"�����-�������� � � � � � � � �&�����
� � )�����D��� ����-��������/��"���>���1� � � � � � &��'��
� � 3���� �� ��%������������ ���������� � � � � � � �'��'��
� � �
���������
� 9������-�������������5�������������5#��� ��������������������� ��.������������
(����"��� �� *�5#���)� *�5#�����
!"��������� ����`��������� '�������� ����������
��8�(���������� ����`��������� +�������� &��������
(��������������4� ��������� ���������
) "5������.��2����4#�������� ��'8����'�8��������(����� ������� ����"�����
/�1� P����� ������������"���"���#���������� !"��������� ��������*�5#���S�
� /�1� D����"������"��-��� 5���������
� /�1� D����"������"��-��������-������ �� ���� ��
/��1� D����"�#�������%� ��������#�������� ���� �������5#��L �#�������� ���� �� ��������S�
/���1� P�"�����"������ ������������������"��-� 5�����������������5#���N)L������ ���8�����5#���N�L�
��8��������#����� S� � � � � ������� �
�����
2�32�3 .� ��������������=��� �0�����D������#"�#� �����%��"������ ����#��%����������� �����������
��� �������"��-��� 5���� /�>�������-1�#� �������������!"������������5#��� ����%�����
�#����� �����5������� �5� ���##��#������� �<������� �5�������%��"������!"���� ����� � �-�%��
����
� 100
rate tioncapitalisaMarket
share per Dividend
× �
*�5#���)���` 100
18
24
× ?�`��������
*�5#�������` 100
18
8.20
× �?�`���7�+��
2"3.� �� ����������������=��� �0����
D�� ���� #"�#� �� ��� %��"����� � � ��� #��%���� ����� �� �� ��� ���� �� ��� ��� ��� �"��-� �������-�
����� �� �� �����5#���� (���#����� �����5������ � �5� ���##��#������� �<���� ��� �5�������
%��"������!"����� �-�%������
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ �������"�
� 100
rate tioncapitalisaMarket
share(EPS) per Earning
× �
�� *�5#���)���` 100
18
30
× ?�`��++�+,�
� *�5#�������` 100
18
26
× ?�`��&&�&&�
2��3� (��������0�%������%���-������� ����������5#��� ������������5#��������5�2�� "����� ����
� (����������%������%���-��������� �-�%������
100
Dividend Preference
tax afterProfit
× � �
� *�5#���)��� times 5
000,60
000,00,3
= �
� *�5#������� times 5.7
000,04
000,00,3
= �
� D���������#���-�����%� ��������#�������� ���� �������"���#������ ���� ������*�5#���� �������
� �5�����%���-������#����������%������
2���3� M� ���������� �����������������������"��-��� 5������������!"���� ���� ����������5#���N)L������ ���8�
����5#���N�L���8����#����� ��
� ����������� �����������"������� ������� ��
*�5#���)���` ���
��
��
× ?�`���+�+,�
*�5#�������` ���
��
�����
× �?�`��������
,��-��������
�� *�5#"�������������- �#��� ����������%�����#��� �����/�5#��� ��� ����"���'�8����#����� 1�
� *�5#���)� *�5#�����
(���������������4� ��������� ���������
�� ��(����������%����� +������ &������
���- ��%������������!"���� ���������� �/)1� ��&������ ��+������
3"5������� !"��������� �/�1� '����� �������
���- �#��� �����/)A�1� ����� �+����
������������- ���8� &'����� 7������
`
`
`
`
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ���������
0�%�������������'�8�/*1� ��������� ���'�����
0�%�����#��� �����/*A�1� �&���� ���'��
��*�5#"�����������%�����#��� �����/*�5#���)������ ���8����*�5#�������8����#����� 1
���- ��%������������ !"��������������� � ��&������ ��+������
3"5������� !"��������� � '����� �������
�������� ���- � ,������ �+�����
0�%�����0� ����"���� ��+'����� ���&�����
0�%�����#��� ������ ������ ���&��
���������
�����������-�� ��������������������3������� ����� ��.�����������
.��� �/0���
���������� �� `� ) �� � `�
!"���� ���� ����`����������"����#���� �
'��������
$��������
�"����-�
'������
&�'������
���78������5�����#�������� ���� �
���`����������"����#����
�
&��������
.�������
9"���"���
&�&������
���������
$�������� ��%�� ��������� C����� � ��+������
(����������� �)�"�� +&����� D%� �5�� � ���������
��2�����/��"�����-�� ����4���� �� 1� ��&������ ���2� ���������
���� �(������� ��������� 0����� � ��+������
*������� � +�������� ��2������� +&�����
� (����5����� 4#� � � �����&������
� �7�+&����� � �7�+&�����
9"����������5������
/�1� ���"�����#������5#������� ���8��� �5������" �� � ��
/��1� 9�4���� �� �������������8�5�����������2�%��"�������2�� ��%��%��"������`���������0����� �����
���������"������`�&��������������%� �5�� �������� ���"�����8���������������%� �5�� �����
������%��"��������8�������� ���
/���1� ������ �%� �5�� � ����� #"��� ��� �� ��&������� � 7�8� ��� �>������ D%� �5�� � �����
#"��� �������&��������������� ������&����'���3�>������D%� �5�� ����������78����"����
� ���
/�%1� D����'>��������5�������� ��-�`�&�������� �#"��� �����"�����-������-��������%�"����
��� ��5�"�� ��"��������;" ������2�-���#�������������8������"�-�%��"��5�������
/%1� D�����>������"���"�������������2�%��"�����`���������� � ��������`���������
/%�1� 9�����"����-�-���������������� �#"��� ����� "#���#����� ��� ����� �5#����%���-��#����� ����
�� ����"������ ������������ ���������(����� ������ ����"������ ������ �"�����
� ���,>���'�`��������������'>�����`���+�����������>�����`�&�������������>�����`�&�&�������
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ���������
/%��1� )��������� ��#�������� #��%� ��� ��� ���� ����� ��� ��8� �� ���� ���������� %��"�� ��� (���� ���
.������������5������� ���������������%�-�����%���-��#�������
9��� �"�� ���� ���� �� %��"�� ��� ���� �!"���� ������ � D�5�>��4� ��� 0�%����� ��4� ���� ��� ��� ���
� �������� � � � � � � � � ���������� �
�����
��� �������������� ��������=��� �0�������!���
�� ��� ��������+�������
/�1� *�#������5#������
� 9�4���) �� � `� `�
� � �"����-� &�'������ �
� � .�������/`�&�&������@�`�����+�1� &�+���+�� �
� � 9"���"��� �������������� �
� � C����� � ��+������ �
� � �7�����+�� �
� � )������8����� �� &�7��,&'� �
� � ���+����'� �
� �������%� �5�� �/`���������B���8�B���81� �'�'��� �
� 0����� �/`���+������6�`�&����1� ��7+����� �
� ���2�/`����������6�`�������1� ��������� �
� ��2������� +&����� �+����,�'�
� �� ��:"� �������������� � � �
� � ���2����� ��&������ �
� � ����� �#������� ��������� �
� � �*������� � +�������� ��'������
� *�#������5#������ � �+����,�'�
� /��1�9"�"���5����������#�������
*��"����������%���-��#�������
� ���,>�'� ���'>��� ����>
�����
����>
�����
� `� `� `� `�
(������-�%�� ��������� ��+������ &�������� &�&������
)����*�#������4#����"������
5����������-��������%�"���
>� �
&������
>� >�
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ���������
�� ��� ��������"���"��� > � �����'�����
� ��������� &�������� &��'����� &�&������
�
�� ��0�#����������
5�������
� &����� ��+��� ���&��
D�5�����5��>������
�%� �5�� �
�
���+��� &������
�
&������
���"������%��"�����
��2�
� � � �
���������
�������� � ���&�����
)�;" ����#������ ��������� ��,&�&��� ��'������ ��+��7+��
� `�
��������;" ����#������������"������ �/���,>���'��������>����1� �&�&7��+��
)%���-��#������/`��&�&7��+�A&1� ��+������
�� ��0�#�������������8�������������%��"�����5��������
/&�&������@�����+�1�B���A���������`���&��,&'�
�
�����&��,7�
)�;" �����%���-��#������ ��&,���7�
/���1� 3��5���(������
� ��8����#������5#�������������8���`��+����,�'�� � ` ���+��&��
/�%1� �"#���#������
� 4#�����#������6���5���#������
� `���&,���7�6�`����+��&��?�`�����,��
/%1� $��������
� ������ L�#"��� ����� "#���#������
� `�����,��B���?�`�&���&+�
�� ���������������"�����=��� �0���0������
`� `�
$��������� ���"���������/%1����%�� � &���&+�
�"������4���� �� � � ���+����'�
���������3�>�������%� �5�� � � ���+�'���
0����� � � ��7+�����
���2�� � ���������
��2������� � �����+&�����
> >
� ���&��'7+�
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ���������
�
�� ��:"� �������������� � � �
� ��2����� ��&������ �
� ���� �#������� ��������� �
� *������� � +�������� ��'������
� (�������� ������#����� � &��������
3���� �� ������!"���� ���������� � � �7�+��'7+�
��*����������=��� �0����������
C��"������!"���� �����?�
sharesequity of Number
rsshareholdeequity to available assetsNet
�
?�
80,000
15,60,856
��
?�`����7��
�����
��� 0�#���������� �����%������ ���� ��� %��"����� � �� � /��������8�5���� �������2� %��"�1�
�� � ��� ���� � �������� � 0�#�������� �� ���� ���������� %��"�� ��� ���� #���� ���
5������� �� � ���� � ������� ��2�-� ��#�������� ��� ��8� �� ���"�-� %��"�� 5������
��������"����-��%���-����;" ����#�������
��� �� ��� ��������"���"����� �������2��� ��>��"���-�����4��������������5��
��� D���� ������ "5��������#����������%������� �����#���������������
���������
����*�#��������"�"������.A �GMW����������� ��.������������ �� ������� ��
� `�
!"����*�#����� � ,����������� ����`��������� ,���������
��8�(��������*�#����� ������������ ����`��������� ����������
��8���"����0����"�� � ����������
�� ��%� � ����������
(�������������������D���� �������4� ��"��-���������� �'�'������
��4������ &�8�
$���������������"�����!"���� ���� ������� ���#�����D�" ����� ��78�� �
�"�;�������
`
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ���������
/�1������#��������������4��%�� �9�4���D���� �����9�4���0�%���� ������� ��&���5� ��
/�1�����0���� !"����������� ������� ���O�
/1� M������� ���� �� ���"���������+�8������ ����"����#����� ������8����"�� ����"����#����� O�
����*�5#����� �����#���-���-"�������� !"������%���������78��
������ 2�#��5�"5�����0�%���� �� �-��������� "5�������8��
9����"������%��"����� !"���� ���� ��������*�5#����
�����
*��"���������#��������������4�/()�1� � `�
(������������������ ��F���4�/(�D�1� � �'�'������
�� ��0����"�������� ��/`��������������A���1� � �����&������
(���������������4�/(��1� � �+�&������
�� ����4�K�&�8� � ���7+�����
(��������������4�/()�1� � �7�'&�����
�� ��(����������%����� ⎟
⎠
⎞
⎜
⎝
⎛×
100
12
20,00,000 �
�
��&������
�
� � !"������%����� ⎟
⎠
⎞
⎜
⎝
⎛×
100
15
72,00,000 �
�
���'������
�
����������
������������- �/"�� ����"����#�����1� � �����+&�����
�
��� ��������?��������)�<��@��������������
?
dividend Preference interest Debenture
interest Debenture PAT
+
+
�
2,40,000 2,40,000
2,40,000 15,84,000
+
+
= �
times3.8
4,80,000
18,24,000
== �
��� ��������@�"�#=��� 4����
funds) ers'(shareholdEquity
loans) term (longDebt
RatioEquity Debt = �
���������
Reserves capital shareEquity capital share Preference
Debentures
++
= �
`
`
`
`
`
`
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ���������
��� � � �
20,00,000 72,00,000 20,00,000
20,00,000
++
= �
0���� !"����������?� 0.179
01,12,00,00
20,00,000
= � �
����������� ��� ���������#�� ��������������
��� ��������;�����#=��� /0����
M��������!"���� ���� �� ���"���������+�8������ ����"����#����� ������8����"�� ����"����#����� ��
+�8������ ����"����#����� �/+�8����`����'�����1� +�&'�����
��8����"�� ����"����#����� �/��8����`���+&����1� �+�&���
� +�,&�&���
M���� ����!"���� ���� �� ?� 100
capital shareEquity
shares on Yield
× �
� � � � ?� 100
72,00,000
6,74,400
× �
� � � � ?����,8�
��� ��������#<�� ���;�����#=��� /0����
3��5������"���4#����� �78�
)����� �� 2�#��5�"5�������������� �������4�����%������%���-��/��'�T�&1� �8R�
�� 2�����������!"���������������!"����� �3��RR�
� �+8�
C��"������� !"���������� �
?� share a of value up Paid
yield Expected
yield Actual
× �
�
?� 58.56 100
16
9.37
=× �
�
R� P��� ����� �������4�����%������%���-�� � � ��������������#�� ��������5�������� 2�� ����
�!"�����%� ��� �� ���-��������� ��"������5������������� 2�#��5�"5��%���������%��������5���
�����������"����Q�������������������� 2�#��5�"5�����8��� ������������
RR� ����������!"���� ������ � � ������ ���� ����#�� ������������� �����5�� ��"� ���� �"� � /0��� 1�����
������ � � �5#����� ��� ���������� L� �"� �� � ����������� ���� �� 2� � � �� � ���� �!"���� ��������� ��
��������������� 2�#��5�"5�� ���!"���������������������� �� �����
��������&
�����������-������-���������������� ������ ��.����������#����� ����$�����" ������
�
`
`
`
`
`
`
`
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ���������
���������� � `�����2� � ) �� � `�����2� �
������*�#������ � $������������� �� '&��
�+����2�� !"���� ���� ����`����
������"����#����"#�
�
��+���
:�����9�4���) �� �
*"�����) �� �
������
7�'���
�'����2�� !"���� ���� ����`����
�����`�'�#����"#�
�
��&&��
��� ����)�%�� �
.� ������" �
4#����"���
��'++
�&��
�7����2�� !"���� ���� ����`�7�
������"����#���>"#�
�
��7���
� �
�� ��%� �����"�#�" � ����7+� � �
��"������� � ������ � �
*"��������������� � ��&'&� � �
(��%� �� � ���������� �
�������� � �������
M�"�������!"����������"����������������-����������������������������-���� �����!"���� ���� �
�##����-����������%��5����������������������
/�1� D��� ��%��"���������� � �������2�%��"� ����) �� �������������� ���"��-�-�������O�
/��1� C��"��#��� ������������� � ������%������������
� 3��5�������������%�������������������" ����� ��78�������� �$�����" �������� �����
#���-���8���%��������������� ����"������ ����� ��4#��������5������ ��� �������4������
���� O����
/���1� C��"��#��� ������������� � ���� (���
� 9������������������� ��.���������������5#����� �������`���,&�� ��2��� �#��������������4��
����������� ���������������5������������5#�����)%���-�� (���������"����#���� ��������`�
��������*�5#��������� �5����" ����� �`�����
�����
2�3 ?����� �������0�"������"��-������ `�����2� � `�����2� �
� $�������� � '&��
� :�����9�4���) �� � � �������
� *"�����) �� � � 7�'���
� ��� ����)�%�� � � �������'++�
� � ���'7'�
� �� ����"������� � ������ �
� ���� ���*"��������������� � ��&'&� �
� ���� ����(��%� �� �� ��������� ���&�&�
� � �,�&7&�
`
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ������� �
� )����3��������������'����2� ��!"���� ���� �K�`���#���
� �����
� �
������+��
� � � ���,�'�&�
!"�%�����"5��������!"���� ���� ����`����������
� `�����2� �
9"����#���� ���� ����`�������� �+��
(�����>#���� ���� ������������������ �'��
9"����#���� ���� ����`�7������⎥⎦
⎤
⎢⎣
⎡× 5
10
300 lakhs
�����7��
�+���
C��"��#����!"�%����� ��������`��������?� ��������
���� ��
����������
= � �
Q�������� ��%��"� ���������!"���� ���������� ������� ��
C��"������"����#���� ��������`����?�`��7�'��#����!"���� ������
C��"����� ��������`�����`�'�#���>"#�?�`��7�'��6�`���?�`����'��#����!"���� ������
C��"������"����#���� ��������`�7�?� 12.91
2
25.82
= �#����!"���� ������� �
2��3 *��������������� ����"�����
C��"������"����#���� ��������`����?� 13.33 10
15
20
=× � � � �
C��"����� ��������`�����`�'�#���>"#�?� 10.67 8
15
20
=× � � �
C��"������"����#���� ��������`�7�?� 6.67 5
15
20
=× � � � � �
2���3 *���������0�"������#8/�
(��������������4�?�`���,&����2� �
������ ������#�����?�`�/��+���@���&&��@���7��1���2� �?�`�+�7&����2� � � �
���-�#����"#������ ������#�����?� 0.419
540,6
742,2
=
lakhs
lakhs
� � �
���-�#����"����#���� ��������`����?�������&�������?�`�&���� � �
���-�#��� ��������`���������`�'�#���>"#�?�������&����'�?�`����7� �
���-�#��� ��������`�7���"����#���>"#�?�������&����7�?�`������ � �
`
`
`
` `
`
`
` `
` `
`
``
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ �������!�
C��"������"����#���� ��������`����?� 20.95 10
2
19.4
=× � � � �
C��"����� ��������`�����`�'�#���>"#�?� 16.75 10
2
35.3
=× � � �
C��"������"����#���� ��������`�7�?� 10.50 10
2
10.2
=× � � � �
��������'
����������� ������#"���� ��5������5#�������� �����-������!"� ������������������ ������#�����
��� ���4� ��-� �5#���G� �����-�-��� ���� ��������" �� � "����� ��� ���5�� � ����������� � ����� �����
�!"� ��������G�������������������"�������� 2�����������" �� ������ ���
�����������-�� ��������������������G�������� ��������
�0��5�����������
���������� � `� ) �� � `�
������*�#������ � 9�4���� �� � ���������
������ �!"���� ���� � ���`���� ���� �"����
#���>"#��
�
���������
*"������ �� ��
���2�
�
���������
$�������� ��%�� ��7������ �"���������� � ��,������
��2��%�������� ��������� *� �������2������ � 7������
�"����������� �� ��7������ � �
�+�������� � +��������
�
GL ������������� ���������#� ����%������ ������� �"�����
� ����
`�
����
`�
���'
`�
���,�
`�
���+�
`�
(����� � &������ �,����� �7����� ������� �������
4���������������5/ 1� ��,7�� ������ /�����1� /&����1� 7���
� &��,7�� ������� ������� �+����� ���7���
0�%���� � �&����� ������� ������� �+����� �+�����
� �,�,7�� ������� ������� ������� �&�7���
�
)�������������5������
/�1� ���������������-� �������� "����#��������G��"��-���� �#�������
/��1� ����� ��5�����%��"� ����G�����L �� �� �������������������
` `
` `
` `
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ �������"�
�
� ��#���5���� ��
`�
����� �����%��"��
`�
9�4���� �� � &�������� ��,������
���2� ��7������ ��+������
/���1� D��� �����#�����������8�������������� �5���#��%�������������"��������������X�����
/�%1� ����� ������#�������������!"���-��5#���� ���8��
/%1� ���� "����� ���"�� ��� �� �%� �5��� ��� ���� �!"���-� �5#��� � � ��8�� � Y"����� �5#��� � �����
�5������" �� � �������%���� �� �G���%����(A ��������##��4�5���-����'�������"-����� ���5#��� �
�������������-�������G��
��!"������
��5���� ���� %��"�� ��� ���� ������ �!"���� �#����� ��� G� ������ �� ����������� " �-� ���� ��� ���� �������-�
�� � ��
/�1� ������ �����%��"��
/�1� ��#���5���� ��
/1� ����� �����%��"��
/�1� $����L ���%�����-������5�����
/�1� (A �������5������ � � � � � � � � �
�
�����
� � � `� `�
2�3 .��� �/0���*���� � � �
� � *�#������ � ��������� �
� � �� ��%�� � ��7������ ��7������
2"3 4���� ���� ��������� � � �
� � *�#����� � ��������� �
� � �� ��%�� � ��7������ �
� )##��������� � � �
� � 9�4���� �� � ��������� � �
� � ���2� 7������ ��7������ 7��������
� � � � �
2 3 4����A�"��������
� *�#�����
� �
���������
�
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ���������
� � �� ��%�� � ��7������ �
� � )##���������� ��2� � +������ �
� � 0�#������������4���� �� � � /������1� �
� � ���2����� �/���1∗
� � /��,��1� ��,'�����
� � � � � �
2�3 +����6�������������0������
�������5"���������" ���� �(?�
brk
bE
−
− )1(
�
� � �
� � P�����
� � (� �(������� �����
� � �� ���-�#��� �����
� � ��� ��������������
� � 2� � ������#������
� � ��� -�����������
� � �� ����� ��� ���"�� ��
�%� �5����
� � �
�
� (����� �����������`�,�,7�@��������@�������@��������@���&�7���?��`�,���7��
(����� �������� `&��,7��@��������@�������@��+����@���7�������?��`���+���7��
��������������� 43.0
250,69,1
250,73
= �
���"�����%� �5���������������������?�
750,17
2
1
000,50,1000,00,2
000,40
of++
�4�����
?� 14.11100
875,58,3
000,40
=×
�
�
$����������� ?�� ���"�����%� �5���4���������������
� � ���� ?� ����&�4���&��?�&�,��8�
� �
`
`
`
���������� ���������������� ����������������������
����������� ������������������������ ������ ���������
)%���-��#����� �?� 850,33
5
250,69,1
= �
.��2���%��"��?�
� .)(336,70,3
0521.
57.0850,33
0479.010.0
)43.1(850,33
approx=
×
=
−
−
�
2�3� 8B#�����������
� *�5#�������!"������5#��� ���%����(A ����������'��G������� �#��5������� 5�����5#����
� D����(A ����������+�� ����#���������%��"�������������&������4�+�?���` ��&������
� D����(A ����������,���������������#���������%��"�������������&������4�,�?�` ��'�������
�
�
�
`
`
` `
`
���������� ���������������� ����������������������
���������������������������� ������������������ ����� !"�
5�
3 6�7� ��7���� �7*7���
��������
������������� ������ ��������������������������� ����������������������������������������������
������������� � �� ��� ��������������������������� �� ���!�"�� ����
��� ���������������������������������#$���%������&'$$�
(���� � � � �
� � ���)�����
� �������
� *` ����+��,� *`� ����+��,�
����� � -$.�&-�
/����(����� � ��#'�-'�
� � -0.�1-�
2"��� ����� � �
������� �������/���� �����2"����� � $� 0..�3$� �
��� � ����� ���2"����� � � &� $1�#-� �
(����������/����4������ � #� &0�''� �
5��� �� ��� �$3�'3� 6..�$0�
��� �� ���!�"�� � .'�3&�
���7 � ��������"�� � ���.�''�
� � 1$�3&�
(�7���������������8��7�9� ����:��+ � $�#1�
:�����������������:���������� � ��0�'6�
� � 13�$6�
!����������;� � �
������8��7� 3&�.'� �
��������5 7 ���� ��.�''� 1$�.'�
��������4��� �����:���������� � ��6�&6�
� � 13�$6�
)���; � �
*$,� ������� �������/���� �����2"����� � *`� ����+��,�
� (������ ������+� � .$�6'�
� 4������� �����8���%��� ��� � &0$�3$�
� 4������� ����������<� � $6�.'�
� ����� ���9�����:���������/����:� ��� � #1�0'�
� 4�������������!�"�� � .�-'�
� /����%�������� ���2"����� � ��$'&�-'�
� � � 0..�3$�
*&,� ��� � ����� ��� "����� ������ ���=�� �� ��� �� �� �� ` # ��+��� ����� �� ����
���� �� ������� �������`�-�-'���+����������7 � ��������� ����� ���`�3�6'���+����
*#,� (����������/����4�����;� � *`� ����+��,�
� /��� "������������� ���� ���(��� ��� ��� � $$�3'�
� 5 ������ � 6�0'�
� /��9��+ ���4�� ��������������:��+� � -�.'�
� � � &0�''�
���������� ���������������� ����������������������
���������������������������� ������������������ ����� !#�
�� ��
����������
������������������������������������������� ��
� `� ����+��� `� ����+��� �
����� � -$.�&-� �
���;�4������ ������ ������ ���������7 ��;� � � �
� ������� ������������ �����"����� 06$�3$� � �
� ��� � ����� ���"����� $$�3-� � �
� (������������+ ������ ���������� ���-�.'� 03'�#3� �
���������� ����������� ����������� ������ 7 � �� � $01�1.� �
���;�/���� ����� � #'�-'� �
!��������������� � $3.�0.
�!!�������������������"
� !��������2������;� � � �
� � ����� ���9�����:�������������� � ��� � #1�0'� �
� !��������5 ������;� � � �
� � ����� ������4��� �� ��� � -�-'� �
� !����������7�����;� � � �
� � 4�������������!�"�� .�-'� � �
� � (�����!�"� .�''� � �
� � � � $1�-'� �
� !�����������7 ������4�� ���;� � � �
� � (���������5 ������� 6�0'� � �
� � (���������� "�������� $$�3'� � �
� � 5 7 ���� ���.�''� � �
� � � � &-�$'� �
� !�������7 ������� �����������2"���� ������ ����������;� � �
� � 5��� �� ��� $3�'3� � �
� � ������8��7�*3&�.'�>�$�#1,�� 3$�6&� � �
� � 8�� ������ ��*6�&6�>�0�'6,�� �$�&'� � �
� � � � 1.�3.� �
� � � � $3.�0.� �
#�����������$�� ��%����������������&�����$�����%�'����"
� *`� ����+��,� *`� ����+��,�
��� �� �����"�� � .'�3&�
���� ��+;� � �
5��� �� ��� $3�'3� �
����� ���9�����:�������������� � ��� #1�0'� �
5 ������?�8������ ��� -�-'� �
4�������������!�"�� .�-'� �
(���������5 ������� 6�0'� �
(���������� "�������� $$�3'� 11�33�
!��������������� � $3.�0.�
���������� ���������������� ����������������������
���������������������������� ������������������ ����� !$�
��������
������������� ������ ��@����������������:� ���"�4�����������������������7��������������������
�����������#$�$&�&'$$;�
� ������������������ � �� ��� ����������7���������������� �� �����"�� ����
� � ��� ���������������������������������#$�$&�&'$$�
� � � ��� � � � ������)������� *`?''',� �
� ���*`?''',�
(�����;��� � � �
����� � � � � � � � � � #$�&''��
/����(������� � � � � � � � � �����&36�
� � � � � � � � � � #$�036�
2"��� ���;�
������� ������������ �����"������ � � $� � &$�-''�
��� � ����� ���"�����*�������,���� � � &� ���� �����.''�
(������@�/������������ � � � � #�� � ��#�$&'�
�5��� �� ��� � � �������������������������������������� ����� � �������1'� � &6�3''�
��� �� �����"� � ������������������������� � � � � � � ��6�336�
���7 � ��������"� � � � � � � � � � �����&36�
� � � � � � � � � � ��6�6''�
:�����������������:����������� � � � � � � � �����#''��
� � � � � � � � � � �6�1''�
!����������� "��������������������7��� � ���� � ���&�'''��
5 7 ������ �� � � � � � ����� � �����1''� ���� �
� � � � � � � � � � � ��&�1''�
������������ �����:���������� ���� � � � � � � ��#�'''��
(����"
$�� ������� ���@�/���� ���"�����;�
4������� ������������� ����� � � � � � � $-�'6'�
4������� ����������� � � � � � � � �����&''�
��������"���� � � � � � � � � � �������0'�
����� �������� � ����� 7������� � � � � � � �#�$''�
/������������� ���"������ ���� � � � � � ��&�&$'�
� � � � � � � � � � &$�-''�
&�� ��� � ����� ���"����� ����������� ���������� �� ������� ������������ ��������� � �������&6�
#�� (��������������������� ������;�
*�,� (��������� ��+��7������*/7������ ������������������,���� ������������������� ����606�
* ,� � "�����������(�4�(�4�(�� �������� ������� ������ ����&'6�
*�,� 9��+ ������ �������������(���4�(�� ������������������$''�
�
*�,� 2"� �� ��� �� ������� ��� ��=����� �� ������ 7���� ����� �� ��������� ��� ���� ���� ����
�������� 7 � ���� � � � � � � � � �
� �
���������� ���������������� ����������������������
���������������������������� ������������������ ����� !!�
�� ��
$��)���'*�����
������������������������������������+����,���� ���
� � � `�(�� `�(��� �
� � !��������� ���������� �
����� � � #$�&''� �
���;�4������ ������ ������ ���������7 ��;�
� ������� ������������ �����"�����
� *&$�-''�−�0'�−�#�$'',� �$1�0-'�
� ��� � ����� ���"�����*.''�−�&6,� ����136�
� (��������� ��+��7������ ����606�
� (������������+ ������ ��������� ������$''�
� 2"� ����� ��*8��������+ ������,� ����.''�
� /���A� ����������������*&�&&'�−�.'',� ����$�#&'� &&�&''�
���������� ����������� ����������� ������ 7 � �� � .�'''�
���;�/���� ����� � �����&36�
!��������������� � .�&36�
���� ��� ��������������;�
!������2�������;�
����� �������� � ����� 7����� � #�$''�
!������5 ������;�
����� ������4��� �� ��� �� &6���
!��������7������;�
������!�"� 0'�
(�����!�"� &36� #$6�
!���������7 ������4�� ����;�
(���������� "������� ��&66�
5 7 ���� 1''� �$�'66�
!�����7 ������%� �����������2"���� ��������4�������;�
5��� �� ��� ��1'�
� "��������8��������8��7� &''�
8�� ������ ��*-''�=�-',� &�3''� ���0�31'�
� � � .�&36�
#�������������%����������������&�����$�����%�'����"
� � `�(�� `�(���
� � !��������������������������
��� �� ���!�"� � 6�336�
����� ��+;�
5��� �� ��� �1'� �
����� �������� � ����� 7����� #�$''� �
5 �����B��8������ ��� �&6�
(���������� "������� &66�
������!�"� 0'� �#�6''�
!��������������� � �.�&36�
���������� ���������������� ����������������������
���������������������������� ������������������ ����� !%�
-��.�)(���"
4������� �����2"� ��5����
��������������������`�(������������
(���������������������� � ���#�$&'�
����;����(��������� ��+��7������� 606�
� � (������������������(4(4(� &66�
� � (������������������(�4(� ��$'' � ���.''�
2"� ����� ����������A� ����������������� � &�&&'�
�
����� ������������� �������������������7���� ���+�������� 7 �����������������
* ����� ����������������������������,�����"� �������� ��� ��������������������
���"� ������� �"C������� ���������A�������������D�&�&&'�=�"�
!����"�D�$A$'�E�F�#$�&''�=�G$1�0-'�<�136�<�606�<�$''�<�"�<�*&�&&'�=�",HI�
� ���D�
�
��
�"�F#$�&''�>�&&�&''I�D�.''�
/���A�� �����������������D�&�&&'�=�.''�D�$�#&'�
!��� �7������ ��� ��� 7�������� ������
J��7��� �����A� ����������������������+������������������� ��� ����������������
* ������ ���+�� ��������� ��� �������,������"� �������*",�� ��� ������������������;�
"�D�$A$'�"�F�#$�&''�=�*$1�0-'�<�136�<�606�<�$''�<�",I�
"�D�$A$'�"�F$$�&&'�=�"I�
�����$$"�D�$$�&&'�
�"�D�$�'&'�
���������������7���������� ��� �$'&''�<�&36�*����� ����,�D�$'�036�
���������� ���������� ��� ��������� ��� �����������+ ���� ������������������
`�*B''',�$�&''�F ���&�&&'�>�$�'&'I����������� ��� �����7����������
��������
������������� ������ ���������������������K�� � ��������������������������������������
������������� � �� ��� ��������������������������� �� �����"�� ��;�
��� ���������������������������������#$���%������&'$$�
(����� *`� ����+��,� *`� ����+��,�
����� � &�0''�
/����(����� � �����$6'�
� � &�66'�
2"��� ���� � �
������� �������/���� �����2"����� $�1''� �
��� � ����� 7�2"����� .'� �
(����������/����4������ .'� �
5��� �� ��� �������-'� &�'0'�
��� �� �����"�� � 6$'�
���7 � ��������"�� � �����.'�
� � 0&'�
:�����������������:���������� � �����#'�
���������� ���������������� ����������������������
���������������������������� ������������������ ����� !&�
� � ��06'�
!����������;� � �
������8��7� � &0'�
��������5 7 ���� � -'�
������������ �����:���������� � $6'�
� � 06'�
:��+=��������������2"��� ���� �����������;� � �
������� �������/���� �����2"����;� � �
� 4������� �����8���%��� �������������� � .-'�
� ����� ���9��������:����� � $1'�
� 4�������������!�"�� � -'�
� /����%�������� ���2"����� � -''�
� � $�1''�
��� � ����� 7�2"����;� � �
� ��� ���� � $1�
� ����� ������4��� �� ������5 ������� � &0�
� ���7 � ������5�� ����5 ��� � $1�
� /����2"����� � #'�
� � .'�
(���������������4�����;� � �
� /��9��+ ���4�� ��������������:��+� � #'�
� /��� "������������(4(4(� � 06�
� /��5 ������ � $6�
� � .'�
� � �
�� ��
/�������
0����������������������
������������������������� ��
`� ����+��� `� ����+���
����� � �
���;�4������ ������ ������ ��������7 ��;� � &�0''�
����������������� �������/���� �����2"�����*.-'�<�-'',� $�6-'� �
� ��� � ����� 7�2"������*$1�<�$1�<#',� ��--� �
� (������������+ ������ ���������� ������#'� $-6-�
���������� ����������� ����������� ������ 7 � �� � 300�
���;�/����(����� � ��$6'�
!��������������� � �1.0�
� � �
� �
���������� ���������������� ����������������������
���������������������������� ������������������ ����� !'�
�!!�������������������"�
!�� ����2������;�
����� ���9��������:�����
� �
�
�
$1'�
�
!�� ����5 ������;�
����� ������4��� �� ���
� �
�
�
&0�
�
!�� ������7�����;�
4���������������"��
(�����!�"�
� �
-'�
.'�
�
�
$6'�
�
!�� �������7 ������4�� ���;��
(���������5 ������
(���������� "��������
5 7 ����
� �
��$6�
06�
-'�
�
�
�
$&'�
�
!�� ���7 �����%� �����������
2"���� ��������4������;�
5��� �� ���
������8��7�
8�� ������ ��*$6'�>�#',�
� �
�
-'�
&0'�
$&'�
�
�
�
�
0&'�
�
� � � � 1.0� �
�
#�����������,�� ��0����������������&�����,�����%�'����� � � �
� �
�
`� ����+��� `� ����+���
��� �� �����"� � 6$'�
���� ��+;� � �
5��� �� ��� -'� �
����� ���9��������:����� $1'� �
5 ������?�8������ ��� ��&0� �
4�������������!�"�� -'� �
(���������5 ������ ��$6� �
(���������� "�������� 06� #10�
!��������������� � 1.0�
�������1
/����� �� ������������ ��� ����������������� � ������:� ����������������L� �����������;�
*�,� ������7����������������C�����
* ,� ������������ �������� � �� �����������7���������� ������ �� ���!�"�� ����
���������� ���������������� ����������������������
���������������������������� ������������������ ����� %(�
&�������������������$��������������������������
������� ��
`� ����������� `� �����������
(����� � �
���������������� � #'�66�.$&�
5 7 ��������� ������ � &-'�
% ���������� ����� � ����������.01�
*�,� � #'�63�$&'�
2"��� ���� � �
������� ������������ �����"����;� � �
5������ �� �7�������� � ���������� 6&�$'1� �
4������� ������������� ���� $0�1$�-0&� �
���������� ��� ��� &�0'�'-'� �
9���������� ������ ����� 3�-#�6&'� �
���������"����� 6&�01'� �
2"� ������� &.�'1'� �
/������������� ���"����� ���-6�$#'� &-�10�'&'�
� � �
��� � ����� 7�"����;� � �
5 ������B�������� ��� $6�-&'� �
/������� � ����� 7�"����� -6�&1'� 1'�.''�
�
(��������;�
� �
.M�%�������� ������ &1�1''� �
����=������������� ���� ��� ��� ��� ��� &'�'''� �
:��+��7������ ������&''� 0.�'''�
5��� �� ������ "�������� � �����$�'$�&''�
*:,� � &.�$6�$&'�
��� �� ���!�"�� ����*�,�─�*:,� � $�0&�'''�
���7 � ������(����=��"�N�#6�136M� � 6'�.0'�
��� ������!�"�� ��� � .$�'-'�
:���������������������������:���������� � �����$&�-''�
� � $�'#�--'�
!����������;� � �
���������7�0'M���`�.$�'-'� #-�0&0� �
��������� 7 ����N�&&M� 00�'''� �
!�"����� ��� ������� ���N�$&�1$M� ���6�-#-� ����1-�'-'�
������������ �����:���������� � ���$3�-''�
�
���������� ���������������� ����������������������
���������������������������� ������������������ ����� % �
�� ��
$��������
������������������������������������
������� ��
� `� ������������ `� ������������
���������������� � #'�66�.$&�
���;�4������ ������ ������ ����������7 �����������
������������+ �������
������������ � ����� 7�"�����
���������(��������� ��+��7������
$1�#1�.0'
-6�&1'
�������&''�
�
�
�
$.�'0�0&'�
���������� ����������� ����������� ������ 7 ��� � $$�6$�0.&�
���;�5 7 ��������� ������� � &-'�
��������% ���������� ����� � ��������.01�
!�����7��������� � $$�6&�3''�
�!!���������2����������
� `� ������������ `� ������������ �
!������2������;�
�����9���������� ������ �����
�
3�-#�6&'�
� �
���������������"����� ���6&�01'� .�$-�'''� �
!������5 ������;�
�����5 ������B�������� ���
�
�
�
$6�-&'�
�
!��������7�����;� � � �
�����2"� ������� &.�'1'� � �
�����(�������"� 6'�.0'� � �
�����!�"����� ��� ������� ��� 6�-#-� 16�-6-� �
!���������7 ��������� ���;� � � �
�����(���������.M�� ������ &1�1''� � �
�����(�������������=������������� ���� ��� ��� ��� ��� &'�'''� � �
�����5 7 ������������������ 00�'''� .&�1''� �
!�����7 ������� �����������"���� ��������
�������������;�
� � �
������5��� �� ������� "�������� $�'$�&''� � �
������!������������������7�� �
������8�� ������ ���`*$3�-''=$&�-'',* ��'''?�,�
#-�0&0�
��6�'''�
�
���$�0&�-&0�
�
� � $$�6&�3''� �
����������� �)��������������%����2��������� ���&�����,�������'����
� `� ������������ `� ������������
��� ��:���!�"�� ��� � $�0&�'''�
���� ��+;� � �
9���������� ������ ����� 3�-#�6&'� �
���������"����� 6&�01'� �
2"� ������� &.�'1'� �
5 ������B�������� ��� $6�-&'� �
(���������.M���������� ������ &1�1''� �
���������� ���������������� ����������������������
���������������������������� ������������������ ����� %)�
(�������������=������������� ���� ��� ��� ��� ��� &'�'''� �
5��� �� ������ "�������� $�'$�&''� $'�$'�3''�
!��������������� � $$�6&�3''�
-��.�)(���"
4������� ������������ ������ ������ ����������7 ��;�
� `� ������������
5����� �� �7�������� � ���������� 6&�$'1�
4������� ������������� ���� $0�1$�-0&�
���������� ��� ��� &�0'�'-'�
/������������� ���"����� ������-6�$#'�
�$1�#1�.0'�
�������3
!������� ��� �������� �������������������������"���������������������#$�'#�&'$$�����������
������������������������������"��������������������� ��� ����� � �� ��� ���������������
������������ �� �����"�� ����
��� ���������������������������������#$�'#�&'$$�
� )���� �������
� � *`� ����+��,�
(����;�� � � �
� ����� � ����������−� #�6-'�
� /����(����� � ����������−� ���&&'�
� � � #�31'�
2"��� ���;� � � �
� ������� ������������ �����"����� *�,� &�6-0� �������������−�
� ��� � ����� ���"�����*�������,� * ,� $#&� �������������−�
� (������ *�,� $$-� �������������−�
� 5��� �� ��� � ������-1� ��&�11'�
� ��� �� �����"�� � ������������−� .''�
� ���7 � ��������"��� *�,� � ������−� ���$&'�
� ��� ��������"� � � ������−� ���31'�
� :�����������������:���������� � � ������−� �����0'�
� � � ���1&'�
� !�����������������8��7� � $1'� �������������−�
� 5 7 ������ �� � ��#1'� �������������−�
� � 6-'� �������������−�
� ������������ �����:���������� � ��&-'� �������������−�
� � 1&'� �������������−�
(����"
*�,�� ������� �������/���� �����"����� `� ����+���
� 4������� ������������� ���� $�$3&�
� 4������� ����������� &#-�
� ����� ���9���������� � ������*�����, #&1�
���������� ���������������� ����������������������
���������������������������� ������������������ ����� %"�
� 4���������������"�� #.&�
� /������������� ���"����� 0#-�
� � �&�6-0�
�
* ,�� ��� � ����� ��� "����� ������ ����� ��� ���� �� ��� ��� 5 ������� `� #-�''� ��+����
���7 � ��������� ����� ���`�&6�&'���+����
� � `� ����+���
*�,� (������������������(4(4(�:��+�������+ ������ ��� #-�
� (������������������(4(4(�:��+���� "������� 0'�
� (������������������(�4(���� "������ #&�
� (���������5 ����� �������1�
� � ������$$-�
*�,�� !��������������"�� ��� �����������������`�$&�''���+�� ��������� ����5����
!�"����������
*,� 4���������������"�� ������2"� ��5������� ��� ��L�������$'M���������� �����= ��
���� ���� � � � � � � � � �
�� ��
0���'�����
0����������������������������������������������� ��
� `� ����+��� `� ����+���
����� � #�6-'�
���;�4������ ������ ������ ����������7 ��;� � �
� ������� ������������ �����"�����*$�$3&<&#-<0#-,� $�100� �
� ��� � ����� ���"�����*$#&�>�#-,� .-� �
� (������������+ ������ ��������� #-� �
� 2"� �������*8�����+ ������,� ���&&'� �&�$.-�
���������� ����������� ����������� ������ 7 � �� � $�#-0�
���;�/���� ����� � ���&&'�
!�����7��������� � $�610�
�!!�������������������
������
!����2��������
������ ����� �������������� � ������
�
#&1�
�
!����5 �������
������ ����� ���������� �� ����
�
#-�
�
!������7������
������ 4���������������"��*#.&�>�&&',�
�
$3&�
� �
������ (�������"� �$'1� &1'� �
!�������7 ��������� ����
������ (���������� ������
�
1�
� �
������ (��������� "�������� 3-� � �
������ 5 7 ����� #1'� 0-'� �
!�������7 ������� �����������"���� ���������������� � � �
���������� ���������������� ����������������������
���������������������������� ������������������ ����� %#�
������ 5��� �� ��� -1�
������ ���������7� $1'� � �
������ 5������"� $&� � �
������ 8�� ������ ���*&-'�>�0',�� &&'� 01'� �
� � $�610� �
����������� �)��������������0�������������� ���&������,�������'����
� � `� ����+���
��� ��� �����"�� � .''�
���;� � �
� 5��� �� ��� -1� �
� 5 ������?�������� ��� #-� �
� ����� ��������@������ � ������ #&1� �
� 4���������������"�� $3&� �
� (���������� ������ 1� �
� (��������� "������� �3-� -10�
!�����7��������� � �$�610�
-��.�)(���"
*�����������4'����+���
����������� ������ ������ ����������7 ��� ��O"?�
2"� ��5���� ��$'M���"�D�"A$'�
"��D�$�100<.-<#-�<�"A$'�
�"��D�$�.3-�<�"A$'�D�&�$.-�*�����"�,�
2"� ��5����D�&�$.-�>�$�.3-�D�`�&&'� ��
�������5�
� /�� ��� �� �� �� ��� ����� ��� ��� �� ���� ����� �������� �� P�� � � ��� ���� ��� ������������
������ ������7 ������������������������������������������������������������
��������#$���%������&'$$��������������������������������� �������� � �� �����������
����������� ������ �� ���!�"�� ����
��� ���������������������P��� � �����������������#$���%������&'$$��
�� ������� �������
� *`� ����+��,� *`� ����+��,�
6���� � �
� ����� � $&�6&6�
� /����(����� � ���#&6�
� � $&�16'�
4'!������� � �
������� �������/���� �����2"����� 1�136� �
� ��� � ����� 7�2"����� 0-&�6'� �
���������� ���������������� ����������������������
���������������������������� ������������������ ����� %$�
� (������ 613�6'� �
� 5��� �� ��� ��.&6�''� $'�16'�
��� �� ���!�"�� ��� � &�'''�
���7 � ������!�"�� ��� � ���3''�
��� ������!�"�� ��� � $�#''�
4�� ��:�����������������:���������� � ����$''�
� � ��$�0''�
�!!��!������� � �
!���������������8��7� � &6'�
������5 7 ����*(��� �,��� �� � $&6�
��������������5 7 ����*� ���,� � $&6�
��������2L� ���5 7 ���� � ����36'�
:���������� �����:���������� � ��$6'�
� � $�0''�
��!!��������6�������� � �
������� �������/���� �����2"��������� ���
�;�
� �
8���%��� ���������������������� � 0�36'�
� 9���������� ������:����� � $�6&6�
� ������!�"�� ����� ���4��� � 66'�
� /����%�������� ���2"����� � ��&�'6'�
� � ��1�136�
�����������2�4'!������������" � �
����� ������4��� �� ������5 ������� � $6'�
� ��� ���� � -'�
� ���7 � ������:�������5�� ����5 ��� � 6'�
� /������� � ����� 7�2"����� � ����&'&�6'�
� � 0-&�6'�
6���������" � �
���������:��+����9��+ ���4�� ���� � 13�6'�
� 5 ������ � 6''�''�
�
�
� 613�6'�
�� ��
0������������������������7������������������������������� ��
� � `� ����+��� `� ����+���
����� � $&�6&6�
���;� 4�������������� ����������������������7 ���
��������
-�1''� �
���������� ���������������� ����������������������
���������������������������� ������������������ ����� %!�
� ��� � ����� 7�"������ #$&�6'� �
� (������������������ ��+�������+ ������ ���� �����13�6'� 3�&''�
���������� ����������� ����������� ������ 7 � �� � 6�#&6�
���;� /���� ����� � ����#&6�
� !�����7��������� � 6�-6'�
�
�!!�������������������
� � ` ����+��� `� ����+��� �
!�� ����������� � � �
� 9���������� ������ ����� � $�6&6� �
!�� ����� ������� � � �
� ����� ���������� �� ������5 ������� � $6'� �
!�� ������7������ � � �
� ��������"�� ����� ������� 66'� � �
� (�������"� 3''� $�&6'� �
!�� �������7 ��������� ���� � � �
� (���������� ������ 6''� � �
� ������� 7 ���� &6'� � �
� 2L� ���� 7 ���� 36'� $�6''� �
!�� ���7 ���������� �����������"���� �����
����������;�
� � �
� 5��� �� ��� .&6� � �
� !������������������7� &6'� � �
� 8�� ������ ��`�*$6'�>�$'',���+��� ��6'� ������$�&&6� �
� � � ���6�-6'� �
����������� �)#�����������,�� ��0�������������� ���&�����,�����%�'����
� � `� ����+��� `� ����+���
��� �� �����"�� ��� � &�'''�
���� ��+;� � �
� 9���������� ������ ����� $�6&6� �
� ����� ���������� �� ������5 ������� $6'� �
� ��������"�� ����� ������� �����66'� �
� (���������� ������ �����6''� �
� 5��� �� ��� �.&6� #�-6'�
����������������� � 6�-6'�
���������� ���������������� ����������������������
���������������������������� ������������������ ����� %%�
�������8
� ������������������ ������������ ������ ������������A�;�
��� ������������A����������������#$��
�%������&'$$�
(����� )���� `*O''',�
!����7�� $� 30�-1'�
/����(����� � ��&�-'6�
� � 33�&16�
2"��� ���� � �
/���� ���"����� &� --�16#�
(���������1M�5 ����� � &�0-1�
(���������4����4�� �� #� #33�
2"� ������� � ��0�11'�
� � 30�631�
��� �� ������� �� ��� � &�3'1�
���;�5��� �� ��� � ����166�
��� �� �����"� � $�16#�
���7 � ��������"� 0� ����.0'�
��� ��������"� � .$#�
���;�!���������� "��������8��������8��7� � �����$-#�
� � 36'�
���;�5 7 ������ �� � ����#$#�
8�� ������ �� � ����0#3�
(����"
*$,�����!����7�� �� ������� �7� ��7��������������������"��
*&,� ����� ��� ����� ���� ����� ������ � ��� ������ ��� ��� `� #-�.'#� *O''',� ��� ������� ��
����� ���"������
*#,� 4����4�� ����������������������������� ������ � (���������� ������ ����������������
��� �����
*0,� !��������`�$#6�*O''',���������� �����������"��������� �� ������� �����7 � ��������"��
������7�������������������������������#$��
�%������&'$$���������� ��������7���������
� ������ �� �����"�� ���� �
���������� ���������������� ����������������������
���������������������������� ������������������ ����� %&�
�� ��
��������������
������������������������������������
������� ��
� `*O''',� `*O''',� �
!����7�� � 30�-1'� �
���;�4������ ������ ������ ����������7 ��;� � � �
����������/���� ���"�����*--�16&�6'�>#-�.'&�6',� &.�.6'� � �
����������2"� ������� 0�11'� � �
����������(���������4����4�� �� ����#33� #6�&'3� �
���������� ����������� ����������� ������ 7 � �� � #.�03#� �
���;�/���� ����� � ���&�-'6� �
!�����7��������� � 0&�'31� �
�!!���������2���������" � � �
!���������������;� � � �
� ����� ����������������������� � ��� � #-�.'#� �
!�����������7�����;�� � � �
� 4������� �����"�*.0'�>�$#6,� � 1'6� �
!������������7 ��������� ���;� � � �
� (���������1M�5 ������ &�0-1� � �
� 5 7 ����� ���#$&� &�31'� �
!�����7 ������� �����������"���� ��������
�������;�
� � �
� 5��� �� ��� 166� � �
� � "��������8��������8��7� $-#� � �
� 5����!�"��������� $#6� � �
� 8�� ������ �� 0#3� �����$�6.'� �
� �0&�'31
� �
(���"5������"���������������������� 7��� ������������� ���O!�����������7�����?��
#�����������,�� �������2�����������!�����,�������'����� �
� `*O''',� � `*O''',�
��� �� �����"� � � $�16#�
���� ��+;� �5��� �� ��� 166� � �
� � 9���������� ����������� #-�.'#� � �
� ���
���������� ���������������� ����������������������
���������������������������� ������������������ ����� %'�
� � 5 ����� ������ �����&�0-3� � 0'�&&6�
!��������������� � � 0&�'31�
�������9
����� ��� ����� ��� ��� �� ���� ����� �������� �� J����� ������ ������ �� ������ 7���� �����
����������������������#$��
�%�����&'$$��������������������� � �� ��� ������������
��� �� �����"�� ��;�
&�����������������
� `?'''�� `?'''��
(����� � �
� ����� $&�.-'� �
� /���� ����� �����$$'� $#�'3'�
2"��� ���� � �
� ������� �������/���� �����"��� ���� .�$&'� �
� ��� � ����� 7�"����� #-'� �
� (���������������������� $�&01� �
� 5��� �� ��� ����#&� �$'�3-'�
��� �� �����"� � &�#$'�
���;����7 � ��������"� � �����$$'�
��� ��������"� � &�&''�
���;� �����������������:���������� � �����$&'�
� � &�#&'�
���;�!���������� "�����������������8��7� 1''� �
� 5 7 ������ �� #&'� $�$&'�
������������ �����:���������� � $�&''�
�
�
� ��� � ����� ������ ��;�
* ,� ������� �������/���� �����"��������� ������� �
� � `�
� 4������� �����8������� ���� -0�&'�'''�
� 4������� ����������� 1'�'''�
� ��������"� $-�'''�
���������� ���������������� ����������������������
���������������������������� ������������������ ����� &(�
� ����� �������� � ����� 7����� $3�&'�'''�
� /����%�������� ���"����� 1�10�'''�
� � �
* ,� ��� � ����� 7�"����� ����������� ���������� �� ������� �������> `$'�'''�
* ,� (���������������������� �����=� �
� � `�
� *�,� (��������� ��+��7������� �
� � *�7������ ������������������,� &�$1�'''�
� * ,� � "������������(5:(� $�'&�'''�
� *�,� 9��+ ������ �������������(�4( 0'�'''�
� *�,� 2"� ����� �� Q�
* 7,� 2"� ����� ��������������=�������������7��������� ����������� �������
���� ������ 7 � ���
�� ��
:�; <�!!�����
������������������������������������
������� ��
� � *� ����� ��`?''',�
����� � � $&�.-'�
���;� 4������%��� ����������7 ��;� � �
� ������� �������/���� �����2"�����*.�$&'�>�$-=
$�3&',�
3�#10� �
� ��� � ����� 7�2"�����*#-'�>�$',� #6'� �
� (���������:��+�/7������ &$1� �
� (���������9��+ ���4�� ��������� 0'� �
� 2"� ��5�� ��*8��������+ ������,� #-'� �
� /���A� �����������������*111�>�#-',� 6&1� 1�11'�
���������� ����������� ����������� ������ 7 � �� � 0�'1'�
���;� /����(����� � $$'�
������7������������������ ���� � 0�$.'�
�!!���������0��������������
� � `� ��O'''� ` �?''' �
!�� ����2������;� � � �
� ����� �������� � ����� 7����� � $�3&'� �
!�� ����5 ������;� � � �
� ����� ������4��� �� ��� � $'� �
!�� ������7�����;� � � �
���������� ���������������� ����������������������
���������������������������� ������������������ ����� & �
� ������!�"�� $-� � �
� (�����!�"� $$'� $&-� �
!�� �������7 ������4�� ���;�� � � �
� (���������� "������� $'&� � �
� 5 7 ���� #&'� 0&&� �
!�� ���7 ������� �����������"���� �����
����������;�
���� �� ���
�
�
#&�
� �
� � "��������8��������8��7� 1''� � �
� 8�� ������ ��*$&''�>�$&',� $'1'� $.$&� �
� � 0�$.'� �
#�����������,�� ��0����������������&�����,�����%�'����
� ` �?'''�
��� �� ���!�"� � &�#$'�
����:��+;� �5��� �� ��� #&� �
� � ����� �������� � ����� 7����� $�3&'� �
� � 5 ������?������ ������4��� �� ��� $'� �
� � (���������� "������� $'&� �
� � ������!�"� ��$-� $�11'�
!�����7��������� � 0�$.'�
-��.�)(���"
*������������'�������� `?'''� `?'''�
(���������������������� � $�&01�
���;�(��������� ��+��7������ &$1�
(����������(5:(����� $'&�
(���������(�4(����� 0'� #-'�
2"� ����������������������� � 111�
����� ������������������A� ������������������ ��� �������������� 7 ���������
7�������������"� �������� ��� ��������������������;=�
� ���2"� ��5�� �� ������� ��=�2�
� !����������������D�111�=�2�
� 2"� ����������th10
1��7���������
� J���2�D�th10
1F$&�01'�>�G3�#10<�#6'<&$1�<�0'<2�<�*111�>�2,HI�
� D�th10
1�F$&�01'�>�1�11'I�
� D�th10
1E�#�-''D�#-'�
���������� ���������������� ����������������������
���������������������������� ������������������ ����� &)�
� /���A� ����������������111�>�#-'�D�`6&1�
!��� �7������ ������� ��� 7�������� ������
������� 7���� �����A� ������������������������ ����������� ��� �����7���������
* �������������������� 7 ������7��������,���������� �����2"� ��5�� ��*2,�� ��� ����
������;���
2�D�th10
1�F$&�01'�>�*3�#10�<�#6'�<�&$1<0'<2,I�
2�D�th10
1�E�*0�011�=�2,�
$$2�D�0�011�
2�D�`0'1�
�������������A� ������������������ ��� �`111�>�0'1�D�`01'�
���������������� ���� ������� ��� �`�0�'1'�<�$$'�*/���� ����,�D�`0�$.'�
���������� ���������� ��� ��������� ��� ��������������+ �������A� �������������������
���������� ���������������� ����������������������
���������������������������� ������������������ ����� !"�
8�
�7�*7����70�������
�
���������
����������� ���� ������������������������ ����������� � ��� ������� �������������������������������
������
� `�� !!!"�
���������� �
� #��������� $�%&!�
� '� ��#������()�"� %*!�
� +,���#����� %-�-.!�
� -%�/!!�
���������� �
� #��������� $!�
� +,���#�������+���� /!!�
� /$!�
���������� �
� +,���#��������)��0�� &1!�
� � ���������
� (����
'���0��
`�� !!!"�
��
� !!!"�
��
`� !!!"�
��
`� !!!"�
'��������3����������������,� � 1*!� /!� �-1"�
2�4���0�����0����)�(����'���0�� � %11� .-� .-�
5�������0��� � %-� %&� 6�
7�,���������� %&!� /!!� %-!� 6/!�
8���0������������ %11� 6/!� %-!� -.!�
���4��)������������� %%1� /!� 6!� 6/!�
� 3�������#��)������2�����������0���������������������� �
�
�
�
`
���������� ���������������� ����������������������
���������������������������� ������������������ ����� !#�
�� ��� �
� � � � � � � ��������������������
���������������
� � � � � `��9!!!"�
� � ��������� � 5�������)���� �����������
:����
� �� �� �� +��)�������� �
#��)����2������� � � � � �
#������ � � � � �
� �)����0� �����%*!� ;� ;� ;� %*!�
� +,��� %-�-.!� /!!� &1!� �;� %6�1%!�
+,������#����� %-�1&!� /!!� &1!� ;� %6�&$!�
5���4���)����#����� $�%&!� ��$!� ;� $�-1!� ; �
:����2������� -%�/!!� /$!� &1!� $�-1!� %6�&$!�
#��)����������������"� ��1*!� ��/!� ���-1"� � &%/�
(�������0���,������� � � � � �-**"�
'������������� � � � � --*�
5��������,������ � � � � �6!"�
3�����������,� � � � � %$*�
'� �����)����� � � � � �
7�,���������� /!!� %-!� 6/!� � %�!*!�
8���0������������ 6/!� %-!� ��-.!� � .&!�
#��)����������� $/!� -1!� /6!� � %�*6!�
<����0�����0�����
�������
� � � � �
-$1�
#��)���������������� /!� 6!� 6/!� � 1&!�
<����0�����0�����
������������
� � � � �
%%1�
������������������������������� ���
�`=!!!"�
� ()��
#�����
+,���#�����
��>���������
�"�
+,�����
+����
+,�����
�)��0��
�����������
:����
+,������#����� %*!� %-�-.!� /!!� &1!� %6�&$!�
�
�
���������� ���������������� ����������������������
���������������������������� ������������������ ����� !$�
�������!�
� 3����������)������ ���� �������0����� ������������������� �)�� �� ������������������
� ��0)���>=��� ����������������� �� �������0���
� `�=!!!"�
7�����# ���������� �
#���������� ������������� %6�.-&�
'� ���)����0�#����� -.!�
+,���#����� ��%*�1!&�
� 6-�1!!�
��� ������������� �
#�������7��������������� %6&�
+,���#�������2������ $!!�
� %�!6&�
7��������������� �
+,���#���������������� *%!�
�
3���0����� (����'���0�
�
`�� !!!"�
7�����# ��
��������
`�� !!!"�
��� �����
��������
`�� !!!"�
7�������
��������
`�� !!!"�
3�4��,��������������� � .-!� $! �6/"�
(�������0��0�������0������ � �
-%/� %!*�
�
%!*�
5�������0���� � %* -1 /�
7�,���������� --&� $!!� %*!� &1!�
8���0������������ -%/� &1!� %*!� 1!&�
���4��)������������ %.%� $! 1& &1!�
�
�
�
�
�
�
���������� ���������������� ����������������������
���������������������������� ������������������ ����� !%�
�� ���
� � � � �������� � � �����"������#����������
���������������
� � � � � � � � ���
� � �`=!!!"�
3���0����� �������� � �
� 7������
� ��
��� ��
���
7������� 5����
#��)����
+��)��������
�����������
:����
#��)����������� � � �
#����� � � �
�)����0�� -.!− −� −� -.!�
+,�� %*�1!& $!! *%!�−� -!�%%&�
+,������#����� %*�/.& $!! *%!�−� -!�6*&�
5���4���)���������� ��%6�.-& ���%6& ���������−� %6�*/!�−�
:����������� 6-�1!! %�!6& �*%!� %6�*/!� -!�6*&�
#��)����������������"� .-! $! �6/"� � ..1�
(�������0���,������� � � �16-"�
'������������� � � 61-�
5��������,������ � � �1*"�
3�����������,� � � �-$1�
5��)����������������������������
�������������
� � �
7�,���������� $!! %*! &1!�−� %�/-!�
8���0������������ &1! %*! 1!&�−� %�%-&�
#��)����������� %�11! 6/! $1&�−� -�.1&�
<����0�����0������������
�--&�?�-%/"�− −
�
−
�
−�
�
���11%�
:������������ � � 6�%*/�
#��)���������������� $! 1& &1!�−� /.&�
<����0�����0������������������ � � �%.%�
:���������������� � � *1/�
�
������������������������������� ���
� � � � � � �`=!!!"�
� ()��
#�����
+,���#�����
��>�������
� ���������"�
+,�����
2������
+,�����
���������
�����������
:����
+,������������ -.!� %*�1!&� $!!� *%!� -!�6*&�
�
�