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久泰能源内蒙古有限公司 2013年度第一期短期融资券募集说明书

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久泰能源内蒙古有限公司

2013 年度第一期短期融资券募集说明书

发行人：久泰能源内蒙古有限公司

注册额度人民币 8 亿元

本期发行金额: 人民币 4 亿元

期限： 365 天

信用评级机构: 上海新世纪资信评估投资服务有限公司

信用评级结果: 主体：AA- 债项：A-1

担保情况：无担保

主承销商及簿记管理人：

二 0一三年十一月


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目录

重要提示

本期短期融资券已在中国银行间市场交易商协会注册，注册不代

表交易商协会对本期短期融资券的投资价值做出任何评价，也不代表

对本期短期融资券的投资风险做出任何判断。投资者购买本期短期融

资券，应当认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文件，对信息披

露的真实性、准确性、完整性和及时性进行独立分析，并据以独立判

断投资价值，自行承担与其有关的任何投资风险。

本企业董事会已批准本募集说明书，董事会成员承诺其中不存在

虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性

和及时性承担个别和连带法律责任。

本企业负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证本

募集说明书所述财务信息真实、准确、完整、及时。

凡通过认购、受让等合法手段取得并持有本企业发行的短期融资

券,均视同自愿接受本募集说明书对各项权利义务的约定。

本公司承诺根据法律法规的规定和本募集说明书的约定履行义

务，接受投资者监督。

截至募集说明书签署日，除已披露信息外，无其他影响偿债能力

的重大事项。


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目录

第一章释义 ............................................................... 5

第二章风险提示 ............................................................. 8

第三章发行条款 ............................................................ 15

第四章募集资金运用 ........................................................ 19

一、发行短期融资券目的及募集资金用途 .................................... 19

二、发行人承诺 .......................................................... 20

第五章发行人基本情况介绍 .................................................. 23

一、发行人基本情况 ...................................................... 23

二、发行人历史沿革 ...................................................... 23

三、发行人股权结构及控股股东情况 ........................................ 28

四、发行人重要权益投资情况 .............................................. 33

五、发行人内部组织机构设臵情况 .......................................... 35

六、公司董事、监事及高管人员情况 ........................................ 42

七、发行人主营业务情况 .................................................. 44

八、发行人所在行业状况 .................................................. 62

第六章发行人主要财务状况 .................................................. 73

一、发行人主要财务数据 .................................................. 73

二、发行人报表合并范围变化情况 .......................................... 80

三、发行人资产负债结构、现金流分析 ...................................... 81

四、发行人盈利能力分析 .................................................. 89

五、发行人偿债能力分析 .................................................. 91

六、发行人资产运营效率分析 .............................................. 92

七、发行人最近一个会计年度付息债务情况 .................................. 92

八、公司关联方及关联交易情况 ........................................... 93

九、重大或有事项 ........................................................ 94

十、资产抵质押及限制用途安排以及其他具有可对抗第三人的优先偿付负债的情况 95

十一、其他重要事项 ...................................................... 96

第七章发行人资信状况 ...................................................... 97

一、近三年公司债务融资的历史主体评级 .................................... 97

二、对公司主体的评级报告摘要 ............................................ 97

三、对本期短期融资券的信用评级摘要 ...................................... 98

四、跟踪评级有关安排 .................................................... 99


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五、发行人其他资信情况 ................................................. 100

第八章担保 .............................................................. 102

第九章税项 .............................................................. 103

一、营业税 ............................................................. 103

二、所得税 ............................................................. 103

三、印花税 ............................................................. 103

第十章发行人信息披露工作安排 ............................................. 104

一、短期融资券发行前的信息披露 ......................................... 104

二、短期融资券存续期内重大事项的信息披露 ............................... 104

三、短期融资券存续期内定期信息披露 ..................................... 105

四、本息兑付事项 ....................................................... 105

第十一章违约责任及投资者保护机制 ......................................... 106

一、违约事件 ........................................................... 106

二、违约责任 ........................................................... 106

三、投资者保护机制 ..................................................... 106

四、不可抗力 ........................................................... 111

五、弃权 ............................................................... 111

第十二章本次短期融资券发行的有关机构 ..................................... 112

第十三章备查文件 ......................................................... 116

一、备查文件 ........................................................... 116

二、文件查询地址 ....................................................... 116

附录发行人主要财务指标计算公式 ........................................... 118


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第一章释义

在本募集说明书中，除非文中另有所指，下列词语具有如下含义：

久泰能源内蒙古有限公司/

发行人/本公司/本企业

指久泰能源内蒙古有限公司。

“短期融资券” 指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市

场发行的，约定在 1年内还本付息的债务融资

工具。

“本期短期融资券” 指金额为 4 亿元的久泰能源内蒙古有限公司

2013年度第一期短期融资券。

“本次发行” 指本期短期融资券的发行。

“募集说明书” 指公司为本期短期融资券并向投资者披露发行

相关信息而制作的《久泰能源内蒙古有限公司

2013年度第一期短期融资券募集说明书》。

“发行公告” 指本公司为发行本期短期融资券而根据有关法

律法规制作的《久泰能源内蒙古有限公司

2013年度第一期短期融资券发行公告》。

“发行文件” 指在本期发行过程中必需的文件、材料或其他资

料及其所有修改和补充文件（包括但不限于本

募集说明书及发行公告）。

“主承销商” 指中国建设银行股份有限公司。

“簿记管理人” 指负责实际簿记建档的操作者，即中国建设银行

股份有限公司。

“簿记建档” 指主承销商作为簿记管理人记录投资者认购短


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期融资券数量和价格水平意愿的程序。

“承销团” 指由主承销商、联席主承销商为本期发行组织的

由主承销商、联席主承销商和各其他承销商组

成的承销团。

“承销协议” 指公司与主承销商、联席主承销商签订的《久泰

能源内蒙古有限公司非金融企业债务融资工

具承销协议》。

“余额包销” 指本期短期融资券的主承销商按照《久泰能源内

蒙古有限公司非金融企业债务融资工具承销

协议》的规定，在规定的发行日后，将未售出

的本期短期融资券全部自行购入。

“法定节假日” 指中华人民共和国的法定节假日（不包括香港特

别行政区、澳门特别行政区和台湾省的法定节

假日）。

“工作日” 指中国的商业银行的对公营业日（不包括法定节

假日或休息日）。

“交易商协会” 指中国银行间市场交易商协会。

“银行间市场” 指全国银行间债券市场。

“上海清算所” 指银行间市场清算所股份有限公司。

“元” 指如无特别说明，指人民币元。

“LGP” 指液化石油气

“传统煤化工” 指传统煤化工主要涉及焦炭、电石、合成氨等领

域。

“现代煤化工产业/新型煤指现代煤化工产业（新型煤化工）是指以洁净能

源和化学品为目标产品，应用煤转化高新技


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化工” 术，实现未来煤炭到能源化的产业。通常指煤

制油、煤制甲醇、煤制二甲醚、煤制烯烃、煤

制乙二醇等等。

“液相法” 指全称为“液相复合酸脱水催化生产二甲醚”工

艺，本实用新型工艺流程简单、投资少、生产

成本低，是一种理想的复合酸法脱水催化生产

二甲醚的装臵。

“低温甲醇洗” 指低温甲醇洗是 50 年代初德国林德公司和鲁奇

公司联合开发的一种气体净化工艺。该工艺以

冷甲醇为吸收溶剂，利用甲醇在低温下对酸性

气体溶解度极大的优良特性，脱除原料气中的

酸性气体。被广泛应用于国内外合成氨、合成

甲醇和其他羰基合成等气体净化装臵中。目

前，该项技术装备将列入国家相关产业政策，

成为煤炭深加工技术装备重点示范内容。

“水煤浆” 指水煤浆是由大约 65%的煤、34%的水和 1%的添

加剂通过物理加工得到的一种低污染、高效

率、可管道输送的代油煤基流体燃料。它改变

了煤的传统燃烧方式，显示出了巨大的环保节

能优势。近几年来，采用废物资源化的技术路

线后，研制成功的环保水煤浆，可以在不增加

费用的前提下大大提高了水煤浆的环保效益。

在我国丰富煤炭资料的保障下，水煤浆也已成

为替代油、气等能源的最基础、最经济的洁净

能源。


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第二章风险提示

本期短期融资券无担保，短期融资券本金和利息的按期足额支付取决于发行

人的信用及偿债能力。投资者在评价和购买本期短期融资券时，应认真地考虑下

述各项风险因素：

一、短期融资券的投资风险

（一）利率风险

在本期短期融资券存续期内，国际、国内宏观经济环境的变化，国家经济政

策的变动等因素会引起市场利率的波动，市场利率的波动将对投资者投资本期短

期融资券的收益造成一定程度的影响。

（二）流动性风险

本期短期融资券将在银行间市场上进行交易，在转让时可能由于无法及时找

到交易对手而难以将短期融资券变现，存在一定的流动性风险。

（三）偿付风险

在本期短期融资券的存续期内，如果出现不可控制的市场及环境变化，公司

可能出现企业的现金流与预期发生一定的偏差，从而影响本期短期融资券的按期

足额兑付。

二、发行人相关风险

（一）财务风险

1.债务规模扩张风险

从发行人负债的期限结构来看,负债结构主要以非流动负债为主。2012年

12 月末公司总负债为 403,812.54 万元，同期流动负债为 119,321.54 万元，占

总负债的比重为 29.55%。2012 年 12 月末，长期借款为 267,324.07 万元，占总

负债的比重为 66.20%,长期借款占总负债比重较大，主要系发行人 100万吨甲醇、

10万吨二甲醚项目银团贷款。截至 2012年 12 月末发行人资产负债率为 63.64%，

尽管呈下降趋势，但随着子公司项目建设资金需求量的增加，易出现债务规模扩

张风险。此外，发行人每年需偿还到期项目贷款，生产经营现金流虽完全可以覆

盖到期需要偿还的项目贷款及利息，但在现金流出现波动的情况下仍存在一定偿

债风险。

2．资产流动性较差的风险


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在资金来源方面，公司年产 100 万吨甲醇、10 万吨二甲醚项目目前已全部

投产，投产后生产销售状况较好，收入利润水平不断提高，超出了预期的效益，

在经营情况逐步攀升的同时，发行人对营运资金的需求也逐步加大，公司通过各

种融资渠道取得流动资金的补充，流动资金融资给公司带来了较大的财务费用，

一定程度上影响了发行人流动资产的效率及流动性。

在支出方面，随着股权和项目方面投资力度增大，未来资本性支出需求量较

大。截至 2012 年末，占据该公司资产比重较大的主要有存货、固定资产、在建

工程等。2012年末该公司流动比率和速动比率分别为 90%和 44%，资产流动性较

弱。基于化工产业对宏观经济周期的敏感性，相关市场容易出现波动从而会影响

该类资产的价值以及变现性，进而增大财务流动性风险。

3.未使用银行授信额度较小的风险

截至 2012 年 12 月末，发行人银行授信总额为 45.9 亿元人民币、990 万美

元；实际使用额度 36.94 亿元人民币、790 万美元；未使用额度 8.96 亿元人民

币、200 万美元，授信额度使用率为 80.48%。目前发行人银行可用授信额度较有

限，有可能面临因阶段性资金短缺而影响偿债能力的风险。从侧面也反映出发行

人目前长期借款较多、负债压力较大。

4．受限资产较大的风险

截至 2012 年 12 月末，发行人共计以账面价值 19.65 亿元的资产以其年产

100万吨甲醇、10万吨二甲醚项目已取得的土地使用权、机器设备等固定资产提

供抵押担保，抵押资产占总资产的 30.96%;若发行人不能按时归还借款，上述受

限资产将会由债权人处臵，将给公司正常运营带来重大不利影响，发行人存在受

限资产占比较大的风险。

5.未来资本支出较大的风险

目前，发行人无对外股权及债权投资，其资本支出主要用于投入固定资产建

设。2012 年发行人在主营业务稳步发展现金流充足的前提下，加大了甲醇下游

产业的投资力度，进一步利用区域及自身资源优势延伸产业链。随着股权和项目

方面投资力度的加大，预计未来 3 年发行人在甲醇深加工项目上的资本支出较

大，预计自有资本金总投资 25 亿元左右，在建设期内易受到市场波动的影响，

如果投资项目不能如期产生预期现金流和收益，或市场利率发生较大幅度的变

动，在未来可能给公司带来一定的资本支出压力，投资规模的扩大可能会带来未

来资本支出较大的风险。

6.存货跌价风险

发行人主要化工产品为甲醇和二甲醚，2011 年以来，甲醇销售价格有所上


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升，但受甲醛等下游行业需求影响及大宗商品价格波动等因素影响，仍较低迷。

发行人近三年存货平均价值在 17,989.52 万元左右，截至 2013 年 3 月末存货为

24,123.17万元，尽管发行人会采取保价销售等方法以备不时之需，但如果下游

需求持续低迷将带来产品销售价格下降的可能，从而引发产成品存货跌价的风

险。

7.关联担保金额较大风险

截至 2012年 12 月 31 日，发行人对集团外其他企业未提供担保。公司累计

关联担保余额为 16,000.00 万元，担保余额占 2012 年 12 月 31 日公司合并报

表净资产的比例 6.94%，全部为向关联方母公司山东久泰化工科技有限责任公司

提供的担保；公司合计担保余额虽较小，但可能因被担保方出现违约事件，导致

发行人承担连带赔偿责任，增加公司自身的财务风险。

8.所有者权益结构不稳定的风险

2010 年-2012 年及 2013 年 3 月末，发行人所有者权益分别为 17.79 亿元、

19.70 亿元、23.07 亿元和 23.31 亿元，近三年保持持续增长态势，主要原因在

于未分配利润均持续增长。近两年来，在公司产能扩张的情况下，产品销量大幅

增加，公司盈利能力增强。如果公司后续持续对数额较大的未分配利润进行分配，

将影响到公司所有者权益结构的稳定性，由此带来的所有者权益结构波动将可能

导致公司偿债风险。

9.交易性金融资产波动的风险

2013年 3月末，发行人交易性金融资产增加了 1.66亿元，主要是发行人购

买银行理财产品，期限全部为 1个月左右。由于交易性金融资产交易的简便性，

发行人交易性金融资产波动性可能较大，进而影响到发行人资产结构的稳定性。

（二）经营风险

1.未来收益不确定风险

截至目前，久泰能源内蒙古有限公司年产 100 万吨甲醇、10 万吨二甲醚项

目已全部投产，并都已生产出合格的产品销往河北、湖北、北京、天津、山西、

宁夏等地，销量情况较好，销售价格可观，甲醇的销售价格在 2,200-2,400 元/

吨之间波动，高于项目评估报告的平均价格 1,700 元/吨。二甲醚的销售价格在

3,700-4,100元/吨之间，高于项目评估报告的平均价格 3,400元/吨，达到了预

期水平。但是，新型煤化工行业产品的价格具有不稳定性，倘若甲醇、二甲醚市

场波动，就会出现收益水平不稳定的情况。

2.产品结构较为单一的风险


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发行人主要从事煤制甲醇和甲醇深加工等新型煤化工业务，主要产品为甲醇

和甲醚等基础化工产品。截至 2012 年 12 月末，甲醇产品共实现主营业务收入

18.16 亿元占 2012 年营业总收入的 84.35%，产品结构较为单一，易导致发行人

过度依赖甲醇市场，从而使其抵御风险的能力有所降低，甲醇深加工能力有待进

一步拓展。

3.主要产品产能过剩的风险

从甲醇整体的产能利用率情况来看，国内整体行业都处于产能过剩的局面，

如果下游需求持续低迷，发行人未来的经营将面临行业产能过剩带来的风险。但

随着国家严格限制甲醇产能扩张等一系列政策的出台，以及甲醇汽油和甲醇制烯

烃技术的应用与推广，都将对行业产能的释放起到积极地推动作用。从后期行业

发展情况来看，甲醇作为重要的基础性有机化工原料，对我国工业化和城镇化进

程的发展及能源储备能力的提高都将起到至关重要的作用。

4.安全生产风险

甲醇、二甲醚是危险的化工产品，在生产过程中具有一定安全生产风险，但

发行人从事甲醇、二甲醚生产多年，有丰富的化学危险品生产管理经验，培养了

大批技术精湛的技术骨干，同时发行人采用国内最先进的 DCS自动化控制系统，

可有效控制生产过程中的安全隐患，保证了多年连续安全生产无事故的业内佳

绩。发行人全额投保财产保险，为意外事件的突发提供安全保障。

5.产品运输的风险

发行人所生产的甲醇、二甲醚是易燃易爆的化学产品，需要通过专用的罐车

运输。目前，发行人生产的产品主要通过汽车运输，存在一定的运输风险，但发

行人销售模式为客户全款到户自行联系运输商提货，不承担该风险。

6.原材料价格波动风险

发行人所生产甲醇产品的主要原材料是煤，煤炭价格直接影响甲醇产品的经

营成本。近年来，煤炭市场缺乏稳定且价格波动较大，直接影响了甲醇产品的利

润水平。但是发行人所处煤炭资源丰富的地区，有稳定地原材料供应商，有较大

的行业成本竞争优势。且根据历史市场数据表明，原材料价格波动与产品价格波

动呈正比，可以有效规避原材料价格波动风险。

7.原材料供应集中度较高的风险

发行人对前五名供应商的采购金额占比较大，原材料供应商集中度较高，主

要原因是发行人地处煤炭资源集中地；其次发行人采用广泛合作、相对集中采购

的策略，在保证采购主动权、提高议价能力，有效降低成本的同时，又有利于公

司与供应商结成良好的合作关系。虽然发行人与主要供应商经长期合作已建立了


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稳定的合作关系，但如果部分供应商因意外事件导致原材料交付能力下降等情

形，将会在一定程度上影响公司的正常经营。

8. 产品销售集中度较高的风险

发行人客户主要为甲醇贸易商及化工生产企业，2012年甲醇和二甲醚产品

对前五名客户的销售收入占比较高，客户集中度较高。主要原因是发行人产品目

标市场集中在河北、北京、天津、内蒙古等需求较为大的地区；主要购货商生产

规模较大，生产技术过硬，成本优势明显，具备较强的采购能力。虽然发行人与

主要客户已建立了长期稳定的合作关系，但不排除发行人主要购货商对公司产品

需求或采购政策发生重大改变的可能性，从而对本公司经营业绩产生进一步的影

响。

9. 产品价格下降风险

随着全球经济的缓慢复苏，2010年初发行人甲醇平均含税销售价格为

2,217.60元/吨，2011 年回升至 2,333.86元/吨，从 2011 年初至 2012 年上半

年价格基本呈现窄幅震荡的走势，相对 2010 年价格趋于稳定。2012 年下半年以

来，国内经济增速放缓，甲醇价格随之呈现一定下降趋势。2013年 1-7月甲醇

价格由 1月初的 2,050元/吨一路攀升至 7月底的 2,150元/吨，进入 8月份以来，

甲醇价格已达到 2,400 元/吨。虽然后期的价格有可能继续上扬，但不排除市场

价格再次发生回落，从而导致产品价格震荡对本公司的营业收入和利润带来一定

风险。

10.未来项目不能达到预期收益的风险

发行人目前的主要在建工程为 60万吨甲醇深加工项目，产品主要为烯烃（包

括聚乙烯、聚丙烯），发行人在项目建设前已经对该项目可行性研究，并对项目

的投入产出进行了分析和测算。但由于产品和原材料市场价格的波动，以及其他

不可预见的原因，发行人项目未来可能不能达到预期收益。

（三）管理风险

1.管理水平与企业发展的差距风险

发行人自设立以来，业务规模不断壮大，营业收入逐年提升，同时公司也积

累了丰富的经营管理经验，不断完善治理结构、约束机制及内部管理措施。但发

行人近年来进入快速发展和扩张期，加大了上下游产业链延伸开发力度。下属控

股子公司在积极开拓新业务领域的同时将在资源整合、技术研发、市场开拓等方

面对发行人提出更高的要求。管理层意识和管理水平应适应公司规模扩张的需

要，人力组织模式和管理制度需要随公司规模的扩大而及时调整、完善。


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2.关联交易风险

由于生产经营等因素的需要，2011年发行人与第一大股东山东久泰化工科技

有限责任公司发生一定的关联交易，约占当期销售收入的4%，占比极小且发行人

关联交易价格定价公允。发行人建立关联交易表决时关联方回避、独立董事发表

意见的决策机制，保证交易的公允性，保障公司利益，但未来不排除关联方提供

的资金或以其他方式占用公司的资金均会给发行人带来潜在的财务风险。

3.环保风险

国家近几年不断加大治理环境和控制污染物排放的力度，发行人通过高标准

设计、高起点建设，在生产运营中的环保指标已经处于行业领先水平。随着国务

院《节能减排“十二五”规划》（国发„2012‟40号）的印发，发行人需进一步

推进环境保护和污染治理有关的各项工作，如果未来国家进一步提高环保标准，

发行人可能面临环保风险。

（四）政策风险

2011年 3月，国家发展改革委员会发改产业（2011）635号《关于规范煤化

工产业有序发展的通知》进一步要求：“对合成氨和甲醇实施上大压小、产能臵

换等方式，提高竞争力。煤化工示范项目要建立科学、严格的准入门槛”。

2012 年 2 月，国家发展和改革委员会组织编制的《西部大开发“十二五”

规划》中指出：“十二五”期间，统筹规划全国能源开发布局和建设重点，建设

山西、鄂尔多斯盆地、内蒙古东部地区、西南地区和新疆五大国家综合能源基地，

推进新一轮西部大开发，在资源富集地区布局一批资源开发及深加工项目，建设

国家重要能源、战略资源接续地和产业集聚区。

2013年 6月国务院办公厅公布《“十二五”国家自主创新能力建设规划》，

六大新型煤化工包括褐煤综合利用、煤制芳烃、煤制天然气、煤制乙二醇、煤炭

液化、煤制烯烃被列入“十二五”自主创新建设重点。但目前，煤化工行业仍然

是未来国家行业的调控重点，其中二甲醚的使用可能会成为调控对象。

2012年 3月，国家能源局发布的《煤炭工业发展“十二五”规划》中指出：

稳步推进煤炭深加工示范项目建设。在内蒙古、陕西、山西、云南、贵州、新疆

等地选择煤种适宜、水资源相对丰富的地区，重点支持大型企业开展煤制油、煤

制天然气、煤制烯烃、煤制乙二醇等升级示范工程建设，加快先进技术产业化应

用。不断创新和完善技术，提高能源转化效率、降低水耗和煤耗、降低生产成本，

增强竞争力。上述政策均对发行人生产经营产生有利的政策影响。


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发行人的发展符合国家产业政策和行业发展规划，在项目建设过程中得到了

国家和地方政府的大力支持同时要认识到，煤化工行业属于“双高”产业，国家

和地方政府出台的一系列政策可能会对发行人的发展造成一定的影响。


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第三章发行条款

一、主要发行条款

债务融资工具名称：久泰能源内蒙古有限公司 2013 年度第一期短期融资

券。

发行人全称：久泰能源内蒙古有限公司。

发行人及下属子

公司待偿还债务

融资工具余额：

发行人及下属子公司待偿还债务融资工具余额为零。

注册通知书文号中市协注【2013】CP【391】号

注册金额：人民币 8亿元。

本期发行规模：人民币 4亿元。

短期融资券期限： 365天。

短期融资券面值：人民币 100元。

发行利率：面值发行，发行利率通过簿记建档、集中配售方式确定。

发行对象：全国银行间债券市场的机构投资人。

承销方式：主承销商、联席主承销商以余额包销的方式承销本期短

期融资券。

发行方式：本期短期融资券由主承销商、联席主承销商组织承销

团，通过簿记建档、集中配售的方式在银行间市场公开

发行。

簿记建档日： 2013年【11】月【14】日 9:00——11:00。


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发行日： 2013年【11】月【14】日。

缴款日: 2013年【11】月【15】日。

起息日： 2013年【11】月【15】日。

债权债务登记日： 2013年【11】月【15】日。

上市流通日： 2013年【11】月【18】日。

本息兑付日： 2014 年【11】月【15】日（如遇法定节假日，则顺

延至其后的一个工作日）。

兑付价格：按面值兑付。

还本付息方式：到期一次还本付息。

兑付公告：本期短期融资券兑付日前 5个工作日，由发行人按有

关规定在主管部门指定的信息媒体上刊登“兑付公

告”；本期短期融资券的兑付，按照上海清算所的规

定，由上海清算所代理完成兑付工作；相关事宜将在

“兑付公告”中详细披露。

兑付价格：债券面值加应付利息。

信用评级机构

及评级结果：

上海新世纪资信评估投资服务有限公司给予发行人

的主体信用级别为 AA-，本期短期融资券的信用级别

为 A-1。

短期融资券担保：本期短期融资券不设担保。

本期短期融资券的托管人：银行间市场清算所股份有限公司。

二、发行安排

1．簿记建档安排

本期短期融资券发行日前【五】个工作日，发行人通过上海清算所网站和中

国货币网发布本期短期融资券发行公告。


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本次发行日前一个工作日，簿记管理人通过电子邮件或者传真向承销团成员

发送本次发行的申购及配售说明。

认购人必须在发行日上午9:00 至上午11:00向簿记管理人提交加盖公章的

书面《久泰能源内蒙古有限公司2013年度第一期短期融资券申购要约》，在规定

时间以外所作的任何形式认购承诺均视为无效。

簿记管理人于发行日下午5:00之前向承销商发出“缴款通知书”，通知承销

商本期短期融资券承销数量及通过簿记建档确定的发行利率。

2．分销安排

2013年11月15日为本期短期融资券分销期，承销团成员应在分销期内，将各

自承销额度内的本期短期融资券分销至合格投资者。

3．缴款和结算安排

认购本期短期融资券的机构投资者应在银行间市场清算所股份有限公司开

立A类或B类持有人账户，或通过全国银行间市场的结算代理人在银行间市场清算

所股份有限公司开立C类持有人账户。本期短期融资券发行结束后，短期融资券

认购人可按照有关主管机构的规定进行短期融资券的转让、质押。

承销商应于交款日上午11：00前，将按簿记管理人的“缴款通知书”中明确

的承销额对应的募集款项划至以下指定账户：

收款人名称：中国建设银行股份有限公司

收款人账号：110400396

汇入行名称：中国建设银行总行

行号：105100000017

汇款用途：久泰能源内蒙古有限公司2013年度第一期短期融资券承销款

簿记管理人按照“承销协议”指定的划款路径，于缴款日将本期短期融资券

募集款项足额划至发行人指定账户。

如承销商不能按期足额缴款，则按照中国银行间市场交易商协会的有关规定

和 “承销协议”和“承销团协议”的有关条款办理。

发行人于缴款日向银行间市场清算所股份有限公司提供本期短期融资券的

资金到账确认书。缴款日后第一个工作日，发行人及簿记管理人通过上海清算所

网站，中国货币网公布发行规模、发行利率、发行期限等情况。

发行人在足额收到本期短期融资券承销款后五个工作日内，向承销团成员指


18

定的账户支付发行手续费。

4．登记托管安排

银行间市场清算所股份有限公司为本期短期融资券的登记、托管机构。

投资者认购的本期短期融资券在银行间市场清算所股份有限公司开立的持

有人账户中托管记载。本期短期融资券发行结束后，由簿记管理人向银行间市场

清算所股份有限公司统一办理本期短期融资券的登记托管工作。在办理登记和托

管手续时，须遵循短期融资券托管机构的有关规定。

5．上市流通安排

本期短期融资券发行结束后将在银行间债券市场上市流通。上市流通日为短

期融资券债权债务登记日后的第一个工作日，即 2013年 11月 18日。


19

第四章募集资金运用

一、发行短期融资券目的及募集资金用途

（一）发行短期融资券的目的

1. 优化债务结构

目前公司债务融资主要通过银行贷款获得，融资渠道较为单一，风险相对集

中。发行本期短期融资券，以降低银行贷款规模，提高直接融资比例，改善并优

化本公司的债务融资结构。

2．降低融资成本

本公司负债中银行借款比重较大，发行本期短期融资券，有利于拓宽公司资

金来源，进一步降低融资成本。

（二）募集资金用途

1.补充流动资金

本期短期融资券募集资金4亿元，募集资金的60%约2.4亿元用于补充公司正

常生产经营性的短期资金需求。目前，发行人的主要产业集中在100万吨甲醇、

10万吨二甲醚项目的生产运营方面，每年需采购煤炭、支付各项经营费用等流动

资金总计约为6亿元，发行人自身可用于日常营运的资金额为3.6亿元，资金缺口

约为2.4亿元。

表 4-1 计划用于补充流动资金需求的明细

名称单价（人民币元）数量（万吨）金额（人民币亿元）

原料煤 348 143 4.98

燃料煤 220 48 1.06

合计 - - 6.04

2.偿还银行贷款，改善融资结构

本期短期融资券的募集资金还将用于偿还发行人部分短期银行贷款，从而提

高发行人直接融资比例，改善融资结构，减少财务费用，以进一步缩减融资成本，

降低经营负担，提高企业的综合盈利能力。截至2012年12月末，发行人负债总额

为40.38亿元，发行人计划用募集资金的40%约1.6亿元偿还银行短期贷款。

表 4-2计划用于银行短期贷款的明细

借款人名称借款银行贷款类型借款金额（万元）期限利率担保方式


20

久泰能源内蒙

古有限公司民生银行

流动资金借

款 29,000 2012.11.25-2013.11.25 7.200% 信用

3.募集资金监管

为了保证发行人合规使用募集资金，主承销商将对发行人短期融资券募集资

金进行专户管理，建立必要的资金支用审批流程，确保发行人募集资金使用的合

法合规。

二、偿债计划

（一）公司的稳定盈利以及可支配现金流是本期短期融资券按期偿付的基础

2010-2012年，久泰能源内蒙古有限公司分别实现营业收入 1.56亿元、15.08

亿元和 21.72 亿元；分别实现净利润 0.21 亿元、1.64 亿元和 3.37 亿元，三年

平均净利润为 1.74 亿元；经营活动产生的现金净流量分别为-0.13 亿元、5.05

亿元和 17.13亿元，公司盈利能力可以很好地支持公司到期债务的偿还和相关经

营活动的开展。

表 4-3 发行人现金流预测表

单位：万元

项目 2012年度 2013年度 2014年度 2015年度

一、经营活动产生的现金流量：

销售商品、提供劳务收到的现金 244,288.52 280,931.80 323,071.57 326,302.28

收到的税费返还 0.00 0.00 0.00 0.00

收到的其他与经营活动有关的

现金 2,309.61 2,656.05 3,054.46 3,085.00

现金流入小计 246,598.13 283,587.85 326,126.03 329,387.29

购买商品、接受劳务支付的现金 54,843.29 63,069.78 72,530.25 73,255.55

支付给职工以及为职工支付的

现金 9,746.87 11,208.90 12,890.24 13,019.14

支付的各项税费 7,792.25 8,961.09 10,305.25 10,408.30

支付的其他与经营活动有关的

现金 2,867.76 3,297.92 3,792.61 3,830.54

现金流出小计 75,250.18 86,537.71 99,518.36 100,513.55

经营活动产生的现金流量净额 171,347.95 197,050.14 226,607.66 228,873.74

二、投资活动产生的现金流量：

收回投资所收到的现金 1,000.00 1,100.00 1,210.00 1,331.00

取得投资收益所收到的现金 0.00 0.00 0.00 0.00

处臵固定、无形资产和其他长期

资产收到的现金净额 0.00 0.00 0.00 0.00


21

收到的其它与投资活动有关的

现金 0.00 0.00 0.00 0.00

现金流入小计 1,000.00 1,100.00 1,210.00 1,331.00

购建固定资产、无形资产和其他

长期资产所支付的现金 33,882.27 50,823.41 64,376.31 49,366.00

投资所支付的现金 50,000.00 55,000.00 60,000.00 60,000.00

支付的其他与投资活动有关的

现金 0.00 0.00 0.00 0.00

现金流出小计 83,882.27 105,823.41 124,376.31 109,366.00

投资活动产生的现金流量净额 -82,882.27 -104,723.41 -123,166.31 -108,035.00

三、筹资活动产生的现金流量：

吸收投资所收到的现金 0.00 0.00 0.00 0.00

借款所收到的现金 14,000.00 35,000.00 56,000.00 58,800.00

收到的其它与筹资活动有关的

现金 0.00 0.00 0.00 0.00

现金流入小计 14,000.00 35,000.00 56,000.00 58,800.00

偿还债务所支付的现金 73,483.73 84,506.29 105,632.86 110,914.50

分配股利或利润利息所支付的

现金 23,923.35 25,119.52 31,399.40 32,969.37

支付的其他与筹资活动有关的

现金 0.00 0.00 0.00 0.00

现金流出小计 97,407.09 109,625.81 137,032.26 143,883.87

筹资活动产生的现金流量净额 -83,407.09 -74,625.81 -81,032.26 -85,083.87

五、现金及现金等价物净增加额 5,058.59 17,700.93 22,409.09 35,754.87

（二）畅通的融资渠道是发行人还款的第二来源

发行人经营情况和财务状况良好，具有非常畅通的融资渠道。公司与入驻多

家金融机构建立了长期稳定的合作关系，具有较强的融资能力。截止 2012年 12

月末，发行人共获得金融机构授信额度 45.9 亿元，已使用额度 36.94 亿元，未

使用授信额度为 8.96 亿元。如果由于意外情况公司不能及时从预期的还款来源

获得足够资金，公司可以凭借自身良好的资信状况以及与金融机构良好的合作关

系，通过间接融资筹措本期债券还本付息所需资金。

（三）偿债措施安排

本期短期融资券发行后，本公司将根据债务结构进一步加强资产负债管理、

流动性管理和募集资金运用管理，保证资金按计划使用，及时、足额准备资金用

于短期融资券到期时本金兑付和利息支付，以充分保障投资者的利益。

发行人将在主承销商所在分支机构建立专门的偿债专户，在短期融资券到期

兑付前 30天进行资金归集，在到期融资券到期兑付前 10天归集全部到期兑付资


22

金。短期融资券的主承销商将对资金归集进行监督，确保本期短期融资券按期兑

付。

三、发行人承诺

发行人承诺，本公司发行本期短期融资券，所募集资金用于符合国家法律法

规及政策要求的企业生产经营活动，所募集资金不用于房地产、土地储备及购买

理财产品。在本期短期融资券存续期间如果变更资金用途将提前及时披露有关信

息。


23

第五章发行人基本情况介绍

一、发行人基本情况

注册名称：久泰能源内蒙古有限公司

法定代表人：张书涛

注册资本： 181,367万元

成立日期： 2003年12月25日

企业法人营业执照注册号：152723000000131

注册地址：准格尔旗大路新区

邮政编码： 010319

电话： 0477-4899106、010-88007711

传真： 010-57376961、010-88007998

经营范围：甲醇、二甲醚、硫磺的生产销售；出口经营本企业自产产品的出

口业务；经营本企业生产科研所需要的辅材、机器设备、仪器仪表及相关技术的

进口业务（国家限定公司经营或禁止进出口业务的商品除外）；新能源的开发研

究（法律、行政法规、国务院决定规定应许可的、未获许可不得生产经营）。

久泰能源内蒙古有限公司是由山东久泰化工科技有限责任公司组建，成立于

2003 年，位于鄂尔多斯市准格尔旗大路新区，生产规模为 100 万吨甲醇、10 万

吨二甲醚。公司自设立以来一直致力通过现代煤化工技术把固态的煤转化为替代

石化产品的清洁能源，注重产品附加值的提高以及产业链的延伸。是内蒙古建设

国家能源重化工基地的重要力量、鄂尔多斯市“双百亿工程”重点培育企业、2012

年度全国化学工业优质工程奖，在内蒙古自治区工商业联合会评选的 2012 内蒙

古民营企业 100强名单中排名第 41位。

截至本募集说明书签署日，上述发行人基本情况未发生任何变化。

二、发行人历史沿革

久泰能源内蒙古有限公司成立于 2003 年 12 月 25 日，系由山东久泰化工科

技股份有限公司、久泰能源科技有限公司和张黎明先生共同发起设立，成立时注

册资本 10,000 万元，企业性质为民营。其中：山东久泰化工科技股份有限公司

货币出资 2,500万元，占比 25%；久泰能源科技有限公司货币出资 5,500 万元，


24

占比 55%；张黎明货币出资 2,000万元，占比 20%。各股东出资额及持股比例为：

表 5-1-1 发行人股权结构

序号股东名称出资额（万元）持股比例

1 山东久泰化工科技股份有限公司 2,500 25%

2 久泰能源科技有限公司 5,500 55%

3 张黎明 2,000 20%

合计 10,000 100.00%

2005 年 7 月，山东久泰化工科技股份有限公司与久泰能源科技有限公

司签订股权转让协议，久泰能源科技有限公司转让 55%股权，转让后实收

资本未发生变化。变更后山东久泰化工科技股份有限公司出资 8,000 万元，

占比 80%；张黎明出资 2,000 万元，占比 20%。各股东出资额及持股比例为：




2 张黎明 2,000 20%

合计 10,000 100.00%

2005 年 12 月 30 日，山东久泰化工科技股份有限公司增加出资 6,000

万元，同时新增股东山东联建华星精瓷有限公司并出资 4,000 万元，公司

新增注册资本 10,000 万元，实收资本增加为 20,000 万元。其中：山东久泰化

工科技股份有限公司出资 14,000 万元，占比 70%；山东联建华星精瓷有限公司

出资 4,000万元，占比 20%；张黎明出资 2,000 万元，占比 10%。各股东出资

额及持股比例为：




2 山东联建华星精瓷有限公司 4,000 20%

3 张黎明 2,000 10%

合计 20,000 100.00%


万元，实收资本增加为 25,300 万元。其中：山东久泰化工科技股份有限

公司出资 19,300 万元，占比 76.28%；山东联建华星精瓷有限公司出资

4,000 万元，占比 15.81%；张黎明出资 2,000 万元，占比 7.91%。各股东

出资额及持股比例为：



25


1 山东久泰化工科技股份有限公司 19,300 76.28%

2 山东联建华星精瓷有限公司 4,000 15.81%

3 张黎明 2,000 7.91%

合计 25,300 100.00%


万元，实收资本增加为 36,000 万元。其中：山东久泰化工科技股份有限

公司出资 30,000 万元，占比 83.33%；山东联建华星精瓷有限公司出资

4,000 万元，占比 11.11%；张黎明出资 2,000 万元，占比 5.56%。各股东




1 山东久泰化工科技股份有限公司 30,000 83.33%


3 张黎明 2,000 5.56%

合计 36,000 100.00%

2007 年 7 月，山东久泰化工科技股份有限公司与山东联建华星精瓷有

限公司签订股权转让协议，山东久泰化工科技股份有限公司将其持有的

83.33%股权全部转让给山东联建华星精瓷有限公司。变更后山东联建华星

精瓷有限公司出资 34,000 万元，占比 94.44%；张黎明出资 2,000 万元，

占比 5.56%。各股东出资额及持股比例为：




2 张黎明 2,000 5.56%

合计 36,000 100.00%

2007年 7月山东久泰化工科技股份有限公司正式更名为山东久泰化工

科技有限责任公司。同年 9 月 6 日，山东久泰化工科技有限责任公司新增

货币出资 60,500 万元，实收资本增加为 96,500 万元。变更后山东久泰化

工科技有限责任公司出资 60,500 万元，占比 62.70%成为发行人第一大股

东；山东联建华星精瓷有限公司出资 34,000 万元，占比 35.23%；张黎明

出资 2,000 万元，占比 2.07%。各股东出资额及持股比例为：



26


1 山东久泰化工科技有限责任公司 60,500 62.70%


3 张黎明 2,000 2.07%

合计 96,500 100.00%

2007 年 9 月 17 日，山东久泰化工科技有限责任公司增加出资 3,500

万元，实收资本增加为 100,000 万元。其中：山东久泰化工科技有限责

任公司出资 64,000 万元，占比 64%；山东联建华星精瓷有限公司出资

34,000 万元，占比 34%；张黎明出资 2,000 万元，占比 2%。各股东出资额

及持股比例为：



1 山东久泰化工科技有限责任公司 64,000 64%


3 张黎明 2,000 2%

合计 100,000 100.00%

2008年 4月，张黎明与山东联建华星精瓷有限公司签订股权转让协议，

出让其拥有发行人的 2%股权。变更后山东久泰化工科技有限责任公司出资

64,000 万元，占比 64%；山东联建华星精瓷有限公司出资 36,000 万元，

占比 36%。实收资本无变化，各股东出资额及持股比例为：





合计 100,000 100.00%

2009 年 1 月 19 日，引入神东天隆集团有限责任公司作为战略合作伙伴，

新增股东神东天隆集团有限责任公司的货币出资 16,280 万元，使实收资

本增加为 116,280万元。其中：山东久泰化工科技有限责任公司出资 64,000

万元，占比 55.04%；山东联建华星精瓷有限公司出资 36,000 万元，占比

30.96%；神东天隆集团有限责任公司出资 16,280 万元，占比 14%。各股东





27



3 神东天隆集团有限责任公司 16,280 14%

合计 116,280 100.00%

2009 年 7 月，山东联建华星精瓷有限公司与山东久泰化工科技有限责

任公司签订股权转让协议，转让其持有的 25.8%股权。变更后山东久泰化

工科技有限责任公司出资 94,000 万元，占比 80.84%；山东联建华星精瓷

有限公司出资 6,000 万元，占比 5.16%；神东天隆集团有限责任公司出资

16,280 万元，占比 14%。各股东出资额及持股比例为：






合计 116,280 100.00%

2009 年 9 月，神东天隆集团有限责任公司与山东久泰化工科技有限责

任公司签订股权转让协议，转让其拥有发行人 12%的股权；同时，神东天

隆集团有限责任公司与张黎明签订股权转让协议，转让 2%股权；山东联建

华星精瓷有限公司与山东久泰化工科技有限责任公司签订股权转让协议，

转让其拥有发行人 1.16%的股权，转让后山东联建华星精瓷有限公司出资

4,651 万元，占比 4%；山东久泰化工科技有限责任公司出资 109,303 万元，

占比 94%；张黎明出资 2,326 万元，占比 2%。各股东出资额及持股比例为：





3 张黎明 2,326 2%

合计 116,280 100.00%

2009 年 10 月，神东天隆集团有限责任公司与山东联建华星精瓷有限

公司、张黎明签订股权转让协议，收购山东联建华星精瓷有限公司 4%及个

人股东张黎明 2%的股权，变更后山东久泰化工科技有限责任公司出资

109,303 万元，占比 94%；神东天隆集团有限责任公司出资 6,977 万元，

占比 6%。各股东出资额及持股比例为：



28




合计 116,280 100.00%

2011 年 8 月 28 日，增加注册资本 65,087 万元，由资本公积按照原股

东持股比例同比转增，其中：山东久泰化工科技有限责任公司资本公积转

增资本 61,182 万元，神东天隆集团有限责任公司资本公积转增资本 3,905

万元。转增后实收资本增至 181,367 万元。其中：山东久泰化工科技有限

责任公司出资 170,485 万元，占比 94%；神东天隆集团有限责任公司出资

10,882 万元，占比 6%。各股东出资额及持股比例为：





合计 181,367 100.00%

注：以上历次增资均经过验资。

发行人历史沿革明确清晰，历次股权结构变更均合法合规，历次增资

均经过验资。发行人历次股权变更过程中，实际控制人未发生变化。

三、发行人股权结构及控股股东情况

（一）股权结构

经过增资扩股引进战略投资者， 2011年 7月发行人注册资本为 181,367万

元人民币，其中：山东久泰化工科技有限责任公司出资 170,485万元,占比 94%;

神东天隆集团有限责任公司出资 10,882万元，占比 6%。截至本募集说明书签署

日，发行人股权结构如下：

图 5-1 发行人股权结构

（二）控股股东情况

1.控股股东情况


神东天隆集团有限责任公司山东久泰化工科技有限责任公司

94% 6%


29

（1）控股股东山东久泰化工科技有限责任公司

发行人控股股东山东久泰化工科技有限责任公司,原名为山东久泰化工科技

股份有限公司，位于山东省临沂市罗庄区高新技术工业园，主营二甲醚的生产和

销售。由临沂鲁明化工有限公司等三家企业和崔连国等七个自然人共同出资，于

2002年 12月发起组建，注册资本人民币 5,000 万元，其中，临沂鲁明化工有限

公司出资 1,750万元,占比 35%;临沂诚浩贸易有限公司出资 1,500万元,占比 30%;

临沂恒源瓷业有限公司出资 750 万元,占比 15%;戚春生出资 300 万元,占比 6%;

李继进出资 200万元,占比 4%;崔连国出资 200万元,占比 4%;李奇出资 100万元,

占比 2%;陈旭东出资 100万元,占比 2%;王天寿出资 50万元,占比 1%;相恒礼出资

50万元,占比 1%。

2003 年 12 月起公司通过三次增资总股本达到 39,000 万元，并于 2007 年 7

月由股份有限公司变更为有限责任公司。2007 年 9 月，临沂鲁明化工有限公司

将其出资 9,106 万元、临沂恒源瓷业有限公司将其出资 4,544 万元转让给 New.

Energy.Ltd，并由 New. Energy.Ltd 增加注册资本 11,700 万元，公司的注册资

本变为 50,700 万元，至此 New. Energy.Ltd 占公司股份的 50%成为公司最大股

东。

NEW ENERGY. LTD（新能源有限公司）成立于 2007年 7月，注册地址为英国

开曼群岛 c/o PO Box 1093GT Queensgate house south chuth street george town

grand cayman cayman islands，是一家为引进外资而设立的公司，目前公司实

际控制人为崔连国先生。

截至 2012年 12 月末，New Energy Ltd.总资产 109.1亿元，总负债 53.1亿

元，所有者权益 43.2 亿元，实现营业收入 30.6 亿元，净利润 4.6亿元，资产负

债率为 48.7%。

截至 2013 年 3 月末，New Energy Ltd.总资产 115.5 亿元，负债总额 59.0

亿元，所有者权益总额 43.7亿元，资产负债率为 51.1%。

2008 年 1 月，崔连国、李奇、李继进等十二个自然人将其所持有的股份转

让给 New. Energy.Ltd，公司的股权结构变更为临沂鲁明化工有限公司持有 20.8%

的股权，New. Energy.Ltd 持有 79.2%的股权。2009年 9月，临沂鲁明化工有限

公司将持有股份转让给神东天隆集团有限责任公司，公司的股权结构变更为中方

神东天隆集团有限责任公司出资 10,546万元，占比 20.8%；外方 New Energy Ltd.

出资 40,154万元，占比 79.2%。

表 5-2-1 New Energy Ltd.对山东久泰化工科技有限责任公司

注资情况明细

注资时间及金额单位:万元


30

时间实收资本资本公积备注

New Energy Ltd. 2007.09 11,700 17,489.8 天恒信验报字[2007]第 3013号

合计 11,700 17,489.8

表 5-2-2 发行人控股股东股权结构

序号股东名称出资额(万元) 股权比例

1 New Energy Ltd. 40,154 79.2%

2 神东天隆集团有限责任公司 10,546 20.8%

合计 - 50,700 100%

截至 2012 年 12 月末，山东久泰化工科技有限责任公司总资产 45.6 亿元，

总负债 12.7亿元，所有者权益 32.9亿元，实现营业收入 8.85亿元，净利润 1.25

亿元，资产负债率为 27.85%。

截至 2013年 3 月末，山东久泰化工科技有限责任公司总资产 46.3 亿元，负

债总额 13.1亿元，所有者权益总额 33.2亿元，资产负债率为 28.26%。

山东久泰化工科技有限责任公司拥有一家一级子公司——久泰能源内蒙古

有限公司（见图 5-2）。山东久泰化工科技有限责任公司通过久泰能源内蒙古有

限公司持有下属公司股权（见图 5-2）。

图 5-2 山东久泰化工科技有限责任公司股权关系图


31

山东久泰化工科技有限责任公司作为山东省科学技术厅认定的高新技术企

业，先后参与或主持制定了十余项二甲醚国家标准和行业标准，获得了 9项专利

技术。其中，公司自主研发的“液相复合酸脱水催化生产二甲醚”专利技术，是

目前国际上独有的生产工艺，曾荣获中国国际专利与名牌博览会特别金奖、第

15届全国发明展览会金奖。此外，公司拥有的“二甲醚发动机装臵”专利技术，

动力性能好、噪音低，发动机尾气排放可以达到欧Ⅳ标准，在环保方面具有极强

的优势。公司自成立以来，曾荣获“中国企业文化建设先进单位”、“国家火炬计

划重点高新技术企业”、“中国专利十佳企业”称号、中共临沂市委及市人民政府

颁发的“民营经济功勋企业”及“外经贸先进企业”称号、中共罗庄区委及区人

民政府授予的“科学技术进步奖”及“建设罗庄发展特等奖”等多项殊荣。

（2）控股股东神东天隆集团有限责任公司

神东天隆集团有限责任公司是根据国家主辅分离、辅业改制政策（国经贸企

改„2002‟859 号文件）在原神华神东多种经营公司的基础上，于 2004 年 5 月

改制成为非国有控股的股份制企业。企业注册资本 2.72 亿元，共有员工 5,714

人（其中 2,098 人为原国有企业改制职工），是一个具有独立法人资格的地方企


32

业。

神东天隆集团公司按照现代企业制度建立法人治理结构，设立股东会、董事

会、监事会，公司下设 10个职能部门，下辖 31个生产经营单位，产业分布在陕

西、内蒙、山西三省区，产品和服务涉及矿山建设、工程建筑、矿用设备、配件、

材料的制造维修等领域。现有产业门类包括：煤炭生产、销售、建筑建材、机电

安装与维修、矿用产品加工、化工产品、矿建服务、物流配送、商贸服务、农牧

渔业、环保绿化、彩印包装等。主要产品有：煤炭、水泥、树脂等 20 多个品种。

尤其是煤炭产品保持了“神华煤”品牌质量，以低水、低灰、低硫和高发热量著

称市场，并以优质的中选、小选块煤赢得市场，为神华集团提供了充足的煤源和

煤种补充，受到国内外市场的青睐。

神东天隆集团公司未来发展的总体思路是：依靠地方政府大力支持，依托自

身优势发挥，立足煤炭，面向神东矿区和社会两个市场，优化产业结构，突出重

点项目，构建 FIRST 管理模式，推行 SFOM 运营模式，实施企业再造工程，实现

跨越式发展。在推进企业战略目标、弘扬企业文化、积极奉献社会的进程中，神

东天隆集团公司将立足煤炭资源优势和广阔的市场，依托科技水平的提升和新项

目的投资开发建设，获得持续增长的潜力，迈向 “经济效益好、发展速度快、

产业规模大、员工素质高、企业信誉佳、创新能力强”的综合型优秀企业行列。

截至 2012 年 12 月末，神东天隆集团有限责任公司总资产 86.5 亿元，总负

债 20.7亿元，所有者权益 65.8亿元，实现营业收入 55.5亿元，净利润 12.3亿

元，资产负债率为 23.93%。

截至 2013年 3 月末，神东天隆集团有限责任公司总资产 99.9亿元，负债总

额 31.9亿元，所有者权益总额 67.9亿元，资产负债率为 31.93%。

2.实际控制人情况

自然人崔连国持有New Energy Ltd.公司100%的股份，是发行人的实际控制

人。

崔连国，男，汉族，山东临沂人，生于 1966年，中共党员，清华大学 EMBA

毕业，现任久泰能源集团董事长、党委书记，全国醇醚燃料及醇醚清洁汽车专

业委员会副会长。2001 年研制开发了具有高科技、世界领先水平的二甲醚生产

工艺，向化工行业迈出了重要一步。2002 年，投资建设久泰化工公司，该项目

的建设为我国能源结构调整和经济、环境的协调发展做出了巨大贡献，生产和

应用前景十分广阔。由于在科技开发方面的突出贡献,崔连国同志被推选为全市

第“十五”、“十六”、“十八”届人大代表，山东省第“十一”、“十二”

届人大代表，被评为“中国民营化工功勋企业家”、第十七届“山东省十大杰

出青年”、“山东省十大财经风云人物”、“山东省优秀企业家”等荣誉称


33

号。

截至 2012 年末，发行人实际控制人崔连国先生除担任久泰能源（北京）有

限公司法人代表以外，未在其他企业担任法人代表；除通过 New Energy 控股山

东久泰化工科技有限责任公司外，截至本募集说明书签署日，崔连国先生无其他

直接或间接投资，崔连国无其他国家居留权，无发行人股权质押情况。

（三）发行人与控股股东在资产、人员、机构、财务、业务经营方面的独

立性情况

1.业务独立方面

公司拥有独立、完整的产、供、销体系和自主经营的能力，在工商行政管理

部门核准的经营范围内开展各项经营业务。公司设臵了业务经营和管理部门，配

备了专业经营和管理人员，独立开展经营业务活动。在业务洽谈、合同签订及履

行各项业务活动中，均由本公司办理相关事宜，公司相对于控股股东在业务方面

是独立的。

2.资产独立方面

公司拥有独立的生产系统、辅助系统及配套设施，公司的工业产权、商标及

非专利技术等无形资产，采购和销售系统由公司独立拥有，公司的资金、资产和

其他资源由自身独立控制并支配。

3.机构独立方面

公司设立了健全的组织机构体系，董事会、监事会等内部机构独立运作，与

控股股东职能部门不存在从属关系。

4.财务独立方面

公司设立了独立的财务会计部门，制定了独立的财务管理制度；公司的资金

管理与股东单位严格分开。公司独立在银行开户，有独立的银行账号，不存在与

控股股东共用银行账户的情况。公司有独立的纳税登记号，依法独立纳税。

5.人员独立方面

发行人高级管理人员中，张书涛任久泰能源内蒙古有限公司董事长；王总镇

任久泰能源内蒙古有限公司总经理；张书涛、王总镇、郭冬伟、刘永成、张文秀

任久泰能源内蒙古有限公司董事；布仁巴特尔、郭维绪、张云波任久泰能源内蒙

古有限公司监事。

四、发行人重要权益投资情况

（一）控股子公司


34

表 5-3 发行人控股子公司

截至 2012年 12月 31日单位：万元

序

号子公司名称

子公司

类型

注册资

本经营范围

持股比例

（%）

表决权

比例%

是否

合并

报表

1 久泰能源（准格

尔）有限公司

控股子

公司 50,000 化工产品的

生产销售 100% 100% 是

主要子公司介绍：

1. 久泰能源（准格尔）有限公司

久泰能源（准格尔）有限公司成立于 2007 年 4 月，经准格尔旗工商行政管

理局登记注册，注册号：152723000008994，注册地址为内蒙古自治区鄂尔多斯

市准旗大路新区，法定代表人张书涛，截至 2012 年 12 月 31 日，公司注册资本

50,000万元。2013 年 1月，母公司增资 30,000 万元，注册资本为 80,000 万元。

经营范围：化工产品（不含危险品）经营销售、销售；出口经营本企业自产

产品的出口业务；经营本企业生产、科研所需的原辅料、机械设备、仪器仪表及

相关技术的进口业务（法律、行政法规、国务院决定规定应经许可的、未获许可

不得生产经营）。

该公司是久泰能源内蒙古有限公司为进一步利用区域及自身资源优势延伸

产业链投资建设的年产能 60 万吨甲醇深加工项目的运营主体。项目紧邻内蒙古

公司 100 万吨甲醇 10 万吨二甲醚项目所在地，设计产能为 60 万吨/年 (其中：

主要产品聚乙烯 23 万吨、聚丙烯 37万吨；主要副产品 MTBE、1—丁烯、丁二烯

共 10.1万吨)，目前，该项目尚处于在建阶段。

截至 2012 年 12 月末，公司资产总额为 53,806 万元、负债总额为

3,806万元、所有者权益为 50,000万元、由于该项目尚处于在建阶段，净

利润 0 万元、经营性净现金流 0 万元，所产生的各项费用已资本化。

截至 2013 年 3 月，公司资产总额为 93,700 万元、负债总额为 13,700

万元、所有者权益为 80,000 万元、净利润 0 万元、经营性净现金流 0 万

元，所产生的各项费用已资本化。

（二）关联企业

1.久泰能源（北京）有限公司

久泰能源（北京）有限公司成立于 2006 年，法人代表及实际控制人为崔连

国先生，公司位于北京市西城区金融街 5 号新盛大厦 B 座 6、7 层，主要承担综

合管理、行政接待、信息化建设、物流协调等工作，公司主营业务收入主要来源

于房屋租赁，无其他实体经营。北京作为中国的首都是国际交流的中心，具有鲜

明的政治、文化、经济优势，久泰能源北京公司的组建可以为内蒙古公司借助北


35

京发展、项目技术交流等提供更高层次的平台，利于企业视野的开阔。

（三）参股子公司

截至本募集说明书签署日，发行人无参股公司。

五、发行人内部组织机构设臵情况

（一）公司治理结构

久泰能源内蒙古有限公司是依据《中华人民共和国公司法》设立的有限责任

公司，并依据《公司法》和国家相关法律、法规制定公司章程。根据公司章程规

定，公司设股东会，股东会由公司的全体股东组成，是公司的最高权力机构。公

司设董事会，董事会对股东会负责。公司设监事会，监事由股东会选举产生。

股东会：股东会由公司全体股东组成，是公司的最高权力机构。股东会行使

以下职权：

1.决定公司经营方针和投资计划；

2.选举和更换董事、决定有关董事的报酬事项；

3.选举和更换由股东代表出任的监事，决定有关监事的报酬事项；

4.审议批准董事会的报告；

5.审议批准监事会（或者监事）的报告；

6.审议批准公司的年度财务预算方案、决算有关监事的报酬事项；

7.审议批准公司的利润分配方案和弥补亏损方案；

8.对公司增加或者减少注册资本作出决议；

9.对股东向股东以外的人转让出资作出决议；

10. 对公司合并、分立、变更公司形式、解散和清算等事项作出决议；

11. 修改公司章程。

董事会：公司设董事会，董事由股东会选举产生，董事会由五人组成，董事

会设董事长一名，由公司董事会选举产生。董事会对股东负责，行使下列职权：

1．负责召集股东会，并向股东会报告工作；

2．执行股东会的决议；

3．决定公司的经营计划和投资方案；

4．制订公司的年度财务预算方案和决算方案；


36

5．制订公司的利润分配方案和弥补亏损方案；

6．制订公司增加或者减少注册资本的方案；

7．决定公司内部管理机构的设臵；

8．聘任或者解聘公司总经理，根据总经理的提名，聘任或者解聘公司副总

经理、财务负责人，决定其报酬事项；

9．制订公司的基本管理制度

监事会：公司设监事会。监事会由三人组成。监事由股东会选举产生。行使

以下职权：

1．检查公司财务；

2．对董事、总经理执行公司职务时违反法律、法规或者公司章程的行为进

行监督；

3．当董事和总经理的行为损害公司的利益时，要求董事和总经理予以纠正；

4.提议召开临时股东会；

5.章程规定的其他职权。

总经理：公司设总经理一名，由董事会聘任或解聘。总经理对董事会负责，

行使下列职权：

1．主持公司的生产经营管理工作；

2．组织实施公司年度经营计划和投资方案；

3．拟订公司内部管理机构设臵方案；

4．拟订公司的基本管理制度；

5．制定公司的具体规章；

6．提请董事会聘任或者解聘公司副经理、财务负责人；

7．聘任或者解聘除应由董事长聘任或者解聘以外的负责管理人员；

8．代表公司与职工签订劳动合同；

9．董事会授予的其他职权。

（二）公司内设机构设臵

久泰能源内蒙古有限公司共设臵了安全环保部、工程审计部、基建部、生产

管理部、采购部、质检部、营销部、财务部、人力资源部、行政管理部、企业管


37

理部以及研发中心等职能部门，主要部门的职责如下：

（1）安全环保部：

负责贯彻执行国家、上级部门有关安全、环保、消防、职业健康等方面的方

针、政策、法律、法规、规章等,并监督检查执行情况；组织制定、修改、审查

公司各系统安全技术规程、安全管理制度和各种安全考核细则,并监督执行情况，

按规定进行考核；负责全公司的环境保护监督管理工作，组织对污染事故调查处

理；负责编制或修订公司危险化学品应急救援预案及突发环境污染事故应急救援

预案，并检查执行和演练情况，对预案演练情况及时总结、评价。负责公司安全、

环保、消防以及职业卫生等政府支持性文件的办理等。

（2）工程审计部：

负责对公司新建、扩建、改建以及维修项目的设计、施工、监理、造价咨询

等的工程经济活动开展全过程跟踪审计工作；对公司项目建设中的招（投）、评、

议、定标实施监督、服务、指导；参与工程招标，为公司提供合约、经济、材料

选取等方面的建议，为公司领导提供决策参考；审查工程及工程相关类合同的签

约，协助相关部门完善工程合同，规避潜在风险。

（3）基建部：

负责项目建设过程中基建工程的施工准备、施工进度、质量的现场管理，投

资控制的跟踪监督、检查；根据公司年度计划制定本部门工作计划，并做好厂区

维护工作和本部门对内、对外沟通协调工作；负责基建工程施工过程中出现的各

类质量、安全等问题的监督管理等。

（4）生产管理部：

协助公司制定生产计划和消耗计划，统一调度生产相关部门，优化生产工艺，

保障系统安全、稳定、经济、高效运行；组织制定、完善生产技术及管理制度、

规程，负责编制岗位作业指导书；根据公司生产计划和设备运行状况，制定设备

检修和工艺改进计划并组织实施；落实监督各项生产工艺指标参数与工艺流程，

促进生产工艺的优化和节能降耗等。

（5）采购部：

主要负责原材料及设备物资的采购工作，按时上报采购计划、采购预算、资

金支出计划、供应商管理明细、绩效考核报表、分散采购情况及各种工作台帐等；

及时收集、跟踪、整理设备供应信息；对与公司发生过经济往来的供应商进行管

理，掌握供应商信息，留存相关资料。


38

（6）质检部：

负责公司质量管理工作，严格执行产品技术标准与相关国家标准，确保符合

产品质量规定要求的产品出厂；负责与当地技术监督局协调产品质量送检、抽检

工作，及时向技术监督局通报产品质量情况；参加公司内部质量审核，协调落实

纠正质量问题，制定预防措施。参与技术标准的制定、修订和标准的试验验证工

作，研究开发新的检测技术方法。负责对用户质量投诉给予技术交流与沟通，使

客户达到满意；负责对公司进厂原材料进行质量检验并参与进厂原材料的验收工

作，及时提供检验报告，并提出意见报请有关部门处理；协同生产管理部制定工

艺指标与工艺抽检频率，并加以严格执行等。

（7）营销部：

负责甲醇、二甲醚的销售及相关市场的调研、分析、预测等工作，做好竞争

分析与市场定位；正确分析市场信息，有效整合营销资源等。

（8）财务部：

负责日常资金统筹、使用、调拨和分析，每日编制资金收支日报表，定期盘

点资金和检查印章、支票，以充分有效利用资金和确保资金安全；负责日常的会

计核算工作，包括费用核算、成本核算、采购核算、销售核算、资金核算、资产

核算、利润核算等，及时做好各类报表及财务分析，为领导决策提供依据；按时

报送各类税务报表，及时缴纳各项税金，配合税务机关的检查工作，合理进行税

收筹划；深入分析公司预算执行情况；对公司所有资产进行监督管理，按时组织

各部门进行资产盘点工作等。

（9）人力资源部：

根据公司战略目标与工作进度，参与制定公司各阶段人力资源战略规划，为

重大人事决策提供建议和信息支持；负责公司组织结构的优化设计与调整，并合

理设臵工作岗位；负责公司各项人力资源管理制度的制定、修订与实施；负责人

力资源管理中招聘、培训、薪酬、社保、劳动关系等各体系工作流程的梳理及规

范等。

（10）行政管理部：

全面执行公司规章制度，建立公司行政管理制度与工作流程体系；指导、督

促做好公司的会议管理、行政接待等工作；协调和开展公司涉外事务及社会公关

等活动；负责公司档案管理工作；负责招待所管理工作；维护内部治安秩序，搞

好治安综合治理等。


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（11）企业管理部：

负责公司会议纪要、内部文件、上报材料等各类文件材料的审核与把关；负

责管理公司信息发布和宣传工作，审查上报、上网稿件，对报纸稿件、公司网站

新闻、公司电视台等进行把关；负责管理公司对外广告宣传业务，加强与上级宣

传部门、新闻媒介的联系与衔接；按期出版公司企业文化报《金草地》，负责公

司通讯员队伍的建设和培养，按公司宣传计划适时组织对外报道等。

（12）研发中心：

按照现代企业管理制度的要求，负责组织编制企业中长期科技发展规划，制

定和执行企业技术发展战略；负责核心技术的创新与研发；负责技术改选、技术

引进等工作。

具体部门设臵情况见下图：

图 5-3 发行人内部组织结构

此外，截止 2012 年底，发行人在岗人数为 1,355人，员工构成情况如下：

表 5-4 发行人人员构成情况


40

单位：人、%

构成人数比例

按专业结构分类

生产人员 668 49.30%

辅助生产人员 246 18.15%

销售人员 12 0.89%

管理人员 60 4.43%

技术人员 123 9.08%

储运人员 65 4.80%

采购人员 23 1.70%

财务人员 21 1.55%

行政管理及其他人员 137 10.11%

合计 1,355 100%

按年龄结构分类

25 岁以下 607 44.80%

26 岁-35岁 592 43.69%

36 岁-45岁 129 9.52%

46 岁-55岁 24 1.77%

56 岁及以上 3 0.22%

合计 1,355 100%

按教育程度

大专以上 876 64.65%

高中中专 479 35.35%

合计 1,355 100%

（三）发行人内控管理制度

1.资产管理办法

为了加强公司固定资产和存货的管理，合理利用公司现有财产物资的资源，

避免跑、冒、滴、漏现象的发生，发行人制定《久泰能源内蒙古有限公司资产管

理办法》，规定固定资产和存货的管理实行使用单位现场管理、职能部门专门管

理、财务部门综合管理的原则，必须做到帐物相符、责任到人，并使固定资产保

值、增值。

2.财务管理制度

为加强公司资金管理，有效筹集和安排资金，保证资金安全，发行人认真执

行国家财经政策及相关法规制度，严格按照《会计法》、《企业会计制度》以及企

业会计准则的规定处理会计事项，制定了《财务授权管理制度》、《差旅费管理制

度》、《固定资产管理制度》等相关的财务管理制度，主要采取设臵权限、分级管

理、专职审核、集体议决等方式对重大事项实施控制，按照“集中管理，授权审


41

批”的原则行使财务审批权和财务开支权，防范企业财务风险；公司实行全面预

算管理，通过设立相关组织机构分别负责公司预算的各个环节；此外，在对外投

资方面，根据已制定的管理办法，规定了项目调查、专职审核以及董事会决策等

程序。

3.人力资源制度

发行人根据《久泰能源集团人力资源制度》，制定公司具体人力制度《人力

资源管理纲要》，包括《劳动合同管理办法》、《薪酬管理办法》等等。建立完善、

规范的业绩考核评价体系，对员工履行职责、完成任务的情况实施全面、客观、

公正、准确地考核，并以此作为确定员工薪酬、奖惩及任用的依据。

4.安全生产制度

为保障项目建设安全平稳地向生产经营过渡，加强规章制度健全和完善，发

行人定期组织安全检查，将安全生产目标与绩效考核相结合。制定了各工序作业

指导书以及各项试车方案、系统开车投料方案、生产期间安全管理规定等，出台

了《生产管理制度》、《安全管理制度汇编》、《设备管理制度汇编》、《应急事故预

案》等规章制度。以上制度的制定，实现了安全生产有章可循，保障了公司人身

财产安全，降低了安全生产事故的发生。

5.担保制度

为规范公司担保行为，防范经营风险，发行人根据公司有关政策，明确规定

企业对外担保应当符合法律、行政法规及有关规定。制定《担保管理办法》，公

司明确规定不得随意为关联公司以外的企业提供担保，如因业务需要，需在经过

公司股东会与实际控制人共同批准的、且对方能够提供反担保的情况下方可进行

对外担保。公司的对内担保需经董事会批准，原则上除贷款担保外，不对外提供

其它事项的担保；公司财务部门对提出担保申请的事项进行事前调研评估，做好

相关资料的收集整理，出具评估报告及担保建议，并取得相关决议；所有担保协

议、合同等相关资料都必须由财务部门进行归档保存。

6.对外投融资制度

发行人建立健全了《投融资管理制度》，对公司投融资的基本原则、审批权

限及审议程序、投融资事项的研究评估、投资计划的进展跟踪及责任追究等都作

了明确的规定，并要求相关部门对公司重大投资项目的可行性、投资风险、回报

等事宜进行研究和评估，严格监督重大投资项目的执行进展，如发现异常情况，

及时向公司董事会报告。明确规定不允许进行证券、期货等收益波动较大的风险

投资，保证公司对外投资风险的可控性。所有协议、合同等相关资料都必须由财


42

务部门进行归档保存。

7.关联交易制度

为规范公司关联交易行为，提高公司规范运作水平，保护公司和全体股东的

合法权益，发行人制定了《关联交易决策管理制度》。在制度中明确了关联人及

关联交易的认定，建立了关联人报备机制及关联交易决策程序。

8.预算管理制度

在预算管理方面，公司完善了预算管理制度和编制流程，明确了各单位年度

预算编制原则。要求预算目标必须有相应的业务规划来保证完成，分别从集团和

企业层面，加大了对企业预算评审的力度和建立起相对完善的预算管理体系。

9.发行人对下属子公司的管理制度

根据国家有关法律、法规和相关制度的规定，公司对其控股子公司制定了规

范的管理办法，对子公司的重大决策、主要管理者的任免、财务会计制度的制定、

财务人员的配备以及劳动薪酬等进行了规范化管理。子公司的所有对外投资、重

大资产购臵和处臵、新行业业务开拓都必须得到集团公司的审批同意，也建立健

全了内部审计和财务检查制度。

10.信息披露制度

在信息披露管理方面，为了健全和规范发行人的信息披露工作，确保信息披

露的真实，准确，完整，及时，公平，促进公司依法规范运作，维护公司和投资

者的合法权益，根据国家有关法律，法规，规章和公司章程的有关规定，发行人

完善了《财务信息对外提供管理制度》等重大事项披露制度，将严格按照中国人

民银行颁布的《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》及交易商协

会《银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则》等配套文件的相关

规定，进行各类财务报表、审计报告及可能影响本期短期融资券投资者实现其融

资券收益及兑付的重大事项的披露工作。

六、公司董事、监事及高管人员情况

表5-4 发行人高管人员情况表

姓名性别出生年份任职期限职务

董事会

张书涛男 1966 2012.11.15-2015.11.15 董事长

王总镇男 1975 2012.11.15-2015.11.15 董事、总经理

郭冬伟男 1970 2012.11.15-2015.11.15 董事、总经济师

刘永成男 1967 2012.11.15-2015.11.15 董事、副总经理

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43

张文秀男 1970 2012.11.15-2015.11.15 董事

监事会

布仁巴特尔男 1963 2012.11.15-2015.11.15 监事

郭维绪男 1972 2012.11.15-2015.11.15 监事

张云波男 1975 2012.11.15-2015.11.15 监事

经理层王总镇男 1975 2011.11.29-2014.11.29 总经理

发行人以上高管人员设臵符合《公司法》及公司章程的要求。

董事、监事及高级管理人员简介：

1.董事会成员

张书涛，男，汉族，1966 年 1 月出生，中共党员，本科学历，曾任沂蒙化

肥厂设备科科长、红日集团设备处副处长，历任山东久泰化工科技有限责任公司

和久泰能源科技有限公司设备部负责人、甲醇厂厂长、安全环保负责人、计划部

负责人、总经理助理、副总经理、总经理等职务。2009年 11月调任久泰能源内

蒙古有限公司总经理，负责内蒙古公司全面工作。2012年 11月升任久泰能源内

蒙古有限公司董事长兼法定代表人。曾多次获劳动模范和十佳技术能手称号,曾

发表过《决策树和网络技术在合成系统改造中的应用》、《关于压力容器的接管管

理》、《设备管理中如何建立激励机制和约束机制》、《关于锅炉压力容器的操作和

维护》等论文，并在省级以上刊物刊登获奖。2012 年 6 月，张书涛同志荣获内

蒙古全区表彰的优秀个人。

王总镇，男，汉族，1975 年 8 月出生，本科学历，历任久泰能源科技有限

公司主任、厂长、总经理助理；2009 年任久泰能源内蒙古有限公司副总经理；

现任久泰能源内蒙古有限公司总经理、董事。

郭冬伟，男，汉族，1970 年 8 月出生，中共党员，大专，中级会计师。历

任华星集团财务处长、分管财务、销售副厂长；现任久泰能源内蒙古有限公司董

事、总经济师。

刘永成，男，汉族，1967 年 12 月出生，中共党员，本科学历。曾任伊金

霍洛旗政府开发办主任；现任久泰能源内蒙古有限公司董事、副总经理。

张文秀，男，汉族，1970 年 10月出生，中共党员，大专，助理工程师，历

任霍洛湾煤矿技术员、乌兰木伦煤矿副科长、霍洛湾煤矿副矿长、伊金霍洛旗昊

达煤炭有限责任公司总经理；现任久泰能源内蒙古有限公司董事。

2.监事会成员

布仁巴特尔，男，蒙古族，1963 年 1 月出生，中共党员，本科学历，政工

师，曾任鄂托克前旗检察院科长；现任久泰能源内蒙古有限公司监事、神东天隆


44

集团公司法律事务部部长。

郭维绪，男，汉族，1972 年 4 月出生，中共党员，本科学历，曾任华星集

团车间主任；现任久泰能源集团总经理助理、久泰能源内蒙古有限公司监事。

张云波，男，蒙古族，1975 年 4 月出生，本科学历，曾任久泰能源科技有

限公司主管会计；现任久泰能源内蒙古有限公司监事。

3.经理层成员

王总镇，男，汉族，1975 年 8 月出生，本科学历，历任久泰能源科技有限

公司主任、厂长、总经理助理；2009 年任久泰能源内蒙古有限公司副总经理；

现任久泰能源内蒙古有限公司总经理、董事。

七、发行人主营业务情况

（一）发行人主营业务总体情况

发行人主营业务以现代煤化工为主，依托地域煤炭的资源优势大力发展甲醇

及二甲醚等高附加值的深加工产品。2010至 2012年，发行人主营业务收入以甲

醇、二甲醚的销售收入为主、部分副产品为辅，甲醇产成品以精醇为主，部分转

化生产二甲醚。2012 年度发行人生产甲醇 107.64 万吨、二甲醚 10.2 万吨。发

行人 2012年共计实现销售收入 217,245.03 万元，利润总额 40,302.43 万元，净

利润 33,692.36万元。

表 5-5 发行人主营业务收入构成明细表

单位：亿元

项目 2013年 1-3 月份 2012年度 2011年度 2010 年度

金额占比（%）金额占比（%）金额占比（%）金额占比（%）

甲醇 2.62 77 18.16 84 14.74 99 1.44 100

二甲醚 0.79 23 3.36 16 0.22 1 -- --

合计 3.41 100 21.53 100 14.96 100 1.44 100

从上表可以看出，发行人的主营业务收入来源构成是以甲醇为核心的化工板

块，属于典型的能源化工企业。发行人近几年生产结构未出现明显调整，二甲醚

作为甲醇的下游产品正随着需求的增加及产量的逐步提高，在营业收入中的占比

有较明显的提高。甲醇 2010年-2011年营业收入所占比例分别为 10%和 99%，2012

年由于发行人生产二甲醚耗用的原材料为自行生产的甲醇，随着二甲醚产量的提

高，甲醇营业收入的占比降至 84%；二甲醚营业收入占比自 2011年的 1%升至 2012

年末的 16%,说明发行人二甲醚产能释放情况良好，产品附加值得以体现，发行

人除甲醇生产的稳定外注重甲醇产业链的延伸，使产业结构趋于稳定、合理。


45

表5-6 发行人近三年及近一期主营业务成本构成及占比表

单位：亿元

项目 2013年 1-3 月份 2012年度 2011年度 2010 年度


甲醇 1.95 78 12.12 85 10.68 98 1.11 100

二甲醚 0.56 22 2.2 15 0.17 2 -- --

合计 2.51 100 14.32 100 10.86 100 1.11 100

表5-7 发行人近三年及近一期主营业务毛利润构成及占比表

单位：亿元

项目 2013年 1-3月份 2012年度 2011年度 2010 年度


甲醇 0.67 74 6.04 84 4.06 99 0.33 100

二甲醚 0.24 26 1.16 16 0.04 1 -- --

合计 0.91 100 7.21 100 4.1 100 0.33 100

表5-8 发行人近三年及近一期各业务板块毛利率构成表

项目 2013年 1-3月份 2012 年度 2011年度 2010年度

甲醇 26% 33% 28% 23%

二甲醚 31% 35% 22% --

综合毛利率 27% 33% 27% 23%

综合来看，发行人主营业务收入和利润的来源构成无重大变化，从历史数据

来看，1 季度属产品销售淡季，对企业整年经济效益的贡献度较弱。加之 2013

年发行人自进入 3 月以来，对 100 万吨甲醇、10 万吨二甲醚项目进行了投产以

来最大规模的停车检修工作，检修所致产量大幅减少，同时受天气寒冷、春节等

因素的影响，2013年 1季度产品均价较 2012 年同比降幅为 6%。但即使因停车检

修造成产量下降，发行人销量仍保持在相对稳定的水平，2013 年 1 季度综合毛

利率为 27%，同比下降仅为 0.69%，利润空间仍维持在稳定水平。2012 年公司甲

醇产品实现主营业务收入 18.16 亿元、毛利润 6.04 亿元，企业效益稳步提升，

毛利润保持稳步增长。随着企业效益的稳步提升，毛利润保持稳步增长。公司

2011年主营业收入 14.96亿元，较 2010年增长 13.52亿元，主营业务收入因产

量的大幅提高呈现迅速增长；2012年主营业务收入为 21.53亿元，较 2011年增

长了 6.57亿元，随着 100万吨甲醇、10万吨二甲醚项目的稳定运行，公司的主

营业务收入、主营业务成本也趋于稳定。此外，随着液化石油气价格的急剧走高，

二甲醚的价格优势突显导致需求逐步增加。通过表 5-8现可以看出，2010 至 2012

年久泰能源内蒙古有限公司综合毛利率逐年提高，较同业其他企业相比利润空间

较明显、盈利能力较强，主要是因发行人特有的地理优势、规模优势、技术优势

等。


46

首先，发行人地处煤炭资源丰富的鄂尔多斯市准格尔旗大路煤化工基地，该

区是内蒙古自治区规划的重点工业园区之一，处于呼包鄂金三角和蒙晋陕能源富

集地区的核心地带，紧临呼包银和京津冀经济圈，极具丰富的煤炭资源与水资源。

发行人 100 万吨甲醇、10 万吨二甲醚项目西邻伊泰煤液化预留地，南倚大路新

区规划的铁路，交通便利、地理条件优越。从公路运输路线来看，内蒙甲醇运至

华北市场都需要经过呼和浩特市，大路开发区（久泰）到呼市距离最近，使发行

人下游产品物流优势通过地理优势充分体现。

其次，发行人项目生产装臵是目前国内投产的单套装臵（100万吨）最大的

甲醇项目，符合国家产业结构调整政策且具有明显的规模优势，从变换到精馏均

采用单系列装臵，因此相对于单套规模更小的装臵单位固定成本更低。发行人正

力争通过不断提高技术创新能力，更好地解决节能减排与企业扩张之间的矛盾，

促进区域经济协调发展。在大幅降低生产成本、增强市场竞争力的同时，通过现

代煤化工技术把固态的煤转化为替代石化产品的清洁能源，在很大程度上提高了

能源利用效率。

最后，发行人依托成熟的经验、完善的销售网络等管理优势，以安全生产为

基础，在经营管理过程中逐步导入 ISO9001 质量管理体系、ISO14001 环境管理

体系、OHSAS18001 职业健康安全等一系列标准化管理体系。并伴随工业自动化

管理水平的提升，优化自调系统、紧急连锁和停车系统，提高生产操作的管理水

平。以区域化营销为特色，根据不同地区的市场特点，建立密集型的独家分销策

略。主要投资人及企业高层管理者多年从事甲醇、二甲醚项目建设和生产经营，

积聚了丰富的营销经验及稳定的客户关系，为产品辐射不同区域市场奠定了坚实

的基础。

综上所述，发行人能充分利用地域资源优势，并通过规模化生产、资源循环

利用及技术支撑三管齐下的模式，使生产管理、环境保护等资源得到有效节约，

几大优势共同服务于成本控制，加之管理者善于运用丰富的行业经验，及时通过

经济分析、加大技术改造等一系列措施，将生产、能源、废物利用等高度衔接，

最大程度的降低能耗、节约了成本。

（二）化工板块经营情况

1.甲醇

（1）煤制甲醇与天然气制甲醇的比较

在我国,甲醇生产主要是单纯以天然气或单纯以煤为原料两条工艺路线,由

于我国具有缺油少气、煤炭资源相对丰富的特点,目前的甲醇生产主要以煤为主、

天然气为辅。以天然气为原料,工艺虽相对简单，但近年来，随着国际原油上升，

导致天然气价格也随之上升。在我国即使是天然气产区，天然气的价格仍然大大


47

高出中东和澳洲的价格，导致总生产成本高于煤制甲醇。据武汉化工设计院2005

年采集数据测算，假设建设年产 50万吨甲醇项目，在煤炭价格 320元/吨的情况

下，甲醇成本为 1,200 元/吨，甲醇销售价格维持在 2,000元/吨时煤炭盈利能力

仍较为可观。而天然气要达到同等成本的条件下其价格需维持在 0.71 元/Nm3，

目前天然气制甲醇成本已远远超过甲醇销售现货价格。此外，2012 年 10 月 31

日，发改委网站公布《天然气利用政策》，政策规定自 2012年 12月 1日起, 新

建或扩建以天然气为原料生产甲醇的天然气制甲醇项目被列为禁止类，该项政策

巩固了煤制甲醇在甲醇产业中的主导地位。

（2）发行人煤制甲醇生产经营情况

近年来，发行人作为 100万吨甲醇项目的运营主体始终致力于以低碳经济发

展为目标的新型煤化工技术的研发以及煤炭深加工产品的生产与销售，并具备了

年产 100万吨甲醇的生产能力，拥有目前国内煤制甲醇行业中年产 100 万吨单套

规模最大的装臵。发行人该板块的主要业务产品甲醇，作为公司的主导产品，是

重要的基础化工原料。它不仅可以制取烯烃、甲醛、二甲醚等其他化工原料，并

广泛应用在医药、染料、合成纤维、国防等工业中。此外，它还是性能优良的能

源和车用燃料，并可直接用作汽车燃料或与汽油渗合使用、也可以直接用于发电

站或柴油机，或经 ZSM—5分子筛催化剂转化为汽油。

发行人 100万吨煤制甲醇项目装臵采用先进的德士古气化、低温甲醇洗等技

术，以煤为原料，水煤浆加压气化制备粗合成气，经变换、低温甲醇洗得到满足

甲醇合成要求的精制合成气，再经合成得到粗甲醇，然后精馏得到精甲醇。所有

冷却技术都采用空冷器，比国家规定耗水指标降低 30%。脱硫采用二级克劳斯+

加氢还原工艺，硫的回收率大于 99.9%。本套装臵的最大特点是国产化率高，工

艺成熟，节水环保，从变换到精馏采用单系列装臵，是目前国内煤制甲醇行业中

年产 100万吨单套规模最大的装臵，该项目的建成对煤化工行业产生了积极的示

范效应。

图 5-4 甲醇产品生产工艺流程图


48

发行人 100万吨甲醇、10万吨二甲醚项目占地面积 1,100亩，总投资 52亿

元人民币，于 2007 年 8月开工建设，2010年 10月一次性顺利投产，2011年 11

月实现满负荷生产，2012年 11月实现年产甲醇 100万吨。发行人始终贯彻国家

提出的节能减排要求，注重企业自身科技创新的能力，依靠科技推动企业发展。

自公司组建研发中心以来，按照现代企业管理制度的要求，在产品研发、技术创

新等方面走在了行业前列，并于 2012年 11月被内蒙古自治区科技厅认定为“2012

年度自治区级企业研发中心”，达到了省级企业研发水平。力争通过不断提高技

术创新能力，更好地解决节能减排与企业扩张之间的矛盾，以鄂尔多斯丰富的煤

炭资源为依托，通过充分发挥自身的技术及规模等优势，将煤炭作为原材料转化

为应用范围更广、产品定价更高、更清洁及更具高附加值的能源产品，在提高当

地煤炭转化率及附加值的同时不断提高企业的盈利能力。自 2010年项目投产后，

该产品的产销情况表如下：

表 5-9 发行人甲醇产品产销情况表

项目 2010年度 2011年度 2012年度 2013 年 1-3月份

平均单位成本（元） 1,470.18 1,446.64 13,05.31 1,283.57

平均含税销售价格（元） 2,217.60 2,333.86 2,277.08 2,013.03

设计产能（万吨） 100 100 100 100

实际产量（万吨） 8.94 76.40 107.64 18.97

实际销量（万吨） 7.58 73.85 93.33 15.22

用于生产甲醚的甲醇消耗量（万吨） 0 1.07 14.69 4.75

生产能力利用率 8.94% 76.4% 107.64% 75.88%

产销率 84.79% 96.66% 86.71% 80.23%


49

注：生产能力利用率=实际产量/设计产能*100%，产销率=实际销量/实际产量*100%

（以上数据来源于发行人内部）

从上表可以看出发行人甲醇产品的实际产量和实际销量在逐年提高，2012

年超负荷生产甲醇 107.64 万吨，产品实际销量同比 2011 年提高 26.38%。随着

2008 年经济危机之后全球经济的缓慢复苏，2010 年初发行人甲醇平均含税销售

价格为 2,217.60 元/吨回升至 2011 年的 2,333.86 元/吨，从 2011 年初至 2012

年上半年价格基本呈现窄幅震荡的走势，相对 2010年价格趋于稳定。2012 年下

半年以来，国内经济增速放缓，甲醇价格随之呈现一定下降趋势。

2012 年产销率较 2011 年有所下降，其主要原因为 2011 年下半年发行人 10

万吨二甲醚装臵试车成功，产品向下游延伸，甲醇下游产品二甲醚产能得到释放，

2012年用于生产甲醚所自行消耗的甲醇量较 2011年增加了 13.69万吨，从而使

对外销售的甲醇量有所减少。2013 年 1 季度甲醇产销率下降的主要原因为发行

人自进入 3 月以来，对 100 万吨甲醇、10 万吨二甲醚项目进行了自投产以来最

大规模且为期一个月的停车检修工作，该项工作导致因生产二甲醚而消耗的甲醇

单耗提高，进一步影响了甲醇的消耗量及产销率。

发行人依托自身的技术及原材料成本优势，公司甲醇装臵 2010 年一次投料

试车成功且连续运转无故障，成为同行业中颇具影响的典范性事例。发行人所处

行业依据产能情况进行排名，2012 年发行人行业排名位居第六位，剔除部分大

型企业自行耗用的因素，发行人行业排名位居第三位；根据国家甲醇网、金银岛

等数据估算，2012年发行人甲醇全国市场占有率为 4%，西北地区市场占有率 20%。

从上游采购方面来看：发行人甲醇主营业务成本包括煤、水、电、人工、设

备折旧等，其中原料煤 49.5%，设备折旧 17.1%，用水费用 2.2%，用电费用 8.4%，

人工成本 2.7%。发行人采购的煤炭均以优质粉煤为主，因项目靠近原料产地，

故发行人所需的原料煤及燃料煤均采用外购方式，根据煤质要求以周边煤炭产业

为主，主要通过汽车运输。采购价格执行市场价格，结算方式主要为先款后货并

以现金和承兑汇票为主。此外，发行人共计支付 6,944 万元取得了每年 1,014.5

万立方的取水权，作为发行人 100万吨甲醇、10万吨二甲醚项目的水资源供应。

发行人用电来源于内蒙古自治区电业局；另外，发行人自有 11 万伏变电站及一

开一备两条高压电输送线路。

发行人上游原材料采购享有一定资源禀赋优势，采购主要集中在伊金霍洛

旗、包府公路及弓家塔等地区，距原料煤的主要供应商均在 180公里以内；燃料

煤的主要供应商均集中在当地，采购结算方全部为先付款后结算，其中现金结算

比例为 70%，银行承兑汇票结算比例为 30%。从 2012年底开始，由于煤炭市场不


50

景气，发行人银行承兑汇票的使用比例增加到 50%左右。具体供应商包括内蒙古

赛蒙特尔煤业有限责任公司、上海锦融新能源科技有限公司、鄂尔多斯市昊华精

煤有限责任公司、鄂尔多斯市东源煤电（集团）有限公司、准格尔旗弓家塔布尔

洞煤炭有限责任公司等。

表 5-10 发行人 2012 年原材料采购前五名主要供应商

单位：万元


表 5-11 发行人三年及近一期原材料采购价格变化情况

单位：元/吨

序号采购品种 2010年度 2011年度 2012年度 2013年 1-3

月份

1 原料煤 399.19 397.29 379.20 339.44


随着全球经济的减速，自 2010年至 2013 年一季度以来，煤炭消费量的下滑

影响其价格也在不断下降，发行人采购原料煤均价从 2010 年度的 399.19 元/吨

降至 2012年度的 379.20 元/吨，同比降幅达到 5%。2013年 1-3月煤炭采购价格

骤降至 339.44元/吨，降幅达到 10%。煤炭采购价格的不断下降使发行人原材料

采购成本不断降低。

从下游供需情况来看：根据国家甲醇网 2012 年中国甲醇市场半年报中的统

计数据显示，我国截至 2012 年供应小于需求的地区有华东地区、华北地区、东

北地区和华中地区，而久泰能源内蒙古有限公司产品目标市场主要集中在河北、

北京、天津、内蒙古等需求较为大的地区，相对于所处区域内其他企业同样运至

华北市场的运输距离最近，具有较强的距离优势。同时，目前公司销售半径内的

甲醇生产企业数量少、生产能力弱、规模小、质量参差不齐，在目标市场辐射范

围内生产规模最大，生产技术过硬，单套装臵节省成本的优势明显，具备较强的

竞争力。此外，随着公司所处区域现代煤化工产业项目的增加，对甲醇的需求量

序

号供应商采购金额

所占

比例

采购品

种

是否关

联方

1 内蒙古赛蒙特尔煤业有限责任公司 34,153.46 28% 原料煤否

2 上海锦融新能源科技有限公司 4,320.33 4% 原料煤否

3 鄂尔多斯市昊华精煤有限责任公司 4,317.93 4% 燃料煤否

4 鄂尔多斯市东源煤电（集团）有限公司 3,903.60 3% 燃料煤否

5 准格尔旗弓家塔布尔洞煤炭有限责任

公司 3,559.66 3% 原料煤否

合计 50,254.98 42%

2012 年甲醇主营业务成本 121,208.18


51

会有所上涨，未来内蒙古公司的甲醇可实现就地转化。公司主要客户包括文安县

天运商贸有限公司、河北冀春化工有限公司、唐山市铨锋化工有限公司、宁津县

天源化工贸易有限公司、张家港保税区华夏金鹰化工有限公司等。

表 5-12 发行人 2012 年甲醇产品前五名主要销售客户情况

单位：万元

序号主要客户销售金额所占比例是否关联

交易

1 文安县天运商贸有限公司 32,565.42 18% 否

2 河北冀春化工有限公司 24,217.06 13% 否

3 唐山市铨锋化工有限公司 14,357.59 8% 否

4 宁津县天源化工贸易有限公司 9,045.93 5% 否

5 张家港保税区华夏金鹰化工有限公司 8,336.66 5% 否

合计 88,522.66 49%

2012 年甲醇主营业务收入 181,646.77


从产品的销售结算方面来看：发行人销售模式主要是以直接销售为主，以大

客户为依托，与其达成战略合作共识，稳定销售量；公司下游客户主要为甲醇贸

易商及化工生产企业，销售网络主要覆盖北京、河北、天津、内蒙古等地区。发

行人产品运输方式主要以公路运输为主，由客户联系运输商自行提货，由于发行

人项目所在地南倚大路新区规划的铁路，预计未来铁路的开通将使其运力获得大

幅提升。发行人主要的结算方式为签订销售合同后进行全款预收销售，故伴随销

售网络的日益通畅，自投入运行以来产品销售旺盛，企业现金流稳定。

发行人下游客户主要是购买甲醇后加工生产甲醛、二甲醚、醋酸、烯烃、乙

二醇等产品，也就是甲醛、二甲醚、烯烃、乙二醇等化工产品生产厂家。其中：

2012 年甲醛产能继续增长，虽市场开工率环比下滑，但市场供应充足。上

半年：2月下旬到 3 月上旬甲醛市场相继恢复正常生产，整体市场如春草泛绿，

生机盎然。到 5月上旬，甲醛价格出现一个小高峰。5月国内甲醇市场开工较高。

经过 7-8月的盘整，下旬市场开始备战“金九银十”市场，市场行情略有好转。

2012年国内二甲醚价格明显差于去年，1-11月份全国均价 4,160 元/吨，低

于去年 5.2个百分点。整体来看二甲醚价格受原料甲醇价格影响较为明显，整体

走势与甲醇价格走势基本一致。具体表现为 1-5月份震荡上行，6月份之后价格

开始大幅走低，上半年与下半年差异明显。统计全国 67家二甲醚企业总产能 890

万吨，年均开工率在 45%，较去年上升 2个百分点，产量 485万吨，同比增长 21%。

主要是华北、华中、华南及西北地区新增企业装臵产能释放情况良好。二甲醚在

民用掺烧领域的应用早已是心照不宣的事，今后二甲醚掺烧的行业标准出台，将


52

使得二甲醚掺烧合法化，极大地促进二甲醚市场的需求。

2013年乙二醇价格持续创出新高，8月中旬价格达到了 8,100元/吨，同时

由于上游石化企业继续上调出厂价格，烯烃价格进一步走强。2013年 6月国务

院办公厅公布《“十二五”国家自主创新能力建设规划》，六大新型煤化工包括

褐煤综合利用、煤制芳烃、煤制天然气、煤制乙二醇、煤炭液化、煤制烯烃被列

入“十二五”自主创新建设重点。相关政策的出台会提高生产厂家的原料采购同

时也会刺激下游的需求。

（3）发行人煤制甲醇竞争优势

依托于自身的技术及原材料成本优势，公司甲醇装臵 2010 年一次投料试车

成功且连续运转无故障，成为同行业中颇具影响的典范性事例，2012 年发行人

甲醇行业排名位居第六位，剔除部分大型企业自行耗用的因素外，发行人行业排

名位居第三位；2012 年发行人甲醇全国市场占有率为 4%，西北地区市场占有率

为 20%。发行人甲醇板块业务的竞争优势主要集中在其对地域资源优势的充分利

用以及通过规模化生产、资源循环利用及技术支撑几大合力共同对成本形成控制

这几个方面。

首先，发行人地处煤炭资源丰富的鄂尔多斯市准格尔旗大路煤化工基地，极

具丰富的煤炭资源与水资源，采购成本较低。

其次，地域优势衍生出的物流优势较为明显，大路开发区（久泰）到呼市

88 公里，达拉特旗到呼市 200 公里，乌审旗到呼市 430 公里，同样运至华北市

场目标客户，久泰内蒙古公司具有物流成本优势，提升了产品价格的竞争力。

第三，发行人项目生产装臵是目前国内投产的单套装臵（100万吨）最大的

甲醇项目，因此相对于单套规模更小的装臵单位固定成本更低。此外，发行人在

经验丰富的管理团队的带领下，通过不断技术改造、资源循环利用等方式来大幅

降低生产成本。

2.二甲醚

（1）发行人二甲醚生产经营状况

发行人年产 10 万吨二甲醚装臵于 2011 年下半年开始投入生产，主要原料基

本采用自产甲醇，依托于自身的技术及原材料成本优势，公司产能利用率已达到

较高水平。二甲醚是一种无色、具有轻微醚香味的气体，除具有惰性、无腐蚀性、

无致癌性以外，它还具有优良的混溶性，能同大多数极性和非极性有机溶剂混溶。

二甲醚特有的理化性能奠定了其在国际、国内市场上的基础产业地位，可广泛应

用于工业、农业、医疗、日常生活等领域，未来主要用于替代汽车燃油、石油液

化气、城市煤气等。


53

发行人长期致力于能源化工的研究,拥有自主研发的“液相复合酸脱水催化

生产二甲醚”工艺,综合了国内外现有生产工艺的特点,从工业生产的角度解决了

二甲醚生产过程中的世界性难题,工艺流程短,操作简便,特别是液相复合酸脱水

催化剂的研制和泠凝分离技术解决了传统生产工艺产品成本高、投资昂贵的缺

点。此外，该工艺还具有反应温度低、甲醇转化率高、缓解设备腐蚀问题等优点。

该生产工艺达到国际领先水平，于 2005 年 5 月国家知识产权局举办的中国国际

专利与名牌博览会上获得金奖，并被授予“世界知识产权组织（WIPO）专项奖”

等奖项。

图 5-5 二甲醚产品生产工艺流程图

久泰能源内蒙古公司在大路工业园建设的 10 万吨二甲醚项目，立足于发行

人本身丰富的甲醇资源，发展“煤炭/甲醇/二甲醚及其下游深加工产品”的循环

经济产业链，项目的实施加快推动了该地区循环经济的发展，对产业延伸、产业

多元、产业升级起到了十分重要的作用。自 2011 年项目投产后，该产品的产销

情况表如下：

表 5-13 发行人二甲醚产品产销情况表

项目 2010年度 2011 年度 2012年度 2013 年 1-3月

份

平均单位成本（元） 0 2,838.46 2,157.39 2,105.60

平均含税销售价格（元） 0 4,109.17 3,716.52 3,404.00

设计产能（万吨） 0 10 10 10

实际产量（万吨） 0 0.71 10.20 2.61

实际销量（万吨） 0 0.61 10.23 2.64

生产能力利用率 0 7.10% 102.00% 104.36%


54

产销率 0 85.92% 100.29% 101.07%

注：2010年发行人二甲醚装臵尚未投产，生产能力利用率=实际产量/设计产能*100%，产销

率=实际销量/实际产量*100%


从上表可以看出发行人二甲醚产品的实际产量和实际销量均在逐年提高，

2012 年生产二甲醚 10.20 万吨，产品实际销量达到 10.23 万吨。2012 年产销率

较 2011 年大幅提高，其主要原因为 2011 年下半年发行人 10 万吨二甲醚装臵试

车成功，产能释放情况良好，产品得以向下游延伸。2011至 2012年国际原油价

格的上涨助推液化气价格的攀升，根据国家能源局公开的资料显示，由于二甲醚

主要消费在液化气掺烧方面，故 2011 年发行人二甲醚价格走势跟随液化气市场

行情波动，市场转点基本一致。2012 年以来，发行人二甲醚含税销售价格基本

在 3,000-4,000元/吨之间浮动，整体价格稳定。

从上游采购方面来看：发行人二甲醚主营业务成本包括精纯费用、蒸汽费用、

辅助材料、人工及设备折旧等，其中粗醇 86.7%，用电 1.3%，人工 1.6%，折旧

费用 7.7%。发行人生产二甲醚耗用的原材料为自行生产的甲醇，无需对外采购

甲醇，享有一定的成本优势。

从下游供需情况来看：公司下游客户主要为二甲醚贸易企业，目标市场主要

集中在内蒙古、河北、天津、银川等地区，客户全部自行提货。发行人在目标市

场内二甲醚具有垄断地位，地区市场占有率达到 95%-100%，拥有决策权和定价

权。主要客户包括东光县南霞口镇燕台液化气站、行唐县惠龙物资贸易有限公司、

天津市天森燃气有限公司、垦利汇东新能源有限公司及河北华野燃气集团有限公

司等。

发行人二甲醚下游客户主要为液化气站。近年来，我国天然气产量和消费量

均快速增长，天然气市场的高速发展对液化气市场产生了重要影响。2005年以来，

在城市燃气市场上，天然气对液化气的替代速度日益加快。由于天然气管道建设

加速、管道天然气和 LNG进口的快速增长，特别是2011年天然气消费旺季并没有

出现气荒，天然气对液化气的替代速度将进一步加快，液化气在城市燃气中的消

费占比将继续下降。面对消费结构的巨变，液化气上下游行业都在积极变化之中。

生产商方面，继中国石油整合内部液化气销售，成立昆仑燃气有限公司之后，2012

年中国石化也在积极进行整合销售的探讨，预计2013年会成立液化气销售公司，

统领公司液化气销售。此外，由于深加工利润的下降，液化气综合利用深加工技

术升级已经十分紧迫。

普遍认为，近几年，天然气管道和供应量快速增加，会在一定程度上打压液

化气的价格，为深加工项目的技术升级和企业整合提供一定机会。如果民用气市

场萎缩到一定程度，不排除主营炼厂陆续进入液化气深加工领域的可能。液化气

消费机构变化、深加工技术升级、企业整合已经成为液化气行业的共识。


55

表 5-14 发行人 2012 年二甲醚产品前五名主要客户情况

单位：万元

序号主要客户销售金额比例是否关联交易

1 东光县南霞口镇燕台液化气站 10,377.35 31% 否

2 行唐县惠龙物资贸易有限公司 3,594.92 11% 否

3 天津市天森燃气有限公司 2,143.47 6% 否

4 垦利汇东新能源有限公司 1,966.70 6% 否

5 河北华野燃气集团有限公司 1,708.35 5% 否

合计 21,455.74 64%

2012年二甲醚主营业务收入 33,639.15


从产品的销售结算方面来看：发行人会结合二甲醚市场情况、销售利润率等

综合因素比较，采取以销定产的原则进行销售管理。发行人主要的结算方式为签

订销售合同后进行全款预收并以现金结算为主。

（2）发行人二甲醚竞争优势

发行人二甲醚装臵自2011年下半年投产以来，产能利用率已达到较高水平。

二甲醚供应量约占当地总供应量的95%以上，拥有一定的产品定价权，在内蒙古

中西部地区具有明显的垄断地位。发行人二甲醚板块业务的竞争优势主要由于其

10万吨二甲醚采用母公司山东久泰化工授权使用的“液相复合酸催化脱水生产二

甲醚工艺”专利技术，该技术是目前国际上独有的生产工艺技术，甲醇转化率高，

生产工艺先进，可大幅降低生产成本。此外，发行人多年来非常重视销售渠道建

设，根据不同地区的市场特点，建立密集型的独家分销策略，主要投资人及企业

高层管理者多年从事甲醇、二甲醚项目建设和生产经营，积聚了丰富的营销经验

及稳定的客户关系，为产品辐射不同区域市场奠定了坚实的基础。综上，发行人

依托集团在二甲醚产品技术研发及经营领域的权威地位优势，在竞争激烈的市场

情况下获取了良好的效益。

（三）发行人安全生产及环保检查情况

1.安全生产情况

公司针对煤化工行业的特点，结合多年的实践经验，成立专门部门，建立、

健全安全生产责任制，建立以公司法人为第一责任人的安全责任分级管理制度。

安全生产管理贯彻“安全、环保、诚信、创新、绩效”的工作方针，做到全体员

工人人有责，从票证办理、劳保穿戴、安全措施落实等方面入手进行重点检查、

监督，定期开展系列安全管理活动及事故应急救援预案演练。发行人单套 100万

吨甲醇生产线于 2010 年 10 月 15 日一次投料试车成功且连续运转无故障，设备


56

负荷连创新高，截至 2012年底负荷达到 110%，工艺指标合格率达到 99.5%以上。

截至本募集说明书签署日，从未出现安全生产事故。

2.环保检查情况

发行人始终高度重视生产过程中的环保要求，在项目建设初期就对环保设施

投资较大，例如采用先进的排污技术，保障水资源的回收利用，履行企业节能环

保的社会责任。发行人在生产过程中的主要污染物包括废气、废水、废渣三项，

针对上述污染物发行人采取了严格的治理措施：

(1)废气治理：本工程所排废气主要污染物为 CO、SO2、H2S 和 CO2，为了减

少对环境的污染，发行人通过气化装臵灰水系统的闪蒸气将上述污染气体先送变

换工段的汽提塔，回收一部分工艺气后，随汽提塔尾气去火炬焚烧处理。排放烟

气中的 SO2的排放严格按照《火电厂大气污染物排放标准》GB13223-2003执行。

(2)废水治理：发行人将生产过程中排除的废水实行“清污分流”原则，使

清净下水回收后重复利用，基本不外排，将雨水经雨水管网排至排洪沟，同时将

生产废水、生活污水和初期雨水送污水处理场进行生化处理后，最终排入水体。

生产废水主要是气化废水，该废水大部分在装臵内进行闪蒸、沉降后，循环使用，

为维持一定浓度，需排放少量的黑水，并补充部分新鲜水。此黑水经沉降、过滤

等预处理后排放至污水处理场，与生活污水等混合后进行生化处理。处理后水质

可达到《污水综合排放标准》（GB8978-1996）的一级标准。

(3)废渣治理：发行人将气化炉灰渣、锅炉灰渣送水泥厂、制砖厂作建筑材

料、建材厂做包装板或送渣场临时堆放待综合利用。同时将各类废催化剂分类送

催化剂制造厂回收，不能回收的废催化剂和生化污泥送至有资质的危废处臵单位

填埋处臵。

综合来看，发行人采用先进可靠的工艺生产技术，不仅原料适应范围广，而

且还具有“三废”排放少，对环境污染小的特点，将在生产过程中所产生的污染

物控制在最低范围内。排入大气的各别单项污染指数较建厂前有所增加，但不影

响环境空气质量。废水排放中各项污染物浓度均不会超标，基本上可避免污染物

对环境造成不利影响。同时发行人在内部制定严格的安全环保监控制度与指标，

各项指标均达到或高于国家、行业颁布的相关监控指标，并且在日常生产经营中

保持安全环保常抓不懈的状态。发行人设有安环科，管理人员 3人，各车间有兼

职环保管理人员各 1 名，负责全厂的环境保护管理工作。环境监测工作由中央化

验室兼管，中央化验室技术人员和监测仪器设备齐全，有能力负责本工程的日常

环境监测工作，必要时委托当地环境监测部门监测。发行人对生产过程中产生的

主要污染物制定了完善的管理制度并且拥有严格的处理措施。

（四）发行人重大项目投资


57

1．发行人已建及在建项目基本情况

表 5-15 发行人已建项目情况表

项目名称建设规模概算总投资资金来源占比投资

进度

项目进

度

建设

周期

建设计划

起止日期

100万吨甲醇、10 万

吨二甲醚项目

100万吨甲醇、10

万吨二甲醚 52.94亿元

自有资金+

银团贷款

34.9%+

65.1%

100% 100% 3年

2007.8-20

10.10

注：截至本募集说明书签署日，发行人 100 万吨甲醇、10 万吨二甲醚项目仍有职工住

宿区未完工结算。

1.1 100 万吨甲醇、10 万吨二甲醚项目

2007 年 8 月，发行人在大路工业园建设的 100 万吨甲醇、10 万吨二甲醚项

目占地面积 1,100亩，总投资 52亿元人民币，于 2010年 10月一次性顺利投产，

2011 年 11 月实现满负荷生产，2012 年 11 月实现年产甲醇 100 万吨。发行人始

终贯彻国家提出的节能减排要求，注重企业自身科技创新的能力，依靠科技推动

企业发展。力争通过不断提高技术创新能力，更好地解决节能减排与企业扩张之

间的矛盾，以鄂尔多斯丰富的煤炭资源为依托，通过充分发挥自身的技术及规模

等优势，将煤炭作为原材料转化为应用范围更广、产品定价更高、更清洁及更具

高附加值的能源产品，在提高当地煤炭转化率及附加值的同时不断提高企业的盈

利能力。

久泰能源内蒙古公司 10 万吨二甲醚项目，立足于发行人本身丰富的甲醇资

源，发展“煤炭/甲醇/二甲醚及其下游深加工产品”的循环经济产业链，项目的

实施加快推动了该地区循环经济的发展，对产业延伸、产业多元、产业升级起到

了十分重要的作用。

发行人在建的 100 万吨甲醇、10 万吨二甲醚项目符合相关产业政策导向，

现有的试投产项目已获得相关政府批文，符合国家各项法律法规和产业政策要

求。

表 5-16 久泰能源内蒙古公司主要已建项目及合法性手续情况表

序号公司名称项目项目核准批

文

土地批文环境批文水利批文

1 久泰能源

内蒙古公

司

100万吨

甲醇、10

万吨二甲

醚

内发改工字

[2007]1521

号

内政土发

[2007]248

号

内环字

[2007]120

号

内水资

[2007]40

号

目前发行人 100 万吨甲醇、10 万吨二甲醚项目全部达到设计产能，尚未结

转工程项目主要系发行人生活区项目建设以及工程决算后增加工程暂估金额所


58

致。

2007 年 8 月 6 日内蒙古自治区发改委以内发改工字[2007]1521 号《关于久

泰能源内蒙古有限公司年产 100 万吨甲醇、10 万吨二甲醚项目备案的通知》，

同意项目建设。

2007年 10月 17 日内蒙古自治区人民政府以内政土发[2007]248 号《关于久

泰能源内蒙古有限公司 100 万吨甲醇、10 万吨二甲醚项目建设用地的批复》同

意将准格尔旗大路镇未利用集体土地（沙地）69.6633公顷土地收归国有并以有

偿方式提供给久泰能源内蒙古有限公司使用；2007 年 11 月 26 日准格尔旗规划

局以编号为 2007-02（大路）《中华人民共和国建设用地规划许可证》为该宗土

地办理了土地划拨手续。

2007年 5月 9日内蒙古自治区环境保护局以内环字[2007]120号《内蒙古自

治区环境保护局关于久泰能源内蒙古有限公司 100 万吨甲醇、10 万吨二甲醚项

目立项的环境保护审查意见》同意该项目建设；2008 年 7 月 2 日中华人民共和

国环境保护部以环审[2008]206号《关于久泰能源内蒙古有限公司年产 100万吨

甲醇、10万吨二甲醚项目环境影响报告书的批复》同意项目建设。

2007 年 6 月 5 日内蒙古自治区水利厅以内水资[2007]40 号《内蒙古自治区

水利厅关于久泰能源内蒙古有限公司年产 100 万吨甲醇、10 万吨二甲醚项目取

用水的批复》同意以水权转换方式取用黄河水；2008年 11月 5日中华人民共和

国水利部以黄水调[2008]47 号《关于久泰能源内蒙古有限公司年产 100 万吨甲

醇、10 万吨二甲醚项目水资源论证报告书和水权转换可研报告的批复》同意该

项目取水。

表 5-17 发行人在建项目情况表

项目名称建设规模概算总投资资金来源占比已投资

金额

项目

进度

建设周

期

建设计划起止日

期

年产 60万吨甲醇深

加工项目 60万吨 82.80亿元

自有资金+

银团贷款

35%+

65% 11亿 15% 3年 2012-2015

1.2 年产 60 万吨甲醇深加工项目

（1）项目概况

发行人年产 60 万吨甲醇深加工项目，主要产品为聚乙烯 23 万吨和聚丙烯

37 万吨，该项目建设主体为久泰能源（准格尔）有限公司。发行人充分利用甲

醇成本等优势，在现有产能基础上制取烯烃系列产品，可以大大节省成本、延长

产业链、提高企业的竞争能力，丰富企业产品种类、加大销售半径，与已建成的

100万吨甲醇、10万吨二甲醚项目优势互补，不断提高产品附加值，积极落实自

治区和鄂尔多斯市打造百亿园区和百亿企业的战略要求，促进地方经济发展。并


59

且充分利用公司强有力的地理位臵优势、资源优势、行业经验优势、技术优势等，

逐步完成对现有产能设备的更新及改造，在原有项目产量提升的基础上，不断通

过高新技术革新的方式提高企业生产水平、扩大企业生产规模、稳步提升企业效

益。

发行人在建项目全部合法合规，符合相关产业政策导向，现有的试投产项目

已获得相关政府批文，符合各项法律法规和产业政策要求。具体合法性手续详见

下表：

表 5-18 久泰能源内蒙古公司主要在建项目及合法性手续情况表

序号公司名称项目项目核准批

文号

土地批文

号

环境批文号水利批文

号

1 久泰能源

准格尔公

司

60万吨甲

醇深加工

内发改产业

字

[2012]108

号

准国用

2012第

0092号

内环审

[2012]231

号

内水保

[2013]13

号

2012 年 1 月 18 日内蒙古自治区发改委以内发改产业字[2012]108 号《关于

久泰能源（准格尔）有限公司甲醇深加工项目备案的通知》同意项目建设；自治

区发改委内发改环资字[2012]1635 号《关于久泰能源（准格尔）有限公司甲醇

深加工项目节能评估报告书的批复》通过了项目节能评估。

鄂尔多斯市环保局以鄂环报[2012]25 号《鄂尔多斯市环境保护局关于久泰

能源（准格尔）有限公司甲醇深加工项目主要污染物排放总量指标的确认意见》

同意该项目建设；2012 年 11月 5日内蒙古自治区环保厅内环审[2012]231 号《内

蒙古自治区环境保护厅关于久泰能源（准格尔）有限公司甲醇深加工项目环境影

响报告书的批复》同意项目建设。

2012 年 10 月 11 日内蒙古自治区安全生产监督管理局以蒙危化项目审字

[2012]308号《危险化学品建设项目安全许可意见书（试行）》同意项目建设。

2012年 8月 31 日准格尔旗规划局以地字第 150622201201007号《中华人民

共和国建设用地规划许可证》为该宗土地办理了权证；2012年 9月 13 日准格尔

旗人民政府以准国用 2012第 0092号《中华人民共和国国有土地使用证》为该宗

土地办理了权证。

2013 年初内蒙古自治区水利厅以内水保[2013]13 号《内蒙古自治区水利厅

关于久泰能源（准格尔）有限公司甲醇深加工项目水土保持方案的复函》同意项

目建设。

（2）项目投资计划


60

表 5-19 发行人 2013 年-2015 年投资计划表

单位：亿元

项目名称建设

规模

概算总

投资

自有资

金比例资金来源

2012年末

累计投入

2013年

拟投资

额

2014年

拟投资

额

2015年

拟投资

额

60 万吨甲醇深加工

项目

60万

吨 82.8

35% 自有资金 8.76 6.21 6.21 4.97

65% 银团贷款 0 54

截至目前，有建设银行牵头的银团贷款已经收到了中国银行、中信银行、光

大银行、华夏银行合计 50 亿元的贷款承诺，各家银行的额度申报材料已经报送

总行，建行正在进行项目评估评级工作。

2012 年 1-9 月，甲醇深加工项目以久泰能源（准格尔）有限公司为主体进

行独立会计核算；2012 年 12月，发行人出资 30,000.00万元对久泰能源（准格

尔）有限公司增资，增资完成后发行人持有该公司 100%股权，并作为全资子公

司纳入 2012年审计报告合并范围。

该项目建设于内蒙古自治区鄂尔多斯市准格尔旗大路新区（紧邻发行人 100

万吨甲醇、10 万吨二甲醚项目所在地），该项目已于 2012 年 3 月获批并开工建

设，设计产能为 60 万吨/年 (其中：主要产品聚乙烯 23万吨、聚丙烯 37万吨；

主要副产品 MTBE、1—丁烯、丁二烯共 10.1 万吨)，拟将周边地区、中南地区和

华东地区作为产品的目标市场，根据 2012 年最新市场数据估算，预计该项目投

产后可实现年销售收入 77.95亿元。

该项目的实施能够很好地与内蒙古公司煤制甲醇项目相结合，与已建成的

100万吨甲醇项目优势互补，项目所需的甲醇可从 100万吨甲醇项目管道直供；

蒸汽管网、供水管网、氮气管网、压缩空气管网等可以连在一起使生产运行更加

稳定、可靠；办公楼、检修车间等辅助设施全部共用，在节约土地和投资的同时，

实现煤炭生产甲醇、甲醇转化为烯烃的完整产业链，不仅延长了产品产业链，还

增加了产品附加值。此外，充分利用现有的甲醇产能和公用工程，可以减少项目

投资，缩短项目建设周期。

（3）项目投资进度

目前，该项目已列入《准格尔旗国民经济和社会发展十二五规划纲要》，并

于内蒙古自治区发改委核准备案，环评、安评、土地等各项手续齐备，现阶段已

部分完成与发行人甲醇项目关联装臵的安装工程、主体设备的地下基础工程及项

目工程设计工作等。项目总体院是赛鼎工程有限公司，负责公用工程、锅炉、空


61

分、罐区等装臵设计，目前空分空冷器基础、分馏塔基础、冷箱基础设计完成，

锅炉基础、锅炉主厂房基础、烟囱、筒仓设计完成，一期罐区到二期甲醇罐区管

廊设计完成，乙烯球罐、丙烯球罐、副产品球罐基础设计完成，全厂地管设计完

成。其次，主设计工艺包已交付完成，MTO工程设计由中国石化工程建设有限公

司承担，目前反应气压缩机、丙烯制冷压缩机、主风机、提升机等大型、长周期

设备询价条件已设计完成，并完成订货。此外，聚乙烯工艺技术于 2013 年 4 月

完成工艺包设计审查工作，聚合阶段的工艺包已交付完成，聚乙烯和聚丙烯装臵

工程设计由中石化宁波工程有限公司承担，聚合包装仓库桩基设计已完成。

现场施工方面，仓库等辅助设施主体施工完成，综合维修楼已完工并投入使

用；3×240t/h锅炉一台锅炉钢架安装完成；筒仓、烟囱开始施工，已完成整体

工程的 30%；6×2,000m3乙烯球罐全部到货，现场完成四台球罐组队；6×3,000m3

丙烯球罐全部到货，现场完成四台球罐组队，4×20,000m3 甲醇储罐安装完成，

副产品球罐基础完成；空分空冷器基础、冷箱基础、氮气罐基础施工完成；聚合

包装仓库桩基施工完成；C4综合利用装臵界区桩基正在施工。

（4）拟建项目情况

无。

（五）发行人业务发展战略目标

公司将紧紧围绕“利润的增加、成本的降低、效率的提高、质量更稳定”的

核心要求开展各项工作，紧盯利润目标，加强全面成本控制，优化组织结构，提

高组织效率，挖掘风险控制短板，全面提高工作质量。坚持以科技为先导，保持

产品领先，创造“久泰”品牌，不断完善和扩大生产基地规模。按照内蒙古自治

区区域经济发展规划和经济结构战略性调整的总体要求，依托内蒙古丰富的资源

优势，加大甲醇、二甲醚下游产品的研发和其它精细化工项目建设，形成循环闭

合的产业链发展方向，努力建设成为具有国际影响力的卓越能源化工企业，为我

国现代煤化工事业的发展做出积极贡献。

1.加快新项目建设，实现双百亿经营战略目标

（1）充分利用甲醇成本等优势，在现有产能基础上制取烯烃系列产品，可

以大大节省成本、延长产业链、提高企业的竞争能力，丰富企业产品种类、加大

销售半径，与已建成的 100 万吨甲醇、10 万吨二甲醚项目优势互补，不断提高

产品附加值，积极落实自治区和鄂尔多斯市打造百亿园区和百亿企业的战略要

求，促进地方经济发展。

（2）充分利用公司强有力的地理位臵优势、资源优势、行业经验优势、技

术优势等，逐步完成对现有产能设备的更新及改造，在原有项目产量提升的基础

上，不断通过高新技术革新的方式提高企业生产水平、扩大企业生产规模、稳步

提升企业效益。


62

2.发展清洁能源，促进区域经济协调发展

（1）积极贯彻国家提出的节能减排要求，利用高新技术更好地实现节能减

排与企业可持续发展，促进区域经济协调发展。

（2）立足于我国富煤少油的能源结构特点，以甲醇为原料，加大采用高新

技术自主研发清洁能源的力度，以煤基清洁能源替代部分石化产品。

3.注重人才培养，加强队伍建设

通过各种渠道引进人才、培养人才；不断完善任职资格体系，加强队伍建设。

4.依托园区优势实现可持续发展

《西部大开发“十二五”规划》中指出：“十二五”期间，统筹规划全国能

源开发布局和建设，重点建设山西、鄂尔多斯盆地、内蒙古东部地区、西南地区

和新疆五大国家综合能源基地，推进新一轮西部大开发，在资源富集地区布局一

批资源开发及深加工项目，建设国家重要能源、战略资源接续地和产业集聚区。

鄂尔多斯的准格尔旗是西部大开发的重点地区，随着国内外企业、资金及技

术的进入，大路煤化工基地的招商引资已形成聚集效应和良性循环，西部大开发

的实施为内蒙公司在该地区的发展提供了良好的机遇。企业的未来发展将继续依

托该优势，努力建设成为内蒙古自治区能源化工基地的重要力量。

八、发行人所在行业状况

（一）行业状况

1．甲醇

我国甲醇工业起步于上世纪 50年代，70 年代自主开发了合成氨联产甲醇生

产工艺，随着 90 年代精脱硫工艺的成功研发和推广应用，甲醇工业进入以联醇

工艺生产为主的第一个快速发展期, 2010 年我国甲醇产能、产量、消费量均跃

居世界第一。由于我国具有缺油少气、煤炭资源相对丰富的特点,目前的甲醇生

产主要以煤为主、天然气为辅。2012 年 10 月 31 日，发改委网站公布《天然气

利用政策》，政策规定自 2012年 12月 1日起, 新建或扩建以天然气为原料生产

甲醇的天然气制甲醇项目被列为禁止类。巩固了煤制甲醇在甲醇产业中的主导地

位。

据金银岛数据统计,2004年我国甲醇产能为 732万吨。2004年-2006 年甲醇

产能的年增长幅度在 22%至 56.66%之间，全球金融危机之前甲醇市场价格处于较

高位臵。进入 2008 年下半年，国外甲醇大量低价向我国出口，致使国内甲醇市

场价格急跌，导致市场价格与生产成本倒挂；但总体来讲，在“十一五”期间，

我国甲醇产业在生产规模、技术水平、管理能力、融资环境、下游应用开发等方


63

面都有了很大的发展。尤其是在 2009年中央 4万亿投资刺激下，2010 年国内甲

醇产能增长率达到 41%左右。

据中国氮肥工业协会甲醇专业委员会统计，到 2010 年底，我国甲醇行业共

有企业 291家，产能达到 3840万吨，比“十一五”初期增长三倍；2010 年产量

为 1752万吨，比“十一五”初期增长 169％。到 2010年，我国甲醇表观消费量

达到了 2,270万吨，比“十一五”初期增长近两倍，年均增长率为 24％。醋酸、

甲醛、DMF等传统下游产品有一定幅度的增长，市场价格企稳回升，部分企业盈

利情况好转。2011年全年甲醇企业开工率较去年有小幅增加，开工率约为 47.1%

左右，根据国家统计局公布数字显示年产量达到 1,999万吨，甲醇行业产能发挥

率提高到约 50％。根据国家甲醇网统计数据显示，2012 年上半年国内甲醇生产

企业运行良好，统计全国 84 家企业，总产能 3,056 万吨，开工率为 66.1%。甲

醇产量将达 1,143万吨，同比增长 24.9%。从产量增长情况来看，主要是甲醇制

烯烃装臵运行良好，另外新增产能释放情况良好。

图 5-6：甲醇产能产量回顾预测图

按工艺路线来分，截至 2011 年我国煤制甲醇产能在 2,946 万吨，占全国总

产能的 65.1%；其次天然气制甲醇产能 876万吨，占比 19.4%，较 2010 年略有下

降，焦炉气制甲醇装臵则占全国总产能的 16%，较去年基本类似。由此可见，近

几年我国甲醇行业发展速度较快，产能维持递增步伐，从生产原料方面看，煤制

甲醇仍占我国甲醇产业的主导地位。

我国甲醇年生产能力在 20-50万吨的企业个数较多，此阶段企业个数占全国

比例的 35%，较去年基本类似；此阶段涉及甲醇年生产能力在 1,521.5 万吨，占

全国总产能的 33.7%，较去年小幅减少了 3个百分点。从企业数量来看，我国甲

醇生产企业仍然以中、小规模居多；然从单企业产能及未来发展方面看，百万吨

以上的装臵企业个数略有增多，后期甲醇生产有往大型化发展的趋势，大规模生

产的优势及竞争力将逐步显现。


64

表 5-20：2011 年中国甲醇企业产能情况表

序号产能 2011年产能（万吨）

1 产能≥100万吨企业 1,113

2 100＞产能≥50万吨企业 1,160

3 50＞产能≥20万吨企业 1,521.5

4 20＞产能≥10万吨企业 568

5 产能＜10万吨企业 180.5

合计 4,543

2011 年我国甲醇产能仍多集中在内蒙、山东、陕西、河南、山西等地，甲

醇行业作为资源密集型产业，生产装臵建在资源地可有效的降低成本，尤其是近

年来向原料资源地发展的趋势明显。2012年上半年，从国家甲醇网统计的 20万

吨/年以上甲醇装臵开工率情况来看，西北地区装臵开工来约 100.2%，足以体现

资源优势的重要性。从产量数据方面来看，西北地区 2007 年精醇产量在 215 万

吨，2009 年增至 381 万吨，2010 年该地精醇产量约 431.59 万吨。2011 年突破

500万吨，随着西北地区供给能力的逐渐增强及货源外销半径的拓展，西北甲醇

生产企业话语权逐步增强。

回顾甲醇行业往年发展历程，产能在 2005 年首度破千，2007 年突破 2,000

万吨，2010 年突破 3,000 万吨；整体行业在保持良好发展势头的同时，国内甲

醇生产企业装臵也有往大型化发展的趋势。根据国家甲醇网统计数据显示，2012

年上半年中国甲醇供需齐增，供需基本平衡；从平衡上来看，供应略显剩余，供

需差距在减小，过剩率为 1.3%，去年同期为 5.4%。从供需增长上来看，需求增

长大于供应增长，国内甲醇供需仍将保持相对平稳增长态势；从下游需求产品上

看，甲醛、DMF产品需求明显减少，增长较快的表现在甲醇制烯烃、二甲醚及甲

醇燃料。另外，随产能的持续增长，相应政策规划也陆续出台，预计未来我国甲

醇行业发展趋势具备以下特点，即石化产业增速放缓；节能减排力度加大；行业

准入门槛趋严；新型煤化工和新材料行业发展加快；甲醇新兴下游将成为新一轮

规则的最大受益体。具体分析如下：

（1）未来几年国内甲醇进入产能释放阶段

从后期行业发展情况来看，甲醇作为重要的基础性有机化工原料，在国民经

济中得到广泛应用，宏观经济走势必然影响市场对甲醇的需求，进而对甲醇价格

产生影响。随着我国工业化和城镇化进程的发展，人民生活水平的提高，对甲醇

的整体需求将保持较为稳定的增长趋势。

根据国家发改委产业结构调整指导目录（2011 年本石化化工产业）显示，

国家已限制新建 100 万吨/年以下煤制甲醇生产装臵，并严格控制甲醇产能的盲

目扩张。此外，《中国甲醇工业现状及十二五发展规划解读》（以下简称“规划”）


65

中也明确指出：未来五年我国甲醇行业发展的基本思路，要合理调控甲醇总量；

严格新建项目的审批，提高准入门槛，遏制盲目建设；鼓励甲醇企业发挥自身技

术、经济优势及所在地资源优势，在现有产品的基础上，重点发展化工新材料、

精细化工、新能源等领域中的高技术含量、有市场需求、附加值高的延伸产品，

优先选择发展资源综合利用型产品，促进我国由甲醇大国向甲醇强国转变。《规

划》中还预测：“十二五”期间，我国甲醇需求年均增长在 15%左右。到 2015年，

我国甲醇表观消费量将达到 4,000万吨，产能将控制在 5,000万吨左右，同时要

遏制国外甲醇低价倾销，维护国内甲醇企业利益和市场稳定。

此外，2012年 10月 31日，国家发展改革委员会公布《天然气利用政策》，

政策规定自 2012年 12月 1日起, 我国将禁止新建天然气制甲醇项目，这一规定

不仅继续巩固了煤制甲醇在甲醇产业中的主导地位，对甲醇产能的释放起到积极

的推动作用。

综上所述，国家未来对煤制甲醇及天然气制甲醇项目门槛的逐步提高以及对

新增产能的控制均体现了国家对甲醇市场供需关系的基本判断，显示出目前的甲

醇产能已进入产能释放阶段。

（2）甲醇新兴下游应用已初见成效，前景光明

首先，以煤为原料经甲醇生产乙烯、丙烯等低碳烯烃的生产工艺技术（简称

MTP/MTO）是近年来中国煤化工发展的热点，中科院大连化学物理研究所等国内

科研院所已掌握甲醇制烯烃的核心技术，这项具有自主知识产权的新技术在“十

一五”期间的先期试点已取得成果，从而使甲醇制烯烃成为甲醇下游应用的新兴

方向。根据国家甲醇网统计数据显示，2012 年上半年烯烃需求取代甲醛的地位，

成为甲醇需求最大的下游产品，约占总需求的 37%。

表 5-21：全国部分在建或拟建煤制烯烃项目情况表

单位：万吨

全国部分在建或拟建煤制烯烃项目情况表

单位：万吨甲醇需求量烯烃产能自给量外采需求量

神华包头 180 60 142 38

神华宁煤 167 50 150 17

大唐多伦 168 46 138 30

中石化中原石化 180 60 -- 180

久泰能源准格尔有限公司 180 60 100 80

宁波禾元化学 90 30 -- 90

浙江兴兴新能源 180 60 -- 180

江苏盛虹集团 360 120 -- 360

神华呼伦贝尔 180 52 -- 180

中天合创 420 130 360 60


66

合计 2,105 668 890 1,215

注:本表统计数据均来通过国内各大网站搜索整理,仅供参考

其次，《“十二五”国家战略性新兴产业发展规划》指出，发展战略性新兴产

业是一项重要战略任务，在当前经济运行下行压力加大的情况下，对于保持经济

长期平稳较快发展具有重要意义。该规划提出了七大战略性新兴产业的重点发展

方向和主要任务，新能源汽车产业为其中之一。按照此前的《节能与新能源汽车

发展规划（2011 年至 2020 年）》草案显示，未来中国将最终实现插电式混合动

力汽车及纯电动汽车的产业化；同时将加快研发燃料电池汽车（即指以氢气、甲

醇等为燃料，通过化学反应产生电流，依靠电机驱动的汽车）技术，即到 2020

年，新能源汽车产业化和市场规模达到全球第一。目前，科技部、发改委、财政

部、工业和信息化部已正式下发《关于进一步做好节能与新能源汽车示范推广试

点工作的通知》，推动新能源汽车业的进一步发展。此外，工信部在山西省、上

海市和陕西省分别开展甲醇汽车试点工作，省级试点的甲醇汽车最终获得国家支

持。从近期看，甲醇作为车用替代燃料是我国替代汽油和柴油的一种选择，从中

远期看，甲醇作为车用替代燃料对我国能源安全也具有战略意义。

综上所述，随着我国工业化和城镇化进程的发展，甲醇作为重要的基础化工

原料，在传统下游应用必然使其整体需求将保持较为稳定的增长趋势。预计二甲

醚、烯烃的需求增长将有望成为未来甲醇市场需求的主要支撑。预计在“十二五

规划”期间，基于国际石油价格上涨和我国汽油消费量大幅增加的发展趋势，烯

烃、甲醇汽油、甲醇燃料和二甲醚等新型燃料也将随着标准的完善和销售网络的

建设成为甲醇新的消费增长点。

（3）国外甲醇进口优势减弱，进口量增速放缓，增幅不大

自 2011年 10月，商务部发布公告，对甲醇反倾销调查作出初裁，决定对来

自印度尼西亚、马来西亚和新西兰的进口甲醇采取保证金形式的临时反倾销措施

以来，我国进口甲醇进口量增幅较小。

2012年 2月 21 日，在《出入境检验检疫机构实施检验检疫的进出境商品目

录(2012年)》中，甲醇被列入“部分涉及危险化学品的产品”，被列入法检范围

后要征收法检费用，进口成本明显增加；根据中商情报网提供的数据显示，2012

年 7月我国甲醇进口量环比减少 3.05%，同比减少 48.35%，与上年同期数量减少

18.86%，7月进口量未呈现大幅增加；随着欧美制裁伊朗政策的加剧，使得我国

从伊朗进口的甲醇数量减少，2012 年中旬有消息指出国内甲醇的主要进口商中

石化、中石油表示将削减对伊朗甲醇的进口量，而伊朗是国内主要的甲醇供应国

家，这一消息将对我国甲醇进口产生影响。中国氮肥工业协会甲醇专业委员会预

计未来几年甲醇进口增速放缓迹象明显。


67

2.二甲醚

二甲醚作为一种新型战略资源，本身无毒、无腐蚀性，掺混 LPG 相当于增加

了民用燃料的市场供应，有效地抑制了民用燃料的市场价格，当二甲醚和 LPG掺

混比例不超过 20%时，可以改善 LPG的燃烧性能，提高 LPG的燃烧效率，最大程

度降低残液。

2010 年政府部门不断加大监察液化气掺混力度，2011 年是我国二甲醚产业

复苏的一年，价格底线稳步抬升，企业开工率也逐渐升高。整体来说，原油价格

的上涨不断推高液化气价格，二甲醚上半年走势跟随液化气市场行情波动，市场

转点基本一致。下游气站对于二甲醚的需求迅速升高，2012 年上半年各二甲醚

生产单位基本处于盈利状态,二甲醚需求表现较佳，全国预计二甲醚产量 247.9

万吨，总需求甲醇 371.4 万吨，同比增长 47.6%。二甲醚主要消费仍是在液化气

掺烧方面，根据国家能源局公开的资料显示，二甲醚在掺烧领域的应用已占到国

内二甲醚需求总量的 90%左右。

图 5-7 国内二甲醚产能产量回顾图

城市燃气协会二甲醚专业委员会相关专家认为，作为替代能源，二甲醚现已

成为国际上公认的清洁能源和优质化工原料之一，应用范围广泛，价格优势凸显。

但相关政策和标准缺失，导致二甲醚应用领域开发不足。随着由醇醚燃料及醇醚

清洁汽车专业委员会、中国城市燃气协会等负责编制起草的《液化石油气二甲醚

混合燃气标准》和《液化石油气二甲醚混合燃气钢瓶标准》编制程序基本完成（或

于 2013年 7月颁布实施），将解决二甲醚和液化气能否掺混的问题，对二甲醚产

业起到释放产能的作用。二甲醚目前的行业状况将有望迎来转机，预计二甲醚行

业的发展趋势如下：

首先，二甲醚市场依附于液化气市场的走势依然明显，液化气价格走向对二

甲醚市场价格的影响仍占有较大比重。对于二甲醚的未来，从城市走向农村、努

力开发城乡结合部消费市场，将成为促进二甲醚产业有序发展的重要方向。如果


68

能用二甲醚替代液化气和柴油，用于工业企业开工锅炉的燃料，或者对小县城、

小城镇这些区域全面推广燃烧充分、污染物排放量极少的二甲醚，则不仅可以大

幅改善相关区域的空气质量，还将开辟又一个二甲醚应用市场，促进二甲醚产业

健康发展。

其次，我国东部和南方一些省份的资源、能源匮乏，除大城市及西气东输、

川气东输沿线居民能够用上天然气外，2/3左右的中小城市和绝大部分乡村今后

都将以液化石油气为主要燃料，二甲醚未来将合理布局在这些中、东部这类资源

稀缺的地区。一方面，这些地区靠近港口，能够十分方便地进口甲醇，有利于降

低当地二甲醚企业的生产成本和产品价格，拉大二甲醚与替代产品液化石油气的

差价，提升二甲醚企业竞争力。另一方面，通过进口甲醇生产二甲醚，就相当于

变相进口了煤炭或天然气。同时，在这些地区科学规划建设二甲醚生产基地，避

免了建设和运行甲醇装臵对国内水、电、土地、煤炭、天然气等资源、能源的占

用和消耗。

（二）发行人行业地位

近几年，内蒙古自治区高起点、高水平发展甲醇工业，根据金银岛统计数据

显示，2011年内蒙古自治区甲醇产量为 238.33 万吨，已跃居全国第二位，甲醇

工业实现了超常规、跨越式的发展。发行人作为久泰能源集团重点发展的龙头企

业，布局于内蒙古自治区鄂尔多斯市准格尔旗大路新区，以当地丰富的煤炭资源

为重要依托，实现公司先进的技术优势、资金优势、人才优势与当地资源优势的

最佳结合，有力推进该地区煤炭深加工和就地转化，有效延长产业链，提高产品

的附加值，对提升煤化工产业层次水平、拉动当地经济发展具有积极的推动作用，

是鄂尔多斯市“双百亿工程”重点培育企业。

公司 100万吨甲醇、10万吨二甲醚项目生产装臵的最大特点是国产化率高，

工艺成熟，节水环保，从变换到精馏采用单系列装臵，是目前国内煤化工行业中

单套（年产 100万吨）规模最大的装臵。该装臵自动化水平高，人工成本耗用少，

其中的土建、电气仪表工程还被全国化学工程建设质量奖评定委员会授予“2012

年度全国化学工业优质工程奖”。

依托于自身的技术及原材料成本优势，公司甲醇装臵 2010 年一次投料试车

成功且连续运转无故障，成为同行业中颇具影响的典范性事例，2011 年甲醇产

量占内蒙古自治区总产量的 30%左右；公司二甲醚装臵自 2011 年下半年投产以

来，产能利用率已达到较高水平。2012 年发行人行业排名位居第六位，剔除部

分大型企业自行耗用的因素，发行人行业排名位居第三位；2012 年发行人甲醇

全国市场占有率为 4%，西北地区市场占有率 20%；二甲醚供应量约占当地总供应

量的 95%以上，拥有一定的产品定价权，在内蒙古中西部地区具有明显的垄断地

位。


69

在“十二五”期间，久泰能源内蒙古公司将按照国家的有关政策以及集团战

略部署的要求，积极探索低碳经济发展的新路子，全力做强、做大、做优、做久

企业，努力为我国煤化工事业的发展做出积极贡献。

（三）发行人竞争优势

1.区位及资源禀赋优势

久泰能源内蒙古有限公司所处的鄂尔多斯市准格尔旗大路煤化工基地，是内

蒙古自治区规划的重点工业园区之一，是按照一体化、基地化、大型化、现代化

和集约化的原则及节能、降耗、循环经济理念开发建设的新型煤化工产业基地，

2011年及2012年连续两年被评选为沿黄沿线经济带优秀园区。该区位于内蒙古自

治区准格尔旗北部大路乡和东孔兑乡境内，北依黄河，处于呼包鄂金三角和蒙晋

陕能源富集地区的核心地带，紧临呼包银和京津冀经济圈。北距呼和浩特市75

公里，西距包头市120公里，南距旗府驻地薛家湾镇20公里。该区以煤炭产业为

主，截至2012年拥有煤矿127座，交通便利、地理条件优越且极具丰富的煤炭资

源。从水资源优势来看，发行人项目靠近水源地，在水源方面具有明显的成本优

势。从原材料资源优势来看，发行人靠近原料采购地，运输距离短，采购成本较

低。此外，在当地政府对大型项目建设优惠政策的支持下，发行人获得了部分配

臵资源的相应权利。

2.产业规模优势

发行人项目生产装臵是目前国内投产的单套装臵（100万吨）最大的甲醇项

目，符合国家产业结构调整政策且具有明显的规模优势，从变换到精馏均采用单

系列装臵，因此相对于单套规模更小的装臵单位固定成本更低。

3．物流运输优势

内蒙古甲醇生产企业外销至河北、天津等地均采取公路运输的方式，发行人

在该区域内与同业相比具有较为明显的物流成本竞争优势，从公路运输线路看，

内蒙甲醇运至华北市场都需要经过呼和浩特市，大路开发区（久泰）到呼市 88

公里，达拉特旗到呼市 200公里，乌审旗到呼市 430公里，同样运至华北市场目

标客户，久泰内蒙古公司具有物流成本优势，提升了产品价格的竞争力。

4．技术优势

发行人始终贯彻国家提出的节能减排要求，注重企业自身科技创新的能力，

依靠科技推动企业发展。自公司组建研发中心以来，按照现代企业管理制度的要

求，在产品研发、技术创新等方面走在了行业前列，并于2012年11月被内蒙古自

治区科技厅认定为“2012年度自治区级企业研发中心”，达到了省级企业研发水

平。力争通过不断提高技术创新能力，更好地解决节能减排与企业扩张之间的矛


70

盾，促进区域经济协调发展。

其中，发行人已建的100万吨甲醇装臵采用先进的德士古气化、低温甲醇洗

技术，所有冷却技术均采用空冷器，比国家规定耗水指标降低30%，脱硫采用二

级克劳斯+加氢还原工艺，硫的回收率大于99.9%，工艺成熟，节水环保。10万吨

二甲醚装臵的“液相复合酸催化脱水生产二甲醚工艺”专利技术，是目前国际上

独有的生产工艺技术，甲醇转化率高，生产工艺先进，公司通过专利技术的运用，

大幅降低了生产成本，增强了市场竞争力。

此外，发行人在建的久泰能源（准格尔）有限公司60万吨甲醇深加工项目将

充分利用煤化工基地的优越条件以及久泰能源内蒙古有限公司现有的甲醇为原

材料，通过国际先进的MTO和烯烃分离工艺生产聚乙烯、聚丙烯及副产品，实现

产品产业链的延长及产品附加值的增加。

久泰能源内蒙古有限公司通过现代煤化工技术，把固态的煤转化为替代石化

产品的清洁能源，在很大程度上提高了能源利用效率，极大地减少碳化物、硫化

物和氮氧化物的排放，其产业化的应用将为新型煤化工走低碳技术路线提供技术

支撑。

5．成本优势

发行人通过规模化生产与资源循环利用双管齐下的模式，使生产管理、环境

保护等资源得到有效节约，通过经济分析、加大技术改造等一系列措施，将生产、

能源、废物利用等高度衔接，最大程度的节约成本降低能耗。公司以“安全、环

保、诚信、创新、绩效”为宗旨所构建得包括水资源循环和废物利用的节能减排

构架有利于控制产业投资和经营成本，提升整体产业的价值。

6．管理优势

（1）以集团化管理为依托

久泰能源集团创建于2002年，是一家以煤化工产品为主的大型民营股份制企

业，主要从事甲醇、二甲醚及其下游产品的研发和生产，是拥有自主知识产权的

高新技术企业、全国醇醚燃料及醇醚清洁汽车专业委员会副会长单位。在山东临

沂、内蒙古鄂尔多斯、广州、张家港和北京等地拥有多家子公司，是目前世界上

产能最大的二甲醚生产集团。经过十年的发展，集团已成长为一家以山东公司为

基地，内蒙古公司为龙头，布局长三角、珠三角，集能源、化工为一体的大型企

业集团。十年来，久泰能源积极推动甲醇及下游产品的研发、市场推广和标准制

定等工作，先后主导制定了十余项二甲醚国家标准和行业标准，获得了多项专利

技术。

久泰能源内蒙古有限公司作为集团发展的重中之重，依托集团科学合理的产

业布局，成熟的研发技术、完善的销售网络等优势，在竞争激烈的市场情况下获


71

取了良好的效益。

（2）以安全生产为基础

发行人经营管理部门职责划分明确，主要投资人及企业高层管理者拥有多年

从事甲醇、二甲醚项目建设和生产经营，具有丰富的管理经验。

在经营管理过程中，逐步导入ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体

系、OHSAS18001职业健康安全等一系列标准化管理体系。工业自动化管理水平的

提升，优化自调系统、紧急连锁和停车系统，提高生产操作管理水平。

（3）以区域化营销为特色

发行人多年来非常重视销售渠道建设，根据不同地区的市场特点，建立密集

型的独家分销策略，主要投资人及企业高层管理者多年从事甲醇、二甲醚项目建

设和生产经营，积聚了丰富的营销经验及稳定的客户关系，为产品辐射不同区域

市场奠定了坚实的基础。

7．政策优势

根据西部大开发的相关政策，发行人除享受西部大开发有关税收优惠政策

外，根据节能减排及废物综合利用的情况，不同程度的享受政府基础设施配套建

设和其他多种政策性优惠。

《内蒙古自治区国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》中提出：“推

进产业结构战略性调整，建设多元化的现代产业体系，引导各地区产业错位发展。

加强农牧业基础地位，发展现代农牧业。巩固提升能源、钢铁建材和农畜产品加

工业的支柱地位，把新型煤化工、有色金属加工和装备制造业发展为新的支柱产

业，积极培育新能源、新材料、新医药等战略性新兴产业。将推动服务业快速发

展作为结构优化的战略重点，实现服务业发展提速、比重提高。”

《准格尔旗国民经济和社会发展十二五规划纲要》中特别提出：“重点支持

伊泰煤制油、易高甲醇、天润化肥、久泰甲醇二甲醚、东华能源甲醇等项目达产

提能，积极推进中电投100万吨煤制烯烃、西北能源60万吨甲醇制烯烃、久泰能

源60万吨甲醇制烯烃等项目的进展。集中精力打造500万吨煤制油、200亿立方米

煤制天然气、500万吨醇、醚、烯烃及下游产品的现代煤化工基地。到2015年，

年消化原煤达到1亿吨左右，煤化工产能达到1,000万吨以上。

综上所述，久泰能源内蒙古有限公司通过区位优势、资源优势、规模优势、

技术优势、成本优势、管理优势、政策优势等，实现了公司产销平衡，保障了其

在市场竞争中处于领先地位，并且能够较快地实现产能扩张和结构优化，成功解

决产业化及市场化等问题，在市场开拓和技术商业化上能和大型国有企业形成优

势互补。

（四）发行人所在行业发展前景


72

中国85%的煤炭是通过直接燃烧使用的，高耗低效燃烧煤炭向空气中排放出

大量SO2、CO2和烟尘，造成中国以煤烟型为主的大气污染。以生产洁净能源和可

替代石油化工的产品为主的现代煤化工产业，利用能源与化工技术结合，将煤炭

深加工转化为如柴油、汽油、航空煤油、液化石油气、乙烯原料、聚丙烯原料、

替代燃料（甲醇、二甲醚）等，形成煤炭——能源化工一体化的新兴产业。它可

以减少煤炭在燃烧时的污染，延长产业链、提高煤炭资源丰富地区能源的利用效

率，在国家大力提倡低碳生活的背景下，大力推动区域经济的转型与发展。

此外，我国原油的对外依存度连续三年超过50%。一方面,国家在不断改善目

前低水平的石油储备水平。另一方面,国家也根据下游产业的需求不断使用新原

料与新技术来替代其对原油的需求。伴随着新型煤化工技术的不断进步,甲醇在

替代汽油以及制备烯烃方面的特殊性能,逐渐显现出其作为原油替代品的潜能。

2012年2月工信部下发了《关于开展甲醇汽车试点工作的通知》,明确了试点

工作围绕汽车产业发展政策为基本方向，所用燃料为M85或M100高比例甲醇车用

燃料，甲醇汽油的大规模推广可以帮助国内的甲醇得到很好的转化和吸收。如果

在M85和M100条件成熟的情况下,甲醇的使用比例可能更高，这将大大降低我国对

外的原油需求,进一步提升我国应对国际油价波动冲击的能力。

综上所述，煤炭能源化工产业将在中国能源的可持续利用中扮演重要的角

色，是今后20年的重要发展方向，这对于中国减轻燃煤造成的环境污染、降低中

国对进口石油的依赖均有着重大意义。可以说，现代煤化工产业在中国面临着新

的市场需求和发展机遇。


73

第六章发行人主要财务状况

本募集说明书中的财务数据来源于发行人2010年度、2011年度和2012年度审

计报告以及未经审计的2013年一季度合并及母公司报表。

财务报表均以持续经营为基础列报。

发行人 2010-2012年及 2013年一季度合并及母公司报表执行财政部 2006年

2月 15日颁布的《企业会计准则》。

大信会计师事务所（特殊普通合伙）承诺：本财务报表符合企业会计准则的

要求，真实、完整地反映了本公司 2010-2012 年的合并及母公司财务状况、经营

成果、现金流量等有关信息。

大信会计师事务所在审计政策、审计基础和方法持续一致的前提下对发行人

2010年-2012年合并及母公司财务报表进行了审计，并出具了标准无保留意见审

计报告。

发行人 2013年一季度财务报表，未经审计。

投资者在阅读以下财务信息时，应当参照发行人完整的经审计的财务报告。

一、发行人主要财务数据

（一）发行人 2010-2012 年及 2013 年一季度合并及母公司资产负债表

表 6-1 2010-2012 年及 2013 年一季度合并资产负债表

单位：万元

项目 2013年 3月

31日

2012年 12月 31

日

2011年 12月 31

日

2010年 12月 31

日

货币资金 39,041.79 23,078.65 13,147.56 5,051.90

交易性金融资产 16,600.00 0.00 0.00 0.00

应收票据 3,365.00 711.70 1,356.45 1,062.97

应收账款 0.00 0.00 15.77 0.00

预付款项 3,655.96 4,705.31 5,701.32 3,570.68

其他应收款 6,196.25 1,436.27 598.93 292.57

存货 24,123.17 20,683.68 21,907.95 11,376.93

一年内到期的非流

动资产 0.00 0.00 0.00 0.00

其他流动资产 0.00 0.00 0.00 0.00

流动资产合计 92,982.17 50,615.60 42,727.98 21,355.06

可供出售的金融资

产 0.00 0.00 0.00 0.00


74

项目 2013年 3月

31日

2012年 12月 31

日

2011年 12月 31

日

2010年 12月 31

日

持有至到期投资 0.00 0.00 0.00 0.00

长期应收款 1,020.60 1,020.60 1,020.60 1,020.60

长期股权投资 0.00 0.00 0.00 0.00

投资性房地产 0.00 0.00 0.00 0.00

固定资产净值 488,824.57 495,907.40 509,939.36 483,648.88

在建工程 70,015.46 56,172.54 17,103.25 52,125.36

工程物资 716.77 844.20 690.04 1,249.29

固定资产清理 17.01 0.00 0.00 0.00

生产性生物资产 0.00 0.00 0.00 0.00

油气资产 0.00 0.00 0.00 0.00

无形资产 38,422.95 29,981.63 21,211.19 15,597.19

开发支出 0.00 0.00 0.00 0.00

商誉 0.00 0.00 0.00 0.00

长期待摊费用 0.00 0.00 0.00 0.00

递延所得税资产 3.74 3.74 4.85 3.85

其他非流动资产 0.00 0.00 0.00 0.00

非流动资产合计 599,021.12 583,930.11 549,969.29 553,645.16

资产总计 692,003.28 634,545.72 592,697.27 575,000.22

短期借款 9,000.00 9,000.00 25,000.00 5,000.00

交易性金融负债 0.00 0.00 0.00 0.00

应付票据 77,055.00 96,430.00 13,000.00 1,366.24

应付帐款 9,198.59 8,662.14 8,460.42 3,311.23

预收帐款 3,065.04 4,919.09 14,020.94 5,013.23

应付职工薪酬 1,086.41 1,088.44 736.43 696.90

应交税费 -10,985.31 -10,176.96 -28,078.32 -34,468.74

应付利息 34.23 0.00 0.00 0.00

应付股利 0.00 0.00 0.00 0.00

其他应付款 14,895.04 9,398.84 14,570.46 117,946.93

一年内到期非流动

负债 0.00 0.00 0.00 0.00

其他流动负债 0.00 0.00 0.00 0.00

流动负债合计 103,349.00 119,321.54 47,709.93 98,865.79

长期借款 267,324.07 267,324.07 310,807.80 288,766.25

应付债券 0.00 0.00 0.00 0.00

长期应付款 88,231.87 17,166.93 37,174.73 9,495.79

专项应付款 0.00 0.00 0.00 0.00

预计负债 0.00 0.00 0.00 0.00

递延所得税负债 0.00 0.00 0.00 0.00

递延收益 0.00 0.00 0.00 0.00

其他非流动负债 0.00 0.00 0.00 0.00


75

项目 2013年 3月

31日

2012年 12月 31

日

2011年 12月 31

日

2010年 12月 31

日

非流动负债合计 355,555.94 284,491.00 347,982.54 298,262.04

负债合计 458,904.94 403,812.54 395,692.46 397,127.84

实收资本（或股本） 181,367.00 181,367.00 181,367.00 116,280.00

资本公积 36.00 36.00 0.00 62,320.00

减：库存股 0.00 0.00 0.00 0.00

专项储备 0.00 0.00 0.00 0.00

盈余公积 4,933.02 4,933.02 1,564.12 0.00

未分配利润 46,762.32 44,397.15 14,073.69 -727.62

归属于母公司所有

者权益合计 233,098.34 230,733.17 197,004.81 177,872.38

少数股东权益 0.00 0.00 0.00 0.00

所有者权益（或股东

权益）合计 233,098.34 230,733.17 197,004.81 177,872.38

负债和所有者权益

总计 692,003.28 634,545.72 592,697.27 575,000.22

表 6-2 2010-2012 年及 2013 年一季度母公司资产负债表

单位：万元

项目 2013 年 3月

31日

2012年 12 月 31

日

2011年 12月 31

日

2010年 12月 31

日

货币资金 32,315.61 18,258.15 13,147.56 5,051.85

交易性金融资产 5,000.00 0.00 0.00 0.00

应收票据 540.00 711.70 1,356.45 1,062.97

应收账款 0.00 0.00 15.77 0.00

预付款项 3,655.96 4,705.31 5,701.32 3,570.68

应收利息 0.00 0.00 0.00 0.00

应收股利 0.00 0.00 0.00 0.00

其他应收款 12,463.34 694.35 598.92 292.57

存货 24,111.44 20,661.58 21,907.95 11,376.93

一年内到期的非流动资

产 0.00 0.00 0.00 0.00

其他流动资产 0.00 0.00 0.00 0.00

流动资产合计 78,086.35 45,031.08 42,727.97 21,355.01

可供出售的金融资产 0.00 0.00 0.00 0.00

持有至到期投资 0.00 0.00 0.00 0.00

长期应收款 1,020.60 1,020.60 1,020.60 1,020.60

长期股权投资 80,000.00 50,000.00 1,000.00 1,000.00

投资性房地产 0.00 0.00 0.00 0.00

固定资产 488,063.21 495,234.57 509,939.36 483,648.88

在建工程 19,471.44 17,749.20 17,103.25 52,125.36


76

项目 2013 年 3月

31日

2012年 12 月 31

日

2011年 12月 31

日

2010年 12月 31

日

工程物资 660.73 652.58 690.04 1,249.29

固定资产清理 17.01 0.00 0.00 0.00

生产性生物资产 0.00 0.00 0.00 0.00

油气资产 0.00 0.00 0.00 0.00

无形资产 21,130.12 21,266.36 21,211.19 15,597.19

开发支出 0.00 0.00 0.00 0.00

商誉 0.00 0.00 0.00 0.00

长期待摊费用 0.00 0.00 0.00 0.00

递延所得税资产 3.74 3.74 4.85 3.85

其他非流动资产 0.00 0.00 0.00 0.00

非流动资产合计 610,366.86 585,927.05 550,969.29 554,645.16

资产总计 688,453.22 630,958.13 593,697.26 576,000.17

短期借款 9,000.00 9,000.00 25,000.00 5,000.00

交易性金融负债 0.00 0.00 0.00 0.00

应付票据 77,055.00 96,430.00 13,000.00 1,366.24

应付帐款 9,198.59 8,662.14 8,460.42 3,311.23

预收帐款 3,065.04 4,919.09 14,020.94 5,013.23

应付职工薪酬 1,058.03 1,057.97 736.43 696.90

应交税费 -10,751.80 -10,133.56 -28,078.32 -34,468.74

应付利息 34.23 0.00 0.00 0.00

应付股利 0.00 0.00 0.00 0.00

其他应付款 11,139.84 5,798.32 15,567.10 118,943.95

一年内到期非流动负债 0.00 0.00 0.00 0.00

其他流动负债 0.00 0.00 0.00 0.00

流动负债合计 99,798.93 115,733.96 48,706.57 99,862.81

长期借款 267,324.07 267,324.07 310,807.80 288,766.25

应付债券 0.00 0.00 0.00 0.00

长期应付款 88,231.87 17,166.93 37,174.73 9,495.79

专项应付款 0.00 0.00 0.00 0.00

预计负债 0.00 0.00 0.00 0.00

递延所得税负债 0.00 0.00 0.00 0.00

递延收益 0.00 0.00 0.00 0.00

非流动负债合计 355,555.94 284,491.00 347,982.54 298,262.04

负债合计 455,354.87 400,224.96 396,689.10 398,124.85

实收资本（或股本） 181,367.00 181,367.00 181,367.00 116,280.00

资本公积 36.00 36.00 0.00 62,320.00

减：库存股 0.00 0.00 0.00 0.00

专项储备 0.00 0.00 0.00 0.00

盈余公积 4,933.02 4,933.02 1,564.12 0.00

未分配利润 46,762.32 44,397.15 14077.04 -724.68

外币报表折算差额 0.00 0.00 0.00 0.00


77

项目 2013 年 3月

31日

2012年 12 月 31

日

2011年 12月 31

日

2010年 12月 31

日

所有者权益（或股东权

益）合计 233,098.34 230,733.17 197,008.16 177,875.32

负债和所有者权益总计 688,453.22 630,958.13 593,697.26 576,000.17

（二）发行人 2010-2012 年及 2013 年一季度合并及母公司利润表

表 6-3 发行人 2010-2012 年及 2013 年一季度合并利润表

单位：万元

项目 2013年 1-3月

份 2012年度 2011年度 2010年度

一、营业总收入 34,511.26 217,245.03 150,767.25 15,636.34

减：营业总成本 32,296.82 177,637.99 132,800.94 13,553.61

营业成本 25,435.39 144,687.49 109,708.45 11,199.93

主营业务税金及附加 0.82 267.96 0.01 65.40

销售费用 15.95 808.25 30.18 1.07

管理费用 2,114.85 9,697.20 7,410.83 1,061.40

财务费用 4,729.82 22,184.50 15,634.52 1,225.02

资产减值损失 0.00 -7.41 16.95 0.79

加：公允价值变动收益 0.00 0.00 0.00 0.00

投资收益 52.14 -258.70 0.00 0.00

其中：对联营企业和合并企业投资 0.00 0.00 0.00 0.00

二、营业利润 2,266.58 39,348.34 17,966.31 2,082.73

加：营业外收入 516.03 1,017.22 167.37 4.53

减：营业外支出 0.06 63.13 16.52 9.50

其中：非流动资产处臵损失 0.00 0.00 0.00 0.00

三、利润总额 2,782.55 40,302.43 18,117.16 2,077.75

减：所得税 417.38 6,610.07 1,751.73 -0.20

四、净利润 2,365.17 33,692.36 16,365.43 2,077.95

表 6-4 发行人 2010-2012 年及 2013 年一季度母公司利润表单位：万元

项目 2013年 1-3月

份 2012年度 2011年度 2010年度

一、营业收入 34,511.26 217,245.03 150,767.25 15,636.34

减：营业成本 25,435.39 145,420.65 109,708.45 11,199.93

营业税金及附加 0.82 0.00 0.01 65.40

销售费用 15.95 808.25 30.18 1.07

管理费用 2,114.85 9,684.30 7,410.42 1,061.22

财务费用 4,729.82 22,184.59 15,634.52 1,225.02

资产减值损失 0.00 -7.41 16.95 0.79

加：公允价值变动收益 0.00 0.00 0.00 0.00


78

项目 2013年 1-3月

份 2012年度 2011年度 2010年度

投资收益 52.14 0.00 0.00 0.00

汇兑收益 0.00 0.00 0.00 0.00

二、营业利润 2,266.58 39,154.64 17,966.73 2,082.91

加：营业外收入 516.03 1,012.14 167.37 4.53

减：营业外支出 0.06 63.13 16.52 9.50

其中：非流动资产处臵损失 0.00 0.00 0.00 0.00

三、利润总额 2,782.55 40,103.65 18,117.57 2,077.93

减：所得税费用 417.38 6,414.63 1,751.73 -0.20

四、净利润 2,365.17 33,689.01 16,365.84 2,078.13

（三）发行人 2010-2012 年及 2013 年一季度合并及母公司现金流量表

表 6-5 发行人 2010-2012 年及 2013 年一季度合并现金流量表

单位：万元

项目 2013年 1-3

月份 2012年度 2011年度 2010年度


销售商品、提供劳务收到的现金 38,188.81 244,288.52 184,328.48 22,135.96

收到的税费返还 3.71 0.00 0.00 0.00

收到的其他与经营活动有关的现

金 56.22 2,309.93 870.70 1.26

现金流入小计 38,248.74 246,598.45 185,199.18 22,137.22

购买商品、接受劳务支付的现金 21,808.91 54,562.53 90,559.19 22,088.90

支付给职工以及为职工支付的现

金 2,846.23 9,746.87 8,847.91 309.67

支付的各项税费 2,301.36 8,060.21 3,211.22 436.67

支付的其他与经营活动有关的现

金 273.60 2,880.88 32,122.36 631.12

现金流出小计 27,230.10 75,250.50 134,740.68 23,466.36

经营活动产生的现金流量净额 11,018.64 171,347.95 50,458.50 -1,329.14


收回投资所收到的现金 0.00 1,000.00 0.00 0.00

取得投资收益所收到的现金 52.27 0.00 0.00 0.00

处臵固定、无形资产和其他长期资

产收到的现金净额 0.00 0.00 0.00 0.00

收到的其它与投资活动有关的现

金 4,006.06 0.00 0.00 0.00

现金流入小计 4,058.33 1,000.00 0.00 0.00

购建固定资产、无形资产和其他长

期资产所支付的现金 25,708.60 63,088.19 63,290.67 23,905.83


79

项目 2013年 1-3

月份 2012年度 2011年度 2010年度

投资所支付的现金 0.00 15,973.58 0.00 0.00

支付的其他与投资活动有关的现

金 0.00 0.00 0.00 0.00

现金流出小计 25,708.60 79,061.77 63,290.67 23,905.83

投资活动产生的现金流量净额 -21,650.27 -78,061.77 -63,290.67 -23,905.83


吸收投资所收到的现金 0.00 0.00 0.00 30,000.00

借款所收到的现金 2,000.00 14,000.00 91,000.00 5,000.00

收到的其它与筹资活动有关的现

金 69,908.63 0.00 2,767.00 0.00

现金流入小计 71,908.63 14,000.00 93,767.00 35,000.00

偿还债务所支付的现金 21,375.00 73,483.73 48,958.45 0.00

分配股利或利润利息所支付的现

金 4,284.57 23,923.35 23,366.06 17,137.03

支付的其他与筹资活动有关的现

金 401.00 0.00 0.00 0.00

现金流出小计 26,060.57 97,407.09 72,324.52 17,137.03

筹资活动产生的现金流量净额 45,848.06 -83,407.09 21,442.48 17,862.97

四、汇率变动对现金的影响额 0.00 52.00 -514.66 0.00

五、现金及现金等价物净增加额 35,216.44 9,931.10 8,095.66 -7,372.00

表 6-6 发行人 2010-2012 年及 2013 年一季度母公司现金流量表

单位：万元

项目 2013年 1-3月

份 2012年度 2011年度 2010年度


销售商品、提供劳务收到的现金 38,188.81 244,288.52 184,328.48 22,135.96

收到的税费返还 3.71 0.00 0.00 0.00

收到的其他与经营活动有关的现金 56.22 2,309.61 870.70 1.26

现金流入小计 38,248.74 246,598.13 185,199.18 22,137.22

购买商品、接受劳务支付的现金 21,808.91 54,843.29 90,559.19 22,088.90

支付给职工以及为职工支付的现金 2,846.23 9,746.87 8,847.91 309.67

支付的各项税费 2,301.36 7,792.25 3,211.22 436.67

支付的其他与经营活动有关的现金 273.60 2,867.76 32,121.95 630.95

现金流出小计 27,230.10 75,250.18 134,740.27 23,466.19

经营活动产生的现金流量净额 11,018.64 171,347.95 50,458.91 -1,328.96


收回投资所收到的现金 0.00 1,000.00 0.00 0.00

取得投资收益所收到的现金 52.14 0.00 0.00 0.00


80

项目 2013年 1-3月

份 2012年度 2011年度 2010年度

处臵固定、无形资产和其他长期资产收到的

现金净额 0.00 0.00 0.00 0.00

收到的其它与投资活动有关的现金 0.00 0.00 0.00 0.00

现金流入小计 52.14 1,000.00 0.00 0.00

购建固定资产、无形资产和其他长期资产所

支付的现金 8,033.08 33,882.27 63,291.03 23,905.99

投资所支付的现金 30,000.00 50,000.00 0.00 0.00

支付的其他与投资活动有关的现金 0.00 0.00 0.00 0.00

现金流出小计 38,033.08 83,882.27 63,291.03 23,905.99

投资活动产生的现金流量净额 -37,980.93 -82,882.27 -63,291.03 -23,905.99


吸收投资所收到的现金 0.00 0.00 0.00 30,000.00

借款所收到的现金 2,000.00 14,000.00 91,000.00 5,000.00

收到的其它与筹资活动有关的现金 69,908.63 0.00 2,767.00 0.00

现金流入小计 71,908.63 14,000.00 93,767.00 35,000.00

偿还债务所支付的现金 21,375.00 73,483.73 48,958.45 0.00

分配股利或利润利息所支付的现金 4,284.57 23,923.35 23,366.06 17,137.03

支付的其他与筹资活动有关的现金 401.00 0.00 0.00 0.00

现金流出小计 26,060.57 97,407.09 72,324.52 17,137.03

筹资活动产生的现金流量净额 45,848.06 -83,407.09 21,442.48 17,862.97

四、汇率变动对现金的影响额 0.00 52.00 -514.66 0.00

五、现金及现金等价物净增加额 18,885.77 5,110.59 8,095.70 -7,371.98

二、发行人报表合并范围变化情况

（一）2010 年合并范围

2010 年，发行人纳入合并报表的子公司共 1 家，与上年相比无变化，主要

为鄂尔多斯市久泰运输有限公司。详见下表：

表 6-7：发行人 2010 年合并报表范围情况表

单位:万元

序号企业名称合并范围持股比例 2010年净

资产

2010 年度

净利润

1 鄂尔多斯市久泰运输有限公司纳入 100% 1000 -223.39

（二）2011 年合并范围

2011年末，发行人合并报表范围较 2010 年末无变化。

（三）2012 年末合并范围


81

2012年末，发行人合并报表范围共 1家，较上年相比增加 1家，为久泰能

源（准格尔）有限公司，增加原因为收购了久泰能源（准格尔）有限公司控股权。

减少了 1家，为鄂尔多斯市久泰运输有限公司，减少原因为股权转让后失去对其

控股权。详见下表：

表 6-8：发行人 2012 年合并报表范围情况表

单位:万元

序号企业名称合并范围持股比例 2012年净

资产

2012 年度

净利润

1 鄂尔多斯市久泰运输有限公司不再纳入 0% 0 262.05

2 久泰能源（准格尔）有限公司新纳入 100% 50,000.00 0

（四）2013 年 1 季度合并范围

2013年 1季度末，发行人合并报表范围较 2012年年末无变化。

三、发行人资产负债结构、现金流分析

（一）资产结构分析

表 6-9 发行人资产结构表

单位：万元

指标名称

2013 年 3月 31日 2012 年 12月 31日 2011年 12月 31日 2010年 12月 31日

金额占比金额占比金额占比金额占比

货币资金 39,041.79 41.99% 23,078.65 45.60% 13,147.56 30.77% 5,051.90 23.66%

应收票据 3,365.00 3.62% 711.70 1.41% 1,356.45 3.17% 1,062.97 4.98%

其他应收款 6,196.25 6.66% 1,436.27 2.84% 598.93 1.40% 292.57 1.37%

预付款项 3,655.96 3.93% 4,705.31 9.30% 5,701.32 13.34% 3,570.68 16.72%

应收账款 0.00 0.00% 0.00 0.00% 15.77 0.04% 0.00 0.00%

存货 24,123.17 25.94% 20,683.68 40.86% 21,907.95 51.27% 11,376.93 53.28%

流动资产 92,982.17 13.44% 50,615.60 7.98% 42,727.98 7.21% 21,355.06 3.71%

长期应收款 1,020.60 0.17% 1,020.60 0.17% 1,020.60 0.19% 1,020.60 0.18%

固定资产 488,824.57 81.60% 495,907.40 82.79% 509,939.36 92.72% 483,648.88 87.36%

在建工程 70,015.46 11.69% 56,172.54 9.38% 17,103.25 3.11% 52,125.36 9.41%

工程物资 716.77 0.12% 844.20 0.14% 690.04 0.13% 1,249.29 0.23%

无形资产 38,422.95 6.41% 29,981.63 5.01% 21,211.19 3.86% 15,597.19 2.82%

递延所得税

资产 3.74 0.00% 3.74 0.00% 4.85 0.00% 3.85 0.00%

非流动资产 599,021.12 86.56% 583,930.11 92.02% 549,969.29 92.79% 553,645.16 96.29%

资产总额 692,003.28 100% 634,545.72 100% 592,697.27 100% 575,000.22 100%


82

1.科目说明

货币资金：2010-2012年及 2013年 3月末，发行人货币资金分别为 5,051.90

万元、13,147.56 万元、23,078.65 万元及 39,041.79 万元，占流动资产的比例

分别为 23.66%、30.77%、45.60%、41.99%。该科目主要是发行人的自持现金和

银行存款，自投产以来货币资金的保有量呈逐年较大幅度上升的趋势，货币资金

基本保持稳定。截至 2013年 3月末，发行人受限资金为 0元。

应收账款：2010-2012年及2013年3月末，发行人应收账款仅2011年为15.77

万元，其他年度均为 0 万元，占比均为 0%。发行人销售货款的结算方式主要以

预收款为主，仅 1家为赊销，结算时间为次月结算上月货款，该单位采购量较少，

并于 2012年 1月份收回。

表 6-10 发行人 2011-2012 年应收账款账龄及坏账准备计提明细表

单位：万元

2011年末

账龄金额比例坏账准备

一年以内 16.60 100% 0.83

应收账款合计 16.60 100% 0.83

2012年末

一年以内 0 0 0

应收账款合计 0 0 0

其他应收款：2010-2012 年及 2013 年 3 月末，发行人其他应收款分别为

292.57 万元、598.93 万元、1,436.27 万元及 6,196.25 万元，占流动资产的比

例分别为 1.37%、1.40%、2.84%、6.66%，该科目主要为发行人一年以内的单位

往来以及缴纳押金等，其中主要为发行人与母公司山东久泰化工科技有限责任公

司的往来款项，占发行人科目余额比重较大。2013 年 1 季度该科目增幅较大的

主要原因为单位往来款项的大幅增加，由于该科目发生频率较大，每月节点均会

出现或大或小的情况，但发行人该科目年均余额均维持在一个较为稳定的水平。

该科目占比和变动浮动较小，对企业偿债能力的影响程度较低。2012 年其他应

收款账龄情况及前五名收款人明细表如下：

表 6-11 发行人其他应收款账龄及坏账准备计提明细表

单位：万元

2012年 12月 31日

账龄金额比例

一年以内 1,425.61 97.57%

一年至二年 35.28 2.41%

二年至三年 0.32 0.02%


83

合计 1,461.21 100%

减：坏账准备 24.94 -

其他应收款净额 1,436.27 -

表 6-12 发行人其他应收款主要收款人明细表

单位：万元

2012年 12月 31 日

单位名称金额比例内容是否为关联方

山东久泰化工科技有限责任公司 642.23 44.72% 单位往来款项是

准旗建设局 148.18 10.32% 代垫费用否

合计 790.41 55.04%

2013年 3月 31日

单位名称金额比例内容是否为关联方

山东久泰化工科技有限责任公司 4,359.91 70.36% 单位往来款项是

准旗建设局 113.00 1.82% 代垫费用否

合计 4,472.91 72.19%

交易金融资产：2010-2012 年，发行人交易性金融资产一直为 0。2013 年 3

月末，发行人交易性金融资产增加为 16,600 万元，主要是发行人购买了交通银

行、光大银行、招商银行等发行的理财产品，期限均为 1个月并且可以随时赎回。

存货：2010-2012 年及 2013年 3月末，发行人存货分别为 11,376.93 万元、

21,907.95 万元、20,683.68 万元及 24,123.17 万元，占流动资产的比例分别为

53.28%、51.27%、40.86%、25.94%。该科目主要为原材料、库存商品、在产品及

自制半成品构成，其中原材料占比较大。随着发行人产能的逐步释放，生产需大

量引进原材料从而导致存货规模的逐年增加。2012 年原材料采购金额占该科目

总金额的 75.90%，金额增幅稳定。（根据发行人审计报告，发行人存货按照成本

与可变现净值孰低计量，不需要另外计提跌价准备）存货明细详见下表：

表 6-13 发行人存货明细表

单位：万元

2012年末 2011年末

项目金额比例金额比例

原材料 15,699.25 75.90% 13,763.69 62.83%

自制半成品及在产品 1,307.18 6.32% 1,930.27 8.81%

库存商品（产成品） 2,769.03 13.39% 5,344.94 24.40%

低值易耗品 908.22 4.39% 869.06 3.97%

合计 20,683.68 100% 21,907.95 100%

长期应收款: 2010-2012 年及 2013 年 3 月末，长期应收款无变化均为

1,020.60 万元，占非流动资产的比例分别为 0.18%、0.19%、0.17%、0.17%，该


84

科目主要系公司对内蒙古电力（集团）有限责任公司薛家湾供电局建设大路变

220千伏输变电工程垫款，待公司累计用电量达到规定规模后返还。

固定资产: 2010-2012年及 2013年 3月末，固定资产分别为 483,648.88 万

元、509,939.36 万元、495,907.40万元及 48,8824.57 万元，占非流动资产的比

例分别为 87.36%、92.72%、82.79%、81.6%，该科目余额变化平稳，是发行人非

流动资产中占比最大的部分。2012年，公司固定资产原值为 559,362.07 万元，

其中房屋建筑物为 144,759.46 万元；机械设备为：407,550.55万元；电子设

备为：2,522.06万元；运输设备为 2,008.18 万元。

在建工程: 2010-2012 年及 2013 年 3 月末，在建工程分别为 52,125.36 万

元、17,103.25 万元、56,172.54 万元及 70,015.46 万元，占非流动资产的比例

分别为 9.41%、3.11%、9.38%、11.69%，2010-2011年伴随发行人 100 万吨甲醇、

10 万吨二甲醚项目的正常投产运行，该科目余额趋于稳定。2012 年发行人在建

工程达到 56,172.54 万元，较 2011年增长 39,069.29 万元，增幅达到 228.42%，

主要是由于 2012 年随着发行人年产 60 万吨烯烃项目进入建设阶段致其余额增

加，但该科目的总体占比呈现稳定增长。在建工程明细详见下表：

表 6-14 发行人在建工程明细表

单位：万元

序

号项目

2012年末

余额备注

1 100万吨甲醇、10 万吨

二甲醚项目 16,505.68 为该项目未竣工决算资产。

2 煤炭项目 1,243.52 满来煤矿项目前期开办

3 技改项目 0 浓水反渗透技改工程的投入款项，目前该工

程已完工并投入使用。

4 年产 60万吨烯烃项目 38,423.34 新投资项目

合计 56,172.54

无形资产：2010-2012 年及 2013 年 3 月末，无形资产分别为 15,597.19 万

元、21,211.19 万元、29,981.63 万元及 38,422.95 万元，占非流动资产的比例

分别为 2.82%、3.86%、5.01%、6.41%。发行人无形资产科目主要包括探矿权、

土地使用权、水权及专利权等，科目余额基本保持稳定。

2.结构分析

从总量来看，2010-2012 年末及 2013 年 3 月末，随着发行人由项目建设期

到生产经营的稳步发展，发行人资产总额逐年递增。从资产构成看，流动资产增

长速度较快，占资产总额的比重不断上升。非流动资产占资产总额的比重由 2010

年的 96.29%下降为 92.02%。2013年 1季度，发行人的流动资产占资产总额的比


85

重为 13.44%，非流动资产占比 86.56%；发行人 2010-2012年末及 2013 年 3月末

资产总额增幅稳定，流动资产与非流动资产在资产总额中所占的比重基本保持稳

定并趋于合理。

（二）负债结构分析

表 6-15 发行人负债结构表单位：万元

指标名称 2013年 3月 31日 2012年 12月 31日 2011年 12月 31日 2010年 12月 31日


短期借款 9,000.00 8.71% 9,000.00 7.54% 25,000.00 52.40% 5,000.00 5.06%

应付票据 77,055.00 74.56% 96,430.00 80.82% 13,000.00 27.25% 1,366.24 1.38%

应付账款 9,198.59 8.90% 8,662.14 7.26% 8,460.42 17.73% 3,311.23 3.35%

预收款项 3,065.04 2.97% 4,919.09 4.12% 14,020.94 29.39% 5,013.23 5.07%

其他应付款 14,895.04 14.41% 9,398.84 7.88% 14,570.46 30.54% 117,946.93 119.30%

流动负债 103,349.00 22.52% 119,321.54 29.55% 47,709.93 12.06% 98,865.79 24.90%

长期借款 267,324.07 75% 267,324.07 66.2% 310,807.80 89.31% 288,766.25 96.81%

长期应付款 88,231.87 25% 17,166.93 4.25% 37,174.73 10.69% 9,495.79 3.19%

非流动负债 355,555.94 77.48% 284,491.00 70.45% 347,982.54 87.94% 298,262.04 75.10%

负债总额 458,904.94 100% 403,812.54 100% 395,692.46 100% 397,127.84 100%

1.科目说明

短期借款：2010-2012 年及 2013 年 3 月末，短期借款分别为 5,000 万元、

25,000万元、9,000 万元及 9,000万元，全部为流动资金贷款，主要交易银行为

交通银行和光大银行。发行人短期借款金额呈总体下降趋势，其中，发行人短期

借款 2011年末为 25,000.00 万元，较 2010年末增加 20,000.00万元，主要原因

为发行人 100 万吨甲醇、10 万吨二甲醚项目日常经营产生的流动资金需求增加

的短期借款。

应付票据：2010-2012年及 2013年 3月末，应付票据分别为 1,366.24 万元、

13,000.00万元、96,430.00 万元及 77,055.00 万元。随着 100万吨甲醇、10万

吨二甲醚项目产量的日益增加，发行人为降低资金成本，因采购原材料而产生的

票据结算量逐年增加，2012年应付票据较 2011 年增加了 83,430.00 万元，增幅

较大的主要原因为煤炭市场不景气，发行人支付上游供应商货款时减少现金支

付，增加票据支付。

应付账款：2010-2012年及 2013年 3月末，应付账款分别为 3,311.23 万元、

8,460.42万元、8,622.14 万元及 9,198.59万元。发行人在辅料采购中建立了较

好的商业信用，能够得到部分供应商的信用支持，应付账款主要是公司在正常经


86

营过程中采购辅材及煤炭运输所形成，付款期限均为 1年以内，在负债总额中的

比例保持相对稳定。应付账款明细详见下表：

表 6-16 发行人 2012 年末前五名应付账款明细表

单位：万元

序号项目 2012 年末余

额

占应付账款

总额比例

是否为关联方

1 常州中南化工有限公司 1,115.34 12.94% 否

2 江苏合义化工新材料有限公司 763.29 8.85% 否

3 承德高中压阀门管件集团有限公司 550.07 6.38% 否

4 鄂尔多斯市巴迪商贸有限责任公司 196.58 2.28% 否

5 临沂金和五金机电有限公司 179.55 2.08% 否

合计 2,804.83 32.53%

预收款项：2010-2012年及 2013年 3月末，预收款项分别为 5,013.23 万元、

14,020.94 万元、4,919.09 万元及 3,065.04 万元。该科目主要为公司销售甲醇

及二甲醚产品的预收货款，由于发行人是按合同执行金额提货，故该科目余额一

般均维持在在 4,000 至 5,000 万元左右。2011 年，因发行人营销部门根据市场

预期及时调整营销策略，采用预收款方式集中签订了部分销售合同，从而导致该

科目金额在 2011年底较 2010年大幅增加了 9,007.71万元。

应交税费：2010-2012 年及 2013 年 3 月末，发行人应交税费分别为

-34,468.74万元、-28,078.32万元、-10,176.96 万元及-10,985.31 万元。应交

税费为负数，主要是项目建设期间增值税留抵金额。即：2011 年之前留存的项

目建设时期固定资产和购进设备产生的进项税，被 2011 年后投入生产经营产生

的销项税抵扣，故为负值。

其他应付款：2010-2012年及 2013年 3月末，其他应付款分别为 117,946.93

万元、14,570.46 万元、9,398.84万元及 14,895.04万元。主要系 100 万吨甲醇

10万吨二甲醚项目建设期产生的工程应付款项，2010年其他应付款 11.7亿元，

其中 100万吨甲醇 10 万吨二甲醚项目建设期产生的工程应付款项 10.6 亿，随着

该项目建设的完工投产， 2012年末发行人其他应付款金额较去年同期大幅减少

了 5,171.62万元。2012 年与久泰能源（北京）有限公司发生其他应付款 1,087.54

万元，为准格尔公司 60万吨甲醇深加工项目人员、采购人员等因项目技术交流、

招标投标所需要，租用北京公司房屋租赁费。其他应付账款明细详见下表：

表 6-17 发行人 2012年末前五名其他应付款明细表

单位：万元

序号项目 2012 年末余额占其他应付账

款总额比例

是否为关联

方


87

1 久泰能源（北京）有限公司 1,087.54 11.57% 是

2 天元建设集团有限公司第九建筑工

程公司 753.42

8.02% 否

3 山东正元建设工程有限责任公司 371.59 3.95% 否

4 山西冶金岩土工程勘察总公司 350.14 3.73% 否

5 山东旭洋机械集团股份有限公司 255.93 2.72% 否

合计 2,818.63 29.99%

长期借款：2010-2012年及 2013年 3月末，长期借款分别为 288,766.25 万

元、310,807.80 万元、267,324.07万元及 267,324.07 万元。发行人该科目主要

系向中国建设银行准格尔分行营业室、国家开发银行股份有限公司和中信银行股

份有限公司呼和浩特分行组成银团取得的借款，长期借款占负债总额的比例较

大，自 2011年开始进入还款期，长期借款逐年减少且负债占比将逐步下降。

长期应付款： 2010-2012年及 2013年 3 月末，长期应付款分别为 9,495.79

万元、37,174.73 万元、17,166.93 万元及 88,231.87 万元。发行人该科目主要

为股东山东久泰化工科技有限责任公司为发行人已建的 100 万吨甲醇、10 万吨

二甲醚项目建设代付的款。2010-2011年末发行人长期应付款金额波动变化稳定，

2012 年由于项目运转情况良好、经营效益稳定，内蒙公司用生产经营现金流偿

还母公司部分代垫款项，以改善长期流动负债结构。2013 年一季度长期应付款

88,231.87 万元，较 2012 年增幅较大的原因系除发行人收到母公司山东久泰化

工科技有限责任公司的投资款项，用于投资准格尔公司 60 万吨甲醇深加工项目

建设以外，发行人 100 万吨甲醇、10 万吨二甲醚项目进入付款结算期，其余款

项均为 100 万吨甲醇、10 万吨二甲醚项目进入决算付款期而产生的大量工程决

算款项。

表 6-18 发行人 2012 年末前五名长期应付款明细表

单位：万元

序号项目 2012 年末余额长期应付账款

总额比例

是否为关联

方

1 山东久泰化工科技有限责任公司 17,166.93 100% 是

合计 17,166.93 100%

2.结构分析

从总量来看，2010-2012 年及 2013 年 3 月末，公司负债总额分别为

397,127.84万元、395,692.46万元、403,812.54 万元及 458,904.94，负债结构

较为合理。同期流动负债分别为 98,865.79万元、47,709.93万元及 119,321.54

万元，占总负债的比重分别为 24.90%、12.06%及 29.55%及 22.52%；非流动负债

占总负债比重分别为 75.10%、87.94%、70.85%及 77.48%，负债结构主要以非流

动负债为主。


88

（三）所有者权益结构分析

表 6-19 发行人所有者权益结构表单位：万元

指标名称 2013 年 3月 31日 2012 年 12月 31日 2011年 12月 31日 2010年 12月 31日


实收资本 181,367.00 77.81% 181,367.00 78.60% 181,367.00 92.06% 116,280.00 65.37%

资本公积 36.00 0.02% 36.00 0.02% 0.00 -- 62,320.00 35.04%

盈余公积 4,933.02 2.12% 4,933.02 2.14% 1,564.12 0.79% 0.00 --

未分配利

润 46,762.32 20.06% 44,397.15 19.24% 14,073.69 7.14% -727.62 -0.41%

所有者权

益总额 233,098.34 100% 230,733.17 100% 197,004.81 100% 177,872.38 100%

实收资本：2010-2012年及 2013年 3月末，发行人实收资本经历两次变化：

2009年 1月新增股东神东天隆集团有限责任公司货币出资 16,280万元，注册资

本增加为 116,280万元；2011年 8月增加注册资本 65,087万元，由资本公积按

照原股东持股比例同比转增。

盈余公积：2010-2012年及 2013年 3月末，盈余公积分别为 0万元、1,564.12

万元、4,933.02 万元及 4,933.02 万元。盈余公积不断增加，企业自我发展和

承受风险的能力不断提高。

未分配利润：2010-2012 年及 2013 年 3 月末，未分配利润分别为-727.62

万元、14,073.69万元、44,397.15万元及 46,762.32万元。三年及近一季度发

行人未分配利润科目持续稳定增长，主要原因为自 2011 年发行人项目投产以来

主营业务稳健增长，盈利能力持续增加所致。发行人近三年内无利润分配计划。

（四）现金流分析

表 6-20 发行人现金流分析表单位：万元

项目 2013年 1-3

月份 2012年度 2011年度 2010年度


现金流入小计 38,248.74 246,598.45 185,199.18 22,137.22

现金流出小计 27,230.10 75,250.50 134,740.68 23,466.36

经营活动产生的现金流量净额 11,018.64 171,347.95 50,458.50 -1,329.14


现金流入小计 4,058.33 1,000.00 0.00 0.00

现金流出小计 25,708.60 79,061.77 63,290.67 23,905.83

投资活动产生的现金流量净额 -21,650.27 -78,061.77 -63,290.67 -23,905.83



89

项目 2013年 1-3

月份 2012年度 2011年度 2010年度

现金流入小计 71,908.63 14,000.00 93,767.00 35,000.00

现金流出小计 26,060.57 97,407.09 72,324.52 17,137.03

筹资活动产生的现金流量净额 45,848.06 -83,407.09 21,442.48 17,862.97

四、汇率变动对现金的影响额 0.00 52.00 -514.66 0.00

五、现金及现金等价物净增加额 35,216.44 9,931.10 8,095.66 -7,372.00

加：期初现金及现金等价物余额 23,790.35 13,147.56 5,051.90 12,423.91

六、期末现金及现金等价物余额 59,006.79 23,078.65 13,147.56 5,051.90

1．经营活动现金流分析

2010-2012年及2013年3月份，经营活动产生的现金流量净额分别为

-1,329.14万元、50,458.50万元、171,347.95万元及11,018.64万元。伴随着公

司100万吨甲醇、10万吨二甲醚项目的投产，企业生产能力不断增加，经营活动

现金流入规模较大，增幅基本与公司主营业务收入保持同步，体现出发行人较强

的销售能力。

2．投资活动现金流分析

2010-2012年及2013年3月份，发行人投资活动产生的现金流量净额分别为

-23,905.83万元、-63,290.67万元、-78,061.77万元、-21,650.27万元。公司投

资活动产生的现金流量净额均为负值，2010-2012年，发行人100万吨甲醇、10

万吨二甲醚项目建设投资逐步完成，企业进入生产经营期，现金流量充足，增加

了对项目建设尾款的支付，企业偿付能力逐步增强。

3．筹资活动现金流分析

从2010-2012年度及2013年3月份，发行人筹资活动产生的现金流量净额分别

为17,862.97万元、21,442.48万元、-83,407.09万元及45,848.06万元。发行人

筹资活动现金流入主要来自银行借款，2011年筹资活动现金流量净额较2011年增

加了3,579.51万元，增幅为20.04%。2012年末，发行人取得借款收到的现金较2011

年大幅下降，加之2012年偿还部分长期贷款，较大程度的增加了筹资活动现金的

流出，短期偿债能力得以增强。伴随公司进入生产经营期，预计未来公司整体盈

利能力的增强将使发行人自有资金规模增加，偿债能力进一步增强。

四、发行人盈利能力分析

表 6-21 发行人盈利能力指标表单位：万元

项目 2013年 1-3月 2012 年度 2011年度 2010 年度


90

份

营业收入 34,511.26 217,245.03 150,767.25 15,636.34

营业成本 25,435.39 144,687.49 109,708.45 11,199.93

销售费用 15.95 808.25 30.18 1.07

管理费用 2,114.85 9,697.20 7,410.83 1,061.40

财务费用 4,729.82 22,184.50 15,634.52 1,225.02

资产减值损失 0.00 -7.41 16.95 0.79

投资收益 52.14 -258.70 0.00 0.00

利润总额 2,782.55 40,302.43 18,117.16 2,077.75

减：所得税 417.38 6,610.07 1,751.73 -0.20

净利润 2,365.17 33,692.36 16,365.43 2,077.95

营业毛利率（％） 26.30 33.40 27.23 28.37

净资产收益率（％） -- 15.75% 8.73 1.28

总资产收益率（％） -- 5.49% 2.80 0.40

营业收入：2010-2012 年及 2013 年 1-3 月份,发行人营业收入分别为

15,636.34 万元、150,767.25 万元、217,245.03 万元及 34,511.26 万元。随着

经营规模不断扩大，公司营业收入呈持续快速增长趋势。2010 年试运行阶段实

现公司营业收入 15,636.34 万元，增幅较大主要是 100万吨甲醇装臵完工投产所

致；2011年，公司营业收入达到 150,767.25 万元，产能产量规模不断扩大；2012

年发行人实现营业收入 217,245.03万元，经营收入呈现稳定态势。

一般情况下，1 季度属甲醇销售淡季，对企业整年经济效益的贡献度较弱。

加之 2013年发行人自进入 3月以来，对 100 万吨甲醇、10万吨二甲醚项目进行

了投产以来最大规模的停车检修工作，即从 2013 年 3 月 9 日开始系统陆续减量

部分工段检修，至 4 月 9日系统满负荷正常生产，设备检修宣告结束。该项工作

为期一个月，检修所致的甲醇产量大幅减少，同时受天气寒冷、春节等因素的影

响，2013 年 1 季度甲醇均价较 2012 年同比降幅为 7.29%。从产量及价格两方面

均导致 2013 年 1 季度营业收入较去年同期下降了 16,452.01 万元、净利润较去

年同期下降了 2,144.31 万元。但即使因停车检修造成甲醇产量下降，发行人销

量仍保持在相对稳定的水平，产量降幅与净利润降幅相吻合，2013 年 1 季度主

营业务毛利率为 26.30%，同比下降仅为 0.69%，利润空间仍维持在稳定水平。

销售费用、管理费用、财务费用：2010 年财务费用 1,225.02 万元，2011

年财务费用 15,634.52 万元，2012 年财务费用 22,184.50 万元，随着发行人生

产规模优势和良好效益的显现，项目借款已进入还款期，财务费用将趋于稳定。

投资收益：系 2012 年 9 月末发行人投资收益主要为出售子公司鄂尔多斯市

久泰运输有限公司取得的。

净利润：2010-2012年及 2013 年 1-3月份，净利润分别为 2,077.95 万元、


91

16,365.43万元、33,692.36 万元及 2,365.17 万元。发行人净利润逐年大幅增加，

主要是由于 100 万吨甲醇、10 万吨二甲醚项目建成投产，产能逐年增加、企业

效益良好。

营业毛利率、净资产收益率、总资产收益率：自投产以来，各项盈利指标波

动幅度小且较为稳定。2012 年末营业毛利率为 33.40%，显示出公司盈利能力稳

定，成本控制能力较强。2013 年 1-3 月份营业毛利率为 26.30%，主要受春节及

3月停车检修影响造成甲醇产量下降，但由于销量仍保持在相对稳定的水平，产

量、销量的降幅与净利润降幅相吻合，使利润空间仍维持在合理水平。

五、发行人偿债能力分析

表 6-22 发行人偿债能力指标表

财务指标 2013年 1-3月

份 2012年度 2011年度 2010年度

资产负债率 66.32% 63.64% 66.76% 69.07%

流动比率 90% 42% 90% 22%

速动比率 67% 25% 44% 10%

EBIT（亿元） -- 6.42 3.51 0.33

EBIT利息保障倍数（倍） -- 2.21 1.46 0.19

EBITDA（亿元） -- 9.63 6.44 0.63

EBITDA利息保障倍数（倍） -- 3.31 2.75 0.37

资产负债率：2010-2012 年及 2013 年 1-3 月份，发行人的资产负债率分别

为 69.07%、66.76%及 63.64%，资产负债率稳定且逐年下降。2013年 1-3月份资

产负债率为 66.32%，该指标的上升体现了 2013 年 1-3月发行人资产规模在不断

扩大。纵观 2010-2012 年整体资产负债率也正随还款和效益的增加而逐年趋于稳

定。

流动比率： 2010-2012年及 2013年 1-3月份,发行人流动比率分别为 22%、

90%、42%及 90%，2012年流动比率降幅较大的原因为生产经营产生的资金主要用

于前期工程欠款支付。2013 年 1-3 月份流动比率为 90%，2013 年前期工程欠款

金额较小，使流动比率整体提升。

速动比率：2010年-2012年及 2013年 1-3月份，发行人速动比率分别为 10%、

44%、25%及 67%，速动比率总体稳定。2013年 1-3月份速动比率为 67%，剔除了

存货等变现能力较弱的资产后，发行人偿还流动负债的能力在逐渐增强。

EBIT（息税前利润）: 2010 年-2012 年，发行人息税前利润分别为 0.33 亿


92

元、3.51 亿元及 6.42 亿元，自 2011 年投产以来，息税前利润的逐年增加体现

了发行人偿债能力在逐步断提高。

EBIT 利息保障倍数：2010-2012 年，发行人利息保障倍数分别为 0.19 倍、

1.46倍及 2.21倍，该指标逐年增大并保持一个较为稳定的水平，表明公司经营

情况良好，偿债安全性逐年提高。

六、发行人资产运营效率分析

表 6-23 发行人运营效率指标表

财务指标 2012年度 2011年度 2010年度

应收账款周转率（次） 13,775.84 9,560.38 --

存货周转率（次） 6.39 6.52 0.98

产成品周转率 35.84 27.44 8.45

应收账款周转率：公司产品销售采用预收账款模式，应收账款余额为 0万元，

2011年应收账款较少、数量占比小、周转率快。

存货周转率、产成品周转率：伴随销售网络的日益通畅，自投入运行以来产

品销售旺盛，2012 年库存原材料的增加使发行人存货周转率略有降低，但总体

周转较快。2010-2012 年发行人产成品周转率分别为 8.45、27.44、35.84，在公

司销售规模扩大的同时，发行人库存商品数量能始终保持在较低水平，体现了公

司良好的产销政策及库存管理能力。

七、发行人最近一个会计年度付息债务情况

截至 2013年 3 月末，发行人贷款总额 27.63 亿元,其中短期借款 0.9亿元，

长期借款 26.73亿元。详见下表：

（一）银行借款

表 6-24 发行人银行贷款期限结构表

单位：万元

项目 2013 年 3月 31日

短期借款 9,000.00

长期借款 267,324.07

合计 276,324.07

表 6-25 银行贷款担保结构表

单位：万元


93

项目 2013年 3月 31日

短期借款--信用借款 9,000.00

短期借款--保证借款 -

长期借款--保证&抵押&质押借款 267,324.07

合计 276,324.07

表 6-26 发行人主要银行借款情况表

截至 2013年 3月 31日单位：万元

借款

人债务金融机构借款用途

债务情况

余额开始日到期日利率% 担保方式

久泰

能源

内蒙

古有

限公

司

人民币借款

建设银行准格

尔分行营业室项目贷款 99,120.00 2009.02.25 2019.02.24 7.05 抵押&质押&保证

国家开发银行项目贷款 140,480.00 2009.02.25 2019.02.24 7.05 抵押&质押&保证

中信银行呼和

浩特分行项目贷款 22,800.00 2009.02.25 2019.02.24 7.05 抵押&质押&保证

人民币合计 262,400.00

美元借款

国家开发银行项目贷款 790 2009.02.25 2019.02.24 美元 6个月

LIBOR+200BP 抵押&质押&保证

美元合计 790

总计 262,400.00 万元人民币；790万美元

（二）其他有息债务

无。

八、公司关联方及关联交易情况

（一）本公司的关联方情况

表 6-27 发行人关联方情况表

关联方名称与本公司关系

山东久泰化工科技有限责任公司发行人的母公司

久泰能源（准格尔）有限公司发行人的子公司

（二）关联交易情况

1.关联采购与销售情况

（1）采购商品、接受劳务情况


94

报告期内，发行人无关联方采购。

（2）出售商品、提供劳务情况

报告期内，发行人无关联方销售情况。

2.关联方租赁情况

报告期内，发行人无关联方租赁情况。

3.关联方资金往来

表 6-29 发行人关联方资金往来情况表

关联方资金往来内容

内容

2012年发生额

（万元）

2011 年发生额

（万元）

山东久泰化工科技有限责任公司其他应收款 642.23 --

山东久泰化工科技有限责任公司预收款项 109.51 --

山东久泰化工科技有限责任公司长期应付款 17,166.93 37,174.73

合计 17,918.67 37,174.73

4.关联方资产转让情况

报告期内，发行人无关联方资产转让情况。

九、重大或有事项

（一）对外担保

截止2013年3月31日，本公司对外担保余额为18,000.00万元。

表 6-30 发行人对外担保情况表

单位：万元

担保人被担保单位融资种类担保金额起止时间

本公司山东久泰化工科技有限责任公司流资贷款 6,000.00 2013.08.13-2013.12.21

本公司山东久泰化工科技有限责任公司流资贷款 5,000.00 2013.05.15-2014.05.15

本公司山东久泰化工科技有限责任公司银行承兑 2,000.00 2013.07.18-2014.01.18



合计 18,000

注：上表中银行承兑为发行人为母公司山东久泰化工开具银行承兑汇票敞口

部分提供的保证担保

截止本募集说明书签署之日，以上对外担保无重大变化。


95

（二）对内担保

截止本募集说明书签署之日，本公司无对内担保。

（三）未决诉讼

截止本募集说明书签署之日，本公司没有未决诉讼或未决仲裁形成的或有负

债。

（四）重大承诺

截止本募集说明书签署之日，本公司没有重大承诺事项。

（五）其他或有事项

无。

十、资产抵质押及限制用途安排以及其他具有可对抗第三人的优

先偿付负债的情况

（一）资产抵押情况

表 6-31 发行人资产抵押情况表

截至 2013年 3月 31日

序

号资产名称抵押人质权人

抵押金额(万

元) 抵押期限

1 固定资产-

机械设备

久泰能源内

蒙古有限公

司

国家开发银行、中国建

设银行、中信银行 371,331.35 2009.2-2019.2

2 土地

久泰能源内

蒙古有限公

司


设银行、中信银行 5,224.75 2009.2-2019.2

3 房地产

久泰能源内

蒙古有限公

司


设银行、中信银行 45,126.20 2009.2-2019.2

合计 421,682.30

截止本募集说明书签署之日，以上事项无重大变化。

（二）资产质押情况说明

发行人无资产质押情况。


96

（三）其他

除以上披露资产抵质押的情况外，发行人资产无其他其他限制用途安

排，以及其他可对抗第三人的优先偿付负债情况。

十一、其他重要事项

（一）金融衍生品、大宗商品期货

截至本募集说明书签署之日，公司没有金融衍生品、大宗商品期货投资情况。

（二）重大理财产品投资

截至本募集说明书签署之日，公司无重大理财产品投资情况。发行人目前购

买的理财产品全部为期限为 1个月左右，银行承诺保本的理财产品。主要为发行

人资金闲臵时的短期投资，风险极低。

（三）海外投资情况

截至本募集说明书签署之日，公司无海外投资情况。

（四）其他直接债务融资计划

截至本募集说明书签署之日，除已上报的短期融资券外，发行人拟申请发行

9亿元企业债券，截至本募集说明书签署日，企业债项目未报送相关审批机构。


97

第七章发行人资信状况

上海新世纪资信评估投资服务有限公司对公司提供的有关文件和事实进行

了核查和分析，并据此出具了《久泰能源内蒙古有限公司 2013 年度企业信用评

级报告》和《久泰能源内蒙古有限公司 2013 年度第一期短期融资券信用评级报

告》，对公司长期信用等级评级结果为 AA-级，体现发行人偿还债务的能力较强，

违约风险小；对本期短期融资券的信用等级评级结果为 A-1，表明其还本付息安

全性高。信用评级分析报告主要意见如下：

一、近三年公司债务融资的历史主体评级

（一）评级机构

发行人的评级机构为上海新世纪资信评估投资服务有限公司（以下简称“上

海新世纪”）。

（二）历史主体评级

2009-2011年，发行人未进行主体评级。

2012年，发行人长期主体信用评级为 AA-。

（三）标识所代表的涵义

长期信用等级评级结果为 AA-级，体现发行人偿还债务的能力很强，受不

利经济环境的影响不大，违约风险很低。

二、对公司主体的评级报告摘要

（一）评级观点

久泰能源内蒙古有限公司（以下简称“久泰”或“公司”）主要从事甲醇、

二甲醚等产品的生产和销售。评级结果反映了久泰能源在成本、外部支持及经营

性现金流等方面所具有的优势，同时也反映了公司在债务负担、资产流动性及资

本性支出等方面所面临的压力与风险。

通过对久泰能源主要信用风险要素的分析，新世纪公司认为公司具有较强的

债务偿付能力，违约风险小，并给予公司 AA-主体信用等级，评级展望为稳定。

（二）主要优势/机遇

1. 较突出的成本优势。久泰能源靠近原材料产地，加之设备的规模效应，

公司成本优势较突出，产能释放水平较高。


98

2. 外部支持力度较大。久泰能源属地方重点民营企业，在实际控制人体系

下地位较高，能够在政策、资金等方面得到较多支持。

3. 经营性现金流较充裕。久泰能源经营环节现金流随主业量产而大幅改善，

并有望保持持续净流入。

（三）主要风险/挑战

1. 债务负担较重。久泰能源项目前期投资大，积累了较重的债务负担，整

体负债经营程度较高。

2. 资本性支出压力较大。久泰能源继续推进产业链延伸，后续资本性支出

规模较大，或将面临一定的资金压力。

3. 资产流动性不足。久泰能源正式投产时间较短，相对于到期债务而言，

货币资金储备较少，资产流动性略显不足。

4．煤化工行业波动大。当前，传统煤化工行业产能总体仍显过剩，且相关

产品价格波动较大，从而对行业内企业业绩产生不利影响。

三、对本期短期融资券的信用评级摘要

1.评级观点

上海新世纪资信评估投资服务有限公司对久泰能源内蒙古有限公司发行的

期限为 365 天的 4 亿元 2013 年度第一期短期融资券评级为 A-1，评级结果反映

了久泰能源在经营性现金流及外部支持和等方面所具有的优势，同时也反映了公

司在债务负担及资产流动性等方面所面临的压力与风险。综合分析，上海新世纪

认为，本期短期融资券还本付息安全性高，久泰能源能够为本期融资券的偿还提

供很强的保障。

2.主要优势

经营性现金流较好。久泰能源经营环节现金流随主业投产而大幅改善，并有

望保持稳定，能过对本期短券的偿付提供较强保障。

外部支持力度较大。久泰能源属地方重点企业，在实际控制人体系下地位较

高，且与进入记过建立了稳定的合作关系，财务弹性较大，可为本期短券的偿付

提供支撑。

3.主要风险

短期偿债压力较大。久泰能源流动负债中刚性债务占比较高，加之长期借款

的到期偿付，使公司面临了较大的偿付压力。


99

货币资金储备不足。产业链延伸使久泰能源经营活动积累资金多用于长期投

资，从而造成当前货币资金储备尚显不足。

四、跟踪评级有关安排

在本次评级的信用等级有效期【至久泰能源内蒙古有限公司 2013 年度第一

期短期融资券本息的约定偿付日止】内，本评级机构将对其进行持续跟踪评级，

包括持续定期跟踪评级与不定期跟踪评级。

跟踪评级期间，上海新世纪将持续关注发行人外部经营环境的变化、影响发

行人经营或财务状况的重大事件、发行人履行债务的情况等因素，并出具跟踪评

级报告，以动态地反映发行人的信用状况。

跟踪评级安排包括以下内容：

（1) 跟踪评级时间安排

定期跟踪评级：上海新世纪将在本次信用评级报告出具后每年出具一次正式

的定期跟踪评级报告。

不定期跟踪评级：不定期跟踪自本次评级报告出具之日起进行。上海新世纪

在发生可能影响本次评级报告结论的重大事项时，发行人应根据已作出的书面承

诺及时告知本评级机构相应事项。本评级机构及评级人员将密切关注与发行人有

关的信息，在认为必要时及时安排不定期跟踪评级并调整或维持原有信用级别。

不定期跟踪评级报告在本评级机构向发行人发出“重大事项跟踪评级告知书”后

10个工作日内提出。

（2) 跟踪评级程序安排

跟踪评级将按照收集评级所需资料、现场访谈、评级分析、评审委员会审核、

出具评级报告、公告等程序进行。

上海新世纪的跟踪评级报告和评级结果将对债务人、债务人所发行金融产品

的投资人、债权代理人、监管部门及监管部门要求的披露对象进行披露。

(3)在持续跟踪评级报告出具之日后 10 个工作日内，发行人和本评级机构应

在监管部门指定媒体及本评级机构的网站上公布持续跟踪评级结果。

信用评级报告及跟踪评级安排的具体内容请见以下网址：

中国货币网：http://www.chinamoney.com.cn

http://www.chinamoney.com.cn/


100

上海清算所网站：http://www.shclearing.com

五、发行人其他资信情况

（一）发行人主要银行授信情况

表 7－1 发行人主要银行授信情况表

截至 2012年 12月 31日人民币授信情况

银行机构授信额度（万元）已用授信（万元）可用额度（万元）

国家开发银行内蒙古自治区

分行 186,480 140,480.00 46,000.00

建行准格尔分行 131,520 99,120.00 32,400.00

中信银行呼和浩特分行东影

南路支行 30,000 22,800.00 7,200.00

包商银行 36,000 36,000 0

民生银行 20,000 20,000 0

交通银行 10,000 10,000 0

光大银行 10,000 10,000 0

中信银行东影南路支行 15,000 15,000 0

华夏银行 20,000.00 16,000.00 4,000.00

人民币合计 459,000.00 369,400.00 89,600.00

美元授信情况

银行机构授信额度（万美元）已用授信（万美元）可用额度（万美

元）

国家开发银行内蒙古自治区

分行 990 790 200

美元合计 990 790 200

总计

人民币

459,000.00

美元 990

人民币

369,400.00

美元 790

人民币 89,600.00

美元 200

（二）近三年是否有债务违约记录

公司近三年借款能够到期还本按期付息，未有延迟支付本金和利息的情况。

（三）发行人近三年已发行债券偿还情况

发行人近三年未发行过任何债务融资工具。

（四）发行人直接融资计划

截至本募集说明书签署之日，除此次短期融资券外，发行人无正在报批或已

http://www.shclearing.com/


101

获批准拟发行的各类债务融资工具。


102

第八章担保

本期短期融资券无担保。


103

第九章税项

本期短期融资券的持有人应遵守我国有关税务方面的法律、法规。本税务分

析是依据我国现行的税务法律、法规及国家税务总局有关规范性文件的规定做出

的。如果相关的法律、法规发生变更，本税务分析中所提及的税务事项将按变更

后的法律法规执行。

以下所列税项不构成对投资者的纳税建议和纳税依据，也不涉及投资本期短

期融资券可能出现的税务后果。投资者如果准备购买本期短期融资券，并且投资

者又属于按照法律、法规的规定需要遵守特别税务规定的投资者，本公司建议投

资者应向其专业顾问咨询有关的税务责任。

一、营业税

根据 2009 年 1 月 1 日实施的《中华人民共和国营业税暂行条例》及其实

施细则，投资者从事有价证券买卖业务应以卖出价减去买入价后的余额作为营业

额，缴纳营业税。

二、所得税

根据 2008 年 1 月 1 日实施的《中华人民共和国企业所得税法》及其他相

关的法律、法规，本期短期融资券持有人应根据其按中国法律规定的所得税义务，

就其本期短期融资券利息收入和转让本期短期融资券取得的收入缴纳企业所得

税。

三、印花税

根据 1988 年 10 月 1 日实施的《中华人民共和国印花税暂行条例》及其实

施细则的规定，在我国境内买卖、继承、赠与、交换、分割等所书立的财产转让

书据，均应缴纳印花税。

但对短期融资券在全国银行间债券市场进行的交易，《中华人民共和国印花

税暂行条例》尚未列举对其征收印花税。因此，截至本募集说明书之日，投资者

买卖、赠与或继承短期融资券而书立转让书据时，应不需要缴纳印花税。

投资者所应缴纳的上述税项不与短期融资券的各项支出构成抵销。


104

第十章发行人信息披露工作安排

本公司将严格按照根据中国人民银行《银行间债券市场非金融企业债务融资

工具管理办法》及交易商协会《银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披

露规则》等文件的相关规定，进行短期融资券存续期间各类财务报表、审计报告

及可能影响短期融资券投资者实现其短期融资券兑付的重大事项的披露工作。

一、短期融资券发行前的信息披露

公司在本期短期融资券发行日 5个工作日前，通过中国货币网和上海清算所

网站披露如下文件：

1．久泰能源内蒙古有限公司 2013年度第一期短期融资券发行公告；

2．久泰能源内蒙古有限公司 2013年度第一期短期融资券募集说明书；

3．久泰能源内蒙古有限公司 2013年度第一期短期融资券信用评级报告、久

泰能源内蒙古有限公司主体长期信用评级报告及跟踪评级安排；

4．久泰能源内蒙古有限公司 2013年度第一期短期融资券法律意见书；

5．经注册会计师审计的公司近三个会计年度的资产负债表、利润表、现金

流量表及审计意见全文，以及公司近一期未经审计的财务报表；

6．中国银行间市场交易商协会要求的其他需披露的文件。

二、短期融资券存续期内重大事项的信息披露

公司在各期短期融资券存续期间，向市场公开披露可能影响短期融资券投资

者实现其债权的重大事项，包括：

1．公司经营方针和经营范围发生重大变化；

2．公司生产经营外部条件发生重大变化；

3．公司涉及可能对其资产、负债、权益和经营成果产生重要影响的重大合

同；

4．公司占同类资产总额 20％以上资产的抵押、质押、出售、转让或报废；

5．公司发生未能清偿到期债务的违约情况；

6．公司发生超过净资产 10％以上的重大损失；

7．公司做出减资、合并、分立、解散及申请破产的决定；


105

8．公司涉及需要澄清的市场传闻；

9．公司受到重大行政处分、罚款或涉及重大诉讼或仲裁事项；

10．公司高级管理人员涉及重大民事或刑事诉讼，或已就重大经济事件接受

有关部门调查；

11．其他对投资者做出投资决策有重大影响的事项。

重大事项披露时间不晚于发行人在证券交易所、指定媒体或其他场合向市场

公开披露的时间。

三、短期融资券存续期内定期信息披露

公司将严格按照中国银行间市场交易商协会的相关规定，在短期融资券存续

期间，通过中国货币网和上海清算所网站定期披露以下信息：

1．每年 4月 30 日以前，披露经注册会计师审计的上一年度财务报表和审计

报告；

2．每年 8月 31 日以前，披露本年度上半年的资产负债表、利润表和现金流

量表；

3．每年 4月 30 日和 10月 31日以前，披露本年度第一季度和第三季度的资

产负债表、利润表和现金流量表；

第一季度信息披露时间不得早于上一年度信息披露时间。

定期信息披露时间不晚于发行人在证券交易所、指定媒体或其他场合向市场

公开披露的时间。

四、本息兑付事项

公司将在短期融资券本息兑付日前 5个工作日，通过中国货币网和上海清算

所网站公布本金兑付和付息事项。

如有关信息披露管理制度发生变化，公司将依据其变化对于信息披露作出调

整。


106

第十一章违约责任及投资者保护机制

为保证按期足额偿付短期融资券，本公司制定了相应的偿债计划和保障措

施。此外，短期融资券的债权人还可以依据法律法规的规定和本募集说明书的约

定，以短期融资券债权人会议的形式行使有关权利。

一、违约事件

如下列任何一项事件发生及继续，则投资者均可向公司或主承销商（如有代

理追偿责任）发出书面通知，表明应即刻启动投资者保护机制。在此情况下，公

司或主承销商（如有代理追偿责任）应依据本条款有关规定即刻启动投资者保护

机制。有关事件在公司或主承销商接获有关通知前已予以纠正的，则另作别论：

1．拖欠付款：拖欠短期融资券本金或短期融资券应付利息且拖欠行为持续

15个工作日以上；

2．解散：公司于所有未赎回短期融资券获赎回前解散或因其它原因不再存

在。因获准重组引致的解散除外；

3．破产：公司破产、全面无力偿债、拖欠到期应付款项、停止/暂停支付所

有或大部份债务或终止经营其业务，或公司根据《破产法》规定进入破产程序。

二、违约责任

1．公司对本期短期融资券投资人按时还本付息。如果公司未能按期向中央

结算公司指定的资金账户足额划付资金，中央结算公司将在本期短期融资券兑付

日，通过中国货币网和上海清算所网站及时向投资人公告公司的违约事实。公司

延期支付本金和利息的，除进行本金利息支付外，还需按照延期支付金额以日利

率万分之二点一（0.21‰）计算向债权人支付违约金。公司到期未能偿还本期短

期融资券本息，投资者可依法提起诉讼。

2．投资人未能按时交纳认购款项的，应按照延期缴款的天数以日利率万分

之二点一（0.21‰）计算向公司支付违约金。公司有权根据情况要求投资人履行

协议或不履行协议。

三、投资者保护机制

（一）应急事件

应急事件是指本公司突然出现的，可能导致短期融资券不能按期、足额兑付，

并可能影响到金融市场稳定的事件。在各期短期融资券存续期内单独或同时发生


107

下列应急事件时，可以启动投资者保护应急预案：

1．本公司发生未能清偿到期债务的违约情况；债务种类包括但不限于短期

融资券、企业债券、公司债券、可转换债券、可分离债券等公开发行债务，以及

银行贷款、承兑汇票等非公开发行债务。

2．本公司或本公司的高级管理层出现严重违法、违规案件，或已就重大经

济事件接受有关部门调查，且足以影响到短期融资券的按时、足额兑付；

3．本公司发生超过净资产10%以上重大损失（包括投资损失和经营性亏损），

且足以影响到短期融资券的按时、足额兑付；

4．本公司做出减资、合并、分立、解散及申请破产的决定；

5．本公司受到重大行政处分、罚款或涉及重大诉讼或司法强制执行等事件，

且罚款、诉讼或强制执行的标的额较大，且足以影响短期融资券的按时、足额兑

付；

6．其他可能引起投资者重大损失的事件。

应急事件发生后，本公司和主承销商应立即按照本章的约定启动投资者保护

应急预案，保障投资者权益，减小对债券市场的不利影响。

（二）投资者保护应急预案的启动

投资者可以在发生上述应急事件时，向本公司和主承销商建议启动投资者保

护应急预案，或由本公司和主承销商在发生应急事件后主动启动应急预案，也可

在监管机构认为必要时要求启动应急预案。本公司和主承销启动应急预案后，可

采取下列某项或多项措施保护债权：

1．公开披露有关事项；

2．召开债券持有人会议，商议债权保护有关事宜。

（三）信息披露

在出现应急事件时，本公司将主动与主承销商、评级机构、监管机构、媒体

等方面及时沟通，并通过指定媒体披露该事件。应急事件发生时的信息披露工作

包括：

1．跟踪事态发展进程，协助主承销商发布有关声明；

2．听取监管机构意见，按照监管机构要求做好有关信息披露工作；

3．主动与评级机构互通情况，督促评级机构做好跟踪评级，并及时披露评

级信息；


108

4．适时与主承销商联系发布关于应急事件的处臵方案，包括信用增级措施、

提前偿还计划以及债券持有人会议决议等；

5．适时与主承销商联系发布关于应急事件的其他有关声明。

（四）债券持有人会议

持有人会议是指在出现应急事件后，投资者为了维护债权利益而召开的会

议。

1、持有人会议的召开条件

主承销商作为本期债务融资工具的持有人会议的召集人。在债务融资工具存

续期间，出现以下情形之一的，召集人应当自知悉该情形之日起按勤勉尽责的要

求召集持有人会议，并拟定会议议案。

（1）发行人未能按期足额兑付债务融资工具本金或利息；

（2）发行人转移债务融资工具全部或部分清偿义务；

（3）发行人变更信用增进安排或信用增进机构，对债务融资工具持有人权

益产生重大不利影响的；

（4）发行人减资、合并、分立、解散、申请破产或被接管；

（5）单独或合计持有百分之五十以上同期债务融资工具余额的持有人提议

召开；

（6）募集说明书中约定的其他应当召开持有人会议的情形；

（7）法律、法规规定的其他应由持有人会议做出决议的情形。

出现上述情形时，发行人应当及时告知召集人。持有人会议的召集不以发行

人履行告知义务为前提。

2、持有人会议的召集

召集人应当至少于持有人会议召开日前两个工作日在上海清算所网站、中国

货币网和交易商协会网站发布召开持有人会议的公告。召开持有人会议的公告内

容包括但不限于下列事项：

（1）会议召集人、会务负责人姓名及联系方式；

（2）会议时间和地点；

（3）会议召开形式：持有人会议可以采用现场、非现场或两者相结合的形

式；


109

（4）会议拟审议议题：议题属于持有人会议权限范围、有明确的决议事项，

并且符合法律、法规和《银行间债券市场非金融企业债务融资工具持有人会议规

程》（NAFMII规程 0002）的相关规定。

（5）会议议事程序：包括持有人会议的召集方式、表决方式、表决时间和

其他相关事宜；

（6）债权登记日：应为持有人会议召开日前一工作日；

（7）提交债券账务资料以确认参会资格的截止时点：债务融资工具持有人

在规定时间内未向召集人证明其参会资格的，不得参加持有人会议和享有表决

权。

（8）委托事项。

召集人在持有人会议召开前将议案发送至参会人员，并将议案提交至持有人

会议审议。

3、持有人会议参会机构

债务融资工具持有人应当于债权登记日向中国人民银行认可的银行间债券

市场债券登记托管结算机构申请查询本人当日的债券账务信息，并于会议召开日

提供相应债券账务资料以证明参会资格。召集人应当对债务融资工具持有人的参

会资格进行确认，并登记其名称以及持有份额。

除法律、法规及相关自律规则另有规定外，在债权登记日确认债权的债务融

资工具持有人有权出席或者通过出具书面授权书委托合格代理人出席持有人会

议。

授权委托书需载明委托事项的授权权限。授权权限包括但不限于代理出席

权、议案表决权、议案修正权、修正议案表决权。

发行人、债务融资工具清偿义务承继方、信用增进机构等重要关联方应当按

照召集人的要求列席持有人会议。交易商协会派员列席持有人会议。

持有人会议的出席律师由为债务融资工具发行出具法律意见的律师担任。出

席律师对会议的召集、召开、表决程序、出席会议人员资格和有效表决权等事项

出具法律意见书。法律意见书应当与持有人会议决议一同披露。

信用评级机构可应召集人邀请列席会议，密切跟踪持有人会议动向，并及时

发表公开评级意见。

4、持有人会议的表决和决议

债务融资工具持有人及其代理人行使表决权，所持每一债务融资工具最低面


110

额为一表决权。发行人、发行人母公司、发行人下属子公司、债务融资工具清偿

义务承继方等重要关联方没有表决权。

除募集说明书另有约定外，出席持有人会议的债务融资工具持有人所持有的

表决权数额应达到本期债务融资工具总表决权的三分之二以上，会议方可生效。

持有人会议的议事程序和表决形式，除本募集说明书有规定外，由召集人规定。

持有人会议对列入议程的各项议案分别审议，逐项表决。单独或合计持有该

债务融资工具余额百分之十以上的债务融资工具持有人可以提议修正议案，并提

交会议审议。持有人会议不得对公告通知中未列明的事项进行决议。

持有人会议的全部议案在会议召开日后三个工作日内表决结束。

持有人会议表决日后，召集人应当对会议表决日债务融资工具持有人的持有

份额进行核对。表决日无对应债务融资工具面额的表决票视为无效票。

除募集说明书另有约定外，持有人会议决议应当由出席会议的本期债务融资

工具持有人所持有的表决权的四分之三以上通过后生效。

持有人会议应有书面会议记录。召集人应当保证持有人会议记录内容真实、

准确和完整。持有人会议记录由出席会议的召集人代表和律师签名。

召集人应当在持有人会议表决日次一工作日将会议决议公告在上海清算所

网站、中国货币网和交易商协会网站披露。会议决议公告包括但不限于以下内容：

（1）出席会议的本期债务融资工具持有人（代理人）所持表决权情况；

（2）会议有效性；

（3）各项议案的议题和表决结果。

召集人在会议表决日次一工作日将会议决议提交至发行人，并代表债务融资

工具持有人及时就有关决议内容与发行人及其他有关机构进行沟通。发行人应当

在三个工作日内答复是否接受持有人会议通过的决议。

召集人应当及时将发行人答复在上海清算所网站、中国货币网和交易商协会

网站披露。召集人在持有人会议表决日后七个工作日内将持有人会议相关材料送

交易商协会备案。备案材料包括但不限于以下内容：

（1）持有人会议公告；

（2）持有人会议议案；

（3）持有人会议参会机构与人员以及表决机构与人员名册；

（4）持有人会议记录；


111

（5）表决文件；

（6）持有人会议决议公告；

（7）发行人的答复（若持有人会议决议需发行人答复）；

（8）法律意见书。

持有人会议的会议记录、出席会议机构及人员的登记名册、授权委托书、法

律意见书等会议文件、资料由召集人保管，并至少保管至对应债务融资工具到期

后五年。

5、对持有人会议的召集、召开、表决程序及决议的合法有效性发生争议，

应在发行人住所所在地有管辖权的人民法院通过诉讼解决。

四、不可抗力

（一）不可抗力是指本短期融资券计划公布后，由于当事人不能预见、不能

避免并不能克服的情况，致使短期融资券相关责任人不能履约的情况。

（二）不可抗力包括但不限于以下情况：

1．自然力量引起的事故如水灾、火灾、地震、海啸等；

2．国际、国内金融市场风险事故的发生；交易系统或交易场所无法正常工

作；

3．社会异常事故如战争、罢工、恐怖袭击等。

（三）不可抗力事件的应对措施

1．不可抗力发生时，本公司或主承销商应及时通知投资者及短期融资券相

关各方，并尽最大努力保护短期融资券投资者的合法权益；

2．本公司或主承销商应召集短期融资券投资者会议磋商，决定是否终止短

期融资券或根据不可抗力事件对短期融资券的影响免除或延迟相关义务的履行。

五、弃权

任何一方当事人未能行使或延迟行使本文约定的任何权利，或宣布对方违约

仅适用某一特定情势，不能视作弃权，也不能视为继续对权利的放弃，致使无法

对今后违约方的违约行为行使权利。任何一方当事人未行使任何权利，也不会构

成对对方当事人的弃权。


112

第十二章本次短期融资券发行的有关机构

发行人：久泰能源内蒙古有限公司

联系地址：鄂尔多斯市准格尔旗大路新区


联系人：安娜尔娃、陈祥才

电话： 010-88007711、0477-4899106

传真： 010-88007998、010-57376961

邮编： 010319

主承销商兼簿记建档人：

中国建设银行股份有限公司

联系地址：北京市西城区金融大街 25 号

法定代表人：王洪章

联系人：卜庆东盛映典

电话： 010-67594802 88007083

传真： 010-66275840

邮编： 100032

承销团（排名不分先后）：

宏源证券股份有限公司

通信地址：北京市西城区太平桥大街 19号

法定代表人：冯戎

联系人：叶凡贾冬

电话：010-88085270 010-88085954

13301171881 13911688847

传真：010-88085135

邮政编码：100033

平安银行股份有限公司

通信地址：上海浦东陆家嘴环路 1333 号平安金融大

厦 8F


113

法定代表人：孙建一

联系人：张坤

电话：021-20368129 13918570625

传真：021-20259969

邮政编码：200120

渤海银行股份有限公司

通信地址：北京市西城区复兴门内大街 28 号凯臣世

贸中心东（C）座 F2

法定代表人：刘宝凤

联系人：谭军嵩王震

电话：010-66270018 010-66270217

传真：010-66270167

邮政编码：100031

招商证券股份有限公司

通信地址：北京市西城区金融大街甲 9号金融街中心

7层

法定代表人：宫少林

联系人：张华苏娜

电话：010-57601917 010-57601913

18611060662 13923413701

传真：010-57601990

邮政编码：518026

中信证券股份有限公司

通信地址：北京市朝阳区亮马桥路 48 号中信证券大

厦 22层

法定代表人：王东明

联系人：董小涛汪婉君鹿增锐


114

电话：010-60833572 010-60833573 010-60838307

13811717454 18611999211 13810877317

传真：010-60833504 010-60836294

邮政编码：100125

法律顾问：北京王玉梅律师事务所呼和浩特分所

地址：呼和浩特市新华东街 78号华门世家商务楼 14

层

负责人：王然

经办律师：斯琴

电话：0471-4957769

传真：0471-4955571

邮政编码:010020

审计机构：大信会计师事务所

联系地址：北京市海淀区知春路 1 号学院国际大厦

15层 1504号

法定代表人：吴卫星

联系人：汤萍

电话： 010-82330558

传真： 010-82327668

邮编： 100191

信用评级机构：

上海新世纪资信评估投资服务有限公司

地址：上海市汉口路 398号华盛大厦 14楼

法定代表人：朱荣恩

联系人：杨立

电话：021-63501349-827

传真：021-63500872

邮政编码：200001

托管人：银行间市场清算所股份有限公司

地址：上海市中山南路 318 号东方国际金融广场 33


115

层

法定代表人：许臻

联系人：发行岗

联系电话： 021-63326662

传真： 021-63326661

邮政编码： 200010

发行人与发行有关的中介机构及其负责人、高级管理人员及经办人员之间都

不存在直接或间接的股权关系或其他重大利害关系。


116

第十三章备查文件

一、备查文件

（一）关于久泰能源内蒙古有限公司发行短期融资券的注册通知书；

（二）久泰能源内蒙古有限公司 2013年度第一期短期融资券发行公告；

（三）上海新世纪资信评估投资服务有限公司出具的信用评级报告；

（四）北京王玉梅律师事务所呼和浩特分所出具的法律意见书；

（五）久泰能源内蒙古有限公司 2009 年-2011 年审计报告及 2012 年前三季

度审计报告；

二、文件查询地址

如对本募集说明书或上述备查文件有任何疑问，可以咨询发行人或簿记管理

人。


联系地址：内蒙古自治区鄂尔多斯市准格尔旗大路新区


联系人：安娜

电话： 0477-4899106、010-88007711

传真： 010-57376961、010-88007998

邮编： 010319

中国建设银行股份有限公司

联系地址：北京市西城区金融大街 25号

法定代表人：王洪章

联系人：卜庆东盛映典

电话：010-67594802 88007083

传真：010-66275840

邮政编码：100033


117

投资人可以在本期短期融资券发行期限内到下列互联网网址查阅《久泰能源

内蒙古有限公司 2013 年度第一期短期融资券发行公告》和《久泰能源内蒙古有

限公司 2013年度第一期短期融资券募集说明书》：

上海清算所网站：http://www.shclearing.com

中国货币网:Hhttp://www.chinamoney.com.cnH

http://www.ccb.cn/


118

附录发行人主要财务指标计算公式

1．主营业务毛利率（%）＝（1－主营业务成本/主营业务收入净额）×100%

2．净资产收益率（%）＝净利润/年初末平均净资产×100%

3．总资产报酬率（%）＝ EBIT/年初末平均资产总额×100%

4．应收账款周转率＝主营业务收入净额/年初末平均应收账款

5．存货周转率＝主营业务成本/年初末平均存货

6．总资产周转率＝主营业务收入/年初末平均资产总额

7．应付账款周转率＝主营业务成本/年初末平均应付账款

8．EBIT ＝利润总额＋列入财务费用的利息支出

9．EBITDA ＝ EBIT＋折旧＋摊销（无形资产摊销＋长期待摊费用摊销）

10．资产负债率（%）＝负债总额/资产总额×100%

11．流动比率＝流动资产/流动负债

12．速动比率＝（流动资产-存货）/流动负债

13．EBIT 利息保障倍数（倍）＝ EBIT/（计入财务费用的利息支出＋资本化利息）

14．EBITDA 利息保障倍数（倍）＝ EBITDA/（计入财务费用的利息支出＋资本化利息）

ccb

铅笔

久泰能源内蒙古有限公司 -...

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