Disclaimer: The information contained in this report has been obtained from sources believed to be reliable. However, neither we nor any of our respective affiliates, employees or

representatives make any representation or warranty, express or implied, as to the accuracy or completeness of any of the information contained in this report, and we and our respective

affiliates, employees or representatives expressly disclaim any and all liability relating to or resulting from the use of this report or such information by the recipient or other persons in

whatever manner. Any opinions presented herein represent our subjective views and our current estimates and judgments based on various assumptions that may be subject to change

without notice, and may not prove to be correct. This report is for the recipient’s information only. It does not represent or constitute any advice, offer, recommendation, or solicitation by

us and should not be relied upon as such. We, or any of our associates, may also have an interest in the companies mentioned herein.

AGRICULTURAL COMMODITY 2019 : SUGAR 11 กมภาพนธ 2019 ในป 2019 มลคาการกอสรางรวมของไทยมแนวโนมปรบตวขนราว 6.5%YOY เปน 1.38 ลานลานบาท

แมบราซล อย และไทย จะลดปรมาณผลผลตนาตาลลง สงผลใหผลผลตนาตาลโลกในฤดผลตป 2018/19 มแนวโนมลดลง แตสตอกนาตาลโลกทยงคงทรงตวอยในระดบสงตอเนองจากฤดผลตป 2017/18 จะยงเปนปจจยทกดดนแนวโนมราคานาตาลในตลาดโลกตอไป โดยอไอซคาดวา ราคานาตาลในตลาดโลกในป 2019 น�าจะอยทราว 13-14 เซนตตอปอนด ปรบตวขนเลกนอยจากราคาเฉลยของป 2018 ทระดบ 12.6 เซนตตอปอนด ซงน�าจะเปนจดตาสดของราคานาตาลแลว

อไอซคาดวา ปรมาณการบรโภคนาตาลในประเทศป 2019 น�าจะอยท 2.6 ลานตน ในขณะทปรมาณการสงออกนาตาลของไทยน�าจะอยท 7.8 ลานตน ลดลง 6% จากป 2018 สอดคลองกบทศทางปรมาณการสงออกนาตาลของโลกทมแนวโนมหดตวลง อยางไรกด ราคานาตาลในตลาดโลกทคาดวาจะปรบตวขนเลกนอย เปนปจจยทชวยพยงใหมลคาการสงออกนาตาลของไทยในป 2019 อยท 2,761 ลานดอลลารสหรฐฯ ทรงตวจากป 2018 ทงน ตองจบตาอนโดนเซย และจน ทกาลงเรงขยายกาลงการผลตนาตาลรองรบความตองการในประเทศ และอาจนาเขานาตาลจากไทยลดลง

Disclaimer: The information contained in this report has been obtained from sources believed to be reliable. However, neither we nor any of our respective affiliates, employees or

representatives make any representation or warranty, express or implied, as to the accuracy or completeness of any of the information contained in this report, and we and our respective

affiliates, employees or representatives expressly disclaim any and all liability relating to or resulting from the use of this report or such information by the recipient or other persons in

whatever manner. Any opinions presented herein represent our subjective views and our current estimates and judgments based on various assumptions that may be subject to change

without notice, and may not prove to be correct. This report is for the recipient’s information only. It does not represent or constitute any advice, offer, recommendation, or solicitation by

us and should not be relied upon as such. We, or any of our associates, may also have an interest in the companies mentioned herein.

สถานการณนาตาลในตลาดโลก: แมบราซล อย และไทย จะลดปรมาณผลผลตนาตาลลง แตสตอก

นาตาลโลกทยงทรงตวอยในระดบสง กดดนราคานาตาลในตลาดโลกใหอยทราว 13-14 เซนตตอปอนด

ผลผลตนาตาลโลกทเพมสงขนในชวง 2 ปทผานมา สงผลใหราคานาตาลในตลาดโลกปรบตวลดลง จากระดบ 15

เซนตตอปอนด ในชวงกลางป 2017 มาอยท 10-12 เซนตตอปอนด ในชวงไตรมาสท 3 ของป 2018 สถานการณ

ดงกลาว สงผลใหประเทศผผลตและสงออกนาตาลรายใหญอยางบราซล ปรบตวตอภาวะราคานาตาลในตลาดโลกท

ลดลงในรปแบบตางๆ ตงแตการลดกาลงการผลตนาตาลลง การปดโรงงาน ไปจนถงการซอสญญาขายนาตาล

ลวงหนาทไดตกลงกบคคาไวแลวคน เพอปรบเปลยนใหนาออยไปผลตเปนเอทานอลแทน โดยตงแตเดอนเมษายน-

ตลาคม ป 2018 สดสวนการนาออยไปผลตนาตาลตอการผลตเอทานอลอยท 36:64 ลดลงจากชวงเดอนเมษายน ป

2017 - มนาคม ป 2018 ซงมสดสวนอยท 47:53 โดยการปรบลดปรมาณการผลตนาตาลของบราซลดงกลาว เปน

ปจจยทชวยหนนใหราคานาตาลในตลาดโลกสามารถปรบตวขนมาอยทระดบ 12-13 เซนตตอปอนดในชวงโคง

สดทายของป 2018 และชวยพยงราคานาตาลเฉลยของทงป 2018 ใหอยทระดบ 12.6 เซนตตอปอนด

จากสตอกนาตาลโลกในฤดผลตป 2017/18 ทอยใน

ระดบสงถง 52 ลานตน ขยายตว 22% จากฤดผลตป

2016/17 สงผลใหหลายประเทศมแนวโนมลดปรมาณ

การผลตนาตาลลง โดยกระทรวงเกษตรสหรฐอเมรกา

(United States Department of Agriculture: USDA) ได

ประมาณการผลผลตนาตาลโลกในฤดผลตป 2018/19 ม

แนวโนมอยทประมาณ 186 ลานตน ลดลง 4% จากฤด

ผลตป 2017/18 เนองจากประเทศบราซล อย และไทย

ซงมสดสวนการผลตนาตาลรวมกนคดเปน 34% ของ

การผลตนาตาลทงโลก ลดปรมาณผลผลตนาตาลลง

ในขณะทปรมาณการบรโภคนาตาลโลกนาจะอยท

ประมาณ 177 ลานตน ขยายตว 2% จากฤดผลตป

2018/18 โดยเปนผลมาจากการบรโภคนาตาลเพมขน

ของประเทศทมฐานประชากรขนาดใหญ อยางอนเดย

สหรฐอเมรกา และอนโดนเซย เปนสาคญ

รปท 1: ปรมาณการผลตนาตาลโลก การ

บรโภคนาตาลโลก และราคานาตาลทรายดบ

ตลาดลวงหนานวยอรค No.11 หนวย: ลานตน, เซนตตอปอนด

ทมา: การวเคราะหโดย EIC จากขอมลของ USDA และ Bloomberg

แมปรมาณผลผลตนาตาลโลกทมแนวโนมลดลง และปรมาณการบรโภคนาตาลโลกทมแนวโนมขยายตว จะเปน

สญญาณทดตอราคานาตาลในตลาดโลก แตปรมาณการสงออกนาตาลในฤดผลตป 2018/19 ทคาดวาจะลดลงถง 9%

โดยเปนผลมาจากประเทศผนาเขานาตาลทสาคญ อยางจน สหรฐอาหรบเอมเรตส และสหรฐอเมรกา ลดการนาเขา

นาตาลลง ไดสงผลใหสตอกนาตาลโลกอยท 53 ลานตน ทรงตวอยในระดบสงตอเนองจากฤดผลตป 2017/18 ซงจะ

ยงเปนปจจยทกดดนแนวโนมราคานาตาลในตลาดโลกตอไป โดยอไอซคาดวา ราคานาตาลในตลาดโลกป 2019

นาจะอยทราว 13-14 เซนตตอปอนด ปรบตวขนเลกนอยจากราคาเฉลยของป 2018 ทระดบ 12.6 เซนตตอปอนด

ซงนาจะเปนจดตาสดของราคานาตาลแลว

Disclaimer: The information contained in this report has been obtained from sources believed to be reliable. However, neither we nor any of our respective affiliates, employees or

representatives make any representation or warranty, express or implied, as to the accuracy or completeness of any of the information contained in this report, and we and our respective

affiliates, employees or representatives expressly disclaim any and all liability relating to or resulting from the use of this report or such information by the recipient or other persons in

whatever manner. Any opinions presented herein represent our subjective views and our current estimates and judgments based on various assumptions that may be subject to change

without notice, and may not prove to be correct. This report is for the recipient’s information only. It does not represent or constitute any advice, offer, recommendation, or solicitation by

us and should not be relied upon as such. We, or any of our associates, may also have an interest in the companies mentioned herein.

สถานการณนาตาลในไทย: ผลผลตนาตาลของไทยในป 2019 มแนวโนมลดลงมาอยท 13 ลานตน แต

นบวายงอยในระดบสงเมอเทยบกบอดต ... ในขณะทปรมาณการสงออกนาตาลอยท 7.8 ลานตน

ลดลงจากป 2018

ราคาออยขนสดทายในฤดผลตป 2016/17 ทพงสงขนถง 1,084 บาท/ตนออย จงใจใหเกษตรกรหนมาเพาะปลกออย

มากขน ประกอบกบสภาพอากาศในฤดผลตป 2017/18 ทเหมาะสมและเอออานวยตอการเพาะปลกออย จงม

ผลผลตออยอยในเกณฑด สงผลใหมปรมาณออยเขาหบในฤดผลตป 2017/18 สงถง 134.9 ลานตน และมผลผลต

นาตาลสงถง 14.7 ลานตน

สาหรบในฤดผลตป 2018/19 ราคาออยขนสดทายตกตาลงมาอยท 793 บาท/ตนออย ประกอบกบสภาพอากาศทไม

เอออานวยตอการเพาะปลกออยเทยบเทากบในฤดผลตป 2017/18 อไอซจงคาดวา ปรมาณออยเขาหบนาจะลดลง

มาอยทประมาณ 120 ลานตน หรอหดตวลง 11% จากฤดผลตปกอนหนา ทงน ในฤดผลตป 2018/19 โรงงาน

นาตาลตางๆ ไดวางแผนขนสงออยและเปดหบออยอยางรวดเรว ซงจะเปนการลดออยปนเปอน และไดผลผลต

นาตาลทมคาความหวานทด สงผลใหโรงงานนาตาลยงสามารถรกษาระดบ Productivity ไดใกลเคยงกบในอดตท

ผานมา ซงจะทาใหไดผลผลตนาตาลในฤดผลตป 2018/19 อยทประมาณ 13 ลานตน ซงแมจะลดลงจากฤดผลตป

2017/18 แตกถอวายงเปนปรมาณผลผลตนาตาลทอยในระดบสงเมอเทยบกบในอดตซงอยทประมาณ 9-11 ลาน

ตน/ป

ทงน อไอซคาดวา ปรมาณการบรโภคนาตาลในประเทศป 2019 นาจะเพมขนไปอยท 2.6 ลานตน จาก 2.5 ลานตน

ในป 2018 สอดคลองกบการเตบโตของจานวนประชากร และการขยายตวของอตสาหกรรมอาหารและเครองดมของ

ไทย ในขณะทปรมาณการสงออกนาตาลของไทยนาจะอยท 7.8 ลานตน ลดลง 6% จากป 2018 สอดคลองกบ

ทศทางปรมาณการสงออกนาตาลของโลกทมแนวโนมหดตวลง แมวาปรมาณการสงออกนาตาลของไทยในป 2019

จะหดตวลง แตคาดวาไทยจะยงคงสามารถรกษาสวนแบงตลาดสงออกไดท 13.5% ของปรมาณการสงออกนาตาล

ของโลก คดเปนมลคาการสงออกอยท 2,761 ลานดอลลารสหรฐฯ ทรงตวจากป 2018 โดยราคานาตาลในตลาดโลก

ทคาดวาจะปรบตวขนเลกนอยจากจดตาสดท 12.6 เซนตตอปอนด มาอยทราว 13-14 เซนตตอปอนด ในป 2019

เปนปจจยสาคญทชวยพยงมลคาการสงออกนาตาลของไทย

Disclaimer: The information contained in this report has been obtained from sources believed to be reliable. However, neither we nor any of our respective affiliates, employees or

representatives make any representation or warranty, express or implied, as to the accuracy or completeness of any of the information contained in this report, and we and our respective

affiliates, employees or representatives expressly disclaim any and all liability relating to or resulting from the use of this report or such information by the recipient or other persons in

whatever manner. Any opinions presented herein represent our subjective views and our current estimates and judgments based on various assumptions that may be subject to change

without notice, and may not prove to be correct. This report is for the recipient’s information only. It does not represent or constitute any advice, offer, recommendation, or solicitation by

us and should not be relied upon as such. We, or any of our associates, may also have an interest in the companies mentioned herein.

รปท 2: ปรมาณการผลตนาตาลของไทย

หนวย: ลานตน, %

รปท 3: ปรมาณการสงออก และสวนแบงตลาดการสงออกนาตาลของไทย หนวย: ลานตน, %

ทมา: การวเคราะหโดย EIC จากขอมลของสานกงานคณะกรรมการออยและนาตาลทราย สานกบรหารออยและนาตาลทราย กระทรวงพาณชย

และ USDA

จบตา ... อนโดนเซย และจน กาลงเรงขยายการ

ผลตนาตาล อาจนาเขานาตาลจากไทยลดลง

ปจจบนไทยเปนประเทศสงออกนาตาลอนดบ 2 ของโลก

รองจากบราซล โดยมประเทศในกลมอาเซยน ไตหวน

เกาหลใต และจน เปนตลาดสงออกทสาคญ ทงน ในป

2018 ไทยสงออกนาตาลไปยงประเทศดงกลาวรวมกน

เปนปรมาณ 6.8 ลานตน หรอคดเปนสดสวน 82% ของ

ปรมาณการสงออกนาตาลทงหมดของไทย

ทงน อไอซมองวา การเรงขยายกาลงการผลตนาตาล

ของประเทศตางๆ โดยเฉพาะอยางยง อนโดนเซย และ

จน อาจสงผลใหประเทศดงกลาวนาเขานาตาลจากไทย

ลดลง ซงนบเปนความทาทายทสาคญในการสงออก

นาตาลของไทยในระยะขางหนา

รปท 4: สดสวนปรมาณสงออกนาตาลของ

ไทยป 2018 จาแนกตามตลาดสงออกท

สาคญ หนวย: %

ทมา: การวเคราะหโดย EIC จากขอมลของกระทรวงพาณชย

Disclaimer: The information contained in this report has been obtained from sources believed to be reliable. However, neither we nor any of our respective affiliates, employees or

representatives make any representation or warranty, express or implied, as to the accuracy or completeness of any of the information contained in this report, and we and our respective

affiliates, employees or representatives expressly disclaim any and all liability relating to or resulting from the use of this report or such information by the recipient or other persons in

whatever manner. Any opinions presented herein represent our subjective views and our current estimates and judgments based on various assumptions that may be subject to change

without notice, and may not prove to be correct. This report is for the recipient’s information only. It does not represent or constitute any advice, offer, recommendation, or solicitation by

us and should not be relied upon as such. We, or any of our associates, may also have an interest in the companies mentioned herein.

อนโดนเซย: มการผลตนาตาลทรายในประเทศไม

เพยงพอตอความตองการบรโภค สงผลใหตองนาเขา

นาตาลไมตากวา 3.5 ลานตนตอป โดยคดเปนสดสวน

ก าร น า เข า ไม ต า ก ว า 6 5 % ข อ งก ารบ ร โภ ค

ภายในประเทศ ในจานวนน เกนครงหนงเปนการ

นาเขาจากไทย ซงคดเปนสดสวนประมาณ 30% ของ

ปรมาณการสงออกนาตาลของไทยโดยรวม

จากความตองการบรโภคนาตาลในอนโดนเซยทเพม

สงขน โดยมาจากฐานประชากรและรายไดประชากรท

ขยายตว สงผลใหอนโดนเซยตงเปาหมายขยายกาลง

การผลตนาตาลในฤดผลตป 2018/19 เปน 3.8ลาน

ตน จากปจจบนทสามารถผลตไดประมาณปละ 2

ลานตน รวมถงในระยะยาว อนโดนเซยยงมแผน

ขยายพนทเพาะปลกออย ฟนฟโรงงานนาตาล และ

ปรบปรงเทคโนโลยการผลต เพอเพมกาลงการผลต

นาตาล รองรบความตองการในประเทศอกดวย ซง

อาจสงผลใหอนโดนเซยนาเขานาตาลลดลง และ

กระทบตอการสงออกนาตาลของไทยในระยะขางหนา

จน: เปนหนงในประเทศทมผลผลตนาตาลสงเปน

ลาดบตนๆ ของโลก แตความตองการบรโภคนาตาลท

อยในระดบสงกวา 15 ลานตนตอป จากฐานประชากร

ขนาดใหญ สงผลใหจนยงตองนาเขานาตาลจาก

ตางประเทศ โดยคดเปนสดสวนการนาเขาไมตากวา

25% ของการบรโภคภายในประเทศ ซงสวนใหญเปน

การนาเขาจากบราซล และควบา คดเปนสดสวน 34%

และ 18% ตามลาดบ

การขยายกาลงการผลตนาตาลในจน ทงการลงทน

กอตงโรงงานนาตาลของผประกอบการไทยในพนท

เขตปกครองตนเองกวางซ ตงแตป 1993 ตอเนองมา

จนถงปจจบน และการขยายกาลงการผลตของโรงงาน

นาตาลของจนเอง สงผลใหจนมผลผลตนาตาลเพม

สงขน และนาเขานาตาลลดลง โดยการนาเขานาตาล

จากไทยลดลงจากปละไมตากวา 5 แสนตนในอดต มา

อยทปละ 3 แสนกวาตนในชวงสามปทผานมา

นอกจากน โรงงานนาตาลของไทยยงมแผนขยายการ

ลงทนโรงงานนาตาลในจนเพมเตม ในชวงปลายป

2019 ซงอาจสงผลใหปรมาณการสงออกนาตาลจาก

ไทยไปจนลดลงอยางตอเนองในอนาคต

รปท 5: ปรมาณการบรโภค ผลต และนาเขา

นาตาลของอนโดนเซย หนวย: ลานตน

รปท 6: ปรมาณการบรโภค ผลต และนาเขา

นาตาลของจน หนวย: ลานตน

ทมา: การวเคราะหโดย EIC จากขอมลของ USDA และกระทรวงพาณชย

Disclaimer: The information contained in this report has been obtained from sources believed to be reliable. However, neither we nor any of our respective affiliates, employees or

representatives make any representation or warranty, express or implied, as to the accuracy or completeness of any of the information contained in this report, and we and our respective

affiliates, employees or representatives expressly disclaim any and all liability relating to or resulting from the use of this report or such information by the recipient or other persons in

whatever manner. Any opinions presented herein represent our subjective views and our current estimates and judgments based on various assumptions that may be subject to change

without notice, and may not prove to be correct. This report is for the recipient’s information only. It does not represent or constitute any advice, offer, recommendation, or solicitation by

us and should not be relied upon as such. We, or any of our associates, may also have an interest in the companies mentioned herein.

ผลผลตออยในประเทศทเพยงพอ ประกอบกบการสงเสรมการลงทนจากภาครฐ จงใจโรงงานนาตาล

ขยายการลงทนผลตภณฑชวภาพเพมขน

ภาครฐกาหนดให “การเกษตรและเทคโนโลยชวภาพ” เปนหนงในอตสาหกรรมเปาหมายเดม (First S-Curve) ทม

ศกยภาพขบเคลอนเศรษฐกจ สอดคลองกบแผนพฒนาอตสาหกรรมชวภาพของไทย พ.ศ. 2561-2570 เพอ

ขบเคลอนใหไทยเปน Bio Hub of ASEAN ภายในป 2027 โดยพนทนารองทไดรบการสงเสรมการลงทน

ประกอบดวย EEC และพนทอนๆ ไดแก จงหวดนครสวรรค กาแพงเพชร และขอนแกน ซงภาครฐไดกาหนดให

ออยเปนหนงในวตถดบในภาคการเกษตรทมศกยภาพในการแปรรปใหเปนผลตภณฑชวภาพมลคาสง อกทงยง

สามารถตอยอดไปยงอตสาหกรรมตอเนองอนๆ ได

ทงน เมอพจารณาทศทางการลงทนของโรงงานนาตาลไทย พบวา นอกจากการขยายโรงงานนาตาล ทงในประเทศ

และตางประเทศแลว ผประกอบการยงขยายการลงทนในธรกจอนๆ เพมเตมควบคกนไป โดยสวนใหญเปนธรกจท

เกยวเนองกบออยและนาตาล เชน เอทานอล โรงงานไฟฟาชวมวล บรรจภณฑชานออย อาหารสตว เปนตน

แมทศทางการขยายการลงทนในธรกจอนๆ ของโรงงานนาตาลไทยในปจจบน จะใหความสาคญกบการลงทนใน

ธรกจทใชผลพลอยได (By-product) จากการผลตนาตาลเปนหลก โดยการลงทนธรกจผลตภณฑชวภาพมลคาสงยง

ไมเปนทแพรหลายมากนก แตพบวาผลตภณฑชวภาพเปนธรกจทโรงงานนาตาลไทยมศกยภาพในการลงทน

เนองจากยงมผลผลตออยในประเทศมากเพยงพอสาหรบใชเปนวตถดบในการผลต และผลตภณฑชวภาพสวนใหญ

เปนผลตภณฑทมมลคาเพมสง ประกอบกบอตสาหกรรมการเกษตรและเทคโนโลยชวภาพยงไดรบการสงเสรมการ

ลงทนจากภาครฐ ซงนาจะสามารถจงใจใหโรงงานนาตาลไทยขยายการลงทนในธรกจผลตภณฑชวภาพมลคาสงเพม

มากขน และกอใหเกดเมดเงนลงทนกอสรางโรงงานใหมๆ ตามมา

อนง พบวา ปจจบนผผลตนาตาลรายใหญ อยางกลมมตรผล เรมขยายการลงทนในธรกจใหมๆ แลว เชน การผลต

เอนไซม Phytase สาหรบอตสาหกรรมอาหาร การผลต Lactic Acid และ Sugar Alcohol สาหรบอตสาหกรรม

อาหารและเครองสาอาง เปนตน นอกจากน บรษท บบจไอ จากด (มหาชน) ซงเปนบรษทรวมทนระหวาง

บรษท บางจาก คอรปอเรชน จากด (มหาชน) และบรษท นาตาลขอนแกน จากด (มหาชน) กมแผนขยายการลงทน

จากธรกจผลตและจาหนายเอทานอลและไบโอดเซล ไปสธรกจผลตภณฑอาหารเสรมและเครองสาอางดวยเชนกน

ทงน ผลตภณฑชวภาพมลคาสงทโรงงานนาตาลไทยมศกยภาพในการลงทนมหลากหลายกลม เชน กลมเคม

ชวภาพ ซงเปนสารตงตน เชน กรดอนทรย (Lactic Acid, Succinic Acid) กลมสนคาขนกลาง เชน สารใหความ

Disclaimer: The information contained in this report has been obtained from sources believed to be reliable. However, neither we nor any of our respective affiliates, employees or

representatives make any representation or warranty, express or implied, as to the accuracy or completeness of any of the information contained in this report, and we and our respective

affiliates, employees or representatives expressly disclaim any and all liability relating to or resulting from the use of this report or such information by the recipient or other persons in

whatever manner. Any opinions presented herein represent our subjective views and our current estimates and judgments based on various assumptions that may be subject to change

without notice, and may not prove to be correct. This report is for the recipient’s information only. It does not represent or constitute any advice, offer, recommendation, or solicitation by

us and should not be relied upon as such. We, or any of our associates, may also have an interest in the companies mentioned herein.

หวาน (Sorbitol) พอลเมอร (Polylactic Acid, Polybutylene Succinate) และยสต ไปจนถงกลมสนคาขนปลาย เชน

พลาสตกชวภาพ ยาปฏชวนะ วคซน วตามน อาหาร และเครองดม โดยการนาออยไปผลตเปนผลตภณฑชวภาพ

ดงกลาว จะเปนการกระจายการลงทนของโรงงานนาตาลไปสธรกจใหมๆ ทมมลคาเพมสง ชวยใหโรงงานนาตาล

สามารถลดความเสยงจากการพงพารายไดจากการผลตและจาหนายสนคาโภคภณฑ อยางนาตาลทราย ซงตอง

เผชญกบความผนผวนดานราคา และขนอยกบสถานการณความไมแนนอนในตลาดโลก

อไอซมองวา การลงทนกอตงโรงงานผลตภณฑชวภาพตองใชเมดเงนลงทนในระดบสง โดยพบวา โครงการทลงทน

ในพนทนารองทไดรบการสงเสรมการลงทน สวนใหญเปนโครงการทมมลคาการลงทนตงแตระดบหลกพนลานขนไป

ดงนน การลงทนในระยะแรกจงนาจะมาจากผประกอบการในกลมโรงงานนาตาลรายใหญ หรอเปนการรวมทน

ระหวางโรงงานนาตาลและผประกอบการธรกจทเกยวเนอง หรอธรกจอนๆ โดยนอกจากเมดเงนลงทนกอตงโรงงาน

แลว การผลตผลตภณฑชวภาพยงตองใชเมดเงนลงทนดานการวจยและพฒนาเพมเตม ดงนน ระยะเวลาในการคน

ทนทยาวนานจงยงเปนประเดนทาทายสาหรบการลงทนธรกจผลตภณฑชวภาพมลคาสง

จบตาความคบหนาและรายละเอยดของราง พ.ร.บ. ออยและนาตาลทราย (ฉบบท..) พ.ศ. ….

จากการทไทยถกประเทศผคานาตาลอนๆ รองเรยนตอองคการการคาโลก (WTO) ในประเดนการจายเงนอดหนน

ชาวไรออยจนสงผลกระทบตออตสาหกรรมนาตาลทรายโลก เปนเหตใหภาครฐดาเนนการปรบโครงสราง

อตสาหกรรมออยและนาตาลทราย โดยประกาศลอยตวราคานาตาลทรายใหเปนไปตามกลไกตลาดโลกในเดอน

มกราคม 2018 และกาลงอยระหวางการจดทารางพระราชบญญต (พ.ร.บ.) ออยและนาตาลทราย (ฉบบท..) พ.ศ.

…. โดยสาระสาคญอยทการปรบกฎระเบยบในอตสาหกรรมนาตาลทรายใหสอดคลองกบขอกาหนดของ WTO และ

การกาหนดบทนยามคาวา “นาออย” ใหนาไปผลตเปนผลตภณฑอนๆ ไดนน

อไอซมองวา การปรบกฎระเบยบตางๆ ในอตสาหกรรมนาตาลทรายไทยใหสอดคลองกบขอกาหนดของ WTO

โดยเฉพาะอยางยง ในประเดนเรองการยกเลกเงนอดหนนสาหรบชาวไรออย จะชวยลดแรงกดดนจากประเทศคแขง

และสงผลดตอภาพลกษณการสงออกนาตาลของไทย อกทงยงชวยลดภาระของกองทนออยและนาตาลทรายในการ

จายเงนอดหนนสาหรบชาวไรออยในกรณทราคาออยตกตา ซงนาจะมสวนชวยบรรเทาปญหาขาดสภาพคลองของ

กองทนฯ ได

อยางไรกตาม การยกเลกเงนอดหนนสาหรบชาวไรออย จะสงผลใหชาวไรออยจะไมไดรบเงนอดหนนในกรณท

ราคาออยตกตา และอาจสงผลตอเนองใหชาวไรออยปรบลดการเพาะปลกออยในฤดผลตปถดไปได ดงนน การ

เยยวยาชาวไรออย ซงเปนผทไดรบผลกระทบจากการบงคบใชกฎหมายกยงเปนประเดนทละเลยไมได เพอ

ปองกนปญหาขาดแคลนผลผลตออยในระดบทอาจสงผลกระทบตอการผลตนาตาลทรายของไทย

ในสวนของการกาหนดบทนยามคาวา “นาออย” ใหนาไปผลตเปนผลตภณฑอนๆ ไดนน นาจะชวยใหชาวไรออยม

โอกาสไดรบสวนแบงรายไดและผลตอบแทนจากการผลตและจาหนายผลตภณฑอนๆ เพมเตม นอกเหนอไปจาก

รายไดและผลตอบแทนจากการผลตและจาหนายนาตาลทรายและกากนาตาล เนองจากปจจบนโรงงานนาตาลไดม

การนาออยไปผลตเปนผลตภณฑอนๆ มากขน โดยในระยะแรกนาจะเปนการนาออยไปผลตเปนเอทานอล และ

ไฟฟาชวมวลมากขน และอาจขยายไปสผลตภณฑชวภาพอนๆ เพมเตมในอนาคต ทงน ยงตองตดตามความ

คบหนาและรายละเอยดของราง พ.ร.บ. ออยและนาตาลทราย (ฉบบท..) พ.ศ. …. อยางใกลชด เพราะจะสงผล

กระทบกบผเลนในอตสาหกรรมนาตาลในวงกวาง ซงเปนประเดนความเสยงทตองจบตาตอไป

Disclaimer: The information contained in this report has been obtained from sources believed to be reliable. However, neither we nor any of our respective affiliates, employees or

representatives make any representation or warranty, express or implied, as to the accuracy or completeness of any of the information contained in this report, and we and our respective

affiliates, employees or representatives expressly disclaim any and all liability relating to or resulting from the use of this report or such information by the recipient or other persons in

whatever manner. Any opinions presented herein represent our subjective views and our current estimates and judgments based on various assumptions that may be subject to change

without notice, and may not prove to be correct. This report is for the recipient’s information only. It does not represent or constitute any advice, offer, recommendation, or solicitation by

us and should not be relied upon as such. We, or any of our associates, may also have an interest in the companies mentioned herein.

กญญารตน กาญจนวสทธ (kanyarat.kanjanavisut@scb.co.th)

Economic Intelligence Center (EIC)

ธนาคารไทยพาณชย จากด (มหาชน)

EIC Online: www.scbeic.com

Line: @scbeic