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105 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO ABRANGENTE
APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
STATEMENT OF COMPREHENSIVE INCOME ANALYSIS AFTER
THE IMPLEMENTATION OF IFRS IN BRAZIL
ANAacuteLISIS DE ESTADOS DE RESULTADO COMPLETO DESPUEacuteS
DE LA IMPLEMENTACIOacuteN DE LAS IFRS EN BRASIL ___________________________________________________________________________
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Doutor em Contabilidade e Controladoria pela
Universidade de Satildeo Paulo Professor Adjunto
da Universidade Federal do Rio de Janeiro
adolfocoutinhouolcombr
Eacuterica Gomes Rocha da Silva Bacharel em Ciecircncias Contaacutebeis pela
Universidade do Estado do Rio de Janeiro
ericarocha2704yahoocombr
RESUMO
O presente estudo analisou o conteuacutedo informacional da Demonstraccedilatildeo de Resultado
Abrangente (DRA) publicada por 62 empresas brasileiras que compotildeem o Novo Mercado da
BMampFBovespa Os resultados indicaram que (a) aproximadamente 50 das empresas
apresentaram ganhos e perdas no resultado abrangente (b) os efeitos liacutequidos dos ganhos e
perdas foram positivos nos anos de 2012 e 2011 e negativos no ano de 2010 (c) os CPC 2
(Efeitos das mudanccedilas nas taxas de cacircmbio e conversatildeo de demonstraccedilotildees contaacutebeis) e CPC
38 (Instrumentos financeiros) foram os mais frequentes e d) existem diferenccedilas entre as
meacutetricas Resultado do Periacuteodo e Resultado Abrangente para as empresas analisadas nos anos
de 2011 e 2010 Os resultados observados indicam que os itens que compotildeem a DRA tecircm o
potencial de gerar volatilidade no resultado do exerciacutecio caso fossem reconhecidos na
Demonstraccedilatildeo de Resultado do Exerciacutecio
Palavras-chaves Demonstraccedilatildeo de resultado abrangente Normas internacionais de
Contabilidade Relevacircncia da informaccedilatildeo contaacutebil Outros resultados abrangentes Novo
mercado
Contextus ISSNe 2178-9258
Organizaccedilatildeo Comitecirc Cientiacutefico Interinstitucional
Editor Cientiacutefico Marcelle Colares Oliveira
Avaliaccedilatildeo Double Blind Review pelo SEEROJS
Revisatildeo Gramatical normativa e de formataccedilatildeo
Recebido em 11042014
Aceito em 02122014
2ordf versatildeo aceita em 18122014
3ordf versatildeo aceita em 12012015
4ordf versatildeo aceita em 30012015
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106 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
ABSTRACT
This study examined the information content of the Comprehensive Income Statement
published by 62 companies of ldquoNew Marketrdquo of BM amp FBovespa The statistical analysis
consisted of the application of the mean difference paired test (T test and Wilcoxon test) In
addition a qualitative analysis was performed The results indicated that (a) approximately
50 of companies reported gains and losses in Comprehensive Income Statement (b) the
effects of gains and losses were positive in 2012 and 2011 and negative in 2010 (c) the CPC
2 (Effects of changes in exchange rates and translation of financial statements) and CPC 38
(Financial Instruments) were the most frequent and d) there are differences between metrics
Net Income and Comprehensive Income for the companies analyzed in years 2011 and 2010
The results indicate that the items of the DRA have the potential to generate volatility in the
income statement if they were recognized in the Income Statement
Keywords Comprehensive income statement International Accounting standards
Relevance of accounting information Other comprehensive income New market
RESUMEN
Este estudio examinoacute el contenido de la informacioacuten de la Cuenta de Resultados Integral
publicado por 62 empresas en el Novo Mercado de BM amp F Bovespa El anaacutelisis estadiacutestico
consistioacute en la aplicacioacuten de la prueba pareada diferencia de medias (Prueba T y Prueba
Wilcoxon) Ademaacutes se realizoacute un anaacutelisis cualitativo Los resultados indicaron que (a)
aproximadamente 50 de las empresas reportoacute ganancias y peacuterdidas en otros resultados
integrales (B) los efectos netos de las ganancias y peacuterdidas fueron positivos en los antildeos 2012
y 2011 y negativo en 2010 (C) los CPC 2 (Efectos de las variaciones en los tipos de cambio y
conversioacuten de estados financieros) y CPC 38 (Instrumentos financieros) fueron las maacutes
frecuentes y d) existen diferencias entre las meacutetricas Ingresos Netos y Resultado Integral para
las empresas analizadas en antildeos 2011 y 2010 Los resultados indican que los elementos de la
DRA tienen el potencial de generar volatilidad en la cuenta de resultados si se les reconocen
en el Estado de Resultados
Palabras clave Estado de resultados integral Normas internacionales de Contabilidad
Relevancia de la informacioacuten contable Otros resultados integrales Nuevo mercado
1 INTRODUCcedilAtildeO
O Reino Unido foi o primeiro paiacutes
a exigir a divulgaccedilatildeo do resultado
abrangente com a emissatildeo do
UK Financial Reporting Standard 3(UK
FRS 3) em 1992 (CAHAN et al 2000 p
1278) Em 1994 a Nova Zelacircndia passou a
exigir a divulgaccedilatildeo do resultado
abrangente como parte da Demonstraccedilatildeo
das Mutaccedilotildees do Patrimocircnio Liacutequido
(DMPL) Os EUA passaram a exigir a
apresentaccedilatildeo dos Resultados Abrangentes
em 1997 quando foi emitido o SFAS 130
ndashComprehensive Income
No Brasil a Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente deve ser elaborada
de acordo com o Pronunciamento Teacutecnico
CPC 26 (Apresentaccedilatildeo das Demonstraccedilotildees
Contaacutebeis) emitido em 17092009 e
divulgada em conjunto com as demais
demonstraccedilotildees contaacutebeis a partir do
exerciacutecio de 2010 A harmonizaccedilatildeo das
normas brasileiras de contabilidade com as
Normas Internacionais de Contabilidade
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Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
emitidas pelo International Accounting
Standards Board (IASB) ocorreu a partir
da promulgaccedilatildeo da Lei n 1163807 O
referido pronunciamento reflete
basicamente o mesmo conteuacutedo da norma
internacional emitida pelo IASB sobre os
criteacuterios de elaboraccedilatildeo e divulgaccedilatildeo da
Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente
Antes do CPC 26 natildeo havia no
Brasil normatizaccedilatildeo que tratasse do
resultado abrangente e seus componentes
O CPC 26 (item 81) passou a exigir que as
empresas apresentem o resultado
abrangente em uma Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente separada da
Demonstraccedilatildeo de Resultado ao passo que
as normas internacionais permitem a opccedilatildeo
pela divulgaccedilatildeo dos resultados abrangentes
junto com o resultado do periacuteodo
Adicionalmente o CPC 26 (no item 106)
determinou que as entidades apresentassem
a Demonstraccedilatildeo das Mutaccedilotildees do
Patrimocircnio Liacutequido (DMPL) informando
o resultado abrangente do periacuteodo
O Pronunciamento Teacutecnico CPC
26 estabeleceu ainda que (a) seja
divulgada para cada componente do
patrimocircnio liacutequido a conciliaccedilatildeo do saldo
no iniacutecio e no final do periacuteodo
demonstrando-se separadamente as
mutaccedilotildees decorrentes de cada item dos
outros resultados abrangentes e (b) seja
apresentado na DMPL ou nas notas
explicativas uma anaacutelise dos outros
resultados abrangentes por item Destaca-
se que as normas contaacutebeis emitidas pelo
CPC as quais regulam os componentes que
satildeo registrados como outros resultados
abrangentes satildeo CPC 02 ndash Efeitos de
Mudanccedilas nas Taxas de Cacircmbio CPC 04 ndash
Ativo Intangiacutevel CPC 18 Investimento em
Coligada CPC 27 ndash Ativo Imobilizado
CPC 32 ndash Tributos sobre o Lucro CPC 33
ndash Benefiacutecios a empregados e CPC 38 ndash
Instrumentos Financeiros
Segundo Cahan et al (2000 p
1273) a preocupaccedilatildeo por parte dos oacutergatildeos
reguladores com a exclusatildeo arbitraacuteria de
alguns componentes (ganhos e perdas) da
demonstraccedilatildeo do resultado gerou a
necessidade de divulgaccedilatildeo do resultado
abrangente que inclui itens que satildeo
registrados diretamente no patrimocircnio
liacutequido Notadamente apoacutes a
implementaccedilatildeo da divulgaccedilatildeo da
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
(DRA) os pesquisadores passaram a
investigar o conteuacutedo informacional de tal
demonstraccedilatildeo em seu respectivo paiacutes Em
geral a literatura internacional apresenta
uma ampla discussatildeo em relaccedilatildeo agrave
utilidade do Resultado do Periacuteodo (Lucro
Liacutequido do Exerciacutecio) e do Resultado
Abrangente no entanto os resultados
apurados ainda satildeo inconclusivos
O presente estudo tem como
objetivo geral analisar o conteuacutedo
informacional da DRA publicada pelas
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ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
empresas brasileiras de capital aberto que
compotildeem o segmento Novo Mercado da
Bolsa de Valores Mercadorias e Futuros
(BMampFBovespa) nos anos de 2010 2011
e 2012 apoacutes a adoccedilatildeo das Normas
Internacionais de Contabilidade no Brasil
Mais especificamente foi analisado (a) se
o resultado abrangente apresentou
diferenccedilas estatisticamente significativas
em relaccedilatildeo ao lucro liacutequido divulgado na
Demonstraccedilatildeo do Resultado do Exerciacutecio
(DRE) (b) se os ajustes decorrentes dos
itens que compotildeem o resultado abrangente
foram positivos ou negativos e (c) quais
pronunciamentos contaacutebeis mais
ocasionaram efeitos no resultado
abrangente divulgado pelas empresas
analisadas
Considerando a recente exigecircncia
de divulgaccedilatildeo da DRA no Brasil a
realizaccedilatildeo do presente estudo se justifica
em funccedilatildeo da (1) ausecircncia de estudos
realizados no Brasil que analisassem os
efeitos de ganhos e perdas que passaram a
ser diretamente registrados no patrimocircnio
liacutequido apoacutes a adoccedilatildeo das normas
internacionais e da (2) escassez de estudos
nacionais que tratem da relevacircncia dos
ajustes apresentados na Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente para os usuaacuterios da
informaccedilatildeo contaacutebil
Eacute importante ressaltar que os
resultados apurados no presente estudo
apresentam aspectos peculiares da recente
adoccedilatildeo das praacuteticas contaacutebeis
internacionais no contexto brasileiro sendo
relevante tanto para os reguladores
nacionais quanto para os reguladores
internacionais face agraves diferenccedilas
observadas em relaccedilatildeo aos estudos
desenvolvidos em outros paiacuteses
O restante do estudo estaacute
organizado da seguinte forma a segunda
parte apresenta a revisatildeo de literatura na
qual satildeo discutidos os principais estudos
que trataram do tema em seguida satildeo
apresentados os procedimentos
metodoloacutegicos e os criteacuterios adotados para
a seleccedilatildeo da amostra na quarta parte satildeo
apresentados os resultados observados na
pesquisa e por fim na quinta parte do
estudo eacute apresentada a conclusatildeo
2 REVISAtildeO DE LITERATURA
A literatura internacional apresenta
uma grande variedade de estudos que
analisaram o conteuacutedo informacional da
DRA Em geral tais estudos analisaram as
seguintes questotildees (a) a relevacircncia das
informaccedilotildees de resultado abrangente e seus
componentes para os usuaacuterios da
informaccedilatildeo contaacutebil
(KANAGARETNAM MATHIEU
SHEHATA 2009 JONES SMITH 2011
CAHAN et al 2000 PRONOBIS
ZUumlLCH 2010) (b) a forma e localizaccedilatildeo
das informaccedilotildees de resultado abrangente
divulgadas pelas empresas nos paiacuteses onde
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Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
as normas contaacutebeis sobre resultado
abrangente mudaram ou foram
implementadas pela primeira vez
(RAHMAN HMADAN 2011
CHAMBERS et al 2007 FERRARO
2011) (c) qual componente mais impactou
a DRA (RAHMAN HMADAN 2011) e
(d) os determinantes da forma de
divulgaccedilatildeo do resultado abrangente (e seus
componentes) nas demonstraccedilotildees
financeiras (LEE PETRONI SHEN
2004 BAMBER et al 2010)
Em relaccedilatildeo aos estudos que
examinaram a relevacircncia do resultado
abrangente (e de seus componentes)
verificaram-se resultados bastante diacutespares
como por exemplo os estudos de Cahan et
al (2000) Dehning e Ratliff (2004) e
Kanagaretnam Mathieu e Shehata (2009)
Cahan et al (2000) analisaram se
os componentes do resultado abrangente
satildeo mais relevantes do que o resultado do
periacuteodo divulgado nas demonstraccedilotildees
contaacutebeis de empresas norte-americanas
bem como se a divulgaccedilatildeo dos itens de
resultado abrangente na DMPL gera
mudanccedila na relevacircncia dos componentes
de resultado abrangente em relaccedilatildeo ao
resultado do periacuteodo Os resultados do
estudo natildeo encontraram evidecircncia de que
os itens de outros resultados abrangentes
fornecem informaccedilotildees que sejam mais
relevantes que o resultado abrangente total
tambeacutem natildeo encontraram evidecircncia de que
os outros resultados abrangentes tecircm
relevacircncia superior ao lucro liacutequido apoacutes o
periacuteodo quando divulgado na DMPL
Do mesmo modo Dehning e Ratliff
(2004) tambeacutem concluiacuteram que a
divulgaccedilatildeo da DRA nos Estados Unidos
(apoacutes exigecircncia do SFAS 130 ndash
Apresentaccedilatildeo dos Resultados
Abrangentes) natildeo aumentou a utilidade
das demonstraccedilotildees contaacutebeis publicadas
como um todo Para os autores esse
resultado eacute consistente com a hipoacutetese dos
mercados eficientes em que as
informaccedilotildees disponiacuteveis antes da exigecircncia
de divulgaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente natildeo satildeo valorizadas
de forma diferente simplesmente porque
elas estatildeo sendo divulgadas de outra forma
Por outro lado Kanagaretnam
Mathieu e Shehata (2009) que
investigaram se a exigecircncia de empresas
canadenses ( no Canadaacute a obrigatoriedade
de divulgaccedilatildeo do resultado abrangente
ocorreu em 2005 por exigecircncia do The
Canadian Accounting Standards Board ndash
AcSB conforme KANAGARETNAM
MATHIEU SHEHATA 2009 p 349)
apresentarem a Demonstraccedilatildeo de
Resultados Abrangentes fornece ao
mercado informaccedilotildees relevantes Os
autores concluiacuteram que os componentes do
resultado abrangente satildeo relevantes mas
natildeo tecircm tanto poder para predizer a
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ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
rentabilidade futura devido agrave sua natureza
transitoacuteria
Nos Estados Unidos alguns
pesquisadores (CHOI ZANG 2006
CHOI DAS ZANG 2007) analisando
dados com periacuteodo de amostragem ateacute
2003 argumentam que o lucro liacutequido
prediz melhor os resultados resultados
abrangentes e fluxos de caixa futuros do
que o resultado abrangente ao passo que
Dhaliwal Subramanyan e Trezevant
(1999) afirmam que para os anos de 1994
e 1995 o lucro liacutequido tem melhor poder
de previsatildeo dos fluxos operacionais de
caixa e resultados futuros do que os
resultados abrangentes Biddle e Choi
(2006) analisando dados de 1994 a 1998
argumentam que natildeo haacute definiccedilatildeo de qual
tipo de resultados (Lucro
LiacutequidoResultado Abrangente) tem maior
utilidade Em relaccedilatildeo aos estudos
realizados com dados de paiacuteses europeus
Wang (2006) e Goncharov e Hodgson
(2008) afirmam que o lucro liacutequido sempre
supera o resultado abrangente na previsatildeo
de desempenho (ou fluxos de caixa) futuro
da empresa
Como jaacute destacado por Ferraro e
Veltri (2012 p 588) os estudos anteriores
natildeo tecircm apresentado resultados
consistentes isto eacute os estudos em geral
natildeo tecircm encontrado suporte consistente
para a relevacircncia da DRA (formada por
informaccedilotildees do resultado do periacuteodo e
informaccedilotildees sobre resultados abrangentes)
De acordo com Chambers et al
(2007 p 558) uma possiacutevel razatildeo para a
falta de resultados consistentes em
pesquisas anteriores eacute que os estudos
usaram dados de periacuteodos anteriores agrave data
efetiva da divulgaccedilatildeo obrigatoacuteria da DRA
Por exemplo Dhaliwal et al (1999)
utilizaram informaccedilotildees sobre o resultado
abrangente a partir de nuacutemeros dos
balanccedilos para o periacuteodo em que a
divulgaccedilatildeo do resultado abrangente natildeo era
obrigatoacuteria nos EUA
Segundo Chambers et al (2007 p
561) os opositores da divulgaccedilatildeo da DRA
argumentaram que o resultado abrangente
possui itens que satildeo movidos por fatores
do mercado sobre os quais os gestores natildeo
tecircm nenhum controle e portanto natildeo eacute
uma boa base para avaliar o desempenho
gerencial
Conforme Kanagaretnam Mathieu
e Shehata (2009 p 352) haacute uma visatildeo de
que o resultado do periacuteodo deve medir
todas as mudanccedilas no valor econocircmico de
uma empresa resultantes de todas as
atividades e circunstacircncias exceto as
decorrentes de investimentos e
distribuiccedilotildees de dividendos aos
proprietaacuterios Esse conceito de resultado
abrangente requer que as alteraccedilotildees de
valores em todos os ativos e passivos de
uma empresa fluam para a demonstraccedilatildeo
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Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
de resultados e sejam mensuradas a valor
de mercado
Adicionalmente os opositores
tambeacutem alegam que as alteraccedilotildees no valor
da empresa satildeo de natureza transitoacuteria e
decorrentes de atividades que natildeo satildeo
recorrentes tendo assim o poder de
prediccedilatildeo limitado (KANAGARETNAM
MATHIEU SHEHATA 2009 p 352)
Naturalmente os argumentos sobre a
irrelevacircncia dos ganhos e perdas apresentados
na DRA para os investidores e credores satildeo
utilizados como justificativa para que esses
ganhos e perdas natildeo sejam registrados na DRE
mas em uma conta do patrimocircnio liacutequido
Por outro lado os defensores da
divulgaccedilatildeo da DRA argumentaram que ela
eacute a uacutenica medida que capta todas as fontes
de criaccedilatildeo de valor e que de forma
adequada distingue criaccedilatildeo e distribuiccedilatildeo
de valor Ainda segundo Chambers et al
(2007 p 561) os defensores
argumentaram que a informaccedilatildeo de
resultado abrangente eacute uma medida que
impotildee disciplina sobre os gestores e
analistas e que sistemas de remuneraccedilatildeo
baseados no resultado abrangente
exigiriam que os gestores considerassem
todos os fatores que afetam o valor da
empresa tornando assim menos atraente
o gerenciamento de resultados
Rahman e Hmadan (2011 p 16)
tambeacutem argumentam favoravelmente agrave
necessidade de divulgaccedilatildeo de resultado
abrangente
O lucro de uma empresa
para um determinado exerciacutecio eacute
melhor representado pelo aumento da
sua riqueza No entanto um aumento
na riqueza da companhia pode ter
ocorrido por diversas razotildees algumas
delas natildeo relacionadas com as
operaccedilotildees diaacuterias Por exemplo a
riqueza pode mudar por causa de
flutuaccedilotildees nas taxas de cacircmbio de
moedas estrangeiras fazendo com
que o valor da moeda de subsidiaacuterias
aumente ou diminua Aleacutem disso a
riqueza pode aumentar ou diminuir
devido a mudanccedilas nas condiccedilotildees
econocircmicas que alteram os valores de
certos ativos e passivos Por exemplo
as mudanccedilas no mercado de accedilotildees
podem resultar em ganhos ou perdas
natildeo realizados de retenccedilatildeo para
investimentos detidos pela empresa
Essas mudanccedilas na riqueza devem ser
capturadas pelo resultado abrangente
(Traduccedilatildeo nossa)
Ao analisar a literatura sobre
resultados abrangentes eacute possiacutevel concluir
que o tema ainda divide opiniotildees De um
modo geral Pronobis e Zuumllch (2010 p 7)
ressaltaram que o exame do poder
preditivo precisa de mais esclarecimentos
Os autores tambeacutem destacaram a
necessidade de realizaccedilatildeo de pesquisas
sobre o poder de previsatildeo de resultados
abrangentes apoacutes a adoccedilatildeo do IFRS e a
necessidade de realizaccedilatildeo de estudos
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ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
dentro de cada paiacutes devido ao fato de
poder existir resultados tendenciosos
considerando as particularidades de cada
paiacutes
Ao examinar a literatura sobre
resultados abrangentes foi possiacutevel
verificar que tambeacutem haacute uma grande
discussatildeo em relaccedilatildeo agrave forma de
divulgaccedilatildeo do resultado abrangente e seus
componentes nas demonstraccedilotildees
financeiras De acordo com a literatura
existem as seguintes formas de
apresentaccedilatildeo do resultado abrangente e
seus componentes a) na Demonstraccedilatildeo de
Resultado do Periacuteodo b) na Demonstraccedilatildeo
de Resultado Abrangente c) na
Demonstraccedilatildeo das Mutaccedilotildees no
Patrimocircnio Liacutequido (DMPL) d) em notas
explicativas eou e) em uma uacutenica
Demonstraccedilatildeo de Resultado que inclua
componentes do resultado do periacuteodo e
componentes do resultado abrangente
Bamber et al (2010) mencionaram
que os investidores racionais processam
totalmente a informaccedilatildeo
independentemente de sua localizaccedilatildeo de
modo que natildeo importa onde as empresas
relatam o resultado abrangente Na mesma
linha Dehning e Ratliff (2004 p 229)
argumentam que a simples reorganizaccedilatildeo
das informaccedilotildees nas demonstraccedilotildees
financeiras natildeo traz impacto na forma dos
usuaacuterios interpretarem a informaccedilatildeo
contaacutebil No entanto estudos
experimentais sugerem que uma melhora
na clareza da informaccedilatildeo pode afetar a
interpretaccedilatildeo dos usuaacuterios das informaccedilotildees
contaacutebeis
Segundo Tarca et al (2008 p 557)
pesquisas anteriores concluiacuteram que haacute
fortes evidecircncias de que a forma de
apresentaccedilatildeo do resultado abrangente afeta
a tomada de decisatildeo do usuaacuterio da
informaccedilatildeo contaacutebil Adicionalmente os
autores alegaram que a disponibilidade de
informaccedilotildees pode natildeo ser suficiente para
garantir a tomada de decisatildeo de forma
eficaz Os autores ainda ressaltaram que a
informaccedilatildeo deve ser colocada onde possa
ser processada de forma mais eficiente por
seus usuaacuterios Assim como Tarca et al
(2008) Ferraro (2011 p 1323) tambeacutem
concluiu que o formato escolhido para
divulgar o resultado e o papel atribuiacutedo aos
resultados abrangentes pode influenciar
consideravelmente a avaliaccedilatildeo dos
indicadores
Na mesma linha Rahman e
Hmadan (2011 p 13) afirmam
[] se o valor do resultado
abrangente eacute simplesmente enterrado
na miriacuteade de informaccedilotildees
apresentadas nas demonstraccedilotildees
financeiras sem fazer um esforccedilo
especial para fornecer a ele algum
destaque os leitores tendem a perder
a importacircncia desse nuacutemero
(Traduccedilatildeo nossa)
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Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Segundo Bamber et al (2010) o
oacutergatildeo regulador norte-americano
Financial Accounting Standards Board
(FASB) prefere que as empresas relatem o
resultado abrangente na Demonstraccedilatildeo de
Resultados pois considera que o resultado
abrangente fica mais transparente do que
quando relatado na Demonstraccedilatildeo do
Patrimocircnio Liacutequido (DMPL) Dessa
maneira segue a preferecircncia dos
formuladores de normas contaacutebeis e ajuda
os gestores a ganhar uma reputaccedilatildeo de
transparecircncia
O International Accounting
Standard Board (IASB) publicou a versatildeo
revisada do IAS 1 (Apresentaccedilatildeo das
Demonstraccedilotildees Financeiras) em setembro
de 2007 De acordo com Ferraro (2011 p
1315) a referida revisatildeo teve como
objetivo tambeacutem exigir a apresentaccedilatildeo da
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
em funccedilatildeo da influecircncia da SFAS 130
emitida pelo FASB Em maio de 2010 o
IASB proibiu a escolha entre as duas
formas de divulgaccedilatildeo agora as
informaccedilotildees de resultado abrangente
devem ser divulgadas em uma uacutenica
demonstraccedilatildeo dividida em itens da
demonstraccedilatildeo de resultado tradicional e
itens de outros resultados abrangentes
Para o IASB as duas alternativas reduzem
a comparabilidade das demonstraccedilotildees
financeiras e podem criar confusatildeo para os
usuaacuterios sobre qual medida de resultado
considerar (FERRARO 2011 p 1317)
Chambers et al (2007)
investigaram se a forma de evidenciaccedilatildeo
das informaccedilotildees de outros resultados
abrangentes nos EUA afeta o valor das
informaccedilotildees do resultado abrangente no
periacuteodo apoacutes a emissatildeo da SFAS 130 Os
resultados do estudo sugerem que os
investidores prestam mais atenccedilatildeo quando
outros resultados abrangentes satildeo
apresentados na DMPL do que quando satildeo
apresentados na Demonstraccedilatildeo de
Resultado Os autores argumentaram que
isso pode ser atribuiacutedo ao fato de os
investidores estarem mais familiarizados
com o periacuteodo apoacutes a implementaccedilatildeo do
SFAS 130 do que com os outros resultados
abrangentes apresentados na DMPL
No que diz respeito aos
determinantes para a escolha da forma de
divulgaccedilatildeo das informaccedilotildees de resultado
abrangente os resultados do estudo de
Bamber et al (2010 p 23) sugerem que as
empresas com maiores ganhos e perdas
natildeo realizados sobre ldquoativos disponiacuteveis
para vendardquo satildeo menos propensas a usar a
demonstraccedilatildeo de resultado Aleacutem disso
Bamber et al (2010) concluiacuteram que
empresas cujos gestores tecircm pagamentos
baseados em accedilotildees satildeo mais propensas a
evitar a divulgaccedilatildeo na Demonstraccedilatildeo de
Resultado Os resultados tambeacutem
mostraram que os gestores com maior
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ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
estabilidade de emprego satildeo menos
propensos a evitar a divulgaccedilatildeo na
Demonstraccedilatildeo de Resultados
Na Itaacutelia Ferraro (2011) analisou
como o resultado abrangente e seus
componentes satildeo divulgados nas
demonstraccedilotildees financeiras Os resultados
indicaram que 86 da amostra optaram
por apresentar o resultado abrangente e
seus componentes em uma Demonstraccedilatildeo
de Resultado Abrangente separada O
restante da amostra escolheu apresentar as
informaccedilotildees em uma uacutenica demonstraccedilatildeo
de resultado abrangente O autor tambeacutem
concluiu que as empresas as quais
registraram valores negativos para o lucro
liacutequido mas valores positivos para outros
resultados abrangentes optaram por adotar
a Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente
uacutenica a fim de dar papel intermediaacuterio
para o resultado do periacuteodo negativo
Os resultados do estudo de Rahman
e Hmadan (2011) indicaram que a maioria
das empresas optou por apresentar a
demonstraccedilatildeo de resultado abrangente
total A conta de ajustes de conversatildeo de
moeda (Equivalente ao CPC 02 - Efeitos
das Mudanccedilas nas Taxas de Cacircmbio e
Conversatildeo de Demonstraccedilotildees Contaacutebeis)
foi a mais apresentada pelas empresas
analisadas No que se refere aos efeitos dos
itens nas contas de resultado abrangente
em relaccedilatildeo ao resultado do periacuteodo 27
das empresas foram afetadas
positivamente ao passo que 33 das
empresas foram afetadas negativamente e
39 das empresas natildeo apresentaram
componentes de outros resultados
abrangentes e portanto natildeo foram afetadas
pelo IFRS 101
No Brasil destaca-se o estudo
realizado por Pinheiro Macedo e
Vilamaior (2012) que analisaram a
volatilidade que os Outros Resultados
Abrangentes causariam no lucro liacutequido
das empresas caso fossem registrados no
resultado do exerciacutecio A anaacutelise
compreendeu 21 empresas brasileiras que
divulgaram informaccedilotildees contaacutebeis na
NYSE (bolsa de valores norte-americana)
relativas aos exerciacutecios de 2003 a 2007
Em resumo os autores concluiacuteram que natildeo
haacute diferenccedila estatisticamente significativa
entre as variaacuteveis volatilidade do
Resultado Liacutequido e volatilidade do
Resultado Abrangente bem como
verificaram que a conversatildeo das
demonstraccedilotildees contaacutebeis de investimentos
no exterior eacute o item que mais colabora para
a volatilidade identificada Observa-se que
o estudo de Pinheiro Macedo e Vilamaior
(2012) foi realizado com dados anteriores
ao periacuteodo da implementaccedilatildeo das normas
contaacutebeis internacionais no Brasil
Em resumo os estudos
relacionados com a divulgaccedilatildeo da
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
analisam pelo menos uma das seguintes
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115 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
questotildees (a) a fundamentaccedilatildeo teoacuterica para
que os reguladores permitam que
determinados ganhos e perdas transitem
diretamente pelo patrimocircnio liacutequido e natildeo
sejam apresentados na Demonstraccedilatildeo de
Resultados (b) o conteuacutedo e a forma de
divulgaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo do Resultado
Abrangente e (c) a relevacircncia das
informaccedilotildees apresentadas na
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
para os usuaacuterios especialmente
investidores e credores
Notadamente os estudos anteriores
que analisaram a relevacircncia das
informaccedilotildees apresentadas na
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
satildeo inconclusivos variando de paiacutes para
paiacutes e de periacuteodo analisado Baseado em
tais evidecircncias o presente estudo tem
como objetivo analisar o conteuacutedo
informacional da Demonstraccedilatildeo do
Resultado Abrangente publicada pelas
empresas brasileiras de capital aberto com
o intuito de avaliar se o lucro liacutequido e o
lucro abrangente apresentam diferenccedilas
estatisticamente significativas que possam
justificar a realizaccedilatildeo de estudos sobre o
poder preditivo (ldquovalue relevancerdquo) dos
resultados abrangentes no Brasil
3 METODOLOGIA
O presente estudo consiste em uma
investigaccedilatildeo empiacuterica quantitativa e
qualitativa sobre o conteuacutedo e a forma de
divulgaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo do Resultado
Abrangente
31 Seleccedilatildeo da Amostra
A Tabela 1 apresenta o grupo de
empresas selecionado para o estudo bem
como demonstra a representatividade da
amostra analisada
Tabela 1 - Composiccedilatildeo da amostra de empresas analisadas
N
Quantidade de empresas do segmento Novo Mercado da BMampFBovespa(1)
126 1000
( - ) Empresas financeiras seguradoras e corretoras e equivalentes (6) 48
( =) Empresas pesquisadas (populaccedilatildeo) 120 952
Quantidade de empresas na amostra 62 517
Nota (1) Dados coletados no site da BMampFBovespa em setembro de 2012 (2) As empresas de capital aberto
podem pertencer a segmentos de listagem com regras riacutegidas e diferenciadas de governanccedila corporativa tais
como a) Novo Mercado b) Niacutevel 2 c) Niacutevel 1 e d) Bovespa Mais
Fonte elaborada pelos autores
A amostra deste estudo eacute formada
por empresas que compotildeem o segmento
Novo Mercado da Bolsa de Valores
Mercadorias e Futuros (BMampFBovespa)
que eacute composta por 126 empresas A
escolha do referido segmento foi realizada
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116 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
pela expectativa de a qualidade das
informaccedilotildees divulgadas no Relatoacuterio
Anual dessas empresas apresentarem em
geral uma qualidade superior
possibilitando uma adequada coleta de
dados para realizaccedilatildeo do estudo Destaca-
se que o segmento de Novo Mercado da
BMampFBovespa eacute composto por empresas
que atendem aos padrotildees mais elevados de
governanccedila corporativa dentre as empresas
de capital aberto com registro na Comissatildeo
de Valores Mobiliaacuterios
Segundo Silva Silva e Laurencel
(2014) algumas empresas ingressam em
segmentos diferenciados de governanccedila
corporativa com o propoacutesito de aumentar
sua credibilidade no mercado mobiliaacuterio
Assim na medida do aumento das
exigecircncias por mais informaccedilotildees
financeiras essas empresas estariam
dispostas a aumentar seus niacuteveis de
transparecircncia Analisando o niacutevel de
transparecircncia referente ao Ativo
Imobilizado (CPC 28) para o ano de
2012 Silva Silva e Laurencel (2014)
argumentam que o segmento diferenciado
de mercado (Bovespa Mais Niacuteveis 1 e 2 de
Governanccedila Corporativa e Novo Mercado)
apresenta um iacutendice de natildeo divulgaccedilatildeo
menor que o segmento tradicional de
mercado
Depois de selecionado o segmento
de empresas a serem estudadas foram
excluiacutedas as instituiccedilotildees financeiras
seguradoras e corretoras instituiccedilotildees de
intermediaccedilatildeo para operaccedilotildees do mercado
de capitais e empresas de intermediaccedilatildeo
financeira que apresentam caracteriacutesticas
significativamente diferentes Apoacutes as
exclusotildees a populaccedilatildeo de empresas objeto
do estudo ficou restrita a 120 empresas
Por fim foi realizada a seleccedilatildeo de
uma amostra probabiliacutestica (aleatoacuteria) de
62 empresas que apresentam
caracteriacutesticas de todas as empresas que
compotildeem o segmento Novo Mercado A
tabela abaixo apresenta a composiccedilatildeo da
amostra por setor de atividade
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117 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Tabela 2 ndash Composiccedilatildeo da amostra por setor de atividade
Setor de atividade Quant de empresas
1 Agro e Pesca 3 5
2 Alimentos e Bebidas 4 6
3 Comeacutercio 5 8
4 Construccedilatildeo 6 10
5 Eletroeletrocircnicos 1 2
6 Energia Eleacutetrica 3 5
7 Maacutequinas Induacutestrias 1 2
8 Minerais Natildeo Metaacutelicos - 0
9 Mineraccedilatildeo 2 3
10 Papel e Celulose 1 2
11 Petroacuteleo e Gaacutes 3 5
12 Siderurgia amp Metalurgia 2 3
13 Software e Dados 1 2
14 Telecomunicaccedilotildees - 0
15 Transporte Serviccedilos 5 8
16 Tecircxtil 3 5
17 Veiacuteculos e peccedilas 2 3
18 Outros 20 32
Total 62 100
Nota (a) Foi utilizada a classificaccedilatildeo setorial da Economaacutetica copy
Fonte elaborada pelos autores
32 Coleta e Anaacutelise de Dados
A coleta das informaccedilotildees foi
realizada manualmente em fevereiro de
2014 atraveacutes de pesquisa dos dados
disponiacuteveis nas Demonstraccedilotildees Financeiras
Padronizadas (DFPs) dos anos de 2012
2011 e 2010 arquivadas no site da
Comissatildeo de Valores Mobiliaacuterios (CVM)
A anaacutelise se restringiu aos anos de 2010
2011 e 2012 pois o estudo buscou analisar
as mudanccedilas nos resultados abrangentes
apoacutes o periacuteodo de adoccedilatildeo das Normas
Internacionais de Contabilidade no Brasil
A coleta dos dados (e a respectiva
anaacutelise do conteuacutedo) compreendeu a
pesquisa das seguintes partes integrantes
das Demonstraccedilotildees Financeiras
Padronizadas (DFPs) (a) Demonstraccedilatildeo de
Resultados Abrangentes (b) Demonstraccedilatildeo
das Mutaccedilotildees do Patrimocircnio Liacutequido (c)
Demonstraccedilatildeo de Resultado do Exerciacutecio
e (d) Notas Explicativas
A anaacutelise qualitativa ocorreu por
meio da anaacutelise das notas explicativas das
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118 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
demonstraccedilotildees contaacutebeis das empresas
analisadas para (a) identificar as empresas
que apresentaram informaccedilotildees de resultado
abrangente e (b) identificar como essas
informaccedilotildees foram apresentadas bem
como os componentes do resultado
abrangente que impactaram as empresas
Com a finalidade de analisar se o
resultado abrangente foi estatisticamente
diferente do resultado do periacuteodo foi
realizado o teste de diferenccedila de meacutedias
(parameacutetrico ou natildeo parameacutetrico) para
anaacutelise de amostras pareadas isto eacute os
testes foram realizados utilizando-se o
Lucro Liacutequido (LL) divulgado na
Demonstraccedilatildeo do Resultado do Exerciacutecio
e o Resultado Abrangente (LLA) que
inclui os ajustes divulgados na
Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente
Para anaacutelise da adequaccedilatildeo do teste
estatiacutestico parameacutetrico (teste t) ou natildeo
parameacutetrico (teste Wilcoxon) foi realizado
o teste estatiacutestico Kolmogorov-Smirnov
para anaacutelise da normalidade dos dados A
Tabela 3 apresenta as estatiacutesticas
descritivas das variaacuteveis estudadas
Tabela 3 ndash Estatiacutesticas Descritivas das Variaacuteveis LL e LLA (Valores em Reais Mil)
Painel 1 ndash Empresas impactadas (com ajustes na DRA)
2012 2011 2010
LL LLA LL LLA LL LLA
Meacutedia 148387 164859 91268 123833 201873 186568
DP 565266 580905 349201 358183 274064 263541
Maacuteximo 2320618 2325597 830901 840809 744050 739577
Miacutenimo -1172774 -1162893 -746683 -605532 -155005 -155783
N 31 27 26
Painel 2 ndash Todas as empresas da amostra
2012 2011 2010
LL LLA LL LLA LL LLA
Meacutedia 154043 162279 151393 165807 250667 244144
DP 622747 629765 460357 461721 406197 404159
Maacuteximo 2320618 2325597 1816915 1816915 1830914 1830914
Miacutenimo -2172855 -2172855 -905189 -905189 -155005 -155783
N 62 61 61
Nota (a) Definiccedilatildeo das siglas (1) LL ndash Lucro Liacutequido do periacuteodo (2) LLA ndash Lucro Abrangente (3) DP ndash
Desvio Padratildeo (b) Uma empresa natildeo apresentou as demonstraccedilotildees financeiras nos anos de 2011 e 2010
Fonte elaborada pelos autores
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119 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Buscando verificar se o resultado
abrangente foi estatisticamente diferente
do resultado do periacuteodo foram formuladas
as seguintes hipoacuteteses estatiacutesticas
H0 Natildeo haacute diferenccedila
estatisticamente significativa entre o
Resultado Abrangente (LLA) e o
Resultado do Periacuteodo (LL) das empresas
que compotildeem o segmento do Novo
Mercado
H1 Haacute diferenccedila estatisticamente
significativa entre o Resultado Abrangente
(LLA) e o Resultado do Periacuteodo (LL) das
empresas que compotildeem o segmento do
Novo Mercado
A anaacutelise dos impactos do
Resultado Abrangente (e seus
componentes) sobre o resultado do periacuteodo
(lucro liacutequido) tambeacutem foi realizada por
meio da anaacutelise da magnitude dos efeitos
(em termos monetaacuterios e percentuais) dos
ajustes dos componentes que compotildeem o
resultado abrangente Assim como
realizado no estudo de Rahman e Hmadan
(2011) foi examinado se as variaccedilotildees do
resultado do periacuteodo apoacutes os itens que
formam o resultado abrangente foram
positivas ou negativas (ou seja se
resultado abrangente eacute maior ou menor que
o resultado do periacuteodo) Por fim foi
analisado qual pronunciamento contaacutebil
mais afetou o resultado abrangente das
empresas analisadas
4 RESULTADOS
41 Evidenciaccedilatildeo das informaccedilotildees do
resultado abrangente pelas empresas
analisadas
As informaccedilotildees gerais sobre a
forma de apresentaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo
do Resultado Abrangente satildeo apresentadas
a seguir na Tabela 4
O Painel 1 da Tabela 4 demonstra
que quase a totalidade das empresas
analisadas divulgou a Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente sendo que em 2010
(primeiro ano de divulgaccedilatildeo) quatro
empresas natildeo apresentaram a DRA Em
2011 e 2012 apenas uma empresa estava
na mesma situaccedilatildeo Considerando que natildeo
foi observado se havia ressalva nos
pareceres de auditoria externa eacute possiacutevel
depreender que as empresas natildeo foram
impactadas por ajustes de ganhos e perdas
no resultado abrangente no periacuteodo
Conforme anaacutelise do Painel 2 da
Tabela 4 percebe-se que no geral a maior
parte das empresas analisadas
apresentaram os Outros Resultados
Abrangentes (ORA) tanto na
Demonstraccedilatildeo de Resultados Abrangentes
(DRA) quanto na Demonstraccedilatildeo das
Mutaccedilotildees do Patrimocircnio Liacutequido (DMPL)
obedecendo assim o exigido no CPC 26
Em relaccedilatildeo agraves empresas que natildeo
apresentaram a Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente no periacuteodo
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120 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
analisado apenas uma empresa alegou natildeo
apresentar saldos nas contas que compotildeem
a Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente
No que se refere agraves Notas
Explicativas nos dois primeiros anos de
elaboraccedilatildeo obrigatoacuteria da DRA poucas
empresas apresentaram informaccedilotildees
adicionais sobre o resultado abrangente
sendo que apenas 5 empresas em 2011 e 6
empresas em 2010 apresentaram quadros
com informaccedilotildees sobre itens do resultado
abrangente Entre essas empresas a maior
parte delas explicou a forma de
reconhecimento e mensuraccedilatildeo enquanto as
demais natildeo apresentaram informaccedilotildees Em
2012 esse nuacutemero aumentou para 10
empresas
Tabela 4 - Apresentaccedilatildeo das informaccedilotildees de Resultado Abrangente
Painel 1 - Apresentaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente (DRA)
2012 2011 a 2010
a
Quant Quant Quant
Empresas que apresentaram a DRA 61 984 60 984 57 934
Empresas que natildeo apresentaram DRA 1 16 1 16 4 66
Total 62 1000 61 1000 61 1000
Painel 2 - Forma de divulgaccedilatildeo dos Resultados Abrangentes nas DFPsb
2012 2011 2010
Quant Quant Quant
Divulgaccedilatildeo somente na DRA 1 16 2 33 1 18
Divulgaccedilatildeo na DRA e na DMPL d 60 984 58 967 56 982
Total 61 1000 60 1000 57 1000
Painel 3 ndash Empresas com ganhos e perdas registrados em Resultado Abrangente no periacuteodo b
2012 2011 2010
Quant Quant Quant
Apresentaram DRA cajustes 31 508 27 450 26 456
Apresentaram DRA s ajustes 30 492 33 550 31 544
Total 61 1000 60 1000 57 1000
Nota (a) Uma das empresas selecionadas natildeo arquivou suas demonstraccedilotildees contaacutebeis no site da CVM nos anos
de 2011 e 2010 razatildeo pela qual a amostra ficou menor (b) Inclui apenas as empresas que apresentaram a
Demonstraccedilatildeo de Resultados Abrangentes (c) Demonstraccedilotildees Financeiras Padronizadas (DFP) (d)
Demonstraccedilatildeo das Mutaccedilotildees do Patrimocircnio Liacutequido (DMPL) Fonte elaborada pelos autores
Em relaccedilatildeo aos impactos dos
resultados abrangentes nas demonstraccedilotildees
contaacutebeis publicadas observa-se no Painel
3 (da Tabela 4) que aproximadamente
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121 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
metade das empresas natildeo apresentou
movimentaccedilatildeo na DRA (456 em 2010
450 em 2011 e 508 em 2012) Tal
constataccedilatildeo eacute importante na medida em
que demonstra que um significativo
nuacutemero de empresas natildeo estava sujeito aos
tratamentos contaacutebeis que geram o
reconhecimento de ganhos e perdas
diretamente no patrimocircnio liacutequido
A Tabela 5 apresenta os itens com
saldo nas Demonstraccedilotildees de Resultado
Abrangente das empresas analisadas
Tabela 5 ndash Quantidade de ajustes por empresa no resultado abrangente das empresas analisadas
2012 2011 2010
Item indicado na DRA Quant c Quant
c Quant
c
CPC 2 Variaccedilatildeo cambial s investimento no
exterior 19 373 15 326 15 349
CPC 18
(a) Participaccedilatildeo no Resultado abrangente de
controladas (b) Equiv Patrimonial s
Result Abrangentes de Coligadas (c)
Ajuste reflexo de controladora (d)
Incorporaccedilatildeo de empresas e (e)
Dividendosb
4 78 2 43 2 47
CPC 32 IR e CS diferidos 5 98 5 109 4 93
CPC 33 Ganhoperda atuarial c benefiacutecios poacutes-
emprego 4 78 3 65 3 69
CPC 38
(a) Marcaccedilatildeo a mercado s aplicaccedilatildeo
financeira (b) Efeito de marcaccedilatildeo a
mercado sobre instrumentos de hedge (c)
Variaccedilatildeo do valor justo dos ativos
financeiros disponiacuteveis p venda (d)
Ganhosperdas sobre hedge de FC (e)
Ganhos liacutequidos s ativos disponiacuteveis p
venda (f) Ganho (perda) em derivativos
(g) Mensuraccedilatildeo de Instrumentos
Financeiros liacutequidos de impostos (h)
Resultado com instrumentos de ldquohedgerdquo
(Bonds) soperaccedilotildees no exterior liacuteq dos
efeitos tributaacuterios e (i) Resultado com
instrumentos de ldquohedgerdquo (NDF) s
operaccedilotildees no exterior liacutequido dos efeitos
tributaacuterios 13 255 15 326 15 349
Outros d
(a) Amortizaccedilatildeo da Correccedilatildeo Monetaacuteria
sobre ativos corrigidos 9697 (b) Ajuste de
Avaliaccedilatildeo Patrimonial e (c) Outros 6 118 6 131 4 93
Total 51 1000 46 1000 43 1000
Nota (a) Quant corresponde ao nuacutemero de empresas que apresentaram saldos decorrentes dos respectivos
CPCs nas contas de resultado abrangente (b) O efeito da conta dividendos demonstrado na DRA natildeo impacta a
conta Ajuste de Avaliaccedilatildeo Patrimonial mas sim o Patrimocircnio Liacutequido Eacute importante destacar que o estudo
utilizou informaccedilotildees consolidadas por isso aparece a conta Dividendos (c) quantidade de ajustes sobre o total
de ajustes identificado (d) Empresas que natildeo forneceram informaccedilotildees que permitissem identificar claramente
qual pronunciamento teacutecnico estava relacionado ao item identificado
Fonte elaborada pelos autores
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122 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
A partir da anaacutelise dos dados
apresentados na Tabela 5 verifica-se que o
Pronunciamento Teacutecnico CPC 2 foi o item
que mais frequentemente impactou o
resultado abrangente das empresas no
periacuteodo analisado Observa-se que o item
Variaccedilatildeo Cambial sobre Investimento no
Exterior (CPC 02) impactou 19 empresas
(373) em 2012 15 empresas (326) em
2011 e 15 empresas (349) em 2010
Esse resultado eacute similar aos resultados
encontrados nos estudos de Rahman e
Hmadan (2011) e Bamber et al (2010)
nos quais o item variaccedilatildeo cambial foi o
componente mais apresentado pelas
empresas analisadas
O segundo pronunciamento teacutecnico
mais recorrente foi o CPC 38 que trata do
reconhecimento e mensuraccedilatildeo de
Instrumentos Financeiros Destaca-se que
esse item apresentou uma grande variedade
de termos utilizados Notadamente a
grande variedade de nomenclaturas
utilizadas dificulta a compreensatildeo
comparaccedilatildeo e anaacutelise das Demonstraccedilotildees
do Resultado Abrangente tanto por parte
do pesquisador quanto pelo usuaacuterio da
informaccedilatildeo
42 Efeitos das informaccedilotildees do resultado
abrangente no resultado das empresas
analisadas
A Tabela 6 apresenta os resultados
do teste de diferenccedila (pareada) de meacutedias
do Lucro Liacutequido e do Lucro Liacutequido
Abrangente para as empresas da amostra
que apresentaram ajustes nas contas que
compotildeem a Demonstraccedilatildeo de Resultado
Abrangente e para a amostra total de
modo a verificar se existem diferenccedilas
estatisticamente significativas entre as duas
meacutetricas contaacutebeis nos anos de 2010 2011
e 2012
Tabela 6 ndash Resultados dos Testes Estatiacutesticos de Diferenccedila de Meacutedias entre o Lucro Liacutequido e o Lucro
Abrangente do Periacuteodo
Painel 1 ndash Apenas empresas com ajustes na DRA
Variaccedilatildeo KS c Teste T
d Wilcoxon
e
Ano Nordm LLa LLA
a
b Z Sig t Sig Z Sig
2012 31 148387 164859 +111 1155
1171
0139
0129 -0992 0329 -1117 0264
2011 27 91268 123833 +357 0640
0579
0808
0891 -1270 0215 -2114 0034
2010 26 201873 186568 -76 1260
1040
0084
0230 1264 0218 -2781 0005
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123 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Tabela 6 ndash Resultados dos Testes Estatiacutesticos de Diferenccedila de Meacutedias entre o Lucro Liacutequido e o Lucro
Abrangente do Periacuteodo - continuaccedilatildeo
Painel 2 ndash Amostra total
Variaccedilatildeo KS c Teste T
d Wilcoxon
e
Ano Nordm LLa LLA
a
b Z Sig t Sig Z Sig
2012 62 154043 162279 +53 1702
1749
0006
0004 -0992 0325 -1117 0264
2011d 61 151393 165807 +95
1594
1566
0012
0015 -1262 0212 -2114 0034
2010 d 61 250667 244144 -26
2003
1894
0001
0002 1255 0214 -2781 0005
Notas (a) Valores em R$ Mil sendo os valores meacutedios do total dos saldos de lucro liacutequido (LL) e dos saldos de
resultado abrangente (LLA ndash Lucro Liacutequido Abrangente) de todas as empresas com ajustes na DRA no caso do
Painel 1 e de toda a amostra exceto a empresa que natildeo divulgou a demonstraccedilatildeo financeira no caso do Painel 2
(b) Diferenccedila entre o LLA e o LL dividido pelo LL (c) Teste Kolmogorov-Smirnov (KS) para anaacutelise da
normalidade das variaacuteveis A primeira linha refere-se ao LL enquanto a segunda linha refere-se ao LLA (d)
Teste parameacutetrico (t test) de diferenccedila de meacutedias pareadas (paired samples test) (e) Teste natildeo parameacutetrico
(wilcoxon test) de diferenccedilas de meacutedias pareadas (f) As significacircncias dos testes estatiacutesticos apresentadas
correspondem agrave probabilidade nas duas caudas (2-tailed) e (g) 1 de niacutevel de significacircncia 5 de niacutevel de
significacircncia 10 de niacutevel de significacircncia
Fonte elaborada pelos autores
Com a finalidade de verificar a
existecircncia de diferenccedila significativa entre o
Resultado do Periacuteodo (LL) e o Resultado
Abrangente (LLA) foram realizados testes
estatiacutesticos de diferenccedilas de meacutedias
(parameacutetrico ndash T test e natildeo parameacutetrico ndash
Wilcoxon test) conforme o resultado da
normalidade apurado para as distribuiccedilotildees
analisadas (conforme indicado pelo teste
Kolmogorov Smirnov)
Os resultados apurados na anaacutelise
estatiacutestica das empresas que apresentaram
ajustes na Demonstraccedilatildeo do Resultado
Abrangente (vide Painel 1 da Tabela 6)
demonstram que apenas no ano de 2010 o
Resultado do Periacuteodo (LL) e o Resultado
Abrangente (LLA) satildeo estatisticamente
diferentes (z = -2781 p-value lt1)
Analisando as diferenccedilas entre o
Resultado do Periacuteodo (LL) e o Resultado
Abrangente (LLA) para toda a amostra
(painel 2 da Tabela 6) observa-se que
existem diferenccedilas estatisticamente
significativas nas referidas variaacuteveis para
os anos de 2011 e 2010 (z= -2 114 p-
value lt5 e z = -2781 p-value lt1
respectivamente)
De fato pode-se constatar que os
resultados estatiacutesticos natildeo parameacutetricos
para a amostra completa e para as
empresas que apresentaram ajustes na
DRA foram exatamente iguais isto eacute o
resultado natildeo eacute afetado pela inclusatildeo das
empresas que natildeo apresentaram ajustes
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124 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
Observa-se tambeacutem que no teste
parameacutetrico a inclusatildeo das empresas sem
ajustes na DRA afeta a anaacutelise da
normalidade das distribuiccedilotildees
especialmente no ano de 2011
Em resumo os resultados apurados
permitem concluir que existem diferenccedilas
entre as meacutetricas Resultado do Periacuteodo
(LL) e Resultado Abrangente (LLA) para
as empresas que compotildeem o Novo
Mercado nos anos de 2011 e 2010 As
diferenccedilas meacutedias apuradas foram de
+95 e -26 em 2011 e 2010
respectivamente quando consideradas
todas as empresas da amostra e de +357
e -76 em 2011 e 2010 respectivamente
quando consideradas apenas as empresas
que apresentaram ajustes na DRA Os
resultados encontrados indicam que os
efeitos satildeo relevantes quando considerado
apenas o grupo de empresas com ajustes na
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
do periacuteodo
O exerciacutecio de 2012 apresentou
uma variaccedilatildeo nas meacutetricas de +111 e
+53 para a amostra parcial e completa
respectivamente mas ambas as diferenccedilas
natildeo satildeo estatisticamente significativas
(tanto no teste parameacutetrico quanto no natildeo
parameacutetrico)
Assim pode-se afirmar tambeacutem
que os efeitos dos ganhos e perdas
reconhecidos diretamente no patrimocircnio
liacutequido (e indicados na DRA) variam
significativamente de ano para ano tanto
em termos percentuais quanto na direccedilatildeo
do efeito
A Tabela 7 demonstra a natureza
dos ajustes das contas do Resultado
Abrangente no resultado do periacuteodo das
empresas analisadas no periacuteodo analisado
Tabela 7 ndash Natureza dos ajustes do Resultado Abrangente a
2012 2011 2010
Natureza dos ajustes b Quant Quant Quant
Positivo 17 548 20 741 5 192
Negativo 14 452 7 259 21 808
Subtotal 31 1000 27 1000 26 1000
Sem ajuste c 31 34 35
Total 62 61 61
Notas (a) Inclui apenas as empresas que arquivaram as demonstraccedilotildees contaacutebeis na Comissatildeo de Valores
Mobiliaacuterios razatildeo pela qual o nuacutemero de empresas eacute menor em 2011 e 2010 conforme indicado na Tabela 3 (b)
As empresas foram segregadas em dois grupos sendo o primeiro daquelas que apuraram um ajuste total positivo
isto eacute os efeitos aumentaram o lucro liacutequido do periacuteodo da empresa analisada O segundo grupo eacute formado pelas
demais empresas e (c) Inclui as empresas que natildeo divulgaram a DRA conforme indicado no painel 1 da Tabela
3 Consideram-se essas empresas como sem ajuste em funccedilatildeo de apresentarem o parecer dos auditores
independentes sem ressalva ou ecircnfase
Fonte elaborada pelos autores
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125 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Como pode ser observada na
Tabela 7 a distribuiccedilatildeo entre empresas
com ajustes positivos e negativos variou
significativamente de ano para ano Em
2010 a maior parte das empresas (808)
teve ajuste negativo enquanto no ano de
2011 a maior parte das empresas (741)
teve ajuste positivo Em 2012 observa-se
um equiliacutebrio entre os dois grupos Tal
resultado talvez possa decorrer dos efeitos
ciacuteclicos dos efeitos contaacutebeis quando as
variaccedilotildees cambiais ou variaccedilotildees de preccedilos
de mercado de ativos financeiros por
exemplo apresentam crescimento e
reduccedilatildeo ao longo do tempo
A maior quantidade de impactos
negativos evidenciados em 2010 pelas
empresas analisadas coincide com os
resultados encontrados por Ferraro (2011)
no estudo das empresas italianas listadas
na bolsa de valores no ano de 2009 Uma
diferenccedila relevante do presente estudo em
relaccedilatildeo ao estudo realizado por Ferraro
(2011) refere-se ao fato de que nenhuma
empresa da amostra analisada pela referida
autora alegou natildeo ter sido impactada (ou
natildeo apresentou informaccedilotildees) em relaccedilatildeo ao
resultado abrangente
A Tabela 8 permite visualizar como
cada um dos pronunciamentos teacutecnicos
emitidos pelo CPC acarretou ajustes na
Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente no
periacuteodo analisado
Tabela 8 - Efeito dos ajustes no resultado abrangente do periacuteodo (31 empresas em 2012 27 empresas em 2011
e 26 empresas em 2010)
Painel 1 ndash Magnitude dos Ajustes () por CPC no Resultado Abrangente
Ano Efeito CPC 2 CPC 18 CPC 32 CPC 33 CPC 38 Outros
2012 do ajuste a 1604 -03 169 -713 -145 87
Meacutedia dos ajustes 84 -01 34 -178 -11 15
2011 do ajuste 1057 11 59 -87 -70 29
Meacutedia dos ajustes 70 06 12 -29 -05 05
2010 do ajuste -1095 -35 -147 -239 516 000
Meacutedia dos ajustes -73 -17 -37 -80 34 000
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126 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
Tabela 8 - Efeito dos ajustes no resultado abrangente do periacuteodo (31 empresas em 2012 27 empresas em 2011
e 26 empresas em 2010) - continuaccedilatildeo
Painel 2 ndash Natureza do Ajuste (em quantidade) por CPC no Resultado Abrangente
Ano Natureza do Ajuste CPC 2 CPC 18 CPC 32 CPC 33 CPC 38 Outros
Positivo 13 2 4 0 3 4
2012 Negativo 6 2 1 4 10 2
Total 19 4 5 4 13 6
Positivo 12 2 3 1 10 4
2011 Negativo 3 0 2 2 5 2
Total 15 2 5 3 15 6
Positivo 2 0 1 0 7 2
2010 Negativo 13 2 3 3 8 2
Total 15 2 4 3 15 4
Notas (a) O percentual do ajuste foi calculado a partir da divisatildeo do valor total resultante de um CPC pelo total
de ajustes (b) A meacutedia do percentual dos ajustes corresponde agrave divisatildeo do percentual dos efeitos pela quantidade
de ajustes de cada CPC e (c) A quantidade do Painel 2 corresponde agrave contagem simples das ocorrecircncias dos
ajustes na Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente
Fonte elaborada pelos autores
No que se refere agrave magnitude dos
ajustes o Pronunciamento Teacutecnico CPC 02
(Efeitos das Mudanccedilas nas Taxas de
Cacircmbio e Conversatildeo de Demonstraccedilotildees
Contaacutebeis) apresentou o maior efeito
confirmando os resultados apresentados no
referencial teoacuterico O percentual do ajuste
foi de 1604 em 2012 1057 em 2011 e
-1095 em 2010
Destaca-se tambeacutem o efeito
significativo do Pronunciamento Teacutecnico
CPC 33 (Benefiacutecios a Empregados) em
2012 com efeito negativo de 713 e do
Pronunciamento Teacutecnico CPC 38 em 2010
com efeito positivo de 516
Notadamente a cada ano observa-se uma
variaccedilatildeo significativa na contribuiccedilatildeo de
cada pronunciamento do CPC na
composiccedilatildeo do Lucro Abrangente
A Tabela 9 apresenta os efeitos no
Lucro Abrangente (apenas das empresas
com ajustes na DRA) em termos
monetaacuterios para cada um dos anos
analisados
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127 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Tabela 9 ndash Efeitos dos ajustes do resultado abrangente por CPC (em termos monetaacuterios)
2012 2011 2010
CPC R$ Quant Meacutedia R$ Quant Meacutedia R$ Quant Meacutedia
CPC 2 819042 19 43107 929064 15 61938 -435793 15 -29053
CPC 18 -1323 4 -331 9998 2 4999 -13826 2 -6913
CPC 32 86421 5 17284 52252 5 10450 -58575 4 -14644
CPC 33 -363988 4 -90997 -76131 3 -25377 -95019 3 -31673
CPC 38 -74094 13 -5700 -61778 15 -4119 205303 15 13687
Outros 44568 6 7428 25845 6 4308 -17 4 -425
Total 510626 51 -29209 879250 46 52199 -397927 43 -68600
Notas (a) Valores em Reais Mil (b) CPC 02 (R2) - Efeitos das mudanccedilas nas taxas de cacircmbio e conversatildeo de
demonstraccedilotildees contaacutebeis CPC 18 (R2) - Investimento em coligada em controlada e em empreendimento
controlado em conjunto CPC 32 - Tributos sobre o lucro CPC 33 (R1) - Benefiacutecios a empregados e CPC 38 -
Instrumentos Financeiros reconhecimento e mensuraccedilatildeo e (c) Inclui apenas empresas com ajustes na DRA
Fonte elaborada pelos autores
Em termos monetaacuterios o
Pronunciamento Teacutecnico CPC 2 foi o que
mais afetou a DRA das empresas nos anos
analisados sendo os efeitos de R$ 819042
mil em 2012 R$ 929064 mil em 2011 e
negativo em R$ 435793 mil em 2010
Destaca-se que o Pronunciamento Teacutecnico
CPC 33 gerou ajuste negativo em todos os
anos (R$ 363988 mil em 2012 R$ 76131
mil em 2011 e R$ 95019 mil em 2010)
A anaacutelise dos efeitos no Resultado
Abrangente por setor de atividade
demonstra que o CPC 02 (CPC que mais
impactou as empresas analisadas)
apresentou efeitos relevantes nos setores
de (a) Veiacuteculos e Peccedilas (b) Alimentos e
Bebidas (c) Mineraccedilatildeo e (d) Petroacuteleo e
Gaacutes (somente em 2012) O
Pronunciamento Teacutecnico CPC 38 afetou
mais o Resultado Abrangente das empresas
que compotildeem o setor de Veiacuteculos e Peccedilas
Agropecuaacuteria e Pesca e Outros
5 CONCLUSAtildeO
Considerando a recente exigecircncia
de divulgaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente (DRA) no Brasil o
presente estudo teve como objetivo
principal analisar o conteuacutedo
informacional da DRA publicada pelas
empresas brasileiras de capital aberto que
compotildeem o segmento Novo Mercado da
Bolsa de Valores Mercadorias e Futuros
(BMampFBovespa) nos anos de 2010 2011 e
2012 apoacutes a adoccedilatildeo das Normas
Internacionais de Contabilidade no Brasil
Mais especificamente foi analisado (a) se
o resultado abrangente apresentou
diferenccedilas estatisticamente significativas
em relaccedilatildeo ao lucro liacutequido divulgado na
Demonstraccedilatildeo do Resultado do Exerciacutecio
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128 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
(DRE) (b) se os itens que impactaram o
resultado abrangente foram positivos ou
negativos e (c) quais pronunciamentos
contaacutebeis mais impactaram o resultado
abrangente divulgado pelas empresas
analisadas Para analisar o conteuacutedo
informacional da Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente foram utilizados
testes estatiacutesticos de diferenccedilas de meacutedias
para amostras pareadas (Lucro Liacutequido do
periacuteodo - LL e o Resultado Abrangente ndash
LLA) bem como uma anaacutelise qualitativa
dos componentes da DRA em cada
periacuteodo
Em resumo os resultados
apresentados na anaacutelise dos dados
demonstraram que
(a) Aproximadamente metade
das empresas natildeo apresentou
movimentaccedilatildeo na DRA (456 em 2010
450 em 2011 e 508 em 2012)
(b) Poucas empresas
apresentaram informaccedilotildees adicionais em
notas explicativas sobre o resultado
abrangente (sendo 6 empresas em 2010 5
empresas em 2011 e 10 empresas em
2012)
(c) Os Pronunciamentos
Teacutecnicos que mais frequentemente
impactaram o resultado abrangente das
empresas no periacuteodo analisado foram os
CPC 2 - Efeitos das Mudanccedilas nas Taxas
de Cacircmbio e Conversatildeo de Demonstraccedilotildees
Contaacutebeis (sendo 19 empresas 373 em
2012 15 empresas 326 em 2011 e 15
empresas 349 em 2010) e o CPC 38 -
Reconhecimento e Mensuraccedilatildeo de
Instrumentos Financeiros
(d) O Pronunciamento Teacutecnico
CPC 02 apresentou o maior efeito
confirmando os resultados apresentados
em estudos anteriores (1604 em 2012
1057 em 2011 e -1095 em 2010)
Destaca-se tambeacutem o efeito significativo
do Pronunciamento Teacutecnico CPC 33
(Benefiacutecios a Empregados) no ano de 2012
(efeito negativo de 713) e do
Pronunciamento Teacutecnico CPC 38 em 2010
(efeito positivo de 516)
(e) A distribuiccedilatildeo entre
empresas com impactos positivos e
negativos variou significativamente de ano
para ano Em 2010 a maior parte das
empresas (808) teve ajuste negativo
enquanto no ano de 2011 a maior parte
das empresas (741) teve ajuste positivo
Em 2012 observa-se um equiliacutebrio entre
os dois grupos e
(f) Os resultados apurados
permitem concluir que existem diferenccedilas
entre as meacutetricas Resultado do Periacuteodo
(LL) e Resultado Abrangente (LLA) para
as empresas que compotildeem o Novo
Mercado nos anos de 2011 e 2010 As
diferenccedilas meacutedias apuradas foram de
+95 em 2011 e -26 em 2010 quando
consideradas todas as empresas da
amostra e de +357 em 2011 e -76 em
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129 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
2010 quando consideradas apenas as
empresas que apresentaram ajustes na
DRA Os resultados encontrados indicam
que os efeitos satildeo relevantes quando
considerado apenas o grupo de empresas
impactadas isto eacute com ajustes na
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
do periacuteodo
Os resultados sugerem que os
efeitos provocados pelos novos
pronunciamentos teacutecnicos no Resultado
Abrangente podem variar
significativamente de empresa para
empresa e de ano para ano tanto em
relaccedilatildeo agrave magnitude do efeito quanto na
direccedilatildeo do efeito conforme jaacute sugerido
pelos estudos anteriores (RAHMAN
HMADAM 2011) Tal resultado pode
decorrer dos efeitos ciacuteclicos dos ajustes
contaacutebeis quando as variaccedilotildees cambiais ou
variaccedilotildees de preccedilos de mercado de ativos
financeiros por exemplo apresentam
crescimento e reduccedilatildeo ao longo do tempo
(como sugerido por KANAGARETNAM
MATHIEU SHEDATA 2009)
Notadamente a grande variedade
de nomenclaturas adotada para os
componentes decorrentes da aplicaccedilatildeo do
CPC 38 (Instrumentos Financeiros)
dificulta a compreensatildeo comparaccedilatildeo e
anaacutelise das Demonstraccedilotildees do Resultado
Abrangente tanto por parte do pesquisador
quanto pelo usuaacuterio da informaccedilatildeo Assim
os oacutergatildeos reguladores poderiam emitir
orientaccedilotildees (OCPC) especiacuteficas sobre a
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
de modo a ampliar a qualidade das
informaccedilotildees prestadas pelas empresas
inclusive no que diz respeito agrave comparaccedilatildeo
entre empresas
Os resultados apurados permitem
concluir que para as empresas de capital
aberto que pertencem ao segmento de
Novo Mercado da BMampFBovespa um
significativo nuacutemero de empresas natildeo
estavam sujeitas aos tratamentos contaacutebeis
que geram o reconhecimento de ganhos e
perdas diretamente no patrimocircnio liacutequido
(50 em 2012 557 em 2011 e 573
em 2010) Por outro lado existem
empresas que apresentaram grandes
diferenccedilas entre o Lucro Liacutequido e o
Resultado Abrangente e
consequentemente devem merecer atenccedilatildeo
dos investidores (acionistas e credores) e
dos profissionais que realizam as anaacutelises
das demonstraccedilotildees contaacutebeis preparadas
pelas empresas Notadamente como os
efeitos decorrentes dos CPCs podem
apresentar magnitudes e sinais diferentes eacute
razoaacutevel supor que eles possam ser
relevantes (individualmente ou em
conjunto) para os usuaacuterios da informaccedilatildeo
contaacutebil quando analisados de forma
segregada
Tambeacutem eacute importante destacar que
os resultados observados indicam que os
itens que compotildeem a Demonstraccedilatildeo de
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130 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
Resultados Abrangentes tecircm o potencial de
gerar volatilidade nos resultados do
exerciacutecio se forem reconhecidos na
Demonstraccedilatildeo de Resultado do Exerciacutecio
Espera-se que os resultados
observados no presente estudo contribuam
para a literatura nacional e internacional
na medida em que demonstram como a
DRA exigida nas normas internacionais e
utilizada em diversos paiacuteses eacute utilizada e
evidencia o impacto dos ganhos e perdas
que natildeo transitam pela Demonstraccedilatildeo de
Resultado no contexto brasileiro
A principal limitaccedilatildeo observada no
presente estudo deve-se ao fato de que
somente foram analisadas as empresas que
compotildeem o segmento Novo Mercado o
que natildeo possibilita a generalizaccedilatildeo dos
resultados para empresas que natildeo
pertencem a esse grupo Ressalta-se que a
escolha da anaacutelise do referido grupo de
empresas deveu-se agrave premissa de que essas
empresas apresentam uma maior qualidade
das informaccedilotildees evidenciadas permitindo
a realizaccedilatildeo do estudo com base em dados
confiaacuteveis
Considerando que em alguns
periacuteodos o Resultado Abrangente possa
apresentar valores significativamente
diferentes do Lucro Liacutequido do periacuteodo
recomenda-se que estudos futuros (1)
analisem amostras pertencentes a outros
segmentos da BMampFBovespa (2)
examinem como os componentes da
demonstraccedilatildeo abrangente afetam os
indicadores econocircmicos e financeiros das
empresas e (3) verifiquem a relevacircncia
dessas informaccedilotildees para os usuaacuterios da
informaccedilatildeo contaacutebil atraveacutes de estudos
quantitativos (value relevance) e
qualitativos (questionaacuterios e entrevistas)
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ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
ABSTRACT
This study examined the information content of the Comprehensive Income Statement
published by 62 companies of ldquoNew Marketrdquo of BM amp FBovespa The statistical analysis
consisted of the application of the mean difference paired test (T test and Wilcoxon test) In
addition a qualitative analysis was performed The results indicated that (a) approximately
50 of companies reported gains and losses in Comprehensive Income Statement (b) the
effects of gains and losses were positive in 2012 and 2011 and negative in 2010 (c) the CPC
2 (Effects of changes in exchange rates and translation of financial statements) and CPC 38
(Financial Instruments) were the most frequent and d) there are differences between metrics
Net Income and Comprehensive Income for the companies analyzed in years 2011 and 2010
The results indicate that the items of the DRA have the potential to generate volatility in the
income statement if they were recognized in the Income Statement
Keywords Comprehensive income statement International Accounting standards
Relevance of accounting information Other comprehensive income New market
RESUMEN
Este estudio examinoacute el contenido de la informacioacuten de la Cuenta de Resultados Integral
publicado por 62 empresas en el Novo Mercado de BM amp F Bovespa El anaacutelisis estadiacutestico
consistioacute en la aplicacioacuten de la prueba pareada diferencia de medias (Prueba T y Prueba
Wilcoxon) Ademaacutes se realizoacute un anaacutelisis cualitativo Los resultados indicaron que (a)
aproximadamente 50 de las empresas reportoacute ganancias y peacuterdidas en otros resultados
integrales (B) los efectos netos de las ganancias y peacuterdidas fueron positivos en los antildeos 2012
y 2011 y negativo en 2010 (C) los CPC 2 (Efectos de las variaciones en los tipos de cambio y
conversioacuten de estados financieros) y CPC 38 (Instrumentos financieros) fueron las maacutes
frecuentes y d) existen diferencias entre las meacutetricas Ingresos Netos y Resultado Integral para
las empresas analizadas en antildeos 2011 y 2010 Los resultados indican que los elementos de la
DRA tienen el potencial de generar volatilidad en la cuenta de resultados si se les reconocen
en el Estado de Resultados
Palabras clave Estado de resultados integral Normas internacionales de Contabilidad
Relevancia de la informacioacuten contable Otros resultados integrales Nuevo mercado
1 INTRODUCcedilAtildeO
O Reino Unido foi o primeiro paiacutes
a exigir a divulgaccedilatildeo do resultado
abrangente com a emissatildeo do
UK Financial Reporting Standard 3(UK
FRS 3) em 1992 (CAHAN et al 2000 p
1278) Em 1994 a Nova Zelacircndia passou a
exigir a divulgaccedilatildeo do resultado
abrangente como parte da Demonstraccedilatildeo
das Mutaccedilotildees do Patrimocircnio Liacutequido
(DMPL) Os EUA passaram a exigir a
apresentaccedilatildeo dos Resultados Abrangentes
em 1997 quando foi emitido o SFAS 130
ndashComprehensive Income
No Brasil a Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente deve ser elaborada
de acordo com o Pronunciamento Teacutecnico
CPC 26 (Apresentaccedilatildeo das Demonstraccedilotildees
Contaacutebeis) emitido em 17092009 e
divulgada em conjunto com as demais
demonstraccedilotildees contaacutebeis a partir do
exerciacutecio de 2010 A harmonizaccedilatildeo das
normas brasileiras de contabilidade com as
Normas Internacionais de Contabilidade
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107 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
emitidas pelo International Accounting
Standards Board (IASB) ocorreu a partir
da promulgaccedilatildeo da Lei n 1163807 O
referido pronunciamento reflete
basicamente o mesmo conteuacutedo da norma
internacional emitida pelo IASB sobre os
criteacuterios de elaboraccedilatildeo e divulgaccedilatildeo da
Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente
Antes do CPC 26 natildeo havia no
Brasil normatizaccedilatildeo que tratasse do
resultado abrangente e seus componentes
O CPC 26 (item 81) passou a exigir que as
empresas apresentem o resultado
abrangente em uma Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente separada da
Demonstraccedilatildeo de Resultado ao passo que
as normas internacionais permitem a opccedilatildeo
pela divulgaccedilatildeo dos resultados abrangentes
junto com o resultado do periacuteodo
Adicionalmente o CPC 26 (no item 106)
determinou que as entidades apresentassem
a Demonstraccedilatildeo das Mutaccedilotildees do
Patrimocircnio Liacutequido (DMPL) informando
o resultado abrangente do periacuteodo
O Pronunciamento Teacutecnico CPC
26 estabeleceu ainda que (a) seja
divulgada para cada componente do
patrimocircnio liacutequido a conciliaccedilatildeo do saldo
no iniacutecio e no final do periacuteodo
demonstrando-se separadamente as
mutaccedilotildees decorrentes de cada item dos
outros resultados abrangentes e (b) seja
apresentado na DMPL ou nas notas
explicativas uma anaacutelise dos outros
resultados abrangentes por item Destaca-
se que as normas contaacutebeis emitidas pelo
CPC as quais regulam os componentes que
satildeo registrados como outros resultados
abrangentes satildeo CPC 02 ndash Efeitos de
Mudanccedilas nas Taxas de Cacircmbio CPC 04 ndash
Ativo Intangiacutevel CPC 18 Investimento em
Coligada CPC 27 ndash Ativo Imobilizado
CPC 32 ndash Tributos sobre o Lucro CPC 33
ndash Benefiacutecios a empregados e CPC 38 ndash
Instrumentos Financeiros
Segundo Cahan et al (2000 p
1273) a preocupaccedilatildeo por parte dos oacutergatildeos
reguladores com a exclusatildeo arbitraacuteria de
alguns componentes (ganhos e perdas) da
demonstraccedilatildeo do resultado gerou a
necessidade de divulgaccedilatildeo do resultado
abrangente que inclui itens que satildeo
registrados diretamente no patrimocircnio
liacutequido Notadamente apoacutes a
implementaccedilatildeo da divulgaccedilatildeo da
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
(DRA) os pesquisadores passaram a
investigar o conteuacutedo informacional de tal
demonstraccedilatildeo em seu respectivo paiacutes Em
geral a literatura internacional apresenta
uma ampla discussatildeo em relaccedilatildeo agrave
utilidade do Resultado do Periacuteodo (Lucro
Liacutequido do Exerciacutecio) e do Resultado
Abrangente no entanto os resultados
apurados ainda satildeo inconclusivos
O presente estudo tem como
objetivo geral analisar o conteuacutedo
informacional da DRA publicada pelas
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108 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
empresas brasileiras de capital aberto que
compotildeem o segmento Novo Mercado da
Bolsa de Valores Mercadorias e Futuros
(BMampFBovespa) nos anos de 2010 2011
e 2012 apoacutes a adoccedilatildeo das Normas
Internacionais de Contabilidade no Brasil
Mais especificamente foi analisado (a) se
o resultado abrangente apresentou
diferenccedilas estatisticamente significativas
em relaccedilatildeo ao lucro liacutequido divulgado na
Demonstraccedilatildeo do Resultado do Exerciacutecio
(DRE) (b) se os ajustes decorrentes dos
itens que compotildeem o resultado abrangente
foram positivos ou negativos e (c) quais
pronunciamentos contaacutebeis mais
ocasionaram efeitos no resultado
abrangente divulgado pelas empresas
analisadas
Considerando a recente exigecircncia
de divulgaccedilatildeo da DRA no Brasil a
realizaccedilatildeo do presente estudo se justifica
em funccedilatildeo da (1) ausecircncia de estudos
realizados no Brasil que analisassem os
efeitos de ganhos e perdas que passaram a
ser diretamente registrados no patrimocircnio
liacutequido apoacutes a adoccedilatildeo das normas
internacionais e da (2) escassez de estudos
nacionais que tratem da relevacircncia dos
ajustes apresentados na Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente para os usuaacuterios da
informaccedilatildeo contaacutebil
Eacute importante ressaltar que os
resultados apurados no presente estudo
apresentam aspectos peculiares da recente
adoccedilatildeo das praacuteticas contaacutebeis
internacionais no contexto brasileiro sendo
relevante tanto para os reguladores
nacionais quanto para os reguladores
internacionais face agraves diferenccedilas
observadas em relaccedilatildeo aos estudos
desenvolvidos em outros paiacuteses
O restante do estudo estaacute
organizado da seguinte forma a segunda
parte apresenta a revisatildeo de literatura na
qual satildeo discutidos os principais estudos
que trataram do tema em seguida satildeo
apresentados os procedimentos
metodoloacutegicos e os criteacuterios adotados para
a seleccedilatildeo da amostra na quarta parte satildeo
apresentados os resultados observados na
pesquisa e por fim na quinta parte do
estudo eacute apresentada a conclusatildeo
2 REVISAtildeO DE LITERATURA
A literatura internacional apresenta
uma grande variedade de estudos que
analisaram o conteuacutedo informacional da
DRA Em geral tais estudos analisaram as
seguintes questotildees (a) a relevacircncia das
informaccedilotildees de resultado abrangente e seus
componentes para os usuaacuterios da
informaccedilatildeo contaacutebil
(KANAGARETNAM MATHIEU
SHEHATA 2009 JONES SMITH 2011
CAHAN et al 2000 PRONOBIS
ZUumlLCH 2010) (b) a forma e localizaccedilatildeo
das informaccedilotildees de resultado abrangente
divulgadas pelas empresas nos paiacuteses onde
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109 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
as normas contaacutebeis sobre resultado
abrangente mudaram ou foram
implementadas pela primeira vez
(RAHMAN HMADAN 2011
CHAMBERS et al 2007 FERRARO
2011) (c) qual componente mais impactou
a DRA (RAHMAN HMADAN 2011) e
(d) os determinantes da forma de
divulgaccedilatildeo do resultado abrangente (e seus
componentes) nas demonstraccedilotildees
financeiras (LEE PETRONI SHEN
2004 BAMBER et al 2010)
Em relaccedilatildeo aos estudos que
examinaram a relevacircncia do resultado
abrangente (e de seus componentes)
verificaram-se resultados bastante diacutespares
como por exemplo os estudos de Cahan et
al (2000) Dehning e Ratliff (2004) e
Kanagaretnam Mathieu e Shehata (2009)
Cahan et al (2000) analisaram se
os componentes do resultado abrangente
satildeo mais relevantes do que o resultado do
periacuteodo divulgado nas demonstraccedilotildees
contaacutebeis de empresas norte-americanas
bem como se a divulgaccedilatildeo dos itens de
resultado abrangente na DMPL gera
mudanccedila na relevacircncia dos componentes
de resultado abrangente em relaccedilatildeo ao
resultado do periacuteodo Os resultados do
estudo natildeo encontraram evidecircncia de que
os itens de outros resultados abrangentes
fornecem informaccedilotildees que sejam mais
relevantes que o resultado abrangente total
tambeacutem natildeo encontraram evidecircncia de que
os outros resultados abrangentes tecircm
relevacircncia superior ao lucro liacutequido apoacutes o
periacuteodo quando divulgado na DMPL
Do mesmo modo Dehning e Ratliff
(2004) tambeacutem concluiacuteram que a
divulgaccedilatildeo da DRA nos Estados Unidos
(apoacutes exigecircncia do SFAS 130 ndash
Apresentaccedilatildeo dos Resultados
Abrangentes) natildeo aumentou a utilidade
das demonstraccedilotildees contaacutebeis publicadas
como um todo Para os autores esse
resultado eacute consistente com a hipoacutetese dos
mercados eficientes em que as
informaccedilotildees disponiacuteveis antes da exigecircncia
de divulgaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente natildeo satildeo valorizadas
de forma diferente simplesmente porque
elas estatildeo sendo divulgadas de outra forma
Por outro lado Kanagaretnam
Mathieu e Shehata (2009) que
investigaram se a exigecircncia de empresas
canadenses ( no Canadaacute a obrigatoriedade
de divulgaccedilatildeo do resultado abrangente
ocorreu em 2005 por exigecircncia do The
Canadian Accounting Standards Board ndash
AcSB conforme KANAGARETNAM
MATHIEU SHEHATA 2009 p 349)
apresentarem a Demonstraccedilatildeo de
Resultados Abrangentes fornece ao
mercado informaccedilotildees relevantes Os
autores concluiacuteram que os componentes do
resultado abrangente satildeo relevantes mas
natildeo tecircm tanto poder para predizer a
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110 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
rentabilidade futura devido agrave sua natureza
transitoacuteria
Nos Estados Unidos alguns
pesquisadores (CHOI ZANG 2006
CHOI DAS ZANG 2007) analisando
dados com periacuteodo de amostragem ateacute
2003 argumentam que o lucro liacutequido
prediz melhor os resultados resultados
abrangentes e fluxos de caixa futuros do
que o resultado abrangente ao passo que
Dhaliwal Subramanyan e Trezevant
(1999) afirmam que para os anos de 1994
e 1995 o lucro liacutequido tem melhor poder
de previsatildeo dos fluxos operacionais de
caixa e resultados futuros do que os
resultados abrangentes Biddle e Choi
(2006) analisando dados de 1994 a 1998
argumentam que natildeo haacute definiccedilatildeo de qual
tipo de resultados (Lucro
LiacutequidoResultado Abrangente) tem maior
utilidade Em relaccedilatildeo aos estudos
realizados com dados de paiacuteses europeus
Wang (2006) e Goncharov e Hodgson
(2008) afirmam que o lucro liacutequido sempre
supera o resultado abrangente na previsatildeo
de desempenho (ou fluxos de caixa) futuro
da empresa
Como jaacute destacado por Ferraro e
Veltri (2012 p 588) os estudos anteriores
natildeo tecircm apresentado resultados
consistentes isto eacute os estudos em geral
natildeo tecircm encontrado suporte consistente
para a relevacircncia da DRA (formada por
informaccedilotildees do resultado do periacuteodo e
informaccedilotildees sobre resultados abrangentes)
De acordo com Chambers et al
(2007 p 558) uma possiacutevel razatildeo para a
falta de resultados consistentes em
pesquisas anteriores eacute que os estudos
usaram dados de periacuteodos anteriores agrave data
efetiva da divulgaccedilatildeo obrigatoacuteria da DRA
Por exemplo Dhaliwal et al (1999)
utilizaram informaccedilotildees sobre o resultado
abrangente a partir de nuacutemeros dos
balanccedilos para o periacuteodo em que a
divulgaccedilatildeo do resultado abrangente natildeo era
obrigatoacuteria nos EUA
Segundo Chambers et al (2007 p
561) os opositores da divulgaccedilatildeo da DRA
argumentaram que o resultado abrangente
possui itens que satildeo movidos por fatores
do mercado sobre os quais os gestores natildeo
tecircm nenhum controle e portanto natildeo eacute
uma boa base para avaliar o desempenho
gerencial
Conforme Kanagaretnam Mathieu
e Shehata (2009 p 352) haacute uma visatildeo de
que o resultado do periacuteodo deve medir
todas as mudanccedilas no valor econocircmico de
uma empresa resultantes de todas as
atividades e circunstacircncias exceto as
decorrentes de investimentos e
distribuiccedilotildees de dividendos aos
proprietaacuterios Esse conceito de resultado
abrangente requer que as alteraccedilotildees de
valores em todos os ativos e passivos de
uma empresa fluam para a demonstraccedilatildeo
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111 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
de resultados e sejam mensuradas a valor
de mercado
Adicionalmente os opositores
tambeacutem alegam que as alteraccedilotildees no valor
da empresa satildeo de natureza transitoacuteria e
decorrentes de atividades que natildeo satildeo
recorrentes tendo assim o poder de
prediccedilatildeo limitado (KANAGARETNAM
MATHIEU SHEHATA 2009 p 352)
Naturalmente os argumentos sobre a
irrelevacircncia dos ganhos e perdas apresentados
na DRA para os investidores e credores satildeo
utilizados como justificativa para que esses
ganhos e perdas natildeo sejam registrados na DRE
mas em uma conta do patrimocircnio liacutequido
Por outro lado os defensores da
divulgaccedilatildeo da DRA argumentaram que ela
eacute a uacutenica medida que capta todas as fontes
de criaccedilatildeo de valor e que de forma
adequada distingue criaccedilatildeo e distribuiccedilatildeo
de valor Ainda segundo Chambers et al
(2007 p 561) os defensores
argumentaram que a informaccedilatildeo de
resultado abrangente eacute uma medida que
impotildee disciplina sobre os gestores e
analistas e que sistemas de remuneraccedilatildeo
baseados no resultado abrangente
exigiriam que os gestores considerassem
todos os fatores que afetam o valor da
empresa tornando assim menos atraente
o gerenciamento de resultados
Rahman e Hmadan (2011 p 16)
tambeacutem argumentam favoravelmente agrave
necessidade de divulgaccedilatildeo de resultado
abrangente
O lucro de uma empresa
para um determinado exerciacutecio eacute
melhor representado pelo aumento da
sua riqueza No entanto um aumento
na riqueza da companhia pode ter
ocorrido por diversas razotildees algumas
delas natildeo relacionadas com as
operaccedilotildees diaacuterias Por exemplo a
riqueza pode mudar por causa de
flutuaccedilotildees nas taxas de cacircmbio de
moedas estrangeiras fazendo com
que o valor da moeda de subsidiaacuterias
aumente ou diminua Aleacutem disso a
riqueza pode aumentar ou diminuir
devido a mudanccedilas nas condiccedilotildees
econocircmicas que alteram os valores de
certos ativos e passivos Por exemplo
as mudanccedilas no mercado de accedilotildees
podem resultar em ganhos ou perdas
natildeo realizados de retenccedilatildeo para
investimentos detidos pela empresa
Essas mudanccedilas na riqueza devem ser
capturadas pelo resultado abrangente
(Traduccedilatildeo nossa)
Ao analisar a literatura sobre
resultados abrangentes eacute possiacutevel concluir
que o tema ainda divide opiniotildees De um
modo geral Pronobis e Zuumllch (2010 p 7)
ressaltaram que o exame do poder
preditivo precisa de mais esclarecimentos
Os autores tambeacutem destacaram a
necessidade de realizaccedilatildeo de pesquisas
sobre o poder de previsatildeo de resultados
abrangentes apoacutes a adoccedilatildeo do IFRS e a
necessidade de realizaccedilatildeo de estudos
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112 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
dentro de cada paiacutes devido ao fato de
poder existir resultados tendenciosos
considerando as particularidades de cada
paiacutes
Ao examinar a literatura sobre
resultados abrangentes foi possiacutevel
verificar que tambeacutem haacute uma grande
discussatildeo em relaccedilatildeo agrave forma de
divulgaccedilatildeo do resultado abrangente e seus
componentes nas demonstraccedilotildees
financeiras De acordo com a literatura
existem as seguintes formas de
apresentaccedilatildeo do resultado abrangente e
seus componentes a) na Demonstraccedilatildeo de
Resultado do Periacuteodo b) na Demonstraccedilatildeo
de Resultado Abrangente c) na
Demonstraccedilatildeo das Mutaccedilotildees no
Patrimocircnio Liacutequido (DMPL) d) em notas
explicativas eou e) em uma uacutenica
Demonstraccedilatildeo de Resultado que inclua
componentes do resultado do periacuteodo e
componentes do resultado abrangente
Bamber et al (2010) mencionaram
que os investidores racionais processam
totalmente a informaccedilatildeo
independentemente de sua localizaccedilatildeo de
modo que natildeo importa onde as empresas
relatam o resultado abrangente Na mesma
linha Dehning e Ratliff (2004 p 229)
argumentam que a simples reorganizaccedilatildeo
das informaccedilotildees nas demonstraccedilotildees
financeiras natildeo traz impacto na forma dos
usuaacuterios interpretarem a informaccedilatildeo
contaacutebil No entanto estudos
experimentais sugerem que uma melhora
na clareza da informaccedilatildeo pode afetar a
interpretaccedilatildeo dos usuaacuterios das informaccedilotildees
contaacutebeis
Segundo Tarca et al (2008 p 557)
pesquisas anteriores concluiacuteram que haacute
fortes evidecircncias de que a forma de
apresentaccedilatildeo do resultado abrangente afeta
a tomada de decisatildeo do usuaacuterio da
informaccedilatildeo contaacutebil Adicionalmente os
autores alegaram que a disponibilidade de
informaccedilotildees pode natildeo ser suficiente para
garantir a tomada de decisatildeo de forma
eficaz Os autores ainda ressaltaram que a
informaccedilatildeo deve ser colocada onde possa
ser processada de forma mais eficiente por
seus usuaacuterios Assim como Tarca et al
(2008) Ferraro (2011 p 1323) tambeacutem
concluiu que o formato escolhido para
divulgar o resultado e o papel atribuiacutedo aos
resultados abrangentes pode influenciar
consideravelmente a avaliaccedilatildeo dos
indicadores
Na mesma linha Rahman e
Hmadan (2011 p 13) afirmam
[] se o valor do resultado
abrangente eacute simplesmente enterrado
na miriacuteade de informaccedilotildees
apresentadas nas demonstraccedilotildees
financeiras sem fazer um esforccedilo
especial para fornecer a ele algum
destaque os leitores tendem a perder
a importacircncia desse nuacutemero
(Traduccedilatildeo nossa)
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113 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Segundo Bamber et al (2010) o
oacutergatildeo regulador norte-americano
Financial Accounting Standards Board
(FASB) prefere que as empresas relatem o
resultado abrangente na Demonstraccedilatildeo de
Resultados pois considera que o resultado
abrangente fica mais transparente do que
quando relatado na Demonstraccedilatildeo do
Patrimocircnio Liacutequido (DMPL) Dessa
maneira segue a preferecircncia dos
formuladores de normas contaacutebeis e ajuda
os gestores a ganhar uma reputaccedilatildeo de
transparecircncia
O International Accounting
Standard Board (IASB) publicou a versatildeo
revisada do IAS 1 (Apresentaccedilatildeo das
Demonstraccedilotildees Financeiras) em setembro
de 2007 De acordo com Ferraro (2011 p
1315) a referida revisatildeo teve como
objetivo tambeacutem exigir a apresentaccedilatildeo da
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
em funccedilatildeo da influecircncia da SFAS 130
emitida pelo FASB Em maio de 2010 o
IASB proibiu a escolha entre as duas
formas de divulgaccedilatildeo agora as
informaccedilotildees de resultado abrangente
devem ser divulgadas em uma uacutenica
demonstraccedilatildeo dividida em itens da
demonstraccedilatildeo de resultado tradicional e
itens de outros resultados abrangentes
Para o IASB as duas alternativas reduzem
a comparabilidade das demonstraccedilotildees
financeiras e podem criar confusatildeo para os
usuaacuterios sobre qual medida de resultado
considerar (FERRARO 2011 p 1317)
Chambers et al (2007)
investigaram se a forma de evidenciaccedilatildeo
das informaccedilotildees de outros resultados
abrangentes nos EUA afeta o valor das
informaccedilotildees do resultado abrangente no
periacuteodo apoacutes a emissatildeo da SFAS 130 Os
resultados do estudo sugerem que os
investidores prestam mais atenccedilatildeo quando
outros resultados abrangentes satildeo
apresentados na DMPL do que quando satildeo
apresentados na Demonstraccedilatildeo de
Resultado Os autores argumentaram que
isso pode ser atribuiacutedo ao fato de os
investidores estarem mais familiarizados
com o periacuteodo apoacutes a implementaccedilatildeo do
SFAS 130 do que com os outros resultados
abrangentes apresentados na DMPL
No que diz respeito aos
determinantes para a escolha da forma de
divulgaccedilatildeo das informaccedilotildees de resultado
abrangente os resultados do estudo de
Bamber et al (2010 p 23) sugerem que as
empresas com maiores ganhos e perdas
natildeo realizados sobre ldquoativos disponiacuteveis
para vendardquo satildeo menos propensas a usar a
demonstraccedilatildeo de resultado Aleacutem disso
Bamber et al (2010) concluiacuteram que
empresas cujos gestores tecircm pagamentos
baseados em accedilotildees satildeo mais propensas a
evitar a divulgaccedilatildeo na Demonstraccedilatildeo de
Resultado Os resultados tambeacutem
mostraram que os gestores com maior
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114 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
estabilidade de emprego satildeo menos
propensos a evitar a divulgaccedilatildeo na
Demonstraccedilatildeo de Resultados
Na Itaacutelia Ferraro (2011) analisou
como o resultado abrangente e seus
componentes satildeo divulgados nas
demonstraccedilotildees financeiras Os resultados
indicaram que 86 da amostra optaram
por apresentar o resultado abrangente e
seus componentes em uma Demonstraccedilatildeo
de Resultado Abrangente separada O
restante da amostra escolheu apresentar as
informaccedilotildees em uma uacutenica demonstraccedilatildeo
de resultado abrangente O autor tambeacutem
concluiu que as empresas as quais
registraram valores negativos para o lucro
liacutequido mas valores positivos para outros
resultados abrangentes optaram por adotar
a Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente
uacutenica a fim de dar papel intermediaacuterio
para o resultado do periacuteodo negativo
Os resultados do estudo de Rahman
e Hmadan (2011) indicaram que a maioria
das empresas optou por apresentar a
demonstraccedilatildeo de resultado abrangente
total A conta de ajustes de conversatildeo de
moeda (Equivalente ao CPC 02 - Efeitos
das Mudanccedilas nas Taxas de Cacircmbio e
Conversatildeo de Demonstraccedilotildees Contaacutebeis)
foi a mais apresentada pelas empresas
analisadas No que se refere aos efeitos dos
itens nas contas de resultado abrangente
em relaccedilatildeo ao resultado do periacuteodo 27
das empresas foram afetadas
positivamente ao passo que 33 das
empresas foram afetadas negativamente e
39 das empresas natildeo apresentaram
componentes de outros resultados
abrangentes e portanto natildeo foram afetadas
pelo IFRS 101
No Brasil destaca-se o estudo
realizado por Pinheiro Macedo e
Vilamaior (2012) que analisaram a
volatilidade que os Outros Resultados
Abrangentes causariam no lucro liacutequido
das empresas caso fossem registrados no
resultado do exerciacutecio A anaacutelise
compreendeu 21 empresas brasileiras que
divulgaram informaccedilotildees contaacutebeis na
NYSE (bolsa de valores norte-americana)
relativas aos exerciacutecios de 2003 a 2007
Em resumo os autores concluiacuteram que natildeo
haacute diferenccedila estatisticamente significativa
entre as variaacuteveis volatilidade do
Resultado Liacutequido e volatilidade do
Resultado Abrangente bem como
verificaram que a conversatildeo das
demonstraccedilotildees contaacutebeis de investimentos
no exterior eacute o item que mais colabora para
a volatilidade identificada Observa-se que
o estudo de Pinheiro Macedo e Vilamaior
(2012) foi realizado com dados anteriores
ao periacuteodo da implementaccedilatildeo das normas
contaacutebeis internacionais no Brasil
Em resumo os estudos
relacionados com a divulgaccedilatildeo da
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
analisam pelo menos uma das seguintes
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115 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
questotildees (a) a fundamentaccedilatildeo teoacuterica para
que os reguladores permitam que
determinados ganhos e perdas transitem
diretamente pelo patrimocircnio liacutequido e natildeo
sejam apresentados na Demonstraccedilatildeo de
Resultados (b) o conteuacutedo e a forma de
divulgaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo do Resultado
Abrangente e (c) a relevacircncia das
informaccedilotildees apresentadas na
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
para os usuaacuterios especialmente
investidores e credores
Notadamente os estudos anteriores
que analisaram a relevacircncia das
informaccedilotildees apresentadas na
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
satildeo inconclusivos variando de paiacutes para
paiacutes e de periacuteodo analisado Baseado em
tais evidecircncias o presente estudo tem
como objetivo analisar o conteuacutedo
informacional da Demonstraccedilatildeo do
Resultado Abrangente publicada pelas
empresas brasileiras de capital aberto com
o intuito de avaliar se o lucro liacutequido e o
lucro abrangente apresentam diferenccedilas
estatisticamente significativas que possam
justificar a realizaccedilatildeo de estudos sobre o
poder preditivo (ldquovalue relevancerdquo) dos
resultados abrangentes no Brasil
3 METODOLOGIA
O presente estudo consiste em uma
investigaccedilatildeo empiacuterica quantitativa e
qualitativa sobre o conteuacutedo e a forma de
divulgaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo do Resultado
Abrangente
31 Seleccedilatildeo da Amostra
A Tabela 1 apresenta o grupo de
empresas selecionado para o estudo bem
como demonstra a representatividade da
amostra analisada
Tabela 1 - Composiccedilatildeo da amostra de empresas analisadas
N
Quantidade de empresas do segmento Novo Mercado da BMampFBovespa(1)
126 1000
( - ) Empresas financeiras seguradoras e corretoras e equivalentes (6) 48
( =) Empresas pesquisadas (populaccedilatildeo) 120 952
Quantidade de empresas na amostra 62 517
Nota (1) Dados coletados no site da BMampFBovespa em setembro de 2012 (2) As empresas de capital aberto
podem pertencer a segmentos de listagem com regras riacutegidas e diferenciadas de governanccedila corporativa tais
como a) Novo Mercado b) Niacutevel 2 c) Niacutevel 1 e d) Bovespa Mais
Fonte elaborada pelos autores
A amostra deste estudo eacute formada
por empresas que compotildeem o segmento
Novo Mercado da Bolsa de Valores
Mercadorias e Futuros (BMampFBovespa)
que eacute composta por 126 empresas A
escolha do referido segmento foi realizada
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116 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
pela expectativa de a qualidade das
informaccedilotildees divulgadas no Relatoacuterio
Anual dessas empresas apresentarem em
geral uma qualidade superior
possibilitando uma adequada coleta de
dados para realizaccedilatildeo do estudo Destaca-
se que o segmento de Novo Mercado da
BMampFBovespa eacute composto por empresas
que atendem aos padrotildees mais elevados de
governanccedila corporativa dentre as empresas
de capital aberto com registro na Comissatildeo
de Valores Mobiliaacuterios
Segundo Silva Silva e Laurencel
(2014) algumas empresas ingressam em
segmentos diferenciados de governanccedila
corporativa com o propoacutesito de aumentar
sua credibilidade no mercado mobiliaacuterio
Assim na medida do aumento das
exigecircncias por mais informaccedilotildees
financeiras essas empresas estariam
dispostas a aumentar seus niacuteveis de
transparecircncia Analisando o niacutevel de
transparecircncia referente ao Ativo
Imobilizado (CPC 28) para o ano de
2012 Silva Silva e Laurencel (2014)
argumentam que o segmento diferenciado
de mercado (Bovespa Mais Niacuteveis 1 e 2 de
Governanccedila Corporativa e Novo Mercado)
apresenta um iacutendice de natildeo divulgaccedilatildeo
menor que o segmento tradicional de
mercado
Depois de selecionado o segmento
de empresas a serem estudadas foram
excluiacutedas as instituiccedilotildees financeiras
seguradoras e corretoras instituiccedilotildees de
intermediaccedilatildeo para operaccedilotildees do mercado
de capitais e empresas de intermediaccedilatildeo
financeira que apresentam caracteriacutesticas
significativamente diferentes Apoacutes as
exclusotildees a populaccedilatildeo de empresas objeto
do estudo ficou restrita a 120 empresas
Por fim foi realizada a seleccedilatildeo de
uma amostra probabiliacutestica (aleatoacuteria) de
62 empresas que apresentam
caracteriacutesticas de todas as empresas que
compotildeem o segmento Novo Mercado A
tabela abaixo apresenta a composiccedilatildeo da
amostra por setor de atividade
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117 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Tabela 2 ndash Composiccedilatildeo da amostra por setor de atividade
Setor de atividade Quant de empresas
1 Agro e Pesca 3 5
2 Alimentos e Bebidas 4 6
3 Comeacutercio 5 8
4 Construccedilatildeo 6 10
5 Eletroeletrocircnicos 1 2
6 Energia Eleacutetrica 3 5
7 Maacutequinas Induacutestrias 1 2
8 Minerais Natildeo Metaacutelicos - 0
9 Mineraccedilatildeo 2 3
10 Papel e Celulose 1 2
11 Petroacuteleo e Gaacutes 3 5
12 Siderurgia amp Metalurgia 2 3
13 Software e Dados 1 2
14 Telecomunicaccedilotildees - 0
15 Transporte Serviccedilos 5 8
16 Tecircxtil 3 5
17 Veiacuteculos e peccedilas 2 3
18 Outros 20 32
Total 62 100
Nota (a) Foi utilizada a classificaccedilatildeo setorial da Economaacutetica copy
Fonte elaborada pelos autores
32 Coleta e Anaacutelise de Dados
A coleta das informaccedilotildees foi
realizada manualmente em fevereiro de
2014 atraveacutes de pesquisa dos dados
disponiacuteveis nas Demonstraccedilotildees Financeiras
Padronizadas (DFPs) dos anos de 2012
2011 e 2010 arquivadas no site da
Comissatildeo de Valores Mobiliaacuterios (CVM)
A anaacutelise se restringiu aos anos de 2010
2011 e 2012 pois o estudo buscou analisar
as mudanccedilas nos resultados abrangentes
apoacutes o periacuteodo de adoccedilatildeo das Normas
Internacionais de Contabilidade no Brasil
A coleta dos dados (e a respectiva
anaacutelise do conteuacutedo) compreendeu a
pesquisa das seguintes partes integrantes
das Demonstraccedilotildees Financeiras
Padronizadas (DFPs) (a) Demonstraccedilatildeo de
Resultados Abrangentes (b) Demonstraccedilatildeo
das Mutaccedilotildees do Patrimocircnio Liacutequido (c)
Demonstraccedilatildeo de Resultado do Exerciacutecio
e (d) Notas Explicativas
A anaacutelise qualitativa ocorreu por
meio da anaacutelise das notas explicativas das
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118 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
demonstraccedilotildees contaacutebeis das empresas
analisadas para (a) identificar as empresas
que apresentaram informaccedilotildees de resultado
abrangente e (b) identificar como essas
informaccedilotildees foram apresentadas bem
como os componentes do resultado
abrangente que impactaram as empresas
Com a finalidade de analisar se o
resultado abrangente foi estatisticamente
diferente do resultado do periacuteodo foi
realizado o teste de diferenccedila de meacutedias
(parameacutetrico ou natildeo parameacutetrico) para
anaacutelise de amostras pareadas isto eacute os
testes foram realizados utilizando-se o
Lucro Liacutequido (LL) divulgado na
Demonstraccedilatildeo do Resultado do Exerciacutecio
e o Resultado Abrangente (LLA) que
inclui os ajustes divulgados na
Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente
Para anaacutelise da adequaccedilatildeo do teste
estatiacutestico parameacutetrico (teste t) ou natildeo
parameacutetrico (teste Wilcoxon) foi realizado
o teste estatiacutestico Kolmogorov-Smirnov
para anaacutelise da normalidade dos dados A
Tabela 3 apresenta as estatiacutesticas
descritivas das variaacuteveis estudadas
Tabela 3 ndash Estatiacutesticas Descritivas das Variaacuteveis LL e LLA (Valores em Reais Mil)
Painel 1 ndash Empresas impactadas (com ajustes na DRA)
2012 2011 2010
LL LLA LL LLA LL LLA
Meacutedia 148387 164859 91268 123833 201873 186568
DP 565266 580905 349201 358183 274064 263541
Maacuteximo 2320618 2325597 830901 840809 744050 739577
Miacutenimo -1172774 -1162893 -746683 -605532 -155005 -155783
N 31 27 26
Painel 2 ndash Todas as empresas da amostra
2012 2011 2010
LL LLA LL LLA LL LLA
Meacutedia 154043 162279 151393 165807 250667 244144
DP 622747 629765 460357 461721 406197 404159
Maacuteximo 2320618 2325597 1816915 1816915 1830914 1830914
Miacutenimo -2172855 -2172855 -905189 -905189 -155005 -155783
N 62 61 61
Nota (a) Definiccedilatildeo das siglas (1) LL ndash Lucro Liacutequido do periacuteodo (2) LLA ndash Lucro Abrangente (3) DP ndash
Desvio Padratildeo (b) Uma empresa natildeo apresentou as demonstraccedilotildees financeiras nos anos de 2011 e 2010
Fonte elaborada pelos autores
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119 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Buscando verificar se o resultado
abrangente foi estatisticamente diferente
do resultado do periacuteodo foram formuladas
as seguintes hipoacuteteses estatiacutesticas
H0 Natildeo haacute diferenccedila
estatisticamente significativa entre o
Resultado Abrangente (LLA) e o
Resultado do Periacuteodo (LL) das empresas
que compotildeem o segmento do Novo
Mercado
H1 Haacute diferenccedila estatisticamente
significativa entre o Resultado Abrangente
(LLA) e o Resultado do Periacuteodo (LL) das
empresas que compotildeem o segmento do
Novo Mercado
A anaacutelise dos impactos do
Resultado Abrangente (e seus
componentes) sobre o resultado do periacuteodo
(lucro liacutequido) tambeacutem foi realizada por
meio da anaacutelise da magnitude dos efeitos
(em termos monetaacuterios e percentuais) dos
ajustes dos componentes que compotildeem o
resultado abrangente Assim como
realizado no estudo de Rahman e Hmadan
(2011) foi examinado se as variaccedilotildees do
resultado do periacuteodo apoacutes os itens que
formam o resultado abrangente foram
positivas ou negativas (ou seja se
resultado abrangente eacute maior ou menor que
o resultado do periacuteodo) Por fim foi
analisado qual pronunciamento contaacutebil
mais afetou o resultado abrangente das
empresas analisadas
4 RESULTADOS
41 Evidenciaccedilatildeo das informaccedilotildees do
resultado abrangente pelas empresas
analisadas
As informaccedilotildees gerais sobre a
forma de apresentaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo
do Resultado Abrangente satildeo apresentadas
a seguir na Tabela 4
O Painel 1 da Tabela 4 demonstra
que quase a totalidade das empresas
analisadas divulgou a Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente sendo que em 2010
(primeiro ano de divulgaccedilatildeo) quatro
empresas natildeo apresentaram a DRA Em
2011 e 2012 apenas uma empresa estava
na mesma situaccedilatildeo Considerando que natildeo
foi observado se havia ressalva nos
pareceres de auditoria externa eacute possiacutevel
depreender que as empresas natildeo foram
impactadas por ajustes de ganhos e perdas
no resultado abrangente no periacuteodo
Conforme anaacutelise do Painel 2 da
Tabela 4 percebe-se que no geral a maior
parte das empresas analisadas
apresentaram os Outros Resultados
Abrangentes (ORA) tanto na
Demonstraccedilatildeo de Resultados Abrangentes
(DRA) quanto na Demonstraccedilatildeo das
Mutaccedilotildees do Patrimocircnio Liacutequido (DMPL)
obedecendo assim o exigido no CPC 26
Em relaccedilatildeo agraves empresas que natildeo
apresentaram a Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente no periacuteodo
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120 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
analisado apenas uma empresa alegou natildeo
apresentar saldos nas contas que compotildeem
a Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente
No que se refere agraves Notas
Explicativas nos dois primeiros anos de
elaboraccedilatildeo obrigatoacuteria da DRA poucas
empresas apresentaram informaccedilotildees
adicionais sobre o resultado abrangente
sendo que apenas 5 empresas em 2011 e 6
empresas em 2010 apresentaram quadros
com informaccedilotildees sobre itens do resultado
abrangente Entre essas empresas a maior
parte delas explicou a forma de
reconhecimento e mensuraccedilatildeo enquanto as
demais natildeo apresentaram informaccedilotildees Em
2012 esse nuacutemero aumentou para 10
empresas
Tabela 4 - Apresentaccedilatildeo das informaccedilotildees de Resultado Abrangente
Painel 1 - Apresentaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente (DRA)
2012 2011 a 2010
a
Quant Quant Quant
Empresas que apresentaram a DRA 61 984 60 984 57 934
Empresas que natildeo apresentaram DRA 1 16 1 16 4 66
Total 62 1000 61 1000 61 1000
Painel 2 - Forma de divulgaccedilatildeo dos Resultados Abrangentes nas DFPsb
2012 2011 2010
Quant Quant Quant
Divulgaccedilatildeo somente na DRA 1 16 2 33 1 18
Divulgaccedilatildeo na DRA e na DMPL d 60 984 58 967 56 982
Total 61 1000 60 1000 57 1000
Painel 3 ndash Empresas com ganhos e perdas registrados em Resultado Abrangente no periacuteodo b
2012 2011 2010
Quant Quant Quant
Apresentaram DRA cajustes 31 508 27 450 26 456
Apresentaram DRA s ajustes 30 492 33 550 31 544
Total 61 1000 60 1000 57 1000
Nota (a) Uma das empresas selecionadas natildeo arquivou suas demonstraccedilotildees contaacutebeis no site da CVM nos anos
de 2011 e 2010 razatildeo pela qual a amostra ficou menor (b) Inclui apenas as empresas que apresentaram a
Demonstraccedilatildeo de Resultados Abrangentes (c) Demonstraccedilotildees Financeiras Padronizadas (DFP) (d)
Demonstraccedilatildeo das Mutaccedilotildees do Patrimocircnio Liacutequido (DMPL) Fonte elaborada pelos autores
Em relaccedilatildeo aos impactos dos
resultados abrangentes nas demonstraccedilotildees
contaacutebeis publicadas observa-se no Painel
3 (da Tabela 4) que aproximadamente
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121 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
metade das empresas natildeo apresentou
movimentaccedilatildeo na DRA (456 em 2010
450 em 2011 e 508 em 2012) Tal
constataccedilatildeo eacute importante na medida em
que demonstra que um significativo
nuacutemero de empresas natildeo estava sujeito aos
tratamentos contaacutebeis que geram o
reconhecimento de ganhos e perdas
diretamente no patrimocircnio liacutequido
A Tabela 5 apresenta os itens com
saldo nas Demonstraccedilotildees de Resultado
Abrangente das empresas analisadas
Tabela 5 ndash Quantidade de ajustes por empresa no resultado abrangente das empresas analisadas
2012 2011 2010
Item indicado na DRA Quant c Quant
c Quant
c
CPC 2 Variaccedilatildeo cambial s investimento no
exterior 19 373 15 326 15 349
CPC 18
(a) Participaccedilatildeo no Resultado abrangente de
controladas (b) Equiv Patrimonial s
Result Abrangentes de Coligadas (c)
Ajuste reflexo de controladora (d)
Incorporaccedilatildeo de empresas e (e)
Dividendosb
4 78 2 43 2 47
CPC 32 IR e CS diferidos 5 98 5 109 4 93
CPC 33 Ganhoperda atuarial c benefiacutecios poacutes-
emprego 4 78 3 65 3 69
CPC 38
(a) Marcaccedilatildeo a mercado s aplicaccedilatildeo
financeira (b) Efeito de marcaccedilatildeo a
mercado sobre instrumentos de hedge (c)
Variaccedilatildeo do valor justo dos ativos
financeiros disponiacuteveis p venda (d)
Ganhosperdas sobre hedge de FC (e)
Ganhos liacutequidos s ativos disponiacuteveis p
venda (f) Ganho (perda) em derivativos
(g) Mensuraccedilatildeo de Instrumentos
Financeiros liacutequidos de impostos (h)
Resultado com instrumentos de ldquohedgerdquo
(Bonds) soperaccedilotildees no exterior liacuteq dos
efeitos tributaacuterios e (i) Resultado com
instrumentos de ldquohedgerdquo (NDF) s
operaccedilotildees no exterior liacutequido dos efeitos
tributaacuterios 13 255 15 326 15 349
Outros d
(a) Amortizaccedilatildeo da Correccedilatildeo Monetaacuteria
sobre ativos corrigidos 9697 (b) Ajuste de
Avaliaccedilatildeo Patrimonial e (c) Outros 6 118 6 131 4 93
Total 51 1000 46 1000 43 1000
Nota (a) Quant corresponde ao nuacutemero de empresas que apresentaram saldos decorrentes dos respectivos
CPCs nas contas de resultado abrangente (b) O efeito da conta dividendos demonstrado na DRA natildeo impacta a
conta Ajuste de Avaliaccedilatildeo Patrimonial mas sim o Patrimocircnio Liacutequido Eacute importante destacar que o estudo
utilizou informaccedilotildees consolidadas por isso aparece a conta Dividendos (c) quantidade de ajustes sobre o total
de ajustes identificado (d) Empresas que natildeo forneceram informaccedilotildees que permitissem identificar claramente
qual pronunciamento teacutecnico estava relacionado ao item identificado
Fonte elaborada pelos autores
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122 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
A partir da anaacutelise dos dados
apresentados na Tabela 5 verifica-se que o
Pronunciamento Teacutecnico CPC 2 foi o item
que mais frequentemente impactou o
resultado abrangente das empresas no
periacuteodo analisado Observa-se que o item
Variaccedilatildeo Cambial sobre Investimento no
Exterior (CPC 02) impactou 19 empresas
(373) em 2012 15 empresas (326) em
2011 e 15 empresas (349) em 2010
Esse resultado eacute similar aos resultados
encontrados nos estudos de Rahman e
Hmadan (2011) e Bamber et al (2010)
nos quais o item variaccedilatildeo cambial foi o
componente mais apresentado pelas
empresas analisadas
O segundo pronunciamento teacutecnico
mais recorrente foi o CPC 38 que trata do
reconhecimento e mensuraccedilatildeo de
Instrumentos Financeiros Destaca-se que
esse item apresentou uma grande variedade
de termos utilizados Notadamente a
grande variedade de nomenclaturas
utilizadas dificulta a compreensatildeo
comparaccedilatildeo e anaacutelise das Demonstraccedilotildees
do Resultado Abrangente tanto por parte
do pesquisador quanto pelo usuaacuterio da
informaccedilatildeo
42 Efeitos das informaccedilotildees do resultado
abrangente no resultado das empresas
analisadas
A Tabela 6 apresenta os resultados
do teste de diferenccedila (pareada) de meacutedias
do Lucro Liacutequido e do Lucro Liacutequido
Abrangente para as empresas da amostra
que apresentaram ajustes nas contas que
compotildeem a Demonstraccedilatildeo de Resultado
Abrangente e para a amostra total de
modo a verificar se existem diferenccedilas
estatisticamente significativas entre as duas
meacutetricas contaacutebeis nos anos de 2010 2011
e 2012
Tabela 6 ndash Resultados dos Testes Estatiacutesticos de Diferenccedila de Meacutedias entre o Lucro Liacutequido e o Lucro
Abrangente do Periacuteodo
Painel 1 ndash Apenas empresas com ajustes na DRA
Variaccedilatildeo KS c Teste T
d Wilcoxon
e
Ano Nordm LLa LLA
a
b Z Sig t Sig Z Sig
2012 31 148387 164859 +111 1155
1171
0139
0129 -0992 0329 -1117 0264
2011 27 91268 123833 +357 0640
0579
0808
0891 -1270 0215 -2114 0034
2010 26 201873 186568 -76 1260
1040
0084
0230 1264 0218 -2781 0005
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123 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Tabela 6 ndash Resultados dos Testes Estatiacutesticos de Diferenccedila de Meacutedias entre o Lucro Liacutequido e o Lucro
Abrangente do Periacuteodo - continuaccedilatildeo
Painel 2 ndash Amostra total
Variaccedilatildeo KS c Teste T
d Wilcoxon
e
Ano Nordm LLa LLA
a
b Z Sig t Sig Z Sig
2012 62 154043 162279 +53 1702
1749
0006
0004 -0992 0325 -1117 0264
2011d 61 151393 165807 +95
1594
1566
0012
0015 -1262 0212 -2114 0034
2010 d 61 250667 244144 -26
2003
1894
0001
0002 1255 0214 -2781 0005
Notas (a) Valores em R$ Mil sendo os valores meacutedios do total dos saldos de lucro liacutequido (LL) e dos saldos de
resultado abrangente (LLA ndash Lucro Liacutequido Abrangente) de todas as empresas com ajustes na DRA no caso do
Painel 1 e de toda a amostra exceto a empresa que natildeo divulgou a demonstraccedilatildeo financeira no caso do Painel 2
(b) Diferenccedila entre o LLA e o LL dividido pelo LL (c) Teste Kolmogorov-Smirnov (KS) para anaacutelise da
normalidade das variaacuteveis A primeira linha refere-se ao LL enquanto a segunda linha refere-se ao LLA (d)
Teste parameacutetrico (t test) de diferenccedila de meacutedias pareadas (paired samples test) (e) Teste natildeo parameacutetrico
(wilcoxon test) de diferenccedilas de meacutedias pareadas (f) As significacircncias dos testes estatiacutesticos apresentadas
correspondem agrave probabilidade nas duas caudas (2-tailed) e (g) 1 de niacutevel de significacircncia 5 de niacutevel de
significacircncia 10 de niacutevel de significacircncia
Fonte elaborada pelos autores
Com a finalidade de verificar a
existecircncia de diferenccedila significativa entre o
Resultado do Periacuteodo (LL) e o Resultado
Abrangente (LLA) foram realizados testes
estatiacutesticos de diferenccedilas de meacutedias
(parameacutetrico ndash T test e natildeo parameacutetrico ndash
Wilcoxon test) conforme o resultado da
normalidade apurado para as distribuiccedilotildees
analisadas (conforme indicado pelo teste
Kolmogorov Smirnov)
Os resultados apurados na anaacutelise
estatiacutestica das empresas que apresentaram
ajustes na Demonstraccedilatildeo do Resultado
Abrangente (vide Painel 1 da Tabela 6)
demonstram que apenas no ano de 2010 o
Resultado do Periacuteodo (LL) e o Resultado
Abrangente (LLA) satildeo estatisticamente
diferentes (z = -2781 p-value lt1)
Analisando as diferenccedilas entre o
Resultado do Periacuteodo (LL) e o Resultado
Abrangente (LLA) para toda a amostra
(painel 2 da Tabela 6) observa-se que
existem diferenccedilas estatisticamente
significativas nas referidas variaacuteveis para
os anos de 2011 e 2010 (z= -2 114 p-
value lt5 e z = -2781 p-value lt1
respectivamente)
De fato pode-se constatar que os
resultados estatiacutesticos natildeo parameacutetricos
para a amostra completa e para as
empresas que apresentaram ajustes na
DRA foram exatamente iguais isto eacute o
resultado natildeo eacute afetado pela inclusatildeo das
empresas que natildeo apresentaram ajustes
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124 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
Observa-se tambeacutem que no teste
parameacutetrico a inclusatildeo das empresas sem
ajustes na DRA afeta a anaacutelise da
normalidade das distribuiccedilotildees
especialmente no ano de 2011
Em resumo os resultados apurados
permitem concluir que existem diferenccedilas
entre as meacutetricas Resultado do Periacuteodo
(LL) e Resultado Abrangente (LLA) para
as empresas que compotildeem o Novo
Mercado nos anos de 2011 e 2010 As
diferenccedilas meacutedias apuradas foram de
+95 e -26 em 2011 e 2010
respectivamente quando consideradas
todas as empresas da amostra e de +357
e -76 em 2011 e 2010 respectivamente
quando consideradas apenas as empresas
que apresentaram ajustes na DRA Os
resultados encontrados indicam que os
efeitos satildeo relevantes quando considerado
apenas o grupo de empresas com ajustes na
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
do periacuteodo
O exerciacutecio de 2012 apresentou
uma variaccedilatildeo nas meacutetricas de +111 e
+53 para a amostra parcial e completa
respectivamente mas ambas as diferenccedilas
natildeo satildeo estatisticamente significativas
(tanto no teste parameacutetrico quanto no natildeo
parameacutetrico)
Assim pode-se afirmar tambeacutem
que os efeitos dos ganhos e perdas
reconhecidos diretamente no patrimocircnio
liacutequido (e indicados na DRA) variam
significativamente de ano para ano tanto
em termos percentuais quanto na direccedilatildeo
do efeito
A Tabela 7 demonstra a natureza
dos ajustes das contas do Resultado
Abrangente no resultado do periacuteodo das
empresas analisadas no periacuteodo analisado
Tabela 7 ndash Natureza dos ajustes do Resultado Abrangente a
2012 2011 2010
Natureza dos ajustes b Quant Quant Quant
Positivo 17 548 20 741 5 192
Negativo 14 452 7 259 21 808
Subtotal 31 1000 27 1000 26 1000
Sem ajuste c 31 34 35
Total 62 61 61
Notas (a) Inclui apenas as empresas que arquivaram as demonstraccedilotildees contaacutebeis na Comissatildeo de Valores
Mobiliaacuterios razatildeo pela qual o nuacutemero de empresas eacute menor em 2011 e 2010 conforme indicado na Tabela 3 (b)
As empresas foram segregadas em dois grupos sendo o primeiro daquelas que apuraram um ajuste total positivo
isto eacute os efeitos aumentaram o lucro liacutequido do periacuteodo da empresa analisada O segundo grupo eacute formado pelas
demais empresas e (c) Inclui as empresas que natildeo divulgaram a DRA conforme indicado no painel 1 da Tabela
3 Consideram-se essas empresas como sem ajuste em funccedilatildeo de apresentarem o parecer dos auditores
independentes sem ressalva ou ecircnfase
Fonte elaborada pelos autores
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125 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Como pode ser observada na
Tabela 7 a distribuiccedilatildeo entre empresas
com ajustes positivos e negativos variou
significativamente de ano para ano Em
2010 a maior parte das empresas (808)
teve ajuste negativo enquanto no ano de
2011 a maior parte das empresas (741)
teve ajuste positivo Em 2012 observa-se
um equiliacutebrio entre os dois grupos Tal
resultado talvez possa decorrer dos efeitos
ciacuteclicos dos efeitos contaacutebeis quando as
variaccedilotildees cambiais ou variaccedilotildees de preccedilos
de mercado de ativos financeiros por
exemplo apresentam crescimento e
reduccedilatildeo ao longo do tempo
A maior quantidade de impactos
negativos evidenciados em 2010 pelas
empresas analisadas coincide com os
resultados encontrados por Ferraro (2011)
no estudo das empresas italianas listadas
na bolsa de valores no ano de 2009 Uma
diferenccedila relevante do presente estudo em
relaccedilatildeo ao estudo realizado por Ferraro
(2011) refere-se ao fato de que nenhuma
empresa da amostra analisada pela referida
autora alegou natildeo ter sido impactada (ou
natildeo apresentou informaccedilotildees) em relaccedilatildeo ao
resultado abrangente
A Tabela 8 permite visualizar como
cada um dos pronunciamentos teacutecnicos
emitidos pelo CPC acarretou ajustes na
Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente no
periacuteodo analisado
Tabela 8 - Efeito dos ajustes no resultado abrangente do periacuteodo (31 empresas em 2012 27 empresas em 2011
e 26 empresas em 2010)
Painel 1 ndash Magnitude dos Ajustes () por CPC no Resultado Abrangente
Ano Efeito CPC 2 CPC 18 CPC 32 CPC 33 CPC 38 Outros
2012 do ajuste a 1604 -03 169 -713 -145 87
Meacutedia dos ajustes 84 -01 34 -178 -11 15
2011 do ajuste 1057 11 59 -87 -70 29
Meacutedia dos ajustes 70 06 12 -29 -05 05
2010 do ajuste -1095 -35 -147 -239 516 000
Meacutedia dos ajustes -73 -17 -37 -80 34 000
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126 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
Tabela 8 - Efeito dos ajustes no resultado abrangente do periacuteodo (31 empresas em 2012 27 empresas em 2011
e 26 empresas em 2010) - continuaccedilatildeo
Painel 2 ndash Natureza do Ajuste (em quantidade) por CPC no Resultado Abrangente
Ano Natureza do Ajuste CPC 2 CPC 18 CPC 32 CPC 33 CPC 38 Outros
Positivo 13 2 4 0 3 4
2012 Negativo 6 2 1 4 10 2
Total 19 4 5 4 13 6
Positivo 12 2 3 1 10 4
2011 Negativo 3 0 2 2 5 2
Total 15 2 5 3 15 6
Positivo 2 0 1 0 7 2
2010 Negativo 13 2 3 3 8 2
Total 15 2 4 3 15 4
Notas (a) O percentual do ajuste foi calculado a partir da divisatildeo do valor total resultante de um CPC pelo total
de ajustes (b) A meacutedia do percentual dos ajustes corresponde agrave divisatildeo do percentual dos efeitos pela quantidade
de ajustes de cada CPC e (c) A quantidade do Painel 2 corresponde agrave contagem simples das ocorrecircncias dos
ajustes na Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente
Fonte elaborada pelos autores
No que se refere agrave magnitude dos
ajustes o Pronunciamento Teacutecnico CPC 02
(Efeitos das Mudanccedilas nas Taxas de
Cacircmbio e Conversatildeo de Demonstraccedilotildees
Contaacutebeis) apresentou o maior efeito
confirmando os resultados apresentados no
referencial teoacuterico O percentual do ajuste
foi de 1604 em 2012 1057 em 2011 e
-1095 em 2010
Destaca-se tambeacutem o efeito
significativo do Pronunciamento Teacutecnico
CPC 33 (Benefiacutecios a Empregados) em
2012 com efeito negativo de 713 e do
Pronunciamento Teacutecnico CPC 38 em 2010
com efeito positivo de 516
Notadamente a cada ano observa-se uma
variaccedilatildeo significativa na contribuiccedilatildeo de
cada pronunciamento do CPC na
composiccedilatildeo do Lucro Abrangente
A Tabela 9 apresenta os efeitos no
Lucro Abrangente (apenas das empresas
com ajustes na DRA) em termos
monetaacuterios para cada um dos anos
analisados
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127 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Tabela 9 ndash Efeitos dos ajustes do resultado abrangente por CPC (em termos monetaacuterios)
2012 2011 2010
CPC R$ Quant Meacutedia R$ Quant Meacutedia R$ Quant Meacutedia
CPC 2 819042 19 43107 929064 15 61938 -435793 15 -29053
CPC 18 -1323 4 -331 9998 2 4999 -13826 2 -6913
CPC 32 86421 5 17284 52252 5 10450 -58575 4 -14644
CPC 33 -363988 4 -90997 -76131 3 -25377 -95019 3 -31673
CPC 38 -74094 13 -5700 -61778 15 -4119 205303 15 13687
Outros 44568 6 7428 25845 6 4308 -17 4 -425
Total 510626 51 -29209 879250 46 52199 -397927 43 -68600
Notas (a) Valores em Reais Mil (b) CPC 02 (R2) - Efeitos das mudanccedilas nas taxas de cacircmbio e conversatildeo de
demonstraccedilotildees contaacutebeis CPC 18 (R2) - Investimento em coligada em controlada e em empreendimento
controlado em conjunto CPC 32 - Tributos sobre o lucro CPC 33 (R1) - Benefiacutecios a empregados e CPC 38 -
Instrumentos Financeiros reconhecimento e mensuraccedilatildeo e (c) Inclui apenas empresas com ajustes na DRA
Fonte elaborada pelos autores
Em termos monetaacuterios o
Pronunciamento Teacutecnico CPC 2 foi o que
mais afetou a DRA das empresas nos anos
analisados sendo os efeitos de R$ 819042
mil em 2012 R$ 929064 mil em 2011 e
negativo em R$ 435793 mil em 2010
Destaca-se que o Pronunciamento Teacutecnico
CPC 33 gerou ajuste negativo em todos os
anos (R$ 363988 mil em 2012 R$ 76131
mil em 2011 e R$ 95019 mil em 2010)
A anaacutelise dos efeitos no Resultado
Abrangente por setor de atividade
demonstra que o CPC 02 (CPC que mais
impactou as empresas analisadas)
apresentou efeitos relevantes nos setores
de (a) Veiacuteculos e Peccedilas (b) Alimentos e
Bebidas (c) Mineraccedilatildeo e (d) Petroacuteleo e
Gaacutes (somente em 2012) O
Pronunciamento Teacutecnico CPC 38 afetou
mais o Resultado Abrangente das empresas
que compotildeem o setor de Veiacuteculos e Peccedilas
Agropecuaacuteria e Pesca e Outros
5 CONCLUSAtildeO
Considerando a recente exigecircncia
de divulgaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente (DRA) no Brasil o
presente estudo teve como objetivo
principal analisar o conteuacutedo
informacional da DRA publicada pelas
empresas brasileiras de capital aberto que
compotildeem o segmento Novo Mercado da
Bolsa de Valores Mercadorias e Futuros
(BMampFBovespa) nos anos de 2010 2011 e
2012 apoacutes a adoccedilatildeo das Normas
Internacionais de Contabilidade no Brasil
Mais especificamente foi analisado (a) se
o resultado abrangente apresentou
diferenccedilas estatisticamente significativas
em relaccedilatildeo ao lucro liacutequido divulgado na
Demonstraccedilatildeo do Resultado do Exerciacutecio
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128 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
(DRE) (b) se os itens que impactaram o
resultado abrangente foram positivos ou
negativos e (c) quais pronunciamentos
contaacutebeis mais impactaram o resultado
abrangente divulgado pelas empresas
analisadas Para analisar o conteuacutedo
informacional da Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente foram utilizados
testes estatiacutesticos de diferenccedilas de meacutedias
para amostras pareadas (Lucro Liacutequido do
periacuteodo - LL e o Resultado Abrangente ndash
LLA) bem como uma anaacutelise qualitativa
dos componentes da DRA em cada
periacuteodo
Em resumo os resultados
apresentados na anaacutelise dos dados
demonstraram que
(a) Aproximadamente metade
das empresas natildeo apresentou
movimentaccedilatildeo na DRA (456 em 2010
450 em 2011 e 508 em 2012)
(b) Poucas empresas
apresentaram informaccedilotildees adicionais em
notas explicativas sobre o resultado
abrangente (sendo 6 empresas em 2010 5
empresas em 2011 e 10 empresas em
2012)
(c) Os Pronunciamentos
Teacutecnicos que mais frequentemente
impactaram o resultado abrangente das
empresas no periacuteodo analisado foram os
CPC 2 - Efeitos das Mudanccedilas nas Taxas
de Cacircmbio e Conversatildeo de Demonstraccedilotildees
Contaacutebeis (sendo 19 empresas 373 em
2012 15 empresas 326 em 2011 e 15
empresas 349 em 2010) e o CPC 38 -
Reconhecimento e Mensuraccedilatildeo de
Instrumentos Financeiros
(d) O Pronunciamento Teacutecnico
CPC 02 apresentou o maior efeito
confirmando os resultados apresentados
em estudos anteriores (1604 em 2012
1057 em 2011 e -1095 em 2010)
Destaca-se tambeacutem o efeito significativo
do Pronunciamento Teacutecnico CPC 33
(Benefiacutecios a Empregados) no ano de 2012
(efeito negativo de 713) e do
Pronunciamento Teacutecnico CPC 38 em 2010
(efeito positivo de 516)
(e) A distribuiccedilatildeo entre
empresas com impactos positivos e
negativos variou significativamente de ano
para ano Em 2010 a maior parte das
empresas (808) teve ajuste negativo
enquanto no ano de 2011 a maior parte
das empresas (741) teve ajuste positivo
Em 2012 observa-se um equiliacutebrio entre
os dois grupos e
(f) Os resultados apurados
permitem concluir que existem diferenccedilas
entre as meacutetricas Resultado do Periacuteodo
(LL) e Resultado Abrangente (LLA) para
as empresas que compotildeem o Novo
Mercado nos anos de 2011 e 2010 As
diferenccedilas meacutedias apuradas foram de
+95 em 2011 e -26 em 2010 quando
consideradas todas as empresas da
amostra e de +357 em 2011 e -76 em
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129 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
2010 quando consideradas apenas as
empresas que apresentaram ajustes na
DRA Os resultados encontrados indicam
que os efeitos satildeo relevantes quando
considerado apenas o grupo de empresas
impactadas isto eacute com ajustes na
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
do periacuteodo
Os resultados sugerem que os
efeitos provocados pelos novos
pronunciamentos teacutecnicos no Resultado
Abrangente podem variar
significativamente de empresa para
empresa e de ano para ano tanto em
relaccedilatildeo agrave magnitude do efeito quanto na
direccedilatildeo do efeito conforme jaacute sugerido
pelos estudos anteriores (RAHMAN
HMADAM 2011) Tal resultado pode
decorrer dos efeitos ciacuteclicos dos ajustes
contaacutebeis quando as variaccedilotildees cambiais ou
variaccedilotildees de preccedilos de mercado de ativos
financeiros por exemplo apresentam
crescimento e reduccedilatildeo ao longo do tempo
(como sugerido por KANAGARETNAM
MATHIEU SHEDATA 2009)
Notadamente a grande variedade
de nomenclaturas adotada para os
componentes decorrentes da aplicaccedilatildeo do
CPC 38 (Instrumentos Financeiros)
dificulta a compreensatildeo comparaccedilatildeo e
anaacutelise das Demonstraccedilotildees do Resultado
Abrangente tanto por parte do pesquisador
quanto pelo usuaacuterio da informaccedilatildeo Assim
os oacutergatildeos reguladores poderiam emitir
orientaccedilotildees (OCPC) especiacuteficas sobre a
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
de modo a ampliar a qualidade das
informaccedilotildees prestadas pelas empresas
inclusive no que diz respeito agrave comparaccedilatildeo
entre empresas
Os resultados apurados permitem
concluir que para as empresas de capital
aberto que pertencem ao segmento de
Novo Mercado da BMampFBovespa um
significativo nuacutemero de empresas natildeo
estavam sujeitas aos tratamentos contaacutebeis
que geram o reconhecimento de ganhos e
perdas diretamente no patrimocircnio liacutequido
(50 em 2012 557 em 2011 e 573
em 2010) Por outro lado existem
empresas que apresentaram grandes
diferenccedilas entre o Lucro Liacutequido e o
Resultado Abrangente e
consequentemente devem merecer atenccedilatildeo
dos investidores (acionistas e credores) e
dos profissionais que realizam as anaacutelises
das demonstraccedilotildees contaacutebeis preparadas
pelas empresas Notadamente como os
efeitos decorrentes dos CPCs podem
apresentar magnitudes e sinais diferentes eacute
razoaacutevel supor que eles possam ser
relevantes (individualmente ou em
conjunto) para os usuaacuterios da informaccedilatildeo
contaacutebil quando analisados de forma
segregada
Tambeacutem eacute importante destacar que
os resultados observados indicam que os
itens que compotildeem a Demonstraccedilatildeo de
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130 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
Resultados Abrangentes tecircm o potencial de
gerar volatilidade nos resultados do
exerciacutecio se forem reconhecidos na
Demonstraccedilatildeo de Resultado do Exerciacutecio
Espera-se que os resultados
observados no presente estudo contribuam
para a literatura nacional e internacional
na medida em que demonstram como a
DRA exigida nas normas internacionais e
utilizada em diversos paiacuteses eacute utilizada e
evidencia o impacto dos ganhos e perdas
que natildeo transitam pela Demonstraccedilatildeo de
Resultado no contexto brasileiro
A principal limitaccedilatildeo observada no
presente estudo deve-se ao fato de que
somente foram analisadas as empresas que
compotildeem o segmento Novo Mercado o
que natildeo possibilita a generalizaccedilatildeo dos
resultados para empresas que natildeo
pertencem a esse grupo Ressalta-se que a
escolha da anaacutelise do referido grupo de
empresas deveu-se agrave premissa de que essas
empresas apresentam uma maior qualidade
das informaccedilotildees evidenciadas permitindo
a realizaccedilatildeo do estudo com base em dados
confiaacuteveis
Considerando que em alguns
periacuteodos o Resultado Abrangente possa
apresentar valores significativamente
diferentes do Lucro Liacutequido do periacuteodo
recomenda-se que estudos futuros (1)
analisem amostras pertencentes a outros
segmentos da BMampFBovespa (2)
examinem como os componentes da
demonstraccedilatildeo abrangente afetam os
indicadores econocircmicos e financeiros das
empresas e (3) verifiquem a relevacircncia
dessas informaccedilotildees para os usuaacuterios da
informaccedilatildeo contaacutebil atraveacutes de estudos
quantitativos (value relevance) e
qualitativos (questionaacuterios e entrevistas)
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107 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
emitidas pelo International Accounting
Standards Board (IASB) ocorreu a partir
da promulgaccedilatildeo da Lei n 1163807 O
referido pronunciamento reflete
basicamente o mesmo conteuacutedo da norma
internacional emitida pelo IASB sobre os
criteacuterios de elaboraccedilatildeo e divulgaccedilatildeo da
Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente
Antes do CPC 26 natildeo havia no
Brasil normatizaccedilatildeo que tratasse do
resultado abrangente e seus componentes
O CPC 26 (item 81) passou a exigir que as
empresas apresentem o resultado
abrangente em uma Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente separada da
Demonstraccedilatildeo de Resultado ao passo que
as normas internacionais permitem a opccedilatildeo
pela divulgaccedilatildeo dos resultados abrangentes
junto com o resultado do periacuteodo
Adicionalmente o CPC 26 (no item 106)
determinou que as entidades apresentassem
a Demonstraccedilatildeo das Mutaccedilotildees do
Patrimocircnio Liacutequido (DMPL) informando
o resultado abrangente do periacuteodo
O Pronunciamento Teacutecnico CPC
26 estabeleceu ainda que (a) seja
divulgada para cada componente do
patrimocircnio liacutequido a conciliaccedilatildeo do saldo
no iniacutecio e no final do periacuteodo
demonstrando-se separadamente as
mutaccedilotildees decorrentes de cada item dos
outros resultados abrangentes e (b) seja
apresentado na DMPL ou nas notas
explicativas uma anaacutelise dos outros
resultados abrangentes por item Destaca-
se que as normas contaacutebeis emitidas pelo
CPC as quais regulam os componentes que
satildeo registrados como outros resultados
abrangentes satildeo CPC 02 ndash Efeitos de
Mudanccedilas nas Taxas de Cacircmbio CPC 04 ndash
Ativo Intangiacutevel CPC 18 Investimento em
Coligada CPC 27 ndash Ativo Imobilizado
CPC 32 ndash Tributos sobre o Lucro CPC 33
ndash Benefiacutecios a empregados e CPC 38 ndash
Instrumentos Financeiros
Segundo Cahan et al (2000 p
1273) a preocupaccedilatildeo por parte dos oacutergatildeos
reguladores com a exclusatildeo arbitraacuteria de
alguns componentes (ganhos e perdas) da
demonstraccedilatildeo do resultado gerou a
necessidade de divulgaccedilatildeo do resultado
abrangente que inclui itens que satildeo
registrados diretamente no patrimocircnio
liacutequido Notadamente apoacutes a
implementaccedilatildeo da divulgaccedilatildeo da
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
(DRA) os pesquisadores passaram a
investigar o conteuacutedo informacional de tal
demonstraccedilatildeo em seu respectivo paiacutes Em
geral a literatura internacional apresenta
uma ampla discussatildeo em relaccedilatildeo agrave
utilidade do Resultado do Periacuteodo (Lucro
Liacutequido do Exerciacutecio) e do Resultado
Abrangente no entanto os resultados
apurados ainda satildeo inconclusivos
O presente estudo tem como
objetivo geral analisar o conteuacutedo
informacional da DRA publicada pelas
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108 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
empresas brasileiras de capital aberto que
compotildeem o segmento Novo Mercado da
Bolsa de Valores Mercadorias e Futuros
(BMampFBovespa) nos anos de 2010 2011
e 2012 apoacutes a adoccedilatildeo das Normas
Internacionais de Contabilidade no Brasil
Mais especificamente foi analisado (a) se
o resultado abrangente apresentou
diferenccedilas estatisticamente significativas
em relaccedilatildeo ao lucro liacutequido divulgado na
Demonstraccedilatildeo do Resultado do Exerciacutecio
(DRE) (b) se os ajustes decorrentes dos
itens que compotildeem o resultado abrangente
foram positivos ou negativos e (c) quais
pronunciamentos contaacutebeis mais
ocasionaram efeitos no resultado
abrangente divulgado pelas empresas
analisadas
Considerando a recente exigecircncia
de divulgaccedilatildeo da DRA no Brasil a
realizaccedilatildeo do presente estudo se justifica
em funccedilatildeo da (1) ausecircncia de estudos
realizados no Brasil que analisassem os
efeitos de ganhos e perdas que passaram a
ser diretamente registrados no patrimocircnio
liacutequido apoacutes a adoccedilatildeo das normas
internacionais e da (2) escassez de estudos
nacionais que tratem da relevacircncia dos
ajustes apresentados na Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente para os usuaacuterios da
informaccedilatildeo contaacutebil
Eacute importante ressaltar que os
resultados apurados no presente estudo
apresentam aspectos peculiares da recente
adoccedilatildeo das praacuteticas contaacutebeis
internacionais no contexto brasileiro sendo
relevante tanto para os reguladores
nacionais quanto para os reguladores
internacionais face agraves diferenccedilas
observadas em relaccedilatildeo aos estudos
desenvolvidos em outros paiacuteses
O restante do estudo estaacute
organizado da seguinte forma a segunda
parte apresenta a revisatildeo de literatura na
qual satildeo discutidos os principais estudos
que trataram do tema em seguida satildeo
apresentados os procedimentos
metodoloacutegicos e os criteacuterios adotados para
a seleccedilatildeo da amostra na quarta parte satildeo
apresentados os resultados observados na
pesquisa e por fim na quinta parte do
estudo eacute apresentada a conclusatildeo
2 REVISAtildeO DE LITERATURA
A literatura internacional apresenta
uma grande variedade de estudos que
analisaram o conteuacutedo informacional da
DRA Em geral tais estudos analisaram as
seguintes questotildees (a) a relevacircncia das
informaccedilotildees de resultado abrangente e seus
componentes para os usuaacuterios da
informaccedilatildeo contaacutebil
(KANAGARETNAM MATHIEU
SHEHATA 2009 JONES SMITH 2011
CAHAN et al 2000 PRONOBIS
ZUumlLCH 2010) (b) a forma e localizaccedilatildeo
das informaccedilotildees de resultado abrangente
divulgadas pelas empresas nos paiacuteses onde
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109 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
as normas contaacutebeis sobre resultado
abrangente mudaram ou foram
implementadas pela primeira vez
(RAHMAN HMADAN 2011
CHAMBERS et al 2007 FERRARO
2011) (c) qual componente mais impactou
a DRA (RAHMAN HMADAN 2011) e
(d) os determinantes da forma de
divulgaccedilatildeo do resultado abrangente (e seus
componentes) nas demonstraccedilotildees
financeiras (LEE PETRONI SHEN
2004 BAMBER et al 2010)
Em relaccedilatildeo aos estudos que
examinaram a relevacircncia do resultado
abrangente (e de seus componentes)
verificaram-se resultados bastante diacutespares
como por exemplo os estudos de Cahan et
al (2000) Dehning e Ratliff (2004) e
Kanagaretnam Mathieu e Shehata (2009)
Cahan et al (2000) analisaram se
os componentes do resultado abrangente
satildeo mais relevantes do que o resultado do
periacuteodo divulgado nas demonstraccedilotildees
contaacutebeis de empresas norte-americanas
bem como se a divulgaccedilatildeo dos itens de
resultado abrangente na DMPL gera
mudanccedila na relevacircncia dos componentes
de resultado abrangente em relaccedilatildeo ao
resultado do periacuteodo Os resultados do
estudo natildeo encontraram evidecircncia de que
os itens de outros resultados abrangentes
fornecem informaccedilotildees que sejam mais
relevantes que o resultado abrangente total
tambeacutem natildeo encontraram evidecircncia de que
os outros resultados abrangentes tecircm
relevacircncia superior ao lucro liacutequido apoacutes o
periacuteodo quando divulgado na DMPL
Do mesmo modo Dehning e Ratliff
(2004) tambeacutem concluiacuteram que a
divulgaccedilatildeo da DRA nos Estados Unidos
(apoacutes exigecircncia do SFAS 130 ndash
Apresentaccedilatildeo dos Resultados
Abrangentes) natildeo aumentou a utilidade
das demonstraccedilotildees contaacutebeis publicadas
como um todo Para os autores esse
resultado eacute consistente com a hipoacutetese dos
mercados eficientes em que as
informaccedilotildees disponiacuteveis antes da exigecircncia
de divulgaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente natildeo satildeo valorizadas
de forma diferente simplesmente porque
elas estatildeo sendo divulgadas de outra forma
Por outro lado Kanagaretnam
Mathieu e Shehata (2009) que
investigaram se a exigecircncia de empresas
canadenses ( no Canadaacute a obrigatoriedade
de divulgaccedilatildeo do resultado abrangente
ocorreu em 2005 por exigecircncia do The
Canadian Accounting Standards Board ndash
AcSB conforme KANAGARETNAM
MATHIEU SHEHATA 2009 p 349)
apresentarem a Demonstraccedilatildeo de
Resultados Abrangentes fornece ao
mercado informaccedilotildees relevantes Os
autores concluiacuteram que os componentes do
resultado abrangente satildeo relevantes mas
natildeo tecircm tanto poder para predizer a
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110 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
rentabilidade futura devido agrave sua natureza
transitoacuteria
Nos Estados Unidos alguns
pesquisadores (CHOI ZANG 2006
CHOI DAS ZANG 2007) analisando
dados com periacuteodo de amostragem ateacute
2003 argumentam que o lucro liacutequido
prediz melhor os resultados resultados
abrangentes e fluxos de caixa futuros do
que o resultado abrangente ao passo que
Dhaliwal Subramanyan e Trezevant
(1999) afirmam que para os anos de 1994
e 1995 o lucro liacutequido tem melhor poder
de previsatildeo dos fluxos operacionais de
caixa e resultados futuros do que os
resultados abrangentes Biddle e Choi
(2006) analisando dados de 1994 a 1998
argumentam que natildeo haacute definiccedilatildeo de qual
tipo de resultados (Lucro
LiacutequidoResultado Abrangente) tem maior
utilidade Em relaccedilatildeo aos estudos
realizados com dados de paiacuteses europeus
Wang (2006) e Goncharov e Hodgson
(2008) afirmam que o lucro liacutequido sempre
supera o resultado abrangente na previsatildeo
de desempenho (ou fluxos de caixa) futuro
da empresa
Como jaacute destacado por Ferraro e
Veltri (2012 p 588) os estudos anteriores
natildeo tecircm apresentado resultados
consistentes isto eacute os estudos em geral
natildeo tecircm encontrado suporte consistente
para a relevacircncia da DRA (formada por
informaccedilotildees do resultado do periacuteodo e
informaccedilotildees sobre resultados abrangentes)
De acordo com Chambers et al
(2007 p 558) uma possiacutevel razatildeo para a
falta de resultados consistentes em
pesquisas anteriores eacute que os estudos
usaram dados de periacuteodos anteriores agrave data
efetiva da divulgaccedilatildeo obrigatoacuteria da DRA
Por exemplo Dhaliwal et al (1999)
utilizaram informaccedilotildees sobre o resultado
abrangente a partir de nuacutemeros dos
balanccedilos para o periacuteodo em que a
divulgaccedilatildeo do resultado abrangente natildeo era
obrigatoacuteria nos EUA
Segundo Chambers et al (2007 p
561) os opositores da divulgaccedilatildeo da DRA
argumentaram que o resultado abrangente
possui itens que satildeo movidos por fatores
do mercado sobre os quais os gestores natildeo
tecircm nenhum controle e portanto natildeo eacute
uma boa base para avaliar o desempenho
gerencial
Conforme Kanagaretnam Mathieu
e Shehata (2009 p 352) haacute uma visatildeo de
que o resultado do periacuteodo deve medir
todas as mudanccedilas no valor econocircmico de
uma empresa resultantes de todas as
atividades e circunstacircncias exceto as
decorrentes de investimentos e
distribuiccedilotildees de dividendos aos
proprietaacuterios Esse conceito de resultado
abrangente requer que as alteraccedilotildees de
valores em todos os ativos e passivos de
uma empresa fluam para a demonstraccedilatildeo
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111 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
de resultados e sejam mensuradas a valor
de mercado
Adicionalmente os opositores
tambeacutem alegam que as alteraccedilotildees no valor
da empresa satildeo de natureza transitoacuteria e
decorrentes de atividades que natildeo satildeo
recorrentes tendo assim o poder de
prediccedilatildeo limitado (KANAGARETNAM
MATHIEU SHEHATA 2009 p 352)
Naturalmente os argumentos sobre a
irrelevacircncia dos ganhos e perdas apresentados
na DRA para os investidores e credores satildeo
utilizados como justificativa para que esses
ganhos e perdas natildeo sejam registrados na DRE
mas em uma conta do patrimocircnio liacutequido
Por outro lado os defensores da
divulgaccedilatildeo da DRA argumentaram que ela
eacute a uacutenica medida que capta todas as fontes
de criaccedilatildeo de valor e que de forma
adequada distingue criaccedilatildeo e distribuiccedilatildeo
de valor Ainda segundo Chambers et al
(2007 p 561) os defensores
argumentaram que a informaccedilatildeo de
resultado abrangente eacute uma medida que
impotildee disciplina sobre os gestores e
analistas e que sistemas de remuneraccedilatildeo
baseados no resultado abrangente
exigiriam que os gestores considerassem
todos os fatores que afetam o valor da
empresa tornando assim menos atraente
o gerenciamento de resultados
Rahman e Hmadan (2011 p 16)
tambeacutem argumentam favoravelmente agrave
necessidade de divulgaccedilatildeo de resultado
abrangente
O lucro de uma empresa
para um determinado exerciacutecio eacute
melhor representado pelo aumento da
sua riqueza No entanto um aumento
na riqueza da companhia pode ter
ocorrido por diversas razotildees algumas
delas natildeo relacionadas com as
operaccedilotildees diaacuterias Por exemplo a
riqueza pode mudar por causa de
flutuaccedilotildees nas taxas de cacircmbio de
moedas estrangeiras fazendo com
que o valor da moeda de subsidiaacuterias
aumente ou diminua Aleacutem disso a
riqueza pode aumentar ou diminuir
devido a mudanccedilas nas condiccedilotildees
econocircmicas que alteram os valores de
certos ativos e passivos Por exemplo
as mudanccedilas no mercado de accedilotildees
podem resultar em ganhos ou perdas
natildeo realizados de retenccedilatildeo para
investimentos detidos pela empresa
Essas mudanccedilas na riqueza devem ser
capturadas pelo resultado abrangente
(Traduccedilatildeo nossa)
Ao analisar a literatura sobre
resultados abrangentes eacute possiacutevel concluir
que o tema ainda divide opiniotildees De um
modo geral Pronobis e Zuumllch (2010 p 7)
ressaltaram que o exame do poder
preditivo precisa de mais esclarecimentos
Os autores tambeacutem destacaram a
necessidade de realizaccedilatildeo de pesquisas
sobre o poder de previsatildeo de resultados
abrangentes apoacutes a adoccedilatildeo do IFRS e a
necessidade de realizaccedilatildeo de estudos
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112 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
dentro de cada paiacutes devido ao fato de
poder existir resultados tendenciosos
considerando as particularidades de cada
paiacutes
Ao examinar a literatura sobre
resultados abrangentes foi possiacutevel
verificar que tambeacutem haacute uma grande
discussatildeo em relaccedilatildeo agrave forma de
divulgaccedilatildeo do resultado abrangente e seus
componentes nas demonstraccedilotildees
financeiras De acordo com a literatura
existem as seguintes formas de
apresentaccedilatildeo do resultado abrangente e
seus componentes a) na Demonstraccedilatildeo de
Resultado do Periacuteodo b) na Demonstraccedilatildeo
de Resultado Abrangente c) na
Demonstraccedilatildeo das Mutaccedilotildees no
Patrimocircnio Liacutequido (DMPL) d) em notas
explicativas eou e) em uma uacutenica
Demonstraccedilatildeo de Resultado que inclua
componentes do resultado do periacuteodo e
componentes do resultado abrangente
Bamber et al (2010) mencionaram
que os investidores racionais processam
totalmente a informaccedilatildeo
independentemente de sua localizaccedilatildeo de
modo que natildeo importa onde as empresas
relatam o resultado abrangente Na mesma
linha Dehning e Ratliff (2004 p 229)
argumentam que a simples reorganizaccedilatildeo
das informaccedilotildees nas demonstraccedilotildees
financeiras natildeo traz impacto na forma dos
usuaacuterios interpretarem a informaccedilatildeo
contaacutebil No entanto estudos
experimentais sugerem que uma melhora
na clareza da informaccedilatildeo pode afetar a
interpretaccedilatildeo dos usuaacuterios das informaccedilotildees
contaacutebeis
Segundo Tarca et al (2008 p 557)
pesquisas anteriores concluiacuteram que haacute
fortes evidecircncias de que a forma de
apresentaccedilatildeo do resultado abrangente afeta
a tomada de decisatildeo do usuaacuterio da
informaccedilatildeo contaacutebil Adicionalmente os
autores alegaram que a disponibilidade de
informaccedilotildees pode natildeo ser suficiente para
garantir a tomada de decisatildeo de forma
eficaz Os autores ainda ressaltaram que a
informaccedilatildeo deve ser colocada onde possa
ser processada de forma mais eficiente por
seus usuaacuterios Assim como Tarca et al
(2008) Ferraro (2011 p 1323) tambeacutem
concluiu que o formato escolhido para
divulgar o resultado e o papel atribuiacutedo aos
resultados abrangentes pode influenciar
consideravelmente a avaliaccedilatildeo dos
indicadores
Na mesma linha Rahman e
Hmadan (2011 p 13) afirmam
[] se o valor do resultado
abrangente eacute simplesmente enterrado
na miriacuteade de informaccedilotildees
apresentadas nas demonstraccedilotildees
financeiras sem fazer um esforccedilo
especial para fornecer a ele algum
destaque os leitores tendem a perder
a importacircncia desse nuacutemero
(Traduccedilatildeo nossa)
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113 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Segundo Bamber et al (2010) o
oacutergatildeo regulador norte-americano
Financial Accounting Standards Board
(FASB) prefere que as empresas relatem o
resultado abrangente na Demonstraccedilatildeo de
Resultados pois considera que o resultado
abrangente fica mais transparente do que
quando relatado na Demonstraccedilatildeo do
Patrimocircnio Liacutequido (DMPL) Dessa
maneira segue a preferecircncia dos
formuladores de normas contaacutebeis e ajuda
os gestores a ganhar uma reputaccedilatildeo de
transparecircncia
O International Accounting
Standard Board (IASB) publicou a versatildeo
revisada do IAS 1 (Apresentaccedilatildeo das
Demonstraccedilotildees Financeiras) em setembro
de 2007 De acordo com Ferraro (2011 p
1315) a referida revisatildeo teve como
objetivo tambeacutem exigir a apresentaccedilatildeo da
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
em funccedilatildeo da influecircncia da SFAS 130
emitida pelo FASB Em maio de 2010 o
IASB proibiu a escolha entre as duas
formas de divulgaccedilatildeo agora as
informaccedilotildees de resultado abrangente
devem ser divulgadas em uma uacutenica
demonstraccedilatildeo dividida em itens da
demonstraccedilatildeo de resultado tradicional e
itens de outros resultados abrangentes
Para o IASB as duas alternativas reduzem
a comparabilidade das demonstraccedilotildees
financeiras e podem criar confusatildeo para os
usuaacuterios sobre qual medida de resultado
considerar (FERRARO 2011 p 1317)
Chambers et al (2007)
investigaram se a forma de evidenciaccedilatildeo
das informaccedilotildees de outros resultados
abrangentes nos EUA afeta o valor das
informaccedilotildees do resultado abrangente no
periacuteodo apoacutes a emissatildeo da SFAS 130 Os
resultados do estudo sugerem que os
investidores prestam mais atenccedilatildeo quando
outros resultados abrangentes satildeo
apresentados na DMPL do que quando satildeo
apresentados na Demonstraccedilatildeo de
Resultado Os autores argumentaram que
isso pode ser atribuiacutedo ao fato de os
investidores estarem mais familiarizados
com o periacuteodo apoacutes a implementaccedilatildeo do
SFAS 130 do que com os outros resultados
abrangentes apresentados na DMPL
No que diz respeito aos
determinantes para a escolha da forma de
divulgaccedilatildeo das informaccedilotildees de resultado
abrangente os resultados do estudo de
Bamber et al (2010 p 23) sugerem que as
empresas com maiores ganhos e perdas
natildeo realizados sobre ldquoativos disponiacuteveis
para vendardquo satildeo menos propensas a usar a
demonstraccedilatildeo de resultado Aleacutem disso
Bamber et al (2010) concluiacuteram que
empresas cujos gestores tecircm pagamentos
baseados em accedilotildees satildeo mais propensas a
evitar a divulgaccedilatildeo na Demonstraccedilatildeo de
Resultado Os resultados tambeacutem
mostraram que os gestores com maior
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114 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
estabilidade de emprego satildeo menos
propensos a evitar a divulgaccedilatildeo na
Demonstraccedilatildeo de Resultados
Na Itaacutelia Ferraro (2011) analisou
como o resultado abrangente e seus
componentes satildeo divulgados nas
demonstraccedilotildees financeiras Os resultados
indicaram que 86 da amostra optaram
por apresentar o resultado abrangente e
seus componentes em uma Demonstraccedilatildeo
de Resultado Abrangente separada O
restante da amostra escolheu apresentar as
informaccedilotildees em uma uacutenica demonstraccedilatildeo
de resultado abrangente O autor tambeacutem
concluiu que as empresas as quais
registraram valores negativos para o lucro
liacutequido mas valores positivos para outros
resultados abrangentes optaram por adotar
a Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente
uacutenica a fim de dar papel intermediaacuterio
para o resultado do periacuteodo negativo
Os resultados do estudo de Rahman
e Hmadan (2011) indicaram que a maioria
das empresas optou por apresentar a
demonstraccedilatildeo de resultado abrangente
total A conta de ajustes de conversatildeo de
moeda (Equivalente ao CPC 02 - Efeitos
das Mudanccedilas nas Taxas de Cacircmbio e
Conversatildeo de Demonstraccedilotildees Contaacutebeis)
foi a mais apresentada pelas empresas
analisadas No que se refere aos efeitos dos
itens nas contas de resultado abrangente
em relaccedilatildeo ao resultado do periacuteodo 27
das empresas foram afetadas
positivamente ao passo que 33 das
empresas foram afetadas negativamente e
39 das empresas natildeo apresentaram
componentes de outros resultados
abrangentes e portanto natildeo foram afetadas
pelo IFRS 101
No Brasil destaca-se o estudo
realizado por Pinheiro Macedo e
Vilamaior (2012) que analisaram a
volatilidade que os Outros Resultados
Abrangentes causariam no lucro liacutequido
das empresas caso fossem registrados no
resultado do exerciacutecio A anaacutelise
compreendeu 21 empresas brasileiras que
divulgaram informaccedilotildees contaacutebeis na
NYSE (bolsa de valores norte-americana)
relativas aos exerciacutecios de 2003 a 2007
Em resumo os autores concluiacuteram que natildeo
haacute diferenccedila estatisticamente significativa
entre as variaacuteveis volatilidade do
Resultado Liacutequido e volatilidade do
Resultado Abrangente bem como
verificaram que a conversatildeo das
demonstraccedilotildees contaacutebeis de investimentos
no exterior eacute o item que mais colabora para
a volatilidade identificada Observa-se que
o estudo de Pinheiro Macedo e Vilamaior
(2012) foi realizado com dados anteriores
ao periacuteodo da implementaccedilatildeo das normas
contaacutebeis internacionais no Brasil
Em resumo os estudos
relacionados com a divulgaccedilatildeo da
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
analisam pelo menos uma das seguintes
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115 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
questotildees (a) a fundamentaccedilatildeo teoacuterica para
que os reguladores permitam que
determinados ganhos e perdas transitem
diretamente pelo patrimocircnio liacutequido e natildeo
sejam apresentados na Demonstraccedilatildeo de
Resultados (b) o conteuacutedo e a forma de
divulgaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo do Resultado
Abrangente e (c) a relevacircncia das
informaccedilotildees apresentadas na
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
para os usuaacuterios especialmente
investidores e credores
Notadamente os estudos anteriores
que analisaram a relevacircncia das
informaccedilotildees apresentadas na
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
satildeo inconclusivos variando de paiacutes para
paiacutes e de periacuteodo analisado Baseado em
tais evidecircncias o presente estudo tem
como objetivo analisar o conteuacutedo
informacional da Demonstraccedilatildeo do
Resultado Abrangente publicada pelas
empresas brasileiras de capital aberto com
o intuito de avaliar se o lucro liacutequido e o
lucro abrangente apresentam diferenccedilas
estatisticamente significativas que possam
justificar a realizaccedilatildeo de estudos sobre o
poder preditivo (ldquovalue relevancerdquo) dos
resultados abrangentes no Brasil
3 METODOLOGIA
O presente estudo consiste em uma
investigaccedilatildeo empiacuterica quantitativa e
qualitativa sobre o conteuacutedo e a forma de
divulgaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo do Resultado
Abrangente
31 Seleccedilatildeo da Amostra
A Tabela 1 apresenta o grupo de
empresas selecionado para o estudo bem
como demonstra a representatividade da
amostra analisada
Tabela 1 - Composiccedilatildeo da amostra de empresas analisadas
N
Quantidade de empresas do segmento Novo Mercado da BMampFBovespa(1)
126 1000
( - ) Empresas financeiras seguradoras e corretoras e equivalentes (6) 48
( =) Empresas pesquisadas (populaccedilatildeo) 120 952
Quantidade de empresas na amostra 62 517
Nota (1) Dados coletados no site da BMampFBovespa em setembro de 2012 (2) As empresas de capital aberto
podem pertencer a segmentos de listagem com regras riacutegidas e diferenciadas de governanccedila corporativa tais
como a) Novo Mercado b) Niacutevel 2 c) Niacutevel 1 e d) Bovespa Mais
Fonte elaborada pelos autores
A amostra deste estudo eacute formada
por empresas que compotildeem o segmento
Novo Mercado da Bolsa de Valores
Mercadorias e Futuros (BMampFBovespa)
que eacute composta por 126 empresas A
escolha do referido segmento foi realizada
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116 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
pela expectativa de a qualidade das
informaccedilotildees divulgadas no Relatoacuterio
Anual dessas empresas apresentarem em
geral uma qualidade superior
possibilitando uma adequada coleta de
dados para realizaccedilatildeo do estudo Destaca-
se que o segmento de Novo Mercado da
BMampFBovespa eacute composto por empresas
que atendem aos padrotildees mais elevados de
governanccedila corporativa dentre as empresas
de capital aberto com registro na Comissatildeo
de Valores Mobiliaacuterios
Segundo Silva Silva e Laurencel
(2014) algumas empresas ingressam em
segmentos diferenciados de governanccedila
corporativa com o propoacutesito de aumentar
sua credibilidade no mercado mobiliaacuterio
Assim na medida do aumento das
exigecircncias por mais informaccedilotildees
financeiras essas empresas estariam
dispostas a aumentar seus niacuteveis de
transparecircncia Analisando o niacutevel de
transparecircncia referente ao Ativo
Imobilizado (CPC 28) para o ano de
2012 Silva Silva e Laurencel (2014)
argumentam que o segmento diferenciado
de mercado (Bovespa Mais Niacuteveis 1 e 2 de
Governanccedila Corporativa e Novo Mercado)
apresenta um iacutendice de natildeo divulgaccedilatildeo
menor que o segmento tradicional de
mercado
Depois de selecionado o segmento
de empresas a serem estudadas foram
excluiacutedas as instituiccedilotildees financeiras
seguradoras e corretoras instituiccedilotildees de
intermediaccedilatildeo para operaccedilotildees do mercado
de capitais e empresas de intermediaccedilatildeo
financeira que apresentam caracteriacutesticas
significativamente diferentes Apoacutes as
exclusotildees a populaccedilatildeo de empresas objeto
do estudo ficou restrita a 120 empresas
Por fim foi realizada a seleccedilatildeo de
uma amostra probabiliacutestica (aleatoacuteria) de
62 empresas que apresentam
caracteriacutesticas de todas as empresas que
compotildeem o segmento Novo Mercado A
tabela abaixo apresenta a composiccedilatildeo da
amostra por setor de atividade
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117 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Tabela 2 ndash Composiccedilatildeo da amostra por setor de atividade
Setor de atividade Quant de empresas
1 Agro e Pesca 3 5
2 Alimentos e Bebidas 4 6
3 Comeacutercio 5 8
4 Construccedilatildeo 6 10
5 Eletroeletrocircnicos 1 2
6 Energia Eleacutetrica 3 5
7 Maacutequinas Induacutestrias 1 2
8 Minerais Natildeo Metaacutelicos - 0
9 Mineraccedilatildeo 2 3
10 Papel e Celulose 1 2
11 Petroacuteleo e Gaacutes 3 5
12 Siderurgia amp Metalurgia 2 3
13 Software e Dados 1 2
14 Telecomunicaccedilotildees - 0
15 Transporte Serviccedilos 5 8
16 Tecircxtil 3 5
17 Veiacuteculos e peccedilas 2 3
18 Outros 20 32
Total 62 100
Nota (a) Foi utilizada a classificaccedilatildeo setorial da Economaacutetica copy
Fonte elaborada pelos autores
32 Coleta e Anaacutelise de Dados
A coleta das informaccedilotildees foi
realizada manualmente em fevereiro de
2014 atraveacutes de pesquisa dos dados
disponiacuteveis nas Demonstraccedilotildees Financeiras
Padronizadas (DFPs) dos anos de 2012
2011 e 2010 arquivadas no site da
Comissatildeo de Valores Mobiliaacuterios (CVM)
A anaacutelise se restringiu aos anos de 2010
2011 e 2012 pois o estudo buscou analisar
as mudanccedilas nos resultados abrangentes
apoacutes o periacuteodo de adoccedilatildeo das Normas
Internacionais de Contabilidade no Brasil
A coleta dos dados (e a respectiva
anaacutelise do conteuacutedo) compreendeu a
pesquisa das seguintes partes integrantes
das Demonstraccedilotildees Financeiras
Padronizadas (DFPs) (a) Demonstraccedilatildeo de
Resultados Abrangentes (b) Demonstraccedilatildeo
das Mutaccedilotildees do Patrimocircnio Liacutequido (c)
Demonstraccedilatildeo de Resultado do Exerciacutecio
e (d) Notas Explicativas
A anaacutelise qualitativa ocorreu por
meio da anaacutelise das notas explicativas das
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118 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
demonstraccedilotildees contaacutebeis das empresas
analisadas para (a) identificar as empresas
que apresentaram informaccedilotildees de resultado
abrangente e (b) identificar como essas
informaccedilotildees foram apresentadas bem
como os componentes do resultado
abrangente que impactaram as empresas
Com a finalidade de analisar se o
resultado abrangente foi estatisticamente
diferente do resultado do periacuteodo foi
realizado o teste de diferenccedila de meacutedias
(parameacutetrico ou natildeo parameacutetrico) para
anaacutelise de amostras pareadas isto eacute os
testes foram realizados utilizando-se o
Lucro Liacutequido (LL) divulgado na
Demonstraccedilatildeo do Resultado do Exerciacutecio
e o Resultado Abrangente (LLA) que
inclui os ajustes divulgados na
Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente
Para anaacutelise da adequaccedilatildeo do teste
estatiacutestico parameacutetrico (teste t) ou natildeo
parameacutetrico (teste Wilcoxon) foi realizado
o teste estatiacutestico Kolmogorov-Smirnov
para anaacutelise da normalidade dos dados A
Tabela 3 apresenta as estatiacutesticas
descritivas das variaacuteveis estudadas
Tabela 3 ndash Estatiacutesticas Descritivas das Variaacuteveis LL e LLA (Valores em Reais Mil)
Painel 1 ndash Empresas impactadas (com ajustes na DRA)
2012 2011 2010
LL LLA LL LLA LL LLA
Meacutedia 148387 164859 91268 123833 201873 186568
DP 565266 580905 349201 358183 274064 263541
Maacuteximo 2320618 2325597 830901 840809 744050 739577
Miacutenimo -1172774 -1162893 -746683 -605532 -155005 -155783
N 31 27 26
Painel 2 ndash Todas as empresas da amostra
2012 2011 2010
LL LLA LL LLA LL LLA
Meacutedia 154043 162279 151393 165807 250667 244144
DP 622747 629765 460357 461721 406197 404159
Maacuteximo 2320618 2325597 1816915 1816915 1830914 1830914
Miacutenimo -2172855 -2172855 -905189 -905189 -155005 -155783
N 62 61 61
Nota (a) Definiccedilatildeo das siglas (1) LL ndash Lucro Liacutequido do periacuteodo (2) LLA ndash Lucro Abrangente (3) DP ndash
Desvio Padratildeo (b) Uma empresa natildeo apresentou as demonstraccedilotildees financeiras nos anos de 2011 e 2010
Fonte elaborada pelos autores
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119 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Buscando verificar se o resultado
abrangente foi estatisticamente diferente
do resultado do periacuteodo foram formuladas
as seguintes hipoacuteteses estatiacutesticas
H0 Natildeo haacute diferenccedila
estatisticamente significativa entre o
Resultado Abrangente (LLA) e o
Resultado do Periacuteodo (LL) das empresas
que compotildeem o segmento do Novo
Mercado
H1 Haacute diferenccedila estatisticamente
significativa entre o Resultado Abrangente
(LLA) e o Resultado do Periacuteodo (LL) das
empresas que compotildeem o segmento do
Novo Mercado
A anaacutelise dos impactos do
Resultado Abrangente (e seus
componentes) sobre o resultado do periacuteodo
(lucro liacutequido) tambeacutem foi realizada por
meio da anaacutelise da magnitude dos efeitos
(em termos monetaacuterios e percentuais) dos
ajustes dos componentes que compotildeem o
resultado abrangente Assim como
realizado no estudo de Rahman e Hmadan
(2011) foi examinado se as variaccedilotildees do
resultado do periacuteodo apoacutes os itens que
formam o resultado abrangente foram
positivas ou negativas (ou seja se
resultado abrangente eacute maior ou menor que
o resultado do periacuteodo) Por fim foi
analisado qual pronunciamento contaacutebil
mais afetou o resultado abrangente das
empresas analisadas
4 RESULTADOS
41 Evidenciaccedilatildeo das informaccedilotildees do
resultado abrangente pelas empresas
analisadas
As informaccedilotildees gerais sobre a
forma de apresentaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo
do Resultado Abrangente satildeo apresentadas
a seguir na Tabela 4
O Painel 1 da Tabela 4 demonstra
que quase a totalidade das empresas
analisadas divulgou a Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente sendo que em 2010
(primeiro ano de divulgaccedilatildeo) quatro
empresas natildeo apresentaram a DRA Em
2011 e 2012 apenas uma empresa estava
na mesma situaccedilatildeo Considerando que natildeo
foi observado se havia ressalva nos
pareceres de auditoria externa eacute possiacutevel
depreender que as empresas natildeo foram
impactadas por ajustes de ganhos e perdas
no resultado abrangente no periacuteodo
Conforme anaacutelise do Painel 2 da
Tabela 4 percebe-se que no geral a maior
parte das empresas analisadas
apresentaram os Outros Resultados
Abrangentes (ORA) tanto na
Demonstraccedilatildeo de Resultados Abrangentes
(DRA) quanto na Demonstraccedilatildeo das
Mutaccedilotildees do Patrimocircnio Liacutequido (DMPL)
obedecendo assim o exigido no CPC 26
Em relaccedilatildeo agraves empresas que natildeo
apresentaram a Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente no periacuteodo
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120 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
analisado apenas uma empresa alegou natildeo
apresentar saldos nas contas que compotildeem
a Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente
No que se refere agraves Notas
Explicativas nos dois primeiros anos de
elaboraccedilatildeo obrigatoacuteria da DRA poucas
empresas apresentaram informaccedilotildees
adicionais sobre o resultado abrangente
sendo que apenas 5 empresas em 2011 e 6
empresas em 2010 apresentaram quadros
com informaccedilotildees sobre itens do resultado
abrangente Entre essas empresas a maior
parte delas explicou a forma de
reconhecimento e mensuraccedilatildeo enquanto as
demais natildeo apresentaram informaccedilotildees Em
2012 esse nuacutemero aumentou para 10
empresas
Tabela 4 - Apresentaccedilatildeo das informaccedilotildees de Resultado Abrangente
Painel 1 - Apresentaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente (DRA)
2012 2011 a 2010
a
Quant Quant Quant
Empresas que apresentaram a DRA 61 984 60 984 57 934
Empresas que natildeo apresentaram DRA 1 16 1 16 4 66
Total 62 1000 61 1000 61 1000
Painel 2 - Forma de divulgaccedilatildeo dos Resultados Abrangentes nas DFPsb
2012 2011 2010
Quant Quant Quant
Divulgaccedilatildeo somente na DRA 1 16 2 33 1 18
Divulgaccedilatildeo na DRA e na DMPL d 60 984 58 967 56 982
Total 61 1000 60 1000 57 1000
Painel 3 ndash Empresas com ganhos e perdas registrados em Resultado Abrangente no periacuteodo b
2012 2011 2010
Quant Quant Quant
Apresentaram DRA cajustes 31 508 27 450 26 456
Apresentaram DRA s ajustes 30 492 33 550 31 544
Total 61 1000 60 1000 57 1000
Nota (a) Uma das empresas selecionadas natildeo arquivou suas demonstraccedilotildees contaacutebeis no site da CVM nos anos
de 2011 e 2010 razatildeo pela qual a amostra ficou menor (b) Inclui apenas as empresas que apresentaram a
Demonstraccedilatildeo de Resultados Abrangentes (c) Demonstraccedilotildees Financeiras Padronizadas (DFP) (d)
Demonstraccedilatildeo das Mutaccedilotildees do Patrimocircnio Liacutequido (DMPL) Fonte elaborada pelos autores
Em relaccedilatildeo aos impactos dos
resultados abrangentes nas demonstraccedilotildees
contaacutebeis publicadas observa-se no Painel
3 (da Tabela 4) que aproximadamente
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121 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
metade das empresas natildeo apresentou
movimentaccedilatildeo na DRA (456 em 2010
450 em 2011 e 508 em 2012) Tal
constataccedilatildeo eacute importante na medida em
que demonstra que um significativo
nuacutemero de empresas natildeo estava sujeito aos
tratamentos contaacutebeis que geram o
reconhecimento de ganhos e perdas
diretamente no patrimocircnio liacutequido
A Tabela 5 apresenta os itens com
saldo nas Demonstraccedilotildees de Resultado
Abrangente das empresas analisadas
Tabela 5 ndash Quantidade de ajustes por empresa no resultado abrangente das empresas analisadas
2012 2011 2010
Item indicado na DRA Quant c Quant
c Quant
c
CPC 2 Variaccedilatildeo cambial s investimento no
exterior 19 373 15 326 15 349
CPC 18
(a) Participaccedilatildeo no Resultado abrangente de
controladas (b) Equiv Patrimonial s
Result Abrangentes de Coligadas (c)
Ajuste reflexo de controladora (d)
Incorporaccedilatildeo de empresas e (e)
Dividendosb
4 78 2 43 2 47
CPC 32 IR e CS diferidos 5 98 5 109 4 93
CPC 33 Ganhoperda atuarial c benefiacutecios poacutes-
emprego 4 78 3 65 3 69
CPC 38
(a) Marcaccedilatildeo a mercado s aplicaccedilatildeo
financeira (b) Efeito de marcaccedilatildeo a
mercado sobre instrumentos de hedge (c)
Variaccedilatildeo do valor justo dos ativos
financeiros disponiacuteveis p venda (d)
Ganhosperdas sobre hedge de FC (e)
Ganhos liacutequidos s ativos disponiacuteveis p
venda (f) Ganho (perda) em derivativos
(g) Mensuraccedilatildeo de Instrumentos
Financeiros liacutequidos de impostos (h)
Resultado com instrumentos de ldquohedgerdquo
(Bonds) soperaccedilotildees no exterior liacuteq dos
efeitos tributaacuterios e (i) Resultado com
instrumentos de ldquohedgerdquo (NDF) s
operaccedilotildees no exterior liacutequido dos efeitos
tributaacuterios 13 255 15 326 15 349
Outros d
(a) Amortizaccedilatildeo da Correccedilatildeo Monetaacuteria
sobre ativos corrigidos 9697 (b) Ajuste de
Avaliaccedilatildeo Patrimonial e (c) Outros 6 118 6 131 4 93
Total 51 1000 46 1000 43 1000
Nota (a) Quant corresponde ao nuacutemero de empresas que apresentaram saldos decorrentes dos respectivos
CPCs nas contas de resultado abrangente (b) O efeito da conta dividendos demonstrado na DRA natildeo impacta a
conta Ajuste de Avaliaccedilatildeo Patrimonial mas sim o Patrimocircnio Liacutequido Eacute importante destacar que o estudo
utilizou informaccedilotildees consolidadas por isso aparece a conta Dividendos (c) quantidade de ajustes sobre o total
de ajustes identificado (d) Empresas que natildeo forneceram informaccedilotildees que permitissem identificar claramente
qual pronunciamento teacutecnico estava relacionado ao item identificado
Fonte elaborada pelos autores
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122 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
A partir da anaacutelise dos dados
apresentados na Tabela 5 verifica-se que o
Pronunciamento Teacutecnico CPC 2 foi o item
que mais frequentemente impactou o
resultado abrangente das empresas no
periacuteodo analisado Observa-se que o item
Variaccedilatildeo Cambial sobre Investimento no
Exterior (CPC 02) impactou 19 empresas
(373) em 2012 15 empresas (326) em
2011 e 15 empresas (349) em 2010
Esse resultado eacute similar aos resultados
encontrados nos estudos de Rahman e
Hmadan (2011) e Bamber et al (2010)
nos quais o item variaccedilatildeo cambial foi o
componente mais apresentado pelas
empresas analisadas
O segundo pronunciamento teacutecnico
mais recorrente foi o CPC 38 que trata do
reconhecimento e mensuraccedilatildeo de
Instrumentos Financeiros Destaca-se que
esse item apresentou uma grande variedade
de termos utilizados Notadamente a
grande variedade de nomenclaturas
utilizadas dificulta a compreensatildeo
comparaccedilatildeo e anaacutelise das Demonstraccedilotildees
do Resultado Abrangente tanto por parte
do pesquisador quanto pelo usuaacuterio da
informaccedilatildeo
42 Efeitos das informaccedilotildees do resultado
abrangente no resultado das empresas
analisadas
A Tabela 6 apresenta os resultados
do teste de diferenccedila (pareada) de meacutedias
do Lucro Liacutequido e do Lucro Liacutequido
Abrangente para as empresas da amostra
que apresentaram ajustes nas contas que
compotildeem a Demonstraccedilatildeo de Resultado
Abrangente e para a amostra total de
modo a verificar se existem diferenccedilas
estatisticamente significativas entre as duas
meacutetricas contaacutebeis nos anos de 2010 2011
e 2012
Tabela 6 ndash Resultados dos Testes Estatiacutesticos de Diferenccedila de Meacutedias entre o Lucro Liacutequido e o Lucro
Abrangente do Periacuteodo
Painel 1 ndash Apenas empresas com ajustes na DRA
Variaccedilatildeo KS c Teste T
d Wilcoxon
e
Ano Nordm LLa LLA
a
b Z Sig t Sig Z Sig
2012 31 148387 164859 +111 1155
1171
0139
0129 -0992 0329 -1117 0264
2011 27 91268 123833 +357 0640
0579
0808
0891 -1270 0215 -2114 0034
2010 26 201873 186568 -76 1260
1040
0084
0230 1264 0218 -2781 0005
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123 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Tabela 6 ndash Resultados dos Testes Estatiacutesticos de Diferenccedila de Meacutedias entre o Lucro Liacutequido e o Lucro
Abrangente do Periacuteodo - continuaccedilatildeo
Painel 2 ndash Amostra total
Variaccedilatildeo KS c Teste T
d Wilcoxon
e
Ano Nordm LLa LLA
a
b Z Sig t Sig Z Sig
2012 62 154043 162279 +53 1702
1749
0006
0004 -0992 0325 -1117 0264
2011d 61 151393 165807 +95
1594
1566
0012
0015 -1262 0212 -2114 0034
2010 d 61 250667 244144 -26
2003
1894
0001
0002 1255 0214 -2781 0005
Notas (a) Valores em R$ Mil sendo os valores meacutedios do total dos saldos de lucro liacutequido (LL) e dos saldos de
resultado abrangente (LLA ndash Lucro Liacutequido Abrangente) de todas as empresas com ajustes na DRA no caso do
Painel 1 e de toda a amostra exceto a empresa que natildeo divulgou a demonstraccedilatildeo financeira no caso do Painel 2
(b) Diferenccedila entre o LLA e o LL dividido pelo LL (c) Teste Kolmogorov-Smirnov (KS) para anaacutelise da
normalidade das variaacuteveis A primeira linha refere-se ao LL enquanto a segunda linha refere-se ao LLA (d)
Teste parameacutetrico (t test) de diferenccedila de meacutedias pareadas (paired samples test) (e) Teste natildeo parameacutetrico
(wilcoxon test) de diferenccedilas de meacutedias pareadas (f) As significacircncias dos testes estatiacutesticos apresentadas
correspondem agrave probabilidade nas duas caudas (2-tailed) e (g) 1 de niacutevel de significacircncia 5 de niacutevel de
significacircncia 10 de niacutevel de significacircncia
Fonte elaborada pelos autores
Com a finalidade de verificar a
existecircncia de diferenccedila significativa entre o
Resultado do Periacuteodo (LL) e o Resultado
Abrangente (LLA) foram realizados testes
estatiacutesticos de diferenccedilas de meacutedias
(parameacutetrico ndash T test e natildeo parameacutetrico ndash
Wilcoxon test) conforme o resultado da
normalidade apurado para as distribuiccedilotildees
analisadas (conforme indicado pelo teste
Kolmogorov Smirnov)
Os resultados apurados na anaacutelise
estatiacutestica das empresas que apresentaram
ajustes na Demonstraccedilatildeo do Resultado
Abrangente (vide Painel 1 da Tabela 6)
demonstram que apenas no ano de 2010 o
Resultado do Periacuteodo (LL) e o Resultado
Abrangente (LLA) satildeo estatisticamente
diferentes (z = -2781 p-value lt1)
Analisando as diferenccedilas entre o
Resultado do Periacuteodo (LL) e o Resultado
Abrangente (LLA) para toda a amostra
(painel 2 da Tabela 6) observa-se que
existem diferenccedilas estatisticamente
significativas nas referidas variaacuteveis para
os anos de 2011 e 2010 (z= -2 114 p-
value lt5 e z = -2781 p-value lt1
respectivamente)
De fato pode-se constatar que os
resultados estatiacutesticos natildeo parameacutetricos
para a amostra completa e para as
empresas que apresentaram ajustes na
DRA foram exatamente iguais isto eacute o
resultado natildeo eacute afetado pela inclusatildeo das
empresas que natildeo apresentaram ajustes
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124 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
Observa-se tambeacutem que no teste
parameacutetrico a inclusatildeo das empresas sem
ajustes na DRA afeta a anaacutelise da
normalidade das distribuiccedilotildees
especialmente no ano de 2011
Em resumo os resultados apurados
permitem concluir que existem diferenccedilas
entre as meacutetricas Resultado do Periacuteodo
(LL) e Resultado Abrangente (LLA) para
as empresas que compotildeem o Novo
Mercado nos anos de 2011 e 2010 As
diferenccedilas meacutedias apuradas foram de
+95 e -26 em 2011 e 2010
respectivamente quando consideradas
todas as empresas da amostra e de +357
e -76 em 2011 e 2010 respectivamente
quando consideradas apenas as empresas
que apresentaram ajustes na DRA Os
resultados encontrados indicam que os
efeitos satildeo relevantes quando considerado
apenas o grupo de empresas com ajustes na
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
do periacuteodo
O exerciacutecio de 2012 apresentou
uma variaccedilatildeo nas meacutetricas de +111 e
+53 para a amostra parcial e completa
respectivamente mas ambas as diferenccedilas
natildeo satildeo estatisticamente significativas
(tanto no teste parameacutetrico quanto no natildeo
parameacutetrico)
Assim pode-se afirmar tambeacutem
que os efeitos dos ganhos e perdas
reconhecidos diretamente no patrimocircnio
liacutequido (e indicados na DRA) variam
significativamente de ano para ano tanto
em termos percentuais quanto na direccedilatildeo
do efeito
A Tabela 7 demonstra a natureza
dos ajustes das contas do Resultado
Abrangente no resultado do periacuteodo das
empresas analisadas no periacuteodo analisado
Tabela 7 ndash Natureza dos ajustes do Resultado Abrangente a
2012 2011 2010
Natureza dos ajustes b Quant Quant Quant
Positivo 17 548 20 741 5 192
Negativo 14 452 7 259 21 808
Subtotal 31 1000 27 1000 26 1000
Sem ajuste c 31 34 35
Total 62 61 61
Notas (a) Inclui apenas as empresas que arquivaram as demonstraccedilotildees contaacutebeis na Comissatildeo de Valores
Mobiliaacuterios razatildeo pela qual o nuacutemero de empresas eacute menor em 2011 e 2010 conforme indicado na Tabela 3 (b)
As empresas foram segregadas em dois grupos sendo o primeiro daquelas que apuraram um ajuste total positivo
isto eacute os efeitos aumentaram o lucro liacutequido do periacuteodo da empresa analisada O segundo grupo eacute formado pelas
demais empresas e (c) Inclui as empresas que natildeo divulgaram a DRA conforme indicado no painel 1 da Tabela
3 Consideram-se essas empresas como sem ajuste em funccedilatildeo de apresentarem o parecer dos auditores
independentes sem ressalva ou ecircnfase
Fonte elaborada pelos autores
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125 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
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Como pode ser observada na
Tabela 7 a distribuiccedilatildeo entre empresas
com ajustes positivos e negativos variou
significativamente de ano para ano Em
2010 a maior parte das empresas (808)
teve ajuste negativo enquanto no ano de
2011 a maior parte das empresas (741)
teve ajuste positivo Em 2012 observa-se
um equiliacutebrio entre os dois grupos Tal
resultado talvez possa decorrer dos efeitos
ciacuteclicos dos efeitos contaacutebeis quando as
variaccedilotildees cambiais ou variaccedilotildees de preccedilos
de mercado de ativos financeiros por
exemplo apresentam crescimento e
reduccedilatildeo ao longo do tempo
A maior quantidade de impactos
negativos evidenciados em 2010 pelas
empresas analisadas coincide com os
resultados encontrados por Ferraro (2011)
no estudo das empresas italianas listadas
na bolsa de valores no ano de 2009 Uma
diferenccedila relevante do presente estudo em
relaccedilatildeo ao estudo realizado por Ferraro
(2011) refere-se ao fato de que nenhuma
empresa da amostra analisada pela referida
autora alegou natildeo ter sido impactada (ou
natildeo apresentou informaccedilotildees) em relaccedilatildeo ao
resultado abrangente
A Tabela 8 permite visualizar como
cada um dos pronunciamentos teacutecnicos
emitidos pelo CPC acarretou ajustes na
Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente no
periacuteodo analisado
Tabela 8 - Efeito dos ajustes no resultado abrangente do periacuteodo (31 empresas em 2012 27 empresas em 2011
e 26 empresas em 2010)
Painel 1 ndash Magnitude dos Ajustes () por CPC no Resultado Abrangente
Ano Efeito CPC 2 CPC 18 CPC 32 CPC 33 CPC 38 Outros
2012 do ajuste a 1604 -03 169 -713 -145 87
Meacutedia dos ajustes 84 -01 34 -178 -11 15
2011 do ajuste 1057 11 59 -87 -70 29
Meacutedia dos ajustes 70 06 12 -29 -05 05
2010 do ajuste -1095 -35 -147 -239 516 000
Meacutedia dos ajustes -73 -17 -37 -80 34 000
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126 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
Tabela 8 - Efeito dos ajustes no resultado abrangente do periacuteodo (31 empresas em 2012 27 empresas em 2011
e 26 empresas em 2010) - continuaccedilatildeo
Painel 2 ndash Natureza do Ajuste (em quantidade) por CPC no Resultado Abrangente
Ano Natureza do Ajuste CPC 2 CPC 18 CPC 32 CPC 33 CPC 38 Outros
Positivo 13 2 4 0 3 4
2012 Negativo 6 2 1 4 10 2
Total 19 4 5 4 13 6
Positivo 12 2 3 1 10 4
2011 Negativo 3 0 2 2 5 2
Total 15 2 5 3 15 6
Positivo 2 0 1 0 7 2
2010 Negativo 13 2 3 3 8 2
Total 15 2 4 3 15 4
Notas (a) O percentual do ajuste foi calculado a partir da divisatildeo do valor total resultante de um CPC pelo total
de ajustes (b) A meacutedia do percentual dos ajustes corresponde agrave divisatildeo do percentual dos efeitos pela quantidade
de ajustes de cada CPC e (c) A quantidade do Painel 2 corresponde agrave contagem simples das ocorrecircncias dos
ajustes na Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente
Fonte elaborada pelos autores
No que se refere agrave magnitude dos
ajustes o Pronunciamento Teacutecnico CPC 02
(Efeitos das Mudanccedilas nas Taxas de
Cacircmbio e Conversatildeo de Demonstraccedilotildees
Contaacutebeis) apresentou o maior efeito
confirmando os resultados apresentados no
referencial teoacuterico O percentual do ajuste
foi de 1604 em 2012 1057 em 2011 e
-1095 em 2010
Destaca-se tambeacutem o efeito
significativo do Pronunciamento Teacutecnico
CPC 33 (Benefiacutecios a Empregados) em
2012 com efeito negativo de 713 e do
Pronunciamento Teacutecnico CPC 38 em 2010
com efeito positivo de 516
Notadamente a cada ano observa-se uma
variaccedilatildeo significativa na contribuiccedilatildeo de
cada pronunciamento do CPC na
composiccedilatildeo do Lucro Abrangente
A Tabela 9 apresenta os efeitos no
Lucro Abrangente (apenas das empresas
com ajustes na DRA) em termos
monetaacuterios para cada um dos anos
analisados
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127 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
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Tabela 9 ndash Efeitos dos ajustes do resultado abrangente por CPC (em termos monetaacuterios)
2012 2011 2010
CPC R$ Quant Meacutedia R$ Quant Meacutedia R$ Quant Meacutedia
CPC 2 819042 19 43107 929064 15 61938 -435793 15 -29053
CPC 18 -1323 4 -331 9998 2 4999 -13826 2 -6913
CPC 32 86421 5 17284 52252 5 10450 -58575 4 -14644
CPC 33 -363988 4 -90997 -76131 3 -25377 -95019 3 -31673
CPC 38 -74094 13 -5700 -61778 15 -4119 205303 15 13687
Outros 44568 6 7428 25845 6 4308 -17 4 -425
Total 510626 51 -29209 879250 46 52199 -397927 43 -68600
Notas (a) Valores em Reais Mil (b) CPC 02 (R2) - Efeitos das mudanccedilas nas taxas de cacircmbio e conversatildeo de
demonstraccedilotildees contaacutebeis CPC 18 (R2) - Investimento em coligada em controlada e em empreendimento
controlado em conjunto CPC 32 - Tributos sobre o lucro CPC 33 (R1) - Benefiacutecios a empregados e CPC 38 -
Instrumentos Financeiros reconhecimento e mensuraccedilatildeo e (c) Inclui apenas empresas com ajustes na DRA
Fonte elaborada pelos autores
Em termos monetaacuterios o
Pronunciamento Teacutecnico CPC 2 foi o que
mais afetou a DRA das empresas nos anos
analisados sendo os efeitos de R$ 819042
mil em 2012 R$ 929064 mil em 2011 e
negativo em R$ 435793 mil em 2010
Destaca-se que o Pronunciamento Teacutecnico
CPC 33 gerou ajuste negativo em todos os
anos (R$ 363988 mil em 2012 R$ 76131
mil em 2011 e R$ 95019 mil em 2010)
A anaacutelise dos efeitos no Resultado
Abrangente por setor de atividade
demonstra que o CPC 02 (CPC que mais
impactou as empresas analisadas)
apresentou efeitos relevantes nos setores
de (a) Veiacuteculos e Peccedilas (b) Alimentos e
Bebidas (c) Mineraccedilatildeo e (d) Petroacuteleo e
Gaacutes (somente em 2012) O
Pronunciamento Teacutecnico CPC 38 afetou
mais o Resultado Abrangente das empresas
que compotildeem o setor de Veiacuteculos e Peccedilas
Agropecuaacuteria e Pesca e Outros
5 CONCLUSAtildeO
Considerando a recente exigecircncia
de divulgaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente (DRA) no Brasil o
presente estudo teve como objetivo
principal analisar o conteuacutedo
informacional da DRA publicada pelas
empresas brasileiras de capital aberto que
compotildeem o segmento Novo Mercado da
Bolsa de Valores Mercadorias e Futuros
(BMampFBovespa) nos anos de 2010 2011 e
2012 apoacutes a adoccedilatildeo das Normas
Internacionais de Contabilidade no Brasil
Mais especificamente foi analisado (a) se
o resultado abrangente apresentou
diferenccedilas estatisticamente significativas
em relaccedilatildeo ao lucro liacutequido divulgado na
Demonstraccedilatildeo do Resultado do Exerciacutecio
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128 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
(DRE) (b) se os itens que impactaram o
resultado abrangente foram positivos ou
negativos e (c) quais pronunciamentos
contaacutebeis mais impactaram o resultado
abrangente divulgado pelas empresas
analisadas Para analisar o conteuacutedo
informacional da Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente foram utilizados
testes estatiacutesticos de diferenccedilas de meacutedias
para amostras pareadas (Lucro Liacutequido do
periacuteodo - LL e o Resultado Abrangente ndash
LLA) bem como uma anaacutelise qualitativa
dos componentes da DRA em cada
periacuteodo
Em resumo os resultados
apresentados na anaacutelise dos dados
demonstraram que
(a) Aproximadamente metade
das empresas natildeo apresentou
movimentaccedilatildeo na DRA (456 em 2010
450 em 2011 e 508 em 2012)
(b) Poucas empresas
apresentaram informaccedilotildees adicionais em
notas explicativas sobre o resultado
abrangente (sendo 6 empresas em 2010 5
empresas em 2011 e 10 empresas em
2012)
(c) Os Pronunciamentos
Teacutecnicos que mais frequentemente
impactaram o resultado abrangente das
empresas no periacuteodo analisado foram os
CPC 2 - Efeitos das Mudanccedilas nas Taxas
de Cacircmbio e Conversatildeo de Demonstraccedilotildees
Contaacutebeis (sendo 19 empresas 373 em
2012 15 empresas 326 em 2011 e 15
empresas 349 em 2010) e o CPC 38 -
Reconhecimento e Mensuraccedilatildeo de
Instrumentos Financeiros
(d) O Pronunciamento Teacutecnico
CPC 02 apresentou o maior efeito
confirmando os resultados apresentados
em estudos anteriores (1604 em 2012
1057 em 2011 e -1095 em 2010)
Destaca-se tambeacutem o efeito significativo
do Pronunciamento Teacutecnico CPC 33
(Benefiacutecios a Empregados) no ano de 2012
(efeito negativo de 713) e do
Pronunciamento Teacutecnico CPC 38 em 2010
(efeito positivo de 516)
(e) A distribuiccedilatildeo entre
empresas com impactos positivos e
negativos variou significativamente de ano
para ano Em 2010 a maior parte das
empresas (808) teve ajuste negativo
enquanto no ano de 2011 a maior parte
das empresas (741) teve ajuste positivo
Em 2012 observa-se um equiliacutebrio entre
os dois grupos e
(f) Os resultados apurados
permitem concluir que existem diferenccedilas
entre as meacutetricas Resultado do Periacuteodo
(LL) e Resultado Abrangente (LLA) para
as empresas que compotildeem o Novo
Mercado nos anos de 2011 e 2010 As
diferenccedilas meacutedias apuradas foram de
+95 em 2011 e -26 em 2010 quando
consideradas todas as empresas da
amostra e de +357 em 2011 e -76 em
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129 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
2010 quando consideradas apenas as
empresas que apresentaram ajustes na
DRA Os resultados encontrados indicam
que os efeitos satildeo relevantes quando
considerado apenas o grupo de empresas
impactadas isto eacute com ajustes na
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
do periacuteodo
Os resultados sugerem que os
efeitos provocados pelos novos
pronunciamentos teacutecnicos no Resultado
Abrangente podem variar
significativamente de empresa para
empresa e de ano para ano tanto em
relaccedilatildeo agrave magnitude do efeito quanto na
direccedilatildeo do efeito conforme jaacute sugerido
pelos estudos anteriores (RAHMAN
HMADAM 2011) Tal resultado pode
decorrer dos efeitos ciacuteclicos dos ajustes
contaacutebeis quando as variaccedilotildees cambiais ou
variaccedilotildees de preccedilos de mercado de ativos
financeiros por exemplo apresentam
crescimento e reduccedilatildeo ao longo do tempo
(como sugerido por KANAGARETNAM
MATHIEU SHEDATA 2009)
Notadamente a grande variedade
de nomenclaturas adotada para os
componentes decorrentes da aplicaccedilatildeo do
CPC 38 (Instrumentos Financeiros)
dificulta a compreensatildeo comparaccedilatildeo e
anaacutelise das Demonstraccedilotildees do Resultado
Abrangente tanto por parte do pesquisador
quanto pelo usuaacuterio da informaccedilatildeo Assim
os oacutergatildeos reguladores poderiam emitir
orientaccedilotildees (OCPC) especiacuteficas sobre a
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
de modo a ampliar a qualidade das
informaccedilotildees prestadas pelas empresas
inclusive no que diz respeito agrave comparaccedilatildeo
entre empresas
Os resultados apurados permitem
concluir que para as empresas de capital
aberto que pertencem ao segmento de
Novo Mercado da BMampFBovespa um
significativo nuacutemero de empresas natildeo
estavam sujeitas aos tratamentos contaacutebeis
que geram o reconhecimento de ganhos e
perdas diretamente no patrimocircnio liacutequido
(50 em 2012 557 em 2011 e 573
em 2010) Por outro lado existem
empresas que apresentaram grandes
diferenccedilas entre o Lucro Liacutequido e o
Resultado Abrangente e
consequentemente devem merecer atenccedilatildeo
dos investidores (acionistas e credores) e
dos profissionais que realizam as anaacutelises
das demonstraccedilotildees contaacutebeis preparadas
pelas empresas Notadamente como os
efeitos decorrentes dos CPCs podem
apresentar magnitudes e sinais diferentes eacute
razoaacutevel supor que eles possam ser
relevantes (individualmente ou em
conjunto) para os usuaacuterios da informaccedilatildeo
contaacutebil quando analisados de forma
segregada
Tambeacutem eacute importante destacar que
os resultados observados indicam que os
itens que compotildeem a Demonstraccedilatildeo de
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130 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
Resultados Abrangentes tecircm o potencial de
gerar volatilidade nos resultados do
exerciacutecio se forem reconhecidos na
Demonstraccedilatildeo de Resultado do Exerciacutecio
Espera-se que os resultados
observados no presente estudo contribuam
para a literatura nacional e internacional
na medida em que demonstram como a
DRA exigida nas normas internacionais e
utilizada em diversos paiacuteses eacute utilizada e
evidencia o impacto dos ganhos e perdas
que natildeo transitam pela Demonstraccedilatildeo de
Resultado no contexto brasileiro
A principal limitaccedilatildeo observada no
presente estudo deve-se ao fato de que
somente foram analisadas as empresas que
compotildeem o segmento Novo Mercado o
que natildeo possibilita a generalizaccedilatildeo dos
resultados para empresas que natildeo
pertencem a esse grupo Ressalta-se que a
escolha da anaacutelise do referido grupo de
empresas deveu-se agrave premissa de que essas
empresas apresentam uma maior qualidade
das informaccedilotildees evidenciadas permitindo
a realizaccedilatildeo do estudo com base em dados
confiaacuteveis
Considerando que em alguns
periacuteodos o Resultado Abrangente possa
apresentar valores significativamente
diferentes do Lucro Liacutequido do periacuteodo
recomenda-se que estudos futuros (1)
analisem amostras pertencentes a outros
segmentos da BMampFBovespa (2)
examinem como os componentes da
demonstraccedilatildeo abrangente afetam os
indicadores econocircmicos e financeiros das
empresas e (3) verifiquem a relevacircncia
dessas informaccedilotildees para os usuaacuterios da
informaccedilatildeo contaacutebil atraveacutes de estudos
quantitativos (value relevance) e
qualitativos (questionaacuterios e entrevistas)
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108 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
empresas brasileiras de capital aberto que
compotildeem o segmento Novo Mercado da
Bolsa de Valores Mercadorias e Futuros
(BMampFBovespa) nos anos de 2010 2011
e 2012 apoacutes a adoccedilatildeo das Normas
Internacionais de Contabilidade no Brasil
Mais especificamente foi analisado (a) se
o resultado abrangente apresentou
diferenccedilas estatisticamente significativas
em relaccedilatildeo ao lucro liacutequido divulgado na
Demonstraccedilatildeo do Resultado do Exerciacutecio
(DRE) (b) se os ajustes decorrentes dos
itens que compotildeem o resultado abrangente
foram positivos ou negativos e (c) quais
pronunciamentos contaacutebeis mais
ocasionaram efeitos no resultado
abrangente divulgado pelas empresas
analisadas
Considerando a recente exigecircncia
de divulgaccedilatildeo da DRA no Brasil a
realizaccedilatildeo do presente estudo se justifica
em funccedilatildeo da (1) ausecircncia de estudos
realizados no Brasil que analisassem os
efeitos de ganhos e perdas que passaram a
ser diretamente registrados no patrimocircnio
liacutequido apoacutes a adoccedilatildeo das normas
internacionais e da (2) escassez de estudos
nacionais que tratem da relevacircncia dos
ajustes apresentados na Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente para os usuaacuterios da
informaccedilatildeo contaacutebil
Eacute importante ressaltar que os
resultados apurados no presente estudo
apresentam aspectos peculiares da recente
adoccedilatildeo das praacuteticas contaacutebeis
internacionais no contexto brasileiro sendo
relevante tanto para os reguladores
nacionais quanto para os reguladores
internacionais face agraves diferenccedilas
observadas em relaccedilatildeo aos estudos
desenvolvidos em outros paiacuteses
O restante do estudo estaacute
organizado da seguinte forma a segunda
parte apresenta a revisatildeo de literatura na
qual satildeo discutidos os principais estudos
que trataram do tema em seguida satildeo
apresentados os procedimentos
metodoloacutegicos e os criteacuterios adotados para
a seleccedilatildeo da amostra na quarta parte satildeo
apresentados os resultados observados na
pesquisa e por fim na quinta parte do
estudo eacute apresentada a conclusatildeo
2 REVISAtildeO DE LITERATURA
A literatura internacional apresenta
uma grande variedade de estudos que
analisaram o conteuacutedo informacional da
DRA Em geral tais estudos analisaram as
seguintes questotildees (a) a relevacircncia das
informaccedilotildees de resultado abrangente e seus
componentes para os usuaacuterios da
informaccedilatildeo contaacutebil
(KANAGARETNAM MATHIEU
SHEHATA 2009 JONES SMITH 2011
CAHAN et al 2000 PRONOBIS
ZUumlLCH 2010) (b) a forma e localizaccedilatildeo
das informaccedilotildees de resultado abrangente
divulgadas pelas empresas nos paiacuteses onde
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109 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
as normas contaacutebeis sobre resultado
abrangente mudaram ou foram
implementadas pela primeira vez
(RAHMAN HMADAN 2011
CHAMBERS et al 2007 FERRARO
2011) (c) qual componente mais impactou
a DRA (RAHMAN HMADAN 2011) e
(d) os determinantes da forma de
divulgaccedilatildeo do resultado abrangente (e seus
componentes) nas demonstraccedilotildees
financeiras (LEE PETRONI SHEN
2004 BAMBER et al 2010)
Em relaccedilatildeo aos estudos que
examinaram a relevacircncia do resultado
abrangente (e de seus componentes)
verificaram-se resultados bastante diacutespares
como por exemplo os estudos de Cahan et
al (2000) Dehning e Ratliff (2004) e
Kanagaretnam Mathieu e Shehata (2009)
Cahan et al (2000) analisaram se
os componentes do resultado abrangente
satildeo mais relevantes do que o resultado do
periacuteodo divulgado nas demonstraccedilotildees
contaacutebeis de empresas norte-americanas
bem como se a divulgaccedilatildeo dos itens de
resultado abrangente na DMPL gera
mudanccedila na relevacircncia dos componentes
de resultado abrangente em relaccedilatildeo ao
resultado do periacuteodo Os resultados do
estudo natildeo encontraram evidecircncia de que
os itens de outros resultados abrangentes
fornecem informaccedilotildees que sejam mais
relevantes que o resultado abrangente total
tambeacutem natildeo encontraram evidecircncia de que
os outros resultados abrangentes tecircm
relevacircncia superior ao lucro liacutequido apoacutes o
periacuteodo quando divulgado na DMPL
Do mesmo modo Dehning e Ratliff
(2004) tambeacutem concluiacuteram que a
divulgaccedilatildeo da DRA nos Estados Unidos
(apoacutes exigecircncia do SFAS 130 ndash
Apresentaccedilatildeo dos Resultados
Abrangentes) natildeo aumentou a utilidade
das demonstraccedilotildees contaacutebeis publicadas
como um todo Para os autores esse
resultado eacute consistente com a hipoacutetese dos
mercados eficientes em que as
informaccedilotildees disponiacuteveis antes da exigecircncia
de divulgaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente natildeo satildeo valorizadas
de forma diferente simplesmente porque
elas estatildeo sendo divulgadas de outra forma
Por outro lado Kanagaretnam
Mathieu e Shehata (2009) que
investigaram se a exigecircncia de empresas
canadenses ( no Canadaacute a obrigatoriedade
de divulgaccedilatildeo do resultado abrangente
ocorreu em 2005 por exigecircncia do The
Canadian Accounting Standards Board ndash
AcSB conforme KANAGARETNAM
MATHIEU SHEHATA 2009 p 349)
apresentarem a Demonstraccedilatildeo de
Resultados Abrangentes fornece ao
mercado informaccedilotildees relevantes Os
autores concluiacuteram que os componentes do
resultado abrangente satildeo relevantes mas
natildeo tecircm tanto poder para predizer a
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110 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
rentabilidade futura devido agrave sua natureza
transitoacuteria
Nos Estados Unidos alguns
pesquisadores (CHOI ZANG 2006
CHOI DAS ZANG 2007) analisando
dados com periacuteodo de amostragem ateacute
2003 argumentam que o lucro liacutequido
prediz melhor os resultados resultados
abrangentes e fluxos de caixa futuros do
que o resultado abrangente ao passo que
Dhaliwal Subramanyan e Trezevant
(1999) afirmam que para os anos de 1994
e 1995 o lucro liacutequido tem melhor poder
de previsatildeo dos fluxos operacionais de
caixa e resultados futuros do que os
resultados abrangentes Biddle e Choi
(2006) analisando dados de 1994 a 1998
argumentam que natildeo haacute definiccedilatildeo de qual
tipo de resultados (Lucro
LiacutequidoResultado Abrangente) tem maior
utilidade Em relaccedilatildeo aos estudos
realizados com dados de paiacuteses europeus
Wang (2006) e Goncharov e Hodgson
(2008) afirmam que o lucro liacutequido sempre
supera o resultado abrangente na previsatildeo
de desempenho (ou fluxos de caixa) futuro
da empresa
Como jaacute destacado por Ferraro e
Veltri (2012 p 588) os estudos anteriores
natildeo tecircm apresentado resultados
consistentes isto eacute os estudos em geral
natildeo tecircm encontrado suporte consistente
para a relevacircncia da DRA (formada por
informaccedilotildees do resultado do periacuteodo e
informaccedilotildees sobre resultados abrangentes)
De acordo com Chambers et al
(2007 p 558) uma possiacutevel razatildeo para a
falta de resultados consistentes em
pesquisas anteriores eacute que os estudos
usaram dados de periacuteodos anteriores agrave data
efetiva da divulgaccedilatildeo obrigatoacuteria da DRA
Por exemplo Dhaliwal et al (1999)
utilizaram informaccedilotildees sobre o resultado
abrangente a partir de nuacutemeros dos
balanccedilos para o periacuteodo em que a
divulgaccedilatildeo do resultado abrangente natildeo era
obrigatoacuteria nos EUA
Segundo Chambers et al (2007 p
561) os opositores da divulgaccedilatildeo da DRA
argumentaram que o resultado abrangente
possui itens que satildeo movidos por fatores
do mercado sobre os quais os gestores natildeo
tecircm nenhum controle e portanto natildeo eacute
uma boa base para avaliar o desempenho
gerencial
Conforme Kanagaretnam Mathieu
e Shehata (2009 p 352) haacute uma visatildeo de
que o resultado do periacuteodo deve medir
todas as mudanccedilas no valor econocircmico de
uma empresa resultantes de todas as
atividades e circunstacircncias exceto as
decorrentes de investimentos e
distribuiccedilotildees de dividendos aos
proprietaacuterios Esse conceito de resultado
abrangente requer que as alteraccedilotildees de
valores em todos os ativos e passivos de
uma empresa fluam para a demonstraccedilatildeo
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111 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
de resultados e sejam mensuradas a valor
de mercado
Adicionalmente os opositores
tambeacutem alegam que as alteraccedilotildees no valor
da empresa satildeo de natureza transitoacuteria e
decorrentes de atividades que natildeo satildeo
recorrentes tendo assim o poder de
prediccedilatildeo limitado (KANAGARETNAM
MATHIEU SHEHATA 2009 p 352)
Naturalmente os argumentos sobre a
irrelevacircncia dos ganhos e perdas apresentados
na DRA para os investidores e credores satildeo
utilizados como justificativa para que esses
ganhos e perdas natildeo sejam registrados na DRE
mas em uma conta do patrimocircnio liacutequido
Por outro lado os defensores da
divulgaccedilatildeo da DRA argumentaram que ela
eacute a uacutenica medida que capta todas as fontes
de criaccedilatildeo de valor e que de forma
adequada distingue criaccedilatildeo e distribuiccedilatildeo
de valor Ainda segundo Chambers et al
(2007 p 561) os defensores
argumentaram que a informaccedilatildeo de
resultado abrangente eacute uma medida que
impotildee disciplina sobre os gestores e
analistas e que sistemas de remuneraccedilatildeo
baseados no resultado abrangente
exigiriam que os gestores considerassem
todos os fatores que afetam o valor da
empresa tornando assim menos atraente
o gerenciamento de resultados
Rahman e Hmadan (2011 p 16)
tambeacutem argumentam favoravelmente agrave
necessidade de divulgaccedilatildeo de resultado
abrangente
O lucro de uma empresa
para um determinado exerciacutecio eacute
melhor representado pelo aumento da
sua riqueza No entanto um aumento
na riqueza da companhia pode ter
ocorrido por diversas razotildees algumas
delas natildeo relacionadas com as
operaccedilotildees diaacuterias Por exemplo a
riqueza pode mudar por causa de
flutuaccedilotildees nas taxas de cacircmbio de
moedas estrangeiras fazendo com
que o valor da moeda de subsidiaacuterias
aumente ou diminua Aleacutem disso a
riqueza pode aumentar ou diminuir
devido a mudanccedilas nas condiccedilotildees
econocircmicas que alteram os valores de
certos ativos e passivos Por exemplo
as mudanccedilas no mercado de accedilotildees
podem resultar em ganhos ou perdas
natildeo realizados de retenccedilatildeo para
investimentos detidos pela empresa
Essas mudanccedilas na riqueza devem ser
capturadas pelo resultado abrangente
(Traduccedilatildeo nossa)
Ao analisar a literatura sobre
resultados abrangentes eacute possiacutevel concluir
que o tema ainda divide opiniotildees De um
modo geral Pronobis e Zuumllch (2010 p 7)
ressaltaram que o exame do poder
preditivo precisa de mais esclarecimentos
Os autores tambeacutem destacaram a
necessidade de realizaccedilatildeo de pesquisas
sobre o poder de previsatildeo de resultados
abrangentes apoacutes a adoccedilatildeo do IFRS e a
necessidade de realizaccedilatildeo de estudos
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112 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
dentro de cada paiacutes devido ao fato de
poder existir resultados tendenciosos
considerando as particularidades de cada
paiacutes
Ao examinar a literatura sobre
resultados abrangentes foi possiacutevel
verificar que tambeacutem haacute uma grande
discussatildeo em relaccedilatildeo agrave forma de
divulgaccedilatildeo do resultado abrangente e seus
componentes nas demonstraccedilotildees
financeiras De acordo com a literatura
existem as seguintes formas de
apresentaccedilatildeo do resultado abrangente e
seus componentes a) na Demonstraccedilatildeo de
Resultado do Periacuteodo b) na Demonstraccedilatildeo
de Resultado Abrangente c) na
Demonstraccedilatildeo das Mutaccedilotildees no
Patrimocircnio Liacutequido (DMPL) d) em notas
explicativas eou e) em uma uacutenica
Demonstraccedilatildeo de Resultado que inclua
componentes do resultado do periacuteodo e
componentes do resultado abrangente
Bamber et al (2010) mencionaram
que os investidores racionais processam
totalmente a informaccedilatildeo
independentemente de sua localizaccedilatildeo de
modo que natildeo importa onde as empresas
relatam o resultado abrangente Na mesma
linha Dehning e Ratliff (2004 p 229)
argumentam que a simples reorganizaccedilatildeo
das informaccedilotildees nas demonstraccedilotildees
financeiras natildeo traz impacto na forma dos
usuaacuterios interpretarem a informaccedilatildeo
contaacutebil No entanto estudos
experimentais sugerem que uma melhora
na clareza da informaccedilatildeo pode afetar a
interpretaccedilatildeo dos usuaacuterios das informaccedilotildees
contaacutebeis
Segundo Tarca et al (2008 p 557)
pesquisas anteriores concluiacuteram que haacute
fortes evidecircncias de que a forma de
apresentaccedilatildeo do resultado abrangente afeta
a tomada de decisatildeo do usuaacuterio da
informaccedilatildeo contaacutebil Adicionalmente os
autores alegaram que a disponibilidade de
informaccedilotildees pode natildeo ser suficiente para
garantir a tomada de decisatildeo de forma
eficaz Os autores ainda ressaltaram que a
informaccedilatildeo deve ser colocada onde possa
ser processada de forma mais eficiente por
seus usuaacuterios Assim como Tarca et al
(2008) Ferraro (2011 p 1323) tambeacutem
concluiu que o formato escolhido para
divulgar o resultado e o papel atribuiacutedo aos
resultados abrangentes pode influenciar
consideravelmente a avaliaccedilatildeo dos
indicadores
Na mesma linha Rahman e
Hmadan (2011 p 13) afirmam
[] se o valor do resultado
abrangente eacute simplesmente enterrado
na miriacuteade de informaccedilotildees
apresentadas nas demonstraccedilotildees
financeiras sem fazer um esforccedilo
especial para fornecer a ele algum
destaque os leitores tendem a perder
a importacircncia desse nuacutemero
(Traduccedilatildeo nossa)
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113 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Segundo Bamber et al (2010) o
oacutergatildeo regulador norte-americano
Financial Accounting Standards Board
(FASB) prefere que as empresas relatem o
resultado abrangente na Demonstraccedilatildeo de
Resultados pois considera que o resultado
abrangente fica mais transparente do que
quando relatado na Demonstraccedilatildeo do
Patrimocircnio Liacutequido (DMPL) Dessa
maneira segue a preferecircncia dos
formuladores de normas contaacutebeis e ajuda
os gestores a ganhar uma reputaccedilatildeo de
transparecircncia
O International Accounting
Standard Board (IASB) publicou a versatildeo
revisada do IAS 1 (Apresentaccedilatildeo das
Demonstraccedilotildees Financeiras) em setembro
de 2007 De acordo com Ferraro (2011 p
1315) a referida revisatildeo teve como
objetivo tambeacutem exigir a apresentaccedilatildeo da
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
em funccedilatildeo da influecircncia da SFAS 130
emitida pelo FASB Em maio de 2010 o
IASB proibiu a escolha entre as duas
formas de divulgaccedilatildeo agora as
informaccedilotildees de resultado abrangente
devem ser divulgadas em uma uacutenica
demonstraccedilatildeo dividida em itens da
demonstraccedilatildeo de resultado tradicional e
itens de outros resultados abrangentes
Para o IASB as duas alternativas reduzem
a comparabilidade das demonstraccedilotildees
financeiras e podem criar confusatildeo para os
usuaacuterios sobre qual medida de resultado
considerar (FERRARO 2011 p 1317)
Chambers et al (2007)
investigaram se a forma de evidenciaccedilatildeo
das informaccedilotildees de outros resultados
abrangentes nos EUA afeta o valor das
informaccedilotildees do resultado abrangente no
periacuteodo apoacutes a emissatildeo da SFAS 130 Os
resultados do estudo sugerem que os
investidores prestam mais atenccedilatildeo quando
outros resultados abrangentes satildeo
apresentados na DMPL do que quando satildeo
apresentados na Demonstraccedilatildeo de
Resultado Os autores argumentaram que
isso pode ser atribuiacutedo ao fato de os
investidores estarem mais familiarizados
com o periacuteodo apoacutes a implementaccedilatildeo do
SFAS 130 do que com os outros resultados
abrangentes apresentados na DMPL
No que diz respeito aos
determinantes para a escolha da forma de
divulgaccedilatildeo das informaccedilotildees de resultado
abrangente os resultados do estudo de
Bamber et al (2010 p 23) sugerem que as
empresas com maiores ganhos e perdas
natildeo realizados sobre ldquoativos disponiacuteveis
para vendardquo satildeo menos propensas a usar a
demonstraccedilatildeo de resultado Aleacutem disso
Bamber et al (2010) concluiacuteram que
empresas cujos gestores tecircm pagamentos
baseados em accedilotildees satildeo mais propensas a
evitar a divulgaccedilatildeo na Demonstraccedilatildeo de
Resultado Os resultados tambeacutem
mostraram que os gestores com maior
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114 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
estabilidade de emprego satildeo menos
propensos a evitar a divulgaccedilatildeo na
Demonstraccedilatildeo de Resultados
Na Itaacutelia Ferraro (2011) analisou
como o resultado abrangente e seus
componentes satildeo divulgados nas
demonstraccedilotildees financeiras Os resultados
indicaram que 86 da amostra optaram
por apresentar o resultado abrangente e
seus componentes em uma Demonstraccedilatildeo
de Resultado Abrangente separada O
restante da amostra escolheu apresentar as
informaccedilotildees em uma uacutenica demonstraccedilatildeo
de resultado abrangente O autor tambeacutem
concluiu que as empresas as quais
registraram valores negativos para o lucro
liacutequido mas valores positivos para outros
resultados abrangentes optaram por adotar
a Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente
uacutenica a fim de dar papel intermediaacuterio
para o resultado do periacuteodo negativo
Os resultados do estudo de Rahman
e Hmadan (2011) indicaram que a maioria
das empresas optou por apresentar a
demonstraccedilatildeo de resultado abrangente
total A conta de ajustes de conversatildeo de
moeda (Equivalente ao CPC 02 - Efeitos
das Mudanccedilas nas Taxas de Cacircmbio e
Conversatildeo de Demonstraccedilotildees Contaacutebeis)
foi a mais apresentada pelas empresas
analisadas No que se refere aos efeitos dos
itens nas contas de resultado abrangente
em relaccedilatildeo ao resultado do periacuteodo 27
das empresas foram afetadas
positivamente ao passo que 33 das
empresas foram afetadas negativamente e
39 das empresas natildeo apresentaram
componentes de outros resultados
abrangentes e portanto natildeo foram afetadas
pelo IFRS 101
No Brasil destaca-se o estudo
realizado por Pinheiro Macedo e
Vilamaior (2012) que analisaram a
volatilidade que os Outros Resultados
Abrangentes causariam no lucro liacutequido
das empresas caso fossem registrados no
resultado do exerciacutecio A anaacutelise
compreendeu 21 empresas brasileiras que
divulgaram informaccedilotildees contaacutebeis na
NYSE (bolsa de valores norte-americana)
relativas aos exerciacutecios de 2003 a 2007
Em resumo os autores concluiacuteram que natildeo
haacute diferenccedila estatisticamente significativa
entre as variaacuteveis volatilidade do
Resultado Liacutequido e volatilidade do
Resultado Abrangente bem como
verificaram que a conversatildeo das
demonstraccedilotildees contaacutebeis de investimentos
no exterior eacute o item que mais colabora para
a volatilidade identificada Observa-se que
o estudo de Pinheiro Macedo e Vilamaior
(2012) foi realizado com dados anteriores
ao periacuteodo da implementaccedilatildeo das normas
contaacutebeis internacionais no Brasil
Em resumo os estudos
relacionados com a divulgaccedilatildeo da
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
analisam pelo menos uma das seguintes
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115 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
questotildees (a) a fundamentaccedilatildeo teoacuterica para
que os reguladores permitam que
determinados ganhos e perdas transitem
diretamente pelo patrimocircnio liacutequido e natildeo
sejam apresentados na Demonstraccedilatildeo de
Resultados (b) o conteuacutedo e a forma de
divulgaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo do Resultado
Abrangente e (c) a relevacircncia das
informaccedilotildees apresentadas na
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
para os usuaacuterios especialmente
investidores e credores
Notadamente os estudos anteriores
que analisaram a relevacircncia das
informaccedilotildees apresentadas na
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
satildeo inconclusivos variando de paiacutes para
paiacutes e de periacuteodo analisado Baseado em
tais evidecircncias o presente estudo tem
como objetivo analisar o conteuacutedo
informacional da Demonstraccedilatildeo do
Resultado Abrangente publicada pelas
empresas brasileiras de capital aberto com
o intuito de avaliar se o lucro liacutequido e o
lucro abrangente apresentam diferenccedilas
estatisticamente significativas que possam
justificar a realizaccedilatildeo de estudos sobre o
poder preditivo (ldquovalue relevancerdquo) dos
resultados abrangentes no Brasil
3 METODOLOGIA
O presente estudo consiste em uma
investigaccedilatildeo empiacuterica quantitativa e
qualitativa sobre o conteuacutedo e a forma de
divulgaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo do Resultado
Abrangente
31 Seleccedilatildeo da Amostra
A Tabela 1 apresenta o grupo de
empresas selecionado para o estudo bem
como demonstra a representatividade da
amostra analisada
Tabela 1 - Composiccedilatildeo da amostra de empresas analisadas
N
Quantidade de empresas do segmento Novo Mercado da BMampFBovespa(1)
126 1000
( - ) Empresas financeiras seguradoras e corretoras e equivalentes (6) 48
( =) Empresas pesquisadas (populaccedilatildeo) 120 952
Quantidade de empresas na amostra 62 517
Nota (1) Dados coletados no site da BMampFBovespa em setembro de 2012 (2) As empresas de capital aberto
podem pertencer a segmentos de listagem com regras riacutegidas e diferenciadas de governanccedila corporativa tais
como a) Novo Mercado b) Niacutevel 2 c) Niacutevel 1 e d) Bovespa Mais
Fonte elaborada pelos autores
A amostra deste estudo eacute formada
por empresas que compotildeem o segmento
Novo Mercado da Bolsa de Valores
Mercadorias e Futuros (BMampFBovespa)
que eacute composta por 126 empresas A
escolha do referido segmento foi realizada
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116 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
pela expectativa de a qualidade das
informaccedilotildees divulgadas no Relatoacuterio
Anual dessas empresas apresentarem em
geral uma qualidade superior
possibilitando uma adequada coleta de
dados para realizaccedilatildeo do estudo Destaca-
se que o segmento de Novo Mercado da
BMampFBovespa eacute composto por empresas
que atendem aos padrotildees mais elevados de
governanccedila corporativa dentre as empresas
de capital aberto com registro na Comissatildeo
de Valores Mobiliaacuterios
Segundo Silva Silva e Laurencel
(2014) algumas empresas ingressam em
segmentos diferenciados de governanccedila
corporativa com o propoacutesito de aumentar
sua credibilidade no mercado mobiliaacuterio
Assim na medida do aumento das
exigecircncias por mais informaccedilotildees
financeiras essas empresas estariam
dispostas a aumentar seus niacuteveis de
transparecircncia Analisando o niacutevel de
transparecircncia referente ao Ativo
Imobilizado (CPC 28) para o ano de
2012 Silva Silva e Laurencel (2014)
argumentam que o segmento diferenciado
de mercado (Bovespa Mais Niacuteveis 1 e 2 de
Governanccedila Corporativa e Novo Mercado)
apresenta um iacutendice de natildeo divulgaccedilatildeo
menor que o segmento tradicional de
mercado
Depois de selecionado o segmento
de empresas a serem estudadas foram
excluiacutedas as instituiccedilotildees financeiras
seguradoras e corretoras instituiccedilotildees de
intermediaccedilatildeo para operaccedilotildees do mercado
de capitais e empresas de intermediaccedilatildeo
financeira que apresentam caracteriacutesticas
significativamente diferentes Apoacutes as
exclusotildees a populaccedilatildeo de empresas objeto
do estudo ficou restrita a 120 empresas
Por fim foi realizada a seleccedilatildeo de
uma amostra probabiliacutestica (aleatoacuteria) de
62 empresas que apresentam
caracteriacutesticas de todas as empresas que
compotildeem o segmento Novo Mercado A
tabela abaixo apresenta a composiccedilatildeo da
amostra por setor de atividade
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117 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Tabela 2 ndash Composiccedilatildeo da amostra por setor de atividade
Setor de atividade Quant de empresas
1 Agro e Pesca 3 5
2 Alimentos e Bebidas 4 6
3 Comeacutercio 5 8
4 Construccedilatildeo 6 10
5 Eletroeletrocircnicos 1 2
6 Energia Eleacutetrica 3 5
7 Maacutequinas Induacutestrias 1 2
8 Minerais Natildeo Metaacutelicos - 0
9 Mineraccedilatildeo 2 3
10 Papel e Celulose 1 2
11 Petroacuteleo e Gaacutes 3 5
12 Siderurgia amp Metalurgia 2 3
13 Software e Dados 1 2
14 Telecomunicaccedilotildees - 0
15 Transporte Serviccedilos 5 8
16 Tecircxtil 3 5
17 Veiacuteculos e peccedilas 2 3
18 Outros 20 32
Total 62 100
Nota (a) Foi utilizada a classificaccedilatildeo setorial da Economaacutetica copy
Fonte elaborada pelos autores
32 Coleta e Anaacutelise de Dados
A coleta das informaccedilotildees foi
realizada manualmente em fevereiro de
2014 atraveacutes de pesquisa dos dados
disponiacuteveis nas Demonstraccedilotildees Financeiras
Padronizadas (DFPs) dos anos de 2012
2011 e 2010 arquivadas no site da
Comissatildeo de Valores Mobiliaacuterios (CVM)
A anaacutelise se restringiu aos anos de 2010
2011 e 2012 pois o estudo buscou analisar
as mudanccedilas nos resultados abrangentes
apoacutes o periacuteodo de adoccedilatildeo das Normas
Internacionais de Contabilidade no Brasil
A coleta dos dados (e a respectiva
anaacutelise do conteuacutedo) compreendeu a
pesquisa das seguintes partes integrantes
das Demonstraccedilotildees Financeiras
Padronizadas (DFPs) (a) Demonstraccedilatildeo de
Resultados Abrangentes (b) Demonstraccedilatildeo
das Mutaccedilotildees do Patrimocircnio Liacutequido (c)
Demonstraccedilatildeo de Resultado do Exerciacutecio
e (d) Notas Explicativas
A anaacutelise qualitativa ocorreu por
meio da anaacutelise das notas explicativas das
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118 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
demonstraccedilotildees contaacutebeis das empresas
analisadas para (a) identificar as empresas
que apresentaram informaccedilotildees de resultado
abrangente e (b) identificar como essas
informaccedilotildees foram apresentadas bem
como os componentes do resultado
abrangente que impactaram as empresas
Com a finalidade de analisar se o
resultado abrangente foi estatisticamente
diferente do resultado do periacuteodo foi
realizado o teste de diferenccedila de meacutedias
(parameacutetrico ou natildeo parameacutetrico) para
anaacutelise de amostras pareadas isto eacute os
testes foram realizados utilizando-se o
Lucro Liacutequido (LL) divulgado na
Demonstraccedilatildeo do Resultado do Exerciacutecio
e o Resultado Abrangente (LLA) que
inclui os ajustes divulgados na
Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente
Para anaacutelise da adequaccedilatildeo do teste
estatiacutestico parameacutetrico (teste t) ou natildeo
parameacutetrico (teste Wilcoxon) foi realizado
o teste estatiacutestico Kolmogorov-Smirnov
para anaacutelise da normalidade dos dados A
Tabela 3 apresenta as estatiacutesticas
descritivas das variaacuteveis estudadas
Tabela 3 ndash Estatiacutesticas Descritivas das Variaacuteveis LL e LLA (Valores em Reais Mil)
Painel 1 ndash Empresas impactadas (com ajustes na DRA)
2012 2011 2010
LL LLA LL LLA LL LLA
Meacutedia 148387 164859 91268 123833 201873 186568
DP 565266 580905 349201 358183 274064 263541
Maacuteximo 2320618 2325597 830901 840809 744050 739577
Miacutenimo -1172774 -1162893 -746683 -605532 -155005 -155783
N 31 27 26
Painel 2 ndash Todas as empresas da amostra
2012 2011 2010
LL LLA LL LLA LL LLA
Meacutedia 154043 162279 151393 165807 250667 244144
DP 622747 629765 460357 461721 406197 404159
Maacuteximo 2320618 2325597 1816915 1816915 1830914 1830914
Miacutenimo -2172855 -2172855 -905189 -905189 -155005 -155783
N 62 61 61
Nota (a) Definiccedilatildeo das siglas (1) LL ndash Lucro Liacutequido do periacuteodo (2) LLA ndash Lucro Abrangente (3) DP ndash
Desvio Padratildeo (b) Uma empresa natildeo apresentou as demonstraccedilotildees financeiras nos anos de 2011 e 2010
Fonte elaborada pelos autores
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119 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Buscando verificar se o resultado
abrangente foi estatisticamente diferente
do resultado do periacuteodo foram formuladas
as seguintes hipoacuteteses estatiacutesticas
H0 Natildeo haacute diferenccedila
estatisticamente significativa entre o
Resultado Abrangente (LLA) e o
Resultado do Periacuteodo (LL) das empresas
que compotildeem o segmento do Novo
Mercado
H1 Haacute diferenccedila estatisticamente
significativa entre o Resultado Abrangente
(LLA) e o Resultado do Periacuteodo (LL) das
empresas que compotildeem o segmento do
Novo Mercado
A anaacutelise dos impactos do
Resultado Abrangente (e seus
componentes) sobre o resultado do periacuteodo
(lucro liacutequido) tambeacutem foi realizada por
meio da anaacutelise da magnitude dos efeitos
(em termos monetaacuterios e percentuais) dos
ajustes dos componentes que compotildeem o
resultado abrangente Assim como
realizado no estudo de Rahman e Hmadan
(2011) foi examinado se as variaccedilotildees do
resultado do periacuteodo apoacutes os itens que
formam o resultado abrangente foram
positivas ou negativas (ou seja se
resultado abrangente eacute maior ou menor que
o resultado do periacuteodo) Por fim foi
analisado qual pronunciamento contaacutebil
mais afetou o resultado abrangente das
empresas analisadas
4 RESULTADOS
41 Evidenciaccedilatildeo das informaccedilotildees do
resultado abrangente pelas empresas
analisadas
As informaccedilotildees gerais sobre a
forma de apresentaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo
do Resultado Abrangente satildeo apresentadas
a seguir na Tabela 4
O Painel 1 da Tabela 4 demonstra
que quase a totalidade das empresas
analisadas divulgou a Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente sendo que em 2010
(primeiro ano de divulgaccedilatildeo) quatro
empresas natildeo apresentaram a DRA Em
2011 e 2012 apenas uma empresa estava
na mesma situaccedilatildeo Considerando que natildeo
foi observado se havia ressalva nos
pareceres de auditoria externa eacute possiacutevel
depreender que as empresas natildeo foram
impactadas por ajustes de ganhos e perdas
no resultado abrangente no periacuteodo
Conforme anaacutelise do Painel 2 da
Tabela 4 percebe-se que no geral a maior
parte das empresas analisadas
apresentaram os Outros Resultados
Abrangentes (ORA) tanto na
Demonstraccedilatildeo de Resultados Abrangentes
(DRA) quanto na Demonstraccedilatildeo das
Mutaccedilotildees do Patrimocircnio Liacutequido (DMPL)
obedecendo assim o exigido no CPC 26
Em relaccedilatildeo agraves empresas que natildeo
apresentaram a Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente no periacuteodo
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120 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
analisado apenas uma empresa alegou natildeo
apresentar saldos nas contas que compotildeem
a Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente
No que se refere agraves Notas
Explicativas nos dois primeiros anos de
elaboraccedilatildeo obrigatoacuteria da DRA poucas
empresas apresentaram informaccedilotildees
adicionais sobre o resultado abrangente
sendo que apenas 5 empresas em 2011 e 6
empresas em 2010 apresentaram quadros
com informaccedilotildees sobre itens do resultado
abrangente Entre essas empresas a maior
parte delas explicou a forma de
reconhecimento e mensuraccedilatildeo enquanto as
demais natildeo apresentaram informaccedilotildees Em
2012 esse nuacutemero aumentou para 10
empresas
Tabela 4 - Apresentaccedilatildeo das informaccedilotildees de Resultado Abrangente
Painel 1 - Apresentaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente (DRA)
2012 2011 a 2010
a
Quant Quant Quant
Empresas que apresentaram a DRA 61 984 60 984 57 934
Empresas que natildeo apresentaram DRA 1 16 1 16 4 66
Total 62 1000 61 1000 61 1000
Painel 2 - Forma de divulgaccedilatildeo dos Resultados Abrangentes nas DFPsb
2012 2011 2010
Quant Quant Quant
Divulgaccedilatildeo somente na DRA 1 16 2 33 1 18
Divulgaccedilatildeo na DRA e na DMPL d 60 984 58 967 56 982
Total 61 1000 60 1000 57 1000
Painel 3 ndash Empresas com ganhos e perdas registrados em Resultado Abrangente no periacuteodo b
2012 2011 2010
Quant Quant Quant
Apresentaram DRA cajustes 31 508 27 450 26 456
Apresentaram DRA s ajustes 30 492 33 550 31 544
Total 61 1000 60 1000 57 1000
Nota (a) Uma das empresas selecionadas natildeo arquivou suas demonstraccedilotildees contaacutebeis no site da CVM nos anos
de 2011 e 2010 razatildeo pela qual a amostra ficou menor (b) Inclui apenas as empresas que apresentaram a
Demonstraccedilatildeo de Resultados Abrangentes (c) Demonstraccedilotildees Financeiras Padronizadas (DFP) (d)
Demonstraccedilatildeo das Mutaccedilotildees do Patrimocircnio Liacutequido (DMPL) Fonte elaborada pelos autores
Em relaccedilatildeo aos impactos dos
resultados abrangentes nas demonstraccedilotildees
contaacutebeis publicadas observa-se no Painel
3 (da Tabela 4) que aproximadamente
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121 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
metade das empresas natildeo apresentou
movimentaccedilatildeo na DRA (456 em 2010
450 em 2011 e 508 em 2012) Tal
constataccedilatildeo eacute importante na medida em
que demonstra que um significativo
nuacutemero de empresas natildeo estava sujeito aos
tratamentos contaacutebeis que geram o
reconhecimento de ganhos e perdas
diretamente no patrimocircnio liacutequido
A Tabela 5 apresenta os itens com
saldo nas Demonstraccedilotildees de Resultado
Abrangente das empresas analisadas
Tabela 5 ndash Quantidade de ajustes por empresa no resultado abrangente das empresas analisadas
2012 2011 2010
Item indicado na DRA Quant c Quant
c Quant
c
CPC 2 Variaccedilatildeo cambial s investimento no
exterior 19 373 15 326 15 349
CPC 18
(a) Participaccedilatildeo no Resultado abrangente de
controladas (b) Equiv Patrimonial s
Result Abrangentes de Coligadas (c)
Ajuste reflexo de controladora (d)
Incorporaccedilatildeo de empresas e (e)
Dividendosb
4 78 2 43 2 47
CPC 32 IR e CS diferidos 5 98 5 109 4 93
CPC 33 Ganhoperda atuarial c benefiacutecios poacutes-
emprego 4 78 3 65 3 69
CPC 38
(a) Marcaccedilatildeo a mercado s aplicaccedilatildeo
financeira (b) Efeito de marcaccedilatildeo a
mercado sobre instrumentos de hedge (c)
Variaccedilatildeo do valor justo dos ativos
financeiros disponiacuteveis p venda (d)
Ganhosperdas sobre hedge de FC (e)
Ganhos liacutequidos s ativos disponiacuteveis p
venda (f) Ganho (perda) em derivativos
(g) Mensuraccedilatildeo de Instrumentos
Financeiros liacutequidos de impostos (h)
Resultado com instrumentos de ldquohedgerdquo
(Bonds) soperaccedilotildees no exterior liacuteq dos
efeitos tributaacuterios e (i) Resultado com
instrumentos de ldquohedgerdquo (NDF) s
operaccedilotildees no exterior liacutequido dos efeitos
tributaacuterios 13 255 15 326 15 349
Outros d
(a) Amortizaccedilatildeo da Correccedilatildeo Monetaacuteria
sobre ativos corrigidos 9697 (b) Ajuste de
Avaliaccedilatildeo Patrimonial e (c) Outros 6 118 6 131 4 93
Total 51 1000 46 1000 43 1000
Nota (a) Quant corresponde ao nuacutemero de empresas que apresentaram saldos decorrentes dos respectivos
CPCs nas contas de resultado abrangente (b) O efeito da conta dividendos demonstrado na DRA natildeo impacta a
conta Ajuste de Avaliaccedilatildeo Patrimonial mas sim o Patrimocircnio Liacutequido Eacute importante destacar que o estudo
utilizou informaccedilotildees consolidadas por isso aparece a conta Dividendos (c) quantidade de ajustes sobre o total
de ajustes identificado (d) Empresas que natildeo forneceram informaccedilotildees que permitissem identificar claramente
qual pronunciamento teacutecnico estava relacionado ao item identificado
Fonte elaborada pelos autores
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122 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
A partir da anaacutelise dos dados
apresentados na Tabela 5 verifica-se que o
Pronunciamento Teacutecnico CPC 2 foi o item
que mais frequentemente impactou o
resultado abrangente das empresas no
periacuteodo analisado Observa-se que o item
Variaccedilatildeo Cambial sobre Investimento no
Exterior (CPC 02) impactou 19 empresas
(373) em 2012 15 empresas (326) em
2011 e 15 empresas (349) em 2010
Esse resultado eacute similar aos resultados
encontrados nos estudos de Rahman e
Hmadan (2011) e Bamber et al (2010)
nos quais o item variaccedilatildeo cambial foi o
componente mais apresentado pelas
empresas analisadas
O segundo pronunciamento teacutecnico
mais recorrente foi o CPC 38 que trata do
reconhecimento e mensuraccedilatildeo de
Instrumentos Financeiros Destaca-se que
esse item apresentou uma grande variedade
de termos utilizados Notadamente a
grande variedade de nomenclaturas
utilizadas dificulta a compreensatildeo
comparaccedilatildeo e anaacutelise das Demonstraccedilotildees
do Resultado Abrangente tanto por parte
do pesquisador quanto pelo usuaacuterio da
informaccedilatildeo
42 Efeitos das informaccedilotildees do resultado
abrangente no resultado das empresas
analisadas
A Tabela 6 apresenta os resultados
do teste de diferenccedila (pareada) de meacutedias
do Lucro Liacutequido e do Lucro Liacutequido
Abrangente para as empresas da amostra
que apresentaram ajustes nas contas que
compotildeem a Demonstraccedilatildeo de Resultado
Abrangente e para a amostra total de
modo a verificar se existem diferenccedilas
estatisticamente significativas entre as duas
meacutetricas contaacutebeis nos anos de 2010 2011
e 2012
Tabela 6 ndash Resultados dos Testes Estatiacutesticos de Diferenccedila de Meacutedias entre o Lucro Liacutequido e o Lucro
Abrangente do Periacuteodo
Painel 1 ndash Apenas empresas com ajustes na DRA
Variaccedilatildeo KS c Teste T
d Wilcoxon
e
Ano Nordm LLa LLA
a
b Z Sig t Sig Z Sig
2012 31 148387 164859 +111 1155
1171
0139
0129 -0992 0329 -1117 0264
2011 27 91268 123833 +357 0640
0579
0808
0891 -1270 0215 -2114 0034
2010 26 201873 186568 -76 1260
1040
0084
0230 1264 0218 -2781 0005
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123 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Tabela 6 ndash Resultados dos Testes Estatiacutesticos de Diferenccedila de Meacutedias entre o Lucro Liacutequido e o Lucro
Abrangente do Periacuteodo - continuaccedilatildeo
Painel 2 ndash Amostra total
Variaccedilatildeo KS c Teste T
d Wilcoxon
e
Ano Nordm LLa LLA
a
b Z Sig t Sig Z Sig
2012 62 154043 162279 +53 1702
1749
0006
0004 -0992 0325 -1117 0264
2011d 61 151393 165807 +95
1594
1566
0012
0015 -1262 0212 -2114 0034
2010 d 61 250667 244144 -26
2003
1894
0001
0002 1255 0214 -2781 0005
Notas (a) Valores em R$ Mil sendo os valores meacutedios do total dos saldos de lucro liacutequido (LL) e dos saldos de
resultado abrangente (LLA ndash Lucro Liacutequido Abrangente) de todas as empresas com ajustes na DRA no caso do
Painel 1 e de toda a amostra exceto a empresa que natildeo divulgou a demonstraccedilatildeo financeira no caso do Painel 2
(b) Diferenccedila entre o LLA e o LL dividido pelo LL (c) Teste Kolmogorov-Smirnov (KS) para anaacutelise da
normalidade das variaacuteveis A primeira linha refere-se ao LL enquanto a segunda linha refere-se ao LLA (d)
Teste parameacutetrico (t test) de diferenccedila de meacutedias pareadas (paired samples test) (e) Teste natildeo parameacutetrico
(wilcoxon test) de diferenccedilas de meacutedias pareadas (f) As significacircncias dos testes estatiacutesticos apresentadas
correspondem agrave probabilidade nas duas caudas (2-tailed) e (g) 1 de niacutevel de significacircncia 5 de niacutevel de
significacircncia 10 de niacutevel de significacircncia
Fonte elaborada pelos autores
Com a finalidade de verificar a
existecircncia de diferenccedila significativa entre o
Resultado do Periacuteodo (LL) e o Resultado
Abrangente (LLA) foram realizados testes
estatiacutesticos de diferenccedilas de meacutedias
(parameacutetrico ndash T test e natildeo parameacutetrico ndash
Wilcoxon test) conforme o resultado da
normalidade apurado para as distribuiccedilotildees
analisadas (conforme indicado pelo teste
Kolmogorov Smirnov)
Os resultados apurados na anaacutelise
estatiacutestica das empresas que apresentaram
ajustes na Demonstraccedilatildeo do Resultado
Abrangente (vide Painel 1 da Tabela 6)
demonstram que apenas no ano de 2010 o
Resultado do Periacuteodo (LL) e o Resultado
Abrangente (LLA) satildeo estatisticamente
diferentes (z = -2781 p-value lt1)
Analisando as diferenccedilas entre o
Resultado do Periacuteodo (LL) e o Resultado
Abrangente (LLA) para toda a amostra
(painel 2 da Tabela 6) observa-se que
existem diferenccedilas estatisticamente
significativas nas referidas variaacuteveis para
os anos de 2011 e 2010 (z= -2 114 p-
value lt5 e z = -2781 p-value lt1
respectivamente)
De fato pode-se constatar que os
resultados estatiacutesticos natildeo parameacutetricos
para a amostra completa e para as
empresas que apresentaram ajustes na
DRA foram exatamente iguais isto eacute o
resultado natildeo eacute afetado pela inclusatildeo das
empresas que natildeo apresentaram ajustes
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124 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
Observa-se tambeacutem que no teste
parameacutetrico a inclusatildeo das empresas sem
ajustes na DRA afeta a anaacutelise da
normalidade das distribuiccedilotildees
especialmente no ano de 2011
Em resumo os resultados apurados
permitem concluir que existem diferenccedilas
entre as meacutetricas Resultado do Periacuteodo
(LL) e Resultado Abrangente (LLA) para
as empresas que compotildeem o Novo
Mercado nos anos de 2011 e 2010 As
diferenccedilas meacutedias apuradas foram de
+95 e -26 em 2011 e 2010
respectivamente quando consideradas
todas as empresas da amostra e de +357
e -76 em 2011 e 2010 respectivamente
quando consideradas apenas as empresas
que apresentaram ajustes na DRA Os
resultados encontrados indicam que os
efeitos satildeo relevantes quando considerado
apenas o grupo de empresas com ajustes na
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
do periacuteodo
O exerciacutecio de 2012 apresentou
uma variaccedilatildeo nas meacutetricas de +111 e
+53 para a amostra parcial e completa
respectivamente mas ambas as diferenccedilas
natildeo satildeo estatisticamente significativas
(tanto no teste parameacutetrico quanto no natildeo
parameacutetrico)
Assim pode-se afirmar tambeacutem
que os efeitos dos ganhos e perdas
reconhecidos diretamente no patrimocircnio
liacutequido (e indicados na DRA) variam
significativamente de ano para ano tanto
em termos percentuais quanto na direccedilatildeo
do efeito
A Tabela 7 demonstra a natureza
dos ajustes das contas do Resultado
Abrangente no resultado do periacuteodo das
empresas analisadas no periacuteodo analisado
Tabela 7 ndash Natureza dos ajustes do Resultado Abrangente a
2012 2011 2010
Natureza dos ajustes b Quant Quant Quant
Positivo 17 548 20 741 5 192
Negativo 14 452 7 259 21 808
Subtotal 31 1000 27 1000 26 1000
Sem ajuste c 31 34 35
Total 62 61 61
Notas (a) Inclui apenas as empresas que arquivaram as demonstraccedilotildees contaacutebeis na Comissatildeo de Valores
Mobiliaacuterios razatildeo pela qual o nuacutemero de empresas eacute menor em 2011 e 2010 conforme indicado na Tabela 3 (b)
As empresas foram segregadas em dois grupos sendo o primeiro daquelas que apuraram um ajuste total positivo
isto eacute os efeitos aumentaram o lucro liacutequido do periacuteodo da empresa analisada O segundo grupo eacute formado pelas
demais empresas e (c) Inclui as empresas que natildeo divulgaram a DRA conforme indicado no painel 1 da Tabela
3 Consideram-se essas empresas como sem ajuste em funccedilatildeo de apresentarem o parecer dos auditores
independentes sem ressalva ou ecircnfase
Fonte elaborada pelos autores
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125 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Como pode ser observada na
Tabela 7 a distribuiccedilatildeo entre empresas
com ajustes positivos e negativos variou
significativamente de ano para ano Em
2010 a maior parte das empresas (808)
teve ajuste negativo enquanto no ano de
2011 a maior parte das empresas (741)
teve ajuste positivo Em 2012 observa-se
um equiliacutebrio entre os dois grupos Tal
resultado talvez possa decorrer dos efeitos
ciacuteclicos dos efeitos contaacutebeis quando as
variaccedilotildees cambiais ou variaccedilotildees de preccedilos
de mercado de ativos financeiros por
exemplo apresentam crescimento e
reduccedilatildeo ao longo do tempo
A maior quantidade de impactos
negativos evidenciados em 2010 pelas
empresas analisadas coincide com os
resultados encontrados por Ferraro (2011)
no estudo das empresas italianas listadas
na bolsa de valores no ano de 2009 Uma
diferenccedila relevante do presente estudo em
relaccedilatildeo ao estudo realizado por Ferraro
(2011) refere-se ao fato de que nenhuma
empresa da amostra analisada pela referida
autora alegou natildeo ter sido impactada (ou
natildeo apresentou informaccedilotildees) em relaccedilatildeo ao
resultado abrangente
A Tabela 8 permite visualizar como
cada um dos pronunciamentos teacutecnicos
emitidos pelo CPC acarretou ajustes na
Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente no
periacuteodo analisado
Tabela 8 - Efeito dos ajustes no resultado abrangente do periacuteodo (31 empresas em 2012 27 empresas em 2011
e 26 empresas em 2010)
Painel 1 ndash Magnitude dos Ajustes () por CPC no Resultado Abrangente
Ano Efeito CPC 2 CPC 18 CPC 32 CPC 33 CPC 38 Outros
2012 do ajuste a 1604 -03 169 -713 -145 87
Meacutedia dos ajustes 84 -01 34 -178 -11 15
2011 do ajuste 1057 11 59 -87 -70 29
Meacutedia dos ajustes 70 06 12 -29 -05 05
2010 do ajuste -1095 -35 -147 -239 516 000
Meacutedia dos ajustes -73 -17 -37 -80 34 000
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126 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
Tabela 8 - Efeito dos ajustes no resultado abrangente do periacuteodo (31 empresas em 2012 27 empresas em 2011
e 26 empresas em 2010) - continuaccedilatildeo
Painel 2 ndash Natureza do Ajuste (em quantidade) por CPC no Resultado Abrangente
Ano Natureza do Ajuste CPC 2 CPC 18 CPC 32 CPC 33 CPC 38 Outros
Positivo 13 2 4 0 3 4
2012 Negativo 6 2 1 4 10 2
Total 19 4 5 4 13 6
Positivo 12 2 3 1 10 4
2011 Negativo 3 0 2 2 5 2
Total 15 2 5 3 15 6
Positivo 2 0 1 0 7 2
2010 Negativo 13 2 3 3 8 2
Total 15 2 4 3 15 4
Notas (a) O percentual do ajuste foi calculado a partir da divisatildeo do valor total resultante de um CPC pelo total
de ajustes (b) A meacutedia do percentual dos ajustes corresponde agrave divisatildeo do percentual dos efeitos pela quantidade
de ajustes de cada CPC e (c) A quantidade do Painel 2 corresponde agrave contagem simples das ocorrecircncias dos
ajustes na Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente
Fonte elaborada pelos autores
No que se refere agrave magnitude dos
ajustes o Pronunciamento Teacutecnico CPC 02
(Efeitos das Mudanccedilas nas Taxas de
Cacircmbio e Conversatildeo de Demonstraccedilotildees
Contaacutebeis) apresentou o maior efeito
confirmando os resultados apresentados no
referencial teoacuterico O percentual do ajuste
foi de 1604 em 2012 1057 em 2011 e
-1095 em 2010
Destaca-se tambeacutem o efeito
significativo do Pronunciamento Teacutecnico
CPC 33 (Benefiacutecios a Empregados) em
2012 com efeito negativo de 713 e do
Pronunciamento Teacutecnico CPC 38 em 2010
com efeito positivo de 516
Notadamente a cada ano observa-se uma
variaccedilatildeo significativa na contribuiccedilatildeo de
cada pronunciamento do CPC na
composiccedilatildeo do Lucro Abrangente
A Tabela 9 apresenta os efeitos no
Lucro Abrangente (apenas das empresas
com ajustes na DRA) em termos
monetaacuterios para cada um dos anos
analisados
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127 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Tabela 9 ndash Efeitos dos ajustes do resultado abrangente por CPC (em termos monetaacuterios)
2012 2011 2010
CPC R$ Quant Meacutedia R$ Quant Meacutedia R$ Quant Meacutedia
CPC 2 819042 19 43107 929064 15 61938 -435793 15 -29053
CPC 18 -1323 4 -331 9998 2 4999 -13826 2 -6913
CPC 32 86421 5 17284 52252 5 10450 -58575 4 -14644
CPC 33 -363988 4 -90997 -76131 3 -25377 -95019 3 -31673
CPC 38 -74094 13 -5700 -61778 15 -4119 205303 15 13687
Outros 44568 6 7428 25845 6 4308 -17 4 -425
Total 510626 51 -29209 879250 46 52199 -397927 43 -68600
Notas (a) Valores em Reais Mil (b) CPC 02 (R2) - Efeitos das mudanccedilas nas taxas de cacircmbio e conversatildeo de
demonstraccedilotildees contaacutebeis CPC 18 (R2) - Investimento em coligada em controlada e em empreendimento
controlado em conjunto CPC 32 - Tributos sobre o lucro CPC 33 (R1) - Benefiacutecios a empregados e CPC 38 -
Instrumentos Financeiros reconhecimento e mensuraccedilatildeo e (c) Inclui apenas empresas com ajustes na DRA
Fonte elaborada pelos autores
Em termos monetaacuterios o
Pronunciamento Teacutecnico CPC 2 foi o que
mais afetou a DRA das empresas nos anos
analisados sendo os efeitos de R$ 819042
mil em 2012 R$ 929064 mil em 2011 e
negativo em R$ 435793 mil em 2010
Destaca-se que o Pronunciamento Teacutecnico
CPC 33 gerou ajuste negativo em todos os
anos (R$ 363988 mil em 2012 R$ 76131
mil em 2011 e R$ 95019 mil em 2010)
A anaacutelise dos efeitos no Resultado
Abrangente por setor de atividade
demonstra que o CPC 02 (CPC que mais
impactou as empresas analisadas)
apresentou efeitos relevantes nos setores
de (a) Veiacuteculos e Peccedilas (b) Alimentos e
Bebidas (c) Mineraccedilatildeo e (d) Petroacuteleo e
Gaacutes (somente em 2012) O
Pronunciamento Teacutecnico CPC 38 afetou
mais o Resultado Abrangente das empresas
que compotildeem o setor de Veiacuteculos e Peccedilas
Agropecuaacuteria e Pesca e Outros
5 CONCLUSAtildeO
Considerando a recente exigecircncia
de divulgaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente (DRA) no Brasil o
presente estudo teve como objetivo
principal analisar o conteuacutedo
informacional da DRA publicada pelas
empresas brasileiras de capital aberto que
compotildeem o segmento Novo Mercado da
Bolsa de Valores Mercadorias e Futuros
(BMampFBovespa) nos anos de 2010 2011 e
2012 apoacutes a adoccedilatildeo das Normas
Internacionais de Contabilidade no Brasil
Mais especificamente foi analisado (a) se
o resultado abrangente apresentou
diferenccedilas estatisticamente significativas
em relaccedilatildeo ao lucro liacutequido divulgado na
Demonstraccedilatildeo do Resultado do Exerciacutecio
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128 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
(DRE) (b) se os itens que impactaram o
resultado abrangente foram positivos ou
negativos e (c) quais pronunciamentos
contaacutebeis mais impactaram o resultado
abrangente divulgado pelas empresas
analisadas Para analisar o conteuacutedo
informacional da Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente foram utilizados
testes estatiacutesticos de diferenccedilas de meacutedias
para amostras pareadas (Lucro Liacutequido do
periacuteodo - LL e o Resultado Abrangente ndash
LLA) bem como uma anaacutelise qualitativa
dos componentes da DRA em cada
periacuteodo
Em resumo os resultados
apresentados na anaacutelise dos dados
demonstraram que
(a) Aproximadamente metade
das empresas natildeo apresentou
movimentaccedilatildeo na DRA (456 em 2010
450 em 2011 e 508 em 2012)
(b) Poucas empresas
apresentaram informaccedilotildees adicionais em
notas explicativas sobre o resultado
abrangente (sendo 6 empresas em 2010 5
empresas em 2011 e 10 empresas em
2012)
(c) Os Pronunciamentos
Teacutecnicos que mais frequentemente
impactaram o resultado abrangente das
empresas no periacuteodo analisado foram os
CPC 2 - Efeitos das Mudanccedilas nas Taxas
de Cacircmbio e Conversatildeo de Demonstraccedilotildees
Contaacutebeis (sendo 19 empresas 373 em
2012 15 empresas 326 em 2011 e 15
empresas 349 em 2010) e o CPC 38 -
Reconhecimento e Mensuraccedilatildeo de
Instrumentos Financeiros
(d) O Pronunciamento Teacutecnico
CPC 02 apresentou o maior efeito
confirmando os resultados apresentados
em estudos anteriores (1604 em 2012
1057 em 2011 e -1095 em 2010)
Destaca-se tambeacutem o efeito significativo
do Pronunciamento Teacutecnico CPC 33
(Benefiacutecios a Empregados) no ano de 2012
(efeito negativo de 713) e do
Pronunciamento Teacutecnico CPC 38 em 2010
(efeito positivo de 516)
(e) A distribuiccedilatildeo entre
empresas com impactos positivos e
negativos variou significativamente de ano
para ano Em 2010 a maior parte das
empresas (808) teve ajuste negativo
enquanto no ano de 2011 a maior parte
das empresas (741) teve ajuste positivo
Em 2012 observa-se um equiliacutebrio entre
os dois grupos e
(f) Os resultados apurados
permitem concluir que existem diferenccedilas
entre as meacutetricas Resultado do Periacuteodo
(LL) e Resultado Abrangente (LLA) para
as empresas que compotildeem o Novo
Mercado nos anos de 2011 e 2010 As
diferenccedilas meacutedias apuradas foram de
+95 em 2011 e -26 em 2010 quando
consideradas todas as empresas da
amostra e de +357 em 2011 e -76 em
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129 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
2010 quando consideradas apenas as
empresas que apresentaram ajustes na
DRA Os resultados encontrados indicam
que os efeitos satildeo relevantes quando
considerado apenas o grupo de empresas
impactadas isto eacute com ajustes na
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
do periacuteodo
Os resultados sugerem que os
efeitos provocados pelos novos
pronunciamentos teacutecnicos no Resultado
Abrangente podem variar
significativamente de empresa para
empresa e de ano para ano tanto em
relaccedilatildeo agrave magnitude do efeito quanto na
direccedilatildeo do efeito conforme jaacute sugerido
pelos estudos anteriores (RAHMAN
HMADAM 2011) Tal resultado pode
decorrer dos efeitos ciacuteclicos dos ajustes
contaacutebeis quando as variaccedilotildees cambiais ou
variaccedilotildees de preccedilos de mercado de ativos
financeiros por exemplo apresentam
crescimento e reduccedilatildeo ao longo do tempo
(como sugerido por KANAGARETNAM
MATHIEU SHEDATA 2009)
Notadamente a grande variedade
de nomenclaturas adotada para os
componentes decorrentes da aplicaccedilatildeo do
CPC 38 (Instrumentos Financeiros)
dificulta a compreensatildeo comparaccedilatildeo e
anaacutelise das Demonstraccedilotildees do Resultado
Abrangente tanto por parte do pesquisador
quanto pelo usuaacuterio da informaccedilatildeo Assim
os oacutergatildeos reguladores poderiam emitir
orientaccedilotildees (OCPC) especiacuteficas sobre a
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
de modo a ampliar a qualidade das
informaccedilotildees prestadas pelas empresas
inclusive no que diz respeito agrave comparaccedilatildeo
entre empresas
Os resultados apurados permitem
concluir que para as empresas de capital
aberto que pertencem ao segmento de
Novo Mercado da BMampFBovespa um
significativo nuacutemero de empresas natildeo
estavam sujeitas aos tratamentos contaacutebeis
que geram o reconhecimento de ganhos e
perdas diretamente no patrimocircnio liacutequido
(50 em 2012 557 em 2011 e 573
em 2010) Por outro lado existem
empresas que apresentaram grandes
diferenccedilas entre o Lucro Liacutequido e o
Resultado Abrangente e
consequentemente devem merecer atenccedilatildeo
dos investidores (acionistas e credores) e
dos profissionais que realizam as anaacutelises
das demonstraccedilotildees contaacutebeis preparadas
pelas empresas Notadamente como os
efeitos decorrentes dos CPCs podem
apresentar magnitudes e sinais diferentes eacute
razoaacutevel supor que eles possam ser
relevantes (individualmente ou em
conjunto) para os usuaacuterios da informaccedilatildeo
contaacutebil quando analisados de forma
segregada
Tambeacutem eacute importante destacar que
os resultados observados indicam que os
itens que compotildeem a Demonstraccedilatildeo de
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130 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
Resultados Abrangentes tecircm o potencial de
gerar volatilidade nos resultados do
exerciacutecio se forem reconhecidos na
Demonstraccedilatildeo de Resultado do Exerciacutecio
Espera-se que os resultados
observados no presente estudo contribuam
para a literatura nacional e internacional
na medida em que demonstram como a
DRA exigida nas normas internacionais e
utilizada em diversos paiacuteses eacute utilizada e
evidencia o impacto dos ganhos e perdas
que natildeo transitam pela Demonstraccedilatildeo de
Resultado no contexto brasileiro
A principal limitaccedilatildeo observada no
presente estudo deve-se ao fato de que
somente foram analisadas as empresas que
compotildeem o segmento Novo Mercado o
que natildeo possibilita a generalizaccedilatildeo dos
resultados para empresas que natildeo
pertencem a esse grupo Ressalta-se que a
escolha da anaacutelise do referido grupo de
empresas deveu-se agrave premissa de que essas
empresas apresentam uma maior qualidade
das informaccedilotildees evidenciadas permitindo
a realizaccedilatildeo do estudo com base em dados
confiaacuteveis
Considerando que em alguns
periacuteodos o Resultado Abrangente possa
apresentar valores significativamente
diferentes do Lucro Liacutequido do periacuteodo
recomenda-se que estudos futuros (1)
analisem amostras pertencentes a outros
segmentos da BMampFBovespa (2)
examinem como os componentes da
demonstraccedilatildeo abrangente afetam os
indicadores econocircmicos e financeiros das
empresas e (3) verifiquem a relevacircncia
dessas informaccedilotildees para os usuaacuterios da
informaccedilatildeo contaacutebil atraveacutes de estudos
quantitativos (value relevance) e
qualitativos (questionaacuterios e entrevistas)
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109 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
as normas contaacutebeis sobre resultado
abrangente mudaram ou foram
implementadas pela primeira vez
(RAHMAN HMADAN 2011
CHAMBERS et al 2007 FERRARO
2011) (c) qual componente mais impactou
a DRA (RAHMAN HMADAN 2011) e
(d) os determinantes da forma de
divulgaccedilatildeo do resultado abrangente (e seus
componentes) nas demonstraccedilotildees
financeiras (LEE PETRONI SHEN
2004 BAMBER et al 2010)
Em relaccedilatildeo aos estudos que
examinaram a relevacircncia do resultado
abrangente (e de seus componentes)
verificaram-se resultados bastante diacutespares
como por exemplo os estudos de Cahan et
al (2000) Dehning e Ratliff (2004) e
Kanagaretnam Mathieu e Shehata (2009)
Cahan et al (2000) analisaram se
os componentes do resultado abrangente
satildeo mais relevantes do que o resultado do
periacuteodo divulgado nas demonstraccedilotildees
contaacutebeis de empresas norte-americanas
bem como se a divulgaccedilatildeo dos itens de
resultado abrangente na DMPL gera
mudanccedila na relevacircncia dos componentes
de resultado abrangente em relaccedilatildeo ao
resultado do periacuteodo Os resultados do
estudo natildeo encontraram evidecircncia de que
os itens de outros resultados abrangentes
fornecem informaccedilotildees que sejam mais
relevantes que o resultado abrangente total
tambeacutem natildeo encontraram evidecircncia de que
os outros resultados abrangentes tecircm
relevacircncia superior ao lucro liacutequido apoacutes o
periacuteodo quando divulgado na DMPL
Do mesmo modo Dehning e Ratliff
(2004) tambeacutem concluiacuteram que a
divulgaccedilatildeo da DRA nos Estados Unidos
(apoacutes exigecircncia do SFAS 130 ndash
Apresentaccedilatildeo dos Resultados
Abrangentes) natildeo aumentou a utilidade
das demonstraccedilotildees contaacutebeis publicadas
como um todo Para os autores esse
resultado eacute consistente com a hipoacutetese dos
mercados eficientes em que as
informaccedilotildees disponiacuteveis antes da exigecircncia
de divulgaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente natildeo satildeo valorizadas
de forma diferente simplesmente porque
elas estatildeo sendo divulgadas de outra forma
Por outro lado Kanagaretnam
Mathieu e Shehata (2009) que
investigaram se a exigecircncia de empresas
canadenses ( no Canadaacute a obrigatoriedade
de divulgaccedilatildeo do resultado abrangente
ocorreu em 2005 por exigecircncia do The
Canadian Accounting Standards Board ndash
AcSB conforme KANAGARETNAM
MATHIEU SHEHATA 2009 p 349)
apresentarem a Demonstraccedilatildeo de
Resultados Abrangentes fornece ao
mercado informaccedilotildees relevantes Os
autores concluiacuteram que os componentes do
resultado abrangente satildeo relevantes mas
natildeo tecircm tanto poder para predizer a
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110 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
rentabilidade futura devido agrave sua natureza
transitoacuteria
Nos Estados Unidos alguns
pesquisadores (CHOI ZANG 2006
CHOI DAS ZANG 2007) analisando
dados com periacuteodo de amostragem ateacute
2003 argumentam que o lucro liacutequido
prediz melhor os resultados resultados
abrangentes e fluxos de caixa futuros do
que o resultado abrangente ao passo que
Dhaliwal Subramanyan e Trezevant
(1999) afirmam que para os anos de 1994
e 1995 o lucro liacutequido tem melhor poder
de previsatildeo dos fluxos operacionais de
caixa e resultados futuros do que os
resultados abrangentes Biddle e Choi
(2006) analisando dados de 1994 a 1998
argumentam que natildeo haacute definiccedilatildeo de qual
tipo de resultados (Lucro
LiacutequidoResultado Abrangente) tem maior
utilidade Em relaccedilatildeo aos estudos
realizados com dados de paiacuteses europeus
Wang (2006) e Goncharov e Hodgson
(2008) afirmam que o lucro liacutequido sempre
supera o resultado abrangente na previsatildeo
de desempenho (ou fluxos de caixa) futuro
da empresa
Como jaacute destacado por Ferraro e
Veltri (2012 p 588) os estudos anteriores
natildeo tecircm apresentado resultados
consistentes isto eacute os estudos em geral
natildeo tecircm encontrado suporte consistente
para a relevacircncia da DRA (formada por
informaccedilotildees do resultado do periacuteodo e
informaccedilotildees sobre resultados abrangentes)
De acordo com Chambers et al
(2007 p 558) uma possiacutevel razatildeo para a
falta de resultados consistentes em
pesquisas anteriores eacute que os estudos
usaram dados de periacuteodos anteriores agrave data
efetiva da divulgaccedilatildeo obrigatoacuteria da DRA
Por exemplo Dhaliwal et al (1999)
utilizaram informaccedilotildees sobre o resultado
abrangente a partir de nuacutemeros dos
balanccedilos para o periacuteodo em que a
divulgaccedilatildeo do resultado abrangente natildeo era
obrigatoacuteria nos EUA
Segundo Chambers et al (2007 p
561) os opositores da divulgaccedilatildeo da DRA
argumentaram que o resultado abrangente
possui itens que satildeo movidos por fatores
do mercado sobre os quais os gestores natildeo
tecircm nenhum controle e portanto natildeo eacute
uma boa base para avaliar o desempenho
gerencial
Conforme Kanagaretnam Mathieu
e Shehata (2009 p 352) haacute uma visatildeo de
que o resultado do periacuteodo deve medir
todas as mudanccedilas no valor econocircmico de
uma empresa resultantes de todas as
atividades e circunstacircncias exceto as
decorrentes de investimentos e
distribuiccedilotildees de dividendos aos
proprietaacuterios Esse conceito de resultado
abrangente requer que as alteraccedilotildees de
valores em todos os ativos e passivos de
uma empresa fluam para a demonstraccedilatildeo
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111 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
de resultados e sejam mensuradas a valor
de mercado
Adicionalmente os opositores
tambeacutem alegam que as alteraccedilotildees no valor
da empresa satildeo de natureza transitoacuteria e
decorrentes de atividades que natildeo satildeo
recorrentes tendo assim o poder de
prediccedilatildeo limitado (KANAGARETNAM
MATHIEU SHEHATA 2009 p 352)
Naturalmente os argumentos sobre a
irrelevacircncia dos ganhos e perdas apresentados
na DRA para os investidores e credores satildeo
utilizados como justificativa para que esses
ganhos e perdas natildeo sejam registrados na DRE
mas em uma conta do patrimocircnio liacutequido
Por outro lado os defensores da
divulgaccedilatildeo da DRA argumentaram que ela
eacute a uacutenica medida que capta todas as fontes
de criaccedilatildeo de valor e que de forma
adequada distingue criaccedilatildeo e distribuiccedilatildeo
de valor Ainda segundo Chambers et al
(2007 p 561) os defensores
argumentaram que a informaccedilatildeo de
resultado abrangente eacute uma medida que
impotildee disciplina sobre os gestores e
analistas e que sistemas de remuneraccedilatildeo
baseados no resultado abrangente
exigiriam que os gestores considerassem
todos os fatores que afetam o valor da
empresa tornando assim menos atraente
o gerenciamento de resultados
Rahman e Hmadan (2011 p 16)
tambeacutem argumentam favoravelmente agrave
necessidade de divulgaccedilatildeo de resultado
abrangente
O lucro de uma empresa
para um determinado exerciacutecio eacute
melhor representado pelo aumento da
sua riqueza No entanto um aumento
na riqueza da companhia pode ter
ocorrido por diversas razotildees algumas
delas natildeo relacionadas com as
operaccedilotildees diaacuterias Por exemplo a
riqueza pode mudar por causa de
flutuaccedilotildees nas taxas de cacircmbio de
moedas estrangeiras fazendo com
que o valor da moeda de subsidiaacuterias
aumente ou diminua Aleacutem disso a
riqueza pode aumentar ou diminuir
devido a mudanccedilas nas condiccedilotildees
econocircmicas que alteram os valores de
certos ativos e passivos Por exemplo
as mudanccedilas no mercado de accedilotildees
podem resultar em ganhos ou perdas
natildeo realizados de retenccedilatildeo para
investimentos detidos pela empresa
Essas mudanccedilas na riqueza devem ser
capturadas pelo resultado abrangente
(Traduccedilatildeo nossa)
Ao analisar a literatura sobre
resultados abrangentes eacute possiacutevel concluir
que o tema ainda divide opiniotildees De um
modo geral Pronobis e Zuumllch (2010 p 7)
ressaltaram que o exame do poder
preditivo precisa de mais esclarecimentos
Os autores tambeacutem destacaram a
necessidade de realizaccedilatildeo de pesquisas
sobre o poder de previsatildeo de resultados
abrangentes apoacutes a adoccedilatildeo do IFRS e a
necessidade de realizaccedilatildeo de estudos
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112 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
dentro de cada paiacutes devido ao fato de
poder existir resultados tendenciosos
considerando as particularidades de cada
paiacutes
Ao examinar a literatura sobre
resultados abrangentes foi possiacutevel
verificar que tambeacutem haacute uma grande
discussatildeo em relaccedilatildeo agrave forma de
divulgaccedilatildeo do resultado abrangente e seus
componentes nas demonstraccedilotildees
financeiras De acordo com a literatura
existem as seguintes formas de
apresentaccedilatildeo do resultado abrangente e
seus componentes a) na Demonstraccedilatildeo de
Resultado do Periacuteodo b) na Demonstraccedilatildeo
de Resultado Abrangente c) na
Demonstraccedilatildeo das Mutaccedilotildees no
Patrimocircnio Liacutequido (DMPL) d) em notas
explicativas eou e) em uma uacutenica
Demonstraccedilatildeo de Resultado que inclua
componentes do resultado do periacuteodo e
componentes do resultado abrangente
Bamber et al (2010) mencionaram
que os investidores racionais processam
totalmente a informaccedilatildeo
independentemente de sua localizaccedilatildeo de
modo que natildeo importa onde as empresas
relatam o resultado abrangente Na mesma
linha Dehning e Ratliff (2004 p 229)
argumentam que a simples reorganizaccedilatildeo
das informaccedilotildees nas demonstraccedilotildees
financeiras natildeo traz impacto na forma dos
usuaacuterios interpretarem a informaccedilatildeo
contaacutebil No entanto estudos
experimentais sugerem que uma melhora
na clareza da informaccedilatildeo pode afetar a
interpretaccedilatildeo dos usuaacuterios das informaccedilotildees
contaacutebeis
Segundo Tarca et al (2008 p 557)
pesquisas anteriores concluiacuteram que haacute
fortes evidecircncias de que a forma de
apresentaccedilatildeo do resultado abrangente afeta
a tomada de decisatildeo do usuaacuterio da
informaccedilatildeo contaacutebil Adicionalmente os
autores alegaram que a disponibilidade de
informaccedilotildees pode natildeo ser suficiente para
garantir a tomada de decisatildeo de forma
eficaz Os autores ainda ressaltaram que a
informaccedilatildeo deve ser colocada onde possa
ser processada de forma mais eficiente por
seus usuaacuterios Assim como Tarca et al
(2008) Ferraro (2011 p 1323) tambeacutem
concluiu que o formato escolhido para
divulgar o resultado e o papel atribuiacutedo aos
resultados abrangentes pode influenciar
consideravelmente a avaliaccedilatildeo dos
indicadores
Na mesma linha Rahman e
Hmadan (2011 p 13) afirmam
[] se o valor do resultado
abrangente eacute simplesmente enterrado
na miriacuteade de informaccedilotildees
apresentadas nas demonstraccedilotildees
financeiras sem fazer um esforccedilo
especial para fornecer a ele algum
destaque os leitores tendem a perder
a importacircncia desse nuacutemero
(Traduccedilatildeo nossa)
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113 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Segundo Bamber et al (2010) o
oacutergatildeo regulador norte-americano
Financial Accounting Standards Board
(FASB) prefere que as empresas relatem o
resultado abrangente na Demonstraccedilatildeo de
Resultados pois considera que o resultado
abrangente fica mais transparente do que
quando relatado na Demonstraccedilatildeo do
Patrimocircnio Liacutequido (DMPL) Dessa
maneira segue a preferecircncia dos
formuladores de normas contaacutebeis e ajuda
os gestores a ganhar uma reputaccedilatildeo de
transparecircncia
O International Accounting
Standard Board (IASB) publicou a versatildeo
revisada do IAS 1 (Apresentaccedilatildeo das
Demonstraccedilotildees Financeiras) em setembro
de 2007 De acordo com Ferraro (2011 p
1315) a referida revisatildeo teve como
objetivo tambeacutem exigir a apresentaccedilatildeo da
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
em funccedilatildeo da influecircncia da SFAS 130
emitida pelo FASB Em maio de 2010 o
IASB proibiu a escolha entre as duas
formas de divulgaccedilatildeo agora as
informaccedilotildees de resultado abrangente
devem ser divulgadas em uma uacutenica
demonstraccedilatildeo dividida em itens da
demonstraccedilatildeo de resultado tradicional e
itens de outros resultados abrangentes
Para o IASB as duas alternativas reduzem
a comparabilidade das demonstraccedilotildees
financeiras e podem criar confusatildeo para os
usuaacuterios sobre qual medida de resultado
considerar (FERRARO 2011 p 1317)
Chambers et al (2007)
investigaram se a forma de evidenciaccedilatildeo
das informaccedilotildees de outros resultados
abrangentes nos EUA afeta o valor das
informaccedilotildees do resultado abrangente no
periacuteodo apoacutes a emissatildeo da SFAS 130 Os
resultados do estudo sugerem que os
investidores prestam mais atenccedilatildeo quando
outros resultados abrangentes satildeo
apresentados na DMPL do que quando satildeo
apresentados na Demonstraccedilatildeo de
Resultado Os autores argumentaram que
isso pode ser atribuiacutedo ao fato de os
investidores estarem mais familiarizados
com o periacuteodo apoacutes a implementaccedilatildeo do
SFAS 130 do que com os outros resultados
abrangentes apresentados na DMPL
No que diz respeito aos
determinantes para a escolha da forma de
divulgaccedilatildeo das informaccedilotildees de resultado
abrangente os resultados do estudo de
Bamber et al (2010 p 23) sugerem que as
empresas com maiores ganhos e perdas
natildeo realizados sobre ldquoativos disponiacuteveis
para vendardquo satildeo menos propensas a usar a
demonstraccedilatildeo de resultado Aleacutem disso
Bamber et al (2010) concluiacuteram que
empresas cujos gestores tecircm pagamentos
baseados em accedilotildees satildeo mais propensas a
evitar a divulgaccedilatildeo na Demonstraccedilatildeo de
Resultado Os resultados tambeacutem
mostraram que os gestores com maior
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114 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
estabilidade de emprego satildeo menos
propensos a evitar a divulgaccedilatildeo na
Demonstraccedilatildeo de Resultados
Na Itaacutelia Ferraro (2011) analisou
como o resultado abrangente e seus
componentes satildeo divulgados nas
demonstraccedilotildees financeiras Os resultados
indicaram que 86 da amostra optaram
por apresentar o resultado abrangente e
seus componentes em uma Demonstraccedilatildeo
de Resultado Abrangente separada O
restante da amostra escolheu apresentar as
informaccedilotildees em uma uacutenica demonstraccedilatildeo
de resultado abrangente O autor tambeacutem
concluiu que as empresas as quais
registraram valores negativos para o lucro
liacutequido mas valores positivos para outros
resultados abrangentes optaram por adotar
a Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente
uacutenica a fim de dar papel intermediaacuterio
para o resultado do periacuteodo negativo
Os resultados do estudo de Rahman
e Hmadan (2011) indicaram que a maioria
das empresas optou por apresentar a
demonstraccedilatildeo de resultado abrangente
total A conta de ajustes de conversatildeo de
moeda (Equivalente ao CPC 02 - Efeitos
das Mudanccedilas nas Taxas de Cacircmbio e
Conversatildeo de Demonstraccedilotildees Contaacutebeis)
foi a mais apresentada pelas empresas
analisadas No que se refere aos efeitos dos
itens nas contas de resultado abrangente
em relaccedilatildeo ao resultado do periacuteodo 27
das empresas foram afetadas
positivamente ao passo que 33 das
empresas foram afetadas negativamente e
39 das empresas natildeo apresentaram
componentes de outros resultados
abrangentes e portanto natildeo foram afetadas
pelo IFRS 101
No Brasil destaca-se o estudo
realizado por Pinheiro Macedo e
Vilamaior (2012) que analisaram a
volatilidade que os Outros Resultados
Abrangentes causariam no lucro liacutequido
das empresas caso fossem registrados no
resultado do exerciacutecio A anaacutelise
compreendeu 21 empresas brasileiras que
divulgaram informaccedilotildees contaacutebeis na
NYSE (bolsa de valores norte-americana)
relativas aos exerciacutecios de 2003 a 2007
Em resumo os autores concluiacuteram que natildeo
haacute diferenccedila estatisticamente significativa
entre as variaacuteveis volatilidade do
Resultado Liacutequido e volatilidade do
Resultado Abrangente bem como
verificaram que a conversatildeo das
demonstraccedilotildees contaacutebeis de investimentos
no exterior eacute o item que mais colabora para
a volatilidade identificada Observa-se que
o estudo de Pinheiro Macedo e Vilamaior
(2012) foi realizado com dados anteriores
ao periacuteodo da implementaccedilatildeo das normas
contaacutebeis internacionais no Brasil
Em resumo os estudos
relacionados com a divulgaccedilatildeo da
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
analisam pelo menos uma das seguintes
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115 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
questotildees (a) a fundamentaccedilatildeo teoacuterica para
que os reguladores permitam que
determinados ganhos e perdas transitem
diretamente pelo patrimocircnio liacutequido e natildeo
sejam apresentados na Demonstraccedilatildeo de
Resultados (b) o conteuacutedo e a forma de
divulgaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo do Resultado
Abrangente e (c) a relevacircncia das
informaccedilotildees apresentadas na
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
para os usuaacuterios especialmente
investidores e credores
Notadamente os estudos anteriores
que analisaram a relevacircncia das
informaccedilotildees apresentadas na
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
satildeo inconclusivos variando de paiacutes para
paiacutes e de periacuteodo analisado Baseado em
tais evidecircncias o presente estudo tem
como objetivo analisar o conteuacutedo
informacional da Demonstraccedilatildeo do
Resultado Abrangente publicada pelas
empresas brasileiras de capital aberto com
o intuito de avaliar se o lucro liacutequido e o
lucro abrangente apresentam diferenccedilas
estatisticamente significativas que possam
justificar a realizaccedilatildeo de estudos sobre o
poder preditivo (ldquovalue relevancerdquo) dos
resultados abrangentes no Brasil
3 METODOLOGIA
O presente estudo consiste em uma
investigaccedilatildeo empiacuterica quantitativa e
qualitativa sobre o conteuacutedo e a forma de
divulgaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo do Resultado
Abrangente
31 Seleccedilatildeo da Amostra
A Tabela 1 apresenta o grupo de
empresas selecionado para o estudo bem
como demonstra a representatividade da
amostra analisada
Tabela 1 - Composiccedilatildeo da amostra de empresas analisadas
N
Quantidade de empresas do segmento Novo Mercado da BMampFBovespa(1)
126 1000
( - ) Empresas financeiras seguradoras e corretoras e equivalentes (6) 48
( =) Empresas pesquisadas (populaccedilatildeo) 120 952
Quantidade de empresas na amostra 62 517
Nota (1) Dados coletados no site da BMampFBovespa em setembro de 2012 (2) As empresas de capital aberto
podem pertencer a segmentos de listagem com regras riacutegidas e diferenciadas de governanccedila corporativa tais
como a) Novo Mercado b) Niacutevel 2 c) Niacutevel 1 e d) Bovespa Mais
Fonte elaborada pelos autores
A amostra deste estudo eacute formada
por empresas que compotildeem o segmento
Novo Mercado da Bolsa de Valores
Mercadorias e Futuros (BMampFBovespa)
que eacute composta por 126 empresas A
escolha do referido segmento foi realizada
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116 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
pela expectativa de a qualidade das
informaccedilotildees divulgadas no Relatoacuterio
Anual dessas empresas apresentarem em
geral uma qualidade superior
possibilitando uma adequada coleta de
dados para realizaccedilatildeo do estudo Destaca-
se que o segmento de Novo Mercado da
BMampFBovespa eacute composto por empresas
que atendem aos padrotildees mais elevados de
governanccedila corporativa dentre as empresas
de capital aberto com registro na Comissatildeo
de Valores Mobiliaacuterios
Segundo Silva Silva e Laurencel
(2014) algumas empresas ingressam em
segmentos diferenciados de governanccedila
corporativa com o propoacutesito de aumentar
sua credibilidade no mercado mobiliaacuterio
Assim na medida do aumento das
exigecircncias por mais informaccedilotildees
financeiras essas empresas estariam
dispostas a aumentar seus niacuteveis de
transparecircncia Analisando o niacutevel de
transparecircncia referente ao Ativo
Imobilizado (CPC 28) para o ano de
2012 Silva Silva e Laurencel (2014)
argumentam que o segmento diferenciado
de mercado (Bovespa Mais Niacuteveis 1 e 2 de
Governanccedila Corporativa e Novo Mercado)
apresenta um iacutendice de natildeo divulgaccedilatildeo
menor que o segmento tradicional de
mercado
Depois de selecionado o segmento
de empresas a serem estudadas foram
excluiacutedas as instituiccedilotildees financeiras
seguradoras e corretoras instituiccedilotildees de
intermediaccedilatildeo para operaccedilotildees do mercado
de capitais e empresas de intermediaccedilatildeo
financeira que apresentam caracteriacutesticas
significativamente diferentes Apoacutes as
exclusotildees a populaccedilatildeo de empresas objeto
do estudo ficou restrita a 120 empresas
Por fim foi realizada a seleccedilatildeo de
uma amostra probabiliacutestica (aleatoacuteria) de
62 empresas que apresentam
caracteriacutesticas de todas as empresas que
compotildeem o segmento Novo Mercado A
tabela abaixo apresenta a composiccedilatildeo da
amostra por setor de atividade
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117 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Tabela 2 ndash Composiccedilatildeo da amostra por setor de atividade
Setor de atividade Quant de empresas
1 Agro e Pesca 3 5
2 Alimentos e Bebidas 4 6
3 Comeacutercio 5 8
4 Construccedilatildeo 6 10
5 Eletroeletrocircnicos 1 2
6 Energia Eleacutetrica 3 5
7 Maacutequinas Induacutestrias 1 2
8 Minerais Natildeo Metaacutelicos - 0
9 Mineraccedilatildeo 2 3
10 Papel e Celulose 1 2
11 Petroacuteleo e Gaacutes 3 5
12 Siderurgia amp Metalurgia 2 3
13 Software e Dados 1 2
14 Telecomunicaccedilotildees - 0
15 Transporte Serviccedilos 5 8
16 Tecircxtil 3 5
17 Veiacuteculos e peccedilas 2 3
18 Outros 20 32
Total 62 100
Nota (a) Foi utilizada a classificaccedilatildeo setorial da Economaacutetica copy
Fonte elaborada pelos autores
32 Coleta e Anaacutelise de Dados
A coleta das informaccedilotildees foi
realizada manualmente em fevereiro de
2014 atraveacutes de pesquisa dos dados
disponiacuteveis nas Demonstraccedilotildees Financeiras
Padronizadas (DFPs) dos anos de 2012
2011 e 2010 arquivadas no site da
Comissatildeo de Valores Mobiliaacuterios (CVM)
A anaacutelise se restringiu aos anos de 2010
2011 e 2012 pois o estudo buscou analisar
as mudanccedilas nos resultados abrangentes
apoacutes o periacuteodo de adoccedilatildeo das Normas
Internacionais de Contabilidade no Brasil
A coleta dos dados (e a respectiva
anaacutelise do conteuacutedo) compreendeu a
pesquisa das seguintes partes integrantes
das Demonstraccedilotildees Financeiras
Padronizadas (DFPs) (a) Demonstraccedilatildeo de
Resultados Abrangentes (b) Demonstraccedilatildeo
das Mutaccedilotildees do Patrimocircnio Liacutequido (c)
Demonstraccedilatildeo de Resultado do Exerciacutecio
e (d) Notas Explicativas
A anaacutelise qualitativa ocorreu por
meio da anaacutelise das notas explicativas das
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118 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
demonstraccedilotildees contaacutebeis das empresas
analisadas para (a) identificar as empresas
que apresentaram informaccedilotildees de resultado
abrangente e (b) identificar como essas
informaccedilotildees foram apresentadas bem
como os componentes do resultado
abrangente que impactaram as empresas
Com a finalidade de analisar se o
resultado abrangente foi estatisticamente
diferente do resultado do periacuteodo foi
realizado o teste de diferenccedila de meacutedias
(parameacutetrico ou natildeo parameacutetrico) para
anaacutelise de amostras pareadas isto eacute os
testes foram realizados utilizando-se o
Lucro Liacutequido (LL) divulgado na
Demonstraccedilatildeo do Resultado do Exerciacutecio
e o Resultado Abrangente (LLA) que
inclui os ajustes divulgados na
Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente
Para anaacutelise da adequaccedilatildeo do teste
estatiacutestico parameacutetrico (teste t) ou natildeo
parameacutetrico (teste Wilcoxon) foi realizado
o teste estatiacutestico Kolmogorov-Smirnov
para anaacutelise da normalidade dos dados A
Tabela 3 apresenta as estatiacutesticas
descritivas das variaacuteveis estudadas
Tabela 3 ndash Estatiacutesticas Descritivas das Variaacuteveis LL e LLA (Valores em Reais Mil)
Painel 1 ndash Empresas impactadas (com ajustes na DRA)
2012 2011 2010
LL LLA LL LLA LL LLA
Meacutedia 148387 164859 91268 123833 201873 186568
DP 565266 580905 349201 358183 274064 263541
Maacuteximo 2320618 2325597 830901 840809 744050 739577
Miacutenimo -1172774 -1162893 -746683 -605532 -155005 -155783
N 31 27 26
Painel 2 ndash Todas as empresas da amostra
2012 2011 2010
LL LLA LL LLA LL LLA
Meacutedia 154043 162279 151393 165807 250667 244144
DP 622747 629765 460357 461721 406197 404159
Maacuteximo 2320618 2325597 1816915 1816915 1830914 1830914
Miacutenimo -2172855 -2172855 -905189 -905189 -155005 -155783
N 62 61 61
Nota (a) Definiccedilatildeo das siglas (1) LL ndash Lucro Liacutequido do periacuteodo (2) LLA ndash Lucro Abrangente (3) DP ndash
Desvio Padratildeo (b) Uma empresa natildeo apresentou as demonstraccedilotildees financeiras nos anos de 2011 e 2010
Fonte elaborada pelos autores
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119 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Buscando verificar se o resultado
abrangente foi estatisticamente diferente
do resultado do periacuteodo foram formuladas
as seguintes hipoacuteteses estatiacutesticas
H0 Natildeo haacute diferenccedila
estatisticamente significativa entre o
Resultado Abrangente (LLA) e o
Resultado do Periacuteodo (LL) das empresas
que compotildeem o segmento do Novo
Mercado
H1 Haacute diferenccedila estatisticamente
significativa entre o Resultado Abrangente
(LLA) e o Resultado do Periacuteodo (LL) das
empresas que compotildeem o segmento do
Novo Mercado
A anaacutelise dos impactos do
Resultado Abrangente (e seus
componentes) sobre o resultado do periacuteodo
(lucro liacutequido) tambeacutem foi realizada por
meio da anaacutelise da magnitude dos efeitos
(em termos monetaacuterios e percentuais) dos
ajustes dos componentes que compotildeem o
resultado abrangente Assim como
realizado no estudo de Rahman e Hmadan
(2011) foi examinado se as variaccedilotildees do
resultado do periacuteodo apoacutes os itens que
formam o resultado abrangente foram
positivas ou negativas (ou seja se
resultado abrangente eacute maior ou menor que
o resultado do periacuteodo) Por fim foi
analisado qual pronunciamento contaacutebil
mais afetou o resultado abrangente das
empresas analisadas
4 RESULTADOS
41 Evidenciaccedilatildeo das informaccedilotildees do
resultado abrangente pelas empresas
analisadas
As informaccedilotildees gerais sobre a
forma de apresentaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo
do Resultado Abrangente satildeo apresentadas
a seguir na Tabela 4
O Painel 1 da Tabela 4 demonstra
que quase a totalidade das empresas
analisadas divulgou a Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente sendo que em 2010
(primeiro ano de divulgaccedilatildeo) quatro
empresas natildeo apresentaram a DRA Em
2011 e 2012 apenas uma empresa estava
na mesma situaccedilatildeo Considerando que natildeo
foi observado se havia ressalva nos
pareceres de auditoria externa eacute possiacutevel
depreender que as empresas natildeo foram
impactadas por ajustes de ganhos e perdas
no resultado abrangente no periacuteodo
Conforme anaacutelise do Painel 2 da
Tabela 4 percebe-se que no geral a maior
parte das empresas analisadas
apresentaram os Outros Resultados
Abrangentes (ORA) tanto na
Demonstraccedilatildeo de Resultados Abrangentes
(DRA) quanto na Demonstraccedilatildeo das
Mutaccedilotildees do Patrimocircnio Liacutequido (DMPL)
obedecendo assim o exigido no CPC 26
Em relaccedilatildeo agraves empresas que natildeo
apresentaram a Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente no periacuteodo
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120 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
analisado apenas uma empresa alegou natildeo
apresentar saldos nas contas que compotildeem
a Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente
No que se refere agraves Notas
Explicativas nos dois primeiros anos de
elaboraccedilatildeo obrigatoacuteria da DRA poucas
empresas apresentaram informaccedilotildees
adicionais sobre o resultado abrangente
sendo que apenas 5 empresas em 2011 e 6
empresas em 2010 apresentaram quadros
com informaccedilotildees sobre itens do resultado
abrangente Entre essas empresas a maior
parte delas explicou a forma de
reconhecimento e mensuraccedilatildeo enquanto as
demais natildeo apresentaram informaccedilotildees Em
2012 esse nuacutemero aumentou para 10
empresas
Tabela 4 - Apresentaccedilatildeo das informaccedilotildees de Resultado Abrangente
Painel 1 - Apresentaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente (DRA)
2012 2011 a 2010
a
Quant Quant Quant
Empresas que apresentaram a DRA 61 984 60 984 57 934
Empresas que natildeo apresentaram DRA 1 16 1 16 4 66
Total 62 1000 61 1000 61 1000
Painel 2 - Forma de divulgaccedilatildeo dos Resultados Abrangentes nas DFPsb
2012 2011 2010
Quant Quant Quant
Divulgaccedilatildeo somente na DRA 1 16 2 33 1 18
Divulgaccedilatildeo na DRA e na DMPL d 60 984 58 967 56 982
Total 61 1000 60 1000 57 1000
Painel 3 ndash Empresas com ganhos e perdas registrados em Resultado Abrangente no periacuteodo b
2012 2011 2010
Quant Quant Quant
Apresentaram DRA cajustes 31 508 27 450 26 456
Apresentaram DRA s ajustes 30 492 33 550 31 544
Total 61 1000 60 1000 57 1000
Nota (a) Uma das empresas selecionadas natildeo arquivou suas demonstraccedilotildees contaacutebeis no site da CVM nos anos
de 2011 e 2010 razatildeo pela qual a amostra ficou menor (b) Inclui apenas as empresas que apresentaram a
Demonstraccedilatildeo de Resultados Abrangentes (c) Demonstraccedilotildees Financeiras Padronizadas (DFP) (d)
Demonstraccedilatildeo das Mutaccedilotildees do Patrimocircnio Liacutequido (DMPL) Fonte elaborada pelos autores
Em relaccedilatildeo aos impactos dos
resultados abrangentes nas demonstraccedilotildees
contaacutebeis publicadas observa-se no Painel
3 (da Tabela 4) que aproximadamente
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121 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
metade das empresas natildeo apresentou
movimentaccedilatildeo na DRA (456 em 2010
450 em 2011 e 508 em 2012) Tal
constataccedilatildeo eacute importante na medida em
que demonstra que um significativo
nuacutemero de empresas natildeo estava sujeito aos
tratamentos contaacutebeis que geram o
reconhecimento de ganhos e perdas
diretamente no patrimocircnio liacutequido
A Tabela 5 apresenta os itens com
saldo nas Demonstraccedilotildees de Resultado
Abrangente das empresas analisadas
Tabela 5 ndash Quantidade de ajustes por empresa no resultado abrangente das empresas analisadas
2012 2011 2010
Item indicado na DRA Quant c Quant
c Quant
c
CPC 2 Variaccedilatildeo cambial s investimento no
exterior 19 373 15 326 15 349
CPC 18
(a) Participaccedilatildeo no Resultado abrangente de
controladas (b) Equiv Patrimonial s
Result Abrangentes de Coligadas (c)
Ajuste reflexo de controladora (d)
Incorporaccedilatildeo de empresas e (e)
Dividendosb
4 78 2 43 2 47
CPC 32 IR e CS diferidos 5 98 5 109 4 93
CPC 33 Ganhoperda atuarial c benefiacutecios poacutes-
emprego 4 78 3 65 3 69
CPC 38
(a) Marcaccedilatildeo a mercado s aplicaccedilatildeo
financeira (b) Efeito de marcaccedilatildeo a
mercado sobre instrumentos de hedge (c)
Variaccedilatildeo do valor justo dos ativos
financeiros disponiacuteveis p venda (d)
Ganhosperdas sobre hedge de FC (e)
Ganhos liacutequidos s ativos disponiacuteveis p
venda (f) Ganho (perda) em derivativos
(g) Mensuraccedilatildeo de Instrumentos
Financeiros liacutequidos de impostos (h)
Resultado com instrumentos de ldquohedgerdquo
(Bonds) soperaccedilotildees no exterior liacuteq dos
efeitos tributaacuterios e (i) Resultado com
instrumentos de ldquohedgerdquo (NDF) s
operaccedilotildees no exterior liacutequido dos efeitos
tributaacuterios 13 255 15 326 15 349
Outros d
(a) Amortizaccedilatildeo da Correccedilatildeo Monetaacuteria
sobre ativos corrigidos 9697 (b) Ajuste de
Avaliaccedilatildeo Patrimonial e (c) Outros 6 118 6 131 4 93
Total 51 1000 46 1000 43 1000
Nota (a) Quant corresponde ao nuacutemero de empresas que apresentaram saldos decorrentes dos respectivos
CPCs nas contas de resultado abrangente (b) O efeito da conta dividendos demonstrado na DRA natildeo impacta a
conta Ajuste de Avaliaccedilatildeo Patrimonial mas sim o Patrimocircnio Liacutequido Eacute importante destacar que o estudo
utilizou informaccedilotildees consolidadas por isso aparece a conta Dividendos (c) quantidade de ajustes sobre o total
de ajustes identificado (d) Empresas que natildeo forneceram informaccedilotildees que permitissem identificar claramente
qual pronunciamento teacutecnico estava relacionado ao item identificado
Fonte elaborada pelos autores
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122 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
A partir da anaacutelise dos dados
apresentados na Tabela 5 verifica-se que o
Pronunciamento Teacutecnico CPC 2 foi o item
que mais frequentemente impactou o
resultado abrangente das empresas no
periacuteodo analisado Observa-se que o item
Variaccedilatildeo Cambial sobre Investimento no
Exterior (CPC 02) impactou 19 empresas
(373) em 2012 15 empresas (326) em
2011 e 15 empresas (349) em 2010
Esse resultado eacute similar aos resultados
encontrados nos estudos de Rahman e
Hmadan (2011) e Bamber et al (2010)
nos quais o item variaccedilatildeo cambial foi o
componente mais apresentado pelas
empresas analisadas
O segundo pronunciamento teacutecnico
mais recorrente foi o CPC 38 que trata do
reconhecimento e mensuraccedilatildeo de
Instrumentos Financeiros Destaca-se que
esse item apresentou uma grande variedade
de termos utilizados Notadamente a
grande variedade de nomenclaturas
utilizadas dificulta a compreensatildeo
comparaccedilatildeo e anaacutelise das Demonstraccedilotildees
do Resultado Abrangente tanto por parte
do pesquisador quanto pelo usuaacuterio da
informaccedilatildeo
42 Efeitos das informaccedilotildees do resultado
abrangente no resultado das empresas
analisadas
A Tabela 6 apresenta os resultados
do teste de diferenccedila (pareada) de meacutedias
do Lucro Liacutequido e do Lucro Liacutequido
Abrangente para as empresas da amostra
que apresentaram ajustes nas contas que
compotildeem a Demonstraccedilatildeo de Resultado
Abrangente e para a amostra total de
modo a verificar se existem diferenccedilas
estatisticamente significativas entre as duas
meacutetricas contaacutebeis nos anos de 2010 2011
e 2012
Tabela 6 ndash Resultados dos Testes Estatiacutesticos de Diferenccedila de Meacutedias entre o Lucro Liacutequido e o Lucro
Abrangente do Periacuteodo
Painel 1 ndash Apenas empresas com ajustes na DRA
Variaccedilatildeo KS c Teste T
d Wilcoxon
e
Ano Nordm LLa LLA
a
b Z Sig t Sig Z Sig
2012 31 148387 164859 +111 1155
1171
0139
0129 -0992 0329 -1117 0264
2011 27 91268 123833 +357 0640
0579
0808
0891 -1270 0215 -2114 0034
2010 26 201873 186568 -76 1260
1040
0084
0230 1264 0218 -2781 0005
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123 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Tabela 6 ndash Resultados dos Testes Estatiacutesticos de Diferenccedila de Meacutedias entre o Lucro Liacutequido e o Lucro
Abrangente do Periacuteodo - continuaccedilatildeo
Painel 2 ndash Amostra total
Variaccedilatildeo KS c Teste T
d Wilcoxon
e
Ano Nordm LLa LLA
a
b Z Sig t Sig Z Sig
2012 62 154043 162279 +53 1702
1749
0006
0004 -0992 0325 -1117 0264
2011d 61 151393 165807 +95
1594
1566
0012
0015 -1262 0212 -2114 0034
2010 d 61 250667 244144 -26
2003
1894
0001
0002 1255 0214 -2781 0005
Notas (a) Valores em R$ Mil sendo os valores meacutedios do total dos saldos de lucro liacutequido (LL) e dos saldos de
resultado abrangente (LLA ndash Lucro Liacutequido Abrangente) de todas as empresas com ajustes na DRA no caso do
Painel 1 e de toda a amostra exceto a empresa que natildeo divulgou a demonstraccedilatildeo financeira no caso do Painel 2
(b) Diferenccedila entre o LLA e o LL dividido pelo LL (c) Teste Kolmogorov-Smirnov (KS) para anaacutelise da
normalidade das variaacuteveis A primeira linha refere-se ao LL enquanto a segunda linha refere-se ao LLA (d)
Teste parameacutetrico (t test) de diferenccedila de meacutedias pareadas (paired samples test) (e) Teste natildeo parameacutetrico
(wilcoxon test) de diferenccedilas de meacutedias pareadas (f) As significacircncias dos testes estatiacutesticos apresentadas
correspondem agrave probabilidade nas duas caudas (2-tailed) e (g) 1 de niacutevel de significacircncia 5 de niacutevel de
significacircncia 10 de niacutevel de significacircncia
Fonte elaborada pelos autores
Com a finalidade de verificar a
existecircncia de diferenccedila significativa entre o
Resultado do Periacuteodo (LL) e o Resultado
Abrangente (LLA) foram realizados testes
estatiacutesticos de diferenccedilas de meacutedias
(parameacutetrico ndash T test e natildeo parameacutetrico ndash
Wilcoxon test) conforme o resultado da
normalidade apurado para as distribuiccedilotildees
analisadas (conforme indicado pelo teste
Kolmogorov Smirnov)
Os resultados apurados na anaacutelise
estatiacutestica das empresas que apresentaram
ajustes na Demonstraccedilatildeo do Resultado
Abrangente (vide Painel 1 da Tabela 6)
demonstram que apenas no ano de 2010 o
Resultado do Periacuteodo (LL) e o Resultado
Abrangente (LLA) satildeo estatisticamente
diferentes (z = -2781 p-value lt1)
Analisando as diferenccedilas entre o
Resultado do Periacuteodo (LL) e o Resultado
Abrangente (LLA) para toda a amostra
(painel 2 da Tabela 6) observa-se que
existem diferenccedilas estatisticamente
significativas nas referidas variaacuteveis para
os anos de 2011 e 2010 (z= -2 114 p-
value lt5 e z = -2781 p-value lt1
respectivamente)
De fato pode-se constatar que os
resultados estatiacutesticos natildeo parameacutetricos
para a amostra completa e para as
empresas que apresentaram ajustes na
DRA foram exatamente iguais isto eacute o
resultado natildeo eacute afetado pela inclusatildeo das
empresas que natildeo apresentaram ajustes
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124 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
Observa-se tambeacutem que no teste
parameacutetrico a inclusatildeo das empresas sem
ajustes na DRA afeta a anaacutelise da
normalidade das distribuiccedilotildees
especialmente no ano de 2011
Em resumo os resultados apurados
permitem concluir que existem diferenccedilas
entre as meacutetricas Resultado do Periacuteodo
(LL) e Resultado Abrangente (LLA) para
as empresas que compotildeem o Novo
Mercado nos anos de 2011 e 2010 As
diferenccedilas meacutedias apuradas foram de
+95 e -26 em 2011 e 2010
respectivamente quando consideradas
todas as empresas da amostra e de +357
e -76 em 2011 e 2010 respectivamente
quando consideradas apenas as empresas
que apresentaram ajustes na DRA Os
resultados encontrados indicam que os
efeitos satildeo relevantes quando considerado
apenas o grupo de empresas com ajustes na
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
do periacuteodo
O exerciacutecio de 2012 apresentou
uma variaccedilatildeo nas meacutetricas de +111 e
+53 para a amostra parcial e completa
respectivamente mas ambas as diferenccedilas
natildeo satildeo estatisticamente significativas
(tanto no teste parameacutetrico quanto no natildeo
parameacutetrico)
Assim pode-se afirmar tambeacutem
que os efeitos dos ganhos e perdas
reconhecidos diretamente no patrimocircnio
liacutequido (e indicados na DRA) variam
significativamente de ano para ano tanto
em termos percentuais quanto na direccedilatildeo
do efeito
A Tabela 7 demonstra a natureza
dos ajustes das contas do Resultado
Abrangente no resultado do periacuteodo das
empresas analisadas no periacuteodo analisado
Tabela 7 ndash Natureza dos ajustes do Resultado Abrangente a
2012 2011 2010
Natureza dos ajustes b Quant Quant Quant
Positivo 17 548 20 741 5 192
Negativo 14 452 7 259 21 808
Subtotal 31 1000 27 1000 26 1000
Sem ajuste c 31 34 35
Total 62 61 61
Notas (a) Inclui apenas as empresas que arquivaram as demonstraccedilotildees contaacutebeis na Comissatildeo de Valores
Mobiliaacuterios razatildeo pela qual o nuacutemero de empresas eacute menor em 2011 e 2010 conforme indicado na Tabela 3 (b)
As empresas foram segregadas em dois grupos sendo o primeiro daquelas que apuraram um ajuste total positivo
isto eacute os efeitos aumentaram o lucro liacutequido do periacuteodo da empresa analisada O segundo grupo eacute formado pelas
demais empresas e (c) Inclui as empresas que natildeo divulgaram a DRA conforme indicado no painel 1 da Tabela
3 Consideram-se essas empresas como sem ajuste em funccedilatildeo de apresentarem o parecer dos auditores
independentes sem ressalva ou ecircnfase
Fonte elaborada pelos autores
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125 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Como pode ser observada na
Tabela 7 a distribuiccedilatildeo entre empresas
com ajustes positivos e negativos variou
significativamente de ano para ano Em
2010 a maior parte das empresas (808)
teve ajuste negativo enquanto no ano de
2011 a maior parte das empresas (741)
teve ajuste positivo Em 2012 observa-se
um equiliacutebrio entre os dois grupos Tal
resultado talvez possa decorrer dos efeitos
ciacuteclicos dos efeitos contaacutebeis quando as
variaccedilotildees cambiais ou variaccedilotildees de preccedilos
de mercado de ativos financeiros por
exemplo apresentam crescimento e
reduccedilatildeo ao longo do tempo
A maior quantidade de impactos
negativos evidenciados em 2010 pelas
empresas analisadas coincide com os
resultados encontrados por Ferraro (2011)
no estudo das empresas italianas listadas
na bolsa de valores no ano de 2009 Uma
diferenccedila relevante do presente estudo em
relaccedilatildeo ao estudo realizado por Ferraro
(2011) refere-se ao fato de que nenhuma
empresa da amostra analisada pela referida
autora alegou natildeo ter sido impactada (ou
natildeo apresentou informaccedilotildees) em relaccedilatildeo ao
resultado abrangente
A Tabela 8 permite visualizar como
cada um dos pronunciamentos teacutecnicos
emitidos pelo CPC acarretou ajustes na
Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente no
periacuteodo analisado
Tabela 8 - Efeito dos ajustes no resultado abrangente do periacuteodo (31 empresas em 2012 27 empresas em 2011
e 26 empresas em 2010)
Painel 1 ndash Magnitude dos Ajustes () por CPC no Resultado Abrangente
Ano Efeito CPC 2 CPC 18 CPC 32 CPC 33 CPC 38 Outros
2012 do ajuste a 1604 -03 169 -713 -145 87
Meacutedia dos ajustes 84 -01 34 -178 -11 15
2011 do ajuste 1057 11 59 -87 -70 29
Meacutedia dos ajustes 70 06 12 -29 -05 05
2010 do ajuste -1095 -35 -147 -239 516 000
Meacutedia dos ajustes -73 -17 -37 -80 34 000
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126 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
Tabela 8 - Efeito dos ajustes no resultado abrangente do periacuteodo (31 empresas em 2012 27 empresas em 2011
e 26 empresas em 2010) - continuaccedilatildeo
Painel 2 ndash Natureza do Ajuste (em quantidade) por CPC no Resultado Abrangente
Ano Natureza do Ajuste CPC 2 CPC 18 CPC 32 CPC 33 CPC 38 Outros
Positivo 13 2 4 0 3 4
2012 Negativo 6 2 1 4 10 2
Total 19 4 5 4 13 6
Positivo 12 2 3 1 10 4
2011 Negativo 3 0 2 2 5 2
Total 15 2 5 3 15 6
Positivo 2 0 1 0 7 2
2010 Negativo 13 2 3 3 8 2
Total 15 2 4 3 15 4
Notas (a) O percentual do ajuste foi calculado a partir da divisatildeo do valor total resultante de um CPC pelo total
de ajustes (b) A meacutedia do percentual dos ajustes corresponde agrave divisatildeo do percentual dos efeitos pela quantidade
de ajustes de cada CPC e (c) A quantidade do Painel 2 corresponde agrave contagem simples das ocorrecircncias dos
ajustes na Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente
Fonte elaborada pelos autores
No que se refere agrave magnitude dos
ajustes o Pronunciamento Teacutecnico CPC 02
(Efeitos das Mudanccedilas nas Taxas de
Cacircmbio e Conversatildeo de Demonstraccedilotildees
Contaacutebeis) apresentou o maior efeito
confirmando os resultados apresentados no
referencial teoacuterico O percentual do ajuste
foi de 1604 em 2012 1057 em 2011 e
-1095 em 2010
Destaca-se tambeacutem o efeito
significativo do Pronunciamento Teacutecnico
CPC 33 (Benefiacutecios a Empregados) em
2012 com efeito negativo de 713 e do
Pronunciamento Teacutecnico CPC 38 em 2010
com efeito positivo de 516
Notadamente a cada ano observa-se uma
variaccedilatildeo significativa na contribuiccedilatildeo de
cada pronunciamento do CPC na
composiccedilatildeo do Lucro Abrangente
A Tabela 9 apresenta os efeitos no
Lucro Abrangente (apenas das empresas
com ajustes na DRA) em termos
monetaacuterios para cada um dos anos
analisados
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127 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Tabela 9 ndash Efeitos dos ajustes do resultado abrangente por CPC (em termos monetaacuterios)
2012 2011 2010
CPC R$ Quant Meacutedia R$ Quant Meacutedia R$ Quant Meacutedia
CPC 2 819042 19 43107 929064 15 61938 -435793 15 -29053
CPC 18 -1323 4 -331 9998 2 4999 -13826 2 -6913
CPC 32 86421 5 17284 52252 5 10450 -58575 4 -14644
CPC 33 -363988 4 -90997 -76131 3 -25377 -95019 3 -31673
CPC 38 -74094 13 -5700 -61778 15 -4119 205303 15 13687
Outros 44568 6 7428 25845 6 4308 -17 4 -425
Total 510626 51 -29209 879250 46 52199 -397927 43 -68600
Notas (a) Valores em Reais Mil (b) CPC 02 (R2) - Efeitos das mudanccedilas nas taxas de cacircmbio e conversatildeo de
demonstraccedilotildees contaacutebeis CPC 18 (R2) - Investimento em coligada em controlada e em empreendimento
controlado em conjunto CPC 32 - Tributos sobre o lucro CPC 33 (R1) - Benefiacutecios a empregados e CPC 38 -
Instrumentos Financeiros reconhecimento e mensuraccedilatildeo e (c) Inclui apenas empresas com ajustes na DRA
Fonte elaborada pelos autores
Em termos monetaacuterios o
Pronunciamento Teacutecnico CPC 2 foi o que
mais afetou a DRA das empresas nos anos
analisados sendo os efeitos de R$ 819042
mil em 2012 R$ 929064 mil em 2011 e
negativo em R$ 435793 mil em 2010
Destaca-se que o Pronunciamento Teacutecnico
CPC 33 gerou ajuste negativo em todos os
anos (R$ 363988 mil em 2012 R$ 76131
mil em 2011 e R$ 95019 mil em 2010)
A anaacutelise dos efeitos no Resultado
Abrangente por setor de atividade
demonstra que o CPC 02 (CPC que mais
impactou as empresas analisadas)
apresentou efeitos relevantes nos setores
de (a) Veiacuteculos e Peccedilas (b) Alimentos e
Bebidas (c) Mineraccedilatildeo e (d) Petroacuteleo e
Gaacutes (somente em 2012) O
Pronunciamento Teacutecnico CPC 38 afetou
mais o Resultado Abrangente das empresas
que compotildeem o setor de Veiacuteculos e Peccedilas
Agropecuaacuteria e Pesca e Outros
5 CONCLUSAtildeO
Considerando a recente exigecircncia
de divulgaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente (DRA) no Brasil o
presente estudo teve como objetivo
principal analisar o conteuacutedo
informacional da DRA publicada pelas
empresas brasileiras de capital aberto que
compotildeem o segmento Novo Mercado da
Bolsa de Valores Mercadorias e Futuros
(BMampFBovespa) nos anos de 2010 2011 e
2012 apoacutes a adoccedilatildeo das Normas
Internacionais de Contabilidade no Brasil
Mais especificamente foi analisado (a) se
o resultado abrangente apresentou
diferenccedilas estatisticamente significativas
em relaccedilatildeo ao lucro liacutequido divulgado na
Demonstraccedilatildeo do Resultado do Exerciacutecio
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128 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
(DRE) (b) se os itens que impactaram o
resultado abrangente foram positivos ou
negativos e (c) quais pronunciamentos
contaacutebeis mais impactaram o resultado
abrangente divulgado pelas empresas
analisadas Para analisar o conteuacutedo
informacional da Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente foram utilizados
testes estatiacutesticos de diferenccedilas de meacutedias
para amostras pareadas (Lucro Liacutequido do
periacuteodo - LL e o Resultado Abrangente ndash
LLA) bem como uma anaacutelise qualitativa
dos componentes da DRA em cada
periacuteodo
Em resumo os resultados
apresentados na anaacutelise dos dados
demonstraram que
(a) Aproximadamente metade
das empresas natildeo apresentou
movimentaccedilatildeo na DRA (456 em 2010
450 em 2011 e 508 em 2012)
(b) Poucas empresas
apresentaram informaccedilotildees adicionais em
notas explicativas sobre o resultado
abrangente (sendo 6 empresas em 2010 5
empresas em 2011 e 10 empresas em
2012)
(c) Os Pronunciamentos
Teacutecnicos que mais frequentemente
impactaram o resultado abrangente das
empresas no periacuteodo analisado foram os
CPC 2 - Efeitos das Mudanccedilas nas Taxas
de Cacircmbio e Conversatildeo de Demonstraccedilotildees
Contaacutebeis (sendo 19 empresas 373 em
2012 15 empresas 326 em 2011 e 15
empresas 349 em 2010) e o CPC 38 -
Reconhecimento e Mensuraccedilatildeo de
Instrumentos Financeiros
(d) O Pronunciamento Teacutecnico
CPC 02 apresentou o maior efeito
confirmando os resultados apresentados
em estudos anteriores (1604 em 2012
1057 em 2011 e -1095 em 2010)
Destaca-se tambeacutem o efeito significativo
do Pronunciamento Teacutecnico CPC 33
(Benefiacutecios a Empregados) no ano de 2012
(efeito negativo de 713) e do
Pronunciamento Teacutecnico CPC 38 em 2010
(efeito positivo de 516)
(e) A distribuiccedilatildeo entre
empresas com impactos positivos e
negativos variou significativamente de ano
para ano Em 2010 a maior parte das
empresas (808) teve ajuste negativo
enquanto no ano de 2011 a maior parte
das empresas (741) teve ajuste positivo
Em 2012 observa-se um equiliacutebrio entre
os dois grupos e
(f) Os resultados apurados
permitem concluir que existem diferenccedilas
entre as meacutetricas Resultado do Periacuteodo
(LL) e Resultado Abrangente (LLA) para
as empresas que compotildeem o Novo
Mercado nos anos de 2011 e 2010 As
diferenccedilas meacutedias apuradas foram de
+95 em 2011 e -26 em 2010 quando
consideradas todas as empresas da
amostra e de +357 em 2011 e -76 em
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129 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
2010 quando consideradas apenas as
empresas que apresentaram ajustes na
DRA Os resultados encontrados indicam
que os efeitos satildeo relevantes quando
considerado apenas o grupo de empresas
impactadas isto eacute com ajustes na
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
do periacuteodo
Os resultados sugerem que os
efeitos provocados pelos novos
pronunciamentos teacutecnicos no Resultado
Abrangente podem variar
significativamente de empresa para
empresa e de ano para ano tanto em
relaccedilatildeo agrave magnitude do efeito quanto na
direccedilatildeo do efeito conforme jaacute sugerido
pelos estudos anteriores (RAHMAN
HMADAM 2011) Tal resultado pode
decorrer dos efeitos ciacuteclicos dos ajustes
contaacutebeis quando as variaccedilotildees cambiais ou
variaccedilotildees de preccedilos de mercado de ativos
financeiros por exemplo apresentam
crescimento e reduccedilatildeo ao longo do tempo
(como sugerido por KANAGARETNAM
MATHIEU SHEDATA 2009)
Notadamente a grande variedade
de nomenclaturas adotada para os
componentes decorrentes da aplicaccedilatildeo do
CPC 38 (Instrumentos Financeiros)
dificulta a compreensatildeo comparaccedilatildeo e
anaacutelise das Demonstraccedilotildees do Resultado
Abrangente tanto por parte do pesquisador
quanto pelo usuaacuterio da informaccedilatildeo Assim
os oacutergatildeos reguladores poderiam emitir
orientaccedilotildees (OCPC) especiacuteficas sobre a
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
de modo a ampliar a qualidade das
informaccedilotildees prestadas pelas empresas
inclusive no que diz respeito agrave comparaccedilatildeo
entre empresas
Os resultados apurados permitem
concluir que para as empresas de capital
aberto que pertencem ao segmento de
Novo Mercado da BMampFBovespa um
significativo nuacutemero de empresas natildeo
estavam sujeitas aos tratamentos contaacutebeis
que geram o reconhecimento de ganhos e
perdas diretamente no patrimocircnio liacutequido
(50 em 2012 557 em 2011 e 573
em 2010) Por outro lado existem
empresas que apresentaram grandes
diferenccedilas entre o Lucro Liacutequido e o
Resultado Abrangente e
consequentemente devem merecer atenccedilatildeo
dos investidores (acionistas e credores) e
dos profissionais que realizam as anaacutelises
das demonstraccedilotildees contaacutebeis preparadas
pelas empresas Notadamente como os
efeitos decorrentes dos CPCs podem
apresentar magnitudes e sinais diferentes eacute
razoaacutevel supor que eles possam ser
relevantes (individualmente ou em
conjunto) para os usuaacuterios da informaccedilatildeo
contaacutebil quando analisados de forma
segregada
Tambeacutem eacute importante destacar que
os resultados observados indicam que os
itens que compotildeem a Demonstraccedilatildeo de
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130 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
Resultados Abrangentes tecircm o potencial de
gerar volatilidade nos resultados do
exerciacutecio se forem reconhecidos na
Demonstraccedilatildeo de Resultado do Exerciacutecio
Espera-se que os resultados
observados no presente estudo contribuam
para a literatura nacional e internacional
na medida em que demonstram como a
DRA exigida nas normas internacionais e
utilizada em diversos paiacuteses eacute utilizada e
evidencia o impacto dos ganhos e perdas
que natildeo transitam pela Demonstraccedilatildeo de
Resultado no contexto brasileiro
A principal limitaccedilatildeo observada no
presente estudo deve-se ao fato de que
somente foram analisadas as empresas que
compotildeem o segmento Novo Mercado o
que natildeo possibilita a generalizaccedilatildeo dos
resultados para empresas que natildeo
pertencem a esse grupo Ressalta-se que a
escolha da anaacutelise do referido grupo de
empresas deveu-se agrave premissa de que essas
empresas apresentam uma maior qualidade
das informaccedilotildees evidenciadas permitindo
a realizaccedilatildeo do estudo com base em dados
confiaacuteveis
Considerando que em alguns
periacuteodos o Resultado Abrangente possa
apresentar valores significativamente
diferentes do Lucro Liacutequido do periacuteodo
recomenda-se que estudos futuros (1)
analisem amostras pertencentes a outros
segmentos da BMampFBovespa (2)
examinem como os componentes da
demonstraccedilatildeo abrangente afetam os
indicadores econocircmicos e financeiros das
empresas e (3) verifiquem a relevacircncia
dessas informaccedilotildees para os usuaacuterios da
informaccedilatildeo contaacutebil atraveacutes de estudos
quantitativos (value relevance) e
qualitativos (questionaacuterios e entrevistas)
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ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
rentabilidade futura devido agrave sua natureza
transitoacuteria
Nos Estados Unidos alguns
pesquisadores (CHOI ZANG 2006
CHOI DAS ZANG 2007) analisando
dados com periacuteodo de amostragem ateacute
2003 argumentam que o lucro liacutequido
prediz melhor os resultados resultados
abrangentes e fluxos de caixa futuros do
que o resultado abrangente ao passo que
Dhaliwal Subramanyan e Trezevant
(1999) afirmam que para os anos de 1994
e 1995 o lucro liacutequido tem melhor poder
de previsatildeo dos fluxos operacionais de
caixa e resultados futuros do que os
resultados abrangentes Biddle e Choi
(2006) analisando dados de 1994 a 1998
argumentam que natildeo haacute definiccedilatildeo de qual
tipo de resultados (Lucro
LiacutequidoResultado Abrangente) tem maior
utilidade Em relaccedilatildeo aos estudos
realizados com dados de paiacuteses europeus
Wang (2006) e Goncharov e Hodgson
(2008) afirmam que o lucro liacutequido sempre
supera o resultado abrangente na previsatildeo
de desempenho (ou fluxos de caixa) futuro
da empresa
Como jaacute destacado por Ferraro e
Veltri (2012 p 588) os estudos anteriores
natildeo tecircm apresentado resultados
consistentes isto eacute os estudos em geral
natildeo tecircm encontrado suporte consistente
para a relevacircncia da DRA (formada por
informaccedilotildees do resultado do periacuteodo e
informaccedilotildees sobre resultados abrangentes)
De acordo com Chambers et al
(2007 p 558) uma possiacutevel razatildeo para a
falta de resultados consistentes em
pesquisas anteriores eacute que os estudos
usaram dados de periacuteodos anteriores agrave data
efetiva da divulgaccedilatildeo obrigatoacuteria da DRA
Por exemplo Dhaliwal et al (1999)
utilizaram informaccedilotildees sobre o resultado
abrangente a partir de nuacutemeros dos
balanccedilos para o periacuteodo em que a
divulgaccedilatildeo do resultado abrangente natildeo era
obrigatoacuteria nos EUA
Segundo Chambers et al (2007 p
561) os opositores da divulgaccedilatildeo da DRA
argumentaram que o resultado abrangente
possui itens que satildeo movidos por fatores
do mercado sobre os quais os gestores natildeo
tecircm nenhum controle e portanto natildeo eacute
uma boa base para avaliar o desempenho
gerencial
Conforme Kanagaretnam Mathieu
e Shehata (2009 p 352) haacute uma visatildeo de
que o resultado do periacuteodo deve medir
todas as mudanccedilas no valor econocircmico de
uma empresa resultantes de todas as
atividades e circunstacircncias exceto as
decorrentes de investimentos e
distribuiccedilotildees de dividendos aos
proprietaacuterios Esse conceito de resultado
abrangente requer que as alteraccedilotildees de
valores em todos os ativos e passivos de
uma empresa fluam para a demonstraccedilatildeo
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111 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
de resultados e sejam mensuradas a valor
de mercado
Adicionalmente os opositores
tambeacutem alegam que as alteraccedilotildees no valor
da empresa satildeo de natureza transitoacuteria e
decorrentes de atividades que natildeo satildeo
recorrentes tendo assim o poder de
prediccedilatildeo limitado (KANAGARETNAM
MATHIEU SHEHATA 2009 p 352)
Naturalmente os argumentos sobre a
irrelevacircncia dos ganhos e perdas apresentados
na DRA para os investidores e credores satildeo
utilizados como justificativa para que esses
ganhos e perdas natildeo sejam registrados na DRE
mas em uma conta do patrimocircnio liacutequido
Por outro lado os defensores da
divulgaccedilatildeo da DRA argumentaram que ela
eacute a uacutenica medida que capta todas as fontes
de criaccedilatildeo de valor e que de forma
adequada distingue criaccedilatildeo e distribuiccedilatildeo
de valor Ainda segundo Chambers et al
(2007 p 561) os defensores
argumentaram que a informaccedilatildeo de
resultado abrangente eacute uma medida que
impotildee disciplina sobre os gestores e
analistas e que sistemas de remuneraccedilatildeo
baseados no resultado abrangente
exigiriam que os gestores considerassem
todos os fatores que afetam o valor da
empresa tornando assim menos atraente
o gerenciamento de resultados
Rahman e Hmadan (2011 p 16)
tambeacutem argumentam favoravelmente agrave
necessidade de divulgaccedilatildeo de resultado
abrangente
O lucro de uma empresa
para um determinado exerciacutecio eacute
melhor representado pelo aumento da
sua riqueza No entanto um aumento
na riqueza da companhia pode ter
ocorrido por diversas razotildees algumas
delas natildeo relacionadas com as
operaccedilotildees diaacuterias Por exemplo a
riqueza pode mudar por causa de
flutuaccedilotildees nas taxas de cacircmbio de
moedas estrangeiras fazendo com
que o valor da moeda de subsidiaacuterias
aumente ou diminua Aleacutem disso a
riqueza pode aumentar ou diminuir
devido a mudanccedilas nas condiccedilotildees
econocircmicas que alteram os valores de
certos ativos e passivos Por exemplo
as mudanccedilas no mercado de accedilotildees
podem resultar em ganhos ou perdas
natildeo realizados de retenccedilatildeo para
investimentos detidos pela empresa
Essas mudanccedilas na riqueza devem ser
capturadas pelo resultado abrangente
(Traduccedilatildeo nossa)
Ao analisar a literatura sobre
resultados abrangentes eacute possiacutevel concluir
que o tema ainda divide opiniotildees De um
modo geral Pronobis e Zuumllch (2010 p 7)
ressaltaram que o exame do poder
preditivo precisa de mais esclarecimentos
Os autores tambeacutem destacaram a
necessidade de realizaccedilatildeo de pesquisas
sobre o poder de previsatildeo de resultados
abrangentes apoacutes a adoccedilatildeo do IFRS e a
necessidade de realizaccedilatildeo de estudos
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112 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
dentro de cada paiacutes devido ao fato de
poder existir resultados tendenciosos
considerando as particularidades de cada
paiacutes
Ao examinar a literatura sobre
resultados abrangentes foi possiacutevel
verificar que tambeacutem haacute uma grande
discussatildeo em relaccedilatildeo agrave forma de
divulgaccedilatildeo do resultado abrangente e seus
componentes nas demonstraccedilotildees
financeiras De acordo com a literatura
existem as seguintes formas de
apresentaccedilatildeo do resultado abrangente e
seus componentes a) na Demonstraccedilatildeo de
Resultado do Periacuteodo b) na Demonstraccedilatildeo
de Resultado Abrangente c) na
Demonstraccedilatildeo das Mutaccedilotildees no
Patrimocircnio Liacutequido (DMPL) d) em notas
explicativas eou e) em uma uacutenica
Demonstraccedilatildeo de Resultado que inclua
componentes do resultado do periacuteodo e
componentes do resultado abrangente
Bamber et al (2010) mencionaram
que os investidores racionais processam
totalmente a informaccedilatildeo
independentemente de sua localizaccedilatildeo de
modo que natildeo importa onde as empresas
relatam o resultado abrangente Na mesma
linha Dehning e Ratliff (2004 p 229)
argumentam que a simples reorganizaccedilatildeo
das informaccedilotildees nas demonstraccedilotildees
financeiras natildeo traz impacto na forma dos
usuaacuterios interpretarem a informaccedilatildeo
contaacutebil No entanto estudos
experimentais sugerem que uma melhora
na clareza da informaccedilatildeo pode afetar a
interpretaccedilatildeo dos usuaacuterios das informaccedilotildees
contaacutebeis
Segundo Tarca et al (2008 p 557)
pesquisas anteriores concluiacuteram que haacute
fortes evidecircncias de que a forma de
apresentaccedilatildeo do resultado abrangente afeta
a tomada de decisatildeo do usuaacuterio da
informaccedilatildeo contaacutebil Adicionalmente os
autores alegaram que a disponibilidade de
informaccedilotildees pode natildeo ser suficiente para
garantir a tomada de decisatildeo de forma
eficaz Os autores ainda ressaltaram que a
informaccedilatildeo deve ser colocada onde possa
ser processada de forma mais eficiente por
seus usuaacuterios Assim como Tarca et al
(2008) Ferraro (2011 p 1323) tambeacutem
concluiu que o formato escolhido para
divulgar o resultado e o papel atribuiacutedo aos
resultados abrangentes pode influenciar
consideravelmente a avaliaccedilatildeo dos
indicadores
Na mesma linha Rahman e
Hmadan (2011 p 13) afirmam
[] se o valor do resultado
abrangente eacute simplesmente enterrado
na miriacuteade de informaccedilotildees
apresentadas nas demonstraccedilotildees
financeiras sem fazer um esforccedilo
especial para fornecer a ele algum
destaque os leitores tendem a perder
a importacircncia desse nuacutemero
(Traduccedilatildeo nossa)
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113 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Segundo Bamber et al (2010) o
oacutergatildeo regulador norte-americano
Financial Accounting Standards Board
(FASB) prefere que as empresas relatem o
resultado abrangente na Demonstraccedilatildeo de
Resultados pois considera que o resultado
abrangente fica mais transparente do que
quando relatado na Demonstraccedilatildeo do
Patrimocircnio Liacutequido (DMPL) Dessa
maneira segue a preferecircncia dos
formuladores de normas contaacutebeis e ajuda
os gestores a ganhar uma reputaccedilatildeo de
transparecircncia
O International Accounting
Standard Board (IASB) publicou a versatildeo
revisada do IAS 1 (Apresentaccedilatildeo das
Demonstraccedilotildees Financeiras) em setembro
de 2007 De acordo com Ferraro (2011 p
1315) a referida revisatildeo teve como
objetivo tambeacutem exigir a apresentaccedilatildeo da
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
em funccedilatildeo da influecircncia da SFAS 130
emitida pelo FASB Em maio de 2010 o
IASB proibiu a escolha entre as duas
formas de divulgaccedilatildeo agora as
informaccedilotildees de resultado abrangente
devem ser divulgadas em uma uacutenica
demonstraccedilatildeo dividida em itens da
demonstraccedilatildeo de resultado tradicional e
itens de outros resultados abrangentes
Para o IASB as duas alternativas reduzem
a comparabilidade das demonstraccedilotildees
financeiras e podem criar confusatildeo para os
usuaacuterios sobre qual medida de resultado
considerar (FERRARO 2011 p 1317)
Chambers et al (2007)
investigaram se a forma de evidenciaccedilatildeo
das informaccedilotildees de outros resultados
abrangentes nos EUA afeta o valor das
informaccedilotildees do resultado abrangente no
periacuteodo apoacutes a emissatildeo da SFAS 130 Os
resultados do estudo sugerem que os
investidores prestam mais atenccedilatildeo quando
outros resultados abrangentes satildeo
apresentados na DMPL do que quando satildeo
apresentados na Demonstraccedilatildeo de
Resultado Os autores argumentaram que
isso pode ser atribuiacutedo ao fato de os
investidores estarem mais familiarizados
com o periacuteodo apoacutes a implementaccedilatildeo do
SFAS 130 do que com os outros resultados
abrangentes apresentados na DMPL
No que diz respeito aos
determinantes para a escolha da forma de
divulgaccedilatildeo das informaccedilotildees de resultado
abrangente os resultados do estudo de
Bamber et al (2010 p 23) sugerem que as
empresas com maiores ganhos e perdas
natildeo realizados sobre ldquoativos disponiacuteveis
para vendardquo satildeo menos propensas a usar a
demonstraccedilatildeo de resultado Aleacutem disso
Bamber et al (2010) concluiacuteram que
empresas cujos gestores tecircm pagamentos
baseados em accedilotildees satildeo mais propensas a
evitar a divulgaccedilatildeo na Demonstraccedilatildeo de
Resultado Os resultados tambeacutem
mostraram que os gestores com maior
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114 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
estabilidade de emprego satildeo menos
propensos a evitar a divulgaccedilatildeo na
Demonstraccedilatildeo de Resultados
Na Itaacutelia Ferraro (2011) analisou
como o resultado abrangente e seus
componentes satildeo divulgados nas
demonstraccedilotildees financeiras Os resultados
indicaram que 86 da amostra optaram
por apresentar o resultado abrangente e
seus componentes em uma Demonstraccedilatildeo
de Resultado Abrangente separada O
restante da amostra escolheu apresentar as
informaccedilotildees em uma uacutenica demonstraccedilatildeo
de resultado abrangente O autor tambeacutem
concluiu que as empresas as quais
registraram valores negativos para o lucro
liacutequido mas valores positivos para outros
resultados abrangentes optaram por adotar
a Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente
uacutenica a fim de dar papel intermediaacuterio
para o resultado do periacuteodo negativo
Os resultados do estudo de Rahman
e Hmadan (2011) indicaram que a maioria
das empresas optou por apresentar a
demonstraccedilatildeo de resultado abrangente
total A conta de ajustes de conversatildeo de
moeda (Equivalente ao CPC 02 - Efeitos
das Mudanccedilas nas Taxas de Cacircmbio e
Conversatildeo de Demonstraccedilotildees Contaacutebeis)
foi a mais apresentada pelas empresas
analisadas No que se refere aos efeitos dos
itens nas contas de resultado abrangente
em relaccedilatildeo ao resultado do periacuteodo 27
das empresas foram afetadas
positivamente ao passo que 33 das
empresas foram afetadas negativamente e
39 das empresas natildeo apresentaram
componentes de outros resultados
abrangentes e portanto natildeo foram afetadas
pelo IFRS 101
No Brasil destaca-se o estudo
realizado por Pinheiro Macedo e
Vilamaior (2012) que analisaram a
volatilidade que os Outros Resultados
Abrangentes causariam no lucro liacutequido
das empresas caso fossem registrados no
resultado do exerciacutecio A anaacutelise
compreendeu 21 empresas brasileiras que
divulgaram informaccedilotildees contaacutebeis na
NYSE (bolsa de valores norte-americana)
relativas aos exerciacutecios de 2003 a 2007
Em resumo os autores concluiacuteram que natildeo
haacute diferenccedila estatisticamente significativa
entre as variaacuteveis volatilidade do
Resultado Liacutequido e volatilidade do
Resultado Abrangente bem como
verificaram que a conversatildeo das
demonstraccedilotildees contaacutebeis de investimentos
no exterior eacute o item que mais colabora para
a volatilidade identificada Observa-se que
o estudo de Pinheiro Macedo e Vilamaior
(2012) foi realizado com dados anteriores
ao periacuteodo da implementaccedilatildeo das normas
contaacutebeis internacionais no Brasil
Em resumo os estudos
relacionados com a divulgaccedilatildeo da
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
analisam pelo menos uma das seguintes
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115 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
questotildees (a) a fundamentaccedilatildeo teoacuterica para
que os reguladores permitam que
determinados ganhos e perdas transitem
diretamente pelo patrimocircnio liacutequido e natildeo
sejam apresentados na Demonstraccedilatildeo de
Resultados (b) o conteuacutedo e a forma de
divulgaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo do Resultado
Abrangente e (c) a relevacircncia das
informaccedilotildees apresentadas na
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
para os usuaacuterios especialmente
investidores e credores
Notadamente os estudos anteriores
que analisaram a relevacircncia das
informaccedilotildees apresentadas na
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
satildeo inconclusivos variando de paiacutes para
paiacutes e de periacuteodo analisado Baseado em
tais evidecircncias o presente estudo tem
como objetivo analisar o conteuacutedo
informacional da Demonstraccedilatildeo do
Resultado Abrangente publicada pelas
empresas brasileiras de capital aberto com
o intuito de avaliar se o lucro liacutequido e o
lucro abrangente apresentam diferenccedilas
estatisticamente significativas que possam
justificar a realizaccedilatildeo de estudos sobre o
poder preditivo (ldquovalue relevancerdquo) dos
resultados abrangentes no Brasil
3 METODOLOGIA
O presente estudo consiste em uma
investigaccedilatildeo empiacuterica quantitativa e
qualitativa sobre o conteuacutedo e a forma de
divulgaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo do Resultado
Abrangente
31 Seleccedilatildeo da Amostra
A Tabela 1 apresenta o grupo de
empresas selecionado para o estudo bem
como demonstra a representatividade da
amostra analisada
Tabela 1 - Composiccedilatildeo da amostra de empresas analisadas
N
Quantidade de empresas do segmento Novo Mercado da BMampFBovespa(1)
126 1000
( - ) Empresas financeiras seguradoras e corretoras e equivalentes (6) 48
( =) Empresas pesquisadas (populaccedilatildeo) 120 952
Quantidade de empresas na amostra 62 517
Nota (1) Dados coletados no site da BMampFBovespa em setembro de 2012 (2) As empresas de capital aberto
podem pertencer a segmentos de listagem com regras riacutegidas e diferenciadas de governanccedila corporativa tais
como a) Novo Mercado b) Niacutevel 2 c) Niacutevel 1 e d) Bovespa Mais
Fonte elaborada pelos autores
A amostra deste estudo eacute formada
por empresas que compotildeem o segmento
Novo Mercado da Bolsa de Valores
Mercadorias e Futuros (BMampFBovespa)
que eacute composta por 126 empresas A
escolha do referido segmento foi realizada
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116 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
pela expectativa de a qualidade das
informaccedilotildees divulgadas no Relatoacuterio
Anual dessas empresas apresentarem em
geral uma qualidade superior
possibilitando uma adequada coleta de
dados para realizaccedilatildeo do estudo Destaca-
se que o segmento de Novo Mercado da
BMampFBovespa eacute composto por empresas
que atendem aos padrotildees mais elevados de
governanccedila corporativa dentre as empresas
de capital aberto com registro na Comissatildeo
de Valores Mobiliaacuterios
Segundo Silva Silva e Laurencel
(2014) algumas empresas ingressam em
segmentos diferenciados de governanccedila
corporativa com o propoacutesito de aumentar
sua credibilidade no mercado mobiliaacuterio
Assim na medida do aumento das
exigecircncias por mais informaccedilotildees
financeiras essas empresas estariam
dispostas a aumentar seus niacuteveis de
transparecircncia Analisando o niacutevel de
transparecircncia referente ao Ativo
Imobilizado (CPC 28) para o ano de
2012 Silva Silva e Laurencel (2014)
argumentam que o segmento diferenciado
de mercado (Bovespa Mais Niacuteveis 1 e 2 de
Governanccedila Corporativa e Novo Mercado)
apresenta um iacutendice de natildeo divulgaccedilatildeo
menor que o segmento tradicional de
mercado
Depois de selecionado o segmento
de empresas a serem estudadas foram
excluiacutedas as instituiccedilotildees financeiras
seguradoras e corretoras instituiccedilotildees de
intermediaccedilatildeo para operaccedilotildees do mercado
de capitais e empresas de intermediaccedilatildeo
financeira que apresentam caracteriacutesticas
significativamente diferentes Apoacutes as
exclusotildees a populaccedilatildeo de empresas objeto
do estudo ficou restrita a 120 empresas
Por fim foi realizada a seleccedilatildeo de
uma amostra probabiliacutestica (aleatoacuteria) de
62 empresas que apresentam
caracteriacutesticas de todas as empresas que
compotildeem o segmento Novo Mercado A
tabela abaixo apresenta a composiccedilatildeo da
amostra por setor de atividade
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117 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Tabela 2 ndash Composiccedilatildeo da amostra por setor de atividade
Setor de atividade Quant de empresas
1 Agro e Pesca 3 5
2 Alimentos e Bebidas 4 6
3 Comeacutercio 5 8
4 Construccedilatildeo 6 10
5 Eletroeletrocircnicos 1 2
6 Energia Eleacutetrica 3 5
7 Maacutequinas Induacutestrias 1 2
8 Minerais Natildeo Metaacutelicos - 0
9 Mineraccedilatildeo 2 3
10 Papel e Celulose 1 2
11 Petroacuteleo e Gaacutes 3 5
12 Siderurgia amp Metalurgia 2 3
13 Software e Dados 1 2
14 Telecomunicaccedilotildees - 0
15 Transporte Serviccedilos 5 8
16 Tecircxtil 3 5
17 Veiacuteculos e peccedilas 2 3
18 Outros 20 32
Total 62 100
Nota (a) Foi utilizada a classificaccedilatildeo setorial da Economaacutetica copy
Fonte elaborada pelos autores
32 Coleta e Anaacutelise de Dados
A coleta das informaccedilotildees foi
realizada manualmente em fevereiro de
2014 atraveacutes de pesquisa dos dados
disponiacuteveis nas Demonstraccedilotildees Financeiras
Padronizadas (DFPs) dos anos de 2012
2011 e 2010 arquivadas no site da
Comissatildeo de Valores Mobiliaacuterios (CVM)
A anaacutelise se restringiu aos anos de 2010
2011 e 2012 pois o estudo buscou analisar
as mudanccedilas nos resultados abrangentes
apoacutes o periacuteodo de adoccedilatildeo das Normas
Internacionais de Contabilidade no Brasil
A coleta dos dados (e a respectiva
anaacutelise do conteuacutedo) compreendeu a
pesquisa das seguintes partes integrantes
das Demonstraccedilotildees Financeiras
Padronizadas (DFPs) (a) Demonstraccedilatildeo de
Resultados Abrangentes (b) Demonstraccedilatildeo
das Mutaccedilotildees do Patrimocircnio Liacutequido (c)
Demonstraccedilatildeo de Resultado do Exerciacutecio
e (d) Notas Explicativas
A anaacutelise qualitativa ocorreu por
meio da anaacutelise das notas explicativas das
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118 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
demonstraccedilotildees contaacutebeis das empresas
analisadas para (a) identificar as empresas
que apresentaram informaccedilotildees de resultado
abrangente e (b) identificar como essas
informaccedilotildees foram apresentadas bem
como os componentes do resultado
abrangente que impactaram as empresas
Com a finalidade de analisar se o
resultado abrangente foi estatisticamente
diferente do resultado do periacuteodo foi
realizado o teste de diferenccedila de meacutedias
(parameacutetrico ou natildeo parameacutetrico) para
anaacutelise de amostras pareadas isto eacute os
testes foram realizados utilizando-se o
Lucro Liacutequido (LL) divulgado na
Demonstraccedilatildeo do Resultado do Exerciacutecio
e o Resultado Abrangente (LLA) que
inclui os ajustes divulgados na
Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente
Para anaacutelise da adequaccedilatildeo do teste
estatiacutestico parameacutetrico (teste t) ou natildeo
parameacutetrico (teste Wilcoxon) foi realizado
o teste estatiacutestico Kolmogorov-Smirnov
para anaacutelise da normalidade dos dados A
Tabela 3 apresenta as estatiacutesticas
descritivas das variaacuteveis estudadas
Tabela 3 ndash Estatiacutesticas Descritivas das Variaacuteveis LL e LLA (Valores em Reais Mil)
Painel 1 ndash Empresas impactadas (com ajustes na DRA)
2012 2011 2010
LL LLA LL LLA LL LLA
Meacutedia 148387 164859 91268 123833 201873 186568
DP 565266 580905 349201 358183 274064 263541
Maacuteximo 2320618 2325597 830901 840809 744050 739577
Miacutenimo -1172774 -1162893 -746683 -605532 -155005 -155783
N 31 27 26
Painel 2 ndash Todas as empresas da amostra
2012 2011 2010
LL LLA LL LLA LL LLA
Meacutedia 154043 162279 151393 165807 250667 244144
DP 622747 629765 460357 461721 406197 404159
Maacuteximo 2320618 2325597 1816915 1816915 1830914 1830914
Miacutenimo -2172855 -2172855 -905189 -905189 -155005 -155783
N 62 61 61
Nota (a) Definiccedilatildeo das siglas (1) LL ndash Lucro Liacutequido do periacuteodo (2) LLA ndash Lucro Abrangente (3) DP ndash
Desvio Padratildeo (b) Uma empresa natildeo apresentou as demonstraccedilotildees financeiras nos anos de 2011 e 2010
Fonte elaborada pelos autores
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119 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Buscando verificar se o resultado
abrangente foi estatisticamente diferente
do resultado do periacuteodo foram formuladas
as seguintes hipoacuteteses estatiacutesticas
H0 Natildeo haacute diferenccedila
estatisticamente significativa entre o
Resultado Abrangente (LLA) e o
Resultado do Periacuteodo (LL) das empresas
que compotildeem o segmento do Novo
Mercado
H1 Haacute diferenccedila estatisticamente
significativa entre o Resultado Abrangente
(LLA) e o Resultado do Periacuteodo (LL) das
empresas que compotildeem o segmento do
Novo Mercado
A anaacutelise dos impactos do
Resultado Abrangente (e seus
componentes) sobre o resultado do periacuteodo
(lucro liacutequido) tambeacutem foi realizada por
meio da anaacutelise da magnitude dos efeitos
(em termos monetaacuterios e percentuais) dos
ajustes dos componentes que compotildeem o
resultado abrangente Assim como
realizado no estudo de Rahman e Hmadan
(2011) foi examinado se as variaccedilotildees do
resultado do periacuteodo apoacutes os itens que
formam o resultado abrangente foram
positivas ou negativas (ou seja se
resultado abrangente eacute maior ou menor que
o resultado do periacuteodo) Por fim foi
analisado qual pronunciamento contaacutebil
mais afetou o resultado abrangente das
empresas analisadas
4 RESULTADOS
41 Evidenciaccedilatildeo das informaccedilotildees do
resultado abrangente pelas empresas
analisadas
As informaccedilotildees gerais sobre a
forma de apresentaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo
do Resultado Abrangente satildeo apresentadas
a seguir na Tabela 4
O Painel 1 da Tabela 4 demonstra
que quase a totalidade das empresas
analisadas divulgou a Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente sendo que em 2010
(primeiro ano de divulgaccedilatildeo) quatro
empresas natildeo apresentaram a DRA Em
2011 e 2012 apenas uma empresa estava
na mesma situaccedilatildeo Considerando que natildeo
foi observado se havia ressalva nos
pareceres de auditoria externa eacute possiacutevel
depreender que as empresas natildeo foram
impactadas por ajustes de ganhos e perdas
no resultado abrangente no periacuteodo
Conforme anaacutelise do Painel 2 da
Tabela 4 percebe-se que no geral a maior
parte das empresas analisadas
apresentaram os Outros Resultados
Abrangentes (ORA) tanto na
Demonstraccedilatildeo de Resultados Abrangentes
(DRA) quanto na Demonstraccedilatildeo das
Mutaccedilotildees do Patrimocircnio Liacutequido (DMPL)
obedecendo assim o exigido no CPC 26
Em relaccedilatildeo agraves empresas que natildeo
apresentaram a Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente no periacuteodo
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120 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
analisado apenas uma empresa alegou natildeo
apresentar saldos nas contas que compotildeem
a Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente
No que se refere agraves Notas
Explicativas nos dois primeiros anos de
elaboraccedilatildeo obrigatoacuteria da DRA poucas
empresas apresentaram informaccedilotildees
adicionais sobre o resultado abrangente
sendo que apenas 5 empresas em 2011 e 6
empresas em 2010 apresentaram quadros
com informaccedilotildees sobre itens do resultado
abrangente Entre essas empresas a maior
parte delas explicou a forma de
reconhecimento e mensuraccedilatildeo enquanto as
demais natildeo apresentaram informaccedilotildees Em
2012 esse nuacutemero aumentou para 10
empresas
Tabela 4 - Apresentaccedilatildeo das informaccedilotildees de Resultado Abrangente
Painel 1 - Apresentaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente (DRA)
2012 2011 a 2010
a
Quant Quant Quant
Empresas que apresentaram a DRA 61 984 60 984 57 934
Empresas que natildeo apresentaram DRA 1 16 1 16 4 66
Total 62 1000 61 1000 61 1000
Painel 2 - Forma de divulgaccedilatildeo dos Resultados Abrangentes nas DFPsb
2012 2011 2010
Quant Quant Quant
Divulgaccedilatildeo somente na DRA 1 16 2 33 1 18
Divulgaccedilatildeo na DRA e na DMPL d 60 984 58 967 56 982
Total 61 1000 60 1000 57 1000
Painel 3 ndash Empresas com ganhos e perdas registrados em Resultado Abrangente no periacuteodo b
2012 2011 2010
Quant Quant Quant
Apresentaram DRA cajustes 31 508 27 450 26 456
Apresentaram DRA s ajustes 30 492 33 550 31 544
Total 61 1000 60 1000 57 1000
Nota (a) Uma das empresas selecionadas natildeo arquivou suas demonstraccedilotildees contaacutebeis no site da CVM nos anos
de 2011 e 2010 razatildeo pela qual a amostra ficou menor (b) Inclui apenas as empresas que apresentaram a
Demonstraccedilatildeo de Resultados Abrangentes (c) Demonstraccedilotildees Financeiras Padronizadas (DFP) (d)
Demonstraccedilatildeo das Mutaccedilotildees do Patrimocircnio Liacutequido (DMPL) Fonte elaborada pelos autores
Em relaccedilatildeo aos impactos dos
resultados abrangentes nas demonstraccedilotildees
contaacutebeis publicadas observa-se no Painel
3 (da Tabela 4) que aproximadamente
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121 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
metade das empresas natildeo apresentou
movimentaccedilatildeo na DRA (456 em 2010
450 em 2011 e 508 em 2012) Tal
constataccedilatildeo eacute importante na medida em
que demonstra que um significativo
nuacutemero de empresas natildeo estava sujeito aos
tratamentos contaacutebeis que geram o
reconhecimento de ganhos e perdas
diretamente no patrimocircnio liacutequido
A Tabela 5 apresenta os itens com
saldo nas Demonstraccedilotildees de Resultado
Abrangente das empresas analisadas
Tabela 5 ndash Quantidade de ajustes por empresa no resultado abrangente das empresas analisadas
2012 2011 2010
Item indicado na DRA Quant c Quant
c Quant
c
CPC 2 Variaccedilatildeo cambial s investimento no
exterior 19 373 15 326 15 349
CPC 18
(a) Participaccedilatildeo no Resultado abrangente de
controladas (b) Equiv Patrimonial s
Result Abrangentes de Coligadas (c)
Ajuste reflexo de controladora (d)
Incorporaccedilatildeo de empresas e (e)
Dividendosb
4 78 2 43 2 47
CPC 32 IR e CS diferidos 5 98 5 109 4 93
CPC 33 Ganhoperda atuarial c benefiacutecios poacutes-
emprego 4 78 3 65 3 69
CPC 38
(a) Marcaccedilatildeo a mercado s aplicaccedilatildeo
financeira (b) Efeito de marcaccedilatildeo a
mercado sobre instrumentos de hedge (c)
Variaccedilatildeo do valor justo dos ativos
financeiros disponiacuteveis p venda (d)
Ganhosperdas sobre hedge de FC (e)
Ganhos liacutequidos s ativos disponiacuteveis p
venda (f) Ganho (perda) em derivativos
(g) Mensuraccedilatildeo de Instrumentos
Financeiros liacutequidos de impostos (h)
Resultado com instrumentos de ldquohedgerdquo
(Bonds) soperaccedilotildees no exterior liacuteq dos
efeitos tributaacuterios e (i) Resultado com
instrumentos de ldquohedgerdquo (NDF) s
operaccedilotildees no exterior liacutequido dos efeitos
tributaacuterios 13 255 15 326 15 349
Outros d
(a) Amortizaccedilatildeo da Correccedilatildeo Monetaacuteria
sobre ativos corrigidos 9697 (b) Ajuste de
Avaliaccedilatildeo Patrimonial e (c) Outros 6 118 6 131 4 93
Total 51 1000 46 1000 43 1000
Nota (a) Quant corresponde ao nuacutemero de empresas que apresentaram saldos decorrentes dos respectivos
CPCs nas contas de resultado abrangente (b) O efeito da conta dividendos demonstrado na DRA natildeo impacta a
conta Ajuste de Avaliaccedilatildeo Patrimonial mas sim o Patrimocircnio Liacutequido Eacute importante destacar que o estudo
utilizou informaccedilotildees consolidadas por isso aparece a conta Dividendos (c) quantidade de ajustes sobre o total
de ajustes identificado (d) Empresas que natildeo forneceram informaccedilotildees que permitissem identificar claramente
qual pronunciamento teacutecnico estava relacionado ao item identificado
Fonte elaborada pelos autores
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122 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
A partir da anaacutelise dos dados
apresentados na Tabela 5 verifica-se que o
Pronunciamento Teacutecnico CPC 2 foi o item
que mais frequentemente impactou o
resultado abrangente das empresas no
periacuteodo analisado Observa-se que o item
Variaccedilatildeo Cambial sobre Investimento no
Exterior (CPC 02) impactou 19 empresas
(373) em 2012 15 empresas (326) em
2011 e 15 empresas (349) em 2010
Esse resultado eacute similar aos resultados
encontrados nos estudos de Rahman e
Hmadan (2011) e Bamber et al (2010)
nos quais o item variaccedilatildeo cambial foi o
componente mais apresentado pelas
empresas analisadas
O segundo pronunciamento teacutecnico
mais recorrente foi o CPC 38 que trata do
reconhecimento e mensuraccedilatildeo de
Instrumentos Financeiros Destaca-se que
esse item apresentou uma grande variedade
de termos utilizados Notadamente a
grande variedade de nomenclaturas
utilizadas dificulta a compreensatildeo
comparaccedilatildeo e anaacutelise das Demonstraccedilotildees
do Resultado Abrangente tanto por parte
do pesquisador quanto pelo usuaacuterio da
informaccedilatildeo
42 Efeitos das informaccedilotildees do resultado
abrangente no resultado das empresas
analisadas
A Tabela 6 apresenta os resultados
do teste de diferenccedila (pareada) de meacutedias
do Lucro Liacutequido e do Lucro Liacutequido
Abrangente para as empresas da amostra
que apresentaram ajustes nas contas que
compotildeem a Demonstraccedilatildeo de Resultado
Abrangente e para a amostra total de
modo a verificar se existem diferenccedilas
estatisticamente significativas entre as duas
meacutetricas contaacutebeis nos anos de 2010 2011
e 2012
Tabela 6 ndash Resultados dos Testes Estatiacutesticos de Diferenccedila de Meacutedias entre o Lucro Liacutequido e o Lucro
Abrangente do Periacuteodo
Painel 1 ndash Apenas empresas com ajustes na DRA
Variaccedilatildeo KS c Teste T
d Wilcoxon
e
Ano Nordm LLa LLA
a
b Z Sig t Sig Z Sig
2012 31 148387 164859 +111 1155
1171
0139
0129 -0992 0329 -1117 0264
2011 27 91268 123833 +357 0640
0579
0808
0891 -1270 0215 -2114 0034
2010 26 201873 186568 -76 1260
1040
0084
0230 1264 0218 -2781 0005
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123 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Tabela 6 ndash Resultados dos Testes Estatiacutesticos de Diferenccedila de Meacutedias entre o Lucro Liacutequido e o Lucro
Abrangente do Periacuteodo - continuaccedilatildeo
Painel 2 ndash Amostra total
Variaccedilatildeo KS c Teste T
d Wilcoxon
e
Ano Nordm LLa LLA
a
b Z Sig t Sig Z Sig
2012 62 154043 162279 +53 1702
1749
0006
0004 -0992 0325 -1117 0264
2011d 61 151393 165807 +95
1594
1566
0012
0015 -1262 0212 -2114 0034
2010 d 61 250667 244144 -26
2003
1894
0001
0002 1255 0214 -2781 0005
Notas (a) Valores em R$ Mil sendo os valores meacutedios do total dos saldos de lucro liacutequido (LL) e dos saldos de
resultado abrangente (LLA ndash Lucro Liacutequido Abrangente) de todas as empresas com ajustes na DRA no caso do
Painel 1 e de toda a amostra exceto a empresa que natildeo divulgou a demonstraccedilatildeo financeira no caso do Painel 2
(b) Diferenccedila entre o LLA e o LL dividido pelo LL (c) Teste Kolmogorov-Smirnov (KS) para anaacutelise da
normalidade das variaacuteveis A primeira linha refere-se ao LL enquanto a segunda linha refere-se ao LLA (d)
Teste parameacutetrico (t test) de diferenccedila de meacutedias pareadas (paired samples test) (e) Teste natildeo parameacutetrico
(wilcoxon test) de diferenccedilas de meacutedias pareadas (f) As significacircncias dos testes estatiacutesticos apresentadas
correspondem agrave probabilidade nas duas caudas (2-tailed) e (g) 1 de niacutevel de significacircncia 5 de niacutevel de
significacircncia 10 de niacutevel de significacircncia
Fonte elaborada pelos autores
Com a finalidade de verificar a
existecircncia de diferenccedila significativa entre o
Resultado do Periacuteodo (LL) e o Resultado
Abrangente (LLA) foram realizados testes
estatiacutesticos de diferenccedilas de meacutedias
(parameacutetrico ndash T test e natildeo parameacutetrico ndash
Wilcoxon test) conforme o resultado da
normalidade apurado para as distribuiccedilotildees
analisadas (conforme indicado pelo teste
Kolmogorov Smirnov)
Os resultados apurados na anaacutelise
estatiacutestica das empresas que apresentaram
ajustes na Demonstraccedilatildeo do Resultado
Abrangente (vide Painel 1 da Tabela 6)
demonstram que apenas no ano de 2010 o
Resultado do Periacuteodo (LL) e o Resultado
Abrangente (LLA) satildeo estatisticamente
diferentes (z = -2781 p-value lt1)
Analisando as diferenccedilas entre o
Resultado do Periacuteodo (LL) e o Resultado
Abrangente (LLA) para toda a amostra
(painel 2 da Tabela 6) observa-se que
existem diferenccedilas estatisticamente
significativas nas referidas variaacuteveis para
os anos de 2011 e 2010 (z= -2 114 p-
value lt5 e z = -2781 p-value lt1
respectivamente)
De fato pode-se constatar que os
resultados estatiacutesticos natildeo parameacutetricos
para a amostra completa e para as
empresas que apresentaram ajustes na
DRA foram exatamente iguais isto eacute o
resultado natildeo eacute afetado pela inclusatildeo das
empresas que natildeo apresentaram ajustes
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124 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
Observa-se tambeacutem que no teste
parameacutetrico a inclusatildeo das empresas sem
ajustes na DRA afeta a anaacutelise da
normalidade das distribuiccedilotildees
especialmente no ano de 2011
Em resumo os resultados apurados
permitem concluir que existem diferenccedilas
entre as meacutetricas Resultado do Periacuteodo
(LL) e Resultado Abrangente (LLA) para
as empresas que compotildeem o Novo
Mercado nos anos de 2011 e 2010 As
diferenccedilas meacutedias apuradas foram de
+95 e -26 em 2011 e 2010
respectivamente quando consideradas
todas as empresas da amostra e de +357
e -76 em 2011 e 2010 respectivamente
quando consideradas apenas as empresas
que apresentaram ajustes na DRA Os
resultados encontrados indicam que os
efeitos satildeo relevantes quando considerado
apenas o grupo de empresas com ajustes na
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
do periacuteodo
O exerciacutecio de 2012 apresentou
uma variaccedilatildeo nas meacutetricas de +111 e
+53 para a amostra parcial e completa
respectivamente mas ambas as diferenccedilas
natildeo satildeo estatisticamente significativas
(tanto no teste parameacutetrico quanto no natildeo
parameacutetrico)
Assim pode-se afirmar tambeacutem
que os efeitos dos ganhos e perdas
reconhecidos diretamente no patrimocircnio
liacutequido (e indicados na DRA) variam
significativamente de ano para ano tanto
em termos percentuais quanto na direccedilatildeo
do efeito
A Tabela 7 demonstra a natureza
dos ajustes das contas do Resultado
Abrangente no resultado do periacuteodo das
empresas analisadas no periacuteodo analisado
Tabela 7 ndash Natureza dos ajustes do Resultado Abrangente a
2012 2011 2010
Natureza dos ajustes b Quant Quant Quant
Positivo 17 548 20 741 5 192
Negativo 14 452 7 259 21 808
Subtotal 31 1000 27 1000 26 1000
Sem ajuste c 31 34 35
Total 62 61 61
Notas (a) Inclui apenas as empresas que arquivaram as demonstraccedilotildees contaacutebeis na Comissatildeo de Valores
Mobiliaacuterios razatildeo pela qual o nuacutemero de empresas eacute menor em 2011 e 2010 conforme indicado na Tabela 3 (b)
As empresas foram segregadas em dois grupos sendo o primeiro daquelas que apuraram um ajuste total positivo
isto eacute os efeitos aumentaram o lucro liacutequido do periacuteodo da empresa analisada O segundo grupo eacute formado pelas
demais empresas e (c) Inclui as empresas que natildeo divulgaram a DRA conforme indicado no painel 1 da Tabela
3 Consideram-se essas empresas como sem ajuste em funccedilatildeo de apresentarem o parecer dos auditores
independentes sem ressalva ou ecircnfase
Fonte elaborada pelos autores
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125 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Como pode ser observada na
Tabela 7 a distribuiccedilatildeo entre empresas
com ajustes positivos e negativos variou
significativamente de ano para ano Em
2010 a maior parte das empresas (808)
teve ajuste negativo enquanto no ano de
2011 a maior parte das empresas (741)
teve ajuste positivo Em 2012 observa-se
um equiliacutebrio entre os dois grupos Tal
resultado talvez possa decorrer dos efeitos
ciacuteclicos dos efeitos contaacutebeis quando as
variaccedilotildees cambiais ou variaccedilotildees de preccedilos
de mercado de ativos financeiros por
exemplo apresentam crescimento e
reduccedilatildeo ao longo do tempo
A maior quantidade de impactos
negativos evidenciados em 2010 pelas
empresas analisadas coincide com os
resultados encontrados por Ferraro (2011)
no estudo das empresas italianas listadas
na bolsa de valores no ano de 2009 Uma
diferenccedila relevante do presente estudo em
relaccedilatildeo ao estudo realizado por Ferraro
(2011) refere-se ao fato de que nenhuma
empresa da amostra analisada pela referida
autora alegou natildeo ter sido impactada (ou
natildeo apresentou informaccedilotildees) em relaccedilatildeo ao
resultado abrangente
A Tabela 8 permite visualizar como
cada um dos pronunciamentos teacutecnicos
emitidos pelo CPC acarretou ajustes na
Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente no
periacuteodo analisado
Tabela 8 - Efeito dos ajustes no resultado abrangente do periacuteodo (31 empresas em 2012 27 empresas em 2011
e 26 empresas em 2010)
Painel 1 ndash Magnitude dos Ajustes () por CPC no Resultado Abrangente
Ano Efeito CPC 2 CPC 18 CPC 32 CPC 33 CPC 38 Outros
2012 do ajuste a 1604 -03 169 -713 -145 87
Meacutedia dos ajustes 84 -01 34 -178 -11 15
2011 do ajuste 1057 11 59 -87 -70 29
Meacutedia dos ajustes 70 06 12 -29 -05 05
2010 do ajuste -1095 -35 -147 -239 516 000
Meacutedia dos ajustes -73 -17 -37 -80 34 000
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126 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
Tabela 8 - Efeito dos ajustes no resultado abrangente do periacuteodo (31 empresas em 2012 27 empresas em 2011
e 26 empresas em 2010) - continuaccedilatildeo
Painel 2 ndash Natureza do Ajuste (em quantidade) por CPC no Resultado Abrangente
Ano Natureza do Ajuste CPC 2 CPC 18 CPC 32 CPC 33 CPC 38 Outros
Positivo 13 2 4 0 3 4
2012 Negativo 6 2 1 4 10 2
Total 19 4 5 4 13 6
Positivo 12 2 3 1 10 4
2011 Negativo 3 0 2 2 5 2
Total 15 2 5 3 15 6
Positivo 2 0 1 0 7 2
2010 Negativo 13 2 3 3 8 2
Total 15 2 4 3 15 4
Notas (a) O percentual do ajuste foi calculado a partir da divisatildeo do valor total resultante de um CPC pelo total
de ajustes (b) A meacutedia do percentual dos ajustes corresponde agrave divisatildeo do percentual dos efeitos pela quantidade
de ajustes de cada CPC e (c) A quantidade do Painel 2 corresponde agrave contagem simples das ocorrecircncias dos
ajustes na Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente
Fonte elaborada pelos autores
No que se refere agrave magnitude dos
ajustes o Pronunciamento Teacutecnico CPC 02
(Efeitos das Mudanccedilas nas Taxas de
Cacircmbio e Conversatildeo de Demonstraccedilotildees
Contaacutebeis) apresentou o maior efeito
confirmando os resultados apresentados no
referencial teoacuterico O percentual do ajuste
foi de 1604 em 2012 1057 em 2011 e
-1095 em 2010
Destaca-se tambeacutem o efeito
significativo do Pronunciamento Teacutecnico
CPC 33 (Benefiacutecios a Empregados) em
2012 com efeito negativo de 713 e do
Pronunciamento Teacutecnico CPC 38 em 2010
com efeito positivo de 516
Notadamente a cada ano observa-se uma
variaccedilatildeo significativa na contribuiccedilatildeo de
cada pronunciamento do CPC na
composiccedilatildeo do Lucro Abrangente
A Tabela 9 apresenta os efeitos no
Lucro Abrangente (apenas das empresas
com ajustes na DRA) em termos
monetaacuterios para cada um dos anos
analisados
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127 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Tabela 9 ndash Efeitos dos ajustes do resultado abrangente por CPC (em termos monetaacuterios)
2012 2011 2010
CPC R$ Quant Meacutedia R$ Quant Meacutedia R$ Quant Meacutedia
CPC 2 819042 19 43107 929064 15 61938 -435793 15 -29053
CPC 18 -1323 4 -331 9998 2 4999 -13826 2 -6913
CPC 32 86421 5 17284 52252 5 10450 -58575 4 -14644
CPC 33 -363988 4 -90997 -76131 3 -25377 -95019 3 -31673
CPC 38 -74094 13 -5700 -61778 15 -4119 205303 15 13687
Outros 44568 6 7428 25845 6 4308 -17 4 -425
Total 510626 51 -29209 879250 46 52199 -397927 43 -68600
Notas (a) Valores em Reais Mil (b) CPC 02 (R2) - Efeitos das mudanccedilas nas taxas de cacircmbio e conversatildeo de
demonstraccedilotildees contaacutebeis CPC 18 (R2) - Investimento em coligada em controlada e em empreendimento
controlado em conjunto CPC 32 - Tributos sobre o lucro CPC 33 (R1) - Benefiacutecios a empregados e CPC 38 -
Instrumentos Financeiros reconhecimento e mensuraccedilatildeo e (c) Inclui apenas empresas com ajustes na DRA
Fonte elaborada pelos autores
Em termos monetaacuterios o
Pronunciamento Teacutecnico CPC 2 foi o que
mais afetou a DRA das empresas nos anos
analisados sendo os efeitos de R$ 819042
mil em 2012 R$ 929064 mil em 2011 e
negativo em R$ 435793 mil em 2010
Destaca-se que o Pronunciamento Teacutecnico
CPC 33 gerou ajuste negativo em todos os
anos (R$ 363988 mil em 2012 R$ 76131
mil em 2011 e R$ 95019 mil em 2010)
A anaacutelise dos efeitos no Resultado
Abrangente por setor de atividade
demonstra que o CPC 02 (CPC que mais
impactou as empresas analisadas)
apresentou efeitos relevantes nos setores
de (a) Veiacuteculos e Peccedilas (b) Alimentos e
Bebidas (c) Mineraccedilatildeo e (d) Petroacuteleo e
Gaacutes (somente em 2012) O
Pronunciamento Teacutecnico CPC 38 afetou
mais o Resultado Abrangente das empresas
que compotildeem o setor de Veiacuteculos e Peccedilas
Agropecuaacuteria e Pesca e Outros
5 CONCLUSAtildeO
Considerando a recente exigecircncia
de divulgaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente (DRA) no Brasil o
presente estudo teve como objetivo
principal analisar o conteuacutedo
informacional da DRA publicada pelas
empresas brasileiras de capital aberto que
compotildeem o segmento Novo Mercado da
Bolsa de Valores Mercadorias e Futuros
(BMampFBovespa) nos anos de 2010 2011 e
2012 apoacutes a adoccedilatildeo das Normas
Internacionais de Contabilidade no Brasil
Mais especificamente foi analisado (a) se
o resultado abrangente apresentou
diferenccedilas estatisticamente significativas
em relaccedilatildeo ao lucro liacutequido divulgado na
Demonstraccedilatildeo do Resultado do Exerciacutecio
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128 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
(DRE) (b) se os itens que impactaram o
resultado abrangente foram positivos ou
negativos e (c) quais pronunciamentos
contaacutebeis mais impactaram o resultado
abrangente divulgado pelas empresas
analisadas Para analisar o conteuacutedo
informacional da Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente foram utilizados
testes estatiacutesticos de diferenccedilas de meacutedias
para amostras pareadas (Lucro Liacutequido do
periacuteodo - LL e o Resultado Abrangente ndash
LLA) bem como uma anaacutelise qualitativa
dos componentes da DRA em cada
periacuteodo
Em resumo os resultados
apresentados na anaacutelise dos dados
demonstraram que
(a) Aproximadamente metade
das empresas natildeo apresentou
movimentaccedilatildeo na DRA (456 em 2010
450 em 2011 e 508 em 2012)
(b) Poucas empresas
apresentaram informaccedilotildees adicionais em
notas explicativas sobre o resultado
abrangente (sendo 6 empresas em 2010 5
empresas em 2011 e 10 empresas em
2012)
(c) Os Pronunciamentos
Teacutecnicos que mais frequentemente
impactaram o resultado abrangente das
empresas no periacuteodo analisado foram os
CPC 2 - Efeitos das Mudanccedilas nas Taxas
de Cacircmbio e Conversatildeo de Demonstraccedilotildees
Contaacutebeis (sendo 19 empresas 373 em
2012 15 empresas 326 em 2011 e 15
empresas 349 em 2010) e o CPC 38 -
Reconhecimento e Mensuraccedilatildeo de
Instrumentos Financeiros
(d) O Pronunciamento Teacutecnico
CPC 02 apresentou o maior efeito
confirmando os resultados apresentados
em estudos anteriores (1604 em 2012
1057 em 2011 e -1095 em 2010)
Destaca-se tambeacutem o efeito significativo
do Pronunciamento Teacutecnico CPC 33
(Benefiacutecios a Empregados) no ano de 2012
(efeito negativo de 713) e do
Pronunciamento Teacutecnico CPC 38 em 2010
(efeito positivo de 516)
(e) A distribuiccedilatildeo entre
empresas com impactos positivos e
negativos variou significativamente de ano
para ano Em 2010 a maior parte das
empresas (808) teve ajuste negativo
enquanto no ano de 2011 a maior parte
das empresas (741) teve ajuste positivo
Em 2012 observa-se um equiliacutebrio entre
os dois grupos e
(f) Os resultados apurados
permitem concluir que existem diferenccedilas
entre as meacutetricas Resultado do Periacuteodo
(LL) e Resultado Abrangente (LLA) para
as empresas que compotildeem o Novo
Mercado nos anos de 2011 e 2010 As
diferenccedilas meacutedias apuradas foram de
+95 em 2011 e -26 em 2010 quando
consideradas todas as empresas da
amostra e de +357 em 2011 e -76 em
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129 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
2010 quando consideradas apenas as
empresas que apresentaram ajustes na
DRA Os resultados encontrados indicam
que os efeitos satildeo relevantes quando
considerado apenas o grupo de empresas
impactadas isto eacute com ajustes na
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
do periacuteodo
Os resultados sugerem que os
efeitos provocados pelos novos
pronunciamentos teacutecnicos no Resultado
Abrangente podem variar
significativamente de empresa para
empresa e de ano para ano tanto em
relaccedilatildeo agrave magnitude do efeito quanto na
direccedilatildeo do efeito conforme jaacute sugerido
pelos estudos anteriores (RAHMAN
HMADAM 2011) Tal resultado pode
decorrer dos efeitos ciacuteclicos dos ajustes
contaacutebeis quando as variaccedilotildees cambiais ou
variaccedilotildees de preccedilos de mercado de ativos
financeiros por exemplo apresentam
crescimento e reduccedilatildeo ao longo do tempo
(como sugerido por KANAGARETNAM
MATHIEU SHEDATA 2009)
Notadamente a grande variedade
de nomenclaturas adotada para os
componentes decorrentes da aplicaccedilatildeo do
CPC 38 (Instrumentos Financeiros)
dificulta a compreensatildeo comparaccedilatildeo e
anaacutelise das Demonstraccedilotildees do Resultado
Abrangente tanto por parte do pesquisador
quanto pelo usuaacuterio da informaccedilatildeo Assim
os oacutergatildeos reguladores poderiam emitir
orientaccedilotildees (OCPC) especiacuteficas sobre a
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
de modo a ampliar a qualidade das
informaccedilotildees prestadas pelas empresas
inclusive no que diz respeito agrave comparaccedilatildeo
entre empresas
Os resultados apurados permitem
concluir que para as empresas de capital
aberto que pertencem ao segmento de
Novo Mercado da BMampFBovespa um
significativo nuacutemero de empresas natildeo
estavam sujeitas aos tratamentos contaacutebeis
que geram o reconhecimento de ganhos e
perdas diretamente no patrimocircnio liacutequido
(50 em 2012 557 em 2011 e 573
em 2010) Por outro lado existem
empresas que apresentaram grandes
diferenccedilas entre o Lucro Liacutequido e o
Resultado Abrangente e
consequentemente devem merecer atenccedilatildeo
dos investidores (acionistas e credores) e
dos profissionais que realizam as anaacutelises
das demonstraccedilotildees contaacutebeis preparadas
pelas empresas Notadamente como os
efeitos decorrentes dos CPCs podem
apresentar magnitudes e sinais diferentes eacute
razoaacutevel supor que eles possam ser
relevantes (individualmente ou em
conjunto) para os usuaacuterios da informaccedilatildeo
contaacutebil quando analisados de forma
segregada
Tambeacutem eacute importante destacar que
os resultados observados indicam que os
itens que compotildeem a Demonstraccedilatildeo de
___________________________________________________________________________
130 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
Resultados Abrangentes tecircm o potencial de
gerar volatilidade nos resultados do
exerciacutecio se forem reconhecidos na
Demonstraccedilatildeo de Resultado do Exerciacutecio
Espera-se que os resultados
observados no presente estudo contribuam
para a literatura nacional e internacional
na medida em que demonstram como a
DRA exigida nas normas internacionais e
utilizada em diversos paiacuteses eacute utilizada e
evidencia o impacto dos ganhos e perdas
que natildeo transitam pela Demonstraccedilatildeo de
Resultado no contexto brasileiro
A principal limitaccedilatildeo observada no
presente estudo deve-se ao fato de que
somente foram analisadas as empresas que
compotildeem o segmento Novo Mercado o
que natildeo possibilita a generalizaccedilatildeo dos
resultados para empresas que natildeo
pertencem a esse grupo Ressalta-se que a
escolha da anaacutelise do referido grupo de
empresas deveu-se agrave premissa de que essas
empresas apresentam uma maior qualidade
das informaccedilotildees evidenciadas permitindo
a realizaccedilatildeo do estudo com base em dados
confiaacuteveis
Considerando que em alguns
periacuteodos o Resultado Abrangente possa
apresentar valores significativamente
diferentes do Lucro Liacutequido do periacuteodo
recomenda-se que estudos futuros (1)
analisem amostras pertencentes a outros
segmentos da BMampFBovespa (2)
examinem como os componentes da
demonstraccedilatildeo abrangente afetam os
indicadores econocircmicos e financeiros das
empresas e (3) verifiquem a relevacircncia
dessas informaccedilotildees para os usuaacuterios da
informaccedilatildeo contaacutebil atraveacutes de estudos
quantitativos (value relevance) e
qualitativos (questionaacuterios e entrevistas)
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COMITEcirc DE PRONUNCIAMENTOS
CONTAacuteBEIS CPC 00 (R1)-Estrutural
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Acesso em 10 abr 2013
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131 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
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111 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
de resultados e sejam mensuradas a valor
de mercado
Adicionalmente os opositores
tambeacutem alegam que as alteraccedilotildees no valor
da empresa satildeo de natureza transitoacuteria e
decorrentes de atividades que natildeo satildeo
recorrentes tendo assim o poder de
prediccedilatildeo limitado (KANAGARETNAM
MATHIEU SHEHATA 2009 p 352)
Naturalmente os argumentos sobre a
irrelevacircncia dos ganhos e perdas apresentados
na DRA para os investidores e credores satildeo
utilizados como justificativa para que esses
ganhos e perdas natildeo sejam registrados na DRE
mas em uma conta do patrimocircnio liacutequido
Por outro lado os defensores da
divulgaccedilatildeo da DRA argumentaram que ela
eacute a uacutenica medida que capta todas as fontes
de criaccedilatildeo de valor e que de forma
adequada distingue criaccedilatildeo e distribuiccedilatildeo
de valor Ainda segundo Chambers et al
(2007 p 561) os defensores
argumentaram que a informaccedilatildeo de
resultado abrangente eacute uma medida que
impotildee disciplina sobre os gestores e
analistas e que sistemas de remuneraccedilatildeo
baseados no resultado abrangente
exigiriam que os gestores considerassem
todos os fatores que afetam o valor da
empresa tornando assim menos atraente
o gerenciamento de resultados
Rahman e Hmadan (2011 p 16)
tambeacutem argumentam favoravelmente agrave
necessidade de divulgaccedilatildeo de resultado
abrangente
O lucro de uma empresa
para um determinado exerciacutecio eacute
melhor representado pelo aumento da
sua riqueza No entanto um aumento
na riqueza da companhia pode ter
ocorrido por diversas razotildees algumas
delas natildeo relacionadas com as
operaccedilotildees diaacuterias Por exemplo a
riqueza pode mudar por causa de
flutuaccedilotildees nas taxas de cacircmbio de
moedas estrangeiras fazendo com
que o valor da moeda de subsidiaacuterias
aumente ou diminua Aleacutem disso a
riqueza pode aumentar ou diminuir
devido a mudanccedilas nas condiccedilotildees
econocircmicas que alteram os valores de
certos ativos e passivos Por exemplo
as mudanccedilas no mercado de accedilotildees
podem resultar em ganhos ou perdas
natildeo realizados de retenccedilatildeo para
investimentos detidos pela empresa
Essas mudanccedilas na riqueza devem ser
capturadas pelo resultado abrangente
(Traduccedilatildeo nossa)
Ao analisar a literatura sobre
resultados abrangentes eacute possiacutevel concluir
que o tema ainda divide opiniotildees De um
modo geral Pronobis e Zuumllch (2010 p 7)
ressaltaram que o exame do poder
preditivo precisa de mais esclarecimentos
Os autores tambeacutem destacaram a
necessidade de realizaccedilatildeo de pesquisas
sobre o poder de previsatildeo de resultados
abrangentes apoacutes a adoccedilatildeo do IFRS e a
necessidade de realizaccedilatildeo de estudos
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112 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
dentro de cada paiacutes devido ao fato de
poder existir resultados tendenciosos
considerando as particularidades de cada
paiacutes
Ao examinar a literatura sobre
resultados abrangentes foi possiacutevel
verificar que tambeacutem haacute uma grande
discussatildeo em relaccedilatildeo agrave forma de
divulgaccedilatildeo do resultado abrangente e seus
componentes nas demonstraccedilotildees
financeiras De acordo com a literatura
existem as seguintes formas de
apresentaccedilatildeo do resultado abrangente e
seus componentes a) na Demonstraccedilatildeo de
Resultado do Periacuteodo b) na Demonstraccedilatildeo
de Resultado Abrangente c) na
Demonstraccedilatildeo das Mutaccedilotildees no
Patrimocircnio Liacutequido (DMPL) d) em notas
explicativas eou e) em uma uacutenica
Demonstraccedilatildeo de Resultado que inclua
componentes do resultado do periacuteodo e
componentes do resultado abrangente
Bamber et al (2010) mencionaram
que os investidores racionais processam
totalmente a informaccedilatildeo
independentemente de sua localizaccedilatildeo de
modo que natildeo importa onde as empresas
relatam o resultado abrangente Na mesma
linha Dehning e Ratliff (2004 p 229)
argumentam que a simples reorganizaccedilatildeo
das informaccedilotildees nas demonstraccedilotildees
financeiras natildeo traz impacto na forma dos
usuaacuterios interpretarem a informaccedilatildeo
contaacutebil No entanto estudos
experimentais sugerem que uma melhora
na clareza da informaccedilatildeo pode afetar a
interpretaccedilatildeo dos usuaacuterios das informaccedilotildees
contaacutebeis
Segundo Tarca et al (2008 p 557)
pesquisas anteriores concluiacuteram que haacute
fortes evidecircncias de que a forma de
apresentaccedilatildeo do resultado abrangente afeta
a tomada de decisatildeo do usuaacuterio da
informaccedilatildeo contaacutebil Adicionalmente os
autores alegaram que a disponibilidade de
informaccedilotildees pode natildeo ser suficiente para
garantir a tomada de decisatildeo de forma
eficaz Os autores ainda ressaltaram que a
informaccedilatildeo deve ser colocada onde possa
ser processada de forma mais eficiente por
seus usuaacuterios Assim como Tarca et al
(2008) Ferraro (2011 p 1323) tambeacutem
concluiu que o formato escolhido para
divulgar o resultado e o papel atribuiacutedo aos
resultados abrangentes pode influenciar
consideravelmente a avaliaccedilatildeo dos
indicadores
Na mesma linha Rahman e
Hmadan (2011 p 13) afirmam
[] se o valor do resultado
abrangente eacute simplesmente enterrado
na miriacuteade de informaccedilotildees
apresentadas nas demonstraccedilotildees
financeiras sem fazer um esforccedilo
especial para fornecer a ele algum
destaque os leitores tendem a perder
a importacircncia desse nuacutemero
(Traduccedilatildeo nossa)
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Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Segundo Bamber et al (2010) o
oacutergatildeo regulador norte-americano
Financial Accounting Standards Board
(FASB) prefere que as empresas relatem o
resultado abrangente na Demonstraccedilatildeo de
Resultados pois considera que o resultado
abrangente fica mais transparente do que
quando relatado na Demonstraccedilatildeo do
Patrimocircnio Liacutequido (DMPL) Dessa
maneira segue a preferecircncia dos
formuladores de normas contaacutebeis e ajuda
os gestores a ganhar uma reputaccedilatildeo de
transparecircncia
O International Accounting
Standard Board (IASB) publicou a versatildeo
revisada do IAS 1 (Apresentaccedilatildeo das
Demonstraccedilotildees Financeiras) em setembro
de 2007 De acordo com Ferraro (2011 p
1315) a referida revisatildeo teve como
objetivo tambeacutem exigir a apresentaccedilatildeo da
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
em funccedilatildeo da influecircncia da SFAS 130
emitida pelo FASB Em maio de 2010 o
IASB proibiu a escolha entre as duas
formas de divulgaccedilatildeo agora as
informaccedilotildees de resultado abrangente
devem ser divulgadas em uma uacutenica
demonstraccedilatildeo dividida em itens da
demonstraccedilatildeo de resultado tradicional e
itens de outros resultados abrangentes
Para o IASB as duas alternativas reduzem
a comparabilidade das demonstraccedilotildees
financeiras e podem criar confusatildeo para os
usuaacuterios sobre qual medida de resultado
considerar (FERRARO 2011 p 1317)
Chambers et al (2007)
investigaram se a forma de evidenciaccedilatildeo
das informaccedilotildees de outros resultados
abrangentes nos EUA afeta o valor das
informaccedilotildees do resultado abrangente no
periacuteodo apoacutes a emissatildeo da SFAS 130 Os
resultados do estudo sugerem que os
investidores prestam mais atenccedilatildeo quando
outros resultados abrangentes satildeo
apresentados na DMPL do que quando satildeo
apresentados na Demonstraccedilatildeo de
Resultado Os autores argumentaram que
isso pode ser atribuiacutedo ao fato de os
investidores estarem mais familiarizados
com o periacuteodo apoacutes a implementaccedilatildeo do
SFAS 130 do que com os outros resultados
abrangentes apresentados na DMPL
No que diz respeito aos
determinantes para a escolha da forma de
divulgaccedilatildeo das informaccedilotildees de resultado
abrangente os resultados do estudo de
Bamber et al (2010 p 23) sugerem que as
empresas com maiores ganhos e perdas
natildeo realizados sobre ldquoativos disponiacuteveis
para vendardquo satildeo menos propensas a usar a
demonstraccedilatildeo de resultado Aleacutem disso
Bamber et al (2010) concluiacuteram que
empresas cujos gestores tecircm pagamentos
baseados em accedilotildees satildeo mais propensas a
evitar a divulgaccedilatildeo na Demonstraccedilatildeo de
Resultado Os resultados tambeacutem
mostraram que os gestores com maior
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114 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
estabilidade de emprego satildeo menos
propensos a evitar a divulgaccedilatildeo na
Demonstraccedilatildeo de Resultados
Na Itaacutelia Ferraro (2011) analisou
como o resultado abrangente e seus
componentes satildeo divulgados nas
demonstraccedilotildees financeiras Os resultados
indicaram que 86 da amostra optaram
por apresentar o resultado abrangente e
seus componentes em uma Demonstraccedilatildeo
de Resultado Abrangente separada O
restante da amostra escolheu apresentar as
informaccedilotildees em uma uacutenica demonstraccedilatildeo
de resultado abrangente O autor tambeacutem
concluiu que as empresas as quais
registraram valores negativos para o lucro
liacutequido mas valores positivos para outros
resultados abrangentes optaram por adotar
a Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente
uacutenica a fim de dar papel intermediaacuterio
para o resultado do periacuteodo negativo
Os resultados do estudo de Rahman
e Hmadan (2011) indicaram que a maioria
das empresas optou por apresentar a
demonstraccedilatildeo de resultado abrangente
total A conta de ajustes de conversatildeo de
moeda (Equivalente ao CPC 02 - Efeitos
das Mudanccedilas nas Taxas de Cacircmbio e
Conversatildeo de Demonstraccedilotildees Contaacutebeis)
foi a mais apresentada pelas empresas
analisadas No que se refere aos efeitos dos
itens nas contas de resultado abrangente
em relaccedilatildeo ao resultado do periacuteodo 27
das empresas foram afetadas
positivamente ao passo que 33 das
empresas foram afetadas negativamente e
39 das empresas natildeo apresentaram
componentes de outros resultados
abrangentes e portanto natildeo foram afetadas
pelo IFRS 101
No Brasil destaca-se o estudo
realizado por Pinheiro Macedo e
Vilamaior (2012) que analisaram a
volatilidade que os Outros Resultados
Abrangentes causariam no lucro liacutequido
das empresas caso fossem registrados no
resultado do exerciacutecio A anaacutelise
compreendeu 21 empresas brasileiras que
divulgaram informaccedilotildees contaacutebeis na
NYSE (bolsa de valores norte-americana)
relativas aos exerciacutecios de 2003 a 2007
Em resumo os autores concluiacuteram que natildeo
haacute diferenccedila estatisticamente significativa
entre as variaacuteveis volatilidade do
Resultado Liacutequido e volatilidade do
Resultado Abrangente bem como
verificaram que a conversatildeo das
demonstraccedilotildees contaacutebeis de investimentos
no exterior eacute o item que mais colabora para
a volatilidade identificada Observa-se que
o estudo de Pinheiro Macedo e Vilamaior
(2012) foi realizado com dados anteriores
ao periacuteodo da implementaccedilatildeo das normas
contaacutebeis internacionais no Brasil
Em resumo os estudos
relacionados com a divulgaccedilatildeo da
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
analisam pelo menos uma das seguintes
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Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
questotildees (a) a fundamentaccedilatildeo teoacuterica para
que os reguladores permitam que
determinados ganhos e perdas transitem
diretamente pelo patrimocircnio liacutequido e natildeo
sejam apresentados na Demonstraccedilatildeo de
Resultados (b) o conteuacutedo e a forma de
divulgaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo do Resultado
Abrangente e (c) a relevacircncia das
informaccedilotildees apresentadas na
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
para os usuaacuterios especialmente
investidores e credores
Notadamente os estudos anteriores
que analisaram a relevacircncia das
informaccedilotildees apresentadas na
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
satildeo inconclusivos variando de paiacutes para
paiacutes e de periacuteodo analisado Baseado em
tais evidecircncias o presente estudo tem
como objetivo analisar o conteuacutedo
informacional da Demonstraccedilatildeo do
Resultado Abrangente publicada pelas
empresas brasileiras de capital aberto com
o intuito de avaliar se o lucro liacutequido e o
lucro abrangente apresentam diferenccedilas
estatisticamente significativas que possam
justificar a realizaccedilatildeo de estudos sobre o
poder preditivo (ldquovalue relevancerdquo) dos
resultados abrangentes no Brasil
3 METODOLOGIA
O presente estudo consiste em uma
investigaccedilatildeo empiacuterica quantitativa e
qualitativa sobre o conteuacutedo e a forma de
divulgaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo do Resultado
Abrangente
31 Seleccedilatildeo da Amostra
A Tabela 1 apresenta o grupo de
empresas selecionado para o estudo bem
como demonstra a representatividade da
amostra analisada
Tabela 1 - Composiccedilatildeo da amostra de empresas analisadas
N
Quantidade de empresas do segmento Novo Mercado da BMampFBovespa(1)
126 1000
( - ) Empresas financeiras seguradoras e corretoras e equivalentes (6) 48
( =) Empresas pesquisadas (populaccedilatildeo) 120 952
Quantidade de empresas na amostra 62 517
Nota (1) Dados coletados no site da BMampFBovespa em setembro de 2012 (2) As empresas de capital aberto
podem pertencer a segmentos de listagem com regras riacutegidas e diferenciadas de governanccedila corporativa tais
como a) Novo Mercado b) Niacutevel 2 c) Niacutevel 1 e d) Bovespa Mais
Fonte elaborada pelos autores
A amostra deste estudo eacute formada
por empresas que compotildeem o segmento
Novo Mercado da Bolsa de Valores
Mercadorias e Futuros (BMampFBovespa)
que eacute composta por 126 empresas A
escolha do referido segmento foi realizada
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ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
pela expectativa de a qualidade das
informaccedilotildees divulgadas no Relatoacuterio
Anual dessas empresas apresentarem em
geral uma qualidade superior
possibilitando uma adequada coleta de
dados para realizaccedilatildeo do estudo Destaca-
se que o segmento de Novo Mercado da
BMampFBovespa eacute composto por empresas
que atendem aos padrotildees mais elevados de
governanccedila corporativa dentre as empresas
de capital aberto com registro na Comissatildeo
de Valores Mobiliaacuterios
Segundo Silva Silva e Laurencel
(2014) algumas empresas ingressam em
segmentos diferenciados de governanccedila
corporativa com o propoacutesito de aumentar
sua credibilidade no mercado mobiliaacuterio
Assim na medida do aumento das
exigecircncias por mais informaccedilotildees
financeiras essas empresas estariam
dispostas a aumentar seus niacuteveis de
transparecircncia Analisando o niacutevel de
transparecircncia referente ao Ativo
Imobilizado (CPC 28) para o ano de
2012 Silva Silva e Laurencel (2014)
argumentam que o segmento diferenciado
de mercado (Bovespa Mais Niacuteveis 1 e 2 de
Governanccedila Corporativa e Novo Mercado)
apresenta um iacutendice de natildeo divulgaccedilatildeo
menor que o segmento tradicional de
mercado
Depois de selecionado o segmento
de empresas a serem estudadas foram
excluiacutedas as instituiccedilotildees financeiras
seguradoras e corretoras instituiccedilotildees de
intermediaccedilatildeo para operaccedilotildees do mercado
de capitais e empresas de intermediaccedilatildeo
financeira que apresentam caracteriacutesticas
significativamente diferentes Apoacutes as
exclusotildees a populaccedilatildeo de empresas objeto
do estudo ficou restrita a 120 empresas
Por fim foi realizada a seleccedilatildeo de
uma amostra probabiliacutestica (aleatoacuteria) de
62 empresas que apresentam
caracteriacutesticas de todas as empresas que
compotildeem o segmento Novo Mercado A
tabela abaixo apresenta a composiccedilatildeo da
amostra por setor de atividade
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Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Tabela 2 ndash Composiccedilatildeo da amostra por setor de atividade
Setor de atividade Quant de empresas
1 Agro e Pesca 3 5
2 Alimentos e Bebidas 4 6
3 Comeacutercio 5 8
4 Construccedilatildeo 6 10
5 Eletroeletrocircnicos 1 2
6 Energia Eleacutetrica 3 5
7 Maacutequinas Induacutestrias 1 2
8 Minerais Natildeo Metaacutelicos - 0
9 Mineraccedilatildeo 2 3
10 Papel e Celulose 1 2
11 Petroacuteleo e Gaacutes 3 5
12 Siderurgia amp Metalurgia 2 3
13 Software e Dados 1 2
14 Telecomunicaccedilotildees - 0
15 Transporte Serviccedilos 5 8
16 Tecircxtil 3 5
17 Veiacuteculos e peccedilas 2 3
18 Outros 20 32
Total 62 100
Nota (a) Foi utilizada a classificaccedilatildeo setorial da Economaacutetica copy
Fonte elaborada pelos autores
32 Coleta e Anaacutelise de Dados
A coleta das informaccedilotildees foi
realizada manualmente em fevereiro de
2014 atraveacutes de pesquisa dos dados
disponiacuteveis nas Demonstraccedilotildees Financeiras
Padronizadas (DFPs) dos anos de 2012
2011 e 2010 arquivadas no site da
Comissatildeo de Valores Mobiliaacuterios (CVM)
A anaacutelise se restringiu aos anos de 2010
2011 e 2012 pois o estudo buscou analisar
as mudanccedilas nos resultados abrangentes
apoacutes o periacuteodo de adoccedilatildeo das Normas
Internacionais de Contabilidade no Brasil
A coleta dos dados (e a respectiva
anaacutelise do conteuacutedo) compreendeu a
pesquisa das seguintes partes integrantes
das Demonstraccedilotildees Financeiras
Padronizadas (DFPs) (a) Demonstraccedilatildeo de
Resultados Abrangentes (b) Demonstraccedilatildeo
das Mutaccedilotildees do Patrimocircnio Liacutequido (c)
Demonstraccedilatildeo de Resultado do Exerciacutecio
e (d) Notas Explicativas
A anaacutelise qualitativa ocorreu por
meio da anaacutelise das notas explicativas das
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ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
demonstraccedilotildees contaacutebeis das empresas
analisadas para (a) identificar as empresas
que apresentaram informaccedilotildees de resultado
abrangente e (b) identificar como essas
informaccedilotildees foram apresentadas bem
como os componentes do resultado
abrangente que impactaram as empresas
Com a finalidade de analisar se o
resultado abrangente foi estatisticamente
diferente do resultado do periacuteodo foi
realizado o teste de diferenccedila de meacutedias
(parameacutetrico ou natildeo parameacutetrico) para
anaacutelise de amostras pareadas isto eacute os
testes foram realizados utilizando-se o
Lucro Liacutequido (LL) divulgado na
Demonstraccedilatildeo do Resultado do Exerciacutecio
e o Resultado Abrangente (LLA) que
inclui os ajustes divulgados na
Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente
Para anaacutelise da adequaccedilatildeo do teste
estatiacutestico parameacutetrico (teste t) ou natildeo
parameacutetrico (teste Wilcoxon) foi realizado
o teste estatiacutestico Kolmogorov-Smirnov
para anaacutelise da normalidade dos dados A
Tabela 3 apresenta as estatiacutesticas
descritivas das variaacuteveis estudadas
Tabela 3 ndash Estatiacutesticas Descritivas das Variaacuteveis LL e LLA (Valores em Reais Mil)
Painel 1 ndash Empresas impactadas (com ajustes na DRA)
2012 2011 2010
LL LLA LL LLA LL LLA
Meacutedia 148387 164859 91268 123833 201873 186568
DP 565266 580905 349201 358183 274064 263541
Maacuteximo 2320618 2325597 830901 840809 744050 739577
Miacutenimo -1172774 -1162893 -746683 -605532 -155005 -155783
N 31 27 26
Painel 2 ndash Todas as empresas da amostra
2012 2011 2010
LL LLA LL LLA LL LLA
Meacutedia 154043 162279 151393 165807 250667 244144
DP 622747 629765 460357 461721 406197 404159
Maacuteximo 2320618 2325597 1816915 1816915 1830914 1830914
Miacutenimo -2172855 -2172855 -905189 -905189 -155005 -155783
N 62 61 61
Nota (a) Definiccedilatildeo das siglas (1) LL ndash Lucro Liacutequido do periacuteodo (2) LLA ndash Lucro Abrangente (3) DP ndash
Desvio Padratildeo (b) Uma empresa natildeo apresentou as demonstraccedilotildees financeiras nos anos de 2011 e 2010
Fonte elaborada pelos autores
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Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Buscando verificar se o resultado
abrangente foi estatisticamente diferente
do resultado do periacuteodo foram formuladas
as seguintes hipoacuteteses estatiacutesticas
H0 Natildeo haacute diferenccedila
estatisticamente significativa entre o
Resultado Abrangente (LLA) e o
Resultado do Periacuteodo (LL) das empresas
que compotildeem o segmento do Novo
Mercado
H1 Haacute diferenccedila estatisticamente
significativa entre o Resultado Abrangente
(LLA) e o Resultado do Periacuteodo (LL) das
empresas que compotildeem o segmento do
Novo Mercado
A anaacutelise dos impactos do
Resultado Abrangente (e seus
componentes) sobre o resultado do periacuteodo
(lucro liacutequido) tambeacutem foi realizada por
meio da anaacutelise da magnitude dos efeitos
(em termos monetaacuterios e percentuais) dos
ajustes dos componentes que compotildeem o
resultado abrangente Assim como
realizado no estudo de Rahman e Hmadan
(2011) foi examinado se as variaccedilotildees do
resultado do periacuteodo apoacutes os itens que
formam o resultado abrangente foram
positivas ou negativas (ou seja se
resultado abrangente eacute maior ou menor que
o resultado do periacuteodo) Por fim foi
analisado qual pronunciamento contaacutebil
mais afetou o resultado abrangente das
empresas analisadas
4 RESULTADOS
41 Evidenciaccedilatildeo das informaccedilotildees do
resultado abrangente pelas empresas
analisadas
As informaccedilotildees gerais sobre a
forma de apresentaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo
do Resultado Abrangente satildeo apresentadas
a seguir na Tabela 4
O Painel 1 da Tabela 4 demonstra
que quase a totalidade das empresas
analisadas divulgou a Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente sendo que em 2010
(primeiro ano de divulgaccedilatildeo) quatro
empresas natildeo apresentaram a DRA Em
2011 e 2012 apenas uma empresa estava
na mesma situaccedilatildeo Considerando que natildeo
foi observado se havia ressalva nos
pareceres de auditoria externa eacute possiacutevel
depreender que as empresas natildeo foram
impactadas por ajustes de ganhos e perdas
no resultado abrangente no periacuteodo
Conforme anaacutelise do Painel 2 da
Tabela 4 percebe-se que no geral a maior
parte das empresas analisadas
apresentaram os Outros Resultados
Abrangentes (ORA) tanto na
Demonstraccedilatildeo de Resultados Abrangentes
(DRA) quanto na Demonstraccedilatildeo das
Mutaccedilotildees do Patrimocircnio Liacutequido (DMPL)
obedecendo assim o exigido no CPC 26
Em relaccedilatildeo agraves empresas que natildeo
apresentaram a Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente no periacuteodo
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120 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
analisado apenas uma empresa alegou natildeo
apresentar saldos nas contas que compotildeem
a Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente
No que se refere agraves Notas
Explicativas nos dois primeiros anos de
elaboraccedilatildeo obrigatoacuteria da DRA poucas
empresas apresentaram informaccedilotildees
adicionais sobre o resultado abrangente
sendo que apenas 5 empresas em 2011 e 6
empresas em 2010 apresentaram quadros
com informaccedilotildees sobre itens do resultado
abrangente Entre essas empresas a maior
parte delas explicou a forma de
reconhecimento e mensuraccedilatildeo enquanto as
demais natildeo apresentaram informaccedilotildees Em
2012 esse nuacutemero aumentou para 10
empresas
Tabela 4 - Apresentaccedilatildeo das informaccedilotildees de Resultado Abrangente
Painel 1 - Apresentaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente (DRA)
2012 2011 a 2010
a
Quant Quant Quant
Empresas que apresentaram a DRA 61 984 60 984 57 934
Empresas que natildeo apresentaram DRA 1 16 1 16 4 66
Total 62 1000 61 1000 61 1000
Painel 2 - Forma de divulgaccedilatildeo dos Resultados Abrangentes nas DFPsb
2012 2011 2010
Quant Quant Quant
Divulgaccedilatildeo somente na DRA 1 16 2 33 1 18
Divulgaccedilatildeo na DRA e na DMPL d 60 984 58 967 56 982
Total 61 1000 60 1000 57 1000
Painel 3 ndash Empresas com ganhos e perdas registrados em Resultado Abrangente no periacuteodo b
2012 2011 2010
Quant Quant Quant
Apresentaram DRA cajustes 31 508 27 450 26 456
Apresentaram DRA s ajustes 30 492 33 550 31 544
Total 61 1000 60 1000 57 1000
Nota (a) Uma das empresas selecionadas natildeo arquivou suas demonstraccedilotildees contaacutebeis no site da CVM nos anos
de 2011 e 2010 razatildeo pela qual a amostra ficou menor (b) Inclui apenas as empresas que apresentaram a
Demonstraccedilatildeo de Resultados Abrangentes (c) Demonstraccedilotildees Financeiras Padronizadas (DFP) (d)
Demonstraccedilatildeo das Mutaccedilotildees do Patrimocircnio Liacutequido (DMPL) Fonte elaborada pelos autores
Em relaccedilatildeo aos impactos dos
resultados abrangentes nas demonstraccedilotildees
contaacutebeis publicadas observa-se no Painel
3 (da Tabela 4) que aproximadamente
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121 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
metade das empresas natildeo apresentou
movimentaccedilatildeo na DRA (456 em 2010
450 em 2011 e 508 em 2012) Tal
constataccedilatildeo eacute importante na medida em
que demonstra que um significativo
nuacutemero de empresas natildeo estava sujeito aos
tratamentos contaacutebeis que geram o
reconhecimento de ganhos e perdas
diretamente no patrimocircnio liacutequido
A Tabela 5 apresenta os itens com
saldo nas Demonstraccedilotildees de Resultado
Abrangente das empresas analisadas
Tabela 5 ndash Quantidade de ajustes por empresa no resultado abrangente das empresas analisadas
2012 2011 2010
Item indicado na DRA Quant c Quant
c Quant
c
CPC 2 Variaccedilatildeo cambial s investimento no
exterior 19 373 15 326 15 349
CPC 18
(a) Participaccedilatildeo no Resultado abrangente de
controladas (b) Equiv Patrimonial s
Result Abrangentes de Coligadas (c)
Ajuste reflexo de controladora (d)
Incorporaccedilatildeo de empresas e (e)
Dividendosb
4 78 2 43 2 47
CPC 32 IR e CS diferidos 5 98 5 109 4 93
CPC 33 Ganhoperda atuarial c benefiacutecios poacutes-
emprego 4 78 3 65 3 69
CPC 38
(a) Marcaccedilatildeo a mercado s aplicaccedilatildeo
financeira (b) Efeito de marcaccedilatildeo a
mercado sobre instrumentos de hedge (c)
Variaccedilatildeo do valor justo dos ativos
financeiros disponiacuteveis p venda (d)
Ganhosperdas sobre hedge de FC (e)
Ganhos liacutequidos s ativos disponiacuteveis p
venda (f) Ganho (perda) em derivativos
(g) Mensuraccedilatildeo de Instrumentos
Financeiros liacutequidos de impostos (h)
Resultado com instrumentos de ldquohedgerdquo
(Bonds) soperaccedilotildees no exterior liacuteq dos
efeitos tributaacuterios e (i) Resultado com
instrumentos de ldquohedgerdquo (NDF) s
operaccedilotildees no exterior liacutequido dos efeitos
tributaacuterios 13 255 15 326 15 349
Outros d
(a) Amortizaccedilatildeo da Correccedilatildeo Monetaacuteria
sobre ativos corrigidos 9697 (b) Ajuste de
Avaliaccedilatildeo Patrimonial e (c) Outros 6 118 6 131 4 93
Total 51 1000 46 1000 43 1000
Nota (a) Quant corresponde ao nuacutemero de empresas que apresentaram saldos decorrentes dos respectivos
CPCs nas contas de resultado abrangente (b) O efeito da conta dividendos demonstrado na DRA natildeo impacta a
conta Ajuste de Avaliaccedilatildeo Patrimonial mas sim o Patrimocircnio Liacutequido Eacute importante destacar que o estudo
utilizou informaccedilotildees consolidadas por isso aparece a conta Dividendos (c) quantidade de ajustes sobre o total
de ajustes identificado (d) Empresas que natildeo forneceram informaccedilotildees que permitissem identificar claramente
qual pronunciamento teacutecnico estava relacionado ao item identificado
Fonte elaborada pelos autores
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122 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
A partir da anaacutelise dos dados
apresentados na Tabela 5 verifica-se que o
Pronunciamento Teacutecnico CPC 2 foi o item
que mais frequentemente impactou o
resultado abrangente das empresas no
periacuteodo analisado Observa-se que o item
Variaccedilatildeo Cambial sobre Investimento no
Exterior (CPC 02) impactou 19 empresas
(373) em 2012 15 empresas (326) em
2011 e 15 empresas (349) em 2010
Esse resultado eacute similar aos resultados
encontrados nos estudos de Rahman e
Hmadan (2011) e Bamber et al (2010)
nos quais o item variaccedilatildeo cambial foi o
componente mais apresentado pelas
empresas analisadas
O segundo pronunciamento teacutecnico
mais recorrente foi o CPC 38 que trata do
reconhecimento e mensuraccedilatildeo de
Instrumentos Financeiros Destaca-se que
esse item apresentou uma grande variedade
de termos utilizados Notadamente a
grande variedade de nomenclaturas
utilizadas dificulta a compreensatildeo
comparaccedilatildeo e anaacutelise das Demonstraccedilotildees
do Resultado Abrangente tanto por parte
do pesquisador quanto pelo usuaacuterio da
informaccedilatildeo
42 Efeitos das informaccedilotildees do resultado
abrangente no resultado das empresas
analisadas
A Tabela 6 apresenta os resultados
do teste de diferenccedila (pareada) de meacutedias
do Lucro Liacutequido e do Lucro Liacutequido
Abrangente para as empresas da amostra
que apresentaram ajustes nas contas que
compotildeem a Demonstraccedilatildeo de Resultado
Abrangente e para a amostra total de
modo a verificar se existem diferenccedilas
estatisticamente significativas entre as duas
meacutetricas contaacutebeis nos anos de 2010 2011
e 2012
Tabela 6 ndash Resultados dos Testes Estatiacutesticos de Diferenccedila de Meacutedias entre o Lucro Liacutequido e o Lucro
Abrangente do Periacuteodo
Painel 1 ndash Apenas empresas com ajustes na DRA
Variaccedilatildeo KS c Teste T
d Wilcoxon
e
Ano Nordm LLa LLA
a
b Z Sig t Sig Z Sig
2012 31 148387 164859 +111 1155
1171
0139
0129 -0992 0329 -1117 0264
2011 27 91268 123833 +357 0640
0579
0808
0891 -1270 0215 -2114 0034
2010 26 201873 186568 -76 1260
1040
0084
0230 1264 0218 -2781 0005
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123 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
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Tabela 6 ndash Resultados dos Testes Estatiacutesticos de Diferenccedila de Meacutedias entre o Lucro Liacutequido e o Lucro
Abrangente do Periacuteodo - continuaccedilatildeo
Painel 2 ndash Amostra total
Variaccedilatildeo KS c Teste T
d Wilcoxon
e
Ano Nordm LLa LLA
a
b Z Sig t Sig Z Sig
2012 62 154043 162279 +53 1702
1749
0006
0004 -0992 0325 -1117 0264
2011d 61 151393 165807 +95
1594
1566
0012
0015 -1262 0212 -2114 0034
2010 d 61 250667 244144 -26
2003
1894
0001
0002 1255 0214 -2781 0005
Notas (a) Valores em R$ Mil sendo os valores meacutedios do total dos saldos de lucro liacutequido (LL) e dos saldos de
resultado abrangente (LLA ndash Lucro Liacutequido Abrangente) de todas as empresas com ajustes na DRA no caso do
Painel 1 e de toda a amostra exceto a empresa que natildeo divulgou a demonstraccedilatildeo financeira no caso do Painel 2
(b) Diferenccedila entre o LLA e o LL dividido pelo LL (c) Teste Kolmogorov-Smirnov (KS) para anaacutelise da
normalidade das variaacuteveis A primeira linha refere-se ao LL enquanto a segunda linha refere-se ao LLA (d)
Teste parameacutetrico (t test) de diferenccedila de meacutedias pareadas (paired samples test) (e) Teste natildeo parameacutetrico
(wilcoxon test) de diferenccedilas de meacutedias pareadas (f) As significacircncias dos testes estatiacutesticos apresentadas
correspondem agrave probabilidade nas duas caudas (2-tailed) e (g) 1 de niacutevel de significacircncia 5 de niacutevel de
significacircncia 10 de niacutevel de significacircncia
Fonte elaborada pelos autores
Com a finalidade de verificar a
existecircncia de diferenccedila significativa entre o
Resultado do Periacuteodo (LL) e o Resultado
Abrangente (LLA) foram realizados testes
estatiacutesticos de diferenccedilas de meacutedias
(parameacutetrico ndash T test e natildeo parameacutetrico ndash
Wilcoxon test) conforme o resultado da
normalidade apurado para as distribuiccedilotildees
analisadas (conforme indicado pelo teste
Kolmogorov Smirnov)
Os resultados apurados na anaacutelise
estatiacutestica das empresas que apresentaram
ajustes na Demonstraccedilatildeo do Resultado
Abrangente (vide Painel 1 da Tabela 6)
demonstram que apenas no ano de 2010 o
Resultado do Periacuteodo (LL) e o Resultado
Abrangente (LLA) satildeo estatisticamente
diferentes (z = -2781 p-value lt1)
Analisando as diferenccedilas entre o
Resultado do Periacuteodo (LL) e o Resultado
Abrangente (LLA) para toda a amostra
(painel 2 da Tabela 6) observa-se que
existem diferenccedilas estatisticamente
significativas nas referidas variaacuteveis para
os anos de 2011 e 2010 (z= -2 114 p-
value lt5 e z = -2781 p-value lt1
respectivamente)
De fato pode-se constatar que os
resultados estatiacutesticos natildeo parameacutetricos
para a amostra completa e para as
empresas que apresentaram ajustes na
DRA foram exatamente iguais isto eacute o
resultado natildeo eacute afetado pela inclusatildeo das
empresas que natildeo apresentaram ajustes
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124 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
Observa-se tambeacutem que no teste
parameacutetrico a inclusatildeo das empresas sem
ajustes na DRA afeta a anaacutelise da
normalidade das distribuiccedilotildees
especialmente no ano de 2011
Em resumo os resultados apurados
permitem concluir que existem diferenccedilas
entre as meacutetricas Resultado do Periacuteodo
(LL) e Resultado Abrangente (LLA) para
as empresas que compotildeem o Novo
Mercado nos anos de 2011 e 2010 As
diferenccedilas meacutedias apuradas foram de
+95 e -26 em 2011 e 2010
respectivamente quando consideradas
todas as empresas da amostra e de +357
e -76 em 2011 e 2010 respectivamente
quando consideradas apenas as empresas
que apresentaram ajustes na DRA Os
resultados encontrados indicam que os
efeitos satildeo relevantes quando considerado
apenas o grupo de empresas com ajustes na
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
do periacuteodo
O exerciacutecio de 2012 apresentou
uma variaccedilatildeo nas meacutetricas de +111 e
+53 para a amostra parcial e completa
respectivamente mas ambas as diferenccedilas
natildeo satildeo estatisticamente significativas
(tanto no teste parameacutetrico quanto no natildeo
parameacutetrico)
Assim pode-se afirmar tambeacutem
que os efeitos dos ganhos e perdas
reconhecidos diretamente no patrimocircnio
liacutequido (e indicados na DRA) variam
significativamente de ano para ano tanto
em termos percentuais quanto na direccedilatildeo
do efeito
A Tabela 7 demonstra a natureza
dos ajustes das contas do Resultado
Abrangente no resultado do periacuteodo das
empresas analisadas no periacuteodo analisado
Tabela 7 ndash Natureza dos ajustes do Resultado Abrangente a
2012 2011 2010
Natureza dos ajustes b Quant Quant Quant
Positivo 17 548 20 741 5 192
Negativo 14 452 7 259 21 808
Subtotal 31 1000 27 1000 26 1000
Sem ajuste c 31 34 35
Total 62 61 61
Notas (a) Inclui apenas as empresas que arquivaram as demonstraccedilotildees contaacutebeis na Comissatildeo de Valores
Mobiliaacuterios razatildeo pela qual o nuacutemero de empresas eacute menor em 2011 e 2010 conforme indicado na Tabela 3 (b)
As empresas foram segregadas em dois grupos sendo o primeiro daquelas que apuraram um ajuste total positivo
isto eacute os efeitos aumentaram o lucro liacutequido do periacuteodo da empresa analisada O segundo grupo eacute formado pelas
demais empresas e (c) Inclui as empresas que natildeo divulgaram a DRA conforme indicado no painel 1 da Tabela
3 Consideram-se essas empresas como sem ajuste em funccedilatildeo de apresentarem o parecer dos auditores
independentes sem ressalva ou ecircnfase
Fonte elaborada pelos autores
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125 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
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Como pode ser observada na
Tabela 7 a distribuiccedilatildeo entre empresas
com ajustes positivos e negativos variou
significativamente de ano para ano Em
2010 a maior parte das empresas (808)
teve ajuste negativo enquanto no ano de
2011 a maior parte das empresas (741)
teve ajuste positivo Em 2012 observa-se
um equiliacutebrio entre os dois grupos Tal
resultado talvez possa decorrer dos efeitos
ciacuteclicos dos efeitos contaacutebeis quando as
variaccedilotildees cambiais ou variaccedilotildees de preccedilos
de mercado de ativos financeiros por
exemplo apresentam crescimento e
reduccedilatildeo ao longo do tempo
A maior quantidade de impactos
negativos evidenciados em 2010 pelas
empresas analisadas coincide com os
resultados encontrados por Ferraro (2011)
no estudo das empresas italianas listadas
na bolsa de valores no ano de 2009 Uma
diferenccedila relevante do presente estudo em
relaccedilatildeo ao estudo realizado por Ferraro
(2011) refere-se ao fato de que nenhuma
empresa da amostra analisada pela referida
autora alegou natildeo ter sido impactada (ou
natildeo apresentou informaccedilotildees) em relaccedilatildeo ao
resultado abrangente
A Tabela 8 permite visualizar como
cada um dos pronunciamentos teacutecnicos
emitidos pelo CPC acarretou ajustes na
Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente no
periacuteodo analisado
Tabela 8 - Efeito dos ajustes no resultado abrangente do periacuteodo (31 empresas em 2012 27 empresas em 2011
e 26 empresas em 2010)
Painel 1 ndash Magnitude dos Ajustes () por CPC no Resultado Abrangente
Ano Efeito CPC 2 CPC 18 CPC 32 CPC 33 CPC 38 Outros
2012 do ajuste a 1604 -03 169 -713 -145 87
Meacutedia dos ajustes 84 -01 34 -178 -11 15
2011 do ajuste 1057 11 59 -87 -70 29
Meacutedia dos ajustes 70 06 12 -29 -05 05
2010 do ajuste -1095 -35 -147 -239 516 000
Meacutedia dos ajustes -73 -17 -37 -80 34 000
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ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
Tabela 8 - Efeito dos ajustes no resultado abrangente do periacuteodo (31 empresas em 2012 27 empresas em 2011
e 26 empresas em 2010) - continuaccedilatildeo
Painel 2 ndash Natureza do Ajuste (em quantidade) por CPC no Resultado Abrangente
Ano Natureza do Ajuste CPC 2 CPC 18 CPC 32 CPC 33 CPC 38 Outros
Positivo 13 2 4 0 3 4
2012 Negativo 6 2 1 4 10 2
Total 19 4 5 4 13 6
Positivo 12 2 3 1 10 4
2011 Negativo 3 0 2 2 5 2
Total 15 2 5 3 15 6
Positivo 2 0 1 0 7 2
2010 Negativo 13 2 3 3 8 2
Total 15 2 4 3 15 4
Notas (a) O percentual do ajuste foi calculado a partir da divisatildeo do valor total resultante de um CPC pelo total
de ajustes (b) A meacutedia do percentual dos ajustes corresponde agrave divisatildeo do percentual dos efeitos pela quantidade
de ajustes de cada CPC e (c) A quantidade do Painel 2 corresponde agrave contagem simples das ocorrecircncias dos
ajustes na Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente
Fonte elaborada pelos autores
No que se refere agrave magnitude dos
ajustes o Pronunciamento Teacutecnico CPC 02
(Efeitos das Mudanccedilas nas Taxas de
Cacircmbio e Conversatildeo de Demonstraccedilotildees
Contaacutebeis) apresentou o maior efeito
confirmando os resultados apresentados no
referencial teoacuterico O percentual do ajuste
foi de 1604 em 2012 1057 em 2011 e
-1095 em 2010
Destaca-se tambeacutem o efeito
significativo do Pronunciamento Teacutecnico
CPC 33 (Benefiacutecios a Empregados) em
2012 com efeito negativo de 713 e do
Pronunciamento Teacutecnico CPC 38 em 2010
com efeito positivo de 516
Notadamente a cada ano observa-se uma
variaccedilatildeo significativa na contribuiccedilatildeo de
cada pronunciamento do CPC na
composiccedilatildeo do Lucro Abrangente
A Tabela 9 apresenta os efeitos no
Lucro Abrangente (apenas das empresas
com ajustes na DRA) em termos
monetaacuterios para cada um dos anos
analisados
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127 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
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Tabela 9 ndash Efeitos dos ajustes do resultado abrangente por CPC (em termos monetaacuterios)
2012 2011 2010
CPC R$ Quant Meacutedia R$ Quant Meacutedia R$ Quant Meacutedia
CPC 2 819042 19 43107 929064 15 61938 -435793 15 -29053
CPC 18 -1323 4 -331 9998 2 4999 -13826 2 -6913
CPC 32 86421 5 17284 52252 5 10450 -58575 4 -14644
CPC 33 -363988 4 -90997 -76131 3 -25377 -95019 3 -31673
CPC 38 -74094 13 -5700 -61778 15 -4119 205303 15 13687
Outros 44568 6 7428 25845 6 4308 -17 4 -425
Total 510626 51 -29209 879250 46 52199 -397927 43 -68600
Notas (a) Valores em Reais Mil (b) CPC 02 (R2) - Efeitos das mudanccedilas nas taxas de cacircmbio e conversatildeo de
demonstraccedilotildees contaacutebeis CPC 18 (R2) - Investimento em coligada em controlada e em empreendimento
controlado em conjunto CPC 32 - Tributos sobre o lucro CPC 33 (R1) - Benefiacutecios a empregados e CPC 38 -
Instrumentos Financeiros reconhecimento e mensuraccedilatildeo e (c) Inclui apenas empresas com ajustes na DRA
Fonte elaborada pelos autores
Em termos monetaacuterios o
Pronunciamento Teacutecnico CPC 2 foi o que
mais afetou a DRA das empresas nos anos
analisados sendo os efeitos de R$ 819042
mil em 2012 R$ 929064 mil em 2011 e
negativo em R$ 435793 mil em 2010
Destaca-se que o Pronunciamento Teacutecnico
CPC 33 gerou ajuste negativo em todos os
anos (R$ 363988 mil em 2012 R$ 76131
mil em 2011 e R$ 95019 mil em 2010)
A anaacutelise dos efeitos no Resultado
Abrangente por setor de atividade
demonstra que o CPC 02 (CPC que mais
impactou as empresas analisadas)
apresentou efeitos relevantes nos setores
de (a) Veiacuteculos e Peccedilas (b) Alimentos e
Bebidas (c) Mineraccedilatildeo e (d) Petroacuteleo e
Gaacutes (somente em 2012) O
Pronunciamento Teacutecnico CPC 38 afetou
mais o Resultado Abrangente das empresas
que compotildeem o setor de Veiacuteculos e Peccedilas
Agropecuaacuteria e Pesca e Outros
5 CONCLUSAtildeO
Considerando a recente exigecircncia
de divulgaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente (DRA) no Brasil o
presente estudo teve como objetivo
principal analisar o conteuacutedo
informacional da DRA publicada pelas
empresas brasileiras de capital aberto que
compotildeem o segmento Novo Mercado da
Bolsa de Valores Mercadorias e Futuros
(BMampFBovespa) nos anos de 2010 2011 e
2012 apoacutes a adoccedilatildeo das Normas
Internacionais de Contabilidade no Brasil
Mais especificamente foi analisado (a) se
o resultado abrangente apresentou
diferenccedilas estatisticamente significativas
em relaccedilatildeo ao lucro liacutequido divulgado na
Demonstraccedilatildeo do Resultado do Exerciacutecio
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128 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
(DRE) (b) se os itens que impactaram o
resultado abrangente foram positivos ou
negativos e (c) quais pronunciamentos
contaacutebeis mais impactaram o resultado
abrangente divulgado pelas empresas
analisadas Para analisar o conteuacutedo
informacional da Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente foram utilizados
testes estatiacutesticos de diferenccedilas de meacutedias
para amostras pareadas (Lucro Liacutequido do
periacuteodo - LL e o Resultado Abrangente ndash
LLA) bem como uma anaacutelise qualitativa
dos componentes da DRA em cada
periacuteodo
Em resumo os resultados
apresentados na anaacutelise dos dados
demonstraram que
(a) Aproximadamente metade
das empresas natildeo apresentou
movimentaccedilatildeo na DRA (456 em 2010
450 em 2011 e 508 em 2012)
(b) Poucas empresas
apresentaram informaccedilotildees adicionais em
notas explicativas sobre o resultado
abrangente (sendo 6 empresas em 2010 5
empresas em 2011 e 10 empresas em
2012)
(c) Os Pronunciamentos
Teacutecnicos que mais frequentemente
impactaram o resultado abrangente das
empresas no periacuteodo analisado foram os
CPC 2 - Efeitos das Mudanccedilas nas Taxas
de Cacircmbio e Conversatildeo de Demonstraccedilotildees
Contaacutebeis (sendo 19 empresas 373 em
2012 15 empresas 326 em 2011 e 15
empresas 349 em 2010) e o CPC 38 -
Reconhecimento e Mensuraccedilatildeo de
Instrumentos Financeiros
(d) O Pronunciamento Teacutecnico
CPC 02 apresentou o maior efeito
confirmando os resultados apresentados
em estudos anteriores (1604 em 2012
1057 em 2011 e -1095 em 2010)
Destaca-se tambeacutem o efeito significativo
do Pronunciamento Teacutecnico CPC 33
(Benefiacutecios a Empregados) no ano de 2012
(efeito negativo de 713) e do
Pronunciamento Teacutecnico CPC 38 em 2010
(efeito positivo de 516)
(e) A distribuiccedilatildeo entre
empresas com impactos positivos e
negativos variou significativamente de ano
para ano Em 2010 a maior parte das
empresas (808) teve ajuste negativo
enquanto no ano de 2011 a maior parte
das empresas (741) teve ajuste positivo
Em 2012 observa-se um equiliacutebrio entre
os dois grupos e
(f) Os resultados apurados
permitem concluir que existem diferenccedilas
entre as meacutetricas Resultado do Periacuteodo
(LL) e Resultado Abrangente (LLA) para
as empresas que compotildeem o Novo
Mercado nos anos de 2011 e 2010 As
diferenccedilas meacutedias apuradas foram de
+95 em 2011 e -26 em 2010 quando
consideradas todas as empresas da
amostra e de +357 em 2011 e -76 em
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129 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
2010 quando consideradas apenas as
empresas que apresentaram ajustes na
DRA Os resultados encontrados indicam
que os efeitos satildeo relevantes quando
considerado apenas o grupo de empresas
impactadas isto eacute com ajustes na
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
do periacuteodo
Os resultados sugerem que os
efeitos provocados pelos novos
pronunciamentos teacutecnicos no Resultado
Abrangente podem variar
significativamente de empresa para
empresa e de ano para ano tanto em
relaccedilatildeo agrave magnitude do efeito quanto na
direccedilatildeo do efeito conforme jaacute sugerido
pelos estudos anteriores (RAHMAN
HMADAM 2011) Tal resultado pode
decorrer dos efeitos ciacuteclicos dos ajustes
contaacutebeis quando as variaccedilotildees cambiais ou
variaccedilotildees de preccedilos de mercado de ativos
financeiros por exemplo apresentam
crescimento e reduccedilatildeo ao longo do tempo
(como sugerido por KANAGARETNAM
MATHIEU SHEDATA 2009)
Notadamente a grande variedade
de nomenclaturas adotada para os
componentes decorrentes da aplicaccedilatildeo do
CPC 38 (Instrumentos Financeiros)
dificulta a compreensatildeo comparaccedilatildeo e
anaacutelise das Demonstraccedilotildees do Resultado
Abrangente tanto por parte do pesquisador
quanto pelo usuaacuterio da informaccedilatildeo Assim
os oacutergatildeos reguladores poderiam emitir
orientaccedilotildees (OCPC) especiacuteficas sobre a
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
de modo a ampliar a qualidade das
informaccedilotildees prestadas pelas empresas
inclusive no que diz respeito agrave comparaccedilatildeo
entre empresas
Os resultados apurados permitem
concluir que para as empresas de capital
aberto que pertencem ao segmento de
Novo Mercado da BMampFBovespa um
significativo nuacutemero de empresas natildeo
estavam sujeitas aos tratamentos contaacutebeis
que geram o reconhecimento de ganhos e
perdas diretamente no patrimocircnio liacutequido
(50 em 2012 557 em 2011 e 573
em 2010) Por outro lado existem
empresas que apresentaram grandes
diferenccedilas entre o Lucro Liacutequido e o
Resultado Abrangente e
consequentemente devem merecer atenccedilatildeo
dos investidores (acionistas e credores) e
dos profissionais que realizam as anaacutelises
das demonstraccedilotildees contaacutebeis preparadas
pelas empresas Notadamente como os
efeitos decorrentes dos CPCs podem
apresentar magnitudes e sinais diferentes eacute
razoaacutevel supor que eles possam ser
relevantes (individualmente ou em
conjunto) para os usuaacuterios da informaccedilatildeo
contaacutebil quando analisados de forma
segregada
Tambeacutem eacute importante destacar que
os resultados observados indicam que os
itens que compotildeem a Demonstraccedilatildeo de
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130 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
Resultados Abrangentes tecircm o potencial de
gerar volatilidade nos resultados do
exerciacutecio se forem reconhecidos na
Demonstraccedilatildeo de Resultado do Exerciacutecio
Espera-se que os resultados
observados no presente estudo contribuam
para a literatura nacional e internacional
na medida em que demonstram como a
DRA exigida nas normas internacionais e
utilizada em diversos paiacuteses eacute utilizada e
evidencia o impacto dos ganhos e perdas
que natildeo transitam pela Demonstraccedilatildeo de
Resultado no contexto brasileiro
A principal limitaccedilatildeo observada no
presente estudo deve-se ao fato de que
somente foram analisadas as empresas que
compotildeem o segmento Novo Mercado o
que natildeo possibilita a generalizaccedilatildeo dos
resultados para empresas que natildeo
pertencem a esse grupo Ressalta-se que a
escolha da anaacutelise do referido grupo de
empresas deveu-se agrave premissa de que essas
empresas apresentam uma maior qualidade
das informaccedilotildees evidenciadas permitindo
a realizaccedilatildeo do estudo com base em dados
confiaacuteveis
Considerando que em alguns
periacuteodos o Resultado Abrangente possa
apresentar valores significativamente
diferentes do Lucro Liacutequido do periacuteodo
recomenda-se que estudos futuros (1)
analisem amostras pertencentes a outros
segmentos da BMampFBovespa (2)
examinem como os componentes da
demonstraccedilatildeo abrangente afetam os
indicadores econocircmicos e financeiros das
empresas e (3) verifiquem a relevacircncia
dessas informaccedilotildees para os usuaacuterios da
informaccedilatildeo contaacutebil atraveacutes de estudos
quantitativos (value relevance) e
qualitativos (questionaacuterios e entrevistas)
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112 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
dentro de cada paiacutes devido ao fato de
poder existir resultados tendenciosos
considerando as particularidades de cada
paiacutes
Ao examinar a literatura sobre
resultados abrangentes foi possiacutevel
verificar que tambeacutem haacute uma grande
discussatildeo em relaccedilatildeo agrave forma de
divulgaccedilatildeo do resultado abrangente e seus
componentes nas demonstraccedilotildees
financeiras De acordo com a literatura
existem as seguintes formas de
apresentaccedilatildeo do resultado abrangente e
seus componentes a) na Demonstraccedilatildeo de
Resultado do Periacuteodo b) na Demonstraccedilatildeo
de Resultado Abrangente c) na
Demonstraccedilatildeo das Mutaccedilotildees no
Patrimocircnio Liacutequido (DMPL) d) em notas
explicativas eou e) em uma uacutenica
Demonstraccedilatildeo de Resultado que inclua
componentes do resultado do periacuteodo e
componentes do resultado abrangente
Bamber et al (2010) mencionaram
que os investidores racionais processam
totalmente a informaccedilatildeo
independentemente de sua localizaccedilatildeo de
modo que natildeo importa onde as empresas
relatam o resultado abrangente Na mesma
linha Dehning e Ratliff (2004 p 229)
argumentam que a simples reorganizaccedilatildeo
das informaccedilotildees nas demonstraccedilotildees
financeiras natildeo traz impacto na forma dos
usuaacuterios interpretarem a informaccedilatildeo
contaacutebil No entanto estudos
experimentais sugerem que uma melhora
na clareza da informaccedilatildeo pode afetar a
interpretaccedilatildeo dos usuaacuterios das informaccedilotildees
contaacutebeis
Segundo Tarca et al (2008 p 557)
pesquisas anteriores concluiacuteram que haacute
fortes evidecircncias de que a forma de
apresentaccedilatildeo do resultado abrangente afeta
a tomada de decisatildeo do usuaacuterio da
informaccedilatildeo contaacutebil Adicionalmente os
autores alegaram que a disponibilidade de
informaccedilotildees pode natildeo ser suficiente para
garantir a tomada de decisatildeo de forma
eficaz Os autores ainda ressaltaram que a
informaccedilatildeo deve ser colocada onde possa
ser processada de forma mais eficiente por
seus usuaacuterios Assim como Tarca et al
(2008) Ferraro (2011 p 1323) tambeacutem
concluiu que o formato escolhido para
divulgar o resultado e o papel atribuiacutedo aos
resultados abrangentes pode influenciar
consideravelmente a avaliaccedilatildeo dos
indicadores
Na mesma linha Rahman e
Hmadan (2011 p 13) afirmam
[] se o valor do resultado
abrangente eacute simplesmente enterrado
na miriacuteade de informaccedilotildees
apresentadas nas demonstraccedilotildees
financeiras sem fazer um esforccedilo
especial para fornecer a ele algum
destaque os leitores tendem a perder
a importacircncia desse nuacutemero
(Traduccedilatildeo nossa)
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113 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Segundo Bamber et al (2010) o
oacutergatildeo regulador norte-americano
Financial Accounting Standards Board
(FASB) prefere que as empresas relatem o
resultado abrangente na Demonstraccedilatildeo de
Resultados pois considera que o resultado
abrangente fica mais transparente do que
quando relatado na Demonstraccedilatildeo do
Patrimocircnio Liacutequido (DMPL) Dessa
maneira segue a preferecircncia dos
formuladores de normas contaacutebeis e ajuda
os gestores a ganhar uma reputaccedilatildeo de
transparecircncia
O International Accounting
Standard Board (IASB) publicou a versatildeo
revisada do IAS 1 (Apresentaccedilatildeo das
Demonstraccedilotildees Financeiras) em setembro
de 2007 De acordo com Ferraro (2011 p
1315) a referida revisatildeo teve como
objetivo tambeacutem exigir a apresentaccedilatildeo da
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
em funccedilatildeo da influecircncia da SFAS 130
emitida pelo FASB Em maio de 2010 o
IASB proibiu a escolha entre as duas
formas de divulgaccedilatildeo agora as
informaccedilotildees de resultado abrangente
devem ser divulgadas em uma uacutenica
demonstraccedilatildeo dividida em itens da
demonstraccedilatildeo de resultado tradicional e
itens de outros resultados abrangentes
Para o IASB as duas alternativas reduzem
a comparabilidade das demonstraccedilotildees
financeiras e podem criar confusatildeo para os
usuaacuterios sobre qual medida de resultado
considerar (FERRARO 2011 p 1317)
Chambers et al (2007)
investigaram se a forma de evidenciaccedilatildeo
das informaccedilotildees de outros resultados
abrangentes nos EUA afeta o valor das
informaccedilotildees do resultado abrangente no
periacuteodo apoacutes a emissatildeo da SFAS 130 Os
resultados do estudo sugerem que os
investidores prestam mais atenccedilatildeo quando
outros resultados abrangentes satildeo
apresentados na DMPL do que quando satildeo
apresentados na Demonstraccedilatildeo de
Resultado Os autores argumentaram que
isso pode ser atribuiacutedo ao fato de os
investidores estarem mais familiarizados
com o periacuteodo apoacutes a implementaccedilatildeo do
SFAS 130 do que com os outros resultados
abrangentes apresentados na DMPL
No que diz respeito aos
determinantes para a escolha da forma de
divulgaccedilatildeo das informaccedilotildees de resultado
abrangente os resultados do estudo de
Bamber et al (2010 p 23) sugerem que as
empresas com maiores ganhos e perdas
natildeo realizados sobre ldquoativos disponiacuteveis
para vendardquo satildeo menos propensas a usar a
demonstraccedilatildeo de resultado Aleacutem disso
Bamber et al (2010) concluiacuteram que
empresas cujos gestores tecircm pagamentos
baseados em accedilotildees satildeo mais propensas a
evitar a divulgaccedilatildeo na Demonstraccedilatildeo de
Resultado Os resultados tambeacutem
mostraram que os gestores com maior
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114 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
estabilidade de emprego satildeo menos
propensos a evitar a divulgaccedilatildeo na
Demonstraccedilatildeo de Resultados
Na Itaacutelia Ferraro (2011) analisou
como o resultado abrangente e seus
componentes satildeo divulgados nas
demonstraccedilotildees financeiras Os resultados
indicaram que 86 da amostra optaram
por apresentar o resultado abrangente e
seus componentes em uma Demonstraccedilatildeo
de Resultado Abrangente separada O
restante da amostra escolheu apresentar as
informaccedilotildees em uma uacutenica demonstraccedilatildeo
de resultado abrangente O autor tambeacutem
concluiu que as empresas as quais
registraram valores negativos para o lucro
liacutequido mas valores positivos para outros
resultados abrangentes optaram por adotar
a Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente
uacutenica a fim de dar papel intermediaacuterio
para o resultado do periacuteodo negativo
Os resultados do estudo de Rahman
e Hmadan (2011) indicaram que a maioria
das empresas optou por apresentar a
demonstraccedilatildeo de resultado abrangente
total A conta de ajustes de conversatildeo de
moeda (Equivalente ao CPC 02 - Efeitos
das Mudanccedilas nas Taxas de Cacircmbio e
Conversatildeo de Demonstraccedilotildees Contaacutebeis)
foi a mais apresentada pelas empresas
analisadas No que se refere aos efeitos dos
itens nas contas de resultado abrangente
em relaccedilatildeo ao resultado do periacuteodo 27
das empresas foram afetadas
positivamente ao passo que 33 das
empresas foram afetadas negativamente e
39 das empresas natildeo apresentaram
componentes de outros resultados
abrangentes e portanto natildeo foram afetadas
pelo IFRS 101
No Brasil destaca-se o estudo
realizado por Pinheiro Macedo e
Vilamaior (2012) que analisaram a
volatilidade que os Outros Resultados
Abrangentes causariam no lucro liacutequido
das empresas caso fossem registrados no
resultado do exerciacutecio A anaacutelise
compreendeu 21 empresas brasileiras que
divulgaram informaccedilotildees contaacutebeis na
NYSE (bolsa de valores norte-americana)
relativas aos exerciacutecios de 2003 a 2007
Em resumo os autores concluiacuteram que natildeo
haacute diferenccedila estatisticamente significativa
entre as variaacuteveis volatilidade do
Resultado Liacutequido e volatilidade do
Resultado Abrangente bem como
verificaram que a conversatildeo das
demonstraccedilotildees contaacutebeis de investimentos
no exterior eacute o item que mais colabora para
a volatilidade identificada Observa-se que
o estudo de Pinheiro Macedo e Vilamaior
(2012) foi realizado com dados anteriores
ao periacuteodo da implementaccedilatildeo das normas
contaacutebeis internacionais no Brasil
Em resumo os estudos
relacionados com a divulgaccedilatildeo da
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
analisam pelo menos uma das seguintes
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115 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
questotildees (a) a fundamentaccedilatildeo teoacuterica para
que os reguladores permitam que
determinados ganhos e perdas transitem
diretamente pelo patrimocircnio liacutequido e natildeo
sejam apresentados na Demonstraccedilatildeo de
Resultados (b) o conteuacutedo e a forma de
divulgaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo do Resultado
Abrangente e (c) a relevacircncia das
informaccedilotildees apresentadas na
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
para os usuaacuterios especialmente
investidores e credores
Notadamente os estudos anteriores
que analisaram a relevacircncia das
informaccedilotildees apresentadas na
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
satildeo inconclusivos variando de paiacutes para
paiacutes e de periacuteodo analisado Baseado em
tais evidecircncias o presente estudo tem
como objetivo analisar o conteuacutedo
informacional da Demonstraccedilatildeo do
Resultado Abrangente publicada pelas
empresas brasileiras de capital aberto com
o intuito de avaliar se o lucro liacutequido e o
lucro abrangente apresentam diferenccedilas
estatisticamente significativas que possam
justificar a realizaccedilatildeo de estudos sobre o
poder preditivo (ldquovalue relevancerdquo) dos
resultados abrangentes no Brasil
3 METODOLOGIA
O presente estudo consiste em uma
investigaccedilatildeo empiacuterica quantitativa e
qualitativa sobre o conteuacutedo e a forma de
divulgaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo do Resultado
Abrangente
31 Seleccedilatildeo da Amostra
A Tabela 1 apresenta o grupo de
empresas selecionado para o estudo bem
como demonstra a representatividade da
amostra analisada
Tabela 1 - Composiccedilatildeo da amostra de empresas analisadas
N
Quantidade de empresas do segmento Novo Mercado da BMampFBovespa(1)
126 1000
( - ) Empresas financeiras seguradoras e corretoras e equivalentes (6) 48
( =) Empresas pesquisadas (populaccedilatildeo) 120 952
Quantidade de empresas na amostra 62 517
Nota (1) Dados coletados no site da BMampFBovespa em setembro de 2012 (2) As empresas de capital aberto
podem pertencer a segmentos de listagem com regras riacutegidas e diferenciadas de governanccedila corporativa tais
como a) Novo Mercado b) Niacutevel 2 c) Niacutevel 1 e d) Bovespa Mais
Fonte elaborada pelos autores
A amostra deste estudo eacute formada
por empresas que compotildeem o segmento
Novo Mercado da Bolsa de Valores
Mercadorias e Futuros (BMampFBovespa)
que eacute composta por 126 empresas A
escolha do referido segmento foi realizada
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116 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
pela expectativa de a qualidade das
informaccedilotildees divulgadas no Relatoacuterio
Anual dessas empresas apresentarem em
geral uma qualidade superior
possibilitando uma adequada coleta de
dados para realizaccedilatildeo do estudo Destaca-
se que o segmento de Novo Mercado da
BMampFBovespa eacute composto por empresas
que atendem aos padrotildees mais elevados de
governanccedila corporativa dentre as empresas
de capital aberto com registro na Comissatildeo
de Valores Mobiliaacuterios
Segundo Silva Silva e Laurencel
(2014) algumas empresas ingressam em
segmentos diferenciados de governanccedila
corporativa com o propoacutesito de aumentar
sua credibilidade no mercado mobiliaacuterio
Assim na medida do aumento das
exigecircncias por mais informaccedilotildees
financeiras essas empresas estariam
dispostas a aumentar seus niacuteveis de
transparecircncia Analisando o niacutevel de
transparecircncia referente ao Ativo
Imobilizado (CPC 28) para o ano de
2012 Silva Silva e Laurencel (2014)
argumentam que o segmento diferenciado
de mercado (Bovespa Mais Niacuteveis 1 e 2 de
Governanccedila Corporativa e Novo Mercado)
apresenta um iacutendice de natildeo divulgaccedilatildeo
menor que o segmento tradicional de
mercado
Depois de selecionado o segmento
de empresas a serem estudadas foram
excluiacutedas as instituiccedilotildees financeiras
seguradoras e corretoras instituiccedilotildees de
intermediaccedilatildeo para operaccedilotildees do mercado
de capitais e empresas de intermediaccedilatildeo
financeira que apresentam caracteriacutesticas
significativamente diferentes Apoacutes as
exclusotildees a populaccedilatildeo de empresas objeto
do estudo ficou restrita a 120 empresas
Por fim foi realizada a seleccedilatildeo de
uma amostra probabiliacutestica (aleatoacuteria) de
62 empresas que apresentam
caracteriacutesticas de todas as empresas que
compotildeem o segmento Novo Mercado A
tabela abaixo apresenta a composiccedilatildeo da
amostra por setor de atividade
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117 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Tabela 2 ndash Composiccedilatildeo da amostra por setor de atividade
Setor de atividade Quant de empresas
1 Agro e Pesca 3 5
2 Alimentos e Bebidas 4 6
3 Comeacutercio 5 8
4 Construccedilatildeo 6 10
5 Eletroeletrocircnicos 1 2
6 Energia Eleacutetrica 3 5
7 Maacutequinas Induacutestrias 1 2
8 Minerais Natildeo Metaacutelicos - 0
9 Mineraccedilatildeo 2 3
10 Papel e Celulose 1 2
11 Petroacuteleo e Gaacutes 3 5
12 Siderurgia amp Metalurgia 2 3
13 Software e Dados 1 2
14 Telecomunicaccedilotildees - 0
15 Transporte Serviccedilos 5 8
16 Tecircxtil 3 5
17 Veiacuteculos e peccedilas 2 3
18 Outros 20 32
Total 62 100
Nota (a) Foi utilizada a classificaccedilatildeo setorial da Economaacutetica copy
Fonte elaborada pelos autores
32 Coleta e Anaacutelise de Dados
A coleta das informaccedilotildees foi
realizada manualmente em fevereiro de
2014 atraveacutes de pesquisa dos dados
disponiacuteveis nas Demonstraccedilotildees Financeiras
Padronizadas (DFPs) dos anos de 2012
2011 e 2010 arquivadas no site da
Comissatildeo de Valores Mobiliaacuterios (CVM)
A anaacutelise se restringiu aos anos de 2010
2011 e 2012 pois o estudo buscou analisar
as mudanccedilas nos resultados abrangentes
apoacutes o periacuteodo de adoccedilatildeo das Normas
Internacionais de Contabilidade no Brasil
A coleta dos dados (e a respectiva
anaacutelise do conteuacutedo) compreendeu a
pesquisa das seguintes partes integrantes
das Demonstraccedilotildees Financeiras
Padronizadas (DFPs) (a) Demonstraccedilatildeo de
Resultados Abrangentes (b) Demonstraccedilatildeo
das Mutaccedilotildees do Patrimocircnio Liacutequido (c)
Demonstraccedilatildeo de Resultado do Exerciacutecio
e (d) Notas Explicativas
A anaacutelise qualitativa ocorreu por
meio da anaacutelise das notas explicativas das
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118 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
demonstraccedilotildees contaacutebeis das empresas
analisadas para (a) identificar as empresas
que apresentaram informaccedilotildees de resultado
abrangente e (b) identificar como essas
informaccedilotildees foram apresentadas bem
como os componentes do resultado
abrangente que impactaram as empresas
Com a finalidade de analisar se o
resultado abrangente foi estatisticamente
diferente do resultado do periacuteodo foi
realizado o teste de diferenccedila de meacutedias
(parameacutetrico ou natildeo parameacutetrico) para
anaacutelise de amostras pareadas isto eacute os
testes foram realizados utilizando-se o
Lucro Liacutequido (LL) divulgado na
Demonstraccedilatildeo do Resultado do Exerciacutecio
e o Resultado Abrangente (LLA) que
inclui os ajustes divulgados na
Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente
Para anaacutelise da adequaccedilatildeo do teste
estatiacutestico parameacutetrico (teste t) ou natildeo
parameacutetrico (teste Wilcoxon) foi realizado
o teste estatiacutestico Kolmogorov-Smirnov
para anaacutelise da normalidade dos dados A
Tabela 3 apresenta as estatiacutesticas
descritivas das variaacuteveis estudadas
Tabela 3 ndash Estatiacutesticas Descritivas das Variaacuteveis LL e LLA (Valores em Reais Mil)
Painel 1 ndash Empresas impactadas (com ajustes na DRA)
2012 2011 2010
LL LLA LL LLA LL LLA
Meacutedia 148387 164859 91268 123833 201873 186568
DP 565266 580905 349201 358183 274064 263541
Maacuteximo 2320618 2325597 830901 840809 744050 739577
Miacutenimo -1172774 -1162893 -746683 -605532 -155005 -155783
N 31 27 26
Painel 2 ndash Todas as empresas da amostra
2012 2011 2010
LL LLA LL LLA LL LLA
Meacutedia 154043 162279 151393 165807 250667 244144
DP 622747 629765 460357 461721 406197 404159
Maacuteximo 2320618 2325597 1816915 1816915 1830914 1830914
Miacutenimo -2172855 -2172855 -905189 -905189 -155005 -155783
N 62 61 61
Nota (a) Definiccedilatildeo das siglas (1) LL ndash Lucro Liacutequido do periacuteodo (2) LLA ndash Lucro Abrangente (3) DP ndash
Desvio Padratildeo (b) Uma empresa natildeo apresentou as demonstraccedilotildees financeiras nos anos de 2011 e 2010
Fonte elaborada pelos autores
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119 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Buscando verificar se o resultado
abrangente foi estatisticamente diferente
do resultado do periacuteodo foram formuladas
as seguintes hipoacuteteses estatiacutesticas
H0 Natildeo haacute diferenccedila
estatisticamente significativa entre o
Resultado Abrangente (LLA) e o
Resultado do Periacuteodo (LL) das empresas
que compotildeem o segmento do Novo
Mercado
H1 Haacute diferenccedila estatisticamente
significativa entre o Resultado Abrangente
(LLA) e o Resultado do Periacuteodo (LL) das
empresas que compotildeem o segmento do
Novo Mercado
A anaacutelise dos impactos do
Resultado Abrangente (e seus
componentes) sobre o resultado do periacuteodo
(lucro liacutequido) tambeacutem foi realizada por
meio da anaacutelise da magnitude dos efeitos
(em termos monetaacuterios e percentuais) dos
ajustes dos componentes que compotildeem o
resultado abrangente Assim como
realizado no estudo de Rahman e Hmadan
(2011) foi examinado se as variaccedilotildees do
resultado do periacuteodo apoacutes os itens que
formam o resultado abrangente foram
positivas ou negativas (ou seja se
resultado abrangente eacute maior ou menor que
o resultado do periacuteodo) Por fim foi
analisado qual pronunciamento contaacutebil
mais afetou o resultado abrangente das
empresas analisadas
4 RESULTADOS
41 Evidenciaccedilatildeo das informaccedilotildees do
resultado abrangente pelas empresas
analisadas
As informaccedilotildees gerais sobre a
forma de apresentaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo
do Resultado Abrangente satildeo apresentadas
a seguir na Tabela 4
O Painel 1 da Tabela 4 demonstra
que quase a totalidade das empresas
analisadas divulgou a Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente sendo que em 2010
(primeiro ano de divulgaccedilatildeo) quatro
empresas natildeo apresentaram a DRA Em
2011 e 2012 apenas uma empresa estava
na mesma situaccedilatildeo Considerando que natildeo
foi observado se havia ressalva nos
pareceres de auditoria externa eacute possiacutevel
depreender que as empresas natildeo foram
impactadas por ajustes de ganhos e perdas
no resultado abrangente no periacuteodo
Conforme anaacutelise do Painel 2 da
Tabela 4 percebe-se que no geral a maior
parte das empresas analisadas
apresentaram os Outros Resultados
Abrangentes (ORA) tanto na
Demonstraccedilatildeo de Resultados Abrangentes
(DRA) quanto na Demonstraccedilatildeo das
Mutaccedilotildees do Patrimocircnio Liacutequido (DMPL)
obedecendo assim o exigido no CPC 26
Em relaccedilatildeo agraves empresas que natildeo
apresentaram a Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente no periacuteodo
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120 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
analisado apenas uma empresa alegou natildeo
apresentar saldos nas contas que compotildeem
a Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente
No que se refere agraves Notas
Explicativas nos dois primeiros anos de
elaboraccedilatildeo obrigatoacuteria da DRA poucas
empresas apresentaram informaccedilotildees
adicionais sobre o resultado abrangente
sendo que apenas 5 empresas em 2011 e 6
empresas em 2010 apresentaram quadros
com informaccedilotildees sobre itens do resultado
abrangente Entre essas empresas a maior
parte delas explicou a forma de
reconhecimento e mensuraccedilatildeo enquanto as
demais natildeo apresentaram informaccedilotildees Em
2012 esse nuacutemero aumentou para 10
empresas
Tabela 4 - Apresentaccedilatildeo das informaccedilotildees de Resultado Abrangente
Painel 1 - Apresentaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente (DRA)
2012 2011 a 2010
a
Quant Quant Quant
Empresas que apresentaram a DRA 61 984 60 984 57 934
Empresas que natildeo apresentaram DRA 1 16 1 16 4 66
Total 62 1000 61 1000 61 1000
Painel 2 - Forma de divulgaccedilatildeo dos Resultados Abrangentes nas DFPsb
2012 2011 2010
Quant Quant Quant
Divulgaccedilatildeo somente na DRA 1 16 2 33 1 18
Divulgaccedilatildeo na DRA e na DMPL d 60 984 58 967 56 982
Total 61 1000 60 1000 57 1000
Painel 3 ndash Empresas com ganhos e perdas registrados em Resultado Abrangente no periacuteodo b
2012 2011 2010
Quant Quant Quant
Apresentaram DRA cajustes 31 508 27 450 26 456
Apresentaram DRA s ajustes 30 492 33 550 31 544
Total 61 1000 60 1000 57 1000
Nota (a) Uma das empresas selecionadas natildeo arquivou suas demonstraccedilotildees contaacutebeis no site da CVM nos anos
de 2011 e 2010 razatildeo pela qual a amostra ficou menor (b) Inclui apenas as empresas que apresentaram a
Demonstraccedilatildeo de Resultados Abrangentes (c) Demonstraccedilotildees Financeiras Padronizadas (DFP) (d)
Demonstraccedilatildeo das Mutaccedilotildees do Patrimocircnio Liacutequido (DMPL) Fonte elaborada pelos autores
Em relaccedilatildeo aos impactos dos
resultados abrangentes nas demonstraccedilotildees
contaacutebeis publicadas observa-se no Painel
3 (da Tabela 4) que aproximadamente
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121 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
metade das empresas natildeo apresentou
movimentaccedilatildeo na DRA (456 em 2010
450 em 2011 e 508 em 2012) Tal
constataccedilatildeo eacute importante na medida em
que demonstra que um significativo
nuacutemero de empresas natildeo estava sujeito aos
tratamentos contaacutebeis que geram o
reconhecimento de ganhos e perdas
diretamente no patrimocircnio liacutequido
A Tabela 5 apresenta os itens com
saldo nas Demonstraccedilotildees de Resultado
Abrangente das empresas analisadas
Tabela 5 ndash Quantidade de ajustes por empresa no resultado abrangente das empresas analisadas
2012 2011 2010
Item indicado na DRA Quant c Quant
c Quant
c
CPC 2 Variaccedilatildeo cambial s investimento no
exterior 19 373 15 326 15 349
CPC 18
(a) Participaccedilatildeo no Resultado abrangente de
controladas (b) Equiv Patrimonial s
Result Abrangentes de Coligadas (c)
Ajuste reflexo de controladora (d)
Incorporaccedilatildeo de empresas e (e)
Dividendosb
4 78 2 43 2 47
CPC 32 IR e CS diferidos 5 98 5 109 4 93
CPC 33 Ganhoperda atuarial c benefiacutecios poacutes-
emprego 4 78 3 65 3 69
CPC 38
(a) Marcaccedilatildeo a mercado s aplicaccedilatildeo
financeira (b) Efeito de marcaccedilatildeo a
mercado sobre instrumentos de hedge (c)
Variaccedilatildeo do valor justo dos ativos
financeiros disponiacuteveis p venda (d)
Ganhosperdas sobre hedge de FC (e)
Ganhos liacutequidos s ativos disponiacuteveis p
venda (f) Ganho (perda) em derivativos
(g) Mensuraccedilatildeo de Instrumentos
Financeiros liacutequidos de impostos (h)
Resultado com instrumentos de ldquohedgerdquo
(Bonds) soperaccedilotildees no exterior liacuteq dos
efeitos tributaacuterios e (i) Resultado com
instrumentos de ldquohedgerdquo (NDF) s
operaccedilotildees no exterior liacutequido dos efeitos
tributaacuterios 13 255 15 326 15 349
Outros d
(a) Amortizaccedilatildeo da Correccedilatildeo Monetaacuteria
sobre ativos corrigidos 9697 (b) Ajuste de
Avaliaccedilatildeo Patrimonial e (c) Outros 6 118 6 131 4 93
Total 51 1000 46 1000 43 1000
Nota (a) Quant corresponde ao nuacutemero de empresas que apresentaram saldos decorrentes dos respectivos
CPCs nas contas de resultado abrangente (b) O efeito da conta dividendos demonstrado na DRA natildeo impacta a
conta Ajuste de Avaliaccedilatildeo Patrimonial mas sim o Patrimocircnio Liacutequido Eacute importante destacar que o estudo
utilizou informaccedilotildees consolidadas por isso aparece a conta Dividendos (c) quantidade de ajustes sobre o total
de ajustes identificado (d) Empresas que natildeo forneceram informaccedilotildees que permitissem identificar claramente
qual pronunciamento teacutecnico estava relacionado ao item identificado
Fonte elaborada pelos autores
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122 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
A partir da anaacutelise dos dados
apresentados na Tabela 5 verifica-se que o
Pronunciamento Teacutecnico CPC 2 foi o item
que mais frequentemente impactou o
resultado abrangente das empresas no
periacuteodo analisado Observa-se que o item
Variaccedilatildeo Cambial sobre Investimento no
Exterior (CPC 02) impactou 19 empresas
(373) em 2012 15 empresas (326) em
2011 e 15 empresas (349) em 2010
Esse resultado eacute similar aos resultados
encontrados nos estudos de Rahman e
Hmadan (2011) e Bamber et al (2010)
nos quais o item variaccedilatildeo cambial foi o
componente mais apresentado pelas
empresas analisadas
O segundo pronunciamento teacutecnico
mais recorrente foi o CPC 38 que trata do
reconhecimento e mensuraccedilatildeo de
Instrumentos Financeiros Destaca-se que
esse item apresentou uma grande variedade
de termos utilizados Notadamente a
grande variedade de nomenclaturas
utilizadas dificulta a compreensatildeo
comparaccedilatildeo e anaacutelise das Demonstraccedilotildees
do Resultado Abrangente tanto por parte
do pesquisador quanto pelo usuaacuterio da
informaccedilatildeo
42 Efeitos das informaccedilotildees do resultado
abrangente no resultado das empresas
analisadas
A Tabela 6 apresenta os resultados
do teste de diferenccedila (pareada) de meacutedias
do Lucro Liacutequido e do Lucro Liacutequido
Abrangente para as empresas da amostra
que apresentaram ajustes nas contas que
compotildeem a Demonstraccedilatildeo de Resultado
Abrangente e para a amostra total de
modo a verificar se existem diferenccedilas
estatisticamente significativas entre as duas
meacutetricas contaacutebeis nos anos de 2010 2011
e 2012
Tabela 6 ndash Resultados dos Testes Estatiacutesticos de Diferenccedila de Meacutedias entre o Lucro Liacutequido e o Lucro
Abrangente do Periacuteodo
Painel 1 ndash Apenas empresas com ajustes na DRA
Variaccedilatildeo KS c Teste T
d Wilcoxon
e
Ano Nordm LLa LLA
a
b Z Sig t Sig Z Sig
2012 31 148387 164859 +111 1155
1171
0139
0129 -0992 0329 -1117 0264
2011 27 91268 123833 +357 0640
0579
0808
0891 -1270 0215 -2114 0034
2010 26 201873 186568 -76 1260
1040
0084
0230 1264 0218 -2781 0005
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123 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Tabela 6 ndash Resultados dos Testes Estatiacutesticos de Diferenccedila de Meacutedias entre o Lucro Liacutequido e o Lucro
Abrangente do Periacuteodo - continuaccedilatildeo
Painel 2 ndash Amostra total
Variaccedilatildeo KS c Teste T
d Wilcoxon
e
Ano Nordm LLa LLA
a
b Z Sig t Sig Z Sig
2012 62 154043 162279 +53 1702
1749
0006
0004 -0992 0325 -1117 0264
2011d 61 151393 165807 +95
1594
1566
0012
0015 -1262 0212 -2114 0034
2010 d 61 250667 244144 -26
2003
1894
0001
0002 1255 0214 -2781 0005
Notas (a) Valores em R$ Mil sendo os valores meacutedios do total dos saldos de lucro liacutequido (LL) e dos saldos de
resultado abrangente (LLA ndash Lucro Liacutequido Abrangente) de todas as empresas com ajustes na DRA no caso do
Painel 1 e de toda a amostra exceto a empresa que natildeo divulgou a demonstraccedilatildeo financeira no caso do Painel 2
(b) Diferenccedila entre o LLA e o LL dividido pelo LL (c) Teste Kolmogorov-Smirnov (KS) para anaacutelise da
normalidade das variaacuteveis A primeira linha refere-se ao LL enquanto a segunda linha refere-se ao LLA (d)
Teste parameacutetrico (t test) de diferenccedila de meacutedias pareadas (paired samples test) (e) Teste natildeo parameacutetrico
(wilcoxon test) de diferenccedilas de meacutedias pareadas (f) As significacircncias dos testes estatiacutesticos apresentadas
correspondem agrave probabilidade nas duas caudas (2-tailed) e (g) 1 de niacutevel de significacircncia 5 de niacutevel de
significacircncia 10 de niacutevel de significacircncia
Fonte elaborada pelos autores
Com a finalidade de verificar a
existecircncia de diferenccedila significativa entre o
Resultado do Periacuteodo (LL) e o Resultado
Abrangente (LLA) foram realizados testes
estatiacutesticos de diferenccedilas de meacutedias
(parameacutetrico ndash T test e natildeo parameacutetrico ndash
Wilcoxon test) conforme o resultado da
normalidade apurado para as distribuiccedilotildees
analisadas (conforme indicado pelo teste
Kolmogorov Smirnov)
Os resultados apurados na anaacutelise
estatiacutestica das empresas que apresentaram
ajustes na Demonstraccedilatildeo do Resultado
Abrangente (vide Painel 1 da Tabela 6)
demonstram que apenas no ano de 2010 o
Resultado do Periacuteodo (LL) e o Resultado
Abrangente (LLA) satildeo estatisticamente
diferentes (z = -2781 p-value lt1)
Analisando as diferenccedilas entre o
Resultado do Periacuteodo (LL) e o Resultado
Abrangente (LLA) para toda a amostra
(painel 2 da Tabela 6) observa-se que
existem diferenccedilas estatisticamente
significativas nas referidas variaacuteveis para
os anos de 2011 e 2010 (z= -2 114 p-
value lt5 e z = -2781 p-value lt1
respectivamente)
De fato pode-se constatar que os
resultados estatiacutesticos natildeo parameacutetricos
para a amostra completa e para as
empresas que apresentaram ajustes na
DRA foram exatamente iguais isto eacute o
resultado natildeo eacute afetado pela inclusatildeo das
empresas que natildeo apresentaram ajustes
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124 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
Observa-se tambeacutem que no teste
parameacutetrico a inclusatildeo das empresas sem
ajustes na DRA afeta a anaacutelise da
normalidade das distribuiccedilotildees
especialmente no ano de 2011
Em resumo os resultados apurados
permitem concluir que existem diferenccedilas
entre as meacutetricas Resultado do Periacuteodo
(LL) e Resultado Abrangente (LLA) para
as empresas que compotildeem o Novo
Mercado nos anos de 2011 e 2010 As
diferenccedilas meacutedias apuradas foram de
+95 e -26 em 2011 e 2010
respectivamente quando consideradas
todas as empresas da amostra e de +357
e -76 em 2011 e 2010 respectivamente
quando consideradas apenas as empresas
que apresentaram ajustes na DRA Os
resultados encontrados indicam que os
efeitos satildeo relevantes quando considerado
apenas o grupo de empresas com ajustes na
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
do periacuteodo
O exerciacutecio de 2012 apresentou
uma variaccedilatildeo nas meacutetricas de +111 e
+53 para a amostra parcial e completa
respectivamente mas ambas as diferenccedilas
natildeo satildeo estatisticamente significativas
(tanto no teste parameacutetrico quanto no natildeo
parameacutetrico)
Assim pode-se afirmar tambeacutem
que os efeitos dos ganhos e perdas
reconhecidos diretamente no patrimocircnio
liacutequido (e indicados na DRA) variam
significativamente de ano para ano tanto
em termos percentuais quanto na direccedilatildeo
do efeito
A Tabela 7 demonstra a natureza
dos ajustes das contas do Resultado
Abrangente no resultado do periacuteodo das
empresas analisadas no periacuteodo analisado
Tabela 7 ndash Natureza dos ajustes do Resultado Abrangente a
2012 2011 2010
Natureza dos ajustes b Quant Quant Quant
Positivo 17 548 20 741 5 192
Negativo 14 452 7 259 21 808
Subtotal 31 1000 27 1000 26 1000
Sem ajuste c 31 34 35
Total 62 61 61
Notas (a) Inclui apenas as empresas que arquivaram as demonstraccedilotildees contaacutebeis na Comissatildeo de Valores
Mobiliaacuterios razatildeo pela qual o nuacutemero de empresas eacute menor em 2011 e 2010 conforme indicado na Tabela 3 (b)
As empresas foram segregadas em dois grupos sendo o primeiro daquelas que apuraram um ajuste total positivo
isto eacute os efeitos aumentaram o lucro liacutequido do periacuteodo da empresa analisada O segundo grupo eacute formado pelas
demais empresas e (c) Inclui as empresas que natildeo divulgaram a DRA conforme indicado no painel 1 da Tabela
3 Consideram-se essas empresas como sem ajuste em funccedilatildeo de apresentarem o parecer dos auditores
independentes sem ressalva ou ecircnfase
Fonte elaborada pelos autores
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125 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Como pode ser observada na
Tabela 7 a distribuiccedilatildeo entre empresas
com ajustes positivos e negativos variou
significativamente de ano para ano Em
2010 a maior parte das empresas (808)
teve ajuste negativo enquanto no ano de
2011 a maior parte das empresas (741)
teve ajuste positivo Em 2012 observa-se
um equiliacutebrio entre os dois grupos Tal
resultado talvez possa decorrer dos efeitos
ciacuteclicos dos efeitos contaacutebeis quando as
variaccedilotildees cambiais ou variaccedilotildees de preccedilos
de mercado de ativos financeiros por
exemplo apresentam crescimento e
reduccedilatildeo ao longo do tempo
A maior quantidade de impactos
negativos evidenciados em 2010 pelas
empresas analisadas coincide com os
resultados encontrados por Ferraro (2011)
no estudo das empresas italianas listadas
na bolsa de valores no ano de 2009 Uma
diferenccedila relevante do presente estudo em
relaccedilatildeo ao estudo realizado por Ferraro
(2011) refere-se ao fato de que nenhuma
empresa da amostra analisada pela referida
autora alegou natildeo ter sido impactada (ou
natildeo apresentou informaccedilotildees) em relaccedilatildeo ao
resultado abrangente
A Tabela 8 permite visualizar como
cada um dos pronunciamentos teacutecnicos
emitidos pelo CPC acarretou ajustes na
Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente no
periacuteodo analisado
Tabela 8 - Efeito dos ajustes no resultado abrangente do periacuteodo (31 empresas em 2012 27 empresas em 2011
e 26 empresas em 2010)
Painel 1 ndash Magnitude dos Ajustes () por CPC no Resultado Abrangente
Ano Efeito CPC 2 CPC 18 CPC 32 CPC 33 CPC 38 Outros
2012 do ajuste a 1604 -03 169 -713 -145 87
Meacutedia dos ajustes 84 -01 34 -178 -11 15
2011 do ajuste 1057 11 59 -87 -70 29
Meacutedia dos ajustes 70 06 12 -29 -05 05
2010 do ajuste -1095 -35 -147 -239 516 000
Meacutedia dos ajustes -73 -17 -37 -80 34 000
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ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
Tabela 8 - Efeito dos ajustes no resultado abrangente do periacuteodo (31 empresas em 2012 27 empresas em 2011
e 26 empresas em 2010) - continuaccedilatildeo
Painel 2 ndash Natureza do Ajuste (em quantidade) por CPC no Resultado Abrangente
Ano Natureza do Ajuste CPC 2 CPC 18 CPC 32 CPC 33 CPC 38 Outros
Positivo 13 2 4 0 3 4
2012 Negativo 6 2 1 4 10 2
Total 19 4 5 4 13 6
Positivo 12 2 3 1 10 4
2011 Negativo 3 0 2 2 5 2
Total 15 2 5 3 15 6
Positivo 2 0 1 0 7 2
2010 Negativo 13 2 3 3 8 2
Total 15 2 4 3 15 4
Notas (a) O percentual do ajuste foi calculado a partir da divisatildeo do valor total resultante de um CPC pelo total
de ajustes (b) A meacutedia do percentual dos ajustes corresponde agrave divisatildeo do percentual dos efeitos pela quantidade
de ajustes de cada CPC e (c) A quantidade do Painel 2 corresponde agrave contagem simples das ocorrecircncias dos
ajustes na Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente
Fonte elaborada pelos autores
No que se refere agrave magnitude dos
ajustes o Pronunciamento Teacutecnico CPC 02
(Efeitos das Mudanccedilas nas Taxas de
Cacircmbio e Conversatildeo de Demonstraccedilotildees
Contaacutebeis) apresentou o maior efeito
confirmando os resultados apresentados no
referencial teoacuterico O percentual do ajuste
foi de 1604 em 2012 1057 em 2011 e
-1095 em 2010
Destaca-se tambeacutem o efeito
significativo do Pronunciamento Teacutecnico
CPC 33 (Benefiacutecios a Empregados) em
2012 com efeito negativo de 713 e do
Pronunciamento Teacutecnico CPC 38 em 2010
com efeito positivo de 516
Notadamente a cada ano observa-se uma
variaccedilatildeo significativa na contribuiccedilatildeo de
cada pronunciamento do CPC na
composiccedilatildeo do Lucro Abrangente
A Tabela 9 apresenta os efeitos no
Lucro Abrangente (apenas das empresas
com ajustes na DRA) em termos
monetaacuterios para cada um dos anos
analisados
___________________________________________________________________________
127 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Tabela 9 ndash Efeitos dos ajustes do resultado abrangente por CPC (em termos monetaacuterios)
2012 2011 2010
CPC R$ Quant Meacutedia R$ Quant Meacutedia R$ Quant Meacutedia
CPC 2 819042 19 43107 929064 15 61938 -435793 15 -29053
CPC 18 -1323 4 -331 9998 2 4999 -13826 2 -6913
CPC 32 86421 5 17284 52252 5 10450 -58575 4 -14644
CPC 33 -363988 4 -90997 -76131 3 -25377 -95019 3 -31673
CPC 38 -74094 13 -5700 -61778 15 -4119 205303 15 13687
Outros 44568 6 7428 25845 6 4308 -17 4 -425
Total 510626 51 -29209 879250 46 52199 -397927 43 -68600
Notas (a) Valores em Reais Mil (b) CPC 02 (R2) - Efeitos das mudanccedilas nas taxas de cacircmbio e conversatildeo de
demonstraccedilotildees contaacutebeis CPC 18 (R2) - Investimento em coligada em controlada e em empreendimento
controlado em conjunto CPC 32 - Tributos sobre o lucro CPC 33 (R1) - Benefiacutecios a empregados e CPC 38 -
Instrumentos Financeiros reconhecimento e mensuraccedilatildeo e (c) Inclui apenas empresas com ajustes na DRA
Fonte elaborada pelos autores
Em termos monetaacuterios o
Pronunciamento Teacutecnico CPC 2 foi o que
mais afetou a DRA das empresas nos anos
analisados sendo os efeitos de R$ 819042
mil em 2012 R$ 929064 mil em 2011 e
negativo em R$ 435793 mil em 2010
Destaca-se que o Pronunciamento Teacutecnico
CPC 33 gerou ajuste negativo em todos os
anos (R$ 363988 mil em 2012 R$ 76131
mil em 2011 e R$ 95019 mil em 2010)
A anaacutelise dos efeitos no Resultado
Abrangente por setor de atividade
demonstra que o CPC 02 (CPC que mais
impactou as empresas analisadas)
apresentou efeitos relevantes nos setores
de (a) Veiacuteculos e Peccedilas (b) Alimentos e
Bebidas (c) Mineraccedilatildeo e (d) Petroacuteleo e
Gaacutes (somente em 2012) O
Pronunciamento Teacutecnico CPC 38 afetou
mais o Resultado Abrangente das empresas
que compotildeem o setor de Veiacuteculos e Peccedilas
Agropecuaacuteria e Pesca e Outros
5 CONCLUSAtildeO
Considerando a recente exigecircncia
de divulgaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente (DRA) no Brasil o
presente estudo teve como objetivo
principal analisar o conteuacutedo
informacional da DRA publicada pelas
empresas brasileiras de capital aberto que
compotildeem o segmento Novo Mercado da
Bolsa de Valores Mercadorias e Futuros
(BMampFBovespa) nos anos de 2010 2011 e
2012 apoacutes a adoccedilatildeo das Normas
Internacionais de Contabilidade no Brasil
Mais especificamente foi analisado (a) se
o resultado abrangente apresentou
diferenccedilas estatisticamente significativas
em relaccedilatildeo ao lucro liacutequido divulgado na
Demonstraccedilatildeo do Resultado do Exerciacutecio
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128 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
(DRE) (b) se os itens que impactaram o
resultado abrangente foram positivos ou
negativos e (c) quais pronunciamentos
contaacutebeis mais impactaram o resultado
abrangente divulgado pelas empresas
analisadas Para analisar o conteuacutedo
informacional da Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente foram utilizados
testes estatiacutesticos de diferenccedilas de meacutedias
para amostras pareadas (Lucro Liacutequido do
periacuteodo - LL e o Resultado Abrangente ndash
LLA) bem como uma anaacutelise qualitativa
dos componentes da DRA em cada
periacuteodo
Em resumo os resultados
apresentados na anaacutelise dos dados
demonstraram que
(a) Aproximadamente metade
das empresas natildeo apresentou
movimentaccedilatildeo na DRA (456 em 2010
450 em 2011 e 508 em 2012)
(b) Poucas empresas
apresentaram informaccedilotildees adicionais em
notas explicativas sobre o resultado
abrangente (sendo 6 empresas em 2010 5
empresas em 2011 e 10 empresas em
2012)
(c) Os Pronunciamentos
Teacutecnicos que mais frequentemente
impactaram o resultado abrangente das
empresas no periacuteodo analisado foram os
CPC 2 - Efeitos das Mudanccedilas nas Taxas
de Cacircmbio e Conversatildeo de Demonstraccedilotildees
Contaacutebeis (sendo 19 empresas 373 em
2012 15 empresas 326 em 2011 e 15
empresas 349 em 2010) e o CPC 38 -
Reconhecimento e Mensuraccedilatildeo de
Instrumentos Financeiros
(d) O Pronunciamento Teacutecnico
CPC 02 apresentou o maior efeito
confirmando os resultados apresentados
em estudos anteriores (1604 em 2012
1057 em 2011 e -1095 em 2010)
Destaca-se tambeacutem o efeito significativo
do Pronunciamento Teacutecnico CPC 33
(Benefiacutecios a Empregados) no ano de 2012
(efeito negativo de 713) e do
Pronunciamento Teacutecnico CPC 38 em 2010
(efeito positivo de 516)
(e) A distribuiccedilatildeo entre
empresas com impactos positivos e
negativos variou significativamente de ano
para ano Em 2010 a maior parte das
empresas (808) teve ajuste negativo
enquanto no ano de 2011 a maior parte
das empresas (741) teve ajuste positivo
Em 2012 observa-se um equiliacutebrio entre
os dois grupos e
(f) Os resultados apurados
permitem concluir que existem diferenccedilas
entre as meacutetricas Resultado do Periacuteodo
(LL) e Resultado Abrangente (LLA) para
as empresas que compotildeem o Novo
Mercado nos anos de 2011 e 2010 As
diferenccedilas meacutedias apuradas foram de
+95 em 2011 e -26 em 2010 quando
consideradas todas as empresas da
amostra e de +357 em 2011 e -76 em
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129 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
2010 quando consideradas apenas as
empresas que apresentaram ajustes na
DRA Os resultados encontrados indicam
que os efeitos satildeo relevantes quando
considerado apenas o grupo de empresas
impactadas isto eacute com ajustes na
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
do periacuteodo
Os resultados sugerem que os
efeitos provocados pelos novos
pronunciamentos teacutecnicos no Resultado
Abrangente podem variar
significativamente de empresa para
empresa e de ano para ano tanto em
relaccedilatildeo agrave magnitude do efeito quanto na
direccedilatildeo do efeito conforme jaacute sugerido
pelos estudos anteriores (RAHMAN
HMADAM 2011) Tal resultado pode
decorrer dos efeitos ciacuteclicos dos ajustes
contaacutebeis quando as variaccedilotildees cambiais ou
variaccedilotildees de preccedilos de mercado de ativos
financeiros por exemplo apresentam
crescimento e reduccedilatildeo ao longo do tempo
(como sugerido por KANAGARETNAM
MATHIEU SHEDATA 2009)
Notadamente a grande variedade
de nomenclaturas adotada para os
componentes decorrentes da aplicaccedilatildeo do
CPC 38 (Instrumentos Financeiros)
dificulta a compreensatildeo comparaccedilatildeo e
anaacutelise das Demonstraccedilotildees do Resultado
Abrangente tanto por parte do pesquisador
quanto pelo usuaacuterio da informaccedilatildeo Assim
os oacutergatildeos reguladores poderiam emitir
orientaccedilotildees (OCPC) especiacuteficas sobre a
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
de modo a ampliar a qualidade das
informaccedilotildees prestadas pelas empresas
inclusive no que diz respeito agrave comparaccedilatildeo
entre empresas
Os resultados apurados permitem
concluir que para as empresas de capital
aberto que pertencem ao segmento de
Novo Mercado da BMampFBovespa um
significativo nuacutemero de empresas natildeo
estavam sujeitas aos tratamentos contaacutebeis
que geram o reconhecimento de ganhos e
perdas diretamente no patrimocircnio liacutequido
(50 em 2012 557 em 2011 e 573
em 2010) Por outro lado existem
empresas que apresentaram grandes
diferenccedilas entre o Lucro Liacutequido e o
Resultado Abrangente e
consequentemente devem merecer atenccedilatildeo
dos investidores (acionistas e credores) e
dos profissionais que realizam as anaacutelises
das demonstraccedilotildees contaacutebeis preparadas
pelas empresas Notadamente como os
efeitos decorrentes dos CPCs podem
apresentar magnitudes e sinais diferentes eacute
razoaacutevel supor que eles possam ser
relevantes (individualmente ou em
conjunto) para os usuaacuterios da informaccedilatildeo
contaacutebil quando analisados de forma
segregada
Tambeacutem eacute importante destacar que
os resultados observados indicam que os
itens que compotildeem a Demonstraccedilatildeo de
___________________________________________________________________________
130 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
Resultados Abrangentes tecircm o potencial de
gerar volatilidade nos resultados do
exerciacutecio se forem reconhecidos na
Demonstraccedilatildeo de Resultado do Exerciacutecio
Espera-se que os resultados
observados no presente estudo contribuam
para a literatura nacional e internacional
na medida em que demonstram como a
DRA exigida nas normas internacionais e
utilizada em diversos paiacuteses eacute utilizada e
evidencia o impacto dos ganhos e perdas
que natildeo transitam pela Demonstraccedilatildeo de
Resultado no contexto brasileiro
A principal limitaccedilatildeo observada no
presente estudo deve-se ao fato de que
somente foram analisadas as empresas que
compotildeem o segmento Novo Mercado o
que natildeo possibilita a generalizaccedilatildeo dos
resultados para empresas que natildeo
pertencem a esse grupo Ressalta-se que a
escolha da anaacutelise do referido grupo de
empresas deveu-se agrave premissa de que essas
empresas apresentam uma maior qualidade
das informaccedilotildees evidenciadas permitindo
a realizaccedilatildeo do estudo com base em dados
confiaacuteveis
Considerando que em alguns
periacuteodos o Resultado Abrangente possa
apresentar valores significativamente
diferentes do Lucro Liacutequido do periacuteodo
recomenda-se que estudos futuros (1)
analisem amostras pertencentes a outros
segmentos da BMampFBovespa (2)
examinem como os componentes da
demonstraccedilatildeo abrangente afetam os
indicadores econocircmicos e financeiros das
empresas e (3) verifiquem a relevacircncia
dessas informaccedilotildees para os usuaacuterios da
informaccedilatildeo contaacutebil atraveacutes de estudos
quantitativos (value relevance) e
qualitativos (questionaacuterios e entrevistas)
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113 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Segundo Bamber et al (2010) o
oacutergatildeo regulador norte-americano
Financial Accounting Standards Board
(FASB) prefere que as empresas relatem o
resultado abrangente na Demonstraccedilatildeo de
Resultados pois considera que o resultado
abrangente fica mais transparente do que
quando relatado na Demonstraccedilatildeo do
Patrimocircnio Liacutequido (DMPL) Dessa
maneira segue a preferecircncia dos
formuladores de normas contaacutebeis e ajuda
os gestores a ganhar uma reputaccedilatildeo de
transparecircncia
O International Accounting
Standard Board (IASB) publicou a versatildeo
revisada do IAS 1 (Apresentaccedilatildeo das
Demonstraccedilotildees Financeiras) em setembro
de 2007 De acordo com Ferraro (2011 p
1315) a referida revisatildeo teve como
objetivo tambeacutem exigir a apresentaccedilatildeo da
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
em funccedilatildeo da influecircncia da SFAS 130
emitida pelo FASB Em maio de 2010 o
IASB proibiu a escolha entre as duas
formas de divulgaccedilatildeo agora as
informaccedilotildees de resultado abrangente
devem ser divulgadas em uma uacutenica
demonstraccedilatildeo dividida em itens da
demonstraccedilatildeo de resultado tradicional e
itens de outros resultados abrangentes
Para o IASB as duas alternativas reduzem
a comparabilidade das demonstraccedilotildees
financeiras e podem criar confusatildeo para os
usuaacuterios sobre qual medida de resultado
considerar (FERRARO 2011 p 1317)
Chambers et al (2007)
investigaram se a forma de evidenciaccedilatildeo
das informaccedilotildees de outros resultados
abrangentes nos EUA afeta o valor das
informaccedilotildees do resultado abrangente no
periacuteodo apoacutes a emissatildeo da SFAS 130 Os
resultados do estudo sugerem que os
investidores prestam mais atenccedilatildeo quando
outros resultados abrangentes satildeo
apresentados na DMPL do que quando satildeo
apresentados na Demonstraccedilatildeo de
Resultado Os autores argumentaram que
isso pode ser atribuiacutedo ao fato de os
investidores estarem mais familiarizados
com o periacuteodo apoacutes a implementaccedilatildeo do
SFAS 130 do que com os outros resultados
abrangentes apresentados na DMPL
No que diz respeito aos
determinantes para a escolha da forma de
divulgaccedilatildeo das informaccedilotildees de resultado
abrangente os resultados do estudo de
Bamber et al (2010 p 23) sugerem que as
empresas com maiores ganhos e perdas
natildeo realizados sobre ldquoativos disponiacuteveis
para vendardquo satildeo menos propensas a usar a
demonstraccedilatildeo de resultado Aleacutem disso
Bamber et al (2010) concluiacuteram que
empresas cujos gestores tecircm pagamentos
baseados em accedilotildees satildeo mais propensas a
evitar a divulgaccedilatildeo na Demonstraccedilatildeo de
Resultado Os resultados tambeacutem
mostraram que os gestores com maior
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114 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
estabilidade de emprego satildeo menos
propensos a evitar a divulgaccedilatildeo na
Demonstraccedilatildeo de Resultados
Na Itaacutelia Ferraro (2011) analisou
como o resultado abrangente e seus
componentes satildeo divulgados nas
demonstraccedilotildees financeiras Os resultados
indicaram que 86 da amostra optaram
por apresentar o resultado abrangente e
seus componentes em uma Demonstraccedilatildeo
de Resultado Abrangente separada O
restante da amostra escolheu apresentar as
informaccedilotildees em uma uacutenica demonstraccedilatildeo
de resultado abrangente O autor tambeacutem
concluiu que as empresas as quais
registraram valores negativos para o lucro
liacutequido mas valores positivos para outros
resultados abrangentes optaram por adotar
a Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente
uacutenica a fim de dar papel intermediaacuterio
para o resultado do periacuteodo negativo
Os resultados do estudo de Rahman
e Hmadan (2011) indicaram que a maioria
das empresas optou por apresentar a
demonstraccedilatildeo de resultado abrangente
total A conta de ajustes de conversatildeo de
moeda (Equivalente ao CPC 02 - Efeitos
das Mudanccedilas nas Taxas de Cacircmbio e
Conversatildeo de Demonstraccedilotildees Contaacutebeis)
foi a mais apresentada pelas empresas
analisadas No que se refere aos efeitos dos
itens nas contas de resultado abrangente
em relaccedilatildeo ao resultado do periacuteodo 27
das empresas foram afetadas
positivamente ao passo que 33 das
empresas foram afetadas negativamente e
39 das empresas natildeo apresentaram
componentes de outros resultados
abrangentes e portanto natildeo foram afetadas
pelo IFRS 101
No Brasil destaca-se o estudo
realizado por Pinheiro Macedo e
Vilamaior (2012) que analisaram a
volatilidade que os Outros Resultados
Abrangentes causariam no lucro liacutequido
das empresas caso fossem registrados no
resultado do exerciacutecio A anaacutelise
compreendeu 21 empresas brasileiras que
divulgaram informaccedilotildees contaacutebeis na
NYSE (bolsa de valores norte-americana)
relativas aos exerciacutecios de 2003 a 2007
Em resumo os autores concluiacuteram que natildeo
haacute diferenccedila estatisticamente significativa
entre as variaacuteveis volatilidade do
Resultado Liacutequido e volatilidade do
Resultado Abrangente bem como
verificaram que a conversatildeo das
demonstraccedilotildees contaacutebeis de investimentos
no exterior eacute o item que mais colabora para
a volatilidade identificada Observa-se que
o estudo de Pinheiro Macedo e Vilamaior
(2012) foi realizado com dados anteriores
ao periacuteodo da implementaccedilatildeo das normas
contaacutebeis internacionais no Brasil
Em resumo os estudos
relacionados com a divulgaccedilatildeo da
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
analisam pelo menos uma das seguintes
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115 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
questotildees (a) a fundamentaccedilatildeo teoacuterica para
que os reguladores permitam que
determinados ganhos e perdas transitem
diretamente pelo patrimocircnio liacutequido e natildeo
sejam apresentados na Demonstraccedilatildeo de
Resultados (b) o conteuacutedo e a forma de
divulgaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo do Resultado
Abrangente e (c) a relevacircncia das
informaccedilotildees apresentadas na
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
para os usuaacuterios especialmente
investidores e credores
Notadamente os estudos anteriores
que analisaram a relevacircncia das
informaccedilotildees apresentadas na
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
satildeo inconclusivos variando de paiacutes para
paiacutes e de periacuteodo analisado Baseado em
tais evidecircncias o presente estudo tem
como objetivo analisar o conteuacutedo
informacional da Demonstraccedilatildeo do
Resultado Abrangente publicada pelas
empresas brasileiras de capital aberto com
o intuito de avaliar se o lucro liacutequido e o
lucro abrangente apresentam diferenccedilas
estatisticamente significativas que possam
justificar a realizaccedilatildeo de estudos sobre o
poder preditivo (ldquovalue relevancerdquo) dos
resultados abrangentes no Brasil
3 METODOLOGIA
O presente estudo consiste em uma
investigaccedilatildeo empiacuterica quantitativa e
qualitativa sobre o conteuacutedo e a forma de
divulgaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo do Resultado
Abrangente
31 Seleccedilatildeo da Amostra
A Tabela 1 apresenta o grupo de
empresas selecionado para o estudo bem
como demonstra a representatividade da
amostra analisada
Tabela 1 - Composiccedilatildeo da amostra de empresas analisadas
N
Quantidade de empresas do segmento Novo Mercado da BMampFBovespa(1)
126 1000
( - ) Empresas financeiras seguradoras e corretoras e equivalentes (6) 48
( =) Empresas pesquisadas (populaccedilatildeo) 120 952
Quantidade de empresas na amostra 62 517
Nota (1) Dados coletados no site da BMampFBovespa em setembro de 2012 (2) As empresas de capital aberto
podem pertencer a segmentos de listagem com regras riacutegidas e diferenciadas de governanccedila corporativa tais
como a) Novo Mercado b) Niacutevel 2 c) Niacutevel 1 e d) Bovespa Mais
Fonte elaborada pelos autores
A amostra deste estudo eacute formada
por empresas que compotildeem o segmento
Novo Mercado da Bolsa de Valores
Mercadorias e Futuros (BMampFBovespa)
que eacute composta por 126 empresas A
escolha do referido segmento foi realizada
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116 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
pela expectativa de a qualidade das
informaccedilotildees divulgadas no Relatoacuterio
Anual dessas empresas apresentarem em
geral uma qualidade superior
possibilitando uma adequada coleta de
dados para realizaccedilatildeo do estudo Destaca-
se que o segmento de Novo Mercado da
BMampFBovespa eacute composto por empresas
que atendem aos padrotildees mais elevados de
governanccedila corporativa dentre as empresas
de capital aberto com registro na Comissatildeo
de Valores Mobiliaacuterios
Segundo Silva Silva e Laurencel
(2014) algumas empresas ingressam em
segmentos diferenciados de governanccedila
corporativa com o propoacutesito de aumentar
sua credibilidade no mercado mobiliaacuterio
Assim na medida do aumento das
exigecircncias por mais informaccedilotildees
financeiras essas empresas estariam
dispostas a aumentar seus niacuteveis de
transparecircncia Analisando o niacutevel de
transparecircncia referente ao Ativo
Imobilizado (CPC 28) para o ano de
2012 Silva Silva e Laurencel (2014)
argumentam que o segmento diferenciado
de mercado (Bovespa Mais Niacuteveis 1 e 2 de
Governanccedila Corporativa e Novo Mercado)
apresenta um iacutendice de natildeo divulgaccedilatildeo
menor que o segmento tradicional de
mercado
Depois de selecionado o segmento
de empresas a serem estudadas foram
excluiacutedas as instituiccedilotildees financeiras
seguradoras e corretoras instituiccedilotildees de
intermediaccedilatildeo para operaccedilotildees do mercado
de capitais e empresas de intermediaccedilatildeo
financeira que apresentam caracteriacutesticas
significativamente diferentes Apoacutes as
exclusotildees a populaccedilatildeo de empresas objeto
do estudo ficou restrita a 120 empresas
Por fim foi realizada a seleccedilatildeo de
uma amostra probabiliacutestica (aleatoacuteria) de
62 empresas que apresentam
caracteriacutesticas de todas as empresas que
compotildeem o segmento Novo Mercado A
tabela abaixo apresenta a composiccedilatildeo da
amostra por setor de atividade
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117 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Tabela 2 ndash Composiccedilatildeo da amostra por setor de atividade
Setor de atividade Quant de empresas
1 Agro e Pesca 3 5
2 Alimentos e Bebidas 4 6
3 Comeacutercio 5 8
4 Construccedilatildeo 6 10
5 Eletroeletrocircnicos 1 2
6 Energia Eleacutetrica 3 5
7 Maacutequinas Induacutestrias 1 2
8 Minerais Natildeo Metaacutelicos - 0
9 Mineraccedilatildeo 2 3
10 Papel e Celulose 1 2
11 Petroacuteleo e Gaacutes 3 5
12 Siderurgia amp Metalurgia 2 3
13 Software e Dados 1 2
14 Telecomunicaccedilotildees - 0
15 Transporte Serviccedilos 5 8
16 Tecircxtil 3 5
17 Veiacuteculos e peccedilas 2 3
18 Outros 20 32
Total 62 100
Nota (a) Foi utilizada a classificaccedilatildeo setorial da Economaacutetica copy
Fonte elaborada pelos autores
32 Coleta e Anaacutelise de Dados
A coleta das informaccedilotildees foi
realizada manualmente em fevereiro de
2014 atraveacutes de pesquisa dos dados
disponiacuteveis nas Demonstraccedilotildees Financeiras
Padronizadas (DFPs) dos anos de 2012
2011 e 2010 arquivadas no site da
Comissatildeo de Valores Mobiliaacuterios (CVM)
A anaacutelise se restringiu aos anos de 2010
2011 e 2012 pois o estudo buscou analisar
as mudanccedilas nos resultados abrangentes
apoacutes o periacuteodo de adoccedilatildeo das Normas
Internacionais de Contabilidade no Brasil
A coleta dos dados (e a respectiva
anaacutelise do conteuacutedo) compreendeu a
pesquisa das seguintes partes integrantes
das Demonstraccedilotildees Financeiras
Padronizadas (DFPs) (a) Demonstraccedilatildeo de
Resultados Abrangentes (b) Demonstraccedilatildeo
das Mutaccedilotildees do Patrimocircnio Liacutequido (c)
Demonstraccedilatildeo de Resultado do Exerciacutecio
e (d) Notas Explicativas
A anaacutelise qualitativa ocorreu por
meio da anaacutelise das notas explicativas das
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118 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
demonstraccedilotildees contaacutebeis das empresas
analisadas para (a) identificar as empresas
que apresentaram informaccedilotildees de resultado
abrangente e (b) identificar como essas
informaccedilotildees foram apresentadas bem
como os componentes do resultado
abrangente que impactaram as empresas
Com a finalidade de analisar se o
resultado abrangente foi estatisticamente
diferente do resultado do periacuteodo foi
realizado o teste de diferenccedila de meacutedias
(parameacutetrico ou natildeo parameacutetrico) para
anaacutelise de amostras pareadas isto eacute os
testes foram realizados utilizando-se o
Lucro Liacutequido (LL) divulgado na
Demonstraccedilatildeo do Resultado do Exerciacutecio
e o Resultado Abrangente (LLA) que
inclui os ajustes divulgados na
Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente
Para anaacutelise da adequaccedilatildeo do teste
estatiacutestico parameacutetrico (teste t) ou natildeo
parameacutetrico (teste Wilcoxon) foi realizado
o teste estatiacutestico Kolmogorov-Smirnov
para anaacutelise da normalidade dos dados A
Tabela 3 apresenta as estatiacutesticas
descritivas das variaacuteveis estudadas
Tabela 3 ndash Estatiacutesticas Descritivas das Variaacuteveis LL e LLA (Valores em Reais Mil)
Painel 1 ndash Empresas impactadas (com ajustes na DRA)
2012 2011 2010
LL LLA LL LLA LL LLA
Meacutedia 148387 164859 91268 123833 201873 186568
DP 565266 580905 349201 358183 274064 263541
Maacuteximo 2320618 2325597 830901 840809 744050 739577
Miacutenimo -1172774 -1162893 -746683 -605532 -155005 -155783
N 31 27 26
Painel 2 ndash Todas as empresas da amostra
2012 2011 2010
LL LLA LL LLA LL LLA
Meacutedia 154043 162279 151393 165807 250667 244144
DP 622747 629765 460357 461721 406197 404159
Maacuteximo 2320618 2325597 1816915 1816915 1830914 1830914
Miacutenimo -2172855 -2172855 -905189 -905189 -155005 -155783
N 62 61 61
Nota (a) Definiccedilatildeo das siglas (1) LL ndash Lucro Liacutequido do periacuteodo (2) LLA ndash Lucro Abrangente (3) DP ndash
Desvio Padratildeo (b) Uma empresa natildeo apresentou as demonstraccedilotildees financeiras nos anos de 2011 e 2010
Fonte elaborada pelos autores
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119 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Buscando verificar se o resultado
abrangente foi estatisticamente diferente
do resultado do periacuteodo foram formuladas
as seguintes hipoacuteteses estatiacutesticas
H0 Natildeo haacute diferenccedila
estatisticamente significativa entre o
Resultado Abrangente (LLA) e o
Resultado do Periacuteodo (LL) das empresas
que compotildeem o segmento do Novo
Mercado
H1 Haacute diferenccedila estatisticamente
significativa entre o Resultado Abrangente
(LLA) e o Resultado do Periacuteodo (LL) das
empresas que compotildeem o segmento do
Novo Mercado
A anaacutelise dos impactos do
Resultado Abrangente (e seus
componentes) sobre o resultado do periacuteodo
(lucro liacutequido) tambeacutem foi realizada por
meio da anaacutelise da magnitude dos efeitos
(em termos monetaacuterios e percentuais) dos
ajustes dos componentes que compotildeem o
resultado abrangente Assim como
realizado no estudo de Rahman e Hmadan
(2011) foi examinado se as variaccedilotildees do
resultado do periacuteodo apoacutes os itens que
formam o resultado abrangente foram
positivas ou negativas (ou seja se
resultado abrangente eacute maior ou menor que
o resultado do periacuteodo) Por fim foi
analisado qual pronunciamento contaacutebil
mais afetou o resultado abrangente das
empresas analisadas
4 RESULTADOS
41 Evidenciaccedilatildeo das informaccedilotildees do
resultado abrangente pelas empresas
analisadas
As informaccedilotildees gerais sobre a
forma de apresentaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo
do Resultado Abrangente satildeo apresentadas
a seguir na Tabela 4
O Painel 1 da Tabela 4 demonstra
que quase a totalidade das empresas
analisadas divulgou a Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente sendo que em 2010
(primeiro ano de divulgaccedilatildeo) quatro
empresas natildeo apresentaram a DRA Em
2011 e 2012 apenas uma empresa estava
na mesma situaccedilatildeo Considerando que natildeo
foi observado se havia ressalva nos
pareceres de auditoria externa eacute possiacutevel
depreender que as empresas natildeo foram
impactadas por ajustes de ganhos e perdas
no resultado abrangente no periacuteodo
Conforme anaacutelise do Painel 2 da
Tabela 4 percebe-se que no geral a maior
parte das empresas analisadas
apresentaram os Outros Resultados
Abrangentes (ORA) tanto na
Demonstraccedilatildeo de Resultados Abrangentes
(DRA) quanto na Demonstraccedilatildeo das
Mutaccedilotildees do Patrimocircnio Liacutequido (DMPL)
obedecendo assim o exigido no CPC 26
Em relaccedilatildeo agraves empresas que natildeo
apresentaram a Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente no periacuteodo
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120 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
analisado apenas uma empresa alegou natildeo
apresentar saldos nas contas que compotildeem
a Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente
No que se refere agraves Notas
Explicativas nos dois primeiros anos de
elaboraccedilatildeo obrigatoacuteria da DRA poucas
empresas apresentaram informaccedilotildees
adicionais sobre o resultado abrangente
sendo que apenas 5 empresas em 2011 e 6
empresas em 2010 apresentaram quadros
com informaccedilotildees sobre itens do resultado
abrangente Entre essas empresas a maior
parte delas explicou a forma de
reconhecimento e mensuraccedilatildeo enquanto as
demais natildeo apresentaram informaccedilotildees Em
2012 esse nuacutemero aumentou para 10
empresas
Tabela 4 - Apresentaccedilatildeo das informaccedilotildees de Resultado Abrangente
Painel 1 - Apresentaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente (DRA)
2012 2011 a 2010
a
Quant Quant Quant
Empresas que apresentaram a DRA 61 984 60 984 57 934
Empresas que natildeo apresentaram DRA 1 16 1 16 4 66
Total 62 1000 61 1000 61 1000
Painel 2 - Forma de divulgaccedilatildeo dos Resultados Abrangentes nas DFPsb
2012 2011 2010
Quant Quant Quant
Divulgaccedilatildeo somente na DRA 1 16 2 33 1 18
Divulgaccedilatildeo na DRA e na DMPL d 60 984 58 967 56 982
Total 61 1000 60 1000 57 1000
Painel 3 ndash Empresas com ganhos e perdas registrados em Resultado Abrangente no periacuteodo b
2012 2011 2010
Quant Quant Quant
Apresentaram DRA cajustes 31 508 27 450 26 456
Apresentaram DRA s ajustes 30 492 33 550 31 544
Total 61 1000 60 1000 57 1000
Nota (a) Uma das empresas selecionadas natildeo arquivou suas demonstraccedilotildees contaacutebeis no site da CVM nos anos
de 2011 e 2010 razatildeo pela qual a amostra ficou menor (b) Inclui apenas as empresas que apresentaram a
Demonstraccedilatildeo de Resultados Abrangentes (c) Demonstraccedilotildees Financeiras Padronizadas (DFP) (d)
Demonstraccedilatildeo das Mutaccedilotildees do Patrimocircnio Liacutequido (DMPL) Fonte elaborada pelos autores
Em relaccedilatildeo aos impactos dos
resultados abrangentes nas demonstraccedilotildees
contaacutebeis publicadas observa-se no Painel
3 (da Tabela 4) que aproximadamente
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121 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
metade das empresas natildeo apresentou
movimentaccedilatildeo na DRA (456 em 2010
450 em 2011 e 508 em 2012) Tal
constataccedilatildeo eacute importante na medida em
que demonstra que um significativo
nuacutemero de empresas natildeo estava sujeito aos
tratamentos contaacutebeis que geram o
reconhecimento de ganhos e perdas
diretamente no patrimocircnio liacutequido
A Tabela 5 apresenta os itens com
saldo nas Demonstraccedilotildees de Resultado
Abrangente das empresas analisadas
Tabela 5 ndash Quantidade de ajustes por empresa no resultado abrangente das empresas analisadas
2012 2011 2010
Item indicado na DRA Quant c Quant
c Quant
c
CPC 2 Variaccedilatildeo cambial s investimento no
exterior 19 373 15 326 15 349
CPC 18
(a) Participaccedilatildeo no Resultado abrangente de
controladas (b) Equiv Patrimonial s
Result Abrangentes de Coligadas (c)
Ajuste reflexo de controladora (d)
Incorporaccedilatildeo de empresas e (e)
Dividendosb
4 78 2 43 2 47
CPC 32 IR e CS diferidos 5 98 5 109 4 93
CPC 33 Ganhoperda atuarial c benefiacutecios poacutes-
emprego 4 78 3 65 3 69
CPC 38
(a) Marcaccedilatildeo a mercado s aplicaccedilatildeo
financeira (b) Efeito de marcaccedilatildeo a
mercado sobre instrumentos de hedge (c)
Variaccedilatildeo do valor justo dos ativos
financeiros disponiacuteveis p venda (d)
Ganhosperdas sobre hedge de FC (e)
Ganhos liacutequidos s ativos disponiacuteveis p
venda (f) Ganho (perda) em derivativos
(g) Mensuraccedilatildeo de Instrumentos
Financeiros liacutequidos de impostos (h)
Resultado com instrumentos de ldquohedgerdquo
(Bonds) soperaccedilotildees no exterior liacuteq dos
efeitos tributaacuterios e (i) Resultado com
instrumentos de ldquohedgerdquo (NDF) s
operaccedilotildees no exterior liacutequido dos efeitos
tributaacuterios 13 255 15 326 15 349
Outros d
(a) Amortizaccedilatildeo da Correccedilatildeo Monetaacuteria
sobre ativos corrigidos 9697 (b) Ajuste de
Avaliaccedilatildeo Patrimonial e (c) Outros 6 118 6 131 4 93
Total 51 1000 46 1000 43 1000
Nota (a) Quant corresponde ao nuacutemero de empresas que apresentaram saldos decorrentes dos respectivos
CPCs nas contas de resultado abrangente (b) O efeito da conta dividendos demonstrado na DRA natildeo impacta a
conta Ajuste de Avaliaccedilatildeo Patrimonial mas sim o Patrimocircnio Liacutequido Eacute importante destacar que o estudo
utilizou informaccedilotildees consolidadas por isso aparece a conta Dividendos (c) quantidade de ajustes sobre o total
de ajustes identificado (d) Empresas que natildeo forneceram informaccedilotildees que permitissem identificar claramente
qual pronunciamento teacutecnico estava relacionado ao item identificado
Fonte elaborada pelos autores
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122 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
A partir da anaacutelise dos dados
apresentados na Tabela 5 verifica-se que o
Pronunciamento Teacutecnico CPC 2 foi o item
que mais frequentemente impactou o
resultado abrangente das empresas no
periacuteodo analisado Observa-se que o item
Variaccedilatildeo Cambial sobre Investimento no
Exterior (CPC 02) impactou 19 empresas
(373) em 2012 15 empresas (326) em
2011 e 15 empresas (349) em 2010
Esse resultado eacute similar aos resultados
encontrados nos estudos de Rahman e
Hmadan (2011) e Bamber et al (2010)
nos quais o item variaccedilatildeo cambial foi o
componente mais apresentado pelas
empresas analisadas
O segundo pronunciamento teacutecnico
mais recorrente foi o CPC 38 que trata do
reconhecimento e mensuraccedilatildeo de
Instrumentos Financeiros Destaca-se que
esse item apresentou uma grande variedade
de termos utilizados Notadamente a
grande variedade de nomenclaturas
utilizadas dificulta a compreensatildeo
comparaccedilatildeo e anaacutelise das Demonstraccedilotildees
do Resultado Abrangente tanto por parte
do pesquisador quanto pelo usuaacuterio da
informaccedilatildeo
42 Efeitos das informaccedilotildees do resultado
abrangente no resultado das empresas
analisadas
A Tabela 6 apresenta os resultados
do teste de diferenccedila (pareada) de meacutedias
do Lucro Liacutequido e do Lucro Liacutequido
Abrangente para as empresas da amostra
que apresentaram ajustes nas contas que
compotildeem a Demonstraccedilatildeo de Resultado
Abrangente e para a amostra total de
modo a verificar se existem diferenccedilas
estatisticamente significativas entre as duas
meacutetricas contaacutebeis nos anos de 2010 2011
e 2012
Tabela 6 ndash Resultados dos Testes Estatiacutesticos de Diferenccedila de Meacutedias entre o Lucro Liacutequido e o Lucro
Abrangente do Periacuteodo
Painel 1 ndash Apenas empresas com ajustes na DRA
Variaccedilatildeo KS c Teste T
d Wilcoxon
e
Ano Nordm LLa LLA
a
b Z Sig t Sig Z Sig
2012 31 148387 164859 +111 1155
1171
0139
0129 -0992 0329 -1117 0264
2011 27 91268 123833 +357 0640
0579
0808
0891 -1270 0215 -2114 0034
2010 26 201873 186568 -76 1260
1040
0084
0230 1264 0218 -2781 0005
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123 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Tabela 6 ndash Resultados dos Testes Estatiacutesticos de Diferenccedila de Meacutedias entre o Lucro Liacutequido e o Lucro
Abrangente do Periacuteodo - continuaccedilatildeo
Painel 2 ndash Amostra total
Variaccedilatildeo KS c Teste T
d Wilcoxon
e
Ano Nordm LLa LLA
a
b Z Sig t Sig Z Sig
2012 62 154043 162279 +53 1702
1749
0006
0004 -0992 0325 -1117 0264
2011d 61 151393 165807 +95
1594
1566
0012
0015 -1262 0212 -2114 0034
2010 d 61 250667 244144 -26
2003
1894
0001
0002 1255 0214 -2781 0005
Notas (a) Valores em R$ Mil sendo os valores meacutedios do total dos saldos de lucro liacutequido (LL) e dos saldos de
resultado abrangente (LLA ndash Lucro Liacutequido Abrangente) de todas as empresas com ajustes na DRA no caso do
Painel 1 e de toda a amostra exceto a empresa que natildeo divulgou a demonstraccedilatildeo financeira no caso do Painel 2
(b) Diferenccedila entre o LLA e o LL dividido pelo LL (c) Teste Kolmogorov-Smirnov (KS) para anaacutelise da
normalidade das variaacuteveis A primeira linha refere-se ao LL enquanto a segunda linha refere-se ao LLA (d)
Teste parameacutetrico (t test) de diferenccedila de meacutedias pareadas (paired samples test) (e) Teste natildeo parameacutetrico
(wilcoxon test) de diferenccedilas de meacutedias pareadas (f) As significacircncias dos testes estatiacutesticos apresentadas
correspondem agrave probabilidade nas duas caudas (2-tailed) e (g) 1 de niacutevel de significacircncia 5 de niacutevel de
significacircncia 10 de niacutevel de significacircncia
Fonte elaborada pelos autores
Com a finalidade de verificar a
existecircncia de diferenccedila significativa entre o
Resultado do Periacuteodo (LL) e o Resultado
Abrangente (LLA) foram realizados testes
estatiacutesticos de diferenccedilas de meacutedias
(parameacutetrico ndash T test e natildeo parameacutetrico ndash
Wilcoxon test) conforme o resultado da
normalidade apurado para as distribuiccedilotildees
analisadas (conforme indicado pelo teste
Kolmogorov Smirnov)
Os resultados apurados na anaacutelise
estatiacutestica das empresas que apresentaram
ajustes na Demonstraccedilatildeo do Resultado
Abrangente (vide Painel 1 da Tabela 6)
demonstram que apenas no ano de 2010 o
Resultado do Periacuteodo (LL) e o Resultado
Abrangente (LLA) satildeo estatisticamente
diferentes (z = -2781 p-value lt1)
Analisando as diferenccedilas entre o
Resultado do Periacuteodo (LL) e o Resultado
Abrangente (LLA) para toda a amostra
(painel 2 da Tabela 6) observa-se que
existem diferenccedilas estatisticamente
significativas nas referidas variaacuteveis para
os anos de 2011 e 2010 (z= -2 114 p-
value lt5 e z = -2781 p-value lt1
respectivamente)
De fato pode-se constatar que os
resultados estatiacutesticos natildeo parameacutetricos
para a amostra completa e para as
empresas que apresentaram ajustes na
DRA foram exatamente iguais isto eacute o
resultado natildeo eacute afetado pela inclusatildeo das
empresas que natildeo apresentaram ajustes
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124 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
Observa-se tambeacutem que no teste
parameacutetrico a inclusatildeo das empresas sem
ajustes na DRA afeta a anaacutelise da
normalidade das distribuiccedilotildees
especialmente no ano de 2011
Em resumo os resultados apurados
permitem concluir que existem diferenccedilas
entre as meacutetricas Resultado do Periacuteodo
(LL) e Resultado Abrangente (LLA) para
as empresas que compotildeem o Novo
Mercado nos anos de 2011 e 2010 As
diferenccedilas meacutedias apuradas foram de
+95 e -26 em 2011 e 2010
respectivamente quando consideradas
todas as empresas da amostra e de +357
e -76 em 2011 e 2010 respectivamente
quando consideradas apenas as empresas
que apresentaram ajustes na DRA Os
resultados encontrados indicam que os
efeitos satildeo relevantes quando considerado
apenas o grupo de empresas com ajustes na
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
do periacuteodo
O exerciacutecio de 2012 apresentou
uma variaccedilatildeo nas meacutetricas de +111 e
+53 para a amostra parcial e completa
respectivamente mas ambas as diferenccedilas
natildeo satildeo estatisticamente significativas
(tanto no teste parameacutetrico quanto no natildeo
parameacutetrico)
Assim pode-se afirmar tambeacutem
que os efeitos dos ganhos e perdas
reconhecidos diretamente no patrimocircnio
liacutequido (e indicados na DRA) variam
significativamente de ano para ano tanto
em termos percentuais quanto na direccedilatildeo
do efeito
A Tabela 7 demonstra a natureza
dos ajustes das contas do Resultado
Abrangente no resultado do periacuteodo das
empresas analisadas no periacuteodo analisado
Tabela 7 ndash Natureza dos ajustes do Resultado Abrangente a
2012 2011 2010
Natureza dos ajustes b Quant Quant Quant
Positivo 17 548 20 741 5 192
Negativo 14 452 7 259 21 808
Subtotal 31 1000 27 1000 26 1000
Sem ajuste c 31 34 35
Total 62 61 61
Notas (a) Inclui apenas as empresas que arquivaram as demonstraccedilotildees contaacutebeis na Comissatildeo de Valores
Mobiliaacuterios razatildeo pela qual o nuacutemero de empresas eacute menor em 2011 e 2010 conforme indicado na Tabela 3 (b)
As empresas foram segregadas em dois grupos sendo o primeiro daquelas que apuraram um ajuste total positivo
isto eacute os efeitos aumentaram o lucro liacutequido do periacuteodo da empresa analisada O segundo grupo eacute formado pelas
demais empresas e (c) Inclui as empresas que natildeo divulgaram a DRA conforme indicado no painel 1 da Tabela
3 Consideram-se essas empresas como sem ajuste em funccedilatildeo de apresentarem o parecer dos auditores
independentes sem ressalva ou ecircnfase
Fonte elaborada pelos autores
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125 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Como pode ser observada na
Tabela 7 a distribuiccedilatildeo entre empresas
com ajustes positivos e negativos variou
significativamente de ano para ano Em
2010 a maior parte das empresas (808)
teve ajuste negativo enquanto no ano de
2011 a maior parte das empresas (741)
teve ajuste positivo Em 2012 observa-se
um equiliacutebrio entre os dois grupos Tal
resultado talvez possa decorrer dos efeitos
ciacuteclicos dos efeitos contaacutebeis quando as
variaccedilotildees cambiais ou variaccedilotildees de preccedilos
de mercado de ativos financeiros por
exemplo apresentam crescimento e
reduccedilatildeo ao longo do tempo
A maior quantidade de impactos
negativos evidenciados em 2010 pelas
empresas analisadas coincide com os
resultados encontrados por Ferraro (2011)
no estudo das empresas italianas listadas
na bolsa de valores no ano de 2009 Uma
diferenccedila relevante do presente estudo em
relaccedilatildeo ao estudo realizado por Ferraro
(2011) refere-se ao fato de que nenhuma
empresa da amostra analisada pela referida
autora alegou natildeo ter sido impactada (ou
natildeo apresentou informaccedilotildees) em relaccedilatildeo ao
resultado abrangente
A Tabela 8 permite visualizar como
cada um dos pronunciamentos teacutecnicos
emitidos pelo CPC acarretou ajustes na
Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente no
periacuteodo analisado
Tabela 8 - Efeito dos ajustes no resultado abrangente do periacuteodo (31 empresas em 2012 27 empresas em 2011
e 26 empresas em 2010)
Painel 1 ndash Magnitude dos Ajustes () por CPC no Resultado Abrangente
Ano Efeito CPC 2 CPC 18 CPC 32 CPC 33 CPC 38 Outros
2012 do ajuste a 1604 -03 169 -713 -145 87
Meacutedia dos ajustes 84 -01 34 -178 -11 15
2011 do ajuste 1057 11 59 -87 -70 29
Meacutedia dos ajustes 70 06 12 -29 -05 05
2010 do ajuste -1095 -35 -147 -239 516 000
Meacutedia dos ajustes -73 -17 -37 -80 34 000
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126 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
Tabela 8 - Efeito dos ajustes no resultado abrangente do periacuteodo (31 empresas em 2012 27 empresas em 2011
e 26 empresas em 2010) - continuaccedilatildeo
Painel 2 ndash Natureza do Ajuste (em quantidade) por CPC no Resultado Abrangente
Ano Natureza do Ajuste CPC 2 CPC 18 CPC 32 CPC 33 CPC 38 Outros
Positivo 13 2 4 0 3 4
2012 Negativo 6 2 1 4 10 2
Total 19 4 5 4 13 6
Positivo 12 2 3 1 10 4
2011 Negativo 3 0 2 2 5 2
Total 15 2 5 3 15 6
Positivo 2 0 1 0 7 2
2010 Negativo 13 2 3 3 8 2
Total 15 2 4 3 15 4
Notas (a) O percentual do ajuste foi calculado a partir da divisatildeo do valor total resultante de um CPC pelo total
de ajustes (b) A meacutedia do percentual dos ajustes corresponde agrave divisatildeo do percentual dos efeitos pela quantidade
de ajustes de cada CPC e (c) A quantidade do Painel 2 corresponde agrave contagem simples das ocorrecircncias dos
ajustes na Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente
Fonte elaborada pelos autores
No que se refere agrave magnitude dos
ajustes o Pronunciamento Teacutecnico CPC 02
(Efeitos das Mudanccedilas nas Taxas de
Cacircmbio e Conversatildeo de Demonstraccedilotildees
Contaacutebeis) apresentou o maior efeito
confirmando os resultados apresentados no
referencial teoacuterico O percentual do ajuste
foi de 1604 em 2012 1057 em 2011 e
-1095 em 2010
Destaca-se tambeacutem o efeito
significativo do Pronunciamento Teacutecnico
CPC 33 (Benefiacutecios a Empregados) em
2012 com efeito negativo de 713 e do
Pronunciamento Teacutecnico CPC 38 em 2010
com efeito positivo de 516
Notadamente a cada ano observa-se uma
variaccedilatildeo significativa na contribuiccedilatildeo de
cada pronunciamento do CPC na
composiccedilatildeo do Lucro Abrangente
A Tabela 9 apresenta os efeitos no
Lucro Abrangente (apenas das empresas
com ajustes na DRA) em termos
monetaacuterios para cada um dos anos
analisados
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127 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Tabela 9 ndash Efeitos dos ajustes do resultado abrangente por CPC (em termos monetaacuterios)
2012 2011 2010
CPC R$ Quant Meacutedia R$ Quant Meacutedia R$ Quant Meacutedia
CPC 2 819042 19 43107 929064 15 61938 -435793 15 -29053
CPC 18 -1323 4 -331 9998 2 4999 -13826 2 -6913
CPC 32 86421 5 17284 52252 5 10450 -58575 4 -14644
CPC 33 -363988 4 -90997 -76131 3 -25377 -95019 3 -31673
CPC 38 -74094 13 -5700 -61778 15 -4119 205303 15 13687
Outros 44568 6 7428 25845 6 4308 -17 4 -425
Total 510626 51 -29209 879250 46 52199 -397927 43 -68600
Notas (a) Valores em Reais Mil (b) CPC 02 (R2) - Efeitos das mudanccedilas nas taxas de cacircmbio e conversatildeo de
demonstraccedilotildees contaacutebeis CPC 18 (R2) - Investimento em coligada em controlada e em empreendimento
controlado em conjunto CPC 32 - Tributos sobre o lucro CPC 33 (R1) - Benefiacutecios a empregados e CPC 38 -
Instrumentos Financeiros reconhecimento e mensuraccedilatildeo e (c) Inclui apenas empresas com ajustes na DRA
Fonte elaborada pelos autores
Em termos monetaacuterios o
Pronunciamento Teacutecnico CPC 2 foi o que
mais afetou a DRA das empresas nos anos
analisados sendo os efeitos de R$ 819042
mil em 2012 R$ 929064 mil em 2011 e
negativo em R$ 435793 mil em 2010
Destaca-se que o Pronunciamento Teacutecnico
CPC 33 gerou ajuste negativo em todos os
anos (R$ 363988 mil em 2012 R$ 76131
mil em 2011 e R$ 95019 mil em 2010)
A anaacutelise dos efeitos no Resultado
Abrangente por setor de atividade
demonstra que o CPC 02 (CPC que mais
impactou as empresas analisadas)
apresentou efeitos relevantes nos setores
de (a) Veiacuteculos e Peccedilas (b) Alimentos e
Bebidas (c) Mineraccedilatildeo e (d) Petroacuteleo e
Gaacutes (somente em 2012) O
Pronunciamento Teacutecnico CPC 38 afetou
mais o Resultado Abrangente das empresas
que compotildeem o setor de Veiacuteculos e Peccedilas
Agropecuaacuteria e Pesca e Outros
5 CONCLUSAtildeO
Considerando a recente exigecircncia
de divulgaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente (DRA) no Brasil o
presente estudo teve como objetivo
principal analisar o conteuacutedo
informacional da DRA publicada pelas
empresas brasileiras de capital aberto que
compotildeem o segmento Novo Mercado da
Bolsa de Valores Mercadorias e Futuros
(BMampFBovespa) nos anos de 2010 2011 e
2012 apoacutes a adoccedilatildeo das Normas
Internacionais de Contabilidade no Brasil
Mais especificamente foi analisado (a) se
o resultado abrangente apresentou
diferenccedilas estatisticamente significativas
em relaccedilatildeo ao lucro liacutequido divulgado na
Demonstraccedilatildeo do Resultado do Exerciacutecio
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128 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
(DRE) (b) se os itens que impactaram o
resultado abrangente foram positivos ou
negativos e (c) quais pronunciamentos
contaacutebeis mais impactaram o resultado
abrangente divulgado pelas empresas
analisadas Para analisar o conteuacutedo
informacional da Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente foram utilizados
testes estatiacutesticos de diferenccedilas de meacutedias
para amostras pareadas (Lucro Liacutequido do
periacuteodo - LL e o Resultado Abrangente ndash
LLA) bem como uma anaacutelise qualitativa
dos componentes da DRA em cada
periacuteodo
Em resumo os resultados
apresentados na anaacutelise dos dados
demonstraram que
(a) Aproximadamente metade
das empresas natildeo apresentou
movimentaccedilatildeo na DRA (456 em 2010
450 em 2011 e 508 em 2012)
(b) Poucas empresas
apresentaram informaccedilotildees adicionais em
notas explicativas sobre o resultado
abrangente (sendo 6 empresas em 2010 5
empresas em 2011 e 10 empresas em
2012)
(c) Os Pronunciamentos
Teacutecnicos que mais frequentemente
impactaram o resultado abrangente das
empresas no periacuteodo analisado foram os
CPC 2 - Efeitos das Mudanccedilas nas Taxas
de Cacircmbio e Conversatildeo de Demonstraccedilotildees
Contaacutebeis (sendo 19 empresas 373 em
2012 15 empresas 326 em 2011 e 15
empresas 349 em 2010) e o CPC 38 -
Reconhecimento e Mensuraccedilatildeo de
Instrumentos Financeiros
(d) O Pronunciamento Teacutecnico
CPC 02 apresentou o maior efeito
confirmando os resultados apresentados
em estudos anteriores (1604 em 2012
1057 em 2011 e -1095 em 2010)
Destaca-se tambeacutem o efeito significativo
do Pronunciamento Teacutecnico CPC 33
(Benefiacutecios a Empregados) no ano de 2012
(efeito negativo de 713) e do
Pronunciamento Teacutecnico CPC 38 em 2010
(efeito positivo de 516)
(e) A distribuiccedilatildeo entre
empresas com impactos positivos e
negativos variou significativamente de ano
para ano Em 2010 a maior parte das
empresas (808) teve ajuste negativo
enquanto no ano de 2011 a maior parte
das empresas (741) teve ajuste positivo
Em 2012 observa-se um equiliacutebrio entre
os dois grupos e
(f) Os resultados apurados
permitem concluir que existem diferenccedilas
entre as meacutetricas Resultado do Periacuteodo
(LL) e Resultado Abrangente (LLA) para
as empresas que compotildeem o Novo
Mercado nos anos de 2011 e 2010 As
diferenccedilas meacutedias apuradas foram de
+95 em 2011 e -26 em 2010 quando
consideradas todas as empresas da
amostra e de +357 em 2011 e -76 em
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129 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
2010 quando consideradas apenas as
empresas que apresentaram ajustes na
DRA Os resultados encontrados indicam
que os efeitos satildeo relevantes quando
considerado apenas o grupo de empresas
impactadas isto eacute com ajustes na
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
do periacuteodo
Os resultados sugerem que os
efeitos provocados pelos novos
pronunciamentos teacutecnicos no Resultado
Abrangente podem variar
significativamente de empresa para
empresa e de ano para ano tanto em
relaccedilatildeo agrave magnitude do efeito quanto na
direccedilatildeo do efeito conforme jaacute sugerido
pelos estudos anteriores (RAHMAN
HMADAM 2011) Tal resultado pode
decorrer dos efeitos ciacuteclicos dos ajustes
contaacutebeis quando as variaccedilotildees cambiais ou
variaccedilotildees de preccedilos de mercado de ativos
financeiros por exemplo apresentam
crescimento e reduccedilatildeo ao longo do tempo
(como sugerido por KANAGARETNAM
MATHIEU SHEDATA 2009)
Notadamente a grande variedade
de nomenclaturas adotada para os
componentes decorrentes da aplicaccedilatildeo do
CPC 38 (Instrumentos Financeiros)
dificulta a compreensatildeo comparaccedilatildeo e
anaacutelise das Demonstraccedilotildees do Resultado
Abrangente tanto por parte do pesquisador
quanto pelo usuaacuterio da informaccedilatildeo Assim
os oacutergatildeos reguladores poderiam emitir
orientaccedilotildees (OCPC) especiacuteficas sobre a
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
de modo a ampliar a qualidade das
informaccedilotildees prestadas pelas empresas
inclusive no que diz respeito agrave comparaccedilatildeo
entre empresas
Os resultados apurados permitem
concluir que para as empresas de capital
aberto que pertencem ao segmento de
Novo Mercado da BMampFBovespa um
significativo nuacutemero de empresas natildeo
estavam sujeitas aos tratamentos contaacutebeis
que geram o reconhecimento de ganhos e
perdas diretamente no patrimocircnio liacutequido
(50 em 2012 557 em 2011 e 573
em 2010) Por outro lado existem
empresas que apresentaram grandes
diferenccedilas entre o Lucro Liacutequido e o
Resultado Abrangente e
consequentemente devem merecer atenccedilatildeo
dos investidores (acionistas e credores) e
dos profissionais que realizam as anaacutelises
das demonstraccedilotildees contaacutebeis preparadas
pelas empresas Notadamente como os
efeitos decorrentes dos CPCs podem
apresentar magnitudes e sinais diferentes eacute
razoaacutevel supor que eles possam ser
relevantes (individualmente ou em
conjunto) para os usuaacuterios da informaccedilatildeo
contaacutebil quando analisados de forma
segregada
Tambeacutem eacute importante destacar que
os resultados observados indicam que os
itens que compotildeem a Demonstraccedilatildeo de
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130 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
Resultados Abrangentes tecircm o potencial de
gerar volatilidade nos resultados do
exerciacutecio se forem reconhecidos na
Demonstraccedilatildeo de Resultado do Exerciacutecio
Espera-se que os resultados
observados no presente estudo contribuam
para a literatura nacional e internacional
na medida em que demonstram como a
DRA exigida nas normas internacionais e
utilizada em diversos paiacuteses eacute utilizada e
evidencia o impacto dos ganhos e perdas
que natildeo transitam pela Demonstraccedilatildeo de
Resultado no contexto brasileiro
A principal limitaccedilatildeo observada no
presente estudo deve-se ao fato de que
somente foram analisadas as empresas que
compotildeem o segmento Novo Mercado o
que natildeo possibilita a generalizaccedilatildeo dos
resultados para empresas que natildeo
pertencem a esse grupo Ressalta-se que a
escolha da anaacutelise do referido grupo de
empresas deveu-se agrave premissa de que essas
empresas apresentam uma maior qualidade
das informaccedilotildees evidenciadas permitindo
a realizaccedilatildeo do estudo com base em dados
confiaacuteveis
Considerando que em alguns
periacuteodos o Resultado Abrangente possa
apresentar valores significativamente
diferentes do Lucro Liacutequido do periacuteodo
recomenda-se que estudos futuros (1)
analisem amostras pertencentes a outros
segmentos da BMampFBovespa (2)
examinem como os componentes da
demonstraccedilatildeo abrangente afetam os
indicadores econocircmicos e financeiros das
empresas e (3) verifiquem a relevacircncia
dessas informaccedilotildees para os usuaacuterios da
informaccedilatildeo contaacutebil atraveacutes de estudos
quantitativos (value relevance) e
qualitativos (questionaacuterios e entrevistas)
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114 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
estabilidade de emprego satildeo menos
propensos a evitar a divulgaccedilatildeo na
Demonstraccedilatildeo de Resultados
Na Itaacutelia Ferraro (2011) analisou
como o resultado abrangente e seus
componentes satildeo divulgados nas
demonstraccedilotildees financeiras Os resultados
indicaram que 86 da amostra optaram
por apresentar o resultado abrangente e
seus componentes em uma Demonstraccedilatildeo
de Resultado Abrangente separada O
restante da amostra escolheu apresentar as
informaccedilotildees em uma uacutenica demonstraccedilatildeo
de resultado abrangente O autor tambeacutem
concluiu que as empresas as quais
registraram valores negativos para o lucro
liacutequido mas valores positivos para outros
resultados abrangentes optaram por adotar
a Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente
uacutenica a fim de dar papel intermediaacuterio
para o resultado do periacuteodo negativo
Os resultados do estudo de Rahman
e Hmadan (2011) indicaram que a maioria
das empresas optou por apresentar a
demonstraccedilatildeo de resultado abrangente
total A conta de ajustes de conversatildeo de
moeda (Equivalente ao CPC 02 - Efeitos
das Mudanccedilas nas Taxas de Cacircmbio e
Conversatildeo de Demonstraccedilotildees Contaacutebeis)
foi a mais apresentada pelas empresas
analisadas No que se refere aos efeitos dos
itens nas contas de resultado abrangente
em relaccedilatildeo ao resultado do periacuteodo 27
das empresas foram afetadas
positivamente ao passo que 33 das
empresas foram afetadas negativamente e
39 das empresas natildeo apresentaram
componentes de outros resultados
abrangentes e portanto natildeo foram afetadas
pelo IFRS 101
No Brasil destaca-se o estudo
realizado por Pinheiro Macedo e
Vilamaior (2012) que analisaram a
volatilidade que os Outros Resultados
Abrangentes causariam no lucro liacutequido
das empresas caso fossem registrados no
resultado do exerciacutecio A anaacutelise
compreendeu 21 empresas brasileiras que
divulgaram informaccedilotildees contaacutebeis na
NYSE (bolsa de valores norte-americana)
relativas aos exerciacutecios de 2003 a 2007
Em resumo os autores concluiacuteram que natildeo
haacute diferenccedila estatisticamente significativa
entre as variaacuteveis volatilidade do
Resultado Liacutequido e volatilidade do
Resultado Abrangente bem como
verificaram que a conversatildeo das
demonstraccedilotildees contaacutebeis de investimentos
no exterior eacute o item que mais colabora para
a volatilidade identificada Observa-se que
o estudo de Pinheiro Macedo e Vilamaior
(2012) foi realizado com dados anteriores
ao periacuteodo da implementaccedilatildeo das normas
contaacutebeis internacionais no Brasil
Em resumo os estudos
relacionados com a divulgaccedilatildeo da
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
analisam pelo menos uma das seguintes
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115 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
questotildees (a) a fundamentaccedilatildeo teoacuterica para
que os reguladores permitam que
determinados ganhos e perdas transitem
diretamente pelo patrimocircnio liacutequido e natildeo
sejam apresentados na Demonstraccedilatildeo de
Resultados (b) o conteuacutedo e a forma de
divulgaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo do Resultado
Abrangente e (c) a relevacircncia das
informaccedilotildees apresentadas na
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
para os usuaacuterios especialmente
investidores e credores
Notadamente os estudos anteriores
que analisaram a relevacircncia das
informaccedilotildees apresentadas na
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
satildeo inconclusivos variando de paiacutes para
paiacutes e de periacuteodo analisado Baseado em
tais evidecircncias o presente estudo tem
como objetivo analisar o conteuacutedo
informacional da Demonstraccedilatildeo do
Resultado Abrangente publicada pelas
empresas brasileiras de capital aberto com
o intuito de avaliar se o lucro liacutequido e o
lucro abrangente apresentam diferenccedilas
estatisticamente significativas que possam
justificar a realizaccedilatildeo de estudos sobre o
poder preditivo (ldquovalue relevancerdquo) dos
resultados abrangentes no Brasil
3 METODOLOGIA
O presente estudo consiste em uma
investigaccedilatildeo empiacuterica quantitativa e
qualitativa sobre o conteuacutedo e a forma de
divulgaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo do Resultado
Abrangente
31 Seleccedilatildeo da Amostra
A Tabela 1 apresenta o grupo de
empresas selecionado para o estudo bem
como demonstra a representatividade da
amostra analisada
Tabela 1 - Composiccedilatildeo da amostra de empresas analisadas
N
Quantidade de empresas do segmento Novo Mercado da BMampFBovespa(1)
126 1000
( - ) Empresas financeiras seguradoras e corretoras e equivalentes (6) 48
( =) Empresas pesquisadas (populaccedilatildeo) 120 952
Quantidade de empresas na amostra 62 517
Nota (1) Dados coletados no site da BMampFBovespa em setembro de 2012 (2) As empresas de capital aberto
podem pertencer a segmentos de listagem com regras riacutegidas e diferenciadas de governanccedila corporativa tais
como a) Novo Mercado b) Niacutevel 2 c) Niacutevel 1 e d) Bovespa Mais
Fonte elaborada pelos autores
A amostra deste estudo eacute formada
por empresas que compotildeem o segmento
Novo Mercado da Bolsa de Valores
Mercadorias e Futuros (BMampFBovespa)
que eacute composta por 126 empresas A
escolha do referido segmento foi realizada
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116 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
pela expectativa de a qualidade das
informaccedilotildees divulgadas no Relatoacuterio
Anual dessas empresas apresentarem em
geral uma qualidade superior
possibilitando uma adequada coleta de
dados para realizaccedilatildeo do estudo Destaca-
se que o segmento de Novo Mercado da
BMampFBovespa eacute composto por empresas
que atendem aos padrotildees mais elevados de
governanccedila corporativa dentre as empresas
de capital aberto com registro na Comissatildeo
de Valores Mobiliaacuterios
Segundo Silva Silva e Laurencel
(2014) algumas empresas ingressam em
segmentos diferenciados de governanccedila
corporativa com o propoacutesito de aumentar
sua credibilidade no mercado mobiliaacuterio
Assim na medida do aumento das
exigecircncias por mais informaccedilotildees
financeiras essas empresas estariam
dispostas a aumentar seus niacuteveis de
transparecircncia Analisando o niacutevel de
transparecircncia referente ao Ativo
Imobilizado (CPC 28) para o ano de
2012 Silva Silva e Laurencel (2014)
argumentam que o segmento diferenciado
de mercado (Bovespa Mais Niacuteveis 1 e 2 de
Governanccedila Corporativa e Novo Mercado)
apresenta um iacutendice de natildeo divulgaccedilatildeo
menor que o segmento tradicional de
mercado
Depois de selecionado o segmento
de empresas a serem estudadas foram
excluiacutedas as instituiccedilotildees financeiras
seguradoras e corretoras instituiccedilotildees de
intermediaccedilatildeo para operaccedilotildees do mercado
de capitais e empresas de intermediaccedilatildeo
financeira que apresentam caracteriacutesticas
significativamente diferentes Apoacutes as
exclusotildees a populaccedilatildeo de empresas objeto
do estudo ficou restrita a 120 empresas
Por fim foi realizada a seleccedilatildeo de
uma amostra probabiliacutestica (aleatoacuteria) de
62 empresas que apresentam
caracteriacutesticas de todas as empresas que
compotildeem o segmento Novo Mercado A
tabela abaixo apresenta a composiccedilatildeo da
amostra por setor de atividade
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117 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Tabela 2 ndash Composiccedilatildeo da amostra por setor de atividade
Setor de atividade Quant de empresas
1 Agro e Pesca 3 5
2 Alimentos e Bebidas 4 6
3 Comeacutercio 5 8
4 Construccedilatildeo 6 10
5 Eletroeletrocircnicos 1 2
6 Energia Eleacutetrica 3 5
7 Maacutequinas Induacutestrias 1 2
8 Minerais Natildeo Metaacutelicos - 0
9 Mineraccedilatildeo 2 3
10 Papel e Celulose 1 2
11 Petroacuteleo e Gaacutes 3 5
12 Siderurgia amp Metalurgia 2 3
13 Software e Dados 1 2
14 Telecomunicaccedilotildees - 0
15 Transporte Serviccedilos 5 8
16 Tecircxtil 3 5
17 Veiacuteculos e peccedilas 2 3
18 Outros 20 32
Total 62 100
Nota (a) Foi utilizada a classificaccedilatildeo setorial da Economaacutetica copy
Fonte elaborada pelos autores
32 Coleta e Anaacutelise de Dados
A coleta das informaccedilotildees foi
realizada manualmente em fevereiro de
2014 atraveacutes de pesquisa dos dados
disponiacuteveis nas Demonstraccedilotildees Financeiras
Padronizadas (DFPs) dos anos de 2012
2011 e 2010 arquivadas no site da
Comissatildeo de Valores Mobiliaacuterios (CVM)
A anaacutelise se restringiu aos anos de 2010
2011 e 2012 pois o estudo buscou analisar
as mudanccedilas nos resultados abrangentes
apoacutes o periacuteodo de adoccedilatildeo das Normas
Internacionais de Contabilidade no Brasil
A coleta dos dados (e a respectiva
anaacutelise do conteuacutedo) compreendeu a
pesquisa das seguintes partes integrantes
das Demonstraccedilotildees Financeiras
Padronizadas (DFPs) (a) Demonstraccedilatildeo de
Resultados Abrangentes (b) Demonstraccedilatildeo
das Mutaccedilotildees do Patrimocircnio Liacutequido (c)
Demonstraccedilatildeo de Resultado do Exerciacutecio
e (d) Notas Explicativas
A anaacutelise qualitativa ocorreu por
meio da anaacutelise das notas explicativas das
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118 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
demonstraccedilotildees contaacutebeis das empresas
analisadas para (a) identificar as empresas
que apresentaram informaccedilotildees de resultado
abrangente e (b) identificar como essas
informaccedilotildees foram apresentadas bem
como os componentes do resultado
abrangente que impactaram as empresas
Com a finalidade de analisar se o
resultado abrangente foi estatisticamente
diferente do resultado do periacuteodo foi
realizado o teste de diferenccedila de meacutedias
(parameacutetrico ou natildeo parameacutetrico) para
anaacutelise de amostras pareadas isto eacute os
testes foram realizados utilizando-se o
Lucro Liacutequido (LL) divulgado na
Demonstraccedilatildeo do Resultado do Exerciacutecio
e o Resultado Abrangente (LLA) que
inclui os ajustes divulgados na
Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente
Para anaacutelise da adequaccedilatildeo do teste
estatiacutestico parameacutetrico (teste t) ou natildeo
parameacutetrico (teste Wilcoxon) foi realizado
o teste estatiacutestico Kolmogorov-Smirnov
para anaacutelise da normalidade dos dados A
Tabela 3 apresenta as estatiacutesticas
descritivas das variaacuteveis estudadas
Tabela 3 ndash Estatiacutesticas Descritivas das Variaacuteveis LL e LLA (Valores em Reais Mil)
Painel 1 ndash Empresas impactadas (com ajustes na DRA)
2012 2011 2010
LL LLA LL LLA LL LLA
Meacutedia 148387 164859 91268 123833 201873 186568
DP 565266 580905 349201 358183 274064 263541
Maacuteximo 2320618 2325597 830901 840809 744050 739577
Miacutenimo -1172774 -1162893 -746683 -605532 -155005 -155783
N 31 27 26
Painel 2 ndash Todas as empresas da amostra
2012 2011 2010
LL LLA LL LLA LL LLA
Meacutedia 154043 162279 151393 165807 250667 244144
DP 622747 629765 460357 461721 406197 404159
Maacuteximo 2320618 2325597 1816915 1816915 1830914 1830914
Miacutenimo -2172855 -2172855 -905189 -905189 -155005 -155783
N 62 61 61
Nota (a) Definiccedilatildeo das siglas (1) LL ndash Lucro Liacutequido do periacuteodo (2) LLA ndash Lucro Abrangente (3) DP ndash
Desvio Padratildeo (b) Uma empresa natildeo apresentou as demonstraccedilotildees financeiras nos anos de 2011 e 2010
Fonte elaborada pelos autores
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119 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Buscando verificar se o resultado
abrangente foi estatisticamente diferente
do resultado do periacuteodo foram formuladas
as seguintes hipoacuteteses estatiacutesticas
H0 Natildeo haacute diferenccedila
estatisticamente significativa entre o
Resultado Abrangente (LLA) e o
Resultado do Periacuteodo (LL) das empresas
que compotildeem o segmento do Novo
Mercado
H1 Haacute diferenccedila estatisticamente
significativa entre o Resultado Abrangente
(LLA) e o Resultado do Periacuteodo (LL) das
empresas que compotildeem o segmento do
Novo Mercado
A anaacutelise dos impactos do
Resultado Abrangente (e seus
componentes) sobre o resultado do periacuteodo
(lucro liacutequido) tambeacutem foi realizada por
meio da anaacutelise da magnitude dos efeitos
(em termos monetaacuterios e percentuais) dos
ajustes dos componentes que compotildeem o
resultado abrangente Assim como
realizado no estudo de Rahman e Hmadan
(2011) foi examinado se as variaccedilotildees do
resultado do periacuteodo apoacutes os itens que
formam o resultado abrangente foram
positivas ou negativas (ou seja se
resultado abrangente eacute maior ou menor que
o resultado do periacuteodo) Por fim foi
analisado qual pronunciamento contaacutebil
mais afetou o resultado abrangente das
empresas analisadas
4 RESULTADOS
41 Evidenciaccedilatildeo das informaccedilotildees do
resultado abrangente pelas empresas
analisadas
As informaccedilotildees gerais sobre a
forma de apresentaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo
do Resultado Abrangente satildeo apresentadas
a seguir na Tabela 4
O Painel 1 da Tabela 4 demonstra
que quase a totalidade das empresas
analisadas divulgou a Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente sendo que em 2010
(primeiro ano de divulgaccedilatildeo) quatro
empresas natildeo apresentaram a DRA Em
2011 e 2012 apenas uma empresa estava
na mesma situaccedilatildeo Considerando que natildeo
foi observado se havia ressalva nos
pareceres de auditoria externa eacute possiacutevel
depreender que as empresas natildeo foram
impactadas por ajustes de ganhos e perdas
no resultado abrangente no periacuteodo
Conforme anaacutelise do Painel 2 da
Tabela 4 percebe-se que no geral a maior
parte das empresas analisadas
apresentaram os Outros Resultados
Abrangentes (ORA) tanto na
Demonstraccedilatildeo de Resultados Abrangentes
(DRA) quanto na Demonstraccedilatildeo das
Mutaccedilotildees do Patrimocircnio Liacutequido (DMPL)
obedecendo assim o exigido no CPC 26
Em relaccedilatildeo agraves empresas que natildeo
apresentaram a Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente no periacuteodo
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120 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
analisado apenas uma empresa alegou natildeo
apresentar saldos nas contas que compotildeem
a Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente
No que se refere agraves Notas
Explicativas nos dois primeiros anos de
elaboraccedilatildeo obrigatoacuteria da DRA poucas
empresas apresentaram informaccedilotildees
adicionais sobre o resultado abrangente
sendo que apenas 5 empresas em 2011 e 6
empresas em 2010 apresentaram quadros
com informaccedilotildees sobre itens do resultado
abrangente Entre essas empresas a maior
parte delas explicou a forma de
reconhecimento e mensuraccedilatildeo enquanto as
demais natildeo apresentaram informaccedilotildees Em
2012 esse nuacutemero aumentou para 10
empresas
Tabela 4 - Apresentaccedilatildeo das informaccedilotildees de Resultado Abrangente
Painel 1 - Apresentaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente (DRA)
2012 2011 a 2010
a
Quant Quant Quant
Empresas que apresentaram a DRA 61 984 60 984 57 934
Empresas que natildeo apresentaram DRA 1 16 1 16 4 66
Total 62 1000 61 1000 61 1000
Painel 2 - Forma de divulgaccedilatildeo dos Resultados Abrangentes nas DFPsb
2012 2011 2010
Quant Quant Quant
Divulgaccedilatildeo somente na DRA 1 16 2 33 1 18
Divulgaccedilatildeo na DRA e na DMPL d 60 984 58 967 56 982
Total 61 1000 60 1000 57 1000
Painel 3 ndash Empresas com ganhos e perdas registrados em Resultado Abrangente no periacuteodo b
2012 2011 2010
Quant Quant Quant
Apresentaram DRA cajustes 31 508 27 450 26 456
Apresentaram DRA s ajustes 30 492 33 550 31 544
Total 61 1000 60 1000 57 1000
Nota (a) Uma das empresas selecionadas natildeo arquivou suas demonstraccedilotildees contaacutebeis no site da CVM nos anos
de 2011 e 2010 razatildeo pela qual a amostra ficou menor (b) Inclui apenas as empresas que apresentaram a
Demonstraccedilatildeo de Resultados Abrangentes (c) Demonstraccedilotildees Financeiras Padronizadas (DFP) (d)
Demonstraccedilatildeo das Mutaccedilotildees do Patrimocircnio Liacutequido (DMPL) Fonte elaborada pelos autores
Em relaccedilatildeo aos impactos dos
resultados abrangentes nas demonstraccedilotildees
contaacutebeis publicadas observa-se no Painel
3 (da Tabela 4) que aproximadamente
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121 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
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metade das empresas natildeo apresentou
movimentaccedilatildeo na DRA (456 em 2010
450 em 2011 e 508 em 2012) Tal
constataccedilatildeo eacute importante na medida em
que demonstra que um significativo
nuacutemero de empresas natildeo estava sujeito aos
tratamentos contaacutebeis que geram o
reconhecimento de ganhos e perdas
diretamente no patrimocircnio liacutequido
A Tabela 5 apresenta os itens com
saldo nas Demonstraccedilotildees de Resultado
Abrangente das empresas analisadas
Tabela 5 ndash Quantidade de ajustes por empresa no resultado abrangente das empresas analisadas
2012 2011 2010
Item indicado na DRA Quant c Quant
c Quant
c
CPC 2 Variaccedilatildeo cambial s investimento no
exterior 19 373 15 326 15 349
CPC 18
(a) Participaccedilatildeo no Resultado abrangente de
controladas (b) Equiv Patrimonial s
Result Abrangentes de Coligadas (c)
Ajuste reflexo de controladora (d)
Incorporaccedilatildeo de empresas e (e)
Dividendosb
4 78 2 43 2 47
CPC 32 IR e CS diferidos 5 98 5 109 4 93
CPC 33 Ganhoperda atuarial c benefiacutecios poacutes-
emprego 4 78 3 65 3 69
CPC 38
(a) Marcaccedilatildeo a mercado s aplicaccedilatildeo
financeira (b) Efeito de marcaccedilatildeo a
mercado sobre instrumentos de hedge (c)
Variaccedilatildeo do valor justo dos ativos
financeiros disponiacuteveis p venda (d)
Ganhosperdas sobre hedge de FC (e)
Ganhos liacutequidos s ativos disponiacuteveis p
venda (f) Ganho (perda) em derivativos
(g) Mensuraccedilatildeo de Instrumentos
Financeiros liacutequidos de impostos (h)
Resultado com instrumentos de ldquohedgerdquo
(Bonds) soperaccedilotildees no exterior liacuteq dos
efeitos tributaacuterios e (i) Resultado com
instrumentos de ldquohedgerdquo (NDF) s
operaccedilotildees no exterior liacutequido dos efeitos
tributaacuterios 13 255 15 326 15 349
Outros d
(a) Amortizaccedilatildeo da Correccedilatildeo Monetaacuteria
sobre ativos corrigidos 9697 (b) Ajuste de
Avaliaccedilatildeo Patrimonial e (c) Outros 6 118 6 131 4 93
Total 51 1000 46 1000 43 1000
Nota (a) Quant corresponde ao nuacutemero de empresas que apresentaram saldos decorrentes dos respectivos
CPCs nas contas de resultado abrangente (b) O efeito da conta dividendos demonstrado na DRA natildeo impacta a
conta Ajuste de Avaliaccedilatildeo Patrimonial mas sim o Patrimocircnio Liacutequido Eacute importante destacar que o estudo
utilizou informaccedilotildees consolidadas por isso aparece a conta Dividendos (c) quantidade de ajustes sobre o total
de ajustes identificado (d) Empresas que natildeo forneceram informaccedilotildees que permitissem identificar claramente
qual pronunciamento teacutecnico estava relacionado ao item identificado
Fonte elaborada pelos autores
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122 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
A partir da anaacutelise dos dados
apresentados na Tabela 5 verifica-se que o
Pronunciamento Teacutecnico CPC 2 foi o item
que mais frequentemente impactou o
resultado abrangente das empresas no
periacuteodo analisado Observa-se que o item
Variaccedilatildeo Cambial sobre Investimento no
Exterior (CPC 02) impactou 19 empresas
(373) em 2012 15 empresas (326) em
2011 e 15 empresas (349) em 2010
Esse resultado eacute similar aos resultados
encontrados nos estudos de Rahman e
Hmadan (2011) e Bamber et al (2010)
nos quais o item variaccedilatildeo cambial foi o
componente mais apresentado pelas
empresas analisadas
O segundo pronunciamento teacutecnico
mais recorrente foi o CPC 38 que trata do
reconhecimento e mensuraccedilatildeo de
Instrumentos Financeiros Destaca-se que
esse item apresentou uma grande variedade
de termos utilizados Notadamente a
grande variedade de nomenclaturas
utilizadas dificulta a compreensatildeo
comparaccedilatildeo e anaacutelise das Demonstraccedilotildees
do Resultado Abrangente tanto por parte
do pesquisador quanto pelo usuaacuterio da
informaccedilatildeo
42 Efeitos das informaccedilotildees do resultado
abrangente no resultado das empresas
analisadas
A Tabela 6 apresenta os resultados
do teste de diferenccedila (pareada) de meacutedias
do Lucro Liacutequido e do Lucro Liacutequido
Abrangente para as empresas da amostra
que apresentaram ajustes nas contas que
compotildeem a Demonstraccedilatildeo de Resultado
Abrangente e para a amostra total de
modo a verificar se existem diferenccedilas
estatisticamente significativas entre as duas
meacutetricas contaacutebeis nos anos de 2010 2011
e 2012
Tabela 6 ndash Resultados dos Testes Estatiacutesticos de Diferenccedila de Meacutedias entre o Lucro Liacutequido e o Lucro
Abrangente do Periacuteodo
Painel 1 ndash Apenas empresas com ajustes na DRA
Variaccedilatildeo KS c Teste T
d Wilcoxon
e
Ano Nordm LLa LLA
a
b Z Sig t Sig Z Sig
2012 31 148387 164859 +111 1155
1171
0139
0129 -0992 0329 -1117 0264
2011 27 91268 123833 +357 0640
0579
0808
0891 -1270 0215 -2114 0034
2010 26 201873 186568 -76 1260
1040
0084
0230 1264 0218 -2781 0005
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123 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
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Tabela 6 ndash Resultados dos Testes Estatiacutesticos de Diferenccedila de Meacutedias entre o Lucro Liacutequido e o Lucro
Abrangente do Periacuteodo - continuaccedilatildeo
Painel 2 ndash Amostra total
Variaccedilatildeo KS c Teste T
d Wilcoxon
e
Ano Nordm LLa LLA
a
b Z Sig t Sig Z Sig
2012 62 154043 162279 +53 1702
1749
0006
0004 -0992 0325 -1117 0264
2011d 61 151393 165807 +95
1594
1566
0012
0015 -1262 0212 -2114 0034
2010 d 61 250667 244144 -26
2003
1894
0001
0002 1255 0214 -2781 0005
Notas (a) Valores em R$ Mil sendo os valores meacutedios do total dos saldos de lucro liacutequido (LL) e dos saldos de
resultado abrangente (LLA ndash Lucro Liacutequido Abrangente) de todas as empresas com ajustes na DRA no caso do
Painel 1 e de toda a amostra exceto a empresa que natildeo divulgou a demonstraccedilatildeo financeira no caso do Painel 2
(b) Diferenccedila entre o LLA e o LL dividido pelo LL (c) Teste Kolmogorov-Smirnov (KS) para anaacutelise da
normalidade das variaacuteveis A primeira linha refere-se ao LL enquanto a segunda linha refere-se ao LLA (d)
Teste parameacutetrico (t test) de diferenccedila de meacutedias pareadas (paired samples test) (e) Teste natildeo parameacutetrico
(wilcoxon test) de diferenccedilas de meacutedias pareadas (f) As significacircncias dos testes estatiacutesticos apresentadas
correspondem agrave probabilidade nas duas caudas (2-tailed) e (g) 1 de niacutevel de significacircncia 5 de niacutevel de
significacircncia 10 de niacutevel de significacircncia
Fonte elaborada pelos autores
Com a finalidade de verificar a
existecircncia de diferenccedila significativa entre o
Resultado do Periacuteodo (LL) e o Resultado
Abrangente (LLA) foram realizados testes
estatiacutesticos de diferenccedilas de meacutedias
(parameacutetrico ndash T test e natildeo parameacutetrico ndash
Wilcoxon test) conforme o resultado da
normalidade apurado para as distribuiccedilotildees
analisadas (conforme indicado pelo teste
Kolmogorov Smirnov)
Os resultados apurados na anaacutelise
estatiacutestica das empresas que apresentaram
ajustes na Demonstraccedilatildeo do Resultado
Abrangente (vide Painel 1 da Tabela 6)
demonstram que apenas no ano de 2010 o
Resultado do Periacuteodo (LL) e o Resultado
Abrangente (LLA) satildeo estatisticamente
diferentes (z = -2781 p-value lt1)
Analisando as diferenccedilas entre o
Resultado do Periacuteodo (LL) e o Resultado
Abrangente (LLA) para toda a amostra
(painel 2 da Tabela 6) observa-se que
existem diferenccedilas estatisticamente
significativas nas referidas variaacuteveis para
os anos de 2011 e 2010 (z= -2 114 p-
value lt5 e z = -2781 p-value lt1
respectivamente)
De fato pode-se constatar que os
resultados estatiacutesticos natildeo parameacutetricos
para a amostra completa e para as
empresas que apresentaram ajustes na
DRA foram exatamente iguais isto eacute o
resultado natildeo eacute afetado pela inclusatildeo das
empresas que natildeo apresentaram ajustes
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124 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
Observa-se tambeacutem que no teste
parameacutetrico a inclusatildeo das empresas sem
ajustes na DRA afeta a anaacutelise da
normalidade das distribuiccedilotildees
especialmente no ano de 2011
Em resumo os resultados apurados
permitem concluir que existem diferenccedilas
entre as meacutetricas Resultado do Periacuteodo
(LL) e Resultado Abrangente (LLA) para
as empresas que compotildeem o Novo
Mercado nos anos de 2011 e 2010 As
diferenccedilas meacutedias apuradas foram de
+95 e -26 em 2011 e 2010
respectivamente quando consideradas
todas as empresas da amostra e de +357
e -76 em 2011 e 2010 respectivamente
quando consideradas apenas as empresas
que apresentaram ajustes na DRA Os
resultados encontrados indicam que os
efeitos satildeo relevantes quando considerado
apenas o grupo de empresas com ajustes na
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
do periacuteodo
O exerciacutecio de 2012 apresentou
uma variaccedilatildeo nas meacutetricas de +111 e
+53 para a amostra parcial e completa
respectivamente mas ambas as diferenccedilas
natildeo satildeo estatisticamente significativas
(tanto no teste parameacutetrico quanto no natildeo
parameacutetrico)
Assim pode-se afirmar tambeacutem
que os efeitos dos ganhos e perdas
reconhecidos diretamente no patrimocircnio
liacutequido (e indicados na DRA) variam
significativamente de ano para ano tanto
em termos percentuais quanto na direccedilatildeo
do efeito
A Tabela 7 demonstra a natureza
dos ajustes das contas do Resultado
Abrangente no resultado do periacuteodo das
empresas analisadas no periacuteodo analisado
Tabela 7 ndash Natureza dos ajustes do Resultado Abrangente a
2012 2011 2010
Natureza dos ajustes b Quant Quant Quant
Positivo 17 548 20 741 5 192
Negativo 14 452 7 259 21 808
Subtotal 31 1000 27 1000 26 1000
Sem ajuste c 31 34 35
Total 62 61 61
Notas (a) Inclui apenas as empresas que arquivaram as demonstraccedilotildees contaacutebeis na Comissatildeo de Valores
Mobiliaacuterios razatildeo pela qual o nuacutemero de empresas eacute menor em 2011 e 2010 conforme indicado na Tabela 3 (b)
As empresas foram segregadas em dois grupos sendo o primeiro daquelas que apuraram um ajuste total positivo
isto eacute os efeitos aumentaram o lucro liacutequido do periacuteodo da empresa analisada O segundo grupo eacute formado pelas
demais empresas e (c) Inclui as empresas que natildeo divulgaram a DRA conforme indicado no painel 1 da Tabela
3 Consideram-se essas empresas como sem ajuste em funccedilatildeo de apresentarem o parecer dos auditores
independentes sem ressalva ou ecircnfase
Fonte elaborada pelos autores
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Como pode ser observada na
Tabela 7 a distribuiccedilatildeo entre empresas
com ajustes positivos e negativos variou
significativamente de ano para ano Em
2010 a maior parte das empresas (808)
teve ajuste negativo enquanto no ano de
2011 a maior parte das empresas (741)
teve ajuste positivo Em 2012 observa-se
um equiliacutebrio entre os dois grupos Tal
resultado talvez possa decorrer dos efeitos
ciacuteclicos dos efeitos contaacutebeis quando as
variaccedilotildees cambiais ou variaccedilotildees de preccedilos
de mercado de ativos financeiros por
exemplo apresentam crescimento e
reduccedilatildeo ao longo do tempo
A maior quantidade de impactos
negativos evidenciados em 2010 pelas
empresas analisadas coincide com os
resultados encontrados por Ferraro (2011)
no estudo das empresas italianas listadas
na bolsa de valores no ano de 2009 Uma
diferenccedila relevante do presente estudo em
relaccedilatildeo ao estudo realizado por Ferraro
(2011) refere-se ao fato de que nenhuma
empresa da amostra analisada pela referida
autora alegou natildeo ter sido impactada (ou
natildeo apresentou informaccedilotildees) em relaccedilatildeo ao
resultado abrangente
A Tabela 8 permite visualizar como
cada um dos pronunciamentos teacutecnicos
emitidos pelo CPC acarretou ajustes na
Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente no
periacuteodo analisado
Tabela 8 - Efeito dos ajustes no resultado abrangente do periacuteodo (31 empresas em 2012 27 empresas em 2011
e 26 empresas em 2010)
Painel 1 ndash Magnitude dos Ajustes () por CPC no Resultado Abrangente
Ano Efeito CPC 2 CPC 18 CPC 32 CPC 33 CPC 38 Outros
2012 do ajuste a 1604 -03 169 -713 -145 87
Meacutedia dos ajustes 84 -01 34 -178 -11 15
2011 do ajuste 1057 11 59 -87 -70 29
Meacutedia dos ajustes 70 06 12 -29 -05 05
2010 do ajuste -1095 -35 -147 -239 516 000
Meacutedia dos ajustes -73 -17 -37 -80 34 000
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126 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
Tabela 8 - Efeito dos ajustes no resultado abrangente do periacuteodo (31 empresas em 2012 27 empresas em 2011
e 26 empresas em 2010) - continuaccedilatildeo
Painel 2 ndash Natureza do Ajuste (em quantidade) por CPC no Resultado Abrangente
Ano Natureza do Ajuste CPC 2 CPC 18 CPC 32 CPC 33 CPC 38 Outros
Positivo 13 2 4 0 3 4
2012 Negativo 6 2 1 4 10 2
Total 19 4 5 4 13 6
Positivo 12 2 3 1 10 4
2011 Negativo 3 0 2 2 5 2
Total 15 2 5 3 15 6
Positivo 2 0 1 0 7 2
2010 Negativo 13 2 3 3 8 2
Total 15 2 4 3 15 4
Notas (a) O percentual do ajuste foi calculado a partir da divisatildeo do valor total resultante de um CPC pelo total
de ajustes (b) A meacutedia do percentual dos ajustes corresponde agrave divisatildeo do percentual dos efeitos pela quantidade
de ajustes de cada CPC e (c) A quantidade do Painel 2 corresponde agrave contagem simples das ocorrecircncias dos
ajustes na Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente
Fonte elaborada pelos autores
No que se refere agrave magnitude dos
ajustes o Pronunciamento Teacutecnico CPC 02
(Efeitos das Mudanccedilas nas Taxas de
Cacircmbio e Conversatildeo de Demonstraccedilotildees
Contaacutebeis) apresentou o maior efeito
confirmando os resultados apresentados no
referencial teoacuterico O percentual do ajuste
foi de 1604 em 2012 1057 em 2011 e
-1095 em 2010
Destaca-se tambeacutem o efeito
significativo do Pronunciamento Teacutecnico
CPC 33 (Benefiacutecios a Empregados) em
2012 com efeito negativo de 713 e do
Pronunciamento Teacutecnico CPC 38 em 2010
com efeito positivo de 516
Notadamente a cada ano observa-se uma
variaccedilatildeo significativa na contribuiccedilatildeo de
cada pronunciamento do CPC na
composiccedilatildeo do Lucro Abrangente
A Tabela 9 apresenta os efeitos no
Lucro Abrangente (apenas das empresas
com ajustes na DRA) em termos
monetaacuterios para cada um dos anos
analisados
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127 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Tabela 9 ndash Efeitos dos ajustes do resultado abrangente por CPC (em termos monetaacuterios)
2012 2011 2010
CPC R$ Quant Meacutedia R$ Quant Meacutedia R$ Quant Meacutedia
CPC 2 819042 19 43107 929064 15 61938 -435793 15 -29053
CPC 18 -1323 4 -331 9998 2 4999 -13826 2 -6913
CPC 32 86421 5 17284 52252 5 10450 -58575 4 -14644
CPC 33 -363988 4 -90997 -76131 3 -25377 -95019 3 -31673
CPC 38 -74094 13 -5700 -61778 15 -4119 205303 15 13687
Outros 44568 6 7428 25845 6 4308 -17 4 -425
Total 510626 51 -29209 879250 46 52199 -397927 43 -68600
Notas (a) Valores em Reais Mil (b) CPC 02 (R2) - Efeitos das mudanccedilas nas taxas de cacircmbio e conversatildeo de
demonstraccedilotildees contaacutebeis CPC 18 (R2) - Investimento em coligada em controlada e em empreendimento
controlado em conjunto CPC 32 - Tributos sobre o lucro CPC 33 (R1) - Benefiacutecios a empregados e CPC 38 -
Instrumentos Financeiros reconhecimento e mensuraccedilatildeo e (c) Inclui apenas empresas com ajustes na DRA
Fonte elaborada pelos autores
Em termos monetaacuterios o
Pronunciamento Teacutecnico CPC 2 foi o que
mais afetou a DRA das empresas nos anos
analisados sendo os efeitos de R$ 819042
mil em 2012 R$ 929064 mil em 2011 e
negativo em R$ 435793 mil em 2010
Destaca-se que o Pronunciamento Teacutecnico
CPC 33 gerou ajuste negativo em todos os
anos (R$ 363988 mil em 2012 R$ 76131
mil em 2011 e R$ 95019 mil em 2010)
A anaacutelise dos efeitos no Resultado
Abrangente por setor de atividade
demonstra que o CPC 02 (CPC que mais
impactou as empresas analisadas)
apresentou efeitos relevantes nos setores
de (a) Veiacuteculos e Peccedilas (b) Alimentos e
Bebidas (c) Mineraccedilatildeo e (d) Petroacuteleo e
Gaacutes (somente em 2012) O
Pronunciamento Teacutecnico CPC 38 afetou
mais o Resultado Abrangente das empresas
que compotildeem o setor de Veiacuteculos e Peccedilas
Agropecuaacuteria e Pesca e Outros
5 CONCLUSAtildeO
Considerando a recente exigecircncia
de divulgaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente (DRA) no Brasil o
presente estudo teve como objetivo
principal analisar o conteuacutedo
informacional da DRA publicada pelas
empresas brasileiras de capital aberto que
compotildeem o segmento Novo Mercado da
Bolsa de Valores Mercadorias e Futuros
(BMampFBovespa) nos anos de 2010 2011 e
2012 apoacutes a adoccedilatildeo das Normas
Internacionais de Contabilidade no Brasil
Mais especificamente foi analisado (a) se
o resultado abrangente apresentou
diferenccedilas estatisticamente significativas
em relaccedilatildeo ao lucro liacutequido divulgado na
Demonstraccedilatildeo do Resultado do Exerciacutecio
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128 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
(DRE) (b) se os itens que impactaram o
resultado abrangente foram positivos ou
negativos e (c) quais pronunciamentos
contaacutebeis mais impactaram o resultado
abrangente divulgado pelas empresas
analisadas Para analisar o conteuacutedo
informacional da Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente foram utilizados
testes estatiacutesticos de diferenccedilas de meacutedias
para amostras pareadas (Lucro Liacutequido do
periacuteodo - LL e o Resultado Abrangente ndash
LLA) bem como uma anaacutelise qualitativa
dos componentes da DRA em cada
periacuteodo
Em resumo os resultados
apresentados na anaacutelise dos dados
demonstraram que
(a) Aproximadamente metade
das empresas natildeo apresentou
movimentaccedilatildeo na DRA (456 em 2010
450 em 2011 e 508 em 2012)
(b) Poucas empresas
apresentaram informaccedilotildees adicionais em
notas explicativas sobre o resultado
abrangente (sendo 6 empresas em 2010 5
empresas em 2011 e 10 empresas em
2012)
(c) Os Pronunciamentos
Teacutecnicos que mais frequentemente
impactaram o resultado abrangente das
empresas no periacuteodo analisado foram os
CPC 2 - Efeitos das Mudanccedilas nas Taxas
de Cacircmbio e Conversatildeo de Demonstraccedilotildees
Contaacutebeis (sendo 19 empresas 373 em
2012 15 empresas 326 em 2011 e 15
empresas 349 em 2010) e o CPC 38 -
Reconhecimento e Mensuraccedilatildeo de
Instrumentos Financeiros
(d) O Pronunciamento Teacutecnico
CPC 02 apresentou o maior efeito
confirmando os resultados apresentados
em estudos anteriores (1604 em 2012
1057 em 2011 e -1095 em 2010)
Destaca-se tambeacutem o efeito significativo
do Pronunciamento Teacutecnico CPC 33
(Benefiacutecios a Empregados) no ano de 2012
(efeito negativo de 713) e do
Pronunciamento Teacutecnico CPC 38 em 2010
(efeito positivo de 516)
(e) A distribuiccedilatildeo entre
empresas com impactos positivos e
negativos variou significativamente de ano
para ano Em 2010 a maior parte das
empresas (808) teve ajuste negativo
enquanto no ano de 2011 a maior parte
das empresas (741) teve ajuste positivo
Em 2012 observa-se um equiliacutebrio entre
os dois grupos e
(f) Os resultados apurados
permitem concluir que existem diferenccedilas
entre as meacutetricas Resultado do Periacuteodo
(LL) e Resultado Abrangente (LLA) para
as empresas que compotildeem o Novo
Mercado nos anos de 2011 e 2010 As
diferenccedilas meacutedias apuradas foram de
+95 em 2011 e -26 em 2010 quando
consideradas todas as empresas da
amostra e de +357 em 2011 e -76 em
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129 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
2010 quando consideradas apenas as
empresas que apresentaram ajustes na
DRA Os resultados encontrados indicam
que os efeitos satildeo relevantes quando
considerado apenas o grupo de empresas
impactadas isto eacute com ajustes na
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
do periacuteodo
Os resultados sugerem que os
efeitos provocados pelos novos
pronunciamentos teacutecnicos no Resultado
Abrangente podem variar
significativamente de empresa para
empresa e de ano para ano tanto em
relaccedilatildeo agrave magnitude do efeito quanto na
direccedilatildeo do efeito conforme jaacute sugerido
pelos estudos anteriores (RAHMAN
HMADAM 2011) Tal resultado pode
decorrer dos efeitos ciacuteclicos dos ajustes
contaacutebeis quando as variaccedilotildees cambiais ou
variaccedilotildees de preccedilos de mercado de ativos
financeiros por exemplo apresentam
crescimento e reduccedilatildeo ao longo do tempo
(como sugerido por KANAGARETNAM
MATHIEU SHEDATA 2009)
Notadamente a grande variedade
de nomenclaturas adotada para os
componentes decorrentes da aplicaccedilatildeo do
CPC 38 (Instrumentos Financeiros)
dificulta a compreensatildeo comparaccedilatildeo e
anaacutelise das Demonstraccedilotildees do Resultado
Abrangente tanto por parte do pesquisador
quanto pelo usuaacuterio da informaccedilatildeo Assim
os oacutergatildeos reguladores poderiam emitir
orientaccedilotildees (OCPC) especiacuteficas sobre a
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
de modo a ampliar a qualidade das
informaccedilotildees prestadas pelas empresas
inclusive no que diz respeito agrave comparaccedilatildeo
entre empresas
Os resultados apurados permitem
concluir que para as empresas de capital
aberto que pertencem ao segmento de
Novo Mercado da BMampFBovespa um
significativo nuacutemero de empresas natildeo
estavam sujeitas aos tratamentos contaacutebeis
que geram o reconhecimento de ganhos e
perdas diretamente no patrimocircnio liacutequido
(50 em 2012 557 em 2011 e 573
em 2010) Por outro lado existem
empresas que apresentaram grandes
diferenccedilas entre o Lucro Liacutequido e o
Resultado Abrangente e
consequentemente devem merecer atenccedilatildeo
dos investidores (acionistas e credores) e
dos profissionais que realizam as anaacutelises
das demonstraccedilotildees contaacutebeis preparadas
pelas empresas Notadamente como os
efeitos decorrentes dos CPCs podem
apresentar magnitudes e sinais diferentes eacute
razoaacutevel supor que eles possam ser
relevantes (individualmente ou em
conjunto) para os usuaacuterios da informaccedilatildeo
contaacutebil quando analisados de forma
segregada
Tambeacutem eacute importante destacar que
os resultados observados indicam que os
itens que compotildeem a Demonstraccedilatildeo de
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130 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
Resultados Abrangentes tecircm o potencial de
gerar volatilidade nos resultados do
exerciacutecio se forem reconhecidos na
Demonstraccedilatildeo de Resultado do Exerciacutecio
Espera-se que os resultados
observados no presente estudo contribuam
para a literatura nacional e internacional
na medida em que demonstram como a
DRA exigida nas normas internacionais e
utilizada em diversos paiacuteses eacute utilizada e
evidencia o impacto dos ganhos e perdas
que natildeo transitam pela Demonstraccedilatildeo de
Resultado no contexto brasileiro
A principal limitaccedilatildeo observada no
presente estudo deve-se ao fato de que
somente foram analisadas as empresas que
compotildeem o segmento Novo Mercado o
que natildeo possibilita a generalizaccedilatildeo dos
resultados para empresas que natildeo
pertencem a esse grupo Ressalta-se que a
escolha da anaacutelise do referido grupo de
empresas deveu-se agrave premissa de que essas
empresas apresentam uma maior qualidade
das informaccedilotildees evidenciadas permitindo
a realizaccedilatildeo do estudo com base em dados
confiaacuteveis
Considerando que em alguns
periacuteodos o Resultado Abrangente possa
apresentar valores significativamente
diferentes do Lucro Liacutequido do periacuteodo
recomenda-se que estudos futuros (1)
analisem amostras pertencentes a outros
segmentos da BMampFBovespa (2)
examinem como os componentes da
demonstraccedilatildeo abrangente afetam os
indicadores econocircmicos e financeiros das
empresas e (3) verifiquem a relevacircncia
dessas informaccedilotildees para os usuaacuterios da
informaccedilatildeo contaacutebil atraveacutes de estudos
quantitativos (value relevance) e
qualitativos (questionaacuterios e entrevistas)
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115 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
questotildees (a) a fundamentaccedilatildeo teoacuterica para
que os reguladores permitam que
determinados ganhos e perdas transitem
diretamente pelo patrimocircnio liacutequido e natildeo
sejam apresentados na Demonstraccedilatildeo de
Resultados (b) o conteuacutedo e a forma de
divulgaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo do Resultado
Abrangente e (c) a relevacircncia das
informaccedilotildees apresentadas na
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
para os usuaacuterios especialmente
investidores e credores
Notadamente os estudos anteriores
que analisaram a relevacircncia das
informaccedilotildees apresentadas na
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
satildeo inconclusivos variando de paiacutes para
paiacutes e de periacuteodo analisado Baseado em
tais evidecircncias o presente estudo tem
como objetivo analisar o conteuacutedo
informacional da Demonstraccedilatildeo do
Resultado Abrangente publicada pelas
empresas brasileiras de capital aberto com
o intuito de avaliar se o lucro liacutequido e o
lucro abrangente apresentam diferenccedilas
estatisticamente significativas que possam
justificar a realizaccedilatildeo de estudos sobre o
poder preditivo (ldquovalue relevancerdquo) dos
resultados abrangentes no Brasil
3 METODOLOGIA
O presente estudo consiste em uma
investigaccedilatildeo empiacuterica quantitativa e
qualitativa sobre o conteuacutedo e a forma de
divulgaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo do Resultado
Abrangente
31 Seleccedilatildeo da Amostra
A Tabela 1 apresenta o grupo de
empresas selecionado para o estudo bem
como demonstra a representatividade da
amostra analisada
Tabela 1 - Composiccedilatildeo da amostra de empresas analisadas
N
Quantidade de empresas do segmento Novo Mercado da BMampFBovespa(1)
126 1000
( - ) Empresas financeiras seguradoras e corretoras e equivalentes (6) 48
( =) Empresas pesquisadas (populaccedilatildeo) 120 952
Quantidade de empresas na amostra 62 517
Nota (1) Dados coletados no site da BMampFBovespa em setembro de 2012 (2) As empresas de capital aberto
podem pertencer a segmentos de listagem com regras riacutegidas e diferenciadas de governanccedila corporativa tais
como a) Novo Mercado b) Niacutevel 2 c) Niacutevel 1 e d) Bovespa Mais
Fonte elaborada pelos autores
A amostra deste estudo eacute formada
por empresas que compotildeem o segmento
Novo Mercado da Bolsa de Valores
Mercadorias e Futuros (BMampFBovespa)
que eacute composta por 126 empresas A
escolha do referido segmento foi realizada
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116 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
pela expectativa de a qualidade das
informaccedilotildees divulgadas no Relatoacuterio
Anual dessas empresas apresentarem em
geral uma qualidade superior
possibilitando uma adequada coleta de
dados para realizaccedilatildeo do estudo Destaca-
se que o segmento de Novo Mercado da
BMampFBovespa eacute composto por empresas
que atendem aos padrotildees mais elevados de
governanccedila corporativa dentre as empresas
de capital aberto com registro na Comissatildeo
de Valores Mobiliaacuterios
Segundo Silva Silva e Laurencel
(2014) algumas empresas ingressam em
segmentos diferenciados de governanccedila
corporativa com o propoacutesito de aumentar
sua credibilidade no mercado mobiliaacuterio
Assim na medida do aumento das
exigecircncias por mais informaccedilotildees
financeiras essas empresas estariam
dispostas a aumentar seus niacuteveis de
transparecircncia Analisando o niacutevel de
transparecircncia referente ao Ativo
Imobilizado (CPC 28) para o ano de
2012 Silva Silva e Laurencel (2014)
argumentam que o segmento diferenciado
de mercado (Bovespa Mais Niacuteveis 1 e 2 de
Governanccedila Corporativa e Novo Mercado)
apresenta um iacutendice de natildeo divulgaccedilatildeo
menor que o segmento tradicional de
mercado
Depois de selecionado o segmento
de empresas a serem estudadas foram
excluiacutedas as instituiccedilotildees financeiras
seguradoras e corretoras instituiccedilotildees de
intermediaccedilatildeo para operaccedilotildees do mercado
de capitais e empresas de intermediaccedilatildeo
financeira que apresentam caracteriacutesticas
significativamente diferentes Apoacutes as
exclusotildees a populaccedilatildeo de empresas objeto
do estudo ficou restrita a 120 empresas
Por fim foi realizada a seleccedilatildeo de
uma amostra probabiliacutestica (aleatoacuteria) de
62 empresas que apresentam
caracteriacutesticas de todas as empresas que
compotildeem o segmento Novo Mercado A
tabela abaixo apresenta a composiccedilatildeo da
amostra por setor de atividade
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117 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Tabela 2 ndash Composiccedilatildeo da amostra por setor de atividade
Setor de atividade Quant de empresas
1 Agro e Pesca 3 5
2 Alimentos e Bebidas 4 6
3 Comeacutercio 5 8
4 Construccedilatildeo 6 10
5 Eletroeletrocircnicos 1 2
6 Energia Eleacutetrica 3 5
7 Maacutequinas Induacutestrias 1 2
8 Minerais Natildeo Metaacutelicos - 0
9 Mineraccedilatildeo 2 3
10 Papel e Celulose 1 2
11 Petroacuteleo e Gaacutes 3 5
12 Siderurgia amp Metalurgia 2 3
13 Software e Dados 1 2
14 Telecomunicaccedilotildees - 0
15 Transporte Serviccedilos 5 8
16 Tecircxtil 3 5
17 Veiacuteculos e peccedilas 2 3
18 Outros 20 32
Total 62 100
Nota (a) Foi utilizada a classificaccedilatildeo setorial da Economaacutetica copy
Fonte elaborada pelos autores
32 Coleta e Anaacutelise de Dados
A coleta das informaccedilotildees foi
realizada manualmente em fevereiro de
2014 atraveacutes de pesquisa dos dados
disponiacuteveis nas Demonstraccedilotildees Financeiras
Padronizadas (DFPs) dos anos de 2012
2011 e 2010 arquivadas no site da
Comissatildeo de Valores Mobiliaacuterios (CVM)
A anaacutelise se restringiu aos anos de 2010
2011 e 2012 pois o estudo buscou analisar
as mudanccedilas nos resultados abrangentes
apoacutes o periacuteodo de adoccedilatildeo das Normas
Internacionais de Contabilidade no Brasil
A coleta dos dados (e a respectiva
anaacutelise do conteuacutedo) compreendeu a
pesquisa das seguintes partes integrantes
das Demonstraccedilotildees Financeiras
Padronizadas (DFPs) (a) Demonstraccedilatildeo de
Resultados Abrangentes (b) Demonstraccedilatildeo
das Mutaccedilotildees do Patrimocircnio Liacutequido (c)
Demonstraccedilatildeo de Resultado do Exerciacutecio
e (d) Notas Explicativas
A anaacutelise qualitativa ocorreu por
meio da anaacutelise das notas explicativas das
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118 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
demonstraccedilotildees contaacutebeis das empresas
analisadas para (a) identificar as empresas
que apresentaram informaccedilotildees de resultado
abrangente e (b) identificar como essas
informaccedilotildees foram apresentadas bem
como os componentes do resultado
abrangente que impactaram as empresas
Com a finalidade de analisar se o
resultado abrangente foi estatisticamente
diferente do resultado do periacuteodo foi
realizado o teste de diferenccedila de meacutedias
(parameacutetrico ou natildeo parameacutetrico) para
anaacutelise de amostras pareadas isto eacute os
testes foram realizados utilizando-se o
Lucro Liacutequido (LL) divulgado na
Demonstraccedilatildeo do Resultado do Exerciacutecio
e o Resultado Abrangente (LLA) que
inclui os ajustes divulgados na
Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente
Para anaacutelise da adequaccedilatildeo do teste
estatiacutestico parameacutetrico (teste t) ou natildeo
parameacutetrico (teste Wilcoxon) foi realizado
o teste estatiacutestico Kolmogorov-Smirnov
para anaacutelise da normalidade dos dados A
Tabela 3 apresenta as estatiacutesticas
descritivas das variaacuteveis estudadas
Tabela 3 ndash Estatiacutesticas Descritivas das Variaacuteveis LL e LLA (Valores em Reais Mil)
Painel 1 ndash Empresas impactadas (com ajustes na DRA)
2012 2011 2010
LL LLA LL LLA LL LLA
Meacutedia 148387 164859 91268 123833 201873 186568
DP 565266 580905 349201 358183 274064 263541
Maacuteximo 2320618 2325597 830901 840809 744050 739577
Miacutenimo -1172774 -1162893 -746683 -605532 -155005 -155783
N 31 27 26
Painel 2 ndash Todas as empresas da amostra
2012 2011 2010
LL LLA LL LLA LL LLA
Meacutedia 154043 162279 151393 165807 250667 244144
DP 622747 629765 460357 461721 406197 404159
Maacuteximo 2320618 2325597 1816915 1816915 1830914 1830914
Miacutenimo -2172855 -2172855 -905189 -905189 -155005 -155783
N 62 61 61
Nota (a) Definiccedilatildeo das siglas (1) LL ndash Lucro Liacutequido do periacuteodo (2) LLA ndash Lucro Abrangente (3) DP ndash
Desvio Padratildeo (b) Uma empresa natildeo apresentou as demonstraccedilotildees financeiras nos anos de 2011 e 2010
Fonte elaborada pelos autores
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119 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Buscando verificar se o resultado
abrangente foi estatisticamente diferente
do resultado do periacuteodo foram formuladas
as seguintes hipoacuteteses estatiacutesticas
H0 Natildeo haacute diferenccedila
estatisticamente significativa entre o
Resultado Abrangente (LLA) e o
Resultado do Periacuteodo (LL) das empresas
que compotildeem o segmento do Novo
Mercado
H1 Haacute diferenccedila estatisticamente
significativa entre o Resultado Abrangente
(LLA) e o Resultado do Periacuteodo (LL) das
empresas que compotildeem o segmento do
Novo Mercado
A anaacutelise dos impactos do
Resultado Abrangente (e seus
componentes) sobre o resultado do periacuteodo
(lucro liacutequido) tambeacutem foi realizada por
meio da anaacutelise da magnitude dos efeitos
(em termos monetaacuterios e percentuais) dos
ajustes dos componentes que compotildeem o
resultado abrangente Assim como
realizado no estudo de Rahman e Hmadan
(2011) foi examinado se as variaccedilotildees do
resultado do periacuteodo apoacutes os itens que
formam o resultado abrangente foram
positivas ou negativas (ou seja se
resultado abrangente eacute maior ou menor que
o resultado do periacuteodo) Por fim foi
analisado qual pronunciamento contaacutebil
mais afetou o resultado abrangente das
empresas analisadas
4 RESULTADOS
41 Evidenciaccedilatildeo das informaccedilotildees do
resultado abrangente pelas empresas
analisadas
As informaccedilotildees gerais sobre a
forma de apresentaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo
do Resultado Abrangente satildeo apresentadas
a seguir na Tabela 4
O Painel 1 da Tabela 4 demonstra
que quase a totalidade das empresas
analisadas divulgou a Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente sendo que em 2010
(primeiro ano de divulgaccedilatildeo) quatro
empresas natildeo apresentaram a DRA Em
2011 e 2012 apenas uma empresa estava
na mesma situaccedilatildeo Considerando que natildeo
foi observado se havia ressalva nos
pareceres de auditoria externa eacute possiacutevel
depreender que as empresas natildeo foram
impactadas por ajustes de ganhos e perdas
no resultado abrangente no periacuteodo
Conforme anaacutelise do Painel 2 da
Tabela 4 percebe-se que no geral a maior
parte das empresas analisadas
apresentaram os Outros Resultados
Abrangentes (ORA) tanto na
Demonstraccedilatildeo de Resultados Abrangentes
(DRA) quanto na Demonstraccedilatildeo das
Mutaccedilotildees do Patrimocircnio Liacutequido (DMPL)
obedecendo assim o exigido no CPC 26
Em relaccedilatildeo agraves empresas que natildeo
apresentaram a Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente no periacuteodo
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120 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
analisado apenas uma empresa alegou natildeo
apresentar saldos nas contas que compotildeem
a Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente
No que se refere agraves Notas
Explicativas nos dois primeiros anos de
elaboraccedilatildeo obrigatoacuteria da DRA poucas
empresas apresentaram informaccedilotildees
adicionais sobre o resultado abrangente
sendo que apenas 5 empresas em 2011 e 6
empresas em 2010 apresentaram quadros
com informaccedilotildees sobre itens do resultado
abrangente Entre essas empresas a maior
parte delas explicou a forma de
reconhecimento e mensuraccedilatildeo enquanto as
demais natildeo apresentaram informaccedilotildees Em
2012 esse nuacutemero aumentou para 10
empresas
Tabela 4 - Apresentaccedilatildeo das informaccedilotildees de Resultado Abrangente
Painel 1 - Apresentaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente (DRA)
2012 2011 a 2010
a
Quant Quant Quant
Empresas que apresentaram a DRA 61 984 60 984 57 934
Empresas que natildeo apresentaram DRA 1 16 1 16 4 66
Total 62 1000 61 1000 61 1000
Painel 2 - Forma de divulgaccedilatildeo dos Resultados Abrangentes nas DFPsb
2012 2011 2010
Quant Quant Quant
Divulgaccedilatildeo somente na DRA 1 16 2 33 1 18
Divulgaccedilatildeo na DRA e na DMPL d 60 984 58 967 56 982
Total 61 1000 60 1000 57 1000
Painel 3 ndash Empresas com ganhos e perdas registrados em Resultado Abrangente no periacuteodo b
2012 2011 2010
Quant Quant Quant
Apresentaram DRA cajustes 31 508 27 450 26 456
Apresentaram DRA s ajustes 30 492 33 550 31 544
Total 61 1000 60 1000 57 1000
Nota (a) Uma das empresas selecionadas natildeo arquivou suas demonstraccedilotildees contaacutebeis no site da CVM nos anos
de 2011 e 2010 razatildeo pela qual a amostra ficou menor (b) Inclui apenas as empresas que apresentaram a
Demonstraccedilatildeo de Resultados Abrangentes (c) Demonstraccedilotildees Financeiras Padronizadas (DFP) (d)
Demonstraccedilatildeo das Mutaccedilotildees do Patrimocircnio Liacutequido (DMPL) Fonte elaborada pelos autores
Em relaccedilatildeo aos impactos dos
resultados abrangentes nas demonstraccedilotildees
contaacutebeis publicadas observa-se no Painel
3 (da Tabela 4) que aproximadamente
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121 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
metade das empresas natildeo apresentou
movimentaccedilatildeo na DRA (456 em 2010
450 em 2011 e 508 em 2012) Tal
constataccedilatildeo eacute importante na medida em
que demonstra que um significativo
nuacutemero de empresas natildeo estava sujeito aos
tratamentos contaacutebeis que geram o
reconhecimento de ganhos e perdas
diretamente no patrimocircnio liacutequido
A Tabela 5 apresenta os itens com
saldo nas Demonstraccedilotildees de Resultado
Abrangente das empresas analisadas
Tabela 5 ndash Quantidade de ajustes por empresa no resultado abrangente das empresas analisadas
2012 2011 2010
Item indicado na DRA Quant c Quant
c Quant
c
CPC 2 Variaccedilatildeo cambial s investimento no
exterior 19 373 15 326 15 349
CPC 18
(a) Participaccedilatildeo no Resultado abrangente de
controladas (b) Equiv Patrimonial s
Result Abrangentes de Coligadas (c)
Ajuste reflexo de controladora (d)
Incorporaccedilatildeo de empresas e (e)
Dividendosb
4 78 2 43 2 47
CPC 32 IR e CS diferidos 5 98 5 109 4 93
CPC 33 Ganhoperda atuarial c benefiacutecios poacutes-
emprego 4 78 3 65 3 69
CPC 38
(a) Marcaccedilatildeo a mercado s aplicaccedilatildeo
financeira (b) Efeito de marcaccedilatildeo a
mercado sobre instrumentos de hedge (c)
Variaccedilatildeo do valor justo dos ativos
financeiros disponiacuteveis p venda (d)
Ganhosperdas sobre hedge de FC (e)
Ganhos liacutequidos s ativos disponiacuteveis p
venda (f) Ganho (perda) em derivativos
(g) Mensuraccedilatildeo de Instrumentos
Financeiros liacutequidos de impostos (h)
Resultado com instrumentos de ldquohedgerdquo
(Bonds) soperaccedilotildees no exterior liacuteq dos
efeitos tributaacuterios e (i) Resultado com
instrumentos de ldquohedgerdquo (NDF) s
operaccedilotildees no exterior liacutequido dos efeitos
tributaacuterios 13 255 15 326 15 349
Outros d
(a) Amortizaccedilatildeo da Correccedilatildeo Monetaacuteria
sobre ativos corrigidos 9697 (b) Ajuste de
Avaliaccedilatildeo Patrimonial e (c) Outros 6 118 6 131 4 93
Total 51 1000 46 1000 43 1000
Nota (a) Quant corresponde ao nuacutemero de empresas que apresentaram saldos decorrentes dos respectivos
CPCs nas contas de resultado abrangente (b) O efeito da conta dividendos demonstrado na DRA natildeo impacta a
conta Ajuste de Avaliaccedilatildeo Patrimonial mas sim o Patrimocircnio Liacutequido Eacute importante destacar que o estudo
utilizou informaccedilotildees consolidadas por isso aparece a conta Dividendos (c) quantidade de ajustes sobre o total
de ajustes identificado (d) Empresas que natildeo forneceram informaccedilotildees que permitissem identificar claramente
qual pronunciamento teacutecnico estava relacionado ao item identificado
Fonte elaborada pelos autores
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122 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
A partir da anaacutelise dos dados
apresentados na Tabela 5 verifica-se que o
Pronunciamento Teacutecnico CPC 2 foi o item
que mais frequentemente impactou o
resultado abrangente das empresas no
periacuteodo analisado Observa-se que o item
Variaccedilatildeo Cambial sobre Investimento no
Exterior (CPC 02) impactou 19 empresas
(373) em 2012 15 empresas (326) em
2011 e 15 empresas (349) em 2010
Esse resultado eacute similar aos resultados
encontrados nos estudos de Rahman e
Hmadan (2011) e Bamber et al (2010)
nos quais o item variaccedilatildeo cambial foi o
componente mais apresentado pelas
empresas analisadas
O segundo pronunciamento teacutecnico
mais recorrente foi o CPC 38 que trata do
reconhecimento e mensuraccedilatildeo de
Instrumentos Financeiros Destaca-se que
esse item apresentou uma grande variedade
de termos utilizados Notadamente a
grande variedade de nomenclaturas
utilizadas dificulta a compreensatildeo
comparaccedilatildeo e anaacutelise das Demonstraccedilotildees
do Resultado Abrangente tanto por parte
do pesquisador quanto pelo usuaacuterio da
informaccedilatildeo
42 Efeitos das informaccedilotildees do resultado
abrangente no resultado das empresas
analisadas
A Tabela 6 apresenta os resultados
do teste de diferenccedila (pareada) de meacutedias
do Lucro Liacutequido e do Lucro Liacutequido
Abrangente para as empresas da amostra
que apresentaram ajustes nas contas que
compotildeem a Demonstraccedilatildeo de Resultado
Abrangente e para a amostra total de
modo a verificar se existem diferenccedilas
estatisticamente significativas entre as duas
meacutetricas contaacutebeis nos anos de 2010 2011
e 2012
Tabela 6 ndash Resultados dos Testes Estatiacutesticos de Diferenccedila de Meacutedias entre o Lucro Liacutequido e o Lucro
Abrangente do Periacuteodo
Painel 1 ndash Apenas empresas com ajustes na DRA
Variaccedilatildeo KS c Teste T
d Wilcoxon
e
Ano Nordm LLa LLA
a
b Z Sig t Sig Z Sig
2012 31 148387 164859 +111 1155
1171
0139
0129 -0992 0329 -1117 0264
2011 27 91268 123833 +357 0640
0579
0808
0891 -1270 0215 -2114 0034
2010 26 201873 186568 -76 1260
1040
0084
0230 1264 0218 -2781 0005
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123 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
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Tabela 6 ndash Resultados dos Testes Estatiacutesticos de Diferenccedila de Meacutedias entre o Lucro Liacutequido e o Lucro
Abrangente do Periacuteodo - continuaccedilatildeo
Painel 2 ndash Amostra total
Variaccedilatildeo KS c Teste T
d Wilcoxon
e
Ano Nordm LLa LLA
a
b Z Sig t Sig Z Sig
2012 62 154043 162279 +53 1702
1749
0006
0004 -0992 0325 -1117 0264
2011d 61 151393 165807 +95
1594
1566
0012
0015 -1262 0212 -2114 0034
2010 d 61 250667 244144 -26
2003
1894
0001
0002 1255 0214 -2781 0005
Notas (a) Valores em R$ Mil sendo os valores meacutedios do total dos saldos de lucro liacutequido (LL) e dos saldos de
resultado abrangente (LLA ndash Lucro Liacutequido Abrangente) de todas as empresas com ajustes na DRA no caso do
Painel 1 e de toda a amostra exceto a empresa que natildeo divulgou a demonstraccedilatildeo financeira no caso do Painel 2
(b) Diferenccedila entre o LLA e o LL dividido pelo LL (c) Teste Kolmogorov-Smirnov (KS) para anaacutelise da
normalidade das variaacuteveis A primeira linha refere-se ao LL enquanto a segunda linha refere-se ao LLA (d)
Teste parameacutetrico (t test) de diferenccedila de meacutedias pareadas (paired samples test) (e) Teste natildeo parameacutetrico
(wilcoxon test) de diferenccedilas de meacutedias pareadas (f) As significacircncias dos testes estatiacutesticos apresentadas
correspondem agrave probabilidade nas duas caudas (2-tailed) e (g) 1 de niacutevel de significacircncia 5 de niacutevel de
significacircncia 10 de niacutevel de significacircncia
Fonte elaborada pelos autores
Com a finalidade de verificar a
existecircncia de diferenccedila significativa entre o
Resultado do Periacuteodo (LL) e o Resultado
Abrangente (LLA) foram realizados testes
estatiacutesticos de diferenccedilas de meacutedias
(parameacutetrico ndash T test e natildeo parameacutetrico ndash
Wilcoxon test) conforme o resultado da
normalidade apurado para as distribuiccedilotildees
analisadas (conforme indicado pelo teste
Kolmogorov Smirnov)
Os resultados apurados na anaacutelise
estatiacutestica das empresas que apresentaram
ajustes na Demonstraccedilatildeo do Resultado
Abrangente (vide Painel 1 da Tabela 6)
demonstram que apenas no ano de 2010 o
Resultado do Periacuteodo (LL) e o Resultado
Abrangente (LLA) satildeo estatisticamente
diferentes (z = -2781 p-value lt1)
Analisando as diferenccedilas entre o
Resultado do Periacuteodo (LL) e o Resultado
Abrangente (LLA) para toda a amostra
(painel 2 da Tabela 6) observa-se que
existem diferenccedilas estatisticamente
significativas nas referidas variaacuteveis para
os anos de 2011 e 2010 (z= -2 114 p-
value lt5 e z = -2781 p-value lt1
respectivamente)
De fato pode-se constatar que os
resultados estatiacutesticos natildeo parameacutetricos
para a amostra completa e para as
empresas que apresentaram ajustes na
DRA foram exatamente iguais isto eacute o
resultado natildeo eacute afetado pela inclusatildeo das
empresas que natildeo apresentaram ajustes
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124 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
Observa-se tambeacutem que no teste
parameacutetrico a inclusatildeo das empresas sem
ajustes na DRA afeta a anaacutelise da
normalidade das distribuiccedilotildees
especialmente no ano de 2011
Em resumo os resultados apurados
permitem concluir que existem diferenccedilas
entre as meacutetricas Resultado do Periacuteodo
(LL) e Resultado Abrangente (LLA) para
as empresas que compotildeem o Novo
Mercado nos anos de 2011 e 2010 As
diferenccedilas meacutedias apuradas foram de
+95 e -26 em 2011 e 2010
respectivamente quando consideradas
todas as empresas da amostra e de +357
e -76 em 2011 e 2010 respectivamente
quando consideradas apenas as empresas
que apresentaram ajustes na DRA Os
resultados encontrados indicam que os
efeitos satildeo relevantes quando considerado
apenas o grupo de empresas com ajustes na
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
do periacuteodo
O exerciacutecio de 2012 apresentou
uma variaccedilatildeo nas meacutetricas de +111 e
+53 para a amostra parcial e completa
respectivamente mas ambas as diferenccedilas
natildeo satildeo estatisticamente significativas
(tanto no teste parameacutetrico quanto no natildeo
parameacutetrico)
Assim pode-se afirmar tambeacutem
que os efeitos dos ganhos e perdas
reconhecidos diretamente no patrimocircnio
liacutequido (e indicados na DRA) variam
significativamente de ano para ano tanto
em termos percentuais quanto na direccedilatildeo
do efeito
A Tabela 7 demonstra a natureza
dos ajustes das contas do Resultado
Abrangente no resultado do periacuteodo das
empresas analisadas no periacuteodo analisado
Tabela 7 ndash Natureza dos ajustes do Resultado Abrangente a
2012 2011 2010
Natureza dos ajustes b Quant Quant Quant
Positivo 17 548 20 741 5 192
Negativo 14 452 7 259 21 808
Subtotal 31 1000 27 1000 26 1000
Sem ajuste c 31 34 35
Total 62 61 61
Notas (a) Inclui apenas as empresas que arquivaram as demonstraccedilotildees contaacutebeis na Comissatildeo de Valores
Mobiliaacuterios razatildeo pela qual o nuacutemero de empresas eacute menor em 2011 e 2010 conforme indicado na Tabela 3 (b)
As empresas foram segregadas em dois grupos sendo o primeiro daquelas que apuraram um ajuste total positivo
isto eacute os efeitos aumentaram o lucro liacutequido do periacuteodo da empresa analisada O segundo grupo eacute formado pelas
demais empresas e (c) Inclui as empresas que natildeo divulgaram a DRA conforme indicado no painel 1 da Tabela
3 Consideram-se essas empresas como sem ajuste em funccedilatildeo de apresentarem o parecer dos auditores
independentes sem ressalva ou ecircnfase
Fonte elaborada pelos autores
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125 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
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Como pode ser observada na
Tabela 7 a distribuiccedilatildeo entre empresas
com ajustes positivos e negativos variou
significativamente de ano para ano Em
2010 a maior parte das empresas (808)
teve ajuste negativo enquanto no ano de
2011 a maior parte das empresas (741)
teve ajuste positivo Em 2012 observa-se
um equiliacutebrio entre os dois grupos Tal
resultado talvez possa decorrer dos efeitos
ciacuteclicos dos efeitos contaacutebeis quando as
variaccedilotildees cambiais ou variaccedilotildees de preccedilos
de mercado de ativos financeiros por
exemplo apresentam crescimento e
reduccedilatildeo ao longo do tempo
A maior quantidade de impactos
negativos evidenciados em 2010 pelas
empresas analisadas coincide com os
resultados encontrados por Ferraro (2011)
no estudo das empresas italianas listadas
na bolsa de valores no ano de 2009 Uma
diferenccedila relevante do presente estudo em
relaccedilatildeo ao estudo realizado por Ferraro
(2011) refere-se ao fato de que nenhuma
empresa da amostra analisada pela referida
autora alegou natildeo ter sido impactada (ou
natildeo apresentou informaccedilotildees) em relaccedilatildeo ao
resultado abrangente
A Tabela 8 permite visualizar como
cada um dos pronunciamentos teacutecnicos
emitidos pelo CPC acarretou ajustes na
Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente no
periacuteodo analisado
Tabela 8 - Efeito dos ajustes no resultado abrangente do periacuteodo (31 empresas em 2012 27 empresas em 2011
e 26 empresas em 2010)
Painel 1 ndash Magnitude dos Ajustes () por CPC no Resultado Abrangente
Ano Efeito CPC 2 CPC 18 CPC 32 CPC 33 CPC 38 Outros
2012 do ajuste a 1604 -03 169 -713 -145 87
Meacutedia dos ajustes 84 -01 34 -178 -11 15
2011 do ajuste 1057 11 59 -87 -70 29
Meacutedia dos ajustes 70 06 12 -29 -05 05
2010 do ajuste -1095 -35 -147 -239 516 000
Meacutedia dos ajustes -73 -17 -37 -80 34 000
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126 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
Tabela 8 - Efeito dos ajustes no resultado abrangente do periacuteodo (31 empresas em 2012 27 empresas em 2011
e 26 empresas em 2010) - continuaccedilatildeo
Painel 2 ndash Natureza do Ajuste (em quantidade) por CPC no Resultado Abrangente
Ano Natureza do Ajuste CPC 2 CPC 18 CPC 32 CPC 33 CPC 38 Outros
Positivo 13 2 4 0 3 4
2012 Negativo 6 2 1 4 10 2
Total 19 4 5 4 13 6
Positivo 12 2 3 1 10 4
2011 Negativo 3 0 2 2 5 2
Total 15 2 5 3 15 6
Positivo 2 0 1 0 7 2
2010 Negativo 13 2 3 3 8 2
Total 15 2 4 3 15 4
Notas (a) O percentual do ajuste foi calculado a partir da divisatildeo do valor total resultante de um CPC pelo total
de ajustes (b) A meacutedia do percentual dos ajustes corresponde agrave divisatildeo do percentual dos efeitos pela quantidade
de ajustes de cada CPC e (c) A quantidade do Painel 2 corresponde agrave contagem simples das ocorrecircncias dos
ajustes na Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente
Fonte elaborada pelos autores
No que se refere agrave magnitude dos
ajustes o Pronunciamento Teacutecnico CPC 02
(Efeitos das Mudanccedilas nas Taxas de
Cacircmbio e Conversatildeo de Demonstraccedilotildees
Contaacutebeis) apresentou o maior efeito
confirmando os resultados apresentados no
referencial teoacuterico O percentual do ajuste
foi de 1604 em 2012 1057 em 2011 e
-1095 em 2010
Destaca-se tambeacutem o efeito
significativo do Pronunciamento Teacutecnico
CPC 33 (Benefiacutecios a Empregados) em
2012 com efeito negativo de 713 e do
Pronunciamento Teacutecnico CPC 38 em 2010
com efeito positivo de 516
Notadamente a cada ano observa-se uma
variaccedilatildeo significativa na contribuiccedilatildeo de
cada pronunciamento do CPC na
composiccedilatildeo do Lucro Abrangente
A Tabela 9 apresenta os efeitos no
Lucro Abrangente (apenas das empresas
com ajustes na DRA) em termos
monetaacuterios para cada um dos anos
analisados
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127 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
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Tabela 9 ndash Efeitos dos ajustes do resultado abrangente por CPC (em termos monetaacuterios)
2012 2011 2010
CPC R$ Quant Meacutedia R$ Quant Meacutedia R$ Quant Meacutedia
CPC 2 819042 19 43107 929064 15 61938 -435793 15 -29053
CPC 18 -1323 4 -331 9998 2 4999 -13826 2 -6913
CPC 32 86421 5 17284 52252 5 10450 -58575 4 -14644
CPC 33 -363988 4 -90997 -76131 3 -25377 -95019 3 -31673
CPC 38 -74094 13 -5700 -61778 15 -4119 205303 15 13687
Outros 44568 6 7428 25845 6 4308 -17 4 -425
Total 510626 51 -29209 879250 46 52199 -397927 43 -68600
Notas (a) Valores em Reais Mil (b) CPC 02 (R2) - Efeitos das mudanccedilas nas taxas de cacircmbio e conversatildeo de
demonstraccedilotildees contaacutebeis CPC 18 (R2) - Investimento em coligada em controlada e em empreendimento
controlado em conjunto CPC 32 - Tributos sobre o lucro CPC 33 (R1) - Benefiacutecios a empregados e CPC 38 -
Instrumentos Financeiros reconhecimento e mensuraccedilatildeo e (c) Inclui apenas empresas com ajustes na DRA
Fonte elaborada pelos autores
Em termos monetaacuterios o
Pronunciamento Teacutecnico CPC 2 foi o que
mais afetou a DRA das empresas nos anos
analisados sendo os efeitos de R$ 819042
mil em 2012 R$ 929064 mil em 2011 e
negativo em R$ 435793 mil em 2010
Destaca-se que o Pronunciamento Teacutecnico
CPC 33 gerou ajuste negativo em todos os
anos (R$ 363988 mil em 2012 R$ 76131
mil em 2011 e R$ 95019 mil em 2010)
A anaacutelise dos efeitos no Resultado
Abrangente por setor de atividade
demonstra que o CPC 02 (CPC que mais
impactou as empresas analisadas)
apresentou efeitos relevantes nos setores
de (a) Veiacuteculos e Peccedilas (b) Alimentos e
Bebidas (c) Mineraccedilatildeo e (d) Petroacuteleo e
Gaacutes (somente em 2012) O
Pronunciamento Teacutecnico CPC 38 afetou
mais o Resultado Abrangente das empresas
que compotildeem o setor de Veiacuteculos e Peccedilas
Agropecuaacuteria e Pesca e Outros
5 CONCLUSAtildeO
Considerando a recente exigecircncia
de divulgaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente (DRA) no Brasil o
presente estudo teve como objetivo
principal analisar o conteuacutedo
informacional da DRA publicada pelas
empresas brasileiras de capital aberto que
compotildeem o segmento Novo Mercado da
Bolsa de Valores Mercadorias e Futuros
(BMampFBovespa) nos anos de 2010 2011 e
2012 apoacutes a adoccedilatildeo das Normas
Internacionais de Contabilidade no Brasil
Mais especificamente foi analisado (a) se
o resultado abrangente apresentou
diferenccedilas estatisticamente significativas
em relaccedilatildeo ao lucro liacutequido divulgado na
Demonstraccedilatildeo do Resultado do Exerciacutecio
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128 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
(DRE) (b) se os itens que impactaram o
resultado abrangente foram positivos ou
negativos e (c) quais pronunciamentos
contaacutebeis mais impactaram o resultado
abrangente divulgado pelas empresas
analisadas Para analisar o conteuacutedo
informacional da Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente foram utilizados
testes estatiacutesticos de diferenccedilas de meacutedias
para amostras pareadas (Lucro Liacutequido do
periacuteodo - LL e o Resultado Abrangente ndash
LLA) bem como uma anaacutelise qualitativa
dos componentes da DRA em cada
periacuteodo
Em resumo os resultados
apresentados na anaacutelise dos dados
demonstraram que
(a) Aproximadamente metade
das empresas natildeo apresentou
movimentaccedilatildeo na DRA (456 em 2010
450 em 2011 e 508 em 2012)
(b) Poucas empresas
apresentaram informaccedilotildees adicionais em
notas explicativas sobre o resultado
abrangente (sendo 6 empresas em 2010 5
empresas em 2011 e 10 empresas em
2012)
(c) Os Pronunciamentos
Teacutecnicos que mais frequentemente
impactaram o resultado abrangente das
empresas no periacuteodo analisado foram os
CPC 2 - Efeitos das Mudanccedilas nas Taxas
de Cacircmbio e Conversatildeo de Demonstraccedilotildees
Contaacutebeis (sendo 19 empresas 373 em
2012 15 empresas 326 em 2011 e 15
empresas 349 em 2010) e o CPC 38 -
Reconhecimento e Mensuraccedilatildeo de
Instrumentos Financeiros
(d) O Pronunciamento Teacutecnico
CPC 02 apresentou o maior efeito
confirmando os resultados apresentados
em estudos anteriores (1604 em 2012
1057 em 2011 e -1095 em 2010)
Destaca-se tambeacutem o efeito significativo
do Pronunciamento Teacutecnico CPC 33
(Benefiacutecios a Empregados) no ano de 2012
(efeito negativo de 713) e do
Pronunciamento Teacutecnico CPC 38 em 2010
(efeito positivo de 516)
(e) A distribuiccedilatildeo entre
empresas com impactos positivos e
negativos variou significativamente de ano
para ano Em 2010 a maior parte das
empresas (808) teve ajuste negativo
enquanto no ano de 2011 a maior parte
das empresas (741) teve ajuste positivo
Em 2012 observa-se um equiliacutebrio entre
os dois grupos e
(f) Os resultados apurados
permitem concluir que existem diferenccedilas
entre as meacutetricas Resultado do Periacuteodo
(LL) e Resultado Abrangente (LLA) para
as empresas que compotildeem o Novo
Mercado nos anos de 2011 e 2010 As
diferenccedilas meacutedias apuradas foram de
+95 em 2011 e -26 em 2010 quando
consideradas todas as empresas da
amostra e de +357 em 2011 e -76 em
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129 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
2010 quando consideradas apenas as
empresas que apresentaram ajustes na
DRA Os resultados encontrados indicam
que os efeitos satildeo relevantes quando
considerado apenas o grupo de empresas
impactadas isto eacute com ajustes na
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
do periacuteodo
Os resultados sugerem que os
efeitos provocados pelos novos
pronunciamentos teacutecnicos no Resultado
Abrangente podem variar
significativamente de empresa para
empresa e de ano para ano tanto em
relaccedilatildeo agrave magnitude do efeito quanto na
direccedilatildeo do efeito conforme jaacute sugerido
pelos estudos anteriores (RAHMAN
HMADAM 2011) Tal resultado pode
decorrer dos efeitos ciacuteclicos dos ajustes
contaacutebeis quando as variaccedilotildees cambiais ou
variaccedilotildees de preccedilos de mercado de ativos
financeiros por exemplo apresentam
crescimento e reduccedilatildeo ao longo do tempo
(como sugerido por KANAGARETNAM
MATHIEU SHEDATA 2009)
Notadamente a grande variedade
de nomenclaturas adotada para os
componentes decorrentes da aplicaccedilatildeo do
CPC 38 (Instrumentos Financeiros)
dificulta a compreensatildeo comparaccedilatildeo e
anaacutelise das Demonstraccedilotildees do Resultado
Abrangente tanto por parte do pesquisador
quanto pelo usuaacuterio da informaccedilatildeo Assim
os oacutergatildeos reguladores poderiam emitir
orientaccedilotildees (OCPC) especiacuteficas sobre a
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
de modo a ampliar a qualidade das
informaccedilotildees prestadas pelas empresas
inclusive no que diz respeito agrave comparaccedilatildeo
entre empresas
Os resultados apurados permitem
concluir que para as empresas de capital
aberto que pertencem ao segmento de
Novo Mercado da BMampFBovespa um
significativo nuacutemero de empresas natildeo
estavam sujeitas aos tratamentos contaacutebeis
que geram o reconhecimento de ganhos e
perdas diretamente no patrimocircnio liacutequido
(50 em 2012 557 em 2011 e 573
em 2010) Por outro lado existem
empresas que apresentaram grandes
diferenccedilas entre o Lucro Liacutequido e o
Resultado Abrangente e
consequentemente devem merecer atenccedilatildeo
dos investidores (acionistas e credores) e
dos profissionais que realizam as anaacutelises
das demonstraccedilotildees contaacutebeis preparadas
pelas empresas Notadamente como os
efeitos decorrentes dos CPCs podem
apresentar magnitudes e sinais diferentes eacute
razoaacutevel supor que eles possam ser
relevantes (individualmente ou em
conjunto) para os usuaacuterios da informaccedilatildeo
contaacutebil quando analisados de forma
segregada
Tambeacutem eacute importante destacar que
os resultados observados indicam que os
itens que compotildeem a Demonstraccedilatildeo de
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130 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
Resultados Abrangentes tecircm o potencial de
gerar volatilidade nos resultados do
exerciacutecio se forem reconhecidos na
Demonstraccedilatildeo de Resultado do Exerciacutecio
Espera-se que os resultados
observados no presente estudo contribuam
para a literatura nacional e internacional
na medida em que demonstram como a
DRA exigida nas normas internacionais e
utilizada em diversos paiacuteses eacute utilizada e
evidencia o impacto dos ganhos e perdas
que natildeo transitam pela Demonstraccedilatildeo de
Resultado no contexto brasileiro
A principal limitaccedilatildeo observada no
presente estudo deve-se ao fato de que
somente foram analisadas as empresas que
compotildeem o segmento Novo Mercado o
que natildeo possibilita a generalizaccedilatildeo dos
resultados para empresas que natildeo
pertencem a esse grupo Ressalta-se que a
escolha da anaacutelise do referido grupo de
empresas deveu-se agrave premissa de que essas
empresas apresentam uma maior qualidade
das informaccedilotildees evidenciadas permitindo
a realizaccedilatildeo do estudo com base em dados
confiaacuteveis
Considerando que em alguns
periacuteodos o Resultado Abrangente possa
apresentar valores significativamente
diferentes do Lucro Liacutequido do periacuteodo
recomenda-se que estudos futuros (1)
analisem amostras pertencentes a outros
segmentos da BMampFBovespa (2)
examinem como os componentes da
demonstraccedilatildeo abrangente afetam os
indicadores econocircmicos e financeiros das
empresas e (3) verifiquem a relevacircncia
dessas informaccedilotildees para os usuaacuterios da
informaccedilatildeo contaacutebil atraveacutes de estudos
quantitativos (value relevance) e
qualitativos (questionaacuterios e entrevistas)
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116 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
pela expectativa de a qualidade das
informaccedilotildees divulgadas no Relatoacuterio
Anual dessas empresas apresentarem em
geral uma qualidade superior
possibilitando uma adequada coleta de
dados para realizaccedilatildeo do estudo Destaca-
se que o segmento de Novo Mercado da
BMampFBovespa eacute composto por empresas
que atendem aos padrotildees mais elevados de
governanccedila corporativa dentre as empresas
de capital aberto com registro na Comissatildeo
de Valores Mobiliaacuterios
Segundo Silva Silva e Laurencel
(2014) algumas empresas ingressam em
segmentos diferenciados de governanccedila
corporativa com o propoacutesito de aumentar
sua credibilidade no mercado mobiliaacuterio
Assim na medida do aumento das
exigecircncias por mais informaccedilotildees
financeiras essas empresas estariam
dispostas a aumentar seus niacuteveis de
transparecircncia Analisando o niacutevel de
transparecircncia referente ao Ativo
Imobilizado (CPC 28) para o ano de
2012 Silva Silva e Laurencel (2014)
argumentam que o segmento diferenciado
de mercado (Bovespa Mais Niacuteveis 1 e 2 de
Governanccedila Corporativa e Novo Mercado)
apresenta um iacutendice de natildeo divulgaccedilatildeo
menor que o segmento tradicional de
mercado
Depois de selecionado o segmento
de empresas a serem estudadas foram
excluiacutedas as instituiccedilotildees financeiras
seguradoras e corretoras instituiccedilotildees de
intermediaccedilatildeo para operaccedilotildees do mercado
de capitais e empresas de intermediaccedilatildeo
financeira que apresentam caracteriacutesticas
significativamente diferentes Apoacutes as
exclusotildees a populaccedilatildeo de empresas objeto
do estudo ficou restrita a 120 empresas
Por fim foi realizada a seleccedilatildeo de
uma amostra probabiliacutestica (aleatoacuteria) de
62 empresas que apresentam
caracteriacutesticas de todas as empresas que
compotildeem o segmento Novo Mercado A
tabela abaixo apresenta a composiccedilatildeo da
amostra por setor de atividade
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117 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Tabela 2 ndash Composiccedilatildeo da amostra por setor de atividade
Setor de atividade Quant de empresas
1 Agro e Pesca 3 5
2 Alimentos e Bebidas 4 6
3 Comeacutercio 5 8
4 Construccedilatildeo 6 10
5 Eletroeletrocircnicos 1 2
6 Energia Eleacutetrica 3 5
7 Maacutequinas Induacutestrias 1 2
8 Minerais Natildeo Metaacutelicos - 0
9 Mineraccedilatildeo 2 3
10 Papel e Celulose 1 2
11 Petroacuteleo e Gaacutes 3 5
12 Siderurgia amp Metalurgia 2 3
13 Software e Dados 1 2
14 Telecomunicaccedilotildees - 0
15 Transporte Serviccedilos 5 8
16 Tecircxtil 3 5
17 Veiacuteculos e peccedilas 2 3
18 Outros 20 32
Total 62 100
Nota (a) Foi utilizada a classificaccedilatildeo setorial da Economaacutetica copy
Fonte elaborada pelos autores
32 Coleta e Anaacutelise de Dados
A coleta das informaccedilotildees foi
realizada manualmente em fevereiro de
2014 atraveacutes de pesquisa dos dados
disponiacuteveis nas Demonstraccedilotildees Financeiras
Padronizadas (DFPs) dos anos de 2012
2011 e 2010 arquivadas no site da
Comissatildeo de Valores Mobiliaacuterios (CVM)
A anaacutelise se restringiu aos anos de 2010
2011 e 2012 pois o estudo buscou analisar
as mudanccedilas nos resultados abrangentes
apoacutes o periacuteodo de adoccedilatildeo das Normas
Internacionais de Contabilidade no Brasil
A coleta dos dados (e a respectiva
anaacutelise do conteuacutedo) compreendeu a
pesquisa das seguintes partes integrantes
das Demonstraccedilotildees Financeiras
Padronizadas (DFPs) (a) Demonstraccedilatildeo de
Resultados Abrangentes (b) Demonstraccedilatildeo
das Mutaccedilotildees do Patrimocircnio Liacutequido (c)
Demonstraccedilatildeo de Resultado do Exerciacutecio
e (d) Notas Explicativas
A anaacutelise qualitativa ocorreu por
meio da anaacutelise das notas explicativas das
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118 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
demonstraccedilotildees contaacutebeis das empresas
analisadas para (a) identificar as empresas
que apresentaram informaccedilotildees de resultado
abrangente e (b) identificar como essas
informaccedilotildees foram apresentadas bem
como os componentes do resultado
abrangente que impactaram as empresas
Com a finalidade de analisar se o
resultado abrangente foi estatisticamente
diferente do resultado do periacuteodo foi
realizado o teste de diferenccedila de meacutedias
(parameacutetrico ou natildeo parameacutetrico) para
anaacutelise de amostras pareadas isto eacute os
testes foram realizados utilizando-se o
Lucro Liacutequido (LL) divulgado na
Demonstraccedilatildeo do Resultado do Exerciacutecio
e o Resultado Abrangente (LLA) que
inclui os ajustes divulgados na
Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente
Para anaacutelise da adequaccedilatildeo do teste
estatiacutestico parameacutetrico (teste t) ou natildeo
parameacutetrico (teste Wilcoxon) foi realizado
o teste estatiacutestico Kolmogorov-Smirnov
para anaacutelise da normalidade dos dados A
Tabela 3 apresenta as estatiacutesticas
descritivas das variaacuteveis estudadas
Tabela 3 ndash Estatiacutesticas Descritivas das Variaacuteveis LL e LLA (Valores em Reais Mil)
Painel 1 ndash Empresas impactadas (com ajustes na DRA)
2012 2011 2010
LL LLA LL LLA LL LLA
Meacutedia 148387 164859 91268 123833 201873 186568
DP 565266 580905 349201 358183 274064 263541
Maacuteximo 2320618 2325597 830901 840809 744050 739577
Miacutenimo -1172774 -1162893 -746683 -605532 -155005 -155783
N 31 27 26
Painel 2 ndash Todas as empresas da amostra
2012 2011 2010
LL LLA LL LLA LL LLA
Meacutedia 154043 162279 151393 165807 250667 244144
DP 622747 629765 460357 461721 406197 404159
Maacuteximo 2320618 2325597 1816915 1816915 1830914 1830914
Miacutenimo -2172855 -2172855 -905189 -905189 -155005 -155783
N 62 61 61
Nota (a) Definiccedilatildeo das siglas (1) LL ndash Lucro Liacutequido do periacuteodo (2) LLA ndash Lucro Abrangente (3) DP ndash
Desvio Padratildeo (b) Uma empresa natildeo apresentou as demonstraccedilotildees financeiras nos anos de 2011 e 2010
Fonte elaborada pelos autores
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119 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Buscando verificar se o resultado
abrangente foi estatisticamente diferente
do resultado do periacuteodo foram formuladas
as seguintes hipoacuteteses estatiacutesticas
H0 Natildeo haacute diferenccedila
estatisticamente significativa entre o
Resultado Abrangente (LLA) e o
Resultado do Periacuteodo (LL) das empresas
que compotildeem o segmento do Novo
Mercado
H1 Haacute diferenccedila estatisticamente
significativa entre o Resultado Abrangente
(LLA) e o Resultado do Periacuteodo (LL) das
empresas que compotildeem o segmento do
Novo Mercado
A anaacutelise dos impactos do
Resultado Abrangente (e seus
componentes) sobre o resultado do periacuteodo
(lucro liacutequido) tambeacutem foi realizada por
meio da anaacutelise da magnitude dos efeitos
(em termos monetaacuterios e percentuais) dos
ajustes dos componentes que compotildeem o
resultado abrangente Assim como
realizado no estudo de Rahman e Hmadan
(2011) foi examinado se as variaccedilotildees do
resultado do periacuteodo apoacutes os itens que
formam o resultado abrangente foram
positivas ou negativas (ou seja se
resultado abrangente eacute maior ou menor que
o resultado do periacuteodo) Por fim foi
analisado qual pronunciamento contaacutebil
mais afetou o resultado abrangente das
empresas analisadas
4 RESULTADOS
41 Evidenciaccedilatildeo das informaccedilotildees do
resultado abrangente pelas empresas
analisadas
As informaccedilotildees gerais sobre a
forma de apresentaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo
do Resultado Abrangente satildeo apresentadas
a seguir na Tabela 4
O Painel 1 da Tabela 4 demonstra
que quase a totalidade das empresas
analisadas divulgou a Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente sendo que em 2010
(primeiro ano de divulgaccedilatildeo) quatro
empresas natildeo apresentaram a DRA Em
2011 e 2012 apenas uma empresa estava
na mesma situaccedilatildeo Considerando que natildeo
foi observado se havia ressalva nos
pareceres de auditoria externa eacute possiacutevel
depreender que as empresas natildeo foram
impactadas por ajustes de ganhos e perdas
no resultado abrangente no periacuteodo
Conforme anaacutelise do Painel 2 da
Tabela 4 percebe-se que no geral a maior
parte das empresas analisadas
apresentaram os Outros Resultados
Abrangentes (ORA) tanto na
Demonstraccedilatildeo de Resultados Abrangentes
(DRA) quanto na Demonstraccedilatildeo das
Mutaccedilotildees do Patrimocircnio Liacutequido (DMPL)
obedecendo assim o exigido no CPC 26
Em relaccedilatildeo agraves empresas que natildeo
apresentaram a Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente no periacuteodo
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120 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
analisado apenas uma empresa alegou natildeo
apresentar saldos nas contas que compotildeem
a Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente
No que se refere agraves Notas
Explicativas nos dois primeiros anos de
elaboraccedilatildeo obrigatoacuteria da DRA poucas
empresas apresentaram informaccedilotildees
adicionais sobre o resultado abrangente
sendo que apenas 5 empresas em 2011 e 6
empresas em 2010 apresentaram quadros
com informaccedilotildees sobre itens do resultado
abrangente Entre essas empresas a maior
parte delas explicou a forma de
reconhecimento e mensuraccedilatildeo enquanto as
demais natildeo apresentaram informaccedilotildees Em
2012 esse nuacutemero aumentou para 10
empresas
Tabela 4 - Apresentaccedilatildeo das informaccedilotildees de Resultado Abrangente
Painel 1 - Apresentaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente (DRA)
2012 2011 a 2010
a
Quant Quant Quant
Empresas que apresentaram a DRA 61 984 60 984 57 934
Empresas que natildeo apresentaram DRA 1 16 1 16 4 66
Total 62 1000 61 1000 61 1000
Painel 2 - Forma de divulgaccedilatildeo dos Resultados Abrangentes nas DFPsb
2012 2011 2010
Quant Quant Quant
Divulgaccedilatildeo somente na DRA 1 16 2 33 1 18
Divulgaccedilatildeo na DRA e na DMPL d 60 984 58 967 56 982
Total 61 1000 60 1000 57 1000
Painel 3 ndash Empresas com ganhos e perdas registrados em Resultado Abrangente no periacuteodo b
2012 2011 2010
Quant Quant Quant
Apresentaram DRA cajustes 31 508 27 450 26 456
Apresentaram DRA s ajustes 30 492 33 550 31 544
Total 61 1000 60 1000 57 1000
Nota (a) Uma das empresas selecionadas natildeo arquivou suas demonstraccedilotildees contaacutebeis no site da CVM nos anos
de 2011 e 2010 razatildeo pela qual a amostra ficou menor (b) Inclui apenas as empresas que apresentaram a
Demonstraccedilatildeo de Resultados Abrangentes (c) Demonstraccedilotildees Financeiras Padronizadas (DFP) (d)
Demonstraccedilatildeo das Mutaccedilotildees do Patrimocircnio Liacutequido (DMPL) Fonte elaborada pelos autores
Em relaccedilatildeo aos impactos dos
resultados abrangentes nas demonstraccedilotildees
contaacutebeis publicadas observa-se no Painel
3 (da Tabela 4) que aproximadamente
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121 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
metade das empresas natildeo apresentou
movimentaccedilatildeo na DRA (456 em 2010
450 em 2011 e 508 em 2012) Tal
constataccedilatildeo eacute importante na medida em
que demonstra que um significativo
nuacutemero de empresas natildeo estava sujeito aos
tratamentos contaacutebeis que geram o
reconhecimento de ganhos e perdas
diretamente no patrimocircnio liacutequido
A Tabela 5 apresenta os itens com
saldo nas Demonstraccedilotildees de Resultado
Abrangente das empresas analisadas
Tabela 5 ndash Quantidade de ajustes por empresa no resultado abrangente das empresas analisadas
2012 2011 2010
Item indicado na DRA Quant c Quant
c Quant
c
CPC 2 Variaccedilatildeo cambial s investimento no
exterior 19 373 15 326 15 349
CPC 18
(a) Participaccedilatildeo no Resultado abrangente de
controladas (b) Equiv Patrimonial s
Result Abrangentes de Coligadas (c)
Ajuste reflexo de controladora (d)
Incorporaccedilatildeo de empresas e (e)
Dividendosb
4 78 2 43 2 47
CPC 32 IR e CS diferidos 5 98 5 109 4 93
CPC 33 Ganhoperda atuarial c benefiacutecios poacutes-
emprego 4 78 3 65 3 69
CPC 38
(a) Marcaccedilatildeo a mercado s aplicaccedilatildeo
financeira (b) Efeito de marcaccedilatildeo a
mercado sobre instrumentos de hedge (c)
Variaccedilatildeo do valor justo dos ativos
financeiros disponiacuteveis p venda (d)
Ganhosperdas sobre hedge de FC (e)
Ganhos liacutequidos s ativos disponiacuteveis p
venda (f) Ganho (perda) em derivativos
(g) Mensuraccedilatildeo de Instrumentos
Financeiros liacutequidos de impostos (h)
Resultado com instrumentos de ldquohedgerdquo
(Bonds) soperaccedilotildees no exterior liacuteq dos
efeitos tributaacuterios e (i) Resultado com
instrumentos de ldquohedgerdquo (NDF) s
operaccedilotildees no exterior liacutequido dos efeitos
tributaacuterios 13 255 15 326 15 349
Outros d
(a) Amortizaccedilatildeo da Correccedilatildeo Monetaacuteria
sobre ativos corrigidos 9697 (b) Ajuste de
Avaliaccedilatildeo Patrimonial e (c) Outros 6 118 6 131 4 93
Total 51 1000 46 1000 43 1000
Nota (a) Quant corresponde ao nuacutemero de empresas que apresentaram saldos decorrentes dos respectivos
CPCs nas contas de resultado abrangente (b) O efeito da conta dividendos demonstrado na DRA natildeo impacta a
conta Ajuste de Avaliaccedilatildeo Patrimonial mas sim o Patrimocircnio Liacutequido Eacute importante destacar que o estudo
utilizou informaccedilotildees consolidadas por isso aparece a conta Dividendos (c) quantidade de ajustes sobre o total
de ajustes identificado (d) Empresas que natildeo forneceram informaccedilotildees que permitissem identificar claramente
qual pronunciamento teacutecnico estava relacionado ao item identificado
Fonte elaborada pelos autores
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122 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
A partir da anaacutelise dos dados
apresentados na Tabela 5 verifica-se que o
Pronunciamento Teacutecnico CPC 2 foi o item
que mais frequentemente impactou o
resultado abrangente das empresas no
periacuteodo analisado Observa-se que o item
Variaccedilatildeo Cambial sobre Investimento no
Exterior (CPC 02) impactou 19 empresas
(373) em 2012 15 empresas (326) em
2011 e 15 empresas (349) em 2010
Esse resultado eacute similar aos resultados
encontrados nos estudos de Rahman e
Hmadan (2011) e Bamber et al (2010)
nos quais o item variaccedilatildeo cambial foi o
componente mais apresentado pelas
empresas analisadas
O segundo pronunciamento teacutecnico
mais recorrente foi o CPC 38 que trata do
reconhecimento e mensuraccedilatildeo de
Instrumentos Financeiros Destaca-se que
esse item apresentou uma grande variedade
de termos utilizados Notadamente a
grande variedade de nomenclaturas
utilizadas dificulta a compreensatildeo
comparaccedilatildeo e anaacutelise das Demonstraccedilotildees
do Resultado Abrangente tanto por parte
do pesquisador quanto pelo usuaacuterio da
informaccedilatildeo
42 Efeitos das informaccedilotildees do resultado
abrangente no resultado das empresas
analisadas
A Tabela 6 apresenta os resultados
do teste de diferenccedila (pareada) de meacutedias
do Lucro Liacutequido e do Lucro Liacutequido
Abrangente para as empresas da amostra
que apresentaram ajustes nas contas que
compotildeem a Demonstraccedilatildeo de Resultado
Abrangente e para a amostra total de
modo a verificar se existem diferenccedilas
estatisticamente significativas entre as duas
meacutetricas contaacutebeis nos anos de 2010 2011
e 2012
Tabela 6 ndash Resultados dos Testes Estatiacutesticos de Diferenccedila de Meacutedias entre o Lucro Liacutequido e o Lucro
Abrangente do Periacuteodo
Painel 1 ndash Apenas empresas com ajustes na DRA
Variaccedilatildeo KS c Teste T
d Wilcoxon
e
Ano Nordm LLa LLA
a
b Z Sig t Sig Z Sig
2012 31 148387 164859 +111 1155
1171
0139
0129 -0992 0329 -1117 0264
2011 27 91268 123833 +357 0640
0579
0808
0891 -1270 0215 -2114 0034
2010 26 201873 186568 -76 1260
1040
0084
0230 1264 0218 -2781 0005
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123 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
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Tabela 6 ndash Resultados dos Testes Estatiacutesticos de Diferenccedila de Meacutedias entre o Lucro Liacutequido e o Lucro
Abrangente do Periacuteodo - continuaccedilatildeo
Painel 2 ndash Amostra total
Variaccedilatildeo KS c Teste T
d Wilcoxon
e
Ano Nordm LLa LLA
a
b Z Sig t Sig Z Sig
2012 62 154043 162279 +53 1702
1749
0006
0004 -0992 0325 -1117 0264
2011d 61 151393 165807 +95
1594
1566
0012
0015 -1262 0212 -2114 0034
2010 d 61 250667 244144 -26
2003
1894
0001
0002 1255 0214 -2781 0005
Notas (a) Valores em R$ Mil sendo os valores meacutedios do total dos saldos de lucro liacutequido (LL) e dos saldos de
resultado abrangente (LLA ndash Lucro Liacutequido Abrangente) de todas as empresas com ajustes na DRA no caso do
Painel 1 e de toda a amostra exceto a empresa que natildeo divulgou a demonstraccedilatildeo financeira no caso do Painel 2
(b) Diferenccedila entre o LLA e o LL dividido pelo LL (c) Teste Kolmogorov-Smirnov (KS) para anaacutelise da
normalidade das variaacuteveis A primeira linha refere-se ao LL enquanto a segunda linha refere-se ao LLA (d)
Teste parameacutetrico (t test) de diferenccedila de meacutedias pareadas (paired samples test) (e) Teste natildeo parameacutetrico
(wilcoxon test) de diferenccedilas de meacutedias pareadas (f) As significacircncias dos testes estatiacutesticos apresentadas
correspondem agrave probabilidade nas duas caudas (2-tailed) e (g) 1 de niacutevel de significacircncia 5 de niacutevel de
significacircncia 10 de niacutevel de significacircncia
Fonte elaborada pelos autores
Com a finalidade de verificar a
existecircncia de diferenccedila significativa entre o
Resultado do Periacuteodo (LL) e o Resultado
Abrangente (LLA) foram realizados testes
estatiacutesticos de diferenccedilas de meacutedias
(parameacutetrico ndash T test e natildeo parameacutetrico ndash
Wilcoxon test) conforme o resultado da
normalidade apurado para as distribuiccedilotildees
analisadas (conforme indicado pelo teste
Kolmogorov Smirnov)
Os resultados apurados na anaacutelise
estatiacutestica das empresas que apresentaram
ajustes na Demonstraccedilatildeo do Resultado
Abrangente (vide Painel 1 da Tabela 6)
demonstram que apenas no ano de 2010 o
Resultado do Periacuteodo (LL) e o Resultado
Abrangente (LLA) satildeo estatisticamente
diferentes (z = -2781 p-value lt1)
Analisando as diferenccedilas entre o
Resultado do Periacuteodo (LL) e o Resultado
Abrangente (LLA) para toda a amostra
(painel 2 da Tabela 6) observa-se que
existem diferenccedilas estatisticamente
significativas nas referidas variaacuteveis para
os anos de 2011 e 2010 (z= -2 114 p-
value lt5 e z = -2781 p-value lt1
respectivamente)
De fato pode-se constatar que os
resultados estatiacutesticos natildeo parameacutetricos
para a amostra completa e para as
empresas que apresentaram ajustes na
DRA foram exatamente iguais isto eacute o
resultado natildeo eacute afetado pela inclusatildeo das
empresas que natildeo apresentaram ajustes
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124 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
Observa-se tambeacutem que no teste
parameacutetrico a inclusatildeo das empresas sem
ajustes na DRA afeta a anaacutelise da
normalidade das distribuiccedilotildees
especialmente no ano de 2011
Em resumo os resultados apurados
permitem concluir que existem diferenccedilas
entre as meacutetricas Resultado do Periacuteodo
(LL) e Resultado Abrangente (LLA) para
as empresas que compotildeem o Novo
Mercado nos anos de 2011 e 2010 As
diferenccedilas meacutedias apuradas foram de
+95 e -26 em 2011 e 2010
respectivamente quando consideradas
todas as empresas da amostra e de +357
e -76 em 2011 e 2010 respectivamente
quando consideradas apenas as empresas
que apresentaram ajustes na DRA Os
resultados encontrados indicam que os
efeitos satildeo relevantes quando considerado
apenas o grupo de empresas com ajustes na
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
do periacuteodo
O exerciacutecio de 2012 apresentou
uma variaccedilatildeo nas meacutetricas de +111 e
+53 para a amostra parcial e completa
respectivamente mas ambas as diferenccedilas
natildeo satildeo estatisticamente significativas
(tanto no teste parameacutetrico quanto no natildeo
parameacutetrico)
Assim pode-se afirmar tambeacutem
que os efeitos dos ganhos e perdas
reconhecidos diretamente no patrimocircnio
liacutequido (e indicados na DRA) variam
significativamente de ano para ano tanto
em termos percentuais quanto na direccedilatildeo
do efeito
A Tabela 7 demonstra a natureza
dos ajustes das contas do Resultado
Abrangente no resultado do periacuteodo das
empresas analisadas no periacuteodo analisado
Tabela 7 ndash Natureza dos ajustes do Resultado Abrangente a
2012 2011 2010
Natureza dos ajustes b Quant Quant Quant
Positivo 17 548 20 741 5 192
Negativo 14 452 7 259 21 808
Subtotal 31 1000 27 1000 26 1000
Sem ajuste c 31 34 35
Total 62 61 61
Notas (a) Inclui apenas as empresas que arquivaram as demonstraccedilotildees contaacutebeis na Comissatildeo de Valores
Mobiliaacuterios razatildeo pela qual o nuacutemero de empresas eacute menor em 2011 e 2010 conforme indicado na Tabela 3 (b)
As empresas foram segregadas em dois grupos sendo o primeiro daquelas que apuraram um ajuste total positivo
isto eacute os efeitos aumentaram o lucro liacutequido do periacuteodo da empresa analisada O segundo grupo eacute formado pelas
demais empresas e (c) Inclui as empresas que natildeo divulgaram a DRA conforme indicado no painel 1 da Tabela
3 Consideram-se essas empresas como sem ajuste em funccedilatildeo de apresentarem o parecer dos auditores
independentes sem ressalva ou ecircnfase
Fonte elaborada pelos autores
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125 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
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Como pode ser observada na
Tabela 7 a distribuiccedilatildeo entre empresas
com ajustes positivos e negativos variou
significativamente de ano para ano Em
2010 a maior parte das empresas (808)
teve ajuste negativo enquanto no ano de
2011 a maior parte das empresas (741)
teve ajuste positivo Em 2012 observa-se
um equiliacutebrio entre os dois grupos Tal
resultado talvez possa decorrer dos efeitos
ciacuteclicos dos efeitos contaacutebeis quando as
variaccedilotildees cambiais ou variaccedilotildees de preccedilos
de mercado de ativos financeiros por
exemplo apresentam crescimento e
reduccedilatildeo ao longo do tempo
A maior quantidade de impactos
negativos evidenciados em 2010 pelas
empresas analisadas coincide com os
resultados encontrados por Ferraro (2011)
no estudo das empresas italianas listadas
na bolsa de valores no ano de 2009 Uma
diferenccedila relevante do presente estudo em
relaccedilatildeo ao estudo realizado por Ferraro
(2011) refere-se ao fato de que nenhuma
empresa da amostra analisada pela referida
autora alegou natildeo ter sido impactada (ou
natildeo apresentou informaccedilotildees) em relaccedilatildeo ao
resultado abrangente
A Tabela 8 permite visualizar como
cada um dos pronunciamentos teacutecnicos
emitidos pelo CPC acarretou ajustes na
Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente no
periacuteodo analisado
Tabela 8 - Efeito dos ajustes no resultado abrangente do periacuteodo (31 empresas em 2012 27 empresas em 2011
e 26 empresas em 2010)
Painel 1 ndash Magnitude dos Ajustes () por CPC no Resultado Abrangente
Ano Efeito CPC 2 CPC 18 CPC 32 CPC 33 CPC 38 Outros
2012 do ajuste a 1604 -03 169 -713 -145 87
Meacutedia dos ajustes 84 -01 34 -178 -11 15
2011 do ajuste 1057 11 59 -87 -70 29
Meacutedia dos ajustes 70 06 12 -29 -05 05
2010 do ajuste -1095 -35 -147 -239 516 000
Meacutedia dos ajustes -73 -17 -37 -80 34 000
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ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
Tabela 8 - Efeito dos ajustes no resultado abrangente do periacuteodo (31 empresas em 2012 27 empresas em 2011
e 26 empresas em 2010) - continuaccedilatildeo
Painel 2 ndash Natureza do Ajuste (em quantidade) por CPC no Resultado Abrangente
Ano Natureza do Ajuste CPC 2 CPC 18 CPC 32 CPC 33 CPC 38 Outros
Positivo 13 2 4 0 3 4
2012 Negativo 6 2 1 4 10 2
Total 19 4 5 4 13 6
Positivo 12 2 3 1 10 4
2011 Negativo 3 0 2 2 5 2
Total 15 2 5 3 15 6
Positivo 2 0 1 0 7 2
2010 Negativo 13 2 3 3 8 2
Total 15 2 4 3 15 4
Notas (a) O percentual do ajuste foi calculado a partir da divisatildeo do valor total resultante de um CPC pelo total
de ajustes (b) A meacutedia do percentual dos ajustes corresponde agrave divisatildeo do percentual dos efeitos pela quantidade
de ajustes de cada CPC e (c) A quantidade do Painel 2 corresponde agrave contagem simples das ocorrecircncias dos
ajustes na Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente
Fonte elaborada pelos autores
No que se refere agrave magnitude dos
ajustes o Pronunciamento Teacutecnico CPC 02
(Efeitos das Mudanccedilas nas Taxas de
Cacircmbio e Conversatildeo de Demonstraccedilotildees
Contaacutebeis) apresentou o maior efeito
confirmando os resultados apresentados no
referencial teoacuterico O percentual do ajuste
foi de 1604 em 2012 1057 em 2011 e
-1095 em 2010
Destaca-se tambeacutem o efeito
significativo do Pronunciamento Teacutecnico
CPC 33 (Benefiacutecios a Empregados) em
2012 com efeito negativo de 713 e do
Pronunciamento Teacutecnico CPC 38 em 2010
com efeito positivo de 516
Notadamente a cada ano observa-se uma
variaccedilatildeo significativa na contribuiccedilatildeo de
cada pronunciamento do CPC na
composiccedilatildeo do Lucro Abrangente
A Tabela 9 apresenta os efeitos no
Lucro Abrangente (apenas das empresas
com ajustes na DRA) em termos
monetaacuterios para cada um dos anos
analisados
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127 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
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Tabela 9 ndash Efeitos dos ajustes do resultado abrangente por CPC (em termos monetaacuterios)
2012 2011 2010
CPC R$ Quant Meacutedia R$ Quant Meacutedia R$ Quant Meacutedia
CPC 2 819042 19 43107 929064 15 61938 -435793 15 -29053
CPC 18 -1323 4 -331 9998 2 4999 -13826 2 -6913
CPC 32 86421 5 17284 52252 5 10450 -58575 4 -14644
CPC 33 -363988 4 -90997 -76131 3 -25377 -95019 3 -31673
CPC 38 -74094 13 -5700 -61778 15 -4119 205303 15 13687
Outros 44568 6 7428 25845 6 4308 -17 4 -425
Total 510626 51 -29209 879250 46 52199 -397927 43 -68600
Notas (a) Valores em Reais Mil (b) CPC 02 (R2) - Efeitos das mudanccedilas nas taxas de cacircmbio e conversatildeo de
demonstraccedilotildees contaacutebeis CPC 18 (R2) - Investimento em coligada em controlada e em empreendimento
controlado em conjunto CPC 32 - Tributos sobre o lucro CPC 33 (R1) - Benefiacutecios a empregados e CPC 38 -
Instrumentos Financeiros reconhecimento e mensuraccedilatildeo e (c) Inclui apenas empresas com ajustes na DRA
Fonte elaborada pelos autores
Em termos monetaacuterios o
Pronunciamento Teacutecnico CPC 2 foi o que
mais afetou a DRA das empresas nos anos
analisados sendo os efeitos de R$ 819042
mil em 2012 R$ 929064 mil em 2011 e
negativo em R$ 435793 mil em 2010
Destaca-se que o Pronunciamento Teacutecnico
CPC 33 gerou ajuste negativo em todos os
anos (R$ 363988 mil em 2012 R$ 76131
mil em 2011 e R$ 95019 mil em 2010)
A anaacutelise dos efeitos no Resultado
Abrangente por setor de atividade
demonstra que o CPC 02 (CPC que mais
impactou as empresas analisadas)
apresentou efeitos relevantes nos setores
de (a) Veiacuteculos e Peccedilas (b) Alimentos e
Bebidas (c) Mineraccedilatildeo e (d) Petroacuteleo e
Gaacutes (somente em 2012) O
Pronunciamento Teacutecnico CPC 38 afetou
mais o Resultado Abrangente das empresas
que compotildeem o setor de Veiacuteculos e Peccedilas
Agropecuaacuteria e Pesca e Outros
5 CONCLUSAtildeO
Considerando a recente exigecircncia
de divulgaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente (DRA) no Brasil o
presente estudo teve como objetivo
principal analisar o conteuacutedo
informacional da DRA publicada pelas
empresas brasileiras de capital aberto que
compotildeem o segmento Novo Mercado da
Bolsa de Valores Mercadorias e Futuros
(BMampFBovespa) nos anos de 2010 2011 e
2012 apoacutes a adoccedilatildeo das Normas
Internacionais de Contabilidade no Brasil
Mais especificamente foi analisado (a) se
o resultado abrangente apresentou
diferenccedilas estatisticamente significativas
em relaccedilatildeo ao lucro liacutequido divulgado na
Demonstraccedilatildeo do Resultado do Exerciacutecio
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ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
(DRE) (b) se os itens que impactaram o
resultado abrangente foram positivos ou
negativos e (c) quais pronunciamentos
contaacutebeis mais impactaram o resultado
abrangente divulgado pelas empresas
analisadas Para analisar o conteuacutedo
informacional da Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente foram utilizados
testes estatiacutesticos de diferenccedilas de meacutedias
para amostras pareadas (Lucro Liacutequido do
periacuteodo - LL e o Resultado Abrangente ndash
LLA) bem como uma anaacutelise qualitativa
dos componentes da DRA em cada
periacuteodo
Em resumo os resultados
apresentados na anaacutelise dos dados
demonstraram que
(a) Aproximadamente metade
das empresas natildeo apresentou
movimentaccedilatildeo na DRA (456 em 2010
450 em 2011 e 508 em 2012)
(b) Poucas empresas
apresentaram informaccedilotildees adicionais em
notas explicativas sobre o resultado
abrangente (sendo 6 empresas em 2010 5
empresas em 2011 e 10 empresas em
2012)
(c) Os Pronunciamentos
Teacutecnicos que mais frequentemente
impactaram o resultado abrangente das
empresas no periacuteodo analisado foram os
CPC 2 - Efeitos das Mudanccedilas nas Taxas
de Cacircmbio e Conversatildeo de Demonstraccedilotildees
Contaacutebeis (sendo 19 empresas 373 em
2012 15 empresas 326 em 2011 e 15
empresas 349 em 2010) e o CPC 38 -
Reconhecimento e Mensuraccedilatildeo de
Instrumentos Financeiros
(d) O Pronunciamento Teacutecnico
CPC 02 apresentou o maior efeito
confirmando os resultados apresentados
em estudos anteriores (1604 em 2012
1057 em 2011 e -1095 em 2010)
Destaca-se tambeacutem o efeito significativo
do Pronunciamento Teacutecnico CPC 33
(Benefiacutecios a Empregados) no ano de 2012
(efeito negativo de 713) e do
Pronunciamento Teacutecnico CPC 38 em 2010
(efeito positivo de 516)
(e) A distribuiccedilatildeo entre
empresas com impactos positivos e
negativos variou significativamente de ano
para ano Em 2010 a maior parte das
empresas (808) teve ajuste negativo
enquanto no ano de 2011 a maior parte
das empresas (741) teve ajuste positivo
Em 2012 observa-se um equiliacutebrio entre
os dois grupos e
(f) Os resultados apurados
permitem concluir que existem diferenccedilas
entre as meacutetricas Resultado do Periacuteodo
(LL) e Resultado Abrangente (LLA) para
as empresas que compotildeem o Novo
Mercado nos anos de 2011 e 2010 As
diferenccedilas meacutedias apuradas foram de
+95 em 2011 e -26 em 2010 quando
consideradas todas as empresas da
amostra e de +357 em 2011 e -76 em
___________________________________________________________________________
129 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
2010 quando consideradas apenas as
empresas que apresentaram ajustes na
DRA Os resultados encontrados indicam
que os efeitos satildeo relevantes quando
considerado apenas o grupo de empresas
impactadas isto eacute com ajustes na
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
do periacuteodo
Os resultados sugerem que os
efeitos provocados pelos novos
pronunciamentos teacutecnicos no Resultado
Abrangente podem variar
significativamente de empresa para
empresa e de ano para ano tanto em
relaccedilatildeo agrave magnitude do efeito quanto na
direccedilatildeo do efeito conforme jaacute sugerido
pelos estudos anteriores (RAHMAN
HMADAM 2011) Tal resultado pode
decorrer dos efeitos ciacuteclicos dos ajustes
contaacutebeis quando as variaccedilotildees cambiais ou
variaccedilotildees de preccedilos de mercado de ativos
financeiros por exemplo apresentam
crescimento e reduccedilatildeo ao longo do tempo
(como sugerido por KANAGARETNAM
MATHIEU SHEDATA 2009)
Notadamente a grande variedade
de nomenclaturas adotada para os
componentes decorrentes da aplicaccedilatildeo do
CPC 38 (Instrumentos Financeiros)
dificulta a compreensatildeo comparaccedilatildeo e
anaacutelise das Demonstraccedilotildees do Resultado
Abrangente tanto por parte do pesquisador
quanto pelo usuaacuterio da informaccedilatildeo Assim
os oacutergatildeos reguladores poderiam emitir
orientaccedilotildees (OCPC) especiacuteficas sobre a
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
de modo a ampliar a qualidade das
informaccedilotildees prestadas pelas empresas
inclusive no que diz respeito agrave comparaccedilatildeo
entre empresas
Os resultados apurados permitem
concluir que para as empresas de capital
aberto que pertencem ao segmento de
Novo Mercado da BMampFBovespa um
significativo nuacutemero de empresas natildeo
estavam sujeitas aos tratamentos contaacutebeis
que geram o reconhecimento de ganhos e
perdas diretamente no patrimocircnio liacutequido
(50 em 2012 557 em 2011 e 573
em 2010) Por outro lado existem
empresas que apresentaram grandes
diferenccedilas entre o Lucro Liacutequido e o
Resultado Abrangente e
consequentemente devem merecer atenccedilatildeo
dos investidores (acionistas e credores) e
dos profissionais que realizam as anaacutelises
das demonstraccedilotildees contaacutebeis preparadas
pelas empresas Notadamente como os
efeitos decorrentes dos CPCs podem
apresentar magnitudes e sinais diferentes eacute
razoaacutevel supor que eles possam ser
relevantes (individualmente ou em
conjunto) para os usuaacuterios da informaccedilatildeo
contaacutebil quando analisados de forma
segregada
Tambeacutem eacute importante destacar que
os resultados observados indicam que os
itens que compotildeem a Demonstraccedilatildeo de
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130 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
Resultados Abrangentes tecircm o potencial de
gerar volatilidade nos resultados do
exerciacutecio se forem reconhecidos na
Demonstraccedilatildeo de Resultado do Exerciacutecio
Espera-se que os resultados
observados no presente estudo contribuam
para a literatura nacional e internacional
na medida em que demonstram como a
DRA exigida nas normas internacionais e
utilizada em diversos paiacuteses eacute utilizada e
evidencia o impacto dos ganhos e perdas
que natildeo transitam pela Demonstraccedilatildeo de
Resultado no contexto brasileiro
A principal limitaccedilatildeo observada no
presente estudo deve-se ao fato de que
somente foram analisadas as empresas que
compotildeem o segmento Novo Mercado o
que natildeo possibilita a generalizaccedilatildeo dos
resultados para empresas que natildeo
pertencem a esse grupo Ressalta-se que a
escolha da anaacutelise do referido grupo de
empresas deveu-se agrave premissa de que essas
empresas apresentam uma maior qualidade
das informaccedilotildees evidenciadas permitindo
a realizaccedilatildeo do estudo com base em dados
confiaacuteveis
Considerando que em alguns
periacuteodos o Resultado Abrangente possa
apresentar valores significativamente
diferentes do Lucro Liacutequido do periacuteodo
recomenda-se que estudos futuros (1)
analisem amostras pertencentes a outros
segmentos da BMampFBovespa (2)
examinem como os componentes da
demonstraccedilatildeo abrangente afetam os
indicadores econocircmicos e financeiros das
empresas e (3) verifiquem a relevacircncia
dessas informaccedilotildees para os usuaacuterios da
informaccedilatildeo contaacutebil atraveacutes de estudos
quantitativos (value relevance) e
qualitativos (questionaacuterios e entrevistas)
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117 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Tabela 2 ndash Composiccedilatildeo da amostra por setor de atividade
Setor de atividade Quant de empresas
1 Agro e Pesca 3 5
2 Alimentos e Bebidas 4 6
3 Comeacutercio 5 8
4 Construccedilatildeo 6 10
5 Eletroeletrocircnicos 1 2
6 Energia Eleacutetrica 3 5
7 Maacutequinas Induacutestrias 1 2
8 Minerais Natildeo Metaacutelicos - 0
9 Mineraccedilatildeo 2 3
10 Papel e Celulose 1 2
11 Petroacuteleo e Gaacutes 3 5
12 Siderurgia amp Metalurgia 2 3
13 Software e Dados 1 2
14 Telecomunicaccedilotildees - 0
15 Transporte Serviccedilos 5 8
16 Tecircxtil 3 5
17 Veiacuteculos e peccedilas 2 3
18 Outros 20 32
Total 62 100
Nota (a) Foi utilizada a classificaccedilatildeo setorial da Economaacutetica copy
Fonte elaborada pelos autores
32 Coleta e Anaacutelise de Dados
A coleta das informaccedilotildees foi
realizada manualmente em fevereiro de
2014 atraveacutes de pesquisa dos dados
disponiacuteveis nas Demonstraccedilotildees Financeiras
Padronizadas (DFPs) dos anos de 2012
2011 e 2010 arquivadas no site da
Comissatildeo de Valores Mobiliaacuterios (CVM)
A anaacutelise se restringiu aos anos de 2010
2011 e 2012 pois o estudo buscou analisar
as mudanccedilas nos resultados abrangentes
apoacutes o periacuteodo de adoccedilatildeo das Normas
Internacionais de Contabilidade no Brasil
A coleta dos dados (e a respectiva
anaacutelise do conteuacutedo) compreendeu a
pesquisa das seguintes partes integrantes
das Demonstraccedilotildees Financeiras
Padronizadas (DFPs) (a) Demonstraccedilatildeo de
Resultados Abrangentes (b) Demonstraccedilatildeo
das Mutaccedilotildees do Patrimocircnio Liacutequido (c)
Demonstraccedilatildeo de Resultado do Exerciacutecio
e (d) Notas Explicativas
A anaacutelise qualitativa ocorreu por
meio da anaacutelise das notas explicativas das
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118 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
demonstraccedilotildees contaacutebeis das empresas
analisadas para (a) identificar as empresas
que apresentaram informaccedilotildees de resultado
abrangente e (b) identificar como essas
informaccedilotildees foram apresentadas bem
como os componentes do resultado
abrangente que impactaram as empresas
Com a finalidade de analisar se o
resultado abrangente foi estatisticamente
diferente do resultado do periacuteodo foi
realizado o teste de diferenccedila de meacutedias
(parameacutetrico ou natildeo parameacutetrico) para
anaacutelise de amostras pareadas isto eacute os
testes foram realizados utilizando-se o
Lucro Liacutequido (LL) divulgado na
Demonstraccedilatildeo do Resultado do Exerciacutecio
e o Resultado Abrangente (LLA) que
inclui os ajustes divulgados na
Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente
Para anaacutelise da adequaccedilatildeo do teste
estatiacutestico parameacutetrico (teste t) ou natildeo
parameacutetrico (teste Wilcoxon) foi realizado
o teste estatiacutestico Kolmogorov-Smirnov
para anaacutelise da normalidade dos dados A
Tabela 3 apresenta as estatiacutesticas
descritivas das variaacuteveis estudadas
Tabela 3 ndash Estatiacutesticas Descritivas das Variaacuteveis LL e LLA (Valores em Reais Mil)
Painel 1 ndash Empresas impactadas (com ajustes na DRA)
2012 2011 2010
LL LLA LL LLA LL LLA
Meacutedia 148387 164859 91268 123833 201873 186568
DP 565266 580905 349201 358183 274064 263541
Maacuteximo 2320618 2325597 830901 840809 744050 739577
Miacutenimo -1172774 -1162893 -746683 -605532 -155005 -155783
N 31 27 26
Painel 2 ndash Todas as empresas da amostra
2012 2011 2010
LL LLA LL LLA LL LLA
Meacutedia 154043 162279 151393 165807 250667 244144
DP 622747 629765 460357 461721 406197 404159
Maacuteximo 2320618 2325597 1816915 1816915 1830914 1830914
Miacutenimo -2172855 -2172855 -905189 -905189 -155005 -155783
N 62 61 61
Nota (a) Definiccedilatildeo das siglas (1) LL ndash Lucro Liacutequido do periacuteodo (2) LLA ndash Lucro Abrangente (3) DP ndash
Desvio Padratildeo (b) Uma empresa natildeo apresentou as demonstraccedilotildees financeiras nos anos de 2011 e 2010
Fonte elaborada pelos autores
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119 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Buscando verificar se o resultado
abrangente foi estatisticamente diferente
do resultado do periacuteodo foram formuladas
as seguintes hipoacuteteses estatiacutesticas
H0 Natildeo haacute diferenccedila
estatisticamente significativa entre o
Resultado Abrangente (LLA) e o
Resultado do Periacuteodo (LL) das empresas
que compotildeem o segmento do Novo
Mercado
H1 Haacute diferenccedila estatisticamente
significativa entre o Resultado Abrangente
(LLA) e o Resultado do Periacuteodo (LL) das
empresas que compotildeem o segmento do
Novo Mercado
A anaacutelise dos impactos do
Resultado Abrangente (e seus
componentes) sobre o resultado do periacuteodo
(lucro liacutequido) tambeacutem foi realizada por
meio da anaacutelise da magnitude dos efeitos
(em termos monetaacuterios e percentuais) dos
ajustes dos componentes que compotildeem o
resultado abrangente Assim como
realizado no estudo de Rahman e Hmadan
(2011) foi examinado se as variaccedilotildees do
resultado do periacuteodo apoacutes os itens que
formam o resultado abrangente foram
positivas ou negativas (ou seja se
resultado abrangente eacute maior ou menor que
o resultado do periacuteodo) Por fim foi
analisado qual pronunciamento contaacutebil
mais afetou o resultado abrangente das
empresas analisadas
4 RESULTADOS
41 Evidenciaccedilatildeo das informaccedilotildees do
resultado abrangente pelas empresas
analisadas
As informaccedilotildees gerais sobre a
forma de apresentaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo
do Resultado Abrangente satildeo apresentadas
a seguir na Tabela 4
O Painel 1 da Tabela 4 demonstra
que quase a totalidade das empresas
analisadas divulgou a Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente sendo que em 2010
(primeiro ano de divulgaccedilatildeo) quatro
empresas natildeo apresentaram a DRA Em
2011 e 2012 apenas uma empresa estava
na mesma situaccedilatildeo Considerando que natildeo
foi observado se havia ressalva nos
pareceres de auditoria externa eacute possiacutevel
depreender que as empresas natildeo foram
impactadas por ajustes de ganhos e perdas
no resultado abrangente no periacuteodo
Conforme anaacutelise do Painel 2 da
Tabela 4 percebe-se que no geral a maior
parte das empresas analisadas
apresentaram os Outros Resultados
Abrangentes (ORA) tanto na
Demonstraccedilatildeo de Resultados Abrangentes
(DRA) quanto na Demonstraccedilatildeo das
Mutaccedilotildees do Patrimocircnio Liacutequido (DMPL)
obedecendo assim o exigido no CPC 26
Em relaccedilatildeo agraves empresas que natildeo
apresentaram a Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente no periacuteodo
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120 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
analisado apenas uma empresa alegou natildeo
apresentar saldos nas contas que compotildeem
a Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente
No que se refere agraves Notas
Explicativas nos dois primeiros anos de
elaboraccedilatildeo obrigatoacuteria da DRA poucas
empresas apresentaram informaccedilotildees
adicionais sobre o resultado abrangente
sendo que apenas 5 empresas em 2011 e 6
empresas em 2010 apresentaram quadros
com informaccedilotildees sobre itens do resultado
abrangente Entre essas empresas a maior
parte delas explicou a forma de
reconhecimento e mensuraccedilatildeo enquanto as
demais natildeo apresentaram informaccedilotildees Em
2012 esse nuacutemero aumentou para 10
empresas
Tabela 4 - Apresentaccedilatildeo das informaccedilotildees de Resultado Abrangente
Painel 1 - Apresentaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente (DRA)
2012 2011 a 2010
a
Quant Quant Quant
Empresas que apresentaram a DRA 61 984 60 984 57 934
Empresas que natildeo apresentaram DRA 1 16 1 16 4 66
Total 62 1000 61 1000 61 1000
Painel 2 - Forma de divulgaccedilatildeo dos Resultados Abrangentes nas DFPsb
2012 2011 2010
Quant Quant Quant
Divulgaccedilatildeo somente na DRA 1 16 2 33 1 18
Divulgaccedilatildeo na DRA e na DMPL d 60 984 58 967 56 982
Total 61 1000 60 1000 57 1000
Painel 3 ndash Empresas com ganhos e perdas registrados em Resultado Abrangente no periacuteodo b
2012 2011 2010
Quant Quant Quant
Apresentaram DRA cajustes 31 508 27 450 26 456
Apresentaram DRA s ajustes 30 492 33 550 31 544
Total 61 1000 60 1000 57 1000
Nota (a) Uma das empresas selecionadas natildeo arquivou suas demonstraccedilotildees contaacutebeis no site da CVM nos anos
de 2011 e 2010 razatildeo pela qual a amostra ficou menor (b) Inclui apenas as empresas que apresentaram a
Demonstraccedilatildeo de Resultados Abrangentes (c) Demonstraccedilotildees Financeiras Padronizadas (DFP) (d)
Demonstraccedilatildeo das Mutaccedilotildees do Patrimocircnio Liacutequido (DMPL) Fonte elaborada pelos autores
Em relaccedilatildeo aos impactos dos
resultados abrangentes nas demonstraccedilotildees
contaacutebeis publicadas observa-se no Painel
3 (da Tabela 4) que aproximadamente
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121 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
metade das empresas natildeo apresentou
movimentaccedilatildeo na DRA (456 em 2010
450 em 2011 e 508 em 2012) Tal
constataccedilatildeo eacute importante na medida em
que demonstra que um significativo
nuacutemero de empresas natildeo estava sujeito aos
tratamentos contaacutebeis que geram o
reconhecimento de ganhos e perdas
diretamente no patrimocircnio liacutequido
A Tabela 5 apresenta os itens com
saldo nas Demonstraccedilotildees de Resultado
Abrangente das empresas analisadas
Tabela 5 ndash Quantidade de ajustes por empresa no resultado abrangente das empresas analisadas
2012 2011 2010
Item indicado na DRA Quant c Quant
c Quant
c
CPC 2 Variaccedilatildeo cambial s investimento no
exterior 19 373 15 326 15 349
CPC 18
(a) Participaccedilatildeo no Resultado abrangente de
controladas (b) Equiv Patrimonial s
Result Abrangentes de Coligadas (c)
Ajuste reflexo de controladora (d)
Incorporaccedilatildeo de empresas e (e)
Dividendosb
4 78 2 43 2 47
CPC 32 IR e CS diferidos 5 98 5 109 4 93
CPC 33 Ganhoperda atuarial c benefiacutecios poacutes-
emprego 4 78 3 65 3 69
CPC 38
(a) Marcaccedilatildeo a mercado s aplicaccedilatildeo
financeira (b) Efeito de marcaccedilatildeo a
mercado sobre instrumentos de hedge (c)
Variaccedilatildeo do valor justo dos ativos
financeiros disponiacuteveis p venda (d)
Ganhosperdas sobre hedge de FC (e)
Ganhos liacutequidos s ativos disponiacuteveis p
venda (f) Ganho (perda) em derivativos
(g) Mensuraccedilatildeo de Instrumentos
Financeiros liacutequidos de impostos (h)
Resultado com instrumentos de ldquohedgerdquo
(Bonds) soperaccedilotildees no exterior liacuteq dos
efeitos tributaacuterios e (i) Resultado com
instrumentos de ldquohedgerdquo (NDF) s
operaccedilotildees no exterior liacutequido dos efeitos
tributaacuterios 13 255 15 326 15 349
Outros d
(a) Amortizaccedilatildeo da Correccedilatildeo Monetaacuteria
sobre ativos corrigidos 9697 (b) Ajuste de
Avaliaccedilatildeo Patrimonial e (c) Outros 6 118 6 131 4 93
Total 51 1000 46 1000 43 1000
Nota (a) Quant corresponde ao nuacutemero de empresas que apresentaram saldos decorrentes dos respectivos
CPCs nas contas de resultado abrangente (b) O efeito da conta dividendos demonstrado na DRA natildeo impacta a
conta Ajuste de Avaliaccedilatildeo Patrimonial mas sim o Patrimocircnio Liacutequido Eacute importante destacar que o estudo
utilizou informaccedilotildees consolidadas por isso aparece a conta Dividendos (c) quantidade de ajustes sobre o total
de ajustes identificado (d) Empresas que natildeo forneceram informaccedilotildees que permitissem identificar claramente
qual pronunciamento teacutecnico estava relacionado ao item identificado
Fonte elaborada pelos autores
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122 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
A partir da anaacutelise dos dados
apresentados na Tabela 5 verifica-se que o
Pronunciamento Teacutecnico CPC 2 foi o item
que mais frequentemente impactou o
resultado abrangente das empresas no
periacuteodo analisado Observa-se que o item
Variaccedilatildeo Cambial sobre Investimento no
Exterior (CPC 02) impactou 19 empresas
(373) em 2012 15 empresas (326) em
2011 e 15 empresas (349) em 2010
Esse resultado eacute similar aos resultados
encontrados nos estudos de Rahman e
Hmadan (2011) e Bamber et al (2010)
nos quais o item variaccedilatildeo cambial foi o
componente mais apresentado pelas
empresas analisadas
O segundo pronunciamento teacutecnico
mais recorrente foi o CPC 38 que trata do
reconhecimento e mensuraccedilatildeo de
Instrumentos Financeiros Destaca-se que
esse item apresentou uma grande variedade
de termos utilizados Notadamente a
grande variedade de nomenclaturas
utilizadas dificulta a compreensatildeo
comparaccedilatildeo e anaacutelise das Demonstraccedilotildees
do Resultado Abrangente tanto por parte
do pesquisador quanto pelo usuaacuterio da
informaccedilatildeo
42 Efeitos das informaccedilotildees do resultado
abrangente no resultado das empresas
analisadas
A Tabela 6 apresenta os resultados
do teste de diferenccedila (pareada) de meacutedias
do Lucro Liacutequido e do Lucro Liacutequido
Abrangente para as empresas da amostra
que apresentaram ajustes nas contas que
compotildeem a Demonstraccedilatildeo de Resultado
Abrangente e para a amostra total de
modo a verificar se existem diferenccedilas
estatisticamente significativas entre as duas
meacutetricas contaacutebeis nos anos de 2010 2011
e 2012
Tabela 6 ndash Resultados dos Testes Estatiacutesticos de Diferenccedila de Meacutedias entre o Lucro Liacutequido e o Lucro
Abrangente do Periacuteodo
Painel 1 ndash Apenas empresas com ajustes na DRA
Variaccedilatildeo KS c Teste T
d Wilcoxon
e
Ano Nordm LLa LLA
a
b Z Sig t Sig Z Sig
2012 31 148387 164859 +111 1155
1171
0139
0129 -0992 0329 -1117 0264
2011 27 91268 123833 +357 0640
0579
0808
0891 -1270 0215 -2114 0034
2010 26 201873 186568 -76 1260
1040
0084
0230 1264 0218 -2781 0005
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123 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Tabela 6 ndash Resultados dos Testes Estatiacutesticos de Diferenccedila de Meacutedias entre o Lucro Liacutequido e o Lucro
Abrangente do Periacuteodo - continuaccedilatildeo
Painel 2 ndash Amostra total
Variaccedilatildeo KS c Teste T
d Wilcoxon
e
Ano Nordm LLa LLA
a
b Z Sig t Sig Z Sig
2012 62 154043 162279 +53 1702
1749
0006
0004 -0992 0325 -1117 0264
2011d 61 151393 165807 +95
1594
1566
0012
0015 -1262 0212 -2114 0034
2010 d 61 250667 244144 -26
2003
1894
0001
0002 1255 0214 -2781 0005
Notas (a) Valores em R$ Mil sendo os valores meacutedios do total dos saldos de lucro liacutequido (LL) e dos saldos de
resultado abrangente (LLA ndash Lucro Liacutequido Abrangente) de todas as empresas com ajustes na DRA no caso do
Painel 1 e de toda a amostra exceto a empresa que natildeo divulgou a demonstraccedilatildeo financeira no caso do Painel 2
(b) Diferenccedila entre o LLA e o LL dividido pelo LL (c) Teste Kolmogorov-Smirnov (KS) para anaacutelise da
normalidade das variaacuteveis A primeira linha refere-se ao LL enquanto a segunda linha refere-se ao LLA (d)
Teste parameacutetrico (t test) de diferenccedila de meacutedias pareadas (paired samples test) (e) Teste natildeo parameacutetrico
(wilcoxon test) de diferenccedilas de meacutedias pareadas (f) As significacircncias dos testes estatiacutesticos apresentadas
correspondem agrave probabilidade nas duas caudas (2-tailed) e (g) 1 de niacutevel de significacircncia 5 de niacutevel de
significacircncia 10 de niacutevel de significacircncia
Fonte elaborada pelos autores
Com a finalidade de verificar a
existecircncia de diferenccedila significativa entre o
Resultado do Periacuteodo (LL) e o Resultado
Abrangente (LLA) foram realizados testes
estatiacutesticos de diferenccedilas de meacutedias
(parameacutetrico ndash T test e natildeo parameacutetrico ndash
Wilcoxon test) conforme o resultado da
normalidade apurado para as distribuiccedilotildees
analisadas (conforme indicado pelo teste
Kolmogorov Smirnov)
Os resultados apurados na anaacutelise
estatiacutestica das empresas que apresentaram
ajustes na Demonstraccedilatildeo do Resultado
Abrangente (vide Painel 1 da Tabela 6)
demonstram que apenas no ano de 2010 o
Resultado do Periacuteodo (LL) e o Resultado
Abrangente (LLA) satildeo estatisticamente
diferentes (z = -2781 p-value lt1)
Analisando as diferenccedilas entre o
Resultado do Periacuteodo (LL) e o Resultado
Abrangente (LLA) para toda a amostra
(painel 2 da Tabela 6) observa-se que
existem diferenccedilas estatisticamente
significativas nas referidas variaacuteveis para
os anos de 2011 e 2010 (z= -2 114 p-
value lt5 e z = -2781 p-value lt1
respectivamente)
De fato pode-se constatar que os
resultados estatiacutesticos natildeo parameacutetricos
para a amostra completa e para as
empresas que apresentaram ajustes na
DRA foram exatamente iguais isto eacute o
resultado natildeo eacute afetado pela inclusatildeo das
empresas que natildeo apresentaram ajustes
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124 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
Observa-se tambeacutem que no teste
parameacutetrico a inclusatildeo das empresas sem
ajustes na DRA afeta a anaacutelise da
normalidade das distribuiccedilotildees
especialmente no ano de 2011
Em resumo os resultados apurados
permitem concluir que existem diferenccedilas
entre as meacutetricas Resultado do Periacuteodo
(LL) e Resultado Abrangente (LLA) para
as empresas que compotildeem o Novo
Mercado nos anos de 2011 e 2010 As
diferenccedilas meacutedias apuradas foram de
+95 e -26 em 2011 e 2010
respectivamente quando consideradas
todas as empresas da amostra e de +357
e -76 em 2011 e 2010 respectivamente
quando consideradas apenas as empresas
que apresentaram ajustes na DRA Os
resultados encontrados indicam que os
efeitos satildeo relevantes quando considerado
apenas o grupo de empresas com ajustes na
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
do periacuteodo
O exerciacutecio de 2012 apresentou
uma variaccedilatildeo nas meacutetricas de +111 e
+53 para a amostra parcial e completa
respectivamente mas ambas as diferenccedilas
natildeo satildeo estatisticamente significativas
(tanto no teste parameacutetrico quanto no natildeo
parameacutetrico)
Assim pode-se afirmar tambeacutem
que os efeitos dos ganhos e perdas
reconhecidos diretamente no patrimocircnio
liacutequido (e indicados na DRA) variam
significativamente de ano para ano tanto
em termos percentuais quanto na direccedilatildeo
do efeito
A Tabela 7 demonstra a natureza
dos ajustes das contas do Resultado
Abrangente no resultado do periacuteodo das
empresas analisadas no periacuteodo analisado
Tabela 7 ndash Natureza dos ajustes do Resultado Abrangente a
2012 2011 2010
Natureza dos ajustes b Quant Quant Quant
Positivo 17 548 20 741 5 192
Negativo 14 452 7 259 21 808
Subtotal 31 1000 27 1000 26 1000
Sem ajuste c 31 34 35
Total 62 61 61
Notas (a) Inclui apenas as empresas que arquivaram as demonstraccedilotildees contaacutebeis na Comissatildeo de Valores
Mobiliaacuterios razatildeo pela qual o nuacutemero de empresas eacute menor em 2011 e 2010 conforme indicado na Tabela 3 (b)
As empresas foram segregadas em dois grupos sendo o primeiro daquelas que apuraram um ajuste total positivo
isto eacute os efeitos aumentaram o lucro liacutequido do periacuteodo da empresa analisada O segundo grupo eacute formado pelas
demais empresas e (c) Inclui as empresas que natildeo divulgaram a DRA conforme indicado no painel 1 da Tabela
3 Consideram-se essas empresas como sem ajuste em funccedilatildeo de apresentarem o parecer dos auditores
independentes sem ressalva ou ecircnfase
Fonte elaborada pelos autores
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125 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Como pode ser observada na
Tabela 7 a distribuiccedilatildeo entre empresas
com ajustes positivos e negativos variou
significativamente de ano para ano Em
2010 a maior parte das empresas (808)
teve ajuste negativo enquanto no ano de
2011 a maior parte das empresas (741)
teve ajuste positivo Em 2012 observa-se
um equiliacutebrio entre os dois grupos Tal
resultado talvez possa decorrer dos efeitos
ciacuteclicos dos efeitos contaacutebeis quando as
variaccedilotildees cambiais ou variaccedilotildees de preccedilos
de mercado de ativos financeiros por
exemplo apresentam crescimento e
reduccedilatildeo ao longo do tempo
A maior quantidade de impactos
negativos evidenciados em 2010 pelas
empresas analisadas coincide com os
resultados encontrados por Ferraro (2011)
no estudo das empresas italianas listadas
na bolsa de valores no ano de 2009 Uma
diferenccedila relevante do presente estudo em
relaccedilatildeo ao estudo realizado por Ferraro
(2011) refere-se ao fato de que nenhuma
empresa da amostra analisada pela referida
autora alegou natildeo ter sido impactada (ou
natildeo apresentou informaccedilotildees) em relaccedilatildeo ao
resultado abrangente
A Tabela 8 permite visualizar como
cada um dos pronunciamentos teacutecnicos
emitidos pelo CPC acarretou ajustes na
Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente no
periacuteodo analisado
Tabela 8 - Efeito dos ajustes no resultado abrangente do periacuteodo (31 empresas em 2012 27 empresas em 2011
e 26 empresas em 2010)
Painel 1 ndash Magnitude dos Ajustes () por CPC no Resultado Abrangente
Ano Efeito CPC 2 CPC 18 CPC 32 CPC 33 CPC 38 Outros
2012 do ajuste a 1604 -03 169 -713 -145 87
Meacutedia dos ajustes 84 -01 34 -178 -11 15
2011 do ajuste 1057 11 59 -87 -70 29
Meacutedia dos ajustes 70 06 12 -29 -05 05
2010 do ajuste -1095 -35 -147 -239 516 000
Meacutedia dos ajustes -73 -17 -37 -80 34 000
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126 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
Tabela 8 - Efeito dos ajustes no resultado abrangente do periacuteodo (31 empresas em 2012 27 empresas em 2011
e 26 empresas em 2010) - continuaccedilatildeo
Painel 2 ndash Natureza do Ajuste (em quantidade) por CPC no Resultado Abrangente
Ano Natureza do Ajuste CPC 2 CPC 18 CPC 32 CPC 33 CPC 38 Outros
Positivo 13 2 4 0 3 4
2012 Negativo 6 2 1 4 10 2
Total 19 4 5 4 13 6
Positivo 12 2 3 1 10 4
2011 Negativo 3 0 2 2 5 2
Total 15 2 5 3 15 6
Positivo 2 0 1 0 7 2
2010 Negativo 13 2 3 3 8 2
Total 15 2 4 3 15 4
Notas (a) O percentual do ajuste foi calculado a partir da divisatildeo do valor total resultante de um CPC pelo total
de ajustes (b) A meacutedia do percentual dos ajustes corresponde agrave divisatildeo do percentual dos efeitos pela quantidade
de ajustes de cada CPC e (c) A quantidade do Painel 2 corresponde agrave contagem simples das ocorrecircncias dos
ajustes na Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente
Fonte elaborada pelos autores
No que se refere agrave magnitude dos
ajustes o Pronunciamento Teacutecnico CPC 02
(Efeitos das Mudanccedilas nas Taxas de
Cacircmbio e Conversatildeo de Demonstraccedilotildees
Contaacutebeis) apresentou o maior efeito
confirmando os resultados apresentados no
referencial teoacuterico O percentual do ajuste
foi de 1604 em 2012 1057 em 2011 e
-1095 em 2010
Destaca-se tambeacutem o efeito
significativo do Pronunciamento Teacutecnico
CPC 33 (Benefiacutecios a Empregados) em
2012 com efeito negativo de 713 e do
Pronunciamento Teacutecnico CPC 38 em 2010
com efeito positivo de 516
Notadamente a cada ano observa-se uma
variaccedilatildeo significativa na contribuiccedilatildeo de
cada pronunciamento do CPC na
composiccedilatildeo do Lucro Abrangente
A Tabela 9 apresenta os efeitos no
Lucro Abrangente (apenas das empresas
com ajustes na DRA) em termos
monetaacuterios para cada um dos anos
analisados
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127 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Tabela 9 ndash Efeitos dos ajustes do resultado abrangente por CPC (em termos monetaacuterios)
2012 2011 2010
CPC R$ Quant Meacutedia R$ Quant Meacutedia R$ Quant Meacutedia
CPC 2 819042 19 43107 929064 15 61938 -435793 15 -29053
CPC 18 -1323 4 -331 9998 2 4999 -13826 2 -6913
CPC 32 86421 5 17284 52252 5 10450 -58575 4 -14644
CPC 33 -363988 4 -90997 -76131 3 -25377 -95019 3 -31673
CPC 38 -74094 13 -5700 -61778 15 -4119 205303 15 13687
Outros 44568 6 7428 25845 6 4308 -17 4 -425
Total 510626 51 -29209 879250 46 52199 -397927 43 -68600
Notas (a) Valores em Reais Mil (b) CPC 02 (R2) - Efeitos das mudanccedilas nas taxas de cacircmbio e conversatildeo de
demonstraccedilotildees contaacutebeis CPC 18 (R2) - Investimento em coligada em controlada e em empreendimento
controlado em conjunto CPC 32 - Tributos sobre o lucro CPC 33 (R1) - Benefiacutecios a empregados e CPC 38 -
Instrumentos Financeiros reconhecimento e mensuraccedilatildeo e (c) Inclui apenas empresas com ajustes na DRA
Fonte elaborada pelos autores
Em termos monetaacuterios o
Pronunciamento Teacutecnico CPC 2 foi o que
mais afetou a DRA das empresas nos anos
analisados sendo os efeitos de R$ 819042
mil em 2012 R$ 929064 mil em 2011 e
negativo em R$ 435793 mil em 2010
Destaca-se que o Pronunciamento Teacutecnico
CPC 33 gerou ajuste negativo em todos os
anos (R$ 363988 mil em 2012 R$ 76131
mil em 2011 e R$ 95019 mil em 2010)
A anaacutelise dos efeitos no Resultado
Abrangente por setor de atividade
demonstra que o CPC 02 (CPC que mais
impactou as empresas analisadas)
apresentou efeitos relevantes nos setores
de (a) Veiacuteculos e Peccedilas (b) Alimentos e
Bebidas (c) Mineraccedilatildeo e (d) Petroacuteleo e
Gaacutes (somente em 2012) O
Pronunciamento Teacutecnico CPC 38 afetou
mais o Resultado Abrangente das empresas
que compotildeem o setor de Veiacuteculos e Peccedilas
Agropecuaacuteria e Pesca e Outros
5 CONCLUSAtildeO
Considerando a recente exigecircncia
de divulgaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente (DRA) no Brasil o
presente estudo teve como objetivo
principal analisar o conteuacutedo
informacional da DRA publicada pelas
empresas brasileiras de capital aberto que
compotildeem o segmento Novo Mercado da
Bolsa de Valores Mercadorias e Futuros
(BMampFBovespa) nos anos de 2010 2011 e
2012 apoacutes a adoccedilatildeo das Normas
Internacionais de Contabilidade no Brasil
Mais especificamente foi analisado (a) se
o resultado abrangente apresentou
diferenccedilas estatisticamente significativas
em relaccedilatildeo ao lucro liacutequido divulgado na
Demonstraccedilatildeo do Resultado do Exerciacutecio
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128 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
(DRE) (b) se os itens que impactaram o
resultado abrangente foram positivos ou
negativos e (c) quais pronunciamentos
contaacutebeis mais impactaram o resultado
abrangente divulgado pelas empresas
analisadas Para analisar o conteuacutedo
informacional da Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente foram utilizados
testes estatiacutesticos de diferenccedilas de meacutedias
para amostras pareadas (Lucro Liacutequido do
periacuteodo - LL e o Resultado Abrangente ndash
LLA) bem como uma anaacutelise qualitativa
dos componentes da DRA em cada
periacuteodo
Em resumo os resultados
apresentados na anaacutelise dos dados
demonstraram que
(a) Aproximadamente metade
das empresas natildeo apresentou
movimentaccedilatildeo na DRA (456 em 2010
450 em 2011 e 508 em 2012)
(b) Poucas empresas
apresentaram informaccedilotildees adicionais em
notas explicativas sobre o resultado
abrangente (sendo 6 empresas em 2010 5
empresas em 2011 e 10 empresas em
2012)
(c) Os Pronunciamentos
Teacutecnicos que mais frequentemente
impactaram o resultado abrangente das
empresas no periacuteodo analisado foram os
CPC 2 - Efeitos das Mudanccedilas nas Taxas
de Cacircmbio e Conversatildeo de Demonstraccedilotildees
Contaacutebeis (sendo 19 empresas 373 em
2012 15 empresas 326 em 2011 e 15
empresas 349 em 2010) e o CPC 38 -
Reconhecimento e Mensuraccedilatildeo de
Instrumentos Financeiros
(d) O Pronunciamento Teacutecnico
CPC 02 apresentou o maior efeito
confirmando os resultados apresentados
em estudos anteriores (1604 em 2012
1057 em 2011 e -1095 em 2010)
Destaca-se tambeacutem o efeito significativo
do Pronunciamento Teacutecnico CPC 33
(Benefiacutecios a Empregados) no ano de 2012
(efeito negativo de 713) e do
Pronunciamento Teacutecnico CPC 38 em 2010
(efeito positivo de 516)
(e) A distribuiccedilatildeo entre
empresas com impactos positivos e
negativos variou significativamente de ano
para ano Em 2010 a maior parte das
empresas (808) teve ajuste negativo
enquanto no ano de 2011 a maior parte
das empresas (741) teve ajuste positivo
Em 2012 observa-se um equiliacutebrio entre
os dois grupos e
(f) Os resultados apurados
permitem concluir que existem diferenccedilas
entre as meacutetricas Resultado do Periacuteodo
(LL) e Resultado Abrangente (LLA) para
as empresas que compotildeem o Novo
Mercado nos anos de 2011 e 2010 As
diferenccedilas meacutedias apuradas foram de
+95 em 2011 e -26 em 2010 quando
consideradas todas as empresas da
amostra e de +357 em 2011 e -76 em
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129 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
2010 quando consideradas apenas as
empresas que apresentaram ajustes na
DRA Os resultados encontrados indicam
que os efeitos satildeo relevantes quando
considerado apenas o grupo de empresas
impactadas isto eacute com ajustes na
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
do periacuteodo
Os resultados sugerem que os
efeitos provocados pelos novos
pronunciamentos teacutecnicos no Resultado
Abrangente podem variar
significativamente de empresa para
empresa e de ano para ano tanto em
relaccedilatildeo agrave magnitude do efeito quanto na
direccedilatildeo do efeito conforme jaacute sugerido
pelos estudos anteriores (RAHMAN
HMADAM 2011) Tal resultado pode
decorrer dos efeitos ciacuteclicos dos ajustes
contaacutebeis quando as variaccedilotildees cambiais ou
variaccedilotildees de preccedilos de mercado de ativos
financeiros por exemplo apresentam
crescimento e reduccedilatildeo ao longo do tempo
(como sugerido por KANAGARETNAM
MATHIEU SHEDATA 2009)
Notadamente a grande variedade
de nomenclaturas adotada para os
componentes decorrentes da aplicaccedilatildeo do
CPC 38 (Instrumentos Financeiros)
dificulta a compreensatildeo comparaccedilatildeo e
anaacutelise das Demonstraccedilotildees do Resultado
Abrangente tanto por parte do pesquisador
quanto pelo usuaacuterio da informaccedilatildeo Assim
os oacutergatildeos reguladores poderiam emitir
orientaccedilotildees (OCPC) especiacuteficas sobre a
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
de modo a ampliar a qualidade das
informaccedilotildees prestadas pelas empresas
inclusive no que diz respeito agrave comparaccedilatildeo
entre empresas
Os resultados apurados permitem
concluir que para as empresas de capital
aberto que pertencem ao segmento de
Novo Mercado da BMampFBovespa um
significativo nuacutemero de empresas natildeo
estavam sujeitas aos tratamentos contaacutebeis
que geram o reconhecimento de ganhos e
perdas diretamente no patrimocircnio liacutequido
(50 em 2012 557 em 2011 e 573
em 2010) Por outro lado existem
empresas que apresentaram grandes
diferenccedilas entre o Lucro Liacutequido e o
Resultado Abrangente e
consequentemente devem merecer atenccedilatildeo
dos investidores (acionistas e credores) e
dos profissionais que realizam as anaacutelises
das demonstraccedilotildees contaacutebeis preparadas
pelas empresas Notadamente como os
efeitos decorrentes dos CPCs podem
apresentar magnitudes e sinais diferentes eacute
razoaacutevel supor que eles possam ser
relevantes (individualmente ou em
conjunto) para os usuaacuterios da informaccedilatildeo
contaacutebil quando analisados de forma
segregada
Tambeacutem eacute importante destacar que
os resultados observados indicam que os
itens que compotildeem a Demonstraccedilatildeo de
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130 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
Resultados Abrangentes tecircm o potencial de
gerar volatilidade nos resultados do
exerciacutecio se forem reconhecidos na
Demonstraccedilatildeo de Resultado do Exerciacutecio
Espera-se que os resultados
observados no presente estudo contribuam
para a literatura nacional e internacional
na medida em que demonstram como a
DRA exigida nas normas internacionais e
utilizada em diversos paiacuteses eacute utilizada e
evidencia o impacto dos ganhos e perdas
que natildeo transitam pela Demonstraccedilatildeo de
Resultado no contexto brasileiro
A principal limitaccedilatildeo observada no
presente estudo deve-se ao fato de que
somente foram analisadas as empresas que
compotildeem o segmento Novo Mercado o
que natildeo possibilita a generalizaccedilatildeo dos
resultados para empresas que natildeo
pertencem a esse grupo Ressalta-se que a
escolha da anaacutelise do referido grupo de
empresas deveu-se agrave premissa de que essas
empresas apresentam uma maior qualidade
das informaccedilotildees evidenciadas permitindo
a realizaccedilatildeo do estudo com base em dados
confiaacuteveis
Considerando que em alguns
periacuteodos o Resultado Abrangente possa
apresentar valores significativamente
diferentes do Lucro Liacutequido do periacuteodo
recomenda-se que estudos futuros (1)
analisem amostras pertencentes a outros
segmentos da BMampFBovespa (2)
examinem como os componentes da
demonstraccedilatildeo abrangente afetam os
indicadores econocircmicos e financeiros das
empresas e (3) verifiquem a relevacircncia
dessas informaccedilotildees para os usuaacuterios da
informaccedilatildeo contaacutebil atraveacutes de estudos
quantitativos (value relevance) e
qualitativos (questionaacuterios e entrevistas)
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Disponiacutevel em
lthttpwbiconprocom315-Azharpdfgt
Acesso em 01 dez2012
REES Lynn SHANE Phil Academic
research and standard setting the case of
other comprehensive income Accounting
Horizons v 26 n 4 p 1-27dez 2012
SILVA J S SILVA A H C
LAURENCEL L C Niacutevel de
evidenciaccedilatildeo obrigatoacuteria nas empresas de
capital aberto uma anaacutelise do CPC 27 In
Congresso ANPCONT 8 2014 Rio de
Janeiro Anais Rio de Janeiro 2011
TARCA A BROWN P HANCOCK
P WOODLIFF D BRADBURY M
ZIJL T V Identifying decision useful
information with the matrix format income
statement Journal of International
Financial Management and Accounting v
19 n 2 p 184-217 jun 2008
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118 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
demonstraccedilotildees contaacutebeis das empresas
analisadas para (a) identificar as empresas
que apresentaram informaccedilotildees de resultado
abrangente e (b) identificar como essas
informaccedilotildees foram apresentadas bem
como os componentes do resultado
abrangente que impactaram as empresas
Com a finalidade de analisar se o
resultado abrangente foi estatisticamente
diferente do resultado do periacuteodo foi
realizado o teste de diferenccedila de meacutedias
(parameacutetrico ou natildeo parameacutetrico) para
anaacutelise de amostras pareadas isto eacute os
testes foram realizados utilizando-se o
Lucro Liacutequido (LL) divulgado na
Demonstraccedilatildeo do Resultado do Exerciacutecio
e o Resultado Abrangente (LLA) que
inclui os ajustes divulgados na
Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente
Para anaacutelise da adequaccedilatildeo do teste
estatiacutestico parameacutetrico (teste t) ou natildeo
parameacutetrico (teste Wilcoxon) foi realizado
o teste estatiacutestico Kolmogorov-Smirnov
para anaacutelise da normalidade dos dados A
Tabela 3 apresenta as estatiacutesticas
descritivas das variaacuteveis estudadas
Tabela 3 ndash Estatiacutesticas Descritivas das Variaacuteveis LL e LLA (Valores em Reais Mil)
Painel 1 ndash Empresas impactadas (com ajustes na DRA)
2012 2011 2010
LL LLA LL LLA LL LLA
Meacutedia 148387 164859 91268 123833 201873 186568
DP 565266 580905 349201 358183 274064 263541
Maacuteximo 2320618 2325597 830901 840809 744050 739577
Miacutenimo -1172774 -1162893 -746683 -605532 -155005 -155783
N 31 27 26
Painel 2 ndash Todas as empresas da amostra
2012 2011 2010
LL LLA LL LLA LL LLA
Meacutedia 154043 162279 151393 165807 250667 244144
DP 622747 629765 460357 461721 406197 404159
Maacuteximo 2320618 2325597 1816915 1816915 1830914 1830914
Miacutenimo -2172855 -2172855 -905189 -905189 -155005 -155783
N 62 61 61
Nota (a) Definiccedilatildeo das siglas (1) LL ndash Lucro Liacutequido do periacuteodo (2) LLA ndash Lucro Abrangente (3) DP ndash
Desvio Padratildeo (b) Uma empresa natildeo apresentou as demonstraccedilotildees financeiras nos anos de 2011 e 2010
Fonte elaborada pelos autores
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119 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Buscando verificar se o resultado
abrangente foi estatisticamente diferente
do resultado do periacuteodo foram formuladas
as seguintes hipoacuteteses estatiacutesticas
H0 Natildeo haacute diferenccedila
estatisticamente significativa entre o
Resultado Abrangente (LLA) e o
Resultado do Periacuteodo (LL) das empresas
que compotildeem o segmento do Novo
Mercado
H1 Haacute diferenccedila estatisticamente
significativa entre o Resultado Abrangente
(LLA) e o Resultado do Periacuteodo (LL) das
empresas que compotildeem o segmento do
Novo Mercado
A anaacutelise dos impactos do
Resultado Abrangente (e seus
componentes) sobre o resultado do periacuteodo
(lucro liacutequido) tambeacutem foi realizada por
meio da anaacutelise da magnitude dos efeitos
(em termos monetaacuterios e percentuais) dos
ajustes dos componentes que compotildeem o
resultado abrangente Assim como
realizado no estudo de Rahman e Hmadan
(2011) foi examinado se as variaccedilotildees do
resultado do periacuteodo apoacutes os itens que
formam o resultado abrangente foram
positivas ou negativas (ou seja se
resultado abrangente eacute maior ou menor que
o resultado do periacuteodo) Por fim foi
analisado qual pronunciamento contaacutebil
mais afetou o resultado abrangente das
empresas analisadas
4 RESULTADOS
41 Evidenciaccedilatildeo das informaccedilotildees do
resultado abrangente pelas empresas
analisadas
As informaccedilotildees gerais sobre a
forma de apresentaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo
do Resultado Abrangente satildeo apresentadas
a seguir na Tabela 4
O Painel 1 da Tabela 4 demonstra
que quase a totalidade das empresas
analisadas divulgou a Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente sendo que em 2010
(primeiro ano de divulgaccedilatildeo) quatro
empresas natildeo apresentaram a DRA Em
2011 e 2012 apenas uma empresa estava
na mesma situaccedilatildeo Considerando que natildeo
foi observado se havia ressalva nos
pareceres de auditoria externa eacute possiacutevel
depreender que as empresas natildeo foram
impactadas por ajustes de ganhos e perdas
no resultado abrangente no periacuteodo
Conforme anaacutelise do Painel 2 da
Tabela 4 percebe-se que no geral a maior
parte das empresas analisadas
apresentaram os Outros Resultados
Abrangentes (ORA) tanto na
Demonstraccedilatildeo de Resultados Abrangentes
(DRA) quanto na Demonstraccedilatildeo das
Mutaccedilotildees do Patrimocircnio Liacutequido (DMPL)
obedecendo assim o exigido no CPC 26
Em relaccedilatildeo agraves empresas que natildeo
apresentaram a Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente no periacuteodo
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120 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
analisado apenas uma empresa alegou natildeo
apresentar saldos nas contas que compotildeem
a Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente
No que se refere agraves Notas
Explicativas nos dois primeiros anos de
elaboraccedilatildeo obrigatoacuteria da DRA poucas
empresas apresentaram informaccedilotildees
adicionais sobre o resultado abrangente
sendo que apenas 5 empresas em 2011 e 6
empresas em 2010 apresentaram quadros
com informaccedilotildees sobre itens do resultado
abrangente Entre essas empresas a maior
parte delas explicou a forma de
reconhecimento e mensuraccedilatildeo enquanto as
demais natildeo apresentaram informaccedilotildees Em
2012 esse nuacutemero aumentou para 10
empresas
Tabela 4 - Apresentaccedilatildeo das informaccedilotildees de Resultado Abrangente
Painel 1 - Apresentaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente (DRA)
2012 2011 a 2010
a
Quant Quant Quant
Empresas que apresentaram a DRA 61 984 60 984 57 934
Empresas que natildeo apresentaram DRA 1 16 1 16 4 66
Total 62 1000 61 1000 61 1000
Painel 2 - Forma de divulgaccedilatildeo dos Resultados Abrangentes nas DFPsb
2012 2011 2010
Quant Quant Quant
Divulgaccedilatildeo somente na DRA 1 16 2 33 1 18
Divulgaccedilatildeo na DRA e na DMPL d 60 984 58 967 56 982
Total 61 1000 60 1000 57 1000
Painel 3 ndash Empresas com ganhos e perdas registrados em Resultado Abrangente no periacuteodo b
2012 2011 2010
Quant Quant Quant
Apresentaram DRA cajustes 31 508 27 450 26 456
Apresentaram DRA s ajustes 30 492 33 550 31 544
Total 61 1000 60 1000 57 1000
Nota (a) Uma das empresas selecionadas natildeo arquivou suas demonstraccedilotildees contaacutebeis no site da CVM nos anos
de 2011 e 2010 razatildeo pela qual a amostra ficou menor (b) Inclui apenas as empresas que apresentaram a
Demonstraccedilatildeo de Resultados Abrangentes (c) Demonstraccedilotildees Financeiras Padronizadas (DFP) (d)
Demonstraccedilatildeo das Mutaccedilotildees do Patrimocircnio Liacutequido (DMPL) Fonte elaborada pelos autores
Em relaccedilatildeo aos impactos dos
resultados abrangentes nas demonstraccedilotildees
contaacutebeis publicadas observa-se no Painel
3 (da Tabela 4) que aproximadamente
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121 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
metade das empresas natildeo apresentou
movimentaccedilatildeo na DRA (456 em 2010
450 em 2011 e 508 em 2012) Tal
constataccedilatildeo eacute importante na medida em
que demonstra que um significativo
nuacutemero de empresas natildeo estava sujeito aos
tratamentos contaacutebeis que geram o
reconhecimento de ganhos e perdas
diretamente no patrimocircnio liacutequido
A Tabela 5 apresenta os itens com
saldo nas Demonstraccedilotildees de Resultado
Abrangente das empresas analisadas
Tabela 5 ndash Quantidade de ajustes por empresa no resultado abrangente das empresas analisadas
2012 2011 2010
Item indicado na DRA Quant c Quant
c Quant
c
CPC 2 Variaccedilatildeo cambial s investimento no
exterior 19 373 15 326 15 349
CPC 18
(a) Participaccedilatildeo no Resultado abrangente de
controladas (b) Equiv Patrimonial s
Result Abrangentes de Coligadas (c)
Ajuste reflexo de controladora (d)
Incorporaccedilatildeo de empresas e (e)
Dividendosb
4 78 2 43 2 47
CPC 32 IR e CS diferidos 5 98 5 109 4 93
CPC 33 Ganhoperda atuarial c benefiacutecios poacutes-
emprego 4 78 3 65 3 69
CPC 38
(a) Marcaccedilatildeo a mercado s aplicaccedilatildeo
financeira (b) Efeito de marcaccedilatildeo a
mercado sobre instrumentos de hedge (c)
Variaccedilatildeo do valor justo dos ativos
financeiros disponiacuteveis p venda (d)
Ganhosperdas sobre hedge de FC (e)
Ganhos liacutequidos s ativos disponiacuteveis p
venda (f) Ganho (perda) em derivativos
(g) Mensuraccedilatildeo de Instrumentos
Financeiros liacutequidos de impostos (h)
Resultado com instrumentos de ldquohedgerdquo
(Bonds) soperaccedilotildees no exterior liacuteq dos
efeitos tributaacuterios e (i) Resultado com
instrumentos de ldquohedgerdquo (NDF) s
operaccedilotildees no exterior liacutequido dos efeitos
tributaacuterios 13 255 15 326 15 349
Outros d
(a) Amortizaccedilatildeo da Correccedilatildeo Monetaacuteria
sobre ativos corrigidos 9697 (b) Ajuste de
Avaliaccedilatildeo Patrimonial e (c) Outros 6 118 6 131 4 93
Total 51 1000 46 1000 43 1000
Nota (a) Quant corresponde ao nuacutemero de empresas que apresentaram saldos decorrentes dos respectivos
CPCs nas contas de resultado abrangente (b) O efeito da conta dividendos demonstrado na DRA natildeo impacta a
conta Ajuste de Avaliaccedilatildeo Patrimonial mas sim o Patrimocircnio Liacutequido Eacute importante destacar que o estudo
utilizou informaccedilotildees consolidadas por isso aparece a conta Dividendos (c) quantidade de ajustes sobre o total
de ajustes identificado (d) Empresas que natildeo forneceram informaccedilotildees que permitissem identificar claramente
qual pronunciamento teacutecnico estava relacionado ao item identificado
Fonte elaborada pelos autores
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122 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
A partir da anaacutelise dos dados
apresentados na Tabela 5 verifica-se que o
Pronunciamento Teacutecnico CPC 2 foi o item
que mais frequentemente impactou o
resultado abrangente das empresas no
periacuteodo analisado Observa-se que o item
Variaccedilatildeo Cambial sobre Investimento no
Exterior (CPC 02) impactou 19 empresas
(373) em 2012 15 empresas (326) em
2011 e 15 empresas (349) em 2010
Esse resultado eacute similar aos resultados
encontrados nos estudos de Rahman e
Hmadan (2011) e Bamber et al (2010)
nos quais o item variaccedilatildeo cambial foi o
componente mais apresentado pelas
empresas analisadas
O segundo pronunciamento teacutecnico
mais recorrente foi o CPC 38 que trata do
reconhecimento e mensuraccedilatildeo de
Instrumentos Financeiros Destaca-se que
esse item apresentou uma grande variedade
de termos utilizados Notadamente a
grande variedade de nomenclaturas
utilizadas dificulta a compreensatildeo
comparaccedilatildeo e anaacutelise das Demonstraccedilotildees
do Resultado Abrangente tanto por parte
do pesquisador quanto pelo usuaacuterio da
informaccedilatildeo
42 Efeitos das informaccedilotildees do resultado
abrangente no resultado das empresas
analisadas
A Tabela 6 apresenta os resultados
do teste de diferenccedila (pareada) de meacutedias
do Lucro Liacutequido e do Lucro Liacutequido
Abrangente para as empresas da amostra
que apresentaram ajustes nas contas que
compotildeem a Demonstraccedilatildeo de Resultado
Abrangente e para a amostra total de
modo a verificar se existem diferenccedilas
estatisticamente significativas entre as duas
meacutetricas contaacutebeis nos anos de 2010 2011
e 2012
Tabela 6 ndash Resultados dos Testes Estatiacutesticos de Diferenccedila de Meacutedias entre o Lucro Liacutequido e o Lucro
Abrangente do Periacuteodo
Painel 1 ndash Apenas empresas com ajustes na DRA
Variaccedilatildeo KS c Teste T
d Wilcoxon
e
Ano Nordm LLa LLA
a
b Z Sig t Sig Z Sig
2012 31 148387 164859 +111 1155
1171
0139
0129 -0992 0329 -1117 0264
2011 27 91268 123833 +357 0640
0579
0808
0891 -1270 0215 -2114 0034
2010 26 201873 186568 -76 1260
1040
0084
0230 1264 0218 -2781 0005
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123 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Tabela 6 ndash Resultados dos Testes Estatiacutesticos de Diferenccedila de Meacutedias entre o Lucro Liacutequido e o Lucro
Abrangente do Periacuteodo - continuaccedilatildeo
Painel 2 ndash Amostra total
Variaccedilatildeo KS c Teste T
d Wilcoxon
e
Ano Nordm LLa LLA
a
b Z Sig t Sig Z Sig
2012 62 154043 162279 +53 1702
1749
0006
0004 -0992 0325 -1117 0264
2011d 61 151393 165807 +95
1594
1566
0012
0015 -1262 0212 -2114 0034
2010 d 61 250667 244144 -26
2003
1894
0001
0002 1255 0214 -2781 0005
Notas (a) Valores em R$ Mil sendo os valores meacutedios do total dos saldos de lucro liacutequido (LL) e dos saldos de
resultado abrangente (LLA ndash Lucro Liacutequido Abrangente) de todas as empresas com ajustes na DRA no caso do
Painel 1 e de toda a amostra exceto a empresa que natildeo divulgou a demonstraccedilatildeo financeira no caso do Painel 2
(b) Diferenccedila entre o LLA e o LL dividido pelo LL (c) Teste Kolmogorov-Smirnov (KS) para anaacutelise da
normalidade das variaacuteveis A primeira linha refere-se ao LL enquanto a segunda linha refere-se ao LLA (d)
Teste parameacutetrico (t test) de diferenccedila de meacutedias pareadas (paired samples test) (e) Teste natildeo parameacutetrico
(wilcoxon test) de diferenccedilas de meacutedias pareadas (f) As significacircncias dos testes estatiacutesticos apresentadas
correspondem agrave probabilidade nas duas caudas (2-tailed) e (g) 1 de niacutevel de significacircncia 5 de niacutevel de
significacircncia 10 de niacutevel de significacircncia
Fonte elaborada pelos autores
Com a finalidade de verificar a
existecircncia de diferenccedila significativa entre o
Resultado do Periacuteodo (LL) e o Resultado
Abrangente (LLA) foram realizados testes
estatiacutesticos de diferenccedilas de meacutedias
(parameacutetrico ndash T test e natildeo parameacutetrico ndash
Wilcoxon test) conforme o resultado da
normalidade apurado para as distribuiccedilotildees
analisadas (conforme indicado pelo teste
Kolmogorov Smirnov)
Os resultados apurados na anaacutelise
estatiacutestica das empresas que apresentaram
ajustes na Demonstraccedilatildeo do Resultado
Abrangente (vide Painel 1 da Tabela 6)
demonstram que apenas no ano de 2010 o
Resultado do Periacuteodo (LL) e o Resultado
Abrangente (LLA) satildeo estatisticamente
diferentes (z = -2781 p-value lt1)
Analisando as diferenccedilas entre o
Resultado do Periacuteodo (LL) e o Resultado
Abrangente (LLA) para toda a amostra
(painel 2 da Tabela 6) observa-se que
existem diferenccedilas estatisticamente
significativas nas referidas variaacuteveis para
os anos de 2011 e 2010 (z= -2 114 p-
value lt5 e z = -2781 p-value lt1
respectivamente)
De fato pode-se constatar que os
resultados estatiacutesticos natildeo parameacutetricos
para a amostra completa e para as
empresas que apresentaram ajustes na
DRA foram exatamente iguais isto eacute o
resultado natildeo eacute afetado pela inclusatildeo das
empresas que natildeo apresentaram ajustes
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124 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
Observa-se tambeacutem que no teste
parameacutetrico a inclusatildeo das empresas sem
ajustes na DRA afeta a anaacutelise da
normalidade das distribuiccedilotildees
especialmente no ano de 2011
Em resumo os resultados apurados
permitem concluir que existem diferenccedilas
entre as meacutetricas Resultado do Periacuteodo
(LL) e Resultado Abrangente (LLA) para
as empresas que compotildeem o Novo
Mercado nos anos de 2011 e 2010 As
diferenccedilas meacutedias apuradas foram de
+95 e -26 em 2011 e 2010
respectivamente quando consideradas
todas as empresas da amostra e de +357
e -76 em 2011 e 2010 respectivamente
quando consideradas apenas as empresas
que apresentaram ajustes na DRA Os
resultados encontrados indicam que os
efeitos satildeo relevantes quando considerado
apenas o grupo de empresas com ajustes na
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
do periacuteodo
O exerciacutecio de 2012 apresentou
uma variaccedilatildeo nas meacutetricas de +111 e
+53 para a amostra parcial e completa
respectivamente mas ambas as diferenccedilas
natildeo satildeo estatisticamente significativas
(tanto no teste parameacutetrico quanto no natildeo
parameacutetrico)
Assim pode-se afirmar tambeacutem
que os efeitos dos ganhos e perdas
reconhecidos diretamente no patrimocircnio
liacutequido (e indicados na DRA) variam
significativamente de ano para ano tanto
em termos percentuais quanto na direccedilatildeo
do efeito
A Tabela 7 demonstra a natureza
dos ajustes das contas do Resultado
Abrangente no resultado do periacuteodo das
empresas analisadas no periacuteodo analisado
Tabela 7 ndash Natureza dos ajustes do Resultado Abrangente a
2012 2011 2010
Natureza dos ajustes b Quant Quant Quant
Positivo 17 548 20 741 5 192
Negativo 14 452 7 259 21 808
Subtotal 31 1000 27 1000 26 1000
Sem ajuste c 31 34 35
Total 62 61 61
Notas (a) Inclui apenas as empresas que arquivaram as demonstraccedilotildees contaacutebeis na Comissatildeo de Valores
Mobiliaacuterios razatildeo pela qual o nuacutemero de empresas eacute menor em 2011 e 2010 conforme indicado na Tabela 3 (b)
As empresas foram segregadas em dois grupos sendo o primeiro daquelas que apuraram um ajuste total positivo
isto eacute os efeitos aumentaram o lucro liacutequido do periacuteodo da empresa analisada O segundo grupo eacute formado pelas
demais empresas e (c) Inclui as empresas que natildeo divulgaram a DRA conforme indicado no painel 1 da Tabela
3 Consideram-se essas empresas como sem ajuste em funccedilatildeo de apresentarem o parecer dos auditores
independentes sem ressalva ou ecircnfase
Fonte elaborada pelos autores
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125 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Como pode ser observada na
Tabela 7 a distribuiccedilatildeo entre empresas
com ajustes positivos e negativos variou
significativamente de ano para ano Em
2010 a maior parte das empresas (808)
teve ajuste negativo enquanto no ano de
2011 a maior parte das empresas (741)
teve ajuste positivo Em 2012 observa-se
um equiliacutebrio entre os dois grupos Tal
resultado talvez possa decorrer dos efeitos
ciacuteclicos dos efeitos contaacutebeis quando as
variaccedilotildees cambiais ou variaccedilotildees de preccedilos
de mercado de ativos financeiros por
exemplo apresentam crescimento e
reduccedilatildeo ao longo do tempo
A maior quantidade de impactos
negativos evidenciados em 2010 pelas
empresas analisadas coincide com os
resultados encontrados por Ferraro (2011)
no estudo das empresas italianas listadas
na bolsa de valores no ano de 2009 Uma
diferenccedila relevante do presente estudo em
relaccedilatildeo ao estudo realizado por Ferraro
(2011) refere-se ao fato de que nenhuma
empresa da amostra analisada pela referida
autora alegou natildeo ter sido impactada (ou
natildeo apresentou informaccedilotildees) em relaccedilatildeo ao
resultado abrangente
A Tabela 8 permite visualizar como
cada um dos pronunciamentos teacutecnicos
emitidos pelo CPC acarretou ajustes na
Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente no
periacuteodo analisado
Tabela 8 - Efeito dos ajustes no resultado abrangente do periacuteodo (31 empresas em 2012 27 empresas em 2011
e 26 empresas em 2010)
Painel 1 ndash Magnitude dos Ajustes () por CPC no Resultado Abrangente
Ano Efeito CPC 2 CPC 18 CPC 32 CPC 33 CPC 38 Outros
2012 do ajuste a 1604 -03 169 -713 -145 87
Meacutedia dos ajustes 84 -01 34 -178 -11 15
2011 do ajuste 1057 11 59 -87 -70 29
Meacutedia dos ajustes 70 06 12 -29 -05 05
2010 do ajuste -1095 -35 -147 -239 516 000
Meacutedia dos ajustes -73 -17 -37 -80 34 000
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126 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
Tabela 8 - Efeito dos ajustes no resultado abrangente do periacuteodo (31 empresas em 2012 27 empresas em 2011
e 26 empresas em 2010) - continuaccedilatildeo
Painel 2 ndash Natureza do Ajuste (em quantidade) por CPC no Resultado Abrangente
Ano Natureza do Ajuste CPC 2 CPC 18 CPC 32 CPC 33 CPC 38 Outros
Positivo 13 2 4 0 3 4
2012 Negativo 6 2 1 4 10 2
Total 19 4 5 4 13 6
Positivo 12 2 3 1 10 4
2011 Negativo 3 0 2 2 5 2
Total 15 2 5 3 15 6
Positivo 2 0 1 0 7 2
2010 Negativo 13 2 3 3 8 2
Total 15 2 4 3 15 4
Notas (a) O percentual do ajuste foi calculado a partir da divisatildeo do valor total resultante de um CPC pelo total
de ajustes (b) A meacutedia do percentual dos ajustes corresponde agrave divisatildeo do percentual dos efeitos pela quantidade
de ajustes de cada CPC e (c) A quantidade do Painel 2 corresponde agrave contagem simples das ocorrecircncias dos
ajustes na Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente
Fonte elaborada pelos autores
No que se refere agrave magnitude dos
ajustes o Pronunciamento Teacutecnico CPC 02
(Efeitos das Mudanccedilas nas Taxas de
Cacircmbio e Conversatildeo de Demonstraccedilotildees
Contaacutebeis) apresentou o maior efeito
confirmando os resultados apresentados no
referencial teoacuterico O percentual do ajuste
foi de 1604 em 2012 1057 em 2011 e
-1095 em 2010
Destaca-se tambeacutem o efeito
significativo do Pronunciamento Teacutecnico
CPC 33 (Benefiacutecios a Empregados) em
2012 com efeito negativo de 713 e do
Pronunciamento Teacutecnico CPC 38 em 2010
com efeito positivo de 516
Notadamente a cada ano observa-se uma
variaccedilatildeo significativa na contribuiccedilatildeo de
cada pronunciamento do CPC na
composiccedilatildeo do Lucro Abrangente
A Tabela 9 apresenta os efeitos no
Lucro Abrangente (apenas das empresas
com ajustes na DRA) em termos
monetaacuterios para cada um dos anos
analisados
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127 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Tabela 9 ndash Efeitos dos ajustes do resultado abrangente por CPC (em termos monetaacuterios)
2012 2011 2010
CPC R$ Quant Meacutedia R$ Quant Meacutedia R$ Quant Meacutedia
CPC 2 819042 19 43107 929064 15 61938 -435793 15 -29053
CPC 18 -1323 4 -331 9998 2 4999 -13826 2 -6913
CPC 32 86421 5 17284 52252 5 10450 -58575 4 -14644
CPC 33 -363988 4 -90997 -76131 3 -25377 -95019 3 -31673
CPC 38 -74094 13 -5700 -61778 15 -4119 205303 15 13687
Outros 44568 6 7428 25845 6 4308 -17 4 -425
Total 510626 51 -29209 879250 46 52199 -397927 43 -68600
Notas (a) Valores em Reais Mil (b) CPC 02 (R2) - Efeitos das mudanccedilas nas taxas de cacircmbio e conversatildeo de
demonstraccedilotildees contaacutebeis CPC 18 (R2) - Investimento em coligada em controlada e em empreendimento
controlado em conjunto CPC 32 - Tributos sobre o lucro CPC 33 (R1) - Benefiacutecios a empregados e CPC 38 -
Instrumentos Financeiros reconhecimento e mensuraccedilatildeo e (c) Inclui apenas empresas com ajustes na DRA
Fonte elaborada pelos autores
Em termos monetaacuterios o
Pronunciamento Teacutecnico CPC 2 foi o que
mais afetou a DRA das empresas nos anos
analisados sendo os efeitos de R$ 819042
mil em 2012 R$ 929064 mil em 2011 e
negativo em R$ 435793 mil em 2010
Destaca-se que o Pronunciamento Teacutecnico
CPC 33 gerou ajuste negativo em todos os
anos (R$ 363988 mil em 2012 R$ 76131
mil em 2011 e R$ 95019 mil em 2010)
A anaacutelise dos efeitos no Resultado
Abrangente por setor de atividade
demonstra que o CPC 02 (CPC que mais
impactou as empresas analisadas)
apresentou efeitos relevantes nos setores
de (a) Veiacuteculos e Peccedilas (b) Alimentos e
Bebidas (c) Mineraccedilatildeo e (d) Petroacuteleo e
Gaacutes (somente em 2012) O
Pronunciamento Teacutecnico CPC 38 afetou
mais o Resultado Abrangente das empresas
que compotildeem o setor de Veiacuteculos e Peccedilas
Agropecuaacuteria e Pesca e Outros
5 CONCLUSAtildeO
Considerando a recente exigecircncia
de divulgaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente (DRA) no Brasil o
presente estudo teve como objetivo
principal analisar o conteuacutedo
informacional da DRA publicada pelas
empresas brasileiras de capital aberto que
compotildeem o segmento Novo Mercado da
Bolsa de Valores Mercadorias e Futuros
(BMampFBovespa) nos anos de 2010 2011 e
2012 apoacutes a adoccedilatildeo das Normas
Internacionais de Contabilidade no Brasil
Mais especificamente foi analisado (a) se
o resultado abrangente apresentou
diferenccedilas estatisticamente significativas
em relaccedilatildeo ao lucro liacutequido divulgado na
Demonstraccedilatildeo do Resultado do Exerciacutecio
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128 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
(DRE) (b) se os itens que impactaram o
resultado abrangente foram positivos ou
negativos e (c) quais pronunciamentos
contaacutebeis mais impactaram o resultado
abrangente divulgado pelas empresas
analisadas Para analisar o conteuacutedo
informacional da Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente foram utilizados
testes estatiacutesticos de diferenccedilas de meacutedias
para amostras pareadas (Lucro Liacutequido do
periacuteodo - LL e o Resultado Abrangente ndash
LLA) bem como uma anaacutelise qualitativa
dos componentes da DRA em cada
periacuteodo
Em resumo os resultados
apresentados na anaacutelise dos dados
demonstraram que
(a) Aproximadamente metade
das empresas natildeo apresentou
movimentaccedilatildeo na DRA (456 em 2010
450 em 2011 e 508 em 2012)
(b) Poucas empresas
apresentaram informaccedilotildees adicionais em
notas explicativas sobre o resultado
abrangente (sendo 6 empresas em 2010 5
empresas em 2011 e 10 empresas em
2012)
(c) Os Pronunciamentos
Teacutecnicos que mais frequentemente
impactaram o resultado abrangente das
empresas no periacuteodo analisado foram os
CPC 2 - Efeitos das Mudanccedilas nas Taxas
de Cacircmbio e Conversatildeo de Demonstraccedilotildees
Contaacutebeis (sendo 19 empresas 373 em
2012 15 empresas 326 em 2011 e 15
empresas 349 em 2010) e o CPC 38 -
Reconhecimento e Mensuraccedilatildeo de
Instrumentos Financeiros
(d) O Pronunciamento Teacutecnico
CPC 02 apresentou o maior efeito
confirmando os resultados apresentados
em estudos anteriores (1604 em 2012
1057 em 2011 e -1095 em 2010)
Destaca-se tambeacutem o efeito significativo
do Pronunciamento Teacutecnico CPC 33
(Benefiacutecios a Empregados) no ano de 2012
(efeito negativo de 713) e do
Pronunciamento Teacutecnico CPC 38 em 2010
(efeito positivo de 516)
(e) A distribuiccedilatildeo entre
empresas com impactos positivos e
negativos variou significativamente de ano
para ano Em 2010 a maior parte das
empresas (808) teve ajuste negativo
enquanto no ano de 2011 a maior parte
das empresas (741) teve ajuste positivo
Em 2012 observa-se um equiliacutebrio entre
os dois grupos e
(f) Os resultados apurados
permitem concluir que existem diferenccedilas
entre as meacutetricas Resultado do Periacuteodo
(LL) e Resultado Abrangente (LLA) para
as empresas que compotildeem o Novo
Mercado nos anos de 2011 e 2010 As
diferenccedilas meacutedias apuradas foram de
+95 em 2011 e -26 em 2010 quando
consideradas todas as empresas da
amostra e de +357 em 2011 e -76 em
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129 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
2010 quando consideradas apenas as
empresas que apresentaram ajustes na
DRA Os resultados encontrados indicam
que os efeitos satildeo relevantes quando
considerado apenas o grupo de empresas
impactadas isto eacute com ajustes na
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
do periacuteodo
Os resultados sugerem que os
efeitos provocados pelos novos
pronunciamentos teacutecnicos no Resultado
Abrangente podem variar
significativamente de empresa para
empresa e de ano para ano tanto em
relaccedilatildeo agrave magnitude do efeito quanto na
direccedilatildeo do efeito conforme jaacute sugerido
pelos estudos anteriores (RAHMAN
HMADAM 2011) Tal resultado pode
decorrer dos efeitos ciacuteclicos dos ajustes
contaacutebeis quando as variaccedilotildees cambiais ou
variaccedilotildees de preccedilos de mercado de ativos
financeiros por exemplo apresentam
crescimento e reduccedilatildeo ao longo do tempo
(como sugerido por KANAGARETNAM
MATHIEU SHEDATA 2009)
Notadamente a grande variedade
de nomenclaturas adotada para os
componentes decorrentes da aplicaccedilatildeo do
CPC 38 (Instrumentos Financeiros)
dificulta a compreensatildeo comparaccedilatildeo e
anaacutelise das Demonstraccedilotildees do Resultado
Abrangente tanto por parte do pesquisador
quanto pelo usuaacuterio da informaccedilatildeo Assim
os oacutergatildeos reguladores poderiam emitir
orientaccedilotildees (OCPC) especiacuteficas sobre a
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
de modo a ampliar a qualidade das
informaccedilotildees prestadas pelas empresas
inclusive no que diz respeito agrave comparaccedilatildeo
entre empresas
Os resultados apurados permitem
concluir que para as empresas de capital
aberto que pertencem ao segmento de
Novo Mercado da BMampFBovespa um
significativo nuacutemero de empresas natildeo
estavam sujeitas aos tratamentos contaacutebeis
que geram o reconhecimento de ganhos e
perdas diretamente no patrimocircnio liacutequido
(50 em 2012 557 em 2011 e 573
em 2010) Por outro lado existem
empresas que apresentaram grandes
diferenccedilas entre o Lucro Liacutequido e o
Resultado Abrangente e
consequentemente devem merecer atenccedilatildeo
dos investidores (acionistas e credores) e
dos profissionais que realizam as anaacutelises
das demonstraccedilotildees contaacutebeis preparadas
pelas empresas Notadamente como os
efeitos decorrentes dos CPCs podem
apresentar magnitudes e sinais diferentes eacute
razoaacutevel supor que eles possam ser
relevantes (individualmente ou em
conjunto) para os usuaacuterios da informaccedilatildeo
contaacutebil quando analisados de forma
segregada
Tambeacutem eacute importante destacar que
os resultados observados indicam que os
itens que compotildeem a Demonstraccedilatildeo de
___________________________________________________________________________
130 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
Resultados Abrangentes tecircm o potencial de
gerar volatilidade nos resultados do
exerciacutecio se forem reconhecidos na
Demonstraccedilatildeo de Resultado do Exerciacutecio
Espera-se que os resultados
observados no presente estudo contribuam
para a literatura nacional e internacional
na medida em que demonstram como a
DRA exigida nas normas internacionais e
utilizada em diversos paiacuteses eacute utilizada e
evidencia o impacto dos ganhos e perdas
que natildeo transitam pela Demonstraccedilatildeo de
Resultado no contexto brasileiro
A principal limitaccedilatildeo observada no
presente estudo deve-se ao fato de que
somente foram analisadas as empresas que
compotildeem o segmento Novo Mercado o
que natildeo possibilita a generalizaccedilatildeo dos
resultados para empresas que natildeo
pertencem a esse grupo Ressalta-se que a
escolha da anaacutelise do referido grupo de
empresas deveu-se agrave premissa de que essas
empresas apresentam uma maior qualidade
das informaccedilotildees evidenciadas permitindo
a realizaccedilatildeo do estudo com base em dados
confiaacuteveis
Considerando que em alguns
periacuteodos o Resultado Abrangente possa
apresentar valores significativamente
diferentes do Lucro Liacutequido do periacuteodo
recomenda-se que estudos futuros (1)
analisem amostras pertencentes a outros
segmentos da BMampFBovespa (2)
examinem como os componentes da
demonstraccedilatildeo abrangente afetam os
indicadores econocircmicos e financeiros das
empresas e (3) verifiquem a relevacircncia
dessas informaccedilotildees para os usuaacuterios da
informaccedilatildeo contaacutebil atraveacutes de estudos
quantitativos (value relevance) e
qualitativos (questionaacuterios e entrevistas)
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119 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Buscando verificar se o resultado
abrangente foi estatisticamente diferente
do resultado do periacuteodo foram formuladas
as seguintes hipoacuteteses estatiacutesticas
H0 Natildeo haacute diferenccedila
estatisticamente significativa entre o
Resultado Abrangente (LLA) e o
Resultado do Periacuteodo (LL) das empresas
que compotildeem o segmento do Novo
Mercado
H1 Haacute diferenccedila estatisticamente
significativa entre o Resultado Abrangente
(LLA) e o Resultado do Periacuteodo (LL) das
empresas que compotildeem o segmento do
Novo Mercado
A anaacutelise dos impactos do
Resultado Abrangente (e seus
componentes) sobre o resultado do periacuteodo
(lucro liacutequido) tambeacutem foi realizada por
meio da anaacutelise da magnitude dos efeitos
(em termos monetaacuterios e percentuais) dos
ajustes dos componentes que compotildeem o
resultado abrangente Assim como
realizado no estudo de Rahman e Hmadan
(2011) foi examinado se as variaccedilotildees do
resultado do periacuteodo apoacutes os itens que
formam o resultado abrangente foram
positivas ou negativas (ou seja se
resultado abrangente eacute maior ou menor que
o resultado do periacuteodo) Por fim foi
analisado qual pronunciamento contaacutebil
mais afetou o resultado abrangente das
empresas analisadas
4 RESULTADOS
41 Evidenciaccedilatildeo das informaccedilotildees do
resultado abrangente pelas empresas
analisadas
As informaccedilotildees gerais sobre a
forma de apresentaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo
do Resultado Abrangente satildeo apresentadas
a seguir na Tabela 4
O Painel 1 da Tabela 4 demonstra
que quase a totalidade das empresas
analisadas divulgou a Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente sendo que em 2010
(primeiro ano de divulgaccedilatildeo) quatro
empresas natildeo apresentaram a DRA Em
2011 e 2012 apenas uma empresa estava
na mesma situaccedilatildeo Considerando que natildeo
foi observado se havia ressalva nos
pareceres de auditoria externa eacute possiacutevel
depreender que as empresas natildeo foram
impactadas por ajustes de ganhos e perdas
no resultado abrangente no periacuteodo
Conforme anaacutelise do Painel 2 da
Tabela 4 percebe-se que no geral a maior
parte das empresas analisadas
apresentaram os Outros Resultados
Abrangentes (ORA) tanto na
Demonstraccedilatildeo de Resultados Abrangentes
(DRA) quanto na Demonstraccedilatildeo das
Mutaccedilotildees do Patrimocircnio Liacutequido (DMPL)
obedecendo assim o exigido no CPC 26
Em relaccedilatildeo agraves empresas que natildeo
apresentaram a Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente no periacuteodo
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120 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
analisado apenas uma empresa alegou natildeo
apresentar saldos nas contas que compotildeem
a Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente
No que se refere agraves Notas
Explicativas nos dois primeiros anos de
elaboraccedilatildeo obrigatoacuteria da DRA poucas
empresas apresentaram informaccedilotildees
adicionais sobre o resultado abrangente
sendo que apenas 5 empresas em 2011 e 6
empresas em 2010 apresentaram quadros
com informaccedilotildees sobre itens do resultado
abrangente Entre essas empresas a maior
parte delas explicou a forma de
reconhecimento e mensuraccedilatildeo enquanto as
demais natildeo apresentaram informaccedilotildees Em
2012 esse nuacutemero aumentou para 10
empresas
Tabela 4 - Apresentaccedilatildeo das informaccedilotildees de Resultado Abrangente
Painel 1 - Apresentaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente (DRA)
2012 2011 a 2010
a
Quant Quant Quant
Empresas que apresentaram a DRA 61 984 60 984 57 934
Empresas que natildeo apresentaram DRA 1 16 1 16 4 66
Total 62 1000 61 1000 61 1000
Painel 2 - Forma de divulgaccedilatildeo dos Resultados Abrangentes nas DFPsb
2012 2011 2010
Quant Quant Quant
Divulgaccedilatildeo somente na DRA 1 16 2 33 1 18
Divulgaccedilatildeo na DRA e na DMPL d 60 984 58 967 56 982
Total 61 1000 60 1000 57 1000
Painel 3 ndash Empresas com ganhos e perdas registrados em Resultado Abrangente no periacuteodo b
2012 2011 2010
Quant Quant Quant
Apresentaram DRA cajustes 31 508 27 450 26 456
Apresentaram DRA s ajustes 30 492 33 550 31 544
Total 61 1000 60 1000 57 1000
Nota (a) Uma das empresas selecionadas natildeo arquivou suas demonstraccedilotildees contaacutebeis no site da CVM nos anos
de 2011 e 2010 razatildeo pela qual a amostra ficou menor (b) Inclui apenas as empresas que apresentaram a
Demonstraccedilatildeo de Resultados Abrangentes (c) Demonstraccedilotildees Financeiras Padronizadas (DFP) (d)
Demonstraccedilatildeo das Mutaccedilotildees do Patrimocircnio Liacutequido (DMPL) Fonte elaborada pelos autores
Em relaccedilatildeo aos impactos dos
resultados abrangentes nas demonstraccedilotildees
contaacutebeis publicadas observa-se no Painel
3 (da Tabela 4) que aproximadamente
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121 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
metade das empresas natildeo apresentou
movimentaccedilatildeo na DRA (456 em 2010
450 em 2011 e 508 em 2012) Tal
constataccedilatildeo eacute importante na medida em
que demonstra que um significativo
nuacutemero de empresas natildeo estava sujeito aos
tratamentos contaacutebeis que geram o
reconhecimento de ganhos e perdas
diretamente no patrimocircnio liacutequido
A Tabela 5 apresenta os itens com
saldo nas Demonstraccedilotildees de Resultado
Abrangente das empresas analisadas
Tabela 5 ndash Quantidade de ajustes por empresa no resultado abrangente das empresas analisadas
2012 2011 2010
Item indicado na DRA Quant c Quant
c Quant
c
CPC 2 Variaccedilatildeo cambial s investimento no
exterior 19 373 15 326 15 349
CPC 18
(a) Participaccedilatildeo no Resultado abrangente de
controladas (b) Equiv Patrimonial s
Result Abrangentes de Coligadas (c)
Ajuste reflexo de controladora (d)
Incorporaccedilatildeo de empresas e (e)
Dividendosb
4 78 2 43 2 47
CPC 32 IR e CS diferidos 5 98 5 109 4 93
CPC 33 Ganhoperda atuarial c benefiacutecios poacutes-
emprego 4 78 3 65 3 69
CPC 38
(a) Marcaccedilatildeo a mercado s aplicaccedilatildeo
financeira (b) Efeito de marcaccedilatildeo a
mercado sobre instrumentos de hedge (c)
Variaccedilatildeo do valor justo dos ativos
financeiros disponiacuteveis p venda (d)
Ganhosperdas sobre hedge de FC (e)
Ganhos liacutequidos s ativos disponiacuteveis p
venda (f) Ganho (perda) em derivativos
(g) Mensuraccedilatildeo de Instrumentos
Financeiros liacutequidos de impostos (h)
Resultado com instrumentos de ldquohedgerdquo
(Bonds) soperaccedilotildees no exterior liacuteq dos
efeitos tributaacuterios e (i) Resultado com
instrumentos de ldquohedgerdquo (NDF) s
operaccedilotildees no exterior liacutequido dos efeitos
tributaacuterios 13 255 15 326 15 349
Outros d
(a) Amortizaccedilatildeo da Correccedilatildeo Monetaacuteria
sobre ativos corrigidos 9697 (b) Ajuste de
Avaliaccedilatildeo Patrimonial e (c) Outros 6 118 6 131 4 93
Total 51 1000 46 1000 43 1000
Nota (a) Quant corresponde ao nuacutemero de empresas que apresentaram saldos decorrentes dos respectivos
CPCs nas contas de resultado abrangente (b) O efeito da conta dividendos demonstrado na DRA natildeo impacta a
conta Ajuste de Avaliaccedilatildeo Patrimonial mas sim o Patrimocircnio Liacutequido Eacute importante destacar que o estudo
utilizou informaccedilotildees consolidadas por isso aparece a conta Dividendos (c) quantidade de ajustes sobre o total
de ajustes identificado (d) Empresas que natildeo forneceram informaccedilotildees que permitissem identificar claramente
qual pronunciamento teacutecnico estava relacionado ao item identificado
Fonte elaborada pelos autores
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122 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
A partir da anaacutelise dos dados
apresentados na Tabela 5 verifica-se que o
Pronunciamento Teacutecnico CPC 2 foi o item
que mais frequentemente impactou o
resultado abrangente das empresas no
periacuteodo analisado Observa-se que o item
Variaccedilatildeo Cambial sobre Investimento no
Exterior (CPC 02) impactou 19 empresas
(373) em 2012 15 empresas (326) em
2011 e 15 empresas (349) em 2010
Esse resultado eacute similar aos resultados
encontrados nos estudos de Rahman e
Hmadan (2011) e Bamber et al (2010)
nos quais o item variaccedilatildeo cambial foi o
componente mais apresentado pelas
empresas analisadas
O segundo pronunciamento teacutecnico
mais recorrente foi o CPC 38 que trata do
reconhecimento e mensuraccedilatildeo de
Instrumentos Financeiros Destaca-se que
esse item apresentou uma grande variedade
de termos utilizados Notadamente a
grande variedade de nomenclaturas
utilizadas dificulta a compreensatildeo
comparaccedilatildeo e anaacutelise das Demonstraccedilotildees
do Resultado Abrangente tanto por parte
do pesquisador quanto pelo usuaacuterio da
informaccedilatildeo
42 Efeitos das informaccedilotildees do resultado
abrangente no resultado das empresas
analisadas
A Tabela 6 apresenta os resultados
do teste de diferenccedila (pareada) de meacutedias
do Lucro Liacutequido e do Lucro Liacutequido
Abrangente para as empresas da amostra
que apresentaram ajustes nas contas que
compotildeem a Demonstraccedilatildeo de Resultado
Abrangente e para a amostra total de
modo a verificar se existem diferenccedilas
estatisticamente significativas entre as duas
meacutetricas contaacutebeis nos anos de 2010 2011
e 2012
Tabela 6 ndash Resultados dos Testes Estatiacutesticos de Diferenccedila de Meacutedias entre o Lucro Liacutequido e o Lucro
Abrangente do Periacuteodo
Painel 1 ndash Apenas empresas com ajustes na DRA
Variaccedilatildeo KS c Teste T
d Wilcoxon
e
Ano Nordm LLa LLA
a
b Z Sig t Sig Z Sig
2012 31 148387 164859 +111 1155
1171
0139
0129 -0992 0329 -1117 0264
2011 27 91268 123833 +357 0640
0579
0808
0891 -1270 0215 -2114 0034
2010 26 201873 186568 -76 1260
1040
0084
0230 1264 0218 -2781 0005
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123 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Tabela 6 ndash Resultados dos Testes Estatiacutesticos de Diferenccedila de Meacutedias entre o Lucro Liacutequido e o Lucro
Abrangente do Periacuteodo - continuaccedilatildeo
Painel 2 ndash Amostra total
Variaccedilatildeo KS c Teste T
d Wilcoxon
e
Ano Nordm LLa LLA
a
b Z Sig t Sig Z Sig
2012 62 154043 162279 +53 1702
1749
0006
0004 -0992 0325 -1117 0264
2011d 61 151393 165807 +95
1594
1566
0012
0015 -1262 0212 -2114 0034
2010 d 61 250667 244144 -26
2003
1894
0001
0002 1255 0214 -2781 0005
Notas (a) Valores em R$ Mil sendo os valores meacutedios do total dos saldos de lucro liacutequido (LL) e dos saldos de
resultado abrangente (LLA ndash Lucro Liacutequido Abrangente) de todas as empresas com ajustes na DRA no caso do
Painel 1 e de toda a amostra exceto a empresa que natildeo divulgou a demonstraccedilatildeo financeira no caso do Painel 2
(b) Diferenccedila entre o LLA e o LL dividido pelo LL (c) Teste Kolmogorov-Smirnov (KS) para anaacutelise da
normalidade das variaacuteveis A primeira linha refere-se ao LL enquanto a segunda linha refere-se ao LLA (d)
Teste parameacutetrico (t test) de diferenccedila de meacutedias pareadas (paired samples test) (e) Teste natildeo parameacutetrico
(wilcoxon test) de diferenccedilas de meacutedias pareadas (f) As significacircncias dos testes estatiacutesticos apresentadas
correspondem agrave probabilidade nas duas caudas (2-tailed) e (g) 1 de niacutevel de significacircncia 5 de niacutevel de
significacircncia 10 de niacutevel de significacircncia
Fonte elaborada pelos autores
Com a finalidade de verificar a
existecircncia de diferenccedila significativa entre o
Resultado do Periacuteodo (LL) e o Resultado
Abrangente (LLA) foram realizados testes
estatiacutesticos de diferenccedilas de meacutedias
(parameacutetrico ndash T test e natildeo parameacutetrico ndash
Wilcoxon test) conforme o resultado da
normalidade apurado para as distribuiccedilotildees
analisadas (conforme indicado pelo teste
Kolmogorov Smirnov)
Os resultados apurados na anaacutelise
estatiacutestica das empresas que apresentaram
ajustes na Demonstraccedilatildeo do Resultado
Abrangente (vide Painel 1 da Tabela 6)
demonstram que apenas no ano de 2010 o
Resultado do Periacuteodo (LL) e o Resultado
Abrangente (LLA) satildeo estatisticamente
diferentes (z = -2781 p-value lt1)
Analisando as diferenccedilas entre o
Resultado do Periacuteodo (LL) e o Resultado
Abrangente (LLA) para toda a amostra
(painel 2 da Tabela 6) observa-se que
existem diferenccedilas estatisticamente
significativas nas referidas variaacuteveis para
os anos de 2011 e 2010 (z= -2 114 p-
value lt5 e z = -2781 p-value lt1
respectivamente)
De fato pode-se constatar que os
resultados estatiacutesticos natildeo parameacutetricos
para a amostra completa e para as
empresas que apresentaram ajustes na
DRA foram exatamente iguais isto eacute o
resultado natildeo eacute afetado pela inclusatildeo das
empresas que natildeo apresentaram ajustes
___________________________________________________________________________
124 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
Observa-se tambeacutem que no teste
parameacutetrico a inclusatildeo das empresas sem
ajustes na DRA afeta a anaacutelise da
normalidade das distribuiccedilotildees
especialmente no ano de 2011
Em resumo os resultados apurados
permitem concluir que existem diferenccedilas
entre as meacutetricas Resultado do Periacuteodo
(LL) e Resultado Abrangente (LLA) para
as empresas que compotildeem o Novo
Mercado nos anos de 2011 e 2010 As
diferenccedilas meacutedias apuradas foram de
+95 e -26 em 2011 e 2010
respectivamente quando consideradas
todas as empresas da amostra e de +357
e -76 em 2011 e 2010 respectivamente
quando consideradas apenas as empresas
que apresentaram ajustes na DRA Os
resultados encontrados indicam que os
efeitos satildeo relevantes quando considerado
apenas o grupo de empresas com ajustes na
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
do periacuteodo
O exerciacutecio de 2012 apresentou
uma variaccedilatildeo nas meacutetricas de +111 e
+53 para a amostra parcial e completa
respectivamente mas ambas as diferenccedilas
natildeo satildeo estatisticamente significativas
(tanto no teste parameacutetrico quanto no natildeo
parameacutetrico)
Assim pode-se afirmar tambeacutem
que os efeitos dos ganhos e perdas
reconhecidos diretamente no patrimocircnio
liacutequido (e indicados na DRA) variam
significativamente de ano para ano tanto
em termos percentuais quanto na direccedilatildeo
do efeito
A Tabela 7 demonstra a natureza
dos ajustes das contas do Resultado
Abrangente no resultado do periacuteodo das
empresas analisadas no periacuteodo analisado
Tabela 7 ndash Natureza dos ajustes do Resultado Abrangente a
2012 2011 2010
Natureza dos ajustes b Quant Quant Quant
Positivo 17 548 20 741 5 192
Negativo 14 452 7 259 21 808
Subtotal 31 1000 27 1000 26 1000
Sem ajuste c 31 34 35
Total 62 61 61
Notas (a) Inclui apenas as empresas que arquivaram as demonstraccedilotildees contaacutebeis na Comissatildeo de Valores
Mobiliaacuterios razatildeo pela qual o nuacutemero de empresas eacute menor em 2011 e 2010 conforme indicado na Tabela 3 (b)
As empresas foram segregadas em dois grupos sendo o primeiro daquelas que apuraram um ajuste total positivo
isto eacute os efeitos aumentaram o lucro liacutequido do periacuteodo da empresa analisada O segundo grupo eacute formado pelas
demais empresas e (c) Inclui as empresas que natildeo divulgaram a DRA conforme indicado no painel 1 da Tabela
3 Consideram-se essas empresas como sem ajuste em funccedilatildeo de apresentarem o parecer dos auditores
independentes sem ressalva ou ecircnfase
Fonte elaborada pelos autores
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125 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Como pode ser observada na
Tabela 7 a distribuiccedilatildeo entre empresas
com ajustes positivos e negativos variou
significativamente de ano para ano Em
2010 a maior parte das empresas (808)
teve ajuste negativo enquanto no ano de
2011 a maior parte das empresas (741)
teve ajuste positivo Em 2012 observa-se
um equiliacutebrio entre os dois grupos Tal
resultado talvez possa decorrer dos efeitos
ciacuteclicos dos efeitos contaacutebeis quando as
variaccedilotildees cambiais ou variaccedilotildees de preccedilos
de mercado de ativos financeiros por
exemplo apresentam crescimento e
reduccedilatildeo ao longo do tempo
A maior quantidade de impactos
negativos evidenciados em 2010 pelas
empresas analisadas coincide com os
resultados encontrados por Ferraro (2011)
no estudo das empresas italianas listadas
na bolsa de valores no ano de 2009 Uma
diferenccedila relevante do presente estudo em
relaccedilatildeo ao estudo realizado por Ferraro
(2011) refere-se ao fato de que nenhuma
empresa da amostra analisada pela referida
autora alegou natildeo ter sido impactada (ou
natildeo apresentou informaccedilotildees) em relaccedilatildeo ao
resultado abrangente
A Tabela 8 permite visualizar como
cada um dos pronunciamentos teacutecnicos
emitidos pelo CPC acarretou ajustes na
Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente no
periacuteodo analisado
Tabela 8 - Efeito dos ajustes no resultado abrangente do periacuteodo (31 empresas em 2012 27 empresas em 2011
e 26 empresas em 2010)
Painel 1 ndash Magnitude dos Ajustes () por CPC no Resultado Abrangente
Ano Efeito CPC 2 CPC 18 CPC 32 CPC 33 CPC 38 Outros
2012 do ajuste a 1604 -03 169 -713 -145 87
Meacutedia dos ajustes 84 -01 34 -178 -11 15
2011 do ajuste 1057 11 59 -87 -70 29
Meacutedia dos ajustes 70 06 12 -29 -05 05
2010 do ajuste -1095 -35 -147 -239 516 000
Meacutedia dos ajustes -73 -17 -37 -80 34 000
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126 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
Tabela 8 - Efeito dos ajustes no resultado abrangente do periacuteodo (31 empresas em 2012 27 empresas em 2011
e 26 empresas em 2010) - continuaccedilatildeo
Painel 2 ndash Natureza do Ajuste (em quantidade) por CPC no Resultado Abrangente
Ano Natureza do Ajuste CPC 2 CPC 18 CPC 32 CPC 33 CPC 38 Outros
Positivo 13 2 4 0 3 4
2012 Negativo 6 2 1 4 10 2
Total 19 4 5 4 13 6
Positivo 12 2 3 1 10 4
2011 Negativo 3 0 2 2 5 2
Total 15 2 5 3 15 6
Positivo 2 0 1 0 7 2
2010 Negativo 13 2 3 3 8 2
Total 15 2 4 3 15 4
Notas (a) O percentual do ajuste foi calculado a partir da divisatildeo do valor total resultante de um CPC pelo total
de ajustes (b) A meacutedia do percentual dos ajustes corresponde agrave divisatildeo do percentual dos efeitos pela quantidade
de ajustes de cada CPC e (c) A quantidade do Painel 2 corresponde agrave contagem simples das ocorrecircncias dos
ajustes na Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente
Fonte elaborada pelos autores
No que se refere agrave magnitude dos
ajustes o Pronunciamento Teacutecnico CPC 02
(Efeitos das Mudanccedilas nas Taxas de
Cacircmbio e Conversatildeo de Demonstraccedilotildees
Contaacutebeis) apresentou o maior efeito
confirmando os resultados apresentados no
referencial teoacuterico O percentual do ajuste
foi de 1604 em 2012 1057 em 2011 e
-1095 em 2010
Destaca-se tambeacutem o efeito
significativo do Pronunciamento Teacutecnico
CPC 33 (Benefiacutecios a Empregados) em
2012 com efeito negativo de 713 e do
Pronunciamento Teacutecnico CPC 38 em 2010
com efeito positivo de 516
Notadamente a cada ano observa-se uma
variaccedilatildeo significativa na contribuiccedilatildeo de
cada pronunciamento do CPC na
composiccedilatildeo do Lucro Abrangente
A Tabela 9 apresenta os efeitos no
Lucro Abrangente (apenas das empresas
com ajustes na DRA) em termos
monetaacuterios para cada um dos anos
analisados
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127 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Tabela 9 ndash Efeitos dos ajustes do resultado abrangente por CPC (em termos monetaacuterios)
2012 2011 2010
CPC R$ Quant Meacutedia R$ Quant Meacutedia R$ Quant Meacutedia
CPC 2 819042 19 43107 929064 15 61938 -435793 15 -29053
CPC 18 -1323 4 -331 9998 2 4999 -13826 2 -6913
CPC 32 86421 5 17284 52252 5 10450 -58575 4 -14644
CPC 33 -363988 4 -90997 -76131 3 -25377 -95019 3 -31673
CPC 38 -74094 13 -5700 -61778 15 -4119 205303 15 13687
Outros 44568 6 7428 25845 6 4308 -17 4 -425
Total 510626 51 -29209 879250 46 52199 -397927 43 -68600
Notas (a) Valores em Reais Mil (b) CPC 02 (R2) - Efeitos das mudanccedilas nas taxas de cacircmbio e conversatildeo de
demonstraccedilotildees contaacutebeis CPC 18 (R2) - Investimento em coligada em controlada e em empreendimento
controlado em conjunto CPC 32 - Tributos sobre o lucro CPC 33 (R1) - Benefiacutecios a empregados e CPC 38 -
Instrumentos Financeiros reconhecimento e mensuraccedilatildeo e (c) Inclui apenas empresas com ajustes na DRA
Fonte elaborada pelos autores
Em termos monetaacuterios o
Pronunciamento Teacutecnico CPC 2 foi o que
mais afetou a DRA das empresas nos anos
analisados sendo os efeitos de R$ 819042
mil em 2012 R$ 929064 mil em 2011 e
negativo em R$ 435793 mil em 2010
Destaca-se que o Pronunciamento Teacutecnico
CPC 33 gerou ajuste negativo em todos os
anos (R$ 363988 mil em 2012 R$ 76131
mil em 2011 e R$ 95019 mil em 2010)
A anaacutelise dos efeitos no Resultado
Abrangente por setor de atividade
demonstra que o CPC 02 (CPC que mais
impactou as empresas analisadas)
apresentou efeitos relevantes nos setores
de (a) Veiacuteculos e Peccedilas (b) Alimentos e
Bebidas (c) Mineraccedilatildeo e (d) Petroacuteleo e
Gaacutes (somente em 2012) O
Pronunciamento Teacutecnico CPC 38 afetou
mais o Resultado Abrangente das empresas
que compotildeem o setor de Veiacuteculos e Peccedilas
Agropecuaacuteria e Pesca e Outros
5 CONCLUSAtildeO
Considerando a recente exigecircncia
de divulgaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente (DRA) no Brasil o
presente estudo teve como objetivo
principal analisar o conteuacutedo
informacional da DRA publicada pelas
empresas brasileiras de capital aberto que
compotildeem o segmento Novo Mercado da
Bolsa de Valores Mercadorias e Futuros
(BMampFBovespa) nos anos de 2010 2011 e
2012 apoacutes a adoccedilatildeo das Normas
Internacionais de Contabilidade no Brasil
Mais especificamente foi analisado (a) se
o resultado abrangente apresentou
diferenccedilas estatisticamente significativas
em relaccedilatildeo ao lucro liacutequido divulgado na
Demonstraccedilatildeo do Resultado do Exerciacutecio
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128 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
(DRE) (b) se os itens que impactaram o
resultado abrangente foram positivos ou
negativos e (c) quais pronunciamentos
contaacutebeis mais impactaram o resultado
abrangente divulgado pelas empresas
analisadas Para analisar o conteuacutedo
informacional da Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente foram utilizados
testes estatiacutesticos de diferenccedilas de meacutedias
para amostras pareadas (Lucro Liacutequido do
periacuteodo - LL e o Resultado Abrangente ndash
LLA) bem como uma anaacutelise qualitativa
dos componentes da DRA em cada
periacuteodo
Em resumo os resultados
apresentados na anaacutelise dos dados
demonstraram que
(a) Aproximadamente metade
das empresas natildeo apresentou
movimentaccedilatildeo na DRA (456 em 2010
450 em 2011 e 508 em 2012)
(b) Poucas empresas
apresentaram informaccedilotildees adicionais em
notas explicativas sobre o resultado
abrangente (sendo 6 empresas em 2010 5
empresas em 2011 e 10 empresas em
2012)
(c) Os Pronunciamentos
Teacutecnicos que mais frequentemente
impactaram o resultado abrangente das
empresas no periacuteodo analisado foram os
CPC 2 - Efeitos das Mudanccedilas nas Taxas
de Cacircmbio e Conversatildeo de Demonstraccedilotildees
Contaacutebeis (sendo 19 empresas 373 em
2012 15 empresas 326 em 2011 e 15
empresas 349 em 2010) e o CPC 38 -
Reconhecimento e Mensuraccedilatildeo de
Instrumentos Financeiros
(d) O Pronunciamento Teacutecnico
CPC 02 apresentou o maior efeito
confirmando os resultados apresentados
em estudos anteriores (1604 em 2012
1057 em 2011 e -1095 em 2010)
Destaca-se tambeacutem o efeito significativo
do Pronunciamento Teacutecnico CPC 33
(Benefiacutecios a Empregados) no ano de 2012
(efeito negativo de 713) e do
Pronunciamento Teacutecnico CPC 38 em 2010
(efeito positivo de 516)
(e) A distribuiccedilatildeo entre
empresas com impactos positivos e
negativos variou significativamente de ano
para ano Em 2010 a maior parte das
empresas (808) teve ajuste negativo
enquanto no ano de 2011 a maior parte
das empresas (741) teve ajuste positivo
Em 2012 observa-se um equiliacutebrio entre
os dois grupos e
(f) Os resultados apurados
permitem concluir que existem diferenccedilas
entre as meacutetricas Resultado do Periacuteodo
(LL) e Resultado Abrangente (LLA) para
as empresas que compotildeem o Novo
Mercado nos anos de 2011 e 2010 As
diferenccedilas meacutedias apuradas foram de
+95 em 2011 e -26 em 2010 quando
consideradas todas as empresas da
amostra e de +357 em 2011 e -76 em
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129 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
2010 quando consideradas apenas as
empresas que apresentaram ajustes na
DRA Os resultados encontrados indicam
que os efeitos satildeo relevantes quando
considerado apenas o grupo de empresas
impactadas isto eacute com ajustes na
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
do periacuteodo
Os resultados sugerem que os
efeitos provocados pelos novos
pronunciamentos teacutecnicos no Resultado
Abrangente podem variar
significativamente de empresa para
empresa e de ano para ano tanto em
relaccedilatildeo agrave magnitude do efeito quanto na
direccedilatildeo do efeito conforme jaacute sugerido
pelos estudos anteriores (RAHMAN
HMADAM 2011) Tal resultado pode
decorrer dos efeitos ciacuteclicos dos ajustes
contaacutebeis quando as variaccedilotildees cambiais ou
variaccedilotildees de preccedilos de mercado de ativos
financeiros por exemplo apresentam
crescimento e reduccedilatildeo ao longo do tempo
(como sugerido por KANAGARETNAM
MATHIEU SHEDATA 2009)
Notadamente a grande variedade
de nomenclaturas adotada para os
componentes decorrentes da aplicaccedilatildeo do
CPC 38 (Instrumentos Financeiros)
dificulta a compreensatildeo comparaccedilatildeo e
anaacutelise das Demonstraccedilotildees do Resultado
Abrangente tanto por parte do pesquisador
quanto pelo usuaacuterio da informaccedilatildeo Assim
os oacutergatildeos reguladores poderiam emitir
orientaccedilotildees (OCPC) especiacuteficas sobre a
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
de modo a ampliar a qualidade das
informaccedilotildees prestadas pelas empresas
inclusive no que diz respeito agrave comparaccedilatildeo
entre empresas
Os resultados apurados permitem
concluir que para as empresas de capital
aberto que pertencem ao segmento de
Novo Mercado da BMampFBovespa um
significativo nuacutemero de empresas natildeo
estavam sujeitas aos tratamentos contaacutebeis
que geram o reconhecimento de ganhos e
perdas diretamente no patrimocircnio liacutequido
(50 em 2012 557 em 2011 e 573
em 2010) Por outro lado existem
empresas que apresentaram grandes
diferenccedilas entre o Lucro Liacutequido e o
Resultado Abrangente e
consequentemente devem merecer atenccedilatildeo
dos investidores (acionistas e credores) e
dos profissionais que realizam as anaacutelises
das demonstraccedilotildees contaacutebeis preparadas
pelas empresas Notadamente como os
efeitos decorrentes dos CPCs podem
apresentar magnitudes e sinais diferentes eacute
razoaacutevel supor que eles possam ser
relevantes (individualmente ou em
conjunto) para os usuaacuterios da informaccedilatildeo
contaacutebil quando analisados de forma
segregada
Tambeacutem eacute importante destacar que
os resultados observados indicam que os
itens que compotildeem a Demonstraccedilatildeo de
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130 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
Resultados Abrangentes tecircm o potencial de
gerar volatilidade nos resultados do
exerciacutecio se forem reconhecidos na
Demonstraccedilatildeo de Resultado do Exerciacutecio
Espera-se que os resultados
observados no presente estudo contribuam
para a literatura nacional e internacional
na medida em que demonstram como a
DRA exigida nas normas internacionais e
utilizada em diversos paiacuteses eacute utilizada e
evidencia o impacto dos ganhos e perdas
que natildeo transitam pela Demonstraccedilatildeo de
Resultado no contexto brasileiro
A principal limitaccedilatildeo observada no
presente estudo deve-se ao fato de que
somente foram analisadas as empresas que
compotildeem o segmento Novo Mercado o
que natildeo possibilita a generalizaccedilatildeo dos
resultados para empresas que natildeo
pertencem a esse grupo Ressalta-se que a
escolha da anaacutelise do referido grupo de
empresas deveu-se agrave premissa de que essas
empresas apresentam uma maior qualidade
das informaccedilotildees evidenciadas permitindo
a realizaccedilatildeo do estudo com base em dados
confiaacuteveis
Considerando que em alguns
periacuteodos o Resultado Abrangente possa
apresentar valores significativamente
diferentes do Lucro Liacutequido do periacuteodo
recomenda-se que estudos futuros (1)
analisem amostras pertencentes a outros
segmentos da BMampFBovespa (2)
examinem como os componentes da
demonstraccedilatildeo abrangente afetam os
indicadores econocircmicos e financeiros das
empresas e (3) verifiquem a relevacircncia
dessas informaccedilotildees para os usuaacuterios da
informaccedilatildeo contaacutebil atraveacutes de estudos
quantitativos (value relevance) e
qualitativos (questionaacuterios e entrevistas)
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120 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
analisado apenas uma empresa alegou natildeo
apresentar saldos nas contas que compotildeem
a Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente
No que se refere agraves Notas
Explicativas nos dois primeiros anos de
elaboraccedilatildeo obrigatoacuteria da DRA poucas
empresas apresentaram informaccedilotildees
adicionais sobre o resultado abrangente
sendo que apenas 5 empresas em 2011 e 6
empresas em 2010 apresentaram quadros
com informaccedilotildees sobre itens do resultado
abrangente Entre essas empresas a maior
parte delas explicou a forma de
reconhecimento e mensuraccedilatildeo enquanto as
demais natildeo apresentaram informaccedilotildees Em
2012 esse nuacutemero aumentou para 10
empresas
Tabela 4 - Apresentaccedilatildeo das informaccedilotildees de Resultado Abrangente
Painel 1 - Apresentaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente (DRA)
2012 2011 a 2010
a
Quant Quant Quant
Empresas que apresentaram a DRA 61 984 60 984 57 934
Empresas que natildeo apresentaram DRA 1 16 1 16 4 66
Total 62 1000 61 1000 61 1000
Painel 2 - Forma de divulgaccedilatildeo dos Resultados Abrangentes nas DFPsb
2012 2011 2010
Quant Quant Quant
Divulgaccedilatildeo somente na DRA 1 16 2 33 1 18
Divulgaccedilatildeo na DRA e na DMPL d 60 984 58 967 56 982
Total 61 1000 60 1000 57 1000
Painel 3 ndash Empresas com ganhos e perdas registrados em Resultado Abrangente no periacuteodo b
2012 2011 2010
Quant Quant Quant
Apresentaram DRA cajustes 31 508 27 450 26 456
Apresentaram DRA s ajustes 30 492 33 550 31 544
Total 61 1000 60 1000 57 1000
Nota (a) Uma das empresas selecionadas natildeo arquivou suas demonstraccedilotildees contaacutebeis no site da CVM nos anos
de 2011 e 2010 razatildeo pela qual a amostra ficou menor (b) Inclui apenas as empresas que apresentaram a
Demonstraccedilatildeo de Resultados Abrangentes (c) Demonstraccedilotildees Financeiras Padronizadas (DFP) (d)
Demonstraccedilatildeo das Mutaccedilotildees do Patrimocircnio Liacutequido (DMPL) Fonte elaborada pelos autores
Em relaccedilatildeo aos impactos dos
resultados abrangentes nas demonstraccedilotildees
contaacutebeis publicadas observa-se no Painel
3 (da Tabela 4) que aproximadamente
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121 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
metade das empresas natildeo apresentou
movimentaccedilatildeo na DRA (456 em 2010
450 em 2011 e 508 em 2012) Tal
constataccedilatildeo eacute importante na medida em
que demonstra que um significativo
nuacutemero de empresas natildeo estava sujeito aos
tratamentos contaacutebeis que geram o
reconhecimento de ganhos e perdas
diretamente no patrimocircnio liacutequido
A Tabela 5 apresenta os itens com
saldo nas Demonstraccedilotildees de Resultado
Abrangente das empresas analisadas
Tabela 5 ndash Quantidade de ajustes por empresa no resultado abrangente das empresas analisadas
2012 2011 2010
Item indicado na DRA Quant c Quant
c Quant
c
CPC 2 Variaccedilatildeo cambial s investimento no
exterior 19 373 15 326 15 349
CPC 18
(a) Participaccedilatildeo no Resultado abrangente de
controladas (b) Equiv Patrimonial s
Result Abrangentes de Coligadas (c)
Ajuste reflexo de controladora (d)
Incorporaccedilatildeo de empresas e (e)
Dividendosb
4 78 2 43 2 47
CPC 32 IR e CS diferidos 5 98 5 109 4 93
CPC 33 Ganhoperda atuarial c benefiacutecios poacutes-
emprego 4 78 3 65 3 69
CPC 38
(a) Marcaccedilatildeo a mercado s aplicaccedilatildeo
financeira (b) Efeito de marcaccedilatildeo a
mercado sobre instrumentos de hedge (c)
Variaccedilatildeo do valor justo dos ativos
financeiros disponiacuteveis p venda (d)
Ganhosperdas sobre hedge de FC (e)
Ganhos liacutequidos s ativos disponiacuteveis p
venda (f) Ganho (perda) em derivativos
(g) Mensuraccedilatildeo de Instrumentos
Financeiros liacutequidos de impostos (h)
Resultado com instrumentos de ldquohedgerdquo
(Bonds) soperaccedilotildees no exterior liacuteq dos
efeitos tributaacuterios e (i) Resultado com
instrumentos de ldquohedgerdquo (NDF) s
operaccedilotildees no exterior liacutequido dos efeitos
tributaacuterios 13 255 15 326 15 349
Outros d
(a) Amortizaccedilatildeo da Correccedilatildeo Monetaacuteria
sobre ativos corrigidos 9697 (b) Ajuste de
Avaliaccedilatildeo Patrimonial e (c) Outros 6 118 6 131 4 93
Total 51 1000 46 1000 43 1000
Nota (a) Quant corresponde ao nuacutemero de empresas que apresentaram saldos decorrentes dos respectivos
CPCs nas contas de resultado abrangente (b) O efeito da conta dividendos demonstrado na DRA natildeo impacta a
conta Ajuste de Avaliaccedilatildeo Patrimonial mas sim o Patrimocircnio Liacutequido Eacute importante destacar que o estudo
utilizou informaccedilotildees consolidadas por isso aparece a conta Dividendos (c) quantidade de ajustes sobre o total
de ajustes identificado (d) Empresas que natildeo forneceram informaccedilotildees que permitissem identificar claramente
qual pronunciamento teacutecnico estava relacionado ao item identificado
Fonte elaborada pelos autores
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122 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
A partir da anaacutelise dos dados
apresentados na Tabela 5 verifica-se que o
Pronunciamento Teacutecnico CPC 2 foi o item
que mais frequentemente impactou o
resultado abrangente das empresas no
periacuteodo analisado Observa-se que o item
Variaccedilatildeo Cambial sobre Investimento no
Exterior (CPC 02) impactou 19 empresas
(373) em 2012 15 empresas (326) em
2011 e 15 empresas (349) em 2010
Esse resultado eacute similar aos resultados
encontrados nos estudos de Rahman e
Hmadan (2011) e Bamber et al (2010)
nos quais o item variaccedilatildeo cambial foi o
componente mais apresentado pelas
empresas analisadas
O segundo pronunciamento teacutecnico
mais recorrente foi o CPC 38 que trata do
reconhecimento e mensuraccedilatildeo de
Instrumentos Financeiros Destaca-se que
esse item apresentou uma grande variedade
de termos utilizados Notadamente a
grande variedade de nomenclaturas
utilizadas dificulta a compreensatildeo
comparaccedilatildeo e anaacutelise das Demonstraccedilotildees
do Resultado Abrangente tanto por parte
do pesquisador quanto pelo usuaacuterio da
informaccedilatildeo
42 Efeitos das informaccedilotildees do resultado
abrangente no resultado das empresas
analisadas
A Tabela 6 apresenta os resultados
do teste de diferenccedila (pareada) de meacutedias
do Lucro Liacutequido e do Lucro Liacutequido
Abrangente para as empresas da amostra
que apresentaram ajustes nas contas que
compotildeem a Demonstraccedilatildeo de Resultado
Abrangente e para a amostra total de
modo a verificar se existem diferenccedilas
estatisticamente significativas entre as duas
meacutetricas contaacutebeis nos anos de 2010 2011
e 2012
Tabela 6 ndash Resultados dos Testes Estatiacutesticos de Diferenccedila de Meacutedias entre o Lucro Liacutequido e o Lucro
Abrangente do Periacuteodo
Painel 1 ndash Apenas empresas com ajustes na DRA
Variaccedilatildeo KS c Teste T
d Wilcoxon
e
Ano Nordm LLa LLA
a
b Z Sig t Sig Z Sig
2012 31 148387 164859 +111 1155
1171
0139
0129 -0992 0329 -1117 0264
2011 27 91268 123833 +357 0640
0579
0808
0891 -1270 0215 -2114 0034
2010 26 201873 186568 -76 1260
1040
0084
0230 1264 0218 -2781 0005
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123 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Tabela 6 ndash Resultados dos Testes Estatiacutesticos de Diferenccedila de Meacutedias entre o Lucro Liacutequido e o Lucro
Abrangente do Periacuteodo - continuaccedilatildeo
Painel 2 ndash Amostra total
Variaccedilatildeo KS c Teste T
d Wilcoxon
e
Ano Nordm LLa LLA
a
b Z Sig t Sig Z Sig
2012 62 154043 162279 +53 1702
1749
0006
0004 -0992 0325 -1117 0264
2011d 61 151393 165807 +95
1594
1566
0012
0015 -1262 0212 -2114 0034
2010 d 61 250667 244144 -26
2003
1894
0001
0002 1255 0214 -2781 0005
Notas (a) Valores em R$ Mil sendo os valores meacutedios do total dos saldos de lucro liacutequido (LL) e dos saldos de
resultado abrangente (LLA ndash Lucro Liacutequido Abrangente) de todas as empresas com ajustes na DRA no caso do
Painel 1 e de toda a amostra exceto a empresa que natildeo divulgou a demonstraccedilatildeo financeira no caso do Painel 2
(b) Diferenccedila entre o LLA e o LL dividido pelo LL (c) Teste Kolmogorov-Smirnov (KS) para anaacutelise da
normalidade das variaacuteveis A primeira linha refere-se ao LL enquanto a segunda linha refere-se ao LLA (d)
Teste parameacutetrico (t test) de diferenccedila de meacutedias pareadas (paired samples test) (e) Teste natildeo parameacutetrico
(wilcoxon test) de diferenccedilas de meacutedias pareadas (f) As significacircncias dos testes estatiacutesticos apresentadas
correspondem agrave probabilidade nas duas caudas (2-tailed) e (g) 1 de niacutevel de significacircncia 5 de niacutevel de
significacircncia 10 de niacutevel de significacircncia
Fonte elaborada pelos autores
Com a finalidade de verificar a
existecircncia de diferenccedila significativa entre o
Resultado do Periacuteodo (LL) e o Resultado
Abrangente (LLA) foram realizados testes
estatiacutesticos de diferenccedilas de meacutedias
(parameacutetrico ndash T test e natildeo parameacutetrico ndash
Wilcoxon test) conforme o resultado da
normalidade apurado para as distribuiccedilotildees
analisadas (conforme indicado pelo teste
Kolmogorov Smirnov)
Os resultados apurados na anaacutelise
estatiacutestica das empresas que apresentaram
ajustes na Demonstraccedilatildeo do Resultado
Abrangente (vide Painel 1 da Tabela 6)
demonstram que apenas no ano de 2010 o
Resultado do Periacuteodo (LL) e o Resultado
Abrangente (LLA) satildeo estatisticamente
diferentes (z = -2781 p-value lt1)
Analisando as diferenccedilas entre o
Resultado do Periacuteodo (LL) e o Resultado
Abrangente (LLA) para toda a amostra
(painel 2 da Tabela 6) observa-se que
existem diferenccedilas estatisticamente
significativas nas referidas variaacuteveis para
os anos de 2011 e 2010 (z= -2 114 p-
value lt5 e z = -2781 p-value lt1
respectivamente)
De fato pode-se constatar que os
resultados estatiacutesticos natildeo parameacutetricos
para a amostra completa e para as
empresas que apresentaram ajustes na
DRA foram exatamente iguais isto eacute o
resultado natildeo eacute afetado pela inclusatildeo das
empresas que natildeo apresentaram ajustes
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124 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
Observa-se tambeacutem que no teste
parameacutetrico a inclusatildeo das empresas sem
ajustes na DRA afeta a anaacutelise da
normalidade das distribuiccedilotildees
especialmente no ano de 2011
Em resumo os resultados apurados
permitem concluir que existem diferenccedilas
entre as meacutetricas Resultado do Periacuteodo
(LL) e Resultado Abrangente (LLA) para
as empresas que compotildeem o Novo
Mercado nos anos de 2011 e 2010 As
diferenccedilas meacutedias apuradas foram de
+95 e -26 em 2011 e 2010
respectivamente quando consideradas
todas as empresas da amostra e de +357
e -76 em 2011 e 2010 respectivamente
quando consideradas apenas as empresas
que apresentaram ajustes na DRA Os
resultados encontrados indicam que os
efeitos satildeo relevantes quando considerado
apenas o grupo de empresas com ajustes na
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
do periacuteodo
O exerciacutecio de 2012 apresentou
uma variaccedilatildeo nas meacutetricas de +111 e
+53 para a amostra parcial e completa
respectivamente mas ambas as diferenccedilas
natildeo satildeo estatisticamente significativas
(tanto no teste parameacutetrico quanto no natildeo
parameacutetrico)
Assim pode-se afirmar tambeacutem
que os efeitos dos ganhos e perdas
reconhecidos diretamente no patrimocircnio
liacutequido (e indicados na DRA) variam
significativamente de ano para ano tanto
em termos percentuais quanto na direccedilatildeo
do efeito
A Tabela 7 demonstra a natureza
dos ajustes das contas do Resultado
Abrangente no resultado do periacuteodo das
empresas analisadas no periacuteodo analisado
Tabela 7 ndash Natureza dos ajustes do Resultado Abrangente a
2012 2011 2010
Natureza dos ajustes b Quant Quant Quant
Positivo 17 548 20 741 5 192
Negativo 14 452 7 259 21 808
Subtotal 31 1000 27 1000 26 1000
Sem ajuste c 31 34 35
Total 62 61 61
Notas (a) Inclui apenas as empresas que arquivaram as demonstraccedilotildees contaacutebeis na Comissatildeo de Valores
Mobiliaacuterios razatildeo pela qual o nuacutemero de empresas eacute menor em 2011 e 2010 conforme indicado na Tabela 3 (b)
As empresas foram segregadas em dois grupos sendo o primeiro daquelas que apuraram um ajuste total positivo
isto eacute os efeitos aumentaram o lucro liacutequido do periacuteodo da empresa analisada O segundo grupo eacute formado pelas
demais empresas e (c) Inclui as empresas que natildeo divulgaram a DRA conforme indicado no painel 1 da Tabela
3 Consideram-se essas empresas como sem ajuste em funccedilatildeo de apresentarem o parecer dos auditores
independentes sem ressalva ou ecircnfase
Fonte elaborada pelos autores
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125 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Como pode ser observada na
Tabela 7 a distribuiccedilatildeo entre empresas
com ajustes positivos e negativos variou
significativamente de ano para ano Em
2010 a maior parte das empresas (808)
teve ajuste negativo enquanto no ano de
2011 a maior parte das empresas (741)
teve ajuste positivo Em 2012 observa-se
um equiliacutebrio entre os dois grupos Tal
resultado talvez possa decorrer dos efeitos
ciacuteclicos dos efeitos contaacutebeis quando as
variaccedilotildees cambiais ou variaccedilotildees de preccedilos
de mercado de ativos financeiros por
exemplo apresentam crescimento e
reduccedilatildeo ao longo do tempo
A maior quantidade de impactos
negativos evidenciados em 2010 pelas
empresas analisadas coincide com os
resultados encontrados por Ferraro (2011)
no estudo das empresas italianas listadas
na bolsa de valores no ano de 2009 Uma
diferenccedila relevante do presente estudo em
relaccedilatildeo ao estudo realizado por Ferraro
(2011) refere-se ao fato de que nenhuma
empresa da amostra analisada pela referida
autora alegou natildeo ter sido impactada (ou
natildeo apresentou informaccedilotildees) em relaccedilatildeo ao
resultado abrangente
A Tabela 8 permite visualizar como
cada um dos pronunciamentos teacutecnicos
emitidos pelo CPC acarretou ajustes na
Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente no
periacuteodo analisado
Tabela 8 - Efeito dos ajustes no resultado abrangente do periacuteodo (31 empresas em 2012 27 empresas em 2011
e 26 empresas em 2010)
Painel 1 ndash Magnitude dos Ajustes () por CPC no Resultado Abrangente
Ano Efeito CPC 2 CPC 18 CPC 32 CPC 33 CPC 38 Outros
2012 do ajuste a 1604 -03 169 -713 -145 87
Meacutedia dos ajustes 84 -01 34 -178 -11 15
2011 do ajuste 1057 11 59 -87 -70 29
Meacutedia dos ajustes 70 06 12 -29 -05 05
2010 do ajuste -1095 -35 -147 -239 516 000
Meacutedia dos ajustes -73 -17 -37 -80 34 000
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126 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
Tabela 8 - Efeito dos ajustes no resultado abrangente do periacuteodo (31 empresas em 2012 27 empresas em 2011
e 26 empresas em 2010) - continuaccedilatildeo
Painel 2 ndash Natureza do Ajuste (em quantidade) por CPC no Resultado Abrangente
Ano Natureza do Ajuste CPC 2 CPC 18 CPC 32 CPC 33 CPC 38 Outros
Positivo 13 2 4 0 3 4
2012 Negativo 6 2 1 4 10 2
Total 19 4 5 4 13 6
Positivo 12 2 3 1 10 4
2011 Negativo 3 0 2 2 5 2
Total 15 2 5 3 15 6
Positivo 2 0 1 0 7 2
2010 Negativo 13 2 3 3 8 2
Total 15 2 4 3 15 4
Notas (a) O percentual do ajuste foi calculado a partir da divisatildeo do valor total resultante de um CPC pelo total
de ajustes (b) A meacutedia do percentual dos ajustes corresponde agrave divisatildeo do percentual dos efeitos pela quantidade
de ajustes de cada CPC e (c) A quantidade do Painel 2 corresponde agrave contagem simples das ocorrecircncias dos
ajustes na Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente
Fonte elaborada pelos autores
No que se refere agrave magnitude dos
ajustes o Pronunciamento Teacutecnico CPC 02
(Efeitos das Mudanccedilas nas Taxas de
Cacircmbio e Conversatildeo de Demonstraccedilotildees
Contaacutebeis) apresentou o maior efeito
confirmando os resultados apresentados no
referencial teoacuterico O percentual do ajuste
foi de 1604 em 2012 1057 em 2011 e
-1095 em 2010
Destaca-se tambeacutem o efeito
significativo do Pronunciamento Teacutecnico
CPC 33 (Benefiacutecios a Empregados) em
2012 com efeito negativo de 713 e do
Pronunciamento Teacutecnico CPC 38 em 2010
com efeito positivo de 516
Notadamente a cada ano observa-se uma
variaccedilatildeo significativa na contribuiccedilatildeo de
cada pronunciamento do CPC na
composiccedilatildeo do Lucro Abrangente
A Tabela 9 apresenta os efeitos no
Lucro Abrangente (apenas das empresas
com ajustes na DRA) em termos
monetaacuterios para cada um dos anos
analisados
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127 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Tabela 9 ndash Efeitos dos ajustes do resultado abrangente por CPC (em termos monetaacuterios)
2012 2011 2010
CPC R$ Quant Meacutedia R$ Quant Meacutedia R$ Quant Meacutedia
CPC 2 819042 19 43107 929064 15 61938 -435793 15 -29053
CPC 18 -1323 4 -331 9998 2 4999 -13826 2 -6913
CPC 32 86421 5 17284 52252 5 10450 -58575 4 -14644
CPC 33 -363988 4 -90997 -76131 3 -25377 -95019 3 -31673
CPC 38 -74094 13 -5700 -61778 15 -4119 205303 15 13687
Outros 44568 6 7428 25845 6 4308 -17 4 -425
Total 510626 51 -29209 879250 46 52199 -397927 43 -68600
Notas (a) Valores em Reais Mil (b) CPC 02 (R2) - Efeitos das mudanccedilas nas taxas de cacircmbio e conversatildeo de
demonstraccedilotildees contaacutebeis CPC 18 (R2) - Investimento em coligada em controlada e em empreendimento
controlado em conjunto CPC 32 - Tributos sobre o lucro CPC 33 (R1) - Benefiacutecios a empregados e CPC 38 -
Instrumentos Financeiros reconhecimento e mensuraccedilatildeo e (c) Inclui apenas empresas com ajustes na DRA
Fonte elaborada pelos autores
Em termos monetaacuterios o
Pronunciamento Teacutecnico CPC 2 foi o que
mais afetou a DRA das empresas nos anos
analisados sendo os efeitos de R$ 819042
mil em 2012 R$ 929064 mil em 2011 e
negativo em R$ 435793 mil em 2010
Destaca-se que o Pronunciamento Teacutecnico
CPC 33 gerou ajuste negativo em todos os
anos (R$ 363988 mil em 2012 R$ 76131
mil em 2011 e R$ 95019 mil em 2010)
A anaacutelise dos efeitos no Resultado
Abrangente por setor de atividade
demonstra que o CPC 02 (CPC que mais
impactou as empresas analisadas)
apresentou efeitos relevantes nos setores
de (a) Veiacuteculos e Peccedilas (b) Alimentos e
Bebidas (c) Mineraccedilatildeo e (d) Petroacuteleo e
Gaacutes (somente em 2012) O
Pronunciamento Teacutecnico CPC 38 afetou
mais o Resultado Abrangente das empresas
que compotildeem o setor de Veiacuteculos e Peccedilas
Agropecuaacuteria e Pesca e Outros
5 CONCLUSAtildeO
Considerando a recente exigecircncia
de divulgaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente (DRA) no Brasil o
presente estudo teve como objetivo
principal analisar o conteuacutedo
informacional da DRA publicada pelas
empresas brasileiras de capital aberto que
compotildeem o segmento Novo Mercado da
Bolsa de Valores Mercadorias e Futuros
(BMampFBovespa) nos anos de 2010 2011 e
2012 apoacutes a adoccedilatildeo das Normas
Internacionais de Contabilidade no Brasil
Mais especificamente foi analisado (a) se
o resultado abrangente apresentou
diferenccedilas estatisticamente significativas
em relaccedilatildeo ao lucro liacutequido divulgado na
Demonstraccedilatildeo do Resultado do Exerciacutecio
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128 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
(DRE) (b) se os itens que impactaram o
resultado abrangente foram positivos ou
negativos e (c) quais pronunciamentos
contaacutebeis mais impactaram o resultado
abrangente divulgado pelas empresas
analisadas Para analisar o conteuacutedo
informacional da Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente foram utilizados
testes estatiacutesticos de diferenccedilas de meacutedias
para amostras pareadas (Lucro Liacutequido do
periacuteodo - LL e o Resultado Abrangente ndash
LLA) bem como uma anaacutelise qualitativa
dos componentes da DRA em cada
periacuteodo
Em resumo os resultados
apresentados na anaacutelise dos dados
demonstraram que
(a) Aproximadamente metade
das empresas natildeo apresentou
movimentaccedilatildeo na DRA (456 em 2010
450 em 2011 e 508 em 2012)
(b) Poucas empresas
apresentaram informaccedilotildees adicionais em
notas explicativas sobre o resultado
abrangente (sendo 6 empresas em 2010 5
empresas em 2011 e 10 empresas em
2012)
(c) Os Pronunciamentos
Teacutecnicos que mais frequentemente
impactaram o resultado abrangente das
empresas no periacuteodo analisado foram os
CPC 2 - Efeitos das Mudanccedilas nas Taxas
de Cacircmbio e Conversatildeo de Demonstraccedilotildees
Contaacutebeis (sendo 19 empresas 373 em
2012 15 empresas 326 em 2011 e 15
empresas 349 em 2010) e o CPC 38 -
Reconhecimento e Mensuraccedilatildeo de
Instrumentos Financeiros
(d) O Pronunciamento Teacutecnico
CPC 02 apresentou o maior efeito
confirmando os resultados apresentados
em estudos anteriores (1604 em 2012
1057 em 2011 e -1095 em 2010)
Destaca-se tambeacutem o efeito significativo
do Pronunciamento Teacutecnico CPC 33
(Benefiacutecios a Empregados) no ano de 2012
(efeito negativo de 713) e do
Pronunciamento Teacutecnico CPC 38 em 2010
(efeito positivo de 516)
(e) A distribuiccedilatildeo entre
empresas com impactos positivos e
negativos variou significativamente de ano
para ano Em 2010 a maior parte das
empresas (808) teve ajuste negativo
enquanto no ano de 2011 a maior parte
das empresas (741) teve ajuste positivo
Em 2012 observa-se um equiliacutebrio entre
os dois grupos e
(f) Os resultados apurados
permitem concluir que existem diferenccedilas
entre as meacutetricas Resultado do Periacuteodo
(LL) e Resultado Abrangente (LLA) para
as empresas que compotildeem o Novo
Mercado nos anos de 2011 e 2010 As
diferenccedilas meacutedias apuradas foram de
+95 em 2011 e -26 em 2010 quando
consideradas todas as empresas da
amostra e de +357 em 2011 e -76 em
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129 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
2010 quando consideradas apenas as
empresas que apresentaram ajustes na
DRA Os resultados encontrados indicam
que os efeitos satildeo relevantes quando
considerado apenas o grupo de empresas
impactadas isto eacute com ajustes na
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
do periacuteodo
Os resultados sugerem que os
efeitos provocados pelos novos
pronunciamentos teacutecnicos no Resultado
Abrangente podem variar
significativamente de empresa para
empresa e de ano para ano tanto em
relaccedilatildeo agrave magnitude do efeito quanto na
direccedilatildeo do efeito conforme jaacute sugerido
pelos estudos anteriores (RAHMAN
HMADAM 2011) Tal resultado pode
decorrer dos efeitos ciacuteclicos dos ajustes
contaacutebeis quando as variaccedilotildees cambiais ou
variaccedilotildees de preccedilos de mercado de ativos
financeiros por exemplo apresentam
crescimento e reduccedilatildeo ao longo do tempo
(como sugerido por KANAGARETNAM
MATHIEU SHEDATA 2009)
Notadamente a grande variedade
de nomenclaturas adotada para os
componentes decorrentes da aplicaccedilatildeo do
CPC 38 (Instrumentos Financeiros)
dificulta a compreensatildeo comparaccedilatildeo e
anaacutelise das Demonstraccedilotildees do Resultado
Abrangente tanto por parte do pesquisador
quanto pelo usuaacuterio da informaccedilatildeo Assim
os oacutergatildeos reguladores poderiam emitir
orientaccedilotildees (OCPC) especiacuteficas sobre a
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
de modo a ampliar a qualidade das
informaccedilotildees prestadas pelas empresas
inclusive no que diz respeito agrave comparaccedilatildeo
entre empresas
Os resultados apurados permitem
concluir que para as empresas de capital
aberto que pertencem ao segmento de
Novo Mercado da BMampFBovespa um
significativo nuacutemero de empresas natildeo
estavam sujeitas aos tratamentos contaacutebeis
que geram o reconhecimento de ganhos e
perdas diretamente no patrimocircnio liacutequido
(50 em 2012 557 em 2011 e 573
em 2010) Por outro lado existem
empresas que apresentaram grandes
diferenccedilas entre o Lucro Liacutequido e o
Resultado Abrangente e
consequentemente devem merecer atenccedilatildeo
dos investidores (acionistas e credores) e
dos profissionais que realizam as anaacutelises
das demonstraccedilotildees contaacutebeis preparadas
pelas empresas Notadamente como os
efeitos decorrentes dos CPCs podem
apresentar magnitudes e sinais diferentes eacute
razoaacutevel supor que eles possam ser
relevantes (individualmente ou em
conjunto) para os usuaacuterios da informaccedilatildeo
contaacutebil quando analisados de forma
segregada
Tambeacutem eacute importante destacar que
os resultados observados indicam que os
itens que compotildeem a Demonstraccedilatildeo de
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130 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
Resultados Abrangentes tecircm o potencial de
gerar volatilidade nos resultados do
exerciacutecio se forem reconhecidos na
Demonstraccedilatildeo de Resultado do Exerciacutecio
Espera-se que os resultados
observados no presente estudo contribuam
para a literatura nacional e internacional
na medida em que demonstram como a
DRA exigida nas normas internacionais e
utilizada em diversos paiacuteses eacute utilizada e
evidencia o impacto dos ganhos e perdas
que natildeo transitam pela Demonstraccedilatildeo de
Resultado no contexto brasileiro
A principal limitaccedilatildeo observada no
presente estudo deve-se ao fato de que
somente foram analisadas as empresas que
compotildeem o segmento Novo Mercado o
que natildeo possibilita a generalizaccedilatildeo dos
resultados para empresas que natildeo
pertencem a esse grupo Ressalta-se que a
escolha da anaacutelise do referido grupo de
empresas deveu-se agrave premissa de que essas
empresas apresentam uma maior qualidade
das informaccedilotildees evidenciadas permitindo
a realizaccedilatildeo do estudo com base em dados
confiaacuteveis
Considerando que em alguns
periacuteodos o Resultado Abrangente possa
apresentar valores significativamente
diferentes do Lucro Liacutequido do periacuteodo
recomenda-se que estudos futuros (1)
analisem amostras pertencentes a outros
segmentos da BMampFBovespa (2)
examinem como os componentes da
demonstraccedilatildeo abrangente afetam os
indicadores econocircmicos e financeiros das
empresas e (3) verifiquem a relevacircncia
dessas informaccedilotildees para os usuaacuterios da
informaccedilatildeo contaacutebil atraveacutes de estudos
quantitativos (value relevance) e
qualitativos (questionaacuterios e entrevistas)
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121 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
metade das empresas natildeo apresentou
movimentaccedilatildeo na DRA (456 em 2010
450 em 2011 e 508 em 2012) Tal
constataccedilatildeo eacute importante na medida em
que demonstra que um significativo
nuacutemero de empresas natildeo estava sujeito aos
tratamentos contaacutebeis que geram o
reconhecimento de ganhos e perdas
diretamente no patrimocircnio liacutequido
A Tabela 5 apresenta os itens com
saldo nas Demonstraccedilotildees de Resultado
Abrangente das empresas analisadas
Tabela 5 ndash Quantidade de ajustes por empresa no resultado abrangente das empresas analisadas
2012 2011 2010
Item indicado na DRA Quant c Quant
c Quant
c
CPC 2 Variaccedilatildeo cambial s investimento no
exterior 19 373 15 326 15 349
CPC 18
(a) Participaccedilatildeo no Resultado abrangente de
controladas (b) Equiv Patrimonial s
Result Abrangentes de Coligadas (c)
Ajuste reflexo de controladora (d)
Incorporaccedilatildeo de empresas e (e)
Dividendosb
4 78 2 43 2 47
CPC 32 IR e CS diferidos 5 98 5 109 4 93
CPC 33 Ganhoperda atuarial c benefiacutecios poacutes-
emprego 4 78 3 65 3 69
CPC 38
(a) Marcaccedilatildeo a mercado s aplicaccedilatildeo
financeira (b) Efeito de marcaccedilatildeo a
mercado sobre instrumentos de hedge (c)
Variaccedilatildeo do valor justo dos ativos
financeiros disponiacuteveis p venda (d)
Ganhosperdas sobre hedge de FC (e)
Ganhos liacutequidos s ativos disponiacuteveis p
venda (f) Ganho (perda) em derivativos
(g) Mensuraccedilatildeo de Instrumentos
Financeiros liacutequidos de impostos (h)
Resultado com instrumentos de ldquohedgerdquo
(Bonds) soperaccedilotildees no exterior liacuteq dos
efeitos tributaacuterios e (i) Resultado com
instrumentos de ldquohedgerdquo (NDF) s
operaccedilotildees no exterior liacutequido dos efeitos
tributaacuterios 13 255 15 326 15 349
Outros d
(a) Amortizaccedilatildeo da Correccedilatildeo Monetaacuteria
sobre ativos corrigidos 9697 (b) Ajuste de
Avaliaccedilatildeo Patrimonial e (c) Outros 6 118 6 131 4 93
Total 51 1000 46 1000 43 1000
Nota (a) Quant corresponde ao nuacutemero de empresas que apresentaram saldos decorrentes dos respectivos
CPCs nas contas de resultado abrangente (b) O efeito da conta dividendos demonstrado na DRA natildeo impacta a
conta Ajuste de Avaliaccedilatildeo Patrimonial mas sim o Patrimocircnio Liacutequido Eacute importante destacar que o estudo
utilizou informaccedilotildees consolidadas por isso aparece a conta Dividendos (c) quantidade de ajustes sobre o total
de ajustes identificado (d) Empresas que natildeo forneceram informaccedilotildees que permitissem identificar claramente
qual pronunciamento teacutecnico estava relacionado ao item identificado
Fonte elaborada pelos autores
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122 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
A partir da anaacutelise dos dados
apresentados na Tabela 5 verifica-se que o
Pronunciamento Teacutecnico CPC 2 foi o item
que mais frequentemente impactou o
resultado abrangente das empresas no
periacuteodo analisado Observa-se que o item
Variaccedilatildeo Cambial sobre Investimento no
Exterior (CPC 02) impactou 19 empresas
(373) em 2012 15 empresas (326) em
2011 e 15 empresas (349) em 2010
Esse resultado eacute similar aos resultados
encontrados nos estudos de Rahman e
Hmadan (2011) e Bamber et al (2010)
nos quais o item variaccedilatildeo cambial foi o
componente mais apresentado pelas
empresas analisadas
O segundo pronunciamento teacutecnico
mais recorrente foi o CPC 38 que trata do
reconhecimento e mensuraccedilatildeo de
Instrumentos Financeiros Destaca-se que
esse item apresentou uma grande variedade
de termos utilizados Notadamente a
grande variedade de nomenclaturas
utilizadas dificulta a compreensatildeo
comparaccedilatildeo e anaacutelise das Demonstraccedilotildees
do Resultado Abrangente tanto por parte
do pesquisador quanto pelo usuaacuterio da
informaccedilatildeo
42 Efeitos das informaccedilotildees do resultado
abrangente no resultado das empresas
analisadas
A Tabela 6 apresenta os resultados
do teste de diferenccedila (pareada) de meacutedias
do Lucro Liacutequido e do Lucro Liacutequido
Abrangente para as empresas da amostra
que apresentaram ajustes nas contas que
compotildeem a Demonstraccedilatildeo de Resultado
Abrangente e para a amostra total de
modo a verificar se existem diferenccedilas
estatisticamente significativas entre as duas
meacutetricas contaacutebeis nos anos de 2010 2011
e 2012
Tabela 6 ndash Resultados dos Testes Estatiacutesticos de Diferenccedila de Meacutedias entre o Lucro Liacutequido e o Lucro
Abrangente do Periacuteodo
Painel 1 ndash Apenas empresas com ajustes na DRA
Variaccedilatildeo KS c Teste T
d Wilcoxon
e
Ano Nordm LLa LLA
a
b Z Sig t Sig Z Sig
2012 31 148387 164859 +111 1155
1171
0139
0129 -0992 0329 -1117 0264
2011 27 91268 123833 +357 0640
0579
0808
0891 -1270 0215 -2114 0034
2010 26 201873 186568 -76 1260
1040
0084
0230 1264 0218 -2781 0005
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123 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Tabela 6 ndash Resultados dos Testes Estatiacutesticos de Diferenccedila de Meacutedias entre o Lucro Liacutequido e o Lucro
Abrangente do Periacuteodo - continuaccedilatildeo
Painel 2 ndash Amostra total
Variaccedilatildeo KS c Teste T
d Wilcoxon
e
Ano Nordm LLa LLA
a
b Z Sig t Sig Z Sig
2012 62 154043 162279 +53 1702
1749
0006
0004 -0992 0325 -1117 0264
2011d 61 151393 165807 +95
1594
1566
0012
0015 -1262 0212 -2114 0034
2010 d 61 250667 244144 -26
2003
1894
0001
0002 1255 0214 -2781 0005
Notas (a) Valores em R$ Mil sendo os valores meacutedios do total dos saldos de lucro liacutequido (LL) e dos saldos de
resultado abrangente (LLA ndash Lucro Liacutequido Abrangente) de todas as empresas com ajustes na DRA no caso do
Painel 1 e de toda a amostra exceto a empresa que natildeo divulgou a demonstraccedilatildeo financeira no caso do Painel 2
(b) Diferenccedila entre o LLA e o LL dividido pelo LL (c) Teste Kolmogorov-Smirnov (KS) para anaacutelise da
normalidade das variaacuteveis A primeira linha refere-se ao LL enquanto a segunda linha refere-se ao LLA (d)
Teste parameacutetrico (t test) de diferenccedila de meacutedias pareadas (paired samples test) (e) Teste natildeo parameacutetrico
(wilcoxon test) de diferenccedilas de meacutedias pareadas (f) As significacircncias dos testes estatiacutesticos apresentadas
correspondem agrave probabilidade nas duas caudas (2-tailed) e (g) 1 de niacutevel de significacircncia 5 de niacutevel de
significacircncia 10 de niacutevel de significacircncia
Fonte elaborada pelos autores
Com a finalidade de verificar a
existecircncia de diferenccedila significativa entre o
Resultado do Periacuteodo (LL) e o Resultado
Abrangente (LLA) foram realizados testes
estatiacutesticos de diferenccedilas de meacutedias
(parameacutetrico ndash T test e natildeo parameacutetrico ndash
Wilcoxon test) conforme o resultado da
normalidade apurado para as distribuiccedilotildees
analisadas (conforme indicado pelo teste
Kolmogorov Smirnov)
Os resultados apurados na anaacutelise
estatiacutestica das empresas que apresentaram
ajustes na Demonstraccedilatildeo do Resultado
Abrangente (vide Painel 1 da Tabela 6)
demonstram que apenas no ano de 2010 o
Resultado do Periacuteodo (LL) e o Resultado
Abrangente (LLA) satildeo estatisticamente
diferentes (z = -2781 p-value lt1)
Analisando as diferenccedilas entre o
Resultado do Periacuteodo (LL) e o Resultado
Abrangente (LLA) para toda a amostra
(painel 2 da Tabela 6) observa-se que
existem diferenccedilas estatisticamente
significativas nas referidas variaacuteveis para
os anos de 2011 e 2010 (z= -2 114 p-
value lt5 e z = -2781 p-value lt1
respectivamente)
De fato pode-se constatar que os
resultados estatiacutesticos natildeo parameacutetricos
para a amostra completa e para as
empresas que apresentaram ajustes na
DRA foram exatamente iguais isto eacute o
resultado natildeo eacute afetado pela inclusatildeo das
empresas que natildeo apresentaram ajustes
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124 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
Observa-se tambeacutem que no teste
parameacutetrico a inclusatildeo das empresas sem
ajustes na DRA afeta a anaacutelise da
normalidade das distribuiccedilotildees
especialmente no ano de 2011
Em resumo os resultados apurados
permitem concluir que existem diferenccedilas
entre as meacutetricas Resultado do Periacuteodo
(LL) e Resultado Abrangente (LLA) para
as empresas que compotildeem o Novo
Mercado nos anos de 2011 e 2010 As
diferenccedilas meacutedias apuradas foram de
+95 e -26 em 2011 e 2010
respectivamente quando consideradas
todas as empresas da amostra e de +357
e -76 em 2011 e 2010 respectivamente
quando consideradas apenas as empresas
que apresentaram ajustes na DRA Os
resultados encontrados indicam que os
efeitos satildeo relevantes quando considerado
apenas o grupo de empresas com ajustes na
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
do periacuteodo
O exerciacutecio de 2012 apresentou
uma variaccedilatildeo nas meacutetricas de +111 e
+53 para a amostra parcial e completa
respectivamente mas ambas as diferenccedilas
natildeo satildeo estatisticamente significativas
(tanto no teste parameacutetrico quanto no natildeo
parameacutetrico)
Assim pode-se afirmar tambeacutem
que os efeitos dos ganhos e perdas
reconhecidos diretamente no patrimocircnio
liacutequido (e indicados na DRA) variam
significativamente de ano para ano tanto
em termos percentuais quanto na direccedilatildeo
do efeito
A Tabela 7 demonstra a natureza
dos ajustes das contas do Resultado
Abrangente no resultado do periacuteodo das
empresas analisadas no periacuteodo analisado
Tabela 7 ndash Natureza dos ajustes do Resultado Abrangente a
2012 2011 2010
Natureza dos ajustes b Quant Quant Quant
Positivo 17 548 20 741 5 192
Negativo 14 452 7 259 21 808
Subtotal 31 1000 27 1000 26 1000
Sem ajuste c 31 34 35
Total 62 61 61
Notas (a) Inclui apenas as empresas que arquivaram as demonstraccedilotildees contaacutebeis na Comissatildeo de Valores
Mobiliaacuterios razatildeo pela qual o nuacutemero de empresas eacute menor em 2011 e 2010 conforme indicado na Tabela 3 (b)
As empresas foram segregadas em dois grupos sendo o primeiro daquelas que apuraram um ajuste total positivo
isto eacute os efeitos aumentaram o lucro liacutequido do periacuteodo da empresa analisada O segundo grupo eacute formado pelas
demais empresas e (c) Inclui as empresas que natildeo divulgaram a DRA conforme indicado no painel 1 da Tabela
3 Consideram-se essas empresas como sem ajuste em funccedilatildeo de apresentarem o parecer dos auditores
independentes sem ressalva ou ecircnfase
Fonte elaborada pelos autores
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125 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Como pode ser observada na
Tabela 7 a distribuiccedilatildeo entre empresas
com ajustes positivos e negativos variou
significativamente de ano para ano Em
2010 a maior parte das empresas (808)
teve ajuste negativo enquanto no ano de
2011 a maior parte das empresas (741)
teve ajuste positivo Em 2012 observa-se
um equiliacutebrio entre os dois grupos Tal
resultado talvez possa decorrer dos efeitos
ciacuteclicos dos efeitos contaacutebeis quando as
variaccedilotildees cambiais ou variaccedilotildees de preccedilos
de mercado de ativos financeiros por
exemplo apresentam crescimento e
reduccedilatildeo ao longo do tempo
A maior quantidade de impactos
negativos evidenciados em 2010 pelas
empresas analisadas coincide com os
resultados encontrados por Ferraro (2011)
no estudo das empresas italianas listadas
na bolsa de valores no ano de 2009 Uma
diferenccedila relevante do presente estudo em
relaccedilatildeo ao estudo realizado por Ferraro
(2011) refere-se ao fato de que nenhuma
empresa da amostra analisada pela referida
autora alegou natildeo ter sido impactada (ou
natildeo apresentou informaccedilotildees) em relaccedilatildeo ao
resultado abrangente
A Tabela 8 permite visualizar como
cada um dos pronunciamentos teacutecnicos
emitidos pelo CPC acarretou ajustes na
Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente no
periacuteodo analisado
Tabela 8 - Efeito dos ajustes no resultado abrangente do periacuteodo (31 empresas em 2012 27 empresas em 2011
e 26 empresas em 2010)
Painel 1 ndash Magnitude dos Ajustes () por CPC no Resultado Abrangente
Ano Efeito CPC 2 CPC 18 CPC 32 CPC 33 CPC 38 Outros
2012 do ajuste a 1604 -03 169 -713 -145 87
Meacutedia dos ajustes 84 -01 34 -178 -11 15
2011 do ajuste 1057 11 59 -87 -70 29
Meacutedia dos ajustes 70 06 12 -29 -05 05
2010 do ajuste -1095 -35 -147 -239 516 000
Meacutedia dos ajustes -73 -17 -37 -80 34 000
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126 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
Tabela 8 - Efeito dos ajustes no resultado abrangente do periacuteodo (31 empresas em 2012 27 empresas em 2011
e 26 empresas em 2010) - continuaccedilatildeo
Painel 2 ndash Natureza do Ajuste (em quantidade) por CPC no Resultado Abrangente
Ano Natureza do Ajuste CPC 2 CPC 18 CPC 32 CPC 33 CPC 38 Outros
Positivo 13 2 4 0 3 4
2012 Negativo 6 2 1 4 10 2
Total 19 4 5 4 13 6
Positivo 12 2 3 1 10 4
2011 Negativo 3 0 2 2 5 2
Total 15 2 5 3 15 6
Positivo 2 0 1 0 7 2
2010 Negativo 13 2 3 3 8 2
Total 15 2 4 3 15 4
Notas (a) O percentual do ajuste foi calculado a partir da divisatildeo do valor total resultante de um CPC pelo total
de ajustes (b) A meacutedia do percentual dos ajustes corresponde agrave divisatildeo do percentual dos efeitos pela quantidade
de ajustes de cada CPC e (c) A quantidade do Painel 2 corresponde agrave contagem simples das ocorrecircncias dos
ajustes na Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente
Fonte elaborada pelos autores
No que se refere agrave magnitude dos
ajustes o Pronunciamento Teacutecnico CPC 02
(Efeitos das Mudanccedilas nas Taxas de
Cacircmbio e Conversatildeo de Demonstraccedilotildees
Contaacutebeis) apresentou o maior efeito
confirmando os resultados apresentados no
referencial teoacuterico O percentual do ajuste
foi de 1604 em 2012 1057 em 2011 e
-1095 em 2010
Destaca-se tambeacutem o efeito
significativo do Pronunciamento Teacutecnico
CPC 33 (Benefiacutecios a Empregados) em
2012 com efeito negativo de 713 e do
Pronunciamento Teacutecnico CPC 38 em 2010
com efeito positivo de 516
Notadamente a cada ano observa-se uma
variaccedilatildeo significativa na contribuiccedilatildeo de
cada pronunciamento do CPC na
composiccedilatildeo do Lucro Abrangente
A Tabela 9 apresenta os efeitos no
Lucro Abrangente (apenas das empresas
com ajustes na DRA) em termos
monetaacuterios para cada um dos anos
analisados
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127 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Tabela 9 ndash Efeitos dos ajustes do resultado abrangente por CPC (em termos monetaacuterios)
2012 2011 2010
CPC R$ Quant Meacutedia R$ Quant Meacutedia R$ Quant Meacutedia
CPC 2 819042 19 43107 929064 15 61938 -435793 15 -29053
CPC 18 -1323 4 -331 9998 2 4999 -13826 2 -6913
CPC 32 86421 5 17284 52252 5 10450 -58575 4 -14644
CPC 33 -363988 4 -90997 -76131 3 -25377 -95019 3 -31673
CPC 38 -74094 13 -5700 -61778 15 -4119 205303 15 13687
Outros 44568 6 7428 25845 6 4308 -17 4 -425
Total 510626 51 -29209 879250 46 52199 -397927 43 -68600
Notas (a) Valores em Reais Mil (b) CPC 02 (R2) - Efeitos das mudanccedilas nas taxas de cacircmbio e conversatildeo de
demonstraccedilotildees contaacutebeis CPC 18 (R2) - Investimento em coligada em controlada e em empreendimento
controlado em conjunto CPC 32 - Tributos sobre o lucro CPC 33 (R1) - Benefiacutecios a empregados e CPC 38 -
Instrumentos Financeiros reconhecimento e mensuraccedilatildeo e (c) Inclui apenas empresas com ajustes na DRA
Fonte elaborada pelos autores
Em termos monetaacuterios o
Pronunciamento Teacutecnico CPC 2 foi o que
mais afetou a DRA das empresas nos anos
analisados sendo os efeitos de R$ 819042
mil em 2012 R$ 929064 mil em 2011 e
negativo em R$ 435793 mil em 2010
Destaca-se que o Pronunciamento Teacutecnico
CPC 33 gerou ajuste negativo em todos os
anos (R$ 363988 mil em 2012 R$ 76131
mil em 2011 e R$ 95019 mil em 2010)
A anaacutelise dos efeitos no Resultado
Abrangente por setor de atividade
demonstra que o CPC 02 (CPC que mais
impactou as empresas analisadas)
apresentou efeitos relevantes nos setores
de (a) Veiacuteculos e Peccedilas (b) Alimentos e
Bebidas (c) Mineraccedilatildeo e (d) Petroacuteleo e
Gaacutes (somente em 2012) O
Pronunciamento Teacutecnico CPC 38 afetou
mais o Resultado Abrangente das empresas
que compotildeem o setor de Veiacuteculos e Peccedilas
Agropecuaacuteria e Pesca e Outros
5 CONCLUSAtildeO
Considerando a recente exigecircncia
de divulgaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente (DRA) no Brasil o
presente estudo teve como objetivo
principal analisar o conteuacutedo
informacional da DRA publicada pelas
empresas brasileiras de capital aberto que
compotildeem o segmento Novo Mercado da
Bolsa de Valores Mercadorias e Futuros
(BMampFBovespa) nos anos de 2010 2011 e
2012 apoacutes a adoccedilatildeo das Normas
Internacionais de Contabilidade no Brasil
Mais especificamente foi analisado (a) se
o resultado abrangente apresentou
diferenccedilas estatisticamente significativas
em relaccedilatildeo ao lucro liacutequido divulgado na
Demonstraccedilatildeo do Resultado do Exerciacutecio
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128 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
(DRE) (b) se os itens que impactaram o
resultado abrangente foram positivos ou
negativos e (c) quais pronunciamentos
contaacutebeis mais impactaram o resultado
abrangente divulgado pelas empresas
analisadas Para analisar o conteuacutedo
informacional da Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente foram utilizados
testes estatiacutesticos de diferenccedilas de meacutedias
para amostras pareadas (Lucro Liacutequido do
periacuteodo - LL e o Resultado Abrangente ndash
LLA) bem como uma anaacutelise qualitativa
dos componentes da DRA em cada
periacuteodo
Em resumo os resultados
apresentados na anaacutelise dos dados
demonstraram que
(a) Aproximadamente metade
das empresas natildeo apresentou
movimentaccedilatildeo na DRA (456 em 2010
450 em 2011 e 508 em 2012)
(b) Poucas empresas
apresentaram informaccedilotildees adicionais em
notas explicativas sobre o resultado
abrangente (sendo 6 empresas em 2010 5
empresas em 2011 e 10 empresas em
2012)
(c) Os Pronunciamentos
Teacutecnicos que mais frequentemente
impactaram o resultado abrangente das
empresas no periacuteodo analisado foram os
CPC 2 - Efeitos das Mudanccedilas nas Taxas
de Cacircmbio e Conversatildeo de Demonstraccedilotildees
Contaacutebeis (sendo 19 empresas 373 em
2012 15 empresas 326 em 2011 e 15
empresas 349 em 2010) e o CPC 38 -
Reconhecimento e Mensuraccedilatildeo de
Instrumentos Financeiros
(d) O Pronunciamento Teacutecnico
CPC 02 apresentou o maior efeito
confirmando os resultados apresentados
em estudos anteriores (1604 em 2012
1057 em 2011 e -1095 em 2010)
Destaca-se tambeacutem o efeito significativo
do Pronunciamento Teacutecnico CPC 33
(Benefiacutecios a Empregados) no ano de 2012
(efeito negativo de 713) e do
Pronunciamento Teacutecnico CPC 38 em 2010
(efeito positivo de 516)
(e) A distribuiccedilatildeo entre
empresas com impactos positivos e
negativos variou significativamente de ano
para ano Em 2010 a maior parte das
empresas (808) teve ajuste negativo
enquanto no ano de 2011 a maior parte
das empresas (741) teve ajuste positivo
Em 2012 observa-se um equiliacutebrio entre
os dois grupos e
(f) Os resultados apurados
permitem concluir que existem diferenccedilas
entre as meacutetricas Resultado do Periacuteodo
(LL) e Resultado Abrangente (LLA) para
as empresas que compotildeem o Novo
Mercado nos anos de 2011 e 2010 As
diferenccedilas meacutedias apuradas foram de
+95 em 2011 e -26 em 2010 quando
consideradas todas as empresas da
amostra e de +357 em 2011 e -76 em
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129 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
2010 quando consideradas apenas as
empresas que apresentaram ajustes na
DRA Os resultados encontrados indicam
que os efeitos satildeo relevantes quando
considerado apenas o grupo de empresas
impactadas isto eacute com ajustes na
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
do periacuteodo
Os resultados sugerem que os
efeitos provocados pelos novos
pronunciamentos teacutecnicos no Resultado
Abrangente podem variar
significativamente de empresa para
empresa e de ano para ano tanto em
relaccedilatildeo agrave magnitude do efeito quanto na
direccedilatildeo do efeito conforme jaacute sugerido
pelos estudos anteriores (RAHMAN
HMADAM 2011) Tal resultado pode
decorrer dos efeitos ciacuteclicos dos ajustes
contaacutebeis quando as variaccedilotildees cambiais ou
variaccedilotildees de preccedilos de mercado de ativos
financeiros por exemplo apresentam
crescimento e reduccedilatildeo ao longo do tempo
(como sugerido por KANAGARETNAM
MATHIEU SHEDATA 2009)
Notadamente a grande variedade
de nomenclaturas adotada para os
componentes decorrentes da aplicaccedilatildeo do
CPC 38 (Instrumentos Financeiros)
dificulta a compreensatildeo comparaccedilatildeo e
anaacutelise das Demonstraccedilotildees do Resultado
Abrangente tanto por parte do pesquisador
quanto pelo usuaacuterio da informaccedilatildeo Assim
os oacutergatildeos reguladores poderiam emitir
orientaccedilotildees (OCPC) especiacuteficas sobre a
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
de modo a ampliar a qualidade das
informaccedilotildees prestadas pelas empresas
inclusive no que diz respeito agrave comparaccedilatildeo
entre empresas
Os resultados apurados permitem
concluir que para as empresas de capital
aberto que pertencem ao segmento de
Novo Mercado da BMampFBovespa um
significativo nuacutemero de empresas natildeo
estavam sujeitas aos tratamentos contaacutebeis
que geram o reconhecimento de ganhos e
perdas diretamente no patrimocircnio liacutequido
(50 em 2012 557 em 2011 e 573
em 2010) Por outro lado existem
empresas que apresentaram grandes
diferenccedilas entre o Lucro Liacutequido e o
Resultado Abrangente e
consequentemente devem merecer atenccedilatildeo
dos investidores (acionistas e credores) e
dos profissionais que realizam as anaacutelises
das demonstraccedilotildees contaacutebeis preparadas
pelas empresas Notadamente como os
efeitos decorrentes dos CPCs podem
apresentar magnitudes e sinais diferentes eacute
razoaacutevel supor que eles possam ser
relevantes (individualmente ou em
conjunto) para os usuaacuterios da informaccedilatildeo
contaacutebil quando analisados de forma
segregada
Tambeacutem eacute importante destacar que
os resultados observados indicam que os
itens que compotildeem a Demonstraccedilatildeo de
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130 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
Resultados Abrangentes tecircm o potencial de
gerar volatilidade nos resultados do
exerciacutecio se forem reconhecidos na
Demonstraccedilatildeo de Resultado do Exerciacutecio
Espera-se que os resultados
observados no presente estudo contribuam
para a literatura nacional e internacional
na medida em que demonstram como a
DRA exigida nas normas internacionais e
utilizada em diversos paiacuteses eacute utilizada e
evidencia o impacto dos ganhos e perdas
que natildeo transitam pela Demonstraccedilatildeo de
Resultado no contexto brasileiro
A principal limitaccedilatildeo observada no
presente estudo deve-se ao fato de que
somente foram analisadas as empresas que
compotildeem o segmento Novo Mercado o
que natildeo possibilita a generalizaccedilatildeo dos
resultados para empresas que natildeo
pertencem a esse grupo Ressalta-se que a
escolha da anaacutelise do referido grupo de
empresas deveu-se agrave premissa de que essas
empresas apresentam uma maior qualidade
das informaccedilotildees evidenciadas permitindo
a realizaccedilatildeo do estudo com base em dados
confiaacuteveis
Considerando que em alguns
periacuteodos o Resultado Abrangente possa
apresentar valores significativamente
diferentes do Lucro Liacutequido do periacuteodo
recomenda-se que estudos futuros (1)
analisem amostras pertencentes a outros
segmentos da BMampFBovespa (2)
examinem como os componentes da
demonstraccedilatildeo abrangente afetam os
indicadores econocircmicos e financeiros das
empresas e (3) verifiquem a relevacircncia
dessas informaccedilotildees para os usuaacuterios da
informaccedilatildeo contaacutebil atraveacutes de estudos
quantitativos (value relevance) e
qualitativos (questionaacuterios e entrevistas)
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ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
A partir da anaacutelise dos dados
apresentados na Tabela 5 verifica-se que o
Pronunciamento Teacutecnico CPC 2 foi o item
que mais frequentemente impactou o
resultado abrangente das empresas no
periacuteodo analisado Observa-se que o item
Variaccedilatildeo Cambial sobre Investimento no
Exterior (CPC 02) impactou 19 empresas
(373) em 2012 15 empresas (326) em
2011 e 15 empresas (349) em 2010
Esse resultado eacute similar aos resultados
encontrados nos estudos de Rahman e
Hmadan (2011) e Bamber et al (2010)
nos quais o item variaccedilatildeo cambial foi o
componente mais apresentado pelas
empresas analisadas
O segundo pronunciamento teacutecnico
mais recorrente foi o CPC 38 que trata do
reconhecimento e mensuraccedilatildeo de
Instrumentos Financeiros Destaca-se que
esse item apresentou uma grande variedade
de termos utilizados Notadamente a
grande variedade de nomenclaturas
utilizadas dificulta a compreensatildeo
comparaccedilatildeo e anaacutelise das Demonstraccedilotildees
do Resultado Abrangente tanto por parte
do pesquisador quanto pelo usuaacuterio da
informaccedilatildeo
42 Efeitos das informaccedilotildees do resultado
abrangente no resultado das empresas
analisadas
A Tabela 6 apresenta os resultados
do teste de diferenccedila (pareada) de meacutedias
do Lucro Liacutequido e do Lucro Liacutequido
Abrangente para as empresas da amostra
que apresentaram ajustes nas contas que
compotildeem a Demonstraccedilatildeo de Resultado
Abrangente e para a amostra total de
modo a verificar se existem diferenccedilas
estatisticamente significativas entre as duas
meacutetricas contaacutebeis nos anos de 2010 2011
e 2012
Tabela 6 ndash Resultados dos Testes Estatiacutesticos de Diferenccedila de Meacutedias entre o Lucro Liacutequido e o Lucro
Abrangente do Periacuteodo
Painel 1 ndash Apenas empresas com ajustes na DRA
Variaccedilatildeo KS c Teste T
d Wilcoxon
e
Ano Nordm LLa LLA
a
b Z Sig t Sig Z Sig
2012 31 148387 164859 +111 1155
1171
0139
0129 -0992 0329 -1117 0264
2011 27 91268 123833 +357 0640
0579
0808
0891 -1270 0215 -2114 0034
2010 26 201873 186568 -76 1260
1040
0084
0230 1264 0218 -2781 0005
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123 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Tabela 6 ndash Resultados dos Testes Estatiacutesticos de Diferenccedila de Meacutedias entre o Lucro Liacutequido e o Lucro
Abrangente do Periacuteodo - continuaccedilatildeo
Painel 2 ndash Amostra total
Variaccedilatildeo KS c Teste T
d Wilcoxon
e
Ano Nordm LLa LLA
a
b Z Sig t Sig Z Sig
2012 62 154043 162279 +53 1702
1749
0006
0004 -0992 0325 -1117 0264
2011d 61 151393 165807 +95
1594
1566
0012
0015 -1262 0212 -2114 0034
2010 d 61 250667 244144 -26
2003
1894
0001
0002 1255 0214 -2781 0005
Notas (a) Valores em R$ Mil sendo os valores meacutedios do total dos saldos de lucro liacutequido (LL) e dos saldos de
resultado abrangente (LLA ndash Lucro Liacutequido Abrangente) de todas as empresas com ajustes na DRA no caso do
Painel 1 e de toda a amostra exceto a empresa que natildeo divulgou a demonstraccedilatildeo financeira no caso do Painel 2
(b) Diferenccedila entre o LLA e o LL dividido pelo LL (c) Teste Kolmogorov-Smirnov (KS) para anaacutelise da
normalidade das variaacuteveis A primeira linha refere-se ao LL enquanto a segunda linha refere-se ao LLA (d)
Teste parameacutetrico (t test) de diferenccedila de meacutedias pareadas (paired samples test) (e) Teste natildeo parameacutetrico
(wilcoxon test) de diferenccedilas de meacutedias pareadas (f) As significacircncias dos testes estatiacutesticos apresentadas
correspondem agrave probabilidade nas duas caudas (2-tailed) e (g) 1 de niacutevel de significacircncia 5 de niacutevel de
significacircncia 10 de niacutevel de significacircncia
Fonte elaborada pelos autores
Com a finalidade de verificar a
existecircncia de diferenccedila significativa entre o
Resultado do Periacuteodo (LL) e o Resultado
Abrangente (LLA) foram realizados testes
estatiacutesticos de diferenccedilas de meacutedias
(parameacutetrico ndash T test e natildeo parameacutetrico ndash
Wilcoxon test) conforme o resultado da
normalidade apurado para as distribuiccedilotildees
analisadas (conforme indicado pelo teste
Kolmogorov Smirnov)
Os resultados apurados na anaacutelise
estatiacutestica das empresas que apresentaram
ajustes na Demonstraccedilatildeo do Resultado
Abrangente (vide Painel 1 da Tabela 6)
demonstram que apenas no ano de 2010 o
Resultado do Periacuteodo (LL) e o Resultado
Abrangente (LLA) satildeo estatisticamente
diferentes (z = -2781 p-value lt1)
Analisando as diferenccedilas entre o
Resultado do Periacuteodo (LL) e o Resultado
Abrangente (LLA) para toda a amostra
(painel 2 da Tabela 6) observa-se que
existem diferenccedilas estatisticamente
significativas nas referidas variaacuteveis para
os anos de 2011 e 2010 (z= -2 114 p-
value lt5 e z = -2781 p-value lt1
respectivamente)
De fato pode-se constatar que os
resultados estatiacutesticos natildeo parameacutetricos
para a amostra completa e para as
empresas que apresentaram ajustes na
DRA foram exatamente iguais isto eacute o
resultado natildeo eacute afetado pela inclusatildeo das
empresas que natildeo apresentaram ajustes
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124 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
Observa-se tambeacutem que no teste
parameacutetrico a inclusatildeo das empresas sem
ajustes na DRA afeta a anaacutelise da
normalidade das distribuiccedilotildees
especialmente no ano de 2011
Em resumo os resultados apurados
permitem concluir que existem diferenccedilas
entre as meacutetricas Resultado do Periacuteodo
(LL) e Resultado Abrangente (LLA) para
as empresas que compotildeem o Novo
Mercado nos anos de 2011 e 2010 As
diferenccedilas meacutedias apuradas foram de
+95 e -26 em 2011 e 2010
respectivamente quando consideradas
todas as empresas da amostra e de +357
e -76 em 2011 e 2010 respectivamente
quando consideradas apenas as empresas
que apresentaram ajustes na DRA Os
resultados encontrados indicam que os
efeitos satildeo relevantes quando considerado
apenas o grupo de empresas com ajustes na
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
do periacuteodo
O exerciacutecio de 2012 apresentou
uma variaccedilatildeo nas meacutetricas de +111 e
+53 para a amostra parcial e completa
respectivamente mas ambas as diferenccedilas
natildeo satildeo estatisticamente significativas
(tanto no teste parameacutetrico quanto no natildeo
parameacutetrico)
Assim pode-se afirmar tambeacutem
que os efeitos dos ganhos e perdas
reconhecidos diretamente no patrimocircnio
liacutequido (e indicados na DRA) variam
significativamente de ano para ano tanto
em termos percentuais quanto na direccedilatildeo
do efeito
A Tabela 7 demonstra a natureza
dos ajustes das contas do Resultado
Abrangente no resultado do periacuteodo das
empresas analisadas no periacuteodo analisado
Tabela 7 ndash Natureza dos ajustes do Resultado Abrangente a
2012 2011 2010
Natureza dos ajustes b Quant Quant Quant
Positivo 17 548 20 741 5 192
Negativo 14 452 7 259 21 808
Subtotal 31 1000 27 1000 26 1000
Sem ajuste c 31 34 35
Total 62 61 61
Notas (a) Inclui apenas as empresas que arquivaram as demonstraccedilotildees contaacutebeis na Comissatildeo de Valores
Mobiliaacuterios razatildeo pela qual o nuacutemero de empresas eacute menor em 2011 e 2010 conforme indicado na Tabela 3 (b)
As empresas foram segregadas em dois grupos sendo o primeiro daquelas que apuraram um ajuste total positivo
isto eacute os efeitos aumentaram o lucro liacutequido do periacuteodo da empresa analisada O segundo grupo eacute formado pelas
demais empresas e (c) Inclui as empresas que natildeo divulgaram a DRA conforme indicado no painel 1 da Tabela
3 Consideram-se essas empresas como sem ajuste em funccedilatildeo de apresentarem o parecer dos auditores
independentes sem ressalva ou ecircnfase
Fonte elaborada pelos autores
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125 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Como pode ser observada na
Tabela 7 a distribuiccedilatildeo entre empresas
com ajustes positivos e negativos variou
significativamente de ano para ano Em
2010 a maior parte das empresas (808)
teve ajuste negativo enquanto no ano de
2011 a maior parte das empresas (741)
teve ajuste positivo Em 2012 observa-se
um equiliacutebrio entre os dois grupos Tal
resultado talvez possa decorrer dos efeitos
ciacuteclicos dos efeitos contaacutebeis quando as
variaccedilotildees cambiais ou variaccedilotildees de preccedilos
de mercado de ativos financeiros por
exemplo apresentam crescimento e
reduccedilatildeo ao longo do tempo
A maior quantidade de impactos
negativos evidenciados em 2010 pelas
empresas analisadas coincide com os
resultados encontrados por Ferraro (2011)
no estudo das empresas italianas listadas
na bolsa de valores no ano de 2009 Uma
diferenccedila relevante do presente estudo em
relaccedilatildeo ao estudo realizado por Ferraro
(2011) refere-se ao fato de que nenhuma
empresa da amostra analisada pela referida
autora alegou natildeo ter sido impactada (ou
natildeo apresentou informaccedilotildees) em relaccedilatildeo ao
resultado abrangente
A Tabela 8 permite visualizar como
cada um dos pronunciamentos teacutecnicos
emitidos pelo CPC acarretou ajustes na
Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente no
periacuteodo analisado
Tabela 8 - Efeito dos ajustes no resultado abrangente do periacuteodo (31 empresas em 2012 27 empresas em 2011
e 26 empresas em 2010)
Painel 1 ndash Magnitude dos Ajustes () por CPC no Resultado Abrangente
Ano Efeito CPC 2 CPC 18 CPC 32 CPC 33 CPC 38 Outros
2012 do ajuste a 1604 -03 169 -713 -145 87
Meacutedia dos ajustes 84 -01 34 -178 -11 15
2011 do ajuste 1057 11 59 -87 -70 29
Meacutedia dos ajustes 70 06 12 -29 -05 05
2010 do ajuste -1095 -35 -147 -239 516 000
Meacutedia dos ajustes -73 -17 -37 -80 34 000
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126 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
Tabela 8 - Efeito dos ajustes no resultado abrangente do periacuteodo (31 empresas em 2012 27 empresas em 2011
e 26 empresas em 2010) - continuaccedilatildeo
Painel 2 ndash Natureza do Ajuste (em quantidade) por CPC no Resultado Abrangente
Ano Natureza do Ajuste CPC 2 CPC 18 CPC 32 CPC 33 CPC 38 Outros
Positivo 13 2 4 0 3 4
2012 Negativo 6 2 1 4 10 2
Total 19 4 5 4 13 6
Positivo 12 2 3 1 10 4
2011 Negativo 3 0 2 2 5 2
Total 15 2 5 3 15 6
Positivo 2 0 1 0 7 2
2010 Negativo 13 2 3 3 8 2
Total 15 2 4 3 15 4
Notas (a) O percentual do ajuste foi calculado a partir da divisatildeo do valor total resultante de um CPC pelo total
de ajustes (b) A meacutedia do percentual dos ajustes corresponde agrave divisatildeo do percentual dos efeitos pela quantidade
de ajustes de cada CPC e (c) A quantidade do Painel 2 corresponde agrave contagem simples das ocorrecircncias dos
ajustes na Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente
Fonte elaborada pelos autores
No que se refere agrave magnitude dos
ajustes o Pronunciamento Teacutecnico CPC 02
(Efeitos das Mudanccedilas nas Taxas de
Cacircmbio e Conversatildeo de Demonstraccedilotildees
Contaacutebeis) apresentou o maior efeito
confirmando os resultados apresentados no
referencial teoacuterico O percentual do ajuste
foi de 1604 em 2012 1057 em 2011 e
-1095 em 2010
Destaca-se tambeacutem o efeito
significativo do Pronunciamento Teacutecnico
CPC 33 (Benefiacutecios a Empregados) em
2012 com efeito negativo de 713 e do
Pronunciamento Teacutecnico CPC 38 em 2010
com efeito positivo de 516
Notadamente a cada ano observa-se uma
variaccedilatildeo significativa na contribuiccedilatildeo de
cada pronunciamento do CPC na
composiccedilatildeo do Lucro Abrangente
A Tabela 9 apresenta os efeitos no
Lucro Abrangente (apenas das empresas
com ajustes na DRA) em termos
monetaacuterios para cada um dos anos
analisados
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Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Tabela 9 ndash Efeitos dos ajustes do resultado abrangente por CPC (em termos monetaacuterios)
2012 2011 2010
CPC R$ Quant Meacutedia R$ Quant Meacutedia R$ Quant Meacutedia
CPC 2 819042 19 43107 929064 15 61938 -435793 15 -29053
CPC 18 -1323 4 -331 9998 2 4999 -13826 2 -6913
CPC 32 86421 5 17284 52252 5 10450 -58575 4 -14644
CPC 33 -363988 4 -90997 -76131 3 -25377 -95019 3 -31673
CPC 38 -74094 13 -5700 -61778 15 -4119 205303 15 13687
Outros 44568 6 7428 25845 6 4308 -17 4 -425
Total 510626 51 -29209 879250 46 52199 -397927 43 -68600
Notas (a) Valores em Reais Mil (b) CPC 02 (R2) - Efeitos das mudanccedilas nas taxas de cacircmbio e conversatildeo de
demonstraccedilotildees contaacutebeis CPC 18 (R2) - Investimento em coligada em controlada e em empreendimento
controlado em conjunto CPC 32 - Tributos sobre o lucro CPC 33 (R1) - Benefiacutecios a empregados e CPC 38 -
Instrumentos Financeiros reconhecimento e mensuraccedilatildeo e (c) Inclui apenas empresas com ajustes na DRA
Fonte elaborada pelos autores
Em termos monetaacuterios o
Pronunciamento Teacutecnico CPC 2 foi o que
mais afetou a DRA das empresas nos anos
analisados sendo os efeitos de R$ 819042
mil em 2012 R$ 929064 mil em 2011 e
negativo em R$ 435793 mil em 2010
Destaca-se que o Pronunciamento Teacutecnico
CPC 33 gerou ajuste negativo em todos os
anos (R$ 363988 mil em 2012 R$ 76131
mil em 2011 e R$ 95019 mil em 2010)
A anaacutelise dos efeitos no Resultado
Abrangente por setor de atividade
demonstra que o CPC 02 (CPC que mais
impactou as empresas analisadas)
apresentou efeitos relevantes nos setores
de (a) Veiacuteculos e Peccedilas (b) Alimentos e
Bebidas (c) Mineraccedilatildeo e (d) Petroacuteleo e
Gaacutes (somente em 2012) O
Pronunciamento Teacutecnico CPC 38 afetou
mais o Resultado Abrangente das empresas
que compotildeem o setor de Veiacuteculos e Peccedilas
Agropecuaacuteria e Pesca e Outros
5 CONCLUSAtildeO
Considerando a recente exigecircncia
de divulgaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente (DRA) no Brasil o
presente estudo teve como objetivo
principal analisar o conteuacutedo
informacional da DRA publicada pelas
empresas brasileiras de capital aberto que
compotildeem o segmento Novo Mercado da
Bolsa de Valores Mercadorias e Futuros
(BMampFBovespa) nos anos de 2010 2011 e
2012 apoacutes a adoccedilatildeo das Normas
Internacionais de Contabilidade no Brasil
Mais especificamente foi analisado (a) se
o resultado abrangente apresentou
diferenccedilas estatisticamente significativas
em relaccedilatildeo ao lucro liacutequido divulgado na
Demonstraccedilatildeo do Resultado do Exerciacutecio
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128 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
(DRE) (b) se os itens que impactaram o
resultado abrangente foram positivos ou
negativos e (c) quais pronunciamentos
contaacutebeis mais impactaram o resultado
abrangente divulgado pelas empresas
analisadas Para analisar o conteuacutedo
informacional da Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente foram utilizados
testes estatiacutesticos de diferenccedilas de meacutedias
para amostras pareadas (Lucro Liacutequido do
periacuteodo - LL e o Resultado Abrangente ndash
LLA) bem como uma anaacutelise qualitativa
dos componentes da DRA em cada
periacuteodo
Em resumo os resultados
apresentados na anaacutelise dos dados
demonstraram que
(a) Aproximadamente metade
das empresas natildeo apresentou
movimentaccedilatildeo na DRA (456 em 2010
450 em 2011 e 508 em 2012)
(b) Poucas empresas
apresentaram informaccedilotildees adicionais em
notas explicativas sobre o resultado
abrangente (sendo 6 empresas em 2010 5
empresas em 2011 e 10 empresas em
2012)
(c) Os Pronunciamentos
Teacutecnicos que mais frequentemente
impactaram o resultado abrangente das
empresas no periacuteodo analisado foram os
CPC 2 - Efeitos das Mudanccedilas nas Taxas
de Cacircmbio e Conversatildeo de Demonstraccedilotildees
Contaacutebeis (sendo 19 empresas 373 em
2012 15 empresas 326 em 2011 e 15
empresas 349 em 2010) e o CPC 38 -
Reconhecimento e Mensuraccedilatildeo de
Instrumentos Financeiros
(d) O Pronunciamento Teacutecnico
CPC 02 apresentou o maior efeito
confirmando os resultados apresentados
em estudos anteriores (1604 em 2012
1057 em 2011 e -1095 em 2010)
Destaca-se tambeacutem o efeito significativo
do Pronunciamento Teacutecnico CPC 33
(Benefiacutecios a Empregados) no ano de 2012
(efeito negativo de 713) e do
Pronunciamento Teacutecnico CPC 38 em 2010
(efeito positivo de 516)
(e) A distribuiccedilatildeo entre
empresas com impactos positivos e
negativos variou significativamente de ano
para ano Em 2010 a maior parte das
empresas (808) teve ajuste negativo
enquanto no ano de 2011 a maior parte
das empresas (741) teve ajuste positivo
Em 2012 observa-se um equiliacutebrio entre
os dois grupos e
(f) Os resultados apurados
permitem concluir que existem diferenccedilas
entre as meacutetricas Resultado do Periacuteodo
(LL) e Resultado Abrangente (LLA) para
as empresas que compotildeem o Novo
Mercado nos anos de 2011 e 2010 As
diferenccedilas meacutedias apuradas foram de
+95 em 2011 e -26 em 2010 quando
consideradas todas as empresas da
amostra e de +357 em 2011 e -76 em
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129 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
2010 quando consideradas apenas as
empresas que apresentaram ajustes na
DRA Os resultados encontrados indicam
que os efeitos satildeo relevantes quando
considerado apenas o grupo de empresas
impactadas isto eacute com ajustes na
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
do periacuteodo
Os resultados sugerem que os
efeitos provocados pelos novos
pronunciamentos teacutecnicos no Resultado
Abrangente podem variar
significativamente de empresa para
empresa e de ano para ano tanto em
relaccedilatildeo agrave magnitude do efeito quanto na
direccedilatildeo do efeito conforme jaacute sugerido
pelos estudos anteriores (RAHMAN
HMADAM 2011) Tal resultado pode
decorrer dos efeitos ciacuteclicos dos ajustes
contaacutebeis quando as variaccedilotildees cambiais ou
variaccedilotildees de preccedilos de mercado de ativos
financeiros por exemplo apresentam
crescimento e reduccedilatildeo ao longo do tempo
(como sugerido por KANAGARETNAM
MATHIEU SHEDATA 2009)
Notadamente a grande variedade
de nomenclaturas adotada para os
componentes decorrentes da aplicaccedilatildeo do
CPC 38 (Instrumentos Financeiros)
dificulta a compreensatildeo comparaccedilatildeo e
anaacutelise das Demonstraccedilotildees do Resultado
Abrangente tanto por parte do pesquisador
quanto pelo usuaacuterio da informaccedilatildeo Assim
os oacutergatildeos reguladores poderiam emitir
orientaccedilotildees (OCPC) especiacuteficas sobre a
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
de modo a ampliar a qualidade das
informaccedilotildees prestadas pelas empresas
inclusive no que diz respeito agrave comparaccedilatildeo
entre empresas
Os resultados apurados permitem
concluir que para as empresas de capital
aberto que pertencem ao segmento de
Novo Mercado da BMampFBovespa um
significativo nuacutemero de empresas natildeo
estavam sujeitas aos tratamentos contaacutebeis
que geram o reconhecimento de ganhos e
perdas diretamente no patrimocircnio liacutequido
(50 em 2012 557 em 2011 e 573
em 2010) Por outro lado existem
empresas que apresentaram grandes
diferenccedilas entre o Lucro Liacutequido e o
Resultado Abrangente e
consequentemente devem merecer atenccedilatildeo
dos investidores (acionistas e credores) e
dos profissionais que realizam as anaacutelises
das demonstraccedilotildees contaacutebeis preparadas
pelas empresas Notadamente como os
efeitos decorrentes dos CPCs podem
apresentar magnitudes e sinais diferentes eacute
razoaacutevel supor que eles possam ser
relevantes (individualmente ou em
conjunto) para os usuaacuterios da informaccedilatildeo
contaacutebil quando analisados de forma
segregada
Tambeacutem eacute importante destacar que
os resultados observados indicam que os
itens que compotildeem a Demonstraccedilatildeo de
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130 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
Resultados Abrangentes tecircm o potencial de
gerar volatilidade nos resultados do
exerciacutecio se forem reconhecidos na
Demonstraccedilatildeo de Resultado do Exerciacutecio
Espera-se que os resultados
observados no presente estudo contribuam
para a literatura nacional e internacional
na medida em que demonstram como a
DRA exigida nas normas internacionais e
utilizada em diversos paiacuteses eacute utilizada e
evidencia o impacto dos ganhos e perdas
que natildeo transitam pela Demonstraccedilatildeo de
Resultado no contexto brasileiro
A principal limitaccedilatildeo observada no
presente estudo deve-se ao fato de que
somente foram analisadas as empresas que
compotildeem o segmento Novo Mercado o
que natildeo possibilita a generalizaccedilatildeo dos
resultados para empresas que natildeo
pertencem a esse grupo Ressalta-se que a
escolha da anaacutelise do referido grupo de
empresas deveu-se agrave premissa de que essas
empresas apresentam uma maior qualidade
das informaccedilotildees evidenciadas permitindo
a realizaccedilatildeo do estudo com base em dados
confiaacuteveis
Considerando que em alguns
periacuteodos o Resultado Abrangente possa
apresentar valores significativamente
diferentes do Lucro Liacutequido do periacuteodo
recomenda-se que estudos futuros (1)
analisem amostras pertencentes a outros
segmentos da BMampFBovespa (2)
examinem como os componentes da
demonstraccedilatildeo abrangente afetam os
indicadores econocircmicos e financeiros das
empresas e (3) verifiquem a relevacircncia
dessas informaccedilotildees para os usuaacuterios da
informaccedilatildeo contaacutebil atraveacutes de estudos
quantitativos (value relevance) e
qualitativos (questionaacuterios e entrevistas)
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Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Tabela 6 ndash Resultados dos Testes Estatiacutesticos de Diferenccedila de Meacutedias entre o Lucro Liacutequido e o Lucro
Abrangente do Periacuteodo - continuaccedilatildeo
Painel 2 ndash Amostra total
Variaccedilatildeo KS c Teste T
d Wilcoxon
e
Ano Nordm LLa LLA
a
b Z Sig t Sig Z Sig
2012 62 154043 162279 +53 1702
1749
0006
0004 -0992 0325 -1117 0264
2011d 61 151393 165807 +95
1594
1566
0012
0015 -1262 0212 -2114 0034
2010 d 61 250667 244144 -26
2003
1894
0001
0002 1255 0214 -2781 0005
Notas (a) Valores em R$ Mil sendo os valores meacutedios do total dos saldos de lucro liacutequido (LL) e dos saldos de
resultado abrangente (LLA ndash Lucro Liacutequido Abrangente) de todas as empresas com ajustes na DRA no caso do
Painel 1 e de toda a amostra exceto a empresa que natildeo divulgou a demonstraccedilatildeo financeira no caso do Painel 2
(b) Diferenccedila entre o LLA e o LL dividido pelo LL (c) Teste Kolmogorov-Smirnov (KS) para anaacutelise da
normalidade das variaacuteveis A primeira linha refere-se ao LL enquanto a segunda linha refere-se ao LLA (d)
Teste parameacutetrico (t test) de diferenccedila de meacutedias pareadas (paired samples test) (e) Teste natildeo parameacutetrico
(wilcoxon test) de diferenccedilas de meacutedias pareadas (f) As significacircncias dos testes estatiacutesticos apresentadas
correspondem agrave probabilidade nas duas caudas (2-tailed) e (g) 1 de niacutevel de significacircncia 5 de niacutevel de
significacircncia 10 de niacutevel de significacircncia
Fonte elaborada pelos autores
Com a finalidade de verificar a
existecircncia de diferenccedila significativa entre o
Resultado do Periacuteodo (LL) e o Resultado
Abrangente (LLA) foram realizados testes
estatiacutesticos de diferenccedilas de meacutedias
(parameacutetrico ndash T test e natildeo parameacutetrico ndash
Wilcoxon test) conforme o resultado da
normalidade apurado para as distribuiccedilotildees
analisadas (conforme indicado pelo teste
Kolmogorov Smirnov)
Os resultados apurados na anaacutelise
estatiacutestica das empresas que apresentaram
ajustes na Demonstraccedilatildeo do Resultado
Abrangente (vide Painel 1 da Tabela 6)
demonstram que apenas no ano de 2010 o
Resultado do Periacuteodo (LL) e o Resultado
Abrangente (LLA) satildeo estatisticamente
diferentes (z = -2781 p-value lt1)
Analisando as diferenccedilas entre o
Resultado do Periacuteodo (LL) e o Resultado
Abrangente (LLA) para toda a amostra
(painel 2 da Tabela 6) observa-se que
existem diferenccedilas estatisticamente
significativas nas referidas variaacuteveis para
os anos de 2011 e 2010 (z= -2 114 p-
value lt5 e z = -2781 p-value lt1
respectivamente)
De fato pode-se constatar que os
resultados estatiacutesticos natildeo parameacutetricos
para a amostra completa e para as
empresas que apresentaram ajustes na
DRA foram exatamente iguais isto eacute o
resultado natildeo eacute afetado pela inclusatildeo das
empresas que natildeo apresentaram ajustes
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124 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
Observa-se tambeacutem que no teste
parameacutetrico a inclusatildeo das empresas sem
ajustes na DRA afeta a anaacutelise da
normalidade das distribuiccedilotildees
especialmente no ano de 2011
Em resumo os resultados apurados
permitem concluir que existem diferenccedilas
entre as meacutetricas Resultado do Periacuteodo
(LL) e Resultado Abrangente (LLA) para
as empresas que compotildeem o Novo
Mercado nos anos de 2011 e 2010 As
diferenccedilas meacutedias apuradas foram de
+95 e -26 em 2011 e 2010
respectivamente quando consideradas
todas as empresas da amostra e de +357
e -76 em 2011 e 2010 respectivamente
quando consideradas apenas as empresas
que apresentaram ajustes na DRA Os
resultados encontrados indicam que os
efeitos satildeo relevantes quando considerado
apenas o grupo de empresas com ajustes na
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
do periacuteodo
O exerciacutecio de 2012 apresentou
uma variaccedilatildeo nas meacutetricas de +111 e
+53 para a amostra parcial e completa
respectivamente mas ambas as diferenccedilas
natildeo satildeo estatisticamente significativas
(tanto no teste parameacutetrico quanto no natildeo
parameacutetrico)
Assim pode-se afirmar tambeacutem
que os efeitos dos ganhos e perdas
reconhecidos diretamente no patrimocircnio
liacutequido (e indicados na DRA) variam
significativamente de ano para ano tanto
em termos percentuais quanto na direccedilatildeo
do efeito
A Tabela 7 demonstra a natureza
dos ajustes das contas do Resultado
Abrangente no resultado do periacuteodo das
empresas analisadas no periacuteodo analisado
Tabela 7 ndash Natureza dos ajustes do Resultado Abrangente a
2012 2011 2010
Natureza dos ajustes b Quant Quant Quant
Positivo 17 548 20 741 5 192
Negativo 14 452 7 259 21 808
Subtotal 31 1000 27 1000 26 1000
Sem ajuste c 31 34 35
Total 62 61 61
Notas (a) Inclui apenas as empresas que arquivaram as demonstraccedilotildees contaacutebeis na Comissatildeo de Valores
Mobiliaacuterios razatildeo pela qual o nuacutemero de empresas eacute menor em 2011 e 2010 conforme indicado na Tabela 3 (b)
As empresas foram segregadas em dois grupos sendo o primeiro daquelas que apuraram um ajuste total positivo
isto eacute os efeitos aumentaram o lucro liacutequido do periacuteodo da empresa analisada O segundo grupo eacute formado pelas
demais empresas e (c) Inclui as empresas que natildeo divulgaram a DRA conforme indicado no painel 1 da Tabela
3 Consideram-se essas empresas como sem ajuste em funccedilatildeo de apresentarem o parecer dos auditores
independentes sem ressalva ou ecircnfase
Fonte elaborada pelos autores
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125 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Como pode ser observada na
Tabela 7 a distribuiccedilatildeo entre empresas
com ajustes positivos e negativos variou
significativamente de ano para ano Em
2010 a maior parte das empresas (808)
teve ajuste negativo enquanto no ano de
2011 a maior parte das empresas (741)
teve ajuste positivo Em 2012 observa-se
um equiliacutebrio entre os dois grupos Tal
resultado talvez possa decorrer dos efeitos
ciacuteclicos dos efeitos contaacutebeis quando as
variaccedilotildees cambiais ou variaccedilotildees de preccedilos
de mercado de ativos financeiros por
exemplo apresentam crescimento e
reduccedilatildeo ao longo do tempo
A maior quantidade de impactos
negativos evidenciados em 2010 pelas
empresas analisadas coincide com os
resultados encontrados por Ferraro (2011)
no estudo das empresas italianas listadas
na bolsa de valores no ano de 2009 Uma
diferenccedila relevante do presente estudo em
relaccedilatildeo ao estudo realizado por Ferraro
(2011) refere-se ao fato de que nenhuma
empresa da amostra analisada pela referida
autora alegou natildeo ter sido impactada (ou
natildeo apresentou informaccedilotildees) em relaccedilatildeo ao
resultado abrangente
A Tabela 8 permite visualizar como
cada um dos pronunciamentos teacutecnicos
emitidos pelo CPC acarretou ajustes na
Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente no
periacuteodo analisado
Tabela 8 - Efeito dos ajustes no resultado abrangente do periacuteodo (31 empresas em 2012 27 empresas em 2011
e 26 empresas em 2010)
Painel 1 ndash Magnitude dos Ajustes () por CPC no Resultado Abrangente
Ano Efeito CPC 2 CPC 18 CPC 32 CPC 33 CPC 38 Outros
2012 do ajuste a 1604 -03 169 -713 -145 87
Meacutedia dos ajustes 84 -01 34 -178 -11 15
2011 do ajuste 1057 11 59 -87 -70 29
Meacutedia dos ajustes 70 06 12 -29 -05 05
2010 do ajuste -1095 -35 -147 -239 516 000
Meacutedia dos ajustes -73 -17 -37 -80 34 000
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126 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
Tabela 8 - Efeito dos ajustes no resultado abrangente do periacuteodo (31 empresas em 2012 27 empresas em 2011
e 26 empresas em 2010) - continuaccedilatildeo
Painel 2 ndash Natureza do Ajuste (em quantidade) por CPC no Resultado Abrangente
Ano Natureza do Ajuste CPC 2 CPC 18 CPC 32 CPC 33 CPC 38 Outros
Positivo 13 2 4 0 3 4
2012 Negativo 6 2 1 4 10 2
Total 19 4 5 4 13 6
Positivo 12 2 3 1 10 4
2011 Negativo 3 0 2 2 5 2
Total 15 2 5 3 15 6
Positivo 2 0 1 0 7 2
2010 Negativo 13 2 3 3 8 2
Total 15 2 4 3 15 4
Notas (a) O percentual do ajuste foi calculado a partir da divisatildeo do valor total resultante de um CPC pelo total
de ajustes (b) A meacutedia do percentual dos ajustes corresponde agrave divisatildeo do percentual dos efeitos pela quantidade
de ajustes de cada CPC e (c) A quantidade do Painel 2 corresponde agrave contagem simples das ocorrecircncias dos
ajustes na Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente
Fonte elaborada pelos autores
No que se refere agrave magnitude dos
ajustes o Pronunciamento Teacutecnico CPC 02
(Efeitos das Mudanccedilas nas Taxas de
Cacircmbio e Conversatildeo de Demonstraccedilotildees
Contaacutebeis) apresentou o maior efeito
confirmando os resultados apresentados no
referencial teoacuterico O percentual do ajuste
foi de 1604 em 2012 1057 em 2011 e
-1095 em 2010
Destaca-se tambeacutem o efeito
significativo do Pronunciamento Teacutecnico
CPC 33 (Benefiacutecios a Empregados) em
2012 com efeito negativo de 713 e do
Pronunciamento Teacutecnico CPC 38 em 2010
com efeito positivo de 516
Notadamente a cada ano observa-se uma
variaccedilatildeo significativa na contribuiccedilatildeo de
cada pronunciamento do CPC na
composiccedilatildeo do Lucro Abrangente
A Tabela 9 apresenta os efeitos no
Lucro Abrangente (apenas das empresas
com ajustes na DRA) em termos
monetaacuterios para cada um dos anos
analisados
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127 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Tabela 9 ndash Efeitos dos ajustes do resultado abrangente por CPC (em termos monetaacuterios)
2012 2011 2010
CPC R$ Quant Meacutedia R$ Quant Meacutedia R$ Quant Meacutedia
CPC 2 819042 19 43107 929064 15 61938 -435793 15 -29053
CPC 18 -1323 4 -331 9998 2 4999 -13826 2 -6913
CPC 32 86421 5 17284 52252 5 10450 -58575 4 -14644
CPC 33 -363988 4 -90997 -76131 3 -25377 -95019 3 -31673
CPC 38 -74094 13 -5700 -61778 15 -4119 205303 15 13687
Outros 44568 6 7428 25845 6 4308 -17 4 -425
Total 510626 51 -29209 879250 46 52199 -397927 43 -68600
Notas (a) Valores em Reais Mil (b) CPC 02 (R2) - Efeitos das mudanccedilas nas taxas de cacircmbio e conversatildeo de
demonstraccedilotildees contaacutebeis CPC 18 (R2) - Investimento em coligada em controlada e em empreendimento
controlado em conjunto CPC 32 - Tributos sobre o lucro CPC 33 (R1) - Benefiacutecios a empregados e CPC 38 -
Instrumentos Financeiros reconhecimento e mensuraccedilatildeo e (c) Inclui apenas empresas com ajustes na DRA
Fonte elaborada pelos autores
Em termos monetaacuterios o
Pronunciamento Teacutecnico CPC 2 foi o que
mais afetou a DRA das empresas nos anos
analisados sendo os efeitos de R$ 819042
mil em 2012 R$ 929064 mil em 2011 e
negativo em R$ 435793 mil em 2010
Destaca-se que o Pronunciamento Teacutecnico
CPC 33 gerou ajuste negativo em todos os
anos (R$ 363988 mil em 2012 R$ 76131
mil em 2011 e R$ 95019 mil em 2010)
A anaacutelise dos efeitos no Resultado
Abrangente por setor de atividade
demonstra que o CPC 02 (CPC que mais
impactou as empresas analisadas)
apresentou efeitos relevantes nos setores
de (a) Veiacuteculos e Peccedilas (b) Alimentos e
Bebidas (c) Mineraccedilatildeo e (d) Petroacuteleo e
Gaacutes (somente em 2012) O
Pronunciamento Teacutecnico CPC 38 afetou
mais o Resultado Abrangente das empresas
que compotildeem o setor de Veiacuteculos e Peccedilas
Agropecuaacuteria e Pesca e Outros
5 CONCLUSAtildeO
Considerando a recente exigecircncia
de divulgaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente (DRA) no Brasil o
presente estudo teve como objetivo
principal analisar o conteuacutedo
informacional da DRA publicada pelas
empresas brasileiras de capital aberto que
compotildeem o segmento Novo Mercado da
Bolsa de Valores Mercadorias e Futuros
(BMampFBovespa) nos anos de 2010 2011 e
2012 apoacutes a adoccedilatildeo das Normas
Internacionais de Contabilidade no Brasil
Mais especificamente foi analisado (a) se
o resultado abrangente apresentou
diferenccedilas estatisticamente significativas
em relaccedilatildeo ao lucro liacutequido divulgado na
Demonstraccedilatildeo do Resultado do Exerciacutecio
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128 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
(DRE) (b) se os itens que impactaram o
resultado abrangente foram positivos ou
negativos e (c) quais pronunciamentos
contaacutebeis mais impactaram o resultado
abrangente divulgado pelas empresas
analisadas Para analisar o conteuacutedo
informacional da Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente foram utilizados
testes estatiacutesticos de diferenccedilas de meacutedias
para amostras pareadas (Lucro Liacutequido do
periacuteodo - LL e o Resultado Abrangente ndash
LLA) bem como uma anaacutelise qualitativa
dos componentes da DRA em cada
periacuteodo
Em resumo os resultados
apresentados na anaacutelise dos dados
demonstraram que
(a) Aproximadamente metade
das empresas natildeo apresentou
movimentaccedilatildeo na DRA (456 em 2010
450 em 2011 e 508 em 2012)
(b) Poucas empresas
apresentaram informaccedilotildees adicionais em
notas explicativas sobre o resultado
abrangente (sendo 6 empresas em 2010 5
empresas em 2011 e 10 empresas em
2012)
(c) Os Pronunciamentos
Teacutecnicos que mais frequentemente
impactaram o resultado abrangente das
empresas no periacuteodo analisado foram os
CPC 2 - Efeitos das Mudanccedilas nas Taxas
de Cacircmbio e Conversatildeo de Demonstraccedilotildees
Contaacutebeis (sendo 19 empresas 373 em
2012 15 empresas 326 em 2011 e 15
empresas 349 em 2010) e o CPC 38 -
Reconhecimento e Mensuraccedilatildeo de
Instrumentos Financeiros
(d) O Pronunciamento Teacutecnico
CPC 02 apresentou o maior efeito
confirmando os resultados apresentados
em estudos anteriores (1604 em 2012
1057 em 2011 e -1095 em 2010)
Destaca-se tambeacutem o efeito significativo
do Pronunciamento Teacutecnico CPC 33
(Benefiacutecios a Empregados) no ano de 2012
(efeito negativo de 713) e do
Pronunciamento Teacutecnico CPC 38 em 2010
(efeito positivo de 516)
(e) A distribuiccedilatildeo entre
empresas com impactos positivos e
negativos variou significativamente de ano
para ano Em 2010 a maior parte das
empresas (808) teve ajuste negativo
enquanto no ano de 2011 a maior parte
das empresas (741) teve ajuste positivo
Em 2012 observa-se um equiliacutebrio entre
os dois grupos e
(f) Os resultados apurados
permitem concluir que existem diferenccedilas
entre as meacutetricas Resultado do Periacuteodo
(LL) e Resultado Abrangente (LLA) para
as empresas que compotildeem o Novo
Mercado nos anos de 2011 e 2010 As
diferenccedilas meacutedias apuradas foram de
+95 em 2011 e -26 em 2010 quando
consideradas todas as empresas da
amostra e de +357 em 2011 e -76 em
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129 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
2010 quando consideradas apenas as
empresas que apresentaram ajustes na
DRA Os resultados encontrados indicam
que os efeitos satildeo relevantes quando
considerado apenas o grupo de empresas
impactadas isto eacute com ajustes na
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
do periacuteodo
Os resultados sugerem que os
efeitos provocados pelos novos
pronunciamentos teacutecnicos no Resultado
Abrangente podem variar
significativamente de empresa para
empresa e de ano para ano tanto em
relaccedilatildeo agrave magnitude do efeito quanto na
direccedilatildeo do efeito conforme jaacute sugerido
pelos estudos anteriores (RAHMAN
HMADAM 2011) Tal resultado pode
decorrer dos efeitos ciacuteclicos dos ajustes
contaacutebeis quando as variaccedilotildees cambiais ou
variaccedilotildees de preccedilos de mercado de ativos
financeiros por exemplo apresentam
crescimento e reduccedilatildeo ao longo do tempo
(como sugerido por KANAGARETNAM
MATHIEU SHEDATA 2009)
Notadamente a grande variedade
de nomenclaturas adotada para os
componentes decorrentes da aplicaccedilatildeo do
CPC 38 (Instrumentos Financeiros)
dificulta a compreensatildeo comparaccedilatildeo e
anaacutelise das Demonstraccedilotildees do Resultado
Abrangente tanto por parte do pesquisador
quanto pelo usuaacuterio da informaccedilatildeo Assim
os oacutergatildeos reguladores poderiam emitir
orientaccedilotildees (OCPC) especiacuteficas sobre a
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
de modo a ampliar a qualidade das
informaccedilotildees prestadas pelas empresas
inclusive no que diz respeito agrave comparaccedilatildeo
entre empresas
Os resultados apurados permitem
concluir que para as empresas de capital
aberto que pertencem ao segmento de
Novo Mercado da BMampFBovespa um
significativo nuacutemero de empresas natildeo
estavam sujeitas aos tratamentos contaacutebeis
que geram o reconhecimento de ganhos e
perdas diretamente no patrimocircnio liacutequido
(50 em 2012 557 em 2011 e 573
em 2010) Por outro lado existem
empresas que apresentaram grandes
diferenccedilas entre o Lucro Liacutequido e o
Resultado Abrangente e
consequentemente devem merecer atenccedilatildeo
dos investidores (acionistas e credores) e
dos profissionais que realizam as anaacutelises
das demonstraccedilotildees contaacutebeis preparadas
pelas empresas Notadamente como os
efeitos decorrentes dos CPCs podem
apresentar magnitudes e sinais diferentes eacute
razoaacutevel supor que eles possam ser
relevantes (individualmente ou em
conjunto) para os usuaacuterios da informaccedilatildeo
contaacutebil quando analisados de forma
segregada
Tambeacutem eacute importante destacar que
os resultados observados indicam que os
itens que compotildeem a Demonstraccedilatildeo de
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130 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
Resultados Abrangentes tecircm o potencial de
gerar volatilidade nos resultados do
exerciacutecio se forem reconhecidos na
Demonstraccedilatildeo de Resultado do Exerciacutecio
Espera-se que os resultados
observados no presente estudo contribuam
para a literatura nacional e internacional
na medida em que demonstram como a
DRA exigida nas normas internacionais e
utilizada em diversos paiacuteses eacute utilizada e
evidencia o impacto dos ganhos e perdas
que natildeo transitam pela Demonstraccedilatildeo de
Resultado no contexto brasileiro
A principal limitaccedilatildeo observada no
presente estudo deve-se ao fato de que
somente foram analisadas as empresas que
compotildeem o segmento Novo Mercado o
que natildeo possibilita a generalizaccedilatildeo dos
resultados para empresas que natildeo
pertencem a esse grupo Ressalta-se que a
escolha da anaacutelise do referido grupo de
empresas deveu-se agrave premissa de que essas
empresas apresentam uma maior qualidade
das informaccedilotildees evidenciadas permitindo
a realizaccedilatildeo do estudo com base em dados
confiaacuteveis
Considerando que em alguns
periacuteodos o Resultado Abrangente possa
apresentar valores significativamente
diferentes do Lucro Liacutequido do periacuteodo
recomenda-se que estudos futuros (1)
analisem amostras pertencentes a outros
segmentos da BMampFBovespa (2)
examinem como os componentes da
demonstraccedilatildeo abrangente afetam os
indicadores econocircmicos e financeiros das
empresas e (3) verifiquem a relevacircncia
dessas informaccedilotildees para os usuaacuterios da
informaccedilatildeo contaacutebil atraveacutes de estudos
quantitativos (value relevance) e
qualitativos (questionaacuterios e entrevistas)
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ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
Observa-se tambeacutem que no teste
parameacutetrico a inclusatildeo das empresas sem
ajustes na DRA afeta a anaacutelise da
normalidade das distribuiccedilotildees
especialmente no ano de 2011
Em resumo os resultados apurados
permitem concluir que existem diferenccedilas
entre as meacutetricas Resultado do Periacuteodo
(LL) e Resultado Abrangente (LLA) para
as empresas que compotildeem o Novo
Mercado nos anos de 2011 e 2010 As
diferenccedilas meacutedias apuradas foram de
+95 e -26 em 2011 e 2010
respectivamente quando consideradas
todas as empresas da amostra e de +357
e -76 em 2011 e 2010 respectivamente
quando consideradas apenas as empresas
que apresentaram ajustes na DRA Os
resultados encontrados indicam que os
efeitos satildeo relevantes quando considerado
apenas o grupo de empresas com ajustes na
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
do periacuteodo
O exerciacutecio de 2012 apresentou
uma variaccedilatildeo nas meacutetricas de +111 e
+53 para a amostra parcial e completa
respectivamente mas ambas as diferenccedilas
natildeo satildeo estatisticamente significativas
(tanto no teste parameacutetrico quanto no natildeo
parameacutetrico)
Assim pode-se afirmar tambeacutem
que os efeitos dos ganhos e perdas
reconhecidos diretamente no patrimocircnio
liacutequido (e indicados na DRA) variam
significativamente de ano para ano tanto
em termos percentuais quanto na direccedilatildeo
do efeito
A Tabela 7 demonstra a natureza
dos ajustes das contas do Resultado
Abrangente no resultado do periacuteodo das
empresas analisadas no periacuteodo analisado
Tabela 7 ndash Natureza dos ajustes do Resultado Abrangente a
2012 2011 2010
Natureza dos ajustes b Quant Quant Quant
Positivo 17 548 20 741 5 192
Negativo 14 452 7 259 21 808
Subtotal 31 1000 27 1000 26 1000
Sem ajuste c 31 34 35
Total 62 61 61
Notas (a) Inclui apenas as empresas que arquivaram as demonstraccedilotildees contaacutebeis na Comissatildeo de Valores
Mobiliaacuterios razatildeo pela qual o nuacutemero de empresas eacute menor em 2011 e 2010 conforme indicado na Tabela 3 (b)
As empresas foram segregadas em dois grupos sendo o primeiro daquelas que apuraram um ajuste total positivo
isto eacute os efeitos aumentaram o lucro liacutequido do periacuteodo da empresa analisada O segundo grupo eacute formado pelas
demais empresas e (c) Inclui as empresas que natildeo divulgaram a DRA conforme indicado no painel 1 da Tabela
3 Consideram-se essas empresas como sem ajuste em funccedilatildeo de apresentarem o parecer dos auditores
independentes sem ressalva ou ecircnfase
Fonte elaborada pelos autores
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125 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Como pode ser observada na
Tabela 7 a distribuiccedilatildeo entre empresas
com ajustes positivos e negativos variou
significativamente de ano para ano Em
2010 a maior parte das empresas (808)
teve ajuste negativo enquanto no ano de
2011 a maior parte das empresas (741)
teve ajuste positivo Em 2012 observa-se
um equiliacutebrio entre os dois grupos Tal
resultado talvez possa decorrer dos efeitos
ciacuteclicos dos efeitos contaacutebeis quando as
variaccedilotildees cambiais ou variaccedilotildees de preccedilos
de mercado de ativos financeiros por
exemplo apresentam crescimento e
reduccedilatildeo ao longo do tempo
A maior quantidade de impactos
negativos evidenciados em 2010 pelas
empresas analisadas coincide com os
resultados encontrados por Ferraro (2011)
no estudo das empresas italianas listadas
na bolsa de valores no ano de 2009 Uma
diferenccedila relevante do presente estudo em
relaccedilatildeo ao estudo realizado por Ferraro
(2011) refere-se ao fato de que nenhuma
empresa da amostra analisada pela referida
autora alegou natildeo ter sido impactada (ou
natildeo apresentou informaccedilotildees) em relaccedilatildeo ao
resultado abrangente
A Tabela 8 permite visualizar como
cada um dos pronunciamentos teacutecnicos
emitidos pelo CPC acarretou ajustes na
Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente no
periacuteodo analisado
Tabela 8 - Efeito dos ajustes no resultado abrangente do periacuteodo (31 empresas em 2012 27 empresas em 2011
e 26 empresas em 2010)
Painel 1 ndash Magnitude dos Ajustes () por CPC no Resultado Abrangente
Ano Efeito CPC 2 CPC 18 CPC 32 CPC 33 CPC 38 Outros
2012 do ajuste a 1604 -03 169 -713 -145 87
Meacutedia dos ajustes 84 -01 34 -178 -11 15
2011 do ajuste 1057 11 59 -87 -70 29
Meacutedia dos ajustes 70 06 12 -29 -05 05
2010 do ajuste -1095 -35 -147 -239 516 000
Meacutedia dos ajustes -73 -17 -37 -80 34 000
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126 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
Tabela 8 - Efeito dos ajustes no resultado abrangente do periacuteodo (31 empresas em 2012 27 empresas em 2011
e 26 empresas em 2010) - continuaccedilatildeo
Painel 2 ndash Natureza do Ajuste (em quantidade) por CPC no Resultado Abrangente
Ano Natureza do Ajuste CPC 2 CPC 18 CPC 32 CPC 33 CPC 38 Outros
Positivo 13 2 4 0 3 4
2012 Negativo 6 2 1 4 10 2
Total 19 4 5 4 13 6
Positivo 12 2 3 1 10 4
2011 Negativo 3 0 2 2 5 2
Total 15 2 5 3 15 6
Positivo 2 0 1 0 7 2
2010 Negativo 13 2 3 3 8 2
Total 15 2 4 3 15 4
Notas (a) O percentual do ajuste foi calculado a partir da divisatildeo do valor total resultante de um CPC pelo total
de ajustes (b) A meacutedia do percentual dos ajustes corresponde agrave divisatildeo do percentual dos efeitos pela quantidade
de ajustes de cada CPC e (c) A quantidade do Painel 2 corresponde agrave contagem simples das ocorrecircncias dos
ajustes na Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente
Fonte elaborada pelos autores
No que se refere agrave magnitude dos
ajustes o Pronunciamento Teacutecnico CPC 02
(Efeitos das Mudanccedilas nas Taxas de
Cacircmbio e Conversatildeo de Demonstraccedilotildees
Contaacutebeis) apresentou o maior efeito
confirmando os resultados apresentados no
referencial teoacuterico O percentual do ajuste
foi de 1604 em 2012 1057 em 2011 e
-1095 em 2010
Destaca-se tambeacutem o efeito
significativo do Pronunciamento Teacutecnico
CPC 33 (Benefiacutecios a Empregados) em
2012 com efeito negativo de 713 e do
Pronunciamento Teacutecnico CPC 38 em 2010
com efeito positivo de 516
Notadamente a cada ano observa-se uma
variaccedilatildeo significativa na contribuiccedilatildeo de
cada pronunciamento do CPC na
composiccedilatildeo do Lucro Abrangente
A Tabela 9 apresenta os efeitos no
Lucro Abrangente (apenas das empresas
com ajustes na DRA) em termos
monetaacuterios para cada um dos anos
analisados
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127 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Tabela 9 ndash Efeitos dos ajustes do resultado abrangente por CPC (em termos monetaacuterios)
2012 2011 2010
CPC R$ Quant Meacutedia R$ Quant Meacutedia R$ Quant Meacutedia
CPC 2 819042 19 43107 929064 15 61938 -435793 15 -29053
CPC 18 -1323 4 -331 9998 2 4999 -13826 2 -6913
CPC 32 86421 5 17284 52252 5 10450 -58575 4 -14644
CPC 33 -363988 4 -90997 -76131 3 -25377 -95019 3 -31673
CPC 38 -74094 13 -5700 -61778 15 -4119 205303 15 13687
Outros 44568 6 7428 25845 6 4308 -17 4 -425
Total 510626 51 -29209 879250 46 52199 -397927 43 -68600
Notas (a) Valores em Reais Mil (b) CPC 02 (R2) - Efeitos das mudanccedilas nas taxas de cacircmbio e conversatildeo de
demonstraccedilotildees contaacutebeis CPC 18 (R2) - Investimento em coligada em controlada e em empreendimento
controlado em conjunto CPC 32 - Tributos sobre o lucro CPC 33 (R1) - Benefiacutecios a empregados e CPC 38 -
Instrumentos Financeiros reconhecimento e mensuraccedilatildeo e (c) Inclui apenas empresas com ajustes na DRA
Fonte elaborada pelos autores
Em termos monetaacuterios o
Pronunciamento Teacutecnico CPC 2 foi o que
mais afetou a DRA das empresas nos anos
analisados sendo os efeitos de R$ 819042
mil em 2012 R$ 929064 mil em 2011 e
negativo em R$ 435793 mil em 2010
Destaca-se que o Pronunciamento Teacutecnico
CPC 33 gerou ajuste negativo em todos os
anos (R$ 363988 mil em 2012 R$ 76131
mil em 2011 e R$ 95019 mil em 2010)
A anaacutelise dos efeitos no Resultado
Abrangente por setor de atividade
demonstra que o CPC 02 (CPC que mais
impactou as empresas analisadas)
apresentou efeitos relevantes nos setores
de (a) Veiacuteculos e Peccedilas (b) Alimentos e
Bebidas (c) Mineraccedilatildeo e (d) Petroacuteleo e
Gaacutes (somente em 2012) O
Pronunciamento Teacutecnico CPC 38 afetou
mais o Resultado Abrangente das empresas
que compotildeem o setor de Veiacuteculos e Peccedilas
Agropecuaacuteria e Pesca e Outros
5 CONCLUSAtildeO
Considerando a recente exigecircncia
de divulgaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente (DRA) no Brasil o
presente estudo teve como objetivo
principal analisar o conteuacutedo
informacional da DRA publicada pelas
empresas brasileiras de capital aberto que
compotildeem o segmento Novo Mercado da
Bolsa de Valores Mercadorias e Futuros
(BMampFBovespa) nos anos de 2010 2011 e
2012 apoacutes a adoccedilatildeo das Normas
Internacionais de Contabilidade no Brasil
Mais especificamente foi analisado (a) se
o resultado abrangente apresentou
diferenccedilas estatisticamente significativas
em relaccedilatildeo ao lucro liacutequido divulgado na
Demonstraccedilatildeo do Resultado do Exerciacutecio
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128 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
(DRE) (b) se os itens que impactaram o
resultado abrangente foram positivos ou
negativos e (c) quais pronunciamentos
contaacutebeis mais impactaram o resultado
abrangente divulgado pelas empresas
analisadas Para analisar o conteuacutedo
informacional da Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente foram utilizados
testes estatiacutesticos de diferenccedilas de meacutedias
para amostras pareadas (Lucro Liacutequido do
periacuteodo - LL e o Resultado Abrangente ndash
LLA) bem como uma anaacutelise qualitativa
dos componentes da DRA em cada
periacuteodo
Em resumo os resultados
apresentados na anaacutelise dos dados
demonstraram que
(a) Aproximadamente metade
das empresas natildeo apresentou
movimentaccedilatildeo na DRA (456 em 2010
450 em 2011 e 508 em 2012)
(b) Poucas empresas
apresentaram informaccedilotildees adicionais em
notas explicativas sobre o resultado
abrangente (sendo 6 empresas em 2010 5
empresas em 2011 e 10 empresas em
2012)
(c) Os Pronunciamentos
Teacutecnicos que mais frequentemente
impactaram o resultado abrangente das
empresas no periacuteodo analisado foram os
CPC 2 - Efeitos das Mudanccedilas nas Taxas
de Cacircmbio e Conversatildeo de Demonstraccedilotildees
Contaacutebeis (sendo 19 empresas 373 em
2012 15 empresas 326 em 2011 e 15
empresas 349 em 2010) e o CPC 38 -
Reconhecimento e Mensuraccedilatildeo de
Instrumentos Financeiros
(d) O Pronunciamento Teacutecnico
CPC 02 apresentou o maior efeito
confirmando os resultados apresentados
em estudos anteriores (1604 em 2012
1057 em 2011 e -1095 em 2010)
Destaca-se tambeacutem o efeito significativo
do Pronunciamento Teacutecnico CPC 33
(Benefiacutecios a Empregados) no ano de 2012
(efeito negativo de 713) e do
Pronunciamento Teacutecnico CPC 38 em 2010
(efeito positivo de 516)
(e) A distribuiccedilatildeo entre
empresas com impactos positivos e
negativos variou significativamente de ano
para ano Em 2010 a maior parte das
empresas (808) teve ajuste negativo
enquanto no ano de 2011 a maior parte
das empresas (741) teve ajuste positivo
Em 2012 observa-se um equiliacutebrio entre
os dois grupos e
(f) Os resultados apurados
permitem concluir que existem diferenccedilas
entre as meacutetricas Resultado do Periacuteodo
(LL) e Resultado Abrangente (LLA) para
as empresas que compotildeem o Novo
Mercado nos anos de 2011 e 2010 As
diferenccedilas meacutedias apuradas foram de
+95 em 2011 e -26 em 2010 quando
consideradas todas as empresas da
amostra e de +357 em 2011 e -76 em
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129 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
2010 quando consideradas apenas as
empresas que apresentaram ajustes na
DRA Os resultados encontrados indicam
que os efeitos satildeo relevantes quando
considerado apenas o grupo de empresas
impactadas isto eacute com ajustes na
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
do periacuteodo
Os resultados sugerem que os
efeitos provocados pelos novos
pronunciamentos teacutecnicos no Resultado
Abrangente podem variar
significativamente de empresa para
empresa e de ano para ano tanto em
relaccedilatildeo agrave magnitude do efeito quanto na
direccedilatildeo do efeito conforme jaacute sugerido
pelos estudos anteriores (RAHMAN
HMADAM 2011) Tal resultado pode
decorrer dos efeitos ciacuteclicos dos ajustes
contaacutebeis quando as variaccedilotildees cambiais ou
variaccedilotildees de preccedilos de mercado de ativos
financeiros por exemplo apresentam
crescimento e reduccedilatildeo ao longo do tempo
(como sugerido por KANAGARETNAM
MATHIEU SHEDATA 2009)
Notadamente a grande variedade
de nomenclaturas adotada para os
componentes decorrentes da aplicaccedilatildeo do
CPC 38 (Instrumentos Financeiros)
dificulta a compreensatildeo comparaccedilatildeo e
anaacutelise das Demonstraccedilotildees do Resultado
Abrangente tanto por parte do pesquisador
quanto pelo usuaacuterio da informaccedilatildeo Assim
os oacutergatildeos reguladores poderiam emitir
orientaccedilotildees (OCPC) especiacuteficas sobre a
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
de modo a ampliar a qualidade das
informaccedilotildees prestadas pelas empresas
inclusive no que diz respeito agrave comparaccedilatildeo
entre empresas
Os resultados apurados permitem
concluir que para as empresas de capital
aberto que pertencem ao segmento de
Novo Mercado da BMampFBovespa um
significativo nuacutemero de empresas natildeo
estavam sujeitas aos tratamentos contaacutebeis
que geram o reconhecimento de ganhos e
perdas diretamente no patrimocircnio liacutequido
(50 em 2012 557 em 2011 e 573
em 2010) Por outro lado existem
empresas que apresentaram grandes
diferenccedilas entre o Lucro Liacutequido e o
Resultado Abrangente e
consequentemente devem merecer atenccedilatildeo
dos investidores (acionistas e credores) e
dos profissionais que realizam as anaacutelises
das demonstraccedilotildees contaacutebeis preparadas
pelas empresas Notadamente como os
efeitos decorrentes dos CPCs podem
apresentar magnitudes e sinais diferentes eacute
razoaacutevel supor que eles possam ser
relevantes (individualmente ou em
conjunto) para os usuaacuterios da informaccedilatildeo
contaacutebil quando analisados de forma
segregada
Tambeacutem eacute importante destacar que
os resultados observados indicam que os
itens que compotildeem a Demonstraccedilatildeo de
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130 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
Resultados Abrangentes tecircm o potencial de
gerar volatilidade nos resultados do
exerciacutecio se forem reconhecidos na
Demonstraccedilatildeo de Resultado do Exerciacutecio
Espera-se que os resultados
observados no presente estudo contribuam
para a literatura nacional e internacional
na medida em que demonstram como a
DRA exigida nas normas internacionais e
utilizada em diversos paiacuteses eacute utilizada e
evidencia o impacto dos ganhos e perdas
que natildeo transitam pela Demonstraccedilatildeo de
Resultado no contexto brasileiro
A principal limitaccedilatildeo observada no
presente estudo deve-se ao fato de que
somente foram analisadas as empresas que
compotildeem o segmento Novo Mercado o
que natildeo possibilita a generalizaccedilatildeo dos
resultados para empresas que natildeo
pertencem a esse grupo Ressalta-se que a
escolha da anaacutelise do referido grupo de
empresas deveu-se agrave premissa de que essas
empresas apresentam uma maior qualidade
das informaccedilotildees evidenciadas permitindo
a realizaccedilatildeo do estudo com base em dados
confiaacuteveis
Considerando que em alguns
periacuteodos o Resultado Abrangente possa
apresentar valores significativamente
diferentes do Lucro Liacutequido do periacuteodo
recomenda-se que estudos futuros (1)
analisem amostras pertencentes a outros
segmentos da BMampFBovespa (2)
examinem como os componentes da
demonstraccedilatildeo abrangente afetam os
indicadores econocircmicos e financeiros das
empresas e (3) verifiquem a relevacircncia
dessas informaccedilotildees para os usuaacuterios da
informaccedilatildeo contaacutebil atraveacutes de estudos
quantitativos (value relevance) e
qualitativos (questionaacuterios e entrevistas)
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Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Como pode ser observada na
Tabela 7 a distribuiccedilatildeo entre empresas
com ajustes positivos e negativos variou
significativamente de ano para ano Em
2010 a maior parte das empresas (808)
teve ajuste negativo enquanto no ano de
2011 a maior parte das empresas (741)
teve ajuste positivo Em 2012 observa-se
um equiliacutebrio entre os dois grupos Tal
resultado talvez possa decorrer dos efeitos
ciacuteclicos dos efeitos contaacutebeis quando as
variaccedilotildees cambiais ou variaccedilotildees de preccedilos
de mercado de ativos financeiros por
exemplo apresentam crescimento e
reduccedilatildeo ao longo do tempo
A maior quantidade de impactos
negativos evidenciados em 2010 pelas
empresas analisadas coincide com os
resultados encontrados por Ferraro (2011)
no estudo das empresas italianas listadas
na bolsa de valores no ano de 2009 Uma
diferenccedila relevante do presente estudo em
relaccedilatildeo ao estudo realizado por Ferraro
(2011) refere-se ao fato de que nenhuma
empresa da amostra analisada pela referida
autora alegou natildeo ter sido impactada (ou
natildeo apresentou informaccedilotildees) em relaccedilatildeo ao
resultado abrangente
A Tabela 8 permite visualizar como
cada um dos pronunciamentos teacutecnicos
emitidos pelo CPC acarretou ajustes na
Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente no
periacuteodo analisado
Tabela 8 - Efeito dos ajustes no resultado abrangente do periacuteodo (31 empresas em 2012 27 empresas em 2011
e 26 empresas em 2010)
Painel 1 ndash Magnitude dos Ajustes () por CPC no Resultado Abrangente
Ano Efeito CPC 2 CPC 18 CPC 32 CPC 33 CPC 38 Outros
2012 do ajuste a 1604 -03 169 -713 -145 87
Meacutedia dos ajustes 84 -01 34 -178 -11 15
2011 do ajuste 1057 11 59 -87 -70 29
Meacutedia dos ajustes 70 06 12 -29 -05 05
2010 do ajuste -1095 -35 -147 -239 516 000
Meacutedia dos ajustes -73 -17 -37 -80 34 000
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ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
Tabela 8 - Efeito dos ajustes no resultado abrangente do periacuteodo (31 empresas em 2012 27 empresas em 2011
e 26 empresas em 2010) - continuaccedilatildeo
Painel 2 ndash Natureza do Ajuste (em quantidade) por CPC no Resultado Abrangente
Ano Natureza do Ajuste CPC 2 CPC 18 CPC 32 CPC 33 CPC 38 Outros
Positivo 13 2 4 0 3 4
2012 Negativo 6 2 1 4 10 2
Total 19 4 5 4 13 6
Positivo 12 2 3 1 10 4
2011 Negativo 3 0 2 2 5 2
Total 15 2 5 3 15 6
Positivo 2 0 1 0 7 2
2010 Negativo 13 2 3 3 8 2
Total 15 2 4 3 15 4
Notas (a) O percentual do ajuste foi calculado a partir da divisatildeo do valor total resultante de um CPC pelo total
de ajustes (b) A meacutedia do percentual dos ajustes corresponde agrave divisatildeo do percentual dos efeitos pela quantidade
de ajustes de cada CPC e (c) A quantidade do Painel 2 corresponde agrave contagem simples das ocorrecircncias dos
ajustes na Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente
Fonte elaborada pelos autores
No que se refere agrave magnitude dos
ajustes o Pronunciamento Teacutecnico CPC 02
(Efeitos das Mudanccedilas nas Taxas de
Cacircmbio e Conversatildeo de Demonstraccedilotildees
Contaacutebeis) apresentou o maior efeito
confirmando os resultados apresentados no
referencial teoacuterico O percentual do ajuste
foi de 1604 em 2012 1057 em 2011 e
-1095 em 2010
Destaca-se tambeacutem o efeito
significativo do Pronunciamento Teacutecnico
CPC 33 (Benefiacutecios a Empregados) em
2012 com efeito negativo de 713 e do
Pronunciamento Teacutecnico CPC 38 em 2010
com efeito positivo de 516
Notadamente a cada ano observa-se uma
variaccedilatildeo significativa na contribuiccedilatildeo de
cada pronunciamento do CPC na
composiccedilatildeo do Lucro Abrangente
A Tabela 9 apresenta os efeitos no
Lucro Abrangente (apenas das empresas
com ajustes na DRA) em termos
monetaacuterios para cada um dos anos
analisados
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127 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Tabela 9 ndash Efeitos dos ajustes do resultado abrangente por CPC (em termos monetaacuterios)
2012 2011 2010
CPC R$ Quant Meacutedia R$ Quant Meacutedia R$ Quant Meacutedia
CPC 2 819042 19 43107 929064 15 61938 -435793 15 -29053
CPC 18 -1323 4 -331 9998 2 4999 -13826 2 -6913
CPC 32 86421 5 17284 52252 5 10450 -58575 4 -14644
CPC 33 -363988 4 -90997 -76131 3 -25377 -95019 3 -31673
CPC 38 -74094 13 -5700 -61778 15 -4119 205303 15 13687
Outros 44568 6 7428 25845 6 4308 -17 4 -425
Total 510626 51 -29209 879250 46 52199 -397927 43 -68600
Notas (a) Valores em Reais Mil (b) CPC 02 (R2) - Efeitos das mudanccedilas nas taxas de cacircmbio e conversatildeo de
demonstraccedilotildees contaacutebeis CPC 18 (R2) - Investimento em coligada em controlada e em empreendimento
controlado em conjunto CPC 32 - Tributos sobre o lucro CPC 33 (R1) - Benefiacutecios a empregados e CPC 38 -
Instrumentos Financeiros reconhecimento e mensuraccedilatildeo e (c) Inclui apenas empresas com ajustes na DRA
Fonte elaborada pelos autores
Em termos monetaacuterios o
Pronunciamento Teacutecnico CPC 2 foi o que
mais afetou a DRA das empresas nos anos
analisados sendo os efeitos de R$ 819042
mil em 2012 R$ 929064 mil em 2011 e
negativo em R$ 435793 mil em 2010
Destaca-se que o Pronunciamento Teacutecnico
CPC 33 gerou ajuste negativo em todos os
anos (R$ 363988 mil em 2012 R$ 76131
mil em 2011 e R$ 95019 mil em 2010)
A anaacutelise dos efeitos no Resultado
Abrangente por setor de atividade
demonstra que o CPC 02 (CPC que mais
impactou as empresas analisadas)
apresentou efeitos relevantes nos setores
de (a) Veiacuteculos e Peccedilas (b) Alimentos e
Bebidas (c) Mineraccedilatildeo e (d) Petroacuteleo e
Gaacutes (somente em 2012) O
Pronunciamento Teacutecnico CPC 38 afetou
mais o Resultado Abrangente das empresas
que compotildeem o setor de Veiacuteculos e Peccedilas
Agropecuaacuteria e Pesca e Outros
5 CONCLUSAtildeO
Considerando a recente exigecircncia
de divulgaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente (DRA) no Brasil o
presente estudo teve como objetivo
principal analisar o conteuacutedo
informacional da DRA publicada pelas
empresas brasileiras de capital aberto que
compotildeem o segmento Novo Mercado da
Bolsa de Valores Mercadorias e Futuros
(BMampFBovespa) nos anos de 2010 2011 e
2012 apoacutes a adoccedilatildeo das Normas
Internacionais de Contabilidade no Brasil
Mais especificamente foi analisado (a) se
o resultado abrangente apresentou
diferenccedilas estatisticamente significativas
em relaccedilatildeo ao lucro liacutequido divulgado na
Demonstraccedilatildeo do Resultado do Exerciacutecio
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128 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
(DRE) (b) se os itens que impactaram o
resultado abrangente foram positivos ou
negativos e (c) quais pronunciamentos
contaacutebeis mais impactaram o resultado
abrangente divulgado pelas empresas
analisadas Para analisar o conteuacutedo
informacional da Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente foram utilizados
testes estatiacutesticos de diferenccedilas de meacutedias
para amostras pareadas (Lucro Liacutequido do
periacuteodo - LL e o Resultado Abrangente ndash
LLA) bem como uma anaacutelise qualitativa
dos componentes da DRA em cada
periacuteodo
Em resumo os resultados
apresentados na anaacutelise dos dados
demonstraram que
(a) Aproximadamente metade
das empresas natildeo apresentou
movimentaccedilatildeo na DRA (456 em 2010
450 em 2011 e 508 em 2012)
(b) Poucas empresas
apresentaram informaccedilotildees adicionais em
notas explicativas sobre o resultado
abrangente (sendo 6 empresas em 2010 5
empresas em 2011 e 10 empresas em
2012)
(c) Os Pronunciamentos
Teacutecnicos que mais frequentemente
impactaram o resultado abrangente das
empresas no periacuteodo analisado foram os
CPC 2 - Efeitos das Mudanccedilas nas Taxas
de Cacircmbio e Conversatildeo de Demonstraccedilotildees
Contaacutebeis (sendo 19 empresas 373 em
2012 15 empresas 326 em 2011 e 15
empresas 349 em 2010) e o CPC 38 -
Reconhecimento e Mensuraccedilatildeo de
Instrumentos Financeiros
(d) O Pronunciamento Teacutecnico
CPC 02 apresentou o maior efeito
confirmando os resultados apresentados
em estudos anteriores (1604 em 2012
1057 em 2011 e -1095 em 2010)
Destaca-se tambeacutem o efeito significativo
do Pronunciamento Teacutecnico CPC 33
(Benefiacutecios a Empregados) no ano de 2012
(efeito negativo de 713) e do
Pronunciamento Teacutecnico CPC 38 em 2010
(efeito positivo de 516)
(e) A distribuiccedilatildeo entre
empresas com impactos positivos e
negativos variou significativamente de ano
para ano Em 2010 a maior parte das
empresas (808) teve ajuste negativo
enquanto no ano de 2011 a maior parte
das empresas (741) teve ajuste positivo
Em 2012 observa-se um equiliacutebrio entre
os dois grupos e
(f) Os resultados apurados
permitem concluir que existem diferenccedilas
entre as meacutetricas Resultado do Periacuteodo
(LL) e Resultado Abrangente (LLA) para
as empresas que compotildeem o Novo
Mercado nos anos de 2011 e 2010 As
diferenccedilas meacutedias apuradas foram de
+95 em 2011 e -26 em 2010 quando
consideradas todas as empresas da
amostra e de +357 em 2011 e -76 em
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129 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
2010 quando consideradas apenas as
empresas que apresentaram ajustes na
DRA Os resultados encontrados indicam
que os efeitos satildeo relevantes quando
considerado apenas o grupo de empresas
impactadas isto eacute com ajustes na
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
do periacuteodo
Os resultados sugerem que os
efeitos provocados pelos novos
pronunciamentos teacutecnicos no Resultado
Abrangente podem variar
significativamente de empresa para
empresa e de ano para ano tanto em
relaccedilatildeo agrave magnitude do efeito quanto na
direccedilatildeo do efeito conforme jaacute sugerido
pelos estudos anteriores (RAHMAN
HMADAM 2011) Tal resultado pode
decorrer dos efeitos ciacuteclicos dos ajustes
contaacutebeis quando as variaccedilotildees cambiais ou
variaccedilotildees de preccedilos de mercado de ativos
financeiros por exemplo apresentam
crescimento e reduccedilatildeo ao longo do tempo
(como sugerido por KANAGARETNAM
MATHIEU SHEDATA 2009)
Notadamente a grande variedade
de nomenclaturas adotada para os
componentes decorrentes da aplicaccedilatildeo do
CPC 38 (Instrumentos Financeiros)
dificulta a compreensatildeo comparaccedilatildeo e
anaacutelise das Demonstraccedilotildees do Resultado
Abrangente tanto por parte do pesquisador
quanto pelo usuaacuterio da informaccedilatildeo Assim
os oacutergatildeos reguladores poderiam emitir
orientaccedilotildees (OCPC) especiacuteficas sobre a
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
de modo a ampliar a qualidade das
informaccedilotildees prestadas pelas empresas
inclusive no que diz respeito agrave comparaccedilatildeo
entre empresas
Os resultados apurados permitem
concluir que para as empresas de capital
aberto que pertencem ao segmento de
Novo Mercado da BMampFBovespa um
significativo nuacutemero de empresas natildeo
estavam sujeitas aos tratamentos contaacutebeis
que geram o reconhecimento de ganhos e
perdas diretamente no patrimocircnio liacutequido
(50 em 2012 557 em 2011 e 573
em 2010) Por outro lado existem
empresas que apresentaram grandes
diferenccedilas entre o Lucro Liacutequido e o
Resultado Abrangente e
consequentemente devem merecer atenccedilatildeo
dos investidores (acionistas e credores) e
dos profissionais que realizam as anaacutelises
das demonstraccedilotildees contaacutebeis preparadas
pelas empresas Notadamente como os
efeitos decorrentes dos CPCs podem
apresentar magnitudes e sinais diferentes eacute
razoaacutevel supor que eles possam ser
relevantes (individualmente ou em
conjunto) para os usuaacuterios da informaccedilatildeo
contaacutebil quando analisados de forma
segregada
Tambeacutem eacute importante destacar que
os resultados observados indicam que os
itens que compotildeem a Demonstraccedilatildeo de
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130 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
Resultados Abrangentes tecircm o potencial de
gerar volatilidade nos resultados do
exerciacutecio se forem reconhecidos na
Demonstraccedilatildeo de Resultado do Exerciacutecio
Espera-se que os resultados
observados no presente estudo contribuam
para a literatura nacional e internacional
na medida em que demonstram como a
DRA exigida nas normas internacionais e
utilizada em diversos paiacuteses eacute utilizada e
evidencia o impacto dos ganhos e perdas
que natildeo transitam pela Demonstraccedilatildeo de
Resultado no contexto brasileiro
A principal limitaccedilatildeo observada no
presente estudo deve-se ao fato de que
somente foram analisadas as empresas que
compotildeem o segmento Novo Mercado o
que natildeo possibilita a generalizaccedilatildeo dos
resultados para empresas que natildeo
pertencem a esse grupo Ressalta-se que a
escolha da anaacutelise do referido grupo de
empresas deveu-se agrave premissa de que essas
empresas apresentam uma maior qualidade
das informaccedilotildees evidenciadas permitindo
a realizaccedilatildeo do estudo com base em dados
confiaacuteveis
Considerando que em alguns
periacuteodos o Resultado Abrangente possa
apresentar valores significativamente
diferentes do Lucro Liacutequido do periacuteodo
recomenda-se que estudos futuros (1)
analisem amostras pertencentes a outros
segmentos da BMampFBovespa (2)
examinem como os componentes da
demonstraccedilatildeo abrangente afetam os
indicadores econocircmicos e financeiros das
empresas e (3) verifiquem a relevacircncia
dessas informaccedilotildees para os usuaacuterios da
informaccedilatildeo contaacutebil atraveacutes de estudos
quantitativos (value relevance) e
qualitativos (questionaacuterios e entrevistas)
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131 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
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126 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
Tabela 8 - Efeito dos ajustes no resultado abrangente do periacuteodo (31 empresas em 2012 27 empresas em 2011
e 26 empresas em 2010) - continuaccedilatildeo
Painel 2 ndash Natureza do Ajuste (em quantidade) por CPC no Resultado Abrangente
Ano Natureza do Ajuste CPC 2 CPC 18 CPC 32 CPC 33 CPC 38 Outros
Positivo 13 2 4 0 3 4
2012 Negativo 6 2 1 4 10 2
Total 19 4 5 4 13 6
Positivo 12 2 3 1 10 4
2011 Negativo 3 0 2 2 5 2
Total 15 2 5 3 15 6
Positivo 2 0 1 0 7 2
2010 Negativo 13 2 3 3 8 2
Total 15 2 4 3 15 4
Notas (a) O percentual do ajuste foi calculado a partir da divisatildeo do valor total resultante de um CPC pelo total
de ajustes (b) A meacutedia do percentual dos ajustes corresponde agrave divisatildeo do percentual dos efeitos pela quantidade
de ajustes de cada CPC e (c) A quantidade do Painel 2 corresponde agrave contagem simples das ocorrecircncias dos
ajustes na Demonstraccedilatildeo de Resultado Abrangente
Fonte elaborada pelos autores
No que se refere agrave magnitude dos
ajustes o Pronunciamento Teacutecnico CPC 02
(Efeitos das Mudanccedilas nas Taxas de
Cacircmbio e Conversatildeo de Demonstraccedilotildees
Contaacutebeis) apresentou o maior efeito
confirmando os resultados apresentados no
referencial teoacuterico O percentual do ajuste
foi de 1604 em 2012 1057 em 2011 e
-1095 em 2010
Destaca-se tambeacutem o efeito
significativo do Pronunciamento Teacutecnico
CPC 33 (Benefiacutecios a Empregados) em
2012 com efeito negativo de 713 e do
Pronunciamento Teacutecnico CPC 38 em 2010
com efeito positivo de 516
Notadamente a cada ano observa-se uma
variaccedilatildeo significativa na contribuiccedilatildeo de
cada pronunciamento do CPC na
composiccedilatildeo do Lucro Abrangente
A Tabela 9 apresenta os efeitos no
Lucro Abrangente (apenas das empresas
com ajustes na DRA) em termos
monetaacuterios para cada um dos anos
analisados
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127 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Tabela 9 ndash Efeitos dos ajustes do resultado abrangente por CPC (em termos monetaacuterios)
2012 2011 2010
CPC R$ Quant Meacutedia R$ Quant Meacutedia R$ Quant Meacutedia
CPC 2 819042 19 43107 929064 15 61938 -435793 15 -29053
CPC 18 -1323 4 -331 9998 2 4999 -13826 2 -6913
CPC 32 86421 5 17284 52252 5 10450 -58575 4 -14644
CPC 33 -363988 4 -90997 -76131 3 -25377 -95019 3 -31673
CPC 38 -74094 13 -5700 -61778 15 -4119 205303 15 13687
Outros 44568 6 7428 25845 6 4308 -17 4 -425
Total 510626 51 -29209 879250 46 52199 -397927 43 -68600
Notas (a) Valores em Reais Mil (b) CPC 02 (R2) - Efeitos das mudanccedilas nas taxas de cacircmbio e conversatildeo de
demonstraccedilotildees contaacutebeis CPC 18 (R2) - Investimento em coligada em controlada e em empreendimento
controlado em conjunto CPC 32 - Tributos sobre o lucro CPC 33 (R1) - Benefiacutecios a empregados e CPC 38 -
Instrumentos Financeiros reconhecimento e mensuraccedilatildeo e (c) Inclui apenas empresas com ajustes na DRA
Fonte elaborada pelos autores
Em termos monetaacuterios o
Pronunciamento Teacutecnico CPC 2 foi o que
mais afetou a DRA das empresas nos anos
analisados sendo os efeitos de R$ 819042
mil em 2012 R$ 929064 mil em 2011 e
negativo em R$ 435793 mil em 2010
Destaca-se que o Pronunciamento Teacutecnico
CPC 33 gerou ajuste negativo em todos os
anos (R$ 363988 mil em 2012 R$ 76131
mil em 2011 e R$ 95019 mil em 2010)
A anaacutelise dos efeitos no Resultado
Abrangente por setor de atividade
demonstra que o CPC 02 (CPC que mais
impactou as empresas analisadas)
apresentou efeitos relevantes nos setores
de (a) Veiacuteculos e Peccedilas (b) Alimentos e
Bebidas (c) Mineraccedilatildeo e (d) Petroacuteleo e
Gaacutes (somente em 2012) O
Pronunciamento Teacutecnico CPC 38 afetou
mais o Resultado Abrangente das empresas
que compotildeem o setor de Veiacuteculos e Peccedilas
Agropecuaacuteria e Pesca e Outros
5 CONCLUSAtildeO
Considerando a recente exigecircncia
de divulgaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente (DRA) no Brasil o
presente estudo teve como objetivo
principal analisar o conteuacutedo
informacional da DRA publicada pelas
empresas brasileiras de capital aberto que
compotildeem o segmento Novo Mercado da
Bolsa de Valores Mercadorias e Futuros
(BMampFBovespa) nos anos de 2010 2011 e
2012 apoacutes a adoccedilatildeo das Normas
Internacionais de Contabilidade no Brasil
Mais especificamente foi analisado (a) se
o resultado abrangente apresentou
diferenccedilas estatisticamente significativas
em relaccedilatildeo ao lucro liacutequido divulgado na
Demonstraccedilatildeo do Resultado do Exerciacutecio
___________________________________________________________________________
128 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
(DRE) (b) se os itens que impactaram o
resultado abrangente foram positivos ou
negativos e (c) quais pronunciamentos
contaacutebeis mais impactaram o resultado
abrangente divulgado pelas empresas
analisadas Para analisar o conteuacutedo
informacional da Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente foram utilizados
testes estatiacutesticos de diferenccedilas de meacutedias
para amostras pareadas (Lucro Liacutequido do
periacuteodo - LL e o Resultado Abrangente ndash
LLA) bem como uma anaacutelise qualitativa
dos componentes da DRA em cada
periacuteodo
Em resumo os resultados
apresentados na anaacutelise dos dados
demonstraram que
(a) Aproximadamente metade
das empresas natildeo apresentou
movimentaccedilatildeo na DRA (456 em 2010
450 em 2011 e 508 em 2012)
(b) Poucas empresas
apresentaram informaccedilotildees adicionais em
notas explicativas sobre o resultado
abrangente (sendo 6 empresas em 2010 5
empresas em 2011 e 10 empresas em
2012)
(c) Os Pronunciamentos
Teacutecnicos que mais frequentemente
impactaram o resultado abrangente das
empresas no periacuteodo analisado foram os
CPC 2 - Efeitos das Mudanccedilas nas Taxas
de Cacircmbio e Conversatildeo de Demonstraccedilotildees
Contaacutebeis (sendo 19 empresas 373 em
2012 15 empresas 326 em 2011 e 15
empresas 349 em 2010) e o CPC 38 -
Reconhecimento e Mensuraccedilatildeo de
Instrumentos Financeiros
(d) O Pronunciamento Teacutecnico
CPC 02 apresentou o maior efeito
confirmando os resultados apresentados
em estudos anteriores (1604 em 2012
1057 em 2011 e -1095 em 2010)
Destaca-se tambeacutem o efeito significativo
do Pronunciamento Teacutecnico CPC 33
(Benefiacutecios a Empregados) no ano de 2012
(efeito negativo de 713) e do
Pronunciamento Teacutecnico CPC 38 em 2010
(efeito positivo de 516)
(e) A distribuiccedilatildeo entre
empresas com impactos positivos e
negativos variou significativamente de ano
para ano Em 2010 a maior parte das
empresas (808) teve ajuste negativo
enquanto no ano de 2011 a maior parte
das empresas (741) teve ajuste positivo
Em 2012 observa-se um equiliacutebrio entre
os dois grupos e
(f) Os resultados apurados
permitem concluir que existem diferenccedilas
entre as meacutetricas Resultado do Periacuteodo
(LL) e Resultado Abrangente (LLA) para
as empresas que compotildeem o Novo
Mercado nos anos de 2011 e 2010 As
diferenccedilas meacutedias apuradas foram de
+95 em 2011 e -26 em 2010 quando
consideradas todas as empresas da
amostra e de +357 em 2011 e -76 em
___________________________________________________________________________
129 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
2010 quando consideradas apenas as
empresas que apresentaram ajustes na
DRA Os resultados encontrados indicam
que os efeitos satildeo relevantes quando
considerado apenas o grupo de empresas
impactadas isto eacute com ajustes na
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
do periacuteodo
Os resultados sugerem que os
efeitos provocados pelos novos
pronunciamentos teacutecnicos no Resultado
Abrangente podem variar
significativamente de empresa para
empresa e de ano para ano tanto em
relaccedilatildeo agrave magnitude do efeito quanto na
direccedilatildeo do efeito conforme jaacute sugerido
pelos estudos anteriores (RAHMAN
HMADAM 2011) Tal resultado pode
decorrer dos efeitos ciacuteclicos dos ajustes
contaacutebeis quando as variaccedilotildees cambiais ou
variaccedilotildees de preccedilos de mercado de ativos
financeiros por exemplo apresentam
crescimento e reduccedilatildeo ao longo do tempo
(como sugerido por KANAGARETNAM
MATHIEU SHEDATA 2009)
Notadamente a grande variedade
de nomenclaturas adotada para os
componentes decorrentes da aplicaccedilatildeo do
CPC 38 (Instrumentos Financeiros)
dificulta a compreensatildeo comparaccedilatildeo e
anaacutelise das Demonstraccedilotildees do Resultado
Abrangente tanto por parte do pesquisador
quanto pelo usuaacuterio da informaccedilatildeo Assim
os oacutergatildeos reguladores poderiam emitir
orientaccedilotildees (OCPC) especiacuteficas sobre a
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
de modo a ampliar a qualidade das
informaccedilotildees prestadas pelas empresas
inclusive no que diz respeito agrave comparaccedilatildeo
entre empresas
Os resultados apurados permitem
concluir que para as empresas de capital
aberto que pertencem ao segmento de
Novo Mercado da BMampFBovespa um
significativo nuacutemero de empresas natildeo
estavam sujeitas aos tratamentos contaacutebeis
que geram o reconhecimento de ganhos e
perdas diretamente no patrimocircnio liacutequido
(50 em 2012 557 em 2011 e 573
em 2010) Por outro lado existem
empresas que apresentaram grandes
diferenccedilas entre o Lucro Liacutequido e o
Resultado Abrangente e
consequentemente devem merecer atenccedilatildeo
dos investidores (acionistas e credores) e
dos profissionais que realizam as anaacutelises
das demonstraccedilotildees contaacutebeis preparadas
pelas empresas Notadamente como os
efeitos decorrentes dos CPCs podem
apresentar magnitudes e sinais diferentes eacute
razoaacutevel supor que eles possam ser
relevantes (individualmente ou em
conjunto) para os usuaacuterios da informaccedilatildeo
contaacutebil quando analisados de forma
segregada
Tambeacutem eacute importante destacar que
os resultados observados indicam que os
itens que compotildeem a Demonstraccedilatildeo de
___________________________________________________________________________
130 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
Resultados Abrangentes tecircm o potencial de
gerar volatilidade nos resultados do
exerciacutecio se forem reconhecidos na
Demonstraccedilatildeo de Resultado do Exerciacutecio
Espera-se que os resultados
observados no presente estudo contribuam
para a literatura nacional e internacional
na medida em que demonstram como a
DRA exigida nas normas internacionais e
utilizada em diversos paiacuteses eacute utilizada e
evidencia o impacto dos ganhos e perdas
que natildeo transitam pela Demonstraccedilatildeo de
Resultado no contexto brasileiro
A principal limitaccedilatildeo observada no
presente estudo deve-se ao fato de que
somente foram analisadas as empresas que
compotildeem o segmento Novo Mercado o
que natildeo possibilita a generalizaccedilatildeo dos
resultados para empresas que natildeo
pertencem a esse grupo Ressalta-se que a
escolha da anaacutelise do referido grupo de
empresas deveu-se agrave premissa de que essas
empresas apresentam uma maior qualidade
das informaccedilotildees evidenciadas permitindo
a realizaccedilatildeo do estudo com base em dados
confiaacuteveis
Considerando que em alguns
periacuteodos o Resultado Abrangente possa
apresentar valores significativamente
diferentes do Lucro Liacutequido do periacuteodo
recomenda-se que estudos futuros (1)
analisem amostras pertencentes a outros
segmentos da BMampFBovespa (2)
examinem como os componentes da
demonstraccedilatildeo abrangente afetam os
indicadores econocircmicos e financeiros das
empresas e (3) verifiquem a relevacircncia
dessas informaccedilotildees para os usuaacuterios da
informaccedilatildeo contaacutebil atraveacutes de estudos
quantitativos (value relevance) e
qualitativos (questionaacuterios e entrevistas)
REFEREcircNCIAS
BAMBER Linda Smith JIANG John
Xuefeng PETRONI Kathy R WANG
Isabel Yanyan Comprehensive Income
whorsquos afraid of performance reporting
Accounting Review California v 85 n 1
p 97-126 2010
BMampFBOVESPADisponiacutevel em
lthttpwwwbmfbovespacombrgt Acesso
em 22 dez 2012
CAHAN Steven F COURTENAY
Stephen M GRONEWOLLER Paul L
UPTON David R Value relevance of
mandated comprehensive income
disclosures Journal of Business Finance
and Accounting v 27 n 9-10 p 1273-
1301 novdez 2000
CHAMBERS Dennis LINSMEIER
Thomas J SHAKESPEARE Catherine
SOUGIANNIS Theodore An evaluation
of SFAS n130 comprehensive income
disclosures Review of Accounting Studies
v 12 n 4 p 557-593 dez 2007
COMITEcirc DE PRONUNCIAMENTOS
CONTAacuteBEIS CPC 00 (R1)-Estrutural
conceitual para elaboraccedilatildeo e divulgaccedilatildeo
de Relatoacuterio Contaacutebil Financeiro
Disponiacutevel em lthttpwwwcpccombrgt
Acesso em 15 jan2014
CVM- Comissatildeo de Valores Mobiliaacuterios
Disponiacutevel em lthttpwwwcvmgovbrgt
Acesso em 10 abr 2013
___________________________________________________________________________
131 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
DEHNING Bruce RATLIFF Paulette A
Comprehensive Income evidence on the
effectiveness of FAS 130 The Journal of
American Academy of Business
Cambridge v 4 n 1-2 p 228-232 mar
2004
DHALIWAL D SUBRAMANYAM K
R TREZEVANT R Is comprehensive
income superior to net income as a
measure of firm perfomance Journal of
Accounting and Economics v 26 p 43-
67 1999
FERRARO Olga Comprehensive income
in Italy reporting preferences and its
effects on performance indicators Journal
of Modern Accounting and Auditing v 7
n 12 p 1315-1328 dez 2011
FERRARO Olga VELTRI Stefania A
critical analysis of the empirical researches
on comprehensive income value relevance
European Journal of Scientific Research
v 76 n 4 p 587-594 2012
JONES Denise A SMITH Kimberly J
Comparing the value relevance predictive
value and persistence of other
comprehensive income and special items
The Accounting Review v 86 n 6 p
2047-2073 2011
KANAGARETNAM Kiridaran
MATHIEU Robert SHEHATA
Mohamed Usefulness of comprehensive
income reporting in Canada Journal of
Accounting and Public Polic v 28 n 4 p
349ndash365 julago 2009
LEE Yen-Jung PETRONI Kathy R
SHEN Min Cherry picking financial
reporting quality and comprehensive
income reporting choices the case of
property-liability insurers Disponiacutevel em
lthttppapersssrncomsol3paperscfma
bstract_id=450660gt Acesso em01
dez2012
PINHEIRO L E T MACEDO R P
VILAMAIOR A G Lucro Liacutequido versus
Lucro Abrangente Uma anaacutelise empiacuterica
da volatilidade Revista Universo Contaacutebil
v 8 n 4 p 06-18 outdez 2012
PRONOBIS Paul ZUumlLCH Henning The
Predictive power of comprehensive income
and its individual components under IFRS
Disponiacutevel em
httppapersssrncomsol3paperscfmabs
tract_id=1576384 Acesso em 01
dez2012
COMITEcirc DE PRONUNCIAMENTOS
CONTAacuteBEIS CPC 26 - Apresentaccedilatildeo das
Demonstraccedilotildees Contaacutebeis Disponiacutevel em
lt httpwwwcpcorgbrgt Acesso em08
fev 2013
RAHMAN Azhar Abdul HMADAN
Mohd Diah Hj Comprehensive Income
reporting preferences of malaysian listed
companies on the ACE Market 2011
Disponiacutevel em
lthttpwbiconprocom315-Azharpdfgt
Acesso em 01 dez2012
REES Lynn SHANE Phil Academic
research and standard setting the case of
other comprehensive income Accounting
Horizons v 26 n 4 p 1-27dez 2012
SILVA J S SILVA A H C
LAURENCEL L C Niacutevel de
evidenciaccedilatildeo obrigatoacuteria nas empresas de
capital aberto uma anaacutelise do CPC 27 In
Congresso ANPCONT 8 2014 Rio de
Janeiro Anais Rio de Janeiro 2011
TARCA A BROWN P HANCOCK
P WOODLIFF D BRADBURY M
ZIJL T V Identifying decision useful
information with the matrix format income
statement Journal of International
Financial Management and Accounting v
19 n 2 p 184-217 jun 2008
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127 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
Tabela 9 ndash Efeitos dos ajustes do resultado abrangente por CPC (em termos monetaacuterios)
2012 2011 2010
CPC R$ Quant Meacutedia R$ Quant Meacutedia R$ Quant Meacutedia
CPC 2 819042 19 43107 929064 15 61938 -435793 15 -29053
CPC 18 -1323 4 -331 9998 2 4999 -13826 2 -6913
CPC 32 86421 5 17284 52252 5 10450 -58575 4 -14644
CPC 33 -363988 4 -90997 -76131 3 -25377 -95019 3 -31673
CPC 38 -74094 13 -5700 -61778 15 -4119 205303 15 13687
Outros 44568 6 7428 25845 6 4308 -17 4 -425
Total 510626 51 -29209 879250 46 52199 -397927 43 -68600
Notas (a) Valores em Reais Mil (b) CPC 02 (R2) - Efeitos das mudanccedilas nas taxas de cacircmbio e conversatildeo de
demonstraccedilotildees contaacutebeis CPC 18 (R2) - Investimento em coligada em controlada e em empreendimento
controlado em conjunto CPC 32 - Tributos sobre o lucro CPC 33 (R1) - Benefiacutecios a empregados e CPC 38 -
Instrumentos Financeiros reconhecimento e mensuraccedilatildeo e (c) Inclui apenas empresas com ajustes na DRA
Fonte elaborada pelos autores
Em termos monetaacuterios o
Pronunciamento Teacutecnico CPC 2 foi o que
mais afetou a DRA das empresas nos anos
analisados sendo os efeitos de R$ 819042
mil em 2012 R$ 929064 mil em 2011 e
negativo em R$ 435793 mil em 2010
Destaca-se que o Pronunciamento Teacutecnico
CPC 33 gerou ajuste negativo em todos os
anos (R$ 363988 mil em 2012 R$ 76131
mil em 2011 e R$ 95019 mil em 2010)
A anaacutelise dos efeitos no Resultado
Abrangente por setor de atividade
demonstra que o CPC 02 (CPC que mais
impactou as empresas analisadas)
apresentou efeitos relevantes nos setores
de (a) Veiacuteculos e Peccedilas (b) Alimentos e
Bebidas (c) Mineraccedilatildeo e (d) Petroacuteleo e
Gaacutes (somente em 2012) O
Pronunciamento Teacutecnico CPC 38 afetou
mais o Resultado Abrangente das empresas
que compotildeem o setor de Veiacuteculos e Peccedilas
Agropecuaacuteria e Pesca e Outros
5 CONCLUSAtildeO
Considerando a recente exigecircncia
de divulgaccedilatildeo da Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente (DRA) no Brasil o
presente estudo teve como objetivo
principal analisar o conteuacutedo
informacional da DRA publicada pelas
empresas brasileiras de capital aberto que
compotildeem o segmento Novo Mercado da
Bolsa de Valores Mercadorias e Futuros
(BMampFBovespa) nos anos de 2010 2011 e
2012 apoacutes a adoccedilatildeo das Normas
Internacionais de Contabilidade no Brasil
Mais especificamente foi analisado (a) se
o resultado abrangente apresentou
diferenccedilas estatisticamente significativas
em relaccedilatildeo ao lucro liacutequido divulgado na
Demonstraccedilatildeo do Resultado do Exerciacutecio
___________________________________________________________________________
128 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
(DRE) (b) se os itens que impactaram o
resultado abrangente foram positivos ou
negativos e (c) quais pronunciamentos
contaacutebeis mais impactaram o resultado
abrangente divulgado pelas empresas
analisadas Para analisar o conteuacutedo
informacional da Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente foram utilizados
testes estatiacutesticos de diferenccedilas de meacutedias
para amostras pareadas (Lucro Liacutequido do
periacuteodo - LL e o Resultado Abrangente ndash
LLA) bem como uma anaacutelise qualitativa
dos componentes da DRA em cada
periacuteodo
Em resumo os resultados
apresentados na anaacutelise dos dados
demonstraram que
(a) Aproximadamente metade
das empresas natildeo apresentou
movimentaccedilatildeo na DRA (456 em 2010
450 em 2011 e 508 em 2012)
(b) Poucas empresas
apresentaram informaccedilotildees adicionais em
notas explicativas sobre o resultado
abrangente (sendo 6 empresas em 2010 5
empresas em 2011 e 10 empresas em
2012)
(c) Os Pronunciamentos
Teacutecnicos que mais frequentemente
impactaram o resultado abrangente das
empresas no periacuteodo analisado foram os
CPC 2 - Efeitos das Mudanccedilas nas Taxas
de Cacircmbio e Conversatildeo de Demonstraccedilotildees
Contaacutebeis (sendo 19 empresas 373 em
2012 15 empresas 326 em 2011 e 15
empresas 349 em 2010) e o CPC 38 -
Reconhecimento e Mensuraccedilatildeo de
Instrumentos Financeiros
(d) O Pronunciamento Teacutecnico
CPC 02 apresentou o maior efeito
confirmando os resultados apresentados
em estudos anteriores (1604 em 2012
1057 em 2011 e -1095 em 2010)
Destaca-se tambeacutem o efeito significativo
do Pronunciamento Teacutecnico CPC 33
(Benefiacutecios a Empregados) no ano de 2012
(efeito negativo de 713) e do
Pronunciamento Teacutecnico CPC 38 em 2010
(efeito positivo de 516)
(e) A distribuiccedilatildeo entre
empresas com impactos positivos e
negativos variou significativamente de ano
para ano Em 2010 a maior parte das
empresas (808) teve ajuste negativo
enquanto no ano de 2011 a maior parte
das empresas (741) teve ajuste positivo
Em 2012 observa-se um equiliacutebrio entre
os dois grupos e
(f) Os resultados apurados
permitem concluir que existem diferenccedilas
entre as meacutetricas Resultado do Periacuteodo
(LL) e Resultado Abrangente (LLA) para
as empresas que compotildeem o Novo
Mercado nos anos de 2011 e 2010 As
diferenccedilas meacutedias apuradas foram de
+95 em 2011 e -26 em 2010 quando
consideradas todas as empresas da
amostra e de +357 em 2011 e -76 em
___________________________________________________________________________
129 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
2010 quando consideradas apenas as
empresas que apresentaram ajustes na
DRA Os resultados encontrados indicam
que os efeitos satildeo relevantes quando
considerado apenas o grupo de empresas
impactadas isto eacute com ajustes na
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
do periacuteodo
Os resultados sugerem que os
efeitos provocados pelos novos
pronunciamentos teacutecnicos no Resultado
Abrangente podem variar
significativamente de empresa para
empresa e de ano para ano tanto em
relaccedilatildeo agrave magnitude do efeito quanto na
direccedilatildeo do efeito conforme jaacute sugerido
pelos estudos anteriores (RAHMAN
HMADAM 2011) Tal resultado pode
decorrer dos efeitos ciacuteclicos dos ajustes
contaacutebeis quando as variaccedilotildees cambiais ou
variaccedilotildees de preccedilos de mercado de ativos
financeiros por exemplo apresentam
crescimento e reduccedilatildeo ao longo do tempo
(como sugerido por KANAGARETNAM
MATHIEU SHEDATA 2009)
Notadamente a grande variedade
de nomenclaturas adotada para os
componentes decorrentes da aplicaccedilatildeo do
CPC 38 (Instrumentos Financeiros)
dificulta a compreensatildeo comparaccedilatildeo e
anaacutelise das Demonstraccedilotildees do Resultado
Abrangente tanto por parte do pesquisador
quanto pelo usuaacuterio da informaccedilatildeo Assim
os oacutergatildeos reguladores poderiam emitir
orientaccedilotildees (OCPC) especiacuteficas sobre a
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
de modo a ampliar a qualidade das
informaccedilotildees prestadas pelas empresas
inclusive no que diz respeito agrave comparaccedilatildeo
entre empresas
Os resultados apurados permitem
concluir que para as empresas de capital
aberto que pertencem ao segmento de
Novo Mercado da BMampFBovespa um
significativo nuacutemero de empresas natildeo
estavam sujeitas aos tratamentos contaacutebeis
que geram o reconhecimento de ganhos e
perdas diretamente no patrimocircnio liacutequido
(50 em 2012 557 em 2011 e 573
em 2010) Por outro lado existem
empresas que apresentaram grandes
diferenccedilas entre o Lucro Liacutequido e o
Resultado Abrangente e
consequentemente devem merecer atenccedilatildeo
dos investidores (acionistas e credores) e
dos profissionais que realizam as anaacutelises
das demonstraccedilotildees contaacutebeis preparadas
pelas empresas Notadamente como os
efeitos decorrentes dos CPCs podem
apresentar magnitudes e sinais diferentes eacute
razoaacutevel supor que eles possam ser
relevantes (individualmente ou em
conjunto) para os usuaacuterios da informaccedilatildeo
contaacutebil quando analisados de forma
segregada
Tambeacutem eacute importante destacar que
os resultados observados indicam que os
itens que compotildeem a Demonstraccedilatildeo de
___________________________________________________________________________
130 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
Resultados Abrangentes tecircm o potencial de
gerar volatilidade nos resultados do
exerciacutecio se forem reconhecidos na
Demonstraccedilatildeo de Resultado do Exerciacutecio
Espera-se que os resultados
observados no presente estudo contribuam
para a literatura nacional e internacional
na medida em que demonstram como a
DRA exigida nas normas internacionais e
utilizada em diversos paiacuteses eacute utilizada e
evidencia o impacto dos ganhos e perdas
que natildeo transitam pela Demonstraccedilatildeo de
Resultado no contexto brasileiro
A principal limitaccedilatildeo observada no
presente estudo deve-se ao fato de que
somente foram analisadas as empresas que
compotildeem o segmento Novo Mercado o
que natildeo possibilita a generalizaccedilatildeo dos
resultados para empresas que natildeo
pertencem a esse grupo Ressalta-se que a
escolha da anaacutelise do referido grupo de
empresas deveu-se agrave premissa de que essas
empresas apresentam uma maior qualidade
das informaccedilotildees evidenciadas permitindo
a realizaccedilatildeo do estudo com base em dados
confiaacuteveis
Considerando que em alguns
periacuteodos o Resultado Abrangente possa
apresentar valores significativamente
diferentes do Lucro Liacutequido do periacuteodo
recomenda-se que estudos futuros (1)
analisem amostras pertencentes a outros
segmentos da BMampFBovespa (2)
examinem como os componentes da
demonstraccedilatildeo abrangente afetam os
indicadores econocircmicos e financeiros das
empresas e (3) verifiquem a relevacircncia
dessas informaccedilotildees para os usuaacuterios da
informaccedilatildeo contaacutebil atraveacutes de estudos
quantitativos (value relevance) e
qualitativos (questionaacuterios e entrevistas)
REFEREcircNCIAS
BAMBER Linda Smith JIANG John
Xuefeng PETRONI Kathy R WANG
Isabel Yanyan Comprehensive Income
whorsquos afraid of performance reporting
Accounting Review California v 85 n 1
p 97-126 2010
BMampFBOVESPADisponiacutevel em
lthttpwwwbmfbovespacombrgt Acesso
em 22 dez 2012
CAHAN Steven F COURTENAY
Stephen M GRONEWOLLER Paul L
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mandated comprehensive income
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and Accounting v 27 n 9-10 p 1273-
1301 novdez 2000
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SOUGIANNIS Theodore An evaluation
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conceitual para elaboraccedilatildeo e divulgaccedilatildeo
de Relatoacuterio Contaacutebil Financeiro
Disponiacutevel em lthttpwwwcpccombrgt
Acesso em 15 jan2014
CVM- Comissatildeo de Valores Mobiliaacuterios
Disponiacutevel em lthttpwwwcvmgovbrgt
Acesso em 10 abr 2013
___________________________________________________________________________
131 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
DEHNING Bruce RATLIFF Paulette A
Comprehensive Income evidence on the
effectiveness of FAS 130 The Journal of
American Academy of Business
Cambridge v 4 n 1-2 p 228-232 mar
2004
DHALIWAL D SUBRAMANYAM K
R TREZEVANT R Is comprehensive
income superior to net income as a
measure of firm perfomance Journal of
Accounting and Economics v 26 p 43-
67 1999
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in Italy reporting preferences and its
effects on performance indicators Journal
of Modern Accounting and Auditing v 7
n 12 p 1315-1328 dez 2011
FERRARO Olga VELTRI Stefania A
critical analysis of the empirical researches
on comprehensive income value relevance
European Journal of Scientific Research
v 76 n 4 p 587-594 2012
JONES Denise A SMITH Kimberly J
Comparing the value relevance predictive
value and persistence of other
comprehensive income and special items
The Accounting Review v 86 n 6 p
2047-2073 2011
KANAGARETNAM Kiridaran
MATHIEU Robert SHEHATA
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income reporting in Canada Journal of
Accounting and Public Polic v 28 n 4 p
349ndash365 julago 2009
LEE Yen-Jung PETRONI Kathy R
SHEN Min Cherry picking financial
reporting quality and comprehensive
income reporting choices the case of
property-liability insurers Disponiacutevel em
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dez2012
PINHEIRO L E T MACEDO R P
VILAMAIOR A G Lucro Liacutequido versus
Lucro Abrangente Uma anaacutelise empiacuterica
da volatilidade Revista Universo Contaacutebil
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PRONOBIS Paul ZUumlLCH Henning The
Predictive power of comprehensive income
and its individual components under IFRS
Disponiacutevel em
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tract_id=1576384 Acesso em 01
dez2012
COMITEcirc DE PRONUNCIAMENTOS
CONTAacuteBEIS CPC 26 - Apresentaccedilatildeo das
Demonstraccedilotildees Contaacutebeis Disponiacutevel em
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fev 2013
RAHMAN Azhar Abdul HMADAN
Mohd Diah Hj Comprehensive Income
reporting preferences of malaysian listed
companies on the ACE Market 2011
Disponiacutevel em
lthttpwbiconprocom315-Azharpdfgt
Acesso em 01 dez2012
REES Lynn SHANE Phil Academic
research and standard setting the case of
other comprehensive income Accounting
Horizons v 26 n 4 p 1-27dez 2012
SILVA J S SILVA A H C
LAURENCEL L C Niacutevel de
evidenciaccedilatildeo obrigatoacuteria nas empresas de
capital aberto uma anaacutelise do CPC 27 In
Congresso ANPCONT 8 2014 Rio de
Janeiro Anais Rio de Janeiro 2011
TARCA A BROWN P HANCOCK
P WOODLIFF D BRADBURY M
ZIJL T V Identifying decision useful
information with the matrix format income
statement Journal of International
Financial Management and Accounting v
19 n 2 p 184-217 jun 2008
___________________________________________________________________________
128 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
(DRE) (b) se os itens que impactaram o
resultado abrangente foram positivos ou
negativos e (c) quais pronunciamentos
contaacutebeis mais impactaram o resultado
abrangente divulgado pelas empresas
analisadas Para analisar o conteuacutedo
informacional da Demonstraccedilatildeo de
Resultado Abrangente foram utilizados
testes estatiacutesticos de diferenccedilas de meacutedias
para amostras pareadas (Lucro Liacutequido do
periacuteodo - LL e o Resultado Abrangente ndash
LLA) bem como uma anaacutelise qualitativa
dos componentes da DRA em cada
periacuteodo
Em resumo os resultados
apresentados na anaacutelise dos dados
demonstraram que
(a) Aproximadamente metade
das empresas natildeo apresentou
movimentaccedilatildeo na DRA (456 em 2010
450 em 2011 e 508 em 2012)
(b) Poucas empresas
apresentaram informaccedilotildees adicionais em
notas explicativas sobre o resultado
abrangente (sendo 6 empresas em 2010 5
empresas em 2011 e 10 empresas em
2012)
(c) Os Pronunciamentos
Teacutecnicos que mais frequentemente
impactaram o resultado abrangente das
empresas no periacuteodo analisado foram os
CPC 2 - Efeitos das Mudanccedilas nas Taxas
de Cacircmbio e Conversatildeo de Demonstraccedilotildees
Contaacutebeis (sendo 19 empresas 373 em
2012 15 empresas 326 em 2011 e 15
empresas 349 em 2010) e o CPC 38 -
Reconhecimento e Mensuraccedilatildeo de
Instrumentos Financeiros
(d) O Pronunciamento Teacutecnico
CPC 02 apresentou o maior efeito
confirmando os resultados apresentados
em estudos anteriores (1604 em 2012
1057 em 2011 e -1095 em 2010)
Destaca-se tambeacutem o efeito significativo
do Pronunciamento Teacutecnico CPC 33
(Benefiacutecios a Empregados) no ano de 2012
(efeito negativo de 713) e do
Pronunciamento Teacutecnico CPC 38 em 2010
(efeito positivo de 516)
(e) A distribuiccedilatildeo entre
empresas com impactos positivos e
negativos variou significativamente de ano
para ano Em 2010 a maior parte das
empresas (808) teve ajuste negativo
enquanto no ano de 2011 a maior parte
das empresas (741) teve ajuste positivo
Em 2012 observa-se um equiliacutebrio entre
os dois grupos e
(f) Os resultados apurados
permitem concluir que existem diferenccedilas
entre as meacutetricas Resultado do Periacuteodo
(LL) e Resultado Abrangente (LLA) para
as empresas que compotildeem o Novo
Mercado nos anos de 2011 e 2010 As
diferenccedilas meacutedias apuradas foram de
+95 em 2011 e -26 em 2010 quando
consideradas todas as empresas da
amostra e de +357 em 2011 e -76 em
___________________________________________________________________________
129 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
2010 quando consideradas apenas as
empresas que apresentaram ajustes na
DRA Os resultados encontrados indicam
que os efeitos satildeo relevantes quando
considerado apenas o grupo de empresas
impactadas isto eacute com ajustes na
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
do periacuteodo
Os resultados sugerem que os
efeitos provocados pelos novos
pronunciamentos teacutecnicos no Resultado
Abrangente podem variar
significativamente de empresa para
empresa e de ano para ano tanto em
relaccedilatildeo agrave magnitude do efeito quanto na
direccedilatildeo do efeito conforme jaacute sugerido
pelos estudos anteriores (RAHMAN
HMADAM 2011) Tal resultado pode
decorrer dos efeitos ciacuteclicos dos ajustes
contaacutebeis quando as variaccedilotildees cambiais ou
variaccedilotildees de preccedilos de mercado de ativos
financeiros por exemplo apresentam
crescimento e reduccedilatildeo ao longo do tempo
(como sugerido por KANAGARETNAM
MATHIEU SHEDATA 2009)
Notadamente a grande variedade
de nomenclaturas adotada para os
componentes decorrentes da aplicaccedilatildeo do
CPC 38 (Instrumentos Financeiros)
dificulta a compreensatildeo comparaccedilatildeo e
anaacutelise das Demonstraccedilotildees do Resultado
Abrangente tanto por parte do pesquisador
quanto pelo usuaacuterio da informaccedilatildeo Assim
os oacutergatildeos reguladores poderiam emitir
orientaccedilotildees (OCPC) especiacuteficas sobre a
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
de modo a ampliar a qualidade das
informaccedilotildees prestadas pelas empresas
inclusive no que diz respeito agrave comparaccedilatildeo
entre empresas
Os resultados apurados permitem
concluir que para as empresas de capital
aberto que pertencem ao segmento de
Novo Mercado da BMampFBovespa um
significativo nuacutemero de empresas natildeo
estavam sujeitas aos tratamentos contaacutebeis
que geram o reconhecimento de ganhos e
perdas diretamente no patrimocircnio liacutequido
(50 em 2012 557 em 2011 e 573
em 2010) Por outro lado existem
empresas que apresentaram grandes
diferenccedilas entre o Lucro Liacutequido e o
Resultado Abrangente e
consequentemente devem merecer atenccedilatildeo
dos investidores (acionistas e credores) e
dos profissionais que realizam as anaacutelises
das demonstraccedilotildees contaacutebeis preparadas
pelas empresas Notadamente como os
efeitos decorrentes dos CPCs podem
apresentar magnitudes e sinais diferentes eacute
razoaacutevel supor que eles possam ser
relevantes (individualmente ou em
conjunto) para os usuaacuterios da informaccedilatildeo
contaacutebil quando analisados de forma
segregada
Tambeacutem eacute importante destacar que
os resultados observados indicam que os
itens que compotildeem a Demonstraccedilatildeo de
___________________________________________________________________________
130 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
Resultados Abrangentes tecircm o potencial de
gerar volatilidade nos resultados do
exerciacutecio se forem reconhecidos na
Demonstraccedilatildeo de Resultado do Exerciacutecio
Espera-se que os resultados
observados no presente estudo contribuam
para a literatura nacional e internacional
na medida em que demonstram como a
DRA exigida nas normas internacionais e
utilizada em diversos paiacuteses eacute utilizada e
evidencia o impacto dos ganhos e perdas
que natildeo transitam pela Demonstraccedilatildeo de
Resultado no contexto brasileiro
A principal limitaccedilatildeo observada no
presente estudo deve-se ao fato de que
somente foram analisadas as empresas que
compotildeem o segmento Novo Mercado o
que natildeo possibilita a generalizaccedilatildeo dos
resultados para empresas que natildeo
pertencem a esse grupo Ressalta-se que a
escolha da anaacutelise do referido grupo de
empresas deveu-se agrave premissa de que essas
empresas apresentam uma maior qualidade
das informaccedilotildees evidenciadas permitindo
a realizaccedilatildeo do estudo com base em dados
confiaacuteveis
Considerando que em alguns
periacuteodos o Resultado Abrangente possa
apresentar valores significativamente
diferentes do Lucro Liacutequido do periacuteodo
recomenda-se que estudos futuros (1)
analisem amostras pertencentes a outros
segmentos da BMampFBovespa (2)
examinem como os componentes da
demonstraccedilatildeo abrangente afetam os
indicadores econocircmicos e financeiros das
empresas e (3) verifiquem a relevacircncia
dessas informaccedilotildees para os usuaacuterios da
informaccedilatildeo contaacutebil atraveacutes de estudos
quantitativos (value relevance) e
qualitativos (questionaacuterios e entrevistas)
REFEREcircNCIAS
BAMBER Linda Smith JIANG John
Xuefeng PETRONI Kathy R WANG
Isabel Yanyan Comprehensive Income
whorsquos afraid of performance reporting
Accounting Review California v 85 n 1
p 97-126 2010
BMampFBOVESPADisponiacutevel em
lthttpwwwbmfbovespacombrgt Acesso
em 22 dez 2012
CAHAN Steven F COURTENAY
Stephen M GRONEWOLLER Paul L
UPTON David R Value relevance of
mandated comprehensive income
disclosures Journal of Business Finance
and Accounting v 27 n 9-10 p 1273-
1301 novdez 2000
CHAMBERS Dennis LINSMEIER
Thomas J SHAKESPEARE Catherine
SOUGIANNIS Theodore An evaluation
of SFAS n130 comprehensive income
disclosures Review of Accounting Studies
v 12 n 4 p 557-593 dez 2007
COMITEcirc DE PRONUNCIAMENTOS
CONTAacuteBEIS CPC 00 (R1)-Estrutural
conceitual para elaboraccedilatildeo e divulgaccedilatildeo
de Relatoacuterio Contaacutebil Financeiro
Disponiacutevel em lthttpwwwcpccombrgt
Acesso em 15 jan2014
CVM- Comissatildeo de Valores Mobiliaacuterios
Disponiacutevel em lthttpwwwcvmgovbrgt
Acesso em 10 abr 2013
___________________________________________________________________________
131 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
DEHNING Bruce RATLIFF Paulette A
Comprehensive Income evidence on the
effectiveness of FAS 130 The Journal of
American Academy of Business
Cambridge v 4 n 1-2 p 228-232 mar
2004
DHALIWAL D SUBRAMANYAM K
R TREZEVANT R Is comprehensive
income superior to net income as a
measure of firm perfomance Journal of
Accounting and Economics v 26 p 43-
67 1999
FERRARO Olga Comprehensive income
in Italy reporting preferences and its
effects on performance indicators Journal
of Modern Accounting and Auditing v 7
n 12 p 1315-1328 dez 2011
FERRARO Olga VELTRI Stefania A
critical analysis of the empirical researches
on comprehensive income value relevance
European Journal of Scientific Research
v 76 n 4 p 587-594 2012
JONES Denise A SMITH Kimberly J
Comparing the value relevance predictive
value and persistence of other
comprehensive income and special items
The Accounting Review v 86 n 6 p
2047-2073 2011
KANAGARETNAM Kiridaran
MATHIEU Robert SHEHATA
Mohamed Usefulness of comprehensive
income reporting in Canada Journal of
Accounting and Public Polic v 28 n 4 p
349ndash365 julago 2009
LEE Yen-Jung PETRONI Kathy R
SHEN Min Cherry picking financial
reporting quality and comprehensive
income reporting choices the case of
property-liability insurers Disponiacutevel em
lthttppapersssrncomsol3paperscfma
bstract_id=450660gt Acesso em01
dez2012
PINHEIRO L E T MACEDO R P
VILAMAIOR A G Lucro Liacutequido versus
Lucro Abrangente Uma anaacutelise empiacuterica
da volatilidade Revista Universo Contaacutebil
v 8 n 4 p 06-18 outdez 2012
PRONOBIS Paul ZUumlLCH Henning The
Predictive power of comprehensive income
and its individual components under IFRS
Disponiacutevel em
httppapersssrncomsol3paperscfmabs
tract_id=1576384 Acesso em 01
dez2012
COMITEcirc DE PRONUNCIAMENTOS
CONTAacuteBEIS CPC 26 - Apresentaccedilatildeo das
Demonstraccedilotildees Contaacutebeis Disponiacutevel em
lt httpwwwcpcorgbrgt Acesso em08
fev 2013
RAHMAN Azhar Abdul HMADAN
Mohd Diah Hj Comprehensive Income
reporting preferences of malaysian listed
companies on the ACE Market 2011
Disponiacutevel em
lthttpwbiconprocom315-Azharpdfgt
Acesso em 01 dez2012
REES Lynn SHANE Phil Academic
research and standard setting the case of
other comprehensive income Accounting
Horizons v 26 n 4 p 1-27dez 2012
SILVA J S SILVA A H C
LAURENCEL L C Niacutevel de
evidenciaccedilatildeo obrigatoacuteria nas empresas de
capital aberto uma anaacutelise do CPC 27 In
Congresso ANPCONT 8 2014 Rio de
Janeiro Anais Rio de Janeiro 2011
TARCA A BROWN P HANCOCK
P WOODLIFF D BRADBURY M
ZIJL T V Identifying decision useful
information with the matrix format income
statement Journal of International
Financial Management and Accounting v
19 n 2 p 184-217 jun 2008
___________________________________________________________________________
129 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
2010 quando consideradas apenas as
empresas que apresentaram ajustes na
DRA Os resultados encontrados indicam
que os efeitos satildeo relevantes quando
considerado apenas o grupo de empresas
impactadas isto eacute com ajustes na
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
do periacuteodo
Os resultados sugerem que os
efeitos provocados pelos novos
pronunciamentos teacutecnicos no Resultado
Abrangente podem variar
significativamente de empresa para
empresa e de ano para ano tanto em
relaccedilatildeo agrave magnitude do efeito quanto na
direccedilatildeo do efeito conforme jaacute sugerido
pelos estudos anteriores (RAHMAN
HMADAM 2011) Tal resultado pode
decorrer dos efeitos ciacuteclicos dos ajustes
contaacutebeis quando as variaccedilotildees cambiais ou
variaccedilotildees de preccedilos de mercado de ativos
financeiros por exemplo apresentam
crescimento e reduccedilatildeo ao longo do tempo
(como sugerido por KANAGARETNAM
MATHIEU SHEDATA 2009)
Notadamente a grande variedade
de nomenclaturas adotada para os
componentes decorrentes da aplicaccedilatildeo do
CPC 38 (Instrumentos Financeiros)
dificulta a compreensatildeo comparaccedilatildeo e
anaacutelise das Demonstraccedilotildees do Resultado
Abrangente tanto por parte do pesquisador
quanto pelo usuaacuterio da informaccedilatildeo Assim
os oacutergatildeos reguladores poderiam emitir
orientaccedilotildees (OCPC) especiacuteficas sobre a
Demonstraccedilatildeo do Resultado Abrangente
de modo a ampliar a qualidade das
informaccedilotildees prestadas pelas empresas
inclusive no que diz respeito agrave comparaccedilatildeo
entre empresas
Os resultados apurados permitem
concluir que para as empresas de capital
aberto que pertencem ao segmento de
Novo Mercado da BMampFBovespa um
significativo nuacutemero de empresas natildeo
estavam sujeitas aos tratamentos contaacutebeis
que geram o reconhecimento de ganhos e
perdas diretamente no patrimocircnio liacutequido
(50 em 2012 557 em 2011 e 573
em 2010) Por outro lado existem
empresas que apresentaram grandes
diferenccedilas entre o Lucro Liacutequido e o
Resultado Abrangente e
consequentemente devem merecer atenccedilatildeo
dos investidores (acionistas e credores) e
dos profissionais que realizam as anaacutelises
das demonstraccedilotildees contaacutebeis preparadas
pelas empresas Notadamente como os
efeitos decorrentes dos CPCs podem
apresentar magnitudes e sinais diferentes eacute
razoaacutevel supor que eles possam ser
relevantes (individualmente ou em
conjunto) para os usuaacuterios da informaccedilatildeo
contaacutebil quando analisados de forma
segregada
Tambeacutem eacute importante destacar que
os resultados observados indicam que os
itens que compotildeem a Demonstraccedilatildeo de
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ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
Resultados Abrangentes tecircm o potencial de
gerar volatilidade nos resultados do
exerciacutecio se forem reconhecidos na
Demonstraccedilatildeo de Resultado do Exerciacutecio
Espera-se que os resultados
observados no presente estudo contribuam
para a literatura nacional e internacional
na medida em que demonstram como a
DRA exigida nas normas internacionais e
utilizada em diversos paiacuteses eacute utilizada e
evidencia o impacto dos ganhos e perdas
que natildeo transitam pela Demonstraccedilatildeo de
Resultado no contexto brasileiro
A principal limitaccedilatildeo observada no
presente estudo deve-se ao fato de que
somente foram analisadas as empresas que
compotildeem o segmento Novo Mercado o
que natildeo possibilita a generalizaccedilatildeo dos
resultados para empresas que natildeo
pertencem a esse grupo Ressalta-se que a
escolha da anaacutelise do referido grupo de
empresas deveu-se agrave premissa de que essas
empresas apresentam uma maior qualidade
das informaccedilotildees evidenciadas permitindo
a realizaccedilatildeo do estudo com base em dados
confiaacuteveis
Considerando que em alguns
periacuteodos o Resultado Abrangente possa
apresentar valores significativamente
diferentes do Lucro Liacutequido do periacuteodo
recomenda-se que estudos futuros (1)
analisem amostras pertencentes a outros
segmentos da BMampFBovespa (2)
examinem como os componentes da
demonstraccedilatildeo abrangente afetam os
indicadores econocircmicos e financeiros das
empresas e (3) verifiquem a relevacircncia
dessas informaccedilotildees para os usuaacuterios da
informaccedilatildeo contaacutebil atraveacutes de estudos
quantitativos (value relevance) e
qualitativos (questionaacuterios e entrevistas)
REFEREcircNCIAS
BAMBER Linda Smith JIANG John
Xuefeng PETRONI Kathy R WANG
Isabel Yanyan Comprehensive Income
whorsquos afraid of performance reporting
Accounting Review California v 85 n 1
p 97-126 2010
BMampFBOVESPADisponiacutevel em
lthttpwwwbmfbovespacombrgt Acesso
em 22 dez 2012
CAHAN Steven F COURTENAY
Stephen M GRONEWOLLER Paul L
UPTON David R Value relevance of
mandated comprehensive income
disclosures Journal of Business Finance
and Accounting v 27 n 9-10 p 1273-
1301 novdez 2000
CHAMBERS Dennis LINSMEIER
Thomas J SHAKESPEARE Catherine
SOUGIANNIS Theodore An evaluation
of SFAS n130 comprehensive income
disclosures Review of Accounting Studies
v 12 n 4 p 557-593 dez 2007
COMITEcirc DE PRONUNCIAMENTOS
CONTAacuteBEIS CPC 00 (R1)-Estrutural
conceitual para elaboraccedilatildeo e divulgaccedilatildeo
de Relatoacuterio Contaacutebil Financeiro
Disponiacutevel em lthttpwwwcpccombrgt
Acesso em 15 jan2014
CVM- Comissatildeo de Valores Mobiliaacuterios
Disponiacutevel em lthttpwwwcvmgovbrgt
Acesso em 10 abr 2013
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Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
DEHNING Bruce RATLIFF Paulette A
Comprehensive Income evidence on the
effectiveness of FAS 130 The Journal of
American Academy of Business
Cambridge v 4 n 1-2 p 228-232 mar
2004
DHALIWAL D SUBRAMANYAM K
R TREZEVANT R Is comprehensive
income superior to net income as a
measure of firm perfomance Journal of
Accounting and Economics v 26 p 43-
67 1999
FERRARO Olga Comprehensive income
in Italy reporting preferences and its
effects on performance indicators Journal
of Modern Accounting and Auditing v 7
n 12 p 1315-1328 dez 2011
FERRARO Olga VELTRI Stefania A
critical analysis of the empirical researches
on comprehensive income value relevance
European Journal of Scientific Research
v 76 n 4 p 587-594 2012
JONES Denise A SMITH Kimberly J
Comparing the value relevance predictive
value and persistence of other
comprehensive income and special items
The Accounting Review v 86 n 6 p
2047-2073 2011
KANAGARETNAM Kiridaran
MATHIEU Robert SHEHATA
Mohamed Usefulness of comprehensive
income reporting in Canada Journal of
Accounting and Public Polic v 28 n 4 p
349ndash365 julago 2009
LEE Yen-Jung PETRONI Kathy R
SHEN Min Cherry picking financial
reporting quality and comprehensive
income reporting choices the case of
property-liability insurers Disponiacutevel em
lthttppapersssrncomsol3paperscfma
bstract_id=450660gt Acesso em01
dez2012
PINHEIRO L E T MACEDO R P
VILAMAIOR A G Lucro Liacutequido versus
Lucro Abrangente Uma anaacutelise empiacuterica
da volatilidade Revista Universo Contaacutebil
v 8 n 4 p 06-18 outdez 2012
PRONOBIS Paul ZUumlLCH Henning The
Predictive power of comprehensive income
and its individual components under IFRS
Disponiacutevel em
httppapersssrncomsol3paperscfmabs
tract_id=1576384 Acesso em 01
dez2012
COMITEcirc DE PRONUNCIAMENTOS
CONTAacuteBEIS CPC 26 - Apresentaccedilatildeo das
Demonstraccedilotildees Contaacutebeis Disponiacutevel em
lt httpwwwcpcorgbrgt Acesso em08
fev 2013
RAHMAN Azhar Abdul HMADAN
Mohd Diah Hj Comprehensive Income
reporting preferences of malaysian listed
companies on the ACE Market 2011
Disponiacutevel em
lthttpwbiconprocom315-Azharpdfgt
Acesso em 01 dez2012
REES Lynn SHANE Phil Academic
research and standard setting the case of
other comprehensive income Accounting
Horizons v 26 n 4 p 1-27dez 2012
SILVA J S SILVA A H C
LAURENCEL L C Niacutevel de
evidenciaccedilatildeo obrigatoacuteria nas empresas de
capital aberto uma anaacutelise do CPC 27 In
Congresso ANPCONT 8 2014 Rio de
Janeiro Anais Rio de Janeiro 2011
TARCA A BROWN P HANCOCK
P WOODLIFF D BRADBURY M
ZIJL T V Identifying decision useful
information with the matrix format income
statement Journal of International
Financial Management and Accounting v
19 n 2 p 184-217 jun 2008
___________________________________________________________________________
130 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
ANAacuteLISE DAS DEMONSTRACcedilOtildeES DE RESULTADO
ABRANGENTE APOacuteS A IMPLEMENTACcedilAtildeO DO IFRS NO BRASIL
Resultados Abrangentes tecircm o potencial de
gerar volatilidade nos resultados do
exerciacutecio se forem reconhecidos na
Demonstraccedilatildeo de Resultado do Exerciacutecio
Espera-se que os resultados
observados no presente estudo contribuam
para a literatura nacional e internacional
na medida em que demonstram como a
DRA exigida nas normas internacionais e
utilizada em diversos paiacuteses eacute utilizada e
evidencia o impacto dos ganhos e perdas
que natildeo transitam pela Demonstraccedilatildeo de
Resultado no contexto brasileiro
A principal limitaccedilatildeo observada no
presente estudo deve-se ao fato de que
somente foram analisadas as empresas que
compotildeem o segmento Novo Mercado o
que natildeo possibilita a generalizaccedilatildeo dos
resultados para empresas que natildeo
pertencem a esse grupo Ressalta-se que a
escolha da anaacutelise do referido grupo de
empresas deveu-se agrave premissa de que essas
empresas apresentam uma maior qualidade
das informaccedilotildees evidenciadas permitindo
a realizaccedilatildeo do estudo com base em dados
confiaacuteveis
Considerando que em alguns
periacuteodos o Resultado Abrangente possa
apresentar valores significativamente
diferentes do Lucro Liacutequido do periacuteodo
recomenda-se que estudos futuros (1)
analisem amostras pertencentes a outros
segmentos da BMampFBovespa (2)
examinem como os componentes da
demonstraccedilatildeo abrangente afetam os
indicadores econocircmicos e financeiros das
empresas e (3) verifiquem a relevacircncia
dessas informaccedilotildees para os usuaacuterios da
informaccedilatildeo contaacutebil atraveacutes de estudos
quantitativos (value relevance) e
qualitativos (questionaacuterios e entrevistas)
REFEREcircNCIAS
BAMBER Linda Smith JIANG John
Xuefeng PETRONI Kathy R WANG
Isabel Yanyan Comprehensive Income
whorsquos afraid of performance reporting
Accounting Review California v 85 n 1
p 97-126 2010
BMampFBOVESPADisponiacutevel em
lthttpwwwbmfbovespacombrgt Acesso
em 22 dez 2012
CAHAN Steven F COURTENAY
Stephen M GRONEWOLLER Paul L
UPTON David R Value relevance of
mandated comprehensive income
disclosures Journal of Business Finance
and Accounting v 27 n 9-10 p 1273-
1301 novdez 2000
CHAMBERS Dennis LINSMEIER
Thomas J SHAKESPEARE Catherine
SOUGIANNIS Theodore An evaluation
of SFAS n130 comprehensive income
disclosures Review of Accounting Studies
v 12 n 4 p 557-593 dez 2007
COMITEcirc DE PRONUNCIAMENTOS
CONTAacuteBEIS CPC 00 (R1)-Estrutural
conceitual para elaboraccedilatildeo e divulgaccedilatildeo
de Relatoacuterio Contaacutebil Financeiro
Disponiacutevel em lthttpwwwcpccombrgt
Acesso em 15 jan2014
CVM- Comissatildeo de Valores Mobiliaacuterios
Disponiacutevel em lthttpwwwcvmgovbrgt
Acesso em 10 abr 2013
___________________________________________________________________________
131 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
DEHNING Bruce RATLIFF Paulette A
Comprehensive Income evidence on the
effectiveness of FAS 130 The Journal of
American Academy of Business
Cambridge v 4 n 1-2 p 228-232 mar
2004
DHALIWAL D SUBRAMANYAM K
R TREZEVANT R Is comprehensive
income superior to net income as a
measure of firm perfomance Journal of
Accounting and Economics v 26 p 43-
67 1999
FERRARO Olga Comprehensive income
in Italy reporting preferences and its
effects on performance indicators Journal
of Modern Accounting and Auditing v 7
n 12 p 1315-1328 dez 2011
FERRARO Olga VELTRI Stefania A
critical analysis of the empirical researches
on comprehensive income value relevance
European Journal of Scientific Research
v 76 n 4 p 587-594 2012
JONES Denise A SMITH Kimberly J
Comparing the value relevance predictive
value and persistence of other
comprehensive income and special items
The Accounting Review v 86 n 6 p
2047-2073 2011
KANAGARETNAM Kiridaran
MATHIEU Robert SHEHATA
Mohamed Usefulness of comprehensive
income reporting in Canada Journal of
Accounting and Public Polic v 28 n 4 p
349ndash365 julago 2009
LEE Yen-Jung PETRONI Kathy R
SHEN Min Cherry picking financial
reporting quality and comprehensive
income reporting choices the case of
property-liability insurers Disponiacutevel em
lthttppapersssrncomsol3paperscfma
bstract_id=450660gt Acesso em01
dez2012
PINHEIRO L E T MACEDO R P
VILAMAIOR A G Lucro Liacutequido versus
Lucro Abrangente Uma anaacutelise empiacuterica
da volatilidade Revista Universo Contaacutebil
v 8 n 4 p 06-18 outdez 2012
PRONOBIS Paul ZUumlLCH Henning The
Predictive power of comprehensive income
and its individual components under IFRS
Disponiacutevel em
httppapersssrncomsol3paperscfmabs
tract_id=1576384 Acesso em 01
dez2012
COMITEcirc DE PRONUNCIAMENTOS
CONTAacuteBEIS CPC 26 - Apresentaccedilatildeo das
Demonstraccedilotildees Contaacutebeis Disponiacutevel em
lt httpwwwcpcorgbrgt Acesso em08
fev 2013
RAHMAN Azhar Abdul HMADAN
Mohd Diah Hj Comprehensive Income
reporting preferences of malaysian listed
companies on the ACE Market 2011
Disponiacutevel em
lthttpwbiconprocom315-Azharpdfgt
Acesso em 01 dez2012
REES Lynn SHANE Phil Academic
research and standard setting the case of
other comprehensive income Accounting
Horizons v 26 n 4 p 1-27dez 2012
SILVA J S SILVA A H C
LAURENCEL L C Niacutevel de
evidenciaccedilatildeo obrigatoacuteria nas empresas de
capital aberto uma anaacutelise do CPC 27 In
Congresso ANPCONT 8 2014 Rio de
Janeiro Anais Rio de Janeiro 2011
TARCA A BROWN P HANCOCK
P WOODLIFF D BRADBURY M
ZIJL T V Identifying decision useful
information with the matrix format income
statement Journal of International
Financial Management and Accounting v
19 n 2 p 184-217 jun 2008
___________________________________________________________________________
131 CONTEXTUS Revista Contemporacircnea de Economia e Gestatildeo Vol 13 ndash Nordm 1 ndash janabr 2015eeeeeeeeeeeeee
Adolfo Henrique Coutinho e Silva Eacuterica Gomes Rocha da Silva
DEHNING Bruce RATLIFF Paulette A
Comprehensive Income evidence on the
effectiveness of FAS 130 The Journal of
American Academy of Business
Cambridge v 4 n 1-2 p 228-232 mar
2004
DHALIWAL D SUBRAMANYAM K
R TREZEVANT R Is comprehensive
income superior to net income as a
measure of firm perfomance Journal of
Accounting and Economics v 26 p 43-
67 1999
FERRARO Olga Comprehensive income
in Italy reporting preferences and its
effects on performance indicators Journal
of Modern Accounting and Auditing v 7
n 12 p 1315-1328 dez 2011
FERRARO Olga VELTRI Stefania A
critical analysis of the empirical researches
on comprehensive income value relevance
European Journal of Scientific Research
v 76 n 4 p 587-594 2012
JONES Denise A SMITH Kimberly J
Comparing the value relevance predictive
value and persistence of other
comprehensive income and special items
The Accounting Review v 86 n 6 p
2047-2073 2011
KANAGARETNAM Kiridaran
MATHIEU Robert SHEHATA
Mohamed Usefulness of comprehensive
income reporting in Canada Journal of
Accounting and Public Polic v 28 n 4 p
349ndash365 julago 2009
LEE Yen-Jung PETRONI Kathy R
SHEN Min Cherry picking financial
reporting quality and comprehensive
income reporting choices the case of
property-liability insurers Disponiacutevel em
lthttppapersssrncomsol3paperscfma
bstract_id=450660gt Acesso em01
dez2012
PINHEIRO L E T MACEDO R P
VILAMAIOR A G Lucro Liacutequido versus
Lucro Abrangente Uma anaacutelise empiacuterica
da volatilidade Revista Universo Contaacutebil
v 8 n 4 p 06-18 outdez 2012
PRONOBIS Paul ZUumlLCH Henning The
Predictive power of comprehensive income
and its individual components under IFRS
Disponiacutevel em
httppapersssrncomsol3paperscfmabs
tract_id=1576384 Acesso em 01
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