cfa italy radiocor financial business survey 20170904 · il sondaggio di cfa italy è svolto in...

CFA Italy Radiocor Financial Business Survey

CFA Italy Radiocor Sentiment Index

SETTEMBRE 2017


Settembre 2017

Al sondaggio, svolto da CFA Italy in collaborazione con Il Sole 24 Ore Radiocor presso i suoi soci tra il 21 agosto ed il 1°settembre 2017, hanno partecipato 68 intervistati. Il 93% circa degli operatori finanziari ritengono sostanzialmente stabile o positiva la situazione attuale dell’economia Italiana, rispetto ai recenti mesi. In termini di aspettative sul prossimo semestre, aumenta la percentuale di coloro che si attendono un miglioramento, pari a circa il 47% del totale, mentre il 43% circa stima condizioni invariate e solo il 10,3% si attende un peggioramento delle condizioni macroeconomiche. La differenza tra coloro che risultano ottimisti sulle prospettive dell’economia italiana, rispetto ai pessimisti, è pari a 36,8, un valore che rappresenta il “CFA Italy Radiocor Sentiment Index” per il mese di settembre 2017. Il dato di sintesi sale nuovamente sui livelli registrati ad inizio 2016, dopo un periodo positivo ma incerto, che aveva seguito i minimi dell’autunno dello scorso anno. I partecipanti vedono un miglioramento delle condizioni economiche nell’Area Euro, mentre prevedono un possibile peggioramento per le prospettive dell’economia USA. L’inflazione è vista in rialzo in tutte le regione, in particolare negli StatiUniti. Permangono quindi aspettative di incremento dei tassi di interesse, anche a breve termine in Italia ed Europa.Sui mercati azionari, sono previsti rialzi dagli attuali livelli per il listino italiano e per gli indici europei mentre per la borsa americana è attesa una sostanziale stabilità.Sulle valute permane l’attesa per un relativo apprezzamento del dollaro USA contro l’Euro, oltre che dello Yen, mentre sul petrolio dovrebbe realizzarsi un aumento dei prezzi, sui prossimi sei mesi, rispetto alle quotazioni attuali, anche se il 63% circa dei partecipanti non si attende variazioni di rilievo.


Il sondaggio di CFA Italy è svolto in collaborazione con Il Sole 24 Ore Radiocor, su base mensile, tra i circa 400 soci dell’Associazione, tutti professionisti operanti nel settore finanziario italiano. Agli intervistati viene richiesto di esprimere le proprie aspettative sulle condizioni economiche e sulle principali variabili finanziarie di Italia, Eurozona ed USA, così come sui tassi di cambio dell’Euro e sul prezzo del petrolio.

Il “CFA Italy Sentiment Index” è l’indicatore che riflette la differenza tra la percentuale di intervistati che sono ottimisti sulle prospettive economiche del Paese nei prossimi sei mesi, rispetto alla percentuale di coloro che sono pessimisti.

Esempio di calcolo: se il 30% dei partecipanti al sondaggio si attende un miglioramento della situazione economica italiana nei prossimi sei mesi, il 50% non prevede alcuna variazione ed il 20% si attende un peggioramento della situazione economica, il “CFA Italy Sentiment Index”assumerà un valore di +10. Quindi, un numero positivo significa che la proporzione degli ottimisti è maggiore rispetto a quella dei pessimisti e viceversa.

Nota: 68 professionisti del settore finanziario italiano, soci di CFA Italy, hanno partecipato

al sondaggio svolto nel periodo 21/08/2017 - 1/09/2017.

Agli intervistati è stato chiesto di esprimere le proprie aspettative sui prossimi sei mesi.

I numeri riportati nelle tabelle seguenti rappresentano dati percentuali.

Le variazioni rispetto al mese precedente sono riportate in corsivo.


Il saldo (come differenza) tra la percentuale di intervistati che si attendono

condizioni economiche in miglioramento in Italia, rispetto a coloro che

prevedono un peggioramento, è pari a 36,8. Il dato rappresenta il valore attuale

del CFA Italy Radiocor Sentiment Index.

CFA Italy Radiocor Sentiment IndexLa situazione economica italiana nei prossimi sei mesi:

-20

-10

0

10

20

30

40

50

60

70

80

gen-1

5

feb-1

5

mar

-15

apr-15

mag

-15

giu-1

5

lug-1

5

ago-

15

set-1

5

ott-15

nov-15

dic-1

5

gen-1

6

feb-1

6

mar

-16

apr-16

mag

-16

giu-1

6

lug-1

6

ago-

16

set-1

6

ott-16

nov-16

dic-1

6

gen-1

7

feb-1

7

mar

-17

apr-17

mag

-17

giu-1

7

lug-1

7

ago-

17

set-1

7

Migliorerà Rimarrà invariata Peggiorerà Saldo



CFA Italy Radiocor Financial Business Survey: 4 settembre 2017

1. Situazione macroeconomica attuale

Positiva Stabile Negativa Saldo

Italia 42,6 50,0 7,4 35,3

Eurozona 58,8 39,7 1,5 57,4

USA 35,3 58,8 5,9 29,4

2. Aspettative economiche a sei mesi


Italia (indice di sentiment) 47,1 42,6 10,3 36,8

Eurozona 52,2 40,3 7,5 44,8

USA 12,1 74,2 13,6 -1,5

3. Aspettative sul tasso di inflazione a sei mesi

Salirà Rimarrà invariato Scenderà Saldo

Italia 27,7 67,7 4,6 23,1

Eurozona 40,3 55,2 4,5 35,8

USA 51,5 43,9 4,5 47,0

4. Aspettative sul tasso di interesse a breve termine, tra sei mesi


Italia 41,8 58,2 - 41,8

Eurozona 37,3 62,7 - 37,3

USA 76,1 23,9 - 76,1

5. Aspettative sul tasso di interesse a lungo termine, tra sei mesi


Italia 56,7 40,3 3,0 53,7

Eurozona 50,7 43,3 6,0 44,8

USA 64,2 29,9 6,0 58,2

6. Aspettative sugli indici azionari tra sei mesi


FTSE MIB 58,1 22,6 19,4 38,7

FTSE STAR 56,7 28,3 15,0 41,7

EURO-STOXX 50 55,7 24,6 19,7 36,1

S&P 500 29,0 41,9 29,0 0,0

7. Aspettative sui cambi (contro Euro), tra sei mesi

Si apprezzerà Rimarrà invariato Si deprezzerà Saldo

Dollaro USA 50,0 24,2 25,8 24,2

Yen giapponese 30,2 52,8 17,0 13,2

8. Aspettative sulla redditività delle società italiane operanti nei seguenti settori, tra sei mesi


Bancario 69,0 19,0 12,1 56,9

Assicurativo 64,3 28,6 7,1 57,1

Petrolifero 30,9 52,7 16,4 14,5

Automobilistico 50,9 36,4 12,7 38,2

Meccanica 56,0 30,0 14,0 42,0

Costruzioni 56,9 29,4 13,7 43,1

Utilities 21,2 55,8 23,1 -1,9

Telecomunicazioni 28,8 44,2 26,9 1,9

9. Aspettative sul prezzo del petrolio, tra sei mesi

Aumenterà 29,7

Rimarrà invariato 62,5

Scenderà 7,8

Saldo 21,9

Dettaglio Sondaggio

CFA Italy Radiocor Financial Business Survey: 4 settembre 2017

1. Situazione macroeconomica attuale


Italia 42,6 1,8 50,0 11,2 7,4 -13,1 35,3 14,9

Eurozona 58,8 -6,5 39,7 15,2 1,5 -8,7 57,4 2,3

USA 35,3 0,6 58,8 1,7 5,9 -2,3 29,4 2,9

2. Aspettative economiche a sei mesi


Italia (indice di sentiment) 47,1 14,4 42,6 -8,4 10,3 -6,0 36,8 20,4

Eurozona 52,2 11,4 40,3 -8,7 7,5 -2,7 44,8 14,2

USA 12,1 -10,3 74,2 13,0 13,6 -2,7 -1,5 -7,6

3. Aspettative sul tasso di inflazione a sei mesi


Italia 27,7 -5,6 67,7 17,7 4,6 -12,1 23,1 6,4

Eurozona 40,3 -1,4 55,2 9,4 4,5 -8,0 35,8 6,7

USA 51,5 -2,7 43,9 4,4 4,5 -1,7 47,0 -0,9

4. Aspettative sul tasso di interesse a breve termine, tra sei mesi


Italia 41,8 7,1 58,2 -7,1 - 0,0 41,8 7,1

Eurozona 37,3 8,7 62,7 -6,7 - -2,0 37,3 10,8

USA 76,1 4,7 23,9 -4,7 - 0,0 76,1 4,7

5. Aspettative sul tasso di interesse a lungo termine, tra sei mesi


Italia 56,7 -6,5 40,3 5,6 3,0 0,9 53,7 -7,5

Eurozona 50,7 -10,5 43,3 8,6 6,0 1,9 44,8 -12,4

USA 64,2 5,0 29,9 -0,8 6,0 -4,2 58,2 9,2

6. Aspettative sugli indici azionari tra sei mesi


FTSE MIB 58,1 17,6 22,6 -9,3 19,4 -8,3 38,7 25,9

FTSE STAR 56,7 6,7 28,3 2,2 15,0 -8,9 41,7 15,6

EURO-STOXX 50 55,7 11,1 24,6 -11,6 19,7 0,5 36,1 10,5

S&P 500 29,0 -0,8 41,9 -2,7 29,0 3,5 0,0 -4,3

7. Aspettative sui cambi (contro Euro), tra sei mesi


Dollaro USA 50,0 -4,2 24,2 -0,8 25,8 4,9 24,2 -9,1

Yen giapponese 30,2 11,1 52,8 -4,3 17,0 -6,8 13,2 18,0

8. Aspettative sulla redditività delle società italiane operanti nei seguenti settori, tra sei mesi


Bancario 69,0 2,3 19,0 7,1 12,1 -9,4 56,9 11,7

Assicurativo 64,3 13,0 28,6 2,9 7,1 -15,9 57,1 28,9

Petrolifero 30,9 3,4 52,7 7,7 16,4 -11,1 14,5 14,5

Automobilistico 50,9 17,6 36,4 -7,2 12,7 -10,3 38,2 27,9

Meccanica 56,0 13,9 30,0 -12,1 14,0 -1,8 42,0 15,7

Costruzioni 56,9 17,4 29,4 -12,7 13,7 -4,7 43,1 22,1

Utilities 21,2 0,6 55,8 -3,2 23,1 2,6 -1,9 -1,9

Telecomunicazioni 28,8 5,2 44,2 4,8 26,9 -9,9 1,9 15,1

9. Aspettative sul prezzo del petrolio, tra sei mesi

Aumenterà 29,7 1,4

Rimarrà invariato 62,5 3,8

Scenderà 7,8 -5,2

Saldo 21,9 6,7

Dettaglio Sondaggio

Confronto mese precedente

Situazione macroeconomica attuale

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

% r

isp

oste


Positiva 42,6 58,8 35,3

Stabile 50,0 39,7 58,8

Negativa 7,4 1,5 5,9

Saldo 35,3 57,4 29,4

Italia Eurozona USA

Situazione Macroeconomica Attuale

Aspettative economiche a sei mesi

-20

0

20

40

60

80

100

% r

isp

oste


Migliorerà 47,1 52,2 12,1

Rimarrà invariata 42,6 40,3 74,2

Peggiorerà 10,3 7,5 13,6

Saldo 36,8 44,8 -1,5

Italia Eurozona USA

Il saldo (come differenza) tra la percentuale di intervistati che si attendono

condizioni economiche in miglioramento in Italia, rispetto a coloro che

prevedono un peggioramento, è pari a 36,8. Il dato rappresenta il valore attuale

del CFA Italy Radiocor Sentiment Index.

Aspettative Economiche – Sentiment Index

Aspettative sull’inflazione

Aspettative sui tassi a breve

Aspettative sul tasso di inflazione a sei mesi

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

% r

isp

oste


Salirà 27,7 40,3 51,5

Rimarrà invariato 67,7 55,2 43,9

Scenderà 4,6 4,5 4,5

Saldo 23,1 35,8 47,0

Italia Eurozona USA

Aspettative sul tasso di interesse a breve termine, tra sei mesi

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

% r

isp

oste


Salirà 41,8 37,3 76,1


Scenderà - - -

Saldo 41,8 37,3 76,1

Italia Eurozona USA

Aspettative sui tassi a lungo termine

Aspettative sugli indici azionari

Aspettative sul tasso di interesse a lungo termine, tra sei mesi

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

% r

isp

oste


Salirà 56,7 50,7 64,2


Scenderà 3,0 6,0 6,0

Saldo 53,7 44,8 58,2

Italia Eurozona USA

Aspettative sugli indici azionari, tra sei mesi

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

% r

isp

os

te


Salirà 58,1 56,7 55,7 29,0

Rimarrà invariato 22,6 28,3 24,6 41,9

Scenderà 19,4 15,0 19,7 29,0

Saldo 38,7 41,7 36,1 0,0

FTSE MIB FTSE STAR EURO-STOXX 50 S&P 500

Tasso di cambio (Euro)

Redditività aziende italiane

Aspettative sui cambi (contro Euro), tra sei mesi

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

% r

isp

oste


Si apprezzerà 50,0 30,2

Rimarrà invariato 24,2 52,8

Si deprezzerà 25,8 17,0

Saldo 24,2 13,2

Dollaro USA Yen giapponese

Aspettative sulla redditività delle società italiane operanti nei seguenti settori, tra sei mesi

-20

0

20

40

60

80

100

% r

isp

os

te


Migliorerà 69,0 64,3 30,9 50,9 56,0 56,9 21,2 28,8

Rimarrà invariata 19,0 28,6 52,7 36,4 30,0 29,4 55,8 44,2

Peggiorerà 12,1 7,1 16,4 12,7 14,0 13,7 23,1 26,9

Saldo 56,9 57,1 14,5 38,2 42,0 43,1 -1,9 1,9

Banche Assicurazioni Energia Auto Meccanica Costruzioni Utilities Telecom

Aspettative sul Petrolio

Aspettative sul prezzo del petrolio, tra sei mesi

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100%

ris

po

ste

Aumenterà Rimarrà invariato Scenderà Saldo

Aumenterà 29,7

Rimarrà invariato 62,5

Scenderà 7,8

Saldo 21,9

Prezzo Petrolio

CFA Society Italy – in Breve

CFA Society Italy è l’Associazione che riunisce in Italia i professionisti chehanno conseguito la qualifica di Chartered Financial Analyst® (CFA) e rappresenta per l’Italia CFA Institute, la più autorevole Associazione nel mondodella finanza.

In accordo e rispetto delle direttive

definite a livello globale da CFA Institute, tra le più prestigiose

associazioni di professionisti del mondo della finanza

Libera associazione

senza fine di lucro

Nel rispetto delle peculiarità del

nostro Paese

CFA S I Charter Financial Analyst Society Italy

Punto di riferimento per i Charterholder che operano in Italia

Promotore dei valori di

CFA Institute

Incontri di aggiornamento, formazione e networking.

newsletter

Supporto nel percorso di

certificazione

Formazione, attivitàdidattica, informazione sul

percorso

Incontri di informazione, formazione,

newsletter

Investment Banks e

Corportate Finance

Analyst

9%

Chief Executive

6%

Risk Manager

5%

Relationship

Manager

5%

Trader

3% Gestore

40%

Analista di Mercato

e Strategist

13%

Private Banker e

Financial Advisor

10%

Consulente e

Revisore

5%

Altro

4%

Chi sono i Soci di CFA Society Italy

Derivati e Strutturati

7%

Hedge Funds

4%

Altro

6%Real Estate

3% Azioni

42%

Obbligazioni

30%

Private Equity e

Venture Capital

8%

Quali asset class coprono i Soci

• www.cfasocietyitaly.it

• [email protected]

• [email protected]

DisclaimerLe informazioni riportate su questa comunicazione non rappresentano, né possono essere

interpretate, come un’offerta, ovvero un invito, all’investimento, all’acquisto o alla vendita dei prodotti finanziari citati o di altri strumenti finanziari. I destinatari della comunicazione prendono atto che CFA Society Italy non garantisce in alcun modo l’esattezza e/o la completezza delle informazioni, dei testi, dei collegamenti, dei grafici o di eventuali altri elementi contenuti nel materiale diffuso. CFA Society Italy declina ogni responsabilità per

eventuali perdite o danni di qualsiasi genere che possano scaturire direttamente o indirettamente dall’uso (ovvero dall’impossibilità dell’accesso o dell’uso) delle informazioni, dei testi, dei collegamenti, dei grafici o di altri elementi contenuti nel materiale diffuso.

CFA Society Italy, inoltre, non si assume alcuna responsabilità, e non rilascia alcuna garanzia, che le informazioni diffuse non vengano sospese o che siano senza errori.

CFA Society Italy: contatti

cfa italy radiocor financial business survey 20170904 · il sondaggio di cfa italy è svolto in...

Documents