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CAPÍTULO
MACROECONOMÍASEXTA EDICIÓN
Diapositivas PowerPoint® por Ron CronovichTraducción: Pablo Fleiss
N. GREGORY MANKIW
© 2007 Worth Publishers, all rights reserved
Introducción a las Fluctuaciones Económicas
9
Diapositiva 2
CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas
En este capítulo, aprenderá…
Características del ciclo económico
Cómo difiere el corto del largo plazo
Una introducción a la demanda agregada
Una introducción a la oferta agregada a corto y largo plazo
Cómo el modelo de demanda y oferta agregada puede ser utilizada para analizar los efectos de las perturbaciones a corto y largo plazo
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CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas
Características del ciclo económico
El PIB en EE.UU. crece en promedio el 3–3.5% anual a largo plazo con grandes fluctuaciones a corto plazo.
El consumo y la inversión fluctúan con el PIB, pero el consumo tiende a ser menos volátil y la inversión más volátil que el PIB.
El paro aumenta durante las recesiones y cae durante los auges.
Ley de Okun: Relación negativa entre el PIB y el paro.
Tasas de crecimiento del PIB real y el consumoTasas de crecimiento del PIB real y el consumo
-4
-2
0
2
4
6
8
10
1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005
Tasa de crec. del PIB real
Tasa de crecimiento
promedio
Tasa de crecimiento
del consumo
Variación porcentual respecto a
cuatro trimestres anteriores
Tasas de crecimiento del PIB real, el consumo y la inversiónTasas de crecimiento del PIB real, el consumo y la inversión
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005
Variación porcentual respecto a
cuatro trimestres anteriores
Tasa de crecimiento
de la inversión
Tasa de crecimiento del PIB real
Tasa de crecimiento
del consumo
El paroEl paro
0
2
4
6
8
10
12
1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005
% de la pob.
activa
La ley de OkunLa ley de Okun
Variación porcentual
en el PIB real
Variación en la tasa de paro
-4
-2
0
2
4
6
8
10
-3 -2 -1 0 1 2 3 4
1975
198219912001
1984
1951 1966
2003
1987
3.5 2
Y
uY
Diapositiva 8
CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas
Índice de indicadores económicos adelantados
Lo publica mensualmente por la “Conference Board”.
Su objetivo es pronosticar los cambios en la actividad económica a 6-9 meses vista.
Lo utilizan empresarios y gobierno para sus planes, a pesar de no ser un predictor perfecto.
Diapositiva 9
CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas
Componentes del índice de IEA
La semana laboral media de los obreros industriales
Variación semanal media del paro
Nuevos pedidos de bienes de consumo y materias primas
Nuevos pedidos de bienes de capital civiles
Ventas de los proveedores
Nuevos pedidos de construcción concedidos
Índice de cotizaciones bursátiles
La oferta monetaria M2
Diferencia de tipos de interés de las letras del tesoro (10 años menos 3 meses)
El índice de confianza de los consumidores
Índice de indicadores económicos adelantadosÍndice de indicadores económicos adelantados
0
20
40
60
80
100
120
140
160
1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005
19
96
= 1
00
Fuente: Conference Board
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CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas
Horizontes temporales en macroeconomía
A largo plazo: Los precios son flexibles, responden a variaciones en la oferta y la demanda.
A corto plazo:Muchos precios están fijos en algún nivel predeterminado.
La economía se comporta de forma muy distinta cuando los precios
están fijos.
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CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas
Recapitulación de la teoría macroeconómica clásica (Caps. 3-8)
La producción se determina por el lado de la oferta:
Ofertas de capital y trabajo Tecnología.
Los cambios en la demanda de bienes y servicios (C, I, G ) sólo afectan los precios, no las cantidades.
Se supone una flexibilidad de precios completa.
Se aplica al largo plazo.
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CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas
Cuando los precios son fijos…
…la producción y el empleo también dependen de la demanda, que está afectada por La política fiscal (G y T ) La política monetaria (M ) Otros factores, como cambios exógenos en
C, I.
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CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas
El modelo de demanda y oferta agregadas
Es el marco que la mayoría de los economistas y responsables de política utilizan para pensar sobre las fluctuaciones económicas y las políticas para estabilizar la economía.
Muestra cómo se determinan el nivel de precios y la producción agregada
Muestra como el comportamiento de la economía es distinta a largo y a corto plazo
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CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas
La demanda agregada
La curva de demanda agregada describe la relación entre el nivel de precios y la cantidad de producción demandada.
Para este capítulo introductorio al modelo DA/OA, utilizamos una teoría simple de la demanda agregada basada en la teoría cuantitativa del dinero.
Los capítulos 10-12 desarrollan la teoría de la demanda agregada en mayor detalle.
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CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas
La ecuación cuantitativa como demanda agregada
Del capítulo 4, recuerde la ecuación cuantitativa
M V = P Y
Para valores dados de M ,V, esta ecuación establece una relación inversa entre P ,Y :
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CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas
La curva DA de pendiente negativa
Un incremento en el nivel de precios provoca una caída en los saldos monetarios reales (M/P ), provocando una caída en la demanda de bienes y servicios.
Un incremento en el nivel de precios provoca una caída en los saldos monetarios reales (M/P ), provocando una caída en la demanda de bienes y servicios. Y
P
DA
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CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas
Desplazando la curva DA
Un incremento en la oferta de dinero desplaza la curva DA hacia la derecha.
Un incremento en la oferta de dinero desplaza la curva DA hacia la derecha.
Y
P
DA1
DA2
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CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas
La oferta agregada a largo plazo
Recuerde del capítulo 3: A largo plazo, la producción viene determinada por la oferta de factores y la tecnología
, ( )Y F K L
es el nivel de pleno empleo o natural de producción, el nivel de producción en el cual los recursos de la economía están completamente empleados.
Y
“Pleno empleo” significa que el paro es igual a su tasa natural (no cero).
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CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas
La curva de oferta agregada a largo plazo
Y
P OALP
no depende de P, por lo que la OALP es vertical.
no depende de P, por lo que la OALP es vertical.
Y
( ) ,Y
F K L
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CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas
El efecto a largo plazo de un aumento en M
Y
P
DA1
OALP
Y
Un aumento en M desplaza DA a la derecha.
P1
P2A largo plazo, esto aumenta el nivel de precios…
…pero deja constante la producción.
DA2
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CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas
Oferta agregada a corto plazo
Muchos precios son fijos a largo plazo
Por ahora (y hasta el capitulo 12), suponemos Todos los precios son fijos y a nivel
predeterminado a corto plazo. Las empresas desean vender todo lo que sus
clientes desean comprar a ese nivel de precios.
Por tanto, la curva de oferta agregada a corto plazo (OACP) es horizontal:
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CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas
La curva de oferta agregada a corto plazo
Y
P
POACP
La curva OACP es horizontal:
El nivel de precios es fijo a un nivel predeterminado, y las empresas venden tanto como lo que demandan los consumidores.
La curva OACP es horizontal:
El nivel de precios es fijo a un nivel predeterminado, y las empresas venden tanto como lo que demandan los consumidores.
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CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas
Efectos a corto plazo de un aumento en M
Y
P
DA1
A corto plazo, cuando los precios son fijos…
…provoca un aumento de la
producción.
POACP
Y2Y1
DA2
…un aumento en la demanda agregada…
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CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas
Del corto a largo plazo
Con el paso del tiempo, los precios gradualmente se convierten en “flexibles” Cuando lo hacen, ¿aumentarán o caerán?
Y Y
Y Y
Y Y
aumentará
caerá
permanecerá constante
En el equilibrio a corto plazo, si
Entonces, en el tiempo P …
El ajuste de precios es el que mueve la economía hacia su equilibrio a largo plazo.
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CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas
Los efectos a CP y LP de M > 0
Y
P
DA1
OALP
Y
POACP
P2
Y2
A = equilibrio inicial
AB
CB = nuevo eq. a
corto plazo después de que el Bco. Central aumenta M
C = equilibrio a largo plazo
DA2
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CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas
¡¡¡Qué perturbador!!!
Perturbaciones (shocks): cambios exógenos en la oferta o demanda agregada.
Las perturbaciones empujan temporalmente a la economía fuera del pleno empleo.
Ejemplo: Una reducción exógena en la velocidad. Si la oferta de dinero se mantiene constante, una reducción en V significa que las personas usarán su dinero en menos transacciones, provocando una reducción en la demanda por bienes y servicios.
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CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas
POACP
OALP
DA2
Los efectos de una perturbación de demanda negativa
Y
P
DA1
Y
P2
Y2
DA se mueve a la izquierda, reduciendo la producción y el empleo a corto plazo.
DA se mueve a la izquierda, reduciendo la producción y el empleo a corto plazo.
AB
C
Con el tiempo, los precios caen y la economía desplaza hacia abajo la curva de demanda hacia el pleno empleo.
Con el tiempo, los precios caen y la economía desplaza hacia abajo la curva de demanda hacia el pleno empleo.
Diapositiva 29
CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas
Las perturbaciones de oferta
Una perturbación de oferta altera los costes de producción y afecta los precios que cobran las empresas. (También se denominan perturbaciones de precios)
Ejemplos de perturbaciones de oferta adversos: El mal tiempo reduce las cosechas, lo que eleva los precios de los
alimentos. Los trabajadores se sindicalizan, negociando aumentos salariales. Las nuevas reglamentaciones ambientales exigen a las empresas
una reducción de las emisiones. Las empresas aumentan sus precios para cubrir en parte los gastos de cumplir las nuevas normas .
Las perturbaciones de oferta favorables disminuyen los costes y precios.
Diapositiva 30
CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas
CASO PRÁCTICO: Los shocks del petróleo de los 70
A comienzos de los 70: La OPEC coordina una reducción en la oferta de petróleo.
Los precios del petróleo aumentaron11% en 1973 68% en 1974 16% en 1975
Este importante aumento en los precios del petróleo es una perturbación de oferta porque impacta significativamente sobre los costes de producción y los precios.
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CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas
1P OACP1
Y
P
DA
OALP
YY2
CASO PRÁCTICO: Los shocks petroleros de los ‘70
El shock de precios del petróleo desplaza la curva OACP hacia arriba, causando una caída de la prod. y el empleo.
El shock de precios del petróleo desplaza la curva OACP hacia arriba, causando una caída de la prod. y el empleo.
A
B
En ausencia de más shocks del petróleo, los precios caerán en el tiempo y la economía se desplazará de vuelta hacia el pleno empleo.
En ausencia de más shocks del petróleo, los precios caerán en el tiempo y la economía se desplazará de vuelta hacia el pleno empleo.
2P OACP2
A
YY
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CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas
CASO PRÁCTICO: Los shocks petroleros de los ‘70
Efectos predecibles del shock del petróleo:• inflación • producción • desempleo
…y después una recuperación gradual. 0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
1973 1974 1975 1976 1977
4%
6%
8%
10%
12%
Change in oil prices (left scale)
Inflation rate-CPI (right scale)
Unemployment rate (right scale)
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CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas
CASO PRÁCTICO: Los shocks petroleros de los ‘70
A fines de lo 70: Mientras se recuperaba la economía, los precios del petróleo se dispararon nuevamente, provocando otro shock enorme de oferta.
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
1977 1978 1979 1980 1981
4%
6%
8%
10%
12%
14%
Change in oil prices (left scale)
Inflation rate-CPI (right scale)
Unemployment rate (right scale)
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CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas
CASO PRÁCTICO: Los shocks petroleros de los ‘80
1980s: Un shock de oferta favorable (un descenso significativo en los precios del petróleo). Como predice el modelo, la inflación y el desempleo cayeron:
-50%
-40%
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
1982 1983 1984 1985 1986 1987
0%
2%
4%
6%
8%
10%
Change in oil prices (left scale)
Inflation rate-CPI (right scale)
Unemployment rate (right scale)
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CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas
La política de estabilización
Definición: Las decisiones de política destinadas a reducir los problemas generados por las fluctuaciones económicas a corto plazo.
Ejemplo: El uso de la política monetaria para combatir los efectos de una perturbación de oferta adversa.
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CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas
Estabilizar la producción con la política monetaria
1P OACP1
Y
P
DA1
B
A
Y2
OALP
Y
La perturbación de oferta adversa desplaza la economía hacia el punto B.
La perturbación de oferta adversa desplaza la economía hacia el punto B.
2P OACP2
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CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas
Estabilizar la producción con la política monetaria
1P
Y
P
DA1
B
A
C
Y2
OALP
Y
Pero el Banco Central acomoda el shock aumentando la demanda agregada.
Pero el Banco Central acomoda el shock aumentando la demanda agregada.
Resultados: P es mayor permanentemente pero Y retorna a su nivel de pleno empleo.
Resultados: P es mayor permanentemente pero Y retorna a su nivel de pleno empleo.
2P OACP2
DA2
ResumenResumen
1. El largo plazo: los precios son flexibles, la producción y el empleo están siempre en sus tasas naturales y la teoría clásica se aplica.
El corto plazo: los precios son rígidos, las perturbaciones pueden llevar a la producción y el desempleo fuera de sus tasas naturales.
2. Demanda y oferta agregadas: Un marco para analizar las fluctuaciones económicas
CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas Diapositiva 38
ResumenResumen
3. La curva de demanda agregada tiene pendiente negativa.
4. A largo plazo la curva de oferta agregada es vertical, porque la producción depende de la tecnología y la oferta de factores, pero no de los precios.
5. La curva de oferta agregada a largo plazo es horizontal, porque los precios están fijados a niveles predeterminados.
CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas Diapositiva 39
ResumenResumen
6. Las perturbaciones sobre la demanda y oferta agregadas provocan fluctuaciones en el PIB y el empleo a corto plazo.
7. El Banco Central puede intentar estabilizar la economía con su política monetaria.
CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas Diapositiva 40