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SEKTORreportDer M&A Report von Transfer Partners

11. Quartal 2017

INTERNATIONALE BUSINESS-REPORTS

DASHBOARD Consumer Goods & RetailTendenzen und Trends im Retail: Trendradar 2017

Ausgewählte TransaktionenTransaktionen in Q1 2017

Ausgewählte Performance-Indizes Performance Q2 2016 - Q1 2017

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Vergleich FinanzkennzahlenImmer auf dem aktuellsten Stand


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Inhalt

1. Editorial

2. Dashboard Consumer Goods & Retail

3. Ausgewählte Performance-Indizes LTM

4. Ausgewählte Transaktionen

5. Ausgewählte börsennotierte Unternehmen (Peer Group) und Vergleich von Finanzkennzahlen

Transfer Partners SEKTORreport Consumer Goods & Retail


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EDITORIAL

Editorial

Axel Neurath, Diplom-KaufmannPartner

[email protected]

+49 (211) 50 668 923

Yuan Hartono, M. Sc. Wirtschaftswissenschaften Associate

[email protected]

+49 (211) 50 668 928

UNSERE AUTOREN

Liebe Leser,

die Digitalisierung war das Thema der vergangenen Jahreund wird auch in 2017 eines der Top-Themen bleiben. Wirerwarten für das Jahr 2017 eine Ausweitung der digitalenTransformation auf Retail- und Consumer-Unternehmen.Aktuelle Entwicklungen wie die kassenlosen Supermärktevon Amazon (Amazon Go) oder die Automatisierung derKundenberatung durch intelligente Computerprogramme(Künstliche Intelligenz & Chatbots) bestätigen dieseVermutung und fordern den Handel zum raschenUmdenken auf. Die Konsumgüterbranche wird sich künftigmit dem Einstieg neuer Wettbewerber und einerVeränderung des Konsumentenverhaltens auseinander-setzen müssen. Ein strategischer Fahrplan zur Begegnungder fortschreitenden Digitalisierung sollte daher auf jederUnternehmensagenda für 2017 stehen.

Im Einzelnen beleuchten wir nachstehend folgende Inhalte:

Dashboard – Tendenzen und Trends im Retail: Trendradar 2017

Vergleich DaxSector Consumer und DaxSector Retail zum Benchmark MDax (LTM)

Ausgewählte Transaktionen der Branchen Consumer Goods, Retail und E-Commerce in Q1 2017

Finanzkennzahlen ausgewählter deutscher börsennotierter Unternehmen

mailto:[email protected]



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DashboardDer Trend zur weiteren digitalen Transformation imHandel nimmt weiter Fahrt auf. Einige Technologien undGeschäftsmodelle die vor Jahren noch Theorie waren,sind mittlerweile ausgereift. Folgende Entwicklungenwerden das Jahr 2017 maßgeblich beeinflussen:

DASHBOARD CONSUMER GOODS & RETAIL


Die mobile Kommunikation mit den Kunden wird für denRetailbereich immer wichtiger. Informationsdienste wie„WhatsApp“, „Facebook“ oder „Snapchat“ erlauben dendirekten Zugang zum Kunden und minimieren z.B. hoheStreuverluste im klassischen Marketing. Auch kundenseitigwerden solche Dienste als effiziente Kommunikations-kanäle geschätzt, um mit dem Unternehmen in einendirekten Dialog zu kommen.

Der digitale Kundendienst kann durch die Integration derMessenger in die IT-Infrastruktur eingebettet werden undmittels kognitiver Technologien wie AI-Chatbotsautomatisiert werden. Der mobile Kunde erhält soumgehend eine Rückmeldung, ohne sich in eineWarteschleife einreihen zu müssen. „Cyberport“,„allyouneedfresh“, „OTTO“ oder auch die Genossenschaft„Taxi Deutschland“ nutzen bereits die digitalenKommunikationswege.

Quellen: Detecon Retail Trends 2017, Transfer Partners Research

(1/3)

Conversational Commerce

Der Dialog mit Kunden über verschiedeneKommunikationskanäle hinweg wird immer wichtiger

Proximity MarketingNeben der operativen Vernetzung der Filialen gilt es,das Einkaufserlebnis der Kunden vor Ort durchInnovationen zu steigern

Last Mile DeliveryUm die Kundenbindung zu steigern, soll der Zeitraumzwischen Bestellung und Lieferung signifikant gekürztwerden

Connected StoresNicht nur in der Verwaltung, sondern auch in denFilialen lassen sich digitale Potentiale heben

Neue BezahlmethodenDie Skepsis gegenüber neuen Bezahlverfahren sinktimmer mehr. Mittlerweile haben rund 50% der großenHändler alternative Bezahlmethoden eingeführt

Conversational Commerce


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Dashboard



Die Digitalisierung der Retail-Branche ermöglicht nicht nureffizientere Systeme für die Verwaltung, sondern schafftauch digitale Potentiale in den Filialen. Zur Hebung derPotentiale vor Ort ist eine Anbindung der Märkte an dietechnische Infrastruktur des Unternehmens erforderlich.Cloud Computing stellt hier einen gangbaren Weg dar, umProzesse wie die Zeiterfassung von Mitarbeitern in allenFilialen in kürzester Zeit zu implementieren und zustandardisieren und dadurch eine höhere Transparenz undEffizienz für die Personal-Einsatz-Planung zu gewährleisten.

Neue Technologien, im Rahmen von Internet of Things,können ebenfalls mit der Cloud verbunden werden undermöglichen nicht nur die intelligente Überwachung undSteuerung einzelner Prozesse und Datenströme (SmarteLieferketten, Kassensysteme oder Eletronic Shelf Labels)sondern auch die Orchestrierung der gesamten Value-Chain, um ungeahnte Vorteile zu generieren und so imWettbewerb „Online vs. Offline“ wieder mithalten zukönnen.

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Connected Stores

Neben einer Steigerung der operativen Effektivität, kanndie Digitalisierung das Einkaufserlebnis in den Filialenebenfalls steigern. Ein solcher Mehrwert kann etwa imAngebot von Shoppingbegleitern mit Mobile Couponingund Instore Navigation für Smartphones liegen. Einestandortbasierte und personalisierte Darstellung vonrelevanten Inhalten, Produkten und Angeboten über Appsoder Bildschirme in den jeweiligen Filialen kann dieKundenbindung stärken. Gerade im Zusammenspiel mitder vernetzten Filiale, Smart Devices oder Beaconsergeben sich völlig neue Möglichkeiten zur Interaktion mitdem Kunden.

Proximity Marketing


Last Mile Delivery

Im Multi-Channel-Vertrieb mit Endkonsumenten stellt sichzunehmend die Frage, ob die Ware überLogistikdienstleister versendet wird oder der Kunde, nacheiner Online-Bestellung, seinen Einkauf in einer Filialeabholen möchte. Gerade Letzteres wird in derLebensmittelbranche immer mehr nachgefragt. ÜberClick&Collect bestellt der Kunde online und holt seineBestellung anschließend bei einer Abholstation ab.


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Dashboard



„Globus“ und „Lidl“ haben hierzu vor Kurzem die erstenPilotprojekte an ausgewählten Standorten initiiert.Sofern Logistik- und Filialnetzwerke vorhanden sind, kannes, je nach Branche und Produkt, sinnvoll sein, die Lieferungeiner Bestellung am gleichen Tag („Same-Day-Delivery“)anzubieten, um einen Wettbewerbsvorteil gegenüberanderen Anbietern zu erschließen.

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Neben den Kosten für das Kassenpersonal tragen Händlerzudem auch die Ausgaben für die Versorgung und denAbtransport von Bargeld mit. Möglichkeiten auchZahlungsprozesse mit Technologien zu optimieren, liegenin Contactless & Mobile Payment-Lösungen. Nebenkontaktlosen Kartenzahlungen per NFC (Near FieldCommunication), die insbesondere zu einer schnellerenAbrechnung an der Kasse führt, verbreiten sichzunehmend mobile kartenlose Bezahlprozesse per Appund Smartphone. Trotz anfänglicher Skepsis gegenüberdigitalen Bezahlmethoden, werden sich diese Zahlungs-methoden immer mehr durchsetzen.

Fazit


Neue Bezahlmethoden

Die Digitalisierung bietet nicht nur Nachteile für stationäreHändler. Bei einer erfolgreichen Umsetzung einer digitalenUnternehmensstrategie kann der Handel nicht nur tiefereEinblicke in das Verhalten seiner Kunden erhalten,sondern auch von signifikanten Effizienzsteigerungen undEinsparpotenzialen profitieren, die Kundenbindungverbessern und so im Wettbewerb gegenüber dem E-Commerce bestehen. Für den Handel bedeutet dieszunächst, eine individuell angepasste Digitalstrategieaufzusetzen. Für die Umsetzung dessen stellt sich imweiteren Verlauf unweigerlich die strategische Frage desMake-or-Buy, ob die digitale Transformation durch Eigen-oder Fremdleistungen umgesetzt werden soll.Akquisitionen und M&A-Aktivitäten sind probate Mittel,um nicht nur das Know-how für die erfolgreicheImplementierung einzukaufen und so die Umsetzung zubeschleunigen, sondern bietet im besten Fall dieGelegenheit, früh in einen Wachstumsmarkt einzusteigenund weitere Geschäftsfelder im Zeitalter derDigitalisierung zu erschließen.


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Quelle: Detecon Retail Trends 2017 Transfer Partners SEKTORreport Consumer Goods & Retail


(3/3)Dashboard – Retail Trendradar 2017

Retail Trendradar 2017

Reifegrad der Technologie hochhochmittelniedrig mittel niedrig

Same-Day-Delivery

Click andCollect

Deliveryon Demand

SocialDelivery

Mobile Zahlung

Smart Bags

CognitivePayment

Augmented RealityDigitaler

Einkaufsassistent

Kundenavatare

Big-DataMarketing

Messenger in der Kunden-

kommunikation

AI-Bots

VirtuelleReality

InstoreNavigation

Beacons MobileCouponing

Omni-channel

CuratedShopping

BlockchainCognitive

Procurement

Intelligente Lieferketten

In-Store Tracking

Wearables für Mitarbeiter

DigitalWorkforce

Management

PredictiveAnalytics

Cloud Computing

Smarte Kassen

Connected Stores

Proximity Marketing

Flagship Stores

3D-Druck

Digital Signage

ElectronicShelf Labels

ConversationalCommerce

Neue Bezahlverfahren

Last MileDelivery

Technologischer Trend Business Trend Trendcluster

KontaktloseZahlung

AutonomesFahren


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Ausgewählte Performance-Indizes Q1 2017 LTM

Der DaxSector Retail Index hat sich im 1. Quartal 2017 seitwärts entwickelt, konnte dennoch im Jahresvergleich um +17,2% zulegen

Parallel hierzu bewegte sich der MDAX synchron zum Retail-Index und schließt mit +18,4% im 12-Monatsvergleich

Der DaxSector Consumer Index konnte im 1. Quartal überproportional wachsen. Aktien von Tom Tailor, Puma und Adidas waren Treiber dieser Entwicklung

AUSGEWÄHLTE PERFORMANCE-INDIZES LTM

17,2%

18,4%

31,6%


Jun

i 20

16

Juli

20

16

Au

gust

20

16

Sep

tem

ber

20

16

Jan

uar

20

17

Feb

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20

17

Mär

z 2

01

7

Ap

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6

Mai

20

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Okt

ob

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No

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20

16

Dez

emb

er 2

01

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80%

90%

100%

110%

120%

130%

140%


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Ausgewählte Transaktionen – Q1 2017

AUSGEWÄHLTE TRANSAKTIONEN


ausgewählte deutsche Transaktionen Q1 2017

German Consumer Goods Transactions

Announcement Target Acquiror Segment Stake EV

date acquired EURm

04.01.2017 Dunlopillo GmbH Bettzeit GmbH Interior 100% -11.01.2017 Teterower Fleisch GmbH Danish Crown AmbA Food 100% -24.01.2017 Schwermer Dietrich Stiel GmbH Heidi Chocolat S.A. Food 100% -24.01.2017 Karl Schmidt GmbH Odewald KMU Gesellschaft fuer Beteiligungen mbH Food 100% -26.01.2017 Womanizer Group Undisclosed bidder Adult 100% -26.01.2017 Josef Reis GmbH & Co. KG Tempus Capital GmbH Clothing 100% -30.01.2017 Kronenbrot GmbH Signal Capital Partners LLP Food 100% -01.02.2017 Zwergenwiese Naturkost GmBH Rapunzel Naturkost GmbH Food 100% -07.02.2017 Fuerst Bismarck Quelle Hansa-Heemann AG Food 100% -13.02.2017 Well Plus Trade Vertriebs GmbH & Co. KG HQ Equita GmbH Food 100% -17.02.2017 Hynek Schlachthof GmbH OSI Europe Foodworks GmbH Food 100% -24.02.2017 frostkrone Tiefkuehlkost GmbH EMERAM Capital Partners GmbH Food 100% -01.03.2017 Westfaelische Lebensmittelwerke Lindemann GmbH & Co. Bunge Deutschland GmbH Food 100% -06.03.2017 Agrifirm Group (compound feed factory in Neuss) Deutsche Tiernahrung Cremer GmbH & Co. KG Animal food 100% -08.03.2017 Bio-Zentrale Naturprodukte GmbH Zertus GmbH Food 100% -09.03.2017 MV Fleisch GmbH Leine-Fleisch GmbH Food 100% -09.03.2017 Erich Rohde GmbH Condor Trade SRL Shoes 100% -13.03.2017 fritz-kulturgueter GmbH Private Investors Food 34% -16.03.2017 BEEM Blitz-Elektro-Erzeugnisse Manufaktur Handels- DS Produkte GmbH Electronics 100% -23.03.2017 nie wieder bohren AG tesa SE Interior 100% -23.03.2017 Terra Canis GmbH Nestle Deutschland AG Animal food 100% -24.03.2017 BHS Tabletop AG Serafin Unternehmensgruppe GmbH Interior 86% 4216.02.2017 Gebr. Sanders GmbH & Co. KG Grosso Holding Gesellschaft mbH Interior 75% 19


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Ausgewählte Transaktionen – Q1 2017

AUSGEWÄHLTE TRANSAKTIONEN

ausgewählte deutsche Transaktionen Q1 2017


German Retail Transactions


date acquired EURm

23.01.2017 Charles Voegele Deutschland (German store network)

Woolworth GmbH

KiK Textil ien und Non-Food GmbH

TEDi GmbH & Co KG

Fashion - -

26.01.2017 Autohaus Pedrotti GmbH & Co. KG Jacobs Holding GmbH Automotive 100% -31.01.2017 Rudolf Woehrl AG Private Investor Fashion 100% 300

German E-Commerce Transactions


date acquired EURm

23.02.2017 Reich Online Services GmbH Calida Holding AG e-Fulfil lment 100% -

01.03.2017 Kickz AG Zalando SE Fashion 100% -

17.03.2017 Lampenwelt GmbH 3i Group Plc Lighting 100% 120


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5,00x

8,00x

11,00x

14,00x

TEV/EBITDA (LTM) Consumer Goods Quartalsmedian Consumer Goods

Ausgewählte deutsche börsennotierte Consumer Goods Unternehmen

AUSGEWÄHLTE BÖRSENNOTIERTE UNTERNEHMEN (PEER GROUP)


Die Peer Group Consumer Goods enthält Unternehmen, die Produkte für den Endverbraucher vertreiben. Lebensmittel werden bewusst nicht berücksichtigt.

3-Jahresdurchschnitt (Börsenmultiplikatoren): 10,4x

2014 2015 2016 2017

Adidas AG 35.851 35.757 1,6x 1,5x 1,4x 15,8x 13,6x 11,5x 19,6x 16,9x 14,4x 29,2x 24,7x 20,8x

Ahlers AG 93 126 0,5x 0,5x - 12,2x 9,9x - 25,2x 17,0x - - - -

Beiersdorf AG 20.176 18.237 2,6x 2,5x 2,4x 14,6x 13,8x 12,9x 16,6x 15,7x 14,7x 26,6x 24,9x 22,9x

Gerry Weber International AG 556 725 0,8x 0,8x 0,8x 10,7x 7,9x 7,1x 38,1x 15,6x 13,4x 48,6x 18,8x 16,3x

Henkel AG & Co. KGaA 47.970 50.432 2,5x 2,4x 2,3x 12,3x 11,6x 10,9x 14,2x 13,4x 12,5x 20,4x 19,0x 17,6x

Hugo Boss AG 4.730 4.831 1,8x 1,7x 1,7x 9,8x 9,3x 8,7x 14,7x 13,5x 12,5x 19,1x 17,3x 16,1x

Leifheit AG 317 248 1,0x 1,0x 0,9x 8,7x 7,8x 7,2x 11,0x 10,2x - 21,9x 19,2x 17,4x

Puma SE 4.371 4.065 1,0x 1,0x 0,9x 15,7x 12,9x 10,7x 21,5x 16,8x 13,8x 41,8x 30,4x 23,8x

Tom Tailor Holding AG 253 452 0,5x 0,5x 0,5x 6,2x 5,1x 4,8x 13,6x 9,9x 9,0x 44,1x 14,4x 13,2x

Villeroy & Boch AG 477 417 0,5x 0,5x 0,5x 5,3x 5,1x 4,9x 8,3x 7,8x 7,5x 15,1x 14,3x 13,6x

Minimum 92,7 126,1 0,5x 0,5x 0,5x 5,3x 5,1x 4,8x 8,3x 7,8x 7,5x 15,1x 14,3x 13,2x

Median 2.463,5 2.394,9 1,0x 1,0x 0,9x 11,5x 9,6x 7,9x 15,7x 14,6x 12,5x 24,3x 18,9x 16,8x

Mittelwert 11.479,4 11.528,9 1,3x 1,2x 1,1x 11,1x 9,7x 7,9x 18,3x 13,7x 9,8x 26,7x 18,3x 16,2x

Maximum 47.969,6 50.431,6 2,6x 2,5x 2,4x 15,8x 13,8x 12,9x 38,1x 17,0x 14,7x 48,6x 30,4x 23,8x

Company Market

Value

(€ Mio.)

Enterprise

Value

(€ Mio.)

EV / Sales EV / EBITDA

FY19FY17 FY18 FY19 FY17 FY18 FY19

EV / EBIT PER

FY17 FY18 FY19 FY17 FY18


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Vergleich von Finanzkennzahlen – Consumer Goods

VERGLEICH VON FINANZKENNZAHLEN


Adidas AG 10,4% 11,1% 12,1% 8,4% 8,9% 9,7% 5,7% 6,1% 6,7%

Ahlers AG 4,3% 5,2% - 2,1% 3,0% - 1,3% 1,9% -

Beiersdorf AG 17,6% 17,9% 18,2% 15,4% 15,8% 16,1% 10,7% 11,0% 11,4%

Gerry Weber International AG 7,8% 10,2% 11,1% 2,2% 5,2% 5,9% 1,4% 3,1% 3,7%

Henkel AG & Co. KGaA 19,9% 20,4% 20,7% 17,3% 17,7% 18,0% 12,4% 12,8% 13,2%

Hugo Boss AG 18,2% 18,6% 19,1% 12,1% 12,8% 13,3% 9,1% 9,8% 10,2%

Leifheit AG 11,5% 12,2% 12,8% 9,1% 9,4% - 5,9% 6,4% 6,8%

Puma SE 6,5% 7,4% 8,3% 4,8% 5,7% 6,5% 2,6% 3,4% 4,0%

Tom Tailor Holding AG 7,8% 9,9% 10,3% 3,6% 5,0% 5,5% 0,8% 2,2% 3,0%

Puma SE 6,5% 7,4% 8,3% 4,8% 5,7% 6,5% 2,6% 3,4% 4,0%

Tom Tailor Holding AG 7,8% 9,9% 10,3% 3,6% 5,0% 5,5% 0,8% 2,2% 3,0%

Villeroy & Boch AG 9,2% 9,4% 9,5% 5,9% 6,1% 6,2% 3,7% 3,9% 3,8%

Minimum 4,3% 5,2% 8,3% 2,1% 3,0% 5,5% 0,8% 1,9% 3,0%

Median 9,8% 10,7% 11,1% 7,2% 7,5% 6,5% 4,7% 5,0% 4,0%

Mittelwert 11,3% 12,2% 12,8% 8,1% 9,0% 9,3% 5,4% 6,1% 6,4%

Maximum 19,9% 20,4% 20,7% 17,3% 17,7% 18,0% 12,4% 12,8% 13,2%

Net Earnings margin

FY17 FY18 FY19 FY17 FY18 FY19 FY17 FY18 FY19

Company EBITDA margin EBIT margin


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5,0x

10,0x

15,0x

TEV/EBITDA (LTM) Retail Quartalsmedian Retail



Die Peer Group Retail enthält Unternehmen, die Konsumgüter schwerpunktmäßig im stationären Handel vertreiben.

Ausgewählte deutsche börsennotierte Retail Unternehmen

2015 2016

3-Jahresdurchschnitt (Börsenmultiplikatoren): 9,5x

2014 2017

Adler Modemärkte AG 98,1 110,1 0,2x 0,2x 0,2x 3,8x 3,4x 3,4x 9,0x 7,4x 7,0x 19,4x 13,6x 12,9x

Fielmann AG 6.071,9 5.741,1 4,1x 3,9x 3,7x 19,4x 18,2x 16,4x 22,6x 21,0x 19,3x 34,5x 32,1x 28,7x

Hawesko Holding AG 421,8 454,5 0,9x 0,9x 0,8x 11,3x 11,1x 10,4x 13,7x 13,8x 12,9x 19,6x 19,6x 18,5x

Hornbach Holding AG & Co. KGaA 1.111,0 1.741,6 0,4x 0,4x 0,4x 7,0x 6,6x 6,3x 11,3x 10,5x 9,9x 14,2x 13,0x 12,0x

Ludwig Beck AG 104,5 142,2 0,8x 0,8x 0,8x 13,7x 11,8x 11,0x 22,9x 18,4x 15,7x 33,5x 24,0x 20,7x

Metro AG 9.806,8 6.393,8 0,1x 0,1x 0,1x 2,5x 2,4x 2,3x 4,1x 3,9x 3,7x 14,2x 13,2x 12,1x


Median 766,4 1.098,1 0,6x 0,6x 0,6x 9,1x 8,9x 8,3x 12,5x 12,1x 11,4x 19,5x 16,6x 15,7x



EV / Sales EV / EBITDA EV / EBIT PER

FY17 FY18 FY19 FY17 FY18 FY19FY19 FY17 FY18 FY19 FY18FY17

Company Market

Value

(€ Mio.)

Enterprise

Value

(€ Mio.)


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Vergleich von Finanzkennzahlen – Retail



Adler Modemärkte AG 5,3% 5,8% 5,9% 2,2% 2,7% 2,9% 1,0% 1,3% 1,4%

Fielmann AG 21,2% 21,5% 22,5% 18,2% 18,6% 19,1% 12,6% 12,9% 13,5%

Hawesko Holding AG 8,0% 7,9% 8,1% 6,5% 6,4% 6,5% 4,3% 4,2% 4,2%

Hornbach Holding AG & Co. KGaA 6,3% 6,4% 6,4% 3,9% 4,0% 4,1% 2,0% 2,1% 2,2%

Ludwig Beck AG 5,8% 6,7% 7,1% 3,5% 4,3% 5,0% 1,8% 2,4% 2,8%

Metro AG 4,3% 4,4% 4,4% 2,6% 2,7% 2,8% 1,2% 1,2% 1,3%

Minimum 4,3% 4,4% 10,3% 2,2% 2,7% 2,8% 1,0% 1,2% 1,3%

Median 6,1% 6,5% 6,8% 3,7% 4,2% 4,5% 1,9% 2,2% 2,5%

Mittelwert 8,5% 8,8% 9,1% 6,2% 6,4% 6,7% 3,8% 4,0% 4,2%

Maximum 21,2% 21,5% 22,5% 18,2% 18,6% 19,1% 12,6% 12,9% 13,5%

Company EBITDA margin EBIT margin Net Earnings margin



15


15,00x

30,00x

45,00x

TEV/EBITDA (NTM) E-Commerce Quartalsmedian E-Commerce



Die Peer Group E-Commerce enthält Unternehmen, die Konsumgüter online vertreiben. Glücksspiel und weitere Online-Dienstleistungen werden nicht berücksichtigt.

*Aufgrund der Datenverfügbarkeit einzelner E-Commerce Unternehmen, wurde der 3-Jahresdurchschnitt im Vergleich zu Q4 2016 angepasst

Ausgewählte deutsche börsennotierte E-Commerce Unternehmen

2014 2015 2016

3-Jahresdurchschnitt (Börsenmultiplikatoren): 33,3x*

2017

Delticom AG 217,9 232,2 0,4x 0,3x 0,3x 13,5x 10,1x 10,0x 26,0x 17,7x 15,2x 37,2x 22,5x 21,9x

Ecommerce Alliance AG 14,9 15,6 0,7x 0,7x - 12,0x 8,6x - 19,4x 12,0x - - 36,9x -

Zalando SE 9.377,2 8.180,5 1,8x 1,5x 1,3x 24,8x 19,1x 14,8x 30,8x 23,2x 17,6x 55,6x 40,5x 32,4x

Zooplus AG 965,8 923,9 0,8x 0,7x 0,5x 38,9x 27,2x 21,3x 42,4x 28,7x 22,8x 67,9x 45,3x 35,5x


Median 217,9 232,2 0,7x 0,7x 0,3x 19,2x 14,6x 12,4x 28,4x 20,5x 16,4x 55,6x 38,7x 27,1x



FY17 FY18 FY19 FY17 FY18 FY19

EV / EBIT PER

FY17 FY18 FY19 FY17 FY18

Company Market

Value

(€ Mio.)

Enterprise

Value

(€ Mio.)

EV / Sales EV / EBITDA

FY19


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Vergleich von Finanzkennzahlen – E-Commerce



Delticom AG 2,6% 3,3% 3,0% 1,4% 1,9% 2,0% 0,9% 1,3% 1,3%

Ecommerce Alliance AG 5,9% 7,7% - 3,6% 5,6% - -0,5% 1,7% -

Zalando SE 7,3% 7,9% 8,5% 5,9% 6,5% 7,1% 4,2% 4,6% 5,1%

Zooplus AG 2,1% 2,5% 2,6% 1,9% 2,3% 2,4% 1,2% 1,5% 1,6%

Minimum 2,1% 2,5% 2,6% 1,4% 1,9% 2,0% -0,5% 1,3% 1,3%

Median 4,3% 5,5% 3,0% 2,8% 3,9% 2,4% 1,1% 1,6% 1,6%

Mittelwert 4,5% 5,3% 4,7% 3,2% 4,1% 3,8% 1,5% 2,3% 2,7%

Maximum 7,3% 7,9% 8,5% 5,9% 6,5% 7,1% 4,2% 4,6% 5,1%

Company EBITDA margin EBIT margin Net Earnings margin


business-reports … · (künstliche intelligenz & chatbots) bestätigen diese vermutung und...

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