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이크레더블(092130) buy: so incredible ! e-credible!€¦ · 나이스평가정보...

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  • 이크레더블(092130) Buy: So Incredible ! E-credible!€¦ · 나이스평가정보 서울신용평가정보 - 10,000 20,000 30,000 40,000 50,000 60,000 70,000 80,000 90,000 이크레더블
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이크레더블(092130) Buy: So Incredible ! E-credible! 강혜선 YIG 27기/ 연세대 경제13 김병국 YIG 27기/ 연세대 경제12 김준현 YIG 27기/ 연세대 경제12 양은창 YIG 27기/ 연세대 토목11 최성영 YIG 27기/ 연세대 행정09 황인호 YIG 26기/ 연세대 응통12

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  • 이크레더블(092130)

    Buy: So Incredible ! E-credible!

    강혜선

    YIG 27기/ 연세대 경제13

    김병국

    YIG 27기/ 연세대 경제12

    김준현

    YIG 27기/ 연세대 경제12

    양은창

    YIG 27기/ 연세대 토목11

    최성영

    YIG 27기/ 연세대 행정09

    황인호

    YIG 26기/ 연세대 응통12

  • Target price

    현재주가

    상승여력

    BUY

  • • 시가총액: 1240억 원

    • 유통주식 수: 12,043,600

    • 현재 PER : 15.92배

    • ROE(2015) : 25.23%

    • 매출액(2015) : 285억

    영업이익률 37%, 금융비용이 0원, 당기순이익률은 30%

    Source :이크레더블, YIG Research

    주요 주주 현황(2015년기준)

    64%9%

    27%

    한국기업평가 KB자산운용 소액주주

  • 매출추이 및 구성 (2015년기준)

    36.81%37.82%

    36.96%

    30.00%

    32.00%

    34.00%

    36.00%

    38.00%

    40.00%

    0

    5,000

    10,000

    15,000

    20,000

    25,000

    30,000

    2013 2014 2015

    (단위

    : 백만원

    )

    수익(매출액) 영업이익률

    Source :이크레더블, YIG Research

    74%

    9%

    7%

    10%

    기업신용인증 기술신용평가 기업신용조회 기타

  • Source :이크레더블, YIG Research

    신용평가서비스 구조

    하청기업

    대기업 및 공공기관

    거래 리스크 감소

  • 건설 제조 유통 공공기관

    외 113개 사 외 45개 사 외 18개 사 외 8개 사

    건설시공능력

    1위

    2위

    3위

    4위

    (1~10위 건설사중 9개 보유)

  • Source :이크레더블, YIG Research

    TCB 사업구조

    • 기업이 보유한 기술을 평가해 자금 지원 결정

    • 중소기업의 자금 조달 활성화

  • 〮기업신용조회 서비스(위더스풀 서비스)- 기업신용정보 제공 서비스- 기업정보조회 서비스, 모니터링 서비스, 소싱 서비스- 3만개의 중소기업 담당자와 600여개의 대기업의 구매 담당자

    〮종속회사(이크레더블 네트웍스)에서 영위하는 사업- 전자조달시스템 구축- 결제형 B2B e-Marketplace 서비스

    ->중소기업이 B2B에 참여할 수 있도록 e-Marketplace 제공

  • (단위: 억 원)

    Source :이크레더블, YIG Research

    기업신용평가 시장규모

    2008년 167억

    2010년 306억

    2015년 505억

    2012년 403억

    연간 10%씩 지속적 성장

    167

    276306

    373403

    433470

    506559

    836

    0

    100

    200

    300

    400

    500

    600

    700

    800

    900

    2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016E … 2020E

  • 민간분야141,373건

    (2015년 기준)

    공공분야108,924건

    (2015년 기준)

    56%

    44%

  • 46%

    19%

    18%

    15%2%

    이크레더블 나이스디앤비 한국기업데이터

    나이스평가정보 서울신용평가정보

    64,949

    26,347 26,233

    20,690

    3,154

    0

    10,000

    20,000

    30,000

    40,000

    50,000

    60,000

    70,000

    Source :이크레더블, YIG Research

    민간부문 시장점유율 및 건 수(2014년기준)

  • Source :이크레더블, YIG Research

    공공부문 시장점유율 및 건 수(2014년기준)

    15,197

    26,719

    14,894

    23,614

    16,978

    0

    5,000

    10,000

    15,000

    20,000

    25,000

    30,000

    이크레더블 나이스디앤비 한국기업데이터 나이스평가정보 서울신용평가정보

    16%

    28%

    15%

    24%

    17%

    이크레더블 나이스디앤비한국기업데이터 나이스평가정보서울신용평가정보

  • 이크레더블보수적인 평가

    (BB + )

    나이스디앤비유연한 평가

    (BBB)

    민간기업간 거래용(대기업 선택)

    공공기관 제출용(해당기업 선택)

  • 34%

    22%

    17%

    19%

    8%

    이크레더블 나이스디앤비 한국기업데이터

    나이스평가정보 서울신용평가정보

    - 10,000 20,000 30,000 40,000 50,000 60,000 70,000 80,000 90,000

    이크레더블

    나이스디앤비

    한국기업데이터

    나이스평가정보

    서울신용평가정보

    공공기관 민간기관

    Source :이크레더블, YIG Research

    종합 시장점유율 및 건 수(2014년기준)

  • 기업 신용평가유효기간 1년

    1년마다 재평가Lock in effect

    안정적인 매출가능

    안정적매출

  • 이크레더블(3%)

    기술보증기금(16%)

    한국기업데이터(41%)

    NICE평가정보(40%)

    신규 TCB 업체(2015.4)

    기존 TCB업체

    2016 제외 예정

    점유율 기준: 평가 건 수

  • 기술력을 가진중소기업

    금융기관 TCB 업체

    1.대출 요청 2.기술 신용 평가 요청

    4.자금 지원 3.기술 정보 결과

  • 기술신용금융(자금대출)

    17조 8000억 규모-2만 9000건(2015년)

    기술특례상장

    기술신용투자(성장사다리펀드)

    4510억 규모(2015년)

  • 2. 기술신용평가(TCB)사업의 성장

    3. 안정적인 배당

    1. 지속적인 매출 증가

  • 2. 기술신용평가(TCB)사업의 성장

    3. 안정적인 배당

    1. 지속적인 매출 증가

  • Source :이크레더블, YIG Research

    TCB이전매출액 추이 TCB이전영업이익 추이

    0

    2,000,000,000

    4,000,000,000

    6,000,000,000

    8,000,000,000

    10,000,000,000

    12,000,000,000

    2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016E2017E2018E

    0

    1

    2

    3

    4

    5

    6

    7

    8

    9

    10

    0

    50

    100

    150

    200

    250

    300

    350

    2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016E 2017E 2018E

    매출액 경제성장률

  • 기업 채무 불이행, 계약 불이행률 증가, 경제 불확실성 증가

    보일 수 있는 자료

  • 48,58552,587

    50,51253,483

    50,855

    56,83060,312

    65,110

    74,162 75,574

    84,697

    0

    500

    1,000

    1,500

    2,000

    2,500

    3,000

    0

    10,000

    20,000

    30,000

    40,000

    50,000

    60,000

    70,000

    80,000

    90,000

    2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

    신설법인수 부도법인수

    Source :이크레더블, YIG Research

    법인 수 추이

    지속적으로 증가하는 신설 법인 수

    급감하는 부도 법인 수

    증가하는 총 법인 수

  • 2. 기술신용평가(TCB)사업의 성장

    3. 안정적인 배당

    1. 지속적인 매출 성장

  • TCB대상 기업

    기술신용대출 이전 기술신용대출 이후

    1금융권 대출 불가 대출 가능

    3.99% 4.10%

    11.80%

    0.00%

    2.00%

    4.00%

    6.00%

    8.00%

    10.00%

    12.00%

    14.00%

    기술금융대출금리 일반기업대출금리 중소기업대출금리

    Source :이크레더블, YIG Research

    각 대출 별 금리(2015년기준)

    일반기업대출 금리(4.10%)

    보다 더 낮은 3.99%

  • 일단 대상 분야는 다음과 같음1. 벤처,이노비즈 기업2. 다음 업종 영위기업중 기술사업평가등급B이상인 기업10대 차세대 성장동력, 미래성장유망산업, 17대 신성장동력산업, 기술집약산업, 그린에너지산업 발전전략 관련산업, 신재생에너지 관련사업, 녹색성장산업, 부품.소재업종, 혁신형지식서비스산업 및 선도콘텐츠산업3. 기술인증 획득기업4. 기술개발사업 수행기업 또는 기술력 인정기업5. 기술관련상 수상기업

    어떻게 확대된지 봐야댐저건 지금 하고있는 거라서

  • Source :이크레더블, YIG Research

    기술신용대출 규모증가(단위: 조 원)

    금융위원회의기술금융 지원정책

    (연간 20조 원 신규 공급)

    기술신용대출 분기별13% 성장 유지 예상

    0

    20

    40

    60

    80

    100

    120

    2015 1Q 2015 2Q 2015 3Q 2015 4Q 2016 1Q 2016 2Q E 2016 3Q E 2016 4Q E

  • 이크레더블 기술보증기금 한국기업데이터 NICE평가정보

    민간3사

    TCB사 기술보증기금 나이스평가정보 한국기업데이터 이크레더블

    전체 평가인력 580 106 175 87

    전문 평가인력 154 32 64 17

    평가 건수 8062 19717(5380위탁) 20052 1275

    전체인력 당 평가 건 수 14 135 115 15

    전문인력 당 평가 건 수 52 448 313 75

    은행 및 각 평가사로 분할 예정

  • Source :이크레더블, YIG Research

    전문인력 당 평가 건 수 (2015년기준)

    448

    313

    75

    0

    50

    100

    150

    200

    250

    300

    350

    400

    450

    500

    나이스평가정보 한국기업데이터 이크레더블

    기술보증기금약 8200건

    한국기업데이터(약 2300건)

    이크레더블(약 2300건)

    은행 자체 TCB 평가(약 3600건)

    나이스평가정보이미 약30% 위탁 중

  • 2. 기술신용평가(TCB)사업의 성장

    3. 안정적인 배당

    1. 지속적인 매출 증가

  • Source :이크레더블, YIG Research

    이크레더블 최근 5사업연도 배당 관련사항

    2011년 2012년 2013년 2014년 2015년

    (연결)당기순이익 56.7억 57.2억(조정) 59.5억 64.7억 77.9억

    현금배당금총액 34.9억 38.1억(조정) 38.5억 42.2억 50.6억

    (연결)현금배당성향 61.5% 66.6% 64.7% 65.2% 65%

    현금배당수익률 4.4% 4.6%(조정) 4.40% 4% 4.20%

    • 꾸준히 4%대의 현금배당수익률

    • 현금배당성향은 실적에 관계없이 60%대의 현금배당성향 유지

    • 이는 동사를 손자회사로 둔 Fitch Ratings Ltd.의 영향

  • 2011년 2012년 2013년 2014년 2015년

    현금및현금성자산 14억 8.3억 28.2억 20.7억 19.4억

    단기금융상품 190억 189억 216억 246억 274억

    이자수익 7.8억 9.8억 6.6억 6.9억 5.7억

    Source :이크레더블, YIG Research

    이크레더블 최근 5사업연도 현금 보유현황

    • 동사의 단기금융상품은 모두 고정이자를 수취하는 정기예금으로 구성

    • 사업의 확실한 수익 창출로 인한 안정적인 현금 보유 및 이자수익 발생

    • 이를 고려할 때 앞으로 발생할 현금배당에 대해서 동사의 지급여력은 충분

    • 투자 시 연간 4%의 수익률 확보 가능하다고 판단됨

  • Source :한국기업평가, YIG Research

    한국기업평가 최근 3사업연도 배당 관련사항

    2013년 2014년 2015년

    (연결)당기순이익 122.1억 115.5억 105.5억

    현금배당금총액 79.1억 75억 68.6억

    (연결)현금배당성향 65% 65% 65%

    현금배당수익률 4.6 4.30% 3%


(DRAFT) Profile of the City of WhittierWhittier . 0 10,000 20,000 30,000 40,000 50,000 60,000 70,000 80,000 90,000 100,000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 n Southern California

Methanex Investor Presentation173.254.67.121/investor/documents/MXPresentation-Aug2014.pdf · © methanex corporation 2014 0 10,000 20,000 30,000 40,000 50,000 60,000 70,000 80,000

redbanktn.gov2,823,727: 2,700,000 2,760,000: 31120 Public Utilities Tax-OSAP 89,776: 79,307 90,000: 90,000 31200 Property Tax (Delinquent) 161,381 120,144: 80,000 80,000: 31300

New Mexico Competitiveness: Creating a State Economic … · New Mexico Performance Scorecard ... New Mexico $60,000 $70,000 $80,000 $90,000 ... • Economic development is the process

PowerPoint Presentationgetinsight2050.org/.../02/Insight2050-Presentation... · Population 160,000 150,000 140,000 130,000 120,000 110,000 100,000 90,000 80,000 70,000 60,000 50,000

Campus Master Plan Presentation - Xavier University · •Hoff Academic Quad •New Williams College of Business: 85,000 – 100,000 GSF •Creation of the Learning Commons: 70,000-80,000

SUMMER PROGRAM 2016 MEMBERSHIP CHECKLIST · SUMMER PROGRAM 2016 MEMBERSHIP CHECKLIST ... Foster parent(s) $0 - $5000 $65,000 $70,000 $75,000 $80,000 $85,000 $5001 - $10,001 - $15,001

Capital Link, Athensforums.capitallink.com/shipping/2020greece/ppt/hannisdahl.pdf800 1,000 1,200 1,400 1,600 1,800 2,000-10,000 20,000 30,000 40,000 50,000 60,000 70,000 80,000 Confirmed

POSITIONED FOR GROWTHmep-associates.com/images/2016/presentations/2016... · Agricultural Products Market Drivers 28 Source: USDA.gov; 60,000 65,000 70,000 75,000 80,000 1/12 2012/13

Traumatic Brain Injury 1.6 million head injuries in US annually 250,000 hospital admissions 60,000 deaths 70,000 - 90,000 permanent neurologic disabilities

Welcome [] · 2019-06-07 · 8 Sensitivity: Confidential Compliance 8 0 1000 2000 3000 4000 0 10,000 20,000 30,000 40,000 50,000 60,000 70,000 80,000 Number of Ships • 80,000 ships

From Data to Decisions: The Impact of Data Analysis on ...raymarshallcenter.org/files/2010/10/New_Orleans... · 10/28/2010  · 40,000 50,000 60,000 70,000 80,000 90,000 100,000 2000

New THE STATE OF VINEGAR, ONLINE · 2020. 5. 13. · & The Vinegar Institute 7 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100-10,000 20,000 30,000 40,000 50,000 60,000 70,000 80,000 90,000 Online

Global Communications GAAP Summit 2014 - PwC...Global Communications GAAP Summit June 2014 2 -50 100 150 200 250-10,000 20,000 30,000 40,000 50,000 60,000 70,000 80,000 90,000 100,000

FERNANDES OFFICIAL WEB SITEfernandes.co.jp/wp/wp-content/uploads/2012/09/1978_vol2.pdfLINE & GUITAR MIXING HEADPHONES FLG-SERIES 70BS/CS/GT ¥70,000 ¥7S,ooo ¥80,000 ¥90,000 FLC-70SS

DUBAI - Al Ghurair Investment · Dubai Mall Piling – 90,000 m3 Al Fattan Tower – 90,000 m3 Marina Heights Tower – 70,000 m3 ... 10,000 m3 Jebel Ali Port Crane Rail – 10,000

Part 1 : 11/11/10 07:46:17 Question 1 · PDF fileCash $20,000 $10,000 Accounts receivable 100,000 70,000 Inventory 70,000 80,000 Other 20,000 20,000 $210,000 $180,000 The 2005 accounts

The HIV Investment Case -- Uganda · 2020-02-03 · Achieving global targets 0 10,000 20,000 30,000 40,000 50,000 60,000 70,000 80,000 90,000 2010 2015 2020 2025 2030 New HIV Infections

Financial Results FY20045 Financial Results FY2004 Ⅰ-2. Net Sales 0 10,000 20,000 30,000 40,000 50,000 60,000 70,000 80,000 90,000 Consolidated Non-Consolidated Consolidated 30,472

Customer Service, Operations and Security Committee ......2016 Rail Fleet Reliability (Mean Distance Between Delay) 30,000 40,000 50,000 60,000 70,000 80,000 90,000 100,000 Jan Feb

GTS7040 GTS8550 - HKS Australia Products/2009-11-23/GT SC... · 2020. 2. 27. · GT Supercharger Flow Chart % (GTS8550) nt293=100tQOO rpm - 90,000 rpm. 80,000 rpnd 70,000 rpry 60,000

OUTCOMES(BASED,FUNDING, · Total Revenue per Award –TTU Inflation Adjusted (2015 Dollars) $0 $10,000 $20,000 $30,000 $40,000 $50,000 $60,000 $70,000 $80,000 $90,000 $100,000 State

90,000-Mile Treadwear for T-Rated LX Warranty • 70,000 ... · • 90,000-Mile Treadwear for T-Rated LX • 70,000-Mile Treadwear for H & V-Rated LX ... ELH48 215/60R16 95H 6.5 6.0

SonicWall Product Lines...Security Center, GMS, REST APIs CLI, SSH, Web UI, GMS, REST APIs SSO users 70,000 80,000 90,000 100,000 Maximum access points supported 192 192 192 192 Logging

Ok...65,000 70,000 75,000 80,000 85,000 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Year Nassau County Population 80,456 Sources: FL …

Mike Taybor Co-Founder. Growing demand for locally produced goat meat Minnesota Muslim population 70,000 -80,000 and rising Muslim Holidays and Celebrations

Secondary cities in Central and Eastern Europe The role ... · CZ, POL. 10 – 12 % 15 ... Randstad North Luxembourg . 10,000 20,000 30,000 40,000 50,000 60,000 70,000 80,000 90,000

Answer Key - Mr. Napper's WebPage...Answer Key 3. f(n) 5 8 ? 2.5n y x 80,000 90,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 192345678 4. f(n) 5 1000 ? 0.9n y x 800 900 700

¿Cuáles son los contaminantes de interés?10 July] Keynote...4! 110,000 100,000 90,000 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 Early deaths Best Practice China

PRESENTED BY VERN BRICKMAN · 2019-05-28 · Advertisement Models $-$10,000. $20,000. $30,000. $40,000. $50,000. $60,000. $70,000. $80,000. OUTSOURCED. IN -HOUSE. MIXED. 12 MONTH

planting seeds, growing in Jesus€¦ · $10,000 $20,000 $30,000 $40,000 $50,000 $60,000 $70,000 $80,000 COMBINED CHURCH BUDGET Needed by March 7 Received by March 7

Convalescent Plasma Programme (CPP)...NHSBT Board May 2020 –Convalescent Plasma Programme 4 Backdrop of the challenge 0 10,000 20,000 30,000 40,000 50,000 60,000 70,000 80,000 90,000

Texas Demand Response Programs and Generator Emissions ... › fw-pes › files › 2013 › 01 › IEEE... · 80,000 85,000 90,000 Wind * Storage * Solar * PetCoke * Gas * Coal *

GROW AS A PERSON. - assets.ecenglish.com · Report, 2018 $70,000–$80,000 USD ... PepsiCo Merrill Lynch Walt Disney World ... You may apply for internship opportunities after

Employee Spouse/Dom Partner Tax Number Dependent? Self · 2020-05-01 · $150,000 ; $40,000 . $175,000 $50,000 $200,000 $60,000 $300,000 $70,000 $400,000 $80,000 $500,000 $90,000