d1 s4 venture finace

This Project is funded by the

European Union Improved SME Competitiveness and

Innovation Project

Author: Milan Zelovic

Rizični kapital i Poslovni anđeli

Milan Zelovic MScIBA, Long Term Expert

Date 28.02.2012

This Project is funded by the EU

Sadržaj

• Rizični kapital i Poslovni anĎeli

• Situacija u Srbiji

• Faze razvoja i vrednost investicije

• Poslovni anĎeli – karakteristike

• Mreže poslovnih anĎela

• Mreža Poslovnih AnĎela Srbije - SBAN

• Mreže poslovnih anĎela u svetu (SAD, EU, region)

• Pitanja i odgovori


Rizični kapital i Poslovni anĎeli

• Rizični (Venture) kapital

Veći iznos, pretežno profesionalne firme ulažu u

ekspanziju preduzeća

Poslovni anĎeli

Manji iznos, pretežno pojedinci ulažu u početnike

• Umesto zajma – udeo u kapitalu i učešće u upravljanju

• Realizacija investicije – obično 5 godina

• Poslovni “demoni”

• Učešće u upravljanju, kontakti, mentorstvo


Situacija u Srbiji

• Srbija: postoji Zakon o investicionim fondovima iz 2006.

• Otvoreni i zatvoreni

• Aktivni su strani fondovi Izvori kapitala: FFF, bankarski krediti, VC fondovi

• FFF obično ne mogu da obezbede dovoljan iznos kapitala

• Bankarski krediti teško dostupni, rirzični, skupi

• Venture capital fondovi teže većim investicijama u kasnijoj fazi poslovanja

• Mala i srednja preduzeća oslonac ekonomije EU > 23 miliona MSP-a u EU (uključeni u 99% svih poslova)

Zapošljavaju 2/3 privatnog sektora

Glavni problem razvoja – nedostatak investicionog kapitala u početnoj fazi

Nedostatak iskustva u sektorskoj privredi, finansijama, nedostatak kontakata


Faze razvoja i vrednost investicije

VREDNOST

INVESTICIJE

FAZA RAZVOJA

SEED START-UP RANA FAZA RASTA

VISOK RIZIK

NIZAK

RIZIK osnivači,

porodica,

prijatelji (FFF)

Poslovni anđeli

Venture Capital

RAST

Poslovni anĎeli popunjavaju prazninu na tržištu kapitala izmeĎu ličnih sredstava

preduzetnika i velikih VC fondova

ODRŽIVI RAST


Poslovni anĎeli - karakteristike

• Investitori, uglavnom fizička lica, dokazani preduzetnici koji finansiraju kompanije u početnoj fazi razvoja, start-up projekte visokog rizika, ideje koje neki preduzetnik može da ima

• Neformalni investitori – ulažu sopstvena sredstva, brzo dolazi do dogovora, fleksibilni

• Vlasnički udeo u firmi ili procenat dobiti po realizaciji projekta

• Atraktivnost investiranja u ranoj fazi (povrat investiranih sredstava 3-10x (za 3-6 godina)

• Razlozi investiranja za poslovne anĎele prevazilaze samu finansijku dobit


Dodatna vrednost

• “Pametan novac”

• Povećanje kredibiliteta kompanije

• Strateški i poslovni konsalting

• Pristup novim klijentima/tržištima

• Pomoć pri zaključivanju posla

• Kontakti kod potencijalnih strateških partnera

• Organizacija poslovanja

• HR kontakti

• Dodatna finansiranja (“follow-on funding”)

• Definisanje izlazne strategije (“exit”)


Investicije

• Ne postoji sektorska preferenca za ulaganje

• Uglavnom ulažu u sektore koje poznaju, u kojima imaju iskustva

ICT/Internet/E-commerce : 35%

Industrija : 20%

Biotehnologija : 15%

Ostalo(graĎevina, medicina, consulting, turizam,štampa...) : 30%

• Više manjih investicija smanjuje rizik

• Zajednička/sindikalna ulaganja

• Lakše se dolazi do dododatnog finansiranja (“follow-on funding”)

• Visina ulaganja po jednom investicionom krugu u EU:

Prosečno u EU : 165,000 EUR

Prosečno u UK : 327,628 EUR

Investicije do 1M EUR


Učešće poslovnih anĎela u projektu

EU:

USA:


Mreže poslovnih anĎela

• Direktan kontakt izmeĎu preduzetnika sa kapitalom i investitora sa

idejom

• Zaštita privatnosti i mogućnost izbora

• Ulazak u investiciju i dalji tok projekta dogovaraju sam preduzetnik i

investitor, bez posredstva mreže

• Bolji “deal-flow”

Više mogućih projekata

Pre-selekcija “screening” projekata

• Kvalitetniji poslovni planovi i pripremljeni preduzetnici

Edukacija preduzetnika

• Sindikalna ulaganja (podela rizika, ulaganje u više različitih sektora)

• Pomoć oko administrativnih stvari, Networking


Mreža Poslovnih AnĎela Srbije

“Serbian Business Angels Network - SBAN”

• Osnovana početkom 2010.

• Podrška GIZ, SIEPA

• Saradnja sa BITF

• Podrška uticajnih preduzetnika

• Saradnja sa mrežama iz regiona, UK, USA

• Članstvo u EBAN (uskoro)

• Ciljevi:

Potsticanje i razvoj inovativnog preduzetništva, inovacija, izvoza i

investicija

UnapreĎenje zakonskih okvira u pogledu investiranja u start-up fazi

http://giz.de/de/SID-79801139-52089B7B/html/index.html


Aktivnosti SBAN-a

• Saradnja sa stranim mrežama poslovnih anĎela (region, EU, SAD),

dijasporom

• Saradnja sa institucijama zainteresovanim za podsticanje razvoja

MSP i start-up preduzeća

• Lobiranje preko članova mreže

UnapreĎenje zakonskih okvira

Poslovno lobiranje (tržište, izvori kapitala, pristup novim tehnologijama,

fondovima, itd.)

• Poslovni konsalting (saradnici, partneri, članovi mreže)

“Fund raising” konsalting (grantovi, krediti, equity finansiranje (VC), itd.)

Izrada poslovnog plana

• SBAN klub

Networking

Sindikalna ulaganja


Način funkcionisanja

• Web portal kao “match-making” platforma

• Identifikacija, selekcija i evaluacija projekata

• Edukacija preduzetnika:

Konferencije za poslovne anĎele, investicione konferencije (“matchmaking events”)

• Registracija preduzetnika i prijava projekta na SBAN web portal:

Opis projekta

Realna evaluacija izvodljivosti i tržišnog potencijala projekta

Opis kompanije i/ili biografije nosioca projekta i članova projektog tima

• Evaluacija projekta i klasifikacija od strane SBAN tima

• Edukacija preduzetnika

• Potpisivanje ugovora sa SBAN-om

• Sastanak sa investitorom / investiciona konferencija

• Realizacija investicije


Iskustva iz sveta

• Investicije poslovnih anĎela daleko razvijenije u USA u odnosu na EU

• Godišnje investicije: USA ( 20 mlrd EUR) , EU ( 3-5 mlrd EUR )

• Broj aktivnih poslovnih anĎela: USA ( 250,000 ) , EU ( 75,000 )

• Prosečna vrednost početne investicije : USA ( 210,500 EUR ) , EU (165,000 EUR )

• Prosečan period realizacije projekta i povrata investicije: • Učešće poslovnog anĎela u projektu – 4 god

• Investicije koje ne donose dobit (potpuni gubitak ili povraćaj investranog kapitala) – 2 god

• Najuspešnije investicije – 4 god (povrat investicije 10x ili veći ostvari se na 10% projekata)

• Prosečno uspešne investicije (povrat investicije 3-6x) 4-6 god

• Primeri poznatih kompanija koje su se razvili zahvaljući investiciji poslovnih

anĎela:

Amazon.com , Apple, BodyShop, VISTAPRINT, XING, STARBUCKS, Facebook, Twitter, ...


Podršku razvoju prezentacije su pružili:

• Jürgen Kappenmann, konsultant GIZ

• Aleksandar Čabrilo, direktor SBAN

Improved SME Competitiveness and Innovation Project

http://giz.de/de/SID-79801139-52089B7B/html/index.html

d1 s4 venture finace

Documents