instruction startups cleantech business angels
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Guy Durand #commentleverdesfonds
Instruction d’un dossier
Cleantech Business Angels
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PrésélectionPremière
InstructionInstruction
FinaleVérification
ClosingSuivi
Guy Durand #commentleverdesfonds
Etapes d’instruction d’un projet par BA
Durée totale de 3 à 6 mois
pour aller au closing
RECEPTION DOSSIER PROJET
SELECTION 1ère présentation
PRESENTATION PLENIERE
LOICLOSING
PrésélectionPremière
InstructionInstruction
FinaleVérification
ClosingSuivi
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Guy Durand #commentleverdesfonds
Les Eléments Disponibles avant la Sélection Projet
Présentation graphique (type Powerpoint) de 10-15 pages
Une petite vidéo peut être un +
Une rencontre éventuelle réseau investisseur/créateur pour préciser le projet et
s’assurer de la bonne maturité du projet pour cette étape
Business Model
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Guy Durand #commentleverdesfonds
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Guy Durand #commentleverdesfonds
Critères de pré-sélection des Projets
• Qualité de l’équipe de direction
• Taille objective du marché
• Degré d’avancement de la société
• Avoir un projet de développement crédible et innovant et un
avantage concurrentiel
• Avoir un besoin de financement étaye et une capacité de
rentabilité
• Valorisation raisonnable de départ et des perspectives
d’évolution toniques
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Guy Durand #commentleverdesfonds
Notes surla Pré-sélection des projets
par investisseurs
• Réponse rapide (-de 2 jours) suite à la réception du projet
• Sélection des projets par les investisseurs en fonction de la probabilitéd’aller jusqu’au closing compte tenu des critères de « l’organisation »
• Gestion dès le départ du projet dans la base de donnée partagée
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Guy Durand #commentleverdesfondsGuy Durand 2015- levée de fonds
Plan général du pitch
• Problème
• Solution
• Business model
• Technologie
• Marketing et vente
• Compétiteurs
• Team
• Projections et milestones
• Calendrier
• Résumé et call to action
Guy Durand #commentleverdesfonds
Elevator pitch
15 min de présentation + 15 min de questions/réponses
Présentation sur la base d’un power point de 10-15 pages
A la suite du pitch, les membres présents décident d’instruire les dossiers qui
les intéressent et mandatent un leader de pré-instruction.
Les investisseurs mandatent une équipe pour instruire et nomment un leader
(disponibilité, compétence sur sujet, intérêt).
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Guy Durand #commentleverdesfonds
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Guy Durand #commentleverdesfonds
• Réponse rapide aux porteurs (- de 2 jours)
• Investisseurs mandatent un leader de pré-instruction qui pourrachanger ensuite lorsque l’on attaquera l’instruction
• Faire circuler l’information dans « l organisation » et identifier desintéressés pour l’instruction
• Identifier les autres réseaux investisseurs impliqués et définirl’approche en co-instruction
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Guy Durand #commentleverdesfonds
Objet d’une Instruction
– Amener le projet en séance plénière
Comprendre les éléments clés du dossier
Cadrer la levée de fonds, la valorisation et la gouvernance
Décider de poursuivre l’instruction en vue d’un investissement
– Et comprendre le contexte
Urgence
Niveau d’Implication d’autres réseaux
…
PrésélectionPremière
Instruction
Instruction Finale
Vérification Closing
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Guy Durand #commentleverdesfonds
Présentation en Séance plénière
– Introduction du projet par l’équipe d’instruction
– Présentation détaillée du BP
– 20 min présentation + 20 min de questions réponses
– Les membres Présents se prononcent sur la poursuite ou non
– Si OK, nomination d’un leader d’instruction et signer le protocoled’instruction incluant d’autres structures si nécessaire
PrésélectionPremière
Instruction
Instruction Finale
Vérification Closing
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Guy Durand #commentleverdesfonds
Notes sur Séance Plénière
• Donner réponse rapide aux porteurs (- de 2 jours)
• Nommer un leader instruction finale, équipe instruction….– Avoir une cartographie des membres: compétences, région, disponibilité,
• Faire circuler l’information dans « club » et identifier les intéressés par investissement sur le projet
– Calibrer les intentions d investissement
– Formaliser les questions des investisseurs
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Guy Durand #commentleverdesfonds
Instruction Finale et closing
– L’instruction est menée par l’équipe d’instruction
– Approfondissement des sujets déjà préparés lors de l’instructionen vue de déboucher sur un dossier solide menant à un pacte
PrésélectionPremière
InstructionInstruction
FinaleVérification
Closing
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Guy Durand #commentleverdesfonds
Questions Clés
• L’EQUIPE– Sérieux, honnêteté, complémentarité des compétences, organisation et
management– Capacité à conduire le projet/psychologie du leader (pondérée par l’âge)– Environnement des fondateurs– Implication financière/motivation– Temps dédié au projet– Connaissance métier et marché
• PRÉVISIONNEL ET BESOIN– Mécanique et rythme de développement– Cohérence des données financières– Rémunération versées– Phasage de dépenses prévues– Plan de trésorerie/Plan B
• INTERACTION AVEC L EQUIPE investisseur
PrésélectionPremière
InstructionInstruction
FinaleVérification
Closing
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Guy Durand #commentleverdesfonds
• LE PROJET– Fort potentiel de croissance (ambition et réalisme) – Différenciation (innovation marketing, techno…)– Stade d ’avancement (Développement restant, preuve de concept…)
• ANALYSE PRÉCISE DE LA CONCURRENCE – Risques– Parts de Marché– Barrières à l’entrée
• PROTECTION DE LA PROPRIÉTÉ INTELLECTUELLE• COHERENCE• VERIFICATION DE LA CONFORMITE DES DOCS A L’AFFIRMATION
• LA SORTIE– Quelle forme et quel délai
• Reprise par les porteurs• Investissement par fond financier• Rachat par industriel
– Volonté de l’équipe dirigeante
PrésélectionPremière
InstructionInstruction
FinaleVérification
Closing
Questions Clés
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Guy Durand #commentleverdesfonds
Que regarde t’on pendant la période de Vérification (Due Diligence) ?
L’entrepreneur peut faire preuve d’un trop grand enthousiasme
(exagérer les objectifs, CV, marché…)
Il peut aussi se tromper
Certaines données peuvent évoluer entre le premier contact et
l’investissement (ex : il faut valider la tenue des objectifs
progressifs)
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Guy Durand #commentleverdesfonds
Avant la Valorisation, il faut valider le Besoin
Souvent de 200 à 300 K€, parfois jusqu’à 500 K€. Au-delà, les BA ont du mal à boucler un tour, sauf en co-investissement
bien organisé.
Utilisation des fonds levés = mis au service du développement
(marketing, communication, brevets…)
… mais pas pour payer les salaires de…..
…..mais pas pour payer le départ d’un associé
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Guy Durand #commentleverdesfonds
…Et vérifier les points suivants
Elle est souvent cadrée sur une dilution de 20 à 30 %
ex : 300K€ sur une valo post money de 1,2M€
Elle peut être faible si le dossier en est aux prémices.
La véritable levée aura lieu 6 mois plus tard.
Si elle dépasse 2M€, ce n’est peut-être plus un dossier
pour les business angels ?
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Guy Durand #commentleverdesfonds
• Le rôle des BA n’est pas de prendre le contrôle de
l’entreprise.
• Attention à anticiper le tour suivant tout en
permettant à l’entrepreneur de rester majoritaire
• Toujours construire un tableau Excel = table de
capitalisation pour suivre le poids des fondateurs /
minorité de blocage
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Guy Durand #commentleverdesfonds
Valorisation
• Le bon prix doit se faire lorsque chacune des parties est
satisfaite => la bonne compréhension de la mécanique
financière est nécessaire, et doit le rester dans le temps…
• L’entrepreneur doit rester majoritaire le plus longtemps
possible……on peut agir sur les termes des statuts pour
aménager les droits de vote
• Enfin attention, la valorisation n’est pas toute la transaction
(pacte d’actionnaire…)
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