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Axesor - Grupo Infotel

NORMAS Y RATIOS FINANCIEROS 2001

Índice

Introducción

Interpretación y uso de Normas y Ratios Financieros

Aplicaciones de Normas y Ratios Financieros

Características de Normas y Ratios Financieros

Balance y Cta. de Resultados del Sector

Partidas y subpartidas incluidas en Balance

Partidas y subpartidas incluidas en la Cta. de Resultados

Cálculos Estadísticos

Ratios

INTRODUCCIÓN

• Axesor presenta la Base de Datos NORMAS Y RATIOS FINANCIEROS 2001, con el propósito de suministrar la más completa información financiera sectorial.

• El análisis de la información se ha realizado sobre las cuentas anuales oficiales obtenidas de los correspondientes Registros Mercantiles. Los balances se refieren a los años 1997, 1998 y 1999, que , hoy por hoy, es la información oficial más actualizada disponible.

• En virtud de la legislación vigente, las empresas depositan sus cuentas del año anterior a partir del verano del año en curso, de manera que después de las tareas de clasificación que realizan los Registros Mercantiles, los balances del año 2000, empezarán a estar disponibles gradualmente a partir del mes de septiembre del año 2001.

• Este producto se actualizará con los datos del ejercicio 2000 que se suministren hasta el mes de abril del año 2002 (pudiendo actualizarse de nuevo al cierre de la presente campaña: finales de septiembre de 2.002).

• El estudio se ha realizado sobre la totalidad de sectores e industrias existentes en nuestro país, lo cual significa que usted podrá disponer de una potente herramienta en la toma de decisiones.

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Introducción








Ratios

INTERPRETACIÓN Y USO DE NORMAS Y RATIOS

• Las tomas de decisiones en el ámbito comercial, se basan en información económica rigurosa, tanto cuando se analiza un sector de actividad completo, como cuando se estudia una empresa en particular, por lo que esta información resulta una ayuda imprescindible para realizar los análisis financieros y económicos en los que apoyar las decisiones que se tomen en cualquier área de la empresa.

• Las NORMAS Y RATIOS de axesor le ofrecen información detallada para todos los sectores de actividad, por lo que usted podrá comparar los datos de las empresas que le interesen con una referencia objetiva.

• En la elaboración de las NORMAS Y RATIOS se ha utilizado la base de datos de balances de axesor, que incluye un amplio número de empresas y que por su nivel de actualización, consigue que este producto sea exclusivo en cuanto a su volumen, representatividad, dinamismo y nivel de detalle.

• Cabe destacar que cada una de las empresas, cuyos estados financieros han sido incluidos para elaborar esta base de datos, se han clasificado por actividades incluidas tanto en el código CNAE, como en el código SIC correspondiente.

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Ratios

APLICACIONES DE NORMAS Y RATIOS FINANCIEROSLas Normas y Ratios Financieros axesor tienen su aplicación, fundamentalmente, en tres áreas:

• FINANZAS Y CRÉDITO Comparar el tamaño relativo de los activos y pasivos de su empresa respecto al

conjunto de activos y pasivos de su línea de negocio. Detectar qué industrias tienen un mayor crecimiento y cuáles ofrecen mayores

posibilidades de inversión. Analizar la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones de pago y

comparar su solvencia con la del sector. Definir umbrales mínimos de riesgo y minimizarlo con sus clientes y los

proveedores. Cotejar políticas de crédito internas con las de la industria.

• MARKETING Y VENTAS Determinar mercados y clientes potenciales según sus activos. Identificar sectores con mayor crecimiento en ventas y rotación de existencias. Posicionar a una empresa con respecto a las del sector. Examinar las industrias a las que pertenecen sus clientes actuales para detectar la

evolución potencial de sus ventas

APLICACIONES DE NORMAS Y RATIOS FINANCIEROS

• PLANIFICACIÓN Desarrollar estrategias competitivas y planes corporativos. Analizar el comportamiento dinámico de los mercados actuales. Detectar mercados volátiles que impliquen alto riesgo de entrada, así como

industrias con liquidez suficiente para hacer frente a altos tipos de interés.

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Interpretación y uso de Normas y ratios Financieros





Partidas y subpartidas incluidas en la Cta. De Resultados


Ratios

CARACTERISTICAS DE NORMAS Y RATIOS

• PARTIDAS: Expresadas en miles, tanto en el Balance como en la Cta. De Resultados.

• TAMAÑOS: Pequeño, mediano y grande.

• CNAE: Desglose entre 2 y 5 dígitos.

• SIC: Desglose entre 2 y 4 dígitos.

• ESTADÍSTICAS: Porcentajes Verticales, Cuartil Superior, Mediana y Cuartil Inferior.

• EJERCICIOS: 1997,1998 y 1999

• RATIOS: 16 Ratios Financieros.• TAMAÑOS: Pequeño, Mediano y

Grande.• CNAE: Desglose entre 2 y 5

dígitos.• SIC: Desglose entre 2 y 4 dígitos.• ESTADÍSTICAS: Cuartil

Superior, Mediana y Cuartil Inferior.

• EJERCICIOS: 1997, 1998 y 1999

SECTORES (Normas) RATIOS

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Ratios

BALANCE Y CTA. DE RESULTADOS DEL SECTOR

• La información contenida en las cuentas anuales que la empresa está obligada

a depositar en el Registro Mercantil, es analizada y reclasificada con el fin de

obtener modelos de balance más sencillos que faciliten el análisis económico y

financiero de dichas empresas. El resultado de esta reclasificación es:

Balance de Situación Funcional: En él se muestran, para una fecha

determinada, los recursos económicos disponibles en las empresas para

llevar a cabo su actividad y la forma en que estos recursos se han

financiado. Cuenta de Pérdidas y Ganancias: Informa sobre la actividad económica

desarrollada en las empresas durante un periodo de tiempo determinado

y el beneficio o pérdida resultante de la misma.

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Ratios

PARTIDAS Y SUBPARTIDAS INCLUIDAS EN BALANCE

• INMOVILIZADO NETO Material neto Inmaterial neto Amortizaciones Otro inmovilizado neto

• CIRCULANTE Existencias

Deudores Tesorería Otro activo circulante

• FONDO DE MANIOBRA

• FONDOS PROPIOS Capital desembolsado Reservas Resultado de ejercicios anteriores Pérdidas y ganancias Dividendo a cuenta entregado en el

ejercicio Gastos amortizables

• INGRESOS A DISTRIBUIR• PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS• ACREEDORES A LARGO PLAZO• ACREEDORES A CORTO PLAZO

Deudas comerciales Otras deudas a corto plazo

ACTIVO O INVERSIÓN PASIVO O FUENTES DE FINANCIACIÓN

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Ratios

PARTIDAS Y SUBPARTIDAS INCLUIDASCUENTA DE RESULTADOS

INGRESOS DE EXPLOTACIÓN = Importe neto de la cifra de negocios

+ Otros ingresos de explotación.

VALOR AÑADIDO EMPRESA = Ingresos de Explotación - Consumos de explotación - Otros gastos de explotación.

RESULTADO BRUTO DE EXPLOTACIÓN = Valor añadido de la Empresa - Gastos de personal.

RESULTADO NETO DE EXPLOTACIÓN = Resultado Bruto de Explotación – Dotación Amortizaciones de Inmovilizado – Variación Provisiones de tráfico.

RESULTADO DE ACTIVIDADES ORDINARIAS = Resultado Neto de Explotación + Ingresos Financieros – Gastos Financieros – Variación Provisiones Financieras.

RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS = Resultado de Actividades Ordinarias + Resultados Extraordinarios.

RESULTADO DEL EJERCICIO = Resultado antes de Impuestos – Impuesto sobre sociedades.

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Ratios

CÁLCULOS ESTADÍSTICOS

Para cada Sector de Actividad y para cada Ratio se incluye la siguiente información:

• Total de Empresas que componen el sector.• Valor de todas y cada una de las partidas en miles de pesetas.

• Porcentajes Verticales (solo para Sectores). Estos porcentajes son el resultado de aplicar, el valor de cada partida incluida en el balance, sobre el total activo o el total pasivo, y por otro lado, el valor de cada partida de la Cta. de Pérdidas y Ganancias sobre el total ingresos o gastos, según sea ingreso o gasto respectivamente.

• Cuartil Superior, Mediana y Cuartil Inferior. Tras ser ordenados de menor a mayor, para cada partida y ratio se proporcionan estos tres datos. La mediana es la cifra que por su valor absoluto ocupa la posición central en la distribución de cada partida y ratio ya que divide el conjunto en dos partes iguales. El Cuartil Superior es la cifra que ocupa la posición central entre la mediana y el valor extremo más favorable de una partida y ratio. El Cuartil Inferior es la cifra que ocupa la posición central entre la mediana y el valor extremo menos favorable de una partida y ratio.

Los Cuartiles se basan en una valoración, es decir, el Cuartil Superior representa la mejor condición de una partida y no es necesariamente el valor numérico mas alto. Igualmente, el Cuartil Inferior representa la peor condición de una partida y no es necesariamente el valor numérico mas bajo.

El motivo de emplear la mediana en sustitución de una simple media aritmética es porque, de esta forma, el valor que indican las diferentes partidas no se ve influenciado por datos extremos, lo que le otorga un resultado más fiable. Al mismo tiempo, con los Cuartiles y la Mediana, se puede analizar la dispersión de la muestra sin tener en cuenta estos datos extremos.

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Ratios

RATIOS

Un RATIO es aquél indicador que nos permite, mediante un exhaustivo análisis del balance, obtener información diversa sobre la situación económico-financiera de la empresa a través de la comparación de magnitudes que tengan cierta relación.

En el producto Normas y Ratios Financieros axesor, distinguimos 3 grupos de ratios. En cada uno de ellos se han analizado los siguientes factores:

SITUACIÓN FINANCIERA

Está comprenda por un conjunto de 6 Ratios que indican la capacidad que tiene una empresa para afrontar sus obligaciones y deudas, a corto, medio y largo plazo.

EFICIENCIA

Estos ratios reflejan la eficiencia con que una compañía emplea sus activos. Por definición, son muy significativos a la hora de evaluar la gestión de la misma.

RENTABILIDAD

4 ratios que nos muestran hasta qué punto una compañía es viable.

SITUACIÓN FINANCIERA

1. Liquidez: (Cuentas Financieras + Deudores) / Pasivo Circulante

También denominado Test-ácido, este ratio hace referencia al grado en que la empresa es capaz de atender las deudas que vencen a corto plazo (inferior a 1 año) con sus activos financieros. Si los valores son muy bajos, existe riesgo de que la empresa caiga en suspensión de pagos. Si los valores son muy altos, se pueden mantener activos circulantes ociosos. En general a mayor ratio, más liquidez.

2. Solvencia Técnica: Activo Circulante / Pasivo Circulante

Mide el grado en que la empresa es capaz de atender las deudas que vencen a corto plazo con los activos que se convertirán en efectivo a corto plazo. Cuanto mayor sea el valor de este índice, mayor será la solvencia a corto/medio plazo, existiendo mayor seguridad de que la empresa pueda cumplir sus obligaciones de pago.

3. Endeudamiento: (Exigible a Corto y Largo Plazo / Patrimonio Neto) x 100

Este indicador muestra el grado de autonomía financiera de la empresa, ya que se relaciona el importe de las fuentes de financiación ajenas y que, por tanto se han de devolver, con la cuantía de los recursos propios. A mayor ratio, la deuda significará una mayor carga para la empresa y, en consecuencia, a mayor coste de intereses, menores beneficios y disminución en la liquidez.

RATIOS: Fórmulas de los Ratios y sus significados

SITUACIÓN FINANCIERA (continuación)

4. Activo Inmovilizado al Patrimonio Neto: (Activo Inmovilizado / Patrimonio Neto) x 100

En general, los activos inmovilizados son financiados por recursos propios y recursos ajenos. Este ratio refleja porcentualmente la parte del activo inmovilizado que está financiada por el patrimonio neto. Toda cantidad que supere el 100% será la parte del activo inmovilizado financiada por los recursos ajenos, es decir, el pasivo a corto y largo plazo. En términos generales, una compañía debe evitar que su Activo Inmovilizado supere a su Patrimonio Neto, ya que en este caso la deuda será elevada.

5. Endeudamiento a Corto Plazo: (Pasivo Circulante / Patrimonio Neto) x 100

Este indicador compara las deudas con terceros a corto plazo y el patrimonio neto. A su vez, indica en qué porcentaje se encuentra endeudada la empresas a corto plazo. Cuanto mayor sea este indicador, peor será la situación de la empresa. Como referencia, hay que ser prudentes en negociaciones con empresas en las que los acreedores a corto plazo excedan en 2/3 al Patrimonio Neto.

6. Activo Circulante a Existencias: (Activo circulante / Existencias) x 100

Indica porcentualmente, la proporción del activo circulante que está compuesta por existencias. Si bien depende del tipo de actividad que desarrolle la empresa, no es bueno mantener niveles excesivamente altos de existencias, que se devalúan con el paso del tiempo, ni una cantidad muy baja que limite su capacidad de reacción ante grandes pedidos.


EFICIENCIA

1. Rotación de Existencias: Ventas / Existencias

Indica los ingresos por cada unidad monetaria invertida en existencias. Este ratio nos muestra la velocidad a la que se mueven las existencias y solo será válido cuando la comparación se realice con el mismo sector, ya que el resultado del ratio varia en función del tipo de actividad a que se dedique la empresa. Resultados bajos en este ratio, nos informan que hay exceso de existencias, y los resultados altos, indican insuficiencia de las mismas.

2. Plazo de Cobro: (Deudores / Ventas) x 365

Este ratio nos muestra, en número de días, el tiempo que tarda en cobrar la empresa a sus clientes. Un aumento en su valor pondrá de manifiesto una disminución en el periodo de cobro, lo que será positivo para la situación económico-financiera de la empresa.

3. Rotación de Activos: Ventas / Activo Total

Su resultado nos indica la capacidad generadora de ventas que tienen todos los activos. Aquí se mide la eficiencia de una empresa a la hora de generar ventas con los activos de los que dispone. El resultado varía considerablemente dependiendo del tipo de actividad, y por lo tanto ha de compararse con la norma del sector correspondiente. Cuanto mayor se este ratio, más ventas se generan con el activo total.


EFICIENCIA (continuación)

4. Rotación del fondo de maniobra: Ventas / Activo Circulante – Pasivo Circulante

El fondo de maniobra es la diferencia entre el activo circulante y el pasivo circulante. Este ratio nos indica cuantas veces utilizamos el fondo de maniobra para obtener las ventas de la empresa

5. Activo a Ventas: (Activo Total / Ventas) x 100

Refleja la proporción entre las ventas y el activo total. La comparación de este ratio con la norma del sector, nos indica si nuestra empresa está vendiendo por encima de sus posibilidades o, al contrario, si poseemos más activos de los que serían adecuados para nuestro volumen de ventas.

6. Acreedores a Ventas: (Acreedores / Ventas) x 365

Su resultado expresa el plazo de pago, en días, de nuestras deudas con terceros. Este ratio nos muestra como una sociedad paga a sus acreedores en relación a las ventas. Un resultado superior a la norma del sector, indica que la compañía puede estar usando a los acreedores como ayuda para financiación de sus operaciones. Este ratio es importante en cuanto a los acreedores a corto plazo ya que, si es elevado, puede indicar problemas futuros en el pago a los proveedores.


RENTABILIDAD

1. Margen de Beneficio: (Beneficio Antes de impuestos / Patrimonio Neto) x 100

Representa el beneficio que obtiene la empresa por cada peseta de ingreso obtenido a través del desarrollo de su actividad propia. Un incremento en su valor será indicativo de una mejora en la situación económica y financiera de la empresa. Este ratio mide la eficiencia de las operaciones. También es un indicador de la habilidad de poder enfrentarse a condiciones adversas, tales como caídas de precios, aumento de costes o descenso de ventas.

2. Rentabilidad Financiera: (Beneficio Antes de Impuestos / Patrimonio Neto) x 100

Mide el beneficio neto generado en relación a la inversión de los propietarios de una empresa. Cuanto mayor sea su valor, más atractiva será la empresa para posibles inversores

3. Rentabilidad del Capital Permanente: (Beneficios Antes de Impuestos / Patrimonio Neto + Exigible L/P) x 100

En este ratio se refleja el beneficio obtenido por cada unidad monetaria de capitales permanentes. Relaciona los beneficios antes de impuestos con las inversiones a largo plazo de una compañía. Es bueno cuando el rendimiento se genera de fondos a largo plazo empleados por la empresa. Si por el contrario, el rendimiento en un periodo largo es bajo, pueden surgir problemas de liquidez.

4. Rentabilidad Económica: (Beneficio Antes de Impuestos / Activo total) x 100

Mide la capacidad efectiva de la empresa para remunerar a todos los capitales invertidos. Cuanto mayor sea el rendimiento que se obtiene, más productividad del activo. Las empresas que utilizan sus activos eficientemente, tendrán un mayor rendimiento, mientras que las peores gestionadas tendrán un peor rendimiento.


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