cnc2_fundamental equity investment & universal display case (noted)

53

Upload: amos-lim-wei-jun

Post on 22-Dec-2015

9 views

Category:

Documents


0 download

TRANSCRIPT

������������� �����������������������

������������������������������������������

���������������� ��� ����������������� ��� ���������� ������������������ ���

������������������ �������� ������������������� ��������������������� ���� ���� ���� ������������������� ���� ������� � ������������� �� ���������� ���� ��� �������!��!��� �����������!��������������������������! ��

����������� ������� ���!�� �����!��� ������ ���������������������������������!��� ������ ��������������������!����������� ��� �� ��������������� ��� �������!��� ���

�����"����������������� �� ��������#������������������� ��������"����$�������������� � �������� ���������� �� ��������!��!��� ��������������������� �!�������� ������������������������"����% �!������� ��������������������������������!��&������

Amos Lim
The higher the deviation from the market price, the more $ to make on correction

�������������� ���������������������������� ���������� �� ������������ � ����' ���#� ����� � ��������� ���������������������������� ��������������(����������!����!����!� ���������)������� ���� � ��������)��� ��)��� ������� � �����������!� �������������������������� ���� � ��� ���� ��� ������������

*������� � ������)��#�������)���!� ��� �������������� ����������������!��!������������� ��������� ��������������� � �� �������� ������

Amos Lim
Amos Lim
Amos Lim
Amos Lim
Amos Lim
Amos Lim

�������������� ����

�����������

����� �������������������

������������

������ �����������

����������������

����� ������������������������������

��������������#����������������������������� ��� ��� �� ��������� �� ���� ����!� ������ ������������������������� �)� �����������������*�� �+������������������#� ��� �� ������ �����!������ ����� ��������������������� ��#�� ����������������������� � �����!���������������&!�����������������������������������

��������������#���� �����������������������������) � �������!� � � ����,���!����,����������� �������������� ����� )����� � �#���������#����)��������������

�����������������������������

Amos Lim
Amos Lim
Amos Lim
Amos Lim
Amos Lim
Amos Lim

������������������ ��������� �

-� � ��������������. ���� ������� ���� �� ������ ������� � ��. ���� ������� ������������ ��� ����������� ���. ���� ������� ������������������& � /� ��. ���� ��������� ����!� ��������������� ��� �

0 �� �� ��������. ���� ������� ������. ���������� �������������!�����

��� ��������������� ��������������1������������������������ �1�������������� �� ���) ���

Amos Lim
When assuming going concern, expected future cash flow ≥ 0.

��� ����������

���������1��� ���������

2 3�����������������2 4 ������ �������������2 .������������������� ��2 .��������������������� ��2 5�� ���� �����

2 �����6�����������

5��� ��1��� ���������

2 3� ����� ��2 3� ��6��6��� � ���� �2 3� ��6��6���)6������ �2 3� ��6��6���6������� �

2 7����!� ����������� !���

Amos Lim
Book value + Residual Income (future earnings)
Amos Lim
No dividends: No DDMNegative Cash Flow: No DCF

������������ ���������

8����������������� �� ���

����������!��9

8��� ������ �� � ��������� ��������9

8��� ������!��!�������������� ��9

����������������������� �

*�� ��� �� ����� ��#����������������������!��� ��� ��� �� ��������� �� ����

.������������ ����� � ������#����� ��� �� ������� ������������ ����������� � �������������&!�������������������������������� ���� ��� ���������������� ������������� � �����������������

4 ��������������������� ��� ��������������� �� � � ��� �� �����#������������&!�������������������� ���� �����������!�������������������&!���������������������������#�� ���� ��������������������������� ����������������������������������� �)�

����������������� �������������� ����

������������� �)���������������� ��������� ������ � ������&!�������������������������������� ���� ��������!"��#�����������������

��������������������6����� ��#�7':.�(� �������&!��������������� ��!�� ���������� ���� ����������������������������� �)������������������

������� ���#���������!���������&!����������������� ������� ������������$����%�����������������!�������������� ��'���� ������� �����(����� ��������������������!���������

������:7':.�(� ���������� ������� ��������7':.�(������ ������� �)���������

Amos Lim
Text
Amos Lim
Amos Lim
Amos Lim
Amos Lim

��� ��! ������ �"��������#����������

���������&'�.�������������������#������&!������������������������������ ������ ������������ ���������������

���������('������������ ���������������������) ����� ��� ���� ������������������������������� ���������������������;������������������������ ������ ���������� ��������������������!������

$�%�������"&� �'��� �������� �%��(��� ����

������ ����������

������������� �� �

������

����������������������������������������������������������� �����������

���������������������� ��������������������������������������

!������������

���������"�#��������!�������������������"������������#���$�����%����

�����&�#��$���'�����(��%������

��(������)���������� ��������� �����������#��������

���� ���������*�)���+�������������������������� �������

�������������1����������� ������ ����

Amos Lim
Notice the difference between this BS and the accounting BSAssets include growth assets (with adjustments to Equity to balance)

%��(��� ����

������ ����������

������������� �� �

������

���������������������������������������� ������ ��������������������,����(��(�������������������

!������������

�����������������������

�����������������������������������������,�(������������� ��(������ ��������������������#���������������������������

��������#������#���������������������,����������������#�����������������������-

&� �'��� ���������� ����������

������������� �� �

�����������������������������������������������������������������!������������

����������� !����������

�����������������������������������������,�������� ��(����������������'��������#���������������������������������

��������#������#������+�������������������������������

%��(��� ����&� �'��� �

*�� ����������������������)������+�%$�$����$�������%� �%�����)������������,�� %������������������������� ����������<� %�����������������������������:� %��������������������������������� �������� ���������������! ��������� ��4� %�������������������������� � � � ��� ������� ��

-�� ���+�%��� ���)���������������$�����)�%$�$���� ������������������������������� ��� ������� ������ ��<� �������������������������������� ��� ������� ������ ��:� ����������������������������� ��� ������� ������ ��

Amos Lim
B
Amos Lim
Market Value
Amos Lim
?We only subtract LT Debt because in calculating WACC, we use only long term debt?
Amos Lim
If you use the equation: Market price * Diluted number of shares outstanding = Equity Value, you are assuming that markets are efficient.
Amos Lim
Market Value
Amos Lim
Market Value
Amos Lim
Market Value
Amos Lim
C

%���#������������� ����

.���������������$ �������������� ������������������)������������� �� �������$� ����$���%�����������������#�� ����� ������ � ���������������� ����������� ������� �����������! ���� �������������!������� ������� ��������������������� ��#���� ���� ������ � ������������������ �������������������� ���� ���� �������������� ������� ����������������������� ���

$���� �������%������ ����"���)���� 7�� ���������������������������������� ��������� ��

4 ������������������ ����������������� ���' ���� � ���� ������ ��(��������������! ���' ���� � ������ ��(4 ����������������� ����� ���������������������#���!��� � ��!������������������������������� ���������4 ������������������������ ����

� 7�� �������������������� ��������$ ���%�������������#����� �������� ��� ��������':.����7�� ��(������������ ���������':.����. ��(

� 7�� ������������������� ���������$����%���������� ����� � �����#� �������������� �� � ����&!������ ���������� ����� � ��

� 7�� ����%$�� ����� ���� ��������������� ��%$� �������������� �� ���'� �)�=���������(� ��� ����������� �������

� :����������� $�-��������������� �������������� ��

�������$�%��� ���������

Amos Lim
Longest-existing T-bond
Amos Lim
DDM depends a lot on the firm’s bottom line: “Net Income”
Amos Lim
Type of Business: Cyclicality of RevenuesBusiness Risk: Cyclicality of Revenues + Operating Leverage
Amos Lim
In contrast, DCF on FCFE or FCFF depends more on the firm’s top line (e.g. Revenue, EBIT, or Operating Income).

���������%��(������� �! �"���#� $���! "��������%"&�'"''

&*����������(���)���*����(��+�(���������"���

'"''� '"'', '"''- '"''. '"''/

'���)��

'��*���������0�������� 1������������������2���)��

���*������&�'"'' �3�4�� ��!'"''�555555555

�����&� �' �����$���(��62����(��3�$�2���7����!��� �!

+�������������8�6������

��������� %�""&�"�����2���������������4�$�0��3�������!!�3�"�����2�$�0���$�0�4�$�0�3�������!!

�����2�9��������������3�"���:�;�� ���������&������2�'��* �����2�$�0�&������2�������

��� ������� ;����2������6 ;������)���*�������6 ����*�����������������*�����*�����������*���������2���

3��� 8�������*�6������6 ,

��� #��(� ( ���*��*�2���)�������6���)���*���

������2���������

9��������<�)����

'�����<�)����

�������������*��*

"�������(��6���*��*

��<=�;1���'�(8

Amos Lim
Target WACC

����) �'"-��������$�����'����������. �� ���� �� )���/$� ��� ����**��� ��� �� ��������������>��� ���?

+��� '� � ��(�"

����((��������� � ���� �

) ���������� (���������� �� ���� ���� �������������� ��� �� �� ��� ��

�� ���� �� )���

) �����������0����'���

@

&� �' ��� ���� '������' ������� � 1.��� �������

) ������ ��� �����������

-�������� ��� � ������

,%��������(���'������(����

)����������������� ���� (����

��� (� � ��������������������������'

����'��� ��������� �����

-

������������� ������ ����

./

� ������ �������� �����*������)� �����#�

� ������ ��*���2���������2��*�����2���������������>������ �2��������!

� �0����� )������*��� ������2������������� )�� ����*����2���� ����

� (���)� )�����*��� �����*�� )�������)� �� �����2������� ����

@

������2����������� ����*�����! ���� ������ 2�� � 7������)��� ������ 7������� �A���*����

� ���� )���������������� ����������� ��� ������� �2����)�����

����� ���� ��*4������2�������0� 0��� �� � 7������ �2

��*�������� 7������ �2��������

� ��� ���� 2������ �*�)��2��* *��� �����*���2��������� ��������>�����)��� ��*��� ��������2������

� �����* �� 2������

-�������� �� � ������ 2 ������ ��� ��' ��� ��(����������*

��(���' ������� ��� ��(������ �������3�� ��' �������

� %����� ��� �����(��� �2���� �������� � ������� �������� (� ��(���' � �� ������ ��������� �������?

� �� ���������� �� ��� �������� �������� �� ������� ����' �������(�� �� �����*����'����?

� B�������(���� ��� ��(������ �� ������������? %����� ��� �������� � ���' 2�������� ��*��������?

� %����� ��� �' � ����� ������ �� ������������?

� %����� ��� �' ����� �� � ������4��)��������*����4�������� �� ���)����?

� %���� �� ��� ��*��� �� ��� ���� �'���?

� %�� �� ��� ��*���C� (�!�� � ��(���?

� %����� ��� ����� �2���� ��*���C�(�����(�� ��(?

� %�� �� ��� ��*���C� (�!�� ��(������?�B�� �� ���� ����?

� $��� ��� ��*��� �)� � ����������(������ ��������/ +�� �� �/

3� ����� ��'� �� 4�&$5� ������� �� �� ��� ��'��������� � �� ���� ����/

@

Amos Lim
No until 2017, unless technology changes
Amos Lim
First mover advantage
Amos Lim
Samsung
Amos Lim
At the very beginning of its life cycle
Amos Lim
Amos Lim
Amos Lim
Amos Lim
Amos Lim
Amos Lim
Amos Lim
Amos Lim
Amos Lim
Amos Lim
Amos Lim
Amos Lim

3� 67889 4�&$ ��� �(������ �� � ������� ��' � ����� ����:���������� ������'� ��� �������

#�;�5� #������������ &(���4�&$ ��� ��� ��

� '���� 9<�$� "����� �� �DEF 0� ���*� G��6

� ���������� ����� �� � ������ ���� �*������������ �H9<�$I!

� 9������*��� ������� ������ � F/J���>�,/J ����

� �KKJ �2������� ���)����� �� ����

� 8��� ����� �22���������� <"$ �������LFJ!

� ������ �*��� �� �EK ������ )������ ����

� (� ��*� )���� ������

� <���� ���������� ����� �����������7)��� "�0������ �2 ��;< 9<�$�

3���� ������� ���!��� �� 0:4

��������������

@

$074 4 �!�� ��)��

%������ 4 �!��%����# >" �?��

&*����� ���������� �����

� ������ �#��������������� ���� �0������ ��� 2��* ,K�,

� 8�6����#������ ������� �� M,. 0���� ���,K�E �./J "�1(!

)�(� �� ��� ��� ���4�&$ $�����'�

� ��� �� ����� M/�F�0���� �� ����� ���������� �#���������� ���,K�,

� %� ����� *��� ���9<�$ ��� <"$ ���1#� 7 ���� ����*��������

3�� ��' ��������� �*��� ���������� ����� ����� ����� ������ �'4�&$ ������� �� ����������� ��� ������'�

��������������

@

��� 9<�$ 8�6�� 9�����������M �� ������!

MK5- MK5/ M�5,

M.5,

MD5-

M�-5F

M�F5-

M,K5D

MK5K

ML5K

M�,5K

M�E5K

M,.5K

,KKE ,KKD

$����

,K�K ,K��

<�������

,K�, ,K�- ,K�.

'�#�0� $����

,K�/

<����4����= �� %��*����$�����'� %��*���� ������'� ���� ��0��

��������� ���������>�� ��N�����)����� *�������>��� �22�����������>���>��� �����������������0� � ��*�������������

� 8� 0� M�5F 0���� *�6���0��,K�E��$����7����!

<����4����= �� 4�&$ �������� ������ ��������<�$ �� 9<�$�

�� 0� ��� ��#���)���*���������� M�� 0���� ������� ��� ��'

� >7? ��������� �����������E/J �2������������� ���� 0��������� ����**����4����������������!

� 9<�$ ������� ����������� *������ M�5L 0���� 0� ,K�/��$����7����!

����������'9 � � ���� ���� ���� �� �� �� � ���� (�� � ����� ����������� �' ���*���� ������' ��� 4�&$ ������� �����������

��������������

@

� ������ (����" � ������� �� ������'.����� ���( ���������� ��������� �� 4�&$ ����� ��� (����:��� � ��� �� ��������'��������� ��� (������� ����� @8A6B

$������ ���� ����� �����������' ��������C

C (����:�� ��� ����������� �����(������ (������ �����C

C � ��������� ������(�� ��� ���� ������������ � ��� (�� ��

������ ������ �� ���� ����� ��������

@

� ������ (����" � ������� �� ������'.����� ���( ���������� ��������� �� 4�&$ ����� ��� (����:��� � ��� �� ��������'��������� ��� (������� ����� @6A6B

$������ ���� ����� �����������' ��������C

#�;� ���� ����������� DE77 ����� ��� ��9DE77����� �������9�������2��/ ��������������� �������)�������������������>�=7">���8������!

� ;� � ������� �������������� �� ��� =����� 7����

� $�������� �� ������ �� O������������ ��;<C������������������*���������������

� 7*����C� ����*������ ���������� ������ ����� ��;<C���������� �� ������

C(����:�� ��� �� ��������������(��� ��� (�����������

)�(� ��� F1? ����� ��4�&$����� ���

� ,K�� �#����)� ������ �� �����;< 9<�$ ��������� �� 2� ��� ������

� 1������� ��)���� ��������,K�F ��������� ���� ����������� �� ��� *�6��

� "������� ���;< ������� *�����2�����*����2�� ��*������)��������P�$��0�� 0�������*� ����� ��������

;��.)�(� �� ������� 7*���� �� � ����������2���

��*�� ����*���� ���� ��������*����� ��5�5>�<1 $����>��=9> "�� 8��!

�������� <������� ����������� ����

<��������"�5��� G���� 8����

C ��� (�� ��� ���� ������������ � ��� (�� ��

G������� �������� �� 2� ��� *���������2�����9<�$�

�������

4��� ������� ��� ������������ ������� �#���>�0����6 �2�

�����2������������ �� 2�

������ ������ �� ���� ����� ��������

(�)���� : *�����N���� *������������� �� ��#�����

@

����� � �������" 3# (����:�� ��� �� ��������' ��������� ���(������� �����

�0$�����((�������:���� ��4�&$ �����������

� "��� ����(:$ �����**�����N���� �2����������������9<�$���)����

� <������ �� ����� 9<�$������������ ���*����� �� ������*��2�������

��'����������������� )����

�������������

���������'�������(�� ���� ����

� �>,KK ������ �� ������� ������ ��������� <������ ���������� 9<�$� �� 9<�$�

*��2������� 2�� ��� �� ����� ��������

� 7� ���������������9<�$ *����� 2�� ������ *6��� 9<�$ ������ �� ������� ����

� �#����)� *����� �������� ���������� ������1 ����������

� ��������� �)����� �� ��)���*�������)���� 2�� *��2������� ������ �� =575���)���*�����������

� 9� ���� �������>��� 2������ ��� ������� �2���������������� �� *����� 0� *��2���������������

����� � ���(���6788����� � $���������

81�H

HI�>

J�1

������ ������ �� ���� ����� ��������

@

%������ ��(���' ������(����,

) ��������� ���� �������

-����������� ������

������������� ����(����

����'��� ��������� �����

,%��������(���'������(����

)������� (� � ��������������������������'

-

������������� ������ ����

./

� ��� ���� 2������ �*�)� 2��*�*��� �����*�� 2������������������>�����)��� ��*��� ��������2������

� �����* �� 2������

@

� ������ (����" � ������� �� ������'.����� ���( ���������� ��������� �� 4�&$ ����� ��� (����:��� � ��� �� ��������'��������� ��� (������� �����

$������ ���� ����� �����������' ��������C

� %����� ��� �� ������ ���� ���� ��������?

� $��� ������)��� ���� �������� ��������4���2���0� �����*�� *��?

C(����:�� ��� ����������� �����(��� ���(�����������

� B�� ������)� �� ���������*��� �2�����(����:���� �2���� ����������2���>������� ������'��' ����?

� B�� ������)� �� ���������(��� �2 (�����������?

C ��� (�� ��� ����������� ����� � ��� (�� ��

� B�� ���)��)� �� ����������� �2�9<�$ ��������� 0�? %����� ����4�&$ ������' ��(�?

� B�� �����2��������������� �� 4�&$0� ������� ��� (�� ��?

������ ������ �� ���� ����� ��������

,

@

)����� �� #��� #�������

� ��� ����������2��� �� 0� �������>�0���#�;� ���� (������ ������� �� ������'��������� �� ��������������(������������������4�&$ �����������9 ����� ���� �'�������������

� ��;< �� ����� ����.�*�� ���� ������ ������4�&$ ������' (�� � ��� 678I �������)��*��� �#������ �� ��� �������)����5

� ��� ����������2��� �� 0� �������>������;< *� ���� ���' ���� ������ ����(����� ������������� ������� �� ������'

� ;�� ����� �� *���� ��� ��)���� �� 0�������0������ #�;� ��� ��� ������9����������� ��*�������� *� ������ *�����

$������ ���� ����� �����������' ��������C

� %����� ��� ���������� �2��� ����������2���?

� $��� ������)��� ���� �������� ��������4���2���0� �����*�� *��?

� ����� (���

������� (���

������ ������ �� ���� ����� ��������

,

@

��������� ��� ���� � ����� �����(���

� ����� (���

������� (���

C (����:�� ��� ����������� �����(��� ���(�����������

� B�� ������)� �� ���������*��� �2�����*�����N���� �2���� ����������2���>������� ��� ����������?

� B�� ������)� �� ��������*��� �2 *�������?

3# ���������

� 3(���������� ����� 2��* ��7*���� ����������� ������

� '����� ��)���� ���� � �������� *��������� ��� �����*��� ��� �� *��� ����� ��0��N� �� �22��� �� ��6����������� �� ����� ����5

� �*�������)��������� 2��* ����7*���� �������������� �����

� 4��� �������� ��(��� ��������������������(���� �)�(� ��

������������

� 1���� �*��������������� ������0� *���������5

� �����������*����������� ���)������ *���� �������� ������ �#���� ����� �������>��22������� )��*����������5

������ ������ �� ���� ����� ��������

,

@

4�&$ ������' ��(�

� ��� ����� �������� �� ��� ��2������ ���������������� 9<�$ ���������

� ��;< �� 0���2����*�� �����' 0����� �2����������� �� *����� ����*���� ���� ����������� ���������

� ��� �������� �� �������� ��� ������� �2�0��������� � ������� ��������'�

� ��;<C� 2���� *�)�� �)���� �� 0� *���*�N����� ��*����� 0����� ������ �#���� �� ,K�F5

� ����� (���

������� (���

C ��� (�� ��� ����������� ����� � ��� (�� ��

� B�� ���)��)� �� ����������� �2�9<�$ ��������� 0�? %����� ����4�&$ ������' ��(�?

� B�� �����2��������������� �� 4�&$0� ������� ��� (�� ��?

������ ������ �� ���� ����� ��������

,

@

����� � �������" 3# (����:�� ��� �� ��������' ��������� ���(������� �����

�0$�����((�������:���� ��4�&$ �����������

� "��� ����(:$ �����**�����N���� �2����������������9<�$���)����

� <������ �� ����� 9<�$������������ ���*����� �� ������*��2�������

��'����������������� )����

�������������

���������'�������(�� ���� ����

� �>,KK ������ �� ������� ������ ��������� <������ ���������� 9<�$� �� 9<�$�

*��2������� 2�� ��� �� ����� ��������

� 7� ���������������9<�$ *����� 2�� ������ *6��� 9<�$ ������ �� ������� ����

� �#����)� *����� �������� ���������� ������1 ����������

� ��������� �)����� �� ��)���*�������)���� 2�� *��2������� ������ �� =575���)���*�����������

� 9� ���� �������>��� 2������ ��� ������� �2���������������� �� *����� 0� *��2���������������

����� � ���(���6788����� � $���������

81�H

HI�>

J�1

������ ������ �� ���� ����� ��������

"��������*�����2�0��������*��� �� )�� �������

,

@

����� � (����" �������� �����(�� ������ � (����

������ ������ �� ���� ����� ��������

��� ��)����

(����������<���������7��

81�H

8���������

(������

<�����������)����

"��*�����)�����

"��*�����)���*������)����

9<�$ $�����*�������)����

(��������

7*���������

9<�$ =����

�)�����7���� ��������7�!

��� *�6��

9<�$����������

9<�$ �*�

HI�>

3

3

3

#

#

#

G�� ���)��,

������������)���*������ �������

J�1 @

���� (������� �������� ����������' ������� �� �����(�� ����� �� (��� ����� ������'��� �' ������� ��� �� ��������' �� ����� ���� (�����

��� ���� 0����'������ (����� 0 ����� � � ���

� 7��� ��������� ������ �0��� ��0�����' (���� �����

� "���� ������ ��)����4����4�6�� ���)���

� =�� A���*������������(��'�� ��������������� *���

� �)��� ��(��������� (����� �6� 2�#��������� ���� 2�� 6������)���

� ������ ������)�����)��� ���� � (���������(���

� "���� �������� ����� ��5�5>�0��>�������>���������! 2�����22�����������*�� �� ��*���������*��

� ���N� ��������' �2�$"'������)��� �� ��������� �������)�� )�� �� ��� )������� �����

�������� �����(�� ������ � (����

� <��6 *��� ������ ��������(�� ����� ������6�

� "��� ������2� �'�������� 7��� � ������� ��0� ����� ��

����� �� ����*���

� ;���A��� �� �� ������������������ 0������ ����*�(��� �(��� ������� � ��� (�����

,

@

�'����� (���� �� � �� @8A6B

) ((��' ����

������������7*���� 7���

./0����

%��������(����

��� ����

��(��������

K�'��(���')������ �������#�����(����)����86AH8A6787=��)����$�����"��������� ����'����� �������6���<��������*���������������2��4-4,K�,�/, %��6�B���/, %��6�<���8�6���"����N�������������������������������� �� ��� ���� ���

�����7�����;���$�0�7����������������

��;<�����>�;O�

E/M-,5L�ML-5/EM,,5F-

M�>/,L>�-.M�>�EE>�EK

#���������-�����

L1I�??�?@I1?

8�������:G���8�������������������6�4�'����� �4���4(�)������4����$�;���$�0�4����$��(9�(9�

.5/#������� A?�?@;8������� �?�?@,-#�

,�5,#--,5,#

;8������ 'A?�?@(

�M--F>D/.!M--/>D�.

;8�;8

7����� �"�����Q5)�� #�����(����)����8A8A677F ����'�&��(���

�������������

����� ������ ������7������"���������&�3�$������ ������7������"���������&#)@���#B����� ������7������"��������������&*����� ���

,K�K� ,K��� ,K�,� ,K�-�

M�.K>-�E���������M-K�>/KKM��.>,.E M,,,>,L-

MF,>,.F�������� M,��>KEKM.D>K,/�������� M�-F>-D-

M�5.LMK5DK

M.5./M,5L�

����� ������7������"��������

M->--.M,>KKK

M/>L/FM,>KKK

7����� �"�����Q����1��*��7��������*���5

#������������

M.D5�,�LKJ

���M,.5FK�

�/J

��MD/5-L�

,/JM/F5K,

���00����������������

M-K>/..

�MF>,E/!

�MK5/-!

M-LD

ML�>,ED

MF>�EF

MK5KF

M,>L,.

?

�#???#???

A#???#???

B#???#???

C#???#???

�?#???#???

��#???#???

D?�??E��?F��� �!��?F���� E���?F $���?F���� E���?��� �!���?�����E����? $����?���� E������� �!�������� E����� $�����

D�?�??

D�?�??

D"?�??

DA?�??

DG?�??

DB?�??

DH?�??

1������������������ %����3� ��

?�?@

'�?�?@(

C?�?@

B?�?@

��?�?@

3�I0 %=3G??�������������������� 5J%%700�"???�7������� ��:��!�������*���&

<���

<��� ���7���� ��������

������� #����

���� � � � � ��

� �� 1/�2�! 0� �-���������������� 3/ 42�5 0� �

"���������� 6/07��

���� ��� (�����

9<�$ (*��2�9<�$ 8���� 7*���� 86�5 ;�� 7*���� ,K�- ;�� �*���� R�- R�, ;�� 7*����

7���������������� 7��� $����� (���� (�� (���� "����� (���� (�)5�1����� ���*�� 1����� R�L R�F 1�����������"���

1�����

K5KJ��/5KJ!,/5KJ

�,/5KJ!

�KK5KJEK5KJ

�KK5KJDK5KJ

�K5KJF5/J

�/5KJ/5KJ

,5KKJ�5,/J,5KKJ�5/KJ

LK5KJ/K5KJEK5KJLK5KJ

�5,KJK5L-J�5LKJK5DKJ

,/5KJ,/5KJ,/5KJ,/5KJ

/5KJ-5KJF5/J-5KJ

,K5KJ�K5KJ,/5KJ,K5KJ

�K5KJ�K5KJ-5KJ

�/5KJ

,/5KJ �KK5KJ �/5KJ ,5KKJ EK5KJ �5LKJ ,/5KJ F5/J ,/5KJ -5KJ

�)���� 9<�$ 7���� ����� ���� ��,!

������ ������ ������ ���� �����

#���� �����

M/F 5K,

G�����������#��!����3���(�)��(��

L8897I1L819IJILKK -F.

@L679876B @L679EH1B�DL,!�����������������������-K!

� � !"#

�����$!"#

LH791>>EEE

@L679716B��-.!

����$!%#

LE896JFL8>79H8J->F-����������������������.>/,.

LH789177-,>�ED

L>H898F>./>.,D

LEFH97JEFK>F//

LJEE9H1I L897J69F>IEE>...�����������������������K>///

L69>>8�F�.!

LI696EHE>-,/

6879FJ1�I�L>�-F

LH669IIJ�KL>.�D

L11H9H7H�F/>.-,

LI8H9F>6,�.>�E-

LF719H78,F�>/DK

�����&!'#

86J�F?�K5.J

88>�F?�K5FJ

>H�7?�K5/J

E7�I?�K5,J

61�7?�K5,J

61�7?�K5,J

$ ���� � �� � � � � % ��������

� � � � (������� � �� �� � � ��� ���6786 678H 678>

,KL>�E/

� />D-/!

6781 678E 678I

-.E>�E/� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � .E.>LE. ML�->LFF9��� � � �� "�� ' ���

"�� � �#����� ��� �� �

' � �� "�� ' ���

��� *� � "�� ' ��

��� "�� ' ��� �

�� ����� � �� �2 " ' �

��� ����� �� 1� ����% � " ";�� �� ����� � ���7�� �� 9��� ���� ��

/.>L�-

� ->--.!

�FE>FD,

� />L/F! � L>KF.! � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � F>/D,!� D>.DK!M/�>,FD M�F->�-/� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �

M,KK>,/KM-.,>��� M.FF>KD, MLK.>�EF�

F>DL->.F�M/�>,FD

M..>--F

F5/J�/5FJ

.>-K.>F�/./>�.K

M�F->�-/� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �M,KK>,/K

M-.,>��� M.FF>KD, ME>/LF>L/E

M�,D>.-.� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � M�,D>..K M�D�>,K- M,-K>/.E M->/FD>F/-

7�� � �� � ��"�� � ��� �� � ��

MD/5-LM-,5L�

)�� � � ' % $#)���� #����

$ ���� � �� ��/5KJ�,5KJ �-5KJ �.5KJ �L5KJ �F5KJ �E5KJ �D5KJ

-5KJ-5/J.5KJ.5/J/5KJ/5/JL5KJL5/JF5KJF5/J

M�K,5.-M�KF5-DM��,5DEM��D5-�M�,L5/.M�-.5EDM�..5L,M�/L5�-M�LD5D.M�EL5E,

MDK5��MD-5D.MDE5�D

M�K,5D-M�KE5,EM��.5--M�,�5,/M�,D5,-M�-E5//M�.D5//

MEK5��ME-5�,MEL5.-MDK5KDMD.5�LMDE5FK

M�K-5E�M�KD5L�M��L5,-M�,-5EF

MF�5E/MF.5,LMFL5EDMFD5FFME,5D.MEL5..MDK5--MD.5LEMDD5/F

M�K/5�,

ML.5D�MLL5EFMLE5DDMF�5-KMF-5E,MFL5/EMFD5L,ME,5DFMEL5FKMDK5EL

M/D5K�MLK5L-ML,5-FML.5,/MLL5,EMLE5.DMFK5D�MF-5//MFL5.LMFD5LF

M/-5D/M//5,DM/L5F.M/E5,EM/D5D/ML�5F/ML-5FKML/5E,MLE5�-MFK5LF

M.D5/LM/K5LDM/�5DKM/-5�DM/.5/FM/L5K/M/F5L/M/D5-FML�5,.ML-5,E

#���� � ' �����

)���� #���� # � �( � ( @$ ���� � B$ ���� � �� �

�/5KJ�,5KJ �-5KJ �.5KJ �L5KJ �F5KJ �E5KJ �D5KJ-5KJ-5/J.5KJ.5/J/5KJ/5/JL5KJL5/JF5KJF5/J

,�.5�J,,D5-J,.L5/J,L/5DJ,EE5KJ-�-5LJ-.-5/J-FE5EJ.,�5�J.F,5DJ

�FL5-J�EE5�J,K�5�J,�/5FJ,-,5KJ,/K5LJ,F�5EJ,DL5-J-,.5DJ-/E5LJ

�./5FJ�/.5DJ�L/5�J�FL5-J�EE5FJ,K,5FJ,�E5-J,-L5�J,/L5.J,FD5EJ

�,K5-J�,F5FJ�-/5EJ�..5LJ�/.5-J�L/5�J�FF5KJ�DK5-J,K/5-J,,,5.J

DD5KJ�K/5�J���5LJ��E5FJ�,L5.J�-.5EJ�..5�J�/.5.J�L/5DJ�FE5LJ

E�5KJE/5DJD�5-JDF5KJ

�K-5-J��K5KJ��F5.J�,/5/J�-.5/J�..5-J

L/5.JLD5LJF.5KJFE5FJE-5EJED5.JD/5-J

�K�5EJ�KE5DJ��L5FJ

/,5KJ//5.J/D5�JL-5�JLF5-JF�5DJFL5EJE,5�JEF5EJD.5KJ

#���� � ' �����

+ �� � ���� �� ���

<�)�� �� 8 � 6�� =� �)�� ��� � �6�� � ���� "�� � � N� � ��� $�0�� �#�(��� ���� �4�� $ 4�� $ 4��

" � ��> ��� 5(�0� ��� ������ �� �>� ��� 5����� ��� �� �*���� ��� 5

" (� �( �" ;� � " 9

K5E�5-,5L

,>-L. K,�F KEL, K

- K J- K J- K J

K5E�� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �KK5KJK5KJ�5-�� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �KK5KJK5KJ,5L�� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �KK5KJK5KJ

K5KJK5KJK5KJ

8 ��� � �5-- - K J �5--� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �KK5KJK5KJ

K5KJ

(���� � �� $�0� F5KKJ

(���� � �� �� �� �� " � * � � �� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � " � * � � �#� ��� �� � � " 9" � * � � �� 2 � ��

��8 � 6�� ( � �6 �� �*� �*(���� � �� �� �� ��

% � " "

- J�5--

- J�5KD

- J�5E�

F5KKJ F5KKJ F5KKJ�,5-�J

�,5-J

�K5LKJ

�K5LJ

�/5FJ

�/5FJ

<�����9<�$�8��2�������

<�$����)�����

����������

-�������� $�����'����������

.7�J*J�F*

7�>*7�H*

>�8*>�1*

8H�I*8>�1*

7�H*7�H*

>�6*>�>*

6�1*7�F*

;� 68�6* HH6�6* 6H�7* J�8* 81�I* >�1*

����� ������� � ���

����� �� �������(�������� �� ��� ���� ���

$������=��������)�0��*�6���������������!

8�0����������� �*����������0���;���0��6��8�������

���

1�����8�0����������� �*����������0���;���0��6��8������� ����

9<�$�����������

8�0����������� �*����������0���;���0��6��8������� ����

9<�$�������������������!

8�0����������� �*����������0���;���0��6��8������� ����

$�����*�����)�������������

8�0����������� �*����������0���;���0��6��8������� ����

S�� �)�� ����������� $�����*�����)�������������

8�0����������� �*����������0���;���0��6��8������� ����

..>,/,

M,/5/

�K5�J

67876788

,EF>-L-����������������.-L>LD.����������������L�K>-KK����������������FEL>-KK����������������DD.>-KK������������ �>�D->�LK

LL5EJ

�/5.J

6786 678H678> 6781��� �)�0��8�6���2���9<�$���=����������������!

,K������������ ,K�,���������� ,K�-���������� ,K�.������������ ,K�/8�0����������� �*�������� .-L>LD.����� L�K>-KK����� FEL>-KK����� DD.>-KK���� �>�D->�LK

�0��� ,,>.D/������� FE>K.F������� D->L/L����� �KF>FK/����������E>.F/

;���0��6� �K->L/������ ,�L>L.,����� ,.D>�-E����� ,F.>K/,��������-K�>./E

8������� ���>-DF����� �.,>/FL����� �-D>K��������� �-/>/-L

��� ,.,>...����� ,.L>EE,����� ,/K>DFE��������,//>FEF

,,>.D/������������������FE>K.F������������������ D->L/L���������������� �KF>FK/������������������E>.F/�K->L/�����������������,�L>L.,����������������,.D>�-E����������������,F.>K/,����������������-K�>./E

���>-DF�����������������.,>/FL�����������������-D>K������������������ �-/>/-L,.,>... ,.L>EE,����������������,/K>DFE����������������,//>FEF

7��� �� 1� �*� 7��� � ���� ��

/,5KJ -D5EJ

,.L5DJ

�KD5KJ

,E5EJ

,K5KJ

�/5KJ

,E5KJ

�5EJ

,L5/J

�/5KJ

�K5KJ

�,5/J!

�5FJ

,K5KJ

�K5KJ

�K5KJ

�,5/J!

�5DJ

4�&$��(� 61? ����9<�$���������������;<!,�5/J

,5,J

..5LJ

L5DJ

K5KJ

K5KJ

K5�J

/K5�J

��5.J

K5EJ

K5KJ

�5KJ

.D5FJ

��5,J

,5KJ

�5KJ

-5�J

/.5FJ

-�5,J

/5FJ

-5KJ

D5LJ

-/5FJ���������.K5�J���������-D5EJ���������.-5EJ

/5/J���������� D5�J���������� D5KJ�������� ,.5DJ

K5KJ���������� K5LJ���������� �5LJ���������� .5/J

K5KJ���������� K5KJ���������� K5EJ���������� ,5.J

K5�J���������� K5EJ���������� ,5/J���������� F5FJ9<�$�8�6�������������8�6���7���� �(���)�� �� ����������� ,K������������ ,K�,���������� ,K�-���������� ,K�.���������� ,K�/

D.>KKK

/KK

,F,>--F����������������-D.>�K-����������������.D.>L.E����������������L/,>L,F� �KK5KJ�/>.�,

K

K

,EL

�K>LEK

�>DKF

K

,>.D.

�,>K/�

/>L�F

�>-.E

F>F,-

-L>D.L

�F>�,F

.>K/.

,.>LKE

8�0����������� �*�������������������D.>KKK����� ,�F>EFK����� -�/>,E-����� -D/>F�D����� /,,>�K������ ���* �� � ������

�0���

����� ���* �� � ������

;���0��6�

����� ���* �� � ������

$$# +&# ",# ",# ""#

/KK��������� .>L/,��������� D>,LL���������K>L//������� ,E>,F/

$# &#',# ',# $"#

K�����������������K��������� �>/,L��������� .>.D-���������->FK,

,# ,# '# $# #M,E5.

M�,K5K

M,/5L

M�,K5K

M-/K5K

M,�5E

MDK5K

M,L,5/

M,KK5K

MLF/5K

M�E5/

ML-5K

M�E-5E

M�.K5K

M.-E5E

M�/5F

M..5�

M�,E5L

MDE5K

M,.�5-

8�������

����� ���* �� � ������

���

����� ���* �� � ������

K�����������������K�����������������K��������� �>KFD��������� ->,.-

�- ,# ,# '# $#

K������������ ,,D��������� �>DD/��������� L>�FE���������D>LEF

�- ,# '# $# .#MDKK5K 7��� �� 1� �*� 7��� (����� �

��5.J �D5EJ!

K5KJ

��/5KJ!

�,/5KJ!

�,/5KJ!

��/5KJ!

�-K5KJ!

�-K5KJ!

�-K5KJ!

�-/5KJ!

��/5KJ!

�-K5KJ!

�-K5KJ!

�-K5KJ!

�./5KJ!�,/5KJ!

,

@

��� &(���

�K5KJ/��� ���� �,/5KJ! �,/5KJ! �,/5KJ! �,/5KJ!

���00����

����(�������� �� ��� ���� ���

(�����:�<�������(�)�����8�����7������������$�)���*����:�7�������(�)������������� �

"�����2�"��*��� �7�������#����

������"����(�����:�<��������#������(�������:�$�)���*����71:��#�����

����4�������&*������

4�������3���(�@����B����������#�������������������*�1����<���!����7���6�%�����<�0�����3���(�@����B��������*������*��#��;�3���(�

�����)�����4 �������$�� ��)�����4 �������

�����&#)$�� ��&#)

&�3�$�9������������*�$�����������*����N����&�3�$�0����1�����

3���(�)��(����� (�����

G���677J 677F

M�>F�,������������������ M,>L/L/>EKK�������������������� />LLD->/L.�������������������� F>.L,

�����6787

M.>L�L��F>,F,E>L/F

6788M�/>-./�-F>..-

E>/KK

#��!����6786 678H 678> 6781 678E 678I

M/E>L�,������������������ M�-K>F/D������������������ M�D->/--������������������ M-,E>KFL������������������ M.�K>KD.������������������M/�,>L�E�F,>L�E����������������������LK>D.-��������������������,,F>�.L�������������������� -/->FFL�������������������� ..,>,,K�������������������� //,>FF/D>KEE D>FDE�����������������������K>/�L���������������������� ��>,-.�����������������������.>K.-���������������������� �F>//-

L879>I1 L819>86->-.D�������������������� ->,.K

-DE -D/�D>,,������������������� ,�>�,,�K>�F������������������� �K>D,,

L6F9E1I.>,F�

EFL,�>LD/�->K.�

L1I911JF>..,�>-LK

,.>�,D�E>D.K

L8619IF> L6EF9H86LHJ19IE1 LE669HH8 LIII9F8HLFI69HF6F>LLL F>EDL E>�-, E>-FL E>L,E E>EEF�>/FD ->.-L />,,- E>.F- D-L �>E�/

,L>/.,����������������������,D>�DL���������������������� -,>��L����������������������-/>-,E����������������������-E>ELK���������������������� .,>F.L�D>/KE����������������������,K>KD-���������������������� ,K>LDL����������������������,�>-�F���������������������� ,�>D/F���������������������� ,,>L�/

LHH98HJ LH19EIF

@L669EEHB @L6796EIB�.F! �F!

,>LKE����������������������� LFKK������������������� ��>K-�!

LHF9JJH

@L87966EB�,E!,FD

��K>KFF!

L189JI8

L19EJI�/K!DD.

�.>�DK!

L1196F1 LE79E68 LEE98EJ LIH9>F> LI79HJ8 LIE97E>

LI79177 L67J9EF7 LH8F91FI L1>J9JHI LI7I91H6LJFE9H6JK K K K K K

�>FL- ,>,D/ ->�E� .>.LF L>.�K E>DF.K K K K K K

@L8F98>7B @L679171B

-/>D-,������������������ -L>.FD-/>D-,������������������ -L>.FD

�MK5/-!�������������������MK5/L!�MK5/-!�������������������MK5/L!

�M,,>LL-!������������� �M,K>,LF!�>D.-�������������������� ,>KFK�>LD/�������������������� �>LD/

@L8F9F8IB

-F>/LF-F>/LF

�MK5/-!�MK5/-!

�M�K>,,L!��>FKF�>,-.

LH9811

.->F-E

./>�.K

MK5KFMK5KF

M/>LEF��>./�

.D

LEH9FHJ L8F>9J>F L68E9H1F LHII9JI8 L>FF9I1F LEHH9I88

.->F-E����������������������.->F-E���������������������� .->F-E����������������������.->F-E���������������������� .->F-E���������������������� .->F-E

./>�.K����������������������./>�.K���������������������� ./>�.K����������������������./>�.K���������������������� ./>�.K���������������������� ./>�.K

M�5.L M.5./ M.5D/ ME5L.���������������������� M��5.-����������������������M�.5.DM�5., M.5-, M.5FD ME5-F���������������������� M��5KF����������������������M�.5K.

MFK>/KK������������������ M,KE>LDK������������������ M-�D>/DF������������������ M/.E>E-F������������������ MFKF>/-,������������������MEDL>-,E��>LED ,>--, ->�LK .>K�F .>DD- L>,�.

/E /E /E /E /E /E@L8F9761B @L8E9176B�'2'!.#� �',"! #�

�'+!+#�

@LI96J1B�$+!%#�

;8

LI98JI''!2#

;8

LI696>IL68897J7 LH669J81 L1169F86 LI8691J>LF7691FF '! #2,!,# 2"!%# 2%!.#.$!+#.+!+#

DK/5-J��������������������� �D,5,J����������������������� /,5DJ����������������������� F�5-J�����������������������,E5DJ�����������������������,L5FJ

3�����45�� �� 3 � �� 1�����0� ����� �1�����( ��������� � ���� ���4�������3 � �� 1�����������������������

�������� ����������#���� ����������� �

/� �������1�����3� /� ��������#���� �3�����45�� �� 6�� �� �#���� �3 � ���4� � ���� ���#���� ��1476�� �� �#���� �

������!"���� ���#$"������������%�&����

�- !$#�- �$!+#��- ',%!"#

2+!.#$,"!2#'&!,#

$+$!"#''&!.#�'!.#�

,E,5KJ��������������������� �,-5�J����������������������� .E5KJ����������������������� LD5/J���������������������� ,/5KJ����������������������� ,/5KJD-5DJ����������������������,�5LJ����������������������� .�5�J����������������������� //5FJ���������������������� ,/5KJ����������������������� ,/5KJL5DJ F5EJ F5-J L5EJ����������������������� ,/5KJ�����������������������,/5KJ

��'����������������������'��- �+!+#�

+,!$#$,! #+!&#$! #

'2+! # '++!.#%'!.#&%!$#��������������������� ��'���

���+'!.#'"!,#$!%#

2'!,#"$!2#���'�

���2"!+#'$!'#$!$#+%!"#+,!%#���'�

JF�E?JF�H? JF�1? JF�J?JF�J?JF�J?-5KJ H�7? H�7? H�7? H�7? H�7?/5/J ,5LJ �5DJ �5,J �5KJ K5EJ�5�J �5�J �5,J �5,J K5�J K5,J�E5DJ D5FJ F5.J /5�J .5/J -5DJ�-5DJ L5FJ .5EJ -5�J ,5/J ,5�JHF�>?67�8? 81�H? 87�E? J�8? I�7?

��(������� ��(���'����'������ 6786

��(���' ;�(� # A& &�A��� &�A&�3�$� # A& &�A��� &�A&�3�$� � A��� K5�# K5�# -5�# K5/# K5�# .5K#������������ K5�#��F5-# K5D# /5�# �.5�# K5D# .5/#������������� �5F#���*��G��6�"�5�

"�������5���� J�E* 7�1* 8�7* E�J* 7�1* >�H* 7�J*������ J�E* 7�1* 8�7* E�J* 7�1* >�H* 7�J*

"���>����5 ,-5K# �5E# F5F# �/5L# �5-# L5L#������������� �5L#(�0���� ���������>����5 .5,# �5K# �5E# �.5K# �5,# .5-#������������� K5D#������������*��������5 -5L# K5.# �5,# ��5.# K5L# -5-#������������� �5-#��#�����7� L5-# K5D# ,5F# �E5�# �5/# E5.#������������� �5F#

���� F�H* 8�7* H�H* 8>�J* 8�6* 1�E* 8�>*������ 1�H* 7�F* 6�6* 8>�J* 8�H* 1�1* 8�>*����������B������<��5 �.5E# K5.# .5/# E5�# K5.# .5.#������������� ,5�#8����0�����"��*���B�������"���5 E5D# K5/# .5L# E5-# K5/# .5F#������������� �5�#�;�"�"���5 ��/5D# K5-# /5�# �L5F# K5-# /5�#������������� K5E#

7��6��������"���5 �,E5/# K5-# .5/# �.5/# K5-# -5F#������������� K5D#7����"��������� ,,5L# K5/# .5.# �E5,# K5/# /5.#������������� K5D#7����"��������� -5E# K5,# -5-# ,K5K# K5,# -5F#������������� K5D#�����0�"���5 �K5,# K5,# ,5L# D5E# K5,# ,5.#����������� �K5F#

����

����������

-��������$�����'����������

J�E* 7�1* 8�7* E�J* 7�1* >�H* 7�J*

F�H*1�H*

8�7*7�F*

H�H*6�6*

8>�J*8>�J*

8�6*8�H*

1�E*1�1*

8�>*8�>*

;� 68�6* HH6�6* 6H�7* J�8* 81�I* >�1*

$��� ���

=�� � ��� )� 0 � *� 6�� � � � ��������! �

8 �0� � ������� �*� ������� �0���

;���0��6� �

8 ��� ��� �

���

1� ����8 �0� � ������� �*� �������

�0 ���

;���0��6� �

8 ��� ��� � �

���

9<�$ ������ � � ��

8 �0� � ������� �*� �������

�0 ���

;���0��6� �

8 ��� ��� � �

���

9<�$ ��� �� � � � ��������!

8 �0� � ������� �*� �������

�0 ���

;���0��6� �

8 ��� ��� � �

���

$ � �� � *��� � )�� � � � � �� � ��

8 �0� � ������� �*� �������

�0 ���

;���0��6� �

8 ��� ��� � �

���

S�� �)�� ��� � � ���� $ � ��� *��� � )�� � � � � �� �� �

8 �0� � ������� �*� �������

�0 ���

;���0��6� �

8 ��� ��� � �

���

,EF>-L-��������� ��� � ��� � ���.-L>LD. L�K>-KK FEL>-KK DD.>-KK �>�D->�LK

LL5EJ� �� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � /,5KJ -D5EJ ,E5EJ ,L5/J ,K5KJ

�/5.J� �� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ,�5/J ..5LJ /K5�J .D5FJ /.5FJ

..>,/,��������� � ��� � ��� � ��� � D.>KKK ,F,>--F -D.>�K- .D.>L.E L/,>L,F �KK5KJ�

M,/5/

�K5�J� �� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���5.J

,,>.D/��������� � ��� � ��� � ��� � FE>K.F D->L/L �KF>FK/ ��E>.F/

�K->L/���������� ��� � ��� � ���,�L>L., ,.D>�-E ,F.>K/, -K�>./E���>-DF �.,>/FL �-D>K�� �-/>/-L

,.,>...��������� ��� � ��� � ���,.L>EE, ,/K>DFE ,//>FEF7����� �1��*��7�����������

,.L5DJ� �� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �,K5KJ��� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �/5KJ�K5KJ

�KD5KJ� �� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ��/5KJ��� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �K5KJ�K5KJ

,E5KJ� �� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ,5/J!� ,5/J!

�5EJ�� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �5FJ�5DJ

4�&$ ��(� 61? ��� 9<�$ ������ � � �� ���;<!

-/5FJ� �� � � � � � � � �.K5�J�� � � � � � � � � �-D5EJ�� � � � � � � � � �.-5EJ

/5/J�� � � � � � � � � � � � D5�J D5KJ ,.5DJ

K5KJ�� � � � � � � � � � � � K5LJ �5LJ .5/J

K5KJ�� � � � � � � � � � � � K5KJ K5EJ ,5.J

K5�J�� � � � � � � � � � � � K5EJ ,5/J F5FJ

,5,J L5DJ�� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ��5.J ��5,J -�5,J

K5KJ

K5KJ

K5�J

K5EJ

K5KJ

�5KJ

,5KJ

�5KJ

-5�J

/5FJ

-5KJ

D5LJ9<�$ 8 � 6�� ������ � � ��

8 � 6�� 7�� � �(���)��������������� ,K�� ,K�, ,K�- ,K�. ,K�/

/KK�� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � />.�, �K>LEK �,>K/� -L>D.L 8 �0� � ������� �*� ������� D.>KKK ,�F>EFK -�/>,E- -D/>F�D /,,>�K�

���� � � �� * � � � �� � � �� $$# +&# ",# ",# ""#K

K

,EL

�>DKF

K

,>.D.

/>L�F������� ��� � ��� � ��� � ��� �F>�,F

�>-.E������� ��� � ��� � ��� � ��� � �� .>K/.

F>F,-������� ��� � ��� � ��� � ��� ,.>LKE

�0 ���

���� � � �� * � � � �� � � ��

;���0��6�

���� � � �� * � � � �� � � ��

8 ��� ��� �

���� � � �� * � � � �� � � ��

���

���� � � �� * � � � �� � � ��

/KK�� � � � � � � � � � � .>L/, D>,LL �K>L// ,E>,F/

$# &# ',# ',# $"#

K�� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � K �>/,L .>.D- �->FK,

,# ,# '# $# #

K�� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � K K �>KFD ->,.-

�- ,# ,# '# $#

K�� � � � � � � � � � � � � � ,,D �>DD/ L>�FE �D>LEF

�- ,# '# $# .#

M,E5.������� ��� � ��� � ��� � ��� � �� M,/5L M,�5E

MDK5K

M�E5/������� ��� � ��� � ��� � ��� � �� M�/5F

ML-5K������� ��� � ��� � ��� � ��� � �� M..5�M�,K5K��������� � ��� � ��� � ��� � M�,K5K

M-/K5K��������� � ��� � ��� � ��� � M,L,5/ M�E-5E M�,E5L

M,KK5K��������� � ��� � ��� � ��� � M�.K5K MDE5K

MDKK5K��������� � ��� � ��� � ��� � MLF/5K M.-E5E M,.�5- 7����� �1��*��7����(������

� D5EJ! ��������� � ��� � ��� � �� � �/5KJ! � �/5KJ! ��/5KJ!

K5KJ�� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ,/5KJ! �-K5KJ! � -K5KJ!

� ,/5KJ! ��������� ��� � ��� � ��� � -K5KJ! � -K5KJ!

� -K5KJ! ��������� ��� � ��� � ��� � -K5KJ!

� ,/5KJ! ��������� ��� � ��� � ��� � -/5KJ! � ./5KJ!

�'����� (���� �� � �� @6A6B����' ��� ��������� �����

) ((��'����

������������

%��������(����

��� ����

��(��.������

K�'��(���')������ �������#�����(����)����86AH8A6787=��)����$�����"��������� ����'�����

#���������-�����

�������6���<��������*���������������2��4-4,K�,�/, %��6�B���/, %��6�<���8�6���"����N�������������������� � � � �������� � �� �� � � ��� ���

�����7�����;���$�0�7����������������

��;<�����>�;O�

E/M-,5L�ML-5/EM,,5F-

M�>/,L>�-.M�>�EE>�EK

L1II1?�??�?@

8�������:�G���8�������������������6�4�'����� �4���4(�)������4����$�;���$�0�4����$��(9�(9�

.5/#��������A?�?@;8���������?�?@,-#

,�5,#'�?�?@(--,5,#

;8�������'A?�?@(

�M--F>D/.!M--/>D�.

;8�;8

7����� �"�����Q5)�� #�����(����)����8A8A677F

%=3G??� �� ��� ��� ��� ���� ��� ��� 5J%%700 "??? 7������� � :��!������ *���&

����'�&��(���,K�K����������������� ,K��� ,K�,� ,K�-�� � � � ���������

����� �������������7������"���������&�3�$�

M�.K>-�E�������� M-K�>/KKM��.>,.E M,,,>,L-

������������7������"���������&#)@���#B

MF,>,.F�������� M,��>KEKM.D>K,/�������� M�-F>-D-

������������7������"��������������&*����� ���������������7������"��������

M�5.LMK5DK

M.5./M,5L�

M->--.M,>KKK

M/>L/FM,>KKK

7��� �� "�� � �Q �� 1� �*� 7��� �� � �*��� 5

#������������

M.D5�,�LKJ

���M,.5FK�

�/J

��MD/5-L�

,/JM/F5K,

���00����������������

M-K>/..��������������ML�>,ED

�MF>,E/!���������������MF>�EF

�MK5/-!�����������������MK5KF

M-LD M,>L,.

?

�#???#???

A#???#???

B#???#???

C#???#???

�?#???#???

��#???#???

D?�??

D�?�??

D�?�??

D"?�??

DA?�??

DG?�??

DB?�??

DH?�??

E��?F�� �� �!��?F E���?F $���?F E���? �!���? E����? $����? E���� �!���� E����� $�����

1����� ������ ��� ��� ��� %��� 3� ��

?�?@

C?�?@

B?�?@

��?�?@

3�I0

<���

������� #����

� � � � � � � � � �

� �� 1 / �2�! 0� �-����� ��������� ��� 3 / 42�50� �" � � �������� 6/07���

. / 0����� � � ��� (�����

����� "�� �

,/5KJ���� ��������� ������� �KK5KJ �/5KJ ,5KKJ EK5KJ �5LKJ ,/5KJ F5/J ,/5KJ -5KJ

�)���� 9< � $ 7� ��� ����� ���� ��,!

��������� ��������� �������� ���������

������ ���� �����

# � �� � �� � ��

M / F 5 K ,

G�������� ��� #��!���� 3���(� )��(��

$ ���� � �� � � � � % �� � � � �� �� � � � (������� � �� ��� � ��� ���

6786 678H 678>�FE>FD,� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �,KL>�E/

� />L/F! � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �� />D-/!

6781 678E 678I-.E>�E/� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � .E.>LE. ML�->LFF

� L>KF.! � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � F>/D,!� D>.DK!

9��� �� �� "�� ' ��� �"�� � �#����� ��� �� �' � �� "�� ' ������ *� � "�� ' ����� "�� ' ��� ��� ������� �� �2�" ' �

��� ����� �� 1� ����% � " "; � ���� ������� ���7�� �� 9 � �� ���� ��

/.>L�-� ->--.!

M/�>,FD M�F->�-/� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �M,KK>,/K

M-.,>��� M.FF>KD, MLK.>�EFF>DL->.F�

M/�>,FDM..>--F

F5/J�/5FJ

.>-K.>F�/./>�.K

M�F->�-/� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � M,KK>,/K M-.,>��� M.FF>KD, ME>/LF>L/EM�,D>.-.� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � M�,D>..K M�D�>,K- M,-K>/.E M->/FD>F/-

7�� � �� � ���"�� � ������ � ��

MD/5-LM-,5L�

)�� � � ' % $#)���� #����

�-5KJ$ ���� � �� �

�,5KJ �.5KJ �/5KJ �L5KJ �F5KJ �E5KJ �D5KJ-5KJ-5/J.5KJ.5/J/5KJ/5/JL5KJL5/JF5KJF5/J

M�K,5.-M�KF5-DM��,5DEM��D5-�M�,L5/.M�-.5EDM�..5L,M�/L5�-M�LD5D.M�EL5E,

MDK5��MD-5D.MDE5�D

M�K,5D-M�KE5,EM��.5--M�,�5,/M�,D5,-M�-E5//M�.D5//

MEK5��ME-5�,MEL5.-MDK5KDMD.5�LMDE5FK

M�K-5E�M�KD5L�M��L5,-M�,-5EF

MF�5E/MF.5,LMFL5EDMFD5FFME,5D.MEL5..MDK5--MD.5LEMDD5/F

M�K/5�,

ML.5D�MLL5EFMLE5DDMF�5-KMF-5E,MFL5/EMFD5L,ME,5DFMEL5FKMDK5EL

M/D5K�MLK5L-ML,5-FML.5,/MLL5,EMLE5.DMFK5D�MF-5//MFL5.LMFD5LF

M/-5D/M//5,DM/L5F.M/E5,EM/D5D/ML�5F/ML-5FKML/5E,MLE5�-MFK5LF

M.D5/LM/K5LDM/�5DKM/-5�DM/.5/FM/L5K/M/F5L/M/D5-FML�5,.ML-5,E

#���� � ' �����

)���� #���� # � �( � ( @$ ���� � B$ ���� � �� �

�,5KJ �-5KJ �.5KJ �/5KJ �L5KJ �F5KJ �E5KJ �D5KJ-5KJ-5/J.5KJ.5/J/5KJ/5/JL5KJL5/JF5KJF5/J

,�.5�J,,D5-J,.L5/J,L/5DJ,EE5KJ-�-5LJ-.-5/J-FE5EJ.,�5�J.F,5DJ

�FL5-J�EE5�J,K�5�J,�/5FJ,-,5KJ,/K5LJ,F�5EJ,DL5-J-,.5DJ-/E5LJ

�./5FJ�/.5DJ�L/5�J�FL5-J�EE5FJ,K,5FJ,�E5-J,-L5�J,/L5.J,FD5EJ

�,K5-J�,F5FJ�-/5EJ�..5LJ�/.5-J�L/5�J�FF5KJ�DK5-J,K/5-J,,,5.J

DD5KJ�K/5�J���5L J��E5F J�,L5.J�-.5EJ�..5�J�/.5.J�L/5DJ�FE5LJ

E�5KJE/5DJD�5-JDF5KJ

�K-5-J��K5K J��F5. J�,/5/J�-.5/J�..5-J

L/5.JLD5LJF.5KJFE5FJE-5EJED5.JD/5-J

�K�5EJ�KE5DJ��L5F J

/,5KJ//5.J/D5�JL-5�JLF5-JF�5DJFL5EJE,5�JEF5EJD.5KJ

#���� � ' �����

+ �� � � � �� �� ���<�)�� �� 8 � 6�� =� �)�� ��

� � �6�� � � � "�� � � N�� �� $�0� �# ( �� � � � �4� $ 4��� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �$ 4�" � ��>���� 5

(�0� ��� ������ �� �>� ��� 5" (� �( �" ;� � " 9

K5E�5-

,>-L.,�FEL,

KKK

- K J- K J

K5E�5-

�KK5KJ�KK5KJ

K5KJK5KJ

K5KJK5KJ

����� ��� �� �*���� ��� 5 ,5L - K J ,5L �KK5KJ K5KJ K5KJ8 ��� � �5-- - K J �5-- �KK5KJ K5KJ K5KJ

( � ��� � �� $ � 0 � F5KKJ

( � ��� � �� �� �� �� " � * � � �� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � " � * � � �#� ��� �� � � " 9" � * � � �� 2 � ���

��8 � 6��� ( � �6 �� �*� �*( � ��� � �� �� �� ��

% � " "

- J�5-- �5KD� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ��5E�

- J - J

F5KKJ F5KKJ F5KKJ�,5-�J �K5LKJ �/5FJ

�,5-J �K5LJ� �� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ��/5FJ

����� �0��� � ���

����� � � ���

� � � � (������� � �� �� � � ��� ���6787 6788

6786 678H 678>6781

��� �)� 0 � 8 � 6�� 2�� 9<�$� � =�� �� � � ��������!

,K�� ,K�, ,K�- ,K�. ,K�/

8 �0� � ������� �*� ������� .-L>LD. L�K>-KK FEL>-KK DD.>-KK �>�D->�LK

�0 ��� ,,>.D/ FE>K.F D->L/L �KF>FK/ ��E>.F/

;���0��6� �K->L/��������,�L>L., ,.D>�-E ,F.>K/, -K�>./E

8 ��� ��� � ���>-DF �.,>/FL �-D>K�� �-/>/-L

��� ,.,>...�������,.L>EE, ,/K>DFE ,//>FEF

������������� ������ ����

%��������(���'������(����

-����������� ������

)������� ����(����

,

@

7*���� 7����2 9<�$ 8���������7*���� 86�5��������� ;�� 7*������������������,K�- ;����������������� �*���� R�-��������� R�, ;�� 7*����

9<�$ (*�������������� 7������������������7��� $�����������������(���� (�����������(���� "�������������������(����������������������(�)5 1������������������*�� 1��������� R�L R�F 1�����

<��� ��� K5KJ����������������������KK5KJ �K5KJ ,5KKJ LK5KJ �5,KJ ,/5KJ /5KJ ,K5KJ7���� ��� ��/5KJ!����������������������EK5KJ F5/J �5,/J /K5KJ K5L-J ,/5KJ -5KJ �K5KJ�� ,/5KJ�������������������� �KK5KJ �/5KJ ,5KKJ EK5KJ �5LKJ ,/5KJ F5/J ,/5KJ��� �,/5KJ!����������������������DK5KJ /5KJ �5/KJ LK5KJ K5DKJ ,/5KJ -5KJ ,K5KJ

1�������K5KJ�K5KJ

-5KJ�/5KJ

��� &(���

)����8����/��� ����

)����8����/��� ����

,/5KJ ,/5KJ��/5KJ!

.K5KJ�,K5KJ!

.K5KJ�,K5KJ!

.K5KJ�,/5KJ!

)����8����/��� ����

�K5KJ �K5KJ�,/5KJ!

�K5KJ�,/5KJ!

F5/J�,/5KJ!

F5/J�,/5KJ!

���00����

M.D5�,�LKJ

M,.5FK��/J

MD/5-L�,/J

�� �� (�������� �� �� � � ��� ���

(���� : <������(�)�����8����7�����������$�)���*��� : 7������ (�)�������� ����� �

"��� �2 "��*��� 7������� #����

�����"����(���� : <�������#������(������ : $�)���*����71:��#�����

���� 4������� &*������

4������� 3���(� @����B�������� �#�������������� ����*�1�� �<���! ��7���6 %���� <�0����� 3���(�@����B ������ ��*������*���#��;� 3���(�

�����)�����4 �������$�� ��)�����4 �������

�����&#)$�� �� &#)

&�3�$�

G���677J677F

M�>F�,����������������������M,>L/L/>EKK����������������������� />LLD->/L.����������������������� F>.L,L8897I1 L819IJI

�����6787

M.>L�L��F>,F,E>L/FLH791>>

6788M�/>-./�-F>..-

E>/KKLE896JF

#��!����6786678H 678> 6781 678E 678I

M/E>L�,��������������������� M�-K>F/D����������������������M�D->/--����������������������M-,E>KFL����������������������M.�K>KD.����������������������M/�,>L�E�F,>L�E�������������������������LK>D.-����������������������� ,,F>�.L����������������������� -/->FFL����������������������� ..,>,,K����������������������� //,>FF/

D>KEE�����������������������������D>FDE���������������������������K>/�L�����������������������������>,-.���������������������������.>K.-���������������������������F>//-L8>79H8JLH789177L>H898F>LEFH97JELJEE9H1I L897J69F>I

LKK����������������������������-F.L879>I1L819>86

->-.D����������������������� ->,.K-DE����������������������������-D/

�D>,,�����������������������,�>�,,�K>�F������������������������K>D,,

EEEL6F9E1I

.>,F�EFL

,�>LD/�->K.�

->F-�L1I911J

F>..,�>-LK

,.>�,D�E>D.K

�.>/,.��������������������������-,>�ED��������������������������./>.,D��������������������������FK>F//��������������������������EE>...��������������������������K>///L8619IF>L6EF9H86LHJ19IE1LE669HH8LIII9F8H LFI69HF6

F>LLL�����������������������������F>EDL�����������������������������E>�-,�����������������������������E>-FL������������������ E>L,E�����������������������������E>EEF�>/FD�����������������������������->.-L�����������������������������/>,,-�����������������������������E>.F-������������������ D-L���������������������������� �>E�/

,L>/.,��������������������������,D>�DL���������������������������-,>��L��������������������������-/>-,E��������������������������-E>ELK��������������������������.,>F.L�D>/KE��������������������������,K>KD-��������������������������,K>LDL��������������������������,�>-�F��������������������������,�>D/F��������������������������,,>L�/

LHH98HJLH19EIF

@L669EEHB @L6796EIB�.F!����������������������������� �F!

,>LKE��������������������������� LFKK�������������������������>K-�!@L679876B @L679EH1B

LHF9JJH

@L87966EB�,E!,FD

��K>KFF!@L679716B

L189JI8

L19EJI�/K!DD.

�.>�DK!L69>>8

L1196F1 LE79E68 LEE98EJ LIH9>F> LI79HJ8LIE97E>

LI79177 L67J9EF7LH8F91FIL1>J9JHILI7I91H6LJFE9H6JK K K K K K

�>FL-�����������������������������,>,D/�����������������������������->�E������������������������������.>.LF������������������ L>.�K�����������������������������E>DF.K K K K K KLI696EH6879FJ1�ILH669IIJL11H9H7HLI8H9F>6LF719H78

�DL,!������������������������ ��-K!@L8F98>7B @L679171B

-/>D-,����������������������-L>.FD-/>D-,����������������������-L>.FD

�MK5/-!��������������������� �MK5/L!�MK5/-!��������������������� �MK5/L!

��-.!@L8F9F8IB

-F>/LF-F>/LF

�MK5/-!�MK5/-!

�F�.!LH9811

.->F-E

./>�.K

MK5KFMK5KF

E>-,/���������������������������L>�-F�������������������������KL>.�D����������������������� �F/>.-,����������������������� ,�.>�E-����������������������� ,F�>/DKLEH9FHJ L8F>9J>FL68E9H1FLHII9JI8L>FF9I1F LEHH9I88

.->F-E��������������������������.->F-E��������������������������.->F-E��������������������������.->F-E��������������������������.->F-E��������������������������.->F-E

./>�.K��������������������������./>�.K��������������������������./>�.K��������������������������./>�.K��������������������������./>�.K��������������������������./>�.K

M�5.L�����������������������������M.5./�����������������������������M.5D/�����������������������������ME5L.������������������ M��5.-��������������������������M�.5.DM�5.,�����������������������������M.5-,�����������������������������M.5FD�����������������������������ME5-F������������������ M��5KF��������������������������M�.5K.

9������� ����*��$������������*����N�����&�3�$�

0����1�����

3���(�)��(����� (�����

�M,,>LL-!���������������� �M,K>,LF!

�>D.-����������������������� ,>KFK

�>LD/����������������������� �>LD/

�M�K>,,L!��>FKF

�>,-.

M/>LEF��>./�

.D

MFK>/KK��������������������� M,KE>LDK����������������������M-�D>/DF����������������������M/.E>E-F����������������������MFKF>/-,����������������������MEDL>-,E �>LED�����������������������������,>--,�����������������������������->�LK�����������������������������.>K�F�����������������������������.>DD-������������������ L>,�.

/E�����������������������������������/E�����������������������������������/E�����������������������������������/E������������ /E�����������������������������������/E@L8F9761B @L8E9176B

�'2'!.#� �',"! #�

�'+!+#�

@LI96J1B

�$+!%#�

;8

2+!.#$,"!2#'&!,#����

LI98JI

''!2#

;8

$+$!"#''&!.#

�'!.#������

LI696>I L68897J7LH669J81L1169F86LI8691J>LF7691FF

'! #2,!,#2"!%#2%!.#.$!+#.+!+#

DK/5-J������������������������ �D,5,J��������������������������� /,5DJ���������������������������F�5-J���������������������������,E5DJ���������������������������,L5FJ

,E,5KJ������������������������ �,-5�J��������������������������� .E5KJ���������������������������LD5/J������������������������� ,/5KJ���������������������������,/5KJD-5DJ��������������������������,�5LJ���������������������������.�5�J���������������������������//5FJ������������������������� ,/5KJ���������������������������,/5KJL5DJ������������������������������F5EJ������������������������������F5-J������������������������������L5EJ������������������� ,/5KJ���������������������������,/5KJ86J�F?88>�F?>H�7?E7�I?61�7?61�7?

3����� 4 5�� �� 3 � �� 1����� �- !$#0� ��� �� � 1����� �- �$!+#�( �������� � � ���� ��� 4 ������� 3 � �� 1��� �-',%!"#����� ������� ������ � ��������������������� �����

���� �� �� ����� ���� �# ���� ������ ���� �

/� ������� 1�����3� /� ������� �# �� �� �3����� 4 5�� �� 6�� �� �# ���� �3 � ���4 � � ���� �� �# ���� ��1476�� �� �# ���� �

����� !"���� �� #$"�������� �% &����

!"# $!"#��'��������������������������'�

�- �+!+#�+,!$#$,! #+!&# $! #

'2+! #'++!.#%'!.#&%!$#

��������������������������'���

$!%#���+'!.#'"!,#

$!%#2'!,#"$!2#

���'�

&!'#���2"!+#'$!'#$!$#+%!"#+,!%#���'�

�K5.J����������������������������K5FJ����������������������������K5/J����������������������������K5,J����������������������������K5,J����������������������������K5,JJF�E?JF�H?JF�1?JF�J?JF�J?JF�J?-5KJ������������������������������H�7?H�7?H�7?H�7? H�7?/5/J������������������������������,5LJ�������������������������������5DJ�������������������������������5,J������������������� �5KJ������������������������������K5EJ�5�J�������������������������������5�J�������������������������������5,J�������������������������������5,J������������������� K5�J������������������������������K5,J�E5DJ����������������������������� D5FJ������������������������������F5.J������������������������������/5�J������������������������������.5/J������������������� -5DJ�-5DJ����������������������������� L5FJ������������������������������.5EJ������������������������������-5�J������������������������������,5/J������������������� ,5�JHF�>?67�8?81�H?87�E? J�8?I�7?

��(���������(���' ����'

��(���';�(�<���� 9<�$ 8��2�������

��� #A &

K5�#�

�F5-#

���&�A��� &�A&�3�$�

K5�#���������������� -5�#

K5D#����������������� /5�#

#A &

K5/#�

�.5�#

6786&�A���&�A&�3�$� � A���

K5�# .5K#������������ K5�#

K5D# .5/#������������� �5F#���*� G��6 "�5�"��� ���5

,-5K# �5E# F5F# �/5L# �5-# L5L# �5L#

�.5E# K5.# .5/# E5�# K5.# .5.# ,5�#

������ J�F* 7�H* >�1* 8>�1* 7�H* >�>* 7�F*

) ((��' ����

K�' ��(���' )������ ������� #�����(���� )���� 86AH8A6787

7����� "��� �Q5)�� #�����(���� )���� 8A8A677F ����'� &��(���

,K�K� ,K���

M-K>/.. ML�>,ED

�� �� ���������

����� ������ ������7����� "��������&�3�$������ ������7����� "��������&#)@���#B����� ������7����� "��������������&*����� �������� ������7����� "��������

,K�,� ,K�-�

7����� "��� �Q �� 1��*� 7��� ����*���5

#���� ��������

M.D5�,LKJ

���M,.5FK

�/J

��MD/5-L

,/JM/F5K,

���00���������� �����

�MF>,E/!

�MK5/-!

M-LD

MF>�EF

MK5KF

M,>L,.

?

�#???#???

A#???#???

B#???#???

C#???#???

�?#???#???

��#???#???

D?�??

D�?�??

D�?�??

D"?�??

DA?�??

DG?�??

DB?�??

DH?�??

E��?F��� �!��?F�����E���?F $���?F���� E���?��� �!���?���� E����? $����?���� E������� �!���������E����� $�����

1����� %����3� ��

��?�?@

�??�?@

C?�?@

B?�?@

A?�?@

�?�?@

?�?@

'�?�?@(

'A?�?@(

3�I0 %=3G?? 5J%%700�"???�7������� ��:��!�������*���&

,

@

=��)����$�����"��������� ����'� ���� �������6�� ��;< #���� ����� L1I<������ �����> ;O -����� I1?�*������ E/����� � �2 �4-4,K�, M-,5L� 8�������:�G���8������/, %��6 B��� ML-5/E ����� �� ���6 .5/#/, %��6 <�� M,,5F- �4� ;88�6�� "����N���� M�>/,L>�-. '����� �4� ,-#���������� ��� M�>�EE>�EK ��4(�)���� ,�5,#�� �� ��������� �� �� � � ��� ��� ��4����$� --,5,#�����7���� ;�� $�0�4����$� ;8;�� $�0� �M--F>D/.! (9� ;87��������� ������ M--/>D�. (9� ;8

M�.K>-�E M-K�>/KKM��.>,.E M,,,>,L-

MF,>,.F M,��>KEK

M.D>K,/ M�-F>-D-

M�5.L M.5./

MK5DK M,5L�

M->--. M/>L/F

M,>KKK M,>KKK

Amos Lim
Comparison to market porfolio
Amos Lim
Comparison to industry portfolio
Amos Lim
Text

����� �������

<��� � �� 1/�2�! 0� �3/ 42�5 0� �6/07��./0���

-"�� �������

,

@

���� ��� (�����7*���� 7����2 9<�$ 8���� 7*���� 86�5 ;�� 7*���� ,K�- ;�� �*���� R�- R�, ;�� 7*���� ����� "���

9<�$ (*� 7�� 7��� $����� (���� (�� (���� "����� (���� (�)5 1����� ���*�� 1����� R�L R�F 1����� 1�����

<��� ��� K5KJ �KK5KJ �K5KJ ,5KKJ LK5KJ �5,KJ ,/5KJ /5KJ ,K5KJ �K5KJ

7���� ��� ��/5KJ! EK5KJ F5/J �5,/J /K5KJ K5L-J ,/5KJ -5KJ �K5KJ �K5KJ�� ,/5KJ �KK5KJ �/5KJ ,5KKJ EK5KJ �5LKJ ,/5KJ F5/J ,/5KJ -5KJ��� �,/5KJ! DK5KJ /5KJ �5/KJ LK5KJ K5DKJ ,/5KJ -5KJ ,K5KJ �/5KJ

,/5KJ �KK5KJ �/5KJ ,5KKJ EK5KJ �5LKJ ,/5KJ F5/J ,/5KJ -5KJ

�)���� 9<�$ 7���� ����� ���� ��,!

,K�� ,K�, ,K�- ,K�. ,K�/��� &(��� 7�76> 7�78J 7�78H 7�787 7�77J)����8���� �KK5KJ �KK5KJ �KK5KJ �KK5KJ �KK5KJ/��� ���� �,/5KJ! �,/5KJ! �,/5KJ! �,/5KJ!

����� &(��� 7�7H6 7�76I 7�766 7�78J 7�78H

)����8���� ,/5KJ ,/5KJ .K5KJ .K5KJ .K5KJ/��� ���� ��/5KJ! �,K5KJ! �,K5KJ! �,/5KJ!

����� G��� 7�7>I 7�7H1 7�76E 7�767 7�781

)����8���� �K5KJ �K5KJ �K5KJ F5/J F5/J/��� ���� �,/5KJ! �,/5KJ! �,/5KJ! �,/5KJ!

������� #���� ������ ������ ������ ���� �����

#������������ ��� ��

M.D5�, M,.5FK MD/5-L���00���� LKJ �/J ,/J����������� M/F5K,

%�������� (����

G�����������#��!����3���(�)��(������(�������� �� ��� ���� ��� G��������

(�����:�<�������(�)�����8�����7������������$�)���*����:�7�������(�)������������� �

"�����2�"��*����7�������#����

������"����(�����:�<��������#������(�������:�$�)���*����71:� �#�����

����4�������&*������

4�������3���(�@����B����������#�������������������*�1����<���!����7���6�%�����<�0�����3���(�@����B��������*������*��#��;�3���(�

�����)�����4 �������$�� ��)�����4 �������

�����&#)$�� ��&#)

&�3�$�9������������*�$�����������*����N����&�3�$�0����1�����

3���(�)��(�� ��� (�����3�����45�� �� 3 � �� 1�����0� ����� �1�����( ��������� � ���� ���4�������3 � �� 1�����������������������

�������� ����������#���� ����������� �

/� �������1�����3� /� ��������#���� �3�����45�� �� 6�� �� �#���� �3 � ���4� � ���� ���#���� ��147 6�� �� �#���� �

������!"���� ���#$"������������%�&���� ���� ��'��� ���'�

#��!����

���'� HF�>? 67�8? 81�H? 87�E? J�8? I�7?

,

@

677J 677F 6787 6788 6786 678H 678> 6781 678E 678IM�>F�, M,>L/L M.>L�L M�/>-./ M/E>L�, M�-K>F/D M�D->/-- M-,E>KFL M.�K>KD. M/�,>L�E/>EKK />LLD �F>,F, -F>..- F,>L�E �LK>D.- ,,F>�.L -/->FFL ..,>,,K //,>FF/->/L. F>.L, E>L/F E>/KK D>KEE D>FDE �K>/�L ��>,-. �.>K.- �F>//-

L8897I1 L819IJI LH791>> LE896JF L8>79H8J LH789177 L>H898F> LEFH97JE LJEE9H1I L897J69F>ILKK -F. EEE ->F-� �.>/,. -,>�ED ./>.,D FK>F// EE>... ��K>///

L879>I1 L819>86 L6F9E1I L1I911J L8619IF> L6EF9H86 LHJ19IE1 LE669HH8 LIII9F8H LFI69HF6->-.D ->,.K .>,F� F>.., F>LLL F>EDL E>�-, E>-FL E>L,E E>EEF

-DE -D/ EFL �>-LK �>/FD ->.-L />,,- E>.F- D-L �>E�/�D>,,� ,�>�,, ,�>LD/ ,.>�,D ,L>/., ,D>�DL -,>��L -/>-,E -E>ELK .,>F.L�K>�F� �K>D,, �->K.� �E>D.K �D>/KE ,K>KD- ,K>LDL ,�>-�F ,�>D/F ,,>L�/LHH98HJ LH19EIF LHF9JJH L189JI8 L1196F1 LE79E68 LEE98EJ LIH9>F> LI79HJ8 LIE97E>

@L669EEHB @L6796EIB @L87966EB L19EJI LI79177 L67J9EF7 LH8F91FI L1>J9JHI LI7I91H6 LJFE9H6J

�.F! �F! �,E! �/K! K K K K K K,>LKE LFK ,FD DD. �>FL- ,>,D/ ->�E� .>.LF L>.�K E>DF.

K ��>K-�! ��K>KFF! �.>�DK! K K K K K K@L679876B @L679EH1B @L679716B L69>>8 LI696EH 6879FJ1�I LH669IIJ L11H9H7H LI8H9F>6 LF719H78

�DL,! ��-K! ��-.! �F�.! E>-,/ �L>�-F �KL>.�D �F/>.-, ,�.>�E- ,F�>/DK@L8F98>7B @L679171B @L8F9F8IB LH9811 LEH9FHJ L8F>9J>F L68E9H1F LHII9JI8 L>FF9I1F LEHH9I88

-/>D-, -L>.FD -F>/LF .->F-E .->F-E .->F-E .->F-E .->F-E .->F-E .->F-E

-/>D-, -L>.FD -F>/LF ./>�.K ./>�.K ./>�.K ./>�.K ./>�.K ./>�.K ./>�.K

�MK5/-! �MK5/L! �MK5/-! MK5KF M�5.L M.5./ M.5D/ ME5L. M��5.- M�.5.D

�MK5/-! �MK5/L! �MK5/-! MK5KF M�5., M.5-, M.5FD ME5-F M��5KF M�.5K.

�M,,>LL-! �M,K>,LF! �M�K>,,L! M/>LEF MFK>/KK M,KE>LDK M-�D>/DF M/.E>E-F MFKF>/-, MEDL>-,E

�>D.- ,>KFK �>FKF �>./� �>LED ,>--, ->�LK .>K�F .>DD- L>,�.�>LD/ �>LD/ �>,-. .D /E /E /E /E /E /E

@L8F9761B @L8E9176B @LI96J1B LI98JI LI696>I L68897J7 LH669J81 L1169F86 LI8691J> LF7691FF�'2'!.#� �',"! #� �$+!%#� ''!2# '! # 2,!,# 2"!%# 2%!.# .$!+# .+!+#

�'+!+#� ;8 ;8 DK/5-J �D,5,J /,5DJ F�5-J ,E5DJ ,L5FJ

�- !$# 2+!.# $+$!"# ,E,5KJ �,-5�J .E5KJ LD5/J ,/5KJ ,/5KJ

�- �$!+#� $,"!2# ''&!.# D-5DJ �,�5LJ .�5�J //5FJ ,/5KJ ,/5KJ�- ',%!"# '&!,# �'!.#� L5DJ F5EJ F5-J L5EJ ,/5KJ ,/5KJ� � ����� ���� ����� 86J�F? 88>�F? >H�7? E7�I? 61�7? 61�7?

!"# $!"# $!%# &!'# �K5.J �K5FJ �K5/J �K5,J �K5,J �K5,J��'� ��'� ��� ��� JF�E? JF�H? JF�1? JF�J? JF�J? JF�J?

�- �+!+#� +'!.# 2"!+# -5KJ H�7? H�7? H�7? H�7? H�7?+,!$# $,! # '"!,# '$!'# /5/J ,5LJ �5DJ �5,J �5KJ K5EJ+!&# $! # $!%# $!$# �5�J �5�J �5,J �5,J K5�J K5,J

'2+! # '++!.# 2'!,# +%!"# �E5DJ D5FJ F5.J /5�J .5/J -5DJ%'!.# &%!$# "$!2# +,!%# �-5DJ L5FJ .5EJ -5�J ,5/J ,5�J

��� ����$���� �������%������������(�������� �� ��� ���� ���

�4 �& $3)�-))&$ 3; )�&# >,

@

6786 678H 678> 6781 678E 678I

9������� "�� '��� /.>L�- �FE>FD, ,KL>�E/ -.E>�E/ .E.>LE. ML�->LFF"��� �#���������� �->--.! �/>L/F! �/>D-/! �L>KF.! �F>/D,! �D>.DK!'��� "�� '��� M/�>,FD M�F->�-/ M,KK>,/K M-.,>��� M.FF>KD, MLK.>�EF���*�� "�� '�� F>DL->.F���� "�� '��� M/�>,FD M�F->�-/ M,KK>,/K M-.,>��� M.FF>KD, ME>/LF>L/E������� ��� �2 "'� M..>--F M�,D>.-. M�,D>..K M�D�>,K- M,-K>/.E M->/FD>F/-���������� 1����� F5/J

�/5FJ.>-K.>F�/

./>�.KMD/5-LM-,5L�'%$#

%�"";�� ������� ���7���� 9���������7��� �����"������ �����)����

)���� #����$���� � ���

#���� �' ����� �,5KJ �-5KJ �.5KJ �/5KJ �L5KJ �F5KJ �E5KJ �D5KJ-5KJ M�K,5.- MDK5�� MEK5�� MF�5E/ ML.5D� M/D5K� M/-5D/ M.D5/L-5/J M�KF5-D MD-5D. ME-5�, MF.5,L MLL5EF MLK5L- M//5,D M/K5LD.5KJ M��,5DE MDE5�D MEL5.- MFL5ED MLE5DD ML,5-F M/L5F. M/�5DK.5/J M��D5-� M�K,5D- MDK5KD MFD5FF MF�5-K ML.5,/ M/E5,E M/-5�D/5KJ M�,L5/. M�KE5,E MD.5�L ME,5D. MF-5E, MLL5,E M/D5D/ M/.5/F/5/J M�-.5ED M��.5-- MDE5FK MEL5.. MFL5/E MLE5.D ML�5F/ M/L5K/L5KJ M�..5L, M�,�5,/ M�K-5E� MDK5-- MFD5L, MFK5D� ML-5FK M/F5L/L5/J M�/L5�- M�,D5,- M�KD5L� MD.5LE ME,5DF MF-5// ML/5E, M/D5-FF5KJ M�LD5D. M�-E5// M��L5,- MDD5/F MEL5FK MFL5.L MLE5�- ML�5,.F5/J M�EL5E, M�.D5// M�,-5EF M�K/5�, MDK5EL MFD5LF MFK5LF ML-5,E

)���� #���� #��(� ( @$���� �B$���� � ���

#���� �' �����

+��� ���� ����� <�)���� 8�6�� =��)����

���6�� ��� "����N���� $�0� �# (�� ��� �4� $4� $4�"���> ���5 "(�� K5E ,>-L. K -KJ K5E �KK5KJ K5KJ K5KJ(�0���� ���������> ���5 (�"; �5- ,�F K -KJ �5- �KK5KJ K5KJ K5KJ����� ������*���� ���5 ��"9 ,5L EL, K -KJ ,5L �KK5KJ K5KJ K5KJ8���� �5-- -KJ �5-- �KK5KJ K5KJ K5KJ

�,5KJ �-5KJ �.5KJ �/5KJ �L5KJ �F5KJ �E5KJ �D5KJ

-5KJ ,�.5�J �FL5-J �./5FJ �,K5-J DD5KJ E�5KJ L/5.J /,5KJ-5/J ,,D5-J �EE5�J �/.5DJ �,F5FJ �K/5�J E/5DJ LD5LJ //5.J.5KJ ,.L5/J ,K�5�J �L/5�J �-/5EJ ���5LJ D�5-J F.5KJ /D5�J.5/J ,L/5DJ ,�/5FJ �FL5-J �..5LJ ��E5FJ DF5KJ FE5FJ L-5�J/5KJ ,EE5KJ ,-,5KJ �EE5FJ �/.5-J �,L5.J �K-5-J E-5EJ LF5-J/5/J -�-5LJ ,/K5LJ ,K,5FJ �L/5�J �-.5EJ ��K5KJ ED5.J F�5DJL5KJ -.-5/J ,F�5EJ ,�E5-J �FF5KJ �..5�J ��F5.J D/5-J FL5EJL5/J -FE5EJ ,DL5-J ,-L5�J �DK5-J �/.5.J �,/5/J �K�5EJ E,5�JF5KJ .,�5�J -,.5DJ ,/L5.J ,K/5-J �L/5DJ �-.5/J �KE5DJ EF5EJF5/J .F,5DJ -/E5LJ ,FD5EJ ,,,5.J �FE5LJ �..5-J ��L5FJ D.5KJ

(����� �� $�0��

(���������������

"�*�� F5KKJ "�*����#���������"9 "�*���

�2 ��� -J -J -J�� �5-- �5KD �5E�8�6�� (��6 ���*��* F5KKJ F5KKJ F5KKJ(����� �� ������ �,5-�J �K5LKJ �/5FJ

%�"" �,5-J �K5LJ �/5FJ

��(�������� �4 �& $3)�-))&$ 3; )�&# >,

@

��(���������(���' ����'������ 6786

��(���';�(� # A & &� A ��� &� A &�3�$� # A & &� A ��� &� A &�3�$� � A��� <���� 9<�$8��2�������

K5�# K5�# -5�# K5/# K5�# .5K# K5�#��F5-# K5D# /5�# �.5�# K5D# .5/# �5F#���*� G��6 "�5�

"��� ���5���� J�E* 7�1* 8�7* E�J* 7�1* >�H* 7�J*������ J�E* 7�1* 8�7* E�J* 7�1* >�H* 7�J*<�$����)�����"���> ���5 ,-5K# �5E# F5F# �/5L# �5-# L5L# �5L#(�0���� ���������> ���5 .5,# �5K# �5E# �.5K# �5,# .5-# K5D#����� ������*���� ���5 -5L# K5.# �5,# ��5.# K5L# -5-# �5-#��#���� 7� L5-# K5D# ,5F# �E5�# �5/# E5.# �5F#���� F�H* 8�7* H�H* 8>�J* 8�6* 1�E* 8�>*������ 1�H* 7�F* 6�6* 8>�J* 8�H* 1�1* 8�>*����������B����� <��5 �.5E# K5.# .5/# E5�# K5.# .5.# ,5�#8����0���� "��*�� B������ "���5 E5D# K5/# .5L# E5-# K5/# .5F# �5�#�;�" "���5 ��/5D# K5-# /5�# �L5F# K5-# /5�# K5E#7��6� ����� "���5 �,E5/# K5-# .5/# �.5/# K5-# -5F# K5D#7��� "��������� ,,5L# K5/# .5.# �E5,# K5/# /5.# K5D#7��� "��������� -5E# K5,# -5-# ,K5K# K5,# -5F# K5D#�����0 "���5 �K5,# K5,# ,5L# D5E# K5,# ,5.# �K5F#

���� .7�J* 7�>* >�8* 8H�I* 7�H* >�6* 6�1*������ J�F* 7�H* >�1* 8>�1* 7�H* >�>* 7�F*

-�������� $�����' ���������� ;� 68�6* HH6�6* 6H�7* J�8* 81�I* >�1*

����� ������� ��� �������� �� ���������� �������� ��� ��� ��� ������ ��� ��(���'

-

4��� ��������������������

+�� ��� ����������������� ����(���'/

� � 2��* ���� 2�� ����0������� ���� ����0� )��������� � ���� 0����������5

+�� �� ������������' ���� ���' �����/

� ���)����� ���������*����������0� ����� �� 2��*��������� ������ ��)������5

� � 2��* ���� �����)� ��������������0� )��� ����� �����)� �4� ������5

+�� �� ��� ����� �� ����� ����/

� �2���� ��)����� �� ����� �� 0��� ��� ��6� �� 2��* ���0�0� �� ������ ��� 2��*> �2��� ��� 2�� ������ *��0� ���2����� 0����� ������)����� �� �)� ������ �2���� 2��*C� ��� 2���5

) (.��.��.������� ����

��� 2��* � ��� ��* �2���� ����)��� ������������*���� � 9�����������*���� �)� ��������������*��

��2���������4�� ��22���������� �2����)�����*��������

� $�)��� ������ )������ 2�� ��� ���*������ �� ���* ��5

� 7�*���*��>� �����*���� ����������� ��������2��*� ���� *�����>�������� ���*����

� � (������ "��) �) �� ���� �2���� ��)����� ���0�� ������ �2���� 2��* �� ������ ��5

� � )��*���+ � �, - �(���� �� ����� �2���� ����6�� ������0��� �����

� �� �� .� - �, - �(������� ����� �2���� ����6 ����0��� ����� 0�������)��� �����5

� � +��(*��� %�(��� - �(���� �� ����� �2�������)����� �� ����� �� �� 0��6 �2������ ��������� ����)� �� ��� ����6C� )���� �������)��*�

� ���)���� ���� �2�)������ 0��� ��������� �� �������������>��� ��� 2��*C����*������)� ��)����*���>��� ��*� ����� )��0�5

)� ��������! �(���

)�������'����'���

@

Amos Lim

)���� �� ���������� ��� ���� (����-

��� ����(����

����� ���������� �

� ��������������*����� 2�� ��0��������� ��*����� ������)��!

� '�� ���2��0� �������������>�)�� �����0� ����� ��� ��*������ *�����#�������������� )��

��� ������ ��� �

� �2������)�� ��� �������� ��� ����)����5

� (���� 2�� <�9> ���������)��>���)��������5

� <��������� )�� �� ����'�� ���5

����� � ��� ���� ������������*��� ������ ��������� )��

�������� ��9 ��� ���$��������� '"' �� ������ *�����$��������� '"' �� ��� '��*�

*�����$�)����� $��������*���

3 ����� ����� ��� �

���������� ���� ������ ������*��� )�� ����)� �� �����2������� ����

��7�� *������� ��47! *������������ *������� ��4�! *�����"�� 2�� *������� ��4"'!�

*���

@

Amos Lim

������ ������� ��� � ��� ����.

� �� ��� ����6 ����� ����)��)���?

)�� )�������

� %������� ��� �������������� �� 0�����#���������?

3����������� �

&*��������

� %����� ��� �22�������2��* )�� 2��* �*�����?

&��� ������������&����

� �� ��� )�� ��� 2������ 2��* 2��?

%�������4�������

� %����� ��� �22�������2��* )�� �2� �����������?

&��� ����� ������)�������

� B�� �� 2��* )���0���� 22�����?

��(( ������� ���

����'�� ���)�����������

� %����� ��� )�� �2�����)�� 2��*?

����������#�����

� ��������

� %����� ��� )�� �2������� ��*��������?

��(���.�����

@

������ ������� ��� � ��� ����$���� �������%������������(�������� �� ��� ���� ���

.

@

6786 678H 678> 6781 678E 678I

9������� "�� '��� /.>L�- �FE>FD, ,KL>�E/ -.E>�E/ .E.>LE. ML�->LFF"��� �#���������� �->--.! �/>L/F! �/>D-/! �L>KF.! �F>/D,! �D>.DK!'��� "�� '��� M/�>,FD M�F->�-/ M,KK>,/K M-.,>��� M.FF>KD, MLK.>�EF���*�� "�� '�� F>DL->.F���� "�� '��� M/�>,FD M�F->�-/ M,KK>,/K M-.,>��� M.FF>KD, ME>/LF>L/E������� ��� �2 "'� M..>--F M�,D>.-. M�,D>..K M�D�>,K- M,-K>/.E M->/FD>F/-���������� 1����� F5/J

�/5FJ.>-K.>F�/

./>�.KMD/5-LM-,5L�'%$#

%�"";�� ������� ���7���� 9���������7��� �����"������ �����)����

)���� #����$���� � ���

#���� �' ����� �,5KJ �-5KJ �.5KJ �/5KJ �L5KJ �F5KJ �E5KJ �D5KJ-5KJ M�K,5.- MDK5�� MEK5�� MF�5E/ ML.5D� M/D5K� M/-5D/ M.D5/L-5/J M�KF5-D MD-5D. ME-5�, MF.5,L MLL5EF MLK5L- M//5,D M/K5LD.5KJ M��,5DE MDE5�D MEL5.- MFL5ED MLE5DD ML,5-F M/L5F. M/�5DK.5/J M��D5-� M�K,5D- MDK5KD MFD5FF MF�5-K ML.5,/ M/E5,E M/-5�D/5KJ M�,L5/. M�KE5,E MD.5�L ME,5D. MF-5E, MLL5,E M/D5D/ M/.5/F/5/J M�-.5ED M��.5-- MDE5FK MEL5.. MFL5/E MLE5.D ML�5F/ M/L5K/L5KJ M�..5L, M�,�5,/ M�K-5E� MDK5-- MFD5L, MFK5D� ML-5FK M/F5L/L5/J M�/L5�- M�,D5,- M�KD5L� MD.5LE ME,5DF MF-5// ML/5E, M/D5-FF5KJ M�LD5D. M�-E5// M��L5,- MDD5/F MEL5FK MFL5.L MLE5�- ML�5,.F5/J M�EL5E, M�.D5// M�,-5EF M�K/5�, MDK5EL MFD5LF MFK5LF ML-5,E

)���� #���� #��(� ( @$���� �B$���� � ���

#���� �' �����

+��� ���� ����� <�)���� 8�6�� =��)����

���6�� ��� "����N���� $�0� �# (�� ��� �4� $4� $4�"���> ���5 "(�� K5E ,>-L. K -KJ K5E �KK5KJ K5KJ K5KJ(�0���� ���������> ���5 (�"; �5- ,�F K -KJ �5- �KK5KJ K5KJ K5KJ����� ������*���� ���5 ��"9 ,5L EL, K -KJ ,5L �KK5KJ K5KJ K5KJ8���� �5-- -KJ �5-- �KK5KJ K5KJ K5KJ

�,5KJ �-5KJ �.5KJ �/5KJ �L5KJ �F5KJ �E5KJ �D5KJ

-5KJ ,�.5�J �FL5-J �./5FJ �,K5-J DD5KJ E�5KJ L/5.J /,5KJ-5/J ,,D5-J �EE5�J �/.5DJ �,F5FJ �K/5�J E/5DJ LD5LJ //5.J.5KJ ,.L5/J ,K�5�J �L/5�J �-/5EJ ���5LJ D�5-J F.5KJ /D5�J.5/J ,L/5DJ ,�/5FJ �FL5-J �..5LJ ��E5FJ DF5KJ FE5FJ L-5�J/5KJ ,EE5KJ ,-,5KJ �EE5FJ �/.5-J �,L5.J �K-5-J E-5EJ LF5-J/5/J -�-5LJ ,/K5LJ ,K,5FJ �L/5�J �-.5EJ ��K5KJ ED5.J F�5DJL5KJ -.-5/J ,F�5EJ ,�E5-J �FF5KJ �..5�J ��F5.J D/5-J FL5EJL5/J -FE5EJ ,DL5-J ,-L5�J �DK5-J �/.5.J �,/5/J �K�5EJ E,5�JF5KJ .,�5�J -,.5DJ ,/L5.J ,K/5-J �L/5DJ �-.5/J �KE5DJ EF5EJF5/J .F,5DJ -/E5LJ ,FD5EJ ,,,5.J �FE5LJ �..5-J ��L5FJ D.5KJ

(����� �� $�0��

(���������������

"�*�� F5KKJ "�*����#���������"9 "�*���

�2 ��� -J -J -J�� �5-- �5KD �5E�8�6�� (��6 ���*��* F5KKJ F5KKJ F5KKJ(����� �� ������ �,5-�J �K5LKJ �/5FJ

%�"" �,5-J �K5LJ �/5FJ

��(��������.

@

��(���������(���' ����'������ 6786

��(���';�(� # A & &� A ��� &� A &�3�$� # A & &� A ��� &� A &�3�$� � A��� <���� 9<�$8��2�������

K5�# K5�# -5�# K5/# K5�# .5K# K5�#��F5-# K5D# /5�# �.5�# K5D# .5/# �5F#���*� G��6 "�5�

"��� ���5���� J�E* 7�1* 8�7* E�J* 7�1* >�H* 7�J*������ J�E* 7�1* 8�7* E�J* 7�1* >�H* 7�J*<�$����)�����"���> ���5 ,-5K# �5E# F5F# �/5L# �5-# L5L# �5L#(�0���� ���������> ���5 .5,# �5K# �5E# �.5K# �5,# .5-# K5D#����� ������*���� ���5 -5L# K5.# �5,# ��5.# K5L# -5-# �5-#��#���� 7� L5-# K5D# ,5F# �E5�# �5/# E5.# �5F#���� F�H* 8�7* H�H* 8>�J* 8�6* 1�E* 8�>*������ 1�H* 7�F* 6�6* 8>�J* 8�H* 1�1* 8�>*����������B����� <��5 �.5E# K5.# .5/# E5�# K5.# .5.# ,5�#8����0���� "��*�� B������ "���5 E5D# K5/# .5L# E5-# K5/# .5F# �5�#�;�" "���5 ��/5D# K5-# /5�# �L5F# K5-# /5�# K5E#7��6� ����� "���5 �,E5/# K5-# .5/# �.5/# K5-# -5F# K5D#7��� "��������� ,,5L# K5/# .5.# �E5,# K5/# /5.# K5D#7��� "��������� -5E# K5,# -5-# ,K5K# K5,# -5F# K5D#�����0 "���5 �K5,# K5,# ,5L# D5E# K5,# ,5.# �K5F#

���� .7�J* 7�>* >�8* 8H�I* 7�H* >�6* 6�1*������ J�F* 7�H* >�1* 8>�1* 7�H* >�>* 7�F*

-�������� $�����' ���������� ;� 68�6* HH6�6* 6H�7* J�8* 81�I* >�1*

����' ��� ���� ����� ����� ����� �� � ����� �� ��� ����/

� �� ��� ����6 ����� ����)��)���?

)�� )�������

� %������� ��� �������������� �� 0�����#���������?

3����������� �

&*��������

� %����� ��� �22�������2��* )�� 2��* �*�����?

&��� ������������&����

� �� ��� )�� ��� 2������ 2��* 2��?

%�������4�������

� %����� ��� �22�������2��* )�� �2� �����������?

&��� ����� ������)�������

� B�� �� 2��* )���0���� 22�����?

��(( ������� ���

����'�� ���)�����������

� %����� ��� )�� �2�����)�� 2��*?

����������#�����

� ��������

� %����� ��� )�� �2������� ��*��������?

��(���.�����

@

)��� 3�����

� ����������6T����� �������� 0�)� M/K �� ��� ��� ���

� � �����������N� ���� ����� *��� ������ �� ���)� ����� �� MLK ����

� ��

���� � 7������������� ,-J �� ������ ������>������ �������� ������ 0���2�������� ����6 �� �����2����� �)��)���

#�;� )��� 3�����

=��)����$�����"���5��;���18 ��;<! 7��� �������

=��)��� $�����"���5��;���18 ��;<! 7��������������� J �2�7����9���������

/

@

ML/ ,/JMLK ,-JM// ,�JM/K �DJM./ �FJM.K �/JM-/ �-JM-K ��JM,/ DJM,K FJM�/ /J

) ((��' ����

K�' ��(���' )������ ������� #�����(���� )���� 86AH8A6787

7����� "��� �Q5)�� #�����(���� )���� 8A8A677F ����'� &��(���

,K�K� ,K���

M-K>/.. ML�>,ED

�� �� ���������

����� ������ ������7����� "��������&�3�$������ ������7����� "��������&#)@���#B����� ������7����� "��������������&*����� �������� ������7����� "��������

,K�,� ,K�-�

7����� "��� �Q �� 1��*� 7��� ����*���5

#���� ��������

M.D5�,LKJ

���M,.5FK

�/J

��MD/5-L

,/JM/F5K,

���00���������� �����

�MF>,E/!

�MK5/-!

M-LD

MF>�EF

MK5KF

M,>L,.

?

�#???#???

A#???#???

B#???#???

C#???#???

�?#???#???

��#???#???

D?�??

D�?�??

D�?�??

D"?�??

DA?�??

DG?�??

DB?�??

DH?�??

E��?F��� �!��?F�����E���?F $���?F���� E���?��� �!���?���� E����? $����?���� E������� �!���������E����� $�����

1����� %����3� ��

��?�?@

�??�?@

C?�?@

B?�?@

A?�?@

�?�?@

?�?@

'�?�?@(

'A?�?@(

3�I0 %=3G?? 5J%%700�"???�7������� ��:��!�������*���&

/

@

=��)����$�����"��������� ����'� ���� �������6�� ��;< #���� ����� L1I<������ �����> ;O -����� I1?�*������ E/����� � �2 �4-4,K�, M-,5L� 8�������:�G���8������/, %��6 B��� ML-5/E ����� �� ���6 .5/#/, %��6 <�� M,,5F- �4� ;88�6�� "����N���� M�>/,L>�-. '����� �4� ,-#���������� ��� M�>�EE>�EK ��4(�)���� ,�5,#�� �� ��������� �� �� � � ��� ��� ��4����$� --,5,#�����7���� ;�� $�0�4����$� ;8;�� $�0� �M--F>D/.! (9� ;87��������� ������ M--/>D�. (9� ;8

M�.K>-�E M-K�>/KKM��.>,.E M,,,>,L-

MF,>,.F M,��>KEK

M.D>K,/ M�-F>-D-

M�5.L M.5./

MK5DK M,5L�

M->--. M/>L/F

M,>KKK M,>KKK

$������� M 6" �� ���� �� )���/$� ��� ����**��� ��� �� ��������������>��� ���?%����� ���� �����������>�������� ������>��� ��*� ����N�� 2�� ��� ��)���*���?

+��� '� � ��(�"

����((��������� � ���� �

) ���������� (���������� �� ���� ���� �������������� ��� �� �� ��� ��

�� ���� �� )���

) �����������0����'���

/

@