derivados. importancia
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¿Por qué son importantes los derivados? ¿Qué spon los derivados? ¿Cuáles son sus riesgos? ¿En que estamos en la regulación de derivados?TRANSCRIPT
DERIVADOS
agenda
1. importancia
2. concepto
3. riesgos
4. actualidad
¿por qué es importante que hablemos de derivados?
“CREDIT DEFAULT
SWAPS (…) IN ADDITION
TO INSURANCE THEY
ALSO PROVIDE A
LICENSE TO KILL
-
- George Soros
Barings:
us$ 2 B
LTCM
us$ 6 B
las crisis financieras de los últimos 20 años han representado pérdidas por cerca de us$ 75 B
en todas las grandes quiebras financieras los derivados han sido
un pivote que incrementa las pérdidas
¿qué son los derivados?
instrumento financiero derivado
• contrato
• derecho u obligación
• comprar, vender o intercambiar
• subyacente
• futuro
• apalancamiento
activo
pasivo
patrimonio
¿Qué hice con la plata?
¿De donde la saque?
activo pasivo
patrimonio
efectivo inversiones cartera software otros
cah + cte cdt
acciones
¿y los derivados?
off-balance sheet
el nocional de los derivados de
Bancolombia es equivalente al
60% del valor de su cartera
el volumen de derivados
negociados en el mundo es
us$790 trillones 12 veces el PIB mundial
- Basilea
¿cuales son los riesgos de contratar derivados?
riesgos de mercado:
riesgo de que el subyacente objeto del derivado cambie de precio generando aumento de las obligaciones para las partes
mitigantes:
• cobertura
• tecnología
• VaR
• garantías (CSA)
riesgos de contraparte:
riesgo de que la contraparte no sea capaz de cumplir con sus obligaciones contingentes en virtud del derivado
mitigantes:
• contrato (cml, isda, cm-mhcp)
• close-out netting
• recouponing
• clearing
riesgos operacionales:
riesgo de que las partes no puedan confirmar, documentar, registrar, hacer seguimiento, valorar o liquidar sus posiciones en derivados
mitigantes:
• tecnología
• personas
• procesos
riesgos legales:
riesgo de que la operación sea ilegal, inexigible o que su documentación sea insuficiente para poder exigir derechos o mitigar riesgos
mitigantes:
• personas
• estandarización de documentos
riesgos reputacionales:
riesgo de que una operación de derivados dañe la reputación de Bancolombia con los reguladores o el mercado
mitigantes:
• procedimientos
• prácticas
• políticas
• monitoreo
• personas
¿en que va la regulación de los derivados?
respuestas:
asunto USA EU UK
apalancamiento Basilea III: razones de apalancamiento, 2010
operaciones de derivados
DF- Title VII: OTC Swaps, 2010
EMIR, 2012
operaciones por cuenta propia
Volcker Rule, 2012
Informe Liikanen, 2012
Informe Vickers, 2012
apalancamiento:
• ratio de apalancamiento mínimo:
tier 1 / activos ponderados por riesgo
mide de manera independiente el nivel de riesgo.
operaciones repo y derivados.
derivados:
• compensación obligatoria (clearing)
• registro y reporte para quienes son calificados como SD o MSP
• normas de “conducta de los negocios”
• Swap Execution Facility (SEF Trading)
cuenta propia:
determinadas actividades:
(especulativas, por cuenta propia, sin vínculo al cliente, altamente remuneradas y de alto riesgo)
deben estar separadas de las actividades de banca tradicional:
(captación de depósitos y otorgamiento de crédito, por cuenta de clientes, y con respaldo de un fondo de
garantía)
¿Preguntas?
fuentes de las imágenes
Slide 1: http://sunsetgun.typepad.com/.a/6a00d83451cb7469e2017c365bbc20970b-400wi
Slide 4: http://sandiegofreepress.org/wp-content/uploads/2013/05/warren_buffett_derivatives_weapons_of_mass_destruction-01-1024x751.png
Slide 5: http://static4.businessinsider.com/image/5293c16969bedd0f57e01e27-1200/the-alchemy-of-finance-by-george-soros.jpg
Slide 6: http://www.stock-market-crash.net/wp-content/uploads/2012/06/Nick-Leeson-and-the-Failure-of-Barings-Bank-Image-Time.jpg
Slide 7: http://ecx.images-amazon.com/images/I/51R1ERPNTSL.jpg