ch8 deegan unregulated
TRANSCRIPT
-
8/10/2019 Ch8 Deegan Unregulated
1/16
TUGAS MATA KULIAH TEORI AKUNTANSI
RINGKASAN MATERI KULIAH (RMK) :
1. BAB 8 PELAPORAN FINANSIAL NON REGULASI:
PERTIMBANGAN TEORI-TEORI BERORIENTASI SISTEM
2. JURNAL : INVESTOR PROTECTION UNDER UNREGULATED
FINANCIAL REPORTING (JAN BARTON , GREGOR !AMIRE)
D"#$#$% &' :
NAMA : UUNG RI*KA ANES!ARI
NIM : 1+21111/
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS BRA!IJAA
21+
-
8/10/2019 Ch8 Deegan Unregulated
2/16
BAB 8
PELAPORAN FINANSIAL NON REGULASI: PERTIMBANGAN TEORI-
TEORI BERORIENTASI SISTEM
Systems-oriented theoriesadalah teori legitimasi dan teori stakeholder. Dalam
systems-based perspective, suatu entitas diasumsikan dipengaruhi oleh dan juga
mempengaruhi masyarakat. Gray, Owen dan Adams (!!"# menyatakan bahwa
suatu organisasi dan masyarakat yang berorientasi ke sistem akan memungkinkan
kita melihat peran in$ormasi pada hubungan yang terjadi antara organisasi, negara,
individu, dan grup.
%erdasarkan teori legitimasi dan stakeholder, kebijakan pengungkapan akuntansi
dipandang sebagai strategi untuk mempengaruhi hubungan organisasi dengan
pihak-pihak lain. &eori legitimasi dan stakeholder diaplikasikan untuk
menjelaskan mengapa perusahaan melakukan pengungkapan tanggung jawab
sosial dalam laporan tahunannya. &eori ini juga dapat untuk menjelaskan mengapa
perusahaan memilih mengadopsi teknik akuntansi tertentu.
T&0" E&%&" P&'"3"
&eori legitimasi dan stakeholder adalah teori yang diderivasi dari teori
ekonomi politik (Gray, Owen dan Adams,!!"#. Gray mende$inisikan ekonomi
politik sebagai kerangka pikir yang mengkaitkan masalah sosial, politik dan
ekonomi. 'asalah ekonomi tidak dapat dipisahkan tanpa memperhatikan masalah
sosial. Dengan menggunakan ekonomi politik seorang peneliti dapat
memperhatikan isu-isu (sosial# yang lebih luas yang berdampak pada perusahaan,
dan in$ormasi apa yang harus diungkapkan. Guthrie dan arker (!!)#menyatakan bahwa perspekti$ ekonomi politik memandang pelaporan akuntansi
sebagai dokumen sosial, politik, dan ekonomi. elaporan akuntansi digunakan
sebagai alat untuk pembangunan, penjagaan, dan legitimasi institusi-institusi
ekonomi dan politik. engungkapan mempunyai kapasitas untuk menyalurkan
makna-makna sosial, politik, dan ekonomi bagi pembaca laporan yang plural.
2Ringkasan Oleh YUYUNG RIZKA ANESWARI (*")+))))#
-
8/10/2019 Ch8 Deegan Unregulated
3/16
-
8/10/2019 Ch8 Deegan Unregulated
4/16
menunjukkan bahwa luasnyasocial disclosuredari tahun ke tahun bervariasi, dan
variasi tsb mungkin karena harapan masyarakat yang juga berubah. %agaimana
cara perusahaan menentukan harapan-harapan masyarakat> 5aranya dengan
meneliti melalui koran9media. 'edia biasanya bisa membentuk opini harapan
masyarakat. %rown dan Deegan menyatakan bahwa liputan media terhadap isu
tertentu merupakan pro?y hal-hal yang menjadi perhatian masyarakat. 'edia
Agenda 7etting &heory. 7emakin tinggi liputan media berkorelasi dengan
tingginya pengungkapan dalam laporan tahunan.
&eori legitimasi sangat mirip dengan political cost hypothesis yang ada
dalam positive accounting theory. 7elain ada kemiripan, ada juga perbedaanya
yaitu teori legitimasi tidak berdasarkan pada asumsi ekonomi bahwa semua
tindakan didorong oleh kepentingan pribadi (maksimisasi kesejahteraan#. 2uga
tidak menggunakan asumsi e$isiensi pasar.
T&0" S35&'0
&eori 7takeholder mempunyai + cabang yaitu cabang yang ethical
(moral9noramti$# dan cabang positi$ (managerial# 6
a. &eori stakeholder ethikal
&eori ini menyatakan bahwa semua stakeholder mempunyai hak untuk
diperlakukan secara $air oleh perusahaan. 7iapa pun stakeholder harus
diperlakukan dengan baik. 7takeholder mempunyai hak instrisik yang tidak boleh
dilanggar (seperti gaji yang wajar#. De$inisi stakeholder (@reeman 4eed#6 grup
atau individu yang dapat mempengaruhi atau dipengaruhi oleh pencapaian tujuan
perusahaan. 5larkson membagi stakeholder menjadi + yaitu stakeholder primer
dan sekunder. 7takeholder primer adalah pihak yang mempunyai kontribusi nyataterhadap perusahaan, tanpa pihak ini perusahaan tidak akan bisa hidup. 7edang
stakeholder sekunder adalah pihak yang tidak akan mempengaruhi kelangsungan
hidup perusahaan secara langsung. 'enurut 5larkson stakeholder primer harus
diperhatikan oleh manajemen agar perusahaan bisa hidup. amun pernyataan ini
ditentang oleh teori stakeholder cabang etika yang beragumentasi bahwa semua
stakeholder mempunyai hak yang sama untuk diperhatikan oleh manajemen.
4Ringkasan Oleh YUYUNG RIZKA ANESWARI (*")+))))#
-
8/10/2019 Ch8 Deegan Unregulated
5/16
7emua stakeholder mempunyai hak untuk mendapatkan in$ormasi mengenai
bagaimana dampak perusahaan bagi mereka.
%erkaitan dengan hak in$ormasi, Gray menyarankan menggunakan perspekti$
model akuntabilitas. Akuntabilitas adalah kewajiban untuk menyediakan laporan
atas tindakan mereka sebagai wujud tanggungjawabnya. Akuntabilitas meliputi +
kewajiban6 # kewajiban9tanggungjawab melakukan tindakan tertentu, +#
tanggungjawab menyediakan laporan akibat tindakan tersebut. Dengan model
akuntabilitas tersebut, maka pelaporan dianggap dipicu oleh tanggungjawab,
bukan dipicu karena permintaan.
b. &eori 7takeholder 'anagerial
&eori ini lebih terpusat pada organisasi (organiBation-centered#. erusahaan harus
mengidenti$ikasi perhatian para stakeholder. 7emakin penting stakeholder bagi
perusahaan, semakin banyak usaha yang harus dikeluarkan untuk mengelola
hubungannya dengan stakeholder ini. 0n$ormasi adalah elemen penting yang dapat
dipakai oleh perusahaan untuk mengelola (memanipulasi# stakeholder agar supaya
terus mendapatkan dukungan. erusahaan tidak akan memperhatikan semua
kepentingan stakeholder secara sama, tapi hanya kepada yang sangat power$ull
saja. ower stakeholder (kreditor, pemilik, dll# dipandang sebagai $ungsi tingkat
kontrol stakeholder terhadap sumber daya perusahaan. 7emakin tinggi tingkat
kontrol stakeholder terhadap sumber daya perusahaan, maka semakin tinggi
perhatian perusahaan terhadap stakeholder ini. erusahaan yang sukses adalah
perusahaan yang dapat memuaskan permintaan berbagai stakeholder.
U6" E7"0" T0557 T&0" S35&'0
'an$aat dari penggunaan teori ini digunakan untuk menguji kemampuanstakeholder dalam mempengaruhi disclosure 574 (corporate social
responsibility).4oberts (!!+# menemukan bahwa ukuran power stakeholder dan
kebutuhan in$ormasi yang terkait dapat menjelaskan mengenai level dan tipe
disclosure 574. eu, Carsame, dan edwell (!!
-
8/10/2019 Ch8 Deegan Unregulated
6/16
$inansial dan regulator (pemerintah# dibanding stakeholder pemerhati lingkungan.
0ni menunjukkan bahwa perusahaan menghadapi situasi dimana para stakeholder
saling bersaing kepentingannya, maka perusahaan akan memilih stakeholder yang
paling penting. 7ayangnya &eori stakeholder manajerial tidak secara langsung
memberikan resep mengenai in$ormasi apa yang harus diungkapkan. 7ehingga ini
akan menimbulkan masalah :siapa stakeholder yang paling penting (power$ull#,
dan in$ormasi apa yang dibutuhkan oleh stakeholder;.
6Ringkasan Oleh YUYUNG RIZKA ANESWARI (*")+))))#
-
8/10/2019 Ch8 Deegan Unregulated
7/16
INVESTOR PROTECTION UNDER UNREGULATED FINANCIAL
REPORTING
PENDAHULUAN
7alah satu pandangan yang sering muncul setelah krisis keuangan bahwa
kerugian investor akan lebih rendah jika manajer memilih untuk menyediakan
pelaporan keuangan berkualitas tinggi. andangan seperti ini muncul di 0nggris
abad ke-! setelah periode dimana tingkat kegagalan bisnis yang tinggi (3ittleton,
!, hlm. +8+-+
&entang masalah ini /ami menyediakan bukti di =7 dengan menguji apakah
pemegang saham perusahaan dengan pelaporan keuangan berkualitas tinggi
selama akhir !+)-an mengalami kerugian yang lebih kecil di crashpasar saham
Oktober !+!. 7ecara khusus, kami memeriksa dua hipotesis. /ekhawatiran
pertama sejauh mana, dengan tidak adanya mandat peraturan, manajer secara
sukarela menyediakan pelaporan keuangan berkualitas tinggi yang konsisten
dengan kepentingan ekonomi investor. 1ipotesis kedua adalah apakah kebijakan
laporan keuangan yang dipilih dalam lingkungan pelaporan tidak diatur terkait
dengan perlindungan investor menguntungkan sebagaimana tercermin dalam
pengembalian saham biasa kurang negati$ di Oktober !+!. /etersediaan bukti yang berkenaan dengan hubungan antara kualitas
pelaporan keuangan dan return saham selama crash pasar adalah jarang dan
didasarkan data internasional. 2ohnson et al. (+)))# tidak menemukan hubungan
antara pengukuran khusus dari suatu negara atas kualitas akuntansi dengan kinerja
pasar saham di Asia &imur selama krisis !!8-!!
-
8/10/2019 Ch8 Deegan Unregulated
8/16
dan da$tar =7 AD4#, 'itton (+))+# mendokumentasikan hubungan positi$ antara
kualitas pelaporan dan return saham perusahaan selama krisis Asia &imur. Glaeser
et al. (+))# membandingkan kinerja pasar saham di olandia dan 4epublik 5eko
setelah jatuhnya komunisme pada tahun !
pelaporan ketat (bersama dengan persyaratan hukum lainnya untuk melindungi
pemegang saham# dan mengalami perkembangan pasar modal yang kuat pada
!!*-!!
-
8/10/2019 Ch8 Deegan Unregulated
9/16
oleh manajer dapat mempromosikan perlindungan investor yang menguntungkan
dengan tidak adanya persyaratan pelaporan wajib.
/ami memberikan contoh model penentu ekonomi pelaporan keuangan
sukarela dan tes untuk keberadaan perlindungan investor yang menguntungkan,
sekaligus mengontrol endogenitas atas kebijakan pelaporan dan penentu lain dari
return saham-periode kecelakaan (crash). Eang pertama kami memberikan contoh
model ilihan manajer mengenai kualitas pelaporan keuangan, yang kita ukur
sebagai 3aporan laba rugi dan laporan posisi keuangan transparansi, akuntansi
konservatisme dan pembelian audit eksternal. 3angkah-langkah transparan yang
kami gunakan mengasumsikan pemilahan data laporan keuangan memungkinkan
pengguna untuk mengidenti$ikasi dengan lebih baik mendasari $aktor ekonomi
yang bertanggung jawab untuk perubahan agregat kunci seperti pendapatan dan
aset bersih. elaporan keuangan yang konservati$ lebih dapat meningkatkan
kredibilitas in$ormasi ketika investor percaya bahwa manajer mungkin berusaha
untuk melebih-lebihkan aset bersih dan pendapatan untuk keuntungan pribadi.
Demikian juga, permintaan akan saran audit menunjukkan bahwa 0n$ormasi yang
dilaporkan lebih mungkin bebas dari keliru dan dengan demikian lebih dapat
diandalkan.
/ami memperkirakan pilihan model pelaporan dimana variabel dependen
merupakan /ombinasi dari atribut kualitas tersebut berasal dari analisis $aktor
utama (konsisten dengan %ushman et al., +))*a#. Fariabel independen kami
meliputi proksi untuk kemungkinan $aktor penentu pilihan pelaporan keuangan
oleh manajer(Catts dan immerman, !
-
8/10/2019 Ch8 Deegan Unregulated
10/16
konservatisme# secara positi$ terkait dengan leverage2. /onsisten dengan
pendapat Ahmed et al (+))+#, keberadaan kon$lik pengukuran atas pendapatan
yang potensial dapat mempengaruhi distribusi untuk penggugat juga dikaitkan
dengan pelaporan yang lebih konservati$. &emuan ini konsisten dengan
permintaan yang telah lama berkaitan dengan in$ormasi akuntansi berdasarkan
kontrak (Catts, !88, +)) Catts dan immerman, !
-
8/10/2019 Ch8 Deegan Unregulated
11/16
-
8/10/2019 Ch8 Deegan Unregulated
12/16
dengan dorongan dari swasta yang besar untuk menghasilkan in$ormasi akuntansi
yang kredibel (Catts dan immerman, !
-
8/10/2019 Ch8 Deegan Unregulated
13/16
7ebuah alasan yang sering dikutip untuk pasar tahun !+)an dalah masuknya
investor berpengalaman ke pasar. 7ebagai contoh, investment trust(setara dengan
reksa dana Baman modern# memungkinkan investor berpengalaman untuk
berpartisipasi dalam saham pasar. /epercayaan ini meningkat dari sekitar ")
pada tahun !+" menjadi lebih dari 8) pada tahun !+! (Galbraith, !8+#.
0nvestor baru juga menyumbang porsi yang cukup besar dari turnover saham
(utih, !!). /anselir !!!, hlm +)*-+)#.
E7H tidak memiliki pembatasan insider tradingatau short selling.nsider
tradingyaitu orang dalam yang diduga membuat pembelian tambahan yang tidak
diin$ormasikan kepada pihak luar, menyebabkan harga run-up yang
memungkinkan orang dalam bisa mengeksploitasi keuntungan (&homas dan
'organ-Citts, !8!#. 7ebaliknya,short selling terbatas pada akhir !+), dengan
kepentingan singkat yang mewakili kurang dari J dari total saham E7H luar
biasa (5arret, !) 'eeker, !+#. %iaya korslet tidak terlalu tinggi,
menunjukkan bahwa rendahnya tingkat bunga pendek tercermin dari keengganan
investor untuk melakukan posisishort(2ones dan 3amont, +))+#. /arena banyak
penjual pendek mengalami kerugian besar selama tahun !+)-an bull market,
beberapa memiliki keberanian untukshort sellingII sebelum crash!+! ('eeker,
!+#. ola ini konsisten dengan teori crashpasar di mana short sellers keluar
dari pasar selama 1arga run-up berkelanjutan (1ong dan 7tein, +))#.
KESIMPULAN
enelitian ini menggunakan sampel dari *) perusahaan yang terda$tar di!e"
#ork Stock $%change (E7H# selama crash pasar saham Oktober !+!, kami
memberikan bukti bahwa manajer memiliki doronganuntuk melaporkan kualitas0n$ormasi keuangan yang lebih tinggi, dan pelaporan tersebut memberikan
perlindungan menguntungkan bagi investor. enelitian ini mengukur kualitas
pelaporan keuangan berdasarkan dimensi transparansi laporan keuangan dan
kredibilitas serta mengukur perlindungan bagi investor oleh penurunan kerugian
investor selama Oktober !+! terkait dengan kualitas yang lebih tinggi dari
pelaporan keuangan. %erdasarkan analisis empiris,menunjukkan bahwa proksi
mengenai kualitas pelaporan keuangan secara signi$ikan berhubungan dengan
13Ringkasan Oleh YUYUNG RIZKA ANESWARI (*")+))))#
-
8/10/2019 Ch8 Deegan Unregulated
14/16
variabel menangkap variasi crosssectional dalam melaporkan pendorong yang
berkaitan dengan ekuitas biaya in$ormasi pasar, kontraktor dan kontrol kon$lik,
potensi biaya yang kompetiti$ dan biaya peraturan, dan keberadaan in$ormasi
alternati$ untuk penilaian dan pemantauan. %ukti ini menunjukkan bahwa manajer
menanggapi dorongan ekonomi untuk menyediakan laporan keuangan yang
berkualitas lebih tinggi bahkan tanpa adanya regulasi. Analisis kami juga
menunjukkan bahwa kerugian investor selama crash pasar Oktober !+! secara
statistik dan ekonomis lebih kecil untuk perusahaan dengan kualitas pelaporan
keuangan yang lebih tinggi, setelah mengendalikan endogenitas dalam pilihan
pelaporan manajer. &emuan ini konsisten dengan gagasan bahwa pelaporan
keuangan berkualitas tinggi ditentukan sendiri manajer terkait dengan
perlindungan yang menguntungkan bagi investor.
&emuan penelitian ini berkaitan dengan isu yang dibahas dalam beberapa
penelitian sebelumnya dan menyarankan area tambahan penyelidikan. enelitian
sebelumnya menunjukkan bahwa perlindungan yang menguntungkan bagi
investor dari pelaporan keuangan yang berkualitas tinggi yang diamati di bawah
reBim pengungkapan wajib (2ohnson et al, +))). Glaeser et al, +)). 'itton,
+))+#. %ukti penelitian ini menunjukkan bahwa e$ek serupa terjadi di bawah
reBim pengungkapan sukarela (unregulated). 0ni berarti bahwa perjanjian
tersendiri (private contracting) dan pengaturan pasar akan dapat berkembang
dengan cara mendorong perlindungan bagi investor. 7ebuah isu sentral yang
belum terselesaikan adalah e$ek tambahan dari pengungkapan sukarela
dibandingkan pengungkapan wajib, dan si$at dari setiap interdependensi antara
keduanya. enelitian tambahan bisa menelusuri perlindungan investor dalam
pengaturan di mana pengungkapan wajib diperpanjang (misalnya, perluasan /isahH$ek untuk over-the-counter perusahaan pada tahun !")# atau di mana pasar
modal baru dibuat (misalnya, 2erman euer asar dianalisis dalam 3euB, +))#.
eneliti selanjutnya juga dapat memeriksa evolusi perusahaan dengan pelaporan
keuangan yang kuat untuk memahami, misalnya, apa keadaan memimpin
perusahaan tersebut untuk mengadopsi pelaporan yang lebih baik dan apa peran
regulasi dimainkan dalam proses. 7ebaliknya, analisis lain bisa menyelidiki
apakah pelaporan lemah dari perusahaan dipengaruhi secara substansial oleh
14Ringkasan Oleh YUYUNG RIZKA ANESWARI (*")+))))#
-
8/10/2019 Ch8 Deegan Unregulated
15/16
regulasi, yaitu, apakah peraturan laporan keuangan &&pulls up&& perusahaan yang
paling lemah. Analisis tersebut akan memberikan bukti yang dibutuhkan pada
peran regulasi dalam meningkatkan pengungkapan perusahaan I(1ealy dan
alepu, +)), hlm. *)-*#.
enelitian ini juga berkaitan dengan literatur dari accounting choice.'evie"
dari literatur ini, @ields et al. (+))# mencatat bahwa kemajuan telah terhambat
oleh berbagai keterbatasan metodologis dalam pekerjaan sebelumnya, seperti
gagal untuk menentukan langkah langkah multi atribut dari pelaporan pilihan,
untuk mengoreksi masalah endogenitas, dan untuk mencontohkan insenti$
multipel yang mendorong sebuah pilihan pelaporan. Analisis dan hasil penelitian
ini memberikan dukungan untuk pernyataan mereka bahwa penyelesaian masalah
ini dapat menghasilkan nilai peneliti mempelajari accounting choiceperusahaan.
7ementara pilihan metodologis kami disesuaikan dengan pengaturan kita kaji,
kami percaya hasil kami menunjukkan bahwa lebih umum enelitian metodologis
pada accounting choiceadalah penting.
'eskipun bukan merupakan $okus utama dari penelitian ini, bukti dalam
penelitian ini memberikan kontribusi untuk penelitian tentang konservatisme
akuntansi, sebuah topik yang baru-baru ini telah menghasilkan keuntungan yang
cukup besar bagi kalangan akademisi akuntansi (Catts, +))#. %ukti penelitian ini
melengkapi penelitian lain menunjukkan bahwa konservatisme adalah $itur lama
dari laporan keuangan A7 (%asu, !!8 1olthausen dan Catts, +)) 7ivakumar
dan Caymire, +))#. %ukti penelitian ini juga menunjukkan bahwa
konservatisme pre-7H5 terkait dengan dorongan pelaporan multipel seperti
kontrak utang dan in$ormasi biaya di pasar sekuritas. enelitian selanjutnya bisa
memeriksa hubungan cross-sectional antara konservatisme dan determinasinyayang menggunakan data yang lebih baru.
Akhirnya, penelitian ini memperluas penelitian akuntansi sebelumnya yang
meneliti hubungan antara in$ormasi akuntansi dan perilaku harga saat kecelakaan
pasar (market crash) (%owen et al, !
mengkaji sejauh mana realisasi spesi$ik angka akuntansi (misalnya, melaporkan
tingkat laba# mempengaruhi harga saham saat market crash. enelitian ini
memperluas penelitian dengan menilai apakah kualitas e%-ante pelaporan
15Ringkasan Oleh YUYUNG RIZKA ANESWARI (*")+))))#
-
8/10/2019 Ch8 Deegan Unregulated
16/16
keuangan (sebagai lawan realisasi tertentu# mempengaruhi crash-period returns.
Area untuk penelitian tambahan meliputi $aktor ekonomi dan psikologis yang
mempengaruhi persepsi investor kualitas pelaporan keuangan dan kecenderungan
saham menunjukkan kenaikan harga yang besar diikuti dengan penurunan harga
yang tajam.
16Ringkasan Oleh YUYUNG RIZKA ANESWARI (*")+))))#