futures monthly
Post on 31-Mar-2016
222 Views
Preview:
DESCRIPTION
TRANSCRIPT
Peluang di TengahVolatilitas Tinggi
Andrew HallThe Sucessful Oil Trader
Peralihan Fokus Dollar dari QE ke Pertumbuhan Ekonomi
28
07
04
Highlight Indonesia 30
Trading Strategy 32 Automated Trading 34 Investment Clinic 36
Editor Focus
Tapering DelayEmas Rally 16Gold Outlook
Famous Person
Forex Market Outlook
Ujian Besar dari Isu Tapering dan Geopolitik 11Stock Index Market Outlook
79th
Edition October 2013
Monex on Bloomberg TV03
Exclusive Program
Pengantar RedaksiDear Pembaca Futures Monthly yang budiman
Federal Reserve Bank memutarbalikkan spekulasi pasar dalam
pengumuman resminya bulan lalu Di luar dugaan Bank Sentral Amerika
Serikat itu mempertahankan kebijakan moneter longgar sekaligus
menunda wacana pengurangan stimulus ekonomi Pasca kepastian tersebut
diumumkan harga aset-aset keuangan langsung melonjak tajam Indeks
saham utama di Wall Street merangsek ke rekor tertingginya dan emas
membukukan kenaikan lebih dari 4 hanya dalam satu hari perdagangan
Tidak hanya itu kurs mata uang non-Dollar AS juga ikut terkerek naik
Sikap the Fed pasca pertemuan bulan lalu jelas telah mengubah
opini pelaku pasar terhadap kinerja fundamental ekonomi Amerika Serikat
Tata kelola moneter dari bank sentral bisa jadi akan mempengaruhi strategi
transaksi investor di penghujung tahun Mereka yang berkecimpung di
pasar keuangan sepertinya akan lebih berhati-hati dalam melangkah
karena sentimen ekonomi bergerak sangat cepat dan dinamis Walaupun
the Fed mempertahankan komitmennya di bulan September bukan
tidak mungkin Ben S Bernanke dan kolega kembali memberi kejutan
berbeda kepada pelaku ekonomi dunia pada pertemuan berikutnya
Bagaimana cara kita menyikapi perkembangan isu moneter di
Amerika Serikat Tentunya kita tidak boleh terburu-terburu mengambil
kesimpulan seraya tetap memantau dinamika yang terjadi Artikel
Editor Focus edisi Oktober akan membantu Anda untuk melihat
peluang di tengah riuhnya isu-isu fundamental
Simak juga proyeksi pergerakan harga emas
indeks-indeks saham regional dan valuta Rupiah
yang baru saja mendapat lsquodurian runtuhrsquo dari
kebijakan suportif the Fed Selamat Membaca
Johannes GintingPemimpin Redaksi
PENDIRIMONEX INVESTINDO FUTURES
PENASEHATSamuel Semarun
PEMIMPIN UMUMFerhad Annas
PEMIMPIN REDAKSIJohannes Ginting
EDITORAriston Tjendra
KOORD PROMOSIEvi Pane
KONTRIBUTORTim Research amp Analyst
Tim Education
COPYWRITERDimas Reza
MEDIA RELASIOmegawati
DESIGN GRAFIS amp LAYOUTPooja Bahirwani
DESIGN GRAFIS amp IKLAN Reza Agusta
Creasionbrand
SEKRETARIAT REDAKSI amp SIRKULASILanny BlankersSelviyani Putri
ALAMAT REDAKSIMenara Ravindo Lt8 Jl Kebon Sirih Kav75
Jakarta 10340 Phone 021 - 315 0607
EMAILfuturesmonthlymifxcom
PERCETAKANTempPrint Jakarta
Futures Monthly adalah majalah majalah edukasi yang membahas industri bursa berjangka Media bulanan ini diterbitkan secara mandiri oleh Monex Investindo Futures yang mengulas perkembangan terkini pasar komoditi indeks saham valuta asing dan saham CFD serta artikel
menarik lainnya disertai analisa yang tajam dan akurat
FUTURES MONTHLY 79 Edition October 2013th
Kantor Cabang Monex
Jakarta Bogor Bandung Cirebon Purwokerto Tegal Yogyakarta Solo
Semarang Surabaya Denpasar Pontianak Medan Batam Pekanbaru
Untuk Alamat lengkap dapat dilihat
pada website Monexwwwmifxcom
Isi Artikel ditulis hanya untuk kepentingan edukasi Setiap transaksi yang dilakukan untuk membeli menjual ataupun menahan posisi dan lainnya atas suatu jenis kontrak perdagangan apapun berdasarkan isi dari
artikel di majalah ini adalah atas pertimbangan dan keputusan pembuat transaksi
DISCLAIMER
Whatrsquos inside
11 Stock Index Market Outlook Ujian Besar dari Isu Tapering dan Geopolitik
15 CSR Monex MAD
16 Gold Outlook Tapering Delay Emas Rally
18 Multilateral Product Mengenal sistem Perdagangan Multilateral
21 Commodity Focus Menanti Momentum Kenaikan Baru
34 Automated Trading Cara Membangun EA atau Robot Trading
36 Investment Clinic Pattern Trading - Failure And Exit
38 Fundamental Analysis Pengaruh Perang Terhadap
Perekonomian Global
40 Trading Rule
41 Central Bank Interest Outlook
42 Global Economic Calendar
23 Multilateral Product Ekspor Vs Stock
25 CFD Strategy Saham Pilihan - Koleksi saat Koreksi
28 Famous Person Andrew Hall
30 Highlight Indonesia Membangun Benteng Pertahanan Rupiah
32 Trading Strategy Pengenalan Pivot Point dan Kalkulasi Resistance- Support di Pasar Keuangan
Editor FocusPeluang di Tengah Volatilitas tinggi 04
Exclusive ProgramMonex on Bloomberg TV
03 Forex Market OutlookPeralihan Fokus Dollar dari QE ke Pertumbuhan Ekonomi
07
Monex Investindo Futures kembali
menegaskan komitmennya untuk
melaksanakan program edukasi dan
sosialisasi kepada masyarakat luas
Selain menyelenggarakan seminar dan
pelatihan langsung di kantor-kantor
cabang tim promosi dan edukasi
juga menjalin kerjasama erat dengan
berbagai media baik cetak maupun
elektronik Salah satu channel berita
keuangan ternama Bloomberg TV
Indonesia mempercayakan analis
dan tim edukasi Monex untuk mengisi
program - program andalannya
Pada tanggal 26 Juli 2013 Market
Strategist Monex Vicky Amarnani
didaulat untuk tampil dalam program
Market Review di Bloomberg
TV Indonesia Ia mengutarakan
pandangannya tentang prospek
harga emas hingga akhir tahun 2013
Dalam wawancara tersebut Vicky
menyatakan bahwa harga komoditi
favorit investor ini masih akan berada
dalam fase penurunan (bearish) Namun
bukan berarti peluang untuk meraih
keuntungan sudah tertutup khususnya
pada produk emas online Menurutnya
ϐ pergerakan harga dengan menerapkan
strategi beli di harga rendah dan jual
ketika terjadi penguatan (sell on rally)
Pandangan Vicky Amarnani tersebut
diperkuat oleh opini dari delegasi
Monex Investindo Futures lainnya
yang diundang dalam program live di
Bloomberg TV Indonesia pada bulan
Agustus dan September lalu Adalah
Johannes Ginting (Head of Education Monex) dan Ariston Tjendra (Head
of Research amp Analysis Monex) yang
dimintai pendapatnya soal proyeksi
harga emas di masa depan Ketika
ditanya tentang prospek keuntungan
dari komoditi logam mulia Johannes
menyatakan bahwa emas masih menarik
untuk dijadikan aset investasi Walaupun
untuk kali pertama dalam 12 tahun
terakhir harganya turun emas layak
dikoleksi karena pelemahan harga lebih
disebabkan oleh sentimen negatif di
ϐǤ Dz emas menyentuh level rendah banyak
sekali yang membelirdquo ujar Kepala
Tim Edukasi Monex tersebut kepada
presenter Tommy Tjokro Sementara
Ariston Tjendra menyoroti banyaknya isu
perekonomian yang mengelilingi pasar
komoditi Penguatan yang terjadi sekitar
pertengahan tahun ini kemungkinan
bersifat temporer karena adanya
ǤDzthe Fed benar-benar mengurangi
stimulus antara bulan September
sampai dengan akhir tahun maka emas
akan kembali tertekanrdquo tegas Ariston
dalam Market Review 13 Agustus 2013
Kehadiran ahli strategi dan tim
edukasi di layar kaca tidak lepas dari
komitmen Monex untuk selalu memandu
aktivitas investor dan masyarakat
luas di industri keuangan tanah air
Sebagai perusahaan pialang berjangka
terbesar di Indonesia Monex percaya
bahwa aspek edukasi dan sosialisasi
merupakan bagian terpenting dari
kesinambungan bisnis perusahaan
Nantikan kiprah Monex pada
program - program selanjutnya
wwwmifxcom Futures Monthly 03
MONEX ON BLOOMBERG TV
Futures Monthly Edisi October 2013
EXCLUSIVE PROGRAM
Volatilitas yang tinggi dapat diartikan
sebagai pergerakan harga secara cepat
dalam kisaran lebar baik yang mengarah
naik maupun turun Sebaliknya volatilitas
yang rendah adalah ketika harga bergerak
naik dan turun dalam kisaran sempit
Tingginya volatilitas disebabkan oleh
banyaknya ketidakpastian di pasar Suatu
instrumen yang mempunyai pergerakan
harga dengan volatilitas tinggi sering di-
asosiasikan dengan resiko yang tinggi pula
Namun di sisi lain instrumen beresiko ini
juga memiliki peluang untuk mendulang
ϐ Ǥ dalam kisaran lebar membuka banyak
kesempatan untuk meraih keuntungan
Kita bisa menerapkan cara-cara
trading jangka pendek seperti teknik
breakout trading (breakout dari trendline breakout dari supportresistance) swing
trading (bollingerband rejections) dan
lain-lain untuk menangkap peluang pada
Ǧϐtinggi Tentunya dengan menerapkan
rencana trading yang jelas sesuai dengan
sistem trading yang kita pakai seperti
di mana letak posisi masuk di mana
ϐ harus keluar dari kerugian Di tengah
volatilitas yang tinggi ada baiknya
menentukan titik stop loss secara ketat
Apa yang menyebabkan terjadinya
volatilitas di pasar Menurut Frederich
Martin penulis buku Disciplined
Growth Investors penyebab utama
dari volatilitas adalah sifat alami dan
psikologi manusia yaitu ketakutan dan
keserakahan (fear and greed) Sifat fear
and greed ini biasanya didorong oleh
faktor eksternal seperti berita-berita yang
berkembang di pasar high frequency
trading forced selling dan sebagainya
Rumor atau berita yang menyebabkan
volatilitas tinggi di pasar keuangan
antara lain krisis ekonomi perubahan
ϐǡkepemimpinan suatu negara prediksi
atau analisa dari analis terkenal laporan
pendapatan perusahaan dan sebagainya
Semakin intensif berita atau rumor tersebut
memberikan ketidakpastian ke pasar
maka semakin volatile pula pergerakan
harga saat itu Biasanya rumor atau berita
yang pertama kali merebaklah yang
menciptakan volatilitas tinggi Semakin
lama rumor atau berita beredar di pasar
maka gejolak yang diciptakannya tidak lagi
sebesar di awal kemunculannya karena
pelaku pasar sudah bisa mengantisipasi
atau mencerna rumor atau berita itu
Bulan September kemarin Federal
Reserve berhasil mengguncang pasar
keuangan dengan keputusannya yang di
luar dugaan yakni lsquoNo Taperingrsquo Volatilitas
langsung meninggi di hari itu (19
September 2013) Sebagian besar pelaku
pasar sebelumnya memprediksi putusan
tapering dirilis pada pertemuan bulan
September dengan estimasi pengurangan
stimulus relatif kecil yakni hanya $10 miliar
Isu tapering sudah menjadi market
mover (penggerak pasar) utama di
pasar keuangan sejak kuartal II dan III
tahun ini dan membuat pasar bergerak
volatile Kisaran pergerakan harga pada
instrumen keuangan utama seperti forex
dan emas melebar pada dua kuartal
tersebut Di saat isu tapering mulai
merebak April lalu volatilitas mulai
meninggi sebagaimana terlihat pada
tabel 1 Dan seiring berjalannya waktu
pelaku pasar sudah mulai mengantisipasi
kemungkinan tapering sehingga
volatilitas pun menyusut sebulan jelang
keputusan rapat moneter Bank Sentral
Amerika Serikat di bulan September
Futures Monthly Edisi October 2013Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
ldquoPasar keuangan tidak luput dari terjangan rumor-rumor yang belum tentu menjadi kenyataan Rumor-rumor ini membentuk opini di kalangan pelaku pasar sehingga menyebabkan harga bergerak fluktuaktif Isu-isu fundamental ekonomi kerap menyita perhatian investor dan memicu volatilitas tinggi pada pergerakan hargardquo
Peluang di Tengah Volatilitas Tinggi
4 Futures Monthly wwwmifxcom
EDITOR FOCUS
EDITOR FOCUSFutures Monthly Edisi October 2013
Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 5
Sumber data Thomson Reuters
Tabel 2 Rata -rata Kisaran Pergerakan Harga 2009-2012 (Harian)
Volatilitas yang tinggi masih
mungkin terjadi di bulan Oktober ini Dari
perbandingan rata-rata kisaran pergerakan
harga harian selama 5 tahun terakhir
kisaran pergerakan harian bulan Oktober
merupakan salah satu yang tertinggi dalam
Ǥ karena banyak kejadian penting
berlangsung di bulan tersebut di antaranya
perdebatan mekanisme bailout zona euro
isu pelonggaran kuantitatif ke-dua solusi
penanganan krisis hutang di zona euro
ϐanggaran AS isu ϔ dan lain-lain
Di bulan Oktober isu yang mungkin
mempengaruhi pergerakan pasar
keuangan yaitu batas atas hutang AS
persetujuan kenaikan pajak penghasilan
Jepang dan tapering yang mengikuti
rapat kebijakan moneter Federal Reserve
Isu-isu ini bisa menjaga volatilitas
tetap tinggi di pasar keuangan global
khususnya dua isu yang berpusat di AS
yakni batas atas hutang dan tapering
Pemerintah AS sebenarnya sudah
beberapa kali terjebak dalam negosiasi
batas atas hutang Namun perdebatan
sengit antara pemerintah dan parlemen
yang dikuasai oleh dua partai berbeda
hanya menciptakan ketidakpastian
dalam solusi akhir Pemerintah
membutuhkan hutang tambahan untuk
menggerakan roda pemerintahan dan
menjaga arus pembayaran hutang-
hutang terdahulu sehingga tidak terjadi
default Kebangkrutan pemerintah hanya
akan menjatuhkan peringkat hutang
AS di mata agensi rating Sementara
parlemen yang dikuasai oleh partai
oposisi membawa agendanya sendiri
yang dapat digunakan sebagai alat
barter dalam negosiasi kenaikan batas
hutang Perdebatan yang seakan tanpa
akhir ini dapat berlangsung sampai
deadline terlewati dan menghasilkan
situasi krisis Ketidakpastian akan
adanya dana operasional pemerintah
pasti memicu kerisauan di benak pelaku
pasar keuangan global Skenario ini yang
akan membuat volatilitas meninggi
Di saat yang sama isu tapering
belum benar-benar mencapai vonis
ϐǤ untuk tidak mengurangi stimulus pada
pertemuan bulan lalu tidak serta merta
menutup wacana pengurangan stimulus
di bulan-bulan yang akan datang The
Fed masih membuka peluang tapering
jika perkembangan data tenaga kerja
ϐ harapan Dinamika isu tapering dalam
beberapa waktu terakhir memang
menciptakan ketidakpastian arah di
pasar keuangan sekaligus berdampak
negatif terhadap perekonomian
emerging markets Pada pertemuan
G20 bulan September negara-negara
emerging markets yang terkena dampak
tapering bersama-sama menyampaikan
protesnya ke delegasi AS The Fed seakan
merespon kegalauan negara emerging
markets dengan putusan penundaan
tapering beberapa pekan berselang
Akhir Oktober ini akan dilangsungkan
rapat kebijakan moneter bank sentral
AS dan pelaku pasar tentunya akan
kembali bertanya-tanya apakah tapering
benar-benar diberlakukan Laporan
sektor tenaga kerja dan indikator
ekonomi AS lainnya akan menjadi
fokus perhatian investor karena
volatilitas tinggi bisa tercipta kembali
pasca hasil rilisan data-data tersebut
Volatilitas yang tinggi bukan menjadi
halangan untuk meraih keuntungan
di pasar keuangan Volatilitas yang
tinggi justru membuka peluang untuk
ϐǤ harga yang besar memungkinkan
hal itu Walaupun resiko selalu ada
pada setiap aktivitas transaksi tapi
dengan penerapan manajemen resiko
secara disiplin resiko kerugian bisa
ditekan seminim mungkin Di tengah
volatilitas yang tinggi biasanya trader
profesional menerapkan gaya trading
jangka pendek karena arah pergerakan
bisa berubah setiap saat Jangan lupa
menggunakan keuntungan dari fasilitas
trading dua arah yang bisa menambah
potensi keuntungan pada pergerakan
harga dengan volatilitas tinggi
6 Futures Monthly wwwmifxcom
EDITOR FOCUSFutures Monthly Edisi October 2013
Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
Di tengah volatilitas yang tinggi biasanya trader profesional menerapkan gaya trading jangka pendek karena arah pergerakan bisa berubah setiap saat
selama 5 tahun terakhir kisaran pergerakan harian bulan Oktober merupakan salah satu yang tertinggi dalam setahun terakhir
Jika melihat ke depan investor
cenderung mengikuti strategi
lsquofollow the moneyrsquo ketimbang strategi
lsquocontrarianrsquo yang akan terfokus pada
laju pertumbuhan ekonomi global dan
Ǥ berbeda dengan karakter pergerakan
market di era pelonggaran moneter ala QE
Pelemahan Dollar akibat perpanjangan
QE3 kemungkinan terbatas terutama
jika data ekonomi menunjukkan
ϐ pendapatan perusahaan semakin
sehat Seharusnya Dollar bisa segera
bangkit namun penguatannya baru
berpeluang terjadi di jangka menengah
Untuk jangka pendek pemangku
kebijakan akan menjadi poros sentimen
ϐǤ plafon hutang dan anggaran nasional
AS berpotensi menimbulkan gejolak
harga yang lebih besar dibanding
Ǥ ϐ pertumbuhan ekonomi semester II
Fokus perhatian akan bergeser kepada
deadline proposal kenaikan plafon
hutang yang jatuh pada pertengahan
Oktober Resolusi pendanaan untuk
tahun 2014 harus segera dicapai
agar pemerintah AS terhindar dari
kebangkrutan Prediksi awalnya
kongres akan mengulur waktu selama
6-12 bulan sebelum menaikkan plafon
hutang dan akhirnya menetapkan paket
penghematan anggaran baru (sequester)
untuk tahun 2014 Di mana kebijakan ini
ϐ 08 dari total GDP tahun depan
Beberapa perubahan kebijakan
AS bersumber pada ketidakpastian
ϐ ǣȈ
mengindikasikan bahwa pengurangan
stimulus (tapering) tidak akan terjadi
sebelum akhir tahun Pun jika nantinya
pengurangan nilai QE dimulai pada 31
Oktober jumlahnya diprediksi minimal
atau lebih kepada pola tapering dovish
pada nilai aset obligasi jangka panjang
Ȉ menaikkan suku bunga di kuartal
I 2015 Kemudian dibutuhkan
waktu 3 tahun atau lebih sebelum
akhirnya tingkat suku bunga acuan
dikembalikan ke level normal
Ȉ mengundurkan diri dari pencalonan
posisi Chairman The Fed Tiga kandidat
tersisa yakni Janet Yellen Donald Kohn
dan Timothy Geithner dianggap sebagai
sosok yang lebih dovish Kejatuhan
yield obligasi AS kemungkinan masih
dapat memicu rally nilai tukar valuta-
valuta berisiko dan pasar saham
Ȉ anggaran plafon hutang dan resolusi
dana belanja pemerintah masih
akan berjalan alot dan berpeluang
menghambat laju ekonomi dan
harga produk-produk keuangan
Futures Monthly Edisi October 2013Albertus Christian K - Senior Researcher dan Analyst Monex
ldquoShock yang timbul pasca hasil pertemuan Federal Open Market Committee (FOMC) bulan September diyakini akan berpengaruh terhadap pergeseran arus modal di pasar keuangan Setelah Federal Reserve mempertahankan program Quantitative Easing (QE) senilai $85 miliar per bulan dan melontarkan pandangan dovish timbul persepsi bahwa bank sentral ingin menjaga laju ekonomi seperti style pada periode 1987 Secara keseluruhan anggota dewan FOMC tidak terlalu khawatir pada beban biaya QE namun justru lebih cemas terhadap potensi perlambatan aktivitas sektor perumahan dampak kenaikan bunga mortgage dan potensi deadlock politik terkait masalah anggaran dan plafon hutang Amerika Serikat (AS)rdquo
Peralihan Fokus Dollar dari QE ke Pertumbuhan Ekonomi
wwwmifxcom Futures Monthly 7
FOREX MARKET OUTLOOK
Berbagai faktor di atas telah berimbas
pada instabilitas pasar keuangan Di
mana kenaikan yield obligasi AS dari
level terendah 16 di bulan Mei lalu
hingga ke level puncak mendekati 3
merupakan potret ketakutan investor
terhadap pengurangan stimulus
secara agresif dan singkat Ditambah
dengan kekhawatiran soal pengganti
Ben S Bernanke yang bisa saja lebih
bersikap hawkish dibandingkan Janet
Yellen Mengingat kondisi pemulihan
ekonomi AS tegolong lemah maka laju
pertumbuhan kuartal III diperkirakan
masih berkisar di 2 Sementara
penurunan angka pengangguran belum
cukup solid dan lebih karena adanya
penurunan partisipasi tenaga kerja
Indikator manufaktur seperti ISM juga
belum sejalan dengan data GDP dan
pasar tenaga kerja Komponen utama
tingkat permintaan domestik seperti
konsumsi belanja modal dan investasi
ǡ ϐpendapatan bersih sektor ekspor naik
secara lambat Oleh karena itu The Fed
menunda tapering di bulan September
lalu sehingga pergerakan yield obligasi
10-tahun kembali stabil di bawah
270 dan obligasi tenor 2 tahun
berpeluang turun lagi ke bawah 030
Penurunan yield masih akan
berlanjut hingga bulan Oktober dan
membebani pergerakan kurs Dollar AS
Di samping adanya faktor-faktor seperti
penundaan tapering ketidakpastian
syarat-syarat pencabutan QE lambatnya
proses normalisasi suku bunga dan sikap
dovish Bernanke dalam konferensi pers
19 September lalu Oleh karena itu
masih ada potensi terbentuknya level
lsquotoprsquo pada mata uang-mata uang utama
dunia karena kenaikan suku bunga
masih lama Sementara Dollar berpotensi
melemah di jangka pendek jika hasil
FOMC meeting bulan Oktober sesuai
skenario di mana forward guidance
(panduan kebijakan) the Fed cenderung
netral dan dovish Jika tapering kembali
tertunda di bulan Oktober pelemahan
Dollar semakin jelas namun mulai
terbatas untuk jangka menengah
USDJPY Potensi Penguatan Berkat Kebijakan Shinzo Abe
Proyeksi pertumbuhan ekonomi
Jepang direvisi naik untuk tahun 2013
ʹͲͳͶǤ ϐ mencapai level puncak sedangkan
ϐ mengarah ke arah perbaikan Rencana
kenaikan pajak konsumsi kemungkinan
berlaku sesuai jadwal pada bulan April
depan sehingga berpotensi memicu
perlambatan ekonomi di kuartal II
ϐtambahan dari Perdana Menteri Shinzo
Abe seperti keringanan pajak korporat
serta stimulus berupa dana bantuan
langsung atau pemangkasan pajak
pendapatan temporer untuk warga
kelas menengah seharusnya dapat
mengimbangi efek negatif dari kenaikan
pajak konsumsi Naiknya permintaan luar
negeri juga bisa menopang pos neraca
berjalan untuk 4 triwulan ke depan
8 Futures Monthly wwwmifxcom
Jika tapering kembali tertunda di bulan Oktober pelemahan Dollar semakin jelas namun mulai terbatas untuk jangka menengah
FOREX MARKET OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Albertus Christian K - Senior Researcher dan Analyst Monex
Analisa Teknikal USDJPYDaily Perspective -
Potensial Recovery Menuju 10865 Secara Long Term
Kebijakan moneter Bank of Japan
kemungkinan belum banyak berubah
sebelum 2015 meski tidak tertutup
peluang adanya pelonggaran moneter
yang lebih agresif di pertengahan
2014 Alhasil penguatan USDJPY
sejak pertengahan Juni akan berlanjut
untuk menguji level 100 sebelum
mengincar level 105 per Dollar Nilai
tukar Yen Jepang terhadap valuta
ϐǡ cenderung menguat selama kontraksi
ekonomi China tidak terjadi Mengingat
jika terjadi perlambatan ekonomi
China maka investor cenderung
mengalihkan dana ke valuta safe
haven (lindung nilai) Yen Jepang
Rally agresif dari low 7710 menuju
titik tertinggi 10370 dalam waktu 179
hari merupakan struktur Elliot Wave
yang cukup jelas Selanjutnya formasi
koreksi minor ke wave A terjadi dalam
3 gelombang yang agresif ke level 9380
diikuti dengan retrace wave B ke level
78 persen dari keseluruhan wave A
dengan recovery ke 10155 Pola ini
berlanjut dengan wave C dan D dan
potensial telah membentuk wave E = IV
dekat level 9705 yang merupakan level
Fibonacci 618 Setelah menyelesaikan
wave IV masih terbuka peluang harga
untuk tembus ke atas pola triangle
menuju target ideal swing 10865
Di jangka pendek mungkin
akan ada upaya short selling jika
harga gagal menembus peak
10060 bagaimanapun rally di atas
10155 dapat memicu momentum
bullish long term menguji 10370
GBPUSD Poundsterling dalam Mode
Recovery
Terdapat kejutan positif pada
data-data makroekonomi Inggris yang
menyebabkan pertumbuhan ekonomi
direvisi naik Kondisi ini tercipta berkat
iklim pemulihan ekonomi di AS dan
stabilitas zona Euro untuk sementara
waktu Setelah bergeser dari mode
penyelamatan ke mode recovery aktivitas
ekonomi Inggris bergerak menuju
target utama otoritas moneter Inggris
Selanjutnya Bank of England (BoE) hanya
perlu meredam lonjakan yield obligasi
jangka pendek melalui intervensi verbal-
nya sekaligus mencegah kenaikan
suku bunga jangka pendek yang
berisiko menghambat laju pemulihan
Di bulan Agustus lalu sektor
manufaktur konstruksi dan jasa dalam
indeks PMI masing-masing naik ke
level 57 59 dan 60 (level tertinggi sejak
tahun 2006) Kenaikan indeks PMI
ini merupakan indikasi akan kuatnya
pertumbuhan ekonomi domestik
karena data PMI terkini mirip dengan
pola sebelumnya ketika perekonomian
melaju di atas level 3 Oleh karena itu
bias bearish GBPUSD sedikit berkurang
dan cenderung menjadi netral
wwwmifxcom Futures Monthly 9
FOREX MARKET OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Albertus Christian K - Senior Researcher dan Analyst Monex
Analisa Teknikal GBPUSDDaily Perspective -
Target Koreksi Bullish Semakin Melebar
penguatan USDJPY sejak pertengahan Juni akan berlanjut untuk menguji level 100 sebelum mengincar level 105 per Dollar
Sejak harga jatuh secara agresif
dari level peak 16380 ke low 14835
price action menunjukkan formasi
berbalik ke atas dalam struktur yang
kompleks Pembentukan higher highs
dan higher lows sebagai wave C
kemungkinan baru dapat mereda di
kisaran 16220 atau bahkan 16410
ke bawah area 15960 pada fase ini baru
ϐuntuk menguji area 15880 dan 15740
EURUSD Ditopang Harapan Kebijakan Fiskal
13 ʹʹSeptember 2013 belum diketahui
hasilnya saat artikel ini ditulis Namun
jika partai koalisi Angela Merkel
kembali memenangkan pemilu
ϐ 13 akan berubah Bagaimanapun perlu
diwaspadai kejutan negatif khususnya
di Yunani Portugal dan Italia Investor
kemungkinan meng-evaluasi aset
jangka panjang zona Euro karena
berbagai negara seperti Prancis Spanyol
dan Italia masih memprioritaskan
reformasi dalam negeri dan sulit
untuk keluar dari ancaman resesi
Ekonomi Prancis masih jauh
dari level ideal sementara angka
pengangguran diperkirakan tetap
tinggi Adapun hutang publik diyakini
mencapai 100 dari GDP di 2014
sehingga status safe haven Prancis hanya
dapat kembali diraih jika fundamental
ekonomi tercatat lebih solid di
tengah upaya reformasi pemerintah
Spanyol bahkan diiproyeksikan
masih resesi hingga akhir 2014 dan
walaupun resesi Italia mendekati
akhir aktivitas ekonomi cenderung
lesu untuk jangka waktu lebih pajang
Faktor fundamental ekonomi Negara-
negara anggota zona Euro akan menjadi
pondasi bagi wacana pemangkasan
suku bunga European Central Bank
(ECB) pada rapat bulan September lalu
Strategi ECB kemungkinan tetap terfokus
pada kebijakan suku bunga rendah
dalam periode yang lebih panjang
Berkebalikan dengan pandangan
bearish jangka menengah kami
sebelumnya telah terjadi spike secara
agresif di atas peak 13450 Oleh
karena itu formasi koreksi 50 persen
ke level 13105 sebelumnya dapat
dipertimbangkan merupakan koreksi
minor II sebelum akhirnya melanjutkan
penguatan ke Wave III di kisaran 13710
atau bahkan target 13800 dalam wave V
Perubahan arah ini menyebabkan
strategi buy on dips dapat digunakan jika
terjadi koreksi 382 ke level 13480
dengan support kuatnya di area pivot
ͳǤ͵͵ͺͷǤ13385 dapat mengindikasikan adanya
skenario false break dan memberikan
pola reversal ke bawah yang lebih awal
10 Futures Monthly wwwmifxcom
FOREX MARKET OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Albertus Christian K - Senior Researcher dan Analyst Monex
Strategi ECB kemungkinan tetap terfokus pada kebijakan suku bunga rendah dalam periode yang lebih panjang
Analisa Teknikal EURUSDDaily Perspective -
Mengevaluasi Potensi New Highs
Eskalasi ketegangan antara
pemerintah Syria dan blok barat yang
dipimpin oleh Amerika Serikat berangsur
mereda di bulan September Pihak Rusia
berhasil menekan Presiden Bashar
al Assad untuk menyepakati resolusi
pelucutan senjata kimia sehingga
Amerika mau membatalkan serangan
militernya Walaupun belum sepenuhnya
tercipta kondisi damai di Timur Tengah
keberhasilan diplomasi tersebut sudah
memberikan rasa tenang khususnya
bagi pelaku pasar keuangan dunia
Di tengah spekulasi pengurangan
stimulus Federal Reserve atau kerap
disebut lsquotaperingrsquo investor giat
melakukan aksi beli saham Tindakan
itu dilatarbelakangi oleh optimisme
bank sentral dalam memandang prospek
ekonomi domestik untuk tahun 2013
sebagaimana tertuang dalam Beige
Book Data ISM manufacturing PMI
naik dari 554 (Juli) menjadi 557
(Agustus) Begitu pula dengan angka
construction spending yang melonjak
06 di bulan Juli dibandingkan satu
bulan sebelumnya Laporan penting
Non-farm Payrolls muncul dengan
kenaikan 169000 di bulan Agustus dan
tingkat pengangguran turun dari 74
menjadi 73 Setelah berkaca pada
situasi ekonomi terkini pemerintah
merevisi naik rasio pertumbuhan
ekonomi atau Gross Domestic Product
(GDP) kuartal II dari 17 menjadi 25
Kendati konsisten menguat
sepanjang tahun 2013 bursa saham
Amerika Serikat diprediksi rapuh
setidaknya sampai dengan akhir
tahun Semakin dekatnya waktu
penghapusan stimulus moneter
membuat prospek saham tidak lagi
secemerlang saat program dana murah
baru diluncurkan Suka atau tidak
harus diakui bahwa gelontoran stimulus
the Fed memang membantu laju
perekonomian domestik Pengurangan
porsi pembelian obligasi di tahun ini
dan pencabutannya secara penuh pada
tahun depan hanya akan menurunkan
daya tarik produk saham di Wall Street
Futures Monthly Edisi October 2013
Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex
ldquoUntuk kali pertama tahun ini isu geopolitik mengambil peranan besar dalam peta pergerakan harga instrumen keuangan dunia Berhembusnya isu tapering di pasar global makin menonjolkan aura kegelisahan pelaku bursa terhadap iklim investasi di masa depan Dinamika kedua isu tersebut akan menentukan arah manuver harga saham dan komoditi dunia di penghujung tahunrdquo
Ujian Besar dari Isu Tapering dan Geopolitik
wwwmifxcom Futures Monthly 11
STOCK INDEX MARKET OUTLOOK
Sumber MonexTrader
ϐ13
Pengurangan porsi pembelian obligasi di tahun ini dan pencabutannya secara penuh pada tahun depan hanya akan menurunkan daya tarik produk saham di Wall Street
Studi Teknikal setelah sempat
terkoreksi ke area 14700-an indeks Dow
Jones akhirnya berhasil kembali ke jalur
trend bullish Fakta bahwa indikator
Stochastic Moving Average (MA-50 dan
MA-100) serta MACD yang menunjukkan
tren penguatan mengindikasikan
peluang bagi indeks untuk terus rally
Target terdekat the Dow adalah resistance
15595 sebelum merangsek ke resistance
berikutnya di 16000 dan 16400 Koreksi
akan membawa indeks ke support
14860 (retrace 236 Fibonacci)
14395 dan tahanan terakhir di 14015
Nikkei Banjir Dukungan Fundamental
Kombinasi antara membaiknya
data ekonomi domestik dan tren
penguatan bursa ekuitas Asia berhasil
melambungkan indeks Nikkei Jepang ke
atas level psikologis 14000 Kenaikan
itu terpicu saat angka GDP Jepang untuk
periode April-Juni (kuartal II) direvisi
naik dari 06 menjadi 09 Sedangkan
ϐpada angka 10 Lebih dari itu nyaris
seluruh indikator ekonomi domestik
dirilis positif tidak terkecuali angka
ϐ ǡ level terbaik sejak November 2008
Di sektor industri dan manufaktur
angka produksi industri Jepang
mengalami kenaikan mencapai 32 di
bulan Juli jauh lebih baik dibandingkan
catatan periode sebelumnya (-31)
Aktivitas manufaktur PMI bulan Agustus
turut melonjak dari 507 ke level 522
sekaligus menandai kebangkitan gairah
bisnis di sektor ekspor Pelaku bisnis
semakin optimis menyikapi prospek
ekonomi Jepang seperti terlihat dari
kenaikan hasil survei Tankan dari
angka 5 menjadi 152 atau jauh di
atas prediksi yang hanya sebesar 72
Pelaku ekspor mulai bisa meraup
keuntungan dari hasil penjualan
produknya di luar negeri seiring dengan
melemahnya nilai tukar mata uang Yen
terhadap Dollar Yen sempat menembus
100 per Dollar di awal September lalu
dan depresiasi konsistennya mampu
meningkatkan daya saing produk
Jepang di pasar internasional Dukungan
ekstra datang dari Bank of Japan yang
baru saja mendeklarasikan penilaian
positifnya terhadap kondisi ekonomi
domestik seraya mempertahankan
kebijakan moneter longgar dengan tetap
mematok suku bunga di kisaran rendah
Bank sentral resmi menyatakan kondisi
ekonomi semakin membaik sehingga
program pembelian aset sekitar 7 triliun
Yen per bulan akan terus dilanjutkan
ϐ ʹΨǤ13ǡKuroda optimis perekonomian global
mampu tumbuh meskipun Federal
reserve memangkas stimulusnya
Pelaku bisnis semakin optimis menyikapi prospek ekonomi Jepang seperti terlihat dari kenaikan hasil survei Tankan dari angka 5 menjadi 152
12 Futures Monthly wwwmifxcom
STOCK INDEX MARKET OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex
ϐ
Sumber MonexTrader
ǣ teknikal terindikasi bullish Indikator
Stochastic MACD dan Moving Average
(MA-50 MA-100) berdurasi weekly
semuanya menunjukkan pola uptrend
Penguatan lebih lanjut akan membawa
indeks ke area resistance terdekat 15000
yang merupakan retrace 236 dari
proyeksi Fibonacci Sukses menembus
pertahanan itu rally akan berlanjut ke
15400 hingga 15990 (tertinggi Mei 2013)
Meskipun bersifat minor peluang koreksi
akan menggiring indeks ke support
13890 (retrace 50) kemudian 13400
(retrace 618) dan support kuat 13000
Hang Seng Bergerak Searah dengan
Tren Pemulihan China
sepanjang bulan September lalu berkat
pengaruh dari tren percepatan ekonomi di
wilayah China daratan Stabilitas ekonomi
ϐChina yang keluar pada rasio kenaikan
tahunan 26 di bulan Agustus atau sedikit
lebih tinggi dibandingkan catatan satu
bulan sebelumnya di level 27 Sementara
data perdagangan di bulan yang sama
menunjukkan bahwa surplus perdagangan
bertambah dari $1782 miliar menjadi
$2861 miliar Kenaikan surplus terbantu
oleh lonjakan ekspor China yang naik 72
di bulan Agustus atau lebih baik dibanding
periode yang sama tahun lalu (51)
Tiga pilar penopang ekonomi
nasional lainnya yakni industrial output
retail sales dan nilai total investasi juga
menceminkan kemajuan di atas perkiraan
Membaiknya angka-angka parameter
ekonomi China memudarkan kekhawatiran
soal lsquohard landingrsquo atau penurunan
aktivitas ekonomi secara drastis
Dari sisi ekternal risiko geopolitik
Timur Tengah masih harus diwaspadai
meski potensi ancamannya terhadap pasar
modal sudah berkurang Kesediaan Suriah
untuk menyerahkan senjata pemusnah
memberikan rasa tenang untuk sementara
waktu Situasi politik yang kondusif
ditambah dengan perbaikan kondisi
ekonomi nasional akan menimbulkan minat
beli saham di kalangan investor Indikasi
tersebut sebenarnya mulai terlihat pasca
aktivitas manufaktur PMI versi pemerintah
China dirilis naik ke level tertinggi dalam
16 bulan terakhir Selain mencerminkan
stabilitas ekonomi dalam negeri fakta
fundamental itu otomatis akan memperkuat
pasar saham di kawasan regional
Studi Teknikal Setelah melesat jauh
meninggalkan tahanan proyeksi 618
ǡ berupaya menembus resistance 23434
untuk kemudian membidik level 23982
(level tertinggi 2013 di bulan Februari)
24400 dan 24940 Sejumlah indikator
teknikal yang menunjukkan pola tren
bullish yakni Stochastic MACD dan Moving
Average (MA-50 MA-100) bertenor
mingguan Namun demikian risiko koreksi
tetap ada dengan target penurunan ke
support 22500 21858 (retrace 618
Fibonacci) dan 21385 (retrace 50)
Sumber MonexTrader
wwwmifxcom Futures Monthly 13
ϐ
STOCK INDEX MARKET OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex
KOSPI Kuat Berkat Limpahan lsquoHot Moneyrsquo
Sejak pertengahan Agustus lalu
indeks KOSPI Korea Selatan bangkit dari
keterpurukannya dan terus rally hingga
mengukir rekor penguatan dalam 5frac12
bulan terakhir Derasnya arus likuiditas
asing ke pasar keuangan Korea berperan
dalam perbaikan prospek investasi
di negeri gingseng Operator bursa
efek mengklaim total aliran dana yang
tercatat per September 2013 merupakan
yang terbesar dalam satu tahun terakhir
Investor global optimis dalam menyikapi
tren pemulihan ekonomi di kawasan
Asia terutama jika mengacu pada
indikator dari dua negara ekonomi
terpenting yakni China dan Jepang
Dari sisi domestik angka
pertumbuhan ekonomi dirilis pada
level 11 di kuartal II dan naik 23
dibandingkan triwulan yang sama tahun
lalu sekaligus menandai pertumbuhan
kuartalan tercepat sejak 2011 silam
Adapun jumlah cadangan devisa (forex reserves) yang diumumkan oleh Bank
Sentral Korea Selatan (BOK) tercatat
meningkat hingga ke rekor tertinggi di
bulan Agustus lalu Cadangan devisa yang
kuat merupakan pagar perlindungan
terhadap potensi guncangan dari efek
pengurangan stimulus Amerika yang
akan terjadi dalam waktu dekat Per
akhir Agustus cadangan valuta asing
Korea Selatan naik menjadi $33109
miliar dari jumlah forex reserves satu
bulan sebelumnya di $32971 miliar
Tren perbaikan ekonomi juga berimbas
pada penurunan angka pengangguran
ke level terendah dalam empat bulan
terakhir Jumlah pengangguran
Agustus turun dari 32 menjadi 31
Studi Teknikal mengacu pada
indikator MACD dan Moving Average
(MA-50 MA100) berdurasi daily
(harian) yang uptrend KOSPI berpeluang
menguat lebih lanjut Rally akan
menggiring indeks kembali ke resistance
26720 kemudian menuju 27035 atau
bahkan 27320 (level tertinggi Januari
2013) Kalaupun harus terkoreksi
akibat Stochastic yang bearish indeks
setidaknya harus mampu menerjang
tahanan 26220 guna menemui support
di bawahnya 25875 (tahanan retrace
236 Fibonacci) Tekanan koreksi akibat
tekanan aksi jual besar akan membawa
KOSPI ke support 25360 (retrace 382)
dan 24930 (koreksi retrace 50)
Sumber Monex Trader
Derasnya arus likuiditas asing ke pasar keuangan Korea berperan dalam perbaikan prospek investasi di negeri gingseng
14 Futures Monthly wwwmifxcom
ϐ
STOCK INDEX MARKET OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex
Aktivitas membaca adalah
kebiasaan yang perlu diajarkan kepada
anak-anak sejak usia dini Selain
memiliki fungsi edukasi dan hiburan
membaca juga dapat memperluas
wawasan mengembangkan daya
imajinasi dan meningkatkan kreativitas
Sayangnya menumbuhkan minat baca
anak bukanlah hal yang mudah di zaman
modern ini Perkembangan teknologi
ϐ berbagai permainan yang jauh lebih
menarik perhatian Di samping karena
faktor teknologi kurangnya akses bahan
bacaan bagi anak-anak juga turut menjadi
penyebab rendahnya minat baca saat ini
Berangkat dari keprihatinan
atas rendahnya minat baca anak dan
kurangnya ketersediaan akses buku
Monex mad kembali melaksanakan
agenda pendistribusian bahan bacaan
Pada kesempatan kali ini Monex
mad memberikan sumbangan buku
bacaan kepada Yayasan Merta Sari
Rempoa Tangerang Selatan Yayasan
ini merupakan tempat belajar untuk
memperdalam ilmu agama dan juga
menjadi sanggar seni budaya bagi anak
usia dini Banyak sekali anak-anak
yang mengisi waktunya di fasilitas
Yayasan Merta Sari Rempoa terutama
setiap hari Sabtu dan Minggu Untuk
pengembangan fasilitas Yayasan Merta
Sari membuat ruang perpustakaan yang
bisa dimanfaatkan anak-anak di sela-sela
waktu belajar Namun buku-buku yang
ada di perpustakaan masih sangat sedikit
dan perlu penambahan supaya anak-anak
bisa lebih tertarik lagi untuk membaca
Pada pertengahan bulan September
tepatnya pada tanggal 12 September 2013
Monex mad memberikan sumbangan
300 buku bacaan kepada Yayasan Merta
Sari Rempoa Direktur Utama PT Monex
Investindo Futures Samuel Semarun
menyerahkan bantuan buku tersebut
secara simbolis kepada I Wayan Pinda
Asmara selaku Ketua Pasraman dan
didampingi Gede Raka Tantra Ketua
Pembina Yayasan Merta Sari Rempoa
Anak-anak Yayasan Merta Sari Rempoa
turut berbahagia atas pemberian buku-
buku tersebut dan para guru berharap
sumbangan ini dapat memperluas
pengetahuan anak-anak dan kembali
menjadikan perpustakaan sebagai
sarana belajar yang menyenangkan
Monex mad akan terus melakukan
langkah positif dalam memfasilitasi
sarana belajar dan membantu
peningkatan kualitas pendidikan di tanah
air Maju terus anak-anak Indonesia
wwwmifxcom Futures Monthly 15
Ayo Lestarikan Budaya Membaca
Futures Monthly Edisi October 2013
LIPUTAN CSR
Peliput Acara Adinda ArdiniaCopy Writing Dimas Reza
Survei Bloomberg terhadap
64 ekonom sebelum pengumuman
menunjukkan bahwa 33 analis
memperkirakan terjadinya pengurangan
stimulus $5 miliar per bulan atau di bawah
jumlah itu Sementara 31 responden
lainnya memprediksi porsi pemangkasan
minimal adalah $10 miliar Maka tidak
heran kalau putusan Bank Sentral
Amerika Serikat pada 19 September lalu
sangatlah mengejutkan banyak pihak
Bagaimana dampak penundaan
lsquotaperingrsquo terhadap harga produk-produk
keuangan Pasar saham luar biasa happy
Indeks utama Amerika Serikat Dow
Jones mencatat kenaikan 147 poin dan
menutup sesi di rekor tertinggi pada hari
pengumuman hasil rapat Federal Open
Market Committee Indeks SampP 500 juga
tidak mau ketinggalan untuk melesat
ke rekor barunya Di pasar valuta mata
uang utama dunia langsung menguat
terhadap the greenback Euro menggapai
area 135 per USD Poundsterling
merapat ke kisaran 161 dan yen berhasil
merengkuh level 98 per Dollar Di
pasar komoditi harga emas mencatat
lompatan terbesar dalam 15 bulan
terakhir Logam mulia favorit investor
membukukan kenaikan 41 dari bawah
level $1292 hingga pada akhirnya
mampu rally ke posisi $1364 per ons
Apakah delay pengurangan stimulus
the Fed menjadi sinyal penguatan
harga emas dalam beberapa pekan ke
depan Tidak mudah untuk langsung
menjawab lsquoyarsquo atau lsquotidakrsquo Terdapat
beberapa faktor dan skenario yang patut
diperhitungkan sebelum mengambil
kesimpulan soal arah emas Sekedar
informasi emas mencatat kenaikan 70
sejak Desember 2008 hingga Juni 2011
karena the Fed memompa uang lebih
dari $2 triliun ke pasar keuangan via
program pembelian obligasi Namun di
tahun 2013 nilai aset kelolaan berbasis
emas di exchange traded funds (ETF)
anjlok sekitar 26 sehingga nilainya di
pasar transaksi tergerus $569 miliar
Sementara itu perusahaan sektor
pertambangan melaporkan kerugian
senilai $26 miliar sejak isu tapering
the Fed pertama kali berhembus
Futures Monthly Edisi October 2013Johannes Ginting ndash Head of Education Monex
ldquoSurprise The Fed di luar dugaan menunda wacana pengurangan stimulus yang pertama kali diluncurkan sejak 2008 Ben S Bernanke dan kolega menilai laju pemulihan ekonomi belum sesuai dengan harapan Bernanke memperingatkan bahwa kenaikan suku bunga akan memperlambat pertumbuhan ekonomi dan pasar tenaga kerjardquo
Tapering Delay Emas Rally
16 Futures Monthly wwwmifxcom
GOLD OUTLOOK
Berdasarkan fakta-fakta di atas
penundaan tapering jelas memberikan
angin segar bagi emas yang sebelumnya
sangat tertekan oleh isu ini The Fed seolah-
olah memberikan pesan kepada pasar
bahwa ekonomi Amerika belum cukup
solid sehingga dewan gubernur tidak bisa
serta merta mengurangi stimulus $10
miliar per bulan Opini publik terhadap
fundamental ekonomi AS berubah dan
ini dapat menjadi momentum kenaikan
harga emas Namun beberapa investor
tampaknya memilih untuk menunggu
sampai beberapa waktu kedepan untuk
menentukan posisinya lebih lanjut
Komentar Bernanke pada rapat FOMC
meeting hendaknya jangan diabaikan karena
dapat menjadi acuan untuk menganalisa
harga emas di masa depan Sang pemimpin
Federal Reserve sama sekali tidak menutup
kemungkinan tapering di tahun 2013
Bernanke bahkan menyebut pengurangan
stimulus bisa terjadi dalam hitungan
bulan apabila bukti-bukti fundamental
memang mencerminkan percepatan
ekonomi Amerika Artinya dalam tiga
bulan ke depan the Fed memiliki ruang
untuk melakukan tapering Dan seandainya
pelaku pasar kembali bespekulasi
tapering terjadi di bulan Desember maka
kenaikan harga emas akan terbatas
Untuk jangka panjang perekonomian
Amerika akan sembuh dengan sendirinya
Suku bunga acuan ikut mengalami
kenaikan dan harga emas bergerak
turun Sentimen pasar banyak berperan
dalam pergerakan harga komoditi logam
mulia Sebagian besar investor masih
melihat emas dalam posisi bearish
dan perlu waktu untuk membalikkan
pandangan tersebut Apabila pasar
mendapatkan kembali sentimen bullish-
nya maka rally emas dipastikan berlanjut
ǣ
tren bearish meski sudah terjadi penguatan
dan berada di atas EMA 50 didukung juga
oleh posisi Stochastic Jika Gold kembali
menutup posisi di bawah EMA 50 maka Gold
sulit mengalami kenaikan lebih tinggi Untuk
ϐ ǡ histogram harus cross dengan signal line (
garis putus-putus warna merah ) Gold akan
menemui resistance di area 1445 untuk
ϐ ͳǡͷͲͲ ȋkrusial untuk tren jangka panjang) Selama
resistance area 1445 tidak tertembus
maka Gold akan kembali bergerak
range dengan support kuat di 1300
GOLD OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Johannes Ginting ndash Head of Education Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 17
Dan seandainya pelaku pasar kembali bespekulasi tapering terjadi di bulan Desember maka kenaikan harga emas akan terbatas
Futures Monthly Edisi October 2013Ariana Nur Akbar ndash Educator Monex
MULTILATERAL PRODUCT
Sistem perdagangan multilateral
adalah suatu mekanisme perdagangan
atau transaksi (jualbeli) yang terjadi
antara pihak penjual dan pembeli
Mekanismenya dapat melibatkan
beberapa pihak di mana tidak
ada satupun pihak yang memiliki
kekuatan untuk mengendalikan
harga Proses tawar-menawar
dilakukan secara terbuka di bursa
Alasan utama di balik penggunaan
mekanisme multilateral dalam
perdagangan berjangka adalah untuk
menciptakan proses pembentukan
harga sebuah produk (price discovery)
memfasilitasi aktivitas lindung nilai
(hedging) dan memperluas manfaat
ekonomi lain yang bisa dihasilkan dari
dinamika pasar Di dalam mekanisme
transaksi terdapat aktivitas serah
ϐ peraturan yang berlaku pada saat
suatu kontrak multilateral jatuh
tempo Sementara untuk mekanisme
transaksi di luar bursa atau lebih dikenal
dengan istilah Sistem Perdagangan
Alternatif (SPA) tujuannya hanya
untuk spekulasi di mana setiap proses
transaksi diselesaikan secara tunai
PT Bursa Berjangka Jakarta
(BBJ) atau Jakarta Futures Exchange
(JFX) memperkenalkan dua produk
multilateral pada bulan Maret 2011
Tujuannya adalah untuk memberikan
lebih banyak pilihan investasi sekaligus
mengantisipasi peningkatan volume
permintaan Dua kontrak yang
diperkenalkan saat itu adalah Mini
Kontrak Gulir Emas Dollar AS (KGEUSD)
atau lazim dikenal dengan sebutan
kontrak Mini Loco London dan KGEUSD
dengan bunga tetap sebesar $1 (setara
Rp10000) atau biasa disebut kontrak
Loco London Pergerakan harga pada
kedua kontrak tersebut mengacu pada
ϐǤKemudian pada bulan Januari
2012 Bursa Berjangka Jakarta berhasil
mencatat rekor transaksi multilateral
bulanan sebanyak 11814 lot Capaian
tertinggi sebelumnya berada pada
posisi 10920 lot yang tercatat pada
akhir tahun 2011 lalu Transaksi emas
menyumbangkan volume transaksi
terbesar dengan total kontribusi
mencapai 3826 atau sekitar 4520 lot
Disusul dengan kontrak kakao dengan
kontribusi sebanyak 2980 atau sekitar
3520 lot dan KIE yang mencatat volume
transaksi 1796 atau sekitar 2122 lot
Sedangkan volume transaksi produk
olein tercatat sebesar 1398 atau
sekitar 1652 lot Peningkatan volume
jual beli produk multilateral dipengaruhi
oleh efektivitas sistem online yang
memudahkan proses transaksi investor
Transaksi multilateral di Bursa
Komoditi dan Derivatif Indonesia (BKDI)
ϐ 1498 pada kuartal I 2012 dibandingkan
periode yang sama tahun sebelumnya
Bahkan jika dibandingkan dengan total
volume transaksi sepanjang tahun 2011
yang mencapai 872825 lot pada periode
ini nilainya sudah mencapai 3483 atau
sebesar 304071 lot Peningkatan volume
transaksi di kuartal I 2012 antara lain
dipengaruhi oleh penambahan kontrak
berjangka komoditi seperti OLEINTR
ϐ ȋȌpada tanggal 9 Desember 2011 dan 2
Februari 2012 Selain itu antusiasme
masyarakat dan investor semakin tinggi
berkat gencarnya program edukasi
dan sosialisasi perdagangan berjangka
komoditi yang dilaksanakan oleh BKDI
Beberapa karakteristik transaksi
produk multilateral adalah sebagai
ǣ1 Alat lindung nilai bagi
produsen komersial dan pedagang
komoditi seperti emas minyak serta
produk hasil bumi dan mineral lainnya
2 Produk multilateral yang
paling diminati adalah emas yang
diperdagangkan melalui salah satu
produk multilateral yaitu kontrak
GOLDGR Standar tertentu yang harus
dipenuhi antara lain kualitas 24 karat
dengan kemurnian 9999 dan memiliki
ϐ Ǥ
MENGENAL SISTEM PERDAGANGAN MULTILATERAL
wwwmifxcom Futures Monthly 19
Futures Monthly Edisi October 2013
MULTILATERAL PRODUCT
3 Mekanisme harga dan
volume likuiditasnya murni ditentukan
oleh aktivitas transaksi antara
pihak pembeli dan penjual tanpa
adanya keberpihakan untuk saling
menekan harga antara satu sama lain
4 Memiliki lembaga kliring
yang bertanggung jawab dalam proses
penyelesaian transaksi di bursa
(clearing and settlement) Termasuk
memberikan jaminan atas hak dan
kewajiban pihak pembeli dan penjual
dalam menentukan perhitungan rugi
ϐǤ5 Telah dikenal luas
sebagai peluang investasi oleh
masyarakat sejak awal tahun 2001
Bursa Berjangka Jakarta (BBJ) Satuan Kontrak
Emas 1 Kg Berjangka
Emas 100 gr Berjangka
Emas 250 gr Berjangka
Kakao Berjangka
Olein 20 Ton Berjangka
Olein 10 ton Berjangka
Emas Gulir
Emas 100 oz Gulir USD
Emas 10 oz Gulir USD
Emas 100 oz Gulir USD Fixed
Indeks Emas
1 kg (1000 gram)
100 gr
250 gr
5 Metrik Ton (5000 kg)
20 ton (20000 kg)
10 ton (10000 kg)
1 kg (1000 gram)
100 troy ounce (311035 gram)
10 troy ounce (311035 gram)
100 troy ounce (311035 gram)
Rp 10000- per angka indeks
Bursa Komoditi dan Derivative Indonesia Satuan Kontrak
ǣGOLDUD
GOLDGR
GOLDID
TIN
10 Troy Ounces per lot in USD
100 gram per lot in Indonesian rupiah
10 Troy Ounces per lot in a fixed rated ($1=Rp10000)
5 Metric tons per lot
ǣCPOTR
OLEINTR
10 metrics ton per lot in IDR (Indonesian Rupiah)
10 metrics ton per lot in IDR (Indonesian Rupiah)
ǣAll Major Currency and Cross Rates 100000 base currency
Energy Futures Contracts ȋ ǡ ǡ ǡ Ǧ ȌAgriculture Futures Contracts (Corn Mini Corn Soybeans Mini Soybeans Soybean Oil Soybean Meal
Wheat Mini Wheat Sugar 11 Cocoa Coffee Cotton Sugar and Robusta Coffee)
Metals Futures Contracts (Copper Silver Palladium and Platinum)
Sumber httpwwwjfxcoidproduk-jfx-33html
Sumber httpwwwicdxcoid
Beberapa produk yang ditawarkan oleh bursa-bursa berjangka utama multilateral Indonesia
Price Discovery terbentuknya harga secara transparan dan efisien sehingga dapat digunakan sebagai pedoman atau referensi harga Hedging aktivitas transaksi yang dilakukan untuk menjamin kelangsungan usaha secara jangka panjang dan untuk mengurangi risiko kerugian transaksi
Keputusan Federal Reserve Bank
untuk menunda rencana pengurangan
stimulus moneter tidak banyak
membantu penguatan harga komoditi
minyak mentah Mengingat masih ada
isu lain yang rawan mengancam prospek
permintaan dari Amerika Serikat (AS)
yakni proses negosiasi batas hutang
pemerintah Terlebih lagi pemulihan
ekonomi di China dan zona Euro belum
stabil benar dan tidak menjamin
munculnya volume permintaan yang
lebih besar di masa mendatang Faktor-
faktor lain yang berpeluang memicu
pergerakan harga di bulan oktober adalah
ancaman badai tropis dan dinamika
geopolitik Timur Tengah khususnya
di negara Suriah Iran dan Libya
Isu lsquoDebt Ceilingrsquo Kembali Membayangi
Bank Sentral AS memang telah
menunda wacana pengurangan stimulus
moneter (tapering) pada pertemuan
bulan September akan tetapi ada risiko
lain yang tidak kalah menakutkan
yakni negosiasi alot soal plafon hutang
pemerintah Anggota kongres masih
sibuk berdebat soal proposal ini
padahal hutang AS telah menembus
batas atas $167 triliun Apabila sampai
dengan 30 September solusi tidak juga
tercapai maka Departemen Keuangan
kehilangan akses untuk memperoleh
dana pinjaman ekstra sehingga
pemerintah terancam bangkrut
Seperti diketahui kebuntuan negosiasi
anggaran pada musim panas tahun
2011 silam telah memicu memicu aksi
jual aset berisiko secara besar-besaran
downgrade rating hutang oleh Standard amp Poorrsquos dan adopsi pemangkasan
belanja publik secara otomatis atau
yang dikenal dengan lsquosequesterrsquo
Sementara itu penurunan suplai
minyak di pasar AS kemungkinan
dapat mengerem laju penurunan harga
Berdasarkan data Energy Information Administration hingga pertengahan
bulan September cadangan minyak
mentah AS telah merosot ke level terendah
sejak Maret 2012 menjadi sebesar 356
juta barel Penurunan pasokan minyak
mentah berpotensi untuk berlanjut
seiring adanya kemungkinan anomali
cuaca sampai separuh akhir musim
Seperti yang terjadi tahun lalu saat badai
tropis Sandy menggerus 6 produksi
gas 23 produksi minyak mentah
dan 40 aktivitas pengilangan AS
Timur Tengah Lebih Tenang
Meski tidak se-intensif bulan
lalu faktor geopolitik masih akan
berpengaruh besar terhadap pergerakan
harga minyak di bulan Oktober Walaupun
Presiden Suriah Bashar al Assad sepakat
untuk menyerahkan kepemilikan senjata
kimia kepada Organization for the
Prohibition of Chemical Weapons potensi
bentrokan sipil belum sepenuhnya
hilang dan akan berpengaruh terhadap
prospek harga di masa depan
Di waktu yang bersamaan peran
Mesir sebagai motor penggerak harga
juga tergolong penting Intensitas
kekerasan di Kairo memang menurun
dalam beberapa pekan belakangan
namun sikap represif pihak militer
kembali menuai kecaman dari dunia
internasional Pentagon bahkan
membatalkan rencana latihan militer
bersama dengan Mesir dan menunda
pengiriman beberapa jet tempur
Senat AS juga mendesak Presiden
Barack Obama untuk meninjau
kembali pemberian paket bantuan
$13 miliar per tahun kepada negara
tersebut Investor juga tidak boleh
melupakan kebijakan politik luar negeri
Iran di bawah pemimpin baruntya
Mengingat sampai sekarang belum
ada indikasi jelas akan penghentian
upaya pengayaan nuklir di negara itu
Futures Monthly Edisi October 2013
wwwmifxcom Futures Monthly 21
Menanti Momentum Kenaikan BaruldquoDi tengah gelombang isu ekonomi dan politik dunia harga minyak mentah terjebak di dalam kisaran $103-$110 per barel sepanjang 2 bulan terakhir Setelah sempat beberapa kali mengancam area resistance $11050 momentum rally berangsur redup pada medio September Semakin kondusifnya situasi politik di negara-negara Timur Tengah membuat harga lsquoemas hitamrsquo bergerak lebih tenangrdquo
Vidi Yuliansyah ndash Researcher and Analyst Monex
COMMODITY FOCUS
Penurunan pasokan minyak
mentah berpotensi untuk
berlanjut seiring adanya
kemungkinan anomali cuaca
sampai separuh akhir musim
COMMODITY FOCUSFutures Monthly Edisi October 2013
22 Futures Monthly wwwmifxcom
Di Libya output minyak mentah
dilaporkan mulai pulih setelah ladang
minyak El Feel dan Sharara kembali
dioperasikan Kapasitas produksi minyak
Libya saat ini adalah sebesar 620000
barel per hari (bpd) Namun karena
sebagian besar lahan produksi di wilayah
timur masih lumpuh sulit rasanya untuk
melihat kapasitas produksi minyak
Libya kembali ke level pra-perang di
kisaran 16 juta bpd dalam waktu dekat
Pemulihan Ekonomi China dan Zona Euro
Pemulihan ekonomi di China dan
zona Euro semestinya dapat memperbaiki
prospek pertumbuhan volume permintaan
minyak global Setelah mengalami
perlambatan dalam 2 kuartal terakhir
perekonomian China mulai mendapatkan
momentumnya lagi Lonjakan pesanan
baru dan rebound permintaan luar negeri
mengantarkan indeks manufaktur ke level
ͳǦǤ ikut tumbuh dalam laju tercepatnya
selama 17-bulan terakhir dengan rasio
kenaikan tahunan 104 pada bulan
Agustus Peningkatan ekspor sebanyak
72 (year-on-year) yang dibarengi dengan
pertumbuhan impor dalam rasio minimal
7 menyisakan surplus perdagangan
lebih dari $28 miliar di bulan Agustus
Sektor ekonomi domestik mulai merespon
kebijakan akomodatif Perdana Menteri
Li Keqiang yang tidak mentoleransi
pertumbuhan ekonomi di bawah 7
Dari benua biru laporan Markit
Economics menunjukkan bahwa output
pabrik melesat ke level tertinggi 26-bulan
menjadi 514 dari 503 (data Juli) berkat
kebangkitan sektor manufaktur Italia dan
Spanyol Sayangnya tingkat pengangguran
masih tertahan di rekor tertinggi 121
dan diprediksi tidak akan turun sampai
tahun 2015 Alasan itulah yang mendorong
ekonom untuk menurunkan proyeksi
pertumbuhan GDP kuartalan zona Euro
dari 03 menjadi 01 untuk triwulan III
Proyeksi OPEC amp IEA
Dalam laporan bulanannya
Organization of Petroleum Exporting
Countries (OPEC) mempertahankan
proyeksi pertumbuhan volume permintaan
minyak dunia untuk tahun 2014 di level 104
juta bpd OPEC memperkirakan suplai dari
negara-negara non-OPEC meningkat jadi
122 juta bpd pada tahun depan di mana
kontribusi penting berasal dari sektor migas
AS Adapun volume permintaan justru
diperkirakan turun sebesar 320000 bpd
dari level tahun 2013 menjadi 2961 juta bpd
Pandangan berbeda dilontarkan oleh
International Energy Agency (IEA) yang
menaikkan proyeksi permintaan minyak
dunia sebesar 70000 bpd menjadi 11 juta
bpd Dengan asumsi tersebut demand
minyak mentah akan berkisar pada level
92 juta bpd di tahun 2014 Namun di lain
sisi EIA juga menyoroti risiko permintaan
dari tren depresiasi mata uang negara-
negara berkembang akibat spekulasi
tapering stimulus bank sentral AS
Studi Teknikal ϐmingguan harga minyak tengah bergerak
turun ke area support 10390 setelah
ϐpenembusan resistance kunci di 11050
Kegagalan dalam melewati support
10390 akan membuat harga bergerak
sideways di antara 10400 dan 11000
seiring indikator RSI dan Stochastic
berada di sekitar midline Sementara
penembusan level 10390 berpotensi
memperkuat tekanan bearish minyak
untuk menguji support kunci sekaligus
level psikologis di area 10000
Vidi Yuliansyah ndash Researcher and Analyst Monex
Grafik Pergerakan Harga Minyak Mentah
Aksi beli berubah menjadi terbatas
jelang rilis laporan persediaan versi
Malaysian Palm Oil Board (MPOB) untuk
periode 1-10 September 2013 Data
persediaan tersebut akhirnya dirilis
lebih rendah dibanding ekspektasi
dengan rasio kenaikan sebesar 011
ke angka 163 juta ton Survei Reuters
sebelumnya menghasilkan estimasi
kenaikan sebesar 173 juta ton atau
setara dengan rekor persediaan tertinggi
dalam 3 bulan terakhir Di pekan
tersebut harga minyak sawit ditutup
naik 17 Sementara itu laporan dari
United States Department of Agriculture
(USDA) tentang potensi gangguan
musim kering terhadap produksi kedelai
ternyata tidak seburuk perkiraan
Kenaikan jumlah persediaan CPO
berujung pada tertekannya harga
Kontrak minyak kelapa sawit turun ke
level terendah dalam lebih dari dua
pekan terakhir di pekan ke-dua bulan
September Kondisi di pasar kedelai turut
membebani pergerakan harga CPO Kedua
faktor ini masih akan mempengaruhi
kinerja harga minyak kelapa sawit dalam
beberapa pekan ke depan Terlebih lagi
dampak musim kemarau terhadap pasar
kedelai Amerika masih belum jelas
sedangkan di saat yang sama belum
ada kepastian tentang isu perang Syria
Dukungan terhadap harga
Terlepas dari dinamika fundamental
yang terjadi sepanjang bulan September
lalu harga CPO masih berpeluang
menguat Tingkat persediaan minyak
kelapa sawit Malaysia yang berada di
bawah ekspektasi dapat mengerek harga
Selain itu ekspor minyak sawit Malaysia
sedang menjajaki trend kenaikan Ekspor
Malaysia untuk periode 1-10 September
naik sebanyak 108 menjadi 462671
ton atau lebih tinggi dibandingkan
catatan periode sebelumnya yang
sebesar 417414 ton (1-10 Agustus)
Intertek Testing Services
tersebut seharusnya dapat mengangkat
harga atau paling tidak membatasi
penurunan di bulan Oktober Salah satu
faktor kunci yang akan mempengaruhi
dinamika pasar adalah proyeksi
bertambahnya permintaan dari
konsumen asal China Mereka biasanya
melakukan re-stock menjelang festival
musim gugur sejak bulan September
lalu Potensi pelemahan nilai tukar
Ringgit juga patut dijadikan bahan
pertimbangan karena aksi beli CPO
sangat marak di saat mata uang Malaysia
ter-depresiasi Secara keseluruhan
kondisi di pasar keuangan dan komoditi
ϐantara blok barat dan Syria Keterlibatan
dunia internasional termasuk Rusia dan
China dalam isu ini membuat kondisi
semakin tidak menentu di Timur Tengah
Futures Monthly Edisi October 2013
wwwmifxcom Futures Monthly 23
Ariana Nur Akbar ndash Educator Monex
ldquoKontrak minyak kelapa sawit atau crude palm oil (CPO) mencatat penguatan mingguan ke-empat secara beruntun pada awal bulan September Faktor pelemahan nilai tukar Ringgit Malaysia menjadi alasan di balik kenaikan harga Depresiasi Ringgit sampai 07 terhadap Dollar kala itu membuat harga beli CPO menjadi lebih murah bagi investor dan produsen yang berasal dari luar negerirdquo
Ekspor Vs Stok
MULTILATERAL PRODUCT
Salah satu faktor kunci yang akan mempengaruhi dinamika pasar adalah proyeksi bertambahnya permintaan dari konsumen asal China
MULTILATERAL PRODUCTFutures Monthly Edisi October 2013
24 Futures Monthly wwwmifxcom
Ariana Nur Akbar ndash Educator Monex
Studi teknikal harga CPO
kesulitan menembus trend channel atas
sebagaimana ditunjukkan oleh indikator
Guppy Multi Moving Average (GMMA)
Gejala trend penguatan belum terlihat
jelas EMA Jangka Pendek (merah) belum
memiliki kekuatan untuk menyentuh
EMA-Jangka Panjang (kelompok MA
warna hijau) Bahkan apabila melihat
kembali ke pola pergerakan candlestick
sebelumnya (yang terus menembus
ke bawah trend channel) bukan tidak
mungkin pola yang sama terulang lagi
Sementara jika melihat pada
indikator MACD sampai dengan medio
September pola trend kemungkinan
masih akan bertahan di bawah area 0
(nol) Artinya pola pelemahan harga
masih akan bertahan dalam beberapa
pekan ataupun bulan ke depan Apabila
harga kembali melemah maka level
support yang akan dijangkau adalah
2222974 (Fibonacci Retracement
50) 2024864 (Fibonacci
Retracement 382) dan 1779745
(Fibonacci Retracement 236) Namun
apabila harga berbalik arah (meskipun
peluangnya kecil) maka area yang harus
ditembus adalah 2605762 (Fibonacci
Retracement 728) dan 3062421
(Fibonacci Retracement 100) Singkat
kata kondisi bearish masih akan
mendominasi pergerakan harga CPO
Grafik Harga Bulanan CPO
Federal Reserve Bank memutuskan
untuk belum mengurangi porsi
quantitative easing (QE) pada pertemuan
18 September lalu Namun sikap tersebut
tidak perlu dikhawatirkan Bank sentral
sepertinya ingin memastikan bahwa
pemulihan ekonomi berjalan sesuai
jalurnya Berdasarkan gambar 1 di
bawah ini the Fed memproyeksikan
pertumbuhan ekonomi kuat dengan
target 3 tercapai di tahun 2014
atau lebih cepat dibandingkan rasio
pertumbuhan rata-rata 2013 yang
sebesar 215 Tingkat pengangguran
juga diharapkan turun secara progresif
menjadi 565 pada 2016 dengan
ϐ ʹΨǤ karena itu transisi menuju pertumbuhan
ekonomi kuat masih berjalan Kondisi
sektor tenaga kerja juga relatif kuat
sedangkan kepercayaan bisnis melonjak
tajam dalam dua bulan terakhir Suku
bunga acuan diperkirakan naik hanya
sampai 2 pada tahun 2016 mendatang
sehingga iklim pemulihan berjalan
baik dan mendapatkan dukungannya
Secara strategis kami masih
memiliki penilaian positif terhadap
produk saham Momentum pertumbuhan
ϐ ǤValuasi harga memang tidak terlalu
atraktif pasca rebound tajam namun
secara keseluruhan masih suportif
Oleh karena itu kami mempertahankan
saham-saham Amerika dan menantikan
penurunan harga untuk mendapatkan
peluang beli Namun pasca penguatan
harga sebelumnya disarankan
untuk memilih saham dengan cara
yang paling aman yakni membeli di
harga murah Di bawah ini adalah
5 saham top Amerika yang masih
diperdagangkan di bawah fair value
Investor dapat melakukan aksi beli pada
level koreksi 3-5 di indeks SampP 500
SAHAM 1 BLACKROCK INC
BlackRock Inc menyediakan jasa
pengelolaan dana investasi kepada
nasabah institusi maupun ritel melalui
produk yang beragam Perusahaan
menawarkan produk BlackRock
Funds dan BlackRock Liquidity Funds
serta menyediakan jasa manajemen
risiko kepada investor institusi
ȋϐ ȌǤ
Logika Investasi
Ȉ terbesar dunia (jumlah dana kelolaan
mendekati $4 triliun)
Ȉ dan kemampuannya untuk menawarkan
strategi aktif dan pasif sehingga berada
jauh di depan para pesaingnya
Ȉ ǡlebih dari 100 negara dan nyaris 40
dana kelolaannya berasal dari investor
luar Amerika Serikat dan Kanada
Ȉ ʹǤͶͳΨ(non-leveraged)
Risikoǣ pembaruan regulasi di pasar
uang dan persaingan usaha
Futures Monthly Edisi October 2013
wwwmifxcom Futures Monthly 25
Vicky Amarnani ndash Market Strategist Monex
Saham Pilihan- Koleksi Saat Koreksi
CFD STRATEGY
Gambar 1 Fed masih memproyeksikan pertumbuhan ekonomi kuat
ǣ
SAHAM 2 ORACLE CORPORATION
Oracle Corporation memasok
software untuk sistem manajemen
informasi perusahaan Oracle
menawarkan server database dan
terhubung pengembangan aplikasi
dan perangkat penunjangnya serta
aplikasi bisnis perusahaan Software
Oracle bekerja dalam komputer
jaringan personal digital assistants
perangkat set-top PC komputer mini
mainframes dan komputer paralel
Logika Investasi
Konsumen Oracle menanggung
beban biaya peralihan khususnya di
pasar database dan perangkat menengah
Ȉ ͳͺ ʹͲͳ͵ǡOracle melaporkan pertumbuhan
Earnings Per Share (EPS) di atas
ekspektasi yakni sebesar 113
Year on Year (YOY) menjadi $059
ϐ ʹͲͳͶǤȈ
Exadata Exalogic dan Exalytics
yang pesat menunjukkan proposisi
nilai kuat dari sistem teknis Oracle
Ȉ database akan menjadikannya sebagai
pilihan utama bagi developer aplikasi Saas
Risikoǣ cloud computing namun perusahaan
baru saja mengumumkan kemitraan
strategis dengan Microsoft
untuk menghadapi hal ini
SAHAM 3 MCDONALDrsquoS CORP
McDonaldrsquos Corporation
merupakan pewaralaba restoran cepat
saji yang beroperasi secara global
Restoran McDonaldrsquos menyajikan
berbagai menu makanan terjangkau
di berbagai negara di dunia
Logika Investasi
Ȉ ǯ mempertahankan pangsa
pasarnya di setiap negara kecuali
Chinadan peluang untuk ekspansi
global masih sangat terbuka
Ȉ ϐǣ Serikat 32 Eropa 39 dan Asia
ϐ ʹ͵ΨǤȈ
arus kas stabil dengan support kuat
dari royalti waralaba dan pembayaran
sewa Sampai dengan akhir 2012
McDonaldrsquos memiliki 45 lahan dan
sekitar 70 aset bangunan restorannya
Ȉ ϐ 3-5 pertumbuhan angka penjualan
di seluruh dunia Pertumbuhan laba
operasional 6-7 didapat berkat aset
intangible merk dagang sistem waralaba
yang solid posisi tawar yang kuat dan
skala ekonomi yang menguntungkan
Ȉ sebesar 353 (non-leveraged)
Risikoǣmakanan cepat saji daya belanja
konsumen yang tidak menentu dan
risiko perekonomian di pangsa pasar
penting Amerika Serikat dan Eropa
CFD STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
26 Futures Monthly wwwmifxcom
Vicky Amarnani ndash Market Strategist Monex
Informasi saham BLACKROCK
Informasi saham ORACLE
Informasi saham MCDONALDrsquoS
wwwmifxcom Futures Monthly 27
CFD STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Vicky Amarnani ndash Market Strategist Monex
STOCK 4 COCA ndash COLA CO
Coca-Cola Company membuat
memasarkan dan mendistribusikan
minuman ringan konsentrat dan syrup
Perusahaan juga mendistribusikan
dan memasarkan produknya kepada
retailer dan wholesaler di Amerika
Serikat dan dunia internasional
Logika Investasi
Ȉ ǤȈ 13
lebih dari 200 negara yang sulit
ditiru oleh para pesaingnya
Ȉ ǤȈ ǣ
non-leveraged 283 dengan
program buyback saham yang
kuat dan forward PE 168x
Risikoǣ mengimbangi penguatan kurs Dollar
dengan penurunan biaya bahan baku
perubahan biaya savings pricing
dan packaging dan kompetisi harga
SAHAM 5 EBAY INC
e-Bay Inc menjalankan bisnis
komunitas jual beli online Layanan
perusahaan ini digunakan oleh pembeli
dan penjual untuk bertransaksi produk
dan jasa seperti koin benda koleksi
komputer memorabilia perangko
dan mainan Tidak terkecuali tiket
pertandingan olahraga dan konser eBay
juga menawarkan jasa pembayaran
online melalui anak usahanya
Logika Investasi
Ȉ pengguna internet berasal dari
negara berkembang eBay berpeluang
memperluas pasar seiring dengan
pemasukan internasional yang
mencapai 52 dari total revenue 2012
Ȉ ȋ sekitar 40 terhadap pendapatan eBay
tahun 2012) adalah standar pembayaran
online terdepan dengan pangsa pasar
luas Pertumbuhan laba akan berlanjut
dengan adanya inovasi di segmen jual beli
Ȉ dan Magento juga akan
memperluas jangkauan eBay
Ȉ pengiriman hari yang sama untuk
banyak produk sehingga perusahaan
makin kompetitif dengan Amazon
Risikoǣ
Amazon dan Google yang menawarkan
layanan online dan internet bersaing
Di tengah volatilitas pasar sangat
penting bagi investor dan trader untuk
memastikan bahwa leverage tetap
terkendali dan pasar akan menyediakan
entry points yang bagus Oleh karena
itu jangan memasukkan posisi anda
sekaligus dalam satu waktu Sebuah
koreksi 3-5 pada indeks SampP 500
dari level saat ini akan menyediakan
enty point atraktif Investor masih
bersikap bullish terhadap pasar saham
dan memiliki peluang dengan rata-
rata penguatan 15 - 20 sampai
pertengahan 2014 untuk beberapa saham
pilihan berkualitas Semoga berhasil
Investor masih bersikap bullish terhadap pasar saham dan memiliki peluang dengan rata-rata penguatan 15 - 20 sampai pertengahan 2014 untuk beberapa saham pilihan berkualitas
Informasi saham COCA COLA
Informasi saham EBAY
Futures Monthly Edisi October 2013
ldquoTidak banyak trader komoditi yang mampu meramalkan manuver harga di masa depan Namun ada satu nama yang mencuri perhatian dunia berkat kejeliannya dalam memprediksi kenaikan harga minyak mentah Ia adalah Andrew Hall pria Inggris yang memetik buah keberhasilan di tanah Amerika Sebagian orang menganggapnya jenius namun investor komoditi lebih suka menyebutnya sebagai lsquoGod of oil tradingrsquordquo
Andrew HallThe Successful Oil Trader
meramalkan harga lsquoemas hitamrsquo
membuat dirinya terkenal luas di
kalangan pelaku industri Pada saat
minyak mentah bertengger di kisaran
$30 per barel pada tahun 2003
Andrew sudah berani meramalkan
kenaikan harga produk WTI hingga ke
level $100 dalam 5 tahun ke depan
Dan analisa kontroversialnya terbukti
tepat Perusahaan yang dinahkodai
Andrew Phibro berhasil mencetak
keuntungan besar dari penempatan
posisi di produk minyak mentah
Phibro sendiri pada waktu itu masih
menjadi anak perusahaan Citigroup
Citigroup kemudian menghadiahi
Andrew bonus tahunan senilai $100
juta di tahun 2008 Kebijakan salah
satu perusahaan keuangan terbesar di
Amerika Serikat itu menuai perdebatan
publik karena momennya dirasa
kurang tepat Sebagai perusahaan
penerima dana bailout negara yang
notabene berasal dari kontribusi pajak
masyarakat Citigroup belum layak
untuk memberikan bonus besar kepada
pegawainya Di sisi lain kontroversi
soal kebijakan direksi tersebut secara
tidak langsung justru mengangkat
trader elit di Amerika Serikat
Inggris Ia merupakan alumni Universitas
Oxford jurusan kimia dan pemegang
gelar MBA dari INSEAD yang hijrah ke
negeri Paman Sam Pria yang gemar
mengoleksi benda seni ini merintis karir
di perusahaan energi British Petroleum
selama beberapa tahun sebelum
akhirnya keluar dengan posisi terakhir
sebagai vice president Pasca mengakhiri
pengabdiannya di produsen minyak
terbesar Inggris itu Andrew kemudian
direkrut oleh perusahaan trading
minyak Phibro Energy pada tahun 1982
dan resmi menjabat sebagai CEO sepuluh
tahun berselang Setelah di-akuisisi oleh
Citigroup Phibro berkontribusi sebanyak
10 terhadap total pendapatan bersih
perusahaan induknya dan tentu saja
Andrew memiliki peran sentral dalam
kinerja apik tersebut Selama lima
tahun terakhir sebelum akhirnya dijual
oleh Citigroup pada tahun 2009 Phibro
sukses menghasilkan keuntungan
rata-rata sebesar $371 juta per tahun
28 Futures Monthly wwwmifxcom
Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
FAMOUS PERSON
FAMOUS PERSONFutures Monthly Edisi October 2013
Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
Para koleganya di pasar keuangan
Ǥ trading fenomenalnya pada tahun 2003
beberapa saat setelah pasar keuangan
Amerika Serikat mengalami masa
kelam yang dikenal dengan lsquodotcom
crashrsquo Kala itu harga saham-saham
perusahaan dotcom berjatuhan dan
harga minyak mentah WTI masih stabil
di kisaran $30 per barel (kisaran harga
rata-rata selama 10 tahun terakhir)
Andrew kemudian menganalisa
pergerakan di pasar minyak mentah dan
memperkirakan volume permintaannya
akan naik dalam beberapa tahun
mendatang Ia menilai tingkat konsumsi
di negara dengan pertumbuhan ekonomi
tinggi seperti India dan China mulai
melampaui suplai Jadi trader ulung
ini sudah membayangkan fenomena
lonjakan harga minyak di masa depan
Posisi minyak mentah sebagai
sumber energi yang tidak terbarukan
dan trend permintaannya yang naik
dari tahun ke tahun makin memperkuat
keyakinan Andrew Ia membuka kontrak
beli minyak mentah jangka panjang
dalam jumlah yang sangat besar Dalam
kontrak itu bahkan tertulis bahwa
harga minyak mentah akan mencapai
$100 per barel dalam 5 tahun ke depan
Jika ternyata dalam setengah dekade
harganya tidak kunjung menembus
level itu maka kontrak akan ditutup
dan nilainya jadi tidak berharga
Orang-orang yang mendengar
analisa Andrew sempat melempar
cibiran dan di saat yang sama
merasa terkejut karena risiko yang
dipertaruhkan memang sangat
besar Namun seiring waktu berjalan
prediksinya makin mendekati kenyataan
dari tahun ke tahun Pada tahun 2008
lalu minyak berhasil menyentuh level
$100 dan bahkan melebihi ekspektasi
Andrew karena harga sempat singgah di
area $147 per barel Berkat keakuratan
analisa Andrew Phibro kecipratan
laba berlimpah dari transaksi minyak
mentah Terlebih lagi analisa Andrew
mampu memberikan titik masuk titik
keluar dan jangka waktu yang tepat
disertai keberanian memaksimalkan
posisi Karakteristik analisa inilah yang
mengundang decak kagum investor dunia
Di luar karirnya sebagai pimpinan
ǡ dan rekan-rekannya membangun
perusahaan hedge fund bernama
Astenbeck Berdirinya perusahaan
spesialis pengelola dana investor ini juga
melalui sepengetahuan Citigroup selaku
pemilik Phibro Astenbeck berhasil
mengumpulkan dana kelolaan hingga
$1 miliar sehingga menjadikannya
sebagai salah satu perusahaan
pengelola dana nasabah terbesar
dunia di sektor komoditi Pada tahun
2013 ini total modal yang ditanamkan
ke Astenbeck dilaporkan bertambah
menjadi $48 miliar Andrew sendiri
menanamkan uangnya sebesar $50 juta
dalam portofolio kelolaan Astenbeck
Dalam mengambil keputusan
ǡ analisa fundamental sebagai landasan
transaksi komoditi khususnya yang
terkait dengan potensi suplai dan
permintaan di masa yang akan datang
Pria yang juga mengelola aset berbasis
gas alam dan logam ini juga lebih suka
memegang posisi untuk jangka panjang
Dalam pembukaan posisi Andrew selalu
berusaha mendahului pelaku pasar yang
lain Ia sukses meraih keuntungan dari
analisa bullish harga komoditi dalam
beberapa tahun belakangan Tidak hanya
jitu menaksir prospek minyak mentah
emas perak dan komoditas pertanian
wwwmifxcom Futures Monthly 29
Dalam mengambil keputusan trading Andrew Hall selalu meletakkan analisa fundamental sebagai landasan transaksi komoditi khususnya yang terkait dengan potensi suplai dan permintaan di masa yang akan datang
Rupiah tertekan di tengah
pembicaraan tentang wacana penarikan
stimulus moneter oleh Federal Reserve di
bulan September Selain cemas dengan
agresivitas pemangkasan stimulus the
Fed ketidakpastian soal suksesor Ben
S Bernanke di kursi tertinggi bank
sentral turut menyita energi investor
Mengingat ada kekhawatiran kalau
pemimpin Federal Reserve berikutnya
justru lebih menyukai penarikan
stimulus moneter dan kenaikan
suku bunga dalam waktu cepat
Dari dalam negeri pembengkakan
ϐ mengindikasikan berlanjutnya pula
ϐ pembayaran Indonesia di tahun 2013
Kenaikan volume impor membuat negara
perekonomian terbesar di Asia Tenggara
ϐ sebesar $231 miliar pada bulan Juli lalu
Outlook perekonomian domestik makin
tidak menentu karena kinerja sektor
manufaktur masih melambat (kontraksi)
ϐ ǤData terbaru memperlihatkan bahwa
indeks manufaktur Indonesia (versi
ȌͳͲbulan terakhir sementara rasio kenaikan
ϐ sejak Januari 2009 Berkaca pada fakta
ekonomi terbaru Bank Indonesia
(BI) akhirnya memangkas proyeksi
pertumbuhan ekonomi 2013 dari kisaran
target 58 - 62 menjadi 55 - 59
Otoritas moneter Indonesia
memang telah mengambil berbagai
kebijakan untuk menenangkan hati
pelaku pasar namun perlu waktu untuk
membangun kembali kepercayaan
investor Sebanyak empat paket
kebijakan dirilis pemerintah guna
memperbaiki postur current account dan
neraca perdagangan sekaligus menarik
dana investasi Di dalamnya termasuk
pemberian insentif untuk ekspor dan
industri padat karya pelonggaran
kuota ekspor mineral dan logam
penyesuaian pajak impor perubahan
tata niaga daging dan hortikultura serta
percepatan sistem layanan terpadu
satu pintu untuk perizinan investasi
Terkait peranan langsungnya
dalam upaya stabilitas kurs Rupiah BI
konsisten melakukan intervensi di pasar
valuta asing dan obligasi pemerintah
Bank sentral bahkan memerintahkan
pihak perbankan untuk mengalokasikan
dana lebih banyak ke instrumen obligasi
pemerintah dan Bank Indonesia Tidak
hanya itu kerjasama luar negeri turut
digalakkan untuk menciptakan stabilitas
di pasar keuangan BI memperpanjang
kesepakatan swap dengan Bank of
Japan senilai $12 miliar dan memangkas
ϐ Indonesia (SBI) dari 6 bulan menjadi
1 bulan Kemudian BI memutuskan
untuk menambah term pada tenor
lelang deposit valas sehingga tempo
overnight-nya berubah menjadi 7 14
͵Ͳ Ǥ ϐ Bank Indonesia (SDBI) dengan tenor 1
dan 3 bulan juga sudah dilaksanakan
bulan lalu Adapun kebijakan pamungkas
yang paling menyita perhatian pelaku
pasar keuangan dunia tak lain yaitu
kenaikan suku bunga acuan sebanyak
total 75 basis poin dalam dua bulan
terakhir BI rate dikerek sebesar 50
basis poin pada pertemuan darurat
di bulan Agustus dan 25 basis poin
pada rapat rutin bulan September
Futures Monthly Edisi October 2013ASAumlYTHU)HZPY - Senior Researcher and Analyst Monex
30 Futures Monthly wwwmifxcom
Membangun Benteng Pertahanan RupiahldquoNilai tukar Rupiah melemah seiring dengan berkembangnya isu pengurangan stimulus oleh Federal Reserve Bank Amerika Serikat Dari dalam negeri investor khawatir dengan tren WLYSHTIH[HULRVUVTP0UKVULZPHWLTILUNRHRHUKLAumlZP[WLYKHNHUNHUKHUHUJHTHUPUAringHZP)HURIndonesia memang telah melakukan segalanya untuk menstabilkan nilai tukar namun masih juga belum mampu memicu penguatan secara berkelanjutan Volatilitas tinggi Rupiah dalam beberapa bulan terakhir mencerminkan bahwa konstruksi benteng moneter Indonesia belum terlalu kuatrdquo
HIGHLIGHT INDONESIA
HIGHLIGHT INDONESIAFutures Monthly Edisi October 2013
ASAumlYTHU)HPY - Senior Researcher and Analyst Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 31
Proyeksi Fundamental Rupiah
Rupiah masih berpotensi menguji
level 12000 per US Dollar sebelum akhir
tahun 2013 karena investor masih was-was
dalam menyikapi kondisi perekonomian
Indonesia dan pengurangan stimulus
moneter Federal Reserve Volatilitas
pergerakan Rupiah akan cukup tinggi
sehingga pemerintah wajib memperkuat
benteng pertahanannya Sulit berharap
terciptanya tren penguatan kurs secara
berkelanjutan jika negara ini belum
ϐ perdagangan mempercepat laju ekonomi
ϐǤǡkinerja neraca perdagangan diramalkan
tetap negatif sampai penghujung 2013
akibat pengaruh dari kelesuan ekonomi
di negara China dan India Terlebih lagi
harga komoditas global juga rendah
sehingga pihak eksportir belum dapat
menarik keuntungan dari pangsa pasar
internasional Perlambatan ekonomi
bahkan dapat berlanjut sampai 2014
seiring pelemahan daya beli masyarakat
dan penurunan aktivitas dunia usaha di
ϐ Ǥ ϐ besar stabil di level tinggi untuk beberapa
bulan ke depan karena dipengaruhi
oleh tiga faktor utama yakni pelemahan
Rupiah kenaikan tarif dasar listrik dan
stabilnya harga minyak dunia di atas
$100 per barel Apabila pemerintah
sampai gagal mengatasi tekanan
ϐ formula kebijakan yang tepat Indonesia
harus siap menghadapi penurunan
peringkat kredit oleh lembaga rating
Kombinasi antara penerapan empat
paket kebijakan pemerintah dan kenaikan
BI rate lanjutan seharusnya dapat
memperbaiki performa Rupiah Keyakinan
investor terhadap efektivitas strategi
ϐ ǡkhususnya menjelang pemilihan umum
tahun 2014 mendatang Kesepakatan
fasilitas swap antara BI dan bank-bank
sentral negara lain juga harus dilanjutkan
supaya ketersediaan valuta asing terjaga
Meskipun suku bunga telah dinaikkan
hingga level 725 pengetatan moneter
yang lebih intensif sangat diperlukan guna
ϐǤuntuk mengerek lagi BI rate sebanyak 50
basis poin sebelum akhir tahun Memang
tidak ada yang bisa menjamin kebijakan
itu mampu memacu penguatan nilai tukar
namun setidaknya akan bisa menciptakan
stabilitas kurs Pengetatan moneter
merupakan opsi yang tidak bisa ditawar
lagi karena implementasinya dibutuhkan
untuk menangkis efek negatif dari
pengurangan stimulus Federal Reserve
Studi Teknikal ϐǡpelemahan Rupiah masih terjaga seiring
terperangkapnya USDIDR di dalam
channel bullish dan berada di atas Moving
Average 50-100-200 Penurunan pada
indikator Stochastic dapat menyediakan
peluang penguatan sementara Namun
potensi kenaikan kurs Rupiah masih
bersifat terbatas Sulit berharap terjadinya
penguatan yang konsisten sampai Rupiah
berhasil menembus batas bawah bullish
channel Potensi pelemahan Rupiah masih
ada sebagaimana terlihat dari kenaikan
indikator MACD Level 11725 dan 12000
(harga tertinggi 6 September 2013 dan level
psikologis) menjadi resistance penting
Sementara level 11000 dan 10700 (level
psikologis dan harga terendah 21 Agustus
2013) akan berperan sebagai support
Sumber Monex Trader
Grafik Pergerakan Nilai Tukar USDIDR
Sulit berharap terciptanya tren penguatan kurs secara berkelanjutan jika negara ini belum juga mampu mengurangi KLAumlZP[ ULYHJH WLYKHNHUNHUmempercepat laju ekonomi KHU TLUHUNRHS SVUQHRHU PUAringHZP
Pivot Point adalah sebuah level
ϐ analisa teknikal pasar uang dan kerap
digunakan sebagai indikator untuk
memprediksi pergerakan harga Pada
dasarnya Pivot Point diperhitungkan
sebagai nilai rata-rata dari harga-harga
ϐ Ǥ 13harga pada sesi saat ini berada di atas
Pivot Point maka sentimen dianggap
bullish Sebaliknya jika harga pada sesi
berjalan berada di bawah Pivot Point
maka sentimen diasumsikan bearish
Pivot Point biasanya dipergunakan
dengan memakai perhitungan tambahan
untuk level-level resistance dan support
di atas dan di bawah Pivot Point
tersebut Caranya dengan mengurangi
atau menambahkan diferensial harga
yang diperhitungkan dari range
pasar pada periode sebelumnya
Pivot Point resistance dan support
biasanya menjadi titik di mana harga
berbalik arah Pada kondisi pasar
bullish Pivot Point dan resistance-nya
dapat menjadi level tahanan dan sinyal
terciptanya reversal harga Sebaliknya
pada pasar bearish Pivot Point dan
support level-nya dapat menjadi indikasi
bahwa harga telah mencapai level rendah
dan membatasi pelemahan lebih lanjut
Perhitungan
Terdapat beberapa metode dalam
perhitungan level Pivot Point (P) Yang
paling umum adalah nilai rata-rata
ȋȌǡ ȋȌǡ ȋȌperiode sebelumnya (harga kemarin)
ǣ α ȋΪΪȌȀ͵Perhitungan pivot terkadang juga
menyertakan harga open (O) dari periode
sebelumnya atau periode berjalan
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶKedua formula ini adalah metode
perhitungan pivot yang paling umum
dipakai oleh para trader Di luar itu
masih ada beberapa formula yang
digunakan oleh sebagian pelaku pasar
Metode yang menitikberatkan
pada harga close periode sebelumnya
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶAtau metode yang menitikberatkan
pada harga open periode berjalan
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶLevel Resistance dan Support
Level-level support dan resistance
dapat berubah fungsi tergantung
harga berjalan dari arah bawah ke
atas maupun atas ke bawah Dalam
analisa Pivot Point beberapa level
(biasanya 3) diposisikan di atas dan
di bawah Pivot Point Level-level ini
diperhitungkan dari range harga pada
periode transaksi sebelumnya kemudian
ditambahkan atau dikurangi dari Pivot
Point untuk resistance dan support
TRADING STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Andian Widjaya - Researcher and Analyst Monex Thamrin
32 Futures Monthly wwwmifxcom
Pengenalan Pivot Point dan Kalkulasi Resistance-Support di Pasar Keuangan
Level pertama dan paling penting
adalah level Resistance 1 (R1) dan Support
1 (S1) yang biasanya menjadi target
exit market Level R2 dan S2 biasanya
hanya sebagai perpanjangan dari target
tersebut Terkadang perpanjangan
R4 dan S4 juga disertakan dalam
perhitungan walaupun jarang terjadi
Umumnya level Resistance
dan Support dimulai dari level ke-2
dan seterusnya membentuk secara
simetris terhadap Pivot Point tetapi
tidak sama halnya dengan R1 dan S1
Kecuali bila level pivot berada tepat
di tengah range periode sebelumnya
Implementasi Pivot Point
Pivot Point sendiri mewakili
level resistance dan support yang
kuat tergantung dari kondisi pasar
secara keseluruhan Jika arah pasar
tidak menentu (sideway) harga dapat
Ǧϐ hingga menembus batasan harga
Secara teori bila harga berada di
bawah Pivot Point dan memotong naik
maka menjadi sinyal buy (terutama pada
trend bullish) Dan bila harga berada di
atas Pivot Point dan memotong turun
maka menjadi sinyal sell (terutama
pada trend bearish) Level R1 dan S1
merupakan level exit dari pasar dan
jarang digunakan sebagai sinyal masuk
entry atau masuk pasar Level R2 dan
S2 biasanya digunakan sebagai level
exit atau keluar berikutnya bila level
ͳ ͳ ϐǤSedangkan level R3 dan S3 bisa digunakan
sebagai level entry apabila terjadi
koreksi pada kisaran level tersebut
Pada prakteknya banyak pelaku
pasar yang memiliki posisi besar
menempatkan selling level (level jual)
pada kisaran R1 dan buying level (level
beli) pada kisaran S1 sebagai tindakan
ambil untung (ϔ) Kondisi serupa
juga terjadi pada level-level resistance
dan support selanjutnya yang justru
makin memperkuat level-level tersebut
Level cut loss bisa ditempatkan pada
kisaran 50 dari sinyal entry ke level
resistance atau support selanjutnya
ǣ
(bersilangan) ke atas level pivot maka
posisi cut loss dapat disiapkan 50 di
antara level pivot dan S1 Contoh lainnya
bila posisi sell setelah harga bertahan
pada R2 level cut loss dapat disiapkan
pada kisaran 50 antara R2 dan R3
Pivot calculator atau program
penghitungan Pivot Point dan level-level
resistance dan Support- nya bisa kita
ǣȀȀǤǤcomtrader-toolspivothtm
Jadi kita bisa menghitung pivot point
secara otomatis Selamat mencoba
TRADING STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Andian Widjaya - Research and Analyst Monex Thamrin
wwwmifxcom Futures Monthly 33
Jika arah pasar tidak menentu (sideway) harga dapat ber-AringR[HZPKPZLRP[HYSL]LSWP]V[hingga menembus batasan harga
Formula Resistance dan Support metode Pivot
Robot Forex adalah program kecil
komputer untuk meng-otomatisasi
trading dengan menggunakan
parameter-parameter tertentu yang
dibentuk berdasarkan sebuah strategi
trading Program tersebut hanya
bisa bekerja di dalam program induk
bernama Meta Trader 4 platform trading
yang dikembangkan oleh metaQuotes
Net Bahasa yang digunakan adalah
bahasa yang dipakai oleh Meta Quotes
dikenal dengan nama MQL4 atau Meta
Quotes Language 4 Bahasa MQL4 sangat
ΪΪǤPada tingkatan tertentu bahasa MQL4
bisa melakukan interkoneksi dengan
ϐ untuk pemrograman EA yang lebih
rumit dan lebih kompleks Perintah
untuk menggunakan parameter pada
program harus menggunakan bahasa
MQL4 Sebelum membuat parameter
seorang pemrogram EA harus memiliki
gambaran bagaimana EA tersebut
akan bekerja melalui sebuah riset
Caranya dengan memasukkan trading
management yang bisa dimasukkan ke
ǡ ǣSell Limits Order Pending Order Modify
Order Magic Number Trailing Stop
perhitungan aritmatika dan lain-lain
Pada umumnya entry point EA
berdasarkan indikator saja atau
berdasarkan indikator dengan
ϐ ǤAlternatif lainnya adalah berdasarkan
fundamental atau algoritma tertentu
Sementara untuk melengkapi entry
tersebut diperlukan sebuah strategi
yang biasa diterapkan untuk membangun
sebuah program EA seperti strategi
Averaging atau Grid umumnya dikenal
ǤȀloss atau EA hedging One shot with target
ϐ Ǥ
Cara membuat script program MQL4 pada meta editor
Setelah kita menentukan
bagaimana prinsip kerja dari EA
sekarang adalah cara untuk membuat
program EA melalui meta editor
Buka platform Meta Trader4 Ǧε ǦεǦε ϐǦgtpada Expert Advisor Wizard pilih Expert Advisor -gt ikuti perintah wizard sampai selesai
Setelah proses di atas selesai
kita akan menjumpai fungsi
fungsi pada MQL4 Script Editor
Contoh pembuatan program
ǣ
Futures Monthly Edisi October 2013Albertus Christian K - Senior Researcher and Analyst Monex
34 Futures Monthly wwwmifxcom
Cara Membangun EA atau Robot Trading
AUTOMATED TRADING
seorang pemrogram EA harus memiliki gambaran bagaimana EA tersebut akan bekerja melalui sebuah riset
Logika dari expert advisor di atas
dapat dijelaskan misalnya EA ini
untuk dipakai pada pair GBPUSD
jika pada candle jam yang lalu close
berada di atas EMA 10 maka EA akan
melakukan buy Dan jika candle pada
jam yang lalu close di bawah EMA 10
maka EA akan membuka posisi SELL
Kira-kira seperti itulah cara kerjanya
Fungsi extern int maksudnya
adalah variable-variabel yang bisa
diubah oleh pengguna yang tidak
punya akses ke dalam source code EA
Jadi dengan fungsi extern tersebut
siapa saja selain programmer bisa
melakukan setting lot size stop loss
ϐǤ
if (OrdersTotal()==0)
Jika OrderTotal = 0 artinya
perintah-perintah yang berada
di bawahnya (di dalam )
akan dieksekusi jika tidak ada
order sama sekali Order adalah
posisi yang terbuka buy atau
sell maupun pending order
if (iClose(Symbol()01) gt iMA(Symbol()0100MODE_EMA
PRICE_CLOSE1) )
iClose() berfungsi untuk
mengambil harga close dari
candle artinya EA akan
mengambil harga close dari pair
di mana EA tadi di-attach atau
satu candle sebelum saat ini
iMA() maksudnya untuk
mengambil nilai dari indikator
moving average di dalam code ini
berarti EMA pada periode 10 yang
dihitung dari harga close satu jam
sebelum saat ini Maksudnya agar
waktunya sama dengan candle
yang dijadikan pembanding
OrderSend(Symbol()OP_BUYLotsAskSlippageAsk-StopȗǡΪϐȗnttxCommentMagicNumber)
OrderSend() dipakai untuk
melakukan orderJika EA sudah kita
anggap selesai sekarang waktunya
untuk menguji EA tersebut apakah
ǤǣFile -gtSave As-gtBerikan Nama EA-εͶϐǦεǤKemudian buka MT4 -gtNavigator-gtPilih EA-gtDouble click-gt Attach Untuk pengujian suatu EA kita dapat
gunakan strategy tester atau pada
demo account secara terus menerus
24 jam penu Namun sebaiknya
gunakan VPS agar bisa mengetahui
dengan akurat sejauh mana
program berjalan dengan baik
AUTOMATED TRADINGFutures Monthly Edisi October 2013
Albertus Christian K - Senior Researcher and Analyst Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 35
Futures Monthly Edisi October 2013Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
36 Futures Monthly wwwmifxcom
Pattern Trading ndash Failure and Exit Dalam investment clinic kali ini
pembahasan pattern trading akan
terfokus pada exit terbaik di saat pola
harga berpotensi gagal mencapai
target yang diinginkan Pola yang akan
menjadi studi kita adalah pola head
and shoulder yang sangat populer
ϐǣ seperti pada
pembahasan sebelumnya untuk
mengenali pola ini kita dapat
menempelkan label lsquoshsrsquo (shoulder-head-shoulder) pada setiap puncak atau dasar
harga pembentukan pola Untuk lebih
jelasnya pembaca dapat melihat pola
ini membentuk tiga dasar harga pada
gambar 1 Dan supaya memudahkan
pengenalan titik pentingnya label
abcde dapat diterapkan pada 5 titik
ϐǤEntry ketika harga berhasil
ditutup di atas neckline (garis bd pada
gambar 1) anda dapat menunggu harga
kembali ke area line dan menempatkan
posisi buy Atau jika memungkinkan
tempatkan buy limit di area line bd
Stop loss tempatkan stop
loss beberapa Dollar di bawah
harga terendah (low) bar
candle yang melakukan breakout
ϐǣpergerakan ini sama besarnya dengan
selisih harga antara neckline bd ke
titik c yang diukur dari level breakout
ke atas Sementara target minimum
memiliki besaran yang sama antara titik
d ke garis ae Jika anda mengambil target
maksimum jangan lupa menempatkan
stoploss pada level target minimum
untuk menjaga keuntungan anda
Pattern lain
Di situs internet terdapat
banyak sekali pattern lain yang dapat
ditemukan Anda harus memahami
pentingnya menempatkan titik awal
ϐ ǡ dengan penentuan level entry dan exit
Langkah selanjutnya adalah
memahami potensi kegagalan setiap
pattern dan berusaha menerapkan
antisipasi yang diperlukan
INVESTMENT CLINIC
Failure
Kegagalan pola (pattern) harga yang
banyak dikeluhkan sebenarnya masih
dapat dihindari jika target keuntungan
tidak harus dipaksakan mencapai
level maksimum Posisi sell sangat
mungkin terkena stop sebelum harga
sempat mencapai target maksimum
Namun demikian harga umumnya
mampu mencapai target minimum dari
setiap pola sehingga sebaiknya fokus
pengelolaan posisi dialihkan pada
bagaimana sebisa mungkin likuidasi
dilakukan dalam keadaan positif Jika
kembali ke gambar 1 anda dapat melihat
bahwa target minimum sebenarnya
sudah tercapai saat penulisan artikel ini
Pada gambar 2 pola bearish
head and shoulder terjadi dan
hanya mampu mencapai target
minimum sebelum akhirnya kembali
menguat melampaui level stop
Jika pada kesempatan tersebut (di
level target minimum) likuidasi belum
sempat dilakukan maka sebaiknya
pola lain yang menunjukkan lemahnya
breakout yang terjadi dapat dijadikan
sinyal untuk melikuidasi posisi
Pada gambar 2 potensi kegagalan
breakout untuk mencapai target
maksimum diperlihatkan oleh candle
ke-3 yang berhasil ditutup di bagian
atas padahal sebelumnya sempat
melanjutkan penurunan lebih dalam
Pemegang posisi sell memiliki banyak
kesempatan untuk melikuidasinya
sebelum berakhir dengan kerugian
Dan hal lain yang perlu
dipertimbangkan ketika mengambil
posisi sell pada saat breakout pola
head and shoulder (timeframe 1 jam)
adalah potensi terjadinya pertentangan
arah harga Mengingat pola yang sama
dengan efek yang berlawanan telah
terjadi sebelumnya pada bingkai waktu
daily (bandingkan gambar 1 dan 2)
INVESTMENT CLINICFutures Monthly Edisi October 2013
Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 37
Kegagalan pola (pattern) harga yang banyak dikeluhkan sebenarnya masih dapat dihindari jika target keuntungan tidak harus dipaksakan mencapai level maksimum
Futures Monthly Edisi October 2013Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
38 Futures Monthly wwwmifxcom
PENGARUH PERANG TERHADAP PEREKONOMIAN GLOBAL
Sejak muncul laporan jatuhnya
korban jiwa akibat serangan gas saraf
lsquosarinrsquo di Distrik Ghouta Damaskus
pada 21 Agustus lalu pemimpin
negara-negara Barat giat menggalang
dukungan bagi rencana penyerangan
ke Suriah Targetnya tidak lain adalah
Presiden Bashar al Assad yang diklaim
bertanggungjawab atas kematian
ribuan warga sipil Amerika Serikat
meminta dunia internasional untuk
mengutuk penggunaan senjata kimia
dan merestui niat Barack Obama untuk
menyerang negara Asia Barat itu Dari
sekian banyak negara yang dilobi dua
negara anggota Dewan Keamanan
PBB yakni Rusia dan China sudah
secara tegas menolak gagasan invasi
Suriah Sementara pemimpin negara-
negara berkembang yang tergabung
dalam BRICS (Brazil Rusia India China
dan Afrika Selatan) khawatir dengan
dampak negatif perang terhadap
Ǥϐdiperkirakan bisa mendongkrak harga
minyak sampai $10 per barel sehingga
pada akhirnya mengikis pertumbuhan
ekonomi global hingga 025
Dampak Perang Dunia
Implikasi pertama yang biasanya
tercipta dari suatu kondisi perang yaitu
lsquokerusakan ekonomirsquo Cadangan uang
tunai akan habis makanan dan bahan
bakar menjadi langka dan kekuatan
sumber daya manusia berkurang akibat
kematian atau cacat organ Skenario
ekstrim bagi negara yang terlibat perang
adalah kebangkrutan ekonomi yang
disusul oleh kehancuran Akibatnya
perlawanan dengan pola revolusi
akan muncul seperti yang terjadi
di Rusia pada tahun 1912 tepatnya
menjelang akhir Perang Dunia I
Namun beberapa ekonom dan politisi
berpendapat kalau efek perang tidak
selalu buruk karena dalam beberapa
kasus perang dapat menyelamatkan
suatu negara dari depresi ekonomi
yang mengerikan Salah satunya adalah
Perang Dunia II yang hasil akhirnya
justru menjadikan Amerika Serikat
Inggris dan seluruh sekutunya menjadi
negara ekonomi yang superior Ekonom
di abad ke-20 John Maynard Keynes
menulis surat kepada Presiden Amerika
Franklin D Roosevelt pada tahun 1933
Dalam tulisannya Keynes menyebut
Dz kegiatan industri semakin intensifrdquo Sejak
teori Keynes itu muncul ke permukaan
perang mulai dianggap sebagai satu-
satunya alasan valid untuk menciptakan
lapangan kerja Namun meski dapat
melihat aspek positif dari suatu
kondisi perang Dr Keynes justru tidak
menganjurkan hal itu kepada presiden
Ia sebaliknya meminta pemerintah
menyediakan fasilitas pinjaman untuk
proyek pekerjaan umum supaya aktivitas
ekonomi dan bisnis lebih bergairah lagi
Perang merangsang perekonomian
nasional karena pemerintah negara
terkait akan mengeluarkan dana besar
untuk membuatmembeli mesin perang
serta belanja makanan pakaian senjata
dan transportasi Berdirinya sebuah
pabrik tidak hanya berpengaruh terhadap
rekrutmen tenaga kerja dan tentara yang
mengoperasikan alat-alat perang tetapi
juga menghasilkan suatu teknologi yang
kemudian bisa dimanfaatkan untuk
kepentingan lain seperti radar telepon
seluler mesin jet komputer dan bahkan
internet Jadi apakah perang memang
benar-benar memiliki suatu efek positif
terhadap perekonomian Semua orang
berhak memiliki pendapatnya masing-
masing Tetapi jika dunia sedang
mengalami krisis ekonomi lima tahunan
dengan skala sama dengan Depresi
Besar 1930-an maka jalan keluar satu-
satunya bisa jadi adalah lsquoPerang Duniarsquo
ldquoPerang adalah suatu event berisiko tinggi Namun di sisi lain keberadaannya merupakan bagian dari dinamika politik internasional sejak zaman kolonialisasi hingga era modern Di pertengahan tahun 2013 isu perang kembali mengemuka saat pemerintah Suriah dituduh merestui penggunaan senajata kimia dalam upaya melawan kaum pemberontak Sikap otoriter yang ditunjukkan oleh Presiden Bashar al Assad langsung menjadi pokok pembahasan di Konferensi Tingkat Tinggi (KTT) G20 di St Petersburg Rusia Porsi perhatiannya bahkan bisa disebut setara dengan pembahasan tentang kelanjutan quantitative easing (QE) Amerika Serikatrdquo
FUNDAMENTAL ANALYSIS
Investasi untuk Perang
Sebagai investor kita bisa
menyingkirkan dinamika perang
Suriah dan lebih fokus membaca
efeknya terhadap pergerakan harga
produk-produk keuangan Walaupun
cenderung dijadikan sasaran tembak
negara ini bisa jadi justru menyerang
musuhnya lebih dahulu Terdapat
kemungkinan bahwa invasi ke Suriah
hanya merupakan batu loncatan bagi
negara-negara barat sebelum memulai
perang sesungguhnya dengan Iran
Dari aspek militer pemerintah Bashar
al Assad tidak mempunyai fasilitas dan
peralatan militer yang mutakhir Namun
kolega setianya yaitu Iran diklaim
mempunyai fasilitas nuklir berkapasitas
besar sehingga patut dijadikan musuh
sesungguhnya di medan perang
Terlepas dari berbagai skenario di atas
asumsikan saja perang memang terjadi
dan kita harus mempersiapkan diri
Pada hari Senin 26 Agustus 2013
Menteri Luar Negeri Amerika John Kerry
mengumumkan niat penyerangan ke
Ǥkala itu sementara harga saham turun
Kemudian pada Rabu 28 Agustus
muncul penolakan rencana perang dari
sebagian masyarakat internasional
harga minyak dan emas bergerak negatif
dan saham justru menguat Berdasarkan
fakta itu maka bisa disimpulkan bahwa
potensi terjadinya perang berdampak
pada kenaikan harga minyak dan
emas Untuk minyak kondisi perang
dikhawatirkan bisa mengganggu jumlah
suplai global Sementara di sisi emas
pelaku pasar mengantisipasi penurunan
nilai tukar akibat jatuhnya volume
perdagangan dan naiknya skala hutang
nasional Pergerakan harga saham
berbanding terbalik dengan minyak
dan emas karena ketidakpastian soal
perang lebih merugikan ketimbang
saat perang sudah benar-benar terjadi
Investor sulit memutuskan di mana
dananya akan ditempatkan sampai
segala sesuatunya menjadi lebih pasti
Namun pelaku pasar dapat memprediksi
skenario pergerakan harga berdasarkan
korelasi harga 3 produk utama tadi
di tengah perkembangan isu perang
Selain itu manajemen risiko yang baik
dapat menjaga kualitas portofolio di
tengah gejolak ekonomi politik dunia
FUNDAMENTAL ANALYSISFutures Monthly Edisi October 2013
Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
wwwmifxcom Futures Monthly 39
Berdasarkan fakta itu maka bisa disimpulkan bahwa potensi terjadinya perang berdampak pada kenaikan harga minyak dan emas
Grafik di bawah ini menggambarkan pergerakan harga minyak mentah emas dan saham di tengah
bergulirnya isu perang Suriah (periode 10 hari perdagangan sejak 23 Agustus hingga 5 September 2013)
ȋȂǡǦǡǦƬȌǣ
Sumber MonexTrader
Futures Monthly Edisi October 2013
40 Futures Monthly wwwmifxcom
Fix Rate 1 US$ = Rp 10000
Contoh transaksi Seorang nasabah membeli Crude Oil (CLSC) sebanyak 5 lot di harga 10100
ͳǤ13ȋȌͳͲǤͲͲǤǣȀαȋ13ǦȌ = (10700 ndash 10100) x 1000 barel x 5 lot
= US$ 30000
Maka keuntungan nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp300000000
2 Jika ternyata Crude Oil (CLSC) mengalami pelemahan dan nasabah sudah menempatkan stop loss atau membatasi kerugian di level
ͻͻǤͲͲǣȀαȋ13ǦȌ = (9900 ndash 10100) x 1000 barel x 5 lot
= - (US$ 10000)
Maka kerugian nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp 100000000
Perhitungan di atas tidak termasuk komisi
ȀʹͲͳ͵
ͳ ǣͳǦ ǣ͵ ǣ͵ Ǧ ǣͻ ǣͳͶ ǣͳͶ ǣ13ͳͶ ǣͳͶ ǣͳͶ ǣͳͷ ǣʹͺ ǣ
Product Crude Oil - CLSCSpecificationContract Size 1000 barel
Minimum Fluctuation 001 poin
MARGINSNecessary Margin US$2000 Lot
Fee $ 15 Lot Side
Spread 5 pip (Market Normal)
0500 WIB ndash 0415 WIB (Summer) terdapat masa rehat transaksi antara
jam 0415 WIB sd 0500 WIB (Summer)
Ϊͳ
TRADING FACT
wwwmifxcom Futures Monthly 41
Futures Monthly Edisi October 2013
Central Bank Last Meeting Next Meeting Outlook
12 September 2013
Naik 25 bp
ǣKenaikan 50 basis poin pada 29
Agustus 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 75 basis poin
pada 16 Desember 2008
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 2 Mei 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 5 Maret 2009
20 Juni 2012 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 11 Desember 2008
6 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 6 Agustus 2013
9 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 20 basis poin
pada 19 Desember 2008
17 Juli 2013 Tetap
ǣKenaikan 25 basis poin pada
pada 8 September 2010
25 Juli 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 10 Maret 2011
8 Oktober 2013
31 Oktober 2013
2 Oktober 2013
10 Oktober 2013
12 Desember 2013
1 Oktober 2013
4 Oktober 2013
23 October 2013
31 Oktober 2013
BI sudah menaikan suku bunga sebesar 150 bp pada tahun ini untuk membantu menahan laju pelemahan rupiah Kelihatannya BI belum akan menaikan suku bunganya pada pertemuan kali ini untuk melihat dampak dari kenaikan suku bunga yang sekarang
Kebijakan No Tapering cukup mengejutkan sebagian besar analis yang memperkirakan adanya tapering di bulan September lalu Namun Fed masih membuka peluang tapering di setiap kali pertemuannya dengan mempertimbangkan perkembangan data tenaga kerja dan inasi
ECB masih menjaga kebijakan moneter yang longgar di kawasan euro untuk membantu kawasan ini keluar dari tekanan akibat resesi dan krisis hutang yang menimpa beberapa negara anggotanya Data-data ekonomi zona euro yang membaik belakangan ini bisa menahan bank sentral untuk tidak mengubah kebijakan moneternya
Forward guidance yang diberikan oleh BOE yang kini dipimpin oleh Mark Carney memperjelas kebijakan bank sentral yang hanya akan menaikan suku bunga jika tingkat pengangguran Inggris mencapai di bawah 7 yang artinya BOE masih akan menerapkan kebijakan longgar untuk sementara waktu
Bank sentral Swiss masih akanmempertahankan suku bunga rendah hingga ancaman deasi dipandang telah hilang SNB juga masih akan mempertahankan nilai tukar EURCHF di level 12 untuk menunjang ekspor Swiss
Bank sentral Australia masih menyukai nilai tukar dollar Australia yang lemah di bawah 10 terhadap dollar AS untuk membantu perekonomian Australia yang bergantung pada ekspor komoditas Bank sentral Australia akan mempertimbangkan pemangkasan suku bunga kembali bila nilai tukar dollar Australia dipandang terlalu kuat
Bank of Japan masih mempertahankan stimulus 70 triliun yen per tahun dengan harapan target inlasi 2 akan tercapai dalam 2 tahun sambil menunggu implementasi kenaikan pajak penghasilan yang akan dicanangkan PM Shinzo Abe
BOC masih mempertahankan suku bunga 1 selama tingkat inasi masih rendah dan pertumbuhan ekonomi Kanada masih melambat Jika kondisi tersebut mulai teratasi normalisasi kebijakan suku bunga baru akan dilakukan
RBNZ memberikan sinyal akan menaikan suku bunga tahun 2014 jika ekonomi menguat dan tingkat inasi naik Sementara hingga akhir tahun 2013 ini belum akan ada perubahan kebijakan
Bank Indonesia (BI)
725
Federal Reserve (The
Fed)
00-025
European Central
Bank (ECB)
075
Bank of England
(BOE)
050
Swiss National Bank
(SNB)
025
Reserve Bank of
Australia (RBA)
300
Bank of Japan (BOJ)
010
Bank of Canada (BOC)
100
Reserve Bank of New
250
CENTRAL BANKS INTEREST RATE OUTLOOKAriston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
42 Futures Monthly wwwmifxcom
Futures Monthly Edisi October 2013Faisyal - Researcher and Analyst Monex
DATE TIME (WIB) DATA PREVIOUS
GLOBAL ECONOMIC CALENDAR
Ͳͳ ͺǣͲͲ ͷͳǤͲ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ ͳͳǣ͵Ͳ ʹǤͷͲΨ ͳͷǣ͵Ͳ ͷǤʹ ʹͳǣͲͲ ͷͷǤͲʹ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǤͺΨ AUD Trade Balance -077B
ͳͷǣ͵Ͳ ͷͻǤͳ ͳͺǣͶͷ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣͳͷ Ǧ ͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͲ͵ ͳͷǣ͵Ͳ ͲǤͷ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ǧ ͷͺǤ04 Oktober Tentative JPY Monetary Policy Statement NA
Tentative JPY BOJ Press Conference NA
ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ ͳͻ USD Unemployment Rate 73
Ͳ ͳͷǣ͵Ͳ ǦͻǤͻͲͺ ͻǣͲͲ Ȁ ʹǤΨ Tentative CNY GDP qy 75
ͳͶǣͳͷ Ȁ ǦͲǤͳΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ͵ͻǤͳͲͻ ǣ͵Ͳ ǦͳͲǤͺ AUD Unemployment Rate 58
Tentative CNY Trade Balance 285B
ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤʹΨ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͳͲ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Budget Balance -1479B
ͳͺǣͲͲ ͵ͷ ϐ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁͳͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ USD PPI mm 03
ʹͲǣͷͷ ͲǤʹΨͳͶ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳͷ ǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǣͲͲ 13 Ȁ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳ ͳͷǣ͵Ͳ Ǧ͵ʹǤ GBP Unemployment Rate 77
ͳǣͲͲ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ USD Unemployment Claims NA
ʹͳǣͲͲ Ȁͳͺ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁʹͳ ʹͳǣͲͲ Ȁʹʹ ͳͷǣͲͲ Ȁʹ͵ ǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͶΨ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ϐ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀʹͶ ͺǣͶͷ Ȁ ͳͶǣ͵Ͳ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ȁʹͷ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ Tentative ALL G7 Meetings NA
ʹͺ ʹͳǣͲͲ Ȁ Ȁʹͻ ʹͳǣͲͲ ϐ Ȁ͵Ͳ ͳͻǣͳͷ Ǧ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͳǤΨ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁ͵ͳ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Funds Rate NA
ǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ
Pengantar RedaksiDear Pembaca Futures Monthly yang budiman
Federal Reserve Bank memutarbalikkan spekulasi pasar dalam
pengumuman resminya bulan lalu Di luar dugaan Bank Sentral Amerika
Serikat itu mempertahankan kebijakan moneter longgar sekaligus
menunda wacana pengurangan stimulus ekonomi Pasca kepastian tersebut
diumumkan harga aset-aset keuangan langsung melonjak tajam Indeks
saham utama di Wall Street merangsek ke rekor tertingginya dan emas
membukukan kenaikan lebih dari 4 hanya dalam satu hari perdagangan
Tidak hanya itu kurs mata uang non-Dollar AS juga ikut terkerek naik
Sikap the Fed pasca pertemuan bulan lalu jelas telah mengubah
opini pelaku pasar terhadap kinerja fundamental ekonomi Amerika Serikat
Tata kelola moneter dari bank sentral bisa jadi akan mempengaruhi strategi
transaksi investor di penghujung tahun Mereka yang berkecimpung di
pasar keuangan sepertinya akan lebih berhati-hati dalam melangkah
karena sentimen ekonomi bergerak sangat cepat dan dinamis Walaupun
the Fed mempertahankan komitmennya di bulan September bukan
tidak mungkin Ben S Bernanke dan kolega kembali memberi kejutan
berbeda kepada pelaku ekonomi dunia pada pertemuan berikutnya
Bagaimana cara kita menyikapi perkembangan isu moneter di
Amerika Serikat Tentunya kita tidak boleh terburu-terburu mengambil
kesimpulan seraya tetap memantau dinamika yang terjadi Artikel
Editor Focus edisi Oktober akan membantu Anda untuk melihat
peluang di tengah riuhnya isu-isu fundamental
Simak juga proyeksi pergerakan harga emas
indeks-indeks saham regional dan valuta Rupiah
yang baru saja mendapat lsquodurian runtuhrsquo dari
kebijakan suportif the Fed Selamat Membaca
Johannes GintingPemimpin Redaksi
PENDIRIMONEX INVESTINDO FUTURES
PENASEHATSamuel Semarun
PEMIMPIN UMUMFerhad Annas
PEMIMPIN REDAKSIJohannes Ginting
EDITORAriston Tjendra
KOORD PROMOSIEvi Pane
KONTRIBUTORTim Research amp Analyst
Tim Education
COPYWRITERDimas Reza
MEDIA RELASIOmegawati
DESIGN GRAFIS amp LAYOUTPooja Bahirwani
DESIGN GRAFIS amp IKLAN Reza Agusta
Creasionbrand
SEKRETARIAT REDAKSI amp SIRKULASILanny BlankersSelviyani Putri
ALAMAT REDAKSIMenara Ravindo Lt8 Jl Kebon Sirih Kav75
Jakarta 10340 Phone 021 - 315 0607
EMAILfuturesmonthlymifxcom
PERCETAKANTempPrint Jakarta
Futures Monthly adalah majalah majalah edukasi yang membahas industri bursa berjangka Media bulanan ini diterbitkan secara mandiri oleh Monex Investindo Futures yang mengulas perkembangan terkini pasar komoditi indeks saham valuta asing dan saham CFD serta artikel
menarik lainnya disertai analisa yang tajam dan akurat
FUTURES MONTHLY 79 Edition October 2013th
Kantor Cabang Monex
Jakarta Bogor Bandung Cirebon Purwokerto Tegal Yogyakarta Solo
Semarang Surabaya Denpasar Pontianak Medan Batam Pekanbaru
Untuk Alamat lengkap dapat dilihat
pada website Monexwwwmifxcom
Isi Artikel ditulis hanya untuk kepentingan edukasi Setiap transaksi yang dilakukan untuk membeli menjual ataupun menahan posisi dan lainnya atas suatu jenis kontrak perdagangan apapun berdasarkan isi dari
artikel di majalah ini adalah atas pertimbangan dan keputusan pembuat transaksi
DISCLAIMER
Whatrsquos inside
11 Stock Index Market Outlook Ujian Besar dari Isu Tapering dan Geopolitik
15 CSR Monex MAD
16 Gold Outlook Tapering Delay Emas Rally
18 Multilateral Product Mengenal sistem Perdagangan Multilateral
21 Commodity Focus Menanti Momentum Kenaikan Baru
34 Automated Trading Cara Membangun EA atau Robot Trading
36 Investment Clinic Pattern Trading - Failure And Exit
38 Fundamental Analysis Pengaruh Perang Terhadap
Perekonomian Global
40 Trading Rule
41 Central Bank Interest Outlook
42 Global Economic Calendar
23 Multilateral Product Ekspor Vs Stock
25 CFD Strategy Saham Pilihan - Koleksi saat Koreksi
28 Famous Person Andrew Hall
30 Highlight Indonesia Membangun Benteng Pertahanan Rupiah
32 Trading Strategy Pengenalan Pivot Point dan Kalkulasi Resistance- Support di Pasar Keuangan
Editor FocusPeluang di Tengah Volatilitas tinggi 04
Exclusive ProgramMonex on Bloomberg TV
03 Forex Market OutlookPeralihan Fokus Dollar dari QE ke Pertumbuhan Ekonomi
07
Monex Investindo Futures kembali
menegaskan komitmennya untuk
melaksanakan program edukasi dan
sosialisasi kepada masyarakat luas
Selain menyelenggarakan seminar dan
pelatihan langsung di kantor-kantor
cabang tim promosi dan edukasi
juga menjalin kerjasama erat dengan
berbagai media baik cetak maupun
elektronik Salah satu channel berita
keuangan ternama Bloomberg TV
Indonesia mempercayakan analis
dan tim edukasi Monex untuk mengisi
program - program andalannya
Pada tanggal 26 Juli 2013 Market
Strategist Monex Vicky Amarnani
didaulat untuk tampil dalam program
Market Review di Bloomberg
TV Indonesia Ia mengutarakan
pandangannya tentang prospek
harga emas hingga akhir tahun 2013
Dalam wawancara tersebut Vicky
menyatakan bahwa harga komoditi
favorit investor ini masih akan berada
dalam fase penurunan (bearish) Namun
bukan berarti peluang untuk meraih
keuntungan sudah tertutup khususnya
pada produk emas online Menurutnya
ϐ pergerakan harga dengan menerapkan
strategi beli di harga rendah dan jual
ketika terjadi penguatan (sell on rally)
Pandangan Vicky Amarnani tersebut
diperkuat oleh opini dari delegasi
Monex Investindo Futures lainnya
yang diundang dalam program live di
Bloomberg TV Indonesia pada bulan
Agustus dan September lalu Adalah
Johannes Ginting (Head of Education Monex) dan Ariston Tjendra (Head
of Research amp Analysis Monex) yang
dimintai pendapatnya soal proyeksi
harga emas di masa depan Ketika
ditanya tentang prospek keuntungan
dari komoditi logam mulia Johannes
menyatakan bahwa emas masih menarik
untuk dijadikan aset investasi Walaupun
untuk kali pertama dalam 12 tahun
terakhir harganya turun emas layak
dikoleksi karena pelemahan harga lebih
disebabkan oleh sentimen negatif di
ϐǤ Dz emas menyentuh level rendah banyak
sekali yang membelirdquo ujar Kepala
Tim Edukasi Monex tersebut kepada
presenter Tommy Tjokro Sementara
Ariston Tjendra menyoroti banyaknya isu
perekonomian yang mengelilingi pasar
komoditi Penguatan yang terjadi sekitar
pertengahan tahun ini kemungkinan
bersifat temporer karena adanya
ǤDzthe Fed benar-benar mengurangi
stimulus antara bulan September
sampai dengan akhir tahun maka emas
akan kembali tertekanrdquo tegas Ariston
dalam Market Review 13 Agustus 2013
Kehadiran ahli strategi dan tim
edukasi di layar kaca tidak lepas dari
komitmen Monex untuk selalu memandu
aktivitas investor dan masyarakat
luas di industri keuangan tanah air
Sebagai perusahaan pialang berjangka
terbesar di Indonesia Monex percaya
bahwa aspek edukasi dan sosialisasi
merupakan bagian terpenting dari
kesinambungan bisnis perusahaan
Nantikan kiprah Monex pada
program - program selanjutnya
wwwmifxcom Futures Monthly 03
MONEX ON BLOOMBERG TV
Futures Monthly Edisi October 2013
EXCLUSIVE PROGRAM
Volatilitas yang tinggi dapat diartikan
sebagai pergerakan harga secara cepat
dalam kisaran lebar baik yang mengarah
naik maupun turun Sebaliknya volatilitas
yang rendah adalah ketika harga bergerak
naik dan turun dalam kisaran sempit
Tingginya volatilitas disebabkan oleh
banyaknya ketidakpastian di pasar Suatu
instrumen yang mempunyai pergerakan
harga dengan volatilitas tinggi sering di-
asosiasikan dengan resiko yang tinggi pula
Namun di sisi lain instrumen beresiko ini
juga memiliki peluang untuk mendulang
ϐ Ǥ dalam kisaran lebar membuka banyak
kesempatan untuk meraih keuntungan
Kita bisa menerapkan cara-cara
trading jangka pendek seperti teknik
breakout trading (breakout dari trendline breakout dari supportresistance) swing
trading (bollingerband rejections) dan
lain-lain untuk menangkap peluang pada
Ǧϐtinggi Tentunya dengan menerapkan
rencana trading yang jelas sesuai dengan
sistem trading yang kita pakai seperti
di mana letak posisi masuk di mana
ϐ harus keluar dari kerugian Di tengah
volatilitas yang tinggi ada baiknya
menentukan titik stop loss secara ketat
Apa yang menyebabkan terjadinya
volatilitas di pasar Menurut Frederich
Martin penulis buku Disciplined
Growth Investors penyebab utama
dari volatilitas adalah sifat alami dan
psikologi manusia yaitu ketakutan dan
keserakahan (fear and greed) Sifat fear
and greed ini biasanya didorong oleh
faktor eksternal seperti berita-berita yang
berkembang di pasar high frequency
trading forced selling dan sebagainya
Rumor atau berita yang menyebabkan
volatilitas tinggi di pasar keuangan
antara lain krisis ekonomi perubahan
ϐǡkepemimpinan suatu negara prediksi
atau analisa dari analis terkenal laporan
pendapatan perusahaan dan sebagainya
Semakin intensif berita atau rumor tersebut
memberikan ketidakpastian ke pasar
maka semakin volatile pula pergerakan
harga saat itu Biasanya rumor atau berita
yang pertama kali merebaklah yang
menciptakan volatilitas tinggi Semakin
lama rumor atau berita beredar di pasar
maka gejolak yang diciptakannya tidak lagi
sebesar di awal kemunculannya karena
pelaku pasar sudah bisa mengantisipasi
atau mencerna rumor atau berita itu
Bulan September kemarin Federal
Reserve berhasil mengguncang pasar
keuangan dengan keputusannya yang di
luar dugaan yakni lsquoNo Taperingrsquo Volatilitas
langsung meninggi di hari itu (19
September 2013) Sebagian besar pelaku
pasar sebelumnya memprediksi putusan
tapering dirilis pada pertemuan bulan
September dengan estimasi pengurangan
stimulus relatif kecil yakni hanya $10 miliar
Isu tapering sudah menjadi market
mover (penggerak pasar) utama di
pasar keuangan sejak kuartal II dan III
tahun ini dan membuat pasar bergerak
volatile Kisaran pergerakan harga pada
instrumen keuangan utama seperti forex
dan emas melebar pada dua kuartal
tersebut Di saat isu tapering mulai
merebak April lalu volatilitas mulai
meninggi sebagaimana terlihat pada
tabel 1 Dan seiring berjalannya waktu
pelaku pasar sudah mulai mengantisipasi
kemungkinan tapering sehingga
volatilitas pun menyusut sebulan jelang
keputusan rapat moneter Bank Sentral
Amerika Serikat di bulan September
Futures Monthly Edisi October 2013Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
ldquoPasar keuangan tidak luput dari terjangan rumor-rumor yang belum tentu menjadi kenyataan Rumor-rumor ini membentuk opini di kalangan pelaku pasar sehingga menyebabkan harga bergerak fluktuaktif Isu-isu fundamental ekonomi kerap menyita perhatian investor dan memicu volatilitas tinggi pada pergerakan hargardquo
Peluang di Tengah Volatilitas Tinggi
4 Futures Monthly wwwmifxcom
EDITOR FOCUS
EDITOR FOCUSFutures Monthly Edisi October 2013
Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 5
Sumber data Thomson Reuters
Tabel 2 Rata -rata Kisaran Pergerakan Harga 2009-2012 (Harian)
Volatilitas yang tinggi masih
mungkin terjadi di bulan Oktober ini Dari
perbandingan rata-rata kisaran pergerakan
harga harian selama 5 tahun terakhir
kisaran pergerakan harian bulan Oktober
merupakan salah satu yang tertinggi dalam
Ǥ karena banyak kejadian penting
berlangsung di bulan tersebut di antaranya
perdebatan mekanisme bailout zona euro
isu pelonggaran kuantitatif ke-dua solusi
penanganan krisis hutang di zona euro
ϐanggaran AS isu ϔ dan lain-lain
Di bulan Oktober isu yang mungkin
mempengaruhi pergerakan pasar
keuangan yaitu batas atas hutang AS
persetujuan kenaikan pajak penghasilan
Jepang dan tapering yang mengikuti
rapat kebijakan moneter Federal Reserve
Isu-isu ini bisa menjaga volatilitas
tetap tinggi di pasar keuangan global
khususnya dua isu yang berpusat di AS
yakni batas atas hutang dan tapering
Pemerintah AS sebenarnya sudah
beberapa kali terjebak dalam negosiasi
batas atas hutang Namun perdebatan
sengit antara pemerintah dan parlemen
yang dikuasai oleh dua partai berbeda
hanya menciptakan ketidakpastian
dalam solusi akhir Pemerintah
membutuhkan hutang tambahan untuk
menggerakan roda pemerintahan dan
menjaga arus pembayaran hutang-
hutang terdahulu sehingga tidak terjadi
default Kebangkrutan pemerintah hanya
akan menjatuhkan peringkat hutang
AS di mata agensi rating Sementara
parlemen yang dikuasai oleh partai
oposisi membawa agendanya sendiri
yang dapat digunakan sebagai alat
barter dalam negosiasi kenaikan batas
hutang Perdebatan yang seakan tanpa
akhir ini dapat berlangsung sampai
deadline terlewati dan menghasilkan
situasi krisis Ketidakpastian akan
adanya dana operasional pemerintah
pasti memicu kerisauan di benak pelaku
pasar keuangan global Skenario ini yang
akan membuat volatilitas meninggi
Di saat yang sama isu tapering
belum benar-benar mencapai vonis
ϐǤ untuk tidak mengurangi stimulus pada
pertemuan bulan lalu tidak serta merta
menutup wacana pengurangan stimulus
di bulan-bulan yang akan datang The
Fed masih membuka peluang tapering
jika perkembangan data tenaga kerja
ϐ harapan Dinamika isu tapering dalam
beberapa waktu terakhir memang
menciptakan ketidakpastian arah di
pasar keuangan sekaligus berdampak
negatif terhadap perekonomian
emerging markets Pada pertemuan
G20 bulan September negara-negara
emerging markets yang terkena dampak
tapering bersama-sama menyampaikan
protesnya ke delegasi AS The Fed seakan
merespon kegalauan negara emerging
markets dengan putusan penundaan
tapering beberapa pekan berselang
Akhir Oktober ini akan dilangsungkan
rapat kebijakan moneter bank sentral
AS dan pelaku pasar tentunya akan
kembali bertanya-tanya apakah tapering
benar-benar diberlakukan Laporan
sektor tenaga kerja dan indikator
ekonomi AS lainnya akan menjadi
fokus perhatian investor karena
volatilitas tinggi bisa tercipta kembali
pasca hasil rilisan data-data tersebut
Volatilitas yang tinggi bukan menjadi
halangan untuk meraih keuntungan
di pasar keuangan Volatilitas yang
tinggi justru membuka peluang untuk
ϐǤ harga yang besar memungkinkan
hal itu Walaupun resiko selalu ada
pada setiap aktivitas transaksi tapi
dengan penerapan manajemen resiko
secara disiplin resiko kerugian bisa
ditekan seminim mungkin Di tengah
volatilitas yang tinggi biasanya trader
profesional menerapkan gaya trading
jangka pendek karena arah pergerakan
bisa berubah setiap saat Jangan lupa
menggunakan keuntungan dari fasilitas
trading dua arah yang bisa menambah
potensi keuntungan pada pergerakan
harga dengan volatilitas tinggi
6 Futures Monthly wwwmifxcom
EDITOR FOCUSFutures Monthly Edisi October 2013
Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
Di tengah volatilitas yang tinggi biasanya trader profesional menerapkan gaya trading jangka pendek karena arah pergerakan bisa berubah setiap saat
selama 5 tahun terakhir kisaran pergerakan harian bulan Oktober merupakan salah satu yang tertinggi dalam setahun terakhir
Jika melihat ke depan investor
cenderung mengikuti strategi
lsquofollow the moneyrsquo ketimbang strategi
lsquocontrarianrsquo yang akan terfokus pada
laju pertumbuhan ekonomi global dan
Ǥ berbeda dengan karakter pergerakan
market di era pelonggaran moneter ala QE
Pelemahan Dollar akibat perpanjangan
QE3 kemungkinan terbatas terutama
jika data ekonomi menunjukkan
ϐ pendapatan perusahaan semakin
sehat Seharusnya Dollar bisa segera
bangkit namun penguatannya baru
berpeluang terjadi di jangka menengah
Untuk jangka pendek pemangku
kebijakan akan menjadi poros sentimen
ϐǤ plafon hutang dan anggaran nasional
AS berpotensi menimbulkan gejolak
harga yang lebih besar dibanding
Ǥ ϐ pertumbuhan ekonomi semester II
Fokus perhatian akan bergeser kepada
deadline proposal kenaikan plafon
hutang yang jatuh pada pertengahan
Oktober Resolusi pendanaan untuk
tahun 2014 harus segera dicapai
agar pemerintah AS terhindar dari
kebangkrutan Prediksi awalnya
kongres akan mengulur waktu selama
6-12 bulan sebelum menaikkan plafon
hutang dan akhirnya menetapkan paket
penghematan anggaran baru (sequester)
untuk tahun 2014 Di mana kebijakan ini
ϐ 08 dari total GDP tahun depan
Beberapa perubahan kebijakan
AS bersumber pada ketidakpastian
ϐ ǣȈ
mengindikasikan bahwa pengurangan
stimulus (tapering) tidak akan terjadi
sebelum akhir tahun Pun jika nantinya
pengurangan nilai QE dimulai pada 31
Oktober jumlahnya diprediksi minimal
atau lebih kepada pola tapering dovish
pada nilai aset obligasi jangka panjang
Ȉ menaikkan suku bunga di kuartal
I 2015 Kemudian dibutuhkan
waktu 3 tahun atau lebih sebelum
akhirnya tingkat suku bunga acuan
dikembalikan ke level normal
Ȉ mengundurkan diri dari pencalonan
posisi Chairman The Fed Tiga kandidat
tersisa yakni Janet Yellen Donald Kohn
dan Timothy Geithner dianggap sebagai
sosok yang lebih dovish Kejatuhan
yield obligasi AS kemungkinan masih
dapat memicu rally nilai tukar valuta-
valuta berisiko dan pasar saham
Ȉ anggaran plafon hutang dan resolusi
dana belanja pemerintah masih
akan berjalan alot dan berpeluang
menghambat laju ekonomi dan
harga produk-produk keuangan
Futures Monthly Edisi October 2013Albertus Christian K - Senior Researcher dan Analyst Monex
ldquoShock yang timbul pasca hasil pertemuan Federal Open Market Committee (FOMC) bulan September diyakini akan berpengaruh terhadap pergeseran arus modal di pasar keuangan Setelah Federal Reserve mempertahankan program Quantitative Easing (QE) senilai $85 miliar per bulan dan melontarkan pandangan dovish timbul persepsi bahwa bank sentral ingin menjaga laju ekonomi seperti style pada periode 1987 Secara keseluruhan anggota dewan FOMC tidak terlalu khawatir pada beban biaya QE namun justru lebih cemas terhadap potensi perlambatan aktivitas sektor perumahan dampak kenaikan bunga mortgage dan potensi deadlock politik terkait masalah anggaran dan plafon hutang Amerika Serikat (AS)rdquo
Peralihan Fokus Dollar dari QE ke Pertumbuhan Ekonomi
wwwmifxcom Futures Monthly 7
FOREX MARKET OUTLOOK
Berbagai faktor di atas telah berimbas
pada instabilitas pasar keuangan Di
mana kenaikan yield obligasi AS dari
level terendah 16 di bulan Mei lalu
hingga ke level puncak mendekati 3
merupakan potret ketakutan investor
terhadap pengurangan stimulus
secara agresif dan singkat Ditambah
dengan kekhawatiran soal pengganti
Ben S Bernanke yang bisa saja lebih
bersikap hawkish dibandingkan Janet
Yellen Mengingat kondisi pemulihan
ekonomi AS tegolong lemah maka laju
pertumbuhan kuartal III diperkirakan
masih berkisar di 2 Sementara
penurunan angka pengangguran belum
cukup solid dan lebih karena adanya
penurunan partisipasi tenaga kerja
Indikator manufaktur seperti ISM juga
belum sejalan dengan data GDP dan
pasar tenaga kerja Komponen utama
tingkat permintaan domestik seperti
konsumsi belanja modal dan investasi
ǡ ϐpendapatan bersih sektor ekspor naik
secara lambat Oleh karena itu The Fed
menunda tapering di bulan September
lalu sehingga pergerakan yield obligasi
10-tahun kembali stabil di bawah
270 dan obligasi tenor 2 tahun
berpeluang turun lagi ke bawah 030
Penurunan yield masih akan
berlanjut hingga bulan Oktober dan
membebani pergerakan kurs Dollar AS
Di samping adanya faktor-faktor seperti
penundaan tapering ketidakpastian
syarat-syarat pencabutan QE lambatnya
proses normalisasi suku bunga dan sikap
dovish Bernanke dalam konferensi pers
19 September lalu Oleh karena itu
masih ada potensi terbentuknya level
lsquotoprsquo pada mata uang-mata uang utama
dunia karena kenaikan suku bunga
masih lama Sementara Dollar berpotensi
melemah di jangka pendek jika hasil
FOMC meeting bulan Oktober sesuai
skenario di mana forward guidance
(panduan kebijakan) the Fed cenderung
netral dan dovish Jika tapering kembali
tertunda di bulan Oktober pelemahan
Dollar semakin jelas namun mulai
terbatas untuk jangka menengah
USDJPY Potensi Penguatan Berkat Kebijakan Shinzo Abe
Proyeksi pertumbuhan ekonomi
Jepang direvisi naik untuk tahun 2013
ʹͲͳͶǤ ϐ mencapai level puncak sedangkan
ϐ mengarah ke arah perbaikan Rencana
kenaikan pajak konsumsi kemungkinan
berlaku sesuai jadwal pada bulan April
depan sehingga berpotensi memicu
perlambatan ekonomi di kuartal II
ϐtambahan dari Perdana Menteri Shinzo
Abe seperti keringanan pajak korporat
serta stimulus berupa dana bantuan
langsung atau pemangkasan pajak
pendapatan temporer untuk warga
kelas menengah seharusnya dapat
mengimbangi efek negatif dari kenaikan
pajak konsumsi Naiknya permintaan luar
negeri juga bisa menopang pos neraca
berjalan untuk 4 triwulan ke depan
8 Futures Monthly wwwmifxcom
Jika tapering kembali tertunda di bulan Oktober pelemahan Dollar semakin jelas namun mulai terbatas untuk jangka menengah
FOREX MARKET OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Albertus Christian K - Senior Researcher dan Analyst Monex
Analisa Teknikal USDJPYDaily Perspective -
Potensial Recovery Menuju 10865 Secara Long Term
Kebijakan moneter Bank of Japan
kemungkinan belum banyak berubah
sebelum 2015 meski tidak tertutup
peluang adanya pelonggaran moneter
yang lebih agresif di pertengahan
2014 Alhasil penguatan USDJPY
sejak pertengahan Juni akan berlanjut
untuk menguji level 100 sebelum
mengincar level 105 per Dollar Nilai
tukar Yen Jepang terhadap valuta
ϐǡ cenderung menguat selama kontraksi
ekonomi China tidak terjadi Mengingat
jika terjadi perlambatan ekonomi
China maka investor cenderung
mengalihkan dana ke valuta safe
haven (lindung nilai) Yen Jepang
Rally agresif dari low 7710 menuju
titik tertinggi 10370 dalam waktu 179
hari merupakan struktur Elliot Wave
yang cukup jelas Selanjutnya formasi
koreksi minor ke wave A terjadi dalam
3 gelombang yang agresif ke level 9380
diikuti dengan retrace wave B ke level
78 persen dari keseluruhan wave A
dengan recovery ke 10155 Pola ini
berlanjut dengan wave C dan D dan
potensial telah membentuk wave E = IV
dekat level 9705 yang merupakan level
Fibonacci 618 Setelah menyelesaikan
wave IV masih terbuka peluang harga
untuk tembus ke atas pola triangle
menuju target ideal swing 10865
Di jangka pendek mungkin
akan ada upaya short selling jika
harga gagal menembus peak
10060 bagaimanapun rally di atas
10155 dapat memicu momentum
bullish long term menguji 10370
GBPUSD Poundsterling dalam Mode
Recovery
Terdapat kejutan positif pada
data-data makroekonomi Inggris yang
menyebabkan pertumbuhan ekonomi
direvisi naik Kondisi ini tercipta berkat
iklim pemulihan ekonomi di AS dan
stabilitas zona Euro untuk sementara
waktu Setelah bergeser dari mode
penyelamatan ke mode recovery aktivitas
ekonomi Inggris bergerak menuju
target utama otoritas moneter Inggris
Selanjutnya Bank of England (BoE) hanya
perlu meredam lonjakan yield obligasi
jangka pendek melalui intervensi verbal-
nya sekaligus mencegah kenaikan
suku bunga jangka pendek yang
berisiko menghambat laju pemulihan
Di bulan Agustus lalu sektor
manufaktur konstruksi dan jasa dalam
indeks PMI masing-masing naik ke
level 57 59 dan 60 (level tertinggi sejak
tahun 2006) Kenaikan indeks PMI
ini merupakan indikasi akan kuatnya
pertumbuhan ekonomi domestik
karena data PMI terkini mirip dengan
pola sebelumnya ketika perekonomian
melaju di atas level 3 Oleh karena itu
bias bearish GBPUSD sedikit berkurang
dan cenderung menjadi netral
wwwmifxcom Futures Monthly 9
FOREX MARKET OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Albertus Christian K - Senior Researcher dan Analyst Monex
Analisa Teknikal GBPUSDDaily Perspective -
Target Koreksi Bullish Semakin Melebar
penguatan USDJPY sejak pertengahan Juni akan berlanjut untuk menguji level 100 sebelum mengincar level 105 per Dollar
Sejak harga jatuh secara agresif
dari level peak 16380 ke low 14835
price action menunjukkan formasi
berbalik ke atas dalam struktur yang
kompleks Pembentukan higher highs
dan higher lows sebagai wave C
kemungkinan baru dapat mereda di
kisaran 16220 atau bahkan 16410
ke bawah area 15960 pada fase ini baru
ϐuntuk menguji area 15880 dan 15740
EURUSD Ditopang Harapan Kebijakan Fiskal
13 ʹʹSeptember 2013 belum diketahui
hasilnya saat artikel ini ditulis Namun
jika partai koalisi Angela Merkel
kembali memenangkan pemilu
ϐ 13 akan berubah Bagaimanapun perlu
diwaspadai kejutan negatif khususnya
di Yunani Portugal dan Italia Investor
kemungkinan meng-evaluasi aset
jangka panjang zona Euro karena
berbagai negara seperti Prancis Spanyol
dan Italia masih memprioritaskan
reformasi dalam negeri dan sulit
untuk keluar dari ancaman resesi
Ekonomi Prancis masih jauh
dari level ideal sementara angka
pengangguran diperkirakan tetap
tinggi Adapun hutang publik diyakini
mencapai 100 dari GDP di 2014
sehingga status safe haven Prancis hanya
dapat kembali diraih jika fundamental
ekonomi tercatat lebih solid di
tengah upaya reformasi pemerintah
Spanyol bahkan diiproyeksikan
masih resesi hingga akhir 2014 dan
walaupun resesi Italia mendekati
akhir aktivitas ekonomi cenderung
lesu untuk jangka waktu lebih pajang
Faktor fundamental ekonomi Negara-
negara anggota zona Euro akan menjadi
pondasi bagi wacana pemangkasan
suku bunga European Central Bank
(ECB) pada rapat bulan September lalu
Strategi ECB kemungkinan tetap terfokus
pada kebijakan suku bunga rendah
dalam periode yang lebih panjang
Berkebalikan dengan pandangan
bearish jangka menengah kami
sebelumnya telah terjadi spike secara
agresif di atas peak 13450 Oleh
karena itu formasi koreksi 50 persen
ke level 13105 sebelumnya dapat
dipertimbangkan merupakan koreksi
minor II sebelum akhirnya melanjutkan
penguatan ke Wave III di kisaran 13710
atau bahkan target 13800 dalam wave V
Perubahan arah ini menyebabkan
strategi buy on dips dapat digunakan jika
terjadi koreksi 382 ke level 13480
dengan support kuatnya di area pivot
ͳǤ͵͵ͺͷǤ13385 dapat mengindikasikan adanya
skenario false break dan memberikan
pola reversal ke bawah yang lebih awal
10 Futures Monthly wwwmifxcom
FOREX MARKET OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Albertus Christian K - Senior Researcher dan Analyst Monex
Strategi ECB kemungkinan tetap terfokus pada kebijakan suku bunga rendah dalam periode yang lebih panjang
Analisa Teknikal EURUSDDaily Perspective -
Mengevaluasi Potensi New Highs
Eskalasi ketegangan antara
pemerintah Syria dan blok barat yang
dipimpin oleh Amerika Serikat berangsur
mereda di bulan September Pihak Rusia
berhasil menekan Presiden Bashar
al Assad untuk menyepakati resolusi
pelucutan senjata kimia sehingga
Amerika mau membatalkan serangan
militernya Walaupun belum sepenuhnya
tercipta kondisi damai di Timur Tengah
keberhasilan diplomasi tersebut sudah
memberikan rasa tenang khususnya
bagi pelaku pasar keuangan dunia
Di tengah spekulasi pengurangan
stimulus Federal Reserve atau kerap
disebut lsquotaperingrsquo investor giat
melakukan aksi beli saham Tindakan
itu dilatarbelakangi oleh optimisme
bank sentral dalam memandang prospek
ekonomi domestik untuk tahun 2013
sebagaimana tertuang dalam Beige
Book Data ISM manufacturing PMI
naik dari 554 (Juli) menjadi 557
(Agustus) Begitu pula dengan angka
construction spending yang melonjak
06 di bulan Juli dibandingkan satu
bulan sebelumnya Laporan penting
Non-farm Payrolls muncul dengan
kenaikan 169000 di bulan Agustus dan
tingkat pengangguran turun dari 74
menjadi 73 Setelah berkaca pada
situasi ekonomi terkini pemerintah
merevisi naik rasio pertumbuhan
ekonomi atau Gross Domestic Product
(GDP) kuartal II dari 17 menjadi 25
Kendati konsisten menguat
sepanjang tahun 2013 bursa saham
Amerika Serikat diprediksi rapuh
setidaknya sampai dengan akhir
tahun Semakin dekatnya waktu
penghapusan stimulus moneter
membuat prospek saham tidak lagi
secemerlang saat program dana murah
baru diluncurkan Suka atau tidak
harus diakui bahwa gelontoran stimulus
the Fed memang membantu laju
perekonomian domestik Pengurangan
porsi pembelian obligasi di tahun ini
dan pencabutannya secara penuh pada
tahun depan hanya akan menurunkan
daya tarik produk saham di Wall Street
Futures Monthly Edisi October 2013
Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex
ldquoUntuk kali pertama tahun ini isu geopolitik mengambil peranan besar dalam peta pergerakan harga instrumen keuangan dunia Berhembusnya isu tapering di pasar global makin menonjolkan aura kegelisahan pelaku bursa terhadap iklim investasi di masa depan Dinamika kedua isu tersebut akan menentukan arah manuver harga saham dan komoditi dunia di penghujung tahunrdquo
Ujian Besar dari Isu Tapering dan Geopolitik
wwwmifxcom Futures Monthly 11
STOCK INDEX MARKET OUTLOOK
Sumber MonexTrader
ϐ13
Pengurangan porsi pembelian obligasi di tahun ini dan pencabutannya secara penuh pada tahun depan hanya akan menurunkan daya tarik produk saham di Wall Street
Studi Teknikal setelah sempat
terkoreksi ke area 14700-an indeks Dow
Jones akhirnya berhasil kembali ke jalur
trend bullish Fakta bahwa indikator
Stochastic Moving Average (MA-50 dan
MA-100) serta MACD yang menunjukkan
tren penguatan mengindikasikan
peluang bagi indeks untuk terus rally
Target terdekat the Dow adalah resistance
15595 sebelum merangsek ke resistance
berikutnya di 16000 dan 16400 Koreksi
akan membawa indeks ke support
14860 (retrace 236 Fibonacci)
14395 dan tahanan terakhir di 14015
Nikkei Banjir Dukungan Fundamental
Kombinasi antara membaiknya
data ekonomi domestik dan tren
penguatan bursa ekuitas Asia berhasil
melambungkan indeks Nikkei Jepang ke
atas level psikologis 14000 Kenaikan
itu terpicu saat angka GDP Jepang untuk
periode April-Juni (kuartal II) direvisi
naik dari 06 menjadi 09 Sedangkan
ϐpada angka 10 Lebih dari itu nyaris
seluruh indikator ekonomi domestik
dirilis positif tidak terkecuali angka
ϐ ǡ level terbaik sejak November 2008
Di sektor industri dan manufaktur
angka produksi industri Jepang
mengalami kenaikan mencapai 32 di
bulan Juli jauh lebih baik dibandingkan
catatan periode sebelumnya (-31)
Aktivitas manufaktur PMI bulan Agustus
turut melonjak dari 507 ke level 522
sekaligus menandai kebangkitan gairah
bisnis di sektor ekspor Pelaku bisnis
semakin optimis menyikapi prospek
ekonomi Jepang seperti terlihat dari
kenaikan hasil survei Tankan dari
angka 5 menjadi 152 atau jauh di
atas prediksi yang hanya sebesar 72
Pelaku ekspor mulai bisa meraup
keuntungan dari hasil penjualan
produknya di luar negeri seiring dengan
melemahnya nilai tukar mata uang Yen
terhadap Dollar Yen sempat menembus
100 per Dollar di awal September lalu
dan depresiasi konsistennya mampu
meningkatkan daya saing produk
Jepang di pasar internasional Dukungan
ekstra datang dari Bank of Japan yang
baru saja mendeklarasikan penilaian
positifnya terhadap kondisi ekonomi
domestik seraya mempertahankan
kebijakan moneter longgar dengan tetap
mematok suku bunga di kisaran rendah
Bank sentral resmi menyatakan kondisi
ekonomi semakin membaik sehingga
program pembelian aset sekitar 7 triliun
Yen per bulan akan terus dilanjutkan
ϐ ʹΨǤ13ǡKuroda optimis perekonomian global
mampu tumbuh meskipun Federal
reserve memangkas stimulusnya
Pelaku bisnis semakin optimis menyikapi prospek ekonomi Jepang seperti terlihat dari kenaikan hasil survei Tankan dari angka 5 menjadi 152
12 Futures Monthly wwwmifxcom
STOCK INDEX MARKET OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex
ϐ
Sumber MonexTrader
ǣ teknikal terindikasi bullish Indikator
Stochastic MACD dan Moving Average
(MA-50 MA-100) berdurasi weekly
semuanya menunjukkan pola uptrend
Penguatan lebih lanjut akan membawa
indeks ke area resistance terdekat 15000
yang merupakan retrace 236 dari
proyeksi Fibonacci Sukses menembus
pertahanan itu rally akan berlanjut ke
15400 hingga 15990 (tertinggi Mei 2013)
Meskipun bersifat minor peluang koreksi
akan menggiring indeks ke support
13890 (retrace 50) kemudian 13400
(retrace 618) dan support kuat 13000
Hang Seng Bergerak Searah dengan
Tren Pemulihan China
sepanjang bulan September lalu berkat
pengaruh dari tren percepatan ekonomi di
wilayah China daratan Stabilitas ekonomi
ϐChina yang keluar pada rasio kenaikan
tahunan 26 di bulan Agustus atau sedikit
lebih tinggi dibandingkan catatan satu
bulan sebelumnya di level 27 Sementara
data perdagangan di bulan yang sama
menunjukkan bahwa surplus perdagangan
bertambah dari $1782 miliar menjadi
$2861 miliar Kenaikan surplus terbantu
oleh lonjakan ekspor China yang naik 72
di bulan Agustus atau lebih baik dibanding
periode yang sama tahun lalu (51)
Tiga pilar penopang ekonomi
nasional lainnya yakni industrial output
retail sales dan nilai total investasi juga
menceminkan kemajuan di atas perkiraan
Membaiknya angka-angka parameter
ekonomi China memudarkan kekhawatiran
soal lsquohard landingrsquo atau penurunan
aktivitas ekonomi secara drastis
Dari sisi ekternal risiko geopolitik
Timur Tengah masih harus diwaspadai
meski potensi ancamannya terhadap pasar
modal sudah berkurang Kesediaan Suriah
untuk menyerahkan senjata pemusnah
memberikan rasa tenang untuk sementara
waktu Situasi politik yang kondusif
ditambah dengan perbaikan kondisi
ekonomi nasional akan menimbulkan minat
beli saham di kalangan investor Indikasi
tersebut sebenarnya mulai terlihat pasca
aktivitas manufaktur PMI versi pemerintah
China dirilis naik ke level tertinggi dalam
16 bulan terakhir Selain mencerminkan
stabilitas ekonomi dalam negeri fakta
fundamental itu otomatis akan memperkuat
pasar saham di kawasan regional
Studi Teknikal Setelah melesat jauh
meninggalkan tahanan proyeksi 618
ǡ berupaya menembus resistance 23434
untuk kemudian membidik level 23982
(level tertinggi 2013 di bulan Februari)
24400 dan 24940 Sejumlah indikator
teknikal yang menunjukkan pola tren
bullish yakni Stochastic MACD dan Moving
Average (MA-50 MA-100) bertenor
mingguan Namun demikian risiko koreksi
tetap ada dengan target penurunan ke
support 22500 21858 (retrace 618
Fibonacci) dan 21385 (retrace 50)
Sumber MonexTrader
wwwmifxcom Futures Monthly 13
ϐ
STOCK INDEX MARKET OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex
KOSPI Kuat Berkat Limpahan lsquoHot Moneyrsquo
Sejak pertengahan Agustus lalu
indeks KOSPI Korea Selatan bangkit dari
keterpurukannya dan terus rally hingga
mengukir rekor penguatan dalam 5frac12
bulan terakhir Derasnya arus likuiditas
asing ke pasar keuangan Korea berperan
dalam perbaikan prospek investasi
di negeri gingseng Operator bursa
efek mengklaim total aliran dana yang
tercatat per September 2013 merupakan
yang terbesar dalam satu tahun terakhir
Investor global optimis dalam menyikapi
tren pemulihan ekonomi di kawasan
Asia terutama jika mengacu pada
indikator dari dua negara ekonomi
terpenting yakni China dan Jepang
Dari sisi domestik angka
pertumbuhan ekonomi dirilis pada
level 11 di kuartal II dan naik 23
dibandingkan triwulan yang sama tahun
lalu sekaligus menandai pertumbuhan
kuartalan tercepat sejak 2011 silam
Adapun jumlah cadangan devisa (forex reserves) yang diumumkan oleh Bank
Sentral Korea Selatan (BOK) tercatat
meningkat hingga ke rekor tertinggi di
bulan Agustus lalu Cadangan devisa yang
kuat merupakan pagar perlindungan
terhadap potensi guncangan dari efek
pengurangan stimulus Amerika yang
akan terjadi dalam waktu dekat Per
akhir Agustus cadangan valuta asing
Korea Selatan naik menjadi $33109
miliar dari jumlah forex reserves satu
bulan sebelumnya di $32971 miliar
Tren perbaikan ekonomi juga berimbas
pada penurunan angka pengangguran
ke level terendah dalam empat bulan
terakhir Jumlah pengangguran
Agustus turun dari 32 menjadi 31
Studi Teknikal mengacu pada
indikator MACD dan Moving Average
(MA-50 MA100) berdurasi daily
(harian) yang uptrend KOSPI berpeluang
menguat lebih lanjut Rally akan
menggiring indeks kembali ke resistance
26720 kemudian menuju 27035 atau
bahkan 27320 (level tertinggi Januari
2013) Kalaupun harus terkoreksi
akibat Stochastic yang bearish indeks
setidaknya harus mampu menerjang
tahanan 26220 guna menemui support
di bawahnya 25875 (tahanan retrace
236 Fibonacci) Tekanan koreksi akibat
tekanan aksi jual besar akan membawa
KOSPI ke support 25360 (retrace 382)
dan 24930 (koreksi retrace 50)
Sumber Monex Trader
Derasnya arus likuiditas asing ke pasar keuangan Korea berperan dalam perbaikan prospek investasi di negeri gingseng
14 Futures Monthly wwwmifxcom
ϐ
STOCK INDEX MARKET OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex
Aktivitas membaca adalah
kebiasaan yang perlu diajarkan kepada
anak-anak sejak usia dini Selain
memiliki fungsi edukasi dan hiburan
membaca juga dapat memperluas
wawasan mengembangkan daya
imajinasi dan meningkatkan kreativitas
Sayangnya menumbuhkan minat baca
anak bukanlah hal yang mudah di zaman
modern ini Perkembangan teknologi
ϐ berbagai permainan yang jauh lebih
menarik perhatian Di samping karena
faktor teknologi kurangnya akses bahan
bacaan bagi anak-anak juga turut menjadi
penyebab rendahnya minat baca saat ini
Berangkat dari keprihatinan
atas rendahnya minat baca anak dan
kurangnya ketersediaan akses buku
Monex mad kembali melaksanakan
agenda pendistribusian bahan bacaan
Pada kesempatan kali ini Monex
mad memberikan sumbangan buku
bacaan kepada Yayasan Merta Sari
Rempoa Tangerang Selatan Yayasan
ini merupakan tempat belajar untuk
memperdalam ilmu agama dan juga
menjadi sanggar seni budaya bagi anak
usia dini Banyak sekali anak-anak
yang mengisi waktunya di fasilitas
Yayasan Merta Sari Rempoa terutama
setiap hari Sabtu dan Minggu Untuk
pengembangan fasilitas Yayasan Merta
Sari membuat ruang perpustakaan yang
bisa dimanfaatkan anak-anak di sela-sela
waktu belajar Namun buku-buku yang
ada di perpustakaan masih sangat sedikit
dan perlu penambahan supaya anak-anak
bisa lebih tertarik lagi untuk membaca
Pada pertengahan bulan September
tepatnya pada tanggal 12 September 2013
Monex mad memberikan sumbangan
300 buku bacaan kepada Yayasan Merta
Sari Rempoa Direktur Utama PT Monex
Investindo Futures Samuel Semarun
menyerahkan bantuan buku tersebut
secara simbolis kepada I Wayan Pinda
Asmara selaku Ketua Pasraman dan
didampingi Gede Raka Tantra Ketua
Pembina Yayasan Merta Sari Rempoa
Anak-anak Yayasan Merta Sari Rempoa
turut berbahagia atas pemberian buku-
buku tersebut dan para guru berharap
sumbangan ini dapat memperluas
pengetahuan anak-anak dan kembali
menjadikan perpustakaan sebagai
sarana belajar yang menyenangkan
Monex mad akan terus melakukan
langkah positif dalam memfasilitasi
sarana belajar dan membantu
peningkatan kualitas pendidikan di tanah
air Maju terus anak-anak Indonesia
wwwmifxcom Futures Monthly 15
Ayo Lestarikan Budaya Membaca
Futures Monthly Edisi October 2013
LIPUTAN CSR
Peliput Acara Adinda ArdiniaCopy Writing Dimas Reza
Survei Bloomberg terhadap
64 ekonom sebelum pengumuman
menunjukkan bahwa 33 analis
memperkirakan terjadinya pengurangan
stimulus $5 miliar per bulan atau di bawah
jumlah itu Sementara 31 responden
lainnya memprediksi porsi pemangkasan
minimal adalah $10 miliar Maka tidak
heran kalau putusan Bank Sentral
Amerika Serikat pada 19 September lalu
sangatlah mengejutkan banyak pihak
Bagaimana dampak penundaan
lsquotaperingrsquo terhadap harga produk-produk
keuangan Pasar saham luar biasa happy
Indeks utama Amerika Serikat Dow
Jones mencatat kenaikan 147 poin dan
menutup sesi di rekor tertinggi pada hari
pengumuman hasil rapat Federal Open
Market Committee Indeks SampP 500 juga
tidak mau ketinggalan untuk melesat
ke rekor barunya Di pasar valuta mata
uang utama dunia langsung menguat
terhadap the greenback Euro menggapai
area 135 per USD Poundsterling
merapat ke kisaran 161 dan yen berhasil
merengkuh level 98 per Dollar Di
pasar komoditi harga emas mencatat
lompatan terbesar dalam 15 bulan
terakhir Logam mulia favorit investor
membukukan kenaikan 41 dari bawah
level $1292 hingga pada akhirnya
mampu rally ke posisi $1364 per ons
Apakah delay pengurangan stimulus
the Fed menjadi sinyal penguatan
harga emas dalam beberapa pekan ke
depan Tidak mudah untuk langsung
menjawab lsquoyarsquo atau lsquotidakrsquo Terdapat
beberapa faktor dan skenario yang patut
diperhitungkan sebelum mengambil
kesimpulan soal arah emas Sekedar
informasi emas mencatat kenaikan 70
sejak Desember 2008 hingga Juni 2011
karena the Fed memompa uang lebih
dari $2 triliun ke pasar keuangan via
program pembelian obligasi Namun di
tahun 2013 nilai aset kelolaan berbasis
emas di exchange traded funds (ETF)
anjlok sekitar 26 sehingga nilainya di
pasar transaksi tergerus $569 miliar
Sementara itu perusahaan sektor
pertambangan melaporkan kerugian
senilai $26 miliar sejak isu tapering
the Fed pertama kali berhembus
Futures Monthly Edisi October 2013Johannes Ginting ndash Head of Education Monex
ldquoSurprise The Fed di luar dugaan menunda wacana pengurangan stimulus yang pertama kali diluncurkan sejak 2008 Ben S Bernanke dan kolega menilai laju pemulihan ekonomi belum sesuai dengan harapan Bernanke memperingatkan bahwa kenaikan suku bunga akan memperlambat pertumbuhan ekonomi dan pasar tenaga kerjardquo
Tapering Delay Emas Rally
16 Futures Monthly wwwmifxcom
GOLD OUTLOOK
Berdasarkan fakta-fakta di atas
penundaan tapering jelas memberikan
angin segar bagi emas yang sebelumnya
sangat tertekan oleh isu ini The Fed seolah-
olah memberikan pesan kepada pasar
bahwa ekonomi Amerika belum cukup
solid sehingga dewan gubernur tidak bisa
serta merta mengurangi stimulus $10
miliar per bulan Opini publik terhadap
fundamental ekonomi AS berubah dan
ini dapat menjadi momentum kenaikan
harga emas Namun beberapa investor
tampaknya memilih untuk menunggu
sampai beberapa waktu kedepan untuk
menentukan posisinya lebih lanjut
Komentar Bernanke pada rapat FOMC
meeting hendaknya jangan diabaikan karena
dapat menjadi acuan untuk menganalisa
harga emas di masa depan Sang pemimpin
Federal Reserve sama sekali tidak menutup
kemungkinan tapering di tahun 2013
Bernanke bahkan menyebut pengurangan
stimulus bisa terjadi dalam hitungan
bulan apabila bukti-bukti fundamental
memang mencerminkan percepatan
ekonomi Amerika Artinya dalam tiga
bulan ke depan the Fed memiliki ruang
untuk melakukan tapering Dan seandainya
pelaku pasar kembali bespekulasi
tapering terjadi di bulan Desember maka
kenaikan harga emas akan terbatas
Untuk jangka panjang perekonomian
Amerika akan sembuh dengan sendirinya
Suku bunga acuan ikut mengalami
kenaikan dan harga emas bergerak
turun Sentimen pasar banyak berperan
dalam pergerakan harga komoditi logam
mulia Sebagian besar investor masih
melihat emas dalam posisi bearish
dan perlu waktu untuk membalikkan
pandangan tersebut Apabila pasar
mendapatkan kembali sentimen bullish-
nya maka rally emas dipastikan berlanjut
ǣ
tren bearish meski sudah terjadi penguatan
dan berada di atas EMA 50 didukung juga
oleh posisi Stochastic Jika Gold kembali
menutup posisi di bawah EMA 50 maka Gold
sulit mengalami kenaikan lebih tinggi Untuk
ϐ ǡ histogram harus cross dengan signal line (
garis putus-putus warna merah ) Gold akan
menemui resistance di area 1445 untuk
ϐ ͳǡͷͲͲ ȋkrusial untuk tren jangka panjang) Selama
resistance area 1445 tidak tertembus
maka Gold akan kembali bergerak
range dengan support kuat di 1300
GOLD OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Johannes Ginting ndash Head of Education Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 17
Dan seandainya pelaku pasar kembali bespekulasi tapering terjadi di bulan Desember maka kenaikan harga emas akan terbatas
Futures Monthly Edisi October 2013Ariana Nur Akbar ndash Educator Monex
MULTILATERAL PRODUCT
Sistem perdagangan multilateral
adalah suatu mekanisme perdagangan
atau transaksi (jualbeli) yang terjadi
antara pihak penjual dan pembeli
Mekanismenya dapat melibatkan
beberapa pihak di mana tidak
ada satupun pihak yang memiliki
kekuatan untuk mengendalikan
harga Proses tawar-menawar
dilakukan secara terbuka di bursa
Alasan utama di balik penggunaan
mekanisme multilateral dalam
perdagangan berjangka adalah untuk
menciptakan proses pembentukan
harga sebuah produk (price discovery)
memfasilitasi aktivitas lindung nilai
(hedging) dan memperluas manfaat
ekonomi lain yang bisa dihasilkan dari
dinamika pasar Di dalam mekanisme
transaksi terdapat aktivitas serah
ϐ peraturan yang berlaku pada saat
suatu kontrak multilateral jatuh
tempo Sementara untuk mekanisme
transaksi di luar bursa atau lebih dikenal
dengan istilah Sistem Perdagangan
Alternatif (SPA) tujuannya hanya
untuk spekulasi di mana setiap proses
transaksi diselesaikan secara tunai
PT Bursa Berjangka Jakarta
(BBJ) atau Jakarta Futures Exchange
(JFX) memperkenalkan dua produk
multilateral pada bulan Maret 2011
Tujuannya adalah untuk memberikan
lebih banyak pilihan investasi sekaligus
mengantisipasi peningkatan volume
permintaan Dua kontrak yang
diperkenalkan saat itu adalah Mini
Kontrak Gulir Emas Dollar AS (KGEUSD)
atau lazim dikenal dengan sebutan
kontrak Mini Loco London dan KGEUSD
dengan bunga tetap sebesar $1 (setara
Rp10000) atau biasa disebut kontrak
Loco London Pergerakan harga pada
kedua kontrak tersebut mengacu pada
ϐǤKemudian pada bulan Januari
2012 Bursa Berjangka Jakarta berhasil
mencatat rekor transaksi multilateral
bulanan sebanyak 11814 lot Capaian
tertinggi sebelumnya berada pada
posisi 10920 lot yang tercatat pada
akhir tahun 2011 lalu Transaksi emas
menyumbangkan volume transaksi
terbesar dengan total kontribusi
mencapai 3826 atau sekitar 4520 lot
Disusul dengan kontrak kakao dengan
kontribusi sebanyak 2980 atau sekitar
3520 lot dan KIE yang mencatat volume
transaksi 1796 atau sekitar 2122 lot
Sedangkan volume transaksi produk
olein tercatat sebesar 1398 atau
sekitar 1652 lot Peningkatan volume
jual beli produk multilateral dipengaruhi
oleh efektivitas sistem online yang
memudahkan proses transaksi investor
Transaksi multilateral di Bursa
Komoditi dan Derivatif Indonesia (BKDI)
ϐ 1498 pada kuartal I 2012 dibandingkan
periode yang sama tahun sebelumnya
Bahkan jika dibandingkan dengan total
volume transaksi sepanjang tahun 2011
yang mencapai 872825 lot pada periode
ini nilainya sudah mencapai 3483 atau
sebesar 304071 lot Peningkatan volume
transaksi di kuartal I 2012 antara lain
dipengaruhi oleh penambahan kontrak
berjangka komoditi seperti OLEINTR
ϐ ȋȌpada tanggal 9 Desember 2011 dan 2
Februari 2012 Selain itu antusiasme
masyarakat dan investor semakin tinggi
berkat gencarnya program edukasi
dan sosialisasi perdagangan berjangka
komoditi yang dilaksanakan oleh BKDI
Beberapa karakteristik transaksi
produk multilateral adalah sebagai
ǣ1 Alat lindung nilai bagi
produsen komersial dan pedagang
komoditi seperti emas minyak serta
produk hasil bumi dan mineral lainnya
2 Produk multilateral yang
paling diminati adalah emas yang
diperdagangkan melalui salah satu
produk multilateral yaitu kontrak
GOLDGR Standar tertentu yang harus
dipenuhi antara lain kualitas 24 karat
dengan kemurnian 9999 dan memiliki
ϐ Ǥ
MENGENAL SISTEM PERDAGANGAN MULTILATERAL
wwwmifxcom Futures Monthly 19
Futures Monthly Edisi October 2013
MULTILATERAL PRODUCT
3 Mekanisme harga dan
volume likuiditasnya murni ditentukan
oleh aktivitas transaksi antara
pihak pembeli dan penjual tanpa
adanya keberpihakan untuk saling
menekan harga antara satu sama lain
4 Memiliki lembaga kliring
yang bertanggung jawab dalam proses
penyelesaian transaksi di bursa
(clearing and settlement) Termasuk
memberikan jaminan atas hak dan
kewajiban pihak pembeli dan penjual
dalam menentukan perhitungan rugi
ϐǤ5 Telah dikenal luas
sebagai peluang investasi oleh
masyarakat sejak awal tahun 2001
Bursa Berjangka Jakarta (BBJ) Satuan Kontrak
Emas 1 Kg Berjangka
Emas 100 gr Berjangka
Emas 250 gr Berjangka
Kakao Berjangka
Olein 20 Ton Berjangka
Olein 10 ton Berjangka
Emas Gulir
Emas 100 oz Gulir USD
Emas 10 oz Gulir USD
Emas 100 oz Gulir USD Fixed
Indeks Emas
1 kg (1000 gram)
100 gr
250 gr
5 Metrik Ton (5000 kg)
20 ton (20000 kg)
10 ton (10000 kg)
1 kg (1000 gram)
100 troy ounce (311035 gram)
10 troy ounce (311035 gram)
100 troy ounce (311035 gram)
Rp 10000- per angka indeks
Bursa Komoditi dan Derivative Indonesia Satuan Kontrak
ǣGOLDUD
GOLDGR
GOLDID
TIN
10 Troy Ounces per lot in USD
100 gram per lot in Indonesian rupiah
10 Troy Ounces per lot in a fixed rated ($1=Rp10000)
5 Metric tons per lot
ǣCPOTR
OLEINTR
10 metrics ton per lot in IDR (Indonesian Rupiah)
10 metrics ton per lot in IDR (Indonesian Rupiah)
ǣAll Major Currency and Cross Rates 100000 base currency
Energy Futures Contracts ȋ ǡ ǡ ǡ Ǧ ȌAgriculture Futures Contracts (Corn Mini Corn Soybeans Mini Soybeans Soybean Oil Soybean Meal
Wheat Mini Wheat Sugar 11 Cocoa Coffee Cotton Sugar and Robusta Coffee)
Metals Futures Contracts (Copper Silver Palladium and Platinum)
Sumber httpwwwjfxcoidproduk-jfx-33html
Sumber httpwwwicdxcoid
Beberapa produk yang ditawarkan oleh bursa-bursa berjangka utama multilateral Indonesia
Price Discovery terbentuknya harga secara transparan dan efisien sehingga dapat digunakan sebagai pedoman atau referensi harga Hedging aktivitas transaksi yang dilakukan untuk menjamin kelangsungan usaha secara jangka panjang dan untuk mengurangi risiko kerugian transaksi
Keputusan Federal Reserve Bank
untuk menunda rencana pengurangan
stimulus moneter tidak banyak
membantu penguatan harga komoditi
minyak mentah Mengingat masih ada
isu lain yang rawan mengancam prospek
permintaan dari Amerika Serikat (AS)
yakni proses negosiasi batas hutang
pemerintah Terlebih lagi pemulihan
ekonomi di China dan zona Euro belum
stabil benar dan tidak menjamin
munculnya volume permintaan yang
lebih besar di masa mendatang Faktor-
faktor lain yang berpeluang memicu
pergerakan harga di bulan oktober adalah
ancaman badai tropis dan dinamika
geopolitik Timur Tengah khususnya
di negara Suriah Iran dan Libya
Isu lsquoDebt Ceilingrsquo Kembali Membayangi
Bank Sentral AS memang telah
menunda wacana pengurangan stimulus
moneter (tapering) pada pertemuan
bulan September akan tetapi ada risiko
lain yang tidak kalah menakutkan
yakni negosiasi alot soal plafon hutang
pemerintah Anggota kongres masih
sibuk berdebat soal proposal ini
padahal hutang AS telah menembus
batas atas $167 triliun Apabila sampai
dengan 30 September solusi tidak juga
tercapai maka Departemen Keuangan
kehilangan akses untuk memperoleh
dana pinjaman ekstra sehingga
pemerintah terancam bangkrut
Seperti diketahui kebuntuan negosiasi
anggaran pada musim panas tahun
2011 silam telah memicu memicu aksi
jual aset berisiko secara besar-besaran
downgrade rating hutang oleh Standard amp Poorrsquos dan adopsi pemangkasan
belanja publik secara otomatis atau
yang dikenal dengan lsquosequesterrsquo
Sementara itu penurunan suplai
minyak di pasar AS kemungkinan
dapat mengerem laju penurunan harga
Berdasarkan data Energy Information Administration hingga pertengahan
bulan September cadangan minyak
mentah AS telah merosot ke level terendah
sejak Maret 2012 menjadi sebesar 356
juta barel Penurunan pasokan minyak
mentah berpotensi untuk berlanjut
seiring adanya kemungkinan anomali
cuaca sampai separuh akhir musim
Seperti yang terjadi tahun lalu saat badai
tropis Sandy menggerus 6 produksi
gas 23 produksi minyak mentah
dan 40 aktivitas pengilangan AS
Timur Tengah Lebih Tenang
Meski tidak se-intensif bulan
lalu faktor geopolitik masih akan
berpengaruh besar terhadap pergerakan
harga minyak di bulan Oktober Walaupun
Presiden Suriah Bashar al Assad sepakat
untuk menyerahkan kepemilikan senjata
kimia kepada Organization for the
Prohibition of Chemical Weapons potensi
bentrokan sipil belum sepenuhnya
hilang dan akan berpengaruh terhadap
prospek harga di masa depan
Di waktu yang bersamaan peran
Mesir sebagai motor penggerak harga
juga tergolong penting Intensitas
kekerasan di Kairo memang menurun
dalam beberapa pekan belakangan
namun sikap represif pihak militer
kembali menuai kecaman dari dunia
internasional Pentagon bahkan
membatalkan rencana latihan militer
bersama dengan Mesir dan menunda
pengiriman beberapa jet tempur
Senat AS juga mendesak Presiden
Barack Obama untuk meninjau
kembali pemberian paket bantuan
$13 miliar per tahun kepada negara
tersebut Investor juga tidak boleh
melupakan kebijakan politik luar negeri
Iran di bawah pemimpin baruntya
Mengingat sampai sekarang belum
ada indikasi jelas akan penghentian
upaya pengayaan nuklir di negara itu
Futures Monthly Edisi October 2013
wwwmifxcom Futures Monthly 21
Menanti Momentum Kenaikan BaruldquoDi tengah gelombang isu ekonomi dan politik dunia harga minyak mentah terjebak di dalam kisaran $103-$110 per barel sepanjang 2 bulan terakhir Setelah sempat beberapa kali mengancam area resistance $11050 momentum rally berangsur redup pada medio September Semakin kondusifnya situasi politik di negara-negara Timur Tengah membuat harga lsquoemas hitamrsquo bergerak lebih tenangrdquo
Vidi Yuliansyah ndash Researcher and Analyst Monex
COMMODITY FOCUS
Penurunan pasokan minyak
mentah berpotensi untuk
berlanjut seiring adanya
kemungkinan anomali cuaca
sampai separuh akhir musim
COMMODITY FOCUSFutures Monthly Edisi October 2013
22 Futures Monthly wwwmifxcom
Di Libya output minyak mentah
dilaporkan mulai pulih setelah ladang
minyak El Feel dan Sharara kembali
dioperasikan Kapasitas produksi minyak
Libya saat ini adalah sebesar 620000
barel per hari (bpd) Namun karena
sebagian besar lahan produksi di wilayah
timur masih lumpuh sulit rasanya untuk
melihat kapasitas produksi minyak
Libya kembali ke level pra-perang di
kisaran 16 juta bpd dalam waktu dekat
Pemulihan Ekonomi China dan Zona Euro
Pemulihan ekonomi di China dan
zona Euro semestinya dapat memperbaiki
prospek pertumbuhan volume permintaan
minyak global Setelah mengalami
perlambatan dalam 2 kuartal terakhir
perekonomian China mulai mendapatkan
momentumnya lagi Lonjakan pesanan
baru dan rebound permintaan luar negeri
mengantarkan indeks manufaktur ke level
ͳǦǤ ikut tumbuh dalam laju tercepatnya
selama 17-bulan terakhir dengan rasio
kenaikan tahunan 104 pada bulan
Agustus Peningkatan ekspor sebanyak
72 (year-on-year) yang dibarengi dengan
pertumbuhan impor dalam rasio minimal
7 menyisakan surplus perdagangan
lebih dari $28 miliar di bulan Agustus
Sektor ekonomi domestik mulai merespon
kebijakan akomodatif Perdana Menteri
Li Keqiang yang tidak mentoleransi
pertumbuhan ekonomi di bawah 7
Dari benua biru laporan Markit
Economics menunjukkan bahwa output
pabrik melesat ke level tertinggi 26-bulan
menjadi 514 dari 503 (data Juli) berkat
kebangkitan sektor manufaktur Italia dan
Spanyol Sayangnya tingkat pengangguran
masih tertahan di rekor tertinggi 121
dan diprediksi tidak akan turun sampai
tahun 2015 Alasan itulah yang mendorong
ekonom untuk menurunkan proyeksi
pertumbuhan GDP kuartalan zona Euro
dari 03 menjadi 01 untuk triwulan III
Proyeksi OPEC amp IEA
Dalam laporan bulanannya
Organization of Petroleum Exporting
Countries (OPEC) mempertahankan
proyeksi pertumbuhan volume permintaan
minyak dunia untuk tahun 2014 di level 104
juta bpd OPEC memperkirakan suplai dari
negara-negara non-OPEC meningkat jadi
122 juta bpd pada tahun depan di mana
kontribusi penting berasal dari sektor migas
AS Adapun volume permintaan justru
diperkirakan turun sebesar 320000 bpd
dari level tahun 2013 menjadi 2961 juta bpd
Pandangan berbeda dilontarkan oleh
International Energy Agency (IEA) yang
menaikkan proyeksi permintaan minyak
dunia sebesar 70000 bpd menjadi 11 juta
bpd Dengan asumsi tersebut demand
minyak mentah akan berkisar pada level
92 juta bpd di tahun 2014 Namun di lain
sisi EIA juga menyoroti risiko permintaan
dari tren depresiasi mata uang negara-
negara berkembang akibat spekulasi
tapering stimulus bank sentral AS
Studi Teknikal ϐmingguan harga minyak tengah bergerak
turun ke area support 10390 setelah
ϐpenembusan resistance kunci di 11050
Kegagalan dalam melewati support
10390 akan membuat harga bergerak
sideways di antara 10400 dan 11000
seiring indikator RSI dan Stochastic
berada di sekitar midline Sementara
penembusan level 10390 berpotensi
memperkuat tekanan bearish minyak
untuk menguji support kunci sekaligus
level psikologis di area 10000
Vidi Yuliansyah ndash Researcher and Analyst Monex
Grafik Pergerakan Harga Minyak Mentah
Aksi beli berubah menjadi terbatas
jelang rilis laporan persediaan versi
Malaysian Palm Oil Board (MPOB) untuk
periode 1-10 September 2013 Data
persediaan tersebut akhirnya dirilis
lebih rendah dibanding ekspektasi
dengan rasio kenaikan sebesar 011
ke angka 163 juta ton Survei Reuters
sebelumnya menghasilkan estimasi
kenaikan sebesar 173 juta ton atau
setara dengan rekor persediaan tertinggi
dalam 3 bulan terakhir Di pekan
tersebut harga minyak sawit ditutup
naik 17 Sementara itu laporan dari
United States Department of Agriculture
(USDA) tentang potensi gangguan
musim kering terhadap produksi kedelai
ternyata tidak seburuk perkiraan
Kenaikan jumlah persediaan CPO
berujung pada tertekannya harga
Kontrak minyak kelapa sawit turun ke
level terendah dalam lebih dari dua
pekan terakhir di pekan ke-dua bulan
September Kondisi di pasar kedelai turut
membebani pergerakan harga CPO Kedua
faktor ini masih akan mempengaruhi
kinerja harga minyak kelapa sawit dalam
beberapa pekan ke depan Terlebih lagi
dampak musim kemarau terhadap pasar
kedelai Amerika masih belum jelas
sedangkan di saat yang sama belum
ada kepastian tentang isu perang Syria
Dukungan terhadap harga
Terlepas dari dinamika fundamental
yang terjadi sepanjang bulan September
lalu harga CPO masih berpeluang
menguat Tingkat persediaan minyak
kelapa sawit Malaysia yang berada di
bawah ekspektasi dapat mengerek harga
Selain itu ekspor minyak sawit Malaysia
sedang menjajaki trend kenaikan Ekspor
Malaysia untuk periode 1-10 September
naik sebanyak 108 menjadi 462671
ton atau lebih tinggi dibandingkan
catatan periode sebelumnya yang
sebesar 417414 ton (1-10 Agustus)
Intertek Testing Services
tersebut seharusnya dapat mengangkat
harga atau paling tidak membatasi
penurunan di bulan Oktober Salah satu
faktor kunci yang akan mempengaruhi
dinamika pasar adalah proyeksi
bertambahnya permintaan dari
konsumen asal China Mereka biasanya
melakukan re-stock menjelang festival
musim gugur sejak bulan September
lalu Potensi pelemahan nilai tukar
Ringgit juga patut dijadikan bahan
pertimbangan karena aksi beli CPO
sangat marak di saat mata uang Malaysia
ter-depresiasi Secara keseluruhan
kondisi di pasar keuangan dan komoditi
ϐantara blok barat dan Syria Keterlibatan
dunia internasional termasuk Rusia dan
China dalam isu ini membuat kondisi
semakin tidak menentu di Timur Tengah
Futures Monthly Edisi October 2013
wwwmifxcom Futures Monthly 23
Ariana Nur Akbar ndash Educator Monex
ldquoKontrak minyak kelapa sawit atau crude palm oil (CPO) mencatat penguatan mingguan ke-empat secara beruntun pada awal bulan September Faktor pelemahan nilai tukar Ringgit Malaysia menjadi alasan di balik kenaikan harga Depresiasi Ringgit sampai 07 terhadap Dollar kala itu membuat harga beli CPO menjadi lebih murah bagi investor dan produsen yang berasal dari luar negerirdquo
Ekspor Vs Stok
MULTILATERAL PRODUCT
Salah satu faktor kunci yang akan mempengaruhi dinamika pasar adalah proyeksi bertambahnya permintaan dari konsumen asal China
MULTILATERAL PRODUCTFutures Monthly Edisi October 2013
24 Futures Monthly wwwmifxcom
Ariana Nur Akbar ndash Educator Monex
Studi teknikal harga CPO
kesulitan menembus trend channel atas
sebagaimana ditunjukkan oleh indikator
Guppy Multi Moving Average (GMMA)
Gejala trend penguatan belum terlihat
jelas EMA Jangka Pendek (merah) belum
memiliki kekuatan untuk menyentuh
EMA-Jangka Panjang (kelompok MA
warna hijau) Bahkan apabila melihat
kembali ke pola pergerakan candlestick
sebelumnya (yang terus menembus
ke bawah trend channel) bukan tidak
mungkin pola yang sama terulang lagi
Sementara jika melihat pada
indikator MACD sampai dengan medio
September pola trend kemungkinan
masih akan bertahan di bawah area 0
(nol) Artinya pola pelemahan harga
masih akan bertahan dalam beberapa
pekan ataupun bulan ke depan Apabila
harga kembali melemah maka level
support yang akan dijangkau adalah
2222974 (Fibonacci Retracement
50) 2024864 (Fibonacci
Retracement 382) dan 1779745
(Fibonacci Retracement 236) Namun
apabila harga berbalik arah (meskipun
peluangnya kecil) maka area yang harus
ditembus adalah 2605762 (Fibonacci
Retracement 728) dan 3062421
(Fibonacci Retracement 100) Singkat
kata kondisi bearish masih akan
mendominasi pergerakan harga CPO
Grafik Harga Bulanan CPO
Federal Reserve Bank memutuskan
untuk belum mengurangi porsi
quantitative easing (QE) pada pertemuan
18 September lalu Namun sikap tersebut
tidak perlu dikhawatirkan Bank sentral
sepertinya ingin memastikan bahwa
pemulihan ekonomi berjalan sesuai
jalurnya Berdasarkan gambar 1 di
bawah ini the Fed memproyeksikan
pertumbuhan ekonomi kuat dengan
target 3 tercapai di tahun 2014
atau lebih cepat dibandingkan rasio
pertumbuhan rata-rata 2013 yang
sebesar 215 Tingkat pengangguran
juga diharapkan turun secara progresif
menjadi 565 pada 2016 dengan
ϐ ʹΨǤ karena itu transisi menuju pertumbuhan
ekonomi kuat masih berjalan Kondisi
sektor tenaga kerja juga relatif kuat
sedangkan kepercayaan bisnis melonjak
tajam dalam dua bulan terakhir Suku
bunga acuan diperkirakan naik hanya
sampai 2 pada tahun 2016 mendatang
sehingga iklim pemulihan berjalan
baik dan mendapatkan dukungannya
Secara strategis kami masih
memiliki penilaian positif terhadap
produk saham Momentum pertumbuhan
ϐ ǤValuasi harga memang tidak terlalu
atraktif pasca rebound tajam namun
secara keseluruhan masih suportif
Oleh karena itu kami mempertahankan
saham-saham Amerika dan menantikan
penurunan harga untuk mendapatkan
peluang beli Namun pasca penguatan
harga sebelumnya disarankan
untuk memilih saham dengan cara
yang paling aman yakni membeli di
harga murah Di bawah ini adalah
5 saham top Amerika yang masih
diperdagangkan di bawah fair value
Investor dapat melakukan aksi beli pada
level koreksi 3-5 di indeks SampP 500
SAHAM 1 BLACKROCK INC
BlackRock Inc menyediakan jasa
pengelolaan dana investasi kepada
nasabah institusi maupun ritel melalui
produk yang beragam Perusahaan
menawarkan produk BlackRock
Funds dan BlackRock Liquidity Funds
serta menyediakan jasa manajemen
risiko kepada investor institusi
ȋϐ ȌǤ
Logika Investasi
Ȉ terbesar dunia (jumlah dana kelolaan
mendekati $4 triliun)
Ȉ dan kemampuannya untuk menawarkan
strategi aktif dan pasif sehingga berada
jauh di depan para pesaingnya
Ȉ ǡlebih dari 100 negara dan nyaris 40
dana kelolaannya berasal dari investor
luar Amerika Serikat dan Kanada
Ȉ ʹǤͶͳΨ(non-leveraged)
Risikoǣ pembaruan regulasi di pasar
uang dan persaingan usaha
Futures Monthly Edisi October 2013
wwwmifxcom Futures Monthly 25
Vicky Amarnani ndash Market Strategist Monex
Saham Pilihan- Koleksi Saat Koreksi
CFD STRATEGY
Gambar 1 Fed masih memproyeksikan pertumbuhan ekonomi kuat
ǣ
SAHAM 2 ORACLE CORPORATION
Oracle Corporation memasok
software untuk sistem manajemen
informasi perusahaan Oracle
menawarkan server database dan
terhubung pengembangan aplikasi
dan perangkat penunjangnya serta
aplikasi bisnis perusahaan Software
Oracle bekerja dalam komputer
jaringan personal digital assistants
perangkat set-top PC komputer mini
mainframes dan komputer paralel
Logika Investasi
Konsumen Oracle menanggung
beban biaya peralihan khususnya di
pasar database dan perangkat menengah
Ȉ ͳͺ ʹͲͳ͵ǡOracle melaporkan pertumbuhan
Earnings Per Share (EPS) di atas
ekspektasi yakni sebesar 113
Year on Year (YOY) menjadi $059
ϐ ʹͲͳͶǤȈ
Exadata Exalogic dan Exalytics
yang pesat menunjukkan proposisi
nilai kuat dari sistem teknis Oracle
Ȉ database akan menjadikannya sebagai
pilihan utama bagi developer aplikasi Saas
Risikoǣ cloud computing namun perusahaan
baru saja mengumumkan kemitraan
strategis dengan Microsoft
untuk menghadapi hal ini
SAHAM 3 MCDONALDrsquoS CORP
McDonaldrsquos Corporation
merupakan pewaralaba restoran cepat
saji yang beroperasi secara global
Restoran McDonaldrsquos menyajikan
berbagai menu makanan terjangkau
di berbagai negara di dunia
Logika Investasi
Ȉ ǯ mempertahankan pangsa
pasarnya di setiap negara kecuali
Chinadan peluang untuk ekspansi
global masih sangat terbuka
Ȉ ϐǣ Serikat 32 Eropa 39 dan Asia
ϐ ʹ͵ΨǤȈ
arus kas stabil dengan support kuat
dari royalti waralaba dan pembayaran
sewa Sampai dengan akhir 2012
McDonaldrsquos memiliki 45 lahan dan
sekitar 70 aset bangunan restorannya
Ȉ ϐ 3-5 pertumbuhan angka penjualan
di seluruh dunia Pertumbuhan laba
operasional 6-7 didapat berkat aset
intangible merk dagang sistem waralaba
yang solid posisi tawar yang kuat dan
skala ekonomi yang menguntungkan
Ȉ sebesar 353 (non-leveraged)
Risikoǣmakanan cepat saji daya belanja
konsumen yang tidak menentu dan
risiko perekonomian di pangsa pasar
penting Amerika Serikat dan Eropa
CFD STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
26 Futures Monthly wwwmifxcom
Vicky Amarnani ndash Market Strategist Monex
Informasi saham BLACKROCK
Informasi saham ORACLE
Informasi saham MCDONALDrsquoS
wwwmifxcom Futures Monthly 27
CFD STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Vicky Amarnani ndash Market Strategist Monex
STOCK 4 COCA ndash COLA CO
Coca-Cola Company membuat
memasarkan dan mendistribusikan
minuman ringan konsentrat dan syrup
Perusahaan juga mendistribusikan
dan memasarkan produknya kepada
retailer dan wholesaler di Amerika
Serikat dan dunia internasional
Logika Investasi
Ȉ ǤȈ 13
lebih dari 200 negara yang sulit
ditiru oleh para pesaingnya
Ȉ ǤȈ ǣ
non-leveraged 283 dengan
program buyback saham yang
kuat dan forward PE 168x
Risikoǣ mengimbangi penguatan kurs Dollar
dengan penurunan biaya bahan baku
perubahan biaya savings pricing
dan packaging dan kompetisi harga
SAHAM 5 EBAY INC
e-Bay Inc menjalankan bisnis
komunitas jual beli online Layanan
perusahaan ini digunakan oleh pembeli
dan penjual untuk bertransaksi produk
dan jasa seperti koin benda koleksi
komputer memorabilia perangko
dan mainan Tidak terkecuali tiket
pertandingan olahraga dan konser eBay
juga menawarkan jasa pembayaran
online melalui anak usahanya
Logika Investasi
Ȉ pengguna internet berasal dari
negara berkembang eBay berpeluang
memperluas pasar seiring dengan
pemasukan internasional yang
mencapai 52 dari total revenue 2012
Ȉ ȋ sekitar 40 terhadap pendapatan eBay
tahun 2012) adalah standar pembayaran
online terdepan dengan pangsa pasar
luas Pertumbuhan laba akan berlanjut
dengan adanya inovasi di segmen jual beli
Ȉ dan Magento juga akan
memperluas jangkauan eBay
Ȉ pengiriman hari yang sama untuk
banyak produk sehingga perusahaan
makin kompetitif dengan Amazon
Risikoǣ
Amazon dan Google yang menawarkan
layanan online dan internet bersaing
Di tengah volatilitas pasar sangat
penting bagi investor dan trader untuk
memastikan bahwa leverage tetap
terkendali dan pasar akan menyediakan
entry points yang bagus Oleh karena
itu jangan memasukkan posisi anda
sekaligus dalam satu waktu Sebuah
koreksi 3-5 pada indeks SampP 500
dari level saat ini akan menyediakan
enty point atraktif Investor masih
bersikap bullish terhadap pasar saham
dan memiliki peluang dengan rata-
rata penguatan 15 - 20 sampai
pertengahan 2014 untuk beberapa saham
pilihan berkualitas Semoga berhasil
Investor masih bersikap bullish terhadap pasar saham dan memiliki peluang dengan rata-rata penguatan 15 - 20 sampai pertengahan 2014 untuk beberapa saham pilihan berkualitas
Informasi saham COCA COLA
Informasi saham EBAY
Futures Monthly Edisi October 2013
ldquoTidak banyak trader komoditi yang mampu meramalkan manuver harga di masa depan Namun ada satu nama yang mencuri perhatian dunia berkat kejeliannya dalam memprediksi kenaikan harga minyak mentah Ia adalah Andrew Hall pria Inggris yang memetik buah keberhasilan di tanah Amerika Sebagian orang menganggapnya jenius namun investor komoditi lebih suka menyebutnya sebagai lsquoGod of oil tradingrsquordquo
Andrew HallThe Successful Oil Trader
meramalkan harga lsquoemas hitamrsquo
membuat dirinya terkenal luas di
kalangan pelaku industri Pada saat
minyak mentah bertengger di kisaran
$30 per barel pada tahun 2003
Andrew sudah berani meramalkan
kenaikan harga produk WTI hingga ke
level $100 dalam 5 tahun ke depan
Dan analisa kontroversialnya terbukti
tepat Perusahaan yang dinahkodai
Andrew Phibro berhasil mencetak
keuntungan besar dari penempatan
posisi di produk minyak mentah
Phibro sendiri pada waktu itu masih
menjadi anak perusahaan Citigroup
Citigroup kemudian menghadiahi
Andrew bonus tahunan senilai $100
juta di tahun 2008 Kebijakan salah
satu perusahaan keuangan terbesar di
Amerika Serikat itu menuai perdebatan
publik karena momennya dirasa
kurang tepat Sebagai perusahaan
penerima dana bailout negara yang
notabene berasal dari kontribusi pajak
masyarakat Citigroup belum layak
untuk memberikan bonus besar kepada
pegawainya Di sisi lain kontroversi
soal kebijakan direksi tersebut secara
tidak langsung justru mengangkat
trader elit di Amerika Serikat
Inggris Ia merupakan alumni Universitas
Oxford jurusan kimia dan pemegang
gelar MBA dari INSEAD yang hijrah ke
negeri Paman Sam Pria yang gemar
mengoleksi benda seni ini merintis karir
di perusahaan energi British Petroleum
selama beberapa tahun sebelum
akhirnya keluar dengan posisi terakhir
sebagai vice president Pasca mengakhiri
pengabdiannya di produsen minyak
terbesar Inggris itu Andrew kemudian
direkrut oleh perusahaan trading
minyak Phibro Energy pada tahun 1982
dan resmi menjabat sebagai CEO sepuluh
tahun berselang Setelah di-akuisisi oleh
Citigroup Phibro berkontribusi sebanyak
10 terhadap total pendapatan bersih
perusahaan induknya dan tentu saja
Andrew memiliki peran sentral dalam
kinerja apik tersebut Selama lima
tahun terakhir sebelum akhirnya dijual
oleh Citigroup pada tahun 2009 Phibro
sukses menghasilkan keuntungan
rata-rata sebesar $371 juta per tahun
28 Futures Monthly wwwmifxcom
Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
FAMOUS PERSON
FAMOUS PERSONFutures Monthly Edisi October 2013
Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
Para koleganya di pasar keuangan
Ǥ trading fenomenalnya pada tahun 2003
beberapa saat setelah pasar keuangan
Amerika Serikat mengalami masa
kelam yang dikenal dengan lsquodotcom
crashrsquo Kala itu harga saham-saham
perusahaan dotcom berjatuhan dan
harga minyak mentah WTI masih stabil
di kisaran $30 per barel (kisaran harga
rata-rata selama 10 tahun terakhir)
Andrew kemudian menganalisa
pergerakan di pasar minyak mentah dan
memperkirakan volume permintaannya
akan naik dalam beberapa tahun
mendatang Ia menilai tingkat konsumsi
di negara dengan pertumbuhan ekonomi
tinggi seperti India dan China mulai
melampaui suplai Jadi trader ulung
ini sudah membayangkan fenomena
lonjakan harga minyak di masa depan
Posisi minyak mentah sebagai
sumber energi yang tidak terbarukan
dan trend permintaannya yang naik
dari tahun ke tahun makin memperkuat
keyakinan Andrew Ia membuka kontrak
beli minyak mentah jangka panjang
dalam jumlah yang sangat besar Dalam
kontrak itu bahkan tertulis bahwa
harga minyak mentah akan mencapai
$100 per barel dalam 5 tahun ke depan
Jika ternyata dalam setengah dekade
harganya tidak kunjung menembus
level itu maka kontrak akan ditutup
dan nilainya jadi tidak berharga
Orang-orang yang mendengar
analisa Andrew sempat melempar
cibiran dan di saat yang sama
merasa terkejut karena risiko yang
dipertaruhkan memang sangat
besar Namun seiring waktu berjalan
prediksinya makin mendekati kenyataan
dari tahun ke tahun Pada tahun 2008
lalu minyak berhasil menyentuh level
$100 dan bahkan melebihi ekspektasi
Andrew karena harga sempat singgah di
area $147 per barel Berkat keakuratan
analisa Andrew Phibro kecipratan
laba berlimpah dari transaksi minyak
mentah Terlebih lagi analisa Andrew
mampu memberikan titik masuk titik
keluar dan jangka waktu yang tepat
disertai keberanian memaksimalkan
posisi Karakteristik analisa inilah yang
mengundang decak kagum investor dunia
Di luar karirnya sebagai pimpinan
ǡ dan rekan-rekannya membangun
perusahaan hedge fund bernama
Astenbeck Berdirinya perusahaan
spesialis pengelola dana investor ini juga
melalui sepengetahuan Citigroup selaku
pemilik Phibro Astenbeck berhasil
mengumpulkan dana kelolaan hingga
$1 miliar sehingga menjadikannya
sebagai salah satu perusahaan
pengelola dana nasabah terbesar
dunia di sektor komoditi Pada tahun
2013 ini total modal yang ditanamkan
ke Astenbeck dilaporkan bertambah
menjadi $48 miliar Andrew sendiri
menanamkan uangnya sebesar $50 juta
dalam portofolio kelolaan Astenbeck
Dalam mengambil keputusan
ǡ analisa fundamental sebagai landasan
transaksi komoditi khususnya yang
terkait dengan potensi suplai dan
permintaan di masa yang akan datang
Pria yang juga mengelola aset berbasis
gas alam dan logam ini juga lebih suka
memegang posisi untuk jangka panjang
Dalam pembukaan posisi Andrew selalu
berusaha mendahului pelaku pasar yang
lain Ia sukses meraih keuntungan dari
analisa bullish harga komoditi dalam
beberapa tahun belakangan Tidak hanya
jitu menaksir prospek minyak mentah
emas perak dan komoditas pertanian
wwwmifxcom Futures Monthly 29
Dalam mengambil keputusan trading Andrew Hall selalu meletakkan analisa fundamental sebagai landasan transaksi komoditi khususnya yang terkait dengan potensi suplai dan permintaan di masa yang akan datang
Rupiah tertekan di tengah
pembicaraan tentang wacana penarikan
stimulus moneter oleh Federal Reserve di
bulan September Selain cemas dengan
agresivitas pemangkasan stimulus the
Fed ketidakpastian soal suksesor Ben
S Bernanke di kursi tertinggi bank
sentral turut menyita energi investor
Mengingat ada kekhawatiran kalau
pemimpin Federal Reserve berikutnya
justru lebih menyukai penarikan
stimulus moneter dan kenaikan
suku bunga dalam waktu cepat
Dari dalam negeri pembengkakan
ϐ mengindikasikan berlanjutnya pula
ϐ pembayaran Indonesia di tahun 2013
Kenaikan volume impor membuat negara
perekonomian terbesar di Asia Tenggara
ϐ sebesar $231 miliar pada bulan Juli lalu
Outlook perekonomian domestik makin
tidak menentu karena kinerja sektor
manufaktur masih melambat (kontraksi)
ϐ ǤData terbaru memperlihatkan bahwa
indeks manufaktur Indonesia (versi
ȌͳͲbulan terakhir sementara rasio kenaikan
ϐ sejak Januari 2009 Berkaca pada fakta
ekonomi terbaru Bank Indonesia
(BI) akhirnya memangkas proyeksi
pertumbuhan ekonomi 2013 dari kisaran
target 58 - 62 menjadi 55 - 59
Otoritas moneter Indonesia
memang telah mengambil berbagai
kebijakan untuk menenangkan hati
pelaku pasar namun perlu waktu untuk
membangun kembali kepercayaan
investor Sebanyak empat paket
kebijakan dirilis pemerintah guna
memperbaiki postur current account dan
neraca perdagangan sekaligus menarik
dana investasi Di dalamnya termasuk
pemberian insentif untuk ekspor dan
industri padat karya pelonggaran
kuota ekspor mineral dan logam
penyesuaian pajak impor perubahan
tata niaga daging dan hortikultura serta
percepatan sistem layanan terpadu
satu pintu untuk perizinan investasi
Terkait peranan langsungnya
dalam upaya stabilitas kurs Rupiah BI
konsisten melakukan intervensi di pasar
valuta asing dan obligasi pemerintah
Bank sentral bahkan memerintahkan
pihak perbankan untuk mengalokasikan
dana lebih banyak ke instrumen obligasi
pemerintah dan Bank Indonesia Tidak
hanya itu kerjasama luar negeri turut
digalakkan untuk menciptakan stabilitas
di pasar keuangan BI memperpanjang
kesepakatan swap dengan Bank of
Japan senilai $12 miliar dan memangkas
ϐ Indonesia (SBI) dari 6 bulan menjadi
1 bulan Kemudian BI memutuskan
untuk menambah term pada tenor
lelang deposit valas sehingga tempo
overnight-nya berubah menjadi 7 14
͵Ͳ Ǥ ϐ Bank Indonesia (SDBI) dengan tenor 1
dan 3 bulan juga sudah dilaksanakan
bulan lalu Adapun kebijakan pamungkas
yang paling menyita perhatian pelaku
pasar keuangan dunia tak lain yaitu
kenaikan suku bunga acuan sebanyak
total 75 basis poin dalam dua bulan
terakhir BI rate dikerek sebesar 50
basis poin pada pertemuan darurat
di bulan Agustus dan 25 basis poin
pada rapat rutin bulan September
Futures Monthly Edisi October 2013ASAumlYTHU)HZPY - Senior Researcher and Analyst Monex
30 Futures Monthly wwwmifxcom
Membangun Benteng Pertahanan RupiahldquoNilai tukar Rupiah melemah seiring dengan berkembangnya isu pengurangan stimulus oleh Federal Reserve Bank Amerika Serikat Dari dalam negeri investor khawatir dengan tren WLYSHTIH[HULRVUVTP0UKVULZPHWLTILUNRHRHUKLAumlZP[WLYKHNHUNHUKHUHUJHTHUPUAringHZP)HURIndonesia memang telah melakukan segalanya untuk menstabilkan nilai tukar namun masih juga belum mampu memicu penguatan secara berkelanjutan Volatilitas tinggi Rupiah dalam beberapa bulan terakhir mencerminkan bahwa konstruksi benteng moneter Indonesia belum terlalu kuatrdquo
HIGHLIGHT INDONESIA
HIGHLIGHT INDONESIAFutures Monthly Edisi October 2013
ASAumlYTHU)HPY - Senior Researcher and Analyst Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 31
Proyeksi Fundamental Rupiah
Rupiah masih berpotensi menguji
level 12000 per US Dollar sebelum akhir
tahun 2013 karena investor masih was-was
dalam menyikapi kondisi perekonomian
Indonesia dan pengurangan stimulus
moneter Federal Reserve Volatilitas
pergerakan Rupiah akan cukup tinggi
sehingga pemerintah wajib memperkuat
benteng pertahanannya Sulit berharap
terciptanya tren penguatan kurs secara
berkelanjutan jika negara ini belum
ϐ perdagangan mempercepat laju ekonomi
ϐǤǡkinerja neraca perdagangan diramalkan
tetap negatif sampai penghujung 2013
akibat pengaruh dari kelesuan ekonomi
di negara China dan India Terlebih lagi
harga komoditas global juga rendah
sehingga pihak eksportir belum dapat
menarik keuntungan dari pangsa pasar
internasional Perlambatan ekonomi
bahkan dapat berlanjut sampai 2014
seiring pelemahan daya beli masyarakat
dan penurunan aktivitas dunia usaha di
ϐ Ǥ ϐ besar stabil di level tinggi untuk beberapa
bulan ke depan karena dipengaruhi
oleh tiga faktor utama yakni pelemahan
Rupiah kenaikan tarif dasar listrik dan
stabilnya harga minyak dunia di atas
$100 per barel Apabila pemerintah
sampai gagal mengatasi tekanan
ϐ formula kebijakan yang tepat Indonesia
harus siap menghadapi penurunan
peringkat kredit oleh lembaga rating
Kombinasi antara penerapan empat
paket kebijakan pemerintah dan kenaikan
BI rate lanjutan seharusnya dapat
memperbaiki performa Rupiah Keyakinan
investor terhadap efektivitas strategi
ϐ ǡkhususnya menjelang pemilihan umum
tahun 2014 mendatang Kesepakatan
fasilitas swap antara BI dan bank-bank
sentral negara lain juga harus dilanjutkan
supaya ketersediaan valuta asing terjaga
Meskipun suku bunga telah dinaikkan
hingga level 725 pengetatan moneter
yang lebih intensif sangat diperlukan guna
ϐǤuntuk mengerek lagi BI rate sebanyak 50
basis poin sebelum akhir tahun Memang
tidak ada yang bisa menjamin kebijakan
itu mampu memacu penguatan nilai tukar
namun setidaknya akan bisa menciptakan
stabilitas kurs Pengetatan moneter
merupakan opsi yang tidak bisa ditawar
lagi karena implementasinya dibutuhkan
untuk menangkis efek negatif dari
pengurangan stimulus Federal Reserve
Studi Teknikal ϐǡpelemahan Rupiah masih terjaga seiring
terperangkapnya USDIDR di dalam
channel bullish dan berada di atas Moving
Average 50-100-200 Penurunan pada
indikator Stochastic dapat menyediakan
peluang penguatan sementara Namun
potensi kenaikan kurs Rupiah masih
bersifat terbatas Sulit berharap terjadinya
penguatan yang konsisten sampai Rupiah
berhasil menembus batas bawah bullish
channel Potensi pelemahan Rupiah masih
ada sebagaimana terlihat dari kenaikan
indikator MACD Level 11725 dan 12000
(harga tertinggi 6 September 2013 dan level
psikologis) menjadi resistance penting
Sementara level 11000 dan 10700 (level
psikologis dan harga terendah 21 Agustus
2013) akan berperan sebagai support
Sumber Monex Trader
Grafik Pergerakan Nilai Tukar USDIDR
Sulit berharap terciptanya tren penguatan kurs secara berkelanjutan jika negara ini belum juga mampu mengurangi KLAumlZP[ ULYHJH WLYKHNHUNHUmempercepat laju ekonomi KHU TLUHUNRHS SVUQHRHU PUAringHZP
Pivot Point adalah sebuah level
ϐ analisa teknikal pasar uang dan kerap
digunakan sebagai indikator untuk
memprediksi pergerakan harga Pada
dasarnya Pivot Point diperhitungkan
sebagai nilai rata-rata dari harga-harga
ϐ Ǥ 13harga pada sesi saat ini berada di atas
Pivot Point maka sentimen dianggap
bullish Sebaliknya jika harga pada sesi
berjalan berada di bawah Pivot Point
maka sentimen diasumsikan bearish
Pivot Point biasanya dipergunakan
dengan memakai perhitungan tambahan
untuk level-level resistance dan support
di atas dan di bawah Pivot Point
tersebut Caranya dengan mengurangi
atau menambahkan diferensial harga
yang diperhitungkan dari range
pasar pada periode sebelumnya
Pivot Point resistance dan support
biasanya menjadi titik di mana harga
berbalik arah Pada kondisi pasar
bullish Pivot Point dan resistance-nya
dapat menjadi level tahanan dan sinyal
terciptanya reversal harga Sebaliknya
pada pasar bearish Pivot Point dan
support level-nya dapat menjadi indikasi
bahwa harga telah mencapai level rendah
dan membatasi pelemahan lebih lanjut
Perhitungan
Terdapat beberapa metode dalam
perhitungan level Pivot Point (P) Yang
paling umum adalah nilai rata-rata
ȋȌǡ ȋȌǡ ȋȌperiode sebelumnya (harga kemarin)
ǣ α ȋΪΪȌȀ͵Perhitungan pivot terkadang juga
menyertakan harga open (O) dari periode
sebelumnya atau periode berjalan
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶKedua formula ini adalah metode
perhitungan pivot yang paling umum
dipakai oleh para trader Di luar itu
masih ada beberapa formula yang
digunakan oleh sebagian pelaku pasar
Metode yang menitikberatkan
pada harga close periode sebelumnya
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶAtau metode yang menitikberatkan
pada harga open periode berjalan
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶLevel Resistance dan Support
Level-level support dan resistance
dapat berubah fungsi tergantung
harga berjalan dari arah bawah ke
atas maupun atas ke bawah Dalam
analisa Pivot Point beberapa level
(biasanya 3) diposisikan di atas dan
di bawah Pivot Point Level-level ini
diperhitungkan dari range harga pada
periode transaksi sebelumnya kemudian
ditambahkan atau dikurangi dari Pivot
Point untuk resistance dan support
TRADING STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Andian Widjaya - Researcher and Analyst Monex Thamrin
32 Futures Monthly wwwmifxcom
Pengenalan Pivot Point dan Kalkulasi Resistance-Support di Pasar Keuangan
Level pertama dan paling penting
adalah level Resistance 1 (R1) dan Support
1 (S1) yang biasanya menjadi target
exit market Level R2 dan S2 biasanya
hanya sebagai perpanjangan dari target
tersebut Terkadang perpanjangan
R4 dan S4 juga disertakan dalam
perhitungan walaupun jarang terjadi
Umumnya level Resistance
dan Support dimulai dari level ke-2
dan seterusnya membentuk secara
simetris terhadap Pivot Point tetapi
tidak sama halnya dengan R1 dan S1
Kecuali bila level pivot berada tepat
di tengah range periode sebelumnya
Implementasi Pivot Point
Pivot Point sendiri mewakili
level resistance dan support yang
kuat tergantung dari kondisi pasar
secara keseluruhan Jika arah pasar
tidak menentu (sideway) harga dapat
Ǧϐ hingga menembus batasan harga
Secara teori bila harga berada di
bawah Pivot Point dan memotong naik
maka menjadi sinyal buy (terutama pada
trend bullish) Dan bila harga berada di
atas Pivot Point dan memotong turun
maka menjadi sinyal sell (terutama
pada trend bearish) Level R1 dan S1
merupakan level exit dari pasar dan
jarang digunakan sebagai sinyal masuk
entry atau masuk pasar Level R2 dan
S2 biasanya digunakan sebagai level
exit atau keluar berikutnya bila level
ͳ ͳ ϐǤSedangkan level R3 dan S3 bisa digunakan
sebagai level entry apabila terjadi
koreksi pada kisaran level tersebut
Pada prakteknya banyak pelaku
pasar yang memiliki posisi besar
menempatkan selling level (level jual)
pada kisaran R1 dan buying level (level
beli) pada kisaran S1 sebagai tindakan
ambil untung (ϔ) Kondisi serupa
juga terjadi pada level-level resistance
dan support selanjutnya yang justru
makin memperkuat level-level tersebut
Level cut loss bisa ditempatkan pada
kisaran 50 dari sinyal entry ke level
resistance atau support selanjutnya
ǣ
(bersilangan) ke atas level pivot maka
posisi cut loss dapat disiapkan 50 di
antara level pivot dan S1 Contoh lainnya
bila posisi sell setelah harga bertahan
pada R2 level cut loss dapat disiapkan
pada kisaran 50 antara R2 dan R3
Pivot calculator atau program
penghitungan Pivot Point dan level-level
resistance dan Support- nya bisa kita
ǣȀȀǤǤcomtrader-toolspivothtm
Jadi kita bisa menghitung pivot point
secara otomatis Selamat mencoba
TRADING STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Andian Widjaya - Research and Analyst Monex Thamrin
wwwmifxcom Futures Monthly 33
Jika arah pasar tidak menentu (sideway) harga dapat ber-AringR[HZPKPZLRP[HYSL]LSWP]V[hingga menembus batasan harga
Formula Resistance dan Support metode Pivot
Robot Forex adalah program kecil
komputer untuk meng-otomatisasi
trading dengan menggunakan
parameter-parameter tertentu yang
dibentuk berdasarkan sebuah strategi
trading Program tersebut hanya
bisa bekerja di dalam program induk
bernama Meta Trader 4 platform trading
yang dikembangkan oleh metaQuotes
Net Bahasa yang digunakan adalah
bahasa yang dipakai oleh Meta Quotes
dikenal dengan nama MQL4 atau Meta
Quotes Language 4 Bahasa MQL4 sangat
ΪΪǤPada tingkatan tertentu bahasa MQL4
bisa melakukan interkoneksi dengan
ϐ untuk pemrograman EA yang lebih
rumit dan lebih kompleks Perintah
untuk menggunakan parameter pada
program harus menggunakan bahasa
MQL4 Sebelum membuat parameter
seorang pemrogram EA harus memiliki
gambaran bagaimana EA tersebut
akan bekerja melalui sebuah riset
Caranya dengan memasukkan trading
management yang bisa dimasukkan ke
ǡ ǣSell Limits Order Pending Order Modify
Order Magic Number Trailing Stop
perhitungan aritmatika dan lain-lain
Pada umumnya entry point EA
berdasarkan indikator saja atau
berdasarkan indikator dengan
ϐ ǤAlternatif lainnya adalah berdasarkan
fundamental atau algoritma tertentu
Sementara untuk melengkapi entry
tersebut diperlukan sebuah strategi
yang biasa diterapkan untuk membangun
sebuah program EA seperti strategi
Averaging atau Grid umumnya dikenal
ǤȀloss atau EA hedging One shot with target
ϐ Ǥ
Cara membuat script program MQL4 pada meta editor
Setelah kita menentukan
bagaimana prinsip kerja dari EA
sekarang adalah cara untuk membuat
program EA melalui meta editor
Buka platform Meta Trader4 Ǧε ǦεǦε ϐǦgtpada Expert Advisor Wizard pilih Expert Advisor -gt ikuti perintah wizard sampai selesai
Setelah proses di atas selesai
kita akan menjumpai fungsi
fungsi pada MQL4 Script Editor
Contoh pembuatan program
ǣ
Futures Monthly Edisi October 2013Albertus Christian K - Senior Researcher and Analyst Monex
34 Futures Monthly wwwmifxcom
Cara Membangun EA atau Robot Trading
AUTOMATED TRADING
seorang pemrogram EA harus memiliki gambaran bagaimana EA tersebut akan bekerja melalui sebuah riset
Logika dari expert advisor di atas
dapat dijelaskan misalnya EA ini
untuk dipakai pada pair GBPUSD
jika pada candle jam yang lalu close
berada di atas EMA 10 maka EA akan
melakukan buy Dan jika candle pada
jam yang lalu close di bawah EMA 10
maka EA akan membuka posisi SELL
Kira-kira seperti itulah cara kerjanya
Fungsi extern int maksudnya
adalah variable-variabel yang bisa
diubah oleh pengguna yang tidak
punya akses ke dalam source code EA
Jadi dengan fungsi extern tersebut
siapa saja selain programmer bisa
melakukan setting lot size stop loss
ϐǤ
if (OrdersTotal()==0)
Jika OrderTotal = 0 artinya
perintah-perintah yang berada
di bawahnya (di dalam )
akan dieksekusi jika tidak ada
order sama sekali Order adalah
posisi yang terbuka buy atau
sell maupun pending order
if (iClose(Symbol()01) gt iMA(Symbol()0100MODE_EMA
PRICE_CLOSE1) )
iClose() berfungsi untuk
mengambil harga close dari
candle artinya EA akan
mengambil harga close dari pair
di mana EA tadi di-attach atau
satu candle sebelum saat ini
iMA() maksudnya untuk
mengambil nilai dari indikator
moving average di dalam code ini
berarti EMA pada periode 10 yang
dihitung dari harga close satu jam
sebelum saat ini Maksudnya agar
waktunya sama dengan candle
yang dijadikan pembanding
OrderSend(Symbol()OP_BUYLotsAskSlippageAsk-StopȗǡΪϐȗnttxCommentMagicNumber)
OrderSend() dipakai untuk
melakukan orderJika EA sudah kita
anggap selesai sekarang waktunya
untuk menguji EA tersebut apakah
ǤǣFile -gtSave As-gtBerikan Nama EA-εͶϐǦεǤKemudian buka MT4 -gtNavigator-gtPilih EA-gtDouble click-gt Attach Untuk pengujian suatu EA kita dapat
gunakan strategy tester atau pada
demo account secara terus menerus
24 jam penu Namun sebaiknya
gunakan VPS agar bisa mengetahui
dengan akurat sejauh mana
program berjalan dengan baik
AUTOMATED TRADINGFutures Monthly Edisi October 2013
Albertus Christian K - Senior Researcher and Analyst Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 35
Futures Monthly Edisi October 2013Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
36 Futures Monthly wwwmifxcom
Pattern Trading ndash Failure and Exit Dalam investment clinic kali ini
pembahasan pattern trading akan
terfokus pada exit terbaik di saat pola
harga berpotensi gagal mencapai
target yang diinginkan Pola yang akan
menjadi studi kita adalah pola head
and shoulder yang sangat populer
ϐǣ seperti pada
pembahasan sebelumnya untuk
mengenali pola ini kita dapat
menempelkan label lsquoshsrsquo (shoulder-head-shoulder) pada setiap puncak atau dasar
harga pembentukan pola Untuk lebih
jelasnya pembaca dapat melihat pola
ini membentuk tiga dasar harga pada
gambar 1 Dan supaya memudahkan
pengenalan titik pentingnya label
abcde dapat diterapkan pada 5 titik
ϐǤEntry ketika harga berhasil
ditutup di atas neckline (garis bd pada
gambar 1) anda dapat menunggu harga
kembali ke area line dan menempatkan
posisi buy Atau jika memungkinkan
tempatkan buy limit di area line bd
Stop loss tempatkan stop
loss beberapa Dollar di bawah
harga terendah (low) bar
candle yang melakukan breakout
ϐǣpergerakan ini sama besarnya dengan
selisih harga antara neckline bd ke
titik c yang diukur dari level breakout
ke atas Sementara target minimum
memiliki besaran yang sama antara titik
d ke garis ae Jika anda mengambil target
maksimum jangan lupa menempatkan
stoploss pada level target minimum
untuk menjaga keuntungan anda
Pattern lain
Di situs internet terdapat
banyak sekali pattern lain yang dapat
ditemukan Anda harus memahami
pentingnya menempatkan titik awal
ϐ ǡ dengan penentuan level entry dan exit
Langkah selanjutnya adalah
memahami potensi kegagalan setiap
pattern dan berusaha menerapkan
antisipasi yang diperlukan
INVESTMENT CLINIC
Failure
Kegagalan pola (pattern) harga yang
banyak dikeluhkan sebenarnya masih
dapat dihindari jika target keuntungan
tidak harus dipaksakan mencapai
level maksimum Posisi sell sangat
mungkin terkena stop sebelum harga
sempat mencapai target maksimum
Namun demikian harga umumnya
mampu mencapai target minimum dari
setiap pola sehingga sebaiknya fokus
pengelolaan posisi dialihkan pada
bagaimana sebisa mungkin likuidasi
dilakukan dalam keadaan positif Jika
kembali ke gambar 1 anda dapat melihat
bahwa target minimum sebenarnya
sudah tercapai saat penulisan artikel ini
Pada gambar 2 pola bearish
head and shoulder terjadi dan
hanya mampu mencapai target
minimum sebelum akhirnya kembali
menguat melampaui level stop
Jika pada kesempatan tersebut (di
level target minimum) likuidasi belum
sempat dilakukan maka sebaiknya
pola lain yang menunjukkan lemahnya
breakout yang terjadi dapat dijadikan
sinyal untuk melikuidasi posisi
Pada gambar 2 potensi kegagalan
breakout untuk mencapai target
maksimum diperlihatkan oleh candle
ke-3 yang berhasil ditutup di bagian
atas padahal sebelumnya sempat
melanjutkan penurunan lebih dalam
Pemegang posisi sell memiliki banyak
kesempatan untuk melikuidasinya
sebelum berakhir dengan kerugian
Dan hal lain yang perlu
dipertimbangkan ketika mengambil
posisi sell pada saat breakout pola
head and shoulder (timeframe 1 jam)
adalah potensi terjadinya pertentangan
arah harga Mengingat pola yang sama
dengan efek yang berlawanan telah
terjadi sebelumnya pada bingkai waktu
daily (bandingkan gambar 1 dan 2)
INVESTMENT CLINICFutures Monthly Edisi October 2013
Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 37
Kegagalan pola (pattern) harga yang banyak dikeluhkan sebenarnya masih dapat dihindari jika target keuntungan tidak harus dipaksakan mencapai level maksimum
Futures Monthly Edisi October 2013Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
38 Futures Monthly wwwmifxcom
PENGARUH PERANG TERHADAP PEREKONOMIAN GLOBAL
Sejak muncul laporan jatuhnya
korban jiwa akibat serangan gas saraf
lsquosarinrsquo di Distrik Ghouta Damaskus
pada 21 Agustus lalu pemimpin
negara-negara Barat giat menggalang
dukungan bagi rencana penyerangan
ke Suriah Targetnya tidak lain adalah
Presiden Bashar al Assad yang diklaim
bertanggungjawab atas kematian
ribuan warga sipil Amerika Serikat
meminta dunia internasional untuk
mengutuk penggunaan senjata kimia
dan merestui niat Barack Obama untuk
menyerang negara Asia Barat itu Dari
sekian banyak negara yang dilobi dua
negara anggota Dewan Keamanan
PBB yakni Rusia dan China sudah
secara tegas menolak gagasan invasi
Suriah Sementara pemimpin negara-
negara berkembang yang tergabung
dalam BRICS (Brazil Rusia India China
dan Afrika Selatan) khawatir dengan
dampak negatif perang terhadap
Ǥϐdiperkirakan bisa mendongkrak harga
minyak sampai $10 per barel sehingga
pada akhirnya mengikis pertumbuhan
ekonomi global hingga 025
Dampak Perang Dunia
Implikasi pertama yang biasanya
tercipta dari suatu kondisi perang yaitu
lsquokerusakan ekonomirsquo Cadangan uang
tunai akan habis makanan dan bahan
bakar menjadi langka dan kekuatan
sumber daya manusia berkurang akibat
kematian atau cacat organ Skenario
ekstrim bagi negara yang terlibat perang
adalah kebangkrutan ekonomi yang
disusul oleh kehancuran Akibatnya
perlawanan dengan pola revolusi
akan muncul seperti yang terjadi
di Rusia pada tahun 1912 tepatnya
menjelang akhir Perang Dunia I
Namun beberapa ekonom dan politisi
berpendapat kalau efek perang tidak
selalu buruk karena dalam beberapa
kasus perang dapat menyelamatkan
suatu negara dari depresi ekonomi
yang mengerikan Salah satunya adalah
Perang Dunia II yang hasil akhirnya
justru menjadikan Amerika Serikat
Inggris dan seluruh sekutunya menjadi
negara ekonomi yang superior Ekonom
di abad ke-20 John Maynard Keynes
menulis surat kepada Presiden Amerika
Franklin D Roosevelt pada tahun 1933
Dalam tulisannya Keynes menyebut
Dz kegiatan industri semakin intensifrdquo Sejak
teori Keynes itu muncul ke permukaan
perang mulai dianggap sebagai satu-
satunya alasan valid untuk menciptakan
lapangan kerja Namun meski dapat
melihat aspek positif dari suatu
kondisi perang Dr Keynes justru tidak
menganjurkan hal itu kepada presiden
Ia sebaliknya meminta pemerintah
menyediakan fasilitas pinjaman untuk
proyek pekerjaan umum supaya aktivitas
ekonomi dan bisnis lebih bergairah lagi
Perang merangsang perekonomian
nasional karena pemerintah negara
terkait akan mengeluarkan dana besar
untuk membuatmembeli mesin perang
serta belanja makanan pakaian senjata
dan transportasi Berdirinya sebuah
pabrik tidak hanya berpengaruh terhadap
rekrutmen tenaga kerja dan tentara yang
mengoperasikan alat-alat perang tetapi
juga menghasilkan suatu teknologi yang
kemudian bisa dimanfaatkan untuk
kepentingan lain seperti radar telepon
seluler mesin jet komputer dan bahkan
internet Jadi apakah perang memang
benar-benar memiliki suatu efek positif
terhadap perekonomian Semua orang
berhak memiliki pendapatnya masing-
masing Tetapi jika dunia sedang
mengalami krisis ekonomi lima tahunan
dengan skala sama dengan Depresi
Besar 1930-an maka jalan keluar satu-
satunya bisa jadi adalah lsquoPerang Duniarsquo
ldquoPerang adalah suatu event berisiko tinggi Namun di sisi lain keberadaannya merupakan bagian dari dinamika politik internasional sejak zaman kolonialisasi hingga era modern Di pertengahan tahun 2013 isu perang kembali mengemuka saat pemerintah Suriah dituduh merestui penggunaan senajata kimia dalam upaya melawan kaum pemberontak Sikap otoriter yang ditunjukkan oleh Presiden Bashar al Assad langsung menjadi pokok pembahasan di Konferensi Tingkat Tinggi (KTT) G20 di St Petersburg Rusia Porsi perhatiannya bahkan bisa disebut setara dengan pembahasan tentang kelanjutan quantitative easing (QE) Amerika Serikatrdquo
FUNDAMENTAL ANALYSIS
Investasi untuk Perang
Sebagai investor kita bisa
menyingkirkan dinamika perang
Suriah dan lebih fokus membaca
efeknya terhadap pergerakan harga
produk-produk keuangan Walaupun
cenderung dijadikan sasaran tembak
negara ini bisa jadi justru menyerang
musuhnya lebih dahulu Terdapat
kemungkinan bahwa invasi ke Suriah
hanya merupakan batu loncatan bagi
negara-negara barat sebelum memulai
perang sesungguhnya dengan Iran
Dari aspek militer pemerintah Bashar
al Assad tidak mempunyai fasilitas dan
peralatan militer yang mutakhir Namun
kolega setianya yaitu Iran diklaim
mempunyai fasilitas nuklir berkapasitas
besar sehingga patut dijadikan musuh
sesungguhnya di medan perang
Terlepas dari berbagai skenario di atas
asumsikan saja perang memang terjadi
dan kita harus mempersiapkan diri
Pada hari Senin 26 Agustus 2013
Menteri Luar Negeri Amerika John Kerry
mengumumkan niat penyerangan ke
Ǥkala itu sementara harga saham turun
Kemudian pada Rabu 28 Agustus
muncul penolakan rencana perang dari
sebagian masyarakat internasional
harga minyak dan emas bergerak negatif
dan saham justru menguat Berdasarkan
fakta itu maka bisa disimpulkan bahwa
potensi terjadinya perang berdampak
pada kenaikan harga minyak dan
emas Untuk minyak kondisi perang
dikhawatirkan bisa mengganggu jumlah
suplai global Sementara di sisi emas
pelaku pasar mengantisipasi penurunan
nilai tukar akibat jatuhnya volume
perdagangan dan naiknya skala hutang
nasional Pergerakan harga saham
berbanding terbalik dengan minyak
dan emas karena ketidakpastian soal
perang lebih merugikan ketimbang
saat perang sudah benar-benar terjadi
Investor sulit memutuskan di mana
dananya akan ditempatkan sampai
segala sesuatunya menjadi lebih pasti
Namun pelaku pasar dapat memprediksi
skenario pergerakan harga berdasarkan
korelasi harga 3 produk utama tadi
di tengah perkembangan isu perang
Selain itu manajemen risiko yang baik
dapat menjaga kualitas portofolio di
tengah gejolak ekonomi politik dunia
FUNDAMENTAL ANALYSISFutures Monthly Edisi October 2013
Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
wwwmifxcom Futures Monthly 39
Berdasarkan fakta itu maka bisa disimpulkan bahwa potensi terjadinya perang berdampak pada kenaikan harga minyak dan emas
Grafik di bawah ini menggambarkan pergerakan harga minyak mentah emas dan saham di tengah
bergulirnya isu perang Suriah (periode 10 hari perdagangan sejak 23 Agustus hingga 5 September 2013)
ȋȂǡǦǡǦƬȌǣ
Sumber MonexTrader
Futures Monthly Edisi October 2013
40 Futures Monthly wwwmifxcom
Fix Rate 1 US$ = Rp 10000
Contoh transaksi Seorang nasabah membeli Crude Oil (CLSC) sebanyak 5 lot di harga 10100
ͳǤ13ȋȌͳͲǤͲͲǤǣȀαȋ13ǦȌ = (10700 ndash 10100) x 1000 barel x 5 lot
= US$ 30000
Maka keuntungan nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp300000000
2 Jika ternyata Crude Oil (CLSC) mengalami pelemahan dan nasabah sudah menempatkan stop loss atau membatasi kerugian di level
ͻͻǤͲͲǣȀαȋ13ǦȌ = (9900 ndash 10100) x 1000 barel x 5 lot
= - (US$ 10000)
Maka kerugian nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp 100000000
Perhitungan di atas tidak termasuk komisi
ȀʹͲͳ͵
ͳ ǣͳǦ ǣ͵ ǣ͵ Ǧ ǣͻ ǣͳͶ ǣͳͶ ǣ13ͳͶ ǣͳͶ ǣͳͶ ǣͳͷ ǣʹͺ ǣ
Product Crude Oil - CLSCSpecificationContract Size 1000 barel
Minimum Fluctuation 001 poin
MARGINSNecessary Margin US$2000 Lot
Fee $ 15 Lot Side
Spread 5 pip (Market Normal)
0500 WIB ndash 0415 WIB (Summer) terdapat masa rehat transaksi antara
jam 0415 WIB sd 0500 WIB (Summer)
Ϊͳ
TRADING FACT
wwwmifxcom Futures Monthly 41
Futures Monthly Edisi October 2013
Central Bank Last Meeting Next Meeting Outlook
12 September 2013
Naik 25 bp
ǣKenaikan 50 basis poin pada 29
Agustus 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 75 basis poin
pada 16 Desember 2008
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 2 Mei 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 5 Maret 2009
20 Juni 2012 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 11 Desember 2008
6 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 6 Agustus 2013
9 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 20 basis poin
pada 19 Desember 2008
17 Juli 2013 Tetap
ǣKenaikan 25 basis poin pada
pada 8 September 2010
25 Juli 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 10 Maret 2011
8 Oktober 2013
31 Oktober 2013
2 Oktober 2013
10 Oktober 2013
12 Desember 2013
1 Oktober 2013
4 Oktober 2013
23 October 2013
31 Oktober 2013
BI sudah menaikan suku bunga sebesar 150 bp pada tahun ini untuk membantu menahan laju pelemahan rupiah Kelihatannya BI belum akan menaikan suku bunganya pada pertemuan kali ini untuk melihat dampak dari kenaikan suku bunga yang sekarang
Kebijakan No Tapering cukup mengejutkan sebagian besar analis yang memperkirakan adanya tapering di bulan September lalu Namun Fed masih membuka peluang tapering di setiap kali pertemuannya dengan mempertimbangkan perkembangan data tenaga kerja dan inasi
ECB masih menjaga kebijakan moneter yang longgar di kawasan euro untuk membantu kawasan ini keluar dari tekanan akibat resesi dan krisis hutang yang menimpa beberapa negara anggotanya Data-data ekonomi zona euro yang membaik belakangan ini bisa menahan bank sentral untuk tidak mengubah kebijakan moneternya
Forward guidance yang diberikan oleh BOE yang kini dipimpin oleh Mark Carney memperjelas kebijakan bank sentral yang hanya akan menaikan suku bunga jika tingkat pengangguran Inggris mencapai di bawah 7 yang artinya BOE masih akan menerapkan kebijakan longgar untuk sementara waktu
Bank sentral Swiss masih akanmempertahankan suku bunga rendah hingga ancaman deasi dipandang telah hilang SNB juga masih akan mempertahankan nilai tukar EURCHF di level 12 untuk menunjang ekspor Swiss
Bank sentral Australia masih menyukai nilai tukar dollar Australia yang lemah di bawah 10 terhadap dollar AS untuk membantu perekonomian Australia yang bergantung pada ekspor komoditas Bank sentral Australia akan mempertimbangkan pemangkasan suku bunga kembali bila nilai tukar dollar Australia dipandang terlalu kuat
Bank of Japan masih mempertahankan stimulus 70 triliun yen per tahun dengan harapan target inlasi 2 akan tercapai dalam 2 tahun sambil menunggu implementasi kenaikan pajak penghasilan yang akan dicanangkan PM Shinzo Abe
BOC masih mempertahankan suku bunga 1 selama tingkat inasi masih rendah dan pertumbuhan ekonomi Kanada masih melambat Jika kondisi tersebut mulai teratasi normalisasi kebijakan suku bunga baru akan dilakukan
RBNZ memberikan sinyal akan menaikan suku bunga tahun 2014 jika ekonomi menguat dan tingkat inasi naik Sementara hingga akhir tahun 2013 ini belum akan ada perubahan kebijakan
Bank Indonesia (BI)
725
Federal Reserve (The
Fed)
00-025
European Central
Bank (ECB)
075
Bank of England
(BOE)
050
Swiss National Bank
(SNB)
025
Reserve Bank of
Australia (RBA)
300
Bank of Japan (BOJ)
010
Bank of Canada (BOC)
100
Reserve Bank of New
250
CENTRAL BANKS INTEREST RATE OUTLOOKAriston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
42 Futures Monthly wwwmifxcom
Futures Monthly Edisi October 2013Faisyal - Researcher and Analyst Monex
DATE TIME (WIB) DATA PREVIOUS
GLOBAL ECONOMIC CALENDAR
Ͳͳ ͺǣͲͲ ͷͳǤͲ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ ͳͳǣ͵Ͳ ʹǤͷͲΨ ͳͷǣ͵Ͳ ͷǤʹ ʹͳǣͲͲ ͷͷǤͲʹ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǤͺΨ AUD Trade Balance -077B
ͳͷǣ͵Ͳ ͷͻǤͳ ͳͺǣͶͷ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣͳͷ Ǧ ͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͲ͵ ͳͷǣ͵Ͳ ͲǤͷ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ǧ ͷͺǤ04 Oktober Tentative JPY Monetary Policy Statement NA
Tentative JPY BOJ Press Conference NA
ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ ͳͻ USD Unemployment Rate 73
Ͳ ͳͷǣ͵Ͳ ǦͻǤͻͲͺ ͻǣͲͲ Ȁ ʹǤΨ Tentative CNY GDP qy 75
ͳͶǣͳͷ Ȁ ǦͲǤͳΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ͵ͻǤͳͲͻ ǣ͵Ͳ ǦͳͲǤͺ AUD Unemployment Rate 58
Tentative CNY Trade Balance 285B
ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤʹΨ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͳͲ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Budget Balance -1479B
ͳͺǣͲͲ ͵ͷ ϐ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁͳͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ USD PPI mm 03
ʹͲǣͷͷ ͲǤʹΨͳͶ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳͷ ǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǣͲͲ 13 Ȁ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳ ͳͷǣ͵Ͳ Ǧ͵ʹǤ GBP Unemployment Rate 77
ͳǣͲͲ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ USD Unemployment Claims NA
ʹͳǣͲͲ Ȁͳͺ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁʹͳ ʹͳǣͲͲ Ȁʹʹ ͳͷǣͲͲ Ȁʹ͵ ǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͶΨ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ϐ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀʹͶ ͺǣͶͷ Ȁ ͳͶǣ͵Ͳ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ȁʹͷ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ Tentative ALL G7 Meetings NA
ʹͺ ʹͳǣͲͲ Ȁ Ȁʹͻ ʹͳǣͲͲ ϐ Ȁ͵Ͳ ͳͻǣͳͷ Ǧ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͳǤΨ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁ͵ͳ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Funds Rate NA
ǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ
Whatrsquos inside
11 Stock Index Market Outlook Ujian Besar dari Isu Tapering dan Geopolitik
15 CSR Monex MAD
16 Gold Outlook Tapering Delay Emas Rally
18 Multilateral Product Mengenal sistem Perdagangan Multilateral
21 Commodity Focus Menanti Momentum Kenaikan Baru
34 Automated Trading Cara Membangun EA atau Robot Trading
36 Investment Clinic Pattern Trading - Failure And Exit
38 Fundamental Analysis Pengaruh Perang Terhadap
Perekonomian Global
40 Trading Rule
41 Central Bank Interest Outlook
42 Global Economic Calendar
23 Multilateral Product Ekspor Vs Stock
25 CFD Strategy Saham Pilihan - Koleksi saat Koreksi
28 Famous Person Andrew Hall
30 Highlight Indonesia Membangun Benteng Pertahanan Rupiah
32 Trading Strategy Pengenalan Pivot Point dan Kalkulasi Resistance- Support di Pasar Keuangan
Editor FocusPeluang di Tengah Volatilitas tinggi 04
Exclusive ProgramMonex on Bloomberg TV
03 Forex Market OutlookPeralihan Fokus Dollar dari QE ke Pertumbuhan Ekonomi
07
Monex Investindo Futures kembali
menegaskan komitmennya untuk
melaksanakan program edukasi dan
sosialisasi kepada masyarakat luas
Selain menyelenggarakan seminar dan
pelatihan langsung di kantor-kantor
cabang tim promosi dan edukasi
juga menjalin kerjasama erat dengan
berbagai media baik cetak maupun
elektronik Salah satu channel berita
keuangan ternama Bloomberg TV
Indonesia mempercayakan analis
dan tim edukasi Monex untuk mengisi
program - program andalannya
Pada tanggal 26 Juli 2013 Market
Strategist Monex Vicky Amarnani
didaulat untuk tampil dalam program
Market Review di Bloomberg
TV Indonesia Ia mengutarakan
pandangannya tentang prospek
harga emas hingga akhir tahun 2013
Dalam wawancara tersebut Vicky
menyatakan bahwa harga komoditi
favorit investor ini masih akan berada
dalam fase penurunan (bearish) Namun
bukan berarti peluang untuk meraih
keuntungan sudah tertutup khususnya
pada produk emas online Menurutnya
ϐ pergerakan harga dengan menerapkan
strategi beli di harga rendah dan jual
ketika terjadi penguatan (sell on rally)
Pandangan Vicky Amarnani tersebut
diperkuat oleh opini dari delegasi
Monex Investindo Futures lainnya
yang diundang dalam program live di
Bloomberg TV Indonesia pada bulan
Agustus dan September lalu Adalah
Johannes Ginting (Head of Education Monex) dan Ariston Tjendra (Head
of Research amp Analysis Monex) yang
dimintai pendapatnya soal proyeksi
harga emas di masa depan Ketika
ditanya tentang prospek keuntungan
dari komoditi logam mulia Johannes
menyatakan bahwa emas masih menarik
untuk dijadikan aset investasi Walaupun
untuk kali pertama dalam 12 tahun
terakhir harganya turun emas layak
dikoleksi karena pelemahan harga lebih
disebabkan oleh sentimen negatif di
ϐǤ Dz emas menyentuh level rendah banyak
sekali yang membelirdquo ujar Kepala
Tim Edukasi Monex tersebut kepada
presenter Tommy Tjokro Sementara
Ariston Tjendra menyoroti banyaknya isu
perekonomian yang mengelilingi pasar
komoditi Penguatan yang terjadi sekitar
pertengahan tahun ini kemungkinan
bersifat temporer karena adanya
ǤDzthe Fed benar-benar mengurangi
stimulus antara bulan September
sampai dengan akhir tahun maka emas
akan kembali tertekanrdquo tegas Ariston
dalam Market Review 13 Agustus 2013
Kehadiran ahli strategi dan tim
edukasi di layar kaca tidak lepas dari
komitmen Monex untuk selalu memandu
aktivitas investor dan masyarakat
luas di industri keuangan tanah air
Sebagai perusahaan pialang berjangka
terbesar di Indonesia Monex percaya
bahwa aspek edukasi dan sosialisasi
merupakan bagian terpenting dari
kesinambungan bisnis perusahaan
Nantikan kiprah Monex pada
program - program selanjutnya
wwwmifxcom Futures Monthly 03
MONEX ON BLOOMBERG TV
Futures Monthly Edisi October 2013
EXCLUSIVE PROGRAM
Volatilitas yang tinggi dapat diartikan
sebagai pergerakan harga secara cepat
dalam kisaran lebar baik yang mengarah
naik maupun turun Sebaliknya volatilitas
yang rendah adalah ketika harga bergerak
naik dan turun dalam kisaran sempit
Tingginya volatilitas disebabkan oleh
banyaknya ketidakpastian di pasar Suatu
instrumen yang mempunyai pergerakan
harga dengan volatilitas tinggi sering di-
asosiasikan dengan resiko yang tinggi pula
Namun di sisi lain instrumen beresiko ini
juga memiliki peluang untuk mendulang
ϐ Ǥ dalam kisaran lebar membuka banyak
kesempatan untuk meraih keuntungan
Kita bisa menerapkan cara-cara
trading jangka pendek seperti teknik
breakout trading (breakout dari trendline breakout dari supportresistance) swing
trading (bollingerband rejections) dan
lain-lain untuk menangkap peluang pada
Ǧϐtinggi Tentunya dengan menerapkan
rencana trading yang jelas sesuai dengan
sistem trading yang kita pakai seperti
di mana letak posisi masuk di mana
ϐ harus keluar dari kerugian Di tengah
volatilitas yang tinggi ada baiknya
menentukan titik stop loss secara ketat
Apa yang menyebabkan terjadinya
volatilitas di pasar Menurut Frederich
Martin penulis buku Disciplined
Growth Investors penyebab utama
dari volatilitas adalah sifat alami dan
psikologi manusia yaitu ketakutan dan
keserakahan (fear and greed) Sifat fear
and greed ini biasanya didorong oleh
faktor eksternal seperti berita-berita yang
berkembang di pasar high frequency
trading forced selling dan sebagainya
Rumor atau berita yang menyebabkan
volatilitas tinggi di pasar keuangan
antara lain krisis ekonomi perubahan
ϐǡkepemimpinan suatu negara prediksi
atau analisa dari analis terkenal laporan
pendapatan perusahaan dan sebagainya
Semakin intensif berita atau rumor tersebut
memberikan ketidakpastian ke pasar
maka semakin volatile pula pergerakan
harga saat itu Biasanya rumor atau berita
yang pertama kali merebaklah yang
menciptakan volatilitas tinggi Semakin
lama rumor atau berita beredar di pasar
maka gejolak yang diciptakannya tidak lagi
sebesar di awal kemunculannya karena
pelaku pasar sudah bisa mengantisipasi
atau mencerna rumor atau berita itu
Bulan September kemarin Federal
Reserve berhasil mengguncang pasar
keuangan dengan keputusannya yang di
luar dugaan yakni lsquoNo Taperingrsquo Volatilitas
langsung meninggi di hari itu (19
September 2013) Sebagian besar pelaku
pasar sebelumnya memprediksi putusan
tapering dirilis pada pertemuan bulan
September dengan estimasi pengurangan
stimulus relatif kecil yakni hanya $10 miliar
Isu tapering sudah menjadi market
mover (penggerak pasar) utama di
pasar keuangan sejak kuartal II dan III
tahun ini dan membuat pasar bergerak
volatile Kisaran pergerakan harga pada
instrumen keuangan utama seperti forex
dan emas melebar pada dua kuartal
tersebut Di saat isu tapering mulai
merebak April lalu volatilitas mulai
meninggi sebagaimana terlihat pada
tabel 1 Dan seiring berjalannya waktu
pelaku pasar sudah mulai mengantisipasi
kemungkinan tapering sehingga
volatilitas pun menyusut sebulan jelang
keputusan rapat moneter Bank Sentral
Amerika Serikat di bulan September
Futures Monthly Edisi October 2013Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
ldquoPasar keuangan tidak luput dari terjangan rumor-rumor yang belum tentu menjadi kenyataan Rumor-rumor ini membentuk opini di kalangan pelaku pasar sehingga menyebabkan harga bergerak fluktuaktif Isu-isu fundamental ekonomi kerap menyita perhatian investor dan memicu volatilitas tinggi pada pergerakan hargardquo
Peluang di Tengah Volatilitas Tinggi
4 Futures Monthly wwwmifxcom
EDITOR FOCUS
EDITOR FOCUSFutures Monthly Edisi October 2013
Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 5
Sumber data Thomson Reuters
Tabel 2 Rata -rata Kisaran Pergerakan Harga 2009-2012 (Harian)
Volatilitas yang tinggi masih
mungkin terjadi di bulan Oktober ini Dari
perbandingan rata-rata kisaran pergerakan
harga harian selama 5 tahun terakhir
kisaran pergerakan harian bulan Oktober
merupakan salah satu yang tertinggi dalam
Ǥ karena banyak kejadian penting
berlangsung di bulan tersebut di antaranya
perdebatan mekanisme bailout zona euro
isu pelonggaran kuantitatif ke-dua solusi
penanganan krisis hutang di zona euro
ϐanggaran AS isu ϔ dan lain-lain
Di bulan Oktober isu yang mungkin
mempengaruhi pergerakan pasar
keuangan yaitu batas atas hutang AS
persetujuan kenaikan pajak penghasilan
Jepang dan tapering yang mengikuti
rapat kebijakan moneter Federal Reserve
Isu-isu ini bisa menjaga volatilitas
tetap tinggi di pasar keuangan global
khususnya dua isu yang berpusat di AS
yakni batas atas hutang dan tapering
Pemerintah AS sebenarnya sudah
beberapa kali terjebak dalam negosiasi
batas atas hutang Namun perdebatan
sengit antara pemerintah dan parlemen
yang dikuasai oleh dua partai berbeda
hanya menciptakan ketidakpastian
dalam solusi akhir Pemerintah
membutuhkan hutang tambahan untuk
menggerakan roda pemerintahan dan
menjaga arus pembayaran hutang-
hutang terdahulu sehingga tidak terjadi
default Kebangkrutan pemerintah hanya
akan menjatuhkan peringkat hutang
AS di mata agensi rating Sementara
parlemen yang dikuasai oleh partai
oposisi membawa agendanya sendiri
yang dapat digunakan sebagai alat
barter dalam negosiasi kenaikan batas
hutang Perdebatan yang seakan tanpa
akhir ini dapat berlangsung sampai
deadline terlewati dan menghasilkan
situasi krisis Ketidakpastian akan
adanya dana operasional pemerintah
pasti memicu kerisauan di benak pelaku
pasar keuangan global Skenario ini yang
akan membuat volatilitas meninggi
Di saat yang sama isu tapering
belum benar-benar mencapai vonis
ϐǤ untuk tidak mengurangi stimulus pada
pertemuan bulan lalu tidak serta merta
menutup wacana pengurangan stimulus
di bulan-bulan yang akan datang The
Fed masih membuka peluang tapering
jika perkembangan data tenaga kerja
ϐ harapan Dinamika isu tapering dalam
beberapa waktu terakhir memang
menciptakan ketidakpastian arah di
pasar keuangan sekaligus berdampak
negatif terhadap perekonomian
emerging markets Pada pertemuan
G20 bulan September negara-negara
emerging markets yang terkena dampak
tapering bersama-sama menyampaikan
protesnya ke delegasi AS The Fed seakan
merespon kegalauan negara emerging
markets dengan putusan penundaan
tapering beberapa pekan berselang
Akhir Oktober ini akan dilangsungkan
rapat kebijakan moneter bank sentral
AS dan pelaku pasar tentunya akan
kembali bertanya-tanya apakah tapering
benar-benar diberlakukan Laporan
sektor tenaga kerja dan indikator
ekonomi AS lainnya akan menjadi
fokus perhatian investor karena
volatilitas tinggi bisa tercipta kembali
pasca hasil rilisan data-data tersebut
Volatilitas yang tinggi bukan menjadi
halangan untuk meraih keuntungan
di pasar keuangan Volatilitas yang
tinggi justru membuka peluang untuk
ϐǤ harga yang besar memungkinkan
hal itu Walaupun resiko selalu ada
pada setiap aktivitas transaksi tapi
dengan penerapan manajemen resiko
secara disiplin resiko kerugian bisa
ditekan seminim mungkin Di tengah
volatilitas yang tinggi biasanya trader
profesional menerapkan gaya trading
jangka pendek karena arah pergerakan
bisa berubah setiap saat Jangan lupa
menggunakan keuntungan dari fasilitas
trading dua arah yang bisa menambah
potensi keuntungan pada pergerakan
harga dengan volatilitas tinggi
6 Futures Monthly wwwmifxcom
EDITOR FOCUSFutures Monthly Edisi October 2013
Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
Di tengah volatilitas yang tinggi biasanya trader profesional menerapkan gaya trading jangka pendek karena arah pergerakan bisa berubah setiap saat
selama 5 tahun terakhir kisaran pergerakan harian bulan Oktober merupakan salah satu yang tertinggi dalam setahun terakhir
Jika melihat ke depan investor
cenderung mengikuti strategi
lsquofollow the moneyrsquo ketimbang strategi
lsquocontrarianrsquo yang akan terfokus pada
laju pertumbuhan ekonomi global dan
Ǥ berbeda dengan karakter pergerakan
market di era pelonggaran moneter ala QE
Pelemahan Dollar akibat perpanjangan
QE3 kemungkinan terbatas terutama
jika data ekonomi menunjukkan
ϐ pendapatan perusahaan semakin
sehat Seharusnya Dollar bisa segera
bangkit namun penguatannya baru
berpeluang terjadi di jangka menengah
Untuk jangka pendek pemangku
kebijakan akan menjadi poros sentimen
ϐǤ plafon hutang dan anggaran nasional
AS berpotensi menimbulkan gejolak
harga yang lebih besar dibanding
Ǥ ϐ pertumbuhan ekonomi semester II
Fokus perhatian akan bergeser kepada
deadline proposal kenaikan plafon
hutang yang jatuh pada pertengahan
Oktober Resolusi pendanaan untuk
tahun 2014 harus segera dicapai
agar pemerintah AS terhindar dari
kebangkrutan Prediksi awalnya
kongres akan mengulur waktu selama
6-12 bulan sebelum menaikkan plafon
hutang dan akhirnya menetapkan paket
penghematan anggaran baru (sequester)
untuk tahun 2014 Di mana kebijakan ini
ϐ 08 dari total GDP tahun depan
Beberapa perubahan kebijakan
AS bersumber pada ketidakpastian
ϐ ǣȈ
mengindikasikan bahwa pengurangan
stimulus (tapering) tidak akan terjadi
sebelum akhir tahun Pun jika nantinya
pengurangan nilai QE dimulai pada 31
Oktober jumlahnya diprediksi minimal
atau lebih kepada pola tapering dovish
pada nilai aset obligasi jangka panjang
Ȉ menaikkan suku bunga di kuartal
I 2015 Kemudian dibutuhkan
waktu 3 tahun atau lebih sebelum
akhirnya tingkat suku bunga acuan
dikembalikan ke level normal
Ȉ mengundurkan diri dari pencalonan
posisi Chairman The Fed Tiga kandidat
tersisa yakni Janet Yellen Donald Kohn
dan Timothy Geithner dianggap sebagai
sosok yang lebih dovish Kejatuhan
yield obligasi AS kemungkinan masih
dapat memicu rally nilai tukar valuta-
valuta berisiko dan pasar saham
Ȉ anggaran plafon hutang dan resolusi
dana belanja pemerintah masih
akan berjalan alot dan berpeluang
menghambat laju ekonomi dan
harga produk-produk keuangan
Futures Monthly Edisi October 2013Albertus Christian K - Senior Researcher dan Analyst Monex
ldquoShock yang timbul pasca hasil pertemuan Federal Open Market Committee (FOMC) bulan September diyakini akan berpengaruh terhadap pergeseran arus modal di pasar keuangan Setelah Federal Reserve mempertahankan program Quantitative Easing (QE) senilai $85 miliar per bulan dan melontarkan pandangan dovish timbul persepsi bahwa bank sentral ingin menjaga laju ekonomi seperti style pada periode 1987 Secara keseluruhan anggota dewan FOMC tidak terlalu khawatir pada beban biaya QE namun justru lebih cemas terhadap potensi perlambatan aktivitas sektor perumahan dampak kenaikan bunga mortgage dan potensi deadlock politik terkait masalah anggaran dan plafon hutang Amerika Serikat (AS)rdquo
Peralihan Fokus Dollar dari QE ke Pertumbuhan Ekonomi
wwwmifxcom Futures Monthly 7
FOREX MARKET OUTLOOK
Berbagai faktor di atas telah berimbas
pada instabilitas pasar keuangan Di
mana kenaikan yield obligasi AS dari
level terendah 16 di bulan Mei lalu
hingga ke level puncak mendekati 3
merupakan potret ketakutan investor
terhadap pengurangan stimulus
secara agresif dan singkat Ditambah
dengan kekhawatiran soal pengganti
Ben S Bernanke yang bisa saja lebih
bersikap hawkish dibandingkan Janet
Yellen Mengingat kondisi pemulihan
ekonomi AS tegolong lemah maka laju
pertumbuhan kuartal III diperkirakan
masih berkisar di 2 Sementara
penurunan angka pengangguran belum
cukup solid dan lebih karena adanya
penurunan partisipasi tenaga kerja
Indikator manufaktur seperti ISM juga
belum sejalan dengan data GDP dan
pasar tenaga kerja Komponen utama
tingkat permintaan domestik seperti
konsumsi belanja modal dan investasi
ǡ ϐpendapatan bersih sektor ekspor naik
secara lambat Oleh karena itu The Fed
menunda tapering di bulan September
lalu sehingga pergerakan yield obligasi
10-tahun kembali stabil di bawah
270 dan obligasi tenor 2 tahun
berpeluang turun lagi ke bawah 030
Penurunan yield masih akan
berlanjut hingga bulan Oktober dan
membebani pergerakan kurs Dollar AS
Di samping adanya faktor-faktor seperti
penundaan tapering ketidakpastian
syarat-syarat pencabutan QE lambatnya
proses normalisasi suku bunga dan sikap
dovish Bernanke dalam konferensi pers
19 September lalu Oleh karena itu
masih ada potensi terbentuknya level
lsquotoprsquo pada mata uang-mata uang utama
dunia karena kenaikan suku bunga
masih lama Sementara Dollar berpotensi
melemah di jangka pendek jika hasil
FOMC meeting bulan Oktober sesuai
skenario di mana forward guidance
(panduan kebijakan) the Fed cenderung
netral dan dovish Jika tapering kembali
tertunda di bulan Oktober pelemahan
Dollar semakin jelas namun mulai
terbatas untuk jangka menengah
USDJPY Potensi Penguatan Berkat Kebijakan Shinzo Abe
Proyeksi pertumbuhan ekonomi
Jepang direvisi naik untuk tahun 2013
ʹͲͳͶǤ ϐ mencapai level puncak sedangkan
ϐ mengarah ke arah perbaikan Rencana
kenaikan pajak konsumsi kemungkinan
berlaku sesuai jadwal pada bulan April
depan sehingga berpotensi memicu
perlambatan ekonomi di kuartal II
ϐtambahan dari Perdana Menteri Shinzo
Abe seperti keringanan pajak korporat
serta stimulus berupa dana bantuan
langsung atau pemangkasan pajak
pendapatan temporer untuk warga
kelas menengah seharusnya dapat
mengimbangi efek negatif dari kenaikan
pajak konsumsi Naiknya permintaan luar
negeri juga bisa menopang pos neraca
berjalan untuk 4 triwulan ke depan
8 Futures Monthly wwwmifxcom
Jika tapering kembali tertunda di bulan Oktober pelemahan Dollar semakin jelas namun mulai terbatas untuk jangka menengah
FOREX MARKET OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Albertus Christian K - Senior Researcher dan Analyst Monex
Analisa Teknikal USDJPYDaily Perspective -
Potensial Recovery Menuju 10865 Secara Long Term
Kebijakan moneter Bank of Japan
kemungkinan belum banyak berubah
sebelum 2015 meski tidak tertutup
peluang adanya pelonggaran moneter
yang lebih agresif di pertengahan
2014 Alhasil penguatan USDJPY
sejak pertengahan Juni akan berlanjut
untuk menguji level 100 sebelum
mengincar level 105 per Dollar Nilai
tukar Yen Jepang terhadap valuta
ϐǡ cenderung menguat selama kontraksi
ekonomi China tidak terjadi Mengingat
jika terjadi perlambatan ekonomi
China maka investor cenderung
mengalihkan dana ke valuta safe
haven (lindung nilai) Yen Jepang
Rally agresif dari low 7710 menuju
titik tertinggi 10370 dalam waktu 179
hari merupakan struktur Elliot Wave
yang cukup jelas Selanjutnya formasi
koreksi minor ke wave A terjadi dalam
3 gelombang yang agresif ke level 9380
diikuti dengan retrace wave B ke level
78 persen dari keseluruhan wave A
dengan recovery ke 10155 Pola ini
berlanjut dengan wave C dan D dan
potensial telah membentuk wave E = IV
dekat level 9705 yang merupakan level
Fibonacci 618 Setelah menyelesaikan
wave IV masih terbuka peluang harga
untuk tembus ke atas pola triangle
menuju target ideal swing 10865
Di jangka pendek mungkin
akan ada upaya short selling jika
harga gagal menembus peak
10060 bagaimanapun rally di atas
10155 dapat memicu momentum
bullish long term menguji 10370
GBPUSD Poundsterling dalam Mode
Recovery
Terdapat kejutan positif pada
data-data makroekonomi Inggris yang
menyebabkan pertumbuhan ekonomi
direvisi naik Kondisi ini tercipta berkat
iklim pemulihan ekonomi di AS dan
stabilitas zona Euro untuk sementara
waktu Setelah bergeser dari mode
penyelamatan ke mode recovery aktivitas
ekonomi Inggris bergerak menuju
target utama otoritas moneter Inggris
Selanjutnya Bank of England (BoE) hanya
perlu meredam lonjakan yield obligasi
jangka pendek melalui intervensi verbal-
nya sekaligus mencegah kenaikan
suku bunga jangka pendek yang
berisiko menghambat laju pemulihan
Di bulan Agustus lalu sektor
manufaktur konstruksi dan jasa dalam
indeks PMI masing-masing naik ke
level 57 59 dan 60 (level tertinggi sejak
tahun 2006) Kenaikan indeks PMI
ini merupakan indikasi akan kuatnya
pertumbuhan ekonomi domestik
karena data PMI terkini mirip dengan
pola sebelumnya ketika perekonomian
melaju di atas level 3 Oleh karena itu
bias bearish GBPUSD sedikit berkurang
dan cenderung menjadi netral
wwwmifxcom Futures Monthly 9
FOREX MARKET OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Albertus Christian K - Senior Researcher dan Analyst Monex
Analisa Teknikal GBPUSDDaily Perspective -
Target Koreksi Bullish Semakin Melebar
penguatan USDJPY sejak pertengahan Juni akan berlanjut untuk menguji level 100 sebelum mengincar level 105 per Dollar
Sejak harga jatuh secara agresif
dari level peak 16380 ke low 14835
price action menunjukkan formasi
berbalik ke atas dalam struktur yang
kompleks Pembentukan higher highs
dan higher lows sebagai wave C
kemungkinan baru dapat mereda di
kisaran 16220 atau bahkan 16410
ke bawah area 15960 pada fase ini baru
ϐuntuk menguji area 15880 dan 15740
EURUSD Ditopang Harapan Kebijakan Fiskal
13 ʹʹSeptember 2013 belum diketahui
hasilnya saat artikel ini ditulis Namun
jika partai koalisi Angela Merkel
kembali memenangkan pemilu
ϐ 13 akan berubah Bagaimanapun perlu
diwaspadai kejutan negatif khususnya
di Yunani Portugal dan Italia Investor
kemungkinan meng-evaluasi aset
jangka panjang zona Euro karena
berbagai negara seperti Prancis Spanyol
dan Italia masih memprioritaskan
reformasi dalam negeri dan sulit
untuk keluar dari ancaman resesi
Ekonomi Prancis masih jauh
dari level ideal sementara angka
pengangguran diperkirakan tetap
tinggi Adapun hutang publik diyakini
mencapai 100 dari GDP di 2014
sehingga status safe haven Prancis hanya
dapat kembali diraih jika fundamental
ekonomi tercatat lebih solid di
tengah upaya reformasi pemerintah
Spanyol bahkan diiproyeksikan
masih resesi hingga akhir 2014 dan
walaupun resesi Italia mendekati
akhir aktivitas ekonomi cenderung
lesu untuk jangka waktu lebih pajang
Faktor fundamental ekonomi Negara-
negara anggota zona Euro akan menjadi
pondasi bagi wacana pemangkasan
suku bunga European Central Bank
(ECB) pada rapat bulan September lalu
Strategi ECB kemungkinan tetap terfokus
pada kebijakan suku bunga rendah
dalam periode yang lebih panjang
Berkebalikan dengan pandangan
bearish jangka menengah kami
sebelumnya telah terjadi spike secara
agresif di atas peak 13450 Oleh
karena itu formasi koreksi 50 persen
ke level 13105 sebelumnya dapat
dipertimbangkan merupakan koreksi
minor II sebelum akhirnya melanjutkan
penguatan ke Wave III di kisaran 13710
atau bahkan target 13800 dalam wave V
Perubahan arah ini menyebabkan
strategi buy on dips dapat digunakan jika
terjadi koreksi 382 ke level 13480
dengan support kuatnya di area pivot
ͳǤ͵͵ͺͷǤ13385 dapat mengindikasikan adanya
skenario false break dan memberikan
pola reversal ke bawah yang lebih awal
10 Futures Monthly wwwmifxcom
FOREX MARKET OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Albertus Christian K - Senior Researcher dan Analyst Monex
Strategi ECB kemungkinan tetap terfokus pada kebijakan suku bunga rendah dalam periode yang lebih panjang
Analisa Teknikal EURUSDDaily Perspective -
Mengevaluasi Potensi New Highs
Eskalasi ketegangan antara
pemerintah Syria dan blok barat yang
dipimpin oleh Amerika Serikat berangsur
mereda di bulan September Pihak Rusia
berhasil menekan Presiden Bashar
al Assad untuk menyepakati resolusi
pelucutan senjata kimia sehingga
Amerika mau membatalkan serangan
militernya Walaupun belum sepenuhnya
tercipta kondisi damai di Timur Tengah
keberhasilan diplomasi tersebut sudah
memberikan rasa tenang khususnya
bagi pelaku pasar keuangan dunia
Di tengah spekulasi pengurangan
stimulus Federal Reserve atau kerap
disebut lsquotaperingrsquo investor giat
melakukan aksi beli saham Tindakan
itu dilatarbelakangi oleh optimisme
bank sentral dalam memandang prospek
ekonomi domestik untuk tahun 2013
sebagaimana tertuang dalam Beige
Book Data ISM manufacturing PMI
naik dari 554 (Juli) menjadi 557
(Agustus) Begitu pula dengan angka
construction spending yang melonjak
06 di bulan Juli dibandingkan satu
bulan sebelumnya Laporan penting
Non-farm Payrolls muncul dengan
kenaikan 169000 di bulan Agustus dan
tingkat pengangguran turun dari 74
menjadi 73 Setelah berkaca pada
situasi ekonomi terkini pemerintah
merevisi naik rasio pertumbuhan
ekonomi atau Gross Domestic Product
(GDP) kuartal II dari 17 menjadi 25
Kendati konsisten menguat
sepanjang tahun 2013 bursa saham
Amerika Serikat diprediksi rapuh
setidaknya sampai dengan akhir
tahun Semakin dekatnya waktu
penghapusan stimulus moneter
membuat prospek saham tidak lagi
secemerlang saat program dana murah
baru diluncurkan Suka atau tidak
harus diakui bahwa gelontoran stimulus
the Fed memang membantu laju
perekonomian domestik Pengurangan
porsi pembelian obligasi di tahun ini
dan pencabutannya secara penuh pada
tahun depan hanya akan menurunkan
daya tarik produk saham di Wall Street
Futures Monthly Edisi October 2013
Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex
ldquoUntuk kali pertama tahun ini isu geopolitik mengambil peranan besar dalam peta pergerakan harga instrumen keuangan dunia Berhembusnya isu tapering di pasar global makin menonjolkan aura kegelisahan pelaku bursa terhadap iklim investasi di masa depan Dinamika kedua isu tersebut akan menentukan arah manuver harga saham dan komoditi dunia di penghujung tahunrdquo
Ujian Besar dari Isu Tapering dan Geopolitik
wwwmifxcom Futures Monthly 11
STOCK INDEX MARKET OUTLOOK
Sumber MonexTrader
ϐ13
Pengurangan porsi pembelian obligasi di tahun ini dan pencabutannya secara penuh pada tahun depan hanya akan menurunkan daya tarik produk saham di Wall Street
Studi Teknikal setelah sempat
terkoreksi ke area 14700-an indeks Dow
Jones akhirnya berhasil kembali ke jalur
trend bullish Fakta bahwa indikator
Stochastic Moving Average (MA-50 dan
MA-100) serta MACD yang menunjukkan
tren penguatan mengindikasikan
peluang bagi indeks untuk terus rally
Target terdekat the Dow adalah resistance
15595 sebelum merangsek ke resistance
berikutnya di 16000 dan 16400 Koreksi
akan membawa indeks ke support
14860 (retrace 236 Fibonacci)
14395 dan tahanan terakhir di 14015
Nikkei Banjir Dukungan Fundamental
Kombinasi antara membaiknya
data ekonomi domestik dan tren
penguatan bursa ekuitas Asia berhasil
melambungkan indeks Nikkei Jepang ke
atas level psikologis 14000 Kenaikan
itu terpicu saat angka GDP Jepang untuk
periode April-Juni (kuartal II) direvisi
naik dari 06 menjadi 09 Sedangkan
ϐpada angka 10 Lebih dari itu nyaris
seluruh indikator ekonomi domestik
dirilis positif tidak terkecuali angka
ϐ ǡ level terbaik sejak November 2008
Di sektor industri dan manufaktur
angka produksi industri Jepang
mengalami kenaikan mencapai 32 di
bulan Juli jauh lebih baik dibandingkan
catatan periode sebelumnya (-31)
Aktivitas manufaktur PMI bulan Agustus
turut melonjak dari 507 ke level 522
sekaligus menandai kebangkitan gairah
bisnis di sektor ekspor Pelaku bisnis
semakin optimis menyikapi prospek
ekonomi Jepang seperti terlihat dari
kenaikan hasil survei Tankan dari
angka 5 menjadi 152 atau jauh di
atas prediksi yang hanya sebesar 72
Pelaku ekspor mulai bisa meraup
keuntungan dari hasil penjualan
produknya di luar negeri seiring dengan
melemahnya nilai tukar mata uang Yen
terhadap Dollar Yen sempat menembus
100 per Dollar di awal September lalu
dan depresiasi konsistennya mampu
meningkatkan daya saing produk
Jepang di pasar internasional Dukungan
ekstra datang dari Bank of Japan yang
baru saja mendeklarasikan penilaian
positifnya terhadap kondisi ekonomi
domestik seraya mempertahankan
kebijakan moneter longgar dengan tetap
mematok suku bunga di kisaran rendah
Bank sentral resmi menyatakan kondisi
ekonomi semakin membaik sehingga
program pembelian aset sekitar 7 triliun
Yen per bulan akan terus dilanjutkan
ϐ ʹΨǤ13ǡKuroda optimis perekonomian global
mampu tumbuh meskipun Federal
reserve memangkas stimulusnya
Pelaku bisnis semakin optimis menyikapi prospek ekonomi Jepang seperti terlihat dari kenaikan hasil survei Tankan dari angka 5 menjadi 152
12 Futures Monthly wwwmifxcom
STOCK INDEX MARKET OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex
ϐ
Sumber MonexTrader
ǣ teknikal terindikasi bullish Indikator
Stochastic MACD dan Moving Average
(MA-50 MA-100) berdurasi weekly
semuanya menunjukkan pola uptrend
Penguatan lebih lanjut akan membawa
indeks ke area resistance terdekat 15000
yang merupakan retrace 236 dari
proyeksi Fibonacci Sukses menembus
pertahanan itu rally akan berlanjut ke
15400 hingga 15990 (tertinggi Mei 2013)
Meskipun bersifat minor peluang koreksi
akan menggiring indeks ke support
13890 (retrace 50) kemudian 13400
(retrace 618) dan support kuat 13000
Hang Seng Bergerak Searah dengan
Tren Pemulihan China
sepanjang bulan September lalu berkat
pengaruh dari tren percepatan ekonomi di
wilayah China daratan Stabilitas ekonomi
ϐChina yang keluar pada rasio kenaikan
tahunan 26 di bulan Agustus atau sedikit
lebih tinggi dibandingkan catatan satu
bulan sebelumnya di level 27 Sementara
data perdagangan di bulan yang sama
menunjukkan bahwa surplus perdagangan
bertambah dari $1782 miliar menjadi
$2861 miliar Kenaikan surplus terbantu
oleh lonjakan ekspor China yang naik 72
di bulan Agustus atau lebih baik dibanding
periode yang sama tahun lalu (51)
Tiga pilar penopang ekonomi
nasional lainnya yakni industrial output
retail sales dan nilai total investasi juga
menceminkan kemajuan di atas perkiraan
Membaiknya angka-angka parameter
ekonomi China memudarkan kekhawatiran
soal lsquohard landingrsquo atau penurunan
aktivitas ekonomi secara drastis
Dari sisi ekternal risiko geopolitik
Timur Tengah masih harus diwaspadai
meski potensi ancamannya terhadap pasar
modal sudah berkurang Kesediaan Suriah
untuk menyerahkan senjata pemusnah
memberikan rasa tenang untuk sementara
waktu Situasi politik yang kondusif
ditambah dengan perbaikan kondisi
ekonomi nasional akan menimbulkan minat
beli saham di kalangan investor Indikasi
tersebut sebenarnya mulai terlihat pasca
aktivitas manufaktur PMI versi pemerintah
China dirilis naik ke level tertinggi dalam
16 bulan terakhir Selain mencerminkan
stabilitas ekonomi dalam negeri fakta
fundamental itu otomatis akan memperkuat
pasar saham di kawasan regional
Studi Teknikal Setelah melesat jauh
meninggalkan tahanan proyeksi 618
ǡ berupaya menembus resistance 23434
untuk kemudian membidik level 23982
(level tertinggi 2013 di bulan Februari)
24400 dan 24940 Sejumlah indikator
teknikal yang menunjukkan pola tren
bullish yakni Stochastic MACD dan Moving
Average (MA-50 MA-100) bertenor
mingguan Namun demikian risiko koreksi
tetap ada dengan target penurunan ke
support 22500 21858 (retrace 618
Fibonacci) dan 21385 (retrace 50)
Sumber MonexTrader
wwwmifxcom Futures Monthly 13
ϐ
STOCK INDEX MARKET OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex
KOSPI Kuat Berkat Limpahan lsquoHot Moneyrsquo
Sejak pertengahan Agustus lalu
indeks KOSPI Korea Selatan bangkit dari
keterpurukannya dan terus rally hingga
mengukir rekor penguatan dalam 5frac12
bulan terakhir Derasnya arus likuiditas
asing ke pasar keuangan Korea berperan
dalam perbaikan prospek investasi
di negeri gingseng Operator bursa
efek mengklaim total aliran dana yang
tercatat per September 2013 merupakan
yang terbesar dalam satu tahun terakhir
Investor global optimis dalam menyikapi
tren pemulihan ekonomi di kawasan
Asia terutama jika mengacu pada
indikator dari dua negara ekonomi
terpenting yakni China dan Jepang
Dari sisi domestik angka
pertumbuhan ekonomi dirilis pada
level 11 di kuartal II dan naik 23
dibandingkan triwulan yang sama tahun
lalu sekaligus menandai pertumbuhan
kuartalan tercepat sejak 2011 silam
Adapun jumlah cadangan devisa (forex reserves) yang diumumkan oleh Bank
Sentral Korea Selatan (BOK) tercatat
meningkat hingga ke rekor tertinggi di
bulan Agustus lalu Cadangan devisa yang
kuat merupakan pagar perlindungan
terhadap potensi guncangan dari efek
pengurangan stimulus Amerika yang
akan terjadi dalam waktu dekat Per
akhir Agustus cadangan valuta asing
Korea Selatan naik menjadi $33109
miliar dari jumlah forex reserves satu
bulan sebelumnya di $32971 miliar
Tren perbaikan ekonomi juga berimbas
pada penurunan angka pengangguran
ke level terendah dalam empat bulan
terakhir Jumlah pengangguran
Agustus turun dari 32 menjadi 31
Studi Teknikal mengacu pada
indikator MACD dan Moving Average
(MA-50 MA100) berdurasi daily
(harian) yang uptrend KOSPI berpeluang
menguat lebih lanjut Rally akan
menggiring indeks kembali ke resistance
26720 kemudian menuju 27035 atau
bahkan 27320 (level tertinggi Januari
2013) Kalaupun harus terkoreksi
akibat Stochastic yang bearish indeks
setidaknya harus mampu menerjang
tahanan 26220 guna menemui support
di bawahnya 25875 (tahanan retrace
236 Fibonacci) Tekanan koreksi akibat
tekanan aksi jual besar akan membawa
KOSPI ke support 25360 (retrace 382)
dan 24930 (koreksi retrace 50)
Sumber Monex Trader
Derasnya arus likuiditas asing ke pasar keuangan Korea berperan dalam perbaikan prospek investasi di negeri gingseng
14 Futures Monthly wwwmifxcom
ϐ
STOCK INDEX MARKET OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex
Aktivitas membaca adalah
kebiasaan yang perlu diajarkan kepada
anak-anak sejak usia dini Selain
memiliki fungsi edukasi dan hiburan
membaca juga dapat memperluas
wawasan mengembangkan daya
imajinasi dan meningkatkan kreativitas
Sayangnya menumbuhkan minat baca
anak bukanlah hal yang mudah di zaman
modern ini Perkembangan teknologi
ϐ berbagai permainan yang jauh lebih
menarik perhatian Di samping karena
faktor teknologi kurangnya akses bahan
bacaan bagi anak-anak juga turut menjadi
penyebab rendahnya minat baca saat ini
Berangkat dari keprihatinan
atas rendahnya minat baca anak dan
kurangnya ketersediaan akses buku
Monex mad kembali melaksanakan
agenda pendistribusian bahan bacaan
Pada kesempatan kali ini Monex
mad memberikan sumbangan buku
bacaan kepada Yayasan Merta Sari
Rempoa Tangerang Selatan Yayasan
ini merupakan tempat belajar untuk
memperdalam ilmu agama dan juga
menjadi sanggar seni budaya bagi anak
usia dini Banyak sekali anak-anak
yang mengisi waktunya di fasilitas
Yayasan Merta Sari Rempoa terutama
setiap hari Sabtu dan Minggu Untuk
pengembangan fasilitas Yayasan Merta
Sari membuat ruang perpustakaan yang
bisa dimanfaatkan anak-anak di sela-sela
waktu belajar Namun buku-buku yang
ada di perpustakaan masih sangat sedikit
dan perlu penambahan supaya anak-anak
bisa lebih tertarik lagi untuk membaca
Pada pertengahan bulan September
tepatnya pada tanggal 12 September 2013
Monex mad memberikan sumbangan
300 buku bacaan kepada Yayasan Merta
Sari Rempoa Direktur Utama PT Monex
Investindo Futures Samuel Semarun
menyerahkan bantuan buku tersebut
secara simbolis kepada I Wayan Pinda
Asmara selaku Ketua Pasraman dan
didampingi Gede Raka Tantra Ketua
Pembina Yayasan Merta Sari Rempoa
Anak-anak Yayasan Merta Sari Rempoa
turut berbahagia atas pemberian buku-
buku tersebut dan para guru berharap
sumbangan ini dapat memperluas
pengetahuan anak-anak dan kembali
menjadikan perpustakaan sebagai
sarana belajar yang menyenangkan
Monex mad akan terus melakukan
langkah positif dalam memfasilitasi
sarana belajar dan membantu
peningkatan kualitas pendidikan di tanah
air Maju terus anak-anak Indonesia
wwwmifxcom Futures Monthly 15
Ayo Lestarikan Budaya Membaca
Futures Monthly Edisi October 2013
LIPUTAN CSR
Peliput Acara Adinda ArdiniaCopy Writing Dimas Reza
Survei Bloomberg terhadap
64 ekonom sebelum pengumuman
menunjukkan bahwa 33 analis
memperkirakan terjadinya pengurangan
stimulus $5 miliar per bulan atau di bawah
jumlah itu Sementara 31 responden
lainnya memprediksi porsi pemangkasan
minimal adalah $10 miliar Maka tidak
heran kalau putusan Bank Sentral
Amerika Serikat pada 19 September lalu
sangatlah mengejutkan banyak pihak
Bagaimana dampak penundaan
lsquotaperingrsquo terhadap harga produk-produk
keuangan Pasar saham luar biasa happy
Indeks utama Amerika Serikat Dow
Jones mencatat kenaikan 147 poin dan
menutup sesi di rekor tertinggi pada hari
pengumuman hasil rapat Federal Open
Market Committee Indeks SampP 500 juga
tidak mau ketinggalan untuk melesat
ke rekor barunya Di pasar valuta mata
uang utama dunia langsung menguat
terhadap the greenback Euro menggapai
area 135 per USD Poundsterling
merapat ke kisaran 161 dan yen berhasil
merengkuh level 98 per Dollar Di
pasar komoditi harga emas mencatat
lompatan terbesar dalam 15 bulan
terakhir Logam mulia favorit investor
membukukan kenaikan 41 dari bawah
level $1292 hingga pada akhirnya
mampu rally ke posisi $1364 per ons
Apakah delay pengurangan stimulus
the Fed menjadi sinyal penguatan
harga emas dalam beberapa pekan ke
depan Tidak mudah untuk langsung
menjawab lsquoyarsquo atau lsquotidakrsquo Terdapat
beberapa faktor dan skenario yang patut
diperhitungkan sebelum mengambil
kesimpulan soal arah emas Sekedar
informasi emas mencatat kenaikan 70
sejak Desember 2008 hingga Juni 2011
karena the Fed memompa uang lebih
dari $2 triliun ke pasar keuangan via
program pembelian obligasi Namun di
tahun 2013 nilai aset kelolaan berbasis
emas di exchange traded funds (ETF)
anjlok sekitar 26 sehingga nilainya di
pasar transaksi tergerus $569 miliar
Sementara itu perusahaan sektor
pertambangan melaporkan kerugian
senilai $26 miliar sejak isu tapering
the Fed pertama kali berhembus
Futures Monthly Edisi October 2013Johannes Ginting ndash Head of Education Monex
ldquoSurprise The Fed di luar dugaan menunda wacana pengurangan stimulus yang pertama kali diluncurkan sejak 2008 Ben S Bernanke dan kolega menilai laju pemulihan ekonomi belum sesuai dengan harapan Bernanke memperingatkan bahwa kenaikan suku bunga akan memperlambat pertumbuhan ekonomi dan pasar tenaga kerjardquo
Tapering Delay Emas Rally
16 Futures Monthly wwwmifxcom
GOLD OUTLOOK
Berdasarkan fakta-fakta di atas
penundaan tapering jelas memberikan
angin segar bagi emas yang sebelumnya
sangat tertekan oleh isu ini The Fed seolah-
olah memberikan pesan kepada pasar
bahwa ekonomi Amerika belum cukup
solid sehingga dewan gubernur tidak bisa
serta merta mengurangi stimulus $10
miliar per bulan Opini publik terhadap
fundamental ekonomi AS berubah dan
ini dapat menjadi momentum kenaikan
harga emas Namun beberapa investor
tampaknya memilih untuk menunggu
sampai beberapa waktu kedepan untuk
menentukan posisinya lebih lanjut
Komentar Bernanke pada rapat FOMC
meeting hendaknya jangan diabaikan karena
dapat menjadi acuan untuk menganalisa
harga emas di masa depan Sang pemimpin
Federal Reserve sama sekali tidak menutup
kemungkinan tapering di tahun 2013
Bernanke bahkan menyebut pengurangan
stimulus bisa terjadi dalam hitungan
bulan apabila bukti-bukti fundamental
memang mencerminkan percepatan
ekonomi Amerika Artinya dalam tiga
bulan ke depan the Fed memiliki ruang
untuk melakukan tapering Dan seandainya
pelaku pasar kembali bespekulasi
tapering terjadi di bulan Desember maka
kenaikan harga emas akan terbatas
Untuk jangka panjang perekonomian
Amerika akan sembuh dengan sendirinya
Suku bunga acuan ikut mengalami
kenaikan dan harga emas bergerak
turun Sentimen pasar banyak berperan
dalam pergerakan harga komoditi logam
mulia Sebagian besar investor masih
melihat emas dalam posisi bearish
dan perlu waktu untuk membalikkan
pandangan tersebut Apabila pasar
mendapatkan kembali sentimen bullish-
nya maka rally emas dipastikan berlanjut
ǣ
tren bearish meski sudah terjadi penguatan
dan berada di atas EMA 50 didukung juga
oleh posisi Stochastic Jika Gold kembali
menutup posisi di bawah EMA 50 maka Gold
sulit mengalami kenaikan lebih tinggi Untuk
ϐ ǡ histogram harus cross dengan signal line (
garis putus-putus warna merah ) Gold akan
menemui resistance di area 1445 untuk
ϐ ͳǡͷͲͲ ȋkrusial untuk tren jangka panjang) Selama
resistance area 1445 tidak tertembus
maka Gold akan kembali bergerak
range dengan support kuat di 1300
GOLD OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Johannes Ginting ndash Head of Education Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 17
Dan seandainya pelaku pasar kembali bespekulasi tapering terjadi di bulan Desember maka kenaikan harga emas akan terbatas
Futures Monthly Edisi October 2013Ariana Nur Akbar ndash Educator Monex
MULTILATERAL PRODUCT
Sistem perdagangan multilateral
adalah suatu mekanisme perdagangan
atau transaksi (jualbeli) yang terjadi
antara pihak penjual dan pembeli
Mekanismenya dapat melibatkan
beberapa pihak di mana tidak
ada satupun pihak yang memiliki
kekuatan untuk mengendalikan
harga Proses tawar-menawar
dilakukan secara terbuka di bursa
Alasan utama di balik penggunaan
mekanisme multilateral dalam
perdagangan berjangka adalah untuk
menciptakan proses pembentukan
harga sebuah produk (price discovery)
memfasilitasi aktivitas lindung nilai
(hedging) dan memperluas manfaat
ekonomi lain yang bisa dihasilkan dari
dinamika pasar Di dalam mekanisme
transaksi terdapat aktivitas serah
ϐ peraturan yang berlaku pada saat
suatu kontrak multilateral jatuh
tempo Sementara untuk mekanisme
transaksi di luar bursa atau lebih dikenal
dengan istilah Sistem Perdagangan
Alternatif (SPA) tujuannya hanya
untuk spekulasi di mana setiap proses
transaksi diselesaikan secara tunai
PT Bursa Berjangka Jakarta
(BBJ) atau Jakarta Futures Exchange
(JFX) memperkenalkan dua produk
multilateral pada bulan Maret 2011
Tujuannya adalah untuk memberikan
lebih banyak pilihan investasi sekaligus
mengantisipasi peningkatan volume
permintaan Dua kontrak yang
diperkenalkan saat itu adalah Mini
Kontrak Gulir Emas Dollar AS (KGEUSD)
atau lazim dikenal dengan sebutan
kontrak Mini Loco London dan KGEUSD
dengan bunga tetap sebesar $1 (setara
Rp10000) atau biasa disebut kontrak
Loco London Pergerakan harga pada
kedua kontrak tersebut mengacu pada
ϐǤKemudian pada bulan Januari
2012 Bursa Berjangka Jakarta berhasil
mencatat rekor transaksi multilateral
bulanan sebanyak 11814 lot Capaian
tertinggi sebelumnya berada pada
posisi 10920 lot yang tercatat pada
akhir tahun 2011 lalu Transaksi emas
menyumbangkan volume transaksi
terbesar dengan total kontribusi
mencapai 3826 atau sekitar 4520 lot
Disusul dengan kontrak kakao dengan
kontribusi sebanyak 2980 atau sekitar
3520 lot dan KIE yang mencatat volume
transaksi 1796 atau sekitar 2122 lot
Sedangkan volume transaksi produk
olein tercatat sebesar 1398 atau
sekitar 1652 lot Peningkatan volume
jual beli produk multilateral dipengaruhi
oleh efektivitas sistem online yang
memudahkan proses transaksi investor
Transaksi multilateral di Bursa
Komoditi dan Derivatif Indonesia (BKDI)
ϐ 1498 pada kuartal I 2012 dibandingkan
periode yang sama tahun sebelumnya
Bahkan jika dibandingkan dengan total
volume transaksi sepanjang tahun 2011
yang mencapai 872825 lot pada periode
ini nilainya sudah mencapai 3483 atau
sebesar 304071 lot Peningkatan volume
transaksi di kuartal I 2012 antara lain
dipengaruhi oleh penambahan kontrak
berjangka komoditi seperti OLEINTR
ϐ ȋȌpada tanggal 9 Desember 2011 dan 2
Februari 2012 Selain itu antusiasme
masyarakat dan investor semakin tinggi
berkat gencarnya program edukasi
dan sosialisasi perdagangan berjangka
komoditi yang dilaksanakan oleh BKDI
Beberapa karakteristik transaksi
produk multilateral adalah sebagai
ǣ1 Alat lindung nilai bagi
produsen komersial dan pedagang
komoditi seperti emas minyak serta
produk hasil bumi dan mineral lainnya
2 Produk multilateral yang
paling diminati adalah emas yang
diperdagangkan melalui salah satu
produk multilateral yaitu kontrak
GOLDGR Standar tertentu yang harus
dipenuhi antara lain kualitas 24 karat
dengan kemurnian 9999 dan memiliki
ϐ Ǥ
MENGENAL SISTEM PERDAGANGAN MULTILATERAL
wwwmifxcom Futures Monthly 19
Futures Monthly Edisi October 2013
MULTILATERAL PRODUCT
3 Mekanisme harga dan
volume likuiditasnya murni ditentukan
oleh aktivitas transaksi antara
pihak pembeli dan penjual tanpa
adanya keberpihakan untuk saling
menekan harga antara satu sama lain
4 Memiliki lembaga kliring
yang bertanggung jawab dalam proses
penyelesaian transaksi di bursa
(clearing and settlement) Termasuk
memberikan jaminan atas hak dan
kewajiban pihak pembeli dan penjual
dalam menentukan perhitungan rugi
ϐǤ5 Telah dikenal luas
sebagai peluang investasi oleh
masyarakat sejak awal tahun 2001
Bursa Berjangka Jakarta (BBJ) Satuan Kontrak
Emas 1 Kg Berjangka
Emas 100 gr Berjangka
Emas 250 gr Berjangka
Kakao Berjangka
Olein 20 Ton Berjangka
Olein 10 ton Berjangka
Emas Gulir
Emas 100 oz Gulir USD
Emas 10 oz Gulir USD
Emas 100 oz Gulir USD Fixed
Indeks Emas
1 kg (1000 gram)
100 gr
250 gr
5 Metrik Ton (5000 kg)
20 ton (20000 kg)
10 ton (10000 kg)
1 kg (1000 gram)
100 troy ounce (311035 gram)
10 troy ounce (311035 gram)
100 troy ounce (311035 gram)
Rp 10000- per angka indeks
Bursa Komoditi dan Derivative Indonesia Satuan Kontrak
ǣGOLDUD
GOLDGR
GOLDID
TIN
10 Troy Ounces per lot in USD
100 gram per lot in Indonesian rupiah
10 Troy Ounces per lot in a fixed rated ($1=Rp10000)
5 Metric tons per lot
ǣCPOTR
OLEINTR
10 metrics ton per lot in IDR (Indonesian Rupiah)
10 metrics ton per lot in IDR (Indonesian Rupiah)
ǣAll Major Currency and Cross Rates 100000 base currency
Energy Futures Contracts ȋ ǡ ǡ ǡ Ǧ ȌAgriculture Futures Contracts (Corn Mini Corn Soybeans Mini Soybeans Soybean Oil Soybean Meal
Wheat Mini Wheat Sugar 11 Cocoa Coffee Cotton Sugar and Robusta Coffee)
Metals Futures Contracts (Copper Silver Palladium and Platinum)
Sumber httpwwwjfxcoidproduk-jfx-33html
Sumber httpwwwicdxcoid
Beberapa produk yang ditawarkan oleh bursa-bursa berjangka utama multilateral Indonesia
Price Discovery terbentuknya harga secara transparan dan efisien sehingga dapat digunakan sebagai pedoman atau referensi harga Hedging aktivitas transaksi yang dilakukan untuk menjamin kelangsungan usaha secara jangka panjang dan untuk mengurangi risiko kerugian transaksi
Keputusan Federal Reserve Bank
untuk menunda rencana pengurangan
stimulus moneter tidak banyak
membantu penguatan harga komoditi
minyak mentah Mengingat masih ada
isu lain yang rawan mengancam prospek
permintaan dari Amerika Serikat (AS)
yakni proses negosiasi batas hutang
pemerintah Terlebih lagi pemulihan
ekonomi di China dan zona Euro belum
stabil benar dan tidak menjamin
munculnya volume permintaan yang
lebih besar di masa mendatang Faktor-
faktor lain yang berpeluang memicu
pergerakan harga di bulan oktober adalah
ancaman badai tropis dan dinamika
geopolitik Timur Tengah khususnya
di negara Suriah Iran dan Libya
Isu lsquoDebt Ceilingrsquo Kembali Membayangi
Bank Sentral AS memang telah
menunda wacana pengurangan stimulus
moneter (tapering) pada pertemuan
bulan September akan tetapi ada risiko
lain yang tidak kalah menakutkan
yakni negosiasi alot soal plafon hutang
pemerintah Anggota kongres masih
sibuk berdebat soal proposal ini
padahal hutang AS telah menembus
batas atas $167 triliun Apabila sampai
dengan 30 September solusi tidak juga
tercapai maka Departemen Keuangan
kehilangan akses untuk memperoleh
dana pinjaman ekstra sehingga
pemerintah terancam bangkrut
Seperti diketahui kebuntuan negosiasi
anggaran pada musim panas tahun
2011 silam telah memicu memicu aksi
jual aset berisiko secara besar-besaran
downgrade rating hutang oleh Standard amp Poorrsquos dan adopsi pemangkasan
belanja publik secara otomatis atau
yang dikenal dengan lsquosequesterrsquo
Sementara itu penurunan suplai
minyak di pasar AS kemungkinan
dapat mengerem laju penurunan harga
Berdasarkan data Energy Information Administration hingga pertengahan
bulan September cadangan minyak
mentah AS telah merosot ke level terendah
sejak Maret 2012 menjadi sebesar 356
juta barel Penurunan pasokan minyak
mentah berpotensi untuk berlanjut
seiring adanya kemungkinan anomali
cuaca sampai separuh akhir musim
Seperti yang terjadi tahun lalu saat badai
tropis Sandy menggerus 6 produksi
gas 23 produksi minyak mentah
dan 40 aktivitas pengilangan AS
Timur Tengah Lebih Tenang
Meski tidak se-intensif bulan
lalu faktor geopolitik masih akan
berpengaruh besar terhadap pergerakan
harga minyak di bulan Oktober Walaupun
Presiden Suriah Bashar al Assad sepakat
untuk menyerahkan kepemilikan senjata
kimia kepada Organization for the
Prohibition of Chemical Weapons potensi
bentrokan sipil belum sepenuhnya
hilang dan akan berpengaruh terhadap
prospek harga di masa depan
Di waktu yang bersamaan peran
Mesir sebagai motor penggerak harga
juga tergolong penting Intensitas
kekerasan di Kairo memang menurun
dalam beberapa pekan belakangan
namun sikap represif pihak militer
kembali menuai kecaman dari dunia
internasional Pentagon bahkan
membatalkan rencana latihan militer
bersama dengan Mesir dan menunda
pengiriman beberapa jet tempur
Senat AS juga mendesak Presiden
Barack Obama untuk meninjau
kembali pemberian paket bantuan
$13 miliar per tahun kepada negara
tersebut Investor juga tidak boleh
melupakan kebijakan politik luar negeri
Iran di bawah pemimpin baruntya
Mengingat sampai sekarang belum
ada indikasi jelas akan penghentian
upaya pengayaan nuklir di negara itu
Futures Monthly Edisi October 2013
wwwmifxcom Futures Monthly 21
Menanti Momentum Kenaikan BaruldquoDi tengah gelombang isu ekonomi dan politik dunia harga minyak mentah terjebak di dalam kisaran $103-$110 per barel sepanjang 2 bulan terakhir Setelah sempat beberapa kali mengancam area resistance $11050 momentum rally berangsur redup pada medio September Semakin kondusifnya situasi politik di negara-negara Timur Tengah membuat harga lsquoemas hitamrsquo bergerak lebih tenangrdquo
Vidi Yuliansyah ndash Researcher and Analyst Monex
COMMODITY FOCUS
Penurunan pasokan minyak
mentah berpotensi untuk
berlanjut seiring adanya
kemungkinan anomali cuaca
sampai separuh akhir musim
COMMODITY FOCUSFutures Monthly Edisi October 2013
22 Futures Monthly wwwmifxcom
Di Libya output minyak mentah
dilaporkan mulai pulih setelah ladang
minyak El Feel dan Sharara kembali
dioperasikan Kapasitas produksi minyak
Libya saat ini adalah sebesar 620000
barel per hari (bpd) Namun karena
sebagian besar lahan produksi di wilayah
timur masih lumpuh sulit rasanya untuk
melihat kapasitas produksi minyak
Libya kembali ke level pra-perang di
kisaran 16 juta bpd dalam waktu dekat
Pemulihan Ekonomi China dan Zona Euro
Pemulihan ekonomi di China dan
zona Euro semestinya dapat memperbaiki
prospek pertumbuhan volume permintaan
minyak global Setelah mengalami
perlambatan dalam 2 kuartal terakhir
perekonomian China mulai mendapatkan
momentumnya lagi Lonjakan pesanan
baru dan rebound permintaan luar negeri
mengantarkan indeks manufaktur ke level
ͳǦǤ ikut tumbuh dalam laju tercepatnya
selama 17-bulan terakhir dengan rasio
kenaikan tahunan 104 pada bulan
Agustus Peningkatan ekspor sebanyak
72 (year-on-year) yang dibarengi dengan
pertumbuhan impor dalam rasio minimal
7 menyisakan surplus perdagangan
lebih dari $28 miliar di bulan Agustus
Sektor ekonomi domestik mulai merespon
kebijakan akomodatif Perdana Menteri
Li Keqiang yang tidak mentoleransi
pertumbuhan ekonomi di bawah 7
Dari benua biru laporan Markit
Economics menunjukkan bahwa output
pabrik melesat ke level tertinggi 26-bulan
menjadi 514 dari 503 (data Juli) berkat
kebangkitan sektor manufaktur Italia dan
Spanyol Sayangnya tingkat pengangguran
masih tertahan di rekor tertinggi 121
dan diprediksi tidak akan turun sampai
tahun 2015 Alasan itulah yang mendorong
ekonom untuk menurunkan proyeksi
pertumbuhan GDP kuartalan zona Euro
dari 03 menjadi 01 untuk triwulan III
Proyeksi OPEC amp IEA
Dalam laporan bulanannya
Organization of Petroleum Exporting
Countries (OPEC) mempertahankan
proyeksi pertumbuhan volume permintaan
minyak dunia untuk tahun 2014 di level 104
juta bpd OPEC memperkirakan suplai dari
negara-negara non-OPEC meningkat jadi
122 juta bpd pada tahun depan di mana
kontribusi penting berasal dari sektor migas
AS Adapun volume permintaan justru
diperkirakan turun sebesar 320000 bpd
dari level tahun 2013 menjadi 2961 juta bpd
Pandangan berbeda dilontarkan oleh
International Energy Agency (IEA) yang
menaikkan proyeksi permintaan minyak
dunia sebesar 70000 bpd menjadi 11 juta
bpd Dengan asumsi tersebut demand
minyak mentah akan berkisar pada level
92 juta bpd di tahun 2014 Namun di lain
sisi EIA juga menyoroti risiko permintaan
dari tren depresiasi mata uang negara-
negara berkembang akibat spekulasi
tapering stimulus bank sentral AS
Studi Teknikal ϐmingguan harga minyak tengah bergerak
turun ke area support 10390 setelah
ϐpenembusan resistance kunci di 11050
Kegagalan dalam melewati support
10390 akan membuat harga bergerak
sideways di antara 10400 dan 11000
seiring indikator RSI dan Stochastic
berada di sekitar midline Sementara
penembusan level 10390 berpotensi
memperkuat tekanan bearish minyak
untuk menguji support kunci sekaligus
level psikologis di area 10000
Vidi Yuliansyah ndash Researcher and Analyst Monex
Grafik Pergerakan Harga Minyak Mentah
Aksi beli berubah menjadi terbatas
jelang rilis laporan persediaan versi
Malaysian Palm Oil Board (MPOB) untuk
periode 1-10 September 2013 Data
persediaan tersebut akhirnya dirilis
lebih rendah dibanding ekspektasi
dengan rasio kenaikan sebesar 011
ke angka 163 juta ton Survei Reuters
sebelumnya menghasilkan estimasi
kenaikan sebesar 173 juta ton atau
setara dengan rekor persediaan tertinggi
dalam 3 bulan terakhir Di pekan
tersebut harga minyak sawit ditutup
naik 17 Sementara itu laporan dari
United States Department of Agriculture
(USDA) tentang potensi gangguan
musim kering terhadap produksi kedelai
ternyata tidak seburuk perkiraan
Kenaikan jumlah persediaan CPO
berujung pada tertekannya harga
Kontrak minyak kelapa sawit turun ke
level terendah dalam lebih dari dua
pekan terakhir di pekan ke-dua bulan
September Kondisi di pasar kedelai turut
membebani pergerakan harga CPO Kedua
faktor ini masih akan mempengaruhi
kinerja harga minyak kelapa sawit dalam
beberapa pekan ke depan Terlebih lagi
dampak musim kemarau terhadap pasar
kedelai Amerika masih belum jelas
sedangkan di saat yang sama belum
ada kepastian tentang isu perang Syria
Dukungan terhadap harga
Terlepas dari dinamika fundamental
yang terjadi sepanjang bulan September
lalu harga CPO masih berpeluang
menguat Tingkat persediaan minyak
kelapa sawit Malaysia yang berada di
bawah ekspektasi dapat mengerek harga
Selain itu ekspor minyak sawit Malaysia
sedang menjajaki trend kenaikan Ekspor
Malaysia untuk periode 1-10 September
naik sebanyak 108 menjadi 462671
ton atau lebih tinggi dibandingkan
catatan periode sebelumnya yang
sebesar 417414 ton (1-10 Agustus)
Intertek Testing Services
tersebut seharusnya dapat mengangkat
harga atau paling tidak membatasi
penurunan di bulan Oktober Salah satu
faktor kunci yang akan mempengaruhi
dinamika pasar adalah proyeksi
bertambahnya permintaan dari
konsumen asal China Mereka biasanya
melakukan re-stock menjelang festival
musim gugur sejak bulan September
lalu Potensi pelemahan nilai tukar
Ringgit juga patut dijadikan bahan
pertimbangan karena aksi beli CPO
sangat marak di saat mata uang Malaysia
ter-depresiasi Secara keseluruhan
kondisi di pasar keuangan dan komoditi
ϐantara blok barat dan Syria Keterlibatan
dunia internasional termasuk Rusia dan
China dalam isu ini membuat kondisi
semakin tidak menentu di Timur Tengah
Futures Monthly Edisi October 2013
wwwmifxcom Futures Monthly 23
Ariana Nur Akbar ndash Educator Monex
ldquoKontrak minyak kelapa sawit atau crude palm oil (CPO) mencatat penguatan mingguan ke-empat secara beruntun pada awal bulan September Faktor pelemahan nilai tukar Ringgit Malaysia menjadi alasan di balik kenaikan harga Depresiasi Ringgit sampai 07 terhadap Dollar kala itu membuat harga beli CPO menjadi lebih murah bagi investor dan produsen yang berasal dari luar negerirdquo
Ekspor Vs Stok
MULTILATERAL PRODUCT
Salah satu faktor kunci yang akan mempengaruhi dinamika pasar adalah proyeksi bertambahnya permintaan dari konsumen asal China
MULTILATERAL PRODUCTFutures Monthly Edisi October 2013
24 Futures Monthly wwwmifxcom
Ariana Nur Akbar ndash Educator Monex
Studi teknikal harga CPO
kesulitan menembus trend channel atas
sebagaimana ditunjukkan oleh indikator
Guppy Multi Moving Average (GMMA)
Gejala trend penguatan belum terlihat
jelas EMA Jangka Pendek (merah) belum
memiliki kekuatan untuk menyentuh
EMA-Jangka Panjang (kelompok MA
warna hijau) Bahkan apabila melihat
kembali ke pola pergerakan candlestick
sebelumnya (yang terus menembus
ke bawah trend channel) bukan tidak
mungkin pola yang sama terulang lagi
Sementara jika melihat pada
indikator MACD sampai dengan medio
September pola trend kemungkinan
masih akan bertahan di bawah area 0
(nol) Artinya pola pelemahan harga
masih akan bertahan dalam beberapa
pekan ataupun bulan ke depan Apabila
harga kembali melemah maka level
support yang akan dijangkau adalah
2222974 (Fibonacci Retracement
50) 2024864 (Fibonacci
Retracement 382) dan 1779745
(Fibonacci Retracement 236) Namun
apabila harga berbalik arah (meskipun
peluangnya kecil) maka area yang harus
ditembus adalah 2605762 (Fibonacci
Retracement 728) dan 3062421
(Fibonacci Retracement 100) Singkat
kata kondisi bearish masih akan
mendominasi pergerakan harga CPO
Grafik Harga Bulanan CPO
Federal Reserve Bank memutuskan
untuk belum mengurangi porsi
quantitative easing (QE) pada pertemuan
18 September lalu Namun sikap tersebut
tidak perlu dikhawatirkan Bank sentral
sepertinya ingin memastikan bahwa
pemulihan ekonomi berjalan sesuai
jalurnya Berdasarkan gambar 1 di
bawah ini the Fed memproyeksikan
pertumbuhan ekonomi kuat dengan
target 3 tercapai di tahun 2014
atau lebih cepat dibandingkan rasio
pertumbuhan rata-rata 2013 yang
sebesar 215 Tingkat pengangguran
juga diharapkan turun secara progresif
menjadi 565 pada 2016 dengan
ϐ ʹΨǤ karena itu transisi menuju pertumbuhan
ekonomi kuat masih berjalan Kondisi
sektor tenaga kerja juga relatif kuat
sedangkan kepercayaan bisnis melonjak
tajam dalam dua bulan terakhir Suku
bunga acuan diperkirakan naik hanya
sampai 2 pada tahun 2016 mendatang
sehingga iklim pemulihan berjalan
baik dan mendapatkan dukungannya
Secara strategis kami masih
memiliki penilaian positif terhadap
produk saham Momentum pertumbuhan
ϐ ǤValuasi harga memang tidak terlalu
atraktif pasca rebound tajam namun
secara keseluruhan masih suportif
Oleh karena itu kami mempertahankan
saham-saham Amerika dan menantikan
penurunan harga untuk mendapatkan
peluang beli Namun pasca penguatan
harga sebelumnya disarankan
untuk memilih saham dengan cara
yang paling aman yakni membeli di
harga murah Di bawah ini adalah
5 saham top Amerika yang masih
diperdagangkan di bawah fair value
Investor dapat melakukan aksi beli pada
level koreksi 3-5 di indeks SampP 500
SAHAM 1 BLACKROCK INC
BlackRock Inc menyediakan jasa
pengelolaan dana investasi kepada
nasabah institusi maupun ritel melalui
produk yang beragam Perusahaan
menawarkan produk BlackRock
Funds dan BlackRock Liquidity Funds
serta menyediakan jasa manajemen
risiko kepada investor institusi
ȋϐ ȌǤ
Logika Investasi
Ȉ terbesar dunia (jumlah dana kelolaan
mendekati $4 triliun)
Ȉ dan kemampuannya untuk menawarkan
strategi aktif dan pasif sehingga berada
jauh di depan para pesaingnya
Ȉ ǡlebih dari 100 negara dan nyaris 40
dana kelolaannya berasal dari investor
luar Amerika Serikat dan Kanada
Ȉ ʹǤͶͳΨ(non-leveraged)
Risikoǣ pembaruan regulasi di pasar
uang dan persaingan usaha
Futures Monthly Edisi October 2013
wwwmifxcom Futures Monthly 25
Vicky Amarnani ndash Market Strategist Monex
Saham Pilihan- Koleksi Saat Koreksi
CFD STRATEGY
Gambar 1 Fed masih memproyeksikan pertumbuhan ekonomi kuat
ǣ
SAHAM 2 ORACLE CORPORATION
Oracle Corporation memasok
software untuk sistem manajemen
informasi perusahaan Oracle
menawarkan server database dan
terhubung pengembangan aplikasi
dan perangkat penunjangnya serta
aplikasi bisnis perusahaan Software
Oracle bekerja dalam komputer
jaringan personal digital assistants
perangkat set-top PC komputer mini
mainframes dan komputer paralel
Logika Investasi
Konsumen Oracle menanggung
beban biaya peralihan khususnya di
pasar database dan perangkat menengah
Ȉ ͳͺ ʹͲͳ͵ǡOracle melaporkan pertumbuhan
Earnings Per Share (EPS) di atas
ekspektasi yakni sebesar 113
Year on Year (YOY) menjadi $059
ϐ ʹͲͳͶǤȈ
Exadata Exalogic dan Exalytics
yang pesat menunjukkan proposisi
nilai kuat dari sistem teknis Oracle
Ȉ database akan menjadikannya sebagai
pilihan utama bagi developer aplikasi Saas
Risikoǣ cloud computing namun perusahaan
baru saja mengumumkan kemitraan
strategis dengan Microsoft
untuk menghadapi hal ini
SAHAM 3 MCDONALDrsquoS CORP
McDonaldrsquos Corporation
merupakan pewaralaba restoran cepat
saji yang beroperasi secara global
Restoran McDonaldrsquos menyajikan
berbagai menu makanan terjangkau
di berbagai negara di dunia
Logika Investasi
Ȉ ǯ mempertahankan pangsa
pasarnya di setiap negara kecuali
Chinadan peluang untuk ekspansi
global masih sangat terbuka
Ȉ ϐǣ Serikat 32 Eropa 39 dan Asia
ϐ ʹ͵ΨǤȈ
arus kas stabil dengan support kuat
dari royalti waralaba dan pembayaran
sewa Sampai dengan akhir 2012
McDonaldrsquos memiliki 45 lahan dan
sekitar 70 aset bangunan restorannya
Ȉ ϐ 3-5 pertumbuhan angka penjualan
di seluruh dunia Pertumbuhan laba
operasional 6-7 didapat berkat aset
intangible merk dagang sistem waralaba
yang solid posisi tawar yang kuat dan
skala ekonomi yang menguntungkan
Ȉ sebesar 353 (non-leveraged)
Risikoǣmakanan cepat saji daya belanja
konsumen yang tidak menentu dan
risiko perekonomian di pangsa pasar
penting Amerika Serikat dan Eropa
CFD STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
26 Futures Monthly wwwmifxcom
Vicky Amarnani ndash Market Strategist Monex
Informasi saham BLACKROCK
Informasi saham ORACLE
Informasi saham MCDONALDrsquoS
wwwmifxcom Futures Monthly 27
CFD STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Vicky Amarnani ndash Market Strategist Monex
STOCK 4 COCA ndash COLA CO
Coca-Cola Company membuat
memasarkan dan mendistribusikan
minuman ringan konsentrat dan syrup
Perusahaan juga mendistribusikan
dan memasarkan produknya kepada
retailer dan wholesaler di Amerika
Serikat dan dunia internasional
Logika Investasi
Ȉ ǤȈ 13
lebih dari 200 negara yang sulit
ditiru oleh para pesaingnya
Ȉ ǤȈ ǣ
non-leveraged 283 dengan
program buyback saham yang
kuat dan forward PE 168x
Risikoǣ mengimbangi penguatan kurs Dollar
dengan penurunan biaya bahan baku
perubahan biaya savings pricing
dan packaging dan kompetisi harga
SAHAM 5 EBAY INC
e-Bay Inc menjalankan bisnis
komunitas jual beli online Layanan
perusahaan ini digunakan oleh pembeli
dan penjual untuk bertransaksi produk
dan jasa seperti koin benda koleksi
komputer memorabilia perangko
dan mainan Tidak terkecuali tiket
pertandingan olahraga dan konser eBay
juga menawarkan jasa pembayaran
online melalui anak usahanya
Logika Investasi
Ȉ pengguna internet berasal dari
negara berkembang eBay berpeluang
memperluas pasar seiring dengan
pemasukan internasional yang
mencapai 52 dari total revenue 2012
Ȉ ȋ sekitar 40 terhadap pendapatan eBay
tahun 2012) adalah standar pembayaran
online terdepan dengan pangsa pasar
luas Pertumbuhan laba akan berlanjut
dengan adanya inovasi di segmen jual beli
Ȉ dan Magento juga akan
memperluas jangkauan eBay
Ȉ pengiriman hari yang sama untuk
banyak produk sehingga perusahaan
makin kompetitif dengan Amazon
Risikoǣ
Amazon dan Google yang menawarkan
layanan online dan internet bersaing
Di tengah volatilitas pasar sangat
penting bagi investor dan trader untuk
memastikan bahwa leverage tetap
terkendali dan pasar akan menyediakan
entry points yang bagus Oleh karena
itu jangan memasukkan posisi anda
sekaligus dalam satu waktu Sebuah
koreksi 3-5 pada indeks SampP 500
dari level saat ini akan menyediakan
enty point atraktif Investor masih
bersikap bullish terhadap pasar saham
dan memiliki peluang dengan rata-
rata penguatan 15 - 20 sampai
pertengahan 2014 untuk beberapa saham
pilihan berkualitas Semoga berhasil
Investor masih bersikap bullish terhadap pasar saham dan memiliki peluang dengan rata-rata penguatan 15 - 20 sampai pertengahan 2014 untuk beberapa saham pilihan berkualitas
Informasi saham COCA COLA
Informasi saham EBAY
Futures Monthly Edisi October 2013
ldquoTidak banyak trader komoditi yang mampu meramalkan manuver harga di masa depan Namun ada satu nama yang mencuri perhatian dunia berkat kejeliannya dalam memprediksi kenaikan harga minyak mentah Ia adalah Andrew Hall pria Inggris yang memetik buah keberhasilan di tanah Amerika Sebagian orang menganggapnya jenius namun investor komoditi lebih suka menyebutnya sebagai lsquoGod of oil tradingrsquordquo
Andrew HallThe Successful Oil Trader
meramalkan harga lsquoemas hitamrsquo
membuat dirinya terkenal luas di
kalangan pelaku industri Pada saat
minyak mentah bertengger di kisaran
$30 per barel pada tahun 2003
Andrew sudah berani meramalkan
kenaikan harga produk WTI hingga ke
level $100 dalam 5 tahun ke depan
Dan analisa kontroversialnya terbukti
tepat Perusahaan yang dinahkodai
Andrew Phibro berhasil mencetak
keuntungan besar dari penempatan
posisi di produk minyak mentah
Phibro sendiri pada waktu itu masih
menjadi anak perusahaan Citigroup
Citigroup kemudian menghadiahi
Andrew bonus tahunan senilai $100
juta di tahun 2008 Kebijakan salah
satu perusahaan keuangan terbesar di
Amerika Serikat itu menuai perdebatan
publik karena momennya dirasa
kurang tepat Sebagai perusahaan
penerima dana bailout negara yang
notabene berasal dari kontribusi pajak
masyarakat Citigroup belum layak
untuk memberikan bonus besar kepada
pegawainya Di sisi lain kontroversi
soal kebijakan direksi tersebut secara
tidak langsung justru mengangkat
trader elit di Amerika Serikat
Inggris Ia merupakan alumni Universitas
Oxford jurusan kimia dan pemegang
gelar MBA dari INSEAD yang hijrah ke
negeri Paman Sam Pria yang gemar
mengoleksi benda seni ini merintis karir
di perusahaan energi British Petroleum
selama beberapa tahun sebelum
akhirnya keluar dengan posisi terakhir
sebagai vice president Pasca mengakhiri
pengabdiannya di produsen minyak
terbesar Inggris itu Andrew kemudian
direkrut oleh perusahaan trading
minyak Phibro Energy pada tahun 1982
dan resmi menjabat sebagai CEO sepuluh
tahun berselang Setelah di-akuisisi oleh
Citigroup Phibro berkontribusi sebanyak
10 terhadap total pendapatan bersih
perusahaan induknya dan tentu saja
Andrew memiliki peran sentral dalam
kinerja apik tersebut Selama lima
tahun terakhir sebelum akhirnya dijual
oleh Citigroup pada tahun 2009 Phibro
sukses menghasilkan keuntungan
rata-rata sebesar $371 juta per tahun
28 Futures Monthly wwwmifxcom
Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
FAMOUS PERSON
FAMOUS PERSONFutures Monthly Edisi October 2013
Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
Para koleganya di pasar keuangan
Ǥ trading fenomenalnya pada tahun 2003
beberapa saat setelah pasar keuangan
Amerika Serikat mengalami masa
kelam yang dikenal dengan lsquodotcom
crashrsquo Kala itu harga saham-saham
perusahaan dotcom berjatuhan dan
harga minyak mentah WTI masih stabil
di kisaran $30 per barel (kisaran harga
rata-rata selama 10 tahun terakhir)
Andrew kemudian menganalisa
pergerakan di pasar minyak mentah dan
memperkirakan volume permintaannya
akan naik dalam beberapa tahun
mendatang Ia menilai tingkat konsumsi
di negara dengan pertumbuhan ekonomi
tinggi seperti India dan China mulai
melampaui suplai Jadi trader ulung
ini sudah membayangkan fenomena
lonjakan harga minyak di masa depan
Posisi minyak mentah sebagai
sumber energi yang tidak terbarukan
dan trend permintaannya yang naik
dari tahun ke tahun makin memperkuat
keyakinan Andrew Ia membuka kontrak
beli minyak mentah jangka panjang
dalam jumlah yang sangat besar Dalam
kontrak itu bahkan tertulis bahwa
harga minyak mentah akan mencapai
$100 per barel dalam 5 tahun ke depan
Jika ternyata dalam setengah dekade
harganya tidak kunjung menembus
level itu maka kontrak akan ditutup
dan nilainya jadi tidak berharga
Orang-orang yang mendengar
analisa Andrew sempat melempar
cibiran dan di saat yang sama
merasa terkejut karena risiko yang
dipertaruhkan memang sangat
besar Namun seiring waktu berjalan
prediksinya makin mendekati kenyataan
dari tahun ke tahun Pada tahun 2008
lalu minyak berhasil menyentuh level
$100 dan bahkan melebihi ekspektasi
Andrew karena harga sempat singgah di
area $147 per barel Berkat keakuratan
analisa Andrew Phibro kecipratan
laba berlimpah dari transaksi minyak
mentah Terlebih lagi analisa Andrew
mampu memberikan titik masuk titik
keluar dan jangka waktu yang tepat
disertai keberanian memaksimalkan
posisi Karakteristik analisa inilah yang
mengundang decak kagum investor dunia
Di luar karirnya sebagai pimpinan
ǡ dan rekan-rekannya membangun
perusahaan hedge fund bernama
Astenbeck Berdirinya perusahaan
spesialis pengelola dana investor ini juga
melalui sepengetahuan Citigroup selaku
pemilik Phibro Astenbeck berhasil
mengumpulkan dana kelolaan hingga
$1 miliar sehingga menjadikannya
sebagai salah satu perusahaan
pengelola dana nasabah terbesar
dunia di sektor komoditi Pada tahun
2013 ini total modal yang ditanamkan
ke Astenbeck dilaporkan bertambah
menjadi $48 miliar Andrew sendiri
menanamkan uangnya sebesar $50 juta
dalam portofolio kelolaan Astenbeck
Dalam mengambil keputusan
ǡ analisa fundamental sebagai landasan
transaksi komoditi khususnya yang
terkait dengan potensi suplai dan
permintaan di masa yang akan datang
Pria yang juga mengelola aset berbasis
gas alam dan logam ini juga lebih suka
memegang posisi untuk jangka panjang
Dalam pembukaan posisi Andrew selalu
berusaha mendahului pelaku pasar yang
lain Ia sukses meraih keuntungan dari
analisa bullish harga komoditi dalam
beberapa tahun belakangan Tidak hanya
jitu menaksir prospek minyak mentah
emas perak dan komoditas pertanian
wwwmifxcom Futures Monthly 29
Dalam mengambil keputusan trading Andrew Hall selalu meletakkan analisa fundamental sebagai landasan transaksi komoditi khususnya yang terkait dengan potensi suplai dan permintaan di masa yang akan datang
Rupiah tertekan di tengah
pembicaraan tentang wacana penarikan
stimulus moneter oleh Federal Reserve di
bulan September Selain cemas dengan
agresivitas pemangkasan stimulus the
Fed ketidakpastian soal suksesor Ben
S Bernanke di kursi tertinggi bank
sentral turut menyita energi investor
Mengingat ada kekhawatiran kalau
pemimpin Federal Reserve berikutnya
justru lebih menyukai penarikan
stimulus moneter dan kenaikan
suku bunga dalam waktu cepat
Dari dalam negeri pembengkakan
ϐ mengindikasikan berlanjutnya pula
ϐ pembayaran Indonesia di tahun 2013
Kenaikan volume impor membuat negara
perekonomian terbesar di Asia Tenggara
ϐ sebesar $231 miliar pada bulan Juli lalu
Outlook perekonomian domestik makin
tidak menentu karena kinerja sektor
manufaktur masih melambat (kontraksi)
ϐ ǤData terbaru memperlihatkan bahwa
indeks manufaktur Indonesia (versi
ȌͳͲbulan terakhir sementara rasio kenaikan
ϐ sejak Januari 2009 Berkaca pada fakta
ekonomi terbaru Bank Indonesia
(BI) akhirnya memangkas proyeksi
pertumbuhan ekonomi 2013 dari kisaran
target 58 - 62 menjadi 55 - 59
Otoritas moneter Indonesia
memang telah mengambil berbagai
kebijakan untuk menenangkan hati
pelaku pasar namun perlu waktu untuk
membangun kembali kepercayaan
investor Sebanyak empat paket
kebijakan dirilis pemerintah guna
memperbaiki postur current account dan
neraca perdagangan sekaligus menarik
dana investasi Di dalamnya termasuk
pemberian insentif untuk ekspor dan
industri padat karya pelonggaran
kuota ekspor mineral dan logam
penyesuaian pajak impor perubahan
tata niaga daging dan hortikultura serta
percepatan sistem layanan terpadu
satu pintu untuk perizinan investasi
Terkait peranan langsungnya
dalam upaya stabilitas kurs Rupiah BI
konsisten melakukan intervensi di pasar
valuta asing dan obligasi pemerintah
Bank sentral bahkan memerintahkan
pihak perbankan untuk mengalokasikan
dana lebih banyak ke instrumen obligasi
pemerintah dan Bank Indonesia Tidak
hanya itu kerjasama luar negeri turut
digalakkan untuk menciptakan stabilitas
di pasar keuangan BI memperpanjang
kesepakatan swap dengan Bank of
Japan senilai $12 miliar dan memangkas
ϐ Indonesia (SBI) dari 6 bulan menjadi
1 bulan Kemudian BI memutuskan
untuk menambah term pada tenor
lelang deposit valas sehingga tempo
overnight-nya berubah menjadi 7 14
͵Ͳ Ǥ ϐ Bank Indonesia (SDBI) dengan tenor 1
dan 3 bulan juga sudah dilaksanakan
bulan lalu Adapun kebijakan pamungkas
yang paling menyita perhatian pelaku
pasar keuangan dunia tak lain yaitu
kenaikan suku bunga acuan sebanyak
total 75 basis poin dalam dua bulan
terakhir BI rate dikerek sebesar 50
basis poin pada pertemuan darurat
di bulan Agustus dan 25 basis poin
pada rapat rutin bulan September
Futures Monthly Edisi October 2013ASAumlYTHU)HZPY - Senior Researcher and Analyst Monex
30 Futures Monthly wwwmifxcom
Membangun Benteng Pertahanan RupiahldquoNilai tukar Rupiah melemah seiring dengan berkembangnya isu pengurangan stimulus oleh Federal Reserve Bank Amerika Serikat Dari dalam negeri investor khawatir dengan tren WLYSHTIH[HULRVUVTP0UKVULZPHWLTILUNRHRHUKLAumlZP[WLYKHNHUNHUKHUHUJHTHUPUAringHZP)HURIndonesia memang telah melakukan segalanya untuk menstabilkan nilai tukar namun masih juga belum mampu memicu penguatan secara berkelanjutan Volatilitas tinggi Rupiah dalam beberapa bulan terakhir mencerminkan bahwa konstruksi benteng moneter Indonesia belum terlalu kuatrdquo
HIGHLIGHT INDONESIA
HIGHLIGHT INDONESIAFutures Monthly Edisi October 2013
ASAumlYTHU)HPY - Senior Researcher and Analyst Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 31
Proyeksi Fundamental Rupiah
Rupiah masih berpotensi menguji
level 12000 per US Dollar sebelum akhir
tahun 2013 karena investor masih was-was
dalam menyikapi kondisi perekonomian
Indonesia dan pengurangan stimulus
moneter Federal Reserve Volatilitas
pergerakan Rupiah akan cukup tinggi
sehingga pemerintah wajib memperkuat
benteng pertahanannya Sulit berharap
terciptanya tren penguatan kurs secara
berkelanjutan jika negara ini belum
ϐ perdagangan mempercepat laju ekonomi
ϐǤǡkinerja neraca perdagangan diramalkan
tetap negatif sampai penghujung 2013
akibat pengaruh dari kelesuan ekonomi
di negara China dan India Terlebih lagi
harga komoditas global juga rendah
sehingga pihak eksportir belum dapat
menarik keuntungan dari pangsa pasar
internasional Perlambatan ekonomi
bahkan dapat berlanjut sampai 2014
seiring pelemahan daya beli masyarakat
dan penurunan aktivitas dunia usaha di
ϐ Ǥ ϐ besar stabil di level tinggi untuk beberapa
bulan ke depan karena dipengaruhi
oleh tiga faktor utama yakni pelemahan
Rupiah kenaikan tarif dasar listrik dan
stabilnya harga minyak dunia di atas
$100 per barel Apabila pemerintah
sampai gagal mengatasi tekanan
ϐ formula kebijakan yang tepat Indonesia
harus siap menghadapi penurunan
peringkat kredit oleh lembaga rating
Kombinasi antara penerapan empat
paket kebijakan pemerintah dan kenaikan
BI rate lanjutan seharusnya dapat
memperbaiki performa Rupiah Keyakinan
investor terhadap efektivitas strategi
ϐ ǡkhususnya menjelang pemilihan umum
tahun 2014 mendatang Kesepakatan
fasilitas swap antara BI dan bank-bank
sentral negara lain juga harus dilanjutkan
supaya ketersediaan valuta asing terjaga
Meskipun suku bunga telah dinaikkan
hingga level 725 pengetatan moneter
yang lebih intensif sangat diperlukan guna
ϐǤuntuk mengerek lagi BI rate sebanyak 50
basis poin sebelum akhir tahun Memang
tidak ada yang bisa menjamin kebijakan
itu mampu memacu penguatan nilai tukar
namun setidaknya akan bisa menciptakan
stabilitas kurs Pengetatan moneter
merupakan opsi yang tidak bisa ditawar
lagi karena implementasinya dibutuhkan
untuk menangkis efek negatif dari
pengurangan stimulus Federal Reserve
Studi Teknikal ϐǡpelemahan Rupiah masih terjaga seiring
terperangkapnya USDIDR di dalam
channel bullish dan berada di atas Moving
Average 50-100-200 Penurunan pada
indikator Stochastic dapat menyediakan
peluang penguatan sementara Namun
potensi kenaikan kurs Rupiah masih
bersifat terbatas Sulit berharap terjadinya
penguatan yang konsisten sampai Rupiah
berhasil menembus batas bawah bullish
channel Potensi pelemahan Rupiah masih
ada sebagaimana terlihat dari kenaikan
indikator MACD Level 11725 dan 12000
(harga tertinggi 6 September 2013 dan level
psikologis) menjadi resistance penting
Sementara level 11000 dan 10700 (level
psikologis dan harga terendah 21 Agustus
2013) akan berperan sebagai support
Sumber Monex Trader
Grafik Pergerakan Nilai Tukar USDIDR
Sulit berharap terciptanya tren penguatan kurs secara berkelanjutan jika negara ini belum juga mampu mengurangi KLAumlZP[ ULYHJH WLYKHNHUNHUmempercepat laju ekonomi KHU TLUHUNRHS SVUQHRHU PUAringHZP
Pivot Point adalah sebuah level
ϐ analisa teknikal pasar uang dan kerap
digunakan sebagai indikator untuk
memprediksi pergerakan harga Pada
dasarnya Pivot Point diperhitungkan
sebagai nilai rata-rata dari harga-harga
ϐ Ǥ 13harga pada sesi saat ini berada di atas
Pivot Point maka sentimen dianggap
bullish Sebaliknya jika harga pada sesi
berjalan berada di bawah Pivot Point
maka sentimen diasumsikan bearish
Pivot Point biasanya dipergunakan
dengan memakai perhitungan tambahan
untuk level-level resistance dan support
di atas dan di bawah Pivot Point
tersebut Caranya dengan mengurangi
atau menambahkan diferensial harga
yang diperhitungkan dari range
pasar pada periode sebelumnya
Pivot Point resistance dan support
biasanya menjadi titik di mana harga
berbalik arah Pada kondisi pasar
bullish Pivot Point dan resistance-nya
dapat menjadi level tahanan dan sinyal
terciptanya reversal harga Sebaliknya
pada pasar bearish Pivot Point dan
support level-nya dapat menjadi indikasi
bahwa harga telah mencapai level rendah
dan membatasi pelemahan lebih lanjut
Perhitungan
Terdapat beberapa metode dalam
perhitungan level Pivot Point (P) Yang
paling umum adalah nilai rata-rata
ȋȌǡ ȋȌǡ ȋȌperiode sebelumnya (harga kemarin)
ǣ α ȋΪΪȌȀ͵Perhitungan pivot terkadang juga
menyertakan harga open (O) dari periode
sebelumnya atau periode berjalan
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶKedua formula ini adalah metode
perhitungan pivot yang paling umum
dipakai oleh para trader Di luar itu
masih ada beberapa formula yang
digunakan oleh sebagian pelaku pasar
Metode yang menitikberatkan
pada harga close periode sebelumnya
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶAtau metode yang menitikberatkan
pada harga open periode berjalan
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶLevel Resistance dan Support
Level-level support dan resistance
dapat berubah fungsi tergantung
harga berjalan dari arah bawah ke
atas maupun atas ke bawah Dalam
analisa Pivot Point beberapa level
(biasanya 3) diposisikan di atas dan
di bawah Pivot Point Level-level ini
diperhitungkan dari range harga pada
periode transaksi sebelumnya kemudian
ditambahkan atau dikurangi dari Pivot
Point untuk resistance dan support
TRADING STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Andian Widjaya - Researcher and Analyst Monex Thamrin
32 Futures Monthly wwwmifxcom
Pengenalan Pivot Point dan Kalkulasi Resistance-Support di Pasar Keuangan
Level pertama dan paling penting
adalah level Resistance 1 (R1) dan Support
1 (S1) yang biasanya menjadi target
exit market Level R2 dan S2 biasanya
hanya sebagai perpanjangan dari target
tersebut Terkadang perpanjangan
R4 dan S4 juga disertakan dalam
perhitungan walaupun jarang terjadi
Umumnya level Resistance
dan Support dimulai dari level ke-2
dan seterusnya membentuk secara
simetris terhadap Pivot Point tetapi
tidak sama halnya dengan R1 dan S1
Kecuali bila level pivot berada tepat
di tengah range periode sebelumnya
Implementasi Pivot Point
Pivot Point sendiri mewakili
level resistance dan support yang
kuat tergantung dari kondisi pasar
secara keseluruhan Jika arah pasar
tidak menentu (sideway) harga dapat
Ǧϐ hingga menembus batasan harga
Secara teori bila harga berada di
bawah Pivot Point dan memotong naik
maka menjadi sinyal buy (terutama pada
trend bullish) Dan bila harga berada di
atas Pivot Point dan memotong turun
maka menjadi sinyal sell (terutama
pada trend bearish) Level R1 dan S1
merupakan level exit dari pasar dan
jarang digunakan sebagai sinyal masuk
entry atau masuk pasar Level R2 dan
S2 biasanya digunakan sebagai level
exit atau keluar berikutnya bila level
ͳ ͳ ϐǤSedangkan level R3 dan S3 bisa digunakan
sebagai level entry apabila terjadi
koreksi pada kisaran level tersebut
Pada prakteknya banyak pelaku
pasar yang memiliki posisi besar
menempatkan selling level (level jual)
pada kisaran R1 dan buying level (level
beli) pada kisaran S1 sebagai tindakan
ambil untung (ϔ) Kondisi serupa
juga terjadi pada level-level resistance
dan support selanjutnya yang justru
makin memperkuat level-level tersebut
Level cut loss bisa ditempatkan pada
kisaran 50 dari sinyal entry ke level
resistance atau support selanjutnya
ǣ
(bersilangan) ke atas level pivot maka
posisi cut loss dapat disiapkan 50 di
antara level pivot dan S1 Contoh lainnya
bila posisi sell setelah harga bertahan
pada R2 level cut loss dapat disiapkan
pada kisaran 50 antara R2 dan R3
Pivot calculator atau program
penghitungan Pivot Point dan level-level
resistance dan Support- nya bisa kita
ǣȀȀǤǤcomtrader-toolspivothtm
Jadi kita bisa menghitung pivot point
secara otomatis Selamat mencoba
TRADING STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Andian Widjaya - Research and Analyst Monex Thamrin
wwwmifxcom Futures Monthly 33
Jika arah pasar tidak menentu (sideway) harga dapat ber-AringR[HZPKPZLRP[HYSL]LSWP]V[hingga menembus batasan harga
Formula Resistance dan Support metode Pivot
Robot Forex adalah program kecil
komputer untuk meng-otomatisasi
trading dengan menggunakan
parameter-parameter tertentu yang
dibentuk berdasarkan sebuah strategi
trading Program tersebut hanya
bisa bekerja di dalam program induk
bernama Meta Trader 4 platform trading
yang dikembangkan oleh metaQuotes
Net Bahasa yang digunakan adalah
bahasa yang dipakai oleh Meta Quotes
dikenal dengan nama MQL4 atau Meta
Quotes Language 4 Bahasa MQL4 sangat
ΪΪǤPada tingkatan tertentu bahasa MQL4
bisa melakukan interkoneksi dengan
ϐ untuk pemrograman EA yang lebih
rumit dan lebih kompleks Perintah
untuk menggunakan parameter pada
program harus menggunakan bahasa
MQL4 Sebelum membuat parameter
seorang pemrogram EA harus memiliki
gambaran bagaimana EA tersebut
akan bekerja melalui sebuah riset
Caranya dengan memasukkan trading
management yang bisa dimasukkan ke
ǡ ǣSell Limits Order Pending Order Modify
Order Magic Number Trailing Stop
perhitungan aritmatika dan lain-lain
Pada umumnya entry point EA
berdasarkan indikator saja atau
berdasarkan indikator dengan
ϐ ǤAlternatif lainnya adalah berdasarkan
fundamental atau algoritma tertentu
Sementara untuk melengkapi entry
tersebut diperlukan sebuah strategi
yang biasa diterapkan untuk membangun
sebuah program EA seperti strategi
Averaging atau Grid umumnya dikenal
ǤȀloss atau EA hedging One shot with target
ϐ Ǥ
Cara membuat script program MQL4 pada meta editor
Setelah kita menentukan
bagaimana prinsip kerja dari EA
sekarang adalah cara untuk membuat
program EA melalui meta editor
Buka platform Meta Trader4 Ǧε ǦεǦε ϐǦgtpada Expert Advisor Wizard pilih Expert Advisor -gt ikuti perintah wizard sampai selesai
Setelah proses di atas selesai
kita akan menjumpai fungsi
fungsi pada MQL4 Script Editor
Contoh pembuatan program
ǣ
Futures Monthly Edisi October 2013Albertus Christian K - Senior Researcher and Analyst Monex
34 Futures Monthly wwwmifxcom
Cara Membangun EA atau Robot Trading
AUTOMATED TRADING
seorang pemrogram EA harus memiliki gambaran bagaimana EA tersebut akan bekerja melalui sebuah riset
Logika dari expert advisor di atas
dapat dijelaskan misalnya EA ini
untuk dipakai pada pair GBPUSD
jika pada candle jam yang lalu close
berada di atas EMA 10 maka EA akan
melakukan buy Dan jika candle pada
jam yang lalu close di bawah EMA 10
maka EA akan membuka posisi SELL
Kira-kira seperti itulah cara kerjanya
Fungsi extern int maksudnya
adalah variable-variabel yang bisa
diubah oleh pengguna yang tidak
punya akses ke dalam source code EA
Jadi dengan fungsi extern tersebut
siapa saja selain programmer bisa
melakukan setting lot size stop loss
ϐǤ
if (OrdersTotal()==0)
Jika OrderTotal = 0 artinya
perintah-perintah yang berada
di bawahnya (di dalam )
akan dieksekusi jika tidak ada
order sama sekali Order adalah
posisi yang terbuka buy atau
sell maupun pending order
if (iClose(Symbol()01) gt iMA(Symbol()0100MODE_EMA
PRICE_CLOSE1) )
iClose() berfungsi untuk
mengambil harga close dari
candle artinya EA akan
mengambil harga close dari pair
di mana EA tadi di-attach atau
satu candle sebelum saat ini
iMA() maksudnya untuk
mengambil nilai dari indikator
moving average di dalam code ini
berarti EMA pada periode 10 yang
dihitung dari harga close satu jam
sebelum saat ini Maksudnya agar
waktunya sama dengan candle
yang dijadikan pembanding
OrderSend(Symbol()OP_BUYLotsAskSlippageAsk-StopȗǡΪϐȗnttxCommentMagicNumber)
OrderSend() dipakai untuk
melakukan orderJika EA sudah kita
anggap selesai sekarang waktunya
untuk menguji EA tersebut apakah
ǤǣFile -gtSave As-gtBerikan Nama EA-εͶϐǦεǤKemudian buka MT4 -gtNavigator-gtPilih EA-gtDouble click-gt Attach Untuk pengujian suatu EA kita dapat
gunakan strategy tester atau pada
demo account secara terus menerus
24 jam penu Namun sebaiknya
gunakan VPS agar bisa mengetahui
dengan akurat sejauh mana
program berjalan dengan baik
AUTOMATED TRADINGFutures Monthly Edisi October 2013
Albertus Christian K - Senior Researcher and Analyst Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 35
Futures Monthly Edisi October 2013Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
36 Futures Monthly wwwmifxcom
Pattern Trading ndash Failure and Exit Dalam investment clinic kali ini
pembahasan pattern trading akan
terfokus pada exit terbaik di saat pola
harga berpotensi gagal mencapai
target yang diinginkan Pola yang akan
menjadi studi kita adalah pola head
and shoulder yang sangat populer
ϐǣ seperti pada
pembahasan sebelumnya untuk
mengenali pola ini kita dapat
menempelkan label lsquoshsrsquo (shoulder-head-shoulder) pada setiap puncak atau dasar
harga pembentukan pola Untuk lebih
jelasnya pembaca dapat melihat pola
ini membentuk tiga dasar harga pada
gambar 1 Dan supaya memudahkan
pengenalan titik pentingnya label
abcde dapat diterapkan pada 5 titik
ϐǤEntry ketika harga berhasil
ditutup di atas neckline (garis bd pada
gambar 1) anda dapat menunggu harga
kembali ke area line dan menempatkan
posisi buy Atau jika memungkinkan
tempatkan buy limit di area line bd
Stop loss tempatkan stop
loss beberapa Dollar di bawah
harga terendah (low) bar
candle yang melakukan breakout
ϐǣpergerakan ini sama besarnya dengan
selisih harga antara neckline bd ke
titik c yang diukur dari level breakout
ke atas Sementara target minimum
memiliki besaran yang sama antara titik
d ke garis ae Jika anda mengambil target
maksimum jangan lupa menempatkan
stoploss pada level target minimum
untuk menjaga keuntungan anda
Pattern lain
Di situs internet terdapat
banyak sekali pattern lain yang dapat
ditemukan Anda harus memahami
pentingnya menempatkan titik awal
ϐ ǡ dengan penentuan level entry dan exit
Langkah selanjutnya adalah
memahami potensi kegagalan setiap
pattern dan berusaha menerapkan
antisipasi yang diperlukan
INVESTMENT CLINIC
Failure
Kegagalan pola (pattern) harga yang
banyak dikeluhkan sebenarnya masih
dapat dihindari jika target keuntungan
tidak harus dipaksakan mencapai
level maksimum Posisi sell sangat
mungkin terkena stop sebelum harga
sempat mencapai target maksimum
Namun demikian harga umumnya
mampu mencapai target minimum dari
setiap pola sehingga sebaiknya fokus
pengelolaan posisi dialihkan pada
bagaimana sebisa mungkin likuidasi
dilakukan dalam keadaan positif Jika
kembali ke gambar 1 anda dapat melihat
bahwa target minimum sebenarnya
sudah tercapai saat penulisan artikel ini
Pada gambar 2 pola bearish
head and shoulder terjadi dan
hanya mampu mencapai target
minimum sebelum akhirnya kembali
menguat melampaui level stop
Jika pada kesempatan tersebut (di
level target minimum) likuidasi belum
sempat dilakukan maka sebaiknya
pola lain yang menunjukkan lemahnya
breakout yang terjadi dapat dijadikan
sinyal untuk melikuidasi posisi
Pada gambar 2 potensi kegagalan
breakout untuk mencapai target
maksimum diperlihatkan oleh candle
ke-3 yang berhasil ditutup di bagian
atas padahal sebelumnya sempat
melanjutkan penurunan lebih dalam
Pemegang posisi sell memiliki banyak
kesempatan untuk melikuidasinya
sebelum berakhir dengan kerugian
Dan hal lain yang perlu
dipertimbangkan ketika mengambil
posisi sell pada saat breakout pola
head and shoulder (timeframe 1 jam)
adalah potensi terjadinya pertentangan
arah harga Mengingat pola yang sama
dengan efek yang berlawanan telah
terjadi sebelumnya pada bingkai waktu
daily (bandingkan gambar 1 dan 2)
INVESTMENT CLINICFutures Monthly Edisi October 2013
Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 37
Kegagalan pola (pattern) harga yang banyak dikeluhkan sebenarnya masih dapat dihindari jika target keuntungan tidak harus dipaksakan mencapai level maksimum
Futures Monthly Edisi October 2013Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
38 Futures Monthly wwwmifxcom
PENGARUH PERANG TERHADAP PEREKONOMIAN GLOBAL
Sejak muncul laporan jatuhnya
korban jiwa akibat serangan gas saraf
lsquosarinrsquo di Distrik Ghouta Damaskus
pada 21 Agustus lalu pemimpin
negara-negara Barat giat menggalang
dukungan bagi rencana penyerangan
ke Suriah Targetnya tidak lain adalah
Presiden Bashar al Assad yang diklaim
bertanggungjawab atas kematian
ribuan warga sipil Amerika Serikat
meminta dunia internasional untuk
mengutuk penggunaan senjata kimia
dan merestui niat Barack Obama untuk
menyerang negara Asia Barat itu Dari
sekian banyak negara yang dilobi dua
negara anggota Dewan Keamanan
PBB yakni Rusia dan China sudah
secara tegas menolak gagasan invasi
Suriah Sementara pemimpin negara-
negara berkembang yang tergabung
dalam BRICS (Brazil Rusia India China
dan Afrika Selatan) khawatir dengan
dampak negatif perang terhadap
Ǥϐdiperkirakan bisa mendongkrak harga
minyak sampai $10 per barel sehingga
pada akhirnya mengikis pertumbuhan
ekonomi global hingga 025
Dampak Perang Dunia
Implikasi pertama yang biasanya
tercipta dari suatu kondisi perang yaitu
lsquokerusakan ekonomirsquo Cadangan uang
tunai akan habis makanan dan bahan
bakar menjadi langka dan kekuatan
sumber daya manusia berkurang akibat
kematian atau cacat organ Skenario
ekstrim bagi negara yang terlibat perang
adalah kebangkrutan ekonomi yang
disusul oleh kehancuran Akibatnya
perlawanan dengan pola revolusi
akan muncul seperti yang terjadi
di Rusia pada tahun 1912 tepatnya
menjelang akhir Perang Dunia I
Namun beberapa ekonom dan politisi
berpendapat kalau efek perang tidak
selalu buruk karena dalam beberapa
kasus perang dapat menyelamatkan
suatu negara dari depresi ekonomi
yang mengerikan Salah satunya adalah
Perang Dunia II yang hasil akhirnya
justru menjadikan Amerika Serikat
Inggris dan seluruh sekutunya menjadi
negara ekonomi yang superior Ekonom
di abad ke-20 John Maynard Keynes
menulis surat kepada Presiden Amerika
Franklin D Roosevelt pada tahun 1933
Dalam tulisannya Keynes menyebut
Dz kegiatan industri semakin intensifrdquo Sejak
teori Keynes itu muncul ke permukaan
perang mulai dianggap sebagai satu-
satunya alasan valid untuk menciptakan
lapangan kerja Namun meski dapat
melihat aspek positif dari suatu
kondisi perang Dr Keynes justru tidak
menganjurkan hal itu kepada presiden
Ia sebaliknya meminta pemerintah
menyediakan fasilitas pinjaman untuk
proyek pekerjaan umum supaya aktivitas
ekonomi dan bisnis lebih bergairah lagi
Perang merangsang perekonomian
nasional karena pemerintah negara
terkait akan mengeluarkan dana besar
untuk membuatmembeli mesin perang
serta belanja makanan pakaian senjata
dan transportasi Berdirinya sebuah
pabrik tidak hanya berpengaruh terhadap
rekrutmen tenaga kerja dan tentara yang
mengoperasikan alat-alat perang tetapi
juga menghasilkan suatu teknologi yang
kemudian bisa dimanfaatkan untuk
kepentingan lain seperti radar telepon
seluler mesin jet komputer dan bahkan
internet Jadi apakah perang memang
benar-benar memiliki suatu efek positif
terhadap perekonomian Semua orang
berhak memiliki pendapatnya masing-
masing Tetapi jika dunia sedang
mengalami krisis ekonomi lima tahunan
dengan skala sama dengan Depresi
Besar 1930-an maka jalan keluar satu-
satunya bisa jadi adalah lsquoPerang Duniarsquo
ldquoPerang adalah suatu event berisiko tinggi Namun di sisi lain keberadaannya merupakan bagian dari dinamika politik internasional sejak zaman kolonialisasi hingga era modern Di pertengahan tahun 2013 isu perang kembali mengemuka saat pemerintah Suriah dituduh merestui penggunaan senajata kimia dalam upaya melawan kaum pemberontak Sikap otoriter yang ditunjukkan oleh Presiden Bashar al Assad langsung menjadi pokok pembahasan di Konferensi Tingkat Tinggi (KTT) G20 di St Petersburg Rusia Porsi perhatiannya bahkan bisa disebut setara dengan pembahasan tentang kelanjutan quantitative easing (QE) Amerika Serikatrdquo
FUNDAMENTAL ANALYSIS
Investasi untuk Perang
Sebagai investor kita bisa
menyingkirkan dinamika perang
Suriah dan lebih fokus membaca
efeknya terhadap pergerakan harga
produk-produk keuangan Walaupun
cenderung dijadikan sasaran tembak
negara ini bisa jadi justru menyerang
musuhnya lebih dahulu Terdapat
kemungkinan bahwa invasi ke Suriah
hanya merupakan batu loncatan bagi
negara-negara barat sebelum memulai
perang sesungguhnya dengan Iran
Dari aspek militer pemerintah Bashar
al Assad tidak mempunyai fasilitas dan
peralatan militer yang mutakhir Namun
kolega setianya yaitu Iran diklaim
mempunyai fasilitas nuklir berkapasitas
besar sehingga patut dijadikan musuh
sesungguhnya di medan perang
Terlepas dari berbagai skenario di atas
asumsikan saja perang memang terjadi
dan kita harus mempersiapkan diri
Pada hari Senin 26 Agustus 2013
Menteri Luar Negeri Amerika John Kerry
mengumumkan niat penyerangan ke
Ǥkala itu sementara harga saham turun
Kemudian pada Rabu 28 Agustus
muncul penolakan rencana perang dari
sebagian masyarakat internasional
harga minyak dan emas bergerak negatif
dan saham justru menguat Berdasarkan
fakta itu maka bisa disimpulkan bahwa
potensi terjadinya perang berdampak
pada kenaikan harga minyak dan
emas Untuk minyak kondisi perang
dikhawatirkan bisa mengganggu jumlah
suplai global Sementara di sisi emas
pelaku pasar mengantisipasi penurunan
nilai tukar akibat jatuhnya volume
perdagangan dan naiknya skala hutang
nasional Pergerakan harga saham
berbanding terbalik dengan minyak
dan emas karena ketidakpastian soal
perang lebih merugikan ketimbang
saat perang sudah benar-benar terjadi
Investor sulit memutuskan di mana
dananya akan ditempatkan sampai
segala sesuatunya menjadi lebih pasti
Namun pelaku pasar dapat memprediksi
skenario pergerakan harga berdasarkan
korelasi harga 3 produk utama tadi
di tengah perkembangan isu perang
Selain itu manajemen risiko yang baik
dapat menjaga kualitas portofolio di
tengah gejolak ekonomi politik dunia
FUNDAMENTAL ANALYSISFutures Monthly Edisi October 2013
Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
wwwmifxcom Futures Monthly 39
Berdasarkan fakta itu maka bisa disimpulkan bahwa potensi terjadinya perang berdampak pada kenaikan harga minyak dan emas
Grafik di bawah ini menggambarkan pergerakan harga minyak mentah emas dan saham di tengah
bergulirnya isu perang Suriah (periode 10 hari perdagangan sejak 23 Agustus hingga 5 September 2013)
ȋȂǡǦǡǦƬȌǣ
Sumber MonexTrader
Futures Monthly Edisi October 2013
40 Futures Monthly wwwmifxcom
Fix Rate 1 US$ = Rp 10000
Contoh transaksi Seorang nasabah membeli Crude Oil (CLSC) sebanyak 5 lot di harga 10100
ͳǤ13ȋȌͳͲǤͲͲǤǣȀαȋ13ǦȌ = (10700 ndash 10100) x 1000 barel x 5 lot
= US$ 30000
Maka keuntungan nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp300000000
2 Jika ternyata Crude Oil (CLSC) mengalami pelemahan dan nasabah sudah menempatkan stop loss atau membatasi kerugian di level
ͻͻǤͲͲǣȀαȋ13ǦȌ = (9900 ndash 10100) x 1000 barel x 5 lot
= - (US$ 10000)
Maka kerugian nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp 100000000
Perhitungan di atas tidak termasuk komisi
ȀʹͲͳ͵
ͳ ǣͳǦ ǣ͵ ǣ͵ Ǧ ǣͻ ǣͳͶ ǣͳͶ ǣ13ͳͶ ǣͳͶ ǣͳͶ ǣͳͷ ǣʹͺ ǣ
Product Crude Oil - CLSCSpecificationContract Size 1000 barel
Minimum Fluctuation 001 poin
MARGINSNecessary Margin US$2000 Lot
Fee $ 15 Lot Side
Spread 5 pip (Market Normal)
0500 WIB ndash 0415 WIB (Summer) terdapat masa rehat transaksi antara
jam 0415 WIB sd 0500 WIB (Summer)
Ϊͳ
TRADING FACT
wwwmifxcom Futures Monthly 41
Futures Monthly Edisi October 2013
Central Bank Last Meeting Next Meeting Outlook
12 September 2013
Naik 25 bp
ǣKenaikan 50 basis poin pada 29
Agustus 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 75 basis poin
pada 16 Desember 2008
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 2 Mei 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 5 Maret 2009
20 Juni 2012 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 11 Desember 2008
6 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 6 Agustus 2013
9 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 20 basis poin
pada 19 Desember 2008
17 Juli 2013 Tetap
ǣKenaikan 25 basis poin pada
pada 8 September 2010
25 Juli 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 10 Maret 2011
8 Oktober 2013
31 Oktober 2013
2 Oktober 2013
10 Oktober 2013
12 Desember 2013
1 Oktober 2013
4 Oktober 2013
23 October 2013
31 Oktober 2013
BI sudah menaikan suku bunga sebesar 150 bp pada tahun ini untuk membantu menahan laju pelemahan rupiah Kelihatannya BI belum akan menaikan suku bunganya pada pertemuan kali ini untuk melihat dampak dari kenaikan suku bunga yang sekarang
Kebijakan No Tapering cukup mengejutkan sebagian besar analis yang memperkirakan adanya tapering di bulan September lalu Namun Fed masih membuka peluang tapering di setiap kali pertemuannya dengan mempertimbangkan perkembangan data tenaga kerja dan inasi
ECB masih menjaga kebijakan moneter yang longgar di kawasan euro untuk membantu kawasan ini keluar dari tekanan akibat resesi dan krisis hutang yang menimpa beberapa negara anggotanya Data-data ekonomi zona euro yang membaik belakangan ini bisa menahan bank sentral untuk tidak mengubah kebijakan moneternya
Forward guidance yang diberikan oleh BOE yang kini dipimpin oleh Mark Carney memperjelas kebijakan bank sentral yang hanya akan menaikan suku bunga jika tingkat pengangguran Inggris mencapai di bawah 7 yang artinya BOE masih akan menerapkan kebijakan longgar untuk sementara waktu
Bank sentral Swiss masih akanmempertahankan suku bunga rendah hingga ancaman deasi dipandang telah hilang SNB juga masih akan mempertahankan nilai tukar EURCHF di level 12 untuk menunjang ekspor Swiss
Bank sentral Australia masih menyukai nilai tukar dollar Australia yang lemah di bawah 10 terhadap dollar AS untuk membantu perekonomian Australia yang bergantung pada ekspor komoditas Bank sentral Australia akan mempertimbangkan pemangkasan suku bunga kembali bila nilai tukar dollar Australia dipandang terlalu kuat
Bank of Japan masih mempertahankan stimulus 70 triliun yen per tahun dengan harapan target inlasi 2 akan tercapai dalam 2 tahun sambil menunggu implementasi kenaikan pajak penghasilan yang akan dicanangkan PM Shinzo Abe
BOC masih mempertahankan suku bunga 1 selama tingkat inasi masih rendah dan pertumbuhan ekonomi Kanada masih melambat Jika kondisi tersebut mulai teratasi normalisasi kebijakan suku bunga baru akan dilakukan
RBNZ memberikan sinyal akan menaikan suku bunga tahun 2014 jika ekonomi menguat dan tingkat inasi naik Sementara hingga akhir tahun 2013 ini belum akan ada perubahan kebijakan
Bank Indonesia (BI)
725
Federal Reserve (The
Fed)
00-025
European Central
Bank (ECB)
075
Bank of England
(BOE)
050
Swiss National Bank
(SNB)
025
Reserve Bank of
Australia (RBA)
300
Bank of Japan (BOJ)
010
Bank of Canada (BOC)
100
Reserve Bank of New
250
CENTRAL BANKS INTEREST RATE OUTLOOKAriston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
42 Futures Monthly wwwmifxcom
Futures Monthly Edisi October 2013Faisyal - Researcher and Analyst Monex
DATE TIME (WIB) DATA PREVIOUS
GLOBAL ECONOMIC CALENDAR
Ͳͳ ͺǣͲͲ ͷͳǤͲ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ ͳͳǣ͵Ͳ ʹǤͷͲΨ ͳͷǣ͵Ͳ ͷǤʹ ʹͳǣͲͲ ͷͷǤͲʹ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǤͺΨ AUD Trade Balance -077B
ͳͷǣ͵Ͳ ͷͻǤͳ ͳͺǣͶͷ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣͳͷ Ǧ ͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͲ͵ ͳͷǣ͵Ͳ ͲǤͷ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ǧ ͷͺǤ04 Oktober Tentative JPY Monetary Policy Statement NA
Tentative JPY BOJ Press Conference NA
ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ ͳͻ USD Unemployment Rate 73
Ͳ ͳͷǣ͵Ͳ ǦͻǤͻͲͺ ͻǣͲͲ Ȁ ʹǤΨ Tentative CNY GDP qy 75
ͳͶǣͳͷ Ȁ ǦͲǤͳΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ͵ͻǤͳͲͻ ǣ͵Ͳ ǦͳͲǤͺ AUD Unemployment Rate 58
Tentative CNY Trade Balance 285B
ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤʹΨ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͳͲ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Budget Balance -1479B
ͳͺǣͲͲ ͵ͷ ϐ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁͳͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ USD PPI mm 03
ʹͲǣͷͷ ͲǤʹΨͳͶ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳͷ ǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǣͲͲ 13 Ȁ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳ ͳͷǣ͵Ͳ Ǧ͵ʹǤ GBP Unemployment Rate 77
ͳǣͲͲ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ USD Unemployment Claims NA
ʹͳǣͲͲ Ȁͳͺ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁʹͳ ʹͳǣͲͲ Ȁʹʹ ͳͷǣͲͲ Ȁʹ͵ ǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͶΨ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ϐ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀʹͶ ͺǣͶͷ Ȁ ͳͶǣ͵Ͳ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ȁʹͷ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ Tentative ALL G7 Meetings NA
ʹͺ ʹͳǣͲͲ Ȁ Ȁʹͻ ʹͳǣͲͲ ϐ Ȁ͵Ͳ ͳͻǣͳͷ Ǧ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͳǤΨ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁ͵ͳ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Funds Rate NA
ǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ
Monex Investindo Futures kembali
menegaskan komitmennya untuk
melaksanakan program edukasi dan
sosialisasi kepada masyarakat luas
Selain menyelenggarakan seminar dan
pelatihan langsung di kantor-kantor
cabang tim promosi dan edukasi
juga menjalin kerjasama erat dengan
berbagai media baik cetak maupun
elektronik Salah satu channel berita
keuangan ternama Bloomberg TV
Indonesia mempercayakan analis
dan tim edukasi Monex untuk mengisi
program - program andalannya
Pada tanggal 26 Juli 2013 Market
Strategist Monex Vicky Amarnani
didaulat untuk tampil dalam program
Market Review di Bloomberg
TV Indonesia Ia mengutarakan
pandangannya tentang prospek
harga emas hingga akhir tahun 2013
Dalam wawancara tersebut Vicky
menyatakan bahwa harga komoditi
favorit investor ini masih akan berada
dalam fase penurunan (bearish) Namun
bukan berarti peluang untuk meraih
keuntungan sudah tertutup khususnya
pada produk emas online Menurutnya
ϐ pergerakan harga dengan menerapkan
strategi beli di harga rendah dan jual
ketika terjadi penguatan (sell on rally)
Pandangan Vicky Amarnani tersebut
diperkuat oleh opini dari delegasi
Monex Investindo Futures lainnya
yang diundang dalam program live di
Bloomberg TV Indonesia pada bulan
Agustus dan September lalu Adalah
Johannes Ginting (Head of Education Monex) dan Ariston Tjendra (Head
of Research amp Analysis Monex) yang
dimintai pendapatnya soal proyeksi
harga emas di masa depan Ketika
ditanya tentang prospek keuntungan
dari komoditi logam mulia Johannes
menyatakan bahwa emas masih menarik
untuk dijadikan aset investasi Walaupun
untuk kali pertama dalam 12 tahun
terakhir harganya turun emas layak
dikoleksi karena pelemahan harga lebih
disebabkan oleh sentimen negatif di
ϐǤ Dz emas menyentuh level rendah banyak
sekali yang membelirdquo ujar Kepala
Tim Edukasi Monex tersebut kepada
presenter Tommy Tjokro Sementara
Ariston Tjendra menyoroti banyaknya isu
perekonomian yang mengelilingi pasar
komoditi Penguatan yang terjadi sekitar
pertengahan tahun ini kemungkinan
bersifat temporer karena adanya
ǤDzthe Fed benar-benar mengurangi
stimulus antara bulan September
sampai dengan akhir tahun maka emas
akan kembali tertekanrdquo tegas Ariston
dalam Market Review 13 Agustus 2013
Kehadiran ahli strategi dan tim
edukasi di layar kaca tidak lepas dari
komitmen Monex untuk selalu memandu
aktivitas investor dan masyarakat
luas di industri keuangan tanah air
Sebagai perusahaan pialang berjangka
terbesar di Indonesia Monex percaya
bahwa aspek edukasi dan sosialisasi
merupakan bagian terpenting dari
kesinambungan bisnis perusahaan
Nantikan kiprah Monex pada
program - program selanjutnya
wwwmifxcom Futures Monthly 03
MONEX ON BLOOMBERG TV
Futures Monthly Edisi October 2013
EXCLUSIVE PROGRAM
Volatilitas yang tinggi dapat diartikan
sebagai pergerakan harga secara cepat
dalam kisaran lebar baik yang mengarah
naik maupun turun Sebaliknya volatilitas
yang rendah adalah ketika harga bergerak
naik dan turun dalam kisaran sempit
Tingginya volatilitas disebabkan oleh
banyaknya ketidakpastian di pasar Suatu
instrumen yang mempunyai pergerakan
harga dengan volatilitas tinggi sering di-
asosiasikan dengan resiko yang tinggi pula
Namun di sisi lain instrumen beresiko ini
juga memiliki peluang untuk mendulang
ϐ Ǥ dalam kisaran lebar membuka banyak
kesempatan untuk meraih keuntungan
Kita bisa menerapkan cara-cara
trading jangka pendek seperti teknik
breakout trading (breakout dari trendline breakout dari supportresistance) swing
trading (bollingerband rejections) dan
lain-lain untuk menangkap peluang pada
Ǧϐtinggi Tentunya dengan menerapkan
rencana trading yang jelas sesuai dengan
sistem trading yang kita pakai seperti
di mana letak posisi masuk di mana
ϐ harus keluar dari kerugian Di tengah
volatilitas yang tinggi ada baiknya
menentukan titik stop loss secara ketat
Apa yang menyebabkan terjadinya
volatilitas di pasar Menurut Frederich
Martin penulis buku Disciplined
Growth Investors penyebab utama
dari volatilitas adalah sifat alami dan
psikologi manusia yaitu ketakutan dan
keserakahan (fear and greed) Sifat fear
and greed ini biasanya didorong oleh
faktor eksternal seperti berita-berita yang
berkembang di pasar high frequency
trading forced selling dan sebagainya
Rumor atau berita yang menyebabkan
volatilitas tinggi di pasar keuangan
antara lain krisis ekonomi perubahan
ϐǡkepemimpinan suatu negara prediksi
atau analisa dari analis terkenal laporan
pendapatan perusahaan dan sebagainya
Semakin intensif berita atau rumor tersebut
memberikan ketidakpastian ke pasar
maka semakin volatile pula pergerakan
harga saat itu Biasanya rumor atau berita
yang pertama kali merebaklah yang
menciptakan volatilitas tinggi Semakin
lama rumor atau berita beredar di pasar
maka gejolak yang diciptakannya tidak lagi
sebesar di awal kemunculannya karena
pelaku pasar sudah bisa mengantisipasi
atau mencerna rumor atau berita itu
Bulan September kemarin Federal
Reserve berhasil mengguncang pasar
keuangan dengan keputusannya yang di
luar dugaan yakni lsquoNo Taperingrsquo Volatilitas
langsung meninggi di hari itu (19
September 2013) Sebagian besar pelaku
pasar sebelumnya memprediksi putusan
tapering dirilis pada pertemuan bulan
September dengan estimasi pengurangan
stimulus relatif kecil yakni hanya $10 miliar
Isu tapering sudah menjadi market
mover (penggerak pasar) utama di
pasar keuangan sejak kuartal II dan III
tahun ini dan membuat pasar bergerak
volatile Kisaran pergerakan harga pada
instrumen keuangan utama seperti forex
dan emas melebar pada dua kuartal
tersebut Di saat isu tapering mulai
merebak April lalu volatilitas mulai
meninggi sebagaimana terlihat pada
tabel 1 Dan seiring berjalannya waktu
pelaku pasar sudah mulai mengantisipasi
kemungkinan tapering sehingga
volatilitas pun menyusut sebulan jelang
keputusan rapat moneter Bank Sentral
Amerika Serikat di bulan September
Futures Monthly Edisi October 2013Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
ldquoPasar keuangan tidak luput dari terjangan rumor-rumor yang belum tentu menjadi kenyataan Rumor-rumor ini membentuk opini di kalangan pelaku pasar sehingga menyebabkan harga bergerak fluktuaktif Isu-isu fundamental ekonomi kerap menyita perhatian investor dan memicu volatilitas tinggi pada pergerakan hargardquo
Peluang di Tengah Volatilitas Tinggi
4 Futures Monthly wwwmifxcom
EDITOR FOCUS
EDITOR FOCUSFutures Monthly Edisi October 2013
Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 5
Sumber data Thomson Reuters
Tabel 2 Rata -rata Kisaran Pergerakan Harga 2009-2012 (Harian)
Volatilitas yang tinggi masih
mungkin terjadi di bulan Oktober ini Dari
perbandingan rata-rata kisaran pergerakan
harga harian selama 5 tahun terakhir
kisaran pergerakan harian bulan Oktober
merupakan salah satu yang tertinggi dalam
Ǥ karena banyak kejadian penting
berlangsung di bulan tersebut di antaranya
perdebatan mekanisme bailout zona euro
isu pelonggaran kuantitatif ke-dua solusi
penanganan krisis hutang di zona euro
ϐanggaran AS isu ϔ dan lain-lain
Di bulan Oktober isu yang mungkin
mempengaruhi pergerakan pasar
keuangan yaitu batas atas hutang AS
persetujuan kenaikan pajak penghasilan
Jepang dan tapering yang mengikuti
rapat kebijakan moneter Federal Reserve
Isu-isu ini bisa menjaga volatilitas
tetap tinggi di pasar keuangan global
khususnya dua isu yang berpusat di AS
yakni batas atas hutang dan tapering
Pemerintah AS sebenarnya sudah
beberapa kali terjebak dalam negosiasi
batas atas hutang Namun perdebatan
sengit antara pemerintah dan parlemen
yang dikuasai oleh dua partai berbeda
hanya menciptakan ketidakpastian
dalam solusi akhir Pemerintah
membutuhkan hutang tambahan untuk
menggerakan roda pemerintahan dan
menjaga arus pembayaran hutang-
hutang terdahulu sehingga tidak terjadi
default Kebangkrutan pemerintah hanya
akan menjatuhkan peringkat hutang
AS di mata agensi rating Sementara
parlemen yang dikuasai oleh partai
oposisi membawa agendanya sendiri
yang dapat digunakan sebagai alat
barter dalam negosiasi kenaikan batas
hutang Perdebatan yang seakan tanpa
akhir ini dapat berlangsung sampai
deadline terlewati dan menghasilkan
situasi krisis Ketidakpastian akan
adanya dana operasional pemerintah
pasti memicu kerisauan di benak pelaku
pasar keuangan global Skenario ini yang
akan membuat volatilitas meninggi
Di saat yang sama isu tapering
belum benar-benar mencapai vonis
ϐǤ untuk tidak mengurangi stimulus pada
pertemuan bulan lalu tidak serta merta
menutup wacana pengurangan stimulus
di bulan-bulan yang akan datang The
Fed masih membuka peluang tapering
jika perkembangan data tenaga kerja
ϐ harapan Dinamika isu tapering dalam
beberapa waktu terakhir memang
menciptakan ketidakpastian arah di
pasar keuangan sekaligus berdampak
negatif terhadap perekonomian
emerging markets Pada pertemuan
G20 bulan September negara-negara
emerging markets yang terkena dampak
tapering bersama-sama menyampaikan
protesnya ke delegasi AS The Fed seakan
merespon kegalauan negara emerging
markets dengan putusan penundaan
tapering beberapa pekan berselang
Akhir Oktober ini akan dilangsungkan
rapat kebijakan moneter bank sentral
AS dan pelaku pasar tentunya akan
kembali bertanya-tanya apakah tapering
benar-benar diberlakukan Laporan
sektor tenaga kerja dan indikator
ekonomi AS lainnya akan menjadi
fokus perhatian investor karena
volatilitas tinggi bisa tercipta kembali
pasca hasil rilisan data-data tersebut
Volatilitas yang tinggi bukan menjadi
halangan untuk meraih keuntungan
di pasar keuangan Volatilitas yang
tinggi justru membuka peluang untuk
ϐǤ harga yang besar memungkinkan
hal itu Walaupun resiko selalu ada
pada setiap aktivitas transaksi tapi
dengan penerapan manajemen resiko
secara disiplin resiko kerugian bisa
ditekan seminim mungkin Di tengah
volatilitas yang tinggi biasanya trader
profesional menerapkan gaya trading
jangka pendek karena arah pergerakan
bisa berubah setiap saat Jangan lupa
menggunakan keuntungan dari fasilitas
trading dua arah yang bisa menambah
potensi keuntungan pada pergerakan
harga dengan volatilitas tinggi
6 Futures Monthly wwwmifxcom
EDITOR FOCUSFutures Monthly Edisi October 2013
Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
Di tengah volatilitas yang tinggi biasanya trader profesional menerapkan gaya trading jangka pendek karena arah pergerakan bisa berubah setiap saat
selama 5 tahun terakhir kisaran pergerakan harian bulan Oktober merupakan salah satu yang tertinggi dalam setahun terakhir
Jika melihat ke depan investor
cenderung mengikuti strategi
lsquofollow the moneyrsquo ketimbang strategi
lsquocontrarianrsquo yang akan terfokus pada
laju pertumbuhan ekonomi global dan
Ǥ berbeda dengan karakter pergerakan
market di era pelonggaran moneter ala QE
Pelemahan Dollar akibat perpanjangan
QE3 kemungkinan terbatas terutama
jika data ekonomi menunjukkan
ϐ pendapatan perusahaan semakin
sehat Seharusnya Dollar bisa segera
bangkit namun penguatannya baru
berpeluang terjadi di jangka menengah
Untuk jangka pendek pemangku
kebijakan akan menjadi poros sentimen
ϐǤ plafon hutang dan anggaran nasional
AS berpotensi menimbulkan gejolak
harga yang lebih besar dibanding
Ǥ ϐ pertumbuhan ekonomi semester II
Fokus perhatian akan bergeser kepada
deadline proposal kenaikan plafon
hutang yang jatuh pada pertengahan
Oktober Resolusi pendanaan untuk
tahun 2014 harus segera dicapai
agar pemerintah AS terhindar dari
kebangkrutan Prediksi awalnya
kongres akan mengulur waktu selama
6-12 bulan sebelum menaikkan plafon
hutang dan akhirnya menetapkan paket
penghematan anggaran baru (sequester)
untuk tahun 2014 Di mana kebijakan ini
ϐ 08 dari total GDP tahun depan
Beberapa perubahan kebijakan
AS bersumber pada ketidakpastian
ϐ ǣȈ
mengindikasikan bahwa pengurangan
stimulus (tapering) tidak akan terjadi
sebelum akhir tahun Pun jika nantinya
pengurangan nilai QE dimulai pada 31
Oktober jumlahnya diprediksi minimal
atau lebih kepada pola tapering dovish
pada nilai aset obligasi jangka panjang
Ȉ menaikkan suku bunga di kuartal
I 2015 Kemudian dibutuhkan
waktu 3 tahun atau lebih sebelum
akhirnya tingkat suku bunga acuan
dikembalikan ke level normal
Ȉ mengundurkan diri dari pencalonan
posisi Chairman The Fed Tiga kandidat
tersisa yakni Janet Yellen Donald Kohn
dan Timothy Geithner dianggap sebagai
sosok yang lebih dovish Kejatuhan
yield obligasi AS kemungkinan masih
dapat memicu rally nilai tukar valuta-
valuta berisiko dan pasar saham
Ȉ anggaran plafon hutang dan resolusi
dana belanja pemerintah masih
akan berjalan alot dan berpeluang
menghambat laju ekonomi dan
harga produk-produk keuangan
Futures Monthly Edisi October 2013Albertus Christian K - Senior Researcher dan Analyst Monex
ldquoShock yang timbul pasca hasil pertemuan Federal Open Market Committee (FOMC) bulan September diyakini akan berpengaruh terhadap pergeseran arus modal di pasar keuangan Setelah Federal Reserve mempertahankan program Quantitative Easing (QE) senilai $85 miliar per bulan dan melontarkan pandangan dovish timbul persepsi bahwa bank sentral ingin menjaga laju ekonomi seperti style pada periode 1987 Secara keseluruhan anggota dewan FOMC tidak terlalu khawatir pada beban biaya QE namun justru lebih cemas terhadap potensi perlambatan aktivitas sektor perumahan dampak kenaikan bunga mortgage dan potensi deadlock politik terkait masalah anggaran dan plafon hutang Amerika Serikat (AS)rdquo
Peralihan Fokus Dollar dari QE ke Pertumbuhan Ekonomi
wwwmifxcom Futures Monthly 7
FOREX MARKET OUTLOOK
Berbagai faktor di atas telah berimbas
pada instabilitas pasar keuangan Di
mana kenaikan yield obligasi AS dari
level terendah 16 di bulan Mei lalu
hingga ke level puncak mendekati 3
merupakan potret ketakutan investor
terhadap pengurangan stimulus
secara agresif dan singkat Ditambah
dengan kekhawatiran soal pengganti
Ben S Bernanke yang bisa saja lebih
bersikap hawkish dibandingkan Janet
Yellen Mengingat kondisi pemulihan
ekonomi AS tegolong lemah maka laju
pertumbuhan kuartal III diperkirakan
masih berkisar di 2 Sementara
penurunan angka pengangguran belum
cukup solid dan lebih karena adanya
penurunan partisipasi tenaga kerja
Indikator manufaktur seperti ISM juga
belum sejalan dengan data GDP dan
pasar tenaga kerja Komponen utama
tingkat permintaan domestik seperti
konsumsi belanja modal dan investasi
ǡ ϐpendapatan bersih sektor ekspor naik
secara lambat Oleh karena itu The Fed
menunda tapering di bulan September
lalu sehingga pergerakan yield obligasi
10-tahun kembali stabil di bawah
270 dan obligasi tenor 2 tahun
berpeluang turun lagi ke bawah 030
Penurunan yield masih akan
berlanjut hingga bulan Oktober dan
membebani pergerakan kurs Dollar AS
Di samping adanya faktor-faktor seperti
penundaan tapering ketidakpastian
syarat-syarat pencabutan QE lambatnya
proses normalisasi suku bunga dan sikap
dovish Bernanke dalam konferensi pers
19 September lalu Oleh karena itu
masih ada potensi terbentuknya level
lsquotoprsquo pada mata uang-mata uang utama
dunia karena kenaikan suku bunga
masih lama Sementara Dollar berpotensi
melemah di jangka pendek jika hasil
FOMC meeting bulan Oktober sesuai
skenario di mana forward guidance
(panduan kebijakan) the Fed cenderung
netral dan dovish Jika tapering kembali
tertunda di bulan Oktober pelemahan
Dollar semakin jelas namun mulai
terbatas untuk jangka menengah
USDJPY Potensi Penguatan Berkat Kebijakan Shinzo Abe
Proyeksi pertumbuhan ekonomi
Jepang direvisi naik untuk tahun 2013
ʹͲͳͶǤ ϐ mencapai level puncak sedangkan
ϐ mengarah ke arah perbaikan Rencana
kenaikan pajak konsumsi kemungkinan
berlaku sesuai jadwal pada bulan April
depan sehingga berpotensi memicu
perlambatan ekonomi di kuartal II
ϐtambahan dari Perdana Menteri Shinzo
Abe seperti keringanan pajak korporat
serta stimulus berupa dana bantuan
langsung atau pemangkasan pajak
pendapatan temporer untuk warga
kelas menengah seharusnya dapat
mengimbangi efek negatif dari kenaikan
pajak konsumsi Naiknya permintaan luar
negeri juga bisa menopang pos neraca
berjalan untuk 4 triwulan ke depan
8 Futures Monthly wwwmifxcom
Jika tapering kembali tertunda di bulan Oktober pelemahan Dollar semakin jelas namun mulai terbatas untuk jangka menengah
FOREX MARKET OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Albertus Christian K - Senior Researcher dan Analyst Monex
Analisa Teknikal USDJPYDaily Perspective -
Potensial Recovery Menuju 10865 Secara Long Term
Kebijakan moneter Bank of Japan
kemungkinan belum banyak berubah
sebelum 2015 meski tidak tertutup
peluang adanya pelonggaran moneter
yang lebih agresif di pertengahan
2014 Alhasil penguatan USDJPY
sejak pertengahan Juni akan berlanjut
untuk menguji level 100 sebelum
mengincar level 105 per Dollar Nilai
tukar Yen Jepang terhadap valuta
ϐǡ cenderung menguat selama kontraksi
ekonomi China tidak terjadi Mengingat
jika terjadi perlambatan ekonomi
China maka investor cenderung
mengalihkan dana ke valuta safe
haven (lindung nilai) Yen Jepang
Rally agresif dari low 7710 menuju
titik tertinggi 10370 dalam waktu 179
hari merupakan struktur Elliot Wave
yang cukup jelas Selanjutnya formasi
koreksi minor ke wave A terjadi dalam
3 gelombang yang agresif ke level 9380
diikuti dengan retrace wave B ke level
78 persen dari keseluruhan wave A
dengan recovery ke 10155 Pola ini
berlanjut dengan wave C dan D dan
potensial telah membentuk wave E = IV
dekat level 9705 yang merupakan level
Fibonacci 618 Setelah menyelesaikan
wave IV masih terbuka peluang harga
untuk tembus ke atas pola triangle
menuju target ideal swing 10865
Di jangka pendek mungkin
akan ada upaya short selling jika
harga gagal menembus peak
10060 bagaimanapun rally di atas
10155 dapat memicu momentum
bullish long term menguji 10370
GBPUSD Poundsterling dalam Mode
Recovery
Terdapat kejutan positif pada
data-data makroekonomi Inggris yang
menyebabkan pertumbuhan ekonomi
direvisi naik Kondisi ini tercipta berkat
iklim pemulihan ekonomi di AS dan
stabilitas zona Euro untuk sementara
waktu Setelah bergeser dari mode
penyelamatan ke mode recovery aktivitas
ekonomi Inggris bergerak menuju
target utama otoritas moneter Inggris
Selanjutnya Bank of England (BoE) hanya
perlu meredam lonjakan yield obligasi
jangka pendek melalui intervensi verbal-
nya sekaligus mencegah kenaikan
suku bunga jangka pendek yang
berisiko menghambat laju pemulihan
Di bulan Agustus lalu sektor
manufaktur konstruksi dan jasa dalam
indeks PMI masing-masing naik ke
level 57 59 dan 60 (level tertinggi sejak
tahun 2006) Kenaikan indeks PMI
ini merupakan indikasi akan kuatnya
pertumbuhan ekonomi domestik
karena data PMI terkini mirip dengan
pola sebelumnya ketika perekonomian
melaju di atas level 3 Oleh karena itu
bias bearish GBPUSD sedikit berkurang
dan cenderung menjadi netral
wwwmifxcom Futures Monthly 9
FOREX MARKET OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Albertus Christian K - Senior Researcher dan Analyst Monex
Analisa Teknikal GBPUSDDaily Perspective -
Target Koreksi Bullish Semakin Melebar
penguatan USDJPY sejak pertengahan Juni akan berlanjut untuk menguji level 100 sebelum mengincar level 105 per Dollar
Sejak harga jatuh secara agresif
dari level peak 16380 ke low 14835
price action menunjukkan formasi
berbalik ke atas dalam struktur yang
kompleks Pembentukan higher highs
dan higher lows sebagai wave C
kemungkinan baru dapat mereda di
kisaran 16220 atau bahkan 16410
ke bawah area 15960 pada fase ini baru
ϐuntuk menguji area 15880 dan 15740
EURUSD Ditopang Harapan Kebijakan Fiskal
13 ʹʹSeptember 2013 belum diketahui
hasilnya saat artikel ini ditulis Namun
jika partai koalisi Angela Merkel
kembali memenangkan pemilu
ϐ 13 akan berubah Bagaimanapun perlu
diwaspadai kejutan negatif khususnya
di Yunani Portugal dan Italia Investor
kemungkinan meng-evaluasi aset
jangka panjang zona Euro karena
berbagai negara seperti Prancis Spanyol
dan Italia masih memprioritaskan
reformasi dalam negeri dan sulit
untuk keluar dari ancaman resesi
Ekonomi Prancis masih jauh
dari level ideal sementara angka
pengangguran diperkirakan tetap
tinggi Adapun hutang publik diyakini
mencapai 100 dari GDP di 2014
sehingga status safe haven Prancis hanya
dapat kembali diraih jika fundamental
ekonomi tercatat lebih solid di
tengah upaya reformasi pemerintah
Spanyol bahkan diiproyeksikan
masih resesi hingga akhir 2014 dan
walaupun resesi Italia mendekati
akhir aktivitas ekonomi cenderung
lesu untuk jangka waktu lebih pajang
Faktor fundamental ekonomi Negara-
negara anggota zona Euro akan menjadi
pondasi bagi wacana pemangkasan
suku bunga European Central Bank
(ECB) pada rapat bulan September lalu
Strategi ECB kemungkinan tetap terfokus
pada kebijakan suku bunga rendah
dalam periode yang lebih panjang
Berkebalikan dengan pandangan
bearish jangka menengah kami
sebelumnya telah terjadi spike secara
agresif di atas peak 13450 Oleh
karena itu formasi koreksi 50 persen
ke level 13105 sebelumnya dapat
dipertimbangkan merupakan koreksi
minor II sebelum akhirnya melanjutkan
penguatan ke Wave III di kisaran 13710
atau bahkan target 13800 dalam wave V
Perubahan arah ini menyebabkan
strategi buy on dips dapat digunakan jika
terjadi koreksi 382 ke level 13480
dengan support kuatnya di area pivot
ͳǤ͵͵ͺͷǤ13385 dapat mengindikasikan adanya
skenario false break dan memberikan
pola reversal ke bawah yang lebih awal
10 Futures Monthly wwwmifxcom
FOREX MARKET OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Albertus Christian K - Senior Researcher dan Analyst Monex
Strategi ECB kemungkinan tetap terfokus pada kebijakan suku bunga rendah dalam periode yang lebih panjang
Analisa Teknikal EURUSDDaily Perspective -
Mengevaluasi Potensi New Highs
Eskalasi ketegangan antara
pemerintah Syria dan blok barat yang
dipimpin oleh Amerika Serikat berangsur
mereda di bulan September Pihak Rusia
berhasil menekan Presiden Bashar
al Assad untuk menyepakati resolusi
pelucutan senjata kimia sehingga
Amerika mau membatalkan serangan
militernya Walaupun belum sepenuhnya
tercipta kondisi damai di Timur Tengah
keberhasilan diplomasi tersebut sudah
memberikan rasa tenang khususnya
bagi pelaku pasar keuangan dunia
Di tengah spekulasi pengurangan
stimulus Federal Reserve atau kerap
disebut lsquotaperingrsquo investor giat
melakukan aksi beli saham Tindakan
itu dilatarbelakangi oleh optimisme
bank sentral dalam memandang prospek
ekonomi domestik untuk tahun 2013
sebagaimana tertuang dalam Beige
Book Data ISM manufacturing PMI
naik dari 554 (Juli) menjadi 557
(Agustus) Begitu pula dengan angka
construction spending yang melonjak
06 di bulan Juli dibandingkan satu
bulan sebelumnya Laporan penting
Non-farm Payrolls muncul dengan
kenaikan 169000 di bulan Agustus dan
tingkat pengangguran turun dari 74
menjadi 73 Setelah berkaca pada
situasi ekonomi terkini pemerintah
merevisi naik rasio pertumbuhan
ekonomi atau Gross Domestic Product
(GDP) kuartal II dari 17 menjadi 25
Kendati konsisten menguat
sepanjang tahun 2013 bursa saham
Amerika Serikat diprediksi rapuh
setidaknya sampai dengan akhir
tahun Semakin dekatnya waktu
penghapusan stimulus moneter
membuat prospek saham tidak lagi
secemerlang saat program dana murah
baru diluncurkan Suka atau tidak
harus diakui bahwa gelontoran stimulus
the Fed memang membantu laju
perekonomian domestik Pengurangan
porsi pembelian obligasi di tahun ini
dan pencabutannya secara penuh pada
tahun depan hanya akan menurunkan
daya tarik produk saham di Wall Street
Futures Monthly Edisi October 2013
Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex
ldquoUntuk kali pertama tahun ini isu geopolitik mengambil peranan besar dalam peta pergerakan harga instrumen keuangan dunia Berhembusnya isu tapering di pasar global makin menonjolkan aura kegelisahan pelaku bursa terhadap iklim investasi di masa depan Dinamika kedua isu tersebut akan menentukan arah manuver harga saham dan komoditi dunia di penghujung tahunrdquo
Ujian Besar dari Isu Tapering dan Geopolitik
wwwmifxcom Futures Monthly 11
STOCK INDEX MARKET OUTLOOK
Sumber MonexTrader
ϐ13
Pengurangan porsi pembelian obligasi di tahun ini dan pencabutannya secara penuh pada tahun depan hanya akan menurunkan daya tarik produk saham di Wall Street
Studi Teknikal setelah sempat
terkoreksi ke area 14700-an indeks Dow
Jones akhirnya berhasil kembali ke jalur
trend bullish Fakta bahwa indikator
Stochastic Moving Average (MA-50 dan
MA-100) serta MACD yang menunjukkan
tren penguatan mengindikasikan
peluang bagi indeks untuk terus rally
Target terdekat the Dow adalah resistance
15595 sebelum merangsek ke resistance
berikutnya di 16000 dan 16400 Koreksi
akan membawa indeks ke support
14860 (retrace 236 Fibonacci)
14395 dan tahanan terakhir di 14015
Nikkei Banjir Dukungan Fundamental
Kombinasi antara membaiknya
data ekonomi domestik dan tren
penguatan bursa ekuitas Asia berhasil
melambungkan indeks Nikkei Jepang ke
atas level psikologis 14000 Kenaikan
itu terpicu saat angka GDP Jepang untuk
periode April-Juni (kuartal II) direvisi
naik dari 06 menjadi 09 Sedangkan
ϐpada angka 10 Lebih dari itu nyaris
seluruh indikator ekonomi domestik
dirilis positif tidak terkecuali angka
ϐ ǡ level terbaik sejak November 2008
Di sektor industri dan manufaktur
angka produksi industri Jepang
mengalami kenaikan mencapai 32 di
bulan Juli jauh lebih baik dibandingkan
catatan periode sebelumnya (-31)
Aktivitas manufaktur PMI bulan Agustus
turut melonjak dari 507 ke level 522
sekaligus menandai kebangkitan gairah
bisnis di sektor ekspor Pelaku bisnis
semakin optimis menyikapi prospek
ekonomi Jepang seperti terlihat dari
kenaikan hasil survei Tankan dari
angka 5 menjadi 152 atau jauh di
atas prediksi yang hanya sebesar 72
Pelaku ekspor mulai bisa meraup
keuntungan dari hasil penjualan
produknya di luar negeri seiring dengan
melemahnya nilai tukar mata uang Yen
terhadap Dollar Yen sempat menembus
100 per Dollar di awal September lalu
dan depresiasi konsistennya mampu
meningkatkan daya saing produk
Jepang di pasar internasional Dukungan
ekstra datang dari Bank of Japan yang
baru saja mendeklarasikan penilaian
positifnya terhadap kondisi ekonomi
domestik seraya mempertahankan
kebijakan moneter longgar dengan tetap
mematok suku bunga di kisaran rendah
Bank sentral resmi menyatakan kondisi
ekonomi semakin membaik sehingga
program pembelian aset sekitar 7 triliun
Yen per bulan akan terus dilanjutkan
ϐ ʹΨǤ13ǡKuroda optimis perekonomian global
mampu tumbuh meskipun Federal
reserve memangkas stimulusnya
Pelaku bisnis semakin optimis menyikapi prospek ekonomi Jepang seperti terlihat dari kenaikan hasil survei Tankan dari angka 5 menjadi 152
12 Futures Monthly wwwmifxcom
STOCK INDEX MARKET OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex
ϐ
Sumber MonexTrader
ǣ teknikal terindikasi bullish Indikator
Stochastic MACD dan Moving Average
(MA-50 MA-100) berdurasi weekly
semuanya menunjukkan pola uptrend
Penguatan lebih lanjut akan membawa
indeks ke area resistance terdekat 15000
yang merupakan retrace 236 dari
proyeksi Fibonacci Sukses menembus
pertahanan itu rally akan berlanjut ke
15400 hingga 15990 (tertinggi Mei 2013)
Meskipun bersifat minor peluang koreksi
akan menggiring indeks ke support
13890 (retrace 50) kemudian 13400
(retrace 618) dan support kuat 13000
Hang Seng Bergerak Searah dengan
Tren Pemulihan China
sepanjang bulan September lalu berkat
pengaruh dari tren percepatan ekonomi di
wilayah China daratan Stabilitas ekonomi
ϐChina yang keluar pada rasio kenaikan
tahunan 26 di bulan Agustus atau sedikit
lebih tinggi dibandingkan catatan satu
bulan sebelumnya di level 27 Sementara
data perdagangan di bulan yang sama
menunjukkan bahwa surplus perdagangan
bertambah dari $1782 miliar menjadi
$2861 miliar Kenaikan surplus terbantu
oleh lonjakan ekspor China yang naik 72
di bulan Agustus atau lebih baik dibanding
periode yang sama tahun lalu (51)
Tiga pilar penopang ekonomi
nasional lainnya yakni industrial output
retail sales dan nilai total investasi juga
menceminkan kemajuan di atas perkiraan
Membaiknya angka-angka parameter
ekonomi China memudarkan kekhawatiran
soal lsquohard landingrsquo atau penurunan
aktivitas ekonomi secara drastis
Dari sisi ekternal risiko geopolitik
Timur Tengah masih harus diwaspadai
meski potensi ancamannya terhadap pasar
modal sudah berkurang Kesediaan Suriah
untuk menyerahkan senjata pemusnah
memberikan rasa tenang untuk sementara
waktu Situasi politik yang kondusif
ditambah dengan perbaikan kondisi
ekonomi nasional akan menimbulkan minat
beli saham di kalangan investor Indikasi
tersebut sebenarnya mulai terlihat pasca
aktivitas manufaktur PMI versi pemerintah
China dirilis naik ke level tertinggi dalam
16 bulan terakhir Selain mencerminkan
stabilitas ekonomi dalam negeri fakta
fundamental itu otomatis akan memperkuat
pasar saham di kawasan regional
Studi Teknikal Setelah melesat jauh
meninggalkan tahanan proyeksi 618
ǡ berupaya menembus resistance 23434
untuk kemudian membidik level 23982
(level tertinggi 2013 di bulan Februari)
24400 dan 24940 Sejumlah indikator
teknikal yang menunjukkan pola tren
bullish yakni Stochastic MACD dan Moving
Average (MA-50 MA-100) bertenor
mingguan Namun demikian risiko koreksi
tetap ada dengan target penurunan ke
support 22500 21858 (retrace 618
Fibonacci) dan 21385 (retrace 50)
Sumber MonexTrader
wwwmifxcom Futures Monthly 13
ϐ
STOCK INDEX MARKET OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex
KOSPI Kuat Berkat Limpahan lsquoHot Moneyrsquo
Sejak pertengahan Agustus lalu
indeks KOSPI Korea Selatan bangkit dari
keterpurukannya dan terus rally hingga
mengukir rekor penguatan dalam 5frac12
bulan terakhir Derasnya arus likuiditas
asing ke pasar keuangan Korea berperan
dalam perbaikan prospek investasi
di negeri gingseng Operator bursa
efek mengklaim total aliran dana yang
tercatat per September 2013 merupakan
yang terbesar dalam satu tahun terakhir
Investor global optimis dalam menyikapi
tren pemulihan ekonomi di kawasan
Asia terutama jika mengacu pada
indikator dari dua negara ekonomi
terpenting yakni China dan Jepang
Dari sisi domestik angka
pertumbuhan ekonomi dirilis pada
level 11 di kuartal II dan naik 23
dibandingkan triwulan yang sama tahun
lalu sekaligus menandai pertumbuhan
kuartalan tercepat sejak 2011 silam
Adapun jumlah cadangan devisa (forex reserves) yang diumumkan oleh Bank
Sentral Korea Selatan (BOK) tercatat
meningkat hingga ke rekor tertinggi di
bulan Agustus lalu Cadangan devisa yang
kuat merupakan pagar perlindungan
terhadap potensi guncangan dari efek
pengurangan stimulus Amerika yang
akan terjadi dalam waktu dekat Per
akhir Agustus cadangan valuta asing
Korea Selatan naik menjadi $33109
miliar dari jumlah forex reserves satu
bulan sebelumnya di $32971 miliar
Tren perbaikan ekonomi juga berimbas
pada penurunan angka pengangguran
ke level terendah dalam empat bulan
terakhir Jumlah pengangguran
Agustus turun dari 32 menjadi 31
Studi Teknikal mengacu pada
indikator MACD dan Moving Average
(MA-50 MA100) berdurasi daily
(harian) yang uptrend KOSPI berpeluang
menguat lebih lanjut Rally akan
menggiring indeks kembali ke resistance
26720 kemudian menuju 27035 atau
bahkan 27320 (level tertinggi Januari
2013) Kalaupun harus terkoreksi
akibat Stochastic yang bearish indeks
setidaknya harus mampu menerjang
tahanan 26220 guna menemui support
di bawahnya 25875 (tahanan retrace
236 Fibonacci) Tekanan koreksi akibat
tekanan aksi jual besar akan membawa
KOSPI ke support 25360 (retrace 382)
dan 24930 (koreksi retrace 50)
Sumber Monex Trader
Derasnya arus likuiditas asing ke pasar keuangan Korea berperan dalam perbaikan prospek investasi di negeri gingseng
14 Futures Monthly wwwmifxcom
ϐ
STOCK INDEX MARKET OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex
Aktivitas membaca adalah
kebiasaan yang perlu diajarkan kepada
anak-anak sejak usia dini Selain
memiliki fungsi edukasi dan hiburan
membaca juga dapat memperluas
wawasan mengembangkan daya
imajinasi dan meningkatkan kreativitas
Sayangnya menumbuhkan minat baca
anak bukanlah hal yang mudah di zaman
modern ini Perkembangan teknologi
ϐ berbagai permainan yang jauh lebih
menarik perhatian Di samping karena
faktor teknologi kurangnya akses bahan
bacaan bagi anak-anak juga turut menjadi
penyebab rendahnya minat baca saat ini
Berangkat dari keprihatinan
atas rendahnya minat baca anak dan
kurangnya ketersediaan akses buku
Monex mad kembali melaksanakan
agenda pendistribusian bahan bacaan
Pada kesempatan kali ini Monex
mad memberikan sumbangan buku
bacaan kepada Yayasan Merta Sari
Rempoa Tangerang Selatan Yayasan
ini merupakan tempat belajar untuk
memperdalam ilmu agama dan juga
menjadi sanggar seni budaya bagi anak
usia dini Banyak sekali anak-anak
yang mengisi waktunya di fasilitas
Yayasan Merta Sari Rempoa terutama
setiap hari Sabtu dan Minggu Untuk
pengembangan fasilitas Yayasan Merta
Sari membuat ruang perpustakaan yang
bisa dimanfaatkan anak-anak di sela-sela
waktu belajar Namun buku-buku yang
ada di perpustakaan masih sangat sedikit
dan perlu penambahan supaya anak-anak
bisa lebih tertarik lagi untuk membaca
Pada pertengahan bulan September
tepatnya pada tanggal 12 September 2013
Monex mad memberikan sumbangan
300 buku bacaan kepada Yayasan Merta
Sari Rempoa Direktur Utama PT Monex
Investindo Futures Samuel Semarun
menyerahkan bantuan buku tersebut
secara simbolis kepada I Wayan Pinda
Asmara selaku Ketua Pasraman dan
didampingi Gede Raka Tantra Ketua
Pembina Yayasan Merta Sari Rempoa
Anak-anak Yayasan Merta Sari Rempoa
turut berbahagia atas pemberian buku-
buku tersebut dan para guru berharap
sumbangan ini dapat memperluas
pengetahuan anak-anak dan kembali
menjadikan perpustakaan sebagai
sarana belajar yang menyenangkan
Monex mad akan terus melakukan
langkah positif dalam memfasilitasi
sarana belajar dan membantu
peningkatan kualitas pendidikan di tanah
air Maju terus anak-anak Indonesia
wwwmifxcom Futures Monthly 15
Ayo Lestarikan Budaya Membaca
Futures Monthly Edisi October 2013
LIPUTAN CSR
Peliput Acara Adinda ArdiniaCopy Writing Dimas Reza
Survei Bloomberg terhadap
64 ekonom sebelum pengumuman
menunjukkan bahwa 33 analis
memperkirakan terjadinya pengurangan
stimulus $5 miliar per bulan atau di bawah
jumlah itu Sementara 31 responden
lainnya memprediksi porsi pemangkasan
minimal adalah $10 miliar Maka tidak
heran kalau putusan Bank Sentral
Amerika Serikat pada 19 September lalu
sangatlah mengejutkan banyak pihak
Bagaimana dampak penundaan
lsquotaperingrsquo terhadap harga produk-produk
keuangan Pasar saham luar biasa happy
Indeks utama Amerika Serikat Dow
Jones mencatat kenaikan 147 poin dan
menutup sesi di rekor tertinggi pada hari
pengumuman hasil rapat Federal Open
Market Committee Indeks SampP 500 juga
tidak mau ketinggalan untuk melesat
ke rekor barunya Di pasar valuta mata
uang utama dunia langsung menguat
terhadap the greenback Euro menggapai
area 135 per USD Poundsterling
merapat ke kisaran 161 dan yen berhasil
merengkuh level 98 per Dollar Di
pasar komoditi harga emas mencatat
lompatan terbesar dalam 15 bulan
terakhir Logam mulia favorit investor
membukukan kenaikan 41 dari bawah
level $1292 hingga pada akhirnya
mampu rally ke posisi $1364 per ons
Apakah delay pengurangan stimulus
the Fed menjadi sinyal penguatan
harga emas dalam beberapa pekan ke
depan Tidak mudah untuk langsung
menjawab lsquoyarsquo atau lsquotidakrsquo Terdapat
beberapa faktor dan skenario yang patut
diperhitungkan sebelum mengambil
kesimpulan soal arah emas Sekedar
informasi emas mencatat kenaikan 70
sejak Desember 2008 hingga Juni 2011
karena the Fed memompa uang lebih
dari $2 triliun ke pasar keuangan via
program pembelian obligasi Namun di
tahun 2013 nilai aset kelolaan berbasis
emas di exchange traded funds (ETF)
anjlok sekitar 26 sehingga nilainya di
pasar transaksi tergerus $569 miliar
Sementara itu perusahaan sektor
pertambangan melaporkan kerugian
senilai $26 miliar sejak isu tapering
the Fed pertama kali berhembus
Futures Monthly Edisi October 2013Johannes Ginting ndash Head of Education Monex
ldquoSurprise The Fed di luar dugaan menunda wacana pengurangan stimulus yang pertama kali diluncurkan sejak 2008 Ben S Bernanke dan kolega menilai laju pemulihan ekonomi belum sesuai dengan harapan Bernanke memperingatkan bahwa kenaikan suku bunga akan memperlambat pertumbuhan ekonomi dan pasar tenaga kerjardquo
Tapering Delay Emas Rally
16 Futures Monthly wwwmifxcom
GOLD OUTLOOK
Berdasarkan fakta-fakta di atas
penundaan tapering jelas memberikan
angin segar bagi emas yang sebelumnya
sangat tertekan oleh isu ini The Fed seolah-
olah memberikan pesan kepada pasar
bahwa ekonomi Amerika belum cukup
solid sehingga dewan gubernur tidak bisa
serta merta mengurangi stimulus $10
miliar per bulan Opini publik terhadap
fundamental ekonomi AS berubah dan
ini dapat menjadi momentum kenaikan
harga emas Namun beberapa investor
tampaknya memilih untuk menunggu
sampai beberapa waktu kedepan untuk
menentukan posisinya lebih lanjut
Komentar Bernanke pada rapat FOMC
meeting hendaknya jangan diabaikan karena
dapat menjadi acuan untuk menganalisa
harga emas di masa depan Sang pemimpin
Federal Reserve sama sekali tidak menutup
kemungkinan tapering di tahun 2013
Bernanke bahkan menyebut pengurangan
stimulus bisa terjadi dalam hitungan
bulan apabila bukti-bukti fundamental
memang mencerminkan percepatan
ekonomi Amerika Artinya dalam tiga
bulan ke depan the Fed memiliki ruang
untuk melakukan tapering Dan seandainya
pelaku pasar kembali bespekulasi
tapering terjadi di bulan Desember maka
kenaikan harga emas akan terbatas
Untuk jangka panjang perekonomian
Amerika akan sembuh dengan sendirinya
Suku bunga acuan ikut mengalami
kenaikan dan harga emas bergerak
turun Sentimen pasar banyak berperan
dalam pergerakan harga komoditi logam
mulia Sebagian besar investor masih
melihat emas dalam posisi bearish
dan perlu waktu untuk membalikkan
pandangan tersebut Apabila pasar
mendapatkan kembali sentimen bullish-
nya maka rally emas dipastikan berlanjut
ǣ
tren bearish meski sudah terjadi penguatan
dan berada di atas EMA 50 didukung juga
oleh posisi Stochastic Jika Gold kembali
menutup posisi di bawah EMA 50 maka Gold
sulit mengalami kenaikan lebih tinggi Untuk
ϐ ǡ histogram harus cross dengan signal line (
garis putus-putus warna merah ) Gold akan
menemui resistance di area 1445 untuk
ϐ ͳǡͷͲͲ ȋkrusial untuk tren jangka panjang) Selama
resistance area 1445 tidak tertembus
maka Gold akan kembali bergerak
range dengan support kuat di 1300
GOLD OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Johannes Ginting ndash Head of Education Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 17
Dan seandainya pelaku pasar kembali bespekulasi tapering terjadi di bulan Desember maka kenaikan harga emas akan terbatas
Futures Monthly Edisi October 2013Ariana Nur Akbar ndash Educator Monex
MULTILATERAL PRODUCT
Sistem perdagangan multilateral
adalah suatu mekanisme perdagangan
atau transaksi (jualbeli) yang terjadi
antara pihak penjual dan pembeli
Mekanismenya dapat melibatkan
beberapa pihak di mana tidak
ada satupun pihak yang memiliki
kekuatan untuk mengendalikan
harga Proses tawar-menawar
dilakukan secara terbuka di bursa
Alasan utama di balik penggunaan
mekanisme multilateral dalam
perdagangan berjangka adalah untuk
menciptakan proses pembentukan
harga sebuah produk (price discovery)
memfasilitasi aktivitas lindung nilai
(hedging) dan memperluas manfaat
ekonomi lain yang bisa dihasilkan dari
dinamika pasar Di dalam mekanisme
transaksi terdapat aktivitas serah
ϐ peraturan yang berlaku pada saat
suatu kontrak multilateral jatuh
tempo Sementara untuk mekanisme
transaksi di luar bursa atau lebih dikenal
dengan istilah Sistem Perdagangan
Alternatif (SPA) tujuannya hanya
untuk spekulasi di mana setiap proses
transaksi diselesaikan secara tunai
PT Bursa Berjangka Jakarta
(BBJ) atau Jakarta Futures Exchange
(JFX) memperkenalkan dua produk
multilateral pada bulan Maret 2011
Tujuannya adalah untuk memberikan
lebih banyak pilihan investasi sekaligus
mengantisipasi peningkatan volume
permintaan Dua kontrak yang
diperkenalkan saat itu adalah Mini
Kontrak Gulir Emas Dollar AS (KGEUSD)
atau lazim dikenal dengan sebutan
kontrak Mini Loco London dan KGEUSD
dengan bunga tetap sebesar $1 (setara
Rp10000) atau biasa disebut kontrak
Loco London Pergerakan harga pada
kedua kontrak tersebut mengacu pada
ϐǤKemudian pada bulan Januari
2012 Bursa Berjangka Jakarta berhasil
mencatat rekor transaksi multilateral
bulanan sebanyak 11814 lot Capaian
tertinggi sebelumnya berada pada
posisi 10920 lot yang tercatat pada
akhir tahun 2011 lalu Transaksi emas
menyumbangkan volume transaksi
terbesar dengan total kontribusi
mencapai 3826 atau sekitar 4520 lot
Disusul dengan kontrak kakao dengan
kontribusi sebanyak 2980 atau sekitar
3520 lot dan KIE yang mencatat volume
transaksi 1796 atau sekitar 2122 lot
Sedangkan volume transaksi produk
olein tercatat sebesar 1398 atau
sekitar 1652 lot Peningkatan volume
jual beli produk multilateral dipengaruhi
oleh efektivitas sistem online yang
memudahkan proses transaksi investor
Transaksi multilateral di Bursa
Komoditi dan Derivatif Indonesia (BKDI)
ϐ 1498 pada kuartal I 2012 dibandingkan
periode yang sama tahun sebelumnya
Bahkan jika dibandingkan dengan total
volume transaksi sepanjang tahun 2011
yang mencapai 872825 lot pada periode
ini nilainya sudah mencapai 3483 atau
sebesar 304071 lot Peningkatan volume
transaksi di kuartal I 2012 antara lain
dipengaruhi oleh penambahan kontrak
berjangka komoditi seperti OLEINTR
ϐ ȋȌpada tanggal 9 Desember 2011 dan 2
Februari 2012 Selain itu antusiasme
masyarakat dan investor semakin tinggi
berkat gencarnya program edukasi
dan sosialisasi perdagangan berjangka
komoditi yang dilaksanakan oleh BKDI
Beberapa karakteristik transaksi
produk multilateral adalah sebagai
ǣ1 Alat lindung nilai bagi
produsen komersial dan pedagang
komoditi seperti emas minyak serta
produk hasil bumi dan mineral lainnya
2 Produk multilateral yang
paling diminati adalah emas yang
diperdagangkan melalui salah satu
produk multilateral yaitu kontrak
GOLDGR Standar tertentu yang harus
dipenuhi antara lain kualitas 24 karat
dengan kemurnian 9999 dan memiliki
ϐ Ǥ
MENGENAL SISTEM PERDAGANGAN MULTILATERAL
wwwmifxcom Futures Monthly 19
Futures Monthly Edisi October 2013
MULTILATERAL PRODUCT
3 Mekanisme harga dan
volume likuiditasnya murni ditentukan
oleh aktivitas transaksi antara
pihak pembeli dan penjual tanpa
adanya keberpihakan untuk saling
menekan harga antara satu sama lain
4 Memiliki lembaga kliring
yang bertanggung jawab dalam proses
penyelesaian transaksi di bursa
(clearing and settlement) Termasuk
memberikan jaminan atas hak dan
kewajiban pihak pembeli dan penjual
dalam menentukan perhitungan rugi
ϐǤ5 Telah dikenal luas
sebagai peluang investasi oleh
masyarakat sejak awal tahun 2001
Bursa Berjangka Jakarta (BBJ) Satuan Kontrak
Emas 1 Kg Berjangka
Emas 100 gr Berjangka
Emas 250 gr Berjangka
Kakao Berjangka
Olein 20 Ton Berjangka
Olein 10 ton Berjangka
Emas Gulir
Emas 100 oz Gulir USD
Emas 10 oz Gulir USD
Emas 100 oz Gulir USD Fixed
Indeks Emas
1 kg (1000 gram)
100 gr
250 gr
5 Metrik Ton (5000 kg)
20 ton (20000 kg)
10 ton (10000 kg)
1 kg (1000 gram)
100 troy ounce (311035 gram)
10 troy ounce (311035 gram)
100 troy ounce (311035 gram)
Rp 10000- per angka indeks
Bursa Komoditi dan Derivative Indonesia Satuan Kontrak
ǣGOLDUD
GOLDGR
GOLDID
TIN
10 Troy Ounces per lot in USD
100 gram per lot in Indonesian rupiah
10 Troy Ounces per lot in a fixed rated ($1=Rp10000)
5 Metric tons per lot
ǣCPOTR
OLEINTR
10 metrics ton per lot in IDR (Indonesian Rupiah)
10 metrics ton per lot in IDR (Indonesian Rupiah)
ǣAll Major Currency and Cross Rates 100000 base currency
Energy Futures Contracts ȋ ǡ ǡ ǡ Ǧ ȌAgriculture Futures Contracts (Corn Mini Corn Soybeans Mini Soybeans Soybean Oil Soybean Meal
Wheat Mini Wheat Sugar 11 Cocoa Coffee Cotton Sugar and Robusta Coffee)
Metals Futures Contracts (Copper Silver Palladium and Platinum)
Sumber httpwwwjfxcoidproduk-jfx-33html
Sumber httpwwwicdxcoid
Beberapa produk yang ditawarkan oleh bursa-bursa berjangka utama multilateral Indonesia
Price Discovery terbentuknya harga secara transparan dan efisien sehingga dapat digunakan sebagai pedoman atau referensi harga Hedging aktivitas transaksi yang dilakukan untuk menjamin kelangsungan usaha secara jangka panjang dan untuk mengurangi risiko kerugian transaksi
Keputusan Federal Reserve Bank
untuk menunda rencana pengurangan
stimulus moneter tidak banyak
membantu penguatan harga komoditi
minyak mentah Mengingat masih ada
isu lain yang rawan mengancam prospek
permintaan dari Amerika Serikat (AS)
yakni proses negosiasi batas hutang
pemerintah Terlebih lagi pemulihan
ekonomi di China dan zona Euro belum
stabil benar dan tidak menjamin
munculnya volume permintaan yang
lebih besar di masa mendatang Faktor-
faktor lain yang berpeluang memicu
pergerakan harga di bulan oktober adalah
ancaman badai tropis dan dinamika
geopolitik Timur Tengah khususnya
di negara Suriah Iran dan Libya
Isu lsquoDebt Ceilingrsquo Kembali Membayangi
Bank Sentral AS memang telah
menunda wacana pengurangan stimulus
moneter (tapering) pada pertemuan
bulan September akan tetapi ada risiko
lain yang tidak kalah menakutkan
yakni negosiasi alot soal plafon hutang
pemerintah Anggota kongres masih
sibuk berdebat soal proposal ini
padahal hutang AS telah menembus
batas atas $167 triliun Apabila sampai
dengan 30 September solusi tidak juga
tercapai maka Departemen Keuangan
kehilangan akses untuk memperoleh
dana pinjaman ekstra sehingga
pemerintah terancam bangkrut
Seperti diketahui kebuntuan negosiasi
anggaran pada musim panas tahun
2011 silam telah memicu memicu aksi
jual aset berisiko secara besar-besaran
downgrade rating hutang oleh Standard amp Poorrsquos dan adopsi pemangkasan
belanja publik secara otomatis atau
yang dikenal dengan lsquosequesterrsquo
Sementara itu penurunan suplai
minyak di pasar AS kemungkinan
dapat mengerem laju penurunan harga
Berdasarkan data Energy Information Administration hingga pertengahan
bulan September cadangan minyak
mentah AS telah merosot ke level terendah
sejak Maret 2012 menjadi sebesar 356
juta barel Penurunan pasokan minyak
mentah berpotensi untuk berlanjut
seiring adanya kemungkinan anomali
cuaca sampai separuh akhir musim
Seperti yang terjadi tahun lalu saat badai
tropis Sandy menggerus 6 produksi
gas 23 produksi minyak mentah
dan 40 aktivitas pengilangan AS
Timur Tengah Lebih Tenang
Meski tidak se-intensif bulan
lalu faktor geopolitik masih akan
berpengaruh besar terhadap pergerakan
harga minyak di bulan Oktober Walaupun
Presiden Suriah Bashar al Assad sepakat
untuk menyerahkan kepemilikan senjata
kimia kepada Organization for the
Prohibition of Chemical Weapons potensi
bentrokan sipil belum sepenuhnya
hilang dan akan berpengaruh terhadap
prospek harga di masa depan
Di waktu yang bersamaan peran
Mesir sebagai motor penggerak harga
juga tergolong penting Intensitas
kekerasan di Kairo memang menurun
dalam beberapa pekan belakangan
namun sikap represif pihak militer
kembali menuai kecaman dari dunia
internasional Pentagon bahkan
membatalkan rencana latihan militer
bersama dengan Mesir dan menunda
pengiriman beberapa jet tempur
Senat AS juga mendesak Presiden
Barack Obama untuk meninjau
kembali pemberian paket bantuan
$13 miliar per tahun kepada negara
tersebut Investor juga tidak boleh
melupakan kebijakan politik luar negeri
Iran di bawah pemimpin baruntya
Mengingat sampai sekarang belum
ada indikasi jelas akan penghentian
upaya pengayaan nuklir di negara itu
Futures Monthly Edisi October 2013
wwwmifxcom Futures Monthly 21
Menanti Momentum Kenaikan BaruldquoDi tengah gelombang isu ekonomi dan politik dunia harga minyak mentah terjebak di dalam kisaran $103-$110 per barel sepanjang 2 bulan terakhir Setelah sempat beberapa kali mengancam area resistance $11050 momentum rally berangsur redup pada medio September Semakin kondusifnya situasi politik di negara-negara Timur Tengah membuat harga lsquoemas hitamrsquo bergerak lebih tenangrdquo
Vidi Yuliansyah ndash Researcher and Analyst Monex
COMMODITY FOCUS
Penurunan pasokan minyak
mentah berpotensi untuk
berlanjut seiring adanya
kemungkinan anomali cuaca
sampai separuh akhir musim
COMMODITY FOCUSFutures Monthly Edisi October 2013
22 Futures Monthly wwwmifxcom
Di Libya output minyak mentah
dilaporkan mulai pulih setelah ladang
minyak El Feel dan Sharara kembali
dioperasikan Kapasitas produksi minyak
Libya saat ini adalah sebesar 620000
barel per hari (bpd) Namun karena
sebagian besar lahan produksi di wilayah
timur masih lumpuh sulit rasanya untuk
melihat kapasitas produksi minyak
Libya kembali ke level pra-perang di
kisaran 16 juta bpd dalam waktu dekat
Pemulihan Ekonomi China dan Zona Euro
Pemulihan ekonomi di China dan
zona Euro semestinya dapat memperbaiki
prospek pertumbuhan volume permintaan
minyak global Setelah mengalami
perlambatan dalam 2 kuartal terakhir
perekonomian China mulai mendapatkan
momentumnya lagi Lonjakan pesanan
baru dan rebound permintaan luar negeri
mengantarkan indeks manufaktur ke level
ͳǦǤ ikut tumbuh dalam laju tercepatnya
selama 17-bulan terakhir dengan rasio
kenaikan tahunan 104 pada bulan
Agustus Peningkatan ekspor sebanyak
72 (year-on-year) yang dibarengi dengan
pertumbuhan impor dalam rasio minimal
7 menyisakan surplus perdagangan
lebih dari $28 miliar di bulan Agustus
Sektor ekonomi domestik mulai merespon
kebijakan akomodatif Perdana Menteri
Li Keqiang yang tidak mentoleransi
pertumbuhan ekonomi di bawah 7
Dari benua biru laporan Markit
Economics menunjukkan bahwa output
pabrik melesat ke level tertinggi 26-bulan
menjadi 514 dari 503 (data Juli) berkat
kebangkitan sektor manufaktur Italia dan
Spanyol Sayangnya tingkat pengangguran
masih tertahan di rekor tertinggi 121
dan diprediksi tidak akan turun sampai
tahun 2015 Alasan itulah yang mendorong
ekonom untuk menurunkan proyeksi
pertumbuhan GDP kuartalan zona Euro
dari 03 menjadi 01 untuk triwulan III
Proyeksi OPEC amp IEA
Dalam laporan bulanannya
Organization of Petroleum Exporting
Countries (OPEC) mempertahankan
proyeksi pertumbuhan volume permintaan
minyak dunia untuk tahun 2014 di level 104
juta bpd OPEC memperkirakan suplai dari
negara-negara non-OPEC meningkat jadi
122 juta bpd pada tahun depan di mana
kontribusi penting berasal dari sektor migas
AS Adapun volume permintaan justru
diperkirakan turun sebesar 320000 bpd
dari level tahun 2013 menjadi 2961 juta bpd
Pandangan berbeda dilontarkan oleh
International Energy Agency (IEA) yang
menaikkan proyeksi permintaan minyak
dunia sebesar 70000 bpd menjadi 11 juta
bpd Dengan asumsi tersebut demand
minyak mentah akan berkisar pada level
92 juta bpd di tahun 2014 Namun di lain
sisi EIA juga menyoroti risiko permintaan
dari tren depresiasi mata uang negara-
negara berkembang akibat spekulasi
tapering stimulus bank sentral AS
Studi Teknikal ϐmingguan harga minyak tengah bergerak
turun ke area support 10390 setelah
ϐpenembusan resistance kunci di 11050
Kegagalan dalam melewati support
10390 akan membuat harga bergerak
sideways di antara 10400 dan 11000
seiring indikator RSI dan Stochastic
berada di sekitar midline Sementara
penembusan level 10390 berpotensi
memperkuat tekanan bearish minyak
untuk menguji support kunci sekaligus
level psikologis di area 10000
Vidi Yuliansyah ndash Researcher and Analyst Monex
Grafik Pergerakan Harga Minyak Mentah
Aksi beli berubah menjadi terbatas
jelang rilis laporan persediaan versi
Malaysian Palm Oil Board (MPOB) untuk
periode 1-10 September 2013 Data
persediaan tersebut akhirnya dirilis
lebih rendah dibanding ekspektasi
dengan rasio kenaikan sebesar 011
ke angka 163 juta ton Survei Reuters
sebelumnya menghasilkan estimasi
kenaikan sebesar 173 juta ton atau
setara dengan rekor persediaan tertinggi
dalam 3 bulan terakhir Di pekan
tersebut harga minyak sawit ditutup
naik 17 Sementara itu laporan dari
United States Department of Agriculture
(USDA) tentang potensi gangguan
musim kering terhadap produksi kedelai
ternyata tidak seburuk perkiraan
Kenaikan jumlah persediaan CPO
berujung pada tertekannya harga
Kontrak minyak kelapa sawit turun ke
level terendah dalam lebih dari dua
pekan terakhir di pekan ke-dua bulan
September Kondisi di pasar kedelai turut
membebani pergerakan harga CPO Kedua
faktor ini masih akan mempengaruhi
kinerja harga minyak kelapa sawit dalam
beberapa pekan ke depan Terlebih lagi
dampak musim kemarau terhadap pasar
kedelai Amerika masih belum jelas
sedangkan di saat yang sama belum
ada kepastian tentang isu perang Syria
Dukungan terhadap harga
Terlepas dari dinamika fundamental
yang terjadi sepanjang bulan September
lalu harga CPO masih berpeluang
menguat Tingkat persediaan minyak
kelapa sawit Malaysia yang berada di
bawah ekspektasi dapat mengerek harga
Selain itu ekspor minyak sawit Malaysia
sedang menjajaki trend kenaikan Ekspor
Malaysia untuk periode 1-10 September
naik sebanyak 108 menjadi 462671
ton atau lebih tinggi dibandingkan
catatan periode sebelumnya yang
sebesar 417414 ton (1-10 Agustus)
Intertek Testing Services
tersebut seharusnya dapat mengangkat
harga atau paling tidak membatasi
penurunan di bulan Oktober Salah satu
faktor kunci yang akan mempengaruhi
dinamika pasar adalah proyeksi
bertambahnya permintaan dari
konsumen asal China Mereka biasanya
melakukan re-stock menjelang festival
musim gugur sejak bulan September
lalu Potensi pelemahan nilai tukar
Ringgit juga patut dijadikan bahan
pertimbangan karena aksi beli CPO
sangat marak di saat mata uang Malaysia
ter-depresiasi Secara keseluruhan
kondisi di pasar keuangan dan komoditi
ϐantara blok barat dan Syria Keterlibatan
dunia internasional termasuk Rusia dan
China dalam isu ini membuat kondisi
semakin tidak menentu di Timur Tengah
Futures Monthly Edisi October 2013
wwwmifxcom Futures Monthly 23
Ariana Nur Akbar ndash Educator Monex
ldquoKontrak minyak kelapa sawit atau crude palm oil (CPO) mencatat penguatan mingguan ke-empat secara beruntun pada awal bulan September Faktor pelemahan nilai tukar Ringgit Malaysia menjadi alasan di balik kenaikan harga Depresiasi Ringgit sampai 07 terhadap Dollar kala itu membuat harga beli CPO menjadi lebih murah bagi investor dan produsen yang berasal dari luar negerirdquo
Ekspor Vs Stok
MULTILATERAL PRODUCT
Salah satu faktor kunci yang akan mempengaruhi dinamika pasar adalah proyeksi bertambahnya permintaan dari konsumen asal China
MULTILATERAL PRODUCTFutures Monthly Edisi October 2013
24 Futures Monthly wwwmifxcom
Ariana Nur Akbar ndash Educator Monex
Studi teknikal harga CPO
kesulitan menembus trend channel atas
sebagaimana ditunjukkan oleh indikator
Guppy Multi Moving Average (GMMA)
Gejala trend penguatan belum terlihat
jelas EMA Jangka Pendek (merah) belum
memiliki kekuatan untuk menyentuh
EMA-Jangka Panjang (kelompok MA
warna hijau) Bahkan apabila melihat
kembali ke pola pergerakan candlestick
sebelumnya (yang terus menembus
ke bawah trend channel) bukan tidak
mungkin pola yang sama terulang lagi
Sementara jika melihat pada
indikator MACD sampai dengan medio
September pola trend kemungkinan
masih akan bertahan di bawah area 0
(nol) Artinya pola pelemahan harga
masih akan bertahan dalam beberapa
pekan ataupun bulan ke depan Apabila
harga kembali melemah maka level
support yang akan dijangkau adalah
2222974 (Fibonacci Retracement
50) 2024864 (Fibonacci
Retracement 382) dan 1779745
(Fibonacci Retracement 236) Namun
apabila harga berbalik arah (meskipun
peluangnya kecil) maka area yang harus
ditembus adalah 2605762 (Fibonacci
Retracement 728) dan 3062421
(Fibonacci Retracement 100) Singkat
kata kondisi bearish masih akan
mendominasi pergerakan harga CPO
Grafik Harga Bulanan CPO
Federal Reserve Bank memutuskan
untuk belum mengurangi porsi
quantitative easing (QE) pada pertemuan
18 September lalu Namun sikap tersebut
tidak perlu dikhawatirkan Bank sentral
sepertinya ingin memastikan bahwa
pemulihan ekonomi berjalan sesuai
jalurnya Berdasarkan gambar 1 di
bawah ini the Fed memproyeksikan
pertumbuhan ekonomi kuat dengan
target 3 tercapai di tahun 2014
atau lebih cepat dibandingkan rasio
pertumbuhan rata-rata 2013 yang
sebesar 215 Tingkat pengangguran
juga diharapkan turun secara progresif
menjadi 565 pada 2016 dengan
ϐ ʹΨǤ karena itu transisi menuju pertumbuhan
ekonomi kuat masih berjalan Kondisi
sektor tenaga kerja juga relatif kuat
sedangkan kepercayaan bisnis melonjak
tajam dalam dua bulan terakhir Suku
bunga acuan diperkirakan naik hanya
sampai 2 pada tahun 2016 mendatang
sehingga iklim pemulihan berjalan
baik dan mendapatkan dukungannya
Secara strategis kami masih
memiliki penilaian positif terhadap
produk saham Momentum pertumbuhan
ϐ ǤValuasi harga memang tidak terlalu
atraktif pasca rebound tajam namun
secara keseluruhan masih suportif
Oleh karena itu kami mempertahankan
saham-saham Amerika dan menantikan
penurunan harga untuk mendapatkan
peluang beli Namun pasca penguatan
harga sebelumnya disarankan
untuk memilih saham dengan cara
yang paling aman yakni membeli di
harga murah Di bawah ini adalah
5 saham top Amerika yang masih
diperdagangkan di bawah fair value
Investor dapat melakukan aksi beli pada
level koreksi 3-5 di indeks SampP 500
SAHAM 1 BLACKROCK INC
BlackRock Inc menyediakan jasa
pengelolaan dana investasi kepada
nasabah institusi maupun ritel melalui
produk yang beragam Perusahaan
menawarkan produk BlackRock
Funds dan BlackRock Liquidity Funds
serta menyediakan jasa manajemen
risiko kepada investor institusi
ȋϐ ȌǤ
Logika Investasi
Ȉ terbesar dunia (jumlah dana kelolaan
mendekati $4 triliun)
Ȉ dan kemampuannya untuk menawarkan
strategi aktif dan pasif sehingga berada
jauh di depan para pesaingnya
Ȉ ǡlebih dari 100 negara dan nyaris 40
dana kelolaannya berasal dari investor
luar Amerika Serikat dan Kanada
Ȉ ʹǤͶͳΨ(non-leveraged)
Risikoǣ pembaruan regulasi di pasar
uang dan persaingan usaha
Futures Monthly Edisi October 2013
wwwmifxcom Futures Monthly 25
Vicky Amarnani ndash Market Strategist Monex
Saham Pilihan- Koleksi Saat Koreksi
CFD STRATEGY
Gambar 1 Fed masih memproyeksikan pertumbuhan ekonomi kuat
ǣ
SAHAM 2 ORACLE CORPORATION
Oracle Corporation memasok
software untuk sistem manajemen
informasi perusahaan Oracle
menawarkan server database dan
terhubung pengembangan aplikasi
dan perangkat penunjangnya serta
aplikasi bisnis perusahaan Software
Oracle bekerja dalam komputer
jaringan personal digital assistants
perangkat set-top PC komputer mini
mainframes dan komputer paralel
Logika Investasi
Konsumen Oracle menanggung
beban biaya peralihan khususnya di
pasar database dan perangkat menengah
Ȉ ͳͺ ʹͲͳ͵ǡOracle melaporkan pertumbuhan
Earnings Per Share (EPS) di atas
ekspektasi yakni sebesar 113
Year on Year (YOY) menjadi $059
ϐ ʹͲͳͶǤȈ
Exadata Exalogic dan Exalytics
yang pesat menunjukkan proposisi
nilai kuat dari sistem teknis Oracle
Ȉ database akan menjadikannya sebagai
pilihan utama bagi developer aplikasi Saas
Risikoǣ cloud computing namun perusahaan
baru saja mengumumkan kemitraan
strategis dengan Microsoft
untuk menghadapi hal ini
SAHAM 3 MCDONALDrsquoS CORP
McDonaldrsquos Corporation
merupakan pewaralaba restoran cepat
saji yang beroperasi secara global
Restoran McDonaldrsquos menyajikan
berbagai menu makanan terjangkau
di berbagai negara di dunia
Logika Investasi
Ȉ ǯ mempertahankan pangsa
pasarnya di setiap negara kecuali
Chinadan peluang untuk ekspansi
global masih sangat terbuka
Ȉ ϐǣ Serikat 32 Eropa 39 dan Asia
ϐ ʹ͵ΨǤȈ
arus kas stabil dengan support kuat
dari royalti waralaba dan pembayaran
sewa Sampai dengan akhir 2012
McDonaldrsquos memiliki 45 lahan dan
sekitar 70 aset bangunan restorannya
Ȉ ϐ 3-5 pertumbuhan angka penjualan
di seluruh dunia Pertumbuhan laba
operasional 6-7 didapat berkat aset
intangible merk dagang sistem waralaba
yang solid posisi tawar yang kuat dan
skala ekonomi yang menguntungkan
Ȉ sebesar 353 (non-leveraged)
Risikoǣmakanan cepat saji daya belanja
konsumen yang tidak menentu dan
risiko perekonomian di pangsa pasar
penting Amerika Serikat dan Eropa
CFD STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
26 Futures Monthly wwwmifxcom
Vicky Amarnani ndash Market Strategist Monex
Informasi saham BLACKROCK
Informasi saham ORACLE
Informasi saham MCDONALDrsquoS
wwwmifxcom Futures Monthly 27
CFD STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Vicky Amarnani ndash Market Strategist Monex
STOCK 4 COCA ndash COLA CO
Coca-Cola Company membuat
memasarkan dan mendistribusikan
minuman ringan konsentrat dan syrup
Perusahaan juga mendistribusikan
dan memasarkan produknya kepada
retailer dan wholesaler di Amerika
Serikat dan dunia internasional
Logika Investasi
Ȉ ǤȈ 13
lebih dari 200 negara yang sulit
ditiru oleh para pesaingnya
Ȉ ǤȈ ǣ
non-leveraged 283 dengan
program buyback saham yang
kuat dan forward PE 168x
Risikoǣ mengimbangi penguatan kurs Dollar
dengan penurunan biaya bahan baku
perubahan biaya savings pricing
dan packaging dan kompetisi harga
SAHAM 5 EBAY INC
e-Bay Inc menjalankan bisnis
komunitas jual beli online Layanan
perusahaan ini digunakan oleh pembeli
dan penjual untuk bertransaksi produk
dan jasa seperti koin benda koleksi
komputer memorabilia perangko
dan mainan Tidak terkecuali tiket
pertandingan olahraga dan konser eBay
juga menawarkan jasa pembayaran
online melalui anak usahanya
Logika Investasi
Ȉ pengguna internet berasal dari
negara berkembang eBay berpeluang
memperluas pasar seiring dengan
pemasukan internasional yang
mencapai 52 dari total revenue 2012
Ȉ ȋ sekitar 40 terhadap pendapatan eBay
tahun 2012) adalah standar pembayaran
online terdepan dengan pangsa pasar
luas Pertumbuhan laba akan berlanjut
dengan adanya inovasi di segmen jual beli
Ȉ dan Magento juga akan
memperluas jangkauan eBay
Ȉ pengiriman hari yang sama untuk
banyak produk sehingga perusahaan
makin kompetitif dengan Amazon
Risikoǣ
Amazon dan Google yang menawarkan
layanan online dan internet bersaing
Di tengah volatilitas pasar sangat
penting bagi investor dan trader untuk
memastikan bahwa leverage tetap
terkendali dan pasar akan menyediakan
entry points yang bagus Oleh karena
itu jangan memasukkan posisi anda
sekaligus dalam satu waktu Sebuah
koreksi 3-5 pada indeks SampP 500
dari level saat ini akan menyediakan
enty point atraktif Investor masih
bersikap bullish terhadap pasar saham
dan memiliki peluang dengan rata-
rata penguatan 15 - 20 sampai
pertengahan 2014 untuk beberapa saham
pilihan berkualitas Semoga berhasil
Investor masih bersikap bullish terhadap pasar saham dan memiliki peluang dengan rata-rata penguatan 15 - 20 sampai pertengahan 2014 untuk beberapa saham pilihan berkualitas
Informasi saham COCA COLA
Informasi saham EBAY
Futures Monthly Edisi October 2013
ldquoTidak banyak trader komoditi yang mampu meramalkan manuver harga di masa depan Namun ada satu nama yang mencuri perhatian dunia berkat kejeliannya dalam memprediksi kenaikan harga minyak mentah Ia adalah Andrew Hall pria Inggris yang memetik buah keberhasilan di tanah Amerika Sebagian orang menganggapnya jenius namun investor komoditi lebih suka menyebutnya sebagai lsquoGod of oil tradingrsquordquo
Andrew HallThe Successful Oil Trader
meramalkan harga lsquoemas hitamrsquo
membuat dirinya terkenal luas di
kalangan pelaku industri Pada saat
minyak mentah bertengger di kisaran
$30 per barel pada tahun 2003
Andrew sudah berani meramalkan
kenaikan harga produk WTI hingga ke
level $100 dalam 5 tahun ke depan
Dan analisa kontroversialnya terbukti
tepat Perusahaan yang dinahkodai
Andrew Phibro berhasil mencetak
keuntungan besar dari penempatan
posisi di produk minyak mentah
Phibro sendiri pada waktu itu masih
menjadi anak perusahaan Citigroup
Citigroup kemudian menghadiahi
Andrew bonus tahunan senilai $100
juta di tahun 2008 Kebijakan salah
satu perusahaan keuangan terbesar di
Amerika Serikat itu menuai perdebatan
publik karena momennya dirasa
kurang tepat Sebagai perusahaan
penerima dana bailout negara yang
notabene berasal dari kontribusi pajak
masyarakat Citigroup belum layak
untuk memberikan bonus besar kepada
pegawainya Di sisi lain kontroversi
soal kebijakan direksi tersebut secara
tidak langsung justru mengangkat
trader elit di Amerika Serikat
Inggris Ia merupakan alumni Universitas
Oxford jurusan kimia dan pemegang
gelar MBA dari INSEAD yang hijrah ke
negeri Paman Sam Pria yang gemar
mengoleksi benda seni ini merintis karir
di perusahaan energi British Petroleum
selama beberapa tahun sebelum
akhirnya keluar dengan posisi terakhir
sebagai vice president Pasca mengakhiri
pengabdiannya di produsen minyak
terbesar Inggris itu Andrew kemudian
direkrut oleh perusahaan trading
minyak Phibro Energy pada tahun 1982
dan resmi menjabat sebagai CEO sepuluh
tahun berselang Setelah di-akuisisi oleh
Citigroup Phibro berkontribusi sebanyak
10 terhadap total pendapatan bersih
perusahaan induknya dan tentu saja
Andrew memiliki peran sentral dalam
kinerja apik tersebut Selama lima
tahun terakhir sebelum akhirnya dijual
oleh Citigroup pada tahun 2009 Phibro
sukses menghasilkan keuntungan
rata-rata sebesar $371 juta per tahun
28 Futures Monthly wwwmifxcom
Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
FAMOUS PERSON
FAMOUS PERSONFutures Monthly Edisi October 2013
Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
Para koleganya di pasar keuangan
Ǥ trading fenomenalnya pada tahun 2003
beberapa saat setelah pasar keuangan
Amerika Serikat mengalami masa
kelam yang dikenal dengan lsquodotcom
crashrsquo Kala itu harga saham-saham
perusahaan dotcom berjatuhan dan
harga minyak mentah WTI masih stabil
di kisaran $30 per barel (kisaran harga
rata-rata selama 10 tahun terakhir)
Andrew kemudian menganalisa
pergerakan di pasar minyak mentah dan
memperkirakan volume permintaannya
akan naik dalam beberapa tahun
mendatang Ia menilai tingkat konsumsi
di negara dengan pertumbuhan ekonomi
tinggi seperti India dan China mulai
melampaui suplai Jadi trader ulung
ini sudah membayangkan fenomena
lonjakan harga minyak di masa depan
Posisi minyak mentah sebagai
sumber energi yang tidak terbarukan
dan trend permintaannya yang naik
dari tahun ke tahun makin memperkuat
keyakinan Andrew Ia membuka kontrak
beli minyak mentah jangka panjang
dalam jumlah yang sangat besar Dalam
kontrak itu bahkan tertulis bahwa
harga minyak mentah akan mencapai
$100 per barel dalam 5 tahun ke depan
Jika ternyata dalam setengah dekade
harganya tidak kunjung menembus
level itu maka kontrak akan ditutup
dan nilainya jadi tidak berharga
Orang-orang yang mendengar
analisa Andrew sempat melempar
cibiran dan di saat yang sama
merasa terkejut karena risiko yang
dipertaruhkan memang sangat
besar Namun seiring waktu berjalan
prediksinya makin mendekati kenyataan
dari tahun ke tahun Pada tahun 2008
lalu minyak berhasil menyentuh level
$100 dan bahkan melebihi ekspektasi
Andrew karena harga sempat singgah di
area $147 per barel Berkat keakuratan
analisa Andrew Phibro kecipratan
laba berlimpah dari transaksi minyak
mentah Terlebih lagi analisa Andrew
mampu memberikan titik masuk titik
keluar dan jangka waktu yang tepat
disertai keberanian memaksimalkan
posisi Karakteristik analisa inilah yang
mengundang decak kagum investor dunia
Di luar karirnya sebagai pimpinan
ǡ dan rekan-rekannya membangun
perusahaan hedge fund bernama
Astenbeck Berdirinya perusahaan
spesialis pengelola dana investor ini juga
melalui sepengetahuan Citigroup selaku
pemilik Phibro Astenbeck berhasil
mengumpulkan dana kelolaan hingga
$1 miliar sehingga menjadikannya
sebagai salah satu perusahaan
pengelola dana nasabah terbesar
dunia di sektor komoditi Pada tahun
2013 ini total modal yang ditanamkan
ke Astenbeck dilaporkan bertambah
menjadi $48 miliar Andrew sendiri
menanamkan uangnya sebesar $50 juta
dalam portofolio kelolaan Astenbeck
Dalam mengambil keputusan
ǡ analisa fundamental sebagai landasan
transaksi komoditi khususnya yang
terkait dengan potensi suplai dan
permintaan di masa yang akan datang
Pria yang juga mengelola aset berbasis
gas alam dan logam ini juga lebih suka
memegang posisi untuk jangka panjang
Dalam pembukaan posisi Andrew selalu
berusaha mendahului pelaku pasar yang
lain Ia sukses meraih keuntungan dari
analisa bullish harga komoditi dalam
beberapa tahun belakangan Tidak hanya
jitu menaksir prospek minyak mentah
emas perak dan komoditas pertanian
wwwmifxcom Futures Monthly 29
Dalam mengambil keputusan trading Andrew Hall selalu meletakkan analisa fundamental sebagai landasan transaksi komoditi khususnya yang terkait dengan potensi suplai dan permintaan di masa yang akan datang
Rupiah tertekan di tengah
pembicaraan tentang wacana penarikan
stimulus moneter oleh Federal Reserve di
bulan September Selain cemas dengan
agresivitas pemangkasan stimulus the
Fed ketidakpastian soal suksesor Ben
S Bernanke di kursi tertinggi bank
sentral turut menyita energi investor
Mengingat ada kekhawatiran kalau
pemimpin Federal Reserve berikutnya
justru lebih menyukai penarikan
stimulus moneter dan kenaikan
suku bunga dalam waktu cepat
Dari dalam negeri pembengkakan
ϐ mengindikasikan berlanjutnya pula
ϐ pembayaran Indonesia di tahun 2013
Kenaikan volume impor membuat negara
perekonomian terbesar di Asia Tenggara
ϐ sebesar $231 miliar pada bulan Juli lalu
Outlook perekonomian domestik makin
tidak menentu karena kinerja sektor
manufaktur masih melambat (kontraksi)
ϐ ǤData terbaru memperlihatkan bahwa
indeks manufaktur Indonesia (versi
ȌͳͲbulan terakhir sementara rasio kenaikan
ϐ sejak Januari 2009 Berkaca pada fakta
ekonomi terbaru Bank Indonesia
(BI) akhirnya memangkas proyeksi
pertumbuhan ekonomi 2013 dari kisaran
target 58 - 62 menjadi 55 - 59
Otoritas moneter Indonesia
memang telah mengambil berbagai
kebijakan untuk menenangkan hati
pelaku pasar namun perlu waktu untuk
membangun kembali kepercayaan
investor Sebanyak empat paket
kebijakan dirilis pemerintah guna
memperbaiki postur current account dan
neraca perdagangan sekaligus menarik
dana investasi Di dalamnya termasuk
pemberian insentif untuk ekspor dan
industri padat karya pelonggaran
kuota ekspor mineral dan logam
penyesuaian pajak impor perubahan
tata niaga daging dan hortikultura serta
percepatan sistem layanan terpadu
satu pintu untuk perizinan investasi
Terkait peranan langsungnya
dalam upaya stabilitas kurs Rupiah BI
konsisten melakukan intervensi di pasar
valuta asing dan obligasi pemerintah
Bank sentral bahkan memerintahkan
pihak perbankan untuk mengalokasikan
dana lebih banyak ke instrumen obligasi
pemerintah dan Bank Indonesia Tidak
hanya itu kerjasama luar negeri turut
digalakkan untuk menciptakan stabilitas
di pasar keuangan BI memperpanjang
kesepakatan swap dengan Bank of
Japan senilai $12 miliar dan memangkas
ϐ Indonesia (SBI) dari 6 bulan menjadi
1 bulan Kemudian BI memutuskan
untuk menambah term pada tenor
lelang deposit valas sehingga tempo
overnight-nya berubah menjadi 7 14
͵Ͳ Ǥ ϐ Bank Indonesia (SDBI) dengan tenor 1
dan 3 bulan juga sudah dilaksanakan
bulan lalu Adapun kebijakan pamungkas
yang paling menyita perhatian pelaku
pasar keuangan dunia tak lain yaitu
kenaikan suku bunga acuan sebanyak
total 75 basis poin dalam dua bulan
terakhir BI rate dikerek sebesar 50
basis poin pada pertemuan darurat
di bulan Agustus dan 25 basis poin
pada rapat rutin bulan September
Futures Monthly Edisi October 2013ASAumlYTHU)HZPY - Senior Researcher and Analyst Monex
30 Futures Monthly wwwmifxcom
Membangun Benteng Pertahanan RupiahldquoNilai tukar Rupiah melemah seiring dengan berkembangnya isu pengurangan stimulus oleh Federal Reserve Bank Amerika Serikat Dari dalam negeri investor khawatir dengan tren WLYSHTIH[HULRVUVTP0UKVULZPHWLTILUNRHRHUKLAumlZP[WLYKHNHUNHUKHUHUJHTHUPUAringHZP)HURIndonesia memang telah melakukan segalanya untuk menstabilkan nilai tukar namun masih juga belum mampu memicu penguatan secara berkelanjutan Volatilitas tinggi Rupiah dalam beberapa bulan terakhir mencerminkan bahwa konstruksi benteng moneter Indonesia belum terlalu kuatrdquo
HIGHLIGHT INDONESIA
HIGHLIGHT INDONESIAFutures Monthly Edisi October 2013
ASAumlYTHU)HPY - Senior Researcher and Analyst Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 31
Proyeksi Fundamental Rupiah
Rupiah masih berpotensi menguji
level 12000 per US Dollar sebelum akhir
tahun 2013 karena investor masih was-was
dalam menyikapi kondisi perekonomian
Indonesia dan pengurangan stimulus
moneter Federal Reserve Volatilitas
pergerakan Rupiah akan cukup tinggi
sehingga pemerintah wajib memperkuat
benteng pertahanannya Sulit berharap
terciptanya tren penguatan kurs secara
berkelanjutan jika negara ini belum
ϐ perdagangan mempercepat laju ekonomi
ϐǤǡkinerja neraca perdagangan diramalkan
tetap negatif sampai penghujung 2013
akibat pengaruh dari kelesuan ekonomi
di negara China dan India Terlebih lagi
harga komoditas global juga rendah
sehingga pihak eksportir belum dapat
menarik keuntungan dari pangsa pasar
internasional Perlambatan ekonomi
bahkan dapat berlanjut sampai 2014
seiring pelemahan daya beli masyarakat
dan penurunan aktivitas dunia usaha di
ϐ Ǥ ϐ besar stabil di level tinggi untuk beberapa
bulan ke depan karena dipengaruhi
oleh tiga faktor utama yakni pelemahan
Rupiah kenaikan tarif dasar listrik dan
stabilnya harga minyak dunia di atas
$100 per barel Apabila pemerintah
sampai gagal mengatasi tekanan
ϐ formula kebijakan yang tepat Indonesia
harus siap menghadapi penurunan
peringkat kredit oleh lembaga rating
Kombinasi antara penerapan empat
paket kebijakan pemerintah dan kenaikan
BI rate lanjutan seharusnya dapat
memperbaiki performa Rupiah Keyakinan
investor terhadap efektivitas strategi
ϐ ǡkhususnya menjelang pemilihan umum
tahun 2014 mendatang Kesepakatan
fasilitas swap antara BI dan bank-bank
sentral negara lain juga harus dilanjutkan
supaya ketersediaan valuta asing terjaga
Meskipun suku bunga telah dinaikkan
hingga level 725 pengetatan moneter
yang lebih intensif sangat diperlukan guna
ϐǤuntuk mengerek lagi BI rate sebanyak 50
basis poin sebelum akhir tahun Memang
tidak ada yang bisa menjamin kebijakan
itu mampu memacu penguatan nilai tukar
namun setidaknya akan bisa menciptakan
stabilitas kurs Pengetatan moneter
merupakan opsi yang tidak bisa ditawar
lagi karena implementasinya dibutuhkan
untuk menangkis efek negatif dari
pengurangan stimulus Federal Reserve
Studi Teknikal ϐǡpelemahan Rupiah masih terjaga seiring
terperangkapnya USDIDR di dalam
channel bullish dan berada di atas Moving
Average 50-100-200 Penurunan pada
indikator Stochastic dapat menyediakan
peluang penguatan sementara Namun
potensi kenaikan kurs Rupiah masih
bersifat terbatas Sulit berharap terjadinya
penguatan yang konsisten sampai Rupiah
berhasil menembus batas bawah bullish
channel Potensi pelemahan Rupiah masih
ada sebagaimana terlihat dari kenaikan
indikator MACD Level 11725 dan 12000
(harga tertinggi 6 September 2013 dan level
psikologis) menjadi resistance penting
Sementara level 11000 dan 10700 (level
psikologis dan harga terendah 21 Agustus
2013) akan berperan sebagai support
Sumber Monex Trader
Grafik Pergerakan Nilai Tukar USDIDR
Sulit berharap terciptanya tren penguatan kurs secara berkelanjutan jika negara ini belum juga mampu mengurangi KLAumlZP[ ULYHJH WLYKHNHUNHUmempercepat laju ekonomi KHU TLUHUNRHS SVUQHRHU PUAringHZP
Pivot Point adalah sebuah level
ϐ analisa teknikal pasar uang dan kerap
digunakan sebagai indikator untuk
memprediksi pergerakan harga Pada
dasarnya Pivot Point diperhitungkan
sebagai nilai rata-rata dari harga-harga
ϐ Ǥ 13harga pada sesi saat ini berada di atas
Pivot Point maka sentimen dianggap
bullish Sebaliknya jika harga pada sesi
berjalan berada di bawah Pivot Point
maka sentimen diasumsikan bearish
Pivot Point biasanya dipergunakan
dengan memakai perhitungan tambahan
untuk level-level resistance dan support
di atas dan di bawah Pivot Point
tersebut Caranya dengan mengurangi
atau menambahkan diferensial harga
yang diperhitungkan dari range
pasar pada periode sebelumnya
Pivot Point resistance dan support
biasanya menjadi titik di mana harga
berbalik arah Pada kondisi pasar
bullish Pivot Point dan resistance-nya
dapat menjadi level tahanan dan sinyal
terciptanya reversal harga Sebaliknya
pada pasar bearish Pivot Point dan
support level-nya dapat menjadi indikasi
bahwa harga telah mencapai level rendah
dan membatasi pelemahan lebih lanjut
Perhitungan
Terdapat beberapa metode dalam
perhitungan level Pivot Point (P) Yang
paling umum adalah nilai rata-rata
ȋȌǡ ȋȌǡ ȋȌperiode sebelumnya (harga kemarin)
ǣ α ȋΪΪȌȀ͵Perhitungan pivot terkadang juga
menyertakan harga open (O) dari periode
sebelumnya atau periode berjalan
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶKedua formula ini adalah metode
perhitungan pivot yang paling umum
dipakai oleh para trader Di luar itu
masih ada beberapa formula yang
digunakan oleh sebagian pelaku pasar
Metode yang menitikberatkan
pada harga close periode sebelumnya
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶAtau metode yang menitikberatkan
pada harga open periode berjalan
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶLevel Resistance dan Support
Level-level support dan resistance
dapat berubah fungsi tergantung
harga berjalan dari arah bawah ke
atas maupun atas ke bawah Dalam
analisa Pivot Point beberapa level
(biasanya 3) diposisikan di atas dan
di bawah Pivot Point Level-level ini
diperhitungkan dari range harga pada
periode transaksi sebelumnya kemudian
ditambahkan atau dikurangi dari Pivot
Point untuk resistance dan support
TRADING STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Andian Widjaya - Researcher and Analyst Monex Thamrin
32 Futures Monthly wwwmifxcom
Pengenalan Pivot Point dan Kalkulasi Resistance-Support di Pasar Keuangan
Level pertama dan paling penting
adalah level Resistance 1 (R1) dan Support
1 (S1) yang biasanya menjadi target
exit market Level R2 dan S2 biasanya
hanya sebagai perpanjangan dari target
tersebut Terkadang perpanjangan
R4 dan S4 juga disertakan dalam
perhitungan walaupun jarang terjadi
Umumnya level Resistance
dan Support dimulai dari level ke-2
dan seterusnya membentuk secara
simetris terhadap Pivot Point tetapi
tidak sama halnya dengan R1 dan S1
Kecuali bila level pivot berada tepat
di tengah range periode sebelumnya
Implementasi Pivot Point
Pivot Point sendiri mewakili
level resistance dan support yang
kuat tergantung dari kondisi pasar
secara keseluruhan Jika arah pasar
tidak menentu (sideway) harga dapat
Ǧϐ hingga menembus batasan harga
Secara teori bila harga berada di
bawah Pivot Point dan memotong naik
maka menjadi sinyal buy (terutama pada
trend bullish) Dan bila harga berada di
atas Pivot Point dan memotong turun
maka menjadi sinyal sell (terutama
pada trend bearish) Level R1 dan S1
merupakan level exit dari pasar dan
jarang digunakan sebagai sinyal masuk
entry atau masuk pasar Level R2 dan
S2 biasanya digunakan sebagai level
exit atau keluar berikutnya bila level
ͳ ͳ ϐǤSedangkan level R3 dan S3 bisa digunakan
sebagai level entry apabila terjadi
koreksi pada kisaran level tersebut
Pada prakteknya banyak pelaku
pasar yang memiliki posisi besar
menempatkan selling level (level jual)
pada kisaran R1 dan buying level (level
beli) pada kisaran S1 sebagai tindakan
ambil untung (ϔ) Kondisi serupa
juga terjadi pada level-level resistance
dan support selanjutnya yang justru
makin memperkuat level-level tersebut
Level cut loss bisa ditempatkan pada
kisaran 50 dari sinyal entry ke level
resistance atau support selanjutnya
ǣ
(bersilangan) ke atas level pivot maka
posisi cut loss dapat disiapkan 50 di
antara level pivot dan S1 Contoh lainnya
bila posisi sell setelah harga bertahan
pada R2 level cut loss dapat disiapkan
pada kisaran 50 antara R2 dan R3
Pivot calculator atau program
penghitungan Pivot Point dan level-level
resistance dan Support- nya bisa kita
ǣȀȀǤǤcomtrader-toolspivothtm
Jadi kita bisa menghitung pivot point
secara otomatis Selamat mencoba
TRADING STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Andian Widjaya - Research and Analyst Monex Thamrin
wwwmifxcom Futures Monthly 33
Jika arah pasar tidak menentu (sideway) harga dapat ber-AringR[HZPKPZLRP[HYSL]LSWP]V[hingga menembus batasan harga
Formula Resistance dan Support metode Pivot
Robot Forex adalah program kecil
komputer untuk meng-otomatisasi
trading dengan menggunakan
parameter-parameter tertentu yang
dibentuk berdasarkan sebuah strategi
trading Program tersebut hanya
bisa bekerja di dalam program induk
bernama Meta Trader 4 platform trading
yang dikembangkan oleh metaQuotes
Net Bahasa yang digunakan adalah
bahasa yang dipakai oleh Meta Quotes
dikenal dengan nama MQL4 atau Meta
Quotes Language 4 Bahasa MQL4 sangat
ΪΪǤPada tingkatan tertentu bahasa MQL4
bisa melakukan interkoneksi dengan
ϐ untuk pemrograman EA yang lebih
rumit dan lebih kompleks Perintah
untuk menggunakan parameter pada
program harus menggunakan bahasa
MQL4 Sebelum membuat parameter
seorang pemrogram EA harus memiliki
gambaran bagaimana EA tersebut
akan bekerja melalui sebuah riset
Caranya dengan memasukkan trading
management yang bisa dimasukkan ke
ǡ ǣSell Limits Order Pending Order Modify
Order Magic Number Trailing Stop
perhitungan aritmatika dan lain-lain
Pada umumnya entry point EA
berdasarkan indikator saja atau
berdasarkan indikator dengan
ϐ ǤAlternatif lainnya adalah berdasarkan
fundamental atau algoritma tertentu
Sementara untuk melengkapi entry
tersebut diperlukan sebuah strategi
yang biasa diterapkan untuk membangun
sebuah program EA seperti strategi
Averaging atau Grid umumnya dikenal
ǤȀloss atau EA hedging One shot with target
ϐ Ǥ
Cara membuat script program MQL4 pada meta editor
Setelah kita menentukan
bagaimana prinsip kerja dari EA
sekarang adalah cara untuk membuat
program EA melalui meta editor
Buka platform Meta Trader4 Ǧε ǦεǦε ϐǦgtpada Expert Advisor Wizard pilih Expert Advisor -gt ikuti perintah wizard sampai selesai
Setelah proses di atas selesai
kita akan menjumpai fungsi
fungsi pada MQL4 Script Editor
Contoh pembuatan program
ǣ
Futures Monthly Edisi October 2013Albertus Christian K - Senior Researcher and Analyst Monex
34 Futures Monthly wwwmifxcom
Cara Membangun EA atau Robot Trading
AUTOMATED TRADING
seorang pemrogram EA harus memiliki gambaran bagaimana EA tersebut akan bekerja melalui sebuah riset
Logika dari expert advisor di atas
dapat dijelaskan misalnya EA ini
untuk dipakai pada pair GBPUSD
jika pada candle jam yang lalu close
berada di atas EMA 10 maka EA akan
melakukan buy Dan jika candle pada
jam yang lalu close di bawah EMA 10
maka EA akan membuka posisi SELL
Kira-kira seperti itulah cara kerjanya
Fungsi extern int maksudnya
adalah variable-variabel yang bisa
diubah oleh pengguna yang tidak
punya akses ke dalam source code EA
Jadi dengan fungsi extern tersebut
siapa saja selain programmer bisa
melakukan setting lot size stop loss
ϐǤ
if (OrdersTotal()==0)
Jika OrderTotal = 0 artinya
perintah-perintah yang berada
di bawahnya (di dalam )
akan dieksekusi jika tidak ada
order sama sekali Order adalah
posisi yang terbuka buy atau
sell maupun pending order
if (iClose(Symbol()01) gt iMA(Symbol()0100MODE_EMA
PRICE_CLOSE1) )
iClose() berfungsi untuk
mengambil harga close dari
candle artinya EA akan
mengambil harga close dari pair
di mana EA tadi di-attach atau
satu candle sebelum saat ini
iMA() maksudnya untuk
mengambil nilai dari indikator
moving average di dalam code ini
berarti EMA pada periode 10 yang
dihitung dari harga close satu jam
sebelum saat ini Maksudnya agar
waktunya sama dengan candle
yang dijadikan pembanding
OrderSend(Symbol()OP_BUYLotsAskSlippageAsk-StopȗǡΪϐȗnttxCommentMagicNumber)
OrderSend() dipakai untuk
melakukan orderJika EA sudah kita
anggap selesai sekarang waktunya
untuk menguji EA tersebut apakah
ǤǣFile -gtSave As-gtBerikan Nama EA-εͶϐǦεǤKemudian buka MT4 -gtNavigator-gtPilih EA-gtDouble click-gt Attach Untuk pengujian suatu EA kita dapat
gunakan strategy tester atau pada
demo account secara terus menerus
24 jam penu Namun sebaiknya
gunakan VPS agar bisa mengetahui
dengan akurat sejauh mana
program berjalan dengan baik
AUTOMATED TRADINGFutures Monthly Edisi October 2013
Albertus Christian K - Senior Researcher and Analyst Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 35
Futures Monthly Edisi October 2013Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
36 Futures Monthly wwwmifxcom
Pattern Trading ndash Failure and Exit Dalam investment clinic kali ini
pembahasan pattern trading akan
terfokus pada exit terbaik di saat pola
harga berpotensi gagal mencapai
target yang diinginkan Pola yang akan
menjadi studi kita adalah pola head
and shoulder yang sangat populer
ϐǣ seperti pada
pembahasan sebelumnya untuk
mengenali pola ini kita dapat
menempelkan label lsquoshsrsquo (shoulder-head-shoulder) pada setiap puncak atau dasar
harga pembentukan pola Untuk lebih
jelasnya pembaca dapat melihat pola
ini membentuk tiga dasar harga pada
gambar 1 Dan supaya memudahkan
pengenalan titik pentingnya label
abcde dapat diterapkan pada 5 titik
ϐǤEntry ketika harga berhasil
ditutup di atas neckline (garis bd pada
gambar 1) anda dapat menunggu harga
kembali ke area line dan menempatkan
posisi buy Atau jika memungkinkan
tempatkan buy limit di area line bd
Stop loss tempatkan stop
loss beberapa Dollar di bawah
harga terendah (low) bar
candle yang melakukan breakout
ϐǣpergerakan ini sama besarnya dengan
selisih harga antara neckline bd ke
titik c yang diukur dari level breakout
ke atas Sementara target minimum
memiliki besaran yang sama antara titik
d ke garis ae Jika anda mengambil target
maksimum jangan lupa menempatkan
stoploss pada level target minimum
untuk menjaga keuntungan anda
Pattern lain
Di situs internet terdapat
banyak sekali pattern lain yang dapat
ditemukan Anda harus memahami
pentingnya menempatkan titik awal
ϐ ǡ dengan penentuan level entry dan exit
Langkah selanjutnya adalah
memahami potensi kegagalan setiap
pattern dan berusaha menerapkan
antisipasi yang diperlukan
INVESTMENT CLINIC
Failure
Kegagalan pola (pattern) harga yang
banyak dikeluhkan sebenarnya masih
dapat dihindari jika target keuntungan
tidak harus dipaksakan mencapai
level maksimum Posisi sell sangat
mungkin terkena stop sebelum harga
sempat mencapai target maksimum
Namun demikian harga umumnya
mampu mencapai target minimum dari
setiap pola sehingga sebaiknya fokus
pengelolaan posisi dialihkan pada
bagaimana sebisa mungkin likuidasi
dilakukan dalam keadaan positif Jika
kembali ke gambar 1 anda dapat melihat
bahwa target minimum sebenarnya
sudah tercapai saat penulisan artikel ini
Pada gambar 2 pola bearish
head and shoulder terjadi dan
hanya mampu mencapai target
minimum sebelum akhirnya kembali
menguat melampaui level stop
Jika pada kesempatan tersebut (di
level target minimum) likuidasi belum
sempat dilakukan maka sebaiknya
pola lain yang menunjukkan lemahnya
breakout yang terjadi dapat dijadikan
sinyal untuk melikuidasi posisi
Pada gambar 2 potensi kegagalan
breakout untuk mencapai target
maksimum diperlihatkan oleh candle
ke-3 yang berhasil ditutup di bagian
atas padahal sebelumnya sempat
melanjutkan penurunan lebih dalam
Pemegang posisi sell memiliki banyak
kesempatan untuk melikuidasinya
sebelum berakhir dengan kerugian
Dan hal lain yang perlu
dipertimbangkan ketika mengambil
posisi sell pada saat breakout pola
head and shoulder (timeframe 1 jam)
adalah potensi terjadinya pertentangan
arah harga Mengingat pola yang sama
dengan efek yang berlawanan telah
terjadi sebelumnya pada bingkai waktu
daily (bandingkan gambar 1 dan 2)
INVESTMENT CLINICFutures Monthly Edisi October 2013
Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 37
Kegagalan pola (pattern) harga yang banyak dikeluhkan sebenarnya masih dapat dihindari jika target keuntungan tidak harus dipaksakan mencapai level maksimum
Futures Monthly Edisi October 2013Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
38 Futures Monthly wwwmifxcom
PENGARUH PERANG TERHADAP PEREKONOMIAN GLOBAL
Sejak muncul laporan jatuhnya
korban jiwa akibat serangan gas saraf
lsquosarinrsquo di Distrik Ghouta Damaskus
pada 21 Agustus lalu pemimpin
negara-negara Barat giat menggalang
dukungan bagi rencana penyerangan
ke Suriah Targetnya tidak lain adalah
Presiden Bashar al Assad yang diklaim
bertanggungjawab atas kematian
ribuan warga sipil Amerika Serikat
meminta dunia internasional untuk
mengutuk penggunaan senjata kimia
dan merestui niat Barack Obama untuk
menyerang negara Asia Barat itu Dari
sekian banyak negara yang dilobi dua
negara anggota Dewan Keamanan
PBB yakni Rusia dan China sudah
secara tegas menolak gagasan invasi
Suriah Sementara pemimpin negara-
negara berkembang yang tergabung
dalam BRICS (Brazil Rusia India China
dan Afrika Selatan) khawatir dengan
dampak negatif perang terhadap
Ǥϐdiperkirakan bisa mendongkrak harga
minyak sampai $10 per barel sehingga
pada akhirnya mengikis pertumbuhan
ekonomi global hingga 025
Dampak Perang Dunia
Implikasi pertama yang biasanya
tercipta dari suatu kondisi perang yaitu
lsquokerusakan ekonomirsquo Cadangan uang
tunai akan habis makanan dan bahan
bakar menjadi langka dan kekuatan
sumber daya manusia berkurang akibat
kematian atau cacat organ Skenario
ekstrim bagi negara yang terlibat perang
adalah kebangkrutan ekonomi yang
disusul oleh kehancuran Akibatnya
perlawanan dengan pola revolusi
akan muncul seperti yang terjadi
di Rusia pada tahun 1912 tepatnya
menjelang akhir Perang Dunia I
Namun beberapa ekonom dan politisi
berpendapat kalau efek perang tidak
selalu buruk karena dalam beberapa
kasus perang dapat menyelamatkan
suatu negara dari depresi ekonomi
yang mengerikan Salah satunya adalah
Perang Dunia II yang hasil akhirnya
justru menjadikan Amerika Serikat
Inggris dan seluruh sekutunya menjadi
negara ekonomi yang superior Ekonom
di abad ke-20 John Maynard Keynes
menulis surat kepada Presiden Amerika
Franklin D Roosevelt pada tahun 1933
Dalam tulisannya Keynes menyebut
Dz kegiatan industri semakin intensifrdquo Sejak
teori Keynes itu muncul ke permukaan
perang mulai dianggap sebagai satu-
satunya alasan valid untuk menciptakan
lapangan kerja Namun meski dapat
melihat aspek positif dari suatu
kondisi perang Dr Keynes justru tidak
menganjurkan hal itu kepada presiden
Ia sebaliknya meminta pemerintah
menyediakan fasilitas pinjaman untuk
proyek pekerjaan umum supaya aktivitas
ekonomi dan bisnis lebih bergairah lagi
Perang merangsang perekonomian
nasional karena pemerintah negara
terkait akan mengeluarkan dana besar
untuk membuatmembeli mesin perang
serta belanja makanan pakaian senjata
dan transportasi Berdirinya sebuah
pabrik tidak hanya berpengaruh terhadap
rekrutmen tenaga kerja dan tentara yang
mengoperasikan alat-alat perang tetapi
juga menghasilkan suatu teknologi yang
kemudian bisa dimanfaatkan untuk
kepentingan lain seperti radar telepon
seluler mesin jet komputer dan bahkan
internet Jadi apakah perang memang
benar-benar memiliki suatu efek positif
terhadap perekonomian Semua orang
berhak memiliki pendapatnya masing-
masing Tetapi jika dunia sedang
mengalami krisis ekonomi lima tahunan
dengan skala sama dengan Depresi
Besar 1930-an maka jalan keluar satu-
satunya bisa jadi adalah lsquoPerang Duniarsquo
ldquoPerang adalah suatu event berisiko tinggi Namun di sisi lain keberadaannya merupakan bagian dari dinamika politik internasional sejak zaman kolonialisasi hingga era modern Di pertengahan tahun 2013 isu perang kembali mengemuka saat pemerintah Suriah dituduh merestui penggunaan senajata kimia dalam upaya melawan kaum pemberontak Sikap otoriter yang ditunjukkan oleh Presiden Bashar al Assad langsung menjadi pokok pembahasan di Konferensi Tingkat Tinggi (KTT) G20 di St Petersburg Rusia Porsi perhatiannya bahkan bisa disebut setara dengan pembahasan tentang kelanjutan quantitative easing (QE) Amerika Serikatrdquo
FUNDAMENTAL ANALYSIS
Investasi untuk Perang
Sebagai investor kita bisa
menyingkirkan dinamika perang
Suriah dan lebih fokus membaca
efeknya terhadap pergerakan harga
produk-produk keuangan Walaupun
cenderung dijadikan sasaran tembak
negara ini bisa jadi justru menyerang
musuhnya lebih dahulu Terdapat
kemungkinan bahwa invasi ke Suriah
hanya merupakan batu loncatan bagi
negara-negara barat sebelum memulai
perang sesungguhnya dengan Iran
Dari aspek militer pemerintah Bashar
al Assad tidak mempunyai fasilitas dan
peralatan militer yang mutakhir Namun
kolega setianya yaitu Iran diklaim
mempunyai fasilitas nuklir berkapasitas
besar sehingga patut dijadikan musuh
sesungguhnya di medan perang
Terlepas dari berbagai skenario di atas
asumsikan saja perang memang terjadi
dan kita harus mempersiapkan diri
Pada hari Senin 26 Agustus 2013
Menteri Luar Negeri Amerika John Kerry
mengumumkan niat penyerangan ke
Ǥkala itu sementara harga saham turun
Kemudian pada Rabu 28 Agustus
muncul penolakan rencana perang dari
sebagian masyarakat internasional
harga minyak dan emas bergerak negatif
dan saham justru menguat Berdasarkan
fakta itu maka bisa disimpulkan bahwa
potensi terjadinya perang berdampak
pada kenaikan harga minyak dan
emas Untuk minyak kondisi perang
dikhawatirkan bisa mengganggu jumlah
suplai global Sementara di sisi emas
pelaku pasar mengantisipasi penurunan
nilai tukar akibat jatuhnya volume
perdagangan dan naiknya skala hutang
nasional Pergerakan harga saham
berbanding terbalik dengan minyak
dan emas karena ketidakpastian soal
perang lebih merugikan ketimbang
saat perang sudah benar-benar terjadi
Investor sulit memutuskan di mana
dananya akan ditempatkan sampai
segala sesuatunya menjadi lebih pasti
Namun pelaku pasar dapat memprediksi
skenario pergerakan harga berdasarkan
korelasi harga 3 produk utama tadi
di tengah perkembangan isu perang
Selain itu manajemen risiko yang baik
dapat menjaga kualitas portofolio di
tengah gejolak ekonomi politik dunia
FUNDAMENTAL ANALYSISFutures Monthly Edisi October 2013
Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
wwwmifxcom Futures Monthly 39
Berdasarkan fakta itu maka bisa disimpulkan bahwa potensi terjadinya perang berdampak pada kenaikan harga minyak dan emas
Grafik di bawah ini menggambarkan pergerakan harga minyak mentah emas dan saham di tengah
bergulirnya isu perang Suriah (periode 10 hari perdagangan sejak 23 Agustus hingga 5 September 2013)
ȋȂǡǦǡǦƬȌǣ
Sumber MonexTrader
Futures Monthly Edisi October 2013
40 Futures Monthly wwwmifxcom
Fix Rate 1 US$ = Rp 10000
Contoh transaksi Seorang nasabah membeli Crude Oil (CLSC) sebanyak 5 lot di harga 10100
ͳǤ13ȋȌͳͲǤͲͲǤǣȀαȋ13ǦȌ = (10700 ndash 10100) x 1000 barel x 5 lot
= US$ 30000
Maka keuntungan nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp300000000
2 Jika ternyata Crude Oil (CLSC) mengalami pelemahan dan nasabah sudah menempatkan stop loss atau membatasi kerugian di level
ͻͻǤͲͲǣȀαȋ13ǦȌ = (9900 ndash 10100) x 1000 barel x 5 lot
= - (US$ 10000)
Maka kerugian nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp 100000000
Perhitungan di atas tidak termasuk komisi
ȀʹͲͳ͵
ͳ ǣͳǦ ǣ͵ ǣ͵ Ǧ ǣͻ ǣͳͶ ǣͳͶ ǣ13ͳͶ ǣͳͶ ǣͳͶ ǣͳͷ ǣʹͺ ǣ
Product Crude Oil - CLSCSpecificationContract Size 1000 barel
Minimum Fluctuation 001 poin
MARGINSNecessary Margin US$2000 Lot
Fee $ 15 Lot Side
Spread 5 pip (Market Normal)
0500 WIB ndash 0415 WIB (Summer) terdapat masa rehat transaksi antara
jam 0415 WIB sd 0500 WIB (Summer)
Ϊͳ
TRADING FACT
wwwmifxcom Futures Monthly 41
Futures Monthly Edisi October 2013
Central Bank Last Meeting Next Meeting Outlook
12 September 2013
Naik 25 bp
ǣKenaikan 50 basis poin pada 29
Agustus 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 75 basis poin
pada 16 Desember 2008
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 2 Mei 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 5 Maret 2009
20 Juni 2012 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 11 Desember 2008
6 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 6 Agustus 2013
9 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 20 basis poin
pada 19 Desember 2008
17 Juli 2013 Tetap
ǣKenaikan 25 basis poin pada
pada 8 September 2010
25 Juli 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 10 Maret 2011
8 Oktober 2013
31 Oktober 2013
2 Oktober 2013
10 Oktober 2013
12 Desember 2013
1 Oktober 2013
4 Oktober 2013
23 October 2013
31 Oktober 2013
BI sudah menaikan suku bunga sebesar 150 bp pada tahun ini untuk membantu menahan laju pelemahan rupiah Kelihatannya BI belum akan menaikan suku bunganya pada pertemuan kali ini untuk melihat dampak dari kenaikan suku bunga yang sekarang
Kebijakan No Tapering cukup mengejutkan sebagian besar analis yang memperkirakan adanya tapering di bulan September lalu Namun Fed masih membuka peluang tapering di setiap kali pertemuannya dengan mempertimbangkan perkembangan data tenaga kerja dan inasi
ECB masih menjaga kebijakan moneter yang longgar di kawasan euro untuk membantu kawasan ini keluar dari tekanan akibat resesi dan krisis hutang yang menimpa beberapa negara anggotanya Data-data ekonomi zona euro yang membaik belakangan ini bisa menahan bank sentral untuk tidak mengubah kebijakan moneternya
Forward guidance yang diberikan oleh BOE yang kini dipimpin oleh Mark Carney memperjelas kebijakan bank sentral yang hanya akan menaikan suku bunga jika tingkat pengangguran Inggris mencapai di bawah 7 yang artinya BOE masih akan menerapkan kebijakan longgar untuk sementara waktu
Bank sentral Swiss masih akanmempertahankan suku bunga rendah hingga ancaman deasi dipandang telah hilang SNB juga masih akan mempertahankan nilai tukar EURCHF di level 12 untuk menunjang ekspor Swiss
Bank sentral Australia masih menyukai nilai tukar dollar Australia yang lemah di bawah 10 terhadap dollar AS untuk membantu perekonomian Australia yang bergantung pada ekspor komoditas Bank sentral Australia akan mempertimbangkan pemangkasan suku bunga kembali bila nilai tukar dollar Australia dipandang terlalu kuat
Bank of Japan masih mempertahankan stimulus 70 triliun yen per tahun dengan harapan target inlasi 2 akan tercapai dalam 2 tahun sambil menunggu implementasi kenaikan pajak penghasilan yang akan dicanangkan PM Shinzo Abe
BOC masih mempertahankan suku bunga 1 selama tingkat inasi masih rendah dan pertumbuhan ekonomi Kanada masih melambat Jika kondisi tersebut mulai teratasi normalisasi kebijakan suku bunga baru akan dilakukan
RBNZ memberikan sinyal akan menaikan suku bunga tahun 2014 jika ekonomi menguat dan tingkat inasi naik Sementara hingga akhir tahun 2013 ini belum akan ada perubahan kebijakan
Bank Indonesia (BI)
725
Federal Reserve (The
Fed)
00-025
European Central
Bank (ECB)
075
Bank of England
(BOE)
050
Swiss National Bank
(SNB)
025
Reserve Bank of
Australia (RBA)
300
Bank of Japan (BOJ)
010
Bank of Canada (BOC)
100
Reserve Bank of New
250
CENTRAL BANKS INTEREST RATE OUTLOOKAriston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
42 Futures Monthly wwwmifxcom
Futures Monthly Edisi October 2013Faisyal - Researcher and Analyst Monex
DATE TIME (WIB) DATA PREVIOUS
GLOBAL ECONOMIC CALENDAR
Ͳͳ ͺǣͲͲ ͷͳǤͲ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ ͳͳǣ͵Ͳ ʹǤͷͲΨ ͳͷǣ͵Ͳ ͷǤʹ ʹͳǣͲͲ ͷͷǤͲʹ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǤͺΨ AUD Trade Balance -077B
ͳͷǣ͵Ͳ ͷͻǤͳ ͳͺǣͶͷ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣͳͷ Ǧ ͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͲ͵ ͳͷǣ͵Ͳ ͲǤͷ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ǧ ͷͺǤ04 Oktober Tentative JPY Monetary Policy Statement NA
Tentative JPY BOJ Press Conference NA
ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ ͳͻ USD Unemployment Rate 73
Ͳ ͳͷǣ͵Ͳ ǦͻǤͻͲͺ ͻǣͲͲ Ȁ ʹǤΨ Tentative CNY GDP qy 75
ͳͶǣͳͷ Ȁ ǦͲǤͳΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ͵ͻǤͳͲͻ ǣ͵Ͳ ǦͳͲǤͺ AUD Unemployment Rate 58
Tentative CNY Trade Balance 285B
ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤʹΨ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͳͲ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Budget Balance -1479B
ͳͺǣͲͲ ͵ͷ ϐ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁͳͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ USD PPI mm 03
ʹͲǣͷͷ ͲǤʹΨͳͶ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳͷ ǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǣͲͲ 13 Ȁ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳ ͳͷǣ͵Ͳ Ǧ͵ʹǤ GBP Unemployment Rate 77
ͳǣͲͲ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ USD Unemployment Claims NA
ʹͳǣͲͲ Ȁͳͺ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁʹͳ ʹͳǣͲͲ Ȁʹʹ ͳͷǣͲͲ Ȁʹ͵ ǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͶΨ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ϐ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀʹͶ ͺǣͶͷ Ȁ ͳͶǣ͵Ͳ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ȁʹͷ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ Tentative ALL G7 Meetings NA
ʹͺ ʹͳǣͲͲ Ȁ Ȁʹͻ ʹͳǣͲͲ ϐ Ȁ͵Ͳ ͳͻǣͳͷ Ǧ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͳǤΨ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁ͵ͳ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Funds Rate NA
ǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ
Volatilitas yang tinggi dapat diartikan
sebagai pergerakan harga secara cepat
dalam kisaran lebar baik yang mengarah
naik maupun turun Sebaliknya volatilitas
yang rendah adalah ketika harga bergerak
naik dan turun dalam kisaran sempit
Tingginya volatilitas disebabkan oleh
banyaknya ketidakpastian di pasar Suatu
instrumen yang mempunyai pergerakan
harga dengan volatilitas tinggi sering di-
asosiasikan dengan resiko yang tinggi pula
Namun di sisi lain instrumen beresiko ini
juga memiliki peluang untuk mendulang
ϐ Ǥ dalam kisaran lebar membuka banyak
kesempatan untuk meraih keuntungan
Kita bisa menerapkan cara-cara
trading jangka pendek seperti teknik
breakout trading (breakout dari trendline breakout dari supportresistance) swing
trading (bollingerband rejections) dan
lain-lain untuk menangkap peluang pada
Ǧϐtinggi Tentunya dengan menerapkan
rencana trading yang jelas sesuai dengan
sistem trading yang kita pakai seperti
di mana letak posisi masuk di mana
ϐ harus keluar dari kerugian Di tengah
volatilitas yang tinggi ada baiknya
menentukan titik stop loss secara ketat
Apa yang menyebabkan terjadinya
volatilitas di pasar Menurut Frederich
Martin penulis buku Disciplined
Growth Investors penyebab utama
dari volatilitas adalah sifat alami dan
psikologi manusia yaitu ketakutan dan
keserakahan (fear and greed) Sifat fear
and greed ini biasanya didorong oleh
faktor eksternal seperti berita-berita yang
berkembang di pasar high frequency
trading forced selling dan sebagainya
Rumor atau berita yang menyebabkan
volatilitas tinggi di pasar keuangan
antara lain krisis ekonomi perubahan
ϐǡkepemimpinan suatu negara prediksi
atau analisa dari analis terkenal laporan
pendapatan perusahaan dan sebagainya
Semakin intensif berita atau rumor tersebut
memberikan ketidakpastian ke pasar
maka semakin volatile pula pergerakan
harga saat itu Biasanya rumor atau berita
yang pertama kali merebaklah yang
menciptakan volatilitas tinggi Semakin
lama rumor atau berita beredar di pasar
maka gejolak yang diciptakannya tidak lagi
sebesar di awal kemunculannya karena
pelaku pasar sudah bisa mengantisipasi
atau mencerna rumor atau berita itu
Bulan September kemarin Federal
Reserve berhasil mengguncang pasar
keuangan dengan keputusannya yang di
luar dugaan yakni lsquoNo Taperingrsquo Volatilitas
langsung meninggi di hari itu (19
September 2013) Sebagian besar pelaku
pasar sebelumnya memprediksi putusan
tapering dirilis pada pertemuan bulan
September dengan estimasi pengurangan
stimulus relatif kecil yakni hanya $10 miliar
Isu tapering sudah menjadi market
mover (penggerak pasar) utama di
pasar keuangan sejak kuartal II dan III
tahun ini dan membuat pasar bergerak
volatile Kisaran pergerakan harga pada
instrumen keuangan utama seperti forex
dan emas melebar pada dua kuartal
tersebut Di saat isu tapering mulai
merebak April lalu volatilitas mulai
meninggi sebagaimana terlihat pada
tabel 1 Dan seiring berjalannya waktu
pelaku pasar sudah mulai mengantisipasi
kemungkinan tapering sehingga
volatilitas pun menyusut sebulan jelang
keputusan rapat moneter Bank Sentral
Amerika Serikat di bulan September
Futures Monthly Edisi October 2013Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
ldquoPasar keuangan tidak luput dari terjangan rumor-rumor yang belum tentu menjadi kenyataan Rumor-rumor ini membentuk opini di kalangan pelaku pasar sehingga menyebabkan harga bergerak fluktuaktif Isu-isu fundamental ekonomi kerap menyita perhatian investor dan memicu volatilitas tinggi pada pergerakan hargardquo
Peluang di Tengah Volatilitas Tinggi
4 Futures Monthly wwwmifxcom
EDITOR FOCUS
EDITOR FOCUSFutures Monthly Edisi October 2013
Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 5
Sumber data Thomson Reuters
Tabel 2 Rata -rata Kisaran Pergerakan Harga 2009-2012 (Harian)
Volatilitas yang tinggi masih
mungkin terjadi di bulan Oktober ini Dari
perbandingan rata-rata kisaran pergerakan
harga harian selama 5 tahun terakhir
kisaran pergerakan harian bulan Oktober
merupakan salah satu yang tertinggi dalam
Ǥ karena banyak kejadian penting
berlangsung di bulan tersebut di antaranya
perdebatan mekanisme bailout zona euro
isu pelonggaran kuantitatif ke-dua solusi
penanganan krisis hutang di zona euro
ϐanggaran AS isu ϔ dan lain-lain
Di bulan Oktober isu yang mungkin
mempengaruhi pergerakan pasar
keuangan yaitu batas atas hutang AS
persetujuan kenaikan pajak penghasilan
Jepang dan tapering yang mengikuti
rapat kebijakan moneter Federal Reserve
Isu-isu ini bisa menjaga volatilitas
tetap tinggi di pasar keuangan global
khususnya dua isu yang berpusat di AS
yakni batas atas hutang dan tapering
Pemerintah AS sebenarnya sudah
beberapa kali terjebak dalam negosiasi
batas atas hutang Namun perdebatan
sengit antara pemerintah dan parlemen
yang dikuasai oleh dua partai berbeda
hanya menciptakan ketidakpastian
dalam solusi akhir Pemerintah
membutuhkan hutang tambahan untuk
menggerakan roda pemerintahan dan
menjaga arus pembayaran hutang-
hutang terdahulu sehingga tidak terjadi
default Kebangkrutan pemerintah hanya
akan menjatuhkan peringkat hutang
AS di mata agensi rating Sementara
parlemen yang dikuasai oleh partai
oposisi membawa agendanya sendiri
yang dapat digunakan sebagai alat
barter dalam negosiasi kenaikan batas
hutang Perdebatan yang seakan tanpa
akhir ini dapat berlangsung sampai
deadline terlewati dan menghasilkan
situasi krisis Ketidakpastian akan
adanya dana operasional pemerintah
pasti memicu kerisauan di benak pelaku
pasar keuangan global Skenario ini yang
akan membuat volatilitas meninggi
Di saat yang sama isu tapering
belum benar-benar mencapai vonis
ϐǤ untuk tidak mengurangi stimulus pada
pertemuan bulan lalu tidak serta merta
menutup wacana pengurangan stimulus
di bulan-bulan yang akan datang The
Fed masih membuka peluang tapering
jika perkembangan data tenaga kerja
ϐ harapan Dinamika isu tapering dalam
beberapa waktu terakhir memang
menciptakan ketidakpastian arah di
pasar keuangan sekaligus berdampak
negatif terhadap perekonomian
emerging markets Pada pertemuan
G20 bulan September negara-negara
emerging markets yang terkena dampak
tapering bersama-sama menyampaikan
protesnya ke delegasi AS The Fed seakan
merespon kegalauan negara emerging
markets dengan putusan penundaan
tapering beberapa pekan berselang
Akhir Oktober ini akan dilangsungkan
rapat kebijakan moneter bank sentral
AS dan pelaku pasar tentunya akan
kembali bertanya-tanya apakah tapering
benar-benar diberlakukan Laporan
sektor tenaga kerja dan indikator
ekonomi AS lainnya akan menjadi
fokus perhatian investor karena
volatilitas tinggi bisa tercipta kembali
pasca hasil rilisan data-data tersebut
Volatilitas yang tinggi bukan menjadi
halangan untuk meraih keuntungan
di pasar keuangan Volatilitas yang
tinggi justru membuka peluang untuk
ϐǤ harga yang besar memungkinkan
hal itu Walaupun resiko selalu ada
pada setiap aktivitas transaksi tapi
dengan penerapan manajemen resiko
secara disiplin resiko kerugian bisa
ditekan seminim mungkin Di tengah
volatilitas yang tinggi biasanya trader
profesional menerapkan gaya trading
jangka pendek karena arah pergerakan
bisa berubah setiap saat Jangan lupa
menggunakan keuntungan dari fasilitas
trading dua arah yang bisa menambah
potensi keuntungan pada pergerakan
harga dengan volatilitas tinggi
6 Futures Monthly wwwmifxcom
EDITOR FOCUSFutures Monthly Edisi October 2013
Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
Di tengah volatilitas yang tinggi biasanya trader profesional menerapkan gaya trading jangka pendek karena arah pergerakan bisa berubah setiap saat
selama 5 tahun terakhir kisaran pergerakan harian bulan Oktober merupakan salah satu yang tertinggi dalam setahun terakhir
Jika melihat ke depan investor
cenderung mengikuti strategi
lsquofollow the moneyrsquo ketimbang strategi
lsquocontrarianrsquo yang akan terfokus pada
laju pertumbuhan ekonomi global dan
Ǥ berbeda dengan karakter pergerakan
market di era pelonggaran moneter ala QE
Pelemahan Dollar akibat perpanjangan
QE3 kemungkinan terbatas terutama
jika data ekonomi menunjukkan
ϐ pendapatan perusahaan semakin
sehat Seharusnya Dollar bisa segera
bangkit namun penguatannya baru
berpeluang terjadi di jangka menengah
Untuk jangka pendek pemangku
kebijakan akan menjadi poros sentimen
ϐǤ plafon hutang dan anggaran nasional
AS berpotensi menimbulkan gejolak
harga yang lebih besar dibanding
Ǥ ϐ pertumbuhan ekonomi semester II
Fokus perhatian akan bergeser kepada
deadline proposal kenaikan plafon
hutang yang jatuh pada pertengahan
Oktober Resolusi pendanaan untuk
tahun 2014 harus segera dicapai
agar pemerintah AS terhindar dari
kebangkrutan Prediksi awalnya
kongres akan mengulur waktu selama
6-12 bulan sebelum menaikkan plafon
hutang dan akhirnya menetapkan paket
penghematan anggaran baru (sequester)
untuk tahun 2014 Di mana kebijakan ini
ϐ 08 dari total GDP tahun depan
Beberapa perubahan kebijakan
AS bersumber pada ketidakpastian
ϐ ǣȈ
mengindikasikan bahwa pengurangan
stimulus (tapering) tidak akan terjadi
sebelum akhir tahun Pun jika nantinya
pengurangan nilai QE dimulai pada 31
Oktober jumlahnya diprediksi minimal
atau lebih kepada pola tapering dovish
pada nilai aset obligasi jangka panjang
Ȉ menaikkan suku bunga di kuartal
I 2015 Kemudian dibutuhkan
waktu 3 tahun atau lebih sebelum
akhirnya tingkat suku bunga acuan
dikembalikan ke level normal
Ȉ mengundurkan diri dari pencalonan
posisi Chairman The Fed Tiga kandidat
tersisa yakni Janet Yellen Donald Kohn
dan Timothy Geithner dianggap sebagai
sosok yang lebih dovish Kejatuhan
yield obligasi AS kemungkinan masih
dapat memicu rally nilai tukar valuta-
valuta berisiko dan pasar saham
Ȉ anggaran plafon hutang dan resolusi
dana belanja pemerintah masih
akan berjalan alot dan berpeluang
menghambat laju ekonomi dan
harga produk-produk keuangan
Futures Monthly Edisi October 2013Albertus Christian K - Senior Researcher dan Analyst Monex
ldquoShock yang timbul pasca hasil pertemuan Federal Open Market Committee (FOMC) bulan September diyakini akan berpengaruh terhadap pergeseran arus modal di pasar keuangan Setelah Federal Reserve mempertahankan program Quantitative Easing (QE) senilai $85 miliar per bulan dan melontarkan pandangan dovish timbul persepsi bahwa bank sentral ingin menjaga laju ekonomi seperti style pada periode 1987 Secara keseluruhan anggota dewan FOMC tidak terlalu khawatir pada beban biaya QE namun justru lebih cemas terhadap potensi perlambatan aktivitas sektor perumahan dampak kenaikan bunga mortgage dan potensi deadlock politik terkait masalah anggaran dan plafon hutang Amerika Serikat (AS)rdquo
Peralihan Fokus Dollar dari QE ke Pertumbuhan Ekonomi
wwwmifxcom Futures Monthly 7
FOREX MARKET OUTLOOK
Berbagai faktor di atas telah berimbas
pada instabilitas pasar keuangan Di
mana kenaikan yield obligasi AS dari
level terendah 16 di bulan Mei lalu
hingga ke level puncak mendekati 3
merupakan potret ketakutan investor
terhadap pengurangan stimulus
secara agresif dan singkat Ditambah
dengan kekhawatiran soal pengganti
Ben S Bernanke yang bisa saja lebih
bersikap hawkish dibandingkan Janet
Yellen Mengingat kondisi pemulihan
ekonomi AS tegolong lemah maka laju
pertumbuhan kuartal III diperkirakan
masih berkisar di 2 Sementara
penurunan angka pengangguran belum
cukup solid dan lebih karena adanya
penurunan partisipasi tenaga kerja
Indikator manufaktur seperti ISM juga
belum sejalan dengan data GDP dan
pasar tenaga kerja Komponen utama
tingkat permintaan domestik seperti
konsumsi belanja modal dan investasi
ǡ ϐpendapatan bersih sektor ekspor naik
secara lambat Oleh karena itu The Fed
menunda tapering di bulan September
lalu sehingga pergerakan yield obligasi
10-tahun kembali stabil di bawah
270 dan obligasi tenor 2 tahun
berpeluang turun lagi ke bawah 030
Penurunan yield masih akan
berlanjut hingga bulan Oktober dan
membebani pergerakan kurs Dollar AS
Di samping adanya faktor-faktor seperti
penundaan tapering ketidakpastian
syarat-syarat pencabutan QE lambatnya
proses normalisasi suku bunga dan sikap
dovish Bernanke dalam konferensi pers
19 September lalu Oleh karena itu
masih ada potensi terbentuknya level
lsquotoprsquo pada mata uang-mata uang utama
dunia karena kenaikan suku bunga
masih lama Sementara Dollar berpotensi
melemah di jangka pendek jika hasil
FOMC meeting bulan Oktober sesuai
skenario di mana forward guidance
(panduan kebijakan) the Fed cenderung
netral dan dovish Jika tapering kembali
tertunda di bulan Oktober pelemahan
Dollar semakin jelas namun mulai
terbatas untuk jangka menengah
USDJPY Potensi Penguatan Berkat Kebijakan Shinzo Abe
Proyeksi pertumbuhan ekonomi
Jepang direvisi naik untuk tahun 2013
ʹͲͳͶǤ ϐ mencapai level puncak sedangkan
ϐ mengarah ke arah perbaikan Rencana
kenaikan pajak konsumsi kemungkinan
berlaku sesuai jadwal pada bulan April
depan sehingga berpotensi memicu
perlambatan ekonomi di kuartal II
ϐtambahan dari Perdana Menteri Shinzo
Abe seperti keringanan pajak korporat
serta stimulus berupa dana bantuan
langsung atau pemangkasan pajak
pendapatan temporer untuk warga
kelas menengah seharusnya dapat
mengimbangi efek negatif dari kenaikan
pajak konsumsi Naiknya permintaan luar
negeri juga bisa menopang pos neraca
berjalan untuk 4 triwulan ke depan
8 Futures Monthly wwwmifxcom
Jika tapering kembali tertunda di bulan Oktober pelemahan Dollar semakin jelas namun mulai terbatas untuk jangka menengah
FOREX MARKET OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Albertus Christian K - Senior Researcher dan Analyst Monex
Analisa Teknikal USDJPYDaily Perspective -
Potensial Recovery Menuju 10865 Secara Long Term
Kebijakan moneter Bank of Japan
kemungkinan belum banyak berubah
sebelum 2015 meski tidak tertutup
peluang adanya pelonggaran moneter
yang lebih agresif di pertengahan
2014 Alhasil penguatan USDJPY
sejak pertengahan Juni akan berlanjut
untuk menguji level 100 sebelum
mengincar level 105 per Dollar Nilai
tukar Yen Jepang terhadap valuta
ϐǡ cenderung menguat selama kontraksi
ekonomi China tidak terjadi Mengingat
jika terjadi perlambatan ekonomi
China maka investor cenderung
mengalihkan dana ke valuta safe
haven (lindung nilai) Yen Jepang
Rally agresif dari low 7710 menuju
titik tertinggi 10370 dalam waktu 179
hari merupakan struktur Elliot Wave
yang cukup jelas Selanjutnya formasi
koreksi minor ke wave A terjadi dalam
3 gelombang yang agresif ke level 9380
diikuti dengan retrace wave B ke level
78 persen dari keseluruhan wave A
dengan recovery ke 10155 Pola ini
berlanjut dengan wave C dan D dan
potensial telah membentuk wave E = IV
dekat level 9705 yang merupakan level
Fibonacci 618 Setelah menyelesaikan
wave IV masih terbuka peluang harga
untuk tembus ke atas pola triangle
menuju target ideal swing 10865
Di jangka pendek mungkin
akan ada upaya short selling jika
harga gagal menembus peak
10060 bagaimanapun rally di atas
10155 dapat memicu momentum
bullish long term menguji 10370
GBPUSD Poundsterling dalam Mode
Recovery
Terdapat kejutan positif pada
data-data makroekonomi Inggris yang
menyebabkan pertumbuhan ekonomi
direvisi naik Kondisi ini tercipta berkat
iklim pemulihan ekonomi di AS dan
stabilitas zona Euro untuk sementara
waktu Setelah bergeser dari mode
penyelamatan ke mode recovery aktivitas
ekonomi Inggris bergerak menuju
target utama otoritas moneter Inggris
Selanjutnya Bank of England (BoE) hanya
perlu meredam lonjakan yield obligasi
jangka pendek melalui intervensi verbal-
nya sekaligus mencegah kenaikan
suku bunga jangka pendek yang
berisiko menghambat laju pemulihan
Di bulan Agustus lalu sektor
manufaktur konstruksi dan jasa dalam
indeks PMI masing-masing naik ke
level 57 59 dan 60 (level tertinggi sejak
tahun 2006) Kenaikan indeks PMI
ini merupakan indikasi akan kuatnya
pertumbuhan ekonomi domestik
karena data PMI terkini mirip dengan
pola sebelumnya ketika perekonomian
melaju di atas level 3 Oleh karena itu
bias bearish GBPUSD sedikit berkurang
dan cenderung menjadi netral
wwwmifxcom Futures Monthly 9
FOREX MARKET OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Albertus Christian K - Senior Researcher dan Analyst Monex
Analisa Teknikal GBPUSDDaily Perspective -
Target Koreksi Bullish Semakin Melebar
penguatan USDJPY sejak pertengahan Juni akan berlanjut untuk menguji level 100 sebelum mengincar level 105 per Dollar
Sejak harga jatuh secara agresif
dari level peak 16380 ke low 14835
price action menunjukkan formasi
berbalik ke atas dalam struktur yang
kompleks Pembentukan higher highs
dan higher lows sebagai wave C
kemungkinan baru dapat mereda di
kisaran 16220 atau bahkan 16410
ke bawah area 15960 pada fase ini baru
ϐuntuk menguji area 15880 dan 15740
EURUSD Ditopang Harapan Kebijakan Fiskal
13 ʹʹSeptember 2013 belum diketahui
hasilnya saat artikel ini ditulis Namun
jika partai koalisi Angela Merkel
kembali memenangkan pemilu
ϐ 13 akan berubah Bagaimanapun perlu
diwaspadai kejutan negatif khususnya
di Yunani Portugal dan Italia Investor
kemungkinan meng-evaluasi aset
jangka panjang zona Euro karena
berbagai negara seperti Prancis Spanyol
dan Italia masih memprioritaskan
reformasi dalam negeri dan sulit
untuk keluar dari ancaman resesi
Ekonomi Prancis masih jauh
dari level ideal sementara angka
pengangguran diperkirakan tetap
tinggi Adapun hutang publik diyakini
mencapai 100 dari GDP di 2014
sehingga status safe haven Prancis hanya
dapat kembali diraih jika fundamental
ekonomi tercatat lebih solid di
tengah upaya reformasi pemerintah
Spanyol bahkan diiproyeksikan
masih resesi hingga akhir 2014 dan
walaupun resesi Italia mendekati
akhir aktivitas ekonomi cenderung
lesu untuk jangka waktu lebih pajang
Faktor fundamental ekonomi Negara-
negara anggota zona Euro akan menjadi
pondasi bagi wacana pemangkasan
suku bunga European Central Bank
(ECB) pada rapat bulan September lalu
Strategi ECB kemungkinan tetap terfokus
pada kebijakan suku bunga rendah
dalam periode yang lebih panjang
Berkebalikan dengan pandangan
bearish jangka menengah kami
sebelumnya telah terjadi spike secara
agresif di atas peak 13450 Oleh
karena itu formasi koreksi 50 persen
ke level 13105 sebelumnya dapat
dipertimbangkan merupakan koreksi
minor II sebelum akhirnya melanjutkan
penguatan ke Wave III di kisaran 13710
atau bahkan target 13800 dalam wave V
Perubahan arah ini menyebabkan
strategi buy on dips dapat digunakan jika
terjadi koreksi 382 ke level 13480
dengan support kuatnya di area pivot
ͳǤ͵͵ͺͷǤ13385 dapat mengindikasikan adanya
skenario false break dan memberikan
pola reversal ke bawah yang lebih awal
10 Futures Monthly wwwmifxcom
FOREX MARKET OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Albertus Christian K - Senior Researcher dan Analyst Monex
Strategi ECB kemungkinan tetap terfokus pada kebijakan suku bunga rendah dalam periode yang lebih panjang
Analisa Teknikal EURUSDDaily Perspective -
Mengevaluasi Potensi New Highs
Eskalasi ketegangan antara
pemerintah Syria dan blok barat yang
dipimpin oleh Amerika Serikat berangsur
mereda di bulan September Pihak Rusia
berhasil menekan Presiden Bashar
al Assad untuk menyepakati resolusi
pelucutan senjata kimia sehingga
Amerika mau membatalkan serangan
militernya Walaupun belum sepenuhnya
tercipta kondisi damai di Timur Tengah
keberhasilan diplomasi tersebut sudah
memberikan rasa tenang khususnya
bagi pelaku pasar keuangan dunia
Di tengah spekulasi pengurangan
stimulus Federal Reserve atau kerap
disebut lsquotaperingrsquo investor giat
melakukan aksi beli saham Tindakan
itu dilatarbelakangi oleh optimisme
bank sentral dalam memandang prospek
ekonomi domestik untuk tahun 2013
sebagaimana tertuang dalam Beige
Book Data ISM manufacturing PMI
naik dari 554 (Juli) menjadi 557
(Agustus) Begitu pula dengan angka
construction spending yang melonjak
06 di bulan Juli dibandingkan satu
bulan sebelumnya Laporan penting
Non-farm Payrolls muncul dengan
kenaikan 169000 di bulan Agustus dan
tingkat pengangguran turun dari 74
menjadi 73 Setelah berkaca pada
situasi ekonomi terkini pemerintah
merevisi naik rasio pertumbuhan
ekonomi atau Gross Domestic Product
(GDP) kuartal II dari 17 menjadi 25
Kendati konsisten menguat
sepanjang tahun 2013 bursa saham
Amerika Serikat diprediksi rapuh
setidaknya sampai dengan akhir
tahun Semakin dekatnya waktu
penghapusan stimulus moneter
membuat prospek saham tidak lagi
secemerlang saat program dana murah
baru diluncurkan Suka atau tidak
harus diakui bahwa gelontoran stimulus
the Fed memang membantu laju
perekonomian domestik Pengurangan
porsi pembelian obligasi di tahun ini
dan pencabutannya secara penuh pada
tahun depan hanya akan menurunkan
daya tarik produk saham di Wall Street
Futures Monthly Edisi October 2013
Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex
ldquoUntuk kali pertama tahun ini isu geopolitik mengambil peranan besar dalam peta pergerakan harga instrumen keuangan dunia Berhembusnya isu tapering di pasar global makin menonjolkan aura kegelisahan pelaku bursa terhadap iklim investasi di masa depan Dinamika kedua isu tersebut akan menentukan arah manuver harga saham dan komoditi dunia di penghujung tahunrdquo
Ujian Besar dari Isu Tapering dan Geopolitik
wwwmifxcom Futures Monthly 11
STOCK INDEX MARKET OUTLOOK
Sumber MonexTrader
ϐ13
Pengurangan porsi pembelian obligasi di tahun ini dan pencabutannya secara penuh pada tahun depan hanya akan menurunkan daya tarik produk saham di Wall Street
Studi Teknikal setelah sempat
terkoreksi ke area 14700-an indeks Dow
Jones akhirnya berhasil kembali ke jalur
trend bullish Fakta bahwa indikator
Stochastic Moving Average (MA-50 dan
MA-100) serta MACD yang menunjukkan
tren penguatan mengindikasikan
peluang bagi indeks untuk terus rally
Target terdekat the Dow adalah resistance
15595 sebelum merangsek ke resistance
berikutnya di 16000 dan 16400 Koreksi
akan membawa indeks ke support
14860 (retrace 236 Fibonacci)
14395 dan tahanan terakhir di 14015
Nikkei Banjir Dukungan Fundamental
Kombinasi antara membaiknya
data ekonomi domestik dan tren
penguatan bursa ekuitas Asia berhasil
melambungkan indeks Nikkei Jepang ke
atas level psikologis 14000 Kenaikan
itu terpicu saat angka GDP Jepang untuk
periode April-Juni (kuartal II) direvisi
naik dari 06 menjadi 09 Sedangkan
ϐpada angka 10 Lebih dari itu nyaris
seluruh indikator ekonomi domestik
dirilis positif tidak terkecuali angka
ϐ ǡ level terbaik sejak November 2008
Di sektor industri dan manufaktur
angka produksi industri Jepang
mengalami kenaikan mencapai 32 di
bulan Juli jauh lebih baik dibandingkan
catatan periode sebelumnya (-31)
Aktivitas manufaktur PMI bulan Agustus
turut melonjak dari 507 ke level 522
sekaligus menandai kebangkitan gairah
bisnis di sektor ekspor Pelaku bisnis
semakin optimis menyikapi prospek
ekonomi Jepang seperti terlihat dari
kenaikan hasil survei Tankan dari
angka 5 menjadi 152 atau jauh di
atas prediksi yang hanya sebesar 72
Pelaku ekspor mulai bisa meraup
keuntungan dari hasil penjualan
produknya di luar negeri seiring dengan
melemahnya nilai tukar mata uang Yen
terhadap Dollar Yen sempat menembus
100 per Dollar di awal September lalu
dan depresiasi konsistennya mampu
meningkatkan daya saing produk
Jepang di pasar internasional Dukungan
ekstra datang dari Bank of Japan yang
baru saja mendeklarasikan penilaian
positifnya terhadap kondisi ekonomi
domestik seraya mempertahankan
kebijakan moneter longgar dengan tetap
mematok suku bunga di kisaran rendah
Bank sentral resmi menyatakan kondisi
ekonomi semakin membaik sehingga
program pembelian aset sekitar 7 triliun
Yen per bulan akan terus dilanjutkan
ϐ ʹΨǤ13ǡKuroda optimis perekonomian global
mampu tumbuh meskipun Federal
reserve memangkas stimulusnya
Pelaku bisnis semakin optimis menyikapi prospek ekonomi Jepang seperti terlihat dari kenaikan hasil survei Tankan dari angka 5 menjadi 152
12 Futures Monthly wwwmifxcom
STOCK INDEX MARKET OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex
ϐ
Sumber MonexTrader
ǣ teknikal terindikasi bullish Indikator
Stochastic MACD dan Moving Average
(MA-50 MA-100) berdurasi weekly
semuanya menunjukkan pola uptrend
Penguatan lebih lanjut akan membawa
indeks ke area resistance terdekat 15000
yang merupakan retrace 236 dari
proyeksi Fibonacci Sukses menembus
pertahanan itu rally akan berlanjut ke
15400 hingga 15990 (tertinggi Mei 2013)
Meskipun bersifat minor peluang koreksi
akan menggiring indeks ke support
13890 (retrace 50) kemudian 13400
(retrace 618) dan support kuat 13000
Hang Seng Bergerak Searah dengan
Tren Pemulihan China
sepanjang bulan September lalu berkat
pengaruh dari tren percepatan ekonomi di
wilayah China daratan Stabilitas ekonomi
ϐChina yang keluar pada rasio kenaikan
tahunan 26 di bulan Agustus atau sedikit
lebih tinggi dibandingkan catatan satu
bulan sebelumnya di level 27 Sementara
data perdagangan di bulan yang sama
menunjukkan bahwa surplus perdagangan
bertambah dari $1782 miliar menjadi
$2861 miliar Kenaikan surplus terbantu
oleh lonjakan ekspor China yang naik 72
di bulan Agustus atau lebih baik dibanding
periode yang sama tahun lalu (51)
Tiga pilar penopang ekonomi
nasional lainnya yakni industrial output
retail sales dan nilai total investasi juga
menceminkan kemajuan di atas perkiraan
Membaiknya angka-angka parameter
ekonomi China memudarkan kekhawatiran
soal lsquohard landingrsquo atau penurunan
aktivitas ekonomi secara drastis
Dari sisi ekternal risiko geopolitik
Timur Tengah masih harus diwaspadai
meski potensi ancamannya terhadap pasar
modal sudah berkurang Kesediaan Suriah
untuk menyerahkan senjata pemusnah
memberikan rasa tenang untuk sementara
waktu Situasi politik yang kondusif
ditambah dengan perbaikan kondisi
ekonomi nasional akan menimbulkan minat
beli saham di kalangan investor Indikasi
tersebut sebenarnya mulai terlihat pasca
aktivitas manufaktur PMI versi pemerintah
China dirilis naik ke level tertinggi dalam
16 bulan terakhir Selain mencerminkan
stabilitas ekonomi dalam negeri fakta
fundamental itu otomatis akan memperkuat
pasar saham di kawasan regional
Studi Teknikal Setelah melesat jauh
meninggalkan tahanan proyeksi 618
ǡ berupaya menembus resistance 23434
untuk kemudian membidik level 23982
(level tertinggi 2013 di bulan Februari)
24400 dan 24940 Sejumlah indikator
teknikal yang menunjukkan pola tren
bullish yakni Stochastic MACD dan Moving
Average (MA-50 MA-100) bertenor
mingguan Namun demikian risiko koreksi
tetap ada dengan target penurunan ke
support 22500 21858 (retrace 618
Fibonacci) dan 21385 (retrace 50)
Sumber MonexTrader
wwwmifxcom Futures Monthly 13
ϐ
STOCK INDEX MARKET OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex
KOSPI Kuat Berkat Limpahan lsquoHot Moneyrsquo
Sejak pertengahan Agustus lalu
indeks KOSPI Korea Selatan bangkit dari
keterpurukannya dan terus rally hingga
mengukir rekor penguatan dalam 5frac12
bulan terakhir Derasnya arus likuiditas
asing ke pasar keuangan Korea berperan
dalam perbaikan prospek investasi
di negeri gingseng Operator bursa
efek mengklaim total aliran dana yang
tercatat per September 2013 merupakan
yang terbesar dalam satu tahun terakhir
Investor global optimis dalam menyikapi
tren pemulihan ekonomi di kawasan
Asia terutama jika mengacu pada
indikator dari dua negara ekonomi
terpenting yakni China dan Jepang
Dari sisi domestik angka
pertumbuhan ekonomi dirilis pada
level 11 di kuartal II dan naik 23
dibandingkan triwulan yang sama tahun
lalu sekaligus menandai pertumbuhan
kuartalan tercepat sejak 2011 silam
Adapun jumlah cadangan devisa (forex reserves) yang diumumkan oleh Bank
Sentral Korea Selatan (BOK) tercatat
meningkat hingga ke rekor tertinggi di
bulan Agustus lalu Cadangan devisa yang
kuat merupakan pagar perlindungan
terhadap potensi guncangan dari efek
pengurangan stimulus Amerika yang
akan terjadi dalam waktu dekat Per
akhir Agustus cadangan valuta asing
Korea Selatan naik menjadi $33109
miliar dari jumlah forex reserves satu
bulan sebelumnya di $32971 miliar
Tren perbaikan ekonomi juga berimbas
pada penurunan angka pengangguran
ke level terendah dalam empat bulan
terakhir Jumlah pengangguran
Agustus turun dari 32 menjadi 31
Studi Teknikal mengacu pada
indikator MACD dan Moving Average
(MA-50 MA100) berdurasi daily
(harian) yang uptrend KOSPI berpeluang
menguat lebih lanjut Rally akan
menggiring indeks kembali ke resistance
26720 kemudian menuju 27035 atau
bahkan 27320 (level tertinggi Januari
2013) Kalaupun harus terkoreksi
akibat Stochastic yang bearish indeks
setidaknya harus mampu menerjang
tahanan 26220 guna menemui support
di bawahnya 25875 (tahanan retrace
236 Fibonacci) Tekanan koreksi akibat
tekanan aksi jual besar akan membawa
KOSPI ke support 25360 (retrace 382)
dan 24930 (koreksi retrace 50)
Sumber Monex Trader
Derasnya arus likuiditas asing ke pasar keuangan Korea berperan dalam perbaikan prospek investasi di negeri gingseng
14 Futures Monthly wwwmifxcom
ϐ
STOCK INDEX MARKET OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex
Aktivitas membaca adalah
kebiasaan yang perlu diajarkan kepada
anak-anak sejak usia dini Selain
memiliki fungsi edukasi dan hiburan
membaca juga dapat memperluas
wawasan mengembangkan daya
imajinasi dan meningkatkan kreativitas
Sayangnya menumbuhkan minat baca
anak bukanlah hal yang mudah di zaman
modern ini Perkembangan teknologi
ϐ berbagai permainan yang jauh lebih
menarik perhatian Di samping karena
faktor teknologi kurangnya akses bahan
bacaan bagi anak-anak juga turut menjadi
penyebab rendahnya minat baca saat ini
Berangkat dari keprihatinan
atas rendahnya minat baca anak dan
kurangnya ketersediaan akses buku
Monex mad kembali melaksanakan
agenda pendistribusian bahan bacaan
Pada kesempatan kali ini Monex
mad memberikan sumbangan buku
bacaan kepada Yayasan Merta Sari
Rempoa Tangerang Selatan Yayasan
ini merupakan tempat belajar untuk
memperdalam ilmu agama dan juga
menjadi sanggar seni budaya bagi anak
usia dini Banyak sekali anak-anak
yang mengisi waktunya di fasilitas
Yayasan Merta Sari Rempoa terutama
setiap hari Sabtu dan Minggu Untuk
pengembangan fasilitas Yayasan Merta
Sari membuat ruang perpustakaan yang
bisa dimanfaatkan anak-anak di sela-sela
waktu belajar Namun buku-buku yang
ada di perpustakaan masih sangat sedikit
dan perlu penambahan supaya anak-anak
bisa lebih tertarik lagi untuk membaca
Pada pertengahan bulan September
tepatnya pada tanggal 12 September 2013
Monex mad memberikan sumbangan
300 buku bacaan kepada Yayasan Merta
Sari Rempoa Direktur Utama PT Monex
Investindo Futures Samuel Semarun
menyerahkan bantuan buku tersebut
secara simbolis kepada I Wayan Pinda
Asmara selaku Ketua Pasraman dan
didampingi Gede Raka Tantra Ketua
Pembina Yayasan Merta Sari Rempoa
Anak-anak Yayasan Merta Sari Rempoa
turut berbahagia atas pemberian buku-
buku tersebut dan para guru berharap
sumbangan ini dapat memperluas
pengetahuan anak-anak dan kembali
menjadikan perpustakaan sebagai
sarana belajar yang menyenangkan
Monex mad akan terus melakukan
langkah positif dalam memfasilitasi
sarana belajar dan membantu
peningkatan kualitas pendidikan di tanah
air Maju terus anak-anak Indonesia
wwwmifxcom Futures Monthly 15
Ayo Lestarikan Budaya Membaca
Futures Monthly Edisi October 2013
LIPUTAN CSR
Peliput Acara Adinda ArdiniaCopy Writing Dimas Reza
Survei Bloomberg terhadap
64 ekonom sebelum pengumuman
menunjukkan bahwa 33 analis
memperkirakan terjadinya pengurangan
stimulus $5 miliar per bulan atau di bawah
jumlah itu Sementara 31 responden
lainnya memprediksi porsi pemangkasan
minimal adalah $10 miliar Maka tidak
heran kalau putusan Bank Sentral
Amerika Serikat pada 19 September lalu
sangatlah mengejutkan banyak pihak
Bagaimana dampak penundaan
lsquotaperingrsquo terhadap harga produk-produk
keuangan Pasar saham luar biasa happy
Indeks utama Amerika Serikat Dow
Jones mencatat kenaikan 147 poin dan
menutup sesi di rekor tertinggi pada hari
pengumuman hasil rapat Federal Open
Market Committee Indeks SampP 500 juga
tidak mau ketinggalan untuk melesat
ke rekor barunya Di pasar valuta mata
uang utama dunia langsung menguat
terhadap the greenback Euro menggapai
area 135 per USD Poundsterling
merapat ke kisaran 161 dan yen berhasil
merengkuh level 98 per Dollar Di
pasar komoditi harga emas mencatat
lompatan terbesar dalam 15 bulan
terakhir Logam mulia favorit investor
membukukan kenaikan 41 dari bawah
level $1292 hingga pada akhirnya
mampu rally ke posisi $1364 per ons
Apakah delay pengurangan stimulus
the Fed menjadi sinyal penguatan
harga emas dalam beberapa pekan ke
depan Tidak mudah untuk langsung
menjawab lsquoyarsquo atau lsquotidakrsquo Terdapat
beberapa faktor dan skenario yang patut
diperhitungkan sebelum mengambil
kesimpulan soal arah emas Sekedar
informasi emas mencatat kenaikan 70
sejak Desember 2008 hingga Juni 2011
karena the Fed memompa uang lebih
dari $2 triliun ke pasar keuangan via
program pembelian obligasi Namun di
tahun 2013 nilai aset kelolaan berbasis
emas di exchange traded funds (ETF)
anjlok sekitar 26 sehingga nilainya di
pasar transaksi tergerus $569 miliar
Sementara itu perusahaan sektor
pertambangan melaporkan kerugian
senilai $26 miliar sejak isu tapering
the Fed pertama kali berhembus
Futures Monthly Edisi October 2013Johannes Ginting ndash Head of Education Monex
ldquoSurprise The Fed di luar dugaan menunda wacana pengurangan stimulus yang pertama kali diluncurkan sejak 2008 Ben S Bernanke dan kolega menilai laju pemulihan ekonomi belum sesuai dengan harapan Bernanke memperingatkan bahwa kenaikan suku bunga akan memperlambat pertumbuhan ekonomi dan pasar tenaga kerjardquo
Tapering Delay Emas Rally
16 Futures Monthly wwwmifxcom
GOLD OUTLOOK
Berdasarkan fakta-fakta di atas
penundaan tapering jelas memberikan
angin segar bagi emas yang sebelumnya
sangat tertekan oleh isu ini The Fed seolah-
olah memberikan pesan kepada pasar
bahwa ekonomi Amerika belum cukup
solid sehingga dewan gubernur tidak bisa
serta merta mengurangi stimulus $10
miliar per bulan Opini publik terhadap
fundamental ekonomi AS berubah dan
ini dapat menjadi momentum kenaikan
harga emas Namun beberapa investor
tampaknya memilih untuk menunggu
sampai beberapa waktu kedepan untuk
menentukan posisinya lebih lanjut
Komentar Bernanke pada rapat FOMC
meeting hendaknya jangan diabaikan karena
dapat menjadi acuan untuk menganalisa
harga emas di masa depan Sang pemimpin
Federal Reserve sama sekali tidak menutup
kemungkinan tapering di tahun 2013
Bernanke bahkan menyebut pengurangan
stimulus bisa terjadi dalam hitungan
bulan apabila bukti-bukti fundamental
memang mencerminkan percepatan
ekonomi Amerika Artinya dalam tiga
bulan ke depan the Fed memiliki ruang
untuk melakukan tapering Dan seandainya
pelaku pasar kembali bespekulasi
tapering terjadi di bulan Desember maka
kenaikan harga emas akan terbatas
Untuk jangka panjang perekonomian
Amerika akan sembuh dengan sendirinya
Suku bunga acuan ikut mengalami
kenaikan dan harga emas bergerak
turun Sentimen pasar banyak berperan
dalam pergerakan harga komoditi logam
mulia Sebagian besar investor masih
melihat emas dalam posisi bearish
dan perlu waktu untuk membalikkan
pandangan tersebut Apabila pasar
mendapatkan kembali sentimen bullish-
nya maka rally emas dipastikan berlanjut
ǣ
tren bearish meski sudah terjadi penguatan
dan berada di atas EMA 50 didukung juga
oleh posisi Stochastic Jika Gold kembali
menutup posisi di bawah EMA 50 maka Gold
sulit mengalami kenaikan lebih tinggi Untuk
ϐ ǡ histogram harus cross dengan signal line (
garis putus-putus warna merah ) Gold akan
menemui resistance di area 1445 untuk
ϐ ͳǡͷͲͲ ȋkrusial untuk tren jangka panjang) Selama
resistance area 1445 tidak tertembus
maka Gold akan kembali bergerak
range dengan support kuat di 1300
GOLD OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Johannes Ginting ndash Head of Education Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 17
Dan seandainya pelaku pasar kembali bespekulasi tapering terjadi di bulan Desember maka kenaikan harga emas akan terbatas
Futures Monthly Edisi October 2013Ariana Nur Akbar ndash Educator Monex
MULTILATERAL PRODUCT
Sistem perdagangan multilateral
adalah suatu mekanisme perdagangan
atau transaksi (jualbeli) yang terjadi
antara pihak penjual dan pembeli
Mekanismenya dapat melibatkan
beberapa pihak di mana tidak
ada satupun pihak yang memiliki
kekuatan untuk mengendalikan
harga Proses tawar-menawar
dilakukan secara terbuka di bursa
Alasan utama di balik penggunaan
mekanisme multilateral dalam
perdagangan berjangka adalah untuk
menciptakan proses pembentukan
harga sebuah produk (price discovery)
memfasilitasi aktivitas lindung nilai
(hedging) dan memperluas manfaat
ekonomi lain yang bisa dihasilkan dari
dinamika pasar Di dalam mekanisme
transaksi terdapat aktivitas serah
ϐ peraturan yang berlaku pada saat
suatu kontrak multilateral jatuh
tempo Sementara untuk mekanisme
transaksi di luar bursa atau lebih dikenal
dengan istilah Sistem Perdagangan
Alternatif (SPA) tujuannya hanya
untuk spekulasi di mana setiap proses
transaksi diselesaikan secara tunai
PT Bursa Berjangka Jakarta
(BBJ) atau Jakarta Futures Exchange
(JFX) memperkenalkan dua produk
multilateral pada bulan Maret 2011
Tujuannya adalah untuk memberikan
lebih banyak pilihan investasi sekaligus
mengantisipasi peningkatan volume
permintaan Dua kontrak yang
diperkenalkan saat itu adalah Mini
Kontrak Gulir Emas Dollar AS (KGEUSD)
atau lazim dikenal dengan sebutan
kontrak Mini Loco London dan KGEUSD
dengan bunga tetap sebesar $1 (setara
Rp10000) atau biasa disebut kontrak
Loco London Pergerakan harga pada
kedua kontrak tersebut mengacu pada
ϐǤKemudian pada bulan Januari
2012 Bursa Berjangka Jakarta berhasil
mencatat rekor transaksi multilateral
bulanan sebanyak 11814 lot Capaian
tertinggi sebelumnya berada pada
posisi 10920 lot yang tercatat pada
akhir tahun 2011 lalu Transaksi emas
menyumbangkan volume transaksi
terbesar dengan total kontribusi
mencapai 3826 atau sekitar 4520 lot
Disusul dengan kontrak kakao dengan
kontribusi sebanyak 2980 atau sekitar
3520 lot dan KIE yang mencatat volume
transaksi 1796 atau sekitar 2122 lot
Sedangkan volume transaksi produk
olein tercatat sebesar 1398 atau
sekitar 1652 lot Peningkatan volume
jual beli produk multilateral dipengaruhi
oleh efektivitas sistem online yang
memudahkan proses transaksi investor
Transaksi multilateral di Bursa
Komoditi dan Derivatif Indonesia (BKDI)
ϐ 1498 pada kuartal I 2012 dibandingkan
periode yang sama tahun sebelumnya
Bahkan jika dibandingkan dengan total
volume transaksi sepanjang tahun 2011
yang mencapai 872825 lot pada periode
ini nilainya sudah mencapai 3483 atau
sebesar 304071 lot Peningkatan volume
transaksi di kuartal I 2012 antara lain
dipengaruhi oleh penambahan kontrak
berjangka komoditi seperti OLEINTR
ϐ ȋȌpada tanggal 9 Desember 2011 dan 2
Februari 2012 Selain itu antusiasme
masyarakat dan investor semakin tinggi
berkat gencarnya program edukasi
dan sosialisasi perdagangan berjangka
komoditi yang dilaksanakan oleh BKDI
Beberapa karakteristik transaksi
produk multilateral adalah sebagai
ǣ1 Alat lindung nilai bagi
produsen komersial dan pedagang
komoditi seperti emas minyak serta
produk hasil bumi dan mineral lainnya
2 Produk multilateral yang
paling diminati adalah emas yang
diperdagangkan melalui salah satu
produk multilateral yaitu kontrak
GOLDGR Standar tertentu yang harus
dipenuhi antara lain kualitas 24 karat
dengan kemurnian 9999 dan memiliki
ϐ Ǥ
MENGENAL SISTEM PERDAGANGAN MULTILATERAL
wwwmifxcom Futures Monthly 19
Futures Monthly Edisi October 2013
MULTILATERAL PRODUCT
3 Mekanisme harga dan
volume likuiditasnya murni ditentukan
oleh aktivitas transaksi antara
pihak pembeli dan penjual tanpa
adanya keberpihakan untuk saling
menekan harga antara satu sama lain
4 Memiliki lembaga kliring
yang bertanggung jawab dalam proses
penyelesaian transaksi di bursa
(clearing and settlement) Termasuk
memberikan jaminan atas hak dan
kewajiban pihak pembeli dan penjual
dalam menentukan perhitungan rugi
ϐǤ5 Telah dikenal luas
sebagai peluang investasi oleh
masyarakat sejak awal tahun 2001
Bursa Berjangka Jakarta (BBJ) Satuan Kontrak
Emas 1 Kg Berjangka
Emas 100 gr Berjangka
Emas 250 gr Berjangka
Kakao Berjangka
Olein 20 Ton Berjangka
Olein 10 ton Berjangka
Emas Gulir
Emas 100 oz Gulir USD
Emas 10 oz Gulir USD
Emas 100 oz Gulir USD Fixed
Indeks Emas
1 kg (1000 gram)
100 gr
250 gr
5 Metrik Ton (5000 kg)
20 ton (20000 kg)
10 ton (10000 kg)
1 kg (1000 gram)
100 troy ounce (311035 gram)
10 troy ounce (311035 gram)
100 troy ounce (311035 gram)
Rp 10000- per angka indeks
Bursa Komoditi dan Derivative Indonesia Satuan Kontrak
ǣGOLDUD
GOLDGR
GOLDID
TIN
10 Troy Ounces per lot in USD
100 gram per lot in Indonesian rupiah
10 Troy Ounces per lot in a fixed rated ($1=Rp10000)
5 Metric tons per lot
ǣCPOTR
OLEINTR
10 metrics ton per lot in IDR (Indonesian Rupiah)
10 metrics ton per lot in IDR (Indonesian Rupiah)
ǣAll Major Currency and Cross Rates 100000 base currency
Energy Futures Contracts ȋ ǡ ǡ ǡ Ǧ ȌAgriculture Futures Contracts (Corn Mini Corn Soybeans Mini Soybeans Soybean Oil Soybean Meal
Wheat Mini Wheat Sugar 11 Cocoa Coffee Cotton Sugar and Robusta Coffee)
Metals Futures Contracts (Copper Silver Palladium and Platinum)
Sumber httpwwwjfxcoidproduk-jfx-33html
Sumber httpwwwicdxcoid
Beberapa produk yang ditawarkan oleh bursa-bursa berjangka utama multilateral Indonesia
Price Discovery terbentuknya harga secara transparan dan efisien sehingga dapat digunakan sebagai pedoman atau referensi harga Hedging aktivitas transaksi yang dilakukan untuk menjamin kelangsungan usaha secara jangka panjang dan untuk mengurangi risiko kerugian transaksi
Keputusan Federal Reserve Bank
untuk menunda rencana pengurangan
stimulus moneter tidak banyak
membantu penguatan harga komoditi
minyak mentah Mengingat masih ada
isu lain yang rawan mengancam prospek
permintaan dari Amerika Serikat (AS)
yakni proses negosiasi batas hutang
pemerintah Terlebih lagi pemulihan
ekonomi di China dan zona Euro belum
stabil benar dan tidak menjamin
munculnya volume permintaan yang
lebih besar di masa mendatang Faktor-
faktor lain yang berpeluang memicu
pergerakan harga di bulan oktober adalah
ancaman badai tropis dan dinamika
geopolitik Timur Tengah khususnya
di negara Suriah Iran dan Libya
Isu lsquoDebt Ceilingrsquo Kembali Membayangi
Bank Sentral AS memang telah
menunda wacana pengurangan stimulus
moneter (tapering) pada pertemuan
bulan September akan tetapi ada risiko
lain yang tidak kalah menakutkan
yakni negosiasi alot soal plafon hutang
pemerintah Anggota kongres masih
sibuk berdebat soal proposal ini
padahal hutang AS telah menembus
batas atas $167 triliun Apabila sampai
dengan 30 September solusi tidak juga
tercapai maka Departemen Keuangan
kehilangan akses untuk memperoleh
dana pinjaman ekstra sehingga
pemerintah terancam bangkrut
Seperti diketahui kebuntuan negosiasi
anggaran pada musim panas tahun
2011 silam telah memicu memicu aksi
jual aset berisiko secara besar-besaran
downgrade rating hutang oleh Standard amp Poorrsquos dan adopsi pemangkasan
belanja publik secara otomatis atau
yang dikenal dengan lsquosequesterrsquo
Sementara itu penurunan suplai
minyak di pasar AS kemungkinan
dapat mengerem laju penurunan harga
Berdasarkan data Energy Information Administration hingga pertengahan
bulan September cadangan minyak
mentah AS telah merosot ke level terendah
sejak Maret 2012 menjadi sebesar 356
juta barel Penurunan pasokan minyak
mentah berpotensi untuk berlanjut
seiring adanya kemungkinan anomali
cuaca sampai separuh akhir musim
Seperti yang terjadi tahun lalu saat badai
tropis Sandy menggerus 6 produksi
gas 23 produksi minyak mentah
dan 40 aktivitas pengilangan AS
Timur Tengah Lebih Tenang
Meski tidak se-intensif bulan
lalu faktor geopolitik masih akan
berpengaruh besar terhadap pergerakan
harga minyak di bulan Oktober Walaupun
Presiden Suriah Bashar al Assad sepakat
untuk menyerahkan kepemilikan senjata
kimia kepada Organization for the
Prohibition of Chemical Weapons potensi
bentrokan sipil belum sepenuhnya
hilang dan akan berpengaruh terhadap
prospek harga di masa depan
Di waktu yang bersamaan peran
Mesir sebagai motor penggerak harga
juga tergolong penting Intensitas
kekerasan di Kairo memang menurun
dalam beberapa pekan belakangan
namun sikap represif pihak militer
kembali menuai kecaman dari dunia
internasional Pentagon bahkan
membatalkan rencana latihan militer
bersama dengan Mesir dan menunda
pengiriman beberapa jet tempur
Senat AS juga mendesak Presiden
Barack Obama untuk meninjau
kembali pemberian paket bantuan
$13 miliar per tahun kepada negara
tersebut Investor juga tidak boleh
melupakan kebijakan politik luar negeri
Iran di bawah pemimpin baruntya
Mengingat sampai sekarang belum
ada indikasi jelas akan penghentian
upaya pengayaan nuklir di negara itu
Futures Monthly Edisi October 2013
wwwmifxcom Futures Monthly 21
Menanti Momentum Kenaikan BaruldquoDi tengah gelombang isu ekonomi dan politik dunia harga minyak mentah terjebak di dalam kisaran $103-$110 per barel sepanjang 2 bulan terakhir Setelah sempat beberapa kali mengancam area resistance $11050 momentum rally berangsur redup pada medio September Semakin kondusifnya situasi politik di negara-negara Timur Tengah membuat harga lsquoemas hitamrsquo bergerak lebih tenangrdquo
Vidi Yuliansyah ndash Researcher and Analyst Monex
COMMODITY FOCUS
Penurunan pasokan minyak
mentah berpotensi untuk
berlanjut seiring adanya
kemungkinan anomali cuaca
sampai separuh akhir musim
COMMODITY FOCUSFutures Monthly Edisi October 2013
22 Futures Monthly wwwmifxcom
Di Libya output minyak mentah
dilaporkan mulai pulih setelah ladang
minyak El Feel dan Sharara kembali
dioperasikan Kapasitas produksi minyak
Libya saat ini adalah sebesar 620000
barel per hari (bpd) Namun karena
sebagian besar lahan produksi di wilayah
timur masih lumpuh sulit rasanya untuk
melihat kapasitas produksi minyak
Libya kembali ke level pra-perang di
kisaran 16 juta bpd dalam waktu dekat
Pemulihan Ekonomi China dan Zona Euro
Pemulihan ekonomi di China dan
zona Euro semestinya dapat memperbaiki
prospek pertumbuhan volume permintaan
minyak global Setelah mengalami
perlambatan dalam 2 kuartal terakhir
perekonomian China mulai mendapatkan
momentumnya lagi Lonjakan pesanan
baru dan rebound permintaan luar negeri
mengantarkan indeks manufaktur ke level
ͳǦǤ ikut tumbuh dalam laju tercepatnya
selama 17-bulan terakhir dengan rasio
kenaikan tahunan 104 pada bulan
Agustus Peningkatan ekspor sebanyak
72 (year-on-year) yang dibarengi dengan
pertumbuhan impor dalam rasio minimal
7 menyisakan surplus perdagangan
lebih dari $28 miliar di bulan Agustus
Sektor ekonomi domestik mulai merespon
kebijakan akomodatif Perdana Menteri
Li Keqiang yang tidak mentoleransi
pertumbuhan ekonomi di bawah 7
Dari benua biru laporan Markit
Economics menunjukkan bahwa output
pabrik melesat ke level tertinggi 26-bulan
menjadi 514 dari 503 (data Juli) berkat
kebangkitan sektor manufaktur Italia dan
Spanyol Sayangnya tingkat pengangguran
masih tertahan di rekor tertinggi 121
dan diprediksi tidak akan turun sampai
tahun 2015 Alasan itulah yang mendorong
ekonom untuk menurunkan proyeksi
pertumbuhan GDP kuartalan zona Euro
dari 03 menjadi 01 untuk triwulan III
Proyeksi OPEC amp IEA
Dalam laporan bulanannya
Organization of Petroleum Exporting
Countries (OPEC) mempertahankan
proyeksi pertumbuhan volume permintaan
minyak dunia untuk tahun 2014 di level 104
juta bpd OPEC memperkirakan suplai dari
negara-negara non-OPEC meningkat jadi
122 juta bpd pada tahun depan di mana
kontribusi penting berasal dari sektor migas
AS Adapun volume permintaan justru
diperkirakan turun sebesar 320000 bpd
dari level tahun 2013 menjadi 2961 juta bpd
Pandangan berbeda dilontarkan oleh
International Energy Agency (IEA) yang
menaikkan proyeksi permintaan minyak
dunia sebesar 70000 bpd menjadi 11 juta
bpd Dengan asumsi tersebut demand
minyak mentah akan berkisar pada level
92 juta bpd di tahun 2014 Namun di lain
sisi EIA juga menyoroti risiko permintaan
dari tren depresiasi mata uang negara-
negara berkembang akibat spekulasi
tapering stimulus bank sentral AS
Studi Teknikal ϐmingguan harga minyak tengah bergerak
turun ke area support 10390 setelah
ϐpenembusan resistance kunci di 11050
Kegagalan dalam melewati support
10390 akan membuat harga bergerak
sideways di antara 10400 dan 11000
seiring indikator RSI dan Stochastic
berada di sekitar midline Sementara
penembusan level 10390 berpotensi
memperkuat tekanan bearish minyak
untuk menguji support kunci sekaligus
level psikologis di area 10000
Vidi Yuliansyah ndash Researcher and Analyst Monex
Grafik Pergerakan Harga Minyak Mentah
Aksi beli berubah menjadi terbatas
jelang rilis laporan persediaan versi
Malaysian Palm Oil Board (MPOB) untuk
periode 1-10 September 2013 Data
persediaan tersebut akhirnya dirilis
lebih rendah dibanding ekspektasi
dengan rasio kenaikan sebesar 011
ke angka 163 juta ton Survei Reuters
sebelumnya menghasilkan estimasi
kenaikan sebesar 173 juta ton atau
setara dengan rekor persediaan tertinggi
dalam 3 bulan terakhir Di pekan
tersebut harga minyak sawit ditutup
naik 17 Sementara itu laporan dari
United States Department of Agriculture
(USDA) tentang potensi gangguan
musim kering terhadap produksi kedelai
ternyata tidak seburuk perkiraan
Kenaikan jumlah persediaan CPO
berujung pada tertekannya harga
Kontrak minyak kelapa sawit turun ke
level terendah dalam lebih dari dua
pekan terakhir di pekan ke-dua bulan
September Kondisi di pasar kedelai turut
membebani pergerakan harga CPO Kedua
faktor ini masih akan mempengaruhi
kinerja harga minyak kelapa sawit dalam
beberapa pekan ke depan Terlebih lagi
dampak musim kemarau terhadap pasar
kedelai Amerika masih belum jelas
sedangkan di saat yang sama belum
ada kepastian tentang isu perang Syria
Dukungan terhadap harga
Terlepas dari dinamika fundamental
yang terjadi sepanjang bulan September
lalu harga CPO masih berpeluang
menguat Tingkat persediaan minyak
kelapa sawit Malaysia yang berada di
bawah ekspektasi dapat mengerek harga
Selain itu ekspor minyak sawit Malaysia
sedang menjajaki trend kenaikan Ekspor
Malaysia untuk periode 1-10 September
naik sebanyak 108 menjadi 462671
ton atau lebih tinggi dibandingkan
catatan periode sebelumnya yang
sebesar 417414 ton (1-10 Agustus)
Intertek Testing Services
tersebut seharusnya dapat mengangkat
harga atau paling tidak membatasi
penurunan di bulan Oktober Salah satu
faktor kunci yang akan mempengaruhi
dinamika pasar adalah proyeksi
bertambahnya permintaan dari
konsumen asal China Mereka biasanya
melakukan re-stock menjelang festival
musim gugur sejak bulan September
lalu Potensi pelemahan nilai tukar
Ringgit juga patut dijadikan bahan
pertimbangan karena aksi beli CPO
sangat marak di saat mata uang Malaysia
ter-depresiasi Secara keseluruhan
kondisi di pasar keuangan dan komoditi
ϐantara blok barat dan Syria Keterlibatan
dunia internasional termasuk Rusia dan
China dalam isu ini membuat kondisi
semakin tidak menentu di Timur Tengah
Futures Monthly Edisi October 2013
wwwmifxcom Futures Monthly 23
Ariana Nur Akbar ndash Educator Monex
ldquoKontrak minyak kelapa sawit atau crude palm oil (CPO) mencatat penguatan mingguan ke-empat secara beruntun pada awal bulan September Faktor pelemahan nilai tukar Ringgit Malaysia menjadi alasan di balik kenaikan harga Depresiasi Ringgit sampai 07 terhadap Dollar kala itu membuat harga beli CPO menjadi lebih murah bagi investor dan produsen yang berasal dari luar negerirdquo
Ekspor Vs Stok
MULTILATERAL PRODUCT
Salah satu faktor kunci yang akan mempengaruhi dinamika pasar adalah proyeksi bertambahnya permintaan dari konsumen asal China
MULTILATERAL PRODUCTFutures Monthly Edisi October 2013
24 Futures Monthly wwwmifxcom
Ariana Nur Akbar ndash Educator Monex
Studi teknikal harga CPO
kesulitan menembus trend channel atas
sebagaimana ditunjukkan oleh indikator
Guppy Multi Moving Average (GMMA)
Gejala trend penguatan belum terlihat
jelas EMA Jangka Pendek (merah) belum
memiliki kekuatan untuk menyentuh
EMA-Jangka Panjang (kelompok MA
warna hijau) Bahkan apabila melihat
kembali ke pola pergerakan candlestick
sebelumnya (yang terus menembus
ke bawah trend channel) bukan tidak
mungkin pola yang sama terulang lagi
Sementara jika melihat pada
indikator MACD sampai dengan medio
September pola trend kemungkinan
masih akan bertahan di bawah area 0
(nol) Artinya pola pelemahan harga
masih akan bertahan dalam beberapa
pekan ataupun bulan ke depan Apabila
harga kembali melemah maka level
support yang akan dijangkau adalah
2222974 (Fibonacci Retracement
50) 2024864 (Fibonacci
Retracement 382) dan 1779745
(Fibonacci Retracement 236) Namun
apabila harga berbalik arah (meskipun
peluangnya kecil) maka area yang harus
ditembus adalah 2605762 (Fibonacci
Retracement 728) dan 3062421
(Fibonacci Retracement 100) Singkat
kata kondisi bearish masih akan
mendominasi pergerakan harga CPO
Grafik Harga Bulanan CPO
Federal Reserve Bank memutuskan
untuk belum mengurangi porsi
quantitative easing (QE) pada pertemuan
18 September lalu Namun sikap tersebut
tidak perlu dikhawatirkan Bank sentral
sepertinya ingin memastikan bahwa
pemulihan ekonomi berjalan sesuai
jalurnya Berdasarkan gambar 1 di
bawah ini the Fed memproyeksikan
pertumbuhan ekonomi kuat dengan
target 3 tercapai di tahun 2014
atau lebih cepat dibandingkan rasio
pertumbuhan rata-rata 2013 yang
sebesar 215 Tingkat pengangguran
juga diharapkan turun secara progresif
menjadi 565 pada 2016 dengan
ϐ ʹΨǤ karena itu transisi menuju pertumbuhan
ekonomi kuat masih berjalan Kondisi
sektor tenaga kerja juga relatif kuat
sedangkan kepercayaan bisnis melonjak
tajam dalam dua bulan terakhir Suku
bunga acuan diperkirakan naik hanya
sampai 2 pada tahun 2016 mendatang
sehingga iklim pemulihan berjalan
baik dan mendapatkan dukungannya
Secara strategis kami masih
memiliki penilaian positif terhadap
produk saham Momentum pertumbuhan
ϐ ǤValuasi harga memang tidak terlalu
atraktif pasca rebound tajam namun
secara keseluruhan masih suportif
Oleh karena itu kami mempertahankan
saham-saham Amerika dan menantikan
penurunan harga untuk mendapatkan
peluang beli Namun pasca penguatan
harga sebelumnya disarankan
untuk memilih saham dengan cara
yang paling aman yakni membeli di
harga murah Di bawah ini adalah
5 saham top Amerika yang masih
diperdagangkan di bawah fair value
Investor dapat melakukan aksi beli pada
level koreksi 3-5 di indeks SampP 500
SAHAM 1 BLACKROCK INC
BlackRock Inc menyediakan jasa
pengelolaan dana investasi kepada
nasabah institusi maupun ritel melalui
produk yang beragam Perusahaan
menawarkan produk BlackRock
Funds dan BlackRock Liquidity Funds
serta menyediakan jasa manajemen
risiko kepada investor institusi
ȋϐ ȌǤ
Logika Investasi
Ȉ terbesar dunia (jumlah dana kelolaan
mendekati $4 triliun)
Ȉ dan kemampuannya untuk menawarkan
strategi aktif dan pasif sehingga berada
jauh di depan para pesaingnya
Ȉ ǡlebih dari 100 negara dan nyaris 40
dana kelolaannya berasal dari investor
luar Amerika Serikat dan Kanada
Ȉ ʹǤͶͳΨ(non-leveraged)
Risikoǣ pembaruan regulasi di pasar
uang dan persaingan usaha
Futures Monthly Edisi October 2013
wwwmifxcom Futures Monthly 25
Vicky Amarnani ndash Market Strategist Monex
Saham Pilihan- Koleksi Saat Koreksi
CFD STRATEGY
Gambar 1 Fed masih memproyeksikan pertumbuhan ekonomi kuat
ǣ
SAHAM 2 ORACLE CORPORATION
Oracle Corporation memasok
software untuk sistem manajemen
informasi perusahaan Oracle
menawarkan server database dan
terhubung pengembangan aplikasi
dan perangkat penunjangnya serta
aplikasi bisnis perusahaan Software
Oracle bekerja dalam komputer
jaringan personal digital assistants
perangkat set-top PC komputer mini
mainframes dan komputer paralel
Logika Investasi
Konsumen Oracle menanggung
beban biaya peralihan khususnya di
pasar database dan perangkat menengah
Ȉ ͳͺ ʹͲͳ͵ǡOracle melaporkan pertumbuhan
Earnings Per Share (EPS) di atas
ekspektasi yakni sebesar 113
Year on Year (YOY) menjadi $059
ϐ ʹͲͳͶǤȈ
Exadata Exalogic dan Exalytics
yang pesat menunjukkan proposisi
nilai kuat dari sistem teknis Oracle
Ȉ database akan menjadikannya sebagai
pilihan utama bagi developer aplikasi Saas
Risikoǣ cloud computing namun perusahaan
baru saja mengumumkan kemitraan
strategis dengan Microsoft
untuk menghadapi hal ini
SAHAM 3 MCDONALDrsquoS CORP
McDonaldrsquos Corporation
merupakan pewaralaba restoran cepat
saji yang beroperasi secara global
Restoran McDonaldrsquos menyajikan
berbagai menu makanan terjangkau
di berbagai negara di dunia
Logika Investasi
Ȉ ǯ mempertahankan pangsa
pasarnya di setiap negara kecuali
Chinadan peluang untuk ekspansi
global masih sangat terbuka
Ȉ ϐǣ Serikat 32 Eropa 39 dan Asia
ϐ ʹ͵ΨǤȈ
arus kas stabil dengan support kuat
dari royalti waralaba dan pembayaran
sewa Sampai dengan akhir 2012
McDonaldrsquos memiliki 45 lahan dan
sekitar 70 aset bangunan restorannya
Ȉ ϐ 3-5 pertumbuhan angka penjualan
di seluruh dunia Pertumbuhan laba
operasional 6-7 didapat berkat aset
intangible merk dagang sistem waralaba
yang solid posisi tawar yang kuat dan
skala ekonomi yang menguntungkan
Ȉ sebesar 353 (non-leveraged)
Risikoǣmakanan cepat saji daya belanja
konsumen yang tidak menentu dan
risiko perekonomian di pangsa pasar
penting Amerika Serikat dan Eropa
CFD STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
26 Futures Monthly wwwmifxcom
Vicky Amarnani ndash Market Strategist Monex
Informasi saham BLACKROCK
Informasi saham ORACLE
Informasi saham MCDONALDrsquoS
wwwmifxcom Futures Monthly 27
CFD STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Vicky Amarnani ndash Market Strategist Monex
STOCK 4 COCA ndash COLA CO
Coca-Cola Company membuat
memasarkan dan mendistribusikan
minuman ringan konsentrat dan syrup
Perusahaan juga mendistribusikan
dan memasarkan produknya kepada
retailer dan wholesaler di Amerika
Serikat dan dunia internasional
Logika Investasi
Ȉ ǤȈ 13
lebih dari 200 negara yang sulit
ditiru oleh para pesaingnya
Ȉ ǤȈ ǣ
non-leveraged 283 dengan
program buyback saham yang
kuat dan forward PE 168x
Risikoǣ mengimbangi penguatan kurs Dollar
dengan penurunan biaya bahan baku
perubahan biaya savings pricing
dan packaging dan kompetisi harga
SAHAM 5 EBAY INC
e-Bay Inc menjalankan bisnis
komunitas jual beli online Layanan
perusahaan ini digunakan oleh pembeli
dan penjual untuk bertransaksi produk
dan jasa seperti koin benda koleksi
komputer memorabilia perangko
dan mainan Tidak terkecuali tiket
pertandingan olahraga dan konser eBay
juga menawarkan jasa pembayaran
online melalui anak usahanya
Logika Investasi
Ȉ pengguna internet berasal dari
negara berkembang eBay berpeluang
memperluas pasar seiring dengan
pemasukan internasional yang
mencapai 52 dari total revenue 2012
Ȉ ȋ sekitar 40 terhadap pendapatan eBay
tahun 2012) adalah standar pembayaran
online terdepan dengan pangsa pasar
luas Pertumbuhan laba akan berlanjut
dengan adanya inovasi di segmen jual beli
Ȉ dan Magento juga akan
memperluas jangkauan eBay
Ȉ pengiriman hari yang sama untuk
banyak produk sehingga perusahaan
makin kompetitif dengan Amazon
Risikoǣ
Amazon dan Google yang menawarkan
layanan online dan internet bersaing
Di tengah volatilitas pasar sangat
penting bagi investor dan trader untuk
memastikan bahwa leverage tetap
terkendali dan pasar akan menyediakan
entry points yang bagus Oleh karena
itu jangan memasukkan posisi anda
sekaligus dalam satu waktu Sebuah
koreksi 3-5 pada indeks SampP 500
dari level saat ini akan menyediakan
enty point atraktif Investor masih
bersikap bullish terhadap pasar saham
dan memiliki peluang dengan rata-
rata penguatan 15 - 20 sampai
pertengahan 2014 untuk beberapa saham
pilihan berkualitas Semoga berhasil
Investor masih bersikap bullish terhadap pasar saham dan memiliki peluang dengan rata-rata penguatan 15 - 20 sampai pertengahan 2014 untuk beberapa saham pilihan berkualitas
Informasi saham COCA COLA
Informasi saham EBAY
Futures Monthly Edisi October 2013
ldquoTidak banyak trader komoditi yang mampu meramalkan manuver harga di masa depan Namun ada satu nama yang mencuri perhatian dunia berkat kejeliannya dalam memprediksi kenaikan harga minyak mentah Ia adalah Andrew Hall pria Inggris yang memetik buah keberhasilan di tanah Amerika Sebagian orang menganggapnya jenius namun investor komoditi lebih suka menyebutnya sebagai lsquoGod of oil tradingrsquordquo
Andrew HallThe Successful Oil Trader
meramalkan harga lsquoemas hitamrsquo
membuat dirinya terkenal luas di
kalangan pelaku industri Pada saat
minyak mentah bertengger di kisaran
$30 per barel pada tahun 2003
Andrew sudah berani meramalkan
kenaikan harga produk WTI hingga ke
level $100 dalam 5 tahun ke depan
Dan analisa kontroversialnya terbukti
tepat Perusahaan yang dinahkodai
Andrew Phibro berhasil mencetak
keuntungan besar dari penempatan
posisi di produk minyak mentah
Phibro sendiri pada waktu itu masih
menjadi anak perusahaan Citigroup
Citigroup kemudian menghadiahi
Andrew bonus tahunan senilai $100
juta di tahun 2008 Kebijakan salah
satu perusahaan keuangan terbesar di
Amerika Serikat itu menuai perdebatan
publik karena momennya dirasa
kurang tepat Sebagai perusahaan
penerima dana bailout negara yang
notabene berasal dari kontribusi pajak
masyarakat Citigroup belum layak
untuk memberikan bonus besar kepada
pegawainya Di sisi lain kontroversi
soal kebijakan direksi tersebut secara
tidak langsung justru mengangkat
trader elit di Amerika Serikat
Inggris Ia merupakan alumni Universitas
Oxford jurusan kimia dan pemegang
gelar MBA dari INSEAD yang hijrah ke
negeri Paman Sam Pria yang gemar
mengoleksi benda seni ini merintis karir
di perusahaan energi British Petroleum
selama beberapa tahun sebelum
akhirnya keluar dengan posisi terakhir
sebagai vice president Pasca mengakhiri
pengabdiannya di produsen minyak
terbesar Inggris itu Andrew kemudian
direkrut oleh perusahaan trading
minyak Phibro Energy pada tahun 1982
dan resmi menjabat sebagai CEO sepuluh
tahun berselang Setelah di-akuisisi oleh
Citigroup Phibro berkontribusi sebanyak
10 terhadap total pendapatan bersih
perusahaan induknya dan tentu saja
Andrew memiliki peran sentral dalam
kinerja apik tersebut Selama lima
tahun terakhir sebelum akhirnya dijual
oleh Citigroup pada tahun 2009 Phibro
sukses menghasilkan keuntungan
rata-rata sebesar $371 juta per tahun
28 Futures Monthly wwwmifxcom
Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
FAMOUS PERSON
FAMOUS PERSONFutures Monthly Edisi October 2013
Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
Para koleganya di pasar keuangan
Ǥ trading fenomenalnya pada tahun 2003
beberapa saat setelah pasar keuangan
Amerika Serikat mengalami masa
kelam yang dikenal dengan lsquodotcom
crashrsquo Kala itu harga saham-saham
perusahaan dotcom berjatuhan dan
harga minyak mentah WTI masih stabil
di kisaran $30 per barel (kisaran harga
rata-rata selama 10 tahun terakhir)
Andrew kemudian menganalisa
pergerakan di pasar minyak mentah dan
memperkirakan volume permintaannya
akan naik dalam beberapa tahun
mendatang Ia menilai tingkat konsumsi
di negara dengan pertumbuhan ekonomi
tinggi seperti India dan China mulai
melampaui suplai Jadi trader ulung
ini sudah membayangkan fenomena
lonjakan harga minyak di masa depan
Posisi minyak mentah sebagai
sumber energi yang tidak terbarukan
dan trend permintaannya yang naik
dari tahun ke tahun makin memperkuat
keyakinan Andrew Ia membuka kontrak
beli minyak mentah jangka panjang
dalam jumlah yang sangat besar Dalam
kontrak itu bahkan tertulis bahwa
harga minyak mentah akan mencapai
$100 per barel dalam 5 tahun ke depan
Jika ternyata dalam setengah dekade
harganya tidak kunjung menembus
level itu maka kontrak akan ditutup
dan nilainya jadi tidak berharga
Orang-orang yang mendengar
analisa Andrew sempat melempar
cibiran dan di saat yang sama
merasa terkejut karena risiko yang
dipertaruhkan memang sangat
besar Namun seiring waktu berjalan
prediksinya makin mendekati kenyataan
dari tahun ke tahun Pada tahun 2008
lalu minyak berhasil menyentuh level
$100 dan bahkan melebihi ekspektasi
Andrew karena harga sempat singgah di
area $147 per barel Berkat keakuratan
analisa Andrew Phibro kecipratan
laba berlimpah dari transaksi minyak
mentah Terlebih lagi analisa Andrew
mampu memberikan titik masuk titik
keluar dan jangka waktu yang tepat
disertai keberanian memaksimalkan
posisi Karakteristik analisa inilah yang
mengundang decak kagum investor dunia
Di luar karirnya sebagai pimpinan
ǡ dan rekan-rekannya membangun
perusahaan hedge fund bernama
Astenbeck Berdirinya perusahaan
spesialis pengelola dana investor ini juga
melalui sepengetahuan Citigroup selaku
pemilik Phibro Astenbeck berhasil
mengumpulkan dana kelolaan hingga
$1 miliar sehingga menjadikannya
sebagai salah satu perusahaan
pengelola dana nasabah terbesar
dunia di sektor komoditi Pada tahun
2013 ini total modal yang ditanamkan
ke Astenbeck dilaporkan bertambah
menjadi $48 miliar Andrew sendiri
menanamkan uangnya sebesar $50 juta
dalam portofolio kelolaan Astenbeck
Dalam mengambil keputusan
ǡ analisa fundamental sebagai landasan
transaksi komoditi khususnya yang
terkait dengan potensi suplai dan
permintaan di masa yang akan datang
Pria yang juga mengelola aset berbasis
gas alam dan logam ini juga lebih suka
memegang posisi untuk jangka panjang
Dalam pembukaan posisi Andrew selalu
berusaha mendahului pelaku pasar yang
lain Ia sukses meraih keuntungan dari
analisa bullish harga komoditi dalam
beberapa tahun belakangan Tidak hanya
jitu menaksir prospek minyak mentah
emas perak dan komoditas pertanian
wwwmifxcom Futures Monthly 29
Dalam mengambil keputusan trading Andrew Hall selalu meletakkan analisa fundamental sebagai landasan transaksi komoditi khususnya yang terkait dengan potensi suplai dan permintaan di masa yang akan datang
Rupiah tertekan di tengah
pembicaraan tentang wacana penarikan
stimulus moneter oleh Federal Reserve di
bulan September Selain cemas dengan
agresivitas pemangkasan stimulus the
Fed ketidakpastian soal suksesor Ben
S Bernanke di kursi tertinggi bank
sentral turut menyita energi investor
Mengingat ada kekhawatiran kalau
pemimpin Federal Reserve berikutnya
justru lebih menyukai penarikan
stimulus moneter dan kenaikan
suku bunga dalam waktu cepat
Dari dalam negeri pembengkakan
ϐ mengindikasikan berlanjutnya pula
ϐ pembayaran Indonesia di tahun 2013
Kenaikan volume impor membuat negara
perekonomian terbesar di Asia Tenggara
ϐ sebesar $231 miliar pada bulan Juli lalu
Outlook perekonomian domestik makin
tidak menentu karena kinerja sektor
manufaktur masih melambat (kontraksi)
ϐ ǤData terbaru memperlihatkan bahwa
indeks manufaktur Indonesia (versi
ȌͳͲbulan terakhir sementara rasio kenaikan
ϐ sejak Januari 2009 Berkaca pada fakta
ekonomi terbaru Bank Indonesia
(BI) akhirnya memangkas proyeksi
pertumbuhan ekonomi 2013 dari kisaran
target 58 - 62 menjadi 55 - 59
Otoritas moneter Indonesia
memang telah mengambil berbagai
kebijakan untuk menenangkan hati
pelaku pasar namun perlu waktu untuk
membangun kembali kepercayaan
investor Sebanyak empat paket
kebijakan dirilis pemerintah guna
memperbaiki postur current account dan
neraca perdagangan sekaligus menarik
dana investasi Di dalamnya termasuk
pemberian insentif untuk ekspor dan
industri padat karya pelonggaran
kuota ekspor mineral dan logam
penyesuaian pajak impor perubahan
tata niaga daging dan hortikultura serta
percepatan sistem layanan terpadu
satu pintu untuk perizinan investasi
Terkait peranan langsungnya
dalam upaya stabilitas kurs Rupiah BI
konsisten melakukan intervensi di pasar
valuta asing dan obligasi pemerintah
Bank sentral bahkan memerintahkan
pihak perbankan untuk mengalokasikan
dana lebih banyak ke instrumen obligasi
pemerintah dan Bank Indonesia Tidak
hanya itu kerjasama luar negeri turut
digalakkan untuk menciptakan stabilitas
di pasar keuangan BI memperpanjang
kesepakatan swap dengan Bank of
Japan senilai $12 miliar dan memangkas
ϐ Indonesia (SBI) dari 6 bulan menjadi
1 bulan Kemudian BI memutuskan
untuk menambah term pada tenor
lelang deposit valas sehingga tempo
overnight-nya berubah menjadi 7 14
͵Ͳ Ǥ ϐ Bank Indonesia (SDBI) dengan tenor 1
dan 3 bulan juga sudah dilaksanakan
bulan lalu Adapun kebijakan pamungkas
yang paling menyita perhatian pelaku
pasar keuangan dunia tak lain yaitu
kenaikan suku bunga acuan sebanyak
total 75 basis poin dalam dua bulan
terakhir BI rate dikerek sebesar 50
basis poin pada pertemuan darurat
di bulan Agustus dan 25 basis poin
pada rapat rutin bulan September
Futures Monthly Edisi October 2013ASAumlYTHU)HZPY - Senior Researcher and Analyst Monex
30 Futures Monthly wwwmifxcom
Membangun Benteng Pertahanan RupiahldquoNilai tukar Rupiah melemah seiring dengan berkembangnya isu pengurangan stimulus oleh Federal Reserve Bank Amerika Serikat Dari dalam negeri investor khawatir dengan tren WLYSHTIH[HULRVUVTP0UKVULZPHWLTILUNRHRHUKLAumlZP[WLYKHNHUNHUKHUHUJHTHUPUAringHZP)HURIndonesia memang telah melakukan segalanya untuk menstabilkan nilai tukar namun masih juga belum mampu memicu penguatan secara berkelanjutan Volatilitas tinggi Rupiah dalam beberapa bulan terakhir mencerminkan bahwa konstruksi benteng moneter Indonesia belum terlalu kuatrdquo
HIGHLIGHT INDONESIA
HIGHLIGHT INDONESIAFutures Monthly Edisi October 2013
ASAumlYTHU)HPY - Senior Researcher and Analyst Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 31
Proyeksi Fundamental Rupiah
Rupiah masih berpotensi menguji
level 12000 per US Dollar sebelum akhir
tahun 2013 karena investor masih was-was
dalam menyikapi kondisi perekonomian
Indonesia dan pengurangan stimulus
moneter Federal Reserve Volatilitas
pergerakan Rupiah akan cukup tinggi
sehingga pemerintah wajib memperkuat
benteng pertahanannya Sulit berharap
terciptanya tren penguatan kurs secara
berkelanjutan jika negara ini belum
ϐ perdagangan mempercepat laju ekonomi
ϐǤǡkinerja neraca perdagangan diramalkan
tetap negatif sampai penghujung 2013
akibat pengaruh dari kelesuan ekonomi
di negara China dan India Terlebih lagi
harga komoditas global juga rendah
sehingga pihak eksportir belum dapat
menarik keuntungan dari pangsa pasar
internasional Perlambatan ekonomi
bahkan dapat berlanjut sampai 2014
seiring pelemahan daya beli masyarakat
dan penurunan aktivitas dunia usaha di
ϐ Ǥ ϐ besar stabil di level tinggi untuk beberapa
bulan ke depan karena dipengaruhi
oleh tiga faktor utama yakni pelemahan
Rupiah kenaikan tarif dasar listrik dan
stabilnya harga minyak dunia di atas
$100 per barel Apabila pemerintah
sampai gagal mengatasi tekanan
ϐ formula kebijakan yang tepat Indonesia
harus siap menghadapi penurunan
peringkat kredit oleh lembaga rating
Kombinasi antara penerapan empat
paket kebijakan pemerintah dan kenaikan
BI rate lanjutan seharusnya dapat
memperbaiki performa Rupiah Keyakinan
investor terhadap efektivitas strategi
ϐ ǡkhususnya menjelang pemilihan umum
tahun 2014 mendatang Kesepakatan
fasilitas swap antara BI dan bank-bank
sentral negara lain juga harus dilanjutkan
supaya ketersediaan valuta asing terjaga
Meskipun suku bunga telah dinaikkan
hingga level 725 pengetatan moneter
yang lebih intensif sangat diperlukan guna
ϐǤuntuk mengerek lagi BI rate sebanyak 50
basis poin sebelum akhir tahun Memang
tidak ada yang bisa menjamin kebijakan
itu mampu memacu penguatan nilai tukar
namun setidaknya akan bisa menciptakan
stabilitas kurs Pengetatan moneter
merupakan opsi yang tidak bisa ditawar
lagi karena implementasinya dibutuhkan
untuk menangkis efek negatif dari
pengurangan stimulus Federal Reserve
Studi Teknikal ϐǡpelemahan Rupiah masih terjaga seiring
terperangkapnya USDIDR di dalam
channel bullish dan berada di atas Moving
Average 50-100-200 Penurunan pada
indikator Stochastic dapat menyediakan
peluang penguatan sementara Namun
potensi kenaikan kurs Rupiah masih
bersifat terbatas Sulit berharap terjadinya
penguatan yang konsisten sampai Rupiah
berhasil menembus batas bawah bullish
channel Potensi pelemahan Rupiah masih
ada sebagaimana terlihat dari kenaikan
indikator MACD Level 11725 dan 12000
(harga tertinggi 6 September 2013 dan level
psikologis) menjadi resistance penting
Sementara level 11000 dan 10700 (level
psikologis dan harga terendah 21 Agustus
2013) akan berperan sebagai support
Sumber Monex Trader
Grafik Pergerakan Nilai Tukar USDIDR
Sulit berharap terciptanya tren penguatan kurs secara berkelanjutan jika negara ini belum juga mampu mengurangi KLAumlZP[ ULYHJH WLYKHNHUNHUmempercepat laju ekonomi KHU TLUHUNRHS SVUQHRHU PUAringHZP
Pivot Point adalah sebuah level
ϐ analisa teknikal pasar uang dan kerap
digunakan sebagai indikator untuk
memprediksi pergerakan harga Pada
dasarnya Pivot Point diperhitungkan
sebagai nilai rata-rata dari harga-harga
ϐ Ǥ 13harga pada sesi saat ini berada di atas
Pivot Point maka sentimen dianggap
bullish Sebaliknya jika harga pada sesi
berjalan berada di bawah Pivot Point
maka sentimen diasumsikan bearish
Pivot Point biasanya dipergunakan
dengan memakai perhitungan tambahan
untuk level-level resistance dan support
di atas dan di bawah Pivot Point
tersebut Caranya dengan mengurangi
atau menambahkan diferensial harga
yang diperhitungkan dari range
pasar pada periode sebelumnya
Pivot Point resistance dan support
biasanya menjadi titik di mana harga
berbalik arah Pada kondisi pasar
bullish Pivot Point dan resistance-nya
dapat menjadi level tahanan dan sinyal
terciptanya reversal harga Sebaliknya
pada pasar bearish Pivot Point dan
support level-nya dapat menjadi indikasi
bahwa harga telah mencapai level rendah
dan membatasi pelemahan lebih lanjut
Perhitungan
Terdapat beberapa metode dalam
perhitungan level Pivot Point (P) Yang
paling umum adalah nilai rata-rata
ȋȌǡ ȋȌǡ ȋȌperiode sebelumnya (harga kemarin)
ǣ α ȋΪΪȌȀ͵Perhitungan pivot terkadang juga
menyertakan harga open (O) dari periode
sebelumnya atau periode berjalan
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶKedua formula ini adalah metode
perhitungan pivot yang paling umum
dipakai oleh para trader Di luar itu
masih ada beberapa formula yang
digunakan oleh sebagian pelaku pasar
Metode yang menitikberatkan
pada harga close periode sebelumnya
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶAtau metode yang menitikberatkan
pada harga open periode berjalan
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶLevel Resistance dan Support
Level-level support dan resistance
dapat berubah fungsi tergantung
harga berjalan dari arah bawah ke
atas maupun atas ke bawah Dalam
analisa Pivot Point beberapa level
(biasanya 3) diposisikan di atas dan
di bawah Pivot Point Level-level ini
diperhitungkan dari range harga pada
periode transaksi sebelumnya kemudian
ditambahkan atau dikurangi dari Pivot
Point untuk resistance dan support
TRADING STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Andian Widjaya - Researcher and Analyst Monex Thamrin
32 Futures Monthly wwwmifxcom
Pengenalan Pivot Point dan Kalkulasi Resistance-Support di Pasar Keuangan
Level pertama dan paling penting
adalah level Resistance 1 (R1) dan Support
1 (S1) yang biasanya menjadi target
exit market Level R2 dan S2 biasanya
hanya sebagai perpanjangan dari target
tersebut Terkadang perpanjangan
R4 dan S4 juga disertakan dalam
perhitungan walaupun jarang terjadi
Umumnya level Resistance
dan Support dimulai dari level ke-2
dan seterusnya membentuk secara
simetris terhadap Pivot Point tetapi
tidak sama halnya dengan R1 dan S1
Kecuali bila level pivot berada tepat
di tengah range periode sebelumnya
Implementasi Pivot Point
Pivot Point sendiri mewakili
level resistance dan support yang
kuat tergantung dari kondisi pasar
secara keseluruhan Jika arah pasar
tidak menentu (sideway) harga dapat
Ǧϐ hingga menembus batasan harga
Secara teori bila harga berada di
bawah Pivot Point dan memotong naik
maka menjadi sinyal buy (terutama pada
trend bullish) Dan bila harga berada di
atas Pivot Point dan memotong turun
maka menjadi sinyal sell (terutama
pada trend bearish) Level R1 dan S1
merupakan level exit dari pasar dan
jarang digunakan sebagai sinyal masuk
entry atau masuk pasar Level R2 dan
S2 biasanya digunakan sebagai level
exit atau keluar berikutnya bila level
ͳ ͳ ϐǤSedangkan level R3 dan S3 bisa digunakan
sebagai level entry apabila terjadi
koreksi pada kisaran level tersebut
Pada prakteknya banyak pelaku
pasar yang memiliki posisi besar
menempatkan selling level (level jual)
pada kisaran R1 dan buying level (level
beli) pada kisaran S1 sebagai tindakan
ambil untung (ϔ) Kondisi serupa
juga terjadi pada level-level resistance
dan support selanjutnya yang justru
makin memperkuat level-level tersebut
Level cut loss bisa ditempatkan pada
kisaran 50 dari sinyal entry ke level
resistance atau support selanjutnya
ǣ
(bersilangan) ke atas level pivot maka
posisi cut loss dapat disiapkan 50 di
antara level pivot dan S1 Contoh lainnya
bila posisi sell setelah harga bertahan
pada R2 level cut loss dapat disiapkan
pada kisaran 50 antara R2 dan R3
Pivot calculator atau program
penghitungan Pivot Point dan level-level
resistance dan Support- nya bisa kita
ǣȀȀǤǤcomtrader-toolspivothtm
Jadi kita bisa menghitung pivot point
secara otomatis Selamat mencoba
TRADING STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Andian Widjaya - Research and Analyst Monex Thamrin
wwwmifxcom Futures Monthly 33
Jika arah pasar tidak menentu (sideway) harga dapat ber-AringR[HZPKPZLRP[HYSL]LSWP]V[hingga menembus batasan harga
Formula Resistance dan Support metode Pivot
Robot Forex adalah program kecil
komputer untuk meng-otomatisasi
trading dengan menggunakan
parameter-parameter tertentu yang
dibentuk berdasarkan sebuah strategi
trading Program tersebut hanya
bisa bekerja di dalam program induk
bernama Meta Trader 4 platform trading
yang dikembangkan oleh metaQuotes
Net Bahasa yang digunakan adalah
bahasa yang dipakai oleh Meta Quotes
dikenal dengan nama MQL4 atau Meta
Quotes Language 4 Bahasa MQL4 sangat
ΪΪǤPada tingkatan tertentu bahasa MQL4
bisa melakukan interkoneksi dengan
ϐ untuk pemrograman EA yang lebih
rumit dan lebih kompleks Perintah
untuk menggunakan parameter pada
program harus menggunakan bahasa
MQL4 Sebelum membuat parameter
seorang pemrogram EA harus memiliki
gambaran bagaimana EA tersebut
akan bekerja melalui sebuah riset
Caranya dengan memasukkan trading
management yang bisa dimasukkan ke
ǡ ǣSell Limits Order Pending Order Modify
Order Magic Number Trailing Stop
perhitungan aritmatika dan lain-lain
Pada umumnya entry point EA
berdasarkan indikator saja atau
berdasarkan indikator dengan
ϐ ǤAlternatif lainnya adalah berdasarkan
fundamental atau algoritma tertentu
Sementara untuk melengkapi entry
tersebut diperlukan sebuah strategi
yang biasa diterapkan untuk membangun
sebuah program EA seperti strategi
Averaging atau Grid umumnya dikenal
ǤȀloss atau EA hedging One shot with target
ϐ Ǥ
Cara membuat script program MQL4 pada meta editor
Setelah kita menentukan
bagaimana prinsip kerja dari EA
sekarang adalah cara untuk membuat
program EA melalui meta editor
Buka platform Meta Trader4 Ǧε ǦεǦε ϐǦgtpada Expert Advisor Wizard pilih Expert Advisor -gt ikuti perintah wizard sampai selesai
Setelah proses di atas selesai
kita akan menjumpai fungsi
fungsi pada MQL4 Script Editor
Contoh pembuatan program
ǣ
Futures Monthly Edisi October 2013Albertus Christian K - Senior Researcher and Analyst Monex
34 Futures Monthly wwwmifxcom
Cara Membangun EA atau Robot Trading
AUTOMATED TRADING
seorang pemrogram EA harus memiliki gambaran bagaimana EA tersebut akan bekerja melalui sebuah riset
Logika dari expert advisor di atas
dapat dijelaskan misalnya EA ini
untuk dipakai pada pair GBPUSD
jika pada candle jam yang lalu close
berada di atas EMA 10 maka EA akan
melakukan buy Dan jika candle pada
jam yang lalu close di bawah EMA 10
maka EA akan membuka posisi SELL
Kira-kira seperti itulah cara kerjanya
Fungsi extern int maksudnya
adalah variable-variabel yang bisa
diubah oleh pengguna yang tidak
punya akses ke dalam source code EA
Jadi dengan fungsi extern tersebut
siapa saja selain programmer bisa
melakukan setting lot size stop loss
ϐǤ
if (OrdersTotal()==0)
Jika OrderTotal = 0 artinya
perintah-perintah yang berada
di bawahnya (di dalam )
akan dieksekusi jika tidak ada
order sama sekali Order adalah
posisi yang terbuka buy atau
sell maupun pending order
if (iClose(Symbol()01) gt iMA(Symbol()0100MODE_EMA
PRICE_CLOSE1) )
iClose() berfungsi untuk
mengambil harga close dari
candle artinya EA akan
mengambil harga close dari pair
di mana EA tadi di-attach atau
satu candle sebelum saat ini
iMA() maksudnya untuk
mengambil nilai dari indikator
moving average di dalam code ini
berarti EMA pada periode 10 yang
dihitung dari harga close satu jam
sebelum saat ini Maksudnya agar
waktunya sama dengan candle
yang dijadikan pembanding
OrderSend(Symbol()OP_BUYLotsAskSlippageAsk-StopȗǡΪϐȗnttxCommentMagicNumber)
OrderSend() dipakai untuk
melakukan orderJika EA sudah kita
anggap selesai sekarang waktunya
untuk menguji EA tersebut apakah
ǤǣFile -gtSave As-gtBerikan Nama EA-εͶϐǦεǤKemudian buka MT4 -gtNavigator-gtPilih EA-gtDouble click-gt Attach Untuk pengujian suatu EA kita dapat
gunakan strategy tester atau pada
demo account secara terus menerus
24 jam penu Namun sebaiknya
gunakan VPS agar bisa mengetahui
dengan akurat sejauh mana
program berjalan dengan baik
AUTOMATED TRADINGFutures Monthly Edisi October 2013
Albertus Christian K - Senior Researcher and Analyst Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 35
Futures Monthly Edisi October 2013Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
36 Futures Monthly wwwmifxcom
Pattern Trading ndash Failure and Exit Dalam investment clinic kali ini
pembahasan pattern trading akan
terfokus pada exit terbaik di saat pola
harga berpotensi gagal mencapai
target yang diinginkan Pola yang akan
menjadi studi kita adalah pola head
and shoulder yang sangat populer
ϐǣ seperti pada
pembahasan sebelumnya untuk
mengenali pola ini kita dapat
menempelkan label lsquoshsrsquo (shoulder-head-shoulder) pada setiap puncak atau dasar
harga pembentukan pola Untuk lebih
jelasnya pembaca dapat melihat pola
ini membentuk tiga dasar harga pada
gambar 1 Dan supaya memudahkan
pengenalan titik pentingnya label
abcde dapat diterapkan pada 5 titik
ϐǤEntry ketika harga berhasil
ditutup di atas neckline (garis bd pada
gambar 1) anda dapat menunggu harga
kembali ke area line dan menempatkan
posisi buy Atau jika memungkinkan
tempatkan buy limit di area line bd
Stop loss tempatkan stop
loss beberapa Dollar di bawah
harga terendah (low) bar
candle yang melakukan breakout
ϐǣpergerakan ini sama besarnya dengan
selisih harga antara neckline bd ke
titik c yang diukur dari level breakout
ke atas Sementara target minimum
memiliki besaran yang sama antara titik
d ke garis ae Jika anda mengambil target
maksimum jangan lupa menempatkan
stoploss pada level target minimum
untuk menjaga keuntungan anda
Pattern lain
Di situs internet terdapat
banyak sekali pattern lain yang dapat
ditemukan Anda harus memahami
pentingnya menempatkan titik awal
ϐ ǡ dengan penentuan level entry dan exit
Langkah selanjutnya adalah
memahami potensi kegagalan setiap
pattern dan berusaha menerapkan
antisipasi yang diperlukan
INVESTMENT CLINIC
Failure
Kegagalan pola (pattern) harga yang
banyak dikeluhkan sebenarnya masih
dapat dihindari jika target keuntungan
tidak harus dipaksakan mencapai
level maksimum Posisi sell sangat
mungkin terkena stop sebelum harga
sempat mencapai target maksimum
Namun demikian harga umumnya
mampu mencapai target minimum dari
setiap pola sehingga sebaiknya fokus
pengelolaan posisi dialihkan pada
bagaimana sebisa mungkin likuidasi
dilakukan dalam keadaan positif Jika
kembali ke gambar 1 anda dapat melihat
bahwa target minimum sebenarnya
sudah tercapai saat penulisan artikel ini
Pada gambar 2 pola bearish
head and shoulder terjadi dan
hanya mampu mencapai target
minimum sebelum akhirnya kembali
menguat melampaui level stop
Jika pada kesempatan tersebut (di
level target minimum) likuidasi belum
sempat dilakukan maka sebaiknya
pola lain yang menunjukkan lemahnya
breakout yang terjadi dapat dijadikan
sinyal untuk melikuidasi posisi
Pada gambar 2 potensi kegagalan
breakout untuk mencapai target
maksimum diperlihatkan oleh candle
ke-3 yang berhasil ditutup di bagian
atas padahal sebelumnya sempat
melanjutkan penurunan lebih dalam
Pemegang posisi sell memiliki banyak
kesempatan untuk melikuidasinya
sebelum berakhir dengan kerugian
Dan hal lain yang perlu
dipertimbangkan ketika mengambil
posisi sell pada saat breakout pola
head and shoulder (timeframe 1 jam)
adalah potensi terjadinya pertentangan
arah harga Mengingat pola yang sama
dengan efek yang berlawanan telah
terjadi sebelumnya pada bingkai waktu
daily (bandingkan gambar 1 dan 2)
INVESTMENT CLINICFutures Monthly Edisi October 2013
Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 37
Kegagalan pola (pattern) harga yang banyak dikeluhkan sebenarnya masih dapat dihindari jika target keuntungan tidak harus dipaksakan mencapai level maksimum
Futures Monthly Edisi October 2013Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
38 Futures Monthly wwwmifxcom
PENGARUH PERANG TERHADAP PEREKONOMIAN GLOBAL
Sejak muncul laporan jatuhnya
korban jiwa akibat serangan gas saraf
lsquosarinrsquo di Distrik Ghouta Damaskus
pada 21 Agustus lalu pemimpin
negara-negara Barat giat menggalang
dukungan bagi rencana penyerangan
ke Suriah Targetnya tidak lain adalah
Presiden Bashar al Assad yang diklaim
bertanggungjawab atas kematian
ribuan warga sipil Amerika Serikat
meminta dunia internasional untuk
mengutuk penggunaan senjata kimia
dan merestui niat Barack Obama untuk
menyerang negara Asia Barat itu Dari
sekian banyak negara yang dilobi dua
negara anggota Dewan Keamanan
PBB yakni Rusia dan China sudah
secara tegas menolak gagasan invasi
Suriah Sementara pemimpin negara-
negara berkembang yang tergabung
dalam BRICS (Brazil Rusia India China
dan Afrika Selatan) khawatir dengan
dampak negatif perang terhadap
Ǥϐdiperkirakan bisa mendongkrak harga
minyak sampai $10 per barel sehingga
pada akhirnya mengikis pertumbuhan
ekonomi global hingga 025
Dampak Perang Dunia
Implikasi pertama yang biasanya
tercipta dari suatu kondisi perang yaitu
lsquokerusakan ekonomirsquo Cadangan uang
tunai akan habis makanan dan bahan
bakar menjadi langka dan kekuatan
sumber daya manusia berkurang akibat
kematian atau cacat organ Skenario
ekstrim bagi negara yang terlibat perang
adalah kebangkrutan ekonomi yang
disusul oleh kehancuran Akibatnya
perlawanan dengan pola revolusi
akan muncul seperti yang terjadi
di Rusia pada tahun 1912 tepatnya
menjelang akhir Perang Dunia I
Namun beberapa ekonom dan politisi
berpendapat kalau efek perang tidak
selalu buruk karena dalam beberapa
kasus perang dapat menyelamatkan
suatu negara dari depresi ekonomi
yang mengerikan Salah satunya adalah
Perang Dunia II yang hasil akhirnya
justru menjadikan Amerika Serikat
Inggris dan seluruh sekutunya menjadi
negara ekonomi yang superior Ekonom
di abad ke-20 John Maynard Keynes
menulis surat kepada Presiden Amerika
Franklin D Roosevelt pada tahun 1933
Dalam tulisannya Keynes menyebut
Dz kegiatan industri semakin intensifrdquo Sejak
teori Keynes itu muncul ke permukaan
perang mulai dianggap sebagai satu-
satunya alasan valid untuk menciptakan
lapangan kerja Namun meski dapat
melihat aspek positif dari suatu
kondisi perang Dr Keynes justru tidak
menganjurkan hal itu kepada presiden
Ia sebaliknya meminta pemerintah
menyediakan fasilitas pinjaman untuk
proyek pekerjaan umum supaya aktivitas
ekonomi dan bisnis lebih bergairah lagi
Perang merangsang perekonomian
nasional karena pemerintah negara
terkait akan mengeluarkan dana besar
untuk membuatmembeli mesin perang
serta belanja makanan pakaian senjata
dan transportasi Berdirinya sebuah
pabrik tidak hanya berpengaruh terhadap
rekrutmen tenaga kerja dan tentara yang
mengoperasikan alat-alat perang tetapi
juga menghasilkan suatu teknologi yang
kemudian bisa dimanfaatkan untuk
kepentingan lain seperti radar telepon
seluler mesin jet komputer dan bahkan
internet Jadi apakah perang memang
benar-benar memiliki suatu efek positif
terhadap perekonomian Semua orang
berhak memiliki pendapatnya masing-
masing Tetapi jika dunia sedang
mengalami krisis ekonomi lima tahunan
dengan skala sama dengan Depresi
Besar 1930-an maka jalan keluar satu-
satunya bisa jadi adalah lsquoPerang Duniarsquo
ldquoPerang adalah suatu event berisiko tinggi Namun di sisi lain keberadaannya merupakan bagian dari dinamika politik internasional sejak zaman kolonialisasi hingga era modern Di pertengahan tahun 2013 isu perang kembali mengemuka saat pemerintah Suriah dituduh merestui penggunaan senajata kimia dalam upaya melawan kaum pemberontak Sikap otoriter yang ditunjukkan oleh Presiden Bashar al Assad langsung menjadi pokok pembahasan di Konferensi Tingkat Tinggi (KTT) G20 di St Petersburg Rusia Porsi perhatiannya bahkan bisa disebut setara dengan pembahasan tentang kelanjutan quantitative easing (QE) Amerika Serikatrdquo
FUNDAMENTAL ANALYSIS
Investasi untuk Perang
Sebagai investor kita bisa
menyingkirkan dinamika perang
Suriah dan lebih fokus membaca
efeknya terhadap pergerakan harga
produk-produk keuangan Walaupun
cenderung dijadikan sasaran tembak
negara ini bisa jadi justru menyerang
musuhnya lebih dahulu Terdapat
kemungkinan bahwa invasi ke Suriah
hanya merupakan batu loncatan bagi
negara-negara barat sebelum memulai
perang sesungguhnya dengan Iran
Dari aspek militer pemerintah Bashar
al Assad tidak mempunyai fasilitas dan
peralatan militer yang mutakhir Namun
kolega setianya yaitu Iran diklaim
mempunyai fasilitas nuklir berkapasitas
besar sehingga patut dijadikan musuh
sesungguhnya di medan perang
Terlepas dari berbagai skenario di atas
asumsikan saja perang memang terjadi
dan kita harus mempersiapkan diri
Pada hari Senin 26 Agustus 2013
Menteri Luar Negeri Amerika John Kerry
mengumumkan niat penyerangan ke
Ǥkala itu sementara harga saham turun
Kemudian pada Rabu 28 Agustus
muncul penolakan rencana perang dari
sebagian masyarakat internasional
harga minyak dan emas bergerak negatif
dan saham justru menguat Berdasarkan
fakta itu maka bisa disimpulkan bahwa
potensi terjadinya perang berdampak
pada kenaikan harga minyak dan
emas Untuk minyak kondisi perang
dikhawatirkan bisa mengganggu jumlah
suplai global Sementara di sisi emas
pelaku pasar mengantisipasi penurunan
nilai tukar akibat jatuhnya volume
perdagangan dan naiknya skala hutang
nasional Pergerakan harga saham
berbanding terbalik dengan minyak
dan emas karena ketidakpastian soal
perang lebih merugikan ketimbang
saat perang sudah benar-benar terjadi
Investor sulit memutuskan di mana
dananya akan ditempatkan sampai
segala sesuatunya menjadi lebih pasti
Namun pelaku pasar dapat memprediksi
skenario pergerakan harga berdasarkan
korelasi harga 3 produk utama tadi
di tengah perkembangan isu perang
Selain itu manajemen risiko yang baik
dapat menjaga kualitas portofolio di
tengah gejolak ekonomi politik dunia
FUNDAMENTAL ANALYSISFutures Monthly Edisi October 2013
Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
wwwmifxcom Futures Monthly 39
Berdasarkan fakta itu maka bisa disimpulkan bahwa potensi terjadinya perang berdampak pada kenaikan harga minyak dan emas
Grafik di bawah ini menggambarkan pergerakan harga minyak mentah emas dan saham di tengah
bergulirnya isu perang Suriah (periode 10 hari perdagangan sejak 23 Agustus hingga 5 September 2013)
ȋȂǡǦǡǦƬȌǣ
Sumber MonexTrader
Futures Monthly Edisi October 2013
40 Futures Monthly wwwmifxcom
Fix Rate 1 US$ = Rp 10000
Contoh transaksi Seorang nasabah membeli Crude Oil (CLSC) sebanyak 5 lot di harga 10100
ͳǤ13ȋȌͳͲǤͲͲǤǣȀαȋ13ǦȌ = (10700 ndash 10100) x 1000 barel x 5 lot
= US$ 30000
Maka keuntungan nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp300000000
2 Jika ternyata Crude Oil (CLSC) mengalami pelemahan dan nasabah sudah menempatkan stop loss atau membatasi kerugian di level
ͻͻǤͲͲǣȀαȋ13ǦȌ = (9900 ndash 10100) x 1000 barel x 5 lot
= - (US$ 10000)
Maka kerugian nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp 100000000
Perhitungan di atas tidak termasuk komisi
ȀʹͲͳ͵
ͳ ǣͳǦ ǣ͵ ǣ͵ Ǧ ǣͻ ǣͳͶ ǣͳͶ ǣ13ͳͶ ǣͳͶ ǣͳͶ ǣͳͷ ǣʹͺ ǣ
Product Crude Oil - CLSCSpecificationContract Size 1000 barel
Minimum Fluctuation 001 poin
MARGINSNecessary Margin US$2000 Lot
Fee $ 15 Lot Side
Spread 5 pip (Market Normal)
0500 WIB ndash 0415 WIB (Summer) terdapat masa rehat transaksi antara
jam 0415 WIB sd 0500 WIB (Summer)
Ϊͳ
TRADING FACT
wwwmifxcom Futures Monthly 41
Futures Monthly Edisi October 2013
Central Bank Last Meeting Next Meeting Outlook
12 September 2013
Naik 25 bp
ǣKenaikan 50 basis poin pada 29
Agustus 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 75 basis poin
pada 16 Desember 2008
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 2 Mei 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 5 Maret 2009
20 Juni 2012 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 11 Desember 2008
6 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 6 Agustus 2013
9 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 20 basis poin
pada 19 Desember 2008
17 Juli 2013 Tetap
ǣKenaikan 25 basis poin pada
pada 8 September 2010
25 Juli 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 10 Maret 2011
8 Oktober 2013
31 Oktober 2013
2 Oktober 2013
10 Oktober 2013
12 Desember 2013
1 Oktober 2013
4 Oktober 2013
23 October 2013
31 Oktober 2013
BI sudah menaikan suku bunga sebesar 150 bp pada tahun ini untuk membantu menahan laju pelemahan rupiah Kelihatannya BI belum akan menaikan suku bunganya pada pertemuan kali ini untuk melihat dampak dari kenaikan suku bunga yang sekarang
Kebijakan No Tapering cukup mengejutkan sebagian besar analis yang memperkirakan adanya tapering di bulan September lalu Namun Fed masih membuka peluang tapering di setiap kali pertemuannya dengan mempertimbangkan perkembangan data tenaga kerja dan inasi
ECB masih menjaga kebijakan moneter yang longgar di kawasan euro untuk membantu kawasan ini keluar dari tekanan akibat resesi dan krisis hutang yang menimpa beberapa negara anggotanya Data-data ekonomi zona euro yang membaik belakangan ini bisa menahan bank sentral untuk tidak mengubah kebijakan moneternya
Forward guidance yang diberikan oleh BOE yang kini dipimpin oleh Mark Carney memperjelas kebijakan bank sentral yang hanya akan menaikan suku bunga jika tingkat pengangguran Inggris mencapai di bawah 7 yang artinya BOE masih akan menerapkan kebijakan longgar untuk sementara waktu
Bank sentral Swiss masih akanmempertahankan suku bunga rendah hingga ancaman deasi dipandang telah hilang SNB juga masih akan mempertahankan nilai tukar EURCHF di level 12 untuk menunjang ekspor Swiss
Bank sentral Australia masih menyukai nilai tukar dollar Australia yang lemah di bawah 10 terhadap dollar AS untuk membantu perekonomian Australia yang bergantung pada ekspor komoditas Bank sentral Australia akan mempertimbangkan pemangkasan suku bunga kembali bila nilai tukar dollar Australia dipandang terlalu kuat
Bank of Japan masih mempertahankan stimulus 70 triliun yen per tahun dengan harapan target inlasi 2 akan tercapai dalam 2 tahun sambil menunggu implementasi kenaikan pajak penghasilan yang akan dicanangkan PM Shinzo Abe
BOC masih mempertahankan suku bunga 1 selama tingkat inasi masih rendah dan pertumbuhan ekonomi Kanada masih melambat Jika kondisi tersebut mulai teratasi normalisasi kebijakan suku bunga baru akan dilakukan
RBNZ memberikan sinyal akan menaikan suku bunga tahun 2014 jika ekonomi menguat dan tingkat inasi naik Sementara hingga akhir tahun 2013 ini belum akan ada perubahan kebijakan
Bank Indonesia (BI)
725
Federal Reserve (The
Fed)
00-025
European Central
Bank (ECB)
075
Bank of England
(BOE)
050
Swiss National Bank
(SNB)
025
Reserve Bank of
Australia (RBA)
300
Bank of Japan (BOJ)
010
Bank of Canada (BOC)
100
Reserve Bank of New
250
CENTRAL BANKS INTEREST RATE OUTLOOKAriston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
42 Futures Monthly wwwmifxcom
Futures Monthly Edisi October 2013Faisyal - Researcher and Analyst Monex
DATE TIME (WIB) DATA PREVIOUS
GLOBAL ECONOMIC CALENDAR
Ͳͳ ͺǣͲͲ ͷͳǤͲ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ ͳͳǣ͵Ͳ ʹǤͷͲΨ ͳͷǣ͵Ͳ ͷǤʹ ʹͳǣͲͲ ͷͷǤͲʹ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǤͺΨ AUD Trade Balance -077B
ͳͷǣ͵Ͳ ͷͻǤͳ ͳͺǣͶͷ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣͳͷ Ǧ ͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͲ͵ ͳͷǣ͵Ͳ ͲǤͷ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ǧ ͷͺǤ04 Oktober Tentative JPY Monetary Policy Statement NA
Tentative JPY BOJ Press Conference NA
ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ ͳͻ USD Unemployment Rate 73
Ͳ ͳͷǣ͵Ͳ ǦͻǤͻͲͺ ͻǣͲͲ Ȁ ʹǤΨ Tentative CNY GDP qy 75
ͳͶǣͳͷ Ȁ ǦͲǤͳΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ͵ͻǤͳͲͻ ǣ͵Ͳ ǦͳͲǤͺ AUD Unemployment Rate 58
Tentative CNY Trade Balance 285B
ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤʹΨ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͳͲ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Budget Balance -1479B
ͳͺǣͲͲ ͵ͷ ϐ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁͳͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ USD PPI mm 03
ʹͲǣͷͷ ͲǤʹΨͳͶ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳͷ ǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǣͲͲ 13 Ȁ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳ ͳͷǣ͵Ͳ Ǧ͵ʹǤ GBP Unemployment Rate 77
ͳǣͲͲ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ USD Unemployment Claims NA
ʹͳǣͲͲ Ȁͳͺ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁʹͳ ʹͳǣͲͲ Ȁʹʹ ͳͷǣͲͲ Ȁʹ͵ ǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͶΨ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ϐ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀʹͶ ͺǣͶͷ Ȁ ͳͶǣ͵Ͳ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ȁʹͷ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ Tentative ALL G7 Meetings NA
ʹͺ ʹͳǣͲͲ Ȁ Ȁʹͻ ʹͳǣͲͲ ϐ Ȁ͵Ͳ ͳͻǣͳͷ Ǧ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͳǤΨ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁ͵ͳ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Funds Rate NA
ǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ
EDITOR FOCUSFutures Monthly Edisi October 2013
Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 5
Sumber data Thomson Reuters
Tabel 2 Rata -rata Kisaran Pergerakan Harga 2009-2012 (Harian)
Volatilitas yang tinggi masih
mungkin terjadi di bulan Oktober ini Dari
perbandingan rata-rata kisaran pergerakan
harga harian selama 5 tahun terakhir
kisaran pergerakan harian bulan Oktober
merupakan salah satu yang tertinggi dalam
Ǥ karena banyak kejadian penting
berlangsung di bulan tersebut di antaranya
perdebatan mekanisme bailout zona euro
isu pelonggaran kuantitatif ke-dua solusi
penanganan krisis hutang di zona euro
ϐanggaran AS isu ϔ dan lain-lain
Di bulan Oktober isu yang mungkin
mempengaruhi pergerakan pasar
keuangan yaitu batas atas hutang AS
persetujuan kenaikan pajak penghasilan
Jepang dan tapering yang mengikuti
rapat kebijakan moneter Federal Reserve
Isu-isu ini bisa menjaga volatilitas
tetap tinggi di pasar keuangan global
khususnya dua isu yang berpusat di AS
yakni batas atas hutang dan tapering
Pemerintah AS sebenarnya sudah
beberapa kali terjebak dalam negosiasi
batas atas hutang Namun perdebatan
sengit antara pemerintah dan parlemen
yang dikuasai oleh dua partai berbeda
hanya menciptakan ketidakpastian
dalam solusi akhir Pemerintah
membutuhkan hutang tambahan untuk
menggerakan roda pemerintahan dan
menjaga arus pembayaran hutang-
hutang terdahulu sehingga tidak terjadi
default Kebangkrutan pemerintah hanya
akan menjatuhkan peringkat hutang
AS di mata agensi rating Sementara
parlemen yang dikuasai oleh partai
oposisi membawa agendanya sendiri
yang dapat digunakan sebagai alat
barter dalam negosiasi kenaikan batas
hutang Perdebatan yang seakan tanpa
akhir ini dapat berlangsung sampai
deadline terlewati dan menghasilkan
situasi krisis Ketidakpastian akan
adanya dana operasional pemerintah
pasti memicu kerisauan di benak pelaku
pasar keuangan global Skenario ini yang
akan membuat volatilitas meninggi
Di saat yang sama isu tapering
belum benar-benar mencapai vonis
ϐǤ untuk tidak mengurangi stimulus pada
pertemuan bulan lalu tidak serta merta
menutup wacana pengurangan stimulus
di bulan-bulan yang akan datang The
Fed masih membuka peluang tapering
jika perkembangan data tenaga kerja
ϐ harapan Dinamika isu tapering dalam
beberapa waktu terakhir memang
menciptakan ketidakpastian arah di
pasar keuangan sekaligus berdampak
negatif terhadap perekonomian
emerging markets Pada pertemuan
G20 bulan September negara-negara
emerging markets yang terkena dampak
tapering bersama-sama menyampaikan
protesnya ke delegasi AS The Fed seakan
merespon kegalauan negara emerging
markets dengan putusan penundaan
tapering beberapa pekan berselang
Akhir Oktober ini akan dilangsungkan
rapat kebijakan moneter bank sentral
AS dan pelaku pasar tentunya akan
kembali bertanya-tanya apakah tapering
benar-benar diberlakukan Laporan
sektor tenaga kerja dan indikator
ekonomi AS lainnya akan menjadi
fokus perhatian investor karena
volatilitas tinggi bisa tercipta kembali
pasca hasil rilisan data-data tersebut
Volatilitas yang tinggi bukan menjadi
halangan untuk meraih keuntungan
di pasar keuangan Volatilitas yang
tinggi justru membuka peluang untuk
ϐǤ harga yang besar memungkinkan
hal itu Walaupun resiko selalu ada
pada setiap aktivitas transaksi tapi
dengan penerapan manajemen resiko
secara disiplin resiko kerugian bisa
ditekan seminim mungkin Di tengah
volatilitas yang tinggi biasanya trader
profesional menerapkan gaya trading
jangka pendek karena arah pergerakan
bisa berubah setiap saat Jangan lupa
menggunakan keuntungan dari fasilitas
trading dua arah yang bisa menambah
potensi keuntungan pada pergerakan
harga dengan volatilitas tinggi
6 Futures Monthly wwwmifxcom
EDITOR FOCUSFutures Monthly Edisi October 2013
Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
Di tengah volatilitas yang tinggi biasanya trader profesional menerapkan gaya trading jangka pendek karena arah pergerakan bisa berubah setiap saat
selama 5 tahun terakhir kisaran pergerakan harian bulan Oktober merupakan salah satu yang tertinggi dalam setahun terakhir
Jika melihat ke depan investor
cenderung mengikuti strategi
lsquofollow the moneyrsquo ketimbang strategi
lsquocontrarianrsquo yang akan terfokus pada
laju pertumbuhan ekonomi global dan
Ǥ berbeda dengan karakter pergerakan
market di era pelonggaran moneter ala QE
Pelemahan Dollar akibat perpanjangan
QE3 kemungkinan terbatas terutama
jika data ekonomi menunjukkan
ϐ pendapatan perusahaan semakin
sehat Seharusnya Dollar bisa segera
bangkit namun penguatannya baru
berpeluang terjadi di jangka menengah
Untuk jangka pendek pemangku
kebijakan akan menjadi poros sentimen
ϐǤ plafon hutang dan anggaran nasional
AS berpotensi menimbulkan gejolak
harga yang lebih besar dibanding
Ǥ ϐ pertumbuhan ekonomi semester II
Fokus perhatian akan bergeser kepada
deadline proposal kenaikan plafon
hutang yang jatuh pada pertengahan
Oktober Resolusi pendanaan untuk
tahun 2014 harus segera dicapai
agar pemerintah AS terhindar dari
kebangkrutan Prediksi awalnya
kongres akan mengulur waktu selama
6-12 bulan sebelum menaikkan plafon
hutang dan akhirnya menetapkan paket
penghematan anggaran baru (sequester)
untuk tahun 2014 Di mana kebijakan ini
ϐ 08 dari total GDP tahun depan
Beberapa perubahan kebijakan
AS bersumber pada ketidakpastian
ϐ ǣȈ
mengindikasikan bahwa pengurangan
stimulus (tapering) tidak akan terjadi
sebelum akhir tahun Pun jika nantinya
pengurangan nilai QE dimulai pada 31
Oktober jumlahnya diprediksi minimal
atau lebih kepada pola tapering dovish
pada nilai aset obligasi jangka panjang
Ȉ menaikkan suku bunga di kuartal
I 2015 Kemudian dibutuhkan
waktu 3 tahun atau lebih sebelum
akhirnya tingkat suku bunga acuan
dikembalikan ke level normal
Ȉ mengundurkan diri dari pencalonan
posisi Chairman The Fed Tiga kandidat
tersisa yakni Janet Yellen Donald Kohn
dan Timothy Geithner dianggap sebagai
sosok yang lebih dovish Kejatuhan
yield obligasi AS kemungkinan masih
dapat memicu rally nilai tukar valuta-
valuta berisiko dan pasar saham
Ȉ anggaran plafon hutang dan resolusi
dana belanja pemerintah masih
akan berjalan alot dan berpeluang
menghambat laju ekonomi dan
harga produk-produk keuangan
Futures Monthly Edisi October 2013Albertus Christian K - Senior Researcher dan Analyst Monex
ldquoShock yang timbul pasca hasil pertemuan Federal Open Market Committee (FOMC) bulan September diyakini akan berpengaruh terhadap pergeseran arus modal di pasar keuangan Setelah Federal Reserve mempertahankan program Quantitative Easing (QE) senilai $85 miliar per bulan dan melontarkan pandangan dovish timbul persepsi bahwa bank sentral ingin menjaga laju ekonomi seperti style pada periode 1987 Secara keseluruhan anggota dewan FOMC tidak terlalu khawatir pada beban biaya QE namun justru lebih cemas terhadap potensi perlambatan aktivitas sektor perumahan dampak kenaikan bunga mortgage dan potensi deadlock politik terkait masalah anggaran dan plafon hutang Amerika Serikat (AS)rdquo
Peralihan Fokus Dollar dari QE ke Pertumbuhan Ekonomi
wwwmifxcom Futures Monthly 7
FOREX MARKET OUTLOOK
Berbagai faktor di atas telah berimbas
pada instabilitas pasar keuangan Di
mana kenaikan yield obligasi AS dari
level terendah 16 di bulan Mei lalu
hingga ke level puncak mendekati 3
merupakan potret ketakutan investor
terhadap pengurangan stimulus
secara agresif dan singkat Ditambah
dengan kekhawatiran soal pengganti
Ben S Bernanke yang bisa saja lebih
bersikap hawkish dibandingkan Janet
Yellen Mengingat kondisi pemulihan
ekonomi AS tegolong lemah maka laju
pertumbuhan kuartal III diperkirakan
masih berkisar di 2 Sementara
penurunan angka pengangguran belum
cukup solid dan lebih karena adanya
penurunan partisipasi tenaga kerja
Indikator manufaktur seperti ISM juga
belum sejalan dengan data GDP dan
pasar tenaga kerja Komponen utama
tingkat permintaan domestik seperti
konsumsi belanja modal dan investasi
ǡ ϐpendapatan bersih sektor ekspor naik
secara lambat Oleh karena itu The Fed
menunda tapering di bulan September
lalu sehingga pergerakan yield obligasi
10-tahun kembali stabil di bawah
270 dan obligasi tenor 2 tahun
berpeluang turun lagi ke bawah 030
Penurunan yield masih akan
berlanjut hingga bulan Oktober dan
membebani pergerakan kurs Dollar AS
Di samping adanya faktor-faktor seperti
penundaan tapering ketidakpastian
syarat-syarat pencabutan QE lambatnya
proses normalisasi suku bunga dan sikap
dovish Bernanke dalam konferensi pers
19 September lalu Oleh karena itu
masih ada potensi terbentuknya level
lsquotoprsquo pada mata uang-mata uang utama
dunia karena kenaikan suku bunga
masih lama Sementara Dollar berpotensi
melemah di jangka pendek jika hasil
FOMC meeting bulan Oktober sesuai
skenario di mana forward guidance
(panduan kebijakan) the Fed cenderung
netral dan dovish Jika tapering kembali
tertunda di bulan Oktober pelemahan
Dollar semakin jelas namun mulai
terbatas untuk jangka menengah
USDJPY Potensi Penguatan Berkat Kebijakan Shinzo Abe
Proyeksi pertumbuhan ekonomi
Jepang direvisi naik untuk tahun 2013
ʹͲͳͶǤ ϐ mencapai level puncak sedangkan
ϐ mengarah ke arah perbaikan Rencana
kenaikan pajak konsumsi kemungkinan
berlaku sesuai jadwal pada bulan April
depan sehingga berpotensi memicu
perlambatan ekonomi di kuartal II
ϐtambahan dari Perdana Menteri Shinzo
Abe seperti keringanan pajak korporat
serta stimulus berupa dana bantuan
langsung atau pemangkasan pajak
pendapatan temporer untuk warga
kelas menengah seharusnya dapat
mengimbangi efek negatif dari kenaikan
pajak konsumsi Naiknya permintaan luar
negeri juga bisa menopang pos neraca
berjalan untuk 4 triwulan ke depan
8 Futures Monthly wwwmifxcom
Jika tapering kembali tertunda di bulan Oktober pelemahan Dollar semakin jelas namun mulai terbatas untuk jangka menengah
FOREX MARKET OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Albertus Christian K - Senior Researcher dan Analyst Monex
Analisa Teknikal USDJPYDaily Perspective -
Potensial Recovery Menuju 10865 Secara Long Term
Kebijakan moneter Bank of Japan
kemungkinan belum banyak berubah
sebelum 2015 meski tidak tertutup
peluang adanya pelonggaran moneter
yang lebih agresif di pertengahan
2014 Alhasil penguatan USDJPY
sejak pertengahan Juni akan berlanjut
untuk menguji level 100 sebelum
mengincar level 105 per Dollar Nilai
tukar Yen Jepang terhadap valuta
ϐǡ cenderung menguat selama kontraksi
ekonomi China tidak terjadi Mengingat
jika terjadi perlambatan ekonomi
China maka investor cenderung
mengalihkan dana ke valuta safe
haven (lindung nilai) Yen Jepang
Rally agresif dari low 7710 menuju
titik tertinggi 10370 dalam waktu 179
hari merupakan struktur Elliot Wave
yang cukup jelas Selanjutnya formasi
koreksi minor ke wave A terjadi dalam
3 gelombang yang agresif ke level 9380
diikuti dengan retrace wave B ke level
78 persen dari keseluruhan wave A
dengan recovery ke 10155 Pola ini
berlanjut dengan wave C dan D dan
potensial telah membentuk wave E = IV
dekat level 9705 yang merupakan level
Fibonacci 618 Setelah menyelesaikan
wave IV masih terbuka peluang harga
untuk tembus ke atas pola triangle
menuju target ideal swing 10865
Di jangka pendek mungkin
akan ada upaya short selling jika
harga gagal menembus peak
10060 bagaimanapun rally di atas
10155 dapat memicu momentum
bullish long term menguji 10370
GBPUSD Poundsterling dalam Mode
Recovery
Terdapat kejutan positif pada
data-data makroekonomi Inggris yang
menyebabkan pertumbuhan ekonomi
direvisi naik Kondisi ini tercipta berkat
iklim pemulihan ekonomi di AS dan
stabilitas zona Euro untuk sementara
waktu Setelah bergeser dari mode
penyelamatan ke mode recovery aktivitas
ekonomi Inggris bergerak menuju
target utama otoritas moneter Inggris
Selanjutnya Bank of England (BoE) hanya
perlu meredam lonjakan yield obligasi
jangka pendek melalui intervensi verbal-
nya sekaligus mencegah kenaikan
suku bunga jangka pendek yang
berisiko menghambat laju pemulihan
Di bulan Agustus lalu sektor
manufaktur konstruksi dan jasa dalam
indeks PMI masing-masing naik ke
level 57 59 dan 60 (level tertinggi sejak
tahun 2006) Kenaikan indeks PMI
ini merupakan indikasi akan kuatnya
pertumbuhan ekonomi domestik
karena data PMI terkini mirip dengan
pola sebelumnya ketika perekonomian
melaju di atas level 3 Oleh karena itu
bias bearish GBPUSD sedikit berkurang
dan cenderung menjadi netral
wwwmifxcom Futures Monthly 9
FOREX MARKET OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Albertus Christian K - Senior Researcher dan Analyst Monex
Analisa Teknikal GBPUSDDaily Perspective -
Target Koreksi Bullish Semakin Melebar
penguatan USDJPY sejak pertengahan Juni akan berlanjut untuk menguji level 100 sebelum mengincar level 105 per Dollar
Sejak harga jatuh secara agresif
dari level peak 16380 ke low 14835
price action menunjukkan formasi
berbalik ke atas dalam struktur yang
kompleks Pembentukan higher highs
dan higher lows sebagai wave C
kemungkinan baru dapat mereda di
kisaran 16220 atau bahkan 16410
ke bawah area 15960 pada fase ini baru
ϐuntuk menguji area 15880 dan 15740
EURUSD Ditopang Harapan Kebijakan Fiskal
13 ʹʹSeptember 2013 belum diketahui
hasilnya saat artikel ini ditulis Namun
jika partai koalisi Angela Merkel
kembali memenangkan pemilu
ϐ 13 akan berubah Bagaimanapun perlu
diwaspadai kejutan negatif khususnya
di Yunani Portugal dan Italia Investor
kemungkinan meng-evaluasi aset
jangka panjang zona Euro karena
berbagai negara seperti Prancis Spanyol
dan Italia masih memprioritaskan
reformasi dalam negeri dan sulit
untuk keluar dari ancaman resesi
Ekonomi Prancis masih jauh
dari level ideal sementara angka
pengangguran diperkirakan tetap
tinggi Adapun hutang publik diyakini
mencapai 100 dari GDP di 2014
sehingga status safe haven Prancis hanya
dapat kembali diraih jika fundamental
ekonomi tercatat lebih solid di
tengah upaya reformasi pemerintah
Spanyol bahkan diiproyeksikan
masih resesi hingga akhir 2014 dan
walaupun resesi Italia mendekati
akhir aktivitas ekonomi cenderung
lesu untuk jangka waktu lebih pajang
Faktor fundamental ekonomi Negara-
negara anggota zona Euro akan menjadi
pondasi bagi wacana pemangkasan
suku bunga European Central Bank
(ECB) pada rapat bulan September lalu
Strategi ECB kemungkinan tetap terfokus
pada kebijakan suku bunga rendah
dalam periode yang lebih panjang
Berkebalikan dengan pandangan
bearish jangka menengah kami
sebelumnya telah terjadi spike secara
agresif di atas peak 13450 Oleh
karena itu formasi koreksi 50 persen
ke level 13105 sebelumnya dapat
dipertimbangkan merupakan koreksi
minor II sebelum akhirnya melanjutkan
penguatan ke Wave III di kisaran 13710
atau bahkan target 13800 dalam wave V
Perubahan arah ini menyebabkan
strategi buy on dips dapat digunakan jika
terjadi koreksi 382 ke level 13480
dengan support kuatnya di area pivot
ͳǤ͵͵ͺͷǤ13385 dapat mengindikasikan adanya
skenario false break dan memberikan
pola reversal ke bawah yang lebih awal
10 Futures Monthly wwwmifxcom
FOREX MARKET OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Albertus Christian K - Senior Researcher dan Analyst Monex
Strategi ECB kemungkinan tetap terfokus pada kebijakan suku bunga rendah dalam periode yang lebih panjang
Analisa Teknikal EURUSDDaily Perspective -
Mengevaluasi Potensi New Highs
Eskalasi ketegangan antara
pemerintah Syria dan blok barat yang
dipimpin oleh Amerika Serikat berangsur
mereda di bulan September Pihak Rusia
berhasil menekan Presiden Bashar
al Assad untuk menyepakati resolusi
pelucutan senjata kimia sehingga
Amerika mau membatalkan serangan
militernya Walaupun belum sepenuhnya
tercipta kondisi damai di Timur Tengah
keberhasilan diplomasi tersebut sudah
memberikan rasa tenang khususnya
bagi pelaku pasar keuangan dunia
Di tengah spekulasi pengurangan
stimulus Federal Reserve atau kerap
disebut lsquotaperingrsquo investor giat
melakukan aksi beli saham Tindakan
itu dilatarbelakangi oleh optimisme
bank sentral dalam memandang prospek
ekonomi domestik untuk tahun 2013
sebagaimana tertuang dalam Beige
Book Data ISM manufacturing PMI
naik dari 554 (Juli) menjadi 557
(Agustus) Begitu pula dengan angka
construction spending yang melonjak
06 di bulan Juli dibandingkan satu
bulan sebelumnya Laporan penting
Non-farm Payrolls muncul dengan
kenaikan 169000 di bulan Agustus dan
tingkat pengangguran turun dari 74
menjadi 73 Setelah berkaca pada
situasi ekonomi terkini pemerintah
merevisi naik rasio pertumbuhan
ekonomi atau Gross Domestic Product
(GDP) kuartal II dari 17 menjadi 25
Kendati konsisten menguat
sepanjang tahun 2013 bursa saham
Amerika Serikat diprediksi rapuh
setidaknya sampai dengan akhir
tahun Semakin dekatnya waktu
penghapusan stimulus moneter
membuat prospek saham tidak lagi
secemerlang saat program dana murah
baru diluncurkan Suka atau tidak
harus diakui bahwa gelontoran stimulus
the Fed memang membantu laju
perekonomian domestik Pengurangan
porsi pembelian obligasi di tahun ini
dan pencabutannya secara penuh pada
tahun depan hanya akan menurunkan
daya tarik produk saham di Wall Street
Futures Monthly Edisi October 2013
Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex
ldquoUntuk kali pertama tahun ini isu geopolitik mengambil peranan besar dalam peta pergerakan harga instrumen keuangan dunia Berhembusnya isu tapering di pasar global makin menonjolkan aura kegelisahan pelaku bursa terhadap iklim investasi di masa depan Dinamika kedua isu tersebut akan menentukan arah manuver harga saham dan komoditi dunia di penghujung tahunrdquo
Ujian Besar dari Isu Tapering dan Geopolitik
wwwmifxcom Futures Monthly 11
STOCK INDEX MARKET OUTLOOK
Sumber MonexTrader
ϐ13
Pengurangan porsi pembelian obligasi di tahun ini dan pencabutannya secara penuh pada tahun depan hanya akan menurunkan daya tarik produk saham di Wall Street
Studi Teknikal setelah sempat
terkoreksi ke area 14700-an indeks Dow
Jones akhirnya berhasil kembali ke jalur
trend bullish Fakta bahwa indikator
Stochastic Moving Average (MA-50 dan
MA-100) serta MACD yang menunjukkan
tren penguatan mengindikasikan
peluang bagi indeks untuk terus rally
Target terdekat the Dow adalah resistance
15595 sebelum merangsek ke resistance
berikutnya di 16000 dan 16400 Koreksi
akan membawa indeks ke support
14860 (retrace 236 Fibonacci)
14395 dan tahanan terakhir di 14015
Nikkei Banjir Dukungan Fundamental
Kombinasi antara membaiknya
data ekonomi domestik dan tren
penguatan bursa ekuitas Asia berhasil
melambungkan indeks Nikkei Jepang ke
atas level psikologis 14000 Kenaikan
itu terpicu saat angka GDP Jepang untuk
periode April-Juni (kuartal II) direvisi
naik dari 06 menjadi 09 Sedangkan
ϐpada angka 10 Lebih dari itu nyaris
seluruh indikator ekonomi domestik
dirilis positif tidak terkecuali angka
ϐ ǡ level terbaik sejak November 2008
Di sektor industri dan manufaktur
angka produksi industri Jepang
mengalami kenaikan mencapai 32 di
bulan Juli jauh lebih baik dibandingkan
catatan periode sebelumnya (-31)
Aktivitas manufaktur PMI bulan Agustus
turut melonjak dari 507 ke level 522
sekaligus menandai kebangkitan gairah
bisnis di sektor ekspor Pelaku bisnis
semakin optimis menyikapi prospek
ekonomi Jepang seperti terlihat dari
kenaikan hasil survei Tankan dari
angka 5 menjadi 152 atau jauh di
atas prediksi yang hanya sebesar 72
Pelaku ekspor mulai bisa meraup
keuntungan dari hasil penjualan
produknya di luar negeri seiring dengan
melemahnya nilai tukar mata uang Yen
terhadap Dollar Yen sempat menembus
100 per Dollar di awal September lalu
dan depresiasi konsistennya mampu
meningkatkan daya saing produk
Jepang di pasar internasional Dukungan
ekstra datang dari Bank of Japan yang
baru saja mendeklarasikan penilaian
positifnya terhadap kondisi ekonomi
domestik seraya mempertahankan
kebijakan moneter longgar dengan tetap
mematok suku bunga di kisaran rendah
Bank sentral resmi menyatakan kondisi
ekonomi semakin membaik sehingga
program pembelian aset sekitar 7 triliun
Yen per bulan akan terus dilanjutkan
ϐ ʹΨǤ13ǡKuroda optimis perekonomian global
mampu tumbuh meskipun Federal
reserve memangkas stimulusnya
Pelaku bisnis semakin optimis menyikapi prospek ekonomi Jepang seperti terlihat dari kenaikan hasil survei Tankan dari angka 5 menjadi 152
12 Futures Monthly wwwmifxcom
STOCK INDEX MARKET OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex
ϐ
Sumber MonexTrader
ǣ teknikal terindikasi bullish Indikator
Stochastic MACD dan Moving Average
(MA-50 MA-100) berdurasi weekly
semuanya menunjukkan pola uptrend
Penguatan lebih lanjut akan membawa
indeks ke area resistance terdekat 15000
yang merupakan retrace 236 dari
proyeksi Fibonacci Sukses menembus
pertahanan itu rally akan berlanjut ke
15400 hingga 15990 (tertinggi Mei 2013)
Meskipun bersifat minor peluang koreksi
akan menggiring indeks ke support
13890 (retrace 50) kemudian 13400
(retrace 618) dan support kuat 13000
Hang Seng Bergerak Searah dengan
Tren Pemulihan China
sepanjang bulan September lalu berkat
pengaruh dari tren percepatan ekonomi di
wilayah China daratan Stabilitas ekonomi
ϐChina yang keluar pada rasio kenaikan
tahunan 26 di bulan Agustus atau sedikit
lebih tinggi dibandingkan catatan satu
bulan sebelumnya di level 27 Sementara
data perdagangan di bulan yang sama
menunjukkan bahwa surplus perdagangan
bertambah dari $1782 miliar menjadi
$2861 miliar Kenaikan surplus terbantu
oleh lonjakan ekspor China yang naik 72
di bulan Agustus atau lebih baik dibanding
periode yang sama tahun lalu (51)
Tiga pilar penopang ekonomi
nasional lainnya yakni industrial output
retail sales dan nilai total investasi juga
menceminkan kemajuan di atas perkiraan
Membaiknya angka-angka parameter
ekonomi China memudarkan kekhawatiran
soal lsquohard landingrsquo atau penurunan
aktivitas ekonomi secara drastis
Dari sisi ekternal risiko geopolitik
Timur Tengah masih harus diwaspadai
meski potensi ancamannya terhadap pasar
modal sudah berkurang Kesediaan Suriah
untuk menyerahkan senjata pemusnah
memberikan rasa tenang untuk sementara
waktu Situasi politik yang kondusif
ditambah dengan perbaikan kondisi
ekonomi nasional akan menimbulkan minat
beli saham di kalangan investor Indikasi
tersebut sebenarnya mulai terlihat pasca
aktivitas manufaktur PMI versi pemerintah
China dirilis naik ke level tertinggi dalam
16 bulan terakhir Selain mencerminkan
stabilitas ekonomi dalam negeri fakta
fundamental itu otomatis akan memperkuat
pasar saham di kawasan regional
Studi Teknikal Setelah melesat jauh
meninggalkan tahanan proyeksi 618
ǡ berupaya menembus resistance 23434
untuk kemudian membidik level 23982
(level tertinggi 2013 di bulan Februari)
24400 dan 24940 Sejumlah indikator
teknikal yang menunjukkan pola tren
bullish yakni Stochastic MACD dan Moving
Average (MA-50 MA-100) bertenor
mingguan Namun demikian risiko koreksi
tetap ada dengan target penurunan ke
support 22500 21858 (retrace 618
Fibonacci) dan 21385 (retrace 50)
Sumber MonexTrader
wwwmifxcom Futures Monthly 13
ϐ
STOCK INDEX MARKET OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex
KOSPI Kuat Berkat Limpahan lsquoHot Moneyrsquo
Sejak pertengahan Agustus lalu
indeks KOSPI Korea Selatan bangkit dari
keterpurukannya dan terus rally hingga
mengukir rekor penguatan dalam 5frac12
bulan terakhir Derasnya arus likuiditas
asing ke pasar keuangan Korea berperan
dalam perbaikan prospek investasi
di negeri gingseng Operator bursa
efek mengklaim total aliran dana yang
tercatat per September 2013 merupakan
yang terbesar dalam satu tahun terakhir
Investor global optimis dalam menyikapi
tren pemulihan ekonomi di kawasan
Asia terutama jika mengacu pada
indikator dari dua negara ekonomi
terpenting yakni China dan Jepang
Dari sisi domestik angka
pertumbuhan ekonomi dirilis pada
level 11 di kuartal II dan naik 23
dibandingkan triwulan yang sama tahun
lalu sekaligus menandai pertumbuhan
kuartalan tercepat sejak 2011 silam
Adapun jumlah cadangan devisa (forex reserves) yang diumumkan oleh Bank
Sentral Korea Selatan (BOK) tercatat
meningkat hingga ke rekor tertinggi di
bulan Agustus lalu Cadangan devisa yang
kuat merupakan pagar perlindungan
terhadap potensi guncangan dari efek
pengurangan stimulus Amerika yang
akan terjadi dalam waktu dekat Per
akhir Agustus cadangan valuta asing
Korea Selatan naik menjadi $33109
miliar dari jumlah forex reserves satu
bulan sebelumnya di $32971 miliar
Tren perbaikan ekonomi juga berimbas
pada penurunan angka pengangguran
ke level terendah dalam empat bulan
terakhir Jumlah pengangguran
Agustus turun dari 32 menjadi 31
Studi Teknikal mengacu pada
indikator MACD dan Moving Average
(MA-50 MA100) berdurasi daily
(harian) yang uptrend KOSPI berpeluang
menguat lebih lanjut Rally akan
menggiring indeks kembali ke resistance
26720 kemudian menuju 27035 atau
bahkan 27320 (level tertinggi Januari
2013) Kalaupun harus terkoreksi
akibat Stochastic yang bearish indeks
setidaknya harus mampu menerjang
tahanan 26220 guna menemui support
di bawahnya 25875 (tahanan retrace
236 Fibonacci) Tekanan koreksi akibat
tekanan aksi jual besar akan membawa
KOSPI ke support 25360 (retrace 382)
dan 24930 (koreksi retrace 50)
Sumber Monex Trader
Derasnya arus likuiditas asing ke pasar keuangan Korea berperan dalam perbaikan prospek investasi di negeri gingseng
14 Futures Monthly wwwmifxcom
ϐ
STOCK INDEX MARKET OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex
Aktivitas membaca adalah
kebiasaan yang perlu diajarkan kepada
anak-anak sejak usia dini Selain
memiliki fungsi edukasi dan hiburan
membaca juga dapat memperluas
wawasan mengembangkan daya
imajinasi dan meningkatkan kreativitas
Sayangnya menumbuhkan minat baca
anak bukanlah hal yang mudah di zaman
modern ini Perkembangan teknologi
ϐ berbagai permainan yang jauh lebih
menarik perhatian Di samping karena
faktor teknologi kurangnya akses bahan
bacaan bagi anak-anak juga turut menjadi
penyebab rendahnya minat baca saat ini
Berangkat dari keprihatinan
atas rendahnya minat baca anak dan
kurangnya ketersediaan akses buku
Monex mad kembali melaksanakan
agenda pendistribusian bahan bacaan
Pada kesempatan kali ini Monex
mad memberikan sumbangan buku
bacaan kepada Yayasan Merta Sari
Rempoa Tangerang Selatan Yayasan
ini merupakan tempat belajar untuk
memperdalam ilmu agama dan juga
menjadi sanggar seni budaya bagi anak
usia dini Banyak sekali anak-anak
yang mengisi waktunya di fasilitas
Yayasan Merta Sari Rempoa terutama
setiap hari Sabtu dan Minggu Untuk
pengembangan fasilitas Yayasan Merta
Sari membuat ruang perpustakaan yang
bisa dimanfaatkan anak-anak di sela-sela
waktu belajar Namun buku-buku yang
ada di perpustakaan masih sangat sedikit
dan perlu penambahan supaya anak-anak
bisa lebih tertarik lagi untuk membaca
Pada pertengahan bulan September
tepatnya pada tanggal 12 September 2013
Monex mad memberikan sumbangan
300 buku bacaan kepada Yayasan Merta
Sari Rempoa Direktur Utama PT Monex
Investindo Futures Samuel Semarun
menyerahkan bantuan buku tersebut
secara simbolis kepada I Wayan Pinda
Asmara selaku Ketua Pasraman dan
didampingi Gede Raka Tantra Ketua
Pembina Yayasan Merta Sari Rempoa
Anak-anak Yayasan Merta Sari Rempoa
turut berbahagia atas pemberian buku-
buku tersebut dan para guru berharap
sumbangan ini dapat memperluas
pengetahuan anak-anak dan kembali
menjadikan perpustakaan sebagai
sarana belajar yang menyenangkan
Monex mad akan terus melakukan
langkah positif dalam memfasilitasi
sarana belajar dan membantu
peningkatan kualitas pendidikan di tanah
air Maju terus anak-anak Indonesia
wwwmifxcom Futures Monthly 15
Ayo Lestarikan Budaya Membaca
Futures Monthly Edisi October 2013
LIPUTAN CSR
Peliput Acara Adinda ArdiniaCopy Writing Dimas Reza
Survei Bloomberg terhadap
64 ekonom sebelum pengumuman
menunjukkan bahwa 33 analis
memperkirakan terjadinya pengurangan
stimulus $5 miliar per bulan atau di bawah
jumlah itu Sementara 31 responden
lainnya memprediksi porsi pemangkasan
minimal adalah $10 miliar Maka tidak
heran kalau putusan Bank Sentral
Amerika Serikat pada 19 September lalu
sangatlah mengejutkan banyak pihak
Bagaimana dampak penundaan
lsquotaperingrsquo terhadap harga produk-produk
keuangan Pasar saham luar biasa happy
Indeks utama Amerika Serikat Dow
Jones mencatat kenaikan 147 poin dan
menutup sesi di rekor tertinggi pada hari
pengumuman hasil rapat Federal Open
Market Committee Indeks SampP 500 juga
tidak mau ketinggalan untuk melesat
ke rekor barunya Di pasar valuta mata
uang utama dunia langsung menguat
terhadap the greenback Euro menggapai
area 135 per USD Poundsterling
merapat ke kisaran 161 dan yen berhasil
merengkuh level 98 per Dollar Di
pasar komoditi harga emas mencatat
lompatan terbesar dalam 15 bulan
terakhir Logam mulia favorit investor
membukukan kenaikan 41 dari bawah
level $1292 hingga pada akhirnya
mampu rally ke posisi $1364 per ons
Apakah delay pengurangan stimulus
the Fed menjadi sinyal penguatan
harga emas dalam beberapa pekan ke
depan Tidak mudah untuk langsung
menjawab lsquoyarsquo atau lsquotidakrsquo Terdapat
beberapa faktor dan skenario yang patut
diperhitungkan sebelum mengambil
kesimpulan soal arah emas Sekedar
informasi emas mencatat kenaikan 70
sejak Desember 2008 hingga Juni 2011
karena the Fed memompa uang lebih
dari $2 triliun ke pasar keuangan via
program pembelian obligasi Namun di
tahun 2013 nilai aset kelolaan berbasis
emas di exchange traded funds (ETF)
anjlok sekitar 26 sehingga nilainya di
pasar transaksi tergerus $569 miliar
Sementara itu perusahaan sektor
pertambangan melaporkan kerugian
senilai $26 miliar sejak isu tapering
the Fed pertama kali berhembus
Futures Monthly Edisi October 2013Johannes Ginting ndash Head of Education Monex
ldquoSurprise The Fed di luar dugaan menunda wacana pengurangan stimulus yang pertama kali diluncurkan sejak 2008 Ben S Bernanke dan kolega menilai laju pemulihan ekonomi belum sesuai dengan harapan Bernanke memperingatkan bahwa kenaikan suku bunga akan memperlambat pertumbuhan ekonomi dan pasar tenaga kerjardquo
Tapering Delay Emas Rally
16 Futures Monthly wwwmifxcom
GOLD OUTLOOK
Berdasarkan fakta-fakta di atas
penundaan tapering jelas memberikan
angin segar bagi emas yang sebelumnya
sangat tertekan oleh isu ini The Fed seolah-
olah memberikan pesan kepada pasar
bahwa ekonomi Amerika belum cukup
solid sehingga dewan gubernur tidak bisa
serta merta mengurangi stimulus $10
miliar per bulan Opini publik terhadap
fundamental ekonomi AS berubah dan
ini dapat menjadi momentum kenaikan
harga emas Namun beberapa investor
tampaknya memilih untuk menunggu
sampai beberapa waktu kedepan untuk
menentukan posisinya lebih lanjut
Komentar Bernanke pada rapat FOMC
meeting hendaknya jangan diabaikan karena
dapat menjadi acuan untuk menganalisa
harga emas di masa depan Sang pemimpin
Federal Reserve sama sekali tidak menutup
kemungkinan tapering di tahun 2013
Bernanke bahkan menyebut pengurangan
stimulus bisa terjadi dalam hitungan
bulan apabila bukti-bukti fundamental
memang mencerminkan percepatan
ekonomi Amerika Artinya dalam tiga
bulan ke depan the Fed memiliki ruang
untuk melakukan tapering Dan seandainya
pelaku pasar kembali bespekulasi
tapering terjadi di bulan Desember maka
kenaikan harga emas akan terbatas
Untuk jangka panjang perekonomian
Amerika akan sembuh dengan sendirinya
Suku bunga acuan ikut mengalami
kenaikan dan harga emas bergerak
turun Sentimen pasar banyak berperan
dalam pergerakan harga komoditi logam
mulia Sebagian besar investor masih
melihat emas dalam posisi bearish
dan perlu waktu untuk membalikkan
pandangan tersebut Apabila pasar
mendapatkan kembali sentimen bullish-
nya maka rally emas dipastikan berlanjut
ǣ
tren bearish meski sudah terjadi penguatan
dan berada di atas EMA 50 didukung juga
oleh posisi Stochastic Jika Gold kembali
menutup posisi di bawah EMA 50 maka Gold
sulit mengalami kenaikan lebih tinggi Untuk
ϐ ǡ histogram harus cross dengan signal line (
garis putus-putus warna merah ) Gold akan
menemui resistance di area 1445 untuk
ϐ ͳǡͷͲͲ ȋkrusial untuk tren jangka panjang) Selama
resistance area 1445 tidak tertembus
maka Gold akan kembali bergerak
range dengan support kuat di 1300
GOLD OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Johannes Ginting ndash Head of Education Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 17
Dan seandainya pelaku pasar kembali bespekulasi tapering terjadi di bulan Desember maka kenaikan harga emas akan terbatas
Futures Monthly Edisi October 2013Ariana Nur Akbar ndash Educator Monex
MULTILATERAL PRODUCT
Sistem perdagangan multilateral
adalah suatu mekanisme perdagangan
atau transaksi (jualbeli) yang terjadi
antara pihak penjual dan pembeli
Mekanismenya dapat melibatkan
beberapa pihak di mana tidak
ada satupun pihak yang memiliki
kekuatan untuk mengendalikan
harga Proses tawar-menawar
dilakukan secara terbuka di bursa
Alasan utama di balik penggunaan
mekanisme multilateral dalam
perdagangan berjangka adalah untuk
menciptakan proses pembentukan
harga sebuah produk (price discovery)
memfasilitasi aktivitas lindung nilai
(hedging) dan memperluas manfaat
ekonomi lain yang bisa dihasilkan dari
dinamika pasar Di dalam mekanisme
transaksi terdapat aktivitas serah
ϐ peraturan yang berlaku pada saat
suatu kontrak multilateral jatuh
tempo Sementara untuk mekanisme
transaksi di luar bursa atau lebih dikenal
dengan istilah Sistem Perdagangan
Alternatif (SPA) tujuannya hanya
untuk spekulasi di mana setiap proses
transaksi diselesaikan secara tunai
PT Bursa Berjangka Jakarta
(BBJ) atau Jakarta Futures Exchange
(JFX) memperkenalkan dua produk
multilateral pada bulan Maret 2011
Tujuannya adalah untuk memberikan
lebih banyak pilihan investasi sekaligus
mengantisipasi peningkatan volume
permintaan Dua kontrak yang
diperkenalkan saat itu adalah Mini
Kontrak Gulir Emas Dollar AS (KGEUSD)
atau lazim dikenal dengan sebutan
kontrak Mini Loco London dan KGEUSD
dengan bunga tetap sebesar $1 (setara
Rp10000) atau biasa disebut kontrak
Loco London Pergerakan harga pada
kedua kontrak tersebut mengacu pada
ϐǤKemudian pada bulan Januari
2012 Bursa Berjangka Jakarta berhasil
mencatat rekor transaksi multilateral
bulanan sebanyak 11814 lot Capaian
tertinggi sebelumnya berada pada
posisi 10920 lot yang tercatat pada
akhir tahun 2011 lalu Transaksi emas
menyumbangkan volume transaksi
terbesar dengan total kontribusi
mencapai 3826 atau sekitar 4520 lot
Disusul dengan kontrak kakao dengan
kontribusi sebanyak 2980 atau sekitar
3520 lot dan KIE yang mencatat volume
transaksi 1796 atau sekitar 2122 lot
Sedangkan volume transaksi produk
olein tercatat sebesar 1398 atau
sekitar 1652 lot Peningkatan volume
jual beli produk multilateral dipengaruhi
oleh efektivitas sistem online yang
memudahkan proses transaksi investor
Transaksi multilateral di Bursa
Komoditi dan Derivatif Indonesia (BKDI)
ϐ 1498 pada kuartal I 2012 dibandingkan
periode yang sama tahun sebelumnya
Bahkan jika dibandingkan dengan total
volume transaksi sepanjang tahun 2011
yang mencapai 872825 lot pada periode
ini nilainya sudah mencapai 3483 atau
sebesar 304071 lot Peningkatan volume
transaksi di kuartal I 2012 antara lain
dipengaruhi oleh penambahan kontrak
berjangka komoditi seperti OLEINTR
ϐ ȋȌpada tanggal 9 Desember 2011 dan 2
Februari 2012 Selain itu antusiasme
masyarakat dan investor semakin tinggi
berkat gencarnya program edukasi
dan sosialisasi perdagangan berjangka
komoditi yang dilaksanakan oleh BKDI
Beberapa karakteristik transaksi
produk multilateral adalah sebagai
ǣ1 Alat lindung nilai bagi
produsen komersial dan pedagang
komoditi seperti emas minyak serta
produk hasil bumi dan mineral lainnya
2 Produk multilateral yang
paling diminati adalah emas yang
diperdagangkan melalui salah satu
produk multilateral yaitu kontrak
GOLDGR Standar tertentu yang harus
dipenuhi antara lain kualitas 24 karat
dengan kemurnian 9999 dan memiliki
ϐ Ǥ
MENGENAL SISTEM PERDAGANGAN MULTILATERAL
wwwmifxcom Futures Monthly 19
Futures Monthly Edisi October 2013
MULTILATERAL PRODUCT
3 Mekanisme harga dan
volume likuiditasnya murni ditentukan
oleh aktivitas transaksi antara
pihak pembeli dan penjual tanpa
adanya keberpihakan untuk saling
menekan harga antara satu sama lain
4 Memiliki lembaga kliring
yang bertanggung jawab dalam proses
penyelesaian transaksi di bursa
(clearing and settlement) Termasuk
memberikan jaminan atas hak dan
kewajiban pihak pembeli dan penjual
dalam menentukan perhitungan rugi
ϐǤ5 Telah dikenal luas
sebagai peluang investasi oleh
masyarakat sejak awal tahun 2001
Bursa Berjangka Jakarta (BBJ) Satuan Kontrak
Emas 1 Kg Berjangka
Emas 100 gr Berjangka
Emas 250 gr Berjangka
Kakao Berjangka
Olein 20 Ton Berjangka
Olein 10 ton Berjangka
Emas Gulir
Emas 100 oz Gulir USD
Emas 10 oz Gulir USD
Emas 100 oz Gulir USD Fixed
Indeks Emas
1 kg (1000 gram)
100 gr
250 gr
5 Metrik Ton (5000 kg)
20 ton (20000 kg)
10 ton (10000 kg)
1 kg (1000 gram)
100 troy ounce (311035 gram)
10 troy ounce (311035 gram)
100 troy ounce (311035 gram)
Rp 10000- per angka indeks
Bursa Komoditi dan Derivative Indonesia Satuan Kontrak
ǣGOLDUD
GOLDGR
GOLDID
TIN
10 Troy Ounces per lot in USD
100 gram per lot in Indonesian rupiah
10 Troy Ounces per lot in a fixed rated ($1=Rp10000)
5 Metric tons per lot
ǣCPOTR
OLEINTR
10 metrics ton per lot in IDR (Indonesian Rupiah)
10 metrics ton per lot in IDR (Indonesian Rupiah)
ǣAll Major Currency and Cross Rates 100000 base currency
Energy Futures Contracts ȋ ǡ ǡ ǡ Ǧ ȌAgriculture Futures Contracts (Corn Mini Corn Soybeans Mini Soybeans Soybean Oil Soybean Meal
Wheat Mini Wheat Sugar 11 Cocoa Coffee Cotton Sugar and Robusta Coffee)
Metals Futures Contracts (Copper Silver Palladium and Platinum)
Sumber httpwwwjfxcoidproduk-jfx-33html
Sumber httpwwwicdxcoid
Beberapa produk yang ditawarkan oleh bursa-bursa berjangka utama multilateral Indonesia
Price Discovery terbentuknya harga secara transparan dan efisien sehingga dapat digunakan sebagai pedoman atau referensi harga Hedging aktivitas transaksi yang dilakukan untuk menjamin kelangsungan usaha secara jangka panjang dan untuk mengurangi risiko kerugian transaksi
Keputusan Federal Reserve Bank
untuk menunda rencana pengurangan
stimulus moneter tidak banyak
membantu penguatan harga komoditi
minyak mentah Mengingat masih ada
isu lain yang rawan mengancam prospek
permintaan dari Amerika Serikat (AS)
yakni proses negosiasi batas hutang
pemerintah Terlebih lagi pemulihan
ekonomi di China dan zona Euro belum
stabil benar dan tidak menjamin
munculnya volume permintaan yang
lebih besar di masa mendatang Faktor-
faktor lain yang berpeluang memicu
pergerakan harga di bulan oktober adalah
ancaman badai tropis dan dinamika
geopolitik Timur Tengah khususnya
di negara Suriah Iran dan Libya
Isu lsquoDebt Ceilingrsquo Kembali Membayangi
Bank Sentral AS memang telah
menunda wacana pengurangan stimulus
moneter (tapering) pada pertemuan
bulan September akan tetapi ada risiko
lain yang tidak kalah menakutkan
yakni negosiasi alot soal plafon hutang
pemerintah Anggota kongres masih
sibuk berdebat soal proposal ini
padahal hutang AS telah menembus
batas atas $167 triliun Apabila sampai
dengan 30 September solusi tidak juga
tercapai maka Departemen Keuangan
kehilangan akses untuk memperoleh
dana pinjaman ekstra sehingga
pemerintah terancam bangkrut
Seperti diketahui kebuntuan negosiasi
anggaran pada musim panas tahun
2011 silam telah memicu memicu aksi
jual aset berisiko secara besar-besaran
downgrade rating hutang oleh Standard amp Poorrsquos dan adopsi pemangkasan
belanja publik secara otomatis atau
yang dikenal dengan lsquosequesterrsquo
Sementara itu penurunan suplai
minyak di pasar AS kemungkinan
dapat mengerem laju penurunan harga
Berdasarkan data Energy Information Administration hingga pertengahan
bulan September cadangan minyak
mentah AS telah merosot ke level terendah
sejak Maret 2012 menjadi sebesar 356
juta barel Penurunan pasokan minyak
mentah berpotensi untuk berlanjut
seiring adanya kemungkinan anomali
cuaca sampai separuh akhir musim
Seperti yang terjadi tahun lalu saat badai
tropis Sandy menggerus 6 produksi
gas 23 produksi minyak mentah
dan 40 aktivitas pengilangan AS
Timur Tengah Lebih Tenang
Meski tidak se-intensif bulan
lalu faktor geopolitik masih akan
berpengaruh besar terhadap pergerakan
harga minyak di bulan Oktober Walaupun
Presiden Suriah Bashar al Assad sepakat
untuk menyerahkan kepemilikan senjata
kimia kepada Organization for the
Prohibition of Chemical Weapons potensi
bentrokan sipil belum sepenuhnya
hilang dan akan berpengaruh terhadap
prospek harga di masa depan
Di waktu yang bersamaan peran
Mesir sebagai motor penggerak harga
juga tergolong penting Intensitas
kekerasan di Kairo memang menurun
dalam beberapa pekan belakangan
namun sikap represif pihak militer
kembali menuai kecaman dari dunia
internasional Pentagon bahkan
membatalkan rencana latihan militer
bersama dengan Mesir dan menunda
pengiriman beberapa jet tempur
Senat AS juga mendesak Presiden
Barack Obama untuk meninjau
kembali pemberian paket bantuan
$13 miliar per tahun kepada negara
tersebut Investor juga tidak boleh
melupakan kebijakan politik luar negeri
Iran di bawah pemimpin baruntya
Mengingat sampai sekarang belum
ada indikasi jelas akan penghentian
upaya pengayaan nuklir di negara itu
Futures Monthly Edisi October 2013
wwwmifxcom Futures Monthly 21
Menanti Momentum Kenaikan BaruldquoDi tengah gelombang isu ekonomi dan politik dunia harga minyak mentah terjebak di dalam kisaran $103-$110 per barel sepanjang 2 bulan terakhir Setelah sempat beberapa kali mengancam area resistance $11050 momentum rally berangsur redup pada medio September Semakin kondusifnya situasi politik di negara-negara Timur Tengah membuat harga lsquoemas hitamrsquo bergerak lebih tenangrdquo
Vidi Yuliansyah ndash Researcher and Analyst Monex
COMMODITY FOCUS
Penurunan pasokan minyak
mentah berpotensi untuk
berlanjut seiring adanya
kemungkinan anomali cuaca
sampai separuh akhir musim
COMMODITY FOCUSFutures Monthly Edisi October 2013
22 Futures Monthly wwwmifxcom
Di Libya output minyak mentah
dilaporkan mulai pulih setelah ladang
minyak El Feel dan Sharara kembali
dioperasikan Kapasitas produksi minyak
Libya saat ini adalah sebesar 620000
barel per hari (bpd) Namun karena
sebagian besar lahan produksi di wilayah
timur masih lumpuh sulit rasanya untuk
melihat kapasitas produksi minyak
Libya kembali ke level pra-perang di
kisaran 16 juta bpd dalam waktu dekat
Pemulihan Ekonomi China dan Zona Euro
Pemulihan ekonomi di China dan
zona Euro semestinya dapat memperbaiki
prospek pertumbuhan volume permintaan
minyak global Setelah mengalami
perlambatan dalam 2 kuartal terakhir
perekonomian China mulai mendapatkan
momentumnya lagi Lonjakan pesanan
baru dan rebound permintaan luar negeri
mengantarkan indeks manufaktur ke level
ͳǦǤ ikut tumbuh dalam laju tercepatnya
selama 17-bulan terakhir dengan rasio
kenaikan tahunan 104 pada bulan
Agustus Peningkatan ekspor sebanyak
72 (year-on-year) yang dibarengi dengan
pertumbuhan impor dalam rasio minimal
7 menyisakan surplus perdagangan
lebih dari $28 miliar di bulan Agustus
Sektor ekonomi domestik mulai merespon
kebijakan akomodatif Perdana Menteri
Li Keqiang yang tidak mentoleransi
pertumbuhan ekonomi di bawah 7
Dari benua biru laporan Markit
Economics menunjukkan bahwa output
pabrik melesat ke level tertinggi 26-bulan
menjadi 514 dari 503 (data Juli) berkat
kebangkitan sektor manufaktur Italia dan
Spanyol Sayangnya tingkat pengangguran
masih tertahan di rekor tertinggi 121
dan diprediksi tidak akan turun sampai
tahun 2015 Alasan itulah yang mendorong
ekonom untuk menurunkan proyeksi
pertumbuhan GDP kuartalan zona Euro
dari 03 menjadi 01 untuk triwulan III
Proyeksi OPEC amp IEA
Dalam laporan bulanannya
Organization of Petroleum Exporting
Countries (OPEC) mempertahankan
proyeksi pertumbuhan volume permintaan
minyak dunia untuk tahun 2014 di level 104
juta bpd OPEC memperkirakan suplai dari
negara-negara non-OPEC meningkat jadi
122 juta bpd pada tahun depan di mana
kontribusi penting berasal dari sektor migas
AS Adapun volume permintaan justru
diperkirakan turun sebesar 320000 bpd
dari level tahun 2013 menjadi 2961 juta bpd
Pandangan berbeda dilontarkan oleh
International Energy Agency (IEA) yang
menaikkan proyeksi permintaan minyak
dunia sebesar 70000 bpd menjadi 11 juta
bpd Dengan asumsi tersebut demand
minyak mentah akan berkisar pada level
92 juta bpd di tahun 2014 Namun di lain
sisi EIA juga menyoroti risiko permintaan
dari tren depresiasi mata uang negara-
negara berkembang akibat spekulasi
tapering stimulus bank sentral AS
Studi Teknikal ϐmingguan harga minyak tengah bergerak
turun ke area support 10390 setelah
ϐpenembusan resistance kunci di 11050
Kegagalan dalam melewati support
10390 akan membuat harga bergerak
sideways di antara 10400 dan 11000
seiring indikator RSI dan Stochastic
berada di sekitar midline Sementara
penembusan level 10390 berpotensi
memperkuat tekanan bearish minyak
untuk menguji support kunci sekaligus
level psikologis di area 10000
Vidi Yuliansyah ndash Researcher and Analyst Monex
Grafik Pergerakan Harga Minyak Mentah
Aksi beli berubah menjadi terbatas
jelang rilis laporan persediaan versi
Malaysian Palm Oil Board (MPOB) untuk
periode 1-10 September 2013 Data
persediaan tersebut akhirnya dirilis
lebih rendah dibanding ekspektasi
dengan rasio kenaikan sebesar 011
ke angka 163 juta ton Survei Reuters
sebelumnya menghasilkan estimasi
kenaikan sebesar 173 juta ton atau
setara dengan rekor persediaan tertinggi
dalam 3 bulan terakhir Di pekan
tersebut harga minyak sawit ditutup
naik 17 Sementara itu laporan dari
United States Department of Agriculture
(USDA) tentang potensi gangguan
musim kering terhadap produksi kedelai
ternyata tidak seburuk perkiraan
Kenaikan jumlah persediaan CPO
berujung pada tertekannya harga
Kontrak minyak kelapa sawit turun ke
level terendah dalam lebih dari dua
pekan terakhir di pekan ke-dua bulan
September Kondisi di pasar kedelai turut
membebani pergerakan harga CPO Kedua
faktor ini masih akan mempengaruhi
kinerja harga minyak kelapa sawit dalam
beberapa pekan ke depan Terlebih lagi
dampak musim kemarau terhadap pasar
kedelai Amerika masih belum jelas
sedangkan di saat yang sama belum
ada kepastian tentang isu perang Syria
Dukungan terhadap harga
Terlepas dari dinamika fundamental
yang terjadi sepanjang bulan September
lalu harga CPO masih berpeluang
menguat Tingkat persediaan minyak
kelapa sawit Malaysia yang berada di
bawah ekspektasi dapat mengerek harga
Selain itu ekspor minyak sawit Malaysia
sedang menjajaki trend kenaikan Ekspor
Malaysia untuk periode 1-10 September
naik sebanyak 108 menjadi 462671
ton atau lebih tinggi dibandingkan
catatan periode sebelumnya yang
sebesar 417414 ton (1-10 Agustus)
Intertek Testing Services
tersebut seharusnya dapat mengangkat
harga atau paling tidak membatasi
penurunan di bulan Oktober Salah satu
faktor kunci yang akan mempengaruhi
dinamika pasar adalah proyeksi
bertambahnya permintaan dari
konsumen asal China Mereka biasanya
melakukan re-stock menjelang festival
musim gugur sejak bulan September
lalu Potensi pelemahan nilai tukar
Ringgit juga patut dijadikan bahan
pertimbangan karena aksi beli CPO
sangat marak di saat mata uang Malaysia
ter-depresiasi Secara keseluruhan
kondisi di pasar keuangan dan komoditi
ϐantara blok barat dan Syria Keterlibatan
dunia internasional termasuk Rusia dan
China dalam isu ini membuat kondisi
semakin tidak menentu di Timur Tengah
Futures Monthly Edisi October 2013
wwwmifxcom Futures Monthly 23
Ariana Nur Akbar ndash Educator Monex
ldquoKontrak minyak kelapa sawit atau crude palm oil (CPO) mencatat penguatan mingguan ke-empat secara beruntun pada awal bulan September Faktor pelemahan nilai tukar Ringgit Malaysia menjadi alasan di balik kenaikan harga Depresiasi Ringgit sampai 07 terhadap Dollar kala itu membuat harga beli CPO menjadi lebih murah bagi investor dan produsen yang berasal dari luar negerirdquo
Ekspor Vs Stok
MULTILATERAL PRODUCT
Salah satu faktor kunci yang akan mempengaruhi dinamika pasar adalah proyeksi bertambahnya permintaan dari konsumen asal China
MULTILATERAL PRODUCTFutures Monthly Edisi October 2013
24 Futures Monthly wwwmifxcom
Ariana Nur Akbar ndash Educator Monex
Studi teknikal harga CPO
kesulitan menembus trend channel atas
sebagaimana ditunjukkan oleh indikator
Guppy Multi Moving Average (GMMA)
Gejala trend penguatan belum terlihat
jelas EMA Jangka Pendek (merah) belum
memiliki kekuatan untuk menyentuh
EMA-Jangka Panjang (kelompok MA
warna hijau) Bahkan apabila melihat
kembali ke pola pergerakan candlestick
sebelumnya (yang terus menembus
ke bawah trend channel) bukan tidak
mungkin pola yang sama terulang lagi
Sementara jika melihat pada
indikator MACD sampai dengan medio
September pola trend kemungkinan
masih akan bertahan di bawah area 0
(nol) Artinya pola pelemahan harga
masih akan bertahan dalam beberapa
pekan ataupun bulan ke depan Apabila
harga kembali melemah maka level
support yang akan dijangkau adalah
2222974 (Fibonacci Retracement
50) 2024864 (Fibonacci
Retracement 382) dan 1779745
(Fibonacci Retracement 236) Namun
apabila harga berbalik arah (meskipun
peluangnya kecil) maka area yang harus
ditembus adalah 2605762 (Fibonacci
Retracement 728) dan 3062421
(Fibonacci Retracement 100) Singkat
kata kondisi bearish masih akan
mendominasi pergerakan harga CPO
Grafik Harga Bulanan CPO
Federal Reserve Bank memutuskan
untuk belum mengurangi porsi
quantitative easing (QE) pada pertemuan
18 September lalu Namun sikap tersebut
tidak perlu dikhawatirkan Bank sentral
sepertinya ingin memastikan bahwa
pemulihan ekonomi berjalan sesuai
jalurnya Berdasarkan gambar 1 di
bawah ini the Fed memproyeksikan
pertumbuhan ekonomi kuat dengan
target 3 tercapai di tahun 2014
atau lebih cepat dibandingkan rasio
pertumbuhan rata-rata 2013 yang
sebesar 215 Tingkat pengangguran
juga diharapkan turun secara progresif
menjadi 565 pada 2016 dengan
ϐ ʹΨǤ karena itu transisi menuju pertumbuhan
ekonomi kuat masih berjalan Kondisi
sektor tenaga kerja juga relatif kuat
sedangkan kepercayaan bisnis melonjak
tajam dalam dua bulan terakhir Suku
bunga acuan diperkirakan naik hanya
sampai 2 pada tahun 2016 mendatang
sehingga iklim pemulihan berjalan
baik dan mendapatkan dukungannya
Secara strategis kami masih
memiliki penilaian positif terhadap
produk saham Momentum pertumbuhan
ϐ ǤValuasi harga memang tidak terlalu
atraktif pasca rebound tajam namun
secara keseluruhan masih suportif
Oleh karena itu kami mempertahankan
saham-saham Amerika dan menantikan
penurunan harga untuk mendapatkan
peluang beli Namun pasca penguatan
harga sebelumnya disarankan
untuk memilih saham dengan cara
yang paling aman yakni membeli di
harga murah Di bawah ini adalah
5 saham top Amerika yang masih
diperdagangkan di bawah fair value
Investor dapat melakukan aksi beli pada
level koreksi 3-5 di indeks SampP 500
SAHAM 1 BLACKROCK INC
BlackRock Inc menyediakan jasa
pengelolaan dana investasi kepada
nasabah institusi maupun ritel melalui
produk yang beragam Perusahaan
menawarkan produk BlackRock
Funds dan BlackRock Liquidity Funds
serta menyediakan jasa manajemen
risiko kepada investor institusi
ȋϐ ȌǤ
Logika Investasi
Ȉ terbesar dunia (jumlah dana kelolaan
mendekati $4 triliun)
Ȉ dan kemampuannya untuk menawarkan
strategi aktif dan pasif sehingga berada
jauh di depan para pesaingnya
Ȉ ǡlebih dari 100 negara dan nyaris 40
dana kelolaannya berasal dari investor
luar Amerika Serikat dan Kanada
Ȉ ʹǤͶͳΨ(non-leveraged)
Risikoǣ pembaruan regulasi di pasar
uang dan persaingan usaha
Futures Monthly Edisi October 2013
wwwmifxcom Futures Monthly 25
Vicky Amarnani ndash Market Strategist Monex
Saham Pilihan- Koleksi Saat Koreksi
CFD STRATEGY
Gambar 1 Fed masih memproyeksikan pertumbuhan ekonomi kuat
ǣ
SAHAM 2 ORACLE CORPORATION
Oracle Corporation memasok
software untuk sistem manajemen
informasi perusahaan Oracle
menawarkan server database dan
terhubung pengembangan aplikasi
dan perangkat penunjangnya serta
aplikasi bisnis perusahaan Software
Oracle bekerja dalam komputer
jaringan personal digital assistants
perangkat set-top PC komputer mini
mainframes dan komputer paralel
Logika Investasi
Konsumen Oracle menanggung
beban biaya peralihan khususnya di
pasar database dan perangkat menengah
Ȉ ͳͺ ʹͲͳ͵ǡOracle melaporkan pertumbuhan
Earnings Per Share (EPS) di atas
ekspektasi yakni sebesar 113
Year on Year (YOY) menjadi $059
ϐ ʹͲͳͶǤȈ
Exadata Exalogic dan Exalytics
yang pesat menunjukkan proposisi
nilai kuat dari sistem teknis Oracle
Ȉ database akan menjadikannya sebagai
pilihan utama bagi developer aplikasi Saas
Risikoǣ cloud computing namun perusahaan
baru saja mengumumkan kemitraan
strategis dengan Microsoft
untuk menghadapi hal ini
SAHAM 3 MCDONALDrsquoS CORP
McDonaldrsquos Corporation
merupakan pewaralaba restoran cepat
saji yang beroperasi secara global
Restoran McDonaldrsquos menyajikan
berbagai menu makanan terjangkau
di berbagai negara di dunia
Logika Investasi
Ȉ ǯ mempertahankan pangsa
pasarnya di setiap negara kecuali
Chinadan peluang untuk ekspansi
global masih sangat terbuka
Ȉ ϐǣ Serikat 32 Eropa 39 dan Asia
ϐ ʹ͵ΨǤȈ
arus kas stabil dengan support kuat
dari royalti waralaba dan pembayaran
sewa Sampai dengan akhir 2012
McDonaldrsquos memiliki 45 lahan dan
sekitar 70 aset bangunan restorannya
Ȉ ϐ 3-5 pertumbuhan angka penjualan
di seluruh dunia Pertumbuhan laba
operasional 6-7 didapat berkat aset
intangible merk dagang sistem waralaba
yang solid posisi tawar yang kuat dan
skala ekonomi yang menguntungkan
Ȉ sebesar 353 (non-leveraged)
Risikoǣmakanan cepat saji daya belanja
konsumen yang tidak menentu dan
risiko perekonomian di pangsa pasar
penting Amerika Serikat dan Eropa
CFD STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
26 Futures Monthly wwwmifxcom
Vicky Amarnani ndash Market Strategist Monex
Informasi saham BLACKROCK
Informasi saham ORACLE
Informasi saham MCDONALDrsquoS
wwwmifxcom Futures Monthly 27
CFD STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Vicky Amarnani ndash Market Strategist Monex
STOCK 4 COCA ndash COLA CO
Coca-Cola Company membuat
memasarkan dan mendistribusikan
minuman ringan konsentrat dan syrup
Perusahaan juga mendistribusikan
dan memasarkan produknya kepada
retailer dan wholesaler di Amerika
Serikat dan dunia internasional
Logika Investasi
Ȉ ǤȈ 13
lebih dari 200 negara yang sulit
ditiru oleh para pesaingnya
Ȉ ǤȈ ǣ
non-leveraged 283 dengan
program buyback saham yang
kuat dan forward PE 168x
Risikoǣ mengimbangi penguatan kurs Dollar
dengan penurunan biaya bahan baku
perubahan biaya savings pricing
dan packaging dan kompetisi harga
SAHAM 5 EBAY INC
e-Bay Inc menjalankan bisnis
komunitas jual beli online Layanan
perusahaan ini digunakan oleh pembeli
dan penjual untuk bertransaksi produk
dan jasa seperti koin benda koleksi
komputer memorabilia perangko
dan mainan Tidak terkecuali tiket
pertandingan olahraga dan konser eBay
juga menawarkan jasa pembayaran
online melalui anak usahanya
Logika Investasi
Ȉ pengguna internet berasal dari
negara berkembang eBay berpeluang
memperluas pasar seiring dengan
pemasukan internasional yang
mencapai 52 dari total revenue 2012
Ȉ ȋ sekitar 40 terhadap pendapatan eBay
tahun 2012) adalah standar pembayaran
online terdepan dengan pangsa pasar
luas Pertumbuhan laba akan berlanjut
dengan adanya inovasi di segmen jual beli
Ȉ dan Magento juga akan
memperluas jangkauan eBay
Ȉ pengiriman hari yang sama untuk
banyak produk sehingga perusahaan
makin kompetitif dengan Amazon
Risikoǣ
Amazon dan Google yang menawarkan
layanan online dan internet bersaing
Di tengah volatilitas pasar sangat
penting bagi investor dan trader untuk
memastikan bahwa leverage tetap
terkendali dan pasar akan menyediakan
entry points yang bagus Oleh karena
itu jangan memasukkan posisi anda
sekaligus dalam satu waktu Sebuah
koreksi 3-5 pada indeks SampP 500
dari level saat ini akan menyediakan
enty point atraktif Investor masih
bersikap bullish terhadap pasar saham
dan memiliki peluang dengan rata-
rata penguatan 15 - 20 sampai
pertengahan 2014 untuk beberapa saham
pilihan berkualitas Semoga berhasil
Investor masih bersikap bullish terhadap pasar saham dan memiliki peluang dengan rata-rata penguatan 15 - 20 sampai pertengahan 2014 untuk beberapa saham pilihan berkualitas
Informasi saham COCA COLA
Informasi saham EBAY
Futures Monthly Edisi October 2013
ldquoTidak banyak trader komoditi yang mampu meramalkan manuver harga di masa depan Namun ada satu nama yang mencuri perhatian dunia berkat kejeliannya dalam memprediksi kenaikan harga minyak mentah Ia adalah Andrew Hall pria Inggris yang memetik buah keberhasilan di tanah Amerika Sebagian orang menganggapnya jenius namun investor komoditi lebih suka menyebutnya sebagai lsquoGod of oil tradingrsquordquo
Andrew HallThe Successful Oil Trader
meramalkan harga lsquoemas hitamrsquo
membuat dirinya terkenal luas di
kalangan pelaku industri Pada saat
minyak mentah bertengger di kisaran
$30 per barel pada tahun 2003
Andrew sudah berani meramalkan
kenaikan harga produk WTI hingga ke
level $100 dalam 5 tahun ke depan
Dan analisa kontroversialnya terbukti
tepat Perusahaan yang dinahkodai
Andrew Phibro berhasil mencetak
keuntungan besar dari penempatan
posisi di produk minyak mentah
Phibro sendiri pada waktu itu masih
menjadi anak perusahaan Citigroup
Citigroup kemudian menghadiahi
Andrew bonus tahunan senilai $100
juta di tahun 2008 Kebijakan salah
satu perusahaan keuangan terbesar di
Amerika Serikat itu menuai perdebatan
publik karena momennya dirasa
kurang tepat Sebagai perusahaan
penerima dana bailout negara yang
notabene berasal dari kontribusi pajak
masyarakat Citigroup belum layak
untuk memberikan bonus besar kepada
pegawainya Di sisi lain kontroversi
soal kebijakan direksi tersebut secara
tidak langsung justru mengangkat
trader elit di Amerika Serikat
Inggris Ia merupakan alumni Universitas
Oxford jurusan kimia dan pemegang
gelar MBA dari INSEAD yang hijrah ke
negeri Paman Sam Pria yang gemar
mengoleksi benda seni ini merintis karir
di perusahaan energi British Petroleum
selama beberapa tahun sebelum
akhirnya keluar dengan posisi terakhir
sebagai vice president Pasca mengakhiri
pengabdiannya di produsen minyak
terbesar Inggris itu Andrew kemudian
direkrut oleh perusahaan trading
minyak Phibro Energy pada tahun 1982
dan resmi menjabat sebagai CEO sepuluh
tahun berselang Setelah di-akuisisi oleh
Citigroup Phibro berkontribusi sebanyak
10 terhadap total pendapatan bersih
perusahaan induknya dan tentu saja
Andrew memiliki peran sentral dalam
kinerja apik tersebut Selama lima
tahun terakhir sebelum akhirnya dijual
oleh Citigroup pada tahun 2009 Phibro
sukses menghasilkan keuntungan
rata-rata sebesar $371 juta per tahun
28 Futures Monthly wwwmifxcom
Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
FAMOUS PERSON
FAMOUS PERSONFutures Monthly Edisi October 2013
Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
Para koleganya di pasar keuangan
Ǥ trading fenomenalnya pada tahun 2003
beberapa saat setelah pasar keuangan
Amerika Serikat mengalami masa
kelam yang dikenal dengan lsquodotcom
crashrsquo Kala itu harga saham-saham
perusahaan dotcom berjatuhan dan
harga minyak mentah WTI masih stabil
di kisaran $30 per barel (kisaran harga
rata-rata selama 10 tahun terakhir)
Andrew kemudian menganalisa
pergerakan di pasar minyak mentah dan
memperkirakan volume permintaannya
akan naik dalam beberapa tahun
mendatang Ia menilai tingkat konsumsi
di negara dengan pertumbuhan ekonomi
tinggi seperti India dan China mulai
melampaui suplai Jadi trader ulung
ini sudah membayangkan fenomena
lonjakan harga minyak di masa depan
Posisi minyak mentah sebagai
sumber energi yang tidak terbarukan
dan trend permintaannya yang naik
dari tahun ke tahun makin memperkuat
keyakinan Andrew Ia membuka kontrak
beli minyak mentah jangka panjang
dalam jumlah yang sangat besar Dalam
kontrak itu bahkan tertulis bahwa
harga minyak mentah akan mencapai
$100 per barel dalam 5 tahun ke depan
Jika ternyata dalam setengah dekade
harganya tidak kunjung menembus
level itu maka kontrak akan ditutup
dan nilainya jadi tidak berharga
Orang-orang yang mendengar
analisa Andrew sempat melempar
cibiran dan di saat yang sama
merasa terkejut karena risiko yang
dipertaruhkan memang sangat
besar Namun seiring waktu berjalan
prediksinya makin mendekati kenyataan
dari tahun ke tahun Pada tahun 2008
lalu minyak berhasil menyentuh level
$100 dan bahkan melebihi ekspektasi
Andrew karena harga sempat singgah di
area $147 per barel Berkat keakuratan
analisa Andrew Phibro kecipratan
laba berlimpah dari transaksi minyak
mentah Terlebih lagi analisa Andrew
mampu memberikan titik masuk titik
keluar dan jangka waktu yang tepat
disertai keberanian memaksimalkan
posisi Karakteristik analisa inilah yang
mengundang decak kagum investor dunia
Di luar karirnya sebagai pimpinan
ǡ dan rekan-rekannya membangun
perusahaan hedge fund bernama
Astenbeck Berdirinya perusahaan
spesialis pengelola dana investor ini juga
melalui sepengetahuan Citigroup selaku
pemilik Phibro Astenbeck berhasil
mengumpulkan dana kelolaan hingga
$1 miliar sehingga menjadikannya
sebagai salah satu perusahaan
pengelola dana nasabah terbesar
dunia di sektor komoditi Pada tahun
2013 ini total modal yang ditanamkan
ke Astenbeck dilaporkan bertambah
menjadi $48 miliar Andrew sendiri
menanamkan uangnya sebesar $50 juta
dalam portofolio kelolaan Astenbeck
Dalam mengambil keputusan
ǡ analisa fundamental sebagai landasan
transaksi komoditi khususnya yang
terkait dengan potensi suplai dan
permintaan di masa yang akan datang
Pria yang juga mengelola aset berbasis
gas alam dan logam ini juga lebih suka
memegang posisi untuk jangka panjang
Dalam pembukaan posisi Andrew selalu
berusaha mendahului pelaku pasar yang
lain Ia sukses meraih keuntungan dari
analisa bullish harga komoditi dalam
beberapa tahun belakangan Tidak hanya
jitu menaksir prospek minyak mentah
emas perak dan komoditas pertanian
wwwmifxcom Futures Monthly 29
Dalam mengambil keputusan trading Andrew Hall selalu meletakkan analisa fundamental sebagai landasan transaksi komoditi khususnya yang terkait dengan potensi suplai dan permintaan di masa yang akan datang
Rupiah tertekan di tengah
pembicaraan tentang wacana penarikan
stimulus moneter oleh Federal Reserve di
bulan September Selain cemas dengan
agresivitas pemangkasan stimulus the
Fed ketidakpastian soal suksesor Ben
S Bernanke di kursi tertinggi bank
sentral turut menyita energi investor
Mengingat ada kekhawatiran kalau
pemimpin Federal Reserve berikutnya
justru lebih menyukai penarikan
stimulus moneter dan kenaikan
suku bunga dalam waktu cepat
Dari dalam negeri pembengkakan
ϐ mengindikasikan berlanjutnya pula
ϐ pembayaran Indonesia di tahun 2013
Kenaikan volume impor membuat negara
perekonomian terbesar di Asia Tenggara
ϐ sebesar $231 miliar pada bulan Juli lalu
Outlook perekonomian domestik makin
tidak menentu karena kinerja sektor
manufaktur masih melambat (kontraksi)
ϐ ǤData terbaru memperlihatkan bahwa
indeks manufaktur Indonesia (versi
ȌͳͲbulan terakhir sementara rasio kenaikan
ϐ sejak Januari 2009 Berkaca pada fakta
ekonomi terbaru Bank Indonesia
(BI) akhirnya memangkas proyeksi
pertumbuhan ekonomi 2013 dari kisaran
target 58 - 62 menjadi 55 - 59
Otoritas moneter Indonesia
memang telah mengambil berbagai
kebijakan untuk menenangkan hati
pelaku pasar namun perlu waktu untuk
membangun kembali kepercayaan
investor Sebanyak empat paket
kebijakan dirilis pemerintah guna
memperbaiki postur current account dan
neraca perdagangan sekaligus menarik
dana investasi Di dalamnya termasuk
pemberian insentif untuk ekspor dan
industri padat karya pelonggaran
kuota ekspor mineral dan logam
penyesuaian pajak impor perubahan
tata niaga daging dan hortikultura serta
percepatan sistem layanan terpadu
satu pintu untuk perizinan investasi
Terkait peranan langsungnya
dalam upaya stabilitas kurs Rupiah BI
konsisten melakukan intervensi di pasar
valuta asing dan obligasi pemerintah
Bank sentral bahkan memerintahkan
pihak perbankan untuk mengalokasikan
dana lebih banyak ke instrumen obligasi
pemerintah dan Bank Indonesia Tidak
hanya itu kerjasama luar negeri turut
digalakkan untuk menciptakan stabilitas
di pasar keuangan BI memperpanjang
kesepakatan swap dengan Bank of
Japan senilai $12 miliar dan memangkas
ϐ Indonesia (SBI) dari 6 bulan menjadi
1 bulan Kemudian BI memutuskan
untuk menambah term pada tenor
lelang deposit valas sehingga tempo
overnight-nya berubah menjadi 7 14
͵Ͳ Ǥ ϐ Bank Indonesia (SDBI) dengan tenor 1
dan 3 bulan juga sudah dilaksanakan
bulan lalu Adapun kebijakan pamungkas
yang paling menyita perhatian pelaku
pasar keuangan dunia tak lain yaitu
kenaikan suku bunga acuan sebanyak
total 75 basis poin dalam dua bulan
terakhir BI rate dikerek sebesar 50
basis poin pada pertemuan darurat
di bulan Agustus dan 25 basis poin
pada rapat rutin bulan September
Futures Monthly Edisi October 2013ASAumlYTHU)HZPY - Senior Researcher and Analyst Monex
30 Futures Monthly wwwmifxcom
Membangun Benteng Pertahanan RupiahldquoNilai tukar Rupiah melemah seiring dengan berkembangnya isu pengurangan stimulus oleh Federal Reserve Bank Amerika Serikat Dari dalam negeri investor khawatir dengan tren WLYSHTIH[HULRVUVTP0UKVULZPHWLTILUNRHRHUKLAumlZP[WLYKHNHUNHUKHUHUJHTHUPUAringHZP)HURIndonesia memang telah melakukan segalanya untuk menstabilkan nilai tukar namun masih juga belum mampu memicu penguatan secara berkelanjutan Volatilitas tinggi Rupiah dalam beberapa bulan terakhir mencerminkan bahwa konstruksi benteng moneter Indonesia belum terlalu kuatrdquo
HIGHLIGHT INDONESIA
HIGHLIGHT INDONESIAFutures Monthly Edisi October 2013
ASAumlYTHU)HPY - Senior Researcher and Analyst Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 31
Proyeksi Fundamental Rupiah
Rupiah masih berpotensi menguji
level 12000 per US Dollar sebelum akhir
tahun 2013 karena investor masih was-was
dalam menyikapi kondisi perekonomian
Indonesia dan pengurangan stimulus
moneter Federal Reserve Volatilitas
pergerakan Rupiah akan cukup tinggi
sehingga pemerintah wajib memperkuat
benteng pertahanannya Sulit berharap
terciptanya tren penguatan kurs secara
berkelanjutan jika negara ini belum
ϐ perdagangan mempercepat laju ekonomi
ϐǤǡkinerja neraca perdagangan diramalkan
tetap negatif sampai penghujung 2013
akibat pengaruh dari kelesuan ekonomi
di negara China dan India Terlebih lagi
harga komoditas global juga rendah
sehingga pihak eksportir belum dapat
menarik keuntungan dari pangsa pasar
internasional Perlambatan ekonomi
bahkan dapat berlanjut sampai 2014
seiring pelemahan daya beli masyarakat
dan penurunan aktivitas dunia usaha di
ϐ Ǥ ϐ besar stabil di level tinggi untuk beberapa
bulan ke depan karena dipengaruhi
oleh tiga faktor utama yakni pelemahan
Rupiah kenaikan tarif dasar listrik dan
stabilnya harga minyak dunia di atas
$100 per barel Apabila pemerintah
sampai gagal mengatasi tekanan
ϐ formula kebijakan yang tepat Indonesia
harus siap menghadapi penurunan
peringkat kredit oleh lembaga rating
Kombinasi antara penerapan empat
paket kebijakan pemerintah dan kenaikan
BI rate lanjutan seharusnya dapat
memperbaiki performa Rupiah Keyakinan
investor terhadap efektivitas strategi
ϐ ǡkhususnya menjelang pemilihan umum
tahun 2014 mendatang Kesepakatan
fasilitas swap antara BI dan bank-bank
sentral negara lain juga harus dilanjutkan
supaya ketersediaan valuta asing terjaga
Meskipun suku bunga telah dinaikkan
hingga level 725 pengetatan moneter
yang lebih intensif sangat diperlukan guna
ϐǤuntuk mengerek lagi BI rate sebanyak 50
basis poin sebelum akhir tahun Memang
tidak ada yang bisa menjamin kebijakan
itu mampu memacu penguatan nilai tukar
namun setidaknya akan bisa menciptakan
stabilitas kurs Pengetatan moneter
merupakan opsi yang tidak bisa ditawar
lagi karena implementasinya dibutuhkan
untuk menangkis efek negatif dari
pengurangan stimulus Federal Reserve
Studi Teknikal ϐǡpelemahan Rupiah masih terjaga seiring
terperangkapnya USDIDR di dalam
channel bullish dan berada di atas Moving
Average 50-100-200 Penurunan pada
indikator Stochastic dapat menyediakan
peluang penguatan sementara Namun
potensi kenaikan kurs Rupiah masih
bersifat terbatas Sulit berharap terjadinya
penguatan yang konsisten sampai Rupiah
berhasil menembus batas bawah bullish
channel Potensi pelemahan Rupiah masih
ada sebagaimana terlihat dari kenaikan
indikator MACD Level 11725 dan 12000
(harga tertinggi 6 September 2013 dan level
psikologis) menjadi resistance penting
Sementara level 11000 dan 10700 (level
psikologis dan harga terendah 21 Agustus
2013) akan berperan sebagai support
Sumber Monex Trader
Grafik Pergerakan Nilai Tukar USDIDR
Sulit berharap terciptanya tren penguatan kurs secara berkelanjutan jika negara ini belum juga mampu mengurangi KLAumlZP[ ULYHJH WLYKHNHUNHUmempercepat laju ekonomi KHU TLUHUNRHS SVUQHRHU PUAringHZP
Pivot Point adalah sebuah level
ϐ analisa teknikal pasar uang dan kerap
digunakan sebagai indikator untuk
memprediksi pergerakan harga Pada
dasarnya Pivot Point diperhitungkan
sebagai nilai rata-rata dari harga-harga
ϐ Ǥ 13harga pada sesi saat ini berada di atas
Pivot Point maka sentimen dianggap
bullish Sebaliknya jika harga pada sesi
berjalan berada di bawah Pivot Point
maka sentimen diasumsikan bearish
Pivot Point biasanya dipergunakan
dengan memakai perhitungan tambahan
untuk level-level resistance dan support
di atas dan di bawah Pivot Point
tersebut Caranya dengan mengurangi
atau menambahkan diferensial harga
yang diperhitungkan dari range
pasar pada periode sebelumnya
Pivot Point resistance dan support
biasanya menjadi titik di mana harga
berbalik arah Pada kondisi pasar
bullish Pivot Point dan resistance-nya
dapat menjadi level tahanan dan sinyal
terciptanya reversal harga Sebaliknya
pada pasar bearish Pivot Point dan
support level-nya dapat menjadi indikasi
bahwa harga telah mencapai level rendah
dan membatasi pelemahan lebih lanjut
Perhitungan
Terdapat beberapa metode dalam
perhitungan level Pivot Point (P) Yang
paling umum adalah nilai rata-rata
ȋȌǡ ȋȌǡ ȋȌperiode sebelumnya (harga kemarin)
ǣ α ȋΪΪȌȀ͵Perhitungan pivot terkadang juga
menyertakan harga open (O) dari periode
sebelumnya atau periode berjalan
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶKedua formula ini adalah metode
perhitungan pivot yang paling umum
dipakai oleh para trader Di luar itu
masih ada beberapa formula yang
digunakan oleh sebagian pelaku pasar
Metode yang menitikberatkan
pada harga close periode sebelumnya
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶAtau metode yang menitikberatkan
pada harga open periode berjalan
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶLevel Resistance dan Support
Level-level support dan resistance
dapat berubah fungsi tergantung
harga berjalan dari arah bawah ke
atas maupun atas ke bawah Dalam
analisa Pivot Point beberapa level
(biasanya 3) diposisikan di atas dan
di bawah Pivot Point Level-level ini
diperhitungkan dari range harga pada
periode transaksi sebelumnya kemudian
ditambahkan atau dikurangi dari Pivot
Point untuk resistance dan support
TRADING STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Andian Widjaya - Researcher and Analyst Monex Thamrin
32 Futures Monthly wwwmifxcom
Pengenalan Pivot Point dan Kalkulasi Resistance-Support di Pasar Keuangan
Level pertama dan paling penting
adalah level Resistance 1 (R1) dan Support
1 (S1) yang biasanya menjadi target
exit market Level R2 dan S2 biasanya
hanya sebagai perpanjangan dari target
tersebut Terkadang perpanjangan
R4 dan S4 juga disertakan dalam
perhitungan walaupun jarang terjadi
Umumnya level Resistance
dan Support dimulai dari level ke-2
dan seterusnya membentuk secara
simetris terhadap Pivot Point tetapi
tidak sama halnya dengan R1 dan S1
Kecuali bila level pivot berada tepat
di tengah range periode sebelumnya
Implementasi Pivot Point
Pivot Point sendiri mewakili
level resistance dan support yang
kuat tergantung dari kondisi pasar
secara keseluruhan Jika arah pasar
tidak menentu (sideway) harga dapat
Ǧϐ hingga menembus batasan harga
Secara teori bila harga berada di
bawah Pivot Point dan memotong naik
maka menjadi sinyal buy (terutama pada
trend bullish) Dan bila harga berada di
atas Pivot Point dan memotong turun
maka menjadi sinyal sell (terutama
pada trend bearish) Level R1 dan S1
merupakan level exit dari pasar dan
jarang digunakan sebagai sinyal masuk
entry atau masuk pasar Level R2 dan
S2 biasanya digunakan sebagai level
exit atau keluar berikutnya bila level
ͳ ͳ ϐǤSedangkan level R3 dan S3 bisa digunakan
sebagai level entry apabila terjadi
koreksi pada kisaran level tersebut
Pada prakteknya banyak pelaku
pasar yang memiliki posisi besar
menempatkan selling level (level jual)
pada kisaran R1 dan buying level (level
beli) pada kisaran S1 sebagai tindakan
ambil untung (ϔ) Kondisi serupa
juga terjadi pada level-level resistance
dan support selanjutnya yang justru
makin memperkuat level-level tersebut
Level cut loss bisa ditempatkan pada
kisaran 50 dari sinyal entry ke level
resistance atau support selanjutnya
ǣ
(bersilangan) ke atas level pivot maka
posisi cut loss dapat disiapkan 50 di
antara level pivot dan S1 Contoh lainnya
bila posisi sell setelah harga bertahan
pada R2 level cut loss dapat disiapkan
pada kisaran 50 antara R2 dan R3
Pivot calculator atau program
penghitungan Pivot Point dan level-level
resistance dan Support- nya bisa kita
ǣȀȀǤǤcomtrader-toolspivothtm
Jadi kita bisa menghitung pivot point
secara otomatis Selamat mencoba
TRADING STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Andian Widjaya - Research and Analyst Monex Thamrin
wwwmifxcom Futures Monthly 33
Jika arah pasar tidak menentu (sideway) harga dapat ber-AringR[HZPKPZLRP[HYSL]LSWP]V[hingga menembus batasan harga
Formula Resistance dan Support metode Pivot
Robot Forex adalah program kecil
komputer untuk meng-otomatisasi
trading dengan menggunakan
parameter-parameter tertentu yang
dibentuk berdasarkan sebuah strategi
trading Program tersebut hanya
bisa bekerja di dalam program induk
bernama Meta Trader 4 platform trading
yang dikembangkan oleh metaQuotes
Net Bahasa yang digunakan adalah
bahasa yang dipakai oleh Meta Quotes
dikenal dengan nama MQL4 atau Meta
Quotes Language 4 Bahasa MQL4 sangat
ΪΪǤPada tingkatan tertentu bahasa MQL4
bisa melakukan interkoneksi dengan
ϐ untuk pemrograman EA yang lebih
rumit dan lebih kompleks Perintah
untuk menggunakan parameter pada
program harus menggunakan bahasa
MQL4 Sebelum membuat parameter
seorang pemrogram EA harus memiliki
gambaran bagaimana EA tersebut
akan bekerja melalui sebuah riset
Caranya dengan memasukkan trading
management yang bisa dimasukkan ke
ǡ ǣSell Limits Order Pending Order Modify
Order Magic Number Trailing Stop
perhitungan aritmatika dan lain-lain
Pada umumnya entry point EA
berdasarkan indikator saja atau
berdasarkan indikator dengan
ϐ ǤAlternatif lainnya adalah berdasarkan
fundamental atau algoritma tertentu
Sementara untuk melengkapi entry
tersebut diperlukan sebuah strategi
yang biasa diterapkan untuk membangun
sebuah program EA seperti strategi
Averaging atau Grid umumnya dikenal
ǤȀloss atau EA hedging One shot with target
ϐ Ǥ
Cara membuat script program MQL4 pada meta editor
Setelah kita menentukan
bagaimana prinsip kerja dari EA
sekarang adalah cara untuk membuat
program EA melalui meta editor
Buka platform Meta Trader4 Ǧε ǦεǦε ϐǦgtpada Expert Advisor Wizard pilih Expert Advisor -gt ikuti perintah wizard sampai selesai
Setelah proses di atas selesai
kita akan menjumpai fungsi
fungsi pada MQL4 Script Editor
Contoh pembuatan program
ǣ
Futures Monthly Edisi October 2013Albertus Christian K - Senior Researcher and Analyst Monex
34 Futures Monthly wwwmifxcom
Cara Membangun EA atau Robot Trading
AUTOMATED TRADING
seorang pemrogram EA harus memiliki gambaran bagaimana EA tersebut akan bekerja melalui sebuah riset
Logika dari expert advisor di atas
dapat dijelaskan misalnya EA ini
untuk dipakai pada pair GBPUSD
jika pada candle jam yang lalu close
berada di atas EMA 10 maka EA akan
melakukan buy Dan jika candle pada
jam yang lalu close di bawah EMA 10
maka EA akan membuka posisi SELL
Kira-kira seperti itulah cara kerjanya
Fungsi extern int maksudnya
adalah variable-variabel yang bisa
diubah oleh pengguna yang tidak
punya akses ke dalam source code EA
Jadi dengan fungsi extern tersebut
siapa saja selain programmer bisa
melakukan setting lot size stop loss
ϐǤ
if (OrdersTotal()==0)
Jika OrderTotal = 0 artinya
perintah-perintah yang berada
di bawahnya (di dalam )
akan dieksekusi jika tidak ada
order sama sekali Order adalah
posisi yang terbuka buy atau
sell maupun pending order
if (iClose(Symbol()01) gt iMA(Symbol()0100MODE_EMA
PRICE_CLOSE1) )
iClose() berfungsi untuk
mengambil harga close dari
candle artinya EA akan
mengambil harga close dari pair
di mana EA tadi di-attach atau
satu candle sebelum saat ini
iMA() maksudnya untuk
mengambil nilai dari indikator
moving average di dalam code ini
berarti EMA pada periode 10 yang
dihitung dari harga close satu jam
sebelum saat ini Maksudnya agar
waktunya sama dengan candle
yang dijadikan pembanding
OrderSend(Symbol()OP_BUYLotsAskSlippageAsk-StopȗǡΪϐȗnttxCommentMagicNumber)
OrderSend() dipakai untuk
melakukan orderJika EA sudah kita
anggap selesai sekarang waktunya
untuk menguji EA tersebut apakah
ǤǣFile -gtSave As-gtBerikan Nama EA-εͶϐǦεǤKemudian buka MT4 -gtNavigator-gtPilih EA-gtDouble click-gt Attach Untuk pengujian suatu EA kita dapat
gunakan strategy tester atau pada
demo account secara terus menerus
24 jam penu Namun sebaiknya
gunakan VPS agar bisa mengetahui
dengan akurat sejauh mana
program berjalan dengan baik
AUTOMATED TRADINGFutures Monthly Edisi October 2013
Albertus Christian K - Senior Researcher and Analyst Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 35
Futures Monthly Edisi October 2013Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
36 Futures Monthly wwwmifxcom
Pattern Trading ndash Failure and Exit Dalam investment clinic kali ini
pembahasan pattern trading akan
terfokus pada exit terbaik di saat pola
harga berpotensi gagal mencapai
target yang diinginkan Pola yang akan
menjadi studi kita adalah pola head
and shoulder yang sangat populer
ϐǣ seperti pada
pembahasan sebelumnya untuk
mengenali pola ini kita dapat
menempelkan label lsquoshsrsquo (shoulder-head-shoulder) pada setiap puncak atau dasar
harga pembentukan pola Untuk lebih
jelasnya pembaca dapat melihat pola
ini membentuk tiga dasar harga pada
gambar 1 Dan supaya memudahkan
pengenalan titik pentingnya label
abcde dapat diterapkan pada 5 titik
ϐǤEntry ketika harga berhasil
ditutup di atas neckline (garis bd pada
gambar 1) anda dapat menunggu harga
kembali ke area line dan menempatkan
posisi buy Atau jika memungkinkan
tempatkan buy limit di area line bd
Stop loss tempatkan stop
loss beberapa Dollar di bawah
harga terendah (low) bar
candle yang melakukan breakout
ϐǣpergerakan ini sama besarnya dengan
selisih harga antara neckline bd ke
titik c yang diukur dari level breakout
ke atas Sementara target minimum
memiliki besaran yang sama antara titik
d ke garis ae Jika anda mengambil target
maksimum jangan lupa menempatkan
stoploss pada level target minimum
untuk menjaga keuntungan anda
Pattern lain
Di situs internet terdapat
banyak sekali pattern lain yang dapat
ditemukan Anda harus memahami
pentingnya menempatkan titik awal
ϐ ǡ dengan penentuan level entry dan exit
Langkah selanjutnya adalah
memahami potensi kegagalan setiap
pattern dan berusaha menerapkan
antisipasi yang diperlukan
INVESTMENT CLINIC
Failure
Kegagalan pola (pattern) harga yang
banyak dikeluhkan sebenarnya masih
dapat dihindari jika target keuntungan
tidak harus dipaksakan mencapai
level maksimum Posisi sell sangat
mungkin terkena stop sebelum harga
sempat mencapai target maksimum
Namun demikian harga umumnya
mampu mencapai target minimum dari
setiap pola sehingga sebaiknya fokus
pengelolaan posisi dialihkan pada
bagaimana sebisa mungkin likuidasi
dilakukan dalam keadaan positif Jika
kembali ke gambar 1 anda dapat melihat
bahwa target minimum sebenarnya
sudah tercapai saat penulisan artikel ini
Pada gambar 2 pola bearish
head and shoulder terjadi dan
hanya mampu mencapai target
minimum sebelum akhirnya kembali
menguat melampaui level stop
Jika pada kesempatan tersebut (di
level target minimum) likuidasi belum
sempat dilakukan maka sebaiknya
pola lain yang menunjukkan lemahnya
breakout yang terjadi dapat dijadikan
sinyal untuk melikuidasi posisi
Pada gambar 2 potensi kegagalan
breakout untuk mencapai target
maksimum diperlihatkan oleh candle
ke-3 yang berhasil ditutup di bagian
atas padahal sebelumnya sempat
melanjutkan penurunan lebih dalam
Pemegang posisi sell memiliki banyak
kesempatan untuk melikuidasinya
sebelum berakhir dengan kerugian
Dan hal lain yang perlu
dipertimbangkan ketika mengambil
posisi sell pada saat breakout pola
head and shoulder (timeframe 1 jam)
adalah potensi terjadinya pertentangan
arah harga Mengingat pola yang sama
dengan efek yang berlawanan telah
terjadi sebelumnya pada bingkai waktu
daily (bandingkan gambar 1 dan 2)
INVESTMENT CLINICFutures Monthly Edisi October 2013
Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 37
Kegagalan pola (pattern) harga yang banyak dikeluhkan sebenarnya masih dapat dihindari jika target keuntungan tidak harus dipaksakan mencapai level maksimum
Futures Monthly Edisi October 2013Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
38 Futures Monthly wwwmifxcom
PENGARUH PERANG TERHADAP PEREKONOMIAN GLOBAL
Sejak muncul laporan jatuhnya
korban jiwa akibat serangan gas saraf
lsquosarinrsquo di Distrik Ghouta Damaskus
pada 21 Agustus lalu pemimpin
negara-negara Barat giat menggalang
dukungan bagi rencana penyerangan
ke Suriah Targetnya tidak lain adalah
Presiden Bashar al Assad yang diklaim
bertanggungjawab atas kematian
ribuan warga sipil Amerika Serikat
meminta dunia internasional untuk
mengutuk penggunaan senjata kimia
dan merestui niat Barack Obama untuk
menyerang negara Asia Barat itu Dari
sekian banyak negara yang dilobi dua
negara anggota Dewan Keamanan
PBB yakni Rusia dan China sudah
secara tegas menolak gagasan invasi
Suriah Sementara pemimpin negara-
negara berkembang yang tergabung
dalam BRICS (Brazil Rusia India China
dan Afrika Selatan) khawatir dengan
dampak negatif perang terhadap
Ǥϐdiperkirakan bisa mendongkrak harga
minyak sampai $10 per barel sehingga
pada akhirnya mengikis pertumbuhan
ekonomi global hingga 025
Dampak Perang Dunia
Implikasi pertama yang biasanya
tercipta dari suatu kondisi perang yaitu
lsquokerusakan ekonomirsquo Cadangan uang
tunai akan habis makanan dan bahan
bakar menjadi langka dan kekuatan
sumber daya manusia berkurang akibat
kematian atau cacat organ Skenario
ekstrim bagi negara yang terlibat perang
adalah kebangkrutan ekonomi yang
disusul oleh kehancuran Akibatnya
perlawanan dengan pola revolusi
akan muncul seperti yang terjadi
di Rusia pada tahun 1912 tepatnya
menjelang akhir Perang Dunia I
Namun beberapa ekonom dan politisi
berpendapat kalau efek perang tidak
selalu buruk karena dalam beberapa
kasus perang dapat menyelamatkan
suatu negara dari depresi ekonomi
yang mengerikan Salah satunya adalah
Perang Dunia II yang hasil akhirnya
justru menjadikan Amerika Serikat
Inggris dan seluruh sekutunya menjadi
negara ekonomi yang superior Ekonom
di abad ke-20 John Maynard Keynes
menulis surat kepada Presiden Amerika
Franklin D Roosevelt pada tahun 1933
Dalam tulisannya Keynes menyebut
Dz kegiatan industri semakin intensifrdquo Sejak
teori Keynes itu muncul ke permukaan
perang mulai dianggap sebagai satu-
satunya alasan valid untuk menciptakan
lapangan kerja Namun meski dapat
melihat aspek positif dari suatu
kondisi perang Dr Keynes justru tidak
menganjurkan hal itu kepada presiden
Ia sebaliknya meminta pemerintah
menyediakan fasilitas pinjaman untuk
proyek pekerjaan umum supaya aktivitas
ekonomi dan bisnis lebih bergairah lagi
Perang merangsang perekonomian
nasional karena pemerintah negara
terkait akan mengeluarkan dana besar
untuk membuatmembeli mesin perang
serta belanja makanan pakaian senjata
dan transportasi Berdirinya sebuah
pabrik tidak hanya berpengaruh terhadap
rekrutmen tenaga kerja dan tentara yang
mengoperasikan alat-alat perang tetapi
juga menghasilkan suatu teknologi yang
kemudian bisa dimanfaatkan untuk
kepentingan lain seperti radar telepon
seluler mesin jet komputer dan bahkan
internet Jadi apakah perang memang
benar-benar memiliki suatu efek positif
terhadap perekonomian Semua orang
berhak memiliki pendapatnya masing-
masing Tetapi jika dunia sedang
mengalami krisis ekonomi lima tahunan
dengan skala sama dengan Depresi
Besar 1930-an maka jalan keluar satu-
satunya bisa jadi adalah lsquoPerang Duniarsquo
ldquoPerang adalah suatu event berisiko tinggi Namun di sisi lain keberadaannya merupakan bagian dari dinamika politik internasional sejak zaman kolonialisasi hingga era modern Di pertengahan tahun 2013 isu perang kembali mengemuka saat pemerintah Suriah dituduh merestui penggunaan senajata kimia dalam upaya melawan kaum pemberontak Sikap otoriter yang ditunjukkan oleh Presiden Bashar al Assad langsung menjadi pokok pembahasan di Konferensi Tingkat Tinggi (KTT) G20 di St Petersburg Rusia Porsi perhatiannya bahkan bisa disebut setara dengan pembahasan tentang kelanjutan quantitative easing (QE) Amerika Serikatrdquo
FUNDAMENTAL ANALYSIS
Investasi untuk Perang
Sebagai investor kita bisa
menyingkirkan dinamika perang
Suriah dan lebih fokus membaca
efeknya terhadap pergerakan harga
produk-produk keuangan Walaupun
cenderung dijadikan sasaran tembak
negara ini bisa jadi justru menyerang
musuhnya lebih dahulu Terdapat
kemungkinan bahwa invasi ke Suriah
hanya merupakan batu loncatan bagi
negara-negara barat sebelum memulai
perang sesungguhnya dengan Iran
Dari aspek militer pemerintah Bashar
al Assad tidak mempunyai fasilitas dan
peralatan militer yang mutakhir Namun
kolega setianya yaitu Iran diklaim
mempunyai fasilitas nuklir berkapasitas
besar sehingga patut dijadikan musuh
sesungguhnya di medan perang
Terlepas dari berbagai skenario di atas
asumsikan saja perang memang terjadi
dan kita harus mempersiapkan diri
Pada hari Senin 26 Agustus 2013
Menteri Luar Negeri Amerika John Kerry
mengumumkan niat penyerangan ke
Ǥkala itu sementara harga saham turun
Kemudian pada Rabu 28 Agustus
muncul penolakan rencana perang dari
sebagian masyarakat internasional
harga minyak dan emas bergerak negatif
dan saham justru menguat Berdasarkan
fakta itu maka bisa disimpulkan bahwa
potensi terjadinya perang berdampak
pada kenaikan harga minyak dan
emas Untuk minyak kondisi perang
dikhawatirkan bisa mengganggu jumlah
suplai global Sementara di sisi emas
pelaku pasar mengantisipasi penurunan
nilai tukar akibat jatuhnya volume
perdagangan dan naiknya skala hutang
nasional Pergerakan harga saham
berbanding terbalik dengan minyak
dan emas karena ketidakpastian soal
perang lebih merugikan ketimbang
saat perang sudah benar-benar terjadi
Investor sulit memutuskan di mana
dananya akan ditempatkan sampai
segala sesuatunya menjadi lebih pasti
Namun pelaku pasar dapat memprediksi
skenario pergerakan harga berdasarkan
korelasi harga 3 produk utama tadi
di tengah perkembangan isu perang
Selain itu manajemen risiko yang baik
dapat menjaga kualitas portofolio di
tengah gejolak ekonomi politik dunia
FUNDAMENTAL ANALYSISFutures Monthly Edisi October 2013
Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
wwwmifxcom Futures Monthly 39
Berdasarkan fakta itu maka bisa disimpulkan bahwa potensi terjadinya perang berdampak pada kenaikan harga minyak dan emas
Grafik di bawah ini menggambarkan pergerakan harga minyak mentah emas dan saham di tengah
bergulirnya isu perang Suriah (periode 10 hari perdagangan sejak 23 Agustus hingga 5 September 2013)
ȋȂǡǦǡǦƬȌǣ
Sumber MonexTrader
Futures Monthly Edisi October 2013
40 Futures Monthly wwwmifxcom
Fix Rate 1 US$ = Rp 10000
Contoh transaksi Seorang nasabah membeli Crude Oil (CLSC) sebanyak 5 lot di harga 10100
ͳǤ13ȋȌͳͲǤͲͲǤǣȀαȋ13ǦȌ = (10700 ndash 10100) x 1000 barel x 5 lot
= US$ 30000
Maka keuntungan nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp300000000
2 Jika ternyata Crude Oil (CLSC) mengalami pelemahan dan nasabah sudah menempatkan stop loss atau membatasi kerugian di level
ͻͻǤͲͲǣȀαȋ13ǦȌ = (9900 ndash 10100) x 1000 barel x 5 lot
= - (US$ 10000)
Maka kerugian nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp 100000000
Perhitungan di atas tidak termasuk komisi
ȀʹͲͳ͵
ͳ ǣͳǦ ǣ͵ ǣ͵ Ǧ ǣͻ ǣͳͶ ǣͳͶ ǣ13ͳͶ ǣͳͶ ǣͳͶ ǣͳͷ ǣʹͺ ǣ
Product Crude Oil - CLSCSpecificationContract Size 1000 barel
Minimum Fluctuation 001 poin
MARGINSNecessary Margin US$2000 Lot
Fee $ 15 Lot Side
Spread 5 pip (Market Normal)
0500 WIB ndash 0415 WIB (Summer) terdapat masa rehat transaksi antara
jam 0415 WIB sd 0500 WIB (Summer)
Ϊͳ
TRADING FACT
wwwmifxcom Futures Monthly 41
Futures Monthly Edisi October 2013
Central Bank Last Meeting Next Meeting Outlook
12 September 2013
Naik 25 bp
ǣKenaikan 50 basis poin pada 29
Agustus 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 75 basis poin
pada 16 Desember 2008
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 2 Mei 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 5 Maret 2009
20 Juni 2012 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 11 Desember 2008
6 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 6 Agustus 2013
9 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 20 basis poin
pada 19 Desember 2008
17 Juli 2013 Tetap
ǣKenaikan 25 basis poin pada
pada 8 September 2010
25 Juli 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 10 Maret 2011
8 Oktober 2013
31 Oktober 2013
2 Oktober 2013
10 Oktober 2013
12 Desember 2013
1 Oktober 2013
4 Oktober 2013
23 October 2013
31 Oktober 2013
BI sudah menaikan suku bunga sebesar 150 bp pada tahun ini untuk membantu menahan laju pelemahan rupiah Kelihatannya BI belum akan menaikan suku bunganya pada pertemuan kali ini untuk melihat dampak dari kenaikan suku bunga yang sekarang
Kebijakan No Tapering cukup mengejutkan sebagian besar analis yang memperkirakan adanya tapering di bulan September lalu Namun Fed masih membuka peluang tapering di setiap kali pertemuannya dengan mempertimbangkan perkembangan data tenaga kerja dan inasi
ECB masih menjaga kebijakan moneter yang longgar di kawasan euro untuk membantu kawasan ini keluar dari tekanan akibat resesi dan krisis hutang yang menimpa beberapa negara anggotanya Data-data ekonomi zona euro yang membaik belakangan ini bisa menahan bank sentral untuk tidak mengubah kebijakan moneternya
Forward guidance yang diberikan oleh BOE yang kini dipimpin oleh Mark Carney memperjelas kebijakan bank sentral yang hanya akan menaikan suku bunga jika tingkat pengangguran Inggris mencapai di bawah 7 yang artinya BOE masih akan menerapkan kebijakan longgar untuk sementara waktu
Bank sentral Swiss masih akanmempertahankan suku bunga rendah hingga ancaman deasi dipandang telah hilang SNB juga masih akan mempertahankan nilai tukar EURCHF di level 12 untuk menunjang ekspor Swiss
Bank sentral Australia masih menyukai nilai tukar dollar Australia yang lemah di bawah 10 terhadap dollar AS untuk membantu perekonomian Australia yang bergantung pada ekspor komoditas Bank sentral Australia akan mempertimbangkan pemangkasan suku bunga kembali bila nilai tukar dollar Australia dipandang terlalu kuat
Bank of Japan masih mempertahankan stimulus 70 triliun yen per tahun dengan harapan target inlasi 2 akan tercapai dalam 2 tahun sambil menunggu implementasi kenaikan pajak penghasilan yang akan dicanangkan PM Shinzo Abe
BOC masih mempertahankan suku bunga 1 selama tingkat inasi masih rendah dan pertumbuhan ekonomi Kanada masih melambat Jika kondisi tersebut mulai teratasi normalisasi kebijakan suku bunga baru akan dilakukan
RBNZ memberikan sinyal akan menaikan suku bunga tahun 2014 jika ekonomi menguat dan tingkat inasi naik Sementara hingga akhir tahun 2013 ini belum akan ada perubahan kebijakan
Bank Indonesia (BI)
725
Federal Reserve (The
Fed)
00-025
European Central
Bank (ECB)
075
Bank of England
(BOE)
050
Swiss National Bank
(SNB)
025
Reserve Bank of
Australia (RBA)
300
Bank of Japan (BOJ)
010
Bank of Canada (BOC)
100
Reserve Bank of New
250
CENTRAL BANKS INTEREST RATE OUTLOOKAriston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
42 Futures Monthly wwwmifxcom
Futures Monthly Edisi October 2013Faisyal - Researcher and Analyst Monex
DATE TIME (WIB) DATA PREVIOUS
GLOBAL ECONOMIC CALENDAR
Ͳͳ ͺǣͲͲ ͷͳǤͲ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ ͳͳǣ͵Ͳ ʹǤͷͲΨ ͳͷǣ͵Ͳ ͷǤʹ ʹͳǣͲͲ ͷͷǤͲʹ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǤͺΨ AUD Trade Balance -077B
ͳͷǣ͵Ͳ ͷͻǤͳ ͳͺǣͶͷ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣͳͷ Ǧ ͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͲ͵ ͳͷǣ͵Ͳ ͲǤͷ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ǧ ͷͺǤ04 Oktober Tentative JPY Monetary Policy Statement NA
Tentative JPY BOJ Press Conference NA
ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ ͳͻ USD Unemployment Rate 73
Ͳ ͳͷǣ͵Ͳ ǦͻǤͻͲͺ ͻǣͲͲ Ȁ ʹǤΨ Tentative CNY GDP qy 75
ͳͶǣͳͷ Ȁ ǦͲǤͳΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ͵ͻǤͳͲͻ ǣ͵Ͳ ǦͳͲǤͺ AUD Unemployment Rate 58
Tentative CNY Trade Balance 285B
ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤʹΨ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͳͲ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Budget Balance -1479B
ͳͺǣͲͲ ͵ͷ ϐ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁͳͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ USD PPI mm 03
ʹͲǣͷͷ ͲǤʹΨͳͶ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳͷ ǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǣͲͲ 13 Ȁ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳ ͳͷǣ͵Ͳ Ǧ͵ʹǤ GBP Unemployment Rate 77
ͳǣͲͲ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ USD Unemployment Claims NA
ʹͳǣͲͲ Ȁͳͺ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁʹͳ ʹͳǣͲͲ Ȁʹʹ ͳͷǣͲͲ Ȁʹ͵ ǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͶΨ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ϐ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀʹͶ ͺǣͶͷ Ȁ ͳͶǣ͵Ͳ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ȁʹͷ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ Tentative ALL G7 Meetings NA
ʹͺ ʹͳǣͲͲ Ȁ Ȁʹͻ ʹͳǣͲͲ ϐ Ȁ͵Ͳ ͳͻǣͳͷ Ǧ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͳǤΨ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁ͵ͳ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Funds Rate NA
ǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ
Volatilitas yang tinggi masih
mungkin terjadi di bulan Oktober ini Dari
perbandingan rata-rata kisaran pergerakan
harga harian selama 5 tahun terakhir
kisaran pergerakan harian bulan Oktober
merupakan salah satu yang tertinggi dalam
Ǥ karena banyak kejadian penting
berlangsung di bulan tersebut di antaranya
perdebatan mekanisme bailout zona euro
isu pelonggaran kuantitatif ke-dua solusi
penanganan krisis hutang di zona euro
ϐanggaran AS isu ϔ dan lain-lain
Di bulan Oktober isu yang mungkin
mempengaruhi pergerakan pasar
keuangan yaitu batas atas hutang AS
persetujuan kenaikan pajak penghasilan
Jepang dan tapering yang mengikuti
rapat kebijakan moneter Federal Reserve
Isu-isu ini bisa menjaga volatilitas
tetap tinggi di pasar keuangan global
khususnya dua isu yang berpusat di AS
yakni batas atas hutang dan tapering
Pemerintah AS sebenarnya sudah
beberapa kali terjebak dalam negosiasi
batas atas hutang Namun perdebatan
sengit antara pemerintah dan parlemen
yang dikuasai oleh dua partai berbeda
hanya menciptakan ketidakpastian
dalam solusi akhir Pemerintah
membutuhkan hutang tambahan untuk
menggerakan roda pemerintahan dan
menjaga arus pembayaran hutang-
hutang terdahulu sehingga tidak terjadi
default Kebangkrutan pemerintah hanya
akan menjatuhkan peringkat hutang
AS di mata agensi rating Sementara
parlemen yang dikuasai oleh partai
oposisi membawa agendanya sendiri
yang dapat digunakan sebagai alat
barter dalam negosiasi kenaikan batas
hutang Perdebatan yang seakan tanpa
akhir ini dapat berlangsung sampai
deadline terlewati dan menghasilkan
situasi krisis Ketidakpastian akan
adanya dana operasional pemerintah
pasti memicu kerisauan di benak pelaku
pasar keuangan global Skenario ini yang
akan membuat volatilitas meninggi
Di saat yang sama isu tapering
belum benar-benar mencapai vonis
ϐǤ untuk tidak mengurangi stimulus pada
pertemuan bulan lalu tidak serta merta
menutup wacana pengurangan stimulus
di bulan-bulan yang akan datang The
Fed masih membuka peluang tapering
jika perkembangan data tenaga kerja
ϐ harapan Dinamika isu tapering dalam
beberapa waktu terakhir memang
menciptakan ketidakpastian arah di
pasar keuangan sekaligus berdampak
negatif terhadap perekonomian
emerging markets Pada pertemuan
G20 bulan September negara-negara
emerging markets yang terkena dampak
tapering bersama-sama menyampaikan
protesnya ke delegasi AS The Fed seakan
merespon kegalauan negara emerging
markets dengan putusan penundaan
tapering beberapa pekan berselang
Akhir Oktober ini akan dilangsungkan
rapat kebijakan moneter bank sentral
AS dan pelaku pasar tentunya akan
kembali bertanya-tanya apakah tapering
benar-benar diberlakukan Laporan
sektor tenaga kerja dan indikator
ekonomi AS lainnya akan menjadi
fokus perhatian investor karena
volatilitas tinggi bisa tercipta kembali
pasca hasil rilisan data-data tersebut
Volatilitas yang tinggi bukan menjadi
halangan untuk meraih keuntungan
di pasar keuangan Volatilitas yang
tinggi justru membuka peluang untuk
ϐǤ harga yang besar memungkinkan
hal itu Walaupun resiko selalu ada
pada setiap aktivitas transaksi tapi
dengan penerapan manajemen resiko
secara disiplin resiko kerugian bisa
ditekan seminim mungkin Di tengah
volatilitas yang tinggi biasanya trader
profesional menerapkan gaya trading
jangka pendek karena arah pergerakan
bisa berubah setiap saat Jangan lupa
menggunakan keuntungan dari fasilitas
trading dua arah yang bisa menambah
potensi keuntungan pada pergerakan
harga dengan volatilitas tinggi
6 Futures Monthly wwwmifxcom
EDITOR FOCUSFutures Monthly Edisi October 2013
Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
Di tengah volatilitas yang tinggi biasanya trader profesional menerapkan gaya trading jangka pendek karena arah pergerakan bisa berubah setiap saat
selama 5 tahun terakhir kisaran pergerakan harian bulan Oktober merupakan salah satu yang tertinggi dalam setahun terakhir
Jika melihat ke depan investor
cenderung mengikuti strategi
lsquofollow the moneyrsquo ketimbang strategi
lsquocontrarianrsquo yang akan terfokus pada
laju pertumbuhan ekonomi global dan
Ǥ berbeda dengan karakter pergerakan
market di era pelonggaran moneter ala QE
Pelemahan Dollar akibat perpanjangan
QE3 kemungkinan terbatas terutama
jika data ekonomi menunjukkan
ϐ pendapatan perusahaan semakin
sehat Seharusnya Dollar bisa segera
bangkit namun penguatannya baru
berpeluang terjadi di jangka menengah
Untuk jangka pendek pemangku
kebijakan akan menjadi poros sentimen
ϐǤ plafon hutang dan anggaran nasional
AS berpotensi menimbulkan gejolak
harga yang lebih besar dibanding
Ǥ ϐ pertumbuhan ekonomi semester II
Fokus perhatian akan bergeser kepada
deadline proposal kenaikan plafon
hutang yang jatuh pada pertengahan
Oktober Resolusi pendanaan untuk
tahun 2014 harus segera dicapai
agar pemerintah AS terhindar dari
kebangkrutan Prediksi awalnya
kongres akan mengulur waktu selama
6-12 bulan sebelum menaikkan plafon
hutang dan akhirnya menetapkan paket
penghematan anggaran baru (sequester)
untuk tahun 2014 Di mana kebijakan ini
ϐ 08 dari total GDP tahun depan
Beberapa perubahan kebijakan
AS bersumber pada ketidakpastian
ϐ ǣȈ
mengindikasikan bahwa pengurangan
stimulus (tapering) tidak akan terjadi
sebelum akhir tahun Pun jika nantinya
pengurangan nilai QE dimulai pada 31
Oktober jumlahnya diprediksi minimal
atau lebih kepada pola tapering dovish
pada nilai aset obligasi jangka panjang
Ȉ menaikkan suku bunga di kuartal
I 2015 Kemudian dibutuhkan
waktu 3 tahun atau lebih sebelum
akhirnya tingkat suku bunga acuan
dikembalikan ke level normal
Ȉ mengundurkan diri dari pencalonan
posisi Chairman The Fed Tiga kandidat
tersisa yakni Janet Yellen Donald Kohn
dan Timothy Geithner dianggap sebagai
sosok yang lebih dovish Kejatuhan
yield obligasi AS kemungkinan masih
dapat memicu rally nilai tukar valuta-
valuta berisiko dan pasar saham
Ȉ anggaran plafon hutang dan resolusi
dana belanja pemerintah masih
akan berjalan alot dan berpeluang
menghambat laju ekonomi dan
harga produk-produk keuangan
Futures Monthly Edisi October 2013Albertus Christian K - Senior Researcher dan Analyst Monex
ldquoShock yang timbul pasca hasil pertemuan Federal Open Market Committee (FOMC) bulan September diyakini akan berpengaruh terhadap pergeseran arus modal di pasar keuangan Setelah Federal Reserve mempertahankan program Quantitative Easing (QE) senilai $85 miliar per bulan dan melontarkan pandangan dovish timbul persepsi bahwa bank sentral ingin menjaga laju ekonomi seperti style pada periode 1987 Secara keseluruhan anggota dewan FOMC tidak terlalu khawatir pada beban biaya QE namun justru lebih cemas terhadap potensi perlambatan aktivitas sektor perumahan dampak kenaikan bunga mortgage dan potensi deadlock politik terkait masalah anggaran dan plafon hutang Amerika Serikat (AS)rdquo
Peralihan Fokus Dollar dari QE ke Pertumbuhan Ekonomi
wwwmifxcom Futures Monthly 7
FOREX MARKET OUTLOOK
Berbagai faktor di atas telah berimbas
pada instabilitas pasar keuangan Di
mana kenaikan yield obligasi AS dari
level terendah 16 di bulan Mei lalu
hingga ke level puncak mendekati 3
merupakan potret ketakutan investor
terhadap pengurangan stimulus
secara agresif dan singkat Ditambah
dengan kekhawatiran soal pengganti
Ben S Bernanke yang bisa saja lebih
bersikap hawkish dibandingkan Janet
Yellen Mengingat kondisi pemulihan
ekonomi AS tegolong lemah maka laju
pertumbuhan kuartal III diperkirakan
masih berkisar di 2 Sementara
penurunan angka pengangguran belum
cukup solid dan lebih karena adanya
penurunan partisipasi tenaga kerja
Indikator manufaktur seperti ISM juga
belum sejalan dengan data GDP dan
pasar tenaga kerja Komponen utama
tingkat permintaan domestik seperti
konsumsi belanja modal dan investasi
ǡ ϐpendapatan bersih sektor ekspor naik
secara lambat Oleh karena itu The Fed
menunda tapering di bulan September
lalu sehingga pergerakan yield obligasi
10-tahun kembali stabil di bawah
270 dan obligasi tenor 2 tahun
berpeluang turun lagi ke bawah 030
Penurunan yield masih akan
berlanjut hingga bulan Oktober dan
membebani pergerakan kurs Dollar AS
Di samping adanya faktor-faktor seperti
penundaan tapering ketidakpastian
syarat-syarat pencabutan QE lambatnya
proses normalisasi suku bunga dan sikap
dovish Bernanke dalam konferensi pers
19 September lalu Oleh karena itu
masih ada potensi terbentuknya level
lsquotoprsquo pada mata uang-mata uang utama
dunia karena kenaikan suku bunga
masih lama Sementara Dollar berpotensi
melemah di jangka pendek jika hasil
FOMC meeting bulan Oktober sesuai
skenario di mana forward guidance
(panduan kebijakan) the Fed cenderung
netral dan dovish Jika tapering kembali
tertunda di bulan Oktober pelemahan
Dollar semakin jelas namun mulai
terbatas untuk jangka menengah
USDJPY Potensi Penguatan Berkat Kebijakan Shinzo Abe
Proyeksi pertumbuhan ekonomi
Jepang direvisi naik untuk tahun 2013
ʹͲͳͶǤ ϐ mencapai level puncak sedangkan
ϐ mengarah ke arah perbaikan Rencana
kenaikan pajak konsumsi kemungkinan
berlaku sesuai jadwal pada bulan April
depan sehingga berpotensi memicu
perlambatan ekonomi di kuartal II
ϐtambahan dari Perdana Menteri Shinzo
Abe seperti keringanan pajak korporat
serta stimulus berupa dana bantuan
langsung atau pemangkasan pajak
pendapatan temporer untuk warga
kelas menengah seharusnya dapat
mengimbangi efek negatif dari kenaikan
pajak konsumsi Naiknya permintaan luar
negeri juga bisa menopang pos neraca
berjalan untuk 4 triwulan ke depan
8 Futures Monthly wwwmifxcom
Jika tapering kembali tertunda di bulan Oktober pelemahan Dollar semakin jelas namun mulai terbatas untuk jangka menengah
FOREX MARKET OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Albertus Christian K - Senior Researcher dan Analyst Monex
Analisa Teknikal USDJPYDaily Perspective -
Potensial Recovery Menuju 10865 Secara Long Term
Kebijakan moneter Bank of Japan
kemungkinan belum banyak berubah
sebelum 2015 meski tidak tertutup
peluang adanya pelonggaran moneter
yang lebih agresif di pertengahan
2014 Alhasil penguatan USDJPY
sejak pertengahan Juni akan berlanjut
untuk menguji level 100 sebelum
mengincar level 105 per Dollar Nilai
tukar Yen Jepang terhadap valuta
ϐǡ cenderung menguat selama kontraksi
ekonomi China tidak terjadi Mengingat
jika terjadi perlambatan ekonomi
China maka investor cenderung
mengalihkan dana ke valuta safe
haven (lindung nilai) Yen Jepang
Rally agresif dari low 7710 menuju
titik tertinggi 10370 dalam waktu 179
hari merupakan struktur Elliot Wave
yang cukup jelas Selanjutnya formasi
koreksi minor ke wave A terjadi dalam
3 gelombang yang agresif ke level 9380
diikuti dengan retrace wave B ke level
78 persen dari keseluruhan wave A
dengan recovery ke 10155 Pola ini
berlanjut dengan wave C dan D dan
potensial telah membentuk wave E = IV
dekat level 9705 yang merupakan level
Fibonacci 618 Setelah menyelesaikan
wave IV masih terbuka peluang harga
untuk tembus ke atas pola triangle
menuju target ideal swing 10865
Di jangka pendek mungkin
akan ada upaya short selling jika
harga gagal menembus peak
10060 bagaimanapun rally di atas
10155 dapat memicu momentum
bullish long term menguji 10370
GBPUSD Poundsterling dalam Mode
Recovery
Terdapat kejutan positif pada
data-data makroekonomi Inggris yang
menyebabkan pertumbuhan ekonomi
direvisi naik Kondisi ini tercipta berkat
iklim pemulihan ekonomi di AS dan
stabilitas zona Euro untuk sementara
waktu Setelah bergeser dari mode
penyelamatan ke mode recovery aktivitas
ekonomi Inggris bergerak menuju
target utama otoritas moneter Inggris
Selanjutnya Bank of England (BoE) hanya
perlu meredam lonjakan yield obligasi
jangka pendek melalui intervensi verbal-
nya sekaligus mencegah kenaikan
suku bunga jangka pendek yang
berisiko menghambat laju pemulihan
Di bulan Agustus lalu sektor
manufaktur konstruksi dan jasa dalam
indeks PMI masing-masing naik ke
level 57 59 dan 60 (level tertinggi sejak
tahun 2006) Kenaikan indeks PMI
ini merupakan indikasi akan kuatnya
pertumbuhan ekonomi domestik
karena data PMI terkini mirip dengan
pola sebelumnya ketika perekonomian
melaju di atas level 3 Oleh karena itu
bias bearish GBPUSD sedikit berkurang
dan cenderung menjadi netral
wwwmifxcom Futures Monthly 9
FOREX MARKET OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Albertus Christian K - Senior Researcher dan Analyst Monex
Analisa Teknikal GBPUSDDaily Perspective -
Target Koreksi Bullish Semakin Melebar
penguatan USDJPY sejak pertengahan Juni akan berlanjut untuk menguji level 100 sebelum mengincar level 105 per Dollar
Sejak harga jatuh secara agresif
dari level peak 16380 ke low 14835
price action menunjukkan formasi
berbalik ke atas dalam struktur yang
kompleks Pembentukan higher highs
dan higher lows sebagai wave C
kemungkinan baru dapat mereda di
kisaran 16220 atau bahkan 16410
ke bawah area 15960 pada fase ini baru
ϐuntuk menguji area 15880 dan 15740
EURUSD Ditopang Harapan Kebijakan Fiskal
13 ʹʹSeptember 2013 belum diketahui
hasilnya saat artikel ini ditulis Namun
jika partai koalisi Angela Merkel
kembali memenangkan pemilu
ϐ 13 akan berubah Bagaimanapun perlu
diwaspadai kejutan negatif khususnya
di Yunani Portugal dan Italia Investor
kemungkinan meng-evaluasi aset
jangka panjang zona Euro karena
berbagai negara seperti Prancis Spanyol
dan Italia masih memprioritaskan
reformasi dalam negeri dan sulit
untuk keluar dari ancaman resesi
Ekonomi Prancis masih jauh
dari level ideal sementara angka
pengangguran diperkirakan tetap
tinggi Adapun hutang publik diyakini
mencapai 100 dari GDP di 2014
sehingga status safe haven Prancis hanya
dapat kembali diraih jika fundamental
ekonomi tercatat lebih solid di
tengah upaya reformasi pemerintah
Spanyol bahkan diiproyeksikan
masih resesi hingga akhir 2014 dan
walaupun resesi Italia mendekati
akhir aktivitas ekonomi cenderung
lesu untuk jangka waktu lebih pajang
Faktor fundamental ekonomi Negara-
negara anggota zona Euro akan menjadi
pondasi bagi wacana pemangkasan
suku bunga European Central Bank
(ECB) pada rapat bulan September lalu
Strategi ECB kemungkinan tetap terfokus
pada kebijakan suku bunga rendah
dalam periode yang lebih panjang
Berkebalikan dengan pandangan
bearish jangka menengah kami
sebelumnya telah terjadi spike secara
agresif di atas peak 13450 Oleh
karena itu formasi koreksi 50 persen
ke level 13105 sebelumnya dapat
dipertimbangkan merupakan koreksi
minor II sebelum akhirnya melanjutkan
penguatan ke Wave III di kisaran 13710
atau bahkan target 13800 dalam wave V
Perubahan arah ini menyebabkan
strategi buy on dips dapat digunakan jika
terjadi koreksi 382 ke level 13480
dengan support kuatnya di area pivot
ͳǤ͵͵ͺͷǤ13385 dapat mengindikasikan adanya
skenario false break dan memberikan
pola reversal ke bawah yang lebih awal
10 Futures Monthly wwwmifxcom
FOREX MARKET OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Albertus Christian K - Senior Researcher dan Analyst Monex
Strategi ECB kemungkinan tetap terfokus pada kebijakan suku bunga rendah dalam periode yang lebih panjang
Analisa Teknikal EURUSDDaily Perspective -
Mengevaluasi Potensi New Highs
Eskalasi ketegangan antara
pemerintah Syria dan blok barat yang
dipimpin oleh Amerika Serikat berangsur
mereda di bulan September Pihak Rusia
berhasil menekan Presiden Bashar
al Assad untuk menyepakati resolusi
pelucutan senjata kimia sehingga
Amerika mau membatalkan serangan
militernya Walaupun belum sepenuhnya
tercipta kondisi damai di Timur Tengah
keberhasilan diplomasi tersebut sudah
memberikan rasa tenang khususnya
bagi pelaku pasar keuangan dunia
Di tengah spekulasi pengurangan
stimulus Federal Reserve atau kerap
disebut lsquotaperingrsquo investor giat
melakukan aksi beli saham Tindakan
itu dilatarbelakangi oleh optimisme
bank sentral dalam memandang prospek
ekonomi domestik untuk tahun 2013
sebagaimana tertuang dalam Beige
Book Data ISM manufacturing PMI
naik dari 554 (Juli) menjadi 557
(Agustus) Begitu pula dengan angka
construction spending yang melonjak
06 di bulan Juli dibandingkan satu
bulan sebelumnya Laporan penting
Non-farm Payrolls muncul dengan
kenaikan 169000 di bulan Agustus dan
tingkat pengangguran turun dari 74
menjadi 73 Setelah berkaca pada
situasi ekonomi terkini pemerintah
merevisi naik rasio pertumbuhan
ekonomi atau Gross Domestic Product
(GDP) kuartal II dari 17 menjadi 25
Kendati konsisten menguat
sepanjang tahun 2013 bursa saham
Amerika Serikat diprediksi rapuh
setidaknya sampai dengan akhir
tahun Semakin dekatnya waktu
penghapusan stimulus moneter
membuat prospek saham tidak lagi
secemerlang saat program dana murah
baru diluncurkan Suka atau tidak
harus diakui bahwa gelontoran stimulus
the Fed memang membantu laju
perekonomian domestik Pengurangan
porsi pembelian obligasi di tahun ini
dan pencabutannya secara penuh pada
tahun depan hanya akan menurunkan
daya tarik produk saham di Wall Street
Futures Monthly Edisi October 2013
Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex
ldquoUntuk kali pertama tahun ini isu geopolitik mengambil peranan besar dalam peta pergerakan harga instrumen keuangan dunia Berhembusnya isu tapering di pasar global makin menonjolkan aura kegelisahan pelaku bursa terhadap iklim investasi di masa depan Dinamika kedua isu tersebut akan menentukan arah manuver harga saham dan komoditi dunia di penghujung tahunrdquo
Ujian Besar dari Isu Tapering dan Geopolitik
wwwmifxcom Futures Monthly 11
STOCK INDEX MARKET OUTLOOK
Sumber MonexTrader
ϐ13
Pengurangan porsi pembelian obligasi di tahun ini dan pencabutannya secara penuh pada tahun depan hanya akan menurunkan daya tarik produk saham di Wall Street
Studi Teknikal setelah sempat
terkoreksi ke area 14700-an indeks Dow
Jones akhirnya berhasil kembali ke jalur
trend bullish Fakta bahwa indikator
Stochastic Moving Average (MA-50 dan
MA-100) serta MACD yang menunjukkan
tren penguatan mengindikasikan
peluang bagi indeks untuk terus rally
Target terdekat the Dow adalah resistance
15595 sebelum merangsek ke resistance
berikutnya di 16000 dan 16400 Koreksi
akan membawa indeks ke support
14860 (retrace 236 Fibonacci)
14395 dan tahanan terakhir di 14015
Nikkei Banjir Dukungan Fundamental
Kombinasi antara membaiknya
data ekonomi domestik dan tren
penguatan bursa ekuitas Asia berhasil
melambungkan indeks Nikkei Jepang ke
atas level psikologis 14000 Kenaikan
itu terpicu saat angka GDP Jepang untuk
periode April-Juni (kuartal II) direvisi
naik dari 06 menjadi 09 Sedangkan
ϐpada angka 10 Lebih dari itu nyaris
seluruh indikator ekonomi domestik
dirilis positif tidak terkecuali angka
ϐ ǡ level terbaik sejak November 2008
Di sektor industri dan manufaktur
angka produksi industri Jepang
mengalami kenaikan mencapai 32 di
bulan Juli jauh lebih baik dibandingkan
catatan periode sebelumnya (-31)
Aktivitas manufaktur PMI bulan Agustus
turut melonjak dari 507 ke level 522
sekaligus menandai kebangkitan gairah
bisnis di sektor ekspor Pelaku bisnis
semakin optimis menyikapi prospek
ekonomi Jepang seperti terlihat dari
kenaikan hasil survei Tankan dari
angka 5 menjadi 152 atau jauh di
atas prediksi yang hanya sebesar 72
Pelaku ekspor mulai bisa meraup
keuntungan dari hasil penjualan
produknya di luar negeri seiring dengan
melemahnya nilai tukar mata uang Yen
terhadap Dollar Yen sempat menembus
100 per Dollar di awal September lalu
dan depresiasi konsistennya mampu
meningkatkan daya saing produk
Jepang di pasar internasional Dukungan
ekstra datang dari Bank of Japan yang
baru saja mendeklarasikan penilaian
positifnya terhadap kondisi ekonomi
domestik seraya mempertahankan
kebijakan moneter longgar dengan tetap
mematok suku bunga di kisaran rendah
Bank sentral resmi menyatakan kondisi
ekonomi semakin membaik sehingga
program pembelian aset sekitar 7 triliun
Yen per bulan akan terus dilanjutkan
ϐ ʹΨǤ13ǡKuroda optimis perekonomian global
mampu tumbuh meskipun Federal
reserve memangkas stimulusnya
Pelaku bisnis semakin optimis menyikapi prospek ekonomi Jepang seperti terlihat dari kenaikan hasil survei Tankan dari angka 5 menjadi 152
12 Futures Monthly wwwmifxcom
STOCK INDEX MARKET OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex
ϐ
Sumber MonexTrader
ǣ teknikal terindikasi bullish Indikator
Stochastic MACD dan Moving Average
(MA-50 MA-100) berdurasi weekly
semuanya menunjukkan pola uptrend
Penguatan lebih lanjut akan membawa
indeks ke area resistance terdekat 15000
yang merupakan retrace 236 dari
proyeksi Fibonacci Sukses menembus
pertahanan itu rally akan berlanjut ke
15400 hingga 15990 (tertinggi Mei 2013)
Meskipun bersifat minor peluang koreksi
akan menggiring indeks ke support
13890 (retrace 50) kemudian 13400
(retrace 618) dan support kuat 13000
Hang Seng Bergerak Searah dengan
Tren Pemulihan China
sepanjang bulan September lalu berkat
pengaruh dari tren percepatan ekonomi di
wilayah China daratan Stabilitas ekonomi
ϐChina yang keluar pada rasio kenaikan
tahunan 26 di bulan Agustus atau sedikit
lebih tinggi dibandingkan catatan satu
bulan sebelumnya di level 27 Sementara
data perdagangan di bulan yang sama
menunjukkan bahwa surplus perdagangan
bertambah dari $1782 miliar menjadi
$2861 miliar Kenaikan surplus terbantu
oleh lonjakan ekspor China yang naik 72
di bulan Agustus atau lebih baik dibanding
periode yang sama tahun lalu (51)
Tiga pilar penopang ekonomi
nasional lainnya yakni industrial output
retail sales dan nilai total investasi juga
menceminkan kemajuan di atas perkiraan
Membaiknya angka-angka parameter
ekonomi China memudarkan kekhawatiran
soal lsquohard landingrsquo atau penurunan
aktivitas ekonomi secara drastis
Dari sisi ekternal risiko geopolitik
Timur Tengah masih harus diwaspadai
meski potensi ancamannya terhadap pasar
modal sudah berkurang Kesediaan Suriah
untuk menyerahkan senjata pemusnah
memberikan rasa tenang untuk sementara
waktu Situasi politik yang kondusif
ditambah dengan perbaikan kondisi
ekonomi nasional akan menimbulkan minat
beli saham di kalangan investor Indikasi
tersebut sebenarnya mulai terlihat pasca
aktivitas manufaktur PMI versi pemerintah
China dirilis naik ke level tertinggi dalam
16 bulan terakhir Selain mencerminkan
stabilitas ekonomi dalam negeri fakta
fundamental itu otomatis akan memperkuat
pasar saham di kawasan regional
Studi Teknikal Setelah melesat jauh
meninggalkan tahanan proyeksi 618
ǡ berupaya menembus resistance 23434
untuk kemudian membidik level 23982
(level tertinggi 2013 di bulan Februari)
24400 dan 24940 Sejumlah indikator
teknikal yang menunjukkan pola tren
bullish yakni Stochastic MACD dan Moving
Average (MA-50 MA-100) bertenor
mingguan Namun demikian risiko koreksi
tetap ada dengan target penurunan ke
support 22500 21858 (retrace 618
Fibonacci) dan 21385 (retrace 50)
Sumber MonexTrader
wwwmifxcom Futures Monthly 13
ϐ
STOCK INDEX MARKET OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex
KOSPI Kuat Berkat Limpahan lsquoHot Moneyrsquo
Sejak pertengahan Agustus lalu
indeks KOSPI Korea Selatan bangkit dari
keterpurukannya dan terus rally hingga
mengukir rekor penguatan dalam 5frac12
bulan terakhir Derasnya arus likuiditas
asing ke pasar keuangan Korea berperan
dalam perbaikan prospek investasi
di negeri gingseng Operator bursa
efek mengklaim total aliran dana yang
tercatat per September 2013 merupakan
yang terbesar dalam satu tahun terakhir
Investor global optimis dalam menyikapi
tren pemulihan ekonomi di kawasan
Asia terutama jika mengacu pada
indikator dari dua negara ekonomi
terpenting yakni China dan Jepang
Dari sisi domestik angka
pertumbuhan ekonomi dirilis pada
level 11 di kuartal II dan naik 23
dibandingkan triwulan yang sama tahun
lalu sekaligus menandai pertumbuhan
kuartalan tercepat sejak 2011 silam
Adapun jumlah cadangan devisa (forex reserves) yang diumumkan oleh Bank
Sentral Korea Selatan (BOK) tercatat
meningkat hingga ke rekor tertinggi di
bulan Agustus lalu Cadangan devisa yang
kuat merupakan pagar perlindungan
terhadap potensi guncangan dari efek
pengurangan stimulus Amerika yang
akan terjadi dalam waktu dekat Per
akhir Agustus cadangan valuta asing
Korea Selatan naik menjadi $33109
miliar dari jumlah forex reserves satu
bulan sebelumnya di $32971 miliar
Tren perbaikan ekonomi juga berimbas
pada penurunan angka pengangguran
ke level terendah dalam empat bulan
terakhir Jumlah pengangguran
Agustus turun dari 32 menjadi 31
Studi Teknikal mengacu pada
indikator MACD dan Moving Average
(MA-50 MA100) berdurasi daily
(harian) yang uptrend KOSPI berpeluang
menguat lebih lanjut Rally akan
menggiring indeks kembali ke resistance
26720 kemudian menuju 27035 atau
bahkan 27320 (level tertinggi Januari
2013) Kalaupun harus terkoreksi
akibat Stochastic yang bearish indeks
setidaknya harus mampu menerjang
tahanan 26220 guna menemui support
di bawahnya 25875 (tahanan retrace
236 Fibonacci) Tekanan koreksi akibat
tekanan aksi jual besar akan membawa
KOSPI ke support 25360 (retrace 382)
dan 24930 (koreksi retrace 50)
Sumber Monex Trader
Derasnya arus likuiditas asing ke pasar keuangan Korea berperan dalam perbaikan prospek investasi di negeri gingseng
14 Futures Monthly wwwmifxcom
ϐ
STOCK INDEX MARKET OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex
Aktivitas membaca adalah
kebiasaan yang perlu diajarkan kepada
anak-anak sejak usia dini Selain
memiliki fungsi edukasi dan hiburan
membaca juga dapat memperluas
wawasan mengembangkan daya
imajinasi dan meningkatkan kreativitas
Sayangnya menumbuhkan minat baca
anak bukanlah hal yang mudah di zaman
modern ini Perkembangan teknologi
ϐ berbagai permainan yang jauh lebih
menarik perhatian Di samping karena
faktor teknologi kurangnya akses bahan
bacaan bagi anak-anak juga turut menjadi
penyebab rendahnya minat baca saat ini
Berangkat dari keprihatinan
atas rendahnya minat baca anak dan
kurangnya ketersediaan akses buku
Monex mad kembali melaksanakan
agenda pendistribusian bahan bacaan
Pada kesempatan kali ini Monex
mad memberikan sumbangan buku
bacaan kepada Yayasan Merta Sari
Rempoa Tangerang Selatan Yayasan
ini merupakan tempat belajar untuk
memperdalam ilmu agama dan juga
menjadi sanggar seni budaya bagi anak
usia dini Banyak sekali anak-anak
yang mengisi waktunya di fasilitas
Yayasan Merta Sari Rempoa terutama
setiap hari Sabtu dan Minggu Untuk
pengembangan fasilitas Yayasan Merta
Sari membuat ruang perpustakaan yang
bisa dimanfaatkan anak-anak di sela-sela
waktu belajar Namun buku-buku yang
ada di perpustakaan masih sangat sedikit
dan perlu penambahan supaya anak-anak
bisa lebih tertarik lagi untuk membaca
Pada pertengahan bulan September
tepatnya pada tanggal 12 September 2013
Monex mad memberikan sumbangan
300 buku bacaan kepada Yayasan Merta
Sari Rempoa Direktur Utama PT Monex
Investindo Futures Samuel Semarun
menyerahkan bantuan buku tersebut
secara simbolis kepada I Wayan Pinda
Asmara selaku Ketua Pasraman dan
didampingi Gede Raka Tantra Ketua
Pembina Yayasan Merta Sari Rempoa
Anak-anak Yayasan Merta Sari Rempoa
turut berbahagia atas pemberian buku-
buku tersebut dan para guru berharap
sumbangan ini dapat memperluas
pengetahuan anak-anak dan kembali
menjadikan perpustakaan sebagai
sarana belajar yang menyenangkan
Monex mad akan terus melakukan
langkah positif dalam memfasilitasi
sarana belajar dan membantu
peningkatan kualitas pendidikan di tanah
air Maju terus anak-anak Indonesia
wwwmifxcom Futures Monthly 15
Ayo Lestarikan Budaya Membaca
Futures Monthly Edisi October 2013
LIPUTAN CSR
Peliput Acara Adinda ArdiniaCopy Writing Dimas Reza
Survei Bloomberg terhadap
64 ekonom sebelum pengumuman
menunjukkan bahwa 33 analis
memperkirakan terjadinya pengurangan
stimulus $5 miliar per bulan atau di bawah
jumlah itu Sementara 31 responden
lainnya memprediksi porsi pemangkasan
minimal adalah $10 miliar Maka tidak
heran kalau putusan Bank Sentral
Amerika Serikat pada 19 September lalu
sangatlah mengejutkan banyak pihak
Bagaimana dampak penundaan
lsquotaperingrsquo terhadap harga produk-produk
keuangan Pasar saham luar biasa happy
Indeks utama Amerika Serikat Dow
Jones mencatat kenaikan 147 poin dan
menutup sesi di rekor tertinggi pada hari
pengumuman hasil rapat Federal Open
Market Committee Indeks SampP 500 juga
tidak mau ketinggalan untuk melesat
ke rekor barunya Di pasar valuta mata
uang utama dunia langsung menguat
terhadap the greenback Euro menggapai
area 135 per USD Poundsterling
merapat ke kisaran 161 dan yen berhasil
merengkuh level 98 per Dollar Di
pasar komoditi harga emas mencatat
lompatan terbesar dalam 15 bulan
terakhir Logam mulia favorit investor
membukukan kenaikan 41 dari bawah
level $1292 hingga pada akhirnya
mampu rally ke posisi $1364 per ons
Apakah delay pengurangan stimulus
the Fed menjadi sinyal penguatan
harga emas dalam beberapa pekan ke
depan Tidak mudah untuk langsung
menjawab lsquoyarsquo atau lsquotidakrsquo Terdapat
beberapa faktor dan skenario yang patut
diperhitungkan sebelum mengambil
kesimpulan soal arah emas Sekedar
informasi emas mencatat kenaikan 70
sejak Desember 2008 hingga Juni 2011
karena the Fed memompa uang lebih
dari $2 triliun ke pasar keuangan via
program pembelian obligasi Namun di
tahun 2013 nilai aset kelolaan berbasis
emas di exchange traded funds (ETF)
anjlok sekitar 26 sehingga nilainya di
pasar transaksi tergerus $569 miliar
Sementara itu perusahaan sektor
pertambangan melaporkan kerugian
senilai $26 miliar sejak isu tapering
the Fed pertama kali berhembus
Futures Monthly Edisi October 2013Johannes Ginting ndash Head of Education Monex
ldquoSurprise The Fed di luar dugaan menunda wacana pengurangan stimulus yang pertama kali diluncurkan sejak 2008 Ben S Bernanke dan kolega menilai laju pemulihan ekonomi belum sesuai dengan harapan Bernanke memperingatkan bahwa kenaikan suku bunga akan memperlambat pertumbuhan ekonomi dan pasar tenaga kerjardquo
Tapering Delay Emas Rally
16 Futures Monthly wwwmifxcom
GOLD OUTLOOK
Berdasarkan fakta-fakta di atas
penundaan tapering jelas memberikan
angin segar bagi emas yang sebelumnya
sangat tertekan oleh isu ini The Fed seolah-
olah memberikan pesan kepada pasar
bahwa ekonomi Amerika belum cukup
solid sehingga dewan gubernur tidak bisa
serta merta mengurangi stimulus $10
miliar per bulan Opini publik terhadap
fundamental ekonomi AS berubah dan
ini dapat menjadi momentum kenaikan
harga emas Namun beberapa investor
tampaknya memilih untuk menunggu
sampai beberapa waktu kedepan untuk
menentukan posisinya lebih lanjut
Komentar Bernanke pada rapat FOMC
meeting hendaknya jangan diabaikan karena
dapat menjadi acuan untuk menganalisa
harga emas di masa depan Sang pemimpin
Federal Reserve sama sekali tidak menutup
kemungkinan tapering di tahun 2013
Bernanke bahkan menyebut pengurangan
stimulus bisa terjadi dalam hitungan
bulan apabila bukti-bukti fundamental
memang mencerminkan percepatan
ekonomi Amerika Artinya dalam tiga
bulan ke depan the Fed memiliki ruang
untuk melakukan tapering Dan seandainya
pelaku pasar kembali bespekulasi
tapering terjadi di bulan Desember maka
kenaikan harga emas akan terbatas
Untuk jangka panjang perekonomian
Amerika akan sembuh dengan sendirinya
Suku bunga acuan ikut mengalami
kenaikan dan harga emas bergerak
turun Sentimen pasar banyak berperan
dalam pergerakan harga komoditi logam
mulia Sebagian besar investor masih
melihat emas dalam posisi bearish
dan perlu waktu untuk membalikkan
pandangan tersebut Apabila pasar
mendapatkan kembali sentimen bullish-
nya maka rally emas dipastikan berlanjut
ǣ
tren bearish meski sudah terjadi penguatan
dan berada di atas EMA 50 didukung juga
oleh posisi Stochastic Jika Gold kembali
menutup posisi di bawah EMA 50 maka Gold
sulit mengalami kenaikan lebih tinggi Untuk
ϐ ǡ histogram harus cross dengan signal line (
garis putus-putus warna merah ) Gold akan
menemui resistance di area 1445 untuk
ϐ ͳǡͷͲͲ ȋkrusial untuk tren jangka panjang) Selama
resistance area 1445 tidak tertembus
maka Gold akan kembali bergerak
range dengan support kuat di 1300
GOLD OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Johannes Ginting ndash Head of Education Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 17
Dan seandainya pelaku pasar kembali bespekulasi tapering terjadi di bulan Desember maka kenaikan harga emas akan terbatas
Futures Monthly Edisi October 2013Ariana Nur Akbar ndash Educator Monex
MULTILATERAL PRODUCT
Sistem perdagangan multilateral
adalah suatu mekanisme perdagangan
atau transaksi (jualbeli) yang terjadi
antara pihak penjual dan pembeli
Mekanismenya dapat melibatkan
beberapa pihak di mana tidak
ada satupun pihak yang memiliki
kekuatan untuk mengendalikan
harga Proses tawar-menawar
dilakukan secara terbuka di bursa
Alasan utama di balik penggunaan
mekanisme multilateral dalam
perdagangan berjangka adalah untuk
menciptakan proses pembentukan
harga sebuah produk (price discovery)
memfasilitasi aktivitas lindung nilai
(hedging) dan memperluas manfaat
ekonomi lain yang bisa dihasilkan dari
dinamika pasar Di dalam mekanisme
transaksi terdapat aktivitas serah
ϐ peraturan yang berlaku pada saat
suatu kontrak multilateral jatuh
tempo Sementara untuk mekanisme
transaksi di luar bursa atau lebih dikenal
dengan istilah Sistem Perdagangan
Alternatif (SPA) tujuannya hanya
untuk spekulasi di mana setiap proses
transaksi diselesaikan secara tunai
PT Bursa Berjangka Jakarta
(BBJ) atau Jakarta Futures Exchange
(JFX) memperkenalkan dua produk
multilateral pada bulan Maret 2011
Tujuannya adalah untuk memberikan
lebih banyak pilihan investasi sekaligus
mengantisipasi peningkatan volume
permintaan Dua kontrak yang
diperkenalkan saat itu adalah Mini
Kontrak Gulir Emas Dollar AS (KGEUSD)
atau lazim dikenal dengan sebutan
kontrak Mini Loco London dan KGEUSD
dengan bunga tetap sebesar $1 (setara
Rp10000) atau biasa disebut kontrak
Loco London Pergerakan harga pada
kedua kontrak tersebut mengacu pada
ϐǤKemudian pada bulan Januari
2012 Bursa Berjangka Jakarta berhasil
mencatat rekor transaksi multilateral
bulanan sebanyak 11814 lot Capaian
tertinggi sebelumnya berada pada
posisi 10920 lot yang tercatat pada
akhir tahun 2011 lalu Transaksi emas
menyumbangkan volume transaksi
terbesar dengan total kontribusi
mencapai 3826 atau sekitar 4520 lot
Disusul dengan kontrak kakao dengan
kontribusi sebanyak 2980 atau sekitar
3520 lot dan KIE yang mencatat volume
transaksi 1796 atau sekitar 2122 lot
Sedangkan volume transaksi produk
olein tercatat sebesar 1398 atau
sekitar 1652 lot Peningkatan volume
jual beli produk multilateral dipengaruhi
oleh efektivitas sistem online yang
memudahkan proses transaksi investor
Transaksi multilateral di Bursa
Komoditi dan Derivatif Indonesia (BKDI)
ϐ 1498 pada kuartal I 2012 dibandingkan
periode yang sama tahun sebelumnya
Bahkan jika dibandingkan dengan total
volume transaksi sepanjang tahun 2011
yang mencapai 872825 lot pada periode
ini nilainya sudah mencapai 3483 atau
sebesar 304071 lot Peningkatan volume
transaksi di kuartal I 2012 antara lain
dipengaruhi oleh penambahan kontrak
berjangka komoditi seperti OLEINTR
ϐ ȋȌpada tanggal 9 Desember 2011 dan 2
Februari 2012 Selain itu antusiasme
masyarakat dan investor semakin tinggi
berkat gencarnya program edukasi
dan sosialisasi perdagangan berjangka
komoditi yang dilaksanakan oleh BKDI
Beberapa karakteristik transaksi
produk multilateral adalah sebagai
ǣ1 Alat lindung nilai bagi
produsen komersial dan pedagang
komoditi seperti emas minyak serta
produk hasil bumi dan mineral lainnya
2 Produk multilateral yang
paling diminati adalah emas yang
diperdagangkan melalui salah satu
produk multilateral yaitu kontrak
GOLDGR Standar tertentu yang harus
dipenuhi antara lain kualitas 24 karat
dengan kemurnian 9999 dan memiliki
ϐ Ǥ
MENGENAL SISTEM PERDAGANGAN MULTILATERAL
wwwmifxcom Futures Monthly 19
Futures Monthly Edisi October 2013
MULTILATERAL PRODUCT
3 Mekanisme harga dan
volume likuiditasnya murni ditentukan
oleh aktivitas transaksi antara
pihak pembeli dan penjual tanpa
adanya keberpihakan untuk saling
menekan harga antara satu sama lain
4 Memiliki lembaga kliring
yang bertanggung jawab dalam proses
penyelesaian transaksi di bursa
(clearing and settlement) Termasuk
memberikan jaminan atas hak dan
kewajiban pihak pembeli dan penjual
dalam menentukan perhitungan rugi
ϐǤ5 Telah dikenal luas
sebagai peluang investasi oleh
masyarakat sejak awal tahun 2001
Bursa Berjangka Jakarta (BBJ) Satuan Kontrak
Emas 1 Kg Berjangka
Emas 100 gr Berjangka
Emas 250 gr Berjangka
Kakao Berjangka
Olein 20 Ton Berjangka
Olein 10 ton Berjangka
Emas Gulir
Emas 100 oz Gulir USD
Emas 10 oz Gulir USD
Emas 100 oz Gulir USD Fixed
Indeks Emas
1 kg (1000 gram)
100 gr
250 gr
5 Metrik Ton (5000 kg)
20 ton (20000 kg)
10 ton (10000 kg)
1 kg (1000 gram)
100 troy ounce (311035 gram)
10 troy ounce (311035 gram)
100 troy ounce (311035 gram)
Rp 10000- per angka indeks
Bursa Komoditi dan Derivative Indonesia Satuan Kontrak
ǣGOLDUD
GOLDGR
GOLDID
TIN
10 Troy Ounces per lot in USD
100 gram per lot in Indonesian rupiah
10 Troy Ounces per lot in a fixed rated ($1=Rp10000)
5 Metric tons per lot
ǣCPOTR
OLEINTR
10 metrics ton per lot in IDR (Indonesian Rupiah)
10 metrics ton per lot in IDR (Indonesian Rupiah)
ǣAll Major Currency and Cross Rates 100000 base currency
Energy Futures Contracts ȋ ǡ ǡ ǡ Ǧ ȌAgriculture Futures Contracts (Corn Mini Corn Soybeans Mini Soybeans Soybean Oil Soybean Meal
Wheat Mini Wheat Sugar 11 Cocoa Coffee Cotton Sugar and Robusta Coffee)
Metals Futures Contracts (Copper Silver Palladium and Platinum)
Sumber httpwwwjfxcoidproduk-jfx-33html
Sumber httpwwwicdxcoid
Beberapa produk yang ditawarkan oleh bursa-bursa berjangka utama multilateral Indonesia
Price Discovery terbentuknya harga secara transparan dan efisien sehingga dapat digunakan sebagai pedoman atau referensi harga Hedging aktivitas transaksi yang dilakukan untuk menjamin kelangsungan usaha secara jangka panjang dan untuk mengurangi risiko kerugian transaksi
Keputusan Federal Reserve Bank
untuk menunda rencana pengurangan
stimulus moneter tidak banyak
membantu penguatan harga komoditi
minyak mentah Mengingat masih ada
isu lain yang rawan mengancam prospek
permintaan dari Amerika Serikat (AS)
yakni proses negosiasi batas hutang
pemerintah Terlebih lagi pemulihan
ekonomi di China dan zona Euro belum
stabil benar dan tidak menjamin
munculnya volume permintaan yang
lebih besar di masa mendatang Faktor-
faktor lain yang berpeluang memicu
pergerakan harga di bulan oktober adalah
ancaman badai tropis dan dinamika
geopolitik Timur Tengah khususnya
di negara Suriah Iran dan Libya
Isu lsquoDebt Ceilingrsquo Kembali Membayangi
Bank Sentral AS memang telah
menunda wacana pengurangan stimulus
moneter (tapering) pada pertemuan
bulan September akan tetapi ada risiko
lain yang tidak kalah menakutkan
yakni negosiasi alot soal plafon hutang
pemerintah Anggota kongres masih
sibuk berdebat soal proposal ini
padahal hutang AS telah menembus
batas atas $167 triliun Apabila sampai
dengan 30 September solusi tidak juga
tercapai maka Departemen Keuangan
kehilangan akses untuk memperoleh
dana pinjaman ekstra sehingga
pemerintah terancam bangkrut
Seperti diketahui kebuntuan negosiasi
anggaran pada musim panas tahun
2011 silam telah memicu memicu aksi
jual aset berisiko secara besar-besaran
downgrade rating hutang oleh Standard amp Poorrsquos dan adopsi pemangkasan
belanja publik secara otomatis atau
yang dikenal dengan lsquosequesterrsquo
Sementara itu penurunan suplai
minyak di pasar AS kemungkinan
dapat mengerem laju penurunan harga
Berdasarkan data Energy Information Administration hingga pertengahan
bulan September cadangan minyak
mentah AS telah merosot ke level terendah
sejak Maret 2012 menjadi sebesar 356
juta barel Penurunan pasokan minyak
mentah berpotensi untuk berlanjut
seiring adanya kemungkinan anomali
cuaca sampai separuh akhir musim
Seperti yang terjadi tahun lalu saat badai
tropis Sandy menggerus 6 produksi
gas 23 produksi minyak mentah
dan 40 aktivitas pengilangan AS
Timur Tengah Lebih Tenang
Meski tidak se-intensif bulan
lalu faktor geopolitik masih akan
berpengaruh besar terhadap pergerakan
harga minyak di bulan Oktober Walaupun
Presiden Suriah Bashar al Assad sepakat
untuk menyerahkan kepemilikan senjata
kimia kepada Organization for the
Prohibition of Chemical Weapons potensi
bentrokan sipil belum sepenuhnya
hilang dan akan berpengaruh terhadap
prospek harga di masa depan
Di waktu yang bersamaan peran
Mesir sebagai motor penggerak harga
juga tergolong penting Intensitas
kekerasan di Kairo memang menurun
dalam beberapa pekan belakangan
namun sikap represif pihak militer
kembali menuai kecaman dari dunia
internasional Pentagon bahkan
membatalkan rencana latihan militer
bersama dengan Mesir dan menunda
pengiriman beberapa jet tempur
Senat AS juga mendesak Presiden
Barack Obama untuk meninjau
kembali pemberian paket bantuan
$13 miliar per tahun kepada negara
tersebut Investor juga tidak boleh
melupakan kebijakan politik luar negeri
Iran di bawah pemimpin baruntya
Mengingat sampai sekarang belum
ada indikasi jelas akan penghentian
upaya pengayaan nuklir di negara itu
Futures Monthly Edisi October 2013
wwwmifxcom Futures Monthly 21
Menanti Momentum Kenaikan BaruldquoDi tengah gelombang isu ekonomi dan politik dunia harga minyak mentah terjebak di dalam kisaran $103-$110 per barel sepanjang 2 bulan terakhir Setelah sempat beberapa kali mengancam area resistance $11050 momentum rally berangsur redup pada medio September Semakin kondusifnya situasi politik di negara-negara Timur Tengah membuat harga lsquoemas hitamrsquo bergerak lebih tenangrdquo
Vidi Yuliansyah ndash Researcher and Analyst Monex
COMMODITY FOCUS
Penurunan pasokan minyak
mentah berpotensi untuk
berlanjut seiring adanya
kemungkinan anomali cuaca
sampai separuh akhir musim
COMMODITY FOCUSFutures Monthly Edisi October 2013
22 Futures Monthly wwwmifxcom
Di Libya output minyak mentah
dilaporkan mulai pulih setelah ladang
minyak El Feel dan Sharara kembali
dioperasikan Kapasitas produksi minyak
Libya saat ini adalah sebesar 620000
barel per hari (bpd) Namun karena
sebagian besar lahan produksi di wilayah
timur masih lumpuh sulit rasanya untuk
melihat kapasitas produksi minyak
Libya kembali ke level pra-perang di
kisaran 16 juta bpd dalam waktu dekat
Pemulihan Ekonomi China dan Zona Euro
Pemulihan ekonomi di China dan
zona Euro semestinya dapat memperbaiki
prospek pertumbuhan volume permintaan
minyak global Setelah mengalami
perlambatan dalam 2 kuartal terakhir
perekonomian China mulai mendapatkan
momentumnya lagi Lonjakan pesanan
baru dan rebound permintaan luar negeri
mengantarkan indeks manufaktur ke level
ͳǦǤ ikut tumbuh dalam laju tercepatnya
selama 17-bulan terakhir dengan rasio
kenaikan tahunan 104 pada bulan
Agustus Peningkatan ekspor sebanyak
72 (year-on-year) yang dibarengi dengan
pertumbuhan impor dalam rasio minimal
7 menyisakan surplus perdagangan
lebih dari $28 miliar di bulan Agustus
Sektor ekonomi domestik mulai merespon
kebijakan akomodatif Perdana Menteri
Li Keqiang yang tidak mentoleransi
pertumbuhan ekonomi di bawah 7
Dari benua biru laporan Markit
Economics menunjukkan bahwa output
pabrik melesat ke level tertinggi 26-bulan
menjadi 514 dari 503 (data Juli) berkat
kebangkitan sektor manufaktur Italia dan
Spanyol Sayangnya tingkat pengangguran
masih tertahan di rekor tertinggi 121
dan diprediksi tidak akan turun sampai
tahun 2015 Alasan itulah yang mendorong
ekonom untuk menurunkan proyeksi
pertumbuhan GDP kuartalan zona Euro
dari 03 menjadi 01 untuk triwulan III
Proyeksi OPEC amp IEA
Dalam laporan bulanannya
Organization of Petroleum Exporting
Countries (OPEC) mempertahankan
proyeksi pertumbuhan volume permintaan
minyak dunia untuk tahun 2014 di level 104
juta bpd OPEC memperkirakan suplai dari
negara-negara non-OPEC meningkat jadi
122 juta bpd pada tahun depan di mana
kontribusi penting berasal dari sektor migas
AS Adapun volume permintaan justru
diperkirakan turun sebesar 320000 bpd
dari level tahun 2013 menjadi 2961 juta bpd
Pandangan berbeda dilontarkan oleh
International Energy Agency (IEA) yang
menaikkan proyeksi permintaan minyak
dunia sebesar 70000 bpd menjadi 11 juta
bpd Dengan asumsi tersebut demand
minyak mentah akan berkisar pada level
92 juta bpd di tahun 2014 Namun di lain
sisi EIA juga menyoroti risiko permintaan
dari tren depresiasi mata uang negara-
negara berkembang akibat spekulasi
tapering stimulus bank sentral AS
Studi Teknikal ϐmingguan harga minyak tengah bergerak
turun ke area support 10390 setelah
ϐpenembusan resistance kunci di 11050
Kegagalan dalam melewati support
10390 akan membuat harga bergerak
sideways di antara 10400 dan 11000
seiring indikator RSI dan Stochastic
berada di sekitar midline Sementara
penembusan level 10390 berpotensi
memperkuat tekanan bearish minyak
untuk menguji support kunci sekaligus
level psikologis di area 10000
Vidi Yuliansyah ndash Researcher and Analyst Monex
Grafik Pergerakan Harga Minyak Mentah
Aksi beli berubah menjadi terbatas
jelang rilis laporan persediaan versi
Malaysian Palm Oil Board (MPOB) untuk
periode 1-10 September 2013 Data
persediaan tersebut akhirnya dirilis
lebih rendah dibanding ekspektasi
dengan rasio kenaikan sebesar 011
ke angka 163 juta ton Survei Reuters
sebelumnya menghasilkan estimasi
kenaikan sebesar 173 juta ton atau
setara dengan rekor persediaan tertinggi
dalam 3 bulan terakhir Di pekan
tersebut harga minyak sawit ditutup
naik 17 Sementara itu laporan dari
United States Department of Agriculture
(USDA) tentang potensi gangguan
musim kering terhadap produksi kedelai
ternyata tidak seburuk perkiraan
Kenaikan jumlah persediaan CPO
berujung pada tertekannya harga
Kontrak minyak kelapa sawit turun ke
level terendah dalam lebih dari dua
pekan terakhir di pekan ke-dua bulan
September Kondisi di pasar kedelai turut
membebani pergerakan harga CPO Kedua
faktor ini masih akan mempengaruhi
kinerja harga minyak kelapa sawit dalam
beberapa pekan ke depan Terlebih lagi
dampak musim kemarau terhadap pasar
kedelai Amerika masih belum jelas
sedangkan di saat yang sama belum
ada kepastian tentang isu perang Syria
Dukungan terhadap harga
Terlepas dari dinamika fundamental
yang terjadi sepanjang bulan September
lalu harga CPO masih berpeluang
menguat Tingkat persediaan minyak
kelapa sawit Malaysia yang berada di
bawah ekspektasi dapat mengerek harga
Selain itu ekspor minyak sawit Malaysia
sedang menjajaki trend kenaikan Ekspor
Malaysia untuk periode 1-10 September
naik sebanyak 108 menjadi 462671
ton atau lebih tinggi dibandingkan
catatan periode sebelumnya yang
sebesar 417414 ton (1-10 Agustus)
Intertek Testing Services
tersebut seharusnya dapat mengangkat
harga atau paling tidak membatasi
penurunan di bulan Oktober Salah satu
faktor kunci yang akan mempengaruhi
dinamika pasar adalah proyeksi
bertambahnya permintaan dari
konsumen asal China Mereka biasanya
melakukan re-stock menjelang festival
musim gugur sejak bulan September
lalu Potensi pelemahan nilai tukar
Ringgit juga patut dijadikan bahan
pertimbangan karena aksi beli CPO
sangat marak di saat mata uang Malaysia
ter-depresiasi Secara keseluruhan
kondisi di pasar keuangan dan komoditi
ϐantara blok barat dan Syria Keterlibatan
dunia internasional termasuk Rusia dan
China dalam isu ini membuat kondisi
semakin tidak menentu di Timur Tengah
Futures Monthly Edisi October 2013
wwwmifxcom Futures Monthly 23
Ariana Nur Akbar ndash Educator Monex
ldquoKontrak minyak kelapa sawit atau crude palm oil (CPO) mencatat penguatan mingguan ke-empat secara beruntun pada awal bulan September Faktor pelemahan nilai tukar Ringgit Malaysia menjadi alasan di balik kenaikan harga Depresiasi Ringgit sampai 07 terhadap Dollar kala itu membuat harga beli CPO menjadi lebih murah bagi investor dan produsen yang berasal dari luar negerirdquo
Ekspor Vs Stok
MULTILATERAL PRODUCT
Salah satu faktor kunci yang akan mempengaruhi dinamika pasar adalah proyeksi bertambahnya permintaan dari konsumen asal China
MULTILATERAL PRODUCTFutures Monthly Edisi October 2013
24 Futures Monthly wwwmifxcom
Ariana Nur Akbar ndash Educator Monex
Studi teknikal harga CPO
kesulitan menembus trend channel atas
sebagaimana ditunjukkan oleh indikator
Guppy Multi Moving Average (GMMA)
Gejala trend penguatan belum terlihat
jelas EMA Jangka Pendek (merah) belum
memiliki kekuatan untuk menyentuh
EMA-Jangka Panjang (kelompok MA
warna hijau) Bahkan apabila melihat
kembali ke pola pergerakan candlestick
sebelumnya (yang terus menembus
ke bawah trend channel) bukan tidak
mungkin pola yang sama terulang lagi
Sementara jika melihat pada
indikator MACD sampai dengan medio
September pola trend kemungkinan
masih akan bertahan di bawah area 0
(nol) Artinya pola pelemahan harga
masih akan bertahan dalam beberapa
pekan ataupun bulan ke depan Apabila
harga kembali melemah maka level
support yang akan dijangkau adalah
2222974 (Fibonacci Retracement
50) 2024864 (Fibonacci
Retracement 382) dan 1779745
(Fibonacci Retracement 236) Namun
apabila harga berbalik arah (meskipun
peluangnya kecil) maka area yang harus
ditembus adalah 2605762 (Fibonacci
Retracement 728) dan 3062421
(Fibonacci Retracement 100) Singkat
kata kondisi bearish masih akan
mendominasi pergerakan harga CPO
Grafik Harga Bulanan CPO
Federal Reserve Bank memutuskan
untuk belum mengurangi porsi
quantitative easing (QE) pada pertemuan
18 September lalu Namun sikap tersebut
tidak perlu dikhawatirkan Bank sentral
sepertinya ingin memastikan bahwa
pemulihan ekonomi berjalan sesuai
jalurnya Berdasarkan gambar 1 di
bawah ini the Fed memproyeksikan
pertumbuhan ekonomi kuat dengan
target 3 tercapai di tahun 2014
atau lebih cepat dibandingkan rasio
pertumbuhan rata-rata 2013 yang
sebesar 215 Tingkat pengangguran
juga diharapkan turun secara progresif
menjadi 565 pada 2016 dengan
ϐ ʹΨǤ karena itu transisi menuju pertumbuhan
ekonomi kuat masih berjalan Kondisi
sektor tenaga kerja juga relatif kuat
sedangkan kepercayaan bisnis melonjak
tajam dalam dua bulan terakhir Suku
bunga acuan diperkirakan naik hanya
sampai 2 pada tahun 2016 mendatang
sehingga iklim pemulihan berjalan
baik dan mendapatkan dukungannya
Secara strategis kami masih
memiliki penilaian positif terhadap
produk saham Momentum pertumbuhan
ϐ ǤValuasi harga memang tidak terlalu
atraktif pasca rebound tajam namun
secara keseluruhan masih suportif
Oleh karena itu kami mempertahankan
saham-saham Amerika dan menantikan
penurunan harga untuk mendapatkan
peluang beli Namun pasca penguatan
harga sebelumnya disarankan
untuk memilih saham dengan cara
yang paling aman yakni membeli di
harga murah Di bawah ini adalah
5 saham top Amerika yang masih
diperdagangkan di bawah fair value
Investor dapat melakukan aksi beli pada
level koreksi 3-5 di indeks SampP 500
SAHAM 1 BLACKROCK INC
BlackRock Inc menyediakan jasa
pengelolaan dana investasi kepada
nasabah institusi maupun ritel melalui
produk yang beragam Perusahaan
menawarkan produk BlackRock
Funds dan BlackRock Liquidity Funds
serta menyediakan jasa manajemen
risiko kepada investor institusi
ȋϐ ȌǤ
Logika Investasi
Ȉ terbesar dunia (jumlah dana kelolaan
mendekati $4 triliun)
Ȉ dan kemampuannya untuk menawarkan
strategi aktif dan pasif sehingga berada
jauh di depan para pesaingnya
Ȉ ǡlebih dari 100 negara dan nyaris 40
dana kelolaannya berasal dari investor
luar Amerika Serikat dan Kanada
Ȉ ʹǤͶͳΨ(non-leveraged)
Risikoǣ pembaruan regulasi di pasar
uang dan persaingan usaha
Futures Monthly Edisi October 2013
wwwmifxcom Futures Monthly 25
Vicky Amarnani ndash Market Strategist Monex
Saham Pilihan- Koleksi Saat Koreksi
CFD STRATEGY
Gambar 1 Fed masih memproyeksikan pertumbuhan ekonomi kuat
ǣ
SAHAM 2 ORACLE CORPORATION
Oracle Corporation memasok
software untuk sistem manajemen
informasi perusahaan Oracle
menawarkan server database dan
terhubung pengembangan aplikasi
dan perangkat penunjangnya serta
aplikasi bisnis perusahaan Software
Oracle bekerja dalam komputer
jaringan personal digital assistants
perangkat set-top PC komputer mini
mainframes dan komputer paralel
Logika Investasi
Konsumen Oracle menanggung
beban biaya peralihan khususnya di
pasar database dan perangkat menengah
Ȉ ͳͺ ʹͲͳ͵ǡOracle melaporkan pertumbuhan
Earnings Per Share (EPS) di atas
ekspektasi yakni sebesar 113
Year on Year (YOY) menjadi $059
ϐ ʹͲͳͶǤȈ
Exadata Exalogic dan Exalytics
yang pesat menunjukkan proposisi
nilai kuat dari sistem teknis Oracle
Ȉ database akan menjadikannya sebagai
pilihan utama bagi developer aplikasi Saas
Risikoǣ cloud computing namun perusahaan
baru saja mengumumkan kemitraan
strategis dengan Microsoft
untuk menghadapi hal ini
SAHAM 3 MCDONALDrsquoS CORP
McDonaldrsquos Corporation
merupakan pewaralaba restoran cepat
saji yang beroperasi secara global
Restoran McDonaldrsquos menyajikan
berbagai menu makanan terjangkau
di berbagai negara di dunia
Logika Investasi
Ȉ ǯ mempertahankan pangsa
pasarnya di setiap negara kecuali
Chinadan peluang untuk ekspansi
global masih sangat terbuka
Ȉ ϐǣ Serikat 32 Eropa 39 dan Asia
ϐ ʹ͵ΨǤȈ
arus kas stabil dengan support kuat
dari royalti waralaba dan pembayaran
sewa Sampai dengan akhir 2012
McDonaldrsquos memiliki 45 lahan dan
sekitar 70 aset bangunan restorannya
Ȉ ϐ 3-5 pertumbuhan angka penjualan
di seluruh dunia Pertumbuhan laba
operasional 6-7 didapat berkat aset
intangible merk dagang sistem waralaba
yang solid posisi tawar yang kuat dan
skala ekonomi yang menguntungkan
Ȉ sebesar 353 (non-leveraged)
Risikoǣmakanan cepat saji daya belanja
konsumen yang tidak menentu dan
risiko perekonomian di pangsa pasar
penting Amerika Serikat dan Eropa
CFD STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
26 Futures Monthly wwwmifxcom
Vicky Amarnani ndash Market Strategist Monex
Informasi saham BLACKROCK
Informasi saham ORACLE
Informasi saham MCDONALDrsquoS
wwwmifxcom Futures Monthly 27
CFD STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Vicky Amarnani ndash Market Strategist Monex
STOCK 4 COCA ndash COLA CO
Coca-Cola Company membuat
memasarkan dan mendistribusikan
minuman ringan konsentrat dan syrup
Perusahaan juga mendistribusikan
dan memasarkan produknya kepada
retailer dan wholesaler di Amerika
Serikat dan dunia internasional
Logika Investasi
Ȉ ǤȈ 13
lebih dari 200 negara yang sulit
ditiru oleh para pesaingnya
Ȉ ǤȈ ǣ
non-leveraged 283 dengan
program buyback saham yang
kuat dan forward PE 168x
Risikoǣ mengimbangi penguatan kurs Dollar
dengan penurunan biaya bahan baku
perubahan biaya savings pricing
dan packaging dan kompetisi harga
SAHAM 5 EBAY INC
e-Bay Inc menjalankan bisnis
komunitas jual beli online Layanan
perusahaan ini digunakan oleh pembeli
dan penjual untuk bertransaksi produk
dan jasa seperti koin benda koleksi
komputer memorabilia perangko
dan mainan Tidak terkecuali tiket
pertandingan olahraga dan konser eBay
juga menawarkan jasa pembayaran
online melalui anak usahanya
Logika Investasi
Ȉ pengguna internet berasal dari
negara berkembang eBay berpeluang
memperluas pasar seiring dengan
pemasukan internasional yang
mencapai 52 dari total revenue 2012
Ȉ ȋ sekitar 40 terhadap pendapatan eBay
tahun 2012) adalah standar pembayaran
online terdepan dengan pangsa pasar
luas Pertumbuhan laba akan berlanjut
dengan adanya inovasi di segmen jual beli
Ȉ dan Magento juga akan
memperluas jangkauan eBay
Ȉ pengiriman hari yang sama untuk
banyak produk sehingga perusahaan
makin kompetitif dengan Amazon
Risikoǣ
Amazon dan Google yang menawarkan
layanan online dan internet bersaing
Di tengah volatilitas pasar sangat
penting bagi investor dan trader untuk
memastikan bahwa leverage tetap
terkendali dan pasar akan menyediakan
entry points yang bagus Oleh karena
itu jangan memasukkan posisi anda
sekaligus dalam satu waktu Sebuah
koreksi 3-5 pada indeks SampP 500
dari level saat ini akan menyediakan
enty point atraktif Investor masih
bersikap bullish terhadap pasar saham
dan memiliki peluang dengan rata-
rata penguatan 15 - 20 sampai
pertengahan 2014 untuk beberapa saham
pilihan berkualitas Semoga berhasil
Investor masih bersikap bullish terhadap pasar saham dan memiliki peluang dengan rata-rata penguatan 15 - 20 sampai pertengahan 2014 untuk beberapa saham pilihan berkualitas
Informasi saham COCA COLA
Informasi saham EBAY
Futures Monthly Edisi October 2013
ldquoTidak banyak trader komoditi yang mampu meramalkan manuver harga di masa depan Namun ada satu nama yang mencuri perhatian dunia berkat kejeliannya dalam memprediksi kenaikan harga minyak mentah Ia adalah Andrew Hall pria Inggris yang memetik buah keberhasilan di tanah Amerika Sebagian orang menganggapnya jenius namun investor komoditi lebih suka menyebutnya sebagai lsquoGod of oil tradingrsquordquo
Andrew HallThe Successful Oil Trader
meramalkan harga lsquoemas hitamrsquo
membuat dirinya terkenal luas di
kalangan pelaku industri Pada saat
minyak mentah bertengger di kisaran
$30 per barel pada tahun 2003
Andrew sudah berani meramalkan
kenaikan harga produk WTI hingga ke
level $100 dalam 5 tahun ke depan
Dan analisa kontroversialnya terbukti
tepat Perusahaan yang dinahkodai
Andrew Phibro berhasil mencetak
keuntungan besar dari penempatan
posisi di produk minyak mentah
Phibro sendiri pada waktu itu masih
menjadi anak perusahaan Citigroup
Citigroup kemudian menghadiahi
Andrew bonus tahunan senilai $100
juta di tahun 2008 Kebijakan salah
satu perusahaan keuangan terbesar di
Amerika Serikat itu menuai perdebatan
publik karena momennya dirasa
kurang tepat Sebagai perusahaan
penerima dana bailout negara yang
notabene berasal dari kontribusi pajak
masyarakat Citigroup belum layak
untuk memberikan bonus besar kepada
pegawainya Di sisi lain kontroversi
soal kebijakan direksi tersebut secara
tidak langsung justru mengangkat
trader elit di Amerika Serikat
Inggris Ia merupakan alumni Universitas
Oxford jurusan kimia dan pemegang
gelar MBA dari INSEAD yang hijrah ke
negeri Paman Sam Pria yang gemar
mengoleksi benda seni ini merintis karir
di perusahaan energi British Petroleum
selama beberapa tahun sebelum
akhirnya keluar dengan posisi terakhir
sebagai vice president Pasca mengakhiri
pengabdiannya di produsen minyak
terbesar Inggris itu Andrew kemudian
direkrut oleh perusahaan trading
minyak Phibro Energy pada tahun 1982
dan resmi menjabat sebagai CEO sepuluh
tahun berselang Setelah di-akuisisi oleh
Citigroup Phibro berkontribusi sebanyak
10 terhadap total pendapatan bersih
perusahaan induknya dan tentu saja
Andrew memiliki peran sentral dalam
kinerja apik tersebut Selama lima
tahun terakhir sebelum akhirnya dijual
oleh Citigroup pada tahun 2009 Phibro
sukses menghasilkan keuntungan
rata-rata sebesar $371 juta per tahun
28 Futures Monthly wwwmifxcom
Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
FAMOUS PERSON
FAMOUS PERSONFutures Monthly Edisi October 2013
Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
Para koleganya di pasar keuangan
Ǥ trading fenomenalnya pada tahun 2003
beberapa saat setelah pasar keuangan
Amerika Serikat mengalami masa
kelam yang dikenal dengan lsquodotcom
crashrsquo Kala itu harga saham-saham
perusahaan dotcom berjatuhan dan
harga minyak mentah WTI masih stabil
di kisaran $30 per barel (kisaran harga
rata-rata selama 10 tahun terakhir)
Andrew kemudian menganalisa
pergerakan di pasar minyak mentah dan
memperkirakan volume permintaannya
akan naik dalam beberapa tahun
mendatang Ia menilai tingkat konsumsi
di negara dengan pertumbuhan ekonomi
tinggi seperti India dan China mulai
melampaui suplai Jadi trader ulung
ini sudah membayangkan fenomena
lonjakan harga minyak di masa depan
Posisi minyak mentah sebagai
sumber energi yang tidak terbarukan
dan trend permintaannya yang naik
dari tahun ke tahun makin memperkuat
keyakinan Andrew Ia membuka kontrak
beli minyak mentah jangka panjang
dalam jumlah yang sangat besar Dalam
kontrak itu bahkan tertulis bahwa
harga minyak mentah akan mencapai
$100 per barel dalam 5 tahun ke depan
Jika ternyata dalam setengah dekade
harganya tidak kunjung menembus
level itu maka kontrak akan ditutup
dan nilainya jadi tidak berharga
Orang-orang yang mendengar
analisa Andrew sempat melempar
cibiran dan di saat yang sama
merasa terkejut karena risiko yang
dipertaruhkan memang sangat
besar Namun seiring waktu berjalan
prediksinya makin mendekati kenyataan
dari tahun ke tahun Pada tahun 2008
lalu minyak berhasil menyentuh level
$100 dan bahkan melebihi ekspektasi
Andrew karena harga sempat singgah di
area $147 per barel Berkat keakuratan
analisa Andrew Phibro kecipratan
laba berlimpah dari transaksi minyak
mentah Terlebih lagi analisa Andrew
mampu memberikan titik masuk titik
keluar dan jangka waktu yang tepat
disertai keberanian memaksimalkan
posisi Karakteristik analisa inilah yang
mengundang decak kagum investor dunia
Di luar karirnya sebagai pimpinan
ǡ dan rekan-rekannya membangun
perusahaan hedge fund bernama
Astenbeck Berdirinya perusahaan
spesialis pengelola dana investor ini juga
melalui sepengetahuan Citigroup selaku
pemilik Phibro Astenbeck berhasil
mengumpulkan dana kelolaan hingga
$1 miliar sehingga menjadikannya
sebagai salah satu perusahaan
pengelola dana nasabah terbesar
dunia di sektor komoditi Pada tahun
2013 ini total modal yang ditanamkan
ke Astenbeck dilaporkan bertambah
menjadi $48 miliar Andrew sendiri
menanamkan uangnya sebesar $50 juta
dalam portofolio kelolaan Astenbeck
Dalam mengambil keputusan
ǡ analisa fundamental sebagai landasan
transaksi komoditi khususnya yang
terkait dengan potensi suplai dan
permintaan di masa yang akan datang
Pria yang juga mengelola aset berbasis
gas alam dan logam ini juga lebih suka
memegang posisi untuk jangka panjang
Dalam pembukaan posisi Andrew selalu
berusaha mendahului pelaku pasar yang
lain Ia sukses meraih keuntungan dari
analisa bullish harga komoditi dalam
beberapa tahun belakangan Tidak hanya
jitu menaksir prospek minyak mentah
emas perak dan komoditas pertanian
wwwmifxcom Futures Monthly 29
Dalam mengambil keputusan trading Andrew Hall selalu meletakkan analisa fundamental sebagai landasan transaksi komoditi khususnya yang terkait dengan potensi suplai dan permintaan di masa yang akan datang
Rupiah tertekan di tengah
pembicaraan tentang wacana penarikan
stimulus moneter oleh Federal Reserve di
bulan September Selain cemas dengan
agresivitas pemangkasan stimulus the
Fed ketidakpastian soal suksesor Ben
S Bernanke di kursi tertinggi bank
sentral turut menyita energi investor
Mengingat ada kekhawatiran kalau
pemimpin Federal Reserve berikutnya
justru lebih menyukai penarikan
stimulus moneter dan kenaikan
suku bunga dalam waktu cepat
Dari dalam negeri pembengkakan
ϐ mengindikasikan berlanjutnya pula
ϐ pembayaran Indonesia di tahun 2013
Kenaikan volume impor membuat negara
perekonomian terbesar di Asia Tenggara
ϐ sebesar $231 miliar pada bulan Juli lalu
Outlook perekonomian domestik makin
tidak menentu karena kinerja sektor
manufaktur masih melambat (kontraksi)
ϐ ǤData terbaru memperlihatkan bahwa
indeks manufaktur Indonesia (versi
ȌͳͲbulan terakhir sementara rasio kenaikan
ϐ sejak Januari 2009 Berkaca pada fakta
ekonomi terbaru Bank Indonesia
(BI) akhirnya memangkas proyeksi
pertumbuhan ekonomi 2013 dari kisaran
target 58 - 62 menjadi 55 - 59
Otoritas moneter Indonesia
memang telah mengambil berbagai
kebijakan untuk menenangkan hati
pelaku pasar namun perlu waktu untuk
membangun kembali kepercayaan
investor Sebanyak empat paket
kebijakan dirilis pemerintah guna
memperbaiki postur current account dan
neraca perdagangan sekaligus menarik
dana investasi Di dalamnya termasuk
pemberian insentif untuk ekspor dan
industri padat karya pelonggaran
kuota ekspor mineral dan logam
penyesuaian pajak impor perubahan
tata niaga daging dan hortikultura serta
percepatan sistem layanan terpadu
satu pintu untuk perizinan investasi
Terkait peranan langsungnya
dalam upaya stabilitas kurs Rupiah BI
konsisten melakukan intervensi di pasar
valuta asing dan obligasi pemerintah
Bank sentral bahkan memerintahkan
pihak perbankan untuk mengalokasikan
dana lebih banyak ke instrumen obligasi
pemerintah dan Bank Indonesia Tidak
hanya itu kerjasama luar negeri turut
digalakkan untuk menciptakan stabilitas
di pasar keuangan BI memperpanjang
kesepakatan swap dengan Bank of
Japan senilai $12 miliar dan memangkas
ϐ Indonesia (SBI) dari 6 bulan menjadi
1 bulan Kemudian BI memutuskan
untuk menambah term pada tenor
lelang deposit valas sehingga tempo
overnight-nya berubah menjadi 7 14
͵Ͳ Ǥ ϐ Bank Indonesia (SDBI) dengan tenor 1
dan 3 bulan juga sudah dilaksanakan
bulan lalu Adapun kebijakan pamungkas
yang paling menyita perhatian pelaku
pasar keuangan dunia tak lain yaitu
kenaikan suku bunga acuan sebanyak
total 75 basis poin dalam dua bulan
terakhir BI rate dikerek sebesar 50
basis poin pada pertemuan darurat
di bulan Agustus dan 25 basis poin
pada rapat rutin bulan September
Futures Monthly Edisi October 2013ASAumlYTHU)HZPY - Senior Researcher and Analyst Monex
30 Futures Monthly wwwmifxcom
Membangun Benteng Pertahanan RupiahldquoNilai tukar Rupiah melemah seiring dengan berkembangnya isu pengurangan stimulus oleh Federal Reserve Bank Amerika Serikat Dari dalam negeri investor khawatir dengan tren WLYSHTIH[HULRVUVTP0UKVULZPHWLTILUNRHRHUKLAumlZP[WLYKHNHUNHUKHUHUJHTHUPUAringHZP)HURIndonesia memang telah melakukan segalanya untuk menstabilkan nilai tukar namun masih juga belum mampu memicu penguatan secara berkelanjutan Volatilitas tinggi Rupiah dalam beberapa bulan terakhir mencerminkan bahwa konstruksi benteng moneter Indonesia belum terlalu kuatrdquo
HIGHLIGHT INDONESIA
HIGHLIGHT INDONESIAFutures Monthly Edisi October 2013
ASAumlYTHU)HPY - Senior Researcher and Analyst Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 31
Proyeksi Fundamental Rupiah
Rupiah masih berpotensi menguji
level 12000 per US Dollar sebelum akhir
tahun 2013 karena investor masih was-was
dalam menyikapi kondisi perekonomian
Indonesia dan pengurangan stimulus
moneter Federal Reserve Volatilitas
pergerakan Rupiah akan cukup tinggi
sehingga pemerintah wajib memperkuat
benteng pertahanannya Sulit berharap
terciptanya tren penguatan kurs secara
berkelanjutan jika negara ini belum
ϐ perdagangan mempercepat laju ekonomi
ϐǤǡkinerja neraca perdagangan diramalkan
tetap negatif sampai penghujung 2013
akibat pengaruh dari kelesuan ekonomi
di negara China dan India Terlebih lagi
harga komoditas global juga rendah
sehingga pihak eksportir belum dapat
menarik keuntungan dari pangsa pasar
internasional Perlambatan ekonomi
bahkan dapat berlanjut sampai 2014
seiring pelemahan daya beli masyarakat
dan penurunan aktivitas dunia usaha di
ϐ Ǥ ϐ besar stabil di level tinggi untuk beberapa
bulan ke depan karena dipengaruhi
oleh tiga faktor utama yakni pelemahan
Rupiah kenaikan tarif dasar listrik dan
stabilnya harga minyak dunia di atas
$100 per barel Apabila pemerintah
sampai gagal mengatasi tekanan
ϐ formula kebijakan yang tepat Indonesia
harus siap menghadapi penurunan
peringkat kredit oleh lembaga rating
Kombinasi antara penerapan empat
paket kebijakan pemerintah dan kenaikan
BI rate lanjutan seharusnya dapat
memperbaiki performa Rupiah Keyakinan
investor terhadap efektivitas strategi
ϐ ǡkhususnya menjelang pemilihan umum
tahun 2014 mendatang Kesepakatan
fasilitas swap antara BI dan bank-bank
sentral negara lain juga harus dilanjutkan
supaya ketersediaan valuta asing terjaga
Meskipun suku bunga telah dinaikkan
hingga level 725 pengetatan moneter
yang lebih intensif sangat diperlukan guna
ϐǤuntuk mengerek lagi BI rate sebanyak 50
basis poin sebelum akhir tahun Memang
tidak ada yang bisa menjamin kebijakan
itu mampu memacu penguatan nilai tukar
namun setidaknya akan bisa menciptakan
stabilitas kurs Pengetatan moneter
merupakan opsi yang tidak bisa ditawar
lagi karena implementasinya dibutuhkan
untuk menangkis efek negatif dari
pengurangan stimulus Federal Reserve
Studi Teknikal ϐǡpelemahan Rupiah masih terjaga seiring
terperangkapnya USDIDR di dalam
channel bullish dan berada di atas Moving
Average 50-100-200 Penurunan pada
indikator Stochastic dapat menyediakan
peluang penguatan sementara Namun
potensi kenaikan kurs Rupiah masih
bersifat terbatas Sulit berharap terjadinya
penguatan yang konsisten sampai Rupiah
berhasil menembus batas bawah bullish
channel Potensi pelemahan Rupiah masih
ada sebagaimana terlihat dari kenaikan
indikator MACD Level 11725 dan 12000
(harga tertinggi 6 September 2013 dan level
psikologis) menjadi resistance penting
Sementara level 11000 dan 10700 (level
psikologis dan harga terendah 21 Agustus
2013) akan berperan sebagai support
Sumber Monex Trader
Grafik Pergerakan Nilai Tukar USDIDR
Sulit berharap terciptanya tren penguatan kurs secara berkelanjutan jika negara ini belum juga mampu mengurangi KLAumlZP[ ULYHJH WLYKHNHUNHUmempercepat laju ekonomi KHU TLUHUNRHS SVUQHRHU PUAringHZP
Pivot Point adalah sebuah level
ϐ analisa teknikal pasar uang dan kerap
digunakan sebagai indikator untuk
memprediksi pergerakan harga Pada
dasarnya Pivot Point diperhitungkan
sebagai nilai rata-rata dari harga-harga
ϐ Ǥ 13harga pada sesi saat ini berada di atas
Pivot Point maka sentimen dianggap
bullish Sebaliknya jika harga pada sesi
berjalan berada di bawah Pivot Point
maka sentimen diasumsikan bearish
Pivot Point biasanya dipergunakan
dengan memakai perhitungan tambahan
untuk level-level resistance dan support
di atas dan di bawah Pivot Point
tersebut Caranya dengan mengurangi
atau menambahkan diferensial harga
yang diperhitungkan dari range
pasar pada periode sebelumnya
Pivot Point resistance dan support
biasanya menjadi titik di mana harga
berbalik arah Pada kondisi pasar
bullish Pivot Point dan resistance-nya
dapat menjadi level tahanan dan sinyal
terciptanya reversal harga Sebaliknya
pada pasar bearish Pivot Point dan
support level-nya dapat menjadi indikasi
bahwa harga telah mencapai level rendah
dan membatasi pelemahan lebih lanjut
Perhitungan
Terdapat beberapa metode dalam
perhitungan level Pivot Point (P) Yang
paling umum adalah nilai rata-rata
ȋȌǡ ȋȌǡ ȋȌperiode sebelumnya (harga kemarin)
ǣ α ȋΪΪȌȀ͵Perhitungan pivot terkadang juga
menyertakan harga open (O) dari periode
sebelumnya atau periode berjalan
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶKedua formula ini adalah metode
perhitungan pivot yang paling umum
dipakai oleh para trader Di luar itu
masih ada beberapa formula yang
digunakan oleh sebagian pelaku pasar
Metode yang menitikberatkan
pada harga close periode sebelumnya
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶAtau metode yang menitikberatkan
pada harga open periode berjalan
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶLevel Resistance dan Support
Level-level support dan resistance
dapat berubah fungsi tergantung
harga berjalan dari arah bawah ke
atas maupun atas ke bawah Dalam
analisa Pivot Point beberapa level
(biasanya 3) diposisikan di atas dan
di bawah Pivot Point Level-level ini
diperhitungkan dari range harga pada
periode transaksi sebelumnya kemudian
ditambahkan atau dikurangi dari Pivot
Point untuk resistance dan support
TRADING STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Andian Widjaya - Researcher and Analyst Monex Thamrin
32 Futures Monthly wwwmifxcom
Pengenalan Pivot Point dan Kalkulasi Resistance-Support di Pasar Keuangan
Level pertama dan paling penting
adalah level Resistance 1 (R1) dan Support
1 (S1) yang biasanya menjadi target
exit market Level R2 dan S2 biasanya
hanya sebagai perpanjangan dari target
tersebut Terkadang perpanjangan
R4 dan S4 juga disertakan dalam
perhitungan walaupun jarang terjadi
Umumnya level Resistance
dan Support dimulai dari level ke-2
dan seterusnya membentuk secara
simetris terhadap Pivot Point tetapi
tidak sama halnya dengan R1 dan S1
Kecuali bila level pivot berada tepat
di tengah range periode sebelumnya
Implementasi Pivot Point
Pivot Point sendiri mewakili
level resistance dan support yang
kuat tergantung dari kondisi pasar
secara keseluruhan Jika arah pasar
tidak menentu (sideway) harga dapat
Ǧϐ hingga menembus batasan harga
Secara teori bila harga berada di
bawah Pivot Point dan memotong naik
maka menjadi sinyal buy (terutama pada
trend bullish) Dan bila harga berada di
atas Pivot Point dan memotong turun
maka menjadi sinyal sell (terutama
pada trend bearish) Level R1 dan S1
merupakan level exit dari pasar dan
jarang digunakan sebagai sinyal masuk
entry atau masuk pasar Level R2 dan
S2 biasanya digunakan sebagai level
exit atau keluar berikutnya bila level
ͳ ͳ ϐǤSedangkan level R3 dan S3 bisa digunakan
sebagai level entry apabila terjadi
koreksi pada kisaran level tersebut
Pada prakteknya banyak pelaku
pasar yang memiliki posisi besar
menempatkan selling level (level jual)
pada kisaran R1 dan buying level (level
beli) pada kisaran S1 sebagai tindakan
ambil untung (ϔ) Kondisi serupa
juga terjadi pada level-level resistance
dan support selanjutnya yang justru
makin memperkuat level-level tersebut
Level cut loss bisa ditempatkan pada
kisaran 50 dari sinyal entry ke level
resistance atau support selanjutnya
ǣ
(bersilangan) ke atas level pivot maka
posisi cut loss dapat disiapkan 50 di
antara level pivot dan S1 Contoh lainnya
bila posisi sell setelah harga bertahan
pada R2 level cut loss dapat disiapkan
pada kisaran 50 antara R2 dan R3
Pivot calculator atau program
penghitungan Pivot Point dan level-level
resistance dan Support- nya bisa kita
ǣȀȀǤǤcomtrader-toolspivothtm
Jadi kita bisa menghitung pivot point
secara otomatis Selamat mencoba
TRADING STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Andian Widjaya - Research and Analyst Monex Thamrin
wwwmifxcom Futures Monthly 33
Jika arah pasar tidak menentu (sideway) harga dapat ber-AringR[HZPKPZLRP[HYSL]LSWP]V[hingga menembus batasan harga
Formula Resistance dan Support metode Pivot
Robot Forex adalah program kecil
komputer untuk meng-otomatisasi
trading dengan menggunakan
parameter-parameter tertentu yang
dibentuk berdasarkan sebuah strategi
trading Program tersebut hanya
bisa bekerja di dalam program induk
bernama Meta Trader 4 platform trading
yang dikembangkan oleh metaQuotes
Net Bahasa yang digunakan adalah
bahasa yang dipakai oleh Meta Quotes
dikenal dengan nama MQL4 atau Meta
Quotes Language 4 Bahasa MQL4 sangat
ΪΪǤPada tingkatan tertentu bahasa MQL4
bisa melakukan interkoneksi dengan
ϐ untuk pemrograman EA yang lebih
rumit dan lebih kompleks Perintah
untuk menggunakan parameter pada
program harus menggunakan bahasa
MQL4 Sebelum membuat parameter
seorang pemrogram EA harus memiliki
gambaran bagaimana EA tersebut
akan bekerja melalui sebuah riset
Caranya dengan memasukkan trading
management yang bisa dimasukkan ke
ǡ ǣSell Limits Order Pending Order Modify
Order Magic Number Trailing Stop
perhitungan aritmatika dan lain-lain
Pada umumnya entry point EA
berdasarkan indikator saja atau
berdasarkan indikator dengan
ϐ ǤAlternatif lainnya adalah berdasarkan
fundamental atau algoritma tertentu
Sementara untuk melengkapi entry
tersebut diperlukan sebuah strategi
yang biasa diterapkan untuk membangun
sebuah program EA seperti strategi
Averaging atau Grid umumnya dikenal
ǤȀloss atau EA hedging One shot with target
ϐ Ǥ
Cara membuat script program MQL4 pada meta editor
Setelah kita menentukan
bagaimana prinsip kerja dari EA
sekarang adalah cara untuk membuat
program EA melalui meta editor
Buka platform Meta Trader4 Ǧε ǦεǦε ϐǦgtpada Expert Advisor Wizard pilih Expert Advisor -gt ikuti perintah wizard sampai selesai
Setelah proses di atas selesai
kita akan menjumpai fungsi
fungsi pada MQL4 Script Editor
Contoh pembuatan program
ǣ
Futures Monthly Edisi October 2013Albertus Christian K - Senior Researcher and Analyst Monex
34 Futures Monthly wwwmifxcom
Cara Membangun EA atau Robot Trading
AUTOMATED TRADING
seorang pemrogram EA harus memiliki gambaran bagaimana EA tersebut akan bekerja melalui sebuah riset
Logika dari expert advisor di atas
dapat dijelaskan misalnya EA ini
untuk dipakai pada pair GBPUSD
jika pada candle jam yang lalu close
berada di atas EMA 10 maka EA akan
melakukan buy Dan jika candle pada
jam yang lalu close di bawah EMA 10
maka EA akan membuka posisi SELL
Kira-kira seperti itulah cara kerjanya
Fungsi extern int maksudnya
adalah variable-variabel yang bisa
diubah oleh pengguna yang tidak
punya akses ke dalam source code EA
Jadi dengan fungsi extern tersebut
siapa saja selain programmer bisa
melakukan setting lot size stop loss
ϐǤ
if (OrdersTotal()==0)
Jika OrderTotal = 0 artinya
perintah-perintah yang berada
di bawahnya (di dalam )
akan dieksekusi jika tidak ada
order sama sekali Order adalah
posisi yang terbuka buy atau
sell maupun pending order
if (iClose(Symbol()01) gt iMA(Symbol()0100MODE_EMA
PRICE_CLOSE1) )
iClose() berfungsi untuk
mengambil harga close dari
candle artinya EA akan
mengambil harga close dari pair
di mana EA tadi di-attach atau
satu candle sebelum saat ini
iMA() maksudnya untuk
mengambil nilai dari indikator
moving average di dalam code ini
berarti EMA pada periode 10 yang
dihitung dari harga close satu jam
sebelum saat ini Maksudnya agar
waktunya sama dengan candle
yang dijadikan pembanding
OrderSend(Symbol()OP_BUYLotsAskSlippageAsk-StopȗǡΪϐȗnttxCommentMagicNumber)
OrderSend() dipakai untuk
melakukan orderJika EA sudah kita
anggap selesai sekarang waktunya
untuk menguji EA tersebut apakah
ǤǣFile -gtSave As-gtBerikan Nama EA-εͶϐǦεǤKemudian buka MT4 -gtNavigator-gtPilih EA-gtDouble click-gt Attach Untuk pengujian suatu EA kita dapat
gunakan strategy tester atau pada
demo account secara terus menerus
24 jam penu Namun sebaiknya
gunakan VPS agar bisa mengetahui
dengan akurat sejauh mana
program berjalan dengan baik
AUTOMATED TRADINGFutures Monthly Edisi October 2013
Albertus Christian K - Senior Researcher and Analyst Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 35
Futures Monthly Edisi October 2013Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
36 Futures Monthly wwwmifxcom
Pattern Trading ndash Failure and Exit Dalam investment clinic kali ini
pembahasan pattern trading akan
terfokus pada exit terbaik di saat pola
harga berpotensi gagal mencapai
target yang diinginkan Pola yang akan
menjadi studi kita adalah pola head
and shoulder yang sangat populer
ϐǣ seperti pada
pembahasan sebelumnya untuk
mengenali pola ini kita dapat
menempelkan label lsquoshsrsquo (shoulder-head-shoulder) pada setiap puncak atau dasar
harga pembentukan pola Untuk lebih
jelasnya pembaca dapat melihat pola
ini membentuk tiga dasar harga pada
gambar 1 Dan supaya memudahkan
pengenalan titik pentingnya label
abcde dapat diterapkan pada 5 titik
ϐǤEntry ketika harga berhasil
ditutup di atas neckline (garis bd pada
gambar 1) anda dapat menunggu harga
kembali ke area line dan menempatkan
posisi buy Atau jika memungkinkan
tempatkan buy limit di area line bd
Stop loss tempatkan stop
loss beberapa Dollar di bawah
harga terendah (low) bar
candle yang melakukan breakout
ϐǣpergerakan ini sama besarnya dengan
selisih harga antara neckline bd ke
titik c yang diukur dari level breakout
ke atas Sementara target minimum
memiliki besaran yang sama antara titik
d ke garis ae Jika anda mengambil target
maksimum jangan lupa menempatkan
stoploss pada level target minimum
untuk menjaga keuntungan anda
Pattern lain
Di situs internet terdapat
banyak sekali pattern lain yang dapat
ditemukan Anda harus memahami
pentingnya menempatkan titik awal
ϐ ǡ dengan penentuan level entry dan exit
Langkah selanjutnya adalah
memahami potensi kegagalan setiap
pattern dan berusaha menerapkan
antisipasi yang diperlukan
INVESTMENT CLINIC
Failure
Kegagalan pola (pattern) harga yang
banyak dikeluhkan sebenarnya masih
dapat dihindari jika target keuntungan
tidak harus dipaksakan mencapai
level maksimum Posisi sell sangat
mungkin terkena stop sebelum harga
sempat mencapai target maksimum
Namun demikian harga umumnya
mampu mencapai target minimum dari
setiap pola sehingga sebaiknya fokus
pengelolaan posisi dialihkan pada
bagaimana sebisa mungkin likuidasi
dilakukan dalam keadaan positif Jika
kembali ke gambar 1 anda dapat melihat
bahwa target minimum sebenarnya
sudah tercapai saat penulisan artikel ini
Pada gambar 2 pola bearish
head and shoulder terjadi dan
hanya mampu mencapai target
minimum sebelum akhirnya kembali
menguat melampaui level stop
Jika pada kesempatan tersebut (di
level target minimum) likuidasi belum
sempat dilakukan maka sebaiknya
pola lain yang menunjukkan lemahnya
breakout yang terjadi dapat dijadikan
sinyal untuk melikuidasi posisi
Pada gambar 2 potensi kegagalan
breakout untuk mencapai target
maksimum diperlihatkan oleh candle
ke-3 yang berhasil ditutup di bagian
atas padahal sebelumnya sempat
melanjutkan penurunan lebih dalam
Pemegang posisi sell memiliki banyak
kesempatan untuk melikuidasinya
sebelum berakhir dengan kerugian
Dan hal lain yang perlu
dipertimbangkan ketika mengambil
posisi sell pada saat breakout pola
head and shoulder (timeframe 1 jam)
adalah potensi terjadinya pertentangan
arah harga Mengingat pola yang sama
dengan efek yang berlawanan telah
terjadi sebelumnya pada bingkai waktu
daily (bandingkan gambar 1 dan 2)
INVESTMENT CLINICFutures Monthly Edisi October 2013
Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 37
Kegagalan pola (pattern) harga yang banyak dikeluhkan sebenarnya masih dapat dihindari jika target keuntungan tidak harus dipaksakan mencapai level maksimum
Futures Monthly Edisi October 2013Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
38 Futures Monthly wwwmifxcom
PENGARUH PERANG TERHADAP PEREKONOMIAN GLOBAL
Sejak muncul laporan jatuhnya
korban jiwa akibat serangan gas saraf
lsquosarinrsquo di Distrik Ghouta Damaskus
pada 21 Agustus lalu pemimpin
negara-negara Barat giat menggalang
dukungan bagi rencana penyerangan
ke Suriah Targetnya tidak lain adalah
Presiden Bashar al Assad yang diklaim
bertanggungjawab atas kematian
ribuan warga sipil Amerika Serikat
meminta dunia internasional untuk
mengutuk penggunaan senjata kimia
dan merestui niat Barack Obama untuk
menyerang negara Asia Barat itu Dari
sekian banyak negara yang dilobi dua
negara anggota Dewan Keamanan
PBB yakni Rusia dan China sudah
secara tegas menolak gagasan invasi
Suriah Sementara pemimpin negara-
negara berkembang yang tergabung
dalam BRICS (Brazil Rusia India China
dan Afrika Selatan) khawatir dengan
dampak negatif perang terhadap
Ǥϐdiperkirakan bisa mendongkrak harga
minyak sampai $10 per barel sehingga
pada akhirnya mengikis pertumbuhan
ekonomi global hingga 025
Dampak Perang Dunia
Implikasi pertama yang biasanya
tercipta dari suatu kondisi perang yaitu
lsquokerusakan ekonomirsquo Cadangan uang
tunai akan habis makanan dan bahan
bakar menjadi langka dan kekuatan
sumber daya manusia berkurang akibat
kematian atau cacat organ Skenario
ekstrim bagi negara yang terlibat perang
adalah kebangkrutan ekonomi yang
disusul oleh kehancuran Akibatnya
perlawanan dengan pola revolusi
akan muncul seperti yang terjadi
di Rusia pada tahun 1912 tepatnya
menjelang akhir Perang Dunia I
Namun beberapa ekonom dan politisi
berpendapat kalau efek perang tidak
selalu buruk karena dalam beberapa
kasus perang dapat menyelamatkan
suatu negara dari depresi ekonomi
yang mengerikan Salah satunya adalah
Perang Dunia II yang hasil akhirnya
justru menjadikan Amerika Serikat
Inggris dan seluruh sekutunya menjadi
negara ekonomi yang superior Ekonom
di abad ke-20 John Maynard Keynes
menulis surat kepada Presiden Amerika
Franklin D Roosevelt pada tahun 1933
Dalam tulisannya Keynes menyebut
Dz kegiatan industri semakin intensifrdquo Sejak
teori Keynes itu muncul ke permukaan
perang mulai dianggap sebagai satu-
satunya alasan valid untuk menciptakan
lapangan kerja Namun meski dapat
melihat aspek positif dari suatu
kondisi perang Dr Keynes justru tidak
menganjurkan hal itu kepada presiden
Ia sebaliknya meminta pemerintah
menyediakan fasilitas pinjaman untuk
proyek pekerjaan umum supaya aktivitas
ekonomi dan bisnis lebih bergairah lagi
Perang merangsang perekonomian
nasional karena pemerintah negara
terkait akan mengeluarkan dana besar
untuk membuatmembeli mesin perang
serta belanja makanan pakaian senjata
dan transportasi Berdirinya sebuah
pabrik tidak hanya berpengaruh terhadap
rekrutmen tenaga kerja dan tentara yang
mengoperasikan alat-alat perang tetapi
juga menghasilkan suatu teknologi yang
kemudian bisa dimanfaatkan untuk
kepentingan lain seperti radar telepon
seluler mesin jet komputer dan bahkan
internet Jadi apakah perang memang
benar-benar memiliki suatu efek positif
terhadap perekonomian Semua orang
berhak memiliki pendapatnya masing-
masing Tetapi jika dunia sedang
mengalami krisis ekonomi lima tahunan
dengan skala sama dengan Depresi
Besar 1930-an maka jalan keluar satu-
satunya bisa jadi adalah lsquoPerang Duniarsquo
ldquoPerang adalah suatu event berisiko tinggi Namun di sisi lain keberadaannya merupakan bagian dari dinamika politik internasional sejak zaman kolonialisasi hingga era modern Di pertengahan tahun 2013 isu perang kembali mengemuka saat pemerintah Suriah dituduh merestui penggunaan senajata kimia dalam upaya melawan kaum pemberontak Sikap otoriter yang ditunjukkan oleh Presiden Bashar al Assad langsung menjadi pokok pembahasan di Konferensi Tingkat Tinggi (KTT) G20 di St Petersburg Rusia Porsi perhatiannya bahkan bisa disebut setara dengan pembahasan tentang kelanjutan quantitative easing (QE) Amerika Serikatrdquo
FUNDAMENTAL ANALYSIS
Investasi untuk Perang
Sebagai investor kita bisa
menyingkirkan dinamika perang
Suriah dan lebih fokus membaca
efeknya terhadap pergerakan harga
produk-produk keuangan Walaupun
cenderung dijadikan sasaran tembak
negara ini bisa jadi justru menyerang
musuhnya lebih dahulu Terdapat
kemungkinan bahwa invasi ke Suriah
hanya merupakan batu loncatan bagi
negara-negara barat sebelum memulai
perang sesungguhnya dengan Iran
Dari aspek militer pemerintah Bashar
al Assad tidak mempunyai fasilitas dan
peralatan militer yang mutakhir Namun
kolega setianya yaitu Iran diklaim
mempunyai fasilitas nuklir berkapasitas
besar sehingga patut dijadikan musuh
sesungguhnya di medan perang
Terlepas dari berbagai skenario di atas
asumsikan saja perang memang terjadi
dan kita harus mempersiapkan diri
Pada hari Senin 26 Agustus 2013
Menteri Luar Negeri Amerika John Kerry
mengumumkan niat penyerangan ke
Ǥkala itu sementara harga saham turun
Kemudian pada Rabu 28 Agustus
muncul penolakan rencana perang dari
sebagian masyarakat internasional
harga minyak dan emas bergerak negatif
dan saham justru menguat Berdasarkan
fakta itu maka bisa disimpulkan bahwa
potensi terjadinya perang berdampak
pada kenaikan harga minyak dan
emas Untuk minyak kondisi perang
dikhawatirkan bisa mengganggu jumlah
suplai global Sementara di sisi emas
pelaku pasar mengantisipasi penurunan
nilai tukar akibat jatuhnya volume
perdagangan dan naiknya skala hutang
nasional Pergerakan harga saham
berbanding terbalik dengan minyak
dan emas karena ketidakpastian soal
perang lebih merugikan ketimbang
saat perang sudah benar-benar terjadi
Investor sulit memutuskan di mana
dananya akan ditempatkan sampai
segala sesuatunya menjadi lebih pasti
Namun pelaku pasar dapat memprediksi
skenario pergerakan harga berdasarkan
korelasi harga 3 produk utama tadi
di tengah perkembangan isu perang
Selain itu manajemen risiko yang baik
dapat menjaga kualitas portofolio di
tengah gejolak ekonomi politik dunia
FUNDAMENTAL ANALYSISFutures Monthly Edisi October 2013
Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
wwwmifxcom Futures Monthly 39
Berdasarkan fakta itu maka bisa disimpulkan bahwa potensi terjadinya perang berdampak pada kenaikan harga minyak dan emas
Grafik di bawah ini menggambarkan pergerakan harga minyak mentah emas dan saham di tengah
bergulirnya isu perang Suriah (periode 10 hari perdagangan sejak 23 Agustus hingga 5 September 2013)
ȋȂǡǦǡǦƬȌǣ
Sumber MonexTrader
Futures Monthly Edisi October 2013
40 Futures Monthly wwwmifxcom
Fix Rate 1 US$ = Rp 10000
Contoh transaksi Seorang nasabah membeli Crude Oil (CLSC) sebanyak 5 lot di harga 10100
ͳǤ13ȋȌͳͲǤͲͲǤǣȀαȋ13ǦȌ = (10700 ndash 10100) x 1000 barel x 5 lot
= US$ 30000
Maka keuntungan nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp300000000
2 Jika ternyata Crude Oil (CLSC) mengalami pelemahan dan nasabah sudah menempatkan stop loss atau membatasi kerugian di level
ͻͻǤͲͲǣȀαȋ13ǦȌ = (9900 ndash 10100) x 1000 barel x 5 lot
= - (US$ 10000)
Maka kerugian nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp 100000000
Perhitungan di atas tidak termasuk komisi
ȀʹͲͳ͵
ͳ ǣͳǦ ǣ͵ ǣ͵ Ǧ ǣͻ ǣͳͶ ǣͳͶ ǣ13ͳͶ ǣͳͶ ǣͳͶ ǣͳͷ ǣʹͺ ǣ
Product Crude Oil - CLSCSpecificationContract Size 1000 barel
Minimum Fluctuation 001 poin
MARGINSNecessary Margin US$2000 Lot
Fee $ 15 Lot Side
Spread 5 pip (Market Normal)
0500 WIB ndash 0415 WIB (Summer) terdapat masa rehat transaksi antara
jam 0415 WIB sd 0500 WIB (Summer)
Ϊͳ
TRADING FACT
wwwmifxcom Futures Monthly 41
Futures Monthly Edisi October 2013
Central Bank Last Meeting Next Meeting Outlook
12 September 2013
Naik 25 bp
ǣKenaikan 50 basis poin pada 29
Agustus 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 75 basis poin
pada 16 Desember 2008
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 2 Mei 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 5 Maret 2009
20 Juni 2012 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 11 Desember 2008
6 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 6 Agustus 2013
9 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 20 basis poin
pada 19 Desember 2008
17 Juli 2013 Tetap
ǣKenaikan 25 basis poin pada
pada 8 September 2010
25 Juli 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 10 Maret 2011
8 Oktober 2013
31 Oktober 2013
2 Oktober 2013
10 Oktober 2013
12 Desember 2013
1 Oktober 2013
4 Oktober 2013
23 October 2013
31 Oktober 2013
BI sudah menaikan suku bunga sebesar 150 bp pada tahun ini untuk membantu menahan laju pelemahan rupiah Kelihatannya BI belum akan menaikan suku bunganya pada pertemuan kali ini untuk melihat dampak dari kenaikan suku bunga yang sekarang
Kebijakan No Tapering cukup mengejutkan sebagian besar analis yang memperkirakan adanya tapering di bulan September lalu Namun Fed masih membuka peluang tapering di setiap kali pertemuannya dengan mempertimbangkan perkembangan data tenaga kerja dan inasi
ECB masih menjaga kebijakan moneter yang longgar di kawasan euro untuk membantu kawasan ini keluar dari tekanan akibat resesi dan krisis hutang yang menimpa beberapa negara anggotanya Data-data ekonomi zona euro yang membaik belakangan ini bisa menahan bank sentral untuk tidak mengubah kebijakan moneternya
Forward guidance yang diberikan oleh BOE yang kini dipimpin oleh Mark Carney memperjelas kebijakan bank sentral yang hanya akan menaikan suku bunga jika tingkat pengangguran Inggris mencapai di bawah 7 yang artinya BOE masih akan menerapkan kebijakan longgar untuk sementara waktu
Bank sentral Swiss masih akanmempertahankan suku bunga rendah hingga ancaman deasi dipandang telah hilang SNB juga masih akan mempertahankan nilai tukar EURCHF di level 12 untuk menunjang ekspor Swiss
Bank sentral Australia masih menyukai nilai tukar dollar Australia yang lemah di bawah 10 terhadap dollar AS untuk membantu perekonomian Australia yang bergantung pada ekspor komoditas Bank sentral Australia akan mempertimbangkan pemangkasan suku bunga kembali bila nilai tukar dollar Australia dipandang terlalu kuat
Bank of Japan masih mempertahankan stimulus 70 triliun yen per tahun dengan harapan target inlasi 2 akan tercapai dalam 2 tahun sambil menunggu implementasi kenaikan pajak penghasilan yang akan dicanangkan PM Shinzo Abe
BOC masih mempertahankan suku bunga 1 selama tingkat inasi masih rendah dan pertumbuhan ekonomi Kanada masih melambat Jika kondisi tersebut mulai teratasi normalisasi kebijakan suku bunga baru akan dilakukan
RBNZ memberikan sinyal akan menaikan suku bunga tahun 2014 jika ekonomi menguat dan tingkat inasi naik Sementara hingga akhir tahun 2013 ini belum akan ada perubahan kebijakan
Bank Indonesia (BI)
725
Federal Reserve (The
Fed)
00-025
European Central
Bank (ECB)
075
Bank of England
(BOE)
050
Swiss National Bank
(SNB)
025
Reserve Bank of
Australia (RBA)
300
Bank of Japan (BOJ)
010
Bank of Canada (BOC)
100
Reserve Bank of New
250
CENTRAL BANKS INTEREST RATE OUTLOOKAriston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
42 Futures Monthly wwwmifxcom
Futures Monthly Edisi October 2013Faisyal - Researcher and Analyst Monex
DATE TIME (WIB) DATA PREVIOUS
GLOBAL ECONOMIC CALENDAR
Ͳͳ ͺǣͲͲ ͷͳǤͲ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ ͳͳǣ͵Ͳ ʹǤͷͲΨ ͳͷǣ͵Ͳ ͷǤʹ ʹͳǣͲͲ ͷͷǤͲʹ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǤͺΨ AUD Trade Balance -077B
ͳͷǣ͵Ͳ ͷͻǤͳ ͳͺǣͶͷ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣͳͷ Ǧ ͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͲ͵ ͳͷǣ͵Ͳ ͲǤͷ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ǧ ͷͺǤ04 Oktober Tentative JPY Monetary Policy Statement NA
Tentative JPY BOJ Press Conference NA
ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ ͳͻ USD Unemployment Rate 73
Ͳ ͳͷǣ͵Ͳ ǦͻǤͻͲͺ ͻǣͲͲ Ȁ ʹǤΨ Tentative CNY GDP qy 75
ͳͶǣͳͷ Ȁ ǦͲǤͳΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ͵ͻǤͳͲͻ ǣ͵Ͳ ǦͳͲǤͺ AUD Unemployment Rate 58
Tentative CNY Trade Balance 285B
ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤʹΨ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͳͲ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Budget Balance -1479B
ͳͺǣͲͲ ͵ͷ ϐ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁͳͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ USD PPI mm 03
ʹͲǣͷͷ ͲǤʹΨͳͶ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳͷ ǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǣͲͲ 13 Ȁ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳ ͳͷǣ͵Ͳ Ǧ͵ʹǤ GBP Unemployment Rate 77
ͳǣͲͲ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ USD Unemployment Claims NA
ʹͳǣͲͲ Ȁͳͺ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁʹͳ ʹͳǣͲͲ Ȁʹʹ ͳͷǣͲͲ Ȁʹ͵ ǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͶΨ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ϐ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀʹͶ ͺǣͶͷ Ȁ ͳͶǣ͵Ͳ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ȁʹͷ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ Tentative ALL G7 Meetings NA
ʹͺ ʹͳǣͲͲ Ȁ Ȁʹͻ ʹͳǣͲͲ ϐ Ȁ͵Ͳ ͳͻǣͳͷ Ǧ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͳǤΨ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁ͵ͳ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Funds Rate NA
ǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ
Jika melihat ke depan investor
cenderung mengikuti strategi
lsquofollow the moneyrsquo ketimbang strategi
lsquocontrarianrsquo yang akan terfokus pada
laju pertumbuhan ekonomi global dan
Ǥ berbeda dengan karakter pergerakan
market di era pelonggaran moneter ala QE
Pelemahan Dollar akibat perpanjangan
QE3 kemungkinan terbatas terutama
jika data ekonomi menunjukkan
ϐ pendapatan perusahaan semakin
sehat Seharusnya Dollar bisa segera
bangkit namun penguatannya baru
berpeluang terjadi di jangka menengah
Untuk jangka pendek pemangku
kebijakan akan menjadi poros sentimen
ϐǤ plafon hutang dan anggaran nasional
AS berpotensi menimbulkan gejolak
harga yang lebih besar dibanding
Ǥ ϐ pertumbuhan ekonomi semester II
Fokus perhatian akan bergeser kepada
deadline proposal kenaikan plafon
hutang yang jatuh pada pertengahan
Oktober Resolusi pendanaan untuk
tahun 2014 harus segera dicapai
agar pemerintah AS terhindar dari
kebangkrutan Prediksi awalnya
kongres akan mengulur waktu selama
6-12 bulan sebelum menaikkan plafon
hutang dan akhirnya menetapkan paket
penghematan anggaran baru (sequester)
untuk tahun 2014 Di mana kebijakan ini
ϐ 08 dari total GDP tahun depan
Beberapa perubahan kebijakan
AS bersumber pada ketidakpastian
ϐ ǣȈ
mengindikasikan bahwa pengurangan
stimulus (tapering) tidak akan terjadi
sebelum akhir tahun Pun jika nantinya
pengurangan nilai QE dimulai pada 31
Oktober jumlahnya diprediksi minimal
atau lebih kepada pola tapering dovish
pada nilai aset obligasi jangka panjang
Ȉ menaikkan suku bunga di kuartal
I 2015 Kemudian dibutuhkan
waktu 3 tahun atau lebih sebelum
akhirnya tingkat suku bunga acuan
dikembalikan ke level normal
Ȉ mengundurkan diri dari pencalonan
posisi Chairman The Fed Tiga kandidat
tersisa yakni Janet Yellen Donald Kohn
dan Timothy Geithner dianggap sebagai
sosok yang lebih dovish Kejatuhan
yield obligasi AS kemungkinan masih
dapat memicu rally nilai tukar valuta-
valuta berisiko dan pasar saham
Ȉ anggaran plafon hutang dan resolusi
dana belanja pemerintah masih
akan berjalan alot dan berpeluang
menghambat laju ekonomi dan
harga produk-produk keuangan
Futures Monthly Edisi October 2013Albertus Christian K - Senior Researcher dan Analyst Monex
ldquoShock yang timbul pasca hasil pertemuan Federal Open Market Committee (FOMC) bulan September diyakini akan berpengaruh terhadap pergeseran arus modal di pasar keuangan Setelah Federal Reserve mempertahankan program Quantitative Easing (QE) senilai $85 miliar per bulan dan melontarkan pandangan dovish timbul persepsi bahwa bank sentral ingin menjaga laju ekonomi seperti style pada periode 1987 Secara keseluruhan anggota dewan FOMC tidak terlalu khawatir pada beban biaya QE namun justru lebih cemas terhadap potensi perlambatan aktivitas sektor perumahan dampak kenaikan bunga mortgage dan potensi deadlock politik terkait masalah anggaran dan plafon hutang Amerika Serikat (AS)rdquo
Peralihan Fokus Dollar dari QE ke Pertumbuhan Ekonomi
wwwmifxcom Futures Monthly 7
FOREX MARKET OUTLOOK
Berbagai faktor di atas telah berimbas
pada instabilitas pasar keuangan Di
mana kenaikan yield obligasi AS dari
level terendah 16 di bulan Mei lalu
hingga ke level puncak mendekati 3
merupakan potret ketakutan investor
terhadap pengurangan stimulus
secara agresif dan singkat Ditambah
dengan kekhawatiran soal pengganti
Ben S Bernanke yang bisa saja lebih
bersikap hawkish dibandingkan Janet
Yellen Mengingat kondisi pemulihan
ekonomi AS tegolong lemah maka laju
pertumbuhan kuartal III diperkirakan
masih berkisar di 2 Sementara
penurunan angka pengangguran belum
cukup solid dan lebih karena adanya
penurunan partisipasi tenaga kerja
Indikator manufaktur seperti ISM juga
belum sejalan dengan data GDP dan
pasar tenaga kerja Komponen utama
tingkat permintaan domestik seperti
konsumsi belanja modal dan investasi
ǡ ϐpendapatan bersih sektor ekspor naik
secara lambat Oleh karena itu The Fed
menunda tapering di bulan September
lalu sehingga pergerakan yield obligasi
10-tahun kembali stabil di bawah
270 dan obligasi tenor 2 tahun
berpeluang turun lagi ke bawah 030
Penurunan yield masih akan
berlanjut hingga bulan Oktober dan
membebani pergerakan kurs Dollar AS
Di samping adanya faktor-faktor seperti
penundaan tapering ketidakpastian
syarat-syarat pencabutan QE lambatnya
proses normalisasi suku bunga dan sikap
dovish Bernanke dalam konferensi pers
19 September lalu Oleh karena itu
masih ada potensi terbentuknya level
lsquotoprsquo pada mata uang-mata uang utama
dunia karena kenaikan suku bunga
masih lama Sementara Dollar berpotensi
melemah di jangka pendek jika hasil
FOMC meeting bulan Oktober sesuai
skenario di mana forward guidance
(panduan kebijakan) the Fed cenderung
netral dan dovish Jika tapering kembali
tertunda di bulan Oktober pelemahan
Dollar semakin jelas namun mulai
terbatas untuk jangka menengah
USDJPY Potensi Penguatan Berkat Kebijakan Shinzo Abe
Proyeksi pertumbuhan ekonomi
Jepang direvisi naik untuk tahun 2013
ʹͲͳͶǤ ϐ mencapai level puncak sedangkan
ϐ mengarah ke arah perbaikan Rencana
kenaikan pajak konsumsi kemungkinan
berlaku sesuai jadwal pada bulan April
depan sehingga berpotensi memicu
perlambatan ekonomi di kuartal II
ϐtambahan dari Perdana Menteri Shinzo
Abe seperti keringanan pajak korporat
serta stimulus berupa dana bantuan
langsung atau pemangkasan pajak
pendapatan temporer untuk warga
kelas menengah seharusnya dapat
mengimbangi efek negatif dari kenaikan
pajak konsumsi Naiknya permintaan luar
negeri juga bisa menopang pos neraca
berjalan untuk 4 triwulan ke depan
8 Futures Monthly wwwmifxcom
Jika tapering kembali tertunda di bulan Oktober pelemahan Dollar semakin jelas namun mulai terbatas untuk jangka menengah
FOREX MARKET OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Albertus Christian K - Senior Researcher dan Analyst Monex
Analisa Teknikal USDJPYDaily Perspective -
Potensial Recovery Menuju 10865 Secara Long Term
Kebijakan moneter Bank of Japan
kemungkinan belum banyak berubah
sebelum 2015 meski tidak tertutup
peluang adanya pelonggaran moneter
yang lebih agresif di pertengahan
2014 Alhasil penguatan USDJPY
sejak pertengahan Juni akan berlanjut
untuk menguji level 100 sebelum
mengincar level 105 per Dollar Nilai
tukar Yen Jepang terhadap valuta
ϐǡ cenderung menguat selama kontraksi
ekonomi China tidak terjadi Mengingat
jika terjadi perlambatan ekonomi
China maka investor cenderung
mengalihkan dana ke valuta safe
haven (lindung nilai) Yen Jepang
Rally agresif dari low 7710 menuju
titik tertinggi 10370 dalam waktu 179
hari merupakan struktur Elliot Wave
yang cukup jelas Selanjutnya formasi
koreksi minor ke wave A terjadi dalam
3 gelombang yang agresif ke level 9380
diikuti dengan retrace wave B ke level
78 persen dari keseluruhan wave A
dengan recovery ke 10155 Pola ini
berlanjut dengan wave C dan D dan
potensial telah membentuk wave E = IV
dekat level 9705 yang merupakan level
Fibonacci 618 Setelah menyelesaikan
wave IV masih terbuka peluang harga
untuk tembus ke atas pola triangle
menuju target ideal swing 10865
Di jangka pendek mungkin
akan ada upaya short selling jika
harga gagal menembus peak
10060 bagaimanapun rally di atas
10155 dapat memicu momentum
bullish long term menguji 10370
GBPUSD Poundsterling dalam Mode
Recovery
Terdapat kejutan positif pada
data-data makroekonomi Inggris yang
menyebabkan pertumbuhan ekonomi
direvisi naik Kondisi ini tercipta berkat
iklim pemulihan ekonomi di AS dan
stabilitas zona Euro untuk sementara
waktu Setelah bergeser dari mode
penyelamatan ke mode recovery aktivitas
ekonomi Inggris bergerak menuju
target utama otoritas moneter Inggris
Selanjutnya Bank of England (BoE) hanya
perlu meredam lonjakan yield obligasi
jangka pendek melalui intervensi verbal-
nya sekaligus mencegah kenaikan
suku bunga jangka pendek yang
berisiko menghambat laju pemulihan
Di bulan Agustus lalu sektor
manufaktur konstruksi dan jasa dalam
indeks PMI masing-masing naik ke
level 57 59 dan 60 (level tertinggi sejak
tahun 2006) Kenaikan indeks PMI
ini merupakan indikasi akan kuatnya
pertumbuhan ekonomi domestik
karena data PMI terkini mirip dengan
pola sebelumnya ketika perekonomian
melaju di atas level 3 Oleh karena itu
bias bearish GBPUSD sedikit berkurang
dan cenderung menjadi netral
wwwmifxcom Futures Monthly 9
FOREX MARKET OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Albertus Christian K - Senior Researcher dan Analyst Monex
Analisa Teknikal GBPUSDDaily Perspective -
Target Koreksi Bullish Semakin Melebar
penguatan USDJPY sejak pertengahan Juni akan berlanjut untuk menguji level 100 sebelum mengincar level 105 per Dollar
Sejak harga jatuh secara agresif
dari level peak 16380 ke low 14835
price action menunjukkan formasi
berbalik ke atas dalam struktur yang
kompleks Pembentukan higher highs
dan higher lows sebagai wave C
kemungkinan baru dapat mereda di
kisaran 16220 atau bahkan 16410
ke bawah area 15960 pada fase ini baru
ϐuntuk menguji area 15880 dan 15740
EURUSD Ditopang Harapan Kebijakan Fiskal
13 ʹʹSeptember 2013 belum diketahui
hasilnya saat artikel ini ditulis Namun
jika partai koalisi Angela Merkel
kembali memenangkan pemilu
ϐ 13 akan berubah Bagaimanapun perlu
diwaspadai kejutan negatif khususnya
di Yunani Portugal dan Italia Investor
kemungkinan meng-evaluasi aset
jangka panjang zona Euro karena
berbagai negara seperti Prancis Spanyol
dan Italia masih memprioritaskan
reformasi dalam negeri dan sulit
untuk keluar dari ancaman resesi
Ekonomi Prancis masih jauh
dari level ideal sementara angka
pengangguran diperkirakan tetap
tinggi Adapun hutang publik diyakini
mencapai 100 dari GDP di 2014
sehingga status safe haven Prancis hanya
dapat kembali diraih jika fundamental
ekonomi tercatat lebih solid di
tengah upaya reformasi pemerintah
Spanyol bahkan diiproyeksikan
masih resesi hingga akhir 2014 dan
walaupun resesi Italia mendekati
akhir aktivitas ekonomi cenderung
lesu untuk jangka waktu lebih pajang
Faktor fundamental ekonomi Negara-
negara anggota zona Euro akan menjadi
pondasi bagi wacana pemangkasan
suku bunga European Central Bank
(ECB) pada rapat bulan September lalu
Strategi ECB kemungkinan tetap terfokus
pada kebijakan suku bunga rendah
dalam periode yang lebih panjang
Berkebalikan dengan pandangan
bearish jangka menengah kami
sebelumnya telah terjadi spike secara
agresif di atas peak 13450 Oleh
karena itu formasi koreksi 50 persen
ke level 13105 sebelumnya dapat
dipertimbangkan merupakan koreksi
minor II sebelum akhirnya melanjutkan
penguatan ke Wave III di kisaran 13710
atau bahkan target 13800 dalam wave V
Perubahan arah ini menyebabkan
strategi buy on dips dapat digunakan jika
terjadi koreksi 382 ke level 13480
dengan support kuatnya di area pivot
ͳǤ͵͵ͺͷǤ13385 dapat mengindikasikan adanya
skenario false break dan memberikan
pola reversal ke bawah yang lebih awal
10 Futures Monthly wwwmifxcom
FOREX MARKET OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Albertus Christian K - Senior Researcher dan Analyst Monex
Strategi ECB kemungkinan tetap terfokus pada kebijakan suku bunga rendah dalam periode yang lebih panjang
Analisa Teknikal EURUSDDaily Perspective -
Mengevaluasi Potensi New Highs
Eskalasi ketegangan antara
pemerintah Syria dan blok barat yang
dipimpin oleh Amerika Serikat berangsur
mereda di bulan September Pihak Rusia
berhasil menekan Presiden Bashar
al Assad untuk menyepakati resolusi
pelucutan senjata kimia sehingga
Amerika mau membatalkan serangan
militernya Walaupun belum sepenuhnya
tercipta kondisi damai di Timur Tengah
keberhasilan diplomasi tersebut sudah
memberikan rasa tenang khususnya
bagi pelaku pasar keuangan dunia
Di tengah spekulasi pengurangan
stimulus Federal Reserve atau kerap
disebut lsquotaperingrsquo investor giat
melakukan aksi beli saham Tindakan
itu dilatarbelakangi oleh optimisme
bank sentral dalam memandang prospek
ekonomi domestik untuk tahun 2013
sebagaimana tertuang dalam Beige
Book Data ISM manufacturing PMI
naik dari 554 (Juli) menjadi 557
(Agustus) Begitu pula dengan angka
construction spending yang melonjak
06 di bulan Juli dibandingkan satu
bulan sebelumnya Laporan penting
Non-farm Payrolls muncul dengan
kenaikan 169000 di bulan Agustus dan
tingkat pengangguran turun dari 74
menjadi 73 Setelah berkaca pada
situasi ekonomi terkini pemerintah
merevisi naik rasio pertumbuhan
ekonomi atau Gross Domestic Product
(GDP) kuartal II dari 17 menjadi 25
Kendati konsisten menguat
sepanjang tahun 2013 bursa saham
Amerika Serikat diprediksi rapuh
setidaknya sampai dengan akhir
tahun Semakin dekatnya waktu
penghapusan stimulus moneter
membuat prospek saham tidak lagi
secemerlang saat program dana murah
baru diluncurkan Suka atau tidak
harus diakui bahwa gelontoran stimulus
the Fed memang membantu laju
perekonomian domestik Pengurangan
porsi pembelian obligasi di tahun ini
dan pencabutannya secara penuh pada
tahun depan hanya akan menurunkan
daya tarik produk saham di Wall Street
Futures Monthly Edisi October 2013
Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex
ldquoUntuk kali pertama tahun ini isu geopolitik mengambil peranan besar dalam peta pergerakan harga instrumen keuangan dunia Berhembusnya isu tapering di pasar global makin menonjolkan aura kegelisahan pelaku bursa terhadap iklim investasi di masa depan Dinamika kedua isu tersebut akan menentukan arah manuver harga saham dan komoditi dunia di penghujung tahunrdquo
Ujian Besar dari Isu Tapering dan Geopolitik
wwwmifxcom Futures Monthly 11
STOCK INDEX MARKET OUTLOOK
Sumber MonexTrader
ϐ13
Pengurangan porsi pembelian obligasi di tahun ini dan pencabutannya secara penuh pada tahun depan hanya akan menurunkan daya tarik produk saham di Wall Street
Studi Teknikal setelah sempat
terkoreksi ke area 14700-an indeks Dow
Jones akhirnya berhasil kembali ke jalur
trend bullish Fakta bahwa indikator
Stochastic Moving Average (MA-50 dan
MA-100) serta MACD yang menunjukkan
tren penguatan mengindikasikan
peluang bagi indeks untuk terus rally
Target terdekat the Dow adalah resistance
15595 sebelum merangsek ke resistance
berikutnya di 16000 dan 16400 Koreksi
akan membawa indeks ke support
14860 (retrace 236 Fibonacci)
14395 dan tahanan terakhir di 14015
Nikkei Banjir Dukungan Fundamental
Kombinasi antara membaiknya
data ekonomi domestik dan tren
penguatan bursa ekuitas Asia berhasil
melambungkan indeks Nikkei Jepang ke
atas level psikologis 14000 Kenaikan
itu terpicu saat angka GDP Jepang untuk
periode April-Juni (kuartal II) direvisi
naik dari 06 menjadi 09 Sedangkan
ϐpada angka 10 Lebih dari itu nyaris
seluruh indikator ekonomi domestik
dirilis positif tidak terkecuali angka
ϐ ǡ level terbaik sejak November 2008
Di sektor industri dan manufaktur
angka produksi industri Jepang
mengalami kenaikan mencapai 32 di
bulan Juli jauh lebih baik dibandingkan
catatan periode sebelumnya (-31)
Aktivitas manufaktur PMI bulan Agustus
turut melonjak dari 507 ke level 522
sekaligus menandai kebangkitan gairah
bisnis di sektor ekspor Pelaku bisnis
semakin optimis menyikapi prospek
ekonomi Jepang seperti terlihat dari
kenaikan hasil survei Tankan dari
angka 5 menjadi 152 atau jauh di
atas prediksi yang hanya sebesar 72
Pelaku ekspor mulai bisa meraup
keuntungan dari hasil penjualan
produknya di luar negeri seiring dengan
melemahnya nilai tukar mata uang Yen
terhadap Dollar Yen sempat menembus
100 per Dollar di awal September lalu
dan depresiasi konsistennya mampu
meningkatkan daya saing produk
Jepang di pasar internasional Dukungan
ekstra datang dari Bank of Japan yang
baru saja mendeklarasikan penilaian
positifnya terhadap kondisi ekonomi
domestik seraya mempertahankan
kebijakan moneter longgar dengan tetap
mematok suku bunga di kisaran rendah
Bank sentral resmi menyatakan kondisi
ekonomi semakin membaik sehingga
program pembelian aset sekitar 7 triliun
Yen per bulan akan terus dilanjutkan
ϐ ʹΨǤ13ǡKuroda optimis perekonomian global
mampu tumbuh meskipun Federal
reserve memangkas stimulusnya
Pelaku bisnis semakin optimis menyikapi prospek ekonomi Jepang seperti terlihat dari kenaikan hasil survei Tankan dari angka 5 menjadi 152
12 Futures Monthly wwwmifxcom
STOCK INDEX MARKET OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex
ϐ
Sumber MonexTrader
ǣ teknikal terindikasi bullish Indikator
Stochastic MACD dan Moving Average
(MA-50 MA-100) berdurasi weekly
semuanya menunjukkan pola uptrend
Penguatan lebih lanjut akan membawa
indeks ke area resistance terdekat 15000
yang merupakan retrace 236 dari
proyeksi Fibonacci Sukses menembus
pertahanan itu rally akan berlanjut ke
15400 hingga 15990 (tertinggi Mei 2013)
Meskipun bersifat minor peluang koreksi
akan menggiring indeks ke support
13890 (retrace 50) kemudian 13400
(retrace 618) dan support kuat 13000
Hang Seng Bergerak Searah dengan
Tren Pemulihan China
sepanjang bulan September lalu berkat
pengaruh dari tren percepatan ekonomi di
wilayah China daratan Stabilitas ekonomi
ϐChina yang keluar pada rasio kenaikan
tahunan 26 di bulan Agustus atau sedikit
lebih tinggi dibandingkan catatan satu
bulan sebelumnya di level 27 Sementara
data perdagangan di bulan yang sama
menunjukkan bahwa surplus perdagangan
bertambah dari $1782 miliar menjadi
$2861 miliar Kenaikan surplus terbantu
oleh lonjakan ekspor China yang naik 72
di bulan Agustus atau lebih baik dibanding
periode yang sama tahun lalu (51)
Tiga pilar penopang ekonomi
nasional lainnya yakni industrial output
retail sales dan nilai total investasi juga
menceminkan kemajuan di atas perkiraan
Membaiknya angka-angka parameter
ekonomi China memudarkan kekhawatiran
soal lsquohard landingrsquo atau penurunan
aktivitas ekonomi secara drastis
Dari sisi ekternal risiko geopolitik
Timur Tengah masih harus diwaspadai
meski potensi ancamannya terhadap pasar
modal sudah berkurang Kesediaan Suriah
untuk menyerahkan senjata pemusnah
memberikan rasa tenang untuk sementara
waktu Situasi politik yang kondusif
ditambah dengan perbaikan kondisi
ekonomi nasional akan menimbulkan minat
beli saham di kalangan investor Indikasi
tersebut sebenarnya mulai terlihat pasca
aktivitas manufaktur PMI versi pemerintah
China dirilis naik ke level tertinggi dalam
16 bulan terakhir Selain mencerminkan
stabilitas ekonomi dalam negeri fakta
fundamental itu otomatis akan memperkuat
pasar saham di kawasan regional
Studi Teknikal Setelah melesat jauh
meninggalkan tahanan proyeksi 618
ǡ berupaya menembus resistance 23434
untuk kemudian membidik level 23982
(level tertinggi 2013 di bulan Februari)
24400 dan 24940 Sejumlah indikator
teknikal yang menunjukkan pola tren
bullish yakni Stochastic MACD dan Moving
Average (MA-50 MA-100) bertenor
mingguan Namun demikian risiko koreksi
tetap ada dengan target penurunan ke
support 22500 21858 (retrace 618
Fibonacci) dan 21385 (retrace 50)
Sumber MonexTrader
wwwmifxcom Futures Monthly 13
ϐ
STOCK INDEX MARKET OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex
KOSPI Kuat Berkat Limpahan lsquoHot Moneyrsquo
Sejak pertengahan Agustus lalu
indeks KOSPI Korea Selatan bangkit dari
keterpurukannya dan terus rally hingga
mengukir rekor penguatan dalam 5frac12
bulan terakhir Derasnya arus likuiditas
asing ke pasar keuangan Korea berperan
dalam perbaikan prospek investasi
di negeri gingseng Operator bursa
efek mengklaim total aliran dana yang
tercatat per September 2013 merupakan
yang terbesar dalam satu tahun terakhir
Investor global optimis dalam menyikapi
tren pemulihan ekonomi di kawasan
Asia terutama jika mengacu pada
indikator dari dua negara ekonomi
terpenting yakni China dan Jepang
Dari sisi domestik angka
pertumbuhan ekonomi dirilis pada
level 11 di kuartal II dan naik 23
dibandingkan triwulan yang sama tahun
lalu sekaligus menandai pertumbuhan
kuartalan tercepat sejak 2011 silam
Adapun jumlah cadangan devisa (forex reserves) yang diumumkan oleh Bank
Sentral Korea Selatan (BOK) tercatat
meningkat hingga ke rekor tertinggi di
bulan Agustus lalu Cadangan devisa yang
kuat merupakan pagar perlindungan
terhadap potensi guncangan dari efek
pengurangan stimulus Amerika yang
akan terjadi dalam waktu dekat Per
akhir Agustus cadangan valuta asing
Korea Selatan naik menjadi $33109
miliar dari jumlah forex reserves satu
bulan sebelumnya di $32971 miliar
Tren perbaikan ekonomi juga berimbas
pada penurunan angka pengangguran
ke level terendah dalam empat bulan
terakhir Jumlah pengangguran
Agustus turun dari 32 menjadi 31
Studi Teknikal mengacu pada
indikator MACD dan Moving Average
(MA-50 MA100) berdurasi daily
(harian) yang uptrend KOSPI berpeluang
menguat lebih lanjut Rally akan
menggiring indeks kembali ke resistance
26720 kemudian menuju 27035 atau
bahkan 27320 (level tertinggi Januari
2013) Kalaupun harus terkoreksi
akibat Stochastic yang bearish indeks
setidaknya harus mampu menerjang
tahanan 26220 guna menemui support
di bawahnya 25875 (tahanan retrace
236 Fibonacci) Tekanan koreksi akibat
tekanan aksi jual besar akan membawa
KOSPI ke support 25360 (retrace 382)
dan 24930 (koreksi retrace 50)
Sumber Monex Trader
Derasnya arus likuiditas asing ke pasar keuangan Korea berperan dalam perbaikan prospek investasi di negeri gingseng
14 Futures Monthly wwwmifxcom
ϐ
STOCK INDEX MARKET OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex
Aktivitas membaca adalah
kebiasaan yang perlu diajarkan kepada
anak-anak sejak usia dini Selain
memiliki fungsi edukasi dan hiburan
membaca juga dapat memperluas
wawasan mengembangkan daya
imajinasi dan meningkatkan kreativitas
Sayangnya menumbuhkan minat baca
anak bukanlah hal yang mudah di zaman
modern ini Perkembangan teknologi
ϐ berbagai permainan yang jauh lebih
menarik perhatian Di samping karena
faktor teknologi kurangnya akses bahan
bacaan bagi anak-anak juga turut menjadi
penyebab rendahnya minat baca saat ini
Berangkat dari keprihatinan
atas rendahnya minat baca anak dan
kurangnya ketersediaan akses buku
Monex mad kembali melaksanakan
agenda pendistribusian bahan bacaan
Pada kesempatan kali ini Monex
mad memberikan sumbangan buku
bacaan kepada Yayasan Merta Sari
Rempoa Tangerang Selatan Yayasan
ini merupakan tempat belajar untuk
memperdalam ilmu agama dan juga
menjadi sanggar seni budaya bagi anak
usia dini Banyak sekali anak-anak
yang mengisi waktunya di fasilitas
Yayasan Merta Sari Rempoa terutama
setiap hari Sabtu dan Minggu Untuk
pengembangan fasilitas Yayasan Merta
Sari membuat ruang perpustakaan yang
bisa dimanfaatkan anak-anak di sela-sela
waktu belajar Namun buku-buku yang
ada di perpustakaan masih sangat sedikit
dan perlu penambahan supaya anak-anak
bisa lebih tertarik lagi untuk membaca
Pada pertengahan bulan September
tepatnya pada tanggal 12 September 2013
Monex mad memberikan sumbangan
300 buku bacaan kepada Yayasan Merta
Sari Rempoa Direktur Utama PT Monex
Investindo Futures Samuel Semarun
menyerahkan bantuan buku tersebut
secara simbolis kepada I Wayan Pinda
Asmara selaku Ketua Pasraman dan
didampingi Gede Raka Tantra Ketua
Pembina Yayasan Merta Sari Rempoa
Anak-anak Yayasan Merta Sari Rempoa
turut berbahagia atas pemberian buku-
buku tersebut dan para guru berharap
sumbangan ini dapat memperluas
pengetahuan anak-anak dan kembali
menjadikan perpustakaan sebagai
sarana belajar yang menyenangkan
Monex mad akan terus melakukan
langkah positif dalam memfasilitasi
sarana belajar dan membantu
peningkatan kualitas pendidikan di tanah
air Maju terus anak-anak Indonesia
wwwmifxcom Futures Monthly 15
Ayo Lestarikan Budaya Membaca
Futures Monthly Edisi October 2013
LIPUTAN CSR
Peliput Acara Adinda ArdiniaCopy Writing Dimas Reza
Survei Bloomberg terhadap
64 ekonom sebelum pengumuman
menunjukkan bahwa 33 analis
memperkirakan terjadinya pengurangan
stimulus $5 miliar per bulan atau di bawah
jumlah itu Sementara 31 responden
lainnya memprediksi porsi pemangkasan
minimal adalah $10 miliar Maka tidak
heran kalau putusan Bank Sentral
Amerika Serikat pada 19 September lalu
sangatlah mengejutkan banyak pihak
Bagaimana dampak penundaan
lsquotaperingrsquo terhadap harga produk-produk
keuangan Pasar saham luar biasa happy
Indeks utama Amerika Serikat Dow
Jones mencatat kenaikan 147 poin dan
menutup sesi di rekor tertinggi pada hari
pengumuman hasil rapat Federal Open
Market Committee Indeks SampP 500 juga
tidak mau ketinggalan untuk melesat
ke rekor barunya Di pasar valuta mata
uang utama dunia langsung menguat
terhadap the greenback Euro menggapai
area 135 per USD Poundsterling
merapat ke kisaran 161 dan yen berhasil
merengkuh level 98 per Dollar Di
pasar komoditi harga emas mencatat
lompatan terbesar dalam 15 bulan
terakhir Logam mulia favorit investor
membukukan kenaikan 41 dari bawah
level $1292 hingga pada akhirnya
mampu rally ke posisi $1364 per ons
Apakah delay pengurangan stimulus
the Fed menjadi sinyal penguatan
harga emas dalam beberapa pekan ke
depan Tidak mudah untuk langsung
menjawab lsquoyarsquo atau lsquotidakrsquo Terdapat
beberapa faktor dan skenario yang patut
diperhitungkan sebelum mengambil
kesimpulan soal arah emas Sekedar
informasi emas mencatat kenaikan 70
sejak Desember 2008 hingga Juni 2011
karena the Fed memompa uang lebih
dari $2 triliun ke pasar keuangan via
program pembelian obligasi Namun di
tahun 2013 nilai aset kelolaan berbasis
emas di exchange traded funds (ETF)
anjlok sekitar 26 sehingga nilainya di
pasar transaksi tergerus $569 miliar
Sementara itu perusahaan sektor
pertambangan melaporkan kerugian
senilai $26 miliar sejak isu tapering
the Fed pertama kali berhembus
Futures Monthly Edisi October 2013Johannes Ginting ndash Head of Education Monex
ldquoSurprise The Fed di luar dugaan menunda wacana pengurangan stimulus yang pertama kali diluncurkan sejak 2008 Ben S Bernanke dan kolega menilai laju pemulihan ekonomi belum sesuai dengan harapan Bernanke memperingatkan bahwa kenaikan suku bunga akan memperlambat pertumbuhan ekonomi dan pasar tenaga kerjardquo
Tapering Delay Emas Rally
16 Futures Monthly wwwmifxcom
GOLD OUTLOOK
Berdasarkan fakta-fakta di atas
penundaan tapering jelas memberikan
angin segar bagi emas yang sebelumnya
sangat tertekan oleh isu ini The Fed seolah-
olah memberikan pesan kepada pasar
bahwa ekonomi Amerika belum cukup
solid sehingga dewan gubernur tidak bisa
serta merta mengurangi stimulus $10
miliar per bulan Opini publik terhadap
fundamental ekonomi AS berubah dan
ini dapat menjadi momentum kenaikan
harga emas Namun beberapa investor
tampaknya memilih untuk menunggu
sampai beberapa waktu kedepan untuk
menentukan posisinya lebih lanjut
Komentar Bernanke pada rapat FOMC
meeting hendaknya jangan diabaikan karena
dapat menjadi acuan untuk menganalisa
harga emas di masa depan Sang pemimpin
Federal Reserve sama sekali tidak menutup
kemungkinan tapering di tahun 2013
Bernanke bahkan menyebut pengurangan
stimulus bisa terjadi dalam hitungan
bulan apabila bukti-bukti fundamental
memang mencerminkan percepatan
ekonomi Amerika Artinya dalam tiga
bulan ke depan the Fed memiliki ruang
untuk melakukan tapering Dan seandainya
pelaku pasar kembali bespekulasi
tapering terjadi di bulan Desember maka
kenaikan harga emas akan terbatas
Untuk jangka panjang perekonomian
Amerika akan sembuh dengan sendirinya
Suku bunga acuan ikut mengalami
kenaikan dan harga emas bergerak
turun Sentimen pasar banyak berperan
dalam pergerakan harga komoditi logam
mulia Sebagian besar investor masih
melihat emas dalam posisi bearish
dan perlu waktu untuk membalikkan
pandangan tersebut Apabila pasar
mendapatkan kembali sentimen bullish-
nya maka rally emas dipastikan berlanjut
ǣ
tren bearish meski sudah terjadi penguatan
dan berada di atas EMA 50 didukung juga
oleh posisi Stochastic Jika Gold kembali
menutup posisi di bawah EMA 50 maka Gold
sulit mengalami kenaikan lebih tinggi Untuk
ϐ ǡ histogram harus cross dengan signal line (
garis putus-putus warna merah ) Gold akan
menemui resistance di area 1445 untuk
ϐ ͳǡͷͲͲ ȋkrusial untuk tren jangka panjang) Selama
resistance area 1445 tidak tertembus
maka Gold akan kembali bergerak
range dengan support kuat di 1300
GOLD OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Johannes Ginting ndash Head of Education Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 17
Dan seandainya pelaku pasar kembali bespekulasi tapering terjadi di bulan Desember maka kenaikan harga emas akan terbatas
Futures Monthly Edisi October 2013Ariana Nur Akbar ndash Educator Monex
MULTILATERAL PRODUCT
Sistem perdagangan multilateral
adalah suatu mekanisme perdagangan
atau transaksi (jualbeli) yang terjadi
antara pihak penjual dan pembeli
Mekanismenya dapat melibatkan
beberapa pihak di mana tidak
ada satupun pihak yang memiliki
kekuatan untuk mengendalikan
harga Proses tawar-menawar
dilakukan secara terbuka di bursa
Alasan utama di balik penggunaan
mekanisme multilateral dalam
perdagangan berjangka adalah untuk
menciptakan proses pembentukan
harga sebuah produk (price discovery)
memfasilitasi aktivitas lindung nilai
(hedging) dan memperluas manfaat
ekonomi lain yang bisa dihasilkan dari
dinamika pasar Di dalam mekanisme
transaksi terdapat aktivitas serah
ϐ peraturan yang berlaku pada saat
suatu kontrak multilateral jatuh
tempo Sementara untuk mekanisme
transaksi di luar bursa atau lebih dikenal
dengan istilah Sistem Perdagangan
Alternatif (SPA) tujuannya hanya
untuk spekulasi di mana setiap proses
transaksi diselesaikan secara tunai
PT Bursa Berjangka Jakarta
(BBJ) atau Jakarta Futures Exchange
(JFX) memperkenalkan dua produk
multilateral pada bulan Maret 2011
Tujuannya adalah untuk memberikan
lebih banyak pilihan investasi sekaligus
mengantisipasi peningkatan volume
permintaan Dua kontrak yang
diperkenalkan saat itu adalah Mini
Kontrak Gulir Emas Dollar AS (KGEUSD)
atau lazim dikenal dengan sebutan
kontrak Mini Loco London dan KGEUSD
dengan bunga tetap sebesar $1 (setara
Rp10000) atau biasa disebut kontrak
Loco London Pergerakan harga pada
kedua kontrak tersebut mengacu pada
ϐǤKemudian pada bulan Januari
2012 Bursa Berjangka Jakarta berhasil
mencatat rekor transaksi multilateral
bulanan sebanyak 11814 lot Capaian
tertinggi sebelumnya berada pada
posisi 10920 lot yang tercatat pada
akhir tahun 2011 lalu Transaksi emas
menyumbangkan volume transaksi
terbesar dengan total kontribusi
mencapai 3826 atau sekitar 4520 lot
Disusul dengan kontrak kakao dengan
kontribusi sebanyak 2980 atau sekitar
3520 lot dan KIE yang mencatat volume
transaksi 1796 atau sekitar 2122 lot
Sedangkan volume transaksi produk
olein tercatat sebesar 1398 atau
sekitar 1652 lot Peningkatan volume
jual beli produk multilateral dipengaruhi
oleh efektivitas sistem online yang
memudahkan proses transaksi investor
Transaksi multilateral di Bursa
Komoditi dan Derivatif Indonesia (BKDI)
ϐ 1498 pada kuartal I 2012 dibandingkan
periode yang sama tahun sebelumnya
Bahkan jika dibandingkan dengan total
volume transaksi sepanjang tahun 2011
yang mencapai 872825 lot pada periode
ini nilainya sudah mencapai 3483 atau
sebesar 304071 lot Peningkatan volume
transaksi di kuartal I 2012 antara lain
dipengaruhi oleh penambahan kontrak
berjangka komoditi seperti OLEINTR
ϐ ȋȌpada tanggal 9 Desember 2011 dan 2
Februari 2012 Selain itu antusiasme
masyarakat dan investor semakin tinggi
berkat gencarnya program edukasi
dan sosialisasi perdagangan berjangka
komoditi yang dilaksanakan oleh BKDI
Beberapa karakteristik transaksi
produk multilateral adalah sebagai
ǣ1 Alat lindung nilai bagi
produsen komersial dan pedagang
komoditi seperti emas minyak serta
produk hasil bumi dan mineral lainnya
2 Produk multilateral yang
paling diminati adalah emas yang
diperdagangkan melalui salah satu
produk multilateral yaitu kontrak
GOLDGR Standar tertentu yang harus
dipenuhi antara lain kualitas 24 karat
dengan kemurnian 9999 dan memiliki
ϐ Ǥ
MENGENAL SISTEM PERDAGANGAN MULTILATERAL
wwwmifxcom Futures Monthly 19
Futures Monthly Edisi October 2013
MULTILATERAL PRODUCT
3 Mekanisme harga dan
volume likuiditasnya murni ditentukan
oleh aktivitas transaksi antara
pihak pembeli dan penjual tanpa
adanya keberpihakan untuk saling
menekan harga antara satu sama lain
4 Memiliki lembaga kliring
yang bertanggung jawab dalam proses
penyelesaian transaksi di bursa
(clearing and settlement) Termasuk
memberikan jaminan atas hak dan
kewajiban pihak pembeli dan penjual
dalam menentukan perhitungan rugi
ϐǤ5 Telah dikenal luas
sebagai peluang investasi oleh
masyarakat sejak awal tahun 2001
Bursa Berjangka Jakarta (BBJ) Satuan Kontrak
Emas 1 Kg Berjangka
Emas 100 gr Berjangka
Emas 250 gr Berjangka
Kakao Berjangka
Olein 20 Ton Berjangka
Olein 10 ton Berjangka
Emas Gulir
Emas 100 oz Gulir USD
Emas 10 oz Gulir USD
Emas 100 oz Gulir USD Fixed
Indeks Emas
1 kg (1000 gram)
100 gr
250 gr
5 Metrik Ton (5000 kg)
20 ton (20000 kg)
10 ton (10000 kg)
1 kg (1000 gram)
100 troy ounce (311035 gram)
10 troy ounce (311035 gram)
100 troy ounce (311035 gram)
Rp 10000- per angka indeks
Bursa Komoditi dan Derivative Indonesia Satuan Kontrak
ǣGOLDUD
GOLDGR
GOLDID
TIN
10 Troy Ounces per lot in USD
100 gram per lot in Indonesian rupiah
10 Troy Ounces per lot in a fixed rated ($1=Rp10000)
5 Metric tons per lot
ǣCPOTR
OLEINTR
10 metrics ton per lot in IDR (Indonesian Rupiah)
10 metrics ton per lot in IDR (Indonesian Rupiah)
ǣAll Major Currency and Cross Rates 100000 base currency
Energy Futures Contracts ȋ ǡ ǡ ǡ Ǧ ȌAgriculture Futures Contracts (Corn Mini Corn Soybeans Mini Soybeans Soybean Oil Soybean Meal
Wheat Mini Wheat Sugar 11 Cocoa Coffee Cotton Sugar and Robusta Coffee)
Metals Futures Contracts (Copper Silver Palladium and Platinum)
Sumber httpwwwjfxcoidproduk-jfx-33html
Sumber httpwwwicdxcoid
Beberapa produk yang ditawarkan oleh bursa-bursa berjangka utama multilateral Indonesia
Price Discovery terbentuknya harga secara transparan dan efisien sehingga dapat digunakan sebagai pedoman atau referensi harga Hedging aktivitas transaksi yang dilakukan untuk menjamin kelangsungan usaha secara jangka panjang dan untuk mengurangi risiko kerugian transaksi
Keputusan Federal Reserve Bank
untuk menunda rencana pengurangan
stimulus moneter tidak banyak
membantu penguatan harga komoditi
minyak mentah Mengingat masih ada
isu lain yang rawan mengancam prospek
permintaan dari Amerika Serikat (AS)
yakni proses negosiasi batas hutang
pemerintah Terlebih lagi pemulihan
ekonomi di China dan zona Euro belum
stabil benar dan tidak menjamin
munculnya volume permintaan yang
lebih besar di masa mendatang Faktor-
faktor lain yang berpeluang memicu
pergerakan harga di bulan oktober adalah
ancaman badai tropis dan dinamika
geopolitik Timur Tengah khususnya
di negara Suriah Iran dan Libya
Isu lsquoDebt Ceilingrsquo Kembali Membayangi
Bank Sentral AS memang telah
menunda wacana pengurangan stimulus
moneter (tapering) pada pertemuan
bulan September akan tetapi ada risiko
lain yang tidak kalah menakutkan
yakni negosiasi alot soal plafon hutang
pemerintah Anggota kongres masih
sibuk berdebat soal proposal ini
padahal hutang AS telah menembus
batas atas $167 triliun Apabila sampai
dengan 30 September solusi tidak juga
tercapai maka Departemen Keuangan
kehilangan akses untuk memperoleh
dana pinjaman ekstra sehingga
pemerintah terancam bangkrut
Seperti diketahui kebuntuan negosiasi
anggaran pada musim panas tahun
2011 silam telah memicu memicu aksi
jual aset berisiko secara besar-besaran
downgrade rating hutang oleh Standard amp Poorrsquos dan adopsi pemangkasan
belanja publik secara otomatis atau
yang dikenal dengan lsquosequesterrsquo
Sementara itu penurunan suplai
minyak di pasar AS kemungkinan
dapat mengerem laju penurunan harga
Berdasarkan data Energy Information Administration hingga pertengahan
bulan September cadangan minyak
mentah AS telah merosot ke level terendah
sejak Maret 2012 menjadi sebesar 356
juta barel Penurunan pasokan minyak
mentah berpotensi untuk berlanjut
seiring adanya kemungkinan anomali
cuaca sampai separuh akhir musim
Seperti yang terjadi tahun lalu saat badai
tropis Sandy menggerus 6 produksi
gas 23 produksi minyak mentah
dan 40 aktivitas pengilangan AS
Timur Tengah Lebih Tenang
Meski tidak se-intensif bulan
lalu faktor geopolitik masih akan
berpengaruh besar terhadap pergerakan
harga minyak di bulan Oktober Walaupun
Presiden Suriah Bashar al Assad sepakat
untuk menyerahkan kepemilikan senjata
kimia kepada Organization for the
Prohibition of Chemical Weapons potensi
bentrokan sipil belum sepenuhnya
hilang dan akan berpengaruh terhadap
prospek harga di masa depan
Di waktu yang bersamaan peran
Mesir sebagai motor penggerak harga
juga tergolong penting Intensitas
kekerasan di Kairo memang menurun
dalam beberapa pekan belakangan
namun sikap represif pihak militer
kembali menuai kecaman dari dunia
internasional Pentagon bahkan
membatalkan rencana latihan militer
bersama dengan Mesir dan menunda
pengiriman beberapa jet tempur
Senat AS juga mendesak Presiden
Barack Obama untuk meninjau
kembali pemberian paket bantuan
$13 miliar per tahun kepada negara
tersebut Investor juga tidak boleh
melupakan kebijakan politik luar negeri
Iran di bawah pemimpin baruntya
Mengingat sampai sekarang belum
ada indikasi jelas akan penghentian
upaya pengayaan nuklir di negara itu
Futures Monthly Edisi October 2013
wwwmifxcom Futures Monthly 21
Menanti Momentum Kenaikan BaruldquoDi tengah gelombang isu ekonomi dan politik dunia harga minyak mentah terjebak di dalam kisaran $103-$110 per barel sepanjang 2 bulan terakhir Setelah sempat beberapa kali mengancam area resistance $11050 momentum rally berangsur redup pada medio September Semakin kondusifnya situasi politik di negara-negara Timur Tengah membuat harga lsquoemas hitamrsquo bergerak lebih tenangrdquo
Vidi Yuliansyah ndash Researcher and Analyst Monex
COMMODITY FOCUS
Penurunan pasokan minyak
mentah berpotensi untuk
berlanjut seiring adanya
kemungkinan anomali cuaca
sampai separuh akhir musim
COMMODITY FOCUSFutures Monthly Edisi October 2013
22 Futures Monthly wwwmifxcom
Di Libya output minyak mentah
dilaporkan mulai pulih setelah ladang
minyak El Feel dan Sharara kembali
dioperasikan Kapasitas produksi minyak
Libya saat ini adalah sebesar 620000
barel per hari (bpd) Namun karena
sebagian besar lahan produksi di wilayah
timur masih lumpuh sulit rasanya untuk
melihat kapasitas produksi minyak
Libya kembali ke level pra-perang di
kisaran 16 juta bpd dalam waktu dekat
Pemulihan Ekonomi China dan Zona Euro
Pemulihan ekonomi di China dan
zona Euro semestinya dapat memperbaiki
prospek pertumbuhan volume permintaan
minyak global Setelah mengalami
perlambatan dalam 2 kuartal terakhir
perekonomian China mulai mendapatkan
momentumnya lagi Lonjakan pesanan
baru dan rebound permintaan luar negeri
mengantarkan indeks manufaktur ke level
ͳǦǤ ikut tumbuh dalam laju tercepatnya
selama 17-bulan terakhir dengan rasio
kenaikan tahunan 104 pada bulan
Agustus Peningkatan ekspor sebanyak
72 (year-on-year) yang dibarengi dengan
pertumbuhan impor dalam rasio minimal
7 menyisakan surplus perdagangan
lebih dari $28 miliar di bulan Agustus
Sektor ekonomi domestik mulai merespon
kebijakan akomodatif Perdana Menteri
Li Keqiang yang tidak mentoleransi
pertumbuhan ekonomi di bawah 7
Dari benua biru laporan Markit
Economics menunjukkan bahwa output
pabrik melesat ke level tertinggi 26-bulan
menjadi 514 dari 503 (data Juli) berkat
kebangkitan sektor manufaktur Italia dan
Spanyol Sayangnya tingkat pengangguran
masih tertahan di rekor tertinggi 121
dan diprediksi tidak akan turun sampai
tahun 2015 Alasan itulah yang mendorong
ekonom untuk menurunkan proyeksi
pertumbuhan GDP kuartalan zona Euro
dari 03 menjadi 01 untuk triwulan III
Proyeksi OPEC amp IEA
Dalam laporan bulanannya
Organization of Petroleum Exporting
Countries (OPEC) mempertahankan
proyeksi pertumbuhan volume permintaan
minyak dunia untuk tahun 2014 di level 104
juta bpd OPEC memperkirakan suplai dari
negara-negara non-OPEC meningkat jadi
122 juta bpd pada tahun depan di mana
kontribusi penting berasal dari sektor migas
AS Adapun volume permintaan justru
diperkirakan turun sebesar 320000 bpd
dari level tahun 2013 menjadi 2961 juta bpd
Pandangan berbeda dilontarkan oleh
International Energy Agency (IEA) yang
menaikkan proyeksi permintaan minyak
dunia sebesar 70000 bpd menjadi 11 juta
bpd Dengan asumsi tersebut demand
minyak mentah akan berkisar pada level
92 juta bpd di tahun 2014 Namun di lain
sisi EIA juga menyoroti risiko permintaan
dari tren depresiasi mata uang negara-
negara berkembang akibat spekulasi
tapering stimulus bank sentral AS
Studi Teknikal ϐmingguan harga minyak tengah bergerak
turun ke area support 10390 setelah
ϐpenembusan resistance kunci di 11050
Kegagalan dalam melewati support
10390 akan membuat harga bergerak
sideways di antara 10400 dan 11000
seiring indikator RSI dan Stochastic
berada di sekitar midline Sementara
penembusan level 10390 berpotensi
memperkuat tekanan bearish minyak
untuk menguji support kunci sekaligus
level psikologis di area 10000
Vidi Yuliansyah ndash Researcher and Analyst Monex
Grafik Pergerakan Harga Minyak Mentah
Aksi beli berubah menjadi terbatas
jelang rilis laporan persediaan versi
Malaysian Palm Oil Board (MPOB) untuk
periode 1-10 September 2013 Data
persediaan tersebut akhirnya dirilis
lebih rendah dibanding ekspektasi
dengan rasio kenaikan sebesar 011
ke angka 163 juta ton Survei Reuters
sebelumnya menghasilkan estimasi
kenaikan sebesar 173 juta ton atau
setara dengan rekor persediaan tertinggi
dalam 3 bulan terakhir Di pekan
tersebut harga minyak sawit ditutup
naik 17 Sementara itu laporan dari
United States Department of Agriculture
(USDA) tentang potensi gangguan
musim kering terhadap produksi kedelai
ternyata tidak seburuk perkiraan
Kenaikan jumlah persediaan CPO
berujung pada tertekannya harga
Kontrak minyak kelapa sawit turun ke
level terendah dalam lebih dari dua
pekan terakhir di pekan ke-dua bulan
September Kondisi di pasar kedelai turut
membebani pergerakan harga CPO Kedua
faktor ini masih akan mempengaruhi
kinerja harga minyak kelapa sawit dalam
beberapa pekan ke depan Terlebih lagi
dampak musim kemarau terhadap pasar
kedelai Amerika masih belum jelas
sedangkan di saat yang sama belum
ada kepastian tentang isu perang Syria
Dukungan terhadap harga
Terlepas dari dinamika fundamental
yang terjadi sepanjang bulan September
lalu harga CPO masih berpeluang
menguat Tingkat persediaan minyak
kelapa sawit Malaysia yang berada di
bawah ekspektasi dapat mengerek harga
Selain itu ekspor minyak sawit Malaysia
sedang menjajaki trend kenaikan Ekspor
Malaysia untuk periode 1-10 September
naik sebanyak 108 menjadi 462671
ton atau lebih tinggi dibandingkan
catatan periode sebelumnya yang
sebesar 417414 ton (1-10 Agustus)
Intertek Testing Services
tersebut seharusnya dapat mengangkat
harga atau paling tidak membatasi
penurunan di bulan Oktober Salah satu
faktor kunci yang akan mempengaruhi
dinamika pasar adalah proyeksi
bertambahnya permintaan dari
konsumen asal China Mereka biasanya
melakukan re-stock menjelang festival
musim gugur sejak bulan September
lalu Potensi pelemahan nilai tukar
Ringgit juga patut dijadikan bahan
pertimbangan karena aksi beli CPO
sangat marak di saat mata uang Malaysia
ter-depresiasi Secara keseluruhan
kondisi di pasar keuangan dan komoditi
ϐantara blok barat dan Syria Keterlibatan
dunia internasional termasuk Rusia dan
China dalam isu ini membuat kondisi
semakin tidak menentu di Timur Tengah
Futures Monthly Edisi October 2013
wwwmifxcom Futures Monthly 23
Ariana Nur Akbar ndash Educator Monex
ldquoKontrak minyak kelapa sawit atau crude palm oil (CPO) mencatat penguatan mingguan ke-empat secara beruntun pada awal bulan September Faktor pelemahan nilai tukar Ringgit Malaysia menjadi alasan di balik kenaikan harga Depresiasi Ringgit sampai 07 terhadap Dollar kala itu membuat harga beli CPO menjadi lebih murah bagi investor dan produsen yang berasal dari luar negerirdquo
Ekspor Vs Stok
MULTILATERAL PRODUCT
Salah satu faktor kunci yang akan mempengaruhi dinamika pasar adalah proyeksi bertambahnya permintaan dari konsumen asal China
MULTILATERAL PRODUCTFutures Monthly Edisi October 2013
24 Futures Monthly wwwmifxcom
Ariana Nur Akbar ndash Educator Monex
Studi teknikal harga CPO
kesulitan menembus trend channel atas
sebagaimana ditunjukkan oleh indikator
Guppy Multi Moving Average (GMMA)
Gejala trend penguatan belum terlihat
jelas EMA Jangka Pendek (merah) belum
memiliki kekuatan untuk menyentuh
EMA-Jangka Panjang (kelompok MA
warna hijau) Bahkan apabila melihat
kembali ke pola pergerakan candlestick
sebelumnya (yang terus menembus
ke bawah trend channel) bukan tidak
mungkin pola yang sama terulang lagi
Sementara jika melihat pada
indikator MACD sampai dengan medio
September pola trend kemungkinan
masih akan bertahan di bawah area 0
(nol) Artinya pola pelemahan harga
masih akan bertahan dalam beberapa
pekan ataupun bulan ke depan Apabila
harga kembali melemah maka level
support yang akan dijangkau adalah
2222974 (Fibonacci Retracement
50) 2024864 (Fibonacci
Retracement 382) dan 1779745
(Fibonacci Retracement 236) Namun
apabila harga berbalik arah (meskipun
peluangnya kecil) maka area yang harus
ditembus adalah 2605762 (Fibonacci
Retracement 728) dan 3062421
(Fibonacci Retracement 100) Singkat
kata kondisi bearish masih akan
mendominasi pergerakan harga CPO
Grafik Harga Bulanan CPO
Federal Reserve Bank memutuskan
untuk belum mengurangi porsi
quantitative easing (QE) pada pertemuan
18 September lalu Namun sikap tersebut
tidak perlu dikhawatirkan Bank sentral
sepertinya ingin memastikan bahwa
pemulihan ekonomi berjalan sesuai
jalurnya Berdasarkan gambar 1 di
bawah ini the Fed memproyeksikan
pertumbuhan ekonomi kuat dengan
target 3 tercapai di tahun 2014
atau lebih cepat dibandingkan rasio
pertumbuhan rata-rata 2013 yang
sebesar 215 Tingkat pengangguran
juga diharapkan turun secara progresif
menjadi 565 pada 2016 dengan
ϐ ʹΨǤ karena itu transisi menuju pertumbuhan
ekonomi kuat masih berjalan Kondisi
sektor tenaga kerja juga relatif kuat
sedangkan kepercayaan bisnis melonjak
tajam dalam dua bulan terakhir Suku
bunga acuan diperkirakan naik hanya
sampai 2 pada tahun 2016 mendatang
sehingga iklim pemulihan berjalan
baik dan mendapatkan dukungannya
Secara strategis kami masih
memiliki penilaian positif terhadap
produk saham Momentum pertumbuhan
ϐ ǤValuasi harga memang tidak terlalu
atraktif pasca rebound tajam namun
secara keseluruhan masih suportif
Oleh karena itu kami mempertahankan
saham-saham Amerika dan menantikan
penurunan harga untuk mendapatkan
peluang beli Namun pasca penguatan
harga sebelumnya disarankan
untuk memilih saham dengan cara
yang paling aman yakni membeli di
harga murah Di bawah ini adalah
5 saham top Amerika yang masih
diperdagangkan di bawah fair value
Investor dapat melakukan aksi beli pada
level koreksi 3-5 di indeks SampP 500
SAHAM 1 BLACKROCK INC
BlackRock Inc menyediakan jasa
pengelolaan dana investasi kepada
nasabah institusi maupun ritel melalui
produk yang beragam Perusahaan
menawarkan produk BlackRock
Funds dan BlackRock Liquidity Funds
serta menyediakan jasa manajemen
risiko kepada investor institusi
ȋϐ ȌǤ
Logika Investasi
Ȉ terbesar dunia (jumlah dana kelolaan
mendekati $4 triliun)
Ȉ dan kemampuannya untuk menawarkan
strategi aktif dan pasif sehingga berada
jauh di depan para pesaingnya
Ȉ ǡlebih dari 100 negara dan nyaris 40
dana kelolaannya berasal dari investor
luar Amerika Serikat dan Kanada
Ȉ ʹǤͶͳΨ(non-leveraged)
Risikoǣ pembaruan regulasi di pasar
uang dan persaingan usaha
Futures Monthly Edisi October 2013
wwwmifxcom Futures Monthly 25
Vicky Amarnani ndash Market Strategist Monex
Saham Pilihan- Koleksi Saat Koreksi
CFD STRATEGY
Gambar 1 Fed masih memproyeksikan pertumbuhan ekonomi kuat
ǣ
SAHAM 2 ORACLE CORPORATION
Oracle Corporation memasok
software untuk sistem manajemen
informasi perusahaan Oracle
menawarkan server database dan
terhubung pengembangan aplikasi
dan perangkat penunjangnya serta
aplikasi bisnis perusahaan Software
Oracle bekerja dalam komputer
jaringan personal digital assistants
perangkat set-top PC komputer mini
mainframes dan komputer paralel
Logika Investasi
Konsumen Oracle menanggung
beban biaya peralihan khususnya di
pasar database dan perangkat menengah
Ȉ ͳͺ ʹͲͳ͵ǡOracle melaporkan pertumbuhan
Earnings Per Share (EPS) di atas
ekspektasi yakni sebesar 113
Year on Year (YOY) menjadi $059
ϐ ʹͲͳͶǤȈ
Exadata Exalogic dan Exalytics
yang pesat menunjukkan proposisi
nilai kuat dari sistem teknis Oracle
Ȉ database akan menjadikannya sebagai
pilihan utama bagi developer aplikasi Saas
Risikoǣ cloud computing namun perusahaan
baru saja mengumumkan kemitraan
strategis dengan Microsoft
untuk menghadapi hal ini
SAHAM 3 MCDONALDrsquoS CORP
McDonaldrsquos Corporation
merupakan pewaralaba restoran cepat
saji yang beroperasi secara global
Restoran McDonaldrsquos menyajikan
berbagai menu makanan terjangkau
di berbagai negara di dunia
Logika Investasi
Ȉ ǯ mempertahankan pangsa
pasarnya di setiap negara kecuali
Chinadan peluang untuk ekspansi
global masih sangat terbuka
Ȉ ϐǣ Serikat 32 Eropa 39 dan Asia
ϐ ʹ͵ΨǤȈ
arus kas stabil dengan support kuat
dari royalti waralaba dan pembayaran
sewa Sampai dengan akhir 2012
McDonaldrsquos memiliki 45 lahan dan
sekitar 70 aset bangunan restorannya
Ȉ ϐ 3-5 pertumbuhan angka penjualan
di seluruh dunia Pertumbuhan laba
operasional 6-7 didapat berkat aset
intangible merk dagang sistem waralaba
yang solid posisi tawar yang kuat dan
skala ekonomi yang menguntungkan
Ȉ sebesar 353 (non-leveraged)
Risikoǣmakanan cepat saji daya belanja
konsumen yang tidak menentu dan
risiko perekonomian di pangsa pasar
penting Amerika Serikat dan Eropa
CFD STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
26 Futures Monthly wwwmifxcom
Vicky Amarnani ndash Market Strategist Monex
Informasi saham BLACKROCK
Informasi saham ORACLE
Informasi saham MCDONALDrsquoS
wwwmifxcom Futures Monthly 27
CFD STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Vicky Amarnani ndash Market Strategist Monex
STOCK 4 COCA ndash COLA CO
Coca-Cola Company membuat
memasarkan dan mendistribusikan
minuman ringan konsentrat dan syrup
Perusahaan juga mendistribusikan
dan memasarkan produknya kepada
retailer dan wholesaler di Amerika
Serikat dan dunia internasional
Logika Investasi
Ȉ ǤȈ 13
lebih dari 200 negara yang sulit
ditiru oleh para pesaingnya
Ȉ ǤȈ ǣ
non-leveraged 283 dengan
program buyback saham yang
kuat dan forward PE 168x
Risikoǣ mengimbangi penguatan kurs Dollar
dengan penurunan biaya bahan baku
perubahan biaya savings pricing
dan packaging dan kompetisi harga
SAHAM 5 EBAY INC
e-Bay Inc menjalankan bisnis
komunitas jual beli online Layanan
perusahaan ini digunakan oleh pembeli
dan penjual untuk bertransaksi produk
dan jasa seperti koin benda koleksi
komputer memorabilia perangko
dan mainan Tidak terkecuali tiket
pertandingan olahraga dan konser eBay
juga menawarkan jasa pembayaran
online melalui anak usahanya
Logika Investasi
Ȉ pengguna internet berasal dari
negara berkembang eBay berpeluang
memperluas pasar seiring dengan
pemasukan internasional yang
mencapai 52 dari total revenue 2012
Ȉ ȋ sekitar 40 terhadap pendapatan eBay
tahun 2012) adalah standar pembayaran
online terdepan dengan pangsa pasar
luas Pertumbuhan laba akan berlanjut
dengan adanya inovasi di segmen jual beli
Ȉ dan Magento juga akan
memperluas jangkauan eBay
Ȉ pengiriman hari yang sama untuk
banyak produk sehingga perusahaan
makin kompetitif dengan Amazon
Risikoǣ
Amazon dan Google yang menawarkan
layanan online dan internet bersaing
Di tengah volatilitas pasar sangat
penting bagi investor dan trader untuk
memastikan bahwa leverage tetap
terkendali dan pasar akan menyediakan
entry points yang bagus Oleh karena
itu jangan memasukkan posisi anda
sekaligus dalam satu waktu Sebuah
koreksi 3-5 pada indeks SampP 500
dari level saat ini akan menyediakan
enty point atraktif Investor masih
bersikap bullish terhadap pasar saham
dan memiliki peluang dengan rata-
rata penguatan 15 - 20 sampai
pertengahan 2014 untuk beberapa saham
pilihan berkualitas Semoga berhasil
Investor masih bersikap bullish terhadap pasar saham dan memiliki peluang dengan rata-rata penguatan 15 - 20 sampai pertengahan 2014 untuk beberapa saham pilihan berkualitas
Informasi saham COCA COLA
Informasi saham EBAY
Futures Monthly Edisi October 2013
ldquoTidak banyak trader komoditi yang mampu meramalkan manuver harga di masa depan Namun ada satu nama yang mencuri perhatian dunia berkat kejeliannya dalam memprediksi kenaikan harga minyak mentah Ia adalah Andrew Hall pria Inggris yang memetik buah keberhasilan di tanah Amerika Sebagian orang menganggapnya jenius namun investor komoditi lebih suka menyebutnya sebagai lsquoGod of oil tradingrsquordquo
Andrew HallThe Successful Oil Trader
meramalkan harga lsquoemas hitamrsquo
membuat dirinya terkenal luas di
kalangan pelaku industri Pada saat
minyak mentah bertengger di kisaran
$30 per barel pada tahun 2003
Andrew sudah berani meramalkan
kenaikan harga produk WTI hingga ke
level $100 dalam 5 tahun ke depan
Dan analisa kontroversialnya terbukti
tepat Perusahaan yang dinahkodai
Andrew Phibro berhasil mencetak
keuntungan besar dari penempatan
posisi di produk minyak mentah
Phibro sendiri pada waktu itu masih
menjadi anak perusahaan Citigroup
Citigroup kemudian menghadiahi
Andrew bonus tahunan senilai $100
juta di tahun 2008 Kebijakan salah
satu perusahaan keuangan terbesar di
Amerika Serikat itu menuai perdebatan
publik karena momennya dirasa
kurang tepat Sebagai perusahaan
penerima dana bailout negara yang
notabene berasal dari kontribusi pajak
masyarakat Citigroup belum layak
untuk memberikan bonus besar kepada
pegawainya Di sisi lain kontroversi
soal kebijakan direksi tersebut secara
tidak langsung justru mengangkat
trader elit di Amerika Serikat
Inggris Ia merupakan alumni Universitas
Oxford jurusan kimia dan pemegang
gelar MBA dari INSEAD yang hijrah ke
negeri Paman Sam Pria yang gemar
mengoleksi benda seni ini merintis karir
di perusahaan energi British Petroleum
selama beberapa tahun sebelum
akhirnya keluar dengan posisi terakhir
sebagai vice president Pasca mengakhiri
pengabdiannya di produsen minyak
terbesar Inggris itu Andrew kemudian
direkrut oleh perusahaan trading
minyak Phibro Energy pada tahun 1982
dan resmi menjabat sebagai CEO sepuluh
tahun berselang Setelah di-akuisisi oleh
Citigroup Phibro berkontribusi sebanyak
10 terhadap total pendapatan bersih
perusahaan induknya dan tentu saja
Andrew memiliki peran sentral dalam
kinerja apik tersebut Selama lima
tahun terakhir sebelum akhirnya dijual
oleh Citigroup pada tahun 2009 Phibro
sukses menghasilkan keuntungan
rata-rata sebesar $371 juta per tahun
28 Futures Monthly wwwmifxcom
Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
FAMOUS PERSON
FAMOUS PERSONFutures Monthly Edisi October 2013
Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
Para koleganya di pasar keuangan
Ǥ trading fenomenalnya pada tahun 2003
beberapa saat setelah pasar keuangan
Amerika Serikat mengalami masa
kelam yang dikenal dengan lsquodotcom
crashrsquo Kala itu harga saham-saham
perusahaan dotcom berjatuhan dan
harga minyak mentah WTI masih stabil
di kisaran $30 per barel (kisaran harga
rata-rata selama 10 tahun terakhir)
Andrew kemudian menganalisa
pergerakan di pasar minyak mentah dan
memperkirakan volume permintaannya
akan naik dalam beberapa tahun
mendatang Ia menilai tingkat konsumsi
di negara dengan pertumbuhan ekonomi
tinggi seperti India dan China mulai
melampaui suplai Jadi trader ulung
ini sudah membayangkan fenomena
lonjakan harga minyak di masa depan
Posisi minyak mentah sebagai
sumber energi yang tidak terbarukan
dan trend permintaannya yang naik
dari tahun ke tahun makin memperkuat
keyakinan Andrew Ia membuka kontrak
beli minyak mentah jangka panjang
dalam jumlah yang sangat besar Dalam
kontrak itu bahkan tertulis bahwa
harga minyak mentah akan mencapai
$100 per barel dalam 5 tahun ke depan
Jika ternyata dalam setengah dekade
harganya tidak kunjung menembus
level itu maka kontrak akan ditutup
dan nilainya jadi tidak berharga
Orang-orang yang mendengar
analisa Andrew sempat melempar
cibiran dan di saat yang sama
merasa terkejut karena risiko yang
dipertaruhkan memang sangat
besar Namun seiring waktu berjalan
prediksinya makin mendekati kenyataan
dari tahun ke tahun Pada tahun 2008
lalu minyak berhasil menyentuh level
$100 dan bahkan melebihi ekspektasi
Andrew karena harga sempat singgah di
area $147 per barel Berkat keakuratan
analisa Andrew Phibro kecipratan
laba berlimpah dari transaksi minyak
mentah Terlebih lagi analisa Andrew
mampu memberikan titik masuk titik
keluar dan jangka waktu yang tepat
disertai keberanian memaksimalkan
posisi Karakteristik analisa inilah yang
mengundang decak kagum investor dunia
Di luar karirnya sebagai pimpinan
ǡ dan rekan-rekannya membangun
perusahaan hedge fund bernama
Astenbeck Berdirinya perusahaan
spesialis pengelola dana investor ini juga
melalui sepengetahuan Citigroup selaku
pemilik Phibro Astenbeck berhasil
mengumpulkan dana kelolaan hingga
$1 miliar sehingga menjadikannya
sebagai salah satu perusahaan
pengelola dana nasabah terbesar
dunia di sektor komoditi Pada tahun
2013 ini total modal yang ditanamkan
ke Astenbeck dilaporkan bertambah
menjadi $48 miliar Andrew sendiri
menanamkan uangnya sebesar $50 juta
dalam portofolio kelolaan Astenbeck
Dalam mengambil keputusan
ǡ analisa fundamental sebagai landasan
transaksi komoditi khususnya yang
terkait dengan potensi suplai dan
permintaan di masa yang akan datang
Pria yang juga mengelola aset berbasis
gas alam dan logam ini juga lebih suka
memegang posisi untuk jangka panjang
Dalam pembukaan posisi Andrew selalu
berusaha mendahului pelaku pasar yang
lain Ia sukses meraih keuntungan dari
analisa bullish harga komoditi dalam
beberapa tahun belakangan Tidak hanya
jitu menaksir prospek minyak mentah
emas perak dan komoditas pertanian
wwwmifxcom Futures Monthly 29
Dalam mengambil keputusan trading Andrew Hall selalu meletakkan analisa fundamental sebagai landasan transaksi komoditi khususnya yang terkait dengan potensi suplai dan permintaan di masa yang akan datang
Rupiah tertekan di tengah
pembicaraan tentang wacana penarikan
stimulus moneter oleh Federal Reserve di
bulan September Selain cemas dengan
agresivitas pemangkasan stimulus the
Fed ketidakpastian soal suksesor Ben
S Bernanke di kursi tertinggi bank
sentral turut menyita energi investor
Mengingat ada kekhawatiran kalau
pemimpin Federal Reserve berikutnya
justru lebih menyukai penarikan
stimulus moneter dan kenaikan
suku bunga dalam waktu cepat
Dari dalam negeri pembengkakan
ϐ mengindikasikan berlanjutnya pula
ϐ pembayaran Indonesia di tahun 2013
Kenaikan volume impor membuat negara
perekonomian terbesar di Asia Tenggara
ϐ sebesar $231 miliar pada bulan Juli lalu
Outlook perekonomian domestik makin
tidak menentu karena kinerja sektor
manufaktur masih melambat (kontraksi)
ϐ ǤData terbaru memperlihatkan bahwa
indeks manufaktur Indonesia (versi
ȌͳͲbulan terakhir sementara rasio kenaikan
ϐ sejak Januari 2009 Berkaca pada fakta
ekonomi terbaru Bank Indonesia
(BI) akhirnya memangkas proyeksi
pertumbuhan ekonomi 2013 dari kisaran
target 58 - 62 menjadi 55 - 59
Otoritas moneter Indonesia
memang telah mengambil berbagai
kebijakan untuk menenangkan hati
pelaku pasar namun perlu waktu untuk
membangun kembali kepercayaan
investor Sebanyak empat paket
kebijakan dirilis pemerintah guna
memperbaiki postur current account dan
neraca perdagangan sekaligus menarik
dana investasi Di dalamnya termasuk
pemberian insentif untuk ekspor dan
industri padat karya pelonggaran
kuota ekspor mineral dan logam
penyesuaian pajak impor perubahan
tata niaga daging dan hortikultura serta
percepatan sistem layanan terpadu
satu pintu untuk perizinan investasi
Terkait peranan langsungnya
dalam upaya stabilitas kurs Rupiah BI
konsisten melakukan intervensi di pasar
valuta asing dan obligasi pemerintah
Bank sentral bahkan memerintahkan
pihak perbankan untuk mengalokasikan
dana lebih banyak ke instrumen obligasi
pemerintah dan Bank Indonesia Tidak
hanya itu kerjasama luar negeri turut
digalakkan untuk menciptakan stabilitas
di pasar keuangan BI memperpanjang
kesepakatan swap dengan Bank of
Japan senilai $12 miliar dan memangkas
ϐ Indonesia (SBI) dari 6 bulan menjadi
1 bulan Kemudian BI memutuskan
untuk menambah term pada tenor
lelang deposit valas sehingga tempo
overnight-nya berubah menjadi 7 14
͵Ͳ Ǥ ϐ Bank Indonesia (SDBI) dengan tenor 1
dan 3 bulan juga sudah dilaksanakan
bulan lalu Adapun kebijakan pamungkas
yang paling menyita perhatian pelaku
pasar keuangan dunia tak lain yaitu
kenaikan suku bunga acuan sebanyak
total 75 basis poin dalam dua bulan
terakhir BI rate dikerek sebesar 50
basis poin pada pertemuan darurat
di bulan Agustus dan 25 basis poin
pada rapat rutin bulan September
Futures Monthly Edisi October 2013ASAumlYTHU)HZPY - Senior Researcher and Analyst Monex
30 Futures Monthly wwwmifxcom
Membangun Benteng Pertahanan RupiahldquoNilai tukar Rupiah melemah seiring dengan berkembangnya isu pengurangan stimulus oleh Federal Reserve Bank Amerika Serikat Dari dalam negeri investor khawatir dengan tren WLYSHTIH[HULRVUVTP0UKVULZPHWLTILUNRHRHUKLAumlZP[WLYKHNHUNHUKHUHUJHTHUPUAringHZP)HURIndonesia memang telah melakukan segalanya untuk menstabilkan nilai tukar namun masih juga belum mampu memicu penguatan secara berkelanjutan Volatilitas tinggi Rupiah dalam beberapa bulan terakhir mencerminkan bahwa konstruksi benteng moneter Indonesia belum terlalu kuatrdquo
HIGHLIGHT INDONESIA
HIGHLIGHT INDONESIAFutures Monthly Edisi October 2013
ASAumlYTHU)HPY - Senior Researcher and Analyst Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 31
Proyeksi Fundamental Rupiah
Rupiah masih berpotensi menguji
level 12000 per US Dollar sebelum akhir
tahun 2013 karena investor masih was-was
dalam menyikapi kondisi perekonomian
Indonesia dan pengurangan stimulus
moneter Federal Reserve Volatilitas
pergerakan Rupiah akan cukup tinggi
sehingga pemerintah wajib memperkuat
benteng pertahanannya Sulit berharap
terciptanya tren penguatan kurs secara
berkelanjutan jika negara ini belum
ϐ perdagangan mempercepat laju ekonomi
ϐǤǡkinerja neraca perdagangan diramalkan
tetap negatif sampai penghujung 2013
akibat pengaruh dari kelesuan ekonomi
di negara China dan India Terlebih lagi
harga komoditas global juga rendah
sehingga pihak eksportir belum dapat
menarik keuntungan dari pangsa pasar
internasional Perlambatan ekonomi
bahkan dapat berlanjut sampai 2014
seiring pelemahan daya beli masyarakat
dan penurunan aktivitas dunia usaha di
ϐ Ǥ ϐ besar stabil di level tinggi untuk beberapa
bulan ke depan karena dipengaruhi
oleh tiga faktor utama yakni pelemahan
Rupiah kenaikan tarif dasar listrik dan
stabilnya harga minyak dunia di atas
$100 per barel Apabila pemerintah
sampai gagal mengatasi tekanan
ϐ formula kebijakan yang tepat Indonesia
harus siap menghadapi penurunan
peringkat kredit oleh lembaga rating
Kombinasi antara penerapan empat
paket kebijakan pemerintah dan kenaikan
BI rate lanjutan seharusnya dapat
memperbaiki performa Rupiah Keyakinan
investor terhadap efektivitas strategi
ϐ ǡkhususnya menjelang pemilihan umum
tahun 2014 mendatang Kesepakatan
fasilitas swap antara BI dan bank-bank
sentral negara lain juga harus dilanjutkan
supaya ketersediaan valuta asing terjaga
Meskipun suku bunga telah dinaikkan
hingga level 725 pengetatan moneter
yang lebih intensif sangat diperlukan guna
ϐǤuntuk mengerek lagi BI rate sebanyak 50
basis poin sebelum akhir tahun Memang
tidak ada yang bisa menjamin kebijakan
itu mampu memacu penguatan nilai tukar
namun setidaknya akan bisa menciptakan
stabilitas kurs Pengetatan moneter
merupakan opsi yang tidak bisa ditawar
lagi karena implementasinya dibutuhkan
untuk menangkis efek negatif dari
pengurangan stimulus Federal Reserve
Studi Teknikal ϐǡpelemahan Rupiah masih terjaga seiring
terperangkapnya USDIDR di dalam
channel bullish dan berada di atas Moving
Average 50-100-200 Penurunan pada
indikator Stochastic dapat menyediakan
peluang penguatan sementara Namun
potensi kenaikan kurs Rupiah masih
bersifat terbatas Sulit berharap terjadinya
penguatan yang konsisten sampai Rupiah
berhasil menembus batas bawah bullish
channel Potensi pelemahan Rupiah masih
ada sebagaimana terlihat dari kenaikan
indikator MACD Level 11725 dan 12000
(harga tertinggi 6 September 2013 dan level
psikologis) menjadi resistance penting
Sementara level 11000 dan 10700 (level
psikologis dan harga terendah 21 Agustus
2013) akan berperan sebagai support
Sumber Monex Trader
Grafik Pergerakan Nilai Tukar USDIDR
Sulit berharap terciptanya tren penguatan kurs secara berkelanjutan jika negara ini belum juga mampu mengurangi KLAumlZP[ ULYHJH WLYKHNHUNHUmempercepat laju ekonomi KHU TLUHUNRHS SVUQHRHU PUAringHZP
Pivot Point adalah sebuah level
ϐ analisa teknikal pasar uang dan kerap
digunakan sebagai indikator untuk
memprediksi pergerakan harga Pada
dasarnya Pivot Point diperhitungkan
sebagai nilai rata-rata dari harga-harga
ϐ Ǥ 13harga pada sesi saat ini berada di atas
Pivot Point maka sentimen dianggap
bullish Sebaliknya jika harga pada sesi
berjalan berada di bawah Pivot Point
maka sentimen diasumsikan bearish
Pivot Point biasanya dipergunakan
dengan memakai perhitungan tambahan
untuk level-level resistance dan support
di atas dan di bawah Pivot Point
tersebut Caranya dengan mengurangi
atau menambahkan diferensial harga
yang diperhitungkan dari range
pasar pada periode sebelumnya
Pivot Point resistance dan support
biasanya menjadi titik di mana harga
berbalik arah Pada kondisi pasar
bullish Pivot Point dan resistance-nya
dapat menjadi level tahanan dan sinyal
terciptanya reversal harga Sebaliknya
pada pasar bearish Pivot Point dan
support level-nya dapat menjadi indikasi
bahwa harga telah mencapai level rendah
dan membatasi pelemahan lebih lanjut
Perhitungan
Terdapat beberapa metode dalam
perhitungan level Pivot Point (P) Yang
paling umum adalah nilai rata-rata
ȋȌǡ ȋȌǡ ȋȌperiode sebelumnya (harga kemarin)
ǣ α ȋΪΪȌȀ͵Perhitungan pivot terkadang juga
menyertakan harga open (O) dari periode
sebelumnya atau periode berjalan
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶKedua formula ini adalah metode
perhitungan pivot yang paling umum
dipakai oleh para trader Di luar itu
masih ada beberapa formula yang
digunakan oleh sebagian pelaku pasar
Metode yang menitikberatkan
pada harga close periode sebelumnya
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶAtau metode yang menitikberatkan
pada harga open periode berjalan
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶLevel Resistance dan Support
Level-level support dan resistance
dapat berubah fungsi tergantung
harga berjalan dari arah bawah ke
atas maupun atas ke bawah Dalam
analisa Pivot Point beberapa level
(biasanya 3) diposisikan di atas dan
di bawah Pivot Point Level-level ini
diperhitungkan dari range harga pada
periode transaksi sebelumnya kemudian
ditambahkan atau dikurangi dari Pivot
Point untuk resistance dan support
TRADING STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Andian Widjaya - Researcher and Analyst Monex Thamrin
32 Futures Monthly wwwmifxcom
Pengenalan Pivot Point dan Kalkulasi Resistance-Support di Pasar Keuangan
Level pertama dan paling penting
adalah level Resistance 1 (R1) dan Support
1 (S1) yang biasanya menjadi target
exit market Level R2 dan S2 biasanya
hanya sebagai perpanjangan dari target
tersebut Terkadang perpanjangan
R4 dan S4 juga disertakan dalam
perhitungan walaupun jarang terjadi
Umumnya level Resistance
dan Support dimulai dari level ke-2
dan seterusnya membentuk secara
simetris terhadap Pivot Point tetapi
tidak sama halnya dengan R1 dan S1
Kecuali bila level pivot berada tepat
di tengah range periode sebelumnya
Implementasi Pivot Point
Pivot Point sendiri mewakili
level resistance dan support yang
kuat tergantung dari kondisi pasar
secara keseluruhan Jika arah pasar
tidak menentu (sideway) harga dapat
Ǧϐ hingga menembus batasan harga
Secara teori bila harga berada di
bawah Pivot Point dan memotong naik
maka menjadi sinyal buy (terutama pada
trend bullish) Dan bila harga berada di
atas Pivot Point dan memotong turun
maka menjadi sinyal sell (terutama
pada trend bearish) Level R1 dan S1
merupakan level exit dari pasar dan
jarang digunakan sebagai sinyal masuk
entry atau masuk pasar Level R2 dan
S2 biasanya digunakan sebagai level
exit atau keluar berikutnya bila level
ͳ ͳ ϐǤSedangkan level R3 dan S3 bisa digunakan
sebagai level entry apabila terjadi
koreksi pada kisaran level tersebut
Pada prakteknya banyak pelaku
pasar yang memiliki posisi besar
menempatkan selling level (level jual)
pada kisaran R1 dan buying level (level
beli) pada kisaran S1 sebagai tindakan
ambil untung (ϔ) Kondisi serupa
juga terjadi pada level-level resistance
dan support selanjutnya yang justru
makin memperkuat level-level tersebut
Level cut loss bisa ditempatkan pada
kisaran 50 dari sinyal entry ke level
resistance atau support selanjutnya
ǣ
(bersilangan) ke atas level pivot maka
posisi cut loss dapat disiapkan 50 di
antara level pivot dan S1 Contoh lainnya
bila posisi sell setelah harga bertahan
pada R2 level cut loss dapat disiapkan
pada kisaran 50 antara R2 dan R3
Pivot calculator atau program
penghitungan Pivot Point dan level-level
resistance dan Support- nya bisa kita
ǣȀȀǤǤcomtrader-toolspivothtm
Jadi kita bisa menghitung pivot point
secara otomatis Selamat mencoba
TRADING STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Andian Widjaya - Research and Analyst Monex Thamrin
wwwmifxcom Futures Monthly 33
Jika arah pasar tidak menentu (sideway) harga dapat ber-AringR[HZPKPZLRP[HYSL]LSWP]V[hingga menembus batasan harga
Formula Resistance dan Support metode Pivot
Robot Forex adalah program kecil
komputer untuk meng-otomatisasi
trading dengan menggunakan
parameter-parameter tertentu yang
dibentuk berdasarkan sebuah strategi
trading Program tersebut hanya
bisa bekerja di dalam program induk
bernama Meta Trader 4 platform trading
yang dikembangkan oleh metaQuotes
Net Bahasa yang digunakan adalah
bahasa yang dipakai oleh Meta Quotes
dikenal dengan nama MQL4 atau Meta
Quotes Language 4 Bahasa MQL4 sangat
ΪΪǤPada tingkatan tertentu bahasa MQL4
bisa melakukan interkoneksi dengan
ϐ untuk pemrograman EA yang lebih
rumit dan lebih kompleks Perintah
untuk menggunakan parameter pada
program harus menggunakan bahasa
MQL4 Sebelum membuat parameter
seorang pemrogram EA harus memiliki
gambaran bagaimana EA tersebut
akan bekerja melalui sebuah riset
Caranya dengan memasukkan trading
management yang bisa dimasukkan ke
ǡ ǣSell Limits Order Pending Order Modify
Order Magic Number Trailing Stop
perhitungan aritmatika dan lain-lain
Pada umumnya entry point EA
berdasarkan indikator saja atau
berdasarkan indikator dengan
ϐ ǤAlternatif lainnya adalah berdasarkan
fundamental atau algoritma tertentu
Sementara untuk melengkapi entry
tersebut diperlukan sebuah strategi
yang biasa diterapkan untuk membangun
sebuah program EA seperti strategi
Averaging atau Grid umumnya dikenal
ǤȀloss atau EA hedging One shot with target
ϐ Ǥ
Cara membuat script program MQL4 pada meta editor
Setelah kita menentukan
bagaimana prinsip kerja dari EA
sekarang adalah cara untuk membuat
program EA melalui meta editor
Buka platform Meta Trader4 Ǧε ǦεǦε ϐǦgtpada Expert Advisor Wizard pilih Expert Advisor -gt ikuti perintah wizard sampai selesai
Setelah proses di atas selesai
kita akan menjumpai fungsi
fungsi pada MQL4 Script Editor
Contoh pembuatan program
ǣ
Futures Monthly Edisi October 2013Albertus Christian K - Senior Researcher and Analyst Monex
34 Futures Monthly wwwmifxcom
Cara Membangun EA atau Robot Trading
AUTOMATED TRADING
seorang pemrogram EA harus memiliki gambaran bagaimana EA tersebut akan bekerja melalui sebuah riset
Logika dari expert advisor di atas
dapat dijelaskan misalnya EA ini
untuk dipakai pada pair GBPUSD
jika pada candle jam yang lalu close
berada di atas EMA 10 maka EA akan
melakukan buy Dan jika candle pada
jam yang lalu close di bawah EMA 10
maka EA akan membuka posisi SELL
Kira-kira seperti itulah cara kerjanya
Fungsi extern int maksudnya
adalah variable-variabel yang bisa
diubah oleh pengguna yang tidak
punya akses ke dalam source code EA
Jadi dengan fungsi extern tersebut
siapa saja selain programmer bisa
melakukan setting lot size stop loss
ϐǤ
if (OrdersTotal()==0)
Jika OrderTotal = 0 artinya
perintah-perintah yang berada
di bawahnya (di dalam )
akan dieksekusi jika tidak ada
order sama sekali Order adalah
posisi yang terbuka buy atau
sell maupun pending order
if (iClose(Symbol()01) gt iMA(Symbol()0100MODE_EMA
PRICE_CLOSE1) )
iClose() berfungsi untuk
mengambil harga close dari
candle artinya EA akan
mengambil harga close dari pair
di mana EA tadi di-attach atau
satu candle sebelum saat ini
iMA() maksudnya untuk
mengambil nilai dari indikator
moving average di dalam code ini
berarti EMA pada periode 10 yang
dihitung dari harga close satu jam
sebelum saat ini Maksudnya agar
waktunya sama dengan candle
yang dijadikan pembanding
OrderSend(Symbol()OP_BUYLotsAskSlippageAsk-StopȗǡΪϐȗnttxCommentMagicNumber)
OrderSend() dipakai untuk
melakukan orderJika EA sudah kita
anggap selesai sekarang waktunya
untuk menguji EA tersebut apakah
ǤǣFile -gtSave As-gtBerikan Nama EA-εͶϐǦεǤKemudian buka MT4 -gtNavigator-gtPilih EA-gtDouble click-gt Attach Untuk pengujian suatu EA kita dapat
gunakan strategy tester atau pada
demo account secara terus menerus
24 jam penu Namun sebaiknya
gunakan VPS agar bisa mengetahui
dengan akurat sejauh mana
program berjalan dengan baik
AUTOMATED TRADINGFutures Monthly Edisi October 2013
Albertus Christian K - Senior Researcher and Analyst Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 35
Futures Monthly Edisi October 2013Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
36 Futures Monthly wwwmifxcom
Pattern Trading ndash Failure and Exit Dalam investment clinic kali ini
pembahasan pattern trading akan
terfokus pada exit terbaik di saat pola
harga berpotensi gagal mencapai
target yang diinginkan Pola yang akan
menjadi studi kita adalah pola head
and shoulder yang sangat populer
ϐǣ seperti pada
pembahasan sebelumnya untuk
mengenali pola ini kita dapat
menempelkan label lsquoshsrsquo (shoulder-head-shoulder) pada setiap puncak atau dasar
harga pembentukan pola Untuk lebih
jelasnya pembaca dapat melihat pola
ini membentuk tiga dasar harga pada
gambar 1 Dan supaya memudahkan
pengenalan titik pentingnya label
abcde dapat diterapkan pada 5 titik
ϐǤEntry ketika harga berhasil
ditutup di atas neckline (garis bd pada
gambar 1) anda dapat menunggu harga
kembali ke area line dan menempatkan
posisi buy Atau jika memungkinkan
tempatkan buy limit di area line bd
Stop loss tempatkan stop
loss beberapa Dollar di bawah
harga terendah (low) bar
candle yang melakukan breakout
ϐǣpergerakan ini sama besarnya dengan
selisih harga antara neckline bd ke
titik c yang diukur dari level breakout
ke atas Sementara target minimum
memiliki besaran yang sama antara titik
d ke garis ae Jika anda mengambil target
maksimum jangan lupa menempatkan
stoploss pada level target minimum
untuk menjaga keuntungan anda
Pattern lain
Di situs internet terdapat
banyak sekali pattern lain yang dapat
ditemukan Anda harus memahami
pentingnya menempatkan titik awal
ϐ ǡ dengan penentuan level entry dan exit
Langkah selanjutnya adalah
memahami potensi kegagalan setiap
pattern dan berusaha menerapkan
antisipasi yang diperlukan
INVESTMENT CLINIC
Failure
Kegagalan pola (pattern) harga yang
banyak dikeluhkan sebenarnya masih
dapat dihindari jika target keuntungan
tidak harus dipaksakan mencapai
level maksimum Posisi sell sangat
mungkin terkena stop sebelum harga
sempat mencapai target maksimum
Namun demikian harga umumnya
mampu mencapai target minimum dari
setiap pola sehingga sebaiknya fokus
pengelolaan posisi dialihkan pada
bagaimana sebisa mungkin likuidasi
dilakukan dalam keadaan positif Jika
kembali ke gambar 1 anda dapat melihat
bahwa target minimum sebenarnya
sudah tercapai saat penulisan artikel ini
Pada gambar 2 pola bearish
head and shoulder terjadi dan
hanya mampu mencapai target
minimum sebelum akhirnya kembali
menguat melampaui level stop
Jika pada kesempatan tersebut (di
level target minimum) likuidasi belum
sempat dilakukan maka sebaiknya
pola lain yang menunjukkan lemahnya
breakout yang terjadi dapat dijadikan
sinyal untuk melikuidasi posisi
Pada gambar 2 potensi kegagalan
breakout untuk mencapai target
maksimum diperlihatkan oleh candle
ke-3 yang berhasil ditutup di bagian
atas padahal sebelumnya sempat
melanjutkan penurunan lebih dalam
Pemegang posisi sell memiliki banyak
kesempatan untuk melikuidasinya
sebelum berakhir dengan kerugian
Dan hal lain yang perlu
dipertimbangkan ketika mengambil
posisi sell pada saat breakout pola
head and shoulder (timeframe 1 jam)
adalah potensi terjadinya pertentangan
arah harga Mengingat pola yang sama
dengan efek yang berlawanan telah
terjadi sebelumnya pada bingkai waktu
daily (bandingkan gambar 1 dan 2)
INVESTMENT CLINICFutures Monthly Edisi October 2013
Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 37
Kegagalan pola (pattern) harga yang banyak dikeluhkan sebenarnya masih dapat dihindari jika target keuntungan tidak harus dipaksakan mencapai level maksimum
Futures Monthly Edisi October 2013Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
38 Futures Monthly wwwmifxcom
PENGARUH PERANG TERHADAP PEREKONOMIAN GLOBAL
Sejak muncul laporan jatuhnya
korban jiwa akibat serangan gas saraf
lsquosarinrsquo di Distrik Ghouta Damaskus
pada 21 Agustus lalu pemimpin
negara-negara Barat giat menggalang
dukungan bagi rencana penyerangan
ke Suriah Targetnya tidak lain adalah
Presiden Bashar al Assad yang diklaim
bertanggungjawab atas kematian
ribuan warga sipil Amerika Serikat
meminta dunia internasional untuk
mengutuk penggunaan senjata kimia
dan merestui niat Barack Obama untuk
menyerang negara Asia Barat itu Dari
sekian banyak negara yang dilobi dua
negara anggota Dewan Keamanan
PBB yakni Rusia dan China sudah
secara tegas menolak gagasan invasi
Suriah Sementara pemimpin negara-
negara berkembang yang tergabung
dalam BRICS (Brazil Rusia India China
dan Afrika Selatan) khawatir dengan
dampak negatif perang terhadap
Ǥϐdiperkirakan bisa mendongkrak harga
minyak sampai $10 per barel sehingga
pada akhirnya mengikis pertumbuhan
ekonomi global hingga 025
Dampak Perang Dunia
Implikasi pertama yang biasanya
tercipta dari suatu kondisi perang yaitu
lsquokerusakan ekonomirsquo Cadangan uang
tunai akan habis makanan dan bahan
bakar menjadi langka dan kekuatan
sumber daya manusia berkurang akibat
kematian atau cacat organ Skenario
ekstrim bagi negara yang terlibat perang
adalah kebangkrutan ekonomi yang
disusul oleh kehancuran Akibatnya
perlawanan dengan pola revolusi
akan muncul seperti yang terjadi
di Rusia pada tahun 1912 tepatnya
menjelang akhir Perang Dunia I
Namun beberapa ekonom dan politisi
berpendapat kalau efek perang tidak
selalu buruk karena dalam beberapa
kasus perang dapat menyelamatkan
suatu negara dari depresi ekonomi
yang mengerikan Salah satunya adalah
Perang Dunia II yang hasil akhirnya
justru menjadikan Amerika Serikat
Inggris dan seluruh sekutunya menjadi
negara ekonomi yang superior Ekonom
di abad ke-20 John Maynard Keynes
menulis surat kepada Presiden Amerika
Franklin D Roosevelt pada tahun 1933
Dalam tulisannya Keynes menyebut
Dz kegiatan industri semakin intensifrdquo Sejak
teori Keynes itu muncul ke permukaan
perang mulai dianggap sebagai satu-
satunya alasan valid untuk menciptakan
lapangan kerja Namun meski dapat
melihat aspek positif dari suatu
kondisi perang Dr Keynes justru tidak
menganjurkan hal itu kepada presiden
Ia sebaliknya meminta pemerintah
menyediakan fasilitas pinjaman untuk
proyek pekerjaan umum supaya aktivitas
ekonomi dan bisnis lebih bergairah lagi
Perang merangsang perekonomian
nasional karena pemerintah negara
terkait akan mengeluarkan dana besar
untuk membuatmembeli mesin perang
serta belanja makanan pakaian senjata
dan transportasi Berdirinya sebuah
pabrik tidak hanya berpengaruh terhadap
rekrutmen tenaga kerja dan tentara yang
mengoperasikan alat-alat perang tetapi
juga menghasilkan suatu teknologi yang
kemudian bisa dimanfaatkan untuk
kepentingan lain seperti radar telepon
seluler mesin jet komputer dan bahkan
internet Jadi apakah perang memang
benar-benar memiliki suatu efek positif
terhadap perekonomian Semua orang
berhak memiliki pendapatnya masing-
masing Tetapi jika dunia sedang
mengalami krisis ekonomi lima tahunan
dengan skala sama dengan Depresi
Besar 1930-an maka jalan keluar satu-
satunya bisa jadi adalah lsquoPerang Duniarsquo
ldquoPerang adalah suatu event berisiko tinggi Namun di sisi lain keberadaannya merupakan bagian dari dinamika politik internasional sejak zaman kolonialisasi hingga era modern Di pertengahan tahun 2013 isu perang kembali mengemuka saat pemerintah Suriah dituduh merestui penggunaan senajata kimia dalam upaya melawan kaum pemberontak Sikap otoriter yang ditunjukkan oleh Presiden Bashar al Assad langsung menjadi pokok pembahasan di Konferensi Tingkat Tinggi (KTT) G20 di St Petersburg Rusia Porsi perhatiannya bahkan bisa disebut setara dengan pembahasan tentang kelanjutan quantitative easing (QE) Amerika Serikatrdquo
FUNDAMENTAL ANALYSIS
Investasi untuk Perang
Sebagai investor kita bisa
menyingkirkan dinamika perang
Suriah dan lebih fokus membaca
efeknya terhadap pergerakan harga
produk-produk keuangan Walaupun
cenderung dijadikan sasaran tembak
negara ini bisa jadi justru menyerang
musuhnya lebih dahulu Terdapat
kemungkinan bahwa invasi ke Suriah
hanya merupakan batu loncatan bagi
negara-negara barat sebelum memulai
perang sesungguhnya dengan Iran
Dari aspek militer pemerintah Bashar
al Assad tidak mempunyai fasilitas dan
peralatan militer yang mutakhir Namun
kolega setianya yaitu Iran diklaim
mempunyai fasilitas nuklir berkapasitas
besar sehingga patut dijadikan musuh
sesungguhnya di medan perang
Terlepas dari berbagai skenario di atas
asumsikan saja perang memang terjadi
dan kita harus mempersiapkan diri
Pada hari Senin 26 Agustus 2013
Menteri Luar Negeri Amerika John Kerry
mengumumkan niat penyerangan ke
Ǥkala itu sementara harga saham turun
Kemudian pada Rabu 28 Agustus
muncul penolakan rencana perang dari
sebagian masyarakat internasional
harga minyak dan emas bergerak negatif
dan saham justru menguat Berdasarkan
fakta itu maka bisa disimpulkan bahwa
potensi terjadinya perang berdampak
pada kenaikan harga minyak dan
emas Untuk minyak kondisi perang
dikhawatirkan bisa mengganggu jumlah
suplai global Sementara di sisi emas
pelaku pasar mengantisipasi penurunan
nilai tukar akibat jatuhnya volume
perdagangan dan naiknya skala hutang
nasional Pergerakan harga saham
berbanding terbalik dengan minyak
dan emas karena ketidakpastian soal
perang lebih merugikan ketimbang
saat perang sudah benar-benar terjadi
Investor sulit memutuskan di mana
dananya akan ditempatkan sampai
segala sesuatunya menjadi lebih pasti
Namun pelaku pasar dapat memprediksi
skenario pergerakan harga berdasarkan
korelasi harga 3 produk utama tadi
di tengah perkembangan isu perang
Selain itu manajemen risiko yang baik
dapat menjaga kualitas portofolio di
tengah gejolak ekonomi politik dunia
FUNDAMENTAL ANALYSISFutures Monthly Edisi October 2013
Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
wwwmifxcom Futures Monthly 39
Berdasarkan fakta itu maka bisa disimpulkan bahwa potensi terjadinya perang berdampak pada kenaikan harga minyak dan emas
Grafik di bawah ini menggambarkan pergerakan harga minyak mentah emas dan saham di tengah
bergulirnya isu perang Suriah (periode 10 hari perdagangan sejak 23 Agustus hingga 5 September 2013)
ȋȂǡǦǡǦƬȌǣ
Sumber MonexTrader
Futures Monthly Edisi October 2013
40 Futures Monthly wwwmifxcom
Fix Rate 1 US$ = Rp 10000
Contoh transaksi Seorang nasabah membeli Crude Oil (CLSC) sebanyak 5 lot di harga 10100
ͳǤ13ȋȌͳͲǤͲͲǤǣȀαȋ13ǦȌ = (10700 ndash 10100) x 1000 barel x 5 lot
= US$ 30000
Maka keuntungan nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp300000000
2 Jika ternyata Crude Oil (CLSC) mengalami pelemahan dan nasabah sudah menempatkan stop loss atau membatasi kerugian di level
ͻͻǤͲͲǣȀαȋ13ǦȌ = (9900 ndash 10100) x 1000 barel x 5 lot
= - (US$ 10000)
Maka kerugian nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp 100000000
Perhitungan di atas tidak termasuk komisi
ȀʹͲͳ͵
ͳ ǣͳǦ ǣ͵ ǣ͵ Ǧ ǣͻ ǣͳͶ ǣͳͶ ǣ13ͳͶ ǣͳͶ ǣͳͶ ǣͳͷ ǣʹͺ ǣ
Product Crude Oil - CLSCSpecificationContract Size 1000 barel
Minimum Fluctuation 001 poin
MARGINSNecessary Margin US$2000 Lot
Fee $ 15 Lot Side
Spread 5 pip (Market Normal)
0500 WIB ndash 0415 WIB (Summer) terdapat masa rehat transaksi antara
jam 0415 WIB sd 0500 WIB (Summer)
Ϊͳ
TRADING FACT
wwwmifxcom Futures Monthly 41
Futures Monthly Edisi October 2013
Central Bank Last Meeting Next Meeting Outlook
12 September 2013
Naik 25 bp
ǣKenaikan 50 basis poin pada 29
Agustus 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 75 basis poin
pada 16 Desember 2008
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 2 Mei 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 5 Maret 2009
20 Juni 2012 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 11 Desember 2008
6 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 6 Agustus 2013
9 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 20 basis poin
pada 19 Desember 2008
17 Juli 2013 Tetap
ǣKenaikan 25 basis poin pada
pada 8 September 2010
25 Juli 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 10 Maret 2011
8 Oktober 2013
31 Oktober 2013
2 Oktober 2013
10 Oktober 2013
12 Desember 2013
1 Oktober 2013
4 Oktober 2013
23 October 2013
31 Oktober 2013
BI sudah menaikan suku bunga sebesar 150 bp pada tahun ini untuk membantu menahan laju pelemahan rupiah Kelihatannya BI belum akan menaikan suku bunganya pada pertemuan kali ini untuk melihat dampak dari kenaikan suku bunga yang sekarang
Kebijakan No Tapering cukup mengejutkan sebagian besar analis yang memperkirakan adanya tapering di bulan September lalu Namun Fed masih membuka peluang tapering di setiap kali pertemuannya dengan mempertimbangkan perkembangan data tenaga kerja dan inasi
ECB masih menjaga kebijakan moneter yang longgar di kawasan euro untuk membantu kawasan ini keluar dari tekanan akibat resesi dan krisis hutang yang menimpa beberapa negara anggotanya Data-data ekonomi zona euro yang membaik belakangan ini bisa menahan bank sentral untuk tidak mengubah kebijakan moneternya
Forward guidance yang diberikan oleh BOE yang kini dipimpin oleh Mark Carney memperjelas kebijakan bank sentral yang hanya akan menaikan suku bunga jika tingkat pengangguran Inggris mencapai di bawah 7 yang artinya BOE masih akan menerapkan kebijakan longgar untuk sementara waktu
Bank sentral Swiss masih akanmempertahankan suku bunga rendah hingga ancaman deasi dipandang telah hilang SNB juga masih akan mempertahankan nilai tukar EURCHF di level 12 untuk menunjang ekspor Swiss
Bank sentral Australia masih menyukai nilai tukar dollar Australia yang lemah di bawah 10 terhadap dollar AS untuk membantu perekonomian Australia yang bergantung pada ekspor komoditas Bank sentral Australia akan mempertimbangkan pemangkasan suku bunga kembali bila nilai tukar dollar Australia dipandang terlalu kuat
Bank of Japan masih mempertahankan stimulus 70 triliun yen per tahun dengan harapan target inlasi 2 akan tercapai dalam 2 tahun sambil menunggu implementasi kenaikan pajak penghasilan yang akan dicanangkan PM Shinzo Abe
BOC masih mempertahankan suku bunga 1 selama tingkat inasi masih rendah dan pertumbuhan ekonomi Kanada masih melambat Jika kondisi tersebut mulai teratasi normalisasi kebijakan suku bunga baru akan dilakukan
RBNZ memberikan sinyal akan menaikan suku bunga tahun 2014 jika ekonomi menguat dan tingkat inasi naik Sementara hingga akhir tahun 2013 ini belum akan ada perubahan kebijakan
Bank Indonesia (BI)
725
Federal Reserve (The
Fed)
00-025
European Central
Bank (ECB)
075
Bank of England
(BOE)
050
Swiss National Bank
(SNB)
025
Reserve Bank of
Australia (RBA)
300
Bank of Japan (BOJ)
010
Bank of Canada (BOC)
100
Reserve Bank of New
250
CENTRAL BANKS INTEREST RATE OUTLOOKAriston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
42 Futures Monthly wwwmifxcom
Futures Monthly Edisi October 2013Faisyal - Researcher and Analyst Monex
DATE TIME (WIB) DATA PREVIOUS
GLOBAL ECONOMIC CALENDAR
Ͳͳ ͺǣͲͲ ͷͳǤͲ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ ͳͳǣ͵Ͳ ʹǤͷͲΨ ͳͷǣ͵Ͳ ͷǤʹ ʹͳǣͲͲ ͷͷǤͲʹ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǤͺΨ AUD Trade Balance -077B
ͳͷǣ͵Ͳ ͷͻǤͳ ͳͺǣͶͷ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣͳͷ Ǧ ͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͲ͵ ͳͷǣ͵Ͳ ͲǤͷ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ǧ ͷͺǤ04 Oktober Tentative JPY Monetary Policy Statement NA
Tentative JPY BOJ Press Conference NA
ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ ͳͻ USD Unemployment Rate 73
Ͳ ͳͷǣ͵Ͳ ǦͻǤͻͲͺ ͻǣͲͲ Ȁ ʹǤΨ Tentative CNY GDP qy 75
ͳͶǣͳͷ Ȁ ǦͲǤͳΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ͵ͻǤͳͲͻ ǣ͵Ͳ ǦͳͲǤͺ AUD Unemployment Rate 58
Tentative CNY Trade Balance 285B
ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤʹΨ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͳͲ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Budget Balance -1479B
ͳͺǣͲͲ ͵ͷ ϐ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁͳͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ USD PPI mm 03
ʹͲǣͷͷ ͲǤʹΨͳͶ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳͷ ǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǣͲͲ 13 Ȁ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳ ͳͷǣ͵Ͳ Ǧ͵ʹǤ GBP Unemployment Rate 77
ͳǣͲͲ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ USD Unemployment Claims NA
ʹͳǣͲͲ Ȁͳͺ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁʹͳ ʹͳǣͲͲ Ȁʹʹ ͳͷǣͲͲ Ȁʹ͵ ǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͶΨ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ϐ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀʹͶ ͺǣͶͷ Ȁ ͳͶǣ͵Ͳ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ȁʹͷ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ Tentative ALL G7 Meetings NA
ʹͺ ʹͳǣͲͲ Ȁ Ȁʹͻ ʹͳǣͲͲ ϐ Ȁ͵Ͳ ͳͻǣͳͷ Ǧ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͳǤΨ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁ͵ͳ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Funds Rate NA
ǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ
Berbagai faktor di atas telah berimbas
pada instabilitas pasar keuangan Di
mana kenaikan yield obligasi AS dari
level terendah 16 di bulan Mei lalu
hingga ke level puncak mendekati 3
merupakan potret ketakutan investor
terhadap pengurangan stimulus
secara agresif dan singkat Ditambah
dengan kekhawatiran soal pengganti
Ben S Bernanke yang bisa saja lebih
bersikap hawkish dibandingkan Janet
Yellen Mengingat kondisi pemulihan
ekonomi AS tegolong lemah maka laju
pertumbuhan kuartal III diperkirakan
masih berkisar di 2 Sementara
penurunan angka pengangguran belum
cukup solid dan lebih karena adanya
penurunan partisipasi tenaga kerja
Indikator manufaktur seperti ISM juga
belum sejalan dengan data GDP dan
pasar tenaga kerja Komponen utama
tingkat permintaan domestik seperti
konsumsi belanja modal dan investasi
ǡ ϐpendapatan bersih sektor ekspor naik
secara lambat Oleh karena itu The Fed
menunda tapering di bulan September
lalu sehingga pergerakan yield obligasi
10-tahun kembali stabil di bawah
270 dan obligasi tenor 2 tahun
berpeluang turun lagi ke bawah 030
Penurunan yield masih akan
berlanjut hingga bulan Oktober dan
membebani pergerakan kurs Dollar AS
Di samping adanya faktor-faktor seperti
penundaan tapering ketidakpastian
syarat-syarat pencabutan QE lambatnya
proses normalisasi suku bunga dan sikap
dovish Bernanke dalam konferensi pers
19 September lalu Oleh karena itu
masih ada potensi terbentuknya level
lsquotoprsquo pada mata uang-mata uang utama
dunia karena kenaikan suku bunga
masih lama Sementara Dollar berpotensi
melemah di jangka pendek jika hasil
FOMC meeting bulan Oktober sesuai
skenario di mana forward guidance
(panduan kebijakan) the Fed cenderung
netral dan dovish Jika tapering kembali
tertunda di bulan Oktober pelemahan
Dollar semakin jelas namun mulai
terbatas untuk jangka menengah
USDJPY Potensi Penguatan Berkat Kebijakan Shinzo Abe
Proyeksi pertumbuhan ekonomi
Jepang direvisi naik untuk tahun 2013
ʹͲͳͶǤ ϐ mencapai level puncak sedangkan
ϐ mengarah ke arah perbaikan Rencana
kenaikan pajak konsumsi kemungkinan
berlaku sesuai jadwal pada bulan April
depan sehingga berpotensi memicu
perlambatan ekonomi di kuartal II
ϐtambahan dari Perdana Menteri Shinzo
Abe seperti keringanan pajak korporat
serta stimulus berupa dana bantuan
langsung atau pemangkasan pajak
pendapatan temporer untuk warga
kelas menengah seharusnya dapat
mengimbangi efek negatif dari kenaikan
pajak konsumsi Naiknya permintaan luar
negeri juga bisa menopang pos neraca
berjalan untuk 4 triwulan ke depan
8 Futures Monthly wwwmifxcom
Jika tapering kembali tertunda di bulan Oktober pelemahan Dollar semakin jelas namun mulai terbatas untuk jangka menengah
FOREX MARKET OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Albertus Christian K - Senior Researcher dan Analyst Monex
Analisa Teknikal USDJPYDaily Perspective -
Potensial Recovery Menuju 10865 Secara Long Term
Kebijakan moneter Bank of Japan
kemungkinan belum banyak berubah
sebelum 2015 meski tidak tertutup
peluang adanya pelonggaran moneter
yang lebih agresif di pertengahan
2014 Alhasil penguatan USDJPY
sejak pertengahan Juni akan berlanjut
untuk menguji level 100 sebelum
mengincar level 105 per Dollar Nilai
tukar Yen Jepang terhadap valuta
ϐǡ cenderung menguat selama kontraksi
ekonomi China tidak terjadi Mengingat
jika terjadi perlambatan ekonomi
China maka investor cenderung
mengalihkan dana ke valuta safe
haven (lindung nilai) Yen Jepang
Rally agresif dari low 7710 menuju
titik tertinggi 10370 dalam waktu 179
hari merupakan struktur Elliot Wave
yang cukup jelas Selanjutnya formasi
koreksi minor ke wave A terjadi dalam
3 gelombang yang agresif ke level 9380
diikuti dengan retrace wave B ke level
78 persen dari keseluruhan wave A
dengan recovery ke 10155 Pola ini
berlanjut dengan wave C dan D dan
potensial telah membentuk wave E = IV
dekat level 9705 yang merupakan level
Fibonacci 618 Setelah menyelesaikan
wave IV masih terbuka peluang harga
untuk tembus ke atas pola triangle
menuju target ideal swing 10865
Di jangka pendek mungkin
akan ada upaya short selling jika
harga gagal menembus peak
10060 bagaimanapun rally di atas
10155 dapat memicu momentum
bullish long term menguji 10370
GBPUSD Poundsterling dalam Mode
Recovery
Terdapat kejutan positif pada
data-data makroekonomi Inggris yang
menyebabkan pertumbuhan ekonomi
direvisi naik Kondisi ini tercipta berkat
iklim pemulihan ekonomi di AS dan
stabilitas zona Euro untuk sementara
waktu Setelah bergeser dari mode
penyelamatan ke mode recovery aktivitas
ekonomi Inggris bergerak menuju
target utama otoritas moneter Inggris
Selanjutnya Bank of England (BoE) hanya
perlu meredam lonjakan yield obligasi
jangka pendek melalui intervensi verbal-
nya sekaligus mencegah kenaikan
suku bunga jangka pendek yang
berisiko menghambat laju pemulihan
Di bulan Agustus lalu sektor
manufaktur konstruksi dan jasa dalam
indeks PMI masing-masing naik ke
level 57 59 dan 60 (level tertinggi sejak
tahun 2006) Kenaikan indeks PMI
ini merupakan indikasi akan kuatnya
pertumbuhan ekonomi domestik
karena data PMI terkini mirip dengan
pola sebelumnya ketika perekonomian
melaju di atas level 3 Oleh karena itu
bias bearish GBPUSD sedikit berkurang
dan cenderung menjadi netral
wwwmifxcom Futures Monthly 9
FOREX MARKET OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Albertus Christian K - Senior Researcher dan Analyst Monex
Analisa Teknikal GBPUSDDaily Perspective -
Target Koreksi Bullish Semakin Melebar
penguatan USDJPY sejak pertengahan Juni akan berlanjut untuk menguji level 100 sebelum mengincar level 105 per Dollar
Sejak harga jatuh secara agresif
dari level peak 16380 ke low 14835
price action menunjukkan formasi
berbalik ke atas dalam struktur yang
kompleks Pembentukan higher highs
dan higher lows sebagai wave C
kemungkinan baru dapat mereda di
kisaran 16220 atau bahkan 16410
ke bawah area 15960 pada fase ini baru
ϐuntuk menguji area 15880 dan 15740
EURUSD Ditopang Harapan Kebijakan Fiskal
13 ʹʹSeptember 2013 belum diketahui
hasilnya saat artikel ini ditulis Namun
jika partai koalisi Angela Merkel
kembali memenangkan pemilu
ϐ 13 akan berubah Bagaimanapun perlu
diwaspadai kejutan negatif khususnya
di Yunani Portugal dan Italia Investor
kemungkinan meng-evaluasi aset
jangka panjang zona Euro karena
berbagai negara seperti Prancis Spanyol
dan Italia masih memprioritaskan
reformasi dalam negeri dan sulit
untuk keluar dari ancaman resesi
Ekonomi Prancis masih jauh
dari level ideal sementara angka
pengangguran diperkirakan tetap
tinggi Adapun hutang publik diyakini
mencapai 100 dari GDP di 2014
sehingga status safe haven Prancis hanya
dapat kembali diraih jika fundamental
ekonomi tercatat lebih solid di
tengah upaya reformasi pemerintah
Spanyol bahkan diiproyeksikan
masih resesi hingga akhir 2014 dan
walaupun resesi Italia mendekati
akhir aktivitas ekonomi cenderung
lesu untuk jangka waktu lebih pajang
Faktor fundamental ekonomi Negara-
negara anggota zona Euro akan menjadi
pondasi bagi wacana pemangkasan
suku bunga European Central Bank
(ECB) pada rapat bulan September lalu
Strategi ECB kemungkinan tetap terfokus
pada kebijakan suku bunga rendah
dalam periode yang lebih panjang
Berkebalikan dengan pandangan
bearish jangka menengah kami
sebelumnya telah terjadi spike secara
agresif di atas peak 13450 Oleh
karena itu formasi koreksi 50 persen
ke level 13105 sebelumnya dapat
dipertimbangkan merupakan koreksi
minor II sebelum akhirnya melanjutkan
penguatan ke Wave III di kisaran 13710
atau bahkan target 13800 dalam wave V
Perubahan arah ini menyebabkan
strategi buy on dips dapat digunakan jika
terjadi koreksi 382 ke level 13480
dengan support kuatnya di area pivot
ͳǤ͵͵ͺͷǤ13385 dapat mengindikasikan adanya
skenario false break dan memberikan
pola reversal ke bawah yang lebih awal
10 Futures Monthly wwwmifxcom
FOREX MARKET OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Albertus Christian K - Senior Researcher dan Analyst Monex
Strategi ECB kemungkinan tetap terfokus pada kebijakan suku bunga rendah dalam periode yang lebih panjang
Analisa Teknikal EURUSDDaily Perspective -
Mengevaluasi Potensi New Highs
Eskalasi ketegangan antara
pemerintah Syria dan blok barat yang
dipimpin oleh Amerika Serikat berangsur
mereda di bulan September Pihak Rusia
berhasil menekan Presiden Bashar
al Assad untuk menyepakati resolusi
pelucutan senjata kimia sehingga
Amerika mau membatalkan serangan
militernya Walaupun belum sepenuhnya
tercipta kondisi damai di Timur Tengah
keberhasilan diplomasi tersebut sudah
memberikan rasa tenang khususnya
bagi pelaku pasar keuangan dunia
Di tengah spekulasi pengurangan
stimulus Federal Reserve atau kerap
disebut lsquotaperingrsquo investor giat
melakukan aksi beli saham Tindakan
itu dilatarbelakangi oleh optimisme
bank sentral dalam memandang prospek
ekonomi domestik untuk tahun 2013
sebagaimana tertuang dalam Beige
Book Data ISM manufacturing PMI
naik dari 554 (Juli) menjadi 557
(Agustus) Begitu pula dengan angka
construction spending yang melonjak
06 di bulan Juli dibandingkan satu
bulan sebelumnya Laporan penting
Non-farm Payrolls muncul dengan
kenaikan 169000 di bulan Agustus dan
tingkat pengangguran turun dari 74
menjadi 73 Setelah berkaca pada
situasi ekonomi terkini pemerintah
merevisi naik rasio pertumbuhan
ekonomi atau Gross Domestic Product
(GDP) kuartal II dari 17 menjadi 25
Kendati konsisten menguat
sepanjang tahun 2013 bursa saham
Amerika Serikat diprediksi rapuh
setidaknya sampai dengan akhir
tahun Semakin dekatnya waktu
penghapusan stimulus moneter
membuat prospek saham tidak lagi
secemerlang saat program dana murah
baru diluncurkan Suka atau tidak
harus diakui bahwa gelontoran stimulus
the Fed memang membantu laju
perekonomian domestik Pengurangan
porsi pembelian obligasi di tahun ini
dan pencabutannya secara penuh pada
tahun depan hanya akan menurunkan
daya tarik produk saham di Wall Street
Futures Monthly Edisi October 2013
Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex
ldquoUntuk kali pertama tahun ini isu geopolitik mengambil peranan besar dalam peta pergerakan harga instrumen keuangan dunia Berhembusnya isu tapering di pasar global makin menonjolkan aura kegelisahan pelaku bursa terhadap iklim investasi di masa depan Dinamika kedua isu tersebut akan menentukan arah manuver harga saham dan komoditi dunia di penghujung tahunrdquo
Ujian Besar dari Isu Tapering dan Geopolitik
wwwmifxcom Futures Monthly 11
STOCK INDEX MARKET OUTLOOK
Sumber MonexTrader
ϐ13
Pengurangan porsi pembelian obligasi di tahun ini dan pencabutannya secara penuh pada tahun depan hanya akan menurunkan daya tarik produk saham di Wall Street
Studi Teknikal setelah sempat
terkoreksi ke area 14700-an indeks Dow
Jones akhirnya berhasil kembali ke jalur
trend bullish Fakta bahwa indikator
Stochastic Moving Average (MA-50 dan
MA-100) serta MACD yang menunjukkan
tren penguatan mengindikasikan
peluang bagi indeks untuk terus rally
Target terdekat the Dow adalah resistance
15595 sebelum merangsek ke resistance
berikutnya di 16000 dan 16400 Koreksi
akan membawa indeks ke support
14860 (retrace 236 Fibonacci)
14395 dan tahanan terakhir di 14015
Nikkei Banjir Dukungan Fundamental
Kombinasi antara membaiknya
data ekonomi domestik dan tren
penguatan bursa ekuitas Asia berhasil
melambungkan indeks Nikkei Jepang ke
atas level psikologis 14000 Kenaikan
itu terpicu saat angka GDP Jepang untuk
periode April-Juni (kuartal II) direvisi
naik dari 06 menjadi 09 Sedangkan
ϐpada angka 10 Lebih dari itu nyaris
seluruh indikator ekonomi domestik
dirilis positif tidak terkecuali angka
ϐ ǡ level terbaik sejak November 2008
Di sektor industri dan manufaktur
angka produksi industri Jepang
mengalami kenaikan mencapai 32 di
bulan Juli jauh lebih baik dibandingkan
catatan periode sebelumnya (-31)
Aktivitas manufaktur PMI bulan Agustus
turut melonjak dari 507 ke level 522
sekaligus menandai kebangkitan gairah
bisnis di sektor ekspor Pelaku bisnis
semakin optimis menyikapi prospek
ekonomi Jepang seperti terlihat dari
kenaikan hasil survei Tankan dari
angka 5 menjadi 152 atau jauh di
atas prediksi yang hanya sebesar 72
Pelaku ekspor mulai bisa meraup
keuntungan dari hasil penjualan
produknya di luar negeri seiring dengan
melemahnya nilai tukar mata uang Yen
terhadap Dollar Yen sempat menembus
100 per Dollar di awal September lalu
dan depresiasi konsistennya mampu
meningkatkan daya saing produk
Jepang di pasar internasional Dukungan
ekstra datang dari Bank of Japan yang
baru saja mendeklarasikan penilaian
positifnya terhadap kondisi ekonomi
domestik seraya mempertahankan
kebijakan moneter longgar dengan tetap
mematok suku bunga di kisaran rendah
Bank sentral resmi menyatakan kondisi
ekonomi semakin membaik sehingga
program pembelian aset sekitar 7 triliun
Yen per bulan akan terus dilanjutkan
ϐ ʹΨǤ13ǡKuroda optimis perekonomian global
mampu tumbuh meskipun Federal
reserve memangkas stimulusnya
Pelaku bisnis semakin optimis menyikapi prospek ekonomi Jepang seperti terlihat dari kenaikan hasil survei Tankan dari angka 5 menjadi 152
12 Futures Monthly wwwmifxcom
STOCK INDEX MARKET OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex
ϐ
Sumber MonexTrader
ǣ teknikal terindikasi bullish Indikator
Stochastic MACD dan Moving Average
(MA-50 MA-100) berdurasi weekly
semuanya menunjukkan pola uptrend
Penguatan lebih lanjut akan membawa
indeks ke area resistance terdekat 15000
yang merupakan retrace 236 dari
proyeksi Fibonacci Sukses menembus
pertahanan itu rally akan berlanjut ke
15400 hingga 15990 (tertinggi Mei 2013)
Meskipun bersifat minor peluang koreksi
akan menggiring indeks ke support
13890 (retrace 50) kemudian 13400
(retrace 618) dan support kuat 13000
Hang Seng Bergerak Searah dengan
Tren Pemulihan China
sepanjang bulan September lalu berkat
pengaruh dari tren percepatan ekonomi di
wilayah China daratan Stabilitas ekonomi
ϐChina yang keluar pada rasio kenaikan
tahunan 26 di bulan Agustus atau sedikit
lebih tinggi dibandingkan catatan satu
bulan sebelumnya di level 27 Sementara
data perdagangan di bulan yang sama
menunjukkan bahwa surplus perdagangan
bertambah dari $1782 miliar menjadi
$2861 miliar Kenaikan surplus terbantu
oleh lonjakan ekspor China yang naik 72
di bulan Agustus atau lebih baik dibanding
periode yang sama tahun lalu (51)
Tiga pilar penopang ekonomi
nasional lainnya yakni industrial output
retail sales dan nilai total investasi juga
menceminkan kemajuan di atas perkiraan
Membaiknya angka-angka parameter
ekonomi China memudarkan kekhawatiran
soal lsquohard landingrsquo atau penurunan
aktivitas ekonomi secara drastis
Dari sisi ekternal risiko geopolitik
Timur Tengah masih harus diwaspadai
meski potensi ancamannya terhadap pasar
modal sudah berkurang Kesediaan Suriah
untuk menyerahkan senjata pemusnah
memberikan rasa tenang untuk sementara
waktu Situasi politik yang kondusif
ditambah dengan perbaikan kondisi
ekonomi nasional akan menimbulkan minat
beli saham di kalangan investor Indikasi
tersebut sebenarnya mulai terlihat pasca
aktivitas manufaktur PMI versi pemerintah
China dirilis naik ke level tertinggi dalam
16 bulan terakhir Selain mencerminkan
stabilitas ekonomi dalam negeri fakta
fundamental itu otomatis akan memperkuat
pasar saham di kawasan regional
Studi Teknikal Setelah melesat jauh
meninggalkan tahanan proyeksi 618
ǡ berupaya menembus resistance 23434
untuk kemudian membidik level 23982
(level tertinggi 2013 di bulan Februari)
24400 dan 24940 Sejumlah indikator
teknikal yang menunjukkan pola tren
bullish yakni Stochastic MACD dan Moving
Average (MA-50 MA-100) bertenor
mingguan Namun demikian risiko koreksi
tetap ada dengan target penurunan ke
support 22500 21858 (retrace 618
Fibonacci) dan 21385 (retrace 50)
Sumber MonexTrader
wwwmifxcom Futures Monthly 13
ϐ
STOCK INDEX MARKET OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex
KOSPI Kuat Berkat Limpahan lsquoHot Moneyrsquo
Sejak pertengahan Agustus lalu
indeks KOSPI Korea Selatan bangkit dari
keterpurukannya dan terus rally hingga
mengukir rekor penguatan dalam 5frac12
bulan terakhir Derasnya arus likuiditas
asing ke pasar keuangan Korea berperan
dalam perbaikan prospek investasi
di negeri gingseng Operator bursa
efek mengklaim total aliran dana yang
tercatat per September 2013 merupakan
yang terbesar dalam satu tahun terakhir
Investor global optimis dalam menyikapi
tren pemulihan ekonomi di kawasan
Asia terutama jika mengacu pada
indikator dari dua negara ekonomi
terpenting yakni China dan Jepang
Dari sisi domestik angka
pertumbuhan ekonomi dirilis pada
level 11 di kuartal II dan naik 23
dibandingkan triwulan yang sama tahun
lalu sekaligus menandai pertumbuhan
kuartalan tercepat sejak 2011 silam
Adapun jumlah cadangan devisa (forex reserves) yang diumumkan oleh Bank
Sentral Korea Selatan (BOK) tercatat
meningkat hingga ke rekor tertinggi di
bulan Agustus lalu Cadangan devisa yang
kuat merupakan pagar perlindungan
terhadap potensi guncangan dari efek
pengurangan stimulus Amerika yang
akan terjadi dalam waktu dekat Per
akhir Agustus cadangan valuta asing
Korea Selatan naik menjadi $33109
miliar dari jumlah forex reserves satu
bulan sebelumnya di $32971 miliar
Tren perbaikan ekonomi juga berimbas
pada penurunan angka pengangguran
ke level terendah dalam empat bulan
terakhir Jumlah pengangguran
Agustus turun dari 32 menjadi 31
Studi Teknikal mengacu pada
indikator MACD dan Moving Average
(MA-50 MA100) berdurasi daily
(harian) yang uptrend KOSPI berpeluang
menguat lebih lanjut Rally akan
menggiring indeks kembali ke resistance
26720 kemudian menuju 27035 atau
bahkan 27320 (level tertinggi Januari
2013) Kalaupun harus terkoreksi
akibat Stochastic yang bearish indeks
setidaknya harus mampu menerjang
tahanan 26220 guna menemui support
di bawahnya 25875 (tahanan retrace
236 Fibonacci) Tekanan koreksi akibat
tekanan aksi jual besar akan membawa
KOSPI ke support 25360 (retrace 382)
dan 24930 (koreksi retrace 50)
Sumber Monex Trader
Derasnya arus likuiditas asing ke pasar keuangan Korea berperan dalam perbaikan prospek investasi di negeri gingseng
14 Futures Monthly wwwmifxcom
ϐ
STOCK INDEX MARKET OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex
Aktivitas membaca adalah
kebiasaan yang perlu diajarkan kepada
anak-anak sejak usia dini Selain
memiliki fungsi edukasi dan hiburan
membaca juga dapat memperluas
wawasan mengembangkan daya
imajinasi dan meningkatkan kreativitas
Sayangnya menumbuhkan minat baca
anak bukanlah hal yang mudah di zaman
modern ini Perkembangan teknologi
ϐ berbagai permainan yang jauh lebih
menarik perhatian Di samping karena
faktor teknologi kurangnya akses bahan
bacaan bagi anak-anak juga turut menjadi
penyebab rendahnya minat baca saat ini
Berangkat dari keprihatinan
atas rendahnya minat baca anak dan
kurangnya ketersediaan akses buku
Monex mad kembali melaksanakan
agenda pendistribusian bahan bacaan
Pada kesempatan kali ini Monex
mad memberikan sumbangan buku
bacaan kepada Yayasan Merta Sari
Rempoa Tangerang Selatan Yayasan
ini merupakan tempat belajar untuk
memperdalam ilmu agama dan juga
menjadi sanggar seni budaya bagi anak
usia dini Banyak sekali anak-anak
yang mengisi waktunya di fasilitas
Yayasan Merta Sari Rempoa terutama
setiap hari Sabtu dan Minggu Untuk
pengembangan fasilitas Yayasan Merta
Sari membuat ruang perpustakaan yang
bisa dimanfaatkan anak-anak di sela-sela
waktu belajar Namun buku-buku yang
ada di perpustakaan masih sangat sedikit
dan perlu penambahan supaya anak-anak
bisa lebih tertarik lagi untuk membaca
Pada pertengahan bulan September
tepatnya pada tanggal 12 September 2013
Monex mad memberikan sumbangan
300 buku bacaan kepada Yayasan Merta
Sari Rempoa Direktur Utama PT Monex
Investindo Futures Samuel Semarun
menyerahkan bantuan buku tersebut
secara simbolis kepada I Wayan Pinda
Asmara selaku Ketua Pasraman dan
didampingi Gede Raka Tantra Ketua
Pembina Yayasan Merta Sari Rempoa
Anak-anak Yayasan Merta Sari Rempoa
turut berbahagia atas pemberian buku-
buku tersebut dan para guru berharap
sumbangan ini dapat memperluas
pengetahuan anak-anak dan kembali
menjadikan perpustakaan sebagai
sarana belajar yang menyenangkan
Monex mad akan terus melakukan
langkah positif dalam memfasilitasi
sarana belajar dan membantu
peningkatan kualitas pendidikan di tanah
air Maju terus anak-anak Indonesia
wwwmifxcom Futures Monthly 15
Ayo Lestarikan Budaya Membaca
Futures Monthly Edisi October 2013
LIPUTAN CSR
Peliput Acara Adinda ArdiniaCopy Writing Dimas Reza
Survei Bloomberg terhadap
64 ekonom sebelum pengumuman
menunjukkan bahwa 33 analis
memperkirakan terjadinya pengurangan
stimulus $5 miliar per bulan atau di bawah
jumlah itu Sementara 31 responden
lainnya memprediksi porsi pemangkasan
minimal adalah $10 miliar Maka tidak
heran kalau putusan Bank Sentral
Amerika Serikat pada 19 September lalu
sangatlah mengejutkan banyak pihak
Bagaimana dampak penundaan
lsquotaperingrsquo terhadap harga produk-produk
keuangan Pasar saham luar biasa happy
Indeks utama Amerika Serikat Dow
Jones mencatat kenaikan 147 poin dan
menutup sesi di rekor tertinggi pada hari
pengumuman hasil rapat Federal Open
Market Committee Indeks SampP 500 juga
tidak mau ketinggalan untuk melesat
ke rekor barunya Di pasar valuta mata
uang utama dunia langsung menguat
terhadap the greenback Euro menggapai
area 135 per USD Poundsterling
merapat ke kisaran 161 dan yen berhasil
merengkuh level 98 per Dollar Di
pasar komoditi harga emas mencatat
lompatan terbesar dalam 15 bulan
terakhir Logam mulia favorit investor
membukukan kenaikan 41 dari bawah
level $1292 hingga pada akhirnya
mampu rally ke posisi $1364 per ons
Apakah delay pengurangan stimulus
the Fed menjadi sinyal penguatan
harga emas dalam beberapa pekan ke
depan Tidak mudah untuk langsung
menjawab lsquoyarsquo atau lsquotidakrsquo Terdapat
beberapa faktor dan skenario yang patut
diperhitungkan sebelum mengambil
kesimpulan soal arah emas Sekedar
informasi emas mencatat kenaikan 70
sejak Desember 2008 hingga Juni 2011
karena the Fed memompa uang lebih
dari $2 triliun ke pasar keuangan via
program pembelian obligasi Namun di
tahun 2013 nilai aset kelolaan berbasis
emas di exchange traded funds (ETF)
anjlok sekitar 26 sehingga nilainya di
pasar transaksi tergerus $569 miliar
Sementara itu perusahaan sektor
pertambangan melaporkan kerugian
senilai $26 miliar sejak isu tapering
the Fed pertama kali berhembus
Futures Monthly Edisi October 2013Johannes Ginting ndash Head of Education Monex
ldquoSurprise The Fed di luar dugaan menunda wacana pengurangan stimulus yang pertama kali diluncurkan sejak 2008 Ben S Bernanke dan kolega menilai laju pemulihan ekonomi belum sesuai dengan harapan Bernanke memperingatkan bahwa kenaikan suku bunga akan memperlambat pertumbuhan ekonomi dan pasar tenaga kerjardquo
Tapering Delay Emas Rally
16 Futures Monthly wwwmifxcom
GOLD OUTLOOK
Berdasarkan fakta-fakta di atas
penundaan tapering jelas memberikan
angin segar bagi emas yang sebelumnya
sangat tertekan oleh isu ini The Fed seolah-
olah memberikan pesan kepada pasar
bahwa ekonomi Amerika belum cukup
solid sehingga dewan gubernur tidak bisa
serta merta mengurangi stimulus $10
miliar per bulan Opini publik terhadap
fundamental ekonomi AS berubah dan
ini dapat menjadi momentum kenaikan
harga emas Namun beberapa investor
tampaknya memilih untuk menunggu
sampai beberapa waktu kedepan untuk
menentukan posisinya lebih lanjut
Komentar Bernanke pada rapat FOMC
meeting hendaknya jangan diabaikan karena
dapat menjadi acuan untuk menganalisa
harga emas di masa depan Sang pemimpin
Federal Reserve sama sekali tidak menutup
kemungkinan tapering di tahun 2013
Bernanke bahkan menyebut pengurangan
stimulus bisa terjadi dalam hitungan
bulan apabila bukti-bukti fundamental
memang mencerminkan percepatan
ekonomi Amerika Artinya dalam tiga
bulan ke depan the Fed memiliki ruang
untuk melakukan tapering Dan seandainya
pelaku pasar kembali bespekulasi
tapering terjadi di bulan Desember maka
kenaikan harga emas akan terbatas
Untuk jangka panjang perekonomian
Amerika akan sembuh dengan sendirinya
Suku bunga acuan ikut mengalami
kenaikan dan harga emas bergerak
turun Sentimen pasar banyak berperan
dalam pergerakan harga komoditi logam
mulia Sebagian besar investor masih
melihat emas dalam posisi bearish
dan perlu waktu untuk membalikkan
pandangan tersebut Apabila pasar
mendapatkan kembali sentimen bullish-
nya maka rally emas dipastikan berlanjut
ǣ
tren bearish meski sudah terjadi penguatan
dan berada di atas EMA 50 didukung juga
oleh posisi Stochastic Jika Gold kembali
menutup posisi di bawah EMA 50 maka Gold
sulit mengalami kenaikan lebih tinggi Untuk
ϐ ǡ histogram harus cross dengan signal line (
garis putus-putus warna merah ) Gold akan
menemui resistance di area 1445 untuk
ϐ ͳǡͷͲͲ ȋkrusial untuk tren jangka panjang) Selama
resistance area 1445 tidak tertembus
maka Gold akan kembali bergerak
range dengan support kuat di 1300
GOLD OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Johannes Ginting ndash Head of Education Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 17
Dan seandainya pelaku pasar kembali bespekulasi tapering terjadi di bulan Desember maka kenaikan harga emas akan terbatas
Futures Monthly Edisi October 2013Ariana Nur Akbar ndash Educator Monex
MULTILATERAL PRODUCT
Sistem perdagangan multilateral
adalah suatu mekanisme perdagangan
atau transaksi (jualbeli) yang terjadi
antara pihak penjual dan pembeli
Mekanismenya dapat melibatkan
beberapa pihak di mana tidak
ada satupun pihak yang memiliki
kekuatan untuk mengendalikan
harga Proses tawar-menawar
dilakukan secara terbuka di bursa
Alasan utama di balik penggunaan
mekanisme multilateral dalam
perdagangan berjangka adalah untuk
menciptakan proses pembentukan
harga sebuah produk (price discovery)
memfasilitasi aktivitas lindung nilai
(hedging) dan memperluas manfaat
ekonomi lain yang bisa dihasilkan dari
dinamika pasar Di dalam mekanisme
transaksi terdapat aktivitas serah
ϐ peraturan yang berlaku pada saat
suatu kontrak multilateral jatuh
tempo Sementara untuk mekanisme
transaksi di luar bursa atau lebih dikenal
dengan istilah Sistem Perdagangan
Alternatif (SPA) tujuannya hanya
untuk spekulasi di mana setiap proses
transaksi diselesaikan secara tunai
PT Bursa Berjangka Jakarta
(BBJ) atau Jakarta Futures Exchange
(JFX) memperkenalkan dua produk
multilateral pada bulan Maret 2011
Tujuannya adalah untuk memberikan
lebih banyak pilihan investasi sekaligus
mengantisipasi peningkatan volume
permintaan Dua kontrak yang
diperkenalkan saat itu adalah Mini
Kontrak Gulir Emas Dollar AS (KGEUSD)
atau lazim dikenal dengan sebutan
kontrak Mini Loco London dan KGEUSD
dengan bunga tetap sebesar $1 (setara
Rp10000) atau biasa disebut kontrak
Loco London Pergerakan harga pada
kedua kontrak tersebut mengacu pada
ϐǤKemudian pada bulan Januari
2012 Bursa Berjangka Jakarta berhasil
mencatat rekor transaksi multilateral
bulanan sebanyak 11814 lot Capaian
tertinggi sebelumnya berada pada
posisi 10920 lot yang tercatat pada
akhir tahun 2011 lalu Transaksi emas
menyumbangkan volume transaksi
terbesar dengan total kontribusi
mencapai 3826 atau sekitar 4520 lot
Disusul dengan kontrak kakao dengan
kontribusi sebanyak 2980 atau sekitar
3520 lot dan KIE yang mencatat volume
transaksi 1796 atau sekitar 2122 lot
Sedangkan volume transaksi produk
olein tercatat sebesar 1398 atau
sekitar 1652 lot Peningkatan volume
jual beli produk multilateral dipengaruhi
oleh efektivitas sistem online yang
memudahkan proses transaksi investor
Transaksi multilateral di Bursa
Komoditi dan Derivatif Indonesia (BKDI)
ϐ 1498 pada kuartal I 2012 dibandingkan
periode yang sama tahun sebelumnya
Bahkan jika dibandingkan dengan total
volume transaksi sepanjang tahun 2011
yang mencapai 872825 lot pada periode
ini nilainya sudah mencapai 3483 atau
sebesar 304071 lot Peningkatan volume
transaksi di kuartal I 2012 antara lain
dipengaruhi oleh penambahan kontrak
berjangka komoditi seperti OLEINTR
ϐ ȋȌpada tanggal 9 Desember 2011 dan 2
Februari 2012 Selain itu antusiasme
masyarakat dan investor semakin tinggi
berkat gencarnya program edukasi
dan sosialisasi perdagangan berjangka
komoditi yang dilaksanakan oleh BKDI
Beberapa karakteristik transaksi
produk multilateral adalah sebagai
ǣ1 Alat lindung nilai bagi
produsen komersial dan pedagang
komoditi seperti emas minyak serta
produk hasil bumi dan mineral lainnya
2 Produk multilateral yang
paling diminati adalah emas yang
diperdagangkan melalui salah satu
produk multilateral yaitu kontrak
GOLDGR Standar tertentu yang harus
dipenuhi antara lain kualitas 24 karat
dengan kemurnian 9999 dan memiliki
ϐ Ǥ
MENGENAL SISTEM PERDAGANGAN MULTILATERAL
wwwmifxcom Futures Monthly 19
Futures Monthly Edisi October 2013
MULTILATERAL PRODUCT
3 Mekanisme harga dan
volume likuiditasnya murni ditentukan
oleh aktivitas transaksi antara
pihak pembeli dan penjual tanpa
adanya keberpihakan untuk saling
menekan harga antara satu sama lain
4 Memiliki lembaga kliring
yang bertanggung jawab dalam proses
penyelesaian transaksi di bursa
(clearing and settlement) Termasuk
memberikan jaminan atas hak dan
kewajiban pihak pembeli dan penjual
dalam menentukan perhitungan rugi
ϐǤ5 Telah dikenal luas
sebagai peluang investasi oleh
masyarakat sejak awal tahun 2001
Bursa Berjangka Jakarta (BBJ) Satuan Kontrak
Emas 1 Kg Berjangka
Emas 100 gr Berjangka
Emas 250 gr Berjangka
Kakao Berjangka
Olein 20 Ton Berjangka
Olein 10 ton Berjangka
Emas Gulir
Emas 100 oz Gulir USD
Emas 10 oz Gulir USD
Emas 100 oz Gulir USD Fixed
Indeks Emas
1 kg (1000 gram)
100 gr
250 gr
5 Metrik Ton (5000 kg)
20 ton (20000 kg)
10 ton (10000 kg)
1 kg (1000 gram)
100 troy ounce (311035 gram)
10 troy ounce (311035 gram)
100 troy ounce (311035 gram)
Rp 10000- per angka indeks
Bursa Komoditi dan Derivative Indonesia Satuan Kontrak
ǣGOLDUD
GOLDGR
GOLDID
TIN
10 Troy Ounces per lot in USD
100 gram per lot in Indonesian rupiah
10 Troy Ounces per lot in a fixed rated ($1=Rp10000)
5 Metric tons per lot
ǣCPOTR
OLEINTR
10 metrics ton per lot in IDR (Indonesian Rupiah)
10 metrics ton per lot in IDR (Indonesian Rupiah)
ǣAll Major Currency and Cross Rates 100000 base currency
Energy Futures Contracts ȋ ǡ ǡ ǡ Ǧ ȌAgriculture Futures Contracts (Corn Mini Corn Soybeans Mini Soybeans Soybean Oil Soybean Meal
Wheat Mini Wheat Sugar 11 Cocoa Coffee Cotton Sugar and Robusta Coffee)
Metals Futures Contracts (Copper Silver Palladium and Platinum)
Sumber httpwwwjfxcoidproduk-jfx-33html
Sumber httpwwwicdxcoid
Beberapa produk yang ditawarkan oleh bursa-bursa berjangka utama multilateral Indonesia
Price Discovery terbentuknya harga secara transparan dan efisien sehingga dapat digunakan sebagai pedoman atau referensi harga Hedging aktivitas transaksi yang dilakukan untuk menjamin kelangsungan usaha secara jangka panjang dan untuk mengurangi risiko kerugian transaksi
Keputusan Federal Reserve Bank
untuk menunda rencana pengurangan
stimulus moneter tidak banyak
membantu penguatan harga komoditi
minyak mentah Mengingat masih ada
isu lain yang rawan mengancam prospek
permintaan dari Amerika Serikat (AS)
yakni proses negosiasi batas hutang
pemerintah Terlebih lagi pemulihan
ekonomi di China dan zona Euro belum
stabil benar dan tidak menjamin
munculnya volume permintaan yang
lebih besar di masa mendatang Faktor-
faktor lain yang berpeluang memicu
pergerakan harga di bulan oktober adalah
ancaman badai tropis dan dinamika
geopolitik Timur Tengah khususnya
di negara Suriah Iran dan Libya
Isu lsquoDebt Ceilingrsquo Kembali Membayangi
Bank Sentral AS memang telah
menunda wacana pengurangan stimulus
moneter (tapering) pada pertemuan
bulan September akan tetapi ada risiko
lain yang tidak kalah menakutkan
yakni negosiasi alot soal plafon hutang
pemerintah Anggota kongres masih
sibuk berdebat soal proposal ini
padahal hutang AS telah menembus
batas atas $167 triliun Apabila sampai
dengan 30 September solusi tidak juga
tercapai maka Departemen Keuangan
kehilangan akses untuk memperoleh
dana pinjaman ekstra sehingga
pemerintah terancam bangkrut
Seperti diketahui kebuntuan negosiasi
anggaran pada musim panas tahun
2011 silam telah memicu memicu aksi
jual aset berisiko secara besar-besaran
downgrade rating hutang oleh Standard amp Poorrsquos dan adopsi pemangkasan
belanja publik secara otomatis atau
yang dikenal dengan lsquosequesterrsquo
Sementara itu penurunan suplai
minyak di pasar AS kemungkinan
dapat mengerem laju penurunan harga
Berdasarkan data Energy Information Administration hingga pertengahan
bulan September cadangan minyak
mentah AS telah merosot ke level terendah
sejak Maret 2012 menjadi sebesar 356
juta barel Penurunan pasokan minyak
mentah berpotensi untuk berlanjut
seiring adanya kemungkinan anomali
cuaca sampai separuh akhir musim
Seperti yang terjadi tahun lalu saat badai
tropis Sandy menggerus 6 produksi
gas 23 produksi minyak mentah
dan 40 aktivitas pengilangan AS
Timur Tengah Lebih Tenang
Meski tidak se-intensif bulan
lalu faktor geopolitik masih akan
berpengaruh besar terhadap pergerakan
harga minyak di bulan Oktober Walaupun
Presiden Suriah Bashar al Assad sepakat
untuk menyerahkan kepemilikan senjata
kimia kepada Organization for the
Prohibition of Chemical Weapons potensi
bentrokan sipil belum sepenuhnya
hilang dan akan berpengaruh terhadap
prospek harga di masa depan
Di waktu yang bersamaan peran
Mesir sebagai motor penggerak harga
juga tergolong penting Intensitas
kekerasan di Kairo memang menurun
dalam beberapa pekan belakangan
namun sikap represif pihak militer
kembali menuai kecaman dari dunia
internasional Pentagon bahkan
membatalkan rencana latihan militer
bersama dengan Mesir dan menunda
pengiriman beberapa jet tempur
Senat AS juga mendesak Presiden
Barack Obama untuk meninjau
kembali pemberian paket bantuan
$13 miliar per tahun kepada negara
tersebut Investor juga tidak boleh
melupakan kebijakan politik luar negeri
Iran di bawah pemimpin baruntya
Mengingat sampai sekarang belum
ada indikasi jelas akan penghentian
upaya pengayaan nuklir di negara itu
Futures Monthly Edisi October 2013
wwwmifxcom Futures Monthly 21
Menanti Momentum Kenaikan BaruldquoDi tengah gelombang isu ekonomi dan politik dunia harga minyak mentah terjebak di dalam kisaran $103-$110 per barel sepanjang 2 bulan terakhir Setelah sempat beberapa kali mengancam area resistance $11050 momentum rally berangsur redup pada medio September Semakin kondusifnya situasi politik di negara-negara Timur Tengah membuat harga lsquoemas hitamrsquo bergerak lebih tenangrdquo
Vidi Yuliansyah ndash Researcher and Analyst Monex
COMMODITY FOCUS
Penurunan pasokan minyak
mentah berpotensi untuk
berlanjut seiring adanya
kemungkinan anomali cuaca
sampai separuh akhir musim
COMMODITY FOCUSFutures Monthly Edisi October 2013
22 Futures Monthly wwwmifxcom
Di Libya output minyak mentah
dilaporkan mulai pulih setelah ladang
minyak El Feel dan Sharara kembali
dioperasikan Kapasitas produksi minyak
Libya saat ini adalah sebesar 620000
barel per hari (bpd) Namun karena
sebagian besar lahan produksi di wilayah
timur masih lumpuh sulit rasanya untuk
melihat kapasitas produksi minyak
Libya kembali ke level pra-perang di
kisaran 16 juta bpd dalam waktu dekat
Pemulihan Ekonomi China dan Zona Euro
Pemulihan ekonomi di China dan
zona Euro semestinya dapat memperbaiki
prospek pertumbuhan volume permintaan
minyak global Setelah mengalami
perlambatan dalam 2 kuartal terakhir
perekonomian China mulai mendapatkan
momentumnya lagi Lonjakan pesanan
baru dan rebound permintaan luar negeri
mengantarkan indeks manufaktur ke level
ͳǦǤ ikut tumbuh dalam laju tercepatnya
selama 17-bulan terakhir dengan rasio
kenaikan tahunan 104 pada bulan
Agustus Peningkatan ekspor sebanyak
72 (year-on-year) yang dibarengi dengan
pertumbuhan impor dalam rasio minimal
7 menyisakan surplus perdagangan
lebih dari $28 miliar di bulan Agustus
Sektor ekonomi domestik mulai merespon
kebijakan akomodatif Perdana Menteri
Li Keqiang yang tidak mentoleransi
pertumbuhan ekonomi di bawah 7
Dari benua biru laporan Markit
Economics menunjukkan bahwa output
pabrik melesat ke level tertinggi 26-bulan
menjadi 514 dari 503 (data Juli) berkat
kebangkitan sektor manufaktur Italia dan
Spanyol Sayangnya tingkat pengangguran
masih tertahan di rekor tertinggi 121
dan diprediksi tidak akan turun sampai
tahun 2015 Alasan itulah yang mendorong
ekonom untuk menurunkan proyeksi
pertumbuhan GDP kuartalan zona Euro
dari 03 menjadi 01 untuk triwulan III
Proyeksi OPEC amp IEA
Dalam laporan bulanannya
Organization of Petroleum Exporting
Countries (OPEC) mempertahankan
proyeksi pertumbuhan volume permintaan
minyak dunia untuk tahun 2014 di level 104
juta bpd OPEC memperkirakan suplai dari
negara-negara non-OPEC meningkat jadi
122 juta bpd pada tahun depan di mana
kontribusi penting berasal dari sektor migas
AS Adapun volume permintaan justru
diperkirakan turun sebesar 320000 bpd
dari level tahun 2013 menjadi 2961 juta bpd
Pandangan berbeda dilontarkan oleh
International Energy Agency (IEA) yang
menaikkan proyeksi permintaan minyak
dunia sebesar 70000 bpd menjadi 11 juta
bpd Dengan asumsi tersebut demand
minyak mentah akan berkisar pada level
92 juta bpd di tahun 2014 Namun di lain
sisi EIA juga menyoroti risiko permintaan
dari tren depresiasi mata uang negara-
negara berkembang akibat spekulasi
tapering stimulus bank sentral AS
Studi Teknikal ϐmingguan harga minyak tengah bergerak
turun ke area support 10390 setelah
ϐpenembusan resistance kunci di 11050
Kegagalan dalam melewati support
10390 akan membuat harga bergerak
sideways di antara 10400 dan 11000
seiring indikator RSI dan Stochastic
berada di sekitar midline Sementara
penembusan level 10390 berpotensi
memperkuat tekanan bearish minyak
untuk menguji support kunci sekaligus
level psikologis di area 10000
Vidi Yuliansyah ndash Researcher and Analyst Monex
Grafik Pergerakan Harga Minyak Mentah
Aksi beli berubah menjadi terbatas
jelang rilis laporan persediaan versi
Malaysian Palm Oil Board (MPOB) untuk
periode 1-10 September 2013 Data
persediaan tersebut akhirnya dirilis
lebih rendah dibanding ekspektasi
dengan rasio kenaikan sebesar 011
ke angka 163 juta ton Survei Reuters
sebelumnya menghasilkan estimasi
kenaikan sebesar 173 juta ton atau
setara dengan rekor persediaan tertinggi
dalam 3 bulan terakhir Di pekan
tersebut harga minyak sawit ditutup
naik 17 Sementara itu laporan dari
United States Department of Agriculture
(USDA) tentang potensi gangguan
musim kering terhadap produksi kedelai
ternyata tidak seburuk perkiraan
Kenaikan jumlah persediaan CPO
berujung pada tertekannya harga
Kontrak minyak kelapa sawit turun ke
level terendah dalam lebih dari dua
pekan terakhir di pekan ke-dua bulan
September Kondisi di pasar kedelai turut
membebani pergerakan harga CPO Kedua
faktor ini masih akan mempengaruhi
kinerja harga minyak kelapa sawit dalam
beberapa pekan ke depan Terlebih lagi
dampak musim kemarau terhadap pasar
kedelai Amerika masih belum jelas
sedangkan di saat yang sama belum
ada kepastian tentang isu perang Syria
Dukungan terhadap harga
Terlepas dari dinamika fundamental
yang terjadi sepanjang bulan September
lalu harga CPO masih berpeluang
menguat Tingkat persediaan minyak
kelapa sawit Malaysia yang berada di
bawah ekspektasi dapat mengerek harga
Selain itu ekspor minyak sawit Malaysia
sedang menjajaki trend kenaikan Ekspor
Malaysia untuk periode 1-10 September
naik sebanyak 108 menjadi 462671
ton atau lebih tinggi dibandingkan
catatan periode sebelumnya yang
sebesar 417414 ton (1-10 Agustus)
Intertek Testing Services
tersebut seharusnya dapat mengangkat
harga atau paling tidak membatasi
penurunan di bulan Oktober Salah satu
faktor kunci yang akan mempengaruhi
dinamika pasar adalah proyeksi
bertambahnya permintaan dari
konsumen asal China Mereka biasanya
melakukan re-stock menjelang festival
musim gugur sejak bulan September
lalu Potensi pelemahan nilai tukar
Ringgit juga patut dijadikan bahan
pertimbangan karena aksi beli CPO
sangat marak di saat mata uang Malaysia
ter-depresiasi Secara keseluruhan
kondisi di pasar keuangan dan komoditi
ϐantara blok barat dan Syria Keterlibatan
dunia internasional termasuk Rusia dan
China dalam isu ini membuat kondisi
semakin tidak menentu di Timur Tengah
Futures Monthly Edisi October 2013
wwwmifxcom Futures Monthly 23
Ariana Nur Akbar ndash Educator Monex
ldquoKontrak minyak kelapa sawit atau crude palm oil (CPO) mencatat penguatan mingguan ke-empat secara beruntun pada awal bulan September Faktor pelemahan nilai tukar Ringgit Malaysia menjadi alasan di balik kenaikan harga Depresiasi Ringgit sampai 07 terhadap Dollar kala itu membuat harga beli CPO menjadi lebih murah bagi investor dan produsen yang berasal dari luar negerirdquo
Ekspor Vs Stok
MULTILATERAL PRODUCT
Salah satu faktor kunci yang akan mempengaruhi dinamika pasar adalah proyeksi bertambahnya permintaan dari konsumen asal China
MULTILATERAL PRODUCTFutures Monthly Edisi October 2013
24 Futures Monthly wwwmifxcom
Ariana Nur Akbar ndash Educator Monex
Studi teknikal harga CPO
kesulitan menembus trend channel atas
sebagaimana ditunjukkan oleh indikator
Guppy Multi Moving Average (GMMA)
Gejala trend penguatan belum terlihat
jelas EMA Jangka Pendek (merah) belum
memiliki kekuatan untuk menyentuh
EMA-Jangka Panjang (kelompok MA
warna hijau) Bahkan apabila melihat
kembali ke pola pergerakan candlestick
sebelumnya (yang terus menembus
ke bawah trend channel) bukan tidak
mungkin pola yang sama terulang lagi
Sementara jika melihat pada
indikator MACD sampai dengan medio
September pola trend kemungkinan
masih akan bertahan di bawah area 0
(nol) Artinya pola pelemahan harga
masih akan bertahan dalam beberapa
pekan ataupun bulan ke depan Apabila
harga kembali melemah maka level
support yang akan dijangkau adalah
2222974 (Fibonacci Retracement
50) 2024864 (Fibonacci
Retracement 382) dan 1779745
(Fibonacci Retracement 236) Namun
apabila harga berbalik arah (meskipun
peluangnya kecil) maka area yang harus
ditembus adalah 2605762 (Fibonacci
Retracement 728) dan 3062421
(Fibonacci Retracement 100) Singkat
kata kondisi bearish masih akan
mendominasi pergerakan harga CPO
Grafik Harga Bulanan CPO
Federal Reserve Bank memutuskan
untuk belum mengurangi porsi
quantitative easing (QE) pada pertemuan
18 September lalu Namun sikap tersebut
tidak perlu dikhawatirkan Bank sentral
sepertinya ingin memastikan bahwa
pemulihan ekonomi berjalan sesuai
jalurnya Berdasarkan gambar 1 di
bawah ini the Fed memproyeksikan
pertumbuhan ekonomi kuat dengan
target 3 tercapai di tahun 2014
atau lebih cepat dibandingkan rasio
pertumbuhan rata-rata 2013 yang
sebesar 215 Tingkat pengangguran
juga diharapkan turun secara progresif
menjadi 565 pada 2016 dengan
ϐ ʹΨǤ karena itu transisi menuju pertumbuhan
ekonomi kuat masih berjalan Kondisi
sektor tenaga kerja juga relatif kuat
sedangkan kepercayaan bisnis melonjak
tajam dalam dua bulan terakhir Suku
bunga acuan diperkirakan naik hanya
sampai 2 pada tahun 2016 mendatang
sehingga iklim pemulihan berjalan
baik dan mendapatkan dukungannya
Secara strategis kami masih
memiliki penilaian positif terhadap
produk saham Momentum pertumbuhan
ϐ ǤValuasi harga memang tidak terlalu
atraktif pasca rebound tajam namun
secara keseluruhan masih suportif
Oleh karena itu kami mempertahankan
saham-saham Amerika dan menantikan
penurunan harga untuk mendapatkan
peluang beli Namun pasca penguatan
harga sebelumnya disarankan
untuk memilih saham dengan cara
yang paling aman yakni membeli di
harga murah Di bawah ini adalah
5 saham top Amerika yang masih
diperdagangkan di bawah fair value
Investor dapat melakukan aksi beli pada
level koreksi 3-5 di indeks SampP 500
SAHAM 1 BLACKROCK INC
BlackRock Inc menyediakan jasa
pengelolaan dana investasi kepada
nasabah institusi maupun ritel melalui
produk yang beragam Perusahaan
menawarkan produk BlackRock
Funds dan BlackRock Liquidity Funds
serta menyediakan jasa manajemen
risiko kepada investor institusi
ȋϐ ȌǤ
Logika Investasi
Ȉ terbesar dunia (jumlah dana kelolaan
mendekati $4 triliun)
Ȉ dan kemampuannya untuk menawarkan
strategi aktif dan pasif sehingga berada
jauh di depan para pesaingnya
Ȉ ǡlebih dari 100 negara dan nyaris 40
dana kelolaannya berasal dari investor
luar Amerika Serikat dan Kanada
Ȉ ʹǤͶͳΨ(non-leveraged)
Risikoǣ pembaruan regulasi di pasar
uang dan persaingan usaha
Futures Monthly Edisi October 2013
wwwmifxcom Futures Monthly 25
Vicky Amarnani ndash Market Strategist Monex
Saham Pilihan- Koleksi Saat Koreksi
CFD STRATEGY
Gambar 1 Fed masih memproyeksikan pertumbuhan ekonomi kuat
ǣ
SAHAM 2 ORACLE CORPORATION
Oracle Corporation memasok
software untuk sistem manajemen
informasi perusahaan Oracle
menawarkan server database dan
terhubung pengembangan aplikasi
dan perangkat penunjangnya serta
aplikasi bisnis perusahaan Software
Oracle bekerja dalam komputer
jaringan personal digital assistants
perangkat set-top PC komputer mini
mainframes dan komputer paralel
Logika Investasi
Konsumen Oracle menanggung
beban biaya peralihan khususnya di
pasar database dan perangkat menengah
Ȉ ͳͺ ʹͲͳ͵ǡOracle melaporkan pertumbuhan
Earnings Per Share (EPS) di atas
ekspektasi yakni sebesar 113
Year on Year (YOY) menjadi $059
ϐ ʹͲͳͶǤȈ
Exadata Exalogic dan Exalytics
yang pesat menunjukkan proposisi
nilai kuat dari sistem teknis Oracle
Ȉ database akan menjadikannya sebagai
pilihan utama bagi developer aplikasi Saas
Risikoǣ cloud computing namun perusahaan
baru saja mengumumkan kemitraan
strategis dengan Microsoft
untuk menghadapi hal ini
SAHAM 3 MCDONALDrsquoS CORP
McDonaldrsquos Corporation
merupakan pewaralaba restoran cepat
saji yang beroperasi secara global
Restoran McDonaldrsquos menyajikan
berbagai menu makanan terjangkau
di berbagai negara di dunia
Logika Investasi
Ȉ ǯ mempertahankan pangsa
pasarnya di setiap negara kecuali
Chinadan peluang untuk ekspansi
global masih sangat terbuka
Ȉ ϐǣ Serikat 32 Eropa 39 dan Asia
ϐ ʹ͵ΨǤȈ
arus kas stabil dengan support kuat
dari royalti waralaba dan pembayaran
sewa Sampai dengan akhir 2012
McDonaldrsquos memiliki 45 lahan dan
sekitar 70 aset bangunan restorannya
Ȉ ϐ 3-5 pertumbuhan angka penjualan
di seluruh dunia Pertumbuhan laba
operasional 6-7 didapat berkat aset
intangible merk dagang sistem waralaba
yang solid posisi tawar yang kuat dan
skala ekonomi yang menguntungkan
Ȉ sebesar 353 (non-leveraged)
Risikoǣmakanan cepat saji daya belanja
konsumen yang tidak menentu dan
risiko perekonomian di pangsa pasar
penting Amerika Serikat dan Eropa
CFD STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
26 Futures Monthly wwwmifxcom
Vicky Amarnani ndash Market Strategist Monex
Informasi saham BLACKROCK
Informasi saham ORACLE
Informasi saham MCDONALDrsquoS
wwwmifxcom Futures Monthly 27
CFD STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Vicky Amarnani ndash Market Strategist Monex
STOCK 4 COCA ndash COLA CO
Coca-Cola Company membuat
memasarkan dan mendistribusikan
minuman ringan konsentrat dan syrup
Perusahaan juga mendistribusikan
dan memasarkan produknya kepada
retailer dan wholesaler di Amerika
Serikat dan dunia internasional
Logika Investasi
Ȉ ǤȈ 13
lebih dari 200 negara yang sulit
ditiru oleh para pesaingnya
Ȉ ǤȈ ǣ
non-leveraged 283 dengan
program buyback saham yang
kuat dan forward PE 168x
Risikoǣ mengimbangi penguatan kurs Dollar
dengan penurunan biaya bahan baku
perubahan biaya savings pricing
dan packaging dan kompetisi harga
SAHAM 5 EBAY INC
e-Bay Inc menjalankan bisnis
komunitas jual beli online Layanan
perusahaan ini digunakan oleh pembeli
dan penjual untuk bertransaksi produk
dan jasa seperti koin benda koleksi
komputer memorabilia perangko
dan mainan Tidak terkecuali tiket
pertandingan olahraga dan konser eBay
juga menawarkan jasa pembayaran
online melalui anak usahanya
Logika Investasi
Ȉ pengguna internet berasal dari
negara berkembang eBay berpeluang
memperluas pasar seiring dengan
pemasukan internasional yang
mencapai 52 dari total revenue 2012
Ȉ ȋ sekitar 40 terhadap pendapatan eBay
tahun 2012) adalah standar pembayaran
online terdepan dengan pangsa pasar
luas Pertumbuhan laba akan berlanjut
dengan adanya inovasi di segmen jual beli
Ȉ dan Magento juga akan
memperluas jangkauan eBay
Ȉ pengiriman hari yang sama untuk
banyak produk sehingga perusahaan
makin kompetitif dengan Amazon
Risikoǣ
Amazon dan Google yang menawarkan
layanan online dan internet bersaing
Di tengah volatilitas pasar sangat
penting bagi investor dan trader untuk
memastikan bahwa leverage tetap
terkendali dan pasar akan menyediakan
entry points yang bagus Oleh karena
itu jangan memasukkan posisi anda
sekaligus dalam satu waktu Sebuah
koreksi 3-5 pada indeks SampP 500
dari level saat ini akan menyediakan
enty point atraktif Investor masih
bersikap bullish terhadap pasar saham
dan memiliki peluang dengan rata-
rata penguatan 15 - 20 sampai
pertengahan 2014 untuk beberapa saham
pilihan berkualitas Semoga berhasil
Investor masih bersikap bullish terhadap pasar saham dan memiliki peluang dengan rata-rata penguatan 15 - 20 sampai pertengahan 2014 untuk beberapa saham pilihan berkualitas
Informasi saham COCA COLA
Informasi saham EBAY
Futures Monthly Edisi October 2013
ldquoTidak banyak trader komoditi yang mampu meramalkan manuver harga di masa depan Namun ada satu nama yang mencuri perhatian dunia berkat kejeliannya dalam memprediksi kenaikan harga minyak mentah Ia adalah Andrew Hall pria Inggris yang memetik buah keberhasilan di tanah Amerika Sebagian orang menganggapnya jenius namun investor komoditi lebih suka menyebutnya sebagai lsquoGod of oil tradingrsquordquo
Andrew HallThe Successful Oil Trader
meramalkan harga lsquoemas hitamrsquo
membuat dirinya terkenal luas di
kalangan pelaku industri Pada saat
minyak mentah bertengger di kisaran
$30 per barel pada tahun 2003
Andrew sudah berani meramalkan
kenaikan harga produk WTI hingga ke
level $100 dalam 5 tahun ke depan
Dan analisa kontroversialnya terbukti
tepat Perusahaan yang dinahkodai
Andrew Phibro berhasil mencetak
keuntungan besar dari penempatan
posisi di produk minyak mentah
Phibro sendiri pada waktu itu masih
menjadi anak perusahaan Citigroup
Citigroup kemudian menghadiahi
Andrew bonus tahunan senilai $100
juta di tahun 2008 Kebijakan salah
satu perusahaan keuangan terbesar di
Amerika Serikat itu menuai perdebatan
publik karena momennya dirasa
kurang tepat Sebagai perusahaan
penerima dana bailout negara yang
notabene berasal dari kontribusi pajak
masyarakat Citigroup belum layak
untuk memberikan bonus besar kepada
pegawainya Di sisi lain kontroversi
soal kebijakan direksi tersebut secara
tidak langsung justru mengangkat
trader elit di Amerika Serikat
Inggris Ia merupakan alumni Universitas
Oxford jurusan kimia dan pemegang
gelar MBA dari INSEAD yang hijrah ke
negeri Paman Sam Pria yang gemar
mengoleksi benda seni ini merintis karir
di perusahaan energi British Petroleum
selama beberapa tahun sebelum
akhirnya keluar dengan posisi terakhir
sebagai vice president Pasca mengakhiri
pengabdiannya di produsen minyak
terbesar Inggris itu Andrew kemudian
direkrut oleh perusahaan trading
minyak Phibro Energy pada tahun 1982
dan resmi menjabat sebagai CEO sepuluh
tahun berselang Setelah di-akuisisi oleh
Citigroup Phibro berkontribusi sebanyak
10 terhadap total pendapatan bersih
perusahaan induknya dan tentu saja
Andrew memiliki peran sentral dalam
kinerja apik tersebut Selama lima
tahun terakhir sebelum akhirnya dijual
oleh Citigroup pada tahun 2009 Phibro
sukses menghasilkan keuntungan
rata-rata sebesar $371 juta per tahun
28 Futures Monthly wwwmifxcom
Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
FAMOUS PERSON
FAMOUS PERSONFutures Monthly Edisi October 2013
Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
Para koleganya di pasar keuangan
Ǥ trading fenomenalnya pada tahun 2003
beberapa saat setelah pasar keuangan
Amerika Serikat mengalami masa
kelam yang dikenal dengan lsquodotcom
crashrsquo Kala itu harga saham-saham
perusahaan dotcom berjatuhan dan
harga minyak mentah WTI masih stabil
di kisaran $30 per barel (kisaran harga
rata-rata selama 10 tahun terakhir)
Andrew kemudian menganalisa
pergerakan di pasar minyak mentah dan
memperkirakan volume permintaannya
akan naik dalam beberapa tahun
mendatang Ia menilai tingkat konsumsi
di negara dengan pertumbuhan ekonomi
tinggi seperti India dan China mulai
melampaui suplai Jadi trader ulung
ini sudah membayangkan fenomena
lonjakan harga minyak di masa depan
Posisi minyak mentah sebagai
sumber energi yang tidak terbarukan
dan trend permintaannya yang naik
dari tahun ke tahun makin memperkuat
keyakinan Andrew Ia membuka kontrak
beli minyak mentah jangka panjang
dalam jumlah yang sangat besar Dalam
kontrak itu bahkan tertulis bahwa
harga minyak mentah akan mencapai
$100 per barel dalam 5 tahun ke depan
Jika ternyata dalam setengah dekade
harganya tidak kunjung menembus
level itu maka kontrak akan ditutup
dan nilainya jadi tidak berharga
Orang-orang yang mendengar
analisa Andrew sempat melempar
cibiran dan di saat yang sama
merasa terkejut karena risiko yang
dipertaruhkan memang sangat
besar Namun seiring waktu berjalan
prediksinya makin mendekati kenyataan
dari tahun ke tahun Pada tahun 2008
lalu minyak berhasil menyentuh level
$100 dan bahkan melebihi ekspektasi
Andrew karena harga sempat singgah di
area $147 per barel Berkat keakuratan
analisa Andrew Phibro kecipratan
laba berlimpah dari transaksi minyak
mentah Terlebih lagi analisa Andrew
mampu memberikan titik masuk titik
keluar dan jangka waktu yang tepat
disertai keberanian memaksimalkan
posisi Karakteristik analisa inilah yang
mengundang decak kagum investor dunia
Di luar karirnya sebagai pimpinan
ǡ dan rekan-rekannya membangun
perusahaan hedge fund bernama
Astenbeck Berdirinya perusahaan
spesialis pengelola dana investor ini juga
melalui sepengetahuan Citigroup selaku
pemilik Phibro Astenbeck berhasil
mengumpulkan dana kelolaan hingga
$1 miliar sehingga menjadikannya
sebagai salah satu perusahaan
pengelola dana nasabah terbesar
dunia di sektor komoditi Pada tahun
2013 ini total modal yang ditanamkan
ke Astenbeck dilaporkan bertambah
menjadi $48 miliar Andrew sendiri
menanamkan uangnya sebesar $50 juta
dalam portofolio kelolaan Astenbeck
Dalam mengambil keputusan
ǡ analisa fundamental sebagai landasan
transaksi komoditi khususnya yang
terkait dengan potensi suplai dan
permintaan di masa yang akan datang
Pria yang juga mengelola aset berbasis
gas alam dan logam ini juga lebih suka
memegang posisi untuk jangka panjang
Dalam pembukaan posisi Andrew selalu
berusaha mendahului pelaku pasar yang
lain Ia sukses meraih keuntungan dari
analisa bullish harga komoditi dalam
beberapa tahun belakangan Tidak hanya
jitu menaksir prospek minyak mentah
emas perak dan komoditas pertanian
wwwmifxcom Futures Monthly 29
Dalam mengambil keputusan trading Andrew Hall selalu meletakkan analisa fundamental sebagai landasan transaksi komoditi khususnya yang terkait dengan potensi suplai dan permintaan di masa yang akan datang
Rupiah tertekan di tengah
pembicaraan tentang wacana penarikan
stimulus moneter oleh Federal Reserve di
bulan September Selain cemas dengan
agresivitas pemangkasan stimulus the
Fed ketidakpastian soal suksesor Ben
S Bernanke di kursi tertinggi bank
sentral turut menyita energi investor
Mengingat ada kekhawatiran kalau
pemimpin Federal Reserve berikutnya
justru lebih menyukai penarikan
stimulus moneter dan kenaikan
suku bunga dalam waktu cepat
Dari dalam negeri pembengkakan
ϐ mengindikasikan berlanjutnya pula
ϐ pembayaran Indonesia di tahun 2013
Kenaikan volume impor membuat negara
perekonomian terbesar di Asia Tenggara
ϐ sebesar $231 miliar pada bulan Juli lalu
Outlook perekonomian domestik makin
tidak menentu karena kinerja sektor
manufaktur masih melambat (kontraksi)
ϐ ǤData terbaru memperlihatkan bahwa
indeks manufaktur Indonesia (versi
ȌͳͲbulan terakhir sementara rasio kenaikan
ϐ sejak Januari 2009 Berkaca pada fakta
ekonomi terbaru Bank Indonesia
(BI) akhirnya memangkas proyeksi
pertumbuhan ekonomi 2013 dari kisaran
target 58 - 62 menjadi 55 - 59
Otoritas moneter Indonesia
memang telah mengambil berbagai
kebijakan untuk menenangkan hati
pelaku pasar namun perlu waktu untuk
membangun kembali kepercayaan
investor Sebanyak empat paket
kebijakan dirilis pemerintah guna
memperbaiki postur current account dan
neraca perdagangan sekaligus menarik
dana investasi Di dalamnya termasuk
pemberian insentif untuk ekspor dan
industri padat karya pelonggaran
kuota ekspor mineral dan logam
penyesuaian pajak impor perubahan
tata niaga daging dan hortikultura serta
percepatan sistem layanan terpadu
satu pintu untuk perizinan investasi
Terkait peranan langsungnya
dalam upaya stabilitas kurs Rupiah BI
konsisten melakukan intervensi di pasar
valuta asing dan obligasi pemerintah
Bank sentral bahkan memerintahkan
pihak perbankan untuk mengalokasikan
dana lebih banyak ke instrumen obligasi
pemerintah dan Bank Indonesia Tidak
hanya itu kerjasama luar negeri turut
digalakkan untuk menciptakan stabilitas
di pasar keuangan BI memperpanjang
kesepakatan swap dengan Bank of
Japan senilai $12 miliar dan memangkas
ϐ Indonesia (SBI) dari 6 bulan menjadi
1 bulan Kemudian BI memutuskan
untuk menambah term pada tenor
lelang deposit valas sehingga tempo
overnight-nya berubah menjadi 7 14
͵Ͳ Ǥ ϐ Bank Indonesia (SDBI) dengan tenor 1
dan 3 bulan juga sudah dilaksanakan
bulan lalu Adapun kebijakan pamungkas
yang paling menyita perhatian pelaku
pasar keuangan dunia tak lain yaitu
kenaikan suku bunga acuan sebanyak
total 75 basis poin dalam dua bulan
terakhir BI rate dikerek sebesar 50
basis poin pada pertemuan darurat
di bulan Agustus dan 25 basis poin
pada rapat rutin bulan September
Futures Monthly Edisi October 2013ASAumlYTHU)HZPY - Senior Researcher and Analyst Monex
30 Futures Monthly wwwmifxcom
Membangun Benteng Pertahanan RupiahldquoNilai tukar Rupiah melemah seiring dengan berkembangnya isu pengurangan stimulus oleh Federal Reserve Bank Amerika Serikat Dari dalam negeri investor khawatir dengan tren WLYSHTIH[HULRVUVTP0UKVULZPHWLTILUNRHRHUKLAumlZP[WLYKHNHUNHUKHUHUJHTHUPUAringHZP)HURIndonesia memang telah melakukan segalanya untuk menstabilkan nilai tukar namun masih juga belum mampu memicu penguatan secara berkelanjutan Volatilitas tinggi Rupiah dalam beberapa bulan terakhir mencerminkan bahwa konstruksi benteng moneter Indonesia belum terlalu kuatrdquo
HIGHLIGHT INDONESIA
HIGHLIGHT INDONESIAFutures Monthly Edisi October 2013
ASAumlYTHU)HPY - Senior Researcher and Analyst Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 31
Proyeksi Fundamental Rupiah
Rupiah masih berpotensi menguji
level 12000 per US Dollar sebelum akhir
tahun 2013 karena investor masih was-was
dalam menyikapi kondisi perekonomian
Indonesia dan pengurangan stimulus
moneter Federal Reserve Volatilitas
pergerakan Rupiah akan cukup tinggi
sehingga pemerintah wajib memperkuat
benteng pertahanannya Sulit berharap
terciptanya tren penguatan kurs secara
berkelanjutan jika negara ini belum
ϐ perdagangan mempercepat laju ekonomi
ϐǤǡkinerja neraca perdagangan diramalkan
tetap negatif sampai penghujung 2013
akibat pengaruh dari kelesuan ekonomi
di negara China dan India Terlebih lagi
harga komoditas global juga rendah
sehingga pihak eksportir belum dapat
menarik keuntungan dari pangsa pasar
internasional Perlambatan ekonomi
bahkan dapat berlanjut sampai 2014
seiring pelemahan daya beli masyarakat
dan penurunan aktivitas dunia usaha di
ϐ Ǥ ϐ besar stabil di level tinggi untuk beberapa
bulan ke depan karena dipengaruhi
oleh tiga faktor utama yakni pelemahan
Rupiah kenaikan tarif dasar listrik dan
stabilnya harga minyak dunia di atas
$100 per barel Apabila pemerintah
sampai gagal mengatasi tekanan
ϐ formula kebijakan yang tepat Indonesia
harus siap menghadapi penurunan
peringkat kredit oleh lembaga rating
Kombinasi antara penerapan empat
paket kebijakan pemerintah dan kenaikan
BI rate lanjutan seharusnya dapat
memperbaiki performa Rupiah Keyakinan
investor terhadap efektivitas strategi
ϐ ǡkhususnya menjelang pemilihan umum
tahun 2014 mendatang Kesepakatan
fasilitas swap antara BI dan bank-bank
sentral negara lain juga harus dilanjutkan
supaya ketersediaan valuta asing terjaga
Meskipun suku bunga telah dinaikkan
hingga level 725 pengetatan moneter
yang lebih intensif sangat diperlukan guna
ϐǤuntuk mengerek lagi BI rate sebanyak 50
basis poin sebelum akhir tahun Memang
tidak ada yang bisa menjamin kebijakan
itu mampu memacu penguatan nilai tukar
namun setidaknya akan bisa menciptakan
stabilitas kurs Pengetatan moneter
merupakan opsi yang tidak bisa ditawar
lagi karena implementasinya dibutuhkan
untuk menangkis efek negatif dari
pengurangan stimulus Federal Reserve
Studi Teknikal ϐǡpelemahan Rupiah masih terjaga seiring
terperangkapnya USDIDR di dalam
channel bullish dan berada di atas Moving
Average 50-100-200 Penurunan pada
indikator Stochastic dapat menyediakan
peluang penguatan sementara Namun
potensi kenaikan kurs Rupiah masih
bersifat terbatas Sulit berharap terjadinya
penguatan yang konsisten sampai Rupiah
berhasil menembus batas bawah bullish
channel Potensi pelemahan Rupiah masih
ada sebagaimana terlihat dari kenaikan
indikator MACD Level 11725 dan 12000
(harga tertinggi 6 September 2013 dan level
psikologis) menjadi resistance penting
Sementara level 11000 dan 10700 (level
psikologis dan harga terendah 21 Agustus
2013) akan berperan sebagai support
Sumber Monex Trader
Grafik Pergerakan Nilai Tukar USDIDR
Sulit berharap terciptanya tren penguatan kurs secara berkelanjutan jika negara ini belum juga mampu mengurangi KLAumlZP[ ULYHJH WLYKHNHUNHUmempercepat laju ekonomi KHU TLUHUNRHS SVUQHRHU PUAringHZP
Pivot Point adalah sebuah level
ϐ analisa teknikal pasar uang dan kerap
digunakan sebagai indikator untuk
memprediksi pergerakan harga Pada
dasarnya Pivot Point diperhitungkan
sebagai nilai rata-rata dari harga-harga
ϐ Ǥ 13harga pada sesi saat ini berada di atas
Pivot Point maka sentimen dianggap
bullish Sebaliknya jika harga pada sesi
berjalan berada di bawah Pivot Point
maka sentimen diasumsikan bearish
Pivot Point biasanya dipergunakan
dengan memakai perhitungan tambahan
untuk level-level resistance dan support
di atas dan di bawah Pivot Point
tersebut Caranya dengan mengurangi
atau menambahkan diferensial harga
yang diperhitungkan dari range
pasar pada periode sebelumnya
Pivot Point resistance dan support
biasanya menjadi titik di mana harga
berbalik arah Pada kondisi pasar
bullish Pivot Point dan resistance-nya
dapat menjadi level tahanan dan sinyal
terciptanya reversal harga Sebaliknya
pada pasar bearish Pivot Point dan
support level-nya dapat menjadi indikasi
bahwa harga telah mencapai level rendah
dan membatasi pelemahan lebih lanjut
Perhitungan
Terdapat beberapa metode dalam
perhitungan level Pivot Point (P) Yang
paling umum adalah nilai rata-rata
ȋȌǡ ȋȌǡ ȋȌperiode sebelumnya (harga kemarin)
ǣ α ȋΪΪȌȀ͵Perhitungan pivot terkadang juga
menyertakan harga open (O) dari periode
sebelumnya atau periode berjalan
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶKedua formula ini adalah metode
perhitungan pivot yang paling umum
dipakai oleh para trader Di luar itu
masih ada beberapa formula yang
digunakan oleh sebagian pelaku pasar
Metode yang menitikberatkan
pada harga close periode sebelumnya
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶAtau metode yang menitikberatkan
pada harga open periode berjalan
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶLevel Resistance dan Support
Level-level support dan resistance
dapat berubah fungsi tergantung
harga berjalan dari arah bawah ke
atas maupun atas ke bawah Dalam
analisa Pivot Point beberapa level
(biasanya 3) diposisikan di atas dan
di bawah Pivot Point Level-level ini
diperhitungkan dari range harga pada
periode transaksi sebelumnya kemudian
ditambahkan atau dikurangi dari Pivot
Point untuk resistance dan support
TRADING STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Andian Widjaya - Researcher and Analyst Monex Thamrin
32 Futures Monthly wwwmifxcom
Pengenalan Pivot Point dan Kalkulasi Resistance-Support di Pasar Keuangan
Level pertama dan paling penting
adalah level Resistance 1 (R1) dan Support
1 (S1) yang biasanya menjadi target
exit market Level R2 dan S2 biasanya
hanya sebagai perpanjangan dari target
tersebut Terkadang perpanjangan
R4 dan S4 juga disertakan dalam
perhitungan walaupun jarang terjadi
Umumnya level Resistance
dan Support dimulai dari level ke-2
dan seterusnya membentuk secara
simetris terhadap Pivot Point tetapi
tidak sama halnya dengan R1 dan S1
Kecuali bila level pivot berada tepat
di tengah range periode sebelumnya
Implementasi Pivot Point
Pivot Point sendiri mewakili
level resistance dan support yang
kuat tergantung dari kondisi pasar
secara keseluruhan Jika arah pasar
tidak menentu (sideway) harga dapat
Ǧϐ hingga menembus batasan harga
Secara teori bila harga berada di
bawah Pivot Point dan memotong naik
maka menjadi sinyal buy (terutama pada
trend bullish) Dan bila harga berada di
atas Pivot Point dan memotong turun
maka menjadi sinyal sell (terutama
pada trend bearish) Level R1 dan S1
merupakan level exit dari pasar dan
jarang digunakan sebagai sinyal masuk
entry atau masuk pasar Level R2 dan
S2 biasanya digunakan sebagai level
exit atau keluar berikutnya bila level
ͳ ͳ ϐǤSedangkan level R3 dan S3 bisa digunakan
sebagai level entry apabila terjadi
koreksi pada kisaran level tersebut
Pada prakteknya banyak pelaku
pasar yang memiliki posisi besar
menempatkan selling level (level jual)
pada kisaran R1 dan buying level (level
beli) pada kisaran S1 sebagai tindakan
ambil untung (ϔ) Kondisi serupa
juga terjadi pada level-level resistance
dan support selanjutnya yang justru
makin memperkuat level-level tersebut
Level cut loss bisa ditempatkan pada
kisaran 50 dari sinyal entry ke level
resistance atau support selanjutnya
ǣ
(bersilangan) ke atas level pivot maka
posisi cut loss dapat disiapkan 50 di
antara level pivot dan S1 Contoh lainnya
bila posisi sell setelah harga bertahan
pada R2 level cut loss dapat disiapkan
pada kisaran 50 antara R2 dan R3
Pivot calculator atau program
penghitungan Pivot Point dan level-level
resistance dan Support- nya bisa kita
ǣȀȀǤǤcomtrader-toolspivothtm
Jadi kita bisa menghitung pivot point
secara otomatis Selamat mencoba
TRADING STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Andian Widjaya - Research and Analyst Monex Thamrin
wwwmifxcom Futures Monthly 33
Jika arah pasar tidak menentu (sideway) harga dapat ber-AringR[HZPKPZLRP[HYSL]LSWP]V[hingga menembus batasan harga
Formula Resistance dan Support metode Pivot
Robot Forex adalah program kecil
komputer untuk meng-otomatisasi
trading dengan menggunakan
parameter-parameter tertentu yang
dibentuk berdasarkan sebuah strategi
trading Program tersebut hanya
bisa bekerja di dalam program induk
bernama Meta Trader 4 platform trading
yang dikembangkan oleh metaQuotes
Net Bahasa yang digunakan adalah
bahasa yang dipakai oleh Meta Quotes
dikenal dengan nama MQL4 atau Meta
Quotes Language 4 Bahasa MQL4 sangat
ΪΪǤPada tingkatan tertentu bahasa MQL4
bisa melakukan interkoneksi dengan
ϐ untuk pemrograman EA yang lebih
rumit dan lebih kompleks Perintah
untuk menggunakan parameter pada
program harus menggunakan bahasa
MQL4 Sebelum membuat parameter
seorang pemrogram EA harus memiliki
gambaran bagaimana EA tersebut
akan bekerja melalui sebuah riset
Caranya dengan memasukkan trading
management yang bisa dimasukkan ke
ǡ ǣSell Limits Order Pending Order Modify
Order Magic Number Trailing Stop
perhitungan aritmatika dan lain-lain
Pada umumnya entry point EA
berdasarkan indikator saja atau
berdasarkan indikator dengan
ϐ ǤAlternatif lainnya adalah berdasarkan
fundamental atau algoritma tertentu
Sementara untuk melengkapi entry
tersebut diperlukan sebuah strategi
yang biasa diterapkan untuk membangun
sebuah program EA seperti strategi
Averaging atau Grid umumnya dikenal
ǤȀloss atau EA hedging One shot with target
ϐ Ǥ
Cara membuat script program MQL4 pada meta editor
Setelah kita menentukan
bagaimana prinsip kerja dari EA
sekarang adalah cara untuk membuat
program EA melalui meta editor
Buka platform Meta Trader4 Ǧε ǦεǦε ϐǦgtpada Expert Advisor Wizard pilih Expert Advisor -gt ikuti perintah wizard sampai selesai
Setelah proses di atas selesai
kita akan menjumpai fungsi
fungsi pada MQL4 Script Editor
Contoh pembuatan program
ǣ
Futures Monthly Edisi October 2013Albertus Christian K - Senior Researcher and Analyst Monex
34 Futures Monthly wwwmifxcom
Cara Membangun EA atau Robot Trading
AUTOMATED TRADING
seorang pemrogram EA harus memiliki gambaran bagaimana EA tersebut akan bekerja melalui sebuah riset
Logika dari expert advisor di atas
dapat dijelaskan misalnya EA ini
untuk dipakai pada pair GBPUSD
jika pada candle jam yang lalu close
berada di atas EMA 10 maka EA akan
melakukan buy Dan jika candle pada
jam yang lalu close di bawah EMA 10
maka EA akan membuka posisi SELL
Kira-kira seperti itulah cara kerjanya
Fungsi extern int maksudnya
adalah variable-variabel yang bisa
diubah oleh pengguna yang tidak
punya akses ke dalam source code EA
Jadi dengan fungsi extern tersebut
siapa saja selain programmer bisa
melakukan setting lot size stop loss
ϐǤ
if (OrdersTotal()==0)
Jika OrderTotal = 0 artinya
perintah-perintah yang berada
di bawahnya (di dalam )
akan dieksekusi jika tidak ada
order sama sekali Order adalah
posisi yang terbuka buy atau
sell maupun pending order
if (iClose(Symbol()01) gt iMA(Symbol()0100MODE_EMA
PRICE_CLOSE1) )
iClose() berfungsi untuk
mengambil harga close dari
candle artinya EA akan
mengambil harga close dari pair
di mana EA tadi di-attach atau
satu candle sebelum saat ini
iMA() maksudnya untuk
mengambil nilai dari indikator
moving average di dalam code ini
berarti EMA pada periode 10 yang
dihitung dari harga close satu jam
sebelum saat ini Maksudnya agar
waktunya sama dengan candle
yang dijadikan pembanding
OrderSend(Symbol()OP_BUYLotsAskSlippageAsk-StopȗǡΪϐȗnttxCommentMagicNumber)
OrderSend() dipakai untuk
melakukan orderJika EA sudah kita
anggap selesai sekarang waktunya
untuk menguji EA tersebut apakah
ǤǣFile -gtSave As-gtBerikan Nama EA-εͶϐǦεǤKemudian buka MT4 -gtNavigator-gtPilih EA-gtDouble click-gt Attach Untuk pengujian suatu EA kita dapat
gunakan strategy tester atau pada
demo account secara terus menerus
24 jam penu Namun sebaiknya
gunakan VPS agar bisa mengetahui
dengan akurat sejauh mana
program berjalan dengan baik
AUTOMATED TRADINGFutures Monthly Edisi October 2013
Albertus Christian K - Senior Researcher and Analyst Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 35
Futures Monthly Edisi October 2013Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
36 Futures Monthly wwwmifxcom
Pattern Trading ndash Failure and Exit Dalam investment clinic kali ini
pembahasan pattern trading akan
terfokus pada exit terbaik di saat pola
harga berpotensi gagal mencapai
target yang diinginkan Pola yang akan
menjadi studi kita adalah pola head
and shoulder yang sangat populer
ϐǣ seperti pada
pembahasan sebelumnya untuk
mengenali pola ini kita dapat
menempelkan label lsquoshsrsquo (shoulder-head-shoulder) pada setiap puncak atau dasar
harga pembentukan pola Untuk lebih
jelasnya pembaca dapat melihat pola
ini membentuk tiga dasar harga pada
gambar 1 Dan supaya memudahkan
pengenalan titik pentingnya label
abcde dapat diterapkan pada 5 titik
ϐǤEntry ketika harga berhasil
ditutup di atas neckline (garis bd pada
gambar 1) anda dapat menunggu harga
kembali ke area line dan menempatkan
posisi buy Atau jika memungkinkan
tempatkan buy limit di area line bd
Stop loss tempatkan stop
loss beberapa Dollar di bawah
harga terendah (low) bar
candle yang melakukan breakout
ϐǣpergerakan ini sama besarnya dengan
selisih harga antara neckline bd ke
titik c yang diukur dari level breakout
ke atas Sementara target minimum
memiliki besaran yang sama antara titik
d ke garis ae Jika anda mengambil target
maksimum jangan lupa menempatkan
stoploss pada level target minimum
untuk menjaga keuntungan anda
Pattern lain
Di situs internet terdapat
banyak sekali pattern lain yang dapat
ditemukan Anda harus memahami
pentingnya menempatkan titik awal
ϐ ǡ dengan penentuan level entry dan exit
Langkah selanjutnya adalah
memahami potensi kegagalan setiap
pattern dan berusaha menerapkan
antisipasi yang diperlukan
INVESTMENT CLINIC
Failure
Kegagalan pola (pattern) harga yang
banyak dikeluhkan sebenarnya masih
dapat dihindari jika target keuntungan
tidak harus dipaksakan mencapai
level maksimum Posisi sell sangat
mungkin terkena stop sebelum harga
sempat mencapai target maksimum
Namun demikian harga umumnya
mampu mencapai target minimum dari
setiap pola sehingga sebaiknya fokus
pengelolaan posisi dialihkan pada
bagaimana sebisa mungkin likuidasi
dilakukan dalam keadaan positif Jika
kembali ke gambar 1 anda dapat melihat
bahwa target minimum sebenarnya
sudah tercapai saat penulisan artikel ini
Pada gambar 2 pola bearish
head and shoulder terjadi dan
hanya mampu mencapai target
minimum sebelum akhirnya kembali
menguat melampaui level stop
Jika pada kesempatan tersebut (di
level target minimum) likuidasi belum
sempat dilakukan maka sebaiknya
pola lain yang menunjukkan lemahnya
breakout yang terjadi dapat dijadikan
sinyal untuk melikuidasi posisi
Pada gambar 2 potensi kegagalan
breakout untuk mencapai target
maksimum diperlihatkan oleh candle
ke-3 yang berhasil ditutup di bagian
atas padahal sebelumnya sempat
melanjutkan penurunan lebih dalam
Pemegang posisi sell memiliki banyak
kesempatan untuk melikuidasinya
sebelum berakhir dengan kerugian
Dan hal lain yang perlu
dipertimbangkan ketika mengambil
posisi sell pada saat breakout pola
head and shoulder (timeframe 1 jam)
adalah potensi terjadinya pertentangan
arah harga Mengingat pola yang sama
dengan efek yang berlawanan telah
terjadi sebelumnya pada bingkai waktu
daily (bandingkan gambar 1 dan 2)
INVESTMENT CLINICFutures Monthly Edisi October 2013
Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 37
Kegagalan pola (pattern) harga yang banyak dikeluhkan sebenarnya masih dapat dihindari jika target keuntungan tidak harus dipaksakan mencapai level maksimum
Futures Monthly Edisi October 2013Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
38 Futures Monthly wwwmifxcom
PENGARUH PERANG TERHADAP PEREKONOMIAN GLOBAL
Sejak muncul laporan jatuhnya
korban jiwa akibat serangan gas saraf
lsquosarinrsquo di Distrik Ghouta Damaskus
pada 21 Agustus lalu pemimpin
negara-negara Barat giat menggalang
dukungan bagi rencana penyerangan
ke Suriah Targetnya tidak lain adalah
Presiden Bashar al Assad yang diklaim
bertanggungjawab atas kematian
ribuan warga sipil Amerika Serikat
meminta dunia internasional untuk
mengutuk penggunaan senjata kimia
dan merestui niat Barack Obama untuk
menyerang negara Asia Barat itu Dari
sekian banyak negara yang dilobi dua
negara anggota Dewan Keamanan
PBB yakni Rusia dan China sudah
secara tegas menolak gagasan invasi
Suriah Sementara pemimpin negara-
negara berkembang yang tergabung
dalam BRICS (Brazil Rusia India China
dan Afrika Selatan) khawatir dengan
dampak negatif perang terhadap
Ǥϐdiperkirakan bisa mendongkrak harga
minyak sampai $10 per barel sehingga
pada akhirnya mengikis pertumbuhan
ekonomi global hingga 025
Dampak Perang Dunia
Implikasi pertama yang biasanya
tercipta dari suatu kondisi perang yaitu
lsquokerusakan ekonomirsquo Cadangan uang
tunai akan habis makanan dan bahan
bakar menjadi langka dan kekuatan
sumber daya manusia berkurang akibat
kematian atau cacat organ Skenario
ekstrim bagi negara yang terlibat perang
adalah kebangkrutan ekonomi yang
disusul oleh kehancuran Akibatnya
perlawanan dengan pola revolusi
akan muncul seperti yang terjadi
di Rusia pada tahun 1912 tepatnya
menjelang akhir Perang Dunia I
Namun beberapa ekonom dan politisi
berpendapat kalau efek perang tidak
selalu buruk karena dalam beberapa
kasus perang dapat menyelamatkan
suatu negara dari depresi ekonomi
yang mengerikan Salah satunya adalah
Perang Dunia II yang hasil akhirnya
justru menjadikan Amerika Serikat
Inggris dan seluruh sekutunya menjadi
negara ekonomi yang superior Ekonom
di abad ke-20 John Maynard Keynes
menulis surat kepada Presiden Amerika
Franklin D Roosevelt pada tahun 1933
Dalam tulisannya Keynes menyebut
Dz kegiatan industri semakin intensifrdquo Sejak
teori Keynes itu muncul ke permukaan
perang mulai dianggap sebagai satu-
satunya alasan valid untuk menciptakan
lapangan kerja Namun meski dapat
melihat aspek positif dari suatu
kondisi perang Dr Keynes justru tidak
menganjurkan hal itu kepada presiden
Ia sebaliknya meminta pemerintah
menyediakan fasilitas pinjaman untuk
proyek pekerjaan umum supaya aktivitas
ekonomi dan bisnis lebih bergairah lagi
Perang merangsang perekonomian
nasional karena pemerintah negara
terkait akan mengeluarkan dana besar
untuk membuatmembeli mesin perang
serta belanja makanan pakaian senjata
dan transportasi Berdirinya sebuah
pabrik tidak hanya berpengaruh terhadap
rekrutmen tenaga kerja dan tentara yang
mengoperasikan alat-alat perang tetapi
juga menghasilkan suatu teknologi yang
kemudian bisa dimanfaatkan untuk
kepentingan lain seperti radar telepon
seluler mesin jet komputer dan bahkan
internet Jadi apakah perang memang
benar-benar memiliki suatu efek positif
terhadap perekonomian Semua orang
berhak memiliki pendapatnya masing-
masing Tetapi jika dunia sedang
mengalami krisis ekonomi lima tahunan
dengan skala sama dengan Depresi
Besar 1930-an maka jalan keluar satu-
satunya bisa jadi adalah lsquoPerang Duniarsquo
ldquoPerang adalah suatu event berisiko tinggi Namun di sisi lain keberadaannya merupakan bagian dari dinamika politik internasional sejak zaman kolonialisasi hingga era modern Di pertengahan tahun 2013 isu perang kembali mengemuka saat pemerintah Suriah dituduh merestui penggunaan senajata kimia dalam upaya melawan kaum pemberontak Sikap otoriter yang ditunjukkan oleh Presiden Bashar al Assad langsung menjadi pokok pembahasan di Konferensi Tingkat Tinggi (KTT) G20 di St Petersburg Rusia Porsi perhatiannya bahkan bisa disebut setara dengan pembahasan tentang kelanjutan quantitative easing (QE) Amerika Serikatrdquo
FUNDAMENTAL ANALYSIS
Investasi untuk Perang
Sebagai investor kita bisa
menyingkirkan dinamika perang
Suriah dan lebih fokus membaca
efeknya terhadap pergerakan harga
produk-produk keuangan Walaupun
cenderung dijadikan sasaran tembak
negara ini bisa jadi justru menyerang
musuhnya lebih dahulu Terdapat
kemungkinan bahwa invasi ke Suriah
hanya merupakan batu loncatan bagi
negara-negara barat sebelum memulai
perang sesungguhnya dengan Iran
Dari aspek militer pemerintah Bashar
al Assad tidak mempunyai fasilitas dan
peralatan militer yang mutakhir Namun
kolega setianya yaitu Iran diklaim
mempunyai fasilitas nuklir berkapasitas
besar sehingga patut dijadikan musuh
sesungguhnya di medan perang
Terlepas dari berbagai skenario di atas
asumsikan saja perang memang terjadi
dan kita harus mempersiapkan diri
Pada hari Senin 26 Agustus 2013
Menteri Luar Negeri Amerika John Kerry
mengumumkan niat penyerangan ke
Ǥkala itu sementara harga saham turun
Kemudian pada Rabu 28 Agustus
muncul penolakan rencana perang dari
sebagian masyarakat internasional
harga minyak dan emas bergerak negatif
dan saham justru menguat Berdasarkan
fakta itu maka bisa disimpulkan bahwa
potensi terjadinya perang berdampak
pada kenaikan harga minyak dan
emas Untuk minyak kondisi perang
dikhawatirkan bisa mengganggu jumlah
suplai global Sementara di sisi emas
pelaku pasar mengantisipasi penurunan
nilai tukar akibat jatuhnya volume
perdagangan dan naiknya skala hutang
nasional Pergerakan harga saham
berbanding terbalik dengan minyak
dan emas karena ketidakpastian soal
perang lebih merugikan ketimbang
saat perang sudah benar-benar terjadi
Investor sulit memutuskan di mana
dananya akan ditempatkan sampai
segala sesuatunya menjadi lebih pasti
Namun pelaku pasar dapat memprediksi
skenario pergerakan harga berdasarkan
korelasi harga 3 produk utama tadi
di tengah perkembangan isu perang
Selain itu manajemen risiko yang baik
dapat menjaga kualitas portofolio di
tengah gejolak ekonomi politik dunia
FUNDAMENTAL ANALYSISFutures Monthly Edisi October 2013
Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
wwwmifxcom Futures Monthly 39
Berdasarkan fakta itu maka bisa disimpulkan bahwa potensi terjadinya perang berdampak pada kenaikan harga minyak dan emas
Grafik di bawah ini menggambarkan pergerakan harga minyak mentah emas dan saham di tengah
bergulirnya isu perang Suriah (periode 10 hari perdagangan sejak 23 Agustus hingga 5 September 2013)
ȋȂǡǦǡǦƬȌǣ
Sumber MonexTrader
Futures Monthly Edisi October 2013
40 Futures Monthly wwwmifxcom
Fix Rate 1 US$ = Rp 10000
Contoh transaksi Seorang nasabah membeli Crude Oil (CLSC) sebanyak 5 lot di harga 10100
ͳǤ13ȋȌͳͲǤͲͲǤǣȀαȋ13ǦȌ = (10700 ndash 10100) x 1000 barel x 5 lot
= US$ 30000
Maka keuntungan nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp300000000
2 Jika ternyata Crude Oil (CLSC) mengalami pelemahan dan nasabah sudah menempatkan stop loss atau membatasi kerugian di level
ͻͻǤͲͲǣȀαȋ13ǦȌ = (9900 ndash 10100) x 1000 barel x 5 lot
= - (US$ 10000)
Maka kerugian nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp 100000000
Perhitungan di atas tidak termasuk komisi
ȀʹͲͳ͵
ͳ ǣͳǦ ǣ͵ ǣ͵ Ǧ ǣͻ ǣͳͶ ǣͳͶ ǣ13ͳͶ ǣͳͶ ǣͳͶ ǣͳͷ ǣʹͺ ǣ
Product Crude Oil - CLSCSpecificationContract Size 1000 barel
Minimum Fluctuation 001 poin
MARGINSNecessary Margin US$2000 Lot
Fee $ 15 Lot Side
Spread 5 pip (Market Normal)
0500 WIB ndash 0415 WIB (Summer) terdapat masa rehat transaksi antara
jam 0415 WIB sd 0500 WIB (Summer)
Ϊͳ
TRADING FACT
wwwmifxcom Futures Monthly 41
Futures Monthly Edisi October 2013
Central Bank Last Meeting Next Meeting Outlook
12 September 2013
Naik 25 bp
ǣKenaikan 50 basis poin pada 29
Agustus 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 75 basis poin
pada 16 Desember 2008
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 2 Mei 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 5 Maret 2009
20 Juni 2012 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 11 Desember 2008
6 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 6 Agustus 2013
9 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 20 basis poin
pada 19 Desember 2008
17 Juli 2013 Tetap
ǣKenaikan 25 basis poin pada
pada 8 September 2010
25 Juli 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 10 Maret 2011
8 Oktober 2013
31 Oktober 2013
2 Oktober 2013
10 Oktober 2013
12 Desember 2013
1 Oktober 2013
4 Oktober 2013
23 October 2013
31 Oktober 2013
BI sudah menaikan suku bunga sebesar 150 bp pada tahun ini untuk membantu menahan laju pelemahan rupiah Kelihatannya BI belum akan menaikan suku bunganya pada pertemuan kali ini untuk melihat dampak dari kenaikan suku bunga yang sekarang
Kebijakan No Tapering cukup mengejutkan sebagian besar analis yang memperkirakan adanya tapering di bulan September lalu Namun Fed masih membuka peluang tapering di setiap kali pertemuannya dengan mempertimbangkan perkembangan data tenaga kerja dan inasi
ECB masih menjaga kebijakan moneter yang longgar di kawasan euro untuk membantu kawasan ini keluar dari tekanan akibat resesi dan krisis hutang yang menimpa beberapa negara anggotanya Data-data ekonomi zona euro yang membaik belakangan ini bisa menahan bank sentral untuk tidak mengubah kebijakan moneternya
Forward guidance yang diberikan oleh BOE yang kini dipimpin oleh Mark Carney memperjelas kebijakan bank sentral yang hanya akan menaikan suku bunga jika tingkat pengangguran Inggris mencapai di bawah 7 yang artinya BOE masih akan menerapkan kebijakan longgar untuk sementara waktu
Bank sentral Swiss masih akanmempertahankan suku bunga rendah hingga ancaman deasi dipandang telah hilang SNB juga masih akan mempertahankan nilai tukar EURCHF di level 12 untuk menunjang ekspor Swiss
Bank sentral Australia masih menyukai nilai tukar dollar Australia yang lemah di bawah 10 terhadap dollar AS untuk membantu perekonomian Australia yang bergantung pada ekspor komoditas Bank sentral Australia akan mempertimbangkan pemangkasan suku bunga kembali bila nilai tukar dollar Australia dipandang terlalu kuat
Bank of Japan masih mempertahankan stimulus 70 triliun yen per tahun dengan harapan target inlasi 2 akan tercapai dalam 2 tahun sambil menunggu implementasi kenaikan pajak penghasilan yang akan dicanangkan PM Shinzo Abe
BOC masih mempertahankan suku bunga 1 selama tingkat inasi masih rendah dan pertumbuhan ekonomi Kanada masih melambat Jika kondisi tersebut mulai teratasi normalisasi kebijakan suku bunga baru akan dilakukan
RBNZ memberikan sinyal akan menaikan suku bunga tahun 2014 jika ekonomi menguat dan tingkat inasi naik Sementara hingga akhir tahun 2013 ini belum akan ada perubahan kebijakan
Bank Indonesia (BI)
725
Federal Reserve (The
Fed)
00-025
European Central
Bank (ECB)
075
Bank of England
(BOE)
050
Swiss National Bank
(SNB)
025
Reserve Bank of
Australia (RBA)
300
Bank of Japan (BOJ)
010
Bank of Canada (BOC)
100
Reserve Bank of New
250
CENTRAL BANKS INTEREST RATE OUTLOOKAriston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
42 Futures Monthly wwwmifxcom
Futures Monthly Edisi October 2013Faisyal - Researcher and Analyst Monex
DATE TIME (WIB) DATA PREVIOUS
GLOBAL ECONOMIC CALENDAR
Ͳͳ ͺǣͲͲ ͷͳǤͲ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ ͳͳǣ͵Ͳ ʹǤͷͲΨ ͳͷǣ͵Ͳ ͷǤʹ ʹͳǣͲͲ ͷͷǤͲʹ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǤͺΨ AUD Trade Balance -077B
ͳͷǣ͵Ͳ ͷͻǤͳ ͳͺǣͶͷ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣͳͷ Ǧ ͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͲ͵ ͳͷǣ͵Ͳ ͲǤͷ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ǧ ͷͺǤ04 Oktober Tentative JPY Monetary Policy Statement NA
Tentative JPY BOJ Press Conference NA
ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ ͳͻ USD Unemployment Rate 73
Ͳ ͳͷǣ͵Ͳ ǦͻǤͻͲͺ ͻǣͲͲ Ȁ ʹǤΨ Tentative CNY GDP qy 75
ͳͶǣͳͷ Ȁ ǦͲǤͳΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ͵ͻǤͳͲͻ ǣ͵Ͳ ǦͳͲǤͺ AUD Unemployment Rate 58
Tentative CNY Trade Balance 285B
ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤʹΨ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͳͲ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Budget Balance -1479B
ͳͺǣͲͲ ͵ͷ ϐ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁͳͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ USD PPI mm 03
ʹͲǣͷͷ ͲǤʹΨͳͶ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳͷ ǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǣͲͲ 13 Ȁ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳ ͳͷǣ͵Ͳ Ǧ͵ʹǤ GBP Unemployment Rate 77
ͳǣͲͲ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ USD Unemployment Claims NA
ʹͳǣͲͲ Ȁͳͺ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁʹͳ ʹͳǣͲͲ Ȁʹʹ ͳͷǣͲͲ Ȁʹ͵ ǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͶΨ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ϐ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀʹͶ ͺǣͶͷ Ȁ ͳͶǣ͵Ͳ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ȁʹͷ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ Tentative ALL G7 Meetings NA
ʹͺ ʹͳǣͲͲ Ȁ Ȁʹͻ ʹͳǣͲͲ ϐ Ȁ͵Ͳ ͳͻǣͳͷ Ǧ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͳǤΨ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁ͵ͳ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Funds Rate NA
ǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ
Kebijakan moneter Bank of Japan
kemungkinan belum banyak berubah
sebelum 2015 meski tidak tertutup
peluang adanya pelonggaran moneter
yang lebih agresif di pertengahan
2014 Alhasil penguatan USDJPY
sejak pertengahan Juni akan berlanjut
untuk menguji level 100 sebelum
mengincar level 105 per Dollar Nilai
tukar Yen Jepang terhadap valuta
ϐǡ cenderung menguat selama kontraksi
ekonomi China tidak terjadi Mengingat
jika terjadi perlambatan ekonomi
China maka investor cenderung
mengalihkan dana ke valuta safe
haven (lindung nilai) Yen Jepang
Rally agresif dari low 7710 menuju
titik tertinggi 10370 dalam waktu 179
hari merupakan struktur Elliot Wave
yang cukup jelas Selanjutnya formasi
koreksi minor ke wave A terjadi dalam
3 gelombang yang agresif ke level 9380
diikuti dengan retrace wave B ke level
78 persen dari keseluruhan wave A
dengan recovery ke 10155 Pola ini
berlanjut dengan wave C dan D dan
potensial telah membentuk wave E = IV
dekat level 9705 yang merupakan level
Fibonacci 618 Setelah menyelesaikan
wave IV masih terbuka peluang harga
untuk tembus ke atas pola triangle
menuju target ideal swing 10865
Di jangka pendek mungkin
akan ada upaya short selling jika
harga gagal menembus peak
10060 bagaimanapun rally di atas
10155 dapat memicu momentum
bullish long term menguji 10370
GBPUSD Poundsterling dalam Mode
Recovery
Terdapat kejutan positif pada
data-data makroekonomi Inggris yang
menyebabkan pertumbuhan ekonomi
direvisi naik Kondisi ini tercipta berkat
iklim pemulihan ekonomi di AS dan
stabilitas zona Euro untuk sementara
waktu Setelah bergeser dari mode
penyelamatan ke mode recovery aktivitas
ekonomi Inggris bergerak menuju
target utama otoritas moneter Inggris
Selanjutnya Bank of England (BoE) hanya
perlu meredam lonjakan yield obligasi
jangka pendek melalui intervensi verbal-
nya sekaligus mencegah kenaikan
suku bunga jangka pendek yang
berisiko menghambat laju pemulihan
Di bulan Agustus lalu sektor
manufaktur konstruksi dan jasa dalam
indeks PMI masing-masing naik ke
level 57 59 dan 60 (level tertinggi sejak
tahun 2006) Kenaikan indeks PMI
ini merupakan indikasi akan kuatnya
pertumbuhan ekonomi domestik
karena data PMI terkini mirip dengan
pola sebelumnya ketika perekonomian
melaju di atas level 3 Oleh karena itu
bias bearish GBPUSD sedikit berkurang
dan cenderung menjadi netral
wwwmifxcom Futures Monthly 9
FOREX MARKET OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Albertus Christian K - Senior Researcher dan Analyst Monex
Analisa Teknikal GBPUSDDaily Perspective -
Target Koreksi Bullish Semakin Melebar
penguatan USDJPY sejak pertengahan Juni akan berlanjut untuk menguji level 100 sebelum mengincar level 105 per Dollar
Sejak harga jatuh secara agresif
dari level peak 16380 ke low 14835
price action menunjukkan formasi
berbalik ke atas dalam struktur yang
kompleks Pembentukan higher highs
dan higher lows sebagai wave C
kemungkinan baru dapat mereda di
kisaran 16220 atau bahkan 16410
ke bawah area 15960 pada fase ini baru
ϐuntuk menguji area 15880 dan 15740
EURUSD Ditopang Harapan Kebijakan Fiskal
13 ʹʹSeptember 2013 belum diketahui
hasilnya saat artikel ini ditulis Namun
jika partai koalisi Angela Merkel
kembali memenangkan pemilu
ϐ 13 akan berubah Bagaimanapun perlu
diwaspadai kejutan negatif khususnya
di Yunani Portugal dan Italia Investor
kemungkinan meng-evaluasi aset
jangka panjang zona Euro karena
berbagai negara seperti Prancis Spanyol
dan Italia masih memprioritaskan
reformasi dalam negeri dan sulit
untuk keluar dari ancaman resesi
Ekonomi Prancis masih jauh
dari level ideal sementara angka
pengangguran diperkirakan tetap
tinggi Adapun hutang publik diyakini
mencapai 100 dari GDP di 2014
sehingga status safe haven Prancis hanya
dapat kembali diraih jika fundamental
ekonomi tercatat lebih solid di
tengah upaya reformasi pemerintah
Spanyol bahkan diiproyeksikan
masih resesi hingga akhir 2014 dan
walaupun resesi Italia mendekati
akhir aktivitas ekonomi cenderung
lesu untuk jangka waktu lebih pajang
Faktor fundamental ekonomi Negara-
negara anggota zona Euro akan menjadi
pondasi bagi wacana pemangkasan
suku bunga European Central Bank
(ECB) pada rapat bulan September lalu
Strategi ECB kemungkinan tetap terfokus
pada kebijakan suku bunga rendah
dalam periode yang lebih panjang
Berkebalikan dengan pandangan
bearish jangka menengah kami
sebelumnya telah terjadi spike secara
agresif di atas peak 13450 Oleh
karena itu formasi koreksi 50 persen
ke level 13105 sebelumnya dapat
dipertimbangkan merupakan koreksi
minor II sebelum akhirnya melanjutkan
penguatan ke Wave III di kisaran 13710
atau bahkan target 13800 dalam wave V
Perubahan arah ini menyebabkan
strategi buy on dips dapat digunakan jika
terjadi koreksi 382 ke level 13480
dengan support kuatnya di area pivot
ͳǤ͵͵ͺͷǤ13385 dapat mengindikasikan adanya
skenario false break dan memberikan
pola reversal ke bawah yang lebih awal
10 Futures Monthly wwwmifxcom
FOREX MARKET OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Albertus Christian K - Senior Researcher dan Analyst Monex
Strategi ECB kemungkinan tetap terfokus pada kebijakan suku bunga rendah dalam periode yang lebih panjang
Analisa Teknikal EURUSDDaily Perspective -
Mengevaluasi Potensi New Highs
Eskalasi ketegangan antara
pemerintah Syria dan blok barat yang
dipimpin oleh Amerika Serikat berangsur
mereda di bulan September Pihak Rusia
berhasil menekan Presiden Bashar
al Assad untuk menyepakati resolusi
pelucutan senjata kimia sehingga
Amerika mau membatalkan serangan
militernya Walaupun belum sepenuhnya
tercipta kondisi damai di Timur Tengah
keberhasilan diplomasi tersebut sudah
memberikan rasa tenang khususnya
bagi pelaku pasar keuangan dunia
Di tengah spekulasi pengurangan
stimulus Federal Reserve atau kerap
disebut lsquotaperingrsquo investor giat
melakukan aksi beli saham Tindakan
itu dilatarbelakangi oleh optimisme
bank sentral dalam memandang prospek
ekonomi domestik untuk tahun 2013
sebagaimana tertuang dalam Beige
Book Data ISM manufacturing PMI
naik dari 554 (Juli) menjadi 557
(Agustus) Begitu pula dengan angka
construction spending yang melonjak
06 di bulan Juli dibandingkan satu
bulan sebelumnya Laporan penting
Non-farm Payrolls muncul dengan
kenaikan 169000 di bulan Agustus dan
tingkat pengangguran turun dari 74
menjadi 73 Setelah berkaca pada
situasi ekonomi terkini pemerintah
merevisi naik rasio pertumbuhan
ekonomi atau Gross Domestic Product
(GDP) kuartal II dari 17 menjadi 25
Kendati konsisten menguat
sepanjang tahun 2013 bursa saham
Amerika Serikat diprediksi rapuh
setidaknya sampai dengan akhir
tahun Semakin dekatnya waktu
penghapusan stimulus moneter
membuat prospek saham tidak lagi
secemerlang saat program dana murah
baru diluncurkan Suka atau tidak
harus diakui bahwa gelontoran stimulus
the Fed memang membantu laju
perekonomian domestik Pengurangan
porsi pembelian obligasi di tahun ini
dan pencabutannya secara penuh pada
tahun depan hanya akan menurunkan
daya tarik produk saham di Wall Street
Futures Monthly Edisi October 2013
Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex
ldquoUntuk kali pertama tahun ini isu geopolitik mengambil peranan besar dalam peta pergerakan harga instrumen keuangan dunia Berhembusnya isu tapering di pasar global makin menonjolkan aura kegelisahan pelaku bursa terhadap iklim investasi di masa depan Dinamika kedua isu tersebut akan menentukan arah manuver harga saham dan komoditi dunia di penghujung tahunrdquo
Ujian Besar dari Isu Tapering dan Geopolitik
wwwmifxcom Futures Monthly 11
STOCK INDEX MARKET OUTLOOK
Sumber MonexTrader
ϐ13
Pengurangan porsi pembelian obligasi di tahun ini dan pencabutannya secara penuh pada tahun depan hanya akan menurunkan daya tarik produk saham di Wall Street
Studi Teknikal setelah sempat
terkoreksi ke area 14700-an indeks Dow
Jones akhirnya berhasil kembali ke jalur
trend bullish Fakta bahwa indikator
Stochastic Moving Average (MA-50 dan
MA-100) serta MACD yang menunjukkan
tren penguatan mengindikasikan
peluang bagi indeks untuk terus rally
Target terdekat the Dow adalah resistance
15595 sebelum merangsek ke resistance
berikutnya di 16000 dan 16400 Koreksi
akan membawa indeks ke support
14860 (retrace 236 Fibonacci)
14395 dan tahanan terakhir di 14015
Nikkei Banjir Dukungan Fundamental
Kombinasi antara membaiknya
data ekonomi domestik dan tren
penguatan bursa ekuitas Asia berhasil
melambungkan indeks Nikkei Jepang ke
atas level psikologis 14000 Kenaikan
itu terpicu saat angka GDP Jepang untuk
periode April-Juni (kuartal II) direvisi
naik dari 06 menjadi 09 Sedangkan
ϐpada angka 10 Lebih dari itu nyaris
seluruh indikator ekonomi domestik
dirilis positif tidak terkecuali angka
ϐ ǡ level terbaik sejak November 2008
Di sektor industri dan manufaktur
angka produksi industri Jepang
mengalami kenaikan mencapai 32 di
bulan Juli jauh lebih baik dibandingkan
catatan periode sebelumnya (-31)
Aktivitas manufaktur PMI bulan Agustus
turut melonjak dari 507 ke level 522
sekaligus menandai kebangkitan gairah
bisnis di sektor ekspor Pelaku bisnis
semakin optimis menyikapi prospek
ekonomi Jepang seperti terlihat dari
kenaikan hasil survei Tankan dari
angka 5 menjadi 152 atau jauh di
atas prediksi yang hanya sebesar 72
Pelaku ekspor mulai bisa meraup
keuntungan dari hasil penjualan
produknya di luar negeri seiring dengan
melemahnya nilai tukar mata uang Yen
terhadap Dollar Yen sempat menembus
100 per Dollar di awal September lalu
dan depresiasi konsistennya mampu
meningkatkan daya saing produk
Jepang di pasar internasional Dukungan
ekstra datang dari Bank of Japan yang
baru saja mendeklarasikan penilaian
positifnya terhadap kondisi ekonomi
domestik seraya mempertahankan
kebijakan moneter longgar dengan tetap
mematok suku bunga di kisaran rendah
Bank sentral resmi menyatakan kondisi
ekonomi semakin membaik sehingga
program pembelian aset sekitar 7 triliun
Yen per bulan akan terus dilanjutkan
ϐ ʹΨǤ13ǡKuroda optimis perekonomian global
mampu tumbuh meskipun Federal
reserve memangkas stimulusnya
Pelaku bisnis semakin optimis menyikapi prospek ekonomi Jepang seperti terlihat dari kenaikan hasil survei Tankan dari angka 5 menjadi 152
12 Futures Monthly wwwmifxcom
STOCK INDEX MARKET OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex
ϐ
Sumber MonexTrader
ǣ teknikal terindikasi bullish Indikator
Stochastic MACD dan Moving Average
(MA-50 MA-100) berdurasi weekly
semuanya menunjukkan pola uptrend
Penguatan lebih lanjut akan membawa
indeks ke area resistance terdekat 15000
yang merupakan retrace 236 dari
proyeksi Fibonacci Sukses menembus
pertahanan itu rally akan berlanjut ke
15400 hingga 15990 (tertinggi Mei 2013)
Meskipun bersifat minor peluang koreksi
akan menggiring indeks ke support
13890 (retrace 50) kemudian 13400
(retrace 618) dan support kuat 13000
Hang Seng Bergerak Searah dengan
Tren Pemulihan China
sepanjang bulan September lalu berkat
pengaruh dari tren percepatan ekonomi di
wilayah China daratan Stabilitas ekonomi
ϐChina yang keluar pada rasio kenaikan
tahunan 26 di bulan Agustus atau sedikit
lebih tinggi dibandingkan catatan satu
bulan sebelumnya di level 27 Sementara
data perdagangan di bulan yang sama
menunjukkan bahwa surplus perdagangan
bertambah dari $1782 miliar menjadi
$2861 miliar Kenaikan surplus terbantu
oleh lonjakan ekspor China yang naik 72
di bulan Agustus atau lebih baik dibanding
periode yang sama tahun lalu (51)
Tiga pilar penopang ekonomi
nasional lainnya yakni industrial output
retail sales dan nilai total investasi juga
menceminkan kemajuan di atas perkiraan
Membaiknya angka-angka parameter
ekonomi China memudarkan kekhawatiran
soal lsquohard landingrsquo atau penurunan
aktivitas ekonomi secara drastis
Dari sisi ekternal risiko geopolitik
Timur Tengah masih harus diwaspadai
meski potensi ancamannya terhadap pasar
modal sudah berkurang Kesediaan Suriah
untuk menyerahkan senjata pemusnah
memberikan rasa tenang untuk sementara
waktu Situasi politik yang kondusif
ditambah dengan perbaikan kondisi
ekonomi nasional akan menimbulkan minat
beli saham di kalangan investor Indikasi
tersebut sebenarnya mulai terlihat pasca
aktivitas manufaktur PMI versi pemerintah
China dirilis naik ke level tertinggi dalam
16 bulan terakhir Selain mencerminkan
stabilitas ekonomi dalam negeri fakta
fundamental itu otomatis akan memperkuat
pasar saham di kawasan regional
Studi Teknikal Setelah melesat jauh
meninggalkan tahanan proyeksi 618
ǡ berupaya menembus resistance 23434
untuk kemudian membidik level 23982
(level tertinggi 2013 di bulan Februari)
24400 dan 24940 Sejumlah indikator
teknikal yang menunjukkan pola tren
bullish yakni Stochastic MACD dan Moving
Average (MA-50 MA-100) bertenor
mingguan Namun demikian risiko koreksi
tetap ada dengan target penurunan ke
support 22500 21858 (retrace 618
Fibonacci) dan 21385 (retrace 50)
Sumber MonexTrader
wwwmifxcom Futures Monthly 13
ϐ
STOCK INDEX MARKET OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex
KOSPI Kuat Berkat Limpahan lsquoHot Moneyrsquo
Sejak pertengahan Agustus lalu
indeks KOSPI Korea Selatan bangkit dari
keterpurukannya dan terus rally hingga
mengukir rekor penguatan dalam 5frac12
bulan terakhir Derasnya arus likuiditas
asing ke pasar keuangan Korea berperan
dalam perbaikan prospek investasi
di negeri gingseng Operator bursa
efek mengklaim total aliran dana yang
tercatat per September 2013 merupakan
yang terbesar dalam satu tahun terakhir
Investor global optimis dalam menyikapi
tren pemulihan ekonomi di kawasan
Asia terutama jika mengacu pada
indikator dari dua negara ekonomi
terpenting yakni China dan Jepang
Dari sisi domestik angka
pertumbuhan ekonomi dirilis pada
level 11 di kuartal II dan naik 23
dibandingkan triwulan yang sama tahun
lalu sekaligus menandai pertumbuhan
kuartalan tercepat sejak 2011 silam
Adapun jumlah cadangan devisa (forex reserves) yang diumumkan oleh Bank
Sentral Korea Selatan (BOK) tercatat
meningkat hingga ke rekor tertinggi di
bulan Agustus lalu Cadangan devisa yang
kuat merupakan pagar perlindungan
terhadap potensi guncangan dari efek
pengurangan stimulus Amerika yang
akan terjadi dalam waktu dekat Per
akhir Agustus cadangan valuta asing
Korea Selatan naik menjadi $33109
miliar dari jumlah forex reserves satu
bulan sebelumnya di $32971 miliar
Tren perbaikan ekonomi juga berimbas
pada penurunan angka pengangguran
ke level terendah dalam empat bulan
terakhir Jumlah pengangguran
Agustus turun dari 32 menjadi 31
Studi Teknikal mengacu pada
indikator MACD dan Moving Average
(MA-50 MA100) berdurasi daily
(harian) yang uptrend KOSPI berpeluang
menguat lebih lanjut Rally akan
menggiring indeks kembali ke resistance
26720 kemudian menuju 27035 atau
bahkan 27320 (level tertinggi Januari
2013) Kalaupun harus terkoreksi
akibat Stochastic yang bearish indeks
setidaknya harus mampu menerjang
tahanan 26220 guna menemui support
di bawahnya 25875 (tahanan retrace
236 Fibonacci) Tekanan koreksi akibat
tekanan aksi jual besar akan membawa
KOSPI ke support 25360 (retrace 382)
dan 24930 (koreksi retrace 50)
Sumber Monex Trader
Derasnya arus likuiditas asing ke pasar keuangan Korea berperan dalam perbaikan prospek investasi di negeri gingseng
14 Futures Monthly wwwmifxcom
ϐ
STOCK INDEX MARKET OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex
Aktivitas membaca adalah
kebiasaan yang perlu diajarkan kepada
anak-anak sejak usia dini Selain
memiliki fungsi edukasi dan hiburan
membaca juga dapat memperluas
wawasan mengembangkan daya
imajinasi dan meningkatkan kreativitas
Sayangnya menumbuhkan minat baca
anak bukanlah hal yang mudah di zaman
modern ini Perkembangan teknologi
ϐ berbagai permainan yang jauh lebih
menarik perhatian Di samping karena
faktor teknologi kurangnya akses bahan
bacaan bagi anak-anak juga turut menjadi
penyebab rendahnya minat baca saat ini
Berangkat dari keprihatinan
atas rendahnya minat baca anak dan
kurangnya ketersediaan akses buku
Monex mad kembali melaksanakan
agenda pendistribusian bahan bacaan
Pada kesempatan kali ini Monex
mad memberikan sumbangan buku
bacaan kepada Yayasan Merta Sari
Rempoa Tangerang Selatan Yayasan
ini merupakan tempat belajar untuk
memperdalam ilmu agama dan juga
menjadi sanggar seni budaya bagi anak
usia dini Banyak sekali anak-anak
yang mengisi waktunya di fasilitas
Yayasan Merta Sari Rempoa terutama
setiap hari Sabtu dan Minggu Untuk
pengembangan fasilitas Yayasan Merta
Sari membuat ruang perpustakaan yang
bisa dimanfaatkan anak-anak di sela-sela
waktu belajar Namun buku-buku yang
ada di perpustakaan masih sangat sedikit
dan perlu penambahan supaya anak-anak
bisa lebih tertarik lagi untuk membaca
Pada pertengahan bulan September
tepatnya pada tanggal 12 September 2013
Monex mad memberikan sumbangan
300 buku bacaan kepada Yayasan Merta
Sari Rempoa Direktur Utama PT Monex
Investindo Futures Samuel Semarun
menyerahkan bantuan buku tersebut
secara simbolis kepada I Wayan Pinda
Asmara selaku Ketua Pasraman dan
didampingi Gede Raka Tantra Ketua
Pembina Yayasan Merta Sari Rempoa
Anak-anak Yayasan Merta Sari Rempoa
turut berbahagia atas pemberian buku-
buku tersebut dan para guru berharap
sumbangan ini dapat memperluas
pengetahuan anak-anak dan kembali
menjadikan perpustakaan sebagai
sarana belajar yang menyenangkan
Monex mad akan terus melakukan
langkah positif dalam memfasilitasi
sarana belajar dan membantu
peningkatan kualitas pendidikan di tanah
air Maju terus anak-anak Indonesia
wwwmifxcom Futures Monthly 15
Ayo Lestarikan Budaya Membaca
Futures Monthly Edisi October 2013
LIPUTAN CSR
Peliput Acara Adinda ArdiniaCopy Writing Dimas Reza
Survei Bloomberg terhadap
64 ekonom sebelum pengumuman
menunjukkan bahwa 33 analis
memperkirakan terjadinya pengurangan
stimulus $5 miliar per bulan atau di bawah
jumlah itu Sementara 31 responden
lainnya memprediksi porsi pemangkasan
minimal adalah $10 miliar Maka tidak
heran kalau putusan Bank Sentral
Amerika Serikat pada 19 September lalu
sangatlah mengejutkan banyak pihak
Bagaimana dampak penundaan
lsquotaperingrsquo terhadap harga produk-produk
keuangan Pasar saham luar biasa happy
Indeks utama Amerika Serikat Dow
Jones mencatat kenaikan 147 poin dan
menutup sesi di rekor tertinggi pada hari
pengumuman hasil rapat Federal Open
Market Committee Indeks SampP 500 juga
tidak mau ketinggalan untuk melesat
ke rekor barunya Di pasar valuta mata
uang utama dunia langsung menguat
terhadap the greenback Euro menggapai
area 135 per USD Poundsterling
merapat ke kisaran 161 dan yen berhasil
merengkuh level 98 per Dollar Di
pasar komoditi harga emas mencatat
lompatan terbesar dalam 15 bulan
terakhir Logam mulia favorit investor
membukukan kenaikan 41 dari bawah
level $1292 hingga pada akhirnya
mampu rally ke posisi $1364 per ons
Apakah delay pengurangan stimulus
the Fed menjadi sinyal penguatan
harga emas dalam beberapa pekan ke
depan Tidak mudah untuk langsung
menjawab lsquoyarsquo atau lsquotidakrsquo Terdapat
beberapa faktor dan skenario yang patut
diperhitungkan sebelum mengambil
kesimpulan soal arah emas Sekedar
informasi emas mencatat kenaikan 70
sejak Desember 2008 hingga Juni 2011
karena the Fed memompa uang lebih
dari $2 triliun ke pasar keuangan via
program pembelian obligasi Namun di
tahun 2013 nilai aset kelolaan berbasis
emas di exchange traded funds (ETF)
anjlok sekitar 26 sehingga nilainya di
pasar transaksi tergerus $569 miliar
Sementara itu perusahaan sektor
pertambangan melaporkan kerugian
senilai $26 miliar sejak isu tapering
the Fed pertama kali berhembus
Futures Monthly Edisi October 2013Johannes Ginting ndash Head of Education Monex
ldquoSurprise The Fed di luar dugaan menunda wacana pengurangan stimulus yang pertama kali diluncurkan sejak 2008 Ben S Bernanke dan kolega menilai laju pemulihan ekonomi belum sesuai dengan harapan Bernanke memperingatkan bahwa kenaikan suku bunga akan memperlambat pertumbuhan ekonomi dan pasar tenaga kerjardquo
Tapering Delay Emas Rally
16 Futures Monthly wwwmifxcom
GOLD OUTLOOK
Berdasarkan fakta-fakta di atas
penundaan tapering jelas memberikan
angin segar bagi emas yang sebelumnya
sangat tertekan oleh isu ini The Fed seolah-
olah memberikan pesan kepada pasar
bahwa ekonomi Amerika belum cukup
solid sehingga dewan gubernur tidak bisa
serta merta mengurangi stimulus $10
miliar per bulan Opini publik terhadap
fundamental ekonomi AS berubah dan
ini dapat menjadi momentum kenaikan
harga emas Namun beberapa investor
tampaknya memilih untuk menunggu
sampai beberapa waktu kedepan untuk
menentukan posisinya lebih lanjut
Komentar Bernanke pada rapat FOMC
meeting hendaknya jangan diabaikan karena
dapat menjadi acuan untuk menganalisa
harga emas di masa depan Sang pemimpin
Federal Reserve sama sekali tidak menutup
kemungkinan tapering di tahun 2013
Bernanke bahkan menyebut pengurangan
stimulus bisa terjadi dalam hitungan
bulan apabila bukti-bukti fundamental
memang mencerminkan percepatan
ekonomi Amerika Artinya dalam tiga
bulan ke depan the Fed memiliki ruang
untuk melakukan tapering Dan seandainya
pelaku pasar kembali bespekulasi
tapering terjadi di bulan Desember maka
kenaikan harga emas akan terbatas
Untuk jangka panjang perekonomian
Amerika akan sembuh dengan sendirinya
Suku bunga acuan ikut mengalami
kenaikan dan harga emas bergerak
turun Sentimen pasar banyak berperan
dalam pergerakan harga komoditi logam
mulia Sebagian besar investor masih
melihat emas dalam posisi bearish
dan perlu waktu untuk membalikkan
pandangan tersebut Apabila pasar
mendapatkan kembali sentimen bullish-
nya maka rally emas dipastikan berlanjut
ǣ
tren bearish meski sudah terjadi penguatan
dan berada di atas EMA 50 didukung juga
oleh posisi Stochastic Jika Gold kembali
menutup posisi di bawah EMA 50 maka Gold
sulit mengalami kenaikan lebih tinggi Untuk
ϐ ǡ histogram harus cross dengan signal line (
garis putus-putus warna merah ) Gold akan
menemui resistance di area 1445 untuk
ϐ ͳǡͷͲͲ ȋkrusial untuk tren jangka panjang) Selama
resistance area 1445 tidak tertembus
maka Gold akan kembali bergerak
range dengan support kuat di 1300
GOLD OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Johannes Ginting ndash Head of Education Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 17
Dan seandainya pelaku pasar kembali bespekulasi tapering terjadi di bulan Desember maka kenaikan harga emas akan terbatas
Futures Monthly Edisi October 2013Ariana Nur Akbar ndash Educator Monex
MULTILATERAL PRODUCT
Sistem perdagangan multilateral
adalah suatu mekanisme perdagangan
atau transaksi (jualbeli) yang terjadi
antara pihak penjual dan pembeli
Mekanismenya dapat melibatkan
beberapa pihak di mana tidak
ada satupun pihak yang memiliki
kekuatan untuk mengendalikan
harga Proses tawar-menawar
dilakukan secara terbuka di bursa
Alasan utama di balik penggunaan
mekanisme multilateral dalam
perdagangan berjangka adalah untuk
menciptakan proses pembentukan
harga sebuah produk (price discovery)
memfasilitasi aktivitas lindung nilai
(hedging) dan memperluas manfaat
ekonomi lain yang bisa dihasilkan dari
dinamika pasar Di dalam mekanisme
transaksi terdapat aktivitas serah
ϐ peraturan yang berlaku pada saat
suatu kontrak multilateral jatuh
tempo Sementara untuk mekanisme
transaksi di luar bursa atau lebih dikenal
dengan istilah Sistem Perdagangan
Alternatif (SPA) tujuannya hanya
untuk spekulasi di mana setiap proses
transaksi diselesaikan secara tunai
PT Bursa Berjangka Jakarta
(BBJ) atau Jakarta Futures Exchange
(JFX) memperkenalkan dua produk
multilateral pada bulan Maret 2011
Tujuannya adalah untuk memberikan
lebih banyak pilihan investasi sekaligus
mengantisipasi peningkatan volume
permintaan Dua kontrak yang
diperkenalkan saat itu adalah Mini
Kontrak Gulir Emas Dollar AS (KGEUSD)
atau lazim dikenal dengan sebutan
kontrak Mini Loco London dan KGEUSD
dengan bunga tetap sebesar $1 (setara
Rp10000) atau biasa disebut kontrak
Loco London Pergerakan harga pada
kedua kontrak tersebut mengacu pada
ϐǤKemudian pada bulan Januari
2012 Bursa Berjangka Jakarta berhasil
mencatat rekor transaksi multilateral
bulanan sebanyak 11814 lot Capaian
tertinggi sebelumnya berada pada
posisi 10920 lot yang tercatat pada
akhir tahun 2011 lalu Transaksi emas
menyumbangkan volume transaksi
terbesar dengan total kontribusi
mencapai 3826 atau sekitar 4520 lot
Disusul dengan kontrak kakao dengan
kontribusi sebanyak 2980 atau sekitar
3520 lot dan KIE yang mencatat volume
transaksi 1796 atau sekitar 2122 lot
Sedangkan volume transaksi produk
olein tercatat sebesar 1398 atau
sekitar 1652 lot Peningkatan volume
jual beli produk multilateral dipengaruhi
oleh efektivitas sistem online yang
memudahkan proses transaksi investor
Transaksi multilateral di Bursa
Komoditi dan Derivatif Indonesia (BKDI)
ϐ 1498 pada kuartal I 2012 dibandingkan
periode yang sama tahun sebelumnya
Bahkan jika dibandingkan dengan total
volume transaksi sepanjang tahun 2011
yang mencapai 872825 lot pada periode
ini nilainya sudah mencapai 3483 atau
sebesar 304071 lot Peningkatan volume
transaksi di kuartal I 2012 antara lain
dipengaruhi oleh penambahan kontrak
berjangka komoditi seperti OLEINTR
ϐ ȋȌpada tanggal 9 Desember 2011 dan 2
Februari 2012 Selain itu antusiasme
masyarakat dan investor semakin tinggi
berkat gencarnya program edukasi
dan sosialisasi perdagangan berjangka
komoditi yang dilaksanakan oleh BKDI
Beberapa karakteristik transaksi
produk multilateral adalah sebagai
ǣ1 Alat lindung nilai bagi
produsen komersial dan pedagang
komoditi seperti emas minyak serta
produk hasil bumi dan mineral lainnya
2 Produk multilateral yang
paling diminati adalah emas yang
diperdagangkan melalui salah satu
produk multilateral yaitu kontrak
GOLDGR Standar tertentu yang harus
dipenuhi antara lain kualitas 24 karat
dengan kemurnian 9999 dan memiliki
ϐ Ǥ
MENGENAL SISTEM PERDAGANGAN MULTILATERAL
wwwmifxcom Futures Monthly 19
Futures Monthly Edisi October 2013
MULTILATERAL PRODUCT
3 Mekanisme harga dan
volume likuiditasnya murni ditentukan
oleh aktivitas transaksi antara
pihak pembeli dan penjual tanpa
adanya keberpihakan untuk saling
menekan harga antara satu sama lain
4 Memiliki lembaga kliring
yang bertanggung jawab dalam proses
penyelesaian transaksi di bursa
(clearing and settlement) Termasuk
memberikan jaminan atas hak dan
kewajiban pihak pembeli dan penjual
dalam menentukan perhitungan rugi
ϐǤ5 Telah dikenal luas
sebagai peluang investasi oleh
masyarakat sejak awal tahun 2001
Bursa Berjangka Jakarta (BBJ) Satuan Kontrak
Emas 1 Kg Berjangka
Emas 100 gr Berjangka
Emas 250 gr Berjangka
Kakao Berjangka
Olein 20 Ton Berjangka
Olein 10 ton Berjangka
Emas Gulir
Emas 100 oz Gulir USD
Emas 10 oz Gulir USD
Emas 100 oz Gulir USD Fixed
Indeks Emas
1 kg (1000 gram)
100 gr
250 gr
5 Metrik Ton (5000 kg)
20 ton (20000 kg)
10 ton (10000 kg)
1 kg (1000 gram)
100 troy ounce (311035 gram)
10 troy ounce (311035 gram)
100 troy ounce (311035 gram)
Rp 10000- per angka indeks
Bursa Komoditi dan Derivative Indonesia Satuan Kontrak
ǣGOLDUD
GOLDGR
GOLDID
TIN
10 Troy Ounces per lot in USD
100 gram per lot in Indonesian rupiah
10 Troy Ounces per lot in a fixed rated ($1=Rp10000)
5 Metric tons per lot
ǣCPOTR
OLEINTR
10 metrics ton per lot in IDR (Indonesian Rupiah)
10 metrics ton per lot in IDR (Indonesian Rupiah)
ǣAll Major Currency and Cross Rates 100000 base currency
Energy Futures Contracts ȋ ǡ ǡ ǡ Ǧ ȌAgriculture Futures Contracts (Corn Mini Corn Soybeans Mini Soybeans Soybean Oil Soybean Meal
Wheat Mini Wheat Sugar 11 Cocoa Coffee Cotton Sugar and Robusta Coffee)
Metals Futures Contracts (Copper Silver Palladium and Platinum)
Sumber httpwwwjfxcoidproduk-jfx-33html
Sumber httpwwwicdxcoid
Beberapa produk yang ditawarkan oleh bursa-bursa berjangka utama multilateral Indonesia
Price Discovery terbentuknya harga secara transparan dan efisien sehingga dapat digunakan sebagai pedoman atau referensi harga Hedging aktivitas transaksi yang dilakukan untuk menjamin kelangsungan usaha secara jangka panjang dan untuk mengurangi risiko kerugian transaksi
Keputusan Federal Reserve Bank
untuk menunda rencana pengurangan
stimulus moneter tidak banyak
membantu penguatan harga komoditi
minyak mentah Mengingat masih ada
isu lain yang rawan mengancam prospek
permintaan dari Amerika Serikat (AS)
yakni proses negosiasi batas hutang
pemerintah Terlebih lagi pemulihan
ekonomi di China dan zona Euro belum
stabil benar dan tidak menjamin
munculnya volume permintaan yang
lebih besar di masa mendatang Faktor-
faktor lain yang berpeluang memicu
pergerakan harga di bulan oktober adalah
ancaman badai tropis dan dinamika
geopolitik Timur Tengah khususnya
di negara Suriah Iran dan Libya
Isu lsquoDebt Ceilingrsquo Kembali Membayangi
Bank Sentral AS memang telah
menunda wacana pengurangan stimulus
moneter (tapering) pada pertemuan
bulan September akan tetapi ada risiko
lain yang tidak kalah menakutkan
yakni negosiasi alot soal plafon hutang
pemerintah Anggota kongres masih
sibuk berdebat soal proposal ini
padahal hutang AS telah menembus
batas atas $167 triliun Apabila sampai
dengan 30 September solusi tidak juga
tercapai maka Departemen Keuangan
kehilangan akses untuk memperoleh
dana pinjaman ekstra sehingga
pemerintah terancam bangkrut
Seperti diketahui kebuntuan negosiasi
anggaran pada musim panas tahun
2011 silam telah memicu memicu aksi
jual aset berisiko secara besar-besaran
downgrade rating hutang oleh Standard amp Poorrsquos dan adopsi pemangkasan
belanja publik secara otomatis atau
yang dikenal dengan lsquosequesterrsquo
Sementara itu penurunan suplai
minyak di pasar AS kemungkinan
dapat mengerem laju penurunan harga
Berdasarkan data Energy Information Administration hingga pertengahan
bulan September cadangan minyak
mentah AS telah merosot ke level terendah
sejak Maret 2012 menjadi sebesar 356
juta barel Penurunan pasokan minyak
mentah berpotensi untuk berlanjut
seiring adanya kemungkinan anomali
cuaca sampai separuh akhir musim
Seperti yang terjadi tahun lalu saat badai
tropis Sandy menggerus 6 produksi
gas 23 produksi minyak mentah
dan 40 aktivitas pengilangan AS
Timur Tengah Lebih Tenang
Meski tidak se-intensif bulan
lalu faktor geopolitik masih akan
berpengaruh besar terhadap pergerakan
harga minyak di bulan Oktober Walaupun
Presiden Suriah Bashar al Assad sepakat
untuk menyerahkan kepemilikan senjata
kimia kepada Organization for the
Prohibition of Chemical Weapons potensi
bentrokan sipil belum sepenuhnya
hilang dan akan berpengaruh terhadap
prospek harga di masa depan
Di waktu yang bersamaan peran
Mesir sebagai motor penggerak harga
juga tergolong penting Intensitas
kekerasan di Kairo memang menurun
dalam beberapa pekan belakangan
namun sikap represif pihak militer
kembali menuai kecaman dari dunia
internasional Pentagon bahkan
membatalkan rencana latihan militer
bersama dengan Mesir dan menunda
pengiriman beberapa jet tempur
Senat AS juga mendesak Presiden
Barack Obama untuk meninjau
kembali pemberian paket bantuan
$13 miliar per tahun kepada negara
tersebut Investor juga tidak boleh
melupakan kebijakan politik luar negeri
Iran di bawah pemimpin baruntya
Mengingat sampai sekarang belum
ada indikasi jelas akan penghentian
upaya pengayaan nuklir di negara itu
Futures Monthly Edisi October 2013
wwwmifxcom Futures Monthly 21
Menanti Momentum Kenaikan BaruldquoDi tengah gelombang isu ekonomi dan politik dunia harga minyak mentah terjebak di dalam kisaran $103-$110 per barel sepanjang 2 bulan terakhir Setelah sempat beberapa kali mengancam area resistance $11050 momentum rally berangsur redup pada medio September Semakin kondusifnya situasi politik di negara-negara Timur Tengah membuat harga lsquoemas hitamrsquo bergerak lebih tenangrdquo
Vidi Yuliansyah ndash Researcher and Analyst Monex
COMMODITY FOCUS
Penurunan pasokan minyak
mentah berpotensi untuk
berlanjut seiring adanya
kemungkinan anomali cuaca
sampai separuh akhir musim
COMMODITY FOCUSFutures Monthly Edisi October 2013
22 Futures Monthly wwwmifxcom
Di Libya output minyak mentah
dilaporkan mulai pulih setelah ladang
minyak El Feel dan Sharara kembali
dioperasikan Kapasitas produksi minyak
Libya saat ini adalah sebesar 620000
barel per hari (bpd) Namun karena
sebagian besar lahan produksi di wilayah
timur masih lumpuh sulit rasanya untuk
melihat kapasitas produksi minyak
Libya kembali ke level pra-perang di
kisaran 16 juta bpd dalam waktu dekat
Pemulihan Ekonomi China dan Zona Euro
Pemulihan ekonomi di China dan
zona Euro semestinya dapat memperbaiki
prospek pertumbuhan volume permintaan
minyak global Setelah mengalami
perlambatan dalam 2 kuartal terakhir
perekonomian China mulai mendapatkan
momentumnya lagi Lonjakan pesanan
baru dan rebound permintaan luar negeri
mengantarkan indeks manufaktur ke level
ͳǦǤ ikut tumbuh dalam laju tercepatnya
selama 17-bulan terakhir dengan rasio
kenaikan tahunan 104 pada bulan
Agustus Peningkatan ekspor sebanyak
72 (year-on-year) yang dibarengi dengan
pertumbuhan impor dalam rasio minimal
7 menyisakan surplus perdagangan
lebih dari $28 miliar di bulan Agustus
Sektor ekonomi domestik mulai merespon
kebijakan akomodatif Perdana Menteri
Li Keqiang yang tidak mentoleransi
pertumbuhan ekonomi di bawah 7
Dari benua biru laporan Markit
Economics menunjukkan bahwa output
pabrik melesat ke level tertinggi 26-bulan
menjadi 514 dari 503 (data Juli) berkat
kebangkitan sektor manufaktur Italia dan
Spanyol Sayangnya tingkat pengangguran
masih tertahan di rekor tertinggi 121
dan diprediksi tidak akan turun sampai
tahun 2015 Alasan itulah yang mendorong
ekonom untuk menurunkan proyeksi
pertumbuhan GDP kuartalan zona Euro
dari 03 menjadi 01 untuk triwulan III
Proyeksi OPEC amp IEA
Dalam laporan bulanannya
Organization of Petroleum Exporting
Countries (OPEC) mempertahankan
proyeksi pertumbuhan volume permintaan
minyak dunia untuk tahun 2014 di level 104
juta bpd OPEC memperkirakan suplai dari
negara-negara non-OPEC meningkat jadi
122 juta bpd pada tahun depan di mana
kontribusi penting berasal dari sektor migas
AS Adapun volume permintaan justru
diperkirakan turun sebesar 320000 bpd
dari level tahun 2013 menjadi 2961 juta bpd
Pandangan berbeda dilontarkan oleh
International Energy Agency (IEA) yang
menaikkan proyeksi permintaan minyak
dunia sebesar 70000 bpd menjadi 11 juta
bpd Dengan asumsi tersebut demand
minyak mentah akan berkisar pada level
92 juta bpd di tahun 2014 Namun di lain
sisi EIA juga menyoroti risiko permintaan
dari tren depresiasi mata uang negara-
negara berkembang akibat spekulasi
tapering stimulus bank sentral AS
Studi Teknikal ϐmingguan harga minyak tengah bergerak
turun ke area support 10390 setelah
ϐpenembusan resistance kunci di 11050
Kegagalan dalam melewati support
10390 akan membuat harga bergerak
sideways di antara 10400 dan 11000
seiring indikator RSI dan Stochastic
berada di sekitar midline Sementara
penembusan level 10390 berpotensi
memperkuat tekanan bearish minyak
untuk menguji support kunci sekaligus
level psikologis di area 10000
Vidi Yuliansyah ndash Researcher and Analyst Monex
Grafik Pergerakan Harga Minyak Mentah
Aksi beli berubah menjadi terbatas
jelang rilis laporan persediaan versi
Malaysian Palm Oil Board (MPOB) untuk
periode 1-10 September 2013 Data
persediaan tersebut akhirnya dirilis
lebih rendah dibanding ekspektasi
dengan rasio kenaikan sebesar 011
ke angka 163 juta ton Survei Reuters
sebelumnya menghasilkan estimasi
kenaikan sebesar 173 juta ton atau
setara dengan rekor persediaan tertinggi
dalam 3 bulan terakhir Di pekan
tersebut harga minyak sawit ditutup
naik 17 Sementara itu laporan dari
United States Department of Agriculture
(USDA) tentang potensi gangguan
musim kering terhadap produksi kedelai
ternyata tidak seburuk perkiraan
Kenaikan jumlah persediaan CPO
berujung pada tertekannya harga
Kontrak minyak kelapa sawit turun ke
level terendah dalam lebih dari dua
pekan terakhir di pekan ke-dua bulan
September Kondisi di pasar kedelai turut
membebani pergerakan harga CPO Kedua
faktor ini masih akan mempengaruhi
kinerja harga minyak kelapa sawit dalam
beberapa pekan ke depan Terlebih lagi
dampak musim kemarau terhadap pasar
kedelai Amerika masih belum jelas
sedangkan di saat yang sama belum
ada kepastian tentang isu perang Syria
Dukungan terhadap harga
Terlepas dari dinamika fundamental
yang terjadi sepanjang bulan September
lalu harga CPO masih berpeluang
menguat Tingkat persediaan minyak
kelapa sawit Malaysia yang berada di
bawah ekspektasi dapat mengerek harga
Selain itu ekspor minyak sawit Malaysia
sedang menjajaki trend kenaikan Ekspor
Malaysia untuk periode 1-10 September
naik sebanyak 108 menjadi 462671
ton atau lebih tinggi dibandingkan
catatan periode sebelumnya yang
sebesar 417414 ton (1-10 Agustus)
Intertek Testing Services
tersebut seharusnya dapat mengangkat
harga atau paling tidak membatasi
penurunan di bulan Oktober Salah satu
faktor kunci yang akan mempengaruhi
dinamika pasar adalah proyeksi
bertambahnya permintaan dari
konsumen asal China Mereka biasanya
melakukan re-stock menjelang festival
musim gugur sejak bulan September
lalu Potensi pelemahan nilai tukar
Ringgit juga patut dijadikan bahan
pertimbangan karena aksi beli CPO
sangat marak di saat mata uang Malaysia
ter-depresiasi Secara keseluruhan
kondisi di pasar keuangan dan komoditi
ϐantara blok barat dan Syria Keterlibatan
dunia internasional termasuk Rusia dan
China dalam isu ini membuat kondisi
semakin tidak menentu di Timur Tengah
Futures Monthly Edisi October 2013
wwwmifxcom Futures Monthly 23
Ariana Nur Akbar ndash Educator Monex
ldquoKontrak minyak kelapa sawit atau crude palm oil (CPO) mencatat penguatan mingguan ke-empat secara beruntun pada awal bulan September Faktor pelemahan nilai tukar Ringgit Malaysia menjadi alasan di balik kenaikan harga Depresiasi Ringgit sampai 07 terhadap Dollar kala itu membuat harga beli CPO menjadi lebih murah bagi investor dan produsen yang berasal dari luar negerirdquo
Ekspor Vs Stok
MULTILATERAL PRODUCT
Salah satu faktor kunci yang akan mempengaruhi dinamika pasar adalah proyeksi bertambahnya permintaan dari konsumen asal China
MULTILATERAL PRODUCTFutures Monthly Edisi October 2013
24 Futures Monthly wwwmifxcom
Ariana Nur Akbar ndash Educator Monex
Studi teknikal harga CPO
kesulitan menembus trend channel atas
sebagaimana ditunjukkan oleh indikator
Guppy Multi Moving Average (GMMA)
Gejala trend penguatan belum terlihat
jelas EMA Jangka Pendek (merah) belum
memiliki kekuatan untuk menyentuh
EMA-Jangka Panjang (kelompok MA
warna hijau) Bahkan apabila melihat
kembali ke pola pergerakan candlestick
sebelumnya (yang terus menembus
ke bawah trend channel) bukan tidak
mungkin pola yang sama terulang lagi
Sementara jika melihat pada
indikator MACD sampai dengan medio
September pola trend kemungkinan
masih akan bertahan di bawah area 0
(nol) Artinya pola pelemahan harga
masih akan bertahan dalam beberapa
pekan ataupun bulan ke depan Apabila
harga kembali melemah maka level
support yang akan dijangkau adalah
2222974 (Fibonacci Retracement
50) 2024864 (Fibonacci
Retracement 382) dan 1779745
(Fibonacci Retracement 236) Namun
apabila harga berbalik arah (meskipun
peluangnya kecil) maka area yang harus
ditembus adalah 2605762 (Fibonacci
Retracement 728) dan 3062421
(Fibonacci Retracement 100) Singkat
kata kondisi bearish masih akan
mendominasi pergerakan harga CPO
Grafik Harga Bulanan CPO
Federal Reserve Bank memutuskan
untuk belum mengurangi porsi
quantitative easing (QE) pada pertemuan
18 September lalu Namun sikap tersebut
tidak perlu dikhawatirkan Bank sentral
sepertinya ingin memastikan bahwa
pemulihan ekonomi berjalan sesuai
jalurnya Berdasarkan gambar 1 di
bawah ini the Fed memproyeksikan
pertumbuhan ekonomi kuat dengan
target 3 tercapai di tahun 2014
atau lebih cepat dibandingkan rasio
pertumbuhan rata-rata 2013 yang
sebesar 215 Tingkat pengangguran
juga diharapkan turun secara progresif
menjadi 565 pada 2016 dengan
ϐ ʹΨǤ karena itu transisi menuju pertumbuhan
ekonomi kuat masih berjalan Kondisi
sektor tenaga kerja juga relatif kuat
sedangkan kepercayaan bisnis melonjak
tajam dalam dua bulan terakhir Suku
bunga acuan diperkirakan naik hanya
sampai 2 pada tahun 2016 mendatang
sehingga iklim pemulihan berjalan
baik dan mendapatkan dukungannya
Secara strategis kami masih
memiliki penilaian positif terhadap
produk saham Momentum pertumbuhan
ϐ ǤValuasi harga memang tidak terlalu
atraktif pasca rebound tajam namun
secara keseluruhan masih suportif
Oleh karena itu kami mempertahankan
saham-saham Amerika dan menantikan
penurunan harga untuk mendapatkan
peluang beli Namun pasca penguatan
harga sebelumnya disarankan
untuk memilih saham dengan cara
yang paling aman yakni membeli di
harga murah Di bawah ini adalah
5 saham top Amerika yang masih
diperdagangkan di bawah fair value
Investor dapat melakukan aksi beli pada
level koreksi 3-5 di indeks SampP 500
SAHAM 1 BLACKROCK INC
BlackRock Inc menyediakan jasa
pengelolaan dana investasi kepada
nasabah institusi maupun ritel melalui
produk yang beragam Perusahaan
menawarkan produk BlackRock
Funds dan BlackRock Liquidity Funds
serta menyediakan jasa manajemen
risiko kepada investor institusi
ȋϐ ȌǤ
Logika Investasi
Ȉ terbesar dunia (jumlah dana kelolaan
mendekati $4 triliun)
Ȉ dan kemampuannya untuk menawarkan
strategi aktif dan pasif sehingga berada
jauh di depan para pesaingnya
Ȉ ǡlebih dari 100 negara dan nyaris 40
dana kelolaannya berasal dari investor
luar Amerika Serikat dan Kanada
Ȉ ʹǤͶͳΨ(non-leveraged)
Risikoǣ pembaruan regulasi di pasar
uang dan persaingan usaha
Futures Monthly Edisi October 2013
wwwmifxcom Futures Monthly 25
Vicky Amarnani ndash Market Strategist Monex
Saham Pilihan- Koleksi Saat Koreksi
CFD STRATEGY
Gambar 1 Fed masih memproyeksikan pertumbuhan ekonomi kuat
ǣ
SAHAM 2 ORACLE CORPORATION
Oracle Corporation memasok
software untuk sistem manajemen
informasi perusahaan Oracle
menawarkan server database dan
terhubung pengembangan aplikasi
dan perangkat penunjangnya serta
aplikasi bisnis perusahaan Software
Oracle bekerja dalam komputer
jaringan personal digital assistants
perangkat set-top PC komputer mini
mainframes dan komputer paralel
Logika Investasi
Konsumen Oracle menanggung
beban biaya peralihan khususnya di
pasar database dan perangkat menengah
Ȉ ͳͺ ʹͲͳ͵ǡOracle melaporkan pertumbuhan
Earnings Per Share (EPS) di atas
ekspektasi yakni sebesar 113
Year on Year (YOY) menjadi $059
ϐ ʹͲͳͶǤȈ
Exadata Exalogic dan Exalytics
yang pesat menunjukkan proposisi
nilai kuat dari sistem teknis Oracle
Ȉ database akan menjadikannya sebagai
pilihan utama bagi developer aplikasi Saas
Risikoǣ cloud computing namun perusahaan
baru saja mengumumkan kemitraan
strategis dengan Microsoft
untuk menghadapi hal ini
SAHAM 3 MCDONALDrsquoS CORP
McDonaldrsquos Corporation
merupakan pewaralaba restoran cepat
saji yang beroperasi secara global
Restoran McDonaldrsquos menyajikan
berbagai menu makanan terjangkau
di berbagai negara di dunia
Logika Investasi
Ȉ ǯ mempertahankan pangsa
pasarnya di setiap negara kecuali
Chinadan peluang untuk ekspansi
global masih sangat terbuka
Ȉ ϐǣ Serikat 32 Eropa 39 dan Asia
ϐ ʹ͵ΨǤȈ
arus kas stabil dengan support kuat
dari royalti waralaba dan pembayaran
sewa Sampai dengan akhir 2012
McDonaldrsquos memiliki 45 lahan dan
sekitar 70 aset bangunan restorannya
Ȉ ϐ 3-5 pertumbuhan angka penjualan
di seluruh dunia Pertumbuhan laba
operasional 6-7 didapat berkat aset
intangible merk dagang sistem waralaba
yang solid posisi tawar yang kuat dan
skala ekonomi yang menguntungkan
Ȉ sebesar 353 (non-leveraged)
Risikoǣmakanan cepat saji daya belanja
konsumen yang tidak menentu dan
risiko perekonomian di pangsa pasar
penting Amerika Serikat dan Eropa
CFD STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
26 Futures Monthly wwwmifxcom
Vicky Amarnani ndash Market Strategist Monex
Informasi saham BLACKROCK
Informasi saham ORACLE
Informasi saham MCDONALDrsquoS
wwwmifxcom Futures Monthly 27
CFD STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Vicky Amarnani ndash Market Strategist Monex
STOCK 4 COCA ndash COLA CO
Coca-Cola Company membuat
memasarkan dan mendistribusikan
minuman ringan konsentrat dan syrup
Perusahaan juga mendistribusikan
dan memasarkan produknya kepada
retailer dan wholesaler di Amerika
Serikat dan dunia internasional
Logika Investasi
Ȉ ǤȈ 13
lebih dari 200 negara yang sulit
ditiru oleh para pesaingnya
Ȉ ǤȈ ǣ
non-leveraged 283 dengan
program buyback saham yang
kuat dan forward PE 168x
Risikoǣ mengimbangi penguatan kurs Dollar
dengan penurunan biaya bahan baku
perubahan biaya savings pricing
dan packaging dan kompetisi harga
SAHAM 5 EBAY INC
e-Bay Inc menjalankan bisnis
komunitas jual beli online Layanan
perusahaan ini digunakan oleh pembeli
dan penjual untuk bertransaksi produk
dan jasa seperti koin benda koleksi
komputer memorabilia perangko
dan mainan Tidak terkecuali tiket
pertandingan olahraga dan konser eBay
juga menawarkan jasa pembayaran
online melalui anak usahanya
Logika Investasi
Ȉ pengguna internet berasal dari
negara berkembang eBay berpeluang
memperluas pasar seiring dengan
pemasukan internasional yang
mencapai 52 dari total revenue 2012
Ȉ ȋ sekitar 40 terhadap pendapatan eBay
tahun 2012) adalah standar pembayaran
online terdepan dengan pangsa pasar
luas Pertumbuhan laba akan berlanjut
dengan adanya inovasi di segmen jual beli
Ȉ dan Magento juga akan
memperluas jangkauan eBay
Ȉ pengiriman hari yang sama untuk
banyak produk sehingga perusahaan
makin kompetitif dengan Amazon
Risikoǣ
Amazon dan Google yang menawarkan
layanan online dan internet bersaing
Di tengah volatilitas pasar sangat
penting bagi investor dan trader untuk
memastikan bahwa leverage tetap
terkendali dan pasar akan menyediakan
entry points yang bagus Oleh karena
itu jangan memasukkan posisi anda
sekaligus dalam satu waktu Sebuah
koreksi 3-5 pada indeks SampP 500
dari level saat ini akan menyediakan
enty point atraktif Investor masih
bersikap bullish terhadap pasar saham
dan memiliki peluang dengan rata-
rata penguatan 15 - 20 sampai
pertengahan 2014 untuk beberapa saham
pilihan berkualitas Semoga berhasil
Investor masih bersikap bullish terhadap pasar saham dan memiliki peluang dengan rata-rata penguatan 15 - 20 sampai pertengahan 2014 untuk beberapa saham pilihan berkualitas
Informasi saham COCA COLA
Informasi saham EBAY
Futures Monthly Edisi October 2013
ldquoTidak banyak trader komoditi yang mampu meramalkan manuver harga di masa depan Namun ada satu nama yang mencuri perhatian dunia berkat kejeliannya dalam memprediksi kenaikan harga minyak mentah Ia adalah Andrew Hall pria Inggris yang memetik buah keberhasilan di tanah Amerika Sebagian orang menganggapnya jenius namun investor komoditi lebih suka menyebutnya sebagai lsquoGod of oil tradingrsquordquo
Andrew HallThe Successful Oil Trader
meramalkan harga lsquoemas hitamrsquo
membuat dirinya terkenal luas di
kalangan pelaku industri Pada saat
minyak mentah bertengger di kisaran
$30 per barel pada tahun 2003
Andrew sudah berani meramalkan
kenaikan harga produk WTI hingga ke
level $100 dalam 5 tahun ke depan
Dan analisa kontroversialnya terbukti
tepat Perusahaan yang dinahkodai
Andrew Phibro berhasil mencetak
keuntungan besar dari penempatan
posisi di produk minyak mentah
Phibro sendiri pada waktu itu masih
menjadi anak perusahaan Citigroup
Citigroup kemudian menghadiahi
Andrew bonus tahunan senilai $100
juta di tahun 2008 Kebijakan salah
satu perusahaan keuangan terbesar di
Amerika Serikat itu menuai perdebatan
publik karena momennya dirasa
kurang tepat Sebagai perusahaan
penerima dana bailout negara yang
notabene berasal dari kontribusi pajak
masyarakat Citigroup belum layak
untuk memberikan bonus besar kepada
pegawainya Di sisi lain kontroversi
soal kebijakan direksi tersebut secara
tidak langsung justru mengangkat
trader elit di Amerika Serikat
Inggris Ia merupakan alumni Universitas
Oxford jurusan kimia dan pemegang
gelar MBA dari INSEAD yang hijrah ke
negeri Paman Sam Pria yang gemar
mengoleksi benda seni ini merintis karir
di perusahaan energi British Petroleum
selama beberapa tahun sebelum
akhirnya keluar dengan posisi terakhir
sebagai vice president Pasca mengakhiri
pengabdiannya di produsen minyak
terbesar Inggris itu Andrew kemudian
direkrut oleh perusahaan trading
minyak Phibro Energy pada tahun 1982
dan resmi menjabat sebagai CEO sepuluh
tahun berselang Setelah di-akuisisi oleh
Citigroup Phibro berkontribusi sebanyak
10 terhadap total pendapatan bersih
perusahaan induknya dan tentu saja
Andrew memiliki peran sentral dalam
kinerja apik tersebut Selama lima
tahun terakhir sebelum akhirnya dijual
oleh Citigroup pada tahun 2009 Phibro
sukses menghasilkan keuntungan
rata-rata sebesar $371 juta per tahun
28 Futures Monthly wwwmifxcom
Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
FAMOUS PERSON
FAMOUS PERSONFutures Monthly Edisi October 2013
Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
Para koleganya di pasar keuangan
Ǥ trading fenomenalnya pada tahun 2003
beberapa saat setelah pasar keuangan
Amerika Serikat mengalami masa
kelam yang dikenal dengan lsquodotcom
crashrsquo Kala itu harga saham-saham
perusahaan dotcom berjatuhan dan
harga minyak mentah WTI masih stabil
di kisaran $30 per barel (kisaran harga
rata-rata selama 10 tahun terakhir)
Andrew kemudian menganalisa
pergerakan di pasar minyak mentah dan
memperkirakan volume permintaannya
akan naik dalam beberapa tahun
mendatang Ia menilai tingkat konsumsi
di negara dengan pertumbuhan ekonomi
tinggi seperti India dan China mulai
melampaui suplai Jadi trader ulung
ini sudah membayangkan fenomena
lonjakan harga minyak di masa depan
Posisi minyak mentah sebagai
sumber energi yang tidak terbarukan
dan trend permintaannya yang naik
dari tahun ke tahun makin memperkuat
keyakinan Andrew Ia membuka kontrak
beli minyak mentah jangka panjang
dalam jumlah yang sangat besar Dalam
kontrak itu bahkan tertulis bahwa
harga minyak mentah akan mencapai
$100 per barel dalam 5 tahun ke depan
Jika ternyata dalam setengah dekade
harganya tidak kunjung menembus
level itu maka kontrak akan ditutup
dan nilainya jadi tidak berharga
Orang-orang yang mendengar
analisa Andrew sempat melempar
cibiran dan di saat yang sama
merasa terkejut karena risiko yang
dipertaruhkan memang sangat
besar Namun seiring waktu berjalan
prediksinya makin mendekati kenyataan
dari tahun ke tahun Pada tahun 2008
lalu minyak berhasil menyentuh level
$100 dan bahkan melebihi ekspektasi
Andrew karena harga sempat singgah di
area $147 per barel Berkat keakuratan
analisa Andrew Phibro kecipratan
laba berlimpah dari transaksi minyak
mentah Terlebih lagi analisa Andrew
mampu memberikan titik masuk titik
keluar dan jangka waktu yang tepat
disertai keberanian memaksimalkan
posisi Karakteristik analisa inilah yang
mengundang decak kagum investor dunia
Di luar karirnya sebagai pimpinan
ǡ dan rekan-rekannya membangun
perusahaan hedge fund bernama
Astenbeck Berdirinya perusahaan
spesialis pengelola dana investor ini juga
melalui sepengetahuan Citigroup selaku
pemilik Phibro Astenbeck berhasil
mengumpulkan dana kelolaan hingga
$1 miliar sehingga menjadikannya
sebagai salah satu perusahaan
pengelola dana nasabah terbesar
dunia di sektor komoditi Pada tahun
2013 ini total modal yang ditanamkan
ke Astenbeck dilaporkan bertambah
menjadi $48 miliar Andrew sendiri
menanamkan uangnya sebesar $50 juta
dalam portofolio kelolaan Astenbeck
Dalam mengambil keputusan
ǡ analisa fundamental sebagai landasan
transaksi komoditi khususnya yang
terkait dengan potensi suplai dan
permintaan di masa yang akan datang
Pria yang juga mengelola aset berbasis
gas alam dan logam ini juga lebih suka
memegang posisi untuk jangka panjang
Dalam pembukaan posisi Andrew selalu
berusaha mendahului pelaku pasar yang
lain Ia sukses meraih keuntungan dari
analisa bullish harga komoditi dalam
beberapa tahun belakangan Tidak hanya
jitu menaksir prospek minyak mentah
emas perak dan komoditas pertanian
wwwmifxcom Futures Monthly 29
Dalam mengambil keputusan trading Andrew Hall selalu meletakkan analisa fundamental sebagai landasan transaksi komoditi khususnya yang terkait dengan potensi suplai dan permintaan di masa yang akan datang
Rupiah tertekan di tengah
pembicaraan tentang wacana penarikan
stimulus moneter oleh Federal Reserve di
bulan September Selain cemas dengan
agresivitas pemangkasan stimulus the
Fed ketidakpastian soal suksesor Ben
S Bernanke di kursi tertinggi bank
sentral turut menyita energi investor
Mengingat ada kekhawatiran kalau
pemimpin Federal Reserve berikutnya
justru lebih menyukai penarikan
stimulus moneter dan kenaikan
suku bunga dalam waktu cepat
Dari dalam negeri pembengkakan
ϐ mengindikasikan berlanjutnya pula
ϐ pembayaran Indonesia di tahun 2013
Kenaikan volume impor membuat negara
perekonomian terbesar di Asia Tenggara
ϐ sebesar $231 miliar pada bulan Juli lalu
Outlook perekonomian domestik makin
tidak menentu karena kinerja sektor
manufaktur masih melambat (kontraksi)
ϐ ǤData terbaru memperlihatkan bahwa
indeks manufaktur Indonesia (versi
ȌͳͲbulan terakhir sementara rasio kenaikan
ϐ sejak Januari 2009 Berkaca pada fakta
ekonomi terbaru Bank Indonesia
(BI) akhirnya memangkas proyeksi
pertumbuhan ekonomi 2013 dari kisaran
target 58 - 62 menjadi 55 - 59
Otoritas moneter Indonesia
memang telah mengambil berbagai
kebijakan untuk menenangkan hati
pelaku pasar namun perlu waktu untuk
membangun kembali kepercayaan
investor Sebanyak empat paket
kebijakan dirilis pemerintah guna
memperbaiki postur current account dan
neraca perdagangan sekaligus menarik
dana investasi Di dalamnya termasuk
pemberian insentif untuk ekspor dan
industri padat karya pelonggaran
kuota ekspor mineral dan logam
penyesuaian pajak impor perubahan
tata niaga daging dan hortikultura serta
percepatan sistem layanan terpadu
satu pintu untuk perizinan investasi
Terkait peranan langsungnya
dalam upaya stabilitas kurs Rupiah BI
konsisten melakukan intervensi di pasar
valuta asing dan obligasi pemerintah
Bank sentral bahkan memerintahkan
pihak perbankan untuk mengalokasikan
dana lebih banyak ke instrumen obligasi
pemerintah dan Bank Indonesia Tidak
hanya itu kerjasama luar negeri turut
digalakkan untuk menciptakan stabilitas
di pasar keuangan BI memperpanjang
kesepakatan swap dengan Bank of
Japan senilai $12 miliar dan memangkas
ϐ Indonesia (SBI) dari 6 bulan menjadi
1 bulan Kemudian BI memutuskan
untuk menambah term pada tenor
lelang deposit valas sehingga tempo
overnight-nya berubah menjadi 7 14
͵Ͳ Ǥ ϐ Bank Indonesia (SDBI) dengan tenor 1
dan 3 bulan juga sudah dilaksanakan
bulan lalu Adapun kebijakan pamungkas
yang paling menyita perhatian pelaku
pasar keuangan dunia tak lain yaitu
kenaikan suku bunga acuan sebanyak
total 75 basis poin dalam dua bulan
terakhir BI rate dikerek sebesar 50
basis poin pada pertemuan darurat
di bulan Agustus dan 25 basis poin
pada rapat rutin bulan September
Futures Monthly Edisi October 2013ASAumlYTHU)HZPY - Senior Researcher and Analyst Monex
30 Futures Monthly wwwmifxcom
Membangun Benteng Pertahanan RupiahldquoNilai tukar Rupiah melemah seiring dengan berkembangnya isu pengurangan stimulus oleh Federal Reserve Bank Amerika Serikat Dari dalam negeri investor khawatir dengan tren WLYSHTIH[HULRVUVTP0UKVULZPHWLTILUNRHRHUKLAumlZP[WLYKHNHUNHUKHUHUJHTHUPUAringHZP)HURIndonesia memang telah melakukan segalanya untuk menstabilkan nilai tukar namun masih juga belum mampu memicu penguatan secara berkelanjutan Volatilitas tinggi Rupiah dalam beberapa bulan terakhir mencerminkan bahwa konstruksi benteng moneter Indonesia belum terlalu kuatrdquo
HIGHLIGHT INDONESIA
HIGHLIGHT INDONESIAFutures Monthly Edisi October 2013
ASAumlYTHU)HPY - Senior Researcher and Analyst Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 31
Proyeksi Fundamental Rupiah
Rupiah masih berpotensi menguji
level 12000 per US Dollar sebelum akhir
tahun 2013 karena investor masih was-was
dalam menyikapi kondisi perekonomian
Indonesia dan pengurangan stimulus
moneter Federal Reserve Volatilitas
pergerakan Rupiah akan cukup tinggi
sehingga pemerintah wajib memperkuat
benteng pertahanannya Sulit berharap
terciptanya tren penguatan kurs secara
berkelanjutan jika negara ini belum
ϐ perdagangan mempercepat laju ekonomi
ϐǤǡkinerja neraca perdagangan diramalkan
tetap negatif sampai penghujung 2013
akibat pengaruh dari kelesuan ekonomi
di negara China dan India Terlebih lagi
harga komoditas global juga rendah
sehingga pihak eksportir belum dapat
menarik keuntungan dari pangsa pasar
internasional Perlambatan ekonomi
bahkan dapat berlanjut sampai 2014
seiring pelemahan daya beli masyarakat
dan penurunan aktivitas dunia usaha di
ϐ Ǥ ϐ besar stabil di level tinggi untuk beberapa
bulan ke depan karena dipengaruhi
oleh tiga faktor utama yakni pelemahan
Rupiah kenaikan tarif dasar listrik dan
stabilnya harga minyak dunia di atas
$100 per barel Apabila pemerintah
sampai gagal mengatasi tekanan
ϐ formula kebijakan yang tepat Indonesia
harus siap menghadapi penurunan
peringkat kredit oleh lembaga rating
Kombinasi antara penerapan empat
paket kebijakan pemerintah dan kenaikan
BI rate lanjutan seharusnya dapat
memperbaiki performa Rupiah Keyakinan
investor terhadap efektivitas strategi
ϐ ǡkhususnya menjelang pemilihan umum
tahun 2014 mendatang Kesepakatan
fasilitas swap antara BI dan bank-bank
sentral negara lain juga harus dilanjutkan
supaya ketersediaan valuta asing terjaga
Meskipun suku bunga telah dinaikkan
hingga level 725 pengetatan moneter
yang lebih intensif sangat diperlukan guna
ϐǤuntuk mengerek lagi BI rate sebanyak 50
basis poin sebelum akhir tahun Memang
tidak ada yang bisa menjamin kebijakan
itu mampu memacu penguatan nilai tukar
namun setidaknya akan bisa menciptakan
stabilitas kurs Pengetatan moneter
merupakan opsi yang tidak bisa ditawar
lagi karena implementasinya dibutuhkan
untuk menangkis efek negatif dari
pengurangan stimulus Federal Reserve
Studi Teknikal ϐǡpelemahan Rupiah masih terjaga seiring
terperangkapnya USDIDR di dalam
channel bullish dan berada di atas Moving
Average 50-100-200 Penurunan pada
indikator Stochastic dapat menyediakan
peluang penguatan sementara Namun
potensi kenaikan kurs Rupiah masih
bersifat terbatas Sulit berharap terjadinya
penguatan yang konsisten sampai Rupiah
berhasil menembus batas bawah bullish
channel Potensi pelemahan Rupiah masih
ada sebagaimana terlihat dari kenaikan
indikator MACD Level 11725 dan 12000
(harga tertinggi 6 September 2013 dan level
psikologis) menjadi resistance penting
Sementara level 11000 dan 10700 (level
psikologis dan harga terendah 21 Agustus
2013) akan berperan sebagai support
Sumber Monex Trader
Grafik Pergerakan Nilai Tukar USDIDR
Sulit berharap terciptanya tren penguatan kurs secara berkelanjutan jika negara ini belum juga mampu mengurangi KLAumlZP[ ULYHJH WLYKHNHUNHUmempercepat laju ekonomi KHU TLUHUNRHS SVUQHRHU PUAringHZP
Pivot Point adalah sebuah level
ϐ analisa teknikal pasar uang dan kerap
digunakan sebagai indikator untuk
memprediksi pergerakan harga Pada
dasarnya Pivot Point diperhitungkan
sebagai nilai rata-rata dari harga-harga
ϐ Ǥ 13harga pada sesi saat ini berada di atas
Pivot Point maka sentimen dianggap
bullish Sebaliknya jika harga pada sesi
berjalan berada di bawah Pivot Point
maka sentimen diasumsikan bearish
Pivot Point biasanya dipergunakan
dengan memakai perhitungan tambahan
untuk level-level resistance dan support
di atas dan di bawah Pivot Point
tersebut Caranya dengan mengurangi
atau menambahkan diferensial harga
yang diperhitungkan dari range
pasar pada periode sebelumnya
Pivot Point resistance dan support
biasanya menjadi titik di mana harga
berbalik arah Pada kondisi pasar
bullish Pivot Point dan resistance-nya
dapat menjadi level tahanan dan sinyal
terciptanya reversal harga Sebaliknya
pada pasar bearish Pivot Point dan
support level-nya dapat menjadi indikasi
bahwa harga telah mencapai level rendah
dan membatasi pelemahan lebih lanjut
Perhitungan
Terdapat beberapa metode dalam
perhitungan level Pivot Point (P) Yang
paling umum adalah nilai rata-rata
ȋȌǡ ȋȌǡ ȋȌperiode sebelumnya (harga kemarin)
ǣ α ȋΪΪȌȀ͵Perhitungan pivot terkadang juga
menyertakan harga open (O) dari periode
sebelumnya atau periode berjalan
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶKedua formula ini adalah metode
perhitungan pivot yang paling umum
dipakai oleh para trader Di luar itu
masih ada beberapa formula yang
digunakan oleh sebagian pelaku pasar
Metode yang menitikberatkan
pada harga close periode sebelumnya
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶAtau metode yang menitikberatkan
pada harga open periode berjalan
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶLevel Resistance dan Support
Level-level support dan resistance
dapat berubah fungsi tergantung
harga berjalan dari arah bawah ke
atas maupun atas ke bawah Dalam
analisa Pivot Point beberapa level
(biasanya 3) diposisikan di atas dan
di bawah Pivot Point Level-level ini
diperhitungkan dari range harga pada
periode transaksi sebelumnya kemudian
ditambahkan atau dikurangi dari Pivot
Point untuk resistance dan support
TRADING STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Andian Widjaya - Researcher and Analyst Monex Thamrin
32 Futures Monthly wwwmifxcom
Pengenalan Pivot Point dan Kalkulasi Resistance-Support di Pasar Keuangan
Level pertama dan paling penting
adalah level Resistance 1 (R1) dan Support
1 (S1) yang biasanya menjadi target
exit market Level R2 dan S2 biasanya
hanya sebagai perpanjangan dari target
tersebut Terkadang perpanjangan
R4 dan S4 juga disertakan dalam
perhitungan walaupun jarang terjadi
Umumnya level Resistance
dan Support dimulai dari level ke-2
dan seterusnya membentuk secara
simetris terhadap Pivot Point tetapi
tidak sama halnya dengan R1 dan S1
Kecuali bila level pivot berada tepat
di tengah range periode sebelumnya
Implementasi Pivot Point
Pivot Point sendiri mewakili
level resistance dan support yang
kuat tergantung dari kondisi pasar
secara keseluruhan Jika arah pasar
tidak menentu (sideway) harga dapat
Ǧϐ hingga menembus batasan harga
Secara teori bila harga berada di
bawah Pivot Point dan memotong naik
maka menjadi sinyal buy (terutama pada
trend bullish) Dan bila harga berada di
atas Pivot Point dan memotong turun
maka menjadi sinyal sell (terutama
pada trend bearish) Level R1 dan S1
merupakan level exit dari pasar dan
jarang digunakan sebagai sinyal masuk
entry atau masuk pasar Level R2 dan
S2 biasanya digunakan sebagai level
exit atau keluar berikutnya bila level
ͳ ͳ ϐǤSedangkan level R3 dan S3 bisa digunakan
sebagai level entry apabila terjadi
koreksi pada kisaran level tersebut
Pada prakteknya banyak pelaku
pasar yang memiliki posisi besar
menempatkan selling level (level jual)
pada kisaran R1 dan buying level (level
beli) pada kisaran S1 sebagai tindakan
ambil untung (ϔ) Kondisi serupa
juga terjadi pada level-level resistance
dan support selanjutnya yang justru
makin memperkuat level-level tersebut
Level cut loss bisa ditempatkan pada
kisaran 50 dari sinyal entry ke level
resistance atau support selanjutnya
ǣ
(bersilangan) ke atas level pivot maka
posisi cut loss dapat disiapkan 50 di
antara level pivot dan S1 Contoh lainnya
bila posisi sell setelah harga bertahan
pada R2 level cut loss dapat disiapkan
pada kisaran 50 antara R2 dan R3
Pivot calculator atau program
penghitungan Pivot Point dan level-level
resistance dan Support- nya bisa kita
ǣȀȀǤǤcomtrader-toolspivothtm
Jadi kita bisa menghitung pivot point
secara otomatis Selamat mencoba
TRADING STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Andian Widjaya - Research and Analyst Monex Thamrin
wwwmifxcom Futures Monthly 33
Jika arah pasar tidak menentu (sideway) harga dapat ber-AringR[HZPKPZLRP[HYSL]LSWP]V[hingga menembus batasan harga
Formula Resistance dan Support metode Pivot
Robot Forex adalah program kecil
komputer untuk meng-otomatisasi
trading dengan menggunakan
parameter-parameter tertentu yang
dibentuk berdasarkan sebuah strategi
trading Program tersebut hanya
bisa bekerja di dalam program induk
bernama Meta Trader 4 platform trading
yang dikembangkan oleh metaQuotes
Net Bahasa yang digunakan adalah
bahasa yang dipakai oleh Meta Quotes
dikenal dengan nama MQL4 atau Meta
Quotes Language 4 Bahasa MQL4 sangat
ΪΪǤPada tingkatan tertentu bahasa MQL4
bisa melakukan interkoneksi dengan
ϐ untuk pemrograman EA yang lebih
rumit dan lebih kompleks Perintah
untuk menggunakan parameter pada
program harus menggunakan bahasa
MQL4 Sebelum membuat parameter
seorang pemrogram EA harus memiliki
gambaran bagaimana EA tersebut
akan bekerja melalui sebuah riset
Caranya dengan memasukkan trading
management yang bisa dimasukkan ke
ǡ ǣSell Limits Order Pending Order Modify
Order Magic Number Trailing Stop
perhitungan aritmatika dan lain-lain
Pada umumnya entry point EA
berdasarkan indikator saja atau
berdasarkan indikator dengan
ϐ ǤAlternatif lainnya adalah berdasarkan
fundamental atau algoritma tertentu
Sementara untuk melengkapi entry
tersebut diperlukan sebuah strategi
yang biasa diterapkan untuk membangun
sebuah program EA seperti strategi
Averaging atau Grid umumnya dikenal
ǤȀloss atau EA hedging One shot with target
ϐ Ǥ
Cara membuat script program MQL4 pada meta editor
Setelah kita menentukan
bagaimana prinsip kerja dari EA
sekarang adalah cara untuk membuat
program EA melalui meta editor
Buka platform Meta Trader4 Ǧε ǦεǦε ϐǦgtpada Expert Advisor Wizard pilih Expert Advisor -gt ikuti perintah wizard sampai selesai
Setelah proses di atas selesai
kita akan menjumpai fungsi
fungsi pada MQL4 Script Editor
Contoh pembuatan program
ǣ
Futures Monthly Edisi October 2013Albertus Christian K - Senior Researcher and Analyst Monex
34 Futures Monthly wwwmifxcom
Cara Membangun EA atau Robot Trading
AUTOMATED TRADING
seorang pemrogram EA harus memiliki gambaran bagaimana EA tersebut akan bekerja melalui sebuah riset
Logika dari expert advisor di atas
dapat dijelaskan misalnya EA ini
untuk dipakai pada pair GBPUSD
jika pada candle jam yang lalu close
berada di atas EMA 10 maka EA akan
melakukan buy Dan jika candle pada
jam yang lalu close di bawah EMA 10
maka EA akan membuka posisi SELL
Kira-kira seperti itulah cara kerjanya
Fungsi extern int maksudnya
adalah variable-variabel yang bisa
diubah oleh pengguna yang tidak
punya akses ke dalam source code EA
Jadi dengan fungsi extern tersebut
siapa saja selain programmer bisa
melakukan setting lot size stop loss
ϐǤ
if (OrdersTotal()==0)
Jika OrderTotal = 0 artinya
perintah-perintah yang berada
di bawahnya (di dalam )
akan dieksekusi jika tidak ada
order sama sekali Order adalah
posisi yang terbuka buy atau
sell maupun pending order
if (iClose(Symbol()01) gt iMA(Symbol()0100MODE_EMA
PRICE_CLOSE1) )
iClose() berfungsi untuk
mengambil harga close dari
candle artinya EA akan
mengambil harga close dari pair
di mana EA tadi di-attach atau
satu candle sebelum saat ini
iMA() maksudnya untuk
mengambil nilai dari indikator
moving average di dalam code ini
berarti EMA pada periode 10 yang
dihitung dari harga close satu jam
sebelum saat ini Maksudnya agar
waktunya sama dengan candle
yang dijadikan pembanding
OrderSend(Symbol()OP_BUYLotsAskSlippageAsk-StopȗǡΪϐȗnttxCommentMagicNumber)
OrderSend() dipakai untuk
melakukan orderJika EA sudah kita
anggap selesai sekarang waktunya
untuk menguji EA tersebut apakah
ǤǣFile -gtSave As-gtBerikan Nama EA-εͶϐǦεǤKemudian buka MT4 -gtNavigator-gtPilih EA-gtDouble click-gt Attach Untuk pengujian suatu EA kita dapat
gunakan strategy tester atau pada
demo account secara terus menerus
24 jam penu Namun sebaiknya
gunakan VPS agar bisa mengetahui
dengan akurat sejauh mana
program berjalan dengan baik
AUTOMATED TRADINGFutures Monthly Edisi October 2013
Albertus Christian K - Senior Researcher and Analyst Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 35
Futures Monthly Edisi October 2013Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
36 Futures Monthly wwwmifxcom
Pattern Trading ndash Failure and Exit Dalam investment clinic kali ini
pembahasan pattern trading akan
terfokus pada exit terbaik di saat pola
harga berpotensi gagal mencapai
target yang diinginkan Pola yang akan
menjadi studi kita adalah pola head
and shoulder yang sangat populer
ϐǣ seperti pada
pembahasan sebelumnya untuk
mengenali pola ini kita dapat
menempelkan label lsquoshsrsquo (shoulder-head-shoulder) pada setiap puncak atau dasar
harga pembentukan pola Untuk lebih
jelasnya pembaca dapat melihat pola
ini membentuk tiga dasar harga pada
gambar 1 Dan supaya memudahkan
pengenalan titik pentingnya label
abcde dapat diterapkan pada 5 titik
ϐǤEntry ketika harga berhasil
ditutup di atas neckline (garis bd pada
gambar 1) anda dapat menunggu harga
kembali ke area line dan menempatkan
posisi buy Atau jika memungkinkan
tempatkan buy limit di area line bd
Stop loss tempatkan stop
loss beberapa Dollar di bawah
harga terendah (low) bar
candle yang melakukan breakout
ϐǣpergerakan ini sama besarnya dengan
selisih harga antara neckline bd ke
titik c yang diukur dari level breakout
ke atas Sementara target minimum
memiliki besaran yang sama antara titik
d ke garis ae Jika anda mengambil target
maksimum jangan lupa menempatkan
stoploss pada level target minimum
untuk menjaga keuntungan anda
Pattern lain
Di situs internet terdapat
banyak sekali pattern lain yang dapat
ditemukan Anda harus memahami
pentingnya menempatkan titik awal
ϐ ǡ dengan penentuan level entry dan exit
Langkah selanjutnya adalah
memahami potensi kegagalan setiap
pattern dan berusaha menerapkan
antisipasi yang diperlukan
INVESTMENT CLINIC
Failure
Kegagalan pola (pattern) harga yang
banyak dikeluhkan sebenarnya masih
dapat dihindari jika target keuntungan
tidak harus dipaksakan mencapai
level maksimum Posisi sell sangat
mungkin terkena stop sebelum harga
sempat mencapai target maksimum
Namun demikian harga umumnya
mampu mencapai target minimum dari
setiap pola sehingga sebaiknya fokus
pengelolaan posisi dialihkan pada
bagaimana sebisa mungkin likuidasi
dilakukan dalam keadaan positif Jika
kembali ke gambar 1 anda dapat melihat
bahwa target minimum sebenarnya
sudah tercapai saat penulisan artikel ini
Pada gambar 2 pola bearish
head and shoulder terjadi dan
hanya mampu mencapai target
minimum sebelum akhirnya kembali
menguat melampaui level stop
Jika pada kesempatan tersebut (di
level target minimum) likuidasi belum
sempat dilakukan maka sebaiknya
pola lain yang menunjukkan lemahnya
breakout yang terjadi dapat dijadikan
sinyal untuk melikuidasi posisi
Pada gambar 2 potensi kegagalan
breakout untuk mencapai target
maksimum diperlihatkan oleh candle
ke-3 yang berhasil ditutup di bagian
atas padahal sebelumnya sempat
melanjutkan penurunan lebih dalam
Pemegang posisi sell memiliki banyak
kesempatan untuk melikuidasinya
sebelum berakhir dengan kerugian
Dan hal lain yang perlu
dipertimbangkan ketika mengambil
posisi sell pada saat breakout pola
head and shoulder (timeframe 1 jam)
adalah potensi terjadinya pertentangan
arah harga Mengingat pola yang sama
dengan efek yang berlawanan telah
terjadi sebelumnya pada bingkai waktu
daily (bandingkan gambar 1 dan 2)
INVESTMENT CLINICFutures Monthly Edisi October 2013
Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 37
Kegagalan pola (pattern) harga yang banyak dikeluhkan sebenarnya masih dapat dihindari jika target keuntungan tidak harus dipaksakan mencapai level maksimum
Futures Monthly Edisi October 2013Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
38 Futures Monthly wwwmifxcom
PENGARUH PERANG TERHADAP PEREKONOMIAN GLOBAL
Sejak muncul laporan jatuhnya
korban jiwa akibat serangan gas saraf
lsquosarinrsquo di Distrik Ghouta Damaskus
pada 21 Agustus lalu pemimpin
negara-negara Barat giat menggalang
dukungan bagi rencana penyerangan
ke Suriah Targetnya tidak lain adalah
Presiden Bashar al Assad yang diklaim
bertanggungjawab atas kematian
ribuan warga sipil Amerika Serikat
meminta dunia internasional untuk
mengutuk penggunaan senjata kimia
dan merestui niat Barack Obama untuk
menyerang negara Asia Barat itu Dari
sekian banyak negara yang dilobi dua
negara anggota Dewan Keamanan
PBB yakni Rusia dan China sudah
secara tegas menolak gagasan invasi
Suriah Sementara pemimpin negara-
negara berkembang yang tergabung
dalam BRICS (Brazil Rusia India China
dan Afrika Selatan) khawatir dengan
dampak negatif perang terhadap
Ǥϐdiperkirakan bisa mendongkrak harga
minyak sampai $10 per barel sehingga
pada akhirnya mengikis pertumbuhan
ekonomi global hingga 025
Dampak Perang Dunia
Implikasi pertama yang biasanya
tercipta dari suatu kondisi perang yaitu
lsquokerusakan ekonomirsquo Cadangan uang
tunai akan habis makanan dan bahan
bakar menjadi langka dan kekuatan
sumber daya manusia berkurang akibat
kematian atau cacat organ Skenario
ekstrim bagi negara yang terlibat perang
adalah kebangkrutan ekonomi yang
disusul oleh kehancuran Akibatnya
perlawanan dengan pola revolusi
akan muncul seperti yang terjadi
di Rusia pada tahun 1912 tepatnya
menjelang akhir Perang Dunia I
Namun beberapa ekonom dan politisi
berpendapat kalau efek perang tidak
selalu buruk karena dalam beberapa
kasus perang dapat menyelamatkan
suatu negara dari depresi ekonomi
yang mengerikan Salah satunya adalah
Perang Dunia II yang hasil akhirnya
justru menjadikan Amerika Serikat
Inggris dan seluruh sekutunya menjadi
negara ekonomi yang superior Ekonom
di abad ke-20 John Maynard Keynes
menulis surat kepada Presiden Amerika
Franklin D Roosevelt pada tahun 1933
Dalam tulisannya Keynes menyebut
Dz kegiatan industri semakin intensifrdquo Sejak
teori Keynes itu muncul ke permukaan
perang mulai dianggap sebagai satu-
satunya alasan valid untuk menciptakan
lapangan kerja Namun meski dapat
melihat aspek positif dari suatu
kondisi perang Dr Keynes justru tidak
menganjurkan hal itu kepada presiden
Ia sebaliknya meminta pemerintah
menyediakan fasilitas pinjaman untuk
proyek pekerjaan umum supaya aktivitas
ekonomi dan bisnis lebih bergairah lagi
Perang merangsang perekonomian
nasional karena pemerintah negara
terkait akan mengeluarkan dana besar
untuk membuatmembeli mesin perang
serta belanja makanan pakaian senjata
dan transportasi Berdirinya sebuah
pabrik tidak hanya berpengaruh terhadap
rekrutmen tenaga kerja dan tentara yang
mengoperasikan alat-alat perang tetapi
juga menghasilkan suatu teknologi yang
kemudian bisa dimanfaatkan untuk
kepentingan lain seperti radar telepon
seluler mesin jet komputer dan bahkan
internet Jadi apakah perang memang
benar-benar memiliki suatu efek positif
terhadap perekonomian Semua orang
berhak memiliki pendapatnya masing-
masing Tetapi jika dunia sedang
mengalami krisis ekonomi lima tahunan
dengan skala sama dengan Depresi
Besar 1930-an maka jalan keluar satu-
satunya bisa jadi adalah lsquoPerang Duniarsquo
ldquoPerang adalah suatu event berisiko tinggi Namun di sisi lain keberadaannya merupakan bagian dari dinamika politik internasional sejak zaman kolonialisasi hingga era modern Di pertengahan tahun 2013 isu perang kembali mengemuka saat pemerintah Suriah dituduh merestui penggunaan senajata kimia dalam upaya melawan kaum pemberontak Sikap otoriter yang ditunjukkan oleh Presiden Bashar al Assad langsung menjadi pokok pembahasan di Konferensi Tingkat Tinggi (KTT) G20 di St Petersburg Rusia Porsi perhatiannya bahkan bisa disebut setara dengan pembahasan tentang kelanjutan quantitative easing (QE) Amerika Serikatrdquo
FUNDAMENTAL ANALYSIS
Investasi untuk Perang
Sebagai investor kita bisa
menyingkirkan dinamika perang
Suriah dan lebih fokus membaca
efeknya terhadap pergerakan harga
produk-produk keuangan Walaupun
cenderung dijadikan sasaran tembak
negara ini bisa jadi justru menyerang
musuhnya lebih dahulu Terdapat
kemungkinan bahwa invasi ke Suriah
hanya merupakan batu loncatan bagi
negara-negara barat sebelum memulai
perang sesungguhnya dengan Iran
Dari aspek militer pemerintah Bashar
al Assad tidak mempunyai fasilitas dan
peralatan militer yang mutakhir Namun
kolega setianya yaitu Iran diklaim
mempunyai fasilitas nuklir berkapasitas
besar sehingga patut dijadikan musuh
sesungguhnya di medan perang
Terlepas dari berbagai skenario di atas
asumsikan saja perang memang terjadi
dan kita harus mempersiapkan diri
Pada hari Senin 26 Agustus 2013
Menteri Luar Negeri Amerika John Kerry
mengumumkan niat penyerangan ke
Ǥkala itu sementara harga saham turun
Kemudian pada Rabu 28 Agustus
muncul penolakan rencana perang dari
sebagian masyarakat internasional
harga minyak dan emas bergerak negatif
dan saham justru menguat Berdasarkan
fakta itu maka bisa disimpulkan bahwa
potensi terjadinya perang berdampak
pada kenaikan harga minyak dan
emas Untuk minyak kondisi perang
dikhawatirkan bisa mengganggu jumlah
suplai global Sementara di sisi emas
pelaku pasar mengantisipasi penurunan
nilai tukar akibat jatuhnya volume
perdagangan dan naiknya skala hutang
nasional Pergerakan harga saham
berbanding terbalik dengan minyak
dan emas karena ketidakpastian soal
perang lebih merugikan ketimbang
saat perang sudah benar-benar terjadi
Investor sulit memutuskan di mana
dananya akan ditempatkan sampai
segala sesuatunya menjadi lebih pasti
Namun pelaku pasar dapat memprediksi
skenario pergerakan harga berdasarkan
korelasi harga 3 produk utama tadi
di tengah perkembangan isu perang
Selain itu manajemen risiko yang baik
dapat menjaga kualitas portofolio di
tengah gejolak ekonomi politik dunia
FUNDAMENTAL ANALYSISFutures Monthly Edisi October 2013
Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
wwwmifxcom Futures Monthly 39
Berdasarkan fakta itu maka bisa disimpulkan bahwa potensi terjadinya perang berdampak pada kenaikan harga minyak dan emas
Grafik di bawah ini menggambarkan pergerakan harga minyak mentah emas dan saham di tengah
bergulirnya isu perang Suriah (periode 10 hari perdagangan sejak 23 Agustus hingga 5 September 2013)
ȋȂǡǦǡǦƬȌǣ
Sumber MonexTrader
Futures Monthly Edisi October 2013
40 Futures Monthly wwwmifxcom
Fix Rate 1 US$ = Rp 10000
Contoh transaksi Seorang nasabah membeli Crude Oil (CLSC) sebanyak 5 lot di harga 10100
ͳǤ13ȋȌͳͲǤͲͲǤǣȀαȋ13ǦȌ = (10700 ndash 10100) x 1000 barel x 5 lot
= US$ 30000
Maka keuntungan nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp300000000
2 Jika ternyata Crude Oil (CLSC) mengalami pelemahan dan nasabah sudah menempatkan stop loss atau membatasi kerugian di level
ͻͻǤͲͲǣȀαȋ13ǦȌ = (9900 ndash 10100) x 1000 barel x 5 lot
= - (US$ 10000)
Maka kerugian nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp 100000000
Perhitungan di atas tidak termasuk komisi
ȀʹͲͳ͵
ͳ ǣͳǦ ǣ͵ ǣ͵ Ǧ ǣͻ ǣͳͶ ǣͳͶ ǣ13ͳͶ ǣͳͶ ǣͳͶ ǣͳͷ ǣʹͺ ǣ
Product Crude Oil - CLSCSpecificationContract Size 1000 barel
Minimum Fluctuation 001 poin
MARGINSNecessary Margin US$2000 Lot
Fee $ 15 Lot Side
Spread 5 pip (Market Normal)
0500 WIB ndash 0415 WIB (Summer) terdapat masa rehat transaksi antara
jam 0415 WIB sd 0500 WIB (Summer)
Ϊͳ
TRADING FACT
wwwmifxcom Futures Monthly 41
Futures Monthly Edisi October 2013
Central Bank Last Meeting Next Meeting Outlook
12 September 2013
Naik 25 bp
ǣKenaikan 50 basis poin pada 29
Agustus 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 75 basis poin
pada 16 Desember 2008
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 2 Mei 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 5 Maret 2009
20 Juni 2012 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 11 Desember 2008
6 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 6 Agustus 2013
9 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 20 basis poin
pada 19 Desember 2008
17 Juli 2013 Tetap
ǣKenaikan 25 basis poin pada
pada 8 September 2010
25 Juli 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 10 Maret 2011
8 Oktober 2013
31 Oktober 2013
2 Oktober 2013
10 Oktober 2013
12 Desember 2013
1 Oktober 2013
4 Oktober 2013
23 October 2013
31 Oktober 2013
BI sudah menaikan suku bunga sebesar 150 bp pada tahun ini untuk membantu menahan laju pelemahan rupiah Kelihatannya BI belum akan menaikan suku bunganya pada pertemuan kali ini untuk melihat dampak dari kenaikan suku bunga yang sekarang
Kebijakan No Tapering cukup mengejutkan sebagian besar analis yang memperkirakan adanya tapering di bulan September lalu Namun Fed masih membuka peluang tapering di setiap kali pertemuannya dengan mempertimbangkan perkembangan data tenaga kerja dan inasi
ECB masih menjaga kebijakan moneter yang longgar di kawasan euro untuk membantu kawasan ini keluar dari tekanan akibat resesi dan krisis hutang yang menimpa beberapa negara anggotanya Data-data ekonomi zona euro yang membaik belakangan ini bisa menahan bank sentral untuk tidak mengubah kebijakan moneternya
Forward guidance yang diberikan oleh BOE yang kini dipimpin oleh Mark Carney memperjelas kebijakan bank sentral yang hanya akan menaikan suku bunga jika tingkat pengangguran Inggris mencapai di bawah 7 yang artinya BOE masih akan menerapkan kebijakan longgar untuk sementara waktu
Bank sentral Swiss masih akanmempertahankan suku bunga rendah hingga ancaman deasi dipandang telah hilang SNB juga masih akan mempertahankan nilai tukar EURCHF di level 12 untuk menunjang ekspor Swiss
Bank sentral Australia masih menyukai nilai tukar dollar Australia yang lemah di bawah 10 terhadap dollar AS untuk membantu perekonomian Australia yang bergantung pada ekspor komoditas Bank sentral Australia akan mempertimbangkan pemangkasan suku bunga kembali bila nilai tukar dollar Australia dipandang terlalu kuat
Bank of Japan masih mempertahankan stimulus 70 triliun yen per tahun dengan harapan target inlasi 2 akan tercapai dalam 2 tahun sambil menunggu implementasi kenaikan pajak penghasilan yang akan dicanangkan PM Shinzo Abe
BOC masih mempertahankan suku bunga 1 selama tingkat inasi masih rendah dan pertumbuhan ekonomi Kanada masih melambat Jika kondisi tersebut mulai teratasi normalisasi kebijakan suku bunga baru akan dilakukan
RBNZ memberikan sinyal akan menaikan suku bunga tahun 2014 jika ekonomi menguat dan tingkat inasi naik Sementara hingga akhir tahun 2013 ini belum akan ada perubahan kebijakan
Bank Indonesia (BI)
725
Federal Reserve (The
Fed)
00-025
European Central
Bank (ECB)
075
Bank of England
(BOE)
050
Swiss National Bank
(SNB)
025
Reserve Bank of
Australia (RBA)
300
Bank of Japan (BOJ)
010
Bank of Canada (BOC)
100
Reserve Bank of New
250
CENTRAL BANKS INTEREST RATE OUTLOOKAriston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
42 Futures Monthly wwwmifxcom
Futures Monthly Edisi October 2013Faisyal - Researcher and Analyst Monex
DATE TIME (WIB) DATA PREVIOUS
GLOBAL ECONOMIC CALENDAR
Ͳͳ ͺǣͲͲ ͷͳǤͲ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ ͳͳǣ͵Ͳ ʹǤͷͲΨ ͳͷǣ͵Ͳ ͷǤʹ ʹͳǣͲͲ ͷͷǤͲʹ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǤͺΨ AUD Trade Balance -077B
ͳͷǣ͵Ͳ ͷͻǤͳ ͳͺǣͶͷ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣͳͷ Ǧ ͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͲ͵ ͳͷǣ͵Ͳ ͲǤͷ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ǧ ͷͺǤ04 Oktober Tentative JPY Monetary Policy Statement NA
Tentative JPY BOJ Press Conference NA
ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ ͳͻ USD Unemployment Rate 73
Ͳ ͳͷǣ͵Ͳ ǦͻǤͻͲͺ ͻǣͲͲ Ȁ ʹǤΨ Tentative CNY GDP qy 75
ͳͶǣͳͷ Ȁ ǦͲǤͳΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ͵ͻǤͳͲͻ ǣ͵Ͳ ǦͳͲǤͺ AUD Unemployment Rate 58
Tentative CNY Trade Balance 285B
ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤʹΨ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͳͲ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Budget Balance -1479B
ͳͺǣͲͲ ͵ͷ ϐ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁͳͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ USD PPI mm 03
ʹͲǣͷͷ ͲǤʹΨͳͶ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳͷ ǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǣͲͲ 13 Ȁ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳ ͳͷǣ͵Ͳ Ǧ͵ʹǤ GBP Unemployment Rate 77
ͳǣͲͲ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ USD Unemployment Claims NA
ʹͳǣͲͲ Ȁͳͺ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁʹͳ ʹͳǣͲͲ Ȁʹʹ ͳͷǣͲͲ Ȁʹ͵ ǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͶΨ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ϐ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀʹͶ ͺǣͶͷ Ȁ ͳͶǣ͵Ͳ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ȁʹͷ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ Tentative ALL G7 Meetings NA
ʹͺ ʹͳǣͲͲ Ȁ Ȁʹͻ ʹͳǣͲͲ ϐ Ȁ͵Ͳ ͳͻǣͳͷ Ǧ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͳǤΨ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁ͵ͳ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Funds Rate NA
ǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ
Sejak harga jatuh secara agresif
dari level peak 16380 ke low 14835
price action menunjukkan formasi
berbalik ke atas dalam struktur yang
kompleks Pembentukan higher highs
dan higher lows sebagai wave C
kemungkinan baru dapat mereda di
kisaran 16220 atau bahkan 16410
ke bawah area 15960 pada fase ini baru
ϐuntuk menguji area 15880 dan 15740
EURUSD Ditopang Harapan Kebijakan Fiskal
13 ʹʹSeptember 2013 belum diketahui
hasilnya saat artikel ini ditulis Namun
jika partai koalisi Angela Merkel
kembali memenangkan pemilu
ϐ 13 akan berubah Bagaimanapun perlu
diwaspadai kejutan negatif khususnya
di Yunani Portugal dan Italia Investor
kemungkinan meng-evaluasi aset
jangka panjang zona Euro karena
berbagai negara seperti Prancis Spanyol
dan Italia masih memprioritaskan
reformasi dalam negeri dan sulit
untuk keluar dari ancaman resesi
Ekonomi Prancis masih jauh
dari level ideal sementara angka
pengangguran diperkirakan tetap
tinggi Adapun hutang publik diyakini
mencapai 100 dari GDP di 2014
sehingga status safe haven Prancis hanya
dapat kembali diraih jika fundamental
ekonomi tercatat lebih solid di
tengah upaya reformasi pemerintah
Spanyol bahkan diiproyeksikan
masih resesi hingga akhir 2014 dan
walaupun resesi Italia mendekati
akhir aktivitas ekonomi cenderung
lesu untuk jangka waktu lebih pajang
Faktor fundamental ekonomi Negara-
negara anggota zona Euro akan menjadi
pondasi bagi wacana pemangkasan
suku bunga European Central Bank
(ECB) pada rapat bulan September lalu
Strategi ECB kemungkinan tetap terfokus
pada kebijakan suku bunga rendah
dalam periode yang lebih panjang
Berkebalikan dengan pandangan
bearish jangka menengah kami
sebelumnya telah terjadi spike secara
agresif di atas peak 13450 Oleh
karena itu formasi koreksi 50 persen
ke level 13105 sebelumnya dapat
dipertimbangkan merupakan koreksi
minor II sebelum akhirnya melanjutkan
penguatan ke Wave III di kisaran 13710
atau bahkan target 13800 dalam wave V
Perubahan arah ini menyebabkan
strategi buy on dips dapat digunakan jika
terjadi koreksi 382 ke level 13480
dengan support kuatnya di area pivot
ͳǤ͵͵ͺͷǤ13385 dapat mengindikasikan adanya
skenario false break dan memberikan
pola reversal ke bawah yang lebih awal
10 Futures Monthly wwwmifxcom
FOREX MARKET OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Albertus Christian K - Senior Researcher dan Analyst Monex
Strategi ECB kemungkinan tetap terfokus pada kebijakan suku bunga rendah dalam periode yang lebih panjang
Analisa Teknikal EURUSDDaily Perspective -
Mengevaluasi Potensi New Highs
Eskalasi ketegangan antara
pemerintah Syria dan blok barat yang
dipimpin oleh Amerika Serikat berangsur
mereda di bulan September Pihak Rusia
berhasil menekan Presiden Bashar
al Assad untuk menyepakati resolusi
pelucutan senjata kimia sehingga
Amerika mau membatalkan serangan
militernya Walaupun belum sepenuhnya
tercipta kondisi damai di Timur Tengah
keberhasilan diplomasi tersebut sudah
memberikan rasa tenang khususnya
bagi pelaku pasar keuangan dunia
Di tengah spekulasi pengurangan
stimulus Federal Reserve atau kerap
disebut lsquotaperingrsquo investor giat
melakukan aksi beli saham Tindakan
itu dilatarbelakangi oleh optimisme
bank sentral dalam memandang prospek
ekonomi domestik untuk tahun 2013
sebagaimana tertuang dalam Beige
Book Data ISM manufacturing PMI
naik dari 554 (Juli) menjadi 557
(Agustus) Begitu pula dengan angka
construction spending yang melonjak
06 di bulan Juli dibandingkan satu
bulan sebelumnya Laporan penting
Non-farm Payrolls muncul dengan
kenaikan 169000 di bulan Agustus dan
tingkat pengangguran turun dari 74
menjadi 73 Setelah berkaca pada
situasi ekonomi terkini pemerintah
merevisi naik rasio pertumbuhan
ekonomi atau Gross Domestic Product
(GDP) kuartal II dari 17 menjadi 25
Kendati konsisten menguat
sepanjang tahun 2013 bursa saham
Amerika Serikat diprediksi rapuh
setidaknya sampai dengan akhir
tahun Semakin dekatnya waktu
penghapusan stimulus moneter
membuat prospek saham tidak lagi
secemerlang saat program dana murah
baru diluncurkan Suka atau tidak
harus diakui bahwa gelontoran stimulus
the Fed memang membantu laju
perekonomian domestik Pengurangan
porsi pembelian obligasi di tahun ini
dan pencabutannya secara penuh pada
tahun depan hanya akan menurunkan
daya tarik produk saham di Wall Street
Futures Monthly Edisi October 2013
Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex
ldquoUntuk kali pertama tahun ini isu geopolitik mengambil peranan besar dalam peta pergerakan harga instrumen keuangan dunia Berhembusnya isu tapering di pasar global makin menonjolkan aura kegelisahan pelaku bursa terhadap iklim investasi di masa depan Dinamika kedua isu tersebut akan menentukan arah manuver harga saham dan komoditi dunia di penghujung tahunrdquo
Ujian Besar dari Isu Tapering dan Geopolitik
wwwmifxcom Futures Monthly 11
STOCK INDEX MARKET OUTLOOK
Sumber MonexTrader
ϐ13
Pengurangan porsi pembelian obligasi di tahun ini dan pencabutannya secara penuh pada tahun depan hanya akan menurunkan daya tarik produk saham di Wall Street
Studi Teknikal setelah sempat
terkoreksi ke area 14700-an indeks Dow
Jones akhirnya berhasil kembali ke jalur
trend bullish Fakta bahwa indikator
Stochastic Moving Average (MA-50 dan
MA-100) serta MACD yang menunjukkan
tren penguatan mengindikasikan
peluang bagi indeks untuk terus rally
Target terdekat the Dow adalah resistance
15595 sebelum merangsek ke resistance
berikutnya di 16000 dan 16400 Koreksi
akan membawa indeks ke support
14860 (retrace 236 Fibonacci)
14395 dan tahanan terakhir di 14015
Nikkei Banjir Dukungan Fundamental
Kombinasi antara membaiknya
data ekonomi domestik dan tren
penguatan bursa ekuitas Asia berhasil
melambungkan indeks Nikkei Jepang ke
atas level psikologis 14000 Kenaikan
itu terpicu saat angka GDP Jepang untuk
periode April-Juni (kuartal II) direvisi
naik dari 06 menjadi 09 Sedangkan
ϐpada angka 10 Lebih dari itu nyaris
seluruh indikator ekonomi domestik
dirilis positif tidak terkecuali angka
ϐ ǡ level terbaik sejak November 2008
Di sektor industri dan manufaktur
angka produksi industri Jepang
mengalami kenaikan mencapai 32 di
bulan Juli jauh lebih baik dibandingkan
catatan periode sebelumnya (-31)
Aktivitas manufaktur PMI bulan Agustus
turut melonjak dari 507 ke level 522
sekaligus menandai kebangkitan gairah
bisnis di sektor ekspor Pelaku bisnis
semakin optimis menyikapi prospek
ekonomi Jepang seperti terlihat dari
kenaikan hasil survei Tankan dari
angka 5 menjadi 152 atau jauh di
atas prediksi yang hanya sebesar 72
Pelaku ekspor mulai bisa meraup
keuntungan dari hasil penjualan
produknya di luar negeri seiring dengan
melemahnya nilai tukar mata uang Yen
terhadap Dollar Yen sempat menembus
100 per Dollar di awal September lalu
dan depresiasi konsistennya mampu
meningkatkan daya saing produk
Jepang di pasar internasional Dukungan
ekstra datang dari Bank of Japan yang
baru saja mendeklarasikan penilaian
positifnya terhadap kondisi ekonomi
domestik seraya mempertahankan
kebijakan moneter longgar dengan tetap
mematok suku bunga di kisaran rendah
Bank sentral resmi menyatakan kondisi
ekonomi semakin membaik sehingga
program pembelian aset sekitar 7 triliun
Yen per bulan akan terus dilanjutkan
ϐ ʹΨǤ13ǡKuroda optimis perekonomian global
mampu tumbuh meskipun Federal
reserve memangkas stimulusnya
Pelaku bisnis semakin optimis menyikapi prospek ekonomi Jepang seperti terlihat dari kenaikan hasil survei Tankan dari angka 5 menjadi 152
12 Futures Monthly wwwmifxcom
STOCK INDEX MARKET OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex
ϐ
Sumber MonexTrader
ǣ teknikal terindikasi bullish Indikator
Stochastic MACD dan Moving Average
(MA-50 MA-100) berdurasi weekly
semuanya menunjukkan pola uptrend
Penguatan lebih lanjut akan membawa
indeks ke area resistance terdekat 15000
yang merupakan retrace 236 dari
proyeksi Fibonacci Sukses menembus
pertahanan itu rally akan berlanjut ke
15400 hingga 15990 (tertinggi Mei 2013)
Meskipun bersifat minor peluang koreksi
akan menggiring indeks ke support
13890 (retrace 50) kemudian 13400
(retrace 618) dan support kuat 13000
Hang Seng Bergerak Searah dengan
Tren Pemulihan China
sepanjang bulan September lalu berkat
pengaruh dari tren percepatan ekonomi di
wilayah China daratan Stabilitas ekonomi
ϐChina yang keluar pada rasio kenaikan
tahunan 26 di bulan Agustus atau sedikit
lebih tinggi dibandingkan catatan satu
bulan sebelumnya di level 27 Sementara
data perdagangan di bulan yang sama
menunjukkan bahwa surplus perdagangan
bertambah dari $1782 miliar menjadi
$2861 miliar Kenaikan surplus terbantu
oleh lonjakan ekspor China yang naik 72
di bulan Agustus atau lebih baik dibanding
periode yang sama tahun lalu (51)
Tiga pilar penopang ekonomi
nasional lainnya yakni industrial output
retail sales dan nilai total investasi juga
menceminkan kemajuan di atas perkiraan
Membaiknya angka-angka parameter
ekonomi China memudarkan kekhawatiran
soal lsquohard landingrsquo atau penurunan
aktivitas ekonomi secara drastis
Dari sisi ekternal risiko geopolitik
Timur Tengah masih harus diwaspadai
meski potensi ancamannya terhadap pasar
modal sudah berkurang Kesediaan Suriah
untuk menyerahkan senjata pemusnah
memberikan rasa tenang untuk sementara
waktu Situasi politik yang kondusif
ditambah dengan perbaikan kondisi
ekonomi nasional akan menimbulkan minat
beli saham di kalangan investor Indikasi
tersebut sebenarnya mulai terlihat pasca
aktivitas manufaktur PMI versi pemerintah
China dirilis naik ke level tertinggi dalam
16 bulan terakhir Selain mencerminkan
stabilitas ekonomi dalam negeri fakta
fundamental itu otomatis akan memperkuat
pasar saham di kawasan regional
Studi Teknikal Setelah melesat jauh
meninggalkan tahanan proyeksi 618
ǡ berupaya menembus resistance 23434
untuk kemudian membidik level 23982
(level tertinggi 2013 di bulan Februari)
24400 dan 24940 Sejumlah indikator
teknikal yang menunjukkan pola tren
bullish yakni Stochastic MACD dan Moving
Average (MA-50 MA-100) bertenor
mingguan Namun demikian risiko koreksi
tetap ada dengan target penurunan ke
support 22500 21858 (retrace 618
Fibonacci) dan 21385 (retrace 50)
Sumber MonexTrader
wwwmifxcom Futures Monthly 13
ϐ
STOCK INDEX MARKET OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex
KOSPI Kuat Berkat Limpahan lsquoHot Moneyrsquo
Sejak pertengahan Agustus lalu
indeks KOSPI Korea Selatan bangkit dari
keterpurukannya dan terus rally hingga
mengukir rekor penguatan dalam 5frac12
bulan terakhir Derasnya arus likuiditas
asing ke pasar keuangan Korea berperan
dalam perbaikan prospek investasi
di negeri gingseng Operator bursa
efek mengklaim total aliran dana yang
tercatat per September 2013 merupakan
yang terbesar dalam satu tahun terakhir
Investor global optimis dalam menyikapi
tren pemulihan ekonomi di kawasan
Asia terutama jika mengacu pada
indikator dari dua negara ekonomi
terpenting yakni China dan Jepang
Dari sisi domestik angka
pertumbuhan ekonomi dirilis pada
level 11 di kuartal II dan naik 23
dibandingkan triwulan yang sama tahun
lalu sekaligus menandai pertumbuhan
kuartalan tercepat sejak 2011 silam
Adapun jumlah cadangan devisa (forex reserves) yang diumumkan oleh Bank
Sentral Korea Selatan (BOK) tercatat
meningkat hingga ke rekor tertinggi di
bulan Agustus lalu Cadangan devisa yang
kuat merupakan pagar perlindungan
terhadap potensi guncangan dari efek
pengurangan stimulus Amerika yang
akan terjadi dalam waktu dekat Per
akhir Agustus cadangan valuta asing
Korea Selatan naik menjadi $33109
miliar dari jumlah forex reserves satu
bulan sebelumnya di $32971 miliar
Tren perbaikan ekonomi juga berimbas
pada penurunan angka pengangguran
ke level terendah dalam empat bulan
terakhir Jumlah pengangguran
Agustus turun dari 32 menjadi 31
Studi Teknikal mengacu pada
indikator MACD dan Moving Average
(MA-50 MA100) berdurasi daily
(harian) yang uptrend KOSPI berpeluang
menguat lebih lanjut Rally akan
menggiring indeks kembali ke resistance
26720 kemudian menuju 27035 atau
bahkan 27320 (level tertinggi Januari
2013) Kalaupun harus terkoreksi
akibat Stochastic yang bearish indeks
setidaknya harus mampu menerjang
tahanan 26220 guna menemui support
di bawahnya 25875 (tahanan retrace
236 Fibonacci) Tekanan koreksi akibat
tekanan aksi jual besar akan membawa
KOSPI ke support 25360 (retrace 382)
dan 24930 (koreksi retrace 50)
Sumber Monex Trader
Derasnya arus likuiditas asing ke pasar keuangan Korea berperan dalam perbaikan prospek investasi di negeri gingseng
14 Futures Monthly wwwmifxcom
ϐ
STOCK INDEX MARKET OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex
Aktivitas membaca adalah
kebiasaan yang perlu diajarkan kepada
anak-anak sejak usia dini Selain
memiliki fungsi edukasi dan hiburan
membaca juga dapat memperluas
wawasan mengembangkan daya
imajinasi dan meningkatkan kreativitas
Sayangnya menumbuhkan minat baca
anak bukanlah hal yang mudah di zaman
modern ini Perkembangan teknologi
ϐ berbagai permainan yang jauh lebih
menarik perhatian Di samping karena
faktor teknologi kurangnya akses bahan
bacaan bagi anak-anak juga turut menjadi
penyebab rendahnya minat baca saat ini
Berangkat dari keprihatinan
atas rendahnya minat baca anak dan
kurangnya ketersediaan akses buku
Monex mad kembali melaksanakan
agenda pendistribusian bahan bacaan
Pada kesempatan kali ini Monex
mad memberikan sumbangan buku
bacaan kepada Yayasan Merta Sari
Rempoa Tangerang Selatan Yayasan
ini merupakan tempat belajar untuk
memperdalam ilmu agama dan juga
menjadi sanggar seni budaya bagi anak
usia dini Banyak sekali anak-anak
yang mengisi waktunya di fasilitas
Yayasan Merta Sari Rempoa terutama
setiap hari Sabtu dan Minggu Untuk
pengembangan fasilitas Yayasan Merta
Sari membuat ruang perpustakaan yang
bisa dimanfaatkan anak-anak di sela-sela
waktu belajar Namun buku-buku yang
ada di perpustakaan masih sangat sedikit
dan perlu penambahan supaya anak-anak
bisa lebih tertarik lagi untuk membaca
Pada pertengahan bulan September
tepatnya pada tanggal 12 September 2013
Monex mad memberikan sumbangan
300 buku bacaan kepada Yayasan Merta
Sari Rempoa Direktur Utama PT Monex
Investindo Futures Samuel Semarun
menyerahkan bantuan buku tersebut
secara simbolis kepada I Wayan Pinda
Asmara selaku Ketua Pasraman dan
didampingi Gede Raka Tantra Ketua
Pembina Yayasan Merta Sari Rempoa
Anak-anak Yayasan Merta Sari Rempoa
turut berbahagia atas pemberian buku-
buku tersebut dan para guru berharap
sumbangan ini dapat memperluas
pengetahuan anak-anak dan kembali
menjadikan perpustakaan sebagai
sarana belajar yang menyenangkan
Monex mad akan terus melakukan
langkah positif dalam memfasilitasi
sarana belajar dan membantu
peningkatan kualitas pendidikan di tanah
air Maju terus anak-anak Indonesia
wwwmifxcom Futures Monthly 15
Ayo Lestarikan Budaya Membaca
Futures Monthly Edisi October 2013
LIPUTAN CSR
Peliput Acara Adinda ArdiniaCopy Writing Dimas Reza
Survei Bloomberg terhadap
64 ekonom sebelum pengumuman
menunjukkan bahwa 33 analis
memperkirakan terjadinya pengurangan
stimulus $5 miliar per bulan atau di bawah
jumlah itu Sementara 31 responden
lainnya memprediksi porsi pemangkasan
minimal adalah $10 miliar Maka tidak
heran kalau putusan Bank Sentral
Amerika Serikat pada 19 September lalu
sangatlah mengejutkan banyak pihak
Bagaimana dampak penundaan
lsquotaperingrsquo terhadap harga produk-produk
keuangan Pasar saham luar biasa happy
Indeks utama Amerika Serikat Dow
Jones mencatat kenaikan 147 poin dan
menutup sesi di rekor tertinggi pada hari
pengumuman hasil rapat Federal Open
Market Committee Indeks SampP 500 juga
tidak mau ketinggalan untuk melesat
ke rekor barunya Di pasar valuta mata
uang utama dunia langsung menguat
terhadap the greenback Euro menggapai
area 135 per USD Poundsterling
merapat ke kisaran 161 dan yen berhasil
merengkuh level 98 per Dollar Di
pasar komoditi harga emas mencatat
lompatan terbesar dalam 15 bulan
terakhir Logam mulia favorit investor
membukukan kenaikan 41 dari bawah
level $1292 hingga pada akhirnya
mampu rally ke posisi $1364 per ons
Apakah delay pengurangan stimulus
the Fed menjadi sinyal penguatan
harga emas dalam beberapa pekan ke
depan Tidak mudah untuk langsung
menjawab lsquoyarsquo atau lsquotidakrsquo Terdapat
beberapa faktor dan skenario yang patut
diperhitungkan sebelum mengambil
kesimpulan soal arah emas Sekedar
informasi emas mencatat kenaikan 70
sejak Desember 2008 hingga Juni 2011
karena the Fed memompa uang lebih
dari $2 triliun ke pasar keuangan via
program pembelian obligasi Namun di
tahun 2013 nilai aset kelolaan berbasis
emas di exchange traded funds (ETF)
anjlok sekitar 26 sehingga nilainya di
pasar transaksi tergerus $569 miliar
Sementara itu perusahaan sektor
pertambangan melaporkan kerugian
senilai $26 miliar sejak isu tapering
the Fed pertama kali berhembus
Futures Monthly Edisi October 2013Johannes Ginting ndash Head of Education Monex
ldquoSurprise The Fed di luar dugaan menunda wacana pengurangan stimulus yang pertama kali diluncurkan sejak 2008 Ben S Bernanke dan kolega menilai laju pemulihan ekonomi belum sesuai dengan harapan Bernanke memperingatkan bahwa kenaikan suku bunga akan memperlambat pertumbuhan ekonomi dan pasar tenaga kerjardquo
Tapering Delay Emas Rally
16 Futures Monthly wwwmifxcom
GOLD OUTLOOK
Berdasarkan fakta-fakta di atas
penundaan tapering jelas memberikan
angin segar bagi emas yang sebelumnya
sangat tertekan oleh isu ini The Fed seolah-
olah memberikan pesan kepada pasar
bahwa ekonomi Amerika belum cukup
solid sehingga dewan gubernur tidak bisa
serta merta mengurangi stimulus $10
miliar per bulan Opini publik terhadap
fundamental ekonomi AS berubah dan
ini dapat menjadi momentum kenaikan
harga emas Namun beberapa investor
tampaknya memilih untuk menunggu
sampai beberapa waktu kedepan untuk
menentukan posisinya lebih lanjut
Komentar Bernanke pada rapat FOMC
meeting hendaknya jangan diabaikan karena
dapat menjadi acuan untuk menganalisa
harga emas di masa depan Sang pemimpin
Federal Reserve sama sekali tidak menutup
kemungkinan tapering di tahun 2013
Bernanke bahkan menyebut pengurangan
stimulus bisa terjadi dalam hitungan
bulan apabila bukti-bukti fundamental
memang mencerminkan percepatan
ekonomi Amerika Artinya dalam tiga
bulan ke depan the Fed memiliki ruang
untuk melakukan tapering Dan seandainya
pelaku pasar kembali bespekulasi
tapering terjadi di bulan Desember maka
kenaikan harga emas akan terbatas
Untuk jangka panjang perekonomian
Amerika akan sembuh dengan sendirinya
Suku bunga acuan ikut mengalami
kenaikan dan harga emas bergerak
turun Sentimen pasar banyak berperan
dalam pergerakan harga komoditi logam
mulia Sebagian besar investor masih
melihat emas dalam posisi bearish
dan perlu waktu untuk membalikkan
pandangan tersebut Apabila pasar
mendapatkan kembali sentimen bullish-
nya maka rally emas dipastikan berlanjut
ǣ
tren bearish meski sudah terjadi penguatan
dan berada di atas EMA 50 didukung juga
oleh posisi Stochastic Jika Gold kembali
menutup posisi di bawah EMA 50 maka Gold
sulit mengalami kenaikan lebih tinggi Untuk
ϐ ǡ histogram harus cross dengan signal line (
garis putus-putus warna merah ) Gold akan
menemui resistance di area 1445 untuk
ϐ ͳǡͷͲͲ ȋkrusial untuk tren jangka panjang) Selama
resistance area 1445 tidak tertembus
maka Gold akan kembali bergerak
range dengan support kuat di 1300
GOLD OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Johannes Ginting ndash Head of Education Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 17
Dan seandainya pelaku pasar kembali bespekulasi tapering terjadi di bulan Desember maka kenaikan harga emas akan terbatas
Futures Monthly Edisi October 2013Ariana Nur Akbar ndash Educator Monex
MULTILATERAL PRODUCT
Sistem perdagangan multilateral
adalah suatu mekanisme perdagangan
atau transaksi (jualbeli) yang terjadi
antara pihak penjual dan pembeli
Mekanismenya dapat melibatkan
beberapa pihak di mana tidak
ada satupun pihak yang memiliki
kekuatan untuk mengendalikan
harga Proses tawar-menawar
dilakukan secara terbuka di bursa
Alasan utama di balik penggunaan
mekanisme multilateral dalam
perdagangan berjangka adalah untuk
menciptakan proses pembentukan
harga sebuah produk (price discovery)
memfasilitasi aktivitas lindung nilai
(hedging) dan memperluas manfaat
ekonomi lain yang bisa dihasilkan dari
dinamika pasar Di dalam mekanisme
transaksi terdapat aktivitas serah
ϐ peraturan yang berlaku pada saat
suatu kontrak multilateral jatuh
tempo Sementara untuk mekanisme
transaksi di luar bursa atau lebih dikenal
dengan istilah Sistem Perdagangan
Alternatif (SPA) tujuannya hanya
untuk spekulasi di mana setiap proses
transaksi diselesaikan secara tunai
PT Bursa Berjangka Jakarta
(BBJ) atau Jakarta Futures Exchange
(JFX) memperkenalkan dua produk
multilateral pada bulan Maret 2011
Tujuannya adalah untuk memberikan
lebih banyak pilihan investasi sekaligus
mengantisipasi peningkatan volume
permintaan Dua kontrak yang
diperkenalkan saat itu adalah Mini
Kontrak Gulir Emas Dollar AS (KGEUSD)
atau lazim dikenal dengan sebutan
kontrak Mini Loco London dan KGEUSD
dengan bunga tetap sebesar $1 (setara
Rp10000) atau biasa disebut kontrak
Loco London Pergerakan harga pada
kedua kontrak tersebut mengacu pada
ϐǤKemudian pada bulan Januari
2012 Bursa Berjangka Jakarta berhasil
mencatat rekor transaksi multilateral
bulanan sebanyak 11814 lot Capaian
tertinggi sebelumnya berada pada
posisi 10920 lot yang tercatat pada
akhir tahun 2011 lalu Transaksi emas
menyumbangkan volume transaksi
terbesar dengan total kontribusi
mencapai 3826 atau sekitar 4520 lot
Disusul dengan kontrak kakao dengan
kontribusi sebanyak 2980 atau sekitar
3520 lot dan KIE yang mencatat volume
transaksi 1796 atau sekitar 2122 lot
Sedangkan volume transaksi produk
olein tercatat sebesar 1398 atau
sekitar 1652 lot Peningkatan volume
jual beli produk multilateral dipengaruhi
oleh efektivitas sistem online yang
memudahkan proses transaksi investor
Transaksi multilateral di Bursa
Komoditi dan Derivatif Indonesia (BKDI)
ϐ 1498 pada kuartal I 2012 dibandingkan
periode yang sama tahun sebelumnya
Bahkan jika dibandingkan dengan total
volume transaksi sepanjang tahun 2011
yang mencapai 872825 lot pada periode
ini nilainya sudah mencapai 3483 atau
sebesar 304071 lot Peningkatan volume
transaksi di kuartal I 2012 antara lain
dipengaruhi oleh penambahan kontrak
berjangka komoditi seperti OLEINTR
ϐ ȋȌpada tanggal 9 Desember 2011 dan 2
Februari 2012 Selain itu antusiasme
masyarakat dan investor semakin tinggi
berkat gencarnya program edukasi
dan sosialisasi perdagangan berjangka
komoditi yang dilaksanakan oleh BKDI
Beberapa karakteristik transaksi
produk multilateral adalah sebagai
ǣ1 Alat lindung nilai bagi
produsen komersial dan pedagang
komoditi seperti emas minyak serta
produk hasil bumi dan mineral lainnya
2 Produk multilateral yang
paling diminati adalah emas yang
diperdagangkan melalui salah satu
produk multilateral yaitu kontrak
GOLDGR Standar tertentu yang harus
dipenuhi antara lain kualitas 24 karat
dengan kemurnian 9999 dan memiliki
ϐ Ǥ
MENGENAL SISTEM PERDAGANGAN MULTILATERAL
wwwmifxcom Futures Monthly 19
Futures Monthly Edisi October 2013
MULTILATERAL PRODUCT
3 Mekanisme harga dan
volume likuiditasnya murni ditentukan
oleh aktivitas transaksi antara
pihak pembeli dan penjual tanpa
adanya keberpihakan untuk saling
menekan harga antara satu sama lain
4 Memiliki lembaga kliring
yang bertanggung jawab dalam proses
penyelesaian transaksi di bursa
(clearing and settlement) Termasuk
memberikan jaminan atas hak dan
kewajiban pihak pembeli dan penjual
dalam menentukan perhitungan rugi
ϐǤ5 Telah dikenal luas
sebagai peluang investasi oleh
masyarakat sejak awal tahun 2001
Bursa Berjangka Jakarta (BBJ) Satuan Kontrak
Emas 1 Kg Berjangka
Emas 100 gr Berjangka
Emas 250 gr Berjangka
Kakao Berjangka
Olein 20 Ton Berjangka
Olein 10 ton Berjangka
Emas Gulir
Emas 100 oz Gulir USD
Emas 10 oz Gulir USD
Emas 100 oz Gulir USD Fixed
Indeks Emas
1 kg (1000 gram)
100 gr
250 gr
5 Metrik Ton (5000 kg)
20 ton (20000 kg)
10 ton (10000 kg)
1 kg (1000 gram)
100 troy ounce (311035 gram)
10 troy ounce (311035 gram)
100 troy ounce (311035 gram)
Rp 10000- per angka indeks
Bursa Komoditi dan Derivative Indonesia Satuan Kontrak
ǣGOLDUD
GOLDGR
GOLDID
TIN
10 Troy Ounces per lot in USD
100 gram per lot in Indonesian rupiah
10 Troy Ounces per lot in a fixed rated ($1=Rp10000)
5 Metric tons per lot
ǣCPOTR
OLEINTR
10 metrics ton per lot in IDR (Indonesian Rupiah)
10 metrics ton per lot in IDR (Indonesian Rupiah)
ǣAll Major Currency and Cross Rates 100000 base currency
Energy Futures Contracts ȋ ǡ ǡ ǡ Ǧ ȌAgriculture Futures Contracts (Corn Mini Corn Soybeans Mini Soybeans Soybean Oil Soybean Meal
Wheat Mini Wheat Sugar 11 Cocoa Coffee Cotton Sugar and Robusta Coffee)
Metals Futures Contracts (Copper Silver Palladium and Platinum)
Sumber httpwwwjfxcoidproduk-jfx-33html
Sumber httpwwwicdxcoid
Beberapa produk yang ditawarkan oleh bursa-bursa berjangka utama multilateral Indonesia
Price Discovery terbentuknya harga secara transparan dan efisien sehingga dapat digunakan sebagai pedoman atau referensi harga Hedging aktivitas transaksi yang dilakukan untuk menjamin kelangsungan usaha secara jangka panjang dan untuk mengurangi risiko kerugian transaksi
Keputusan Federal Reserve Bank
untuk menunda rencana pengurangan
stimulus moneter tidak banyak
membantu penguatan harga komoditi
minyak mentah Mengingat masih ada
isu lain yang rawan mengancam prospek
permintaan dari Amerika Serikat (AS)
yakni proses negosiasi batas hutang
pemerintah Terlebih lagi pemulihan
ekonomi di China dan zona Euro belum
stabil benar dan tidak menjamin
munculnya volume permintaan yang
lebih besar di masa mendatang Faktor-
faktor lain yang berpeluang memicu
pergerakan harga di bulan oktober adalah
ancaman badai tropis dan dinamika
geopolitik Timur Tengah khususnya
di negara Suriah Iran dan Libya
Isu lsquoDebt Ceilingrsquo Kembali Membayangi
Bank Sentral AS memang telah
menunda wacana pengurangan stimulus
moneter (tapering) pada pertemuan
bulan September akan tetapi ada risiko
lain yang tidak kalah menakutkan
yakni negosiasi alot soal plafon hutang
pemerintah Anggota kongres masih
sibuk berdebat soal proposal ini
padahal hutang AS telah menembus
batas atas $167 triliun Apabila sampai
dengan 30 September solusi tidak juga
tercapai maka Departemen Keuangan
kehilangan akses untuk memperoleh
dana pinjaman ekstra sehingga
pemerintah terancam bangkrut
Seperti diketahui kebuntuan negosiasi
anggaran pada musim panas tahun
2011 silam telah memicu memicu aksi
jual aset berisiko secara besar-besaran
downgrade rating hutang oleh Standard amp Poorrsquos dan adopsi pemangkasan
belanja publik secara otomatis atau
yang dikenal dengan lsquosequesterrsquo
Sementara itu penurunan suplai
minyak di pasar AS kemungkinan
dapat mengerem laju penurunan harga
Berdasarkan data Energy Information Administration hingga pertengahan
bulan September cadangan minyak
mentah AS telah merosot ke level terendah
sejak Maret 2012 menjadi sebesar 356
juta barel Penurunan pasokan minyak
mentah berpotensi untuk berlanjut
seiring adanya kemungkinan anomali
cuaca sampai separuh akhir musim
Seperti yang terjadi tahun lalu saat badai
tropis Sandy menggerus 6 produksi
gas 23 produksi minyak mentah
dan 40 aktivitas pengilangan AS
Timur Tengah Lebih Tenang
Meski tidak se-intensif bulan
lalu faktor geopolitik masih akan
berpengaruh besar terhadap pergerakan
harga minyak di bulan Oktober Walaupun
Presiden Suriah Bashar al Assad sepakat
untuk menyerahkan kepemilikan senjata
kimia kepada Organization for the
Prohibition of Chemical Weapons potensi
bentrokan sipil belum sepenuhnya
hilang dan akan berpengaruh terhadap
prospek harga di masa depan
Di waktu yang bersamaan peran
Mesir sebagai motor penggerak harga
juga tergolong penting Intensitas
kekerasan di Kairo memang menurun
dalam beberapa pekan belakangan
namun sikap represif pihak militer
kembali menuai kecaman dari dunia
internasional Pentagon bahkan
membatalkan rencana latihan militer
bersama dengan Mesir dan menunda
pengiriman beberapa jet tempur
Senat AS juga mendesak Presiden
Barack Obama untuk meninjau
kembali pemberian paket bantuan
$13 miliar per tahun kepada negara
tersebut Investor juga tidak boleh
melupakan kebijakan politik luar negeri
Iran di bawah pemimpin baruntya
Mengingat sampai sekarang belum
ada indikasi jelas akan penghentian
upaya pengayaan nuklir di negara itu
Futures Monthly Edisi October 2013
wwwmifxcom Futures Monthly 21
Menanti Momentum Kenaikan BaruldquoDi tengah gelombang isu ekonomi dan politik dunia harga minyak mentah terjebak di dalam kisaran $103-$110 per barel sepanjang 2 bulan terakhir Setelah sempat beberapa kali mengancam area resistance $11050 momentum rally berangsur redup pada medio September Semakin kondusifnya situasi politik di negara-negara Timur Tengah membuat harga lsquoemas hitamrsquo bergerak lebih tenangrdquo
Vidi Yuliansyah ndash Researcher and Analyst Monex
COMMODITY FOCUS
Penurunan pasokan minyak
mentah berpotensi untuk
berlanjut seiring adanya
kemungkinan anomali cuaca
sampai separuh akhir musim
COMMODITY FOCUSFutures Monthly Edisi October 2013
22 Futures Monthly wwwmifxcom
Di Libya output minyak mentah
dilaporkan mulai pulih setelah ladang
minyak El Feel dan Sharara kembali
dioperasikan Kapasitas produksi minyak
Libya saat ini adalah sebesar 620000
barel per hari (bpd) Namun karena
sebagian besar lahan produksi di wilayah
timur masih lumpuh sulit rasanya untuk
melihat kapasitas produksi minyak
Libya kembali ke level pra-perang di
kisaran 16 juta bpd dalam waktu dekat
Pemulihan Ekonomi China dan Zona Euro
Pemulihan ekonomi di China dan
zona Euro semestinya dapat memperbaiki
prospek pertumbuhan volume permintaan
minyak global Setelah mengalami
perlambatan dalam 2 kuartal terakhir
perekonomian China mulai mendapatkan
momentumnya lagi Lonjakan pesanan
baru dan rebound permintaan luar negeri
mengantarkan indeks manufaktur ke level
ͳǦǤ ikut tumbuh dalam laju tercepatnya
selama 17-bulan terakhir dengan rasio
kenaikan tahunan 104 pada bulan
Agustus Peningkatan ekspor sebanyak
72 (year-on-year) yang dibarengi dengan
pertumbuhan impor dalam rasio minimal
7 menyisakan surplus perdagangan
lebih dari $28 miliar di bulan Agustus
Sektor ekonomi domestik mulai merespon
kebijakan akomodatif Perdana Menteri
Li Keqiang yang tidak mentoleransi
pertumbuhan ekonomi di bawah 7
Dari benua biru laporan Markit
Economics menunjukkan bahwa output
pabrik melesat ke level tertinggi 26-bulan
menjadi 514 dari 503 (data Juli) berkat
kebangkitan sektor manufaktur Italia dan
Spanyol Sayangnya tingkat pengangguran
masih tertahan di rekor tertinggi 121
dan diprediksi tidak akan turun sampai
tahun 2015 Alasan itulah yang mendorong
ekonom untuk menurunkan proyeksi
pertumbuhan GDP kuartalan zona Euro
dari 03 menjadi 01 untuk triwulan III
Proyeksi OPEC amp IEA
Dalam laporan bulanannya
Organization of Petroleum Exporting
Countries (OPEC) mempertahankan
proyeksi pertumbuhan volume permintaan
minyak dunia untuk tahun 2014 di level 104
juta bpd OPEC memperkirakan suplai dari
negara-negara non-OPEC meningkat jadi
122 juta bpd pada tahun depan di mana
kontribusi penting berasal dari sektor migas
AS Adapun volume permintaan justru
diperkirakan turun sebesar 320000 bpd
dari level tahun 2013 menjadi 2961 juta bpd
Pandangan berbeda dilontarkan oleh
International Energy Agency (IEA) yang
menaikkan proyeksi permintaan minyak
dunia sebesar 70000 bpd menjadi 11 juta
bpd Dengan asumsi tersebut demand
minyak mentah akan berkisar pada level
92 juta bpd di tahun 2014 Namun di lain
sisi EIA juga menyoroti risiko permintaan
dari tren depresiasi mata uang negara-
negara berkembang akibat spekulasi
tapering stimulus bank sentral AS
Studi Teknikal ϐmingguan harga minyak tengah bergerak
turun ke area support 10390 setelah
ϐpenembusan resistance kunci di 11050
Kegagalan dalam melewati support
10390 akan membuat harga bergerak
sideways di antara 10400 dan 11000
seiring indikator RSI dan Stochastic
berada di sekitar midline Sementara
penembusan level 10390 berpotensi
memperkuat tekanan bearish minyak
untuk menguji support kunci sekaligus
level psikologis di area 10000
Vidi Yuliansyah ndash Researcher and Analyst Monex
Grafik Pergerakan Harga Minyak Mentah
Aksi beli berubah menjadi terbatas
jelang rilis laporan persediaan versi
Malaysian Palm Oil Board (MPOB) untuk
periode 1-10 September 2013 Data
persediaan tersebut akhirnya dirilis
lebih rendah dibanding ekspektasi
dengan rasio kenaikan sebesar 011
ke angka 163 juta ton Survei Reuters
sebelumnya menghasilkan estimasi
kenaikan sebesar 173 juta ton atau
setara dengan rekor persediaan tertinggi
dalam 3 bulan terakhir Di pekan
tersebut harga minyak sawit ditutup
naik 17 Sementara itu laporan dari
United States Department of Agriculture
(USDA) tentang potensi gangguan
musim kering terhadap produksi kedelai
ternyata tidak seburuk perkiraan
Kenaikan jumlah persediaan CPO
berujung pada tertekannya harga
Kontrak minyak kelapa sawit turun ke
level terendah dalam lebih dari dua
pekan terakhir di pekan ke-dua bulan
September Kondisi di pasar kedelai turut
membebani pergerakan harga CPO Kedua
faktor ini masih akan mempengaruhi
kinerja harga minyak kelapa sawit dalam
beberapa pekan ke depan Terlebih lagi
dampak musim kemarau terhadap pasar
kedelai Amerika masih belum jelas
sedangkan di saat yang sama belum
ada kepastian tentang isu perang Syria
Dukungan terhadap harga
Terlepas dari dinamika fundamental
yang terjadi sepanjang bulan September
lalu harga CPO masih berpeluang
menguat Tingkat persediaan minyak
kelapa sawit Malaysia yang berada di
bawah ekspektasi dapat mengerek harga
Selain itu ekspor minyak sawit Malaysia
sedang menjajaki trend kenaikan Ekspor
Malaysia untuk periode 1-10 September
naik sebanyak 108 menjadi 462671
ton atau lebih tinggi dibandingkan
catatan periode sebelumnya yang
sebesar 417414 ton (1-10 Agustus)
Intertek Testing Services
tersebut seharusnya dapat mengangkat
harga atau paling tidak membatasi
penurunan di bulan Oktober Salah satu
faktor kunci yang akan mempengaruhi
dinamika pasar adalah proyeksi
bertambahnya permintaan dari
konsumen asal China Mereka biasanya
melakukan re-stock menjelang festival
musim gugur sejak bulan September
lalu Potensi pelemahan nilai tukar
Ringgit juga patut dijadikan bahan
pertimbangan karena aksi beli CPO
sangat marak di saat mata uang Malaysia
ter-depresiasi Secara keseluruhan
kondisi di pasar keuangan dan komoditi
ϐantara blok barat dan Syria Keterlibatan
dunia internasional termasuk Rusia dan
China dalam isu ini membuat kondisi
semakin tidak menentu di Timur Tengah
Futures Monthly Edisi October 2013
wwwmifxcom Futures Monthly 23
Ariana Nur Akbar ndash Educator Monex
ldquoKontrak minyak kelapa sawit atau crude palm oil (CPO) mencatat penguatan mingguan ke-empat secara beruntun pada awal bulan September Faktor pelemahan nilai tukar Ringgit Malaysia menjadi alasan di balik kenaikan harga Depresiasi Ringgit sampai 07 terhadap Dollar kala itu membuat harga beli CPO menjadi lebih murah bagi investor dan produsen yang berasal dari luar negerirdquo
Ekspor Vs Stok
MULTILATERAL PRODUCT
Salah satu faktor kunci yang akan mempengaruhi dinamika pasar adalah proyeksi bertambahnya permintaan dari konsumen asal China
MULTILATERAL PRODUCTFutures Monthly Edisi October 2013
24 Futures Monthly wwwmifxcom
Ariana Nur Akbar ndash Educator Monex
Studi teknikal harga CPO
kesulitan menembus trend channel atas
sebagaimana ditunjukkan oleh indikator
Guppy Multi Moving Average (GMMA)
Gejala trend penguatan belum terlihat
jelas EMA Jangka Pendek (merah) belum
memiliki kekuatan untuk menyentuh
EMA-Jangka Panjang (kelompok MA
warna hijau) Bahkan apabila melihat
kembali ke pola pergerakan candlestick
sebelumnya (yang terus menembus
ke bawah trend channel) bukan tidak
mungkin pola yang sama terulang lagi
Sementara jika melihat pada
indikator MACD sampai dengan medio
September pola trend kemungkinan
masih akan bertahan di bawah area 0
(nol) Artinya pola pelemahan harga
masih akan bertahan dalam beberapa
pekan ataupun bulan ke depan Apabila
harga kembali melemah maka level
support yang akan dijangkau adalah
2222974 (Fibonacci Retracement
50) 2024864 (Fibonacci
Retracement 382) dan 1779745
(Fibonacci Retracement 236) Namun
apabila harga berbalik arah (meskipun
peluangnya kecil) maka area yang harus
ditembus adalah 2605762 (Fibonacci
Retracement 728) dan 3062421
(Fibonacci Retracement 100) Singkat
kata kondisi bearish masih akan
mendominasi pergerakan harga CPO
Grafik Harga Bulanan CPO
Federal Reserve Bank memutuskan
untuk belum mengurangi porsi
quantitative easing (QE) pada pertemuan
18 September lalu Namun sikap tersebut
tidak perlu dikhawatirkan Bank sentral
sepertinya ingin memastikan bahwa
pemulihan ekonomi berjalan sesuai
jalurnya Berdasarkan gambar 1 di
bawah ini the Fed memproyeksikan
pertumbuhan ekonomi kuat dengan
target 3 tercapai di tahun 2014
atau lebih cepat dibandingkan rasio
pertumbuhan rata-rata 2013 yang
sebesar 215 Tingkat pengangguran
juga diharapkan turun secara progresif
menjadi 565 pada 2016 dengan
ϐ ʹΨǤ karena itu transisi menuju pertumbuhan
ekonomi kuat masih berjalan Kondisi
sektor tenaga kerja juga relatif kuat
sedangkan kepercayaan bisnis melonjak
tajam dalam dua bulan terakhir Suku
bunga acuan diperkirakan naik hanya
sampai 2 pada tahun 2016 mendatang
sehingga iklim pemulihan berjalan
baik dan mendapatkan dukungannya
Secara strategis kami masih
memiliki penilaian positif terhadap
produk saham Momentum pertumbuhan
ϐ ǤValuasi harga memang tidak terlalu
atraktif pasca rebound tajam namun
secara keseluruhan masih suportif
Oleh karena itu kami mempertahankan
saham-saham Amerika dan menantikan
penurunan harga untuk mendapatkan
peluang beli Namun pasca penguatan
harga sebelumnya disarankan
untuk memilih saham dengan cara
yang paling aman yakni membeli di
harga murah Di bawah ini adalah
5 saham top Amerika yang masih
diperdagangkan di bawah fair value
Investor dapat melakukan aksi beli pada
level koreksi 3-5 di indeks SampP 500
SAHAM 1 BLACKROCK INC
BlackRock Inc menyediakan jasa
pengelolaan dana investasi kepada
nasabah institusi maupun ritel melalui
produk yang beragam Perusahaan
menawarkan produk BlackRock
Funds dan BlackRock Liquidity Funds
serta menyediakan jasa manajemen
risiko kepada investor institusi
ȋϐ ȌǤ
Logika Investasi
Ȉ terbesar dunia (jumlah dana kelolaan
mendekati $4 triliun)
Ȉ dan kemampuannya untuk menawarkan
strategi aktif dan pasif sehingga berada
jauh di depan para pesaingnya
Ȉ ǡlebih dari 100 negara dan nyaris 40
dana kelolaannya berasal dari investor
luar Amerika Serikat dan Kanada
Ȉ ʹǤͶͳΨ(non-leveraged)
Risikoǣ pembaruan regulasi di pasar
uang dan persaingan usaha
Futures Monthly Edisi October 2013
wwwmifxcom Futures Monthly 25
Vicky Amarnani ndash Market Strategist Monex
Saham Pilihan- Koleksi Saat Koreksi
CFD STRATEGY
Gambar 1 Fed masih memproyeksikan pertumbuhan ekonomi kuat
ǣ
SAHAM 2 ORACLE CORPORATION
Oracle Corporation memasok
software untuk sistem manajemen
informasi perusahaan Oracle
menawarkan server database dan
terhubung pengembangan aplikasi
dan perangkat penunjangnya serta
aplikasi bisnis perusahaan Software
Oracle bekerja dalam komputer
jaringan personal digital assistants
perangkat set-top PC komputer mini
mainframes dan komputer paralel
Logika Investasi
Konsumen Oracle menanggung
beban biaya peralihan khususnya di
pasar database dan perangkat menengah
Ȉ ͳͺ ʹͲͳ͵ǡOracle melaporkan pertumbuhan
Earnings Per Share (EPS) di atas
ekspektasi yakni sebesar 113
Year on Year (YOY) menjadi $059
ϐ ʹͲͳͶǤȈ
Exadata Exalogic dan Exalytics
yang pesat menunjukkan proposisi
nilai kuat dari sistem teknis Oracle
Ȉ database akan menjadikannya sebagai
pilihan utama bagi developer aplikasi Saas
Risikoǣ cloud computing namun perusahaan
baru saja mengumumkan kemitraan
strategis dengan Microsoft
untuk menghadapi hal ini
SAHAM 3 MCDONALDrsquoS CORP
McDonaldrsquos Corporation
merupakan pewaralaba restoran cepat
saji yang beroperasi secara global
Restoran McDonaldrsquos menyajikan
berbagai menu makanan terjangkau
di berbagai negara di dunia
Logika Investasi
Ȉ ǯ mempertahankan pangsa
pasarnya di setiap negara kecuali
Chinadan peluang untuk ekspansi
global masih sangat terbuka
Ȉ ϐǣ Serikat 32 Eropa 39 dan Asia
ϐ ʹ͵ΨǤȈ
arus kas stabil dengan support kuat
dari royalti waralaba dan pembayaran
sewa Sampai dengan akhir 2012
McDonaldrsquos memiliki 45 lahan dan
sekitar 70 aset bangunan restorannya
Ȉ ϐ 3-5 pertumbuhan angka penjualan
di seluruh dunia Pertumbuhan laba
operasional 6-7 didapat berkat aset
intangible merk dagang sistem waralaba
yang solid posisi tawar yang kuat dan
skala ekonomi yang menguntungkan
Ȉ sebesar 353 (non-leveraged)
Risikoǣmakanan cepat saji daya belanja
konsumen yang tidak menentu dan
risiko perekonomian di pangsa pasar
penting Amerika Serikat dan Eropa
CFD STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
26 Futures Monthly wwwmifxcom
Vicky Amarnani ndash Market Strategist Monex
Informasi saham BLACKROCK
Informasi saham ORACLE
Informasi saham MCDONALDrsquoS
wwwmifxcom Futures Monthly 27
CFD STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Vicky Amarnani ndash Market Strategist Monex
STOCK 4 COCA ndash COLA CO
Coca-Cola Company membuat
memasarkan dan mendistribusikan
minuman ringan konsentrat dan syrup
Perusahaan juga mendistribusikan
dan memasarkan produknya kepada
retailer dan wholesaler di Amerika
Serikat dan dunia internasional
Logika Investasi
Ȉ ǤȈ 13
lebih dari 200 negara yang sulit
ditiru oleh para pesaingnya
Ȉ ǤȈ ǣ
non-leveraged 283 dengan
program buyback saham yang
kuat dan forward PE 168x
Risikoǣ mengimbangi penguatan kurs Dollar
dengan penurunan biaya bahan baku
perubahan biaya savings pricing
dan packaging dan kompetisi harga
SAHAM 5 EBAY INC
e-Bay Inc menjalankan bisnis
komunitas jual beli online Layanan
perusahaan ini digunakan oleh pembeli
dan penjual untuk bertransaksi produk
dan jasa seperti koin benda koleksi
komputer memorabilia perangko
dan mainan Tidak terkecuali tiket
pertandingan olahraga dan konser eBay
juga menawarkan jasa pembayaran
online melalui anak usahanya
Logika Investasi
Ȉ pengguna internet berasal dari
negara berkembang eBay berpeluang
memperluas pasar seiring dengan
pemasukan internasional yang
mencapai 52 dari total revenue 2012
Ȉ ȋ sekitar 40 terhadap pendapatan eBay
tahun 2012) adalah standar pembayaran
online terdepan dengan pangsa pasar
luas Pertumbuhan laba akan berlanjut
dengan adanya inovasi di segmen jual beli
Ȉ dan Magento juga akan
memperluas jangkauan eBay
Ȉ pengiriman hari yang sama untuk
banyak produk sehingga perusahaan
makin kompetitif dengan Amazon
Risikoǣ
Amazon dan Google yang menawarkan
layanan online dan internet bersaing
Di tengah volatilitas pasar sangat
penting bagi investor dan trader untuk
memastikan bahwa leverage tetap
terkendali dan pasar akan menyediakan
entry points yang bagus Oleh karena
itu jangan memasukkan posisi anda
sekaligus dalam satu waktu Sebuah
koreksi 3-5 pada indeks SampP 500
dari level saat ini akan menyediakan
enty point atraktif Investor masih
bersikap bullish terhadap pasar saham
dan memiliki peluang dengan rata-
rata penguatan 15 - 20 sampai
pertengahan 2014 untuk beberapa saham
pilihan berkualitas Semoga berhasil
Investor masih bersikap bullish terhadap pasar saham dan memiliki peluang dengan rata-rata penguatan 15 - 20 sampai pertengahan 2014 untuk beberapa saham pilihan berkualitas
Informasi saham COCA COLA
Informasi saham EBAY
Futures Monthly Edisi October 2013
ldquoTidak banyak trader komoditi yang mampu meramalkan manuver harga di masa depan Namun ada satu nama yang mencuri perhatian dunia berkat kejeliannya dalam memprediksi kenaikan harga minyak mentah Ia adalah Andrew Hall pria Inggris yang memetik buah keberhasilan di tanah Amerika Sebagian orang menganggapnya jenius namun investor komoditi lebih suka menyebutnya sebagai lsquoGod of oil tradingrsquordquo
Andrew HallThe Successful Oil Trader
meramalkan harga lsquoemas hitamrsquo
membuat dirinya terkenal luas di
kalangan pelaku industri Pada saat
minyak mentah bertengger di kisaran
$30 per barel pada tahun 2003
Andrew sudah berani meramalkan
kenaikan harga produk WTI hingga ke
level $100 dalam 5 tahun ke depan
Dan analisa kontroversialnya terbukti
tepat Perusahaan yang dinahkodai
Andrew Phibro berhasil mencetak
keuntungan besar dari penempatan
posisi di produk minyak mentah
Phibro sendiri pada waktu itu masih
menjadi anak perusahaan Citigroup
Citigroup kemudian menghadiahi
Andrew bonus tahunan senilai $100
juta di tahun 2008 Kebijakan salah
satu perusahaan keuangan terbesar di
Amerika Serikat itu menuai perdebatan
publik karena momennya dirasa
kurang tepat Sebagai perusahaan
penerima dana bailout negara yang
notabene berasal dari kontribusi pajak
masyarakat Citigroup belum layak
untuk memberikan bonus besar kepada
pegawainya Di sisi lain kontroversi
soal kebijakan direksi tersebut secara
tidak langsung justru mengangkat
trader elit di Amerika Serikat
Inggris Ia merupakan alumni Universitas
Oxford jurusan kimia dan pemegang
gelar MBA dari INSEAD yang hijrah ke
negeri Paman Sam Pria yang gemar
mengoleksi benda seni ini merintis karir
di perusahaan energi British Petroleum
selama beberapa tahun sebelum
akhirnya keluar dengan posisi terakhir
sebagai vice president Pasca mengakhiri
pengabdiannya di produsen minyak
terbesar Inggris itu Andrew kemudian
direkrut oleh perusahaan trading
minyak Phibro Energy pada tahun 1982
dan resmi menjabat sebagai CEO sepuluh
tahun berselang Setelah di-akuisisi oleh
Citigroup Phibro berkontribusi sebanyak
10 terhadap total pendapatan bersih
perusahaan induknya dan tentu saja
Andrew memiliki peran sentral dalam
kinerja apik tersebut Selama lima
tahun terakhir sebelum akhirnya dijual
oleh Citigroup pada tahun 2009 Phibro
sukses menghasilkan keuntungan
rata-rata sebesar $371 juta per tahun
28 Futures Monthly wwwmifxcom
Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
FAMOUS PERSON
FAMOUS PERSONFutures Monthly Edisi October 2013
Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
Para koleganya di pasar keuangan
Ǥ trading fenomenalnya pada tahun 2003
beberapa saat setelah pasar keuangan
Amerika Serikat mengalami masa
kelam yang dikenal dengan lsquodotcom
crashrsquo Kala itu harga saham-saham
perusahaan dotcom berjatuhan dan
harga minyak mentah WTI masih stabil
di kisaran $30 per barel (kisaran harga
rata-rata selama 10 tahun terakhir)
Andrew kemudian menganalisa
pergerakan di pasar minyak mentah dan
memperkirakan volume permintaannya
akan naik dalam beberapa tahun
mendatang Ia menilai tingkat konsumsi
di negara dengan pertumbuhan ekonomi
tinggi seperti India dan China mulai
melampaui suplai Jadi trader ulung
ini sudah membayangkan fenomena
lonjakan harga minyak di masa depan
Posisi minyak mentah sebagai
sumber energi yang tidak terbarukan
dan trend permintaannya yang naik
dari tahun ke tahun makin memperkuat
keyakinan Andrew Ia membuka kontrak
beli minyak mentah jangka panjang
dalam jumlah yang sangat besar Dalam
kontrak itu bahkan tertulis bahwa
harga minyak mentah akan mencapai
$100 per barel dalam 5 tahun ke depan
Jika ternyata dalam setengah dekade
harganya tidak kunjung menembus
level itu maka kontrak akan ditutup
dan nilainya jadi tidak berharga
Orang-orang yang mendengar
analisa Andrew sempat melempar
cibiran dan di saat yang sama
merasa terkejut karena risiko yang
dipertaruhkan memang sangat
besar Namun seiring waktu berjalan
prediksinya makin mendekati kenyataan
dari tahun ke tahun Pada tahun 2008
lalu minyak berhasil menyentuh level
$100 dan bahkan melebihi ekspektasi
Andrew karena harga sempat singgah di
area $147 per barel Berkat keakuratan
analisa Andrew Phibro kecipratan
laba berlimpah dari transaksi minyak
mentah Terlebih lagi analisa Andrew
mampu memberikan titik masuk titik
keluar dan jangka waktu yang tepat
disertai keberanian memaksimalkan
posisi Karakteristik analisa inilah yang
mengundang decak kagum investor dunia
Di luar karirnya sebagai pimpinan
ǡ dan rekan-rekannya membangun
perusahaan hedge fund bernama
Astenbeck Berdirinya perusahaan
spesialis pengelola dana investor ini juga
melalui sepengetahuan Citigroup selaku
pemilik Phibro Astenbeck berhasil
mengumpulkan dana kelolaan hingga
$1 miliar sehingga menjadikannya
sebagai salah satu perusahaan
pengelola dana nasabah terbesar
dunia di sektor komoditi Pada tahun
2013 ini total modal yang ditanamkan
ke Astenbeck dilaporkan bertambah
menjadi $48 miliar Andrew sendiri
menanamkan uangnya sebesar $50 juta
dalam portofolio kelolaan Astenbeck
Dalam mengambil keputusan
ǡ analisa fundamental sebagai landasan
transaksi komoditi khususnya yang
terkait dengan potensi suplai dan
permintaan di masa yang akan datang
Pria yang juga mengelola aset berbasis
gas alam dan logam ini juga lebih suka
memegang posisi untuk jangka panjang
Dalam pembukaan posisi Andrew selalu
berusaha mendahului pelaku pasar yang
lain Ia sukses meraih keuntungan dari
analisa bullish harga komoditi dalam
beberapa tahun belakangan Tidak hanya
jitu menaksir prospek minyak mentah
emas perak dan komoditas pertanian
wwwmifxcom Futures Monthly 29
Dalam mengambil keputusan trading Andrew Hall selalu meletakkan analisa fundamental sebagai landasan transaksi komoditi khususnya yang terkait dengan potensi suplai dan permintaan di masa yang akan datang
Rupiah tertekan di tengah
pembicaraan tentang wacana penarikan
stimulus moneter oleh Federal Reserve di
bulan September Selain cemas dengan
agresivitas pemangkasan stimulus the
Fed ketidakpastian soal suksesor Ben
S Bernanke di kursi tertinggi bank
sentral turut menyita energi investor
Mengingat ada kekhawatiran kalau
pemimpin Federal Reserve berikutnya
justru lebih menyukai penarikan
stimulus moneter dan kenaikan
suku bunga dalam waktu cepat
Dari dalam negeri pembengkakan
ϐ mengindikasikan berlanjutnya pula
ϐ pembayaran Indonesia di tahun 2013
Kenaikan volume impor membuat negara
perekonomian terbesar di Asia Tenggara
ϐ sebesar $231 miliar pada bulan Juli lalu
Outlook perekonomian domestik makin
tidak menentu karena kinerja sektor
manufaktur masih melambat (kontraksi)
ϐ ǤData terbaru memperlihatkan bahwa
indeks manufaktur Indonesia (versi
ȌͳͲbulan terakhir sementara rasio kenaikan
ϐ sejak Januari 2009 Berkaca pada fakta
ekonomi terbaru Bank Indonesia
(BI) akhirnya memangkas proyeksi
pertumbuhan ekonomi 2013 dari kisaran
target 58 - 62 menjadi 55 - 59
Otoritas moneter Indonesia
memang telah mengambil berbagai
kebijakan untuk menenangkan hati
pelaku pasar namun perlu waktu untuk
membangun kembali kepercayaan
investor Sebanyak empat paket
kebijakan dirilis pemerintah guna
memperbaiki postur current account dan
neraca perdagangan sekaligus menarik
dana investasi Di dalamnya termasuk
pemberian insentif untuk ekspor dan
industri padat karya pelonggaran
kuota ekspor mineral dan logam
penyesuaian pajak impor perubahan
tata niaga daging dan hortikultura serta
percepatan sistem layanan terpadu
satu pintu untuk perizinan investasi
Terkait peranan langsungnya
dalam upaya stabilitas kurs Rupiah BI
konsisten melakukan intervensi di pasar
valuta asing dan obligasi pemerintah
Bank sentral bahkan memerintahkan
pihak perbankan untuk mengalokasikan
dana lebih banyak ke instrumen obligasi
pemerintah dan Bank Indonesia Tidak
hanya itu kerjasama luar negeri turut
digalakkan untuk menciptakan stabilitas
di pasar keuangan BI memperpanjang
kesepakatan swap dengan Bank of
Japan senilai $12 miliar dan memangkas
ϐ Indonesia (SBI) dari 6 bulan menjadi
1 bulan Kemudian BI memutuskan
untuk menambah term pada tenor
lelang deposit valas sehingga tempo
overnight-nya berubah menjadi 7 14
͵Ͳ Ǥ ϐ Bank Indonesia (SDBI) dengan tenor 1
dan 3 bulan juga sudah dilaksanakan
bulan lalu Adapun kebijakan pamungkas
yang paling menyita perhatian pelaku
pasar keuangan dunia tak lain yaitu
kenaikan suku bunga acuan sebanyak
total 75 basis poin dalam dua bulan
terakhir BI rate dikerek sebesar 50
basis poin pada pertemuan darurat
di bulan Agustus dan 25 basis poin
pada rapat rutin bulan September
Futures Monthly Edisi October 2013ASAumlYTHU)HZPY - Senior Researcher and Analyst Monex
30 Futures Monthly wwwmifxcom
Membangun Benteng Pertahanan RupiahldquoNilai tukar Rupiah melemah seiring dengan berkembangnya isu pengurangan stimulus oleh Federal Reserve Bank Amerika Serikat Dari dalam negeri investor khawatir dengan tren WLYSHTIH[HULRVUVTP0UKVULZPHWLTILUNRHRHUKLAumlZP[WLYKHNHUNHUKHUHUJHTHUPUAringHZP)HURIndonesia memang telah melakukan segalanya untuk menstabilkan nilai tukar namun masih juga belum mampu memicu penguatan secara berkelanjutan Volatilitas tinggi Rupiah dalam beberapa bulan terakhir mencerminkan bahwa konstruksi benteng moneter Indonesia belum terlalu kuatrdquo
HIGHLIGHT INDONESIA
HIGHLIGHT INDONESIAFutures Monthly Edisi October 2013
ASAumlYTHU)HPY - Senior Researcher and Analyst Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 31
Proyeksi Fundamental Rupiah
Rupiah masih berpotensi menguji
level 12000 per US Dollar sebelum akhir
tahun 2013 karena investor masih was-was
dalam menyikapi kondisi perekonomian
Indonesia dan pengurangan stimulus
moneter Federal Reserve Volatilitas
pergerakan Rupiah akan cukup tinggi
sehingga pemerintah wajib memperkuat
benteng pertahanannya Sulit berharap
terciptanya tren penguatan kurs secara
berkelanjutan jika negara ini belum
ϐ perdagangan mempercepat laju ekonomi
ϐǤǡkinerja neraca perdagangan diramalkan
tetap negatif sampai penghujung 2013
akibat pengaruh dari kelesuan ekonomi
di negara China dan India Terlebih lagi
harga komoditas global juga rendah
sehingga pihak eksportir belum dapat
menarik keuntungan dari pangsa pasar
internasional Perlambatan ekonomi
bahkan dapat berlanjut sampai 2014
seiring pelemahan daya beli masyarakat
dan penurunan aktivitas dunia usaha di
ϐ Ǥ ϐ besar stabil di level tinggi untuk beberapa
bulan ke depan karena dipengaruhi
oleh tiga faktor utama yakni pelemahan
Rupiah kenaikan tarif dasar listrik dan
stabilnya harga minyak dunia di atas
$100 per barel Apabila pemerintah
sampai gagal mengatasi tekanan
ϐ formula kebijakan yang tepat Indonesia
harus siap menghadapi penurunan
peringkat kredit oleh lembaga rating
Kombinasi antara penerapan empat
paket kebijakan pemerintah dan kenaikan
BI rate lanjutan seharusnya dapat
memperbaiki performa Rupiah Keyakinan
investor terhadap efektivitas strategi
ϐ ǡkhususnya menjelang pemilihan umum
tahun 2014 mendatang Kesepakatan
fasilitas swap antara BI dan bank-bank
sentral negara lain juga harus dilanjutkan
supaya ketersediaan valuta asing terjaga
Meskipun suku bunga telah dinaikkan
hingga level 725 pengetatan moneter
yang lebih intensif sangat diperlukan guna
ϐǤuntuk mengerek lagi BI rate sebanyak 50
basis poin sebelum akhir tahun Memang
tidak ada yang bisa menjamin kebijakan
itu mampu memacu penguatan nilai tukar
namun setidaknya akan bisa menciptakan
stabilitas kurs Pengetatan moneter
merupakan opsi yang tidak bisa ditawar
lagi karena implementasinya dibutuhkan
untuk menangkis efek negatif dari
pengurangan stimulus Federal Reserve
Studi Teknikal ϐǡpelemahan Rupiah masih terjaga seiring
terperangkapnya USDIDR di dalam
channel bullish dan berada di atas Moving
Average 50-100-200 Penurunan pada
indikator Stochastic dapat menyediakan
peluang penguatan sementara Namun
potensi kenaikan kurs Rupiah masih
bersifat terbatas Sulit berharap terjadinya
penguatan yang konsisten sampai Rupiah
berhasil menembus batas bawah bullish
channel Potensi pelemahan Rupiah masih
ada sebagaimana terlihat dari kenaikan
indikator MACD Level 11725 dan 12000
(harga tertinggi 6 September 2013 dan level
psikologis) menjadi resistance penting
Sementara level 11000 dan 10700 (level
psikologis dan harga terendah 21 Agustus
2013) akan berperan sebagai support
Sumber Monex Trader
Grafik Pergerakan Nilai Tukar USDIDR
Sulit berharap terciptanya tren penguatan kurs secara berkelanjutan jika negara ini belum juga mampu mengurangi KLAumlZP[ ULYHJH WLYKHNHUNHUmempercepat laju ekonomi KHU TLUHUNRHS SVUQHRHU PUAringHZP
Pivot Point adalah sebuah level
ϐ analisa teknikal pasar uang dan kerap
digunakan sebagai indikator untuk
memprediksi pergerakan harga Pada
dasarnya Pivot Point diperhitungkan
sebagai nilai rata-rata dari harga-harga
ϐ Ǥ 13harga pada sesi saat ini berada di atas
Pivot Point maka sentimen dianggap
bullish Sebaliknya jika harga pada sesi
berjalan berada di bawah Pivot Point
maka sentimen diasumsikan bearish
Pivot Point biasanya dipergunakan
dengan memakai perhitungan tambahan
untuk level-level resistance dan support
di atas dan di bawah Pivot Point
tersebut Caranya dengan mengurangi
atau menambahkan diferensial harga
yang diperhitungkan dari range
pasar pada periode sebelumnya
Pivot Point resistance dan support
biasanya menjadi titik di mana harga
berbalik arah Pada kondisi pasar
bullish Pivot Point dan resistance-nya
dapat menjadi level tahanan dan sinyal
terciptanya reversal harga Sebaliknya
pada pasar bearish Pivot Point dan
support level-nya dapat menjadi indikasi
bahwa harga telah mencapai level rendah
dan membatasi pelemahan lebih lanjut
Perhitungan
Terdapat beberapa metode dalam
perhitungan level Pivot Point (P) Yang
paling umum adalah nilai rata-rata
ȋȌǡ ȋȌǡ ȋȌperiode sebelumnya (harga kemarin)
ǣ α ȋΪΪȌȀ͵Perhitungan pivot terkadang juga
menyertakan harga open (O) dari periode
sebelumnya atau periode berjalan
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶKedua formula ini adalah metode
perhitungan pivot yang paling umum
dipakai oleh para trader Di luar itu
masih ada beberapa formula yang
digunakan oleh sebagian pelaku pasar
Metode yang menitikberatkan
pada harga close periode sebelumnya
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶAtau metode yang menitikberatkan
pada harga open periode berjalan
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶLevel Resistance dan Support
Level-level support dan resistance
dapat berubah fungsi tergantung
harga berjalan dari arah bawah ke
atas maupun atas ke bawah Dalam
analisa Pivot Point beberapa level
(biasanya 3) diposisikan di atas dan
di bawah Pivot Point Level-level ini
diperhitungkan dari range harga pada
periode transaksi sebelumnya kemudian
ditambahkan atau dikurangi dari Pivot
Point untuk resistance dan support
TRADING STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Andian Widjaya - Researcher and Analyst Monex Thamrin
32 Futures Monthly wwwmifxcom
Pengenalan Pivot Point dan Kalkulasi Resistance-Support di Pasar Keuangan
Level pertama dan paling penting
adalah level Resistance 1 (R1) dan Support
1 (S1) yang biasanya menjadi target
exit market Level R2 dan S2 biasanya
hanya sebagai perpanjangan dari target
tersebut Terkadang perpanjangan
R4 dan S4 juga disertakan dalam
perhitungan walaupun jarang terjadi
Umumnya level Resistance
dan Support dimulai dari level ke-2
dan seterusnya membentuk secara
simetris terhadap Pivot Point tetapi
tidak sama halnya dengan R1 dan S1
Kecuali bila level pivot berada tepat
di tengah range periode sebelumnya
Implementasi Pivot Point
Pivot Point sendiri mewakili
level resistance dan support yang
kuat tergantung dari kondisi pasar
secara keseluruhan Jika arah pasar
tidak menentu (sideway) harga dapat
Ǧϐ hingga menembus batasan harga
Secara teori bila harga berada di
bawah Pivot Point dan memotong naik
maka menjadi sinyal buy (terutama pada
trend bullish) Dan bila harga berada di
atas Pivot Point dan memotong turun
maka menjadi sinyal sell (terutama
pada trend bearish) Level R1 dan S1
merupakan level exit dari pasar dan
jarang digunakan sebagai sinyal masuk
entry atau masuk pasar Level R2 dan
S2 biasanya digunakan sebagai level
exit atau keluar berikutnya bila level
ͳ ͳ ϐǤSedangkan level R3 dan S3 bisa digunakan
sebagai level entry apabila terjadi
koreksi pada kisaran level tersebut
Pada prakteknya banyak pelaku
pasar yang memiliki posisi besar
menempatkan selling level (level jual)
pada kisaran R1 dan buying level (level
beli) pada kisaran S1 sebagai tindakan
ambil untung (ϔ) Kondisi serupa
juga terjadi pada level-level resistance
dan support selanjutnya yang justru
makin memperkuat level-level tersebut
Level cut loss bisa ditempatkan pada
kisaran 50 dari sinyal entry ke level
resistance atau support selanjutnya
ǣ
(bersilangan) ke atas level pivot maka
posisi cut loss dapat disiapkan 50 di
antara level pivot dan S1 Contoh lainnya
bila posisi sell setelah harga bertahan
pada R2 level cut loss dapat disiapkan
pada kisaran 50 antara R2 dan R3
Pivot calculator atau program
penghitungan Pivot Point dan level-level
resistance dan Support- nya bisa kita
ǣȀȀǤǤcomtrader-toolspivothtm
Jadi kita bisa menghitung pivot point
secara otomatis Selamat mencoba
TRADING STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Andian Widjaya - Research and Analyst Monex Thamrin
wwwmifxcom Futures Monthly 33
Jika arah pasar tidak menentu (sideway) harga dapat ber-AringR[HZPKPZLRP[HYSL]LSWP]V[hingga menembus batasan harga
Formula Resistance dan Support metode Pivot
Robot Forex adalah program kecil
komputer untuk meng-otomatisasi
trading dengan menggunakan
parameter-parameter tertentu yang
dibentuk berdasarkan sebuah strategi
trading Program tersebut hanya
bisa bekerja di dalam program induk
bernama Meta Trader 4 platform trading
yang dikembangkan oleh metaQuotes
Net Bahasa yang digunakan adalah
bahasa yang dipakai oleh Meta Quotes
dikenal dengan nama MQL4 atau Meta
Quotes Language 4 Bahasa MQL4 sangat
ΪΪǤPada tingkatan tertentu bahasa MQL4
bisa melakukan interkoneksi dengan
ϐ untuk pemrograman EA yang lebih
rumit dan lebih kompleks Perintah
untuk menggunakan parameter pada
program harus menggunakan bahasa
MQL4 Sebelum membuat parameter
seorang pemrogram EA harus memiliki
gambaran bagaimana EA tersebut
akan bekerja melalui sebuah riset
Caranya dengan memasukkan trading
management yang bisa dimasukkan ke
ǡ ǣSell Limits Order Pending Order Modify
Order Magic Number Trailing Stop
perhitungan aritmatika dan lain-lain
Pada umumnya entry point EA
berdasarkan indikator saja atau
berdasarkan indikator dengan
ϐ ǤAlternatif lainnya adalah berdasarkan
fundamental atau algoritma tertentu
Sementara untuk melengkapi entry
tersebut diperlukan sebuah strategi
yang biasa diterapkan untuk membangun
sebuah program EA seperti strategi
Averaging atau Grid umumnya dikenal
ǤȀloss atau EA hedging One shot with target
ϐ Ǥ
Cara membuat script program MQL4 pada meta editor
Setelah kita menentukan
bagaimana prinsip kerja dari EA
sekarang adalah cara untuk membuat
program EA melalui meta editor
Buka platform Meta Trader4 Ǧε ǦεǦε ϐǦgtpada Expert Advisor Wizard pilih Expert Advisor -gt ikuti perintah wizard sampai selesai
Setelah proses di atas selesai
kita akan menjumpai fungsi
fungsi pada MQL4 Script Editor
Contoh pembuatan program
ǣ
Futures Monthly Edisi October 2013Albertus Christian K - Senior Researcher and Analyst Monex
34 Futures Monthly wwwmifxcom
Cara Membangun EA atau Robot Trading
AUTOMATED TRADING
seorang pemrogram EA harus memiliki gambaran bagaimana EA tersebut akan bekerja melalui sebuah riset
Logika dari expert advisor di atas
dapat dijelaskan misalnya EA ini
untuk dipakai pada pair GBPUSD
jika pada candle jam yang lalu close
berada di atas EMA 10 maka EA akan
melakukan buy Dan jika candle pada
jam yang lalu close di bawah EMA 10
maka EA akan membuka posisi SELL
Kira-kira seperti itulah cara kerjanya
Fungsi extern int maksudnya
adalah variable-variabel yang bisa
diubah oleh pengguna yang tidak
punya akses ke dalam source code EA
Jadi dengan fungsi extern tersebut
siapa saja selain programmer bisa
melakukan setting lot size stop loss
ϐǤ
if (OrdersTotal()==0)
Jika OrderTotal = 0 artinya
perintah-perintah yang berada
di bawahnya (di dalam )
akan dieksekusi jika tidak ada
order sama sekali Order adalah
posisi yang terbuka buy atau
sell maupun pending order
if (iClose(Symbol()01) gt iMA(Symbol()0100MODE_EMA
PRICE_CLOSE1) )
iClose() berfungsi untuk
mengambil harga close dari
candle artinya EA akan
mengambil harga close dari pair
di mana EA tadi di-attach atau
satu candle sebelum saat ini
iMA() maksudnya untuk
mengambil nilai dari indikator
moving average di dalam code ini
berarti EMA pada periode 10 yang
dihitung dari harga close satu jam
sebelum saat ini Maksudnya agar
waktunya sama dengan candle
yang dijadikan pembanding
OrderSend(Symbol()OP_BUYLotsAskSlippageAsk-StopȗǡΪϐȗnttxCommentMagicNumber)
OrderSend() dipakai untuk
melakukan orderJika EA sudah kita
anggap selesai sekarang waktunya
untuk menguji EA tersebut apakah
ǤǣFile -gtSave As-gtBerikan Nama EA-εͶϐǦεǤKemudian buka MT4 -gtNavigator-gtPilih EA-gtDouble click-gt Attach Untuk pengujian suatu EA kita dapat
gunakan strategy tester atau pada
demo account secara terus menerus
24 jam penu Namun sebaiknya
gunakan VPS agar bisa mengetahui
dengan akurat sejauh mana
program berjalan dengan baik
AUTOMATED TRADINGFutures Monthly Edisi October 2013
Albertus Christian K - Senior Researcher and Analyst Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 35
Futures Monthly Edisi October 2013Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
36 Futures Monthly wwwmifxcom
Pattern Trading ndash Failure and Exit Dalam investment clinic kali ini
pembahasan pattern trading akan
terfokus pada exit terbaik di saat pola
harga berpotensi gagal mencapai
target yang diinginkan Pola yang akan
menjadi studi kita adalah pola head
and shoulder yang sangat populer
ϐǣ seperti pada
pembahasan sebelumnya untuk
mengenali pola ini kita dapat
menempelkan label lsquoshsrsquo (shoulder-head-shoulder) pada setiap puncak atau dasar
harga pembentukan pola Untuk lebih
jelasnya pembaca dapat melihat pola
ini membentuk tiga dasar harga pada
gambar 1 Dan supaya memudahkan
pengenalan titik pentingnya label
abcde dapat diterapkan pada 5 titik
ϐǤEntry ketika harga berhasil
ditutup di atas neckline (garis bd pada
gambar 1) anda dapat menunggu harga
kembali ke area line dan menempatkan
posisi buy Atau jika memungkinkan
tempatkan buy limit di area line bd
Stop loss tempatkan stop
loss beberapa Dollar di bawah
harga terendah (low) bar
candle yang melakukan breakout
ϐǣpergerakan ini sama besarnya dengan
selisih harga antara neckline bd ke
titik c yang diukur dari level breakout
ke atas Sementara target minimum
memiliki besaran yang sama antara titik
d ke garis ae Jika anda mengambil target
maksimum jangan lupa menempatkan
stoploss pada level target minimum
untuk menjaga keuntungan anda
Pattern lain
Di situs internet terdapat
banyak sekali pattern lain yang dapat
ditemukan Anda harus memahami
pentingnya menempatkan titik awal
ϐ ǡ dengan penentuan level entry dan exit
Langkah selanjutnya adalah
memahami potensi kegagalan setiap
pattern dan berusaha menerapkan
antisipasi yang diperlukan
INVESTMENT CLINIC
Failure
Kegagalan pola (pattern) harga yang
banyak dikeluhkan sebenarnya masih
dapat dihindari jika target keuntungan
tidak harus dipaksakan mencapai
level maksimum Posisi sell sangat
mungkin terkena stop sebelum harga
sempat mencapai target maksimum
Namun demikian harga umumnya
mampu mencapai target minimum dari
setiap pola sehingga sebaiknya fokus
pengelolaan posisi dialihkan pada
bagaimana sebisa mungkin likuidasi
dilakukan dalam keadaan positif Jika
kembali ke gambar 1 anda dapat melihat
bahwa target minimum sebenarnya
sudah tercapai saat penulisan artikel ini
Pada gambar 2 pola bearish
head and shoulder terjadi dan
hanya mampu mencapai target
minimum sebelum akhirnya kembali
menguat melampaui level stop
Jika pada kesempatan tersebut (di
level target minimum) likuidasi belum
sempat dilakukan maka sebaiknya
pola lain yang menunjukkan lemahnya
breakout yang terjadi dapat dijadikan
sinyal untuk melikuidasi posisi
Pada gambar 2 potensi kegagalan
breakout untuk mencapai target
maksimum diperlihatkan oleh candle
ke-3 yang berhasil ditutup di bagian
atas padahal sebelumnya sempat
melanjutkan penurunan lebih dalam
Pemegang posisi sell memiliki banyak
kesempatan untuk melikuidasinya
sebelum berakhir dengan kerugian
Dan hal lain yang perlu
dipertimbangkan ketika mengambil
posisi sell pada saat breakout pola
head and shoulder (timeframe 1 jam)
adalah potensi terjadinya pertentangan
arah harga Mengingat pola yang sama
dengan efek yang berlawanan telah
terjadi sebelumnya pada bingkai waktu
daily (bandingkan gambar 1 dan 2)
INVESTMENT CLINICFutures Monthly Edisi October 2013
Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 37
Kegagalan pola (pattern) harga yang banyak dikeluhkan sebenarnya masih dapat dihindari jika target keuntungan tidak harus dipaksakan mencapai level maksimum
Futures Monthly Edisi October 2013Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
38 Futures Monthly wwwmifxcom
PENGARUH PERANG TERHADAP PEREKONOMIAN GLOBAL
Sejak muncul laporan jatuhnya
korban jiwa akibat serangan gas saraf
lsquosarinrsquo di Distrik Ghouta Damaskus
pada 21 Agustus lalu pemimpin
negara-negara Barat giat menggalang
dukungan bagi rencana penyerangan
ke Suriah Targetnya tidak lain adalah
Presiden Bashar al Assad yang diklaim
bertanggungjawab atas kematian
ribuan warga sipil Amerika Serikat
meminta dunia internasional untuk
mengutuk penggunaan senjata kimia
dan merestui niat Barack Obama untuk
menyerang negara Asia Barat itu Dari
sekian banyak negara yang dilobi dua
negara anggota Dewan Keamanan
PBB yakni Rusia dan China sudah
secara tegas menolak gagasan invasi
Suriah Sementara pemimpin negara-
negara berkembang yang tergabung
dalam BRICS (Brazil Rusia India China
dan Afrika Selatan) khawatir dengan
dampak negatif perang terhadap
Ǥϐdiperkirakan bisa mendongkrak harga
minyak sampai $10 per barel sehingga
pada akhirnya mengikis pertumbuhan
ekonomi global hingga 025
Dampak Perang Dunia
Implikasi pertama yang biasanya
tercipta dari suatu kondisi perang yaitu
lsquokerusakan ekonomirsquo Cadangan uang
tunai akan habis makanan dan bahan
bakar menjadi langka dan kekuatan
sumber daya manusia berkurang akibat
kematian atau cacat organ Skenario
ekstrim bagi negara yang terlibat perang
adalah kebangkrutan ekonomi yang
disusul oleh kehancuran Akibatnya
perlawanan dengan pola revolusi
akan muncul seperti yang terjadi
di Rusia pada tahun 1912 tepatnya
menjelang akhir Perang Dunia I
Namun beberapa ekonom dan politisi
berpendapat kalau efek perang tidak
selalu buruk karena dalam beberapa
kasus perang dapat menyelamatkan
suatu negara dari depresi ekonomi
yang mengerikan Salah satunya adalah
Perang Dunia II yang hasil akhirnya
justru menjadikan Amerika Serikat
Inggris dan seluruh sekutunya menjadi
negara ekonomi yang superior Ekonom
di abad ke-20 John Maynard Keynes
menulis surat kepada Presiden Amerika
Franklin D Roosevelt pada tahun 1933
Dalam tulisannya Keynes menyebut
Dz kegiatan industri semakin intensifrdquo Sejak
teori Keynes itu muncul ke permukaan
perang mulai dianggap sebagai satu-
satunya alasan valid untuk menciptakan
lapangan kerja Namun meski dapat
melihat aspek positif dari suatu
kondisi perang Dr Keynes justru tidak
menganjurkan hal itu kepada presiden
Ia sebaliknya meminta pemerintah
menyediakan fasilitas pinjaman untuk
proyek pekerjaan umum supaya aktivitas
ekonomi dan bisnis lebih bergairah lagi
Perang merangsang perekonomian
nasional karena pemerintah negara
terkait akan mengeluarkan dana besar
untuk membuatmembeli mesin perang
serta belanja makanan pakaian senjata
dan transportasi Berdirinya sebuah
pabrik tidak hanya berpengaruh terhadap
rekrutmen tenaga kerja dan tentara yang
mengoperasikan alat-alat perang tetapi
juga menghasilkan suatu teknologi yang
kemudian bisa dimanfaatkan untuk
kepentingan lain seperti radar telepon
seluler mesin jet komputer dan bahkan
internet Jadi apakah perang memang
benar-benar memiliki suatu efek positif
terhadap perekonomian Semua orang
berhak memiliki pendapatnya masing-
masing Tetapi jika dunia sedang
mengalami krisis ekonomi lima tahunan
dengan skala sama dengan Depresi
Besar 1930-an maka jalan keluar satu-
satunya bisa jadi adalah lsquoPerang Duniarsquo
ldquoPerang adalah suatu event berisiko tinggi Namun di sisi lain keberadaannya merupakan bagian dari dinamika politik internasional sejak zaman kolonialisasi hingga era modern Di pertengahan tahun 2013 isu perang kembali mengemuka saat pemerintah Suriah dituduh merestui penggunaan senajata kimia dalam upaya melawan kaum pemberontak Sikap otoriter yang ditunjukkan oleh Presiden Bashar al Assad langsung menjadi pokok pembahasan di Konferensi Tingkat Tinggi (KTT) G20 di St Petersburg Rusia Porsi perhatiannya bahkan bisa disebut setara dengan pembahasan tentang kelanjutan quantitative easing (QE) Amerika Serikatrdquo
FUNDAMENTAL ANALYSIS
Investasi untuk Perang
Sebagai investor kita bisa
menyingkirkan dinamika perang
Suriah dan lebih fokus membaca
efeknya terhadap pergerakan harga
produk-produk keuangan Walaupun
cenderung dijadikan sasaran tembak
negara ini bisa jadi justru menyerang
musuhnya lebih dahulu Terdapat
kemungkinan bahwa invasi ke Suriah
hanya merupakan batu loncatan bagi
negara-negara barat sebelum memulai
perang sesungguhnya dengan Iran
Dari aspek militer pemerintah Bashar
al Assad tidak mempunyai fasilitas dan
peralatan militer yang mutakhir Namun
kolega setianya yaitu Iran diklaim
mempunyai fasilitas nuklir berkapasitas
besar sehingga patut dijadikan musuh
sesungguhnya di medan perang
Terlepas dari berbagai skenario di atas
asumsikan saja perang memang terjadi
dan kita harus mempersiapkan diri
Pada hari Senin 26 Agustus 2013
Menteri Luar Negeri Amerika John Kerry
mengumumkan niat penyerangan ke
Ǥkala itu sementara harga saham turun
Kemudian pada Rabu 28 Agustus
muncul penolakan rencana perang dari
sebagian masyarakat internasional
harga minyak dan emas bergerak negatif
dan saham justru menguat Berdasarkan
fakta itu maka bisa disimpulkan bahwa
potensi terjadinya perang berdampak
pada kenaikan harga minyak dan
emas Untuk minyak kondisi perang
dikhawatirkan bisa mengganggu jumlah
suplai global Sementara di sisi emas
pelaku pasar mengantisipasi penurunan
nilai tukar akibat jatuhnya volume
perdagangan dan naiknya skala hutang
nasional Pergerakan harga saham
berbanding terbalik dengan minyak
dan emas karena ketidakpastian soal
perang lebih merugikan ketimbang
saat perang sudah benar-benar terjadi
Investor sulit memutuskan di mana
dananya akan ditempatkan sampai
segala sesuatunya menjadi lebih pasti
Namun pelaku pasar dapat memprediksi
skenario pergerakan harga berdasarkan
korelasi harga 3 produk utama tadi
di tengah perkembangan isu perang
Selain itu manajemen risiko yang baik
dapat menjaga kualitas portofolio di
tengah gejolak ekonomi politik dunia
FUNDAMENTAL ANALYSISFutures Monthly Edisi October 2013
Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
wwwmifxcom Futures Monthly 39
Berdasarkan fakta itu maka bisa disimpulkan bahwa potensi terjadinya perang berdampak pada kenaikan harga minyak dan emas
Grafik di bawah ini menggambarkan pergerakan harga minyak mentah emas dan saham di tengah
bergulirnya isu perang Suriah (periode 10 hari perdagangan sejak 23 Agustus hingga 5 September 2013)
ȋȂǡǦǡǦƬȌǣ
Sumber MonexTrader
Futures Monthly Edisi October 2013
40 Futures Monthly wwwmifxcom
Fix Rate 1 US$ = Rp 10000
Contoh transaksi Seorang nasabah membeli Crude Oil (CLSC) sebanyak 5 lot di harga 10100
ͳǤ13ȋȌͳͲǤͲͲǤǣȀαȋ13ǦȌ = (10700 ndash 10100) x 1000 barel x 5 lot
= US$ 30000
Maka keuntungan nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp300000000
2 Jika ternyata Crude Oil (CLSC) mengalami pelemahan dan nasabah sudah menempatkan stop loss atau membatasi kerugian di level
ͻͻǤͲͲǣȀαȋ13ǦȌ = (9900 ndash 10100) x 1000 barel x 5 lot
= - (US$ 10000)
Maka kerugian nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp 100000000
Perhitungan di atas tidak termasuk komisi
ȀʹͲͳ͵
ͳ ǣͳǦ ǣ͵ ǣ͵ Ǧ ǣͻ ǣͳͶ ǣͳͶ ǣ13ͳͶ ǣͳͶ ǣͳͶ ǣͳͷ ǣʹͺ ǣ
Product Crude Oil - CLSCSpecificationContract Size 1000 barel
Minimum Fluctuation 001 poin
MARGINSNecessary Margin US$2000 Lot
Fee $ 15 Lot Side
Spread 5 pip (Market Normal)
0500 WIB ndash 0415 WIB (Summer) terdapat masa rehat transaksi antara
jam 0415 WIB sd 0500 WIB (Summer)
Ϊͳ
TRADING FACT
wwwmifxcom Futures Monthly 41
Futures Monthly Edisi October 2013
Central Bank Last Meeting Next Meeting Outlook
12 September 2013
Naik 25 bp
ǣKenaikan 50 basis poin pada 29
Agustus 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 75 basis poin
pada 16 Desember 2008
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 2 Mei 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 5 Maret 2009
20 Juni 2012 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 11 Desember 2008
6 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 6 Agustus 2013
9 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 20 basis poin
pada 19 Desember 2008
17 Juli 2013 Tetap
ǣKenaikan 25 basis poin pada
pada 8 September 2010
25 Juli 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 10 Maret 2011
8 Oktober 2013
31 Oktober 2013
2 Oktober 2013
10 Oktober 2013
12 Desember 2013
1 Oktober 2013
4 Oktober 2013
23 October 2013
31 Oktober 2013
BI sudah menaikan suku bunga sebesar 150 bp pada tahun ini untuk membantu menahan laju pelemahan rupiah Kelihatannya BI belum akan menaikan suku bunganya pada pertemuan kali ini untuk melihat dampak dari kenaikan suku bunga yang sekarang
Kebijakan No Tapering cukup mengejutkan sebagian besar analis yang memperkirakan adanya tapering di bulan September lalu Namun Fed masih membuka peluang tapering di setiap kali pertemuannya dengan mempertimbangkan perkembangan data tenaga kerja dan inasi
ECB masih menjaga kebijakan moneter yang longgar di kawasan euro untuk membantu kawasan ini keluar dari tekanan akibat resesi dan krisis hutang yang menimpa beberapa negara anggotanya Data-data ekonomi zona euro yang membaik belakangan ini bisa menahan bank sentral untuk tidak mengubah kebijakan moneternya
Forward guidance yang diberikan oleh BOE yang kini dipimpin oleh Mark Carney memperjelas kebijakan bank sentral yang hanya akan menaikan suku bunga jika tingkat pengangguran Inggris mencapai di bawah 7 yang artinya BOE masih akan menerapkan kebijakan longgar untuk sementara waktu
Bank sentral Swiss masih akanmempertahankan suku bunga rendah hingga ancaman deasi dipandang telah hilang SNB juga masih akan mempertahankan nilai tukar EURCHF di level 12 untuk menunjang ekspor Swiss
Bank sentral Australia masih menyukai nilai tukar dollar Australia yang lemah di bawah 10 terhadap dollar AS untuk membantu perekonomian Australia yang bergantung pada ekspor komoditas Bank sentral Australia akan mempertimbangkan pemangkasan suku bunga kembali bila nilai tukar dollar Australia dipandang terlalu kuat
Bank of Japan masih mempertahankan stimulus 70 triliun yen per tahun dengan harapan target inlasi 2 akan tercapai dalam 2 tahun sambil menunggu implementasi kenaikan pajak penghasilan yang akan dicanangkan PM Shinzo Abe
BOC masih mempertahankan suku bunga 1 selama tingkat inasi masih rendah dan pertumbuhan ekonomi Kanada masih melambat Jika kondisi tersebut mulai teratasi normalisasi kebijakan suku bunga baru akan dilakukan
RBNZ memberikan sinyal akan menaikan suku bunga tahun 2014 jika ekonomi menguat dan tingkat inasi naik Sementara hingga akhir tahun 2013 ini belum akan ada perubahan kebijakan
Bank Indonesia (BI)
725
Federal Reserve (The
Fed)
00-025
European Central
Bank (ECB)
075
Bank of England
(BOE)
050
Swiss National Bank
(SNB)
025
Reserve Bank of
Australia (RBA)
300
Bank of Japan (BOJ)
010
Bank of Canada (BOC)
100
Reserve Bank of New
250
CENTRAL BANKS INTEREST RATE OUTLOOKAriston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
42 Futures Monthly wwwmifxcom
Futures Monthly Edisi October 2013Faisyal - Researcher and Analyst Monex
DATE TIME (WIB) DATA PREVIOUS
GLOBAL ECONOMIC CALENDAR
Ͳͳ ͺǣͲͲ ͷͳǤͲ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ ͳͳǣ͵Ͳ ʹǤͷͲΨ ͳͷǣ͵Ͳ ͷǤʹ ʹͳǣͲͲ ͷͷǤͲʹ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǤͺΨ AUD Trade Balance -077B
ͳͷǣ͵Ͳ ͷͻǤͳ ͳͺǣͶͷ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣͳͷ Ǧ ͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͲ͵ ͳͷǣ͵Ͳ ͲǤͷ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ǧ ͷͺǤ04 Oktober Tentative JPY Monetary Policy Statement NA
Tentative JPY BOJ Press Conference NA
ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ ͳͻ USD Unemployment Rate 73
Ͳ ͳͷǣ͵Ͳ ǦͻǤͻͲͺ ͻǣͲͲ Ȁ ʹǤΨ Tentative CNY GDP qy 75
ͳͶǣͳͷ Ȁ ǦͲǤͳΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ͵ͻǤͳͲͻ ǣ͵Ͳ ǦͳͲǤͺ AUD Unemployment Rate 58
Tentative CNY Trade Balance 285B
ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤʹΨ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͳͲ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Budget Balance -1479B
ͳͺǣͲͲ ͵ͷ ϐ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁͳͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ USD PPI mm 03
ʹͲǣͷͷ ͲǤʹΨͳͶ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳͷ ǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǣͲͲ 13 Ȁ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳ ͳͷǣ͵Ͳ Ǧ͵ʹǤ GBP Unemployment Rate 77
ͳǣͲͲ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ USD Unemployment Claims NA
ʹͳǣͲͲ Ȁͳͺ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁʹͳ ʹͳǣͲͲ Ȁʹʹ ͳͷǣͲͲ Ȁʹ͵ ǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͶΨ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ϐ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀʹͶ ͺǣͶͷ Ȁ ͳͶǣ͵Ͳ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ȁʹͷ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ Tentative ALL G7 Meetings NA
ʹͺ ʹͳǣͲͲ Ȁ Ȁʹͻ ʹͳǣͲͲ ϐ Ȁ͵Ͳ ͳͻǣͳͷ Ǧ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͳǤΨ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁ͵ͳ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Funds Rate NA
ǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ
Eskalasi ketegangan antara
pemerintah Syria dan blok barat yang
dipimpin oleh Amerika Serikat berangsur
mereda di bulan September Pihak Rusia
berhasil menekan Presiden Bashar
al Assad untuk menyepakati resolusi
pelucutan senjata kimia sehingga
Amerika mau membatalkan serangan
militernya Walaupun belum sepenuhnya
tercipta kondisi damai di Timur Tengah
keberhasilan diplomasi tersebut sudah
memberikan rasa tenang khususnya
bagi pelaku pasar keuangan dunia
Di tengah spekulasi pengurangan
stimulus Federal Reserve atau kerap
disebut lsquotaperingrsquo investor giat
melakukan aksi beli saham Tindakan
itu dilatarbelakangi oleh optimisme
bank sentral dalam memandang prospek
ekonomi domestik untuk tahun 2013
sebagaimana tertuang dalam Beige
Book Data ISM manufacturing PMI
naik dari 554 (Juli) menjadi 557
(Agustus) Begitu pula dengan angka
construction spending yang melonjak
06 di bulan Juli dibandingkan satu
bulan sebelumnya Laporan penting
Non-farm Payrolls muncul dengan
kenaikan 169000 di bulan Agustus dan
tingkat pengangguran turun dari 74
menjadi 73 Setelah berkaca pada
situasi ekonomi terkini pemerintah
merevisi naik rasio pertumbuhan
ekonomi atau Gross Domestic Product
(GDP) kuartal II dari 17 menjadi 25
Kendati konsisten menguat
sepanjang tahun 2013 bursa saham
Amerika Serikat diprediksi rapuh
setidaknya sampai dengan akhir
tahun Semakin dekatnya waktu
penghapusan stimulus moneter
membuat prospek saham tidak lagi
secemerlang saat program dana murah
baru diluncurkan Suka atau tidak
harus diakui bahwa gelontoran stimulus
the Fed memang membantu laju
perekonomian domestik Pengurangan
porsi pembelian obligasi di tahun ini
dan pencabutannya secara penuh pada
tahun depan hanya akan menurunkan
daya tarik produk saham di Wall Street
Futures Monthly Edisi October 2013
Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex
ldquoUntuk kali pertama tahun ini isu geopolitik mengambil peranan besar dalam peta pergerakan harga instrumen keuangan dunia Berhembusnya isu tapering di pasar global makin menonjolkan aura kegelisahan pelaku bursa terhadap iklim investasi di masa depan Dinamika kedua isu tersebut akan menentukan arah manuver harga saham dan komoditi dunia di penghujung tahunrdquo
Ujian Besar dari Isu Tapering dan Geopolitik
wwwmifxcom Futures Monthly 11
STOCK INDEX MARKET OUTLOOK
Sumber MonexTrader
ϐ13
Pengurangan porsi pembelian obligasi di tahun ini dan pencabutannya secara penuh pada tahun depan hanya akan menurunkan daya tarik produk saham di Wall Street
Studi Teknikal setelah sempat
terkoreksi ke area 14700-an indeks Dow
Jones akhirnya berhasil kembali ke jalur
trend bullish Fakta bahwa indikator
Stochastic Moving Average (MA-50 dan
MA-100) serta MACD yang menunjukkan
tren penguatan mengindikasikan
peluang bagi indeks untuk terus rally
Target terdekat the Dow adalah resistance
15595 sebelum merangsek ke resistance
berikutnya di 16000 dan 16400 Koreksi
akan membawa indeks ke support
14860 (retrace 236 Fibonacci)
14395 dan tahanan terakhir di 14015
Nikkei Banjir Dukungan Fundamental
Kombinasi antara membaiknya
data ekonomi domestik dan tren
penguatan bursa ekuitas Asia berhasil
melambungkan indeks Nikkei Jepang ke
atas level psikologis 14000 Kenaikan
itu terpicu saat angka GDP Jepang untuk
periode April-Juni (kuartal II) direvisi
naik dari 06 menjadi 09 Sedangkan
ϐpada angka 10 Lebih dari itu nyaris
seluruh indikator ekonomi domestik
dirilis positif tidak terkecuali angka
ϐ ǡ level terbaik sejak November 2008
Di sektor industri dan manufaktur
angka produksi industri Jepang
mengalami kenaikan mencapai 32 di
bulan Juli jauh lebih baik dibandingkan
catatan periode sebelumnya (-31)
Aktivitas manufaktur PMI bulan Agustus
turut melonjak dari 507 ke level 522
sekaligus menandai kebangkitan gairah
bisnis di sektor ekspor Pelaku bisnis
semakin optimis menyikapi prospek
ekonomi Jepang seperti terlihat dari
kenaikan hasil survei Tankan dari
angka 5 menjadi 152 atau jauh di
atas prediksi yang hanya sebesar 72
Pelaku ekspor mulai bisa meraup
keuntungan dari hasil penjualan
produknya di luar negeri seiring dengan
melemahnya nilai tukar mata uang Yen
terhadap Dollar Yen sempat menembus
100 per Dollar di awal September lalu
dan depresiasi konsistennya mampu
meningkatkan daya saing produk
Jepang di pasar internasional Dukungan
ekstra datang dari Bank of Japan yang
baru saja mendeklarasikan penilaian
positifnya terhadap kondisi ekonomi
domestik seraya mempertahankan
kebijakan moneter longgar dengan tetap
mematok suku bunga di kisaran rendah
Bank sentral resmi menyatakan kondisi
ekonomi semakin membaik sehingga
program pembelian aset sekitar 7 triliun
Yen per bulan akan terus dilanjutkan
ϐ ʹΨǤ13ǡKuroda optimis perekonomian global
mampu tumbuh meskipun Federal
reserve memangkas stimulusnya
Pelaku bisnis semakin optimis menyikapi prospek ekonomi Jepang seperti terlihat dari kenaikan hasil survei Tankan dari angka 5 menjadi 152
12 Futures Monthly wwwmifxcom
STOCK INDEX MARKET OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex
ϐ
Sumber MonexTrader
ǣ teknikal terindikasi bullish Indikator
Stochastic MACD dan Moving Average
(MA-50 MA-100) berdurasi weekly
semuanya menunjukkan pola uptrend
Penguatan lebih lanjut akan membawa
indeks ke area resistance terdekat 15000
yang merupakan retrace 236 dari
proyeksi Fibonacci Sukses menembus
pertahanan itu rally akan berlanjut ke
15400 hingga 15990 (tertinggi Mei 2013)
Meskipun bersifat minor peluang koreksi
akan menggiring indeks ke support
13890 (retrace 50) kemudian 13400
(retrace 618) dan support kuat 13000
Hang Seng Bergerak Searah dengan
Tren Pemulihan China
sepanjang bulan September lalu berkat
pengaruh dari tren percepatan ekonomi di
wilayah China daratan Stabilitas ekonomi
ϐChina yang keluar pada rasio kenaikan
tahunan 26 di bulan Agustus atau sedikit
lebih tinggi dibandingkan catatan satu
bulan sebelumnya di level 27 Sementara
data perdagangan di bulan yang sama
menunjukkan bahwa surplus perdagangan
bertambah dari $1782 miliar menjadi
$2861 miliar Kenaikan surplus terbantu
oleh lonjakan ekspor China yang naik 72
di bulan Agustus atau lebih baik dibanding
periode yang sama tahun lalu (51)
Tiga pilar penopang ekonomi
nasional lainnya yakni industrial output
retail sales dan nilai total investasi juga
menceminkan kemajuan di atas perkiraan
Membaiknya angka-angka parameter
ekonomi China memudarkan kekhawatiran
soal lsquohard landingrsquo atau penurunan
aktivitas ekonomi secara drastis
Dari sisi ekternal risiko geopolitik
Timur Tengah masih harus diwaspadai
meski potensi ancamannya terhadap pasar
modal sudah berkurang Kesediaan Suriah
untuk menyerahkan senjata pemusnah
memberikan rasa tenang untuk sementara
waktu Situasi politik yang kondusif
ditambah dengan perbaikan kondisi
ekonomi nasional akan menimbulkan minat
beli saham di kalangan investor Indikasi
tersebut sebenarnya mulai terlihat pasca
aktivitas manufaktur PMI versi pemerintah
China dirilis naik ke level tertinggi dalam
16 bulan terakhir Selain mencerminkan
stabilitas ekonomi dalam negeri fakta
fundamental itu otomatis akan memperkuat
pasar saham di kawasan regional
Studi Teknikal Setelah melesat jauh
meninggalkan tahanan proyeksi 618
ǡ berupaya menembus resistance 23434
untuk kemudian membidik level 23982
(level tertinggi 2013 di bulan Februari)
24400 dan 24940 Sejumlah indikator
teknikal yang menunjukkan pola tren
bullish yakni Stochastic MACD dan Moving
Average (MA-50 MA-100) bertenor
mingguan Namun demikian risiko koreksi
tetap ada dengan target penurunan ke
support 22500 21858 (retrace 618
Fibonacci) dan 21385 (retrace 50)
Sumber MonexTrader
wwwmifxcom Futures Monthly 13
ϐ
STOCK INDEX MARKET OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex
KOSPI Kuat Berkat Limpahan lsquoHot Moneyrsquo
Sejak pertengahan Agustus lalu
indeks KOSPI Korea Selatan bangkit dari
keterpurukannya dan terus rally hingga
mengukir rekor penguatan dalam 5frac12
bulan terakhir Derasnya arus likuiditas
asing ke pasar keuangan Korea berperan
dalam perbaikan prospek investasi
di negeri gingseng Operator bursa
efek mengklaim total aliran dana yang
tercatat per September 2013 merupakan
yang terbesar dalam satu tahun terakhir
Investor global optimis dalam menyikapi
tren pemulihan ekonomi di kawasan
Asia terutama jika mengacu pada
indikator dari dua negara ekonomi
terpenting yakni China dan Jepang
Dari sisi domestik angka
pertumbuhan ekonomi dirilis pada
level 11 di kuartal II dan naik 23
dibandingkan triwulan yang sama tahun
lalu sekaligus menandai pertumbuhan
kuartalan tercepat sejak 2011 silam
Adapun jumlah cadangan devisa (forex reserves) yang diumumkan oleh Bank
Sentral Korea Selatan (BOK) tercatat
meningkat hingga ke rekor tertinggi di
bulan Agustus lalu Cadangan devisa yang
kuat merupakan pagar perlindungan
terhadap potensi guncangan dari efek
pengurangan stimulus Amerika yang
akan terjadi dalam waktu dekat Per
akhir Agustus cadangan valuta asing
Korea Selatan naik menjadi $33109
miliar dari jumlah forex reserves satu
bulan sebelumnya di $32971 miliar
Tren perbaikan ekonomi juga berimbas
pada penurunan angka pengangguran
ke level terendah dalam empat bulan
terakhir Jumlah pengangguran
Agustus turun dari 32 menjadi 31
Studi Teknikal mengacu pada
indikator MACD dan Moving Average
(MA-50 MA100) berdurasi daily
(harian) yang uptrend KOSPI berpeluang
menguat lebih lanjut Rally akan
menggiring indeks kembali ke resistance
26720 kemudian menuju 27035 atau
bahkan 27320 (level tertinggi Januari
2013) Kalaupun harus terkoreksi
akibat Stochastic yang bearish indeks
setidaknya harus mampu menerjang
tahanan 26220 guna menemui support
di bawahnya 25875 (tahanan retrace
236 Fibonacci) Tekanan koreksi akibat
tekanan aksi jual besar akan membawa
KOSPI ke support 25360 (retrace 382)
dan 24930 (koreksi retrace 50)
Sumber Monex Trader
Derasnya arus likuiditas asing ke pasar keuangan Korea berperan dalam perbaikan prospek investasi di negeri gingseng
14 Futures Monthly wwwmifxcom
ϐ
STOCK INDEX MARKET OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex
Aktivitas membaca adalah
kebiasaan yang perlu diajarkan kepada
anak-anak sejak usia dini Selain
memiliki fungsi edukasi dan hiburan
membaca juga dapat memperluas
wawasan mengembangkan daya
imajinasi dan meningkatkan kreativitas
Sayangnya menumbuhkan minat baca
anak bukanlah hal yang mudah di zaman
modern ini Perkembangan teknologi
ϐ berbagai permainan yang jauh lebih
menarik perhatian Di samping karena
faktor teknologi kurangnya akses bahan
bacaan bagi anak-anak juga turut menjadi
penyebab rendahnya minat baca saat ini
Berangkat dari keprihatinan
atas rendahnya minat baca anak dan
kurangnya ketersediaan akses buku
Monex mad kembali melaksanakan
agenda pendistribusian bahan bacaan
Pada kesempatan kali ini Monex
mad memberikan sumbangan buku
bacaan kepada Yayasan Merta Sari
Rempoa Tangerang Selatan Yayasan
ini merupakan tempat belajar untuk
memperdalam ilmu agama dan juga
menjadi sanggar seni budaya bagi anak
usia dini Banyak sekali anak-anak
yang mengisi waktunya di fasilitas
Yayasan Merta Sari Rempoa terutama
setiap hari Sabtu dan Minggu Untuk
pengembangan fasilitas Yayasan Merta
Sari membuat ruang perpustakaan yang
bisa dimanfaatkan anak-anak di sela-sela
waktu belajar Namun buku-buku yang
ada di perpustakaan masih sangat sedikit
dan perlu penambahan supaya anak-anak
bisa lebih tertarik lagi untuk membaca
Pada pertengahan bulan September
tepatnya pada tanggal 12 September 2013
Monex mad memberikan sumbangan
300 buku bacaan kepada Yayasan Merta
Sari Rempoa Direktur Utama PT Monex
Investindo Futures Samuel Semarun
menyerahkan bantuan buku tersebut
secara simbolis kepada I Wayan Pinda
Asmara selaku Ketua Pasraman dan
didampingi Gede Raka Tantra Ketua
Pembina Yayasan Merta Sari Rempoa
Anak-anak Yayasan Merta Sari Rempoa
turut berbahagia atas pemberian buku-
buku tersebut dan para guru berharap
sumbangan ini dapat memperluas
pengetahuan anak-anak dan kembali
menjadikan perpustakaan sebagai
sarana belajar yang menyenangkan
Monex mad akan terus melakukan
langkah positif dalam memfasilitasi
sarana belajar dan membantu
peningkatan kualitas pendidikan di tanah
air Maju terus anak-anak Indonesia
wwwmifxcom Futures Monthly 15
Ayo Lestarikan Budaya Membaca
Futures Monthly Edisi October 2013
LIPUTAN CSR
Peliput Acara Adinda ArdiniaCopy Writing Dimas Reza
Survei Bloomberg terhadap
64 ekonom sebelum pengumuman
menunjukkan bahwa 33 analis
memperkirakan terjadinya pengurangan
stimulus $5 miliar per bulan atau di bawah
jumlah itu Sementara 31 responden
lainnya memprediksi porsi pemangkasan
minimal adalah $10 miliar Maka tidak
heran kalau putusan Bank Sentral
Amerika Serikat pada 19 September lalu
sangatlah mengejutkan banyak pihak
Bagaimana dampak penundaan
lsquotaperingrsquo terhadap harga produk-produk
keuangan Pasar saham luar biasa happy
Indeks utama Amerika Serikat Dow
Jones mencatat kenaikan 147 poin dan
menutup sesi di rekor tertinggi pada hari
pengumuman hasil rapat Federal Open
Market Committee Indeks SampP 500 juga
tidak mau ketinggalan untuk melesat
ke rekor barunya Di pasar valuta mata
uang utama dunia langsung menguat
terhadap the greenback Euro menggapai
area 135 per USD Poundsterling
merapat ke kisaran 161 dan yen berhasil
merengkuh level 98 per Dollar Di
pasar komoditi harga emas mencatat
lompatan terbesar dalam 15 bulan
terakhir Logam mulia favorit investor
membukukan kenaikan 41 dari bawah
level $1292 hingga pada akhirnya
mampu rally ke posisi $1364 per ons
Apakah delay pengurangan stimulus
the Fed menjadi sinyal penguatan
harga emas dalam beberapa pekan ke
depan Tidak mudah untuk langsung
menjawab lsquoyarsquo atau lsquotidakrsquo Terdapat
beberapa faktor dan skenario yang patut
diperhitungkan sebelum mengambil
kesimpulan soal arah emas Sekedar
informasi emas mencatat kenaikan 70
sejak Desember 2008 hingga Juni 2011
karena the Fed memompa uang lebih
dari $2 triliun ke pasar keuangan via
program pembelian obligasi Namun di
tahun 2013 nilai aset kelolaan berbasis
emas di exchange traded funds (ETF)
anjlok sekitar 26 sehingga nilainya di
pasar transaksi tergerus $569 miliar
Sementara itu perusahaan sektor
pertambangan melaporkan kerugian
senilai $26 miliar sejak isu tapering
the Fed pertama kali berhembus
Futures Monthly Edisi October 2013Johannes Ginting ndash Head of Education Monex
ldquoSurprise The Fed di luar dugaan menunda wacana pengurangan stimulus yang pertama kali diluncurkan sejak 2008 Ben S Bernanke dan kolega menilai laju pemulihan ekonomi belum sesuai dengan harapan Bernanke memperingatkan bahwa kenaikan suku bunga akan memperlambat pertumbuhan ekonomi dan pasar tenaga kerjardquo
Tapering Delay Emas Rally
16 Futures Monthly wwwmifxcom
GOLD OUTLOOK
Berdasarkan fakta-fakta di atas
penundaan tapering jelas memberikan
angin segar bagi emas yang sebelumnya
sangat tertekan oleh isu ini The Fed seolah-
olah memberikan pesan kepada pasar
bahwa ekonomi Amerika belum cukup
solid sehingga dewan gubernur tidak bisa
serta merta mengurangi stimulus $10
miliar per bulan Opini publik terhadap
fundamental ekonomi AS berubah dan
ini dapat menjadi momentum kenaikan
harga emas Namun beberapa investor
tampaknya memilih untuk menunggu
sampai beberapa waktu kedepan untuk
menentukan posisinya lebih lanjut
Komentar Bernanke pada rapat FOMC
meeting hendaknya jangan diabaikan karena
dapat menjadi acuan untuk menganalisa
harga emas di masa depan Sang pemimpin
Federal Reserve sama sekali tidak menutup
kemungkinan tapering di tahun 2013
Bernanke bahkan menyebut pengurangan
stimulus bisa terjadi dalam hitungan
bulan apabila bukti-bukti fundamental
memang mencerminkan percepatan
ekonomi Amerika Artinya dalam tiga
bulan ke depan the Fed memiliki ruang
untuk melakukan tapering Dan seandainya
pelaku pasar kembali bespekulasi
tapering terjadi di bulan Desember maka
kenaikan harga emas akan terbatas
Untuk jangka panjang perekonomian
Amerika akan sembuh dengan sendirinya
Suku bunga acuan ikut mengalami
kenaikan dan harga emas bergerak
turun Sentimen pasar banyak berperan
dalam pergerakan harga komoditi logam
mulia Sebagian besar investor masih
melihat emas dalam posisi bearish
dan perlu waktu untuk membalikkan
pandangan tersebut Apabila pasar
mendapatkan kembali sentimen bullish-
nya maka rally emas dipastikan berlanjut
ǣ
tren bearish meski sudah terjadi penguatan
dan berada di atas EMA 50 didukung juga
oleh posisi Stochastic Jika Gold kembali
menutup posisi di bawah EMA 50 maka Gold
sulit mengalami kenaikan lebih tinggi Untuk
ϐ ǡ histogram harus cross dengan signal line (
garis putus-putus warna merah ) Gold akan
menemui resistance di area 1445 untuk
ϐ ͳǡͷͲͲ ȋkrusial untuk tren jangka panjang) Selama
resistance area 1445 tidak tertembus
maka Gold akan kembali bergerak
range dengan support kuat di 1300
GOLD OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Johannes Ginting ndash Head of Education Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 17
Dan seandainya pelaku pasar kembali bespekulasi tapering terjadi di bulan Desember maka kenaikan harga emas akan terbatas
Futures Monthly Edisi October 2013Ariana Nur Akbar ndash Educator Monex
MULTILATERAL PRODUCT
Sistem perdagangan multilateral
adalah suatu mekanisme perdagangan
atau transaksi (jualbeli) yang terjadi
antara pihak penjual dan pembeli
Mekanismenya dapat melibatkan
beberapa pihak di mana tidak
ada satupun pihak yang memiliki
kekuatan untuk mengendalikan
harga Proses tawar-menawar
dilakukan secara terbuka di bursa
Alasan utama di balik penggunaan
mekanisme multilateral dalam
perdagangan berjangka adalah untuk
menciptakan proses pembentukan
harga sebuah produk (price discovery)
memfasilitasi aktivitas lindung nilai
(hedging) dan memperluas manfaat
ekonomi lain yang bisa dihasilkan dari
dinamika pasar Di dalam mekanisme
transaksi terdapat aktivitas serah
ϐ peraturan yang berlaku pada saat
suatu kontrak multilateral jatuh
tempo Sementara untuk mekanisme
transaksi di luar bursa atau lebih dikenal
dengan istilah Sistem Perdagangan
Alternatif (SPA) tujuannya hanya
untuk spekulasi di mana setiap proses
transaksi diselesaikan secara tunai
PT Bursa Berjangka Jakarta
(BBJ) atau Jakarta Futures Exchange
(JFX) memperkenalkan dua produk
multilateral pada bulan Maret 2011
Tujuannya adalah untuk memberikan
lebih banyak pilihan investasi sekaligus
mengantisipasi peningkatan volume
permintaan Dua kontrak yang
diperkenalkan saat itu adalah Mini
Kontrak Gulir Emas Dollar AS (KGEUSD)
atau lazim dikenal dengan sebutan
kontrak Mini Loco London dan KGEUSD
dengan bunga tetap sebesar $1 (setara
Rp10000) atau biasa disebut kontrak
Loco London Pergerakan harga pada
kedua kontrak tersebut mengacu pada
ϐǤKemudian pada bulan Januari
2012 Bursa Berjangka Jakarta berhasil
mencatat rekor transaksi multilateral
bulanan sebanyak 11814 lot Capaian
tertinggi sebelumnya berada pada
posisi 10920 lot yang tercatat pada
akhir tahun 2011 lalu Transaksi emas
menyumbangkan volume transaksi
terbesar dengan total kontribusi
mencapai 3826 atau sekitar 4520 lot
Disusul dengan kontrak kakao dengan
kontribusi sebanyak 2980 atau sekitar
3520 lot dan KIE yang mencatat volume
transaksi 1796 atau sekitar 2122 lot
Sedangkan volume transaksi produk
olein tercatat sebesar 1398 atau
sekitar 1652 lot Peningkatan volume
jual beli produk multilateral dipengaruhi
oleh efektivitas sistem online yang
memudahkan proses transaksi investor
Transaksi multilateral di Bursa
Komoditi dan Derivatif Indonesia (BKDI)
ϐ 1498 pada kuartal I 2012 dibandingkan
periode yang sama tahun sebelumnya
Bahkan jika dibandingkan dengan total
volume transaksi sepanjang tahun 2011
yang mencapai 872825 lot pada periode
ini nilainya sudah mencapai 3483 atau
sebesar 304071 lot Peningkatan volume
transaksi di kuartal I 2012 antara lain
dipengaruhi oleh penambahan kontrak
berjangka komoditi seperti OLEINTR
ϐ ȋȌpada tanggal 9 Desember 2011 dan 2
Februari 2012 Selain itu antusiasme
masyarakat dan investor semakin tinggi
berkat gencarnya program edukasi
dan sosialisasi perdagangan berjangka
komoditi yang dilaksanakan oleh BKDI
Beberapa karakteristik transaksi
produk multilateral adalah sebagai
ǣ1 Alat lindung nilai bagi
produsen komersial dan pedagang
komoditi seperti emas minyak serta
produk hasil bumi dan mineral lainnya
2 Produk multilateral yang
paling diminati adalah emas yang
diperdagangkan melalui salah satu
produk multilateral yaitu kontrak
GOLDGR Standar tertentu yang harus
dipenuhi antara lain kualitas 24 karat
dengan kemurnian 9999 dan memiliki
ϐ Ǥ
MENGENAL SISTEM PERDAGANGAN MULTILATERAL
wwwmifxcom Futures Monthly 19
Futures Monthly Edisi October 2013
MULTILATERAL PRODUCT
3 Mekanisme harga dan
volume likuiditasnya murni ditentukan
oleh aktivitas transaksi antara
pihak pembeli dan penjual tanpa
adanya keberpihakan untuk saling
menekan harga antara satu sama lain
4 Memiliki lembaga kliring
yang bertanggung jawab dalam proses
penyelesaian transaksi di bursa
(clearing and settlement) Termasuk
memberikan jaminan atas hak dan
kewajiban pihak pembeli dan penjual
dalam menentukan perhitungan rugi
ϐǤ5 Telah dikenal luas
sebagai peluang investasi oleh
masyarakat sejak awal tahun 2001
Bursa Berjangka Jakarta (BBJ) Satuan Kontrak
Emas 1 Kg Berjangka
Emas 100 gr Berjangka
Emas 250 gr Berjangka
Kakao Berjangka
Olein 20 Ton Berjangka
Olein 10 ton Berjangka
Emas Gulir
Emas 100 oz Gulir USD
Emas 10 oz Gulir USD
Emas 100 oz Gulir USD Fixed
Indeks Emas
1 kg (1000 gram)
100 gr
250 gr
5 Metrik Ton (5000 kg)
20 ton (20000 kg)
10 ton (10000 kg)
1 kg (1000 gram)
100 troy ounce (311035 gram)
10 troy ounce (311035 gram)
100 troy ounce (311035 gram)
Rp 10000- per angka indeks
Bursa Komoditi dan Derivative Indonesia Satuan Kontrak
ǣGOLDUD
GOLDGR
GOLDID
TIN
10 Troy Ounces per lot in USD
100 gram per lot in Indonesian rupiah
10 Troy Ounces per lot in a fixed rated ($1=Rp10000)
5 Metric tons per lot
ǣCPOTR
OLEINTR
10 metrics ton per lot in IDR (Indonesian Rupiah)
10 metrics ton per lot in IDR (Indonesian Rupiah)
ǣAll Major Currency and Cross Rates 100000 base currency
Energy Futures Contracts ȋ ǡ ǡ ǡ Ǧ ȌAgriculture Futures Contracts (Corn Mini Corn Soybeans Mini Soybeans Soybean Oil Soybean Meal
Wheat Mini Wheat Sugar 11 Cocoa Coffee Cotton Sugar and Robusta Coffee)
Metals Futures Contracts (Copper Silver Palladium and Platinum)
Sumber httpwwwjfxcoidproduk-jfx-33html
Sumber httpwwwicdxcoid
Beberapa produk yang ditawarkan oleh bursa-bursa berjangka utama multilateral Indonesia
Price Discovery terbentuknya harga secara transparan dan efisien sehingga dapat digunakan sebagai pedoman atau referensi harga Hedging aktivitas transaksi yang dilakukan untuk menjamin kelangsungan usaha secara jangka panjang dan untuk mengurangi risiko kerugian transaksi
Keputusan Federal Reserve Bank
untuk menunda rencana pengurangan
stimulus moneter tidak banyak
membantu penguatan harga komoditi
minyak mentah Mengingat masih ada
isu lain yang rawan mengancam prospek
permintaan dari Amerika Serikat (AS)
yakni proses negosiasi batas hutang
pemerintah Terlebih lagi pemulihan
ekonomi di China dan zona Euro belum
stabil benar dan tidak menjamin
munculnya volume permintaan yang
lebih besar di masa mendatang Faktor-
faktor lain yang berpeluang memicu
pergerakan harga di bulan oktober adalah
ancaman badai tropis dan dinamika
geopolitik Timur Tengah khususnya
di negara Suriah Iran dan Libya
Isu lsquoDebt Ceilingrsquo Kembali Membayangi
Bank Sentral AS memang telah
menunda wacana pengurangan stimulus
moneter (tapering) pada pertemuan
bulan September akan tetapi ada risiko
lain yang tidak kalah menakutkan
yakni negosiasi alot soal plafon hutang
pemerintah Anggota kongres masih
sibuk berdebat soal proposal ini
padahal hutang AS telah menembus
batas atas $167 triliun Apabila sampai
dengan 30 September solusi tidak juga
tercapai maka Departemen Keuangan
kehilangan akses untuk memperoleh
dana pinjaman ekstra sehingga
pemerintah terancam bangkrut
Seperti diketahui kebuntuan negosiasi
anggaran pada musim panas tahun
2011 silam telah memicu memicu aksi
jual aset berisiko secara besar-besaran
downgrade rating hutang oleh Standard amp Poorrsquos dan adopsi pemangkasan
belanja publik secara otomatis atau
yang dikenal dengan lsquosequesterrsquo
Sementara itu penurunan suplai
minyak di pasar AS kemungkinan
dapat mengerem laju penurunan harga
Berdasarkan data Energy Information Administration hingga pertengahan
bulan September cadangan minyak
mentah AS telah merosot ke level terendah
sejak Maret 2012 menjadi sebesar 356
juta barel Penurunan pasokan minyak
mentah berpotensi untuk berlanjut
seiring adanya kemungkinan anomali
cuaca sampai separuh akhir musim
Seperti yang terjadi tahun lalu saat badai
tropis Sandy menggerus 6 produksi
gas 23 produksi minyak mentah
dan 40 aktivitas pengilangan AS
Timur Tengah Lebih Tenang
Meski tidak se-intensif bulan
lalu faktor geopolitik masih akan
berpengaruh besar terhadap pergerakan
harga minyak di bulan Oktober Walaupun
Presiden Suriah Bashar al Assad sepakat
untuk menyerahkan kepemilikan senjata
kimia kepada Organization for the
Prohibition of Chemical Weapons potensi
bentrokan sipil belum sepenuhnya
hilang dan akan berpengaruh terhadap
prospek harga di masa depan
Di waktu yang bersamaan peran
Mesir sebagai motor penggerak harga
juga tergolong penting Intensitas
kekerasan di Kairo memang menurun
dalam beberapa pekan belakangan
namun sikap represif pihak militer
kembali menuai kecaman dari dunia
internasional Pentagon bahkan
membatalkan rencana latihan militer
bersama dengan Mesir dan menunda
pengiriman beberapa jet tempur
Senat AS juga mendesak Presiden
Barack Obama untuk meninjau
kembali pemberian paket bantuan
$13 miliar per tahun kepada negara
tersebut Investor juga tidak boleh
melupakan kebijakan politik luar negeri
Iran di bawah pemimpin baruntya
Mengingat sampai sekarang belum
ada indikasi jelas akan penghentian
upaya pengayaan nuklir di negara itu
Futures Monthly Edisi October 2013
wwwmifxcom Futures Monthly 21
Menanti Momentum Kenaikan BaruldquoDi tengah gelombang isu ekonomi dan politik dunia harga minyak mentah terjebak di dalam kisaran $103-$110 per barel sepanjang 2 bulan terakhir Setelah sempat beberapa kali mengancam area resistance $11050 momentum rally berangsur redup pada medio September Semakin kondusifnya situasi politik di negara-negara Timur Tengah membuat harga lsquoemas hitamrsquo bergerak lebih tenangrdquo
Vidi Yuliansyah ndash Researcher and Analyst Monex
COMMODITY FOCUS
Penurunan pasokan minyak
mentah berpotensi untuk
berlanjut seiring adanya
kemungkinan anomali cuaca
sampai separuh akhir musim
COMMODITY FOCUSFutures Monthly Edisi October 2013
22 Futures Monthly wwwmifxcom
Di Libya output minyak mentah
dilaporkan mulai pulih setelah ladang
minyak El Feel dan Sharara kembali
dioperasikan Kapasitas produksi minyak
Libya saat ini adalah sebesar 620000
barel per hari (bpd) Namun karena
sebagian besar lahan produksi di wilayah
timur masih lumpuh sulit rasanya untuk
melihat kapasitas produksi minyak
Libya kembali ke level pra-perang di
kisaran 16 juta bpd dalam waktu dekat
Pemulihan Ekonomi China dan Zona Euro
Pemulihan ekonomi di China dan
zona Euro semestinya dapat memperbaiki
prospek pertumbuhan volume permintaan
minyak global Setelah mengalami
perlambatan dalam 2 kuartal terakhir
perekonomian China mulai mendapatkan
momentumnya lagi Lonjakan pesanan
baru dan rebound permintaan luar negeri
mengantarkan indeks manufaktur ke level
ͳǦǤ ikut tumbuh dalam laju tercepatnya
selama 17-bulan terakhir dengan rasio
kenaikan tahunan 104 pada bulan
Agustus Peningkatan ekspor sebanyak
72 (year-on-year) yang dibarengi dengan
pertumbuhan impor dalam rasio minimal
7 menyisakan surplus perdagangan
lebih dari $28 miliar di bulan Agustus
Sektor ekonomi domestik mulai merespon
kebijakan akomodatif Perdana Menteri
Li Keqiang yang tidak mentoleransi
pertumbuhan ekonomi di bawah 7
Dari benua biru laporan Markit
Economics menunjukkan bahwa output
pabrik melesat ke level tertinggi 26-bulan
menjadi 514 dari 503 (data Juli) berkat
kebangkitan sektor manufaktur Italia dan
Spanyol Sayangnya tingkat pengangguran
masih tertahan di rekor tertinggi 121
dan diprediksi tidak akan turun sampai
tahun 2015 Alasan itulah yang mendorong
ekonom untuk menurunkan proyeksi
pertumbuhan GDP kuartalan zona Euro
dari 03 menjadi 01 untuk triwulan III
Proyeksi OPEC amp IEA
Dalam laporan bulanannya
Organization of Petroleum Exporting
Countries (OPEC) mempertahankan
proyeksi pertumbuhan volume permintaan
minyak dunia untuk tahun 2014 di level 104
juta bpd OPEC memperkirakan suplai dari
negara-negara non-OPEC meningkat jadi
122 juta bpd pada tahun depan di mana
kontribusi penting berasal dari sektor migas
AS Adapun volume permintaan justru
diperkirakan turun sebesar 320000 bpd
dari level tahun 2013 menjadi 2961 juta bpd
Pandangan berbeda dilontarkan oleh
International Energy Agency (IEA) yang
menaikkan proyeksi permintaan minyak
dunia sebesar 70000 bpd menjadi 11 juta
bpd Dengan asumsi tersebut demand
minyak mentah akan berkisar pada level
92 juta bpd di tahun 2014 Namun di lain
sisi EIA juga menyoroti risiko permintaan
dari tren depresiasi mata uang negara-
negara berkembang akibat spekulasi
tapering stimulus bank sentral AS
Studi Teknikal ϐmingguan harga minyak tengah bergerak
turun ke area support 10390 setelah
ϐpenembusan resistance kunci di 11050
Kegagalan dalam melewati support
10390 akan membuat harga bergerak
sideways di antara 10400 dan 11000
seiring indikator RSI dan Stochastic
berada di sekitar midline Sementara
penembusan level 10390 berpotensi
memperkuat tekanan bearish minyak
untuk menguji support kunci sekaligus
level psikologis di area 10000
Vidi Yuliansyah ndash Researcher and Analyst Monex
Grafik Pergerakan Harga Minyak Mentah
Aksi beli berubah menjadi terbatas
jelang rilis laporan persediaan versi
Malaysian Palm Oil Board (MPOB) untuk
periode 1-10 September 2013 Data
persediaan tersebut akhirnya dirilis
lebih rendah dibanding ekspektasi
dengan rasio kenaikan sebesar 011
ke angka 163 juta ton Survei Reuters
sebelumnya menghasilkan estimasi
kenaikan sebesar 173 juta ton atau
setara dengan rekor persediaan tertinggi
dalam 3 bulan terakhir Di pekan
tersebut harga minyak sawit ditutup
naik 17 Sementara itu laporan dari
United States Department of Agriculture
(USDA) tentang potensi gangguan
musim kering terhadap produksi kedelai
ternyata tidak seburuk perkiraan
Kenaikan jumlah persediaan CPO
berujung pada tertekannya harga
Kontrak minyak kelapa sawit turun ke
level terendah dalam lebih dari dua
pekan terakhir di pekan ke-dua bulan
September Kondisi di pasar kedelai turut
membebani pergerakan harga CPO Kedua
faktor ini masih akan mempengaruhi
kinerja harga minyak kelapa sawit dalam
beberapa pekan ke depan Terlebih lagi
dampak musim kemarau terhadap pasar
kedelai Amerika masih belum jelas
sedangkan di saat yang sama belum
ada kepastian tentang isu perang Syria
Dukungan terhadap harga
Terlepas dari dinamika fundamental
yang terjadi sepanjang bulan September
lalu harga CPO masih berpeluang
menguat Tingkat persediaan minyak
kelapa sawit Malaysia yang berada di
bawah ekspektasi dapat mengerek harga
Selain itu ekspor minyak sawit Malaysia
sedang menjajaki trend kenaikan Ekspor
Malaysia untuk periode 1-10 September
naik sebanyak 108 menjadi 462671
ton atau lebih tinggi dibandingkan
catatan periode sebelumnya yang
sebesar 417414 ton (1-10 Agustus)
Intertek Testing Services
tersebut seharusnya dapat mengangkat
harga atau paling tidak membatasi
penurunan di bulan Oktober Salah satu
faktor kunci yang akan mempengaruhi
dinamika pasar adalah proyeksi
bertambahnya permintaan dari
konsumen asal China Mereka biasanya
melakukan re-stock menjelang festival
musim gugur sejak bulan September
lalu Potensi pelemahan nilai tukar
Ringgit juga patut dijadikan bahan
pertimbangan karena aksi beli CPO
sangat marak di saat mata uang Malaysia
ter-depresiasi Secara keseluruhan
kondisi di pasar keuangan dan komoditi
ϐantara blok barat dan Syria Keterlibatan
dunia internasional termasuk Rusia dan
China dalam isu ini membuat kondisi
semakin tidak menentu di Timur Tengah
Futures Monthly Edisi October 2013
wwwmifxcom Futures Monthly 23
Ariana Nur Akbar ndash Educator Monex
ldquoKontrak minyak kelapa sawit atau crude palm oil (CPO) mencatat penguatan mingguan ke-empat secara beruntun pada awal bulan September Faktor pelemahan nilai tukar Ringgit Malaysia menjadi alasan di balik kenaikan harga Depresiasi Ringgit sampai 07 terhadap Dollar kala itu membuat harga beli CPO menjadi lebih murah bagi investor dan produsen yang berasal dari luar negerirdquo
Ekspor Vs Stok
MULTILATERAL PRODUCT
Salah satu faktor kunci yang akan mempengaruhi dinamika pasar adalah proyeksi bertambahnya permintaan dari konsumen asal China
MULTILATERAL PRODUCTFutures Monthly Edisi October 2013
24 Futures Monthly wwwmifxcom
Ariana Nur Akbar ndash Educator Monex
Studi teknikal harga CPO
kesulitan menembus trend channel atas
sebagaimana ditunjukkan oleh indikator
Guppy Multi Moving Average (GMMA)
Gejala trend penguatan belum terlihat
jelas EMA Jangka Pendek (merah) belum
memiliki kekuatan untuk menyentuh
EMA-Jangka Panjang (kelompok MA
warna hijau) Bahkan apabila melihat
kembali ke pola pergerakan candlestick
sebelumnya (yang terus menembus
ke bawah trend channel) bukan tidak
mungkin pola yang sama terulang lagi
Sementara jika melihat pada
indikator MACD sampai dengan medio
September pola trend kemungkinan
masih akan bertahan di bawah area 0
(nol) Artinya pola pelemahan harga
masih akan bertahan dalam beberapa
pekan ataupun bulan ke depan Apabila
harga kembali melemah maka level
support yang akan dijangkau adalah
2222974 (Fibonacci Retracement
50) 2024864 (Fibonacci
Retracement 382) dan 1779745
(Fibonacci Retracement 236) Namun
apabila harga berbalik arah (meskipun
peluangnya kecil) maka area yang harus
ditembus adalah 2605762 (Fibonacci
Retracement 728) dan 3062421
(Fibonacci Retracement 100) Singkat
kata kondisi bearish masih akan
mendominasi pergerakan harga CPO
Grafik Harga Bulanan CPO
Federal Reserve Bank memutuskan
untuk belum mengurangi porsi
quantitative easing (QE) pada pertemuan
18 September lalu Namun sikap tersebut
tidak perlu dikhawatirkan Bank sentral
sepertinya ingin memastikan bahwa
pemulihan ekonomi berjalan sesuai
jalurnya Berdasarkan gambar 1 di
bawah ini the Fed memproyeksikan
pertumbuhan ekonomi kuat dengan
target 3 tercapai di tahun 2014
atau lebih cepat dibandingkan rasio
pertumbuhan rata-rata 2013 yang
sebesar 215 Tingkat pengangguran
juga diharapkan turun secara progresif
menjadi 565 pada 2016 dengan
ϐ ʹΨǤ karena itu transisi menuju pertumbuhan
ekonomi kuat masih berjalan Kondisi
sektor tenaga kerja juga relatif kuat
sedangkan kepercayaan bisnis melonjak
tajam dalam dua bulan terakhir Suku
bunga acuan diperkirakan naik hanya
sampai 2 pada tahun 2016 mendatang
sehingga iklim pemulihan berjalan
baik dan mendapatkan dukungannya
Secara strategis kami masih
memiliki penilaian positif terhadap
produk saham Momentum pertumbuhan
ϐ ǤValuasi harga memang tidak terlalu
atraktif pasca rebound tajam namun
secara keseluruhan masih suportif
Oleh karena itu kami mempertahankan
saham-saham Amerika dan menantikan
penurunan harga untuk mendapatkan
peluang beli Namun pasca penguatan
harga sebelumnya disarankan
untuk memilih saham dengan cara
yang paling aman yakni membeli di
harga murah Di bawah ini adalah
5 saham top Amerika yang masih
diperdagangkan di bawah fair value
Investor dapat melakukan aksi beli pada
level koreksi 3-5 di indeks SampP 500
SAHAM 1 BLACKROCK INC
BlackRock Inc menyediakan jasa
pengelolaan dana investasi kepada
nasabah institusi maupun ritel melalui
produk yang beragam Perusahaan
menawarkan produk BlackRock
Funds dan BlackRock Liquidity Funds
serta menyediakan jasa manajemen
risiko kepada investor institusi
ȋϐ ȌǤ
Logika Investasi
Ȉ terbesar dunia (jumlah dana kelolaan
mendekati $4 triliun)
Ȉ dan kemampuannya untuk menawarkan
strategi aktif dan pasif sehingga berada
jauh di depan para pesaingnya
Ȉ ǡlebih dari 100 negara dan nyaris 40
dana kelolaannya berasal dari investor
luar Amerika Serikat dan Kanada
Ȉ ʹǤͶͳΨ(non-leveraged)
Risikoǣ pembaruan regulasi di pasar
uang dan persaingan usaha
Futures Monthly Edisi October 2013
wwwmifxcom Futures Monthly 25
Vicky Amarnani ndash Market Strategist Monex
Saham Pilihan- Koleksi Saat Koreksi
CFD STRATEGY
Gambar 1 Fed masih memproyeksikan pertumbuhan ekonomi kuat
ǣ
SAHAM 2 ORACLE CORPORATION
Oracle Corporation memasok
software untuk sistem manajemen
informasi perusahaan Oracle
menawarkan server database dan
terhubung pengembangan aplikasi
dan perangkat penunjangnya serta
aplikasi bisnis perusahaan Software
Oracle bekerja dalam komputer
jaringan personal digital assistants
perangkat set-top PC komputer mini
mainframes dan komputer paralel
Logika Investasi
Konsumen Oracle menanggung
beban biaya peralihan khususnya di
pasar database dan perangkat menengah
Ȉ ͳͺ ʹͲͳ͵ǡOracle melaporkan pertumbuhan
Earnings Per Share (EPS) di atas
ekspektasi yakni sebesar 113
Year on Year (YOY) menjadi $059
ϐ ʹͲͳͶǤȈ
Exadata Exalogic dan Exalytics
yang pesat menunjukkan proposisi
nilai kuat dari sistem teknis Oracle
Ȉ database akan menjadikannya sebagai
pilihan utama bagi developer aplikasi Saas
Risikoǣ cloud computing namun perusahaan
baru saja mengumumkan kemitraan
strategis dengan Microsoft
untuk menghadapi hal ini
SAHAM 3 MCDONALDrsquoS CORP
McDonaldrsquos Corporation
merupakan pewaralaba restoran cepat
saji yang beroperasi secara global
Restoran McDonaldrsquos menyajikan
berbagai menu makanan terjangkau
di berbagai negara di dunia
Logika Investasi
Ȉ ǯ mempertahankan pangsa
pasarnya di setiap negara kecuali
Chinadan peluang untuk ekspansi
global masih sangat terbuka
Ȉ ϐǣ Serikat 32 Eropa 39 dan Asia
ϐ ʹ͵ΨǤȈ
arus kas stabil dengan support kuat
dari royalti waralaba dan pembayaran
sewa Sampai dengan akhir 2012
McDonaldrsquos memiliki 45 lahan dan
sekitar 70 aset bangunan restorannya
Ȉ ϐ 3-5 pertumbuhan angka penjualan
di seluruh dunia Pertumbuhan laba
operasional 6-7 didapat berkat aset
intangible merk dagang sistem waralaba
yang solid posisi tawar yang kuat dan
skala ekonomi yang menguntungkan
Ȉ sebesar 353 (non-leveraged)
Risikoǣmakanan cepat saji daya belanja
konsumen yang tidak menentu dan
risiko perekonomian di pangsa pasar
penting Amerika Serikat dan Eropa
CFD STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
26 Futures Monthly wwwmifxcom
Vicky Amarnani ndash Market Strategist Monex
Informasi saham BLACKROCK
Informasi saham ORACLE
Informasi saham MCDONALDrsquoS
wwwmifxcom Futures Monthly 27
CFD STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Vicky Amarnani ndash Market Strategist Monex
STOCK 4 COCA ndash COLA CO
Coca-Cola Company membuat
memasarkan dan mendistribusikan
minuman ringan konsentrat dan syrup
Perusahaan juga mendistribusikan
dan memasarkan produknya kepada
retailer dan wholesaler di Amerika
Serikat dan dunia internasional
Logika Investasi
Ȉ ǤȈ 13
lebih dari 200 negara yang sulit
ditiru oleh para pesaingnya
Ȉ ǤȈ ǣ
non-leveraged 283 dengan
program buyback saham yang
kuat dan forward PE 168x
Risikoǣ mengimbangi penguatan kurs Dollar
dengan penurunan biaya bahan baku
perubahan biaya savings pricing
dan packaging dan kompetisi harga
SAHAM 5 EBAY INC
e-Bay Inc menjalankan bisnis
komunitas jual beli online Layanan
perusahaan ini digunakan oleh pembeli
dan penjual untuk bertransaksi produk
dan jasa seperti koin benda koleksi
komputer memorabilia perangko
dan mainan Tidak terkecuali tiket
pertandingan olahraga dan konser eBay
juga menawarkan jasa pembayaran
online melalui anak usahanya
Logika Investasi
Ȉ pengguna internet berasal dari
negara berkembang eBay berpeluang
memperluas pasar seiring dengan
pemasukan internasional yang
mencapai 52 dari total revenue 2012
Ȉ ȋ sekitar 40 terhadap pendapatan eBay
tahun 2012) adalah standar pembayaran
online terdepan dengan pangsa pasar
luas Pertumbuhan laba akan berlanjut
dengan adanya inovasi di segmen jual beli
Ȉ dan Magento juga akan
memperluas jangkauan eBay
Ȉ pengiriman hari yang sama untuk
banyak produk sehingga perusahaan
makin kompetitif dengan Amazon
Risikoǣ
Amazon dan Google yang menawarkan
layanan online dan internet bersaing
Di tengah volatilitas pasar sangat
penting bagi investor dan trader untuk
memastikan bahwa leverage tetap
terkendali dan pasar akan menyediakan
entry points yang bagus Oleh karena
itu jangan memasukkan posisi anda
sekaligus dalam satu waktu Sebuah
koreksi 3-5 pada indeks SampP 500
dari level saat ini akan menyediakan
enty point atraktif Investor masih
bersikap bullish terhadap pasar saham
dan memiliki peluang dengan rata-
rata penguatan 15 - 20 sampai
pertengahan 2014 untuk beberapa saham
pilihan berkualitas Semoga berhasil
Investor masih bersikap bullish terhadap pasar saham dan memiliki peluang dengan rata-rata penguatan 15 - 20 sampai pertengahan 2014 untuk beberapa saham pilihan berkualitas
Informasi saham COCA COLA
Informasi saham EBAY
Futures Monthly Edisi October 2013
ldquoTidak banyak trader komoditi yang mampu meramalkan manuver harga di masa depan Namun ada satu nama yang mencuri perhatian dunia berkat kejeliannya dalam memprediksi kenaikan harga minyak mentah Ia adalah Andrew Hall pria Inggris yang memetik buah keberhasilan di tanah Amerika Sebagian orang menganggapnya jenius namun investor komoditi lebih suka menyebutnya sebagai lsquoGod of oil tradingrsquordquo
Andrew HallThe Successful Oil Trader
meramalkan harga lsquoemas hitamrsquo
membuat dirinya terkenal luas di
kalangan pelaku industri Pada saat
minyak mentah bertengger di kisaran
$30 per barel pada tahun 2003
Andrew sudah berani meramalkan
kenaikan harga produk WTI hingga ke
level $100 dalam 5 tahun ke depan
Dan analisa kontroversialnya terbukti
tepat Perusahaan yang dinahkodai
Andrew Phibro berhasil mencetak
keuntungan besar dari penempatan
posisi di produk minyak mentah
Phibro sendiri pada waktu itu masih
menjadi anak perusahaan Citigroup
Citigroup kemudian menghadiahi
Andrew bonus tahunan senilai $100
juta di tahun 2008 Kebijakan salah
satu perusahaan keuangan terbesar di
Amerika Serikat itu menuai perdebatan
publik karena momennya dirasa
kurang tepat Sebagai perusahaan
penerima dana bailout negara yang
notabene berasal dari kontribusi pajak
masyarakat Citigroup belum layak
untuk memberikan bonus besar kepada
pegawainya Di sisi lain kontroversi
soal kebijakan direksi tersebut secara
tidak langsung justru mengangkat
trader elit di Amerika Serikat
Inggris Ia merupakan alumni Universitas
Oxford jurusan kimia dan pemegang
gelar MBA dari INSEAD yang hijrah ke
negeri Paman Sam Pria yang gemar
mengoleksi benda seni ini merintis karir
di perusahaan energi British Petroleum
selama beberapa tahun sebelum
akhirnya keluar dengan posisi terakhir
sebagai vice president Pasca mengakhiri
pengabdiannya di produsen minyak
terbesar Inggris itu Andrew kemudian
direkrut oleh perusahaan trading
minyak Phibro Energy pada tahun 1982
dan resmi menjabat sebagai CEO sepuluh
tahun berselang Setelah di-akuisisi oleh
Citigroup Phibro berkontribusi sebanyak
10 terhadap total pendapatan bersih
perusahaan induknya dan tentu saja
Andrew memiliki peran sentral dalam
kinerja apik tersebut Selama lima
tahun terakhir sebelum akhirnya dijual
oleh Citigroup pada tahun 2009 Phibro
sukses menghasilkan keuntungan
rata-rata sebesar $371 juta per tahun
28 Futures Monthly wwwmifxcom
Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
FAMOUS PERSON
FAMOUS PERSONFutures Monthly Edisi October 2013
Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
Para koleganya di pasar keuangan
Ǥ trading fenomenalnya pada tahun 2003
beberapa saat setelah pasar keuangan
Amerika Serikat mengalami masa
kelam yang dikenal dengan lsquodotcom
crashrsquo Kala itu harga saham-saham
perusahaan dotcom berjatuhan dan
harga minyak mentah WTI masih stabil
di kisaran $30 per barel (kisaran harga
rata-rata selama 10 tahun terakhir)
Andrew kemudian menganalisa
pergerakan di pasar minyak mentah dan
memperkirakan volume permintaannya
akan naik dalam beberapa tahun
mendatang Ia menilai tingkat konsumsi
di negara dengan pertumbuhan ekonomi
tinggi seperti India dan China mulai
melampaui suplai Jadi trader ulung
ini sudah membayangkan fenomena
lonjakan harga minyak di masa depan
Posisi minyak mentah sebagai
sumber energi yang tidak terbarukan
dan trend permintaannya yang naik
dari tahun ke tahun makin memperkuat
keyakinan Andrew Ia membuka kontrak
beli minyak mentah jangka panjang
dalam jumlah yang sangat besar Dalam
kontrak itu bahkan tertulis bahwa
harga minyak mentah akan mencapai
$100 per barel dalam 5 tahun ke depan
Jika ternyata dalam setengah dekade
harganya tidak kunjung menembus
level itu maka kontrak akan ditutup
dan nilainya jadi tidak berharga
Orang-orang yang mendengar
analisa Andrew sempat melempar
cibiran dan di saat yang sama
merasa terkejut karena risiko yang
dipertaruhkan memang sangat
besar Namun seiring waktu berjalan
prediksinya makin mendekati kenyataan
dari tahun ke tahun Pada tahun 2008
lalu minyak berhasil menyentuh level
$100 dan bahkan melebihi ekspektasi
Andrew karena harga sempat singgah di
area $147 per barel Berkat keakuratan
analisa Andrew Phibro kecipratan
laba berlimpah dari transaksi minyak
mentah Terlebih lagi analisa Andrew
mampu memberikan titik masuk titik
keluar dan jangka waktu yang tepat
disertai keberanian memaksimalkan
posisi Karakteristik analisa inilah yang
mengundang decak kagum investor dunia
Di luar karirnya sebagai pimpinan
ǡ dan rekan-rekannya membangun
perusahaan hedge fund bernama
Astenbeck Berdirinya perusahaan
spesialis pengelola dana investor ini juga
melalui sepengetahuan Citigroup selaku
pemilik Phibro Astenbeck berhasil
mengumpulkan dana kelolaan hingga
$1 miliar sehingga menjadikannya
sebagai salah satu perusahaan
pengelola dana nasabah terbesar
dunia di sektor komoditi Pada tahun
2013 ini total modal yang ditanamkan
ke Astenbeck dilaporkan bertambah
menjadi $48 miliar Andrew sendiri
menanamkan uangnya sebesar $50 juta
dalam portofolio kelolaan Astenbeck
Dalam mengambil keputusan
ǡ analisa fundamental sebagai landasan
transaksi komoditi khususnya yang
terkait dengan potensi suplai dan
permintaan di masa yang akan datang
Pria yang juga mengelola aset berbasis
gas alam dan logam ini juga lebih suka
memegang posisi untuk jangka panjang
Dalam pembukaan posisi Andrew selalu
berusaha mendahului pelaku pasar yang
lain Ia sukses meraih keuntungan dari
analisa bullish harga komoditi dalam
beberapa tahun belakangan Tidak hanya
jitu menaksir prospek minyak mentah
emas perak dan komoditas pertanian
wwwmifxcom Futures Monthly 29
Dalam mengambil keputusan trading Andrew Hall selalu meletakkan analisa fundamental sebagai landasan transaksi komoditi khususnya yang terkait dengan potensi suplai dan permintaan di masa yang akan datang
Rupiah tertekan di tengah
pembicaraan tentang wacana penarikan
stimulus moneter oleh Federal Reserve di
bulan September Selain cemas dengan
agresivitas pemangkasan stimulus the
Fed ketidakpastian soal suksesor Ben
S Bernanke di kursi tertinggi bank
sentral turut menyita energi investor
Mengingat ada kekhawatiran kalau
pemimpin Federal Reserve berikutnya
justru lebih menyukai penarikan
stimulus moneter dan kenaikan
suku bunga dalam waktu cepat
Dari dalam negeri pembengkakan
ϐ mengindikasikan berlanjutnya pula
ϐ pembayaran Indonesia di tahun 2013
Kenaikan volume impor membuat negara
perekonomian terbesar di Asia Tenggara
ϐ sebesar $231 miliar pada bulan Juli lalu
Outlook perekonomian domestik makin
tidak menentu karena kinerja sektor
manufaktur masih melambat (kontraksi)
ϐ ǤData terbaru memperlihatkan bahwa
indeks manufaktur Indonesia (versi
ȌͳͲbulan terakhir sementara rasio kenaikan
ϐ sejak Januari 2009 Berkaca pada fakta
ekonomi terbaru Bank Indonesia
(BI) akhirnya memangkas proyeksi
pertumbuhan ekonomi 2013 dari kisaran
target 58 - 62 menjadi 55 - 59
Otoritas moneter Indonesia
memang telah mengambil berbagai
kebijakan untuk menenangkan hati
pelaku pasar namun perlu waktu untuk
membangun kembali kepercayaan
investor Sebanyak empat paket
kebijakan dirilis pemerintah guna
memperbaiki postur current account dan
neraca perdagangan sekaligus menarik
dana investasi Di dalamnya termasuk
pemberian insentif untuk ekspor dan
industri padat karya pelonggaran
kuota ekspor mineral dan logam
penyesuaian pajak impor perubahan
tata niaga daging dan hortikultura serta
percepatan sistem layanan terpadu
satu pintu untuk perizinan investasi
Terkait peranan langsungnya
dalam upaya stabilitas kurs Rupiah BI
konsisten melakukan intervensi di pasar
valuta asing dan obligasi pemerintah
Bank sentral bahkan memerintahkan
pihak perbankan untuk mengalokasikan
dana lebih banyak ke instrumen obligasi
pemerintah dan Bank Indonesia Tidak
hanya itu kerjasama luar negeri turut
digalakkan untuk menciptakan stabilitas
di pasar keuangan BI memperpanjang
kesepakatan swap dengan Bank of
Japan senilai $12 miliar dan memangkas
ϐ Indonesia (SBI) dari 6 bulan menjadi
1 bulan Kemudian BI memutuskan
untuk menambah term pada tenor
lelang deposit valas sehingga tempo
overnight-nya berubah menjadi 7 14
͵Ͳ Ǥ ϐ Bank Indonesia (SDBI) dengan tenor 1
dan 3 bulan juga sudah dilaksanakan
bulan lalu Adapun kebijakan pamungkas
yang paling menyita perhatian pelaku
pasar keuangan dunia tak lain yaitu
kenaikan suku bunga acuan sebanyak
total 75 basis poin dalam dua bulan
terakhir BI rate dikerek sebesar 50
basis poin pada pertemuan darurat
di bulan Agustus dan 25 basis poin
pada rapat rutin bulan September
Futures Monthly Edisi October 2013ASAumlYTHU)HZPY - Senior Researcher and Analyst Monex
30 Futures Monthly wwwmifxcom
Membangun Benteng Pertahanan RupiahldquoNilai tukar Rupiah melemah seiring dengan berkembangnya isu pengurangan stimulus oleh Federal Reserve Bank Amerika Serikat Dari dalam negeri investor khawatir dengan tren WLYSHTIH[HULRVUVTP0UKVULZPHWLTILUNRHRHUKLAumlZP[WLYKHNHUNHUKHUHUJHTHUPUAringHZP)HURIndonesia memang telah melakukan segalanya untuk menstabilkan nilai tukar namun masih juga belum mampu memicu penguatan secara berkelanjutan Volatilitas tinggi Rupiah dalam beberapa bulan terakhir mencerminkan bahwa konstruksi benteng moneter Indonesia belum terlalu kuatrdquo
HIGHLIGHT INDONESIA
HIGHLIGHT INDONESIAFutures Monthly Edisi October 2013
ASAumlYTHU)HPY - Senior Researcher and Analyst Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 31
Proyeksi Fundamental Rupiah
Rupiah masih berpotensi menguji
level 12000 per US Dollar sebelum akhir
tahun 2013 karena investor masih was-was
dalam menyikapi kondisi perekonomian
Indonesia dan pengurangan stimulus
moneter Federal Reserve Volatilitas
pergerakan Rupiah akan cukup tinggi
sehingga pemerintah wajib memperkuat
benteng pertahanannya Sulit berharap
terciptanya tren penguatan kurs secara
berkelanjutan jika negara ini belum
ϐ perdagangan mempercepat laju ekonomi
ϐǤǡkinerja neraca perdagangan diramalkan
tetap negatif sampai penghujung 2013
akibat pengaruh dari kelesuan ekonomi
di negara China dan India Terlebih lagi
harga komoditas global juga rendah
sehingga pihak eksportir belum dapat
menarik keuntungan dari pangsa pasar
internasional Perlambatan ekonomi
bahkan dapat berlanjut sampai 2014
seiring pelemahan daya beli masyarakat
dan penurunan aktivitas dunia usaha di
ϐ Ǥ ϐ besar stabil di level tinggi untuk beberapa
bulan ke depan karena dipengaruhi
oleh tiga faktor utama yakni pelemahan
Rupiah kenaikan tarif dasar listrik dan
stabilnya harga minyak dunia di atas
$100 per barel Apabila pemerintah
sampai gagal mengatasi tekanan
ϐ formula kebijakan yang tepat Indonesia
harus siap menghadapi penurunan
peringkat kredit oleh lembaga rating
Kombinasi antara penerapan empat
paket kebijakan pemerintah dan kenaikan
BI rate lanjutan seharusnya dapat
memperbaiki performa Rupiah Keyakinan
investor terhadap efektivitas strategi
ϐ ǡkhususnya menjelang pemilihan umum
tahun 2014 mendatang Kesepakatan
fasilitas swap antara BI dan bank-bank
sentral negara lain juga harus dilanjutkan
supaya ketersediaan valuta asing terjaga
Meskipun suku bunga telah dinaikkan
hingga level 725 pengetatan moneter
yang lebih intensif sangat diperlukan guna
ϐǤuntuk mengerek lagi BI rate sebanyak 50
basis poin sebelum akhir tahun Memang
tidak ada yang bisa menjamin kebijakan
itu mampu memacu penguatan nilai tukar
namun setidaknya akan bisa menciptakan
stabilitas kurs Pengetatan moneter
merupakan opsi yang tidak bisa ditawar
lagi karena implementasinya dibutuhkan
untuk menangkis efek negatif dari
pengurangan stimulus Federal Reserve
Studi Teknikal ϐǡpelemahan Rupiah masih terjaga seiring
terperangkapnya USDIDR di dalam
channel bullish dan berada di atas Moving
Average 50-100-200 Penurunan pada
indikator Stochastic dapat menyediakan
peluang penguatan sementara Namun
potensi kenaikan kurs Rupiah masih
bersifat terbatas Sulit berharap terjadinya
penguatan yang konsisten sampai Rupiah
berhasil menembus batas bawah bullish
channel Potensi pelemahan Rupiah masih
ada sebagaimana terlihat dari kenaikan
indikator MACD Level 11725 dan 12000
(harga tertinggi 6 September 2013 dan level
psikologis) menjadi resistance penting
Sementara level 11000 dan 10700 (level
psikologis dan harga terendah 21 Agustus
2013) akan berperan sebagai support
Sumber Monex Trader
Grafik Pergerakan Nilai Tukar USDIDR
Sulit berharap terciptanya tren penguatan kurs secara berkelanjutan jika negara ini belum juga mampu mengurangi KLAumlZP[ ULYHJH WLYKHNHUNHUmempercepat laju ekonomi KHU TLUHUNRHS SVUQHRHU PUAringHZP
Pivot Point adalah sebuah level
ϐ analisa teknikal pasar uang dan kerap
digunakan sebagai indikator untuk
memprediksi pergerakan harga Pada
dasarnya Pivot Point diperhitungkan
sebagai nilai rata-rata dari harga-harga
ϐ Ǥ 13harga pada sesi saat ini berada di atas
Pivot Point maka sentimen dianggap
bullish Sebaliknya jika harga pada sesi
berjalan berada di bawah Pivot Point
maka sentimen diasumsikan bearish
Pivot Point biasanya dipergunakan
dengan memakai perhitungan tambahan
untuk level-level resistance dan support
di atas dan di bawah Pivot Point
tersebut Caranya dengan mengurangi
atau menambahkan diferensial harga
yang diperhitungkan dari range
pasar pada periode sebelumnya
Pivot Point resistance dan support
biasanya menjadi titik di mana harga
berbalik arah Pada kondisi pasar
bullish Pivot Point dan resistance-nya
dapat menjadi level tahanan dan sinyal
terciptanya reversal harga Sebaliknya
pada pasar bearish Pivot Point dan
support level-nya dapat menjadi indikasi
bahwa harga telah mencapai level rendah
dan membatasi pelemahan lebih lanjut
Perhitungan
Terdapat beberapa metode dalam
perhitungan level Pivot Point (P) Yang
paling umum adalah nilai rata-rata
ȋȌǡ ȋȌǡ ȋȌperiode sebelumnya (harga kemarin)
ǣ α ȋΪΪȌȀ͵Perhitungan pivot terkadang juga
menyertakan harga open (O) dari periode
sebelumnya atau periode berjalan
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶKedua formula ini adalah metode
perhitungan pivot yang paling umum
dipakai oleh para trader Di luar itu
masih ada beberapa formula yang
digunakan oleh sebagian pelaku pasar
Metode yang menitikberatkan
pada harga close periode sebelumnya
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶAtau metode yang menitikberatkan
pada harga open periode berjalan
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶLevel Resistance dan Support
Level-level support dan resistance
dapat berubah fungsi tergantung
harga berjalan dari arah bawah ke
atas maupun atas ke bawah Dalam
analisa Pivot Point beberapa level
(biasanya 3) diposisikan di atas dan
di bawah Pivot Point Level-level ini
diperhitungkan dari range harga pada
periode transaksi sebelumnya kemudian
ditambahkan atau dikurangi dari Pivot
Point untuk resistance dan support
TRADING STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Andian Widjaya - Researcher and Analyst Monex Thamrin
32 Futures Monthly wwwmifxcom
Pengenalan Pivot Point dan Kalkulasi Resistance-Support di Pasar Keuangan
Level pertama dan paling penting
adalah level Resistance 1 (R1) dan Support
1 (S1) yang biasanya menjadi target
exit market Level R2 dan S2 biasanya
hanya sebagai perpanjangan dari target
tersebut Terkadang perpanjangan
R4 dan S4 juga disertakan dalam
perhitungan walaupun jarang terjadi
Umumnya level Resistance
dan Support dimulai dari level ke-2
dan seterusnya membentuk secara
simetris terhadap Pivot Point tetapi
tidak sama halnya dengan R1 dan S1
Kecuali bila level pivot berada tepat
di tengah range periode sebelumnya
Implementasi Pivot Point
Pivot Point sendiri mewakili
level resistance dan support yang
kuat tergantung dari kondisi pasar
secara keseluruhan Jika arah pasar
tidak menentu (sideway) harga dapat
Ǧϐ hingga menembus batasan harga
Secara teori bila harga berada di
bawah Pivot Point dan memotong naik
maka menjadi sinyal buy (terutama pada
trend bullish) Dan bila harga berada di
atas Pivot Point dan memotong turun
maka menjadi sinyal sell (terutama
pada trend bearish) Level R1 dan S1
merupakan level exit dari pasar dan
jarang digunakan sebagai sinyal masuk
entry atau masuk pasar Level R2 dan
S2 biasanya digunakan sebagai level
exit atau keluar berikutnya bila level
ͳ ͳ ϐǤSedangkan level R3 dan S3 bisa digunakan
sebagai level entry apabila terjadi
koreksi pada kisaran level tersebut
Pada prakteknya banyak pelaku
pasar yang memiliki posisi besar
menempatkan selling level (level jual)
pada kisaran R1 dan buying level (level
beli) pada kisaran S1 sebagai tindakan
ambil untung (ϔ) Kondisi serupa
juga terjadi pada level-level resistance
dan support selanjutnya yang justru
makin memperkuat level-level tersebut
Level cut loss bisa ditempatkan pada
kisaran 50 dari sinyal entry ke level
resistance atau support selanjutnya
ǣ
(bersilangan) ke atas level pivot maka
posisi cut loss dapat disiapkan 50 di
antara level pivot dan S1 Contoh lainnya
bila posisi sell setelah harga bertahan
pada R2 level cut loss dapat disiapkan
pada kisaran 50 antara R2 dan R3
Pivot calculator atau program
penghitungan Pivot Point dan level-level
resistance dan Support- nya bisa kita
ǣȀȀǤǤcomtrader-toolspivothtm
Jadi kita bisa menghitung pivot point
secara otomatis Selamat mencoba
TRADING STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Andian Widjaya - Research and Analyst Monex Thamrin
wwwmifxcom Futures Monthly 33
Jika arah pasar tidak menentu (sideway) harga dapat ber-AringR[HZPKPZLRP[HYSL]LSWP]V[hingga menembus batasan harga
Formula Resistance dan Support metode Pivot
Robot Forex adalah program kecil
komputer untuk meng-otomatisasi
trading dengan menggunakan
parameter-parameter tertentu yang
dibentuk berdasarkan sebuah strategi
trading Program tersebut hanya
bisa bekerja di dalam program induk
bernama Meta Trader 4 platform trading
yang dikembangkan oleh metaQuotes
Net Bahasa yang digunakan adalah
bahasa yang dipakai oleh Meta Quotes
dikenal dengan nama MQL4 atau Meta
Quotes Language 4 Bahasa MQL4 sangat
ΪΪǤPada tingkatan tertentu bahasa MQL4
bisa melakukan interkoneksi dengan
ϐ untuk pemrograman EA yang lebih
rumit dan lebih kompleks Perintah
untuk menggunakan parameter pada
program harus menggunakan bahasa
MQL4 Sebelum membuat parameter
seorang pemrogram EA harus memiliki
gambaran bagaimana EA tersebut
akan bekerja melalui sebuah riset
Caranya dengan memasukkan trading
management yang bisa dimasukkan ke
ǡ ǣSell Limits Order Pending Order Modify
Order Magic Number Trailing Stop
perhitungan aritmatika dan lain-lain
Pada umumnya entry point EA
berdasarkan indikator saja atau
berdasarkan indikator dengan
ϐ ǤAlternatif lainnya adalah berdasarkan
fundamental atau algoritma tertentu
Sementara untuk melengkapi entry
tersebut diperlukan sebuah strategi
yang biasa diterapkan untuk membangun
sebuah program EA seperti strategi
Averaging atau Grid umumnya dikenal
ǤȀloss atau EA hedging One shot with target
ϐ Ǥ
Cara membuat script program MQL4 pada meta editor
Setelah kita menentukan
bagaimana prinsip kerja dari EA
sekarang adalah cara untuk membuat
program EA melalui meta editor
Buka platform Meta Trader4 Ǧε ǦεǦε ϐǦgtpada Expert Advisor Wizard pilih Expert Advisor -gt ikuti perintah wizard sampai selesai
Setelah proses di atas selesai
kita akan menjumpai fungsi
fungsi pada MQL4 Script Editor
Contoh pembuatan program
ǣ
Futures Monthly Edisi October 2013Albertus Christian K - Senior Researcher and Analyst Monex
34 Futures Monthly wwwmifxcom
Cara Membangun EA atau Robot Trading
AUTOMATED TRADING
seorang pemrogram EA harus memiliki gambaran bagaimana EA tersebut akan bekerja melalui sebuah riset
Logika dari expert advisor di atas
dapat dijelaskan misalnya EA ini
untuk dipakai pada pair GBPUSD
jika pada candle jam yang lalu close
berada di atas EMA 10 maka EA akan
melakukan buy Dan jika candle pada
jam yang lalu close di bawah EMA 10
maka EA akan membuka posisi SELL
Kira-kira seperti itulah cara kerjanya
Fungsi extern int maksudnya
adalah variable-variabel yang bisa
diubah oleh pengguna yang tidak
punya akses ke dalam source code EA
Jadi dengan fungsi extern tersebut
siapa saja selain programmer bisa
melakukan setting lot size stop loss
ϐǤ
if (OrdersTotal()==0)
Jika OrderTotal = 0 artinya
perintah-perintah yang berada
di bawahnya (di dalam )
akan dieksekusi jika tidak ada
order sama sekali Order adalah
posisi yang terbuka buy atau
sell maupun pending order
if (iClose(Symbol()01) gt iMA(Symbol()0100MODE_EMA
PRICE_CLOSE1) )
iClose() berfungsi untuk
mengambil harga close dari
candle artinya EA akan
mengambil harga close dari pair
di mana EA tadi di-attach atau
satu candle sebelum saat ini
iMA() maksudnya untuk
mengambil nilai dari indikator
moving average di dalam code ini
berarti EMA pada periode 10 yang
dihitung dari harga close satu jam
sebelum saat ini Maksudnya agar
waktunya sama dengan candle
yang dijadikan pembanding
OrderSend(Symbol()OP_BUYLotsAskSlippageAsk-StopȗǡΪϐȗnttxCommentMagicNumber)
OrderSend() dipakai untuk
melakukan orderJika EA sudah kita
anggap selesai sekarang waktunya
untuk menguji EA tersebut apakah
ǤǣFile -gtSave As-gtBerikan Nama EA-εͶϐǦεǤKemudian buka MT4 -gtNavigator-gtPilih EA-gtDouble click-gt Attach Untuk pengujian suatu EA kita dapat
gunakan strategy tester atau pada
demo account secara terus menerus
24 jam penu Namun sebaiknya
gunakan VPS agar bisa mengetahui
dengan akurat sejauh mana
program berjalan dengan baik
AUTOMATED TRADINGFutures Monthly Edisi October 2013
Albertus Christian K - Senior Researcher and Analyst Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 35
Futures Monthly Edisi October 2013Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
36 Futures Monthly wwwmifxcom
Pattern Trading ndash Failure and Exit Dalam investment clinic kali ini
pembahasan pattern trading akan
terfokus pada exit terbaik di saat pola
harga berpotensi gagal mencapai
target yang diinginkan Pola yang akan
menjadi studi kita adalah pola head
and shoulder yang sangat populer
ϐǣ seperti pada
pembahasan sebelumnya untuk
mengenali pola ini kita dapat
menempelkan label lsquoshsrsquo (shoulder-head-shoulder) pada setiap puncak atau dasar
harga pembentukan pola Untuk lebih
jelasnya pembaca dapat melihat pola
ini membentuk tiga dasar harga pada
gambar 1 Dan supaya memudahkan
pengenalan titik pentingnya label
abcde dapat diterapkan pada 5 titik
ϐǤEntry ketika harga berhasil
ditutup di atas neckline (garis bd pada
gambar 1) anda dapat menunggu harga
kembali ke area line dan menempatkan
posisi buy Atau jika memungkinkan
tempatkan buy limit di area line bd
Stop loss tempatkan stop
loss beberapa Dollar di bawah
harga terendah (low) bar
candle yang melakukan breakout
ϐǣpergerakan ini sama besarnya dengan
selisih harga antara neckline bd ke
titik c yang diukur dari level breakout
ke atas Sementara target minimum
memiliki besaran yang sama antara titik
d ke garis ae Jika anda mengambil target
maksimum jangan lupa menempatkan
stoploss pada level target minimum
untuk menjaga keuntungan anda
Pattern lain
Di situs internet terdapat
banyak sekali pattern lain yang dapat
ditemukan Anda harus memahami
pentingnya menempatkan titik awal
ϐ ǡ dengan penentuan level entry dan exit
Langkah selanjutnya adalah
memahami potensi kegagalan setiap
pattern dan berusaha menerapkan
antisipasi yang diperlukan
INVESTMENT CLINIC
Failure
Kegagalan pola (pattern) harga yang
banyak dikeluhkan sebenarnya masih
dapat dihindari jika target keuntungan
tidak harus dipaksakan mencapai
level maksimum Posisi sell sangat
mungkin terkena stop sebelum harga
sempat mencapai target maksimum
Namun demikian harga umumnya
mampu mencapai target minimum dari
setiap pola sehingga sebaiknya fokus
pengelolaan posisi dialihkan pada
bagaimana sebisa mungkin likuidasi
dilakukan dalam keadaan positif Jika
kembali ke gambar 1 anda dapat melihat
bahwa target minimum sebenarnya
sudah tercapai saat penulisan artikel ini
Pada gambar 2 pola bearish
head and shoulder terjadi dan
hanya mampu mencapai target
minimum sebelum akhirnya kembali
menguat melampaui level stop
Jika pada kesempatan tersebut (di
level target minimum) likuidasi belum
sempat dilakukan maka sebaiknya
pola lain yang menunjukkan lemahnya
breakout yang terjadi dapat dijadikan
sinyal untuk melikuidasi posisi
Pada gambar 2 potensi kegagalan
breakout untuk mencapai target
maksimum diperlihatkan oleh candle
ke-3 yang berhasil ditutup di bagian
atas padahal sebelumnya sempat
melanjutkan penurunan lebih dalam
Pemegang posisi sell memiliki banyak
kesempatan untuk melikuidasinya
sebelum berakhir dengan kerugian
Dan hal lain yang perlu
dipertimbangkan ketika mengambil
posisi sell pada saat breakout pola
head and shoulder (timeframe 1 jam)
adalah potensi terjadinya pertentangan
arah harga Mengingat pola yang sama
dengan efek yang berlawanan telah
terjadi sebelumnya pada bingkai waktu
daily (bandingkan gambar 1 dan 2)
INVESTMENT CLINICFutures Monthly Edisi October 2013
Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 37
Kegagalan pola (pattern) harga yang banyak dikeluhkan sebenarnya masih dapat dihindari jika target keuntungan tidak harus dipaksakan mencapai level maksimum
Futures Monthly Edisi October 2013Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
38 Futures Monthly wwwmifxcom
PENGARUH PERANG TERHADAP PEREKONOMIAN GLOBAL
Sejak muncul laporan jatuhnya
korban jiwa akibat serangan gas saraf
lsquosarinrsquo di Distrik Ghouta Damaskus
pada 21 Agustus lalu pemimpin
negara-negara Barat giat menggalang
dukungan bagi rencana penyerangan
ke Suriah Targetnya tidak lain adalah
Presiden Bashar al Assad yang diklaim
bertanggungjawab atas kematian
ribuan warga sipil Amerika Serikat
meminta dunia internasional untuk
mengutuk penggunaan senjata kimia
dan merestui niat Barack Obama untuk
menyerang negara Asia Barat itu Dari
sekian banyak negara yang dilobi dua
negara anggota Dewan Keamanan
PBB yakni Rusia dan China sudah
secara tegas menolak gagasan invasi
Suriah Sementara pemimpin negara-
negara berkembang yang tergabung
dalam BRICS (Brazil Rusia India China
dan Afrika Selatan) khawatir dengan
dampak negatif perang terhadap
Ǥϐdiperkirakan bisa mendongkrak harga
minyak sampai $10 per barel sehingga
pada akhirnya mengikis pertumbuhan
ekonomi global hingga 025
Dampak Perang Dunia
Implikasi pertama yang biasanya
tercipta dari suatu kondisi perang yaitu
lsquokerusakan ekonomirsquo Cadangan uang
tunai akan habis makanan dan bahan
bakar menjadi langka dan kekuatan
sumber daya manusia berkurang akibat
kematian atau cacat organ Skenario
ekstrim bagi negara yang terlibat perang
adalah kebangkrutan ekonomi yang
disusul oleh kehancuran Akibatnya
perlawanan dengan pola revolusi
akan muncul seperti yang terjadi
di Rusia pada tahun 1912 tepatnya
menjelang akhir Perang Dunia I
Namun beberapa ekonom dan politisi
berpendapat kalau efek perang tidak
selalu buruk karena dalam beberapa
kasus perang dapat menyelamatkan
suatu negara dari depresi ekonomi
yang mengerikan Salah satunya adalah
Perang Dunia II yang hasil akhirnya
justru menjadikan Amerika Serikat
Inggris dan seluruh sekutunya menjadi
negara ekonomi yang superior Ekonom
di abad ke-20 John Maynard Keynes
menulis surat kepada Presiden Amerika
Franklin D Roosevelt pada tahun 1933
Dalam tulisannya Keynes menyebut
Dz kegiatan industri semakin intensifrdquo Sejak
teori Keynes itu muncul ke permukaan
perang mulai dianggap sebagai satu-
satunya alasan valid untuk menciptakan
lapangan kerja Namun meski dapat
melihat aspek positif dari suatu
kondisi perang Dr Keynes justru tidak
menganjurkan hal itu kepada presiden
Ia sebaliknya meminta pemerintah
menyediakan fasilitas pinjaman untuk
proyek pekerjaan umum supaya aktivitas
ekonomi dan bisnis lebih bergairah lagi
Perang merangsang perekonomian
nasional karena pemerintah negara
terkait akan mengeluarkan dana besar
untuk membuatmembeli mesin perang
serta belanja makanan pakaian senjata
dan transportasi Berdirinya sebuah
pabrik tidak hanya berpengaruh terhadap
rekrutmen tenaga kerja dan tentara yang
mengoperasikan alat-alat perang tetapi
juga menghasilkan suatu teknologi yang
kemudian bisa dimanfaatkan untuk
kepentingan lain seperti radar telepon
seluler mesin jet komputer dan bahkan
internet Jadi apakah perang memang
benar-benar memiliki suatu efek positif
terhadap perekonomian Semua orang
berhak memiliki pendapatnya masing-
masing Tetapi jika dunia sedang
mengalami krisis ekonomi lima tahunan
dengan skala sama dengan Depresi
Besar 1930-an maka jalan keluar satu-
satunya bisa jadi adalah lsquoPerang Duniarsquo
ldquoPerang adalah suatu event berisiko tinggi Namun di sisi lain keberadaannya merupakan bagian dari dinamika politik internasional sejak zaman kolonialisasi hingga era modern Di pertengahan tahun 2013 isu perang kembali mengemuka saat pemerintah Suriah dituduh merestui penggunaan senajata kimia dalam upaya melawan kaum pemberontak Sikap otoriter yang ditunjukkan oleh Presiden Bashar al Assad langsung menjadi pokok pembahasan di Konferensi Tingkat Tinggi (KTT) G20 di St Petersburg Rusia Porsi perhatiannya bahkan bisa disebut setara dengan pembahasan tentang kelanjutan quantitative easing (QE) Amerika Serikatrdquo
FUNDAMENTAL ANALYSIS
Investasi untuk Perang
Sebagai investor kita bisa
menyingkirkan dinamika perang
Suriah dan lebih fokus membaca
efeknya terhadap pergerakan harga
produk-produk keuangan Walaupun
cenderung dijadikan sasaran tembak
negara ini bisa jadi justru menyerang
musuhnya lebih dahulu Terdapat
kemungkinan bahwa invasi ke Suriah
hanya merupakan batu loncatan bagi
negara-negara barat sebelum memulai
perang sesungguhnya dengan Iran
Dari aspek militer pemerintah Bashar
al Assad tidak mempunyai fasilitas dan
peralatan militer yang mutakhir Namun
kolega setianya yaitu Iran diklaim
mempunyai fasilitas nuklir berkapasitas
besar sehingga patut dijadikan musuh
sesungguhnya di medan perang
Terlepas dari berbagai skenario di atas
asumsikan saja perang memang terjadi
dan kita harus mempersiapkan diri
Pada hari Senin 26 Agustus 2013
Menteri Luar Negeri Amerika John Kerry
mengumumkan niat penyerangan ke
Ǥkala itu sementara harga saham turun
Kemudian pada Rabu 28 Agustus
muncul penolakan rencana perang dari
sebagian masyarakat internasional
harga minyak dan emas bergerak negatif
dan saham justru menguat Berdasarkan
fakta itu maka bisa disimpulkan bahwa
potensi terjadinya perang berdampak
pada kenaikan harga minyak dan
emas Untuk minyak kondisi perang
dikhawatirkan bisa mengganggu jumlah
suplai global Sementara di sisi emas
pelaku pasar mengantisipasi penurunan
nilai tukar akibat jatuhnya volume
perdagangan dan naiknya skala hutang
nasional Pergerakan harga saham
berbanding terbalik dengan minyak
dan emas karena ketidakpastian soal
perang lebih merugikan ketimbang
saat perang sudah benar-benar terjadi
Investor sulit memutuskan di mana
dananya akan ditempatkan sampai
segala sesuatunya menjadi lebih pasti
Namun pelaku pasar dapat memprediksi
skenario pergerakan harga berdasarkan
korelasi harga 3 produk utama tadi
di tengah perkembangan isu perang
Selain itu manajemen risiko yang baik
dapat menjaga kualitas portofolio di
tengah gejolak ekonomi politik dunia
FUNDAMENTAL ANALYSISFutures Monthly Edisi October 2013
Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
wwwmifxcom Futures Monthly 39
Berdasarkan fakta itu maka bisa disimpulkan bahwa potensi terjadinya perang berdampak pada kenaikan harga minyak dan emas
Grafik di bawah ini menggambarkan pergerakan harga minyak mentah emas dan saham di tengah
bergulirnya isu perang Suriah (periode 10 hari perdagangan sejak 23 Agustus hingga 5 September 2013)
ȋȂǡǦǡǦƬȌǣ
Sumber MonexTrader
Futures Monthly Edisi October 2013
40 Futures Monthly wwwmifxcom
Fix Rate 1 US$ = Rp 10000
Contoh transaksi Seorang nasabah membeli Crude Oil (CLSC) sebanyak 5 lot di harga 10100
ͳǤ13ȋȌͳͲǤͲͲǤǣȀαȋ13ǦȌ = (10700 ndash 10100) x 1000 barel x 5 lot
= US$ 30000
Maka keuntungan nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp300000000
2 Jika ternyata Crude Oil (CLSC) mengalami pelemahan dan nasabah sudah menempatkan stop loss atau membatasi kerugian di level
ͻͻǤͲͲǣȀαȋ13ǦȌ = (9900 ndash 10100) x 1000 barel x 5 lot
= - (US$ 10000)
Maka kerugian nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp 100000000
Perhitungan di atas tidak termasuk komisi
ȀʹͲͳ͵
ͳ ǣͳǦ ǣ͵ ǣ͵ Ǧ ǣͻ ǣͳͶ ǣͳͶ ǣ13ͳͶ ǣͳͶ ǣͳͶ ǣͳͷ ǣʹͺ ǣ
Product Crude Oil - CLSCSpecificationContract Size 1000 barel
Minimum Fluctuation 001 poin
MARGINSNecessary Margin US$2000 Lot
Fee $ 15 Lot Side
Spread 5 pip (Market Normal)
0500 WIB ndash 0415 WIB (Summer) terdapat masa rehat transaksi antara
jam 0415 WIB sd 0500 WIB (Summer)
Ϊͳ
TRADING FACT
wwwmifxcom Futures Monthly 41
Futures Monthly Edisi October 2013
Central Bank Last Meeting Next Meeting Outlook
12 September 2013
Naik 25 bp
ǣKenaikan 50 basis poin pada 29
Agustus 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 75 basis poin
pada 16 Desember 2008
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 2 Mei 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 5 Maret 2009
20 Juni 2012 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 11 Desember 2008
6 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 6 Agustus 2013
9 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 20 basis poin
pada 19 Desember 2008
17 Juli 2013 Tetap
ǣKenaikan 25 basis poin pada
pada 8 September 2010
25 Juli 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 10 Maret 2011
8 Oktober 2013
31 Oktober 2013
2 Oktober 2013
10 Oktober 2013
12 Desember 2013
1 Oktober 2013
4 Oktober 2013
23 October 2013
31 Oktober 2013
BI sudah menaikan suku bunga sebesar 150 bp pada tahun ini untuk membantu menahan laju pelemahan rupiah Kelihatannya BI belum akan menaikan suku bunganya pada pertemuan kali ini untuk melihat dampak dari kenaikan suku bunga yang sekarang
Kebijakan No Tapering cukup mengejutkan sebagian besar analis yang memperkirakan adanya tapering di bulan September lalu Namun Fed masih membuka peluang tapering di setiap kali pertemuannya dengan mempertimbangkan perkembangan data tenaga kerja dan inasi
ECB masih menjaga kebijakan moneter yang longgar di kawasan euro untuk membantu kawasan ini keluar dari tekanan akibat resesi dan krisis hutang yang menimpa beberapa negara anggotanya Data-data ekonomi zona euro yang membaik belakangan ini bisa menahan bank sentral untuk tidak mengubah kebijakan moneternya
Forward guidance yang diberikan oleh BOE yang kini dipimpin oleh Mark Carney memperjelas kebijakan bank sentral yang hanya akan menaikan suku bunga jika tingkat pengangguran Inggris mencapai di bawah 7 yang artinya BOE masih akan menerapkan kebijakan longgar untuk sementara waktu
Bank sentral Swiss masih akanmempertahankan suku bunga rendah hingga ancaman deasi dipandang telah hilang SNB juga masih akan mempertahankan nilai tukar EURCHF di level 12 untuk menunjang ekspor Swiss
Bank sentral Australia masih menyukai nilai tukar dollar Australia yang lemah di bawah 10 terhadap dollar AS untuk membantu perekonomian Australia yang bergantung pada ekspor komoditas Bank sentral Australia akan mempertimbangkan pemangkasan suku bunga kembali bila nilai tukar dollar Australia dipandang terlalu kuat
Bank of Japan masih mempertahankan stimulus 70 triliun yen per tahun dengan harapan target inlasi 2 akan tercapai dalam 2 tahun sambil menunggu implementasi kenaikan pajak penghasilan yang akan dicanangkan PM Shinzo Abe
BOC masih mempertahankan suku bunga 1 selama tingkat inasi masih rendah dan pertumbuhan ekonomi Kanada masih melambat Jika kondisi tersebut mulai teratasi normalisasi kebijakan suku bunga baru akan dilakukan
RBNZ memberikan sinyal akan menaikan suku bunga tahun 2014 jika ekonomi menguat dan tingkat inasi naik Sementara hingga akhir tahun 2013 ini belum akan ada perubahan kebijakan
Bank Indonesia (BI)
725
Federal Reserve (The
Fed)
00-025
European Central
Bank (ECB)
075
Bank of England
(BOE)
050
Swiss National Bank
(SNB)
025
Reserve Bank of
Australia (RBA)
300
Bank of Japan (BOJ)
010
Bank of Canada (BOC)
100
Reserve Bank of New
250
CENTRAL BANKS INTEREST RATE OUTLOOKAriston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
42 Futures Monthly wwwmifxcom
Futures Monthly Edisi October 2013Faisyal - Researcher and Analyst Monex
DATE TIME (WIB) DATA PREVIOUS
GLOBAL ECONOMIC CALENDAR
Ͳͳ ͺǣͲͲ ͷͳǤͲ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ ͳͳǣ͵Ͳ ʹǤͷͲΨ ͳͷǣ͵Ͳ ͷǤʹ ʹͳǣͲͲ ͷͷǤͲʹ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǤͺΨ AUD Trade Balance -077B
ͳͷǣ͵Ͳ ͷͻǤͳ ͳͺǣͶͷ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣͳͷ Ǧ ͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͲ͵ ͳͷǣ͵Ͳ ͲǤͷ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ǧ ͷͺǤ04 Oktober Tentative JPY Monetary Policy Statement NA
Tentative JPY BOJ Press Conference NA
ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ ͳͻ USD Unemployment Rate 73
Ͳ ͳͷǣ͵Ͳ ǦͻǤͻͲͺ ͻǣͲͲ Ȁ ʹǤΨ Tentative CNY GDP qy 75
ͳͶǣͳͷ Ȁ ǦͲǤͳΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ͵ͻǤͳͲͻ ǣ͵Ͳ ǦͳͲǤͺ AUD Unemployment Rate 58
Tentative CNY Trade Balance 285B
ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤʹΨ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͳͲ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Budget Balance -1479B
ͳͺǣͲͲ ͵ͷ ϐ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁͳͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ USD PPI mm 03
ʹͲǣͷͷ ͲǤʹΨͳͶ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳͷ ǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǣͲͲ 13 Ȁ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳ ͳͷǣ͵Ͳ Ǧ͵ʹǤ GBP Unemployment Rate 77
ͳǣͲͲ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ USD Unemployment Claims NA
ʹͳǣͲͲ Ȁͳͺ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁʹͳ ʹͳǣͲͲ Ȁʹʹ ͳͷǣͲͲ Ȁʹ͵ ǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͶΨ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ϐ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀʹͶ ͺǣͶͷ Ȁ ͳͶǣ͵Ͳ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ȁʹͷ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ Tentative ALL G7 Meetings NA
ʹͺ ʹͳǣͲͲ Ȁ Ȁʹͻ ʹͳǣͲͲ ϐ Ȁ͵Ͳ ͳͻǣͳͷ Ǧ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͳǤΨ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁ͵ͳ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Funds Rate NA
ǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ
Studi Teknikal setelah sempat
terkoreksi ke area 14700-an indeks Dow
Jones akhirnya berhasil kembali ke jalur
trend bullish Fakta bahwa indikator
Stochastic Moving Average (MA-50 dan
MA-100) serta MACD yang menunjukkan
tren penguatan mengindikasikan
peluang bagi indeks untuk terus rally
Target terdekat the Dow adalah resistance
15595 sebelum merangsek ke resistance
berikutnya di 16000 dan 16400 Koreksi
akan membawa indeks ke support
14860 (retrace 236 Fibonacci)
14395 dan tahanan terakhir di 14015
Nikkei Banjir Dukungan Fundamental
Kombinasi antara membaiknya
data ekonomi domestik dan tren
penguatan bursa ekuitas Asia berhasil
melambungkan indeks Nikkei Jepang ke
atas level psikologis 14000 Kenaikan
itu terpicu saat angka GDP Jepang untuk
periode April-Juni (kuartal II) direvisi
naik dari 06 menjadi 09 Sedangkan
ϐpada angka 10 Lebih dari itu nyaris
seluruh indikator ekonomi domestik
dirilis positif tidak terkecuali angka
ϐ ǡ level terbaik sejak November 2008
Di sektor industri dan manufaktur
angka produksi industri Jepang
mengalami kenaikan mencapai 32 di
bulan Juli jauh lebih baik dibandingkan
catatan periode sebelumnya (-31)
Aktivitas manufaktur PMI bulan Agustus
turut melonjak dari 507 ke level 522
sekaligus menandai kebangkitan gairah
bisnis di sektor ekspor Pelaku bisnis
semakin optimis menyikapi prospek
ekonomi Jepang seperti terlihat dari
kenaikan hasil survei Tankan dari
angka 5 menjadi 152 atau jauh di
atas prediksi yang hanya sebesar 72
Pelaku ekspor mulai bisa meraup
keuntungan dari hasil penjualan
produknya di luar negeri seiring dengan
melemahnya nilai tukar mata uang Yen
terhadap Dollar Yen sempat menembus
100 per Dollar di awal September lalu
dan depresiasi konsistennya mampu
meningkatkan daya saing produk
Jepang di pasar internasional Dukungan
ekstra datang dari Bank of Japan yang
baru saja mendeklarasikan penilaian
positifnya terhadap kondisi ekonomi
domestik seraya mempertahankan
kebijakan moneter longgar dengan tetap
mematok suku bunga di kisaran rendah
Bank sentral resmi menyatakan kondisi
ekonomi semakin membaik sehingga
program pembelian aset sekitar 7 triliun
Yen per bulan akan terus dilanjutkan
ϐ ʹΨǤ13ǡKuroda optimis perekonomian global
mampu tumbuh meskipun Federal
reserve memangkas stimulusnya
Pelaku bisnis semakin optimis menyikapi prospek ekonomi Jepang seperti terlihat dari kenaikan hasil survei Tankan dari angka 5 menjadi 152
12 Futures Monthly wwwmifxcom
STOCK INDEX MARKET OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex
ϐ
Sumber MonexTrader
ǣ teknikal terindikasi bullish Indikator
Stochastic MACD dan Moving Average
(MA-50 MA-100) berdurasi weekly
semuanya menunjukkan pola uptrend
Penguatan lebih lanjut akan membawa
indeks ke area resistance terdekat 15000
yang merupakan retrace 236 dari
proyeksi Fibonacci Sukses menembus
pertahanan itu rally akan berlanjut ke
15400 hingga 15990 (tertinggi Mei 2013)
Meskipun bersifat minor peluang koreksi
akan menggiring indeks ke support
13890 (retrace 50) kemudian 13400
(retrace 618) dan support kuat 13000
Hang Seng Bergerak Searah dengan
Tren Pemulihan China
sepanjang bulan September lalu berkat
pengaruh dari tren percepatan ekonomi di
wilayah China daratan Stabilitas ekonomi
ϐChina yang keluar pada rasio kenaikan
tahunan 26 di bulan Agustus atau sedikit
lebih tinggi dibandingkan catatan satu
bulan sebelumnya di level 27 Sementara
data perdagangan di bulan yang sama
menunjukkan bahwa surplus perdagangan
bertambah dari $1782 miliar menjadi
$2861 miliar Kenaikan surplus terbantu
oleh lonjakan ekspor China yang naik 72
di bulan Agustus atau lebih baik dibanding
periode yang sama tahun lalu (51)
Tiga pilar penopang ekonomi
nasional lainnya yakni industrial output
retail sales dan nilai total investasi juga
menceminkan kemajuan di atas perkiraan
Membaiknya angka-angka parameter
ekonomi China memudarkan kekhawatiran
soal lsquohard landingrsquo atau penurunan
aktivitas ekonomi secara drastis
Dari sisi ekternal risiko geopolitik
Timur Tengah masih harus diwaspadai
meski potensi ancamannya terhadap pasar
modal sudah berkurang Kesediaan Suriah
untuk menyerahkan senjata pemusnah
memberikan rasa tenang untuk sementara
waktu Situasi politik yang kondusif
ditambah dengan perbaikan kondisi
ekonomi nasional akan menimbulkan minat
beli saham di kalangan investor Indikasi
tersebut sebenarnya mulai terlihat pasca
aktivitas manufaktur PMI versi pemerintah
China dirilis naik ke level tertinggi dalam
16 bulan terakhir Selain mencerminkan
stabilitas ekonomi dalam negeri fakta
fundamental itu otomatis akan memperkuat
pasar saham di kawasan regional
Studi Teknikal Setelah melesat jauh
meninggalkan tahanan proyeksi 618
ǡ berupaya menembus resistance 23434
untuk kemudian membidik level 23982
(level tertinggi 2013 di bulan Februari)
24400 dan 24940 Sejumlah indikator
teknikal yang menunjukkan pola tren
bullish yakni Stochastic MACD dan Moving
Average (MA-50 MA-100) bertenor
mingguan Namun demikian risiko koreksi
tetap ada dengan target penurunan ke
support 22500 21858 (retrace 618
Fibonacci) dan 21385 (retrace 50)
Sumber MonexTrader
wwwmifxcom Futures Monthly 13
ϐ
STOCK INDEX MARKET OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex
KOSPI Kuat Berkat Limpahan lsquoHot Moneyrsquo
Sejak pertengahan Agustus lalu
indeks KOSPI Korea Selatan bangkit dari
keterpurukannya dan terus rally hingga
mengukir rekor penguatan dalam 5frac12
bulan terakhir Derasnya arus likuiditas
asing ke pasar keuangan Korea berperan
dalam perbaikan prospek investasi
di negeri gingseng Operator bursa
efek mengklaim total aliran dana yang
tercatat per September 2013 merupakan
yang terbesar dalam satu tahun terakhir
Investor global optimis dalam menyikapi
tren pemulihan ekonomi di kawasan
Asia terutama jika mengacu pada
indikator dari dua negara ekonomi
terpenting yakni China dan Jepang
Dari sisi domestik angka
pertumbuhan ekonomi dirilis pada
level 11 di kuartal II dan naik 23
dibandingkan triwulan yang sama tahun
lalu sekaligus menandai pertumbuhan
kuartalan tercepat sejak 2011 silam
Adapun jumlah cadangan devisa (forex reserves) yang diumumkan oleh Bank
Sentral Korea Selatan (BOK) tercatat
meningkat hingga ke rekor tertinggi di
bulan Agustus lalu Cadangan devisa yang
kuat merupakan pagar perlindungan
terhadap potensi guncangan dari efek
pengurangan stimulus Amerika yang
akan terjadi dalam waktu dekat Per
akhir Agustus cadangan valuta asing
Korea Selatan naik menjadi $33109
miliar dari jumlah forex reserves satu
bulan sebelumnya di $32971 miliar
Tren perbaikan ekonomi juga berimbas
pada penurunan angka pengangguran
ke level terendah dalam empat bulan
terakhir Jumlah pengangguran
Agustus turun dari 32 menjadi 31
Studi Teknikal mengacu pada
indikator MACD dan Moving Average
(MA-50 MA100) berdurasi daily
(harian) yang uptrend KOSPI berpeluang
menguat lebih lanjut Rally akan
menggiring indeks kembali ke resistance
26720 kemudian menuju 27035 atau
bahkan 27320 (level tertinggi Januari
2013) Kalaupun harus terkoreksi
akibat Stochastic yang bearish indeks
setidaknya harus mampu menerjang
tahanan 26220 guna menemui support
di bawahnya 25875 (tahanan retrace
236 Fibonacci) Tekanan koreksi akibat
tekanan aksi jual besar akan membawa
KOSPI ke support 25360 (retrace 382)
dan 24930 (koreksi retrace 50)
Sumber Monex Trader
Derasnya arus likuiditas asing ke pasar keuangan Korea berperan dalam perbaikan prospek investasi di negeri gingseng
14 Futures Monthly wwwmifxcom
ϐ
STOCK INDEX MARKET OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex
Aktivitas membaca adalah
kebiasaan yang perlu diajarkan kepada
anak-anak sejak usia dini Selain
memiliki fungsi edukasi dan hiburan
membaca juga dapat memperluas
wawasan mengembangkan daya
imajinasi dan meningkatkan kreativitas
Sayangnya menumbuhkan minat baca
anak bukanlah hal yang mudah di zaman
modern ini Perkembangan teknologi
ϐ berbagai permainan yang jauh lebih
menarik perhatian Di samping karena
faktor teknologi kurangnya akses bahan
bacaan bagi anak-anak juga turut menjadi
penyebab rendahnya minat baca saat ini
Berangkat dari keprihatinan
atas rendahnya minat baca anak dan
kurangnya ketersediaan akses buku
Monex mad kembali melaksanakan
agenda pendistribusian bahan bacaan
Pada kesempatan kali ini Monex
mad memberikan sumbangan buku
bacaan kepada Yayasan Merta Sari
Rempoa Tangerang Selatan Yayasan
ini merupakan tempat belajar untuk
memperdalam ilmu agama dan juga
menjadi sanggar seni budaya bagi anak
usia dini Banyak sekali anak-anak
yang mengisi waktunya di fasilitas
Yayasan Merta Sari Rempoa terutama
setiap hari Sabtu dan Minggu Untuk
pengembangan fasilitas Yayasan Merta
Sari membuat ruang perpustakaan yang
bisa dimanfaatkan anak-anak di sela-sela
waktu belajar Namun buku-buku yang
ada di perpustakaan masih sangat sedikit
dan perlu penambahan supaya anak-anak
bisa lebih tertarik lagi untuk membaca
Pada pertengahan bulan September
tepatnya pada tanggal 12 September 2013
Monex mad memberikan sumbangan
300 buku bacaan kepada Yayasan Merta
Sari Rempoa Direktur Utama PT Monex
Investindo Futures Samuel Semarun
menyerahkan bantuan buku tersebut
secara simbolis kepada I Wayan Pinda
Asmara selaku Ketua Pasraman dan
didampingi Gede Raka Tantra Ketua
Pembina Yayasan Merta Sari Rempoa
Anak-anak Yayasan Merta Sari Rempoa
turut berbahagia atas pemberian buku-
buku tersebut dan para guru berharap
sumbangan ini dapat memperluas
pengetahuan anak-anak dan kembali
menjadikan perpustakaan sebagai
sarana belajar yang menyenangkan
Monex mad akan terus melakukan
langkah positif dalam memfasilitasi
sarana belajar dan membantu
peningkatan kualitas pendidikan di tanah
air Maju terus anak-anak Indonesia
wwwmifxcom Futures Monthly 15
Ayo Lestarikan Budaya Membaca
Futures Monthly Edisi October 2013
LIPUTAN CSR
Peliput Acara Adinda ArdiniaCopy Writing Dimas Reza
Survei Bloomberg terhadap
64 ekonom sebelum pengumuman
menunjukkan bahwa 33 analis
memperkirakan terjadinya pengurangan
stimulus $5 miliar per bulan atau di bawah
jumlah itu Sementara 31 responden
lainnya memprediksi porsi pemangkasan
minimal adalah $10 miliar Maka tidak
heran kalau putusan Bank Sentral
Amerika Serikat pada 19 September lalu
sangatlah mengejutkan banyak pihak
Bagaimana dampak penundaan
lsquotaperingrsquo terhadap harga produk-produk
keuangan Pasar saham luar biasa happy
Indeks utama Amerika Serikat Dow
Jones mencatat kenaikan 147 poin dan
menutup sesi di rekor tertinggi pada hari
pengumuman hasil rapat Federal Open
Market Committee Indeks SampP 500 juga
tidak mau ketinggalan untuk melesat
ke rekor barunya Di pasar valuta mata
uang utama dunia langsung menguat
terhadap the greenback Euro menggapai
area 135 per USD Poundsterling
merapat ke kisaran 161 dan yen berhasil
merengkuh level 98 per Dollar Di
pasar komoditi harga emas mencatat
lompatan terbesar dalam 15 bulan
terakhir Logam mulia favorit investor
membukukan kenaikan 41 dari bawah
level $1292 hingga pada akhirnya
mampu rally ke posisi $1364 per ons
Apakah delay pengurangan stimulus
the Fed menjadi sinyal penguatan
harga emas dalam beberapa pekan ke
depan Tidak mudah untuk langsung
menjawab lsquoyarsquo atau lsquotidakrsquo Terdapat
beberapa faktor dan skenario yang patut
diperhitungkan sebelum mengambil
kesimpulan soal arah emas Sekedar
informasi emas mencatat kenaikan 70
sejak Desember 2008 hingga Juni 2011
karena the Fed memompa uang lebih
dari $2 triliun ke pasar keuangan via
program pembelian obligasi Namun di
tahun 2013 nilai aset kelolaan berbasis
emas di exchange traded funds (ETF)
anjlok sekitar 26 sehingga nilainya di
pasar transaksi tergerus $569 miliar
Sementara itu perusahaan sektor
pertambangan melaporkan kerugian
senilai $26 miliar sejak isu tapering
the Fed pertama kali berhembus
Futures Monthly Edisi October 2013Johannes Ginting ndash Head of Education Monex
ldquoSurprise The Fed di luar dugaan menunda wacana pengurangan stimulus yang pertama kali diluncurkan sejak 2008 Ben S Bernanke dan kolega menilai laju pemulihan ekonomi belum sesuai dengan harapan Bernanke memperingatkan bahwa kenaikan suku bunga akan memperlambat pertumbuhan ekonomi dan pasar tenaga kerjardquo
Tapering Delay Emas Rally
16 Futures Monthly wwwmifxcom
GOLD OUTLOOK
Berdasarkan fakta-fakta di atas
penundaan tapering jelas memberikan
angin segar bagi emas yang sebelumnya
sangat tertekan oleh isu ini The Fed seolah-
olah memberikan pesan kepada pasar
bahwa ekonomi Amerika belum cukup
solid sehingga dewan gubernur tidak bisa
serta merta mengurangi stimulus $10
miliar per bulan Opini publik terhadap
fundamental ekonomi AS berubah dan
ini dapat menjadi momentum kenaikan
harga emas Namun beberapa investor
tampaknya memilih untuk menunggu
sampai beberapa waktu kedepan untuk
menentukan posisinya lebih lanjut
Komentar Bernanke pada rapat FOMC
meeting hendaknya jangan diabaikan karena
dapat menjadi acuan untuk menganalisa
harga emas di masa depan Sang pemimpin
Federal Reserve sama sekali tidak menutup
kemungkinan tapering di tahun 2013
Bernanke bahkan menyebut pengurangan
stimulus bisa terjadi dalam hitungan
bulan apabila bukti-bukti fundamental
memang mencerminkan percepatan
ekonomi Amerika Artinya dalam tiga
bulan ke depan the Fed memiliki ruang
untuk melakukan tapering Dan seandainya
pelaku pasar kembali bespekulasi
tapering terjadi di bulan Desember maka
kenaikan harga emas akan terbatas
Untuk jangka panjang perekonomian
Amerika akan sembuh dengan sendirinya
Suku bunga acuan ikut mengalami
kenaikan dan harga emas bergerak
turun Sentimen pasar banyak berperan
dalam pergerakan harga komoditi logam
mulia Sebagian besar investor masih
melihat emas dalam posisi bearish
dan perlu waktu untuk membalikkan
pandangan tersebut Apabila pasar
mendapatkan kembali sentimen bullish-
nya maka rally emas dipastikan berlanjut
ǣ
tren bearish meski sudah terjadi penguatan
dan berada di atas EMA 50 didukung juga
oleh posisi Stochastic Jika Gold kembali
menutup posisi di bawah EMA 50 maka Gold
sulit mengalami kenaikan lebih tinggi Untuk
ϐ ǡ histogram harus cross dengan signal line (
garis putus-putus warna merah ) Gold akan
menemui resistance di area 1445 untuk
ϐ ͳǡͷͲͲ ȋkrusial untuk tren jangka panjang) Selama
resistance area 1445 tidak tertembus
maka Gold akan kembali bergerak
range dengan support kuat di 1300
GOLD OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Johannes Ginting ndash Head of Education Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 17
Dan seandainya pelaku pasar kembali bespekulasi tapering terjadi di bulan Desember maka kenaikan harga emas akan terbatas
Futures Monthly Edisi October 2013Ariana Nur Akbar ndash Educator Monex
MULTILATERAL PRODUCT
Sistem perdagangan multilateral
adalah suatu mekanisme perdagangan
atau transaksi (jualbeli) yang terjadi
antara pihak penjual dan pembeli
Mekanismenya dapat melibatkan
beberapa pihak di mana tidak
ada satupun pihak yang memiliki
kekuatan untuk mengendalikan
harga Proses tawar-menawar
dilakukan secara terbuka di bursa
Alasan utama di balik penggunaan
mekanisme multilateral dalam
perdagangan berjangka adalah untuk
menciptakan proses pembentukan
harga sebuah produk (price discovery)
memfasilitasi aktivitas lindung nilai
(hedging) dan memperluas manfaat
ekonomi lain yang bisa dihasilkan dari
dinamika pasar Di dalam mekanisme
transaksi terdapat aktivitas serah
ϐ peraturan yang berlaku pada saat
suatu kontrak multilateral jatuh
tempo Sementara untuk mekanisme
transaksi di luar bursa atau lebih dikenal
dengan istilah Sistem Perdagangan
Alternatif (SPA) tujuannya hanya
untuk spekulasi di mana setiap proses
transaksi diselesaikan secara tunai
PT Bursa Berjangka Jakarta
(BBJ) atau Jakarta Futures Exchange
(JFX) memperkenalkan dua produk
multilateral pada bulan Maret 2011
Tujuannya adalah untuk memberikan
lebih banyak pilihan investasi sekaligus
mengantisipasi peningkatan volume
permintaan Dua kontrak yang
diperkenalkan saat itu adalah Mini
Kontrak Gulir Emas Dollar AS (KGEUSD)
atau lazim dikenal dengan sebutan
kontrak Mini Loco London dan KGEUSD
dengan bunga tetap sebesar $1 (setara
Rp10000) atau biasa disebut kontrak
Loco London Pergerakan harga pada
kedua kontrak tersebut mengacu pada
ϐǤKemudian pada bulan Januari
2012 Bursa Berjangka Jakarta berhasil
mencatat rekor transaksi multilateral
bulanan sebanyak 11814 lot Capaian
tertinggi sebelumnya berada pada
posisi 10920 lot yang tercatat pada
akhir tahun 2011 lalu Transaksi emas
menyumbangkan volume transaksi
terbesar dengan total kontribusi
mencapai 3826 atau sekitar 4520 lot
Disusul dengan kontrak kakao dengan
kontribusi sebanyak 2980 atau sekitar
3520 lot dan KIE yang mencatat volume
transaksi 1796 atau sekitar 2122 lot
Sedangkan volume transaksi produk
olein tercatat sebesar 1398 atau
sekitar 1652 lot Peningkatan volume
jual beli produk multilateral dipengaruhi
oleh efektivitas sistem online yang
memudahkan proses transaksi investor
Transaksi multilateral di Bursa
Komoditi dan Derivatif Indonesia (BKDI)
ϐ 1498 pada kuartal I 2012 dibandingkan
periode yang sama tahun sebelumnya
Bahkan jika dibandingkan dengan total
volume transaksi sepanjang tahun 2011
yang mencapai 872825 lot pada periode
ini nilainya sudah mencapai 3483 atau
sebesar 304071 lot Peningkatan volume
transaksi di kuartal I 2012 antara lain
dipengaruhi oleh penambahan kontrak
berjangka komoditi seperti OLEINTR
ϐ ȋȌpada tanggal 9 Desember 2011 dan 2
Februari 2012 Selain itu antusiasme
masyarakat dan investor semakin tinggi
berkat gencarnya program edukasi
dan sosialisasi perdagangan berjangka
komoditi yang dilaksanakan oleh BKDI
Beberapa karakteristik transaksi
produk multilateral adalah sebagai
ǣ1 Alat lindung nilai bagi
produsen komersial dan pedagang
komoditi seperti emas minyak serta
produk hasil bumi dan mineral lainnya
2 Produk multilateral yang
paling diminati adalah emas yang
diperdagangkan melalui salah satu
produk multilateral yaitu kontrak
GOLDGR Standar tertentu yang harus
dipenuhi antara lain kualitas 24 karat
dengan kemurnian 9999 dan memiliki
ϐ Ǥ
MENGENAL SISTEM PERDAGANGAN MULTILATERAL
wwwmifxcom Futures Monthly 19
Futures Monthly Edisi October 2013
MULTILATERAL PRODUCT
3 Mekanisme harga dan
volume likuiditasnya murni ditentukan
oleh aktivitas transaksi antara
pihak pembeli dan penjual tanpa
adanya keberpihakan untuk saling
menekan harga antara satu sama lain
4 Memiliki lembaga kliring
yang bertanggung jawab dalam proses
penyelesaian transaksi di bursa
(clearing and settlement) Termasuk
memberikan jaminan atas hak dan
kewajiban pihak pembeli dan penjual
dalam menentukan perhitungan rugi
ϐǤ5 Telah dikenal luas
sebagai peluang investasi oleh
masyarakat sejak awal tahun 2001
Bursa Berjangka Jakarta (BBJ) Satuan Kontrak
Emas 1 Kg Berjangka
Emas 100 gr Berjangka
Emas 250 gr Berjangka
Kakao Berjangka
Olein 20 Ton Berjangka
Olein 10 ton Berjangka
Emas Gulir
Emas 100 oz Gulir USD
Emas 10 oz Gulir USD
Emas 100 oz Gulir USD Fixed
Indeks Emas
1 kg (1000 gram)
100 gr
250 gr
5 Metrik Ton (5000 kg)
20 ton (20000 kg)
10 ton (10000 kg)
1 kg (1000 gram)
100 troy ounce (311035 gram)
10 troy ounce (311035 gram)
100 troy ounce (311035 gram)
Rp 10000- per angka indeks
Bursa Komoditi dan Derivative Indonesia Satuan Kontrak
ǣGOLDUD
GOLDGR
GOLDID
TIN
10 Troy Ounces per lot in USD
100 gram per lot in Indonesian rupiah
10 Troy Ounces per lot in a fixed rated ($1=Rp10000)
5 Metric tons per lot
ǣCPOTR
OLEINTR
10 metrics ton per lot in IDR (Indonesian Rupiah)
10 metrics ton per lot in IDR (Indonesian Rupiah)
ǣAll Major Currency and Cross Rates 100000 base currency
Energy Futures Contracts ȋ ǡ ǡ ǡ Ǧ ȌAgriculture Futures Contracts (Corn Mini Corn Soybeans Mini Soybeans Soybean Oil Soybean Meal
Wheat Mini Wheat Sugar 11 Cocoa Coffee Cotton Sugar and Robusta Coffee)
Metals Futures Contracts (Copper Silver Palladium and Platinum)
Sumber httpwwwjfxcoidproduk-jfx-33html
Sumber httpwwwicdxcoid
Beberapa produk yang ditawarkan oleh bursa-bursa berjangka utama multilateral Indonesia
Price Discovery terbentuknya harga secara transparan dan efisien sehingga dapat digunakan sebagai pedoman atau referensi harga Hedging aktivitas transaksi yang dilakukan untuk menjamin kelangsungan usaha secara jangka panjang dan untuk mengurangi risiko kerugian transaksi
Keputusan Federal Reserve Bank
untuk menunda rencana pengurangan
stimulus moneter tidak banyak
membantu penguatan harga komoditi
minyak mentah Mengingat masih ada
isu lain yang rawan mengancam prospek
permintaan dari Amerika Serikat (AS)
yakni proses negosiasi batas hutang
pemerintah Terlebih lagi pemulihan
ekonomi di China dan zona Euro belum
stabil benar dan tidak menjamin
munculnya volume permintaan yang
lebih besar di masa mendatang Faktor-
faktor lain yang berpeluang memicu
pergerakan harga di bulan oktober adalah
ancaman badai tropis dan dinamika
geopolitik Timur Tengah khususnya
di negara Suriah Iran dan Libya
Isu lsquoDebt Ceilingrsquo Kembali Membayangi
Bank Sentral AS memang telah
menunda wacana pengurangan stimulus
moneter (tapering) pada pertemuan
bulan September akan tetapi ada risiko
lain yang tidak kalah menakutkan
yakni negosiasi alot soal plafon hutang
pemerintah Anggota kongres masih
sibuk berdebat soal proposal ini
padahal hutang AS telah menembus
batas atas $167 triliun Apabila sampai
dengan 30 September solusi tidak juga
tercapai maka Departemen Keuangan
kehilangan akses untuk memperoleh
dana pinjaman ekstra sehingga
pemerintah terancam bangkrut
Seperti diketahui kebuntuan negosiasi
anggaran pada musim panas tahun
2011 silam telah memicu memicu aksi
jual aset berisiko secara besar-besaran
downgrade rating hutang oleh Standard amp Poorrsquos dan adopsi pemangkasan
belanja publik secara otomatis atau
yang dikenal dengan lsquosequesterrsquo
Sementara itu penurunan suplai
minyak di pasar AS kemungkinan
dapat mengerem laju penurunan harga
Berdasarkan data Energy Information Administration hingga pertengahan
bulan September cadangan minyak
mentah AS telah merosot ke level terendah
sejak Maret 2012 menjadi sebesar 356
juta barel Penurunan pasokan minyak
mentah berpotensi untuk berlanjut
seiring adanya kemungkinan anomali
cuaca sampai separuh akhir musim
Seperti yang terjadi tahun lalu saat badai
tropis Sandy menggerus 6 produksi
gas 23 produksi minyak mentah
dan 40 aktivitas pengilangan AS
Timur Tengah Lebih Tenang
Meski tidak se-intensif bulan
lalu faktor geopolitik masih akan
berpengaruh besar terhadap pergerakan
harga minyak di bulan Oktober Walaupun
Presiden Suriah Bashar al Assad sepakat
untuk menyerahkan kepemilikan senjata
kimia kepada Organization for the
Prohibition of Chemical Weapons potensi
bentrokan sipil belum sepenuhnya
hilang dan akan berpengaruh terhadap
prospek harga di masa depan
Di waktu yang bersamaan peran
Mesir sebagai motor penggerak harga
juga tergolong penting Intensitas
kekerasan di Kairo memang menurun
dalam beberapa pekan belakangan
namun sikap represif pihak militer
kembali menuai kecaman dari dunia
internasional Pentagon bahkan
membatalkan rencana latihan militer
bersama dengan Mesir dan menunda
pengiriman beberapa jet tempur
Senat AS juga mendesak Presiden
Barack Obama untuk meninjau
kembali pemberian paket bantuan
$13 miliar per tahun kepada negara
tersebut Investor juga tidak boleh
melupakan kebijakan politik luar negeri
Iran di bawah pemimpin baruntya
Mengingat sampai sekarang belum
ada indikasi jelas akan penghentian
upaya pengayaan nuklir di negara itu
Futures Monthly Edisi October 2013
wwwmifxcom Futures Monthly 21
Menanti Momentum Kenaikan BaruldquoDi tengah gelombang isu ekonomi dan politik dunia harga minyak mentah terjebak di dalam kisaran $103-$110 per barel sepanjang 2 bulan terakhir Setelah sempat beberapa kali mengancam area resistance $11050 momentum rally berangsur redup pada medio September Semakin kondusifnya situasi politik di negara-negara Timur Tengah membuat harga lsquoemas hitamrsquo bergerak lebih tenangrdquo
Vidi Yuliansyah ndash Researcher and Analyst Monex
COMMODITY FOCUS
Penurunan pasokan minyak
mentah berpotensi untuk
berlanjut seiring adanya
kemungkinan anomali cuaca
sampai separuh akhir musim
COMMODITY FOCUSFutures Monthly Edisi October 2013
22 Futures Monthly wwwmifxcom
Di Libya output minyak mentah
dilaporkan mulai pulih setelah ladang
minyak El Feel dan Sharara kembali
dioperasikan Kapasitas produksi minyak
Libya saat ini adalah sebesar 620000
barel per hari (bpd) Namun karena
sebagian besar lahan produksi di wilayah
timur masih lumpuh sulit rasanya untuk
melihat kapasitas produksi minyak
Libya kembali ke level pra-perang di
kisaran 16 juta bpd dalam waktu dekat
Pemulihan Ekonomi China dan Zona Euro
Pemulihan ekonomi di China dan
zona Euro semestinya dapat memperbaiki
prospek pertumbuhan volume permintaan
minyak global Setelah mengalami
perlambatan dalam 2 kuartal terakhir
perekonomian China mulai mendapatkan
momentumnya lagi Lonjakan pesanan
baru dan rebound permintaan luar negeri
mengantarkan indeks manufaktur ke level
ͳǦǤ ikut tumbuh dalam laju tercepatnya
selama 17-bulan terakhir dengan rasio
kenaikan tahunan 104 pada bulan
Agustus Peningkatan ekspor sebanyak
72 (year-on-year) yang dibarengi dengan
pertumbuhan impor dalam rasio minimal
7 menyisakan surplus perdagangan
lebih dari $28 miliar di bulan Agustus
Sektor ekonomi domestik mulai merespon
kebijakan akomodatif Perdana Menteri
Li Keqiang yang tidak mentoleransi
pertumbuhan ekonomi di bawah 7
Dari benua biru laporan Markit
Economics menunjukkan bahwa output
pabrik melesat ke level tertinggi 26-bulan
menjadi 514 dari 503 (data Juli) berkat
kebangkitan sektor manufaktur Italia dan
Spanyol Sayangnya tingkat pengangguran
masih tertahan di rekor tertinggi 121
dan diprediksi tidak akan turun sampai
tahun 2015 Alasan itulah yang mendorong
ekonom untuk menurunkan proyeksi
pertumbuhan GDP kuartalan zona Euro
dari 03 menjadi 01 untuk triwulan III
Proyeksi OPEC amp IEA
Dalam laporan bulanannya
Organization of Petroleum Exporting
Countries (OPEC) mempertahankan
proyeksi pertumbuhan volume permintaan
minyak dunia untuk tahun 2014 di level 104
juta bpd OPEC memperkirakan suplai dari
negara-negara non-OPEC meningkat jadi
122 juta bpd pada tahun depan di mana
kontribusi penting berasal dari sektor migas
AS Adapun volume permintaan justru
diperkirakan turun sebesar 320000 bpd
dari level tahun 2013 menjadi 2961 juta bpd
Pandangan berbeda dilontarkan oleh
International Energy Agency (IEA) yang
menaikkan proyeksi permintaan minyak
dunia sebesar 70000 bpd menjadi 11 juta
bpd Dengan asumsi tersebut demand
minyak mentah akan berkisar pada level
92 juta bpd di tahun 2014 Namun di lain
sisi EIA juga menyoroti risiko permintaan
dari tren depresiasi mata uang negara-
negara berkembang akibat spekulasi
tapering stimulus bank sentral AS
Studi Teknikal ϐmingguan harga minyak tengah bergerak
turun ke area support 10390 setelah
ϐpenembusan resistance kunci di 11050
Kegagalan dalam melewati support
10390 akan membuat harga bergerak
sideways di antara 10400 dan 11000
seiring indikator RSI dan Stochastic
berada di sekitar midline Sementara
penembusan level 10390 berpotensi
memperkuat tekanan bearish minyak
untuk menguji support kunci sekaligus
level psikologis di area 10000
Vidi Yuliansyah ndash Researcher and Analyst Monex
Grafik Pergerakan Harga Minyak Mentah
Aksi beli berubah menjadi terbatas
jelang rilis laporan persediaan versi
Malaysian Palm Oil Board (MPOB) untuk
periode 1-10 September 2013 Data
persediaan tersebut akhirnya dirilis
lebih rendah dibanding ekspektasi
dengan rasio kenaikan sebesar 011
ke angka 163 juta ton Survei Reuters
sebelumnya menghasilkan estimasi
kenaikan sebesar 173 juta ton atau
setara dengan rekor persediaan tertinggi
dalam 3 bulan terakhir Di pekan
tersebut harga minyak sawit ditutup
naik 17 Sementara itu laporan dari
United States Department of Agriculture
(USDA) tentang potensi gangguan
musim kering terhadap produksi kedelai
ternyata tidak seburuk perkiraan
Kenaikan jumlah persediaan CPO
berujung pada tertekannya harga
Kontrak minyak kelapa sawit turun ke
level terendah dalam lebih dari dua
pekan terakhir di pekan ke-dua bulan
September Kondisi di pasar kedelai turut
membebani pergerakan harga CPO Kedua
faktor ini masih akan mempengaruhi
kinerja harga minyak kelapa sawit dalam
beberapa pekan ke depan Terlebih lagi
dampak musim kemarau terhadap pasar
kedelai Amerika masih belum jelas
sedangkan di saat yang sama belum
ada kepastian tentang isu perang Syria
Dukungan terhadap harga
Terlepas dari dinamika fundamental
yang terjadi sepanjang bulan September
lalu harga CPO masih berpeluang
menguat Tingkat persediaan minyak
kelapa sawit Malaysia yang berada di
bawah ekspektasi dapat mengerek harga
Selain itu ekspor minyak sawit Malaysia
sedang menjajaki trend kenaikan Ekspor
Malaysia untuk periode 1-10 September
naik sebanyak 108 menjadi 462671
ton atau lebih tinggi dibandingkan
catatan periode sebelumnya yang
sebesar 417414 ton (1-10 Agustus)
Intertek Testing Services
tersebut seharusnya dapat mengangkat
harga atau paling tidak membatasi
penurunan di bulan Oktober Salah satu
faktor kunci yang akan mempengaruhi
dinamika pasar adalah proyeksi
bertambahnya permintaan dari
konsumen asal China Mereka biasanya
melakukan re-stock menjelang festival
musim gugur sejak bulan September
lalu Potensi pelemahan nilai tukar
Ringgit juga patut dijadikan bahan
pertimbangan karena aksi beli CPO
sangat marak di saat mata uang Malaysia
ter-depresiasi Secara keseluruhan
kondisi di pasar keuangan dan komoditi
ϐantara blok barat dan Syria Keterlibatan
dunia internasional termasuk Rusia dan
China dalam isu ini membuat kondisi
semakin tidak menentu di Timur Tengah
Futures Monthly Edisi October 2013
wwwmifxcom Futures Monthly 23
Ariana Nur Akbar ndash Educator Monex
ldquoKontrak minyak kelapa sawit atau crude palm oil (CPO) mencatat penguatan mingguan ke-empat secara beruntun pada awal bulan September Faktor pelemahan nilai tukar Ringgit Malaysia menjadi alasan di balik kenaikan harga Depresiasi Ringgit sampai 07 terhadap Dollar kala itu membuat harga beli CPO menjadi lebih murah bagi investor dan produsen yang berasal dari luar negerirdquo
Ekspor Vs Stok
MULTILATERAL PRODUCT
Salah satu faktor kunci yang akan mempengaruhi dinamika pasar adalah proyeksi bertambahnya permintaan dari konsumen asal China
MULTILATERAL PRODUCTFutures Monthly Edisi October 2013
24 Futures Monthly wwwmifxcom
Ariana Nur Akbar ndash Educator Monex
Studi teknikal harga CPO
kesulitan menembus trend channel atas
sebagaimana ditunjukkan oleh indikator
Guppy Multi Moving Average (GMMA)
Gejala trend penguatan belum terlihat
jelas EMA Jangka Pendek (merah) belum
memiliki kekuatan untuk menyentuh
EMA-Jangka Panjang (kelompok MA
warna hijau) Bahkan apabila melihat
kembali ke pola pergerakan candlestick
sebelumnya (yang terus menembus
ke bawah trend channel) bukan tidak
mungkin pola yang sama terulang lagi
Sementara jika melihat pada
indikator MACD sampai dengan medio
September pola trend kemungkinan
masih akan bertahan di bawah area 0
(nol) Artinya pola pelemahan harga
masih akan bertahan dalam beberapa
pekan ataupun bulan ke depan Apabila
harga kembali melemah maka level
support yang akan dijangkau adalah
2222974 (Fibonacci Retracement
50) 2024864 (Fibonacci
Retracement 382) dan 1779745
(Fibonacci Retracement 236) Namun
apabila harga berbalik arah (meskipun
peluangnya kecil) maka area yang harus
ditembus adalah 2605762 (Fibonacci
Retracement 728) dan 3062421
(Fibonacci Retracement 100) Singkat
kata kondisi bearish masih akan
mendominasi pergerakan harga CPO
Grafik Harga Bulanan CPO
Federal Reserve Bank memutuskan
untuk belum mengurangi porsi
quantitative easing (QE) pada pertemuan
18 September lalu Namun sikap tersebut
tidak perlu dikhawatirkan Bank sentral
sepertinya ingin memastikan bahwa
pemulihan ekonomi berjalan sesuai
jalurnya Berdasarkan gambar 1 di
bawah ini the Fed memproyeksikan
pertumbuhan ekonomi kuat dengan
target 3 tercapai di tahun 2014
atau lebih cepat dibandingkan rasio
pertumbuhan rata-rata 2013 yang
sebesar 215 Tingkat pengangguran
juga diharapkan turun secara progresif
menjadi 565 pada 2016 dengan
ϐ ʹΨǤ karena itu transisi menuju pertumbuhan
ekonomi kuat masih berjalan Kondisi
sektor tenaga kerja juga relatif kuat
sedangkan kepercayaan bisnis melonjak
tajam dalam dua bulan terakhir Suku
bunga acuan diperkirakan naik hanya
sampai 2 pada tahun 2016 mendatang
sehingga iklim pemulihan berjalan
baik dan mendapatkan dukungannya
Secara strategis kami masih
memiliki penilaian positif terhadap
produk saham Momentum pertumbuhan
ϐ ǤValuasi harga memang tidak terlalu
atraktif pasca rebound tajam namun
secara keseluruhan masih suportif
Oleh karena itu kami mempertahankan
saham-saham Amerika dan menantikan
penurunan harga untuk mendapatkan
peluang beli Namun pasca penguatan
harga sebelumnya disarankan
untuk memilih saham dengan cara
yang paling aman yakni membeli di
harga murah Di bawah ini adalah
5 saham top Amerika yang masih
diperdagangkan di bawah fair value
Investor dapat melakukan aksi beli pada
level koreksi 3-5 di indeks SampP 500
SAHAM 1 BLACKROCK INC
BlackRock Inc menyediakan jasa
pengelolaan dana investasi kepada
nasabah institusi maupun ritel melalui
produk yang beragam Perusahaan
menawarkan produk BlackRock
Funds dan BlackRock Liquidity Funds
serta menyediakan jasa manajemen
risiko kepada investor institusi
ȋϐ ȌǤ
Logika Investasi
Ȉ terbesar dunia (jumlah dana kelolaan
mendekati $4 triliun)
Ȉ dan kemampuannya untuk menawarkan
strategi aktif dan pasif sehingga berada
jauh di depan para pesaingnya
Ȉ ǡlebih dari 100 negara dan nyaris 40
dana kelolaannya berasal dari investor
luar Amerika Serikat dan Kanada
Ȉ ʹǤͶͳΨ(non-leveraged)
Risikoǣ pembaruan regulasi di pasar
uang dan persaingan usaha
Futures Monthly Edisi October 2013
wwwmifxcom Futures Monthly 25
Vicky Amarnani ndash Market Strategist Monex
Saham Pilihan- Koleksi Saat Koreksi
CFD STRATEGY
Gambar 1 Fed masih memproyeksikan pertumbuhan ekonomi kuat
ǣ
SAHAM 2 ORACLE CORPORATION
Oracle Corporation memasok
software untuk sistem manajemen
informasi perusahaan Oracle
menawarkan server database dan
terhubung pengembangan aplikasi
dan perangkat penunjangnya serta
aplikasi bisnis perusahaan Software
Oracle bekerja dalam komputer
jaringan personal digital assistants
perangkat set-top PC komputer mini
mainframes dan komputer paralel
Logika Investasi
Konsumen Oracle menanggung
beban biaya peralihan khususnya di
pasar database dan perangkat menengah
Ȉ ͳͺ ʹͲͳ͵ǡOracle melaporkan pertumbuhan
Earnings Per Share (EPS) di atas
ekspektasi yakni sebesar 113
Year on Year (YOY) menjadi $059
ϐ ʹͲͳͶǤȈ
Exadata Exalogic dan Exalytics
yang pesat menunjukkan proposisi
nilai kuat dari sistem teknis Oracle
Ȉ database akan menjadikannya sebagai
pilihan utama bagi developer aplikasi Saas
Risikoǣ cloud computing namun perusahaan
baru saja mengumumkan kemitraan
strategis dengan Microsoft
untuk menghadapi hal ini
SAHAM 3 MCDONALDrsquoS CORP
McDonaldrsquos Corporation
merupakan pewaralaba restoran cepat
saji yang beroperasi secara global
Restoran McDonaldrsquos menyajikan
berbagai menu makanan terjangkau
di berbagai negara di dunia
Logika Investasi
Ȉ ǯ mempertahankan pangsa
pasarnya di setiap negara kecuali
Chinadan peluang untuk ekspansi
global masih sangat terbuka
Ȉ ϐǣ Serikat 32 Eropa 39 dan Asia
ϐ ʹ͵ΨǤȈ
arus kas stabil dengan support kuat
dari royalti waralaba dan pembayaran
sewa Sampai dengan akhir 2012
McDonaldrsquos memiliki 45 lahan dan
sekitar 70 aset bangunan restorannya
Ȉ ϐ 3-5 pertumbuhan angka penjualan
di seluruh dunia Pertumbuhan laba
operasional 6-7 didapat berkat aset
intangible merk dagang sistem waralaba
yang solid posisi tawar yang kuat dan
skala ekonomi yang menguntungkan
Ȉ sebesar 353 (non-leveraged)
Risikoǣmakanan cepat saji daya belanja
konsumen yang tidak menentu dan
risiko perekonomian di pangsa pasar
penting Amerika Serikat dan Eropa
CFD STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
26 Futures Monthly wwwmifxcom
Vicky Amarnani ndash Market Strategist Monex
Informasi saham BLACKROCK
Informasi saham ORACLE
Informasi saham MCDONALDrsquoS
wwwmifxcom Futures Monthly 27
CFD STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Vicky Amarnani ndash Market Strategist Monex
STOCK 4 COCA ndash COLA CO
Coca-Cola Company membuat
memasarkan dan mendistribusikan
minuman ringan konsentrat dan syrup
Perusahaan juga mendistribusikan
dan memasarkan produknya kepada
retailer dan wholesaler di Amerika
Serikat dan dunia internasional
Logika Investasi
Ȉ ǤȈ 13
lebih dari 200 negara yang sulit
ditiru oleh para pesaingnya
Ȉ ǤȈ ǣ
non-leveraged 283 dengan
program buyback saham yang
kuat dan forward PE 168x
Risikoǣ mengimbangi penguatan kurs Dollar
dengan penurunan biaya bahan baku
perubahan biaya savings pricing
dan packaging dan kompetisi harga
SAHAM 5 EBAY INC
e-Bay Inc menjalankan bisnis
komunitas jual beli online Layanan
perusahaan ini digunakan oleh pembeli
dan penjual untuk bertransaksi produk
dan jasa seperti koin benda koleksi
komputer memorabilia perangko
dan mainan Tidak terkecuali tiket
pertandingan olahraga dan konser eBay
juga menawarkan jasa pembayaran
online melalui anak usahanya
Logika Investasi
Ȉ pengguna internet berasal dari
negara berkembang eBay berpeluang
memperluas pasar seiring dengan
pemasukan internasional yang
mencapai 52 dari total revenue 2012
Ȉ ȋ sekitar 40 terhadap pendapatan eBay
tahun 2012) adalah standar pembayaran
online terdepan dengan pangsa pasar
luas Pertumbuhan laba akan berlanjut
dengan adanya inovasi di segmen jual beli
Ȉ dan Magento juga akan
memperluas jangkauan eBay
Ȉ pengiriman hari yang sama untuk
banyak produk sehingga perusahaan
makin kompetitif dengan Amazon
Risikoǣ
Amazon dan Google yang menawarkan
layanan online dan internet bersaing
Di tengah volatilitas pasar sangat
penting bagi investor dan trader untuk
memastikan bahwa leverage tetap
terkendali dan pasar akan menyediakan
entry points yang bagus Oleh karena
itu jangan memasukkan posisi anda
sekaligus dalam satu waktu Sebuah
koreksi 3-5 pada indeks SampP 500
dari level saat ini akan menyediakan
enty point atraktif Investor masih
bersikap bullish terhadap pasar saham
dan memiliki peluang dengan rata-
rata penguatan 15 - 20 sampai
pertengahan 2014 untuk beberapa saham
pilihan berkualitas Semoga berhasil
Investor masih bersikap bullish terhadap pasar saham dan memiliki peluang dengan rata-rata penguatan 15 - 20 sampai pertengahan 2014 untuk beberapa saham pilihan berkualitas
Informasi saham COCA COLA
Informasi saham EBAY
Futures Monthly Edisi October 2013
ldquoTidak banyak trader komoditi yang mampu meramalkan manuver harga di masa depan Namun ada satu nama yang mencuri perhatian dunia berkat kejeliannya dalam memprediksi kenaikan harga minyak mentah Ia adalah Andrew Hall pria Inggris yang memetik buah keberhasilan di tanah Amerika Sebagian orang menganggapnya jenius namun investor komoditi lebih suka menyebutnya sebagai lsquoGod of oil tradingrsquordquo
Andrew HallThe Successful Oil Trader
meramalkan harga lsquoemas hitamrsquo
membuat dirinya terkenal luas di
kalangan pelaku industri Pada saat
minyak mentah bertengger di kisaran
$30 per barel pada tahun 2003
Andrew sudah berani meramalkan
kenaikan harga produk WTI hingga ke
level $100 dalam 5 tahun ke depan
Dan analisa kontroversialnya terbukti
tepat Perusahaan yang dinahkodai
Andrew Phibro berhasil mencetak
keuntungan besar dari penempatan
posisi di produk minyak mentah
Phibro sendiri pada waktu itu masih
menjadi anak perusahaan Citigroup
Citigroup kemudian menghadiahi
Andrew bonus tahunan senilai $100
juta di tahun 2008 Kebijakan salah
satu perusahaan keuangan terbesar di
Amerika Serikat itu menuai perdebatan
publik karena momennya dirasa
kurang tepat Sebagai perusahaan
penerima dana bailout negara yang
notabene berasal dari kontribusi pajak
masyarakat Citigroup belum layak
untuk memberikan bonus besar kepada
pegawainya Di sisi lain kontroversi
soal kebijakan direksi tersebut secara
tidak langsung justru mengangkat
trader elit di Amerika Serikat
Inggris Ia merupakan alumni Universitas
Oxford jurusan kimia dan pemegang
gelar MBA dari INSEAD yang hijrah ke
negeri Paman Sam Pria yang gemar
mengoleksi benda seni ini merintis karir
di perusahaan energi British Petroleum
selama beberapa tahun sebelum
akhirnya keluar dengan posisi terakhir
sebagai vice president Pasca mengakhiri
pengabdiannya di produsen minyak
terbesar Inggris itu Andrew kemudian
direkrut oleh perusahaan trading
minyak Phibro Energy pada tahun 1982
dan resmi menjabat sebagai CEO sepuluh
tahun berselang Setelah di-akuisisi oleh
Citigroup Phibro berkontribusi sebanyak
10 terhadap total pendapatan bersih
perusahaan induknya dan tentu saja
Andrew memiliki peran sentral dalam
kinerja apik tersebut Selama lima
tahun terakhir sebelum akhirnya dijual
oleh Citigroup pada tahun 2009 Phibro
sukses menghasilkan keuntungan
rata-rata sebesar $371 juta per tahun
28 Futures Monthly wwwmifxcom
Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
FAMOUS PERSON
FAMOUS PERSONFutures Monthly Edisi October 2013
Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
Para koleganya di pasar keuangan
Ǥ trading fenomenalnya pada tahun 2003
beberapa saat setelah pasar keuangan
Amerika Serikat mengalami masa
kelam yang dikenal dengan lsquodotcom
crashrsquo Kala itu harga saham-saham
perusahaan dotcom berjatuhan dan
harga minyak mentah WTI masih stabil
di kisaran $30 per barel (kisaran harga
rata-rata selama 10 tahun terakhir)
Andrew kemudian menganalisa
pergerakan di pasar minyak mentah dan
memperkirakan volume permintaannya
akan naik dalam beberapa tahun
mendatang Ia menilai tingkat konsumsi
di negara dengan pertumbuhan ekonomi
tinggi seperti India dan China mulai
melampaui suplai Jadi trader ulung
ini sudah membayangkan fenomena
lonjakan harga minyak di masa depan
Posisi minyak mentah sebagai
sumber energi yang tidak terbarukan
dan trend permintaannya yang naik
dari tahun ke tahun makin memperkuat
keyakinan Andrew Ia membuka kontrak
beli minyak mentah jangka panjang
dalam jumlah yang sangat besar Dalam
kontrak itu bahkan tertulis bahwa
harga minyak mentah akan mencapai
$100 per barel dalam 5 tahun ke depan
Jika ternyata dalam setengah dekade
harganya tidak kunjung menembus
level itu maka kontrak akan ditutup
dan nilainya jadi tidak berharga
Orang-orang yang mendengar
analisa Andrew sempat melempar
cibiran dan di saat yang sama
merasa terkejut karena risiko yang
dipertaruhkan memang sangat
besar Namun seiring waktu berjalan
prediksinya makin mendekati kenyataan
dari tahun ke tahun Pada tahun 2008
lalu minyak berhasil menyentuh level
$100 dan bahkan melebihi ekspektasi
Andrew karena harga sempat singgah di
area $147 per barel Berkat keakuratan
analisa Andrew Phibro kecipratan
laba berlimpah dari transaksi minyak
mentah Terlebih lagi analisa Andrew
mampu memberikan titik masuk titik
keluar dan jangka waktu yang tepat
disertai keberanian memaksimalkan
posisi Karakteristik analisa inilah yang
mengundang decak kagum investor dunia
Di luar karirnya sebagai pimpinan
ǡ dan rekan-rekannya membangun
perusahaan hedge fund bernama
Astenbeck Berdirinya perusahaan
spesialis pengelola dana investor ini juga
melalui sepengetahuan Citigroup selaku
pemilik Phibro Astenbeck berhasil
mengumpulkan dana kelolaan hingga
$1 miliar sehingga menjadikannya
sebagai salah satu perusahaan
pengelola dana nasabah terbesar
dunia di sektor komoditi Pada tahun
2013 ini total modal yang ditanamkan
ke Astenbeck dilaporkan bertambah
menjadi $48 miliar Andrew sendiri
menanamkan uangnya sebesar $50 juta
dalam portofolio kelolaan Astenbeck
Dalam mengambil keputusan
ǡ analisa fundamental sebagai landasan
transaksi komoditi khususnya yang
terkait dengan potensi suplai dan
permintaan di masa yang akan datang
Pria yang juga mengelola aset berbasis
gas alam dan logam ini juga lebih suka
memegang posisi untuk jangka panjang
Dalam pembukaan posisi Andrew selalu
berusaha mendahului pelaku pasar yang
lain Ia sukses meraih keuntungan dari
analisa bullish harga komoditi dalam
beberapa tahun belakangan Tidak hanya
jitu menaksir prospek minyak mentah
emas perak dan komoditas pertanian
wwwmifxcom Futures Monthly 29
Dalam mengambil keputusan trading Andrew Hall selalu meletakkan analisa fundamental sebagai landasan transaksi komoditi khususnya yang terkait dengan potensi suplai dan permintaan di masa yang akan datang
Rupiah tertekan di tengah
pembicaraan tentang wacana penarikan
stimulus moneter oleh Federal Reserve di
bulan September Selain cemas dengan
agresivitas pemangkasan stimulus the
Fed ketidakpastian soal suksesor Ben
S Bernanke di kursi tertinggi bank
sentral turut menyita energi investor
Mengingat ada kekhawatiran kalau
pemimpin Federal Reserve berikutnya
justru lebih menyukai penarikan
stimulus moneter dan kenaikan
suku bunga dalam waktu cepat
Dari dalam negeri pembengkakan
ϐ mengindikasikan berlanjutnya pula
ϐ pembayaran Indonesia di tahun 2013
Kenaikan volume impor membuat negara
perekonomian terbesar di Asia Tenggara
ϐ sebesar $231 miliar pada bulan Juli lalu
Outlook perekonomian domestik makin
tidak menentu karena kinerja sektor
manufaktur masih melambat (kontraksi)
ϐ ǤData terbaru memperlihatkan bahwa
indeks manufaktur Indonesia (versi
ȌͳͲbulan terakhir sementara rasio kenaikan
ϐ sejak Januari 2009 Berkaca pada fakta
ekonomi terbaru Bank Indonesia
(BI) akhirnya memangkas proyeksi
pertumbuhan ekonomi 2013 dari kisaran
target 58 - 62 menjadi 55 - 59
Otoritas moneter Indonesia
memang telah mengambil berbagai
kebijakan untuk menenangkan hati
pelaku pasar namun perlu waktu untuk
membangun kembali kepercayaan
investor Sebanyak empat paket
kebijakan dirilis pemerintah guna
memperbaiki postur current account dan
neraca perdagangan sekaligus menarik
dana investasi Di dalamnya termasuk
pemberian insentif untuk ekspor dan
industri padat karya pelonggaran
kuota ekspor mineral dan logam
penyesuaian pajak impor perubahan
tata niaga daging dan hortikultura serta
percepatan sistem layanan terpadu
satu pintu untuk perizinan investasi
Terkait peranan langsungnya
dalam upaya stabilitas kurs Rupiah BI
konsisten melakukan intervensi di pasar
valuta asing dan obligasi pemerintah
Bank sentral bahkan memerintahkan
pihak perbankan untuk mengalokasikan
dana lebih banyak ke instrumen obligasi
pemerintah dan Bank Indonesia Tidak
hanya itu kerjasama luar negeri turut
digalakkan untuk menciptakan stabilitas
di pasar keuangan BI memperpanjang
kesepakatan swap dengan Bank of
Japan senilai $12 miliar dan memangkas
ϐ Indonesia (SBI) dari 6 bulan menjadi
1 bulan Kemudian BI memutuskan
untuk menambah term pada tenor
lelang deposit valas sehingga tempo
overnight-nya berubah menjadi 7 14
͵Ͳ Ǥ ϐ Bank Indonesia (SDBI) dengan tenor 1
dan 3 bulan juga sudah dilaksanakan
bulan lalu Adapun kebijakan pamungkas
yang paling menyita perhatian pelaku
pasar keuangan dunia tak lain yaitu
kenaikan suku bunga acuan sebanyak
total 75 basis poin dalam dua bulan
terakhir BI rate dikerek sebesar 50
basis poin pada pertemuan darurat
di bulan Agustus dan 25 basis poin
pada rapat rutin bulan September
Futures Monthly Edisi October 2013ASAumlYTHU)HZPY - Senior Researcher and Analyst Monex
30 Futures Monthly wwwmifxcom
Membangun Benteng Pertahanan RupiahldquoNilai tukar Rupiah melemah seiring dengan berkembangnya isu pengurangan stimulus oleh Federal Reserve Bank Amerika Serikat Dari dalam negeri investor khawatir dengan tren WLYSHTIH[HULRVUVTP0UKVULZPHWLTILUNRHRHUKLAumlZP[WLYKHNHUNHUKHUHUJHTHUPUAringHZP)HURIndonesia memang telah melakukan segalanya untuk menstabilkan nilai tukar namun masih juga belum mampu memicu penguatan secara berkelanjutan Volatilitas tinggi Rupiah dalam beberapa bulan terakhir mencerminkan bahwa konstruksi benteng moneter Indonesia belum terlalu kuatrdquo
HIGHLIGHT INDONESIA
HIGHLIGHT INDONESIAFutures Monthly Edisi October 2013
ASAumlYTHU)HPY - Senior Researcher and Analyst Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 31
Proyeksi Fundamental Rupiah
Rupiah masih berpotensi menguji
level 12000 per US Dollar sebelum akhir
tahun 2013 karena investor masih was-was
dalam menyikapi kondisi perekonomian
Indonesia dan pengurangan stimulus
moneter Federal Reserve Volatilitas
pergerakan Rupiah akan cukup tinggi
sehingga pemerintah wajib memperkuat
benteng pertahanannya Sulit berharap
terciptanya tren penguatan kurs secara
berkelanjutan jika negara ini belum
ϐ perdagangan mempercepat laju ekonomi
ϐǤǡkinerja neraca perdagangan diramalkan
tetap negatif sampai penghujung 2013
akibat pengaruh dari kelesuan ekonomi
di negara China dan India Terlebih lagi
harga komoditas global juga rendah
sehingga pihak eksportir belum dapat
menarik keuntungan dari pangsa pasar
internasional Perlambatan ekonomi
bahkan dapat berlanjut sampai 2014
seiring pelemahan daya beli masyarakat
dan penurunan aktivitas dunia usaha di
ϐ Ǥ ϐ besar stabil di level tinggi untuk beberapa
bulan ke depan karena dipengaruhi
oleh tiga faktor utama yakni pelemahan
Rupiah kenaikan tarif dasar listrik dan
stabilnya harga minyak dunia di atas
$100 per barel Apabila pemerintah
sampai gagal mengatasi tekanan
ϐ formula kebijakan yang tepat Indonesia
harus siap menghadapi penurunan
peringkat kredit oleh lembaga rating
Kombinasi antara penerapan empat
paket kebijakan pemerintah dan kenaikan
BI rate lanjutan seharusnya dapat
memperbaiki performa Rupiah Keyakinan
investor terhadap efektivitas strategi
ϐ ǡkhususnya menjelang pemilihan umum
tahun 2014 mendatang Kesepakatan
fasilitas swap antara BI dan bank-bank
sentral negara lain juga harus dilanjutkan
supaya ketersediaan valuta asing terjaga
Meskipun suku bunga telah dinaikkan
hingga level 725 pengetatan moneter
yang lebih intensif sangat diperlukan guna
ϐǤuntuk mengerek lagi BI rate sebanyak 50
basis poin sebelum akhir tahun Memang
tidak ada yang bisa menjamin kebijakan
itu mampu memacu penguatan nilai tukar
namun setidaknya akan bisa menciptakan
stabilitas kurs Pengetatan moneter
merupakan opsi yang tidak bisa ditawar
lagi karena implementasinya dibutuhkan
untuk menangkis efek negatif dari
pengurangan stimulus Federal Reserve
Studi Teknikal ϐǡpelemahan Rupiah masih terjaga seiring
terperangkapnya USDIDR di dalam
channel bullish dan berada di atas Moving
Average 50-100-200 Penurunan pada
indikator Stochastic dapat menyediakan
peluang penguatan sementara Namun
potensi kenaikan kurs Rupiah masih
bersifat terbatas Sulit berharap terjadinya
penguatan yang konsisten sampai Rupiah
berhasil menembus batas bawah bullish
channel Potensi pelemahan Rupiah masih
ada sebagaimana terlihat dari kenaikan
indikator MACD Level 11725 dan 12000
(harga tertinggi 6 September 2013 dan level
psikologis) menjadi resistance penting
Sementara level 11000 dan 10700 (level
psikologis dan harga terendah 21 Agustus
2013) akan berperan sebagai support
Sumber Monex Trader
Grafik Pergerakan Nilai Tukar USDIDR
Sulit berharap terciptanya tren penguatan kurs secara berkelanjutan jika negara ini belum juga mampu mengurangi KLAumlZP[ ULYHJH WLYKHNHUNHUmempercepat laju ekonomi KHU TLUHUNRHS SVUQHRHU PUAringHZP
Pivot Point adalah sebuah level
ϐ analisa teknikal pasar uang dan kerap
digunakan sebagai indikator untuk
memprediksi pergerakan harga Pada
dasarnya Pivot Point diperhitungkan
sebagai nilai rata-rata dari harga-harga
ϐ Ǥ 13harga pada sesi saat ini berada di atas
Pivot Point maka sentimen dianggap
bullish Sebaliknya jika harga pada sesi
berjalan berada di bawah Pivot Point
maka sentimen diasumsikan bearish
Pivot Point biasanya dipergunakan
dengan memakai perhitungan tambahan
untuk level-level resistance dan support
di atas dan di bawah Pivot Point
tersebut Caranya dengan mengurangi
atau menambahkan diferensial harga
yang diperhitungkan dari range
pasar pada periode sebelumnya
Pivot Point resistance dan support
biasanya menjadi titik di mana harga
berbalik arah Pada kondisi pasar
bullish Pivot Point dan resistance-nya
dapat menjadi level tahanan dan sinyal
terciptanya reversal harga Sebaliknya
pada pasar bearish Pivot Point dan
support level-nya dapat menjadi indikasi
bahwa harga telah mencapai level rendah
dan membatasi pelemahan lebih lanjut
Perhitungan
Terdapat beberapa metode dalam
perhitungan level Pivot Point (P) Yang
paling umum adalah nilai rata-rata
ȋȌǡ ȋȌǡ ȋȌperiode sebelumnya (harga kemarin)
ǣ α ȋΪΪȌȀ͵Perhitungan pivot terkadang juga
menyertakan harga open (O) dari periode
sebelumnya atau periode berjalan
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶKedua formula ini adalah metode
perhitungan pivot yang paling umum
dipakai oleh para trader Di luar itu
masih ada beberapa formula yang
digunakan oleh sebagian pelaku pasar
Metode yang menitikberatkan
pada harga close periode sebelumnya
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶAtau metode yang menitikberatkan
pada harga open periode berjalan
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶLevel Resistance dan Support
Level-level support dan resistance
dapat berubah fungsi tergantung
harga berjalan dari arah bawah ke
atas maupun atas ke bawah Dalam
analisa Pivot Point beberapa level
(biasanya 3) diposisikan di atas dan
di bawah Pivot Point Level-level ini
diperhitungkan dari range harga pada
periode transaksi sebelumnya kemudian
ditambahkan atau dikurangi dari Pivot
Point untuk resistance dan support
TRADING STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Andian Widjaya - Researcher and Analyst Monex Thamrin
32 Futures Monthly wwwmifxcom
Pengenalan Pivot Point dan Kalkulasi Resistance-Support di Pasar Keuangan
Level pertama dan paling penting
adalah level Resistance 1 (R1) dan Support
1 (S1) yang biasanya menjadi target
exit market Level R2 dan S2 biasanya
hanya sebagai perpanjangan dari target
tersebut Terkadang perpanjangan
R4 dan S4 juga disertakan dalam
perhitungan walaupun jarang terjadi
Umumnya level Resistance
dan Support dimulai dari level ke-2
dan seterusnya membentuk secara
simetris terhadap Pivot Point tetapi
tidak sama halnya dengan R1 dan S1
Kecuali bila level pivot berada tepat
di tengah range periode sebelumnya
Implementasi Pivot Point
Pivot Point sendiri mewakili
level resistance dan support yang
kuat tergantung dari kondisi pasar
secara keseluruhan Jika arah pasar
tidak menentu (sideway) harga dapat
Ǧϐ hingga menembus batasan harga
Secara teori bila harga berada di
bawah Pivot Point dan memotong naik
maka menjadi sinyal buy (terutama pada
trend bullish) Dan bila harga berada di
atas Pivot Point dan memotong turun
maka menjadi sinyal sell (terutama
pada trend bearish) Level R1 dan S1
merupakan level exit dari pasar dan
jarang digunakan sebagai sinyal masuk
entry atau masuk pasar Level R2 dan
S2 biasanya digunakan sebagai level
exit atau keluar berikutnya bila level
ͳ ͳ ϐǤSedangkan level R3 dan S3 bisa digunakan
sebagai level entry apabila terjadi
koreksi pada kisaran level tersebut
Pada prakteknya banyak pelaku
pasar yang memiliki posisi besar
menempatkan selling level (level jual)
pada kisaran R1 dan buying level (level
beli) pada kisaran S1 sebagai tindakan
ambil untung (ϔ) Kondisi serupa
juga terjadi pada level-level resistance
dan support selanjutnya yang justru
makin memperkuat level-level tersebut
Level cut loss bisa ditempatkan pada
kisaran 50 dari sinyal entry ke level
resistance atau support selanjutnya
ǣ
(bersilangan) ke atas level pivot maka
posisi cut loss dapat disiapkan 50 di
antara level pivot dan S1 Contoh lainnya
bila posisi sell setelah harga bertahan
pada R2 level cut loss dapat disiapkan
pada kisaran 50 antara R2 dan R3
Pivot calculator atau program
penghitungan Pivot Point dan level-level
resistance dan Support- nya bisa kita
ǣȀȀǤǤcomtrader-toolspivothtm
Jadi kita bisa menghitung pivot point
secara otomatis Selamat mencoba
TRADING STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Andian Widjaya - Research and Analyst Monex Thamrin
wwwmifxcom Futures Monthly 33
Jika arah pasar tidak menentu (sideway) harga dapat ber-AringR[HZPKPZLRP[HYSL]LSWP]V[hingga menembus batasan harga
Formula Resistance dan Support metode Pivot
Robot Forex adalah program kecil
komputer untuk meng-otomatisasi
trading dengan menggunakan
parameter-parameter tertentu yang
dibentuk berdasarkan sebuah strategi
trading Program tersebut hanya
bisa bekerja di dalam program induk
bernama Meta Trader 4 platform trading
yang dikembangkan oleh metaQuotes
Net Bahasa yang digunakan adalah
bahasa yang dipakai oleh Meta Quotes
dikenal dengan nama MQL4 atau Meta
Quotes Language 4 Bahasa MQL4 sangat
ΪΪǤPada tingkatan tertentu bahasa MQL4
bisa melakukan interkoneksi dengan
ϐ untuk pemrograman EA yang lebih
rumit dan lebih kompleks Perintah
untuk menggunakan parameter pada
program harus menggunakan bahasa
MQL4 Sebelum membuat parameter
seorang pemrogram EA harus memiliki
gambaran bagaimana EA tersebut
akan bekerja melalui sebuah riset
Caranya dengan memasukkan trading
management yang bisa dimasukkan ke
ǡ ǣSell Limits Order Pending Order Modify
Order Magic Number Trailing Stop
perhitungan aritmatika dan lain-lain
Pada umumnya entry point EA
berdasarkan indikator saja atau
berdasarkan indikator dengan
ϐ ǤAlternatif lainnya adalah berdasarkan
fundamental atau algoritma tertentu
Sementara untuk melengkapi entry
tersebut diperlukan sebuah strategi
yang biasa diterapkan untuk membangun
sebuah program EA seperti strategi
Averaging atau Grid umumnya dikenal
ǤȀloss atau EA hedging One shot with target
ϐ Ǥ
Cara membuat script program MQL4 pada meta editor
Setelah kita menentukan
bagaimana prinsip kerja dari EA
sekarang adalah cara untuk membuat
program EA melalui meta editor
Buka platform Meta Trader4 Ǧε ǦεǦε ϐǦgtpada Expert Advisor Wizard pilih Expert Advisor -gt ikuti perintah wizard sampai selesai
Setelah proses di atas selesai
kita akan menjumpai fungsi
fungsi pada MQL4 Script Editor
Contoh pembuatan program
ǣ
Futures Monthly Edisi October 2013Albertus Christian K - Senior Researcher and Analyst Monex
34 Futures Monthly wwwmifxcom
Cara Membangun EA atau Robot Trading
AUTOMATED TRADING
seorang pemrogram EA harus memiliki gambaran bagaimana EA tersebut akan bekerja melalui sebuah riset
Logika dari expert advisor di atas
dapat dijelaskan misalnya EA ini
untuk dipakai pada pair GBPUSD
jika pada candle jam yang lalu close
berada di atas EMA 10 maka EA akan
melakukan buy Dan jika candle pada
jam yang lalu close di bawah EMA 10
maka EA akan membuka posisi SELL
Kira-kira seperti itulah cara kerjanya
Fungsi extern int maksudnya
adalah variable-variabel yang bisa
diubah oleh pengguna yang tidak
punya akses ke dalam source code EA
Jadi dengan fungsi extern tersebut
siapa saja selain programmer bisa
melakukan setting lot size stop loss
ϐǤ
if (OrdersTotal()==0)
Jika OrderTotal = 0 artinya
perintah-perintah yang berada
di bawahnya (di dalam )
akan dieksekusi jika tidak ada
order sama sekali Order adalah
posisi yang terbuka buy atau
sell maupun pending order
if (iClose(Symbol()01) gt iMA(Symbol()0100MODE_EMA
PRICE_CLOSE1) )
iClose() berfungsi untuk
mengambil harga close dari
candle artinya EA akan
mengambil harga close dari pair
di mana EA tadi di-attach atau
satu candle sebelum saat ini
iMA() maksudnya untuk
mengambil nilai dari indikator
moving average di dalam code ini
berarti EMA pada periode 10 yang
dihitung dari harga close satu jam
sebelum saat ini Maksudnya agar
waktunya sama dengan candle
yang dijadikan pembanding
OrderSend(Symbol()OP_BUYLotsAskSlippageAsk-StopȗǡΪϐȗnttxCommentMagicNumber)
OrderSend() dipakai untuk
melakukan orderJika EA sudah kita
anggap selesai sekarang waktunya
untuk menguji EA tersebut apakah
ǤǣFile -gtSave As-gtBerikan Nama EA-εͶϐǦεǤKemudian buka MT4 -gtNavigator-gtPilih EA-gtDouble click-gt Attach Untuk pengujian suatu EA kita dapat
gunakan strategy tester atau pada
demo account secara terus menerus
24 jam penu Namun sebaiknya
gunakan VPS agar bisa mengetahui
dengan akurat sejauh mana
program berjalan dengan baik
AUTOMATED TRADINGFutures Monthly Edisi October 2013
Albertus Christian K - Senior Researcher and Analyst Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 35
Futures Monthly Edisi October 2013Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
36 Futures Monthly wwwmifxcom
Pattern Trading ndash Failure and Exit Dalam investment clinic kali ini
pembahasan pattern trading akan
terfokus pada exit terbaik di saat pola
harga berpotensi gagal mencapai
target yang diinginkan Pola yang akan
menjadi studi kita adalah pola head
and shoulder yang sangat populer
ϐǣ seperti pada
pembahasan sebelumnya untuk
mengenali pola ini kita dapat
menempelkan label lsquoshsrsquo (shoulder-head-shoulder) pada setiap puncak atau dasar
harga pembentukan pola Untuk lebih
jelasnya pembaca dapat melihat pola
ini membentuk tiga dasar harga pada
gambar 1 Dan supaya memudahkan
pengenalan titik pentingnya label
abcde dapat diterapkan pada 5 titik
ϐǤEntry ketika harga berhasil
ditutup di atas neckline (garis bd pada
gambar 1) anda dapat menunggu harga
kembali ke area line dan menempatkan
posisi buy Atau jika memungkinkan
tempatkan buy limit di area line bd
Stop loss tempatkan stop
loss beberapa Dollar di bawah
harga terendah (low) bar
candle yang melakukan breakout
ϐǣpergerakan ini sama besarnya dengan
selisih harga antara neckline bd ke
titik c yang diukur dari level breakout
ke atas Sementara target minimum
memiliki besaran yang sama antara titik
d ke garis ae Jika anda mengambil target
maksimum jangan lupa menempatkan
stoploss pada level target minimum
untuk menjaga keuntungan anda
Pattern lain
Di situs internet terdapat
banyak sekali pattern lain yang dapat
ditemukan Anda harus memahami
pentingnya menempatkan titik awal
ϐ ǡ dengan penentuan level entry dan exit
Langkah selanjutnya adalah
memahami potensi kegagalan setiap
pattern dan berusaha menerapkan
antisipasi yang diperlukan
INVESTMENT CLINIC
Failure
Kegagalan pola (pattern) harga yang
banyak dikeluhkan sebenarnya masih
dapat dihindari jika target keuntungan
tidak harus dipaksakan mencapai
level maksimum Posisi sell sangat
mungkin terkena stop sebelum harga
sempat mencapai target maksimum
Namun demikian harga umumnya
mampu mencapai target minimum dari
setiap pola sehingga sebaiknya fokus
pengelolaan posisi dialihkan pada
bagaimana sebisa mungkin likuidasi
dilakukan dalam keadaan positif Jika
kembali ke gambar 1 anda dapat melihat
bahwa target minimum sebenarnya
sudah tercapai saat penulisan artikel ini
Pada gambar 2 pola bearish
head and shoulder terjadi dan
hanya mampu mencapai target
minimum sebelum akhirnya kembali
menguat melampaui level stop
Jika pada kesempatan tersebut (di
level target minimum) likuidasi belum
sempat dilakukan maka sebaiknya
pola lain yang menunjukkan lemahnya
breakout yang terjadi dapat dijadikan
sinyal untuk melikuidasi posisi
Pada gambar 2 potensi kegagalan
breakout untuk mencapai target
maksimum diperlihatkan oleh candle
ke-3 yang berhasil ditutup di bagian
atas padahal sebelumnya sempat
melanjutkan penurunan lebih dalam
Pemegang posisi sell memiliki banyak
kesempatan untuk melikuidasinya
sebelum berakhir dengan kerugian
Dan hal lain yang perlu
dipertimbangkan ketika mengambil
posisi sell pada saat breakout pola
head and shoulder (timeframe 1 jam)
adalah potensi terjadinya pertentangan
arah harga Mengingat pola yang sama
dengan efek yang berlawanan telah
terjadi sebelumnya pada bingkai waktu
daily (bandingkan gambar 1 dan 2)
INVESTMENT CLINICFutures Monthly Edisi October 2013
Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 37
Kegagalan pola (pattern) harga yang banyak dikeluhkan sebenarnya masih dapat dihindari jika target keuntungan tidak harus dipaksakan mencapai level maksimum
Futures Monthly Edisi October 2013Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
38 Futures Monthly wwwmifxcom
PENGARUH PERANG TERHADAP PEREKONOMIAN GLOBAL
Sejak muncul laporan jatuhnya
korban jiwa akibat serangan gas saraf
lsquosarinrsquo di Distrik Ghouta Damaskus
pada 21 Agustus lalu pemimpin
negara-negara Barat giat menggalang
dukungan bagi rencana penyerangan
ke Suriah Targetnya tidak lain adalah
Presiden Bashar al Assad yang diklaim
bertanggungjawab atas kematian
ribuan warga sipil Amerika Serikat
meminta dunia internasional untuk
mengutuk penggunaan senjata kimia
dan merestui niat Barack Obama untuk
menyerang negara Asia Barat itu Dari
sekian banyak negara yang dilobi dua
negara anggota Dewan Keamanan
PBB yakni Rusia dan China sudah
secara tegas menolak gagasan invasi
Suriah Sementara pemimpin negara-
negara berkembang yang tergabung
dalam BRICS (Brazil Rusia India China
dan Afrika Selatan) khawatir dengan
dampak negatif perang terhadap
Ǥϐdiperkirakan bisa mendongkrak harga
minyak sampai $10 per barel sehingga
pada akhirnya mengikis pertumbuhan
ekonomi global hingga 025
Dampak Perang Dunia
Implikasi pertama yang biasanya
tercipta dari suatu kondisi perang yaitu
lsquokerusakan ekonomirsquo Cadangan uang
tunai akan habis makanan dan bahan
bakar menjadi langka dan kekuatan
sumber daya manusia berkurang akibat
kematian atau cacat organ Skenario
ekstrim bagi negara yang terlibat perang
adalah kebangkrutan ekonomi yang
disusul oleh kehancuran Akibatnya
perlawanan dengan pola revolusi
akan muncul seperti yang terjadi
di Rusia pada tahun 1912 tepatnya
menjelang akhir Perang Dunia I
Namun beberapa ekonom dan politisi
berpendapat kalau efek perang tidak
selalu buruk karena dalam beberapa
kasus perang dapat menyelamatkan
suatu negara dari depresi ekonomi
yang mengerikan Salah satunya adalah
Perang Dunia II yang hasil akhirnya
justru menjadikan Amerika Serikat
Inggris dan seluruh sekutunya menjadi
negara ekonomi yang superior Ekonom
di abad ke-20 John Maynard Keynes
menulis surat kepada Presiden Amerika
Franklin D Roosevelt pada tahun 1933
Dalam tulisannya Keynes menyebut
Dz kegiatan industri semakin intensifrdquo Sejak
teori Keynes itu muncul ke permukaan
perang mulai dianggap sebagai satu-
satunya alasan valid untuk menciptakan
lapangan kerja Namun meski dapat
melihat aspek positif dari suatu
kondisi perang Dr Keynes justru tidak
menganjurkan hal itu kepada presiden
Ia sebaliknya meminta pemerintah
menyediakan fasilitas pinjaman untuk
proyek pekerjaan umum supaya aktivitas
ekonomi dan bisnis lebih bergairah lagi
Perang merangsang perekonomian
nasional karena pemerintah negara
terkait akan mengeluarkan dana besar
untuk membuatmembeli mesin perang
serta belanja makanan pakaian senjata
dan transportasi Berdirinya sebuah
pabrik tidak hanya berpengaruh terhadap
rekrutmen tenaga kerja dan tentara yang
mengoperasikan alat-alat perang tetapi
juga menghasilkan suatu teknologi yang
kemudian bisa dimanfaatkan untuk
kepentingan lain seperti radar telepon
seluler mesin jet komputer dan bahkan
internet Jadi apakah perang memang
benar-benar memiliki suatu efek positif
terhadap perekonomian Semua orang
berhak memiliki pendapatnya masing-
masing Tetapi jika dunia sedang
mengalami krisis ekonomi lima tahunan
dengan skala sama dengan Depresi
Besar 1930-an maka jalan keluar satu-
satunya bisa jadi adalah lsquoPerang Duniarsquo
ldquoPerang adalah suatu event berisiko tinggi Namun di sisi lain keberadaannya merupakan bagian dari dinamika politik internasional sejak zaman kolonialisasi hingga era modern Di pertengahan tahun 2013 isu perang kembali mengemuka saat pemerintah Suriah dituduh merestui penggunaan senajata kimia dalam upaya melawan kaum pemberontak Sikap otoriter yang ditunjukkan oleh Presiden Bashar al Assad langsung menjadi pokok pembahasan di Konferensi Tingkat Tinggi (KTT) G20 di St Petersburg Rusia Porsi perhatiannya bahkan bisa disebut setara dengan pembahasan tentang kelanjutan quantitative easing (QE) Amerika Serikatrdquo
FUNDAMENTAL ANALYSIS
Investasi untuk Perang
Sebagai investor kita bisa
menyingkirkan dinamika perang
Suriah dan lebih fokus membaca
efeknya terhadap pergerakan harga
produk-produk keuangan Walaupun
cenderung dijadikan sasaran tembak
negara ini bisa jadi justru menyerang
musuhnya lebih dahulu Terdapat
kemungkinan bahwa invasi ke Suriah
hanya merupakan batu loncatan bagi
negara-negara barat sebelum memulai
perang sesungguhnya dengan Iran
Dari aspek militer pemerintah Bashar
al Assad tidak mempunyai fasilitas dan
peralatan militer yang mutakhir Namun
kolega setianya yaitu Iran diklaim
mempunyai fasilitas nuklir berkapasitas
besar sehingga patut dijadikan musuh
sesungguhnya di medan perang
Terlepas dari berbagai skenario di atas
asumsikan saja perang memang terjadi
dan kita harus mempersiapkan diri
Pada hari Senin 26 Agustus 2013
Menteri Luar Negeri Amerika John Kerry
mengumumkan niat penyerangan ke
Ǥkala itu sementara harga saham turun
Kemudian pada Rabu 28 Agustus
muncul penolakan rencana perang dari
sebagian masyarakat internasional
harga minyak dan emas bergerak negatif
dan saham justru menguat Berdasarkan
fakta itu maka bisa disimpulkan bahwa
potensi terjadinya perang berdampak
pada kenaikan harga minyak dan
emas Untuk minyak kondisi perang
dikhawatirkan bisa mengganggu jumlah
suplai global Sementara di sisi emas
pelaku pasar mengantisipasi penurunan
nilai tukar akibat jatuhnya volume
perdagangan dan naiknya skala hutang
nasional Pergerakan harga saham
berbanding terbalik dengan minyak
dan emas karena ketidakpastian soal
perang lebih merugikan ketimbang
saat perang sudah benar-benar terjadi
Investor sulit memutuskan di mana
dananya akan ditempatkan sampai
segala sesuatunya menjadi lebih pasti
Namun pelaku pasar dapat memprediksi
skenario pergerakan harga berdasarkan
korelasi harga 3 produk utama tadi
di tengah perkembangan isu perang
Selain itu manajemen risiko yang baik
dapat menjaga kualitas portofolio di
tengah gejolak ekonomi politik dunia
FUNDAMENTAL ANALYSISFutures Monthly Edisi October 2013
Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
wwwmifxcom Futures Monthly 39
Berdasarkan fakta itu maka bisa disimpulkan bahwa potensi terjadinya perang berdampak pada kenaikan harga minyak dan emas
Grafik di bawah ini menggambarkan pergerakan harga minyak mentah emas dan saham di tengah
bergulirnya isu perang Suriah (periode 10 hari perdagangan sejak 23 Agustus hingga 5 September 2013)
ȋȂǡǦǡǦƬȌǣ
Sumber MonexTrader
Futures Monthly Edisi October 2013
40 Futures Monthly wwwmifxcom
Fix Rate 1 US$ = Rp 10000
Contoh transaksi Seorang nasabah membeli Crude Oil (CLSC) sebanyak 5 lot di harga 10100
ͳǤ13ȋȌͳͲǤͲͲǤǣȀαȋ13ǦȌ = (10700 ndash 10100) x 1000 barel x 5 lot
= US$ 30000
Maka keuntungan nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp300000000
2 Jika ternyata Crude Oil (CLSC) mengalami pelemahan dan nasabah sudah menempatkan stop loss atau membatasi kerugian di level
ͻͻǤͲͲǣȀαȋ13ǦȌ = (9900 ndash 10100) x 1000 barel x 5 lot
= - (US$ 10000)
Maka kerugian nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp 100000000
Perhitungan di atas tidak termasuk komisi
ȀʹͲͳ͵
ͳ ǣͳǦ ǣ͵ ǣ͵ Ǧ ǣͻ ǣͳͶ ǣͳͶ ǣ13ͳͶ ǣͳͶ ǣͳͶ ǣͳͷ ǣʹͺ ǣ
Product Crude Oil - CLSCSpecificationContract Size 1000 barel
Minimum Fluctuation 001 poin
MARGINSNecessary Margin US$2000 Lot
Fee $ 15 Lot Side
Spread 5 pip (Market Normal)
0500 WIB ndash 0415 WIB (Summer) terdapat masa rehat transaksi antara
jam 0415 WIB sd 0500 WIB (Summer)
Ϊͳ
TRADING FACT
wwwmifxcom Futures Monthly 41
Futures Monthly Edisi October 2013
Central Bank Last Meeting Next Meeting Outlook
12 September 2013
Naik 25 bp
ǣKenaikan 50 basis poin pada 29
Agustus 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 75 basis poin
pada 16 Desember 2008
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 2 Mei 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 5 Maret 2009
20 Juni 2012 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 11 Desember 2008
6 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 6 Agustus 2013
9 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 20 basis poin
pada 19 Desember 2008
17 Juli 2013 Tetap
ǣKenaikan 25 basis poin pada
pada 8 September 2010
25 Juli 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 10 Maret 2011
8 Oktober 2013
31 Oktober 2013
2 Oktober 2013
10 Oktober 2013
12 Desember 2013
1 Oktober 2013
4 Oktober 2013
23 October 2013
31 Oktober 2013
BI sudah menaikan suku bunga sebesar 150 bp pada tahun ini untuk membantu menahan laju pelemahan rupiah Kelihatannya BI belum akan menaikan suku bunganya pada pertemuan kali ini untuk melihat dampak dari kenaikan suku bunga yang sekarang
Kebijakan No Tapering cukup mengejutkan sebagian besar analis yang memperkirakan adanya tapering di bulan September lalu Namun Fed masih membuka peluang tapering di setiap kali pertemuannya dengan mempertimbangkan perkembangan data tenaga kerja dan inasi
ECB masih menjaga kebijakan moneter yang longgar di kawasan euro untuk membantu kawasan ini keluar dari tekanan akibat resesi dan krisis hutang yang menimpa beberapa negara anggotanya Data-data ekonomi zona euro yang membaik belakangan ini bisa menahan bank sentral untuk tidak mengubah kebijakan moneternya
Forward guidance yang diberikan oleh BOE yang kini dipimpin oleh Mark Carney memperjelas kebijakan bank sentral yang hanya akan menaikan suku bunga jika tingkat pengangguran Inggris mencapai di bawah 7 yang artinya BOE masih akan menerapkan kebijakan longgar untuk sementara waktu
Bank sentral Swiss masih akanmempertahankan suku bunga rendah hingga ancaman deasi dipandang telah hilang SNB juga masih akan mempertahankan nilai tukar EURCHF di level 12 untuk menunjang ekspor Swiss
Bank sentral Australia masih menyukai nilai tukar dollar Australia yang lemah di bawah 10 terhadap dollar AS untuk membantu perekonomian Australia yang bergantung pada ekspor komoditas Bank sentral Australia akan mempertimbangkan pemangkasan suku bunga kembali bila nilai tukar dollar Australia dipandang terlalu kuat
Bank of Japan masih mempertahankan stimulus 70 triliun yen per tahun dengan harapan target inlasi 2 akan tercapai dalam 2 tahun sambil menunggu implementasi kenaikan pajak penghasilan yang akan dicanangkan PM Shinzo Abe
BOC masih mempertahankan suku bunga 1 selama tingkat inasi masih rendah dan pertumbuhan ekonomi Kanada masih melambat Jika kondisi tersebut mulai teratasi normalisasi kebijakan suku bunga baru akan dilakukan
RBNZ memberikan sinyal akan menaikan suku bunga tahun 2014 jika ekonomi menguat dan tingkat inasi naik Sementara hingga akhir tahun 2013 ini belum akan ada perubahan kebijakan
Bank Indonesia (BI)
725
Federal Reserve (The
Fed)
00-025
European Central
Bank (ECB)
075
Bank of England
(BOE)
050
Swiss National Bank
(SNB)
025
Reserve Bank of
Australia (RBA)
300
Bank of Japan (BOJ)
010
Bank of Canada (BOC)
100
Reserve Bank of New
250
CENTRAL BANKS INTEREST RATE OUTLOOKAriston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
42 Futures Monthly wwwmifxcom
Futures Monthly Edisi October 2013Faisyal - Researcher and Analyst Monex
DATE TIME (WIB) DATA PREVIOUS
GLOBAL ECONOMIC CALENDAR
Ͳͳ ͺǣͲͲ ͷͳǤͲ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ ͳͳǣ͵Ͳ ʹǤͷͲΨ ͳͷǣ͵Ͳ ͷǤʹ ʹͳǣͲͲ ͷͷǤͲʹ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǤͺΨ AUD Trade Balance -077B
ͳͷǣ͵Ͳ ͷͻǤͳ ͳͺǣͶͷ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣͳͷ Ǧ ͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͲ͵ ͳͷǣ͵Ͳ ͲǤͷ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ǧ ͷͺǤ04 Oktober Tentative JPY Monetary Policy Statement NA
Tentative JPY BOJ Press Conference NA
ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ ͳͻ USD Unemployment Rate 73
Ͳ ͳͷǣ͵Ͳ ǦͻǤͻͲͺ ͻǣͲͲ Ȁ ʹǤΨ Tentative CNY GDP qy 75
ͳͶǣͳͷ Ȁ ǦͲǤͳΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ͵ͻǤͳͲͻ ǣ͵Ͳ ǦͳͲǤͺ AUD Unemployment Rate 58
Tentative CNY Trade Balance 285B
ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤʹΨ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͳͲ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Budget Balance -1479B
ͳͺǣͲͲ ͵ͷ ϐ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁͳͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ USD PPI mm 03
ʹͲǣͷͷ ͲǤʹΨͳͶ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳͷ ǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǣͲͲ 13 Ȁ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳ ͳͷǣ͵Ͳ Ǧ͵ʹǤ GBP Unemployment Rate 77
ͳǣͲͲ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ USD Unemployment Claims NA
ʹͳǣͲͲ Ȁͳͺ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁʹͳ ʹͳǣͲͲ Ȁʹʹ ͳͷǣͲͲ Ȁʹ͵ ǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͶΨ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ϐ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀʹͶ ͺǣͶͷ Ȁ ͳͶǣ͵Ͳ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ȁʹͷ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ Tentative ALL G7 Meetings NA
ʹͺ ʹͳǣͲͲ Ȁ Ȁʹͻ ʹͳǣͲͲ ϐ Ȁ͵Ͳ ͳͻǣͳͷ Ǧ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͳǤΨ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁ͵ͳ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Funds Rate NA
ǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ
ǣ teknikal terindikasi bullish Indikator
Stochastic MACD dan Moving Average
(MA-50 MA-100) berdurasi weekly
semuanya menunjukkan pola uptrend
Penguatan lebih lanjut akan membawa
indeks ke area resistance terdekat 15000
yang merupakan retrace 236 dari
proyeksi Fibonacci Sukses menembus
pertahanan itu rally akan berlanjut ke
15400 hingga 15990 (tertinggi Mei 2013)
Meskipun bersifat minor peluang koreksi
akan menggiring indeks ke support
13890 (retrace 50) kemudian 13400
(retrace 618) dan support kuat 13000
Hang Seng Bergerak Searah dengan
Tren Pemulihan China
sepanjang bulan September lalu berkat
pengaruh dari tren percepatan ekonomi di
wilayah China daratan Stabilitas ekonomi
ϐChina yang keluar pada rasio kenaikan
tahunan 26 di bulan Agustus atau sedikit
lebih tinggi dibandingkan catatan satu
bulan sebelumnya di level 27 Sementara
data perdagangan di bulan yang sama
menunjukkan bahwa surplus perdagangan
bertambah dari $1782 miliar menjadi
$2861 miliar Kenaikan surplus terbantu
oleh lonjakan ekspor China yang naik 72
di bulan Agustus atau lebih baik dibanding
periode yang sama tahun lalu (51)
Tiga pilar penopang ekonomi
nasional lainnya yakni industrial output
retail sales dan nilai total investasi juga
menceminkan kemajuan di atas perkiraan
Membaiknya angka-angka parameter
ekonomi China memudarkan kekhawatiran
soal lsquohard landingrsquo atau penurunan
aktivitas ekonomi secara drastis
Dari sisi ekternal risiko geopolitik
Timur Tengah masih harus diwaspadai
meski potensi ancamannya terhadap pasar
modal sudah berkurang Kesediaan Suriah
untuk menyerahkan senjata pemusnah
memberikan rasa tenang untuk sementara
waktu Situasi politik yang kondusif
ditambah dengan perbaikan kondisi
ekonomi nasional akan menimbulkan minat
beli saham di kalangan investor Indikasi
tersebut sebenarnya mulai terlihat pasca
aktivitas manufaktur PMI versi pemerintah
China dirilis naik ke level tertinggi dalam
16 bulan terakhir Selain mencerminkan
stabilitas ekonomi dalam negeri fakta
fundamental itu otomatis akan memperkuat
pasar saham di kawasan regional
Studi Teknikal Setelah melesat jauh
meninggalkan tahanan proyeksi 618
ǡ berupaya menembus resistance 23434
untuk kemudian membidik level 23982
(level tertinggi 2013 di bulan Februari)
24400 dan 24940 Sejumlah indikator
teknikal yang menunjukkan pola tren
bullish yakni Stochastic MACD dan Moving
Average (MA-50 MA-100) bertenor
mingguan Namun demikian risiko koreksi
tetap ada dengan target penurunan ke
support 22500 21858 (retrace 618
Fibonacci) dan 21385 (retrace 50)
Sumber MonexTrader
wwwmifxcom Futures Monthly 13
ϐ
STOCK INDEX MARKET OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex
KOSPI Kuat Berkat Limpahan lsquoHot Moneyrsquo
Sejak pertengahan Agustus lalu
indeks KOSPI Korea Selatan bangkit dari
keterpurukannya dan terus rally hingga
mengukir rekor penguatan dalam 5frac12
bulan terakhir Derasnya arus likuiditas
asing ke pasar keuangan Korea berperan
dalam perbaikan prospek investasi
di negeri gingseng Operator bursa
efek mengklaim total aliran dana yang
tercatat per September 2013 merupakan
yang terbesar dalam satu tahun terakhir
Investor global optimis dalam menyikapi
tren pemulihan ekonomi di kawasan
Asia terutama jika mengacu pada
indikator dari dua negara ekonomi
terpenting yakni China dan Jepang
Dari sisi domestik angka
pertumbuhan ekonomi dirilis pada
level 11 di kuartal II dan naik 23
dibandingkan triwulan yang sama tahun
lalu sekaligus menandai pertumbuhan
kuartalan tercepat sejak 2011 silam
Adapun jumlah cadangan devisa (forex reserves) yang diumumkan oleh Bank
Sentral Korea Selatan (BOK) tercatat
meningkat hingga ke rekor tertinggi di
bulan Agustus lalu Cadangan devisa yang
kuat merupakan pagar perlindungan
terhadap potensi guncangan dari efek
pengurangan stimulus Amerika yang
akan terjadi dalam waktu dekat Per
akhir Agustus cadangan valuta asing
Korea Selatan naik menjadi $33109
miliar dari jumlah forex reserves satu
bulan sebelumnya di $32971 miliar
Tren perbaikan ekonomi juga berimbas
pada penurunan angka pengangguran
ke level terendah dalam empat bulan
terakhir Jumlah pengangguran
Agustus turun dari 32 menjadi 31
Studi Teknikal mengacu pada
indikator MACD dan Moving Average
(MA-50 MA100) berdurasi daily
(harian) yang uptrend KOSPI berpeluang
menguat lebih lanjut Rally akan
menggiring indeks kembali ke resistance
26720 kemudian menuju 27035 atau
bahkan 27320 (level tertinggi Januari
2013) Kalaupun harus terkoreksi
akibat Stochastic yang bearish indeks
setidaknya harus mampu menerjang
tahanan 26220 guna menemui support
di bawahnya 25875 (tahanan retrace
236 Fibonacci) Tekanan koreksi akibat
tekanan aksi jual besar akan membawa
KOSPI ke support 25360 (retrace 382)
dan 24930 (koreksi retrace 50)
Sumber Monex Trader
Derasnya arus likuiditas asing ke pasar keuangan Korea berperan dalam perbaikan prospek investasi di negeri gingseng
14 Futures Monthly wwwmifxcom
ϐ
STOCK INDEX MARKET OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex
Aktivitas membaca adalah
kebiasaan yang perlu diajarkan kepada
anak-anak sejak usia dini Selain
memiliki fungsi edukasi dan hiburan
membaca juga dapat memperluas
wawasan mengembangkan daya
imajinasi dan meningkatkan kreativitas
Sayangnya menumbuhkan minat baca
anak bukanlah hal yang mudah di zaman
modern ini Perkembangan teknologi
ϐ berbagai permainan yang jauh lebih
menarik perhatian Di samping karena
faktor teknologi kurangnya akses bahan
bacaan bagi anak-anak juga turut menjadi
penyebab rendahnya minat baca saat ini
Berangkat dari keprihatinan
atas rendahnya minat baca anak dan
kurangnya ketersediaan akses buku
Monex mad kembali melaksanakan
agenda pendistribusian bahan bacaan
Pada kesempatan kali ini Monex
mad memberikan sumbangan buku
bacaan kepada Yayasan Merta Sari
Rempoa Tangerang Selatan Yayasan
ini merupakan tempat belajar untuk
memperdalam ilmu agama dan juga
menjadi sanggar seni budaya bagi anak
usia dini Banyak sekali anak-anak
yang mengisi waktunya di fasilitas
Yayasan Merta Sari Rempoa terutama
setiap hari Sabtu dan Minggu Untuk
pengembangan fasilitas Yayasan Merta
Sari membuat ruang perpustakaan yang
bisa dimanfaatkan anak-anak di sela-sela
waktu belajar Namun buku-buku yang
ada di perpustakaan masih sangat sedikit
dan perlu penambahan supaya anak-anak
bisa lebih tertarik lagi untuk membaca
Pada pertengahan bulan September
tepatnya pada tanggal 12 September 2013
Monex mad memberikan sumbangan
300 buku bacaan kepada Yayasan Merta
Sari Rempoa Direktur Utama PT Monex
Investindo Futures Samuel Semarun
menyerahkan bantuan buku tersebut
secara simbolis kepada I Wayan Pinda
Asmara selaku Ketua Pasraman dan
didampingi Gede Raka Tantra Ketua
Pembina Yayasan Merta Sari Rempoa
Anak-anak Yayasan Merta Sari Rempoa
turut berbahagia atas pemberian buku-
buku tersebut dan para guru berharap
sumbangan ini dapat memperluas
pengetahuan anak-anak dan kembali
menjadikan perpustakaan sebagai
sarana belajar yang menyenangkan
Monex mad akan terus melakukan
langkah positif dalam memfasilitasi
sarana belajar dan membantu
peningkatan kualitas pendidikan di tanah
air Maju terus anak-anak Indonesia
wwwmifxcom Futures Monthly 15
Ayo Lestarikan Budaya Membaca
Futures Monthly Edisi October 2013
LIPUTAN CSR
Peliput Acara Adinda ArdiniaCopy Writing Dimas Reza
Survei Bloomberg terhadap
64 ekonom sebelum pengumuman
menunjukkan bahwa 33 analis
memperkirakan terjadinya pengurangan
stimulus $5 miliar per bulan atau di bawah
jumlah itu Sementara 31 responden
lainnya memprediksi porsi pemangkasan
minimal adalah $10 miliar Maka tidak
heran kalau putusan Bank Sentral
Amerika Serikat pada 19 September lalu
sangatlah mengejutkan banyak pihak
Bagaimana dampak penundaan
lsquotaperingrsquo terhadap harga produk-produk
keuangan Pasar saham luar biasa happy
Indeks utama Amerika Serikat Dow
Jones mencatat kenaikan 147 poin dan
menutup sesi di rekor tertinggi pada hari
pengumuman hasil rapat Federal Open
Market Committee Indeks SampP 500 juga
tidak mau ketinggalan untuk melesat
ke rekor barunya Di pasar valuta mata
uang utama dunia langsung menguat
terhadap the greenback Euro menggapai
area 135 per USD Poundsterling
merapat ke kisaran 161 dan yen berhasil
merengkuh level 98 per Dollar Di
pasar komoditi harga emas mencatat
lompatan terbesar dalam 15 bulan
terakhir Logam mulia favorit investor
membukukan kenaikan 41 dari bawah
level $1292 hingga pada akhirnya
mampu rally ke posisi $1364 per ons
Apakah delay pengurangan stimulus
the Fed menjadi sinyal penguatan
harga emas dalam beberapa pekan ke
depan Tidak mudah untuk langsung
menjawab lsquoyarsquo atau lsquotidakrsquo Terdapat
beberapa faktor dan skenario yang patut
diperhitungkan sebelum mengambil
kesimpulan soal arah emas Sekedar
informasi emas mencatat kenaikan 70
sejak Desember 2008 hingga Juni 2011
karena the Fed memompa uang lebih
dari $2 triliun ke pasar keuangan via
program pembelian obligasi Namun di
tahun 2013 nilai aset kelolaan berbasis
emas di exchange traded funds (ETF)
anjlok sekitar 26 sehingga nilainya di
pasar transaksi tergerus $569 miliar
Sementara itu perusahaan sektor
pertambangan melaporkan kerugian
senilai $26 miliar sejak isu tapering
the Fed pertama kali berhembus
Futures Monthly Edisi October 2013Johannes Ginting ndash Head of Education Monex
ldquoSurprise The Fed di luar dugaan menunda wacana pengurangan stimulus yang pertama kali diluncurkan sejak 2008 Ben S Bernanke dan kolega menilai laju pemulihan ekonomi belum sesuai dengan harapan Bernanke memperingatkan bahwa kenaikan suku bunga akan memperlambat pertumbuhan ekonomi dan pasar tenaga kerjardquo
Tapering Delay Emas Rally
16 Futures Monthly wwwmifxcom
GOLD OUTLOOK
Berdasarkan fakta-fakta di atas
penundaan tapering jelas memberikan
angin segar bagi emas yang sebelumnya
sangat tertekan oleh isu ini The Fed seolah-
olah memberikan pesan kepada pasar
bahwa ekonomi Amerika belum cukup
solid sehingga dewan gubernur tidak bisa
serta merta mengurangi stimulus $10
miliar per bulan Opini publik terhadap
fundamental ekonomi AS berubah dan
ini dapat menjadi momentum kenaikan
harga emas Namun beberapa investor
tampaknya memilih untuk menunggu
sampai beberapa waktu kedepan untuk
menentukan posisinya lebih lanjut
Komentar Bernanke pada rapat FOMC
meeting hendaknya jangan diabaikan karena
dapat menjadi acuan untuk menganalisa
harga emas di masa depan Sang pemimpin
Federal Reserve sama sekali tidak menutup
kemungkinan tapering di tahun 2013
Bernanke bahkan menyebut pengurangan
stimulus bisa terjadi dalam hitungan
bulan apabila bukti-bukti fundamental
memang mencerminkan percepatan
ekonomi Amerika Artinya dalam tiga
bulan ke depan the Fed memiliki ruang
untuk melakukan tapering Dan seandainya
pelaku pasar kembali bespekulasi
tapering terjadi di bulan Desember maka
kenaikan harga emas akan terbatas
Untuk jangka panjang perekonomian
Amerika akan sembuh dengan sendirinya
Suku bunga acuan ikut mengalami
kenaikan dan harga emas bergerak
turun Sentimen pasar banyak berperan
dalam pergerakan harga komoditi logam
mulia Sebagian besar investor masih
melihat emas dalam posisi bearish
dan perlu waktu untuk membalikkan
pandangan tersebut Apabila pasar
mendapatkan kembali sentimen bullish-
nya maka rally emas dipastikan berlanjut
ǣ
tren bearish meski sudah terjadi penguatan
dan berada di atas EMA 50 didukung juga
oleh posisi Stochastic Jika Gold kembali
menutup posisi di bawah EMA 50 maka Gold
sulit mengalami kenaikan lebih tinggi Untuk
ϐ ǡ histogram harus cross dengan signal line (
garis putus-putus warna merah ) Gold akan
menemui resistance di area 1445 untuk
ϐ ͳǡͷͲͲ ȋkrusial untuk tren jangka panjang) Selama
resistance area 1445 tidak tertembus
maka Gold akan kembali bergerak
range dengan support kuat di 1300
GOLD OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Johannes Ginting ndash Head of Education Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 17
Dan seandainya pelaku pasar kembali bespekulasi tapering terjadi di bulan Desember maka kenaikan harga emas akan terbatas
Futures Monthly Edisi October 2013Ariana Nur Akbar ndash Educator Monex
MULTILATERAL PRODUCT
Sistem perdagangan multilateral
adalah suatu mekanisme perdagangan
atau transaksi (jualbeli) yang terjadi
antara pihak penjual dan pembeli
Mekanismenya dapat melibatkan
beberapa pihak di mana tidak
ada satupun pihak yang memiliki
kekuatan untuk mengendalikan
harga Proses tawar-menawar
dilakukan secara terbuka di bursa
Alasan utama di balik penggunaan
mekanisme multilateral dalam
perdagangan berjangka adalah untuk
menciptakan proses pembentukan
harga sebuah produk (price discovery)
memfasilitasi aktivitas lindung nilai
(hedging) dan memperluas manfaat
ekonomi lain yang bisa dihasilkan dari
dinamika pasar Di dalam mekanisme
transaksi terdapat aktivitas serah
ϐ peraturan yang berlaku pada saat
suatu kontrak multilateral jatuh
tempo Sementara untuk mekanisme
transaksi di luar bursa atau lebih dikenal
dengan istilah Sistem Perdagangan
Alternatif (SPA) tujuannya hanya
untuk spekulasi di mana setiap proses
transaksi diselesaikan secara tunai
PT Bursa Berjangka Jakarta
(BBJ) atau Jakarta Futures Exchange
(JFX) memperkenalkan dua produk
multilateral pada bulan Maret 2011
Tujuannya adalah untuk memberikan
lebih banyak pilihan investasi sekaligus
mengantisipasi peningkatan volume
permintaan Dua kontrak yang
diperkenalkan saat itu adalah Mini
Kontrak Gulir Emas Dollar AS (KGEUSD)
atau lazim dikenal dengan sebutan
kontrak Mini Loco London dan KGEUSD
dengan bunga tetap sebesar $1 (setara
Rp10000) atau biasa disebut kontrak
Loco London Pergerakan harga pada
kedua kontrak tersebut mengacu pada
ϐǤKemudian pada bulan Januari
2012 Bursa Berjangka Jakarta berhasil
mencatat rekor transaksi multilateral
bulanan sebanyak 11814 lot Capaian
tertinggi sebelumnya berada pada
posisi 10920 lot yang tercatat pada
akhir tahun 2011 lalu Transaksi emas
menyumbangkan volume transaksi
terbesar dengan total kontribusi
mencapai 3826 atau sekitar 4520 lot
Disusul dengan kontrak kakao dengan
kontribusi sebanyak 2980 atau sekitar
3520 lot dan KIE yang mencatat volume
transaksi 1796 atau sekitar 2122 lot
Sedangkan volume transaksi produk
olein tercatat sebesar 1398 atau
sekitar 1652 lot Peningkatan volume
jual beli produk multilateral dipengaruhi
oleh efektivitas sistem online yang
memudahkan proses transaksi investor
Transaksi multilateral di Bursa
Komoditi dan Derivatif Indonesia (BKDI)
ϐ 1498 pada kuartal I 2012 dibandingkan
periode yang sama tahun sebelumnya
Bahkan jika dibandingkan dengan total
volume transaksi sepanjang tahun 2011
yang mencapai 872825 lot pada periode
ini nilainya sudah mencapai 3483 atau
sebesar 304071 lot Peningkatan volume
transaksi di kuartal I 2012 antara lain
dipengaruhi oleh penambahan kontrak
berjangka komoditi seperti OLEINTR
ϐ ȋȌpada tanggal 9 Desember 2011 dan 2
Februari 2012 Selain itu antusiasme
masyarakat dan investor semakin tinggi
berkat gencarnya program edukasi
dan sosialisasi perdagangan berjangka
komoditi yang dilaksanakan oleh BKDI
Beberapa karakteristik transaksi
produk multilateral adalah sebagai
ǣ1 Alat lindung nilai bagi
produsen komersial dan pedagang
komoditi seperti emas minyak serta
produk hasil bumi dan mineral lainnya
2 Produk multilateral yang
paling diminati adalah emas yang
diperdagangkan melalui salah satu
produk multilateral yaitu kontrak
GOLDGR Standar tertentu yang harus
dipenuhi antara lain kualitas 24 karat
dengan kemurnian 9999 dan memiliki
ϐ Ǥ
MENGENAL SISTEM PERDAGANGAN MULTILATERAL
wwwmifxcom Futures Monthly 19
Futures Monthly Edisi October 2013
MULTILATERAL PRODUCT
3 Mekanisme harga dan
volume likuiditasnya murni ditentukan
oleh aktivitas transaksi antara
pihak pembeli dan penjual tanpa
adanya keberpihakan untuk saling
menekan harga antara satu sama lain
4 Memiliki lembaga kliring
yang bertanggung jawab dalam proses
penyelesaian transaksi di bursa
(clearing and settlement) Termasuk
memberikan jaminan atas hak dan
kewajiban pihak pembeli dan penjual
dalam menentukan perhitungan rugi
ϐǤ5 Telah dikenal luas
sebagai peluang investasi oleh
masyarakat sejak awal tahun 2001
Bursa Berjangka Jakarta (BBJ) Satuan Kontrak
Emas 1 Kg Berjangka
Emas 100 gr Berjangka
Emas 250 gr Berjangka
Kakao Berjangka
Olein 20 Ton Berjangka
Olein 10 ton Berjangka
Emas Gulir
Emas 100 oz Gulir USD
Emas 10 oz Gulir USD
Emas 100 oz Gulir USD Fixed
Indeks Emas
1 kg (1000 gram)
100 gr
250 gr
5 Metrik Ton (5000 kg)
20 ton (20000 kg)
10 ton (10000 kg)
1 kg (1000 gram)
100 troy ounce (311035 gram)
10 troy ounce (311035 gram)
100 troy ounce (311035 gram)
Rp 10000- per angka indeks
Bursa Komoditi dan Derivative Indonesia Satuan Kontrak
ǣGOLDUD
GOLDGR
GOLDID
TIN
10 Troy Ounces per lot in USD
100 gram per lot in Indonesian rupiah
10 Troy Ounces per lot in a fixed rated ($1=Rp10000)
5 Metric tons per lot
ǣCPOTR
OLEINTR
10 metrics ton per lot in IDR (Indonesian Rupiah)
10 metrics ton per lot in IDR (Indonesian Rupiah)
ǣAll Major Currency and Cross Rates 100000 base currency
Energy Futures Contracts ȋ ǡ ǡ ǡ Ǧ ȌAgriculture Futures Contracts (Corn Mini Corn Soybeans Mini Soybeans Soybean Oil Soybean Meal
Wheat Mini Wheat Sugar 11 Cocoa Coffee Cotton Sugar and Robusta Coffee)
Metals Futures Contracts (Copper Silver Palladium and Platinum)
Sumber httpwwwjfxcoidproduk-jfx-33html
Sumber httpwwwicdxcoid
Beberapa produk yang ditawarkan oleh bursa-bursa berjangka utama multilateral Indonesia
Price Discovery terbentuknya harga secara transparan dan efisien sehingga dapat digunakan sebagai pedoman atau referensi harga Hedging aktivitas transaksi yang dilakukan untuk menjamin kelangsungan usaha secara jangka panjang dan untuk mengurangi risiko kerugian transaksi
Keputusan Federal Reserve Bank
untuk menunda rencana pengurangan
stimulus moneter tidak banyak
membantu penguatan harga komoditi
minyak mentah Mengingat masih ada
isu lain yang rawan mengancam prospek
permintaan dari Amerika Serikat (AS)
yakni proses negosiasi batas hutang
pemerintah Terlebih lagi pemulihan
ekonomi di China dan zona Euro belum
stabil benar dan tidak menjamin
munculnya volume permintaan yang
lebih besar di masa mendatang Faktor-
faktor lain yang berpeluang memicu
pergerakan harga di bulan oktober adalah
ancaman badai tropis dan dinamika
geopolitik Timur Tengah khususnya
di negara Suriah Iran dan Libya
Isu lsquoDebt Ceilingrsquo Kembali Membayangi
Bank Sentral AS memang telah
menunda wacana pengurangan stimulus
moneter (tapering) pada pertemuan
bulan September akan tetapi ada risiko
lain yang tidak kalah menakutkan
yakni negosiasi alot soal plafon hutang
pemerintah Anggota kongres masih
sibuk berdebat soal proposal ini
padahal hutang AS telah menembus
batas atas $167 triliun Apabila sampai
dengan 30 September solusi tidak juga
tercapai maka Departemen Keuangan
kehilangan akses untuk memperoleh
dana pinjaman ekstra sehingga
pemerintah terancam bangkrut
Seperti diketahui kebuntuan negosiasi
anggaran pada musim panas tahun
2011 silam telah memicu memicu aksi
jual aset berisiko secara besar-besaran
downgrade rating hutang oleh Standard amp Poorrsquos dan adopsi pemangkasan
belanja publik secara otomatis atau
yang dikenal dengan lsquosequesterrsquo
Sementara itu penurunan suplai
minyak di pasar AS kemungkinan
dapat mengerem laju penurunan harga
Berdasarkan data Energy Information Administration hingga pertengahan
bulan September cadangan minyak
mentah AS telah merosot ke level terendah
sejak Maret 2012 menjadi sebesar 356
juta barel Penurunan pasokan minyak
mentah berpotensi untuk berlanjut
seiring adanya kemungkinan anomali
cuaca sampai separuh akhir musim
Seperti yang terjadi tahun lalu saat badai
tropis Sandy menggerus 6 produksi
gas 23 produksi minyak mentah
dan 40 aktivitas pengilangan AS
Timur Tengah Lebih Tenang
Meski tidak se-intensif bulan
lalu faktor geopolitik masih akan
berpengaruh besar terhadap pergerakan
harga minyak di bulan Oktober Walaupun
Presiden Suriah Bashar al Assad sepakat
untuk menyerahkan kepemilikan senjata
kimia kepada Organization for the
Prohibition of Chemical Weapons potensi
bentrokan sipil belum sepenuhnya
hilang dan akan berpengaruh terhadap
prospek harga di masa depan
Di waktu yang bersamaan peran
Mesir sebagai motor penggerak harga
juga tergolong penting Intensitas
kekerasan di Kairo memang menurun
dalam beberapa pekan belakangan
namun sikap represif pihak militer
kembali menuai kecaman dari dunia
internasional Pentagon bahkan
membatalkan rencana latihan militer
bersama dengan Mesir dan menunda
pengiriman beberapa jet tempur
Senat AS juga mendesak Presiden
Barack Obama untuk meninjau
kembali pemberian paket bantuan
$13 miliar per tahun kepada negara
tersebut Investor juga tidak boleh
melupakan kebijakan politik luar negeri
Iran di bawah pemimpin baruntya
Mengingat sampai sekarang belum
ada indikasi jelas akan penghentian
upaya pengayaan nuklir di negara itu
Futures Monthly Edisi October 2013
wwwmifxcom Futures Monthly 21
Menanti Momentum Kenaikan BaruldquoDi tengah gelombang isu ekonomi dan politik dunia harga minyak mentah terjebak di dalam kisaran $103-$110 per barel sepanjang 2 bulan terakhir Setelah sempat beberapa kali mengancam area resistance $11050 momentum rally berangsur redup pada medio September Semakin kondusifnya situasi politik di negara-negara Timur Tengah membuat harga lsquoemas hitamrsquo bergerak lebih tenangrdquo
Vidi Yuliansyah ndash Researcher and Analyst Monex
COMMODITY FOCUS
Penurunan pasokan minyak
mentah berpotensi untuk
berlanjut seiring adanya
kemungkinan anomali cuaca
sampai separuh akhir musim
COMMODITY FOCUSFutures Monthly Edisi October 2013
22 Futures Monthly wwwmifxcom
Di Libya output minyak mentah
dilaporkan mulai pulih setelah ladang
minyak El Feel dan Sharara kembali
dioperasikan Kapasitas produksi minyak
Libya saat ini adalah sebesar 620000
barel per hari (bpd) Namun karena
sebagian besar lahan produksi di wilayah
timur masih lumpuh sulit rasanya untuk
melihat kapasitas produksi minyak
Libya kembali ke level pra-perang di
kisaran 16 juta bpd dalam waktu dekat
Pemulihan Ekonomi China dan Zona Euro
Pemulihan ekonomi di China dan
zona Euro semestinya dapat memperbaiki
prospek pertumbuhan volume permintaan
minyak global Setelah mengalami
perlambatan dalam 2 kuartal terakhir
perekonomian China mulai mendapatkan
momentumnya lagi Lonjakan pesanan
baru dan rebound permintaan luar negeri
mengantarkan indeks manufaktur ke level
ͳǦǤ ikut tumbuh dalam laju tercepatnya
selama 17-bulan terakhir dengan rasio
kenaikan tahunan 104 pada bulan
Agustus Peningkatan ekspor sebanyak
72 (year-on-year) yang dibarengi dengan
pertumbuhan impor dalam rasio minimal
7 menyisakan surplus perdagangan
lebih dari $28 miliar di bulan Agustus
Sektor ekonomi domestik mulai merespon
kebijakan akomodatif Perdana Menteri
Li Keqiang yang tidak mentoleransi
pertumbuhan ekonomi di bawah 7
Dari benua biru laporan Markit
Economics menunjukkan bahwa output
pabrik melesat ke level tertinggi 26-bulan
menjadi 514 dari 503 (data Juli) berkat
kebangkitan sektor manufaktur Italia dan
Spanyol Sayangnya tingkat pengangguran
masih tertahan di rekor tertinggi 121
dan diprediksi tidak akan turun sampai
tahun 2015 Alasan itulah yang mendorong
ekonom untuk menurunkan proyeksi
pertumbuhan GDP kuartalan zona Euro
dari 03 menjadi 01 untuk triwulan III
Proyeksi OPEC amp IEA
Dalam laporan bulanannya
Organization of Petroleum Exporting
Countries (OPEC) mempertahankan
proyeksi pertumbuhan volume permintaan
minyak dunia untuk tahun 2014 di level 104
juta bpd OPEC memperkirakan suplai dari
negara-negara non-OPEC meningkat jadi
122 juta bpd pada tahun depan di mana
kontribusi penting berasal dari sektor migas
AS Adapun volume permintaan justru
diperkirakan turun sebesar 320000 bpd
dari level tahun 2013 menjadi 2961 juta bpd
Pandangan berbeda dilontarkan oleh
International Energy Agency (IEA) yang
menaikkan proyeksi permintaan minyak
dunia sebesar 70000 bpd menjadi 11 juta
bpd Dengan asumsi tersebut demand
minyak mentah akan berkisar pada level
92 juta bpd di tahun 2014 Namun di lain
sisi EIA juga menyoroti risiko permintaan
dari tren depresiasi mata uang negara-
negara berkembang akibat spekulasi
tapering stimulus bank sentral AS
Studi Teknikal ϐmingguan harga minyak tengah bergerak
turun ke area support 10390 setelah
ϐpenembusan resistance kunci di 11050
Kegagalan dalam melewati support
10390 akan membuat harga bergerak
sideways di antara 10400 dan 11000
seiring indikator RSI dan Stochastic
berada di sekitar midline Sementara
penembusan level 10390 berpotensi
memperkuat tekanan bearish minyak
untuk menguji support kunci sekaligus
level psikologis di area 10000
Vidi Yuliansyah ndash Researcher and Analyst Monex
Grafik Pergerakan Harga Minyak Mentah
Aksi beli berubah menjadi terbatas
jelang rilis laporan persediaan versi
Malaysian Palm Oil Board (MPOB) untuk
periode 1-10 September 2013 Data
persediaan tersebut akhirnya dirilis
lebih rendah dibanding ekspektasi
dengan rasio kenaikan sebesar 011
ke angka 163 juta ton Survei Reuters
sebelumnya menghasilkan estimasi
kenaikan sebesar 173 juta ton atau
setara dengan rekor persediaan tertinggi
dalam 3 bulan terakhir Di pekan
tersebut harga minyak sawit ditutup
naik 17 Sementara itu laporan dari
United States Department of Agriculture
(USDA) tentang potensi gangguan
musim kering terhadap produksi kedelai
ternyata tidak seburuk perkiraan
Kenaikan jumlah persediaan CPO
berujung pada tertekannya harga
Kontrak minyak kelapa sawit turun ke
level terendah dalam lebih dari dua
pekan terakhir di pekan ke-dua bulan
September Kondisi di pasar kedelai turut
membebani pergerakan harga CPO Kedua
faktor ini masih akan mempengaruhi
kinerja harga minyak kelapa sawit dalam
beberapa pekan ke depan Terlebih lagi
dampak musim kemarau terhadap pasar
kedelai Amerika masih belum jelas
sedangkan di saat yang sama belum
ada kepastian tentang isu perang Syria
Dukungan terhadap harga
Terlepas dari dinamika fundamental
yang terjadi sepanjang bulan September
lalu harga CPO masih berpeluang
menguat Tingkat persediaan minyak
kelapa sawit Malaysia yang berada di
bawah ekspektasi dapat mengerek harga
Selain itu ekspor minyak sawit Malaysia
sedang menjajaki trend kenaikan Ekspor
Malaysia untuk periode 1-10 September
naik sebanyak 108 menjadi 462671
ton atau lebih tinggi dibandingkan
catatan periode sebelumnya yang
sebesar 417414 ton (1-10 Agustus)
Intertek Testing Services
tersebut seharusnya dapat mengangkat
harga atau paling tidak membatasi
penurunan di bulan Oktober Salah satu
faktor kunci yang akan mempengaruhi
dinamika pasar adalah proyeksi
bertambahnya permintaan dari
konsumen asal China Mereka biasanya
melakukan re-stock menjelang festival
musim gugur sejak bulan September
lalu Potensi pelemahan nilai tukar
Ringgit juga patut dijadikan bahan
pertimbangan karena aksi beli CPO
sangat marak di saat mata uang Malaysia
ter-depresiasi Secara keseluruhan
kondisi di pasar keuangan dan komoditi
ϐantara blok barat dan Syria Keterlibatan
dunia internasional termasuk Rusia dan
China dalam isu ini membuat kondisi
semakin tidak menentu di Timur Tengah
Futures Monthly Edisi October 2013
wwwmifxcom Futures Monthly 23
Ariana Nur Akbar ndash Educator Monex
ldquoKontrak minyak kelapa sawit atau crude palm oil (CPO) mencatat penguatan mingguan ke-empat secara beruntun pada awal bulan September Faktor pelemahan nilai tukar Ringgit Malaysia menjadi alasan di balik kenaikan harga Depresiasi Ringgit sampai 07 terhadap Dollar kala itu membuat harga beli CPO menjadi lebih murah bagi investor dan produsen yang berasal dari luar negerirdquo
Ekspor Vs Stok
MULTILATERAL PRODUCT
Salah satu faktor kunci yang akan mempengaruhi dinamika pasar adalah proyeksi bertambahnya permintaan dari konsumen asal China
MULTILATERAL PRODUCTFutures Monthly Edisi October 2013
24 Futures Monthly wwwmifxcom
Ariana Nur Akbar ndash Educator Monex
Studi teknikal harga CPO
kesulitan menembus trend channel atas
sebagaimana ditunjukkan oleh indikator
Guppy Multi Moving Average (GMMA)
Gejala trend penguatan belum terlihat
jelas EMA Jangka Pendek (merah) belum
memiliki kekuatan untuk menyentuh
EMA-Jangka Panjang (kelompok MA
warna hijau) Bahkan apabila melihat
kembali ke pola pergerakan candlestick
sebelumnya (yang terus menembus
ke bawah trend channel) bukan tidak
mungkin pola yang sama terulang lagi
Sementara jika melihat pada
indikator MACD sampai dengan medio
September pola trend kemungkinan
masih akan bertahan di bawah area 0
(nol) Artinya pola pelemahan harga
masih akan bertahan dalam beberapa
pekan ataupun bulan ke depan Apabila
harga kembali melemah maka level
support yang akan dijangkau adalah
2222974 (Fibonacci Retracement
50) 2024864 (Fibonacci
Retracement 382) dan 1779745
(Fibonacci Retracement 236) Namun
apabila harga berbalik arah (meskipun
peluangnya kecil) maka area yang harus
ditembus adalah 2605762 (Fibonacci
Retracement 728) dan 3062421
(Fibonacci Retracement 100) Singkat
kata kondisi bearish masih akan
mendominasi pergerakan harga CPO
Grafik Harga Bulanan CPO
Federal Reserve Bank memutuskan
untuk belum mengurangi porsi
quantitative easing (QE) pada pertemuan
18 September lalu Namun sikap tersebut
tidak perlu dikhawatirkan Bank sentral
sepertinya ingin memastikan bahwa
pemulihan ekonomi berjalan sesuai
jalurnya Berdasarkan gambar 1 di
bawah ini the Fed memproyeksikan
pertumbuhan ekonomi kuat dengan
target 3 tercapai di tahun 2014
atau lebih cepat dibandingkan rasio
pertumbuhan rata-rata 2013 yang
sebesar 215 Tingkat pengangguran
juga diharapkan turun secara progresif
menjadi 565 pada 2016 dengan
ϐ ʹΨǤ karena itu transisi menuju pertumbuhan
ekonomi kuat masih berjalan Kondisi
sektor tenaga kerja juga relatif kuat
sedangkan kepercayaan bisnis melonjak
tajam dalam dua bulan terakhir Suku
bunga acuan diperkirakan naik hanya
sampai 2 pada tahun 2016 mendatang
sehingga iklim pemulihan berjalan
baik dan mendapatkan dukungannya
Secara strategis kami masih
memiliki penilaian positif terhadap
produk saham Momentum pertumbuhan
ϐ ǤValuasi harga memang tidak terlalu
atraktif pasca rebound tajam namun
secara keseluruhan masih suportif
Oleh karena itu kami mempertahankan
saham-saham Amerika dan menantikan
penurunan harga untuk mendapatkan
peluang beli Namun pasca penguatan
harga sebelumnya disarankan
untuk memilih saham dengan cara
yang paling aman yakni membeli di
harga murah Di bawah ini adalah
5 saham top Amerika yang masih
diperdagangkan di bawah fair value
Investor dapat melakukan aksi beli pada
level koreksi 3-5 di indeks SampP 500
SAHAM 1 BLACKROCK INC
BlackRock Inc menyediakan jasa
pengelolaan dana investasi kepada
nasabah institusi maupun ritel melalui
produk yang beragam Perusahaan
menawarkan produk BlackRock
Funds dan BlackRock Liquidity Funds
serta menyediakan jasa manajemen
risiko kepada investor institusi
ȋϐ ȌǤ
Logika Investasi
Ȉ terbesar dunia (jumlah dana kelolaan
mendekati $4 triliun)
Ȉ dan kemampuannya untuk menawarkan
strategi aktif dan pasif sehingga berada
jauh di depan para pesaingnya
Ȉ ǡlebih dari 100 negara dan nyaris 40
dana kelolaannya berasal dari investor
luar Amerika Serikat dan Kanada
Ȉ ʹǤͶͳΨ(non-leveraged)
Risikoǣ pembaruan regulasi di pasar
uang dan persaingan usaha
Futures Monthly Edisi October 2013
wwwmifxcom Futures Monthly 25
Vicky Amarnani ndash Market Strategist Monex
Saham Pilihan- Koleksi Saat Koreksi
CFD STRATEGY
Gambar 1 Fed masih memproyeksikan pertumbuhan ekonomi kuat
ǣ
SAHAM 2 ORACLE CORPORATION
Oracle Corporation memasok
software untuk sistem manajemen
informasi perusahaan Oracle
menawarkan server database dan
terhubung pengembangan aplikasi
dan perangkat penunjangnya serta
aplikasi bisnis perusahaan Software
Oracle bekerja dalam komputer
jaringan personal digital assistants
perangkat set-top PC komputer mini
mainframes dan komputer paralel
Logika Investasi
Konsumen Oracle menanggung
beban biaya peralihan khususnya di
pasar database dan perangkat menengah
Ȉ ͳͺ ʹͲͳ͵ǡOracle melaporkan pertumbuhan
Earnings Per Share (EPS) di atas
ekspektasi yakni sebesar 113
Year on Year (YOY) menjadi $059
ϐ ʹͲͳͶǤȈ
Exadata Exalogic dan Exalytics
yang pesat menunjukkan proposisi
nilai kuat dari sistem teknis Oracle
Ȉ database akan menjadikannya sebagai
pilihan utama bagi developer aplikasi Saas
Risikoǣ cloud computing namun perusahaan
baru saja mengumumkan kemitraan
strategis dengan Microsoft
untuk menghadapi hal ini
SAHAM 3 MCDONALDrsquoS CORP
McDonaldrsquos Corporation
merupakan pewaralaba restoran cepat
saji yang beroperasi secara global
Restoran McDonaldrsquos menyajikan
berbagai menu makanan terjangkau
di berbagai negara di dunia
Logika Investasi
Ȉ ǯ mempertahankan pangsa
pasarnya di setiap negara kecuali
Chinadan peluang untuk ekspansi
global masih sangat terbuka
Ȉ ϐǣ Serikat 32 Eropa 39 dan Asia
ϐ ʹ͵ΨǤȈ
arus kas stabil dengan support kuat
dari royalti waralaba dan pembayaran
sewa Sampai dengan akhir 2012
McDonaldrsquos memiliki 45 lahan dan
sekitar 70 aset bangunan restorannya
Ȉ ϐ 3-5 pertumbuhan angka penjualan
di seluruh dunia Pertumbuhan laba
operasional 6-7 didapat berkat aset
intangible merk dagang sistem waralaba
yang solid posisi tawar yang kuat dan
skala ekonomi yang menguntungkan
Ȉ sebesar 353 (non-leveraged)
Risikoǣmakanan cepat saji daya belanja
konsumen yang tidak menentu dan
risiko perekonomian di pangsa pasar
penting Amerika Serikat dan Eropa
CFD STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
26 Futures Monthly wwwmifxcom
Vicky Amarnani ndash Market Strategist Monex
Informasi saham BLACKROCK
Informasi saham ORACLE
Informasi saham MCDONALDrsquoS
wwwmifxcom Futures Monthly 27
CFD STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Vicky Amarnani ndash Market Strategist Monex
STOCK 4 COCA ndash COLA CO
Coca-Cola Company membuat
memasarkan dan mendistribusikan
minuman ringan konsentrat dan syrup
Perusahaan juga mendistribusikan
dan memasarkan produknya kepada
retailer dan wholesaler di Amerika
Serikat dan dunia internasional
Logika Investasi
Ȉ ǤȈ 13
lebih dari 200 negara yang sulit
ditiru oleh para pesaingnya
Ȉ ǤȈ ǣ
non-leveraged 283 dengan
program buyback saham yang
kuat dan forward PE 168x
Risikoǣ mengimbangi penguatan kurs Dollar
dengan penurunan biaya bahan baku
perubahan biaya savings pricing
dan packaging dan kompetisi harga
SAHAM 5 EBAY INC
e-Bay Inc menjalankan bisnis
komunitas jual beli online Layanan
perusahaan ini digunakan oleh pembeli
dan penjual untuk bertransaksi produk
dan jasa seperti koin benda koleksi
komputer memorabilia perangko
dan mainan Tidak terkecuali tiket
pertandingan olahraga dan konser eBay
juga menawarkan jasa pembayaran
online melalui anak usahanya
Logika Investasi
Ȉ pengguna internet berasal dari
negara berkembang eBay berpeluang
memperluas pasar seiring dengan
pemasukan internasional yang
mencapai 52 dari total revenue 2012
Ȉ ȋ sekitar 40 terhadap pendapatan eBay
tahun 2012) adalah standar pembayaran
online terdepan dengan pangsa pasar
luas Pertumbuhan laba akan berlanjut
dengan adanya inovasi di segmen jual beli
Ȉ dan Magento juga akan
memperluas jangkauan eBay
Ȉ pengiriman hari yang sama untuk
banyak produk sehingga perusahaan
makin kompetitif dengan Amazon
Risikoǣ
Amazon dan Google yang menawarkan
layanan online dan internet bersaing
Di tengah volatilitas pasar sangat
penting bagi investor dan trader untuk
memastikan bahwa leverage tetap
terkendali dan pasar akan menyediakan
entry points yang bagus Oleh karena
itu jangan memasukkan posisi anda
sekaligus dalam satu waktu Sebuah
koreksi 3-5 pada indeks SampP 500
dari level saat ini akan menyediakan
enty point atraktif Investor masih
bersikap bullish terhadap pasar saham
dan memiliki peluang dengan rata-
rata penguatan 15 - 20 sampai
pertengahan 2014 untuk beberapa saham
pilihan berkualitas Semoga berhasil
Investor masih bersikap bullish terhadap pasar saham dan memiliki peluang dengan rata-rata penguatan 15 - 20 sampai pertengahan 2014 untuk beberapa saham pilihan berkualitas
Informasi saham COCA COLA
Informasi saham EBAY
Futures Monthly Edisi October 2013
ldquoTidak banyak trader komoditi yang mampu meramalkan manuver harga di masa depan Namun ada satu nama yang mencuri perhatian dunia berkat kejeliannya dalam memprediksi kenaikan harga minyak mentah Ia adalah Andrew Hall pria Inggris yang memetik buah keberhasilan di tanah Amerika Sebagian orang menganggapnya jenius namun investor komoditi lebih suka menyebutnya sebagai lsquoGod of oil tradingrsquordquo
Andrew HallThe Successful Oil Trader
meramalkan harga lsquoemas hitamrsquo
membuat dirinya terkenal luas di
kalangan pelaku industri Pada saat
minyak mentah bertengger di kisaran
$30 per barel pada tahun 2003
Andrew sudah berani meramalkan
kenaikan harga produk WTI hingga ke
level $100 dalam 5 tahun ke depan
Dan analisa kontroversialnya terbukti
tepat Perusahaan yang dinahkodai
Andrew Phibro berhasil mencetak
keuntungan besar dari penempatan
posisi di produk minyak mentah
Phibro sendiri pada waktu itu masih
menjadi anak perusahaan Citigroup
Citigroup kemudian menghadiahi
Andrew bonus tahunan senilai $100
juta di tahun 2008 Kebijakan salah
satu perusahaan keuangan terbesar di
Amerika Serikat itu menuai perdebatan
publik karena momennya dirasa
kurang tepat Sebagai perusahaan
penerima dana bailout negara yang
notabene berasal dari kontribusi pajak
masyarakat Citigroup belum layak
untuk memberikan bonus besar kepada
pegawainya Di sisi lain kontroversi
soal kebijakan direksi tersebut secara
tidak langsung justru mengangkat
trader elit di Amerika Serikat
Inggris Ia merupakan alumni Universitas
Oxford jurusan kimia dan pemegang
gelar MBA dari INSEAD yang hijrah ke
negeri Paman Sam Pria yang gemar
mengoleksi benda seni ini merintis karir
di perusahaan energi British Petroleum
selama beberapa tahun sebelum
akhirnya keluar dengan posisi terakhir
sebagai vice president Pasca mengakhiri
pengabdiannya di produsen minyak
terbesar Inggris itu Andrew kemudian
direkrut oleh perusahaan trading
minyak Phibro Energy pada tahun 1982
dan resmi menjabat sebagai CEO sepuluh
tahun berselang Setelah di-akuisisi oleh
Citigroup Phibro berkontribusi sebanyak
10 terhadap total pendapatan bersih
perusahaan induknya dan tentu saja
Andrew memiliki peran sentral dalam
kinerja apik tersebut Selama lima
tahun terakhir sebelum akhirnya dijual
oleh Citigroup pada tahun 2009 Phibro
sukses menghasilkan keuntungan
rata-rata sebesar $371 juta per tahun
28 Futures Monthly wwwmifxcom
Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
FAMOUS PERSON
FAMOUS PERSONFutures Monthly Edisi October 2013
Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
Para koleganya di pasar keuangan
Ǥ trading fenomenalnya pada tahun 2003
beberapa saat setelah pasar keuangan
Amerika Serikat mengalami masa
kelam yang dikenal dengan lsquodotcom
crashrsquo Kala itu harga saham-saham
perusahaan dotcom berjatuhan dan
harga minyak mentah WTI masih stabil
di kisaran $30 per barel (kisaran harga
rata-rata selama 10 tahun terakhir)
Andrew kemudian menganalisa
pergerakan di pasar minyak mentah dan
memperkirakan volume permintaannya
akan naik dalam beberapa tahun
mendatang Ia menilai tingkat konsumsi
di negara dengan pertumbuhan ekonomi
tinggi seperti India dan China mulai
melampaui suplai Jadi trader ulung
ini sudah membayangkan fenomena
lonjakan harga minyak di masa depan
Posisi minyak mentah sebagai
sumber energi yang tidak terbarukan
dan trend permintaannya yang naik
dari tahun ke tahun makin memperkuat
keyakinan Andrew Ia membuka kontrak
beli minyak mentah jangka panjang
dalam jumlah yang sangat besar Dalam
kontrak itu bahkan tertulis bahwa
harga minyak mentah akan mencapai
$100 per barel dalam 5 tahun ke depan
Jika ternyata dalam setengah dekade
harganya tidak kunjung menembus
level itu maka kontrak akan ditutup
dan nilainya jadi tidak berharga
Orang-orang yang mendengar
analisa Andrew sempat melempar
cibiran dan di saat yang sama
merasa terkejut karena risiko yang
dipertaruhkan memang sangat
besar Namun seiring waktu berjalan
prediksinya makin mendekati kenyataan
dari tahun ke tahun Pada tahun 2008
lalu minyak berhasil menyentuh level
$100 dan bahkan melebihi ekspektasi
Andrew karena harga sempat singgah di
area $147 per barel Berkat keakuratan
analisa Andrew Phibro kecipratan
laba berlimpah dari transaksi minyak
mentah Terlebih lagi analisa Andrew
mampu memberikan titik masuk titik
keluar dan jangka waktu yang tepat
disertai keberanian memaksimalkan
posisi Karakteristik analisa inilah yang
mengundang decak kagum investor dunia
Di luar karirnya sebagai pimpinan
ǡ dan rekan-rekannya membangun
perusahaan hedge fund bernama
Astenbeck Berdirinya perusahaan
spesialis pengelola dana investor ini juga
melalui sepengetahuan Citigroup selaku
pemilik Phibro Astenbeck berhasil
mengumpulkan dana kelolaan hingga
$1 miliar sehingga menjadikannya
sebagai salah satu perusahaan
pengelola dana nasabah terbesar
dunia di sektor komoditi Pada tahun
2013 ini total modal yang ditanamkan
ke Astenbeck dilaporkan bertambah
menjadi $48 miliar Andrew sendiri
menanamkan uangnya sebesar $50 juta
dalam portofolio kelolaan Astenbeck
Dalam mengambil keputusan
ǡ analisa fundamental sebagai landasan
transaksi komoditi khususnya yang
terkait dengan potensi suplai dan
permintaan di masa yang akan datang
Pria yang juga mengelola aset berbasis
gas alam dan logam ini juga lebih suka
memegang posisi untuk jangka panjang
Dalam pembukaan posisi Andrew selalu
berusaha mendahului pelaku pasar yang
lain Ia sukses meraih keuntungan dari
analisa bullish harga komoditi dalam
beberapa tahun belakangan Tidak hanya
jitu menaksir prospek minyak mentah
emas perak dan komoditas pertanian
wwwmifxcom Futures Monthly 29
Dalam mengambil keputusan trading Andrew Hall selalu meletakkan analisa fundamental sebagai landasan transaksi komoditi khususnya yang terkait dengan potensi suplai dan permintaan di masa yang akan datang
Rupiah tertekan di tengah
pembicaraan tentang wacana penarikan
stimulus moneter oleh Federal Reserve di
bulan September Selain cemas dengan
agresivitas pemangkasan stimulus the
Fed ketidakpastian soal suksesor Ben
S Bernanke di kursi tertinggi bank
sentral turut menyita energi investor
Mengingat ada kekhawatiran kalau
pemimpin Federal Reserve berikutnya
justru lebih menyukai penarikan
stimulus moneter dan kenaikan
suku bunga dalam waktu cepat
Dari dalam negeri pembengkakan
ϐ mengindikasikan berlanjutnya pula
ϐ pembayaran Indonesia di tahun 2013
Kenaikan volume impor membuat negara
perekonomian terbesar di Asia Tenggara
ϐ sebesar $231 miliar pada bulan Juli lalu
Outlook perekonomian domestik makin
tidak menentu karena kinerja sektor
manufaktur masih melambat (kontraksi)
ϐ ǤData terbaru memperlihatkan bahwa
indeks manufaktur Indonesia (versi
ȌͳͲbulan terakhir sementara rasio kenaikan
ϐ sejak Januari 2009 Berkaca pada fakta
ekonomi terbaru Bank Indonesia
(BI) akhirnya memangkas proyeksi
pertumbuhan ekonomi 2013 dari kisaran
target 58 - 62 menjadi 55 - 59
Otoritas moneter Indonesia
memang telah mengambil berbagai
kebijakan untuk menenangkan hati
pelaku pasar namun perlu waktu untuk
membangun kembali kepercayaan
investor Sebanyak empat paket
kebijakan dirilis pemerintah guna
memperbaiki postur current account dan
neraca perdagangan sekaligus menarik
dana investasi Di dalamnya termasuk
pemberian insentif untuk ekspor dan
industri padat karya pelonggaran
kuota ekspor mineral dan logam
penyesuaian pajak impor perubahan
tata niaga daging dan hortikultura serta
percepatan sistem layanan terpadu
satu pintu untuk perizinan investasi
Terkait peranan langsungnya
dalam upaya stabilitas kurs Rupiah BI
konsisten melakukan intervensi di pasar
valuta asing dan obligasi pemerintah
Bank sentral bahkan memerintahkan
pihak perbankan untuk mengalokasikan
dana lebih banyak ke instrumen obligasi
pemerintah dan Bank Indonesia Tidak
hanya itu kerjasama luar negeri turut
digalakkan untuk menciptakan stabilitas
di pasar keuangan BI memperpanjang
kesepakatan swap dengan Bank of
Japan senilai $12 miliar dan memangkas
ϐ Indonesia (SBI) dari 6 bulan menjadi
1 bulan Kemudian BI memutuskan
untuk menambah term pada tenor
lelang deposit valas sehingga tempo
overnight-nya berubah menjadi 7 14
͵Ͳ Ǥ ϐ Bank Indonesia (SDBI) dengan tenor 1
dan 3 bulan juga sudah dilaksanakan
bulan lalu Adapun kebijakan pamungkas
yang paling menyita perhatian pelaku
pasar keuangan dunia tak lain yaitu
kenaikan suku bunga acuan sebanyak
total 75 basis poin dalam dua bulan
terakhir BI rate dikerek sebesar 50
basis poin pada pertemuan darurat
di bulan Agustus dan 25 basis poin
pada rapat rutin bulan September
Futures Monthly Edisi October 2013ASAumlYTHU)HZPY - Senior Researcher and Analyst Monex
30 Futures Monthly wwwmifxcom
Membangun Benteng Pertahanan RupiahldquoNilai tukar Rupiah melemah seiring dengan berkembangnya isu pengurangan stimulus oleh Federal Reserve Bank Amerika Serikat Dari dalam negeri investor khawatir dengan tren WLYSHTIH[HULRVUVTP0UKVULZPHWLTILUNRHRHUKLAumlZP[WLYKHNHUNHUKHUHUJHTHUPUAringHZP)HURIndonesia memang telah melakukan segalanya untuk menstabilkan nilai tukar namun masih juga belum mampu memicu penguatan secara berkelanjutan Volatilitas tinggi Rupiah dalam beberapa bulan terakhir mencerminkan bahwa konstruksi benteng moneter Indonesia belum terlalu kuatrdquo
HIGHLIGHT INDONESIA
HIGHLIGHT INDONESIAFutures Monthly Edisi October 2013
ASAumlYTHU)HPY - Senior Researcher and Analyst Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 31
Proyeksi Fundamental Rupiah
Rupiah masih berpotensi menguji
level 12000 per US Dollar sebelum akhir
tahun 2013 karena investor masih was-was
dalam menyikapi kondisi perekonomian
Indonesia dan pengurangan stimulus
moneter Federal Reserve Volatilitas
pergerakan Rupiah akan cukup tinggi
sehingga pemerintah wajib memperkuat
benteng pertahanannya Sulit berharap
terciptanya tren penguatan kurs secara
berkelanjutan jika negara ini belum
ϐ perdagangan mempercepat laju ekonomi
ϐǤǡkinerja neraca perdagangan diramalkan
tetap negatif sampai penghujung 2013
akibat pengaruh dari kelesuan ekonomi
di negara China dan India Terlebih lagi
harga komoditas global juga rendah
sehingga pihak eksportir belum dapat
menarik keuntungan dari pangsa pasar
internasional Perlambatan ekonomi
bahkan dapat berlanjut sampai 2014
seiring pelemahan daya beli masyarakat
dan penurunan aktivitas dunia usaha di
ϐ Ǥ ϐ besar stabil di level tinggi untuk beberapa
bulan ke depan karena dipengaruhi
oleh tiga faktor utama yakni pelemahan
Rupiah kenaikan tarif dasar listrik dan
stabilnya harga minyak dunia di atas
$100 per barel Apabila pemerintah
sampai gagal mengatasi tekanan
ϐ formula kebijakan yang tepat Indonesia
harus siap menghadapi penurunan
peringkat kredit oleh lembaga rating
Kombinasi antara penerapan empat
paket kebijakan pemerintah dan kenaikan
BI rate lanjutan seharusnya dapat
memperbaiki performa Rupiah Keyakinan
investor terhadap efektivitas strategi
ϐ ǡkhususnya menjelang pemilihan umum
tahun 2014 mendatang Kesepakatan
fasilitas swap antara BI dan bank-bank
sentral negara lain juga harus dilanjutkan
supaya ketersediaan valuta asing terjaga
Meskipun suku bunga telah dinaikkan
hingga level 725 pengetatan moneter
yang lebih intensif sangat diperlukan guna
ϐǤuntuk mengerek lagi BI rate sebanyak 50
basis poin sebelum akhir tahun Memang
tidak ada yang bisa menjamin kebijakan
itu mampu memacu penguatan nilai tukar
namun setidaknya akan bisa menciptakan
stabilitas kurs Pengetatan moneter
merupakan opsi yang tidak bisa ditawar
lagi karena implementasinya dibutuhkan
untuk menangkis efek negatif dari
pengurangan stimulus Federal Reserve
Studi Teknikal ϐǡpelemahan Rupiah masih terjaga seiring
terperangkapnya USDIDR di dalam
channel bullish dan berada di atas Moving
Average 50-100-200 Penurunan pada
indikator Stochastic dapat menyediakan
peluang penguatan sementara Namun
potensi kenaikan kurs Rupiah masih
bersifat terbatas Sulit berharap terjadinya
penguatan yang konsisten sampai Rupiah
berhasil menembus batas bawah bullish
channel Potensi pelemahan Rupiah masih
ada sebagaimana terlihat dari kenaikan
indikator MACD Level 11725 dan 12000
(harga tertinggi 6 September 2013 dan level
psikologis) menjadi resistance penting
Sementara level 11000 dan 10700 (level
psikologis dan harga terendah 21 Agustus
2013) akan berperan sebagai support
Sumber Monex Trader
Grafik Pergerakan Nilai Tukar USDIDR
Sulit berharap terciptanya tren penguatan kurs secara berkelanjutan jika negara ini belum juga mampu mengurangi KLAumlZP[ ULYHJH WLYKHNHUNHUmempercepat laju ekonomi KHU TLUHUNRHS SVUQHRHU PUAringHZP
Pivot Point adalah sebuah level
ϐ analisa teknikal pasar uang dan kerap
digunakan sebagai indikator untuk
memprediksi pergerakan harga Pada
dasarnya Pivot Point diperhitungkan
sebagai nilai rata-rata dari harga-harga
ϐ Ǥ 13harga pada sesi saat ini berada di atas
Pivot Point maka sentimen dianggap
bullish Sebaliknya jika harga pada sesi
berjalan berada di bawah Pivot Point
maka sentimen diasumsikan bearish
Pivot Point biasanya dipergunakan
dengan memakai perhitungan tambahan
untuk level-level resistance dan support
di atas dan di bawah Pivot Point
tersebut Caranya dengan mengurangi
atau menambahkan diferensial harga
yang diperhitungkan dari range
pasar pada periode sebelumnya
Pivot Point resistance dan support
biasanya menjadi titik di mana harga
berbalik arah Pada kondisi pasar
bullish Pivot Point dan resistance-nya
dapat menjadi level tahanan dan sinyal
terciptanya reversal harga Sebaliknya
pada pasar bearish Pivot Point dan
support level-nya dapat menjadi indikasi
bahwa harga telah mencapai level rendah
dan membatasi pelemahan lebih lanjut
Perhitungan
Terdapat beberapa metode dalam
perhitungan level Pivot Point (P) Yang
paling umum adalah nilai rata-rata
ȋȌǡ ȋȌǡ ȋȌperiode sebelumnya (harga kemarin)
ǣ α ȋΪΪȌȀ͵Perhitungan pivot terkadang juga
menyertakan harga open (O) dari periode
sebelumnya atau periode berjalan
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶKedua formula ini adalah metode
perhitungan pivot yang paling umum
dipakai oleh para trader Di luar itu
masih ada beberapa formula yang
digunakan oleh sebagian pelaku pasar
Metode yang menitikberatkan
pada harga close periode sebelumnya
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶAtau metode yang menitikberatkan
pada harga open periode berjalan
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶLevel Resistance dan Support
Level-level support dan resistance
dapat berubah fungsi tergantung
harga berjalan dari arah bawah ke
atas maupun atas ke bawah Dalam
analisa Pivot Point beberapa level
(biasanya 3) diposisikan di atas dan
di bawah Pivot Point Level-level ini
diperhitungkan dari range harga pada
periode transaksi sebelumnya kemudian
ditambahkan atau dikurangi dari Pivot
Point untuk resistance dan support
TRADING STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Andian Widjaya - Researcher and Analyst Monex Thamrin
32 Futures Monthly wwwmifxcom
Pengenalan Pivot Point dan Kalkulasi Resistance-Support di Pasar Keuangan
Level pertama dan paling penting
adalah level Resistance 1 (R1) dan Support
1 (S1) yang biasanya menjadi target
exit market Level R2 dan S2 biasanya
hanya sebagai perpanjangan dari target
tersebut Terkadang perpanjangan
R4 dan S4 juga disertakan dalam
perhitungan walaupun jarang terjadi
Umumnya level Resistance
dan Support dimulai dari level ke-2
dan seterusnya membentuk secara
simetris terhadap Pivot Point tetapi
tidak sama halnya dengan R1 dan S1
Kecuali bila level pivot berada tepat
di tengah range periode sebelumnya
Implementasi Pivot Point
Pivot Point sendiri mewakili
level resistance dan support yang
kuat tergantung dari kondisi pasar
secara keseluruhan Jika arah pasar
tidak menentu (sideway) harga dapat
Ǧϐ hingga menembus batasan harga
Secara teori bila harga berada di
bawah Pivot Point dan memotong naik
maka menjadi sinyal buy (terutama pada
trend bullish) Dan bila harga berada di
atas Pivot Point dan memotong turun
maka menjadi sinyal sell (terutama
pada trend bearish) Level R1 dan S1
merupakan level exit dari pasar dan
jarang digunakan sebagai sinyal masuk
entry atau masuk pasar Level R2 dan
S2 biasanya digunakan sebagai level
exit atau keluar berikutnya bila level
ͳ ͳ ϐǤSedangkan level R3 dan S3 bisa digunakan
sebagai level entry apabila terjadi
koreksi pada kisaran level tersebut
Pada prakteknya banyak pelaku
pasar yang memiliki posisi besar
menempatkan selling level (level jual)
pada kisaran R1 dan buying level (level
beli) pada kisaran S1 sebagai tindakan
ambil untung (ϔ) Kondisi serupa
juga terjadi pada level-level resistance
dan support selanjutnya yang justru
makin memperkuat level-level tersebut
Level cut loss bisa ditempatkan pada
kisaran 50 dari sinyal entry ke level
resistance atau support selanjutnya
ǣ
(bersilangan) ke atas level pivot maka
posisi cut loss dapat disiapkan 50 di
antara level pivot dan S1 Contoh lainnya
bila posisi sell setelah harga bertahan
pada R2 level cut loss dapat disiapkan
pada kisaran 50 antara R2 dan R3
Pivot calculator atau program
penghitungan Pivot Point dan level-level
resistance dan Support- nya bisa kita
ǣȀȀǤǤcomtrader-toolspivothtm
Jadi kita bisa menghitung pivot point
secara otomatis Selamat mencoba
TRADING STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Andian Widjaya - Research and Analyst Monex Thamrin
wwwmifxcom Futures Monthly 33
Jika arah pasar tidak menentu (sideway) harga dapat ber-AringR[HZPKPZLRP[HYSL]LSWP]V[hingga menembus batasan harga
Formula Resistance dan Support metode Pivot
Robot Forex adalah program kecil
komputer untuk meng-otomatisasi
trading dengan menggunakan
parameter-parameter tertentu yang
dibentuk berdasarkan sebuah strategi
trading Program tersebut hanya
bisa bekerja di dalam program induk
bernama Meta Trader 4 platform trading
yang dikembangkan oleh metaQuotes
Net Bahasa yang digunakan adalah
bahasa yang dipakai oleh Meta Quotes
dikenal dengan nama MQL4 atau Meta
Quotes Language 4 Bahasa MQL4 sangat
ΪΪǤPada tingkatan tertentu bahasa MQL4
bisa melakukan interkoneksi dengan
ϐ untuk pemrograman EA yang lebih
rumit dan lebih kompleks Perintah
untuk menggunakan parameter pada
program harus menggunakan bahasa
MQL4 Sebelum membuat parameter
seorang pemrogram EA harus memiliki
gambaran bagaimana EA tersebut
akan bekerja melalui sebuah riset
Caranya dengan memasukkan trading
management yang bisa dimasukkan ke
ǡ ǣSell Limits Order Pending Order Modify
Order Magic Number Trailing Stop
perhitungan aritmatika dan lain-lain
Pada umumnya entry point EA
berdasarkan indikator saja atau
berdasarkan indikator dengan
ϐ ǤAlternatif lainnya adalah berdasarkan
fundamental atau algoritma tertentu
Sementara untuk melengkapi entry
tersebut diperlukan sebuah strategi
yang biasa diterapkan untuk membangun
sebuah program EA seperti strategi
Averaging atau Grid umumnya dikenal
ǤȀloss atau EA hedging One shot with target
ϐ Ǥ
Cara membuat script program MQL4 pada meta editor
Setelah kita menentukan
bagaimana prinsip kerja dari EA
sekarang adalah cara untuk membuat
program EA melalui meta editor
Buka platform Meta Trader4 Ǧε ǦεǦε ϐǦgtpada Expert Advisor Wizard pilih Expert Advisor -gt ikuti perintah wizard sampai selesai
Setelah proses di atas selesai
kita akan menjumpai fungsi
fungsi pada MQL4 Script Editor
Contoh pembuatan program
ǣ
Futures Monthly Edisi October 2013Albertus Christian K - Senior Researcher and Analyst Monex
34 Futures Monthly wwwmifxcom
Cara Membangun EA atau Robot Trading
AUTOMATED TRADING
seorang pemrogram EA harus memiliki gambaran bagaimana EA tersebut akan bekerja melalui sebuah riset
Logika dari expert advisor di atas
dapat dijelaskan misalnya EA ini
untuk dipakai pada pair GBPUSD
jika pada candle jam yang lalu close
berada di atas EMA 10 maka EA akan
melakukan buy Dan jika candle pada
jam yang lalu close di bawah EMA 10
maka EA akan membuka posisi SELL
Kira-kira seperti itulah cara kerjanya
Fungsi extern int maksudnya
adalah variable-variabel yang bisa
diubah oleh pengguna yang tidak
punya akses ke dalam source code EA
Jadi dengan fungsi extern tersebut
siapa saja selain programmer bisa
melakukan setting lot size stop loss
ϐǤ
if (OrdersTotal()==0)
Jika OrderTotal = 0 artinya
perintah-perintah yang berada
di bawahnya (di dalam )
akan dieksekusi jika tidak ada
order sama sekali Order adalah
posisi yang terbuka buy atau
sell maupun pending order
if (iClose(Symbol()01) gt iMA(Symbol()0100MODE_EMA
PRICE_CLOSE1) )
iClose() berfungsi untuk
mengambil harga close dari
candle artinya EA akan
mengambil harga close dari pair
di mana EA tadi di-attach atau
satu candle sebelum saat ini
iMA() maksudnya untuk
mengambil nilai dari indikator
moving average di dalam code ini
berarti EMA pada periode 10 yang
dihitung dari harga close satu jam
sebelum saat ini Maksudnya agar
waktunya sama dengan candle
yang dijadikan pembanding
OrderSend(Symbol()OP_BUYLotsAskSlippageAsk-StopȗǡΪϐȗnttxCommentMagicNumber)
OrderSend() dipakai untuk
melakukan orderJika EA sudah kita
anggap selesai sekarang waktunya
untuk menguji EA tersebut apakah
ǤǣFile -gtSave As-gtBerikan Nama EA-εͶϐǦεǤKemudian buka MT4 -gtNavigator-gtPilih EA-gtDouble click-gt Attach Untuk pengujian suatu EA kita dapat
gunakan strategy tester atau pada
demo account secara terus menerus
24 jam penu Namun sebaiknya
gunakan VPS agar bisa mengetahui
dengan akurat sejauh mana
program berjalan dengan baik
AUTOMATED TRADINGFutures Monthly Edisi October 2013
Albertus Christian K - Senior Researcher and Analyst Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 35
Futures Monthly Edisi October 2013Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
36 Futures Monthly wwwmifxcom
Pattern Trading ndash Failure and Exit Dalam investment clinic kali ini
pembahasan pattern trading akan
terfokus pada exit terbaik di saat pola
harga berpotensi gagal mencapai
target yang diinginkan Pola yang akan
menjadi studi kita adalah pola head
and shoulder yang sangat populer
ϐǣ seperti pada
pembahasan sebelumnya untuk
mengenali pola ini kita dapat
menempelkan label lsquoshsrsquo (shoulder-head-shoulder) pada setiap puncak atau dasar
harga pembentukan pola Untuk lebih
jelasnya pembaca dapat melihat pola
ini membentuk tiga dasar harga pada
gambar 1 Dan supaya memudahkan
pengenalan titik pentingnya label
abcde dapat diterapkan pada 5 titik
ϐǤEntry ketika harga berhasil
ditutup di atas neckline (garis bd pada
gambar 1) anda dapat menunggu harga
kembali ke area line dan menempatkan
posisi buy Atau jika memungkinkan
tempatkan buy limit di area line bd
Stop loss tempatkan stop
loss beberapa Dollar di bawah
harga terendah (low) bar
candle yang melakukan breakout
ϐǣpergerakan ini sama besarnya dengan
selisih harga antara neckline bd ke
titik c yang diukur dari level breakout
ke atas Sementara target minimum
memiliki besaran yang sama antara titik
d ke garis ae Jika anda mengambil target
maksimum jangan lupa menempatkan
stoploss pada level target minimum
untuk menjaga keuntungan anda
Pattern lain
Di situs internet terdapat
banyak sekali pattern lain yang dapat
ditemukan Anda harus memahami
pentingnya menempatkan titik awal
ϐ ǡ dengan penentuan level entry dan exit
Langkah selanjutnya adalah
memahami potensi kegagalan setiap
pattern dan berusaha menerapkan
antisipasi yang diperlukan
INVESTMENT CLINIC
Failure
Kegagalan pola (pattern) harga yang
banyak dikeluhkan sebenarnya masih
dapat dihindari jika target keuntungan
tidak harus dipaksakan mencapai
level maksimum Posisi sell sangat
mungkin terkena stop sebelum harga
sempat mencapai target maksimum
Namun demikian harga umumnya
mampu mencapai target minimum dari
setiap pola sehingga sebaiknya fokus
pengelolaan posisi dialihkan pada
bagaimana sebisa mungkin likuidasi
dilakukan dalam keadaan positif Jika
kembali ke gambar 1 anda dapat melihat
bahwa target minimum sebenarnya
sudah tercapai saat penulisan artikel ini
Pada gambar 2 pola bearish
head and shoulder terjadi dan
hanya mampu mencapai target
minimum sebelum akhirnya kembali
menguat melampaui level stop
Jika pada kesempatan tersebut (di
level target minimum) likuidasi belum
sempat dilakukan maka sebaiknya
pola lain yang menunjukkan lemahnya
breakout yang terjadi dapat dijadikan
sinyal untuk melikuidasi posisi
Pada gambar 2 potensi kegagalan
breakout untuk mencapai target
maksimum diperlihatkan oleh candle
ke-3 yang berhasil ditutup di bagian
atas padahal sebelumnya sempat
melanjutkan penurunan lebih dalam
Pemegang posisi sell memiliki banyak
kesempatan untuk melikuidasinya
sebelum berakhir dengan kerugian
Dan hal lain yang perlu
dipertimbangkan ketika mengambil
posisi sell pada saat breakout pola
head and shoulder (timeframe 1 jam)
adalah potensi terjadinya pertentangan
arah harga Mengingat pola yang sama
dengan efek yang berlawanan telah
terjadi sebelumnya pada bingkai waktu
daily (bandingkan gambar 1 dan 2)
INVESTMENT CLINICFutures Monthly Edisi October 2013
Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 37
Kegagalan pola (pattern) harga yang banyak dikeluhkan sebenarnya masih dapat dihindari jika target keuntungan tidak harus dipaksakan mencapai level maksimum
Futures Monthly Edisi October 2013Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
38 Futures Monthly wwwmifxcom
PENGARUH PERANG TERHADAP PEREKONOMIAN GLOBAL
Sejak muncul laporan jatuhnya
korban jiwa akibat serangan gas saraf
lsquosarinrsquo di Distrik Ghouta Damaskus
pada 21 Agustus lalu pemimpin
negara-negara Barat giat menggalang
dukungan bagi rencana penyerangan
ke Suriah Targetnya tidak lain adalah
Presiden Bashar al Assad yang diklaim
bertanggungjawab atas kematian
ribuan warga sipil Amerika Serikat
meminta dunia internasional untuk
mengutuk penggunaan senjata kimia
dan merestui niat Barack Obama untuk
menyerang negara Asia Barat itu Dari
sekian banyak negara yang dilobi dua
negara anggota Dewan Keamanan
PBB yakni Rusia dan China sudah
secara tegas menolak gagasan invasi
Suriah Sementara pemimpin negara-
negara berkembang yang tergabung
dalam BRICS (Brazil Rusia India China
dan Afrika Selatan) khawatir dengan
dampak negatif perang terhadap
Ǥϐdiperkirakan bisa mendongkrak harga
minyak sampai $10 per barel sehingga
pada akhirnya mengikis pertumbuhan
ekonomi global hingga 025
Dampak Perang Dunia
Implikasi pertama yang biasanya
tercipta dari suatu kondisi perang yaitu
lsquokerusakan ekonomirsquo Cadangan uang
tunai akan habis makanan dan bahan
bakar menjadi langka dan kekuatan
sumber daya manusia berkurang akibat
kematian atau cacat organ Skenario
ekstrim bagi negara yang terlibat perang
adalah kebangkrutan ekonomi yang
disusul oleh kehancuran Akibatnya
perlawanan dengan pola revolusi
akan muncul seperti yang terjadi
di Rusia pada tahun 1912 tepatnya
menjelang akhir Perang Dunia I
Namun beberapa ekonom dan politisi
berpendapat kalau efek perang tidak
selalu buruk karena dalam beberapa
kasus perang dapat menyelamatkan
suatu negara dari depresi ekonomi
yang mengerikan Salah satunya adalah
Perang Dunia II yang hasil akhirnya
justru menjadikan Amerika Serikat
Inggris dan seluruh sekutunya menjadi
negara ekonomi yang superior Ekonom
di abad ke-20 John Maynard Keynes
menulis surat kepada Presiden Amerika
Franklin D Roosevelt pada tahun 1933
Dalam tulisannya Keynes menyebut
Dz kegiatan industri semakin intensifrdquo Sejak
teori Keynes itu muncul ke permukaan
perang mulai dianggap sebagai satu-
satunya alasan valid untuk menciptakan
lapangan kerja Namun meski dapat
melihat aspek positif dari suatu
kondisi perang Dr Keynes justru tidak
menganjurkan hal itu kepada presiden
Ia sebaliknya meminta pemerintah
menyediakan fasilitas pinjaman untuk
proyek pekerjaan umum supaya aktivitas
ekonomi dan bisnis lebih bergairah lagi
Perang merangsang perekonomian
nasional karena pemerintah negara
terkait akan mengeluarkan dana besar
untuk membuatmembeli mesin perang
serta belanja makanan pakaian senjata
dan transportasi Berdirinya sebuah
pabrik tidak hanya berpengaruh terhadap
rekrutmen tenaga kerja dan tentara yang
mengoperasikan alat-alat perang tetapi
juga menghasilkan suatu teknologi yang
kemudian bisa dimanfaatkan untuk
kepentingan lain seperti radar telepon
seluler mesin jet komputer dan bahkan
internet Jadi apakah perang memang
benar-benar memiliki suatu efek positif
terhadap perekonomian Semua orang
berhak memiliki pendapatnya masing-
masing Tetapi jika dunia sedang
mengalami krisis ekonomi lima tahunan
dengan skala sama dengan Depresi
Besar 1930-an maka jalan keluar satu-
satunya bisa jadi adalah lsquoPerang Duniarsquo
ldquoPerang adalah suatu event berisiko tinggi Namun di sisi lain keberadaannya merupakan bagian dari dinamika politik internasional sejak zaman kolonialisasi hingga era modern Di pertengahan tahun 2013 isu perang kembali mengemuka saat pemerintah Suriah dituduh merestui penggunaan senajata kimia dalam upaya melawan kaum pemberontak Sikap otoriter yang ditunjukkan oleh Presiden Bashar al Assad langsung menjadi pokok pembahasan di Konferensi Tingkat Tinggi (KTT) G20 di St Petersburg Rusia Porsi perhatiannya bahkan bisa disebut setara dengan pembahasan tentang kelanjutan quantitative easing (QE) Amerika Serikatrdquo
FUNDAMENTAL ANALYSIS
Investasi untuk Perang
Sebagai investor kita bisa
menyingkirkan dinamika perang
Suriah dan lebih fokus membaca
efeknya terhadap pergerakan harga
produk-produk keuangan Walaupun
cenderung dijadikan sasaran tembak
negara ini bisa jadi justru menyerang
musuhnya lebih dahulu Terdapat
kemungkinan bahwa invasi ke Suriah
hanya merupakan batu loncatan bagi
negara-negara barat sebelum memulai
perang sesungguhnya dengan Iran
Dari aspek militer pemerintah Bashar
al Assad tidak mempunyai fasilitas dan
peralatan militer yang mutakhir Namun
kolega setianya yaitu Iran diklaim
mempunyai fasilitas nuklir berkapasitas
besar sehingga patut dijadikan musuh
sesungguhnya di medan perang
Terlepas dari berbagai skenario di atas
asumsikan saja perang memang terjadi
dan kita harus mempersiapkan diri
Pada hari Senin 26 Agustus 2013
Menteri Luar Negeri Amerika John Kerry
mengumumkan niat penyerangan ke
Ǥkala itu sementara harga saham turun
Kemudian pada Rabu 28 Agustus
muncul penolakan rencana perang dari
sebagian masyarakat internasional
harga minyak dan emas bergerak negatif
dan saham justru menguat Berdasarkan
fakta itu maka bisa disimpulkan bahwa
potensi terjadinya perang berdampak
pada kenaikan harga minyak dan
emas Untuk minyak kondisi perang
dikhawatirkan bisa mengganggu jumlah
suplai global Sementara di sisi emas
pelaku pasar mengantisipasi penurunan
nilai tukar akibat jatuhnya volume
perdagangan dan naiknya skala hutang
nasional Pergerakan harga saham
berbanding terbalik dengan minyak
dan emas karena ketidakpastian soal
perang lebih merugikan ketimbang
saat perang sudah benar-benar terjadi
Investor sulit memutuskan di mana
dananya akan ditempatkan sampai
segala sesuatunya menjadi lebih pasti
Namun pelaku pasar dapat memprediksi
skenario pergerakan harga berdasarkan
korelasi harga 3 produk utama tadi
di tengah perkembangan isu perang
Selain itu manajemen risiko yang baik
dapat menjaga kualitas portofolio di
tengah gejolak ekonomi politik dunia
FUNDAMENTAL ANALYSISFutures Monthly Edisi October 2013
Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
wwwmifxcom Futures Monthly 39
Berdasarkan fakta itu maka bisa disimpulkan bahwa potensi terjadinya perang berdampak pada kenaikan harga minyak dan emas
Grafik di bawah ini menggambarkan pergerakan harga minyak mentah emas dan saham di tengah
bergulirnya isu perang Suriah (periode 10 hari perdagangan sejak 23 Agustus hingga 5 September 2013)
ȋȂǡǦǡǦƬȌǣ
Sumber MonexTrader
Futures Monthly Edisi October 2013
40 Futures Monthly wwwmifxcom
Fix Rate 1 US$ = Rp 10000
Contoh transaksi Seorang nasabah membeli Crude Oil (CLSC) sebanyak 5 lot di harga 10100
ͳǤ13ȋȌͳͲǤͲͲǤǣȀαȋ13ǦȌ = (10700 ndash 10100) x 1000 barel x 5 lot
= US$ 30000
Maka keuntungan nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp300000000
2 Jika ternyata Crude Oil (CLSC) mengalami pelemahan dan nasabah sudah menempatkan stop loss atau membatasi kerugian di level
ͻͻǤͲͲǣȀαȋ13ǦȌ = (9900 ndash 10100) x 1000 barel x 5 lot
= - (US$ 10000)
Maka kerugian nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp 100000000
Perhitungan di atas tidak termasuk komisi
ȀʹͲͳ͵
ͳ ǣͳǦ ǣ͵ ǣ͵ Ǧ ǣͻ ǣͳͶ ǣͳͶ ǣ13ͳͶ ǣͳͶ ǣͳͶ ǣͳͷ ǣʹͺ ǣ
Product Crude Oil - CLSCSpecificationContract Size 1000 barel
Minimum Fluctuation 001 poin
MARGINSNecessary Margin US$2000 Lot
Fee $ 15 Lot Side
Spread 5 pip (Market Normal)
0500 WIB ndash 0415 WIB (Summer) terdapat masa rehat transaksi antara
jam 0415 WIB sd 0500 WIB (Summer)
Ϊͳ
TRADING FACT
wwwmifxcom Futures Monthly 41
Futures Monthly Edisi October 2013
Central Bank Last Meeting Next Meeting Outlook
12 September 2013
Naik 25 bp
ǣKenaikan 50 basis poin pada 29
Agustus 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 75 basis poin
pada 16 Desember 2008
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 2 Mei 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 5 Maret 2009
20 Juni 2012 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 11 Desember 2008
6 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 6 Agustus 2013
9 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 20 basis poin
pada 19 Desember 2008
17 Juli 2013 Tetap
ǣKenaikan 25 basis poin pada
pada 8 September 2010
25 Juli 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 10 Maret 2011
8 Oktober 2013
31 Oktober 2013
2 Oktober 2013
10 Oktober 2013
12 Desember 2013
1 Oktober 2013
4 Oktober 2013
23 October 2013
31 Oktober 2013
BI sudah menaikan suku bunga sebesar 150 bp pada tahun ini untuk membantu menahan laju pelemahan rupiah Kelihatannya BI belum akan menaikan suku bunganya pada pertemuan kali ini untuk melihat dampak dari kenaikan suku bunga yang sekarang
Kebijakan No Tapering cukup mengejutkan sebagian besar analis yang memperkirakan adanya tapering di bulan September lalu Namun Fed masih membuka peluang tapering di setiap kali pertemuannya dengan mempertimbangkan perkembangan data tenaga kerja dan inasi
ECB masih menjaga kebijakan moneter yang longgar di kawasan euro untuk membantu kawasan ini keluar dari tekanan akibat resesi dan krisis hutang yang menimpa beberapa negara anggotanya Data-data ekonomi zona euro yang membaik belakangan ini bisa menahan bank sentral untuk tidak mengubah kebijakan moneternya
Forward guidance yang diberikan oleh BOE yang kini dipimpin oleh Mark Carney memperjelas kebijakan bank sentral yang hanya akan menaikan suku bunga jika tingkat pengangguran Inggris mencapai di bawah 7 yang artinya BOE masih akan menerapkan kebijakan longgar untuk sementara waktu
Bank sentral Swiss masih akanmempertahankan suku bunga rendah hingga ancaman deasi dipandang telah hilang SNB juga masih akan mempertahankan nilai tukar EURCHF di level 12 untuk menunjang ekspor Swiss
Bank sentral Australia masih menyukai nilai tukar dollar Australia yang lemah di bawah 10 terhadap dollar AS untuk membantu perekonomian Australia yang bergantung pada ekspor komoditas Bank sentral Australia akan mempertimbangkan pemangkasan suku bunga kembali bila nilai tukar dollar Australia dipandang terlalu kuat
Bank of Japan masih mempertahankan stimulus 70 triliun yen per tahun dengan harapan target inlasi 2 akan tercapai dalam 2 tahun sambil menunggu implementasi kenaikan pajak penghasilan yang akan dicanangkan PM Shinzo Abe
BOC masih mempertahankan suku bunga 1 selama tingkat inasi masih rendah dan pertumbuhan ekonomi Kanada masih melambat Jika kondisi tersebut mulai teratasi normalisasi kebijakan suku bunga baru akan dilakukan
RBNZ memberikan sinyal akan menaikan suku bunga tahun 2014 jika ekonomi menguat dan tingkat inasi naik Sementara hingga akhir tahun 2013 ini belum akan ada perubahan kebijakan
Bank Indonesia (BI)
725
Federal Reserve (The
Fed)
00-025
European Central
Bank (ECB)
075
Bank of England
(BOE)
050
Swiss National Bank
(SNB)
025
Reserve Bank of
Australia (RBA)
300
Bank of Japan (BOJ)
010
Bank of Canada (BOC)
100
Reserve Bank of New
250
CENTRAL BANKS INTEREST RATE OUTLOOKAriston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
42 Futures Monthly wwwmifxcom
Futures Monthly Edisi October 2013Faisyal - Researcher and Analyst Monex
DATE TIME (WIB) DATA PREVIOUS
GLOBAL ECONOMIC CALENDAR
Ͳͳ ͺǣͲͲ ͷͳǤͲ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ ͳͳǣ͵Ͳ ʹǤͷͲΨ ͳͷǣ͵Ͳ ͷǤʹ ʹͳǣͲͲ ͷͷǤͲʹ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǤͺΨ AUD Trade Balance -077B
ͳͷǣ͵Ͳ ͷͻǤͳ ͳͺǣͶͷ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣͳͷ Ǧ ͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͲ͵ ͳͷǣ͵Ͳ ͲǤͷ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ǧ ͷͺǤ04 Oktober Tentative JPY Monetary Policy Statement NA
Tentative JPY BOJ Press Conference NA
ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ ͳͻ USD Unemployment Rate 73
Ͳ ͳͷǣ͵Ͳ ǦͻǤͻͲͺ ͻǣͲͲ Ȁ ʹǤΨ Tentative CNY GDP qy 75
ͳͶǣͳͷ Ȁ ǦͲǤͳΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ͵ͻǤͳͲͻ ǣ͵Ͳ ǦͳͲǤͺ AUD Unemployment Rate 58
Tentative CNY Trade Balance 285B
ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤʹΨ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͳͲ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Budget Balance -1479B
ͳͺǣͲͲ ͵ͷ ϐ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁͳͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ USD PPI mm 03
ʹͲǣͷͷ ͲǤʹΨͳͶ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳͷ ǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǣͲͲ 13 Ȁ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳ ͳͷǣ͵Ͳ Ǧ͵ʹǤ GBP Unemployment Rate 77
ͳǣͲͲ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ USD Unemployment Claims NA
ʹͳǣͲͲ Ȁͳͺ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁʹͳ ʹͳǣͲͲ Ȁʹʹ ͳͷǣͲͲ Ȁʹ͵ ǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͶΨ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ϐ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀʹͶ ͺǣͶͷ Ȁ ͳͶǣ͵Ͳ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ȁʹͷ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ Tentative ALL G7 Meetings NA
ʹͺ ʹͳǣͲͲ Ȁ Ȁʹͻ ʹͳǣͲͲ ϐ Ȁ͵Ͳ ͳͻǣͳͷ Ǧ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͳǤΨ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁ͵ͳ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Funds Rate NA
ǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ
KOSPI Kuat Berkat Limpahan lsquoHot Moneyrsquo
Sejak pertengahan Agustus lalu
indeks KOSPI Korea Selatan bangkit dari
keterpurukannya dan terus rally hingga
mengukir rekor penguatan dalam 5frac12
bulan terakhir Derasnya arus likuiditas
asing ke pasar keuangan Korea berperan
dalam perbaikan prospek investasi
di negeri gingseng Operator bursa
efek mengklaim total aliran dana yang
tercatat per September 2013 merupakan
yang terbesar dalam satu tahun terakhir
Investor global optimis dalam menyikapi
tren pemulihan ekonomi di kawasan
Asia terutama jika mengacu pada
indikator dari dua negara ekonomi
terpenting yakni China dan Jepang
Dari sisi domestik angka
pertumbuhan ekonomi dirilis pada
level 11 di kuartal II dan naik 23
dibandingkan triwulan yang sama tahun
lalu sekaligus menandai pertumbuhan
kuartalan tercepat sejak 2011 silam
Adapun jumlah cadangan devisa (forex reserves) yang diumumkan oleh Bank
Sentral Korea Selatan (BOK) tercatat
meningkat hingga ke rekor tertinggi di
bulan Agustus lalu Cadangan devisa yang
kuat merupakan pagar perlindungan
terhadap potensi guncangan dari efek
pengurangan stimulus Amerika yang
akan terjadi dalam waktu dekat Per
akhir Agustus cadangan valuta asing
Korea Selatan naik menjadi $33109
miliar dari jumlah forex reserves satu
bulan sebelumnya di $32971 miliar
Tren perbaikan ekonomi juga berimbas
pada penurunan angka pengangguran
ke level terendah dalam empat bulan
terakhir Jumlah pengangguran
Agustus turun dari 32 menjadi 31
Studi Teknikal mengacu pada
indikator MACD dan Moving Average
(MA-50 MA100) berdurasi daily
(harian) yang uptrend KOSPI berpeluang
menguat lebih lanjut Rally akan
menggiring indeks kembali ke resistance
26720 kemudian menuju 27035 atau
bahkan 27320 (level tertinggi Januari
2013) Kalaupun harus terkoreksi
akibat Stochastic yang bearish indeks
setidaknya harus mampu menerjang
tahanan 26220 guna menemui support
di bawahnya 25875 (tahanan retrace
236 Fibonacci) Tekanan koreksi akibat
tekanan aksi jual besar akan membawa
KOSPI ke support 25360 (retrace 382)
dan 24930 (koreksi retrace 50)
Sumber Monex Trader
Derasnya arus likuiditas asing ke pasar keuangan Korea berperan dalam perbaikan prospek investasi di negeri gingseng
14 Futures Monthly wwwmifxcom
ϐ
STOCK INDEX MARKET OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex
Aktivitas membaca adalah
kebiasaan yang perlu diajarkan kepada
anak-anak sejak usia dini Selain
memiliki fungsi edukasi dan hiburan
membaca juga dapat memperluas
wawasan mengembangkan daya
imajinasi dan meningkatkan kreativitas
Sayangnya menumbuhkan minat baca
anak bukanlah hal yang mudah di zaman
modern ini Perkembangan teknologi
ϐ berbagai permainan yang jauh lebih
menarik perhatian Di samping karena
faktor teknologi kurangnya akses bahan
bacaan bagi anak-anak juga turut menjadi
penyebab rendahnya minat baca saat ini
Berangkat dari keprihatinan
atas rendahnya minat baca anak dan
kurangnya ketersediaan akses buku
Monex mad kembali melaksanakan
agenda pendistribusian bahan bacaan
Pada kesempatan kali ini Monex
mad memberikan sumbangan buku
bacaan kepada Yayasan Merta Sari
Rempoa Tangerang Selatan Yayasan
ini merupakan tempat belajar untuk
memperdalam ilmu agama dan juga
menjadi sanggar seni budaya bagi anak
usia dini Banyak sekali anak-anak
yang mengisi waktunya di fasilitas
Yayasan Merta Sari Rempoa terutama
setiap hari Sabtu dan Minggu Untuk
pengembangan fasilitas Yayasan Merta
Sari membuat ruang perpustakaan yang
bisa dimanfaatkan anak-anak di sela-sela
waktu belajar Namun buku-buku yang
ada di perpustakaan masih sangat sedikit
dan perlu penambahan supaya anak-anak
bisa lebih tertarik lagi untuk membaca
Pada pertengahan bulan September
tepatnya pada tanggal 12 September 2013
Monex mad memberikan sumbangan
300 buku bacaan kepada Yayasan Merta
Sari Rempoa Direktur Utama PT Monex
Investindo Futures Samuel Semarun
menyerahkan bantuan buku tersebut
secara simbolis kepada I Wayan Pinda
Asmara selaku Ketua Pasraman dan
didampingi Gede Raka Tantra Ketua
Pembina Yayasan Merta Sari Rempoa
Anak-anak Yayasan Merta Sari Rempoa
turut berbahagia atas pemberian buku-
buku tersebut dan para guru berharap
sumbangan ini dapat memperluas
pengetahuan anak-anak dan kembali
menjadikan perpustakaan sebagai
sarana belajar yang menyenangkan
Monex mad akan terus melakukan
langkah positif dalam memfasilitasi
sarana belajar dan membantu
peningkatan kualitas pendidikan di tanah
air Maju terus anak-anak Indonesia
wwwmifxcom Futures Monthly 15
Ayo Lestarikan Budaya Membaca
Futures Monthly Edisi October 2013
LIPUTAN CSR
Peliput Acara Adinda ArdiniaCopy Writing Dimas Reza
Survei Bloomberg terhadap
64 ekonom sebelum pengumuman
menunjukkan bahwa 33 analis
memperkirakan terjadinya pengurangan
stimulus $5 miliar per bulan atau di bawah
jumlah itu Sementara 31 responden
lainnya memprediksi porsi pemangkasan
minimal adalah $10 miliar Maka tidak
heran kalau putusan Bank Sentral
Amerika Serikat pada 19 September lalu
sangatlah mengejutkan banyak pihak
Bagaimana dampak penundaan
lsquotaperingrsquo terhadap harga produk-produk
keuangan Pasar saham luar biasa happy
Indeks utama Amerika Serikat Dow
Jones mencatat kenaikan 147 poin dan
menutup sesi di rekor tertinggi pada hari
pengumuman hasil rapat Federal Open
Market Committee Indeks SampP 500 juga
tidak mau ketinggalan untuk melesat
ke rekor barunya Di pasar valuta mata
uang utama dunia langsung menguat
terhadap the greenback Euro menggapai
area 135 per USD Poundsterling
merapat ke kisaran 161 dan yen berhasil
merengkuh level 98 per Dollar Di
pasar komoditi harga emas mencatat
lompatan terbesar dalam 15 bulan
terakhir Logam mulia favorit investor
membukukan kenaikan 41 dari bawah
level $1292 hingga pada akhirnya
mampu rally ke posisi $1364 per ons
Apakah delay pengurangan stimulus
the Fed menjadi sinyal penguatan
harga emas dalam beberapa pekan ke
depan Tidak mudah untuk langsung
menjawab lsquoyarsquo atau lsquotidakrsquo Terdapat
beberapa faktor dan skenario yang patut
diperhitungkan sebelum mengambil
kesimpulan soal arah emas Sekedar
informasi emas mencatat kenaikan 70
sejak Desember 2008 hingga Juni 2011
karena the Fed memompa uang lebih
dari $2 triliun ke pasar keuangan via
program pembelian obligasi Namun di
tahun 2013 nilai aset kelolaan berbasis
emas di exchange traded funds (ETF)
anjlok sekitar 26 sehingga nilainya di
pasar transaksi tergerus $569 miliar
Sementara itu perusahaan sektor
pertambangan melaporkan kerugian
senilai $26 miliar sejak isu tapering
the Fed pertama kali berhembus
Futures Monthly Edisi October 2013Johannes Ginting ndash Head of Education Monex
ldquoSurprise The Fed di luar dugaan menunda wacana pengurangan stimulus yang pertama kali diluncurkan sejak 2008 Ben S Bernanke dan kolega menilai laju pemulihan ekonomi belum sesuai dengan harapan Bernanke memperingatkan bahwa kenaikan suku bunga akan memperlambat pertumbuhan ekonomi dan pasar tenaga kerjardquo
Tapering Delay Emas Rally
16 Futures Monthly wwwmifxcom
GOLD OUTLOOK
Berdasarkan fakta-fakta di atas
penundaan tapering jelas memberikan
angin segar bagi emas yang sebelumnya
sangat tertekan oleh isu ini The Fed seolah-
olah memberikan pesan kepada pasar
bahwa ekonomi Amerika belum cukup
solid sehingga dewan gubernur tidak bisa
serta merta mengurangi stimulus $10
miliar per bulan Opini publik terhadap
fundamental ekonomi AS berubah dan
ini dapat menjadi momentum kenaikan
harga emas Namun beberapa investor
tampaknya memilih untuk menunggu
sampai beberapa waktu kedepan untuk
menentukan posisinya lebih lanjut
Komentar Bernanke pada rapat FOMC
meeting hendaknya jangan diabaikan karena
dapat menjadi acuan untuk menganalisa
harga emas di masa depan Sang pemimpin
Federal Reserve sama sekali tidak menutup
kemungkinan tapering di tahun 2013
Bernanke bahkan menyebut pengurangan
stimulus bisa terjadi dalam hitungan
bulan apabila bukti-bukti fundamental
memang mencerminkan percepatan
ekonomi Amerika Artinya dalam tiga
bulan ke depan the Fed memiliki ruang
untuk melakukan tapering Dan seandainya
pelaku pasar kembali bespekulasi
tapering terjadi di bulan Desember maka
kenaikan harga emas akan terbatas
Untuk jangka panjang perekonomian
Amerika akan sembuh dengan sendirinya
Suku bunga acuan ikut mengalami
kenaikan dan harga emas bergerak
turun Sentimen pasar banyak berperan
dalam pergerakan harga komoditi logam
mulia Sebagian besar investor masih
melihat emas dalam posisi bearish
dan perlu waktu untuk membalikkan
pandangan tersebut Apabila pasar
mendapatkan kembali sentimen bullish-
nya maka rally emas dipastikan berlanjut
ǣ
tren bearish meski sudah terjadi penguatan
dan berada di atas EMA 50 didukung juga
oleh posisi Stochastic Jika Gold kembali
menutup posisi di bawah EMA 50 maka Gold
sulit mengalami kenaikan lebih tinggi Untuk
ϐ ǡ histogram harus cross dengan signal line (
garis putus-putus warna merah ) Gold akan
menemui resistance di area 1445 untuk
ϐ ͳǡͷͲͲ ȋkrusial untuk tren jangka panjang) Selama
resistance area 1445 tidak tertembus
maka Gold akan kembali bergerak
range dengan support kuat di 1300
GOLD OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Johannes Ginting ndash Head of Education Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 17
Dan seandainya pelaku pasar kembali bespekulasi tapering terjadi di bulan Desember maka kenaikan harga emas akan terbatas
Futures Monthly Edisi October 2013Ariana Nur Akbar ndash Educator Monex
MULTILATERAL PRODUCT
Sistem perdagangan multilateral
adalah suatu mekanisme perdagangan
atau transaksi (jualbeli) yang terjadi
antara pihak penjual dan pembeli
Mekanismenya dapat melibatkan
beberapa pihak di mana tidak
ada satupun pihak yang memiliki
kekuatan untuk mengendalikan
harga Proses tawar-menawar
dilakukan secara terbuka di bursa
Alasan utama di balik penggunaan
mekanisme multilateral dalam
perdagangan berjangka adalah untuk
menciptakan proses pembentukan
harga sebuah produk (price discovery)
memfasilitasi aktivitas lindung nilai
(hedging) dan memperluas manfaat
ekonomi lain yang bisa dihasilkan dari
dinamika pasar Di dalam mekanisme
transaksi terdapat aktivitas serah
ϐ peraturan yang berlaku pada saat
suatu kontrak multilateral jatuh
tempo Sementara untuk mekanisme
transaksi di luar bursa atau lebih dikenal
dengan istilah Sistem Perdagangan
Alternatif (SPA) tujuannya hanya
untuk spekulasi di mana setiap proses
transaksi diselesaikan secara tunai
PT Bursa Berjangka Jakarta
(BBJ) atau Jakarta Futures Exchange
(JFX) memperkenalkan dua produk
multilateral pada bulan Maret 2011
Tujuannya adalah untuk memberikan
lebih banyak pilihan investasi sekaligus
mengantisipasi peningkatan volume
permintaan Dua kontrak yang
diperkenalkan saat itu adalah Mini
Kontrak Gulir Emas Dollar AS (KGEUSD)
atau lazim dikenal dengan sebutan
kontrak Mini Loco London dan KGEUSD
dengan bunga tetap sebesar $1 (setara
Rp10000) atau biasa disebut kontrak
Loco London Pergerakan harga pada
kedua kontrak tersebut mengacu pada
ϐǤKemudian pada bulan Januari
2012 Bursa Berjangka Jakarta berhasil
mencatat rekor transaksi multilateral
bulanan sebanyak 11814 lot Capaian
tertinggi sebelumnya berada pada
posisi 10920 lot yang tercatat pada
akhir tahun 2011 lalu Transaksi emas
menyumbangkan volume transaksi
terbesar dengan total kontribusi
mencapai 3826 atau sekitar 4520 lot
Disusul dengan kontrak kakao dengan
kontribusi sebanyak 2980 atau sekitar
3520 lot dan KIE yang mencatat volume
transaksi 1796 atau sekitar 2122 lot
Sedangkan volume transaksi produk
olein tercatat sebesar 1398 atau
sekitar 1652 lot Peningkatan volume
jual beli produk multilateral dipengaruhi
oleh efektivitas sistem online yang
memudahkan proses transaksi investor
Transaksi multilateral di Bursa
Komoditi dan Derivatif Indonesia (BKDI)
ϐ 1498 pada kuartal I 2012 dibandingkan
periode yang sama tahun sebelumnya
Bahkan jika dibandingkan dengan total
volume transaksi sepanjang tahun 2011
yang mencapai 872825 lot pada periode
ini nilainya sudah mencapai 3483 atau
sebesar 304071 lot Peningkatan volume
transaksi di kuartal I 2012 antara lain
dipengaruhi oleh penambahan kontrak
berjangka komoditi seperti OLEINTR
ϐ ȋȌpada tanggal 9 Desember 2011 dan 2
Februari 2012 Selain itu antusiasme
masyarakat dan investor semakin tinggi
berkat gencarnya program edukasi
dan sosialisasi perdagangan berjangka
komoditi yang dilaksanakan oleh BKDI
Beberapa karakteristik transaksi
produk multilateral adalah sebagai
ǣ1 Alat lindung nilai bagi
produsen komersial dan pedagang
komoditi seperti emas minyak serta
produk hasil bumi dan mineral lainnya
2 Produk multilateral yang
paling diminati adalah emas yang
diperdagangkan melalui salah satu
produk multilateral yaitu kontrak
GOLDGR Standar tertentu yang harus
dipenuhi antara lain kualitas 24 karat
dengan kemurnian 9999 dan memiliki
ϐ Ǥ
MENGENAL SISTEM PERDAGANGAN MULTILATERAL
wwwmifxcom Futures Monthly 19
Futures Monthly Edisi October 2013
MULTILATERAL PRODUCT
3 Mekanisme harga dan
volume likuiditasnya murni ditentukan
oleh aktivitas transaksi antara
pihak pembeli dan penjual tanpa
adanya keberpihakan untuk saling
menekan harga antara satu sama lain
4 Memiliki lembaga kliring
yang bertanggung jawab dalam proses
penyelesaian transaksi di bursa
(clearing and settlement) Termasuk
memberikan jaminan atas hak dan
kewajiban pihak pembeli dan penjual
dalam menentukan perhitungan rugi
ϐǤ5 Telah dikenal luas
sebagai peluang investasi oleh
masyarakat sejak awal tahun 2001
Bursa Berjangka Jakarta (BBJ) Satuan Kontrak
Emas 1 Kg Berjangka
Emas 100 gr Berjangka
Emas 250 gr Berjangka
Kakao Berjangka
Olein 20 Ton Berjangka
Olein 10 ton Berjangka
Emas Gulir
Emas 100 oz Gulir USD
Emas 10 oz Gulir USD
Emas 100 oz Gulir USD Fixed
Indeks Emas
1 kg (1000 gram)
100 gr
250 gr
5 Metrik Ton (5000 kg)
20 ton (20000 kg)
10 ton (10000 kg)
1 kg (1000 gram)
100 troy ounce (311035 gram)
10 troy ounce (311035 gram)
100 troy ounce (311035 gram)
Rp 10000- per angka indeks
Bursa Komoditi dan Derivative Indonesia Satuan Kontrak
ǣGOLDUD
GOLDGR
GOLDID
TIN
10 Troy Ounces per lot in USD
100 gram per lot in Indonesian rupiah
10 Troy Ounces per lot in a fixed rated ($1=Rp10000)
5 Metric tons per lot
ǣCPOTR
OLEINTR
10 metrics ton per lot in IDR (Indonesian Rupiah)
10 metrics ton per lot in IDR (Indonesian Rupiah)
ǣAll Major Currency and Cross Rates 100000 base currency
Energy Futures Contracts ȋ ǡ ǡ ǡ Ǧ ȌAgriculture Futures Contracts (Corn Mini Corn Soybeans Mini Soybeans Soybean Oil Soybean Meal
Wheat Mini Wheat Sugar 11 Cocoa Coffee Cotton Sugar and Robusta Coffee)
Metals Futures Contracts (Copper Silver Palladium and Platinum)
Sumber httpwwwjfxcoidproduk-jfx-33html
Sumber httpwwwicdxcoid
Beberapa produk yang ditawarkan oleh bursa-bursa berjangka utama multilateral Indonesia
Price Discovery terbentuknya harga secara transparan dan efisien sehingga dapat digunakan sebagai pedoman atau referensi harga Hedging aktivitas transaksi yang dilakukan untuk menjamin kelangsungan usaha secara jangka panjang dan untuk mengurangi risiko kerugian transaksi
Keputusan Federal Reserve Bank
untuk menunda rencana pengurangan
stimulus moneter tidak banyak
membantu penguatan harga komoditi
minyak mentah Mengingat masih ada
isu lain yang rawan mengancam prospek
permintaan dari Amerika Serikat (AS)
yakni proses negosiasi batas hutang
pemerintah Terlebih lagi pemulihan
ekonomi di China dan zona Euro belum
stabil benar dan tidak menjamin
munculnya volume permintaan yang
lebih besar di masa mendatang Faktor-
faktor lain yang berpeluang memicu
pergerakan harga di bulan oktober adalah
ancaman badai tropis dan dinamika
geopolitik Timur Tengah khususnya
di negara Suriah Iran dan Libya
Isu lsquoDebt Ceilingrsquo Kembali Membayangi
Bank Sentral AS memang telah
menunda wacana pengurangan stimulus
moneter (tapering) pada pertemuan
bulan September akan tetapi ada risiko
lain yang tidak kalah menakutkan
yakni negosiasi alot soal plafon hutang
pemerintah Anggota kongres masih
sibuk berdebat soal proposal ini
padahal hutang AS telah menembus
batas atas $167 triliun Apabila sampai
dengan 30 September solusi tidak juga
tercapai maka Departemen Keuangan
kehilangan akses untuk memperoleh
dana pinjaman ekstra sehingga
pemerintah terancam bangkrut
Seperti diketahui kebuntuan negosiasi
anggaran pada musim panas tahun
2011 silam telah memicu memicu aksi
jual aset berisiko secara besar-besaran
downgrade rating hutang oleh Standard amp Poorrsquos dan adopsi pemangkasan
belanja publik secara otomatis atau
yang dikenal dengan lsquosequesterrsquo
Sementara itu penurunan suplai
minyak di pasar AS kemungkinan
dapat mengerem laju penurunan harga
Berdasarkan data Energy Information Administration hingga pertengahan
bulan September cadangan minyak
mentah AS telah merosot ke level terendah
sejak Maret 2012 menjadi sebesar 356
juta barel Penurunan pasokan minyak
mentah berpotensi untuk berlanjut
seiring adanya kemungkinan anomali
cuaca sampai separuh akhir musim
Seperti yang terjadi tahun lalu saat badai
tropis Sandy menggerus 6 produksi
gas 23 produksi minyak mentah
dan 40 aktivitas pengilangan AS
Timur Tengah Lebih Tenang
Meski tidak se-intensif bulan
lalu faktor geopolitik masih akan
berpengaruh besar terhadap pergerakan
harga minyak di bulan Oktober Walaupun
Presiden Suriah Bashar al Assad sepakat
untuk menyerahkan kepemilikan senjata
kimia kepada Organization for the
Prohibition of Chemical Weapons potensi
bentrokan sipil belum sepenuhnya
hilang dan akan berpengaruh terhadap
prospek harga di masa depan
Di waktu yang bersamaan peran
Mesir sebagai motor penggerak harga
juga tergolong penting Intensitas
kekerasan di Kairo memang menurun
dalam beberapa pekan belakangan
namun sikap represif pihak militer
kembali menuai kecaman dari dunia
internasional Pentagon bahkan
membatalkan rencana latihan militer
bersama dengan Mesir dan menunda
pengiriman beberapa jet tempur
Senat AS juga mendesak Presiden
Barack Obama untuk meninjau
kembali pemberian paket bantuan
$13 miliar per tahun kepada negara
tersebut Investor juga tidak boleh
melupakan kebijakan politik luar negeri
Iran di bawah pemimpin baruntya
Mengingat sampai sekarang belum
ada indikasi jelas akan penghentian
upaya pengayaan nuklir di negara itu
Futures Monthly Edisi October 2013
wwwmifxcom Futures Monthly 21
Menanti Momentum Kenaikan BaruldquoDi tengah gelombang isu ekonomi dan politik dunia harga minyak mentah terjebak di dalam kisaran $103-$110 per barel sepanjang 2 bulan terakhir Setelah sempat beberapa kali mengancam area resistance $11050 momentum rally berangsur redup pada medio September Semakin kondusifnya situasi politik di negara-negara Timur Tengah membuat harga lsquoemas hitamrsquo bergerak lebih tenangrdquo
Vidi Yuliansyah ndash Researcher and Analyst Monex
COMMODITY FOCUS
Penurunan pasokan minyak
mentah berpotensi untuk
berlanjut seiring adanya
kemungkinan anomali cuaca
sampai separuh akhir musim
COMMODITY FOCUSFutures Monthly Edisi October 2013
22 Futures Monthly wwwmifxcom
Di Libya output minyak mentah
dilaporkan mulai pulih setelah ladang
minyak El Feel dan Sharara kembali
dioperasikan Kapasitas produksi minyak
Libya saat ini adalah sebesar 620000
barel per hari (bpd) Namun karena
sebagian besar lahan produksi di wilayah
timur masih lumpuh sulit rasanya untuk
melihat kapasitas produksi minyak
Libya kembali ke level pra-perang di
kisaran 16 juta bpd dalam waktu dekat
Pemulihan Ekonomi China dan Zona Euro
Pemulihan ekonomi di China dan
zona Euro semestinya dapat memperbaiki
prospek pertumbuhan volume permintaan
minyak global Setelah mengalami
perlambatan dalam 2 kuartal terakhir
perekonomian China mulai mendapatkan
momentumnya lagi Lonjakan pesanan
baru dan rebound permintaan luar negeri
mengantarkan indeks manufaktur ke level
ͳǦǤ ikut tumbuh dalam laju tercepatnya
selama 17-bulan terakhir dengan rasio
kenaikan tahunan 104 pada bulan
Agustus Peningkatan ekspor sebanyak
72 (year-on-year) yang dibarengi dengan
pertumbuhan impor dalam rasio minimal
7 menyisakan surplus perdagangan
lebih dari $28 miliar di bulan Agustus
Sektor ekonomi domestik mulai merespon
kebijakan akomodatif Perdana Menteri
Li Keqiang yang tidak mentoleransi
pertumbuhan ekonomi di bawah 7
Dari benua biru laporan Markit
Economics menunjukkan bahwa output
pabrik melesat ke level tertinggi 26-bulan
menjadi 514 dari 503 (data Juli) berkat
kebangkitan sektor manufaktur Italia dan
Spanyol Sayangnya tingkat pengangguran
masih tertahan di rekor tertinggi 121
dan diprediksi tidak akan turun sampai
tahun 2015 Alasan itulah yang mendorong
ekonom untuk menurunkan proyeksi
pertumbuhan GDP kuartalan zona Euro
dari 03 menjadi 01 untuk triwulan III
Proyeksi OPEC amp IEA
Dalam laporan bulanannya
Organization of Petroleum Exporting
Countries (OPEC) mempertahankan
proyeksi pertumbuhan volume permintaan
minyak dunia untuk tahun 2014 di level 104
juta bpd OPEC memperkirakan suplai dari
negara-negara non-OPEC meningkat jadi
122 juta bpd pada tahun depan di mana
kontribusi penting berasal dari sektor migas
AS Adapun volume permintaan justru
diperkirakan turun sebesar 320000 bpd
dari level tahun 2013 menjadi 2961 juta bpd
Pandangan berbeda dilontarkan oleh
International Energy Agency (IEA) yang
menaikkan proyeksi permintaan minyak
dunia sebesar 70000 bpd menjadi 11 juta
bpd Dengan asumsi tersebut demand
minyak mentah akan berkisar pada level
92 juta bpd di tahun 2014 Namun di lain
sisi EIA juga menyoroti risiko permintaan
dari tren depresiasi mata uang negara-
negara berkembang akibat spekulasi
tapering stimulus bank sentral AS
Studi Teknikal ϐmingguan harga minyak tengah bergerak
turun ke area support 10390 setelah
ϐpenembusan resistance kunci di 11050
Kegagalan dalam melewati support
10390 akan membuat harga bergerak
sideways di antara 10400 dan 11000
seiring indikator RSI dan Stochastic
berada di sekitar midline Sementara
penembusan level 10390 berpotensi
memperkuat tekanan bearish minyak
untuk menguji support kunci sekaligus
level psikologis di area 10000
Vidi Yuliansyah ndash Researcher and Analyst Monex
Grafik Pergerakan Harga Minyak Mentah
Aksi beli berubah menjadi terbatas
jelang rilis laporan persediaan versi
Malaysian Palm Oil Board (MPOB) untuk
periode 1-10 September 2013 Data
persediaan tersebut akhirnya dirilis
lebih rendah dibanding ekspektasi
dengan rasio kenaikan sebesar 011
ke angka 163 juta ton Survei Reuters
sebelumnya menghasilkan estimasi
kenaikan sebesar 173 juta ton atau
setara dengan rekor persediaan tertinggi
dalam 3 bulan terakhir Di pekan
tersebut harga minyak sawit ditutup
naik 17 Sementara itu laporan dari
United States Department of Agriculture
(USDA) tentang potensi gangguan
musim kering terhadap produksi kedelai
ternyata tidak seburuk perkiraan
Kenaikan jumlah persediaan CPO
berujung pada tertekannya harga
Kontrak minyak kelapa sawit turun ke
level terendah dalam lebih dari dua
pekan terakhir di pekan ke-dua bulan
September Kondisi di pasar kedelai turut
membebani pergerakan harga CPO Kedua
faktor ini masih akan mempengaruhi
kinerja harga minyak kelapa sawit dalam
beberapa pekan ke depan Terlebih lagi
dampak musim kemarau terhadap pasar
kedelai Amerika masih belum jelas
sedangkan di saat yang sama belum
ada kepastian tentang isu perang Syria
Dukungan terhadap harga
Terlepas dari dinamika fundamental
yang terjadi sepanjang bulan September
lalu harga CPO masih berpeluang
menguat Tingkat persediaan minyak
kelapa sawit Malaysia yang berada di
bawah ekspektasi dapat mengerek harga
Selain itu ekspor minyak sawit Malaysia
sedang menjajaki trend kenaikan Ekspor
Malaysia untuk periode 1-10 September
naik sebanyak 108 menjadi 462671
ton atau lebih tinggi dibandingkan
catatan periode sebelumnya yang
sebesar 417414 ton (1-10 Agustus)
Intertek Testing Services
tersebut seharusnya dapat mengangkat
harga atau paling tidak membatasi
penurunan di bulan Oktober Salah satu
faktor kunci yang akan mempengaruhi
dinamika pasar adalah proyeksi
bertambahnya permintaan dari
konsumen asal China Mereka biasanya
melakukan re-stock menjelang festival
musim gugur sejak bulan September
lalu Potensi pelemahan nilai tukar
Ringgit juga patut dijadikan bahan
pertimbangan karena aksi beli CPO
sangat marak di saat mata uang Malaysia
ter-depresiasi Secara keseluruhan
kondisi di pasar keuangan dan komoditi
ϐantara blok barat dan Syria Keterlibatan
dunia internasional termasuk Rusia dan
China dalam isu ini membuat kondisi
semakin tidak menentu di Timur Tengah
Futures Monthly Edisi October 2013
wwwmifxcom Futures Monthly 23
Ariana Nur Akbar ndash Educator Monex
ldquoKontrak minyak kelapa sawit atau crude palm oil (CPO) mencatat penguatan mingguan ke-empat secara beruntun pada awal bulan September Faktor pelemahan nilai tukar Ringgit Malaysia menjadi alasan di balik kenaikan harga Depresiasi Ringgit sampai 07 terhadap Dollar kala itu membuat harga beli CPO menjadi lebih murah bagi investor dan produsen yang berasal dari luar negerirdquo
Ekspor Vs Stok
MULTILATERAL PRODUCT
Salah satu faktor kunci yang akan mempengaruhi dinamika pasar adalah proyeksi bertambahnya permintaan dari konsumen asal China
MULTILATERAL PRODUCTFutures Monthly Edisi October 2013
24 Futures Monthly wwwmifxcom
Ariana Nur Akbar ndash Educator Monex
Studi teknikal harga CPO
kesulitan menembus trend channel atas
sebagaimana ditunjukkan oleh indikator
Guppy Multi Moving Average (GMMA)
Gejala trend penguatan belum terlihat
jelas EMA Jangka Pendek (merah) belum
memiliki kekuatan untuk menyentuh
EMA-Jangka Panjang (kelompok MA
warna hijau) Bahkan apabila melihat
kembali ke pola pergerakan candlestick
sebelumnya (yang terus menembus
ke bawah trend channel) bukan tidak
mungkin pola yang sama terulang lagi
Sementara jika melihat pada
indikator MACD sampai dengan medio
September pola trend kemungkinan
masih akan bertahan di bawah area 0
(nol) Artinya pola pelemahan harga
masih akan bertahan dalam beberapa
pekan ataupun bulan ke depan Apabila
harga kembali melemah maka level
support yang akan dijangkau adalah
2222974 (Fibonacci Retracement
50) 2024864 (Fibonacci
Retracement 382) dan 1779745
(Fibonacci Retracement 236) Namun
apabila harga berbalik arah (meskipun
peluangnya kecil) maka area yang harus
ditembus adalah 2605762 (Fibonacci
Retracement 728) dan 3062421
(Fibonacci Retracement 100) Singkat
kata kondisi bearish masih akan
mendominasi pergerakan harga CPO
Grafik Harga Bulanan CPO
Federal Reserve Bank memutuskan
untuk belum mengurangi porsi
quantitative easing (QE) pada pertemuan
18 September lalu Namun sikap tersebut
tidak perlu dikhawatirkan Bank sentral
sepertinya ingin memastikan bahwa
pemulihan ekonomi berjalan sesuai
jalurnya Berdasarkan gambar 1 di
bawah ini the Fed memproyeksikan
pertumbuhan ekonomi kuat dengan
target 3 tercapai di tahun 2014
atau lebih cepat dibandingkan rasio
pertumbuhan rata-rata 2013 yang
sebesar 215 Tingkat pengangguran
juga diharapkan turun secara progresif
menjadi 565 pada 2016 dengan
ϐ ʹΨǤ karena itu transisi menuju pertumbuhan
ekonomi kuat masih berjalan Kondisi
sektor tenaga kerja juga relatif kuat
sedangkan kepercayaan bisnis melonjak
tajam dalam dua bulan terakhir Suku
bunga acuan diperkirakan naik hanya
sampai 2 pada tahun 2016 mendatang
sehingga iklim pemulihan berjalan
baik dan mendapatkan dukungannya
Secara strategis kami masih
memiliki penilaian positif terhadap
produk saham Momentum pertumbuhan
ϐ ǤValuasi harga memang tidak terlalu
atraktif pasca rebound tajam namun
secara keseluruhan masih suportif
Oleh karena itu kami mempertahankan
saham-saham Amerika dan menantikan
penurunan harga untuk mendapatkan
peluang beli Namun pasca penguatan
harga sebelumnya disarankan
untuk memilih saham dengan cara
yang paling aman yakni membeli di
harga murah Di bawah ini adalah
5 saham top Amerika yang masih
diperdagangkan di bawah fair value
Investor dapat melakukan aksi beli pada
level koreksi 3-5 di indeks SampP 500
SAHAM 1 BLACKROCK INC
BlackRock Inc menyediakan jasa
pengelolaan dana investasi kepada
nasabah institusi maupun ritel melalui
produk yang beragam Perusahaan
menawarkan produk BlackRock
Funds dan BlackRock Liquidity Funds
serta menyediakan jasa manajemen
risiko kepada investor institusi
ȋϐ ȌǤ
Logika Investasi
Ȉ terbesar dunia (jumlah dana kelolaan
mendekati $4 triliun)
Ȉ dan kemampuannya untuk menawarkan
strategi aktif dan pasif sehingga berada
jauh di depan para pesaingnya
Ȉ ǡlebih dari 100 negara dan nyaris 40
dana kelolaannya berasal dari investor
luar Amerika Serikat dan Kanada
Ȉ ʹǤͶͳΨ(non-leveraged)
Risikoǣ pembaruan regulasi di pasar
uang dan persaingan usaha
Futures Monthly Edisi October 2013
wwwmifxcom Futures Monthly 25
Vicky Amarnani ndash Market Strategist Monex
Saham Pilihan- Koleksi Saat Koreksi
CFD STRATEGY
Gambar 1 Fed masih memproyeksikan pertumbuhan ekonomi kuat
ǣ
SAHAM 2 ORACLE CORPORATION
Oracle Corporation memasok
software untuk sistem manajemen
informasi perusahaan Oracle
menawarkan server database dan
terhubung pengembangan aplikasi
dan perangkat penunjangnya serta
aplikasi bisnis perusahaan Software
Oracle bekerja dalam komputer
jaringan personal digital assistants
perangkat set-top PC komputer mini
mainframes dan komputer paralel
Logika Investasi
Konsumen Oracle menanggung
beban biaya peralihan khususnya di
pasar database dan perangkat menengah
Ȉ ͳͺ ʹͲͳ͵ǡOracle melaporkan pertumbuhan
Earnings Per Share (EPS) di atas
ekspektasi yakni sebesar 113
Year on Year (YOY) menjadi $059
ϐ ʹͲͳͶǤȈ
Exadata Exalogic dan Exalytics
yang pesat menunjukkan proposisi
nilai kuat dari sistem teknis Oracle
Ȉ database akan menjadikannya sebagai
pilihan utama bagi developer aplikasi Saas
Risikoǣ cloud computing namun perusahaan
baru saja mengumumkan kemitraan
strategis dengan Microsoft
untuk menghadapi hal ini
SAHAM 3 MCDONALDrsquoS CORP
McDonaldrsquos Corporation
merupakan pewaralaba restoran cepat
saji yang beroperasi secara global
Restoran McDonaldrsquos menyajikan
berbagai menu makanan terjangkau
di berbagai negara di dunia
Logika Investasi
Ȉ ǯ mempertahankan pangsa
pasarnya di setiap negara kecuali
Chinadan peluang untuk ekspansi
global masih sangat terbuka
Ȉ ϐǣ Serikat 32 Eropa 39 dan Asia
ϐ ʹ͵ΨǤȈ
arus kas stabil dengan support kuat
dari royalti waralaba dan pembayaran
sewa Sampai dengan akhir 2012
McDonaldrsquos memiliki 45 lahan dan
sekitar 70 aset bangunan restorannya
Ȉ ϐ 3-5 pertumbuhan angka penjualan
di seluruh dunia Pertumbuhan laba
operasional 6-7 didapat berkat aset
intangible merk dagang sistem waralaba
yang solid posisi tawar yang kuat dan
skala ekonomi yang menguntungkan
Ȉ sebesar 353 (non-leveraged)
Risikoǣmakanan cepat saji daya belanja
konsumen yang tidak menentu dan
risiko perekonomian di pangsa pasar
penting Amerika Serikat dan Eropa
CFD STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
26 Futures Monthly wwwmifxcom
Vicky Amarnani ndash Market Strategist Monex
Informasi saham BLACKROCK
Informasi saham ORACLE
Informasi saham MCDONALDrsquoS
wwwmifxcom Futures Monthly 27
CFD STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Vicky Amarnani ndash Market Strategist Monex
STOCK 4 COCA ndash COLA CO
Coca-Cola Company membuat
memasarkan dan mendistribusikan
minuman ringan konsentrat dan syrup
Perusahaan juga mendistribusikan
dan memasarkan produknya kepada
retailer dan wholesaler di Amerika
Serikat dan dunia internasional
Logika Investasi
Ȉ ǤȈ 13
lebih dari 200 negara yang sulit
ditiru oleh para pesaingnya
Ȉ ǤȈ ǣ
non-leveraged 283 dengan
program buyback saham yang
kuat dan forward PE 168x
Risikoǣ mengimbangi penguatan kurs Dollar
dengan penurunan biaya bahan baku
perubahan biaya savings pricing
dan packaging dan kompetisi harga
SAHAM 5 EBAY INC
e-Bay Inc menjalankan bisnis
komunitas jual beli online Layanan
perusahaan ini digunakan oleh pembeli
dan penjual untuk bertransaksi produk
dan jasa seperti koin benda koleksi
komputer memorabilia perangko
dan mainan Tidak terkecuali tiket
pertandingan olahraga dan konser eBay
juga menawarkan jasa pembayaran
online melalui anak usahanya
Logika Investasi
Ȉ pengguna internet berasal dari
negara berkembang eBay berpeluang
memperluas pasar seiring dengan
pemasukan internasional yang
mencapai 52 dari total revenue 2012
Ȉ ȋ sekitar 40 terhadap pendapatan eBay
tahun 2012) adalah standar pembayaran
online terdepan dengan pangsa pasar
luas Pertumbuhan laba akan berlanjut
dengan adanya inovasi di segmen jual beli
Ȉ dan Magento juga akan
memperluas jangkauan eBay
Ȉ pengiriman hari yang sama untuk
banyak produk sehingga perusahaan
makin kompetitif dengan Amazon
Risikoǣ
Amazon dan Google yang menawarkan
layanan online dan internet bersaing
Di tengah volatilitas pasar sangat
penting bagi investor dan trader untuk
memastikan bahwa leverage tetap
terkendali dan pasar akan menyediakan
entry points yang bagus Oleh karena
itu jangan memasukkan posisi anda
sekaligus dalam satu waktu Sebuah
koreksi 3-5 pada indeks SampP 500
dari level saat ini akan menyediakan
enty point atraktif Investor masih
bersikap bullish terhadap pasar saham
dan memiliki peluang dengan rata-
rata penguatan 15 - 20 sampai
pertengahan 2014 untuk beberapa saham
pilihan berkualitas Semoga berhasil
Investor masih bersikap bullish terhadap pasar saham dan memiliki peluang dengan rata-rata penguatan 15 - 20 sampai pertengahan 2014 untuk beberapa saham pilihan berkualitas
Informasi saham COCA COLA
Informasi saham EBAY
Futures Monthly Edisi October 2013
ldquoTidak banyak trader komoditi yang mampu meramalkan manuver harga di masa depan Namun ada satu nama yang mencuri perhatian dunia berkat kejeliannya dalam memprediksi kenaikan harga minyak mentah Ia adalah Andrew Hall pria Inggris yang memetik buah keberhasilan di tanah Amerika Sebagian orang menganggapnya jenius namun investor komoditi lebih suka menyebutnya sebagai lsquoGod of oil tradingrsquordquo
Andrew HallThe Successful Oil Trader
meramalkan harga lsquoemas hitamrsquo
membuat dirinya terkenal luas di
kalangan pelaku industri Pada saat
minyak mentah bertengger di kisaran
$30 per barel pada tahun 2003
Andrew sudah berani meramalkan
kenaikan harga produk WTI hingga ke
level $100 dalam 5 tahun ke depan
Dan analisa kontroversialnya terbukti
tepat Perusahaan yang dinahkodai
Andrew Phibro berhasil mencetak
keuntungan besar dari penempatan
posisi di produk minyak mentah
Phibro sendiri pada waktu itu masih
menjadi anak perusahaan Citigroup
Citigroup kemudian menghadiahi
Andrew bonus tahunan senilai $100
juta di tahun 2008 Kebijakan salah
satu perusahaan keuangan terbesar di
Amerika Serikat itu menuai perdebatan
publik karena momennya dirasa
kurang tepat Sebagai perusahaan
penerima dana bailout negara yang
notabene berasal dari kontribusi pajak
masyarakat Citigroup belum layak
untuk memberikan bonus besar kepada
pegawainya Di sisi lain kontroversi
soal kebijakan direksi tersebut secara
tidak langsung justru mengangkat
trader elit di Amerika Serikat
Inggris Ia merupakan alumni Universitas
Oxford jurusan kimia dan pemegang
gelar MBA dari INSEAD yang hijrah ke
negeri Paman Sam Pria yang gemar
mengoleksi benda seni ini merintis karir
di perusahaan energi British Petroleum
selama beberapa tahun sebelum
akhirnya keluar dengan posisi terakhir
sebagai vice president Pasca mengakhiri
pengabdiannya di produsen minyak
terbesar Inggris itu Andrew kemudian
direkrut oleh perusahaan trading
minyak Phibro Energy pada tahun 1982
dan resmi menjabat sebagai CEO sepuluh
tahun berselang Setelah di-akuisisi oleh
Citigroup Phibro berkontribusi sebanyak
10 terhadap total pendapatan bersih
perusahaan induknya dan tentu saja
Andrew memiliki peran sentral dalam
kinerja apik tersebut Selama lima
tahun terakhir sebelum akhirnya dijual
oleh Citigroup pada tahun 2009 Phibro
sukses menghasilkan keuntungan
rata-rata sebesar $371 juta per tahun
28 Futures Monthly wwwmifxcom
Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
FAMOUS PERSON
FAMOUS PERSONFutures Monthly Edisi October 2013
Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
Para koleganya di pasar keuangan
Ǥ trading fenomenalnya pada tahun 2003
beberapa saat setelah pasar keuangan
Amerika Serikat mengalami masa
kelam yang dikenal dengan lsquodotcom
crashrsquo Kala itu harga saham-saham
perusahaan dotcom berjatuhan dan
harga minyak mentah WTI masih stabil
di kisaran $30 per barel (kisaran harga
rata-rata selama 10 tahun terakhir)
Andrew kemudian menganalisa
pergerakan di pasar minyak mentah dan
memperkirakan volume permintaannya
akan naik dalam beberapa tahun
mendatang Ia menilai tingkat konsumsi
di negara dengan pertumbuhan ekonomi
tinggi seperti India dan China mulai
melampaui suplai Jadi trader ulung
ini sudah membayangkan fenomena
lonjakan harga minyak di masa depan
Posisi minyak mentah sebagai
sumber energi yang tidak terbarukan
dan trend permintaannya yang naik
dari tahun ke tahun makin memperkuat
keyakinan Andrew Ia membuka kontrak
beli minyak mentah jangka panjang
dalam jumlah yang sangat besar Dalam
kontrak itu bahkan tertulis bahwa
harga minyak mentah akan mencapai
$100 per barel dalam 5 tahun ke depan
Jika ternyata dalam setengah dekade
harganya tidak kunjung menembus
level itu maka kontrak akan ditutup
dan nilainya jadi tidak berharga
Orang-orang yang mendengar
analisa Andrew sempat melempar
cibiran dan di saat yang sama
merasa terkejut karena risiko yang
dipertaruhkan memang sangat
besar Namun seiring waktu berjalan
prediksinya makin mendekati kenyataan
dari tahun ke tahun Pada tahun 2008
lalu minyak berhasil menyentuh level
$100 dan bahkan melebihi ekspektasi
Andrew karena harga sempat singgah di
area $147 per barel Berkat keakuratan
analisa Andrew Phibro kecipratan
laba berlimpah dari transaksi minyak
mentah Terlebih lagi analisa Andrew
mampu memberikan titik masuk titik
keluar dan jangka waktu yang tepat
disertai keberanian memaksimalkan
posisi Karakteristik analisa inilah yang
mengundang decak kagum investor dunia
Di luar karirnya sebagai pimpinan
ǡ dan rekan-rekannya membangun
perusahaan hedge fund bernama
Astenbeck Berdirinya perusahaan
spesialis pengelola dana investor ini juga
melalui sepengetahuan Citigroup selaku
pemilik Phibro Astenbeck berhasil
mengumpulkan dana kelolaan hingga
$1 miliar sehingga menjadikannya
sebagai salah satu perusahaan
pengelola dana nasabah terbesar
dunia di sektor komoditi Pada tahun
2013 ini total modal yang ditanamkan
ke Astenbeck dilaporkan bertambah
menjadi $48 miliar Andrew sendiri
menanamkan uangnya sebesar $50 juta
dalam portofolio kelolaan Astenbeck
Dalam mengambil keputusan
ǡ analisa fundamental sebagai landasan
transaksi komoditi khususnya yang
terkait dengan potensi suplai dan
permintaan di masa yang akan datang
Pria yang juga mengelola aset berbasis
gas alam dan logam ini juga lebih suka
memegang posisi untuk jangka panjang
Dalam pembukaan posisi Andrew selalu
berusaha mendahului pelaku pasar yang
lain Ia sukses meraih keuntungan dari
analisa bullish harga komoditi dalam
beberapa tahun belakangan Tidak hanya
jitu menaksir prospek minyak mentah
emas perak dan komoditas pertanian
wwwmifxcom Futures Monthly 29
Dalam mengambil keputusan trading Andrew Hall selalu meletakkan analisa fundamental sebagai landasan transaksi komoditi khususnya yang terkait dengan potensi suplai dan permintaan di masa yang akan datang
Rupiah tertekan di tengah
pembicaraan tentang wacana penarikan
stimulus moneter oleh Federal Reserve di
bulan September Selain cemas dengan
agresivitas pemangkasan stimulus the
Fed ketidakpastian soal suksesor Ben
S Bernanke di kursi tertinggi bank
sentral turut menyita energi investor
Mengingat ada kekhawatiran kalau
pemimpin Federal Reserve berikutnya
justru lebih menyukai penarikan
stimulus moneter dan kenaikan
suku bunga dalam waktu cepat
Dari dalam negeri pembengkakan
ϐ mengindikasikan berlanjutnya pula
ϐ pembayaran Indonesia di tahun 2013
Kenaikan volume impor membuat negara
perekonomian terbesar di Asia Tenggara
ϐ sebesar $231 miliar pada bulan Juli lalu
Outlook perekonomian domestik makin
tidak menentu karena kinerja sektor
manufaktur masih melambat (kontraksi)
ϐ ǤData terbaru memperlihatkan bahwa
indeks manufaktur Indonesia (versi
ȌͳͲbulan terakhir sementara rasio kenaikan
ϐ sejak Januari 2009 Berkaca pada fakta
ekonomi terbaru Bank Indonesia
(BI) akhirnya memangkas proyeksi
pertumbuhan ekonomi 2013 dari kisaran
target 58 - 62 menjadi 55 - 59
Otoritas moneter Indonesia
memang telah mengambil berbagai
kebijakan untuk menenangkan hati
pelaku pasar namun perlu waktu untuk
membangun kembali kepercayaan
investor Sebanyak empat paket
kebijakan dirilis pemerintah guna
memperbaiki postur current account dan
neraca perdagangan sekaligus menarik
dana investasi Di dalamnya termasuk
pemberian insentif untuk ekspor dan
industri padat karya pelonggaran
kuota ekspor mineral dan logam
penyesuaian pajak impor perubahan
tata niaga daging dan hortikultura serta
percepatan sistem layanan terpadu
satu pintu untuk perizinan investasi
Terkait peranan langsungnya
dalam upaya stabilitas kurs Rupiah BI
konsisten melakukan intervensi di pasar
valuta asing dan obligasi pemerintah
Bank sentral bahkan memerintahkan
pihak perbankan untuk mengalokasikan
dana lebih banyak ke instrumen obligasi
pemerintah dan Bank Indonesia Tidak
hanya itu kerjasama luar negeri turut
digalakkan untuk menciptakan stabilitas
di pasar keuangan BI memperpanjang
kesepakatan swap dengan Bank of
Japan senilai $12 miliar dan memangkas
ϐ Indonesia (SBI) dari 6 bulan menjadi
1 bulan Kemudian BI memutuskan
untuk menambah term pada tenor
lelang deposit valas sehingga tempo
overnight-nya berubah menjadi 7 14
͵Ͳ Ǥ ϐ Bank Indonesia (SDBI) dengan tenor 1
dan 3 bulan juga sudah dilaksanakan
bulan lalu Adapun kebijakan pamungkas
yang paling menyita perhatian pelaku
pasar keuangan dunia tak lain yaitu
kenaikan suku bunga acuan sebanyak
total 75 basis poin dalam dua bulan
terakhir BI rate dikerek sebesar 50
basis poin pada pertemuan darurat
di bulan Agustus dan 25 basis poin
pada rapat rutin bulan September
Futures Monthly Edisi October 2013ASAumlYTHU)HZPY - Senior Researcher and Analyst Monex
30 Futures Monthly wwwmifxcom
Membangun Benteng Pertahanan RupiahldquoNilai tukar Rupiah melemah seiring dengan berkembangnya isu pengurangan stimulus oleh Federal Reserve Bank Amerika Serikat Dari dalam negeri investor khawatir dengan tren WLYSHTIH[HULRVUVTP0UKVULZPHWLTILUNRHRHUKLAumlZP[WLYKHNHUNHUKHUHUJHTHUPUAringHZP)HURIndonesia memang telah melakukan segalanya untuk menstabilkan nilai tukar namun masih juga belum mampu memicu penguatan secara berkelanjutan Volatilitas tinggi Rupiah dalam beberapa bulan terakhir mencerminkan bahwa konstruksi benteng moneter Indonesia belum terlalu kuatrdquo
HIGHLIGHT INDONESIA
HIGHLIGHT INDONESIAFutures Monthly Edisi October 2013
ASAumlYTHU)HPY - Senior Researcher and Analyst Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 31
Proyeksi Fundamental Rupiah
Rupiah masih berpotensi menguji
level 12000 per US Dollar sebelum akhir
tahun 2013 karena investor masih was-was
dalam menyikapi kondisi perekonomian
Indonesia dan pengurangan stimulus
moneter Federal Reserve Volatilitas
pergerakan Rupiah akan cukup tinggi
sehingga pemerintah wajib memperkuat
benteng pertahanannya Sulit berharap
terciptanya tren penguatan kurs secara
berkelanjutan jika negara ini belum
ϐ perdagangan mempercepat laju ekonomi
ϐǤǡkinerja neraca perdagangan diramalkan
tetap negatif sampai penghujung 2013
akibat pengaruh dari kelesuan ekonomi
di negara China dan India Terlebih lagi
harga komoditas global juga rendah
sehingga pihak eksportir belum dapat
menarik keuntungan dari pangsa pasar
internasional Perlambatan ekonomi
bahkan dapat berlanjut sampai 2014
seiring pelemahan daya beli masyarakat
dan penurunan aktivitas dunia usaha di
ϐ Ǥ ϐ besar stabil di level tinggi untuk beberapa
bulan ke depan karena dipengaruhi
oleh tiga faktor utama yakni pelemahan
Rupiah kenaikan tarif dasar listrik dan
stabilnya harga minyak dunia di atas
$100 per barel Apabila pemerintah
sampai gagal mengatasi tekanan
ϐ formula kebijakan yang tepat Indonesia
harus siap menghadapi penurunan
peringkat kredit oleh lembaga rating
Kombinasi antara penerapan empat
paket kebijakan pemerintah dan kenaikan
BI rate lanjutan seharusnya dapat
memperbaiki performa Rupiah Keyakinan
investor terhadap efektivitas strategi
ϐ ǡkhususnya menjelang pemilihan umum
tahun 2014 mendatang Kesepakatan
fasilitas swap antara BI dan bank-bank
sentral negara lain juga harus dilanjutkan
supaya ketersediaan valuta asing terjaga
Meskipun suku bunga telah dinaikkan
hingga level 725 pengetatan moneter
yang lebih intensif sangat diperlukan guna
ϐǤuntuk mengerek lagi BI rate sebanyak 50
basis poin sebelum akhir tahun Memang
tidak ada yang bisa menjamin kebijakan
itu mampu memacu penguatan nilai tukar
namun setidaknya akan bisa menciptakan
stabilitas kurs Pengetatan moneter
merupakan opsi yang tidak bisa ditawar
lagi karena implementasinya dibutuhkan
untuk menangkis efek negatif dari
pengurangan stimulus Federal Reserve
Studi Teknikal ϐǡpelemahan Rupiah masih terjaga seiring
terperangkapnya USDIDR di dalam
channel bullish dan berada di atas Moving
Average 50-100-200 Penurunan pada
indikator Stochastic dapat menyediakan
peluang penguatan sementara Namun
potensi kenaikan kurs Rupiah masih
bersifat terbatas Sulit berharap terjadinya
penguatan yang konsisten sampai Rupiah
berhasil menembus batas bawah bullish
channel Potensi pelemahan Rupiah masih
ada sebagaimana terlihat dari kenaikan
indikator MACD Level 11725 dan 12000
(harga tertinggi 6 September 2013 dan level
psikologis) menjadi resistance penting
Sementara level 11000 dan 10700 (level
psikologis dan harga terendah 21 Agustus
2013) akan berperan sebagai support
Sumber Monex Trader
Grafik Pergerakan Nilai Tukar USDIDR
Sulit berharap terciptanya tren penguatan kurs secara berkelanjutan jika negara ini belum juga mampu mengurangi KLAumlZP[ ULYHJH WLYKHNHUNHUmempercepat laju ekonomi KHU TLUHUNRHS SVUQHRHU PUAringHZP
Pivot Point adalah sebuah level
ϐ analisa teknikal pasar uang dan kerap
digunakan sebagai indikator untuk
memprediksi pergerakan harga Pada
dasarnya Pivot Point diperhitungkan
sebagai nilai rata-rata dari harga-harga
ϐ Ǥ 13harga pada sesi saat ini berada di atas
Pivot Point maka sentimen dianggap
bullish Sebaliknya jika harga pada sesi
berjalan berada di bawah Pivot Point
maka sentimen diasumsikan bearish
Pivot Point biasanya dipergunakan
dengan memakai perhitungan tambahan
untuk level-level resistance dan support
di atas dan di bawah Pivot Point
tersebut Caranya dengan mengurangi
atau menambahkan diferensial harga
yang diperhitungkan dari range
pasar pada periode sebelumnya
Pivot Point resistance dan support
biasanya menjadi titik di mana harga
berbalik arah Pada kondisi pasar
bullish Pivot Point dan resistance-nya
dapat menjadi level tahanan dan sinyal
terciptanya reversal harga Sebaliknya
pada pasar bearish Pivot Point dan
support level-nya dapat menjadi indikasi
bahwa harga telah mencapai level rendah
dan membatasi pelemahan lebih lanjut
Perhitungan
Terdapat beberapa metode dalam
perhitungan level Pivot Point (P) Yang
paling umum adalah nilai rata-rata
ȋȌǡ ȋȌǡ ȋȌperiode sebelumnya (harga kemarin)
ǣ α ȋΪΪȌȀ͵Perhitungan pivot terkadang juga
menyertakan harga open (O) dari periode
sebelumnya atau periode berjalan
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶKedua formula ini adalah metode
perhitungan pivot yang paling umum
dipakai oleh para trader Di luar itu
masih ada beberapa formula yang
digunakan oleh sebagian pelaku pasar
Metode yang menitikberatkan
pada harga close periode sebelumnya
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶAtau metode yang menitikberatkan
pada harga open periode berjalan
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶLevel Resistance dan Support
Level-level support dan resistance
dapat berubah fungsi tergantung
harga berjalan dari arah bawah ke
atas maupun atas ke bawah Dalam
analisa Pivot Point beberapa level
(biasanya 3) diposisikan di atas dan
di bawah Pivot Point Level-level ini
diperhitungkan dari range harga pada
periode transaksi sebelumnya kemudian
ditambahkan atau dikurangi dari Pivot
Point untuk resistance dan support
TRADING STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Andian Widjaya - Researcher and Analyst Monex Thamrin
32 Futures Monthly wwwmifxcom
Pengenalan Pivot Point dan Kalkulasi Resistance-Support di Pasar Keuangan
Level pertama dan paling penting
adalah level Resistance 1 (R1) dan Support
1 (S1) yang biasanya menjadi target
exit market Level R2 dan S2 biasanya
hanya sebagai perpanjangan dari target
tersebut Terkadang perpanjangan
R4 dan S4 juga disertakan dalam
perhitungan walaupun jarang terjadi
Umumnya level Resistance
dan Support dimulai dari level ke-2
dan seterusnya membentuk secara
simetris terhadap Pivot Point tetapi
tidak sama halnya dengan R1 dan S1
Kecuali bila level pivot berada tepat
di tengah range periode sebelumnya
Implementasi Pivot Point
Pivot Point sendiri mewakili
level resistance dan support yang
kuat tergantung dari kondisi pasar
secara keseluruhan Jika arah pasar
tidak menentu (sideway) harga dapat
Ǧϐ hingga menembus batasan harga
Secara teori bila harga berada di
bawah Pivot Point dan memotong naik
maka menjadi sinyal buy (terutama pada
trend bullish) Dan bila harga berada di
atas Pivot Point dan memotong turun
maka menjadi sinyal sell (terutama
pada trend bearish) Level R1 dan S1
merupakan level exit dari pasar dan
jarang digunakan sebagai sinyal masuk
entry atau masuk pasar Level R2 dan
S2 biasanya digunakan sebagai level
exit atau keluar berikutnya bila level
ͳ ͳ ϐǤSedangkan level R3 dan S3 bisa digunakan
sebagai level entry apabila terjadi
koreksi pada kisaran level tersebut
Pada prakteknya banyak pelaku
pasar yang memiliki posisi besar
menempatkan selling level (level jual)
pada kisaran R1 dan buying level (level
beli) pada kisaran S1 sebagai tindakan
ambil untung (ϔ) Kondisi serupa
juga terjadi pada level-level resistance
dan support selanjutnya yang justru
makin memperkuat level-level tersebut
Level cut loss bisa ditempatkan pada
kisaran 50 dari sinyal entry ke level
resistance atau support selanjutnya
ǣ
(bersilangan) ke atas level pivot maka
posisi cut loss dapat disiapkan 50 di
antara level pivot dan S1 Contoh lainnya
bila posisi sell setelah harga bertahan
pada R2 level cut loss dapat disiapkan
pada kisaran 50 antara R2 dan R3
Pivot calculator atau program
penghitungan Pivot Point dan level-level
resistance dan Support- nya bisa kita
ǣȀȀǤǤcomtrader-toolspivothtm
Jadi kita bisa menghitung pivot point
secara otomatis Selamat mencoba
TRADING STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Andian Widjaya - Research and Analyst Monex Thamrin
wwwmifxcom Futures Monthly 33
Jika arah pasar tidak menentu (sideway) harga dapat ber-AringR[HZPKPZLRP[HYSL]LSWP]V[hingga menembus batasan harga
Formula Resistance dan Support metode Pivot
Robot Forex adalah program kecil
komputer untuk meng-otomatisasi
trading dengan menggunakan
parameter-parameter tertentu yang
dibentuk berdasarkan sebuah strategi
trading Program tersebut hanya
bisa bekerja di dalam program induk
bernama Meta Trader 4 platform trading
yang dikembangkan oleh metaQuotes
Net Bahasa yang digunakan adalah
bahasa yang dipakai oleh Meta Quotes
dikenal dengan nama MQL4 atau Meta
Quotes Language 4 Bahasa MQL4 sangat
ΪΪǤPada tingkatan tertentu bahasa MQL4
bisa melakukan interkoneksi dengan
ϐ untuk pemrograman EA yang lebih
rumit dan lebih kompleks Perintah
untuk menggunakan parameter pada
program harus menggunakan bahasa
MQL4 Sebelum membuat parameter
seorang pemrogram EA harus memiliki
gambaran bagaimana EA tersebut
akan bekerja melalui sebuah riset
Caranya dengan memasukkan trading
management yang bisa dimasukkan ke
ǡ ǣSell Limits Order Pending Order Modify
Order Magic Number Trailing Stop
perhitungan aritmatika dan lain-lain
Pada umumnya entry point EA
berdasarkan indikator saja atau
berdasarkan indikator dengan
ϐ ǤAlternatif lainnya adalah berdasarkan
fundamental atau algoritma tertentu
Sementara untuk melengkapi entry
tersebut diperlukan sebuah strategi
yang biasa diterapkan untuk membangun
sebuah program EA seperti strategi
Averaging atau Grid umumnya dikenal
ǤȀloss atau EA hedging One shot with target
ϐ Ǥ
Cara membuat script program MQL4 pada meta editor
Setelah kita menentukan
bagaimana prinsip kerja dari EA
sekarang adalah cara untuk membuat
program EA melalui meta editor
Buka platform Meta Trader4 Ǧε ǦεǦε ϐǦgtpada Expert Advisor Wizard pilih Expert Advisor -gt ikuti perintah wizard sampai selesai
Setelah proses di atas selesai
kita akan menjumpai fungsi
fungsi pada MQL4 Script Editor
Contoh pembuatan program
ǣ
Futures Monthly Edisi October 2013Albertus Christian K - Senior Researcher and Analyst Monex
34 Futures Monthly wwwmifxcom
Cara Membangun EA atau Robot Trading
AUTOMATED TRADING
seorang pemrogram EA harus memiliki gambaran bagaimana EA tersebut akan bekerja melalui sebuah riset
Logika dari expert advisor di atas
dapat dijelaskan misalnya EA ini
untuk dipakai pada pair GBPUSD
jika pada candle jam yang lalu close
berada di atas EMA 10 maka EA akan
melakukan buy Dan jika candle pada
jam yang lalu close di bawah EMA 10
maka EA akan membuka posisi SELL
Kira-kira seperti itulah cara kerjanya
Fungsi extern int maksudnya
adalah variable-variabel yang bisa
diubah oleh pengguna yang tidak
punya akses ke dalam source code EA
Jadi dengan fungsi extern tersebut
siapa saja selain programmer bisa
melakukan setting lot size stop loss
ϐǤ
if (OrdersTotal()==0)
Jika OrderTotal = 0 artinya
perintah-perintah yang berada
di bawahnya (di dalam )
akan dieksekusi jika tidak ada
order sama sekali Order adalah
posisi yang terbuka buy atau
sell maupun pending order
if (iClose(Symbol()01) gt iMA(Symbol()0100MODE_EMA
PRICE_CLOSE1) )
iClose() berfungsi untuk
mengambil harga close dari
candle artinya EA akan
mengambil harga close dari pair
di mana EA tadi di-attach atau
satu candle sebelum saat ini
iMA() maksudnya untuk
mengambil nilai dari indikator
moving average di dalam code ini
berarti EMA pada periode 10 yang
dihitung dari harga close satu jam
sebelum saat ini Maksudnya agar
waktunya sama dengan candle
yang dijadikan pembanding
OrderSend(Symbol()OP_BUYLotsAskSlippageAsk-StopȗǡΪϐȗnttxCommentMagicNumber)
OrderSend() dipakai untuk
melakukan orderJika EA sudah kita
anggap selesai sekarang waktunya
untuk menguji EA tersebut apakah
ǤǣFile -gtSave As-gtBerikan Nama EA-εͶϐǦεǤKemudian buka MT4 -gtNavigator-gtPilih EA-gtDouble click-gt Attach Untuk pengujian suatu EA kita dapat
gunakan strategy tester atau pada
demo account secara terus menerus
24 jam penu Namun sebaiknya
gunakan VPS agar bisa mengetahui
dengan akurat sejauh mana
program berjalan dengan baik
AUTOMATED TRADINGFutures Monthly Edisi October 2013
Albertus Christian K - Senior Researcher and Analyst Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 35
Futures Monthly Edisi October 2013Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
36 Futures Monthly wwwmifxcom
Pattern Trading ndash Failure and Exit Dalam investment clinic kali ini
pembahasan pattern trading akan
terfokus pada exit terbaik di saat pola
harga berpotensi gagal mencapai
target yang diinginkan Pola yang akan
menjadi studi kita adalah pola head
and shoulder yang sangat populer
ϐǣ seperti pada
pembahasan sebelumnya untuk
mengenali pola ini kita dapat
menempelkan label lsquoshsrsquo (shoulder-head-shoulder) pada setiap puncak atau dasar
harga pembentukan pola Untuk lebih
jelasnya pembaca dapat melihat pola
ini membentuk tiga dasar harga pada
gambar 1 Dan supaya memudahkan
pengenalan titik pentingnya label
abcde dapat diterapkan pada 5 titik
ϐǤEntry ketika harga berhasil
ditutup di atas neckline (garis bd pada
gambar 1) anda dapat menunggu harga
kembali ke area line dan menempatkan
posisi buy Atau jika memungkinkan
tempatkan buy limit di area line bd
Stop loss tempatkan stop
loss beberapa Dollar di bawah
harga terendah (low) bar
candle yang melakukan breakout
ϐǣpergerakan ini sama besarnya dengan
selisih harga antara neckline bd ke
titik c yang diukur dari level breakout
ke atas Sementara target minimum
memiliki besaran yang sama antara titik
d ke garis ae Jika anda mengambil target
maksimum jangan lupa menempatkan
stoploss pada level target minimum
untuk menjaga keuntungan anda
Pattern lain
Di situs internet terdapat
banyak sekali pattern lain yang dapat
ditemukan Anda harus memahami
pentingnya menempatkan titik awal
ϐ ǡ dengan penentuan level entry dan exit
Langkah selanjutnya adalah
memahami potensi kegagalan setiap
pattern dan berusaha menerapkan
antisipasi yang diperlukan
INVESTMENT CLINIC
Failure
Kegagalan pola (pattern) harga yang
banyak dikeluhkan sebenarnya masih
dapat dihindari jika target keuntungan
tidak harus dipaksakan mencapai
level maksimum Posisi sell sangat
mungkin terkena stop sebelum harga
sempat mencapai target maksimum
Namun demikian harga umumnya
mampu mencapai target minimum dari
setiap pola sehingga sebaiknya fokus
pengelolaan posisi dialihkan pada
bagaimana sebisa mungkin likuidasi
dilakukan dalam keadaan positif Jika
kembali ke gambar 1 anda dapat melihat
bahwa target minimum sebenarnya
sudah tercapai saat penulisan artikel ini
Pada gambar 2 pola bearish
head and shoulder terjadi dan
hanya mampu mencapai target
minimum sebelum akhirnya kembali
menguat melampaui level stop
Jika pada kesempatan tersebut (di
level target minimum) likuidasi belum
sempat dilakukan maka sebaiknya
pola lain yang menunjukkan lemahnya
breakout yang terjadi dapat dijadikan
sinyal untuk melikuidasi posisi
Pada gambar 2 potensi kegagalan
breakout untuk mencapai target
maksimum diperlihatkan oleh candle
ke-3 yang berhasil ditutup di bagian
atas padahal sebelumnya sempat
melanjutkan penurunan lebih dalam
Pemegang posisi sell memiliki banyak
kesempatan untuk melikuidasinya
sebelum berakhir dengan kerugian
Dan hal lain yang perlu
dipertimbangkan ketika mengambil
posisi sell pada saat breakout pola
head and shoulder (timeframe 1 jam)
adalah potensi terjadinya pertentangan
arah harga Mengingat pola yang sama
dengan efek yang berlawanan telah
terjadi sebelumnya pada bingkai waktu
daily (bandingkan gambar 1 dan 2)
INVESTMENT CLINICFutures Monthly Edisi October 2013
Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 37
Kegagalan pola (pattern) harga yang banyak dikeluhkan sebenarnya masih dapat dihindari jika target keuntungan tidak harus dipaksakan mencapai level maksimum
Futures Monthly Edisi October 2013Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
38 Futures Monthly wwwmifxcom
PENGARUH PERANG TERHADAP PEREKONOMIAN GLOBAL
Sejak muncul laporan jatuhnya
korban jiwa akibat serangan gas saraf
lsquosarinrsquo di Distrik Ghouta Damaskus
pada 21 Agustus lalu pemimpin
negara-negara Barat giat menggalang
dukungan bagi rencana penyerangan
ke Suriah Targetnya tidak lain adalah
Presiden Bashar al Assad yang diklaim
bertanggungjawab atas kematian
ribuan warga sipil Amerika Serikat
meminta dunia internasional untuk
mengutuk penggunaan senjata kimia
dan merestui niat Barack Obama untuk
menyerang negara Asia Barat itu Dari
sekian banyak negara yang dilobi dua
negara anggota Dewan Keamanan
PBB yakni Rusia dan China sudah
secara tegas menolak gagasan invasi
Suriah Sementara pemimpin negara-
negara berkembang yang tergabung
dalam BRICS (Brazil Rusia India China
dan Afrika Selatan) khawatir dengan
dampak negatif perang terhadap
Ǥϐdiperkirakan bisa mendongkrak harga
minyak sampai $10 per barel sehingga
pada akhirnya mengikis pertumbuhan
ekonomi global hingga 025
Dampak Perang Dunia
Implikasi pertama yang biasanya
tercipta dari suatu kondisi perang yaitu
lsquokerusakan ekonomirsquo Cadangan uang
tunai akan habis makanan dan bahan
bakar menjadi langka dan kekuatan
sumber daya manusia berkurang akibat
kematian atau cacat organ Skenario
ekstrim bagi negara yang terlibat perang
adalah kebangkrutan ekonomi yang
disusul oleh kehancuran Akibatnya
perlawanan dengan pola revolusi
akan muncul seperti yang terjadi
di Rusia pada tahun 1912 tepatnya
menjelang akhir Perang Dunia I
Namun beberapa ekonom dan politisi
berpendapat kalau efek perang tidak
selalu buruk karena dalam beberapa
kasus perang dapat menyelamatkan
suatu negara dari depresi ekonomi
yang mengerikan Salah satunya adalah
Perang Dunia II yang hasil akhirnya
justru menjadikan Amerika Serikat
Inggris dan seluruh sekutunya menjadi
negara ekonomi yang superior Ekonom
di abad ke-20 John Maynard Keynes
menulis surat kepada Presiden Amerika
Franklin D Roosevelt pada tahun 1933
Dalam tulisannya Keynes menyebut
Dz kegiatan industri semakin intensifrdquo Sejak
teori Keynes itu muncul ke permukaan
perang mulai dianggap sebagai satu-
satunya alasan valid untuk menciptakan
lapangan kerja Namun meski dapat
melihat aspek positif dari suatu
kondisi perang Dr Keynes justru tidak
menganjurkan hal itu kepada presiden
Ia sebaliknya meminta pemerintah
menyediakan fasilitas pinjaman untuk
proyek pekerjaan umum supaya aktivitas
ekonomi dan bisnis lebih bergairah lagi
Perang merangsang perekonomian
nasional karena pemerintah negara
terkait akan mengeluarkan dana besar
untuk membuatmembeli mesin perang
serta belanja makanan pakaian senjata
dan transportasi Berdirinya sebuah
pabrik tidak hanya berpengaruh terhadap
rekrutmen tenaga kerja dan tentara yang
mengoperasikan alat-alat perang tetapi
juga menghasilkan suatu teknologi yang
kemudian bisa dimanfaatkan untuk
kepentingan lain seperti radar telepon
seluler mesin jet komputer dan bahkan
internet Jadi apakah perang memang
benar-benar memiliki suatu efek positif
terhadap perekonomian Semua orang
berhak memiliki pendapatnya masing-
masing Tetapi jika dunia sedang
mengalami krisis ekonomi lima tahunan
dengan skala sama dengan Depresi
Besar 1930-an maka jalan keluar satu-
satunya bisa jadi adalah lsquoPerang Duniarsquo
ldquoPerang adalah suatu event berisiko tinggi Namun di sisi lain keberadaannya merupakan bagian dari dinamika politik internasional sejak zaman kolonialisasi hingga era modern Di pertengahan tahun 2013 isu perang kembali mengemuka saat pemerintah Suriah dituduh merestui penggunaan senajata kimia dalam upaya melawan kaum pemberontak Sikap otoriter yang ditunjukkan oleh Presiden Bashar al Assad langsung menjadi pokok pembahasan di Konferensi Tingkat Tinggi (KTT) G20 di St Petersburg Rusia Porsi perhatiannya bahkan bisa disebut setara dengan pembahasan tentang kelanjutan quantitative easing (QE) Amerika Serikatrdquo
FUNDAMENTAL ANALYSIS
Investasi untuk Perang
Sebagai investor kita bisa
menyingkirkan dinamika perang
Suriah dan lebih fokus membaca
efeknya terhadap pergerakan harga
produk-produk keuangan Walaupun
cenderung dijadikan sasaran tembak
negara ini bisa jadi justru menyerang
musuhnya lebih dahulu Terdapat
kemungkinan bahwa invasi ke Suriah
hanya merupakan batu loncatan bagi
negara-negara barat sebelum memulai
perang sesungguhnya dengan Iran
Dari aspek militer pemerintah Bashar
al Assad tidak mempunyai fasilitas dan
peralatan militer yang mutakhir Namun
kolega setianya yaitu Iran diklaim
mempunyai fasilitas nuklir berkapasitas
besar sehingga patut dijadikan musuh
sesungguhnya di medan perang
Terlepas dari berbagai skenario di atas
asumsikan saja perang memang terjadi
dan kita harus mempersiapkan diri
Pada hari Senin 26 Agustus 2013
Menteri Luar Negeri Amerika John Kerry
mengumumkan niat penyerangan ke
Ǥkala itu sementara harga saham turun
Kemudian pada Rabu 28 Agustus
muncul penolakan rencana perang dari
sebagian masyarakat internasional
harga minyak dan emas bergerak negatif
dan saham justru menguat Berdasarkan
fakta itu maka bisa disimpulkan bahwa
potensi terjadinya perang berdampak
pada kenaikan harga minyak dan
emas Untuk minyak kondisi perang
dikhawatirkan bisa mengganggu jumlah
suplai global Sementara di sisi emas
pelaku pasar mengantisipasi penurunan
nilai tukar akibat jatuhnya volume
perdagangan dan naiknya skala hutang
nasional Pergerakan harga saham
berbanding terbalik dengan minyak
dan emas karena ketidakpastian soal
perang lebih merugikan ketimbang
saat perang sudah benar-benar terjadi
Investor sulit memutuskan di mana
dananya akan ditempatkan sampai
segala sesuatunya menjadi lebih pasti
Namun pelaku pasar dapat memprediksi
skenario pergerakan harga berdasarkan
korelasi harga 3 produk utama tadi
di tengah perkembangan isu perang
Selain itu manajemen risiko yang baik
dapat menjaga kualitas portofolio di
tengah gejolak ekonomi politik dunia
FUNDAMENTAL ANALYSISFutures Monthly Edisi October 2013
Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
wwwmifxcom Futures Monthly 39
Berdasarkan fakta itu maka bisa disimpulkan bahwa potensi terjadinya perang berdampak pada kenaikan harga minyak dan emas
Grafik di bawah ini menggambarkan pergerakan harga minyak mentah emas dan saham di tengah
bergulirnya isu perang Suriah (periode 10 hari perdagangan sejak 23 Agustus hingga 5 September 2013)
ȋȂǡǦǡǦƬȌǣ
Sumber MonexTrader
Futures Monthly Edisi October 2013
40 Futures Monthly wwwmifxcom
Fix Rate 1 US$ = Rp 10000
Contoh transaksi Seorang nasabah membeli Crude Oil (CLSC) sebanyak 5 lot di harga 10100
ͳǤ13ȋȌͳͲǤͲͲǤǣȀαȋ13ǦȌ = (10700 ndash 10100) x 1000 barel x 5 lot
= US$ 30000
Maka keuntungan nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp300000000
2 Jika ternyata Crude Oil (CLSC) mengalami pelemahan dan nasabah sudah menempatkan stop loss atau membatasi kerugian di level
ͻͻǤͲͲǣȀαȋ13ǦȌ = (9900 ndash 10100) x 1000 barel x 5 lot
= - (US$ 10000)
Maka kerugian nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp 100000000
Perhitungan di atas tidak termasuk komisi
ȀʹͲͳ͵
ͳ ǣͳǦ ǣ͵ ǣ͵ Ǧ ǣͻ ǣͳͶ ǣͳͶ ǣ13ͳͶ ǣͳͶ ǣͳͶ ǣͳͷ ǣʹͺ ǣ
Product Crude Oil - CLSCSpecificationContract Size 1000 barel
Minimum Fluctuation 001 poin
MARGINSNecessary Margin US$2000 Lot
Fee $ 15 Lot Side
Spread 5 pip (Market Normal)
0500 WIB ndash 0415 WIB (Summer) terdapat masa rehat transaksi antara
jam 0415 WIB sd 0500 WIB (Summer)
Ϊͳ
TRADING FACT
wwwmifxcom Futures Monthly 41
Futures Monthly Edisi October 2013
Central Bank Last Meeting Next Meeting Outlook
12 September 2013
Naik 25 bp
ǣKenaikan 50 basis poin pada 29
Agustus 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 75 basis poin
pada 16 Desember 2008
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 2 Mei 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 5 Maret 2009
20 Juni 2012 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 11 Desember 2008
6 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 6 Agustus 2013
9 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 20 basis poin
pada 19 Desember 2008
17 Juli 2013 Tetap
ǣKenaikan 25 basis poin pada
pada 8 September 2010
25 Juli 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 10 Maret 2011
8 Oktober 2013
31 Oktober 2013
2 Oktober 2013
10 Oktober 2013
12 Desember 2013
1 Oktober 2013
4 Oktober 2013
23 October 2013
31 Oktober 2013
BI sudah menaikan suku bunga sebesar 150 bp pada tahun ini untuk membantu menahan laju pelemahan rupiah Kelihatannya BI belum akan menaikan suku bunganya pada pertemuan kali ini untuk melihat dampak dari kenaikan suku bunga yang sekarang
Kebijakan No Tapering cukup mengejutkan sebagian besar analis yang memperkirakan adanya tapering di bulan September lalu Namun Fed masih membuka peluang tapering di setiap kali pertemuannya dengan mempertimbangkan perkembangan data tenaga kerja dan inasi
ECB masih menjaga kebijakan moneter yang longgar di kawasan euro untuk membantu kawasan ini keluar dari tekanan akibat resesi dan krisis hutang yang menimpa beberapa negara anggotanya Data-data ekonomi zona euro yang membaik belakangan ini bisa menahan bank sentral untuk tidak mengubah kebijakan moneternya
Forward guidance yang diberikan oleh BOE yang kini dipimpin oleh Mark Carney memperjelas kebijakan bank sentral yang hanya akan menaikan suku bunga jika tingkat pengangguran Inggris mencapai di bawah 7 yang artinya BOE masih akan menerapkan kebijakan longgar untuk sementara waktu
Bank sentral Swiss masih akanmempertahankan suku bunga rendah hingga ancaman deasi dipandang telah hilang SNB juga masih akan mempertahankan nilai tukar EURCHF di level 12 untuk menunjang ekspor Swiss
Bank sentral Australia masih menyukai nilai tukar dollar Australia yang lemah di bawah 10 terhadap dollar AS untuk membantu perekonomian Australia yang bergantung pada ekspor komoditas Bank sentral Australia akan mempertimbangkan pemangkasan suku bunga kembali bila nilai tukar dollar Australia dipandang terlalu kuat
Bank of Japan masih mempertahankan stimulus 70 triliun yen per tahun dengan harapan target inlasi 2 akan tercapai dalam 2 tahun sambil menunggu implementasi kenaikan pajak penghasilan yang akan dicanangkan PM Shinzo Abe
BOC masih mempertahankan suku bunga 1 selama tingkat inasi masih rendah dan pertumbuhan ekonomi Kanada masih melambat Jika kondisi tersebut mulai teratasi normalisasi kebijakan suku bunga baru akan dilakukan
RBNZ memberikan sinyal akan menaikan suku bunga tahun 2014 jika ekonomi menguat dan tingkat inasi naik Sementara hingga akhir tahun 2013 ini belum akan ada perubahan kebijakan
Bank Indonesia (BI)
725
Federal Reserve (The
Fed)
00-025
European Central
Bank (ECB)
075
Bank of England
(BOE)
050
Swiss National Bank
(SNB)
025
Reserve Bank of
Australia (RBA)
300
Bank of Japan (BOJ)
010
Bank of Canada (BOC)
100
Reserve Bank of New
250
CENTRAL BANKS INTEREST RATE OUTLOOKAriston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
42 Futures Monthly wwwmifxcom
Futures Monthly Edisi October 2013Faisyal - Researcher and Analyst Monex
DATE TIME (WIB) DATA PREVIOUS
GLOBAL ECONOMIC CALENDAR
Ͳͳ ͺǣͲͲ ͷͳǤͲ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ ͳͳǣ͵Ͳ ʹǤͷͲΨ ͳͷǣ͵Ͳ ͷǤʹ ʹͳǣͲͲ ͷͷǤͲʹ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǤͺΨ AUD Trade Balance -077B
ͳͷǣ͵Ͳ ͷͻǤͳ ͳͺǣͶͷ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣͳͷ Ǧ ͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͲ͵ ͳͷǣ͵Ͳ ͲǤͷ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ǧ ͷͺǤ04 Oktober Tentative JPY Monetary Policy Statement NA
Tentative JPY BOJ Press Conference NA
ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ ͳͻ USD Unemployment Rate 73
Ͳ ͳͷǣ͵Ͳ ǦͻǤͻͲͺ ͻǣͲͲ Ȁ ʹǤΨ Tentative CNY GDP qy 75
ͳͶǣͳͷ Ȁ ǦͲǤͳΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ͵ͻǤͳͲͻ ǣ͵Ͳ ǦͳͲǤͺ AUD Unemployment Rate 58
Tentative CNY Trade Balance 285B
ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤʹΨ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͳͲ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Budget Balance -1479B
ͳͺǣͲͲ ͵ͷ ϐ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁͳͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ USD PPI mm 03
ʹͲǣͷͷ ͲǤʹΨͳͶ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳͷ ǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǣͲͲ 13 Ȁ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳ ͳͷǣ͵Ͳ Ǧ͵ʹǤ GBP Unemployment Rate 77
ͳǣͲͲ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ USD Unemployment Claims NA
ʹͳǣͲͲ Ȁͳͺ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁʹͳ ʹͳǣͲͲ Ȁʹʹ ͳͷǣͲͲ Ȁʹ͵ ǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͶΨ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ϐ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀʹͶ ͺǣͶͷ Ȁ ͳͶǣ͵Ͳ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ȁʹͷ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ Tentative ALL G7 Meetings NA
ʹͺ ʹͳǣͲͲ Ȁ Ȁʹͻ ʹͳǣͲͲ ϐ Ȁ͵Ͳ ͳͻǣͳͷ Ǧ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͳǤΨ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁ͵ͳ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Funds Rate NA
ǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ
Aktivitas membaca adalah
kebiasaan yang perlu diajarkan kepada
anak-anak sejak usia dini Selain
memiliki fungsi edukasi dan hiburan
membaca juga dapat memperluas
wawasan mengembangkan daya
imajinasi dan meningkatkan kreativitas
Sayangnya menumbuhkan minat baca
anak bukanlah hal yang mudah di zaman
modern ini Perkembangan teknologi
ϐ berbagai permainan yang jauh lebih
menarik perhatian Di samping karena
faktor teknologi kurangnya akses bahan
bacaan bagi anak-anak juga turut menjadi
penyebab rendahnya minat baca saat ini
Berangkat dari keprihatinan
atas rendahnya minat baca anak dan
kurangnya ketersediaan akses buku
Monex mad kembali melaksanakan
agenda pendistribusian bahan bacaan
Pada kesempatan kali ini Monex
mad memberikan sumbangan buku
bacaan kepada Yayasan Merta Sari
Rempoa Tangerang Selatan Yayasan
ini merupakan tempat belajar untuk
memperdalam ilmu agama dan juga
menjadi sanggar seni budaya bagi anak
usia dini Banyak sekali anak-anak
yang mengisi waktunya di fasilitas
Yayasan Merta Sari Rempoa terutama
setiap hari Sabtu dan Minggu Untuk
pengembangan fasilitas Yayasan Merta
Sari membuat ruang perpustakaan yang
bisa dimanfaatkan anak-anak di sela-sela
waktu belajar Namun buku-buku yang
ada di perpustakaan masih sangat sedikit
dan perlu penambahan supaya anak-anak
bisa lebih tertarik lagi untuk membaca
Pada pertengahan bulan September
tepatnya pada tanggal 12 September 2013
Monex mad memberikan sumbangan
300 buku bacaan kepada Yayasan Merta
Sari Rempoa Direktur Utama PT Monex
Investindo Futures Samuel Semarun
menyerahkan bantuan buku tersebut
secara simbolis kepada I Wayan Pinda
Asmara selaku Ketua Pasraman dan
didampingi Gede Raka Tantra Ketua
Pembina Yayasan Merta Sari Rempoa
Anak-anak Yayasan Merta Sari Rempoa
turut berbahagia atas pemberian buku-
buku tersebut dan para guru berharap
sumbangan ini dapat memperluas
pengetahuan anak-anak dan kembali
menjadikan perpustakaan sebagai
sarana belajar yang menyenangkan
Monex mad akan terus melakukan
langkah positif dalam memfasilitasi
sarana belajar dan membantu
peningkatan kualitas pendidikan di tanah
air Maju terus anak-anak Indonesia
wwwmifxcom Futures Monthly 15
Ayo Lestarikan Budaya Membaca
Futures Monthly Edisi October 2013
LIPUTAN CSR
Peliput Acara Adinda ArdiniaCopy Writing Dimas Reza
Survei Bloomberg terhadap
64 ekonom sebelum pengumuman
menunjukkan bahwa 33 analis
memperkirakan terjadinya pengurangan
stimulus $5 miliar per bulan atau di bawah
jumlah itu Sementara 31 responden
lainnya memprediksi porsi pemangkasan
minimal adalah $10 miliar Maka tidak
heran kalau putusan Bank Sentral
Amerika Serikat pada 19 September lalu
sangatlah mengejutkan banyak pihak
Bagaimana dampak penundaan
lsquotaperingrsquo terhadap harga produk-produk
keuangan Pasar saham luar biasa happy
Indeks utama Amerika Serikat Dow
Jones mencatat kenaikan 147 poin dan
menutup sesi di rekor tertinggi pada hari
pengumuman hasil rapat Federal Open
Market Committee Indeks SampP 500 juga
tidak mau ketinggalan untuk melesat
ke rekor barunya Di pasar valuta mata
uang utama dunia langsung menguat
terhadap the greenback Euro menggapai
area 135 per USD Poundsterling
merapat ke kisaran 161 dan yen berhasil
merengkuh level 98 per Dollar Di
pasar komoditi harga emas mencatat
lompatan terbesar dalam 15 bulan
terakhir Logam mulia favorit investor
membukukan kenaikan 41 dari bawah
level $1292 hingga pada akhirnya
mampu rally ke posisi $1364 per ons
Apakah delay pengurangan stimulus
the Fed menjadi sinyal penguatan
harga emas dalam beberapa pekan ke
depan Tidak mudah untuk langsung
menjawab lsquoyarsquo atau lsquotidakrsquo Terdapat
beberapa faktor dan skenario yang patut
diperhitungkan sebelum mengambil
kesimpulan soal arah emas Sekedar
informasi emas mencatat kenaikan 70
sejak Desember 2008 hingga Juni 2011
karena the Fed memompa uang lebih
dari $2 triliun ke pasar keuangan via
program pembelian obligasi Namun di
tahun 2013 nilai aset kelolaan berbasis
emas di exchange traded funds (ETF)
anjlok sekitar 26 sehingga nilainya di
pasar transaksi tergerus $569 miliar
Sementara itu perusahaan sektor
pertambangan melaporkan kerugian
senilai $26 miliar sejak isu tapering
the Fed pertama kali berhembus
Futures Monthly Edisi October 2013Johannes Ginting ndash Head of Education Monex
ldquoSurprise The Fed di luar dugaan menunda wacana pengurangan stimulus yang pertama kali diluncurkan sejak 2008 Ben S Bernanke dan kolega menilai laju pemulihan ekonomi belum sesuai dengan harapan Bernanke memperingatkan bahwa kenaikan suku bunga akan memperlambat pertumbuhan ekonomi dan pasar tenaga kerjardquo
Tapering Delay Emas Rally
16 Futures Monthly wwwmifxcom
GOLD OUTLOOK
Berdasarkan fakta-fakta di atas
penundaan tapering jelas memberikan
angin segar bagi emas yang sebelumnya
sangat tertekan oleh isu ini The Fed seolah-
olah memberikan pesan kepada pasar
bahwa ekonomi Amerika belum cukup
solid sehingga dewan gubernur tidak bisa
serta merta mengurangi stimulus $10
miliar per bulan Opini publik terhadap
fundamental ekonomi AS berubah dan
ini dapat menjadi momentum kenaikan
harga emas Namun beberapa investor
tampaknya memilih untuk menunggu
sampai beberapa waktu kedepan untuk
menentukan posisinya lebih lanjut
Komentar Bernanke pada rapat FOMC
meeting hendaknya jangan diabaikan karena
dapat menjadi acuan untuk menganalisa
harga emas di masa depan Sang pemimpin
Federal Reserve sama sekali tidak menutup
kemungkinan tapering di tahun 2013
Bernanke bahkan menyebut pengurangan
stimulus bisa terjadi dalam hitungan
bulan apabila bukti-bukti fundamental
memang mencerminkan percepatan
ekonomi Amerika Artinya dalam tiga
bulan ke depan the Fed memiliki ruang
untuk melakukan tapering Dan seandainya
pelaku pasar kembali bespekulasi
tapering terjadi di bulan Desember maka
kenaikan harga emas akan terbatas
Untuk jangka panjang perekonomian
Amerika akan sembuh dengan sendirinya
Suku bunga acuan ikut mengalami
kenaikan dan harga emas bergerak
turun Sentimen pasar banyak berperan
dalam pergerakan harga komoditi logam
mulia Sebagian besar investor masih
melihat emas dalam posisi bearish
dan perlu waktu untuk membalikkan
pandangan tersebut Apabila pasar
mendapatkan kembali sentimen bullish-
nya maka rally emas dipastikan berlanjut
ǣ
tren bearish meski sudah terjadi penguatan
dan berada di atas EMA 50 didukung juga
oleh posisi Stochastic Jika Gold kembali
menutup posisi di bawah EMA 50 maka Gold
sulit mengalami kenaikan lebih tinggi Untuk
ϐ ǡ histogram harus cross dengan signal line (
garis putus-putus warna merah ) Gold akan
menemui resistance di area 1445 untuk
ϐ ͳǡͷͲͲ ȋkrusial untuk tren jangka panjang) Selama
resistance area 1445 tidak tertembus
maka Gold akan kembali bergerak
range dengan support kuat di 1300
GOLD OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Johannes Ginting ndash Head of Education Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 17
Dan seandainya pelaku pasar kembali bespekulasi tapering terjadi di bulan Desember maka kenaikan harga emas akan terbatas
Futures Monthly Edisi October 2013Ariana Nur Akbar ndash Educator Monex
MULTILATERAL PRODUCT
Sistem perdagangan multilateral
adalah suatu mekanisme perdagangan
atau transaksi (jualbeli) yang terjadi
antara pihak penjual dan pembeli
Mekanismenya dapat melibatkan
beberapa pihak di mana tidak
ada satupun pihak yang memiliki
kekuatan untuk mengendalikan
harga Proses tawar-menawar
dilakukan secara terbuka di bursa
Alasan utama di balik penggunaan
mekanisme multilateral dalam
perdagangan berjangka adalah untuk
menciptakan proses pembentukan
harga sebuah produk (price discovery)
memfasilitasi aktivitas lindung nilai
(hedging) dan memperluas manfaat
ekonomi lain yang bisa dihasilkan dari
dinamika pasar Di dalam mekanisme
transaksi terdapat aktivitas serah
ϐ peraturan yang berlaku pada saat
suatu kontrak multilateral jatuh
tempo Sementara untuk mekanisme
transaksi di luar bursa atau lebih dikenal
dengan istilah Sistem Perdagangan
Alternatif (SPA) tujuannya hanya
untuk spekulasi di mana setiap proses
transaksi diselesaikan secara tunai
PT Bursa Berjangka Jakarta
(BBJ) atau Jakarta Futures Exchange
(JFX) memperkenalkan dua produk
multilateral pada bulan Maret 2011
Tujuannya adalah untuk memberikan
lebih banyak pilihan investasi sekaligus
mengantisipasi peningkatan volume
permintaan Dua kontrak yang
diperkenalkan saat itu adalah Mini
Kontrak Gulir Emas Dollar AS (KGEUSD)
atau lazim dikenal dengan sebutan
kontrak Mini Loco London dan KGEUSD
dengan bunga tetap sebesar $1 (setara
Rp10000) atau biasa disebut kontrak
Loco London Pergerakan harga pada
kedua kontrak tersebut mengacu pada
ϐǤKemudian pada bulan Januari
2012 Bursa Berjangka Jakarta berhasil
mencatat rekor transaksi multilateral
bulanan sebanyak 11814 lot Capaian
tertinggi sebelumnya berada pada
posisi 10920 lot yang tercatat pada
akhir tahun 2011 lalu Transaksi emas
menyumbangkan volume transaksi
terbesar dengan total kontribusi
mencapai 3826 atau sekitar 4520 lot
Disusul dengan kontrak kakao dengan
kontribusi sebanyak 2980 atau sekitar
3520 lot dan KIE yang mencatat volume
transaksi 1796 atau sekitar 2122 lot
Sedangkan volume transaksi produk
olein tercatat sebesar 1398 atau
sekitar 1652 lot Peningkatan volume
jual beli produk multilateral dipengaruhi
oleh efektivitas sistem online yang
memudahkan proses transaksi investor
Transaksi multilateral di Bursa
Komoditi dan Derivatif Indonesia (BKDI)
ϐ 1498 pada kuartal I 2012 dibandingkan
periode yang sama tahun sebelumnya
Bahkan jika dibandingkan dengan total
volume transaksi sepanjang tahun 2011
yang mencapai 872825 lot pada periode
ini nilainya sudah mencapai 3483 atau
sebesar 304071 lot Peningkatan volume
transaksi di kuartal I 2012 antara lain
dipengaruhi oleh penambahan kontrak
berjangka komoditi seperti OLEINTR
ϐ ȋȌpada tanggal 9 Desember 2011 dan 2
Februari 2012 Selain itu antusiasme
masyarakat dan investor semakin tinggi
berkat gencarnya program edukasi
dan sosialisasi perdagangan berjangka
komoditi yang dilaksanakan oleh BKDI
Beberapa karakteristik transaksi
produk multilateral adalah sebagai
ǣ1 Alat lindung nilai bagi
produsen komersial dan pedagang
komoditi seperti emas minyak serta
produk hasil bumi dan mineral lainnya
2 Produk multilateral yang
paling diminati adalah emas yang
diperdagangkan melalui salah satu
produk multilateral yaitu kontrak
GOLDGR Standar tertentu yang harus
dipenuhi antara lain kualitas 24 karat
dengan kemurnian 9999 dan memiliki
ϐ Ǥ
MENGENAL SISTEM PERDAGANGAN MULTILATERAL
wwwmifxcom Futures Monthly 19
Futures Monthly Edisi October 2013
MULTILATERAL PRODUCT
3 Mekanisme harga dan
volume likuiditasnya murni ditentukan
oleh aktivitas transaksi antara
pihak pembeli dan penjual tanpa
adanya keberpihakan untuk saling
menekan harga antara satu sama lain
4 Memiliki lembaga kliring
yang bertanggung jawab dalam proses
penyelesaian transaksi di bursa
(clearing and settlement) Termasuk
memberikan jaminan atas hak dan
kewajiban pihak pembeli dan penjual
dalam menentukan perhitungan rugi
ϐǤ5 Telah dikenal luas
sebagai peluang investasi oleh
masyarakat sejak awal tahun 2001
Bursa Berjangka Jakarta (BBJ) Satuan Kontrak
Emas 1 Kg Berjangka
Emas 100 gr Berjangka
Emas 250 gr Berjangka
Kakao Berjangka
Olein 20 Ton Berjangka
Olein 10 ton Berjangka
Emas Gulir
Emas 100 oz Gulir USD
Emas 10 oz Gulir USD
Emas 100 oz Gulir USD Fixed
Indeks Emas
1 kg (1000 gram)
100 gr
250 gr
5 Metrik Ton (5000 kg)
20 ton (20000 kg)
10 ton (10000 kg)
1 kg (1000 gram)
100 troy ounce (311035 gram)
10 troy ounce (311035 gram)
100 troy ounce (311035 gram)
Rp 10000- per angka indeks
Bursa Komoditi dan Derivative Indonesia Satuan Kontrak
ǣGOLDUD
GOLDGR
GOLDID
TIN
10 Troy Ounces per lot in USD
100 gram per lot in Indonesian rupiah
10 Troy Ounces per lot in a fixed rated ($1=Rp10000)
5 Metric tons per lot
ǣCPOTR
OLEINTR
10 metrics ton per lot in IDR (Indonesian Rupiah)
10 metrics ton per lot in IDR (Indonesian Rupiah)
ǣAll Major Currency and Cross Rates 100000 base currency
Energy Futures Contracts ȋ ǡ ǡ ǡ Ǧ ȌAgriculture Futures Contracts (Corn Mini Corn Soybeans Mini Soybeans Soybean Oil Soybean Meal
Wheat Mini Wheat Sugar 11 Cocoa Coffee Cotton Sugar and Robusta Coffee)
Metals Futures Contracts (Copper Silver Palladium and Platinum)
Sumber httpwwwjfxcoidproduk-jfx-33html
Sumber httpwwwicdxcoid
Beberapa produk yang ditawarkan oleh bursa-bursa berjangka utama multilateral Indonesia
Price Discovery terbentuknya harga secara transparan dan efisien sehingga dapat digunakan sebagai pedoman atau referensi harga Hedging aktivitas transaksi yang dilakukan untuk menjamin kelangsungan usaha secara jangka panjang dan untuk mengurangi risiko kerugian transaksi
Keputusan Federal Reserve Bank
untuk menunda rencana pengurangan
stimulus moneter tidak banyak
membantu penguatan harga komoditi
minyak mentah Mengingat masih ada
isu lain yang rawan mengancam prospek
permintaan dari Amerika Serikat (AS)
yakni proses negosiasi batas hutang
pemerintah Terlebih lagi pemulihan
ekonomi di China dan zona Euro belum
stabil benar dan tidak menjamin
munculnya volume permintaan yang
lebih besar di masa mendatang Faktor-
faktor lain yang berpeluang memicu
pergerakan harga di bulan oktober adalah
ancaman badai tropis dan dinamika
geopolitik Timur Tengah khususnya
di negara Suriah Iran dan Libya
Isu lsquoDebt Ceilingrsquo Kembali Membayangi
Bank Sentral AS memang telah
menunda wacana pengurangan stimulus
moneter (tapering) pada pertemuan
bulan September akan tetapi ada risiko
lain yang tidak kalah menakutkan
yakni negosiasi alot soal plafon hutang
pemerintah Anggota kongres masih
sibuk berdebat soal proposal ini
padahal hutang AS telah menembus
batas atas $167 triliun Apabila sampai
dengan 30 September solusi tidak juga
tercapai maka Departemen Keuangan
kehilangan akses untuk memperoleh
dana pinjaman ekstra sehingga
pemerintah terancam bangkrut
Seperti diketahui kebuntuan negosiasi
anggaran pada musim panas tahun
2011 silam telah memicu memicu aksi
jual aset berisiko secara besar-besaran
downgrade rating hutang oleh Standard amp Poorrsquos dan adopsi pemangkasan
belanja publik secara otomatis atau
yang dikenal dengan lsquosequesterrsquo
Sementara itu penurunan suplai
minyak di pasar AS kemungkinan
dapat mengerem laju penurunan harga
Berdasarkan data Energy Information Administration hingga pertengahan
bulan September cadangan minyak
mentah AS telah merosot ke level terendah
sejak Maret 2012 menjadi sebesar 356
juta barel Penurunan pasokan minyak
mentah berpotensi untuk berlanjut
seiring adanya kemungkinan anomali
cuaca sampai separuh akhir musim
Seperti yang terjadi tahun lalu saat badai
tropis Sandy menggerus 6 produksi
gas 23 produksi minyak mentah
dan 40 aktivitas pengilangan AS
Timur Tengah Lebih Tenang
Meski tidak se-intensif bulan
lalu faktor geopolitik masih akan
berpengaruh besar terhadap pergerakan
harga minyak di bulan Oktober Walaupun
Presiden Suriah Bashar al Assad sepakat
untuk menyerahkan kepemilikan senjata
kimia kepada Organization for the
Prohibition of Chemical Weapons potensi
bentrokan sipil belum sepenuhnya
hilang dan akan berpengaruh terhadap
prospek harga di masa depan
Di waktu yang bersamaan peran
Mesir sebagai motor penggerak harga
juga tergolong penting Intensitas
kekerasan di Kairo memang menurun
dalam beberapa pekan belakangan
namun sikap represif pihak militer
kembali menuai kecaman dari dunia
internasional Pentagon bahkan
membatalkan rencana latihan militer
bersama dengan Mesir dan menunda
pengiriman beberapa jet tempur
Senat AS juga mendesak Presiden
Barack Obama untuk meninjau
kembali pemberian paket bantuan
$13 miliar per tahun kepada negara
tersebut Investor juga tidak boleh
melupakan kebijakan politik luar negeri
Iran di bawah pemimpin baruntya
Mengingat sampai sekarang belum
ada indikasi jelas akan penghentian
upaya pengayaan nuklir di negara itu
Futures Monthly Edisi October 2013
wwwmifxcom Futures Monthly 21
Menanti Momentum Kenaikan BaruldquoDi tengah gelombang isu ekonomi dan politik dunia harga minyak mentah terjebak di dalam kisaran $103-$110 per barel sepanjang 2 bulan terakhir Setelah sempat beberapa kali mengancam area resistance $11050 momentum rally berangsur redup pada medio September Semakin kondusifnya situasi politik di negara-negara Timur Tengah membuat harga lsquoemas hitamrsquo bergerak lebih tenangrdquo
Vidi Yuliansyah ndash Researcher and Analyst Monex
COMMODITY FOCUS
Penurunan pasokan minyak
mentah berpotensi untuk
berlanjut seiring adanya
kemungkinan anomali cuaca
sampai separuh akhir musim
COMMODITY FOCUSFutures Monthly Edisi October 2013
22 Futures Monthly wwwmifxcom
Di Libya output minyak mentah
dilaporkan mulai pulih setelah ladang
minyak El Feel dan Sharara kembali
dioperasikan Kapasitas produksi minyak
Libya saat ini adalah sebesar 620000
barel per hari (bpd) Namun karena
sebagian besar lahan produksi di wilayah
timur masih lumpuh sulit rasanya untuk
melihat kapasitas produksi minyak
Libya kembali ke level pra-perang di
kisaran 16 juta bpd dalam waktu dekat
Pemulihan Ekonomi China dan Zona Euro
Pemulihan ekonomi di China dan
zona Euro semestinya dapat memperbaiki
prospek pertumbuhan volume permintaan
minyak global Setelah mengalami
perlambatan dalam 2 kuartal terakhir
perekonomian China mulai mendapatkan
momentumnya lagi Lonjakan pesanan
baru dan rebound permintaan luar negeri
mengantarkan indeks manufaktur ke level
ͳǦǤ ikut tumbuh dalam laju tercepatnya
selama 17-bulan terakhir dengan rasio
kenaikan tahunan 104 pada bulan
Agustus Peningkatan ekspor sebanyak
72 (year-on-year) yang dibarengi dengan
pertumbuhan impor dalam rasio minimal
7 menyisakan surplus perdagangan
lebih dari $28 miliar di bulan Agustus
Sektor ekonomi domestik mulai merespon
kebijakan akomodatif Perdana Menteri
Li Keqiang yang tidak mentoleransi
pertumbuhan ekonomi di bawah 7
Dari benua biru laporan Markit
Economics menunjukkan bahwa output
pabrik melesat ke level tertinggi 26-bulan
menjadi 514 dari 503 (data Juli) berkat
kebangkitan sektor manufaktur Italia dan
Spanyol Sayangnya tingkat pengangguran
masih tertahan di rekor tertinggi 121
dan diprediksi tidak akan turun sampai
tahun 2015 Alasan itulah yang mendorong
ekonom untuk menurunkan proyeksi
pertumbuhan GDP kuartalan zona Euro
dari 03 menjadi 01 untuk triwulan III
Proyeksi OPEC amp IEA
Dalam laporan bulanannya
Organization of Petroleum Exporting
Countries (OPEC) mempertahankan
proyeksi pertumbuhan volume permintaan
minyak dunia untuk tahun 2014 di level 104
juta bpd OPEC memperkirakan suplai dari
negara-negara non-OPEC meningkat jadi
122 juta bpd pada tahun depan di mana
kontribusi penting berasal dari sektor migas
AS Adapun volume permintaan justru
diperkirakan turun sebesar 320000 bpd
dari level tahun 2013 menjadi 2961 juta bpd
Pandangan berbeda dilontarkan oleh
International Energy Agency (IEA) yang
menaikkan proyeksi permintaan minyak
dunia sebesar 70000 bpd menjadi 11 juta
bpd Dengan asumsi tersebut demand
minyak mentah akan berkisar pada level
92 juta bpd di tahun 2014 Namun di lain
sisi EIA juga menyoroti risiko permintaan
dari tren depresiasi mata uang negara-
negara berkembang akibat spekulasi
tapering stimulus bank sentral AS
Studi Teknikal ϐmingguan harga minyak tengah bergerak
turun ke area support 10390 setelah
ϐpenembusan resistance kunci di 11050
Kegagalan dalam melewati support
10390 akan membuat harga bergerak
sideways di antara 10400 dan 11000
seiring indikator RSI dan Stochastic
berada di sekitar midline Sementara
penembusan level 10390 berpotensi
memperkuat tekanan bearish minyak
untuk menguji support kunci sekaligus
level psikologis di area 10000
Vidi Yuliansyah ndash Researcher and Analyst Monex
Grafik Pergerakan Harga Minyak Mentah
Aksi beli berubah menjadi terbatas
jelang rilis laporan persediaan versi
Malaysian Palm Oil Board (MPOB) untuk
periode 1-10 September 2013 Data
persediaan tersebut akhirnya dirilis
lebih rendah dibanding ekspektasi
dengan rasio kenaikan sebesar 011
ke angka 163 juta ton Survei Reuters
sebelumnya menghasilkan estimasi
kenaikan sebesar 173 juta ton atau
setara dengan rekor persediaan tertinggi
dalam 3 bulan terakhir Di pekan
tersebut harga minyak sawit ditutup
naik 17 Sementara itu laporan dari
United States Department of Agriculture
(USDA) tentang potensi gangguan
musim kering terhadap produksi kedelai
ternyata tidak seburuk perkiraan
Kenaikan jumlah persediaan CPO
berujung pada tertekannya harga
Kontrak minyak kelapa sawit turun ke
level terendah dalam lebih dari dua
pekan terakhir di pekan ke-dua bulan
September Kondisi di pasar kedelai turut
membebani pergerakan harga CPO Kedua
faktor ini masih akan mempengaruhi
kinerja harga minyak kelapa sawit dalam
beberapa pekan ke depan Terlebih lagi
dampak musim kemarau terhadap pasar
kedelai Amerika masih belum jelas
sedangkan di saat yang sama belum
ada kepastian tentang isu perang Syria
Dukungan terhadap harga
Terlepas dari dinamika fundamental
yang terjadi sepanjang bulan September
lalu harga CPO masih berpeluang
menguat Tingkat persediaan minyak
kelapa sawit Malaysia yang berada di
bawah ekspektasi dapat mengerek harga
Selain itu ekspor minyak sawit Malaysia
sedang menjajaki trend kenaikan Ekspor
Malaysia untuk periode 1-10 September
naik sebanyak 108 menjadi 462671
ton atau lebih tinggi dibandingkan
catatan periode sebelumnya yang
sebesar 417414 ton (1-10 Agustus)
Intertek Testing Services
tersebut seharusnya dapat mengangkat
harga atau paling tidak membatasi
penurunan di bulan Oktober Salah satu
faktor kunci yang akan mempengaruhi
dinamika pasar adalah proyeksi
bertambahnya permintaan dari
konsumen asal China Mereka biasanya
melakukan re-stock menjelang festival
musim gugur sejak bulan September
lalu Potensi pelemahan nilai tukar
Ringgit juga patut dijadikan bahan
pertimbangan karena aksi beli CPO
sangat marak di saat mata uang Malaysia
ter-depresiasi Secara keseluruhan
kondisi di pasar keuangan dan komoditi
ϐantara blok barat dan Syria Keterlibatan
dunia internasional termasuk Rusia dan
China dalam isu ini membuat kondisi
semakin tidak menentu di Timur Tengah
Futures Monthly Edisi October 2013
wwwmifxcom Futures Monthly 23
Ariana Nur Akbar ndash Educator Monex
ldquoKontrak minyak kelapa sawit atau crude palm oil (CPO) mencatat penguatan mingguan ke-empat secara beruntun pada awal bulan September Faktor pelemahan nilai tukar Ringgit Malaysia menjadi alasan di balik kenaikan harga Depresiasi Ringgit sampai 07 terhadap Dollar kala itu membuat harga beli CPO menjadi lebih murah bagi investor dan produsen yang berasal dari luar negerirdquo
Ekspor Vs Stok
MULTILATERAL PRODUCT
Salah satu faktor kunci yang akan mempengaruhi dinamika pasar adalah proyeksi bertambahnya permintaan dari konsumen asal China
MULTILATERAL PRODUCTFutures Monthly Edisi October 2013
24 Futures Monthly wwwmifxcom
Ariana Nur Akbar ndash Educator Monex
Studi teknikal harga CPO
kesulitan menembus trend channel atas
sebagaimana ditunjukkan oleh indikator
Guppy Multi Moving Average (GMMA)
Gejala trend penguatan belum terlihat
jelas EMA Jangka Pendek (merah) belum
memiliki kekuatan untuk menyentuh
EMA-Jangka Panjang (kelompok MA
warna hijau) Bahkan apabila melihat
kembali ke pola pergerakan candlestick
sebelumnya (yang terus menembus
ke bawah trend channel) bukan tidak
mungkin pola yang sama terulang lagi
Sementara jika melihat pada
indikator MACD sampai dengan medio
September pola trend kemungkinan
masih akan bertahan di bawah area 0
(nol) Artinya pola pelemahan harga
masih akan bertahan dalam beberapa
pekan ataupun bulan ke depan Apabila
harga kembali melemah maka level
support yang akan dijangkau adalah
2222974 (Fibonacci Retracement
50) 2024864 (Fibonacci
Retracement 382) dan 1779745
(Fibonacci Retracement 236) Namun
apabila harga berbalik arah (meskipun
peluangnya kecil) maka area yang harus
ditembus adalah 2605762 (Fibonacci
Retracement 728) dan 3062421
(Fibonacci Retracement 100) Singkat
kata kondisi bearish masih akan
mendominasi pergerakan harga CPO
Grafik Harga Bulanan CPO
Federal Reserve Bank memutuskan
untuk belum mengurangi porsi
quantitative easing (QE) pada pertemuan
18 September lalu Namun sikap tersebut
tidak perlu dikhawatirkan Bank sentral
sepertinya ingin memastikan bahwa
pemulihan ekonomi berjalan sesuai
jalurnya Berdasarkan gambar 1 di
bawah ini the Fed memproyeksikan
pertumbuhan ekonomi kuat dengan
target 3 tercapai di tahun 2014
atau lebih cepat dibandingkan rasio
pertumbuhan rata-rata 2013 yang
sebesar 215 Tingkat pengangguran
juga diharapkan turun secara progresif
menjadi 565 pada 2016 dengan
ϐ ʹΨǤ karena itu transisi menuju pertumbuhan
ekonomi kuat masih berjalan Kondisi
sektor tenaga kerja juga relatif kuat
sedangkan kepercayaan bisnis melonjak
tajam dalam dua bulan terakhir Suku
bunga acuan diperkirakan naik hanya
sampai 2 pada tahun 2016 mendatang
sehingga iklim pemulihan berjalan
baik dan mendapatkan dukungannya
Secara strategis kami masih
memiliki penilaian positif terhadap
produk saham Momentum pertumbuhan
ϐ ǤValuasi harga memang tidak terlalu
atraktif pasca rebound tajam namun
secara keseluruhan masih suportif
Oleh karena itu kami mempertahankan
saham-saham Amerika dan menantikan
penurunan harga untuk mendapatkan
peluang beli Namun pasca penguatan
harga sebelumnya disarankan
untuk memilih saham dengan cara
yang paling aman yakni membeli di
harga murah Di bawah ini adalah
5 saham top Amerika yang masih
diperdagangkan di bawah fair value
Investor dapat melakukan aksi beli pada
level koreksi 3-5 di indeks SampP 500
SAHAM 1 BLACKROCK INC
BlackRock Inc menyediakan jasa
pengelolaan dana investasi kepada
nasabah institusi maupun ritel melalui
produk yang beragam Perusahaan
menawarkan produk BlackRock
Funds dan BlackRock Liquidity Funds
serta menyediakan jasa manajemen
risiko kepada investor institusi
ȋϐ ȌǤ
Logika Investasi
Ȉ terbesar dunia (jumlah dana kelolaan
mendekati $4 triliun)
Ȉ dan kemampuannya untuk menawarkan
strategi aktif dan pasif sehingga berada
jauh di depan para pesaingnya
Ȉ ǡlebih dari 100 negara dan nyaris 40
dana kelolaannya berasal dari investor
luar Amerika Serikat dan Kanada
Ȉ ʹǤͶͳΨ(non-leveraged)
Risikoǣ pembaruan regulasi di pasar
uang dan persaingan usaha
Futures Monthly Edisi October 2013
wwwmifxcom Futures Monthly 25
Vicky Amarnani ndash Market Strategist Monex
Saham Pilihan- Koleksi Saat Koreksi
CFD STRATEGY
Gambar 1 Fed masih memproyeksikan pertumbuhan ekonomi kuat
ǣ
SAHAM 2 ORACLE CORPORATION
Oracle Corporation memasok
software untuk sistem manajemen
informasi perusahaan Oracle
menawarkan server database dan
terhubung pengembangan aplikasi
dan perangkat penunjangnya serta
aplikasi bisnis perusahaan Software
Oracle bekerja dalam komputer
jaringan personal digital assistants
perangkat set-top PC komputer mini
mainframes dan komputer paralel
Logika Investasi
Konsumen Oracle menanggung
beban biaya peralihan khususnya di
pasar database dan perangkat menengah
Ȉ ͳͺ ʹͲͳ͵ǡOracle melaporkan pertumbuhan
Earnings Per Share (EPS) di atas
ekspektasi yakni sebesar 113
Year on Year (YOY) menjadi $059
ϐ ʹͲͳͶǤȈ
Exadata Exalogic dan Exalytics
yang pesat menunjukkan proposisi
nilai kuat dari sistem teknis Oracle
Ȉ database akan menjadikannya sebagai
pilihan utama bagi developer aplikasi Saas
Risikoǣ cloud computing namun perusahaan
baru saja mengumumkan kemitraan
strategis dengan Microsoft
untuk menghadapi hal ini
SAHAM 3 MCDONALDrsquoS CORP
McDonaldrsquos Corporation
merupakan pewaralaba restoran cepat
saji yang beroperasi secara global
Restoran McDonaldrsquos menyajikan
berbagai menu makanan terjangkau
di berbagai negara di dunia
Logika Investasi
Ȉ ǯ mempertahankan pangsa
pasarnya di setiap negara kecuali
Chinadan peluang untuk ekspansi
global masih sangat terbuka
Ȉ ϐǣ Serikat 32 Eropa 39 dan Asia
ϐ ʹ͵ΨǤȈ
arus kas stabil dengan support kuat
dari royalti waralaba dan pembayaran
sewa Sampai dengan akhir 2012
McDonaldrsquos memiliki 45 lahan dan
sekitar 70 aset bangunan restorannya
Ȉ ϐ 3-5 pertumbuhan angka penjualan
di seluruh dunia Pertumbuhan laba
operasional 6-7 didapat berkat aset
intangible merk dagang sistem waralaba
yang solid posisi tawar yang kuat dan
skala ekonomi yang menguntungkan
Ȉ sebesar 353 (non-leveraged)
Risikoǣmakanan cepat saji daya belanja
konsumen yang tidak menentu dan
risiko perekonomian di pangsa pasar
penting Amerika Serikat dan Eropa
CFD STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
26 Futures Monthly wwwmifxcom
Vicky Amarnani ndash Market Strategist Monex
Informasi saham BLACKROCK
Informasi saham ORACLE
Informasi saham MCDONALDrsquoS
wwwmifxcom Futures Monthly 27
CFD STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Vicky Amarnani ndash Market Strategist Monex
STOCK 4 COCA ndash COLA CO
Coca-Cola Company membuat
memasarkan dan mendistribusikan
minuman ringan konsentrat dan syrup
Perusahaan juga mendistribusikan
dan memasarkan produknya kepada
retailer dan wholesaler di Amerika
Serikat dan dunia internasional
Logika Investasi
Ȉ ǤȈ 13
lebih dari 200 negara yang sulit
ditiru oleh para pesaingnya
Ȉ ǤȈ ǣ
non-leveraged 283 dengan
program buyback saham yang
kuat dan forward PE 168x
Risikoǣ mengimbangi penguatan kurs Dollar
dengan penurunan biaya bahan baku
perubahan biaya savings pricing
dan packaging dan kompetisi harga
SAHAM 5 EBAY INC
e-Bay Inc menjalankan bisnis
komunitas jual beli online Layanan
perusahaan ini digunakan oleh pembeli
dan penjual untuk bertransaksi produk
dan jasa seperti koin benda koleksi
komputer memorabilia perangko
dan mainan Tidak terkecuali tiket
pertandingan olahraga dan konser eBay
juga menawarkan jasa pembayaran
online melalui anak usahanya
Logika Investasi
Ȉ pengguna internet berasal dari
negara berkembang eBay berpeluang
memperluas pasar seiring dengan
pemasukan internasional yang
mencapai 52 dari total revenue 2012
Ȉ ȋ sekitar 40 terhadap pendapatan eBay
tahun 2012) adalah standar pembayaran
online terdepan dengan pangsa pasar
luas Pertumbuhan laba akan berlanjut
dengan adanya inovasi di segmen jual beli
Ȉ dan Magento juga akan
memperluas jangkauan eBay
Ȉ pengiriman hari yang sama untuk
banyak produk sehingga perusahaan
makin kompetitif dengan Amazon
Risikoǣ
Amazon dan Google yang menawarkan
layanan online dan internet bersaing
Di tengah volatilitas pasar sangat
penting bagi investor dan trader untuk
memastikan bahwa leverage tetap
terkendali dan pasar akan menyediakan
entry points yang bagus Oleh karena
itu jangan memasukkan posisi anda
sekaligus dalam satu waktu Sebuah
koreksi 3-5 pada indeks SampP 500
dari level saat ini akan menyediakan
enty point atraktif Investor masih
bersikap bullish terhadap pasar saham
dan memiliki peluang dengan rata-
rata penguatan 15 - 20 sampai
pertengahan 2014 untuk beberapa saham
pilihan berkualitas Semoga berhasil
Investor masih bersikap bullish terhadap pasar saham dan memiliki peluang dengan rata-rata penguatan 15 - 20 sampai pertengahan 2014 untuk beberapa saham pilihan berkualitas
Informasi saham COCA COLA
Informasi saham EBAY
Futures Monthly Edisi October 2013
ldquoTidak banyak trader komoditi yang mampu meramalkan manuver harga di masa depan Namun ada satu nama yang mencuri perhatian dunia berkat kejeliannya dalam memprediksi kenaikan harga minyak mentah Ia adalah Andrew Hall pria Inggris yang memetik buah keberhasilan di tanah Amerika Sebagian orang menganggapnya jenius namun investor komoditi lebih suka menyebutnya sebagai lsquoGod of oil tradingrsquordquo
Andrew HallThe Successful Oil Trader
meramalkan harga lsquoemas hitamrsquo
membuat dirinya terkenal luas di
kalangan pelaku industri Pada saat
minyak mentah bertengger di kisaran
$30 per barel pada tahun 2003
Andrew sudah berani meramalkan
kenaikan harga produk WTI hingga ke
level $100 dalam 5 tahun ke depan
Dan analisa kontroversialnya terbukti
tepat Perusahaan yang dinahkodai
Andrew Phibro berhasil mencetak
keuntungan besar dari penempatan
posisi di produk minyak mentah
Phibro sendiri pada waktu itu masih
menjadi anak perusahaan Citigroup
Citigroup kemudian menghadiahi
Andrew bonus tahunan senilai $100
juta di tahun 2008 Kebijakan salah
satu perusahaan keuangan terbesar di
Amerika Serikat itu menuai perdebatan
publik karena momennya dirasa
kurang tepat Sebagai perusahaan
penerima dana bailout negara yang
notabene berasal dari kontribusi pajak
masyarakat Citigroup belum layak
untuk memberikan bonus besar kepada
pegawainya Di sisi lain kontroversi
soal kebijakan direksi tersebut secara
tidak langsung justru mengangkat
trader elit di Amerika Serikat
Inggris Ia merupakan alumni Universitas
Oxford jurusan kimia dan pemegang
gelar MBA dari INSEAD yang hijrah ke
negeri Paman Sam Pria yang gemar
mengoleksi benda seni ini merintis karir
di perusahaan energi British Petroleum
selama beberapa tahun sebelum
akhirnya keluar dengan posisi terakhir
sebagai vice president Pasca mengakhiri
pengabdiannya di produsen minyak
terbesar Inggris itu Andrew kemudian
direkrut oleh perusahaan trading
minyak Phibro Energy pada tahun 1982
dan resmi menjabat sebagai CEO sepuluh
tahun berselang Setelah di-akuisisi oleh
Citigroup Phibro berkontribusi sebanyak
10 terhadap total pendapatan bersih
perusahaan induknya dan tentu saja
Andrew memiliki peran sentral dalam
kinerja apik tersebut Selama lima
tahun terakhir sebelum akhirnya dijual
oleh Citigroup pada tahun 2009 Phibro
sukses menghasilkan keuntungan
rata-rata sebesar $371 juta per tahun
28 Futures Monthly wwwmifxcom
Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
FAMOUS PERSON
FAMOUS PERSONFutures Monthly Edisi October 2013
Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
Para koleganya di pasar keuangan
Ǥ trading fenomenalnya pada tahun 2003
beberapa saat setelah pasar keuangan
Amerika Serikat mengalami masa
kelam yang dikenal dengan lsquodotcom
crashrsquo Kala itu harga saham-saham
perusahaan dotcom berjatuhan dan
harga minyak mentah WTI masih stabil
di kisaran $30 per barel (kisaran harga
rata-rata selama 10 tahun terakhir)
Andrew kemudian menganalisa
pergerakan di pasar minyak mentah dan
memperkirakan volume permintaannya
akan naik dalam beberapa tahun
mendatang Ia menilai tingkat konsumsi
di negara dengan pertumbuhan ekonomi
tinggi seperti India dan China mulai
melampaui suplai Jadi trader ulung
ini sudah membayangkan fenomena
lonjakan harga minyak di masa depan
Posisi minyak mentah sebagai
sumber energi yang tidak terbarukan
dan trend permintaannya yang naik
dari tahun ke tahun makin memperkuat
keyakinan Andrew Ia membuka kontrak
beli minyak mentah jangka panjang
dalam jumlah yang sangat besar Dalam
kontrak itu bahkan tertulis bahwa
harga minyak mentah akan mencapai
$100 per barel dalam 5 tahun ke depan
Jika ternyata dalam setengah dekade
harganya tidak kunjung menembus
level itu maka kontrak akan ditutup
dan nilainya jadi tidak berharga
Orang-orang yang mendengar
analisa Andrew sempat melempar
cibiran dan di saat yang sama
merasa terkejut karena risiko yang
dipertaruhkan memang sangat
besar Namun seiring waktu berjalan
prediksinya makin mendekati kenyataan
dari tahun ke tahun Pada tahun 2008
lalu minyak berhasil menyentuh level
$100 dan bahkan melebihi ekspektasi
Andrew karena harga sempat singgah di
area $147 per barel Berkat keakuratan
analisa Andrew Phibro kecipratan
laba berlimpah dari transaksi minyak
mentah Terlebih lagi analisa Andrew
mampu memberikan titik masuk titik
keluar dan jangka waktu yang tepat
disertai keberanian memaksimalkan
posisi Karakteristik analisa inilah yang
mengundang decak kagum investor dunia
Di luar karirnya sebagai pimpinan
ǡ dan rekan-rekannya membangun
perusahaan hedge fund bernama
Astenbeck Berdirinya perusahaan
spesialis pengelola dana investor ini juga
melalui sepengetahuan Citigroup selaku
pemilik Phibro Astenbeck berhasil
mengumpulkan dana kelolaan hingga
$1 miliar sehingga menjadikannya
sebagai salah satu perusahaan
pengelola dana nasabah terbesar
dunia di sektor komoditi Pada tahun
2013 ini total modal yang ditanamkan
ke Astenbeck dilaporkan bertambah
menjadi $48 miliar Andrew sendiri
menanamkan uangnya sebesar $50 juta
dalam portofolio kelolaan Astenbeck
Dalam mengambil keputusan
ǡ analisa fundamental sebagai landasan
transaksi komoditi khususnya yang
terkait dengan potensi suplai dan
permintaan di masa yang akan datang
Pria yang juga mengelola aset berbasis
gas alam dan logam ini juga lebih suka
memegang posisi untuk jangka panjang
Dalam pembukaan posisi Andrew selalu
berusaha mendahului pelaku pasar yang
lain Ia sukses meraih keuntungan dari
analisa bullish harga komoditi dalam
beberapa tahun belakangan Tidak hanya
jitu menaksir prospek minyak mentah
emas perak dan komoditas pertanian
wwwmifxcom Futures Monthly 29
Dalam mengambil keputusan trading Andrew Hall selalu meletakkan analisa fundamental sebagai landasan transaksi komoditi khususnya yang terkait dengan potensi suplai dan permintaan di masa yang akan datang
Rupiah tertekan di tengah
pembicaraan tentang wacana penarikan
stimulus moneter oleh Federal Reserve di
bulan September Selain cemas dengan
agresivitas pemangkasan stimulus the
Fed ketidakpastian soal suksesor Ben
S Bernanke di kursi tertinggi bank
sentral turut menyita energi investor
Mengingat ada kekhawatiran kalau
pemimpin Federal Reserve berikutnya
justru lebih menyukai penarikan
stimulus moneter dan kenaikan
suku bunga dalam waktu cepat
Dari dalam negeri pembengkakan
ϐ mengindikasikan berlanjutnya pula
ϐ pembayaran Indonesia di tahun 2013
Kenaikan volume impor membuat negara
perekonomian terbesar di Asia Tenggara
ϐ sebesar $231 miliar pada bulan Juli lalu
Outlook perekonomian domestik makin
tidak menentu karena kinerja sektor
manufaktur masih melambat (kontraksi)
ϐ ǤData terbaru memperlihatkan bahwa
indeks manufaktur Indonesia (versi
ȌͳͲbulan terakhir sementara rasio kenaikan
ϐ sejak Januari 2009 Berkaca pada fakta
ekonomi terbaru Bank Indonesia
(BI) akhirnya memangkas proyeksi
pertumbuhan ekonomi 2013 dari kisaran
target 58 - 62 menjadi 55 - 59
Otoritas moneter Indonesia
memang telah mengambil berbagai
kebijakan untuk menenangkan hati
pelaku pasar namun perlu waktu untuk
membangun kembali kepercayaan
investor Sebanyak empat paket
kebijakan dirilis pemerintah guna
memperbaiki postur current account dan
neraca perdagangan sekaligus menarik
dana investasi Di dalamnya termasuk
pemberian insentif untuk ekspor dan
industri padat karya pelonggaran
kuota ekspor mineral dan logam
penyesuaian pajak impor perubahan
tata niaga daging dan hortikultura serta
percepatan sistem layanan terpadu
satu pintu untuk perizinan investasi
Terkait peranan langsungnya
dalam upaya stabilitas kurs Rupiah BI
konsisten melakukan intervensi di pasar
valuta asing dan obligasi pemerintah
Bank sentral bahkan memerintahkan
pihak perbankan untuk mengalokasikan
dana lebih banyak ke instrumen obligasi
pemerintah dan Bank Indonesia Tidak
hanya itu kerjasama luar negeri turut
digalakkan untuk menciptakan stabilitas
di pasar keuangan BI memperpanjang
kesepakatan swap dengan Bank of
Japan senilai $12 miliar dan memangkas
ϐ Indonesia (SBI) dari 6 bulan menjadi
1 bulan Kemudian BI memutuskan
untuk menambah term pada tenor
lelang deposit valas sehingga tempo
overnight-nya berubah menjadi 7 14
͵Ͳ Ǥ ϐ Bank Indonesia (SDBI) dengan tenor 1
dan 3 bulan juga sudah dilaksanakan
bulan lalu Adapun kebijakan pamungkas
yang paling menyita perhatian pelaku
pasar keuangan dunia tak lain yaitu
kenaikan suku bunga acuan sebanyak
total 75 basis poin dalam dua bulan
terakhir BI rate dikerek sebesar 50
basis poin pada pertemuan darurat
di bulan Agustus dan 25 basis poin
pada rapat rutin bulan September
Futures Monthly Edisi October 2013ASAumlYTHU)HZPY - Senior Researcher and Analyst Monex
30 Futures Monthly wwwmifxcom
Membangun Benteng Pertahanan RupiahldquoNilai tukar Rupiah melemah seiring dengan berkembangnya isu pengurangan stimulus oleh Federal Reserve Bank Amerika Serikat Dari dalam negeri investor khawatir dengan tren WLYSHTIH[HULRVUVTP0UKVULZPHWLTILUNRHRHUKLAumlZP[WLYKHNHUNHUKHUHUJHTHUPUAringHZP)HURIndonesia memang telah melakukan segalanya untuk menstabilkan nilai tukar namun masih juga belum mampu memicu penguatan secara berkelanjutan Volatilitas tinggi Rupiah dalam beberapa bulan terakhir mencerminkan bahwa konstruksi benteng moneter Indonesia belum terlalu kuatrdquo
HIGHLIGHT INDONESIA
HIGHLIGHT INDONESIAFutures Monthly Edisi October 2013
ASAumlYTHU)HPY - Senior Researcher and Analyst Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 31
Proyeksi Fundamental Rupiah
Rupiah masih berpotensi menguji
level 12000 per US Dollar sebelum akhir
tahun 2013 karena investor masih was-was
dalam menyikapi kondisi perekonomian
Indonesia dan pengurangan stimulus
moneter Federal Reserve Volatilitas
pergerakan Rupiah akan cukup tinggi
sehingga pemerintah wajib memperkuat
benteng pertahanannya Sulit berharap
terciptanya tren penguatan kurs secara
berkelanjutan jika negara ini belum
ϐ perdagangan mempercepat laju ekonomi
ϐǤǡkinerja neraca perdagangan diramalkan
tetap negatif sampai penghujung 2013
akibat pengaruh dari kelesuan ekonomi
di negara China dan India Terlebih lagi
harga komoditas global juga rendah
sehingga pihak eksportir belum dapat
menarik keuntungan dari pangsa pasar
internasional Perlambatan ekonomi
bahkan dapat berlanjut sampai 2014
seiring pelemahan daya beli masyarakat
dan penurunan aktivitas dunia usaha di
ϐ Ǥ ϐ besar stabil di level tinggi untuk beberapa
bulan ke depan karena dipengaruhi
oleh tiga faktor utama yakni pelemahan
Rupiah kenaikan tarif dasar listrik dan
stabilnya harga minyak dunia di atas
$100 per barel Apabila pemerintah
sampai gagal mengatasi tekanan
ϐ formula kebijakan yang tepat Indonesia
harus siap menghadapi penurunan
peringkat kredit oleh lembaga rating
Kombinasi antara penerapan empat
paket kebijakan pemerintah dan kenaikan
BI rate lanjutan seharusnya dapat
memperbaiki performa Rupiah Keyakinan
investor terhadap efektivitas strategi
ϐ ǡkhususnya menjelang pemilihan umum
tahun 2014 mendatang Kesepakatan
fasilitas swap antara BI dan bank-bank
sentral negara lain juga harus dilanjutkan
supaya ketersediaan valuta asing terjaga
Meskipun suku bunga telah dinaikkan
hingga level 725 pengetatan moneter
yang lebih intensif sangat diperlukan guna
ϐǤuntuk mengerek lagi BI rate sebanyak 50
basis poin sebelum akhir tahun Memang
tidak ada yang bisa menjamin kebijakan
itu mampu memacu penguatan nilai tukar
namun setidaknya akan bisa menciptakan
stabilitas kurs Pengetatan moneter
merupakan opsi yang tidak bisa ditawar
lagi karena implementasinya dibutuhkan
untuk menangkis efek negatif dari
pengurangan stimulus Federal Reserve
Studi Teknikal ϐǡpelemahan Rupiah masih terjaga seiring
terperangkapnya USDIDR di dalam
channel bullish dan berada di atas Moving
Average 50-100-200 Penurunan pada
indikator Stochastic dapat menyediakan
peluang penguatan sementara Namun
potensi kenaikan kurs Rupiah masih
bersifat terbatas Sulit berharap terjadinya
penguatan yang konsisten sampai Rupiah
berhasil menembus batas bawah bullish
channel Potensi pelemahan Rupiah masih
ada sebagaimana terlihat dari kenaikan
indikator MACD Level 11725 dan 12000
(harga tertinggi 6 September 2013 dan level
psikologis) menjadi resistance penting
Sementara level 11000 dan 10700 (level
psikologis dan harga terendah 21 Agustus
2013) akan berperan sebagai support
Sumber Monex Trader
Grafik Pergerakan Nilai Tukar USDIDR
Sulit berharap terciptanya tren penguatan kurs secara berkelanjutan jika negara ini belum juga mampu mengurangi KLAumlZP[ ULYHJH WLYKHNHUNHUmempercepat laju ekonomi KHU TLUHUNRHS SVUQHRHU PUAringHZP
Pivot Point adalah sebuah level
ϐ analisa teknikal pasar uang dan kerap
digunakan sebagai indikator untuk
memprediksi pergerakan harga Pada
dasarnya Pivot Point diperhitungkan
sebagai nilai rata-rata dari harga-harga
ϐ Ǥ 13harga pada sesi saat ini berada di atas
Pivot Point maka sentimen dianggap
bullish Sebaliknya jika harga pada sesi
berjalan berada di bawah Pivot Point
maka sentimen diasumsikan bearish
Pivot Point biasanya dipergunakan
dengan memakai perhitungan tambahan
untuk level-level resistance dan support
di atas dan di bawah Pivot Point
tersebut Caranya dengan mengurangi
atau menambahkan diferensial harga
yang diperhitungkan dari range
pasar pada periode sebelumnya
Pivot Point resistance dan support
biasanya menjadi titik di mana harga
berbalik arah Pada kondisi pasar
bullish Pivot Point dan resistance-nya
dapat menjadi level tahanan dan sinyal
terciptanya reversal harga Sebaliknya
pada pasar bearish Pivot Point dan
support level-nya dapat menjadi indikasi
bahwa harga telah mencapai level rendah
dan membatasi pelemahan lebih lanjut
Perhitungan
Terdapat beberapa metode dalam
perhitungan level Pivot Point (P) Yang
paling umum adalah nilai rata-rata
ȋȌǡ ȋȌǡ ȋȌperiode sebelumnya (harga kemarin)
ǣ α ȋΪΪȌȀ͵Perhitungan pivot terkadang juga
menyertakan harga open (O) dari periode
sebelumnya atau periode berjalan
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶKedua formula ini adalah metode
perhitungan pivot yang paling umum
dipakai oleh para trader Di luar itu
masih ada beberapa formula yang
digunakan oleh sebagian pelaku pasar
Metode yang menitikberatkan
pada harga close periode sebelumnya
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶAtau metode yang menitikberatkan
pada harga open periode berjalan
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶLevel Resistance dan Support
Level-level support dan resistance
dapat berubah fungsi tergantung
harga berjalan dari arah bawah ke
atas maupun atas ke bawah Dalam
analisa Pivot Point beberapa level
(biasanya 3) diposisikan di atas dan
di bawah Pivot Point Level-level ini
diperhitungkan dari range harga pada
periode transaksi sebelumnya kemudian
ditambahkan atau dikurangi dari Pivot
Point untuk resistance dan support
TRADING STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Andian Widjaya - Researcher and Analyst Monex Thamrin
32 Futures Monthly wwwmifxcom
Pengenalan Pivot Point dan Kalkulasi Resistance-Support di Pasar Keuangan
Level pertama dan paling penting
adalah level Resistance 1 (R1) dan Support
1 (S1) yang biasanya menjadi target
exit market Level R2 dan S2 biasanya
hanya sebagai perpanjangan dari target
tersebut Terkadang perpanjangan
R4 dan S4 juga disertakan dalam
perhitungan walaupun jarang terjadi
Umumnya level Resistance
dan Support dimulai dari level ke-2
dan seterusnya membentuk secara
simetris terhadap Pivot Point tetapi
tidak sama halnya dengan R1 dan S1
Kecuali bila level pivot berada tepat
di tengah range periode sebelumnya
Implementasi Pivot Point
Pivot Point sendiri mewakili
level resistance dan support yang
kuat tergantung dari kondisi pasar
secara keseluruhan Jika arah pasar
tidak menentu (sideway) harga dapat
Ǧϐ hingga menembus batasan harga
Secara teori bila harga berada di
bawah Pivot Point dan memotong naik
maka menjadi sinyal buy (terutama pada
trend bullish) Dan bila harga berada di
atas Pivot Point dan memotong turun
maka menjadi sinyal sell (terutama
pada trend bearish) Level R1 dan S1
merupakan level exit dari pasar dan
jarang digunakan sebagai sinyal masuk
entry atau masuk pasar Level R2 dan
S2 biasanya digunakan sebagai level
exit atau keluar berikutnya bila level
ͳ ͳ ϐǤSedangkan level R3 dan S3 bisa digunakan
sebagai level entry apabila terjadi
koreksi pada kisaran level tersebut
Pada prakteknya banyak pelaku
pasar yang memiliki posisi besar
menempatkan selling level (level jual)
pada kisaran R1 dan buying level (level
beli) pada kisaran S1 sebagai tindakan
ambil untung (ϔ) Kondisi serupa
juga terjadi pada level-level resistance
dan support selanjutnya yang justru
makin memperkuat level-level tersebut
Level cut loss bisa ditempatkan pada
kisaran 50 dari sinyal entry ke level
resistance atau support selanjutnya
ǣ
(bersilangan) ke atas level pivot maka
posisi cut loss dapat disiapkan 50 di
antara level pivot dan S1 Contoh lainnya
bila posisi sell setelah harga bertahan
pada R2 level cut loss dapat disiapkan
pada kisaran 50 antara R2 dan R3
Pivot calculator atau program
penghitungan Pivot Point dan level-level
resistance dan Support- nya bisa kita
ǣȀȀǤǤcomtrader-toolspivothtm
Jadi kita bisa menghitung pivot point
secara otomatis Selamat mencoba
TRADING STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Andian Widjaya - Research and Analyst Monex Thamrin
wwwmifxcom Futures Monthly 33
Jika arah pasar tidak menentu (sideway) harga dapat ber-AringR[HZPKPZLRP[HYSL]LSWP]V[hingga menembus batasan harga
Formula Resistance dan Support metode Pivot
Robot Forex adalah program kecil
komputer untuk meng-otomatisasi
trading dengan menggunakan
parameter-parameter tertentu yang
dibentuk berdasarkan sebuah strategi
trading Program tersebut hanya
bisa bekerja di dalam program induk
bernama Meta Trader 4 platform trading
yang dikembangkan oleh metaQuotes
Net Bahasa yang digunakan adalah
bahasa yang dipakai oleh Meta Quotes
dikenal dengan nama MQL4 atau Meta
Quotes Language 4 Bahasa MQL4 sangat
ΪΪǤPada tingkatan tertentu bahasa MQL4
bisa melakukan interkoneksi dengan
ϐ untuk pemrograman EA yang lebih
rumit dan lebih kompleks Perintah
untuk menggunakan parameter pada
program harus menggunakan bahasa
MQL4 Sebelum membuat parameter
seorang pemrogram EA harus memiliki
gambaran bagaimana EA tersebut
akan bekerja melalui sebuah riset
Caranya dengan memasukkan trading
management yang bisa dimasukkan ke
ǡ ǣSell Limits Order Pending Order Modify
Order Magic Number Trailing Stop
perhitungan aritmatika dan lain-lain
Pada umumnya entry point EA
berdasarkan indikator saja atau
berdasarkan indikator dengan
ϐ ǤAlternatif lainnya adalah berdasarkan
fundamental atau algoritma tertentu
Sementara untuk melengkapi entry
tersebut diperlukan sebuah strategi
yang biasa diterapkan untuk membangun
sebuah program EA seperti strategi
Averaging atau Grid umumnya dikenal
ǤȀloss atau EA hedging One shot with target
ϐ Ǥ
Cara membuat script program MQL4 pada meta editor
Setelah kita menentukan
bagaimana prinsip kerja dari EA
sekarang adalah cara untuk membuat
program EA melalui meta editor
Buka platform Meta Trader4 Ǧε ǦεǦε ϐǦgtpada Expert Advisor Wizard pilih Expert Advisor -gt ikuti perintah wizard sampai selesai
Setelah proses di atas selesai
kita akan menjumpai fungsi
fungsi pada MQL4 Script Editor
Contoh pembuatan program
ǣ
Futures Monthly Edisi October 2013Albertus Christian K - Senior Researcher and Analyst Monex
34 Futures Monthly wwwmifxcom
Cara Membangun EA atau Robot Trading
AUTOMATED TRADING
seorang pemrogram EA harus memiliki gambaran bagaimana EA tersebut akan bekerja melalui sebuah riset
Logika dari expert advisor di atas
dapat dijelaskan misalnya EA ini
untuk dipakai pada pair GBPUSD
jika pada candle jam yang lalu close
berada di atas EMA 10 maka EA akan
melakukan buy Dan jika candle pada
jam yang lalu close di bawah EMA 10
maka EA akan membuka posisi SELL
Kira-kira seperti itulah cara kerjanya
Fungsi extern int maksudnya
adalah variable-variabel yang bisa
diubah oleh pengguna yang tidak
punya akses ke dalam source code EA
Jadi dengan fungsi extern tersebut
siapa saja selain programmer bisa
melakukan setting lot size stop loss
ϐǤ
if (OrdersTotal()==0)
Jika OrderTotal = 0 artinya
perintah-perintah yang berada
di bawahnya (di dalam )
akan dieksekusi jika tidak ada
order sama sekali Order adalah
posisi yang terbuka buy atau
sell maupun pending order
if (iClose(Symbol()01) gt iMA(Symbol()0100MODE_EMA
PRICE_CLOSE1) )
iClose() berfungsi untuk
mengambil harga close dari
candle artinya EA akan
mengambil harga close dari pair
di mana EA tadi di-attach atau
satu candle sebelum saat ini
iMA() maksudnya untuk
mengambil nilai dari indikator
moving average di dalam code ini
berarti EMA pada periode 10 yang
dihitung dari harga close satu jam
sebelum saat ini Maksudnya agar
waktunya sama dengan candle
yang dijadikan pembanding
OrderSend(Symbol()OP_BUYLotsAskSlippageAsk-StopȗǡΪϐȗnttxCommentMagicNumber)
OrderSend() dipakai untuk
melakukan orderJika EA sudah kita
anggap selesai sekarang waktunya
untuk menguji EA tersebut apakah
ǤǣFile -gtSave As-gtBerikan Nama EA-εͶϐǦεǤKemudian buka MT4 -gtNavigator-gtPilih EA-gtDouble click-gt Attach Untuk pengujian suatu EA kita dapat
gunakan strategy tester atau pada
demo account secara terus menerus
24 jam penu Namun sebaiknya
gunakan VPS agar bisa mengetahui
dengan akurat sejauh mana
program berjalan dengan baik
AUTOMATED TRADINGFutures Monthly Edisi October 2013
Albertus Christian K - Senior Researcher and Analyst Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 35
Futures Monthly Edisi October 2013Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
36 Futures Monthly wwwmifxcom
Pattern Trading ndash Failure and Exit Dalam investment clinic kali ini
pembahasan pattern trading akan
terfokus pada exit terbaik di saat pola
harga berpotensi gagal mencapai
target yang diinginkan Pola yang akan
menjadi studi kita adalah pola head
and shoulder yang sangat populer
ϐǣ seperti pada
pembahasan sebelumnya untuk
mengenali pola ini kita dapat
menempelkan label lsquoshsrsquo (shoulder-head-shoulder) pada setiap puncak atau dasar
harga pembentukan pola Untuk lebih
jelasnya pembaca dapat melihat pola
ini membentuk tiga dasar harga pada
gambar 1 Dan supaya memudahkan
pengenalan titik pentingnya label
abcde dapat diterapkan pada 5 titik
ϐǤEntry ketika harga berhasil
ditutup di atas neckline (garis bd pada
gambar 1) anda dapat menunggu harga
kembali ke area line dan menempatkan
posisi buy Atau jika memungkinkan
tempatkan buy limit di area line bd
Stop loss tempatkan stop
loss beberapa Dollar di bawah
harga terendah (low) bar
candle yang melakukan breakout
ϐǣpergerakan ini sama besarnya dengan
selisih harga antara neckline bd ke
titik c yang diukur dari level breakout
ke atas Sementara target minimum
memiliki besaran yang sama antara titik
d ke garis ae Jika anda mengambil target
maksimum jangan lupa menempatkan
stoploss pada level target minimum
untuk menjaga keuntungan anda
Pattern lain
Di situs internet terdapat
banyak sekali pattern lain yang dapat
ditemukan Anda harus memahami
pentingnya menempatkan titik awal
ϐ ǡ dengan penentuan level entry dan exit
Langkah selanjutnya adalah
memahami potensi kegagalan setiap
pattern dan berusaha menerapkan
antisipasi yang diperlukan
INVESTMENT CLINIC
Failure
Kegagalan pola (pattern) harga yang
banyak dikeluhkan sebenarnya masih
dapat dihindari jika target keuntungan
tidak harus dipaksakan mencapai
level maksimum Posisi sell sangat
mungkin terkena stop sebelum harga
sempat mencapai target maksimum
Namun demikian harga umumnya
mampu mencapai target minimum dari
setiap pola sehingga sebaiknya fokus
pengelolaan posisi dialihkan pada
bagaimana sebisa mungkin likuidasi
dilakukan dalam keadaan positif Jika
kembali ke gambar 1 anda dapat melihat
bahwa target minimum sebenarnya
sudah tercapai saat penulisan artikel ini
Pada gambar 2 pola bearish
head and shoulder terjadi dan
hanya mampu mencapai target
minimum sebelum akhirnya kembali
menguat melampaui level stop
Jika pada kesempatan tersebut (di
level target minimum) likuidasi belum
sempat dilakukan maka sebaiknya
pola lain yang menunjukkan lemahnya
breakout yang terjadi dapat dijadikan
sinyal untuk melikuidasi posisi
Pada gambar 2 potensi kegagalan
breakout untuk mencapai target
maksimum diperlihatkan oleh candle
ke-3 yang berhasil ditutup di bagian
atas padahal sebelumnya sempat
melanjutkan penurunan lebih dalam
Pemegang posisi sell memiliki banyak
kesempatan untuk melikuidasinya
sebelum berakhir dengan kerugian
Dan hal lain yang perlu
dipertimbangkan ketika mengambil
posisi sell pada saat breakout pola
head and shoulder (timeframe 1 jam)
adalah potensi terjadinya pertentangan
arah harga Mengingat pola yang sama
dengan efek yang berlawanan telah
terjadi sebelumnya pada bingkai waktu
daily (bandingkan gambar 1 dan 2)
INVESTMENT CLINICFutures Monthly Edisi October 2013
Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 37
Kegagalan pola (pattern) harga yang banyak dikeluhkan sebenarnya masih dapat dihindari jika target keuntungan tidak harus dipaksakan mencapai level maksimum
Futures Monthly Edisi October 2013Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
38 Futures Monthly wwwmifxcom
PENGARUH PERANG TERHADAP PEREKONOMIAN GLOBAL
Sejak muncul laporan jatuhnya
korban jiwa akibat serangan gas saraf
lsquosarinrsquo di Distrik Ghouta Damaskus
pada 21 Agustus lalu pemimpin
negara-negara Barat giat menggalang
dukungan bagi rencana penyerangan
ke Suriah Targetnya tidak lain adalah
Presiden Bashar al Assad yang diklaim
bertanggungjawab atas kematian
ribuan warga sipil Amerika Serikat
meminta dunia internasional untuk
mengutuk penggunaan senjata kimia
dan merestui niat Barack Obama untuk
menyerang negara Asia Barat itu Dari
sekian banyak negara yang dilobi dua
negara anggota Dewan Keamanan
PBB yakni Rusia dan China sudah
secara tegas menolak gagasan invasi
Suriah Sementara pemimpin negara-
negara berkembang yang tergabung
dalam BRICS (Brazil Rusia India China
dan Afrika Selatan) khawatir dengan
dampak negatif perang terhadap
Ǥϐdiperkirakan bisa mendongkrak harga
minyak sampai $10 per barel sehingga
pada akhirnya mengikis pertumbuhan
ekonomi global hingga 025
Dampak Perang Dunia
Implikasi pertama yang biasanya
tercipta dari suatu kondisi perang yaitu
lsquokerusakan ekonomirsquo Cadangan uang
tunai akan habis makanan dan bahan
bakar menjadi langka dan kekuatan
sumber daya manusia berkurang akibat
kematian atau cacat organ Skenario
ekstrim bagi negara yang terlibat perang
adalah kebangkrutan ekonomi yang
disusul oleh kehancuran Akibatnya
perlawanan dengan pola revolusi
akan muncul seperti yang terjadi
di Rusia pada tahun 1912 tepatnya
menjelang akhir Perang Dunia I
Namun beberapa ekonom dan politisi
berpendapat kalau efek perang tidak
selalu buruk karena dalam beberapa
kasus perang dapat menyelamatkan
suatu negara dari depresi ekonomi
yang mengerikan Salah satunya adalah
Perang Dunia II yang hasil akhirnya
justru menjadikan Amerika Serikat
Inggris dan seluruh sekutunya menjadi
negara ekonomi yang superior Ekonom
di abad ke-20 John Maynard Keynes
menulis surat kepada Presiden Amerika
Franklin D Roosevelt pada tahun 1933
Dalam tulisannya Keynes menyebut
Dz kegiatan industri semakin intensifrdquo Sejak
teori Keynes itu muncul ke permukaan
perang mulai dianggap sebagai satu-
satunya alasan valid untuk menciptakan
lapangan kerja Namun meski dapat
melihat aspek positif dari suatu
kondisi perang Dr Keynes justru tidak
menganjurkan hal itu kepada presiden
Ia sebaliknya meminta pemerintah
menyediakan fasilitas pinjaman untuk
proyek pekerjaan umum supaya aktivitas
ekonomi dan bisnis lebih bergairah lagi
Perang merangsang perekonomian
nasional karena pemerintah negara
terkait akan mengeluarkan dana besar
untuk membuatmembeli mesin perang
serta belanja makanan pakaian senjata
dan transportasi Berdirinya sebuah
pabrik tidak hanya berpengaruh terhadap
rekrutmen tenaga kerja dan tentara yang
mengoperasikan alat-alat perang tetapi
juga menghasilkan suatu teknologi yang
kemudian bisa dimanfaatkan untuk
kepentingan lain seperti radar telepon
seluler mesin jet komputer dan bahkan
internet Jadi apakah perang memang
benar-benar memiliki suatu efek positif
terhadap perekonomian Semua orang
berhak memiliki pendapatnya masing-
masing Tetapi jika dunia sedang
mengalami krisis ekonomi lima tahunan
dengan skala sama dengan Depresi
Besar 1930-an maka jalan keluar satu-
satunya bisa jadi adalah lsquoPerang Duniarsquo
ldquoPerang adalah suatu event berisiko tinggi Namun di sisi lain keberadaannya merupakan bagian dari dinamika politik internasional sejak zaman kolonialisasi hingga era modern Di pertengahan tahun 2013 isu perang kembali mengemuka saat pemerintah Suriah dituduh merestui penggunaan senajata kimia dalam upaya melawan kaum pemberontak Sikap otoriter yang ditunjukkan oleh Presiden Bashar al Assad langsung menjadi pokok pembahasan di Konferensi Tingkat Tinggi (KTT) G20 di St Petersburg Rusia Porsi perhatiannya bahkan bisa disebut setara dengan pembahasan tentang kelanjutan quantitative easing (QE) Amerika Serikatrdquo
FUNDAMENTAL ANALYSIS
Investasi untuk Perang
Sebagai investor kita bisa
menyingkirkan dinamika perang
Suriah dan lebih fokus membaca
efeknya terhadap pergerakan harga
produk-produk keuangan Walaupun
cenderung dijadikan sasaran tembak
negara ini bisa jadi justru menyerang
musuhnya lebih dahulu Terdapat
kemungkinan bahwa invasi ke Suriah
hanya merupakan batu loncatan bagi
negara-negara barat sebelum memulai
perang sesungguhnya dengan Iran
Dari aspek militer pemerintah Bashar
al Assad tidak mempunyai fasilitas dan
peralatan militer yang mutakhir Namun
kolega setianya yaitu Iran diklaim
mempunyai fasilitas nuklir berkapasitas
besar sehingga patut dijadikan musuh
sesungguhnya di medan perang
Terlepas dari berbagai skenario di atas
asumsikan saja perang memang terjadi
dan kita harus mempersiapkan diri
Pada hari Senin 26 Agustus 2013
Menteri Luar Negeri Amerika John Kerry
mengumumkan niat penyerangan ke
Ǥkala itu sementara harga saham turun
Kemudian pada Rabu 28 Agustus
muncul penolakan rencana perang dari
sebagian masyarakat internasional
harga minyak dan emas bergerak negatif
dan saham justru menguat Berdasarkan
fakta itu maka bisa disimpulkan bahwa
potensi terjadinya perang berdampak
pada kenaikan harga minyak dan
emas Untuk minyak kondisi perang
dikhawatirkan bisa mengganggu jumlah
suplai global Sementara di sisi emas
pelaku pasar mengantisipasi penurunan
nilai tukar akibat jatuhnya volume
perdagangan dan naiknya skala hutang
nasional Pergerakan harga saham
berbanding terbalik dengan minyak
dan emas karena ketidakpastian soal
perang lebih merugikan ketimbang
saat perang sudah benar-benar terjadi
Investor sulit memutuskan di mana
dananya akan ditempatkan sampai
segala sesuatunya menjadi lebih pasti
Namun pelaku pasar dapat memprediksi
skenario pergerakan harga berdasarkan
korelasi harga 3 produk utama tadi
di tengah perkembangan isu perang
Selain itu manajemen risiko yang baik
dapat menjaga kualitas portofolio di
tengah gejolak ekonomi politik dunia
FUNDAMENTAL ANALYSISFutures Monthly Edisi October 2013
Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
wwwmifxcom Futures Monthly 39
Berdasarkan fakta itu maka bisa disimpulkan bahwa potensi terjadinya perang berdampak pada kenaikan harga minyak dan emas
Grafik di bawah ini menggambarkan pergerakan harga minyak mentah emas dan saham di tengah
bergulirnya isu perang Suriah (periode 10 hari perdagangan sejak 23 Agustus hingga 5 September 2013)
ȋȂǡǦǡǦƬȌǣ
Sumber MonexTrader
Futures Monthly Edisi October 2013
40 Futures Monthly wwwmifxcom
Fix Rate 1 US$ = Rp 10000
Contoh transaksi Seorang nasabah membeli Crude Oil (CLSC) sebanyak 5 lot di harga 10100
ͳǤ13ȋȌͳͲǤͲͲǤǣȀαȋ13ǦȌ = (10700 ndash 10100) x 1000 barel x 5 lot
= US$ 30000
Maka keuntungan nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp300000000
2 Jika ternyata Crude Oil (CLSC) mengalami pelemahan dan nasabah sudah menempatkan stop loss atau membatasi kerugian di level
ͻͻǤͲͲǣȀαȋ13ǦȌ = (9900 ndash 10100) x 1000 barel x 5 lot
= - (US$ 10000)
Maka kerugian nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp 100000000
Perhitungan di atas tidak termasuk komisi
ȀʹͲͳ͵
ͳ ǣͳǦ ǣ͵ ǣ͵ Ǧ ǣͻ ǣͳͶ ǣͳͶ ǣ13ͳͶ ǣͳͶ ǣͳͶ ǣͳͷ ǣʹͺ ǣ
Product Crude Oil - CLSCSpecificationContract Size 1000 barel
Minimum Fluctuation 001 poin
MARGINSNecessary Margin US$2000 Lot
Fee $ 15 Lot Side
Spread 5 pip (Market Normal)
0500 WIB ndash 0415 WIB (Summer) terdapat masa rehat transaksi antara
jam 0415 WIB sd 0500 WIB (Summer)
Ϊͳ
TRADING FACT
wwwmifxcom Futures Monthly 41
Futures Monthly Edisi October 2013
Central Bank Last Meeting Next Meeting Outlook
12 September 2013
Naik 25 bp
ǣKenaikan 50 basis poin pada 29
Agustus 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 75 basis poin
pada 16 Desember 2008
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 2 Mei 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 5 Maret 2009
20 Juni 2012 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 11 Desember 2008
6 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 6 Agustus 2013
9 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 20 basis poin
pada 19 Desember 2008
17 Juli 2013 Tetap
ǣKenaikan 25 basis poin pada
pada 8 September 2010
25 Juli 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 10 Maret 2011
8 Oktober 2013
31 Oktober 2013
2 Oktober 2013
10 Oktober 2013
12 Desember 2013
1 Oktober 2013
4 Oktober 2013
23 October 2013
31 Oktober 2013
BI sudah menaikan suku bunga sebesar 150 bp pada tahun ini untuk membantu menahan laju pelemahan rupiah Kelihatannya BI belum akan menaikan suku bunganya pada pertemuan kali ini untuk melihat dampak dari kenaikan suku bunga yang sekarang
Kebijakan No Tapering cukup mengejutkan sebagian besar analis yang memperkirakan adanya tapering di bulan September lalu Namun Fed masih membuka peluang tapering di setiap kali pertemuannya dengan mempertimbangkan perkembangan data tenaga kerja dan inasi
ECB masih menjaga kebijakan moneter yang longgar di kawasan euro untuk membantu kawasan ini keluar dari tekanan akibat resesi dan krisis hutang yang menimpa beberapa negara anggotanya Data-data ekonomi zona euro yang membaik belakangan ini bisa menahan bank sentral untuk tidak mengubah kebijakan moneternya
Forward guidance yang diberikan oleh BOE yang kini dipimpin oleh Mark Carney memperjelas kebijakan bank sentral yang hanya akan menaikan suku bunga jika tingkat pengangguran Inggris mencapai di bawah 7 yang artinya BOE masih akan menerapkan kebijakan longgar untuk sementara waktu
Bank sentral Swiss masih akanmempertahankan suku bunga rendah hingga ancaman deasi dipandang telah hilang SNB juga masih akan mempertahankan nilai tukar EURCHF di level 12 untuk menunjang ekspor Swiss
Bank sentral Australia masih menyukai nilai tukar dollar Australia yang lemah di bawah 10 terhadap dollar AS untuk membantu perekonomian Australia yang bergantung pada ekspor komoditas Bank sentral Australia akan mempertimbangkan pemangkasan suku bunga kembali bila nilai tukar dollar Australia dipandang terlalu kuat
Bank of Japan masih mempertahankan stimulus 70 triliun yen per tahun dengan harapan target inlasi 2 akan tercapai dalam 2 tahun sambil menunggu implementasi kenaikan pajak penghasilan yang akan dicanangkan PM Shinzo Abe
BOC masih mempertahankan suku bunga 1 selama tingkat inasi masih rendah dan pertumbuhan ekonomi Kanada masih melambat Jika kondisi tersebut mulai teratasi normalisasi kebijakan suku bunga baru akan dilakukan
RBNZ memberikan sinyal akan menaikan suku bunga tahun 2014 jika ekonomi menguat dan tingkat inasi naik Sementara hingga akhir tahun 2013 ini belum akan ada perubahan kebijakan
Bank Indonesia (BI)
725
Federal Reserve (The
Fed)
00-025
European Central
Bank (ECB)
075
Bank of England
(BOE)
050
Swiss National Bank
(SNB)
025
Reserve Bank of
Australia (RBA)
300
Bank of Japan (BOJ)
010
Bank of Canada (BOC)
100
Reserve Bank of New
250
CENTRAL BANKS INTEREST RATE OUTLOOKAriston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
42 Futures Monthly wwwmifxcom
Futures Monthly Edisi October 2013Faisyal - Researcher and Analyst Monex
DATE TIME (WIB) DATA PREVIOUS
GLOBAL ECONOMIC CALENDAR
Ͳͳ ͺǣͲͲ ͷͳǤͲ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ ͳͳǣ͵Ͳ ʹǤͷͲΨ ͳͷǣ͵Ͳ ͷǤʹ ʹͳǣͲͲ ͷͷǤͲʹ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǤͺΨ AUD Trade Balance -077B
ͳͷǣ͵Ͳ ͷͻǤͳ ͳͺǣͶͷ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣͳͷ Ǧ ͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͲ͵ ͳͷǣ͵Ͳ ͲǤͷ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ǧ ͷͺǤ04 Oktober Tentative JPY Monetary Policy Statement NA
Tentative JPY BOJ Press Conference NA
ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ ͳͻ USD Unemployment Rate 73
Ͳ ͳͷǣ͵Ͳ ǦͻǤͻͲͺ ͻǣͲͲ Ȁ ʹǤΨ Tentative CNY GDP qy 75
ͳͶǣͳͷ Ȁ ǦͲǤͳΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ͵ͻǤͳͲͻ ǣ͵Ͳ ǦͳͲǤͺ AUD Unemployment Rate 58
Tentative CNY Trade Balance 285B
ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤʹΨ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͳͲ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Budget Balance -1479B
ͳͺǣͲͲ ͵ͷ ϐ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁͳͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ USD PPI mm 03
ʹͲǣͷͷ ͲǤʹΨͳͶ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳͷ ǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǣͲͲ 13 Ȁ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳ ͳͷǣ͵Ͳ Ǧ͵ʹǤ GBP Unemployment Rate 77
ͳǣͲͲ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ USD Unemployment Claims NA
ʹͳǣͲͲ Ȁͳͺ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁʹͳ ʹͳǣͲͲ Ȁʹʹ ͳͷǣͲͲ Ȁʹ͵ ǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͶΨ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ϐ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀʹͶ ͺǣͶͷ Ȁ ͳͶǣ͵Ͳ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ȁʹͷ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ Tentative ALL G7 Meetings NA
ʹͺ ʹͳǣͲͲ Ȁ Ȁʹͻ ʹͳǣͲͲ ϐ Ȁ͵Ͳ ͳͻǣͳͷ Ǧ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͳǤΨ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁ͵ͳ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Funds Rate NA
ǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ
Survei Bloomberg terhadap
64 ekonom sebelum pengumuman
menunjukkan bahwa 33 analis
memperkirakan terjadinya pengurangan
stimulus $5 miliar per bulan atau di bawah
jumlah itu Sementara 31 responden
lainnya memprediksi porsi pemangkasan
minimal adalah $10 miliar Maka tidak
heran kalau putusan Bank Sentral
Amerika Serikat pada 19 September lalu
sangatlah mengejutkan banyak pihak
Bagaimana dampak penundaan
lsquotaperingrsquo terhadap harga produk-produk
keuangan Pasar saham luar biasa happy
Indeks utama Amerika Serikat Dow
Jones mencatat kenaikan 147 poin dan
menutup sesi di rekor tertinggi pada hari
pengumuman hasil rapat Federal Open
Market Committee Indeks SampP 500 juga
tidak mau ketinggalan untuk melesat
ke rekor barunya Di pasar valuta mata
uang utama dunia langsung menguat
terhadap the greenback Euro menggapai
area 135 per USD Poundsterling
merapat ke kisaran 161 dan yen berhasil
merengkuh level 98 per Dollar Di
pasar komoditi harga emas mencatat
lompatan terbesar dalam 15 bulan
terakhir Logam mulia favorit investor
membukukan kenaikan 41 dari bawah
level $1292 hingga pada akhirnya
mampu rally ke posisi $1364 per ons
Apakah delay pengurangan stimulus
the Fed menjadi sinyal penguatan
harga emas dalam beberapa pekan ke
depan Tidak mudah untuk langsung
menjawab lsquoyarsquo atau lsquotidakrsquo Terdapat
beberapa faktor dan skenario yang patut
diperhitungkan sebelum mengambil
kesimpulan soal arah emas Sekedar
informasi emas mencatat kenaikan 70
sejak Desember 2008 hingga Juni 2011
karena the Fed memompa uang lebih
dari $2 triliun ke pasar keuangan via
program pembelian obligasi Namun di
tahun 2013 nilai aset kelolaan berbasis
emas di exchange traded funds (ETF)
anjlok sekitar 26 sehingga nilainya di
pasar transaksi tergerus $569 miliar
Sementara itu perusahaan sektor
pertambangan melaporkan kerugian
senilai $26 miliar sejak isu tapering
the Fed pertama kali berhembus
Futures Monthly Edisi October 2013Johannes Ginting ndash Head of Education Monex
ldquoSurprise The Fed di luar dugaan menunda wacana pengurangan stimulus yang pertama kali diluncurkan sejak 2008 Ben S Bernanke dan kolega menilai laju pemulihan ekonomi belum sesuai dengan harapan Bernanke memperingatkan bahwa kenaikan suku bunga akan memperlambat pertumbuhan ekonomi dan pasar tenaga kerjardquo
Tapering Delay Emas Rally
16 Futures Monthly wwwmifxcom
GOLD OUTLOOK
Berdasarkan fakta-fakta di atas
penundaan tapering jelas memberikan
angin segar bagi emas yang sebelumnya
sangat tertekan oleh isu ini The Fed seolah-
olah memberikan pesan kepada pasar
bahwa ekonomi Amerika belum cukup
solid sehingga dewan gubernur tidak bisa
serta merta mengurangi stimulus $10
miliar per bulan Opini publik terhadap
fundamental ekonomi AS berubah dan
ini dapat menjadi momentum kenaikan
harga emas Namun beberapa investor
tampaknya memilih untuk menunggu
sampai beberapa waktu kedepan untuk
menentukan posisinya lebih lanjut
Komentar Bernanke pada rapat FOMC
meeting hendaknya jangan diabaikan karena
dapat menjadi acuan untuk menganalisa
harga emas di masa depan Sang pemimpin
Federal Reserve sama sekali tidak menutup
kemungkinan tapering di tahun 2013
Bernanke bahkan menyebut pengurangan
stimulus bisa terjadi dalam hitungan
bulan apabila bukti-bukti fundamental
memang mencerminkan percepatan
ekonomi Amerika Artinya dalam tiga
bulan ke depan the Fed memiliki ruang
untuk melakukan tapering Dan seandainya
pelaku pasar kembali bespekulasi
tapering terjadi di bulan Desember maka
kenaikan harga emas akan terbatas
Untuk jangka panjang perekonomian
Amerika akan sembuh dengan sendirinya
Suku bunga acuan ikut mengalami
kenaikan dan harga emas bergerak
turun Sentimen pasar banyak berperan
dalam pergerakan harga komoditi logam
mulia Sebagian besar investor masih
melihat emas dalam posisi bearish
dan perlu waktu untuk membalikkan
pandangan tersebut Apabila pasar
mendapatkan kembali sentimen bullish-
nya maka rally emas dipastikan berlanjut
ǣ
tren bearish meski sudah terjadi penguatan
dan berada di atas EMA 50 didukung juga
oleh posisi Stochastic Jika Gold kembali
menutup posisi di bawah EMA 50 maka Gold
sulit mengalami kenaikan lebih tinggi Untuk
ϐ ǡ histogram harus cross dengan signal line (
garis putus-putus warna merah ) Gold akan
menemui resistance di area 1445 untuk
ϐ ͳǡͷͲͲ ȋkrusial untuk tren jangka panjang) Selama
resistance area 1445 tidak tertembus
maka Gold akan kembali bergerak
range dengan support kuat di 1300
GOLD OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Johannes Ginting ndash Head of Education Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 17
Dan seandainya pelaku pasar kembali bespekulasi tapering terjadi di bulan Desember maka kenaikan harga emas akan terbatas
Futures Monthly Edisi October 2013Ariana Nur Akbar ndash Educator Monex
MULTILATERAL PRODUCT
Sistem perdagangan multilateral
adalah suatu mekanisme perdagangan
atau transaksi (jualbeli) yang terjadi
antara pihak penjual dan pembeli
Mekanismenya dapat melibatkan
beberapa pihak di mana tidak
ada satupun pihak yang memiliki
kekuatan untuk mengendalikan
harga Proses tawar-menawar
dilakukan secara terbuka di bursa
Alasan utama di balik penggunaan
mekanisme multilateral dalam
perdagangan berjangka adalah untuk
menciptakan proses pembentukan
harga sebuah produk (price discovery)
memfasilitasi aktivitas lindung nilai
(hedging) dan memperluas manfaat
ekonomi lain yang bisa dihasilkan dari
dinamika pasar Di dalam mekanisme
transaksi terdapat aktivitas serah
ϐ peraturan yang berlaku pada saat
suatu kontrak multilateral jatuh
tempo Sementara untuk mekanisme
transaksi di luar bursa atau lebih dikenal
dengan istilah Sistem Perdagangan
Alternatif (SPA) tujuannya hanya
untuk spekulasi di mana setiap proses
transaksi diselesaikan secara tunai
PT Bursa Berjangka Jakarta
(BBJ) atau Jakarta Futures Exchange
(JFX) memperkenalkan dua produk
multilateral pada bulan Maret 2011
Tujuannya adalah untuk memberikan
lebih banyak pilihan investasi sekaligus
mengantisipasi peningkatan volume
permintaan Dua kontrak yang
diperkenalkan saat itu adalah Mini
Kontrak Gulir Emas Dollar AS (KGEUSD)
atau lazim dikenal dengan sebutan
kontrak Mini Loco London dan KGEUSD
dengan bunga tetap sebesar $1 (setara
Rp10000) atau biasa disebut kontrak
Loco London Pergerakan harga pada
kedua kontrak tersebut mengacu pada
ϐǤKemudian pada bulan Januari
2012 Bursa Berjangka Jakarta berhasil
mencatat rekor transaksi multilateral
bulanan sebanyak 11814 lot Capaian
tertinggi sebelumnya berada pada
posisi 10920 lot yang tercatat pada
akhir tahun 2011 lalu Transaksi emas
menyumbangkan volume transaksi
terbesar dengan total kontribusi
mencapai 3826 atau sekitar 4520 lot
Disusul dengan kontrak kakao dengan
kontribusi sebanyak 2980 atau sekitar
3520 lot dan KIE yang mencatat volume
transaksi 1796 atau sekitar 2122 lot
Sedangkan volume transaksi produk
olein tercatat sebesar 1398 atau
sekitar 1652 lot Peningkatan volume
jual beli produk multilateral dipengaruhi
oleh efektivitas sistem online yang
memudahkan proses transaksi investor
Transaksi multilateral di Bursa
Komoditi dan Derivatif Indonesia (BKDI)
ϐ 1498 pada kuartal I 2012 dibandingkan
periode yang sama tahun sebelumnya
Bahkan jika dibandingkan dengan total
volume transaksi sepanjang tahun 2011
yang mencapai 872825 lot pada periode
ini nilainya sudah mencapai 3483 atau
sebesar 304071 lot Peningkatan volume
transaksi di kuartal I 2012 antara lain
dipengaruhi oleh penambahan kontrak
berjangka komoditi seperti OLEINTR
ϐ ȋȌpada tanggal 9 Desember 2011 dan 2
Februari 2012 Selain itu antusiasme
masyarakat dan investor semakin tinggi
berkat gencarnya program edukasi
dan sosialisasi perdagangan berjangka
komoditi yang dilaksanakan oleh BKDI
Beberapa karakteristik transaksi
produk multilateral adalah sebagai
ǣ1 Alat lindung nilai bagi
produsen komersial dan pedagang
komoditi seperti emas minyak serta
produk hasil bumi dan mineral lainnya
2 Produk multilateral yang
paling diminati adalah emas yang
diperdagangkan melalui salah satu
produk multilateral yaitu kontrak
GOLDGR Standar tertentu yang harus
dipenuhi antara lain kualitas 24 karat
dengan kemurnian 9999 dan memiliki
ϐ Ǥ
MENGENAL SISTEM PERDAGANGAN MULTILATERAL
wwwmifxcom Futures Monthly 19
Futures Monthly Edisi October 2013
MULTILATERAL PRODUCT
3 Mekanisme harga dan
volume likuiditasnya murni ditentukan
oleh aktivitas transaksi antara
pihak pembeli dan penjual tanpa
adanya keberpihakan untuk saling
menekan harga antara satu sama lain
4 Memiliki lembaga kliring
yang bertanggung jawab dalam proses
penyelesaian transaksi di bursa
(clearing and settlement) Termasuk
memberikan jaminan atas hak dan
kewajiban pihak pembeli dan penjual
dalam menentukan perhitungan rugi
ϐǤ5 Telah dikenal luas
sebagai peluang investasi oleh
masyarakat sejak awal tahun 2001
Bursa Berjangka Jakarta (BBJ) Satuan Kontrak
Emas 1 Kg Berjangka
Emas 100 gr Berjangka
Emas 250 gr Berjangka
Kakao Berjangka
Olein 20 Ton Berjangka
Olein 10 ton Berjangka
Emas Gulir
Emas 100 oz Gulir USD
Emas 10 oz Gulir USD
Emas 100 oz Gulir USD Fixed
Indeks Emas
1 kg (1000 gram)
100 gr
250 gr
5 Metrik Ton (5000 kg)
20 ton (20000 kg)
10 ton (10000 kg)
1 kg (1000 gram)
100 troy ounce (311035 gram)
10 troy ounce (311035 gram)
100 troy ounce (311035 gram)
Rp 10000- per angka indeks
Bursa Komoditi dan Derivative Indonesia Satuan Kontrak
ǣGOLDUD
GOLDGR
GOLDID
TIN
10 Troy Ounces per lot in USD
100 gram per lot in Indonesian rupiah
10 Troy Ounces per lot in a fixed rated ($1=Rp10000)
5 Metric tons per lot
ǣCPOTR
OLEINTR
10 metrics ton per lot in IDR (Indonesian Rupiah)
10 metrics ton per lot in IDR (Indonesian Rupiah)
ǣAll Major Currency and Cross Rates 100000 base currency
Energy Futures Contracts ȋ ǡ ǡ ǡ Ǧ ȌAgriculture Futures Contracts (Corn Mini Corn Soybeans Mini Soybeans Soybean Oil Soybean Meal
Wheat Mini Wheat Sugar 11 Cocoa Coffee Cotton Sugar and Robusta Coffee)
Metals Futures Contracts (Copper Silver Palladium and Platinum)
Sumber httpwwwjfxcoidproduk-jfx-33html
Sumber httpwwwicdxcoid
Beberapa produk yang ditawarkan oleh bursa-bursa berjangka utama multilateral Indonesia
Price Discovery terbentuknya harga secara transparan dan efisien sehingga dapat digunakan sebagai pedoman atau referensi harga Hedging aktivitas transaksi yang dilakukan untuk menjamin kelangsungan usaha secara jangka panjang dan untuk mengurangi risiko kerugian transaksi
Keputusan Federal Reserve Bank
untuk menunda rencana pengurangan
stimulus moneter tidak banyak
membantu penguatan harga komoditi
minyak mentah Mengingat masih ada
isu lain yang rawan mengancam prospek
permintaan dari Amerika Serikat (AS)
yakni proses negosiasi batas hutang
pemerintah Terlebih lagi pemulihan
ekonomi di China dan zona Euro belum
stabil benar dan tidak menjamin
munculnya volume permintaan yang
lebih besar di masa mendatang Faktor-
faktor lain yang berpeluang memicu
pergerakan harga di bulan oktober adalah
ancaman badai tropis dan dinamika
geopolitik Timur Tengah khususnya
di negara Suriah Iran dan Libya
Isu lsquoDebt Ceilingrsquo Kembali Membayangi
Bank Sentral AS memang telah
menunda wacana pengurangan stimulus
moneter (tapering) pada pertemuan
bulan September akan tetapi ada risiko
lain yang tidak kalah menakutkan
yakni negosiasi alot soal plafon hutang
pemerintah Anggota kongres masih
sibuk berdebat soal proposal ini
padahal hutang AS telah menembus
batas atas $167 triliun Apabila sampai
dengan 30 September solusi tidak juga
tercapai maka Departemen Keuangan
kehilangan akses untuk memperoleh
dana pinjaman ekstra sehingga
pemerintah terancam bangkrut
Seperti diketahui kebuntuan negosiasi
anggaran pada musim panas tahun
2011 silam telah memicu memicu aksi
jual aset berisiko secara besar-besaran
downgrade rating hutang oleh Standard amp Poorrsquos dan adopsi pemangkasan
belanja publik secara otomatis atau
yang dikenal dengan lsquosequesterrsquo
Sementara itu penurunan suplai
minyak di pasar AS kemungkinan
dapat mengerem laju penurunan harga
Berdasarkan data Energy Information Administration hingga pertengahan
bulan September cadangan minyak
mentah AS telah merosot ke level terendah
sejak Maret 2012 menjadi sebesar 356
juta barel Penurunan pasokan minyak
mentah berpotensi untuk berlanjut
seiring adanya kemungkinan anomali
cuaca sampai separuh akhir musim
Seperti yang terjadi tahun lalu saat badai
tropis Sandy menggerus 6 produksi
gas 23 produksi minyak mentah
dan 40 aktivitas pengilangan AS
Timur Tengah Lebih Tenang
Meski tidak se-intensif bulan
lalu faktor geopolitik masih akan
berpengaruh besar terhadap pergerakan
harga minyak di bulan Oktober Walaupun
Presiden Suriah Bashar al Assad sepakat
untuk menyerahkan kepemilikan senjata
kimia kepada Organization for the
Prohibition of Chemical Weapons potensi
bentrokan sipil belum sepenuhnya
hilang dan akan berpengaruh terhadap
prospek harga di masa depan
Di waktu yang bersamaan peran
Mesir sebagai motor penggerak harga
juga tergolong penting Intensitas
kekerasan di Kairo memang menurun
dalam beberapa pekan belakangan
namun sikap represif pihak militer
kembali menuai kecaman dari dunia
internasional Pentagon bahkan
membatalkan rencana latihan militer
bersama dengan Mesir dan menunda
pengiriman beberapa jet tempur
Senat AS juga mendesak Presiden
Barack Obama untuk meninjau
kembali pemberian paket bantuan
$13 miliar per tahun kepada negara
tersebut Investor juga tidak boleh
melupakan kebijakan politik luar negeri
Iran di bawah pemimpin baruntya
Mengingat sampai sekarang belum
ada indikasi jelas akan penghentian
upaya pengayaan nuklir di negara itu
Futures Monthly Edisi October 2013
wwwmifxcom Futures Monthly 21
Menanti Momentum Kenaikan BaruldquoDi tengah gelombang isu ekonomi dan politik dunia harga minyak mentah terjebak di dalam kisaran $103-$110 per barel sepanjang 2 bulan terakhir Setelah sempat beberapa kali mengancam area resistance $11050 momentum rally berangsur redup pada medio September Semakin kondusifnya situasi politik di negara-negara Timur Tengah membuat harga lsquoemas hitamrsquo bergerak lebih tenangrdquo
Vidi Yuliansyah ndash Researcher and Analyst Monex
COMMODITY FOCUS
Penurunan pasokan minyak
mentah berpotensi untuk
berlanjut seiring adanya
kemungkinan anomali cuaca
sampai separuh akhir musim
COMMODITY FOCUSFutures Monthly Edisi October 2013
22 Futures Monthly wwwmifxcom
Di Libya output minyak mentah
dilaporkan mulai pulih setelah ladang
minyak El Feel dan Sharara kembali
dioperasikan Kapasitas produksi minyak
Libya saat ini adalah sebesar 620000
barel per hari (bpd) Namun karena
sebagian besar lahan produksi di wilayah
timur masih lumpuh sulit rasanya untuk
melihat kapasitas produksi minyak
Libya kembali ke level pra-perang di
kisaran 16 juta bpd dalam waktu dekat
Pemulihan Ekonomi China dan Zona Euro
Pemulihan ekonomi di China dan
zona Euro semestinya dapat memperbaiki
prospek pertumbuhan volume permintaan
minyak global Setelah mengalami
perlambatan dalam 2 kuartal terakhir
perekonomian China mulai mendapatkan
momentumnya lagi Lonjakan pesanan
baru dan rebound permintaan luar negeri
mengantarkan indeks manufaktur ke level
ͳǦǤ ikut tumbuh dalam laju tercepatnya
selama 17-bulan terakhir dengan rasio
kenaikan tahunan 104 pada bulan
Agustus Peningkatan ekspor sebanyak
72 (year-on-year) yang dibarengi dengan
pertumbuhan impor dalam rasio minimal
7 menyisakan surplus perdagangan
lebih dari $28 miliar di bulan Agustus
Sektor ekonomi domestik mulai merespon
kebijakan akomodatif Perdana Menteri
Li Keqiang yang tidak mentoleransi
pertumbuhan ekonomi di bawah 7
Dari benua biru laporan Markit
Economics menunjukkan bahwa output
pabrik melesat ke level tertinggi 26-bulan
menjadi 514 dari 503 (data Juli) berkat
kebangkitan sektor manufaktur Italia dan
Spanyol Sayangnya tingkat pengangguran
masih tertahan di rekor tertinggi 121
dan diprediksi tidak akan turun sampai
tahun 2015 Alasan itulah yang mendorong
ekonom untuk menurunkan proyeksi
pertumbuhan GDP kuartalan zona Euro
dari 03 menjadi 01 untuk triwulan III
Proyeksi OPEC amp IEA
Dalam laporan bulanannya
Organization of Petroleum Exporting
Countries (OPEC) mempertahankan
proyeksi pertumbuhan volume permintaan
minyak dunia untuk tahun 2014 di level 104
juta bpd OPEC memperkirakan suplai dari
negara-negara non-OPEC meningkat jadi
122 juta bpd pada tahun depan di mana
kontribusi penting berasal dari sektor migas
AS Adapun volume permintaan justru
diperkirakan turun sebesar 320000 bpd
dari level tahun 2013 menjadi 2961 juta bpd
Pandangan berbeda dilontarkan oleh
International Energy Agency (IEA) yang
menaikkan proyeksi permintaan minyak
dunia sebesar 70000 bpd menjadi 11 juta
bpd Dengan asumsi tersebut demand
minyak mentah akan berkisar pada level
92 juta bpd di tahun 2014 Namun di lain
sisi EIA juga menyoroti risiko permintaan
dari tren depresiasi mata uang negara-
negara berkembang akibat spekulasi
tapering stimulus bank sentral AS
Studi Teknikal ϐmingguan harga minyak tengah bergerak
turun ke area support 10390 setelah
ϐpenembusan resistance kunci di 11050
Kegagalan dalam melewati support
10390 akan membuat harga bergerak
sideways di antara 10400 dan 11000
seiring indikator RSI dan Stochastic
berada di sekitar midline Sementara
penembusan level 10390 berpotensi
memperkuat tekanan bearish minyak
untuk menguji support kunci sekaligus
level psikologis di area 10000
Vidi Yuliansyah ndash Researcher and Analyst Monex
Grafik Pergerakan Harga Minyak Mentah
Aksi beli berubah menjadi terbatas
jelang rilis laporan persediaan versi
Malaysian Palm Oil Board (MPOB) untuk
periode 1-10 September 2013 Data
persediaan tersebut akhirnya dirilis
lebih rendah dibanding ekspektasi
dengan rasio kenaikan sebesar 011
ke angka 163 juta ton Survei Reuters
sebelumnya menghasilkan estimasi
kenaikan sebesar 173 juta ton atau
setara dengan rekor persediaan tertinggi
dalam 3 bulan terakhir Di pekan
tersebut harga minyak sawit ditutup
naik 17 Sementara itu laporan dari
United States Department of Agriculture
(USDA) tentang potensi gangguan
musim kering terhadap produksi kedelai
ternyata tidak seburuk perkiraan
Kenaikan jumlah persediaan CPO
berujung pada tertekannya harga
Kontrak minyak kelapa sawit turun ke
level terendah dalam lebih dari dua
pekan terakhir di pekan ke-dua bulan
September Kondisi di pasar kedelai turut
membebani pergerakan harga CPO Kedua
faktor ini masih akan mempengaruhi
kinerja harga minyak kelapa sawit dalam
beberapa pekan ke depan Terlebih lagi
dampak musim kemarau terhadap pasar
kedelai Amerika masih belum jelas
sedangkan di saat yang sama belum
ada kepastian tentang isu perang Syria
Dukungan terhadap harga
Terlepas dari dinamika fundamental
yang terjadi sepanjang bulan September
lalu harga CPO masih berpeluang
menguat Tingkat persediaan minyak
kelapa sawit Malaysia yang berada di
bawah ekspektasi dapat mengerek harga
Selain itu ekspor minyak sawit Malaysia
sedang menjajaki trend kenaikan Ekspor
Malaysia untuk periode 1-10 September
naik sebanyak 108 menjadi 462671
ton atau lebih tinggi dibandingkan
catatan periode sebelumnya yang
sebesar 417414 ton (1-10 Agustus)
Intertek Testing Services
tersebut seharusnya dapat mengangkat
harga atau paling tidak membatasi
penurunan di bulan Oktober Salah satu
faktor kunci yang akan mempengaruhi
dinamika pasar adalah proyeksi
bertambahnya permintaan dari
konsumen asal China Mereka biasanya
melakukan re-stock menjelang festival
musim gugur sejak bulan September
lalu Potensi pelemahan nilai tukar
Ringgit juga patut dijadikan bahan
pertimbangan karena aksi beli CPO
sangat marak di saat mata uang Malaysia
ter-depresiasi Secara keseluruhan
kondisi di pasar keuangan dan komoditi
ϐantara blok barat dan Syria Keterlibatan
dunia internasional termasuk Rusia dan
China dalam isu ini membuat kondisi
semakin tidak menentu di Timur Tengah
Futures Monthly Edisi October 2013
wwwmifxcom Futures Monthly 23
Ariana Nur Akbar ndash Educator Monex
ldquoKontrak minyak kelapa sawit atau crude palm oil (CPO) mencatat penguatan mingguan ke-empat secara beruntun pada awal bulan September Faktor pelemahan nilai tukar Ringgit Malaysia menjadi alasan di balik kenaikan harga Depresiasi Ringgit sampai 07 terhadap Dollar kala itu membuat harga beli CPO menjadi lebih murah bagi investor dan produsen yang berasal dari luar negerirdquo
Ekspor Vs Stok
MULTILATERAL PRODUCT
Salah satu faktor kunci yang akan mempengaruhi dinamika pasar adalah proyeksi bertambahnya permintaan dari konsumen asal China
MULTILATERAL PRODUCTFutures Monthly Edisi October 2013
24 Futures Monthly wwwmifxcom
Ariana Nur Akbar ndash Educator Monex
Studi teknikal harga CPO
kesulitan menembus trend channel atas
sebagaimana ditunjukkan oleh indikator
Guppy Multi Moving Average (GMMA)
Gejala trend penguatan belum terlihat
jelas EMA Jangka Pendek (merah) belum
memiliki kekuatan untuk menyentuh
EMA-Jangka Panjang (kelompok MA
warna hijau) Bahkan apabila melihat
kembali ke pola pergerakan candlestick
sebelumnya (yang terus menembus
ke bawah trend channel) bukan tidak
mungkin pola yang sama terulang lagi
Sementara jika melihat pada
indikator MACD sampai dengan medio
September pola trend kemungkinan
masih akan bertahan di bawah area 0
(nol) Artinya pola pelemahan harga
masih akan bertahan dalam beberapa
pekan ataupun bulan ke depan Apabila
harga kembali melemah maka level
support yang akan dijangkau adalah
2222974 (Fibonacci Retracement
50) 2024864 (Fibonacci
Retracement 382) dan 1779745
(Fibonacci Retracement 236) Namun
apabila harga berbalik arah (meskipun
peluangnya kecil) maka area yang harus
ditembus adalah 2605762 (Fibonacci
Retracement 728) dan 3062421
(Fibonacci Retracement 100) Singkat
kata kondisi bearish masih akan
mendominasi pergerakan harga CPO
Grafik Harga Bulanan CPO
Federal Reserve Bank memutuskan
untuk belum mengurangi porsi
quantitative easing (QE) pada pertemuan
18 September lalu Namun sikap tersebut
tidak perlu dikhawatirkan Bank sentral
sepertinya ingin memastikan bahwa
pemulihan ekonomi berjalan sesuai
jalurnya Berdasarkan gambar 1 di
bawah ini the Fed memproyeksikan
pertumbuhan ekonomi kuat dengan
target 3 tercapai di tahun 2014
atau lebih cepat dibandingkan rasio
pertumbuhan rata-rata 2013 yang
sebesar 215 Tingkat pengangguran
juga diharapkan turun secara progresif
menjadi 565 pada 2016 dengan
ϐ ʹΨǤ karena itu transisi menuju pertumbuhan
ekonomi kuat masih berjalan Kondisi
sektor tenaga kerja juga relatif kuat
sedangkan kepercayaan bisnis melonjak
tajam dalam dua bulan terakhir Suku
bunga acuan diperkirakan naik hanya
sampai 2 pada tahun 2016 mendatang
sehingga iklim pemulihan berjalan
baik dan mendapatkan dukungannya
Secara strategis kami masih
memiliki penilaian positif terhadap
produk saham Momentum pertumbuhan
ϐ ǤValuasi harga memang tidak terlalu
atraktif pasca rebound tajam namun
secara keseluruhan masih suportif
Oleh karena itu kami mempertahankan
saham-saham Amerika dan menantikan
penurunan harga untuk mendapatkan
peluang beli Namun pasca penguatan
harga sebelumnya disarankan
untuk memilih saham dengan cara
yang paling aman yakni membeli di
harga murah Di bawah ini adalah
5 saham top Amerika yang masih
diperdagangkan di bawah fair value
Investor dapat melakukan aksi beli pada
level koreksi 3-5 di indeks SampP 500
SAHAM 1 BLACKROCK INC
BlackRock Inc menyediakan jasa
pengelolaan dana investasi kepada
nasabah institusi maupun ritel melalui
produk yang beragam Perusahaan
menawarkan produk BlackRock
Funds dan BlackRock Liquidity Funds
serta menyediakan jasa manajemen
risiko kepada investor institusi
ȋϐ ȌǤ
Logika Investasi
Ȉ terbesar dunia (jumlah dana kelolaan
mendekati $4 triliun)
Ȉ dan kemampuannya untuk menawarkan
strategi aktif dan pasif sehingga berada
jauh di depan para pesaingnya
Ȉ ǡlebih dari 100 negara dan nyaris 40
dana kelolaannya berasal dari investor
luar Amerika Serikat dan Kanada
Ȉ ʹǤͶͳΨ(non-leveraged)
Risikoǣ pembaruan regulasi di pasar
uang dan persaingan usaha
Futures Monthly Edisi October 2013
wwwmifxcom Futures Monthly 25
Vicky Amarnani ndash Market Strategist Monex
Saham Pilihan- Koleksi Saat Koreksi
CFD STRATEGY
Gambar 1 Fed masih memproyeksikan pertumbuhan ekonomi kuat
ǣ
SAHAM 2 ORACLE CORPORATION
Oracle Corporation memasok
software untuk sistem manajemen
informasi perusahaan Oracle
menawarkan server database dan
terhubung pengembangan aplikasi
dan perangkat penunjangnya serta
aplikasi bisnis perusahaan Software
Oracle bekerja dalam komputer
jaringan personal digital assistants
perangkat set-top PC komputer mini
mainframes dan komputer paralel
Logika Investasi
Konsumen Oracle menanggung
beban biaya peralihan khususnya di
pasar database dan perangkat menengah
Ȉ ͳͺ ʹͲͳ͵ǡOracle melaporkan pertumbuhan
Earnings Per Share (EPS) di atas
ekspektasi yakni sebesar 113
Year on Year (YOY) menjadi $059
ϐ ʹͲͳͶǤȈ
Exadata Exalogic dan Exalytics
yang pesat menunjukkan proposisi
nilai kuat dari sistem teknis Oracle
Ȉ database akan menjadikannya sebagai
pilihan utama bagi developer aplikasi Saas
Risikoǣ cloud computing namun perusahaan
baru saja mengumumkan kemitraan
strategis dengan Microsoft
untuk menghadapi hal ini
SAHAM 3 MCDONALDrsquoS CORP
McDonaldrsquos Corporation
merupakan pewaralaba restoran cepat
saji yang beroperasi secara global
Restoran McDonaldrsquos menyajikan
berbagai menu makanan terjangkau
di berbagai negara di dunia
Logika Investasi
Ȉ ǯ mempertahankan pangsa
pasarnya di setiap negara kecuali
Chinadan peluang untuk ekspansi
global masih sangat terbuka
Ȉ ϐǣ Serikat 32 Eropa 39 dan Asia
ϐ ʹ͵ΨǤȈ
arus kas stabil dengan support kuat
dari royalti waralaba dan pembayaran
sewa Sampai dengan akhir 2012
McDonaldrsquos memiliki 45 lahan dan
sekitar 70 aset bangunan restorannya
Ȉ ϐ 3-5 pertumbuhan angka penjualan
di seluruh dunia Pertumbuhan laba
operasional 6-7 didapat berkat aset
intangible merk dagang sistem waralaba
yang solid posisi tawar yang kuat dan
skala ekonomi yang menguntungkan
Ȉ sebesar 353 (non-leveraged)
Risikoǣmakanan cepat saji daya belanja
konsumen yang tidak menentu dan
risiko perekonomian di pangsa pasar
penting Amerika Serikat dan Eropa
CFD STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
26 Futures Monthly wwwmifxcom
Vicky Amarnani ndash Market Strategist Monex
Informasi saham BLACKROCK
Informasi saham ORACLE
Informasi saham MCDONALDrsquoS
wwwmifxcom Futures Monthly 27
CFD STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Vicky Amarnani ndash Market Strategist Monex
STOCK 4 COCA ndash COLA CO
Coca-Cola Company membuat
memasarkan dan mendistribusikan
minuman ringan konsentrat dan syrup
Perusahaan juga mendistribusikan
dan memasarkan produknya kepada
retailer dan wholesaler di Amerika
Serikat dan dunia internasional
Logika Investasi
Ȉ ǤȈ 13
lebih dari 200 negara yang sulit
ditiru oleh para pesaingnya
Ȉ ǤȈ ǣ
non-leveraged 283 dengan
program buyback saham yang
kuat dan forward PE 168x
Risikoǣ mengimbangi penguatan kurs Dollar
dengan penurunan biaya bahan baku
perubahan biaya savings pricing
dan packaging dan kompetisi harga
SAHAM 5 EBAY INC
e-Bay Inc menjalankan bisnis
komunitas jual beli online Layanan
perusahaan ini digunakan oleh pembeli
dan penjual untuk bertransaksi produk
dan jasa seperti koin benda koleksi
komputer memorabilia perangko
dan mainan Tidak terkecuali tiket
pertandingan olahraga dan konser eBay
juga menawarkan jasa pembayaran
online melalui anak usahanya
Logika Investasi
Ȉ pengguna internet berasal dari
negara berkembang eBay berpeluang
memperluas pasar seiring dengan
pemasukan internasional yang
mencapai 52 dari total revenue 2012
Ȉ ȋ sekitar 40 terhadap pendapatan eBay
tahun 2012) adalah standar pembayaran
online terdepan dengan pangsa pasar
luas Pertumbuhan laba akan berlanjut
dengan adanya inovasi di segmen jual beli
Ȉ dan Magento juga akan
memperluas jangkauan eBay
Ȉ pengiriman hari yang sama untuk
banyak produk sehingga perusahaan
makin kompetitif dengan Amazon
Risikoǣ
Amazon dan Google yang menawarkan
layanan online dan internet bersaing
Di tengah volatilitas pasar sangat
penting bagi investor dan trader untuk
memastikan bahwa leverage tetap
terkendali dan pasar akan menyediakan
entry points yang bagus Oleh karena
itu jangan memasukkan posisi anda
sekaligus dalam satu waktu Sebuah
koreksi 3-5 pada indeks SampP 500
dari level saat ini akan menyediakan
enty point atraktif Investor masih
bersikap bullish terhadap pasar saham
dan memiliki peluang dengan rata-
rata penguatan 15 - 20 sampai
pertengahan 2014 untuk beberapa saham
pilihan berkualitas Semoga berhasil
Investor masih bersikap bullish terhadap pasar saham dan memiliki peluang dengan rata-rata penguatan 15 - 20 sampai pertengahan 2014 untuk beberapa saham pilihan berkualitas
Informasi saham COCA COLA
Informasi saham EBAY
Futures Monthly Edisi October 2013
ldquoTidak banyak trader komoditi yang mampu meramalkan manuver harga di masa depan Namun ada satu nama yang mencuri perhatian dunia berkat kejeliannya dalam memprediksi kenaikan harga minyak mentah Ia adalah Andrew Hall pria Inggris yang memetik buah keberhasilan di tanah Amerika Sebagian orang menganggapnya jenius namun investor komoditi lebih suka menyebutnya sebagai lsquoGod of oil tradingrsquordquo
Andrew HallThe Successful Oil Trader
meramalkan harga lsquoemas hitamrsquo
membuat dirinya terkenal luas di
kalangan pelaku industri Pada saat
minyak mentah bertengger di kisaran
$30 per barel pada tahun 2003
Andrew sudah berani meramalkan
kenaikan harga produk WTI hingga ke
level $100 dalam 5 tahun ke depan
Dan analisa kontroversialnya terbukti
tepat Perusahaan yang dinahkodai
Andrew Phibro berhasil mencetak
keuntungan besar dari penempatan
posisi di produk minyak mentah
Phibro sendiri pada waktu itu masih
menjadi anak perusahaan Citigroup
Citigroup kemudian menghadiahi
Andrew bonus tahunan senilai $100
juta di tahun 2008 Kebijakan salah
satu perusahaan keuangan terbesar di
Amerika Serikat itu menuai perdebatan
publik karena momennya dirasa
kurang tepat Sebagai perusahaan
penerima dana bailout negara yang
notabene berasal dari kontribusi pajak
masyarakat Citigroup belum layak
untuk memberikan bonus besar kepada
pegawainya Di sisi lain kontroversi
soal kebijakan direksi tersebut secara
tidak langsung justru mengangkat
trader elit di Amerika Serikat
Inggris Ia merupakan alumni Universitas
Oxford jurusan kimia dan pemegang
gelar MBA dari INSEAD yang hijrah ke
negeri Paman Sam Pria yang gemar
mengoleksi benda seni ini merintis karir
di perusahaan energi British Petroleum
selama beberapa tahun sebelum
akhirnya keluar dengan posisi terakhir
sebagai vice president Pasca mengakhiri
pengabdiannya di produsen minyak
terbesar Inggris itu Andrew kemudian
direkrut oleh perusahaan trading
minyak Phibro Energy pada tahun 1982
dan resmi menjabat sebagai CEO sepuluh
tahun berselang Setelah di-akuisisi oleh
Citigroup Phibro berkontribusi sebanyak
10 terhadap total pendapatan bersih
perusahaan induknya dan tentu saja
Andrew memiliki peran sentral dalam
kinerja apik tersebut Selama lima
tahun terakhir sebelum akhirnya dijual
oleh Citigroup pada tahun 2009 Phibro
sukses menghasilkan keuntungan
rata-rata sebesar $371 juta per tahun
28 Futures Monthly wwwmifxcom
Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
FAMOUS PERSON
FAMOUS PERSONFutures Monthly Edisi October 2013
Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
Para koleganya di pasar keuangan
Ǥ trading fenomenalnya pada tahun 2003
beberapa saat setelah pasar keuangan
Amerika Serikat mengalami masa
kelam yang dikenal dengan lsquodotcom
crashrsquo Kala itu harga saham-saham
perusahaan dotcom berjatuhan dan
harga minyak mentah WTI masih stabil
di kisaran $30 per barel (kisaran harga
rata-rata selama 10 tahun terakhir)
Andrew kemudian menganalisa
pergerakan di pasar minyak mentah dan
memperkirakan volume permintaannya
akan naik dalam beberapa tahun
mendatang Ia menilai tingkat konsumsi
di negara dengan pertumbuhan ekonomi
tinggi seperti India dan China mulai
melampaui suplai Jadi trader ulung
ini sudah membayangkan fenomena
lonjakan harga minyak di masa depan
Posisi minyak mentah sebagai
sumber energi yang tidak terbarukan
dan trend permintaannya yang naik
dari tahun ke tahun makin memperkuat
keyakinan Andrew Ia membuka kontrak
beli minyak mentah jangka panjang
dalam jumlah yang sangat besar Dalam
kontrak itu bahkan tertulis bahwa
harga minyak mentah akan mencapai
$100 per barel dalam 5 tahun ke depan
Jika ternyata dalam setengah dekade
harganya tidak kunjung menembus
level itu maka kontrak akan ditutup
dan nilainya jadi tidak berharga
Orang-orang yang mendengar
analisa Andrew sempat melempar
cibiran dan di saat yang sama
merasa terkejut karena risiko yang
dipertaruhkan memang sangat
besar Namun seiring waktu berjalan
prediksinya makin mendekati kenyataan
dari tahun ke tahun Pada tahun 2008
lalu minyak berhasil menyentuh level
$100 dan bahkan melebihi ekspektasi
Andrew karena harga sempat singgah di
area $147 per barel Berkat keakuratan
analisa Andrew Phibro kecipratan
laba berlimpah dari transaksi minyak
mentah Terlebih lagi analisa Andrew
mampu memberikan titik masuk titik
keluar dan jangka waktu yang tepat
disertai keberanian memaksimalkan
posisi Karakteristik analisa inilah yang
mengundang decak kagum investor dunia
Di luar karirnya sebagai pimpinan
ǡ dan rekan-rekannya membangun
perusahaan hedge fund bernama
Astenbeck Berdirinya perusahaan
spesialis pengelola dana investor ini juga
melalui sepengetahuan Citigroup selaku
pemilik Phibro Astenbeck berhasil
mengumpulkan dana kelolaan hingga
$1 miliar sehingga menjadikannya
sebagai salah satu perusahaan
pengelola dana nasabah terbesar
dunia di sektor komoditi Pada tahun
2013 ini total modal yang ditanamkan
ke Astenbeck dilaporkan bertambah
menjadi $48 miliar Andrew sendiri
menanamkan uangnya sebesar $50 juta
dalam portofolio kelolaan Astenbeck
Dalam mengambil keputusan
ǡ analisa fundamental sebagai landasan
transaksi komoditi khususnya yang
terkait dengan potensi suplai dan
permintaan di masa yang akan datang
Pria yang juga mengelola aset berbasis
gas alam dan logam ini juga lebih suka
memegang posisi untuk jangka panjang
Dalam pembukaan posisi Andrew selalu
berusaha mendahului pelaku pasar yang
lain Ia sukses meraih keuntungan dari
analisa bullish harga komoditi dalam
beberapa tahun belakangan Tidak hanya
jitu menaksir prospek minyak mentah
emas perak dan komoditas pertanian
wwwmifxcom Futures Monthly 29
Dalam mengambil keputusan trading Andrew Hall selalu meletakkan analisa fundamental sebagai landasan transaksi komoditi khususnya yang terkait dengan potensi suplai dan permintaan di masa yang akan datang
Rupiah tertekan di tengah
pembicaraan tentang wacana penarikan
stimulus moneter oleh Federal Reserve di
bulan September Selain cemas dengan
agresivitas pemangkasan stimulus the
Fed ketidakpastian soal suksesor Ben
S Bernanke di kursi tertinggi bank
sentral turut menyita energi investor
Mengingat ada kekhawatiran kalau
pemimpin Federal Reserve berikutnya
justru lebih menyukai penarikan
stimulus moneter dan kenaikan
suku bunga dalam waktu cepat
Dari dalam negeri pembengkakan
ϐ mengindikasikan berlanjutnya pula
ϐ pembayaran Indonesia di tahun 2013
Kenaikan volume impor membuat negara
perekonomian terbesar di Asia Tenggara
ϐ sebesar $231 miliar pada bulan Juli lalu
Outlook perekonomian domestik makin
tidak menentu karena kinerja sektor
manufaktur masih melambat (kontraksi)
ϐ ǤData terbaru memperlihatkan bahwa
indeks manufaktur Indonesia (versi
ȌͳͲbulan terakhir sementara rasio kenaikan
ϐ sejak Januari 2009 Berkaca pada fakta
ekonomi terbaru Bank Indonesia
(BI) akhirnya memangkas proyeksi
pertumbuhan ekonomi 2013 dari kisaran
target 58 - 62 menjadi 55 - 59
Otoritas moneter Indonesia
memang telah mengambil berbagai
kebijakan untuk menenangkan hati
pelaku pasar namun perlu waktu untuk
membangun kembali kepercayaan
investor Sebanyak empat paket
kebijakan dirilis pemerintah guna
memperbaiki postur current account dan
neraca perdagangan sekaligus menarik
dana investasi Di dalamnya termasuk
pemberian insentif untuk ekspor dan
industri padat karya pelonggaran
kuota ekspor mineral dan logam
penyesuaian pajak impor perubahan
tata niaga daging dan hortikultura serta
percepatan sistem layanan terpadu
satu pintu untuk perizinan investasi
Terkait peranan langsungnya
dalam upaya stabilitas kurs Rupiah BI
konsisten melakukan intervensi di pasar
valuta asing dan obligasi pemerintah
Bank sentral bahkan memerintahkan
pihak perbankan untuk mengalokasikan
dana lebih banyak ke instrumen obligasi
pemerintah dan Bank Indonesia Tidak
hanya itu kerjasama luar negeri turut
digalakkan untuk menciptakan stabilitas
di pasar keuangan BI memperpanjang
kesepakatan swap dengan Bank of
Japan senilai $12 miliar dan memangkas
ϐ Indonesia (SBI) dari 6 bulan menjadi
1 bulan Kemudian BI memutuskan
untuk menambah term pada tenor
lelang deposit valas sehingga tempo
overnight-nya berubah menjadi 7 14
͵Ͳ Ǥ ϐ Bank Indonesia (SDBI) dengan tenor 1
dan 3 bulan juga sudah dilaksanakan
bulan lalu Adapun kebijakan pamungkas
yang paling menyita perhatian pelaku
pasar keuangan dunia tak lain yaitu
kenaikan suku bunga acuan sebanyak
total 75 basis poin dalam dua bulan
terakhir BI rate dikerek sebesar 50
basis poin pada pertemuan darurat
di bulan Agustus dan 25 basis poin
pada rapat rutin bulan September
Futures Monthly Edisi October 2013ASAumlYTHU)HZPY - Senior Researcher and Analyst Monex
30 Futures Monthly wwwmifxcom
Membangun Benteng Pertahanan RupiahldquoNilai tukar Rupiah melemah seiring dengan berkembangnya isu pengurangan stimulus oleh Federal Reserve Bank Amerika Serikat Dari dalam negeri investor khawatir dengan tren WLYSHTIH[HULRVUVTP0UKVULZPHWLTILUNRHRHUKLAumlZP[WLYKHNHUNHUKHUHUJHTHUPUAringHZP)HURIndonesia memang telah melakukan segalanya untuk menstabilkan nilai tukar namun masih juga belum mampu memicu penguatan secara berkelanjutan Volatilitas tinggi Rupiah dalam beberapa bulan terakhir mencerminkan bahwa konstruksi benteng moneter Indonesia belum terlalu kuatrdquo
HIGHLIGHT INDONESIA
HIGHLIGHT INDONESIAFutures Monthly Edisi October 2013
ASAumlYTHU)HPY - Senior Researcher and Analyst Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 31
Proyeksi Fundamental Rupiah
Rupiah masih berpotensi menguji
level 12000 per US Dollar sebelum akhir
tahun 2013 karena investor masih was-was
dalam menyikapi kondisi perekonomian
Indonesia dan pengurangan stimulus
moneter Federal Reserve Volatilitas
pergerakan Rupiah akan cukup tinggi
sehingga pemerintah wajib memperkuat
benteng pertahanannya Sulit berharap
terciptanya tren penguatan kurs secara
berkelanjutan jika negara ini belum
ϐ perdagangan mempercepat laju ekonomi
ϐǤǡkinerja neraca perdagangan diramalkan
tetap negatif sampai penghujung 2013
akibat pengaruh dari kelesuan ekonomi
di negara China dan India Terlebih lagi
harga komoditas global juga rendah
sehingga pihak eksportir belum dapat
menarik keuntungan dari pangsa pasar
internasional Perlambatan ekonomi
bahkan dapat berlanjut sampai 2014
seiring pelemahan daya beli masyarakat
dan penurunan aktivitas dunia usaha di
ϐ Ǥ ϐ besar stabil di level tinggi untuk beberapa
bulan ke depan karena dipengaruhi
oleh tiga faktor utama yakni pelemahan
Rupiah kenaikan tarif dasar listrik dan
stabilnya harga minyak dunia di atas
$100 per barel Apabila pemerintah
sampai gagal mengatasi tekanan
ϐ formula kebijakan yang tepat Indonesia
harus siap menghadapi penurunan
peringkat kredit oleh lembaga rating
Kombinasi antara penerapan empat
paket kebijakan pemerintah dan kenaikan
BI rate lanjutan seharusnya dapat
memperbaiki performa Rupiah Keyakinan
investor terhadap efektivitas strategi
ϐ ǡkhususnya menjelang pemilihan umum
tahun 2014 mendatang Kesepakatan
fasilitas swap antara BI dan bank-bank
sentral negara lain juga harus dilanjutkan
supaya ketersediaan valuta asing terjaga
Meskipun suku bunga telah dinaikkan
hingga level 725 pengetatan moneter
yang lebih intensif sangat diperlukan guna
ϐǤuntuk mengerek lagi BI rate sebanyak 50
basis poin sebelum akhir tahun Memang
tidak ada yang bisa menjamin kebijakan
itu mampu memacu penguatan nilai tukar
namun setidaknya akan bisa menciptakan
stabilitas kurs Pengetatan moneter
merupakan opsi yang tidak bisa ditawar
lagi karena implementasinya dibutuhkan
untuk menangkis efek negatif dari
pengurangan stimulus Federal Reserve
Studi Teknikal ϐǡpelemahan Rupiah masih terjaga seiring
terperangkapnya USDIDR di dalam
channel bullish dan berada di atas Moving
Average 50-100-200 Penurunan pada
indikator Stochastic dapat menyediakan
peluang penguatan sementara Namun
potensi kenaikan kurs Rupiah masih
bersifat terbatas Sulit berharap terjadinya
penguatan yang konsisten sampai Rupiah
berhasil menembus batas bawah bullish
channel Potensi pelemahan Rupiah masih
ada sebagaimana terlihat dari kenaikan
indikator MACD Level 11725 dan 12000
(harga tertinggi 6 September 2013 dan level
psikologis) menjadi resistance penting
Sementara level 11000 dan 10700 (level
psikologis dan harga terendah 21 Agustus
2013) akan berperan sebagai support
Sumber Monex Trader
Grafik Pergerakan Nilai Tukar USDIDR
Sulit berharap terciptanya tren penguatan kurs secara berkelanjutan jika negara ini belum juga mampu mengurangi KLAumlZP[ ULYHJH WLYKHNHUNHUmempercepat laju ekonomi KHU TLUHUNRHS SVUQHRHU PUAringHZP
Pivot Point adalah sebuah level
ϐ analisa teknikal pasar uang dan kerap
digunakan sebagai indikator untuk
memprediksi pergerakan harga Pada
dasarnya Pivot Point diperhitungkan
sebagai nilai rata-rata dari harga-harga
ϐ Ǥ 13harga pada sesi saat ini berada di atas
Pivot Point maka sentimen dianggap
bullish Sebaliknya jika harga pada sesi
berjalan berada di bawah Pivot Point
maka sentimen diasumsikan bearish
Pivot Point biasanya dipergunakan
dengan memakai perhitungan tambahan
untuk level-level resistance dan support
di atas dan di bawah Pivot Point
tersebut Caranya dengan mengurangi
atau menambahkan diferensial harga
yang diperhitungkan dari range
pasar pada periode sebelumnya
Pivot Point resistance dan support
biasanya menjadi titik di mana harga
berbalik arah Pada kondisi pasar
bullish Pivot Point dan resistance-nya
dapat menjadi level tahanan dan sinyal
terciptanya reversal harga Sebaliknya
pada pasar bearish Pivot Point dan
support level-nya dapat menjadi indikasi
bahwa harga telah mencapai level rendah
dan membatasi pelemahan lebih lanjut
Perhitungan
Terdapat beberapa metode dalam
perhitungan level Pivot Point (P) Yang
paling umum adalah nilai rata-rata
ȋȌǡ ȋȌǡ ȋȌperiode sebelumnya (harga kemarin)
ǣ α ȋΪΪȌȀ͵Perhitungan pivot terkadang juga
menyertakan harga open (O) dari periode
sebelumnya atau periode berjalan
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶKedua formula ini adalah metode
perhitungan pivot yang paling umum
dipakai oleh para trader Di luar itu
masih ada beberapa formula yang
digunakan oleh sebagian pelaku pasar
Metode yang menitikberatkan
pada harga close periode sebelumnya
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶAtau metode yang menitikberatkan
pada harga open periode berjalan
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶLevel Resistance dan Support
Level-level support dan resistance
dapat berubah fungsi tergantung
harga berjalan dari arah bawah ke
atas maupun atas ke bawah Dalam
analisa Pivot Point beberapa level
(biasanya 3) diposisikan di atas dan
di bawah Pivot Point Level-level ini
diperhitungkan dari range harga pada
periode transaksi sebelumnya kemudian
ditambahkan atau dikurangi dari Pivot
Point untuk resistance dan support
TRADING STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Andian Widjaya - Researcher and Analyst Monex Thamrin
32 Futures Monthly wwwmifxcom
Pengenalan Pivot Point dan Kalkulasi Resistance-Support di Pasar Keuangan
Level pertama dan paling penting
adalah level Resistance 1 (R1) dan Support
1 (S1) yang biasanya menjadi target
exit market Level R2 dan S2 biasanya
hanya sebagai perpanjangan dari target
tersebut Terkadang perpanjangan
R4 dan S4 juga disertakan dalam
perhitungan walaupun jarang terjadi
Umumnya level Resistance
dan Support dimulai dari level ke-2
dan seterusnya membentuk secara
simetris terhadap Pivot Point tetapi
tidak sama halnya dengan R1 dan S1
Kecuali bila level pivot berada tepat
di tengah range periode sebelumnya
Implementasi Pivot Point
Pivot Point sendiri mewakili
level resistance dan support yang
kuat tergantung dari kondisi pasar
secara keseluruhan Jika arah pasar
tidak menentu (sideway) harga dapat
Ǧϐ hingga menembus batasan harga
Secara teori bila harga berada di
bawah Pivot Point dan memotong naik
maka menjadi sinyal buy (terutama pada
trend bullish) Dan bila harga berada di
atas Pivot Point dan memotong turun
maka menjadi sinyal sell (terutama
pada trend bearish) Level R1 dan S1
merupakan level exit dari pasar dan
jarang digunakan sebagai sinyal masuk
entry atau masuk pasar Level R2 dan
S2 biasanya digunakan sebagai level
exit atau keluar berikutnya bila level
ͳ ͳ ϐǤSedangkan level R3 dan S3 bisa digunakan
sebagai level entry apabila terjadi
koreksi pada kisaran level tersebut
Pada prakteknya banyak pelaku
pasar yang memiliki posisi besar
menempatkan selling level (level jual)
pada kisaran R1 dan buying level (level
beli) pada kisaran S1 sebagai tindakan
ambil untung (ϔ) Kondisi serupa
juga terjadi pada level-level resistance
dan support selanjutnya yang justru
makin memperkuat level-level tersebut
Level cut loss bisa ditempatkan pada
kisaran 50 dari sinyal entry ke level
resistance atau support selanjutnya
ǣ
(bersilangan) ke atas level pivot maka
posisi cut loss dapat disiapkan 50 di
antara level pivot dan S1 Contoh lainnya
bila posisi sell setelah harga bertahan
pada R2 level cut loss dapat disiapkan
pada kisaran 50 antara R2 dan R3
Pivot calculator atau program
penghitungan Pivot Point dan level-level
resistance dan Support- nya bisa kita
ǣȀȀǤǤcomtrader-toolspivothtm
Jadi kita bisa menghitung pivot point
secara otomatis Selamat mencoba
TRADING STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Andian Widjaya - Research and Analyst Monex Thamrin
wwwmifxcom Futures Monthly 33
Jika arah pasar tidak menentu (sideway) harga dapat ber-AringR[HZPKPZLRP[HYSL]LSWP]V[hingga menembus batasan harga
Formula Resistance dan Support metode Pivot
Robot Forex adalah program kecil
komputer untuk meng-otomatisasi
trading dengan menggunakan
parameter-parameter tertentu yang
dibentuk berdasarkan sebuah strategi
trading Program tersebut hanya
bisa bekerja di dalam program induk
bernama Meta Trader 4 platform trading
yang dikembangkan oleh metaQuotes
Net Bahasa yang digunakan adalah
bahasa yang dipakai oleh Meta Quotes
dikenal dengan nama MQL4 atau Meta
Quotes Language 4 Bahasa MQL4 sangat
ΪΪǤPada tingkatan tertentu bahasa MQL4
bisa melakukan interkoneksi dengan
ϐ untuk pemrograman EA yang lebih
rumit dan lebih kompleks Perintah
untuk menggunakan parameter pada
program harus menggunakan bahasa
MQL4 Sebelum membuat parameter
seorang pemrogram EA harus memiliki
gambaran bagaimana EA tersebut
akan bekerja melalui sebuah riset
Caranya dengan memasukkan trading
management yang bisa dimasukkan ke
ǡ ǣSell Limits Order Pending Order Modify
Order Magic Number Trailing Stop
perhitungan aritmatika dan lain-lain
Pada umumnya entry point EA
berdasarkan indikator saja atau
berdasarkan indikator dengan
ϐ ǤAlternatif lainnya adalah berdasarkan
fundamental atau algoritma tertentu
Sementara untuk melengkapi entry
tersebut diperlukan sebuah strategi
yang biasa diterapkan untuk membangun
sebuah program EA seperti strategi
Averaging atau Grid umumnya dikenal
ǤȀloss atau EA hedging One shot with target
ϐ Ǥ
Cara membuat script program MQL4 pada meta editor
Setelah kita menentukan
bagaimana prinsip kerja dari EA
sekarang adalah cara untuk membuat
program EA melalui meta editor
Buka platform Meta Trader4 Ǧε ǦεǦε ϐǦgtpada Expert Advisor Wizard pilih Expert Advisor -gt ikuti perintah wizard sampai selesai
Setelah proses di atas selesai
kita akan menjumpai fungsi
fungsi pada MQL4 Script Editor
Contoh pembuatan program
ǣ
Futures Monthly Edisi October 2013Albertus Christian K - Senior Researcher and Analyst Monex
34 Futures Monthly wwwmifxcom
Cara Membangun EA atau Robot Trading
AUTOMATED TRADING
seorang pemrogram EA harus memiliki gambaran bagaimana EA tersebut akan bekerja melalui sebuah riset
Logika dari expert advisor di atas
dapat dijelaskan misalnya EA ini
untuk dipakai pada pair GBPUSD
jika pada candle jam yang lalu close
berada di atas EMA 10 maka EA akan
melakukan buy Dan jika candle pada
jam yang lalu close di bawah EMA 10
maka EA akan membuka posisi SELL
Kira-kira seperti itulah cara kerjanya
Fungsi extern int maksudnya
adalah variable-variabel yang bisa
diubah oleh pengguna yang tidak
punya akses ke dalam source code EA
Jadi dengan fungsi extern tersebut
siapa saja selain programmer bisa
melakukan setting lot size stop loss
ϐǤ
if (OrdersTotal()==0)
Jika OrderTotal = 0 artinya
perintah-perintah yang berada
di bawahnya (di dalam )
akan dieksekusi jika tidak ada
order sama sekali Order adalah
posisi yang terbuka buy atau
sell maupun pending order
if (iClose(Symbol()01) gt iMA(Symbol()0100MODE_EMA
PRICE_CLOSE1) )
iClose() berfungsi untuk
mengambil harga close dari
candle artinya EA akan
mengambil harga close dari pair
di mana EA tadi di-attach atau
satu candle sebelum saat ini
iMA() maksudnya untuk
mengambil nilai dari indikator
moving average di dalam code ini
berarti EMA pada periode 10 yang
dihitung dari harga close satu jam
sebelum saat ini Maksudnya agar
waktunya sama dengan candle
yang dijadikan pembanding
OrderSend(Symbol()OP_BUYLotsAskSlippageAsk-StopȗǡΪϐȗnttxCommentMagicNumber)
OrderSend() dipakai untuk
melakukan orderJika EA sudah kita
anggap selesai sekarang waktunya
untuk menguji EA tersebut apakah
ǤǣFile -gtSave As-gtBerikan Nama EA-εͶϐǦεǤKemudian buka MT4 -gtNavigator-gtPilih EA-gtDouble click-gt Attach Untuk pengujian suatu EA kita dapat
gunakan strategy tester atau pada
demo account secara terus menerus
24 jam penu Namun sebaiknya
gunakan VPS agar bisa mengetahui
dengan akurat sejauh mana
program berjalan dengan baik
AUTOMATED TRADINGFutures Monthly Edisi October 2013
Albertus Christian K - Senior Researcher and Analyst Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 35
Futures Monthly Edisi October 2013Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
36 Futures Monthly wwwmifxcom
Pattern Trading ndash Failure and Exit Dalam investment clinic kali ini
pembahasan pattern trading akan
terfokus pada exit terbaik di saat pola
harga berpotensi gagal mencapai
target yang diinginkan Pola yang akan
menjadi studi kita adalah pola head
and shoulder yang sangat populer
ϐǣ seperti pada
pembahasan sebelumnya untuk
mengenali pola ini kita dapat
menempelkan label lsquoshsrsquo (shoulder-head-shoulder) pada setiap puncak atau dasar
harga pembentukan pola Untuk lebih
jelasnya pembaca dapat melihat pola
ini membentuk tiga dasar harga pada
gambar 1 Dan supaya memudahkan
pengenalan titik pentingnya label
abcde dapat diterapkan pada 5 titik
ϐǤEntry ketika harga berhasil
ditutup di atas neckline (garis bd pada
gambar 1) anda dapat menunggu harga
kembali ke area line dan menempatkan
posisi buy Atau jika memungkinkan
tempatkan buy limit di area line bd
Stop loss tempatkan stop
loss beberapa Dollar di bawah
harga terendah (low) bar
candle yang melakukan breakout
ϐǣpergerakan ini sama besarnya dengan
selisih harga antara neckline bd ke
titik c yang diukur dari level breakout
ke atas Sementara target minimum
memiliki besaran yang sama antara titik
d ke garis ae Jika anda mengambil target
maksimum jangan lupa menempatkan
stoploss pada level target minimum
untuk menjaga keuntungan anda
Pattern lain
Di situs internet terdapat
banyak sekali pattern lain yang dapat
ditemukan Anda harus memahami
pentingnya menempatkan titik awal
ϐ ǡ dengan penentuan level entry dan exit
Langkah selanjutnya adalah
memahami potensi kegagalan setiap
pattern dan berusaha menerapkan
antisipasi yang diperlukan
INVESTMENT CLINIC
Failure
Kegagalan pola (pattern) harga yang
banyak dikeluhkan sebenarnya masih
dapat dihindari jika target keuntungan
tidak harus dipaksakan mencapai
level maksimum Posisi sell sangat
mungkin terkena stop sebelum harga
sempat mencapai target maksimum
Namun demikian harga umumnya
mampu mencapai target minimum dari
setiap pola sehingga sebaiknya fokus
pengelolaan posisi dialihkan pada
bagaimana sebisa mungkin likuidasi
dilakukan dalam keadaan positif Jika
kembali ke gambar 1 anda dapat melihat
bahwa target minimum sebenarnya
sudah tercapai saat penulisan artikel ini
Pada gambar 2 pola bearish
head and shoulder terjadi dan
hanya mampu mencapai target
minimum sebelum akhirnya kembali
menguat melampaui level stop
Jika pada kesempatan tersebut (di
level target minimum) likuidasi belum
sempat dilakukan maka sebaiknya
pola lain yang menunjukkan lemahnya
breakout yang terjadi dapat dijadikan
sinyal untuk melikuidasi posisi
Pada gambar 2 potensi kegagalan
breakout untuk mencapai target
maksimum diperlihatkan oleh candle
ke-3 yang berhasil ditutup di bagian
atas padahal sebelumnya sempat
melanjutkan penurunan lebih dalam
Pemegang posisi sell memiliki banyak
kesempatan untuk melikuidasinya
sebelum berakhir dengan kerugian
Dan hal lain yang perlu
dipertimbangkan ketika mengambil
posisi sell pada saat breakout pola
head and shoulder (timeframe 1 jam)
adalah potensi terjadinya pertentangan
arah harga Mengingat pola yang sama
dengan efek yang berlawanan telah
terjadi sebelumnya pada bingkai waktu
daily (bandingkan gambar 1 dan 2)
INVESTMENT CLINICFutures Monthly Edisi October 2013
Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 37
Kegagalan pola (pattern) harga yang banyak dikeluhkan sebenarnya masih dapat dihindari jika target keuntungan tidak harus dipaksakan mencapai level maksimum
Futures Monthly Edisi October 2013Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
38 Futures Monthly wwwmifxcom
PENGARUH PERANG TERHADAP PEREKONOMIAN GLOBAL
Sejak muncul laporan jatuhnya
korban jiwa akibat serangan gas saraf
lsquosarinrsquo di Distrik Ghouta Damaskus
pada 21 Agustus lalu pemimpin
negara-negara Barat giat menggalang
dukungan bagi rencana penyerangan
ke Suriah Targetnya tidak lain adalah
Presiden Bashar al Assad yang diklaim
bertanggungjawab atas kematian
ribuan warga sipil Amerika Serikat
meminta dunia internasional untuk
mengutuk penggunaan senjata kimia
dan merestui niat Barack Obama untuk
menyerang negara Asia Barat itu Dari
sekian banyak negara yang dilobi dua
negara anggota Dewan Keamanan
PBB yakni Rusia dan China sudah
secara tegas menolak gagasan invasi
Suriah Sementara pemimpin negara-
negara berkembang yang tergabung
dalam BRICS (Brazil Rusia India China
dan Afrika Selatan) khawatir dengan
dampak negatif perang terhadap
Ǥϐdiperkirakan bisa mendongkrak harga
minyak sampai $10 per barel sehingga
pada akhirnya mengikis pertumbuhan
ekonomi global hingga 025
Dampak Perang Dunia
Implikasi pertama yang biasanya
tercipta dari suatu kondisi perang yaitu
lsquokerusakan ekonomirsquo Cadangan uang
tunai akan habis makanan dan bahan
bakar menjadi langka dan kekuatan
sumber daya manusia berkurang akibat
kematian atau cacat organ Skenario
ekstrim bagi negara yang terlibat perang
adalah kebangkrutan ekonomi yang
disusul oleh kehancuran Akibatnya
perlawanan dengan pola revolusi
akan muncul seperti yang terjadi
di Rusia pada tahun 1912 tepatnya
menjelang akhir Perang Dunia I
Namun beberapa ekonom dan politisi
berpendapat kalau efek perang tidak
selalu buruk karena dalam beberapa
kasus perang dapat menyelamatkan
suatu negara dari depresi ekonomi
yang mengerikan Salah satunya adalah
Perang Dunia II yang hasil akhirnya
justru menjadikan Amerika Serikat
Inggris dan seluruh sekutunya menjadi
negara ekonomi yang superior Ekonom
di abad ke-20 John Maynard Keynes
menulis surat kepada Presiden Amerika
Franklin D Roosevelt pada tahun 1933
Dalam tulisannya Keynes menyebut
Dz kegiatan industri semakin intensifrdquo Sejak
teori Keynes itu muncul ke permukaan
perang mulai dianggap sebagai satu-
satunya alasan valid untuk menciptakan
lapangan kerja Namun meski dapat
melihat aspek positif dari suatu
kondisi perang Dr Keynes justru tidak
menganjurkan hal itu kepada presiden
Ia sebaliknya meminta pemerintah
menyediakan fasilitas pinjaman untuk
proyek pekerjaan umum supaya aktivitas
ekonomi dan bisnis lebih bergairah lagi
Perang merangsang perekonomian
nasional karena pemerintah negara
terkait akan mengeluarkan dana besar
untuk membuatmembeli mesin perang
serta belanja makanan pakaian senjata
dan transportasi Berdirinya sebuah
pabrik tidak hanya berpengaruh terhadap
rekrutmen tenaga kerja dan tentara yang
mengoperasikan alat-alat perang tetapi
juga menghasilkan suatu teknologi yang
kemudian bisa dimanfaatkan untuk
kepentingan lain seperti radar telepon
seluler mesin jet komputer dan bahkan
internet Jadi apakah perang memang
benar-benar memiliki suatu efek positif
terhadap perekonomian Semua orang
berhak memiliki pendapatnya masing-
masing Tetapi jika dunia sedang
mengalami krisis ekonomi lima tahunan
dengan skala sama dengan Depresi
Besar 1930-an maka jalan keluar satu-
satunya bisa jadi adalah lsquoPerang Duniarsquo
ldquoPerang adalah suatu event berisiko tinggi Namun di sisi lain keberadaannya merupakan bagian dari dinamika politik internasional sejak zaman kolonialisasi hingga era modern Di pertengahan tahun 2013 isu perang kembali mengemuka saat pemerintah Suriah dituduh merestui penggunaan senajata kimia dalam upaya melawan kaum pemberontak Sikap otoriter yang ditunjukkan oleh Presiden Bashar al Assad langsung menjadi pokok pembahasan di Konferensi Tingkat Tinggi (KTT) G20 di St Petersburg Rusia Porsi perhatiannya bahkan bisa disebut setara dengan pembahasan tentang kelanjutan quantitative easing (QE) Amerika Serikatrdquo
FUNDAMENTAL ANALYSIS
Investasi untuk Perang
Sebagai investor kita bisa
menyingkirkan dinamika perang
Suriah dan lebih fokus membaca
efeknya terhadap pergerakan harga
produk-produk keuangan Walaupun
cenderung dijadikan sasaran tembak
negara ini bisa jadi justru menyerang
musuhnya lebih dahulu Terdapat
kemungkinan bahwa invasi ke Suriah
hanya merupakan batu loncatan bagi
negara-negara barat sebelum memulai
perang sesungguhnya dengan Iran
Dari aspek militer pemerintah Bashar
al Assad tidak mempunyai fasilitas dan
peralatan militer yang mutakhir Namun
kolega setianya yaitu Iran diklaim
mempunyai fasilitas nuklir berkapasitas
besar sehingga patut dijadikan musuh
sesungguhnya di medan perang
Terlepas dari berbagai skenario di atas
asumsikan saja perang memang terjadi
dan kita harus mempersiapkan diri
Pada hari Senin 26 Agustus 2013
Menteri Luar Negeri Amerika John Kerry
mengumumkan niat penyerangan ke
Ǥkala itu sementara harga saham turun
Kemudian pada Rabu 28 Agustus
muncul penolakan rencana perang dari
sebagian masyarakat internasional
harga minyak dan emas bergerak negatif
dan saham justru menguat Berdasarkan
fakta itu maka bisa disimpulkan bahwa
potensi terjadinya perang berdampak
pada kenaikan harga minyak dan
emas Untuk minyak kondisi perang
dikhawatirkan bisa mengganggu jumlah
suplai global Sementara di sisi emas
pelaku pasar mengantisipasi penurunan
nilai tukar akibat jatuhnya volume
perdagangan dan naiknya skala hutang
nasional Pergerakan harga saham
berbanding terbalik dengan minyak
dan emas karena ketidakpastian soal
perang lebih merugikan ketimbang
saat perang sudah benar-benar terjadi
Investor sulit memutuskan di mana
dananya akan ditempatkan sampai
segala sesuatunya menjadi lebih pasti
Namun pelaku pasar dapat memprediksi
skenario pergerakan harga berdasarkan
korelasi harga 3 produk utama tadi
di tengah perkembangan isu perang
Selain itu manajemen risiko yang baik
dapat menjaga kualitas portofolio di
tengah gejolak ekonomi politik dunia
FUNDAMENTAL ANALYSISFutures Monthly Edisi October 2013
Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
wwwmifxcom Futures Monthly 39
Berdasarkan fakta itu maka bisa disimpulkan bahwa potensi terjadinya perang berdampak pada kenaikan harga minyak dan emas
Grafik di bawah ini menggambarkan pergerakan harga minyak mentah emas dan saham di tengah
bergulirnya isu perang Suriah (periode 10 hari perdagangan sejak 23 Agustus hingga 5 September 2013)
ȋȂǡǦǡǦƬȌǣ
Sumber MonexTrader
Futures Monthly Edisi October 2013
40 Futures Monthly wwwmifxcom
Fix Rate 1 US$ = Rp 10000
Contoh transaksi Seorang nasabah membeli Crude Oil (CLSC) sebanyak 5 lot di harga 10100
ͳǤ13ȋȌͳͲǤͲͲǤǣȀαȋ13ǦȌ = (10700 ndash 10100) x 1000 barel x 5 lot
= US$ 30000
Maka keuntungan nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp300000000
2 Jika ternyata Crude Oil (CLSC) mengalami pelemahan dan nasabah sudah menempatkan stop loss atau membatasi kerugian di level
ͻͻǤͲͲǣȀαȋ13ǦȌ = (9900 ndash 10100) x 1000 barel x 5 lot
= - (US$ 10000)
Maka kerugian nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp 100000000
Perhitungan di atas tidak termasuk komisi
ȀʹͲͳ͵
ͳ ǣͳǦ ǣ͵ ǣ͵ Ǧ ǣͻ ǣͳͶ ǣͳͶ ǣ13ͳͶ ǣͳͶ ǣͳͶ ǣͳͷ ǣʹͺ ǣ
Product Crude Oil - CLSCSpecificationContract Size 1000 barel
Minimum Fluctuation 001 poin
MARGINSNecessary Margin US$2000 Lot
Fee $ 15 Lot Side
Spread 5 pip (Market Normal)
0500 WIB ndash 0415 WIB (Summer) terdapat masa rehat transaksi antara
jam 0415 WIB sd 0500 WIB (Summer)
Ϊͳ
TRADING FACT
wwwmifxcom Futures Monthly 41
Futures Monthly Edisi October 2013
Central Bank Last Meeting Next Meeting Outlook
12 September 2013
Naik 25 bp
ǣKenaikan 50 basis poin pada 29
Agustus 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 75 basis poin
pada 16 Desember 2008
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 2 Mei 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 5 Maret 2009
20 Juni 2012 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 11 Desember 2008
6 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 6 Agustus 2013
9 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 20 basis poin
pada 19 Desember 2008
17 Juli 2013 Tetap
ǣKenaikan 25 basis poin pada
pada 8 September 2010
25 Juli 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 10 Maret 2011
8 Oktober 2013
31 Oktober 2013
2 Oktober 2013
10 Oktober 2013
12 Desember 2013
1 Oktober 2013
4 Oktober 2013
23 October 2013
31 Oktober 2013
BI sudah menaikan suku bunga sebesar 150 bp pada tahun ini untuk membantu menahan laju pelemahan rupiah Kelihatannya BI belum akan menaikan suku bunganya pada pertemuan kali ini untuk melihat dampak dari kenaikan suku bunga yang sekarang
Kebijakan No Tapering cukup mengejutkan sebagian besar analis yang memperkirakan adanya tapering di bulan September lalu Namun Fed masih membuka peluang tapering di setiap kali pertemuannya dengan mempertimbangkan perkembangan data tenaga kerja dan inasi
ECB masih menjaga kebijakan moneter yang longgar di kawasan euro untuk membantu kawasan ini keluar dari tekanan akibat resesi dan krisis hutang yang menimpa beberapa negara anggotanya Data-data ekonomi zona euro yang membaik belakangan ini bisa menahan bank sentral untuk tidak mengubah kebijakan moneternya
Forward guidance yang diberikan oleh BOE yang kini dipimpin oleh Mark Carney memperjelas kebijakan bank sentral yang hanya akan menaikan suku bunga jika tingkat pengangguran Inggris mencapai di bawah 7 yang artinya BOE masih akan menerapkan kebijakan longgar untuk sementara waktu
Bank sentral Swiss masih akanmempertahankan suku bunga rendah hingga ancaman deasi dipandang telah hilang SNB juga masih akan mempertahankan nilai tukar EURCHF di level 12 untuk menunjang ekspor Swiss
Bank sentral Australia masih menyukai nilai tukar dollar Australia yang lemah di bawah 10 terhadap dollar AS untuk membantu perekonomian Australia yang bergantung pada ekspor komoditas Bank sentral Australia akan mempertimbangkan pemangkasan suku bunga kembali bila nilai tukar dollar Australia dipandang terlalu kuat
Bank of Japan masih mempertahankan stimulus 70 triliun yen per tahun dengan harapan target inlasi 2 akan tercapai dalam 2 tahun sambil menunggu implementasi kenaikan pajak penghasilan yang akan dicanangkan PM Shinzo Abe
BOC masih mempertahankan suku bunga 1 selama tingkat inasi masih rendah dan pertumbuhan ekonomi Kanada masih melambat Jika kondisi tersebut mulai teratasi normalisasi kebijakan suku bunga baru akan dilakukan
RBNZ memberikan sinyal akan menaikan suku bunga tahun 2014 jika ekonomi menguat dan tingkat inasi naik Sementara hingga akhir tahun 2013 ini belum akan ada perubahan kebijakan
Bank Indonesia (BI)
725
Federal Reserve (The
Fed)
00-025
European Central
Bank (ECB)
075
Bank of England
(BOE)
050
Swiss National Bank
(SNB)
025
Reserve Bank of
Australia (RBA)
300
Bank of Japan (BOJ)
010
Bank of Canada (BOC)
100
Reserve Bank of New
250
CENTRAL BANKS INTEREST RATE OUTLOOKAriston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
42 Futures Monthly wwwmifxcom
Futures Monthly Edisi October 2013Faisyal - Researcher and Analyst Monex
DATE TIME (WIB) DATA PREVIOUS
GLOBAL ECONOMIC CALENDAR
Ͳͳ ͺǣͲͲ ͷͳǤͲ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ ͳͳǣ͵Ͳ ʹǤͷͲΨ ͳͷǣ͵Ͳ ͷǤʹ ʹͳǣͲͲ ͷͷǤͲʹ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǤͺΨ AUD Trade Balance -077B
ͳͷǣ͵Ͳ ͷͻǤͳ ͳͺǣͶͷ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣͳͷ Ǧ ͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͲ͵ ͳͷǣ͵Ͳ ͲǤͷ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ǧ ͷͺǤ04 Oktober Tentative JPY Monetary Policy Statement NA
Tentative JPY BOJ Press Conference NA
ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ ͳͻ USD Unemployment Rate 73
Ͳ ͳͷǣ͵Ͳ ǦͻǤͻͲͺ ͻǣͲͲ Ȁ ʹǤΨ Tentative CNY GDP qy 75
ͳͶǣͳͷ Ȁ ǦͲǤͳΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ͵ͻǤͳͲͻ ǣ͵Ͳ ǦͳͲǤͺ AUD Unemployment Rate 58
Tentative CNY Trade Balance 285B
ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤʹΨ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͳͲ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Budget Balance -1479B
ͳͺǣͲͲ ͵ͷ ϐ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁͳͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ USD PPI mm 03
ʹͲǣͷͷ ͲǤʹΨͳͶ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳͷ ǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǣͲͲ 13 Ȁ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳ ͳͷǣ͵Ͳ Ǧ͵ʹǤ GBP Unemployment Rate 77
ͳǣͲͲ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ USD Unemployment Claims NA
ʹͳǣͲͲ Ȁͳͺ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁʹͳ ʹͳǣͲͲ Ȁʹʹ ͳͷǣͲͲ Ȁʹ͵ ǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͶΨ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ϐ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀʹͶ ͺǣͶͷ Ȁ ͳͶǣ͵Ͳ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ȁʹͷ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ Tentative ALL G7 Meetings NA
ʹͺ ʹͳǣͲͲ Ȁ Ȁʹͻ ʹͳǣͲͲ ϐ Ȁ͵Ͳ ͳͻǣͳͷ Ǧ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͳǤΨ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁ͵ͳ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Funds Rate NA
ǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ
Berdasarkan fakta-fakta di atas
penundaan tapering jelas memberikan
angin segar bagi emas yang sebelumnya
sangat tertekan oleh isu ini The Fed seolah-
olah memberikan pesan kepada pasar
bahwa ekonomi Amerika belum cukup
solid sehingga dewan gubernur tidak bisa
serta merta mengurangi stimulus $10
miliar per bulan Opini publik terhadap
fundamental ekonomi AS berubah dan
ini dapat menjadi momentum kenaikan
harga emas Namun beberapa investor
tampaknya memilih untuk menunggu
sampai beberapa waktu kedepan untuk
menentukan posisinya lebih lanjut
Komentar Bernanke pada rapat FOMC
meeting hendaknya jangan diabaikan karena
dapat menjadi acuan untuk menganalisa
harga emas di masa depan Sang pemimpin
Federal Reserve sama sekali tidak menutup
kemungkinan tapering di tahun 2013
Bernanke bahkan menyebut pengurangan
stimulus bisa terjadi dalam hitungan
bulan apabila bukti-bukti fundamental
memang mencerminkan percepatan
ekonomi Amerika Artinya dalam tiga
bulan ke depan the Fed memiliki ruang
untuk melakukan tapering Dan seandainya
pelaku pasar kembali bespekulasi
tapering terjadi di bulan Desember maka
kenaikan harga emas akan terbatas
Untuk jangka panjang perekonomian
Amerika akan sembuh dengan sendirinya
Suku bunga acuan ikut mengalami
kenaikan dan harga emas bergerak
turun Sentimen pasar banyak berperan
dalam pergerakan harga komoditi logam
mulia Sebagian besar investor masih
melihat emas dalam posisi bearish
dan perlu waktu untuk membalikkan
pandangan tersebut Apabila pasar
mendapatkan kembali sentimen bullish-
nya maka rally emas dipastikan berlanjut
ǣ
tren bearish meski sudah terjadi penguatan
dan berada di atas EMA 50 didukung juga
oleh posisi Stochastic Jika Gold kembali
menutup posisi di bawah EMA 50 maka Gold
sulit mengalami kenaikan lebih tinggi Untuk
ϐ ǡ histogram harus cross dengan signal line (
garis putus-putus warna merah ) Gold akan
menemui resistance di area 1445 untuk
ϐ ͳǡͷͲͲ ȋkrusial untuk tren jangka panjang) Selama
resistance area 1445 tidak tertembus
maka Gold akan kembali bergerak
range dengan support kuat di 1300
GOLD OUTLOOKFutures Monthly Edisi October 2013
Johannes Ginting ndash Head of Education Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 17
Dan seandainya pelaku pasar kembali bespekulasi tapering terjadi di bulan Desember maka kenaikan harga emas akan terbatas
Futures Monthly Edisi October 2013Ariana Nur Akbar ndash Educator Monex
MULTILATERAL PRODUCT
Sistem perdagangan multilateral
adalah suatu mekanisme perdagangan
atau transaksi (jualbeli) yang terjadi
antara pihak penjual dan pembeli
Mekanismenya dapat melibatkan
beberapa pihak di mana tidak
ada satupun pihak yang memiliki
kekuatan untuk mengendalikan
harga Proses tawar-menawar
dilakukan secara terbuka di bursa
Alasan utama di balik penggunaan
mekanisme multilateral dalam
perdagangan berjangka adalah untuk
menciptakan proses pembentukan
harga sebuah produk (price discovery)
memfasilitasi aktivitas lindung nilai
(hedging) dan memperluas manfaat
ekonomi lain yang bisa dihasilkan dari
dinamika pasar Di dalam mekanisme
transaksi terdapat aktivitas serah
ϐ peraturan yang berlaku pada saat
suatu kontrak multilateral jatuh
tempo Sementara untuk mekanisme
transaksi di luar bursa atau lebih dikenal
dengan istilah Sistem Perdagangan
Alternatif (SPA) tujuannya hanya
untuk spekulasi di mana setiap proses
transaksi diselesaikan secara tunai
PT Bursa Berjangka Jakarta
(BBJ) atau Jakarta Futures Exchange
(JFX) memperkenalkan dua produk
multilateral pada bulan Maret 2011
Tujuannya adalah untuk memberikan
lebih banyak pilihan investasi sekaligus
mengantisipasi peningkatan volume
permintaan Dua kontrak yang
diperkenalkan saat itu adalah Mini
Kontrak Gulir Emas Dollar AS (KGEUSD)
atau lazim dikenal dengan sebutan
kontrak Mini Loco London dan KGEUSD
dengan bunga tetap sebesar $1 (setara
Rp10000) atau biasa disebut kontrak
Loco London Pergerakan harga pada
kedua kontrak tersebut mengacu pada
ϐǤKemudian pada bulan Januari
2012 Bursa Berjangka Jakarta berhasil
mencatat rekor transaksi multilateral
bulanan sebanyak 11814 lot Capaian
tertinggi sebelumnya berada pada
posisi 10920 lot yang tercatat pada
akhir tahun 2011 lalu Transaksi emas
menyumbangkan volume transaksi
terbesar dengan total kontribusi
mencapai 3826 atau sekitar 4520 lot
Disusul dengan kontrak kakao dengan
kontribusi sebanyak 2980 atau sekitar
3520 lot dan KIE yang mencatat volume
transaksi 1796 atau sekitar 2122 lot
Sedangkan volume transaksi produk
olein tercatat sebesar 1398 atau
sekitar 1652 lot Peningkatan volume
jual beli produk multilateral dipengaruhi
oleh efektivitas sistem online yang
memudahkan proses transaksi investor
Transaksi multilateral di Bursa
Komoditi dan Derivatif Indonesia (BKDI)
ϐ 1498 pada kuartal I 2012 dibandingkan
periode yang sama tahun sebelumnya
Bahkan jika dibandingkan dengan total
volume transaksi sepanjang tahun 2011
yang mencapai 872825 lot pada periode
ini nilainya sudah mencapai 3483 atau
sebesar 304071 lot Peningkatan volume
transaksi di kuartal I 2012 antara lain
dipengaruhi oleh penambahan kontrak
berjangka komoditi seperti OLEINTR
ϐ ȋȌpada tanggal 9 Desember 2011 dan 2
Februari 2012 Selain itu antusiasme
masyarakat dan investor semakin tinggi
berkat gencarnya program edukasi
dan sosialisasi perdagangan berjangka
komoditi yang dilaksanakan oleh BKDI
Beberapa karakteristik transaksi
produk multilateral adalah sebagai
ǣ1 Alat lindung nilai bagi
produsen komersial dan pedagang
komoditi seperti emas minyak serta
produk hasil bumi dan mineral lainnya
2 Produk multilateral yang
paling diminati adalah emas yang
diperdagangkan melalui salah satu
produk multilateral yaitu kontrak
GOLDGR Standar tertentu yang harus
dipenuhi antara lain kualitas 24 karat
dengan kemurnian 9999 dan memiliki
ϐ Ǥ
MENGENAL SISTEM PERDAGANGAN MULTILATERAL
wwwmifxcom Futures Monthly 19
Futures Monthly Edisi October 2013
MULTILATERAL PRODUCT
3 Mekanisme harga dan
volume likuiditasnya murni ditentukan
oleh aktivitas transaksi antara
pihak pembeli dan penjual tanpa
adanya keberpihakan untuk saling
menekan harga antara satu sama lain
4 Memiliki lembaga kliring
yang bertanggung jawab dalam proses
penyelesaian transaksi di bursa
(clearing and settlement) Termasuk
memberikan jaminan atas hak dan
kewajiban pihak pembeli dan penjual
dalam menentukan perhitungan rugi
ϐǤ5 Telah dikenal luas
sebagai peluang investasi oleh
masyarakat sejak awal tahun 2001
Bursa Berjangka Jakarta (BBJ) Satuan Kontrak
Emas 1 Kg Berjangka
Emas 100 gr Berjangka
Emas 250 gr Berjangka
Kakao Berjangka
Olein 20 Ton Berjangka
Olein 10 ton Berjangka
Emas Gulir
Emas 100 oz Gulir USD
Emas 10 oz Gulir USD
Emas 100 oz Gulir USD Fixed
Indeks Emas
1 kg (1000 gram)
100 gr
250 gr
5 Metrik Ton (5000 kg)
20 ton (20000 kg)
10 ton (10000 kg)
1 kg (1000 gram)
100 troy ounce (311035 gram)
10 troy ounce (311035 gram)
100 troy ounce (311035 gram)
Rp 10000- per angka indeks
Bursa Komoditi dan Derivative Indonesia Satuan Kontrak
ǣGOLDUD
GOLDGR
GOLDID
TIN
10 Troy Ounces per lot in USD
100 gram per lot in Indonesian rupiah
10 Troy Ounces per lot in a fixed rated ($1=Rp10000)
5 Metric tons per lot
ǣCPOTR
OLEINTR
10 metrics ton per lot in IDR (Indonesian Rupiah)
10 metrics ton per lot in IDR (Indonesian Rupiah)
ǣAll Major Currency and Cross Rates 100000 base currency
Energy Futures Contracts ȋ ǡ ǡ ǡ Ǧ ȌAgriculture Futures Contracts (Corn Mini Corn Soybeans Mini Soybeans Soybean Oil Soybean Meal
Wheat Mini Wheat Sugar 11 Cocoa Coffee Cotton Sugar and Robusta Coffee)
Metals Futures Contracts (Copper Silver Palladium and Platinum)
Sumber httpwwwjfxcoidproduk-jfx-33html
Sumber httpwwwicdxcoid
Beberapa produk yang ditawarkan oleh bursa-bursa berjangka utama multilateral Indonesia
Price Discovery terbentuknya harga secara transparan dan efisien sehingga dapat digunakan sebagai pedoman atau referensi harga Hedging aktivitas transaksi yang dilakukan untuk menjamin kelangsungan usaha secara jangka panjang dan untuk mengurangi risiko kerugian transaksi
Keputusan Federal Reserve Bank
untuk menunda rencana pengurangan
stimulus moneter tidak banyak
membantu penguatan harga komoditi
minyak mentah Mengingat masih ada
isu lain yang rawan mengancam prospek
permintaan dari Amerika Serikat (AS)
yakni proses negosiasi batas hutang
pemerintah Terlebih lagi pemulihan
ekonomi di China dan zona Euro belum
stabil benar dan tidak menjamin
munculnya volume permintaan yang
lebih besar di masa mendatang Faktor-
faktor lain yang berpeluang memicu
pergerakan harga di bulan oktober adalah
ancaman badai tropis dan dinamika
geopolitik Timur Tengah khususnya
di negara Suriah Iran dan Libya
Isu lsquoDebt Ceilingrsquo Kembali Membayangi
Bank Sentral AS memang telah
menunda wacana pengurangan stimulus
moneter (tapering) pada pertemuan
bulan September akan tetapi ada risiko
lain yang tidak kalah menakutkan
yakni negosiasi alot soal plafon hutang
pemerintah Anggota kongres masih
sibuk berdebat soal proposal ini
padahal hutang AS telah menembus
batas atas $167 triliun Apabila sampai
dengan 30 September solusi tidak juga
tercapai maka Departemen Keuangan
kehilangan akses untuk memperoleh
dana pinjaman ekstra sehingga
pemerintah terancam bangkrut
Seperti diketahui kebuntuan negosiasi
anggaran pada musim panas tahun
2011 silam telah memicu memicu aksi
jual aset berisiko secara besar-besaran
downgrade rating hutang oleh Standard amp Poorrsquos dan adopsi pemangkasan
belanja publik secara otomatis atau
yang dikenal dengan lsquosequesterrsquo
Sementara itu penurunan suplai
minyak di pasar AS kemungkinan
dapat mengerem laju penurunan harga
Berdasarkan data Energy Information Administration hingga pertengahan
bulan September cadangan minyak
mentah AS telah merosot ke level terendah
sejak Maret 2012 menjadi sebesar 356
juta barel Penurunan pasokan minyak
mentah berpotensi untuk berlanjut
seiring adanya kemungkinan anomali
cuaca sampai separuh akhir musim
Seperti yang terjadi tahun lalu saat badai
tropis Sandy menggerus 6 produksi
gas 23 produksi minyak mentah
dan 40 aktivitas pengilangan AS
Timur Tengah Lebih Tenang
Meski tidak se-intensif bulan
lalu faktor geopolitik masih akan
berpengaruh besar terhadap pergerakan
harga minyak di bulan Oktober Walaupun
Presiden Suriah Bashar al Assad sepakat
untuk menyerahkan kepemilikan senjata
kimia kepada Organization for the
Prohibition of Chemical Weapons potensi
bentrokan sipil belum sepenuhnya
hilang dan akan berpengaruh terhadap
prospek harga di masa depan
Di waktu yang bersamaan peran
Mesir sebagai motor penggerak harga
juga tergolong penting Intensitas
kekerasan di Kairo memang menurun
dalam beberapa pekan belakangan
namun sikap represif pihak militer
kembali menuai kecaman dari dunia
internasional Pentagon bahkan
membatalkan rencana latihan militer
bersama dengan Mesir dan menunda
pengiriman beberapa jet tempur
Senat AS juga mendesak Presiden
Barack Obama untuk meninjau
kembali pemberian paket bantuan
$13 miliar per tahun kepada negara
tersebut Investor juga tidak boleh
melupakan kebijakan politik luar negeri
Iran di bawah pemimpin baruntya
Mengingat sampai sekarang belum
ada indikasi jelas akan penghentian
upaya pengayaan nuklir di negara itu
Futures Monthly Edisi October 2013
wwwmifxcom Futures Monthly 21
Menanti Momentum Kenaikan BaruldquoDi tengah gelombang isu ekonomi dan politik dunia harga minyak mentah terjebak di dalam kisaran $103-$110 per barel sepanjang 2 bulan terakhir Setelah sempat beberapa kali mengancam area resistance $11050 momentum rally berangsur redup pada medio September Semakin kondusifnya situasi politik di negara-negara Timur Tengah membuat harga lsquoemas hitamrsquo bergerak lebih tenangrdquo
Vidi Yuliansyah ndash Researcher and Analyst Monex
COMMODITY FOCUS
Penurunan pasokan minyak
mentah berpotensi untuk
berlanjut seiring adanya
kemungkinan anomali cuaca
sampai separuh akhir musim
COMMODITY FOCUSFutures Monthly Edisi October 2013
22 Futures Monthly wwwmifxcom
Di Libya output minyak mentah
dilaporkan mulai pulih setelah ladang
minyak El Feel dan Sharara kembali
dioperasikan Kapasitas produksi minyak
Libya saat ini adalah sebesar 620000
barel per hari (bpd) Namun karena
sebagian besar lahan produksi di wilayah
timur masih lumpuh sulit rasanya untuk
melihat kapasitas produksi minyak
Libya kembali ke level pra-perang di
kisaran 16 juta bpd dalam waktu dekat
Pemulihan Ekonomi China dan Zona Euro
Pemulihan ekonomi di China dan
zona Euro semestinya dapat memperbaiki
prospek pertumbuhan volume permintaan
minyak global Setelah mengalami
perlambatan dalam 2 kuartal terakhir
perekonomian China mulai mendapatkan
momentumnya lagi Lonjakan pesanan
baru dan rebound permintaan luar negeri
mengantarkan indeks manufaktur ke level
ͳǦǤ ikut tumbuh dalam laju tercepatnya
selama 17-bulan terakhir dengan rasio
kenaikan tahunan 104 pada bulan
Agustus Peningkatan ekspor sebanyak
72 (year-on-year) yang dibarengi dengan
pertumbuhan impor dalam rasio minimal
7 menyisakan surplus perdagangan
lebih dari $28 miliar di bulan Agustus
Sektor ekonomi domestik mulai merespon
kebijakan akomodatif Perdana Menteri
Li Keqiang yang tidak mentoleransi
pertumbuhan ekonomi di bawah 7
Dari benua biru laporan Markit
Economics menunjukkan bahwa output
pabrik melesat ke level tertinggi 26-bulan
menjadi 514 dari 503 (data Juli) berkat
kebangkitan sektor manufaktur Italia dan
Spanyol Sayangnya tingkat pengangguran
masih tertahan di rekor tertinggi 121
dan diprediksi tidak akan turun sampai
tahun 2015 Alasan itulah yang mendorong
ekonom untuk menurunkan proyeksi
pertumbuhan GDP kuartalan zona Euro
dari 03 menjadi 01 untuk triwulan III
Proyeksi OPEC amp IEA
Dalam laporan bulanannya
Organization of Petroleum Exporting
Countries (OPEC) mempertahankan
proyeksi pertumbuhan volume permintaan
minyak dunia untuk tahun 2014 di level 104
juta bpd OPEC memperkirakan suplai dari
negara-negara non-OPEC meningkat jadi
122 juta bpd pada tahun depan di mana
kontribusi penting berasal dari sektor migas
AS Adapun volume permintaan justru
diperkirakan turun sebesar 320000 bpd
dari level tahun 2013 menjadi 2961 juta bpd
Pandangan berbeda dilontarkan oleh
International Energy Agency (IEA) yang
menaikkan proyeksi permintaan minyak
dunia sebesar 70000 bpd menjadi 11 juta
bpd Dengan asumsi tersebut demand
minyak mentah akan berkisar pada level
92 juta bpd di tahun 2014 Namun di lain
sisi EIA juga menyoroti risiko permintaan
dari tren depresiasi mata uang negara-
negara berkembang akibat spekulasi
tapering stimulus bank sentral AS
Studi Teknikal ϐmingguan harga minyak tengah bergerak
turun ke area support 10390 setelah
ϐpenembusan resistance kunci di 11050
Kegagalan dalam melewati support
10390 akan membuat harga bergerak
sideways di antara 10400 dan 11000
seiring indikator RSI dan Stochastic
berada di sekitar midline Sementara
penembusan level 10390 berpotensi
memperkuat tekanan bearish minyak
untuk menguji support kunci sekaligus
level psikologis di area 10000
Vidi Yuliansyah ndash Researcher and Analyst Monex
Grafik Pergerakan Harga Minyak Mentah
Aksi beli berubah menjadi terbatas
jelang rilis laporan persediaan versi
Malaysian Palm Oil Board (MPOB) untuk
periode 1-10 September 2013 Data
persediaan tersebut akhirnya dirilis
lebih rendah dibanding ekspektasi
dengan rasio kenaikan sebesar 011
ke angka 163 juta ton Survei Reuters
sebelumnya menghasilkan estimasi
kenaikan sebesar 173 juta ton atau
setara dengan rekor persediaan tertinggi
dalam 3 bulan terakhir Di pekan
tersebut harga minyak sawit ditutup
naik 17 Sementara itu laporan dari
United States Department of Agriculture
(USDA) tentang potensi gangguan
musim kering terhadap produksi kedelai
ternyata tidak seburuk perkiraan
Kenaikan jumlah persediaan CPO
berujung pada tertekannya harga
Kontrak minyak kelapa sawit turun ke
level terendah dalam lebih dari dua
pekan terakhir di pekan ke-dua bulan
September Kondisi di pasar kedelai turut
membebani pergerakan harga CPO Kedua
faktor ini masih akan mempengaruhi
kinerja harga minyak kelapa sawit dalam
beberapa pekan ke depan Terlebih lagi
dampak musim kemarau terhadap pasar
kedelai Amerika masih belum jelas
sedangkan di saat yang sama belum
ada kepastian tentang isu perang Syria
Dukungan terhadap harga
Terlepas dari dinamika fundamental
yang terjadi sepanjang bulan September
lalu harga CPO masih berpeluang
menguat Tingkat persediaan minyak
kelapa sawit Malaysia yang berada di
bawah ekspektasi dapat mengerek harga
Selain itu ekspor minyak sawit Malaysia
sedang menjajaki trend kenaikan Ekspor
Malaysia untuk periode 1-10 September
naik sebanyak 108 menjadi 462671
ton atau lebih tinggi dibandingkan
catatan periode sebelumnya yang
sebesar 417414 ton (1-10 Agustus)
Intertek Testing Services
tersebut seharusnya dapat mengangkat
harga atau paling tidak membatasi
penurunan di bulan Oktober Salah satu
faktor kunci yang akan mempengaruhi
dinamika pasar adalah proyeksi
bertambahnya permintaan dari
konsumen asal China Mereka biasanya
melakukan re-stock menjelang festival
musim gugur sejak bulan September
lalu Potensi pelemahan nilai tukar
Ringgit juga patut dijadikan bahan
pertimbangan karena aksi beli CPO
sangat marak di saat mata uang Malaysia
ter-depresiasi Secara keseluruhan
kondisi di pasar keuangan dan komoditi
ϐantara blok barat dan Syria Keterlibatan
dunia internasional termasuk Rusia dan
China dalam isu ini membuat kondisi
semakin tidak menentu di Timur Tengah
Futures Monthly Edisi October 2013
wwwmifxcom Futures Monthly 23
Ariana Nur Akbar ndash Educator Monex
ldquoKontrak minyak kelapa sawit atau crude palm oil (CPO) mencatat penguatan mingguan ke-empat secara beruntun pada awal bulan September Faktor pelemahan nilai tukar Ringgit Malaysia menjadi alasan di balik kenaikan harga Depresiasi Ringgit sampai 07 terhadap Dollar kala itu membuat harga beli CPO menjadi lebih murah bagi investor dan produsen yang berasal dari luar negerirdquo
Ekspor Vs Stok
MULTILATERAL PRODUCT
Salah satu faktor kunci yang akan mempengaruhi dinamika pasar adalah proyeksi bertambahnya permintaan dari konsumen asal China
MULTILATERAL PRODUCTFutures Monthly Edisi October 2013
24 Futures Monthly wwwmifxcom
Ariana Nur Akbar ndash Educator Monex
Studi teknikal harga CPO
kesulitan menembus trend channel atas
sebagaimana ditunjukkan oleh indikator
Guppy Multi Moving Average (GMMA)
Gejala trend penguatan belum terlihat
jelas EMA Jangka Pendek (merah) belum
memiliki kekuatan untuk menyentuh
EMA-Jangka Panjang (kelompok MA
warna hijau) Bahkan apabila melihat
kembali ke pola pergerakan candlestick
sebelumnya (yang terus menembus
ke bawah trend channel) bukan tidak
mungkin pola yang sama terulang lagi
Sementara jika melihat pada
indikator MACD sampai dengan medio
September pola trend kemungkinan
masih akan bertahan di bawah area 0
(nol) Artinya pola pelemahan harga
masih akan bertahan dalam beberapa
pekan ataupun bulan ke depan Apabila
harga kembali melemah maka level
support yang akan dijangkau adalah
2222974 (Fibonacci Retracement
50) 2024864 (Fibonacci
Retracement 382) dan 1779745
(Fibonacci Retracement 236) Namun
apabila harga berbalik arah (meskipun
peluangnya kecil) maka area yang harus
ditembus adalah 2605762 (Fibonacci
Retracement 728) dan 3062421
(Fibonacci Retracement 100) Singkat
kata kondisi bearish masih akan
mendominasi pergerakan harga CPO
Grafik Harga Bulanan CPO
Federal Reserve Bank memutuskan
untuk belum mengurangi porsi
quantitative easing (QE) pada pertemuan
18 September lalu Namun sikap tersebut
tidak perlu dikhawatirkan Bank sentral
sepertinya ingin memastikan bahwa
pemulihan ekonomi berjalan sesuai
jalurnya Berdasarkan gambar 1 di
bawah ini the Fed memproyeksikan
pertumbuhan ekonomi kuat dengan
target 3 tercapai di tahun 2014
atau lebih cepat dibandingkan rasio
pertumbuhan rata-rata 2013 yang
sebesar 215 Tingkat pengangguran
juga diharapkan turun secara progresif
menjadi 565 pada 2016 dengan
ϐ ʹΨǤ karena itu transisi menuju pertumbuhan
ekonomi kuat masih berjalan Kondisi
sektor tenaga kerja juga relatif kuat
sedangkan kepercayaan bisnis melonjak
tajam dalam dua bulan terakhir Suku
bunga acuan diperkirakan naik hanya
sampai 2 pada tahun 2016 mendatang
sehingga iklim pemulihan berjalan
baik dan mendapatkan dukungannya
Secara strategis kami masih
memiliki penilaian positif terhadap
produk saham Momentum pertumbuhan
ϐ ǤValuasi harga memang tidak terlalu
atraktif pasca rebound tajam namun
secara keseluruhan masih suportif
Oleh karena itu kami mempertahankan
saham-saham Amerika dan menantikan
penurunan harga untuk mendapatkan
peluang beli Namun pasca penguatan
harga sebelumnya disarankan
untuk memilih saham dengan cara
yang paling aman yakni membeli di
harga murah Di bawah ini adalah
5 saham top Amerika yang masih
diperdagangkan di bawah fair value
Investor dapat melakukan aksi beli pada
level koreksi 3-5 di indeks SampP 500
SAHAM 1 BLACKROCK INC
BlackRock Inc menyediakan jasa
pengelolaan dana investasi kepada
nasabah institusi maupun ritel melalui
produk yang beragam Perusahaan
menawarkan produk BlackRock
Funds dan BlackRock Liquidity Funds
serta menyediakan jasa manajemen
risiko kepada investor institusi
ȋϐ ȌǤ
Logika Investasi
Ȉ terbesar dunia (jumlah dana kelolaan
mendekati $4 triliun)
Ȉ dan kemampuannya untuk menawarkan
strategi aktif dan pasif sehingga berada
jauh di depan para pesaingnya
Ȉ ǡlebih dari 100 negara dan nyaris 40
dana kelolaannya berasal dari investor
luar Amerika Serikat dan Kanada
Ȉ ʹǤͶͳΨ(non-leveraged)
Risikoǣ pembaruan regulasi di pasar
uang dan persaingan usaha
Futures Monthly Edisi October 2013
wwwmifxcom Futures Monthly 25
Vicky Amarnani ndash Market Strategist Monex
Saham Pilihan- Koleksi Saat Koreksi
CFD STRATEGY
Gambar 1 Fed masih memproyeksikan pertumbuhan ekonomi kuat
ǣ
SAHAM 2 ORACLE CORPORATION
Oracle Corporation memasok
software untuk sistem manajemen
informasi perusahaan Oracle
menawarkan server database dan
terhubung pengembangan aplikasi
dan perangkat penunjangnya serta
aplikasi bisnis perusahaan Software
Oracle bekerja dalam komputer
jaringan personal digital assistants
perangkat set-top PC komputer mini
mainframes dan komputer paralel
Logika Investasi
Konsumen Oracle menanggung
beban biaya peralihan khususnya di
pasar database dan perangkat menengah
Ȉ ͳͺ ʹͲͳ͵ǡOracle melaporkan pertumbuhan
Earnings Per Share (EPS) di atas
ekspektasi yakni sebesar 113
Year on Year (YOY) menjadi $059
ϐ ʹͲͳͶǤȈ
Exadata Exalogic dan Exalytics
yang pesat menunjukkan proposisi
nilai kuat dari sistem teknis Oracle
Ȉ database akan menjadikannya sebagai
pilihan utama bagi developer aplikasi Saas
Risikoǣ cloud computing namun perusahaan
baru saja mengumumkan kemitraan
strategis dengan Microsoft
untuk menghadapi hal ini
SAHAM 3 MCDONALDrsquoS CORP
McDonaldrsquos Corporation
merupakan pewaralaba restoran cepat
saji yang beroperasi secara global
Restoran McDonaldrsquos menyajikan
berbagai menu makanan terjangkau
di berbagai negara di dunia
Logika Investasi
Ȉ ǯ mempertahankan pangsa
pasarnya di setiap negara kecuali
Chinadan peluang untuk ekspansi
global masih sangat terbuka
Ȉ ϐǣ Serikat 32 Eropa 39 dan Asia
ϐ ʹ͵ΨǤȈ
arus kas stabil dengan support kuat
dari royalti waralaba dan pembayaran
sewa Sampai dengan akhir 2012
McDonaldrsquos memiliki 45 lahan dan
sekitar 70 aset bangunan restorannya
Ȉ ϐ 3-5 pertumbuhan angka penjualan
di seluruh dunia Pertumbuhan laba
operasional 6-7 didapat berkat aset
intangible merk dagang sistem waralaba
yang solid posisi tawar yang kuat dan
skala ekonomi yang menguntungkan
Ȉ sebesar 353 (non-leveraged)
Risikoǣmakanan cepat saji daya belanja
konsumen yang tidak menentu dan
risiko perekonomian di pangsa pasar
penting Amerika Serikat dan Eropa
CFD STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
26 Futures Monthly wwwmifxcom
Vicky Amarnani ndash Market Strategist Monex
Informasi saham BLACKROCK
Informasi saham ORACLE
Informasi saham MCDONALDrsquoS
wwwmifxcom Futures Monthly 27
CFD STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Vicky Amarnani ndash Market Strategist Monex
STOCK 4 COCA ndash COLA CO
Coca-Cola Company membuat
memasarkan dan mendistribusikan
minuman ringan konsentrat dan syrup
Perusahaan juga mendistribusikan
dan memasarkan produknya kepada
retailer dan wholesaler di Amerika
Serikat dan dunia internasional
Logika Investasi
Ȉ ǤȈ 13
lebih dari 200 negara yang sulit
ditiru oleh para pesaingnya
Ȉ ǤȈ ǣ
non-leveraged 283 dengan
program buyback saham yang
kuat dan forward PE 168x
Risikoǣ mengimbangi penguatan kurs Dollar
dengan penurunan biaya bahan baku
perubahan biaya savings pricing
dan packaging dan kompetisi harga
SAHAM 5 EBAY INC
e-Bay Inc menjalankan bisnis
komunitas jual beli online Layanan
perusahaan ini digunakan oleh pembeli
dan penjual untuk bertransaksi produk
dan jasa seperti koin benda koleksi
komputer memorabilia perangko
dan mainan Tidak terkecuali tiket
pertandingan olahraga dan konser eBay
juga menawarkan jasa pembayaran
online melalui anak usahanya
Logika Investasi
Ȉ pengguna internet berasal dari
negara berkembang eBay berpeluang
memperluas pasar seiring dengan
pemasukan internasional yang
mencapai 52 dari total revenue 2012
Ȉ ȋ sekitar 40 terhadap pendapatan eBay
tahun 2012) adalah standar pembayaran
online terdepan dengan pangsa pasar
luas Pertumbuhan laba akan berlanjut
dengan adanya inovasi di segmen jual beli
Ȉ dan Magento juga akan
memperluas jangkauan eBay
Ȉ pengiriman hari yang sama untuk
banyak produk sehingga perusahaan
makin kompetitif dengan Amazon
Risikoǣ
Amazon dan Google yang menawarkan
layanan online dan internet bersaing
Di tengah volatilitas pasar sangat
penting bagi investor dan trader untuk
memastikan bahwa leverage tetap
terkendali dan pasar akan menyediakan
entry points yang bagus Oleh karena
itu jangan memasukkan posisi anda
sekaligus dalam satu waktu Sebuah
koreksi 3-5 pada indeks SampP 500
dari level saat ini akan menyediakan
enty point atraktif Investor masih
bersikap bullish terhadap pasar saham
dan memiliki peluang dengan rata-
rata penguatan 15 - 20 sampai
pertengahan 2014 untuk beberapa saham
pilihan berkualitas Semoga berhasil
Investor masih bersikap bullish terhadap pasar saham dan memiliki peluang dengan rata-rata penguatan 15 - 20 sampai pertengahan 2014 untuk beberapa saham pilihan berkualitas
Informasi saham COCA COLA
Informasi saham EBAY
Futures Monthly Edisi October 2013
ldquoTidak banyak trader komoditi yang mampu meramalkan manuver harga di masa depan Namun ada satu nama yang mencuri perhatian dunia berkat kejeliannya dalam memprediksi kenaikan harga minyak mentah Ia adalah Andrew Hall pria Inggris yang memetik buah keberhasilan di tanah Amerika Sebagian orang menganggapnya jenius namun investor komoditi lebih suka menyebutnya sebagai lsquoGod of oil tradingrsquordquo
Andrew HallThe Successful Oil Trader
meramalkan harga lsquoemas hitamrsquo
membuat dirinya terkenal luas di
kalangan pelaku industri Pada saat
minyak mentah bertengger di kisaran
$30 per barel pada tahun 2003
Andrew sudah berani meramalkan
kenaikan harga produk WTI hingga ke
level $100 dalam 5 tahun ke depan
Dan analisa kontroversialnya terbukti
tepat Perusahaan yang dinahkodai
Andrew Phibro berhasil mencetak
keuntungan besar dari penempatan
posisi di produk minyak mentah
Phibro sendiri pada waktu itu masih
menjadi anak perusahaan Citigroup
Citigroup kemudian menghadiahi
Andrew bonus tahunan senilai $100
juta di tahun 2008 Kebijakan salah
satu perusahaan keuangan terbesar di
Amerika Serikat itu menuai perdebatan
publik karena momennya dirasa
kurang tepat Sebagai perusahaan
penerima dana bailout negara yang
notabene berasal dari kontribusi pajak
masyarakat Citigroup belum layak
untuk memberikan bonus besar kepada
pegawainya Di sisi lain kontroversi
soal kebijakan direksi tersebut secara
tidak langsung justru mengangkat
trader elit di Amerika Serikat
Inggris Ia merupakan alumni Universitas
Oxford jurusan kimia dan pemegang
gelar MBA dari INSEAD yang hijrah ke
negeri Paman Sam Pria yang gemar
mengoleksi benda seni ini merintis karir
di perusahaan energi British Petroleum
selama beberapa tahun sebelum
akhirnya keluar dengan posisi terakhir
sebagai vice president Pasca mengakhiri
pengabdiannya di produsen minyak
terbesar Inggris itu Andrew kemudian
direkrut oleh perusahaan trading
minyak Phibro Energy pada tahun 1982
dan resmi menjabat sebagai CEO sepuluh
tahun berselang Setelah di-akuisisi oleh
Citigroup Phibro berkontribusi sebanyak
10 terhadap total pendapatan bersih
perusahaan induknya dan tentu saja
Andrew memiliki peran sentral dalam
kinerja apik tersebut Selama lima
tahun terakhir sebelum akhirnya dijual
oleh Citigroup pada tahun 2009 Phibro
sukses menghasilkan keuntungan
rata-rata sebesar $371 juta per tahun
28 Futures Monthly wwwmifxcom
Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
FAMOUS PERSON
FAMOUS PERSONFutures Monthly Edisi October 2013
Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
Para koleganya di pasar keuangan
Ǥ trading fenomenalnya pada tahun 2003
beberapa saat setelah pasar keuangan
Amerika Serikat mengalami masa
kelam yang dikenal dengan lsquodotcom
crashrsquo Kala itu harga saham-saham
perusahaan dotcom berjatuhan dan
harga minyak mentah WTI masih stabil
di kisaran $30 per barel (kisaran harga
rata-rata selama 10 tahun terakhir)
Andrew kemudian menganalisa
pergerakan di pasar minyak mentah dan
memperkirakan volume permintaannya
akan naik dalam beberapa tahun
mendatang Ia menilai tingkat konsumsi
di negara dengan pertumbuhan ekonomi
tinggi seperti India dan China mulai
melampaui suplai Jadi trader ulung
ini sudah membayangkan fenomena
lonjakan harga minyak di masa depan
Posisi minyak mentah sebagai
sumber energi yang tidak terbarukan
dan trend permintaannya yang naik
dari tahun ke tahun makin memperkuat
keyakinan Andrew Ia membuka kontrak
beli minyak mentah jangka panjang
dalam jumlah yang sangat besar Dalam
kontrak itu bahkan tertulis bahwa
harga minyak mentah akan mencapai
$100 per barel dalam 5 tahun ke depan
Jika ternyata dalam setengah dekade
harganya tidak kunjung menembus
level itu maka kontrak akan ditutup
dan nilainya jadi tidak berharga
Orang-orang yang mendengar
analisa Andrew sempat melempar
cibiran dan di saat yang sama
merasa terkejut karena risiko yang
dipertaruhkan memang sangat
besar Namun seiring waktu berjalan
prediksinya makin mendekati kenyataan
dari tahun ke tahun Pada tahun 2008
lalu minyak berhasil menyentuh level
$100 dan bahkan melebihi ekspektasi
Andrew karena harga sempat singgah di
area $147 per barel Berkat keakuratan
analisa Andrew Phibro kecipratan
laba berlimpah dari transaksi minyak
mentah Terlebih lagi analisa Andrew
mampu memberikan titik masuk titik
keluar dan jangka waktu yang tepat
disertai keberanian memaksimalkan
posisi Karakteristik analisa inilah yang
mengundang decak kagum investor dunia
Di luar karirnya sebagai pimpinan
ǡ dan rekan-rekannya membangun
perusahaan hedge fund bernama
Astenbeck Berdirinya perusahaan
spesialis pengelola dana investor ini juga
melalui sepengetahuan Citigroup selaku
pemilik Phibro Astenbeck berhasil
mengumpulkan dana kelolaan hingga
$1 miliar sehingga menjadikannya
sebagai salah satu perusahaan
pengelola dana nasabah terbesar
dunia di sektor komoditi Pada tahun
2013 ini total modal yang ditanamkan
ke Astenbeck dilaporkan bertambah
menjadi $48 miliar Andrew sendiri
menanamkan uangnya sebesar $50 juta
dalam portofolio kelolaan Astenbeck
Dalam mengambil keputusan
ǡ analisa fundamental sebagai landasan
transaksi komoditi khususnya yang
terkait dengan potensi suplai dan
permintaan di masa yang akan datang
Pria yang juga mengelola aset berbasis
gas alam dan logam ini juga lebih suka
memegang posisi untuk jangka panjang
Dalam pembukaan posisi Andrew selalu
berusaha mendahului pelaku pasar yang
lain Ia sukses meraih keuntungan dari
analisa bullish harga komoditi dalam
beberapa tahun belakangan Tidak hanya
jitu menaksir prospek minyak mentah
emas perak dan komoditas pertanian
wwwmifxcom Futures Monthly 29
Dalam mengambil keputusan trading Andrew Hall selalu meletakkan analisa fundamental sebagai landasan transaksi komoditi khususnya yang terkait dengan potensi suplai dan permintaan di masa yang akan datang
Rupiah tertekan di tengah
pembicaraan tentang wacana penarikan
stimulus moneter oleh Federal Reserve di
bulan September Selain cemas dengan
agresivitas pemangkasan stimulus the
Fed ketidakpastian soal suksesor Ben
S Bernanke di kursi tertinggi bank
sentral turut menyita energi investor
Mengingat ada kekhawatiran kalau
pemimpin Federal Reserve berikutnya
justru lebih menyukai penarikan
stimulus moneter dan kenaikan
suku bunga dalam waktu cepat
Dari dalam negeri pembengkakan
ϐ mengindikasikan berlanjutnya pula
ϐ pembayaran Indonesia di tahun 2013
Kenaikan volume impor membuat negara
perekonomian terbesar di Asia Tenggara
ϐ sebesar $231 miliar pada bulan Juli lalu
Outlook perekonomian domestik makin
tidak menentu karena kinerja sektor
manufaktur masih melambat (kontraksi)
ϐ ǤData terbaru memperlihatkan bahwa
indeks manufaktur Indonesia (versi
ȌͳͲbulan terakhir sementara rasio kenaikan
ϐ sejak Januari 2009 Berkaca pada fakta
ekonomi terbaru Bank Indonesia
(BI) akhirnya memangkas proyeksi
pertumbuhan ekonomi 2013 dari kisaran
target 58 - 62 menjadi 55 - 59
Otoritas moneter Indonesia
memang telah mengambil berbagai
kebijakan untuk menenangkan hati
pelaku pasar namun perlu waktu untuk
membangun kembali kepercayaan
investor Sebanyak empat paket
kebijakan dirilis pemerintah guna
memperbaiki postur current account dan
neraca perdagangan sekaligus menarik
dana investasi Di dalamnya termasuk
pemberian insentif untuk ekspor dan
industri padat karya pelonggaran
kuota ekspor mineral dan logam
penyesuaian pajak impor perubahan
tata niaga daging dan hortikultura serta
percepatan sistem layanan terpadu
satu pintu untuk perizinan investasi
Terkait peranan langsungnya
dalam upaya stabilitas kurs Rupiah BI
konsisten melakukan intervensi di pasar
valuta asing dan obligasi pemerintah
Bank sentral bahkan memerintahkan
pihak perbankan untuk mengalokasikan
dana lebih banyak ke instrumen obligasi
pemerintah dan Bank Indonesia Tidak
hanya itu kerjasama luar negeri turut
digalakkan untuk menciptakan stabilitas
di pasar keuangan BI memperpanjang
kesepakatan swap dengan Bank of
Japan senilai $12 miliar dan memangkas
ϐ Indonesia (SBI) dari 6 bulan menjadi
1 bulan Kemudian BI memutuskan
untuk menambah term pada tenor
lelang deposit valas sehingga tempo
overnight-nya berubah menjadi 7 14
͵Ͳ Ǥ ϐ Bank Indonesia (SDBI) dengan tenor 1
dan 3 bulan juga sudah dilaksanakan
bulan lalu Adapun kebijakan pamungkas
yang paling menyita perhatian pelaku
pasar keuangan dunia tak lain yaitu
kenaikan suku bunga acuan sebanyak
total 75 basis poin dalam dua bulan
terakhir BI rate dikerek sebesar 50
basis poin pada pertemuan darurat
di bulan Agustus dan 25 basis poin
pada rapat rutin bulan September
Futures Monthly Edisi October 2013ASAumlYTHU)HZPY - Senior Researcher and Analyst Monex
30 Futures Monthly wwwmifxcom
Membangun Benteng Pertahanan RupiahldquoNilai tukar Rupiah melemah seiring dengan berkembangnya isu pengurangan stimulus oleh Federal Reserve Bank Amerika Serikat Dari dalam negeri investor khawatir dengan tren WLYSHTIH[HULRVUVTP0UKVULZPHWLTILUNRHRHUKLAumlZP[WLYKHNHUNHUKHUHUJHTHUPUAringHZP)HURIndonesia memang telah melakukan segalanya untuk menstabilkan nilai tukar namun masih juga belum mampu memicu penguatan secara berkelanjutan Volatilitas tinggi Rupiah dalam beberapa bulan terakhir mencerminkan bahwa konstruksi benteng moneter Indonesia belum terlalu kuatrdquo
HIGHLIGHT INDONESIA
HIGHLIGHT INDONESIAFutures Monthly Edisi October 2013
ASAumlYTHU)HPY - Senior Researcher and Analyst Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 31
Proyeksi Fundamental Rupiah
Rupiah masih berpotensi menguji
level 12000 per US Dollar sebelum akhir
tahun 2013 karena investor masih was-was
dalam menyikapi kondisi perekonomian
Indonesia dan pengurangan stimulus
moneter Federal Reserve Volatilitas
pergerakan Rupiah akan cukup tinggi
sehingga pemerintah wajib memperkuat
benteng pertahanannya Sulit berharap
terciptanya tren penguatan kurs secara
berkelanjutan jika negara ini belum
ϐ perdagangan mempercepat laju ekonomi
ϐǤǡkinerja neraca perdagangan diramalkan
tetap negatif sampai penghujung 2013
akibat pengaruh dari kelesuan ekonomi
di negara China dan India Terlebih lagi
harga komoditas global juga rendah
sehingga pihak eksportir belum dapat
menarik keuntungan dari pangsa pasar
internasional Perlambatan ekonomi
bahkan dapat berlanjut sampai 2014
seiring pelemahan daya beli masyarakat
dan penurunan aktivitas dunia usaha di
ϐ Ǥ ϐ besar stabil di level tinggi untuk beberapa
bulan ke depan karena dipengaruhi
oleh tiga faktor utama yakni pelemahan
Rupiah kenaikan tarif dasar listrik dan
stabilnya harga minyak dunia di atas
$100 per barel Apabila pemerintah
sampai gagal mengatasi tekanan
ϐ formula kebijakan yang tepat Indonesia
harus siap menghadapi penurunan
peringkat kredit oleh lembaga rating
Kombinasi antara penerapan empat
paket kebijakan pemerintah dan kenaikan
BI rate lanjutan seharusnya dapat
memperbaiki performa Rupiah Keyakinan
investor terhadap efektivitas strategi
ϐ ǡkhususnya menjelang pemilihan umum
tahun 2014 mendatang Kesepakatan
fasilitas swap antara BI dan bank-bank
sentral negara lain juga harus dilanjutkan
supaya ketersediaan valuta asing terjaga
Meskipun suku bunga telah dinaikkan
hingga level 725 pengetatan moneter
yang lebih intensif sangat diperlukan guna
ϐǤuntuk mengerek lagi BI rate sebanyak 50
basis poin sebelum akhir tahun Memang
tidak ada yang bisa menjamin kebijakan
itu mampu memacu penguatan nilai tukar
namun setidaknya akan bisa menciptakan
stabilitas kurs Pengetatan moneter
merupakan opsi yang tidak bisa ditawar
lagi karena implementasinya dibutuhkan
untuk menangkis efek negatif dari
pengurangan stimulus Federal Reserve
Studi Teknikal ϐǡpelemahan Rupiah masih terjaga seiring
terperangkapnya USDIDR di dalam
channel bullish dan berada di atas Moving
Average 50-100-200 Penurunan pada
indikator Stochastic dapat menyediakan
peluang penguatan sementara Namun
potensi kenaikan kurs Rupiah masih
bersifat terbatas Sulit berharap terjadinya
penguatan yang konsisten sampai Rupiah
berhasil menembus batas bawah bullish
channel Potensi pelemahan Rupiah masih
ada sebagaimana terlihat dari kenaikan
indikator MACD Level 11725 dan 12000
(harga tertinggi 6 September 2013 dan level
psikologis) menjadi resistance penting
Sementara level 11000 dan 10700 (level
psikologis dan harga terendah 21 Agustus
2013) akan berperan sebagai support
Sumber Monex Trader
Grafik Pergerakan Nilai Tukar USDIDR
Sulit berharap terciptanya tren penguatan kurs secara berkelanjutan jika negara ini belum juga mampu mengurangi KLAumlZP[ ULYHJH WLYKHNHUNHUmempercepat laju ekonomi KHU TLUHUNRHS SVUQHRHU PUAringHZP
Pivot Point adalah sebuah level
ϐ analisa teknikal pasar uang dan kerap
digunakan sebagai indikator untuk
memprediksi pergerakan harga Pada
dasarnya Pivot Point diperhitungkan
sebagai nilai rata-rata dari harga-harga
ϐ Ǥ 13harga pada sesi saat ini berada di atas
Pivot Point maka sentimen dianggap
bullish Sebaliknya jika harga pada sesi
berjalan berada di bawah Pivot Point
maka sentimen diasumsikan bearish
Pivot Point biasanya dipergunakan
dengan memakai perhitungan tambahan
untuk level-level resistance dan support
di atas dan di bawah Pivot Point
tersebut Caranya dengan mengurangi
atau menambahkan diferensial harga
yang diperhitungkan dari range
pasar pada periode sebelumnya
Pivot Point resistance dan support
biasanya menjadi titik di mana harga
berbalik arah Pada kondisi pasar
bullish Pivot Point dan resistance-nya
dapat menjadi level tahanan dan sinyal
terciptanya reversal harga Sebaliknya
pada pasar bearish Pivot Point dan
support level-nya dapat menjadi indikasi
bahwa harga telah mencapai level rendah
dan membatasi pelemahan lebih lanjut
Perhitungan
Terdapat beberapa metode dalam
perhitungan level Pivot Point (P) Yang
paling umum adalah nilai rata-rata
ȋȌǡ ȋȌǡ ȋȌperiode sebelumnya (harga kemarin)
ǣ α ȋΪΪȌȀ͵Perhitungan pivot terkadang juga
menyertakan harga open (O) dari periode
sebelumnya atau periode berjalan
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶKedua formula ini adalah metode
perhitungan pivot yang paling umum
dipakai oleh para trader Di luar itu
masih ada beberapa formula yang
digunakan oleh sebagian pelaku pasar
Metode yang menitikberatkan
pada harga close periode sebelumnya
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶAtau metode yang menitikberatkan
pada harga open periode berjalan
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶLevel Resistance dan Support
Level-level support dan resistance
dapat berubah fungsi tergantung
harga berjalan dari arah bawah ke
atas maupun atas ke bawah Dalam
analisa Pivot Point beberapa level
(biasanya 3) diposisikan di atas dan
di bawah Pivot Point Level-level ini
diperhitungkan dari range harga pada
periode transaksi sebelumnya kemudian
ditambahkan atau dikurangi dari Pivot
Point untuk resistance dan support
TRADING STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Andian Widjaya - Researcher and Analyst Monex Thamrin
32 Futures Monthly wwwmifxcom
Pengenalan Pivot Point dan Kalkulasi Resistance-Support di Pasar Keuangan
Level pertama dan paling penting
adalah level Resistance 1 (R1) dan Support
1 (S1) yang biasanya menjadi target
exit market Level R2 dan S2 biasanya
hanya sebagai perpanjangan dari target
tersebut Terkadang perpanjangan
R4 dan S4 juga disertakan dalam
perhitungan walaupun jarang terjadi
Umumnya level Resistance
dan Support dimulai dari level ke-2
dan seterusnya membentuk secara
simetris terhadap Pivot Point tetapi
tidak sama halnya dengan R1 dan S1
Kecuali bila level pivot berada tepat
di tengah range periode sebelumnya
Implementasi Pivot Point
Pivot Point sendiri mewakili
level resistance dan support yang
kuat tergantung dari kondisi pasar
secara keseluruhan Jika arah pasar
tidak menentu (sideway) harga dapat
Ǧϐ hingga menembus batasan harga
Secara teori bila harga berada di
bawah Pivot Point dan memotong naik
maka menjadi sinyal buy (terutama pada
trend bullish) Dan bila harga berada di
atas Pivot Point dan memotong turun
maka menjadi sinyal sell (terutama
pada trend bearish) Level R1 dan S1
merupakan level exit dari pasar dan
jarang digunakan sebagai sinyal masuk
entry atau masuk pasar Level R2 dan
S2 biasanya digunakan sebagai level
exit atau keluar berikutnya bila level
ͳ ͳ ϐǤSedangkan level R3 dan S3 bisa digunakan
sebagai level entry apabila terjadi
koreksi pada kisaran level tersebut
Pada prakteknya banyak pelaku
pasar yang memiliki posisi besar
menempatkan selling level (level jual)
pada kisaran R1 dan buying level (level
beli) pada kisaran S1 sebagai tindakan
ambil untung (ϔ) Kondisi serupa
juga terjadi pada level-level resistance
dan support selanjutnya yang justru
makin memperkuat level-level tersebut
Level cut loss bisa ditempatkan pada
kisaran 50 dari sinyal entry ke level
resistance atau support selanjutnya
ǣ
(bersilangan) ke atas level pivot maka
posisi cut loss dapat disiapkan 50 di
antara level pivot dan S1 Contoh lainnya
bila posisi sell setelah harga bertahan
pada R2 level cut loss dapat disiapkan
pada kisaran 50 antara R2 dan R3
Pivot calculator atau program
penghitungan Pivot Point dan level-level
resistance dan Support- nya bisa kita
ǣȀȀǤǤcomtrader-toolspivothtm
Jadi kita bisa menghitung pivot point
secara otomatis Selamat mencoba
TRADING STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Andian Widjaya - Research and Analyst Monex Thamrin
wwwmifxcom Futures Monthly 33
Jika arah pasar tidak menentu (sideway) harga dapat ber-AringR[HZPKPZLRP[HYSL]LSWP]V[hingga menembus batasan harga
Formula Resistance dan Support metode Pivot
Robot Forex adalah program kecil
komputer untuk meng-otomatisasi
trading dengan menggunakan
parameter-parameter tertentu yang
dibentuk berdasarkan sebuah strategi
trading Program tersebut hanya
bisa bekerja di dalam program induk
bernama Meta Trader 4 platform trading
yang dikembangkan oleh metaQuotes
Net Bahasa yang digunakan adalah
bahasa yang dipakai oleh Meta Quotes
dikenal dengan nama MQL4 atau Meta
Quotes Language 4 Bahasa MQL4 sangat
ΪΪǤPada tingkatan tertentu bahasa MQL4
bisa melakukan interkoneksi dengan
ϐ untuk pemrograman EA yang lebih
rumit dan lebih kompleks Perintah
untuk menggunakan parameter pada
program harus menggunakan bahasa
MQL4 Sebelum membuat parameter
seorang pemrogram EA harus memiliki
gambaran bagaimana EA tersebut
akan bekerja melalui sebuah riset
Caranya dengan memasukkan trading
management yang bisa dimasukkan ke
ǡ ǣSell Limits Order Pending Order Modify
Order Magic Number Trailing Stop
perhitungan aritmatika dan lain-lain
Pada umumnya entry point EA
berdasarkan indikator saja atau
berdasarkan indikator dengan
ϐ ǤAlternatif lainnya adalah berdasarkan
fundamental atau algoritma tertentu
Sementara untuk melengkapi entry
tersebut diperlukan sebuah strategi
yang biasa diterapkan untuk membangun
sebuah program EA seperti strategi
Averaging atau Grid umumnya dikenal
ǤȀloss atau EA hedging One shot with target
ϐ Ǥ
Cara membuat script program MQL4 pada meta editor
Setelah kita menentukan
bagaimana prinsip kerja dari EA
sekarang adalah cara untuk membuat
program EA melalui meta editor
Buka platform Meta Trader4 Ǧε ǦεǦε ϐǦgtpada Expert Advisor Wizard pilih Expert Advisor -gt ikuti perintah wizard sampai selesai
Setelah proses di atas selesai
kita akan menjumpai fungsi
fungsi pada MQL4 Script Editor
Contoh pembuatan program
ǣ
Futures Monthly Edisi October 2013Albertus Christian K - Senior Researcher and Analyst Monex
34 Futures Monthly wwwmifxcom
Cara Membangun EA atau Robot Trading
AUTOMATED TRADING
seorang pemrogram EA harus memiliki gambaran bagaimana EA tersebut akan bekerja melalui sebuah riset
Logika dari expert advisor di atas
dapat dijelaskan misalnya EA ini
untuk dipakai pada pair GBPUSD
jika pada candle jam yang lalu close
berada di atas EMA 10 maka EA akan
melakukan buy Dan jika candle pada
jam yang lalu close di bawah EMA 10
maka EA akan membuka posisi SELL
Kira-kira seperti itulah cara kerjanya
Fungsi extern int maksudnya
adalah variable-variabel yang bisa
diubah oleh pengguna yang tidak
punya akses ke dalam source code EA
Jadi dengan fungsi extern tersebut
siapa saja selain programmer bisa
melakukan setting lot size stop loss
ϐǤ
if (OrdersTotal()==0)
Jika OrderTotal = 0 artinya
perintah-perintah yang berada
di bawahnya (di dalam )
akan dieksekusi jika tidak ada
order sama sekali Order adalah
posisi yang terbuka buy atau
sell maupun pending order
if (iClose(Symbol()01) gt iMA(Symbol()0100MODE_EMA
PRICE_CLOSE1) )
iClose() berfungsi untuk
mengambil harga close dari
candle artinya EA akan
mengambil harga close dari pair
di mana EA tadi di-attach atau
satu candle sebelum saat ini
iMA() maksudnya untuk
mengambil nilai dari indikator
moving average di dalam code ini
berarti EMA pada periode 10 yang
dihitung dari harga close satu jam
sebelum saat ini Maksudnya agar
waktunya sama dengan candle
yang dijadikan pembanding
OrderSend(Symbol()OP_BUYLotsAskSlippageAsk-StopȗǡΪϐȗnttxCommentMagicNumber)
OrderSend() dipakai untuk
melakukan orderJika EA sudah kita
anggap selesai sekarang waktunya
untuk menguji EA tersebut apakah
ǤǣFile -gtSave As-gtBerikan Nama EA-εͶϐǦεǤKemudian buka MT4 -gtNavigator-gtPilih EA-gtDouble click-gt Attach Untuk pengujian suatu EA kita dapat
gunakan strategy tester atau pada
demo account secara terus menerus
24 jam penu Namun sebaiknya
gunakan VPS agar bisa mengetahui
dengan akurat sejauh mana
program berjalan dengan baik
AUTOMATED TRADINGFutures Monthly Edisi October 2013
Albertus Christian K - Senior Researcher and Analyst Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 35
Futures Monthly Edisi October 2013Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
36 Futures Monthly wwwmifxcom
Pattern Trading ndash Failure and Exit Dalam investment clinic kali ini
pembahasan pattern trading akan
terfokus pada exit terbaik di saat pola
harga berpotensi gagal mencapai
target yang diinginkan Pola yang akan
menjadi studi kita adalah pola head
and shoulder yang sangat populer
ϐǣ seperti pada
pembahasan sebelumnya untuk
mengenali pola ini kita dapat
menempelkan label lsquoshsrsquo (shoulder-head-shoulder) pada setiap puncak atau dasar
harga pembentukan pola Untuk lebih
jelasnya pembaca dapat melihat pola
ini membentuk tiga dasar harga pada
gambar 1 Dan supaya memudahkan
pengenalan titik pentingnya label
abcde dapat diterapkan pada 5 titik
ϐǤEntry ketika harga berhasil
ditutup di atas neckline (garis bd pada
gambar 1) anda dapat menunggu harga
kembali ke area line dan menempatkan
posisi buy Atau jika memungkinkan
tempatkan buy limit di area line bd
Stop loss tempatkan stop
loss beberapa Dollar di bawah
harga terendah (low) bar
candle yang melakukan breakout
ϐǣpergerakan ini sama besarnya dengan
selisih harga antara neckline bd ke
titik c yang diukur dari level breakout
ke atas Sementara target minimum
memiliki besaran yang sama antara titik
d ke garis ae Jika anda mengambil target
maksimum jangan lupa menempatkan
stoploss pada level target minimum
untuk menjaga keuntungan anda
Pattern lain
Di situs internet terdapat
banyak sekali pattern lain yang dapat
ditemukan Anda harus memahami
pentingnya menempatkan titik awal
ϐ ǡ dengan penentuan level entry dan exit
Langkah selanjutnya adalah
memahami potensi kegagalan setiap
pattern dan berusaha menerapkan
antisipasi yang diperlukan
INVESTMENT CLINIC
Failure
Kegagalan pola (pattern) harga yang
banyak dikeluhkan sebenarnya masih
dapat dihindari jika target keuntungan
tidak harus dipaksakan mencapai
level maksimum Posisi sell sangat
mungkin terkena stop sebelum harga
sempat mencapai target maksimum
Namun demikian harga umumnya
mampu mencapai target minimum dari
setiap pola sehingga sebaiknya fokus
pengelolaan posisi dialihkan pada
bagaimana sebisa mungkin likuidasi
dilakukan dalam keadaan positif Jika
kembali ke gambar 1 anda dapat melihat
bahwa target minimum sebenarnya
sudah tercapai saat penulisan artikel ini
Pada gambar 2 pola bearish
head and shoulder terjadi dan
hanya mampu mencapai target
minimum sebelum akhirnya kembali
menguat melampaui level stop
Jika pada kesempatan tersebut (di
level target minimum) likuidasi belum
sempat dilakukan maka sebaiknya
pola lain yang menunjukkan lemahnya
breakout yang terjadi dapat dijadikan
sinyal untuk melikuidasi posisi
Pada gambar 2 potensi kegagalan
breakout untuk mencapai target
maksimum diperlihatkan oleh candle
ke-3 yang berhasil ditutup di bagian
atas padahal sebelumnya sempat
melanjutkan penurunan lebih dalam
Pemegang posisi sell memiliki banyak
kesempatan untuk melikuidasinya
sebelum berakhir dengan kerugian
Dan hal lain yang perlu
dipertimbangkan ketika mengambil
posisi sell pada saat breakout pola
head and shoulder (timeframe 1 jam)
adalah potensi terjadinya pertentangan
arah harga Mengingat pola yang sama
dengan efek yang berlawanan telah
terjadi sebelumnya pada bingkai waktu
daily (bandingkan gambar 1 dan 2)
INVESTMENT CLINICFutures Monthly Edisi October 2013
Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 37
Kegagalan pola (pattern) harga yang banyak dikeluhkan sebenarnya masih dapat dihindari jika target keuntungan tidak harus dipaksakan mencapai level maksimum
Futures Monthly Edisi October 2013Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
38 Futures Monthly wwwmifxcom
PENGARUH PERANG TERHADAP PEREKONOMIAN GLOBAL
Sejak muncul laporan jatuhnya
korban jiwa akibat serangan gas saraf
lsquosarinrsquo di Distrik Ghouta Damaskus
pada 21 Agustus lalu pemimpin
negara-negara Barat giat menggalang
dukungan bagi rencana penyerangan
ke Suriah Targetnya tidak lain adalah
Presiden Bashar al Assad yang diklaim
bertanggungjawab atas kematian
ribuan warga sipil Amerika Serikat
meminta dunia internasional untuk
mengutuk penggunaan senjata kimia
dan merestui niat Barack Obama untuk
menyerang negara Asia Barat itu Dari
sekian banyak negara yang dilobi dua
negara anggota Dewan Keamanan
PBB yakni Rusia dan China sudah
secara tegas menolak gagasan invasi
Suriah Sementara pemimpin negara-
negara berkembang yang tergabung
dalam BRICS (Brazil Rusia India China
dan Afrika Selatan) khawatir dengan
dampak negatif perang terhadap
Ǥϐdiperkirakan bisa mendongkrak harga
minyak sampai $10 per barel sehingga
pada akhirnya mengikis pertumbuhan
ekonomi global hingga 025
Dampak Perang Dunia
Implikasi pertama yang biasanya
tercipta dari suatu kondisi perang yaitu
lsquokerusakan ekonomirsquo Cadangan uang
tunai akan habis makanan dan bahan
bakar menjadi langka dan kekuatan
sumber daya manusia berkurang akibat
kematian atau cacat organ Skenario
ekstrim bagi negara yang terlibat perang
adalah kebangkrutan ekonomi yang
disusul oleh kehancuran Akibatnya
perlawanan dengan pola revolusi
akan muncul seperti yang terjadi
di Rusia pada tahun 1912 tepatnya
menjelang akhir Perang Dunia I
Namun beberapa ekonom dan politisi
berpendapat kalau efek perang tidak
selalu buruk karena dalam beberapa
kasus perang dapat menyelamatkan
suatu negara dari depresi ekonomi
yang mengerikan Salah satunya adalah
Perang Dunia II yang hasil akhirnya
justru menjadikan Amerika Serikat
Inggris dan seluruh sekutunya menjadi
negara ekonomi yang superior Ekonom
di abad ke-20 John Maynard Keynes
menulis surat kepada Presiden Amerika
Franklin D Roosevelt pada tahun 1933
Dalam tulisannya Keynes menyebut
Dz kegiatan industri semakin intensifrdquo Sejak
teori Keynes itu muncul ke permukaan
perang mulai dianggap sebagai satu-
satunya alasan valid untuk menciptakan
lapangan kerja Namun meski dapat
melihat aspek positif dari suatu
kondisi perang Dr Keynes justru tidak
menganjurkan hal itu kepada presiden
Ia sebaliknya meminta pemerintah
menyediakan fasilitas pinjaman untuk
proyek pekerjaan umum supaya aktivitas
ekonomi dan bisnis lebih bergairah lagi
Perang merangsang perekonomian
nasional karena pemerintah negara
terkait akan mengeluarkan dana besar
untuk membuatmembeli mesin perang
serta belanja makanan pakaian senjata
dan transportasi Berdirinya sebuah
pabrik tidak hanya berpengaruh terhadap
rekrutmen tenaga kerja dan tentara yang
mengoperasikan alat-alat perang tetapi
juga menghasilkan suatu teknologi yang
kemudian bisa dimanfaatkan untuk
kepentingan lain seperti radar telepon
seluler mesin jet komputer dan bahkan
internet Jadi apakah perang memang
benar-benar memiliki suatu efek positif
terhadap perekonomian Semua orang
berhak memiliki pendapatnya masing-
masing Tetapi jika dunia sedang
mengalami krisis ekonomi lima tahunan
dengan skala sama dengan Depresi
Besar 1930-an maka jalan keluar satu-
satunya bisa jadi adalah lsquoPerang Duniarsquo
ldquoPerang adalah suatu event berisiko tinggi Namun di sisi lain keberadaannya merupakan bagian dari dinamika politik internasional sejak zaman kolonialisasi hingga era modern Di pertengahan tahun 2013 isu perang kembali mengemuka saat pemerintah Suriah dituduh merestui penggunaan senajata kimia dalam upaya melawan kaum pemberontak Sikap otoriter yang ditunjukkan oleh Presiden Bashar al Assad langsung menjadi pokok pembahasan di Konferensi Tingkat Tinggi (KTT) G20 di St Petersburg Rusia Porsi perhatiannya bahkan bisa disebut setara dengan pembahasan tentang kelanjutan quantitative easing (QE) Amerika Serikatrdquo
FUNDAMENTAL ANALYSIS
Investasi untuk Perang
Sebagai investor kita bisa
menyingkirkan dinamika perang
Suriah dan lebih fokus membaca
efeknya terhadap pergerakan harga
produk-produk keuangan Walaupun
cenderung dijadikan sasaran tembak
negara ini bisa jadi justru menyerang
musuhnya lebih dahulu Terdapat
kemungkinan bahwa invasi ke Suriah
hanya merupakan batu loncatan bagi
negara-negara barat sebelum memulai
perang sesungguhnya dengan Iran
Dari aspek militer pemerintah Bashar
al Assad tidak mempunyai fasilitas dan
peralatan militer yang mutakhir Namun
kolega setianya yaitu Iran diklaim
mempunyai fasilitas nuklir berkapasitas
besar sehingga patut dijadikan musuh
sesungguhnya di medan perang
Terlepas dari berbagai skenario di atas
asumsikan saja perang memang terjadi
dan kita harus mempersiapkan diri
Pada hari Senin 26 Agustus 2013
Menteri Luar Negeri Amerika John Kerry
mengumumkan niat penyerangan ke
Ǥkala itu sementara harga saham turun
Kemudian pada Rabu 28 Agustus
muncul penolakan rencana perang dari
sebagian masyarakat internasional
harga minyak dan emas bergerak negatif
dan saham justru menguat Berdasarkan
fakta itu maka bisa disimpulkan bahwa
potensi terjadinya perang berdampak
pada kenaikan harga minyak dan
emas Untuk minyak kondisi perang
dikhawatirkan bisa mengganggu jumlah
suplai global Sementara di sisi emas
pelaku pasar mengantisipasi penurunan
nilai tukar akibat jatuhnya volume
perdagangan dan naiknya skala hutang
nasional Pergerakan harga saham
berbanding terbalik dengan minyak
dan emas karena ketidakpastian soal
perang lebih merugikan ketimbang
saat perang sudah benar-benar terjadi
Investor sulit memutuskan di mana
dananya akan ditempatkan sampai
segala sesuatunya menjadi lebih pasti
Namun pelaku pasar dapat memprediksi
skenario pergerakan harga berdasarkan
korelasi harga 3 produk utama tadi
di tengah perkembangan isu perang
Selain itu manajemen risiko yang baik
dapat menjaga kualitas portofolio di
tengah gejolak ekonomi politik dunia
FUNDAMENTAL ANALYSISFutures Monthly Edisi October 2013
Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
wwwmifxcom Futures Monthly 39
Berdasarkan fakta itu maka bisa disimpulkan bahwa potensi terjadinya perang berdampak pada kenaikan harga minyak dan emas
Grafik di bawah ini menggambarkan pergerakan harga minyak mentah emas dan saham di tengah
bergulirnya isu perang Suriah (periode 10 hari perdagangan sejak 23 Agustus hingga 5 September 2013)
ȋȂǡǦǡǦƬȌǣ
Sumber MonexTrader
Futures Monthly Edisi October 2013
40 Futures Monthly wwwmifxcom
Fix Rate 1 US$ = Rp 10000
Contoh transaksi Seorang nasabah membeli Crude Oil (CLSC) sebanyak 5 lot di harga 10100
ͳǤ13ȋȌͳͲǤͲͲǤǣȀαȋ13ǦȌ = (10700 ndash 10100) x 1000 barel x 5 lot
= US$ 30000
Maka keuntungan nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp300000000
2 Jika ternyata Crude Oil (CLSC) mengalami pelemahan dan nasabah sudah menempatkan stop loss atau membatasi kerugian di level
ͻͻǤͲͲǣȀαȋ13ǦȌ = (9900 ndash 10100) x 1000 barel x 5 lot
= - (US$ 10000)
Maka kerugian nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp 100000000
Perhitungan di atas tidak termasuk komisi
ȀʹͲͳ͵
ͳ ǣͳǦ ǣ͵ ǣ͵ Ǧ ǣͻ ǣͳͶ ǣͳͶ ǣ13ͳͶ ǣͳͶ ǣͳͶ ǣͳͷ ǣʹͺ ǣ
Product Crude Oil - CLSCSpecificationContract Size 1000 barel
Minimum Fluctuation 001 poin
MARGINSNecessary Margin US$2000 Lot
Fee $ 15 Lot Side
Spread 5 pip (Market Normal)
0500 WIB ndash 0415 WIB (Summer) terdapat masa rehat transaksi antara
jam 0415 WIB sd 0500 WIB (Summer)
Ϊͳ
TRADING FACT
wwwmifxcom Futures Monthly 41
Futures Monthly Edisi October 2013
Central Bank Last Meeting Next Meeting Outlook
12 September 2013
Naik 25 bp
ǣKenaikan 50 basis poin pada 29
Agustus 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 75 basis poin
pada 16 Desember 2008
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 2 Mei 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 5 Maret 2009
20 Juni 2012 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 11 Desember 2008
6 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 6 Agustus 2013
9 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 20 basis poin
pada 19 Desember 2008
17 Juli 2013 Tetap
ǣKenaikan 25 basis poin pada
pada 8 September 2010
25 Juli 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 10 Maret 2011
8 Oktober 2013
31 Oktober 2013
2 Oktober 2013
10 Oktober 2013
12 Desember 2013
1 Oktober 2013
4 Oktober 2013
23 October 2013
31 Oktober 2013
BI sudah menaikan suku bunga sebesar 150 bp pada tahun ini untuk membantu menahan laju pelemahan rupiah Kelihatannya BI belum akan menaikan suku bunganya pada pertemuan kali ini untuk melihat dampak dari kenaikan suku bunga yang sekarang
Kebijakan No Tapering cukup mengejutkan sebagian besar analis yang memperkirakan adanya tapering di bulan September lalu Namun Fed masih membuka peluang tapering di setiap kali pertemuannya dengan mempertimbangkan perkembangan data tenaga kerja dan inasi
ECB masih menjaga kebijakan moneter yang longgar di kawasan euro untuk membantu kawasan ini keluar dari tekanan akibat resesi dan krisis hutang yang menimpa beberapa negara anggotanya Data-data ekonomi zona euro yang membaik belakangan ini bisa menahan bank sentral untuk tidak mengubah kebijakan moneternya
Forward guidance yang diberikan oleh BOE yang kini dipimpin oleh Mark Carney memperjelas kebijakan bank sentral yang hanya akan menaikan suku bunga jika tingkat pengangguran Inggris mencapai di bawah 7 yang artinya BOE masih akan menerapkan kebijakan longgar untuk sementara waktu
Bank sentral Swiss masih akanmempertahankan suku bunga rendah hingga ancaman deasi dipandang telah hilang SNB juga masih akan mempertahankan nilai tukar EURCHF di level 12 untuk menunjang ekspor Swiss
Bank sentral Australia masih menyukai nilai tukar dollar Australia yang lemah di bawah 10 terhadap dollar AS untuk membantu perekonomian Australia yang bergantung pada ekspor komoditas Bank sentral Australia akan mempertimbangkan pemangkasan suku bunga kembali bila nilai tukar dollar Australia dipandang terlalu kuat
Bank of Japan masih mempertahankan stimulus 70 triliun yen per tahun dengan harapan target inlasi 2 akan tercapai dalam 2 tahun sambil menunggu implementasi kenaikan pajak penghasilan yang akan dicanangkan PM Shinzo Abe
BOC masih mempertahankan suku bunga 1 selama tingkat inasi masih rendah dan pertumbuhan ekonomi Kanada masih melambat Jika kondisi tersebut mulai teratasi normalisasi kebijakan suku bunga baru akan dilakukan
RBNZ memberikan sinyal akan menaikan suku bunga tahun 2014 jika ekonomi menguat dan tingkat inasi naik Sementara hingga akhir tahun 2013 ini belum akan ada perubahan kebijakan
Bank Indonesia (BI)
725
Federal Reserve (The
Fed)
00-025
European Central
Bank (ECB)
075
Bank of England
(BOE)
050
Swiss National Bank
(SNB)
025
Reserve Bank of
Australia (RBA)
300
Bank of Japan (BOJ)
010
Bank of Canada (BOC)
100
Reserve Bank of New
250
CENTRAL BANKS INTEREST RATE OUTLOOKAriston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
42 Futures Monthly wwwmifxcom
Futures Monthly Edisi October 2013Faisyal - Researcher and Analyst Monex
DATE TIME (WIB) DATA PREVIOUS
GLOBAL ECONOMIC CALENDAR
Ͳͳ ͺǣͲͲ ͷͳǤͲ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ ͳͳǣ͵Ͳ ʹǤͷͲΨ ͳͷǣ͵Ͳ ͷǤʹ ʹͳǣͲͲ ͷͷǤͲʹ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǤͺΨ AUD Trade Balance -077B
ͳͷǣ͵Ͳ ͷͻǤͳ ͳͺǣͶͷ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣͳͷ Ǧ ͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͲ͵ ͳͷǣ͵Ͳ ͲǤͷ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ǧ ͷͺǤ04 Oktober Tentative JPY Monetary Policy Statement NA
Tentative JPY BOJ Press Conference NA
ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ ͳͻ USD Unemployment Rate 73
Ͳ ͳͷǣ͵Ͳ ǦͻǤͻͲͺ ͻǣͲͲ Ȁ ʹǤΨ Tentative CNY GDP qy 75
ͳͶǣͳͷ Ȁ ǦͲǤͳΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ͵ͻǤͳͲͻ ǣ͵Ͳ ǦͳͲǤͺ AUD Unemployment Rate 58
Tentative CNY Trade Balance 285B
ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤʹΨ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͳͲ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Budget Balance -1479B
ͳͺǣͲͲ ͵ͷ ϐ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁͳͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ USD PPI mm 03
ʹͲǣͷͷ ͲǤʹΨͳͶ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳͷ ǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǣͲͲ 13 Ȁ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳ ͳͷǣ͵Ͳ Ǧ͵ʹǤ GBP Unemployment Rate 77
ͳǣͲͲ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ USD Unemployment Claims NA
ʹͳǣͲͲ Ȁͳͺ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁʹͳ ʹͳǣͲͲ Ȁʹʹ ͳͷǣͲͲ Ȁʹ͵ ǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͶΨ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ϐ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀʹͶ ͺǣͶͷ Ȁ ͳͶǣ͵Ͳ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ȁʹͷ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ Tentative ALL G7 Meetings NA
ʹͺ ʹͳǣͲͲ Ȁ Ȁʹͻ ʹͳǣͲͲ ϐ Ȁ͵Ͳ ͳͻǣͳͷ Ǧ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͳǤΨ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁ͵ͳ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Funds Rate NA
ǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ
Futures Monthly Edisi October 2013Ariana Nur Akbar ndash Educator Monex
MULTILATERAL PRODUCT
Sistem perdagangan multilateral
adalah suatu mekanisme perdagangan
atau transaksi (jualbeli) yang terjadi
antara pihak penjual dan pembeli
Mekanismenya dapat melibatkan
beberapa pihak di mana tidak
ada satupun pihak yang memiliki
kekuatan untuk mengendalikan
harga Proses tawar-menawar
dilakukan secara terbuka di bursa
Alasan utama di balik penggunaan
mekanisme multilateral dalam
perdagangan berjangka adalah untuk
menciptakan proses pembentukan
harga sebuah produk (price discovery)
memfasilitasi aktivitas lindung nilai
(hedging) dan memperluas manfaat
ekonomi lain yang bisa dihasilkan dari
dinamika pasar Di dalam mekanisme
transaksi terdapat aktivitas serah
ϐ peraturan yang berlaku pada saat
suatu kontrak multilateral jatuh
tempo Sementara untuk mekanisme
transaksi di luar bursa atau lebih dikenal
dengan istilah Sistem Perdagangan
Alternatif (SPA) tujuannya hanya
untuk spekulasi di mana setiap proses
transaksi diselesaikan secara tunai
PT Bursa Berjangka Jakarta
(BBJ) atau Jakarta Futures Exchange
(JFX) memperkenalkan dua produk
multilateral pada bulan Maret 2011
Tujuannya adalah untuk memberikan
lebih banyak pilihan investasi sekaligus
mengantisipasi peningkatan volume
permintaan Dua kontrak yang
diperkenalkan saat itu adalah Mini
Kontrak Gulir Emas Dollar AS (KGEUSD)
atau lazim dikenal dengan sebutan
kontrak Mini Loco London dan KGEUSD
dengan bunga tetap sebesar $1 (setara
Rp10000) atau biasa disebut kontrak
Loco London Pergerakan harga pada
kedua kontrak tersebut mengacu pada
ϐǤKemudian pada bulan Januari
2012 Bursa Berjangka Jakarta berhasil
mencatat rekor transaksi multilateral
bulanan sebanyak 11814 lot Capaian
tertinggi sebelumnya berada pada
posisi 10920 lot yang tercatat pada
akhir tahun 2011 lalu Transaksi emas
menyumbangkan volume transaksi
terbesar dengan total kontribusi
mencapai 3826 atau sekitar 4520 lot
Disusul dengan kontrak kakao dengan
kontribusi sebanyak 2980 atau sekitar
3520 lot dan KIE yang mencatat volume
transaksi 1796 atau sekitar 2122 lot
Sedangkan volume transaksi produk
olein tercatat sebesar 1398 atau
sekitar 1652 lot Peningkatan volume
jual beli produk multilateral dipengaruhi
oleh efektivitas sistem online yang
memudahkan proses transaksi investor
Transaksi multilateral di Bursa
Komoditi dan Derivatif Indonesia (BKDI)
ϐ 1498 pada kuartal I 2012 dibandingkan
periode yang sama tahun sebelumnya
Bahkan jika dibandingkan dengan total
volume transaksi sepanjang tahun 2011
yang mencapai 872825 lot pada periode
ini nilainya sudah mencapai 3483 atau
sebesar 304071 lot Peningkatan volume
transaksi di kuartal I 2012 antara lain
dipengaruhi oleh penambahan kontrak
berjangka komoditi seperti OLEINTR
ϐ ȋȌpada tanggal 9 Desember 2011 dan 2
Februari 2012 Selain itu antusiasme
masyarakat dan investor semakin tinggi
berkat gencarnya program edukasi
dan sosialisasi perdagangan berjangka
komoditi yang dilaksanakan oleh BKDI
Beberapa karakteristik transaksi
produk multilateral adalah sebagai
ǣ1 Alat lindung nilai bagi
produsen komersial dan pedagang
komoditi seperti emas minyak serta
produk hasil bumi dan mineral lainnya
2 Produk multilateral yang
paling diminati adalah emas yang
diperdagangkan melalui salah satu
produk multilateral yaitu kontrak
GOLDGR Standar tertentu yang harus
dipenuhi antara lain kualitas 24 karat
dengan kemurnian 9999 dan memiliki
ϐ Ǥ
MENGENAL SISTEM PERDAGANGAN MULTILATERAL
wwwmifxcom Futures Monthly 19
Futures Monthly Edisi October 2013
MULTILATERAL PRODUCT
3 Mekanisme harga dan
volume likuiditasnya murni ditentukan
oleh aktivitas transaksi antara
pihak pembeli dan penjual tanpa
adanya keberpihakan untuk saling
menekan harga antara satu sama lain
4 Memiliki lembaga kliring
yang bertanggung jawab dalam proses
penyelesaian transaksi di bursa
(clearing and settlement) Termasuk
memberikan jaminan atas hak dan
kewajiban pihak pembeli dan penjual
dalam menentukan perhitungan rugi
ϐǤ5 Telah dikenal luas
sebagai peluang investasi oleh
masyarakat sejak awal tahun 2001
Bursa Berjangka Jakarta (BBJ) Satuan Kontrak
Emas 1 Kg Berjangka
Emas 100 gr Berjangka
Emas 250 gr Berjangka
Kakao Berjangka
Olein 20 Ton Berjangka
Olein 10 ton Berjangka
Emas Gulir
Emas 100 oz Gulir USD
Emas 10 oz Gulir USD
Emas 100 oz Gulir USD Fixed
Indeks Emas
1 kg (1000 gram)
100 gr
250 gr
5 Metrik Ton (5000 kg)
20 ton (20000 kg)
10 ton (10000 kg)
1 kg (1000 gram)
100 troy ounce (311035 gram)
10 troy ounce (311035 gram)
100 troy ounce (311035 gram)
Rp 10000- per angka indeks
Bursa Komoditi dan Derivative Indonesia Satuan Kontrak
ǣGOLDUD
GOLDGR
GOLDID
TIN
10 Troy Ounces per lot in USD
100 gram per lot in Indonesian rupiah
10 Troy Ounces per lot in a fixed rated ($1=Rp10000)
5 Metric tons per lot
ǣCPOTR
OLEINTR
10 metrics ton per lot in IDR (Indonesian Rupiah)
10 metrics ton per lot in IDR (Indonesian Rupiah)
ǣAll Major Currency and Cross Rates 100000 base currency
Energy Futures Contracts ȋ ǡ ǡ ǡ Ǧ ȌAgriculture Futures Contracts (Corn Mini Corn Soybeans Mini Soybeans Soybean Oil Soybean Meal
Wheat Mini Wheat Sugar 11 Cocoa Coffee Cotton Sugar and Robusta Coffee)
Metals Futures Contracts (Copper Silver Palladium and Platinum)
Sumber httpwwwjfxcoidproduk-jfx-33html
Sumber httpwwwicdxcoid
Beberapa produk yang ditawarkan oleh bursa-bursa berjangka utama multilateral Indonesia
Price Discovery terbentuknya harga secara transparan dan efisien sehingga dapat digunakan sebagai pedoman atau referensi harga Hedging aktivitas transaksi yang dilakukan untuk menjamin kelangsungan usaha secara jangka panjang dan untuk mengurangi risiko kerugian transaksi
Keputusan Federal Reserve Bank
untuk menunda rencana pengurangan
stimulus moneter tidak banyak
membantu penguatan harga komoditi
minyak mentah Mengingat masih ada
isu lain yang rawan mengancam prospek
permintaan dari Amerika Serikat (AS)
yakni proses negosiasi batas hutang
pemerintah Terlebih lagi pemulihan
ekonomi di China dan zona Euro belum
stabil benar dan tidak menjamin
munculnya volume permintaan yang
lebih besar di masa mendatang Faktor-
faktor lain yang berpeluang memicu
pergerakan harga di bulan oktober adalah
ancaman badai tropis dan dinamika
geopolitik Timur Tengah khususnya
di negara Suriah Iran dan Libya
Isu lsquoDebt Ceilingrsquo Kembali Membayangi
Bank Sentral AS memang telah
menunda wacana pengurangan stimulus
moneter (tapering) pada pertemuan
bulan September akan tetapi ada risiko
lain yang tidak kalah menakutkan
yakni negosiasi alot soal plafon hutang
pemerintah Anggota kongres masih
sibuk berdebat soal proposal ini
padahal hutang AS telah menembus
batas atas $167 triliun Apabila sampai
dengan 30 September solusi tidak juga
tercapai maka Departemen Keuangan
kehilangan akses untuk memperoleh
dana pinjaman ekstra sehingga
pemerintah terancam bangkrut
Seperti diketahui kebuntuan negosiasi
anggaran pada musim panas tahun
2011 silam telah memicu memicu aksi
jual aset berisiko secara besar-besaran
downgrade rating hutang oleh Standard amp Poorrsquos dan adopsi pemangkasan
belanja publik secara otomatis atau
yang dikenal dengan lsquosequesterrsquo
Sementara itu penurunan suplai
minyak di pasar AS kemungkinan
dapat mengerem laju penurunan harga
Berdasarkan data Energy Information Administration hingga pertengahan
bulan September cadangan minyak
mentah AS telah merosot ke level terendah
sejak Maret 2012 menjadi sebesar 356
juta barel Penurunan pasokan minyak
mentah berpotensi untuk berlanjut
seiring adanya kemungkinan anomali
cuaca sampai separuh akhir musim
Seperti yang terjadi tahun lalu saat badai
tropis Sandy menggerus 6 produksi
gas 23 produksi minyak mentah
dan 40 aktivitas pengilangan AS
Timur Tengah Lebih Tenang
Meski tidak se-intensif bulan
lalu faktor geopolitik masih akan
berpengaruh besar terhadap pergerakan
harga minyak di bulan Oktober Walaupun
Presiden Suriah Bashar al Assad sepakat
untuk menyerahkan kepemilikan senjata
kimia kepada Organization for the
Prohibition of Chemical Weapons potensi
bentrokan sipil belum sepenuhnya
hilang dan akan berpengaruh terhadap
prospek harga di masa depan
Di waktu yang bersamaan peran
Mesir sebagai motor penggerak harga
juga tergolong penting Intensitas
kekerasan di Kairo memang menurun
dalam beberapa pekan belakangan
namun sikap represif pihak militer
kembali menuai kecaman dari dunia
internasional Pentagon bahkan
membatalkan rencana latihan militer
bersama dengan Mesir dan menunda
pengiriman beberapa jet tempur
Senat AS juga mendesak Presiden
Barack Obama untuk meninjau
kembali pemberian paket bantuan
$13 miliar per tahun kepada negara
tersebut Investor juga tidak boleh
melupakan kebijakan politik luar negeri
Iran di bawah pemimpin baruntya
Mengingat sampai sekarang belum
ada indikasi jelas akan penghentian
upaya pengayaan nuklir di negara itu
Futures Monthly Edisi October 2013
wwwmifxcom Futures Monthly 21
Menanti Momentum Kenaikan BaruldquoDi tengah gelombang isu ekonomi dan politik dunia harga minyak mentah terjebak di dalam kisaran $103-$110 per barel sepanjang 2 bulan terakhir Setelah sempat beberapa kali mengancam area resistance $11050 momentum rally berangsur redup pada medio September Semakin kondusifnya situasi politik di negara-negara Timur Tengah membuat harga lsquoemas hitamrsquo bergerak lebih tenangrdquo
Vidi Yuliansyah ndash Researcher and Analyst Monex
COMMODITY FOCUS
Penurunan pasokan minyak
mentah berpotensi untuk
berlanjut seiring adanya
kemungkinan anomali cuaca
sampai separuh akhir musim
COMMODITY FOCUSFutures Monthly Edisi October 2013
22 Futures Monthly wwwmifxcom
Di Libya output minyak mentah
dilaporkan mulai pulih setelah ladang
minyak El Feel dan Sharara kembali
dioperasikan Kapasitas produksi minyak
Libya saat ini adalah sebesar 620000
barel per hari (bpd) Namun karena
sebagian besar lahan produksi di wilayah
timur masih lumpuh sulit rasanya untuk
melihat kapasitas produksi minyak
Libya kembali ke level pra-perang di
kisaran 16 juta bpd dalam waktu dekat
Pemulihan Ekonomi China dan Zona Euro
Pemulihan ekonomi di China dan
zona Euro semestinya dapat memperbaiki
prospek pertumbuhan volume permintaan
minyak global Setelah mengalami
perlambatan dalam 2 kuartal terakhir
perekonomian China mulai mendapatkan
momentumnya lagi Lonjakan pesanan
baru dan rebound permintaan luar negeri
mengantarkan indeks manufaktur ke level
ͳǦǤ ikut tumbuh dalam laju tercepatnya
selama 17-bulan terakhir dengan rasio
kenaikan tahunan 104 pada bulan
Agustus Peningkatan ekspor sebanyak
72 (year-on-year) yang dibarengi dengan
pertumbuhan impor dalam rasio minimal
7 menyisakan surplus perdagangan
lebih dari $28 miliar di bulan Agustus
Sektor ekonomi domestik mulai merespon
kebijakan akomodatif Perdana Menteri
Li Keqiang yang tidak mentoleransi
pertumbuhan ekonomi di bawah 7
Dari benua biru laporan Markit
Economics menunjukkan bahwa output
pabrik melesat ke level tertinggi 26-bulan
menjadi 514 dari 503 (data Juli) berkat
kebangkitan sektor manufaktur Italia dan
Spanyol Sayangnya tingkat pengangguran
masih tertahan di rekor tertinggi 121
dan diprediksi tidak akan turun sampai
tahun 2015 Alasan itulah yang mendorong
ekonom untuk menurunkan proyeksi
pertumbuhan GDP kuartalan zona Euro
dari 03 menjadi 01 untuk triwulan III
Proyeksi OPEC amp IEA
Dalam laporan bulanannya
Organization of Petroleum Exporting
Countries (OPEC) mempertahankan
proyeksi pertumbuhan volume permintaan
minyak dunia untuk tahun 2014 di level 104
juta bpd OPEC memperkirakan suplai dari
negara-negara non-OPEC meningkat jadi
122 juta bpd pada tahun depan di mana
kontribusi penting berasal dari sektor migas
AS Adapun volume permintaan justru
diperkirakan turun sebesar 320000 bpd
dari level tahun 2013 menjadi 2961 juta bpd
Pandangan berbeda dilontarkan oleh
International Energy Agency (IEA) yang
menaikkan proyeksi permintaan minyak
dunia sebesar 70000 bpd menjadi 11 juta
bpd Dengan asumsi tersebut demand
minyak mentah akan berkisar pada level
92 juta bpd di tahun 2014 Namun di lain
sisi EIA juga menyoroti risiko permintaan
dari tren depresiasi mata uang negara-
negara berkembang akibat spekulasi
tapering stimulus bank sentral AS
Studi Teknikal ϐmingguan harga minyak tengah bergerak
turun ke area support 10390 setelah
ϐpenembusan resistance kunci di 11050
Kegagalan dalam melewati support
10390 akan membuat harga bergerak
sideways di antara 10400 dan 11000
seiring indikator RSI dan Stochastic
berada di sekitar midline Sementara
penembusan level 10390 berpotensi
memperkuat tekanan bearish minyak
untuk menguji support kunci sekaligus
level psikologis di area 10000
Vidi Yuliansyah ndash Researcher and Analyst Monex
Grafik Pergerakan Harga Minyak Mentah
Aksi beli berubah menjadi terbatas
jelang rilis laporan persediaan versi
Malaysian Palm Oil Board (MPOB) untuk
periode 1-10 September 2013 Data
persediaan tersebut akhirnya dirilis
lebih rendah dibanding ekspektasi
dengan rasio kenaikan sebesar 011
ke angka 163 juta ton Survei Reuters
sebelumnya menghasilkan estimasi
kenaikan sebesar 173 juta ton atau
setara dengan rekor persediaan tertinggi
dalam 3 bulan terakhir Di pekan
tersebut harga minyak sawit ditutup
naik 17 Sementara itu laporan dari
United States Department of Agriculture
(USDA) tentang potensi gangguan
musim kering terhadap produksi kedelai
ternyata tidak seburuk perkiraan
Kenaikan jumlah persediaan CPO
berujung pada tertekannya harga
Kontrak minyak kelapa sawit turun ke
level terendah dalam lebih dari dua
pekan terakhir di pekan ke-dua bulan
September Kondisi di pasar kedelai turut
membebani pergerakan harga CPO Kedua
faktor ini masih akan mempengaruhi
kinerja harga minyak kelapa sawit dalam
beberapa pekan ke depan Terlebih lagi
dampak musim kemarau terhadap pasar
kedelai Amerika masih belum jelas
sedangkan di saat yang sama belum
ada kepastian tentang isu perang Syria
Dukungan terhadap harga
Terlepas dari dinamika fundamental
yang terjadi sepanjang bulan September
lalu harga CPO masih berpeluang
menguat Tingkat persediaan minyak
kelapa sawit Malaysia yang berada di
bawah ekspektasi dapat mengerek harga
Selain itu ekspor minyak sawit Malaysia
sedang menjajaki trend kenaikan Ekspor
Malaysia untuk periode 1-10 September
naik sebanyak 108 menjadi 462671
ton atau lebih tinggi dibandingkan
catatan periode sebelumnya yang
sebesar 417414 ton (1-10 Agustus)
Intertek Testing Services
tersebut seharusnya dapat mengangkat
harga atau paling tidak membatasi
penurunan di bulan Oktober Salah satu
faktor kunci yang akan mempengaruhi
dinamika pasar adalah proyeksi
bertambahnya permintaan dari
konsumen asal China Mereka biasanya
melakukan re-stock menjelang festival
musim gugur sejak bulan September
lalu Potensi pelemahan nilai tukar
Ringgit juga patut dijadikan bahan
pertimbangan karena aksi beli CPO
sangat marak di saat mata uang Malaysia
ter-depresiasi Secara keseluruhan
kondisi di pasar keuangan dan komoditi
ϐantara blok barat dan Syria Keterlibatan
dunia internasional termasuk Rusia dan
China dalam isu ini membuat kondisi
semakin tidak menentu di Timur Tengah
Futures Monthly Edisi October 2013
wwwmifxcom Futures Monthly 23
Ariana Nur Akbar ndash Educator Monex
ldquoKontrak minyak kelapa sawit atau crude palm oil (CPO) mencatat penguatan mingguan ke-empat secara beruntun pada awal bulan September Faktor pelemahan nilai tukar Ringgit Malaysia menjadi alasan di balik kenaikan harga Depresiasi Ringgit sampai 07 terhadap Dollar kala itu membuat harga beli CPO menjadi lebih murah bagi investor dan produsen yang berasal dari luar negerirdquo
Ekspor Vs Stok
MULTILATERAL PRODUCT
Salah satu faktor kunci yang akan mempengaruhi dinamika pasar adalah proyeksi bertambahnya permintaan dari konsumen asal China
MULTILATERAL PRODUCTFutures Monthly Edisi October 2013
24 Futures Monthly wwwmifxcom
Ariana Nur Akbar ndash Educator Monex
Studi teknikal harga CPO
kesulitan menembus trend channel atas
sebagaimana ditunjukkan oleh indikator
Guppy Multi Moving Average (GMMA)
Gejala trend penguatan belum terlihat
jelas EMA Jangka Pendek (merah) belum
memiliki kekuatan untuk menyentuh
EMA-Jangka Panjang (kelompok MA
warna hijau) Bahkan apabila melihat
kembali ke pola pergerakan candlestick
sebelumnya (yang terus menembus
ke bawah trend channel) bukan tidak
mungkin pola yang sama terulang lagi
Sementara jika melihat pada
indikator MACD sampai dengan medio
September pola trend kemungkinan
masih akan bertahan di bawah area 0
(nol) Artinya pola pelemahan harga
masih akan bertahan dalam beberapa
pekan ataupun bulan ke depan Apabila
harga kembali melemah maka level
support yang akan dijangkau adalah
2222974 (Fibonacci Retracement
50) 2024864 (Fibonacci
Retracement 382) dan 1779745
(Fibonacci Retracement 236) Namun
apabila harga berbalik arah (meskipun
peluangnya kecil) maka area yang harus
ditembus adalah 2605762 (Fibonacci
Retracement 728) dan 3062421
(Fibonacci Retracement 100) Singkat
kata kondisi bearish masih akan
mendominasi pergerakan harga CPO
Grafik Harga Bulanan CPO
Federal Reserve Bank memutuskan
untuk belum mengurangi porsi
quantitative easing (QE) pada pertemuan
18 September lalu Namun sikap tersebut
tidak perlu dikhawatirkan Bank sentral
sepertinya ingin memastikan bahwa
pemulihan ekonomi berjalan sesuai
jalurnya Berdasarkan gambar 1 di
bawah ini the Fed memproyeksikan
pertumbuhan ekonomi kuat dengan
target 3 tercapai di tahun 2014
atau lebih cepat dibandingkan rasio
pertumbuhan rata-rata 2013 yang
sebesar 215 Tingkat pengangguran
juga diharapkan turun secara progresif
menjadi 565 pada 2016 dengan
ϐ ʹΨǤ karena itu transisi menuju pertumbuhan
ekonomi kuat masih berjalan Kondisi
sektor tenaga kerja juga relatif kuat
sedangkan kepercayaan bisnis melonjak
tajam dalam dua bulan terakhir Suku
bunga acuan diperkirakan naik hanya
sampai 2 pada tahun 2016 mendatang
sehingga iklim pemulihan berjalan
baik dan mendapatkan dukungannya
Secara strategis kami masih
memiliki penilaian positif terhadap
produk saham Momentum pertumbuhan
ϐ ǤValuasi harga memang tidak terlalu
atraktif pasca rebound tajam namun
secara keseluruhan masih suportif
Oleh karena itu kami mempertahankan
saham-saham Amerika dan menantikan
penurunan harga untuk mendapatkan
peluang beli Namun pasca penguatan
harga sebelumnya disarankan
untuk memilih saham dengan cara
yang paling aman yakni membeli di
harga murah Di bawah ini adalah
5 saham top Amerika yang masih
diperdagangkan di bawah fair value
Investor dapat melakukan aksi beli pada
level koreksi 3-5 di indeks SampP 500
SAHAM 1 BLACKROCK INC
BlackRock Inc menyediakan jasa
pengelolaan dana investasi kepada
nasabah institusi maupun ritel melalui
produk yang beragam Perusahaan
menawarkan produk BlackRock
Funds dan BlackRock Liquidity Funds
serta menyediakan jasa manajemen
risiko kepada investor institusi
ȋϐ ȌǤ
Logika Investasi
Ȉ terbesar dunia (jumlah dana kelolaan
mendekati $4 triliun)
Ȉ dan kemampuannya untuk menawarkan
strategi aktif dan pasif sehingga berada
jauh di depan para pesaingnya
Ȉ ǡlebih dari 100 negara dan nyaris 40
dana kelolaannya berasal dari investor
luar Amerika Serikat dan Kanada
Ȉ ʹǤͶͳΨ(non-leveraged)
Risikoǣ pembaruan regulasi di pasar
uang dan persaingan usaha
Futures Monthly Edisi October 2013
wwwmifxcom Futures Monthly 25
Vicky Amarnani ndash Market Strategist Monex
Saham Pilihan- Koleksi Saat Koreksi
CFD STRATEGY
Gambar 1 Fed masih memproyeksikan pertumbuhan ekonomi kuat
ǣ
SAHAM 2 ORACLE CORPORATION
Oracle Corporation memasok
software untuk sistem manajemen
informasi perusahaan Oracle
menawarkan server database dan
terhubung pengembangan aplikasi
dan perangkat penunjangnya serta
aplikasi bisnis perusahaan Software
Oracle bekerja dalam komputer
jaringan personal digital assistants
perangkat set-top PC komputer mini
mainframes dan komputer paralel
Logika Investasi
Konsumen Oracle menanggung
beban biaya peralihan khususnya di
pasar database dan perangkat menengah
Ȉ ͳͺ ʹͲͳ͵ǡOracle melaporkan pertumbuhan
Earnings Per Share (EPS) di atas
ekspektasi yakni sebesar 113
Year on Year (YOY) menjadi $059
ϐ ʹͲͳͶǤȈ
Exadata Exalogic dan Exalytics
yang pesat menunjukkan proposisi
nilai kuat dari sistem teknis Oracle
Ȉ database akan menjadikannya sebagai
pilihan utama bagi developer aplikasi Saas
Risikoǣ cloud computing namun perusahaan
baru saja mengumumkan kemitraan
strategis dengan Microsoft
untuk menghadapi hal ini
SAHAM 3 MCDONALDrsquoS CORP
McDonaldrsquos Corporation
merupakan pewaralaba restoran cepat
saji yang beroperasi secara global
Restoran McDonaldrsquos menyajikan
berbagai menu makanan terjangkau
di berbagai negara di dunia
Logika Investasi
Ȉ ǯ mempertahankan pangsa
pasarnya di setiap negara kecuali
Chinadan peluang untuk ekspansi
global masih sangat terbuka
Ȉ ϐǣ Serikat 32 Eropa 39 dan Asia
ϐ ʹ͵ΨǤȈ
arus kas stabil dengan support kuat
dari royalti waralaba dan pembayaran
sewa Sampai dengan akhir 2012
McDonaldrsquos memiliki 45 lahan dan
sekitar 70 aset bangunan restorannya
Ȉ ϐ 3-5 pertumbuhan angka penjualan
di seluruh dunia Pertumbuhan laba
operasional 6-7 didapat berkat aset
intangible merk dagang sistem waralaba
yang solid posisi tawar yang kuat dan
skala ekonomi yang menguntungkan
Ȉ sebesar 353 (non-leveraged)
Risikoǣmakanan cepat saji daya belanja
konsumen yang tidak menentu dan
risiko perekonomian di pangsa pasar
penting Amerika Serikat dan Eropa
CFD STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
26 Futures Monthly wwwmifxcom
Vicky Amarnani ndash Market Strategist Monex
Informasi saham BLACKROCK
Informasi saham ORACLE
Informasi saham MCDONALDrsquoS
wwwmifxcom Futures Monthly 27
CFD STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Vicky Amarnani ndash Market Strategist Monex
STOCK 4 COCA ndash COLA CO
Coca-Cola Company membuat
memasarkan dan mendistribusikan
minuman ringan konsentrat dan syrup
Perusahaan juga mendistribusikan
dan memasarkan produknya kepada
retailer dan wholesaler di Amerika
Serikat dan dunia internasional
Logika Investasi
Ȉ ǤȈ 13
lebih dari 200 negara yang sulit
ditiru oleh para pesaingnya
Ȉ ǤȈ ǣ
non-leveraged 283 dengan
program buyback saham yang
kuat dan forward PE 168x
Risikoǣ mengimbangi penguatan kurs Dollar
dengan penurunan biaya bahan baku
perubahan biaya savings pricing
dan packaging dan kompetisi harga
SAHAM 5 EBAY INC
e-Bay Inc menjalankan bisnis
komunitas jual beli online Layanan
perusahaan ini digunakan oleh pembeli
dan penjual untuk bertransaksi produk
dan jasa seperti koin benda koleksi
komputer memorabilia perangko
dan mainan Tidak terkecuali tiket
pertandingan olahraga dan konser eBay
juga menawarkan jasa pembayaran
online melalui anak usahanya
Logika Investasi
Ȉ pengguna internet berasal dari
negara berkembang eBay berpeluang
memperluas pasar seiring dengan
pemasukan internasional yang
mencapai 52 dari total revenue 2012
Ȉ ȋ sekitar 40 terhadap pendapatan eBay
tahun 2012) adalah standar pembayaran
online terdepan dengan pangsa pasar
luas Pertumbuhan laba akan berlanjut
dengan adanya inovasi di segmen jual beli
Ȉ dan Magento juga akan
memperluas jangkauan eBay
Ȉ pengiriman hari yang sama untuk
banyak produk sehingga perusahaan
makin kompetitif dengan Amazon
Risikoǣ
Amazon dan Google yang menawarkan
layanan online dan internet bersaing
Di tengah volatilitas pasar sangat
penting bagi investor dan trader untuk
memastikan bahwa leverage tetap
terkendali dan pasar akan menyediakan
entry points yang bagus Oleh karena
itu jangan memasukkan posisi anda
sekaligus dalam satu waktu Sebuah
koreksi 3-5 pada indeks SampP 500
dari level saat ini akan menyediakan
enty point atraktif Investor masih
bersikap bullish terhadap pasar saham
dan memiliki peluang dengan rata-
rata penguatan 15 - 20 sampai
pertengahan 2014 untuk beberapa saham
pilihan berkualitas Semoga berhasil
Investor masih bersikap bullish terhadap pasar saham dan memiliki peluang dengan rata-rata penguatan 15 - 20 sampai pertengahan 2014 untuk beberapa saham pilihan berkualitas
Informasi saham COCA COLA
Informasi saham EBAY
Futures Monthly Edisi October 2013
ldquoTidak banyak trader komoditi yang mampu meramalkan manuver harga di masa depan Namun ada satu nama yang mencuri perhatian dunia berkat kejeliannya dalam memprediksi kenaikan harga minyak mentah Ia adalah Andrew Hall pria Inggris yang memetik buah keberhasilan di tanah Amerika Sebagian orang menganggapnya jenius namun investor komoditi lebih suka menyebutnya sebagai lsquoGod of oil tradingrsquordquo
Andrew HallThe Successful Oil Trader
meramalkan harga lsquoemas hitamrsquo
membuat dirinya terkenal luas di
kalangan pelaku industri Pada saat
minyak mentah bertengger di kisaran
$30 per barel pada tahun 2003
Andrew sudah berani meramalkan
kenaikan harga produk WTI hingga ke
level $100 dalam 5 tahun ke depan
Dan analisa kontroversialnya terbukti
tepat Perusahaan yang dinahkodai
Andrew Phibro berhasil mencetak
keuntungan besar dari penempatan
posisi di produk minyak mentah
Phibro sendiri pada waktu itu masih
menjadi anak perusahaan Citigroup
Citigroup kemudian menghadiahi
Andrew bonus tahunan senilai $100
juta di tahun 2008 Kebijakan salah
satu perusahaan keuangan terbesar di
Amerika Serikat itu menuai perdebatan
publik karena momennya dirasa
kurang tepat Sebagai perusahaan
penerima dana bailout negara yang
notabene berasal dari kontribusi pajak
masyarakat Citigroup belum layak
untuk memberikan bonus besar kepada
pegawainya Di sisi lain kontroversi
soal kebijakan direksi tersebut secara
tidak langsung justru mengangkat
trader elit di Amerika Serikat
Inggris Ia merupakan alumni Universitas
Oxford jurusan kimia dan pemegang
gelar MBA dari INSEAD yang hijrah ke
negeri Paman Sam Pria yang gemar
mengoleksi benda seni ini merintis karir
di perusahaan energi British Petroleum
selama beberapa tahun sebelum
akhirnya keluar dengan posisi terakhir
sebagai vice president Pasca mengakhiri
pengabdiannya di produsen minyak
terbesar Inggris itu Andrew kemudian
direkrut oleh perusahaan trading
minyak Phibro Energy pada tahun 1982
dan resmi menjabat sebagai CEO sepuluh
tahun berselang Setelah di-akuisisi oleh
Citigroup Phibro berkontribusi sebanyak
10 terhadap total pendapatan bersih
perusahaan induknya dan tentu saja
Andrew memiliki peran sentral dalam
kinerja apik tersebut Selama lima
tahun terakhir sebelum akhirnya dijual
oleh Citigroup pada tahun 2009 Phibro
sukses menghasilkan keuntungan
rata-rata sebesar $371 juta per tahun
28 Futures Monthly wwwmifxcom
Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
FAMOUS PERSON
FAMOUS PERSONFutures Monthly Edisi October 2013
Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
Para koleganya di pasar keuangan
Ǥ trading fenomenalnya pada tahun 2003
beberapa saat setelah pasar keuangan
Amerika Serikat mengalami masa
kelam yang dikenal dengan lsquodotcom
crashrsquo Kala itu harga saham-saham
perusahaan dotcom berjatuhan dan
harga minyak mentah WTI masih stabil
di kisaran $30 per barel (kisaran harga
rata-rata selama 10 tahun terakhir)
Andrew kemudian menganalisa
pergerakan di pasar minyak mentah dan
memperkirakan volume permintaannya
akan naik dalam beberapa tahun
mendatang Ia menilai tingkat konsumsi
di negara dengan pertumbuhan ekonomi
tinggi seperti India dan China mulai
melampaui suplai Jadi trader ulung
ini sudah membayangkan fenomena
lonjakan harga minyak di masa depan
Posisi minyak mentah sebagai
sumber energi yang tidak terbarukan
dan trend permintaannya yang naik
dari tahun ke tahun makin memperkuat
keyakinan Andrew Ia membuka kontrak
beli minyak mentah jangka panjang
dalam jumlah yang sangat besar Dalam
kontrak itu bahkan tertulis bahwa
harga minyak mentah akan mencapai
$100 per barel dalam 5 tahun ke depan
Jika ternyata dalam setengah dekade
harganya tidak kunjung menembus
level itu maka kontrak akan ditutup
dan nilainya jadi tidak berharga
Orang-orang yang mendengar
analisa Andrew sempat melempar
cibiran dan di saat yang sama
merasa terkejut karena risiko yang
dipertaruhkan memang sangat
besar Namun seiring waktu berjalan
prediksinya makin mendekati kenyataan
dari tahun ke tahun Pada tahun 2008
lalu minyak berhasil menyentuh level
$100 dan bahkan melebihi ekspektasi
Andrew karena harga sempat singgah di
area $147 per barel Berkat keakuratan
analisa Andrew Phibro kecipratan
laba berlimpah dari transaksi minyak
mentah Terlebih lagi analisa Andrew
mampu memberikan titik masuk titik
keluar dan jangka waktu yang tepat
disertai keberanian memaksimalkan
posisi Karakteristik analisa inilah yang
mengundang decak kagum investor dunia
Di luar karirnya sebagai pimpinan
ǡ dan rekan-rekannya membangun
perusahaan hedge fund bernama
Astenbeck Berdirinya perusahaan
spesialis pengelola dana investor ini juga
melalui sepengetahuan Citigroup selaku
pemilik Phibro Astenbeck berhasil
mengumpulkan dana kelolaan hingga
$1 miliar sehingga menjadikannya
sebagai salah satu perusahaan
pengelola dana nasabah terbesar
dunia di sektor komoditi Pada tahun
2013 ini total modal yang ditanamkan
ke Astenbeck dilaporkan bertambah
menjadi $48 miliar Andrew sendiri
menanamkan uangnya sebesar $50 juta
dalam portofolio kelolaan Astenbeck
Dalam mengambil keputusan
ǡ analisa fundamental sebagai landasan
transaksi komoditi khususnya yang
terkait dengan potensi suplai dan
permintaan di masa yang akan datang
Pria yang juga mengelola aset berbasis
gas alam dan logam ini juga lebih suka
memegang posisi untuk jangka panjang
Dalam pembukaan posisi Andrew selalu
berusaha mendahului pelaku pasar yang
lain Ia sukses meraih keuntungan dari
analisa bullish harga komoditi dalam
beberapa tahun belakangan Tidak hanya
jitu menaksir prospek minyak mentah
emas perak dan komoditas pertanian
wwwmifxcom Futures Monthly 29
Dalam mengambil keputusan trading Andrew Hall selalu meletakkan analisa fundamental sebagai landasan transaksi komoditi khususnya yang terkait dengan potensi suplai dan permintaan di masa yang akan datang
Rupiah tertekan di tengah
pembicaraan tentang wacana penarikan
stimulus moneter oleh Federal Reserve di
bulan September Selain cemas dengan
agresivitas pemangkasan stimulus the
Fed ketidakpastian soal suksesor Ben
S Bernanke di kursi tertinggi bank
sentral turut menyita energi investor
Mengingat ada kekhawatiran kalau
pemimpin Federal Reserve berikutnya
justru lebih menyukai penarikan
stimulus moneter dan kenaikan
suku bunga dalam waktu cepat
Dari dalam negeri pembengkakan
ϐ mengindikasikan berlanjutnya pula
ϐ pembayaran Indonesia di tahun 2013
Kenaikan volume impor membuat negara
perekonomian terbesar di Asia Tenggara
ϐ sebesar $231 miliar pada bulan Juli lalu
Outlook perekonomian domestik makin
tidak menentu karena kinerja sektor
manufaktur masih melambat (kontraksi)
ϐ ǤData terbaru memperlihatkan bahwa
indeks manufaktur Indonesia (versi
ȌͳͲbulan terakhir sementara rasio kenaikan
ϐ sejak Januari 2009 Berkaca pada fakta
ekonomi terbaru Bank Indonesia
(BI) akhirnya memangkas proyeksi
pertumbuhan ekonomi 2013 dari kisaran
target 58 - 62 menjadi 55 - 59
Otoritas moneter Indonesia
memang telah mengambil berbagai
kebijakan untuk menenangkan hati
pelaku pasar namun perlu waktu untuk
membangun kembali kepercayaan
investor Sebanyak empat paket
kebijakan dirilis pemerintah guna
memperbaiki postur current account dan
neraca perdagangan sekaligus menarik
dana investasi Di dalamnya termasuk
pemberian insentif untuk ekspor dan
industri padat karya pelonggaran
kuota ekspor mineral dan logam
penyesuaian pajak impor perubahan
tata niaga daging dan hortikultura serta
percepatan sistem layanan terpadu
satu pintu untuk perizinan investasi
Terkait peranan langsungnya
dalam upaya stabilitas kurs Rupiah BI
konsisten melakukan intervensi di pasar
valuta asing dan obligasi pemerintah
Bank sentral bahkan memerintahkan
pihak perbankan untuk mengalokasikan
dana lebih banyak ke instrumen obligasi
pemerintah dan Bank Indonesia Tidak
hanya itu kerjasama luar negeri turut
digalakkan untuk menciptakan stabilitas
di pasar keuangan BI memperpanjang
kesepakatan swap dengan Bank of
Japan senilai $12 miliar dan memangkas
ϐ Indonesia (SBI) dari 6 bulan menjadi
1 bulan Kemudian BI memutuskan
untuk menambah term pada tenor
lelang deposit valas sehingga tempo
overnight-nya berubah menjadi 7 14
͵Ͳ Ǥ ϐ Bank Indonesia (SDBI) dengan tenor 1
dan 3 bulan juga sudah dilaksanakan
bulan lalu Adapun kebijakan pamungkas
yang paling menyita perhatian pelaku
pasar keuangan dunia tak lain yaitu
kenaikan suku bunga acuan sebanyak
total 75 basis poin dalam dua bulan
terakhir BI rate dikerek sebesar 50
basis poin pada pertemuan darurat
di bulan Agustus dan 25 basis poin
pada rapat rutin bulan September
Futures Monthly Edisi October 2013ASAumlYTHU)HZPY - Senior Researcher and Analyst Monex
30 Futures Monthly wwwmifxcom
Membangun Benteng Pertahanan RupiahldquoNilai tukar Rupiah melemah seiring dengan berkembangnya isu pengurangan stimulus oleh Federal Reserve Bank Amerika Serikat Dari dalam negeri investor khawatir dengan tren WLYSHTIH[HULRVUVTP0UKVULZPHWLTILUNRHRHUKLAumlZP[WLYKHNHUNHUKHUHUJHTHUPUAringHZP)HURIndonesia memang telah melakukan segalanya untuk menstabilkan nilai tukar namun masih juga belum mampu memicu penguatan secara berkelanjutan Volatilitas tinggi Rupiah dalam beberapa bulan terakhir mencerminkan bahwa konstruksi benteng moneter Indonesia belum terlalu kuatrdquo
HIGHLIGHT INDONESIA
HIGHLIGHT INDONESIAFutures Monthly Edisi October 2013
ASAumlYTHU)HPY - Senior Researcher and Analyst Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 31
Proyeksi Fundamental Rupiah
Rupiah masih berpotensi menguji
level 12000 per US Dollar sebelum akhir
tahun 2013 karena investor masih was-was
dalam menyikapi kondisi perekonomian
Indonesia dan pengurangan stimulus
moneter Federal Reserve Volatilitas
pergerakan Rupiah akan cukup tinggi
sehingga pemerintah wajib memperkuat
benteng pertahanannya Sulit berharap
terciptanya tren penguatan kurs secara
berkelanjutan jika negara ini belum
ϐ perdagangan mempercepat laju ekonomi
ϐǤǡkinerja neraca perdagangan diramalkan
tetap negatif sampai penghujung 2013
akibat pengaruh dari kelesuan ekonomi
di negara China dan India Terlebih lagi
harga komoditas global juga rendah
sehingga pihak eksportir belum dapat
menarik keuntungan dari pangsa pasar
internasional Perlambatan ekonomi
bahkan dapat berlanjut sampai 2014
seiring pelemahan daya beli masyarakat
dan penurunan aktivitas dunia usaha di
ϐ Ǥ ϐ besar stabil di level tinggi untuk beberapa
bulan ke depan karena dipengaruhi
oleh tiga faktor utama yakni pelemahan
Rupiah kenaikan tarif dasar listrik dan
stabilnya harga minyak dunia di atas
$100 per barel Apabila pemerintah
sampai gagal mengatasi tekanan
ϐ formula kebijakan yang tepat Indonesia
harus siap menghadapi penurunan
peringkat kredit oleh lembaga rating
Kombinasi antara penerapan empat
paket kebijakan pemerintah dan kenaikan
BI rate lanjutan seharusnya dapat
memperbaiki performa Rupiah Keyakinan
investor terhadap efektivitas strategi
ϐ ǡkhususnya menjelang pemilihan umum
tahun 2014 mendatang Kesepakatan
fasilitas swap antara BI dan bank-bank
sentral negara lain juga harus dilanjutkan
supaya ketersediaan valuta asing terjaga
Meskipun suku bunga telah dinaikkan
hingga level 725 pengetatan moneter
yang lebih intensif sangat diperlukan guna
ϐǤuntuk mengerek lagi BI rate sebanyak 50
basis poin sebelum akhir tahun Memang
tidak ada yang bisa menjamin kebijakan
itu mampu memacu penguatan nilai tukar
namun setidaknya akan bisa menciptakan
stabilitas kurs Pengetatan moneter
merupakan opsi yang tidak bisa ditawar
lagi karena implementasinya dibutuhkan
untuk menangkis efek negatif dari
pengurangan stimulus Federal Reserve
Studi Teknikal ϐǡpelemahan Rupiah masih terjaga seiring
terperangkapnya USDIDR di dalam
channel bullish dan berada di atas Moving
Average 50-100-200 Penurunan pada
indikator Stochastic dapat menyediakan
peluang penguatan sementara Namun
potensi kenaikan kurs Rupiah masih
bersifat terbatas Sulit berharap terjadinya
penguatan yang konsisten sampai Rupiah
berhasil menembus batas bawah bullish
channel Potensi pelemahan Rupiah masih
ada sebagaimana terlihat dari kenaikan
indikator MACD Level 11725 dan 12000
(harga tertinggi 6 September 2013 dan level
psikologis) menjadi resistance penting
Sementara level 11000 dan 10700 (level
psikologis dan harga terendah 21 Agustus
2013) akan berperan sebagai support
Sumber Monex Trader
Grafik Pergerakan Nilai Tukar USDIDR
Sulit berharap terciptanya tren penguatan kurs secara berkelanjutan jika negara ini belum juga mampu mengurangi KLAumlZP[ ULYHJH WLYKHNHUNHUmempercepat laju ekonomi KHU TLUHUNRHS SVUQHRHU PUAringHZP
Pivot Point adalah sebuah level
ϐ analisa teknikal pasar uang dan kerap
digunakan sebagai indikator untuk
memprediksi pergerakan harga Pada
dasarnya Pivot Point diperhitungkan
sebagai nilai rata-rata dari harga-harga
ϐ Ǥ 13harga pada sesi saat ini berada di atas
Pivot Point maka sentimen dianggap
bullish Sebaliknya jika harga pada sesi
berjalan berada di bawah Pivot Point
maka sentimen diasumsikan bearish
Pivot Point biasanya dipergunakan
dengan memakai perhitungan tambahan
untuk level-level resistance dan support
di atas dan di bawah Pivot Point
tersebut Caranya dengan mengurangi
atau menambahkan diferensial harga
yang diperhitungkan dari range
pasar pada periode sebelumnya
Pivot Point resistance dan support
biasanya menjadi titik di mana harga
berbalik arah Pada kondisi pasar
bullish Pivot Point dan resistance-nya
dapat menjadi level tahanan dan sinyal
terciptanya reversal harga Sebaliknya
pada pasar bearish Pivot Point dan
support level-nya dapat menjadi indikasi
bahwa harga telah mencapai level rendah
dan membatasi pelemahan lebih lanjut
Perhitungan
Terdapat beberapa metode dalam
perhitungan level Pivot Point (P) Yang
paling umum adalah nilai rata-rata
ȋȌǡ ȋȌǡ ȋȌperiode sebelumnya (harga kemarin)
ǣ α ȋΪΪȌȀ͵Perhitungan pivot terkadang juga
menyertakan harga open (O) dari periode
sebelumnya atau periode berjalan
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶKedua formula ini adalah metode
perhitungan pivot yang paling umum
dipakai oleh para trader Di luar itu
masih ada beberapa formula yang
digunakan oleh sebagian pelaku pasar
Metode yang menitikberatkan
pada harga close periode sebelumnya
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶAtau metode yang menitikberatkan
pada harga open periode berjalan
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶLevel Resistance dan Support
Level-level support dan resistance
dapat berubah fungsi tergantung
harga berjalan dari arah bawah ke
atas maupun atas ke bawah Dalam
analisa Pivot Point beberapa level
(biasanya 3) diposisikan di atas dan
di bawah Pivot Point Level-level ini
diperhitungkan dari range harga pada
periode transaksi sebelumnya kemudian
ditambahkan atau dikurangi dari Pivot
Point untuk resistance dan support
TRADING STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Andian Widjaya - Researcher and Analyst Monex Thamrin
32 Futures Monthly wwwmifxcom
Pengenalan Pivot Point dan Kalkulasi Resistance-Support di Pasar Keuangan
Level pertama dan paling penting
adalah level Resistance 1 (R1) dan Support
1 (S1) yang biasanya menjadi target
exit market Level R2 dan S2 biasanya
hanya sebagai perpanjangan dari target
tersebut Terkadang perpanjangan
R4 dan S4 juga disertakan dalam
perhitungan walaupun jarang terjadi
Umumnya level Resistance
dan Support dimulai dari level ke-2
dan seterusnya membentuk secara
simetris terhadap Pivot Point tetapi
tidak sama halnya dengan R1 dan S1
Kecuali bila level pivot berada tepat
di tengah range periode sebelumnya
Implementasi Pivot Point
Pivot Point sendiri mewakili
level resistance dan support yang
kuat tergantung dari kondisi pasar
secara keseluruhan Jika arah pasar
tidak menentu (sideway) harga dapat
Ǧϐ hingga menembus batasan harga
Secara teori bila harga berada di
bawah Pivot Point dan memotong naik
maka menjadi sinyal buy (terutama pada
trend bullish) Dan bila harga berada di
atas Pivot Point dan memotong turun
maka menjadi sinyal sell (terutama
pada trend bearish) Level R1 dan S1
merupakan level exit dari pasar dan
jarang digunakan sebagai sinyal masuk
entry atau masuk pasar Level R2 dan
S2 biasanya digunakan sebagai level
exit atau keluar berikutnya bila level
ͳ ͳ ϐǤSedangkan level R3 dan S3 bisa digunakan
sebagai level entry apabila terjadi
koreksi pada kisaran level tersebut
Pada prakteknya banyak pelaku
pasar yang memiliki posisi besar
menempatkan selling level (level jual)
pada kisaran R1 dan buying level (level
beli) pada kisaran S1 sebagai tindakan
ambil untung (ϔ) Kondisi serupa
juga terjadi pada level-level resistance
dan support selanjutnya yang justru
makin memperkuat level-level tersebut
Level cut loss bisa ditempatkan pada
kisaran 50 dari sinyal entry ke level
resistance atau support selanjutnya
ǣ
(bersilangan) ke atas level pivot maka
posisi cut loss dapat disiapkan 50 di
antara level pivot dan S1 Contoh lainnya
bila posisi sell setelah harga bertahan
pada R2 level cut loss dapat disiapkan
pada kisaran 50 antara R2 dan R3
Pivot calculator atau program
penghitungan Pivot Point dan level-level
resistance dan Support- nya bisa kita
ǣȀȀǤǤcomtrader-toolspivothtm
Jadi kita bisa menghitung pivot point
secara otomatis Selamat mencoba
TRADING STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Andian Widjaya - Research and Analyst Monex Thamrin
wwwmifxcom Futures Monthly 33
Jika arah pasar tidak menentu (sideway) harga dapat ber-AringR[HZPKPZLRP[HYSL]LSWP]V[hingga menembus batasan harga
Formula Resistance dan Support metode Pivot
Robot Forex adalah program kecil
komputer untuk meng-otomatisasi
trading dengan menggunakan
parameter-parameter tertentu yang
dibentuk berdasarkan sebuah strategi
trading Program tersebut hanya
bisa bekerja di dalam program induk
bernama Meta Trader 4 platform trading
yang dikembangkan oleh metaQuotes
Net Bahasa yang digunakan adalah
bahasa yang dipakai oleh Meta Quotes
dikenal dengan nama MQL4 atau Meta
Quotes Language 4 Bahasa MQL4 sangat
ΪΪǤPada tingkatan tertentu bahasa MQL4
bisa melakukan interkoneksi dengan
ϐ untuk pemrograman EA yang lebih
rumit dan lebih kompleks Perintah
untuk menggunakan parameter pada
program harus menggunakan bahasa
MQL4 Sebelum membuat parameter
seorang pemrogram EA harus memiliki
gambaran bagaimana EA tersebut
akan bekerja melalui sebuah riset
Caranya dengan memasukkan trading
management yang bisa dimasukkan ke
ǡ ǣSell Limits Order Pending Order Modify
Order Magic Number Trailing Stop
perhitungan aritmatika dan lain-lain
Pada umumnya entry point EA
berdasarkan indikator saja atau
berdasarkan indikator dengan
ϐ ǤAlternatif lainnya adalah berdasarkan
fundamental atau algoritma tertentu
Sementara untuk melengkapi entry
tersebut diperlukan sebuah strategi
yang biasa diterapkan untuk membangun
sebuah program EA seperti strategi
Averaging atau Grid umumnya dikenal
ǤȀloss atau EA hedging One shot with target
ϐ Ǥ
Cara membuat script program MQL4 pada meta editor
Setelah kita menentukan
bagaimana prinsip kerja dari EA
sekarang adalah cara untuk membuat
program EA melalui meta editor
Buka platform Meta Trader4 Ǧε ǦεǦε ϐǦgtpada Expert Advisor Wizard pilih Expert Advisor -gt ikuti perintah wizard sampai selesai
Setelah proses di atas selesai
kita akan menjumpai fungsi
fungsi pada MQL4 Script Editor
Contoh pembuatan program
ǣ
Futures Monthly Edisi October 2013Albertus Christian K - Senior Researcher and Analyst Monex
34 Futures Monthly wwwmifxcom
Cara Membangun EA atau Robot Trading
AUTOMATED TRADING
seorang pemrogram EA harus memiliki gambaran bagaimana EA tersebut akan bekerja melalui sebuah riset
Logika dari expert advisor di atas
dapat dijelaskan misalnya EA ini
untuk dipakai pada pair GBPUSD
jika pada candle jam yang lalu close
berada di atas EMA 10 maka EA akan
melakukan buy Dan jika candle pada
jam yang lalu close di bawah EMA 10
maka EA akan membuka posisi SELL
Kira-kira seperti itulah cara kerjanya
Fungsi extern int maksudnya
adalah variable-variabel yang bisa
diubah oleh pengguna yang tidak
punya akses ke dalam source code EA
Jadi dengan fungsi extern tersebut
siapa saja selain programmer bisa
melakukan setting lot size stop loss
ϐǤ
if (OrdersTotal()==0)
Jika OrderTotal = 0 artinya
perintah-perintah yang berada
di bawahnya (di dalam )
akan dieksekusi jika tidak ada
order sama sekali Order adalah
posisi yang terbuka buy atau
sell maupun pending order
if (iClose(Symbol()01) gt iMA(Symbol()0100MODE_EMA
PRICE_CLOSE1) )
iClose() berfungsi untuk
mengambil harga close dari
candle artinya EA akan
mengambil harga close dari pair
di mana EA tadi di-attach atau
satu candle sebelum saat ini
iMA() maksudnya untuk
mengambil nilai dari indikator
moving average di dalam code ini
berarti EMA pada periode 10 yang
dihitung dari harga close satu jam
sebelum saat ini Maksudnya agar
waktunya sama dengan candle
yang dijadikan pembanding
OrderSend(Symbol()OP_BUYLotsAskSlippageAsk-StopȗǡΪϐȗnttxCommentMagicNumber)
OrderSend() dipakai untuk
melakukan orderJika EA sudah kita
anggap selesai sekarang waktunya
untuk menguji EA tersebut apakah
ǤǣFile -gtSave As-gtBerikan Nama EA-εͶϐǦεǤKemudian buka MT4 -gtNavigator-gtPilih EA-gtDouble click-gt Attach Untuk pengujian suatu EA kita dapat
gunakan strategy tester atau pada
demo account secara terus menerus
24 jam penu Namun sebaiknya
gunakan VPS agar bisa mengetahui
dengan akurat sejauh mana
program berjalan dengan baik
AUTOMATED TRADINGFutures Monthly Edisi October 2013
Albertus Christian K - Senior Researcher and Analyst Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 35
Futures Monthly Edisi October 2013Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
36 Futures Monthly wwwmifxcom
Pattern Trading ndash Failure and Exit Dalam investment clinic kali ini
pembahasan pattern trading akan
terfokus pada exit terbaik di saat pola
harga berpotensi gagal mencapai
target yang diinginkan Pola yang akan
menjadi studi kita adalah pola head
and shoulder yang sangat populer
ϐǣ seperti pada
pembahasan sebelumnya untuk
mengenali pola ini kita dapat
menempelkan label lsquoshsrsquo (shoulder-head-shoulder) pada setiap puncak atau dasar
harga pembentukan pola Untuk lebih
jelasnya pembaca dapat melihat pola
ini membentuk tiga dasar harga pada
gambar 1 Dan supaya memudahkan
pengenalan titik pentingnya label
abcde dapat diterapkan pada 5 titik
ϐǤEntry ketika harga berhasil
ditutup di atas neckline (garis bd pada
gambar 1) anda dapat menunggu harga
kembali ke area line dan menempatkan
posisi buy Atau jika memungkinkan
tempatkan buy limit di area line bd
Stop loss tempatkan stop
loss beberapa Dollar di bawah
harga terendah (low) bar
candle yang melakukan breakout
ϐǣpergerakan ini sama besarnya dengan
selisih harga antara neckline bd ke
titik c yang diukur dari level breakout
ke atas Sementara target minimum
memiliki besaran yang sama antara titik
d ke garis ae Jika anda mengambil target
maksimum jangan lupa menempatkan
stoploss pada level target minimum
untuk menjaga keuntungan anda
Pattern lain
Di situs internet terdapat
banyak sekali pattern lain yang dapat
ditemukan Anda harus memahami
pentingnya menempatkan titik awal
ϐ ǡ dengan penentuan level entry dan exit
Langkah selanjutnya adalah
memahami potensi kegagalan setiap
pattern dan berusaha menerapkan
antisipasi yang diperlukan
INVESTMENT CLINIC
Failure
Kegagalan pola (pattern) harga yang
banyak dikeluhkan sebenarnya masih
dapat dihindari jika target keuntungan
tidak harus dipaksakan mencapai
level maksimum Posisi sell sangat
mungkin terkena stop sebelum harga
sempat mencapai target maksimum
Namun demikian harga umumnya
mampu mencapai target minimum dari
setiap pola sehingga sebaiknya fokus
pengelolaan posisi dialihkan pada
bagaimana sebisa mungkin likuidasi
dilakukan dalam keadaan positif Jika
kembali ke gambar 1 anda dapat melihat
bahwa target minimum sebenarnya
sudah tercapai saat penulisan artikel ini
Pada gambar 2 pola bearish
head and shoulder terjadi dan
hanya mampu mencapai target
minimum sebelum akhirnya kembali
menguat melampaui level stop
Jika pada kesempatan tersebut (di
level target minimum) likuidasi belum
sempat dilakukan maka sebaiknya
pola lain yang menunjukkan lemahnya
breakout yang terjadi dapat dijadikan
sinyal untuk melikuidasi posisi
Pada gambar 2 potensi kegagalan
breakout untuk mencapai target
maksimum diperlihatkan oleh candle
ke-3 yang berhasil ditutup di bagian
atas padahal sebelumnya sempat
melanjutkan penurunan lebih dalam
Pemegang posisi sell memiliki banyak
kesempatan untuk melikuidasinya
sebelum berakhir dengan kerugian
Dan hal lain yang perlu
dipertimbangkan ketika mengambil
posisi sell pada saat breakout pola
head and shoulder (timeframe 1 jam)
adalah potensi terjadinya pertentangan
arah harga Mengingat pola yang sama
dengan efek yang berlawanan telah
terjadi sebelumnya pada bingkai waktu
daily (bandingkan gambar 1 dan 2)
INVESTMENT CLINICFutures Monthly Edisi October 2013
Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 37
Kegagalan pola (pattern) harga yang banyak dikeluhkan sebenarnya masih dapat dihindari jika target keuntungan tidak harus dipaksakan mencapai level maksimum
Futures Monthly Edisi October 2013Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
38 Futures Monthly wwwmifxcom
PENGARUH PERANG TERHADAP PEREKONOMIAN GLOBAL
Sejak muncul laporan jatuhnya
korban jiwa akibat serangan gas saraf
lsquosarinrsquo di Distrik Ghouta Damaskus
pada 21 Agustus lalu pemimpin
negara-negara Barat giat menggalang
dukungan bagi rencana penyerangan
ke Suriah Targetnya tidak lain adalah
Presiden Bashar al Assad yang diklaim
bertanggungjawab atas kematian
ribuan warga sipil Amerika Serikat
meminta dunia internasional untuk
mengutuk penggunaan senjata kimia
dan merestui niat Barack Obama untuk
menyerang negara Asia Barat itu Dari
sekian banyak negara yang dilobi dua
negara anggota Dewan Keamanan
PBB yakni Rusia dan China sudah
secara tegas menolak gagasan invasi
Suriah Sementara pemimpin negara-
negara berkembang yang tergabung
dalam BRICS (Brazil Rusia India China
dan Afrika Selatan) khawatir dengan
dampak negatif perang terhadap
Ǥϐdiperkirakan bisa mendongkrak harga
minyak sampai $10 per barel sehingga
pada akhirnya mengikis pertumbuhan
ekonomi global hingga 025
Dampak Perang Dunia
Implikasi pertama yang biasanya
tercipta dari suatu kondisi perang yaitu
lsquokerusakan ekonomirsquo Cadangan uang
tunai akan habis makanan dan bahan
bakar menjadi langka dan kekuatan
sumber daya manusia berkurang akibat
kematian atau cacat organ Skenario
ekstrim bagi negara yang terlibat perang
adalah kebangkrutan ekonomi yang
disusul oleh kehancuran Akibatnya
perlawanan dengan pola revolusi
akan muncul seperti yang terjadi
di Rusia pada tahun 1912 tepatnya
menjelang akhir Perang Dunia I
Namun beberapa ekonom dan politisi
berpendapat kalau efek perang tidak
selalu buruk karena dalam beberapa
kasus perang dapat menyelamatkan
suatu negara dari depresi ekonomi
yang mengerikan Salah satunya adalah
Perang Dunia II yang hasil akhirnya
justru menjadikan Amerika Serikat
Inggris dan seluruh sekutunya menjadi
negara ekonomi yang superior Ekonom
di abad ke-20 John Maynard Keynes
menulis surat kepada Presiden Amerika
Franklin D Roosevelt pada tahun 1933
Dalam tulisannya Keynes menyebut
Dz kegiatan industri semakin intensifrdquo Sejak
teori Keynes itu muncul ke permukaan
perang mulai dianggap sebagai satu-
satunya alasan valid untuk menciptakan
lapangan kerja Namun meski dapat
melihat aspek positif dari suatu
kondisi perang Dr Keynes justru tidak
menganjurkan hal itu kepada presiden
Ia sebaliknya meminta pemerintah
menyediakan fasilitas pinjaman untuk
proyek pekerjaan umum supaya aktivitas
ekonomi dan bisnis lebih bergairah lagi
Perang merangsang perekonomian
nasional karena pemerintah negara
terkait akan mengeluarkan dana besar
untuk membuatmembeli mesin perang
serta belanja makanan pakaian senjata
dan transportasi Berdirinya sebuah
pabrik tidak hanya berpengaruh terhadap
rekrutmen tenaga kerja dan tentara yang
mengoperasikan alat-alat perang tetapi
juga menghasilkan suatu teknologi yang
kemudian bisa dimanfaatkan untuk
kepentingan lain seperti radar telepon
seluler mesin jet komputer dan bahkan
internet Jadi apakah perang memang
benar-benar memiliki suatu efek positif
terhadap perekonomian Semua orang
berhak memiliki pendapatnya masing-
masing Tetapi jika dunia sedang
mengalami krisis ekonomi lima tahunan
dengan skala sama dengan Depresi
Besar 1930-an maka jalan keluar satu-
satunya bisa jadi adalah lsquoPerang Duniarsquo
ldquoPerang adalah suatu event berisiko tinggi Namun di sisi lain keberadaannya merupakan bagian dari dinamika politik internasional sejak zaman kolonialisasi hingga era modern Di pertengahan tahun 2013 isu perang kembali mengemuka saat pemerintah Suriah dituduh merestui penggunaan senajata kimia dalam upaya melawan kaum pemberontak Sikap otoriter yang ditunjukkan oleh Presiden Bashar al Assad langsung menjadi pokok pembahasan di Konferensi Tingkat Tinggi (KTT) G20 di St Petersburg Rusia Porsi perhatiannya bahkan bisa disebut setara dengan pembahasan tentang kelanjutan quantitative easing (QE) Amerika Serikatrdquo
FUNDAMENTAL ANALYSIS
Investasi untuk Perang
Sebagai investor kita bisa
menyingkirkan dinamika perang
Suriah dan lebih fokus membaca
efeknya terhadap pergerakan harga
produk-produk keuangan Walaupun
cenderung dijadikan sasaran tembak
negara ini bisa jadi justru menyerang
musuhnya lebih dahulu Terdapat
kemungkinan bahwa invasi ke Suriah
hanya merupakan batu loncatan bagi
negara-negara barat sebelum memulai
perang sesungguhnya dengan Iran
Dari aspek militer pemerintah Bashar
al Assad tidak mempunyai fasilitas dan
peralatan militer yang mutakhir Namun
kolega setianya yaitu Iran diklaim
mempunyai fasilitas nuklir berkapasitas
besar sehingga patut dijadikan musuh
sesungguhnya di medan perang
Terlepas dari berbagai skenario di atas
asumsikan saja perang memang terjadi
dan kita harus mempersiapkan diri
Pada hari Senin 26 Agustus 2013
Menteri Luar Negeri Amerika John Kerry
mengumumkan niat penyerangan ke
Ǥkala itu sementara harga saham turun
Kemudian pada Rabu 28 Agustus
muncul penolakan rencana perang dari
sebagian masyarakat internasional
harga minyak dan emas bergerak negatif
dan saham justru menguat Berdasarkan
fakta itu maka bisa disimpulkan bahwa
potensi terjadinya perang berdampak
pada kenaikan harga minyak dan
emas Untuk minyak kondisi perang
dikhawatirkan bisa mengganggu jumlah
suplai global Sementara di sisi emas
pelaku pasar mengantisipasi penurunan
nilai tukar akibat jatuhnya volume
perdagangan dan naiknya skala hutang
nasional Pergerakan harga saham
berbanding terbalik dengan minyak
dan emas karena ketidakpastian soal
perang lebih merugikan ketimbang
saat perang sudah benar-benar terjadi
Investor sulit memutuskan di mana
dananya akan ditempatkan sampai
segala sesuatunya menjadi lebih pasti
Namun pelaku pasar dapat memprediksi
skenario pergerakan harga berdasarkan
korelasi harga 3 produk utama tadi
di tengah perkembangan isu perang
Selain itu manajemen risiko yang baik
dapat menjaga kualitas portofolio di
tengah gejolak ekonomi politik dunia
FUNDAMENTAL ANALYSISFutures Monthly Edisi October 2013
Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
wwwmifxcom Futures Monthly 39
Berdasarkan fakta itu maka bisa disimpulkan bahwa potensi terjadinya perang berdampak pada kenaikan harga minyak dan emas
Grafik di bawah ini menggambarkan pergerakan harga minyak mentah emas dan saham di tengah
bergulirnya isu perang Suriah (periode 10 hari perdagangan sejak 23 Agustus hingga 5 September 2013)
ȋȂǡǦǡǦƬȌǣ
Sumber MonexTrader
Futures Monthly Edisi October 2013
40 Futures Monthly wwwmifxcom
Fix Rate 1 US$ = Rp 10000
Contoh transaksi Seorang nasabah membeli Crude Oil (CLSC) sebanyak 5 lot di harga 10100
ͳǤ13ȋȌͳͲǤͲͲǤǣȀαȋ13ǦȌ = (10700 ndash 10100) x 1000 barel x 5 lot
= US$ 30000
Maka keuntungan nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp300000000
2 Jika ternyata Crude Oil (CLSC) mengalami pelemahan dan nasabah sudah menempatkan stop loss atau membatasi kerugian di level
ͻͻǤͲͲǣȀαȋ13ǦȌ = (9900 ndash 10100) x 1000 barel x 5 lot
= - (US$ 10000)
Maka kerugian nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp 100000000
Perhitungan di atas tidak termasuk komisi
ȀʹͲͳ͵
ͳ ǣͳǦ ǣ͵ ǣ͵ Ǧ ǣͻ ǣͳͶ ǣͳͶ ǣ13ͳͶ ǣͳͶ ǣͳͶ ǣͳͷ ǣʹͺ ǣ
Product Crude Oil - CLSCSpecificationContract Size 1000 barel
Minimum Fluctuation 001 poin
MARGINSNecessary Margin US$2000 Lot
Fee $ 15 Lot Side
Spread 5 pip (Market Normal)
0500 WIB ndash 0415 WIB (Summer) terdapat masa rehat transaksi antara
jam 0415 WIB sd 0500 WIB (Summer)
Ϊͳ
TRADING FACT
wwwmifxcom Futures Monthly 41
Futures Monthly Edisi October 2013
Central Bank Last Meeting Next Meeting Outlook
12 September 2013
Naik 25 bp
ǣKenaikan 50 basis poin pada 29
Agustus 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 75 basis poin
pada 16 Desember 2008
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 2 Mei 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 5 Maret 2009
20 Juni 2012 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 11 Desember 2008
6 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 6 Agustus 2013
9 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 20 basis poin
pada 19 Desember 2008
17 Juli 2013 Tetap
ǣKenaikan 25 basis poin pada
pada 8 September 2010
25 Juli 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 10 Maret 2011
8 Oktober 2013
31 Oktober 2013
2 Oktober 2013
10 Oktober 2013
12 Desember 2013
1 Oktober 2013
4 Oktober 2013
23 October 2013
31 Oktober 2013
BI sudah menaikan suku bunga sebesar 150 bp pada tahun ini untuk membantu menahan laju pelemahan rupiah Kelihatannya BI belum akan menaikan suku bunganya pada pertemuan kali ini untuk melihat dampak dari kenaikan suku bunga yang sekarang
Kebijakan No Tapering cukup mengejutkan sebagian besar analis yang memperkirakan adanya tapering di bulan September lalu Namun Fed masih membuka peluang tapering di setiap kali pertemuannya dengan mempertimbangkan perkembangan data tenaga kerja dan inasi
ECB masih menjaga kebijakan moneter yang longgar di kawasan euro untuk membantu kawasan ini keluar dari tekanan akibat resesi dan krisis hutang yang menimpa beberapa negara anggotanya Data-data ekonomi zona euro yang membaik belakangan ini bisa menahan bank sentral untuk tidak mengubah kebijakan moneternya
Forward guidance yang diberikan oleh BOE yang kini dipimpin oleh Mark Carney memperjelas kebijakan bank sentral yang hanya akan menaikan suku bunga jika tingkat pengangguran Inggris mencapai di bawah 7 yang artinya BOE masih akan menerapkan kebijakan longgar untuk sementara waktu
Bank sentral Swiss masih akanmempertahankan suku bunga rendah hingga ancaman deasi dipandang telah hilang SNB juga masih akan mempertahankan nilai tukar EURCHF di level 12 untuk menunjang ekspor Swiss
Bank sentral Australia masih menyukai nilai tukar dollar Australia yang lemah di bawah 10 terhadap dollar AS untuk membantu perekonomian Australia yang bergantung pada ekspor komoditas Bank sentral Australia akan mempertimbangkan pemangkasan suku bunga kembali bila nilai tukar dollar Australia dipandang terlalu kuat
Bank of Japan masih mempertahankan stimulus 70 triliun yen per tahun dengan harapan target inlasi 2 akan tercapai dalam 2 tahun sambil menunggu implementasi kenaikan pajak penghasilan yang akan dicanangkan PM Shinzo Abe
BOC masih mempertahankan suku bunga 1 selama tingkat inasi masih rendah dan pertumbuhan ekonomi Kanada masih melambat Jika kondisi tersebut mulai teratasi normalisasi kebijakan suku bunga baru akan dilakukan
RBNZ memberikan sinyal akan menaikan suku bunga tahun 2014 jika ekonomi menguat dan tingkat inasi naik Sementara hingga akhir tahun 2013 ini belum akan ada perubahan kebijakan
Bank Indonesia (BI)
725
Federal Reserve (The
Fed)
00-025
European Central
Bank (ECB)
075
Bank of England
(BOE)
050
Swiss National Bank
(SNB)
025
Reserve Bank of
Australia (RBA)
300
Bank of Japan (BOJ)
010
Bank of Canada (BOC)
100
Reserve Bank of New
250
CENTRAL BANKS INTEREST RATE OUTLOOKAriston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
42 Futures Monthly wwwmifxcom
Futures Monthly Edisi October 2013Faisyal - Researcher and Analyst Monex
DATE TIME (WIB) DATA PREVIOUS
GLOBAL ECONOMIC CALENDAR
Ͳͳ ͺǣͲͲ ͷͳǤͲ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ ͳͳǣ͵Ͳ ʹǤͷͲΨ ͳͷǣ͵Ͳ ͷǤʹ ʹͳǣͲͲ ͷͷǤͲʹ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǤͺΨ AUD Trade Balance -077B
ͳͷǣ͵Ͳ ͷͻǤͳ ͳͺǣͶͷ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣͳͷ Ǧ ͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͲ͵ ͳͷǣ͵Ͳ ͲǤͷ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ǧ ͷͺǤ04 Oktober Tentative JPY Monetary Policy Statement NA
Tentative JPY BOJ Press Conference NA
ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ ͳͻ USD Unemployment Rate 73
Ͳ ͳͷǣ͵Ͳ ǦͻǤͻͲͺ ͻǣͲͲ Ȁ ʹǤΨ Tentative CNY GDP qy 75
ͳͶǣͳͷ Ȁ ǦͲǤͳΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ͵ͻǤͳͲͻ ǣ͵Ͳ ǦͳͲǤͺ AUD Unemployment Rate 58
Tentative CNY Trade Balance 285B
ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤʹΨ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͳͲ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Budget Balance -1479B
ͳͺǣͲͲ ͵ͷ ϐ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁͳͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ USD PPI mm 03
ʹͲǣͷͷ ͲǤʹΨͳͶ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳͷ ǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǣͲͲ 13 Ȁ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳ ͳͷǣ͵Ͳ Ǧ͵ʹǤ GBP Unemployment Rate 77
ͳǣͲͲ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ USD Unemployment Claims NA
ʹͳǣͲͲ Ȁͳͺ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁʹͳ ʹͳǣͲͲ Ȁʹʹ ͳͷǣͲͲ Ȁʹ͵ ǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͶΨ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ϐ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀʹͶ ͺǣͶͷ Ȁ ͳͶǣ͵Ͳ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ȁʹͷ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ Tentative ALL G7 Meetings NA
ʹͺ ʹͳǣͲͲ Ȁ Ȁʹͻ ʹͳǣͲͲ ϐ Ȁ͵Ͳ ͳͻǣͳͷ Ǧ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͳǤΨ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁ͵ͳ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Funds Rate NA
ǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ
wwwmifxcom Futures Monthly 19
Futures Monthly Edisi October 2013
MULTILATERAL PRODUCT
3 Mekanisme harga dan
volume likuiditasnya murni ditentukan
oleh aktivitas transaksi antara
pihak pembeli dan penjual tanpa
adanya keberpihakan untuk saling
menekan harga antara satu sama lain
4 Memiliki lembaga kliring
yang bertanggung jawab dalam proses
penyelesaian transaksi di bursa
(clearing and settlement) Termasuk
memberikan jaminan atas hak dan
kewajiban pihak pembeli dan penjual
dalam menentukan perhitungan rugi
ϐǤ5 Telah dikenal luas
sebagai peluang investasi oleh
masyarakat sejak awal tahun 2001
Bursa Berjangka Jakarta (BBJ) Satuan Kontrak
Emas 1 Kg Berjangka
Emas 100 gr Berjangka
Emas 250 gr Berjangka
Kakao Berjangka
Olein 20 Ton Berjangka
Olein 10 ton Berjangka
Emas Gulir
Emas 100 oz Gulir USD
Emas 10 oz Gulir USD
Emas 100 oz Gulir USD Fixed
Indeks Emas
1 kg (1000 gram)
100 gr
250 gr
5 Metrik Ton (5000 kg)
20 ton (20000 kg)
10 ton (10000 kg)
1 kg (1000 gram)
100 troy ounce (311035 gram)
10 troy ounce (311035 gram)
100 troy ounce (311035 gram)
Rp 10000- per angka indeks
Bursa Komoditi dan Derivative Indonesia Satuan Kontrak
ǣGOLDUD
GOLDGR
GOLDID
TIN
10 Troy Ounces per lot in USD
100 gram per lot in Indonesian rupiah
10 Troy Ounces per lot in a fixed rated ($1=Rp10000)
5 Metric tons per lot
ǣCPOTR
OLEINTR
10 metrics ton per lot in IDR (Indonesian Rupiah)
10 metrics ton per lot in IDR (Indonesian Rupiah)
ǣAll Major Currency and Cross Rates 100000 base currency
Energy Futures Contracts ȋ ǡ ǡ ǡ Ǧ ȌAgriculture Futures Contracts (Corn Mini Corn Soybeans Mini Soybeans Soybean Oil Soybean Meal
Wheat Mini Wheat Sugar 11 Cocoa Coffee Cotton Sugar and Robusta Coffee)
Metals Futures Contracts (Copper Silver Palladium and Platinum)
Sumber httpwwwjfxcoidproduk-jfx-33html
Sumber httpwwwicdxcoid
Beberapa produk yang ditawarkan oleh bursa-bursa berjangka utama multilateral Indonesia
Price Discovery terbentuknya harga secara transparan dan efisien sehingga dapat digunakan sebagai pedoman atau referensi harga Hedging aktivitas transaksi yang dilakukan untuk menjamin kelangsungan usaha secara jangka panjang dan untuk mengurangi risiko kerugian transaksi
Keputusan Federal Reserve Bank
untuk menunda rencana pengurangan
stimulus moneter tidak banyak
membantu penguatan harga komoditi
minyak mentah Mengingat masih ada
isu lain yang rawan mengancam prospek
permintaan dari Amerika Serikat (AS)
yakni proses negosiasi batas hutang
pemerintah Terlebih lagi pemulihan
ekonomi di China dan zona Euro belum
stabil benar dan tidak menjamin
munculnya volume permintaan yang
lebih besar di masa mendatang Faktor-
faktor lain yang berpeluang memicu
pergerakan harga di bulan oktober adalah
ancaman badai tropis dan dinamika
geopolitik Timur Tengah khususnya
di negara Suriah Iran dan Libya
Isu lsquoDebt Ceilingrsquo Kembali Membayangi
Bank Sentral AS memang telah
menunda wacana pengurangan stimulus
moneter (tapering) pada pertemuan
bulan September akan tetapi ada risiko
lain yang tidak kalah menakutkan
yakni negosiasi alot soal plafon hutang
pemerintah Anggota kongres masih
sibuk berdebat soal proposal ini
padahal hutang AS telah menembus
batas atas $167 triliun Apabila sampai
dengan 30 September solusi tidak juga
tercapai maka Departemen Keuangan
kehilangan akses untuk memperoleh
dana pinjaman ekstra sehingga
pemerintah terancam bangkrut
Seperti diketahui kebuntuan negosiasi
anggaran pada musim panas tahun
2011 silam telah memicu memicu aksi
jual aset berisiko secara besar-besaran
downgrade rating hutang oleh Standard amp Poorrsquos dan adopsi pemangkasan
belanja publik secara otomatis atau
yang dikenal dengan lsquosequesterrsquo
Sementara itu penurunan suplai
minyak di pasar AS kemungkinan
dapat mengerem laju penurunan harga
Berdasarkan data Energy Information Administration hingga pertengahan
bulan September cadangan minyak
mentah AS telah merosot ke level terendah
sejak Maret 2012 menjadi sebesar 356
juta barel Penurunan pasokan minyak
mentah berpotensi untuk berlanjut
seiring adanya kemungkinan anomali
cuaca sampai separuh akhir musim
Seperti yang terjadi tahun lalu saat badai
tropis Sandy menggerus 6 produksi
gas 23 produksi minyak mentah
dan 40 aktivitas pengilangan AS
Timur Tengah Lebih Tenang
Meski tidak se-intensif bulan
lalu faktor geopolitik masih akan
berpengaruh besar terhadap pergerakan
harga minyak di bulan Oktober Walaupun
Presiden Suriah Bashar al Assad sepakat
untuk menyerahkan kepemilikan senjata
kimia kepada Organization for the
Prohibition of Chemical Weapons potensi
bentrokan sipil belum sepenuhnya
hilang dan akan berpengaruh terhadap
prospek harga di masa depan
Di waktu yang bersamaan peran
Mesir sebagai motor penggerak harga
juga tergolong penting Intensitas
kekerasan di Kairo memang menurun
dalam beberapa pekan belakangan
namun sikap represif pihak militer
kembali menuai kecaman dari dunia
internasional Pentagon bahkan
membatalkan rencana latihan militer
bersama dengan Mesir dan menunda
pengiriman beberapa jet tempur
Senat AS juga mendesak Presiden
Barack Obama untuk meninjau
kembali pemberian paket bantuan
$13 miliar per tahun kepada negara
tersebut Investor juga tidak boleh
melupakan kebijakan politik luar negeri
Iran di bawah pemimpin baruntya
Mengingat sampai sekarang belum
ada indikasi jelas akan penghentian
upaya pengayaan nuklir di negara itu
Futures Monthly Edisi October 2013
wwwmifxcom Futures Monthly 21
Menanti Momentum Kenaikan BaruldquoDi tengah gelombang isu ekonomi dan politik dunia harga minyak mentah terjebak di dalam kisaran $103-$110 per barel sepanjang 2 bulan terakhir Setelah sempat beberapa kali mengancam area resistance $11050 momentum rally berangsur redup pada medio September Semakin kondusifnya situasi politik di negara-negara Timur Tengah membuat harga lsquoemas hitamrsquo bergerak lebih tenangrdquo
Vidi Yuliansyah ndash Researcher and Analyst Monex
COMMODITY FOCUS
Penurunan pasokan minyak
mentah berpotensi untuk
berlanjut seiring adanya
kemungkinan anomali cuaca
sampai separuh akhir musim
COMMODITY FOCUSFutures Monthly Edisi October 2013
22 Futures Monthly wwwmifxcom
Di Libya output minyak mentah
dilaporkan mulai pulih setelah ladang
minyak El Feel dan Sharara kembali
dioperasikan Kapasitas produksi minyak
Libya saat ini adalah sebesar 620000
barel per hari (bpd) Namun karena
sebagian besar lahan produksi di wilayah
timur masih lumpuh sulit rasanya untuk
melihat kapasitas produksi minyak
Libya kembali ke level pra-perang di
kisaran 16 juta bpd dalam waktu dekat
Pemulihan Ekonomi China dan Zona Euro
Pemulihan ekonomi di China dan
zona Euro semestinya dapat memperbaiki
prospek pertumbuhan volume permintaan
minyak global Setelah mengalami
perlambatan dalam 2 kuartal terakhir
perekonomian China mulai mendapatkan
momentumnya lagi Lonjakan pesanan
baru dan rebound permintaan luar negeri
mengantarkan indeks manufaktur ke level
ͳǦǤ ikut tumbuh dalam laju tercepatnya
selama 17-bulan terakhir dengan rasio
kenaikan tahunan 104 pada bulan
Agustus Peningkatan ekspor sebanyak
72 (year-on-year) yang dibarengi dengan
pertumbuhan impor dalam rasio minimal
7 menyisakan surplus perdagangan
lebih dari $28 miliar di bulan Agustus
Sektor ekonomi domestik mulai merespon
kebijakan akomodatif Perdana Menteri
Li Keqiang yang tidak mentoleransi
pertumbuhan ekonomi di bawah 7
Dari benua biru laporan Markit
Economics menunjukkan bahwa output
pabrik melesat ke level tertinggi 26-bulan
menjadi 514 dari 503 (data Juli) berkat
kebangkitan sektor manufaktur Italia dan
Spanyol Sayangnya tingkat pengangguran
masih tertahan di rekor tertinggi 121
dan diprediksi tidak akan turun sampai
tahun 2015 Alasan itulah yang mendorong
ekonom untuk menurunkan proyeksi
pertumbuhan GDP kuartalan zona Euro
dari 03 menjadi 01 untuk triwulan III
Proyeksi OPEC amp IEA
Dalam laporan bulanannya
Organization of Petroleum Exporting
Countries (OPEC) mempertahankan
proyeksi pertumbuhan volume permintaan
minyak dunia untuk tahun 2014 di level 104
juta bpd OPEC memperkirakan suplai dari
negara-negara non-OPEC meningkat jadi
122 juta bpd pada tahun depan di mana
kontribusi penting berasal dari sektor migas
AS Adapun volume permintaan justru
diperkirakan turun sebesar 320000 bpd
dari level tahun 2013 menjadi 2961 juta bpd
Pandangan berbeda dilontarkan oleh
International Energy Agency (IEA) yang
menaikkan proyeksi permintaan minyak
dunia sebesar 70000 bpd menjadi 11 juta
bpd Dengan asumsi tersebut demand
minyak mentah akan berkisar pada level
92 juta bpd di tahun 2014 Namun di lain
sisi EIA juga menyoroti risiko permintaan
dari tren depresiasi mata uang negara-
negara berkembang akibat spekulasi
tapering stimulus bank sentral AS
Studi Teknikal ϐmingguan harga minyak tengah bergerak
turun ke area support 10390 setelah
ϐpenembusan resistance kunci di 11050
Kegagalan dalam melewati support
10390 akan membuat harga bergerak
sideways di antara 10400 dan 11000
seiring indikator RSI dan Stochastic
berada di sekitar midline Sementara
penembusan level 10390 berpotensi
memperkuat tekanan bearish minyak
untuk menguji support kunci sekaligus
level psikologis di area 10000
Vidi Yuliansyah ndash Researcher and Analyst Monex
Grafik Pergerakan Harga Minyak Mentah
Aksi beli berubah menjadi terbatas
jelang rilis laporan persediaan versi
Malaysian Palm Oil Board (MPOB) untuk
periode 1-10 September 2013 Data
persediaan tersebut akhirnya dirilis
lebih rendah dibanding ekspektasi
dengan rasio kenaikan sebesar 011
ke angka 163 juta ton Survei Reuters
sebelumnya menghasilkan estimasi
kenaikan sebesar 173 juta ton atau
setara dengan rekor persediaan tertinggi
dalam 3 bulan terakhir Di pekan
tersebut harga minyak sawit ditutup
naik 17 Sementara itu laporan dari
United States Department of Agriculture
(USDA) tentang potensi gangguan
musim kering terhadap produksi kedelai
ternyata tidak seburuk perkiraan
Kenaikan jumlah persediaan CPO
berujung pada tertekannya harga
Kontrak minyak kelapa sawit turun ke
level terendah dalam lebih dari dua
pekan terakhir di pekan ke-dua bulan
September Kondisi di pasar kedelai turut
membebani pergerakan harga CPO Kedua
faktor ini masih akan mempengaruhi
kinerja harga minyak kelapa sawit dalam
beberapa pekan ke depan Terlebih lagi
dampak musim kemarau terhadap pasar
kedelai Amerika masih belum jelas
sedangkan di saat yang sama belum
ada kepastian tentang isu perang Syria
Dukungan terhadap harga
Terlepas dari dinamika fundamental
yang terjadi sepanjang bulan September
lalu harga CPO masih berpeluang
menguat Tingkat persediaan minyak
kelapa sawit Malaysia yang berada di
bawah ekspektasi dapat mengerek harga
Selain itu ekspor minyak sawit Malaysia
sedang menjajaki trend kenaikan Ekspor
Malaysia untuk periode 1-10 September
naik sebanyak 108 menjadi 462671
ton atau lebih tinggi dibandingkan
catatan periode sebelumnya yang
sebesar 417414 ton (1-10 Agustus)
Intertek Testing Services
tersebut seharusnya dapat mengangkat
harga atau paling tidak membatasi
penurunan di bulan Oktober Salah satu
faktor kunci yang akan mempengaruhi
dinamika pasar adalah proyeksi
bertambahnya permintaan dari
konsumen asal China Mereka biasanya
melakukan re-stock menjelang festival
musim gugur sejak bulan September
lalu Potensi pelemahan nilai tukar
Ringgit juga patut dijadikan bahan
pertimbangan karena aksi beli CPO
sangat marak di saat mata uang Malaysia
ter-depresiasi Secara keseluruhan
kondisi di pasar keuangan dan komoditi
ϐantara blok barat dan Syria Keterlibatan
dunia internasional termasuk Rusia dan
China dalam isu ini membuat kondisi
semakin tidak menentu di Timur Tengah
Futures Monthly Edisi October 2013
wwwmifxcom Futures Monthly 23
Ariana Nur Akbar ndash Educator Monex
ldquoKontrak minyak kelapa sawit atau crude palm oil (CPO) mencatat penguatan mingguan ke-empat secara beruntun pada awal bulan September Faktor pelemahan nilai tukar Ringgit Malaysia menjadi alasan di balik kenaikan harga Depresiasi Ringgit sampai 07 terhadap Dollar kala itu membuat harga beli CPO menjadi lebih murah bagi investor dan produsen yang berasal dari luar negerirdquo
Ekspor Vs Stok
MULTILATERAL PRODUCT
Salah satu faktor kunci yang akan mempengaruhi dinamika pasar adalah proyeksi bertambahnya permintaan dari konsumen asal China
MULTILATERAL PRODUCTFutures Monthly Edisi October 2013
24 Futures Monthly wwwmifxcom
Ariana Nur Akbar ndash Educator Monex
Studi teknikal harga CPO
kesulitan menembus trend channel atas
sebagaimana ditunjukkan oleh indikator
Guppy Multi Moving Average (GMMA)
Gejala trend penguatan belum terlihat
jelas EMA Jangka Pendek (merah) belum
memiliki kekuatan untuk menyentuh
EMA-Jangka Panjang (kelompok MA
warna hijau) Bahkan apabila melihat
kembali ke pola pergerakan candlestick
sebelumnya (yang terus menembus
ke bawah trend channel) bukan tidak
mungkin pola yang sama terulang lagi
Sementara jika melihat pada
indikator MACD sampai dengan medio
September pola trend kemungkinan
masih akan bertahan di bawah area 0
(nol) Artinya pola pelemahan harga
masih akan bertahan dalam beberapa
pekan ataupun bulan ke depan Apabila
harga kembali melemah maka level
support yang akan dijangkau adalah
2222974 (Fibonacci Retracement
50) 2024864 (Fibonacci
Retracement 382) dan 1779745
(Fibonacci Retracement 236) Namun
apabila harga berbalik arah (meskipun
peluangnya kecil) maka area yang harus
ditembus adalah 2605762 (Fibonacci
Retracement 728) dan 3062421
(Fibonacci Retracement 100) Singkat
kata kondisi bearish masih akan
mendominasi pergerakan harga CPO
Grafik Harga Bulanan CPO
Federal Reserve Bank memutuskan
untuk belum mengurangi porsi
quantitative easing (QE) pada pertemuan
18 September lalu Namun sikap tersebut
tidak perlu dikhawatirkan Bank sentral
sepertinya ingin memastikan bahwa
pemulihan ekonomi berjalan sesuai
jalurnya Berdasarkan gambar 1 di
bawah ini the Fed memproyeksikan
pertumbuhan ekonomi kuat dengan
target 3 tercapai di tahun 2014
atau lebih cepat dibandingkan rasio
pertumbuhan rata-rata 2013 yang
sebesar 215 Tingkat pengangguran
juga diharapkan turun secara progresif
menjadi 565 pada 2016 dengan
ϐ ʹΨǤ karena itu transisi menuju pertumbuhan
ekonomi kuat masih berjalan Kondisi
sektor tenaga kerja juga relatif kuat
sedangkan kepercayaan bisnis melonjak
tajam dalam dua bulan terakhir Suku
bunga acuan diperkirakan naik hanya
sampai 2 pada tahun 2016 mendatang
sehingga iklim pemulihan berjalan
baik dan mendapatkan dukungannya
Secara strategis kami masih
memiliki penilaian positif terhadap
produk saham Momentum pertumbuhan
ϐ ǤValuasi harga memang tidak terlalu
atraktif pasca rebound tajam namun
secara keseluruhan masih suportif
Oleh karena itu kami mempertahankan
saham-saham Amerika dan menantikan
penurunan harga untuk mendapatkan
peluang beli Namun pasca penguatan
harga sebelumnya disarankan
untuk memilih saham dengan cara
yang paling aman yakni membeli di
harga murah Di bawah ini adalah
5 saham top Amerika yang masih
diperdagangkan di bawah fair value
Investor dapat melakukan aksi beli pada
level koreksi 3-5 di indeks SampP 500
SAHAM 1 BLACKROCK INC
BlackRock Inc menyediakan jasa
pengelolaan dana investasi kepada
nasabah institusi maupun ritel melalui
produk yang beragam Perusahaan
menawarkan produk BlackRock
Funds dan BlackRock Liquidity Funds
serta menyediakan jasa manajemen
risiko kepada investor institusi
ȋϐ ȌǤ
Logika Investasi
Ȉ terbesar dunia (jumlah dana kelolaan
mendekati $4 triliun)
Ȉ dan kemampuannya untuk menawarkan
strategi aktif dan pasif sehingga berada
jauh di depan para pesaingnya
Ȉ ǡlebih dari 100 negara dan nyaris 40
dana kelolaannya berasal dari investor
luar Amerika Serikat dan Kanada
Ȉ ʹǤͶͳΨ(non-leveraged)
Risikoǣ pembaruan regulasi di pasar
uang dan persaingan usaha
Futures Monthly Edisi October 2013
wwwmifxcom Futures Monthly 25
Vicky Amarnani ndash Market Strategist Monex
Saham Pilihan- Koleksi Saat Koreksi
CFD STRATEGY
Gambar 1 Fed masih memproyeksikan pertumbuhan ekonomi kuat
ǣ
SAHAM 2 ORACLE CORPORATION
Oracle Corporation memasok
software untuk sistem manajemen
informasi perusahaan Oracle
menawarkan server database dan
terhubung pengembangan aplikasi
dan perangkat penunjangnya serta
aplikasi bisnis perusahaan Software
Oracle bekerja dalam komputer
jaringan personal digital assistants
perangkat set-top PC komputer mini
mainframes dan komputer paralel
Logika Investasi
Konsumen Oracle menanggung
beban biaya peralihan khususnya di
pasar database dan perangkat menengah
Ȉ ͳͺ ʹͲͳ͵ǡOracle melaporkan pertumbuhan
Earnings Per Share (EPS) di atas
ekspektasi yakni sebesar 113
Year on Year (YOY) menjadi $059
ϐ ʹͲͳͶǤȈ
Exadata Exalogic dan Exalytics
yang pesat menunjukkan proposisi
nilai kuat dari sistem teknis Oracle
Ȉ database akan menjadikannya sebagai
pilihan utama bagi developer aplikasi Saas
Risikoǣ cloud computing namun perusahaan
baru saja mengumumkan kemitraan
strategis dengan Microsoft
untuk menghadapi hal ini
SAHAM 3 MCDONALDrsquoS CORP
McDonaldrsquos Corporation
merupakan pewaralaba restoran cepat
saji yang beroperasi secara global
Restoran McDonaldrsquos menyajikan
berbagai menu makanan terjangkau
di berbagai negara di dunia
Logika Investasi
Ȉ ǯ mempertahankan pangsa
pasarnya di setiap negara kecuali
Chinadan peluang untuk ekspansi
global masih sangat terbuka
Ȉ ϐǣ Serikat 32 Eropa 39 dan Asia
ϐ ʹ͵ΨǤȈ
arus kas stabil dengan support kuat
dari royalti waralaba dan pembayaran
sewa Sampai dengan akhir 2012
McDonaldrsquos memiliki 45 lahan dan
sekitar 70 aset bangunan restorannya
Ȉ ϐ 3-5 pertumbuhan angka penjualan
di seluruh dunia Pertumbuhan laba
operasional 6-7 didapat berkat aset
intangible merk dagang sistem waralaba
yang solid posisi tawar yang kuat dan
skala ekonomi yang menguntungkan
Ȉ sebesar 353 (non-leveraged)
Risikoǣmakanan cepat saji daya belanja
konsumen yang tidak menentu dan
risiko perekonomian di pangsa pasar
penting Amerika Serikat dan Eropa
CFD STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
26 Futures Monthly wwwmifxcom
Vicky Amarnani ndash Market Strategist Monex
Informasi saham BLACKROCK
Informasi saham ORACLE
Informasi saham MCDONALDrsquoS
wwwmifxcom Futures Monthly 27
CFD STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Vicky Amarnani ndash Market Strategist Monex
STOCK 4 COCA ndash COLA CO
Coca-Cola Company membuat
memasarkan dan mendistribusikan
minuman ringan konsentrat dan syrup
Perusahaan juga mendistribusikan
dan memasarkan produknya kepada
retailer dan wholesaler di Amerika
Serikat dan dunia internasional
Logika Investasi
Ȉ ǤȈ 13
lebih dari 200 negara yang sulit
ditiru oleh para pesaingnya
Ȉ ǤȈ ǣ
non-leveraged 283 dengan
program buyback saham yang
kuat dan forward PE 168x
Risikoǣ mengimbangi penguatan kurs Dollar
dengan penurunan biaya bahan baku
perubahan biaya savings pricing
dan packaging dan kompetisi harga
SAHAM 5 EBAY INC
e-Bay Inc menjalankan bisnis
komunitas jual beli online Layanan
perusahaan ini digunakan oleh pembeli
dan penjual untuk bertransaksi produk
dan jasa seperti koin benda koleksi
komputer memorabilia perangko
dan mainan Tidak terkecuali tiket
pertandingan olahraga dan konser eBay
juga menawarkan jasa pembayaran
online melalui anak usahanya
Logika Investasi
Ȉ pengguna internet berasal dari
negara berkembang eBay berpeluang
memperluas pasar seiring dengan
pemasukan internasional yang
mencapai 52 dari total revenue 2012
Ȉ ȋ sekitar 40 terhadap pendapatan eBay
tahun 2012) adalah standar pembayaran
online terdepan dengan pangsa pasar
luas Pertumbuhan laba akan berlanjut
dengan adanya inovasi di segmen jual beli
Ȉ dan Magento juga akan
memperluas jangkauan eBay
Ȉ pengiriman hari yang sama untuk
banyak produk sehingga perusahaan
makin kompetitif dengan Amazon
Risikoǣ
Amazon dan Google yang menawarkan
layanan online dan internet bersaing
Di tengah volatilitas pasar sangat
penting bagi investor dan trader untuk
memastikan bahwa leverage tetap
terkendali dan pasar akan menyediakan
entry points yang bagus Oleh karena
itu jangan memasukkan posisi anda
sekaligus dalam satu waktu Sebuah
koreksi 3-5 pada indeks SampP 500
dari level saat ini akan menyediakan
enty point atraktif Investor masih
bersikap bullish terhadap pasar saham
dan memiliki peluang dengan rata-
rata penguatan 15 - 20 sampai
pertengahan 2014 untuk beberapa saham
pilihan berkualitas Semoga berhasil
Investor masih bersikap bullish terhadap pasar saham dan memiliki peluang dengan rata-rata penguatan 15 - 20 sampai pertengahan 2014 untuk beberapa saham pilihan berkualitas
Informasi saham COCA COLA
Informasi saham EBAY
Futures Monthly Edisi October 2013
ldquoTidak banyak trader komoditi yang mampu meramalkan manuver harga di masa depan Namun ada satu nama yang mencuri perhatian dunia berkat kejeliannya dalam memprediksi kenaikan harga minyak mentah Ia adalah Andrew Hall pria Inggris yang memetik buah keberhasilan di tanah Amerika Sebagian orang menganggapnya jenius namun investor komoditi lebih suka menyebutnya sebagai lsquoGod of oil tradingrsquordquo
Andrew HallThe Successful Oil Trader
meramalkan harga lsquoemas hitamrsquo
membuat dirinya terkenal luas di
kalangan pelaku industri Pada saat
minyak mentah bertengger di kisaran
$30 per barel pada tahun 2003
Andrew sudah berani meramalkan
kenaikan harga produk WTI hingga ke
level $100 dalam 5 tahun ke depan
Dan analisa kontroversialnya terbukti
tepat Perusahaan yang dinahkodai
Andrew Phibro berhasil mencetak
keuntungan besar dari penempatan
posisi di produk minyak mentah
Phibro sendiri pada waktu itu masih
menjadi anak perusahaan Citigroup
Citigroup kemudian menghadiahi
Andrew bonus tahunan senilai $100
juta di tahun 2008 Kebijakan salah
satu perusahaan keuangan terbesar di
Amerika Serikat itu menuai perdebatan
publik karena momennya dirasa
kurang tepat Sebagai perusahaan
penerima dana bailout negara yang
notabene berasal dari kontribusi pajak
masyarakat Citigroup belum layak
untuk memberikan bonus besar kepada
pegawainya Di sisi lain kontroversi
soal kebijakan direksi tersebut secara
tidak langsung justru mengangkat
trader elit di Amerika Serikat
Inggris Ia merupakan alumni Universitas
Oxford jurusan kimia dan pemegang
gelar MBA dari INSEAD yang hijrah ke
negeri Paman Sam Pria yang gemar
mengoleksi benda seni ini merintis karir
di perusahaan energi British Petroleum
selama beberapa tahun sebelum
akhirnya keluar dengan posisi terakhir
sebagai vice president Pasca mengakhiri
pengabdiannya di produsen minyak
terbesar Inggris itu Andrew kemudian
direkrut oleh perusahaan trading
minyak Phibro Energy pada tahun 1982
dan resmi menjabat sebagai CEO sepuluh
tahun berselang Setelah di-akuisisi oleh
Citigroup Phibro berkontribusi sebanyak
10 terhadap total pendapatan bersih
perusahaan induknya dan tentu saja
Andrew memiliki peran sentral dalam
kinerja apik tersebut Selama lima
tahun terakhir sebelum akhirnya dijual
oleh Citigroup pada tahun 2009 Phibro
sukses menghasilkan keuntungan
rata-rata sebesar $371 juta per tahun
28 Futures Monthly wwwmifxcom
Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
FAMOUS PERSON
FAMOUS PERSONFutures Monthly Edisi October 2013
Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
Para koleganya di pasar keuangan
Ǥ trading fenomenalnya pada tahun 2003
beberapa saat setelah pasar keuangan
Amerika Serikat mengalami masa
kelam yang dikenal dengan lsquodotcom
crashrsquo Kala itu harga saham-saham
perusahaan dotcom berjatuhan dan
harga minyak mentah WTI masih stabil
di kisaran $30 per barel (kisaran harga
rata-rata selama 10 tahun terakhir)
Andrew kemudian menganalisa
pergerakan di pasar minyak mentah dan
memperkirakan volume permintaannya
akan naik dalam beberapa tahun
mendatang Ia menilai tingkat konsumsi
di negara dengan pertumbuhan ekonomi
tinggi seperti India dan China mulai
melampaui suplai Jadi trader ulung
ini sudah membayangkan fenomena
lonjakan harga minyak di masa depan
Posisi minyak mentah sebagai
sumber energi yang tidak terbarukan
dan trend permintaannya yang naik
dari tahun ke tahun makin memperkuat
keyakinan Andrew Ia membuka kontrak
beli minyak mentah jangka panjang
dalam jumlah yang sangat besar Dalam
kontrak itu bahkan tertulis bahwa
harga minyak mentah akan mencapai
$100 per barel dalam 5 tahun ke depan
Jika ternyata dalam setengah dekade
harganya tidak kunjung menembus
level itu maka kontrak akan ditutup
dan nilainya jadi tidak berharga
Orang-orang yang mendengar
analisa Andrew sempat melempar
cibiran dan di saat yang sama
merasa terkejut karena risiko yang
dipertaruhkan memang sangat
besar Namun seiring waktu berjalan
prediksinya makin mendekati kenyataan
dari tahun ke tahun Pada tahun 2008
lalu minyak berhasil menyentuh level
$100 dan bahkan melebihi ekspektasi
Andrew karena harga sempat singgah di
area $147 per barel Berkat keakuratan
analisa Andrew Phibro kecipratan
laba berlimpah dari transaksi minyak
mentah Terlebih lagi analisa Andrew
mampu memberikan titik masuk titik
keluar dan jangka waktu yang tepat
disertai keberanian memaksimalkan
posisi Karakteristik analisa inilah yang
mengundang decak kagum investor dunia
Di luar karirnya sebagai pimpinan
ǡ dan rekan-rekannya membangun
perusahaan hedge fund bernama
Astenbeck Berdirinya perusahaan
spesialis pengelola dana investor ini juga
melalui sepengetahuan Citigroup selaku
pemilik Phibro Astenbeck berhasil
mengumpulkan dana kelolaan hingga
$1 miliar sehingga menjadikannya
sebagai salah satu perusahaan
pengelola dana nasabah terbesar
dunia di sektor komoditi Pada tahun
2013 ini total modal yang ditanamkan
ke Astenbeck dilaporkan bertambah
menjadi $48 miliar Andrew sendiri
menanamkan uangnya sebesar $50 juta
dalam portofolio kelolaan Astenbeck
Dalam mengambil keputusan
ǡ analisa fundamental sebagai landasan
transaksi komoditi khususnya yang
terkait dengan potensi suplai dan
permintaan di masa yang akan datang
Pria yang juga mengelola aset berbasis
gas alam dan logam ini juga lebih suka
memegang posisi untuk jangka panjang
Dalam pembukaan posisi Andrew selalu
berusaha mendahului pelaku pasar yang
lain Ia sukses meraih keuntungan dari
analisa bullish harga komoditi dalam
beberapa tahun belakangan Tidak hanya
jitu menaksir prospek minyak mentah
emas perak dan komoditas pertanian
wwwmifxcom Futures Monthly 29
Dalam mengambil keputusan trading Andrew Hall selalu meletakkan analisa fundamental sebagai landasan transaksi komoditi khususnya yang terkait dengan potensi suplai dan permintaan di masa yang akan datang
Rupiah tertekan di tengah
pembicaraan tentang wacana penarikan
stimulus moneter oleh Federal Reserve di
bulan September Selain cemas dengan
agresivitas pemangkasan stimulus the
Fed ketidakpastian soal suksesor Ben
S Bernanke di kursi tertinggi bank
sentral turut menyita energi investor
Mengingat ada kekhawatiran kalau
pemimpin Federal Reserve berikutnya
justru lebih menyukai penarikan
stimulus moneter dan kenaikan
suku bunga dalam waktu cepat
Dari dalam negeri pembengkakan
ϐ mengindikasikan berlanjutnya pula
ϐ pembayaran Indonesia di tahun 2013
Kenaikan volume impor membuat negara
perekonomian terbesar di Asia Tenggara
ϐ sebesar $231 miliar pada bulan Juli lalu
Outlook perekonomian domestik makin
tidak menentu karena kinerja sektor
manufaktur masih melambat (kontraksi)
ϐ ǤData terbaru memperlihatkan bahwa
indeks manufaktur Indonesia (versi
ȌͳͲbulan terakhir sementara rasio kenaikan
ϐ sejak Januari 2009 Berkaca pada fakta
ekonomi terbaru Bank Indonesia
(BI) akhirnya memangkas proyeksi
pertumbuhan ekonomi 2013 dari kisaran
target 58 - 62 menjadi 55 - 59
Otoritas moneter Indonesia
memang telah mengambil berbagai
kebijakan untuk menenangkan hati
pelaku pasar namun perlu waktu untuk
membangun kembali kepercayaan
investor Sebanyak empat paket
kebijakan dirilis pemerintah guna
memperbaiki postur current account dan
neraca perdagangan sekaligus menarik
dana investasi Di dalamnya termasuk
pemberian insentif untuk ekspor dan
industri padat karya pelonggaran
kuota ekspor mineral dan logam
penyesuaian pajak impor perubahan
tata niaga daging dan hortikultura serta
percepatan sistem layanan terpadu
satu pintu untuk perizinan investasi
Terkait peranan langsungnya
dalam upaya stabilitas kurs Rupiah BI
konsisten melakukan intervensi di pasar
valuta asing dan obligasi pemerintah
Bank sentral bahkan memerintahkan
pihak perbankan untuk mengalokasikan
dana lebih banyak ke instrumen obligasi
pemerintah dan Bank Indonesia Tidak
hanya itu kerjasama luar negeri turut
digalakkan untuk menciptakan stabilitas
di pasar keuangan BI memperpanjang
kesepakatan swap dengan Bank of
Japan senilai $12 miliar dan memangkas
ϐ Indonesia (SBI) dari 6 bulan menjadi
1 bulan Kemudian BI memutuskan
untuk menambah term pada tenor
lelang deposit valas sehingga tempo
overnight-nya berubah menjadi 7 14
͵Ͳ Ǥ ϐ Bank Indonesia (SDBI) dengan tenor 1
dan 3 bulan juga sudah dilaksanakan
bulan lalu Adapun kebijakan pamungkas
yang paling menyita perhatian pelaku
pasar keuangan dunia tak lain yaitu
kenaikan suku bunga acuan sebanyak
total 75 basis poin dalam dua bulan
terakhir BI rate dikerek sebesar 50
basis poin pada pertemuan darurat
di bulan Agustus dan 25 basis poin
pada rapat rutin bulan September
Futures Monthly Edisi October 2013ASAumlYTHU)HZPY - Senior Researcher and Analyst Monex
30 Futures Monthly wwwmifxcom
Membangun Benteng Pertahanan RupiahldquoNilai tukar Rupiah melemah seiring dengan berkembangnya isu pengurangan stimulus oleh Federal Reserve Bank Amerika Serikat Dari dalam negeri investor khawatir dengan tren WLYSHTIH[HULRVUVTP0UKVULZPHWLTILUNRHRHUKLAumlZP[WLYKHNHUNHUKHUHUJHTHUPUAringHZP)HURIndonesia memang telah melakukan segalanya untuk menstabilkan nilai tukar namun masih juga belum mampu memicu penguatan secara berkelanjutan Volatilitas tinggi Rupiah dalam beberapa bulan terakhir mencerminkan bahwa konstruksi benteng moneter Indonesia belum terlalu kuatrdquo
HIGHLIGHT INDONESIA
HIGHLIGHT INDONESIAFutures Monthly Edisi October 2013
ASAumlYTHU)HPY - Senior Researcher and Analyst Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 31
Proyeksi Fundamental Rupiah
Rupiah masih berpotensi menguji
level 12000 per US Dollar sebelum akhir
tahun 2013 karena investor masih was-was
dalam menyikapi kondisi perekonomian
Indonesia dan pengurangan stimulus
moneter Federal Reserve Volatilitas
pergerakan Rupiah akan cukup tinggi
sehingga pemerintah wajib memperkuat
benteng pertahanannya Sulit berharap
terciptanya tren penguatan kurs secara
berkelanjutan jika negara ini belum
ϐ perdagangan mempercepat laju ekonomi
ϐǤǡkinerja neraca perdagangan diramalkan
tetap negatif sampai penghujung 2013
akibat pengaruh dari kelesuan ekonomi
di negara China dan India Terlebih lagi
harga komoditas global juga rendah
sehingga pihak eksportir belum dapat
menarik keuntungan dari pangsa pasar
internasional Perlambatan ekonomi
bahkan dapat berlanjut sampai 2014
seiring pelemahan daya beli masyarakat
dan penurunan aktivitas dunia usaha di
ϐ Ǥ ϐ besar stabil di level tinggi untuk beberapa
bulan ke depan karena dipengaruhi
oleh tiga faktor utama yakni pelemahan
Rupiah kenaikan tarif dasar listrik dan
stabilnya harga minyak dunia di atas
$100 per barel Apabila pemerintah
sampai gagal mengatasi tekanan
ϐ formula kebijakan yang tepat Indonesia
harus siap menghadapi penurunan
peringkat kredit oleh lembaga rating
Kombinasi antara penerapan empat
paket kebijakan pemerintah dan kenaikan
BI rate lanjutan seharusnya dapat
memperbaiki performa Rupiah Keyakinan
investor terhadap efektivitas strategi
ϐ ǡkhususnya menjelang pemilihan umum
tahun 2014 mendatang Kesepakatan
fasilitas swap antara BI dan bank-bank
sentral negara lain juga harus dilanjutkan
supaya ketersediaan valuta asing terjaga
Meskipun suku bunga telah dinaikkan
hingga level 725 pengetatan moneter
yang lebih intensif sangat diperlukan guna
ϐǤuntuk mengerek lagi BI rate sebanyak 50
basis poin sebelum akhir tahun Memang
tidak ada yang bisa menjamin kebijakan
itu mampu memacu penguatan nilai tukar
namun setidaknya akan bisa menciptakan
stabilitas kurs Pengetatan moneter
merupakan opsi yang tidak bisa ditawar
lagi karena implementasinya dibutuhkan
untuk menangkis efek negatif dari
pengurangan stimulus Federal Reserve
Studi Teknikal ϐǡpelemahan Rupiah masih terjaga seiring
terperangkapnya USDIDR di dalam
channel bullish dan berada di atas Moving
Average 50-100-200 Penurunan pada
indikator Stochastic dapat menyediakan
peluang penguatan sementara Namun
potensi kenaikan kurs Rupiah masih
bersifat terbatas Sulit berharap terjadinya
penguatan yang konsisten sampai Rupiah
berhasil menembus batas bawah bullish
channel Potensi pelemahan Rupiah masih
ada sebagaimana terlihat dari kenaikan
indikator MACD Level 11725 dan 12000
(harga tertinggi 6 September 2013 dan level
psikologis) menjadi resistance penting
Sementara level 11000 dan 10700 (level
psikologis dan harga terendah 21 Agustus
2013) akan berperan sebagai support
Sumber Monex Trader
Grafik Pergerakan Nilai Tukar USDIDR
Sulit berharap terciptanya tren penguatan kurs secara berkelanjutan jika negara ini belum juga mampu mengurangi KLAumlZP[ ULYHJH WLYKHNHUNHUmempercepat laju ekonomi KHU TLUHUNRHS SVUQHRHU PUAringHZP
Pivot Point adalah sebuah level
ϐ analisa teknikal pasar uang dan kerap
digunakan sebagai indikator untuk
memprediksi pergerakan harga Pada
dasarnya Pivot Point diperhitungkan
sebagai nilai rata-rata dari harga-harga
ϐ Ǥ 13harga pada sesi saat ini berada di atas
Pivot Point maka sentimen dianggap
bullish Sebaliknya jika harga pada sesi
berjalan berada di bawah Pivot Point
maka sentimen diasumsikan bearish
Pivot Point biasanya dipergunakan
dengan memakai perhitungan tambahan
untuk level-level resistance dan support
di atas dan di bawah Pivot Point
tersebut Caranya dengan mengurangi
atau menambahkan diferensial harga
yang diperhitungkan dari range
pasar pada periode sebelumnya
Pivot Point resistance dan support
biasanya menjadi titik di mana harga
berbalik arah Pada kondisi pasar
bullish Pivot Point dan resistance-nya
dapat menjadi level tahanan dan sinyal
terciptanya reversal harga Sebaliknya
pada pasar bearish Pivot Point dan
support level-nya dapat menjadi indikasi
bahwa harga telah mencapai level rendah
dan membatasi pelemahan lebih lanjut
Perhitungan
Terdapat beberapa metode dalam
perhitungan level Pivot Point (P) Yang
paling umum adalah nilai rata-rata
ȋȌǡ ȋȌǡ ȋȌperiode sebelumnya (harga kemarin)
ǣ α ȋΪΪȌȀ͵Perhitungan pivot terkadang juga
menyertakan harga open (O) dari periode
sebelumnya atau periode berjalan
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶKedua formula ini adalah metode
perhitungan pivot yang paling umum
dipakai oleh para trader Di luar itu
masih ada beberapa formula yang
digunakan oleh sebagian pelaku pasar
Metode yang menitikberatkan
pada harga close periode sebelumnya
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶAtau metode yang menitikberatkan
pada harga open periode berjalan
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶLevel Resistance dan Support
Level-level support dan resistance
dapat berubah fungsi tergantung
harga berjalan dari arah bawah ke
atas maupun atas ke bawah Dalam
analisa Pivot Point beberapa level
(biasanya 3) diposisikan di atas dan
di bawah Pivot Point Level-level ini
diperhitungkan dari range harga pada
periode transaksi sebelumnya kemudian
ditambahkan atau dikurangi dari Pivot
Point untuk resistance dan support
TRADING STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Andian Widjaya - Researcher and Analyst Monex Thamrin
32 Futures Monthly wwwmifxcom
Pengenalan Pivot Point dan Kalkulasi Resistance-Support di Pasar Keuangan
Level pertama dan paling penting
adalah level Resistance 1 (R1) dan Support
1 (S1) yang biasanya menjadi target
exit market Level R2 dan S2 biasanya
hanya sebagai perpanjangan dari target
tersebut Terkadang perpanjangan
R4 dan S4 juga disertakan dalam
perhitungan walaupun jarang terjadi
Umumnya level Resistance
dan Support dimulai dari level ke-2
dan seterusnya membentuk secara
simetris terhadap Pivot Point tetapi
tidak sama halnya dengan R1 dan S1
Kecuali bila level pivot berada tepat
di tengah range periode sebelumnya
Implementasi Pivot Point
Pivot Point sendiri mewakili
level resistance dan support yang
kuat tergantung dari kondisi pasar
secara keseluruhan Jika arah pasar
tidak menentu (sideway) harga dapat
Ǧϐ hingga menembus batasan harga
Secara teori bila harga berada di
bawah Pivot Point dan memotong naik
maka menjadi sinyal buy (terutama pada
trend bullish) Dan bila harga berada di
atas Pivot Point dan memotong turun
maka menjadi sinyal sell (terutama
pada trend bearish) Level R1 dan S1
merupakan level exit dari pasar dan
jarang digunakan sebagai sinyal masuk
entry atau masuk pasar Level R2 dan
S2 biasanya digunakan sebagai level
exit atau keluar berikutnya bila level
ͳ ͳ ϐǤSedangkan level R3 dan S3 bisa digunakan
sebagai level entry apabila terjadi
koreksi pada kisaran level tersebut
Pada prakteknya banyak pelaku
pasar yang memiliki posisi besar
menempatkan selling level (level jual)
pada kisaran R1 dan buying level (level
beli) pada kisaran S1 sebagai tindakan
ambil untung (ϔ) Kondisi serupa
juga terjadi pada level-level resistance
dan support selanjutnya yang justru
makin memperkuat level-level tersebut
Level cut loss bisa ditempatkan pada
kisaran 50 dari sinyal entry ke level
resistance atau support selanjutnya
ǣ
(bersilangan) ke atas level pivot maka
posisi cut loss dapat disiapkan 50 di
antara level pivot dan S1 Contoh lainnya
bila posisi sell setelah harga bertahan
pada R2 level cut loss dapat disiapkan
pada kisaran 50 antara R2 dan R3
Pivot calculator atau program
penghitungan Pivot Point dan level-level
resistance dan Support- nya bisa kita
ǣȀȀǤǤcomtrader-toolspivothtm
Jadi kita bisa menghitung pivot point
secara otomatis Selamat mencoba
TRADING STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Andian Widjaya - Research and Analyst Monex Thamrin
wwwmifxcom Futures Monthly 33
Jika arah pasar tidak menentu (sideway) harga dapat ber-AringR[HZPKPZLRP[HYSL]LSWP]V[hingga menembus batasan harga
Formula Resistance dan Support metode Pivot
Robot Forex adalah program kecil
komputer untuk meng-otomatisasi
trading dengan menggunakan
parameter-parameter tertentu yang
dibentuk berdasarkan sebuah strategi
trading Program tersebut hanya
bisa bekerja di dalam program induk
bernama Meta Trader 4 platform trading
yang dikembangkan oleh metaQuotes
Net Bahasa yang digunakan adalah
bahasa yang dipakai oleh Meta Quotes
dikenal dengan nama MQL4 atau Meta
Quotes Language 4 Bahasa MQL4 sangat
ΪΪǤPada tingkatan tertentu bahasa MQL4
bisa melakukan interkoneksi dengan
ϐ untuk pemrograman EA yang lebih
rumit dan lebih kompleks Perintah
untuk menggunakan parameter pada
program harus menggunakan bahasa
MQL4 Sebelum membuat parameter
seorang pemrogram EA harus memiliki
gambaran bagaimana EA tersebut
akan bekerja melalui sebuah riset
Caranya dengan memasukkan trading
management yang bisa dimasukkan ke
ǡ ǣSell Limits Order Pending Order Modify
Order Magic Number Trailing Stop
perhitungan aritmatika dan lain-lain
Pada umumnya entry point EA
berdasarkan indikator saja atau
berdasarkan indikator dengan
ϐ ǤAlternatif lainnya adalah berdasarkan
fundamental atau algoritma tertentu
Sementara untuk melengkapi entry
tersebut diperlukan sebuah strategi
yang biasa diterapkan untuk membangun
sebuah program EA seperti strategi
Averaging atau Grid umumnya dikenal
ǤȀloss atau EA hedging One shot with target
ϐ Ǥ
Cara membuat script program MQL4 pada meta editor
Setelah kita menentukan
bagaimana prinsip kerja dari EA
sekarang adalah cara untuk membuat
program EA melalui meta editor
Buka platform Meta Trader4 Ǧε ǦεǦε ϐǦgtpada Expert Advisor Wizard pilih Expert Advisor -gt ikuti perintah wizard sampai selesai
Setelah proses di atas selesai
kita akan menjumpai fungsi
fungsi pada MQL4 Script Editor
Contoh pembuatan program
ǣ
Futures Monthly Edisi October 2013Albertus Christian K - Senior Researcher and Analyst Monex
34 Futures Monthly wwwmifxcom
Cara Membangun EA atau Robot Trading
AUTOMATED TRADING
seorang pemrogram EA harus memiliki gambaran bagaimana EA tersebut akan bekerja melalui sebuah riset
Logika dari expert advisor di atas
dapat dijelaskan misalnya EA ini
untuk dipakai pada pair GBPUSD
jika pada candle jam yang lalu close
berada di atas EMA 10 maka EA akan
melakukan buy Dan jika candle pada
jam yang lalu close di bawah EMA 10
maka EA akan membuka posisi SELL
Kira-kira seperti itulah cara kerjanya
Fungsi extern int maksudnya
adalah variable-variabel yang bisa
diubah oleh pengguna yang tidak
punya akses ke dalam source code EA
Jadi dengan fungsi extern tersebut
siapa saja selain programmer bisa
melakukan setting lot size stop loss
ϐǤ
if (OrdersTotal()==0)
Jika OrderTotal = 0 artinya
perintah-perintah yang berada
di bawahnya (di dalam )
akan dieksekusi jika tidak ada
order sama sekali Order adalah
posisi yang terbuka buy atau
sell maupun pending order
if (iClose(Symbol()01) gt iMA(Symbol()0100MODE_EMA
PRICE_CLOSE1) )
iClose() berfungsi untuk
mengambil harga close dari
candle artinya EA akan
mengambil harga close dari pair
di mana EA tadi di-attach atau
satu candle sebelum saat ini
iMA() maksudnya untuk
mengambil nilai dari indikator
moving average di dalam code ini
berarti EMA pada periode 10 yang
dihitung dari harga close satu jam
sebelum saat ini Maksudnya agar
waktunya sama dengan candle
yang dijadikan pembanding
OrderSend(Symbol()OP_BUYLotsAskSlippageAsk-StopȗǡΪϐȗnttxCommentMagicNumber)
OrderSend() dipakai untuk
melakukan orderJika EA sudah kita
anggap selesai sekarang waktunya
untuk menguji EA tersebut apakah
ǤǣFile -gtSave As-gtBerikan Nama EA-εͶϐǦεǤKemudian buka MT4 -gtNavigator-gtPilih EA-gtDouble click-gt Attach Untuk pengujian suatu EA kita dapat
gunakan strategy tester atau pada
demo account secara terus menerus
24 jam penu Namun sebaiknya
gunakan VPS agar bisa mengetahui
dengan akurat sejauh mana
program berjalan dengan baik
AUTOMATED TRADINGFutures Monthly Edisi October 2013
Albertus Christian K - Senior Researcher and Analyst Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 35
Futures Monthly Edisi October 2013Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
36 Futures Monthly wwwmifxcom
Pattern Trading ndash Failure and Exit Dalam investment clinic kali ini
pembahasan pattern trading akan
terfokus pada exit terbaik di saat pola
harga berpotensi gagal mencapai
target yang diinginkan Pola yang akan
menjadi studi kita adalah pola head
and shoulder yang sangat populer
ϐǣ seperti pada
pembahasan sebelumnya untuk
mengenali pola ini kita dapat
menempelkan label lsquoshsrsquo (shoulder-head-shoulder) pada setiap puncak atau dasar
harga pembentukan pola Untuk lebih
jelasnya pembaca dapat melihat pola
ini membentuk tiga dasar harga pada
gambar 1 Dan supaya memudahkan
pengenalan titik pentingnya label
abcde dapat diterapkan pada 5 titik
ϐǤEntry ketika harga berhasil
ditutup di atas neckline (garis bd pada
gambar 1) anda dapat menunggu harga
kembali ke area line dan menempatkan
posisi buy Atau jika memungkinkan
tempatkan buy limit di area line bd
Stop loss tempatkan stop
loss beberapa Dollar di bawah
harga terendah (low) bar
candle yang melakukan breakout
ϐǣpergerakan ini sama besarnya dengan
selisih harga antara neckline bd ke
titik c yang diukur dari level breakout
ke atas Sementara target minimum
memiliki besaran yang sama antara titik
d ke garis ae Jika anda mengambil target
maksimum jangan lupa menempatkan
stoploss pada level target minimum
untuk menjaga keuntungan anda
Pattern lain
Di situs internet terdapat
banyak sekali pattern lain yang dapat
ditemukan Anda harus memahami
pentingnya menempatkan titik awal
ϐ ǡ dengan penentuan level entry dan exit
Langkah selanjutnya adalah
memahami potensi kegagalan setiap
pattern dan berusaha menerapkan
antisipasi yang diperlukan
INVESTMENT CLINIC
Failure
Kegagalan pola (pattern) harga yang
banyak dikeluhkan sebenarnya masih
dapat dihindari jika target keuntungan
tidak harus dipaksakan mencapai
level maksimum Posisi sell sangat
mungkin terkena stop sebelum harga
sempat mencapai target maksimum
Namun demikian harga umumnya
mampu mencapai target minimum dari
setiap pola sehingga sebaiknya fokus
pengelolaan posisi dialihkan pada
bagaimana sebisa mungkin likuidasi
dilakukan dalam keadaan positif Jika
kembali ke gambar 1 anda dapat melihat
bahwa target minimum sebenarnya
sudah tercapai saat penulisan artikel ini
Pada gambar 2 pola bearish
head and shoulder terjadi dan
hanya mampu mencapai target
minimum sebelum akhirnya kembali
menguat melampaui level stop
Jika pada kesempatan tersebut (di
level target minimum) likuidasi belum
sempat dilakukan maka sebaiknya
pola lain yang menunjukkan lemahnya
breakout yang terjadi dapat dijadikan
sinyal untuk melikuidasi posisi
Pada gambar 2 potensi kegagalan
breakout untuk mencapai target
maksimum diperlihatkan oleh candle
ke-3 yang berhasil ditutup di bagian
atas padahal sebelumnya sempat
melanjutkan penurunan lebih dalam
Pemegang posisi sell memiliki banyak
kesempatan untuk melikuidasinya
sebelum berakhir dengan kerugian
Dan hal lain yang perlu
dipertimbangkan ketika mengambil
posisi sell pada saat breakout pola
head and shoulder (timeframe 1 jam)
adalah potensi terjadinya pertentangan
arah harga Mengingat pola yang sama
dengan efek yang berlawanan telah
terjadi sebelumnya pada bingkai waktu
daily (bandingkan gambar 1 dan 2)
INVESTMENT CLINICFutures Monthly Edisi October 2013
Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 37
Kegagalan pola (pattern) harga yang banyak dikeluhkan sebenarnya masih dapat dihindari jika target keuntungan tidak harus dipaksakan mencapai level maksimum
Futures Monthly Edisi October 2013Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
38 Futures Monthly wwwmifxcom
PENGARUH PERANG TERHADAP PEREKONOMIAN GLOBAL
Sejak muncul laporan jatuhnya
korban jiwa akibat serangan gas saraf
lsquosarinrsquo di Distrik Ghouta Damaskus
pada 21 Agustus lalu pemimpin
negara-negara Barat giat menggalang
dukungan bagi rencana penyerangan
ke Suriah Targetnya tidak lain adalah
Presiden Bashar al Assad yang diklaim
bertanggungjawab atas kematian
ribuan warga sipil Amerika Serikat
meminta dunia internasional untuk
mengutuk penggunaan senjata kimia
dan merestui niat Barack Obama untuk
menyerang negara Asia Barat itu Dari
sekian banyak negara yang dilobi dua
negara anggota Dewan Keamanan
PBB yakni Rusia dan China sudah
secara tegas menolak gagasan invasi
Suriah Sementara pemimpin negara-
negara berkembang yang tergabung
dalam BRICS (Brazil Rusia India China
dan Afrika Selatan) khawatir dengan
dampak negatif perang terhadap
Ǥϐdiperkirakan bisa mendongkrak harga
minyak sampai $10 per barel sehingga
pada akhirnya mengikis pertumbuhan
ekonomi global hingga 025
Dampak Perang Dunia
Implikasi pertama yang biasanya
tercipta dari suatu kondisi perang yaitu
lsquokerusakan ekonomirsquo Cadangan uang
tunai akan habis makanan dan bahan
bakar menjadi langka dan kekuatan
sumber daya manusia berkurang akibat
kematian atau cacat organ Skenario
ekstrim bagi negara yang terlibat perang
adalah kebangkrutan ekonomi yang
disusul oleh kehancuran Akibatnya
perlawanan dengan pola revolusi
akan muncul seperti yang terjadi
di Rusia pada tahun 1912 tepatnya
menjelang akhir Perang Dunia I
Namun beberapa ekonom dan politisi
berpendapat kalau efek perang tidak
selalu buruk karena dalam beberapa
kasus perang dapat menyelamatkan
suatu negara dari depresi ekonomi
yang mengerikan Salah satunya adalah
Perang Dunia II yang hasil akhirnya
justru menjadikan Amerika Serikat
Inggris dan seluruh sekutunya menjadi
negara ekonomi yang superior Ekonom
di abad ke-20 John Maynard Keynes
menulis surat kepada Presiden Amerika
Franklin D Roosevelt pada tahun 1933
Dalam tulisannya Keynes menyebut
Dz kegiatan industri semakin intensifrdquo Sejak
teori Keynes itu muncul ke permukaan
perang mulai dianggap sebagai satu-
satunya alasan valid untuk menciptakan
lapangan kerja Namun meski dapat
melihat aspek positif dari suatu
kondisi perang Dr Keynes justru tidak
menganjurkan hal itu kepada presiden
Ia sebaliknya meminta pemerintah
menyediakan fasilitas pinjaman untuk
proyek pekerjaan umum supaya aktivitas
ekonomi dan bisnis lebih bergairah lagi
Perang merangsang perekonomian
nasional karena pemerintah negara
terkait akan mengeluarkan dana besar
untuk membuatmembeli mesin perang
serta belanja makanan pakaian senjata
dan transportasi Berdirinya sebuah
pabrik tidak hanya berpengaruh terhadap
rekrutmen tenaga kerja dan tentara yang
mengoperasikan alat-alat perang tetapi
juga menghasilkan suatu teknologi yang
kemudian bisa dimanfaatkan untuk
kepentingan lain seperti radar telepon
seluler mesin jet komputer dan bahkan
internet Jadi apakah perang memang
benar-benar memiliki suatu efek positif
terhadap perekonomian Semua orang
berhak memiliki pendapatnya masing-
masing Tetapi jika dunia sedang
mengalami krisis ekonomi lima tahunan
dengan skala sama dengan Depresi
Besar 1930-an maka jalan keluar satu-
satunya bisa jadi adalah lsquoPerang Duniarsquo
ldquoPerang adalah suatu event berisiko tinggi Namun di sisi lain keberadaannya merupakan bagian dari dinamika politik internasional sejak zaman kolonialisasi hingga era modern Di pertengahan tahun 2013 isu perang kembali mengemuka saat pemerintah Suriah dituduh merestui penggunaan senajata kimia dalam upaya melawan kaum pemberontak Sikap otoriter yang ditunjukkan oleh Presiden Bashar al Assad langsung menjadi pokok pembahasan di Konferensi Tingkat Tinggi (KTT) G20 di St Petersburg Rusia Porsi perhatiannya bahkan bisa disebut setara dengan pembahasan tentang kelanjutan quantitative easing (QE) Amerika Serikatrdquo
FUNDAMENTAL ANALYSIS
Investasi untuk Perang
Sebagai investor kita bisa
menyingkirkan dinamika perang
Suriah dan lebih fokus membaca
efeknya terhadap pergerakan harga
produk-produk keuangan Walaupun
cenderung dijadikan sasaran tembak
negara ini bisa jadi justru menyerang
musuhnya lebih dahulu Terdapat
kemungkinan bahwa invasi ke Suriah
hanya merupakan batu loncatan bagi
negara-negara barat sebelum memulai
perang sesungguhnya dengan Iran
Dari aspek militer pemerintah Bashar
al Assad tidak mempunyai fasilitas dan
peralatan militer yang mutakhir Namun
kolega setianya yaitu Iran diklaim
mempunyai fasilitas nuklir berkapasitas
besar sehingga patut dijadikan musuh
sesungguhnya di medan perang
Terlepas dari berbagai skenario di atas
asumsikan saja perang memang terjadi
dan kita harus mempersiapkan diri
Pada hari Senin 26 Agustus 2013
Menteri Luar Negeri Amerika John Kerry
mengumumkan niat penyerangan ke
Ǥkala itu sementara harga saham turun
Kemudian pada Rabu 28 Agustus
muncul penolakan rencana perang dari
sebagian masyarakat internasional
harga minyak dan emas bergerak negatif
dan saham justru menguat Berdasarkan
fakta itu maka bisa disimpulkan bahwa
potensi terjadinya perang berdampak
pada kenaikan harga minyak dan
emas Untuk minyak kondisi perang
dikhawatirkan bisa mengganggu jumlah
suplai global Sementara di sisi emas
pelaku pasar mengantisipasi penurunan
nilai tukar akibat jatuhnya volume
perdagangan dan naiknya skala hutang
nasional Pergerakan harga saham
berbanding terbalik dengan minyak
dan emas karena ketidakpastian soal
perang lebih merugikan ketimbang
saat perang sudah benar-benar terjadi
Investor sulit memutuskan di mana
dananya akan ditempatkan sampai
segala sesuatunya menjadi lebih pasti
Namun pelaku pasar dapat memprediksi
skenario pergerakan harga berdasarkan
korelasi harga 3 produk utama tadi
di tengah perkembangan isu perang
Selain itu manajemen risiko yang baik
dapat menjaga kualitas portofolio di
tengah gejolak ekonomi politik dunia
FUNDAMENTAL ANALYSISFutures Monthly Edisi October 2013
Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
wwwmifxcom Futures Monthly 39
Berdasarkan fakta itu maka bisa disimpulkan bahwa potensi terjadinya perang berdampak pada kenaikan harga minyak dan emas
Grafik di bawah ini menggambarkan pergerakan harga minyak mentah emas dan saham di tengah
bergulirnya isu perang Suriah (periode 10 hari perdagangan sejak 23 Agustus hingga 5 September 2013)
ȋȂǡǦǡǦƬȌǣ
Sumber MonexTrader
Futures Monthly Edisi October 2013
40 Futures Monthly wwwmifxcom
Fix Rate 1 US$ = Rp 10000
Contoh transaksi Seorang nasabah membeli Crude Oil (CLSC) sebanyak 5 lot di harga 10100
ͳǤ13ȋȌͳͲǤͲͲǤǣȀαȋ13ǦȌ = (10700 ndash 10100) x 1000 barel x 5 lot
= US$ 30000
Maka keuntungan nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp300000000
2 Jika ternyata Crude Oil (CLSC) mengalami pelemahan dan nasabah sudah menempatkan stop loss atau membatasi kerugian di level
ͻͻǤͲͲǣȀαȋ13ǦȌ = (9900 ndash 10100) x 1000 barel x 5 lot
= - (US$ 10000)
Maka kerugian nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp 100000000
Perhitungan di atas tidak termasuk komisi
ȀʹͲͳ͵
ͳ ǣͳǦ ǣ͵ ǣ͵ Ǧ ǣͻ ǣͳͶ ǣͳͶ ǣ13ͳͶ ǣͳͶ ǣͳͶ ǣͳͷ ǣʹͺ ǣ
Product Crude Oil - CLSCSpecificationContract Size 1000 barel
Minimum Fluctuation 001 poin
MARGINSNecessary Margin US$2000 Lot
Fee $ 15 Lot Side
Spread 5 pip (Market Normal)
0500 WIB ndash 0415 WIB (Summer) terdapat masa rehat transaksi antara
jam 0415 WIB sd 0500 WIB (Summer)
Ϊͳ
TRADING FACT
wwwmifxcom Futures Monthly 41
Futures Monthly Edisi October 2013
Central Bank Last Meeting Next Meeting Outlook
12 September 2013
Naik 25 bp
ǣKenaikan 50 basis poin pada 29
Agustus 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 75 basis poin
pada 16 Desember 2008
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 2 Mei 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 5 Maret 2009
20 Juni 2012 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 11 Desember 2008
6 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 6 Agustus 2013
9 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 20 basis poin
pada 19 Desember 2008
17 Juli 2013 Tetap
ǣKenaikan 25 basis poin pada
pada 8 September 2010
25 Juli 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 10 Maret 2011
8 Oktober 2013
31 Oktober 2013
2 Oktober 2013
10 Oktober 2013
12 Desember 2013
1 Oktober 2013
4 Oktober 2013
23 October 2013
31 Oktober 2013
BI sudah menaikan suku bunga sebesar 150 bp pada tahun ini untuk membantu menahan laju pelemahan rupiah Kelihatannya BI belum akan menaikan suku bunganya pada pertemuan kali ini untuk melihat dampak dari kenaikan suku bunga yang sekarang
Kebijakan No Tapering cukup mengejutkan sebagian besar analis yang memperkirakan adanya tapering di bulan September lalu Namun Fed masih membuka peluang tapering di setiap kali pertemuannya dengan mempertimbangkan perkembangan data tenaga kerja dan inasi
ECB masih menjaga kebijakan moneter yang longgar di kawasan euro untuk membantu kawasan ini keluar dari tekanan akibat resesi dan krisis hutang yang menimpa beberapa negara anggotanya Data-data ekonomi zona euro yang membaik belakangan ini bisa menahan bank sentral untuk tidak mengubah kebijakan moneternya
Forward guidance yang diberikan oleh BOE yang kini dipimpin oleh Mark Carney memperjelas kebijakan bank sentral yang hanya akan menaikan suku bunga jika tingkat pengangguran Inggris mencapai di bawah 7 yang artinya BOE masih akan menerapkan kebijakan longgar untuk sementara waktu
Bank sentral Swiss masih akanmempertahankan suku bunga rendah hingga ancaman deasi dipandang telah hilang SNB juga masih akan mempertahankan nilai tukar EURCHF di level 12 untuk menunjang ekspor Swiss
Bank sentral Australia masih menyukai nilai tukar dollar Australia yang lemah di bawah 10 terhadap dollar AS untuk membantu perekonomian Australia yang bergantung pada ekspor komoditas Bank sentral Australia akan mempertimbangkan pemangkasan suku bunga kembali bila nilai tukar dollar Australia dipandang terlalu kuat
Bank of Japan masih mempertahankan stimulus 70 triliun yen per tahun dengan harapan target inlasi 2 akan tercapai dalam 2 tahun sambil menunggu implementasi kenaikan pajak penghasilan yang akan dicanangkan PM Shinzo Abe
BOC masih mempertahankan suku bunga 1 selama tingkat inasi masih rendah dan pertumbuhan ekonomi Kanada masih melambat Jika kondisi tersebut mulai teratasi normalisasi kebijakan suku bunga baru akan dilakukan
RBNZ memberikan sinyal akan menaikan suku bunga tahun 2014 jika ekonomi menguat dan tingkat inasi naik Sementara hingga akhir tahun 2013 ini belum akan ada perubahan kebijakan
Bank Indonesia (BI)
725
Federal Reserve (The
Fed)
00-025
European Central
Bank (ECB)
075
Bank of England
(BOE)
050
Swiss National Bank
(SNB)
025
Reserve Bank of
Australia (RBA)
300
Bank of Japan (BOJ)
010
Bank of Canada (BOC)
100
Reserve Bank of New
250
CENTRAL BANKS INTEREST RATE OUTLOOKAriston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
42 Futures Monthly wwwmifxcom
Futures Monthly Edisi October 2013Faisyal - Researcher and Analyst Monex
DATE TIME (WIB) DATA PREVIOUS
GLOBAL ECONOMIC CALENDAR
Ͳͳ ͺǣͲͲ ͷͳǤͲ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ ͳͳǣ͵Ͳ ʹǤͷͲΨ ͳͷǣ͵Ͳ ͷǤʹ ʹͳǣͲͲ ͷͷǤͲʹ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǤͺΨ AUD Trade Balance -077B
ͳͷǣ͵Ͳ ͷͻǤͳ ͳͺǣͶͷ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣͳͷ Ǧ ͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͲ͵ ͳͷǣ͵Ͳ ͲǤͷ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ǧ ͷͺǤ04 Oktober Tentative JPY Monetary Policy Statement NA
Tentative JPY BOJ Press Conference NA
ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ ͳͻ USD Unemployment Rate 73
Ͳ ͳͷǣ͵Ͳ ǦͻǤͻͲͺ ͻǣͲͲ Ȁ ʹǤΨ Tentative CNY GDP qy 75
ͳͶǣͳͷ Ȁ ǦͲǤͳΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ͵ͻǤͳͲͻ ǣ͵Ͳ ǦͳͲǤͺ AUD Unemployment Rate 58
Tentative CNY Trade Balance 285B
ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤʹΨ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͳͲ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Budget Balance -1479B
ͳͺǣͲͲ ͵ͷ ϐ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁͳͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ USD PPI mm 03
ʹͲǣͷͷ ͲǤʹΨͳͶ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳͷ ǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǣͲͲ 13 Ȁ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳ ͳͷǣ͵Ͳ Ǧ͵ʹǤ GBP Unemployment Rate 77
ͳǣͲͲ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ USD Unemployment Claims NA
ʹͳǣͲͲ Ȁͳͺ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁʹͳ ʹͳǣͲͲ Ȁʹʹ ͳͷǣͲͲ Ȁʹ͵ ǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͶΨ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ϐ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀʹͶ ͺǣͶͷ Ȁ ͳͶǣ͵Ͳ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ȁʹͷ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ Tentative ALL G7 Meetings NA
ʹͺ ʹͳǣͲͲ Ȁ Ȁʹͻ ʹͳǣͲͲ ϐ Ȁ͵Ͳ ͳͻǣͳͷ Ǧ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͳǤΨ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁ͵ͳ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Funds Rate NA
ǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ
Keputusan Federal Reserve Bank
untuk menunda rencana pengurangan
stimulus moneter tidak banyak
membantu penguatan harga komoditi
minyak mentah Mengingat masih ada
isu lain yang rawan mengancam prospek
permintaan dari Amerika Serikat (AS)
yakni proses negosiasi batas hutang
pemerintah Terlebih lagi pemulihan
ekonomi di China dan zona Euro belum
stabil benar dan tidak menjamin
munculnya volume permintaan yang
lebih besar di masa mendatang Faktor-
faktor lain yang berpeluang memicu
pergerakan harga di bulan oktober adalah
ancaman badai tropis dan dinamika
geopolitik Timur Tengah khususnya
di negara Suriah Iran dan Libya
Isu lsquoDebt Ceilingrsquo Kembali Membayangi
Bank Sentral AS memang telah
menunda wacana pengurangan stimulus
moneter (tapering) pada pertemuan
bulan September akan tetapi ada risiko
lain yang tidak kalah menakutkan
yakni negosiasi alot soal plafon hutang
pemerintah Anggota kongres masih
sibuk berdebat soal proposal ini
padahal hutang AS telah menembus
batas atas $167 triliun Apabila sampai
dengan 30 September solusi tidak juga
tercapai maka Departemen Keuangan
kehilangan akses untuk memperoleh
dana pinjaman ekstra sehingga
pemerintah terancam bangkrut
Seperti diketahui kebuntuan negosiasi
anggaran pada musim panas tahun
2011 silam telah memicu memicu aksi
jual aset berisiko secara besar-besaran
downgrade rating hutang oleh Standard amp Poorrsquos dan adopsi pemangkasan
belanja publik secara otomatis atau
yang dikenal dengan lsquosequesterrsquo
Sementara itu penurunan suplai
minyak di pasar AS kemungkinan
dapat mengerem laju penurunan harga
Berdasarkan data Energy Information Administration hingga pertengahan
bulan September cadangan minyak
mentah AS telah merosot ke level terendah
sejak Maret 2012 menjadi sebesar 356
juta barel Penurunan pasokan minyak
mentah berpotensi untuk berlanjut
seiring adanya kemungkinan anomali
cuaca sampai separuh akhir musim
Seperti yang terjadi tahun lalu saat badai
tropis Sandy menggerus 6 produksi
gas 23 produksi minyak mentah
dan 40 aktivitas pengilangan AS
Timur Tengah Lebih Tenang
Meski tidak se-intensif bulan
lalu faktor geopolitik masih akan
berpengaruh besar terhadap pergerakan
harga minyak di bulan Oktober Walaupun
Presiden Suriah Bashar al Assad sepakat
untuk menyerahkan kepemilikan senjata
kimia kepada Organization for the
Prohibition of Chemical Weapons potensi
bentrokan sipil belum sepenuhnya
hilang dan akan berpengaruh terhadap
prospek harga di masa depan
Di waktu yang bersamaan peran
Mesir sebagai motor penggerak harga
juga tergolong penting Intensitas
kekerasan di Kairo memang menurun
dalam beberapa pekan belakangan
namun sikap represif pihak militer
kembali menuai kecaman dari dunia
internasional Pentagon bahkan
membatalkan rencana latihan militer
bersama dengan Mesir dan menunda
pengiriman beberapa jet tempur
Senat AS juga mendesak Presiden
Barack Obama untuk meninjau
kembali pemberian paket bantuan
$13 miliar per tahun kepada negara
tersebut Investor juga tidak boleh
melupakan kebijakan politik luar negeri
Iran di bawah pemimpin baruntya
Mengingat sampai sekarang belum
ada indikasi jelas akan penghentian
upaya pengayaan nuklir di negara itu
Futures Monthly Edisi October 2013
wwwmifxcom Futures Monthly 21
Menanti Momentum Kenaikan BaruldquoDi tengah gelombang isu ekonomi dan politik dunia harga minyak mentah terjebak di dalam kisaran $103-$110 per barel sepanjang 2 bulan terakhir Setelah sempat beberapa kali mengancam area resistance $11050 momentum rally berangsur redup pada medio September Semakin kondusifnya situasi politik di negara-negara Timur Tengah membuat harga lsquoemas hitamrsquo bergerak lebih tenangrdquo
Vidi Yuliansyah ndash Researcher and Analyst Monex
COMMODITY FOCUS
Penurunan pasokan minyak
mentah berpotensi untuk
berlanjut seiring adanya
kemungkinan anomali cuaca
sampai separuh akhir musim
COMMODITY FOCUSFutures Monthly Edisi October 2013
22 Futures Monthly wwwmifxcom
Di Libya output minyak mentah
dilaporkan mulai pulih setelah ladang
minyak El Feel dan Sharara kembali
dioperasikan Kapasitas produksi minyak
Libya saat ini adalah sebesar 620000
barel per hari (bpd) Namun karena
sebagian besar lahan produksi di wilayah
timur masih lumpuh sulit rasanya untuk
melihat kapasitas produksi minyak
Libya kembali ke level pra-perang di
kisaran 16 juta bpd dalam waktu dekat
Pemulihan Ekonomi China dan Zona Euro
Pemulihan ekonomi di China dan
zona Euro semestinya dapat memperbaiki
prospek pertumbuhan volume permintaan
minyak global Setelah mengalami
perlambatan dalam 2 kuartal terakhir
perekonomian China mulai mendapatkan
momentumnya lagi Lonjakan pesanan
baru dan rebound permintaan luar negeri
mengantarkan indeks manufaktur ke level
ͳǦǤ ikut tumbuh dalam laju tercepatnya
selama 17-bulan terakhir dengan rasio
kenaikan tahunan 104 pada bulan
Agustus Peningkatan ekspor sebanyak
72 (year-on-year) yang dibarengi dengan
pertumbuhan impor dalam rasio minimal
7 menyisakan surplus perdagangan
lebih dari $28 miliar di bulan Agustus
Sektor ekonomi domestik mulai merespon
kebijakan akomodatif Perdana Menteri
Li Keqiang yang tidak mentoleransi
pertumbuhan ekonomi di bawah 7
Dari benua biru laporan Markit
Economics menunjukkan bahwa output
pabrik melesat ke level tertinggi 26-bulan
menjadi 514 dari 503 (data Juli) berkat
kebangkitan sektor manufaktur Italia dan
Spanyol Sayangnya tingkat pengangguran
masih tertahan di rekor tertinggi 121
dan diprediksi tidak akan turun sampai
tahun 2015 Alasan itulah yang mendorong
ekonom untuk menurunkan proyeksi
pertumbuhan GDP kuartalan zona Euro
dari 03 menjadi 01 untuk triwulan III
Proyeksi OPEC amp IEA
Dalam laporan bulanannya
Organization of Petroleum Exporting
Countries (OPEC) mempertahankan
proyeksi pertumbuhan volume permintaan
minyak dunia untuk tahun 2014 di level 104
juta bpd OPEC memperkirakan suplai dari
negara-negara non-OPEC meningkat jadi
122 juta bpd pada tahun depan di mana
kontribusi penting berasal dari sektor migas
AS Adapun volume permintaan justru
diperkirakan turun sebesar 320000 bpd
dari level tahun 2013 menjadi 2961 juta bpd
Pandangan berbeda dilontarkan oleh
International Energy Agency (IEA) yang
menaikkan proyeksi permintaan minyak
dunia sebesar 70000 bpd menjadi 11 juta
bpd Dengan asumsi tersebut demand
minyak mentah akan berkisar pada level
92 juta bpd di tahun 2014 Namun di lain
sisi EIA juga menyoroti risiko permintaan
dari tren depresiasi mata uang negara-
negara berkembang akibat spekulasi
tapering stimulus bank sentral AS
Studi Teknikal ϐmingguan harga minyak tengah bergerak
turun ke area support 10390 setelah
ϐpenembusan resistance kunci di 11050
Kegagalan dalam melewati support
10390 akan membuat harga bergerak
sideways di antara 10400 dan 11000
seiring indikator RSI dan Stochastic
berada di sekitar midline Sementara
penembusan level 10390 berpotensi
memperkuat tekanan bearish minyak
untuk menguji support kunci sekaligus
level psikologis di area 10000
Vidi Yuliansyah ndash Researcher and Analyst Monex
Grafik Pergerakan Harga Minyak Mentah
Aksi beli berubah menjadi terbatas
jelang rilis laporan persediaan versi
Malaysian Palm Oil Board (MPOB) untuk
periode 1-10 September 2013 Data
persediaan tersebut akhirnya dirilis
lebih rendah dibanding ekspektasi
dengan rasio kenaikan sebesar 011
ke angka 163 juta ton Survei Reuters
sebelumnya menghasilkan estimasi
kenaikan sebesar 173 juta ton atau
setara dengan rekor persediaan tertinggi
dalam 3 bulan terakhir Di pekan
tersebut harga minyak sawit ditutup
naik 17 Sementara itu laporan dari
United States Department of Agriculture
(USDA) tentang potensi gangguan
musim kering terhadap produksi kedelai
ternyata tidak seburuk perkiraan
Kenaikan jumlah persediaan CPO
berujung pada tertekannya harga
Kontrak minyak kelapa sawit turun ke
level terendah dalam lebih dari dua
pekan terakhir di pekan ke-dua bulan
September Kondisi di pasar kedelai turut
membebani pergerakan harga CPO Kedua
faktor ini masih akan mempengaruhi
kinerja harga minyak kelapa sawit dalam
beberapa pekan ke depan Terlebih lagi
dampak musim kemarau terhadap pasar
kedelai Amerika masih belum jelas
sedangkan di saat yang sama belum
ada kepastian tentang isu perang Syria
Dukungan terhadap harga
Terlepas dari dinamika fundamental
yang terjadi sepanjang bulan September
lalu harga CPO masih berpeluang
menguat Tingkat persediaan minyak
kelapa sawit Malaysia yang berada di
bawah ekspektasi dapat mengerek harga
Selain itu ekspor minyak sawit Malaysia
sedang menjajaki trend kenaikan Ekspor
Malaysia untuk periode 1-10 September
naik sebanyak 108 menjadi 462671
ton atau lebih tinggi dibandingkan
catatan periode sebelumnya yang
sebesar 417414 ton (1-10 Agustus)
Intertek Testing Services
tersebut seharusnya dapat mengangkat
harga atau paling tidak membatasi
penurunan di bulan Oktober Salah satu
faktor kunci yang akan mempengaruhi
dinamika pasar adalah proyeksi
bertambahnya permintaan dari
konsumen asal China Mereka biasanya
melakukan re-stock menjelang festival
musim gugur sejak bulan September
lalu Potensi pelemahan nilai tukar
Ringgit juga patut dijadikan bahan
pertimbangan karena aksi beli CPO
sangat marak di saat mata uang Malaysia
ter-depresiasi Secara keseluruhan
kondisi di pasar keuangan dan komoditi
ϐantara blok barat dan Syria Keterlibatan
dunia internasional termasuk Rusia dan
China dalam isu ini membuat kondisi
semakin tidak menentu di Timur Tengah
Futures Monthly Edisi October 2013
wwwmifxcom Futures Monthly 23
Ariana Nur Akbar ndash Educator Monex
ldquoKontrak minyak kelapa sawit atau crude palm oil (CPO) mencatat penguatan mingguan ke-empat secara beruntun pada awal bulan September Faktor pelemahan nilai tukar Ringgit Malaysia menjadi alasan di balik kenaikan harga Depresiasi Ringgit sampai 07 terhadap Dollar kala itu membuat harga beli CPO menjadi lebih murah bagi investor dan produsen yang berasal dari luar negerirdquo
Ekspor Vs Stok
MULTILATERAL PRODUCT
Salah satu faktor kunci yang akan mempengaruhi dinamika pasar adalah proyeksi bertambahnya permintaan dari konsumen asal China
MULTILATERAL PRODUCTFutures Monthly Edisi October 2013
24 Futures Monthly wwwmifxcom
Ariana Nur Akbar ndash Educator Monex
Studi teknikal harga CPO
kesulitan menembus trend channel atas
sebagaimana ditunjukkan oleh indikator
Guppy Multi Moving Average (GMMA)
Gejala trend penguatan belum terlihat
jelas EMA Jangka Pendek (merah) belum
memiliki kekuatan untuk menyentuh
EMA-Jangka Panjang (kelompok MA
warna hijau) Bahkan apabila melihat
kembali ke pola pergerakan candlestick
sebelumnya (yang terus menembus
ke bawah trend channel) bukan tidak
mungkin pola yang sama terulang lagi
Sementara jika melihat pada
indikator MACD sampai dengan medio
September pola trend kemungkinan
masih akan bertahan di bawah area 0
(nol) Artinya pola pelemahan harga
masih akan bertahan dalam beberapa
pekan ataupun bulan ke depan Apabila
harga kembali melemah maka level
support yang akan dijangkau adalah
2222974 (Fibonacci Retracement
50) 2024864 (Fibonacci
Retracement 382) dan 1779745
(Fibonacci Retracement 236) Namun
apabila harga berbalik arah (meskipun
peluangnya kecil) maka area yang harus
ditembus adalah 2605762 (Fibonacci
Retracement 728) dan 3062421
(Fibonacci Retracement 100) Singkat
kata kondisi bearish masih akan
mendominasi pergerakan harga CPO
Grafik Harga Bulanan CPO
Federal Reserve Bank memutuskan
untuk belum mengurangi porsi
quantitative easing (QE) pada pertemuan
18 September lalu Namun sikap tersebut
tidak perlu dikhawatirkan Bank sentral
sepertinya ingin memastikan bahwa
pemulihan ekonomi berjalan sesuai
jalurnya Berdasarkan gambar 1 di
bawah ini the Fed memproyeksikan
pertumbuhan ekonomi kuat dengan
target 3 tercapai di tahun 2014
atau lebih cepat dibandingkan rasio
pertumbuhan rata-rata 2013 yang
sebesar 215 Tingkat pengangguran
juga diharapkan turun secara progresif
menjadi 565 pada 2016 dengan
ϐ ʹΨǤ karena itu transisi menuju pertumbuhan
ekonomi kuat masih berjalan Kondisi
sektor tenaga kerja juga relatif kuat
sedangkan kepercayaan bisnis melonjak
tajam dalam dua bulan terakhir Suku
bunga acuan diperkirakan naik hanya
sampai 2 pada tahun 2016 mendatang
sehingga iklim pemulihan berjalan
baik dan mendapatkan dukungannya
Secara strategis kami masih
memiliki penilaian positif terhadap
produk saham Momentum pertumbuhan
ϐ ǤValuasi harga memang tidak terlalu
atraktif pasca rebound tajam namun
secara keseluruhan masih suportif
Oleh karena itu kami mempertahankan
saham-saham Amerika dan menantikan
penurunan harga untuk mendapatkan
peluang beli Namun pasca penguatan
harga sebelumnya disarankan
untuk memilih saham dengan cara
yang paling aman yakni membeli di
harga murah Di bawah ini adalah
5 saham top Amerika yang masih
diperdagangkan di bawah fair value
Investor dapat melakukan aksi beli pada
level koreksi 3-5 di indeks SampP 500
SAHAM 1 BLACKROCK INC
BlackRock Inc menyediakan jasa
pengelolaan dana investasi kepada
nasabah institusi maupun ritel melalui
produk yang beragam Perusahaan
menawarkan produk BlackRock
Funds dan BlackRock Liquidity Funds
serta menyediakan jasa manajemen
risiko kepada investor institusi
ȋϐ ȌǤ
Logika Investasi
Ȉ terbesar dunia (jumlah dana kelolaan
mendekati $4 triliun)
Ȉ dan kemampuannya untuk menawarkan
strategi aktif dan pasif sehingga berada
jauh di depan para pesaingnya
Ȉ ǡlebih dari 100 negara dan nyaris 40
dana kelolaannya berasal dari investor
luar Amerika Serikat dan Kanada
Ȉ ʹǤͶͳΨ(non-leveraged)
Risikoǣ pembaruan regulasi di pasar
uang dan persaingan usaha
Futures Monthly Edisi October 2013
wwwmifxcom Futures Monthly 25
Vicky Amarnani ndash Market Strategist Monex
Saham Pilihan- Koleksi Saat Koreksi
CFD STRATEGY
Gambar 1 Fed masih memproyeksikan pertumbuhan ekonomi kuat
ǣ
SAHAM 2 ORACLE CORPORATION
Oracle Corporation memasok
software untuk sistem manajemen
informasi perusahaan Oracle
menawarkan server database dan
terhubung pengembangan aplikasi
dan perangkat penunjangnya serta
aplikasi bisnis perusahaan Software
Oracle bekerja dalam komputer
jaringan personal digital assistants
perangkat set-top PC komputer mini
mainframes dan komputer paralel
Logika Investasi
Konsumen Oracle menanggung
beban biaya peralihan khususnya di
pasar database dan perangkat menengah
Ȉ ͳͺ ʹͲͳ͵ǡOracle melaporkan pertumbuhan
Earnings Per Share (EPS) di atas
ekspektasi yakni sebesar 113
Year on Year (YOY) menjadi $059
ϐ ʹͲͳͶǤȈ
Exadata Exalogic dan Exalytics
yang pesat menunjukkan proposisi
nilai kuat dari sistem teknis Oracle
Ȉ database akan menjadikannya sebagai
pilihan utama bagi developer aplikasi Saas
Risikoǣ cloud computing namun perusahaan
baru saja mengumumkan kemitraan
strategis dengan Microsoft
untuk menghadapi hal ini
SAHAM 3 MCDONALDrsquoS CORP
McDonaldrsquos Corporation
merupakan pewaralaba restoran cepat
saji yang beroperasi secara global
Restoran McDonaldrsquos menyajikan
berbagai menu makanan terjangkau
di berbagai negara di dunia
Logika Investasi
Ȉ ǯ mempertahankan pangsa
pasarnya di setiap negara kecuali
Chinadan peluang untuk ekspansi
global masih sangat terbuka
Ȉ ϐǣ Serikat 32 Eropa 39 dan Asia
ϐ ʹ͵ΨǤȈ
arus kas stabil dengan support kuat
dari royalti waralaba dan pembayaran
sewa Sampai dengan akhir 2012
McDonaldrsquos memiliki 45 lahan dan
sekitar 70 aset bangunan restorannya
Ȉ ϐ 3-5 pertumbuhan angka penjualan
di seluruh dunia Pertumbuhan laba
operasional 6-7 didapat berkat aset
intangible merk dagang sistem waralaba
yang solid posisi tawar yang kuat dan
skala ekonomi yang menguntungkan
Ȉ sebesar 353 (non-leveraged)
Risikoǣmakanan cepat saji daya belanja
konsumen yang tidak menentu dan
risiko perekonomian di pangsa pasar
penting Amerika Serikat dan Eropa
CFD STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
26 Futures Monthly wwwmifxcom
Vicky Amarnani ndash Market Strategist Monex
Informasi saham BLACKROCK
Informasi saham ORACLE
Informasi saham MCDONALDrsquoS
wwwmifxcom Futures Monthly 27
CFD STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Vicky Amarnani ndash Market Strategist Monex
STOCK 4 COCA ndash COLA CO
Coca-Cola Company membuat
memasarkan dan mendistribusikan
minuman ringan konsentrat dan syrup
Perusahaan juga mendistribusikan
dan memasarkan produknya kepada
retailer dan wholesaler di Amerika
Serikat dan dunia internasional
Logika Investasi
Ȉ ǤȈ 13
lebih dari 200 negara yang sulit
ditiru oleh para pesaingnya
Ȉ ǤȈ ǣ
non-leveraged 283 dengan
program buyback saham yang
kuat dan forward PE 168x
Risikoǣ mengimbangi penguatan kurs Dollar
dengan penurunan biaya bahan baku
perubahan biaya savings pricing
dan packaging dan kompetisi harga
SAHAM 5 EBAY INC
e-Bay Inc menjalankan bisnis
komunitas jual beli online Layanan
perusahaan ini digunakan oleh pembeli
dan penjual untuk bertransaksi produk
dan jasa seperti koin benda koleksi
komputer memorabilia perangko
dan mainan Tidak terkecuali tiket
pertandingan olahraga dan konser eBay
juga menawarkan jasa pembayaran
online melalui anak usahanya
Logika Investasi
Ȉ pengguna internet berasal dari
negara berkembang eBay berpeluang
memperluas pasar seiring dengan
pemasukan internasional yang
mencapai 52 dari total revenue 2012
Ȉ ȋ sekitar 40 terhadap pendapatan eBay
tahun 2012) adalah standar pembayaran
online terdepan dengan pangsa pasar
luas Pertumbuhan laba akan berlanjut
dengan adanya inovasi di segmen jual beli
Ȉ dan Magento juga akan
memperluas jangkauan eBay
Ȉ pengiriman hari yang sama untuk
banyak produk sehingga perusahaan
makin kompetitif dengan Amazon
Risikoǣ
Amazon dan Google yang menawarkan
layanan online dan internet bersaing
Di tengah volatilitas pasar sangat
penting bagi investor dan trader untuk
memastikan bahwa leverage tetap
terkendali dan pasar akan menyediakan
entry points yang bagus Oleh karena
itu jangan memasukkan posisi anda
sekaligus dalam satu waktu Sebuah
koreksi 3-5 pada indeks SampP 500
dari level saat ini akan menyediakan
enty point atraktif Investor masih
bersikap bullish terhadap pasar saham
dan memiliki peluang dengan rata-
rata penguatan 15 - 20 sampai
pertengahan 2014 untuk beberapa saham
pilihan berkualitas Semoga berhasil
Investor masih bersikap bullish terhadap pasar saham dan memiliki peluang dengan rata-rata penguatan 15 - 20 sampai pertengahan 2014 untuk beberapa saham pilihan berkualitas
Informasi saham COCA COLA
Informasi saham EBAY
Futures Monthly Edisi October 2013
ldquoTidak banyak trader komoditi yang mampu meramalkan manuver harga di masa depan Namun ada satu nama yang mencuri perhatian dunia berkat kejeliannya dalam memprediksi kenaikan harga minyak mentah Ia adalah Andrew Hall pria Inggris yang memetik buah keberhasilan di tanah Amerika Sebagian orang menganggapnya jenius namun investor komoditi lebih suka menyebutnya sebagai lsquoGod of oil tradingrsquordquo
Andrew HallThe Successful Oil Trader
meramalkan harga lsquoemas hitamrsquo
membuat dirinya terkenal luas di
kalangan pelaku industri Pada saat
minyak mentah bertengger di kisaran
$30 per barel pada tahun 2003
Andrew sudah berani meramalkan
kenaikan harga produk WTI hingga ke
level $100 dalam 5 tahun ke depan
Dan analisa kontroversialnya terbukti
tepat Perusahaan yang dinahkodai
Andrew Phibro berhasil mencetak
keuntungan besar dari penempatan
posisi di produk minyak mentah
Phibro sendiri pada waktu itu masih
menjadi anak perusahaan Citigroup
Citigroup kemudian menghadiahi
Andrew bonus tahunan senilai $100
juta di tahun 2008 Kebijakan salah
satu perusahaan keuangan terbesar di
Amerika Serikat itu menuai perdebatan
publik karena momennya dirasa
kurang tepat Sebagai perusahaan
penerima dana bailout negara yang
notabene berasal dari kontribusi pajak
masyarakat Citigroup belum layak
untuk memberikan bonus besar kepada
pegawainya Di sisi lain kontroversi
soal kebijakan direksi tersebut secara
tidak langsung justru mengangkat
trader elit di Amerika Serikat
Inggris Ia merupakan alumni Universitas
Oxford jurusan kimia dan pemegang
gelar MBA dari INSEAD yang hijrah ke
negeri Paman Sam Pria yang gemar
mengoleksi benda seni ini merintis karir
di perusahaan energi British Petroleum
selama beberapa tahun sebelum
akhirnya keluar dengan posisi terakhir
sebagai vice president Pasca mengakhiri
pengabdiannya di produsen minyak
terbesar Inggris itu Andrew kemudian
direkrut oleh perusahaan trading
minyak Phibro Energy pada tahun 1982
dan resmi menjabat sebagai CEO sepuluh
tahun berselang Setelah di-akuisisi oleh
Citigroup Phibro berkontribusi sebanyak
10 terhadap total pendapatan bersih
perusahaan induknya dan tentu saja
Andrew memiliki peran sentral dalam
kinerja apik tersebut Selama lima
tahun terakhir sebelum akhirnya dijual
oleh Citigroup pada tahun 2009 Phibro
sukses menghasilkan keuntungan
rata-rata sebesar $371 juta per tahun
28 Futures Monthly wwwmifxcom
Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
FAMOUS PERSON
FAMOUS PERSONFutures Monthly Edisi October 2013
Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
Para koleganya di pasar keuangan
Ǥ trading fenomenalnya pada tahun 2003
beberapa saat setelah pasar keuangan
Amerika Serikat mengalami masa
kelam yang dikenal dengan lsquodotcom
crashrsquo Kala itu harga saham-saham
perusahaan dotcom berjatuhan dan
harga minyak mentah WTI masih stabil
di kisaran $30 per barel (kisaran harga
rata-rata selama 10 tahun terakhir)
Andrew kemudian menganalisa
pergerakan di pasar minyak mentah dan
memperkirakan volume permintaannya
akan naik dalam beberapa tahun
mendatang Ia menilai tingkat konsumsi
di negara dengan pertumbuhan ekonomi
tinggi seperti India dan China mulai
melampaui suplai Jadi trader ulung
ini sudah membayangkan fenomena
lonjakan harga minyak di masa depan
Posisi minyak mentah sebagai
sumber energi yang tidak terbarukan
dan trend permintaannya yang naik
dari tahun ke tahun makin memperkuat
keyakinan Andrew Ia membuka kontrak
beli minyak mentah jangka panjang
dalam jumlah yang sangat besar Dalam
kontrak itu bahkan tertulis bahwa
harga minyak mentah akan mencapai
$100 per barel dalam 5 tahun ke depan
Jika ternyata dalam setengah dekade
harganya tidak kunjung menembus
level itu maka kontrak akan ditutup
dan nilainya jadi tidak berharga
Orang-orang yang mendengar
analisa Andrew sempat melempar
cibiran dan di saat yang sama
merasa terkejut karena risiko yang
dipertaruhkan memang sangat
besar Namun seiring waktu berjalan
prediksinya makin mendekati kenyataan
dari tahun ke tahun Pada tahun 2008
lalu minyak berhasil menyentuh level
$100 dan bahkan melebihi ekspektasi
Andrew karena harga sempat singgah di
area $147 per barel Berkat keakuratan
analisa Andrew Phibro kecipratan
laba berlimpah dari transaksi minyak
mentah Terlebih lagi analisa Andrew
mampu memberikan titik masuk titik
keluar dan jangka waktu yang tepat
disertai keberanian memaksimalkan
posisi Karakteristik analisa inilah yang
mengundang decak kagum investor dunia
Di luar karirnya sebagai pimpinan
ǡ dan rekan-rekannya membangun
perusahaan hedge fund bernama
Astenbeck Berdirinya perusahaan
spesialis pengelola dana investor ini juga
melalui sepengetahuan Citigroup selaku
pemilik Phibro Astenbeck berhasil
mengumpulkan dana kelolaan hingga
$1 miliar sehingga menjadikannya
sebagai salah satu perusahaan
pengelola dana nasabah terbesar
dunia di sektor komoditi Pada tahun
2013 ini total modal yang ditanamkan
ke Astenbeck dilaporkan bertambah
menjadi $48 miliar Andrew sendiri
menanamkan uangnya sebesar $50 juta
dalam portofolio kelolaan Astenbeck
Dalam mengambil keputusan
ǡ analisa fundamental sebagai landasan
transaksi komoditi khususnya yang
terkait dengan potensi suplai dan
permintaan di masa yang akan datang
Pria yang juga mengelola aset berbasis
gas alam dan logam ini juga lebih suka
memegang posisi untuk jangka panjang
Dalam pembukaan posisi Andrew selalu
berusaha mendahului pelaku pasar yang
lain Ia sukses meraih keuntungan dari
analisa bullish harga komoditi dalam
beberapa tahun belakangan Tidak hanya
jitu menaksir prospek minyak mentah
emas perak dan komoditas pertanian
wwwmifxcom Futures Monthly 29
Dalam mengambil keputusan trading Andrew Hall selalu meletakkan analisa fundamental sebagai landasan transaksi komoditi khususnya yang terkait dengan potensi suplai dan permintaan di masa yang akan datang
Rupiah tertekan di tengah
pembicaraan tentang wacana penarikan
stimulus moneter oleh Federal Reserve di
bulan September Selain cemas dengan
agresivitas pemangkasan stimulus the
Fed ketidakpastian soal suksesor Ben
S Bernanke di kursi tertinggi bank
sentral turut menyita energi investor
Mengingat ada kekhawatiran kalau
pemimpin Federal Reserve berikutnya
justru lebih menyukai penarikan
stimulus moneter dan kenaikan
suku bunga dalam waktu cepat
Dari dalam negeri pembengkakan
ϐ mengindikasikan berlanjutnya pula
ϐ pembayaran Indonesia di tahun 2013
Kenaikan volume impor membuat negara
perekonomian terbesar di Asia Tenggara
ϐ sebesar $231 miliar pada bulan Juli lalu
Outlook perekonomian domestik makin
tidak menentu karena kinerja sektor
manufaktur masih melambat (kontraksi)
ϐ ǤData terbaru memperlihatkan bahwa
indeks manufaktur Indonesia (versi
ȌͳͲbulan terakhir sementara rasio kenaikan
ϐ sejak Januari 2009 Berkaca pada fakta
ekonomi terbaru Bank Indonesia
(BI) akhirnya memangkas proyeksi
pertumbuhan ekonomi 2013 dari kisaran
target 58 - 62 menjadi 55 - 59
Otoritas moneter Indonesia
memang telah mengambil berbagai
kebijakan untuk menenangkan hati
pelaku pasar namun perlu waktu untuk
membangun kembali kepercayaan
investor Sebanyak empat paket
kebijakan dirilis pemerintah guna
memperbaiki postur current account dan
neraca perdagangan sekaligus menarik
dana investasi Di dalamnya termasuk
pemberian insentif untuk ekspor dan
industri padat karya pelonggaran
kuota ekspor mineral dan logam
penyesuaian pajak impor perubahan
tata niaga daging dan hortikultura serta
percepatan sistem layanan terpadu
satu pintu untuk perizinan investasi
Terkait peranan langsungnya
dalam upaya stabilitas kurs Rupiah BI
konsisten melakukan intervensi di pasar
valuta asing dan obligasi pemerintah
Bank sentral bahkan memerintahkan
pihak perbankan untuk mengalokasikan
dana lebih banyak ke instrumen obligasi
pemerintah dan Bank Indonesia Tidak
hanya itu kerjasama luar negeri turut
digalakkan untuk menciptakan stabilitas
di pasar keuangan BI memperpanjang
kesepakatan swap dengan Bank of
Japan senilai $12 miliar dan memangkas
ϐ Indonesia (SBI) dari 6 bulan menjadi
1 bulan Kemudian BI memutuskan
untuk menambah term pada tenor
lelang deposit valas sehingga tempo
overnight-nya berubah menjadi 7 14
͵Ͳ Ǥ ϐ Bank Indonesia (SDBI) dengan tenor 1
dan 3 bulan juga sudah dilaksanakan
bulan lalu Adapun kebijakan pamungkas
yang paling menyita perhatian pelaku
pasar keuangan dunia tak lain yaitu
kenaikan suku bunga acuan sebanyak
total 75 basis poin dalam dua bulan
terakhir BI rate dikerek sebesar 50
basis poin pada pertemuan darurat
di bulan Agustus dan 25 basis poin
pada rapat rutin bulan September
Futures Monthly Edisi October 2013ASAumlYTHU)HZPY - Senior Researcher and Analyst Monex
30 Futures Monthly wwwmifxcom
Membangun Benteng Pertahanan RupiahldquoNilai tukar Rupiah melemah seiring dengan berkembangnya isu pengurangan stimulus oleh Federal Reserve Bank Amerika Serikat Dari dalam negeri investor khawatir dengan tren WLYSHTIH[HULRVUVTP0UKVULZPHWLTILUNRHRHUKLAumlZP[WLYKHNHUNHUKHUHUJHTHUPUAringHZP)HURIndonesia memang telah melakukan segalanya untuk menstabilkan nilai tukar namun masih juga belum mampu memicu penguatan secara berkelanjutan Volatilitas tinggi Rupiah dalam beberapa bulan terakhir mencerminkan bahwa konstruksi benteng moneter Indonesia belum terlalu kuatrdquo
HIGHLIGHT INDONESIA
HIGHLIGHT INDONESIAFutures Monthly Edisi October 2013
ASAumlYTHU)HPY - Senior Researcher and Analyst Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 31
Proyeksi Fundamental Rupiah
Rupiah masih berpotensi menguji
level 12000 per US Dollar sebelum akhir
tahun 2013 karena investor masih was-was
dalam menyikapi kondisi perekonomian
Indonesia dan pengurangan stimulus
moneter Federal Reserve Volatilitas
pergerakan Rupiah akan cukup tinggi
sehingga pemerintah wajib memperkuat
benteng pertahanannya Sulit berharap
terciptanya tren penguatan kurs secara
berkelanjutan jika negara ini belum
ϐ perdagangan mempercepat laju ekonomi
ϐǤǡkinerja neraca perdagangan diramalkan
tetap negatif sampai penghujung 2013
akibat pengaruh dari kelesuan ekonomi
di negara China dan India Terlebih lagi
harga komoditas global juga rendah
sehingga pihak eksportir belum dapat
menarik keuntungan dari pangsa pasar
internasional Perlambatan ekonomi
bahkan dapat berlanjut sampai 2014
seiring pelemahan daya beli masyarakat
dan penurunan aktivitas dunia usaha di
ϐ Ǥ ϐ besar stabil di level tinggi untuk beberapa
bulan ke depan karena dipengaruhi
oleh tiga faktor utama yakni pelemahan
Rupiah kenaikan tarif dasar listrik dan
stabilnya harga minyak dunia di atas
$100 per barel Apabila pemerintah
sampai gagal mengatasi tekanan
ϐ formula kebijakan yang tepat Indonesia
harus siap menghadapi penurunan
peringkat kredit oleh lembaga rating
Kombinasi antara penerapan empat
paket kebijakan pemerintah dan kenaikan
BI rate lanjutan seharusnya dapat
memperbaiki performa Rupiah Keyakinan
investor terhadap efektivitas strategi
ϐ ǡkhususnya menjelang pemilihan umum
tahun 2014 mendatang Kesepakatan
fasilitas swap antara BI dan bank-bank
sentral negara lain juga harus dilanjutkan
supaya ketersediaan valuta asing terjaga
Meskipun suku bunga telah dinaikkan
hingga level 725 pengetatan moneter
yang lebih intensif sangat diperlukan guna
ϐǤuntuk mengerek lagi BI rate sebanyak 50
basis poin sebelum akhir tahun Memang
tidak ada yang bisa menjamin kebijakan
itu mampu memacu penguatan nilai tukar
namun setidaknya akan bisa menciptakan
stabilitas kurs Pengetatan moneter
merupakan opsi yang tidak bisa ditawar
lagi karena implementasinya dibutuhkan
untuk menangkis efek negatif dari
pengurangan stimulus Federal Reserve
Studi Teknikal ϐǡpelemahan Rupiah masih terjaga seiring
terperangkapnya USDIDR di dalam
channel bullish dan berada di atas Moving
Average 50-100-200 Penurunan pada
indikator Stochastic dapat menyediakan
peluang penguatan sementara Namun
potensi kenaikan kurs Rupiah masih
bersifat terbatas Sulit berharap terjadinya
penguatan yang konsisten sampai Rupiah
berhasil menembus batas bawah bullish
channel Potensi pelemahan Rupiah masih
ada sebagaimana terlihat dari kenaikan
indikator MACD Level 11725 dan 12000
(harga tertinggi 6 September 2013 dan level
psikologis) menjadi resistance penting
Sementara level 11000 dan 10700 (level
psikologis dan harga terendah 21 Agustus
2013) akan berperan sebagai support
Sumber Monex Trader
Grafik Pergerakan Nilai Tukar USDIDR
Sulit berharap terciptanya tren penguatan kurs secara berkelanjutan jika negara ini belum juga mampu mengurangi KLAumlZP[ ULYHJH WLYKHNHUNHUmempercepat laju ekonomi KHU TLUHUNRHS SVUQHRHU PUAringHZP
Pivot Point adalah sebuah level
ϐ analisa teknikal pasar uang dan kerap
digunakan sebagai indikator untuk
memprediksi pergerakan harga Pada
dasarnya Pivot Point diperhitungkan
sebagai nilai rata-rata dari harga-harga
ϐ Ǥ 13harga pada sesi saat ini berada di atas
Pivot Point maka sentimen dianggap
bullish Sebaliknya jika harga pada sesi
berjalan berada di bawah Pivot Point
maka sentimen diasumsikan bearish
Pivot Point biasanya dipergunakan
dengan memakai perhitungan tambahan
untuk level-level resistance dan support
di atas dan di bawah Pivot Point
tersebut Caranya dengan mengurangi
atau menambahkan diferensial harga
yang diperhitungkan dari range
pasar pada periode sebelumnya
Pivot Point resistance dan support
biasanya menjadi titik di mana harga
berbalik arah Pada kondisi pasar
bullish Pivot Point dan resistance-nya
dapat menjadi level tahanan dan sinyal
terciptanya reversal harga Sebaliknya
pada pasar bearish Pivot Point dan
support level-nya dapat menjadi indikasi
bahwa harga telah mencapai level rendah
dan membatasi pelemahan lebih lanjut
Perhitungan
Terdapat beberapa metode dalam
perhitungan level Pivot Point (P) Yang
paling umum adalah nilai rata-rata
ȋȌǡ ȋȌǡ ȋȌperiode sebelumnya (harga kemarin)
ǣ α ȋΪΪȌȀ͵Perhitungan pivot terkadang juga
menyertakan harga open (O) dari periode
sebelumnya atau periode berjalan
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶKedua formula ini adalah metode
perhitungan pivot yang paling umum
dipakai oleh para trader Di luar itu
masih ada beberapa formula yang
digunakan oleh sebagian pelaku pasar
Metode yang menitikberatkan
pada harga close periode sebelumnya
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶAtau metode yang menitikberatkan
pada harga open periode berjalan
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶLevel Resistance dan Support
Level-level support dan resistance
dapat berubah fungsi tergantung
harga berjalan dari arah bawah ke
atas maupun atas ke bawah Dalam
analisa Pivot Point beberapa level
(biasanya 3) diposisikan di atas dan
di bawah Pivot Point Level-level ini
diperhitungkan dari range harga pada
periode transaksi sebelumnya kemudian
ditambahkan atau dikurangi dari Pivot
Point untuk resistance dan support
TRADING STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Andian Widjaya - Researcher and Analyst Monex Thamrin
32 Futures Monthly wwwmifxcom
Pengenalan Pivot Point dan Kalkulasi Resistance-Support di Pasar Keuangan
Level pertama dan paling penting
adalah level Resistance 1 (R1) dan Support
1 (S1) yang biasanya menjadi target
exit market Level R2 dan S2 biasanya
hanya sebagai perpanjangan dari target
tersebut Terkadang perpanjangan
R4 dan S4 juga disertakan dalam
perhitungan walaupun jarang terjadi
Umumnya level Resistance
dan Support dimulai dari level ke-2
dan seterusnya membentuk secara
simetris terhadap Pivot Point tetapi
tidak sama halnya dengan R1 dan S1
Kecuali bila level pivot berada tepat
di tengah range periode sebelumnya
Implementasi Pivot Point
Pivot Point sendiri mewakili
level resistance dan support yang
kuat tergantung dari kondisi pasar
secara keseluruhan Jika arah pasar
tidak menentu (sideway) harga dapat
Ǧϐ hingga menembus batasan harga
Secara teori bila harga berada di
bawah Pivot Point dan memotong naik
maka menjadi sinyal buy (terutama pada
trend bullish) Dan bila harga berada di
atas Pivot Point dan memotong turun
maka menjadi sinyal sell (terutama
pada trend bearish) Level R1 dan S1
merupakan level exit dari pasar dan
jarang digunakan sebagai sinyal masuk
entry atau masuk pasar Level R2 dan
S2 biasanya digunakan sebagai level
exit atau keluar berikutnya bila level
ͳ ͳ ϐǤSedangkan level R3 dan S3 bisa digunakan
sebagai level entry apabila terjadi
koreksi pada kisaran level tersebut
Pada prakteknya banyak pelaku
pasar yang memiliki posisi besar
menempatkan selling level (level jual)
pada kisaran R1 dan buying level (level
beli) pada kisaran S1 sebagai tindakan
ambil untung (ϔ) Kondisi serupa
juga terjadi pada level-level resistance
dan support selanjutnya yang justru
makin memperkuat level-level tersebut
Level cut loss bisa ditempatkan pada
kisaran 50 dari sinyal entry ke level
resistance atau support selanjutnya
ǣ
(bersilangan) ke atas level pivot maka
posisi cut loss dapat disiapkan 50 di
antara level pivot dan S1 Contoh lainnya
bila posisi sell setelah harga bertahan
pada R2 level cut loss dapat disiapkan
pada kisaran 50 antara R2 dan R3
Pivot calculator atau program
penghitungan Pivot Point dan level-level
resistance dan Support- nya bisa kita
ǣȀȀǤǤcomtrader-toolspivothtm
Jadi kita bisa menghitung pivot point
secara otomatis Selamat mencoba
TRADING STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Andian Widjaya - Research and Analyst Monex Thamrin
wwwmifxcom Futures Monthly 33
Jika arah pasar tidak menentu (sideway) harga dapat ber-AringR[HZPKPZLRP[HYSL]LSWP]V[hingga menembus batasan harga
Formula Resistance dan Support metode Pivot
Robot Forex adalah program kecil
komputer untuk meng-otomatisasi
trading dengan menggunakan
parameter-parameter tertentu yang
dibentuk berdasarkan sebuah strategi
trading Program tersebut hanya
bisa bekerja di dalam program induk
bernama Meta Trader 4 platform trading
yang dikembangkan oleh metaQuotes
Net Bahasa yang digunakan adalah
bahasa yang dipakai oleh Meta Quotes
dikenal dengan nama MQL4 atau Meta
Quotes Language 4 Bahasa MQL4 sangat
ΪΪǤPada tingkatan tertentu bahasa MQL4
bisa melakukan interkoneksi dengan
ϐ untuk pemrograman EA yang lebih
rumit dan lebih kompleks Perintah
untuk menggunakan parameter pada
program harus menggunakan bahasa
MQL4 Sebelum membuat parameter
seorang pemrogram EA harus memiliki
gambaran bagaimana EA tersebut
akan bekerja melalui sebuah riset
Caranya dengan memasukkan trading
management yang bisa dimasukkan ke
ǡ ǣSell Limits Order Pending Order Modify
Order Magic Number Trailing Stop
perhitungan aritmatika dan lain-lain
Pada umumnya entry point EA
berdasarkan indikator saja atau
berdasarkan indikator dengan
ϐ ǤAlternatif lainnya adalah berdasarkan
fundamental atau algoritma tertentu
Sementara untuk melengkapi entry
tersebut diperlukan sebuah strategi
yang biasa diterapkan untuk membangun
sebuah program EA seperti strategi
Averaging atau Grid umumnya dikenal
ǤȀloss atau EA hedging One shot with target
ϐ Ǥ
Cara membuat script program MQL4 pada meta editor
Setelah kita menentukan
bagaimana prinsip kerja dari EA
sekarang adalah cara untuk membuat
program EA melalui meta editor
Buka platform Meta Trader4 Ǧε ǦεǦε ϐǦgtpada Expert Advisor Wizard pilih Expert Advisor -gt ikuti perintah wizard sampai selesai
Setelah proses di atas selesai
kita akan menjumpai fungsi
fungsi pada MQL4 Script Editor
Contoh pembuatan program
ǣ
Futures Monthly Edisi October 2013Albertus Christian K - Senior Researcher and Analyst Monex
34 Futures Monthly wwwmifxcom
Cara Membangun EA atau Robot Trading
AUTOMATED TRADING
seorang pemrogram EA harus memiliki gambaran bagaimana EA tersebut akan bekerja melalui sebuah riset
Logika dari expert advisor di atas
dapat dijelaskan misalnya EA ini
untuk dipakai pada pair GBPUSD
jika pada candle jam yang lalu close
berada di atas EMA 10 maka EA akan
melakukan buy Dan jika candle pada
jam yang lalu close di bawah EMA 10
maka EA akan membuka posisi SELL
Kira-kira seperti itulah cara kerjanya
Fungsi extern int maksudnya
adalah variable-variabel yang bisa
diubah oleh pengguna yang tidak
punya akses ke dalam source code EA
Jadi dengan fungsi extern tersebut
siapa saja selain programmer bisa
melakukan setting lot size stop loss
ϐǤ
if (OrdersTotal()==0)
Jika OrderTotal = 0 artinya
perintah-perintah yang berada
di bawahnya (di dalam )
akan dieksekusi jika tidak ada
order sama sekali Order adalah
posisi yang terbuka buy atau
sell maupun pending order
if (iClose(Symbol()01) gt iMA(Symbol()0100MODE_EMA
PRICE_CLOSE1) )
iClose() berfungsi untuk
mengambil harga close dari
candle artinya EA akan
mengambil harga close dari pair
di mana EA tadi di-attach atau
satu candle sebelum saat ini
iMA() maksudnya untuk
mengambil nilai dari indikator
moving average di dalam code ini
berarti EMA pada periode 10 yang
dihitung dari harga close satu jam
sebelum saat ini Maksudnya agar
waktunya sama dengan candle
yang dijadikan pembanding
OrderSend(Symbol()OP_BUYLotsAskSlippageAsk-StopȗǡΪϐȗnttxCommentMagicNumber)
OrderSend() dipakai untuk
melakukan orderJika EA sudah kita
anggap selesai sekarang waktunya
untuk menguji EA tersebut apakah
ǤǣFile -gtSave As-gtBerikan Nama EA-εͶϐǦεǤKemudian buka MT4 -gtNavigator-gtPilih EA-gtDouble click-gt Attach Untuk pengujian suatu EA kita dapat
gunakan strategy tester atau pada
demo account secara terus menerus
24 jam penu Namun sebaiknya
gunakan VPS agar bisa mengetahui
dengan akurat sejauh mana
program berjalan dengan baik
AUTOMATED TRADINGFutures Monthly Edisi October 2013
Albertus Christian K - Senior Researcher and Analyst Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 35
Futures Monthly Edisi October 2013Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
36 Futures Monthly wwwmifxcom
Pattern Trading ndash Failure and Exit Dalam investment clinic kali ini
pembahasan pattern trading akan
terfokus pada exit terbaik di saat pola
harga berpotensi gagal mencapai
target yang diinginkan Pola yang akan
menjadi studi kita adalah pola head
and shoulder yang sangat populer
ϐǣ seperti pada
pembahasan sebelumnya untuk
mengenali pola ini kita dapat
menempelkan label lsquoshsrsquo (shoulder-head-shoulder) pada setiap puncak atau dasar
harga pembentukan pola Untuk lebih
jelasnya pembaca dapat melihat pola
ini membentuk tiga dasar harga pada
gambar 1 Dan supaya memudahkan
pengenalan titik pentingnya label
abcde dapat diterapkan pada 5 titik
ϐǤEntry ketika harga berhasil
ditutup di atas neckline (garis bd pada
gambar 1) anda dapat menunggu harga
kembali ke area line dan menempatkan
posisi buy Atau jika memungkinkan
tempatkan buy limit di area line bd
Stop loss tempatkan stop
loss beberapa Dollar di bawah
harga terendah (low) bar
candle yang melakukan breakout
ϐǣpergerakan ini sama besarnya dengan
selisih harga antara neckline bd ke
titik c yang diukur dari level breakout
ke atas Sementara target minimum
memiliki besaran yang sama antara titik
d ke garis ae Jika anda mengambil target
maksimum jangan lupa menempatkan
stoploss pada level target minimum
untuk menjaga keuntungan anda
Pattern lain
Di situs internet terdapat
banyak sekali pattern lain yang dapat
ditemukan Anda harus memahami
pentingnya menempatkan titik awal
ϐ ǡ dengan penentuan level entry dan exit
Langkah selanjutnya adalah
memahami potensi kegagalan setiap
pattern dan berusaha menerapkan
antisipasi yang diperlukan
INVESTMENT CLINIC
Failure
Kegagalan pola (pattern) harga yang
banyak dikeluhkan sebenarnya masih
dapat dihindari jika target keuntungan
tidak harus dipaksakan mencapai
level maksimum Posisi sell sangat
mungkin terkena stop sebelum harga
sempat mencapai target maksimum
Namun demikian harga umumnya
mampu mencapai target minimum dari
setiap pola sehingga sebaiknya fokus
pengelolaan posisi dialihkan pada
bagaimana sebisa mungkin likuidasi
dilakukan dalam keadaan positif Jika
kembali ke gambar 1 anda dapat melihat
bahwa target minimum sebenarnya
sudah tercapai saat penulisan artikel ini
Pada gambar 2 pola bearish
head and shoulder terjadi dan
hanya mampu mencapai target
minimum sebelum akhirnya kembali
menguat melampaui level stop
Jika pada kesempatan tersebut (di
level target minimum) likuidasi belum
sempat dilakukan maka sebaiknya
pola lain yang menunjukkan lemahnya
breakout yang terjadi dapat dijadikan
sinyal untuk melikuidasi posisi
Pada gambar 2 potensi kegagalan
breakout untuk mencapai target
maksimum diperlihatkan oleh candle
ke-3 yang berhasil ditutup di bagian
atas padahal sebelumnya sempat
melanjutkan penurunan lebih dalam
Pemegang posisi sell memiliki banyak
kesempatan untuk melikuidasinya
sebelum berakhir dengan kerugian
Dan hal lain yang perlu
dipertimbangkan ketika mengambil
posisi sell pada saat breakout pola
head and shoulder (timeframe 1 jam)
adalah potensi terjadinya pertentangan
arah harga Mengingat pola yang sama
dengan efek yang berlawanan telah
terjadi sebelumnya pada bingkai waktu
daily (bandingkan gambar 1 dan 2)
INVESTMENT CLINICFutures Monthly Edisi October 2013
Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 37
Kegagalan pola (pattern) harga yang banyak dikeluhkan sebenarnya masih dapat dihindari jika target keuntungan tidak harus dipaksakan mencapai level maksimum
Futures Monthly Edisi October 2013Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
38 Futures Monthly wwwmifxcom
PENGARUH PERANG TERHADAP PEREKONOMIAN GLOBAL
Sejak muncul laporan jatuhnya
korban jiwa akibat serangan gas saraf
lsquosarinrsquo di Distrik Ghouta Damaskus
pada 21 Agustus lalu pemimpin
negara-negara Barat giat menggalang
dukungan bagi rencana penyerangan
ke Suriah Targetnya tidak lain adalah
Presiden Bashar al Assad yang diklaim
bertanggungjawab atas kematian
ribuan warga sipil Amerika Serikat
meminta dunia internasional untuk
mengutuk penggunaan senjata kimia
dan merestui niat Barack Obama untuk
menyerang negara Asia Barat itu Dari
sekian banyak negara yang dilobi dua
negara anggota Dewan Keamanan
PBB yakni Rusia dan China sudah
secara tegas menolak gagasan invasi
Suriah Sementara pemimpin negara-
negara berkembang yang tergabung
dalam BRICS (Brazil Rusia India China
dan Afrika Selatan) khawatir dengan
dampak negatif perang terhadap
Ǥϐdiperkirakan bisa mendongkrak harga
minyak sampai $10 per barel sehingga
pada akhirnya mengikis pertumbuhan
ekonomi global hingga 025
Dampak Perang Dunia
Implikasi pertama yang biasanya
tercipta dari suatu kondisi perang yaitu
lsquokerusakan ekonomirsquo Cadangan uang
tunai akan habis makanan dan bahan
bakar menjadi langka dan kekuatan
sumber daya manusia berkurang akibat
kematian atau cacat organ Skenario
ekstrim bagi negara yang terlibat perang
adalah kebangkrutan ekonomi yang
disusul oleh kehancuran Akibatnya
perlawanan dengan pola revolusi
akan muncul seperti yang terjadi
di Rusia pada tahun 1912 tepatnya
menjelang akhir Perang Dunia I
Namun beberapa ekonom dan politisi
berpendapat kalau efek perang tidak
selalu buruk karena dalam beberapa
kasus perang dapat menyelamatkan
suatu negara dari depresi ekonomi
yang mengerikan Salah satunya adalah
Perang Dunia II yang hasil akhirnya
justru menjadikan Amerika Serikat
Inggris dan seluruh sekutunya menjadi
negara ekonomi yang superior Ekonom
di abad ke-20 John Maynard Keynes
menulis surat kepada Presiden Amerika
Franklin D Roosevelt pada tahun 1933
Dalam tulisannya Keynes menyebut
Dz kegiatan industri semakin intensifrdquo Sejak
teori Keynes itu muncul ke permukaan
perang mulai dianggap sebagai satu-
satunya alasan valid untuk menciptakan
lapangan kerja Namun meski dapat
melihat aspek positif dari suatu
kondisi perang Dr Keynes justru tidak
menganjurkan hal itu kepada presiden
Ia sebaliknya meminta pemerintah
menyediakan fasilitas pinjaman untuk
proyek pekerjaan umum supaya aktivitas
ekonomi dan bisnis lebih bergairah lagi
Perang merangsang perekonomian
nasional karena pemerintah negara
terkait akan mengeluarkan dana besar
untuk membuatmembeli mesin perang
serta belanja makanan pakaian senjata
dan transportasi Berdirinya sebuah
pabrik tidak hanya berpengaruh terhadap
rekrutmen tenaga kerja dan tentara yang
mengoperasikan alat-alat perang tetapi
juga menghasilkan suatu teknologi yang
kemudian bisa dimanfaatkan untuk
kepentingan lain seperti radar telepon
seluler mesin jet komputer dan bahkan
internet Jadi apakah perang memang
benar-benar memiliki suatu efek positif
terhadap perekonomian Semua orang
berhak memiliki pendapatnya masing-
masing Tetapi jika dunia sedang
mengalami krisis ekonomi lima tahunan
dengan skala sama dengan Depresi
Besar 1930-an maka jalan keluar satu-
satunya bisa jadi adalah lsquoPerang Duniarsquo
ldquoPerang adalah suatu event berisiko tinggi Namun di sisi lain keberadaannya merupakan bagian dari dinamika politik internasional sejak zaman kolonialisasi hingga era modern Di pertengahan tahun 2013 isu perang kembali mengemuka saat pemerintah Suriah dituduh merestui penggunaan senajata kimia dalam upaya melawan kaum pemberontak Sikap otoriter yang ditunjukkan oleh Presiden Bashar al Assad langsung menjadi pokok pembahasan di Konferensi Tingkat Tinggi (KTT) G20 di St Petersburg Rusia Porsi perhatiannya bahkan bisa disebut setara dengan pembahasan tentang kelanjutan quantitative easing (QE) Amerika Serikatrdquo
FUNDAMENTAL ANALYSIS
Investasi untuk Perang
Sebagai investor kita bisa
menyingkirkan dinamika perang
Suriah dan lebih fokus membaca
efeknya terhadap pergerakan harga
produk-produk keuangan Walaupun
cenderung dijadikan sasaran tembak
negara ini bisa jadi justru menyerang
musuhnya lebih dahulu Terdapat
kemungkinan bahwa invasi ke Suriah
hanya merupakan batu loncatan bagi
negara-negara barat sebelum memulai
perang sesungguhnya dengan Iran
Dari aspek militer pemerintah Bashar
al Assad tidak mempunyai fasilitas dan
peralatan militer yang mutakhir Namun
kolega setianya yaitu Iran diklaim
mempunyai fasilitas nuklir berkapasitas
besar sehingga patut dijadikan musuh
sesungguhnya di medan perang
Terlepas dari berbagai skenario di atas
asumsikan saja perang memang terjadi
dan kita harus mempersiapkan diri
Pada hari Senin 26 Agustus 2013
Menteri Luar Negeri Amerika John Kerry
mengumumkan niat penyerangan ke
Ǥkala itu sementara harga saham turun
Kemudian pada Rabu 28 Agustus
muncul penolakan rencana perang dari
sebagian masyarakat internasional
harga minyak dan emas bergerak negatif
dan saham justru menguat Berdasarkan
fakta itu maka bisa disimpulkan bahwa
potensi terjadinya perang berdampak
pada kenaikan harga minyak dan
emas Untuk minyak kondisi perang
dikhawatirkan bisa mengganggu jumlah
suplai global Sementara di sisi emas
pelaku pasar mengantisipasi penurunan
nilai tukar akibat jatuhnya volume
perdagangan dan naiknya skala hutang
nasional Pergerakan harga saham
berbanding terbalik dengan minyak
dan emas karena ketidakpastian soal
perang lebih merugikan ketimbang
saat perang sudah benar-benar terjadi
Investor sulit memutuskan di mana
dananya akan ditempatkan sampai
segala sesuatunya menjadi lebih pasti
Namun pelaku pasar dapat memprediksi
skenario pergerakan harga berdasarkan
korelasi harga 3 produk utama tadi
di tengah perkembangan isu perang
Selain itu manajemen risiko yang baik
dapat menjaga kualitas portofolio di
tengah gejolak ekonomi politik dunia
FUNDAMENTAL ANALYSISFutures Monthly Edisi October 2013
Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
wwwmifxcom Futures Monthly 39
Berdasarkan fakta itu maka bisa disimpulkan bahwa potensi terjadinya perang berdampak pada kenaikan harga minyak dan emas
Grafik di bawah ini menggambarkan pergerakan harga minyak mentah emas dan saham di tengah
bergulirnya isu perang Suriah (periode 10 hari perdagangan sejak 23 Agustus hingga 5 September 2013)
ȋȂǡǦǡǦƬȌǣ
Sumber MonexTrader
Futures Monthly Edisi October 2013
40 Futures Monthly wwwmifxcom
Fix Rate 1 US$ = Rp 10000
Contoh transaksi Seorang nasabah membeli Crude Oil (CLSC) sebanyak 5 lot di harga 10100
ͳǤ13ȋȌͳͲǤͲͲǤǣȀαȋ13ǦȌ = (10700 ndash 10100) x 1000 barel x 5 lot
= US$ 30000
Maka keuntungan nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp300000000
2 Jika ternyata Crude Oil (CLSC) mengalami pelemahan dan nasabah sudah menempatkan stop loss atau membatasi kerugian di level
ͻͻǤͲͲǣȀαȋ13ǦȌ = (9900 ndash 10100) x 1000 barel x 5 lot
= - (US$ 10000)
Maka kerugian nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp 100000000
Perhitungan di atas tidak termasuk komisi
ȀʹͲͳ͵
ͳ ǣͳǦ ǣ͵ ǣ͵ Ǧ ǣͻ ǣͳͶ ǣͳͶ ǣ13ͳͶ ǣͳͶ ǣͳͶ ǣͳͷ ǣʹͺ ǣ
Product Crude Oil - CLSCSpecificationContract Size 1000 barel
Minimum Fluctuation 001 poin
MARGINSNecessary Margin US$2000 Lot
Fee $ 15 Lot Side
Spread 5 pip (Market Normal)
0500 WIB ndash 0415 WIB (Summer) terdapat masa rehat transaksi antara
jam 0415 WIB sd 0500 WIB (Summer)
Ϊͳ
TRADING FACT
wwwmifxcom Futures Monthly 41
Futures Monthly Edisi October 2013
Central Bank Last Meeting Next Meeting Outlook
12 September 2013
Naik 25 bp
ǣKenaikan 50 basis poin pada 29
Agustus 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 75 basis poin
pada 16 Desember 2008
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 2 Mei 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 5 Maret 2009
20 Juni 2012 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 11 Desember 2008
6 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 6 Agustus 2013
9 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 20 basis poin
pada 19 Desember 2008
17 Juli 2013 Tetap
ǣKenaikan 25 basis poin pada
pada 8 September 2010
25 Juli 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 10 Maret 2011
8 Oktober 2013
31 Oktober 2013
2 Oktober 2013
10 Oktober 2013
12 Desember 2013
1 Oktober 2013
4 Oktober 2013
23 October 2013
31 Oktober 2013
BI sudah menaikan suku bunga sebesar 150 bp pada tahun ini untuk membantu menahan laju pelemahan rupiah Kelihatannya BI belum akan menaikan suku bunganya pada pertemuan kali ini untuk melihat dampak dari kenaikan suku bunga yang sekarang
Kebijakan No Tapering cukup mengejutkan sebagian besar analis yang memperkirakan adanya tapering di bulan September lalu Namun Fed masih membuka peluang tapering di setiap kali pertemuannya dengan mempertimbangkan perkembangan data tenaga kerja dan inasi
ECB masih menjaga kebijakan moneter yang longgar di kawasan euro untuk membantu kawasan ini keluar dari tekanan akibat resesi dan krisis hutang yang menimpa beberapa negara anggotanya Data-data ekonomi zona euro yang membaik belakangan ini bisa menahan bank sentral untuk tidak mengubah kebijakan moneternya
Forward guidance yang diberikan oleh BOE yang kini dipimpin oleh Mark Carney memperjelas kebijakan bank sentral yang hanya akan menaikan suku bunga jika tingkat pengangguran Inggris mencapai di bawah 7 yang artinya BOE masih akan menerapkan kebijakan longgar untuk sementara waktu
Bank sentral Swiss masih akanmempertahankan suku bunga rendah hingga ancaman deasi dipandang telah hilang SNB juga masih akan mempertahankan nilai tukar EURCHF di level 12 untuk menunjang ekspor Swiss
Bank sentral Australia masih menyukai nilai tukar dollar Australia yang lemah di bawah 10 terhadap dollar AS untuk membantu perekonomian Australia yang bergantung pada ekspor komoditas Bank sentral Australia akan mempertimbangkan pemangkasan suku bunga kembali bila nilai tukar dollar Australia dipandang terlalu kuat
Bank of Japan masih mempertahankan stimulus 70 triliun yen per tahun dengan harapan target inlasi 2 akan tercapai dalam 2 tahun sambil menunggu implementasi kenaikan pajak penghasilan yang akan dicanangkan PM Shinzo Abe
BOC masih mempertahankan suku bunga 1 selama tingkat inasi masih rendah dan pertumbuhan ekonomi Kanada masih melambat Jika kondisi tersebut mulai teratasi normalisasi kebijakan suku bunga baru akan dilakukan
RBNZ memberikan sinyal akan menaikan suku bunga tahun 2014 jika ekonomi menguat dan tingkat inasi naik Sementara hingga akhir tahun 2013 ini belum akan ada perubahan kebijakan
Bank Indonesia (BI)
725
Federal Reserve (The
Fed)
00-025
European Central
Bank (ECB)
075
Bank of England
(BOE)
050
Swiss National Bank
(SNB)
025
Reserve Bank of
Australia (RBA)
300
Bank of Japan (BOJ)
010
Bank of Canada (BOC)
100
Reserve Bank of New
250
CENTRAL BANKS INTEREST RATE OUTLOOKAriston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
42 Futures Monthly wwwmifxcom
Futures Monthly Edisi October 2013Faisyal - Researcher and Analyst Monex
DATE TIME (WIB) DATA PREVIOUS
GLOBAL ECONOMIC CALENDAR
Ͳͳ ͺǣͲͲ ͷͳǤͲ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ ͳͳǣ͵Ͳ ʹǤͷͲΨ ͳͷǣ͵Ͳ ͷǤʹ ʹͳǣͲͲ ͷͷǤͲʹ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǤͺΨ AUD Trade Balance -077B
ͳͷǣ͵Ͳ ͷͻǤͳ ͳͺǣͶͷ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣͳͷ Ǧ ͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͲ͵ ͳͷǣ͵Ͳ ͲǤͷ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ǧ ͷͺǤ04 Oktober Tentative JPY Monetary Policy Statement NA
Tentative JPY BOJ Press Conference NA
ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ ͳͻ USD Unemployment Rate 73
Ͳ ͳͷǣ͵Ͳ ǦͻǤͻͲͺ ͻǣͲͲ Ȁ ʹǤΨ Tentative CNY GDP qy 75
ͳͶǣͳͷ Ȁ ǦͲǤͳΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ͵ͻǤͳͲͻ ǣ͵Ͳ ǦͳͲǤͺ AUD Unemployment Rate 58
Tentative CNY Trade Balance 285B
ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤʹΨ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͳͲ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Budget Balance -1479B
ͳͺǣͲͲ ͵ͷ ϐ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁͳͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ USD PPI mm 03
ʹͲǣͷͷ ͲǤʹΨͳͶ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳͷ ǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǣͲͲ 13 Ȁ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳ ͳͷǣ͵Ͳ Ǧ͵ʹǤ GBP Unemployment Rate 77
ͳǣͲͲ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ USD Unemployment Claims NA
ʹͳǣͲͲ Ȁͳͺ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁʹͳ ʹͳǣͲͲ Ȁʹʹ ͳͷǣͲͲ Ȁʹ͵ ǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͶΨ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ϐ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀʹͶ ͺǣͶͷ Ȁ ͳͶǣ͵Ͳ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ȁʹͷ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ Tentative ALL G7 Meetings NA
ʹͺ ʹͳǣͲͲ Ȁ Ȁʹͻ ʹͳǣͲͲ ϐ Ȁ͵Ͳ ͳͻǣͳͷ Ǧ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͳǤΨ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁ͵ͳ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Funds Rate NA
ǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ
COMMODITY FOCUSFutures Monthly Edisi October 2013
22 Futures Monthly wwwmifxcom
Di Libya output minyak mentah
dilaporkan mulai pulih setelah ladang
minyak El Feel dan Sharara kembali
dioperasikan Kapasitas produksi minyak
Libya saat ini adalah sebesar 620000
barel per hari (bpd) Namun karena
sebagian besar lahan produksi di wilayah
timur masih lumpuh sulit rasanya untuk
melihat kapasitas produksi minyak
Libya kembali ke level pra-perang di
kisaran 16 juta bpd dalam waktu dekat
Pemulihan Ekonomi China dan Zona Euro
Pemulihan ekonomi di China dan
zona Euro semestinya dapat memperbaiki
prospek pertumbuhan volume permintaan
minyak global Setelah mengalami
perlambatan dalam 2 kuartal terakhir
perekonomian China mulai mendapatkan
momentumnya lagi Lonjakan pesanan
baru dan rebound permintaan luar negeri
mengantarkan indeks manufaktur ke level
ͳǦǤ ikut tumbuh dalam laju tercepatnya
selama 17-bulan terakhir dengan rasio
kenaikan tahunan 104 pada bulan
Agustus Peningkatan ekspor sebanyak
72 (year-on-year) yang dibarengi dengan
pertumbuhan impor dalam rasio minimal
7 menyisakan surplus perdagangan
lebih dari $28 miliar di bulan Agustus
Sektor ekonomi domestik mulai merespon
kebijakan akomodatif Perdana Menteri
Li Keqiang yang tidak mentoleransi
pertumbuhan ekonomi di bawah 7
Dari benua biru laporan Markit
Economics menunjukkan bahwa output
pabrik melesat ke level tertinggi 26-bulan
menjadi 514 dari 503 (data Juli) berkat
kebangkitan sektor manufaktur Italia dan
Spanyol Sayangnya tingkat pengangguran
masih tertahan di rekor tertinggi 121
dan diprediksi tidak akan turun sampai
tahun 2015 Alasan itulah yang mendorong
ekonom untuk menurunkan proyeksi
pertumbuhan GDP kuartalan zona Euro
dari 03 menjadi 01 untuk triwulan III
Proyeksi OPEC amp IEA
Dalam laporan bulanannya
Organization of Petroleum Exporting
Countries (OPEC) mempertahankan
proyeksi pertumbuhan volume permintaan
minyak dunia untuk tahun 2014 di level 104
juta bpd OPEC memperkirakan suplai dari
negara-negara non-OPEC meningkat jadi
122 juta bpd pada tahun depan di mana
kontribusi penting berasal dari sektor migas
AS Adapun volume permintaan justru
diperkirakan turun sebesar 320000 bpd
dari level tahun 2013 menjadi 2961 juta bpd
Pandangan berbeda dilontarkan oleh
International Energy Agency (IEA) yang
menaikkan proyeksi permintaan minyak
dunia sebesar 70000 bpd menjadi 11 juta
bpd Dengan asumsi tersebut demand
minyak mentah akan berkisar pada level
92 juta bpd di tahun 2014 Namun di lain
sisi EIA juga menyoroti risiko permintaan
dari tren depresiasi mata uang negara-
negara berkembang akibat spekulasi
tapering stimulus bank sentral AS
Studi Teknikal ϐmingguan harga minyak tengah bergerak
turun ke area support 10390 setelah
ϐpenembusan resistance kunci di 11050
Kegagalan dalam melewati support
10390 akan membuat harga bergerak
sideways di antara 10400 dan 11000
seiring indikator RSI dan Stochastic
berada di sekitar midline Sementara
penembusan level 10390 berpotensi
memperkuat tekanan bearish minyak
untuk menguji support kunci sekaligus
level psikologis di area 10000
Vidi Yuliansyah ndash Researcher and Analyst Monex
Grafik Pergerakan Harga Minyak Mentah
Aksi beli berubah menjadi terbatas
jelang rilis laporan persediaan versi
Malaysian Palm Oil Board (MPOB) untuk
periode 1-10 September 2013 Data
persediaan tersebut akhirnya dirilis
lebih rendah dibanding ekspektasi
dengan rasio kenaikan sebesar 011
ke angka 163 juta ton Survei Reuters
sebelumnya menghasilkan estimasi
kenaikan sebesar 173 juta ton atau
setara dengan rekor persediaan tertinggi
dalam 3 bulan terakhir Di pekan
tersebut harga minyak sawit ditutup
naik 17 Sementara itu laporan dari
United States Department of Agriculture
(USDA) tentang potensi gangguan
musim kering terhadap produksi kedelai
ternyata tidak seburuk perkiraan
Kenaikan jumlah persediaan CPO
berujung pada tertekannya harga
Kontrak minyak kelapa sawit turun ke
level terendah dalam lebih dari dua
pekan terakhir di pekan ke-dua bulan
September Kondisi di pasar kedelai turut
membebani pergerakan harga CPO Kedua
faktor ini masih akan mempengaruhi
kinerja harga minyak kelapa sawit dalam
beberapa pekan ke depan Terlebih lagi
dampak musim kemarau terhadap pasar
kedelai Amerika masih belum jelas
sedangkan di saat yang sama belum
ada kepastian tentang isu perang Syria
Dukungan terhadap harga
Terlepas dari dinamika fundamental
yang terjadi sepanjang bulan September
lalu harga CPO masih berpeluang
menguat Tingkat persediaan minyak
kelapa sawit Malaysia yang berada di
bawah ekspektasi dapat mengerek harga
Selain itu ekspor minyak sawit Malaysia
sedang menjajaki trend kenaikan Ekspor
Malaysia untuk periode 1-10 September
naik sebanyak 108 menjadi 462671
ton atau lebih tinggi dibandingkan
catatan periode sebelumnya yang
sebesar 417414 ton (1-10 Agustus)
Intertek Testing Services
tersebut seharusnya dapat mengangkat
harga atau paling tidak membatasi
penurunan di bulan Oktober Salah satu
faktor kunci yang akan mempengaruhi
dinamika pasar adalah proyeksi
bertambahnya permintaan dari
konsumen asal China Mereka biasanya
melakukan re-stock menjelang festival
musim gugur sejak bulan September
lalu Potensi pelemahan nilai tukar
Ringgit juga patut dijadikan bahan
pertimbangan karena aksi beli CPO
sangat marak di saat mata uang Malaysia
ter-depresiasi Secara keseluruhan
kondisi di pasar keuangan dan komoditi
ϐantara blok barat dan Syria Keterlibatan
dunia internasional termasuk Rusia dan
China dalam isu ini membuat kondisi
semakin tidak menentu di Timur Tengah
Futures Monthly Edisi October 2013
wwwmifxcom Futures Monthly 23
Ariana Nur Akbar ndash Educator Monex
ldquoKontrak minyak kelapa sawit atau crude palm oil (CPO) mencatat penguatan mingguan ke-empat secara beruntun pada awal bulan September Faktor pelemahan nilai tukar Ringgit Malaysia menjadi alasan di balik kenaikan harga Depresiasi Ringgit sampai 07 terhadap Dollar kala itu membuat harga beli CPO menjadi lebih murah bagi investor dan produsen yang berasal dari luar negerirdquo
Ekspor Vs Stok
MULTILATERAL PRODUCT
Salah satu faktor kunci yang akan mempengaruhi dinamika pasar adalah proyeksi bertambahnya permintaan dari konsumen asal China
MULTILATERAL PRODUCTFutures Monthly Edisi October 2013
24 Futures Monthly wwwmifxcom
Ariana Nur Akbar ndash Educator Monex
Studi teknikal harga CPO
kesulitan menembus trend channel atas
sebagaimana ditunjukkan oleh indikator
Guppy Multi Moving Average (GMMA)
Gejala trend penguatan belum terlihat
jelas EMA Jangka Pendek (merah) belum
memiliki kekuatan untuk menyentuh
EMA-Jangka Panjang (kelompok MA
warna hijau) Bahkan apabila melihat
kembali ke pola pergerakan candlestick
sebelumnya (yang terus menembus
ke bawah trend channel) bukan tidak
mungkin pola yang sama terulang lagi
Sementara jika melihat pada
indikator MACD sampai dengan medio
September pola trend kemungkinan
masih akan bertahan di bawah area 0
(nol) Artinya pola pelemahan harga
masih akan bertahan dalam beberapa
pekan ataupun bulan ke depan Apabila
harga kembali melemah maka level
support yang akan dijangkau adalah
2222974 (Fibonacci Retracement
50) 2024864 (Fibonacci
Retracement 382) dan 1779745
(Fibonacci Retracement 236) Namun
apabila harga berbalik arah (meskipun
peluangnya kecil) maka area yang harus
ditembus adalah 2605762 (Fibonacci
Retracement 728) dan 3062421
(Fibonacci Retracement 100) Singkat
kata kondisi bearish masih akan
mendominasi pergerakan harga CPO
Grafik Harga Bulanan CPO
Federal Reserve Bank memutuskan
untuk belum mengurangi porsi
quantitative easing (QE) pada pertemuan
18 September lalu Namun sikap tersebut
tidak perlu dikhawatirkan Bank sentral
sepertinya ingin memastikan bahwa
pemulihan ekonomi berjalan sesuai
jalurnya Berdasarkan gambar 1 di
bawah ini the Fed memproyeksikan
pertumbuhan ekonomi kuat dengan
target 3 tercapai di tahun 2014
atau lebih cepat dibandingkan rasio
pertumbuhan rata-rata 2013 yang
sebesar 215 Tingkat pengangguran
juga diharapkan turun secara progresif
menjadi 565 pada 2016 dengan
ϐ ʹΨǤ karena itu transisi menuju pertumbuhan
ekonomi kuat masih berjalan Kondisi
sektor tenaga kerja juga relatif kuat
sedangkan kepercayaan bisnis melonjak
tajam dalam dua bulan terakhir Suku
bunga acuan diperkirakan naik hanya
sampai 2 pada tahun 2016 mendatang
sehingga iklim pemulihan berjalan
baik dan mendapatkan dukungannya
Secara strategis kami masih
memiliki penilaian positif terhadap
produk saham Momentum pertumbuhan
ϐ ǤValuasi harga memang tidak terlalu
atraktif pasca rebound tajam namun
secara keseluruhan masih suportif
Oleh karena itu kami mempertahankan
saham-saham Amerika dan menantikan
penurunan harga untuk mendapatkan
peluang beli Namun pasca penguatan
harga sebelumnya disarankan
untuk memilih saham dengan cara
yang paling aman yakni membeli di
harga murah Di bawah ini adalah
5 saham top Amerika yang masih
diperdagangkan di bawah fair value
Investor dapat melakukan aksi beli pada
level koreksi 3-5 di indeks SampP 500
SAHAM 1 BLACKROCK INC
BlackRock Inc menyediakan jasa
pengelolaan dana investasi kepada
nasabah institusi maupun ritel melalui
produk yang beragam Perusahaan
menawarkan produk BlackRock
Funds dan BlackRock Liquidity Funds
serta menyediakan jasa manajemen
risiko kepada investor institusi
ȋϐ ȌǤ
Logika Investasi
Ȉ terbesar dunia (jumlah dana kelolaan
mendekati $4 triliun)
Ȉ dan kemampuannya untuk menawarkan
strategi aktif dan pasif sehingga berada
jauh di depan para pesaingnya
Ȉ ǡlebih dari 100 negara dan nyaris 40
dana kelolaannya berasal dari investor
luar Amerika Serikat dan Kanada
Ȉ ʹǤͶͳΨ(non-leveraged)
Risikoǣ pembaruan regulasi di pasar
uang dan persaingan usaha
Futures Monthly Edisi October 2013
wwwmifxcom Futures Monthly 25
Vicky Amarnani ndash Market Strategist Monex
Saham Pilihan- Koleksi Saat Koreksi
CFD STRATEGY
Gambar 1 Fed masih memproyeksikan pertumbuhan ekonomi kuat
ǣ
SAHAM 2 ORACLE CORPORATION
Oracle Corporation memasok
software untuk sistem manajemen
informasi perusahaan Oracle
menawarkan server database dan
terhubung pengembangan aplikasi
dan perangkat penunjangnya serta
aplikasi bisnis perusahaan Software
Oracle bekerja dalam komputer
jaringan personal digital assistants
perangkat set-top PC komputer mini
mainframes dan komputer paralel
Logika Investasi
Konsumen Oracle menanggung
beban biaya peralihan khususnya di
pasar database dan perangkat menengah
Ȉ ͳͺ ʹͲͳ͵ǡOracle melaporkan pertumbuhan
Earnings Per Share (EPS) di atas
ekspektasi yakni sebesar 113
Year on Year (YOY) menjadi $059
ϐ ʹͲͳͶǤȈ
Exadata Exalogic dan Exalytics
yang pesat menunjukkan proposisi
nilai kuat dari sistem teknis Oracle
Ȉ database akan menjadikannya sebagai
pilihan utama bagi developer aplikasi Saas
Risikoǣ cloud computing namun perusahaan
baru saja mengumumkan kemitraan
strategis dengan Microsoft
untuk menghadapi hal ini
SAHAM 3 MCDONALDrsquoS CORP
McDonaldrsquos Corporation
merupakan pewaralaba restoran cepat
saji yang beroperasi secara global
Restoran McDonaldrsquos menyajikan
berbagai menu makanan terjangkau
di berbagai negara di dunia
Logika Investasi
Ȉ ǯ mempertahankan pangsa
pasarnya di setiap negara kecuali
Chinadan peluang untuk ekspansi
global masih sangat terbuka
Ȉ ϐǣ Serikat 32 Eropa 39 dan Asia
ϐ ʹ͵ΨǤȈ
arus kas stabil dengan support kuat
dari royalti waralaba dan pembayaran
sewa Sampai dengan akhir 2012
McDonaldrsquos memiliki 45 lahan dan
sekitar 70 aset bangunan restorannya
Ȉ ϐ 3-5 pertumbuhan angka penjualan
di seluruh dunia Pertumbuhan laba
operasional 6-7 didapat berkat aset
intangible merk dagang sistem waralaba
yang solid posisi tawar yang kuat dan
skala ekonomi yang menguntungkan
Ȉ sebesar 353 (non-leveraged)
Risikoǣmakanan cepat saji daya belanja
konsumen yang tidak menentu dan
risiko perekonomian di pangsa pasar
penting Amerika Serikat dan Eropa
CFD STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
26 Futures Monthly wwwmifxcom
Vicky Amarnani ndash Market Strategist Monex
Informasi saham BLACKROCK
Informasi saham ORACLE
Informasi saham MCDONALDrsquoS
wwwmifxcom Futures Monthly 27
CFD STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Vicky Amarnani ndash Market Strategist Monex
STOCK 4 COCA ndash COLA CO
Coca-Cola Company membuat
memasarkan dan mendistribusikan
minuman ringan konsentrat dan syrup
Perusahaan juga mendistribusikan
dan memasarkan produknya kepada
retailer dan wholesaler di Amerika
Serikat dan dunia internasional
Logika Investasi
Ȉ ǤȈ 13
lebih dari 200 negara yang sulit
ditiru oleh para pesaingnya
Ȉ ǤȈ ǣ
non-leveraged 283 dengan
program buyback saham yang
kuat dan forward PE 168x
Risikoǣ mengimbangi penguatan kurs Dollar
dengan penurunan biaya bahan baku
perubahan biaya savings pricing
dan packaging dan kompetisi harga
SAHAM 5 EBAY INC
e-Bay Inc menjalankan bisnis
komunitas jual beli online Layanan
perusahaan ini digunakan oleh pembeli
dan penjual untuk bertransaksi produk
dan jasa seperti koin benda koleksi
komputer memorabilia perangko
dan mainan Tidak terkecuali tiket
pertandingan olahraga dan konser eBay
juga menawarkan jasa pembayaran
online melalui anak usahanya
Logika Investasi
Ȉ pengguna internet berasal dari
negara berkembang eBay berpeluang
memperluas pasar seiring dengan
pemasukan internasional yang
mencapai 52 dari total revenue 2012
Ȉ ȋ sekitar 40 terhadap pendapatan eBay
tahun 2012) adalah standar pembayaran
online terdepan dengan pangsa pasar
luas Pertumbuhan laba akan berlanjut
dengan adanya inovasi di segmen jual beli
Ȉ dan Magento juga akan
memperluas jangkauan eBay
Ȉ pengiriman hari yang sama untuk
banyak produk sehingga perusahaan
makin kompetitif dengan Amazon
Risikoǣ
Amazon dan Google yang menawarkan
layanan online dan internet bersaing
Di tengah volatilitas pasar sangat
penting bagi investor dan trader untuk
memastikan bahwa leverage tetap
terkendali dan pasar akan menyediakan
entry points yang bagus Oleh karena
itu jangan memasukkan posisi anda
sekaligus dalam satu waktu Sebuah
koreksi 3-5 pada indeks SampP 500
dari level saat ini akan menyediakan
enty point atraktif Investor masih
bersikap bullish terhadap pasar saham
dan memiliki peluang dengan rata-
rata penguatan 15 - 20 sampai
pertengahan 2014 untuk beberapa saham
pilihan berkualitas Semoga berhasil
Investor masih bersikap bullish terhadap pasar saham dan memiliki peluang dengan rata-rata penguatan 15 - 20 sampai pertengahan 2014 untuk beberapa saham pilihan berkualitas
Informasi saham COCA COLA
Informasi saham EBAY
Futures Monthly Edisi October 2013
ldquoTidak banyak trader komoditi yang mampu meramalkan manuver harga di masa depan Namun ada satu nama yang mencuri perhatian dunia berkat kejeliannya dalam memprediksi kenaikan harga minyak mentah Ia adalah Andrew Hall pria Inggris yang memetik buah keberhasilan di tanah Amerika Sebagian orang menganggapnya jenius namun investor komoditi lebih suka menyebutnya sebagai lsquoGod of oil tradingrsquordquo
Andrew HallThe Successful Oil Trader
meramalkan harga lsquoemas hitamrsquo
membuat dirinya terkenal luas di
kalangan pelaku industri Pada saat
minyak mentah bertengger di kisaran
$30 per barel pada tahun 2003
Andrew sudah berani meramalkan
kenaikan harga produk WTI hingga ke
level $100 dalam 5 tahun ke depan
Dan analisa kontroversialnya terbukti
tepat Perusahaan yang dinahkodai
Andrew Phibro berhasil mencetak
keuntungan besar dari penempatan
posisi di produk minyak mentah
Phibro sendiri pada waktu itu masih
menjadi anak perusahaan Citigroup
Citigroup kemudian menghadiahi
Andrew bonus tahunan senilai $100
juta di tahun 2008 Kebijakan salah
satu perusahaan keuangan terbesar di
Amerika Serikat itu menuai perdebatan
publik karena momennya dirasa
kurang tepat Sebagai perusahaan
penerima dana bailout negara yang
notabene berasal dari kontribusi pajak
masyarakat Citigroup belum layak
untuk memberikan bonus besar kepada
pegawainya Di sisi lain kontroversi
soal kebijakan direksi tersebut secara
tidak langsung justru mengangkat
trader elit di Amerika Serikat
Inggris Ia merupakan alumni Universitas
Oxford jurusan kimia dan pemegang
gelar MBA dari INSEAD yang hijrah ke
negeri Paman Sam Pria yang gemar
mengoleksi benda seni ini merintis karir
di perusahaan energi British Petroleum
selama beberapa tahun sebelum
akhirnya keluar dengan posisi terakhir
sebagai vice president Pasca mengakhiri
pengabdiannya di produsen minyak
terbesar Inggris itu Andrew kemudian
direkrut oleh perusahaan trading
minyak Phibro Energy pada tahun 1982
dan resmi menjabat sebagai CEO sepuluh
tahun berselang Setelah di-akuisisi oleh
Citigroup Phibro berkontribusi sebanyak
10 terhadap total pendapatan bersih
perusahaan induknya dan tentu saja
Andrew memiliki peran sentral dalam
kinerja apik tersebut Selama lima
tahun terakhir sebelum akhirnya dijual
oleh Citigroup pada tahun 2009 Phibro
sukses menghasilkan keuntungan
rata-rata sebesar $371 juta per tahun
28 Futures Monthly wwwmifxcom
Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
FAMOUS PERSON
FAMOUS PERSONFutures Monthly Edisi October 2013
Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
Para koleganya di pasar keuangan
Ǥ trading fenomenalnya pada tahun 2003
beberapa saat setelah pasar keuangan
Amerika Serikat mengalami masa
kelam yang dikenal dengan lsquodotcom
crashrsquo Kala itu harga saham-saham
perusahaan dotcom berjatuhan dan
harga minyak mentah WTI masih stabil
di kisaran $30 per barel (kisaran harga
rata-rata selama 10 tahun terakhir)
Andrew kemudian menganalisa
pergerakan di pasar minyak mentah dan
memperkirakan volume permintaannya
akan naik dalam beberapa tahun
mendatang Ia menilai tingkat konsumsi
di negara dengan pertumbuhan ekonomi
tinggi seperti India dan China mulai
melampaui suplai Jadi trader ulung
ini sudah membayangkan fenomena
lonjakan harga minyak di masa depan
Posisi minyak mentah sebagai
sumber energi yang tidak terbarukan
dan trend permintaannya yang naik
dari tahun ke tahun makin memperkuat
keyakinan Andrew Ia membuka kontrak
beli minyak mentah jangka panjang
dalam jumlah yang sangat besar Dalam
kontrak itu bahkan tertulis bahwa
harga minyak mentah akan mencapai
$100 per barel dalam 5 tahun ke depan
Jika ternyata dalam setengah dekade
harganya tidak kunjung menembus
level itu maka kontrak akan ditutup
dan nilainya jadi tidak berharga
Orang-orang yang mendengar
analisa Andrew sempat melempar
cibiran dan di saat yang sama
merasa terkejut karena risiko yang
dipertaruhkan memang sangat
besar Namun seiring waktu berjalan
prediksinya makin mendekati kenyataan
dari tahun ke tahun Pada tahun 2008
lalu minyak berhasil menyentuh level
$100 dan bahkan melebihi ekspektasi
Andrew karena harga sempat singgah di
area $147 per barel Berkat keakuratan
analisa Andrew Phibro kecipratan
laba berlimpah dari transaksi minyak
mentah Terlebih lagi analisa Andrew
mampu memberikan titik masuk titik
keluar dan jangka waktu yang tepat
disertai keberanian memaksimalkan
posisi Karakteristik analisa inilah yang
mengundang decak kagum investor dunia
Di luar karirnya sebagai pimpinan
ǡ dan rekan-rekannya membangun
perusahaan hedge fund bernama
Astenbeck Berdirinya perusahaan
spesialis pengelola dana investor ini juga
melalui sepengetahuan Citigroup selaku
pemilik Phibro Astenbeck berhasil
mengumpulkan dana kelolaan hingga
$1 miliar sehingga menjadikannya
sebagai salah satu perusahaan
pengelola dana nasabah terbesar
dunia di sektor komoditi Pada tahun
2013 ini total modal yang ditanamkan
ke Astenbeck dilaporkan bertambah
menjadi $48 miliar Andrew sendiri
menanamkan uangnya sebesar $50 juta
dalam portofolio kelolaan Astenbeck
Dalam mengambil keputusan
ǡ analisa fundamental sebagai landasan
transaksi komoditi khususnya yang
terkait dengan potensi suplai dan
permintaan di masa yang akan datang
Pria yang juga mengelola aset berbasis
gas alam dan logam ini juga lebih suka
memegang posisi untuk jangka panjang
Dalam pembukaan posisi Andrew selalu
berusaha mendahului pelaku pasar yang
lain Ia sukses meraih keuntungan dari
analisa bullish harga komoditi dalam
beberapa tahun belakangan Tidak hanya
jitu menaksir prospek minyak mentah
emas perak dan komoditas pertanian
wwwmifxcom Futures Monthly 29
Dalam mengambil keputusan trading Andrew Hall selalu meletakkan analisa fundamental sebagai landasan transaksi komoditi khususnya yang terkait dengan potensi suplai dan permintaan di masa yang akan datang
Rupiah tertekan di tengah
pembicaraan tentang wacana penarikan
stimulus moneter oleh Federal Reserve di
bulan September Selain cemas dengan
agresivitas pemangkasan stimulus the
Fed ketidakpastian soal suksesor Ben
S Bernanke di kursi tertinggi bank
sentral turut menyita energi investor
Mengingat ada kekhawatiran kalau
pemimpin Federal Reserve berikutnya
justru lebih menyukai penarikan
stimulus moneter dan kenaikan
suku bunga dalam waktu cepat
Dari dalam negeri pembengkakan
ϐ mengindikasikan berlanjutnya pula
ϐ pembayaran Indonesia di tahun 2013
Kenaikan volume impor membuat negara
perekonomian terbesar di Asia Tenggara
ϐ sebesar $231 miliar pada bulan Juli lalu
Outlook perekonomian domestik makin
tidak menentu karena kinerja sektor
manufaktur masih melambat (kontraksi)
ϐ ǤData terbaru memperlihatkan bahwa
indeks manufaktur Indonesia (versi
ȌͳͲbulan terakhir sementara rasio kenaikan
ϐ sejak Januari 2009 Berkaca pada fakta
ekonomi terbaru Bank Indonesia
(BI) akhirnya memangkas proyeksi
pertumbuhan ekonomi 2013 dari kisaran
target 58 - 62 menjadi 55 - 59
Otoritas moneter Indonesia
memang telah mengambil berbagai
kebijakan untuk menenangkan hati
pelaku pasar namun perlu waktu untuk
membangun kembali kepercayaan
investor Sebanyak empat paket
kebijakan dirilis pemerintah guna
memperbaiki postur current account dan
neraca perdagangan sekaligus menarik
dana investasi Di dalamnya termasuk
pemberian insentif untuk ekspor dan
industri padat karya pelonggaran
kuota ekspor mineral dan logam
penyesuaian pajak impor perubahan
tata niaga daging dan hortikultura serta
percepatan sistem layanan terpadu
satu pintu untuk perizinan investasi
Terkait peranan langsungnya
dalam upaya stabilitas kurs Rupiah BI
konsisten melakukan intervensi di pasar
valuta asing dan obligasi pemerintah
Bank sentral bahkan memerintahkan
pihak perbankan untuk mengalokasikan
dana lebih banyak ke instrumen obligasi
pemerintah dan Bank Indonesia Tidak
hanya itu kerjasama luar negeri turut
digalakkan untuk menciptakan stabilitas
di pasar keuangan BI memperpanjang
kesepakatan swap dengan Bank of
Japan senilai $12 miliar dan memangkas
ϐ Indonesia (SBI) dari 6 bulan menjadi
1 bulan Kemudian BI memutuskan
untuk menambah term pada tenor
lelang deposit valas sehingga tempo
overnight-nya berubah menjadi 7 14
͵Ͳ Ǥ ϐ Bank Indonesia (SDBI) dengan tenor 1
dan 3 bulan juga sudah dilaksanakan
bulan lalu Adapun kebijakan pamungkas
yang paling menyita perhatian pelaku
pasar keuangan dunia tak lain yaitu
kenaikan suku bunga acuan sebanyak
total 75 basis poin dalam dua bulan
terakhir BI rate dikerek sebesar 50
basis poin pada pertemuan darurat
di bulan Agustus dan 25 basis poin
pada rapat rutin bulan September
Futures Monthly Edisi October 2013ASAumlYTHU)HZPY - Senior Researcher and Analyst Monex
30 Futures Monthly wwwmifxcom
Membangun Benteng Pertahanan RupiahldquoNilai tukar Rupiah melemah seiring dengan berkembangnya isu pengurangan stimulus oleh Federal Reserve Bank Amerika Serikat Dari dalam negeri investor khawatir dengan tren WLYSHTIH[HULRVUVTP0UKVULZPHWLTILUNRHRHUKLAumlZP[WLYKHNHUNHUKHUHUJHTHUPUAringHZP)HURIndonesia memang telah melakukan segalanya untuk menstabilkan nilai tukar namun masih juga belum mampu memicu penguatan secara berkelanjutan Volatilitas tinggi Rupiah dalam beberapa bulan terakhir mencerminkan bahwa konstruksi benteng moneter Indonesia belum terlalu kuatrdquo
HIGHLIGHT INDONESIA
HIGHLIGHT INDONESIAFutures Monthly Edisi October 2013
ASAumlYTHU)HPY - Senior Researcher and Analyst Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 31
Proyeksi Fundamental Rupiah
Rupiah masih berpotensi menguji
level 12000 per US Dollar sebelum akhir
tahun 2013 karena investor masih was-was
dalam menyikapi kondisi perekonomian
Indonesia dan pengurangan stimulus
moneter Federal Reserve Volatilitas
pergerakan Rupiah akan cukup tinggi
sehingga pemerintah wajib memperkuat
benteng pertahanannya Sulit berharap
terciptanya tren penguatan kurs secara
berkelanjutan jika negara ini belum
ϐ perdagangan mempercepat laju ekonomi
ϐǤǡkinerja neraca perdagangan diramalkan
tetap negatif sampai penghujung 2013
akibat pengaruh dari kelesuan ekonomi
di negara China dan India Terlebih lagi
harga komoditas global juga rendah
sehingga pihak eksportir belum dapat
menarik keuntungan dari pangsa pasar
internasional Perlambatan ekonomi
bahkan dapat berlanjut sampai 2014
seiring pelemahan daya beli masyarakat
dan penurunan aktivitas dunia usaha di
ϐ Ǥ ϐ besar stabil di level tinggi untuk beberapa
bulan ke depan karena dipengaruhi
oleh tiga faktor utama yakni pelemahan
Rupiah kenaikan tarif dasar listrik dan
stabilnya harga minyak dunia di atas
$100 per barel Apabila pemerintah
sampai gagal mengatasi tekanan
ϐ formula kebijakan yang tepat Indonesia
harus siap menghadapi penurunan
peringkat kredit oleh lembaga rating
Kombinasi antara penerapan empat
paket kebijakan pemerintah dan kenaikan
BI rate lanjutan seharusnya dapat
memperbaiki performa Rupiah Keyakinan
investor terhadap efektivitas strategi
ϐ ǡkhususnya menjelang pemilihan umum
tahun 2014 mendatang Kesepakatan
fasilitas swap antara BI dan bank-bank
sentral negara lain juga harus dilanjutkan
supaya ketersediaan valuta asing terjaga
Meskipun suku bunga telah dinaikkan
hingga level 725 pengetatan moneter
yang lebih intensif sangat diperlukan guna
ϐǤuntuk mengerek lagi BI rate sebanyak 50
basis poin sebelum akhir tahun Memang
tidak ada yang bisa menjamin kebijakan
itu mampu memacu penguatan nilai tukar
namun setidaknya akan bisa menciptakan
stabilitas kurs Pengetatan moneter
merupakan opsi yang tidak bisa ditawar
lagi karena implementasinya dibutuhkan
untuk menangkis efek negatif dari
pengurangan stimulus Federal Reserve
Studi Teknikal ϐǡpelemahan Rupiah masih terjaga seiring
terperangkapnya USDIDR di dalam
channel bullish dan berada di atas Moving
Average 50-100-200 Penurunan pada
indikator Stochastic dapat menyediakan
peluang penguatan sementara Namun
potensi kenaikan kurs Rupiah masih
bersifat terbatas Sulit berharap terjadinya
penguatan yang konsisten sampai Rupiah
berhasil menembus batas bawah bullish
channel Potensi pelemahan Rupiah masih
ada sebagaimana terlihat dari kenaikan
indikator MACD Level 11725 dan 12000
(harga tertinggi 6 September 2013 dan level
psikologis) menjadi resistance penting
Sementara level 11000 dan 10700 (level
psikologis dan harga terendah 21 Agustus
2013) akan berperan sebagai support
Sumber Monex Trader
Grafik Pergerakan Nilai Tukar USDIDR
Sulit berharap terciptanya tren penguatan kurs secara berkelanjutan jika negara ini belum juga mampu mengurangi KLAumlZP[ ULYHJH WLYKHNHUNHUmempercepat laju ekonomi KHU TLUHUNRHS SVUQHRHU PUAringHZP
Pivot Point adalah sebuah level
ϐ analisa teknikal pasar uang dan kerap
digunakan sebagai indikator untuk
memprediksi pergerakan harga Pada
dasarnya Pivot Point diperhitungkan
sebagai nilai rata-rata dari harga-harga
ϐ Ǥ 13harga pada sesi saat ini berada di atas
Pivot Point maka sentimen dianggap
bullish Sebaliknya jika harga pada sesi
berjalan berada di bawah Pivot Point
maka sentimen diasumsikan bearish
Pivot Point biasanya dipergunakan
dengan memakai perhitungan tambahan
untuk level-level resistance dan support
di atas dan di bawah Pivot Point
tersebut Caranya dengan mengurangi
atau menambahkan diferensial harga
yang diperhitungkan dari range
pasar pada periode sebelumnya
Pivot Point resistance dan support
biasanya menjadi titik di mana harga
berbalik arah Pada kondisi pasar
bullish Pivot Point dan resistance-nya
dapat menjadi level tahanan dan sinyal
terciptanya reversal harga Sebaliknya
pada pasar bearish Pivot Point dan
support level-nya dapat menjadi indikasi
bahwa harga telah mencapai level rendah
dan membatasi pelemahan lebih lanjut
Perhitungan
Terdapat beberapa metode dalam
perhitungan level Pivot Point (P) Yang
paling umum adalah nilai rata-rata
ȋȌǡ ȋȌǡ ȋȌperiode sebelumnya (harga kemarin)
ǣ α ȋΪΪȌȀ͵Perhitungan pivot terkadang juga
menyertakan harga open (O) dari periode
sebelumnya atau periode berjalan
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶKedua formula ini adalah metode
perhitungan pivot yang paling umum
dipakai oleh para trader Di luar itu
masih ada beberapa formula yang
digunakan oleh sebagian pelaku pasar
Metode yang menitikberatkan
pada harga close periode sebelumnya
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶAtau metode yang menitikberatkan
pada harga open periode berjalan
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶLevel Resistance dan Support
Level-level support dan resistance
dapat berubah fungsi tergantung
harga berjalan dari arah bawah ke
atas maupun atas ke bawah Dalam
analisa Pivot Point beberapa level
(biasanya 3) diposisikan di atas dan
di bawah Pivot Point Level-level ini
diperhitungkan dari range harga pada
periode transaksi sebelumnya kemudian
ditambahkan atau dikurangi dari Pivot
Point untuk resistance dan support
TRADING STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Andian Widjaya - Researcher and Analyst Monex Thamrin
32 Futures Monthly wwwmifxcom
Pengenalan Pivot Point dan Kalkulasi Resistance-Support di Pasar Keuangan
Level pertama dan paling penting
adalah level Resistance 1 (R1) dan Support
1 (S1) yang biasanya menjadi target
exit market Level R2 dan S2 biasanya
hanya sebagai perpanjangan dari target
tersebut Terkadang perpanjangan
R4 dan S4 juga disertakan dalam
perhitungan walaupun jarang terjadi
Umumnya level Resistance
dan Support dimulai dari level ke-2
dan seterusnya membentuk secara
simetris terhadap Pivot Point tetapi
tidak sama halnya dengan R1 dan S1
Kecuali bila level pivot berada tepat
di tengah range periode sebelumnya
Implementasi Pivot Point
Pivot Point sendiri mewakili
level resistance dan support yang
kuat tergantung dari kondisi pasar
secara keseluruhan Jika arah pasar
tidak menentu (sideway) harga dapat
Ǧϐ hingga menembus batasan harga
Secara teori bila harga berada di
bawah Pivot Point dan memotong naik
maka menjadi sinyal buy (terutama pada
trend bullish) Dan bila harga berada di
atas Pivot Point dan memotong turun
maka menjadi sinyal sell (terutama
pada trend bearish) Level R1 dan S1
merupakan level exit dari pasar dan
jarang digunakan sebagai sinyal masuk
entry atau masuk pasar Level R2 dan
S2 biasanya digunakan sebagai level
exit atau keluar berikutnya bila level
ͳ ͳ ϐǤSedangkan level R3 dan S3 bisa digunakan
sebagai level entry apabila terjadi
koreksi pada kisaran level tersebut
Pada prakteknya banyak pelaku
pasar yang memiliki posisi besar
menempatkan selling level (level jual)
pada kisaran R1 dan buying level (level
beli) pada kisaran S1 sebagai tindakan
ambil untung (ϔ) Kondisi serupa
juga terjadi pada level-level resistance
dan support selanjutnya yang justru
makin memperkuat level-level tersebut
Level cut loss bisa ditempatkan pada
kisaran 50 dari sinyal entry ke level
resistance atau support selanjutnya
ǣ
(bersilangan) ke atas level pivot maka
posisi cut loss dapat disiapkan 50 di
antara level pivot dan S1 Contoh lainnya
bila posisi sell setelah harga bertahan
pada R2 level cut loss dapat disiapkan
pada kisaran 50 antara R2 dan R3
Pivot calculator atau program
penghitungan Pivot Point dan level-level
resistance dan Support- nya bisa kita
ǣȀȀǤǤcomtrader-toolspivothtm
Jadi kita bisa menghitung pivot point
secara otomatis Selamat mencoba
TRADING STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Andian Widjaya - Research and Analyst Monex Thamrin
wwwmifxcom Futures Monthly 33
Jika arah pasar tidak menentu (sideway) harga dapat ber-AringR[HZPKPZLRP[HYSL]LSWP]V[hingga menembus batasan harga
Formula Resistance dan Support metode Pivot
Robot Forex adalah program kecil
komputer untuk meng-otomatisasi
trading dengan menggunakan
parameter-parameter tertentu yang
dibentuk berdasarkan sebuah strategi
trading Program tersebut hanya
bisa bekerja di dalam program induk
bernama Meta Trader 4 platform trading
yang dikembangkan oleh metaQuotes
Net Bahasa yang digunakan adalah
bahasa yang dipakai oleh Meta Quotes
dikenal dengan nama MQL4 atau Meta
Quotes Language 4 Bahasa MQL4 sangat
ΪΪǤPada tingkatan tertentu bahasa MQL4
bisa melakukan interkoneksi dengan
ϐ untuk pemrograman EA yang lebih
rumit dan lebih kompleks Perintah
untuk menggunakan parameter pada
program harus menggunakan bahasa
MQL4 Sebelum membuat parameter
seorang pemrogram EA harus memiliki
gambaran bagaimana EA tersebut
akan bekerja melalui sebuah riset
Caranya dengan memasukkan trading
management yang bisa dimasukkan ke
ǡ ǣSell Limits Order Pending Order Modify
Order Magic Number Trailing Stop
perhitungan aritmatika dan lain-lain
Pada umumnya entry point EA
berdasarkan indikator saja atau
berdasarkan indikator dengan
ϐ ǤAlternatif lainnya adalah berdasarkan
fundamental atau algoritma tertentu
Sementara untuk melengkapi entry
tersebut diperlukan sebuah strategi
yang biasa diterapkan untuk membangun
sebuah program EA seperti strategi
Averaging atau Grid umumnya dikenal
ǤȀloss atau EA hedging One shot with target
ϐ Ǥ
Cara membuat script program MQL4 pada meta editor
Setelah kita menentukan
bagaimana prinsip kerja dari EA
sekarang adalah cara untuk membuat
program EA melalui meta editor
Buka platform Meta Trader4 Ǧε ǦεǦε ϐǦgtpada Expert Advisor Wizard pilih Expert Advisor -gt ikuti perintah wizard sampai selesai
Setelah proses di atas selesai
kita akan menjumpai fungsi
fungsi pada MQL4 Script Editor
Contoh pembuatan program
ǣ
Futures Monthly Edisi October 2013Albertus Christian K - Senior Researcher and Analyst Monex
34 Futures Monthly wwwmifxcom
Cara Membangun EA atau Robot Trading
AUTOMATED TRADING
seorang pemrogram EA harus memiliki gambaran bagaimana EA tersebut akan bekerja melalui sebuah riset
Logika dari expert advisor di atas
dapat dijelaskan misalnya EA ini
untuk dipakai pada pair GBPUSD
jika pada candle jam yang lalu close
berada di atas EMA 10 maka EA akan
melakukan buy Dan jika candle pada
jam yang lalu close di bawah EMA 10
maka EA akan membuka posisi SELL
Kira-kira seperti itulah cara kerjanya
Fungsi extern int maksudnya
adalah variable-variabel yang bisa
diubah oleh pengguna yang tidak
punya akses ke dalam source code EA
Jadi dengan fungsi extern tersebut
siapa saja selain programmer bisa
melakukan setting lot size stop loss
ϐǤ
if (OrdersTotal()==0)
Jika OrderTotal = 0 artinya
perintah-perintah yang berada
di bawahnya (di dalam )
akan dieksekusi jika tidak ada
order sama sekali Order adalah
posisi yang terbuka buy atau
sell maupun pending order
if (iClose(Symbol()01) gt iMA(Symbol()0100MODE_EMA
PRICE_CLOSE1) )
iClose() berfungsi untuk
mengambil harga close dari
candle artinya EA akan
mengambil harga close dari pair
di mana EA tadi di-attach atau
satu candle sebelum saat ini
iMA() maksudnya untuk
mengambil nilai dari indikator
moving average di dalam code ini
berarti EMA pada periode 10 yang
dihitung dari harga close satu jam
sebelum saat ini Maksudnya agar
waktunya sama dengan candle
yang dijadikan pembanding
OrderSend(Symbol()OP_BUYLotsAskSlippageAsk-StopȗǡΪϐȗnttxCommentMagicNumber)
OrderSend() dipakai untuk
melakukan orderJika EA sudah kita
anggap selesai sekarang waktunya
untuk menguji EA tersebut apakah
ǤǣFile -gtSave As-gtBerikan Nama EA-εͶϐǦεǤKemudian buka MT4 -gtNavigator-gtPilih EA-gtDouble click-gt Attach Untuk pengujian suatu EA kita dapat
gunakan strategy tester atau pada
demo account secara terus menerus
24 jam penu Namun sebaiknya
gunakan VPS agar bisa mengetahui
dengan akurat sejauh mana
program berjalan dengan baik
AUTOMATED TRADINGFutures Monthly Edisi October 2013
Albertus Christian K - Senior Researcher and Analyst Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 35
Futures Monthly Edisi October 2013Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
36 Futures Monthly wwwmifxcom
Pattern Trading ndash Failure and Exit Dalam investment clinic kali ini
pembahasan pattern trading akan
terfokus pada exit terbaik di saat pola
harga berpotensi gagal mencapai
target yang diinginkan Pola yang akan
menjadi studi kita adalah pola head
and shoulder yang sangat populer
ϐǣ seperti pada
pembahasan sebelumnya untuk
mengenali pola ini kita dapat
menempelkan label lsquoshsrsquo (shoulder-head-shoulder) pada setiap puncak atau dasar
harga pembentukan pola Untuk lebih
jelasnya pembaca dapat melihat pola
ini membentuk tiga dasar harga pada
gambar 1 Dan supaya memudahkan
pengenalan titik pentingnya label
abcde dapat diterapkan pada 5 titik
ϐǤEntry ketika harga berhasil
ditutup di atas neckline (garis bd pada
gambar 1) anda dapat menunggu harga
kembali ke area line dan menempatkan
posisi buy Atau jika memungkinkan
tempatkan buy limit di area line bd
Stop loss tempatkan stop
loss beberapa Dollar di bawah
harga terendah (low) bar
candle yang melakukan breakout
ϐǣpergerakan ini sama besarnya dengan
selisih harga antara neckline bd ke
titik c yang diukur dari level breakout
ke atas Sementara target minimum
memiliki besaran yang sama antara titik
d ke garis ae Jika anda mengambil target
maksimum jangan lupa menempatkan
stoploss pada level target minimum
untuk menjaga keuntungan anda
Pattern lain
Di situs internet terdapat
banyak sekali pattern lain yang dapat
ditemukan Anda harus memahami
pentingnya menempatkan titik awal
ϐ ǡ dengan penentuan level entry dan exit
Langkah selanjutnya adalah
memahami potensi kegagalan setiap
pattern dan berusaha menerapkan
antisipasi yang diperlukan
INVESTMENT CLINIC
Failure
Kegagalan pola (pattern) harga yang
banyak dikeluhkan sebenarnya masih
dapat dihindari jika target keuntungan
tidak harus dipaksakan mencapai
level maksimum Posisi sell sangat
mungkin terkena stop sebelum harga
sempat mencapai target maksimum
Namun demikian harga umumnya
mampu mencapai target minimum dari
setiap pola sehingga sebaiknya fokus
pengelolaan posisi dialihkan pada
bagaimana sebisa mungkin likuidasi
dilakukan dalam keadaan positif Jika
kembali ke gambar 1 anda dapat melihat
bahwa target minimum sebenarnya
sudah tercapai saat penulisan artikel ini
Pada gambar 2 pola bearish
head and shoulder terjadi dan
hanya mampu mencapai target
minimum sebelum akhirnya kembali
menguat melampaui level stop
Jika pada kesempatan tersebut (di
level target minimum) likuidasi belum
sempat dilakukan maka sebaiknya
pola lain yang menunjukkan lemahnya
breakout yang terjadi dapat dijadikan
sinyal untuk melikuidasi posisi
Pada gambar 2 potensi kegagalan
breakout untuk mencapai target
maksimum diperlihatkan oleh candle
ke-3 yang berhasil ditutup di bagian
atas padahal sebelumnya sempat
melanjutkan penurunan lebih dalam
Pemegang posisi sell memiliki banyak
kesempatan untuk melikuidasinya
sebelum berakhir dengan kerugian
Dan hal lain yang perlu
dipertimbangkan ketika mengambil
posisi sell pada saat breakout pola
head and shoulder (timeframe 1 jam)
adalah potensi terjadinya pertentangan
arah harga Mengingat pola yang sama
dengan efek yang berlawanan telah
terjadi sebelumnya pada bingkai waktu
daily (bandingkan gambar 1 dan 2)
INVESTMENT CLINICFutures Monthly Edisi October 2013
Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 37
Kegagalan pola (pattern) harga yang banyak dikeluhkan sebenarnya masih dapat dihindari jika target keuntungan tidak harus dipaksakan mencapai level maksimum
Futures Monthly Edisi October 2013Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
38 Futures Monthly wwwmifxcom
PENGARUH PERANG TERHADAP PEREKONOMIAN GLOBAL
Sejak muncul laporan jatuhnya
korban jiwa akibat serangan gas saraf
lsquosarinrsquo di Distrik Ghouta Damaskus
pada 21 Agustus lalu pemimpin
negara-negara Barat giat menggalang
dukungan bagi rencana penyerangan
ke Suriah Targetnya tidak lain adalah
Presiden Bashar al Assad yang diklaim
bertanggungjawab atas kematian
ribuan warga sipil Amerika Serikat
meminta dunia internasional untuk
mengutuk penggunaan senjata kimia
dan merestui niat Barack Obama untuk
menyerang negara Asia Barat itu Dari
sekian banyak negara yang dilobi dua
negara anggota Dewan Keamanan
PBB yakni Rusia dan China sudah
secara tegas menolak gagasan invasi
Suriah Sementara pemimpin negara-
negara berkembang yang tergabung
dalam BRICS (Brazil Rusia India China
dan Afrika Selatan) khawatir dengan
dampak negatif perang terhadap
Ǥϐdiperkirakan bisa mendongkrak harga
minyak sampai $10 per barel sehingga
pada akhirnya mengikis pertumbuhan
ekonomi global hingga 025
Dampak Perang Dunia
Implikasi pertama yang biasanya
tercipta dari suatu kondisi perang yaitu
lsquokerusakan ekonomirsquo Cadangan uang
tunai akan habis makanan dan bahan
bakar menjadi langka dan kekuatan
sumber daya manusia berkurang akibat
kematian atau cacat organ Skenario
ekstrim bagi negara yang terlibat perang
adalah kebangkrutan ekonomi yang
disusul oleh kehancuran Akibatnya
perlawanan dengan pola revolusi
akan muncul seperti yang terjadi
di Rusia pada tahun 1912 tepatnya
menjelang akhir Perang Dunia I
Namun beberapa ekonom dan politisi
berpendapat kalau efek perang tidak
selalu buruk karena dalam beberapa
kasus perang dapat menyelamatkan
suatu negara dari depresi ekonomi
yang mengerikan Salah satunya adalah
Perang Dunia II yang hasil akhirnya
justru menjadikan Amerika Serikat
Inggris dan seluruh sekutunya menjadi
negara ekonomi yang superior Ekonom
di abad ke-20 John Maynard Keynes
menulis surat kepada Presiden Amerika
Franklin D Roosevelt pada tahun 1933
Dalam tulisannya Keynes menyebut
Dz kegiatan industri semakin intensifrdquo Sejak
teori Keynes itu muncul ke permukaan
perang mulai dianggap sebagai satu-
satunya alasan valid untuk menciptakan
lapangan kerja Namun meski dapat
melihat aspek positif dari suatu
kondisi perang Dr Keynes justru tidak
menganjurkan hal itu kepada presiden
Ia sebaliknya meminta pemerintah
menyediakan fasilitas pinjaman untuk
proyek pekerjaan umum supaya aktivitas
ekonomi dan bisnis lebih bergairah lagi
Perang merangsang perekonomian
nasional karena pemerintah negara
terkait akan mengeluarkan dana besar
untuk membuatmembeli mesin perang
serta belanja makanan pakaian senjata
dan transportasi Berdirinya sebuah
pabrik tidak hanya berpengaruh terhadap
rekrutmen tenaga kerja dan tentara yang
mengoperasikan alat-alat perang tetapi
juga menghasilkan suatu teknologi yang
kemudian bisa dimanfaatkan untuk
kepentingan lain seperti radar telepon
seluler mesin jet komputer dan bahkan
internet Jadi apakah perang memang
benar-benar memiliki suatu efek positif
terhadap perekonomian Semua orang
berhak memiliki pendapatnya masing-
masing Tetapi jika dunia sedang
mengalami krisis ekonomi lima tahunan
dengan skala sama dengan Depresi
Besar 1930-an maka jalan keluar satu-
satunya bisa jadi adalah lsquoPerang Duniarsquo
ldquoPerang adalah suatu event berisiko tinggi Namun di sisi lain keberadaannya merupakan bagian dari dinamika politik internasional sejak zaman kolonialisasi hingga era modern Di pertengahan tahun 2013 isu perang kembali mengemuka saat pemerintah Suriah dituduh merestui penggunaan senajata kimia dalam upaya melawan kaum pemberontak Sikap otoriter yang ditunjukkan oleh Presiden Bashar al Assad langsung menjadi pokok pembahasan di Konferensi Tingkat Tinggi (KTT) G20 di St Petersburg Rusia Porsi perhatiannya bahkan bisa disebut setara dengan pembahasan tentang kelanjutan quantitative easing (QE) Amerika Serikatrdquo
FUNDAMENTAL ANALYSIS
Investasi untuk Perang
Sebagai investor kita bisa
menyingkirkan dinamika perang
Suriah dan lebih fokus membaca
efeknya terhadap pergerakan harga
produk-produk keuangan Walaupun
cenderung dijadikan sasaran tembak
negara ini bisa jadi justru menyerang
musuhnya lebih dahulu Terdapat
kemungkinan bahwa invasi ke Suriah
hanya merupakan batu loncatan bagi
negara-negara barat sebelum memulai
perang sesungguhnya dengan Iran
Dari aspek militer pemerintah Bashar
al Assad tidak mempunyai fasilitas dan
peralatan militer yang mutakhir Namun
kolega setianya yaitu Iran diklaim
mempunyai fasilitas nuklir berkapasitas
besar sehingga patut dijadikan musuh
sesungguhnya di medan perang
Terlepas dari berbagai skenario di atas
asumsikan saja perang memang terjadi
dan kita harus mempersiapkan diri
Pada hari Senin 26 Agustus 2013
Menteri Luar Negeri Amerika John Kerry
mengumumkan niat penyerangan ke
Ǥkala itu sementara harga saham turun
Kemudian pada Rabu 28 Agustus
muncul penolakan rencana perang dari
sebagian masyarakat internasional
harga minyak dan emas bergerak negatif
dan saham justru menguat Berdasarkan
fakta itu maka bisa disimpulkan bahwa
potensi terjadinya perang berdampak
pada kenaikan harga minyak dan
emas Untuk minyak kondisi perang
dikhawatirkan bisa mengganggu jumlah
suplai global Sementara di sisi emas
pelaku pasar mengantisipasi penurunan
nilai tukar akibat jatuhnya volume
perdagangan dan naiknya skala hutang
nasional Pergerakan harga saham
berbanding terbalik dengan minyak
dan emas karena ketidakpastian soal
perang lebih merugikan ketimbang
saat perang sudah benar-benar terjadi
Investor sulit memutuskan di mana
dananya akan ditempatkan sampai
segala sesuatunya menjadi lebih pasti
Namun pelaku pasar dapat memprediksi
skenario pergerakan harga berdasarkan
korelasi harga 3 produk utama tadi
di tengah perkembangan isu perang
Selain itu manajemen risiko yang baik
dapat menjaga kualitas portofolio di
tengah gejolak ekonomi politik dunia
FUNDAMENTAL ANALYSISFutures Monthly Edisi October 2013
Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
wwwmifxcom Futures Monthly 39
Berdasarkan fakta itu maka bisa disimpulkan bahwa potensi terjadinya perang berdampak pada kenaikan harga minyak dan emas
Grafik di bawah ini menggambarkan pergerakan harga minyak mentah emas dan saham di tengah
bergulirnya isu perang Suriah (periode 10 hari perdagangan sejak 23 Agustus hingga 5 September 2013)
ȋȂǡǦǡǦƬȌǣ
Sumber MonexTrader
Futures Monthly Edisi October 2013
40 Futures Monthly wwwmifxcom
Fix Rate 1 US$ = Rp 10000
Contoh transaksi Seorang nasabah membeli Crude Oil (CLSC) sebanyak 5 lot di harga 10100
ͳǤ13ȋȌͳͲǤͲͲǤǣȀαȋ13ǦȌ = (10700 ndash 10100) x 1000 barel x 5 lot
= US$ 30000
Maka keuntungan nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp300000000
2 Jika ternyata Crude Oil (CLSC) mengalami pelemahan dan nasabah sudah menempatkan stop loss atau membatasi kerugian di level
ͻͻǤͲͲǣȀαȋ13ǦȌ = (9900 ndash 10100) x 1000 barel x 5 lot
= - (US$ 10000)
Maka kerugian nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp 100000000
Perhitungan di atas tidak termasuk komisi
ȀʹͲͳ͵
ͳ ǣͳǦ ǣ͵ ǣ͵ Ǧ ǣͻ ǣͳͶ ǣͳͶ ǣ13ͳͶ ǣͳͶ ǣͳͶ ǣͳͷ ǣʹͺ ǣ
Product Crude Oil - CLSCSpecificationContract Size 1000 barel
Minimum Fluctuation 001 poin
MARGINSNecessary Margin US$2000 Lot
Fee $ 15 Lot Side
Spread 5 pip (Market Normal)
0500 WIB ndash 0415 WIB (Summer) terdapat masa rehat transaksi antara
jam 0415 WIB sd 0500 WIB (Summer)
Ϊͳ
TRADING FACT
wwwmifxcom Futures Monthly 41
Futures Monthly Edisi October 2013
Central Bank Last Meeting Next Meeting Outlook
12 September 2013
Naik 25 bp
ǣKenaikan 50 basis poin pada 29
Agustus 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 75 basis poin
pada 16 Desember 2008
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 2 Mei 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 5 Maret 2009
20 Juni 2012 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 11 Desember 2008
6 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 6 Agustus 2013
9 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 20 basis poin
pada 19 Desember 2008
17 Juli 2013 Tetap
ǣKenaikan 25 basis poin pada
pada 8 September 2010
25 Juli 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 10 Maret 2011
8 Oktober 2013
31 Oktober 2013
2 Oktober 2013
10 Oktober 2013
12 Desember 2013
1 Oktober 2013
4 Oktober 2013
23 October 2013
31 Oktober 2013
BI sudah menaikan suku bunga sebesar 150 bp pada tahun ini untuk membantu menahan laju pelemahan rupiah Kelihatannya BI belum akan menaikan suku bunganya pada pertemuan kali ini untuk melihat dampak dari kenaikan suku bunga yang sekarang
Kebijakan No Tapering cukup mengejutkan sebagian besar analis yang memperkirakan adanya tapering di bulan September lalu Namun Fed masih membuka peluang tapering di setiap kali pertemuannya dengan mempertimbangkan perkembangan data tenaga kerja dan inasi
ECB masih menjaga kebijakan moneter yang longgar di kawasan euro untuk membantu kawasan ini keluar dari tekanan akibat resesi dan krisis hutang yang menimpa beberapa negara anggotanya Data-data ekonomi zona euro yang membaik belakangan ini bisa menahan bank sentral untuk tidak mengubah kebijakan moneternya
Forward guidance yang diberikan oleh BOE yang kini dipimpin oleh Mark Carney memperjelas kebijakan bank sentral yang hanya akan menaikan suku bunga jika tingkat pengangguran Inggris mencapai di bawah 7 yang artinya BOE masih akan menerapkan kebijakan longgar untuk sementara waktu
Bank sentral Swiss masih akanmempertahankan suku bunga rendah hingga ancaman deasi dipandang telah hilang SNB juga masih akan mempertahankan nilai tukar EURCHF di level 12 untuk menunjang ekspor Swiss
Bank sentral Australia masih menyukai nilai tukar dollar Australia yang lemah di bawah 10 terhadap dollar AS untuk membantu perekonomian Australia yang bergantung pada ekspor komoditas Bank sentral Australia akan mempertimbangkan pemangkasan suku bunga kembali bila nilai tukar dollar Australia dipandang terlalu kuat
Bank of Japan masih mempertahankan stimulus 70 triliun yen per tahun dengan harapan target inlasi 2 akan tercapai dalam 2 tahun sambil menunggu implementasi kenaikan pajak penghasilan yang akan dicanangkan PM Shinzo Abe
BOC masih mempertahankan suku bunga 1 selama tingkat inasi masih rendah dan pertumbuhan ekonomi Kanada masih melambat Jika kondisi tersebut mulai teratasi normalisasi kebijakan suku bunga baru akan dilakukan
RBNZ memberikan sinyal akan menaikan suku bunga tahun 2014 jika ekonomi menguat dan tingkat inasi naik Sementara hingga akhir tahun 2013 ini belum akan ada perubahan kebijakan
Bank Indonesia (BI)
725
Federal Reserve (The
Fed)
00-025
European Central
Bank (ECB)
075
Bank of England
(BOE)
050
Swiss National Bank
(SNB)
025
Reserve Bank of
Australia (RBA)
300
Bank of Japan (BOJ)
010
Bank of Canada (BOC)
100
Reserve Bank of New
250
CENTRAL BANKS INTEREST RATE OUTLOOKAriston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
42 Futures Monthly wwwmifxcom
Futures Monthly Edisi October 2013Faisyal - Researcher and Analyst Monex
DATE TIME (WIB) DATA PREVIOUS
GLOBAL ECONOMIC CALENDAR
Ͳͳ ͺǣͲͲ ͷͳǤͲ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ ͳͳǣ͵Ͳ ʹǤͷͲΨ ͳͷǣ͵Ͳ ͷǤʹ ʹͳǣͲͲ ͷͷǤͲʹ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǤͺΨ AUD Trade Balance -077B
ͳͷǣ͵Ͳ ͷͻǤͳ ͳͺǣͶͷ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣͳͷ Ǧ ͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͲ͵ ͳͷǣ͵Ͳ ͲǤͷ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ǧ ͷͺǤ04 Oktober Tentative JPY Monetary Policy Statement NA
Tentative JPY BOJ Press Conference NA
ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ ͳͻ USD Unemployment Rate 73
Ͳ ͳͷǣ͵Ͳ ǦͻǤͻͲͺ ͻǣͲͲ Ȁ ʹǤΨ Tentative CNY GDP qy 75
ͳͶǣͳͷ Ȁ ǦͲǤͳΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ͵ͻǤͳͲͻ ǣ͵Ͳ ǦͳͲǤͺ AUD Unemployment Rate 58
Tentative CNY Trade Balance 285B
ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤʹΨ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͳͲ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Budget Balance -1479B
ͳͺǣͲͲ ͵ͷ ϐ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁͳͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ USD PPI mm 03
ʹͲǣͷͷ ͲǤʹΨͳͶ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳͷ ǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǣͲͲ 13 Ȁ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳ ͳͷǣ͵Ͳ Ǧ͵ʹǤ GBP Unemployment Rate 77
ͳǣͲͲ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ USD Unemployment Claims NA
ʹͳǣͲͲ Ȁͳͺ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁʹͳ ʹͳǣͲͲ Ȁʹʹ ͳͷǣͲͲ Ȁʹ͵ ǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͶΨ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ϐ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀʹͶ ͺǣͶͷ Ȁ ͳͶǣ͵Ͳ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ȁʹͷ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ Tentative ALL G7 Meetings NA
ʹͺ ʹͳǣͲͲ Ȁ Ȁʹͻ ʹͳǣͲͲ ϐ Ȁ͵Ͳ ͳͻǣͳͷ Ǧ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͳǤΨ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁ͵ͳ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Funds Rate NA
ǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ
Aksi beli berubah menjadi terbatas
jelang rilis laporan persediaan versi
Malaysian Palm Oil Board (MPOB) untuk
periode 1-10 September 2013 Data
persediaan tersebut akhirnya dirilis
lebih rendah dibanding ekspektasi
dengan rasio kenaikan sebesar 011
ke angka 163 juta ton Survei Reuters
sebelumnya menghasilkan estimasi
kenaikan sebesar 173 juta ton atau
setara dengan rekor persediaan tertinggi
dalam 3 bulan terakhir Di pekan
tersebut harga minyak sawit ditutup
naik 17 Sementara itu laporan dari
United States Department of Agriculture
(USDA) tentang potensi gangguan
musim kering terhadap produksi kedelai
ternyata tidak seburuk perkiraan
Kenaikan jumlah persediaan CPO
berujung pada tertekannya harga
Kontrak minyak kelapa sawit turun ke
level terendah dalam lebih dari dua
pekan terakhir di pekan ke-dua bulan
September Kondisi di pasar kedelai turut
membebani pergerakan harga CPO Kedua
faktor ini masih akan mempengaruhi
kinerja harga minyak kelapa sawit dalam
beberapa pekan ke depan Terlebih lagi
dampak musim kemarau terhadap pasar
kedelai Amerika masih belum jelas
sedangkan di saat yang sama belum
ada kepastian tentang isu perang Syria
Dukungan terhadap harga
Terlepas dari dinamika fundamental
yang terjadi sepanjang bulan September
lalu harga CPO masih berpeluang
menguat Tingkat persediaan minyak
kelapa sawit Malaysia yang berada di
bawah ekspektasi dapat mengerek harga
Selain itu ekspor minyak sawit Malaysia
sedang menjajaki trend kenaikan Ekspor
Malaysia untuk periode 1-10 September
naik sebanyak 108 menjadi 462671
ton atau lebih tinggi dibandingkan
catatan periode sebelumnya yang
sebesar 417414 ton (1-10 Agustus)
Intertek Testing Services
tersebut seharusnya dapat mengangkat
harga atau paling tidak membatasi
penurunan di bulan Oktober Salah satu
faktor kunci yang akan mempengaruhi
dinamika pasar adalah proyeksi
bertambahnya permintaan dari
konsumen asal China Mereka biasanya
melakukan re-stock menjelang festival
musim gugur sejak bulan September
lalu Potensi pelemahan nilai tukar
Ringgit juga patut dijadikan bahan
pertimbangan karena aksi beli CPO
sangat marak di saat mata uang Malaysia
ter-depresiasi Secara keseluruhan
kondisi di pasar keuangan dan komoditi
ϐantara blok barat dan Syria Keterlibatan
dunia internasional termasuk Rusia dan
China dalam isu ini membuat kondisi
semakin tidak menentu di Timur Tengah
Futures Monthly Edisi October 2013
wwwmifxcom Futures Monthly 23
Ariana Nur Akbar ndash Educator Monex
ldquoKontrak minyak kelapa sawit atau crude palm oil (CPO) mencatat penguatan mingguan ke-empat secara beruntun pada awal bulan September Faktor pelemahan nilai tukar Ringgit Malaysia menjadi alasan di balik kenaikan harga Depresiasi Ringgit sampai 07 terhadap Dollar kala itu membuat harga beli CPO menjadi lebih murah bagi investor dan produsen yang berasal dari luar negerirdquo
Ekspor Vs Stok
MULTILATERAL PRODUCT
Salah satu faktor kunci yang akan mempengaruhi dinamika pasar adalah proyeksi bertambahnya permintaan dari konsumen asal China
MULTILATERAL PRODUCTFutures Monthly Edisi October 2013
24 Futures Monthly wwwmifxcom
Ariana Nur Akbar ndash Educator Monex
Studi teknikal harga CPO
kesulitan menembus trend channel atas
sebagaimana ditunjukkan oleh indikator
Guppy Multi Moving Average (GMMA)
Gejala trend penguatan belum terlihat
jelas EMA Jangka Pendek (merah) belum
memiliki kekuatan untuk menyentuh
EMA-Jangka Panjang (kelompok MA
warna hijau) Bahkan apabila melihat
kembali ke pola pergerakan candlestick
sebelumnya (yang terus menembus
ke bawah trend channel) bukan tidak
mungkin pola yang sama terulang lagi
Sementara jika melihat pada
indikator MACD sampai dengan medio
September pola trend kemungkinan
masih akan bertahan di bawah area 0
(nol) Artinya pola pelemahan harga
masih akan bertahan dalam beberapa
pekan ataupun bulan ke depan Apabila
harga kembali melemah maka level
support yang akan dijangkau adalah
2222974 (Fibonacci Retracement
50) 2024864 (Fibonacci
Retracement 382) dan 1779745
(Fibonacci Retracement 236) Namun
apabila harga berbalik arah (meskipun
peluangnya kecil) maka area yang harus
ditembus adalah 2605762 (Fibonacci
Retracement 728) dan 3062421
(Fibonacci Retracement 100) Singkat
kata kondisi bearish masih akan
mendominasi pergerakan harga CPO
Grafik Harga Bulanan CPO
Federal Reserve Bank memutuskan
untuk belum mengurangi porsi
quantitative easing (QE) pada pertemuan
18 September lalu Namun sikap tersebut
tidak perlu dikhawatirkan Bank sentral
sepertinya ingin memastikan bahwa
pemulihan ekonomi berjalan sesuai
jalurnya Berdasarkan gambar 1 di
bawah ini the Fed memproyeksikan
pertumbuhan ekonomi kuat dengan
target 3 tercapai di tahun 2014
atau lebih cepat dibandingkan rasio
pertumbuhan rata-rata 2013 yang
sebesar 215 Tingkat pengangguran
juga diharapkan turun secara progresif
menjadi 565 pada 2016 dengan
ϐ ʹΨǤ karena itu transisi menuju pertumbuhan
ekonomi kuat masih berjalan Kondisi
sektor tenaga kerja juga relatif kuat
sedangkan kepercayaan bisnis melonjak
tajam dalam dua bulan terakhir Suku
bunga acuan diperkirakan naik hanya
sampai 2 pada tahun 2016 mendatang
sehingga iklim pemulihan berjalan
baik dan mendapatkan dukungannya
Secara strategis kami masih
memiliki penilaian positif terhadap
produk saham Momentum pertumbuhan
ϐ ǤValuasi harga memang tidak terlalu
atraktif pasca rebound tajam namun
secara keseluruhan masih suportif
Oleh karena itu kami mempertahankan
saham-saham Amerika dan menantikan
penurunan harga untuk mendapatkan
peluang beli Namun pasca penguatan
harga sebelumnya disarankan
untuk memilih saham dengan cara
yang paling aman yakni membeli di
harga murah Di bawah ini adalah
5 saham top Amerika yang masih
diperdagangkan di bawah fair value
Investor dapat melakukan aksi beli pada
level koreksi 3-5 di indeks SampP 500
SAHAM 1 BLACKROCK INC
BlackRock Inc menyediakan jasa
pengelolaan dana investasi kepada
nasabah institusi maupun ritel melalui
produk yang beragam Perusahaan
menawarkan produk BlackRock
Funds dan BlackRock Liquidity Funds
serta menyediakan jasa manajemen
risiko kepada investor institusi
ȋϐ ȌǤ
Logika Investasi
Ȉ terbesar dunia (jumlah dana kelolaan
mendekati $4 triliun)
Ȉ dan kemampuannya untuk menawarkan
strategi aktif dan pasif sehingga berada
jauh di depan para pesaingnya
Ȉ ǡlebih dari 100 negara dan nyaris 40
dana kelolaannya berasal dari investor
luar Amerika Serikat dan Kanada
Ȉ ʹǤͶͳΨ(non-leveraged)
Risikoǣ pembaruan regulasi di pasar
uang dan persaingan usaha
Futures Monthly Edisi October 2013
wwwmifxcom Futures Monthly 25
Vicky Amarnani ndash Market Strategist Monex
Saham Pilihan- Koleksi Saat Koreksi
CFD STRATEGY
Gambar 1 Fed masih memproyeksikan pertumbuhan ekonomi kuat
ǣ
SAHAM 2 ORACLE CORPORATION
Oracle Corporation memasok
software untuk sistem manajemen
informasi perusahaan Oracle
menawarkan server database dan
terhubung pengembangan aplikasi
dan perangkat penunjangnya serta
aplikasi bisnis perusahaan Software
Oracle bekerja dalam komputer
jaringan personal digital assistants
perangkat set-top PC komputer mini
mainframes dan komputer paralel
Logika Investasi
Konsumen Oracle menanggung
beban biaya peralihan khususnya di
pasar database dan perangkat menengah
Ȉ ͳͺ ʹͲͳ͵ǡOracle melaporkan pertumbuhan
Earnings Per Share (EPS) di atas
ekspektasi yakni sebesar 113
Year on Year (YOY) menjadi $059
ϐ ʹͲͳͶǤȈ
Exadata Exalogic dan Exalytics
yang pesat menunjukkan proposisi
nilai kuat dari sistem teknis Oracle
Ȉ database akan menjadikannya sebagai
pilihan utama bagi developer aplikasi Saas
Risikoǣ cloud computing namun perusahaan
baru saja mengumumkan kemitraan
strategis dengan Microsoft
untuk menghadapi hal ini
SAHAM 3 MCDONALDrsquoS CORP
McDonaldrsquos Corporation
merupakan pewaralaba restoran cepat
saji yang beroperasi secara global
Restoran McDonaldrsquos menyajikan
berbagai menu makanan terjangkau
di berbagai negara di dunia
Logika Investasi
Ȉ ǯ mempertahankan pangsa
pasarnya di setiap negara kecuali
Chinadan peluang untuk ekspansi
global masih sangat terbuka
Ȉ ϐǣ Serikat 32 Eropa 39 dan Asia
ϐ ʹ͵ΨǤȈ
arus kas stabil dengan support kuat
dari royalti waralaba dan pembayaran
sewa Sampai dengan akhir 2012
McDonaldrsquos memiliki 45 lahan dan
sekitar 70 aset bangunan restorannya
Ȉ ϐ 3-5 pertumbuhan angka penjualan
di seluruh dunia Pertumbuhan laba
operasional 6-7 didapat berkat aset
intangible merk dagang sistem waralaba
yang solid posisi tawar yang kuat dan
skala ekonomi yang menguntungkan
Ȉ sebesar 353 (non-leveraged)
Risikoǣmakanan cepat saji daya belanja
konsumen yang tidak menentu dan
risiko perekonomian di pangsa pasar
penting Amerika Serikat dan Eropa
CFD STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
26 Futures Monthly wwwmifxcom
Vicky Amarnani ndash Market Strategist Monex
Informasi saham BLACKROCK
Informasi saham ORACLE
Informasi saham MCDONALDrsquoS
wwwmifxcom Futures Monthly 27
CFD STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Vicky Amarnani ndash Market Strategist Monex
STOCK 4 COCA ndash COLA CO
Coca-Cola Company membuat
memasarkan dan mendistribusikan
minuman ringan konsentrat dan syrup
Perusahaan juga mendistribusikan
dan memasarkan produknya kepada
retailer dan wholesaler di Amerika
Serikat dan dunia internasional
Logika Investasi
Ȉ ǤȈ 13
lebih dari 200 negara yang sulit
ditiru oleh para pesaingnya
Ȉ ǤȈ ǣ
non-leveraged 283 dengan
program buyback saham yang
kuat dan forward PE 168x
Risikoǣ mengimbangi penguatan kurs Dollar
dengan penurunan biaya bahan baku
perubahan biaya savings pricing
dan packaging dan kompetisi harga
SAHAM 5 EBAY INC
e-Bay Inc menjalankan bisnis
komunitas jual beli online Layanan
perusahaan ini digunakan oleh pembeli
dan penjual untuk bertransaksi produk
dan jasa seperti koin benda koleksi
komputer memorabilia perangko
dan mainan Tidak terkecuali tiket
pertandingan olahraga dan konser eBay
juga menawarkan jasa pembayaran
online melalui anak usahanya
Logika Investasi
Ȉ pengguna internet berasal dari
negara berkembang eBay berpeluang
memperluas pasar seiring dengan
pemasukan internasional yang
mencapai 52 dari total revenue 2012
Ȉ ȋ sekitar 40 terhadap pendapatan eBay
tahun 2012) adalah standar pembayaran
online terdepan dengan pangsa pasar
luas Pertumbuhan laba akan berlanjut
dengan adanya inovasi di segmen jual beli
Ȉ dan Magento juga akan
memperluas jangkauan eBay
Ȉ pengiriman hari yang sama untuk
banyak produk sehingga perusahaan
makin kompetitif dengan Amazon
Risikoǣ
Amazon dan Google yang menawarkan
layanan online dan internet bersaing
Di tengah volatilitas pasar sangat
penting bagi investor dan trader untuk
memastikan bahwa leverage tetap
terkendali dan pasar akan menyediakan
entry points yang bagus Oleh karena
itu jangan memasukkan posisi anda
sekaligus dalam satu waktu Sebuah
koreksi 3-5 pada indeks SampP 500
dari level saat ini akan menyediakan
enty point atraktif Investor masih
bersikap bullish terhadap pasar saham
dan memiliki peluang dengan rata-
rata penguatan 15 - 20 sampai
pertengahan 2014 untuk beberapa saham
pilihan berkualitas Semoga berhasil
Investor masih bersikap bullish terhadap pasar saham dan memiliki peluang dengan rata-rata penguatan 15 - 20 sampai pertengahan 2014 untuk beberapa saham pilihan berkualitas
Informasi saham COCA COLA
Informasi saham EBAY
Futures Monthly Edisi October 2013
ldquoTidak banyak trader komoditi yang mampu meramalkan manuver harga di masa depan Namun ada satu nama yang mencuri perhatian dunia berkat kejeliannya dalam memprediksi kenaikan harga minyak mentah Ia adalah Andrew Hall pria Inggris yang memetik buah keberhasilan di tanah Amerika Sebagian orang menganggapnya jenius namun investor komoditi lebih suka menyebutnya sebagai lsquoGod of oil tradingrsquordquo
Andrew HallThe Successful Oil Trader
meramalkan harga lsquoemas hitamrsquo
membuat dirinya terkenal luas di
kalangan pelaku industri Pada saat
minyak mentah bertengger di kisaran
$30 per barel pada tahun 2003
Andrew sudah berani meramalkan
kenaikan harga produk WTI hingga ke
level $100 dalam 5 tahun ke depan
Dan analisa kontroversialnya terbukti
tepat Perusahaan yang dinahkodai
Andrew Phibro berhasil mencetak
keuntungan besar dari penempatan
posisi di produk minyak mentah
Phibro sendiri pada waktu itu masih
menjadi anak perusahaan Citigroup
Citigroup kemudian menghadiahi
Andrew bonus tahunan senilai $100
juta di tahun 2008 Kebijakan salah
satu perusahaan keuangan terbesar di
Amerika Serikat itu menuai perdebatan
publik karena momennya dirasa
kurang tepat Sebagai perusahaan
penerima dana bailout negara yang
notabene berasal dari kontribusi pajak
masyarakat Citigroup belum layak
untuk memberikan bonus besar kepada
pegawainya Di sisi lain kontroversi
soal kebijakan direksi tersebut secara
tidak langsung justru mengangkat
trader elit di Amerika Serikat
Inggris Ia merupakan alumni Universitas
Oxford jurusan kimia dan pemegang
gelar MBA dari INSEAD yang hijrah ke
negeri Paman Sam Pria yang gemar
mengoleksi benda seni ini merintis karir
di perusahaan energi British Petroleum
selama beberapa tahun sebelum
akhirnya keluar dengan posisi terakhir
sebagai vice president Pasca mengakhiri
pengabdiannya di produsen minyak
terbesar Inggris itu Andrew kemudian
direkrut oleh perusahaan trading
minyak Phibro Energy pada tahun 1982
dan resmi menjabat sebagai CEO sepuluh
tahun berselang Setelah di-akuisisi oleh
Citigroup Phibro berkontribusi sebanyak
10 terhadap total pendapatan bersih
perusahaan induknya dan tentu saja
Andrew memiliki peran sentral dalam
kinerja apik tersebut Selama lima
tahun terakhir sebelum akhirnya dijual
oleh Citigroup pada tahun 2009 Phibro
sukses menghasilkan keuntungan
rata-rata sebesar $371 juta per tahun
28 Futures Monthly wwwmifxcom
Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
FAMOUS PERSON
FAMOUS PERSONFutures Monthly Edisi October 2013
Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
Para koleganya di pasar keuangan
Ǥ trading fenomenalnya pada tahun 2003
beberapa saat setelah pasar keuangan
Amerika Serikat mengalami masa
kelam yang dikenal dengan lsquodotcom
crashrsquo Kala itu harga saham-saham
perusahaan dotcom berjatuhan dan
harga minyak mentah WTI masih stabil
di kisaran $30 per barel (kisaran harga
rata-rata selama 10 tahun terakhir)
Andrew kemudian menganalisa
pergerakan di pasar minyak mentah dan
memperkirakan volume permintaannya
akan naik dalam beberapa tahun
mendatang Ia menilai tingkat konsumsi
di negara dengan pertumbuhan ekonomi
tinggi seperti India dan China mulai
melampaui suplai Jadi trader ulung
ini sudah membayangkan fenomena
lonjakan harga minyak di masa depan
Posisi minyak mentah sebagai
sumber energi yang tidak terbarukan
dan trend permintaannya yang naik
dari tahun ke tahun makin memperkuat
keyakinan Andrew Ia membuka kontrak
beli minyak mentah jangka panjang
dalam jumlah yang sangat besar Dalam
kontrak itu bahkan tertulis bahwa
harga minyak mentah akan mencapai
$100 per barel dalam 5 tahun ke depan
Jika ternyata dalam setengah dekade
harganya tidak kunjung menembus
level itu maka kontrak akan ditutup
dan nilainya jadi tidak berharga
Orang-orang yang mendengar
analisa Andrew sempat melempar
cibiran dan di saat yang sama
merasa terkejut karena risiko yang
dipertaruhkan memang sangat
besar Namun seiring waktu berjalan
prediksinya makin mendekati kenyataan
dari tahun ke tahun Pada tahun 2008
lalu minyak berhasil menyentuh level
$100 dan bahkan melebihi ekspektasi
Andrew karena harga sempat singgah di
area $147 per barel Berkat keakuratan
analisa Andrew Phibro kecipratan
laba berlimpah dari transaksi minyak
mentah Terlebih lagi analisa Andrew
mampu memberikan titik masuk titik
keluar dan jangka waktu yang tepat
disertai keberanian memaksimalkan
posisi Karakteristik analisa inilah yang
mengundang decak kagum investor dunia
Di luar karirnya sebagai pimpinan
ǡ dan rekan-rekannya membangun
perusahaan hedge fund bernama
Astenbeck Berdirinya perusahaan
spesialis pengelola dana investor ini juga
melalui sepengetahuan Citigroup selaku
pemilik Phibro Astenbeck berhasil
mengumpulkan dana kelolaan hingga
$1 miliar sehingga menjadikannya
sebagai salah satu perusahaan
pengelola dana nasabah terbesar
dunia di sektor komoditi Pada tahun
2013 ini total modal yang ditanamkan
ke Astenbeck dilaporkan bertambah
menjadi $48 miliar Andrew sendiri
menanamkan uangnya sebesar $50 juta
dalam portofolio kelolaan Astenbeck
Dalam mengambil keputusan
ǡ analisa fundamental sebagai landasan
transaksi komoditi khususnya yang
terkait dengan potensi suplai dan
permintaan di masa yang akan datang
Pria yang juga mengelola aset berbasis
gas alam dan logam ini juga lebih suka
memegang posisi untuk jangka panjang
Dalam pembukaan posisi Andrew selalu
berusaha mendahului pelaku pasar yang
lain Ia sukses meraih keuntungan dari
analisa bullish harga komoditi dalam
beberapa tahun belakangan Tidak hanya
jitu menaksir prospek minyak mentah
emas perak dan komoditas pertanian
wwwmifxcom Futures Monthly 29
Dalam mengambil keputusan trading Andrew Hall selalu meletakkan analisa fundamental sebagai landasan transaksi komoditi khususnya yang terkait dengan potensi suplai dan permintaan di masa yang akan datang
Rupiah tertekan di tengah
pembicaraan tentang wacana penarikan
stimulus moneter oleh Federal Reserve di
bulan September Selain cemas dengan
agresivitas pemangkasan stimulus the
Fed ketidakpastian soal suksesor Ben
S Bernanke di kursi tertinggi bank
sentral turut menyita energi investor
Mengingat ada kekhawatiran kalau
pemimpin Federal Reserve berikutnya
justru lebih menyukai penarikan
stimulus moneter dan kenaikan
suku bunga dalam waktu cepat
Dari dalam negeri pembengkakan
ϐ mengindikasikan berlanjutnya pula
ϐ pembayaran Indonesia di tahun 2013
Kenaikan volume impor membuat negara
perekonomian terbesar di Asia Tenggara
ϐ sebesar $231 miliar pada bulan Juli lalu
Outlook perekonomian domestik makin
tidak menentu karena kinerja sektor
manufaktur masih melambat (kontraksi)
ϐ ǤData terbaru memperlihatkan bahwa
indeks manufaktur Indonesia (versi
ȌͳͲbulan terakhir sementara rasio kenaikan
ϐ sejak Januari 2009 Berkaca pada fakta
ekonomi terbaru Bank Indonesia
(BI) akhirnya memangkas proyeksi
pertumbuhan ekonomi 2013 dari kisaran
target 58 - 62 menjadi 55 - 59
Otoritas moneter Indonesia
memang telah mengambil berbagai
kebijakan untuk menenangkan hati
pelaku pasar namun perlu waktu untuk
membangun kembali kepercayaan
investor Sebanyak empat paket
kebijakan dirilis pemerintah guna
memperbaiki postur current account dan
neraca perdagangan sekaligus menarik
dana investasi Di dalamnya termasuk
pemberian insentif untuk ekspor dan
industri padat karya pelonggaran
kuota ekspor mineral dan logam
penyesuaian pajak impor perubahan
tata niaga daging dan hortikultura serta
percepatan sistem layanan terpadu
satu pintu untuk perizinan investasi
Terkait peranan langsungnya
dalam upaya stabilitas kurs Rupiah BI
konsisten melakukan intervensi di pasar
valuta asing dan obligasi pemerintah
Bank sentral bahkan memerintahkan
pihak perbankan untuk mengalokasikan
dana lebih banyak ke instrumen obligasi
pemerintah dan Bank Indonesia Tidak
hanya itu kerjasama luar negeri turut
digalakkan untuk menciptakan stabilitas
di pasar keuangan BI memperpanjang
kesepakatan swap dengan Bank of
Japan senilai $12 miliar dan memangkas
ϐ Indonesia (SBI) dari 6 bulan menjadi
1 bulan Kemudian BI memutuskan
untuk menambah term pada tenor
lelang deposit valas sehingga tempo
overnight-nya berubah menjadi 7 14
͵Ͳ Ǥ ϐ Bank Indonesia (SDBI) dengan tenor 1
dan 3 bulan juga sudah dilaksanakan
bulan lalu Adapun kebijakan pamungkas
yang paling menyita perhatian pelaku
pasar keuangan dunia tak lain yaitu
kenaikan suku bunga acuan sebanyak
total 75 basis poin dalam dua bulan
terakhir BI rate dikerek sebesar 50
basis poin pada pertemuan darurat
di bulan Agustus dan 25 basis poin
pada rapat rutin bulan September
Futures Monthly Edisi October 2013ASAumlYTHU)HZPY - Senior Researcher and Analyst Monex
30 Futures Monthly wwwmifxcom
Membangun Benteng Pertahanan RupiahldquoNilai tukar Rupiah melemah seiring dengan berkembangnya isu pengurangan stimulus oleh Federal Reserve Bank Amerika Serikat Dari dalam negeri investor khawatir dengan tren WLYSHTIH[HULRVUVTP0UKVULZPHWLTILUNRHRHUKLAumlZP[WLYKHNHUNHUKHUHUJHTHUPUAringHZP)HURIndonesia memang telah melakukan segalanya untuk menstabilkan nilai tukar namun masih juga belum mampu memicu penguatan secara berkelanjutan Volatilitas tinggi Rupiah dalam beberapa bulan terakhir mencerminkan bahwa konstruksi benteng moneter Indonesia belum terlalu kuatrdquo
HIGHLIGHT INDONESIA
HIGHLIGHT INDONESIAFutures Monthly Edisi October 2013
ASAumlYTHU)HPY - Senior Researcher and Analyst Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 31
Proyeksi Fundamental Rupiah
Rupiah masih berpotensi menguji
level 12000 per US Dollar sebelum akhir
tahun 2013 karena investor masih was-was
dalam menyikapi kondisi perekonomian
Indonesia dan pengurangan stimulus
moneter Federal Reserve Volatilitas
pergerakan Rupiah akan cukup tinggi
sehingga pemerintah wajib memperkuat
benteng pertahanannya Sulit berharap
terciptanya tren penguatan kurs secara
berkelanjutan jika negara ini belum
ϐ perdagangan mempercepat laju ekonomi
ϐǤǡkinerja neraca perdagangan diramalkan
tetap negatif sampai penghujung 2013
akibat pengaruh dari kelesuan ekonomi
di negara China dan India Terlebih lagi
harga komoditas global juga rendah
sehingga pihak eksportir belum dapat
menarik keuntungan dari pangsa pasar
internasional Perlambatan ekonomi
bahkan dapat berlanjut sampai 2014
seiring pelemahan daya beli masyarakat
dan penurunan aktivitas dunia usaha di
ϐ Ǥ ϐ besar stabil di level tinggi untuk beberapa
bulan ke depan karena dipengaruhi
oleh tiga faktor utama yakni pelemahan
Rupiah kenaikan tarif dasar listrik dan
stabilnya harga minyak dunia di atas
$100 per barel Apabila pemerintah
sampai gagal mengatasi tekanan
ϐ formula kebijakan yang tepat Indonesia
harus siap menghadapi penurunan
peringkat kredit oleh lembaga rating
Kombinasi antara penerapan empat
paket kebijakan pemerintah dan kenaikan
BI rate lanjutan seharusnya dapat
memperbaiki performa Rupiah Keyakinan
investor terhadap efektivitas strategi
ϐ ǡkhususnya menjelang pemilihan umum
tahun 2014 mendatang Kesepakatan
fasilitas swap antara BI dan bank-bank
sentral negara lain juga harus dilanjutkan
supaya ketersediaan valuta asing terjaga
Meskipun suku bunga telah dinaikkan
hingga level 725 pengetatan moneter
yang lebih intensif sangat diperlukan guna
ϐǤuntuk mengerek lagi BI rate sebanyak 50
basis poin sebelum akhir tahun Memang
tidak ada yang bisa menjamin kebijakan
itu mampu memacu penguatan nilai tukar
namun setidaknya akan bisa menciptakan
stabilitas kurs Pengetatan moneter
merupakan opsi yang tidak bisa ditawar
lagi karena implementasinya dibutuhkan
untuk menangkis efek negatif dari
pengurangan stimulus Federal Reserve
Studi Teknikal ϐǡpelemahan Rupiah masih terjaga seiring
terperangkapnya USDIDR di dalam
channel bullish dan berada di atas Moving
Average 50-100-200 Penurunan pada
indikator Stochastic dapat menyediakan
peluang penguatan sementara Namun
potensi kenaikan kurs Rupiah masih
bersifat terbatas Sulit berharap terjadinya
penguatan yang konsisten sampai Rupiah
berhasil menembus batas bawah bullish
channel Potensi pelemahan Rupiah masih
ada sebagaimana terlihat dari kenaikan
indikator MACD Level 11725 dan 12000
(harga tertinggi 6 September 2013 dan level
psikologis) menjadi resistance penting
Sementara level 11000 dan 10700 (level
psikologis dan harga terendah 21 Agustus
2013) akan berperan sebagai support
Sumber Monex Trader
Grafik Pergerakan Nilai Tukar USDIDR
Sulit berharap terciptanya tren penguatan kurs secara berkelanjutan jika negara ini belum juga mampu mengurangi KLAumlZP[ ULYHJH WLYKHNHUNHUmempercepat laju ekonomi KHU TLUHUNRHS SVUQHRHU PUAringHZP
Pivot Point adalah sebuah level
ϐ analisa teknikal pasar uang dan kerap
digunakan sebagai indikator untuk
memprediksi pergerakan harga Pada
dasarnya Pivot Point diperhitungkan
sebagai nilai rata-rata dari harga-harga
ϐ Ǥ 13harga pada sesi saat ini berada di atas
Pivot Point maka sentimen dianggap
bullish Sebaliknya jika harga pada sesi
berjalan berada di bawah Pivot Point
maka sentimen diasumsikan bearish
Pivot Point biasanya dipergunakan
dengan memakai perhitungan tambahan
untuk level-level resistance dan support
di atas dan di bawah Pivot Point
tersebut Caranya dengan mengurangi
atau menambahkan diferensial harga
yang diperhitungkan dari range
pasar pada periode sebelumnya
Pivot Point resistance dan support
biasanya menjadi titik di mana harga
berbalik arah Pada kondisi pasar
bullish Pivot Point dan resistance-nya
dapat menjadi level tahanan dan sinyal
terciptanya reversal harga Sebaliknya
pada pasar bearish Pivot Point dan
support level-nya dapat menjadi indikasi
bahwa harga telah mencapai level rendah
dan membatasi pelemahan lebih lanjut
Perhitungan
Terdapat beberapa metode dalam
perhitungan level Pivot Point (P) Yang
paling umum adalah nilai rata-rata
ȋȌǡ ȋȌǡ ȋȌperiode sebelumnya (harga kemarin)
ǣ α ȋΪΪȌȀ͵Perhitungan pivot terkadang juga
menyertakan harga open (O) dari periode
sebelumnya atau periode berjalan
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶKedua formula ini adalah metode
perhitungan pivot yang paling umum
dipakai oleh para trader Di luar itu
masih ada beberapa formula yang
digunakan oleh sebagian pelaku pasar
Metode yang menitikberatkan
pada harga close periode sebelumnya
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶAtau metode yang menitikberatkan
pada harga open periode berjalan
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶLevel Resistance dan Support
Level-level support dan resistance
dapat berubah fungsi tergantung
harga berjalan dari arah bawah ke
atas maupun atas ke bawah Dalam
analisa Pivot Point beberapa level
(biasanya 3) diposisikan di atas dan
di bawah Pivot Point Level-level ini
diperhitungkan dari range harga pada
periode transaksi sebelumnya kemudian
ditambahkan atau dikurangi dari Pivot
Point untuk resistance dan support
TRADING STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Andian Widjaya - Researcher and Analyst Monex Thamrin
32 Futures Monthly wwwmifxcom
Pengenalan Pivot Point dan Kalkulasi Resistance-Support di Pasar Keuangan
Level pertama dan paling penting
adalah level Resistance 1 (R1) dan Support
1 (S1) yang biasanya menjadi target
exit market Level R2 dan S2 biasanya
hanya sebagai perpanjangan dari target
tersebut Terkadang perpanjangan
R4 dan S4 juga disertakan dalam
perhitungan walaupun jarang terjadi
Umumnya level Resistance
dan Support dimulai dari level ke-2
dan seterusnya membentuk secara
simetris terhadap Pivot Point tetapi
tidak sama halnya dengan R1 dan S1
Kecuali bila level pivot berada tepat
di tengah range periode sebelumnya
Implementasi Pivot Point
Pivot Point sendiri mewakili
level resistance dan support yang
kuat tergantung dari kondisi pasar
secara keseluruhan Jika arah pasar
tidak menentu (sideway) harga dapat
Ǧϐ hingga menembus batasan harga
Secara teori bila harga berada di
bawah Pivot Point dan memotong naik
maka menjadi sinyal buy (terutama pada
trend bullish) Dan bila harga berada di
atas Pivot Point dan memotong turun
maka menjadi sinyal sell (terutama
pada trend bearish) Level R1 dan S1
merupakan level exit dari pasar dan
jarang digunakan sebagai sinyal masuk
entry atau masuk pasar Level R2 dan
S2 biasanya digunakan sebagai level
exit atau keluar berikutnya bila level
ͳ ͳ ϐǤSedangkan level R3 dan S3 bisa digunakan
sebagai level entry apabila terjadi
koreksi pada kisaran level tersebut
Pada prakteknya banyak pelaku
pasar yang memiliki posisi besar
menempatkan selling level (level jual)
pada kisaran R1 dan buying level (level
beli) pada kisaran S1 sebagai tindakan
ambil untung (ϔ) Kondisi serupa
juga terjadi pada level-level resistance
dan support selanjutnya yang justru
makin memperkuat level-level tersebut
Level cut loss bisa ditempatkan pada
kisaran 50 dari sinyal entry ke level
resistance atau support selanjutnya
ǣ
(bersilangan) ke atas level pivot maka
posisi cut loss dapat disiapkan 50 di
antara level pivot dan S1 Contoh lainnya
bila posisi sell setelah harga bertahan
pada R2 level cut loss dapat disiapkan
pada kisaran 50 antara R2 dan R3
Pivot calculator atau program
penghitungan Pivot Point dan level-level
resistance dan Support- nya bisa kita
ǣȀȀǤǤcomtrader-toolspivothtm
Jadi kita bisa menghitung pivot point
secara otomatis Selamat mencoba
TRADING STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Andian Widjaya - Research and Analyst Monex Thamrin
wwwmifxcom Futures Monthly 33
Jika arah pasar tidak menentu (sideway) harga dapat ber-AringR[HZPKPZLRP[HYSL]LSWP]V[hingga menembus batasan harga
Formula Resistance dan Support metode Pivot
Robot Forex adalah program kecil
komputer untuk meng-otomatisasi
trading dengan menggunakan
parameter-parameter tertentu yang
dibentuk berdasarkan sebuah strategi
trading Program tersebut hanya
bisa bekerja di dalam program induk
bernama Meta Trader 4 platform trading
yang dikembangkan oleh metaQuotes
Net Bahasa yang digunakan adalah
bahasa yang dipakai oleh Meta Quotes
dikenal dengan nama MQL4 atau Meta
Quotes Language 4 Bahasa MQL4 sangat
ΪΪǤPada tingkatan tertentu bahasa MQL4
bisa melakukan interkoneksi dengan
ϐ untuk pemrograman EA yang lebih
rumit dan lebih kompleks Perintah
untuk menggunakan parameter pada
program harus menggunakan bahasa
MQL4 Sebelum membuat parameter
seorang pemrogram EA harus memiliki
gambaran bagaimana EA tersebut
akan bekerja melalui sebuah riset
Caranya dengan memasukkan trading
management yang bisa dimasukkan ke
ǡ ǣSell Limits Order Pending Order Modify
Order Magic Number Trailing Stop
perhitungan aritmatika dan lain-lain
Pada umumnya entry point EA
berdasarkan indikator saja atau
berdasarkan indikator dengan
ϐ ǤAlternatif lainnya adalah berdasarkan
fundamental atau algoritma tertentu
Sementara untuk melengkapi entry
tersebut diperlukan sebuah strategi
yang biasa diterapkan untuk membangun
sebuah program EA seperti strategi
Averaging atau Grid umumnya dikenal
ǤȀloss atau EA hedging One shot with target
ϐ Ǥ
Cara membuat script program MQL4 pada meta editor
Setelah kita menentukan
bagaimana prinsip kerja dari EA
sekarang adalah cara untuk membuat
program EA melalui meta editor
Buka platform Meta Trader4 Ǧε ǦεǦε ϐǦgtpada Expert Advisor Wizard pilih Expert Advisor -gt ikuti perintah wizard sampai selesai
Setelah proses di atas selesai
kita akan menjumpai fungsi
fungsi pada MQL4 Script Editor
Contoh pembuatan program
ǣ
Futures Monthly Edisi October 2013Albertus Christian K - Senior Researcher and Analyst Monex
34 Futures Monthly wwwmifxcom
Cara Membangun EA atau Robot Trading
AUTOMATED TRADING
seorang pemrogram EA harus memiliki gambaran bagaimana EA tersebut akan bekerja melalui sebuah riset
Logika dari expert advisor di atas
dapat dijelaskan misalnya EA ini
untuk dipakai pada pair GBPUSD
jika pada candle jam yang lalu close
berada di atas EMA 10 maka EA akan
melakukan buy Dan jika candle pada
jam yang lalu close di bawah EMA 10
maka EA akan membuka posisi SELL
Kira-kira seperti itulah cara kerjanya
Fungsi extern int maksudnya
adalah variable-variabel yang bisa
diubah oleh pengguna yang tidak
punya akses ke dalam source code EA
Jadi dengan fungsi extern tersebut
siapa saja selain programmer bisa
melakukan setting lot size stop loss
ϐǤ
if (OrdersTotal()==0)
Jika OrderTotal = 0 artinya
perintah-perintah yang berada
di bawahnya (di dalam )
akan dieksekusi jika tidak ada
order sama sekali Order adalah
posisi yang terbuka buy atau
sell maupun pending order
if (iClose(Symbol()01) gt iMA(Symbol()0100MODE_EMA
PRICE_CLOSE1) )
iClose() berfungsi untuk
mengambil harga close dari
candle artinya EA akan
mengambil harga close dari pair
di mana EA tadi di-attach atau
satu candle sebelum saat ini
iMA() maksudnya untuk
mengambil nilai dari indikator
moving average di dalam code ini
berarti EMA pada periode 10 yang
dihitung dari harga close satu jam
sebelum saat ini Maksudnya agar
waktunya sama dengan candle
yang dijadikan pembanding
OrderSend(Symbol()OP_BUYLotsAskSlippageAsk-StopȗǡΪϐȗnttxCommentMagicNumber)
OrderSend() dipakai untuk
melakukan orderJika EA sudah kita
anggap selesai sekarang waktunya
untuk menguji EA tersebut apakah
ǤǣFile -gtSave As-gtBerikan Nama EA-εͶϐǦεǤKemudian buka MT4 -gtNavigator-gtPilih EA-gtDouble click-gt Attach Untuk pengujian suatu EA kita dapat
gunakan strategy tester atau pada
demo account secara terus menerus
24 jam penu Namun sebaiknya
gunakan VPS agar bisa mengetahui
dengan akurat sejauh mana
program berjalan dengan baik
AUTOMATED TRADINGFutures Monthly Edisi October 2013
Albertus Christian K - Senior Researcher and Analyst Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 35
Futures Monthly Edisi October 2013Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
36 Futures Monthly wwwmifxcom
Pattern Trading ndash Failure and Exit Dalam investment clinic kali ini
pembahasan pattern trading akan
terfokus pada exit terbaik di saat pola
harga berpotensi gagal mencapai
target yang diinginkan Pola yang akan
menjadi studi kita adalah pola head
and shoulder yang sangat populer
ϐǣ seperti pada
pembahasan sebelumnya untuk
mengenali pola ini kita dapat
menempelkan label lsquoshsrsquo (shoulder-head-shoulder) pada setiap puncak atau dasar
harga pembentukan pola Untuk lebih
jelasnya pembaca dapat melihat pola
ini membentuk tiga dasar harga pada
gambar 1 Dan supaya memudahkan
pengenalan titik pentingnya label
abcde dapat diterapkan pada 5 titik
ϐǤEntry ketika harga berhasil
ditutup di atas neckline (garis bd pada
gambar 1) anda dapat menunggu harga
kembali ke area line dan menempatkan
posisi buy Atau jika memungkinkan
tempatkan buy limit di area line bd
Stop loss tempatkan stop
loss beberapa Dollar di bawah
harga terendah (low) bar
candle yang melakukan breakout
ϐǣpergerakan ini sama besarnya dengan
selisih harga antara neckline bd ke
titik c yang diukur dari level breakout
ke atas Sementara target minimum
memiliki besaran yang sama antara titik
d ke garis ae Jika anda mengambil target
maksimum jangan lupa menempatkan
stoploss pada level target minimum
untuk menjaga keuntungan anda
Pattern lain
Di situs internet terdapat
banyak sekali pattern lain yang dapat
ditemukan Anda harus memahami
pentingnya menempatkan titik awal
ϐ ǡ dengan penentuan level entry dan exit
Langkah selanjutnya adalah
memahami potensi kegagalan setiap
pattern dan berusaha menerapkan
antisipasi yang diperlukan
INVESTMENT CLINIC
Failure
Kegagalan pola (pattern) harga yang
banyak dikeluhkan sebenarnya masih
dapat dihindari jika target keuntungan
tidak harus dipaksakan mencapai
level maksimum Posisi sell sangat
mungkin terkena stop sebelum harga
sempat mencapai target maksimum
Namun demikian harga umumnya
mampu mencapai target minimum dari
setiap pola sehingga sebaiknya fokus
pengelolaan posisi dialihkan pada
bagaimana sebisa mungkin likuidasi
dilakukan dalam keadaan positif Jika
kembali ke gambar 1 anda dapat melihat
bahwa target minimum sebenarnya
sudah tercapai saat penulisan artikel ini
Pada gambar 2 pola bearish
head and shoulder terjadi dan
hanya mampu mencapai target
minimum sebelum akhirnya kembali
menguat melampaui level stop
Jika pada kesempatan tersebut (di
level target minimum) likuidasi belum
sempat dilakukan maka sebaiknya
pola lain yang menunjukkan lemahnya
breakout yang terjadi dapat dijadikan
sinyal untuk melikuidasi posisi
Pada gambar 2 potensi kegagalan
breakout untuk mencapai target
maksimum diperlihatkan oleh candle
ke-3 yang berhasil ditutup di bagian
atas padahal sebelumnya sempat
melanjutkan penurunan lebih dalam
Pemegang posisi sell memiliki banyak
kesempatan untuk melikuidasinya
sebelum berakhir dengan kerugian
Dan hal lain yang perlu
dipertimbangkan ketika mengambil
posisi sell pada saat breakout pola
head and shoulder (timeframe 1 jam)
adalah potensi terjadinya pertentangan
arah harga Mengingat pola yang sama
dengan efek yang berlawanan telah
terjadi sebelumnya pada bingkai waktu
daily (bandingkan gambar 1 dan 2)
INVESTMENT CLINICFutures Monthly Edisi October 2013
Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 37
Kegagalan pola (pattern) harga yang banyak dikeluhkan sebenarnya masih dapat dihindari jika target keuntungan tidak harus dipaksakan mencapai level maksimum
Futures Monthly Edisi October 2013Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
38 Futures Monthly wwwmifxcom
PENGARUH PERANG TERHADAP PEREKONOMIAN GLOBAL
Sejak muncul laporan jatuhnya
korban jiwa akibat serangan gas saraf
lsquosarinrsquo di Distrik Ghouta Damaskus
pada 21 Agustus lalu pemimpin
negara-negara Barat giat menggalang
dukungan bagi rencana penyerangan
ke Suriah Targetnya tidak lain adalah
Presiden Bashar al Assad yang diklaim
bertanggungjawab atas kematian
ribuan warga sipil Amerika Serikat
meminta dunia internasional untuk
mengutuk penggunaan senjata kimia
dan merestui niat Barack Obama untuk
menyerang negara Asia Barat itu Dari
sekian banyak negara yang dilobi dua
negara anggota Dewan Keamanan
PBB yakni Rusia dan China sudah
secara tegas menolak gagasan invasi
Suriah Sementara pemimpin negara-
negara berkembang yang tergabung
dalam BRICS (Brazil Rusia India China
dan Afrika Selatan) khawatir dengan
dampak negatif perang terhadap
Ǥϐdiperkirakan bisa mendongkrak harga
minyak sampai $10 per barel sehingga
pada akhirnya mengikis pertumbuhan
ekonomi global hingga 025
Dampak Perang Dunia
Implikasi pertama yang biasanya
tercipta dari suatu kondisi perang yaitu
lsquokerusakan ekonomirsquo Cadangan uang
tunai akan habis makanan dan bahan
bakar menjadi langka dan kekuatan
sumber daya manusia berkurang akibat
kematian atau cacat organ Skenario
ekstrim bagi negara yang terlibat perang
adalah kebangkrutan ekonomi yang
disusul oleh kehancuran Akibatnya
perlawanan dengan pola revolusi
akan muncul seperti yang terjadi
di Rusia pada tahun 1912 tepatnya
menjelang akhir Perang Dunia I
Namun beberapa ekonom dan politisi
berpendapat kalau efek perang tidak
selalu buruk karena dalam beberapa
kasus perang dapat menyelamatkan
suatu negara dari depresi ekonomi
yang mengerikan Salah satunya adalah
Perang Dunia II yang hasil akhirnya
justru menjadikan Amerika Serikat
Inggris dan seluruh sekutunya menjadi
negara ekonomi yang superior Ekonom
di abad ke-20 John Maynard Keynes
menulis surat kepada Presiden Amerika
Franklin D Roosevelt pada tahun 1933
Dalam tulisannya Keynes menyebut
Dz kegiatan industri semakin intensifrdquo Sejak
teori Keynes itu muncul ke permukaan
perang mulai dianggap sebagai satu-
satunya alasan valid untuk menciptakan
lapangan kerja Namun meski dapat
melihat aspek positif dari suatu
kondisi perang Dr Keynes justru tidak
menganjurkan hal itu kepada presiden
Ia sebaliknya meminta pemerintah
menyediakan fasilitas pinjaman untuk
proyek pekerjaan umum supaya aktivitas
ekonomi dan bisnis lebih bergairah lagi
Perang merangsang perekonomian
nasional karena pemerintah negara
terkait akan mengeluarkan dana besar
untuk membuatmembeli mesin perang
serta belanja makanan pakaian senjata
dan transportasi Berdirinya sebuah
pabrik tidak hanya berpengaruh terhadap
rekrutmen tenaga kerja dan tentara yang
mengoperasikan alat-alat perang tetapi
juga menghasilkan suatu teknologi yang
kemudian bisa dimanfaatkan untuk
kepentingan lain seperti radar telepon
seluler mesin jet komputer dan bahkan
internet Jadi apakah perang memang
benar-benar memiliki suatu efek positif
terhadap perekonomian Semua orang
berhak memiliki pendapatnya masing-
masing Tetapi jika dunia sedang
mengalami krisis ekonomi lima tahunan
dengan skala sama dengan Depresi
Besar 1930-an maka jalan keluar satu-
satunya bisa jadi adalah lsquoPerang Duniarsquo
ldquoPerang adalah suatu event berisiko tinggi Namun di sisi lain keberadaannya merupakan bagian dari dinamika politik internasional sejak zaman kolonialisasi hingga era modern Di pertengahan tahun 2013 isu perang kembali mengemuka saat pemerintah Suriah dituduh merestui penggunaan senajata kimia dalam upaya melawan kaum pemberontak Sikap otoriter yang ditunjukkan oleh Presiden Bashar al Assad langsung menjadi pokok pembahasan di Konferensi Tingkat Tinggi (KTT) G20 di St Petersburg Rusia Porsi perhatiannya bahkan bisa disebut setara dengan pembahasan tentang kelanjutan quantitative easing (QE) Amerika Serikatrdquo
FUNDAMENTAL ANALYSIS
Investasi untuk Perang
Sebagai investor kita bisa
menyingkirkan dinamika perang
Suriah dan lebih fokus membaca
efeknya terhadap pergerakan harga
produk-produk keuangan Walaupun
cenderung dijadikan sasaran tembak
negara ini bisa jadi justru menyerang
musuhnya lebih dahulu Terdapat
kemungkinan bahwa invasi ke Suriah
hanya merupakan batu loncatan bagi
negara-negara barat sebelum memulai
perang sesungguhnya dengan Iran
Dari aspek militer pemerintah Bashar
al Assad tidak mempunyai fasilitas dan
peralatan militer yang mutakhir Namun
kolega setianya yaitu Iran diklaim
mempunyai fasilitas nuklir berkapasitas
besar sehingga patut dijadikan musuh
sesungguhnya di medan perang
Terlepas dari berbagai skenario di atas
asumsikan saja perang memang terjadi
dan kita harus mempersiapkan diri
Pada hari Senin 26 Agustus 2013
Menteri Luar Negeri Amerika John Kerry
mengumumkan niat penyerangan ke
Ǥkala itu sementara harga saham turun
Kemudian pada Rabu 28 Agustus
muncul penolakan rencana perang dari
sebagian masyarakat internasional
harga minyak dan emas bergerak negatif
dan saham justru menguat Berdasarkan
fakta itu maka bisa disimpulkan bahwa
potensi terjadinya perang berdampak
pada kenaikan harga minyak dan
emas Untuk minyak kondisi perang
dikhawatirkan bisa mengganggu jumlah
suplai global Sementara di sisi emas
pelaku pasar mengantisipasi penurunan
nilai tukar akibat jatuhnya volume
perdagangan dan naiknya skala hutang
nasional Pergerakan harga saham
berbanding terbalik dengan minyak
dan emas karena ketidakpastian soal
perang lebih merugikan ketimbang
saat perang sudah benar-benar terjadi
Investor sulit memutuskan di mana
dananya akan ditempatkan sampai
segala sesuatunya menjadi lebih pasti
Namun pelaku pasar dapat memprediksi
skenario pergerakan harga berdasarkan
korelasi harga 3 produk utama tadi
di tengah perkembangan isu perang
Selain itu manajemen risiko yang baik
dapat menjaga kualitas portofolio di
tengah gejolak ekonomi politik dunia
FUNDAMENTAL ANALYSISFutures Monthly Edisi October 2013
Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
wwwmifxcom Futures Monthly 39
Berdasarkan fakta itu maka bisa disimpulkan bahwa potensi terjadinya perang berdampak pada kenaikan harga minyak dan emas
Grafik di bawah ini menggambarkan pergerakan harga minyak mentah emas dan saham di tengah
bergulirnya isu perang Suriah (periode 10 hari perdagangan sejak 23 Agustus hingga 5 September 2013)
ȋȂǡǦǡǦƬȌǣ
Sumber MonexTrader
Futures Monthly Edisi October 2013
40 Futures Monthly wwwmifxcom
Fix Rate 1 US$ = Rp 10000
Contoh transaksi Seorang nasabah membeli Crude Oil (CLSC) sebanyak 5 lot di harga 10100
ͳǤ13ȋȌͳͲǤͲͲǤǣȀαȋ13ǦȌ = (10700 ndash 10100) x 1000 barel x 5 lot
= US$ 30000
Maka keuntungan nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp300000000
2 Jika ternyata Crude Oil (CLSC) mengalami pelemahan dan nasabah sudah menempatkan stop loss atau membatasi kerugian di level
ͻͻǤͲͲǣȀαȋ13ǦȌ = (9900 ndash 10100) x 1000 barel x 5 lot
= - (US$ 10000)
Maka kerugian nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp 100000000
Perhitungan di atas tidak termasuk komisi
ȀʹͲͳ͵
ͳ ǣͳǦ ǣ͵ ǣ͵ Ǧ ǣͻ ǣͳͶ ǣͳͶ ǣ13ͳͶ ǣͳͶ ǣͳͶ ǣͳͷ ǣʹͺ ǣ
Product Crude Oil - CLSCSpecificationContract Size 1000 barel
Minimum Fluctuation 001 poin
MARGINSNecessary Margin US$2000 Lot
Fee $ 15 Lot Side
Spread 5 pip (Market Normal)
0500 WIB ndash 0415 WIB (Summer) terdapat masa rehat transaksi antara
jam 0415 WIB sd 0500 WIB (Summer)
Ϊͳ
TRADING FACT
wwwmifxcom Futures Monthly 41
Futures Monthly Edisi October 2013
Central Bank Last Meeting Next Meeting Outlook
12 September 2013
Naik 25 bp
ǣKenaikan 50 basis poin pada 29
Agustus 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 75 basis poin
pada 16 Desember 2008
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 2 Mei 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 5 Maret 2009
20 Juni 2012 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 11 Desember 2008
6 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 6 Agustus 2013
9 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 20 basis poin
pada 19 Desember 2008
17 Juli 2013 Tetap
ǣKenaikan 25 basis poin pada
pada 8 September 2010
25 Juli 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 10 Maret 2011
8 Oktober 2013
31 Oktober 2013
2 Oktober 2013
10 Oktober 2013
12 Desember 2013
1 Oktober 2013
4 Oktober 2013
23 October 2013
31 Oktober 2013
BI sudah menaikan suku bunga sebesar 150 bp pada tahun ini untuk membantu menahan laju pelemahan rupiah Kelihatannya BI belum akan menaikan suku bunganya pada pertemuan kali ini untuk melihat dampak dari kenaikan suku bunga yang sekarang
Kebijakan No Tapering cukup mengejutkan sebagian besar analis yang memperkirakan adanya tapering di bulan September lalu Namun Fed masih membuka peluang tapering di setiap kali pertemuannya dengan mempertimbangkan perkembangan data tenaga kerja dan inasi
ECB masih menjaga kebijakan moneter yang longgar di kawasan euro untuk membantu kawasan ini keluar dari tekanan akibat resesi dan krisis hutang yang menimpa beberapa negara anggotanya Data-data ekonomi zona euro yang membaik belakangan ini bisa menahan bank sentral untuk tidak mengubah kebijakan moneternya
Forward guidance yang diberikan oleh BOE yang kini dipimpin oleh Mark Carney memperjelas kebijakan bank sentral yang hanya akan menaikan suku bunga jika tingkat pengangguran Inggris mencapai di bawah 7 yang artinya BOE masih akan menerapkan kebijakan longgar untuk sementara waktu
Bank sentral Swiss masih akanmempertahankan suku bunga rendah hingga ancaman deasi dipandang telah hilang SNB juga masih akan mempertahankan nilai tukar EURCHF di level 12 untuk menunjang ekspor Swiss
Bank sentral Australia masih menyukai nilai tukar dollar Australia yang lemah di bawah 10 terhadap dollar AS untuk membantu perekonomian Australia yang bergantung pada ekspor komoditas Bank sentral Australia akan mempertimbangkan pemangkasan suku bunga kembali bila nilai tukar dollar Australia dipandang terlalu kuat
Bank of Japan masih mempertahankan stimulus 70 triliun yen per tahun dengan harapan target inlasi 2 akan tercapai dalam 2 tahun sambil menunggu implementasi kenaikan pajak penghasilan yang akan dicanangkan PM Shinzo Abe
BOC masih mempertahankan suku bunga 1 selama tingkat inasi masih rendah dan pertumbuhan ekonomi Kanada masih melambat Jika kondisi tersebut mulai teratasi normalisasi kebijakan suku bunga baru akan dilakukan
RBNZ memberikan sinyal akan menaikan suku bunga tahun 2014 jika ekonomi menguat dan tingkat inasi naik Sementara hingga akhir tahun 2013 ini belum akan ada perubahan kebijakan
Bank Indonesia (BI)
725
Federal Reserve (The
Fed)
00-025
European Central
Bank (ECB)
075
Bank of England
(BOE)
050
Swiss National Bank
(SNB)
025
Reserve Bank of
Australia (RBA)
300
Bank of Japan (BOJ)
010
Bank of Canada (BOC)
100
Reserve Bank of New
250
CENTRAL BANKS INTEREST RATE OUTLOOKAriston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
42 Futures Monthly wwwmifxcom
Futures Monthly Edisi October 2013Faisyal - Researcher and Analyst Monex
DATE TIME (WIB) DATA PREVIOUS
GLOBAL ECONOMIC CALENDAR
Ͳͳ ͺǣͲͲ ͷͳǤͲ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ ͳͳǣ͵Ͳ ʹǤͷͲΨ ͳͷǣ͵Ͳ ͷǤʹ ʹͳǣͲͲ ͷͷǤͲʹ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǤͺΨ AUD Trade Balance -077B
ͳͷǣ͵Ͳ ͷͻǤͳ ͳͺǣͶͷ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣͳͷ Ǧ ͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͲ͵ ͳͷǣ͵Ͳ ͲǤͷ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ǧ ͷͺǤ04 Oktober Tentative JPY Monetary Policy Statement NA
Tentative JPY BOJ Press Conference NA
ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ ͳͻ USD Unemployment Rate 73
Ͳ ͳͷǣ͵Ͳ ǦͻǤͻͲͺ ͻǣͲͲ Ȁ ʹǤΨ Tentative CNY GDP qy 75
ͳͶǣͳͷ Ȁ ǦͲǤͳΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ͵ͻǤͳͲͻ ǣ͵Ͳ ǦͳͲǤͺ AUD Unemployment Rate 58
Tentative CNY Trade Balance 285B
ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤʹΨ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͳͲ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Budget Balance -1479B
ͳͺǣͲͲ ͵ͷ ϐ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁͳͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ USD PPI mm 03
ʹͲǣͷͷ ͲǤʹΨͳͶ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳͷ ǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǣͲͲ 13 Ȁ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳ ͳͷǣ͵Ͳ Ǧ͵ʹǤ GBP Unemployment Rate 77
ͳǣͲͲ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ USD Unemployment Claims NA
ʹͳǣͲͲ Ȁͳͺ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁʹͳ ʹͳǣͲͲ Ȁʹʹ ͳͷǣͲͲ Ȁʹ͵ ǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͶΨ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ϐ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀʹͶ ͺǣͶͷ Ȁ ͳͶǣ͵Ͳ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ȁʹͷ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ Tentative ALL G7 Meetings NA
ʹͺ ʹͳǣͲͲ Ȁ Ȁʹͻ ʹͳǣͲͲ ϐ Ȁ͵Ͳ ͳͻǣͳͷ Ǧ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͳǤΨ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁ͵ͳ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Funds Rate NA
ǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ
MULTILATERAL PRODUCTFutures Monthly Edisi October 2013
24 Futures Monthly wwwmifxcom
Ariana Nur Akbar ndash Educator Monex
Studi teknikal harga CPO
kesulitan menembus trend channel atas
sebagaimana ditunjukkan oleh indikator
Guppy Multi Moving Average (GMMA)
Gejala trend penguatan belum terlihat
jelas EMA Jangka Pendek (merah) belum
memiliki kekuatan untuk menyentuh
EMA-Jangka Panjang (kelompok MA
warna hijau) Bahkan apabila melihat
kembali ke pola pergerakan candlestick
sebelumnya (yang terus menembus
ke bawah trend channel) bukan tidak
mungkin pola yang sama terulang lagi
Sementara jika melihat pada
indikator MACD sampai dengan medio
September pola trend kemungkinan
masih akan bertahan di bawah area 0
(nol) Artinya pola pelemahan harga
masih akan bertahan dalam beberapa
pekan ataupun bulan ke depan Apabila
harga kembali melemah maka level
support yang akan dijangkau adalah
2222974 (Fibonacci Retracement
50) 2024864 (Fibonacci
Retracement 382) dan 1779745
(Fibonacci Retracement 236) Namun
apabila harga berbalik arah (meskipun
peluangnya kecil) maka area yang harus
ditembus adalah 2605762 (Fibonacci
Retracement 728) dan 3062421
(Fibonacci Retracement 100) Singkat
kata kondisi bearish masih akan
mendominasi pergerakan harga CPO
Grafik Harga Bulanan CPO
Federal Reserve Bank memutuskan
untuk belum mengurangi porsi
quantitative easing (QE) pada pertemuan
18 September lalu Namun sikap tersebut
tidak perlu dikhawatirkan Bank sentral
sepertinya ingin memastikan bahwa
pemulihan ekonomi berjalan sesuai
jalurnya Berdasarkan gambar 1 di
bawah ini the Fed memproyeksikan
pertumbuhan ekonomi kuat dengan
target 3 tercapai di tahun 2014
atau lebih cepat dibandingkan rasio
pertumbuhan rata-rata 2013 yang
sebesar 215 Tingkat pengangguran
juga diharapkan turun secara progresif
menjadi 565 pada 2016 dengan
ϐ ʹΨǤ karena itu transisi menuju pertumbuhan
ekonomi kuat masih berjalan Kondisi
sektor tenaga kerja juga relatif kuat
sedangkan kepercayaan bisnis melonjak
tajam dalam dua bulan terakhir Suku
bunga acuan diperkirakan naik hanya
sampai 2 pada tahun 2016 mendatang
sehingga iklim pemulihan berjalan
baik dan mendapatkan dukungannya
Secara strategis kami masih
memiliki penilaian positif terhadap
produk saham Momentum pertumbuhan
ϐ ǤValuasi harga memang tidak terlalu
atraktif pasca rebound tajam namun
secara keseluruhan masih suportif
Oleh karena itu kami mempertahankan
saham-saham Amerika dan menantikan
penurunan harga untuk mendapatkan
peluang beli Namun pasca penguatan
harga sebelumnya disarankan
untuk memilih saham dengan cara
yang paling aman yakni membeli di
harga murah Di bawah ini adalah
5 saham top Amerika yang masih
diperdagangkan di bawah fair value
Investor dapat melakukan aksi beli pada
level koreksi 3-5 di indeks SampP 500
SAHAM 1 BLACKROCK INC
BlackRock Inc menyediakan jasa
pengelolaan dana investasi kepada
nasabah institusi maupun ritel melalui
produk yang beragam Perusahaan
menawarkan produk BlackRock
Funds dan BlackRock Liquidity Funds
serta menyediakan jasa manajemen
risiko kepada investor institusi
ȋϐ ȌǤ
Logika Investasi
Ȉ terbesar dunia (jumlah dana kelolaan
mendekati $4 triliun)
Ȉ dan kemampuannya untuk menawarkan
strategi aktif dan pasif sehingga berada
jauh di depan para pesaingnya
Ȉ ǡlebih dari 100 negara dan nyaris 40
dana kelolaannya berasal dari investor
luar Amerika Serikat dan Kanada
Ȉ ʹǤͶͳΨ(non-leveraged)
Risikoǣ pembaruan regulasi di pasar
uang dan persaingan usaha
Futures Monthly Edisi October 2013
wwwmifxcom Futures Monthly 25
Vicky Amarnani ndash Market Strategist Monex
Saham Pilihan- Koleksi Saat Koreksi
CFD STRATEGY
Gambar 1 Fed masih memproyeksikan pertumbuhan ekonomi kuat
ǣ
SAHAM 2 ORACLE CORPORATION
Oracle Corporation memasok
software untuk sistem manajemen
informasi perusahaan Oracle
menawarkan server database dan
terhubung pengembangan aplikasi
dan perangkat penunjangnya serta
aplikasi bisnis perusahaan Software
Oracle bekerja dalam komputer
jaringan personal digital assistants
perangkat set-top PC komputer mini
mainframes dan komputer paralel
Logika Investasi
Konsumen Oracle menanggung
beban biaya peralihan khususnya di
pasar database dan perangkat menengah
Ȉ ͳͺ ʹͲͳ͵ǡOracle melaporkan pertumbuhan
Earnings Per Share (EPS) di atas
ekspektasi yakni sebesar 113
Year on Year (YOY) menjadi $059
ϐ ʹͲͳͶǤȈ
Exadata Exalogic dan Exalytics
yang pesat menunjukkan proposisi
nilai kuat dari sistem teknis Oracle
Ȉ database akan menjadikannya sebagai
pilihan utama bagi developer aplikasi Saas
Risikoǣ cloud computing namun perusahaan
baru saja mengumumkan kemitraan
strategis dengan Microsoft
untuk menghadapi hal ini
SAHAM 3 MCDONALDrsquoS CORP
McDonaldrsquos Corporation
merupakan pewaralaba restoran cepat
saji yang beroperasi secara global
Restoran McDonaldrsquos menyajikan
berbagai menu makanan terjangkau
di berbagai negara di dunia
Logika Investasi
Ȉ ǯ mempertahankan pangsa
pasarnya di setiap negara kecuali
Chinadan peluang untuk ekspansi
global masih sangat terbuka
Ȉ ϐǣ Serikat 32 Eropa 39 dan Asia
ϐ ʹ͵ΨǤȈ
arus kas stabil dengan support kuat
dari royalti waralaba dan pembayaran
sewa Sampai dengan akhir 2012
McDonaldrsquos memiliki 45 lahan dan
sekitar 70 aset bangunan restorannya
Ȉ ϐ 3-5 pertumbuhan angka penjualan
di seluruh dunia Pertumbuhan laba
operasional 6-7 didapat berkat aset
intangible merk dagang sistem waralaba
yang solid posisi tawar yang kuat dan
skala ekonomi yang menguntungkan
Ȉ sebesar 353 (non-leveraged)
Risikoǣmakanan cepat saji daya belanja
konsumen yang tidak menentu dan
risiko perekonomian di pangsa pasar
penting Amerika Serikat dan Eropa
CFD STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
26 Futures Monthly wwwmifxcom
Vicky Amarnani ndash Market Strategist Monex
Informasi saham BLACKROCK
Informasi saham ORACLE
Informasi saham MCDONALDrsquoS
wwwmifxcom Futures Monthly 27
CFD STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Vicky Amarnani ndash Market Strategist Monex
STOCK 4 COCA ndash COLA CO
Coca-Cola Company membuat
memasarkan dan mendistribusikan
minuman ringan konsentrat dan syrup
Perusahaan juga mendistribusikan
dan memasarkan produknya kepada
retailer dan wholesaler di Amerika
Serikat dan dunia internasional
Logika Investasi
Ȉ ǤȈ 13
lebih dari 200 negara yang sulit
ditiru oleh para pesaingnya
Ȉ ǤȈ ǣ
non-leveraged 283 dengan
program buyback saham yang
kuat dan forward PE 168x
Risikoǣ mengimbangi penguatan kurs Dollar
dengan penurunan biaya bahan baku
perubahan biaya savings pricing
dan packaging dan kompetisi harga
SAHAM 5 EBAY INC
e-Bay Inc menjalankan bisnis
komunitas jual beli online Layanan
perusahaan ini digunakan oleh pembeli
dan penjual untuk bertransaksi produk
dan jasa seperti koin benda koleksi
komputer memorabilia perangko
dan mainan Tidak terkecuali tiket
pertandingan olahraga dan konser eBay
juga menawarkan jasa pembayaran
online melalui anak usahanya
Logika Investasi
Ȉ pengguna internet berasal dari
negara berkembang eBay berpeluang
memperluas pasar seiring dengan
pemasukan internasional yang
mencapai 52 dari total revenue 2012
Ȉ ȋ sekitar 40 terhadap pendapatan eBay
tahun 2012) adalah standar pembayaran
online terdepan dengan pangsa pasar
luas Pertumbuhan laba akan berlanjut
dengan adanya inovasi di segmen jual beli
Ȉ dan Magento juga akan
memperluas jangkauan eBay
Ȉ pengiriman hari yang sama untuk
banyak produk sehingga perusahaan
makin kompetitif dengan Amazon
Risikoǣ
Amazon dan Google yang menawarkan
layanan online dan internet bersaing
Di tengah volatilitas pasar sangat
penting bagi investor dan trader untuk
memastikan bahwa leverage tetap
terkendali dan pasar akan menyediakan
entry points yang bagus Oleh karena
itu jangan memasukkan posisi anda
sekaligus dalam satu waktu Sebuah
koreksi 3-5 pada indeks SampP 500
dari level saat ini akan menyediakan
enty point atraktif Investor masih
bersikap bullish terhadap pasar saham
dan memiliki peluang dengan rata-
rata penguatan 15 - 20 sampai
pertengahan 2014 untuk beberapa saham
pilihan berkualitas Semoga berhasil
Investor masih bersikap bullish terhadap pasar saham dan memiliki peluang dengan rata-rata penguatan 15 - 20 sampai pertengahan 2014 untuk beberapa saham pilihan berkualitas
Informasi saham COCA COLA
Informasi saham EBAY
Futures Monthly Edisi October 2013
ldquoTidak banyak trader komoditi yang mampu meramalkan manuver harga di masa depan Namun ada satu nama yang mencuri perhatian dunia berkat kejeliannya dalam memprediksi kenaikan harga minyak mentah Ia adalah Andrew Hall pria Inggris yang memetik buah keberhasilan di tanah Amerika Sebagian orang menganggapnya jenius namun investor komoditi lebih suka menyebutnya sebagai lsquoGod of oil tradingrsquordquo
Andrew HallThe Successful Oil Trader
meramalkan harga lsquoemas hitamrsquo
membuat dirinya terkenal luas di
kalangan pelaku industri Pada saat
minyak mentah bertengger di kisaran
$30 per barel pada tahun 2003
Andrew sudah berani meramalkan
kenaikan harga produk WTI hingga ke
level $100 dalam 5 tahun ke depan
Dan analisa kontroversialnya terbukti
tepat Perusahaan yang dinahkodai
Andrew Phibro berhasil mencetak
keuntungan besar dari penempatan
posisi di produk minyak mentah
Phibro sendiri pada waktu itu masih
menjadi anak perusahaan Citigroup
Citigroup kemudian menghadiahi
Andrew bonus tahunan senilai $100
juta di tahun 2008 Kebijakan salah
satu perusahaan keuangan terbesar di
Amerika Serikat itu menuai perdebatan
publik karena momennya dirasa
kurang tepat Sebagai perusahaan
penerima dana bailout negara yang
notabene berasal dari kontribusi pajak
masyarakat Citigroup belum layak
untuk memberikan bonus besar kepada
pegawainya Di sisi lain kontroversi
soal kebijakan direksi tersebut secara
tidak langsung justru mengangkat
trader elit di Amerika Serikat
Inggris Ia merupakan alumni Universitas
Oxford jurusan kimia dan pemegang
gelar MBA dari INSEAD yang hijrah ke
negeri Paman Sam Pria yang gemar
mengoleksi benda seni ini merintis karir
di perusahaan energi British Petroleum
selama beberapa tahun sebelum
akhirnya keluar dengan posisi terakhir
sebagai vice president Pasca mengakhiri
pengabdiannya di produsen minyak
terbesar Inggris itu Andrew kemudian
direkrut oleh perusahaan trading
minyak Phibro Energy pada tahun 1982
dan resmi menjabat sebagai CEO sepuluh
tahun berselang Setelah di-akuisisi oleh
Citigroup Phibro berkontribusi sebanyak
10 terhadap total pendapatan bersih
perusahaan induknya dan tentu saja
Andrew memiliki peran sentral dalam
kinerja apik tersebut Selama lima
tahun terakhir sebelum akhirnya dijual
oleh Citigroup pada tahun 2009 Phibro
sukses menghasilkan keuntungan
rata-rata sebesar $371 juta per tahun
28 Futures Monthly wwwmifxcom
Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
FAMOUS PERSON
FAMOUS PERSONFutures Monthly Edisi October 2013
Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
Para koleganya di pasar keuangan
Ǥ trading fenomenalnya pada tahun 2003
beberapa saat setelah pasar keuangan
Amerika Serikat mengalami masa
kelam yang dikenal dengan lsquodotcom
crashrsquo Kala itu harga saham-saham
perusahaan dotcom berjatuhan dan
harga minyak mentah WTI masih stabil
di kisaran $30 per barel (kisaran harga
rata-rata selama 10 tahun terakhir)
Andrew kemudian menganalisa
pergerakan di pasar minyak mentah dan
memperkirakan volume permintaannya
akan naik dalam beberapa tahun
mendatang Ia menilai tingkat konsumsi
di negara dengan pertumbuhan ekonomi
tinggi seperti India dan China mulai
melampaui suplai Jadi trader ulung
ini sudah membayangkan fenomena
lonjakan harga minyak di masa depan
Posisi minyak mentah sebagai
sumber energi yang tidak terbarukan
dan trend permintaannya yang naik
dari tahun ke tahun makin memperkuat
keyakinan Andrew Ia membuka kontrak
beli minyak mentah jangka panjang
dalam jumlah yang sangat besar Dalam
kontrak itu bahkan tertulis bahwa
harga minyak mentah akan mencapai
$100 per barel dalam 5 tahun ke depan
Jika ternyata dalam setengah dekade
harganya tidak kunjung menembus
level itu maka kontrak akan ditutup
dan nilainya jadi tidak berharga
Orang-orang yang mendengar
analisa Andrew sempat melempar
cibiran dan di saat yang sama
merasa terkejut karena risiko yang
dipertaruhkan memang sangat
besar Namun seiring waktu berjalan
prediksinya makin mendekati kenyataan
dari tahun ke tahun Pada tahun 2008
lalu minyak berhasil menyentuh level
$100 dan bahkan melebihi ekspektasi
Andrew karena harga sempat singgah di
area $147 per barel Berkat keakuratan
analisa Andrew Phibro kecipratan
laba berlimpah dari transaksi minyak
mentah Terlebih lagi analisa Andrew
mampu memberikan titik masuk titik
keluar dan jangka waktu yang tepat
disertai keberanian memaksimalkan
posisi Karakteristik analisa inilah yang
mengundang decak kagum investor dunia
Di luar karirnya sebagai pimpinan
ǡ dan rekan-rekannya membangun
perusahaan hedge fund bernama
Astenbeck Berdirinya perusahaan
spesialis pengelola dana investor ini juga
melalui sepengetahuan Citigroup selaku
pemilik Phibro Astenbeck berhasil
mengumpulkan dana kelolaan hingga
$1 miliar sehingga menjadikannya
sebagai salah satu perusahaan
pengelola dana nasabah terbesar
dunia di sektor komoditi Pada tahun
2013 ini total modal yang ditanamkan
ke Astenbeck dilaporkan bertambah
menjadi $48 miliar Andrew sendiri
menanamkan uangnya sebesar $50 juta
dalam portofolio kelolaan Astenbeck
Dalam mengambil keputusan
ǡ analisa fundamental sebagai landasan
transaksi komoditi khususnya yang
terkait dengan potensi suplai dan
permintaan di masa yang akan datang
Pria yang juga mengelola aset berbasis
gas alam dan logam ini juga lebih suka
memegang posisi untuk jangka panjang
Dalam pembukaan posisi Andrew selalu
berusaha mendahului pelaku pasar yang
lain Ia sukses meraih keuntungan dari
analisa bullish harga komoditi dalam
beberapa tahun belakangan Tidak hanya
jitu menaksir prospek minyak mentah
emas perak dan komoditas pertanian
wwwmifxcom Futures Monthly 29
Dalam mengambil keputusan trading Andrew Hall selalu meletakkan analisa fundamental sebagai landasan transaksi komoditi khususnya yang terkait dengan potensi suplai dan permintaan di masa yang akan datang
Rupiah tertekan di tengah
pembicaraan tentang wacana penarikan
stimulus moneter oleh Federal Reserve di
bulan September Selain cemas dengan
agresivitas pemangkasan stimulus the
Fed ketidakpastian soal suksesor Ben
S Bernanke di kursi tertinggi bank
sentral turut menyita energi investor
Mengingat ada kekhawatiran kalau
pemimpin Federal Reserve berikutnya
justru lebih menyukai penarikan
stimulus moneter dan kenaikan
suku bunga dalam waktu cepat
Dari dalam negeri pembengkakan
ϐ mengindikasikan berlanjutnya pula
ϐ pembayaran Indonesia di tahun 2013
Kenaikan volume impor membuat negara
perekonomian terbesar di Asia Tenggara
ϐ sebesar $231 miliar pada bulan Juli lalu
Outlook perekonomian domestik makin
tidak menentu karena kinerja sektor
manufaktur masih melambat (kontraksi)
ϐ ǤData terbaru memperlihatkan bahwa
indeks manufaktur Indonesia (versi
ȌͳͲbulan terakhir sementara rasio kenaikan
ϐ sejak Januari 2009 Berkaca pada fakta
ekonomi terbaru Bank Indonesia
(BI) akhirnya memangkas proyeksi
pertumbuhan ekonomi 2013 dari kisaran
target 58 - 62 menjadi 55 - 59
Otoritas moneter Indonesia
memang telah mengambil berbagai
kebijakan untuk menenangkan hati
pelaku pasar namun perlu waktu untuk
membangun kembali kepercayaan
investor Sebanyak empat paket
kebijakan dirilis pemerintah guna
memperbaiki postur current account dan
neraca perdagangan sekaligus menarik
dana investasi Di dalamnya termasuk
pemberian insentif untuk ekspor dan
industri padat karya pelonggaran
kuota ekspor mineral dan logam
penyesuaian pajak impor perubahan
tata niaga daging dan hortikultura serta
percepatan sistem layanan terpadu
satu pintu untuk perizinan investasi
Terkait peranan langsungnya
dalam upaya stabilitas kurs Rupiah BI
konsisten melakukan intervensi di pasar
valuta asing dan obligasi pemerintah
Bank sentral bahkan memerintahkan
pihak perbankan untuk mengalokasikan
dana lebih banyak ke instrumen obligasi
pemerintah dan Bank Indonesia Tidak
hanya itu kerjasama luar negeri turut
digalakkan untuk menciptakan stabilitas
di pasar keuangan BI memperpanjang
kesepakatan swap dengan Bank of
Japan senilai $12 miliar dan memangkas
ϐ Indonesia (SBI) dari 6 bulan menjadi
1 bulan Kemudian BI memutuskan
untuk menambah term pada tenor
lelang deposit valas sehingga tempo
overnight-nya berubah menjadi 7 14
͵Ͳ Ǥ ϐ Bank Indonesia (SDBI) dengan tenor 1
dan 3 bulan juga sudah dilaksanakan
bulan lalu Adapun kebijakan pamungkas
yang paling menyita perhatian pelaku
pasar keuangan dunia tak lain yaitu
kenaikan suku bunga acuan sebanyak
total 75 basis poin dalam dua bulan
terakhir BI rate dikerek sebesar 50
basis poin pada pertemuan darurat
di bulan Agustus dan 25 basis poin
pada rapat rutin bulan September
Futures Monthly Edisi October 2013ASAumlYTHU)HZPY - Senior Researcher and Analyst Monex
30 Futures Monthly wwwmifxcom
Membangun Benteng Pertahanan RupiahldquoNilai tukar Rupiah melemah seiring dengan berkembangnya isu pengurangan stimulus oleh Federal Reserve Bank Amerika Serikat Dari dalam negeri investor khawatir dengan tren WLYSHTIH[HULRVUVTP0UKVULZPHWLTILUNRHRHUKLAumlZP[WLYKHNHUNHUKHUHUJHTHUPUAringHZP)HURIndonesia memang telah melakukan segalanya untuk menstabilkan nilai tukar namun masih juga belum mampu memicu penguatan secara berkelanjutan Volatilitas tinggi Rupiah dalam beberapa bulan terakhir mencerminkan bahwa konstruksi benteng moneter Indonesia belum terlalu kuatrdquo
HIGHLIGHT INDONESIA
HIGHLIGHT INDONESIAFutures Monthly Edisi October 2013
ASAumlYTHU)HPY - Senior Researcher and Analyst Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 31
Proyeksi Fundamental Rupiah
Rupiah masih berpotensi menguji
level 12000 per US Dollar sebelum akhir
tahun 2013 karena investor masih was-was
dalam menyikapi kondisi perekonomian
Indonesia dan pengurangan stimulus
moneter Federal Reserve Volatilitas
pergerakan Rupiah akan cukup tinggi
sehingga pemerintah wajib memperkuat
benteng pertahanannya Sulit berharap
terciptanya tren penguatan kurs secara
berkelanjutan jika negara ini belum
ϐ perdagangan mempercepat laju ekonomi
ϐǤǡkinerja neraca perdagangan diramalkan
tetap negatif sampai penghujung 2013
akibat pengaruh dari kelesuan ekonomi
di negara China dan India Terlebih lagi
harga komoditas global juga rendah
sehingga pihak eksportir belum dapat
menarik keuntungan dari pangsa pasar
internasional Perlambatan ekonomi
bahkan dapat berlanjut sampai 2014
seiring pelemahan daya beli masyarakat
dan penurunan aktivitas dunia usaha di
ϐ Ǥ ϐ besar stabil di level tinggi untuk beberapa
bulan ke depan karena dipengaruhi
oleh tiga faktor utama yakni pelemahan
Rupiah kenaikan tarif dasar listrik dan
stabilnya harga minyak dunia di atas
$100 per barel Apabila pemerintah
sampai gagal mengatasi tekanan
ϐ formula kebijakan yang tepat Indonesia
harus siap menghadapi penurunan
peringkat kredit oleh lembaga rating
Kombinasi antara penerapan empat
paket kebijakan pemerintah dan kenaikan
BI rate lanjutan seharusnya dapat
memperbaiki performa Rupiah Keyakinan
investor terhadap efektivitas strategi
ϐ ǡkhususnya menjelang pemilihan umum
tahun 2014 mendatang Kesepakatan
fasilitas swap antara BI dan bank-bank
sentral negara lain juga harus dilanjutkan
supaya ketersediaan valuta asing terjaga
Meskipun suku bunga telah dinaikkan
hingga level 725 pengetatan moneter
yang lebih intensif sangat diperlukan guna
ϐǤuntuk mengerek lagi BI rate sebanyak 50
basis poin sebelum akhir tahun Memang
tidak ada yang bisa menjamin kebijakan
itu mampu memacu penguatan nilai tukar
namun setidaknya akan bisa menciptakan
stabilitas kurs Pengetatan moneter
merupakan opsi yang tidak bisa ditawar
lagi karena implementasinya dibutuhkan
untuk menangkis efek negatif dari
pengurangan stimulus Federal Reserve
Studi Teknikal ϐǡpelemahan Rupiah masih terjaga seiring
terperangkapnya USDIDR di dalam
channel bullish dan berada di atas Moving
Average 50-100-200 Penurunan pada
indikator Stochastic dapat menyediakan
peluang penguatan sementara Namun
potensi kenaikan kurs Rupiah masih
bersifat terbatas Sulit berharap terjadinya
penguatan yang konsisten sampai Rupiah
berhasil menembus batas bawah bullish
channel Potensi pelemahan Rupiah masih
ada sebagaimana terlihat dari kenaikan
indikator MACD Level 11725 dan 12000
(harga tertinggi 6 September 2013 dan level
psikologis) menjadi resistance penting
Sementara level 11000 dan 10700 (level
psikologis dan harga terendah 21 Agustus
2013) akan berperan sebagai support
Sumber Monex Trader
Grafik Pergerakan Nilai Tukar USDIDR
Sulit berharap terciptanya tren penguatan kurs secara berkelanjutan jika negara ini belum juga mampu mengurangi KLAumlZP[ ULYHJH WLYKHNHUNHUmempercepat laju ekonomi KHU TLUHUNRHS SVUQHRHU PUAringHZP
Pivot Point adalah sebuah level
ϐ analisa teknikal pasar uang dan kerap
digunakan sebagai indikator untuk
memprediksi pergerakan harga Pada
dasarnya Pivot Point diperhitungkan
sebagai nilai rata-rata dari harga-harga
ϐ Ǥ 13harga pada sesi saat ini berada di atas
Pivot Point maka sentimen dianggap
bullish Sebaliknya jika harga pada sesi
berjalan berada di bawah Pivot Point
maka sentimen diasumsikan bearish
Pivot Point biasanya dipergunakan
dengan memakai perhitungan tambahan
untuk level-level resistance dan support
di atas dan di bawah Pivot Point
tersebut Caranya dengan mengurangi
atau menambahkan diferensial harga
yang diperhitungkan dari range
pasar pada periode sebelumnya
Pivot Point resistance dan support
biasanya menjadi titik di mana harga
berbalik arah Pada kondisi pasar
bullish Pivot Point dan resistance-nya
dapat menjadi level tahanan dan sinyal
terciptanya reversal harga Sebaliknya
pada pasar bearish Pivot Point dan
support level-nya dapat menjadi indikasi
bahwa harga telah mencapai level rendah
dan membatasi pelemahan lebih lanjut
Perhitungan
Terdapat beberapa metode dalam
perhitungan level Pivot Point (P) Yang
paling umum adalah nilai rata-rata
ȋȌǡ ȋȌǡ ȋȌperiode sebelumnya (harga kemarin)
ǣ α ȋΪΪȌȀ͵Perhitungan pivot terkadang juga
menyertakan harga open (O) dari periode
sebelumnya atau periode berjalan
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶKedua formula ini adalah metode
perhitungan pivot yang paling umum
dipakai oleh para trader Di luar itu
masih ada beberapa formula yang
digunakan oleh sebagian pelaku pasar
Metode yang menitikberatkan
pada harga close periode sebelumnya
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶAtau metode yang menitikberatkan
pada harga open periode berjalan
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶLevel Resistance dan Support
Level-level support dan resistance
dapat berubah fungsi tergantung
harga berjalan dari arah bawah ke
atas maupun atas ke bawah Dalam
analisa Pivot Point beberapa level
(biasanya 3) diposisikan di atas dan
di bawah Pivot Point Level-level ini
diperhitungkan dari range harga pada
periode transaksi sebelumnya kemudian
ditambahkan atau dikurangi dari Pivot
Point untuk resistance dan support
TRADING STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Andian Widjaya - Researcher and Analyst Monex Thamrin
32 Futures Monthly wwwmifxcom
Pengenalan Pivot Point dan Kalkulasi Resistance-Support di Pasar Keuangan
Level pertama dan paling penting
adalah level Resistance 1 (R1) dan Support
1 (S1) yang biasanya menjadi target
exit market Level R2 dan S2 biasanya
hanya sebagai perpanjangan dari target
tersebut Terkadang perpanjangan
R4 dan S4 juga disertakan dalam
perhitungan walaupun jarang terjadi
Umumnya level Resistance
dan Support dimulai dari level ke-2
dan seterusnya membentuk secara
simetris terhadap Pivot Point tetapi
tidak sama halnya dengan R1 dan S1
Kecuali bila level pivot berada tepat
di tengah range periode sebelumnya
Implementasi Pivot Point
Pivot Point sendiri mewakili
level resistance dan support yang
kuat tergantung dari kondisi pasar
secara keseluruhan Jika arah pasar
tidak menentu (sideway) harga dapat
Ǧϐ hingga menembus batasan harga
Secara teori bila harga berada di
bawah Pivot Point dan memotong naik
maka menjadi sinyal buy (terutama pada
trend bullish) Dan bila harga berada di
atas Pivot Point dan memotong turun
maka menjadi sinyal sell (terutama
pada trend bearish) Level R1 dan S1
merupakan level exit dari pasar dan
jarang digunakan sebagai sinyal masuk
entry atau masuk pasar Level R2 dan
S2 biasanya digunakan sebagai level
exit atau keluar berikutnya bila level
ͳ ͳ ϐǤSedangkan level R3 dan S3 bisa digunakan
sebagai level entry apabila terjadi
koreksi pada kisaran level tersebut
Pada prakteknya banyak pelaku
pasar yang memiliki posisi besar
menempatkan selling level (level jual)
pada kisaran R1 dan buying level (level
beli) pada kisaran S1 sebagai tindakan
ambil untung (ϔ) Kondisi serupa
juga terjadi pada level-level resistance
dan support selanjutnya yang justru
makin memperkuat level-level tersebut
Level cut loss bisa ditempatkan pada
kisaran 50 dari sinyal entry ke level
resistance atau support selanjutnya
ǣ
(bersilangan) ke atas level pivot maka
posisi cut loss dapat disiapkan 50 di
antara level pivot dan S1 Contoh lainnya
bila posisi sell setelah harga bertahan
pada R2 level cut loss dapat disiapkan
pada kisaran 50 antara R2 dan R3
Pivot calculator atau program
penghitungan Pivot Point dan level-level
resistance dan Support- nya bisa kita
ǣȀȀǤǤcomtrader-toolspivothtm
Jadi kita bisa menghitung pivot point
secara otomatis Selamat mencoba
TRADING STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Andian Widjaya - Research and Analyst Monex Thamrin
wwwmifxcom Futures Monthly 33
Jika arah pasar tidak menentu (sideway) harga dapat ber-AringR[HZPKPZLRP[HYSL]LSWP]V[hingga menembus batasan harga
Formula Resistance dan Support metode Pivot
Robot Forex adalah program kecil
komputer untuk meng-otomatisasi
trading dengan menggunakan
parameter-parameter tertentu yang
dibentuk berdasarkan sebuah strategi
trading Program tersebut hanya
bisa bekerja di dalam program induk
bernama Meta Trader 4 platform trading
yang dikembangkan oleh metaQuotes
Net Bahasa yang digunakan adalah
bahasa yang dipakai oleh Meta Quotes
dikenal dengan nama MQL4 atau Meta
Quotes Language 4 Bahasa MQL4 sangat
ΪΪǤPada tingkatan tertentu bahasa MQL4
bisa melakukan interkoneksi dengan
ϐ untuk pemrograman EA yang lebih
rumit dan lebih kompleks Perintah
untuk menggunakan parameter pada
program harus menggunakan bahasa
MQL4 Sebelum membuat parameter
seorang pemrogram EA harus memiliki
gambaran bagaimana EA tersebut
akan bekerja melalui sebuah riset
Caranya dengan memasukkan trading
management yang bisa dimasukkan ke
ǡ ǣSell Limits Order Pending Order Modify
Order Magic Number Trailing Stop
perhitungan aritmatika dan lain-lain
Pada umumnya entry point EA
berdasarkan indikator saja atau
berdasarkan indikator dengan
ϐ ǤAlternatif lainnya adalah berdasarkan
fundamental atau algoritma tertentu
Sementara untuk melengkapi entry
tersebut diperlukan sebuah strategi
yang biasa diterapkan untuk membangun
sebuah program EA seperti strategi
Averaging atau Grid umumnya dikenal
ǤȀloss atau EA hedging One shot with target
ϐ Ǥ
Cara membuat script program MQL4 pada meta editor
Setelah kita menentukan
bagaimana prinsip kerja dari EA
sekarang adalah cara untuk membuat
program EA melalui meta editor
Buka platform Meta Trader4 Ǧε ǦεǦε ϐǦgtpada Expert Advisor Wizard pilih Expert Advisor -gt ikuti perintah wizard sampai selesai
Setelah proses di atas selesai
kita akan menjumpai fungsi
fungsi pada MQL4 Script Editor
Contoh pembuatan program
ǣ
Futures Monthly Edisi October 2013Albertus Christian K - Senior Researcher and Analyst Monex
34 Futures Monthly wwwmifxcom
Cara Membangun EA atau Robot Trading
AUTOMATED TRADING
seorang pemrogram EA harus memiliki gambaran bagaimana EA tersebut akan bekerja melalui sebuah riset
Logika dari expert advisor di atas
dapat dijelaskan misalnya EA ini
untuk dipakai pada pair GBPUSD
jika pada candle jam yang lalu close
berada di atas EMA 10 maka EA akan
melakukan buy Dan jika candle pada
jam yang lalu close di bawah EMA 10
maka EA akan membuka posisi SELL
Kira-kira seperti itulah cara kerjanya
Fungsi extern int maksudnya
adalah variable-variabel yang bisa
diubah oleh pengguna yang tidak
punya akses ke dalam source code EA
Jadi dengan fungsi extern tersebut
siapa saja selain programmer bisa
melakukan setting lot size stop loss
ϐǤ
if (OrdersTotal()==0)
Jika OrderTotal = 0 artinya
perintah-perintah yang berada
di bawahnya (di dalam )
akan dieksekusi jika tidak ada
order sama sekali Order adalah
posisi yang terbuka buy atau
sell maupun pending order
if (iClose(Symbol()01) gt iMA(Symbol()0100MODE_EMA
PRICE_CLOSE1) )
iClose() berfungsi untuk
mengambil harga close dari
candle artinya EA akan
mengambil harga close dari pair
di mana EA tadi di-attach atau
satu candle sebelum saat ini
iMA() maksudnya untuk
mengambil nilai dari indikator
moving average di dalam code ini
berarti EMA pada periode 10 yang
dihitung dari harga close satu jam
sebelum saat ini Maksudnya agar
waktunya sama dengan candle
yang dijadikan pembanding
OrderSend(Symbol()OP_BUYLotsAskSlippageAsk-StopȗǡΪϐȗnttxCommentMagicNumber)
OrderSend() dipakai untuk
melakukan orderJika EA sudah kita
anggap selesai sekarang waktunya
untuk menguji EA tersebut apakah
ǤǣFile -gtSave As-gtBerikan Nama EA-εͶϐǦεǤKemudian buka MT4 -gtNavigator-gtPilih EA-gtDouble click-gt Attach Untuk pengujian suatu EA kita dapat
gunakan strategy tester atau pada
demo account secara terus menerus
24 jam penu Namun sebaiknya
gunakan VPS agar bisa mengetahui
dengan akurat sejauh mana
program berjalan dengan baik
AUTOMATED TRADINGFutures Monthly Edisi October 2013
Albertus Christian K - Senior Researcher and Analyst Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 35
Futures Monthly Edisi October 2013Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
36 Futures Monthly wwwmifxcom
Pattern Trading ndash Failure and Exit Dalam investment clinic kali ini
pembahasan pattern trading akan
terfokus pada exit terbaik di saat pola
harga berpotensi gagal mencapai
target yang diinginkan Pola yang akan
menjadi studi kita adalah pola head
and shoulder yang sangat populer
ϐǣ seperti pada
pembahasan sebelumnya untuk
mengenali pola ini kita dapat
menempelkan label lsquoshsrsquo (shoulder-head-shoulder) pada setiap puncak atau dasar
harga pembentukan pola Untuk lebih
jelasnya pembaca dapat melihat pola
ini membentuk tiga dasar harga pada
gambar 1 Dan supaya memudahkan
pengenalan titik pentingnya label
abcde dapat diterapkan pada 5 titik
ϐǤEntry ketika harga berhasil
ditutup di atas neckline (garis bd pada
gambar 1) anda dapat menunggu harga
kembali ke area line dan menempatkan
posisi buy Atau jika memungkinkan
tempatkan buy limit di area line bd
Stop loss tempatkan stop
loss beberapa Dollar di bawah
harga terendah (low) bar
candle yang melakukan breakout
ϐǣpergerakan ini sama besarnya dengan
selisih harga antara neckline bd ke
titik c yang diukur dari level breakout
ke atas Sementara target minimum
memiliki besaran yang sama antara titik
d ke garis ae Jika anda mengambil target
maksimum jangan lupa menempatkan
stoploss pada level target minimum
untuk menjaga keuntungan anda
Pattern lain
Di situs internet terdapat
banyak sekali pattern lain yang dapat
ditemukan Anda harus memahami
pentingnya menempatkan titik awal
ϐ ǡ dengan penentuan level entry dan exit
Langkah selanjutnya adalah
memahami potensi kegagalan setiap
pattern dan berusaha menerapkan
antisipasi yang diperlukan
INVESTMENT CLINIC
Failure
Kegagalan pola (pattern) harga yang
banyak dikeluhkan sebenarnya masih
dapat dihindari jika target keuntungan
tidak harus dipaksakan mencapai
level maksimum Posisi sell sangat
mungkin terkena stop sebelum harga
sempat mencapai target maksimum
Namun demikian harga umumnya
mampu mencapai target minimum dari
setiap pola sehingga sebaiknya fokus
pengelolaan posisi dialihkan pada
bagaimana sebisa mungkin likuidasi
dilakukan dalam keadaan positif Jika
kembali ke gambar 1 anda dapat melihat
bahwa target minimum sebenarnya
sudah tercapai saat penulisan artikel ini
Pada gambar 2 pola bearish
head and shoulder terjadi dan
hanya mampu mencapai target
minimum sebelum akhirnya kembali
menguat melampaui level stop
Jika pada kesempatan tersebut (di
level target minimum) likuidasi belum
sempat dilakukan maka sebaiknya
pola lain yang menunjukkan lemahnya
breakout yang terjadi dapat dijadikan
sinyal untuk melikuidasi posisi
Pada gambar 2 potensi kegagalan
breakout untuk mencapai target
maksimum diperlihatkan oleh candle
ke-3 yang berhasil ditutup di bagian
atas padahal sebelumnya sempat
melanjutkan penurunan lebih dalam
Pemegang posisi sell memiliki banyak
kesempatan untuk melikuidasinya
sebelum berakhir dengan kerugian
Dan hal lain yang perlu
dipertimbangkan ketika mengambil
posisi sell pada saat breakout pola
head and shoulder (timeframe 1 jam)
adalah potensi terjadinya pertentangan
arah harga Mengingat pola yang sama
dengan efek yang berlawanan telah
terjadi sebelumnya pada bingkai waktu
daily (bandingkan gambar 1 dan 2)
INVESTMENT CLINICFutures Monthly Edisi October 2013
Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 37
Kegagalan pola (pattern) harga yang banyak dikeluhkan sebenarnya masih dapat dihindari jika target keuntungan tidak harus dipaksakan mencapai level maksimum
Futures Monthly Edisi October 2013Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
38 Futures Monthly wwwmifxcom
PENGARUH PERANG TERHADAP PEREKONOMIAN GLOBAL
Sejak muncul laporan jatuhnya
korban jiwa akibat serangan gas saraf
lsquosarinrsquo di Distrik Ghouta Damaskus
pada 21 Agustus lalu pemimpin
negara-negara Barat giat menggalang
dukungan bagi rencana penyerangan
ke Suriah Targetnya tidak lain adalah
Presiden Bashar al Assad yang diklaim
bertanggungjawab atas kematian
ribuan warga sipil Amerika Serikat
meminta dunia internasional untuk
mengutuk penggunaan senjata kimia
dan merestui niat Barack Obama untuk
menyerang negara Asia Barat itu Dari
sekian banyak negara yang dilobi dua
negara anggota Dewan Keamanan
PBB yakni Rusia dan China sudah
secara tegas menolak gagasan invasi
Suriah Sementara pemimpin negara-
negara berkembang yang tergabung
dalam BRICS (Brazil Rusia India China
dan Afrika Selatan) khawatir dengan
dampak negatif perang terhadap
Ǥϐdiperkirakan bisa mendongkrak harga
minyak sampai $10 per barel sehingga
pada akhirnya mengikis pertumbuhan
ekonomi global hingga 025
Dampak Perang Dunia
Implikasi pertama yang biasanya
tercipta dari suatu kondisi perang yaitu
lsquokerusakan ekonomirsquo Cadangan uang
tunai akan habis makanan dan bahan
bakar menjadi langka dan kekuatan
sumber daya manusia berkurang akibat
kematian atau cacat organ Skenario
ekstrim bagi negara yang terlibat perang
adalah kebangkrutan ekonomi yang
disusul oleh kehancuran Akibatnya
perlawanan dengan pola revolusi
akan muncul seperti yang terjadi
di Rusia pada tahun 1912 tepatnya
menjelang akhir Perang Dunia I
Namun beberapa ekonom dan politisi
berpendapat kalau efek perang tidak
selalu buruk karena dalam beberapa
kasus perang dapat menyelamatkan
suatu negara dari depresi ekonomi
yang mengerikan Salah satunya adalah
Perang Dunia II yang hasil akhirnya
justru menjadikan Amerika Serikat
Inggris dan seluruh sekutunya menjadi
negara ekonomi yang superior Ekonom
di abad ke-20 John Maynard Keynes
menulis surat kepada Presiden Amerika
Franklin D Roosevelt pada tahun 1933
Dalam tulisannya Keynes menyebut
Dz kegiatan industri semakin intensifrdquo Sejak
teori Keynes itu muncul ke permukaan
perang mulai dianggap sebagai satu-
satunya alasan valid untuk menciptakan
lapangan kerja Namun meski dapat
melihat aspek positif dari suatu
kondisi perang Dr Keynes justru tidak
menganjurkan hal itu kepada presiden
Ia sebaliknya meminta pemerintah
menyediakan fasilitas pinjaman untuk
proyek pekerjaan umum supaya aktivitas
ekonomi dan bisnis lebih bergairah lagi
Perang merangsang perekonomian
nasional karena pemerintah negara
terkait akan mengeluarkan dana besar
untuk membuatmembeli mesin perang
serta belanja makanan pakaian senjata
dan transportasi Berdirinya sebuah
pabrik tidak hanya berpengaruh terhadap
rekrutmen tenaga kerja dan tentara yang
mengoperasikan alat-alat perang tetapi
juga menghasilkan suatu teknologi yang
kemudian bisa dimanfaatkan untuk
kepentingan lain seperti radar telepon
seluler mesin jet komputer dan bahkan
internet Jadi apakah perang memang
benar-benar memiliki suatu efek positif
terhadap perekonomian Semua orang
berhak memiliki pendapatnya masing-
masing Tetapi jika dunia sedang
mengalami krisis ekonomi lima tahunan
dengan skala sama dengan Depresi
Besar 1930-an maka jalan keluar satu-
satunya bisa jadi adalah lsquoPerang Duniarsquo
ldquoPerang adalah suatu event berisiko tinggi Namun di sisi lain keberadaannya merupakan bagian dari dinamika politik internasional sejak zaman kolonialisasi hingga era modern Di pertengahan tahun 2013 isu perang kembali mengemuka saat pemerintah Suriah dituduh merestui penggunaan senajata kimia dalam upaya melawan kaum pemberontak Sikap otoriter yang ditunjukkan oleh Presiden Bashar al Assad langsung menjadi pokok pembahasan di Konferensi Tingkat Tinggi (KTT) G20 di St Petersburg Rusia Porsi perhatiannya bahkan bisa disebut setara dengan pembahasan tentang kelanjutan quantitative easing (QE) Amerika Serikatrdquo
FUNDAMENTAL ANALYSIS
Investasi untuk Perang
Sebagai investor kita bisa
menyingkirkan dinamika perang
Suriah dan lebih fokus membaca
efeknya terhadap pergerakan harga
produk-produk keuangan Walaupun
cenderung dijadikan sasaran tembak
negara ini bisa jadi justru menyerang
musuhnya lebih dahulu Terdapat
kemungkinan bahwa invasi ke Suriah
hanya merupakan batu loncatan bagi
negara-negara barat sebelum memulai
perang sesungguhnya dengan Iran
Dari aspek militer pemerintah Bashar
al Assad tidak mempunyai fasilitas dan
peralatan militer yang mutakhir Namun
kolega setianya yaitu Iran diklaim
mempunyai fasilitas nuklir berkapasitas
besar sehingga patut dijadikan musuh
sesungguhnya di medan perang
Terlepas dari berbagai skenario di atas
asumsikan saja perang memang terjadi
dan kita harus mempersiapkan diri
Pada hari Senin 26 Agustus 2013
Menteri Luar Negeri Amerika John Kerry
mengumumkan niat penyerangan ke
Ǥkala itu sementara harga saham turun
Kemudian pada Rabu 28 Agustus
muncul penolakan rencana perang dari
sebagian masyarakat internasional
harga minyak dan emas bergerak negatif
dan saham justru menguat Berdasarkan
fakta itu maka bisa disimpulkan bahwa
potensi terjadinya perang berdampak
pada kenaikan harga minyak dan
emas Untuk minyak kondisi perang
dikhawatirkan bisa mengganggu jumlah
suplai global Sementara di sisi emas
pelaku pasar mengantisipasi penurunan
nilai tukar akibat jatuhnya volume
perdagangan dan naiknya skala hutang
nasional Pergerakan harga saham
berbanding terbalik dengan minyak
dan emas karena ketidakpastian soal
perang lebih merugikan ketimbang
saat perang sudah benar-benar terjadi
Investor sulit memutuskan di mana
dananya akan ditempatkan sampai
segala sesuatunya menjadi lebih pasti
Namun pelaku pasar dapat memprediksi
skenario pergerakan harga berdasarkan
korelasi harga 3 produk utama tadi
di tengah perkembangan isu perang
Selain itu manajemen risiko yang baik
dapat menjaga kualitas portofolio di
tengah gejolak ekonomi politik dunia
FUNDAMENTAL ANALYSISFutures Monthly Edisi October 2013
Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
wwwmifxcom Futures Monthly 39
Berdasarkan fakta itu maka bisa disimpulkan bahwa potensi terjadinya perang berdampak pada kenaikan harga minyak dan emas
Grafik di bawah ini menggambarkan pergerakan harga minyak mentah emas dan saham di tengah
bergulirnya isu perang Suriah (periode 10 hari perdagangan sejak 23 Agustus hingga 5 September 2013)
ȋȂǡǦǡǦƬȌǣ
Sumber MonexTrader
Futures Monthly Edisi October 2013
40 Futures Monthly wwwmifxcom
Fix Rate 1 US$ = Rp 10000
Contoh transaksi Seorang nasabah membeli Crude Oil (CLSC) sebanyak 5 lot di harga 10100
ͳǤ13ȋȌͳͲǤͲͲǤǣȀαȋ13ǦȌ = (10700 ndash 10100) x 1000 barel x 5 lot
= US$ 30000
Maka keuntungan nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp300000000
2 Jika ternyata Crude Oil (CLSC) mengalami pelemahan dan nasabah sudah menempatkan stop loss atau membatasi kerugian di level
ͻͻǤͲͲǣȀαȋ13ǦȌ = (9900 ndash 10100) x 1000 barel x 5 lot
= - (US$ 10000)
Maka kerugian nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp 100000000
Perhitungan di atas tidak termasuk komisi
ȀʹͲͳ͵
ͳ ǣͳǦ ǣ͵ ǣ͵ Ǧ ǣͻ ǣͳͶ ǣͳͶ ǣ13ͳͶ ǣͳͶ ǣͳͶ ǣͳͷ ǣʹͺ ǣ
Product Crude Oil - CLSCSpecificationContract Size 1000 barel
Minimum Fluctuation 001 poin
MARGINSNecessary Margin US$2000 Lot
Fee $ 15 Lot Side
Spread 5 pip (Market Normal)
0500 WIB ndash 0415 WIB (Summer) terdapat masa rehat transaksi antara
jam 0415 WIB sd 0500 WIB (Summer)
Ϊͳ
TRADING FACT
wwwmifxcom Futures Monthly 41
Futures Monthly Edisi October 2013
Central Bank Last Meeting Next Meeting Outlook
12 September 2013
Naik 25 bp
ǣKenaikan 50 basis poin pada 29
Agustus 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 75 basis poin
pada 16 Desember 2008
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 2 Mei 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 5 Maret 2009
20 Juni 2012 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 11 Desember 2008
6 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 6 Agustus 2013
9 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 20 basis poin
pada 19 Desember 2008
17 Juli 2013 Tetap
ǣKenaikan 25 basis poin pada
pada 8 September 2010
25 Juli 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 10 Maret 2011
8 Oktober 2013
31 Oktober 2013
2 Oktober 2013
10 Oktober 2013
12 Desember 2013
1 Oktober 2013
4 Oktober 2013
23 October 2013
31 Oktober 2013
BI sudah menaikan suku bunga sebesar 150 bp pada tahun ini untuk membantu menahan laju pelemahan rupiah Kelihatannya BI belum akan menaikan suku bunganya pada pertemuan kali ini untuk melihat dampak dari kenaikan suku bunga yang sekarang
Kebijakan No Tapering cukup mengejutkan sebagian besar analis yang memperkirakan adanya tapering di bulan September lalu Namun Fed masih membuka peluang tapering di setiap kali pertemuannya dengan mempertimbangkan perkembangan data tenaga kerja dan inasi
ECB masih menjaga kebijakan moneter yang longgar di kawasan euro untuk membantu kawasan ini keluar dari tekanan akibat resesi dan krisis hutang yang menimpa beberapa negara anggotanya Data-data ekonomi zona euro yang membaik belakangan ini bisa menahan bank sentral untuk tidak mengubah kebijakan moneternya
Forward guidance yang diberikan oleh BOE yang kini dipimpin oleh Mark Carney memperjelas kebijakan bank sentral yang hanya akan menaikan suku bunga jika tingkat pengangguran Inggris mencapai di bawah 7 yang artinya BOE masih akan menerapkan kebijakan longgar untuk sementara waktu
Bank sentral Swiss masih akanmempertahankan suku bunga rendah hingga ancaman deasi dipandang telah hilang SNB juga masih akan mempertahankan nilai tukar EURCHF di level 12 untuk menunjang ekspor Swiss
Bank sentral Australia masih menyukai nilai tukar dollar Australia yang lemah di bawah 10 terhadap dollar AS untuk membantu perekonomian Australia yang bergantung pada ekspor komoditas Bank sentral Australia akan mempertimbangkan pemangkasan suku bunga kembali bila nilai tukar dollar Australia dipandang terlalu kuat
Bank of Japan masih mempertahankan stimulus 70 triliun yen per tahun dengan harapan target inlasi 2 akan tercapai dalam 2 tahun sambil menunggu implementasi kenaikan pajak penghasilan yang akan dicanangkan PM Shinzo Abe
BOC masih mempertahankan suku bunga 1 selama tingkat inasi masih rendah dan pertumbuhan ekonomi Kanada masih melambat Jika kondisi tersebut mulai teratasi normalisasi kebijakan suku bunga baru akan dilakukan
RBNZ memberikan sinyal akan menaikan suku bunga tahun 2014 jika ekonomi menguat dan tingkat inasi naik Sementara hingga akhir tahun 2013 ini belum akan ada perubahan kebijakan
Bank Indonesia (BI)
725
Federal Reserve (The
Fed)
00-025
European Central
Bank (ECB)
075
Bank of England
(BOE)
050
Swiss National Bank
(SNB)
025
Reserve Bank of
Australia (RBA)
300
Bank of Japan (BOJ)
010
Bank of Canada (BOC)
100
Reserve Bank of New
250
CENTRAL BANKS INTEREST RATE OUTLOOKAriston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
42 Futures Monthly wwwmifxcom
Futures Monthly Edisi October 2013Faisyal - Researcher and Analyst Monex
DATE TIME (WIB) DATA PREVIOUS
GLOBAL ECONOMIC CALENDAR
Ͳͳ ͺǣͲͲ ͷͳǤͲ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ ͳͳǣ͵Ͳ ʹǤͷͲΨ ͳͷǣ͵Ͳ ͷǤʹ ʹͳǣͲͲ ͷͷǤͲʹ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǤͺΨ AUD Trade Balance -077B
ͳͷǣ͵Ͳ ͷͻǤͳ ͳͺǣͶͷ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣͳͷ Ǧ ͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͲ͵ ͳͷǣ͵Ͳ ͲǤͷ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ǧ ͷͺǤ04 Oktober Tentative JPY Monetary Policy Statement NA
Tentative JPY BOJ Press Conference NA
ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ ͳͻ USD Unemployment Rate 73
Ͳ ͳͷǣ͵Ͳ ǦͻǤͻͲͺ ͻǣͲͲ Ȁ ʹǤΨ Tentative CNY GDP qy 75
ͳͶǣͳͷ Ȁ ǦͲǤͳΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ͵ͻǤͳͲͻ ǣ͵Ͳ ǦͳͲǤͺ AUD Unemployment Rate 58
Tentative CNY Trade Balance 285B
ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤʹΨ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͳͲ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Budget Balance -1479B
ͳͺǣͲͲ ͵ͷ ϐ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁͳͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ USD PPI mm 03
ʹͲǣͷͷ ͲǤʹΨͳͶ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳͷ ǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǣͲͲ 13 Ȁ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳ ͳͷǣ͵Ͳ Ǧ͵ʹǤ GBP Unemployment Rate 77
ͳǣͲͲ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ USD Unemployment Claims NA
ʹͳǣͲͲ Ȁͳͺ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁʹͳ ʹͳǣͲͲ Ȁʹʹ ͳͷǣͲͲ Ȁʹ͵ ǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͶΨ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ϐ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀʹͶ ͺǣͶͷ Ȁ ͳͶǣ͵Ͳ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ȁʹͷ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ Tentative ALL G7 Meetings NA
ʹͺ ʹͳǣͲͲ Ȁ Ȁʹͻ ʹͳǣͲͲ ϐ Ȁ͵Ͳ ͳͻǣͳͷ Ǧ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͳǤΨ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁ͵ͳ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Funds Rate NA
ǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ
Federal Reserve Bank memutuskan
untuk belum mengurangi porsi
quantitative easing (QE) pada pertemuan
18 September lalu Namun sikap tersebut
tidak perlu dikhawatirkan Bank sentral
sepertinya ingin memastikan bahwa
pemulihan ekonomi berjalan sesuai
jalurnya Berdasarkan gambar 1 di
bawah ini the Fed memproyeksikan
pertumbuhan ekonomi kuat dengan
target 3 tercapai di tahun 2014
atau lebih cepat dibandingkan rasio
pertumbuhan rata-rata 2013 yang
sebesar 215 Tingkat pengangguran
juga diharapkan turun secara progresif
menjadi 565 pada 2016 dengan
ϐ ʹΨǤ karena itu transisi menuju pertumbuhan
ekonomi kuat masih berjalan Kondisi
sektor tenaga kerja juga relatif kuat
sedangkan kepercayaan bisnis melonjak
tajam dalam dua bulan terakhir Suku
bunga acuan diperkirakan naik hanya
sampai 2 pada tahun 2016 mendatang
sehingga iklim pemulihan berjalan
baik dan mendapatkan dukungannya
Secara strategis kami masih
memiliki penilaian positif terhadap
produk saham Momentum pertumbuhan
ϐ ǤValuasi harga memang tidak terlalu
atraktif pasca rebound tajam namun
secara keseluruhan masih suportif
Oleh karena itu kami mempertahankan
saham-saham Amerika dan menantikan
penurunan harga untuk mendapatkan
peluang beli Namun pasca penguatan
harga sebelumnya disarankan
untuk memilih saham dengan cara
yang paling aman yakni membeli di
harga murah Di bawah ini adalah
5 saham top Amerika yang masih
diperdagangkan di bawah fair value
Investor dapat melakukan aksi beli pada
level koreksi 3-5 di indeks SampP 500
SAHAM 1 BLACKROCK INC
BlackRock Inc menyediakan jasa
pengelolaan dana investasi kepada
nasabah institusi maupun ritel melalui
produk yang beragam Perusahaan
menawarkan produk BlackRock
Funds dan BlackRock Liquidity Funds
serta menyediakan jasa manajemen
risiko kepada investor institusi
ȋϐ ȌǤ
Logika Investasi
Ȉ terbesar dunia (jumlah dana kelolaan
mendekati $4 triliun)
Ȉ dan kemampuannya untuk menawarkan
strategi aktif dan pasif sehingga berada
jauh di depan para pesaingnya
Ȉ ǡlebih dari 100 negara dan nyaris 40
dana kelolaannya berasal dari investor
luar Amerika Serikat dan Kanada
Ȉ ʹǤͶͳΨ(non-leveraged)
Risikoǣ pembaruan regulasi di pasar
uang dan persaingan usaha
Futures Monthly Edisi October 2013
wwwmifxcom Futures Monthly 25
Vicky Amarnani ndash Market Strategist Monex
Saham Pilihan- Koleksi Saat Koreksi
CFD STRATEGY
Gambar 1 Fed masih memproyeksikan pertumbuhan ekonomi kuat
ǣ
SAHAM 2 ORACLE CORPORATION
Oracle Corporation memasok
software untuk sistem manajemen
informasi perusahaan Oracle
menawarkan server database dan
terhubung pengembangan aplikasi
dan perangkat penunjangnya serta
aplikasi bisnis perusahaan Software
Oracle bekerja dalam komputer
jaringan personal digital assistants
perangkat set-top PC komputer mini
mainframes dan komputer paralel
Logika Investasi
Konsumen Oracle menanggung
beban biaya peralihan khususnya di
pasar database dan perangkat menengah
Ȉ ͳͺ ʹͲͳ͵ǡOracle melaporkan pertumbuhan
Earnings Per Share (EPS) di atas
ekspektasi yakni sebesar 113
Year on Year (YOY) menjadi $059
ϐ ʹͲͳͶǤȈ
Exadata Exalogic dan Exalytics
yang pesat menunjukkan proposisi
nilai kuat dari sistem teknis Oracle
Ȉ database akan menjadikannya sebagai
pilihan utama bagi developer aplikasi Saas
Risikoǣ cloud computing namun perusahaan
baru saja mengumumkan kemitraan
strategis dengan Microsoft
untuk menghadapi hal ini
SAHAM 3 MCDONALDrsquoS CORP
McDonaldrsquos Corporation
merupakan pewaralaba restoran cepat
saji yang beroperasi secara global
Restoran McDonaldrsquos menyajikan
berbagai menu makanan terjangkau
di berbagai negara di dunia
Logika Investasi
Ȉ ǯ mempertahankan pangsa
pasarnya di setiap negara kecuali
Chinadan peluang untuk ekspansi
global masih sangat terbuka
Ȉ ϐǣ Serikat 32 Eropa 39 dan Asia
ϐ ʹ͵ΨǤȈ
arus kas stabil dengan support kuat
dari royalti waralaba dan pembayaran
sewa Sampai dengan akhir 2012
McDonaldrsquos memiliki 45 lahan dan
sekitar 70 aset bangunan restorannya
Ȉ ϐ 3-5 pertumbuhan angka penjualan
di seluruh dunia Pertumbuhan laba
operasional 6-7 didapat berkat aset
intangible merk dagang sistem waralaba
yang solid posisi tawar yang kuat dan
skala ekonomi yang menguntungkan
Ȉ sebesar 353 (non-leveraged)
Risikoǣmakanan cepat saji daya belanja
konsumen yang tidak menentu dan
risiko perekonomian di pangsa pasar
penting Amerika Serikat dan Eropa
CFD STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
26 Futures Monthly wwwmifxcom
Vicky Amarnani ndash Market Strategist Monex
Informasi saham BLACKROCK
Informasi saham ORACLE
Informasi saham MCDONALDrsquoS
wwwmifxcom Futures Monthly 27
CFD STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Vicky Amarnani ndash Market Strategist Monex
STOCK 4 COCA ndash COLA CO
Coca-Cola Company membuat
memasarkan dan mendistribusikan
minuman ringan konsentrat dan syrup
Perusahaan juga mendistribusikan
dan memasarkan produknya kepada
retailer dan wholesaler di Amerika
Serikat dan dunia internasional
Logika Investasi
Ȉ ǤȈ 13
lebih dari 200 negara yang sulit
ditiru oleh para pesaingnya
Ȉ ǤȈ ǣ
non-leveraged 283 dengan
program buyback saham yang
kuat dan forward PE 168x
Risikoǣ mengimbangi penguatan kurs Dollar
dengan penurunan biaya bahan baku
perubahan biaya savings pricing
dan packaging dan kompetisi harga
SAHAM 5 EBAY INC
e-Bay Inc menjalankan bisnis
komunitas jual beli online Layanan
perusahaan ini digunakan oleh pembeli
dan penjual untuk bertransaksi produk
dan jasa seperti koin benda koleksi
komputer memorabilia perangko
dan mainan Tidak terkecuali tiket
pertandingan olahraga dan konser eBay
juga menawarkan jasa pembayaran
online melalui anak usahanya
Logika Investasi
Ȉ pengguna internet berasal dari
negara berkembang eBay berpeluang
memperluas pasar seiring dengan
pemasukan internasional yang
mencapai 52 dari total revenue 2012
Ȉ ȋ sekitar 40 terhadap pendapatan eBay
tahun 2012) adalah standar pembayaran
online terdepan dengan pangsa pasar
luas Pertumbuhan laba akan berlanjut
dengan adanya inovasi di segmen jual beli
Ȉ dan Magento juga akan
memperluas jangkauan eBay
Ȉ pengiriman hari yang sama untuk
banyak produk sehingga perusahaan
makin kompetitif dengan Amazon
Risikoǣ
Amazon dan Google yang menawarkan
layanan online dan internet bersaing
Di tengah volatilitas pasar sangat
penting bagi investor dan trader untuk
memastikan bahwa leverage tetap
terkendali dan pasar akan menyediakan
entry points yang bagus Oleh karena
itu jangan memasukkan posisi anda
sekaligus dalam satu waktu Sebuah
koreksi 3-5 pada indeks SampP 500
dari level saat ini akan menyediakan
enty point atraktif Investor masih
bersikap bullish terhadap pasar saham
dan memiliki peluang dengan rata-
rata penguatan 15 - 20 sampai
pertengahan 2014 untuk beberapa saham
pilihan berkualitas Semoga berhasil
Investor masih bersikap bullish terhadap pasar saham dan memiliki peluang dengan rata-rata penguatan 15 - 20 sampai pertengahan 2014 untuk beberapa saham pilihan berkualitas
Informasi saham COCA COLA
Informasi saham EBAY
Futures Monthly Edisi October 2013
ldquoTidak banyak trader komoditi yang mampu meramalkan manuver harga di masa depan Namun ada satu nama yang mencuri perhatian dunia berkat kejeliannya dalam memprediksi kenaikan harga minyak mentah Ia adalah Andrew Hall pria Inggris yang memetik buah keberhasilan di tanah Amerika Sebagian orang menganggapnya jenius namun investor komoditi lebih suka menyebutnya sebagai lsquoGod of oil tradingrsquordquo
Andrew HallThe Successful Oil Trader
meramalkan harga lsquoemas hitamrsquo
membuat dirinya terkenal luas di
kalangan pelaku industri Pada saat
minyak mentah bertengger di kisaran
$30 per barel pada tahun 2003
Andrew sudah berani meramalkan
kenaikan harga produk WTI hingga ke
level $100 dalam 5 tahun ke depan
Dan analisa kontroversialnya terbukti
tepat Perusahaan yang dinahkodai
Andrew Phibro berhasil mencetak
keuntungan besar dari penempatan
posisi di produk minyak mentah
Phibro sendiri pada waktu itu masih
menjadi anak perusahaan Citigroup
Citigroup kemudian menghadiahi
Andrew bonus tahunan senilai $100
juta di tahun 2008 Kebijakan salah
satu perusahaan keuangan terbesar di
Amerika Serikat itu menuai perdebatan
publik karena momennya dirasa
kurang tepat Sebagai perusahaan
penerima dana bailout negara yang
notabene berasal dari kontribusi pajak
masyarakat Citigroup belum layak
untuk memberikan bonus besar kepada
pegawainya Di sisi lain kontroversi
soal kebijakan direksi tersebut secara
tidak langsung justru mengangkat
trader elit di Amerika Serikat
Inggris Ia merupakan alumni Universitas
Oxford jurusan kimia dan pemegang
gelar MBA dari INSEAD yang hijrah ke
negeri Paman Sam Pria yang gemar
mengoleksi benda seni ini merintis karir
di perusahaan energi British Petroleum
selama beberapa tahun sebelum
akhirnya keluar dengan posisi terakhir
sebagai vice president Pasca mengakhiri
pengabdiannya di produsen minyak
terbesar Inggris itu Andrew kemudian
direkrut oleh perusahaan trading
minyak Phibro Energy pada tahun 1982
dan resmi menjabat sebagai CEO sepuluh
tahun berselang Setelah di-akuisisi oleh
Citigroup Phibro berkontribusi sebanyak
10 terhadap total pendapatan bersih
perusahaan induknya dan tentu saja
Andrew memiliki peran sentral dalam
kinerja apik tersebut Selama lima
tahun terakhir sebelum akhirnya dijual
oleh Citigroup pada tahun 2009 Phibro
sukses menghasilkan keuntungan
rata-rata sebesar $371 juta per tahun
28 Futures Monthly wwwmifxcom
Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
FAMOUS PERSON
FAMOUS PERSONFutures Monthly Edisi October 2013
Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
Para koleganya di pasar keuangan
Ǥ trading fenomenalnya pada tahun 2003
beberapa saat setelah pasar keuangan
Amerika Serikat mengalami masa
kelam yang dikenal dengan lsquodotcom
crashrsquo Kala itu harga saham-saham
perusahaan dotcom berjatuhan dan
harga minyak mentah WTI masih stabil
di kisaran $30 per barel (kisaran harga
rata-rata selama 10 tahun terakhir)
Andrew kemudian menganalisa
pergerakan di pasar minyak mentah dan
memperkirakan volume permintaannya
akan naik dalam beberapa tahun
mendatang Ia menilai tingkat konsumsi
di negara dengan pertumbuhan ekonomi
tinggi seperti India dan China mulai
melampaui suplai Jadi trader ulung
ini sudah membayangkan fenomena
lonjakan harga minyak di masa depan
Posisi minyak mentah sebagai
sumber energi yang tidak terbarukan
dan trend permintaannya yang naik
dari tahun ke tahun makin memperkuat
keyakinan Andrew Ia membuka kontrak
beli minyak mentah jangka panjang
dalam jumlah yang sangat besar Dalam
kontrak itu bahkan tertulis bahwa
harga minyak mentah akan mencapai
$100 per barel dalam 5 tahun ke depan
Jika ternyata dalam setengah dekade
harganya tidak kunjung menembus
level itu maka kontrak akan ditutup
dan nilainya jadi tidak berharga
Orang-orang yang mendengar
analisa Andrew sempat melempar
cibiran dan di saat yang sama
merasa terkejut karena risiko yang
dipertaruhkan memang sangat
besar Namun seiring waktu berjalan
prediksinya makin mendekati kenyataan
dari tahun ke tahun Pada tahun 2008
lalu minyak berhasil menyentuh level
$100 dan bahkan melebihi ekspektasi
Andrew karena harga sempat singgah di
area $147 per barel Berkat keakuratan
analisa Andrew Phibro kecipratan
laba berlimpah dari transaksi minyak
mentah Terlebih lagi analisa Andrew
mampu memberikan titik masuk titik
keluar dan jangka waktu yang tepat
disertai keberanian memaksimalkan
posisi Karakteristik analisa inilah yang
mengundang decak kagum investor dunia
Di luar karirnya sebagai pimpinan
ǡ dan rekan-rekannya membangun
perusahaan hedge fund bernama
Astenbeck Berdirinya perusahaan
spesialis pengelola dana investor ini juga
melalui sepengetahuan Citigroup selaku
pemilik Phibro Astenbeck berhasil
mengumpulkan dana kelolaan hingga
$1 miliar sehingga menjadikannya
sebagai salah satu perusahaan
pengelola dana nasabah terbesar
dunia di sektor komoditi Pada tahun
2013 ini total modal yang ditanamkan
ke Astenbeck dilaporkan bertambah
menjadi $48 miliar Andrew sendiri
menanamkan uangnya sebesar $50 juta
dalam portofolio kelolaan Astenbeck
Dalam mengambil keputusan
ǡ analisa fundamental sebagai landasan
transaksi komoditi khususnya yang
terkait dengan potensi suplai dan
permintaan di masa yang akan datang
Pria yang juga mengelola aset berbasis
gas alam dan logam ini juga lebih suka
memegang posisi untuk jangka panjang
Dalam pembukaan posisi Andrew selalu
berusaha mendahului pelaku pasar yang
lain Ia sukses meraih keuntungan dari
analisa bullish harga komoditi dalam
beberapa tahun belakangan Tidak hanya
jitu menaksir prospek minyak mentah
emas perak dan komoditas pertanian
wwwmifxcom Futures Monthly 29
Dalam mengambil keputusan trading Andrew Hall selalu meletakkan analisa fundamental sebagai landasan transaksi komoditi khususnya yang terkait dengan potensi suplai dan permintaan di masa yang akan datang
Rupiah tertekan di tengah
pembicaraan tentang wacana penarikan
stimulus moneter oleh Federal Reserve di
bulan September Selain cemas dengan
agresivitas pemangkasan stimulus the
Fed ketidakpastian soal suksesor Ben
S Bernanke di kursi tertinggi bank
sentral turut menyita energi investor
Mengingat ada kekhawatiran kalau
pemimpin Federal Reserve berikutnya
justru lebih menyukai penarikan
stimulus moneter dan kenaikan
suku bunga dalam waktu cepat
Dari dalam negeri pembengkakan
ϐ mengindikasikan berlanjutnya pula
ϐ pembayaran Indonesia di tahun 2013
Kenaikan volume impor membuat negara
perekonomian terbesar di Asia Tenggara
ϐ sebesar $231 miliar pada bulan Juli lalu
Outlook perekonomian domestik makin
tidak menentu karena kinerja sektor
manufaktur masih melambat (kontraksi)
ϐ ǤData terbaru memperlihatkan bahwa
indeks manufaktur Indonesia (versi
ȌͳͲbulan terakhir sementara rasio kenaikan
ϐ sejak Januari 2009 Berkaca pada fakta
ekonomi terbaru Bank Indonesia
(BI) akhirnya memangkas proyeksi
pertumbuhan ekonomi 2013 dari kisaran
target 58 - 62 menjadi 55 - 59
Otoritas moneter Indonesia
memang telah mengambil berbagai
kebijakan untuk menenangkan hati
pelaku pasar namun perlu waktu untuk
membangun kembali kepercayaan
investor Sebanyak empat paket
kebijakan dirilis pemerintah guna
memperbaiki postur current account dan
neraca perdagangan sekaligus menarik
dana investasi Di dalamnya termasuk
pemberian insentif untuk ekspor dan
industri padat karya pelonggaran
kuota ekspor mineral dan logam
penyesuaian pajak impor perubahan
tata niaga daging dan hortikultura serta
percepatan sistem layanan terpadu
satu pintu untuk perizinan investasi
Terkait peranan langsungnya
dalam upaya stabilitas kurs Rupiah BI
konsisten melakukan intervensi di pasar
valuta asing dan obligasi pemerintah
Bank sentral bahkan memerintahkan
pihak perbankan untuk mengalokasikan
dana lebih banyak ke instrumen obligasi
pemerintah dan Bank Indonesia Tidak
hanya itu kerjasama luar negeri turut
digalakkan untuk menciptakan stabilitas
di pasar keuangan BI memperpanjang
kesepakatan swap dengan Bank of
Japan senilai $12 miliar dan memangkas
ϐ Indonesia (SBI) dari 6 bulan menjadi
1 bulan Kemudian BI memutuskan
untuk menambah term pada tenor
lelang deposit valas sehingga tempo
overnight-nya berubah menjadi 7 14
͵Ͳ Ǥ ϐ Bank Indonesia (SDBI) dengan tenor 1
dan 3 bulan juga sudah dilaksanakan
bulan lalu Adapun kebijakan pamungkas
yang paling menyita perhatian pelaku
pasar keuangan dunia tak lain yaitu
kenaikan suku bunga acuan sebanyak
total 75 basis poin dalam dua bulan
terakhir BI rate dikerek sebesar 50
basis poin pada pertemuan darurat
di bulan Agustus dan 25 basis poin
pada rapat rutin bulan September
Futures Monthly Edisi October 2013ASAumlYTHU)HZPY - Senior Researcher and Analyst Monex
30 Futures Monthly wwwmifxcom
Membangun Benteng Pertahanan RupiahldquoNilai tukar Rupiah melemah seiring dengan berkembangnya isu pengurangan stimulus oleh Federal Reserve Bank Amerika Serikat Dari dalam negeri investor khawatir dengan tren WLYSHTIH[HULRVUVTP0UKVULZPHWLTILUNRHRHUKLAumlZP[WLYKHNHUNHUKHUHUJHTHUPUAringHZP)HURIndonesia memang telah melakukan segalanya untuk menstabilkan nilai tukar namun masih juga belum mampu memicu penguatan secara berkelanjutan Volatilitas tinggi Rupiah dalam beberapa bulan terakhir mencerminkan bahwa konstruksi benteng moneter Indonesia belum terlalu kuatrdquo
HIGHLIGHT INDONESIA
HIGHLIGHT INDONESIAFutures Monthly Edisi October 2013
ASAumlYTHU)HPY - Senior Researcher and Analyst Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 31
Proyeksi Fundamental Rupiah
Rupiah masih berpotensi menguji
level 12000 per US Dollar sebelum akhir
tahun 2013 karena investor masih was-was
dalam menyikapi kondisi perekonomian
Indonesia dan pengurangan stimulus
moneter Federal Reserve Volatilitas
pergerakan Rupiah akan cukup tinggi
sehingga pemerintah wajib memperkuat
benteng pertahanannya Sulit berharap
terciptanya tren penguatan kurs secara
berkelanjutan jika negara ini belum
ϐ perdagangan mempercepat laju ekonomi
ϐǤǡkinerja neraca perdagangan diramalkan
tetap negatif sampai penghujung 2013
akibat pengaruh dari kelesuan ekonomi
di negara China dan India Terlebih lagi
harga komoditas global juga rendah
sehingga pihak eksportir belum dapat
menarik keuntungan dari pangsa pasar
internasional Perlambatan ekonomi
bahkan dapat berlanjut sampai 2014
seiring pelemahan daya beli masyarakat
dan penurunan aktivitas dunia usaha di
ϐ Ǥ ϐ besar stabil di level tinggi untuk beberapa
bulan ke depan karena dipengaruhi
oleh tiga faktor utama yakni pelemahan
Rupiah kenaikan tarif dasar listrik dan
stabilnya harga minyak dunia di atas
$100 per barel Apabila pemerintah
sampai gagal mengatasi tekanan
ϐ formula kebijakan yang tepat Indonesia
harus siap menghadapi penurunan
peringkat kredit oleh lembaga rating
Kombinasi antara penerapan empat
paket kebijakan pemerintah dan kenaikan
BI rate lanjutan seharusnya dapat
memperbaiki performa Rupiah Keyakinan
investor terhadap efektivitas strategi
ϐ ǡkhususnya menjelang pemilihan umum
tahun 2014 mendatang Kesepakatan
fasilitas swap antara BI dan bank-bank
sentral negara lain juga harus dilanjutkan
supaya ketersediaan valuta asing terjaga
Meskipun suku bunga telah dinaikkan
hingga level 725 pengetatan moneter
yang lebih intensif sangat diperlukan guna
ϐǤuntuk mengerek lagi BI rate sebanyak 50
basis poin sebelum akhir tahun Memang
tidak ada yang bisa menjamin kebijakan
itu mampu memacu penguatan nilai tukar
namun setidaknya akan bisa menciptakan
stabilitas kurs Pengetatan moneter
merupakan opsi yang tidak bisa ditawar
lagi karena implementasinya dibutuhkan
untuk menangkis efek negatif dari
pengurangan stimulus Federal Reserve
Studi Teknikal ϐǡpelemahan Rupiah masih terjaga seiring
terperangkapnya USDIDR di dalam
channel bullish dan berada di atas Moving
Average 50-100-200 Penurunan pada
indikator Stochastic dapat menyediakan
peluang penguatan sementara Namun
potensi kenaikan kurs Rupiah masih
bersifat terbatas Sulit berharap terjadinya
penguatan yang konsisten sampai Rupiah
berhasil menembus batas bawah bullish
channel Potensi pelemahan Rupiah masih
ada sebagaimana terlihat dari kenaikan
indikator MACD Level 11725 dan 12000
(harga tertinggi 6 September 2013 dan level
psikologis) menjadi resistance penting
Sementara level 11000 dan 10700 (level
psikologis dan harga terendah 21 Agustus
2013) akan berperan sebagai support
Sumber Monex Trader
Grafik Pergerakan Nilai Tukar USDIDR
Sulit berharap terciptanya tren penguatan kurs secara berkelanjutan jika negara ini belum juga mampu mengurangi KLAumlZP[ ULYHJH WLYKHNHUNHUmempercepat laju ekonomi KHU TLUHUNRHS SVUQHRHU PUAringHZP
Pivot Point adalah sebuah level
ϐ analisa teknikal pasar uang dan kerap
digunakan sebagai indikator untuk
memprediksi pergerakan harga Pada
dasarnya Pivot Point diperhitungkan
sebagai nilai rata-rata dari harga-harga
ϐ Ǥ 13harga pada sesi saat ini berada di atas
Pivot Point maka sentimen dianggap
bullish Sebaliknya jika harga pada sesi
berjalan berada di bawah Pivot Point
maka sentimen diasumsikan bearish
Pivot Point biasanya dipergunakan
dengan memakai perhitungan tambahan
untuk level-level resistance dan support
di atas dan di bawah Pivot Point
tersebut Caranya dengan mengurangi
atau menambahkan diferensial harga
yang diperhitungkan dari range
pasar pada periode sebelumnya
Pivot Point resistance dan support
biasanya menjadi titik di mana harga
berbalik arah Pada kondisi pasar
bullish Pivot Point dan resistance-nya
dapat menjadi level tahanan dan sinyal
terciptanya reversal harga Sebaliknya
pada pasar bearish Pivot Point dan
support level-nya dapat menjadi indikasi
bahwa harga telah mencapai level rendah
dan membatasi pelemahan lebih lanjut
Perhitungan
Terdapat beberapa metode dalam
perhitungan level Pivot Point (P) Yang
paling umum adalah nilai rata-rata
ȋȌǡ ȋȌǡ ȋȌperiode sebelumnya (harga kemarin)
ǣ α ȋΪΪȌȀ͵Perhitungan pivot terkadang juga
menyertakan harga open (O) dari periode
sebelumnya atau periode berjalan
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶKedua formula ini adalah metode
perhitungan pivot yang paling umum
dipakai oleh para trader Di luar itu
masih ada beberapa formula yang
digunakan oleh sebagian pelaku pasar
Metode yang menitikberatkan
pada harga close periode sebelumnya
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶAtau metode yang menitikberatkan
pada harga open periode berjalan
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶLevel Resistance dan Support
Level-level support dan resistance
dapat berubah fungsi tergantung
harga berjalan dari arah bawah ke
atas maupun atas ke bawah Dalam
analisa Pivot Point beberapa level
(biasanya 3) diposisikan di atas dan
di bawah Pivot Point Level-level ini
diperhitungkan dari range harga pada
periode transaksi sebelumnya kemudian
ditambahkan atau dikurangi dari Pivot
Point untuk resistance dan support
TRADING STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Andian Widjaya - Researcher and Analyst Monex Thamrin
32 Futures Monthly wwwmifxcom
Pengenalan Pivot Point dan Kalkulasi Resistance-Support di Pasar Keuangan
Level pertama dan paling penting
adalah level Resistance 1 (R1) dan Support
1 (S1) yang biasanya menjadi target
exit market Level R2 dan S2 biasanya
hanya sebagai perpanjangan dari target
tersebut Terkadang perpanjangan
R4 dan S4 juga disertakan dalam
perhitungan walaupun jarang terjadi
Umumnya level Resistance
dan Support dimulai dari level ke-2
dan seterusnya membentuk secara
simetris terhadap Pivot Point tetapi
tidak sama halnya dengan R1 dan S1
Kecuali bila level pivot berada tepat
di tengah range periode sebelumnya
Implementasi Pivot Point
Pivot Point sendiri mewakili
level resistance dan support yang
kuat tergantung dari kondisi pasar
secara keseluruhan Jika arah pasar
tidak menentu (sideway) harga dapat
Ǧϐ hingga menembus batasan harga
Secara teori bila harga berada di
bawah Pivot Point dan memotong naik
maka menjadi sinyal buy (terutama pada
trend bullish) Dan bila harga berada di
atas Pivot Point dan memotong turun
maka menjadi sinyal sell (terutama
pada trend bearish) Level R1 dan S1
merupakan level exit dari pasar dan
jarang digunakan sebagai sinyal masuk
entry atau masuk pasar Level R2 dan
S2 biasanya digunakan sebagai level
exit atau keluar berikutnya bila level
ͳ ͳ ϐǤSedangkan level R3 dan S3 bisa digunakan
sebagai level entry apabila terjadi
koreksi pada kisaran level tersebut
Pada prakteknya banyak pelaku
pasar yang memiliki posisi besar
menempatkan selling level (level jual)
pada kisaran R1 dan buying level (level
beli) pada kisaran S1 sebagai tindakan
ambil untung (ϔ) Kondisi serupa
juga terjadi pada level-level resistance
dan support selanjutnya yang justru
makin memperkuat level-level tersebut
Level cut loss bisa ditempatkan pada
kisaran 50 dari sinyal entry ke level
resistance atau support selanjutnya
ǣ
(bersilangan) ke atas level pivot maka
posisi cut loss dapat disiapkan 50 di
antara level pivot dan S1 Contoh lainnya
bila posisi sell setelah harga bertahan
pada R2 level cut loss dapat disiapkan
pada kisaran 50 antara R2 dan R3
Pivot calculator atau program
penghitungan Pivot Point dan level-level
resistance dan Support- nya bisa kita
ǣȀȀǤǤcomtrader-toolspivothtm
Jadi kita bisa menghitung pivot point
secara otomatis Selamat mencoba
TRADING STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Andian Widjaya - Research and Analyst Monex Thamrin
wwwmifxcom Futures Monthly 33
Jika arah pasar tidak menentu (sideway) harga dapat ber-AringR[HZPKPZLRP[HYSL]LSWP]V[hingga menembus batasan harga
Formula Resistance dan Support metode Pivot
Robot Forex adalah program kecil
komputer untuk meng-otomatisasi
trading dengan menggunakan
parameter-parameter tertentu yang
dibentuk berdasarkan sebuah strategi
trading Program tersebut hanya
bisa bekerja di dalam program induk
bernama Meta Trader 4 platform trading
yang dikembangkan oleh metaQuotes
Net Bahasa yang digunakan adalah
bahasa yang dipakai oleh Meta Quotes
dikenal dengan nama MQL4 atau Meta
Quotes Language 4 Bahasa MQL4 sangat
ΪΪǤPada tingkatan tertentu bahasa MQL4
bisa melakukan interkoneksi dengan
ϐ untuk pemrograman EA yang lebih
rumit dan lebih kompleks Perintah
untuk menggunakan parameter pada
program harus menggunakan bahasa
MQL4 Sebelum membuat parameter
seorang pemrogram EA harus memiliki
gambaran bagaimana EA tersebut
akan bekerja melalui sebuah riset
Caranya dengan memasukkan trading
management yang bisa dimasukkan ke
ǡ ǣSell Limits Order Pending Order Modify
Order Magic Number Trailing Stop
perhitungan aritmatika dan lain-lain
Pada umumnya entry point EA
berdasarkan indikator saja atau
berdasarkan indikator dengan
ϐ ǤAlternatif lainnya adalah berdasarkan
fundamental atau algoritma tertentu
Sementara untuk melengkapi entry
tersebut diperlukan sebuah strategi
yang biasa diterapkan untuk membangun
sebuah program EA seperti strategi
Averaging atau Grid umumnya dikenal
ǤȀloss atau EA hedging One shot with target
ϐ Ǥ
Cara membuat script program MQL4 pada meta editor
Setelah kita menentukan
bagaimana prinsip kerja dari EA
sekarang adalah cara untuk membuat
program EA melalui meta editor
Buka platform Meta Trader4 Ǧε ǦεǦε ϐǦgtpada Expert Advisor Wizard pilih Expert Advisor -gt ikuti perintah wizard sampai selesai
Setelah proses di atas selesai
kita akan menjumpai fungsi
fungsi pada MQL4 Script Editor
Contoh pembuatan program
ǣ
Futures Monthly Edisi October 2013Albertus Christian K - Senior Researcher and Analyst Monex
34 Futures Monthly wwwmifxcom
Cara Membangun EA atau Robot Trading
AUTOMATED TRADING
seorang pemrogram EA harus memiliki gambaran bagaimana EA tersebut akan bekerja melalui sebuah riset
Logika dari expert advisor di atas
dapat dijelaskan misalnya EA ini
untuk dipakai pada pair GBPUSD
jika pada candle jam yang lalu close
berada di atas EMA 10 maka EA akan
melakukan buy Dan jika candle pada
jam yang lalu close di bawah EMA 10
maka EA akan membuka posisi SELL
Kira-kira seperti itulah cara kerjanya
Fungsi extern int maksudnya
adalah variable-variabel yang bisa
diubah oleh pengguna yang tidak
punya akses ke dalam source code EA
Jadi dengan fungsi extern tersebut
siapa saja selain programmer bisa
melakukan setting lot size stop loss
ϐǤ
if (OrdersTotal()==0)
Jika OrderTotal = 0 artinya
perintah-perintah yang berada
di bawahnya (di dalam )
akan dieksekusi jika tidak ada
order sama sekali Order adalah
posisi yang terbuka buy atau
sell maupun pending order
if (iClose(Symbol()01) gt iMA(Symbol()0100MODE_EMA
PRICE_CLOSE1) )
iClose() berfungsi untuk
mengambil harga close dari
candle artinya EA akan
mengambil harga close dari pair
di mana EA tadi di-attach atau
satu candle sebelum saat ini
iMA() maksudnya untuk
mengambil nilai dari indikator
moving average di dalam code ini
berarti EMA pada periode 10 yang
dihitung dari harga close satu jam
sebelum saat ini Maksudnya agar
waktunya sama dengan candle
yang dijadikan pembanding
OrderSend(Symbol()OP_BUYLotsAskSlippageAsk-StopȗǡΪϐȗnttxCommentMagicNumber)
OrderSend() dipakai untuk
melakukan orderJika EA sudah kita
anggap selesai sekarang waktunya
untuk menguji EA tersebut apakah
ǤǣFile -gtSave As-gtBerikan Nama EA-εͶϐǦεǤKemudian buka MT4 -gtNavigator-gtPilih EA-gtDouble click-gt Attach Untuk pengujian suatu EA kita dapat
gunakan strategy tester atau pada
demo account secara terus menerus
24 jam penu Namun sebaiknya
gunakan VPS agar bisa mengetahui
dengan akurat sejauh mana
program berjalan dengan baik
AUTOMATED TRADINGFutures Monthly Edisi October 2013
Albertus Christian K - Senior Researcher and Analyst Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 35
Futures Monthly Edisi October 2013Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
36 Futures Monthly wwwmifxcom
Pattern Trading ndash Failure and Exit Dalam investment clinic kali ini
pembahasan pattern trading akan
terfokus pada exit terbaik di saat pola
harga berpotensi gagal mencapai
target yang diinginkan Pola yang akan
menjadi studi kita adalah pola head
and shoulder yang sangat populer
ϐǣ seperti pada
pembahasan sebelumnya untuk
mengenali pola ini kita dapat
menempelkan label lsquoshsrsquo (shoulder-head-shoulder) pada setiap puncak atau dasar
harga pembentukan pola Untuk lebih
jelasnya pembaca dapat melihat pola
ini membentuk tiga dasar harga pada
gambar 1 Dan supaya memudahkan
pengenalan titik pentingnya label
abcde dapat diterapkan pada 5 titik
ϐǤEntry ketika harga berhasil
ditutup di atas neckline (garis bd pada
gambar 1) anda dapat menunggu harga
kembali ke area line dan menempatkan
posisi buy Atau jika memungkinkan
tempatkan buy limit di area line bd
Stop loss tempatkan stop
loss beberapa Dollar di bawah
harga terendah (low) bar
candle yang melakukan breakout
ϐǣpergerakan ini sama besarnya dengan
selisih harga antara neckline bd ke
titik c yang diukur dari level breakout
ke atas Sementara target minimum
memiliki besaran yang sama antara titik
d ke garis ae Jika anda mengambil target
maksimum jangan lupa menempatkan
stoploss pada level target minimum
untuk menjaga keuntungan anda
Pattern lain
Di situs internet terdapat
banyak sekali pattern lain yang dapat
ditemukan Anda harus memahami
pentingnya menempatkan titik awal
ϐ ǡ dengan penentuan level entry dan exit
Langkah selanjutnya adalah
memahami potensi kegagalan setiap
pattern dan berusaha menerapkan
antisipasi yang diperlukan
INVESTMENT CLINIC
Failure
Kegagalan pola (pattern) harga yang
banyak dikeluhkan sebenarnya masih
dapat dihindari jika target keuntungan
tidak harus dipaksakan mencapai
level maksimum Posisi sell sangat
mungkin terkena stop sebelum harga
sempat mencapai target maksimum
Namun demikian harga umumnya
mampu mencapai target minimum dari
setiap pola sehingga sebaiknya fokus
pengelolaan posisi dialihkan pada
bagaimana sebisa mungkin likuidasi
dilakukan dalam keadaan positif Jika
kembali ke gambar 1 anda dapat melihat
bahwa target minimum sebenarnya
sudah tercapai saat penulisan artikel ini
Pada gambar 2 pola bearish
head and shoulder terjadi dan
hanya mampu mencapai target
minimum sebelum akhirnya kembali
menguat melampaui level stop
Jika pada kesempatan tersebut (di
level target minimum) likuidasi belum
sempat dilakukan maka sebaiknya
pola lain yang menunjukkan lemahnya
breakout yang terjadi dapat dijadikan
sinyal untuk melikuidasi posisi
Pada gambar 2 potensi kegagalan
breakout untuk mencapai target
maksimum diperlihatkan oleh candle
ke-3 yang berhasil ditutup di bagian
atas padahal sebelumnya sempat
melanjutkan penurunan lebih dalam
Pemegang posisi sell memiliki banyak
kesempatan untuk melikuidasinya
sebelum berakhir dengan kerugian
Dan hal lain yang perlu
dipertimbangkan ketika mengambil
posisi sell pada saat breakout pola
head and shoulder (timeframe 1 jam)
adalah potensi terjadinya pertentangan
arah harga Mengingat pola yang sama
dengan efek yang berlawanan telah
terjadi sebelumnya pada bingkai waktu
daily (bandingkan gambar 1 dan 2)
INVESTMENT CLINICFutures Monthly Edisi October 2013
Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 37
Kegagalan pola (pattern) harga yang banyak dikeluhkan sebenarnya masih dapat dihindari jika target keuntungan tidak harus dipaksakan mencapai level maksimum
Futures Monthly Edisi October 2013Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
38 Futures Monthly wwwmifxcom
PENGARUH PERANG TERHADAP PEREKONOMIAN GLOBAL
Sejak muncul laporan jatuhnya
korban jiwa akibat serangan gas saraf
lsquosarinrsquo di Distrik Ghouta Damaskus
pada 21 Agustus lalu pemimpin
negara-negara Barat giat menggalang
dukungan bagi rencana penyerangan
ke Suriah Targetnya tidak lain adalah
Presiden Bashar al Assad yang diklaim
bertanggungjawab atas kematian
ribuan warga sipil Amerika Serikat
meminta dunia internasional untuk
mengutuk penggunaan senjata kimia
dan merestui niat Barack Obama untuk
menyerang negara Asia Barat itu Dari
sekian banyak negara yang dilobi dua
negara anggota Dewan Keamanan
PBB yakni Rusia dan China sudah
secara tegas menolak gagasan invasi
Suriah Sementara pemimpin negara-
negara berkembang yang tergabung
dalam BRICS (Brazil Rusia India China
dan Afrika Selatan) khawatir dengan
dampak negatif perang terhadap
Ǥϐdiperkirakan bisa mendongkrak harga
minyak sampai $10 per barel sehingga
pada akhirnya mengikis pertumbuhan
ekonomi global hingga 025
Dampak Perang Dunia
Implikasi pertama yang biasanya
tercipta dari suatu kondisi perang yaitu
lsquokerusakan ekonomirsquo Cadangan uang
tunai akan habis makanan dan bahan
bakar menjadi langka dan kekuatan
sumber daya manusia berkurang akibat
kematian atau cacat organ Skenario
ekstrim bagi negara yang terlibat perang
adalah kebangkrutan ekonomi yang
disusul oleh kehancuran Akibatnya
perlawanan dengan pola revolusi
akan muncul seperti yang terjadi
di Rusia pada tahun 1912 tepatnya
menjelang akhir Perang Dunia I
Namun beberapa ekonom dan politisi
berpendapat kalau efek perang tidak
selalu buruk karena dalam beberapa
kasus perang dapat menyelamatkan
suatu negara dari depresi ekonomi
yang mengerikan Salah satunya adalah
Perang Dunia II yang hasil akhirnya
justru menjadikan Amerika Serikat
Inggris dan seluruh sekutunya menjadi
negara ekonomi yang superior Ekonom
di abad ke-20 John Maynard Keynes
menulis surat kepada Presiden Amerika
Franklin D Roosevelt pada tahun 1933
Dalam tulisannya Keynes menyebut
Dz kegiatan industri semakin intensifrdquo Sejak
teori Keynes itu muncul ke permukaan
perang mulai dianggap sebagai satu-
satunya alasan valid untuk menciptakan
lapangan kerja Namun meski dapat
melihat aspek positif dari suatu
kondisi perang Dr Keynes justru tidak
menganjurkan hal itu kepada presiden
Ia sebaliknya meminta pemerintah
menyediakan fasilitas pinjaman untuk
proyek pekerjaan umum supaya aktivitas
ekonomi dan bisnis lebih bergairah lagi
Perang merangsang perekonomian
nasional karena pemerintah negara
terkait akan mengeluarkan dana besar
untuk membuatmembeli mesin perang
serta belanja makanan pakaian senjata
dan transportasi Berdirinya sebuah
pabrik tidak hanya berpengaruh terhadap
rekrutmen tenaga kerja dan tentara yang
mengoperasikan alat-alat perang tetapi
juga menghasilkan suatu teknologi yang
kemudian bisa dimanfaatkan untuk
kepentingan lain seperti radar telepon
seluler mesin jet komputer dan bahkan
internet Jadi apakah perang memang
benar-benar memiliki suatu efek positif
terhadap perekonomian Semua orang
berhak memiliki pendapatnya masing-
masing Tetapi jika dunia sedang
mengalami krisis ekonomi lima tahunan
dengan skala sama dengan Depresi
Besar 1930-an maka jalan keluar satu-
satunya bisa jadi adalah lsquoPerang Duniarsquo
ldquoPerang adalah suatu event berisiko tinggi Namun di sisi lain keberadaannya merupakan bagian dari dinamika politik internasional sejak zaman kolonialisasi hingga era modern Di pertengahan tahun 2013 isu perang kembali mengemuka saat pemerintah Suriah dituduh merestui penggunaan senajata kimia dalam upaya melawan kaum pemberontak Sikap otoriter yang ditunjukkan oleh Presiden Bashar al Assad langsung menjadi pokok pembahasan di Konferensi Tingkat Tinggi (KTT) G20 di St Petersburg Rusia Porsi perhatiannya bahkan bisa disebut setara dengan pembahasan tentang kelanjutan quantitative easing (QE) Amerika Serikatrdquo
FUNDAMENTAL ANALYSIS
Investasi untuk Perang
Sebagai investor kita bisa
menyingkirkan dinamika perang
Suriah dan lebih fokus membaca
efeknya terhadap pergerakan harga
produk-produk keuangan Walaupun
cenderung dijadikan sasaran tembak
negara ini bisa jadi justru menyerang
musuhnya lebih dahulu Terdapat
kemungkinan bahwa invasi ke Suriah
hanya merupakan batu loncatan bagi
negara-negara barat sebelum memulai
perang sesungguhnya dengan Iran
Dari aspek militer pemerintah Bashar
al Assad tidak mempunyai fasilitas dan
peralatan militer yang mutakhir Namun
kolega setianya yaitu Iran diklaim
mempunyai fasilitas nuklir berkapasitas
besar sehingga patut dijadikan musuh
sesungguhnya di medan perang
Terlepas dari berbagai skenario di atas
asumsikan saja perang memang terjadi
dan kita harus mempersiapkan diri
Pada hari Senin 26 Agustus 2013
Menteri Luar Negeri Amerika John Kerry
mengumumkan niat penyerangan ke
Ǥkala itu sementara harga saham turun
Kemudian pada Rabu 28 Agustus
muncul penolakan rencana perang dari
sebagian masyarakat internasional
harga minyak dan emas bergerak negatif
dan saham justru menguat Berdasarkan
fakta itu maka bisa disimpulkan bahwa
potensi terjadinya perang berdampak
pada kenaikan harga minyak dan
emas Untuk minyak kondisi perang
dikhawatirkan bisa mengganggu jumlah
suplai global Sementara di sisi emas
pelaku pasar mengantisipasi penurunan
nilai tukar akibat jatuhnya volume
perdagangan dan naiknya skala hutang
nasional Pergerakan harga saham
berbanding terbalik dengan minyak
dan emas karena ketidakpastian soal
perang lebih merugikan ketimbang
saat perang sudah benar-benar terjadi
Investor sulit memutuskan di mana
dananya akan ditempatkan sampai
segala sesuatunya menjadi lebih pasti
Namun pelaku pasar dapat memprediksi
skenario pergerakan harga berdasarkan
korelasi harga 3 produk utama tadi
di tengah perkembangan isu perang
Selain itu manajemen risiko yang baik
dapat menjaga kualitas portofolio di
tengah gejolak ekonomi politik dunia
FUNDAMENTAL ANALYSISFutures Monthly Edisi October 2013
Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
wwwmifxcom Futures Monthly 39
Berdasarkan fakta itu maka bisa disimpulkan bahwa potensi terjadinya perang berdampak pada kenaikan harga minyak dan emas
Grafik di bawah ini menggambarkan pergerakan harga minyak mentah emas dan saham di tengah
bergulirnya isu perang Suriah (periode 10 hari perdagangan sejak 23 Agustus hingga 5 September 2013)
ȋȂǡǦǡǦƬȌǣ
Sumber MonexTrader
Futures Monthly Edisi October 2013
40 Futures Monthly wwwmifxcom
Fix Rate 1 US$ = Rp 10000
Contoh transaksi Seorang nasabah membeli Crude Oil (CLSC) sebanyak 5 lot di harga 10100
ͳǤ13ȋȌͳͲǤͲͲǤǣȀαȋ13ǦȌ = (10700 ndash 10100) x 1000 barel x 5 lot
= US$ 30000
Maka keuntungan nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp300000000
2 Jika ternyata Crude Oil (CLSC) mengalami pelemahan dan nasabah sudah menempatkan stop loss atau membatasi kerugian di level
ͻͻǤͲͲǣȀαȋ13ǦȌ = (9900 ndash 10100) x 1000 barel x 5 lot
= - (US$ 10000)
Maka kerugian nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp 100000000
Perhitungan di atas tidak termasuk komisi
ȀʹͲͳ͵
ͳ ǣͳǦ ǣ͵ ǣ͵ Ǧ ǣͻ ǣͳͶ ǣͳͶ ǣ13ͳͶ ǣͳͶ ǣͳͶ ǣͳͷ ǣʹͺ ǣ
Product Crude Oil - CLSCSpecificationContract Size 1000 barel
Minimum Fluctuation 001 poin
MARGINSNecessary Margin US$2000 Lot
Fee $ 15 Lot Side
Spread 5 pip (Market Normal)
0500 WIB ndash 0415 WIB (Summer) terdapat masa rehat transaksi antara
jam 0415 WIB sd 0500 WIB (Summer)
Ϊͳ
TRADING FACT
wwwmifxcom Futures Monthly 41
Futures Monthly Edisi October 2013
Central Bank Last Meeting Next Meeting Outlook
12 September 2013
Naik 25 bp
ǣKenaikan 50 basis poin pada 29
Agustus 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 75 basis poin
pada 16 Desember 2008
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 2 Mei 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 5 Maret 2009
20 Juni 2012 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 11 Desember 2008
6 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 6 Agustus 2013
9 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 20 basis poin
pada 19 Desember 2008
17 Juli 2013 Tetap
ǣKenaikan 25 basis poin pada
pada 8 September 2010
25 Juli 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 10 Maret 2011
8 Oktober 2013
31 Oktober 2013
2 Oktober 2013
10 Oktober 2013
12 Desember 2013
1 Oktober 2013
4 Oktober 2013
23 October 2013
31 Oktober 2013
BI sudah menaikan suku bunga sebesar 150 bp pada tahun ini untuk membantu menahan laju pelemahan rupiah Kelihatannya BI belum akan menaikan suku bunganya pada pertemuan kali ini untuk melihat dampak dari kenaikan suku bunga yang sekarang
Kebijakan No Tapering cukup mengejutkan sebagian besar analis yang memperkirakan adanya tapering di bulan September lalu Namun Fed masih membuka peluang tapering di setiap kali pertemuannya dengan mempertimbangkan perkembangan data tenaga kerja dan inasi
ECB masih menjaga kebijakan moneter yang longgar di kawasan euro untuk membantu kawasan ini keluar dari tekanan akibat resesi dan krisis hutang yang menimpa beberapa negara anggotanya Data-data ekonomi zona euro yang membaik belakangan ini bisa menahan bank sentral untuk tidak mengubah kebijakan moneternya
Forward guidance yang diberikan oleh BOE yang kini dipimpin oleh Mark Carney memperjelas kebijakan bank sentral yang hanya akan menaikan suku bunga jika tingkat pengangguran Inggris mencapai di bawah 7 yang artinya BOE masih akan menerapkan kebijakan longgar untuk sementara waktu
Bank sentral Swiss masih akanmempertahankan suku bunga rendah hingga ancaman deasi dipandang telah hilang SNB juga masih akan mempertahankan nilai tukar EURCHF di level 12 untuk menunjang ekspor Swiss
Bank sentral Australia masih menyukai nilai tukar dollar Australia yang lemah di bawah 10 terhadap dollar AS untuk membantu perekonomian Australia yang bergantung pada ekspor komoditas Bank sentral Australia akan mempertimbangkan pemangkasan suku bunga kembali bila nilai tukar dollar Australia dipandang terlalu kuat
Bank of Japan masih mempertahankan stimulus 70 triliun yen per tahun dengan harapan target inlasi 2 akan tercapai dalam 2 tahun sambil menunggu implementasi kenaikan pajak penghasilan yang akan dicanangkan PM Shinzo Abe
BOC masih mempertahankan suku bunga 1 selama tingkat inasi masih rendah dan pertumbuhan ekonomi Kanada masih melambat Jika kondisi tersebut mulai teratasi normalisasi kebijakan suku bunga baru akan dilakukan
RBNZ memberikan sinyal akan menaikan suku bunga tahun 2014 jika ekonomi menguat dan tingkat inasi naik Sementara hingga akhir tahun 2013 ini belum akan ada perubahan kebijakan
Bank Indonesia (BI)
725
Federal Reserve (The
Fed)
00-025
European Central
Bank (ECB)
075
Bank of England
(BOE)
050
Swiss National Bank
(SNB)
025
Reserve Bank of
Australia (RBA)
300
Bank of Japan (BOJ)
010
Bank of Canada (BOC)
100
Reserve Bank of New
250
CENTRAL BANKS INTEREST RATE OUTLOOKAriston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
42 Futures Monthly wwwmifxcom
Futures Monthly Edisi October 2013Faisyal - Researcher and Analyst Monex
DATE TIME (WIB) DATA PREVIOUS
GLOBAL ECONOMIC CALENDAR
Ͳͳ ͺǣͲͲ ͷͳǤͲ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ ͳͳǣ͵Ͳ ʹǤͷͲΨ ͳͷǣ͵Ͳ ͷǤʹ ʹͳǣͲͲ ͷͷǤͲʹ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǤͺΨ AUD Trade Balance -077B
ͳͷǣ͵Ͳ ͷͻǤͳ ͳͺǣͶͷ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣͳͷ Ǧ ͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͲ͵ ͳͷǣ͵Ͳ ͲǤͷ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ǧ ͷͺǤ04 Oktober Tentative JPY Monetary Policy Statement NA
Tentative JPY BOJ Press Conference NA
ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ ͳͻ USD Unemployment Rate 73
Ͳ ͳͷǣ͵Ͳ ǦͻǤͻͲͺ ͻǣͲͲ Ȁ ʹǤΨ Tentative CNY GDP qy 75
ͳͶǣͳͷ Ȁ ǦͲǤͳΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ͵ͻǤͳͲͻ ǣ͵Ͳ ǦͳͲǤͺ AUD Unemployment Rate 58
Tentative CNY Trade Balance 285B
ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤʹΨ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͳͲ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Budget Balance -1479B
ͳͺǣͲͲ ͵ͷ ϐ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁͳͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ USD PPI mm 03
ʹͲǣͷͷ ͲǤʹΨͳͶ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳͷ ǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǣͲͲ 13 Ȁ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳ ͳͷǣ͵Ͳ Ǧ͵ʹǤ GBP Unemployment Rate 77
ͳǣͲͲ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ USD Unemployment Claims NA
ʹͳǣͲͲ Ȁͳͺ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁʹͳ ʹͳǣͲͲ Ȁʹʹ ͳͷǣͲͲ Ȁʹ͵ ǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͶΨ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ϐ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀʹͶ ͺǣͶͷ Ȁ ͳͶǣ͵Ͳ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ȁʹͷ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ Tentative ALL G7 Meetings NA
ʹͺ ʹͳǣͲͲ Ȁ Ȁʹͻ ʹͳǣͲͲ ϐ Ȁ͵Ͳ ͳͻǣͳͷ Ǧ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͳǤΨ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁ͵ͳ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Funds Rate NA
ǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ
SAHAM 2 ORACLE CORPORATION
Oracle Corporation memasok
software untuk sistem manajemen
informasi perusahaan Oracle
menawarkan server database dan
terhubung pengembangan aplikasi
dan perangkat penunjangnya serta
aplikasi bisnis perusahaan Software
Oracle bekerja dalam komputer
jaringan personal digital assistants
perangkat set-top PC komputer mini
mainframes dan komputer paralel
Logika Investasi
Konsumen Oracle menanggung
beban biaya peralihan khususnya di
pasar database dan perangkat menengah
Ȉ ͳͺ ʹͲͳ͵ǡOracle melaporkan pertumbuhan
Earnings Per Share (EPS) di atas
ekspektasi yakni sebesar 113
Year on Year (YOY) menjadi $059
ϐ ʹͲͳͶǤȈ
Exadata Exalogic dan Exalytics
yang pesat menunjukkan proposisi
nilai kuat dari sistem teknis Oracle
Ȉ database akan menjadikannya sebagai
pilihan utama bagi developer aplikasi Saas
Risikoǣ cloud computing namun perusahaan
baru saja mengumumkan kemitraan
strategis dengan Microsoft
untuk menghadapi hal ini
SAHAM 3 MCDONALDrsquoS CORP
McDonaldrsquos Corporation
merupakan pewaralaba restoran cepat
saji yang beroperasi secara global
Restoran McDonaldrsquos menyajikan
berbagai menu makanan terjangkau
di berbagai negara di dunia
Logika Investasi
Ȉ ǯ mempertahankan pangsa
pasarnya di setiap negara kecuali
Chinadan peluang untuk ekspansi
global masih sangat terbuka
Ȉ ϐǣ Serikat 32 Eropa 39 dan Asia
ϐ ʹ͵ΨǤȈ
arus kas stabil dengan support kuat
dari royalti waralaba dan pembayaran
sewa Sampai dengan akhir 2012
McDonaldrsquos memiliki 45 lahan dan
sekitar 70 aset bangunan restorannya
Ȉ ϐ 3-5 pertumbuhan angka penjualan
di seluruh dunia Pertumbuhan laba
operasional 6-7 didapat berkat aset
intangible merk dagang sistem waralaba
yang solid posisi tawar yang kuat dan
skala ekonomi yang menguntungkan
Ȉ sebesar 353 (non-leveraged)
Risikoǣmakanan cepat saji daya belanja
konsumen yang tidak menentu dan
risiko perekonomian di pangsa pasar
penting Amerika Serikat dan Eropa
CFD STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
26 Futures Monthly wwwmifxcom
Vicky Amarnani ndash Market Strategist Monex
Informasi saham BLACKROCK
Informasi saham ORACLE
Informasi saham MCDONALDrsquoS
wwwmifxcom Futures Monthly 27
CFD STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Vicky Amarnani ndash Market Strategist Monex
STOCK 4 COCA ndash COLA CO
Coca-Cola Company membuat
memasarkan dan mendistribusikan
minuman ringan konsentrat dan syrup
Perusahaan juga mendistribusikan
dan memasarkan produknya kepada
retailer dan wholesaler di Amerika
Serikat dan dunia internasional
Logika Investasi
Ȉ ǤȈ 13
lebih dari 200 negara yang sulit
ditiru oleh para pesaingnya
Ȉ ǤȈ ǣ
non-leveraged 283 dengan
program buyback saham yang
kuat dan forward PE 168x
Risikoǣ mengimbangi penguatan kurs Dollar
dengan penurunan biaya bahan baku
perubahan biaya savings pricing
dan packaging dan kompetisi harga
SAHAM 5 EBAY INC
e-Bay Inc menjalankan bisnis
komunitas jual beli online Layanan
perusahaan ini digunakan oleh pembeli
dan penjual untuk bertransaksi produk
dan jasa seperti koin benda koleksi
komputer memorabilia perangko
dan mainan Tidak terkecuali tiket
pertandingan olahraga dan konser eBay
juga menawarkan jasa pembayaran
online melalui anak usahanya
Logika Investasi
Ȉ pengguna internet berasal dari
negara berkembang eBay berpeluang
memperluas pasar seiring dengan
pemasukan internasional yang
mencapai 52 dari total revenue 2012
Ȉ ȋ sekitar 40 terhadap pendapatan eBay
tahun 2012) adalah standar pembayaran
online terdepan dengan pangsa pasar
luas Pertumbuhan laba akan berlanjut
dengan adanya inovasi di segmen jual beli
Ȉ dan Magento juga akan
memperluas jangkauan eBay
Ȉ pengiriman hari yang sama untuk
banyak produk sehingga perusahaan
makin kompetitif dengan Amazon
Risikoǣ
Amazon dan Google yang menawarkan
layanan online dan internet bersaing
Di tengah volatilitas pasar sangat
penting bagi investor dan trader untuk
memastikan bahwa leverage tetap
terkendali dan pasar akan menyediakan
entry points yang bagus Oleh karena
itu jangan memasukkan posisi anda
sekaligus dalam satu waktu Sebuah
koreksi 3-5 pada indeks SampP 500
dari level saat ini akan menyediakan
enty point atraktif Investor masih
bersikap bullish terhadap pasar saham
dan memiliki peluang dengan rata-
rata penguatan 15 - 20 sampai
pertengahan 2014 untuk beberapa saham
pilihan berkualitas Semoga berhasil
Investor masih bersikap bullish terhadap pasar saham dan memiliki peluang dengan rata-rata penguatan 15 - 20 sampai pertengahan 2014 untuk beberapa saham pilihan berkualitas
Informasi saham COCA COLA
Informasi saham EBAY
Futures Monthly Edisi October 2013
ldquoTidak banyak trader komoditi yang mampu meramalkan manuver harga di masa depan Namun ada satu nama yang mencuri perhatian dunia berkat kejeliannya dalam memprediksi kenaikan harga minyak mentah Ia adalah Andrew Hall pria Inggris yang memetik buah keberhasilan di tanah Amerika Sebagian orang menganggapnya jenius namun investor komoditi lebih suka menyebutnya sebagai lsquoGod of oil tradingrsquordquo
Andrew HallThe Successful Oil Trader
meramalkan harga lsquoemas hitamrsquo
membuat dirinya terkenal luas di
kalangan pelaku industri Pada saat
minyak mentah bertengger di kisaran
$30 per barel pada tahun 2003
Andrew sudah berani meramalkan
kenaikan harga produk WTI hingga ke
level $100 dalam 5 tahun ke depan
Dan analisa kontroversialnya terbukti
tepat Perusahaan yang dinahkodai
Andrew Phibro berhasil mencetak
keuntungan besar dari penempatan
posisi di produk minyak mentah
Phibro sendiri pada waktu itu masih
menjadi anak perusahaan Citigroup
Citigroup kemudian menghadiahi
Andrew bonus tahunan senilai $100
juta di tahun 2008 Kebijakan salah
satu perusahaan keuangan terbesar di
Amerika Serikat itu menuai perdebatan
publik karena momennya dirasa
kurang tepat Sebagai perusahaan
penerima dana bailout negara yang
notabene berasal dari kontribusi pajak
masyarakat Citigroup belum layak
untuk memberikan bonus besar kepada
pegawainya Di sisi lain kontroversi
soal kebijakan direksi tersebut secara
tidak langsung justru mengangkat
trader elit di Amerika Serikat
Inggris Ia merupakan alumni Universitas
Oxford jurusan kimia dan pemegang
gelar MBA dari INSEAD yang hijrah ke
negeri Paman Sam Pria yang gemar
mengoleksi benda seni ini merintis karir
di perusahaan energi British Petroleum
selama beberapa tahun sebelum
akhirnya keluar dengan posisi terakhir
sebagai vice president Pasca mengakhiri
pengabdiannya di produsen minyak
terbesar Inggris itu Andrew kemudian
direkrut oleh perusahaan trading
minyak Phibro Energy pada tahun 1982
dan resmi menjabat sebagai CEO sepuluh
tahun berselang Setelah di-akuisisi oleh
Citigroup Phibro berkontribusi sebanyak
10 terhadap total pendapatan bersih
perusahaan induknya dan tentu saja
Andrew memiliki peran sentral dalam
kinerja apik tersebut Selama lima
tahun terakhir sebelum akhirnya dijual
oleh Citigroup pada tahun 2009 Phibro
sukses menghasilkan keuntungan
rata-rata sebesar $371 juta per tahun
28 Futures Monthly wwwmifxcom
Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
FAMOUS PERSON
FAMOUS PERSONFutures Monthly Edisi October 2013
Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
Para koleganya di pasar keuangan
Ǥ trading fenomenalnya pada tahun 2003
beberapa saat setelah pasar keuangan
Amerika Serikat mengalami masa
kelam yang dikenal dengan lsquodotcom
crashrsquo Kala itu harga saham-saham
perusahaan dotcom berjatuhan dan
harga minyak mentah WTI masih stabil
di kisaran $30 per barel (kisaran harga
rata-rata selama 10 tahun terakhir)
Andrew kemudian menganalisa
pergerakan di pasar minyak mentah dan
memperkirakan volume permintaannya
akan naik dalam beberapa tahun
mendatang Ia menilai tingkat konsumsi
di negara dengan pertumbuhan ekonomi
tinggi seperti India dan China mulai
melampaui suplai Jadi trader ulung
ini sudah membayangkan fenomena
lonjakan harga minyak di masa depan
Posisi minyak mentah sebagai
sumber energi yang tidak terbarukan
dan trend permintaannya yang naik
dari tahun ke tahun makin memperkuat
keyakinan Andrew Ia membuka kontrak
beli minyak mentah jangka panjang
dalam jumlah yang sangat besar Dalam
kontrak itu bahkan tertulis bahwa
harga minyak mentah akan mencapai
$100 per barel dalam 5 tahun ke depan
Jika ternyata dalam setengah dekade
harganya tidak kunjung menembus
level itu maka kontrak akan ditutup
dan nilainya jadi tidak berharga
Orang-orang yang mendengar
analisa Andrew sempat melempar
cibiran dan di saat yang sama
merasa terkejut karena risiko yang
dipertaruhkan memang sangat
besar Namun seiring waktu berjalan
prediksinya makin mendekati kenyataan
dari tahun ke tahun Pada tahun 2008
lalu minyak berhasil menyentuh level
$100 dan bahkan melebihi ekspektasi
Andrew karena harga sempat singgah di
area $147 per barel Berkat keakuratan
analisa Andrew Phibro kecipratan
laba berlimpah dari transaksi minyak
mentah Terlebih lagi analisa Andrew
mampu memberikan titik masuk titik
keluar dan jangka waktu yang tepat
disertai keberanian memaksimalkan
posisi Karakteristik analisa inilah yang
mengundang decak kagum investor dunia
Di luar karirnya sebagai pimpinan
ǡ dan rekan-rekannya membangun
perusahaan hedge fund bernama
Astenbeck Berdirinya perusahaan
spesialis pengelola dana investor ini juga
melalui sepengetahuan Citigroup selaku
pemilik Phibro Astenbeck berhasil
mengumpulkan dana kelolaan hingga
$1 miliar sehingga menjadikannya
sebagai salah satu perusahaan
pengelola dana nasabah terbesar
dunia di sektor komoditi Pada tahun
2013 ini total modal yang ditanamkan
ke Astenbeck dilaporkan bertambah
menjadi $48 miliar Andrew sendiri
menanamkan uangnya sebesar $50 juta
dalam portofolio kelolaan Astenbeck
Dalam mengambil keputusan
ǡ analisa fundamental sebagai landasan
transaksi komoditi khususnya yang
terkait dengan potensi suplai dan
permintaan di masa yang akan datang
Pria yang juga mengelola aset berbasis
gas alam dan logam ini juga lebih suka
memegang posisi untuk jangka panjang
Dalam pembukaan posisi Andrew selalu
berusaha mendahului pelaku pasar yang
lain Ia sukses meraih keuntungan dari
analisa bullish harga komoditi dalam
beberapa tahun belakangan Tidak hanya
jitu menaksir prospek minyak mentah
emas perak dan komoditas pertanian
wwwmifxcom Futures Monthly 29
Dalam mengambil keputusan trading Andrew Hall selalu meletakkan analisa fundamental sebagai landasan transaksi komoditi khususnya yang terkait dengan potensi suplai dan permintaan di masa yang akan datang
Rupiah tertekan di tengah
pembicaraan tentang wacana penarikan
stimulus moneter oleh Federal Reserve di
bulan September Selain cemas dengan
agresivitas pemangkasan stimulus the
Fed ketidakpastian soal suksesor Ben
S Bernanke di kursi tertinggi bank
sentral turut menyita energi investor
Mengingat ada kekhawatiran kalau
pemimpin Federal Reserve berikutnya
justru lebih menyukai penarikan
stimulus moneter dan kenaikan
suku bunga dalam waktu cepat
Dari dalam negeri pembengkakan
ϐ mengindikasikan berlanjutnya pula
ϐ pembayaran Indonesia di tahun 2013
Kenaikan volume impor membuat negara
perekonomian terbesar di Asia Tenggara
ϐ sebesar $231 miliar pada bulan Juli lalu
Outlook perekonomian domestik makin
tidak menentu karena kinerja sektor
manufaktur masih melambat (kontraksi)
ϐ ǤData terbaru memperlihatkan bahwa
indeks manufaktur Indonesia (versi
ȌͳͲbulan terakhir sementara rasio kenaikan
ϐ sejak Januari 2009 Berkaca pada fakta
ekonomi terbaru Bank Indonesia
(BI) akhirnya memangkas proyeksi
pertumbuhan ekonomi 2013 dari kisaran
target 58 - 62 menjadi 55 - 59
Otoritas moneter Indonesia
memang telah mengambil berbagai
kebijakan untuk menenangkan hati
pelaku pasar namun perlu waktu untuk
membangun kembali kepercayaan
investor Sebanyak empat paket
kebijakan dirilis pemerintah guna
memperbaiki postur current account dan
neraca perdagangan sekaligus menarik
dana investasi Di dalamnya termasuk
pemberian insentif untuk ekspor dan
industri padat karya pelonggaran
kuota ekspor mineral dan logam
penyesuaian pajak impor perubahan
tata niaga daging dan hortikultura serta
percepatan sistem layanan terpadu
satu pintu untuk perizinan investasi
Terkait peranan langsungnya
dalam upaya stabilitas kurs Rupiah BI
konsisten melakukan intervensi di pasar
valuta asing dan obligasi pemerintah
Bank sentral bahkan memerintahkan
pihak perbankan untuk mengalokasikan
dana lebih banyak ke instrumen obligasi
pemerintah dan Bank Indonesia Tidak
hanya itu kerjasama luar negeri turut
digalakkan untuk menciptakan stabilitas
di pasar keuangan BI memperpanjang
kesepakatan swap dengan Bank of
Japan senilai $12 miliar dan memangkas
ϐ Indonesia (SBI) dari 6 bulan menjadi
1 bulan Kemudian BI memutuskan
untuk menambah term pada tenor
lelang deposit valas sehingga tempo
overnight-nya berubah menjadi 7 14
͵Ͳ Ǥ ϐ Bank Indonesia (SDBI) dengan tenor 1
dan 3 bulan juga sudah dilaksanakan
bulan lalu Adapun kebijakan pamungkas
yang paling menyita perhatian pelaku
pasar keuangan dunia tak lain yaitu
kenaikan suku bunga acuan sebanyak
total 75 basis poin dalam dua bulan
terakhir BI rate dikerek sebesar 50
basis poin pada pertemuan darurat
di bulan Agustus dan 25 basis poin
pada rapat rutin bulan September
Futures Monthly Edisi October 2013ASAumlYTHU)HZPY - Senior Researcher and Analyst Monex
30 Futures Monthly wwwmifxcom
Membangun Benteng Pertahanan RupiahldquoNilai tukar Rupiah melemah seiring dengan berkembangnya isu pengurangan stimulus oleh Federal Reserve Bank Amerika Serikat Dari dalam negeri investor khawatir dengan tren WLYSHTIH[HULRVUVTP0UKVULZPHWLTILUNRHRHUKLAumlZP[WLYKHNHUNHUKHUHUJHTHUPUAringHZP)HURIndonesia memang telah melakukan segalanya untuk menstabilkan nilai tukar namun masih juga belum mampu memicu penguatan secara berkelanjutan Volatilitas tinggi Rupiah dalam beberapa bulan terakhir mencerminkan bahwa konstruksi benteng moneter Indonesia belum terlalu kuatrdquo
HIGHLIGHT INDONESIA
HIGHLIGHT INDONESIAFutures Monthly Edisi October 2013
ASAumlYTHU)HPY - Senior Researcher and Analyst Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 31
Proyeksi Fundamental Rupiah
Rupiah masih berpotensi menguji
level 12000 per US Dollar sebelum akhir
tahun 2013 karena investor masih was-was
dalam menyikapi kondisi perekonomian
Indonesia dan pengurangan stimulus
moneter Federal Reserve Volatilitas
pergerakan Rupiah akan cukup tinggi
sehingga pemerintah wajib memperkuat
benteng pertahanannya Sulit berharap
terciptanya tren penguatan kurs secara
berkelanjutan jika negara ini belum
ϐ perdagangan mempercepat laju ekonomi
ϐǤǡkinerja neraca perdagangan diramalkan
tetap negatif sampai penghujung 2013
akibat pengaruh dari kelesuan ekonomi
di negara China dan India Terlebih lagi
harga komoditas global juga rendah
sehingga pihak eksportir belum dapat
menarik keuntungan dari pangsa pasar
internasional Perlambatan ekonomi
bahkan dapat berlanjut sampai 2014
seiring pelemahan daya beli masyarakat
dan penurunan aktivitas dunia usaha di
ϐ Ǥ ϐ besar stabil di level tinggi untuk beberapa
bulan ke depan karena dipengaruhi
oleh tiga faktor utama yakni pelemahan
Rupiah kenaikan tarif dasar listrik dan
stabilnya harga minyak dunia di atas
$100 per barel Apabila pemerintah
sampai gagal mengatasi tekanan
ϐ formula kebijakan yang tepat Indonesia
harus siap menghadapi penurunan
peringkat kredit oleh lembaga rating
Kombinasi antara penerapan empat
paket kebijakan pemerintah dan kenaikan
BI rate lanjutan seharusnya dapat
memperbaiki performa Rupiah Keyakinan
investor terhadap efektivitas strategi
ϐ ǡkhususnya menjelang pemilihan umum
tahun 2014 mendatang Kesepakatan
fasilitas swap antara BI dan bank-bank
sentral negara lain juga harus dilanjutkan
supaya ketersediaan valuta asing terjaga
Meskipun suku bunga telah dinaikkan
hingga level 725 pengetatan moneter
yang lebih intensif sangat diperlukan guna
ϐǤuntuk mengerek lagi BI rate sebanyak 50
basis poin sebelum akhir tahun Memang
tidak ada yang bisa menjamin kebijakan
itu mampu memacu penguatan nilai tukar
namun setidaknya akan bisa menciptakan
stabilitas kurs Pengetatan moneter
merupakan opsi yang tidak bisa ditawar
lagi karena implementasinya dibutuhkan
untuk menangkis efek negatif dari
pengurangan stimulus Federal Reserve
Studi Teknikal ϐǡpelemahan Rupiah masih terjaga seiring
terperangkapnya USDIDR di dalam
channel bullish dan berada di atas Moving
Average 50-100-200 Penurunan pada
indikator Stochastic dapat menyediakan
peluang penguatan sementara Namun
potensi kenaikan kurs Rupiah masih
bersifat terbatas Sulit berharap terjadinya
penguatan yang konsisten sampai Rupiah
berhasil menembus batas bawah bullish
channel Potensi pelemahan Rupiah masih
ada sebagaimana terlihat dari kenaikan
indikator MACD Level 11725 dan 12000
(harga tertinggi 6 September 2013 dan level
psikologis) menjadi resistance penting
Sementara level 11000 dan 10700 (level
psikologis dan harga terendah 21 Agustus
2013) akan berperan sebagai support
Sumber Monex Trader
Grafik Pergerakan Nilai Tukar USDIDR
Sulit berharap terciptanya tren penguatan kurs secara berkelanjutan jika negara ini belum juga mampu mengurangi KLAumlZP[ ULYHJH WLYKHNHUNHUmempercepat laju ekonomi KHU TLUHUNRHS SVUQHRHU PUAringHZP
Pivot Point adalah sebuah level
ϐ analisa teknikal pasar uang dan kerap
digunakan sebagai indikator untuk
memprediksi pergerakan harga Pada
dasarnya Pivot Point diperhitungkan
sebagai nilai rata-rata dari harga-harga
ϐ Ǥ 13harga pada sesi saat ini berada di atas
Pivot Point maka sentimen dianggap
bullish Sebaliknya jika harga pada sesi
berjalan berada di bawah Pivot Point
maka sentimen diasumsikan bearish
Pivot Point biasanya dipergunakan
dengan memakai perhitungan tambahan
untuk level-level resistance dan support
di atas dan di bawah Pivot Point
tersebut Caranya dengan mengurangi
atau menambahkan diferensial harga
yang diperhitungkan dari range
pasar pada periode sebelumnya
Pivot Point resistance dan support
biasanya menjadi titik di mana harga
berbalik arah Pada kondisi pasar
bullish Pivot Point dan resistance-nya
dapat menjadi level tahanan dan sinyal
terciptanya reversal harga Sebaliknya
pada pasar bearish Pivot Point dan
support level-nya dapat menjadi indikasi
bahwa harga telah mencapai level rendah
dan membatasi pelemahan lebih lanjut
Perhitungan
Terdapat beberapa metode dalam
perhitungan level Pivot Point (P) Yang
paling umum adalah nilai rata-rata
ȋȌǡ ȋȌǡ ȋȌperiode sebelumnya (harga kemarin)
ǣ α ȋΪΪȌȀ͵Perhitungan pivot terkadang juga
menyertakan harga open (O) dari periode
sebelumnya atau periode berjalan
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶKedua formula ini adalah metode
perhitungan pivot yang paling umum
dipakai oleh para trader Di luar itu
masih ada beberapa formula yang
digunakan oleh sebagian pelaku pasar
Metode yang menitikberatkan
pada harga close periode sebelumnya
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶAtau metode yang menitikberatkan
pada harga open periode berjalan
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶLevel Resistance dan Support
Level-level support dan resistance
dapat berubah fungsi tergantung
harga berjalan dari arah bawah ke
atas maupun atas ke bawah Dalam
analisa Pivot Point beberapa level
(biasanya 3) diposisikan di atas dan
di bawah Pivot Point Level-level ini
diperhitungkan dari range harga pada
periode transaksi sebelumnya kemudian
ditambahkan atau dikurangi dari Pivot
Point untuk resistance dan support
TRADING STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Andian Widjaya - Researcher and Analyst Monex Thamrin
32 Futures Monthly wwwmifxcom
Pengenalan Pivot Point dan Kalkulasi Resistance-Support di Pasar Keuangan
Level pertama dan paling penting
adalah level Resistance 1 (R1) dan Support
1 (S1) yang biasanya menjadi target
exit market Level R2 dan S2 biasanya
hanya sebagai perpanjangan dari target
tersebut Terkadang perpanjangan
R4 dan S4 juga disertakan dalam
perhitungan walaupun jarang terjadi
Umumnya level Resistance
dan Support dimulai dari level ke-2
dan seterusnya membentuk secara
simetris terhadap Pivot Point tetapi
tidak sama halnya dengan R1 dan S1
Kecuali bila level pivot berada tepat
di tengah range periode sebelumnya
Implementasi Pivot Point
Pivot Point sendiri mewakili
level resistance dan support yang
kuat tergantung dari kondisi pasar
secara keseluruhan Jika arah pasar
tidak menentu (sideway) harga dapat
Ǧϐ hingga menembus batasan harga
Secara teori bila harga berada di
bawah Pivot Point dan memotong naik
maka menjadi sinyal buy (terutama pada
trend bullish) Dan bila harga berada di
atas Pivot Point dan memotong turun
maka menjadi sinyal sell (terutama
pada trend bearish) Level R1 dan S1
merupakan level exit dari pasar dan
jarang digunakan sebagai sinyal masuk
entry atau masuk pasar Level R2 dan
S2 biasanya digunakan sebagai level
exit atau keluar berikutnya bila level
ͳ ͳ ϐǤSedangkan level R3 dan S3 bisa digunakan
sebagai level entry apabila terjadi
koreksi pada kisaran level tersebut
Pada prakteknya banyak pelaku
pasar yang memiliki posisi besar
menempatkan selling level (level jual)
pada kisaran R1 dan buying level (level
beli) pada kisaran S1 sebagai tindakan
ambil untung (ϔ) Kondisi serupa
juga terjadi pada level-level resistance
dan support selanjutnya yang justru
makin memperkuat level-level tersebut
Level cut loss bisa ditempatkan pada
kisaran 50 dari sinyal entry ke level
resistance atau support selanjutnya
ǣ
(bersilangan) ke atas level pivot maka
posisi cut loss dapat disiapkan 50 di
antara level pivot dan S1 Contoh lainnya
bila posisi sell setelah harga bertahan
pada R2 level cut loss dapat disiapkan
pada kisaran 50 antara R2 dan R3
Pivot calculator atau program
penghitungan Pivot Point dan level-level
resistance dan Support- nya bisa kita
ǣȀȀǤǤcomtrader-toolspivothtm
Jadi kita bisa menghitung pivot point
secara otomatis Selamat mencoba
TRADING STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Andian Widjaya - Research and Analyst Monex Thamrin
wwwmifxcom Futures Monthly 33
Jika arah pasar tidak menentu (sideway) harga dapat ber-AringR[HZPKPZLRP[HYSL]LSWP]V[hingga menembus batasan harga
Formula Resistance dan Support metode Pivot
Robot Forex adalah program kecil
komputer untuk meng-otomatisasi
trading dengan menggunakan
parameter-parameter tertentu yang
dibentuk berdasarkan sebuah strategi
trading Program tersebut hanya
bisa bekerja di dalam program induk
bernama Meta Trader 4 platform trading
yang dikembangkan oleh metaQuotes
Net Bahasa yang digunakan adalah
bahasa yang dipakai oleh Meta Quotes
dikenal dengan nama MQL4 atau Meta
Quotes Language 4 Bahasa MQL4 sangat
ΪΪǤPada tingkatan tertentu bahasa MQL4
bisa melakukan interkoneksi dengan
ϐ untuk pemrograman EA yang lebih
rumit dan lebih kompleks Perintah
untuk menggunakan parameter pada
program harus menggunakan bahasa
MQL4 Sebelum membuat parameter
seorang pemrogram EA harus memiliki
gambaran bagaimana EA tersebut
akan bekerja melalui sebuah riset
Caranya dengan memasukkan trading
management yang bisa dimasukkan ke
ǡ ǣSell Limits Order Pending Order Modify
Order Magic Number Trailing Stop
perhitungan aritmatika dan lain-lain
Pada umumnya entry point EA
berdasarkan indikator saja atau
berdasarkan indikator dengan
ϐ ǤAlternatif lainnya adalah berdasarkan
fundamental atau algoritma tertentu
Sementara untuk melengkapi entry
tersebut diperlukan sebuah strategi
yang biasa diterapkan untuk membangun
sebuah program EA seperti strategi
Averaging atau Grid umumnya dikenal
ǤȀloss atau EA hedging One shot with target
ϐ Ǥ
Cara membuat script program MQL4 pada meta editor
Setelah kita menentukan
bagaimana prinsip kerja dari EA
sekarang adalah cara untuk membuat
program EA melalui meta editor
Buka platform Meta Trader4 Ǧε ǦεǦε ϐǦgtpada Expert Advisor Wizard pilih Expert Advisor -gt ikuti perintah wizard sampai selesai
Setelah proses di atas selesai
kita akan menjumpai fungsi
fungsi pada MQL4 Script Editor
Contoh pembuatan program
ǣ
Futures Monthly Edisi October 2013Albertus Christian K - Senior Researcher and Analyst Monex
34 Futures Monthly wwwmifxcom
Cara Membangun EA atau Robot Trading
AUTOMATED TRADING
seorang pemrogram EA harus memiliki gambaran bagaimana EA tersebut akan bekerja melalui sebuah riset
Logika dari expert advisor di atas
dapat dijelaskan misalnya EA ini
untuk dipakai pada pair GBPUSD
jika pada candle jam yang lalu close
berada di atas EMA 10 maka EA akan
melakukan buy Dan jika candle pada
jam yang lalu close di bawah EMA 10
maka EA akan membuka posisi SELL
Kira-kira seperti itulah cara kerjanya
Fungsi extern int maksudnya
adalah variable-variabel yang bisa
diubah oleh pengguna yang tidak
punya akses ke dalam source code EA
Jadi dengan fungsi extern tersebut
siapa saja selain programmer bisa
melakukan setting lot size stop loss
ϐǤ
if (OrdersTotal()==0)
Jika OrderTotal = 0 artinya
perintah-perintah yang berada
di bawahnya (di dalam )
akan dieksekusi jika tidak ada
order sama sekali Order adalah
posisi yang terbuka buy atau
sell maupun pending order
if (iClose(Symbol()01) gt iMA(Symbol()0100MODE_EMA
PRICE_CLOSE1) )
iClose() berfungsi untuk
mengambil harga close dari
candle artinya EA akan
mengambil harga close dari pair
di mana EA tadi di-attach atau
satu candle sebelum saat ini
iMA() maksudnya untuk
mengambil nilai dari indikator
moving average di dalam code ini
berarti EMA pada periode 10 yang
dihitung dari harga close satu jam
sebelum saat ini Maksudnya agar
waktunya sama dengan candle
yang dijadikan pembanding
OrderSend(Symbol()OP_BUYLotsAskSlippageAsk-StopȗǡΪϐȗnttxCommentMagicNumber)
OrderSend() dipakai untuk
melakukan orderJika EA sudah kita
anggap selesai sekarang waktunya
untuk menguji EA tersebut apakah
ǤǣFile -gtSave As-gtBerikan Nama EA-εͶϐǦεǤKemudian buka MT4 -gtNavigator-gtPilih EA-gtDouble click-gt Attach Untuk pengujian suatu EA kita dapat
gunakan strategy tester atau pada
demo account secara terus menerus
24 jam penu Namun sebaiknya
gunakan VPS agar bisa mengetahui
dengan akurat sejauh mana
program berjalan dengan baik
AUTOMATED TRADINGFutures Monthly Edisi October 2013
Albertus Christian K - Senior Researcher and Analyst Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 35
Futures Monthly Edisi October 2013Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
36 Futures Monthly wwwmifxcom
Pattern Trading ndash Failure and Exit Dalam investment clinic kali ini
pembahasan pattern trading akan
terfokus pada exit terbaik di saat pola
harga berpotensi gagal mencapai
target yang diinginkan Pola yang akan
menjadi studi kita adalah pola head
and shoulder yang sangat populer
ϐǣ seperti pada
pembahasan sebelumnya untuk
mengenali pola ini kita dapat
menempelkan label lsquoshsrsquo (shoulder-head-shoulder) pada setiap puncak atau dasar
harga pembentukan pola Untuk lebih
jelasnya pembaca dapat melihat pola
ini membentuk tiga dasar harga pada
gambar 1 Dan supaya memudahkan
pengenalan titik pentingnya label
abcde dapat diterapkan pada 5 titik
ϐǤEntry ketika harga berhasil
ditutup di atas neckline (garis bd pada
gambar 1) anda dapat menunggu harga
kembali ke area line dan menempatkan
posisi buy Atau jika memungkinkan
tempatkan buy limit di area line bd
Stop loss tempatkan stop
loss beberapa Dollar di bawah
harga terendah (low) bar
candle yang melakukan breakout
ϐǣpergerakan ini sama besarnya dengan
selisih harga antara neckline bd ke
titik c yang diukur dari level breakout
ke atas Sementara target minimum
memiliki besaran yang sama antara titik
d ke garis ae Jika anda mengambil target
maksimum jangan lupa menempatkan
stoploss pada level target minimum
untuk menjaga keuntungan anda
Pattern lain
Di situs internet terdapat
banyak sekali pattern lain yang dapat
ditemukan Anda harus memahami
pentingnya menempatkan titik awal
ϐ ǡ dengan penentuan level entry dan exit
Langkah selanjutnya adalah
memahami potensi kegagalan setiap
pattern dan berusaha menerapkan
antisipasi yang diperlukan
INVESTMENT CLINIC
Failure
Kegagalan pola (pattern) harga yang
banyak dikeluhkan sebenarnya masih
dapat dihindari jika target keuntungan
tidak harus dipaksakan mencapai
level maksimum Posisi sell sangat
mungkin terkena stop sebelum harga
sempat mencapai target maksimum
Namun demikian harga umumnya
mampu mencapai target minimum dari
setiap pola sehingga sebaiknya fokus
pengelolaan posisi dialihkan pada
bagaimana sebisa mungkin likuidasi
dilakukan dalam keadaan positif Jika
kembali ke gambar 1 anda dapat melihat
bahwa target minimum sebenarnya
sudah tercapai saat penulisan artikel ini
Pada gambar 2 pola bearish
head and shoulder terjadi dan
hanya mampu mencapai target
minimum sebelum akhirnya kembali
menguat melampaui level stop
Jika pada kesempatan tersebut (di
level target minimum) likuidasi belum
sempat dilakukan maka sebaiknya
pola lain yang menunjukkan lemahnya
breakout yang terjadi dapat dijadikan
sinyal untuk melikuidasi posisi
Pada gambar 2 potensi kegagalan
breakout untuk mencapai target
maksimum diperlihatkan oleh candle
ke-3 yang berhasil ditutup di bagian
atas padahal sebelumnya sempat
melanjutkan penurunan lebih dalam
Pemegang posisi sell memiliki banyak
kesempatan untuk melikuidasinya
sebelum berakhir dengan kerugian
Dan hal lain yang perlu
dipertimbangkan ketika mengambil
posisi sell pada saat breakout pola
head and shoulder (timeframe 1 jam)
adalah potensi terjadinya pertentangan
arah harga Mengingat pola yang sama
dengan efek yang berlawanan telah
terjadi sebelumnya pada bingkai waktu
daily (bandingkan gambar 1 dan 2)
INVESTMENT CLINICFutures Monthly Edisi October 2013
Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 37
Kegagalan pola (pattern) harga yang banyak dikeluhkan sebenarnya masih dapat dihindari jika target keuntungan tidak harus dipaksakan mencapai level maksimum
Futures Monthly Edisi October 2013Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
38 Futures Monthly wwwmifxcom
PENGARUH PERANG TERHADAP PEREKONOMIAN GLOBAL
Sejak muncul laporan jatuhnya
korban jiwa akibat serangan gas saraf
lsquosarinrsquo di Distrik Ghouta Damaskus
pada 21 Agustus lalu pemimpin
negara-negara Barat giat menggalang
dukungan bagi rencana penyerangan
ke Suriah Targetnya tidak lain adalah
Presiden Bashar al Assad yang diklaim
bertanggungjawab atas kematian
ribuan warga sipil Amerika Serikat
meminta dunia internasional untuk
mengutuk penggunaan senjata kimia
dan merestui niat Barack Obama untuk
menyerang negara Asia Barat itu Dari
sekian banyak negara yang dilobi dua
negara anggota Dewan Keamanan
PBB yakni Rusia dan China sudah
secara tegas menolak gagasan invasi
Suriah Sementara pemimpin negara-
negara berkembang yang tergabung
dalam BRICS (Brazil Rusia India China
dan Afrika Selatan) khawatir dengan
dampak negatif perang terhadap
Ǥϐdiperkirakan bisa mendongkrak harga
minyak sampai $10 per barel sehingga
pada akhirnya mengikis pertumbuhan
ekonomi global hingga 025
Dampak Perang Dunia
Implikasi pertama yang biasanya
tercipta dari suatu kondisi perang yaitu
lsquokerusakan ekonomirsquo Cadangan uang
tunai akan habis makanan dan bahan
bakar menjadi langka dan kekuatan
sumber daya manusia berkurang akibat
kematian atau cacat organ Skenario
ekstrim bagi negara yang terlibat perang
adalah kebangkrutan ekonomi yang
disusul oleh kehancuran Akibatnya
perlawanan dengan pola revolusi
akan muncul seperti yang terjadi
di Rusia pada tahun 1912 tepatnya
menjelang akhir Perang Dunia I
Namun beberapa ekonom dan politisi
berpendapat kalau efek perang tidak
selalu buruk karena dalam beberapa
kasus perang dapat menyelamatkan
suatu negara dari depresi ekonomi
yang mengerikan Salah satunya adalah
Perang Dunia II yang hasil akhirnya
justru menjadikan Amerika Serikat
Inggris dan seluruh sekutunya menjadi
negara ekonomi yang superior Ekonom
di abad ke-20 John Maynard Keynes
menulis surat kepada Presiden Amerika
Franklin D Roosevelt pada tahun 1933
Dalam tulisannya Keynes menyebut
Dz kegiatan industri semakin intensifrdquo Sejak
teori Keynes itu muncul ke permukaan
perang mulai dianggap sebagai satu-
satunya alasan valid untuk menciptakan
lapangan kerja Namun meski dapat
melihat aspek positif dari suatu
kondisi perang Dr Keynes justru tidak
menganjurkan hal itu kepada presiden
Ia sebaliknya meminta pemerintah
menyediakan fasilitas pinjaman untuk
proyek pekerjaan umum supaya aktivitas
ekonomi dan bisnis lebih bergairah lagi
Perang merangsang perekonomian
nasional karena pemerintah negara
terkait akan mengeluarkan dana besar
untuk membuatmembeli mesin perang
serta belanja makanan pakaian senjata
dan transportasi Berdirinya sebuah
pabrik tidak hanya berpengaruh terhadap
rekrutmen tenaga kerja dan tentara yang
mengoperasikan alat-alat perang tetapi
juga menghasilkan suatu teknologi yang
kemudian bisa dimanfaatkan untuk
kepentingan lain seperti radar telepon
seluler mesin jet komputer dan bahkan
internet Jadi apakah perang memang
benar-benar memiliki suatu efek positif
terhadap perekonomian Semua orang
berhak memiliki pendapatnya masing-
masing Tetapi jika dunia sedang
mengalami krisis ekonomi lima tahunan
dengan skala sama dengan Depresi
Besar 1930-an maka jalan keluar satu-
satunya bisa jadi adalah lsquoPerang Duniarsquo
ldquoPerang adalah suatu event berisiko tinggi Namun di sisi lain keberadaannya merupakan bagian dari dinamika politik internasional sejak zaman kolonialisasi hingga era modern Di pertengahan tahun 2013 isu perang kembali mengemuka saat pemerintah Suriah dituduh merestui penggunaan senajata kimia dalam upaya melawan kaum pemberontak Sikap otoriter yang ditunjukkan oleh Presiden Bashar al Assad langsung menjadi pokok pembahasan di Konferensi Tingkat Tinggi (KTT) G20 di St Petersburg Rusia Porsi perhatiannya bahkan bisa disebut setara dengan pembahasan tentang kelanjutan quantitative easing (QE) Amerika Serikatrdquo
FUNDAMENTAL ANALYSIS
Investasi untuk Perang
Sebagai investor kita bisa
menyingkirkan dinamika perang
Suriah dan lebih fokus membaca
efeknya terhadap pergerakan harga
produk-produk keuangan Walaupun
cenderung dijadikan sasaran tembak
negara ini bisa jadi justru menyerang
musuhnya lebih dahulu Terdapat
kemungkinan bahwa invasi ke Suriah
hanya merupakan batu loncatan bagi
negara-negara barat sebelum memulai
perang sesungguhnya dengan Iran
Dari aspek militer pemerintah Bashar
al Assad tidak mempunyai fasilitas dan
peralatan militer yang mutakhir Namun
kolega setianya yaitu Iran diklaim
mempunyai fasilitas nuklir berkapasitas
besar sehingga patut dijadikan musuh
sesungguhnya di medan perang
Terlepas dari berbagai skenario di atas
asumsikan saja perang memang terjadi
dan kita harus mempersiapkan diri
Pada hari Senin 26 Agustus 2013
Menteri Luar Negeri Amerika John Kerry
mengumumkan niat penyerangan ke
Ǥkala itu sementara harga saham turun
Kemudian pada Rabu 28 Agustus
muncul penolakan rencana perang dari
sebagian masyarakat internasional
harga minyak dan emas bergerak negatif
dan saham justru menguat Berdasarkan
fakta itu maka bisa disimpulkan bahwa
potensi terjadinya perang berdampak
pada kenaikan harga minyak dan
emas Untuk minyak kondisi perang
dikhawatirkan bisa mengganggu jumlah
suplai global Sementara di sisi emas
pelaku pasar mengantisipasi penurunan
nilai tukar akibat jatuhnya volume
perdagangan dan naiknya skala hutang
nasional Pergerakan harga saham
berbanding terbalik dengan minyak
dan emas karena ketidakpastian soal
perang lebih merugikan ketimbang
saat perang sudah benar-benar terjadi
Investor sulit memutuskan di mana
dananya akan ditempatkan sampai
segala sesuatunya menjadi lebih pasti
Namun pelaku pasar dapat memprediksi
skenario pergerakan harga berdasarkan
korelasi harga 3 produk utama tadi
di tengah perkembangan isu perang
Selain itu manajemen risiko yang baik
dapat menjaga kualitas portofolio di
tengah gejolak ekonomi politik dunia
FUNDAMENTAL ANALYSISFutures Monthly Edisi October 2013
Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
wwwmifxcom Futures Monthly 39
Berdasarkan fakta itu maka bisa disimpulkan bahwa potensi terjadinya perang berdampak pada kenaikan harga minyak dan emas
Grafik di bawah ini menggambarkan pergerakan harga minyak mentah emas dan saham di tengah
bergulirnya isu perang Suriah (periode 10 hari perdagangan sejak 23 Agustus hingga 5 September 2013)
ȋȂǡǦǡǦƬȌǣ
Sumber MonexTrader
Futures Monthly Edisi October 2013
40 Futures Monthly wwwmifxcom
Fix Rate 1 US$ = Rp 10000
Contoh transaksi Seorang nasabah membeli Crude Oil (CLSC) sebanyak 5 lot di harga 10100
ͳǤ13ȋȌͳͲǤͲͲǤǣȀαȋ13ǦȌ = (10700 ndash 10100) x 1000 barel x 5 lot
= US$ 30000
Maka keuntungan nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp300000000
2 Jika ternyata Crude Oil (CLSC) mengalami pelemahan dan nasabah sudah menempatkan stop loss atau membatasi kerugian di level
ͻͻǤͲͲǣȀαȋ13ǦȌ = (9900 ndash 10100) x 1000 barel x 5 lot
= - (US$ 10000)
Maka kerugian nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp 100000000
Perhitungan di atas tidak termasuk komisi
ȀʹͲͳ͵
ͳ ǣͳǦ ǣ͵ ǣ͵ Ǧ ǣͻ ǣͳͶ ǣͳͶ ǣ13ͳͶ ǣͳͶ ǣͳͶ ǣͳͷ ǣʹͺ ǣ
Product Crude Oil - CLSCSpecificationContract Size 1000 barel
Minimum Fluctuation 001 poin
MARGINSNecessary Margin US$2000 Lot
Fee $ 15 Lot Side
Spread 5 pip (Market Normal)
0500 WIB ndash 0415 WIB (Summer) terdapat masa rehat transaksi antara
jam 0415 WIB sd 0500 WIB (Summer)
Ϊͳ
TRADING FACT
wwwmifxcom Futures Monthly 41
Futures Monthly Edisi October 2013
Central Bank Last Meeting Next Meeting Outlook
12 September 2013
Naik 25 bp
ǣKenaikan 50 basis poin pada 29
Agustus 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 75 basis poin
pada 16 Desember 2008
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 2 Mei 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 5 Maret 2009
20 Juni 2012 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 11 Desember 2008
6 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 6 Agustus 2013
9 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 20 basis poin
pada 19 Desember 2008
17 Juli 2013 Tetap
ǣKenaikan 25 basis poin pada
pada 8 September 2010
25 Juli 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 10 Maret 2011
8 Oktober 2013
31 Oktober 2013
2 Oktober 2013
10 Oktober 2013
12 Desember 2013
1 Oktober 2013
4 Oktober 2013
23 October 2013
31 Oktober 2013
BI sudah menaikan suku bunga sebesar 150 bp pada tahun ini untuk membantu menahan laju pelemahan rupiah Kelihatannya BI belum akan menaikan suku bunganya pada pertemuan kali ini untuk melihat dampak dari kenaikan suku bunga yang sekarang
Kebijakan No Tapering cukup mengejutkan sebagian besar analis yang memperkirakan adanya tapering di bulan September lalu Namun Fed masih membuka peluang tapering di setiap kali pertemuannya dengan mempertimbangkan perkembangan data tenaga kerja dan inasi
ECB masih menjaga kebijakan moneter yang longgar di kawasan euro untuk membantu kawasan ini keluar dari tekanan akibat resesi dan krisis hutang yang menimpa beberapa negara anggotanya Data-data ekonomi zona euro yang membaik belakangan ini bisa menahan bank sentral untuk tidak mengubah kebijakan moneternya
Forward guidance yang diberikan oleh BOE yang kini dipimpin oleh Mark Carney memperjelas kebijakan bank sentral yang hanya akan menaikan suku bunga jika tingkat pengangguran Inggris mencapai di bawah 7 yang artinya BOE masih akan menerapkan kebijakan longgar untuk sementara waktu
Bank sentral Swiss masih akanmempertahankan suku bunga rendah hingga ancaman deasi dipandang telah hilang SNB juga masih akan mempertahankan nilai tukar EURCHF di level 12 untuk menunjang ekspor Swiss
Bank sentral Australia masih menyukai nilai tukar dollar Australia yang lemah di bawah 10 terhadap dollar AS untuk membantu perekonomian Australia yang bergantung pada ekspor komoditas Bank sentral Australia akan mempertimbangkan pemangkasan suku bunga kembali bila nilai tukar dollar Australia dipandang terlalu kuat
Bank of Japan masih mempertahankan stimulus 70 triliun yen per tahun dengan harapan target inlasi 2 akan tercapai dalam 2 tahun sambil menunggu implementasi kenaikan pajak penghasilan yang akan dicanangkan PM Shinzo Abe
BOC masih mempertahankan suku bunga 1 selama tingkat inasi masih rendah dan pertumbuhan ekonomi Kanada masih melambat Jika kondisi tersebut mulai teratasi normalisasi kebijakan suku bunga baru akan dilakukan
RBNZ memberikan sinyal akan menaikan suku bunga tahun 2014 jika ekonomi menguat dan tingkat inasi naik Sementara hingga akhir tahun 2013 ini belum akan ada perubahan kebijakan
Bank Indonesia (BI)
725
Federal Reserve (The
Fed)
00-025
European Central
Bank (ECB)
075
Bank of England
(BOE)
050
Swiss National Bank
(SNB)
025
Reserve Bank of
Australia (RBA)
300
Bank of Japan (BOJ)
010
Bank of Canada (BOC)
100
Reserve Bank of New
250
CENTRAL BANKS INTEREST RATE OUTLOOKAriston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
42 Futures Monthly wwwmifxcom
Futures Monthly Edisi October 2013Faisyal - Researcher and Analyst Monex
DATE TIME (WIB) DATA PREVIOUS
GLOBAL ECONOMIC CALENDAR
Ͳͳ ͺǣͲͲ ͷͳǤͲ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ ͳͳǣ͵Ͳ ʹǤͷͲΨ ͳͷǣ͵Ͳ ͷǤʹ ʹͳǣͲͲ ͷͷǤͲʹ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǤͺΨ AUD Trade Balance -077B
ͳͷǣ͵Ͳ ͷͻǤͳ ͳͺǣͶͷ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣͳͷ Ǧ ͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͲ͵ ͳͷǣ͵Ͳ ͲǤͷ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ǧ ͷͺǤ04 Oktober Tentative JPY Monetary Policy Statement NA
Tentative JPY BOJ Press Conference NA
ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ ͳͻ USD Unemployment Rate 73
Ͳ ͳͷǣ͵Ͳ ǦͻǤͻͲͺ ͻǣͲͲ Ȁ ʹǤΨ Tentative CNY GDP qy 75
ͳͶǣͳͷ Ȁ ǦͲǤͳΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ͵ͻǤͳͲͻ ǣ͵Ͳ ǦͳͲǤͺ AUD Unemployment Rate 58
Tentative CNY Trade Balance 285B
ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤʹΨ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͳͲ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Budget Balance -1479B
ͳͺǣͲͲ ͵ͷ ϐ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁͳͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ USD PPI mm 03
ʹͲǣͷͷ ͲǤʹΨͳͶ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳͷ ǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǣͲͲ 13 Ȁ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳ ͳͷǣ͵Ͳ Ǧ͵ʹǤ GBP Unemployment Rate 77
ͳǣͲͲ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ USD Unemployment Claims NA
ʹͳǣͲͲ Ȁͳͺ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁʹͳ ʹͳǣͲͲ Ȁʹʹ ͳͷǣͲͲ Ȁʹ͵ ǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͶΨ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ϐ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀʹͶ ͺǣͶͷ Ȁ ͳͶǣ͵Ͳ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ȁʹͷ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ Tentative ALL G7 Meetings NA
ʹͺ ʹͳǣͲͲ Ȁ Ȁʹͻ ʹͳǣͲͲ ϐ Ȁ͵Ͳ ͳͻǣͳͷ Ǧ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͳǤΨ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁ͵ͳ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Funds Rate NA
ǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ
wwwmifxcom Futures Monthly 27
CFD STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Vicky Amarnani ndash Market Strategist Monex
STOCK 4 COCA ndash COLA CO
Coca-Cola Company membuat
memasarkan dan mendistribusikan
minuman ringan konsentrat dan syrup
Perusahaan juga mendistribusikan
dan memasarkan produknya kepada
retailer dan wholesaler di Amerika
Serikat dan dunia internasional
Logika Investasi
Ȉ ǤȈ 13
lebih dari 200 negara yang sulit
ditiru oleh para pesaingnya
Ȉ ǤȈ ǣ
non-leveraged 283 dengan
program buyback saham yang
kuat dan forward PE 168x
Risikoǣ mengimbangi penguatan kurs Dollar
dengan penurunan biaya bahan baku
perubahan biaya savings pricing
dan packaging dan kompetisi harga
SAHAM 5 EBAY INC
e-Bay Inc menjalankan bisnis
komunitas jual beli online Layanan
perusahaan ini digunakan oleh pembeli
dan penjual untuk bertransaksi produk
dan jasa seperti koin benda koleksi
komputer memorabilia perangko
dan mainan Tidak terkecuali tiket
pertandingan olahraga dan konser eBay
juga menawarkan jasa pembayaran
online melalui anak usahanya
Logika Investasi
Ȉ pengguna internet berasal dari
negara berkembang eBay berpeluang
memperluas pasar seiring dengan
pemasukan internasional yang
mencapai 52 dari total revenue 2012
Ȉ ȋ sekitar 40 terhadap pendapatan eBay
tahun 2012) adalah standar pembayaran
online terdepan dengan pangsa pasar
luas Pertumbuhan laba akan berlanjut
dengan adanya inovasi di segmen jual beli
Ȉ dan Magento juga akan
memperluas jangkauan eBay
Ȉ pengiriman hari yang sama untuk
banyak produk sehingga perusahaan
makin kompetitif dengan Amazon
Risikoǣ
Amazon dan Google yang menawarkan
layanan online dan internet bersaing
Di tengah volatilitas pasar sangat
penting bagi investor dan trader untuk
memastikan bahwa leverage tetap
terkendali dan pasar akan menyediakan
entry points yang bagus Oleh karena
itu jangan memasukkan posisi anda
sekaligus dalam satu waktu Sebuah
koreksi 3-5 pada indeks SampP 500
dari level saat ini akan menyediakan
enty point atraktif Investor masih
bersikap bullish terhadap pasar saham
dan memiliki peluang dengan rata-
rata penguatan 15 - 20 sampai
pertengahan 2014 untuk beberapa saham
pilihan berkualitas Semoga berhasil
Investor masih bersikap bullish terhadap pasar saham dan memiliki peluang dengan rata-rata penguatan 15 - 20 sampai pertengahan 2014 untuk beberapa saham pilihan berkualitas
Informasi saham COCA COLA
Informasi saham EBAY
Futures Monthly Edisi October 2013
ldquoTidak banyak trader komoditi yang mampu meramalkan manuver harga di masa depan Namun ada satu nama yang mencuri perhatian dunia berkat kejeliannya dalam memprediksi kenaikan harga minyak mentah Ia adalah Andrew Hall pria Inggris yang memetik buah keberhasilan di tanah Amerika Sebagian orang menganggapnya jenius namun investor komoditi lebih suka menyebutnya sebagai lsquoGod of oil tradingrsquordquo
Andrew HallThe Successful Oil Trader
meramalkan harga lsquoemas hitamrsquo
membuat dirinya terkenal luas di
kalangan pelaku industri Pada saat
minyak mentah bertengger di kisaran
$30 per barel pada tahun 2003
Andrew sudah berani meramalkan
kenaikan harga produk WTI hingga ke
level $100 dalam 5 tahun ke depan
Dan analisa kontroversialnya terbukti
tepat Perusahaan yang dinahkodai
Andrew Phibro berhasil mencetak
keuntungan besar dari penempatan
posisi di produk minyak mentah
Phibro sendiri pada waktu itu masih
menjadi anak perusahaan Citigroup
Citigroup kemudian menghadiahi
Andrew bonus tahunan senilai $100
juta di tahun 2008 Kebijakan salah
satu perusahaan keuangan terbesar di
Amerika Serikat itu menuai perdebatan
publik karena momennya dirasa
kurang tepat Sebagai perusahaan
penerima dana bailout negara yang
notabene berasal dari kontribusi pajak
masyarakat Citigroup belum layak
untuk memberikan bonus besar kepada
pegawainya Di sisi lain kontroversi
soal kebijakan direksi tersebut secara
tidak langsung justru mengangkat
trader elit di Amerika Serikat
Inggris Ia merupakan alumni Universitas
Oxford jurusan kimia dan pemegang
gelar MBA dari INSEAD yang hijrah ke
negeri Paman Sam Pria yang gemar
mengoleksi benda seni ini merintis karir
di perusahaan energi British Petroleum
selama beberapa tahun sebelum
akhirnya keluar dengan posisi terakhir
sebagai vice president Pasca mengakhiri
pengabdiannya di produsen minyak
terbesar Inggris itu Andrew kemudian
direkrut oleh perusahaan trading
minyak Phibro Energy pada tahun 1982
dan resmi menjabat sebagai CEO sepuluh
tahun berselang Setelah di-akuisisi oleh
Citigroup Phibro berkontribusi sebanyak
10 terhadap total pendapatan bersih
perusahaan induknya dan tentu saja
Andrew memiliki peran sentral dalam
kinerja apik tersebut Selama lima
tahun terakhir sebelum akhirnya dijual
oleh Citigroup pada tahun 2009 Phibro
sukses menghasilkan keuntungan
rata-rata sebesar $371 juta per tahun
28 Futures Monthly wwwmifxcom
Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
FAMOUS PERSON
FAMOUS PERSONFutures Monthly Edisi October 2013
Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
Para koleganya di pasar keuangan
Ǥ trading fenomenalnya pada tahun 2003
beberapa saat setelah pasar keuangan
Amerika Serikat mengalami masa
kelam yang dikenal dengan lsquodotcom
crashrsquo Kala itu harga saham-saham
perusahaan dotcom berjatuhan dan
harga minyak mentah WTI masih stabil
di kisaran $30 per barel (kisaran harga
rata-rata selama 10 tahun terakhir)
Andrew kemudian menganalisa
pergerakan di pasar minyak mentah dan
memperkirakan volume permintaannya
akan naik dalam beberapa tahun
mendatang Ia menilai tingkat konsumsi
di negara dengan pertumbuhan ekonomi
tinggi seperti India dan China mulai
melampaui suplai Jadi trader ulung
ini sudah membayangkan fenomena
lonjakan harga minyak di masa depan
Posisi minyak mentah sebagai
sumber energi yang tidak terbarukan
dan trend permintaannya yang naik
dari tahun ke tahun makin memperkuat
keyakinan Andrew Ia membuka kontrak
beli minyak mentah jangka panjang
dalam jumlah yang sangat besar Dalam
kontrak itu bahkan tertulis bahwa
harga minyak mentah akan mencapai
$100 per barel dalam 5 tahun ke depan
Jika ternyata dalam setengah dekade
harganya tidak kunjung menembus
level itu maka kontrak akan ditutup
dan nilainya jadi tidak berharga
Orang-orang yang mendengar
analisa Andrew sempat melempar
cibiran dan di saat yang sama
merasa terkejut karena risiko yang
dipertaruhkan memang sangat
besar Namun seiring waktu berjalan
prediksinya makin mendekati kenyataan
dari tahun ke tahun Pada tahun 2008
lalu minyak berhasil menyentuh level
$100 dan bahkan melebihi ekspektasi
Andrew karena harga sempat singgah di
area $147 per barel Berkat keakuratan
analisa Andrew Phibro kecipratan
laba berlimpah dari transaksi minyak
mentah Terlebih lagi analisa Andrew
mampu memberikan titik masuk titik
keluar dan jangka waktu yang tepat
disertai keberanian memaksimalkan
posisi Karakteristik analisa inilah yang
mengundang decak kagum investor dunia
Di luar karirnya sebagai pimpinan
ǡ dan rekan-rekannya membangun
perusahaan hedge fund bernama
Astenbeck Berdirinya perusahaan
spesialis pengelola dana investor ini juga
melalui sepengetahuan Citigroup selaku
pemilik Phibro Astenbeck berhasil
mengumpulkan dana kelolaan hingga
$1 miliar sehingga menjadikannya
sebagai salah satu perusahaan
pengelola dana nasabah terbesar
dunia di sektor komoditi Pada tahun
2013 ini total modal yang ditanamkan
ke Astenbeck dilaporkan bertambah
menjadi $48 miliar Andrew sendiri
menanamkan uangnya sebesar $50 juta
dalam portofolio kelolaan Astenbeck
Dalam mengambil keputusan
ǡ analisa fundamental sebagai landasan
transaksi komoditi khususnya yang
terkait dengan potensi suplai dan
permintaan di masa yang akan datang
Pria yang juga mengelola aset berbasis
gas alam dan logam ini juga lebih suka
memegang posisi untuk jangka panjang
Dalam pembukaan posisi Andrew selalu
berusaha mendahului pelaku pasar yang
lain Ia sukses meraih keuntungan dari
analisa bullish harga komoditi dalam
beberapa tahun belakangan Tidak hanya
jitu menaksir prospek minyak mentah
emas perak dan komoditas pertanian
wwwmifxcom Futures Monthly 29
Dalam mengambil keputusan trading Andrew Hall selalu meletakkan analisa fundamental sebagai landasan transaksi komoditi khususnya yang terkait dengan potensi suplai dan permintaan di masa yang akan datang
Rupiah tertekan di tengah
pembicaraan tentang wacana penarikan
stimulus moneter oleh Federal Reserve di
bulan September Selain cemas dengan
agresivitas pemangkasan stimulus the
Fed ketidakpastian soal suksesor Ben
S Bernanke di kursi tertinggi bank
sentral turut menyita energi investor
Mengingat ada kekhawatiran kalau
pemimpin Federal Reserve berikutnya
justru lebih menyukai penarikan
stimulus moneter dan kenaikan
suku bunga dalam waktu cepat
Dari dalam negeri pembengkakan
ϐ mengindikasikan berlanjutnya pula
ϐ pembayaran Indonesia di tahun 2013
Kenaikan volume impor membuat negara
perekonomian terbesar di Asia Tenggara
ϐ sebesar $231 miliar pada bulan Juli lalu
Outlook perekonomian domestik makin
tidak menentu karena kinerja sektor
manufaktur masih melambat (kontraksi)
ϐ ǤData terbaru memperlihatkan bahwa
indeks manufaktur Indonesia (versi
ȌͳͲbulan terakhir sementara rasio kenaikan
ϐ sejak Januari 2009 Berkaca pada fakta
ekonomi terbaru Bank Indonesia
(BI) akhirnya memangkas proyeksi
pertumbuhan ekonomi 2013 dari kisaran
target 58 - 62 menjadi 55 - 59
Otoritas moneter Indonesia
memang telah mengambil berbagai
kebijakan untuk menenangkan hati
pelaku pasar namun perlu waktu untuk
membangun kembali kepercayaan
investor Sebanyak empat paket
kebijakan dirilis pemerintah guna
memperbaiki postur current account dan
neraca perdagangan sekaligus menarik
dana investasi Di dalamnya termasuk
pemberian insentif untuk ekspor dan
industri padat karya pelonggaran
kuota ekspor mineral dan logam
penyesuaian pajak impor perubahan
tata niaga daging dan hortikultura serta
percepatan sistem layanan terpadu
satu pintu untuk perizinan investasi
Terkait peranan langsungnya
dalam upaya stabilitas kurs Rupiah BI
konsisten melakukan intervensi di pasar
valuta asing dan obligasi pemerintah
Bank sentral bahkan memerintahkan
pihak perbankan untuk mengalokasikan
dana lebih banyak ke instrumen obligasi
pemerintah dan Bank Indonesia Tidak
hanya itu kerjasama luar negeri turut
digalakkan untuk menciptakan stabilitas
di pasar keuangan BI memperpanjang
kesepakatan swap dengan Bank of
Japan senilai $12 miliar dan memangkas
ϐ Indonesia (SBI) dari 6 bulan menjadi
1 bulan Kemudian BI memutuskan
untuk menambah term pada tenor
lelang deposit valas sehingga tempo
overnight-nya berubah menjadi 7 14
͵Ͳ Ǥ ϐ Bank Indonesia (SDBI) dengan tenor 1
dan 3 bulan juga sudah dilaksanakan
bulan lalu Adapun kebijakan pamungkas
yang paling menyita perhatian pelaku
pasar keuangan dunia tak lain yaitu
kenaikan suku bunga acuan sebanyak
total 75 basis poin dalam dua bulan
terakhir BI rate dikerek sebesar 50
basis poin pada pertemuan darurat
di bulan Agustus dan 25 basis poin
pada rapat rutin bulan September
Futures Monthly Edisi October 2013ASAumlYTHU)HZPY - Senior Researcher and Analyst Monex
30 Futures Monthly wwwmifxcom
Membangun Benteng Pertahanan RupiahldquoNilai tukar Rupiah melemah seiring dengan berkembangnya isu pengurangan stimulus oleh Federal Reserve Bank Amerika Serikat Dari dalam negeri investor khawatir dengan tren WLYSHTIH[HULRVUVTP0UKVULZPHWLTILUNRHRHUKLAumlZP[WLYKHNHUNHUKHUHUJHTHUPUAringHZP)HURIndonesia memang telah melakukan segalanya untuk menstabilkan nilai tukar namun masih juga belum mampu memicu penguatan secara berkelanjutan Volatilitas tinggi Rupiah dalam beberapa bulan terakhir mencerminkan bahwa konstruksi benteng moneter Indonesia belum terlalu kuatrdquo
HIGHLIGHT INDONESIA
HIGHLIGHT INDONESIAFutures Monthly Edisi October 2013
ASAumlYTHU)HPY - Senior Researcher and Analyst Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 31
Proyeksi Fundamental Rupiah
Rupiah masih berpotensi menguji
level 12000 per US Dollar sebelum akhir
tahun 2013 karena investor masih was-was
dalam menyikapi kondisi perekonomian
Indonesia dan pengurangan stimulus
moneter Federal Reserve Volatilitas
pergerakan Rupiah akan cukup tinggi
sehingga pemerintah wajib memperkuat
benteng pertahanannya Sulit berharap
terciptanya tren penguatan kurs secara
berkelanjutan jika negara ini belum
ϐ perdagangan mempercepat laju ekonomi
ϐǤǡkinerja neraca perdagangan diramalkan
tetap negatif sampai penghujung 2013
akibat pengaruh dari kelesuan ekonomi
di negara China dan India Terlebih lagi
harga komoditas global juga rendah
sehingga pihak eksportir belum dapat
menarik keuntungan dari pangsa pasar
internasional Perlambatan ekonomi
bahkan dapat berlanjut sampai 2014
seiring pelemahan daya beli masyarakat
dan penurunan aktivitas dunia usaha di
ϐ Ǥ ϐ besar stabil di level tinggi untuk beberapa
bulan ke depan karena dipengaruhi
oleh tiga faktor utama yakni pelemahan
Rupiah kenaikan tarif dasar listrik dan
stabilnya harga minyak dunia di atas
$100 per barel Apabila pemerintah
sampai gagal mengatasi tekanan
ϐ formula kebijakan yang tepat Indonesia
harus siap menghadapi penurunan
peringkat kredit oleh lembaga rating
Kombinasi antara penerapan empat
paket kebijakan pemerintah dan kenaikan
BI rate lanjutan seharusnya dapat
memperbaiki performa Rupiah Keyakinan
investor terhadap efektivitas strategi
ϐ ǡkhususnya menjelang pemilihan umum
tahun 2014 mendatang Kesepakatan
fasilitas swap antara BI dan bank-bank
sentral negara lain juga harus dilanjutkan
supaya ketersediaan valuta asing terjaga
Meskipun suku bunga telah dinaikkan
hingga level 725 pengetatan moneter
yang lebih intensif sangat diperlukan guna
ϐǤuntuk mengerek lagi BI rate sebanyak 50
basis poin sebelum akhir tahun Memang
tidak ada yang bisa menjamin kebijakan
itu mampu memacu penguatan nilai tukar
namun setidaknya akan bisa menciptakan
stabilitas kurs Pengetatan moneter
merupakan opsi yang tidak bisa ditawar
lagi karena implementasinya dibutuhkan
untuk menangkis efek negatif dari
pengurangan stimulus Federal Reserve
Studi Teknikal ϐǡpelemahan Rupiah masih terjaga seiring
terperangkapnya USDIDR di dalam
channel bullish dan berada di atas Moving
Average 50-100-200 Penurunan pada
indikator Stochastic dapat menyediakan
peluang penguatan sementara Namun
potensi kenaikan kurs Rupiah masih
bersifat terbatas Sulit berharap terjadinya
penguatan yang konsisten sampai Rupiah
berhasil menembus batas bawah bullish
channel Potensi pelemahan Rupiah masih
ada sebagaimana terlihat dari kenaikan
indikator MACD Level 11725 dan 12000
(harga tertinggi 6 September 2013 dan level
psikologis) menjadi resistance penting
Sementara level 11000 dan 10700 (level
psikologis dan harga terendah 21 Agustus
2013) akan berperan sebagai support
Sumber Monex Trader
Grafik Pergerakan Nilai Tukar USDIDR
Sulit berharap terciptanya tren penguatan kurs secara berkelanjutan jika negara ini belum juga mampu mengurangi KLAumlZP[ ULYHJH WLYKHNHUNHUmempercepat laju ekonomi KHU TLUHUNRHS SVUQHRHU PUAringHZP
Pivot Point adalah sebuah level
ϐ analisa teknikal pasar uang dan kerap
digunakan sebagai indikator untuk
memprediksi pergerakan harga Pada
dasarnya Pivot Point diperhitungkan
sebagai nilai rata-rata dari harga-harga
ϐ Ǥ 13harga pada sesi saat ini berada di atas
Pivot Point maka sentimen dianggap
bullish Sebaliknya jika harga pada sesi
berjalan berada di bawah Pivot Point
maka sentimen diasumsikan bearish
Pivot Point biasanya dipergunakan
dengan memakai perhitungan tambahan
untuk level-level resistance dan support
di atas dan di bawah Pivot Point
tersebut Caranya dengan mengurangi
atau menambahkan diferensial harga
yang diperhitungkan dari range
pasar pada periode sebelumnya
Pivot Point resistance dan support
biasanya menjadi titik di mana harga
berbalik arah Pada kondisi pasar
bullish Pivot Point dan resistance-nya
dapat menjadi level tahanan dan sinyal
terciptanya reversal harga Sebaliknya
pada pasar bearish Pivot Point dan
support level-nya dapat menjadi indikasi
bahwa harga telah mencapai level rendah
dan membatasi pelemahan lebih lanjut
Perhitungan
Terdapat beberapa metode dalam
perhitungan level Pivot Point (P) Yang
paling umum adalah nilai rata-rata
ȋȌǡ ȋȌǡ ȋȌperiode sebelumnya (harga kemarin)
ǣ α ȋΪΪȌȀ͵Perhitungan pivot terkadang juga
menyertakan harga open (O) dari periode
sebelumnya atau periode berjalan
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶKedua formula ini adalah metode
perhitungan pivot yang paling umum
dipakai oleh para trader Di luar itu
masih ada beberapa formula yang
digunakan oleh sebagian pelaku pasar
Metode yang menitikberatkan
pada harga close periode sebelumnya
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶAtau metode yang menitikberatkan
pada harga open periode berjalan
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶLevel Resistance dan Support
Level-level support dan resistance
dapat berubah fungsi tergantung
harga berjalan dari arah bawah ke
atas maupun atas ke bawah Dalam
analisa Pivot Point beberapa level
(biasanya 3) diposisikan di atas dan
di bawah Pivot Point Level-level ini
diperhitungkan dari range harga pada
periode transaksi sebelumnya kemudian
ditambahkan atau dikurangi dari Pivot
Point untuk resistance dan support
TRADING STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Andian Widjaya - Researcher and Analyst Monex Thamrin
32 Futures Monthly wwwmifxcom
Pengenalan Pivot Point dan Kalkulasi Resistance-Support di Pasar Keuangan
Level pertama dan paling penting
adalah level Resistance 1 (R1) dan Support
1 (S1) yang biasanya menjadi target
exit market Level R2 dan S2 biasanya
hanya sebagai perpanjangan dari target
tersebut Terkadang perpanjangan
R4 dan S4 juga disertakan dalam
perhitungan walaupun jarang terjadi
Umumnya level Resistance
dan Support dimulai dari level ke-2
dan seterusnya membentuk secara
simetris terhadap Pivot Point tetapi
tidak sama halnya dengan R1 dan S1
Kecuali bila level pivot berada tepat
di tengah range periode sebelumnya
Implementasi Pivot Point
Pivot Point sendiri mewakili
level resistance dan support yang
kuat tergantung dari kondisi pasar
secara keseluruhan Jika arah pasar
tidak menentu (sideway) harga dapat
Ǧϐ hingga menembus batasan harga
Secara teori bila harga berada di
bawah Pivot Point dan memotong naik
maka menjadi sinyal buy (terutama pada
trend bullish) Dan bila harga berada di
atas Pivot Point dan memotong turun
maka menjadi sinyal sell (terutama
pada trend bearish) Level R1 dan S1
merupakan level exit dari pasar dan
jarang digunakan sebagai sinyal masuk
entry atau masuk pasar Level R2 dan
S2 biasanya digunakan sebagai level
exit atau keluar berikutnya bila level
ͳ ͳ ϐǤSedangkan level R3 dan S3 bisa digunakan
sebagai level entry apabila terjadi
koreksi pada kisaran level tersebut
Pada prakteknya banyak pelaku
pasar yang memiliki posisi besar
menempatkan selling level (level jual)
pada kisaran R1 dan buying level (level
beli) pada kisaran S1 sebagai tindakan
ambil untung (ϔ) Kondisi serupa
juga terjadi pada level-level resistance
dan support selanjutnya yang justru
makin memperkuat level-level tersebut
Level cut loss bisa ditempatkan pada
kisaran 50 dari sinyal entry ke level
resistance atau support selanjutnya
ǣ
(bersilangan) ke atas level pivot maka
posisi cut loss dapat disiapkan 50 di
antara level pivot dan S1 Contoh lainnya
bila posisi sell setelah harga bertahan
pada R2 level cut loss dapat disiapkan
pada kisaran 50 antara R2 dan R3
Pivot calculator atau program
penghitungan Pivot Point dan level-level
resistance dan Support- nya bisa kita
ǣȀȀǤǤcomtrader-toolspivothtm
Jadi kita bisa menghitung pivot point
secara otomatis Selamat mencoba
TRADING STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Andian Widjaya - Research and Analyst Monex Thamrin
wwwmifxcom Futures Monthly 33
Jika arah pasar tidak menentu (sideway) harga dapat ber-AringR[HZPKPZLRP[HYSL]LSWP]V[hingga menembus batasan harga
Formula Resistance dan Support metode Pivot
Robot Forex adalah program kecil
komputer untuk meng-otomatisasi
trading dengan menggunakan
parameter-parameter tertentu yang
dibentuk berdasarkan sebuah strategi
trading Program tersebut hanya
bisa bekerja di dalam program induk
bernama Meta Trader 4 platform trading
yang dikembangkan oleh metaQuotes
Net Bahasa yang digunakan adalah
bahasa yang dipakai oleh Meta Quotes
dikenal dengan nama MQL4 atau Meta
Quotes Language 4 Bahasa MQL4 sangat
ΪΪǤPada tingkatan tertentu bahasa MQL4
bisa melakukan interkoneksi dengan
ϐ untuk pemrograman EA yang lebih
rumit dan lebih kompleks Perintah
untuk menggunakan parameter pada
program harus menggunakan bahasa
MQL4 Sebelum membuat parameter
seorang pemrogram EA harus memiliki
gambaran bagaimana EA tersebut
akan bekerja melalui sebuah riset
Caranya dengan memasukkan trading
management yang bisa dimasukkan ke
ǡ ǣSell Limits Order Pending Order Modify
Order Magic Number Trailing Stop
perhitungan aritmatika dan lain-lain
Pada umumnya entry point EA
berdasarkan indikator saja atau
berdasarkan indikator dengan
ϐ ǤAlternatif lainnya adalah berdasarkan
fundamental atau algoritma tertentu
Sementara untuk melengkapi entry
tersebut diperlukan sebuah strategi
yang biasa diterapkan untuk membangun
sebuah program EA seperti strategi
Averaging atau Grid umumnya dikenal
ǤȀloss atau EA hedging One shot with target
ϐ Ǥ
Cara membuat script program MQL4 pada meta editor
Setelah kita menentukan
bagaimana prinsip kerja dari EA
sekarang adalah cara untuk membuat
program EA melalui meta editor
Buka platform Meta Trader4 Ǧε ǦεǦε ϐǦgtpada Expert Advisor Wizard pilih Expert Advisor -gt ikuti perintah wizard sampai selesai
Setelah proses di atas selesai
kita akan menjumpai fungsi
fungsi pada MQL4 Script Editor
Contoh pembuatan program
ǣ
Futures Monthly Edisi October 2013Albertus Christian K - Senior Researcher and Analyst Monex
34 Futures Monthly wwwmifxcom
Cara Membangun EA atau Robot Trading
AUTOMATED TRADING
seorang pemrogram EA harus memiliki gambaran bagaimana EA tersebut akan bekerja melalui sebuah riset
Logika dari expert advisor di atas
dapat dijelaskan misalnya EA ini
untuk dipakai pada pair GBPUSD
jika pada candle jam yang lalu close
berada di atas EMA 10 maka EA akan
melakukan buy Dan jika candle pada
jam yang lalu close di bawah EMA 10
maka EA akan membuka posisi SELL
Kira-kira seperti itulah cara kerjanya
Fungsi extern int maksudnya
adalah variable-variabel yang bisa
diubah oleh pengguna yang tidak
punya akses ke dalam source code EA
Jadi dengan fungsi extern tersebut
siapa saja selain programmer bisa
melakukan setting lot size stop loss
ϐǤ
if (OrdersTotal()==0)
Jika OrderTotal = 0 artinya
perintah-perintah yang berada
di bawahnya (di dalam )
akan dieksekusi jika tidak ada
order sama sekali Order adalah
posisi yang terbuka buy atau
sell maupun pending order
if (iClose(Symbol()01) gt iMA(Symbol()0100MODE_EMA
PRICE_CLOSE1) )
iClose() berfungsi untuk
mengambil harga close dari
candle artinya EA akan
mengambil harga close dari pair
di mana EA tadi di-attach atau
satu candle sebelum saat ini
iMA() maksudnya untuk
mengambil nilai dari indikator
moving average di dalam code ini
berarti EMA pada periode 10 yang
dihitung dari harga close satu jam
sebelum saat ini Maksudnya agar
waktunya sama dengan candle
yang dijadikan pembanding
OrderSend(Symbol()OP_BUYLotsAskSlippageAsk-StopȗǡΪϐȗnttxCommentMagicNumber)
OrderSend() dipakai untuk
melakukan orderJika EA sudah kita
anggap selesai sekarang waktunya
untuk menguji EA tersebut apakah
ǤǣFile -gtSave As-gtBerikan Nama EA-εͶϐǦεǤKemudian buka MT4 -gtNavigator-gtPilih EA-gtDouble click-gt Attach Untuk pengujian suatu EA kita dapat
gunakan strategy tester atau pada
demo account secara terus menerus
24 jam penu Namun sebaiknya
gunakan VPS agar bisa mengetahui
dengan akurat sejauh mana
program berjalan dengan baik
AUTOMATED TRADINGFutures Monthly Edisi October 2013
Albertus Christian K - Senior Researcher and Analyst Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 35
Futures Monthly Edisi October 2013Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
36 Futures Monthly wwwmifxcom
Pattern Trading ndash Failure and Exit Dalam investment clinic kali ini
pembahasan pattern trading akan
terfokus pada exit terbaik di saat pola
harga berpotensi gagal mencapai
target yang diinginkan Pola yang akan
menjadi studi kita adalah pola head
and shoulder yang sangat populer
ϐǣ seperti pada
pembahasan sebelumnya untuk
mengenali pola ini kita dapat
menempelkan label lsquoshsrsquo (shoulder-head-shoulder) pada setiap puncak atau dasar
harga pembentukan pola Untuk lebih
jelasnya pembaca dapat melihat pola
ini membentuk tiga dasar harga pada
gambar 1 Dan supaya memudahkan
pengenalan titik pentingnya label
abcde dapat diterapkan pada 5 titik
ϐǤEntry ketika harga berhasil
ditutup di atas neckline (garis bd pada
gambar 1) anda dapat menunggu harga
kembali ke area line dan menempatkan
posisi buy Atau jika memungkinkan
tempatkan buy limit di area line bd
Stop loss tempatkan stop
loss beberapa Dollar di bawah
harga terendah (low) bar
candle yang melakukan breakout
ϐǣpergerakan ini sama besarnya dengan
selisih harga antara neckline bd ke
titik c yang diukur dari level breakout
ke atas Sementara target minimum
memiliki besaran yang sama antara titik
d ke garis ae Jika anda mengambil target
maksimum jangan lupa menempatkan
stoploss pada level target minimum
untuk menjaga keuntungan anda
Pattern lain
Di situs internet terdapat
banyak sekali pattern lain yang dapat
ditemukan Anda harus memahami
pentingnya menempatkan titik awal
ϐ ǡ dengan penentuan level entry dan exit
Langkah selanjutnya adalah
memahami potensi kegagalan setiap
pattern dan berusaha menerapkan
antisipasi yang diperlukan
INVESTMENT CLINIC
Failure
Kegagalan pola (pattern) harga yang
banyak dikeluhkan sebenarnya masih
dapat dihindari jika target keuntungan
tidak harus dipaksakan mencapai
level maksimum Posisi sell sangat
mungkin terkena stop sebelum harga
sempat mencapai target maksimum
Namun demikian harga umumnya
mampu mencapai target minimum dari
setiap pola sehingga sebaiknya fokus
pengelolaan posisi dialihkan pada
bagaimana sebisa mungkin likuidasi
dilakukan dalam keadaan positif Jika
kembali ke gambar 1 anda dapat melihat
bahwa target minimum sebenarnya
sudah tercapai saat penulisan artikel ini
Pada gambar 2 pola bearish
head and shoulder terjadi dan
hanya mampu mencapai target
minimum sebelum akhirnya kembali
menguat melampaui level stop
Jika pada kesempatan tersebut (di
level target minimum) likuidasi belum
sempat dilakukan maka sebaiknya
pola lain yang menunjukkan lemahnya
breakout yang terjadi dapat dijadikan
sinyal untuk melikuidasi posisi
Pada gambar 2 potensi kegagalan
breakout untuk mencapai target
maksimum diperlihatkan oleh candle
ke-3 yang berhasil ditutup di bagian
atas padahal sebelumnya sempat
melanjutkan penurunan lebih dalam
Pemegang posisi sell memiliki banyak
kesempatan untuk melikuidasinya
sebelum berakhir dengan kerugian
Dan hal lain yang perlu
dipertimbangkan ketika mengambil
posisi sell pada saat breakout pola
head and shoulder (timeframe 1 jam)
adalah potensi terjadinya pertentangan
arah harga Mengingat pola yang sama
dengan efek yang berlawanan telah
terjadi sebelumnya pada bingkai waktu
daily (bandingkan gambar 1 dan 2)
INVESTMENT CLINICFutures Monthly Edisi October 2013
Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 37
Kegagalan pola (pattern) harga yang banyak dikeluhkan sebenarnya masih dapat dihindari jika target keuntungan tidak harus dipaksakan mencapai level maksimum
Futures Monthly Edisi October 2013Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
38 Futures Monthly wwwmifxcom
PENGARUH PERANG TERHADAP PEREKONOMIAN GLOBAL
Sejak muncul laporan jatuhnya
korban jiwa akibat serangan gas saraf
lsquosarinrsquo di Distrik Ghouta Damaskus
pada 21 Agustus lalu pemimpin
negara-negara Barat giat menggalang
dukungan bagi rencana penyerangan
ke Suriah Targetnya tidak lain adalah
Presiden Bashar al Assad yang diklaim
bertanggungjawab atas kematian
ribuan warga sipil Amerika Serikat
meminta dunia internasional untuk
mengutuk penggunaan senjata kimia
dan merestui niat Barack Obama untuk
menyerang negara Asia Barat itu Dari
sekian banyak negara yang dilobi dua
negara anggota Dewan Keamanan
PBB yakni Rusia dan China sudah
secara tegas menolak gagasan invasi
Suriah Sementara pemimpin negara-
negara berkembang yang tergabung
dalam BRICS (Brazil Rusia India China
dan Afrika Selatan) khawatir dengan
dampak negatif perang terhadap
Ǥϐdiperkirakan bisa mendongkrak harga
minyak sampai $10 per barel sehingga
pada akhirnya mengikis pertumbuhan
ekonomi global hingga 025
Dampak Perang Dunia
Implikasi pertama yang biasanya
tercipta dari suatu kondisi perang yaitu
lsquokerusakan ekonomirsquo Cadangan uang
tunai akan habis makanan dan bahan
bakar menjadi langka dan kekuatan
sumber daya manusia berkurang akibat
kematian atau cacat organ Skenario
ekstrim bagi negara yang terlibat perang
adalah kebangkrutan ekonomi yang
disusul oleh kehancuran Akibatnya
perlawanan dengan pola revolusi
akan muncul seperti yang terjadi
di Rusia pada tahun 1912 tepatnya
menjelang akhir Perang Dunia I
Namun beberapa ekonom dan politisi
berpendapat kalau efek perang tidak
selalu buruk karena dalam beberapa
kasus perang dapat menyelamatkan
suatu negara dari depresi ekonomi
yang mengerikan Salah satunya adalah
Perang Dunia II yang hasil akhirnya
justru menjadikan Amerika Serikat
Inggris dan seluruh sekutunya menjadi
negara ekonomi yang superior Ekonom
di abad ke-20 John Maynard Keynes
menulis surat kepada Presiden Amerika
Franklin D Roosevelt pada tahun 1933
Dalam tulisannya Keynes menyebut
Dz kegiatan industri semakin intensifrdquo Sejak
teori Keynes itu muncul ke permukaan
perang mulai dianggap sebagai satu-
satunya alasan valid untuk menciptakan
lapangan kerja Namun meski dapat
melihat aspek positif dari suatu
kondisi perang Dr Keynes justru tidak
menganjurkan hal itu kepada presiden
Ia sebaliknya meminta pemerintah
menyediakan fasilitas pinjaman untuk
proyek pekerjaan umum supaya aktivitas
ekonomi dan bisnis lebih bergairah lagi
Perang merangsang perekonomian
nasional karena pemerintah negara
terkait akan mengeluarkan dana besar
untuk membuatmembeli mesin perang
serta belanja makanan pakaian senjata
dan transportasi Berdirinya sebuah
pabrik tidak hanya berpengaruh terhadap
rekrutmen tenaga kerja dan tentara yang
mengoperasikan alat-alat perang tetapi
juga menghasilkan suatu teknologi yang
kemudian bisa dimanfaatkan untuk
kepentingan lain seperti radar telepon
seluler mesin jet komputer dan bahkan
internet Jadi apakah perang memang
benar-benar memiliki suatu efek positif
terhadap perekonomian Semua orang
berhak memiliki pendapatnya masing-
masing Tetapi jika dunia sedang
mengalami krisis ekonomi lima tahunan
dengan skala sama dengan Depresi
Besar 1930-an maka jalan keluar satu-
satunya bisa jadi adalah lsquoPerang Duniarsquo
ldquoPerang adalah suatu event berisiko tinggi Namun di sisi lain keberadaannya merupakan bagian dari dinamika politik internasional sejak zaman kolonialisasi hingga era modern Di pertengahan tahun 2013 isu perang kembali mengemuka saat pemerintah Suriah dituduh merestui penggunaan senajata kimia dalam upaya melawan kaum pemberontak Sikap otoriter yang ditunjukkan oleh Presiden Bashar al Assad langsung menjadi pokok pembahasan di Konferensi Tingkat Tinggi (KTT) G20 di St Petersburg Rusia Porsi perhatiannya bahkan bisa disebut setara dengan pembahasan tentang kelanjutan quantitative easing (QE) Amerika Serikatrdquo
FUNDAMENTAL ANALYSIS
Investasi untuk Perang
Sebagai investor kita bisa
menyingkirkan dinamika perang
Suriah dan lebih fokus membaca
efeknya terhadap pergerakan harga
produk-produk keuangan Walaupun
cenderung dijadikan sasaran tembak
negara ini bisa jadi justru menyerang
musuhnya lebih dahulu Terdapat
kemungkinan bahwa invasi ke Suriah
hanya merupakan batu loncatan bagi
negara-negara barat sebelum memulai
perang sesungguhnya dengan Iran
Dari aspek militer pemerintah Bashar
al Assad tidak mempunyai fasilitas dan
peralatan militer yang mutakhir Namun
kolega setianya yaitu Iran diklaim
mempunyai fasilitas nuklir berkapasitas
besar sehingga patut dijadikan musuh
sesungguhnya di medan perang
Terlepas dari berbagai skenario di atas
asumsikan saja perang memang terjadi
dan kita harus mempersiapkan diri
Pada hari Senin 26 Agustus 2013
Menteri Luar Negeri Amerika John Kerry
mengumumkan niat penyerangan ke
Ǥkala itu sementara harga saham turun
Kemudian pada Rabu 28 Agustus
muncul penolakan rencana perang dari
sebagian masyarakat internasional
harga minyak dan emas bergerak negatif
dan saham justru menguat Berdasarkan
fakta itu maka bisa disimpulkan bahwa
potensi terjadinya perang berdampak
pada kenaikan harga minyak dan
emas Untuk minyak kondisi perang
dikhawatirkan bisa mengganggu jumlah
suplai global Sementara di sisi emas
pelaku pasar mengantisipasi penurunan
nilai tukar akibat jatuhnya volume
perdagangan dan naiknya skala hutang
nasional Pergerakan harga saham
berbanding terbalik dengan minyak
dan emas karena ketidakpastian soal
perang lebih merugikan ketimbang
saat perang sudah benar-benar terjadi
Investor sulit memutuskan di mana
dananya akan ditempatkan sampai
segala sesuatunya menjadi lebih pasti
Namun pelaku pasar dapat memprediksi
skenario pergerakan harga berdasarkan
korelasi harga 3 produk utama tadi
di tengah perkembangan isu perang
Selain itu manajemen risiko yang baik
dapat menjaga kualitas portofolio di
tengah gejolak ekonomi politik dunia
FUNDAMENTAL ANALYSISFutures Monthly Edisi October 2013
Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
wwwmifxcom Futures Monthly 39
Berdasarkan fakta itu maka bisa disimpulkan bahwa potensi terjadinya perang berdampak pada kenaikan harga minyak dan emas
Grafik di bawah ini menggambarkan pergerakan harga minyak mentah emas dan saham di tengah
bergulirnya isu perang Suriah (periode 10 hari perdagangan sejak 23 Agustus hingga 5 September 2013)
ȋȂǡǦǡǦƬȌǣ
Sumber MonexTrader
Futures Monthly Edisi October 2013
40 Futures Monthly wwwmifxcom
Fix Rate 1 US$ = Rp 10000
Contoh transaksi Seorang nasabah membeli Crude Oil (CLSC) sebanyak 5 lot di harga 10100
ͳǤ13ȋȌͳͲǤͲͲǤǣȀαȋ13ǦȌ = (10700 ndash 10100) x 1000 barel x 5 lot
= US$ 30000
Maka keuntungan nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp300000000
2 Jika ternyata Crude Oil (CLSC) mengalami pelemahan dan nasabah sudah menempatkan stop loss atau membatasi kerugian di level
ͻͻǤͲͲǣȀαȋ13ǦȌ = (9900 ndash 10100) x 1000 barel x 5 lot
= - (US$ 10000)
Maka kerugian nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp 100000000
Perhitungan di atas tidak termasuk komisi
ȀʹͲͳ͵
ͳ ǣͳǦ ǣ͵ ǣ͵ Ǧ ǣͻ ǣͳͶ ǣͳͶ ǣ13ͳͶ ǣͳͶ ǣͳͶ ǣͳͷ ǣʹͺ ǣ
Product Crude Oil - CLSCSpecificationContract Size 1000 barel
Minimum Fluctuation 001 poin
MARGINSNecessary Margin US$2000 Lot
Fee $ 15 Lot Side
Spread 5 pip (Market Normal)
0500 WIB ndash 0415 WIB (Summer) terdapat masa rehat transaksi antara
jam 0415 WIB sd 0500 WIB (Summer)
Ϊͳ
TRADING FACT
wwwmifxcom Futures Monthly 41
Futures Monthly Edisi October 2013
Central Bank Last Meeting Next Meeting Outlook
12 September 2013
Naik 25 bp
ǣKenaikan 50 basis poin pada 29
Agustus 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 75 basis poin
pada 16 Desember 2008
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 2 Mei 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 5 Maret 2009
20 Juni 2012 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 11 Desember 2008
6 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 6 Agustus 2013
9 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 20 basis poin
pada 19 Desember 2008
17 Juli 2013 Tetap
ǣKenaikan 25 basis poin pada
pada 8 September 2010
25 Juli 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 10 Maret 2011
8 Oktober 2013
31 Oktober 2013
2 Oktober 2013
10 Oktober 2013
12 Desember 2013
1 Oktober 2013
4 Oktober 2013
23 October 2013
31 Oktober 2013
BI sudah menaikan suku bunga sebesar 150 bp pada tahun ini untuk membantu menahan laju pelemahan rupiah Kelihatannya BI belum akan menaikan suku bunganya pada pertemuan kali ini untuk melihat dampak dari kenaikan suku bunga yang sekarang
Kebijakan No Tapering cukup mengejutkan sebagian besar analis yang memperkirakan adanya tapering di bulan September lalu Namun Fed masih membuka peluang tapering di setiap kali pertemuannya dengan mempertimbangkan perkembangan data tenaga kerja dan inasi
ECB masih menjaga kebijakan moneter yang longgar di kawasan euro untuk membantu kawasan ini keluar dari tekanan akibat resesi dan krisis hutang yang menimpa beberapa negara anggotanya Data-data ekonomi zona euro yang membaik belakangan ini bisa menahan bank sentral untuk tidak mengubah kebijakan moneternya
Forward guidance yang diberikan oleh BOE yang kini dipimpin oleh Mark Carney memperjelas kebijakan bank sentral yang hanya akan menaikan suku bunga jika tingkat pengangguran Inggris mencapai di bawah 7 yang artinya BOE masih akan menerapkan kebijakan longgar untuk sementara waktu
Bank sentral Swiss masih akanmempertahankan suku bunga rendah hingga ancaman deasi dipandang telah hilang SNB juga masih akan mempertahankan nilai tukar EURCHF di level 12 untuk menunjang ekspor Swiss
Bank sentral Australia masih menyukai nilai tukar dollar Australia yang lemah di bawah 10 terhadap dollar AS untuk membantu perekonomian Australia yang bergantung pada ekspor komoditas Bank sentral Australia akan mempertimbangkan pemangkasan suku bunga kembali bila nilai tukar dollar Australia dipandang terlalu kuat
Bank of Japan masih mempertahankan stimulus 70 triliun yen per tahun dengan harapan target inlasi 2 akan tercapai dalam 2 tahun sambil menunggu implementasi kenaikan pajak penghasilan yang akan dicanangkan PM Shinzo Abe
BOC masih mempertahankan suku bunga 1 selama tingkat inasi masih rendah dan pertumbuhan ekonomi Kanada masih melambat Jika kondisi tersebut mulai teratasi normalisasi kebijakan suku bunga baru akan dilakukan
RBNZ memberikan sinyal akan menaikan suku bunga tahun 2014 jika ekonomi menguat dan tingkat inasi naik Sementara hingga akhir tahun 2013 ini belum akan ada perubahan kebijakan
Bank Indonesia (BI)
725
Federal Reserve (The
Fed)
00-025
European Central
Bank (ECB)
075
Bank of England
(BOE)
050
Swiss National Bank
(SNB)
025
Reserve Bank of
Australia (RBA)
300
Bank of Japan (BOJ)
010
Bank of Canada (BOC)
100
Reserve Bank of New
250
CENTRAL BANKS INTEREST RATE OUTLOOKAriston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
42 Futures Monthly wwwmifxcom
Futures Monthly Edisi October 2013Faisyal - Researcher and Analyst Monex
DATE TIME (WIB) DATA PREVIOUS
GLOBAL ECONOMIC CALENDAR
Ͳͳ ͺǣͲͲ ͷͳǤͲ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ ͳͳǣ͵Ͳ ʹǤͷͲΨ ͳͷǣ͵Ͳ ͷǤʹ ʹͳǣͲͲ ͷͷǤͲʹ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǤͺΨ AUD Trade Balance -077B
ͳͷǣ͵Ͳ ͷͻǤͳ ͳͺǣͶͷ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣͳͷ Ǧ ͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͲ͵ ͳͷǣ͵Ͳ ͲǤͷ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ǧ ͷͺǤ04 Oktober Tentative JPY Monetary Policy Statement NA
Tentative JPY BOJ Press Conference NA
ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ ͳͻ USD Unemployment Rate 73
Ͳ ͳͷǣ͵Ͳ ǦͻǤͻͲͺ ͻǣͲͲ Ȁ ʹǤΨ Tentative CNY GDP qy 75
ͳͶǣͳͷ Ȁ ǦͲǤͳΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ͵ͻǤͳͲͻ ǣ͵Ͳ ǦͳͲǤͺ AUD Unemployment Rate 58
Tentative CNY Trade Balance 285B
ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤʹΨ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͳͲ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Budget Balance -1479B
ͳͺǣͲͲ ͵ͷ ϐ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁͳͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ USD PPI mm 03
ʹͲǣͷͷ ͲǤʹΨͳͶ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳͷ ǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǣͲͲ 13 Ȁ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳ ͳͷǣ͵Ͳ Ǧ͵ʹǤ GBP Unemployment Rate 77
ͳǣͲͲ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ USD Unemployment Claims NA
ʹͳǣͲͲ Ȁͳͺ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁʹͳ ʹͳǣͲͲ Ȁʹʹ ͳͷǣͲͲ Ȁʹ͵ ǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͶΨ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ϐ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀʹͶ ͺǣͶͷ Ȁ ͳͶǣ͵Ͳ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ȁʹͷ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ Tentative ALL G7 Meetings NA
ʹͺ ʹͳǣͲͲ Ȁ Ȁʹͻ ʹͳǣͲͲ ϐ Ȁ͵Ͳ ͳͻǣͳͷ Ǧ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͳǤΨ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁ͵ͳ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Funds Rate NA
ǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ
Futures Monthly Edisi October 2013
ldquoTidak banyak trader komoditi yang mampu meramalkan manuver harga di masa depan Namun ada satu nama yang mencuri perhatian dunia berkat kejeliannya dalam memprediksi kenaikan harga minyak mentah Ia adalah Andrew Hall pria Inggris yang memetik buah keberhasilan di tanah Amerika Sebagian orang menganggapnya jenius namun investor komoditi lebih suka menyebutnya sebagai lsquoGod of oil tradingrsquordquo
Andrew HallThe Successful Oil Trader
meramalkan harga lsquoemas hitamrsquo
membuat dirinya terkenal luas di
kalangan pelaku industri Pada saat
minyak mentah bertengger di kisaran
$30 per barel pada tahun 2003
Andrew sudah berani meramalkan
kenaikan harga produk WTI hingga ke
level $100 dalam 5 tahun ke depan
Dan analisa kontroversialnya terbukti
tepat Perusahaan yang dinahkodai
Andrew Phibro berhasil mencetak
keuntungan besar dari penempatan
posisi di produk minyak mentah
Phibro sendiri pada waktu itu masih
menjadi anak perusahaan Citigroup
Citigroup kemudian menghadiahi
Andrew bonus tahunan senilai $100
juta di tahun 2008 Kebijakan salah
satu perusahaan keuangan terbesar di
Amerika Serikat itu menuai perdebatan
publik karena momennya dirasa
kurang tepat Sebagai perusahaan
penerima dana bailout negara yang
notabene berasal dari kontribusi pajak
masyarakat Citigroup belum layak
untuk memberikan bonus besar kepada
pegawainya Di sisi lain kontroversi
soal kebijakan direksi tersebut secara
tidak langsung justru mengangkat
trader elit di Amerika Serikat
Inggris Ia merupakan alumni Universitas
Oxford jurusan kimia dan pemegang
gelar MBA dari INSEAD yang hijrah ke
negeri Paman Sam Pria yang gemar
mengoleksi benda seni ini merintis karir
di perusahaan energi British Petroleum
selama beberapa tahun sebelum
akhirnya keluar dengan posisi terakhir
sebagai vice president Pasca mengakhiri
pengabdiannya di produsen minyak
terbesar Inggris itu Andrew kemudian
direkrut oleh perusahaan trading
minyak Phibro Energy pada tahun 1982
dan resmi menjabat sebagai CEO sepuluh
tahun berselang Setelah di-akuisisi oleh
Citigroup Phibro berkontribusi sebanyak
10 terhadap total pendapatan bersih
perusahaan induknya dan tentu saja
Andrew memiliki peran sentral dalam
kinerja apik tersebut Selama lima
tahun terakhir sebelum akhirnya dijual
oleh Citigroup pada tahun 2009 Phibro
sukses menghasilkan keuntungan
rata-rata sebesar $371 juta per tahun
28 Futures Monthly wwwmifxcom
Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
FAMOUS PERSON
FAMOUS PERSONFutures Monthly Edisi October 2013
Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
Para koleganya di pasar keuangan
Ǥ trading fenomenalnya pada tahun 2003
beberapa saat setelah pasar keuangan
Amerika Serikat mengalami masa
kelam yang dikenal dengan lsquodotcom
crashrsquo Kala itu harga saham-saham
perusahaan dotcom berjatuhan dan
harga minyak mentah WTI masih stabil
di kisaran $30 per barel (kisaran harga
rata-rata selama 10 tahun terakhir)
Andrew kemudian menganalisa
pergerakan di pasar minyak mentah dan
memperkirakan volume permintaannya
akan naik dalam beberapa tahun
mendatang Ia menilai tingkat konsumsi
di negara dengan pertumbuhan ekonomi
tinggi seperti India dan China mulai
melampaui suplai Jadi trader ulung
ini sudah membayangkan fenomena
lonjakan harga minyak di masa depan
Posisi minyak mentah sebagai
sumber energi yang tidak terbarukan
dan trend permintaannya yang naik
dari tahun ke tahun makin memperkuat
keyakinan Andrew Ia membuka kontrak
beli minyak mentah jangka panjang
dalam jumlah yang sangat besar Dalam
kontrak itu bahkan tertulis bahwa
harga minyak mentah akan mencapai
$100 per barel dalam 5 tahun ke depan
Jika ternyata dalam setengah dekade
harganya tidak kunjung menembus
level itu maka kontrak akan ditutup
dan nilainya jadi tidak berharga
Orang-orang yang mendengar
analisa Andrew sempat melempar
cibiran dan di saat yang sama
merasa terkejut karena risiko yang
dipertaruhkan memang sangat
besar Namun seiring waktu berjalan
prediksinya makin mendekati kenyataan
dari tahun ke tahun Pada tahun 2008
lalu minyak berhasil menyentuh level
$100 dan bahkan melebihi ekspektasi
Andrew karena harga sempat singgah di
area $147 per barel Berkat keakuratan
analisa Andrew Phibro kecipratan
laba berlimpah dari transaksi minyak
mentah Terlebih lagi analisa Andrew
mampu memberikan titik masuk titik
keluar dan jangka waktu yang tepat
disertai keberanian memaksimalkan
posisi Karakteristik analisa inilah yang
mengundang decak kagum investor dunia
Di luar karirnya sebagai pimpinan
ǡ dan rekan-rekannya membangun
perusahaan hedge fund bernama
Astenbeck Berdirinya perusahaan
spesialis pengelola dana investor ini juga
melalui sepengetahuan Citigroup selaku
pemilik Phibro Astenbeck berhasil
mengumpulkan dana kelolaan hingga
$1 miliar sehingga menjadikannya
sebagai salah satu perusahaan
pengelola dana nasabah terbesar
dunia di sektor komoditi Pada tahun
2013 ini total modal yang ditanamkan
ke Astenbeck dilaporkan bertambah
menjadi $48 miliar Andrew sendiri
menanamkan uangnya sebesar $50 juta
dalam portofolio kelolaan Astenbeck
Dalam mengambil keputusan
ǡ analisa fundamental sebagai landasan
transaksi komoditi khususnya yang
terkait dengan potensi suplai dan
permintaan di masa yang akan datang
Pria yang juga mengelola aset berbasis
gas alam dan logam ini juga lebih suka
memegang posisi untuk jangka panjang
Dalam pembukaan posisi Andrew selalu
berusaha mendahului pelaku pasar yang
lain Ia sukses meraih keuntungan dari
analisa bullish harga komoditi dalam
beberapa tahun belakangan Tidak hanya
jitu menaksir prospek minyak mentah
emas perak dan komoditas pertanian
wwwmifxcom Futures Monthly 29
Dalam mengambil keputusan trading Andrew Hall selalu meletakkan analisa fundamental sebagai landasan transaksi komoditi khususnya yang terkait dengan potensi suplai dan permintaan di masa yang akan datang
Rupiah tertekan di tengah
pembicaraan tentang wacana penarikan
stimulus moneter oleh Federal Reserve di
bulan September Selain cemas dengan
agresivitas pemangkasan stimulus the
Fed ketidakpastian soal suksesor Ben
S Bernanke di kursi tertinggi bank
sentral turut menyita energi investor
Mengingat ada kekhawatiran kalau
pemimpin Federal Reserve berikutnya
justru lebih menyukai penarikan
stimulus moneter dan kenaikan
suku bunga dalam waktu cepat
Dari dalam negeri pembengkakan
ϐ mengindikasikan berlanjutnya pula
ϐ pembayaran Indonesia di tahun 2013
Kenaikan volume impor membuat negara
perekonomian terbesar di Asia Tenggara
ϐ sebesar $231 miliar pada bulan Juli lalu
Outlook perekonomian domestik makin
tidak menentu karena kinerja sektor
manufaktur masih melambat (kontraksi)
ϐ ǤData terbaru memperlihatkan bahwa
indeks manufaktur Indonesia (versi
ȌͳͲbulan terakhir sementara rasio kenaikan
ϐ sejak Januari 2009 Berkaca pada fakta
ekonomi terbaru Bank Indonesia
(BI) akhirnya memangkas proyeksi
pertumbuhan ekonomi 2013 dari kisaran
target 58 - 62 menjadi 55 - 59
Otoritas moneter Indonesia
memang telah mengambil berbagai
kebijakan untuk menenangkan hati
pelaku pasar namun perlu waktu untuk
membangun kembali kepercayaan
investor Sebanyak empat paket
kebijakan dirilis pemerintah guna
memperbaiki postur current account dan
neraca perdagangan sekaligus menarik
dana investasi Di dalamnya termasuk
pemberian insentif untuk ekspor dan
industri padat karya pelonggaran
kuota ekspor mineral dan logam
penyesuaian pajak impor perubahan
tata niaga daging dan hortikultura serta
percepatan sistem layanan terpadu
satu pintu untuk perizinan investasi
Terkait peranan langsungnya
dalam upaya stabilitas kurs Rupiah BI
konsisten melakukan intervensi di pasar
valuta asing dan obligasi pemerintah
Bank sentral bahkan memerintahkan
pihak perbankan untuk mengalokasikan
dana lebih banyak ke instrumen obligasi
pemerintah dan Bank Indonesia Tidak
hanya itu kerjasama luar negeri turut
digalakkan untuk menciptakan stabilitas
di pasar keuangan BI memperpanjang
kesepakatan swap dengan Bank of
Japan senilai $12 miliar dan memangkas
ϐ Indonesia (SBI) dari 6 bulan menjadi
1 bulan Kemudian BI memutuskan
untuk menambah term pada tenor
lelang deposit valas sehingga tempo
overnight-nya berubah menjadi 7 14
͵Ͳ Ǥ ϐ Bank Indonesia (SDBI) dengan tenor 1
dan 3 bulan juga sudah dilaksanakan
bulan lalu Adapun kebijakan pamungkas
yang paling menyita perhatian pelaku
pasar keuangan dunia tak lain yaitu
kenaikan suku bunga acuan sebanyak
total 75 basis poin dalam dua bulan
terakhir BI rate dikerek sebesar 50
basis poin pada pertemuan darurat
di bulan Agustus dan 25 basis poin
pada rapat rutin bulan September
Futures Monthly Edisi October 2013ASAumlYTHU)HZPY - Senior Researcher and Analyst Monex
30 Futures Monthly wwwmifxcom
Membangun Benteng Pertahanan RupiahldquoNilai tukar Rupiah melemah seiring dengan berkembangnya isu pengurangan stimulus oleh Federal Reserve Bank Amerika Serikat Dari dalam negeri investor khawatir dengan tren WLYSHTIH[HULRVUVTP0UKVULZPHWLTILUNRHRHUKLAumlZP[WLYKHNHUNHUKHUHUJHTHUPUAringHZP)HURIndonesia memang telah melakukan segalanya untuk menstabilkan nilai tukar namun masih juga belum mampu memicu penguatan secara berkelanjutan Volatilitas tinggi Rupiah dalam beberapa bulan terakhir mencerminkan bahwa konstruksi benteng moneter Indonesia belum terlalu kuatrdquo
HIGHLIGHT INDONESIA
HIGHLIGHT INDONESIAFutures Monthly Edisi October 2013
ASAumlYTHU)HPY - Senior Researcher and Analyst Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 31
Proyeksi Fundamental Rupiah
Rupiah masih berpotensi menguji
level 12000 per US Dollar sebelum akhir
tahun 2013 karena investor masih was-was
dalam menyikapi kondisi perekonomian
Indonesia dan pengurangan stimulus
moneter Federal Reserve Volatilitas
pergerakan Rupiah akan cukup tinggi
sehingga pemerintah wajib memperkuat
benteng pertahanannya Sulit berharap
terciptanya tren penguatan kurs secara
berkelanjutan jika negara ini belum
ϐ perdagangan mempercepat laju ekonomi
ϐǤǡkinerja neraca perdagangan diramalkan
tetap negatif sampai penghujung 2013
akibat pengaruh dari kelesuan ekonomi
di negara China dan India Terlebih lagi
harga komoditas global juga rendah
sehingga pihak eksportir belum dapat
menarik keuntungan dari pangsa pasar
internasional Perlambatan ekonomi
bahkan dapat berlanjut sampai 2014
seiring pelemahan daya beli masyarakat
dan penurunan aktivitas dunia usaha di
ϐ Ǥ ϐ besar stabil di level tinggi untuk beberapa
bulan ke depan karena dipengaruhi
oleh tiga faktor utama yakni pelemahan
Rupiah kenaikan tarif dasar listrik dan
stabilnya harga minyak dunia di atas
$100 per barel Apabila pemerintah
sampai gagal mengatasi tekanan
ϐ formula kebijakan yang tepat Indonesia
harus siap menghadapi penurunan
peringkat kredit oleh lembaga rating
Kombinasi antara penerapan empat
paket kebijakan pemerintah dan kenaikan
BI rate lanjutan seharusnya dapat
memperbaiki performa Rupiah Keyakinan
investor terhadap efektivitas strategi
ϐ ǡkhususnya menjelang pemilihan umum
tahun 2014 mendatang Kesepakatan
fasilitas swap antara BI dan bank-bank
sentral negara lain juga harus dilanjutkan
supaya ketersediaan valuta asing terjaga
Meskipun suku bunga telah dinaikkan
hingga level 725 pengetatan moneter
yang lebih intensif sangat diperlukan guna
ϐǤuntuk mengerek lagi BI rate sebanyak 50
basis poin sebelum akhir tahun Memang
tidak ada yang bisa menjamin kebijakan
itu mampu memacu penguatan nilai tukar
namun setidaknya akan bisa menciptakan
stabilitas kurs Pengetatan moneter
merupakan opsi yang tidak bisa ditawar
lagi karena implementasinya dibutuhkan
untuk menangkis efek negatif dari
pengurangan stimulus Federal Reserve
Studi Teknikal ϐǡpelemahan Rupiah masih terjaga seiring
terperangkapnya USDIDR di dalam
channel bullish dan berada di atas Moving
Average 50-100-200 Penurunan pada
indikator Stochastic dapat menyediakan
peluang penguatan sementara Namun
potensi kenaikan kurs Rupiah masih
bersifat terbatas Sulit berharap terjadinya
penguatan yang konsisten sampai Rupiah
berhasil menembus batas bawah bullish
channel Potensi pelemahan Rupiah masih
ada sebagaimana terlihat dari kenaikan
indikator MACD Level 11725 dan 12000
(harga tertinggi 6 September 2013 dan level
psikologis) menjadi resistance penting
Sementara level 11000 dan 10700 (level
psikologis dan harga terendah 21 Agustus
2013) akan berperan sebagai support
Sumber Monex Trader
Grafik Pergerakan Nilai Tukar USDIDR
Sulit berharap terciptanya tren penguatan kurs secara berkelanjutan jika negara ini belum juga mampu mengurangi KLAumlZP[ ULYHJH WLYKHNHUNHUmempercepat laju ekonomi KHU TLUHUNRHS SVUQHRHU PUAringHZP
Pivot Point adalah sebuah level
ϐ analisa teknikal pasar uang dan kerap
digunakan sebagai indikator untuk
memprediksi pergerakan harga Pada
dasarnya Pivot Point diperhitungkan
sebagai nilai rata-rata dari harga-harga
ϐ Ǥ 13harga pada sesi saat ini berada di atas
Pivot Point maka sentimen dianggap
bullish Sebaliknya jika harga pada sesi
berjalan berada di bawah Pivot Point
maka sentimen diasumsikan bearish
Pivot Point biasanya dipergunakan
dengan memakai perhitungan tambahan
untuk level-level resistance dan support
di atas dan di bawah Pivot Point
tersebut Caranya dengan mengurangi
atau menambahkan diferensial harga
yang diperhitungkan dari range
pasar pada periode sebelumnya
Pivot Point resistance dan support
biasanya menjadi titik di mana harga
berbalik arah Pada kondisi pasar
bullish Pivot Point dan resistance-nya
dapat menjadi level tahanan dan sinyal
terciptanya reversal harga Sebaliknya
pada pasar bearish Pivot Point dan
support level-nya dapat menjadi indikasi
bahwa harga telah mencapai level rendah
dan membatasi pelemahan lebih lanjut
Perhitungan
Terdapat beberapa metode dalam
perhitungan level Pivot Point (P) Yang
paling umum adalah nilai rata-rata
ȋȌǡ ȋȌǡ ȋȌperiode sebelumnya (harga kemarin)
ǣ α ȋΪΪȌȀ͵Perhitungan pivot terkadang juga
menyertakan harga open (O) dari periode
sebelumnya atau periode berjalan
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶKedua formula ini adalah metode
perhitungan pivot yang paling umum
dipakai oleh para trader Di luar itu
masih ada beberapa formula yang
digunakan oleh sebagian pelaku pasar
Metode yang menitikberatkan
pada harga close periode sebelumnya
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶAtau metode yang menitikberatkan
pada harga open periode berjalan
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶLevel Resistance dan Support
Level-level support dan resistance
dapat berubah fungsi tergantung
harga berjalan dari arah bawah ke
atas maupun atas ke bawah Dalam
analisa Pivot Point beberapa level
(biasanya 3) diposisikan di atas dan
di bawah Pivot Point Level-level ini
diperhitungkan dari range harga pada
periode transaksi sebelumnya kemudian
ditambahkan atau dikurangi dari Pivot
Point untuk resistance dan support
TRADING STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Andian Widjaya - Researcher and Analyst Monex Thamrin
32 Futures Monthly wwwmifxcom
Pengenalan Pivot Point dan Kalkulasi Resistance-Support di Pasar Keuangan
Level pertama dan paling penting
adalah level Resistance 1 (R1) dan Support
1 (S1) yang biasanya menjadi target
exit market Level R2 dan S2 biasanya
hanya sebagai perpanjangan dari target
tersebut Terkadang perpanjangan
R4 dan S4 juga disertakan dalam
perhitungan walaupun jarang terjadi
Umumnya level Resistance
dan Support dimulai dari level ke-2
dan seterusnya membentuk secara
simetris terhadap Pivot Point tetapi
tidak sama halnya dengan R1 dan S1
Kecuali bila level pivot berada tepat
di tengah range periode sebelumnya
Implementasi Pivot Point
Pivot Point sendiri mewakili
level resistance dan support yang
kuat tergantung dari kondisi pasar
secara keseluruhan Jika arah pasar
tidak menentu (sideway) harga dapat
Ǧϐ hingga menembus batasan harga
Secara teori bila harga berada di
bawah Pivot Point dan memotong naik
maka menjadi sinyal buy (terutama pada
trend bullish) Dan bila harga berada di
atas Pivot Point dan memotong turun
maka menjadi sinyal sell (terutama
pada trend bearish) Level R1 dan S1
merupakan level exit dari pasar dan
jarang digunakan sebagai sinyal masuk
entry atau masuk pasar Level R2 dan
S2 biasanya digunakan sebagai level
exit atau keluar berikutnya bila level
ͳ ͳ ϐǤSedangkan level R3 dan S3 bisa digunakan
sebagai level entry apabila terjadi
koreksi pada kisaran level tersebut
Pada prakteknya banyak pelaku
pasar yang memiliki posisi besar
menempatkan selling level (level jual)
pada kisaran R1 dan buying level (level
beli) pada kisaran S1 sebagai tindakan
ambil untung (ϔ) Kondisi serupa
juga terjadi pada level-level resistance
dan support selanjutnya yang justru
makin memperkuat level-level tersebut
Level cut loss bisa ditempatkan pada
kisaran 50 dari sinyal entry ke level
resistance atau support selanjutnya
ǣ
(bersilangan) ke atas level pivot maka
posisi cut loss dapat disiapkan 50 di
antara level pivot dan S1 Contoh lainnya
bila posisi sell setelah harga bertahan
pada R2 level cut loss dapat disiapkan
pada kisaran 50 antara R2 dan R3
Pivot calculator atau program
penghitungan Pivot Point dan level-level
resistance dan Support- nya bisa kita
ǣȀȀǤǤcomtrader-toolspivothtm
Jadi kita bisa menghitung pivot point
secara otomatis Selamat mencoba
TRADING STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Andian Widjaya - Research and Analyst Monex Thamrin
wwwmifxcom Futures Monthly 33
Jika arah pasar tidak menentu (sideway) harga dapat ber-AringR[HZPKPZLRP[HYSL]LSWP]V[hingga menembus batasan harga
Formula Resistance dan Support metode Pivot
Robot Forex adalah program kecil
komputer untuk meng-otomatisasi
trading dengan menggunakan
parameter-parameter tertentu yang
dibentuk berdasarkan sebuah strategi
trading Program tersebut hanya
bisa bekerja di dalam program induk
bernama Meta Trader 4 platform trading
yang dikembangkan oleh metaQuotes
Net Bahasa yang digunakan adalah
bahasa yang dipakai oleh Meta Quotes
dikenal dengan nama MQL4 atau Meta
Quotes Language 4 Bahasa MQL4 sangat
ΪΪǤPada tingkatan tertentu bahasa MQL4
bisa melakukan interkoneksi dengan
ϐ untuk pemrograman EA yang lebih
rumit dan lebih kompleks Perintah
untuk menggunakan parameter pada
program harus menggunakan bahasa
MQL4 Sebelum membuat parameter
seorang pemrogram EA harus memiliki
gambaran bagaimana EA tersebut
akan bekerja melalui sebuah riset
Caranya dengan memasukkan trading
management yang bisa dimasukkan ke
ǡ ǣSell Limits Order Pending Order Modify
Order Magic Number Trailing Stop
perhitungan aritmatika dan lain-lain
Pada umumnya entry point EA
berdasarkan indikator saja atau
berdasarkan indikator dengan
ϐ ǤAlternatif lainnya adalah berdasarkan
fundamental atau algoritma tertentu
Sementara untuk melengkapi entry
tersebut diperlukan sebuah strategi
yang biasa diterapkan untuk membangun
sebuah program EA seperti strategi
Averaging atau Grid umumnya dikenal
ǤȀloss atau EA hedging One shot with target
ϐ Ǥ
Cara membuat script program MQL4 pada meta editor
Setelah kita menentukan
bagaimana prinsip kerja dari EA
sekarang adalah cara untuk membuat
program EA melalui meta editor
Buka platform Meta Trader4 Ǧε ǦεǦε ϐǦgtpada Expert Advisor Wizard pilih Expert Advisor -gt ikuti perintah wizard sampai selesai
Setelah proses di atas selesai
kita akan menjumpai fungsi
fungsi pada MQL4 Script Editor
Contoh pembuatan program
ǣ
Futures Monthly Edisi October 2013Albertus Christian K - Senior Researcher and Analyst Monex
34 Futures Monthly wwwmifxcom
Cara Membangun EA atau Robot Trading
AUTOMATED TRADING
seorang pemrogram EA harus memiliki gambaran bagaimana EA tersebut akan bekerja melalui sebuah riset
Logika dari expert advisor di atas
dapat dijelaskan misalnya EA ini
untuk dipakai pada pair GBPUSD
jika pada candle jam yang lalu close
berada di atas EMA 10 maka EA akan
melakukan buy Dan jika candle pada
jam yang lalu close di bawah EMA 10
maka EA akan membuka posisi SELL
Kira-kira seperti itulah cara kerjanya
Fungsi extern int maksudnya
adalah variable-variabel yang bisa
diubah oleh pengguna yang tidak
punya akses ke dalam source code EA
Jadi dengan fungsi extern tersebut
siapa saja selain programmer bisa
melakukan setting lot size stop loss
ϐǤ
if (OrdersTotal()==0)
Jika OrderTotal = 0 artinya
perintah-perintah yang berada
di bawahnya (di dalam )
akan dieksekusi jika tidak ada
order sama sekali Order adalah
posisi yang terbuka buy atau
sell maupun pending order
if (iClose(Symbol()01) gt iMA(Symbol()0100MODE_EMA
PRICE_CLOSE1) )
iClose() berfungsi untuk
mengambil harga close dari
candle artinya EA akan
mengambil harga close dari pair
di mana EA tadi di-attach atau
satu candle sebelum saat ini
iMA() maksudnya untuk
mengambil nilai dari indikator
moving average di dalam code ini
berarti EMA pada periode 10 yang
dihitung dari harga close satu jam
sebelum saat ini Maksudnya agar
waktunya sama dengan candle
yang dijadikan pembanding
OrderSend(Symbol()OP_BUYLotsAskSlippageAsk-StopȗǡΪϐȗnttxCommentMagicNumber)
OrderSend() dipakai untuk
melakukan orderJika EA sudah kita
anggap selesai sekarang waktunya
untuk menguji EA tersebut apakah
ǤǣFile -gtSave As-gtBerikan Nama EA-εͶϐǦεǤKemudian buka MT4 -gtNavigator-gtPilih EA-gtDouble click-gt Attach Untuk pengujian suatu EA kita dapat
gunakan strategy tester atau pada
demo account secara terus menerus
24 jam penu Namun sebaiknya
gunakan VPS agar bisa mengetahui
dengan akurat sejauh mana
program berjalan dengan baik
AUTOMATED TRADINGFutures Monthly Edisi October 2013
Albertus Christian K - Senior Researcher and Analyst Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 35
Futures Monthly Edisi October 2013Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
36 Futures Monthly wwwmifxcom
Pattern Trading ndash Failure and Exit Dalam investment clinic kali ini
pembahasan pattern trading akan
terfokus pada exit terbaik di saat pola
harga berpotensi gagal mencapai
target yang diinginkan Pola yang akan
menjadi studi kita adalah pola head
and shoulder yang sangat populer
ϐǣ seperti pada
pembahasan sebelumnya untuk
mengenali pola ini kita dapat
menempelkan label lsquoshsrsquo (shoulder-head-shoulder) pada setiap puncak atau dasar
harga pembentukan pola Untuk lebih
jelasnya pembaca dapat melihat pola
ini membentuk tiga dasar harga pada
gambar 1 Dan supaya memudahkan
pengenalan titik pentingnya label
abcde dapat diterapkan pada 5 titik
ϐǤEntry ketika harga berhasil
ditutup di atas neckline (garis bd pada
gambar 1) anda dapat menunggu harga
kembali ke area line dan menempatkan
posisi buy Atau jika memungkinkan
tempatkan buy limit di area line bd
Stop loss tempatkan stop
loss beberapa Dollar di bawah
harga terendah (low) bar
candle yang melakukan breakout
ϐǣpergerakan ini sama besarnya dengan
selisih harga antara neckline bd ke
titik c yang diukur dari level breakout
ke atas Sementara target minimum
memiliki besaran yang sama antara titik
d ke garis ae Jika anda mengambil target
maksimum jangan lupa menempatkan
stoploss pada level target minimum
untuk menjaga keuntungan anda
Pattern lain
Di situs internet terdapat
banyak sekali pattern lain yang dapat
ditemukan Anda harus memahami
pentingnya menempatkan titik awal
ϐ ǡ dengan penentuan level entry dan exit
Langkah selanjutnya adalah
memahami potensi kegagalan setiap
pattern dan berusaha menerapkan
antisipasi yang diperlukan
INVESTMENT CLINIC
Failure
Kegagalan pola (pattern) harga yang
banyak dikeluhkan sebenarnya masih
dapat dihindari jika target keuntungan
tidak harus dipaksakan mencapai
level maksimum Posisi sell sangat
mungkin terkena stop sebelum harga
sempat mencapai target maksimum
Namun demikian harga umumnya
mampu mencapai target minimum dari
setiap pola sehingga sebaiknya fokus
pengelolaan posisi dialihkan pada
bagaimana sebisa mungkin likuidasi
dilakukan dalam keadaan positif Jika
kembali ke gambar 1 anda dapat melihat
bahwa target minimum sebenarnya
sudah tercapai saat penulisan artikel ini
Pada gambar 2 pola bearish
head and shoulder terjadi dan
hanya mampu mencapai target
minimum sebelum akhirnya kembali
menguat melampaui level stop
Jika pada kesempatan tersebut (di
level target minimum) likuidasi belum
sempat dilakukan maka sebaiknya
pola lain yang menunjukkan lemahnya
breakout yang terjadi dapat dijadikan
sinyal untuk melikuidasi posisi
Pada gambar 2 potensi kegagalan
breakout untuk mencapai target
maksimum diperlihatkan oleh candle
ke-3 yang berhasil ditutup di bagian
atas padahal sebelumnya sempat
melanjutkan penurunan lebih dalam
Pemegang posisi sell memiliki banyak
kesempatan untuk melikuidasinya
sebelum berakhir dengan kerugian
Dan hal lain yang perlu
dipertimbangkan ketika mengambil
posisi sell pada saat breakout pola
head and shoulder (timeframe 1 jam)
adalah potensi terjadinya pertentangan
arah harga Mengingat pola yang sama
dengan efek yang berlawanan telah
terjadi sebelumnya pada bingkai waktu
daily (bandingkan gambar 1 dan 2)
INVESTMENT CLINICFutures Monthly Edisi October 2013
Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 37
Kegagalan pola (pattern) harga yang banyak dikeluhkan sebenarnya masih dapat dihindari jika target keuntungan tidak harus dipaksakan mencapai level maksimum
Futures Monthly Edisi October 2013Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
38 Futures Monthly wwwmifxcom
PENGARUH PERANG TERHADAP PEREKONOMIAN GLOBAL
Sejak muncul laporan jatuhnya
korban jiwa akibat serangan gas saraf
lsquosarinrsquo di Distrik Ghouta Damaskus
pada 21 Agustus lalu pemimpin
negara-negara Barat giat menggalang
dukungan bagi rencana penyerangan
ke Suriah Targetnya tidak lain adalah
Presiden Bashar al Assad yang diklaim
bertanggungjawab atas kematian
ribuan warga sipil Amerika Serikat
meminta dunia internasional untuk
mengutuk penggunaan senjata kimia
dan merestui niat Barack Obama untuk
menyerang negara Asia Barat itu Dari
sekian banyak negara yang dilobi dua
negara anggota Dewan Keamanan
PBB yakni Rusia dan China sudah
secara tegas menolak gagasan invasi
Suriah Sementara pemimpin negara-
negara berkembang yang tergabung
dalam BRICS (Brazil Rusia India China
dan Afrika Selatan) khawatir dengan
dampak negatif perang terhadap
Ǥϐdiperkirakan bisa mendongkrak harga
minyak sampai $10 per barel sehingga
pada akhirnya mengikis pertumbuhan
ekonomi global hingga 025
Dampak Perang Dunia
Implikasi pertama yang biasanya
tercipta dari suatu kondisi perang yaitu
lsquokerusakan ekonomirsquo Cadangan uang
tunai akan habis makanan dan bahan
bakar menjadi langka dan kekuatan
sumber daya manusia berkurang akibat
kematian atau cacat organ Skenario
ekstrim bagi negara yang terlibat perang
adalah kebangkrutan ekonomi yang
disusul oleh kehancuran Akibatnya
perlawanan dengan pola revolusi
akan muncul seperti yang terjadi
di Rusia pada tahun 1912 tepatnya
menjelang akhir Perang Dunia I
Namun beberapa ekonom dan politisi
berpendapat kalau efek perang tidak
selalu buruk karena dalam beberapa
kasus perang dapat menyelamatkan
suatu negara dari depresi ekonomi
yang mengerikan Salah satunya adalah
Perang Dunia II yang hasil akhirnya
justru menjadikan Amerika Serikat
Inggris dan seluruh sekutunya menjadi
negara ekonomi yang superior Ekonom
di abad ke-20 John Maynard Keynes
menulis surat kepada Presiden Amerika
Franklin D Roosevelt pada tahun 1933
Dalam tulisannya Keynes menyebut
Dz kegiatan industri semakin intensifrdquo Sejak
teori Keynes itu muncul ke permukaan
perang mulai dianggap sebagai satu-
satunya alasan valid untuk menciptakan
lapangan kerja Namun meski dapat
melihat aspek positif dari suatu
kondisi perang Dr Keynes justru tidak
menganjurkan hal itu kepada presiden
Ia sebaliknya meminta pemerintah
menyediakan fasilitas pinjaman untuk
proyek pekerjaan umum supaya aktivitas
ekonomi dan bisnis lebih bergairah lagi
Perang merangsang perekonomian
nasional karena pemerintah negara
terkait akan mengeluarkan dana besar
untuk membuatmembeli mesin perang
serta belanja makanan pakaian senjata
dan transportasi Berdirinya sebuah
pabrik tidak hanya berpengaruh terhadap
rekrutmen tenaga kerja dan tentara yang
mengoperasikan alat-alat perang tetapi
juga menghasilkan suatu teknologi yang
kemudian bisa dimanfaatkan untuk
kepentingan lain seperti radar telepon
seluler mesin jet komputer dan bahkan
internet Jadi apakah perang memang
benar-benar memiliki suatu efek positif
terhadap perekonomian Semua orang
berhak memiliki pendapatnya masing-
masing Tetapi jika dunia sedang
mengalami krisis ekonomi lima tahunan
dengan skala sama dengan Depresi
Besar 1930-an maka jalan keluar satu-
satunya bisa jadi adalah lsquoPerang Duniarsquo
ldquoPerang adalah suatu event berisiko tinggi Namun di sisi lain keberadaannya merupakan bagian dari dinamika politik internasional sejak zaman kolonialisasi hingga era modern Di pertengahan tahun 2013 isu perang kembali mengemuka saat pemerintah Suriah dituduh merestui penggunaan senajata kimia dalam upaya melawan kaum pemberontak Sikap otoriter yang ditunjukkan oleh Presiden Bashar al Assad langsung menjadi pokok pembahasan di Konferensi Tingkat Tinggi (KTT) G20 di St Petersburg Rusia Porsi perhatiannya bahkan bisa disebut setara dengan pembahasan tentang kelanjutan quantitative easing (QE) Amerika Serikatrdquo
FUNDAMENTAL ANALYSIS
Investasi untuk Perang
Sebagai investor kita bisa
menyingkirkan dinamika perang
Suriah dan lebih fokus membaca
efeknya terhadap pergerakan harga
produk-produk keuangan Walaupun
cenderung dijadikan sasaran tembak
negara ini bisa jadi justru menyerang
musuhnya lebih dahulu Terdapat
kemungkinan bahwa invasi ke Suriah
hanya merupakan batu loncatan bagi
negara-negara barat sebelum memulai
perang sesungguhnya dengan Iran
Dari aspek militer pemerintah Bashar
al Assad tidak mempunyai fasilitas dan
peralatan militer yang mutakhir Namun
kolega setianya yaitu Iran diklaim
mempunyai fasilitas nuklir berkapasitas
besar sehingga patut dijadikan musuh
sesungguhnya di medan perang
Terlepas dari berbagai skenario di atas
asumsikan saja perang memang terjadi
dan kita harus mempersiapkan diri
Pada hari Senin 26 Agustus 2013
Menteri Luar Negeri Amerika John Kerry
mengumumkan niat penyerangan ke
Ǥkala itu sementara harga saham turun
Kemudian pada Rabu 28 Agustus
muncul penolakan rencana perang dari
sebagian masyarakat internasional
harga minyak dan emas bergerak negatif
dan saham justru menguat Berdasarkan
fakta itu maka bisa disimpulkan bahwa
potensi terjadinya perang berdampak
pada kenaikan harga minyak dan
emas Untuk minyak kondisi perang
dikhawatirkan bisa mengganggu jumlah
suplai global Sementara di sisi emas
pelaku pasar mengantisipasi penurunan
nilai tukar akibat jatuhnya volume
perdagangan dan naiknya skala hutang
nasional Pergerakan harga saham
berbanding terbalik dengan minyak
dan emas karena ketidakpastian soal
perang lebih merugikan ketimbang
saat perang sudah benar-benar terjadi
Investor sulit memutuskan di mana
dananya akan ditempatkan sampai
segala sesuatunya menjadi lebih pasti
Namun pelaku pasar dapat memprediksi
skenario pergerakan harga berdasarkan
korelasi harga 3 produk utama tadi
di tengah perkembangan isu perang
Selain itu manajemen risiko yang baik
dapat menjaga kualitas portofolio di
tengah gejolak ekonomi politik dunia
FUNDAMENTAL ANALYSISFutures Monthly Edisi October 2013
Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
wwwmifxcom Futures Monthly 39
Berdasarkan fakta itu maka bisa disimpulkan bahwa potensi terjadinya perang berdampak pada kenaikan harga minyak dan emas
Grafik di bawah ini menggambarkan pergerakan harga minyak mentah emas dan saham di tengah
bergulirnya isu perang Suriah (periode 10 hari perdagangan sejak 23 Agustus hingga 5 September 2013)
ȋȂǡǦǡǦƬȌǣ
Sumber MonexTrader
Futures Monthly Edisi October 2013
40 Futures Monthly wwwmifxcom
Fix Rate 1 US$ = Rp 10000
Contoh transaksi Seorang nasabah membeli Crude Oil (CLSC) sebanyak 5 lot di harga 10100
ͳǤ13ȋȌͳͲǤͲͲǤǣȀαȋ13ǦȌ = (10700 ndash 10100) x 1000 barel x 5 lot
= US$ 30000
Maka keuntungan nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp300000000
2 Jika ternyata Crude Oil (CLSC) mengalami pelemahan dan nasabah sudah menempatkan stop loss atau membatasi kerugian di level
ͻͻǤͲͲǣȀαȋ13ǦȌ = (9900 ndash 10100) x 1000 barel x 5 lot
= - (US$ 10000)
Maka kerugian nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp 100000000
Perhitungan di atas tidak termasuk komisi
ȀʹͲͳ͵
ͳ ǣͳǦ ǣ͵ ǣ͵ Ǧ ǣͻ ǣͳͶ ǣͳͶ ǣ13ͳͶ ǣͳͶ ǣͳͶ ǣͳͷ ǣʹͺ ǣ
Product Crude Oil - CLSCSpecificationContract Size 1000 barel
Minimum Fluctuation 001 poin
MARGINSNecessary Margin US$2000 Lot
Fee $ 15 Lot Side
Spread 5 pip (Market Normal)
0500 WIB ndash 0415 WIB (Summer) terdapat masa rehat transaksi antara
jam 0415 WIB sd 0500 WIB (Summer)
Ϊͳ
TRADING FACT
wwwmifxcom Futures Monthly 41
Futures Monthly Edisi October 2013
Central Bank Last Meeting Next Meeting Outlook
12 September 2013
Naik 25 bp
ǣKenaikan 50 basis poin pada 29
Agustus 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 75 basis poin
pada 16 Desember 2008
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 2 Mei 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 5 Maret 2009
20 Juni 2012 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 11 Desember 2008
6 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 6 Agustus 2013
9 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 20 basis poin
pada 19 Desember 2008
17 Juli 2013 Tetap
ǣKenaikan 25 basis poin pada
pada 8 September 2010
25 Juli 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 10 Maret 2011
8 Oktober 2013
31 Oktober 2013
2 Oktober 2013
10 Oktober 2013
12 Desember 2013
1 Oktober 2013
4 Oktober 2013
23 October 2013
31 Oktober 2013
BI sudah menaikan suku bunga sebesar 150 bp pada tahun ini untuk membantu menahan laju pelemahan rupiah Kelihatannya BI belum akan menaikan suku bunganya pada pertemuan kali ini untuk melihat dampak dari kenaikan suku bunga yang sekarang
Kebijakan No Tapering cukup mengejutkan sebagian besar analis yang memperkirakan adanya tapering di bulan September lalu Namun Fed masih membuka peluang tapering di setiap kali pertemuannya dengan mempertimbangkan perkembangan data tenaga kerja dan inasi
ECB masih menjaga kebijakan moneter yang longgar di kawasan euro untuk membantu kawasan ini keluar dari tekanan akibat resesi dan krisis hutang yang menimpa beberapa negara anggotanya Data-data ekonomi zona euro yang membaik belakangan ini bisa menahan bank sentral untuk tidak mengubah kebijakan moneternya
Forward guidance yang diberikan oleh BOE yang kini dipimpin oleh Mark Carney memperjelas kebijakan bank sentral yang hanya akan menaikan suku bunga jika tingkat pengangguran Inggris mencapai di bawah 7 yang artinya BOE masih akan menerapkan kebijakan longgar untuk sementara waktu
Bank sentral Swiss masih akanmempertahankan suku bunga rendah hingga ancaman deasi dipandang telah hilang SNB juga masih akan mempertahankan nilai tukar EURCHF di level 12 untuk menunjang ekspor Swiss
Bank sentral Australia masih menyukai nilai tukar dollar Australia yang lemah di bawah 10 terhadap dollar AS untuk membantu perekonomian Australia yang bergantung pada ekspor komoditas Bank sentral Australia akan mempertimbangkan pemangkasan suku bunga kembali bila nilai tukar dollar Australia dipandang terlalu kuat
Bank of Japan masih mempertahankan stimulus 70 triliun yen per tahun dengan harapan target inlasi 2 akan tercapai dalam 2 tahun sambil menunggu implementasi kenaikan pajak penghasilan yang akan dicanangkan PM Shinzo Abe
BOC masih mempertahankan suku bunga 1 selama tingkat inasi masih rendah dan pertumbuhan ekonomi Kanada masih melambat Jika kondisi tersebut mulai teratasi normalisasi kebijakan suku bunga baru akan dilakukan
RBNZ memberikan sinyal akan menaikan suku bunga tahun 2014 jika ekonomi menguat dan tingkat inasi naik Sementara hingga akhir tahun 2013 ini belum akan ada perubahan kebijakan
Bank Indonesia (BI)
725
Federal Reserve (The
Fed)
00-025
European Central
Bank (ECB)
075
Bank of England
(BOE)
050
Swiss National Bank
(SNB)
025
Reserve Bank of
Australia (RBA)
300
Bank of Japan (BOJ)
010
Bank of Canada (BOC)
100
Reserve Bank of New
250
CENTRAL BANKS INTEREST RATE OUTLOOKAriston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
42 Futures Monthly wwwmifxcom
Futures Monthly Edisi October 2013Faisyal - Researcher and Analyst Monex
DATE TIME (WIB) DATA PREVIOUS
GLOBAL ECONOMIC CALENDAR
Ͳͳ ͺǣͲͲ ͷͳǤͲ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ ͳͳǣ͵Ͳ ʹǤͷͲΨ ͳͷǣ͵Ͳ ͷǤʹ ʹͳǣͲͲ ͷͷǤͲʹ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǤͺΨ AUD Trade Balance -077B
ͳͷǣ͵Ͳ ͷͻǤͳ ͳͺǣͶͷ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣͳͷ Ǧ ͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͲ͵ ͳͷǣ͵Ͳ ͲǤͷ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ǧ ͷͺǤ04 Oktober Tentative JPY Monetary Policy Statement NA
Tentative JPY BOJ Press Conference NA
ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ ͳͻ USD Unemployment Rate 73
Ͳ ͳͷǣ͵Ͳ ǦͻǤͻͲͺ ͻǣͲͲ Ȁ ʹǤΨ Tentative CNY GDP qy 75
ͳͶǣͳͷ Ȁ ǦͲǤͳΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ͵ͻǤͳͲͻ ǣ͵Ͳ ǦͳͲǤͺ AUD Unemployment Rate 58
Tentative CNY Trade Balance 285B
ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤʹΨ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͳͲ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Budget Balance -1479B
ͳͺǣͲͲ ͵ͷ ϐ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁͳͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ USD PPI mm 03
ʹͲǣͷͷ ͲǤʹΨͳͶ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳͷ ǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǣͲͲ 13 Ȁ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳ ͳͷǣ͵Ͳ Ǧ͵ʹǤ GBP Unemployment Rate 77
ͳǣͲͲ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ USD Unemployment Claims NA
ʹͳǣͲͲ Ȁͳͺ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁʹͳ ʹͳǣͲͲ Ȁʹʹ ͳͷǣͲͲ Ȁʹ͵ ǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͶΨ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ϐ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀʹͶ ͺǣͶͷ Ȁ ͳͶǣ͵Ͳ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ȁʹͷ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ Tentative ALL G7 Meetings NA
ʹͺ ʹͳǣͲͲ Ȁ Ȁʹͻ ʹͳǣͲͲ ϐ Ȁ͵Ͳ ͳͻǣͳͷ Ǧ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͳǤΨ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁ͵ͳ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Funds Rate NA
ǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ
FAMOUS PERSONFutures Monthly Edisi October 2013
Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
Para koleganya di pasar keuangan
Ǥ trading fenomenalnya pada tahun 2003
beberapa saat setelah pasar keuangan
Amerika Serikat mengalami masa
kelam yang dikenal dengan lsquodotcom
crashrsquo Kala itu harga saham-saham
perusahaan dotcom berjatuhan dan
harga minyak mentah WTI masih stabil
di kisaran $30 per barel (kisaran harga
rata-rata selama 10 tahun terakhir)
Andrew kemudian menganalisa
pergerakan di pasar minyak mentah dan
memperkirakan volume permintaannya
akan naik dalam beberapa tahun
mendatang Ia menilai tingkat konsumsi
di negara dengan pertumbuhan ekonomi
tinggi seperti India dan China mulai
melampaui suplai Jadi trader ulung
ini sudah membayangkan fenomena
lonjakan harga minyak di masa depan
Posisi minyak mentah sebagai
sumber energi yang tidak terbarukan
dan trend permintaannya yang naik
dari tahun ke tahun makin memperkuat
keyakinan Andrew Ia membuka kontrak
beli minyak mentah jangka panjang
dalam jumlah yang sangat besar Dalam
kontrak itu bahkan tertulis bahwa
harga minyak mentah akan mencapai
$100 per barel dalam 5 tahun ke depan
Jika ternyata dalam setengah dekade
harganya tidak kunjung menembus
level itu maka kontrak akan ditutup
dan nilainya jadi tidak berharga
Orang-orang yang mendengar
analisa Andrew sempat melempar
cibiran dan di saat yang sama
merasa terkejut karena risiko yang
dipertaruhkan memang sangat
besar Namun seiring waktu berjalan
prediksinya makin mendekati kenyataan
dari tahun ke tahun Pada tahun 2008
lalu minyak berhasil menyentuh level
$100 dan bahkan melebihi ekspektasi
Andrew karena harga sempat singgah di
area $147 per barel Berkat keakuratan
analisa Andrew Phibro kecipratan
laba berlimpah dari transaksi minyak
mentah Terlebih lagi analisa Andrew
mampu memberikan titik masuk titik
keluar dan jangka waktu yang tepat
disertai keberanian memaksimalkan
posisi Karakteristik analisa inilah yang
mengundang decak kagum investor dunia
Di luar karirnya sebagai pimpinan
ǡ dan rekan-rekannya membangun
perusahaan hedge fund bernama
Astenbeck Berdirinya perusahaan
spesialis pengelola dana investor ini juga
melalui sepengetahuan Citigroup selaku
pemilik Phibro Astenbeck berhasil
mengumpulkan dana kelolaan hingga
$1 miliar sehingga menjadikannya
sebagai salah satu perusahaan
pengelola dana nasabah terbesar
dunia di sektor komoditi Pada tahun
2013 ini total modal yang ditanamkan
ke Astenbeck dilaporkan bertambah
menjadi $48 miliar Andrew sendiri
menanamkan uangnya sebesar $50 juta
dalam portofolio kelolaan Astenbeck
Dalam mengambil keputusan
ǡ analisa fundamental sebagai landasan
transaksi komoditi khususnya yang
terkait dengan potensi suplai dan
permintaan di masa yang akan datang
Pria yang juga mengelola aset berbasis
gas alam dan logam ini juga lebih suka
memegang posisi untuk jangka panjang
Dalam pembukaan posisi Andrew selalu
berusaha mendahului pelaku pasar yang
lain Ia sukses meraih keuntungan dari
analisa bullish harga komoditi dalam
beberapa tahun belakangan Tidak hanya
jitu menaksir prospek minyak mentah
emas perak dan komoditas pertanian
wwwmifxcom Futures Monthly 29
Dalam mengambil keputusan trading Andrew Hall selalu meletakkan analisa fundamental sebagai landasan transaksi komoditi khususnya yang terkait dengan potensi suplai dan permintaan di masa yang akan datang
Rupiah tertekan di tengah
pembicaraan tentang wacana penarikan
stimulus moneter oleh Federal Reserve di
bulan September Selain cemas dengan
agresivitas pemangkasan stimulus the
Fed ketidakpastian soal suksesor Ben
S Bernanke di kursi tertinggi bank
sentral turut menyita energi investor
Mengingat ada kekhawatiran kalau
pemimpin Federal Reserve berikutnya
justru lebih menyukai penarikan
stimulus moneter dan kenaikan
suku bunga dalam waktu cepat
Dari dalam negeri pembengkakan
ϐ mengindikasikan berlanjutnya pula
ϐ pembayaran Indonesia di tahun 2013
Kenaikan volume impor membuat negara
perekonomian terbesar di Asia Tenggara
ϐ sebesar $231 miliar pada bulan Juli lalu
Outlook perekonomian domestik makin
tidak menentu karena kinerja sektor
manufaktur masih melambat (kontraksi)
ϐ ǤData terbaru memperlihatkan bahwa
indeks manufaktur Indonesia (versi
ȌͳͲbulan terakhir sementara rasio kenaikan
ϐ sejak Januari 2009 Berkaca pada fakta
ekonomi terbaru Bank Indonesia
(BI) akhirnya memangkas proyeksi
pertumbuhan ekonomi 2013 dari kisaran
target 58 - 62 menjadi 55 - 59
Otoritas moneter Indonesia
memang telah mengambil berbagai
kebijakan untuk menenangkan hati
pelaku pasar namun perlu waktu untuk
membangun kembali kepercayaan
investor Sebanyak empat paket
kebijakan dirilis pemerintah guna
memperbaiki postur current account dan
neraca perdagangan sekaligus menarik
dana investasi Di dalamnya termasuk
pemberian insentif untuk ekspor dan
industri padat karya pelonggaran
kuota ekspor mineral dan logam
penyesuaian pajak impor perubahan
tata niaga daging dan hortikultura serta
percepatan sistem layanan terpadu
satu pintu untuk perizinan investasi
Terkait peranan langsungnya
dalam upaya stabilitas kurs Rupiah BI
konsisten melakukan intervensi di pasar
valuta asing dan obligasi pemerintah
Bank sentral bahkan memerintahkan
pihak perbankan untuk mengalokasikan
dana lebih banyak ke instrumen obligasi
pemerintah dan Bank Indonesia Tidak
hanya itu kerjasama luar negeri turut
digalakkan untuk menciptakan stabilitas
di pasar keuangan BI memperpanjang
kesepakatan swap dengan Bank of
Japan senilai $12 miliar dan memangkas
ϐ Indonesia (SBI) dari 6 bulan menjadi
1 bulan Kemudian BI memutuskan
untuk menambah term pada tenor
lelang deposit valas sehingga tempo
overnight-nya berubah menjadi 7 14
͵Ͳ Ǥ ϐ Bank Indonesia (SDBI) dengan tenor 1
dan 3 bulan juga sudah dilaksanakan
bulan lalu Adapun kebijakan pamungkas
yang paling menyita perhatian pelaku
pasar keuangan dunia tak lain yaitu
kenaikan suku bunga acuan sebanyak
total 75 basis poin dalam dua bulan
terakhir BI rate dikerek sebesar 50
basis poin pada pertemuan darurat
di bulan Agustus dan 25 basis poin
pada rapat rutin bulan September
Futures Monthly Edisi October 2013ASAumlYTHU)HZPY - Senior Researcher and Analyst Monex
30 Futures Monthly wwwmifxcom
Membangun Benteng Pertahanan RupiahldquoNilai tukar Rupiah melemah seiring dengan berkembangnya isu pengurangan stimulus oleh Federal Reserve Bank Amerika Serikat Dari dalam negeri investor khawatir dengan tren WLYSHTIH[HULRVUVTP0UKVULZPHWLTILUNRHRHUKLAumlZP[WLYKHNHUNHUKHUHUJHTHUPUAringHZP)HURIndonesia memang telah melakukan segalanya untuk menstabilkan nilai tukar namun masih juga belum mampu memicu penguatan secara berkelanjutan Volatilitas tinggi Rupiah dalam beberapa bulan terakhir mencerminkan bahwa konstruksi benteng moneter Indonesia belum terlalu kuatrdquo
HIGHLIGHT INDONESIA
HIGHLIGHT INDONESIAFutures Monthly Edisi October 2013
ASAumlYTHU)HPY - Senior Researcher and Analyst Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 31
Proyeksi Fundamental Rupiah
Rupiah masih berpotensi menguji
level 12000 per US Dollar sebelum akhir
tahun 2013 karena investor masih was-was
dalam menyikapi kondisi perekonomian
Indonesia dan pengurangan stimulus
moneter Federal Reserve Volatilitas
pergerakan Rupiah akan cukup tinggi
sehingga pemerintah wajib memperkuat
benteng pertahanannya Sulit berharap
terciptanya tren penguatan kurs secara
berkelanjutan jika negara ini belum
ϐ perdagangan mempercepat laju ekonomi
ϐǤǡkinerja neraca perdagangan diramalkan
tetap negatif sampai penghujung 2013
akibat pengaruh dari kelesuan ekonomi
di negara China dan India Terlebih lagi
harga komoditas global juga rendah
sehingga pihak eksportir belum dapat
menarik keuntungan dari pangsa pasar
internasional Perlambatan ekonomi
bahkan dapat berlanjut sampai 2014
seiring pelemahan daya beli masyarakat
dan penurunan aktivitas dunia usaha di
ϐ Ǥ ϐ besar stabil di level tinggi untuk beberapa
bulan ke depan karena dipengaruhi
oleh tiga faktor utama yakni pelemahan
Rupiah kenaikan tarif dasar listrik dan
stabilnya harga minyak dunia di atas
$100 per barel Apabila pemerintah
sampai gagal mengatasi tekanan
ϐ formula kebijakan yang tepat Indonesia
harus siap menghadapi penurunan
peringkat kredit oleh lembaga rating
Kombinasi antara penerapan empat
paket kebijakan pemerintah dan kenaikan
BI rate lanjutan seharusnya dapat
memperbaiki performa Rupiah Keyakinan
investor terhadap efektivitas strategi
ϐ ǡkhususnya menjelang pemilihan umum
tahun 2014 mendatang Kesepakatan
fasilitas swap antara BI dan bank-bank
sentral negara lain juga harus dilanjutkan
supaya ketersediaan valuta asing terjaga
Meskipun suku bunga telah dinaikkan
hingga level 725 pengetatan moneter
yang lebih intensif sangat diperlukan guna
ϐǤuntuk mengerek lagi BI rate sebanyak 50
basis poin sebelum akhir tahun Memang
tidak ada yang bisa menjamin kebijakan
itu mampu memacu penguatan nilai tukar
namun setidaknya akan bisa menciptakan
stabilitas kurs Pengetatan moneter
merupakan opsi yang tidak bisa ditawar
lagi karena implementasinya dibutuhkan
untuk menangkis efek negatif dari
pengurangan stimulus Federal Reserve
Studi Teknikal ϐǡpelemahan Rupiah masih terjaga seiring
terperangkapnya USDIDR di dalam
channel bullish dan berada di atas Moving
Average 50-100-200 Penurunan pada
indikator Stochastic dapat menyediakan
peluang penguatan sementara Namun
potensi kenaikan kurs Rupiah masih
bersifat terbatas Sulit berharap terjadinya
penguatan yang konsisten sampai Rupiah
berhasil menembus batas bawah bullish
channel Potensi pelemahan Rupiah masih
ada sebagaimana terlihat dari kenaikan
indikator MACD Level 11725 dan 12000
(harga tertinggi 6 September 2013 dan level
psikologis) menjadi resistance penting
Sementara level 11000 dan 10700 (level
psikologis dan harga terendah 21 Agustus
2013) akan berperan sebagai support
Sumber Monex Trader
Grafik Pergerakan Nilai Tukar USDIDR
Sulit berharap terciptanya tren penguatan kurs secara berkelanjutan jika negara ini belum juga mampu mengurangi KLAumlZP[ ULYHJH WLYKHNHUNHUmempercepat laju ekonomi KHU TLUHUNRHS SVUQHRHU PUAringHZP
Pivot Point adalah sebuah level
ϐ analisa teknikal pasar uang dan kerap
digunakan sebagai indikator untuk
memprediksi pergerakan harga Pada
dasarnya Pivot Point diperhitungkan
sebagai nilai rata-rata dari harga-harga
ϐ Ǥ 13harga pada sesi saat ini berada di atas
Pivot Point maka sentimen dianggap
bullish Sebaliknya jika harga pada sesi
berjalan berada di bawah Pivot Point
maka sentimen diasumsikan bearish
Pivot Point biasanya dipergunakan
dengan memakai perhitungan tambahan
untuk level-level resistance dan support
di atas dan di bawah Pivot Point
tersebut Caranya dengan mengurangi
atau menambahkan diferensial harga
yang diperhitungkan dari range
pasar pada periode sebelumnya
Pivot Point resistance dan support
biasanya menjadi titik di mana harga
berbalik arah Pada kondisi pasar
bullish Pivot Point dan resistance-nya
dapat menjadi level tahanan dan sinyal
terciptanya reversal harga Sebaliknya
pada pasar bearish Pivot Point dan
support level-nya dapat menjadi indikasi
bahwa harga telah mencapai level rendah
dan membatasi pelemahan lebih lanjut
Perhitungan
Terdapat beberapa metode dalam
perhitungan level Pivot Point (P) Yang
paling umum adalah nilai rata-rata
ȋȌǡ ȋȌǡ ȋȌperiode sebelumnya (harga kemarin)
ǣ α ȋΪΪȌȀ͵Perhitungan pivot terkadang juga
menyertakan harga open (O) dari periode
sebelumnya atau periode berjalan
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶKedua formula ini adalah metode
perhitungan pivot yang paling umum
dipakai oleh para trader Di luar itu
masih ada beberapa formula yang
digunakan oleh sebagian pelaku pasar
Metode yang menitikberatkan
pada harga close periode sebelumnya
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶAtau metode yang menitikberatkan
pada harga open periode berjalan
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶLevel Resistance dan Support
Level-level support dan resistance
dapat berubah fungsi tergantung
harga berjalan dari arah bawah ke
atas maupun atas ke bawah Dalam
analisa Pivot Point beberapa level
(biasanya 3) diposisikan di atas dan
di bawah Pivot Point Level-level ini
diperhitungkan dari range harga pada
periode transaksi sebelumnya kemudian
ditambahkan atau dikurangi dari Pivot
Point untuk resistance dan support
TRADING STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Andian Widjaya - Researcher and Analyst Monex Thamrin
32 Futures Monthly wwwmifxcom
Pengenalan Pivot Point dan Kalkulasi Resistance-Support di Pasar Keuangan
Level pertama dan paling penting
adalah level Resistance 1 (R1) dan Support
1 (S1) yang biasanya menjadi target
exit market Level R2 dan S2 biasanya
hanya sebagai perpanjangan dari target
tersebut Terkadang perpanjangan
R4 dan S4 juga disertakan dalam
perhitungan walaupun jarang terjadi
Umumnya level Resistance
dan Support dimulai dari level ke-2
dan seterusnya membentuk secara
simetris terhadap Pivot Point tetapi
tidak sama halnya dengan R1 dan S1
Kecuali bila level pivot berada tepat
di tengah range periode sebelumnya
Implementasi Pivot Point
Pivot Point sendiri mewakili
level resistance dan support yang
kuat tergantung dari kondisi pasar
secara keseluruhan Jika arah pasar
tidak menentu (sideway) harga dapat
Ǧϐ hingga menembus batasan harga
Secara teori bila harga berada di
bawah Pivot Point dan memotong naik
maka menjadi sinyal buy (terutama pada
trend bullish) Dan bila harga berada di
atas Pivot Point dan memotong turun
maka menjadi sinyal sell (terutama
pada trend bearish) Level R1 dan S1
merupakan level exit dari pasar dan
jarang digunakan sebagai sinyal masuk
entry atau masuk pasar Level R2 dan
S2 biasanya digunakan sebagai level
exit atau keluar berikutnya bila level
ͳ ͳ ϐǤSedangkan level R3 dan S3 bisa digunakan
sebagai level entry apabila terjadi
koreksi pada kisaran level tersebut
Pada prakteknya banyak pelaku
pasar yang memiliki posisi besar
menempatkan selling level (level jual)
pada kisaran R1 dan buying level (level
beli) pada kisaran S1 sebagai tindakan
ambil untung (ϔ) Kondisi serupa
juga terjadi pada level-level resistance
dan support selanjutnya yang justru
makin memperkuat level-level tersebut
Level cut loss bisa ditempatkan pada
kisaran 50 dari sinyal entry ke level
resistance atau support selanjutnya
ǣ
(bersilangan) ke atas level pivot maka
posisi cut loss dapat disiapkan 50 di
antara level pivot dan S1 Contoh lainnya
bila posisi sell setelah harga bertahan
pada R2 level cut loss dapat disiapkan
pada kisaran 50 antara R2 dan R3
Pivot calculator atau program
penghitungan Pivot Point dan level-level
resistance dan Support- nya bisa kita
ǣȀȀǤǤcomtrader-toolspivothtm
Jadi kita bisa menghitung pivot point
secara otomatis Selamat mencoba
TRADING STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Andian Widjaya - Research and Analyst Monex Thamrin
wwwmifxcom Futures Monthly 33
Jika arah pasar tidak menentu (sideway) harga dapat ber-AringR[HZPKPZLRP[HYSL]LSWP]V[hingga menembus batasan harga
Formula Resistance dan Support metode Pivot
Robot Forex adalah program kecil
komputer untuk meng-otomatisasi
trading dengan menggunakan
parameter-parameter tertentu yang
dibentuk berdasarkan sebuah strategi
trading Program tersebut hanya
bisa bekerja di dalam program induk
bernama Meta Trader 4 platform trading
yang dikembangkan oleh metaQuotes
Net Bahasa yang digunakan adalah
bahasa yang dipakai oleh Meta Quotes
dikenal dengan nama MQL4 atau Meta
Quotes Language 4 Bahasa MQL4 sangat
ΪΪǤPada tingkatan tertentu bahasa MQL4
bisa melakukan interkoneksi dengan
ϐ untuk pemrograman EA yang lebih
rumit dan lebih kompleks Perintah
untuk menggunakan parameter pada
program harus menggunakan bahasa
MQL4 Sebelum membuat parameter
seorang pemrogram EA harus memiliki
gambaran bagaimana EA tersebut
akan bekerja melalui sebuah riset
Caranya dengan memasukkan trading
management yang bisa dimasukkan ke
ǡ ǣSell Limits Order Pending Order Modify
Order Magic Number Trailing Stop
perhitungan aritmatika dan lain-lain
Pada umumnya entry point EA
berdasarkan indikator saja atau
berdasarkan indikator dengan
ϐ ǤAlternatif lainnya adalah berdasarkan
fundamental atau algoritma tertentu
Sementara untuk melengkapi entry
tersebut diperlukan sebuah strategi
yang biasa diterapkan untuk membangun
sebuah program EA seperti strategi
Averaging atau Grid umumnya dikenal
ǤȀloss atau EA hedging One shot with target
ϐ Ǥ
Cara membuat script program MQL4 pada meta editor
Setelah kita menentukan
bagaimana prinsip kerja dari EA
sekarang adalah cara untuk membuat
program EA melalui meta editor
Buka platform Meta Trader4 Ǧε ǦεǦε ϐǦgtpada Expert Advisor Wizard pilih Expert Advisor -gt ikuti perintah wizard sampai selesai
Setelah proses di atas selesai
kita akan menjumpai fungsi
fungsi pada MQL4 Script Editor
Contoh pembuatan program
ǣ
Futures Monthly Edisi October 2013Albertus Christian K - Senior Researcher and Analyst Monex
34 Futures Monthly wwwmifxcom
Cara Membangun EA atau Robot Trading
AUTOMATED TRADING
seorang pemrogram EA harus memiliki gambaran bagaimana EA tersebut akan bekerja melalui sebuah riset
Logika dari expert advisor di atas
dapat dijelaskan misalnya EA ini
untuk dipakai pada pair GBPUSD
jika pada candle jam yang lalu close
berada di atas EMA 10 maka EA akan
melakukan buy Dan jika candle pada
jam yang lalu close di bawah EMA 10
maka EA akan membuka posisi SELL
Kira-kira seperti itulah cara kerjanya
Fungsi extern int maksudnya
adalah variable-variabel yang bisa
diubah oleh pengguna yang tidak
punya akses ke dalam source code EA
Jadi dengan fungsi extern tersebut
siapa saja selain programmer bisa
melakukan setting lot size stop loss
ϐǤ
if (OrdersTotal()==0)
Jika OrderTotal = 0 artinya
perintah-perintah yang berada
di bawahnya (di dalam )
akan dieksekusi jika tidak ada
order sama sekali Order adalah
posisi yang terbuka buy atau
sell maupun pending order
if (iClose(Symbol()01) gt iMA(Symbol()0100MODE_EMA
PRICE_CLOSE1) )
iClose() berfungsi untuk
mengambil harga close dari
candle artinya EA akan
mengambil harga close dari pair
di mana EA tadi di-attach atau
satu candle sebelum saat ini
iMA() maksudnya untuk
mengambil nilai dari indikator
moving average di dalam code ini
berarti EMA pada periode 10 yang
dihitung dari harga close satu jam
sebelum saat ini Maksudnya agar
waktunya sama dengan candle
yang dijadikan pembanding
OrderSend(Symbol()OP_BUYLotsAskSlippageAsk-StopȗǡΪϐȗnttxCommentMagicNumber)
OrderSend() dipakai untuk
melakukan orderJika EA sudah kita
anggap selesai sekarang waktunya
untuk menguji EA tersebut apakah
ǤǣFile -gtSave As-gtBerikan Nama EA-εͶϐǦεǤKemudian buka MT4 -gtNavigator-gtPilih EA-gtDouble click-gt Attach Untuk pengujian suatu EA kita dapat
gunakan strategy tester atau pada
demo account secara terus menerus
24 jam penu Namun sebaiknya
gunakan VPS agar bisa mengetahui
dengan akurat sejauh mana
program berjalan dengan baik
AUTOMATED TRADINGFutures Monthly Edisi October 2013
Albertus Christian K - Senior Researcher and Analyst Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 35
Futures Monthly Edisi October 2013Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
36 Futures Monthly wwwmifxcom
Pattern Trading ndash Failure and Exit Dalam investment clinic kali ini
pembahasan pattern trading akan
terfokus pada exit terbaik di saat pola
harga berpotensi gagal mencapai
target yang diinginkan Pola yang akan
menjadi studi kita adalah pola head
and shoulder yang sangat populer
ϐǣ seperti pada
pembahasan sebelumnya untuk
mengenali pola ini kita dapat
menempelkan label lsquoshsrsquo (shoulder-head-shoulder) pada setiap puncak atau dasar
harga pembentukan pola Untuk lebih
jelasnya pembaca dapat melihat pola
ini membentuk tiga dasar harga pada
gambar 1 Dan supaya memudahkan
pengenalan titik pentingnya label
abcde dapat diterapkan pada 5 titik
ϐǤEntry ketika harga berhasil
ditutup di atas neckline (garis bd pada
gambar 1) anda dapat menunggu harga
kembali ke area line dan menempatkan
posisi buy Atau jika memungkinkan
tempatkan buy limit di area line bd
Stop loss tempatkan stop
loss beberapa Dollar di bawah
harga terendah (low) bar
candle yang melakukan breakout
ϐǣpergerakan ini sama besarnya dengan
selisih harga antara neckline bd ke
titik c yang diukur dari level breakout
ke atas Sementara target minimum
memiliki besaran yang sama antara titik
d ke garis ae Jika anda mengambil target
maksimum jangan lupa menempatkan
stoploss pada level target minimum
untuk menjaga keuntungan anda
Pattern lain
Di situs internet terdapat
banyak sekali pattern lain yang dapat
ditemukan Anda harus memahami
pentingnya menempatkan titik awal
ϐ ǡ dengan penentuan level entry dan exit
Langkah selanjutnya adalah
memahami potensi kegagalan setiap
pattern dan berusaha menerapkan
antisipasi yang diperlukan
INVESTMENT CLINIC
Failure
Kegagalan pola (pattern) harga yang
banyak dikeluhkan sebenarnya masih
dapat dihindari jika target keuntungan
tidak harus dipaksakan mencapai
level maksimum Posisi sell sangat
mungkin terkena stop sebelum harga
sempat mencapai target maksimum
Namun demikian harga umumnya
mampu mencapai target minimum dari
setiap pola sehingga sebaiknya fokus
pengelolaan posisi dialihkan pada
bagaimana sebisa mungkin likuidasi
dilakukan dalam keadaan positif Jika
kembali ke gambar 1 anda dapat melihat
bahwa target minimum sebenarnya
sudah tercapai saat penulisan artikel ini
Pada gambar 2 pola bearish
head and shoulder terjadi dan
hanya mampu mencapai target
minimum sebelum akhirnya kembali
menguat melampaui level stop
Jika pada kesempatan tersebut (di
level target minimum) likuidasi belum
sempat dilakukan maka sebaiknya
pola lain yang menunjukkan lemahnya
breakout yang terjadi dapat dijadikan
sinyal untuk melikuidasi posisi
Pada gambar 2 potensi kegagalan
breakout untuk mencapai target
maksimum diperlihatkan oleh candle
ke-3 yang berhasil ditutup di bagian
atas padahal sebelumnya sempat
melanjutkan penurunan lebih dalam
Pemegang posisi sell memiliki banyak
kesempatan untuk melikuidasinya
sebelum berakhir dengan kerugian
Dan hal lain yang perlu
dipertimbangkan ketika mengambil
posisi sell pada saat breakout pola
head and shoulder (timeframe 1 jam)
adalah potensi terjadinya pertentangan
arah harga Mengingat pola yang sama
dengan efek yang berlawanan telah
terjadi sebelumnya pada bingkai waktu
daily (bandingkan gambar 1 dan 2)
INVESTMENT CLINICFutures Monthly Edisi October 2013
Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 37
Kegagalan pola (pattern) harga yang banyak dikeluhkan sebenarnya masih dapat dihindari jika target keuntungan tidak harus dipaksakan mencapai level maksimum
Futures Monthly Edisi October 2013Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
38 Futures Monthly wwwmifxcom
PENGARUH PERANG TERHADAP PEREKONOMIAN GLOBAL
Sejak muncul laporan jatuhnya
korban jiwa akibat serangan gas saraf
lsquosarinrsquo di Distrik Ghouta Damaskus
pada 21 Agustus lalu pemimpin
negara-negara Barat giat menggalang
dukungan bagi rencana penyerangan
ke Suriah Targetnya tidak lain adalah
Presiden Bashar al Assad yang diklaim
bertanggungjawab atas kematian
ribuan warga sipil Amerika Serikat
meminta dunia internasional untuk
mengutuk penggunaan senjata kimia
dan merestui niat Barack Obama untuk
menyerang negara Asia Barat itu Dari
sekian banyak negara yang dilobi dua
negara anggota Dewan Keamanan
PBB yakni Rusia dan China sudah
secara tegas menolak gagasan invasi
Suriah Sementara pemimpin negara-
negara berkembang yang tergabung
dalam BRICS (Brazil Rusia India China
dan Afrika Selatan) khawatir dengan
dampak negatif perang terhadap
Ǥϐdiperkirakan bisa mendongkrak harga
minyak sampai $10 per barel sehingga
pada akhirnya mengikis pertumbuhan
ekonomi global hingga 025
Dampak Perang Dunia
Implikasi pertama yang biasanya
tercipta dari suatu kondisi perang yaitu
lsquokerusakan ekonomirsquo Cadangan uang
tunai akan habis makanan dan bahan
bakar menjadi langka dan kekuatan
sumber daya manusia berkurang akibat
kematian atau cacat organ Skenario
ekstrim bagi negara yang terlibat perang
adalah kebangkrutan ekonomi yang
disusul oleh kehancuran Akibatnya
perlawanan dengan pola revolusi
akan muncul seperti yang terjadi
di Rusia pada tahun 1912 tepatnya
menjelang akhir Perang Dunia I
Namun beberapa ekonom dan politisi
berpendapat kalau efek perang tidak
selalu buruk karena dalam beberapa
kasus perang dapat menyelamatkan
suatu negara dari depresi ekonomi
yang mengerikan Salah satunya adalah
Perang Dunia II yang hasil akhirnya
justru menjadikan Amerika Serikat
Inggris dan seluruh sekutunya menjadi
negara ekonomi yang superior Ekonom
di abad ke-20 John Maynard Keynes
menulis surat kepada Presiden Amerika
Franklin D Roosevelt pada tahun 1933
Dalam tulisannya Keynes menyebut
Dz kegiatan industri semakin intensifrdquo Sejak
teori Keynes itu muncul ke permukaan
perang mulai dianggap sebagai satu-
satunya alasan valid untuk menciptakan
lapangan kerja Namun meski dapat
melihat aspek positif dari suatu
kondisi perang Dr Keynes justru tidak
menganjurkan hal itu kepada presiden
Ia sebaliknya meminta pemerintah
menyediakan fasilitas pinjaman untuk
proyek pekerjaan umum supaya aktivitas
ekonomi dan bisnis lebih bergairah lagi
Perang merangsang perekonomian
nasional karena pemerintah negara
terkait akan mengeluarkan dana besar
untuk membuatmembeli mesin perang
serta belanja makanan pakaian senjata
dan transportasi Berdirinya sebuah
pabrik tidak hanya berpengaruh terhadap
rekrutmen tenaga kerja dan tentara yang
mengoperasikan alat-alat perang tetapi
juga menghasilkan suatu teknologi yang
kemudian bisa dimanfaatkan untuk
kepentingan lain seperti radar telepon
seluler mesin jet komputer dan bahkan
internet Jadi apakah perang memang
benar-benar memiliki suatu efek positif
terhadap perekonomian Semua orang
berhak memiliki pendapatnya masing-
masing Tetapi jika dunia sedang
mengalami krisis ekonomi lima tahunan
dengan skala sama dengan Depresi
Besar 1930-an maka jalan keluar satu-
satunya bisa jadi adalah lsquoPerang Duniarsquo
ldquoPerang adalah suatu event berisiko tinggi Namun di sisi lain keberadaannya merupakan bagian dari dinamika politik internasional sejak zaman kolonialisasi hingga era modern Di pertengahan tahun 2013 isu perang kembali mengemuka saat pemerintah Suriah dituduh merestui penggunaan senajata kimia dalam upaya melawan kaum pemberontak Sikap otoriter yang ditunjukkan oleh Presiden Bashar al Assad langsung menjadi pokok pembahasan di Konferensi Tingkat Tinggi (KTT) G20 di St Petersburg Rusia Porsi perhatiannya bahkan bisa disebut setara dengan pembahasan tentang kelanjutan quantitative easing (QE) Amerika Serikatrdquo
FUNDAMENTAL ANALYSIS
Investasi untuk Perang
Sebagai investor kita bisa
menyingkirkan dinamika perang
Suriah dan lebih fokus membaca
efeknya terhadap pergerakan harga
produk-produk keuangan Walaupun
cenderung dijadikan sasaran tembak
negara ini bisa jadi justru menyerang
musuhnya lebih dahulu Terdapat
kemungkinan bahwa invasi ke Suriah
hanya merupakan batu loncatan bagi
negara-negara barat sebelum memulai
perang sesungguhnya dengan Iran
Dari aspek militer pemerintah Bashar
al Assad tidak mempunyai fasilitas dan
peralatan militer yang mutakhir Namun
kolega setianya yaitu Iran diklaim
mempunyai fasilitas nuklir berkapasitas
besar sehingga patut dijadikan musuh
sesungguhnya di medan perang
Terlepas dari berbagai skenario di atas
asumsikan saja perang memang terjadi
dan kita harus mempersiapkan diri
Pada hari Senin 26 Agustus 2013
Menteri Luar Negeri Amerika John Kerry
mengumumkan niat penyerangan ke
Ǥkala itu sementara harga saham turun
Kemudian pada Rabu 28 Agustus
muncul penolakan rencana perang dari
sebagian masyarakat internasional
harga minyak dan emas bergerak negatif
dan saham justru menguat Berdasarkan
fakta itu maka bisa disimpulkan bahwa
potensi terjadinya perang berdampak
pada kenaikan harga minyak dan
emas Untuk minyak kondisi perang
dikhawatirkan bisa mengganggu jumlah
suplai global Sementara di sisi emas
pelaku pasar mengantisipasi penurunan
nilai tukar akibat jatuhnya volume
perdagangan dan naiknya skala hutang
nasional Pergerakan harga saham
berbanding terbalik dengan minyak
dan emas karena ketidakpastian soal
perang lebih merugikan ketimbang
saat perang sudah benar-benar terjadi
Investor sulit memutuskan di mana
dananya akan ditempatkan sampai
segala sesuatunya menjadi lebih pasti
Namun pelaku pasar dapat memprediksi
skenario pergerakan harga berdasarkan
korelasi harga 3 produk utama tadi
di tengah perkembangan isu perang
Selain itu manajemen risiko yang baik
dapat menjaga kualitas portofolio di
tengah gejolak ekonomi politik dunia
FUNDAMENTAL ANALYSISFutures Monthly Edisi October 2013
Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
wwwmifxcom Futures Monthly 39
Berdasarkan fakta itu maka bisa disimpulkan bahwa potensi terjadinya perang berdampak pada kenaikan harga minyak dan emas
Grafik di bawah ini menggambarkan pergerakan harga minyak mentah emas dan saham di tengah
bergulirnya isu perang Suriah (periode 10 hari perdagangan sejak 23 Agustus hingga 5 September 2013)
ȋȂǡǦǡǦƬȌǣ
Sumber MonexTrader
Futures Monthly Edisi October 2013
40 Futures Monthly wwwmifxcom
Fix Rate 1 US$ = Rp 10000
Contoh transaksi Seorang nasabah membeli Crude Oil (CLSC) sebanyak 5 lot di harga 10100
ͳǤ13ȋȌͳͲǤͲͲǤǣȀαȋ13ǦȌ = (10700 ndash 10100) x 1000 barel x 5 lot
= US$ 30000
Maka keuntungan nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp300000000
2 Jika ternyata Crude Oil (CLSC) mengalami pelemahan dan nasabah sudah menempatkan stop loss atau membatasi kerugian di level
ͻͻǤͲͲǣȀαȋ13ǦȌ = (9900 ndash 10100) x 1000 barel x 5 lot
= - (US$ 10000)
Maka kerugian nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp 100000000
Perhitungan di atas tidak termasuk komisi
ȀʹͲͳ͵
ͳ ǣͳǦ ǣ͵ ǣ͵ Ǧ ǣͻ ǣͳͶ ǣͳͶ ǣ13ͳͶ ǣͳͶ ǣͳͶ ǣͳͷ ǣʹͺ ǣ
Product Crude Oil - CLSCSpecificationContract Size 1000 barel
Minimum Fluctuation 001 poin
MARGINSNecessary Margin US$2000 Lot
Fee $ 15 Lot Side
Spread 5 pip (Market Normal)
0500 WIB ndash 0415 WIB (Summer) terdapat masa rehat transaksi antara
jam 0415 WIB sd 0500 WIB (Summer)
Ϊͳ
TRADING FACT
wwwmifxcom Futures Monthly 41
Futures Monthly Edisi October 2013
Central Bank Last Meeting Next Meeting Outlook
12 September 2013
Naik 25 bp
ǣKenaikan 50 basis poin pada 29
Agustus 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 75 basis poin
pada 16 Desember 2008
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 2 Mei 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 5 Maret 2009
20 Juni 2012 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 11 Desember 2008
6 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 6 Agustus 2013
9 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 20 basis poin
pada 19 Desember 2008
17 Juli 2013 Tetap
ǣKenaikan 25 basis poin pada
pada 8 September 2010
25 Juli 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 10 Maret 2011
8 Oktober 2013
31 Oktober 2013
2 Oktober 2013
10 Oktober 2013
12 Desember 2013
1 Oktober 2013
4 Oktober 2013
23 October 2013
31 Oktober 2013
BI sudah menaikan suku bunga sebesar 150 bp pada tahun ini untuk membantu menahan laju pelemahan rupiah Kelihatannya BI belum akan menaikan suku bunganya pada pertemuan kali ini untuk melihat dampak dari kenaikan suku bunga yang sekarang
Kebijakan No Tapering cukup mengejutkan sebagian besar analis yang memperkirakan adanya tapering di bulan September lalu Namun Fed masih membuka peluang tapering di setiap kali pertemuannya dengan mempertimbangkan perkembangan data tenaga kerja dan inasi
ECB masih menjaga kebijakan moneter yang longgar di kawasan euro untuk membantu kawasan ini keluar dari tekanan akibat resesi dan krisis hutang yang menimpa beberapa negara anggotanya Data-data ekonomi zona euro yang membaik belakangan ini bisa menahan bank sentral untuk tidak mengubah kebijakan moneternya
Forward guidance yang diberikan oleh BOE yang kini dipimpin oleh Mark Carney memperjelas kebijakan bank sentral yang hanya akan menaikan suku bunga jika tingkat pengangguran Inggris mencapai di bawah 7 yang artinya BOE masih akan menerapkan kebijakan longgar untuk sementara waktu
Bank sentral Swiss masih akanmempertahankan suku bunga rendah hingga ancaman deasi dipandang telah hilang SNB juga masih akan mempertahankan nilai tukar EURCHF di level 12 untuk menunjang ekspor Swiss
Bank sentral Australia masih menyukai nilai tukar dollar Australia yang lemah di bawah 10 terhadap dollar AS untuk membantu perekonomian Australia yang bergantung pada ekspor komoditas Bank sentral Australia akan mempertimbangkan pemangkasan suku bunga kembali bila nilai tukar dollar Australia dipandang terlalu kuat
Bank of Japan masih mempertahankan stimulus 70 triliun yen per tahun dengan harapan target inlasi 2 akan tercapai dalam 2 tahun sambil menunggu implementasi kenaikan pajak penghasilan yang akan dicanangkan PM Shinzo Abe
BOC masih mempertahankan suku bunga 1 selama tingkat inasi masih rendah dan pertumbuhan ekonomi Kanada masih melambat Jika kondisi tersebut mulai teratasi normalisasi kebijakan suku bunga baru akan dilakukan
RBNZ memberikan sinyal akan menaikan suku bunga tahun 2014 jika ekonomi menguat dan tingkat inasi naik Sementara hingga akhir tahun 2013 ini belum akan ada perubahan kebijakan
Bank Indonesia (BI)
725
Federal Reserve (The
Fed)
00-025
European Central
Bank (ECB)
075
Bank of England
(BOE)
050
Swiss National Bank
(SNB)
025
Reserve Bank of
Australia (RBA)
300
Bank of Japan (BOJ)
010
Bank of Canada (BOC)
100
Reserve Bank of New
250
CENTRAL BANKS INTEREST RATE OUTLOOKAriston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
42 Futures Monthly wwwmifxcom
Futures Monthly Edisi October 2013Faisyal - Researcher and Analyst Monex
DATE TIME (WIB) DATA PREVIOUS
GLOBAL ECONOMIC CALENDAR
Ͳͳ ͺǣͲͲ ͷͳǤͲ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ ͳͳǣ͵Ͳ ʹǤͷͲΨ ͳͷǣ͵Ͳ ͷǤʹ ʹͳǣͲͲ ͷͷǤͲʹ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǤͺΨ AUD Trade Balance -077B
ͳͷǣ͵Ͳ ͷͻǤͳ ͳͺǣͶͷ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣͳͷ Ǧ ͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͲ͵ ͳͷǣ͵Ͳ ͲǤͷ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ǧ ͷͺǤ04 Oktober Tentative JPY Monetary Policy Statement NA
Tentative JPY BOJ Press Conference NA
ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ ͳͻ USD Unemployment Rate 73
Ͳ ͳͷǣ͵Ͳ ǦͻǤͻͲͺ ͻǣͲͲ Ȁ ʹǤΨ Tentative CNY GDP qy 75
ͳͶǣͳͷ Ȁ ǦͲǤͳΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ͵ͻǤͳͲͻ ǣ͵Ͳ ǦͳͲǤͺ AUD Unemployment Rate 58
Tentative CNY Trade Balance 285B
ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤʹΨ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͳͲ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Budget Balance -1479B
ͳͺǣͲͲ ͵ͷ ϐ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁͳͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ USD PPI mm 03
ʹͲǣͷͷ ͲǤʹΨͳͶ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳͷ ǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǣͲͲ 13 Ȁ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳ ͳͷǣ͵Ͳ Ǧ͵ʹǤ GBP Unemployment Rate 77
ͳǣͲͲ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ USD Unemployment Claims NA
ʹͳǣͲͲ Ȁͳͺ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁʹͳ ʹͳǣͲͲ Ȁʹʹ ͳͷǣͲͲ Ȁʹ͵ ǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͶΨ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ϐ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀʹͶ ͺǣͶͷ Ȁ ͳͶǣ͵Ͳ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ȁʹͷ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ Tentative ALL G7 Meetings NA
ʹͺ ʹͳǣͲͲ Ȁ Ȁʹͻ ʹͳǣͲͲ ϐ Ȁ͵Ͳ ͳͻǣͳͷ Ǧ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͳǤΨ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁ͵ͳ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Funds Rate NA
ǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ
Rupiah tertekan di tengah
pembicaraan tentang wacana penarikan
stimulus moneter oleh Federal Reserve di
bulan September Selain cemas dengan
agresivitas pemangkasan stimulus the
Fed ketidakpastian soal suksesor Ben
S Bernanke di kursi tertinggi bank
sentral turut menyita energi investor
Mengingat ada kekhawatiran kalau
pemimpin Federal Reserve berikutnya
justru lebih menyukai penarikan
stimulus moneter dan kenaikan
suku bunga dalam waktu cepat
Dari dalam negeri pembengkakan
ϐ mengindikasikan berlanjutnya pula
ϐ pembayaran Indonesia di tahun 2013
Kenaikan volume impor membuat negara
perekonomian terbesar di Asia Tenggara
ϐ sebesar $231 miliar pada bulan Juli lalu
Outlook perekonomian domestik makin
tidak menentu karena kinerja sektor
manufaktur masih melambat (kontraksi)
ϐ ǤData terbaru memperlihatkan bahwa
indeks manufaktur Indonesia (versi
ȌͳͲbulan terakhir sementara rasio kenaikan
ϐ sejak Januari 2009 Berkaca pada fakta
ekonomi terbaru Bank Indonesia
(BI) akhirnya memangkas proyeksi
pertumbuhan ekonomi 2013 dari kisaran
target 58 - 62 menjadi 55 - 59
Otoritas moneter Indonesia
memang telah mengambil berbagai
kebijakan untuk menenangkan hati
pelaku pasar namun perlu waktu untuk
membangun kembali kepercayaan
investor Sebanyak empat paket
kebijakan dirilis pemerintah guna
memperbaiki postur current account dan
neraca perdagangan sekaligus menarik
dana investasi Di dalamnya termasuk
pemberian insentif untuk ekspor dan
industri padat karya pelonggaran
kuota ekspor mineral dan logam
penyesuaian pajak impor perubahan
tata niaga daging dan hortikultura serta
percepatan sistem layanan terpadu
satu pintu untuk perizinan investasi
Terkait peranan langsungnya
dalam upaya stabilitas kurs Rupiah BI
konsisten melakukan intervensi di pasar
valuta asing dan obligasi pemerintah
Bank sentral bahkan memerintahkan
pihak perbankan untuk mengalokasikan
dana lebih banyak ke instrumen obligasi
pemerintah dan Bank Indonesia Tidak
hanya itu kerjasama luar negeri turut
digalakkan untuk menciptakan stabilitas
di pasar keuangan BI memperpanjang
kesepakatan swap dengan Bank of
Japan senilai $12 miliar dan memangkas
ϐ Indonesia (SBI) dari 6 bulan menjadi
1 bulan Kemudian BI memutuskan
untuk menambah term pada tenor
lelang deposit valas sehingga tempo
overnight-nya berubah menjadi 7 14
͵Ͳ Ǥ ϐ Bank Indonesia (SDBI) dengan tenor 1
dan 3 bulan juga sudah dilaksanakan
bulan lalu Adapun kebijakan pamungkas
yang paling menyita perhatian pelaku
pasar keuangan dunia tak lain yaitu
kenaikan suku bunga acuan sebanyak
total 75 basis poin dalam dua bulan
terakhir BI rate dikerek sebesar 50
basis poin pada pertemuan darurat
di bulan Agustus dan 25 basis poin
pada rapat rutin bulan September
Futures Monthly Edisi October 2013ASAumlYTHU)HZPY - Senior Researcher and Analyst Monex
30 Futures Monthly wwwmifxcom
Membangun Benteng Pertahanan RupiahldquoNilai tukar Rupiah melemah seiring dengan berkembangnya isu pengurangan stimulus oleh Federal Reserve Bank Amerika Serikat Dari dalam negeri investor khawatir dengan tren WLYSHTIH[HULRVUVTP0UKVULZPHWLTILUNRHRHUKLAumlZP[WLYKHNHUNHUKHUHUJHTHUPUAringHZP)HURIndonesia memang telah melakukan segalanya untuk menstabilkan nilai tukar namun masih juga belum mampu memicu penguatan secara berkelanjutan Volatilitas tinggi Rupiah dalam beberapa bulan terakhir mencerminkan bahwa konstruksi benteng moneter Indonesia belum terlalu kuatrdquo
HIGHLIGHT INDONESIA
HIGHLIGHT INDONESIAFutures Monthly Edisi October 2013
ASAumlYTHU)HPY - Senior Researcher and Analyst Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 31
Proyeksi Fundamental Rupiah
Rupiah masih berpotensi menguji
level 12000 per US Dollar sebelum akhir
tahun 2013 karena investor masih was-was
dalam menyikapi kondisi perekonomian
Indonesia dan pengurangan stimulus
moneter Federal Reserve Volatilitas
pergerakan Rupiah akan cukup tinggi
sehingga pemerintah wajib memperkuat
benteng pertahanannya Sulit berharap
terciptanya tren penguatan kurs secara
berkelanjutan jika negara ini belum
ϐ perdagangan mempercepat laju ekonomi
ϐǤǡkinerja neraca perdagangan diramalkan
tetap negatif sampai penghujung 2013
akibat pengaruh dari kelesuan ekonomi
di negara China dan India Terlebih lagi
harga komoditas global juga rendah
sehingga pihak eksportir belum dapat
menarik keuntungan dari pangsa pasar
internasional Perlambatan ekonomi
bahkan dapat berlanjut sampai 2014
seiring pelemahan daya beli masyarakat
dan penurunan aktivitas dunia usaha di
ϐ Ǥ ϐ besar stabil di level tinggi untuk beberapa
bulan ke depan karena dipengaruhi
oleh tiga faktor utama yakni pelemahan
Rupiah kenaikan tarif dasar listrik dan
stabilnya harga minyak dunia di atas
$100 per barel Apabila pemerintah
sampai gagal mengatasi tekanan
ϐ formula kebijakan yang tepat Indonesia
harus siap menghadapi penurunan
peringkat kredit oleh lembaga rating
Kombinasi antara penerapan empat
paket kebijakan pemerintah dan kenaikan
BI rate lanjutan seharusnya dapat
memperbaiki performa Rupiah Keyakinan
investor terhadap efektivitas strategi
ϐ ǡkhususnya menjelang pemilihan umum
tahun 2014 mendatang Kesepakatan
fasilitas swap antara BI dan bank-bank
sentral negara lain juga harus dilanjutkan
supaya ketersediaan valuta asing terjaga
Meskipun suku bunga telah dinaikkan
hingga level 725 pengetatan moneter
yang lebih intensif sangat diperlukan guna
ϐǤuntuk mengerek lagi BI rate sebanyak 50
basis poin sebelum akhir tahun Memang
tidak ada yang bisa menjamin kebijakan
itu mampu memacu penguatan nilai tukar
namun setidaknya akan bisa menciptakan
stabilitas kurs Pengetatan moneter
merupakan opsi yang tidak bisa ditawar
lagi karena implementasinya dibutuhkan
untuk menangkis efek negatif dari
pengurangan stimulus Federal Reserve
Studi Teknikal ϐǡpelemahan Rupiah masih terjaga seiring
terperangkapnya USDIDR di dalam
channel bullish dan berada di atas Moving
Average 50-100-200 Penurunan pada
indikator Stochastic dapat menyediakan
peluang penguatan sementara Namun
potensi kenaikan kurs Rupiah masih
bersifat terbatas Sulit berharap terjadinya
penguatan yang konsisten sampai Rupiah
berhasil menembus batas bawah bullish
channel Potensi pelemahan Rupiah masih
ada sebagaimana terlihat dari kenaikan
indikator MACD Level 11725 dan 12000
(harga tertinggi 6 September 2013 dan level
psikologis) menjadi resistance penting
Sementara level 11000 dan 10700 (level
psikologis dan harga terendah 21 Agustus
2013) akan berperan sebagai support
Sumber Monex Trader
Grafik Pergerakan Nilai Tukar USDIDR
Sulit berharap terciptanya tren penguatan kurs secara berkelanjutan jika negara ini belum juga mampu mengurangi KLAumlZP[ ULYHJH WLYKHNHUNHUmempercepat laju ekonomi KHU TLUHUNRHS SVUQHRHU PUAringHZP
Pivot Point adalah sebuah level
ϐ analisa teknikal pasar uang dan kerap
digunakan sebagai indikator untuk
memprediksi pergerakan harga Pada
dasarnya Pivot Point diperhitungkan
sebagai nilai rata-rata dari harga-harga
ϐ Ǥ 13harga pada sesi saat ini berada di atas
Pivot Point maka sentimen dianggap
bullish Sebaliknya jika harga pada sesi
berjalan berada di bawah Pivot Point
maka sentimen diasumsikan bearish
Pivot Point biasanya dipergunakan
dengan memakai perhitungan tambahan
untuk level-level resistance dan support
di atas dan di bawah Pivot Point
tersebut Caranya dengan mengurangi
atau menambahkan diferensial harga
yang diperhitungkan dari range
pasar pada periode sebelumnya
Pivot Point resistance dan support
biasanya menjadi titik di mana harga
berbalik arah Pada kondisi pasar
bullish Pivot Point dan resistance-nya
dapat menjadi level tahanan dan sinyal
terciptanya reversal harga Sebaliknya
pada pasar bearish Pivot Point dan
support level-nya dapat menjadi indikasi
bahwa harga telah mencapai level rendah
dan membatasi pelemahan lebih lanjut
Perhitungan
Terdapat beberapa metode dalam
perhitungan level Pivot Point (P) Yang
paling umum adalah nilai rata-rata
ȋȌǡ ȋȌǡ ȋȌperiode sebelumnya (harga kemarin)
ǣ α ȋΪΪȌȀ͵Perhitungan pivot terkadang juga
menyertakan harga open (O) dari periode
sebelumnya atau periode berjalan
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶKedua formula ini adalah metode
perhitungan pivot yang paling umum
dipakai oleh para trader Di luar itu
masih ada beberapa formula yang
digunakan oleh sebagian pelaku pasar
Metode yang menitikberatkan
pada harga close periode sebelumnya
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶAtau metode yang menitikberatkan
pada harga open periode berjalan
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶLevel Resistance dan Support
Level-level support dan resistance
dapat berubah fungsi tergantung
harga berjalan dari arah bawah ke
atas maupun atas ke bawah Dalam
analisa Pivot Point beberapa level
(biasanya 3) diposisikan di atas dan
di bawah Pivot Point Level-level ini
diperhitungkan dari range harga pada
periode transaksi sebelumnya kemudian
ditambahkan atau dikurangi dari Pivot
Point untuk resistance dan support
TRADING STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Andian Widjaya - Researcher and Analyst Monex Thamrin
32 Futures Monthly wwwmifxcom
Pengenalan Pivot Point dan Kalkulasi Resistance-Support di Pasar Keuangan
Level pertama dan paling penting
adalah level Resistance 1 (R1) dan Support
1 (S1) yang biasanya menjadi target
exit market Level R2 dan S2 biasanya
hanya sebagai perpanjangan dari target
tersebut Terkadang perpanjangan
R4 dan S4 juga disertakan dalam
perhitungan walaupun jarang terjadi
Umumnya level Resistance
dan Support dimulai dari level ke-2
dan seterusnya membentuk secara
simetris terhadap Pivot Point tetapi
tidak sama halnya dengan R1 dan S1
Kecuali bila level pivot berada tepat
di tengah range periode sebelumnya
Implementasi Pivot Point
Pivot Point sendiri mewakili
level resistance dan support yang
kuat tergantung dari kondisi pasar
secara keseluruhan Jika arah pasar
tidak menentu (sideway) harga dapat
Ǧϐ hingga menembus batasan harga
Secara teori bila harga berada di
bawah Pivot Point dan memotong naik
maka menjadi sinyal buy (terutama pada
trend bullish) Dan bila harga berada di
atas Pivot Point dan memotong turun
maka menjadi sinyal sell (terutama
pada trend bearish) Level R1 dan S1
merupakan level exit dari pasar dan
jarang digunakan sebagai sinyal masuk
entry atau masuk pasar Level R2 dan
S2 biasanya digunakan sebagai level
exit atau keluar berikutnya bila level
ͳ ͳ ϐǤSedangkan level R3 dan S3 bisa digunakan
sebagai level entry apabila terjadi
koreksi pada kisaran level tersebut
Pada prakteknya banyak pelaku
pasar yang memiliki posisi besar
menempatkan selling level (level jual)
pada kisaran R1 dan buying level (level
beli) pada kisaran S1 sebagai tindakan
ambil untung (ϔ) Kondisi serupa
juga terjadi pada level-level resistance
dan support selanjutnya yang justru
makin memperkuat level-level tersebut
Level cut loss bisa ditempatkan pada
kisaran 50 dari sinyal entry ke level
resistance atau support selanjutnya
ǣ
(bersilangan) ke atas level pivot maka
posisi cut loss dapat disiapkan 50 di
antara level pivot dan S1 Contoh lainnya
bila posisi sell setelah harga bertahan
pada R2 level cut loss dapat disiapkan
pada kisaran 50 antara R2 dan R3
Pivot calculator atau program
penghitungan Pivot Point dan level-level
resistance dan Support- nya bisa kita
ǣȀȀǤǤcomtrader-toolspivothtm
Jadi kita bisa menghitung pivot point
secara otomatis Selamat mencoba
TRADING STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Andian Widjaya - Research and Analyst Monex Thamrin
wwwmifxcom Futures Monthly 33
Jika arah pasar tidak menentu (sideway) harga dapat ber-AringR[HZPKPZLRP[HYSL]LSWP]V[hingga menembus batasan harga
Formula Resistance dan Support metode Pivot
Robot Forex adalah program kecil
komputer untuk meng-otomatisasi
trading dengan menggunakan
parameter-parameter tertentu yang
dibentuk berdasarkan sebuah strategi
trading Program tersebut hanya
bisa bekerja di dalam program induk
bernama Meta Trader 4 platform trading
yang dikembangkan oleh metaQuotes
Net Bahasa yang digunakan adalah
bahasa yang dipakai oleh Meta Quotes
dikenal dengan nama MQL4 atau Meta
Quotes Language 4 Bahasa MQL4 sangat
ΪΪǤPada tingkatan tertentu bahasa MQL4
bisa melakukan interkoneksi dengan
ϐ untuk pemrograman EA yang lebih
rumit dan lebih kompleks Perintah
untuk menggunakan parameter pada
program harus menggunakan bahasa
MQL4 Sebelum membuat parameter
seorang pemrogram EA harus memiliki
gambaran bagaimana EA tersebut
akan bekerja melalui sebuah riset
Caranya dengan memasukkan trading
management yang bisa dimasukkan ke
ǡ ǣSell Limits Order Pending Order Modify
Order Magic Number Trailing Stop
perhitungan aritmatika dan lain-lain
Pada umumnya entry point EA
berdasarkan indikator saja atau
berdasarkan indikator dengan
ϐ ǤAlternatif lainnya adalah berdasarkan
fundamental atau algoritma tertentu
Sementara untuk melengkapi entry
tersebut diperlukan sebuah strategi
yang biasa diterapkan untuk membangun
sebuah program EA seperti strategi
Averaging atau Grid umumnya dikenal
ǤȀloss atau EA hedging One shot with target
ϐ Ǥ
Cara membuat script program MQL4 pada meta editor
Setelah kita menentukan
bagaimana prinsip kerja dari EA
sekarang adalah cara untuk membuat
program EA melalui meta editor
Buka platform Meta Trader4 Ǧε ǦεǦε ϐǦgtpada Expert Advisor Wizard pilih Expert Advisor -gt ikuti perintah wizard sampai selesai
Setelah proses di atas selesai
kita akan menjumpai fungsi
fungsi pada MQL4 Script Editor
Contoh pembuatan program
ǣ
Futures Monthly Edisi October 2013Albertus Christian K - Senior Researcher and Analyst Monex
34 Futures Monthly wwwmifxcom
Cara Membangun EA atau Robot Trading
AUTOMATED TRADING
seorang pemrogram EA harus memiliki gambaran bagaimana EA tersebut akan bekerja melalui sebuah riset
Logika dari expert advisor di atas
dapat dijelaskan misalnya EA ini
untuk dipakai pada pair GBPUSD
jika pada candle jam yang lalu close
berada di atas EMA 10 maka EA akan
melakukan buy Dan jika candle pada
jam yang lalu close di bawah EMA 10
maka EA akan membuka posisi SELL
Kira-kira seperti itulah cara kerjanya
Fungsi extern int maksudnya
adalah variable-variabel yang bisa
diubah oleh pengguna yang tidak
punya akses ke dalam source code EA
Jadi dengan fungsi extern tersebut
siapa saja selain programmer bisa
melakukan setting lot size stop loss
ϐǤ
if (OrdersTotal()==0)
Jika OrderTotal = 0 artinya
perintah-perintah yang berada
di bawahnya (di dalam )
akan dieksekusi jika tidak ada
order sama sekali Order adalah
posisi yang terbuka buy atau
sell maupun pending order
if (iClose(Symbol()01) gt iMA(Symbol()0100MODE_EMA
PRICE_CLOSE1) )
iClose() berfungsi untuk
mengambil harga close dari
candle artinya EA akan
mengambil harga close dari pair
di mana EA tadi di-attach atau
satu candle sebelum saat ini
iMA() maksudnya untuk
mengambil nilai dari indikator
moving average di dalam code ini
berarti EMA pada periode 10 yang
dihitung dari harga close satu jam
sebelum saat ini Maksudnya agar
waktunya sama dengan candle
yang dijadikan pembanding
OrderSend(Symbol()OP_BUYLotsAskSlippageAsk-StopȗǡΪϐȗnttxCommentMagicNumber)
OrderSend() dipakai untuk
melakukan orderJika EA sudah kita
anggap selesai sekarang waktunya
untuk menguji EA tersebut apakah
ǤǣFile -gtSave As-gtBerikan Nama EA-εͶϐǦεǤKemudian buka MT4 -gtNavigator-gtPilih EA-gtDouble click-gt Attach Untuk pengujian suatu EA kita dapat
gunakan strategy tester atau pada
demo account secara terus menerus
24 jam penu Namun sebaiknya
gunakan VPS agar bisa mengetahui
dengan akurat sejauh mana
program berjalan dengan baik
AUTOMATED TRADINGFutures Monthly Edisi October 2013
Albertus Christian K - Senior Researcher and Analyst Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 35
Futures Monthly Edisi October 2013Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
36 Futures Monthly wwwmifxcom
Pattern Trading ndash Failure and Exit Dalam investment clinic kali ini
pembahasan pattern trading akan
terfokus pada exit terbaik di saat pola
harga berpotensi gagal mencapai
target yang diinginkan Pola yang akan
menjadi studi kita adalah pola head
and shoulder yang sangat populer
ϐǣ seperti pada
pembahasan sebelumnya untuk
mengenali pola ini kita dapat
menempelkan label lsquoshsrsquo (shoulder-head-shoulder) pada setiap puncak atau dasar
harga pembentukan pola Untuk lebih
jelasnya pembaca dapat melihat pola
ini membentuk tiga dasar harga pada
gambar 1 Dan supaya memudahkan
pengenalan titik pentingnya label
abcde dapat diterapkan pada 5 titik
ϐǤEntry ketika harga berhasil
ditutup di atas neckline (garis bd pada
gambar 1) anda dapat menunggu harga
kembali ke area line dan menempatkan
posisi buy Atau jika memungkinkan
tempatkan buy limit di area line bd
Stop loss tempatkan stop
loss beberapa Dollar di bawah
harga terendah (low) bar
candle yang melakukan breakout
ϐǣpergerakan ini sama besarnya dengan
selisih harga antara neckline bd ke
titik c yang diukur dari level breakout
ke atas Sementara target minimum
memiliki besaran yang sama antara titik
d ke garis ae Jika anda mengambil target
maksimum jangan lupa menempatkan
stoploss pada level target minimum
untuk menjaga keuntungan anda
Pattern lain
Di situs internet terdapat
banyak sekali pattern lain yang dapat
ditemukan Anda harus memahami
pentingnya menempatkan titik awal
ϐ ǡ dengan penentuan level entry dan exit
Langkah selanjutnya adalah
memahami potensi kegagalan setiap
pattern dan berusaha menerapkan
antisipasi yang diperlukan
INVESTMENT CLINIC
Failure
Kegagalan pola (pattern) harga yang
banyak dikeluhkan sebenarnya masih
dapat dihindari jika target keuntungan
tidak harus dipaksakan mencapai
level maksimum Posisi sell sangat
mungkin terkena stop sebelum harga
sempat mencapai target maksimum
Namun demikian harga umumnya
mampu mencapai target minimum dari
setiap pola sehingga sebaiknya fokus
pengelolaan posisi dialihkan pada
bagaimana sebisa mungkin likuidasi
dilakukan dalam keadaan positif Jika
kembali ke gambar 1 anda dapat melihat
bahwa target minimum sebenarnya
sudah tercapai saat penulisan artikel ini
Pada gambar 2 pola bearish
head and shoulder terjadi dan
hanya mampu mencapai target
minimum sebelum akhirnya kembali
menguat melampaui level stop
Jika pada kesempatan tersebut (di
level target minimum) likuidasi belum
sempat dilakukan maka sebaiknya
pola lain yang menunjukkan lemahnya
breakout yang terjadi dapat dijadikan
sinyal untuk melikuidasi posisi
Pada gambar 2 potensi kegagalan
breakout untuk mencapai target
maksimum diperlihatkan oleh candle
ke-3 yang berhasil ditutup di bagian
atas padahal sebelumnya sempat
melanjutkan penurunan lebih dalam
Pemegang posisi sell memiliki banyak
kesempatan untuk melikuidasinya
sebelum berakhir dengan kerugian
Dan hal lain yang perlu
dipertimbangkan ketika mengambil
posisi sell pada saat breakout pola
head and shoulder (timeframe 1 jam)
adalah potensi terjadinya pertentangan
arah harga Mengingat pola yang sama
dengan efek yang berlawanan telah
terjadi sebelumnya pada bingkai waktu
daily (bandingkan gambar 1 dan 2)
INVESTMENT CLINICFutures Monthly Edisi October 2013
Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 37
Kegagalan pola (pattern) harga yang banyak dikeluhkan sebenarnya masih dapat dihindari jika target keuntungan tidak harus dipaksakan mencapai level maksimum
Futures Monthly Edisi October 2013Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
38 Futures Monthly wwwmifxcom
PENGARUH PERANG TERHADAP PEREKONOMIAN GLOBAL
Sejak muncul laporan jatuhnya
korban jiwa akibat serangan gas saraf
lsquosarinrsquo di Distrik Ghouta Damaskus
pada 21 Agustus lalu pemimpin
negara-negara Barat giat menggalang
dukungan bagi rencana penyerangan
ke Suriah Targetnya tidak lain adalah
Presiden Bashar al Assad yang diklaim
bertanggungjawab atas kematian
ribuan warga sipil Amerika Serikat
meminta dunia internasional untuk
mengutuk penggunaan senjata kimia
dan merestui niat Barack Obama untuk
menyerang negara Asia Barat itu Dari
sekian banyak negara yang dilobi dua
negara anggota Dewan Keamanan
PBB yakni Rusia dan China sudah
secara tegas menolak gagasan invasi
Suriah Sementara pemimpin negara-
negara berkembang yang tergabung
dalam BRICS (Brazil Rusia India China
dan Afrika Selatan) khawatir dengan
dampak negatif perang terhadap
Ǥϐdiperkirakan bisa mendongkrak harga
minyak sampai $10 per barel sehingga
pada akhirnya mengikis pertumbuhan
ekonomi global hingga 025
Dampak Perang Dunia
Implikasi pertama yang biasanya
tercipta dari suatu kondisi perang yaitu
lsquokerusakan ekonomirsquo Cadangan uang
tunai akan habis makanan dan bahan
bakar menjadi langka dan kekuatan
sumber daya manusia berkurang akibat
kematian atau cacat organ Skenario
ekstrim bagi negara yang terlibat perang
adalah kebangkrutan ekonomi yang
disusul oleh kehancuran Akibatnya
perlawanan dengan pola revolusi
akan muncul seperti yang terjadi
di Rusia pada tahun 1912 tepatnya
menjelang akhir Perang Dunia I
Namun beberapa ekonom dan politisi
berpendapat kalau efek perang tidak
selalu buruk karena dalam beberapa
kasus perang dapat menyelamatkan
suatu negara dari depresi ekonomi
yang mengerikan Salah satunya adalah
Perang Dunia II yang hasil akhirnya
justru menjadikan Amerika Serikat
Inggris dan seluruh sekutunya menjadi
negara ekonomi yang superior Ekonom
di abad ke-20 John Maynard Keynes
menulis surat kepada Presiden Amerika
Franklin D Roosevelt pada tahun 1933
Dalam tulisannya Keynes menyebut
Dz kegiatan industri semakin intensifrdquo Sejak
teori Keynes itu muncul ke permukaan
perang mulai dianggap sebagai satu-
satunya alasan valid untuk menciptakan
lapangan kerja Namun meski dapat
melihat aspek positif dari suatu
kondisi perang Dr Keynes justru tidak
menganjurkan hal itu kepada presiden
Ia sebaliknya meminta pemerintah
menyediakan fasilitas pinjaman untuk
proyek pekerjaan umum supaya aktivitas
ekonomi dan bisnis lebih bergairah lagi
Perang merangsang perekonomian
nasional karena pemerintah negara
terkait akan mengeluarkan dana besar
untuk membuatmembeli mesin perang
serta belanja makanan pakaian senjata
dan transportasi Berdirinya sebuah
pabrik tidak hanya berpengaruh terhadap
rekrutmen tenaga kerja dan tentara yang
mengoperasikan alat-alat perang tetapi
juga menghasilkan suatu teknologi yang
kemudian bisa dimanfaatkan untuk
kepentingan lain seperti radar telepon
seluler mesin jet komputer dan bahkan
internet Jadi apakah perang memang
benar-benar memiliki suatu efek positif
terhadap perekonomian Semua orang
berhak memiliki pendapatnya masing-
masing Tetapi jika dunia sedang
mengalami krisis ekonomi lima tahunan
dengan skala sama dengan Depresi
Besar 1930-an maka jalan keluar satu-
satunya bisa jadi adalah lsquoPerang Duniarsquo
ldquoPerang adalah suatu event berisiko tinggi Namun di sisi lain keberadaannya merupakan bagian dari dinamika politik internasional sejak zaman kolonialisasi hingga era modern Di pertengahan tahun 2013 isu perang kembali mengemuka saat pemerintah Suriah dituduh merestui penggunaan senajata kimia dalam upaya melawan kaum pemberontak Sikap otoriter yang ditunjukkan oleh Presiden Bashar al Assad langsung menjadi pokok pembahasan di Konferensi Tingkat Tinggi (KTT) G20 di St Petersburg Rusia Porsi perhatiannya bahkan bisa disebut setara dengan pembahasan tentang kelanjutan quantitative easing (QE) Amerika Serikatrdquo
FUNDAMENTAL ANALYSIS
Investasi untuk Perang
Sebagai investor kita bisa
menyingkirkan dinamika perang
Suriah dan lebih fokus membaca
efeknya terhadap pergerakan harga
produk-produk keuangan Walaupun
cenderung dijadikan sasaran tembak
negara ini bisa jadi justru menyerang
musuhnya lebih dahulu Terdapat
kemungkinan bahwa invasi ke Suriah
hanya merupakan batu loncatan bagi
negara-negara barat sebelum memulai
perang sesungguhnya dengan Iran
Dari aspek militer pemerintah Bashar
al Assad tidak mempunyai fasilitas dan
peralatan militer yang mutakhir Namun
kolega setianya yaitu Iran diklaim
mempunyai fasilitas nuklir berkapasitas
besar sehingga patut dijadikan musuh
sesungguhnya di medan perang
Terlepas dari berbagai skenario di atas
asumsikan saja perang memang terjadi
dan kita harus mempersiapkan diri
Pada hari Senin 26 Agustus 2013
Menteri Luar Negeri Amerika John Kerry
mengumumkan niat penyerangan ke
Ǥkala itu sementara harga saham turun
Kemudian pada Rabu 28 Agustus
muncul penolakan rencana perang dari
sebagian masyarakat internasional
harga minyak dan emas bergerak negatif
dan saham justru menguat Berdasarkan
fakta itu maka bisa disimpulkan bahwa
potensi terjadinya perang berdampak
pada kenaikan harga minyak dan
emas Untuk minyak kondisi perang
dikhawatirkan bisa mengganggu jumlah
suplai global Sementara di sisi emas
pelaku pasar mengantisipasi penurunan
nilai tukar akibat jatuhnya volume
perdagangan dan naiknya skala hutang
nasional Pergerakan harga saham
berbanding terbalik dengan minyak
dan emas karena ketidakpastian soal
perang lebih merugikan ketimbang
saat perang sudah benar-benar terjadi
Investor sulit memutuskan di mana
dananya akan ditempatkan sampai
segala sesuatunya menjadi lebih pasti
Namun pelaku pasar dapat memprediksi
skenario pergerakan harga berdasarkan
korelasi harga 3 produk utama tadi
di tengah perkembangan isu perang
Selain itu manajemen risiko yang baik
dapat menjaga kualitas portofolio di
tengah gejolak ekonomi politik dunia
FUNDAMENTAL ANALYSISFutures Monthly Edisi October 2013
Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
wwwmifxcom Futures Monthly 39
Berdasarkan fakta itu maka bisa disimpulkan bahwa potensi terjadinya perang berdampak pada kenaikan harga minyak dan emas
Grafik di bawah ini menggambarkan pergerakan harga minyak mentah emas dan saham di tengah
bergulirnya isu perang Suriah (periode 10 hari perdagangan sejak 23 Agustus hingga 5 September 2013)
ȋȂǡǦǡǦƬȌǣ
Sumber MonexTrader
Futures Monthly Edisi October 2013
40 Futures Monthly wwwmifxcom
Fix Rate 1 US$ = Rp 10000
Contoh transaksi Seorang nasabah membeli Crude Oil (CLSC) sebanyak 5 lot di harga 10100
ͳǤ13ȋȌͳͲǤͲͲǤǣȀαȋ13ǦȌ = (10700 ndash 10100) x 1000 barel x 5 lot
= US$ 30000
Maka keuntungan nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp300000000
2 Jika ternyata Crude Oil (CLSC) mengalami pelemahan dan nasabah sudah menempatkan stop loss atau membatasi kerugian di level
ͻͻǤͲͲǣȀαȋ13ǦȌ = (9900 ndash 10100) x 1000 barel x 5 lot
= - (US$ 10000)
Maka kerugian nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp 100000000
Perhitungan di atas tidak termasuk komisi
ȀʹͲͳ͵
ͳ ǣͳǦ ǣ͵ ǣ͵ Ǧ ǣͻ ǣͳͶ ǣͳͶ ǣ13ͳͶ ǣͳͶ ǣͳͶ ǣͳͷ ǣʹͺ ǣ
Product Crude Oil - CLSCSpecificationContract Size 1000 barel
Minimum Fluctuation 001 poin
MARGINSNecessary Margin US$2000 Lot
Fee $ 15 Lot Side
Spread 5 pip (Market Normal)
0500 WIB ndash 0415 WIB (Summer) terdapat masa rehat transaksi antara
jam 0415 WIB sd 0500 WIB (Summer)
Ϊͳ
TRADING FACT
wwwmifxcom Futures Monthly 41
Futures Monthly Edisi October 2013
Central Bank Last Meeting Next Meeting Outlook
12 September 2013
Naik 25 bp
ǣKenaikan 50 basis poin pada 29
Agustus 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 75 basis poin
pada 16 Desember 2008
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 2 Mei 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 5 Maret 2009
20 Juni 2012 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 11 Desember 2008
6 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 6 Agustus 2013
9 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 20 basis poin
pada 19 Desember 2008
17 Juli 2013 Tetap
ǣKenaikan 25 basis poin pada
pada 8 September 2010
25 Juli 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 10 Maret 2011
8 Oktober 2013
31 Oktober 2013
2 Oktober 2013
10 Oktober 2013
12 Desember 2013
1 Oktober 2013
4 Oktober 2013
23 October 2013
31 Oktober 2013
BI sudah menaikan suku bunga sebesar 150 bp pada tahun ini untuk membantu menahan laju pelemahan rupiah Kelihatannya BI belum akan menaikan suku bunganya pada pertemuan kali ini untuk melihat dampak dari kenaikan suku bunga yang sekarang
Kebijakan No Tapering cukup mengejutkan sebagian besar analis yang memperkirakan adanya tapering di bulan September lalu Namun Fed masih membuka peluang tapering di setiap kali pertemuannya dengan mempertimbangkan perkembangan data tenaga kerja dan inasi
ECB masih menjaga kebijakan moneter yang longgar di kawasan euro untuk membantu kawasan ini keluar dari tekanan akibat resesi dan krisis hutang yang menimpa beberapa negara anggotanya Data-data ekonomi zona euro yang membaik belakangan ini bisa menahan bank sentral untuk tidak mengubah kebijakan moneternya
Forward guidance yang diberikan oleh BOE yang kini dipimpin oleh Mark Carney memperjelas kebijakan bank sentral yang hanya akan menaikan suku bunga jika tingkat pengangguran Inggris mencapai di bawah 7 yang artinya BOE masih akan menerapkan kebijakan longgar untuk sementara waktu
Bank sentral Swiss masih akanmempertahankan suku bunga rendah hingga ancaman deasi dipandang telah hilang SNB juga masih akan mempertahankan nilai tukar EURCHF di level 12 untuk menunjang ekspor Swiss
Bank sentral Australia masih menyukai nilai tukar dollar Australia yang lemah di bawah 10 terhadap dollar AS untuk membantu perekonomian Australia yang bergantung pada ekspor komoditas Bank sentral Australia akan mempertimbangkan pemangkasan suku bunga kembali bila nilai tukar dollar Australia dipandang terlalu kuat
Bank of Japan masih mempertahankan stimulus 70 triliun yen per tahun dengan harapan target inlasi 2 akan tercapai dalam 2 tahun sambil menunggu implementasi kenaikan pajak penghasilan yang akan dicanangkan PM Shinzo Abe
BOC masih mempertahankan suku bunga 1 selama tingkat inasi masih rendah dan pertumbuhan ekonomi Kanada masih melambat Jika kondisi tersebut mulai teratasi normalisasi kebijakan suku bunga baru akan dilakukan
RBNZ memberikan sinyal akan menaikan suku bunga tahun 2014 jika ekonomi menguat dan tingkat inasi naik Sementara hingga akhir tahun 2013 ini belum akan ada perubahan kebijakan
Bank Indonesia (BI)
725
Federal Reserve (The
Fed)
00-025
European Central
Bank (ECB)
075
Bank of England
(BOE)
050
Swiss National Bank
(SNB)
025
Reserve Bank of
Australia (RBA)
300
Bank of Japan (BOJ)
010
Bank of Canada (BOC)
100
Reserve Bank of New
250
CENTRAL BANKS INTEREST RATE OUTLOOKAriston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
42 Futures Monthly wwwmifxcom
Futures Monthly Edisi October 2013Faisyal - Researcher and Analyst Monex
DATE TIME (WIB) DATA PREVIOUS
GLOBAL ECONOMIC CALENDAR
Ͳͳ ͺǣͲͲ ͷͳǤͲ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ ͳͳǣ͵Ͳ ʹǤͷͲΨ ͳͷǣ͵Ͳ ͷǤʹ ʹͳǣͲͲ ͷͷǤͲʹ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǤͺΨ AUD Trade Balance -077B
ͳͷǣ͵Ͳ ͷͻǤͳ ͳͺǣͶͷ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣͳͷ Ǧ ͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͲ͵ ͳͷǣ͵Ͳ ͲǤͷ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ǧ ͷͺǤ04 Oktober Tentative JPY Monetary Policy Statement NA
Tentative JPY BOJ Press Conference NA
ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ ͳͻ USD Unemployment Rate 73
Ͳ ͳͷǣ͵Ͳ ǦͻǤͻͲͺ ͻǣͲͲ Ȁ ʹǤΨ Tentative CNY GDP qy 75
ͳͶǣͳͷ Ȁ ǦͲǤͳΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ͵ͻǤͳͲͻ ǣ͵Ͳ ǦͳͲǤͺ AUD Unemployment Rate 58
Tentative CNY Trade Balance 285B
ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤʹΨ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͳͲ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Budget Balance -1479B
ͳͺǣͲͲ ͵ͷ ϐ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁͳͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ USD PPI mm 03
ʹͲǣͷͷ ͲǤʹΨͳͶ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳͷ ǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǣͲͲ 13 Ȁ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳ ͳͷǣ͵Ͳ Ǧ͵ʹǤ GBP Unemployment Rate 77
ͳǣͲͲ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ USD Unemployment Claims NA
ʹͳǣͲͲ Ȁͳͺ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁʹͳ ʹͳǣͲͲ Ȁʹʹ ͳͷǣͲͲ Ȁʹ͵ ǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͶΨ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ϐ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀʹͶ ͺǣͶͷ Ȁ ͳͶǣ͵Ͳ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ȁʹͷ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ Tentative ALL G7 Meetings NA
ʹͺ ʹͳǣͲͲ Ȁ Ȁʹͻ ʹͳǣͲͲ ϐ Ȁ͵Ͳ ͳͻǣͳͷ Ǧ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͳǤΨ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁ͵ͳ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Funds Rate NA
ǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ
HIGHLIGHT INDONESIAFutures Monthly Edisi October 2013
ASAumlYTHU)HPY - Senior Researcher and Analyst Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 31
Proyeksi Fundamental Rupiah
Rupiah masih berpotensi menguji
level 12000 per US Dollar sebelum akhir
tahun 2013 karena investor masih was-was
dalam menyikapi kondisi perekonomian
Indonesia dan pengurangan stimulus
moneter Federal Reserve Volatilitas
pergerakan Rupiah akan cukup tinggi
sehingga pemerintah wajib memperkuat
benteng pertahanannya Sulit berharap
terciptanya tren penguatan kurs secara
berkelanjutan jika negara ini belum
ϐ perdagangan mempercepat laju ekonomi
ϐǤǡkinerja neraca perdagangan diramalkan
tetap negatif sampai penghujung 2013
akibat pengaruh dari kelesuan ekonomi
di negara China dan India Terlebih lagi
harga komoditas global juga rendah
sehingga pihak eksportir belum dapat
menarik keuntungan dari pangsa pasar
internasional Perlambatan ekonomi
bahkan dapat berlanjut sampai 2014
seiring pelemahan daya beli masyarakat
dan penurunan aktivitas dunia usaha di
ϐ Ǥ ϐ besar stabil di level tinggi untuk beberapa
bulan ke depan karena dipengaruhi
oleh tiga faktor utama yakni pelemahan
Rupiah kenaikan tarif dasar listrik dan
stabilnya harga minyak dunia di atas
$100 per barel Apabila pemerintah
sampai gagal mengatasi tekanan
ϐ formula kebijakan yang tepat Indonesia
harus siap menghadapi penurunan
peringkat kredit oleh lembaga rating
Kombinasi antara penerapan empat
paket kebijakan pemerintah dan kenaikan
BI rate lanjutan seharusnya dapat
memperbaiki performa Rupiah Keyakinan
investor terhadap efektivitas strategi
ϐ ǡkhususnya menjelang pemilihan umum
tahun 2014 mendatang Kesepakatan
fasilitas swap antara BI dan bank-bank
sentral negara lain juga harus dilanjutkan
supaya ketersediaan valuta asing terjaga
Meskipun suku bunga telah dinaikkan
hingga level 725 pengetatan moneter
yang lebih intensif sangat diperlukan guna
ϐǤuntuk mengerek lagi BI rate sebanyak 50
basis poin sebelum akhir tahun Memang
tidak ada yang bisa menjamin kebijakan
itu mampu memacu penguatan nilai tukar
namun setidaknya akan bisa menciptakan
stabilitas kurs Pengetatan moneter
merupakan opsi yang tidak bisa ditawar
lagi karena implementasinya dibutuhkan
untuk menangkis efek negatif dari
pengurangan stimulus Federal Reserve
Studi Teknikal ϐǡpelemahan Rupiah masih terjaga seiring
terperangkapnya USDIDR di dalam
channel bullish dan berada di atas Moving
Average 50-100-200 Penurunan pada
indikator Stochastic dapat menyediakan
peluang penguatan sementara Namun
potensi kenaikan kurs Rupiah masih
bersifat terbatas Sulit berharap terjadinya
penguatan yang konsisten sampai Rupiah
berhasil menembus batas bawah bullish
channel Potensi pelemahan Rupiah masih
ada sebagaimana terlihat dari kenaikan
indikator MACD Level 11725 dan 12000
(harga tertinggi 6 September 2013 dan level
psikologis) menjadi resistance penting
Sementara level 11000 dan 10700 (level
psikologis dan harga terendah 21 Agustus
2013) akan berperan sebagai support
Sumber Monex Trader
Grafik Pergerakan Nilai Tukar USDIDR
Sulit berharap terciptanya tren penguatan kurs secara berkelanjutan jika negara ini belum juga mampu mengurangi KLAumlZP[ ULYHJH WLYKHNHUNHUmempercepat laju ekonomi KHU TLUHUNRHS SVUQHRHU PUAringHZP
Pivot Point adalah sebuah level
ϐ analisa teknikal pasar uang dan kerap
digunakan sebagai indikator untuk
memprediksi pergerakan harga Pada
dasarnya Pivot Point diperhitungkan
sebagai nilai rata-rata dari harga-harga
ϐ Ǥ 13harga pada sesi saat ini berada di atas
Pivot Point maka sentimen dianggap
bullish Sebaliknya jika harga pada sesi
berjalan berada di bawah Pivot Point
maka sentimen diasumsikan bearish
Pivot Point biasanya dipergunakan
dengan memakai perhitungan tambahan
untuk level-level resistance dan support
di atas dan di bawah Pivot Point
tersebut Caranya dengan mengurangi
atau menambahkan diferensial harga
yang diperhitungkan dari range
pasar pada periode sebelumnya
Pivot Point resistance dan support
biasanya menjadi titik di mana harga
berbalik arah Pada kondisi pasar
bullish Pivot Point dan resistance-nya
dapat menjadi level tahanan dan sinyal
terciptanya reversal harga Sebaliknya
pada pasar bearish Pivot Point dan
support level-nya dapat menjadi indikasi
bahwa harga telah mencapai level rendah
dan membatasi pelemahan lebih lanjut
Perhitungan
Terdapat beberapa metode dalam
perhitungan level Pivot Point (P) Yang
paling umum adalah nilai rata-rata
ȋȌǡ ȋȌǡ ȋȌperiode sebelumnya (harga kemarin)
ǣ α ȋΪΪȌȀ͵Perhitungan pivot terkadang juga
menyertakan harga open (O) dari periode
sebelumnya atau periode berjalan
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶKedua formula ini adalah metode
perhitungan pivot yang paling umum
dipakai oleh para trader Di luar itu
masih ada beberapa formula yang
digunakan oleh sebagian pelaku pasar
Metode yang menitikberatkan
pada harga close periode sebelumnya
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶAtau metode yang menitikberatkan
pada harga open periode berjalan
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶLevel Resistance dan Support
Level-level support dan resistance
dapat berubah fungsi tergantung
harga berjalan dari arah bawah ke
atas maupun atas ke bawah Dalam
analisa Pivot Point beberapa level
(biasanya 3) diposisikan di atas dan
di bawah Pivot Point Level-level ini
diperhitungkan dari range harga pada
periode transaksi sebelumnya kemudian
ditambahkan atau dikurangi dari Pivot
Point untuk resistance dan support
TRADING STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Andian Widjaya - Researcher and Analyst Monex Thamrin
32 Futures Monthly wwwmifxcom
Pengenalan Pivot Point dan Kalkulasi Resistance-Support di Pasar Keuangan
Level pertama dan paling penting
adalah level Resistance 1 (R1) dan Support
1 (S1) yang biasanya menjadi target
exit market Level R2 dan S2 biasanya
hanya sebagai perpanjangan dari target
tersebut Terkadang perpanjangan
R4 dan S4 juga disertakan dalam
perhitungan walaupun jarang terjadi
Umumnya level Resistance
dan Support dimulai dari level ke-2
dan seterusnya membentuk secara
simetris terhadap Pivot Point tetapi
tidak sama halnya dengan R1 dan S1
Kecuali bila level pivot berada tepat
di tengah range periode sebelumnya
Implementasi Pivot Point
Pivot Point sendiri mewakili
level resistance dan support yang
kuat tergantung dari kondisi pasar
secara keseluruhan Jika arah pasar
tidak menentu (sideway) harga dapat
Ǧϐ hingga menembus batasan harga
Secara teori bila harga berada di
bawah Pivot Point dan memotong naik
maka menjadi sinyal buy (terutama pada
trend bullish) Dan bila harga berada di
atas Pivot Point dan memotong turun
maka menjadi sinyal sell (terutama
pada trend bearish) Level R1 dan S1
merupakan level exit dari pasar dan
jarang digunakan sebagai sinyal masuk
entry atau masuk pasar Level R2 dan
S2 biasanya digunakan sebagai level
exit atau keluar berikutnya bila level
ͳ ͳ ϐǤSedangkan level R3 dan S3 bisa digunakan
sebagai level entry apabila terjadi
koreksi pada kisaran level tersebut
Pada prakteknya banyak pelaku
pasar yang memiliki posisi besar
menempatkan selling level (level jual)
pada kisaran R1 dan buying level (level
beli) pada kisaran S1 sebagai tindakan
ambil untung (ϔ) Kondisi serupa
juga terjadi pada level-level resistance
dan support selanjutnya yang justru
makin memperkuat level-level tersebut
Level cut loss bisa ditempatkan pada
kisaran 50 dari sinyal entry ke level
resistance atau support selanjutnya
ǣ
(bersilangan) ke atas level pivot maka
posisi cut loss dapat disiapkan 50 di
antara level pivot dan S1 Contoh lainnya
bila posisi sell setelah harga bertahan
pada R2 level cut loss dapat disiapkan
pada kisaran 50 antara R2 dan R3
Pivot calculator atau program
penghitungan Pivot Point dan level-level
resistance dan Support- nya bisa kita
ǣȀȀǤǤcomtrader-toolspivothtm
Jadi kita bisa menghitung pivot point
secara otomatis Selamat mencoba
TRADING STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Andian Widjaya - Research and Analyst Monex Thamrin
wwwmifxcom Futures Monthly 33
Jika arah pasar tidak menentu (sideway) harga dapat ber-AringR[HZPKPZLRP[HYSL]LSWP]V[hingga menembus batasan harga
Formula Resistance dan Support metode Pivot
Robot Forex adalah program kecil
komputer untuk meng-otomatisasi
trading dengan menggunakan
parameter-parameter tertentu yang
dibentuk berdasarkan sebuah strategi
trading Program tersebut hanya
bisa bekerja di dalam program induk
bernama Meta Trader 4 platform trading
yang dikembangkan oleh metaQuotes
Net Bahasa yang digunakan adalah
bahasa yang dipakai oleh Meta Quotes
dikenal dengan nama MQL4 atau Meta
Quotes Language 4 Bahasa MQL4 sangat
ΪΪǤPada tingkatan tertentu bahasa MQL4
bisa melakukan interkoneksi dengan
ϐ untuk pemrograman EA yang lebih
rumit dan lebih kompleks Perintah
untuk menggunakan parameter pada
program harus menggunakan bahasa
MQL4 Sebelum membuat parameter
seorang pemrogram EA harus memiliki
gambaran bagaimana EA tersebut
akan bekerja melalui sebuah riset
Caranya dengan memasukkan trading
management yang bisa dimasukkan ke
ǡ ǣSell Limits Order Pending Order Modify
Order Magic Number Trailing Stop
perhitungan aritmatika dan lain-lain
Pada umumnya entry point EA
berdasarkan indikator saja atau
berdasarkan indikator dengan
ϐ ǤAlternatif lainnya adalah berdasarkan
fundamental atau algoritma tertentu
Sementara untuk melengkapi entry
tersebut diperlukan sebuah strategi
yang biasa diterapkan untuk membangun
sebuah program EA seperti strategi
Averaging atau Grid umumnya dikenal
ǤȀloss atau EA hedging One shot with target
ϐ Ǥ
Cara membuat script program MQL4 pada meta editor
Setelah kita menentukan
bagaimana prinsip kerja dari EA
sekarang adalah cara untuk membuat
program EA melalui meta editor
Buka platform Meta Trader4 Ǧε ǦεǦε ϐǦgtpada Expert Advisor Wizard pilih Expert Advisor -gt ikuti perintah wizard sampai selesai
Setelah proses di atas selesai
kita akan menjumpai fungsi
fungsi pada MQL4 Script Editor
Contoh pembuatan program
ǣ
Futures Monthly Edisi October 2013Albertus Christian K - Senior Researcher and Analyst Monex
34 Futures Monthly wwwmifxcom
Cara Membangun EA atau Robot Trading
AUTOMATED TRADING
seorang pemrogram EA harus memiliki gambaran bagaimana EA tersebut akan bekerja melalui sebuah riset
Logika dari expert advisor di atas
dapat dijelaskan misalnya EA ini
untuk dipakai pada pair GBPUSD
jika pada candle jam yang lalu close
berada di atas EMA 10 maka EA akan
melakukan buy Dan jika candle pada
jam yang lalu close di bawah EMA 10
maka EA akan membuka posisi SELL
Kira-kira seperti itulah cara kerjanya
Fungsi extern int maksudnya
adalah variable-variabel yang bisa
diubah oleh pengguna yang tidak
punya akses ke dalam source code EA
Jadi dengan fungsi extern tersebut
siapa saja selain programmer bisa
melakukan setting lot size stop loss
ϐǤ
if (OrdersTotal()==0)
Jika OrderTotal = 0 artinya
perintah-perintah yang berada
di bawahnya (di dalam )
akan dieksekusi jika tidak ada
order sama sekali Order adalah
posisi yang terbuka buy atau
sell maupun pending order
if (iClose(Symbol()01) gt iMA(Symbol()0100MODE_EMA
PRICE_CLOSE1) )
iClose() berfungsi untuk
mengambil harga close dari
candle artinya EA akan
mengambil harga close dari pair
di mana EA tadi di-attach atau
satu candle sebelum saat ini
iMA() maksudnya untuk
mengambil nilai dari indikator
moving average di dalam code ini
berarti EMA pada periode 10 yang
dihitung dari harga close satu jam
sebelum saat ini Maksudnya agar
waktunya sama dengan candle
yang dijadikan pembanding
OrderSend(Symbol()OP_BUYLotsAskSlippageAsk-StopȗǡΪϐȗnttxCommentMagicNumber)
OrderSend() dipakai untuk
melakukan orderJika EA sudah kita
anggap selesai sekarang waktunya
untuk menguji EA tersebut apakah
ǤǣFile -gtSave As-gtBerikan Nama EA-εͶϐǦεǤKemudian buka MT4 -gtNavigator-gtPilih EA-gtDouble click-gt Attach Untuk pengujian suatu EA kita dapat
gunakan strategy tester atau pada
demo account secara terus menerus
24 jam penu Namun sebaiknya
gunakan VPS agar bisa mengetahui
dengan akurat sejauh mana
program berjalan dengan baik
AUTOMATED TRADINGFutures Monthly Edisi October 2013
Albertus Christian K - Senior Researcher and Analyst Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 35
Futures Monthly Edisi October 2013Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
36 Futures Monthly wwwmifxcom
Pattern Trading ndash Failure and Exit Dalam investment clinic kali ini
pembahasan pattern trading akan
terfokus pada exit terbaik di saat pola
harga berpotensi gagal mencapai
target yang diinginkan Pola yang akan
menjadi studi kita adalah pola head
and shoulder yang sangat populer
ϐǣ seperti pada
pembahasan sebelumnya untuk
mengenali pola ini kita dapat
menempelkan label lsquoshsrsquo (shoulder-head-shoulder) pada setiap puncak atau dasar
harga pembentukan pola Untuk lebih
jelasnya pembaca dapat melihat pola
ini membentuk tiga dasar harga pada
gambar 1 Dan supaya memudahkan
pengenalan titik pentingnya label
abcde dapat diterapkan pada 5 titik
ϐǤEntry ketika harga berhasil
ditutup di atas neckline (garis bd pada
gambar 1) anda dapat menunggu harga
kembali ke area line dan menempatkan
posisi buy Atau jika memungkinkan
tempatkan buy limit di area line bd
Stop loss tempatkan stop
loss beberapa Dollar di bawah
harga terendah (low) bar
candle yang melakukan breakout
ϐǣpergerakan ini sama besarnya dengan
selisih harga antara neckline bd ke
titik c yang diukur dari level breakout
ke atas Sementara target minimum
memiliki besaran yang sama antara titik
d ke garis ae Jika anda mengambil target
maksimum jangan lupa menempatkan
stoploss pada level target minimum
untuk menjaga keuntungan anda
Pattern lain
Di situs internet terdapat
banyak sekali pattern lain yang dapat
ditemukan Anda harus memahami
pentingnya menempatkan titik awal
ϐ ǡ dengan penentuan level entry dan exit
Langkah selanjutnya adalah
memahami potensi kegagalan setiap
pattern dan berusaha menerapkan
antisipasi yang diperlukan
INVESTMENT CLINIC
Failure
Kegagalan pola (pattern) harga yang
banyak dikeluhkan sebenarnya masih
dapat dihindari jika target keuntungan
tidak harus dipaksakan mencapai
level maksimum Posisi sell sangat
mungkin terkena stop sebelum harga
sempat mencapai target maksimum
Namun demikian harga umumnya
mampu mencapai target minimum dari
setiap pola sehingga sebaiknya fokus
pengelolaan posisi dialihkan pada
bagaimana sebisa mungkin likuidasi
dilakukan dalam keadaan positif Jika
kembali ke gambar 1 anda dapat melihat
bahwa target minimum sebenarnya
sudah tercapai saat penulisan artikel ini
Pada gambar 2 pola bearish
head and shoulder terjadi dan
hanya mampu mencapai target
minimum sebelum akhirnya kembali
menguat melampaui level stop
Jika pada kesempatan tersebut (di
level target minimum) likuidasi belum
sempat dilakukan maka sebaiknya
pola lain yang menunjukkan lemahnya
breakout yang terjadi dapat dijadikan
sinyal untuk melikuidasi posisi
Pada gambar 2 potensi kegagalan
breakout untuk mencapai target
maksimum diperlihatkan oleh candle
ke-3 yang berhasil ditutup di bagian
atas padahal sebelumnya sempat
melanjutkan penurunan lebih dalam
Pemegang posisi sell memiliki banyak
kesempatan untuk melikuidasinya
sebelum berakhir dengan kerugian
Dan hal lain yang perlu
dipertimbangkan ketika mengambil
posisi sell pada saat breakout pola
head and shoulder (timeframe 1 jam)
adalah potensi terjadinya pertentangan
arah harga Mengingat pola yang sama
dengan efek yang berlawanan telah
terjadi sebelumnya pada bingkai waktu
daily (bandingkan gambar 1 dan 2)
INVESTMENT CLINICFutures Monthly Edisi October 2013
Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 37
Kegagalan pola (pattern) harga yang banyak dikeluhkan sebenarnya masih dapat dihindari jika target keuntungan tidak harus dipaksakan mencapai level maksimum
Futures Monthly Edisi October 2013Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
38 Futures Monthly wwwmifxcom
PENGARUH PERANG TERHADAP PEREKONOMIAN GLOBAL
Sejak muncul laporan jatuhnya
korban jiwa akibat serangan gas saraf
lsquosarinrsquo di Distrik Ghouta Damaskus
pada 21 Agustus lalu pemimpin
negara-negara Barat giat menggalang
dukungan bagi rencana penyerangan
ke Suriah Targetnya tidak lain adalah
Presiden Bashar al Assad yang diklaim
bertanggungjawab atas kematian
ribuan warga sipil Amerika Serikat
meminta dunia internasional untuk
mengutuk penggunaan senjata kimia
dan merestui niat Barack Obama untuk
menyerang negara Asia Barat itu Dari
sekian banyak negara yang dilobi dua
negara anggota Dewan Keamanan
PBB yakni Rusia dan China sudah
secara tegas menolak gagasan invasi
Suriah Sementara pemimpin negara-
negara berkembang yang tergabung
dalam BRICS (Brazil Rusia India China
dan Afrika Selatan) khawatir dengan
dampak negatif perang terhadap
Ǥϐdiperkirakan bisa mendongkrak harga
minyak sampai $10 per barel sehingga
pada akhirnya mengikis pertumbuhan
ekonomi global hingga 025
Dampak Perang Dunia
Implikasi pertama yang biasanya
tercipta dari suatu kondisi perang yaitu
lsquokerusakan ekonomirsquo Cadangan uang
tunai akan habis makanan dan bahan
bakar menjadi langka dan kekuatan
sumber daya manusia berkurang akibat
kematian atau cacat organ Skenario
ekstrim bagi negara yang terlibat perang
adalah kebangkrutan ekonomi yang
disusul oleh kehancuran Akibatnya
perlawanan dengan pola revolusi
akan muncul seperti yang terjadi
di Rusia pada tahun 1912 tepatnya
menjelang akhir Perang Dunia I
Namun beberapa ekonom dan politisi
berpendapat kalau efek perang tidak
selalu buruk karena dalam beberapa
kasus perang dapat menyelamatkan
suatu negara dari depresi ekonomi
yang mengerikan Salah satunya adalah
Perang Dunia II yang hasil akhirnya
justru menjadikan Amerika Serikat
Inggris dan seluruh sekutunya menjadi
negara ekonomi yang superior Ekonom
di abad ke-20 John Maynard Keynes
menulis surat kepada Presiden Amerika
Franklin D Roosevelt pada tahun 1933
Dalam tulisannya Keynes menyebut
Dz kegiatan industri semakin intensifrdquo Sejak
teori Keynes itu muncul ke permukaan
perang mulai dianggap sebagai satu-
satunya alasan valid untuk menciptakan
lapangan kerja Namun meski dapat
melihat aspek positif dari suatu
kondisi perang Dr Keynes justru tidak
menganjurkan hal itu kepada presiden
Ia sebaliknya meminta pemerintah
menyediakan fasilitas pinjaman untuk
proyek pekerjaan umum supaya aktivitas
ekonomi dan bisnis lebih bergairah lagi
Perang merangsang perekonomian
nasional karena pemerintah negara
terkait akan mengeluarkan dana besar
untuk membuatmembeli mesin perang
serta belanja makanan pakaian senjata
dan transportasi Berdirinya sebuah
pabrik tidak hanya berpengaruh terhadap
rekrutmen tenaga kerja dan tentara yang
mengoperasikan alat-alat perang tetapi
juga menghasilkan suatu teknologi yang
kemudian bisa dimanfaatkan untuk
kepentingan lain seperti radar telepon
seluler mesin jet komputer dan bahkan
internet Jadi apakah perang memang
benar-benar memiliki suatu efek positif
terhadap perekonomian Semua orang
berhak memiliki pendapatnya masing-
masing Tetapi jika dunia sedang
mengalami krisis ekonomi lima tahunan
dengan skala sama dengan Depresi
Besar 1930-an maka jalan keluar satu-
satunya bisa jadi adalah lsquoPerang Duniarsquo
ldquoPerang adalah suatu event berisiko tinggi Namun di sisi lain keberadaannya merupakan bagian dari dinamika politik internasional sejak zaman kolonialisasi hingga era modern Di pertengahan tahun 2013 isu perang kembali mengemuka saat pemerintah Suriah dituduh merestui penggunaan senajata kimia dalam upaya melawan kaum pemberontak Sikap otoriter yang ditunjukkan oleh Presiden Bashar al Assad langsung menjadi pokok pembahasan di Konferensi Tingkat Tinggi (KTT) G20 di St Petersburg Rusia Porsi perhatiannya bahkan bisa disebut setara dengan pembahasan tentang kelanjutan quantitative easing (QE) Amerika Serikatrdquo
FUNDAMENTAL ANALYSIS
Investasi untuk Perang
Sebagai investor kita bisa
menyingkirkan dinamika perang
Suriah dan lebih fokus membaca
efeknya terhadap pergerakan harga
produk-produk keuangan Walaupun
cenderung dijadikan sasaran tembak
negara ini bisa jadi justru menyerang
musuhnya lebih dahulu Terdapat
kemungkinan bahwa invasi ke Suriah
hanya merupakan batu loncatan bagi
negara-negara barat sebelum memulai
perang sesungguhnya dengan Iran
Dari aspek militer pemerintah Bashar
al Assad tidak mempunyai fasilitas dan
peralatan militer yang mutakhir Namun
kolega setianya yaitu Iran diklaim
mempunyai fasilitas nuklir berkapasitas
besar sehingga patut dijadikan musuh
sesungguhnya di medan perang
Terlepas dari berbagai skenario di atas
asumsikan saja perang memang terjadi
dan kita harus mempersiapkan diri
Pada hari Senin 26 Agustus 2013
Menteri Luar Negeri Amerika John Kerry
mengumumkan niat penyerangan ke
Ǥkala itu sementara harga saham turun
Kemudian pada Rabu 28 Agustus
muncul penolakan rencana perang dari
sebagian masyarakat internasional
harga minyak dan emas bergerak negatif
dan saham justru menguat Berdasarkan
fakta itu maka bisa disimpulkan bahwa
potensi terjadinya perang berdampak
pada kenaikan harga minyak dan
emas Untuk minyak kondisi perang
dikhawatirkan bisa mengganggu jumlah
suplai global Sementara di sisi emas
pelaku pasar mengantisipasi penurunan
nilai tukar akibat jatuhnya volume
perdagangan dan naiknya skala hutang
nasional Pergerakan harga saham
berbanding terbalik dengan minyak
dan emas karena ketidakpastian soal
perang lebih merugikan ketimbang
saat perang sudah benar-benar terjadi
Investor sulit memutuskan di mana
dananya akan ditempatkan sampai
segala sesuatunya menjadi lebih pasti
Namun pelaku pasar dapat memprediksi
skenario pergerakan harga berdasarkan
korelasi harga 3 produk utama tadi
di tengah perkembangan isu perang
Selain itu manajemen risiko yang baik
dapat menjaga kualitas portofolio di
tengah gejolak ekonomi politik dunia
FUNDAMENTAL ANALYSISFutures Monthly Edisi October 2013
Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
wwwmifxcom Futures Monthly 39
Berdasarkan fakta itu maka bisa disimpulkan bahwa potensi terjadinya perang berdampak pada kenaikan harga minyak dan emas
Grafik di bawah ini menggambarkan pergerakan harga minyak mentah emas dan saham di tengah
bergulirnya isu perang Suriah (periode 10 hari perdagangan sejak 23 Agustus hingga 5 September 2013)
ȋȂǡǦǡǦƬȌǣ
Sumber MonexTrader
Futures Monthly Edisi October 2013
40 Futures Monthly wwwmifxcom
Fix Rate 1 US$ = Rp 10000
Contoh transaksi Seorang nasabah membeli Crude Oil (CLSC) sebanyak 5 lot di harga 10100
ͳǤ13ȋȌͳͲǤͲͲǤǣȀαȋ13ǦȌ = (10700 ndash 10100) x 1000 barel x 5 lot
= US$ 30000
Maka keuntungan nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp300000000
2 Jika ternyata Crude Oil (CLSC) mengalami pelemahan dan nasabah sudah menempatkan stop loss atau membatasi kerugian di level
ͻͻǤͲͲǣȀαȋ13ǦȌ = (9900 ndash 10100) x 1000 barel x 5 lot
= - (US$ 10000)
Maka kerugian nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp 100000000
Perhitungan di atas tidak termasuk komisi
ȀʹͲͳ͵
ͳ ǣͳǦ ǣ͵ ǣ͵ Ǧ ǣͻ ǣͳͶ ǣͳͶ ǣ13ͳͶ ǣͳͶ ǣͳͶ ǣͳͷ ǣʹͺ ǣ
Product Crude Oil - CLSCSpecificationContract Size 1000 barel
Minimum Fluctuation 001 poin
MARGINSNecessary Margin US$2000 Lot
Fee $ 15 Lot Side
Spread 5 pip (Market Normal)
0500 WIB ndash 0415 WIB (Summer) terdapat masa rehat transaksi antara
jam 0415 WIB sd 0500 WIB (Summer)
Ϊͳ
TRADING FACT
wwwmifxcom Futures Monthly 41
Futures Monthly Edisi October 2013
Central Bank Last Meeting Next Meeting Outlook
12 September 2013
Naik 25 bp
ǣKenaikan 50 basis poin pada 29
Agustus 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 75 basis poin
pada 16 Desember 2008
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 2 Mei 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 5 Maret 2009
20 Juni 2012 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 11 Desember 2008
6 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 6 Agustus 2013
9 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 20 basis poin
pada 19 Desember 2008
17 Juli 2013 Tetap
ǣKenaikan 25 basis poin pada
pada 8 September 2010
25 Juli 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 10 Maret 2011
8 Oktober 2013
31 Oktober 2013
2 Oktober 2013
10 Oktober 2013
12 Desember 2013
1 Oktober 2013
4 Oktober 2013
23 October 2013
31 Oktober 2013
BI sudah menaikan suku bunga sebesar 150 bp pada tahun ini untuk membantu menahan laju pelemahan rupiah Kelihatannya BI belum akan menaikan suku bunganya pada pertemuan kali ini untuk melihat dampak dari kenaikan suku bunga yang sekarang
Kebijakan No Tapering cukup mengejutkan sebagian besar analis yang memperkirakan adanya tapering di bulan September lalu Namun Fed masih membuka peluang tapering di setiap kali pertemuannya dengan mempertimbangkan perkembangan data tenaga kerja dan inasi
ECB masih menjaga kebijakan moneter yang longgar di kawasan euro untuk membantu kawasan ini keluar dari tekanan akibat resesi dan krisis hutang yang menimpa beberapa negara anggotanya Data-data ekonomi zona euro yang membaik belakangan ini bisa menahan bank sentral untuk tidak mengubah kebijakan moneternya
Forward guidance yang diberikan oleh BOE yang kini dipimpin oleh Mark Carney memperjelas kebijakan bank sentral yang hanya akan menaikan suku bunga jika tingkat pengangguran Inggris mencapai di bawah 7 yang artinya BOE masih akan menerapkan kebijakan longgar untuk sementara waktu
Bank sentral Swiss masih akanmempertahankan suku bunga rendah hingga ancaman deasi dipandang telah hilang SNB juga masih akan mempertahankan nilai tukar EURCHF di level 12 untuk menunjang ekspor Swiss
Bank sentral Australia masih menyukai nilai tukar dollar Australia yang lemah di bawah 10 terhadap dollar AS untuk membantu perekonomian Australia yang bergantung pada ekspor komoditas Bank sentral Australia akan mempertimbangkan pemangkasan suku bunga kembali bila nilai tukar dollar Australia dipandang terlalu kuat
Bank of Japan masih mempertahankan stimulus 70 triliun yen per tahun dengan harapan target inlasi 2 akan tercapai dalam 2 tahun sambil menunggu implementasi kenaikan pajak penghasilan yang akan dicanangkan PM Shinzo Abe
BOC masih mempertahankan suku bunga 1 selama tingkat inasi masih rendah dan pertumbuhan ekonomi Kanada masih melambat Jika kondisi tersebut mulai teratasi normalisasi kebijakan suku bunga baru akan dilakukan
RBNZ memberikan sinyal akan menaikan suku bunga tahun 2014 jika ekonomi menguat dan tingkat inasi naik Sementara hingga akhir tahun 2013 ini belum akan ada perubahan kebijakan
Bank Indonesia (BI)
725
Federal Reserve (The
Fed)
00-025
European Central
Bank (ECB)
075
Bank of England
(BOE)
050
Swiss National Bank
(SNB)
025
Reserve Bank of
Australia (RBA)
300
Bank of Japan (BOJ)
010
Bank of Canada (BOC)
100
Reserve Bank of New
250
CENTRAL BANKS INTEREST RATE OUTLOOKAriston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
42 Futures Monthly wwwmifxcom
Futures Monthly Edisi October 2013Faisyal - Researcher and Analyst Monex
DATE TIME (WIB) DATA PREVIOUS
GLOBAL ECONOMIC CALENDAR
Ͳͳ ͺǣͲͲ ͷͳǤͲ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ ͳͳǣ͵Ͳ ʹǤͷͲΨ ͳͷǣ͵Ͳ ͷǤʹ ʹͳǣͲͲ ͷͷǤͲʹ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǤͺΨ AUD Trade Balance -077B
ͳͷǣ͵Ͳ ͷͻǤͳ ͳͺǣͶͷ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣͳͷ Ǧ ͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͲ͵ ͳͷǣ͵Ͳ ͲǤͷ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ǧ ͷͺǤ04 Oktober Tentative JPY Monetary Policy Statement NA
Tentative JPY BOJ Press Conference NA
ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ ͳͻ USD Unemployment Rate 73
Ͳ ͳͷǣ͵Ͳ ǦͻǤͻͲͺ ͻǣͲͲ Ȁ ʹǤΨ Tentative CNY GDP qy 75
ͳͶǣͳͷ Ȁ ǦͲǤͳΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ͵ͻǤͳͲͻ ǣ͵Ͳ ǦͳͲǤͺ AUD Unemployment Rate 58
Tentative CNY Trade Balance 285B
ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤʹΨ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͳͲ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Budget Balance -1479B
ͳͺǣͲͲ ͵ͷ ϐ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁͳͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ USD PPI mm 03
ʹͲǣͷͷ ͲǤʹΨͳͶ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳͷ ǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǣͲͲ 13 Ȁ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳ ͳͷǣ͵Ͳ Ǧ͵ʹǤ GBP Unemployment Rate 77
ͳǣͲͲ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ USD Unemployment Claims NA
ʹͳǣͲͲ Ȁͳͺ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁʹͳ ʹͳǣͲͲ Ȁʹʹ ͳͷǣͲͲ Ȁʹ͵ ǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͶΨ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ϐ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀʹͶ ͺǣͶͷ Ȁ ͳͶǣ͵Ͳ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ȁʹͷ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ Tentative ALL G7 Meetings NA
ʹͺ ʹͳǣͲͲ Ȁ Ȁʹͻ ʹͳǣͲͲ ϐ Ȁ͵Ͳ ͳͻǣͳͷ Ǧ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͳǤΨ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁ͵ͳ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Funds Rate NA
ǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ
Pivot Point adalah sebuah level
ϐ analisa teknikal pasar uang dan kerap
digunakan sebagai indikator untuk
memprediksi pergerakan harga Pada
dasarnya Pivot Point diperhitungkan
sebagai nilai rata-rata dari harga-harga
ϐ Ǥ 13harga pada sesi saat ini berada di atas
Pivot Point maka sentimen dianggap
bullish Sebaliknya jika harga pada sesi
berjalan berada di bawah Pivot Point
maka sentimen diasumsikan bearish
Pivot Point biasanya dipergunakan
dengan memakai perhitungan tambahan
untuk level-level resistance dan support
di atas dan di bawah Pivot Point
tersebut Caranya dengan mengurangi
atau menambahkan diferensial harga
yang diperhitungkan dari range
pasar pada periode sebelumnya
Pivot Point resistance dan support
biasanya menjadi titik di mana harga
berbalik arah Pada kondisi pasar
bullish Pivot Point dan resistance-nya
dapat menjadi level tahanan dan sinyal
terciptanya reversal harga Sebaliknya
pada pasar bearish Pivot Point dan
support level-nya dapat menjadi indikasi
bahwa harga telah mencapai level rendah
dan membatasi pelemahan lebih lanjut
Perhitungan
Terdapat beberapa metode dalam
perhitungan level Pivot Point (P) Yang
paling umum adalah nilai rata-rata
ȋȌǡ ȋȌǡ ȋȌperiode sebelumnya (harga kemarin)
ǣ α ȋΪΪȌȀ͵Perhitungan pivot terkadang juga
menyertakan harga open (O) dari periode
sebelumnya atau periode berjalan
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶKedua formula ini adalah metode
perhitungan pivot yang paling umum
dipakai oleh para trader Di luar itu
masih ada beberapa formula yang
digunakan oleh sebagian pelaku pasar
Metode yang menitikberatkan
pada harga close periode sebelumnya
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶAtau metode yang menitikberatkan
pada harga open periode berjalan
ǣ α ȋΪΪΪȌȀͶLevel Resistance dan Support
Level-level support dan resistance
dapat berubah fungsi tergantung
harga berjalan dari arah bawah ke
atas maupun atas ke bawah Dalam
analisa Pivot Point beberapa level
(biasanya 3) diposisikan di atas dan
di bawah Pivot Point Level-level ini
diperhitungkan dari range harga pada
periode transaksi sebelumnya kemudian
ditambahkan atau dikurangi dari Pivot
Point untuk resistance dan support
TRADING STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Andian Widjaya - Researcher and Analyst Monex Thamrin
32 Futures Monthly wwwmifxcom
Pengenalan Pivot Point dan Kalkulasi Resistance-Support di Pasar Keuangan
Level pertama dan paling penting
adalah level Resistance 1 (R1) dan Support
1 (S1) yang biasanya menjadi target
exit market Level R2 dan S2 biasanya
hanya sebagai perpanjangan dari target
tersebut Terkadang perpanjangan
R4 dan S4 juga disertakan dalam
perhitungan walaupun jarang terjadi
Umumnya level Resistance
dan Support dimulai dari level ke-2
dan seterusnya membentuk secara
simetris terhadap Pivot Point tetapi
tidak sama halnya dengan R1 dan S1
Kecuali bila level pivot berada tepat
di tengah range periode sebelumnya
Implementasi Pivot Point
Pivot Point sendiri mewakili
level resistance dan support yang
kuat tergantung dari kondisi pasar
secara keseluruhan Jika arah pasar
tidak menentu (sideway) harga dapat
Ǧϐ hingga menembus batasan harga
Secara teori bila harga berada di
bawah Pivot Point dan memotong naik
maka menjadi sinyal buy (terutama pada
trend bullish) Dan bila harga berada di
atas Pivot Point dan memotong turun
maka menjadi sinyal sell (terutama
pada trend bearish) Level R1 dan S1
merupakan level exit dari pasar dan
jarang digunakan sebagai sinyal masuk
entry atau masuk pasar Level R2 dan
S2 biasanya digunakan sebagai level
exit atau keluar berikutnya bila level
ͳ ͳ ϐǤSedangkan level R3 dan S3 bisa digunakan
sebagai level entry apabila terjadi
koreksi pada kisaran level tersebut
Pada prakteknya banyak pelaku
pasar yang memiliki posisi besar
menempatkan selling level (level jual)
pada kisaran R1 dan buying level (level
beli) pada kisaran S1 sebagai tindakan
ambil untung (ϔ) Kondisi serupa
juga terjadi pada level-level resistance
dan support selanjutnya yang justru
makin memperkuat level-level tersebut
Level cut loss bisa ditempatkan pada
kisaran 50 dari sinyal entry ke level
resistance atau support selanjutnya
ǣ
(bersilangan) ke atas level pivot maka
posisi cut loss dapat disiapkan 50 di
antara level pivot dan S1 Contoh lainnya
bila posisi sell setelah harga bertahan
pada R2 level cut loss dapat disiapkan
pada kisaran 50 antara R2 dan R3
Pivot calculator atau program
penghitungan Pivot Point dan level-level
resistance dan Support- nya bisa kita
ǣȀȀǤǤcomtrader-toolspivothtm
Jadi kita bisa menghitung pivot point
secara otomatis Selamat mencoba
TRADING STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Andian Widjaya - Research and Analyst Monex Thamrin
wwwmifxcom Futures Monthly 33
Jika arah pasar tidak menentu (sideway) harga dapat ber-AringR[HZPKPZLRP[HYSL]LSWP]V[hingga menembus batasan harga
Formula Resistance dan Support metode Pivot
Robot Forex adalah program kecil
komputer untuk meng-otomatisasi
trading dengan menggunakan
parameter-parameter tertentu yang
dibentuk berdasarkan sebuah strategi
trading Program tersebut hanya
bisa bekerja di dalam program induk
bernama Meta Trader 4 platform trading
yang dikembangkan oleh metaQuotes
Net Bahasa yang digunakan adalah
bahasa yang dipakai oleh Meta Quotes
dikenal dengan nama MQL4 atau Meta
Quotes Language 4 Bahasa MQL4 sangat
ΪΪǤPada tingkatan tertentu bahasa MQL4
bisa melakukan interkoneksi dengan
ϐ untuk pemrograman EA yang lebih
rumit dan lebih kompleks Perintah
untuk menggunakan parameter pada
program harus menggunakan bahasa
MQL4 Sebelum membuat parameter
seorang pemrogram EA harus memiliki
gambaran bagaimana EA tersebut
akan bekerja melalui sebuah riset
Caranya dengan memasukkan trading
management yang bisa dimasukkan ke
ǡ ǣSell Limits Order Pending Order Modify
Order Magic Number Trailing Stop
perhitungan aritmatika dan lain-lain
Pada umumnya entry point EA
berdasarkan indikator saja atau
berdasarkan indikator dengan
ϐ ǤAlternatif lainnya adalah berdasarkan
fundamental atau algoritma tertentu
Sementara untuk melengkapi entry
tersebut diperlukan sebuah strategi
yang biasa diterapkan untuk membangun
sebuah program EA seperti strategi
Averaging atau Grid umumnya dikenal
ǤȀloss atau EA hedging One shot with target
ϐ Ǥ
Cara membuat script program MQL4 pada meta editor
Setelah kita menentukan
bagaimana prinsip kerja dari EA
sekarang adalah cara untuk membuat
program EA melalui meta editor
Buka platform Meta Trader4 Ǧε ǦεǦε ϐǦgtpada Expert Advisor Wizard pilih Expert Advisor -gt ikuti perintah wizard sampai selesai
Setelah proses di atas selesai
kita akan menjumpai fungsi
fungsi pada MQL4 Script Editor
Contoh pembuatan program
ǣ
Futures Monthly Edisi October 2013Albertus Christian K - Senior Researcher and Analyst Monex
34 Futures Monthly wwwmifxcom
Cara Membangun EA atau Robot Trading
AUTOMATED TRADING
seorang pemrogram EA harus memiliki gambaran bagaimana EA tersebut akan bekerja melalui sebuah riset
Logika dari expert advisor di atas
dapat dijelaskan misalnya EA ini
untuk dipakai pada pair GBPUSD
jika pada candle jam yang lalu close
berada di atas EMA 10 maka EA akan
melakukan buy Dan jika candle pada
jam yang lalu close di bawah EMA 10
maka EA akan membuka posisi SELL
Kira-kira seperti itulah cara kerjanya
Fungsi extern int maksudnya
adalah variable-variabel yang bisa
diubah oleh pengguna yang tidak
punya akses ke dalam source code EA
Jadi dengan fungsi extern tersebut
siapa saja selain programmer bisa
melakukan setting lot size stop loss
ϐǤ
if (OrdersTotal()==0)
Jika OrderTotal = 0 artinya
perintah-perintah yang berada
di bawahnya (di dalam )
akan dieksekusi jika tidak ada
order sama sekali Order adalah
posisi yang terbuka buy atau
sell maupun pending order
if (iClose(Symbol()01) gt iMA(Symbol()0100MODE_EMA
PRICE_CLOSE1) )
iClose() berfungsi untuk
mengambil harga close dari
candle artinya EA akan
mengambil harga close dari pair
di mana EA tadi di-attach atau
satu candle sebelum saat ini
iMA() maksudnya untuk
mengambil nilai dari indikator
moving average di dalam code ini
berarti EMA pada periode 10 yang
dihitung dari harga close satu jam
sebelum saat ini Maksudnya agar
waktunya sama dengan candle
yang dijadikan pembanding
OrderSend(Symbol()OP_BUYLotsAskSlippageAsk-StopȗǡΪϐȗnttxCommentMagicNumber)
OrderSend() dipakai untuk
melakukan orderJika EA sudah kita
anggap selesai sekarang waktunya
untuk menguji EA tersebut apakah
ǤǣFile -gtSave As-gtBerikan Nama EA-εͶϐǦεǤKemudian buka MT4 -gtNavigator-gtPilih EA-gtDouble click-gt Attach Untuk pengujian suatu EA kita dapat
gunakan strategy tester atau pada
demo account secara terus menerus
24 jam penu Namun sebaiknya
gunakan VPS agar bisa mengetahui
dengan akurat sejauh mana
program berjalan dengan baik
AUTOMATED TRADINGFutures Monthly Edisi October 2013
Albertus Christian K - Senior Researcher and Analyst Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 35
Futures Monthly Edisi October 2013Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
36 Futures Monthly wwwmifxcom
Pattern Trading ndash Failure and Exit Dalam investment clinic kali ini
pembahasan pattern trading akan
terfokus pada exit terbaik di saat pola
harga berpotensi gagal mencapai
target yang diinginkan Pola yang akan
menjadi studi kita adalah pola head
and shoulder yang sangat populer
ϐǣ seperti pada
pembahasan sebelumnya untuk
mengenali pola ini kita dapat
menempelkan label lsquoshsrsquo (shoulder-head-shoulder) pada setiap puncak atau dasar
harga pembentukan pola Untuk lebih
jelasnya pembaca dapat melihat pola
ini membentuk tiga dasar harga pada
gambar 1 Dan supaya memudahkan
pengenalan titik pentingnya label
abcde dapat diterapkan pada 5 titik
ϐǤEntry ketika harga berhasil
ditutup di atas neckline (garis bd pada
gambar 1) anda dapat menunggu harga
kembali ke area line dan menempatkan
posisi buy Atau jika memungkinkan
tempatkan buy limit di area line bd
Stop loss tempatkan stop
loss beberapa Dollar di bawah
harga terendah (low) bar
candle yang melakukan breakout
ϐǣpergerakan ini sama besarnya dengan
selisih harga antara neckline bd ke
titik c yang diukur dari level breakout
ke atas Sementara target minimum
memiliki besaran yang sama antara titik
d ke garis ae Jika anda mengambil target
maksimum jangan lupa menempatkan
stoploss pada level target minimum
untuk menjaga keuntungan anda
Pattern lain
Di situs internet terdapat
banyak sekali pattern lain yang dapat
ditemukan Anda harus memahami
pentingnya menempatkan titik awal
ϐ ǡ dengan penentuan level entry dan exit
Langkah selanjutnya adalah
memahami potensi kegagalan setiap
pattern dan berusaha menerapkan
antisipasi yang diperlukan
INVESTMENT CLINIC
Failure
Kegagalan pola (pattern) harga yang
banyak dikeluhkan sebenarnya masih
dapat dihindari jika target keuntungan
tidak harus dipaksakan mencapai
level maksimum Posisi sell sangat
mungkin terkena stop sebelum harga
sempat mencapai target maksimum
Namun demikian harga umumnya
mampu mencapai target minimum dari
setiap pola sehingga sebaiknya fokus
pengelolaan posisi dialihkan pada
bagaimana sebisa mungkin likuidasi
dilakukan dalam keadaan positif Jika
kembali ke gambar 1 anda dapat melihat
bahwa target minimum sebenarnya
sudah tercapai saat penulisan artikel ini
Pada gambar 2 pola bearish
head and shoulder terjadi dan
hanya mampu mencapai target
minimum sebelum akhirnya kembali
menguat melampaui level stop
Jika pada kesempatan tersebut (di
level target minimum) likuidasi belum
sempat dilakukan maka sebaiknya
pola lain yang menunjukkan lemahnya
breakout yang terjadi dapat dijadikan
sinyal untuk melikuidasi posisi
Pada gambar 2 potensi kegagalan
breakout untuk mencapai target
maksimum diperlihatkan oleh candle
ke-3 yang berhasil ditutup di bagian
atas padahal sebelumnya sempat
melanjutkan penurunan lebih dalam
Pemegang posisi sell memiliki banyak
kesempatan untuk melikuidasinya
sebelum berakhir dengan kerugian
Dan hal lain yang perlu
dipertimbangkan ketika mengambil
posisi sell pada saat breakout pola
head and shoulder (timeframe 1 jam)
adalah potensi terjadinya pertentangan
arah harga Mengingat pola yang sama
dengan efek yang berlawanan telah
terjadi sebelumnya pada bingkai waktu
daily (bandingkan gambar 1 dan 2)
INVESTMENT CLINICFutures Monthly Edisi October 2013
Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 37
Kegagalan pola (pattern) harga yang banyak dikeluhkan sebenarnya masih dapat dihindari jika target keuntungan tidak harus dipaksakan mencapai level maksimum
Futures Monthly Edisi October 2013Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
38 Futures Monthly wwwmifxcom
PENGARUH PERANG TERHADAP PEREKONOMIAN GLOBAL
Sejak muncul laporan jatuhnya
korban jiwa akibat serangan gas saraf
lsquosarinrsquo di Distrik Ghouta Damaskus
pada 21 Agustus lalu pemimpin
negara-negara Barat giat menggalang
dukungan bagi rencana penyerangan
ke Suriah Targetnya tidak lain adalah
Presiden Bashar al Assad yang diklaim
bertanggungjawab atas kematian
ribuan warga sipil Amerika Serikat
meminta dunia internasional untuk
mengutuk penggunaan senjata kimia
dan merestui niat Barack Obama untuk
menyerang negara Asia Barat itu Dari
sekian banyak negara yang dilobi dua
negara anggota Dewan Keamanan
PBB yakni Rusia dan China sudah
secara tegas menolak gagasan invasi
Suriah Sementara pemimpin negara-
negara berkembang yang tergabung
dalam BRICS (Brazil Rusia India China
dan Afrika Selatan) khawatir dengan
dampak negatif perang terhadap
Ǥϐdiperkirakan bisa mendongkrak harga
minyak sampai $10 per barel sehingga
pada akhirnya mengikis pertumbuhan
ekonomi global hingga 025
Dampak Perang Dunia
Implikasi pertama yang biasanya
tercipta dari suatu kondisi perang yaitu
lsquokerusakan ekonomirsquo Cadangan uang
tunai akan habis makanan dan bahan
bakar menjadi langka dan kekuatan
sumber daya manusia berkurang akibat
kematian atau cacat organ Skenario
ekstrim bagi negara yang terlibat perang
adalah kebangkrutan ekonomi yang
disusul oleh kehancuran Akibatnya
perlawanan dengan pola revolusi
akan muncul seperti yang terjadi
di Rusia pada tahun 1912 tepatnya
menjelang akhir Perang Dunia I
Namun beberapa ekonom dan politisi
berpendapat kalau efek perang tidak
selalu buruk karena dalam beberapa
kasus perang dapat menyelamatkan
suatu negara dari depresi ekonomi
yang mengerikan Salah satunya adalah
Perang Dunia II yang hasil akhirnya
justru menjadikan Amerika Serikat
Inggris dan seluruh sekutunya menjadi
negara ekonomi yang superior Ekonom
di abad ke-20 John Maynard Keynes
menulis surat kepada Presiden Amerika
Franklin D Roosevelt pada tahun 1933
Dalam tulisannya Keynes menyebut
Dz kegiatan industri semakin intensifrdquo Sejak
teori Keynes itu muncul ke permukaan
perang mulai dianggap sebagai satu-
satunya alasan valid untuk menciptakan
lapangan kerja Namun meski dapat
melihat aspek positif dari suatu
kondisi perang Dr Keynes justru tidak
menganjurkan hal itu kepada presiden
Ia sebaliknya meminta pemerintah
menyediakan fasilitas pinjaman untuk
proyek pekerjaan umum supaya aktivitas
ekonomi dan bisnis lebih bergairah lagi
Perang merangsang perekonomian
nasional karena pemerintah negara
terkait akan mengeluarkan dana besar
untuk membuatmembeli mesin perang
serta belanja makanan pakaian senjata
dan transportasi Berdirinya sebuah
pabrik tidak hanya berpengaruh terhadap
rekrutmen tenaga kerja dan tentara yang
mengoperasikan alat-alat perang tetapi
juga menghasilkan suatu teknologi yang
kemudian bisa dimanfaatkan untuk
kepentingan lain seperti radar telepon
seluler mesin jet komputer dan bahkan
internet Jadi apakah perang memang
benar-benar memiliki suatu efek positif
terhadap perekonomian Semua orang
berhak memiliki pendapatnya masing-
masing Tetapi jika dunia sedang
mengalami krisis ekonomi lima tahunan
dengan skala sama dengan Depresi
Besar 1930-an maka jalan keluar satu-
satunya bisa jadi adalah lsquoPerang Duniarsquo
ldquoPerang adalah suatu event berisiko tinggi Namun di sisi lain keberadaannya merupakan bagian dari dinamika politik internasional sejak zaman kolonialisasi hingga era modern Di pertengahan tahun 2013 isu perang kembali mengemuka saat pemerintah Suriah dituduh merestui penggunaan senajata kimia dalam upaya melawan kaum pemberontak Sikap otoriter yang ditunjukkan oleh Presiden Bashar al Assad langsung menjadi pokok pembahasan di Konferensi Tingkat Tinggi (KTT) G20 di St Petersburg Rusia Porsi perhatiannya bahkan bisa disebut setara dengan pembahasan tentang kelanjutan quantitative easing (QE) Amerika Serikatrdquo
FUNDAMENTAL ANALYSIS
Investasi untuk Perang
Sebagai investor kita bisa
menyingkirkan dinamika perang
Suriah dan lebih fokus membaca
efeknya terhadap pergerakan harga
produk-produk keuangan Walaupun
cenderung dijadikan sasaran tembak
negara ini bisa jadi justru menyerang
musuhnya lebih dahulu Terdapat
kemungkinan bahwa invasi ke Suriah
hanya merupakan batu loncatan bagi
negara-negara barat sebelum memulai
perang sesungguhnya dengan Iran
Dari aspek militer pemerintah Bashar
al Assad tidak mempunyai fasilitas dan
peralatan militer yang mutakhir Namun
kolega setianya yaitu Iran diklaim
mempunyai fasilitas nuklir berkapasitas
besar sehingga patut dijadikan musuh
sesungguhnya di medan perang
Terlepas dari berbagai skenario di atas
asumsikan saja perang memang terjadi
dan kita harus mempersiapkan diri
Pada hari Senin 26 Agustus 2013
Menteri Luar Negeri Amerika John Kerry
mengumumkan niat penyerangan ke
Ǥkala itu sementara harga saham turun
Kemudian pada Rabu 28 Agustus
muncul penolakan rencana perang dari
sebagian masyarakat internasional
harga minyak dan emas bergerak negatif
dan saham justru menguat Berdasarkan
fakta itu maka bisa disimpulkan bahwa
potensi terjadinya perang berdampak
pada kenaikan harga minyak dan
emas Untuk minyak kondisi perang
dikhawatirkan bisa mengganggu jumlah
suplai global Sementara di sisi emas
pelaku pasar mengantisipasi penurunan
nilai tukar akibat jatuhnya volume
perdagangan dan naiknya skala hutang
nasional Pergerakan harga saham
berbanding terbalik dengan minyak
dan emas karena ketidakpastian soal
perang lebih merugikan ketimbang
saat perang sudah benar-benar terjadi
Investor sulit memutuskan di mana
dananya akan ditempatkan sampai
segala sesuatunya menjadi lebih pasti
Namun pelaku pasar dapat memprediksi
skenario pergerakan harga berdasarkan
korelasi harga 3 produk utama tadi
di tengah perkembangan isu perang
Selain itu manajemen risiko yang baik
dapat menjaga kualitas portofolio di
tengah gejolak ekonomi politik dunia
FUNDAMENTAL ANALYSISFutures Monthly Edisi October 2013
Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
wwwmifxcom Futures Monthly 39
Berdasarkan fakta itu maka bisa disimpulkan bahwa potensi terjadinya perang berdampak pada kenaikan harga minyak dan emas
Grafik di bawah ini menggambarkan pergerakan harga minyak mentah emas dan saham di tengah
bergulirnya isu perang Suriah (periode 10 hari perdagangan sejak 23 Agustus hingga 5 September 2013)
ȋȂǡǦǡǦƬȌǣ
Sumber MonexTrader
Futures Monthly Edisi October 2013
40 Futures Monthly wwwmifxcom
Fix Rate 1 US$ = Rp 10000
Contoh transaksi Seorang nasabah membeli Crude Oil (CLSC) sebanyak 5 lot di harga 10100
ͳǤ13ȋȌͳͲǤͲͲǤǣȀαȋ13ǦȌ = (10700 ndash 10100) x 1000 barel x 5 lot
= US$ 30000
Maka keuntungan nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp300000000
2 Jika ternyata Crude Oil (CLSC) mengalami pelemahan dan nasabah sudah menempatkan stop loss atau membatasi kerugian di level
ͻͻǤͲͲǣȀαȋ13ǦȌ = (9900 ndash 10100) x 1000 barel x 5 lot
= - (US$ 10000)
Maka kerugian nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp 100000000
Perhitungan di atas tidak termasuk komisi
ȀʹͲͳ͵
ͳ ǣͳǦ ǣ͵ ǣ͵ Ǧ ǣͻ ǣͳͶ ǣͳͶ ǣ13ͳͶ ǣͳͶ ǣͳͶ ǣͳͷ ǣʹͺ ǣ
Product Crude Oil - CLSCSpecificationContract Size 1000 barel
Minimum Fluctuation 001 poin
MARGINSNecessary Margin US$2000 Lot
Fee $ 15 Lot Side
Spread 5 pip (Market Normal)
0500 WIB ndash 0415 WIB (Summer) terdapat masa rehat transaksi antara
jam 0415 WIB sd 0500 WIB (Summer)
Ϊͳ
TRADING FACT
wwwmifxcom Futures Monthly 41
Futures Monthly Edisi October 2013
Central Bank Last Meeting Next Meeting Outlook
12 September 2013
Naik 25 bp
ǣKenaikan 50 basis poin pada 29
Agustus 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 75 basis poin
pada 16 Desember 2008
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 2 Mei 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 5 Maret 2009
20 Juni 2012 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 11 Desember 2008
6 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 6 Agustus 2013
9 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 20 basis poin
pada 19 Desember 2008
17 Juli 2013 Tetap
ǣKenaikan 25 basis poin pada
pada 8 September 2010
25 Juli 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 10 Maret 2011
8 Oktober 2013
31 Oktober 2013
2 Oktober 2013
10 Oktober 2013
12 Desember 2013
1 Oktober 2013
4 Oktober 2013
23 October 2013
31 Oktober 2013
BI sudah menaikan suku bunga sebesar 150 bp pada tahun ini untuk membantu menahan laju pelemahan rupiah Kelihatannya BI belum akan menaikan suku bunganya pada pertemuan kali ini untuk melihat dampak dari kenaikan suku bunga yang sekarang
Kebijakan No Tapering cukup mengejutkan sebagian besar analis yang memperkirakan adanya tapering di bulan September lalu Namun Fed masih membuka peluang tapering di setiap kali pertemuannya dengan mempertimbangkan perkembangan data tenaga kerja dan inasi
ECB masih menjaga kebijakan moneter yang longgar di kawasan euro untuk membantu kawasan ini keluar dari tekanan akibat resesi dan krisis hutang yang menimpa beberapa negara anggotanya Data-data ekonomi zona euro yang membaik belakangan ini bisa menahan bank sentral untuk tidak mengubah kebijakan moneternya
Forward guidance yang diberikan oleh BOE yang kini dipimpin oleh Mark Carney memperjelas kebijakan bank sentral yang hanya akan menaikan suku bunga jika tingkat pengangguran Inggris mencapai di bawah 7 yang artinya BOE masih akan menerapkan kebijakan longgar untuk sementara waktu
Bank sentral Swiss masih akanmempertahankan suku bunga rendah hingga ancaman deasi dipandang telah hilang SNB juga masih akan mempertahankan nilai tukar EURCHF di level 12 untuk menunjang ekspor Swiss
Bank sentral Australia masih menyukai nilai tukar dollar Australia yang lemah di bawah 10 terhadap dollar AS untuk membantu perekonomian Australia yang bergantung pada ekspor komoditas Bank sentral Australia akan mempertimbangkan pemangkasan suku bunga kembali bila nilai tukar dollar Australia dipandang terlalu kuat
Bank of Japan masih mempertahankan stimulus 70 triliun yen per tahun dengan harapan target inlasi 2 akan tercapai dalam 2 tahun sambil menunggu implementasi kenaikan pajak penghasilan yang akan dicanangkan PM Shinzo Abe
BOC masih mempertahankan suku bunga 1 selama tingkat inasi masih rendah dan pertumbuhan ekonomi Kanada masih melambat Jika kondisi tersebut mulai teratasi normalisasi kebijakan suku bunga baru akan dilakukan
RBNZ memberikan sinyal akan menaikan suku bunga tahun 2014 jika ekonomi menguat dan tingkat inasi naik Sementara hingga akhir tahun 2013 ini belum akan ada perubahan kebijakan
Bank Indonesia (BI)
725
Federal Reserve (The
Fed)
00-025
European Central
Bank (ECB)
075
Bank of England
(BOE)
050
Swiss National Bank
(SNB)
025
Reserve Bank of
Australia (RBA)
300
Bank of Japan (BOJ)
010
Bank of Canada (BOC)
100
Reserve Bank of New
250
CENTRAL BANKS INTEREST RATE OUTLOOKAriston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
42 Futures Monthly wwwmifxcom
Futures Monthly Edisi October 2013Faisyal - Researcher and Analyst Monex
DATE TIME (WIB) DATA PREVIOUS
GLOBAL ECONOMIC CALENDAR
Ͳͳ ͺǣͲͲ ͷͳǤͲ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ ͳͳǣ͵Ͳ ʹǤͷͲΨ ͳͷǣ͵Ͳ ͷǤʹ ʹͳǣͲͲ ͷͷǤͲʹ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǤͺΨ AUD Trade Balance -077B
ͳͷǣ͵Ͳ ͷͻǤͳ ͳͺǣͶͷ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣͳͷ Ǧ ͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͲ͵ ͳͷǣ͵Ͳ ͲǤͷ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ǧ ͷͺǤ04 Oktober Tentative JPY Monetary Policy Statement NA
Tentative JPY BOJ Press Conference NA
ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ ͳͻ USD Unemployment Rate 73
Ͳ ͳͷǣ͵Ͳ ǦͻǤͻͲͺ ͻǣͲͲ Ȁ ʹǤΨ Tentative CNY GDP qy 75
ͳͶǣͳͷ Ȁ ǦͲǤͳΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ͵ͻǤͳͲͻ ǣ͵Ͳ ǦͳͲǤͺ AUD Unemployment Rate 58
Tentative CNY Trade Balance 285B
ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤʹΨ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͳͲ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Budget Balance -1479B
ͳͺǣͲͲ ͵ͷ ϐ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁͳͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ USD PPI mm 03
ʹͲǣͷͷ ͲǤʹΨͳͶ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳͷ ǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǣͲͲ 13 Ȁ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳ ͳͷǣ͵Ͳ Ǧ͵ʹǤ GBP Unemployment Rate 77
ͳǣͲͲ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ USD Unemployment Claims NA
ʹͳǣͲͲ Ȁͳͺ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁʹͳ ʹͳǣͲͲ Ȁʹʹ ͳͷǣͲͲ Ȁʹ͵ ǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͶΨ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ϐ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀʹͶ ͺǣͶͷ Ȁ ͳͶǣ͵Ͳ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ȁʹͷ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ Tentative ALL G7 Meetings NA
ʹͺ ʹͳǣͲͲ Ȁ Ȁʹͻ ʹͳǣͲͲ ϐ Ȁ͵Ͳ ͳͻǣͳͷ Ǧ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͳǤΨ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁ͵ͳ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Funds Rate NA
ǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ
Level pertama dan paling penting
adalah level Resistance 1 (R1) dan Support
1 (S1) yang biasanya menjadi target
exit market Level R2 dan S2 biasanya
hanya sebagai perpanjangan dari target
tersebut Terkadang perpanjangan
R4 dan S4 juga disertakan dalam
perhitungan walaupun jarang terjadi
Umumnya level Resistance
dan Support dimulai dari level ke-2
dan seterusnya membentuk secara
simetris terhadap Pivot Point tetapi
tidak sama halnya dengan R1 dan S1
Kecuali bila level pivot berada tepat
di tengah range periode sebelumnya
Implementasi Pivot Point
Pivot Point sendiri mewakili
level resistance dan support yang
kuat tergantung dari kondisi pasar
secara keseluruhan Jika arah pasar
tidak menentu (sideway) harga dapat
Ǧϐ hingga menembus batasan harga
Secara teori bila harga berada di
bawah Pivot Point dan memotong naik
maka menjadi sinyal buy (terutama pada
trend bullish) Dan bila harga berada di
atas Pivot Point dan memotong turun
maka menjadi sinyal sell (terutama
pada trend bearish) Level R1 dan S1
merupakan level exit dari pasar dan
jarang digunakan sebagai sinyal masuk
entry atau masuk pasar Level R2 dan
S2 biasanya digunakan sebagai level
exit atau keluar berikutnya bila level
ͳ ͳ ϐǤSedangkan level R3 dan S3 bisa digunakan
sebagai level entry apabila terjadi
koreksi pada kisaran level tersebut
Pada prakteknya banyak pelaku
pasar yang memiliki posisi besar
menempatkan selling level (level jual)
pada kisaran R1 dan buying level (level
beli) pada kisaran S1 sebagai tindakan
ambil untung (ϔ) Kondisi serupa
juga terjadi pada level-level resistance
dan support selanjutnya yang justru
makin memperkuat level-level tersebut
Level cut loss bisa ditempatkan pada
kisaran 50 dari sinyal entry ke level
resistance atau support selanjutnya
ǣ
(bersilangan) ke atas level pivot maka
posisi cut loss dapat disiapkan 50 di
antara level pivot dan S1 Contoh lainnya
bila posisi sell setelah harga bertahan
pada R2 level cut loss dapat disiapkan
pada kisaran 50 antara R2 dan R3
Pivot calculator atau program
penghitungan Pivot Point dan level-level
resistance dan Support- nya bisa kita
ǣȀȀǤǤcomtrader-toolspivothtm
Jadi kita bisa menghitung pivot point
secara otomatis Selamat mencoba
TRADING STRATEGYFutures Monthly Edisi October 2013
Andian Widjaya - Research and Analyst Monex Thamrin
wwwmifxcom Futures Monthly 33
Jika arah pasar tidak menentu (sideway) harga dapat ber-AringR[HZPKPZLRP[HYSL]LSWP]V[hingga menembus batasan harga
Formula Resistance dan Support metode Pivot
Robot Forex adalah program kecil
komputer untuk meng-otomatisasi
trading dengan menggunakan
parameter-parameter tertentu yang
dibentuk berdasarkan sebuah strategi
trading Program tersebut hanya
bisa bekerja di dalam program induk
bernama Meta Trader 4 platform trading
yang dikembangkan oleh metaQuotes
Net Bahasa yang digunakan adalah
bahasa yang dipakai oleh Meta Quotes
dikenal dengan nama MQL4 atau Meta
Quotes Language 4 Bahasa MQL4 sangat
ΪΪǤPada tingkatan tertentu bahasa MQL4
bisa melakukan interkoneksi dengan
ϐ untuk pemrograman EA yang lebih
rumit dan lebih kompleks Perintah
untuk menggunakan parameter pada
program harus menggunakan bahasa
MQL4 Sebelum membuat parameter
seorang pemrogram EA harus memiliki
gambaran bagaimana EA tersebut
akan bekerja melalui sebuah riset
Caranya dengan memasukkan trading
management yang bisa dimasukkan ke
ǡ ǣSell Limits Order Pending Order Modify
Order Magic Number Trailing Stop
perhitungan aritmatika dan lain-lain
Pada umumnya entry point EA
berdasarkan indikator saja atau
berdasarkan indikator dengan
ϐ ǤAlternatif lainnya adalah berdasarkan
fundamental atau algoritma tertentu
Sementara untuk melengkapi entry
tersebut diperlukan sebuah strategi
yang biasa diterapkan untuk membangun
sebuah program EA seperti strategi
Averaging atau Grid umumnya dikenal
ǤȀloss atau EA hedging One shot with target
ϐ Ǥ
Cara membuat script program MQL4 pada meta editor
Setelah kita menentukan
bagaimana prinsip kerja dari EA
sekarang adalah cara untuk membuat
program EA melalui meta editor
Buka platform Meta Trader4 Ǧε ǦεǦε ϐǦgtpada Expert Advisor Wizard pilih Expert Advisor -gt ikuti perintah wizard sampai selesai
Setelah proses di atas selesai
kita akan menjumpai fungsi
fungsi pada MQL4 Script Editor
Contoh pembuatan program
ǣ
Futures Monthly Edisi October 2013Albertus Christian K - Senior Researcher and Analyst Monex
34 Futures Monthly wwwmifxcom
Cara Membangun EA atau Robot Trading
AUTOMATED TRADING
seorang pemrogram EA harus memiliki gambaran bagaimana EA tersebut akan bekerja melalui sebuah riset
Logika dari expert advisor di atas
dapat dijelaskan misalnya EA ini
untuk dipakai pada pair GBPUSD
jika pada candle jam yang lalu close
berada di atas EMA 10 maka EA akan
melakukan buy Dan jika candle pada
jam yang lalu close di bawah EMA 10
maka EA akan membuka posisi SELL
Kira-kira seperti itulah cara kerjanya
Fungsi extern int maksudnya
adalah variable-variabel yang bisa
diubah oleh pengguna yang tidak
punya akses ke dalam source code EA
Jadi dengan fungsi extern tersebut
siapa saja selain programmer bisa
melakukan setting lot size stop loss
ϐǤ
if (OrdersTotal()==0)
Jika OrderTotal = 0 artinya
perintah-perintah yang berada
di bawahnya (di dalam )
akan dieksekusi jika tidak ada
order sama sekali Order adalah
posisi yang terbuka buy atau
sell maupun pending order
if (iClose(Symbol()01) gt iMA(Symbol()0100MODE_EMA
PRICE_CLOSE1) )
iClose() berfungsi untuk
mengambil harga close dari
candle artinya EA akan
mengambil harga close dari pair
di mana EA tadi di-attach atau
satu candle sebelum saat ini
iMA() maksudnya untuk
mengambil nilai dari indikator
moving average di dalam code ini
berarti EMA pada periode 10 yang
dihitung dari harga close satu jam
sebelum saat ini Maksudnya agar
waktunya sama dengan candle
yang dijadikan pembanding
OrderSend(Symbol()OP_BUYLotsAskSlippageAsk-StopȗǡΪϐȗnttxCommentMagicNumber)
OrderSend() dipakai untuk
melakukan orderJika EA sudah kita
anggap selesai sekarang waktunya
untuk menguji EA tersebut apakah
ǤǣFile -gtSave As-gtBerikan Nama EA-εͶϐǦεǤKemudian buka MT4 -gtNavigator-gtPilih EA-gtDouble click-gt Attach Untuk pengujian suatu EA kita dapat
gunakan strategy tester atau pada
demo account secara terus menerus
24 jam penu Namun sebaiknya
gunakan VPS agar bisa mengetahui
dengan akurat sejauh mana
program berjalan dengan baik
AUTOMATED TRADINGFutures Monthly Edisi October 2013
Albertus Christian K - Senior Researcher and Analyst Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 35
Futures Monthly Edisi October 2013Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
36 Futures Monthly wwwmifxcom
Pattern Trading ndash Failure and Exit Dalam investment clinic kali ini
pembahasan pattern trading akan
terfokus pada exit terbaik di saat pola
harga berpotensi gagal mencapai
target yang diinginkan Pola yang akan
menjadi studi kita adalah pola head
and shoulder yang sangat populer
ϐǣ seperti pada
pembahasan sebelumnya untuk
mengenali pola ini kita dapat
menempelkan label lsquoshsrsquo (shoulder-head-shoulder) pada setiap puncak atau dasar
harga pembentukan pola Untuk lebih
jelasnya pembaca dapat melihat pola
ini membentuk tiga dasar harga pada
gambar 1 Dan supaya memudahkan
pengenalan titik pentingnya label
abcde dapat diterapkan pada 5 titik
ϐǤEntry ketika harga berhasil
ditutup di atas neckline (garis bd pada
gambar 1) anda dapat menunggu harga
kembali ke area line dan menempatkan
posisi buy Atau jika memungkinkan
tempatkan buy limit di area line bd
Stop loss tempatkan stop
loss beberapa Dollar di bawah
harga terendah (low) bar
candle yang melakukan breakout
ϐǣpergerakan ini sama besarnya dengan
selisih harga antara neckline bd ke
titik c yang diukur dari level breakout
ke atas Sementara target minimum
memiliki besaran yang sama antara titik
d ke garis ae Jika anda mengambil target
maksimum jangan lupa menempatkan
stoploss pada level target minimum
untuk menjaga keuntungan anda
Pattern lain
Di situs internet terdapat
banyak sekali pattern lain yang dapat
ditemukan Anda harus memahami
pentingnya menempatkan titik awal
ϐ ǡ dengan penentuan level entry dan exit
Langkah selanjutnya adalah
memahami potensi kegagalan setiap
pattern dan berusaha menerapkan
antisipasi yang diperlukan
INVESTMENT CLINIC
Failure
Kegagalan pola (pattern) harga yang
banyak dikeluhkan sebenarnya masih
dapat dihindari jika target keuntungan
tidak harus dipaksakan mencapai
level maksimum Posisi sell sangat
mungkin terkena stop sebelum harga
sempat mencapai target maksimum
Namun demikian harga umumnya
mampu mencapai target minimum dari
setiap pola sehingga sebaiknya fokus
pengelolaan posisi dialihkan pada
bagaimana sebisa mungkin likuidasi
dilakukan dalam keadaan positif Jika
kembali ke gambar 1 anda dapat melihat
bahwa target minimum sebenarnya
sudah tercapai saat penulisan artikel ini
Pada gambar 2 pola bearish
head and shoulder terjadi dan
hanya mampu mencapai target
minimum sebelum akhirnya kembali
menguat melampaui level stop
Jika pada kesempatan tersebut (di
level target minimum) likuidasi belum
sempat dilakukan maka sebaiknya
pola lain yang menunjukkan lemahnya
breakout yang terjadi dapat dijadikan
sinyal untuk melikuidasi posisi
Pada gambar 2 potensi kegagalan
breakout untuk mencapai target
maksimum diperlihatkan oleh candle
ke-3 yang berhasil ditutup di bagian
atas padahal sebelumnya sempat
melanjutkan penurunan lebih dalam
Pemegang posisi sell memiliki banyak
kesempatan untuk melikuidasinya
sebelum berakhir dengan kerugian
Dan hal lain yang perlu
dipertimbangkan ketika mengambil
posisi sell pada saat breakout pola
head and shoulder (timeframe 1 jam)
adalah potensi terjadinya pertentangan
arah harga Mengingat pola yang sama
dengan efek yang berlawanan telah
terjadi sebelumnya pada bingkai waktu
daily (bandingkan gambar 1 dan 2)
INVESTMENT CLINICFutures Monthly Edisi October 2013
Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 37
Kegagalan pola (pattern) harga yang banyak dikeluhkan sebenarnya masih dapat dihindari jika target keuntungan tidak harus dipaksakan mencapai level maksimum
Futures Monthly Edisi October 2013Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
38 Futures Monthly wwwmifxcom
PENGARUH PERANG TERHADAP PEREKONOMIAN GLOBAL
Sejak muncul laporan jatuhnya
korban jiwa akibat serangan gas saraf
lsquosarinrsquo di Distrik Ghouta Damaskus
pada 21 Agustus lalu pemimpin
negara-negara Barat giat menggalang
dukungan bagi rencana penyerangan
ke Suriah Targetnya tidak lain adalah
Presiden Bashar al Assad yang diklaim
bertanggungjawab atas kematian
ribuan warga sipil Amerika Serikat
meminta dunia internasional untuk
mengutuk penggunaan senjata kimia
dan merestui niat Barack Obama untuk
menyerang negara Asia Barat itu Dari
sekian banyak negara yang dilobi dua
negara anggota Dewan Keamanan
PBB yakni Rusia dan China sudah
secara tegas menolak gagasan invasi
Suriah Sementara pemimpin negara-
negara berkembang yang tergabung
dalam BRICS (Brazil Rusia India China
dan Afrika Selatan) khawatir dengan
dampak negatif perang terhadap
Ǥϐdiperkirakan bisa mendongkrak harga
minyak sampai $10 per barel sehingga
pada akhirnya mengikis pertumbuhan
ekonomi global hingga 025
Dampak Perang Dunia
Implikasi pertama yang biasanya
tercipta dari suatu kondisi perang yaitu
lsquokerusakan ekonomirsquo Cadangan uang
tunai akan habis makanan dan bahan
bakar menjadi langka dan kekuatan
sumber daya manusia berkurang akibat
kematian atau cacat organ Skenario
ekstrim bagi negara yang terlibat perang
adalah kebangkrutan ekonomi yang
disusul oleh kehancuran Akibatnya
perlawanan dengan pola revolusi
akan muncul seperti yang terjadi
di Rusia pada tahun 1912 tepatnya
menjelang akhir Perang Dunia I
Namun beberapa ekonom dan politisi
berpendapat kalau efek perang tidak
selalu buruk karena dalam beberapa
kasus perang dapat menyelamatkan
suatu negara dari depresi ekonomi
yang mengerikan Salah satunya adalah
Perang Dunia II yang hasil akhirnya
justru menjadikan Amerika Serikat
Inggris dan seluruh sekutunya menjadi
negara ekonomi yang superior Ekonom
di abad ke-20 John Maynard Keynes
menulis surat kepada Presiden Amerika
Franklin D Roosevelt pada tahun 1933
Dalam tulisannya Keynes menyebut
Dz kegiatan industri semakin intensifrdquo Sejak
teori Keynes itu muncul ke permukaan
perang mulai dianggap sebagai satu-
satunya alasan valid untuk menciptakan
lapangan kerja Namun meski dapat
melihat aspek positif dari suatu
kondisi perang Dr Keynes justru tidak
menganjurkan hal itu kepada presiden
Ia sebaliknya meminta pemerintah
menyediakan fasilitas pinjaman untuk
proyek pekerjaan umum supaya aktivitas
ekonomi dan bisnis lebih bergairah lagi
Perang merangsang perekonomian
nasional karena pemerintah negara
terkait akan mengeluarkan dana besar
untuk membuatmembeli mesin perang
serta belanja makanan pakaian senjata
dan transportasi Berdirinya sebuah
pabrik tidak hanya berpengaruh terhadap
rekrutmen tenaga kerja dan tentara yang
mengoperasikan alat-alat perang tetapi
juga menghasilkan suatu teknologi yang
kemudian bisa dimanfaatkan untuk
kepentingan lain seperti radar telepon
seluler mesin jet komputer dan bahkan
internet Jadi apakah perang memang
benar-benar memiliki suatu efek positif
terhadap perekonomian Semua orang
berhak memiliki pendapatnya masing-
masing Tetapi jika dunia sedang
mengalami krisis ekonomi lima tahunan
dengan skala sama dengan Depresi
Besar 1930-an maka jalan keluar satu-
satunya bisa jadi adalah lsquoPerang Duniarsquo
ldquoPerang adalah suatu event berisiko tinggi Namun di sisi lain keberadaannya merupakan bagian dari dinamika politik internasional sejak zaman kolonialisasi hingga era modern Di pertengahan tahun 2013 isu perang kembali mengemuka saat pemerintah Suriah dituduh merestui penggunaan senajata kimia dalam upaya melawan kaum pemberontak Sikap otoriter yang ditunjukkan oleh Presiden Bashar al Assad langsung menjadi pokok pembahasan di Konferensi Tingkat Tinggi (KTT) G20 di St Petersburg Rusia Porsi perhatiannya bahkan bisa disebut setara dengan pembahasan tentang kelanjutan quantitative easing (QE) Amerika Serikatrdquo
FUNDAMENTAL ANALYSIS
Investasi untuk Perang
Sebagai investor kita bisa
menyingkirkan dinamika perang
Suriah dan lebih fokus membaca
efeknya terhadap pergerakan harga
produk-produk keuangan Walaupun
cenderung dijadikan sasaran tembak
negara ini bisa jadi justru menyerang
musuhnya lebih dahulu Terdapat
kemungkinan bahwa invasi ke Suriah
hanya merupakan batu loncatan bagi
negara-negara barat sebelum memulai
perang sesungguhnya dengan Iran
Dari aspek militer pemerintah Bashar
al Assad tidak mempunyai fasilitas dan
peralatan militer yang mutakhir Namun
kolega setianya yaitu Iran diklaim
mempunyai fasilitas nuklir berkapasitas
besar sehingga patut dijadikan musuh
sesungguhnya di medan perang
Terlepas dari berbagai skenario di atas
asumsikan saja perang memang terjadi
dan kita harus mempersiapkan diri
Pada hari Senin 26 Agustus 2013
Menteri Luar Negeri Amerika John Kerry
mengumumkan niat penyerangan ke
Ǥkala itu sementara harga saham turun
Kemudian pada Rabu 28 Agustus
muncul penolakan rencana perang dari
sebagian masyarakat internasional
harga minyak dan emas bergerak negatif
dan saham justru menguat Berdasarkan
fakta itu maka bisa disimpulkan bahwa
potensi terjadinya perang berdampak
pada kenaikan harga minyak dan
emas Untuk minyak kondisi perang
dikhawatirkan bisa mengganggu jumlah
suplai global Sementara di sisi emas
pelaku pasar mengantisipasi penurunan
nilai tukar akibat jatuhnya volume
perdagangan dan naiknya skala hutang
nasional Pergerakan harga saham
berbanding terbalik dengan minyak
dan emas karena ketidakpastian soal
perang lebih merugikan ketimbang
saat perang sudah benar-benar terjadi
Investor sulit memutuskan di mana
dananya akan ditempatkan sampai
segala sesuatunya menjadi lebih pasti
Namun pelaku pasar dapat memprediksi
skenario pergerakan harga berdasarkan
korelasi harga 3 produk utama tadi
di tengah perkembangan isu perang
Selain itu manajemen risiko yang baik
dapat menjaga kualitas portofolio di
tengah gejolak ekonomi politik dunia
FUNDAMENTAL ANALYSISFutures Monthly Edisi October 2013
Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
wwwmifxcom Futures Monthly 39
Berdasarkan fakta itu maka bisa disimpulkan bahwa potensi terjadinya perang berdampak pada kenaikan harga minyak dan emas
Grafik di bawah ini menggambarkan pergerakan harga minyak mentah emas dan saham di tengah
bergulirnya isu perang Suriah (periode 10 hari perdagangan sejak 23 Agustus hingga 5 September 2013)
ȋȂǡǦǡǦƬȌǣ
Sumber MonexTrader
Futures Monthly Edisi October 2013
40 Futures Monthly wwwmifxcom
Fix Rate 1 US$ = Rp 10000
Contoh transaksi Seorang nasabah membeli Crude Oil (CLSC) sebanyak 5 lot di harga 10100
ͳǤ13ȋȌͳͲǤͲͲǤǣȀαȋ13ǦȌ = (10700 ndash 10100) x 1000 barel x 5 lot
= US$ 30000
Maka keuntungan nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp300000000
2 Jika ternyata Crude Oil (CLSC) mengalami pelemahan dan nasabah sudah menempatkan stop loss atau membatasi kerugian di level
ͻͻǤͲͲǣȀαȋ13ǦȌ = (9900 ndash 10100) x 1000 barel x 5 lot
= - (US$ 10000)
Maka kerugian nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp 100000000
Perhitungan di atas tidak termasuk komisi
ȀʹͲͳ͵
ͳ ǣͳǦ ǣ͵ ǣ͵ Ǧ ǣͻ ǣͳͶ ǣͳͶ ǣ13ͳͶ ǣͳͶ ǣͳͶ ǣͳͷ ǣʹͺ ǣ
Product Crude Oil - CLSCSpecificationContract Size 1000 barel
Minimum Fluctuation 001 poin
MARGINSNecessary Margin US$2000 Lot
Fee $ 15 Lot Side
Spread 5 pip (Market Normal)
0500 WIB ndash 0415 WIB (Summer) terdapat masa rehat transaksi antara
jam 0415 WIB sd 0500 WIB (Summer)
Ϊͳ
TRADING FACT
wwwmifxcom Futures Monthly 41
Futures Monthly Edisi October 2013
Central Bank Last Meeting Next Meeting Outlook
12 September 2013
Naik 25 bp
ǣKenaikan 50 basis poin pada 29
Agustus 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 75 basis poin
pada 16 Desember 2008
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 2 Mei 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 5 Maret 2009
20 Juni 2012 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 11 Desember 2008
6 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 6 Agustus 2013
9 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 20 basis poin
pada 19 Desember 2008
17 Juli 2013 Tetap
ǣKenaikan 25 basis poin pada
pada 8 September 2010
25 Juli 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 10 Maret 2011
8 Oktober 2013
31 Oktober 2013
2 Oktober 2013
10 Oktober 2013
12 Desember 2013
1 Oktober 2013
4 Oktober 2013
23 October 2013
31 Oktober 2013
BI sudah menaikan suku bunga sebesar 150 bp pada tahun ini untuk membantu menahan laju pelemahan rupiah Kelihatannya BI belum akan menaikan suku bunganya pada pertemuan kali ini untuk melihat dampak dari kenaikan suku bunga yang sekarang
Kebijakan No Tapering cukup mengejutkan sebagian besar analis yang memperkirakan adanya tapering di bulan September lalu Namun Fed masih membuka peluang tapering di setiap kali pertemuannya dengan mempertimbangkan perkembangan data tenaga kerja dan inasi
ECB masih menjaga kebijakan moneter yang longgar di kawasan euro untuk membantu kawasan ini keluar dari tekanan akibat resesi dan krisis hutang yang menimpa beberapa negara anggotanya Data-data ekonomi zona euro yang membaik belakangan ini bisa menahan bank sentral untuk tidak mengubah kebijakan moneternya
Forward guidance yang diberikan oleh BOE yang kini dipimpin oleh Mark Carney memperjelas kebijakan bank sentral yang hanya akan menaikan suku bunga jika tingkat pengangguran Inggris mencapai di bawah 7 yang artinya BOE masih akan menerapkan kebijakan longgar untuk sementara waktu
Bank sentral Swiss masih akanmempertahankan suku bunga rendah hingga ancaman deasi dipandang telah hilang SNB juga masih akan mempertahankan nilai tukar EURCHF di level 12 untuk menunjang ekspor Swiss
Bank sentral Australia masih menyukai nilai tukar dollar Australia yang lemah di bawah 10 terhadap dollar AS untuk membantu perekonomian Australia yang bergantung pada ekspor komoditas Bank sentral Australia akan mempertimbangkan pemangkasan suku bunga kembali bila nilai tukar dollar Australia dipandang terlalu kuat
Bank of Japan masih mempertahankan stimulus 70 triliun yen per tahun dengan harapan target inlasi 2 akan tercapai dalam 2 tahun sambil menunggu implementasi kenaikan pajak penghasilan yang akan dicanangkan PM Shinzo Abe
BOC masih mempertahankan suku bunga 1 selama tingkat inasi masih rendah dan pertumbuhan ekonomi Kanada masih melambat Jika kondisi tersebut mulai teratasi normalisasi kebijakan suku bunga baru akan dilakukan
RBNZ memberikan sinyal akan menaikan suku bunga tahun 2014 jika ekonomi menguat dan tingkat inasi naik Sementara hingga akhir tahun 2013 ini belum akan ada perubahan kebijakan
Bank Indonesia (BI)
725
Federal Reserve (The
Fed)
00-025
European Central
Bank (ECB)
075
Bank of England
(BOE)
050
Swiss National Bank
(SNB)
025
Reserve Bank of
Australia (RBA)
300
Bank of Japan (BOJ)
010
Bank of Canada (BOC)
100
Reserve Bank of New
250
CENTRAL BANKS INTEREST RATE OUTLOOKAriston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
42 Futures Monthly wwwmifxcom
Futures Monthly Edisi October 2013Faisyal - Researcher and Analyst Monex
DATE TIME (WIB) DATA PREVIOUS
GLOBAL ECONOMIC CALENDAR
Ͳͳ ͺǣͲͲ ͷͳǤͲ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ ͳͳǣ͵Ͳ ʹǤͷͲΨ ͳͷǣ͵Ͳ ͷǤʹ ʹͳǣͲͲ ͷͷǤͲʹ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǤͺΨ AUD Trade Balance -077B
ͳͷǣ͵Ͳ ͷͻǤͳ ͳͺǣͶͷ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣͳͷ Ǧ ͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͲ͵ ͳͷǣ͵Ͳ ͲǤͷ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ǧ ͷͺǤ04 Oktober Tentative JPY Monetary Policy Statement NA
Tentative JPY BOJ Press Conference NA
ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ ͳͻ USD Unemployment Rate 73
Ͳ ͳͷǣ͵Ͳ ǦͻǤͻͲͺ ͻǣͲͲ Ȁ ʹǤΨ Tentative CNY GDP qy 75
ͳͶǣͳͷ Ȁ ǦͲǤͳΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ͵ͻǤͳͲͻ ǣ͵Ͳ ǦͳͲǤͺ AUD Unemployment Rate 58
Tentative CNY Trade Balance 285B
ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤʹΨ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͳͲ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Budget Balance -1479B
ͳͺǣͲͲ ͵ͷ ϐ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁͳͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ USD PPI mm 03
ʹͲǣͷͷ ͲǤʹΨͳͶ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳͷ ǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǣͲͲ 13 Ȁ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳ ͳͷǣ͵Ͳ Ǧ͵ʹǤ GBP Unemployment Rate 77
ͳǣͲͲ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ USD Unemployment Claims NA
ʹͳǣͲͲ Ȁͳͺ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁʹͳ ʹͳǣͲͲ Ȁʹʹ ͳͷǣͲͲ Ȁʹ͵ ǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͶΨ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ϐ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀʹͶ ͺǣͶͷ Ȁ ͳͶǣ͵Ͳ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ȁʹͷ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ Tentative ALL G7 Meetings NA
ʹͺ ʹͳǣͲͲ Ȁ Ȁʹͻ ʹͳǣͲͲ ϐ Ȁ͵Ͳ ͳͻǣͳͷ Ǧ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͳǤΨ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁ͵ͳ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Funds Rate NA
ǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ
Robot Forex adalah program kecil
komputer untuk meng-otomatisasi
trading dengan menggunakan
parameter-parameter tertentu yang
dibentuk berdasarkan sebuah strategi
trading Program tersebut hanya
bisa bekerja di dalam program induk
bernama Meta Trader 4 platform trading
yang dikembangkan oleh metaQuotes
Net Bahasa yang digunakan adalah
bahasa yang dipakai oleh Meta Quotes
dikenal dengan nama MQL4 atau Meta
Quotes Language 4 Bahasa MQL4 sangat
ΪΪǤPada tingkatan tertentu bahasa MQL4
bisa melakukan interkoneksi dengan
ϐ untuk pemrograman EA yang lebih
rumit dan lebih kompleks Perintah
untuk menggunakan parameter pada
program harus menggunakan bahasa
MQL4 Sebelum membuat parameter
seorang pemrogram EA harus memiliki
gambaran bagaimana EA tersebut
akan bekerja melalui sebuah riset
Caranya dengan memasukkan trading
management yang bisa dimasukkan ke
ǡ ǣSell Limits Order Pending Order Modify
Order Magic Number Trailing Stop
perhitungan aritmatika dan lain-lain
Pada umumnya entry point EA
berdasarkan indikator saja atau
berdasarkan indikator dengan
ϐ ǤAlternatif lainnya adalah berdasarkan
fundamental atau algoritma tertentu
Sementara untuk melengkapi entry
tersebut diperlukan sebuah strategi
yang biasa diterapkan untuk membangun
sebuah program EA seperti strategi
Averaging atau Grid umumnya dikenal
ǤȀloss atau EA hedging One shot with target
ϐ Ǥ
Cara membuat script program MQL4 pada meta editor
Setelah kita menentukan
bagaimana prinsip kerja dari EA
sekarang adalah cara untuk membuat
program EA melalui meta editor
Buka platform Meta Trader4 Ǧε ǦεǦε ϐǦgtpada Expert Advisor Wizard pilih Expert Advisor -gt ikuti perintah wizard sampai selesai
Setelah proses di atas selesai
kita akan menjumpai fungsi
fungsi pada MQL4 Script Editor
Contoh pembuatan program
ǣ
Futures Monthly Edisi October 2013Albertus Christian K - Senior Researcher and Analyst Monex
34 Futures Monthly wwwmifxcom
Cara Membangun EA atau Robot Trading
AUTOMATED TRADING
seorang pemrogram EA harus memiliki gambaran bagaimana EA tersebut akan bekerja melalui sebuah riset
Logika dari expert advisor di atas
dapat dijelaskan misalnya EA ini
untuk dipakai pada pair GBPUSD
jika pada candle jam yang lalu close
berada di atas EMA 10 maka EA akan
melakukan buy Dan jika candle pada
jam yang lalu close di bawah EMA 10
maka EA akan membuka posisi SELL
Kira-kira seperti itulah cara kerjanya
Fungsi extern int maksudnya
adalah variable-variabel yang bisa
diubah oleh pengguna yang tidak
punya akses ke dalam source code EA
Jadi dengan fungsi extern tersebut
siapa saja selain programmer bisa
melakukan setting lot size stop loss
ϐǤ
if (OrdersTotal()==0)
Jika OrderTotal = 0 artinya
perintah-perintah yang berada
di bawahnya (di dalam )
akan dieksekusi jika tidak ada
order sama sekali Order adalah
posisi yang terbuka buy atau
sell maupun pending order
if (iClose(Symbol()01) gt iMA(Symbol()0100MODE_EMA
PRICE_CLOSE1) )
iClose() berfungsi untuk
mengambil harga close dari
candle artinya EA akan
mengambil harga close dari pair
di mana EA tadi di-attach atau
satu candle sebelum saat ini
iMA() maksudnya untuk
mengambil nilai dari indikator
moving average di dalam code ini
berarti EMA pada periode 10 yang
dihitung dari harga close satu jam
sebelum saat ini Maksudnya agar
waktunya sama dengan candle
yang dijadikan pembanding
OrderSend(Symbol()OP_BUYLotsAskSlippageAsk-StopȗǡΪϐȗnttxCommentMagicNumber)
OrderSend() dipakai untuk
melakukan orderJika EA sudah kita
anggap selesai sekarang waktunya
untuk menguji EA tersebut apakah
ǤǣFile -gtSave As-gtBerikan Nama EA-εͶϐǦεǤKemudian buka MT4 -gtNavigator-gtPilih EA-gtDouble click-gt Attach Untuk pengujian suatu EA kita dapat
gunakan strategy tester atau pada
demo account secara terus menerus
24 jam penu Namun sebaiknya
gunakan VPS agar bisa mengetahui
dengan akurat sejauh mana
program berjalan dengan baik
AUTOMATED TRADINGFutures Monthly Edisi October 2013
Albertus Christian K - Senior Researcher and Analyst Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 35
Futures Monthly Edisi October 2013Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
36 Futures Monthly wwwmifxcom
Pattern Trading ndash Failure and Exit Dalam investment clinic kali ini
pembahasan pattern trading akan
terfokus pada exit terbaik di saat pola
harga berpotensi gagal mencapai
target yang diinginkan Pola yang akan
menjadi studi kita adalah pola head
and shoulder yang sangat populer
ϐǣ seperti pada
pembahasan sebelumnya untuk
mengenali pola ini kita dapat
menempelkan label lsquoshsrsquo (shoulder-head-shoulder) pada setiap puncak atau dasar
harga pembentukan pola Untuk lebih
jelasnya pembaca dapat melihat pola
ini membentuk tiga dasar harga pada
gambar 1 Dan supaya memudahkan
pengenalan titik pentingnya label
abcde dapat diterapkan pada 5 titik
ϐǤEntry ketika harga berhasil
ditutup di atas neckline (garis bd pada
gambar 1) anda dapat menunggu harga
kembali ke area line dan menempatkan
posisi buy Atau jika memungkinkan
tempatkan buy limit di area line bd
Stop loss tempatkan stop
loss beberapa Dollar di bawah
harga terendah (low) bar
candle yang melakukan breakout
ϐǣpergerakan ini sama besarnya dengan
selisih harga antara neckline bd ke
titik c yang diukur dari level breakout
ke atas Sementara target minimum
memiliki besaran yang sama antara titik
d ke garis ae Jika anda mengambil target
maksimum jangan lupa menempatkan
stoploss pada level target minimum
untuk menjaga keuntungan anda
Pattern lain
Di situs internet terdapat
banyak sekali pattern lain yang dapat
ditemukan Anda harus memahami
pentingnya menempatkan titik awal
ϐ ǡ dengan penentuan level entry dan exit
Langkah selanjutnya adalah
memahami potensi kegagalan setiap
pattern dan berusaha menerapkan
antisipasi yang diperlukan
INVESTMENT CLINIC
Failure
Kegagalan pola (pattern) harga yang
banyak dikeluhkan sebenarnya masih
dapat dihindari jika target keuntungan
tidak harus dipaksakan mencapai
level maksimum Posisi sell sangat
mungkin terkena stop sebelum harga
sempat mencapai target maksimum
Namun demikian harga umumnya
mampu mencapai target minimum dari
setiap pola sehingga sebaiknya fokus
pengelolaan posisi dialihkan pada
bagaimana sebisa mungkin likuidasi
dilakukan dalam keadaan positif Jika
kembali ke gambar 1 anda dapat melihat
bahwa target minimum sebenarnya
sudah tercapai saat penulisan artikel ini
Pada gambar 2 pola bearish
head and shoulder terjadi dan
hanya mampu mencapai target
minimum sebelum akhirnya kembali
menguat melampaui level stop
Jika pada kesempatan tersebut (di
level target minimum) likuidasi belum
sempat dilakukan maka sebaiknya
pola lain yang menunjukkan lemahnya
breakout yang terjadi dapat dijadikan
sinyal untuk melikuidasi posisi
Pada gambar 2 potensi kegagalan
breakout untuk mencapai target
maksimum diperlihatkan oleh candle
ke-3 yang berhasil ditutup di bagian
atas padahal sebelumnya sempat
melanjutkan penurunan lebih dalam
Pemegang posisi sell memiliki banyak
kesempatan untuk melikuidasinya
sebelum berakhir dengan kerugian
Dan hal lain yang perlu
dipertimbangkan ketika mengambil
posisi sell pada saat breakout pola
head and shoulder (timeframe 1 jam)
adalah potensi terjadinya pertentangan
arah harga Mengingat pola yang sama
dengan efek yang berlawanan telah
terjadi sebelumnya pada bingkai waktu
daily (bandingkan gambar 1 dan 2)
INVESTMENT CLINICFutures Monthly Edisi October 2013
Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 37
Kegagalan pola (pattern) harga yang banyak dikeluhkan sebenarnya masih dapat dihindari jika target keuntungan tidak harus dipaksakan mencapai level maksimum
Futures Monthly Edisi October 2013Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
38 Futures Monthly wwwmifxcom
PENGARUH PERANG TERHADAP PEREKONOMIAN GLOBAL
Sejak muncul laporan jatuhnya
korban jiwa akibat serangan gas saraf
lsquosarinrsquo di Distrik Ghouta Damaskus
pada 21 Agustus lalu pemimpin
negara-negara Barat giat menggalang
dukungan bagi rencana penyerangan
ke Suriah Targetnya tidak lain adalah
Presiden Bashar al Assad yang diklaim
bertanggungjawab atas kematian
ribuan warga sipil Amerika Serikat
meminta dunia internasional untuk
mengutuk penggunaan senjata kimia
dan merestui niat Barack Obama untuk
menyerang negara Asia Barat itu Dari
sekian banyak negara yang dilobi dua
negara anggota Dewan Keamanan
PBB yakni Rusia dan China sudah
secara tegas menolak gagasan invasi
Suriah Sementara pemimpin negara-
negara berkembang yang tergabung
dalam BRICS (Brazil Rusia India China
dan Afrika Selatan) khawatir dengan
dampak negatif perang terhadap
Ǥϐdiperkirakan bisa mendongkrak harga
minyak sampai $10 per barel sehingga
pada akhirnya mengikis pertumbuhan
ekonomi global hingga 025
Dampak Perang Dunia
Implikasi pertama yang biasanya
tercipta dari suatu kondisi perang yaitu
lsquokerusakan ekonomirsquo Cadangan uang
tunai akan habis makanan dan bahan
bakar menjadi langka dan kekuatan
sumber daya manusia berkurang akibat
kematian atau cacat organ Skenario
ekstrim bagi negara yang terlibat perang
adalah kebangkrutan ekonomi yang
disusul oleh kehancuran Akibatnya
perlawanan dengan pola revolusi
akan muncul seperti yang terjadi
di Rusia pada tahun 1912 tepatnya
menjelang akhir Perang Dunia I
Namun beberapa ekonom dan politisi
berpendapat kalau efek perang tidak
selalu buruk karena dalam beberapa
kasus perang dapat menyelamatkan
suatu negara dari depresi ekonomi
yang mengerikan Salah satunya adalah
Perang Dunia II yang hasil akhirnya
justru menjadikan Amerika Serikat
Inggris dan seluruh sekutunya menjadi
negara ekonomi yang superior Ekonom
di abad ke-20 John Maynard Keynes
menulis surat kepada Presiden Amerika
Franklin D Roosevelt pada tahun 1933
Dalam tulisannya Keynes menyebut
Dz kegiatan industri semakin intensifrdquo Sejak
teori Keynes itu muncul ke permukaan
perang mulai dianggap sebagai satu-
satunya alasan valid untuk menciptakan
lapangan kerja Namun meski dapat
melihat aspek positif dari suatu
kondisi perang Dr Keynes justru tidak
menganjurkan hal itu kepada presiden
Ia sebaliknya meminta pemerintah
menyediakan fasilitas pinjaman untuk
proyek pekerjaan umum supaya aktivitas
ekonomi dan bisnis lebih bergairah lagi
Perang merangsang perekonomian
nasional karena pemerintah negara
terkait akan mengeluarkan dana besar
untuk membuatmembeli mesin perang
serta belanja makanan pakaian senjata
dan transportasi Berdirinya sebuah
pabrik tidak hanya berpengaruh terhadap
rekrutmen tenaga kerja dan tentara yang
mengoperasikan alat-alat perang tetapi
juga menghasilkan suatu teknologi yang
kemudian bisa dimanfaatkan untuk
kepentingan lain seperti radar telepon
seluler mesin jet komputer dan bahkan
internet Jadi apakah perang memang
benar-benar memiliki suatu efek positif
terhadap perekonomian Semua orang
berhak memiliki pendapatnya masing-
masing Tetapi jika dunia sedang
mengalami krisis ekonomi lima tahunan
dengan skala sama dengan Depresi
Besar 1930-an maka jalan keluar satu-
satunya bisa jadi adalah lsquoPerang Duniarsquo
ldquoPerang adalah suatu event berisiko tinggi Namun di sisi lain keberadaannya merupakan bagian dari dinamika politik internasional sejak zaman kolonialisasi hingga era modern Di pertengahan tahun 2013 isu perang kembali mengemuka saat pemerintah Suriah dituduh merestui penggunaan senajata kimia dalam upaya melawan kaum pemberontak Sikap otoriter yang ditunjukkan oleh Presiden Bashar al Assad langsung menjadi pokok pembahasan di Konferensi Tingkat Tinggi (KTT) G20 di St Petersburg Rusia Porsi perhatiannya bahkan bisa disebut setara dengan pembahasan tentang kelanjutan quantitative easing (QE) Amerika Serikatrdquo
FUNDAMENTAL ANALYSIS
Investasi untuk Perang
Sebagai investor kita bisa
menyingkirkan dinamika perang
Suriah dan lebih fokus membaca
efeknya terhadap pergerakan harga
produk-produk keuangan Walaupun
cenderung dijadikan sasaran tembak
negara ini bisa jadi justru menyerang
musuhnya lebih dahulu Terdapat
kemungkinan bahwa invasi ke Suriah
hanya merupakan batu loncatan bagi
negara-negara barat sebelum memulai
perang sesungguhnya dengan Iran
Dari aspek militer pemerintah Bashar
al Assad tidak mempunyai fasilitas dan
peralatan militer yang mutakhir Namun
kolega setianya yaitu Iran diklaim
mempunyai fasilitas nuklir berkapasitas
besar sehingga patut dijadikan musuh
sesungguhnya di medan perang
Terlepas dari berbagai skenario di atas
asumsikan saja perang memang terjadi
dan kita harus mempersiapkan diri
Pada hari Senin 26 Agustus 2013
Menteri Luar Negeri Amerika John Kerry
mengumumkan niat penyerangan ke
Ǥkala itu sementara harga saham turun
Kemudian pada Rabu 28 Agustus
muncul penolakan rencana perang dari
sebagian masyarakat internasional
harga minyak dan emas bergerak negatif
dan saham justru menguat Berdasarkan
fakta itu maka bisa disimpulkan bahwa
potensi terjadinya perang berdampak
pada kenaikan harga minyak dan
emas Untuk minyak kondisi perang
dikhawatirkan bisa mengganggu jumlah
suplai global Sementara di sisi emas
pelaku pasar mengantisipasi penurunan
nilai tukar akibat jatuhnya volume
perdagangan dan naiknya skala hutang
nasional Pergerakan harga saham
berbanding terbalik dengan minyak
dan emas karena ketidakpastian soal
perang lebih merugikan ketimbang
saat perang sudah benar-benar terjadi
Investor sulit memutuskan di mana
dananya akan ditempatkan sampai
segala sesuatunya menjadi lebih pasti
Namun pelaku pasar dapat memprediksi
skenario pergerakan harga berdasarkan
korelasi harga 3 produk utama tadi
di tengah perkembangan isu perang
Selain itu manajemen risiko yang baik
dapat menjaga kualitas portofolio di
tengah gejolak ekonomi politik dunia
FUNDAMENTAL ANALYSISFutures Monthly Edisi October 2013
Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
wwwmifxcom Futures Monthly 39
Berdasarkan fakta itu maka bisa disimpulkan bahwa potensi terjadinya perang berdampak pada kenaikan harga minyak dan emas
Grafik di bawah ini menggambarkan pergerakan harga minyak mentah emas dan saham di tengah
bergulirnya isu perang Suriah (periode 10 hari perdagangan sejak 23 Agustus hingga 5 September 2013)
ȋȂǡǦǡǦƬȌǣ
Sumber MonexTrader
Futures Monthly Edisi October 2013
40 Futures Monthly wwwmifxcom
Fix Rate 1 US$ = Rp 10000
Contoh transaksi Seorang nasabah membeli Crude Oil (CLSC) sebanyak 5 lot di harga 10100
ͳǤ13ȋȌͳͲǤͲͲǤǣȀαȋ13ǦȌ = (10700 ndash 10100) x 1000 barel x 5 lot
= US$ 30000
Maka keuntungan nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp300000000
2 Jika ternyata Crude Oil (CLSC) mengalami pelemahan dan nasabah sudah menempatkan stop loss atau membatasi kerugian di level
ͻͻǤͲͲǣȀαȋ13ǦȌ = (9900 ndash 10100) x 1000 barel x 5 lot
= - (US$ 10000)
Maka kerugian nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp 100000000
Perhitungan di atas tidak termasuk komisi
ȀʹͲͳ͵
ͳ ǣͳǦ ǣ͵ ǣ͵ Ǧ ǣͻ ǣͳͶ ǣͳͶ ǣ13ͳͶ ǣͳͶ ǣͳͶ ǣͳͷ ǣʹͺ ǣ
Product Crude Oil - CLSCSpecificationContract Size 1000 barel
Minimum Fluctuation 001 poin
MARGINSNecessary Margin US$2000 Lot
Fee $ 15 Lot Side
Spread 5 pip (Market Normal)
0500 WIB ndash 0415 WIB (Summer) terdapat masa rehat transaksi antara
jam 0415 WIB sd 0500 WIB (Summer)
Ϊͳ
TRADING FACT
wwwmifxcom Futures Monthly 41
Futures Monthly Edisi October 2013
Central Bank Last Meeting Next Meeting Outlook
12 September 2013
Naik 25 bp
ǣKenaikan 50 basis poin pada 29
Agustus 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 75 basis poin
pada 16 Desember 2008
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 2 Mei 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 5 Maret 2009
20 Juni 2012 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 11 Desember 2008
6 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 6 Agustus 2013
9 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 20 basis poin
pada 19 Desember 2008
17 Juli 2013 Tetap
ǣKenaikan 25 basis poin pada
pada 8 September 2010
25 Juli 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 10 Maret 2011
8 Oktober 2013
31 Oktober 2013
2 Oktober 2013
10 Oktober 2013
12 Desember 2013
1 Oktober 2013
4 Oktober 2013
23 October 2013
31 Oktober 2013
BI sudah menaikan suku bunga sebesar 150 bp pada tahun ini untuk membantu menahan laju pelemahan rupiah Kelihatannya BI belum akan menaikan suku bunganya pada pertemuan kali ini untuk melihat dampak dari kenaikan suku bunga yang sekarang
Kebijakan No Tapering cukup mengejutkan sebagian besar analis yang memperkirakan adanya tapering di bulan September lalu Namun Fed masih membuka peluang tapering di setiap kali pertemuannya dengan mempertimbangkan perkembangan data tenaga kerja dan inasi
ECB masih menjaga kebijakan moneter yang longgar di kawasan euro untuk membantu kawasan ini keluar dari tekanan akibat resesi dan krisis hutang yang menimpa beberapa negara anggotanya Data-data ekonomi zona euro yang membaik belakangan ini bisa menahan bank sentral untuk tidak mengubah kebijakan moneternya
Forward guidance yang diberikan oleh BOE yang kini dipimpin oleh Mark Carney memperjelas kebijakan bank sentral yang hanya akan menaikan suku bunga jika tingkat pengangguran Inggris mencapai di bawah 7 yang artinya BOE masih akan menerapkan kebijakan longgar untuk sementara waktu
Bank sentral Swiss masih akanmempertahankan suku bunga rendah hingga ancaman deasi dipandang telah hilang SNB juga masih akan mempertahankan nilai tukar EURCHF di level 12 untuk menunjang ekspor Swiss
Bank sentral Australia masih menyukai nilai tukar dollar Australia yang lemah di bawah 10 terhadap dollar AS untuk membantu perekonomian Australia yang bergantung pada ekspor komoditas Bank sentral Australia akan mempertimbangkan pemangkasan suku bunga kembali bila nilai tukar dollar Australia dipandang terlalu kuat
Bank of Japan masih mempertahankan stimulus 70 triliun yen per tahun dengan harapan target inlasi 2 akan tercapai dalam 2 tahun sambil menunggu implementasi kenaikan pajak penghasilan yang akan dicanangkan PM Shinzo Abe
BOC masih mempertahankan suku bunga 1 selama tingkat inasi masih rendah dan pertumbuhan ekonomi Kanada masih melambat Jika kondisi tersebut mulai teratasi normalisasi kebijakan suku bunga baru akan dilakukan
RBNZ memberikan sinyal akan menaikan suku bunga tahun 2014 jika ekonomi menguat dan tingkat inasi naik Sementara hingga akhir tahun 2013 ini belum akan ada perubahan kebijakan
Bank Indonesia (BI)
725
Federal Reserve (The
Fed)
00-025
European Central
Bank (ECB)
075
Bank of England
(BOE)
050
Swiss National Bank
(SNB)
025
Reserve Bank of
Australia (RBA)
300
Bank of Japan (BOJ)
010
Bank of Canada (BOC)
100
Reserve Bank of New
250
CENTRAL BANKS INTEREST RATE OUTLOOKAriston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
42 Futures Monthly wwwmifxcom
Futures Monthly Edisi October 2013Faisyal - Researcher and Analyst Monex
DATE TIME (WIB) DATA PREVIOUS
GLOBAL ECONOMIC CALENDAR
Ͳͳ ͺǣͲͲ ͷͳǤͲ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ ͳͳǣ͵Ͳ ʹǤͷͲΨ ͳͷǣ͵Ͳ ͷǤʹ ʹͳǣͲͲ ͷͷǤͲʹ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǤͺΨ AUD Trade Balance -077B
ͳͷǣ͵Ͳ ͷͻǤͳ ͳͺǣͶͷ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣͳͷ Ǧ ͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͲ͵ ͳͷǣ͵Ͳ ͲǤͷ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ǧ ͷͺǤ04 Oktober Tentative JPY Monetary Policy Statement NA
Tentative JPY BOJ Press Conference NA
ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ ͳͻ USD Unemployment Rate 73
Ͳ ͳͷǣ͵Ͳ ǦͻǤͻͲͺ ͻǣͲͲ Ȁ ʹǤΨ Tentative CNY GDP qy 75
ͳͶǣͳͷ Ȁ ǦͲǤͳΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ͵ͻǤͳͲͻ ǣ͵Ͳ ǦͳͲǤͺ AUD Unemployment Rate 58
Tentative CNY Trade Balance 285B
ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤʹΨ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͳͲ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Budget Balance -1479B
ͳͺǣͲͲ ͵ͷ ϐ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁͳͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ USD PPI mm 03
ʹͲǣͷͷ ͲǤʹΨͳͶ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳͷ ǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǣͲͲ 13 Ȁ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳ ͳͷǣ͵Ͳ Ǧ͵ʹǤ GBP Unemployment Rate 77
ͳǣͲͲ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ USD Unemployment Claims NA
ʹͳǣͲͲ Ȁͳͺ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁʹͳ ʹͳǣͲͲ Ȁʹʹ ͳͷǣͲͲ Ȁʹ͵ ǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͶΨ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ϐ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀʹͶ ͺǣͶͷ Ȁ ͳͶǣ͵Ͳ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ȁʹͷ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ Tentative ALL G7 Meetings NA
ʹͺ ʹͳǣͲͲ Ȁ Ȁʹͻ ʹͳǣͲͲ ϐ Ȁ͵Ͳ ͳͻǣͳͷ Ǧ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͳǤΨ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁ͵ͳ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Funds Rate NA
ǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ
Logika dari expert advisor di atas
dapat dijelaskan misalnya EA ini
untuk dipakai pada pair GBPUSD
jika pada candle jam yang lalu close
berada di atas EMA 10 maka EA akan
melakukan buy Dan jika candle pada
jam yang lalu close di bawah EMA 10
maka EA akan membuka posisi SELL
Kira-kira seperti itulah cara kerjanya
Fungsi extern int maksudnya
adalah variable-variabel yang bisa
diubah oleh pengguna yang tidak
punya akses ke dalam source code EA
Jadi dengan fungsi extern tersebut
siapa saja selain programmer bisa
melakukan setting lot size stop loss
ϐǤ
if (OrdersTotal()==0)
Jika OrderTotal = 0 artinya
perintah-perintah yang berada
di bawahnya (di dalam )
akan dieksekusi jika tidak ada
order sama sekali Order adalah
posisi yang terbuka buy atau
sell maupun pending order
if (iClose(Symbol()01) gt iMA(Symbol()0100MODE_EMA
PRICE_CLOSE1) )
iClose() berfungsi untuk
mengambil harga close dari
candle artinya EA akan
mengambil harga close dari pair
di mana EA tadi di-attach atau
satu candle sebelum saat ini
iMA() maksudnya untuk
mengambil nilai dari indikator
moving average di dalam code ini
berarti EMA pada periode 10 yang
dihitung dari harga close satu jam
sebelum saat ini Maksudnya agar
waktunya sama dengan candle
yang dijadikan pembanding
OrderSend(Symbol()OP_BUYLotsAskSlippageAsk-StopȗǡΪϐȗnttxCommentMagicNumber)
OrderSend() dipakai untuk
melakukan orderJika EA sudah kita
anggap selesai sekarang waktunya
untuk menguji EA tersebut apakah
ǤǣFile -gtSave As-gtBerikan Nama EA-εͶϐǦεǤKemudian buka MT4 -gtNavigator-gtPilih EA-gtDouble click-gt Attach Untuk pengujian suatu EA kita dapat
gunakan strategy tester atau pada
demo account secara terus menerus
24 jam penu Namun sebaiknya
gunakan VPS agar bisa mengetahui
dengan akurat sejauh mana
program berjalan dengan baik
AUTOMATED TRADINGFutures Monthly Edisi October 2013
Albertus Christian K - Senior Researcher and Analyst Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 35
Futures Monthly Edisi October 2013Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
36 Futures Monthly wwwmifxcom
Pattern Trading ndash Failure and Exit Dalam investment clinic kali ini
pembahasan pattern trading akan
terfokus pada exit terbaik di saat pola
harga berpotensi gagal mencapai
target yang diinginkan Pola yang akan
menjadi studi kita adalah pola head
and shoulder yang sangat populer
ϐǣ seperti pada
pembahasan sebelumnya untuk
mengenali pola ini kita dapat
menempelkan label lsquoshsrsquo (shoulder-head-shoulder) pada setiap puncak atau dasar
harga pembentukan pola Untuk lebih
jelasnya pembaca dapat melihat pola
ini membentuk tiga dasar harga pada
gambar 1 Dan supaya memudahkan
pengenalan titik pentingnya label
abcde dapat diterapkan pada 5 titik
ϐǤEntry ketika harga berhasil
ditutup di atas neckline (garis bd pada
gambar 1) anda dapat menunggu harga
kembali ke area line dan menempatkan
posisi buy Atau jika memungkinkan
tempatkan buy limit di area line bd
Stop loss tempatkan stop
loss beberapa Dollar di bawah
harga terendah (low) bar
candle yang melakukan breakout
ϐǣpergerakan ini sama besarnya dengan
selisih harga antara neckline bd ke
titik c yang diukur dari level breakout
ke atas Sementara target minimum
memiliki besaran yang sama antara titik
d ke garis ae Jika anda mengambil target
maksimum jangan lupa menempatkan
stoploss pada level target minimum
untuk menjaga keuntungan anda
Pattern lain
Di situs internet terdapat
banyak sekali pattern lain yang dapat
ditemukan Anda harus memahami
pentingnya menempatkan titik awal
ϐ ǡ dengan penentuan level entry dan exit
Langkah selanjutnya adalah
memahami potensi kegagalan setiap
pattern dan berusaha menerapkan
antisipasi yang diperlukan
INVESTMENT CLINIC
Failure
Kegagalan pola (pattern) harga yang
banyak dikeluhkan sebenarnya masih
dapat dihindari jika target keuntungan
tidak harus dipaksakan mencapai
level maksimum Posisi sell sangat
mungkin terkena stop sebelum harga
sempat mencapai target maksimum
Namun demikian harga umumnya
mampu mencapai target minimum dari
setiap pola sehingga sebaiknya fokus
pengelolaan posisi dialihkan pada
bagaimana sebisa mungkin likuidasi
dilakukan dalam keadaan positif Jika
kembali ke gambar 1 anda dapat melihat
bahwa target minimum sebenarnya
sudah tercapai saat penulisan artikel ini
Pada gambar 2 pola bearish
head and shoulder terjadi dan
hanya mampu mencapai target
minimum sebelum akhirnya kembali
menguat melampaui level stop
Jika pada kesempatan tersebut (di
level target minimum) likuidasi belum
sempat dilakukan maka sebaiknya
pola lain yang menunjukkan lemahnya
breakout yang terjadi dapat dijadikan
sinyal untuk melikuidasi posisi
Pada gambar 2 potensi kegagalan
breakout untuk mencapai target
maksimum diperlihatkan oleh candle
ke-3 yang berhasil ditutup di bagian
atas padahal sebelumnya sempat
melanjutkan penurunan lebih dalam
Pemegang posisi sell memiliki banyak
kesempatan untuk melikuidasinya
sebelum berakhir dengan kerugian
Dan hal lain yang perlu
dipertimbangkan ketika mengambil
posisi sell pada saat breakout pola
head and shoulder (timeframe 1 jam)
adalah potensi terjadinya pertentangan
arah harga Mengingat pola yang sama
dengan efek yang berlawanan telah
terjadi sebelumnya pada bingkai waktu
daily (bandingkan gambar 1 dan 2)
INVESTMENT CLINICFutures Monthly Edisi October 2013
Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 37
Kegagalan pola (pattern) harga yang banyak dikeluhkan sebenarnya masih dapat dihindari jika target keuntungan tidak harus dipaksakan mencapai level maksimum
Futures Monthly Edisi October 2013Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
38 Futures Monthly wwwmifxcom
PENGARUH PERANG TERHADAP PEREKONOMIAN GLOBAL
Sejak muncul laporan jatuhnya
korban jiwa akibat serangan gas saraf
lsquosarinrsquo di Distrik Ghouta Damaskus
pada 21 Agustus lalu pemimpin
negara-negara Barat giat menggalang
dukungan bagi rencana penyerangan
ke Suriah Targetnya tidak lain adalah
Presiden Bashar al Assad yang diklaim
bertanggungjawab atas kematian
ribuan warga sipil Amerika Serikat
meminta dunia internasional untuk
mengutuk penggunaan senjata kimia
dan merestui niat Barack Obama untuk
menyerang negara Asia Barat itu Dari
sekian banyak negara yang dilobi dua
negara anggota Dewan Keamanan
PBB yakni Rusia dan China sudah
secara tegas menolak gagasan invasi
Suriah Sementara pemimpin negara-
negara berkembang yang tergabung
dalam BRICS (Brazil Rusia India China
dan Afrika Selatan) khawatir dengan
dampak negatif perang terhadap
Ǥϐdiperkirakan bisa mendongkrak harga
minyak sampai $10 per barel sehingga
pada akhirnya mengikis pertumbuhan
ekonomi global hingga 025
Dampak Perang Dunia
Implikasi pertama yang biasanya
tercipta dari suatu kondisi perang yaitu
lsquokerusakan ekonomirsquo Cadangan uang
tunai akan habis makanan dan bahan
bakar menjadi langka dan kekuatan
sumber daya manusia berkurang akibat
kematian atau cacat organ Skenario
ekstrim bagi negara yang terlibat perang
adalah kebangkrutan ekonomi yang
disusul oleh kehancuran Akibatnya
perlawanan dengan pola revolusi
akan muncul seperti yang terjadi
di Rusia pada tahun 1912 tepatnya
menjelang akhir Perang Dunia I
Namun beberapa ekonom dan politisi
berpendapat kalau efek perang tidak
selalu buruk karena dalam beberapa
kasus perang dapat menyelamatkan
suatu negara dari depresi ekonomi
yang mengerikan Salah satunya adalah
Perang Dunia II yang hasil akhirnya
justru menjadikan Amerika Serikat
Inggris dan seluruh sekutunya menjadi
negara ekonomi yang superior Ekonom
di abad ke-20 John Maynard Keynes
menulis surat kepada Presiden Amerika
Franklin D Roosevelt pada tahun 1933
Dalam tulisannya Keynes menyebut
Dz kegiatan industri semakin intensifrdquo Sejak
teori Keynes itu muncul ke permukaan
perang mulai dianggap sebagai satu-
satunya alasan valid untuk menciptakan
lapangan kerja Namun meski dapat
melihat aspek positif dari suatu
kondisi perang Dr Keynes justru tidak
menganjurkan hal itu kepada presiden
Ia sebaliknya meminta pemerintah
menyediakan fasilitas pinjaman untuk
proyek pekerjaan umum supaya aktivitas
ekonomi dan bisnis lebih bergairah lagi
Perang merangsang perekonomian
nasional karena pemerintah negara
terkait akan mengeluarkan dana besar
untuk membuatmembeli mesin perang
serta belanja makanan pakaian senjata
dan transportasi Berdirinya sebuah
pabrik tidak hanya berpengaruh terhadap
rekrutmen tenaga kerja dan tentara yang
mengoperasikan alat-alat perang tetapi
juga menghasilkan suatu teknologi yang
kemudian bisa dimanfaatkan untuk
kepentingan lain seperti radar telepon
seluler mesin jet komputer dan bahkan
internet Jadi apakah perang memang
benar-benar memiliki suatu efek positif
terhadap perekonomian Semua orang
berhak memiliki pendapatnya masing-
masing Tetapi jika dunia sedang
mengalami krisis ekonomi lima tahunan
dengan skala sama dengan Depresi
Besar 1930-an maka jalan keluar satu-
satunya bisa jadi adalah lsquoPerang Duniarsquo
ldquoPerang adalah suatu event berisiko tinggi Namun di sisi lain keberadaannya merupakan bagian dari dinamika politik internasional sejak zaman kolonialisasi hingga era modern Di pertengahan tahun 2013 isu perang kembali mengemuka saat pemerintah Suriah dituduh merestui penggunaan senajata kimia dalam upaya melawan kaum pemberontak Sikap otoriter yang ditunjukkan oleh Presiden Bashar al Assad langsung menjadi pokok pembahasan di Konferensi Tingkat Tinggi (KTT) G20 di St Petersburg Rusia Porsi perhatiannya bahkan bisa disebut setara dengan pembahasan tentang kelanjutan quantitative easing (QE) Amerika Serikatrdquo
FUNDAMENTAL ANALYSIS
Investasi untuk Perang
Sebagai investor kita bisa
menyingkirkan dinamika perang
Suriah dan lebih fokus membaca
efeknya terhadap pergerakan harga
produk-produk keuangan Walaupun
cenderung dijadikan sasaran tembak
negara ini bisa jadi justru menyerang
musuhnya lebih dahulu Terdapat
kemungkinan bahwa invasi ke Suriah
hanya merupakan batu loncatan bagi
negara-negara barat sebelum memulai
perang sesungguhnya dengan Iran
Dari aspek militer pemerintah Bashar
al Assad tidak mempunyai fasilitas dan
peralatan militer yang mutakhir Namun
kolega setianya yaitu Iran diklaim
mempunyai fasilitas nuklir berkapasitas
besar sehingga patut dijadikan musuh
sesungguhnya di medan perang
Terlepas dari berbagai skenario di atas
asumsikan saja perang memang terjadi
dan kita harus mempersiapkan diri
Pada hari Senin 26 Agustus 2013
Menteri Luar Negeri Amerika John Kerry
mengumumkan niat penyerangan ke
Ǥkala itu sementara harga saham turun
Kemudian pada Rabu 28 Agustus
muncul penolakan rencana perang dari
sebagian masyarakat internasional
harga minyak dan emas bergerak negatif
dan saham justru menguat Berdasarkan
fakta itu maka bisa disimpulkan bahwa
potensi terjadinya perang berdampak
pada kenaikan harga minyak dan
emas Untuk minyak kondisi perang
dikhawatirkan bisa mengganggu jumlah
suplai global Sementara di sisi emas
pelaku pasar mengantisipasi penurunan
nilai tukar akibat jatuhnya volume
perdagangan dan naiknya skala hutang
nasional Pergerakan harga saham
berbanding terbalik dengan minyak
dan emas karena ketidakpastian soal
perang lebih merugikan ketimbang
saat perang sudah benar-benar terjadi
Investor sulit memutuskan di mana
dananya akan ditempatkan sampai
segala sesuatunya menjadi lebih pasti
Namun pelaku pasar dapat memprediksi
skenario pergerakan harga berdasarkan
korelasi harga 3 produk utama tadi
di tengah perkembangan isu perang
Selain itu manajemen risiko yang baik
dapat menjaga kualitas portofolio di
tengah gejolak ekonomi politik dunia
FUNDAMENTAL ANALYSISFutures Monthly Edisi October 2013
Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
wwwmifxcom Futures Monthly 39
Berdasarkan fakta itu maka bisa disimpulkan bahwa potensi terjadinya perang berdampak pada kenaikan harga minyak dan emas
Grafik di bawah ini menggambarkan pergerakan harga minyak mentah emas dan saham di tengah
bergulirnya isu perang Suriah (periode 10 hari perdagangan sejak 23 Agustus hingga 5 September 2013)
ȋȂǡǦǡǦƬȌǣ
Sumber MonexTrader
Futures Monthly Edisi October 2013
40 Futures Monthly wwwmifxcom
Fix Rate 1 US$ = Rp 10000
Contoh transaksi Seorang nasabah membeli Crude Oil (CLSC) sebanyak 5 lot di harga 10100
ͳǤ13ȋȌͳͲǤͲͲǤǣȀαȋ13ǦȌ = (10700 ndash 10100) x 1000 barel x 5 lot
= US$ 30000
Maka keuntungan nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp300000000
2 Jika ternyata Crude Oil (CLSC) mengalami pelemahan dan nasabah sudah menempatkan stop loss atau membatasi kerugian di level
ͻͻǤͲͲǣȀαȋ13ǦȌ = (9900 ndash 10100) x 1000 barel x 5 lot
= - (US$ 10000)
Maka kerugian nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp 100000000
Perhitungan di atas tidak termasuk komisi
ȀʹͲͳ͵
ͳ ǣͳǦ ǣ͵ ǣ͵ Ǧ ǣͻ ǣͳͶ ǣͳͶ ǣ13ͳͶ ǣͳͶ ǣͳͶ ǣͳͷ ǣʹͺ ǣ
Product Crude Oil - CLSCSpecificationContract Size 1000 barel
Minimum Fluctuation 001 poin
MARGINSNecessary Margin US$2000 Lot
Fee $ 15 Lot Side
Spread 5 pip (Market Normal)
0500 WIB ndash 0415 WIB (Summer) terdapat masa rehat transaksi antara
jam 0415 WIB sd 0500 WIB (Summer)
Ϊͳ
TRADING FACT
wwwmifxcom Futures Monthly 41
Futures Monthly Edisi October 2013
Central Bank Last Meeting Next Meeting Outlook
12 September 2013
Naik 25 bp
ǣKenaikan 50 basis poin pada 29
Agustus 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 75 basis poin
pada 16 Desember 2008
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 2 Mei 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 5 Maret 2009
20 Juni 2012 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 11 Desember 2008
6 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 6 Agustus 2013
9 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 20 basis poin
pada 19 Desember 2008
17 Juli 2013 Tetap
ǣKenaikan 25 basis poin pada
pada 8 September 2010
25 Juli 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 10 Maret 2011
8 Oktober 2013
31 Oktober 2013
2 Oktober 2013
10 Oktober 2013
12 Desember 2013
1 Oktober 2013
4 Oktober 2013
23 October 2013
31 Oktober 2013
BI sudah menaikan suku bunga sebesar 150 bp pada tahun ini untuk membantu menahan laju pelemahan rupiah Kelihatannya BI belum akan menaikan suku bunganya pada pertemuan kali ini untuk melihat dampak dari kenaikan suku bunga yang sekarang
Kebijakan No Tapering cukup mengejutkan sebagian besar analis yang memperkirakan adanya tapering di bulan September lalu Namun Fed masih membuka peluang tapering di setiap kali pertemuannya dengan mempertimbangkan perkembangan data tenaga kerja dan inasi
ECB masih menjaga kebijakan moneter yang longgar di kawasan euro untuk membantu kawasan ini keluar dari tekanan akibat resesi dan krisis hutang yang menimpa beberapa negara anggotanya Data-data ekonomi zona euro yang membaik belakangan ini bisa menahan bank sentral untuk tidak mengubah kebijakan moneternya
Forward guidance yang diberikan oleh BOE yang kini dipimpin oleh Mark Carney memperjelas kebijakan bank sentral yang hanya akan menaikan suku bunga jika tingkat pengangguran Inggris mencapai di bawah 7 yang artinya BOE masih akan menerapkan kebijakan longgar untuk sementara waktu
Bank sentral Swiss masih akanmempertahankan suku bunga rendah hingga ancaman deasi dipandang telah hilang SNB juga masih akan mempertahankan nilai tukar EURCHF di level 12 untuk menunjang ekspor Swiss
Bank sentral Australia masih menyukai nilai tukar dollar Australia yang lemah di bawah 10 terhadap dollar AS untuk membantu perekonomian Australia yang bergantung pada ekspor komoditas Bank sentral Australia akan mempertimbangkan pemangkasan suku bunga kembali bila nilai tukar dollar Australia dipandang terlalu kuat
Bank of Japan masih mempertahankan stimulus 70 triliun yen per tahun dengan harapan target inlasi 2 akan tercapai dalam 2 tahun sambil menunggu implementasi kenaikan pajak penghasilan yang akan dicanangkan PM Shinzo Abe
BOC masih mempertahankan suku bunga 1 selama tingkat inasi masih rendah dan pertumbuhan ekonomi Kanada masih melambat Jika kondisi tersebut mulai teratasi normalisasi kebijakan suku bunga baru akan dilakukan
RBNZ memberikan sinyal akan menaikan suku bunga tahun 2014 jika ekonomi menguat dan tingkat inasi naik Sementara hingga akhir tahun 2013 ini belum akan ada perubahan kebijakan
Bank Indonesia (BI)
725
Federal Reserve (The
Fed)
00-025
European Central
Bank (ECB)
075
Bank of England
(BOE)
050
Swiss National Bank
(SNB)
025
Reserve Bank of
Australia (RBA)
300
Bank of Japan (BOJ)
010
Bank of Canada (BOC)
100
Reserve Bank of New
250
CENTRAL BANKS INTEREST RATE OUTLOOKAriston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
42 Futures Monthly wwwmifxcom
Futures Monthly Edisi October 2013Faisyal - Researcher and Analyst Monex
DATE TIME (WIB) DATA PREVIOUS
GLOBAL ECONOMIC CALENDAR
Ͳͳ ͺǣͲͲ ͷͳǤͲ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ ͳͳǣ͵Ͳ ʹǤͷͲΨ ͳͷǣ͵Ͳ ͷǤʹ ʹͳǣͲͲ ͷͷǤͲʹ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǤͺΨ AUD Trade Balance -077B
ͳͷǣ͵Ͳ ͷͻǤͳ ͳͺǣͶͷ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣͳͷ Ǧ ͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͲ͵ ͳͷǣ͵Ͳ ͲǤͷ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ǧ ͷͺǤ04 Oktober Tentative JPY Monetary Policy Statement NA
Tentative JPY BOJ Press Conference NA
ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ ͳͻ USD Unemployment Rate 73
Ͳ ͳͷǣ͵Ͳ ǦͻǤͻͲͺ ͻǣͲͲ Ȁ ʹǤΨ Tentative CNY GDP qy 75
ͳͶǣͳͷ Ȁ ǦͲǤͳΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ͵ͻǤͳͲͻ ǣ͵Ͳ ǦͳͲǤͺ AUD Unemployment Rate 58
Tentative CNY Trade Balance 285B
ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤʹΨ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͳͲ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Budget Balance -1479B
ͳͺǣͲͲ ͵ͷ ϐ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁͳͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ USD PPI mm 03
ʹͲǣͷͷ ͲǤʹΨͳͶ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳͷ ǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǣͲͲ 13 Ȁ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳ ͳͷǣ͵Ͳ Ǧ͵ʹǤ GBP Unemployment Rate 77
ͳǣͲͲ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ USD Unemployment Claims NA
ʹͳǣͲͲ Ȁͳͺ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁʹͳ ʹͳǣͲͲ Ȁʹʹ ͳͷǣͲͲ Ȁʹ͵ ǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͶΨ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ϐ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀʹͶ ͺǣͶͷ Ȁ ͳͶǣ͵Ͳ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ȁʹͷ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ Tentative ALL G7 Meetings NA
ʹͺ ʹͳǣͲͲ Ȁ Ȁʹͻ ʹͳǣͲͲ ϐ Ȁ͵Ͳ ͳͻǣͳͷ Ǧ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͳǤΨ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁ͵ͳ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Funds Rate NA
ǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ
Futures Monthly Edisi October 2013Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
36 Futures Monthly wwwmifxcom
Pattern Trading ndash Failure and Exit Dalam investment clinic kali ini
pembahasan pattern trading akan
terfokus pada exit terbaik di saat pola
harga berpotensi gagal mencapai
target yang diinginkan Pola yang akan
menjadi studi kita adalah pola head
and shoulder yang sangat populer
ϐǣ seperti pada
pembahasan sebelumnya untuk
mengenali pola ini kita dapat
menempelkan label lsquoshsrsquo (shoulder-head-shoulder) pada setiap puncak atau dasar
harga pembentukan pola Untuk lebih
jelasnya pembaca dapat melihat pola
ini membentuk tiga dasar harga pada
gambar 1 Dan supaya memudahkan
pengenalan titik pentingnya label
abcde dapat diterapkan pada 5 titik
ϐǤEntry ketika harga berhasil
ditutup di atas neckline (garis bd pada
gambar 1) anda dapat menunggu harga
kembali ke area line dan menempatkan
posisi buy Atau jika memungkinkan
tempatkan buy limit di area line bd
Stop loss tempatkan stop
loss beberapa Dollar di bawah
harga terendah (low) bar
candle yang melakukan breakout
ϐǣpergerakan ini sama besarnya dengan
selisih harga antara neckline bd ke
titik c yang diukur dari level breakout
ke atas Sementara target minimum
memiliki besaran yang sama antara titik
d ke garis ae Jika anda mengambil target
maksimum jangan lupa menempatkan
stoploss pada level target minimum
untuk menjaga keuntungan anda
Pattern lain
Di situs internet terdapat
banyak sekali pattern lain yang dapat
ditemukan Anda harus memahami
pentingnya menempatkan titik awal
ϐ ǡ dengan penentuan level entry dan exit
Langkah selanjutnya adalah
memahami potensi kegagalan setiap
pattern dan berusaha menerapkan
antisipasi yang diperlukan
INVESTMENT CLINIC
Failure
Kegagalan pola (pattern) harga yang
banyak dikeluhkan sebenarnya masih
dapat dihindari jika target keuntungan
tidak harus dipaksakan mencapai
level maksimum Posisi sell sangat
mungkin terkena stop sebelum harga
sempat mencapai target maksimum
Namun demikian harga umumnya
mampu mencapai target minimum dari
setiap pola sehingga sebaiknya fokus
pengelolaan posisi dialihkan pada
bagaimana sebisa mungkin likuidasi
dilakukan dalam keadaan positif Jika
kembali ke gambar 1 anda dapat melihat
bahwa target minimum sebenarnya
sudah tercapai saat penulisan artikel ini
Pada gambar 2 pola bearish
head and shoulder terjadi dan
hanya mampu mencapai target
minimum sebelum akhirnya kembali
menguat melampaui level stop
Jika pada kesempatan tersebut (di
level target minimum) likuidasi belum
sempat dilakukan maka sebaiknya
pola lain yang menunjukkan lemahnya
breakout yang terjadi dapat dijadikan
sinyal untuk melikuidasi posisi
Pada gambar 2 potensi kegagalan
breakout untuk mencapai target
maksimum diperlihatkan oleh candle
ke-3 yang berhasil ditutup di bagian
atas padahal sebelumnya sempat
melanjutkan penurunan lebih dalam
Pemegang posisi sell memiliki banyak
kesempatan untuk melikuidasinya
sebelum berakhir dengan kerugian
Dan hal lain yang perlu
dipertimbangkan ketika mengambil
posisi sell pada saat breakout pola
head and shoulder (timeframe 1 jam)
adalah potensi terjadinya pertentangan
arah harga Mengingat pola yang sama
dengan efek yang berlawanan telah
terjadi sebelumnya pada bingkai waktu
daily (bandingkan gambar 1 dan 2)
INVESTMENT CLINICFutures Monthly Edisi October 2013
Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 37
Kegagalan pola (pattern) harga yang banyak dikeluhkan sebenarnya masih dapat dihindari jika target keuntungan tidak harus dipaksakan mencapai level maksimum
Futures Monthly Edisi October 2013Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
38 Futures Monthly wwwmifxcom
PENGARUH PERANG TERHADAP PEREKONOMIAN GLOBAL
Sejak muncul laporan jatuhnya
korban jiwa akibat serangan gas saraf
lsquosarinrsquo di Distrik Ghouta Damaskus
pada 21 Agustus lalu pemimpin
negara-negara Barat giat menggalang
dukungan bagi rencana penyerangan
ke Suriah Targetnya tidak lain adalah
Presiden Bashar al Assad yang diklaim
bertanggungjawab atas kematian
ribuan warga sipil Amerika Serikat
meminta dunia internasional untuk
mengutuk penggunaan senjata kimia
dan merestui niat Barack Obama untuk
menyerang negara Asia Barat itu Dari
sekian banyak negara yang dilobi dua
negara anggota Dewan Keamanan
PBB yakni Rusia dan China sudah
secara tegas menolak gagasan invasi
Suriah Sementara pemimpin negara-
negara berkembang yang tergabung
dalam BRICS (Brazil Rusia India China
dan Afrika Selatan) khawatir dengan
dampak negatif perang terhadap
Ǥϐdiperkirakan bisa mendongkrak harga
minyak sampai $10 per barel sehingga
pada akhirnya mengikis pertumbuhan
ekonomi global hingga 025
Dampak Perang Dunia
Implikasi pertama yang biasanya
tercipta dari suatu kondisi perang yaitu
lsquokerusakan ekonomirsquo Cadangan uang
tunai akan habis makanan dan bahan
bakar menjadi langka dan kekuatan
sumber daya manusia berkurang akibat
kematian atau cacat organ Skenario
ekstrim bagi negara yang terlibat perang
adalah kebangkrutan ekonomi yang
disusul oleh kehancuran Akibatnya
perlawanan dengan pola revolusi
akan muncul seperti yang terjadi
di Rusia pada tahun 1912 tepatnya
menjelang akhir Perang Dunia I
Namun beberapa ekonom dan politisi
berpendapat kalau efek perang tidak
selalu buruk karena dalam beberapa
kasus perang dapat menyelamatkan
suatu negara dari depresi ekonomi
yang mengerikan Salah satunya adalah
Perang Dunia II yang hasil akhirnya
justru menjadikan Amerika Serikat
Inggris dan seluruh sekutunya menjadi
negara ekonomi yang superior Ekonom
di abad ke-20 John Maynard Keynes
menulis surat kepada Presiden Amerika
Franklin D Roosevelt pada tahun 1933
Dalam tulisannya Keynes menyebut
Dz kegiatan industri semakin intensifrdquo Sejak
teori Keynes itu muncul ke permukaan
perang mulai dianggap sebagai satu-
satunya alasan valid untuk menciptakan
lapangan kerja Namun meski dapat
melihat aspek positif dari suatu
kondisi perang Dr Keynes justru tidak
menganjurkan hal itu kepada presiden
Ia sebaliknya meminta pemerintah
menyediakan fasilitas pinjaman untuk
proyek pekerjaan umum supaya aktivitas
ekonomi dan bisnis lebih bergairah lagi
Perang merangsang perekonomian
nasional karena pemerintah negara
terkait akan mengeluarkan dana besar
untuk membuatmembeli mesin perang
serta belanja makanan pakaian senjata
dan transportasi Berdirinya sebuah
pabrik tidak hanya berpengaruh terhadap
rekrutmen tenaga kerja dan tentara yang
mengoperasikan alat-alat perang tetapi
juga menghasilkan suatu teknologi yang
kemudian bisa dimanfaatkan untuk
kepentingan lain seperti radar telepon
seluler mesin jet komputer dan bahkan
internet Jadi apakah perang memang
benar-benar memiliki suatu efek positif
terhadap perekonomian Semua orang
berhak memiliki pendapatnya masing-
masing Tetapi jika dunia sedang
mengalami krisis ekonomi lima tahunan
dengan skala sama dengan Depresi
Besar 1930-an maka jalan keluar satu-
satunya bisa jadi adalah lsquoPerang Duniarsquo
ldquoPerang adalah suatu event berisiko tinggi Namun di sisi lain keberadaannya merupakan bagian dari dinamika politik internasional sejak zaman kolonialisasi hingga era modern Di pertengahan tahun 2013 isu perang kembali mengemuka saat pemerintah Suriah dituduh merestui penggunaan senajata kimia dalam upaya melawan kaum pemberontak Sikap otoriter yang ditunjukkan oleh Presiden Bashar al Assad langsung menjadi pokok pembahasan di Konferensi Tingkat Tinggi (KTT) G20 di St Petersburg Rusia Porsi perhatiannya bahkan bisa disebut setara dengan pembahasan tentang kelanjutan quantitative easing (QE) Amerika Serikatrdquo
FUNDAMENTAL ANALYSIS
Investasi untuk Perang
Sebagai investor kita bisa
menyingkirkan dinamika perang
Suriah dan lebih fokus membaca
efeknya terhadap pergerakan harga
produk-produk keuangan Walaupun
cenderung dijadikan sasaran tembak
negara ini bisa jadi justru menyerang
musuhnya lebih dahulu Terdapat
kemungkinan bahwa invasi ke Suriah
hanya merupakan batu loncatan bagi
negara-negara barat sebelum memulai
perang sesungguhnya dengan Iran
Dari aspek militer pemerintah Bashar
al Assad tidak mempunyai fasilitas dan
peralatan militer yang mutakhir Namun
kolega setianya yaitu Iran diklaim
mempunyai fasilitas nuklir berkapasitas
besar sehingga patut dijadikan musuh
sesungguhnya di medan perang
Terlepas dari berbagai skenario di atas
asumsikan saja perang memang terjadi
dan kita harus mempersiapkan diri
Pada hari Senin 26 Agustus 2013
Menteri Luar Negeri Amerika John Kerry
mengumumkan niat penyerangan ke
Ǥkala itu sementara harga saham turun
Kemudian pada Rabu 28 Agustus
muncul penolakan rencana perang dari
sebagian masyarakat internasional
harga minyak dan emas bergerak negatif
dan saham justru menguat Berdasarkan
fakta itu maka bisa disimpulkan bahwa
potensi terjadinya perang berdampak
pada kenaikan harga minyak dan
emas Untuk minyak kondisi perang
dikhawatirkan bisa mengganggu jumlah
suplai global Sementara di sisi emas
pelaku pasar mengantisipasi penurunan
nilai tukar akibat jatuhnya volume
perdagangan dan naiknya skala hutang
nasional Pergerakan harga saham
berbanding terbalik dengan minyak
dan emas karena ketidakpastian soal
perang lebih merugikan ketimbang
saat perang sudah benar-benar terjadi
Investor sulit memutuskan di mana
dananya akan ditempatkan sampai
segala sesuatunya menjadi lebih pasti
Namun pelaku pasar dapat memprediksi
skenario pergerakan harga berdasarkan
korelasi harga 3 produk utama tadi
di tengah perkembangan isu perang
Selain itu manajemen risiko yang baik
dapat menjaga kualitas portofolio di
tengah gejolak ekonomi politik dunia
FUNDAMENTAL ANALYSISFutures Monthly Edisi October 2013
Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
wwwmifxcom Futures Monthly 39
Berdasarkan fakta itu maka bisa disimpulkan bahwa potensi terjadinya perang berdampak pada kenaikan harga minyak dan emas
Grafik di bawah ini menggambarkan pergerakan harga minyak mentah emas dan saham di tengah
bergulirnya isu perang Suriah (periode 10 hari perdagangan sejak 23 Agustus hingga 5 September 2013)
ȋȂǡǦǡǦƬȌǣ
Sumber MonexTrader
Futures Monthly Edisi October 2013
40 Futures Monthly wwwmifxcom
Fix Rate 1 US$ = Rp 10000
Contoh transaksi Seorang nasabah membeli Crude Oil (CLSC) sebanyak 5 lot di harga 10100
ͳǤ13ȋȌͳͲǤͲͲǤǣȀαȋ13ǦȌ = (10700 ndash 10100) x 1000 barel x 5 lot
= US$ 30000
Maka keuntungan nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp300000000
2 Jika ternyata Crude Oil (CLSC) mengalami pelemahan dan nasabah sudah menempatkan stop loss atau membatasi kerugian di level
ͻͻǤͲͲǣȀαȋ13ǦȌ = (9900 ndash 10100) x 1000 barel x 5 lot
= - (US$ 10000)
Maka kerugian nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp 100000000
Perhitungan di atas tidak termasuk komisi
ȀʹͲͳ͵
ͳ ǣͳǦ ǣ͵ ǣ͵ Ǧ ǣͻ ǣͳͶ ǣͳͶ ǣ13ͳͶ ǣͳͶ ǣͳͶ ǣͳͷ ǣʹͺ ǣ
Product Crude Oil - CLSCSpecificationContract Size 1000 barel
Minimum Fluctuation 001 poin
MARGINSNecessary Margin US$2000 Lot
Fee $ 15 Lot Side
Spread 5 pip (Market Normal)
0500 WIB ndash 0415 WIB (Summer) terdapat masa rehat transaksi antara
jam 0415 WIB sd 0500 WIB (Summer)
Ϊͳ
TRADING FACT
wwwmifxcom Futures Monthly 41
Futures Monthly Edisi October 2013
Central Bank Last Meeting Next Meeting Outlook
12 September 2013
Naik 25 bp
ǣKenaikan 50 basis poin pada 29
Agustus 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 75 basis poin
pada 16 Desember 2008
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 2 Mei 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 5 Maret 2009
20 Juni 2012 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 11 Desember 2008
6 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 6 Agustus 2013
9 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 20 basis poin
pada 19 Desember 2008
17 Juli 2013 Tetap
ǣKenaikan 25 basis poin pada
pada 8 September 2010
25 Juli 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 10 Maret 2011
8 Oktober 2013
31 Oktober 2013
2 Oktober 2013
10 Oktober 2013
12 Desember 2013
1 Oktober 2013
4 Oktober 2013
23 October 2013
31 Oktober 2013
BI sudah menaikan suku bunga sebesar 150 bp pada tahun ini untuk membantu menahan laju pelemahan rupiah Kelihatannya BI belum akan menaikan suku bunganya pada pertemuan kali ini untuk melihat dampak dari kenaikan suku bunga yang sekarang
Kebijakan No Tapering cukup mengejutkan sebagian besar analis yang memperkirakan adanya tapering di bulan September lalu Namun Fed masih membuka peluang tapering di setiap kali pertemuannya dengan mempertimbangkan perkembangan data tenaga kerja dan inasi
ECB masih menjaga kebijakan moneter yang longgar di kawasan euro untuk membantu kawasan ini keluar dari tekanan akibat resesi dan krisis hutang yang menimpa beberapa negara anggotanya Data-data ekonomi zona euro yang membaik belakangan ini bisa menahan bank sentral untuk tidak mengubah kebijakan moneternya
Forward guidance yang diberikan oleh BOE yang kini dipimpin oleh Mark Carney memperjelas kebijakan bank sentral yang hanya akan menaikan suku bunga jika tingkat pengangguran Inggris mencapai di bawah 7 yang artinya BOE masih akan menerapkan kebijakan longgar untuk sementara waktu
Bank sentral Swiss masih akanmempertahankan suku bunga rendah hingga ancaman deasi dipandang telah hilang SNB juga masih akan mempertahankan nilai tukar EURCHF di level 12 untuk menunjang ekspor Swiss
Bank sentral Australia masih menyukai nilai tukar dollar Australia yang lemah di bawah 10 terhadap dollar AS untuk membantu perekonomian Australia yang bergantung pada ekspor komoditas Bank sentral Australia akan mempertimbangkan pemangkasan suku bunga kembali bila nilai tukar dollar Australia dipandang terlalu kuat
Bank of Japan masih mempertahankan stimulus 70 triliun yen per tahun dengan harapan target inlasi 2 akan tercapai dalam 2 tahun sambil menunggu implementasi kenaikan pajak penghasilan yang akan dicanangkan PM Shinzo Abe
BOC masih mempertahankan suku bunga 1 selama tingkat inasi masih rendah dan pertumbuhan ekonomi Kanada masih melambat Jika kondisi tersebut mulai teratasi normalisasi kebijakan suku bunga baru akan dilakukan
RBNZ memberikan sinyal akan menaikan suku bunga tahun 2014 jika ekonomi menguat dan tingkat inasi naik Sementara hingga akhir tahun 2013 ini belum akan ada perubahan kebijakan
Bank Indonesia (BI)
725
Federal Reserve (The
Fed)
00-025
European Central
Bank (ECB)
075
Bank of England
(BOE)
050
Swiss National Bank
(SNB)
025
Reserve Bank of
Australia (RBA)
300
Bank of Japan (BOJ)
010
Bank of Canada (BOC)
100
Reserve Bank of New
250
CENTRAL BANKS INTEREST RATE OUTLOOKAriston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
42 Futures Monthly wwwmifxcom
Futures Monthly Edisi October 2013Faisyal - Researcher and Analyst Monex
DATE TIME (WIB) DATA PREVIOUS
GLOBAL ECONOMIC CALENDAR
Ͳͳ ͺǣͲͲ ͷͳǤͲ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ ͳͳǣ͵Ͳ ʹǤͷͲΨ ͳͷǣ͵Ͳ ͷǤʹ ʹͳǣͲͲ ͷͷǤͲʹ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǤͺΨ AUD Trade Balance -077B
ͳͷǣ͵Ͳ ͷͻǤͳ ͳͺǣͶͷ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣͳͷ Ǧ ͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͲ͵ ͳͷǣ͵Ͳ ͲǤͷ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ǧ ͷͺǤ04 Oktober Tentative JPY Monetary Policy Statement NA
Tentative JPY BOJ Press Conference NA
ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ ͳͻ USD Unemployment Rate 73
Ͳ ͳͷǣ͵Ͳ ǦͻǤͻͲͺ ͻǣͲͲ Ȁ ʹǤΨ Tentative CNY GDP qy 75
ͳͶǣͳͷ Ȁ ǦͲǤͳΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ͵ͻǤͳͲͻ ǣ͵Ͳ ǦͳͲǤͺ AUD Unemployment Rate 58
Tentative CNY Trade Balance 285B
ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤʹΨ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͳͲ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Budget Balance -1479B
ͳͺǣͲͲ ͵ͷ ϐ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁͳͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ USD PPI mm 03
ʹͲǣͷͷ ͲǤʹΨͳͶ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳͷ ǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǣͲͲ 13 Ȁ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳ ͳͷǣ͵Ͳ Ǧ͵ʹǤ GBP Unemployment Rate 77
ͳǣͲͲ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ USD Unemployment Claims NA
ʹͳǣͲͲ Ȁͳͺ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁʹͳ ʹͳǣͲͲ Ȁʹʹ ͳͷǣͲͲ Ȁʹ͵ ǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͶΨ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ϐ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀʹͶ ͺǣͶͷ Ȁ ͳͶǣ͵Ͳ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ȁʹͷ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ Tentative ALL G7 Meetings NA
ʹͺ ʹͳǣͲͲ Ȁ Ȁʹͻ ʹͳǣͲͲ ϐ Ȁ͵Ͳ ͳͻǣͳͷ Ǧ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͳǤΨ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁ͵ͳ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Funds Rate NA
ǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ
Failure
Kegagalan pola (pattern) harga yang
banyak dikeluhkan sebenarnya masih
dapat dihindari jika target keuntungan
tidak harus dipaksakan mencapai
level maksimum Posisi sell sangat
mungkin terkena stop sebelum harga
sempat mencapai target maksimum
Namun demikian harga umumnya
mampu mencapai target minimum dari
setiap pola sehingga sebaiknya fokus
pengelolaan posisi dialihkan pada
bagaimana sebisa mungkin likuidasi
dilakukan dalam keadaan positif Jika
kembali ke gambar 1 anda dapat melihat
bahwa target minimum sebenarnya
sudah tercapai saat penulisan artikel ini
Pada gambar 2 pola bearish
head and shoulder terjadi dan
hanya mampu mencapai target
minimum sebelum akhirnya kembali
menguat melampaui level stop
Jika pada kesempatan tersebut (di
level target minimum) likuidasi belum
sempat dilakukan maka sebaiknya
pola lain yang menunjukkan lemahnya
breakout yang terjadi dapat dijadikan
sinyal untuk melikuidasi posisi
Pada gambar 2 potensi kegagalan
breakout untuk mencapai target
maksimum diperlihatkan oleh candle
ke-3 yang berhasil ditutup di bagian
atas padahal sebelumnya sempat
melanjutkan penurunan lebih dalam
Pemegang posisi sell memiliki banyak
kesempatan untuk melikuidasinya
sebelum berakhir dengan kerugian
Dan hal lain yang perlu
dipertimbangkan ketika mengambil
posisi sell pada saat breakout pola
head and shoulder (timeframe 1 jam)
adalah potensi terjadinya pertentangan
arah harga Mengingat pola yang sama
dengan efek yang berlawanan telah
terjadi sebelumnya pada bingkai waktu
daily (bandingkan gambar 1 dan 2)
INVESTMENT CLINICFutures Monthly Edisi October 2013
Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
wwwmifxcom Futures Monthly 37
Kegagalan pola (pattern) harga yang banyak dikeluhkan sebenarnya masih dapat dihindari jika target keuntungan tidak harus dipaksakan mencapai level maksimum
Futures Monthly Edisi October 2013Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
38 Futures Monthly wwwmifxcom
PENGARUH PERANG TERHADAP PEREKONOMIAN GLOBAL
Sejak muncul laporan jatuhnya
korban jiwa akibat serangan gas saraf
lsquosarinrsquo di Distrik Ghouta Damaskus
pada 21 Agustus lalu pemimpin
negara-negara Barat giat menggalang
dukungan bagi rencana penyerangan
ke Suriah Targetnya tidak lain adalah
Presiden Bashar al Assad yang diklaim
bertanggungjawab atas kematian
ribuan warga sipil Amerika Serikat
meminta dunia internasional untuk
mengutuk penggunaan senjata kimia
dan merestui niat Barack Obama untuk
menyerang negara Asia Barat itu Dari
sekian banyak negara yang dilobi dua
negara anggota Dewan Keamanan
PBB yakni Rusia dan China sudah
secara tegas menolak gagasan invasi
Suriah Sementara pemimpin negara-
negara berkembang yang tergabung
dalam BRICS (Brazil Rusia India China
dan Afrika Selatan) khawatir dengan
dampak negatif perang terhadap
Ǥϐdiperkirakan bisa mendongkrak harga
minyak sampai $10 per barel sehingga
pada akhirnya mengikis pertumbuhan
ekonomi global hingga 025
Dampak Perang Dunia
Implikasi pertama yang biasanya
tercipta dari suatu kondisi perang yaitu
lsquokerusakan ekonomirsquo Cadangan uang
tunai akan habis makanan dan bahan
bakar menjadi langka dan kekuatan
sumber daya manusia berkurang akibat
kematian atau cacat organ Skenario
ekstrim bagi negara yang terlibat perang
adalah kebangkrutan ekonomi yang
disusul oleh kehancuran Akibatnya
perlawanan dengan pola revolusi
akan muncul seperti yang terjadi
di Rusia pada tahun 1912 tepatnya
menjelang akhir Perang Dunia I
Namun beberapa ekonom dan politisi
berpendapat kalau efek perang tidak
selalu buruk karena dalam beberapa
kasus perang dapat menyelamatkan
suatu negara dari depresi ekonomi
yang mengerikan Salah satunya adalah
Perang Dunia II yang hasil akhirnya
justru menjadikan Amerika Serikat
Inggris dan seluruh sekutunya menjadi
negara ekonomi yang superior Ekonom
di abad ke-20 John Maynard Keynes
menulis surat kepada Presiden Amerika
Franklin D Roosevelt pada tahun 1933
Dalam tulisannya Keynes menyebut
Dz kegiatan industri semakin intensifrdquo Sejak
teori Keynes itu muncul ke permukaan
perang mulai dianggap sebagai satu-
satunya alasan valid untuk menciptakan
lapangan kerja Namun meski dapat
melihat aspek positif dari suatu
kondisi perang Dr Keynes justru tidak
menganjurkan hal itu kepada presiden
Ia sebaliknya meminta pemerintah
menyediakan fasilitas pinjaman untuk
proyek pekerjaan umum supaya aktivitas
ekonomi dan bisnis lebih bergairah lagi
Perang merangsang perekonomian
nasional karena pemerintah negara
terkait akan mengeluarkan dana besar
untuk membuatmembeli mesin perang
serta belanja makanan pakaian senjata
dan transportasi Berdirinya sebuah
pabrik tidak hanya berpengaruh terhadap
rekrutmen tenaga kerja dan tentara yang
mengoperasikan alat-alat perang tetapi
juga menghasilkan suatu teknologi yang
kemudian bisa dimanfaatkan untuk
kepentingan lain seperti radar telepon
seluler mesin jet komputer dan bahkan
internet Jadi apakah perang memang
benar-benar memiliki suatu efek positif
terhadap perekonomian Semua orang
berhak memiliki pendapatnya masing-
masing Tetapi jika dunia sedang
mengalami krisis ekonomi lima tahunan
dengan skala sama dengan Depresi
Besar 1930-an maka jalan keluar satu-
satunya bisa jadi adalah lsquoPerang Duniarsquo
ldquoPerang adalah suatu event berisiko tinggi Namun di sisi lain keberadaannya merupakan bagian dari dinamika politik internasional sejak zaman kolonialisasi hingga era modern Di pertengahan tahun 2013 isu perang kembali mengemuka saat pemerintah Suriah dituduh merestui penggunaan senajata kimia dalam upaya melawan kaum pemberontak Sikap otoriter yang ditunjukkan oleh Presiden Bashar al Assad langsung menjadi pokok pembahasan di Konferensi Tingkat Tinggi (KTT) G20 di St Petersburg Rusia Porsi perhatiannya bahkan bisa disebut setara dengan pembahasan tentang kelanjutan quantitative easing (QE) Amerika Serikatrdquo
FUNDAMENTAL ANALYSIS
Investasi untuk Perang
Sebagai investor kita bisa
menyingkirkan dinamika perang
Suriah dan lebih fokus membaca
efeknya terhadap pergerakan harga
produk-produk keuangan Walaupun
cenderung dijadikan sasaran tembak
negara ini bisa jadi justru menyerang
musuhnya lebih dahulu Terdapat
kemungkinan bahwa invasi ke Suriah
hanya merupakan batu loncatan bagi
negara-negara barat sebelum memulai
perang sesungguhnya dengan Iran
Dari aspek militer pemerintah Bashar
al Assad tidak mempunyai fasilitas dan
peralatan militer yang mutakhir Namun
kolega setianya yaitu Iran diklaim
mempunyai fasilitas nuklir berkapasitas
besar sehingga patut dijadikan musuh
sesungguhnya di medan perang
Terlepas dari berbagai skenario di atas
asumsikan saja perang memang terjadi
dan kita harus mempersiapkan diri
Pada hari Senin 26 Agustus 2013
Menteri Luar Negeri Amerika John Kerry
mengumumkan niat penyerangan ke
Ǥkala itu sementara harga saham turun
Kemudian pada Rabu 28 Agustus
muncul penolakan rencana perang dari
sebagian masyarakat internasional
harga minyak dan emas bergerak negatif
dan saham justru menguat Berdasarkan
fakta itu maka bisa disimpulkan bahwa
potensi terjadinya perang berdampak
pada kenaikan harga minyak dan
emas Untuk minyak kondisi perang
dikhawatirkan bisa mengganggu jumlah
suplai global Sementara di sisi emas
pelaku pasar mengantisipasi penurunan
nilai tukar akibat jatuhnya volume
perdagangan dan naiknya skala hutang
nasional Pergerakan harga saham
berbanding terbalik dengan minyak
dan emas karena ketidakpastian soal
perang lebih merugikan ketimbang
saat perang sudah benar-benar terjadi
Investor sulit memutuskan di mana
dananya akan ditempatkan sampai
segala sesuatunya menjadi lebih pasti
Namun pelaku pasar dapat memprediksi
skenario pergerakan harga berdasarkan
korelasi harga 3 produk utama tadi
di tengah perkembangan isu perang
Selain itu manajemen risiko yang baik
dapat menjaga kualitas portofolio di
tengah gejolak ekonomi politik dunia
FUNDAMENTAL ANALYSISFutures Monthly Edisi October 2013
Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
wwwmifxcom Futures Monthly 39
Berdasarkan fakta itu maka bisa disimpulkan bahwa potensi terjadinya perang berdampak pada kenaikan harga minyak dan emas
Grafik di bawah ini menggambarkan pergerakan harga minyak mentah emas dan saham di tengah
bergulirnya isu perang Suriah (periode 10 hari perdagangan sejak 23 Agustus hingga 5 September 2013)
ȋȂǡǦǡǦƬȌǣ
Sumber MonexTrader
Futures Monthly Edisi October 2013
40 Futures Monthly wwwmifxcom
Fix Rate 1 US$ = Rp 10000
Contoh transaksi Seorang nasabah membeli Crude Oil (CLSC) sebanyak 5 lot di harga 10100
ͳǤ13ȋȌͳͲǤͲͲǤǣȀαȋ13ǦȌ = (10700 ndash 10100) x 1000 barel x 5 lot
= US$ 30000
Maka keuntungan nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp300000000
2 Jika ternyata Crude Oil (CLSC) mengalami pelemahan dan nasabah sudah menempatkan stop loss atau membatasi kerugian di level
ͻͻǤͲͲǣȀαȋ13ǦȌ = (9900 ndash 10100) x 1000 barel x 5 lot
= - (US$ 10000)
Maka kerugian nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp 100000000
Perhitungan di atas tidak termasuk komisi
ȀʹͲͳ͵
ͳ ǣͳǦ ǣ͵ ǣ͵ Ǧ ǣͻ ǣͳͶ ǣͳͶ ǣ13ͳͶ ǣͳͶ ǣͳͶ ǣͳͷ ǣʹͺ ǣ
Product Crude Oil - CLSCSpecificationContract Size 1000 barel
Minimum Fluctuation 001 poin
MARGINSNecessary Margin US$2000 Lot
Fee $ 15 Lot Side
Spread 5 pip (Market Normal)
0500 WIB ndash 0415 WIB (Summer) terdapat masa rehat transaksi antara
jam 0415 WIB sd 0500 WIB (Summer)
Ϊͳ
TRADING FACT
wwwmifxcom Futures Monthly 41
Futures Monthly Edisi October 2013
Central Bank Last Meeting Next Meeting Outlook
12 September 2013
Naik 25 bp
ǣKenaikan 50 basis poin pada 29
Agustus 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 75 basis poin
pada 16 Desember 2008
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 2 Mei 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 5 Maret 2009
20 Juni 2012 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 11 Desember 2008
6 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 6 Agustus 2013
9 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 20 basis poin
pada 19 Desember 2008
17 Juli 2013 Tetap
ǣKenaikan 25 basis poin pada
pada 8 September 2010
25 Juli 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 10 Maret 2011
8 Oktober 2013
31 Oktober 2013
2 Oktober 2013
10 Oktober 2013
12 Desember 2013
1 Oktober 2013
4 Oktober 2013
23 October 2013
31 Oktober 2013
BI sudah menaikan suku bunga sebesar 150 bp pada tahun ini untuk membantu menahan laju pelemahan rupiah Kelihatannya BI belum akan menaikan suku bunganya pada pertemuan kali ini untuk melihat dampak dari kenaikan suku bunga yang sekarang
Kebijakan No Tapering cukup mengejutkan sebagian besar analis yang memperkirakan adanya tapering di bulan September lalu Namun Fed masih membuka peluang tapering di setiap kali pertemuannya dengan mempertimbangkan perkembangan data tenaga kerja dan inasi
ECB masih menjaga kebijakan moneter yang longgar di kawasan euro untuk membantu kawasan ini keluar dari tekanan akibat resesi dan krisis hutang yang menimpa beberapa negara anggotanya Data-data ekonomi zona euro yang membaik belakangan ini bisa menahan bank sentral untuk tidak mengubah kebijakan moneternya
Forward guidance yang diberikan oleh BOE yang kini dipimpin oleh Mark Carney memperjelas kebijakan bank sentral yang hanya akan menaikan suku bunga jika tingkat pengangguran Inggris mencapai di bawah 7 yang artinya BOE masih akan menerapkan kebijakan longgar untuk sementara waktu
Bank sentral Swiss masih akanmempertahankan suku bunga rendah hingga ancaman deasi dipandang telah hilang SNB juga masih akan mempertahankan nilai tukar EURCHF di level 12 untuk menunjang ekspor Swiss
Bank sentral Australia masih menyukai nilai tukar dollar Australia yang lemah di bawah 10 terhadap dollar AS untuk membantu perekonomian Australia yang bergantung pada ekspor komoditas Bank sentral Australia akan mempertimbangkan pemangkasan suku bunga kembali bila nilai tukar dollar Australia dipandang terlalu kuat
Bank of Japan masih mempertahankan stimulus 70 triliun yen per tahun dengan harapan target inlasi 2 akan tercapai dalam 2 tahun sambil menunggu implementasi kenaikan pajak penghasilan yang akan dicanangkan PM Shinzo Abe
BOC masih mempertahankan suku bunga 1 selama tingkat inasi masih rendah dan pertumbuhan ekonomi Kanada masih melambat Jika kondisi tersebut mulai teratasi normalisasi kebijakan suku bunga baru akan dilakukan
RBNZ memberikan sinyal akan menaikan suku bunga tahun 2014 jika ekonomi menguat dan tingkat inasi naik Sementara hingga akhir tahun 2013 ini belum akan ada perubahan kebijakan
Bank Indonesia (BI)
725
Federal Reserve (The
Fed)
00-025
European Central
Bank (ECB)
075
Bank of England
(BOE)
050
Swiss National Bank
(SNB)
025
Reserve Bank of
Australia (RBA)
300
Bank of Japan (BOJ)
010
Bank of Canada (BOC)
100
Reserve Bank of New
250
CENTRAL BANKS INTEREST RATE OUTLOOKAriston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
42 Futures Monthly wwwmifxcom
Futures Monthly Edisi October 2013Faisyal - Researcher and Analyst Monex
DATE TIME (WIB) DATA PREVIOUS
GLOBAL ECONOMIC CALENDAR
Ͳͳ ͺǣͲͲ ͷͳǤͲ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ ͳͳǣ͵Ͳ ʹǤͷͲΨ ͳͷǣ͵Ͳ ͷǤʹ ʹͳǣͲͲ ͷͷǤͲʹ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǤͺΨ AUD Trade Balance -077B
ͳͷǣ͵Ͳ ͷͻǤͳ ͳͺǣͶͷ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣͳͷ Ǧ ͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͲ͵ ͳͷǣ͵Ͳ ͲǤͷ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ǧ ͷͺǤ04 Oktober Tentative JPY Monetary Policy Statement NA
Tentative JPY BOJ Press Conference NA
ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ ͳͻ USD Unemployment Rate 73
Ͳ ͳͷǣ͵Ͳ ǦͻǤͻͲͺ ͻǣͲͲ Ȁ ʹǤΨ Tentative CNY GDP qy 75
ͳͶǣͳͷ Ȁ ǦͲǤͳΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ͵ͻǤͳͲͻ ǣ͵Ͳ ǦͳͲǤͺ AUD Unemployment Rate 58
Tentative CNY Trade Balance 285B
ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤʹΨ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͳͲ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Budget Balance -1479B
ͳͺǣͲͲ ͵ͷ ϐ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁͳͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ USD PPI mm 03
ʹͲǣͷͷ ͲǤʹΨͳͶ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳͷ ǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǣͲͲ 13 Ȁ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳ ͳͷǣ͵Ͳ Ǧ͵ʹǤ GBP Unemployment Rate 77
ͳǣͲͲ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ USD Unemployment Claims NA
ʹͳǣͲͲ Ȁͳͺ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁʹͳ ʹͳǣͲͲ Ȁʹʹ ͳͷǣͲͲ Ȁʹ͵ ǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͶΨ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ϐ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀʹͶ ͺǣͶͷ Ȁ ͳͶǣ͵Ͳ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ȁʹͷ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ Tentative ALL G7 Meetings NA
ʹͺ ʹͳǣͲͲ Ȁ Ȁʹͻ ʹͳǣͲͲ ϐ Ȁ͵Ͳ ͳͻǣͳͷ Ǧ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͳǤΨ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁ͵ͳ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Funds Rate NA
ǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ
Futures Monthly Edisi October 2013Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
38 Futures Monthly wwwmifxcom
PENGARUH PERANG TERHADAP PEREKONOMIAN GLOBAL
Sejak muncul laporan jatuhnya
korban jiwa akibat serangan gas saraf
lsquosarinrsquo di Distrik Ghouta Damaskus
pada 21 Agustus lalu pemimpin
negara-negara Barat giat menggalang
dukungan bagi rencana penyerangan
ke Suriah Targetnya tidak lain adalah
Presiden Bashar al Assad yang diklaim
bertanggungjawab atas kematian
ribuan warga sipil Amerika Serikat
meminta dunia internasional untuk
mengutuk penggunaan senjata kimia
dan merestui niat Barack Obama untuk
menyerang negara Asia Barat itu Dari
sekian banyak negara yang dilobi dua
negara anggota Dewan Keamanan
PBB yakni Rusia dan China sudah
secara tegas menolak gagasan invasi
Suriah Sementara pemimpin negara-
negara berkembang yang tergabung
dalam BRICS (Brazil Rusia India China
dan Afrika Selatan) khawatir dengan
dampak negatif perang terhadap
Ǥϐdiperkirakan bisa mendongkrak harga
minyak sampai $10 per barel sehingga
pada akhirnya mengikis pertumbuhan
ekonomi global hingga 025
Dampak Perang Dunia
Implikasi pertama yang biasanya
tercipta dari suatu kondisi perang yaitu
lsquokerusakan ekonomirsquo Cadangan uang
tunai akan habis makanan dan bahan
bakar menjadi langka dan kekuatan
sumber daya manusia berkurang akibat
kematian atau cacat organ Skenario
ekstrim bagi negara yang terlibat perang
adalah kebangkrutan ekonomi yang
disusul oleh kehancuran Akibatnya
perlawanan dengan pola revolusi
akan muncul seperti yang terjadi
di Rusia pada tahun 1912 tepatnya
menjelang akhir Perang Dunia I
Namun beberapa ekonom dan politisi
berpendapat kalau efek perang tidak
selalu buruk karena dalam beberapa
kasus perang dapat menyelamatkan
suatu negara dari depresi ekonomi
yang mengerikan Salah satunya adalah
Perang Dunia II yang hasil akhirnya
justru menjadikan Amerika Serikat
Inggris dan seluruh sekutunya menjadi
negara ekonomi yang superior Ekonom
di abad ke-20 John Maynard Keynes
menulis surat kepada Presiden Amerika
Franklin D Roosevelt pada tahun 1933
Dalam tulisannya Keynes menyebut
Dz kegiatan industri semakin intensifrdquo Sejak
teori Keynes itu muncul ke permukaan
perang mulai dianggap sebagai satu-
satunya alasan valid untuk menciptakan
lapangan kerja Namun meski dapat
melihat aspek positif dari suatu
kondisi perang Dr Keynes justru tidak
menganjurkan hal itu kepada presiden
Ia sebaliknya meminta pemerintah
menyediakan fasilitas pinjaman untuk
proyek pekerjaan umum supaya aktivitas
ekonomi dan bisnis lebih bergairah lagi
Perang merangsang perekonomian
nasional karena pemerintah negara
terkait akan mengeluarkan dana besar
untuk membuatmembeli mesin perang
serta belanja makanan pakaian senjata
dan transportasi Berdirinya sebuah
pabrik tidak hanya berpengaruh terhadap
rekrutmen tenaga kerja dan tentara yang
mengoperasikan alat-alat perang tetapi
juga menghasilkan suatu teknologi yang
kemudian bisa dimanfaatkan untuk
kepentingan lain seperti radar telepon
seluler mesin jet komputer dan bahkan
internet Jadi apakah perang memang
benar-benar memiliki suatu efek positif
terhadap perekonomian Semua orang
berhak memiliki pendapatnya masing-
masing Tetapi jika dunia sedang
mengalami krisis ekonomi lima tahunan
dengan skala sama dengan Depresi
Besar 1930-an maka jalan keluar satu-
satunya bisa jadi adalah lsquoPerang Duniarsquo
ldquoPerang adalah suatu event berisiko tinggi Namun di sisi lain keberadaannya merupakan bagian dari dinamika politik internasional sejak zaman kolonialisasi hingga era modern Di pertengahan tahun 2013 isu perang kembali mengemuka saat pemerintah Suriah dituduh merestui penggunaan senajata kimia dalam upaya melawan kaum pemberontak Sikap otoriter yang ditunjukkan oleh Presiden Bashar al Assad langsung menjadi pokok pembahasan di Konferensi Tingkat Tinggi (KTT) G20 di St Petersburg Rusia Porsi perhatiannya bahkan bisa disebut setara dengan pembahasan tentang kelanjutan quantitative easing (QE) Amerika Serikatrdquo
FUNDAMENTAL ANALYSIS
Investasi untuk Perang
Sebagai investor kita bisa
menyingkirkan dinamika perang
Suriah dan lebih fokus membaca
efeknya terhadap pergerakan harga
produk-produk keuangan Walaupun
cenderung dijadikan sasaran tembak
negara ini bisa jadi justru menyerang
musuhnya lebih dahulu Terdapat
kemungkinan bahwa invasi ke Suriah
hanya merupakan batu loncatan bagi
negara-negara barat sebelum memulai
perang sesungguhnya dengan Iran
Dari aspek militer pemerintah Bashar
al Assad tidak mempunyai fasilitas dan
peralatan militer yang mutakhir Namun
kolega setianya yaitu Iran diklaim
mempunyai fasilitas nuklir berkapasitas
besar sehingga patut dijadikan musuh
sesungguhnya di medan perang
Terlepas dari berbagai skenario di atas
asumsikan saja perang memang terjadi
dan kita harus mempersiapkan diri
Pada hari Senin 26 Agustus 2013
Menteri Luar Negeri Amerika John Kerry
mengumumkan niat penyerangan ke
Ǥkala itu sementara harga saham turun
Kemudian pada Rabu 28 Agustus
muncul penolakan rencana perang dari
sebagian masyarakat internasional
harga minyak dan emas bergerak negatif
dan saham justru menguat Berdasarkan
fakta itu maka bisa disimpulkan bahwa
potensi terjadinya perang berdampak
pada kenaikan harga minyak dan
emas Untuk minyak kondisi perang
dikhawatirkan bisa mengganggu jumlah
suplai global Sementara di sisi emas
pelaku pasar mengantisipasi penurunan
nilai tukar akibat jatuhnya volume
perdagangan dan naiknya skala hutang
nasional Pergerakan harga saham
berbanding terbalik dengan minyak
dan emas karena ketidakpastian soal
perang lebih merugikan ketimbang
saat perang sudah benar-benar terjadi
Investor sulit memutuskan di mana
dananya akan ditempatkan sampai
segala sesuatunya menjadi lebih pasti
Namun pelaku pasar dapat memprediksi
skenario pergerakan harga berdasarkan
korelasi harga 3 produk utama tadi
di tengah perkembangan isu perang
Selain itu manajemen risiko yang baik
dapat menjaga kualitas portofolio di
tengah gejolak ekonomi politik dunia
FUNDAMENTAL ANALYSISFutures Monthly Edisi October 2013
Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
wwwmifxcom Futures Monthly 39
Berdasarkan fakta itu maka bisa disimpulkan bahwa potensi terjadinya perang berdampak pada kenaikan harga minyak dan emas
Grafik di bawah ini menggambarkan pergerakan harga minyak mentah emas dan saham di tengah
bergulirnya isu perang Suriah (periode 10 hari perdagangan sejak 23 Agustus hingga 5 September 2013)
ȋȂǡǦǡǦƬȌǣ
Sumber MonexTrader
Futures Monthly Edisi October 2013
40 Futures Monthly wwwmifxcom
Fix Rate 1 US$ = Rp 10000
Contoh transaksi Seorang nasabah membeli Crude Oil (CLSC) sebanyak 5 lot di harga 10100
ͳǤ13ȋȌͳͲǤͲͲǤǣȀαȋ13ǦȌ = (10700 ndash 10100) x 1000 barel x 5 lot
= US$ 30000
Maka keuntungan nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp300000000
2 Jika ternyata Crude Oil (CLSC) mengalami pelemahan dan nasabah sudah menempatkan stop loss atau membatasi kerugian di level
ͻͻǤͲͲǣȀαȋ13ǦȌ = (9900 ndash 10100) x 1000 barel x 5 lot
= - (US$ 10000)
Maka kerugian nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp 100000000
Perhitungan di atas tidak termasuk komisi
ȀʹͲͳ͵
ͳ ǣͳǦ ǣ͵ ǣ͵ Ǧ ǣͻ ǣͳͶ ǣͳͶ ǣ13ͳͶ ǣͳͶ ǣͳͶ ǣͳͷ ǣʹͺ ǣ
Product Crude Oil - CLSCSpecificationContract Size 1000 barel
Minimum Fluctuation 001 poin
MARGINSNecessary Margin US$2000 Lot
Fee $ 15 Lot Side
Spread 5 pip (Market Normal)
0500 WIB ndash 0415 WIB (Summer) terdapat masa rehat transaksi antara
jam 0415 WIB sd 0500 WIB (Summer)
Ϊͳ
TRADING FACT
wwwmifxcom Futures Monthly 41
Futures Monthly Edisi October 2013
Central Bank Last Meeting Next Meeting Outlook
12 September 2013
Naik 25 bp
ǣKenaikan 50 basis poin pada 29
Agustus 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 75 basis poin
pada 16 Desember 2008
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 2 Mei 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 5 Maret 2009
20 Juni 2012 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 11 Desember 2008
6 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 6 Agustus 2013
9 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 20 basis poin
pada 19 Desember 2008
17 Juli 2013 Tetap
ǣKenaikan 25 basis poin pada
pada 8 September 2010
25 Juli 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 10 Maret 2011
8 Oktober 2013
31 Oktober 2013
2 Oktober 2013
10 Oktober 2013
12 Desember 2013
1 Oktober 2013
4 Oktober 2013
23 October 2013
31 Oktober 2013
BI sudah menaikan suku bunga sebesar 150 bp pada tahun ini untuk membantu menahan laju pelemahan rupiah Kelihatannya BI belum akan menaikan suku bunganya pada pertemuan kali ini untuk melihat dampak dari kenaikan suku bunga yang sekarang
Kebijakan No Tapering cukup mengejutkan sebagian besar analis yang memperkirakan adanya tapering di bulan September lalu Namun Fed masih membuka peluang tapering di setiap kali pertemuannya dengan mempertimbangkan perkembangan data tenaga kerja dan inasi
ECB masih menjaga kebijakan moneter yang longgar di kawasan euro untuk membantu kawasan ini keluar dari tekanan akibat resesi dan krisis hutang yang menimpa beberapa negara anggotanya Data-data ekonomi zona euro yang membaik belakangan ini bisa menahan bank sentral untuk tidak mengubah kebijakan moneternya
Forward guidance yang diberikan oleh BOE yang kini dipimpin oleh Mark Carney memperjelas kebijakan bank sentral yang hanya akan menaikan suku bunga jika tingkat pengangguran Inggris mencapai di bawah 7 yang artinya BOE masih akan menerapkan kebijakan longgar untuk sementara waktu
Bank sentral Swiss masih akanmempertahankan suku bunga rendah hingga ancaman deasi dipandang telah hilang SNB juga masih akan mempertahankan nilai tukar EURCHF di level 12 untuk menunjang ekspor Swiss
Bank sentral Australia masih menyukai nilai tukar dollar Australia yang lemah di bawah 10 terhadap dollar AS untuk membantu perekonomian Australia yang bergantung pada ekspor komoditas Bank sentral Australia akan mempertimbangkan pemangkasan suku bunga kembali bila nilai tukar dollar Australia dipandang terlalu kuat
Bank of Japan masih mempertahankan stimulus 70 triliun yen per tahun dengan harapan target inlasi 2 akan tercapai dalam 2 tahun sambil menunggu implementasi kenaikan pajak penghasilan yang akan dicanangkan PM Shinzo Abe
BOC masih mempertahankan suku bunga 1 selama tingkat inasi masih rendah dan pertumbuhan ekonomi Kanada masih melambat Jika kondisi tersebut mulai teratasi normalisasi kebijakan suku bunga baru akan dilakukan
RBNZ memberikan sinyal akan menaikan suku bunga tahun 2014 jika ekonomi menguat dan tingkat inasi naik Sementara hingga akhir tahun 2013 ini belum akan ada perubahan kebijakan
Bank Indonesia (BI)
725
Federal Reserve (The
Fed)
00-025
European Central
Bank (ECB)
075
Bank of England
(BOE)
050
Swiss National Bank
(SNB)
025
Reserve Bank of
Australia (RBA)
300
Bank of Japan (BOJ)
010
Bank of Canada (BOC)
100
Reserve Bank of New
250
CENTRAL BANKS INTEREST RATE OUTLOOKAriston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
42 Futures Monthly wwwmifxcom
Futures Monthly Edisi October 2013Faisyal - Researcher and Analyst Monex
DATE TIME (WIB) DATA PREVIOUS
GLOBAL ECONOMIC CALENDAR
Ͳͳ ͺǣͲͲ ͷͳǤͲ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ ͳͳǣ͵Ͳ ʹǤͷͲΨ ͳͷǣ͵Ͳ ͷǤʹ ʹͳǣͲͲ ͷͷǤͲʹ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǤͺΨ AUD Trade Balance -077B
ͳͷǣ͵Ͳ ͷͻǤͳ ͳͺǣͶͷ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣͳͷ Ǧ ͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͲ͵ ͳͷǣ͵Ͳ ͲǤͷ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ǧ ͷͺǤ04 Oktober Tentative JPY Monetary Policy Statement NA
Tentative JPY BOJ Press Conference NA
ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ ͳͻ USD Unemployment Rate 73
Ͳ ͳͷǣ͵Ͳ ǦͻǤͻͲͺ ͻǣͲͲ Ȁ ʹǤΨ Tentative CNY GDP qy 75
ͳͶǣͳͷ Ȁ ǦͲǤͳΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ͵ͻǤͳͲͻ ǣ͵Ͳ ǦͳͲǤͺ AUD Unemployment Rate 58
Tentative CNY Trade Balance 285B
ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤʹΨ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͳͲ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Budget Balance -1479B
ͳͺǣͲͲ ͵ͷ ϐ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁͳͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ USD PPI mm 03
ʹͲǣͷͷ ͲǤʹΨͳͶ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳͷ ǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǣͲͲ 13 Ȁ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳ ͳͷǣ͵Ͳ Ǧ͵ʹǤ GBP Unemployment Rate 77
ͳǣͲͲ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ USD Unemployment Claims NA
ʹͳǣͲͲ Ȁͳͺ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁʹͳ ʹͳǣͲͲ Ȁʹʹ ͳͷǣͲͲ Ȁʹ͵ ǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͶΨ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ϐ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀʹͶ ͺǣͶͷ Ȁ ͳͶǣ͵Ͳ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ȁʹͷ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ Tentative ALL G7 Meetings NA
ʹͺ ʹͳǣͲͲ Ȁ Ȁʹͻ ʹͳǣͲͲ ϐ Ȁ͵Ͳ ͳͻǣͳͷ Ǧ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͳǤΨ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁ͵ͳ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Funds Rate NA
ǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ
Investasi untuk Perang
Sebagai investor kita bisa
menyingkirkan dinamika perang
Suriah dan lebih fokus membaca
efeknya terhadap pergerakan harga
produk-produk keuangan Walaupun
cenderung dijadikan sasaran tembak
negara ini bisa jadi justru menyerang
musuhnya lebih dahulu Terdapat
kemungkinan bahwa invasi ke Suriah
hanya merupakan batu loncatan bagi
negara-negara barat sebelum memulai
perang sesungguhnya dengan Iran
Dari aspek militer pemerintah Bashar
al Assad tidak mempunyai fasilitas dan
peralatan militer yang mutakhir Namun
kolega setianya yaitu Iran diklaim
mempunyai fasilitas nuklir berkapasitas
besar sehingga patut dijadikan musuh
sesungguhnya di medan perang
Terlepas dari berbagai skenario di atas
asumsikan saja perang memang terjadi
dan kita harus mempersiapkan diri
Pada hari Senin 26 Agustus 2013
Menteri Luar Negeri Amerika John Kerry
mengumumkan niat penyerangan ke
Ǥkala itu sementara harga saham turun
Kemudian pada Rabu 28 Agustus
muncul penolakan rencana perang dari
sebagian masyarakat internasional
harga minyak dan emas bergerak negatif
dan saham justru menguat Berdasarkan
fakta itu maka bisa disimpulkan bahwa
potensi terjadinya perang berdampak
pada kenaikan harga minyak dan
emas Untuk minyak kondisi perang
dikhawatirkan bisa mengganggu jumlah
suplai global Sementara di sisi emas
pelaku pasar mengantisipasi penurunan
nilai tukar akibat jatuhnya volume
perdagangan dan naiknya skala hutang
nasional Pergerakan harga saham
berbanding terbalik dengan minyak
dan emas karena ketidakpastian soal
perang lebih merugikan ketimbang
saat perang sudah benar-benar terjadi
Investor sulit memutuskan di mana
dananya akan ditempatkan sampai
segala sesuatunya menjadi lebih pasti
Namun pelaku pasar dapat memprediksi
skenario pergerakan harga berdasarkan
korelasi harga 3 produk utama tadi
di tengah perkembangan isu perang
Selain itu manajemen risiko yang baik
dapat menjaga kualitas portofolio di
tengah gejolak ekonomi politik dunia
FUNDAMENTAL ANALYSISFutures Monthly Edisi October 2013
Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
wwwmifxcom Futures Monthly 39
Berdasarkan fakta itu maka bisa disimpulkan bahwa potensi terjadinya perang berdampak pada kenaikan harga minyak dan emas
Grafik di bawah ini menggambarkan pergerakan harga minyak mentah emas dan saham di tengah
bergulirnya isu perang Suriah (periode 10 hari perdagangan sejak 23 Agustus hingga 5 September 2013)
ȋȂǡǦǡǦƬȌǣ
Sumber MonexTrader
Futures Monthly Edisi October 2013
40 Futures Monthly wwwmifxcom
Fix Rate 1 US$ = Rp 10000
Contoh transaksi Seorang nasabah membeli Crude Oil (CLSC) sebanyak 5 lot di harga 10100
ͳǤ13ȋȌͳͲǤͲͲǤǣȀαȋ13ǦȌ = (10700 ndash 10100) x 1000 barel x 5 lot
= US$ 30000
Maka keuntungan nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp300000000
2 Jika ternyata Crude Oil (CLSC) mengalami pelemahan dan nasabah sudah menempatkan stop loss atau membatasi kerugian di level
ͻͻǤͲͲǣȀαȋ13ǦȌ = (9900 ndash 10100) x 1000 barel x 5 lot
= - (US$ 10000)
Maka kerugian nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp 100000000
Perhitungan di atas tidak termasuk komisi
ȀʹͲͳ͵
ͳ ǣͳǦ ǣ͵ ǣ͵ Ǧ ǣͻ ǣͳͶ ǣͳͶ ǣ13ͳͶ ǣͳͶ ǣͳͶ ǣͳͷ ǣʹͺ ǣ
Product Crude Oil - CLSCSpecificationContract Size 1000 barel
Minimum Fluctuation 001 poin
MARGINSNecessary Margin US$2000 Lot
Fee $ 15 Lot Side
Spread 5 pip (Market Normal)
0500 WIB ndash 0415 WIB (Summer) terdapat masa rehat transaksi antara
jam 0415 WIB sd 0500 WIB (Summer)
Ϊͳ
TRADING FACT
wwwmifxcom Futures Monthly 41
Futures Monthly Edisi October 2013
Central Bank Last Meeting Next Meeting Outlook
12 September 2013
Naik 25 bp
ǣKenaikan 50 basis poin pada 29
Agustus 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 75 basis poin
pada 16 Desember 2008
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 2 Mei 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 5 Maret 2009
20 Juni 2012 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 11 Desember 2008
6 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 6 Agustus 2013
9 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 20 basis poin
pada 19 Desember 2008
17 Juli 2013 Tetap
ǣKenaikan 25 basis poin pada
pada 8 September 2010
25 Juli 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 10 Maret 2011
8 Oktober 2013
31 Oktober 2013
2 Oktober 2013
10 Oktober 2013
12 Desember 2013
1 Oktober 2013
4 Oktober 2013
23 October 2013
31 Oktober 2013
BI sudah menaikan suku bunga sebesar 150 bp pada tahun ini untuk membantu menahan laju pelemahan rupiah Kelihatannya BI belum akan menaikan suku bunganya pada pertemuan kali ini untuk melihat dampak dari kenaikan suku bunga yang sekarang
Kebijakan No Tapering cukup mengejutkan sebagian besar analis yang memperkirakan adanya tapering di bulan September lalu Namun Fed masih membuka peluang tapering di setiap kali pertemuannya dengan mempertimbangkan perkembangan data tenaga kerja dan inasi
ECB masih menjaga kebijakan moneter yang longgar di kawasan euro untuk membantu kawasan ini keluar dari tekanan akibat resesi dan krisis hutang yang menimpa beberapa negara anggotanya Data-data ekonomi zona euro yang membaik belakangan ini bisa menahan bank sentral untuk tidak mengubah kebijakan moneternya
Forward guidance yang diberikan oleh BOE yang kini dipimpin oleh Mark Carney memperjelas kebijakan bank sentral yang hanya akan menaikan suku bunga jika tingkat pengangguran Inggris mencapai di bawah 7 yang artinya BOE masih akan menerapkan kebijakan longgar untuk sementara waktu
Bank sentral Swiss masih akanmempertahankan suku bunga rendah hingga ancaman deasi dipandang telah hilang SNB juga masih akan mempertahankan nilai tukar EURCHF di level 12 untuk menunjang ekspor Swiss
Bank sentral Australia masih menyukai nilai tukar dollar Australia yang lemah di bawah 10 terhadap dollar AS untuk membantu perekonomian Australia yang bergantung pada ekspor komoditas Bank sentral Australia akan mempertimbangkan pemangkasan suku bunga kembali bila nilai tukar dollar Australia dipandang terlalu kuat
Bank of Japan masih mempertahankan stimulus 70 triliun yen per tahun dengan harapan target inlasi 2 akan tercapai dalam 2 tahun sambil menunggu implementasi kenaikan pajak penghasilan yang akan dicanangkan PM Shinzo Abe
BOC masih mempertahankan suku bunga 1 selama tingkat inasi masih rendah dan pertumbuhan ekonomi Kanada masih melambat Jika kondisi tersebut mulai teratasi normalisasi kebijakan suku bunga baru akan dilakukan
RBNZ memberikan sinyal akan menaikan suku bunga tahun 2014 jika ekonomi menguat dan tingkat inasi naik Sementara hingga akhir tahun 2013 ini belum akan ada perubahan kebijakan
Bank Indonesia (BI)
725
Federal Reserve (The
Fed)
00-025
European Central
Bank (ECB)
075
Bank of England
(BOE)
050
Swiss National Bank
(SNB)
025
Reserve Bank of
Australia (RBA)
300
Bank of Japan (BOJ)
010
Bank of Canada (BOC)
100
Reserve Bank of New
250
CENTRAL BANKS INTEREST RATE OUTLOOKAriston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
42 Futures Monthly wwwmifxcom
Futures Monthly Edisi October 2013Faisyal - Researcher and Analyst Monex
DATE TIME (WIB) DATA PREVIOUS
GLOBAL ECONOMIC CALENDAR
Ͳͳ ͺǣͲͲ ͷͳǤͲ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ ͳͳǣ͵Ͳ ʹǤͷͲΨ ͳͷǣ͵Ͳ ͷǤʹ ʹͳǣͲͲ ͷͷǤͲʹ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǤͺΨ AUD Trade Balance -077B
ͳͷǣ͵Ͳ ͷͻǤͳ ͳͺǣͶͷ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣͳͷ Ǧ ͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͲ͵ ͳͷǣ͵Ͳ ͲǤͷ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ǧ ͷͺǤ04 Oktober Tentative JPY Monetary Policy Statement NA
Tentative JPY BOJ Press Conference NA
ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ ͳͻ USD Unemployment Rate 73
Ͳ ͳͷǣ͵Ͳ ǦͻǤͻͲͺ ͻǣͲͲ Ȁ ʹǤΨ Tentative CNY GDP qy 75
ͳͶǣͳͷ Ȁ ǦͲǤͳΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ͵ͻǤͳͲͻ ǣ͵Ͳ ǦͳͲǤͺ AUD Unemployment Rate 58
Tentative CNY Trade Balance 285B
ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤʹΨ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͳͲ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Budget Balance -1479B
ͳͺǣͲͲ ͵ͷ ϐ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁͳͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ USD PPI mm 03
ʹͲǣͷͷ ͲǤʹΨͳͶ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳͷ ǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǣͲͲ 13 Ȁ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳ ͳͷǣ͵Ͳ Ǧ͵ʹǤ GBP Unemployment Rate 77
ͳǣͲͲ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ USD Unemployment Claims NA
ʹͳǣͲͲ Ȁͳͺ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁʹͳ ʹͳǣͲͲ Ȁʹʹ ͳͷǣͲͲ Ȁʹ͵ ǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͶΨ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ϐ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀʹͶ ͺǣͶͷ Ȁ ͳͶǣ͵Ͳ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ȁʹͷ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ Tentative ALL G7 Meetings NA
ʹͺ ʹͳǣͲͲ Ȁ Ȁʹͻ ʹͳǣͲͲ ϐ Ȁ͵Ͳ ͳͻǣͳͷ Ǧ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͳǤΨ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁ͵ͳ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Funds Rate NA
ǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ
Futures Monthly Edisi October 2013
40 Futures Monthly wwwmifxcom
Fix Rate 1 US$ = Rp 10000
Contoh transaksi Seorang nasabah membeli Crude Oil (CLSC) sebanyak 5 lot di harga 10100
ͳǤ13ȋȌͳͲǤͲͲǤǣȀαȋ13ǦȌ = (10700 ndash 10100) x 1000 barel x 5 lot
= US$ 30000
Maka keuntungan nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp300000000
2 Jika ternyata Crude Oil (CLSC) mengalami pelemahan dan nasabah sudah menempatkan stop loss atau membatasi kerugian di level
ͻͻǤͲͲǣȀαȋ13ǦȌ = (9900 ndash 10100) x 1000 barel x 5 lot
= - (US$ 10000)
Maka kerugian nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp 100000000
Perhitungan di atas tidak termasuk komisi
ȀʹͲͳ͵
ͳ ǣͳǦ ǣ͵ ǣ͵ Ǧ ǣͻ ǣͳͶ ǣͳͶ ǣ13ͳͶ ǣͳͶ ǣͳͶ ǣͳͷ ǣʹͺ ǣ
Product Crude Oil - CLSCSpecificationContract Size 1000 barel
Minimum Fluctuation 001 poin
MARGINSNecessary Margin US$2000 Lot
Fee $ 15 Lot Side
Spread 5 pip (Market Normal)
0500 WIB ndash 0415 WIB (Summer) terdapat masa rehat transaksi antara
jam 0415 WIB sd 0500 WIB (Summer)
Ϊͳ
TRADING FACT
wwwmifxcom Futures Monthly 41
Futures Monthly Edisi October 2013
Central Bank Last Meeting Next Meeting Outlook
12 September 2013
Naik 25 bp
ǣKenaikan 50 basis poin pada 29
Agustus 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 75 basis poin
pada 16 Desember 2008
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 2 Mei 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 5 Maret 2009
20 Juni 2012 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 11 Desember 2008
6 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 6 Agustus 2013
9 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 20 basis poin
pada 19 Desember 2008
17 Juli 2013 Tetap
ǣKenaikan 25 basis poin pada
pada 8 September 2010
25 Juli 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 10 Maret 2011
8 Oktober 2013
31 Oktober 2013
2 Oktober 2013
10 Oktober 2013
12 Desember 2013
1 Oktober 2013
4 Oktober 2013
23 October 2013
31 Oktober 2013
BI sudah menaikan suku bunga sebesar 150 bp pada tahun ini untuk membantu menahan laju pelemahan rupiah Kelihatannya BI belum akan menaikan suku bunganya pada pertemuan kali ini untuk melihat dampak dari kenaikan suku bunga yang sekarang
Kebijakan No Tapering cukup mengejutkan sebagian besar analis yang memperkirakan adanya tapering di bulan September lalu Namun Fed masih membuka peluang tapering di setiap kali pertemuannya dengan mempertimbangkan perkembangan data tenaga kerja dan inasi
ECB masih menjaga kebijakan moneter yang longgar di kawasan euro untuk membantu kawasan ini keluar dari tekanan akibat resesi dan krisis hutang yang menimpa beberapa negara anggotanya Data-data ekonomi zona euro yang membaik belakangan ini bisa menahan bank sentral untuk tidak mengubah kebijakan moneternya
Forward guidance yang diberikan oleh BOE yang kini dipimpin oleh Mark Carney memperjelas kebijakan bank sentral yang hanya akan menaikan suku bunga jika tingkat pengangguran Inggris mencapai di bawah 7 yang artinya BOE masih akan menerapkan kebijakan longgar untuk sementara waktu
Bank sentral Swiss masih akanmempertahankan suku bunga rendah hingga ancaman deasi dipandang telah hilang SNB juga masih akan mempertahankan nilai tukar EURCHF di level 12 untuk menunjang ekspor Swiss
Bank sentral Australia masih menyukai nilai tukar dollar Australia yang lemah di bawah 10 terhadap dollar AS untuk membantu perekonomian Australia yang bergantung pada ekspor komoditas Bank sentral Australia akan mempertimbangkan pemangkasan suku bunga kembali bila nilai tukar dollar Australia dipandang terlalu kuat
Bank of Japan masih mempertahankan stimulus 70 triliun yen per tahun dengan harapan target inlasi 2 akan tercapai dalam 2 tahun sambil menunggu implementasi kenaikan pajak penghasilan yang akan dicanangkan PM Shinzo Abe
BOC masih mempertahankan suku bunga 1 selama tingkat inasi masih rendah dan pertumbuhan ekonomi Kanada masih melambat Jika kondisi tersebut mulai teratasi normalisasi kebijakan suku bunga baru akan dilakukan
RBNZ memberikan sinyal akan menaikan suku bunga tahun 2014 jika ekonomi menguat dan tingkat inasi naik Sementara hingga akhir tahun 2013 ini belum akan ada perubahan kebijakan
Bank Indonesia (BI)
725
Federal Reserve (The
Fed)
00-025
European Central
Bank (ECB)
075
Bank of England
(BOE)
050
Swiss National Bank
(SNB)
025
Reserve Bank of
Australia (RBA)
300
Bank of Japan (BOJ)
010
Bank of Canada (BOC)
100
Reserve Bank of New
250
CENTRAL BANKS INTEREST RATE OUTLOOKAriston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
42 Futures Monthly wwwmifxcom
Futures Monthly Edisi October 2013Faisyal - Researcher and Analyst Monex
DATE TIME (WIB) DATA PREVIOUS
GLOBAL ECONOMIC CALENDAR
Ͳͳ ͺǣͲͲ ͷͳǤͲ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ ͳͳǣ͵Ͳ ʹǤͷͲΨ ͳͷǣ͵Ͳ ͷǤʹ ʹͳǣͲͲ ͷͷǤͲʹ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǤͺΨ AUD Trade Balance -077B
ͳͷǣ͵Ͳ ͷͻǤͳ ͳͺǣͶͷ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣͳͷ Ǧ ͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͲ͵ ͳͷǣ͵Ͳ ͲǤͷ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ǧ ͷͺǤ04 Oktober Tentative JPY Monetary Policy Statement NA
Tentative JPY BOJ Press Conference NA
ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ ͳͻ USD Unemployment Rate 73
Ͳ ͳͷǣ͵Ͳ ǦͻǤͻͲͺ ͻǣͲͲ Ȁ ʹǤΨ Tentative CNY GDP qy 75
ͳͶǣͳͷ Ȁ ǦͲǤͳΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ͵ͻǤͳͲͻ ǣ͵Ͳ ǦͳͲǤͺ AUD Unemployment Rate 58
Tentative CNY Trade Balance 285B
ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤʹΨ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͳͲ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Budget Balance -1479B
ͳͺǣͲͲ ͵ͷ ϐ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁͳͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ USD PPI mm 03
ʹͲǣͷͷ ͲǤʹΨͳͶ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳͷ ǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǣͲͲ 13 Ȁ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳ ͳͷǣ͵Ͳ Ǧ͵ʹǤ GBP Unemployment Rate 77
ͳǣͲͲ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ USD Unemployment Claims NA
ʹͳǣͲͲ Ȁͳͺ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁʹͳ ʹͳǣͲͲ Ȁʹʹ ͳͷǣͲͲ Ȁʹ͵ ǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͶΨ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ϐ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀʹͶ ͺǣͶͷ Ȁ ͳͶǣ͵Ͳ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ȁʹͷ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ Tentative ALL G7 Meetings NA
ʹͺ ʹͳǣͲͲ Ȁ Ȁʹͻ ʹͳǣͲͲ ϐ Ȁ͵Ͳ ͳͻǣͳͷ Ǧ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͳǤΨ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁ͵ͳ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Funds Rate NA
ǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ
wwwmifxcom Futures Monthly 41
Futures Monthly Edisi October 2013
Central Bank Last Meeting Next Meeting Outlook
12 September 2013
Naik 25 bp
ǣKenaikan 50 basis poin pada 29
Agustus 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 75 basis poin
pada 16 Desember 2008
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 2 Mei 2013
1 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 5 Maret 2009
20 Juni 2012 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 11 Desember 2008
6 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 25 basis poin
pada 6 Agustus 2013
9 Agustus 2013 Tetap
ǣPemangkasan 20 basis poin
pada 19 Desember 2008
17 Juli 2013 Tetap
ǣKenaikan 25 basis poin pada
pada 8 September 2010
25 Juli 2013 Tetap
ǣPemangkasan 50 basis poin
pada 10 Maret 2011
8 Oktober 2013
31 Oktober 2013
2 Oktober 2013
10 Oktober 2013
12 Desember 2013
1 Oktober 2013
4 Oktober 2013
23 October 2013
31 Oktober 2013
BI sudah menaikan suku bunga sebesar 150 bp pada tahun ini untuk membantu menahan laju pelemahan rupiah Kelihatannya BI belum akan menaikan suku bunganya pada pertemuan kali ini untuk melihat dampak dari kenaikan suku bunga yang sekarang
Kebijakan No Tapering cukup mengejutkan sebagian besar analis yang memperkirakan adanya tapering di bulan September lalu Namun Fed masih membuka peluang tapering di setiap kali pertemuannya dengan mempertimbangkan perkembangan data tenaga kerja dan inasi
ECB masih menjaga kebijakan moneter yang longgar di kawasan euro untuk membantu kawasan ini keluar dari tekanan akibat resesi dan krisis hutang yang menimpa beberapa negara anggotanya Data-data ekonomi zona euro yang membaik belakangan ini bisa menahan bank sentral untuk tidak mengubah kebijakan moneternya
Forward guidance yang diberikan oleh BOE yang kini dipimpin oleh Mark Carney memperjelas kebijakan bank sentral yang hanya akan menaikan suku bunga jika tingkat pengangguran Inggris mencapai di bawah 7 yang artinya BOE masih akan menerapkan kebijakan longgar untuk sementara waktu
Bank sentral Swiss masih akanmempertahankan suku bunga rendah hingga ancaman deasi dipandang telah hilang SNB juga masih akan mempertahankan nilai tukar EURCHF di level 12 untuk menunjang ekspor Swiss
Bank sentral Australia masih menyukai nilai tukar dollar Australia yang lemah di bawah 10 terhadap dollar AS untuk membantu perekonomian Australia yang bergantung pada ekspor komoditas Bank sentral Australia akan mempertimbangkan pemangkasan suku bunga kembali bila nilai tukar dollar Australia dipandang terlalu kuat
Bank of Japan masih mempertahankan stimulus 70 triliun yen per tahun dengan harapan target inlasi 2 akan tercapai dalam 2 tahun sambil menunggu implementasi kenaikan pajak penghasilan yang akan dicanangkan PM Shinzo Abe
BOC masih mempertahankan suku bunga 1 selama tingkat inasi masih rendah dan pertumbuhan ekonomi Kanada masih melambat Jika kondisi tersebut mulai teratasi normalisasi kebijakan suku bunga baru akan dilakukan
RBNZ memberikan sinyal akan menaikan suku bunga tahun 2014 jika ekonomi menguat dan tingkat inasi naik Sementara hingga akhir tahun 2013 ini belum akan ada perubahan kebijakan
Bank Indonesia (BI)
725
Federal Reserve (The
Fed)
00-025
European Central
Bank (ECB)
075
Bank of England
(BOE)
050
Swiss National Bank
(SNB)
025
Reserve Bank of
Australia (RBA)
300
Bank of Japan (BOJ)
010
Bank of Canada (BOC)
100
Reserve Bank of New
250
CENTRAL BANKS INTEREST RATE OUTLOOKAriston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
42 Futures Monthly wwwmifxcom
Futures Monthly Edisi October 2013Faisyal - Researcher and Analyst Monex
DATE TIME (WIB) DATA PREVIOUS
GLOBAL ECONOMIC CALENDAR
Ͳͳ ͺǣͲͲ ͷͳǤͲ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ ͳͳǣ͵Ͳ ʹǤͷͲΨ ͳͷǣ͵Ͳ ͷǤʹ ʹͳǣͲͲ ͷͷǤͲʹ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǤͺΨ AUD Trade Balance -077B
ͳͷǣ͵Ͳ ͷͻǤͳ ͳͺǣͶͷ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣͳͷ Ǧ ͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͲ͵ ͳͷǣ͵Ͳ ͲǤͷ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ǧ ͷͺǤ04 Oktober Tentative JPY Monetary Policy Statement NA
Tentative JPY BOJ Press Conference NA
ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ ͳͻ USD Unemployment Rate 73
Ͳ ͳͷǣ͵Ͳ ǦͻǤͻͲͺ ͻǣͲͲ Ȁ ʹǤΨ Tentative CNY GDP qy 75
ͳͶǣͳͷ Ȁ ǦͲǤͳΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ͵ͻǤͳͲͻ ǣ͵Ͳ ǦͳͲǤͺ AUD Unemployment Rate 58
Tentative CNY Trade Balance 285B
ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤʹΨ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͳͲ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Budget Balance -1479B
ͳͺǣͲͲ ͵ͷ ϐ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁͳͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ USD PPI mm 03
ʹͲǣͷͷ ͲǤʹΨͳͶ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳͷ ǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǣͲͲ 13 Ȁ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳ ͳͷǣ͵Ͳ Ǧ͵ʹǤ GBP Unemployment Rate 77
ͳǣͲͲ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ USD Unemployment Claims NA
ʹͳǣͲͲ Ȁͳͺ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁʹͳ ʹͳǣͲͲ Ȁʹʹ ͳͷǣͲͲ Ȁʹ͵ ǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͶΨ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ϐ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀʹͶ ͺǣͶͷ Ȁ ͳͶǣ͵Ͳ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ȁʹͷ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ Tentative ALL G7 Meetings NA
ʹͺ ʹͳǣͲͲ Ȁ Ȁʹͻ ʹͳǣͲͲ ϐ Ȁ͵Ͳ ͳͻǣͳͷ Ǧ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͳǤΨ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁ͵ͳ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Funds Rate NA
ǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ
42 Futures Monthly wwwmifxcom
Futures Monthly Edisi October 2013Faisyal - Researcher and Analyst Monex
DATE TIME (WIB) DATA PREVIOUS
GLOBAL ECONOMIC CALENDAR
Ͳͳ ͺǣͲͲ ͷͳǤͲ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ ͳͳǣ͵Ͳ ʹǤͷͲΨ ͳͷǣ͵Ͳ ͷǤʹ ʹͳǣͲͲ ͷͷǤͲʹ ͺǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǤͺΨ AUD Trade Balance -077B
ͳͷǣ͵Ͳ ͷͻǤͳ ͳͺǣͶͷ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣͳͷ Ǧ ͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͲ͵ ͳͷǣ͵Ͳ ͲǤͷ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ǧ ͷͺǤ04 Oktober Tentative JPY Monetary Policy Statement NA
Tentative JPY BOJ Press Conference NA
ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ ͳͻ USD Unemployment Rate 73
Ͳ ͳͷǣ͵Ͳ ǦͻǤͻͲͺ ͻǣͲͲ Ȁ ʹǤΨ Tentative CNY GDP qy 75
ͳͶǣͳͷ Ȁ ǦͲǤͳΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ǧ͵ͻǤͳͲͻ ǣ͵Ͳ ǦͳͲǤͺ AUD Unemployment Rate 58
Tentative CNY Trade Balance 285B
ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤʹΨ ʹͳǣ͵Ͳ ȀͳͲ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Budget Balance -1479B
ͳͺǣͲͲ ͵ͷ ϐ ͲǤͷͲΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁͳͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͳΨ USD PPI mm 03
ʹͲǣͷͷ ͲǤʹΨͳͶ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳͷ ǣ͵Ͳ Ȁ ͳͲǣͲͲ 13 Ȁ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁͳ ͳͷǣ͵Ͳ Ǧ͵ʹǤ GBP Unemployment Rate 77
ͳǣͲͲ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁͳ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ USD Unemployment Claims NA
ʹͳǣͲͲ Ȁͳͺ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ Ȁʹͳ ʹͳǣͲͲ Ȁʹʹ ͳͷǣͲͲ Ȁʹ͵ ǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤͶΨ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ϐ Ȁ ʹͳǣ͵Ͳ ȀʹͶ ͺǣͶͷ Ȁ ͳͶǣ͵Ͳ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ʹͳǣͲͲ Ȁʹͷ ͳͷǣ͵Ͳ Ȁ ͲǤΨ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ Tentative ALL G7 Meetings NA
ʹͺ ʹͳǣͲͲ Ȁ Ȁʹͻ ʹͳǣͲͲ ϐ Ȁ͵Ͳ ͳͻǣͳͷ Ǧ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ ͳǤΨ ʹͳǣ͵Ͳ Ȁ͵ͳ ͳǣͲͲ Ȁ USD Federal Funds Rate NA
ǣ͵Ͳ Ȁ Ȁ ͳͻǣ͵Ͳ Ȁ
top related