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1 BraceLab

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2 BraceLab

Abstract

1. 블록체인 시장의 문제점1.1 블록체인 시장의 문제점: 왜 dApp은 활성화되지 않는가

1.2 고전학파 화폐수량설의 함정

1.3 불편한 진실: ‘투자’와 ‘지불’의 딜레마

2. Brace가 제안하는 솔루션

2.1 솔루션: 스테이블코인과 코인 소각

2.2 스테이블코인의 등장 배경과 종류

2.3 스테이블코인의 성장성

2.4 스테이블코인의 3가지 활용성

2.5 코인소각: 지불용도 코인의 가치 상승을 위한 해법

3. Brace Ecosystem

3.1 Brace Ecosystem의 방향

3.2 dApp 결제(Payment)

3.3 거래소 기축통화

4. Brace System

4.1 KORB & Brace 듀얼 코인 시스템

4.2 발행과 코인 구매

4.3 코인 교환

4.4 코인 소각

`

3 BraceLab

4.5 담보자산

4.6 보상

4.7 Brace Wallet

4.8 Block Monitor

4.9 리스크 관리

5. Why Brace?

5.1 경쟁 스테이블코인과 비교

5.2 Brace Protocol SWOT 분석

6. RoadMap

7. Coin Sale

7.1 Coin Issue

7.2 Coin Distribution & Use of Fund

7.3 Coin Sale

8. Team & Partner

9. 면책 조항

9.1. 법적 고지

9.2. 배포 및 전파의 제한

9.3. 책임 배제

9.4. 미래 예측 진술에 대한 경고문

9.5. 잠재적 리스크

`

4 BraceLab

9.6. 추가정보 및 업데이트 없음

9.7. 자문 없음

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5 BraceLab

Abstract

“블록체인 생태계가 커지면 코인의 가치는 자연스레 오른다.“

2년 전 수 많은 블록체인 프로젝트들이 ICO를 진행하며 내세운 주장이다. 장밋빛 전망

에 당시 많은 사람들이 ICO에 참여했다. 사람들은 조만간 기존 서비스의 대부분이 블록체

인으로 바뀔 것으로 기대했으며, 이에 따라 코인의 가치도 크게 부각될 것으로 믿었다. 그

러나 2년이 지난 지금, 우리 일상에서 블록체인의 흔적을 찾아보기 어렵다. 이더리움

dApp 중 실제 활성화되고 있는 곳은 10%에 불과하다.

정부의 규제, 블록체인 확장성의 문제 등 다양한 요인이 있지만 근본적인 문제는 따로

있다. dApp이 활성화되기 위해선 dApp 생태계 내에서 코인이 활발히 유통되어야 한다.

그런데 대부분의 투자자는 코인을 지불수단이 아닌 시세 차익 목적의 투자 수단으로 생각

한다. 때문에 dApp 생태계에서 코인을 지불수단으로 사용하는 것보단 거래소에서 사고

팔기에 바쁘다. 극심한 가격 변동성도 문제이다. 단 몇 시간 만에 가격이 급변하는 화폐를

사용자가 서슴없이 지불수단으로 쓸 수 있을까? 불가능하다. 결국 이런 문제는 dApp 생

태계 내에서 코인의 유통을 저하시키고 급기야 생태계가 침체되는 결과를 낳았다. 현재

코인의 구조는 투자자와 dApp 프로젝트가 '투자'와 '지불'의 딜레마 속에서 끊임없이 씨름

하게 만든다.(Brace팀은 기존 암호화폐의 이러한 생태계를 암호화폐1.0이라 부른다.)

Brace는 dApp 프로젝트와 투자자가 직면한 불편한 진실을 해결하고자 한다. Brace가

제안하는 솔루션은 다음과 같다.

첫째, dApp 서비스에 접근하기 위한 지불수단으로 기존 암호화폐 재단의 코인(또는 토큰)

이 아닌, Brace Protocol의 스테이블코인을 사용한다.

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6 BraceLab

둘째, 스테이블코인의 가치를 유지하기 위한 소각 과정에서 발생하는 수수료의 일부를 암

호화폐 재단에서 발행한 코인(또는 토큰)을 매입∙소각하는데 사용한다.

Brace는 스테이블코인을 dApp 생태계에 도입해 지불수단으로 사용하게 하며, 소각 과

정에서 발생하는 수수료의 일부분을 dApp 코인(또는 토큰)을 매입해 소각하는 데 쓸 것

이다. 스테이블코인의 사용량이 늘수록 dApp 생태계가 확산되고 dApp 코인 가치까지 부

각시키는 효과를 기대할 수 있다. 또한 스테이블코인 발행을 위해 예치된 담보자산에서 발

생되는 이자를 재원으로 하여 블록 생성 재원으로 하여 블록 생성에 기여한 사용자들에

게 지급(채굴보상과 연계하여 지급될 것이다.)한다. Brace 생태계는 스테이블코인을

통해 dApp을 활성화시키고 코인의 가치를 지속적으로 높이는 선순환 구조를 만들고자 한

다.

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7 BraceLab

1. 블록체인 시장의 문제점

1.1 블록체인 시장의 문제점: 왜 dApp은 활성화되지 않는가

2015년 7월 비탈릭 부테린이 이더리움을 개발한 이래로 블록체인 기반의 디앱(dApp)

들이 출시되기 시작했다. 2017년 ICO(Initial Coin Offering) 시장의 성장과 맞물려 수천

개의 dApp들이 쏟아져 나왔고, 사람들은 기존 서비스의 대부분이 블록체인으로 바뀔 것

으로 기대했다. 그러나 2년이 지난 지금, 우리 일상에서 블록체인의 흔적을 찾아보기 어렵

다. dApp 정보 사이트 디앱닷컴(Dapp.com)에 따르면 전체 등록된 dApp의 수는 2925개

(2019년 9월 11일 기준)로 24시간 이용 유저는 총 11만8919명이다. 평균적으로 dApp

하나당 고작 40명의 유저만을 확보하고 있는 상황이다. 암호화폐 정보조사 기관인 롱해시

(LongHash)에 따르면 현재 출시된 이더리움 dApp 중 실제 이용되고 있는 비율은 10%에

불과하다.

블록체인 업계 종사자들은 현재의 블록체인을 ‘초창기 시절의 인터넷’에 비유하곤 한다.

사용자가 없어 서비스가 제대로 작동하지 않을 뿐 더러 전송 속도도 느려 서비스의 질도

높이기 힘들다. 제도적 인프라도 여전히 미비하다. 미국과 스위스, 싱가포르 등은 일찍이

암호화폐의 법적인 성격을 정의하고 관련 법률을 마련하고 있지만, 한국 등 일부 국가에선

구체적인 법령 없이 행정규제만 시행되고 있다.

그러나, dApp 생태계가 활성화되지 못하는 구조적인 요인은 따로 있다. 현재 대부분의

dApp들은 해당 암호화폐 재단에서 발행한 코인을 서비스 이용의 지불수단(유틸리티 코인)

으로 간주한다. 해당 코인은 ICO에 참여한 대가로 투자자들에게 지급된 것이다. 투자자들

은 자신이 투자한 dApp 프로젝트가 활성화되면 자연스레 코인의 가치가 오를 것이라고

기대한다. 그럴듯해 보이지만 이 가정은 중대한 논리적 결함을 갖고 있다.

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8 BraceLab

1.2 고전학파 화폐수량설의 함정

화폐수량설이란 ‘화폐 공급을 늘리면 물가는 오른다’라는 고전학파의 경제이론이다.

1911년 미국의 경제학자 I.피셔는 ‘MV＝ PT’라는 교환방정식을 통해 이를 설명했다. 여

기에서 M은 화폐공급(통화량). V는 화폐의 유통속도. P는 물가수준, T는 거래량을 뜻한다.

(유통속도는 화폐가 사용된 횟수를 뜻한다. 가령 화폐가 내 통장에서 → 레스토랑 → 할인

점 → 택배회사로 유통이 됐다면 유통속도는 3이 된다.) 거래량을 생산량으로 대체할 수도

있는데, 이 경우 P(물가수준)와 T(생산량)를 곱한 값은 한 나라의 명목 GDP가 된다. 즉

교환방정식은 한 나라의 명목 GDP가 화폐의 총 수요(MV)와 일치한다는 이론으로 해석할

수 있다.

MV＝ PT

M: 통화량

P: 물가수준

V: 유통속도

T: 거래량(생산량)

이는 dApp 생태계에서도 적용이 가능하다. M은 암호화폐의 시가총액, V는 유통속

도, P는 dApp 서비스의 가격, T는 dApp 서비스의 트랜잭션으로 간주할 수 있다. 이에 따

라 PT는 dApp 서비스의 GDP가 되며 MV는 PT를 감당하기 위한 암호화폐 사용량이 된

다.

MV＝ PT

M: 암호화폐 시가총액

P: dApp 서비스 가격

V: 유통속도

T: dApp 서비스 트랜잭션

만약 dApp 서비스가 활성화되면 PT 즉, dApp의 GDP가 커지고 이에 걸맞게 MV도

증가해야 한다. MV가 커지는 방법은 먼저 암호화폐 시가총액(M)이 증가하는 방법이 있다.

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9 BraceLab

대부분의 dApp 프로젝트는 암호화폐 발행량을 제한하기 때문에 가격 상승을 통해 암호화

폐 시가총액의 증가를 기대할 수 있다.

문제는 유통속도(V)이다. 암호화폐 시가총액이 일정하다 하더라도 유통속도가 상승하면

MV가 커질 수 있다. 결국 ‘dApp GDP가 성장하면 암호화폐 가격이 오른다’라는 함수는

유통속도가 일정하다는 가정이 전제되어야 한다. 그러나 실물 경제에서 화폐의 유통속도

는 일정하지 못하다. 아래는 브레턴 우즈 체제가 종료된 1971년부터 USD M1(협의통화)

의 유동속도를 보여주는 그래프이다.

[그림] USD M1의 유통속도

Source: Federal Reserve Bank of St. Louis, fred.stlouisfed.org

장기적으로 USD M1의 유통속도는 상당히 가변적임을 알 수 있다. dApp 서비스

가 아무리 활성화된다 하더라도 무조건 암호화폐 가격 상승과 직결되지 않는다는 것을 반

증하고 있는 셈이다.

1.3 불편한 진실: ‘투자’와 ‘지불’의 딜레마

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10 BraceLab

문제는 가격 상승을 기대하는 투자자들 때문에 dApp 생태계는 활성화 기회조차 얻

기 어렵다는 점이다. 앞서 설명한 것처럼 dApp ICO에 참여한 투자자는 dApp 생태계가

커지면 자연스레 코인의 가치가 상승할 것이라는 기대감을 갖고 있다. 따라서 코인을 사

용하기보단 보유하기를 선호한다. 이는 미래에 서비스될 dApp의 사용권(코인)을 미리 구

매한다는 ICO의 본래 취지와는 다르다. 때문에 dApp 생태계로 유입되어야 할 코인의 대

부분이 투자자들의 지갑 속에 묶여 있게 된다.

설사 투자자가 코인을 사용하길 원해도 가격 변동성이란 강력한 장애물에 부딪히게 된

다. 거래소에 상장된 코인들은 가격 변동성이 매우 크다. 단 몇 시간 차이로 코인의 가격

은 적게는 1~2%에서 많게는 10~20%까지 변한다. 암호화폐 보유자는 dApp 서비스를 이

용함에 앞서 항상 ‘가격이 오를까? 떨어질까?’를 고민하는 문제에 직면하게 된다. 이는 암

호화폐 사용을 주저하게 만드는 요인이다. 근본적으로 가격 변동성이 큰 화폐는 지불수단

으로써 부적합하다.

정리하면 대부분의 투자자는 코인을 지불수단이 아닌 시세 차익 목적의 투자 수단으로

생각한다. 따라서 dApp 생태계가 커지면 자연스레 코인 가격도 오를 것으로 기대한다. 그

릇된 기대는 코인의 유통을 저하시키고 결과적으로 dApp 생태계의 확산을 가로 막는다.

암호화폐의 극심한 가격 변동성도 dApp의 성장을 방해하는 요소이다. 단 몇 시간 만에 가

격이 급변하는 화폐를 사용자가 서슴없이 지불수단으로 쓸 수 있을까? 불가능하다.

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11 BraceLab

2. Brace가 제안하는 솔루션

2.1 솔루션: 스테이블코인과 코인 소각

Brace Protocol은 dApp 프로젝트와 투자자가 직면한 불편한 진실을 해결하고자 한다.

Brace가 제안하는 솔루션은 다음과 같다.

첫째, dApp 서비스에 접근하기 위한 지불수단으로 기존 암호화폐 재단의 코인이 아닌,

Brace Protocol의 스테이블코인을 사용한다.

둘째, 스테이블코인을 통한 결제 및 소각 과정에서 발생하는 수수료의 일부를 암호화폐

재단에서 발행한 코인을 매입∙소각하는데 사용한다.

스테이블코인은 특정 자산과 연동돼 있는 암호화폐이다. 가격이 안정적인 특징을 갖고

있어 기존 유틸리티 코인의 문제점을 해결할 수 있는 대안이다. 이 밖에 기축통화, 안전자

산 등 암호화폐 발행재단 및 보유자 입장에서 활용도가 다양하다. 코인 소각은 코인의 희

소성을 높여 코인의 가치를 높이는 매커니즘이다. 지불용도의 코인을 투자목적으로 보유

하고 있는 투자자들의 딜레마를 해결할 수 있는 현실적인 솔루션이다. 다음 장에서는

Brace Protocol이 제안하는 스테이블코인과 코인 소각 매커니즘에 대해서 구체적으로 살

펴보고자 한다.

2.2 스테이블코인의 등장 배경과 종류

스테이블 코인은 USD, EUR, 금 등 특정 자산과 가치가 연동된 코인이다. 대상 자산

의 가격과 연동되기 때문에 비트코인(BTC), 이더리움(ETH) 등 기존 암호화폐에 비해 가

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12 BraceLab

격 변동성이 낮다. 이처럼 가격이 ‘안정적이다’라는 의미에서 ‘스테이블코인(Stable Coin)’

이라 부른다.

스테이블코인이 처음으로 등장한 것은 2014년이다. 당시 미국의 테더(Tether)라는 회

사는 USD와 가치가 1대 1로 고정된 Tether(심볼명: USDT) 코인을 발행했다. 사용자 입

장에서 USDT를 얻는 방법은 간단하다. 테더社에 1달러를 보내면 테더社는 사용자에게

1UDST를 발행해 준다. USDT를 발급받은 사용자는 USDT가 기축통화로 상장돼 있는 거

래소로 USDT를 전송해 다양한 암호화폐를 거래할 수 있다.

스테이블코인은 각국의 정부가 암호화폐 거래를 규제하면서 부각됐다. 법정화폐로 암호

화폐를 구입할 수 없던 사용자들은 대신 USDT를 통해 암호화폐를 거래하기 시작했다. 이

에 Binance, OKEx, Huobi 등 암호화폐 기반의 메이저 거래소들은 USDT를 기축통화로

도입했고, 이는 스테이블 코인의 수요 촉진으로 이어졌다.

스테이블코인은 특정 자산과 가치가 연동된 만큼, 해당 자산과의 가치를 연동시키는 방

법이 핵심이다. 스테이블코인은 가치 연동의 방법에 따라 실물자산 담보형(Asset

Collateralized Stablecoin), 암호자산 담보형(Crypto Collateralized Stablecoin), 그리고

무담보형(Non-Collateralized Stablecoin)로 나눌 수 있다.

첫째, 실물자산 담보형은 스테이블코인 발행회사가 자신의 계좌, 또는 신탁 기관의

계좌에 실물자산(USD, EUR, 금 등)을 담보로 예치해두고 그 양에 해당하는 코인을 발행

하는 것을 말한다. 최초의 스테이블코인인 USDT가 대표적인 실물자산 담보형이다.

둘째, 암호화폐 담보형은 암호화폐를 담보자산으로 삼는다. 사용자 자신이 보유한

BTC, ETH 등을 발행회사에 담보로 맡기고 실물자산과 가치가 연동된 스테이블 코인을

얻는 방식이다. 이는 담보자산을 맡기고 돈을 빌리는 담보대출 성격과 유사하다. 따라서

담보로 맡긴 암호화폐 가격이 하락한다면 사용자는 추가로 담보를 발행회사에 예치해야

한다. 그렇지 않으면 발행회사는 담보로 보유한 암호화폐를 시장에 매각해 대출 원금을 보

존하는 반대매매를 실시할 수 있다. 암호화폐 담보형으론 MakerDAO 프로젝트가 대표적

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13 BraceLab

이다.

셋째, 무담보형은 말 그대로 담보 없이 특정 자산과 가치를 연동하는 방법이다. 수요

와 공급의 원리를 이용한 알고리즘 방식으로 가격을 유지한다. 가령 USD와 가치가 연동

된 무담보형 스테이블 코인의 가격이 1 USD 밑으로 하락하는 경우, 시장에서 해당 스테

이블 코인을 매입∙소각한다. 반대로 스테이블코인 가격이 1달러를 웃도는 경우 발행량을

늘려 가격 하락을 유도한다. 베이시스(Basis), 테라(Terra)가 무담보형 스테이블코인에 해

당한다.

현재 코인마켓캡(Coinmarketcap) 기준 전체 스테이블코인 시가총액의 99%가 실물자

산 담보형 스테이블 코인이다. 실물자산 담보형 스테이블코인 프로젝트는 정부 산하 감독

기관의 승인, 금융기관 및 회계법인을 통한 투명한 감사시스템을 도입해 신뢰성을 높이고

있다. 향후 스테이블코인 시장 역시 실물자산 담보형 스테이블코인이 주도할 것으로 판단

된다.

2.3 스테이블코인의 성장성

스테이블코인의 발행량은 2017년 하반기부터 급격히 성장했다. 2017년 7월 2억2000

만 달러에 불과한 USDT 시가총액은 2018년 2월 22억 달러로 증가했다. 단 6개월 만에

10배 가량 불어난 것이다. 같은 기간 중국 등 주요 국가들이 강력한 암호화폐 거래 규제를

실시하면서 USDT의 수요가 급증한 결과이다.

2018년 2월부터 암호화폐 하락 장이 시작됐지만, 스테이블코인의 수요는 오히려 증가

했다. 테더社가 USDT 발행량의 일부를 소각하기 전인 2018년 9월 USDT 시가총액은 한

때 28억 달러까지 성장했다. 암호화폐 가치가 꾸준히 하락하자 안전자산 선호 현상이 나

타나면서 스테이블코인의 수요가 더욱 늘어난 까닭이다.

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14 BraceLab

[그림] USDT의 시가총액 추이

Sources: Coinmarketcap

2019년 들어 USDT의 거래량은 비트코인 거래량을 상회하기 시작했다. 주요 스테이블

코인의 24시간 합산 거래량은 지난 6월 한 때 300억 달러에 육박하며 전체 암호화폐 거

래량의 50%에 달하기도 했다.

[그림] 2019년 비트코인과 테더의 일간 거래량 비교

Sources: Coinmarketcap

-500

1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 4,000 4,500

26.2월.15 26.2월.16 26.2월.17 26.2월.18 26.2월.19

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5,000

Jan-19 Feb-19 Mar-19 Apr-19 May-19 Jun-19 Jul-19 Aug-19 Sep-19

BTC

USDT

($MIL)

($MIL)

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15 BraceLab

[그림] 2019년 USD와 연동된 주요 스테이블코인 합산 거래량

Sources: Coinmarketcap, * USDT, USDC, TUSD, PAX, GUSD 합산 거래량

USDT의 눈부신 성장은 다양한 스테이블코인 프로젝트들을 등장시켰다. 2017년 12월

메이커다오(Maker DAO)는 테더의 중앙화된 방식을 비판하면서 탈중앙화 방식의 스테이

블코인 다이(DAI)를 출시했다. 2018년 3월에 등장한 트루USD(TUSD)는 사용자의 예치

금을 투명하게 관리한다는 점을 강조했다. 이어 5월에는 골드만삭스와 중국 검색 엔진 바

이두가 투자한 미국 핀테크 기업 서클(Circle)도 USDC라는 스테이블코인을 내놨다.

이후 스테이블코인 프로젝트는 금융 당국의 승인을 받은 신뢰성을 강조하는 형태로 등

장했다. 9월 제미니 달러(Gemini Dollar)와 팍소스 스텐더드(Paxos Standard)는 최초로

미국 뉴욕 금융 서비스 당국(NYFDS)의 승인을 받은 스테이블코인을 선보였다. 해당 코인

들은 뉴욕에 신탁회사로 등록돼 금융 당국의 관리∙감독을 받아 투명성을 높인 것이 특징이

다.

급기야 2019년 들어선 글로벌 기업까지 스테이블코인 발행에 나섰다. 미국 최대 투자

-

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

Jan-19 Feb-19 Mar-19 Apr-19 May-19 Jun-19 Jul-19 Aug-19 Sep-19

($MIL)

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16 BraceLab

은행인 JP모건체이스는 2019년 2월 USD와 가치가 1대 1로 고정된 JPM코인을 발행했

다. JP모건체이스는 JPM코인을 해외 송금, 기업간 결제, 모바일 결제 수단 등에 활용할

계획이다. JP모건체이스를 시작으로 글로벌 투자은행들 역시 스테이블코인 발행을 다각도

로 검토하고 있다.

7월엔 세계 최대 소셜 미디어 공룡 페이스북(Facebook)이 백서(Whitepaper)를 통해

스테이블코인인 ‘리브라’ 프로젝트를 세상에 알렸다. 리브라는 단일 국가의 통화에 연동되

는 것이 아닌 국가가 발행하는 단기 국채나 은행 예금과 같이 리스크가 낮은 자산과 가치

가 연동되는 것이 특징이다. 20억명의 사용자를 거느리고 있는 페이스북이 리브라를 출시

한다면 기존 금융시장에 미치는 영향은 상당할 것으로 관측된다.

2.4 스테이블코인의 3가지 활용성

USDT로 시작된 스테이블코인 열풍이 세계 최대 투자은행인 JP모건체이스, 소셜 미디

어 공룡 페이스북으로 번진 까닭은 활용성 때문이다. 스테이블코인의 활용성은 다음 세 가

지 측면에서 살펴볼 수 있다.

첫째, 스테이블코인은 온라인 결제 시스템에 활용하기 적합하다. 온라인 쇼핑몰에서

신용카드로 결제를 하는 경우 신용카드사 외에도 카드 승인내역 및 전표를 전송하는 VAN

사와 에스크로 역할을 하는 PG사를 필연적으로 거친다. 이 과정에서 판매대금의 3%가

넘는 수수료가 발생하며 이는 판매자에게 고스란히 전가된다. 글로벌 간편 결제 전문업체

인 알리페이, 위챗페이는 이러한 비합리적인 결제 구조를 혁신했으며, 세계적인 기업으로

성장했다. 블록체인 기반의 스테이블코인은 위변조가 불가능하고 스마트 컨트랙트를 활용

해 에스크로(Escrow) 기능까지 담당할 수 있다. 결제 시스템 상 제3자가 필요 없어 수수

료도 획기적으로 낮출 수 있다. 이에 따라 블록체인 기반의 스테이블코인은 결제 시스템

분야에서 또 한번의 혁신을 가져올 것으로 기대된다. 시장조사 전문기관인 스태티스타

(Statista)에 따르면 2021년 글로벌 E-Commerce 시장 규모는 45조 달러로 성장할 것으

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17 BraceLab

로 관측된다. 이는 2014년 대비 무려 246.2% 성장한 수치이다.

둘째, 스테이블코인은 암호화폐 거래소의 기축통화로 활용될 수 있다. 앞서 설명

한 것처럼 스테이블코인이 크게 부각된 이유는 법정화폐로 암호화폐를 거래하지 못한 투

자자가 USDT를 대체재로 인식하면서부터이다. 이런 상황을 인지한 Binance, OKEx,

Huobi 등 암호화폐 기반 메이저 거래소는 USDT를 포함한 다양한 스테이블코인을 기축통

화로 제공하고 있다.

셋째, 스테이블코인은 암호화폐 시장에서 안전자산으로 인식된다. 2018년 들어 글

로벌 암호화폐시장은 1년간의 침체기에 들어섰다. 이에 따라 거래량도 크게 감소했다. 그

러나 스테이블 코인의 수요는 오히려 증가했다. 테더社가 USDT 발행량의 일부를 소각하

기 전인 2018년 9월 USDT 시가총액은 한때 28억 달러까지 성장했다. 암호화폐 가치가

꾸준히 하락하자 안전자산 선호 현상이 나타나면서 스테이블코인을 찾는 투자자가 많아졌

기 때문이다. 2019년 들어 USDT의 거래량은 비트코인 거래량을 상회하기 시작했다. 주요

스테이블코인의 24시간 합산 거래량은 지난 6월 한 때 300억 달러에 육박하며 전체 암호

화폐 거래량의 50%에 달하기도 했다.

2.5 코인 소각: 지불용도 코인의 가치 상승을 위한 해법

일반적으로 기업의 주가는 기업이 벌어들이는 이익에 가장 큰 영향을 받는다. 주식은

기업의 소유권을 나타내는데 기업이 벌어들이는 이익이 많을수록 주식을 보유한 투자자가

기업으로부터 얻을 수 있는 이익도 커진다. 이 경우 해당 주식에 대한 수요가 증가해 주가

가 상승하게 된다. dApp의 생태계가 확산될 수록 코인의 가치가 상승할 것이라는 막연한

믿음도 여기에서 비롯된 것이라고 볼 수 있다. 그러나 지불용도의 코인(또는 토큰)은

dApp 생태계에 대한 소유권이 아니기 때문에 해당 매커니즘은 통하지 않는다. 따라서

dApp 생태계의 확산과 코인의 가치를 연결시키기 위해선 dApp 생태계에서 발생하는 이

익을 배당 등의 방법으로 코인 보유자에게 환원해야 한다. 그러나 이는 증권형 코인으로

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18 BraceLab

간주돼 각국의 증권법에 따라 규제된다는 문제점이 있다.

dApp 생태계의 성장과 지불용 코인의 가치를 연동시키는 가장 합리적인 방법은 코인

매입 및 소각이다. 이는 현재 암호화폐 생태계에서 검증된 방법이다. 코인 소각 매커니즘

을 활용해 코인의 가치를 높이고 있는 케이스는 글로벌 암호화폐 거래소인 Binance가 대

표적이다.

Binance는 매 분기 마다 벌어들인 이익의 20%를 Binance가 발행한 BNB 코인을 매

입해 소각하는 데 사용한다. 2019년 2분기까지 총 7번의 코인 소각을 완료했으며, 소각된

코인의 양은 총 1165만4359 BNB이다. 코인을 소각하기 위해선 프로젝트가 시장에서 해

당 코인을 직접 사들여야 한다. 이는 자연스레 코인의 수요를 촉진시켜 가격 부양의 효과

가 발생한다. Binance처럼 이익의 20%를 코인 매입 및 소각에 활용할 경우, 이익이 증가

할수록 코인 매입 여력은 높아진다. Binance는 코인 소각 정책을 통해 BNB 코인의 수요

를 꾸준히 증진시키고 희소성을 높였다. 그 결과 2019년 BNB 코인 가격은 시가총액 상

위 10개 암호화폐 중 유일하게 2018년 1월 기록한 전고점을 넘어섰다.

[그림] BNB 코인 가격 추이

Sources: Coinmarketcap

05

1015202530354045

Jul-17 Jul-18 Jul-19

($)

`

19 BraceLab

Brace Protocol은 타 dApp 생태계에서 Brace의 스테이블코인 사용을 장려해 결제의

효율성을 높인다. 이후 결제 및 소각 과정에서 발생하는 수수료의 일부는 dApp 코인을

매입 및 소각하는 데 사용된다. 이는 침체되어 가는 dApp 생태계를 활성화시키고 지불용

도의 코인을 투자목적으로 보유하고 있는 투자자들의 딜레마를 해결할 수 있는 솔루션이

다.

`

20 BraceLab

3. Brace Ecosystem

3.1 Brace Ecosystem의 방향

Brace Protocol은 1차적으로 dApp과 투자자가 직면한 문제를 해결하기 위해 dApp 생

태계에서 스테이블코인을 결제수단으로 활용하는 것을 제안한다. 여기에서 발생하는 수수

료 수익의 일부는 dApp 재단에서 발행한 코인을 매입·소각하는데 사용된다. 나머지 수수

료 수익은 스테이블코인을 활용한 결제를 촉진시키기 위해 사용자에게 포인트 개념으로

지급된다.

이외에도 Brace Protocol은 거래소 기축통화, 엔젤 투자조합의 투자금 집행용도로 스테

이블코인의 활용도를 높일 계획이다.

한편 Brace Protocol의 스테이블코인은 세계 각국의 화폐에 연동된 형태를 지향한다.

시작은 원화(KRW)이지만, 각 나라의 규제 이슈를 면밀히 검토한 후 점차 USD, EUR,

SGD, JPY 등으로 확장할 계획이다.

3.2 dApp 결제(Payment)

Brace Protocol의 스테이블코인이 기존에 존재하던 dApp 생태계(이하 ‘기존 dApp’)에

서 지불수단으로 활용되는 경우를 알아보자. 기존 dApp 운영주체가 기존 dApp에서

KORB의 사용을 허용하면, 기존 dApp 사용자는 가격 변동성이 큰 기존 dApp에서 발행

한 코인 대신 Brace Protocol의 스테이블코인인 KORB로 기존 dApp에서 제공하는 재화

및 서비스를 구입할 수 있다.

기존 dApp 운영주체는 재화 및 서비스 제공대가로 사용자로부터 지급받은 Brace

Protocol의 스테이블코인인 KORB를 본인이 직접 다른 재화 및 서비스 구매에 사용하거

나, KORB가 상장된 거래소에 판매하거나, Brace 플랫폼에 KORB의 소각을 요청할 수 있

`

21 BraceLab

다. (추후 기술의 개발 및 법령의 정비에 따라 가까운 미래에는 소각 요청뿐만 아니라, 사

용자가 직접 교환 요청을 통해 교환받도록 할 예정이다.)

KORB 소각 요청을 한 경우, Brace 플랫폼은 기존 dApp이 보유하고 있는 KORB를 수

령하는 대신 해당 KORB를 발행할 당시 예치하여 두었던 지급준비금을 지급하고, 수령한

KORB은 소각한다. 소각 요청을 한 기존 dApp 운영주체는 소각수수료로 소각 요청한

KORB의 1%(플랫폼 정책이며 상호간 계약을 통해 정해질 것이다.)를 Brace 플랫폼에 지

급한다.

Brace 플랫폼은 소각수수료의 일부분을 소각을 요청한 기존 dApp이 발행한 코인을

거래소에서 매수하는데 사용하고, 나머지 수수료 수익은 기존 dApp 생태계 활성화 및 스

테이블코인 사용 촉진을 위해 사용자에게 포인트 개념으로 지급된다. KORB를 이용하는

경우 기존 dApp이 발행한 코인을 매수하기 때문에 기존 dApp의 생태계를 유지하는 데에

도움이 되는 선순환구조가 유지될 수 있다.

Brace 플랫폼은 이와 같은 선순환구조를 성공적으로 유지하기 위하여 우선적으로 10

개 이하의 기존 dApp들(유틸리티 암호화폐 발행재단)과 협업을 진행하는 데에 역량을 집

중할 것이다. 추후 Brace 플랫폼이 성공적으로 운영되고 관계법령 등이 정비된 이후에는

필요한 요건을 갖추어 Brace 플랫폼과 협업하는 기존 dApp들의 종류 및 범위를 확대해

나갈 계획이다.

아래는 dApp 생태계에서 Brace Protocol의 스테이블코인이 순환하는 과정을 나타낸

도표이다. (본문에 언급되지 않은 Brace 소각에 관한 내용은 ‘4.4 코인 소각’챕터에서 자세

히 다룬다.)

[그림] dApp과 연계된 Brace 플랫폼 및 스테이블코인(KORB) 흐름도

`

22 BraceLab

3.3 거래소 기축통화

Brace Protocol의 스테이블코인은 거래소의 기축통화로 사용될 수 있다. 코인마켓캡에

따르면 USDT를 기축통화로 사용하는 거래소는 71개(2019년 9월 18일 기준)이며, USDT

로 거래되는 암호화폐는 57개에 달한다. USDT가 암호화폐 거래의 기축통화로 인식되면

서 암호화폐 거래소들은 USDT 페어 거래를 확대했으며 이에 따라 거래량은 꾸준히 늘어

나고 있다. USDT 거래량은 2019년 7월부터 전반적으로 BTC 거래량을 웃돌고 있다.

다만 거래소 및 투자자 입장에선 테더를 기축통화로 사용하는 것에 대한 리스크가 존재

한다. 담보형 스테이블코인이 대상 자산의 가격을 추종하는 원리는 담보가치이다. 가령

USDT의 가격이 USD와 정확히 1:1로 고정돼 있다고 하자. 이는 인위적으로 USD에

USDT 가격을 고정시킨 것이 아니다. USDT 거래하는 투자자들이 USDT가 USD와 가치

가 같다고 생각하기 때문이다. 따라서 USDT의 가격이 USD를 상회하면 투자자들은

USDT를 팔고, USDT의 가격이 USD에 미치지 못하면 USDT를 매수한다. 이는 테더社는

`

23 BraceLab

언제든지 USDT를 USD로 바꿔줄 것이라는 믿음이 전제되어 있다고 볼 수 있다.

그러나, 테더社는 USDT 발행량만큼의 USD를 보유하지 않고 있다. 뉴욕 검찰 조사

결과에 따르면 테더社는 USDT 발행량의 74%만 현금 및 현금 등가물(단기증권)로 보유

하고 있다. USDT 100개가 시장에 풀려 있다면, 실제 테더社가 보유한 USD는 74개에 불

과하다는 의미이다. 실제 USDT의 신뢰성이 문제가 되면서 미국 크라켄(Kracen) 거래소

에서 USDT 가격은 2018년 10월 한때 0.85달러까지 추락한 바 있다.

Brace Protocol 스테이블코인의 담보비율은 100%이다. 따라서 100KORB의 가치는

정확히 100원으로 페깅되어 있다고 볼 수 있다. 투자자는 신뢰성 문제에 구애받지 않고

Brace Protocol 스테이블코인을 거래할 수 있다. 또한 USD에 고정된 USDT 대신 KRW

에 고정된 Brace Protocol 스테이블코인(KORB)을 사용할수록 원화 수요가 높아진다. 이

는 외화반출을 막아 원화 가치에 긍정적인 영향을 미친다. 법정화폐 취급 및 USDT 도입

이 어려운 거래소는 Brace Protocol 스테이블코인을 기축통화로 사용함으로써 투자자들

에게 보다 나은 거래 옵션을 줄 수 있다.

한편 Brace Protocol이 독자적인 메인넷을 구축하기 이전 단계에서 Brace Protocol 스

테이블코인을 거래소 기축 통화로 쓰는 경우, 스테이블코인 거래량 등을 기준으로 거래소

에게 일정 보상을 지급할 예정이다. (이 부분은 ‘4.6 보상’ 챕터에서 자세히 다룬다.)

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24 BraceLab

4. Brace System

4.1 KORB & Brace 듀얼 코인 시스템

Brace Protocol은 Brace 생태계 활성화를 위해 KORB, Brace 듀얼 코인 시스템을 사

용한다. 각 코인의 구체적인 기능은 다음과 같다.

Brace

· 보유 시 생태계 기여도에 따라 보상을 받을 수 있는 코인

· Brace 생태계와 함께 가치가 성장

· 스테이블코인(KORB) 구매 동기를 부여하는 코인

· 거래소 상장

· Brace 생태계 운영자금

KORB

· Brace 생태계에서 사용되는 스테이블코인

· 원화(KRW)와 가치가 1:1로 고정 (향후 세계 각국의 통화로 페깅하고, 각국 스테

이블코인 발행 예정)

· 생태계 기여도에 따라 보상으로 지급(3.2 dApp결제와 3.3 거래소기축통화 항목을

참조하자)

· 거래소 상장

4.2 발행과 코인 구매

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25 BraceLab

Brace와 KORB를 구매하는 방법은 2가지이다. Brace 지갑을 통해 구매하는 것과 거래

소를 이용하는 방법이다. Brace와 KORB는 거래소에 상장될 예정이므로 거래소를 이용해

Brace나 KORB를 보유한 당사자로부터 해당 코인을 구매할 수 있으며, 이는 사인간의

거래이므로 Brace Protocol과 관련이 없다. 설명이 필요한 부분은 Brace 지갑을 통해 구

매하는 방법이다. 사용자는 Brace 지갑 프로그램을 작동시킨 후 코인 구매에 앞서 간단한

신원확인 절차(KYC)를 거친다. 이후 구매 메뉴를 통해 이더(ETH)나 테더(USDT)를 송금

하고 Brace와 KORB를 받을 수 있다. Brace 지갑을 통해 Brace, KORB를 구입할 시 수

수료는 발생하지 않는다. (규제 이슈가 해결된다면 법정화폐를 통한 코인 교환 시스템도

도입할 계획이다.)

[그림] Brace 플랫폼을 활용한 코인 교환

사용자가 Brace 지갑을 통해 코인을 구매할 경우 Brace와 KORB의 발행량 원칙을

5:95, 또는 0:100 중 선택할 수 있다. Brace와 KORB의 발행량 원칙을 5:95로 설정한 배

경은 다음과 같다.

첫째, 사용자에게 Brace생태계 성장에 따라 가치가 오르는 Brace를 구입할 수 있는

기회를 부여하기 위해서이다. 둘째, 그럼에도 불구하고 Brace와 KORB 발행량 원칙을

5:95로 정한 것(Brace 발행량을 상대적으로 적게 책정한 것)은 Brace의 발행량이 KORB

에 비해 적을수록 Brace가치에 긍정적이기 때문이다. Brace 코인 보유자는 메인넷이 런

칭된 이후 Brace를 스테이킹함으로써 보상을 받을 수 있는데, Brace의 수량이 적고 보상

재원이 많을수록 더 많은 보상을 받을 수 있게 된다(상세 내용은 4.6. 참조). 구체적인 발

`

26 BraceLab

행식은 다음과 같다.

Brace 발행량(⋋) =(Ψ * 0.05) / (ƴ/ƹ)

Ψ: 코인 구매 금액

ƴ: 기 발행된 KORB 코인

ƹ: 유통 가능한 Brace(락업이 해제되어 시장에 나오거나 나올 수 있는 물

량)

먼저 5:95의 원칙에 따라 코인 구매금액에 5%를 곱한다. 이렇게 산출된 값을 발행

변수(ƴ/ƹ)로 나누면 실제 Brace의 발행량이 책정된다. 발행변수는 기 발행된 KORB 코인

을 유통 가능한 Brace으로 나눠 산출한 값이다. 위의 계산식에 따르면 사용자가 계속해서

코인 교환을 요청할수록 KORB 발행량 대비 Brace 발행량은 줄어든다.

한편, Brace의 발행가격은 Brace 플랫폼이 합리적인 수준으로 책정한다. 거래소에서

거래되는 Brace의 시장가격과는 다르다. 이는 Brace 가격이 극심하게 고평가되거나 저평

가되는 상황을 막고 안정적으로 형성되도록 돕는다. 그럼에도 Brace의 시장가격이 발행가

격을 현저하게 밑도는 경우 투자자 보호를 위해 Brace 플랫폼은 Brace와 KORB 발행원

칙을 0:100으로 책정할 수 있다.

4.3 코인 교환

스테이블코인을 법정화폐나 암호화폐(ETH, USDT)로 교환하는 방법은 3가지이다.

1) 기존 dApp 운영주체가 서비스 대가로 지급받은 KORB을 Brace 플랫폼에 소각 요청

2) KORB를 기축통화로 사용하는 거래소에서 타 암호화폐를 매수(KORB 기축사용 거

래소만 해당)

`

27 BraceLab

3) Brace지갑의 스테이블코인 교환 메뉴를 통해 ETH나 USDT로 교환

1)번은 기존 dApp 생태계에서 KORB가 유통되는 경우이다. 기존dApp은 KORB를

본인들의 플랫폼 내에서 일종의 지불수단으로 사용하게 할 수 있으며, 이로 인하여 지급받

은 KORB를 Brace 플랫폼에게 소각 요청할 수 있다. KORB를 소각할 경우 발생하는 수

수료는 소각요청한 KORB의 1%로 예정되어 있으나 추후 변경될 수 있다.

2)번의 경우 USDT를 떠올리면 이해가 쉽다. 코인마켓캡에 따르면 USDT로 거래할

수 있는 암호화폐는 57개이다. USDT를 57종류의 암호화폐로 교환할 수 있다는 의미이다.

KORB가 거래소의 기축통화로 사용될 시 USDT와 마찬가지로 타 암호화폐로 교환이 가

능하다. KORB는 담보가치의 100%를 현금 및 현금 등가물로 보유하고 있어 74%에 불과

한 USDT에 비해 신뢰도가 높다. Brace Protocol은 높은 신뢰도 및 투명한 운용정책을 바

탕으로 KORB로 거래할 수 있는 암호화폐를 지속적으로 늘릴 계획이다.

3)번은Brace Protocol의 본질적인 운영범위와는 관련이 없는 부분이다. Brace 지갑

을 이용하는 이용자들은 Brace 지갑에 저장된 KORB를 이용하여 언제든지 직접 KORB

가 상장된 거래소에서 다른 암호화폐와 교환할 수 있다. 그럼에도 불구하고, Brace 지갑

이용자들 중 일부는 암호화폐 거래소의 이용이 익숙하지 않을 수 있으며, Brace 지갑에서

편리하게 교환되기를 원할 수도 있다. 이에 Brace 지갑에 KORB를 보유한 이용자가 요청

할 경우, Brace 플랫폼은 거래소에서 직접 KORB를 ETH나 USDT로 교환하여 다시 이용

자에게 지급하게 된다. 교환은 교환 시점의 시세를 적용한다. 한편 교환과정에서 KORB의

시장가격이 교환가격보다 낮을 경우 무분별한 차익거래가 발생할 수 있다. 예를 들어 기

존 dApp이 허위 트랜잭션을 발생시켜 KORB를 취득하고, 이를 Brace 지갑을 이용하여

ETH나 USDT로 교환 요청하는 경우가 발생할 수 있으며, 일반 이용자 역시 거래소에서

싼 값에 KORB를 대량 매수해 Brace 지갑에서 교환을 시도할 수 있다. 이 경우 KORB를

발행하면서 은행에 예치한 담보자산이 대량으로 유

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28 BraceLab

출되는 리스크가 발생한다. Brace Protocol은 교환 수수료율을 가변적으로 조정해 해당 리

스크를 방지한다. 수수료율은 교환가격과 시장가격의 차익 이상으로 부과된다.

[그림12] Brace 지갑을 활용한 KORB 상환 요청 프로세스

4.4 코인 소각

앞에서 설명한 것처럼 기존 dApp에서는 Brace 플랫폼에 KORB의 소각을 요청할 수

있는데, 이에 대하여 보다 상세히 설명하고자 한다. KORB를 발행할 당시 Brace와

KORB가 각각 5:95 원칙으로 발행된 것과 같이 KORB를 소각할 때에도 KORB뿐만 아니

라 Brace까지 함께 소각한다. KORB를 발행할 때에는 Brace와 KORB의 발행원칙을

5:95 또는 0:100으로 선택할 수 있었지만, KORB를 소각하는 경우에는 Brace와 KORB

를 5:95의 원칙으로 소각한다. 다시 말해, 소각을 요청받은 전체 KORB 중 95%는 직접

소각하고, 나머지 5%에 대하여는 이와 동등한 가치에 해당하는 Brace를 거래소에서 매입

하여 소각한다. 가령 9500만원의 KORB을 소각할 시 500만원에 해당하는 Brace를 거래

소에서 매입해 KORB과 함께 소각한다.

또한 Brace 플랫폼은 기존 dApp이 KORB의 소각을 요청한 경우, 수수료를 제외하고

나머지 KORB에 대하여 KORB를 발행할 당시 예치하여 두었던 지급준비금을 지급한다.

`

29 BraceLab

그리고 기존 dApp으로부터 지급받은 수수료의 절반은 기존 dApp이 발행한 코인을 거래

소에서 매입하는데 사용한다. 매입된 코인은 소각시킨다. 이로 인하여 기존 dApp이

KORB를 이용하면서 기존 dApp이 구축하고자 하는 생태계를 안정적으로 유지할 수 있는

선순환 구조가 가능하다. 또한 수수료의 나머지 절반은 KORB를 결제수단으로 사용한 사

용자에게 리워드 개념으로 지급한다. 지급의 형태는 KORB이다. 이는 KORB를 계속해서

결제수단으로 사용하도록 장려하는 정책이다.

4.5 담보자산

Brace 플랫폼은 KORB와 Brace 발행으로 유입된 ETH, USDT 등의 암호화폐를 거래

소에서 현금화한다. 현금화된 자산(담보자산)은 은행이나 디파이(Defi) 플랫폼에 안전하게

예치된다. 이로 인하여 스테이블 코인의 가치는 담보자산과 100% 고정(Peg)된다.

그리고 KORB 소각 요청에 따라 지급준비금을 수시로 지출하여야 할 가능성이 있으므

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30 BraceLab

로 요구불예금과 정기예금(또는 고정예치금)으로 나누어 예치하되 예치비율은 요구불예금

5%, 정기예금(또는 고정예치금) 95%을 원칙으로 한다. 또한 실제로 자산을 은행 또는 디

파이 플랫폼에 예치하여 안전하게 보관하고 있는지 여부를 확실히 하기 위하여 누구나 어

느 은행에 얼만큼의 담보자산이 예치되어 있는지 확인할 수 있도록 할 계획이다.

또한 은행 또는 디파이 플랫폼에 자산을 예치하는 경우 이에 대한 이자수익이 발생하게

되는데, 이는 노드 보상 등 Brace 생태계를 유지하고 활성화시키기 위한 보상 지급을 위

한 재원으로 사용되어진다. 보상에 관한 구체적인 사항은 다음 항목에 상세히 기술하도록

한다

4.6 보상

Brace 생태계에 기여한 사용자에 대한 보상은 3가지로 구분된다. 또한 메인넷 도입 전

의 보상과 도입 후의 채굴보상으로 나눌 수 있다.

1) dApp 사용 보상

dApp 사용 보상은 기존 dApp의 이용자가 기존 dApp을 이용하면서 기존 dApp이

발행한 토큰이 아닌 KORB를 이용대가로 사용하였을 때, 해당 이용자에게 주어지는 보상

을 의미한다. 해당 보상은 기여도를 반영하여 결정되며, 기여도에 영향을 미치는 핵심 변

수는 KORB 사용을 통해 발생시킨 트랜잭션의 내용과 횟수이다.

dApp 사용 보상에 대한 재원은 기존 dApp이 Brace 플랫폼에 KORB의 소각을 요청

할 때 발생하는 수수료이다. 3.2.에서 설명한 것과 같이 수수료로 소각을 요청한 기존

dApp에게 1% 상당의 수수료를 부과할 계획인데(수수료율은 추후 변동 가능), 해당 수수

료 수익 중 기존 dApp이 발행한 코인을 거래소에서 사들이는데 소요되는 재원을 제외한

나머지 수수료 수익이 dApp 사용 보상의 지급에 이용된다. 지급의 수단은 KORB이다.

`

31 BraceLab

2) 거래소 기축통화 보상

Brace Protocol의 메인넷이 런칭되기 이전에 한하여, KORB가 거래소 기축통화로 이

용되는 경우 거래량 기준으로 보상한다. 사용자별로 거래소에서 거래되는 KORB의 정확

한 거래량은 Brace Protocol에서 알 수 없다.(거래소가 유동성 공급을 목적으로 자체 계정

으로 거래를 하는 경우가 있기 때문이다.) 따라서 실시간 거래량 추적과 감사를 통해

Brace Protocol이 직접 보상 금액을 책정하는 것은 한계가 있을 것이다. Brace Protocol

은 거래소와 기축통화 사용에 대한 업무 계약을 맺고 거래소로부터 사용자별 거래량에 대

한 정보를 받아 이를 바탕으로 보상금액을 책정한다. 거래소의 부정행위에 대해서는 지속

적인 감사를 통해 지급내역을 확인하도록 할 것이다. 아래의 수식은 거래소가 사용자에게

보상 지급을 할 수 있도록 플랫폼에서 권고하는 안(案)이다.

(TP + SP) DPV = ---------------------- * 100

Total(UTP + USP)

DPV : 거래소 보상금액

TP : KORB 거래량 점수

SP : Brace 스테이킹 점수

UTP : 전체 사용자에게 부여한 거래소 KORB 거래량 점수

USP : 전체 Brace 스테이킹 사용자에게 부여된 총 점수

거래소 기축통화 보상의 재원은 Brace Protocol의 에어드랍 및 마케팅 물량에서 지

급된다. 지급의 수단은 Brace이다.

3) Brace 스테이킹 보상

향후 메인넷이 런칭된 이후, 메인넷 블록체인의 블록이 지속적으로 생성되어 메인넷이

`

32 BraceLab

유지되기 위해서는 Authority 노드와 스테이킹된 Brace가 필수적으로 요구된다. 그러므로

Authority 노드로 선정된 자 및 Brace를 스테이킹 한 사용자에게 합리적인 보상을 제공하

여, Brace Protocol의 메인넷이 지속적으로 유지될 수 있도록 한다.

스테이킹 물량은 Brace 전체 유통 수량의 20%까지 가능하며 선착순으로 신청을 받는

다. 20% 수치는 추후 스테이킹 보상을 할 수 있는 재원이 증가하는 경우 점진적으로 증가

하여 블록 생성을 위한 충분한 리소스를 확보함과 동시에 더 많은 이용자들에게 스테이킹

보상이 분배되도록 할 계획이다. 누적 신청 수량이 Brace 전체 유통 수량의 20%를 초과

하는 경우 초과 수량부터는 순서대로 대기 상태에 놓인다. 한번 스테이킹을 한 Brace 사

용자는 대기자가 존재할 시 계속해서 스테이킹을 할 수 없으며, 다음 순서를 기다려야

한다. 보상은 스테이킹 시점부터 일일 단위로 지급된다.(스테이킹한 요청자가 점점더 증

가됨을 고려하여 실제 지급은 일/주/월 단위로 할 수 있도록 운용될 것이다.) 스테이킹

기간은 제한이 없다. 스테이킹을 해지한 경우, 대기 순번대로 다음 스테이킹한 대기자에

게 채굴참여의 기회가 주어진다.

향후 메인넷이 런칭되면 ‘권한증명’(PoA; Proof of Authority) 방식으로 채굴이 이뤄지

며 이에 따른 보상체계가 마련된다. 구체적인 노드 시스템 및 보상 기준은 다음과 같다.

a. 먼저 Authority 노드 신청을 받는다. 노드는 Brace, KORB 보유량, 보유여부와 상관

없이 누구나 신청할 수 있다. Brace Protocol은 악의적인 노드를 제외하고 신청한 순서

대로 노드를 선정하는 것을 원칙으로 하되, 구체적인 선정 방법은 Brace Protocol이 결

정하여 공표한다. (악의적인 노드는 이전에 노드로 활동할 당시 올바른 블록생성에 악영

향을 미쳤던 노드를 말한다.)

b. 노드가 선정되면 Brace 스테이킹을 한 사용자들이 노드를 선택한다. 다만 스테이킹

된 Brace는 전체 노드에 같은 비율로 배정되어야 한다. 가령 전체 노드의 수가 20개라

면 스테이킹 코인 비율은 노드당 1%가 되어야 한다. 따라서 Brace 스테이킹 사용자가

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33 BraceLab

특정 노드를 지정하더라도 자동으로 다른 노드에 배정될 수 있다.

c. Brace 스테이킹 사용자들과 각각의 노드와 매칭되는 매핑 관계가 성립된다.

d. 노드들은 하루 동안 블록생성을 담당한다. POA 방식의 블록 검증 속도는 기존의

POW 방식과는 비교가 안되게 빠를 것이다. Brace Protocol은 적정 수의 노드를 유지하

기위해 10~30개의 노드를 유지할 것이다. 또한, 생태계의 활성화 정도에 따라 블

록생성 타임을 조절할 것이다.

e. 노드의 채굴 결과를 기반으로 보상 알고리즘을 통하여 스테이킹 사용자들은 보상을

받는다. 사용자들은 보상받은 금액에서 노드들에게 적정 비율의 채굴 보상료를 지불한다.

스테이킹 결과에 따른 보상은 매핑되어 처리되는 노드의 채굴결과와 연계되어 있다.

보상식은 다음과 같다.

스테이킹 20% 범위에 포함된

특정 그룹의 1일 보상량

= 일일 보상 재원 *

특정 Authority 채굴 횟수 -------------------------------

총 채굴 횟수

특정 그룹(스테이킹된 20%의 물량은 Authority Node 수 만큼 그룹핑되어 매

핑된다.)에 지급되는 1일 보상량에서 나의 스테이킹 물량의 비율만큼 보상이 지급된다.

단, 매핑된 노드에 대한 채굴수수료 비용은 적정 비율로 차감된다. 적정 비율은 노드 참

여자들의 동기부여에 합리적 금액이 되어야한다. 보상 재원이 커질수록 채굴 참여자가

받는 보상은 매력적일 것이다.

스테이킹 보상을 위한 재원은 스테이블코인의 안전성을 위하여 은행 또는 디파이

플랫폼에 자산을 예치함으로써 부수적으로 발생하는 재원으로 한다. 스테이킹 보상은 매

일 지급되는데, 은행의 정기예금의 경우 만기 시점에 발생된 이자를 현재가치의 할인율로

적용하여 일일 단위로 재원을 마련할 계획이다. (일일 이자가 발생하는 디파이 플랫폼을

활용할 경우 발생하는 이자를 일일 또는 주 단위로 바로 지급한다.) 또한 Brace 지갑에서

`

34 BraceLab

코인을 구매하는 케이스가 지속될수록 Brace에 비해 KORB의 발행량이 많아지고(자세한

사항은 ‘4.2 발행과 코인 구매’ 챕터를 참조), 이로 인하여 스테이킹 할 수 있는 Brace의

총량 대비 스테이킹 보상을 위한 재원이 증가하는 효과가 발생하여 스테이킹 보상의 기대

값 역시 커지게 된다. 이는 Brace 지갑을 통해 KORB를 계속 구매하게 하는 요인으로 작

용할 수 있다. (5:95의 원칙으로 Brace 와 KORB가 발행되기 때문에, Brace를 발행 기준

가격으로 사고자 하는 사용자들은 KORB를 같이 매수할 수밖에 없다.)

한편, Brace 생태계가 성숙기 단계에 접어들고 스테이블코인에 대한 국내외 법령

및 규제가 정비된 이후에는, KORB 수요 증진을 위해 KORB에도 스테이킹 및 보상재원

지급 시스템을 도입할 계획이다. 두 코인에 대한 보상재원 배분 비율은 Brace Protocol에

서 공표하며 거버넌스 시스템을 도입, 코인 보유자들의 투표를 통해 최종적으로 결정될 것

이다.

4.7 Brace Wallet

블레이스 월렛은 현재 KOVAN(TestNet)을 진행 중이다. 사용자는 브레이스 월렛

을 통해 USDT나 ETH로 KORB과 Brace를 교환할 수 있다. 이 밖에 브레이스 월렛은 결

제, 송금 기능을 지원한다. 브레이스 월렛 소스는

GitLab(https://gitlab.com/riseryan/brace-project)을 통해 관리된다. 브레이스 월렛의

BackEnd는 현재 개발 중이며, 11월 말 MVP가 출시될 예정이다.

구체적으로 ID∙PW와 MOTP(모바일 OTP) 이중 인증으로 관리자 접근을 허용하

고 있으며 다중 서명을 통한 코인 발행과 출금 시스템을 갖추고 있다. 개발자 또는 해커가

단독으로 코인을 발행하거나 입출금하는 것이 불가능하다. 스마트 컨트랙트

(SmartContract) 및 코인 유통량을 실시간으로 모니터링하는 시스템도 갖추고 있다.

[그림] Brace Wallet

`

35 BraceLab

4.8 Block Monitor

향후 구현될 브레이스 메인넷은 블록모니터(Block Monitor)를 통해 안정적으로 관

리된다. 블록모니터는 블록체인 보안 관제 솔루션으로 블록생성, 노드 현황, 트랜잭션 처

리 등 블록체인의 전반적인 상황을 효율적으로 감시 및 관리한다.

구체적으로 블록모니터는 생성된 블록, 트랜잭션, 스마트컨트랙을 실시간으로 감

시하며, 빅데이터를 바탕으로 시각화 자료를 생성한다. DPOA에 악의적인 노드가 참여하

거나 결제 및 송금 트랜잭션에 이상징후가 발생할 경우 신속하게 파악 및 대처하는 것이

가능하다.

[그림] BlockMonitor

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36 BraceLab

4.9 리스크 관리

KORB의 발행 또는 Brace 지갑을 통한 Brace의 발행으로 인하여 확보한 자산

은 은행 또는 디파이 플랫폼을 통하여 안전하게 보관된다(상세한 내용은 4.5. 참조). 그럼

에도 뱅크런과 같은 예기치 못한 사태가 발생할 수 있다. 그것이 외부적 요인이든 내부적

요인이든 리스크 관리는 필수적이다. (외환위기를 겪은 국내의 경우 당장은 공황의 상황

발생은 확률적으로 낮아 보인다.)

Brace Protocol에서는 뱅크런과 같은 블랙스완에 대비해 안전장치를 마련한다. 구체

적인 방안은 다음과 같다.

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37 BraceLab

1) 재무건정성이 높은 금융기관에 분산 예치

은행에 예치하는 경우 국제 신용평가사(Moody’s, S&P, Fitch)로부터 상대적으로

높은 신용등급을 받은 금융기관 여러 곳에 담보자산을 분산 예치한다. 또한 금융기관의 재

무건전성을 확인할 수 있는 BIS자기자본비율, 고정이하여신비율, 총자산순이익률(ROA),

유동성커버리지비율(LCR) 등을 고려해 금융기관을 선택한다.

디파이 플랫폼에 예치하는 경우 재단이 위치한 국가의 관할 법규를 준수하고 있는

지 여부를 확인하며, 분실, 도난 위험을 대비해 신뢰할 만한 자산보증 보험의 가입 여부,

가입 규모를 고려하여 안전성이 검증된 디파이 플랫폼을 선택한다.

2) Brace Protocol 재단 보유 자금 투입(Brace 45% 중 20% 물량)

뱅크런과 같은 비상상황에서는 Brace Protocol 재단의 자금을 직접 투입한다. 해

당 자금은 KORB의 발행에 대한 담보자산이 아닌, Brace Protocol 재단의 소유를 말한다.

Brace Protocol 재단은 비상상황 발생에 대비해 재단 소유 자금을 부동산과 같은 저위험

중수익 자산에 분산투자할 계획이다.

3) 감염효과의 안전판 ‒ 스테이블코인 교환 룰

뱅크런 사태에 대한 감염효과(타인들의 군집 인출 행위에 이유 없는 편승-자기 정

당화 예언) 완화조치로 최소한의 교환 룰은 가져갈 것이다. 감염효과의 안전장치를 두는

것이다. 월 교환 금액은 지불준비금과 만기원리금의 합보다 클 수 없다.

4) 저금리/저이자율 기조

금리가 더 낮아질 경우 스테이킹 보상의 재원이 줄어들 위험이 존재한다. 최근 국

내 금융사에서 판매한 DLS(해외금리 연계형 파생상품)가 원금의 60% 손실이 발생했다.

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38 BraceLab

기초자산인 독일의 10년물 국채 수익률이 -0.7%대로 낮아졌기 때문이다. 미국 트럼프 대

통령도 경기 부양을 위해 FRB(연방준비제도)에 마이너스 금리를 부추기는 메시지를 던졌

다. 글로벌 경제 성장률은 앞으로 낮아질 가능성이 높다. 따라서 금리 역시 낮아질 것으로

예상된다. Brace Protocol 재단은 은행에 예금을 하는 것이 스테이블코인의 가치를 안전

하게 담보할 수 없다고 판단되는 경우, Brace Protocol 참여자들과 충분한 기간의 합의를

거쳐 은행 예금이 아닌 보다 안전하다고 여겨지는 자산을 담보수단으로 채택할 수 있다.

또한 스테이킹 보상의 재원이 충분하지 않다고 판단되는 경우, Brace Protocol 재단 자금

운용에서 발생하는 수익을 일부분 보충할 방침이다.

5) 담보자산 운용의 투명성과 신뢰성

Brace Protocol은 담보자산을 은행에 예치하는 경우 담보자산 운용의 투명성을

보장하고 신뢰성을 높이기 위해 제3자의 관리∙감독을 받는다. 관리∙감독기관은 대한민국

정부로부터 허가 받은 세무회계 감사법인이다. Brace Protocol은 매월 은행에서 잔액증명

서를 발급받고 KORB의 발행량에 상응하는 담보자산을 보유하고 있는지 관리∙감독기관의

확인을 받는다. Brace Protocol은 관리∙감독기관으로부터 담보자산에 이상이 없다는 문서

를 Brace Protocol 홈페이지나 월렛에 게재한다.

최근 암호화폐 거래소 임원이 고객의 자산을 무단으로 인출한 사건이 종종 발생하

고 있다. 향후 Brace Protocol은 담보자산을 인출하는 이벤트가 발생할 경우에도 관리∙감

독기관의 승인 없이는 출금을 할 수 없는 시스템을 갖출 계획이다.

담보자산을 디파이 플랫폼에 예치하는 경우 투명성을 보장하고 신뢰성을 높이기

위해 정기적으로 월렛 주소 및 예치 현황을 공개할 계획이다.

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39 BraceLab

5. Why Brace?

5.1 경쟁 스테이블코인과 비교

Brace Protocol과 유사한 스테이블코인 프로젝트는 리브라(Libra)와 테라(Terra)를 꼽

을 수 있다. 두 프로젝트 모두 듀얼 코인 시스템을 사용하고 있다. 하나는 특정 자산과 가

치가 고정된 스테이블코인이며, 다른 하나는 채굴에 활용되며 생태계에서 발생하는 이익

을 향유할 수 있는 코인이다.

리브라는 20억 명의 사용자를 보유한 SNS 공룡 기업 페이스북이 진행하는 프로젝트이

다. 스테이블코인의 특성을 활용해 결제, 송금 등 블록체인 기반 금융시장에 진출하기 위

한 프로젝트이다. 리브라 생태계엔 리브라(Libra)라는 스테이블코인 외에도 리브라 인베스

트먼트(Libra Investment) 토큰 존재한다. Libra Investment 토큰은 리브라 생태계에서 발

생하는 이익을 향유할 수 있는 증권형 토큰이다. Libra Investment 토큰 보유자들은 리브

라 생태계의 노드로 활동할 수 있으며, 담보로 예치된 자산에서 발생하는 이자를 배당 받

는다. Libra Investment 토큰은 선정된 회원사들만 보유할 수 있다. 가입액은 1천만 USD

이며 현재 페이스북, 비자, 마스터카드, 우버, 코인베이스 등 28개 회원사가 확보되어 있

다. 리브라는 장기적으로 회원사를 100개까지 확대시킬 계획이다.

테라는 2018년 출시된 스테이블코인 프로젝트이다. 국내 상위권 소셜 커머스 기업인

티켓몬스터, O2O 배달앱 1위 기업인 배달의 민족 등 굴지의 멤버가 참여했다. 글로벌 암

호화폐 거래소 Binance를 포함 다양한 기관투자자들이 투자해 관심을 모은 프로젝트이기

도다. 테라는 스테이블 코인인 Terra와 Terra의 가치를 유지시키는 역할을 하는 루나

(Luna) 토큰으로 나뉜다. Luna 역시 Libra Investment 토큰과 마찬가지로 생태계에서 발

생하는 이익을 배분받을 수 있는 토큰이다. 테라 프로젝트는 이커머스(E-Commerce) 시

장을 블록체인 기반의 결제 시스템으로 대체하는 것을 목표하고 있다.

리브라 프로젝트에서 투자 가치가 있는 것은 Libra Investment 토큰이다. 그러나 이 토

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40 BraceLab

큰을 취득하기 위해선 1천만 USD의 가입비를 지불해야 하며 회원사로 선정되기 위한 절

차를 거쳐야 한다. 진입장벽이 높아 일반 투자자가 보유한다는 것은 불가능하다. 누구나

생태계에 기여한만큼 보상을 받는 블록체인의 정신과는 맞지 않는다.

테라 프로젝트의 경우 누구나 Luna 토큰을 보유할 수 있고 위임 지분 증명(DPos) 방식

을 통해 노드에 선정될 수 있다. 다만 테라는 티켓몬스터, 배달의 민족, 야놀자 등 기존 이

커머스 시장의 강자들을 파트너사로 두고 출발한 프로젝트이다. 앞으로도 주요 커머스 플

레이어들과 협력을 통해 블록체인 결제 시스템 구축에 집중할 것으로 보인다.

Brace Protocol의 지향점은 스테이블코인을 통해 이미 발행된 지불용도 코인의 문제점

을 해결하고 dApp의 생태계를 활성화시키는 것이다. dApp들을 통해 파트너사를 간접적으

로 확보하는 방식이다. 파트너사 확보의 진입장벽을 낮추면서 테라와는 직접적인 경쟁을

피할 수 있다. 또한 Libra Investment 토큰과 달리 누구나 Brace를 취득할 수 있고 노드

로 참여할 수 있다.

[그림] 주요 스테이블코인 프로젝트와 Brace 비교

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41 BraceLab

5.2 Brace Protocol SWOT 분석

최근 3년간 한 차례 굴곡을 겪은 암호화폐 시장이지만 스테이블코인의 성장 스토리는

여전히 진행 중이다. 2019년 들어 테더社가 발행한 USDT 코인은 비트코인의 거래량을

넘어섰으며, 발행량도 2019년 9월 16일 기준 41억 USDT를 훌쩍 넘어섰다. 지불용도 및

거래소 기축통화로 활용성이 높고, 암호화폐 시장 침체기엔 안전자산으로써 역할이 부각

되는 점이 스테이블코인의 수요를 이끌고 있다. 이는 Brace Protocol 입장에서 기회요인

으로 볼 수 있다.

반면 이러한 성장성에 경쟁도 점차 과열되고 있다. 기존 암호화폐 프로젝트뿐만 아니라

전통 금융시장의 강자인 JP모건체이스, 기업가치가 700조원에 육박하는 페이스북 등 거

대 공룡들도 앞다퉈 진입을 시도하고 있다. 이들의 스테이블코인 시장 진출은 암호화폐 시

장 전반의 이미지를 개선시키는 효과도 있지만 스테이블코인 프로젝트 입장에선 부담이

되는 것이 사실이다.

‘5.1 경쟁 스테이블코인과 비교’ 챕터에서 설명한 것처럼 Brace Protocol이 내세우는 전

략은 목표시장의 차별화이다. Brace Protocol은 스테이블코인을 dApp의 결제수단으로 도

입해 dApp 생태계를 활성화시킨다. 여기서 발생한 수수료 수익의 일부는 dApp 코인을

매입·소각하는데 활용한다. 스테이블코인의 사용을 늘리면서 dApp 생태계의 확산을 돕고

dApp 코인 가치까지 부각시키는 1석 3조의 효과를 기대할 수 있다. 특히 기존 dApp들이

확보하고 있는 파트너사를 간접적으로 확보할 수 있는 장점이 있다. Brace Protocol은 경

쟁 프로젝트에 비해 부족한 부분을 이와 같은 전략으로 채워 나아갈 계획이다.

[그림] Brace Protocol SWOT 분석

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42 BraceLab

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6. RoadMap Brace 프로젝트에서는 2019년에 지갑과 MVP 제품이 완료되었으며, dApp 생태계 연

동과 Brace 메인넷 출시는 2021년 4Q에 완료할 계획이다. 다만 토큰 세일 규모, 토큰

유동성 확보 여부, dApp과 제휴 현황 등에 따라 RoadMap은 변경될 수 있다.

[표2] Brace Project RoadMap

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7. Coin Sale

7.1 Coin Issue

Brace의 발행은 Brace 프로젝트 및 Brace 생태계 조성을 위하여 자금 조달 목적으

로 발행한다. 총 발행 계획과 분배 및 세일 물량의 사용 용도는 다음과 같다.

ㅇ 총 발행량 10 Billian BRACE(100 억개)

(KORB 발행 요청으로 5:95 발행원칙에 따라 Brace 의 발행량이

정해진다. KORB 의 발행량이 많을수록 Brace 의 발행량은 줄어

드는 구조를 가진다. 즉, 입금되는 금액에 따라 유동적 발행구

조를 가지고 있다.)

ㅇ 토큰 약어 BRACE

ㅇ 플랫폼 이더리움(향후 DPOA 메인넷)

ㅇ 발행가격 10 Won(KRW)

ㅇ Coin Sale Sale 물량: 발행 물량 11%(11 억개)

└Private Sale : 1 억개

└Public Sale : 10 억개

7.2 Coin Distribution & Use of Fund

Brace의 세일물량은 11%로 책정했다. 플랫폼 개발과 운영, 마케팅 비용, 간헐적 발

생될 수 있는 지불준비금 부족분 대한 예비비, 그리고 앞서 언급한 시장 위험 상황에

대한 안전상품(상대적 안전자산과 상품 등) 투자에 쓰일 것이다.

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[표3] Coin Distribution & User of Fund

팀의 물량은 짧은 기간동안 시장에 풀려서 토큰 보유자들에게 손해를 끼치는 상황

을 많이 목도했다. Brace Protocol 재단에서는 이런 상황의 악영향을 최소화하고자 팀 물

량에 한해 36개월 락업해제 조건을 가진다. 예외적 조건으로 Brace의 시장가치 기준 비율

로 랍업 해제를 비율적으로 해제시킬 것이다. 희망컨데 36개월 전에 100배의 시장가치를

부여된다면 락업을 모두 해제시킬 것이다.

KORB는 언제나 실물자산과 100% 페깅되는 것이므로, 별도의 발행계획이나 발행물

량에 관한 설명이 필요하지 않다.

7.3 Coin Sale

Brace의 세일 물량은 총 발행 물량의 11%에 해당한다. 1%는 프라이빗 세일으로

할당되며, 10%는 퍼블릭 세일에 할당한다. 이중 퍼블릭 세일에 할당된 물량은 2:8로 기

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46 BraceLab

준으로 Brace:KORB를 지급할 것이다.(기존 발행기준인 5:95의 원칙과는 다르다. Brace

의 세일 비중을 높임으로써 생태계의 초기 운영자금을 확보하기 위함이다.) Brace의 시

장가격과는 무관하게 이 원칙으로 퍼블릭 세일을 한다

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47 BraceLab

8. Team & Partner

8.1 Team

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8.2 Partner

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9. 면책 조항

본 면책 조항의 모든 내용을 주의 깊게 읽기를 바랍니다. 귀하의 향후 행동에 대해 확실

하지 않다면 법률, 재무, 세무 등 기타 전문가의 자문을 구할 것을 권장합니다.

9.1. 법적 고지

(a) 본 백서는 작성 당시를 기준으로 Brace 프로젝트와 관련 일반 참고 목적으로만 배포

되었으며 검토 및 수정될 수 있습니다. 본 백서는 표지의 날짜를 기준으로 최신 정보를 반

영하고 있으며 최종본이 아님을 유의하시기 바랍니다. 해당 날짜 이후 Brace프로젝트의

사업 운영, 재정 상태 등 본 문서에 기재된 정보가 변경될 수 있습니다. 본 백서는 비정기

적으로 업데이트될 수 있습니다.

(b) Brace 프로젝트의 코인들의 매매와 관련 계약 또는 법적 구속력 있는 서약을 체결할

의무는 그 누구에게도 없으며 본 백서를 근거로 자금을 수수해서는 안됩니다. Brace 코인

들의 매매는 법적 구속력 있는 계약서를 통해 이루어지며, 관련 세부사항은 본 백서와 별

도로 제공됩니다. 계약서와 본 백서의 내용 간 불일치가 발생하는 경우 계약서가 우선 적

용됩니다.

(c) 본 백서는 그 어떤 경우에도 인들의 발행인인 배포자/업체의 코인(또는 토큰) 판매 또

는 구매 제안으로 해석되지 않아야 하며, 이 문서의 제시 또는 문서 자체가 계약 및 투자

결정에 근거가 되거나 의존되어서는 안됩니다.

(d). Brace 코인들은 증권, 사업신탁의 단위, 또는 집단 투자 계획의 단위를 구성하기 위한

것이 아니며, 기타 관할 구역의 동등한 규정에 명시된 정의를 따릅니다. 따라서 본 백서는

사업 계획서, 사업 설명서, 제안서 등으로 제공된 것이 아니며, 그 어떤 관할권에서도 증권,

사업신탁의 단위, 집단 투자 계획의 단위 등 투자 제안이나 모집으로 해석되어서는 안됩니

다.

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50 BraceLab

(e) Brace 코인들이 구매자들에게 제품 및 코인과 관련하여 참여하거나 투자수익/수입/지

급/이익 또는 그 금액의 일부를 수령할 수 있는 기회로 이해, 해석, 분류, 취급되어서는 안

됩니다.

(f) 본 백서에 명시된 코인(또는 토큰) 발행 방식이 규제 또는 금지된 관할권에서 이 문서

의 전체 또는일부를 복제, 배포 등 전파할 수 없습니다.

(g) 본 백서에 기재된 정보는 규제당국의 검토, 검사, 승인을 거치지 않았습니다. 이러한

조치는 그 어떤 관할권에서도 취해지지 않았으며 앞으로도 없을 것입니다.

(h) Brace 코인들의 구매를 희망하는 경우 Brace 코인들을 다음과 같이 이해, 해석, 분류,

취급해서는 안됩니다:

(a) 암호화폐가 아닌 다른 화폐,

(b) 그 어떤 기관에서 발행한 채권 및 주식,

(c) 이러한 채권 및 주식에 대한 권한, 옵션, 파생상품,

(d) 투자수익 보장 또는 손실 회피가 목적이거나 이를 목적으로 사칭하는

차액계약 및 기타 계약 하의 권리,

(e) 집단 투자 계획, 사업신탁 등 증권의 단위 또는 파생상품

9.2. 배포 및 전파의 제한

(a) 본 백서의 전체 또는 일부를 배포 또는 전파하는 것은 그 어떤 관할권의 법률 또는 규

제 요구사항에 의해 금지 및 제한될 수 있습니다. 제한이 적용되는 경우, 귀하는 본 백서

의 소지에 의해 적용될 수 있는 제한사항을 스스로 숙지하고 법률 등 자문을 구하고 이를

준수해야 하며, Brace 코인들과(와 ) Brace 직원, 대리인, 관계사 등(이하 ‘Brace 및 관계

사’)은 이에 대한 책임을 지지않습니다.

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(b) 배포 및 전파로 인해 본 백서를 열람 또는 소지하게 된 경우 그 어떤 목적으로든 본

백서 또는 그 내용을 배포, 복제 등 기타 방식으로 다른 사람에게 공유하거나 이러한 상황

이 이어지도록 허용 및 원인제공을 해서는 안됩니다.

9.3. 책임 배제

(a) Brace 코인들과 Brace및 관계사들이 제공하는 관련 서비스는 ‘있는 그대로,’ ‘가능한

대로’ 제공됩니다. Brace 및 관계사들은 Brace 코인들 및 관련 서비스의 접근성, 품질, 적

합성, 정확성, 적정성, 완전성 등에 대해 명시적/묵시적 보장 또는 묘사를 하지 않으며, 이

와 관련하여 오류, 지연, 누락, 또는 이에 의존하여 취해진 행동에 대해 그 어떤 책임도 지

지 않음을 명시합니다.

(b) Brace 및 관계사는 본 백서에 기재된 정보를 포함하여 그 어떤 형태로든 진위, 정확성,

완전성을 그 어떤 주체나 개인에게 묘사, 보장, 약속하거나 이를 주장하지 않습니다.

(c) Brace 및 관계사는 귀하가 본 백서의 전체 또는 일부를 수용하거나 이에 의존함으로써

이와 관련 발생하는 그 어떤 간접적, 특수적, 부수적, 결과적 손실(투자수익/수입/이익의

손실, 활용 및 데이터의 손실 등을 포함하지만 이에 국한되지 않음)에 대해 계약상 또는

불법행위상 법적 채임을 지지 않으며 이는 관련 법률 규제가 허용하는 최대 한도 내에서

적용됩니다.

9.4. 미래 예측 진술에 대한 경고문

(a) 본 백서에 명시된 특정 표현들은 프로젝트의 미래, 미래 사건, 전망 등에 대한 예측성

진술을 담고 있습니다. 이러한 내용은 역사적 사실에 기반한 진술이 아니며 ‘예정,’ ‘추정,’

‘믿음,’ ‘기대,’ ‘전망,’ ‘예상’ 등의 단어와 유사한 표현들로 식별됩니다. 본 백서 외 발표자료,

인터뷰, 동영상 등 기타 공개자료에도 이러한 미래 예측 진술이 포함될 수 있습니다. 본

백서에 포함된 미래 예측 진술은 Brace 및 관계사의 향후 결과, 실적, 업적 등을 포함하지

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만 이에 국한되지 않습니다.

(b) 미래 예측 진술은 다양한 리스크 및 불확실성을 포함하고 있습니다. 이러한 진술은 미

래 성과를 보장하지 않으며 따라서 지나치게 의존해서는 안됩니다. 리스크 및 불확실성이

현실로 구체화되는 경우 Brace 및 관계사의 실제 성과와 발전은 미래 예측 진술에 의해

설정된 기대와 다를 수 있습니다. 향후 이러한 상황에 변화가 있어도 Brace 및 관계사는

미래 예측 진술에 대한 업데이트를 제공할 의무가 없습니다. 본 백서, Brace 및 관계사의

홈페이지와 기타 자료 등에 포함된 미래 예측 진술을 바탕으로 행동을 하는 경우 미래 예

측 진술의 내용이 실현되지 않는 것에 대한 책임은 오로지 귀하에게 있습니다.

(c) 본 백서가 작성된 날짜를 기준으로 Brace 프로젝트 및 Brace 플랫폼은 완성되었거나

완전히 운영 중인 상태가 아닙니다. 향후 Brace 프로젝트가 완성되고 완전히 운영될 것이

라는 전제 하에 설명이 작성되었지만, 이는 플랫폼의 완성 및 완전한 운영에 대한 보장 또

는 약속으로 해석되어서는 안됩니다.

9.5. 잠재적 리스크

(a) Brace 코인들의 구매 및 참여를 결정하기 전 아래 내용을 주의 깊게 읽고 관련 요소와

리스크를 충분히 분석 및 이해할 것을 권장합니다. 리스크는 다음을 포함하지만 이에 국한

되지 않습니다.

(i) 식별 정보 분실로 인한 Brace코인들의 접근 제한, Brace 들을 보관한 디지털 월렛 관

련 필수 개인 키 분실 등 보관 관련 구매자 과실 리스크(Brace코인들에 해당됩니다.)

(ii) 글로벌 시장 및 경제 상황으로 인한 Brace코인들 발행 후 가치 변동 리스크. Brace 는

이러한 Brace 코인들 가치의 불확실성으로 인해 Brace 생태계 개발에 필요한 자금을 지

원하지 못하거나 의도한 방향으로 Brace 생태계를 유지하지 못할 수 있습니다.

(iii) 정치, 사회, 경제 환경의 변화, 주식 또는 암호화폐 시장 환경의 변화, Brace 및 관계

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53 BraceLab

사가 사업을 운영하는 국가의 규제 환경의 변화, 그리고 이러한 환경에서 Brace 및 관계

사가 생존 또는 경쟁할 수 있는 능력의 변화 관련 리스크. 특정 관할권에서 Brace 코인들

에 불리한 블록체인 기술 관련 기존/신규 규제를 적용할 수 있으며 이에 따라 Brace 코인

들 폐지/손실 등 Brace 생태계와 프로젝트에 상당한 변화가 발생할 수 있습니다.

(iv) Brace 및 관계사의 미래 자본 필요성의 변화, 이를 충족하기 위한 자본 및 자금 조달

가능성의 변화 관련 리스크. 자금 부족은 Brace 프로젝트 통한 플랫폼 개발과 Brace 코

인들의 사용 및 잠재적 가치에 영향을 끼칠 수 있습니다.

(v) Brace 코인들 가치의 불리한 변동, 사업관계 실패, 개발/운영 중 경쟁사의 지적재산권

주장 등 다양한 사유로 Brace 활동 중단, 해체 또는 론칭 계획 중단에 이를 수 있으며 이

로 인해 Brace 생태계, Brace 코인들, 그리고 Brace 코인들의 잠재적 활용에 부정적인

영향을 끼칠 수 있습니다.

(vi) Brace 프로젝트를 통해 개발된 플랫폼 및 서비스에 대한 기업, 개인 등 기타 조직의

관심 부재, 배포된 응용프로그램의 생성 및 개발에 대한 대중들의 제한적 관심 관련 리스

크. 이러한 관심의 부재로 자금 조달의 제한을 받거나 Brace 플랫폼 개발과 Brace 코인

들의 활용 및 잠재적 가치에 영향을 끼칠 수 있습니다.

(vii) Brace 프로젝트 및 Brace 생태계를 론칭하거나 구현하기 전 Brace 코인들 또는

Brace 플랫폼의 주요 기능 및 규격에 큰 변화를 적용하는 리스크. Brace는 Brace 코인들

및 Brace 프로젝트의 기능이 백서의 내용과 일치할 것을 의도하고 있지만 그럼에도 불구

하고 이러한 변경사항을 적용할 수 있습니다.

(viii) Brace 코인들과 Brace 플랫폼에 잠재적으로 악영향을 미칠 수 있는 다른 플랫폼과

의 경쟁 리스크. (예: 경쟁 프로젝트로 인해 상업적 성공을 거두지 못하거나 전망이 암울한

경우)

(ix) 제3자나 다른 개인이 의도적으로 또는 의도하지 않게 Brace 플랫폼에 유해 및 악성

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54 BraceLab

코드를 심어 Brace 플랫폼 인프라와 Brace 코인들 활용에 간섭하는 리스크. 플랫폼에 사

용되는 블록체인 또한 이러한 공격에 취약하기 때문에 플랫폼, 그리고 관련 서비스 운영에

리스크로 작용합니다.

(x) 불가항력 천재지변 등 재앙적 사건의 발생으로 Brace 및 관계사의 사업 운영과 기타

통제 불가능한 다른 요인들이 영향을 받을 수 있습니다. 채굴 공격, 해커 또는 기타 개인

들의 공격 등의 사건으로 Brace 코인들 판매 수익금의 도난 및 손실, Brace 코인들의 도

난 및 손실, Brace 생태계 개발 역량 저해 등이 발생할 수 있습니다.

(xi) Brace 코인들과 기타 암호화폐들은 아직 검증되지 않은 새로운 기술이며 지속적으로

발전하고 있습니다. Brace 코인들의 완전한 기능은 아직 완성되지 않았으며 완성에 대한

보장은 없습니다. 기술이 발전함에 따라 암호화 기술 및 방식의 발전, 합의 프로토콜 및

알고리즘의 변화 등이 Brace 코인들, Brace 코인들의 판매, Brace 프로젝트, Brace 생태

계, 그리고 Brace 코인들의 활용에 리스크로 작용할 수 있습니다.

(xii) Brace 코인들은 Brace 프로젝트, Brace 생태계, Brace 등과 관련하여 그 어떤 결정

권도 다른 주체에게 부여하지 않습니다. Brace 제품, 서비스, Brace 프로젝트, Brace 생태

계 등의 중단, Brace 프로젝트의 생태계에서 활용되는 Brace 코인들의 추가 생성 및 판매,

Brace 코인들의 매각 및 청산 등을 포함한 모든 의사결정은 Brace 의 자유 재량에 따라

이뤄집니다.

(xiii) Brace 코인들의 세금 및 회계 처리 방식은 불확실하며 관할권마다 다를 수 있습니

다. Brace 코인들 구매로 세금 처리에 부정적인 영향을 받을 수 있으며 이와 관련 독립적

인 세무 자문을 구할 것을 권장합니다.

위 명시된 리스크 외에도 Brace 및 관계사가 예측하지 못하는 다른 리스크도 존재합니다.

또한 예기치 못한 조합 및 변형의 리스크도 등장할 수 있습니다.

(b) 위 리스크 및 불확실성이 실제 상황으로 전개되는 경우 Brace 및 관계사의 사업, 재정

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상태, 운영 결과, 전망 등이 실질적이고 부정적인 영향을 받을 수 있습니다. 이러한 경우

귀하는 Brace 코인들 가치의 일부 또는 전부를 상실할 수 있습니다.

9.6. 추가정보 및 업데이트 없음

Brace 코인들, Brace 및 관계사, 그리고 관련 사업 및 운영에 대해서는 본 백서에

포함된 내용 외 그 누구도 정보/설명을 제공할 권한이 없으며, 이러한 정보/설명이 제공된

다 하더라도 Brace 또는 그 관계사의 권한을 부여 받았거나 이들을 대표하는 것으로 여겨

서는 안됩니다.

9.7. 자문 없음

본 백서의 그 어떤 정보도 Brace 코인들, Brace, 또는 그 관계사에 대한 사업, 법

률, 재무, 세무 조언으로 간주되지 않습니다. Brace 코인들, Brace 및 관계사, 그리고 관

련 사업 및 운영에 대해서는 법률, 재무, 세무 등 기타 전문가의 자문을 구할 것을 권장합

니다. Brace 코인 구입에 대한 재정적 리스크는 무기한 적용될 수 있습니다.