effects of foreign direct investment on macroeconomic رشع ... · ڐٴدشঢ় داقتٝالا...

ألازدنياإلاتغيرات الكلية في الاقتصاد أثس الاستثماز ألاجنبي اإلاباشس على (الىاقع وآلافاق اإلاستقبلية)التحىالت اإلاالية واإلاصسفية

[ ISSN 8867-2072 ] 1

كلة االقتصاد والعلوم اإلدارة

تغيرات الكلية في مأثر االستثمار األجنبي المباشر على ال االقتصاد األردني

Effects of Foreign Direct Investment on Macroeconomic

Variables in Jordan المؤتمر العمل الدول الحادي عشر

خالد محمد السىاعي .دأستاذ الاقتصاد املساعد 1

الاردن-جامعة الزرقاء, كلية الاقتصاد والعلوم إلادارية

الملخص

تهدف هره الدزاسة إلى الحصىل على ألادلة التجسيبية حىل ثأثير الاستثماز ألاجنبي اإلاباشس على بعض اإلاتغيرات الكلية لالقتصاد

باستخدام طسق ثحليل السالسل الزمنية كنمىذج متجه ثصحيح الخطأ؛ لبيان اثجاه العالقة السببية بين 2013-1980ألازدني للفترة

وثىصلت إلى وجىد أدلة على اثجاه إيجابي لسببية غساينجس من ثدفقات الاستثماز ألاجنبي اإلاباشس إلى الناثج اإلاحلي ؤلاجمالي وإلى . اإلاتغيرات

. الصادزات وإلى اإلاستىزدات على اإلادي الطىيل والقصير

الاستثماز ألاجنبي اإلاباشس، الناثج اإلاحلي ؤلاجمالي، الصادزات، اإلاستىزدات، سببية غساينجس، متجه :كلمات األساسيةال

ثصحيح الخطأ، التكامل اإلاشترك، الاقتصاد ألازدن

.


[ ISSN 8867-2072 ] 2

Abstract

his study aims to obtain empirical evidence about

foreign direct investment on some macroeconomic

variables of the Jordanian economy for the period 1980-

2013, using the model vector error correction; to

indicate the direction of the causal relationship between

the variables. The results of this study, evidence of a

positive direction for the Grainger causality between FDI

inflows, GDP, exports and imports on the long and short

term.

Key words: Foreign Direct Investment, GDP, Exports,

Imports, Granger causality, vector error correction,

cointegration, the Jordanian economy


[ ISSN 8867-2072 ] 3

المقدمة

على افتراض أن االستثمار األجنب معتمدة معظم الدول النامة خلق المناخ المالئم لجذب االستثمار األجنب المباشر حاولت

نحاول االفتراض سمن خالل هذا ؛ والمباشر سهم بصورة مباشرة ف تحسن الوضع االقتصادي ف الدول المستقبلة أو المضفة

لتعرؾ ا نمحاولوعلى بعض المتؽرات الكلة األخرى، والتعرؾ على أثر تدفق االستثمار األجنب المباشر على النمو االقتصادي

داء األعلى دور االستثمار األجنب المباشر ف نقل التكنولوجا، والعمالة، وتحسن مزان المدفوعات وؼرها من مؤشرات

. األردنف االقتصادة

ساعد و ،كمصدر لتمول التنمةعتبر أوال ألنه :عدة طرقب لألردن ة االقتصاديالقدرات االستثمار األجنب المباشر قويمكن أن

هما مثانا ألنه زد من مستوى التقدم التقن ف الدولة المضفة، وهذا بدوره لعب دورا . ف االقتصادات تمول االستثمارعلى

االستثمار األجنب المباشر فإن ثالثا فضال عن كونه مصدرا لتمول التنمة، وقناة لنقل التكنولوجا . ف عملة التنمة االقتصادة

باإلضافة إلى . كما وفر مجموعة واسعة من السلع والخدمات ف االقتصاد،حسن المعرفة والمهارات اإلدارة والكفاءة اإلنتاجة

هناك باإلضافة إلى هذه المزاا. مزان المدفوعات على ا إجابا كون له تأثرقد و،االستثمار األجنب المباشر عزز الصادراتأن

ؤثر تدفق يومن المرجح أن . الفوائدموازنتها بمشارع االستثمار األجنب المباشر جب لبالطبع تكالؾ اجتماعة واقتصادة

. أزمة اقتصادة مستقبلةوقد سبب الخارجة بسبب تراكم الدون ةدونماالستثمار األجنب المباشر سلبا على ال

اإلصالح، ال تزال هناك تحدات خطرة تعق جذب أعداد كبرة من تدفقات االستثمار األجنب المباشر إلى مشارعوعلى الرؼم من

التعرؾ على على تركز هذه الدراسة سنصب و. تطلب هذا الوضع فهم الروابط بن هذه المتؽرات االقتصادة الكلةاألردن، و

.األردنف والمتؽرات االقتصادة الكلة الستثمار األجنب المباشر العالقات التبادلة بن ا

مشكلة البحث- 1-1

المباشر والمتؽرات االقتصادة الكلة، وتحاول يتحاول هذه الدراسة أن تبن طبعة واتجاه العالقة السببة بن االستثمار األجنب

المباشر خالل العقدن األخرن، وعن دورة ف ياإلجابة عن أي منها سبب اآلخر؟ وزاد االهتمام والحدث عن االستثمار األجنب

تنمة دول العالم الثالث واألردن من ضمنها، فهل سحقق األردن هذا الهدؾ؟ وتحاول هذه الدراسة الكشؾ عن دور االستثمار

األجنب المباشر ف زادة اإلنتاج، ومن ثم التصدر وتقلص العجز ف المزان التجاري، وقدم إضافة علمة ف هذا الجانب لدولة

اهتمت بتشجع االستثمار األجنب وساوته باالستثمار الوطن ومنحته الحوافز المتعددة

أهمة الدراسة

إلى منظمة التجارة ه واتباع األردن ساسات االنفتاح االقتصادي خالل العقدن األخرن وانضمام اإلصالحمشارعرؼم من بال

العالمة وتوقع اتفاقات تجارة مع الوالات المتحدة األمركة واالتحاد األوروب والدول العربة، وتبنه ساسات وقوانن

، وقدم حوافزا لالستثمار ف قطاعات الصناعة والزراعة والفنادق 1999منذ عام (كقوانن االستثمار األجنب والمحل)وأنظمة


[ ISSN 8867-2072 ] 4

والمناطق (أسزا)والنقل وؼرها من قطاعات، إضافة إلى إقامة مناطق اقتصادة خاصة كمنطقة العقبة االقتصادة الخاصة

ال تزال هناك إال أنه . على سبل المثال (مدنة الكرك الصناعة)وف الكرك (مدنة الحسن الصناعة)الصناعة المؤهلة ف إربد

.األردنتحدات خطرة تعق جذب تدفقات كبرة من االستثمار األجنب المباشر إلى

أهداؾ الدراسة - 1-3

: التالة ف األردنوالمتؽرات الكلة الستثمار األجنب المباشر العالقة بن االهدؾ الرئس من هذه الدراسة هو معرفة

(. GDP)إجمال الناتج المحل واالستثمار األجنب المباشر العالقة بن -أ

. والصادراتاالستثمار األجنب المباشر العالقة بن -ب

. والمستورداتاالستثمار األجنب المباشر العالقة بن - ج

منهجة البحث- 1-4

المباشر والمتؽرات االقتصادة الكلة ي لدراسة العالقة بن االستثمار األجنب(VECM)ستم استخدام نموذج متجه تصحح الخطأ

.الذي ظهر بوضوح اتجاه العالقة السببة بنهما

مخطط البحث- 1-5

ستعرض هذه البحث بعد المقدمة، الخلفة النظرة والدراسات السابقة ف الجزء الثان، ومؤشرات االقتصاد األردن ف الجزء

.الثالث، والمنهجة القاسة والنتائج ف الجزء الرابع، وأخرا الخالصة والتوصات ف الجزء الخامس

للدراسة النظرياإلطار -2

نظرات االقتصاد الكل لالستثمار األجنب المباشر - 2-1

Solow (1956)حاول فقد ؛االستثمار األجنب المباشرالت أوضحت النظرة من أولى نظرة النمو الكالسكة الجددة كانت

ف نموذجهوالتقط ثابتة، إنتاج بسطة واستكشاؾ المتؽرات الرئسة الت مكن أن توفر معدالت نمو بدالةلنمو ل نموذج صاؼة

تدفقات ان، وخارجمتؽران التقدم التكنولوج ونمو العمل واعتبر . االستثمار األجنب المباشر ف معدالت النمو محددمتؽر

إال أنها معدل االستثمار، مما ؤدي إلى زادة انتقالة ف نمو نصب الفرد من الدخل، ف االستثمار األجنب المباشر مجرد زادة

تدفقات االستثمار األجنب المباشر بشكل تسهمأقد ؾف إطار نظرة النمو الداخل، و. النمو األجل على تأثر طولالدهت لس

أن آثار نشاط Wang (1990)رى و. مباشر أو ؼر مباشر ف النمو االقتصادي ف البلد المضؾ من خالل نقل التكنولوجا


[ ISSN 8867-2072 ] 5

، من خالل تكثؾ اإلنتاج ونقل المعرفة للموردن المحلن والتأثرات ؼر على الدولة المحلةاالستثمار األجنب المباشر إجابة

عتبر االستثمار األجنب المباشر المصدر الرئس للنمو االقتصادي و ،المباشرة عن طرق رفع مستوى جودة القوى العاملة لدها

وقد وجدت دراسات أخرى أن االستثمار األجنب المباشر ؤثر على النمو . (Barrell and Pain 1997) األقل نموا للدول

التكنولوجا الجددة واآلثار من ، و(Feenstra and Markusen, 1994) االقتصادي ف الدولة المتلقة من خالل مدخالت جددة

(. De Mello and Sinclair, 1995)ومن خالل نقل المعرفة (Krugman, 1979)ؼر المباشرة الالحقة للشركات المحلة

على المدى الطولالمتوقع تعزز النمو لالستثمار األجنب المباشر لقنوات ظهور نظرة النمو الداخل من نومك

(Romer,1990; Barro & Sala-i-Martin, 1995).

ستخدم ف األصل لشرح التدفقات التجارة الثنائة بن الدول ف مقاربة ي كان الذي نموذج الجاذبة وجدذلك، باإلضافة إلى

الناتج المحل ب حجم اقتصاداتها مقاسا دالة ففترض نموذج الجاذبة األساس أن التجارة بن الدول ه وي. لقانون نوتن للحركة

عدل العدد من الباحثن هذه و. ، وبعض االعتبارات التجارة التفضلةالدولتناإلجمال وعدد السكان، والمسافة الجؽرافة بن

أوال نبؽ : المتعلقة بالجاذبةومع ذلك، هناك اختالفات كبرة ف تفسر هذه العوامل . المواصفات بما تماشى مع التقدم النظري

ا أن كون مفهوم السوق ف حالة االستثمار األجنب المباشر أوسع مما كا كان عله ف حالة التجارة باعتبار األسواق فروع

، أما المسافة ف حالة التجارة عائقا تعتبر ثانا عند استخدام نموذج الجاذبة ة، المضؾالدولةلشركات األجنبة تمتد إلى ما بعد ل

. وحافزا مسافة عائقا التكون فقد لالستثمار األجنب المباشربالنسبة

المرتبطة بالهبات مسافة والمتؽرات المرتبة بالباختصار، حدد نموذج الجاذبة المتؽرات المرتبطة بالسوق، والمتؽرات

ة المضؾللدولةؾ الناتج المحل اإلجمال يالسوق، تم تعرالمرتبطة بمتؽرات وال. لالستثمار األجنب المباشرمهمةمحددات ك

. ة المضؾالدولة وحجم السكان كمؤشر لحجم ،ؤشر على درجة المفاضلة بن المنتجاتكمكمؤشر لحجم السوق، ومستوى التنمة

مسافة ال المسافة الجؽرافة بن عواصم المراكز االقتصادة والعوامل الت تؤثر على تتضمنمسافة المتؽرات المرتبطة بالو

ة المضؾالدولةمهارات الموظفن ف و، (مؤشرات تكلفة العمالة) ة المضؾالدولة وتشمل األجور ف ،االقتصادة بن الدول

. التنمة العاممستوى والناتج المحل اإلجمال للفرد الواحد كمؤشر على مستوات التكنولوجا و

عالج سعر الصرؾ إال أن صنع القرارلات الشركات المتعددة الجنسات سلوكآنماذج نظرة متبصرة ف المن ناحة أخرى، توفر

ونتجة لذلك، . الطلببشكل متزامن على صدمات االقتصادة الكلة الت تؤثر ال عن ا خارجة وعزلهتؽرات كم(التقلبات)ات تذبذبال

؛ فقد نقص االستثمار األجنب المباشريي زد أو يما إذا كان سعر الصرؾ سوؾ فتم تقسم الحجج النظرة على أساس هذه النماذج

بدال كونلحدود لبر اعالؤكدون نتجة ف نظرة التجارة أن االستثمار وتعزز تقلبات أسعار الصرؾ االستثمار ف الخارج

;Goldberg and Kolstad, 1994, 1995)التدفق الحر للسلع العوائق األخرى للتجارة عندما تمنع الرسوم الجمركة أو

Cushman, 1985, 1988 .)مما عن افتراضا ؛تجارةلل كمعوقعمل يتوفر العدد من الدراسات دلال على أن سعر الصرؾ قد و

لشركات متعددة ا تستطعالخارجة المتؽرات على افتراض تذبذب أسعار الصرؾ وو. أنه نبؽ زادة االستثمار األجنب المباشر

المدخالت أرخص، مع أن تكالؾ جعل فها قمة العملة المحلة ت الت الدولالجنسات االستفادة منها عن طرق تحول اإلنتاج إلى

.ثبات العوامل األخرى


[ ISSN 8867-2072 ] 6

الدراسات السابقة

، لعالقة بن تدفقات االستثمار األجنب المباشر والتجارة والنمو االقتصاديحول األعمال السابقة للمحة موجزة سنستعرض

تحلل العالقة بن ( 1) :ثالث بفئاتالتجارة والنمو االقتصادي و االستثمار األجنب المباشرعن المتاحة ونستطع تصنؾ البحوث

تحلل العالقة بن تدفقات االستثمار األجنب المباشر والنمو و (2)، تدفقات االستثمار األجنب المباشر والتجارة والنمو االقتصادي

. تحلل العالقة بن تدفقات االستثمار األجنب المباشر والتجارةو (3)، االقتصادي

أثر االستثمار األجنب المباشر والمستوردات على النمو (2007)أما ما تعلق بالفئة األولى فقد بحثت دراسة مشعل وأبو للى

، (VAR)االنحدار الذات واستخدمت منهجة متجه2003-1976االقتصادي األردن، باالعتماد على سالسل زمنة للفترة

وأظهرت الدراسة وجود عالقة سببة متبادلة بن كل من االستثمار األجنب المباشر والمستوردات وبن الناتج المحل اإلجمال،

كما وجدت نفس العالقة السببة المتبادلة بن االستثمار األجنب والمستوردات، ودلت النتائج على وجود أثر ؼر مباشر لالستثمار

األجنب على رأس المال البشري من خالل اإلنتاج اإلجمال، كما أن أثر رأس المال البشري على االستثمار األجنب ؼر مباشر

وأدت النتائج فرضة دعم االستثمار األجنب للنمو وفرضة دعم المستوردات . أضا من خالل رأس المال المحل والمستوردات

العالقة بن التجارة واالستثمار األجنب Jayachandran and Seilan (2010) دراسة تبحثكما . لنمو االقتصاد األردن

القة سببة بن ع وجودنجر يراغ وأظهرت نتائج اختبار سببة ،2007-1970المباشر والنمو االقتصادي للهند خالل الفترة

ظهر النمو االقتصادي والتجارة واالستثمار األجنب المباشر أن كل منهما عزز اآلخر ف إطار ساسة الباب ، وأالمتؽرات

أداء الصادرات ؼر ف مساهمة االستثمار األجنب المباشر Olayiwolaand and Okodua (2013) دراسة توبحث .المفتوح

األدلة أن الجزء األكبر من تدفق االستثمار األجنب وأكدت . النفطة ف نجرا ف إطار فرضة النمو الذي تقوده الصادرات

، ومن من مدى أهمة فرضة النمو الذي تقوده الصادراتوتم التحقق ،المباشر إلى داخل البالد ذهب لقطاع النفط ف االقتصاد

ل التبان يالتفاعل الدنامك بن االستثمار األجنب المباشر والصادرات ؼر النفطة والنمو االقتصادي باستخدام مفهوم تحل

. االتجاه تمتد من االستثمار األجنب المباشر إلى الصادرات ؼر النفطةةوكشفت النتائج أن السببة أحادي؛ ةاالستجابوتحلل

. النتائج أضا أن تشجع الصادرات ؼر النفطة أمر ضروري لفعالة االستثمار األجنب المباشر ف نجراتظهروأ

العالقة بن االستثمار األجنب المباشر والنمو االقتصادي Anfofum et al. (2013)دراسة وفما تعلق بالفئة الثانة فقد بحثت

استخدم ، و٪5 معنوة مستوىعندفرق األول والثان ال بعد ساكنهمتؽرات المستخدمة ف هذه الدراسة ، وكانت الف نجرا

النتائج أن بنت و،نجر لتحدد العالقة بن النمو االقتصادي واالستثمار األجنب المباشريراغالتكامل المشترك وتقنات سببة

عتبر وبالتال، . تكون رأس المال الثابت والنمو االقتصادي ف نجراو ةاالستثمار األجنب المباشر حفز الصادرات اإلجمال

من تتجهوكشفت نتائج السببة وجود عالقة سببة وحدة االتجاه . االستثمار األجنب المباشر خطوة إجابة للنمو االقتصادي

ن البنة التحتة وخاصة الطرق الجدة يتحسأن تم هذه الدراسة ، وأوصت الستثمار األجنب المباشرإلى االنمو االقتصادي

وإمدادات الكهرباء حث سؤدي ذلك إلى زادة مستوى التنمة الذي سقوم بدوره جذب المزد من تدفق االستثمار األجنب


[ ISSN 8867-2072 ] 7

المستثمرن المحلن إلى عدم انتقال على زادة االستثمار، وهمشجعلتلمستثمرن األجانب لمواتة أمنة بئة ، وتوفر المباشر

. المجاورةالدول

وناقشت عدة دراسات العالقة بن االستثمار األجنب المباشر والتجارة منها من اختبر العالقة السببة بن االستثمار األجنب

لسببة ؼرانجر بن تدفقات إجاب وجود اتجاه ثنائ أدلة على الت قدمت (2011)المباشر والصادرات، مثل دراسة السواع

أو حول إمكانة وجود عالقة إحالل بعض األدلة التجربة ، وأظهرت صادرات على المدى الطولوالاالستثمار األجنب المباشر

Alguacil and Orts (2000)كما تناولت دراسة . والصادرات ف األردنستثمار األجنب المباشر تدفقات االعالقة تكامل بن

طبعة العالقة بن الصادرات واالستثمار األجنب المباشر هل ه احاللة أم تكاملة، وتوقعت أن تكون العالقة عالقة إحالل،

ولتحقق هذا الهدؾ، استخدمت سالسل زمنة فصلة للفترة . وتحرت فما إذا كانت األشكال المعولمة لها عالقة إحالل أم تكامل

لتحلل (vector autoregressive model) متعلقة باالقتصاد االسبان، وطبقت منهجة متجه االنحدار الذات 1970-1992

التكامل المتعدد واختبرت سببة ؼرانجر الطولة األجل من االستثمار األجنب المباشر إلى الصادرات، ولم توصل الباحثان إلى

وف إطار تحللهما ألثر االستثمار األجنب المباشر الخارج لكورا Seo and Suh (2006)أما دراسة . عالقة باالتجاه المعاكس

هل هو مكمال لصادرات الدولة : حول االستثمار األجنب المباشر2002-1987ف منطقة األسان على تجارة كورا خالل الفترة

(Fixed effect) ونموذج األثر الثابت (Panel data)المحلة أم بدال عنها، واستخدما نموذج بانات السالسل الزمنة المقطعة

ولم تيظهر نتائجهما أن لالستثمار األجنب المباشر ف منطقة األسان أثرا إحاللا على صادرات كورا أو مستورداتها، إال أنهما

إلى تقم أثر (2014)وهدفت دراسة داود وآخرون . وجدا ترابطا متزامنا بن تدفق االستثمار األجنب المباشر وصادرات كورا

باستخدام 2012-1995 أداء صادرات ومستوردات الصناعة التحولة ف األردن خالل الفترة علىاألجنبة المباشرة االستثمارات

النتائج إلى عالقة موجبة بن االستثمارات األجنبة المباشرة وأداء صادرات وأشارت .طرقة االحتمال األعظم ف تقم هذا األثر

أن العالقة بن االستثمارات األجنبة المباشرة وصادرات ومستوردات وأوضحت ومستوردات الصناعة التحولة ف األردن؛

الصناعة التحولة ه عالقة تكاملة، ولست إحاللة؛ بمعنى أن صادرات ومستوردات الصناعة التحولة تنمو باالتجاه نفسه

رات .الذي تنمو فه االستثمارات األجنبة المباشرة رات الحاصلة ف نمو الصادرات سببها التؽ وأشارت النتائج أضا إلى أن التؽ

بد أن التؽرات الحاصلة ف نمو . دورا مهما لها إلعانات اأن والت تحصل ف معدالت نمو االستثمارات األجنبة المباشرة،

رات الت تحصل ف معدالت نمو االستثمارات األجنبة المباشرة، و ن إلبطاء المستوردات، ومعدالت كاالمستوردات سببها التؽ

.التعرفة، واالنفتاح االقتصادي أدوارا مهمة

أما هذه الدراسة فقد جمعت بن األنواع المختلفة وجاءت ملبة للنوع األول لشموله وتضمنه للناتج المحل اإلجمال واالستثمار

األجنب المباشر والصادرات والمستوردات ف األردن، كما تضمنت متؽرات خارجة كعدد السكان بدال عن العمل ورأس المال

، واستخدمت أسالب السالسل الزمنة التكامل المشترك ومتجه تصحح الخطأ وتحلل 2013-1980وسعر الصرؾ، وؼطت الفترة

.دالة رد الفعل وتحلل التبان

2013-1980 خالل األردنف االقتصاد الكل مؤشرات - 3


[ ISSN 8867-2072 ] 8

رات الحاصلة على الصادرات والمستوردات والحساب التجاري وتدفقات االستثمار األجنب والنمو االقتصادي ستم استعراض التؽ

مقسمة إلى عدة عقود ابتداء من عقد الثماننات ثم عقد التسعنات من القرن العشرن، تبعه عقد 2013-1980خالل الفترة

العشرة األولى من هذا القرن، وما مضى من العشرة الثانة، معتمدن على البانات الت نشرها البنك المركزي األردن على

.موقعه، والبنك الدول على موقعه، إضافة إلى ما تنشره دائرة اإلحصاءات العامة األردنة

صادرات ال -3-1

هذا العقد وتضاعفت خالل 1989ملون دنار ف عام 534.2إلى 1980ف عام ملون دنار 120.1نمت صادرات األردن من

نتجة تخفض العملة 1989ف عام ٪64.5كان أعلى معدل نمو سنوي وف هذا العقد؛مراتأربع بأكثر من (1980-1989)

ف العقد صادرات النمت و. ٪21.3 ملون دنار خالل هذا العقد، وبلػ متوسط النمو 284.5قمة الصادرات متوسطوكان آنذاك،

وبلػ متوسط قمة ، 1999 ملون دنار ف عام 1051.4 واقتربت من 1990 ملون دنار ف عام 612.3من (1990-1999)

العشرة األولىخالل ونمت . سنة على التوالف ال ٪7.3 ملون دنار و 853.9 الصادرات ومعدل النمو السنوي ف هذا العقد

ملون دنار ف 3579.2إلى 2000ملون دنار ف 1080.8ارتفعت قمة الصادرات من بمعدل متسارع؛ حث (2009- 2000)

. سنوا على التوال٪14.2 و ملون دنار2466.5بلػ متوسط قمة الصادرات ومعدل النمو السنوي ف هذا العقد ، و2009عام

4805.2 إلى 2010 ملون دنار ف 4216.9من تها ارتفعت قموصادرات األردن نمت (2013 -2010)العشرة الثانة خالل و

على سنوا ٪10.2 و ملون دنار 4644.4ه العشرة ومعدل النمو السنوي ف هذهاوبلػ متوسط، 2013ملون دنار ف عام

. التوال

المستوردات -3-2

ملون دنار ف عام 1230إلى 1980 ملون دنار ف 716من تها ارتفعت قمونمت المستوردات ( 1989-1980)العقد خالل

نمت قمة الذي له ف العقد و. سنوا على التوال٪7.6 و ملون دنار1017.3معدل نمو سنوي بوها متوسطبقمة 1989

قمة المستوردات وبلػ متوسط، 1999 دنار ف عام 2635.2إلى 1990ملون دنار ف 1725.8ارتفعت من والمستوردات

مستورداتنمت ( 2009-2000)العشرة األولى خالل و. سنوا على التوال ٪8.9 ملون دنار و 2435.8ومعدل النمو السنوي

. 2009 ملون دنار ف عام 10107.7 إلى 2000 ملون دنار ف 3259.4ارتفعت قمة المستوردات من واألردن بشكل كبر

العشرة الثانة خالل و. على التوال سنوا ٪15.4و ملون دنار 6770.5سنوي النمو الوبلػ متوسط قمة المستوردات ومعدل

إلى 2009 ملون دنار ف 11050.1ارتفعت قمة المستوردات من و األردن بشكل كبر مستورداتنمت ( 2009-2013)

٪11.7و ملون دنار 13722.9سنوي النمو الوبلػ متوسط قمة المستوردات ومعدل . 2013 ملون دنار ف عام 15667.3

. على التوال سنوا

عجز التجارة الخارجة - 3-3


[ ISSN 8867-2072 ] 9

1982ف عام مستوى وأعلى 1980الذي كان أدنى مستوى له ف ( 1989-1980 )المزان التجاري العجز خالل العقدعرض

هذا خالل (المستوردات الصادرات إلى نسبة) نسبة التؽطة تكانو. ملون دنار على التوال 956.9 و ملون دنار 595.9من

وكان، كونهما عام مشكلة الصرؾ ف األردن1989 و 1988 بعد استثناء عام 1987أعلى معدل ف عام وه ٪27.2العقد

حقق( 1999-1990 )العقد التالف و. لكامل الفترة ف المتوسط ٪24.1بمعدل و٪14.5 حث كان 1983أدنى مستوى ف عام

2003.8 ملون دنار و 1111.8 أي ؛1996ف عام مستوى وأعلى 1991 ف لهالمزان التجاري عجزا كان أدنى مستوى

و أدنى 1999 األعلى ف عام (ستراداال إلىتصدرال نسبة) نسبة التؽطة ت العقد كان هذاخاللو. ملون دنار على التوال

-2000)العشرة األولى خالل و. ٪34.9بلػ متوسطها و على التوال، ٪28.2 و ٪39.9 والت كانت 1993مستوى ف عام

ملون 2101.4 بمقدار2008ف عام مستوى وأعلى 2001 المزان التجاري عجزا كان أدنى مستوى له ف عام حقق (2009

ف عام نسبة وأدنى 2002نسبة التؽطة خالل العقد من أعلى المعدالت ف وكانت . ملون دنار على التوال7629.8دنار و

المزان حقق 2013 - 2010وخالل الفترة من . ٪37.2بلػ متوسطها و على التوال، ٪32.7 و٪39.8والت كانت 2007

ملون دنار 10862.1 ملون دنار و 6833.2 بمقدار 2013 وأعلى ف عام 2010التجاري عجزا كان أدنى مستوى له ف عام

و ٪38.2 الت كانت و2013 وأدنى مستوى ف عام 2010 نسبة التؽطة خالل الفترة من أعلى المعدالت ف تكانو. على التوال

.٪34.2بلػ متوسطها و على التوال، 30.7٪

تدفقات االستثمار األجنب المباشر إلى األردن - 3-4

منخفضة للؽاة تها كانت قم، فقد 1989-1980وبالنظر إلى بانات تدفقات االستثمار األجنب المباشر إلى األردن خالل الفترة

متوسط قمة تدفقات االستثمار األجنب المباشر ومعدل وبلػ. ملون دنار859.1 إلى ملون دنار 280.5 بن تحث تراوح

نمت تدفقات 1999-1990خالل الفترة و. سنوا على التوال ٪14.5 و ملون دنار476.8بمقدار النمو السنوي ف هذا العقد

ف عام ملون دنار1575.3 إلى 1990 ف ملون دنار906.7 من تهازادت قمواالستثمار األجنب المباشر إلى األردن

ملون دنار و 1095.7 هذا العقد خالل لهاقمة تدفقات االستثمار األجنب المباشر ومعدل النمو السنوي وبلػ متوسط،1999

ف ارتفعت قمة تدفقات االستثمار األجنب المباشر إلى أعلى مستوى(العشرة األولى)الذي له ف العقد و. على التوال 6.5٪

قمة تدفقات االستثمار األجنب المباشر ومعدل النمو السنوي ف هذا العقد وبلػ متوسط، ملون دنار14719.8 وبلؽت2009

تدفقات االستثمار األجنب المباشر إلى األردن ارتفعت 2013-2010 الفترة على التوال، وخالل٪27.2 و ملون دنار7796.8

وبلػ متوسط قمة تدفقات . 2012 ملون دنار ف عام 17565.5أعلى مستوى إلى 2010ملون دنار ف عام 15526.1من

. سنوا على التوال٪6.1 ملون دنار و16554.2االستثمار األجنب المباشر والنمو السنوي ف هذه الفترة

النمو االقتصادي الحقق-

ملون 3840.8 و ملون دنار 2818.1 بن تتراوح، فقد 1989-1980 خالل الفترة الناتج المحل الحققوبالنظر إلى بانات

3497.5 ومعدل النمو السنوي ف هذا العقد الناتج المحل الحقق متوسط قمة على التوال، وبلػ1988 و 1980دنار لعام


[ ISSN 8867-2072 ] 10

ف ملون دنار3419.3من زاد الناتج المحل الحقق 1999-1990خالل الفترة و. سنوا على التوال ٪2.5 و ملون دنار

هذا العقد خالل ومعدل النمو السنوي الناتج المحل الحقققمة وبلػ متوسط،1999 ف عام ملون دنار5198 إلى 1990

الناتج المحل الحقق ارتفعت قمة تدفقات (العشرة األولى)الذي له ف العقد و. على التوال ٪4.3 ملون دنار و 4383.3

ومعدل النمو السنوي ف هذا العقد الناتج المحل الحقققمة وبلػ متوسط،2009 ملون دنار ف 9759.9إلى أعلى مستوى

ملون دنار 9985.5 من الناتج المحل الحقق ارتفع 2013-2010 الفترة على التوال، وخالل٪6.5 و ملون دنار7326.3

والنمو الناتج المحل الحقق وبلػ متوسط قمة ،2013 ملون دنار ف عام 10812.8أعلى مستوى إلى 2010ف عام

. سنوا على التوال٪2.6 ملون دنار و 10389.4السنوي ف هذه الفترة

رات االقتصاد الكل اختبار العالقة بن -4 واالستثمار األجنب المباشرمتؽ

نموذجال مواصفات -4-1

رات االقتصاد الكل االستثمار األجنب المباشر لبان سلوك ( VAR)ستم استخدام منهجة متجه االنحدار الذات وأثره على متؽ

وستخدم . خارجةمأ داخلةتحدد مسبقا فما إذا كانت المتؽرات ال مسبقة وا قودوه ال تضع ،Sims (1980)الت اقترحها

الصادراتالنمو االقتصادي والصناعة المحلة ووالوارد العالقة بن االستثمار األجنب المباشر بان لؼرانجر مفهوم سببة

بأربعة (Vector autoregressive)االنحدار الذات متجه وبناء على الدراسات السابقة فقد تم تضمن نموذج.والمستوردات

ر ( x ) السلعةصادراتوال( fdi) األجنب المباشر االستثمار: وه الطبع رئسة معبرا عنها بصؽة اللوؼارتم اتمتؽ

والعمل (REER)، إضافة إلى متؽرات خارجة كسعر الصرؾ الحقق الفعال (gdp)محل الدخل وال( m )والمستوردات السلعة

(L) ورأس المال (K).

رمن سبعة autoregressiveمتجه االنحدار الذات وحسب ما ورد أعاله تكون نموذج األجنب االستثمار تتضمن اتمتؽ

والعمل (reer ) الفعالحققالصرؾ السعر و( gdp)محل الدخل وال( m )والمستوردات( x)صادرات وال( fdi )الواردالمباشر

(l) ورأس المال (k)(1)ف النموذج أدناه ظهر الطبع كما المعبر عنها جمعا بصؽة اللوؼارتم.

)1(...

2

2

2

2

2

2

2

1

1

1

1

1

1

10 t

st

st

st

i

st

st

st

st

st

st

s

t

t

t

t

t

t

t

t

t

t

t

t

t

t

t

t

t

t

u

k

l

reer

B

k

l

gdp

m

x

fdi

A

k

l

gdp

m

x

fdi

A

k

l

gdp

m

x

fdi

AA

k

l

gdp

m

x

fdi


[ ISSN 8867-2072 ] 11

وتوزع حد الخطأ العشوائ بوسط حساب صفر ومصفوفة المعلمات،مصفوفات Biو Aiالحد الثابت و مصفوفة A0 أنحث

.تبان

العالقات طولة المدى ف نموذج االنحدار الذات، وتحدد ة المثالفترة اإلبطاء طول نحتاج تحددحلل العالقة السببة وعند ت

رات الحصول على إمكانة تنتف السالسل ف النموذج جمع (stationarity) وبسكون. ف النظامالداخلةالمحتملة بن المتؽ

error correctionخطأالتصحح آلةستم استخدام ((cointegrated وإذا كانت جمعها متكاملة". انحدار زائؾ"

mechanism (ECM)ف و. التوازن للسالسل ف األجل الطول المسارقصر من ال األجل الساكن إلزالة انحرافاتنموذج لل

رات ال فإن إثبات التكامل المشترك الحققة، متجه نموذج وف هذه الحالة تم تقدر ؛ العالقة السببةوضح اتجاهبن المتؽ

ز بن سببة وي السببة، باتجاه الذي وح(VECM )طأخالتصحح التكامل ؼاب وعند .والطول ر القصناألجلؼرانجر ف م

ة اختبارائج ت ننسعى للحصول على (cointegration)المشترك ؼرانجر للفرق األول لنموذج مصفوفة االنحدار الذات سبب

(VAR) .

التطبقةالنتائج

رات متكاملفترض أن تكون جمع ة،قبل تعرؾ العالقات الطولة المدى المحتمل وبما أن شرط التكامل ، من نفس الرتبة ة المتؽ

Dickey)ك فولر يد Augmented Dickey Fuller (ADF) test اختباري فقد استخدم إال أنه ؼر كاؾ،ضروري المشترك

and Fuller, 1979, 1981) واختبار ، Phillips-Perron (PP)ةالوحدجذر ل (Philips and Perron, 1988).

(1)الجدول رقم

اختبار جذر الوحدة للمتؽرات

المتؽر PPإحصائة ADF-GLSإحصائة

المستوى

1.528151- 1.318776- االستثمار األجنب المباشر

3.176252- *3.112441- الصادرات السلعة

2.045953- 1.928558- المستوردات السلعة

***5.158299- 2.118508- الناتج المحل اإلجمال

1.000536- 1.815148- سعر الصرؾ الحقق الفعال

***10.96468- *2.915986- القوى العاملة

1.748481- 1.689870- رأس المال


[ ISSN 8867-2072 ] 12

الفرق األول

***4.371938- ***4.350291- االستثمار األجنب المباشر

***9.928133- ***6.095547- الصادرات السلعة

***5.273064- ***4.492684- المستوردات السلعة

***10.76215- ***10.11830- الناتج المحل اإلجمال

**3.580089- ***3.909796- سعر الصرؾ الحقق الفعال

***6.359407- ***5.828291- القوى العاملة

***4.669114- ***4.898343- رأس المال

اخذ اللوؼارتم الطبع لجمع المتؽرات أعاله-

.٪ على التوال10٪ و 5٪، و 1تشر إلى أن المتؽرات ساكنة عند مستوى معنوة * و ** و - ***

فولر، وأن نمو الناتج المحل اإلجمال - أن الصادرات والقوى العاملة ساكنة عند المستوى حسب دك (1)بنت نتائج الجدول

برون، وبعد أخذ الفرق األول للسالسل الزمنة أصبحت متكاملة من الدرجة - والقوى العاملة ساكنة عند المستوى حسب فلبس

؛ ألنها ال ARDL للمتغرات التفسرة، وبالتال، مكننا تطبق I(0) و I(1) خلط من ه( 1) النتائج ف الجدول األولى، أي أن

، أو مزج I(1) أو I(0) أن تكون المتغرات متكاملة ف نفس الدرجة، ومكن تطبقها إذا كانت المتغرات ه جمعها شترطت

ر متغر على ثر منهما، كما توفر أسلوبا لتقم اآلثار قصرة وطولة األجل أل آخر بشكل متزامن، وفصل اآلثار القصرة متغ

( 2)، وبنت نتائج الجدول ARDL ستم الكشؾ عن وجود عالقة توازنة طولة األجل بنها باستخدام منهجةو. والطولة األجل

٪ وهذا عن أن الفرضة األساسة لعدم التكامل 1ه معنوة عند مستوى معنوة (7.758803) المحسوبة Fحصائة أن إ

.٪ وبالتال وجد عالقة تكامل المشترك بن المتغرات10المشترك ال مكن قبولها حتى عند مستوى معنوة


ARDLاختبار التكامل المشترك حسب

ARDL Bounds Test

Date: 01/31/16 Time: 19:32

Sample: 1983 2012

Included observations: 30

Null Hypothesis: No long-run relationships exist


[ ISSN 8867-2072 ] 13

Test Statistic Value k

F-statistic 7.758803 7

Critical Value Bounds

Significance I0 Bound I1 Bound

10% 1.92 2.89

5% 2.17 3.21

2.5% 2.43 3.51

1% 2.73 3.9

Test Equation:

Dependent Variable: D(G)

Method: Least Squares

Included observations: 30

Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.

D(G(-1)) -0.059336 0.125784 -0.471728 0.6456

DLOG(FDI/GDP) -8.788574 3.919347 -2.242357 0.0446

DLOG(MS) 27.40974 13.53853 2.024572 0.0658

DLOG(REER) -4.734026 17.87509 -0.264839 0.7956

DLOG(REER(-1)) 20.79008 28.16555 0.738139 0.4746

DLOG(KFORMATION) 2.825796 8.744253 0.323160 0.7521


[ ISSN 8867-2072 ] 14

DLOG(KFORMATION(

-1)) 3.469671 5.188454 0.668729 0.5163

DLOG(POP) -138.9627 72.89831 -1.906255 0.0808

DLOG(POP(-1)) 58.70348 101.8485 0.576381 0.5750

C 97.13145 90.39379 1.074537 0.3037

LOG(FDI(-1)/GDP(-1)) 4.709145 5.487061 0.858227 0.4076

LX(-1) -7.379981 6.192164 -1.191826 0.2564

LM(-1) 19.46806 16.94768 1.148715 0.2731

LOG(MS(-1)) 46.99399 20.98738 2.239154 0.0449

LOG(REER(-1)) -33.63140 11.55023 -2.911751 0.0130

LOG(KFORMATION(-

1)) -10.49302 11.15015 -0.941065 0.3652

LOG(POP(-1)) -47.57628 27.10187 -1.755461 0.1046

G(-1) -1.489909 0.273386 -5.449832 0.0001

R-squared 0.957116 Mean dependent var -0.220570

Adjusted R-squared 0.896363 S.D. dependent var 7.866035

S.E. of regression 2.532287 Akaike info criterion 4.979832

Sum squared resid 76.94972 Schwarz criterion 5.820550

Log likelihood -56.69748 Hannan-Quinn criter. 5.248785

F-statistic 15.75432 Durbin-Watson stat 2.708773

Prob(F-statistic) 0.000011

كما Johansen and Juselius (1990)ولمزد من تأكد العالقة التوازنة طولة األجل بن المتؽرات ستم استخدام منهجة

للكشؾ Trace test ثراختبار األو Maximum-eigenvalue test اختبار الجذر الكامننتائج الذي بن (3)ف الجدول رقم

كاشفة ف النموذجعلى األقل ة القائلة بوجود متجه تكامل واحدفرضالول قب عن وجود عالقة طولة األجل؛ وأشارت النتائج إلى


[ ISSN 8867-2072 ] 15

ت الفرق األول ف معادال لجمعECMستم اضافة حد تصحح الخطأ بن المتؽرات، وبناء عله، عالقات طولة المدىعن وجود

وقاس سرعة الوصول إلى جل القصرعن أي اختالل ف األ رات االقتصادة المدى بن المتؽالطولةعالقة الصل ؾ لVAR نموذج

. حالة التوازن


اختبار التكامل المشترك للمتؽرات

الفرضة

Hypothesized

اختبار األثر

Trace

اختبار الجذر الكامن

Max-Eigen

No. of

CE(s)

Eigenval

ue

Statistic 5 Percent

Critical

Value

Statistic 5 Percent Critical Value

None * 0.795854 0.795854 0.795854 49.25647 27.58434

At most

1* 0.535152 0.535152 0.535152 23.74739 21.13162

At most

2* 0.394467 0.394467 0.394467 15.55101 14.26460

At most 3 0.027003 0.027003 0.027003 0.848616 3.841466

*(**) denotes rejection of the hypothesis at the 5٪(1٪) level

Trace test and Max-eigenvalue test indicate 1 cointegrating equation(s) at the 5٪ level

أي تخبر ال توازنة طولة األجل وه عالقة ب األساسة تتسم األربعة رات أن المتؽنتب التكامل المشترك تحللجأن نتائوحث

بإتباع VECM على أساس مصفوفة نموذج تصحح الخطأ تحلل النتائجتم س ؼرانجر، سببة تجاهعن ا يءش

آخذن ؼرانجر، نتائج اختبار سببة (4)رقم وعرض الجدول . ة لبان اتجاه السبب Johansen and Juselius (1990)منهجة

. والمتؽرات االقتصادةfdi بشكل خاص العالقة بن االستثمار األجنب المباشر بعن االعتبار

VECMعلى غرانجر سببة اختبار ( 4)جدول


[ ISSN 8867-2072 ] 16

مصدر السببة

ECM قصر المدى

1t all itm itx itfdi itgdp

Coeff .coeff .coeff

.coeff .coeff

.coeff

-

0.364*

**

12.487**

* 0.069452 10.512** 2.720* - gdp

0.568 0.929 0.388 0.265 - 0.286 fdi

0.881 16.813**

* 0.037 -

10.693**

* 0.022 x

-0.050 8.191** - 0.361 2.902* 0.644 m

. على التوال٪10 و ٪5 و ٪1إلى درجة معنوة * و ** و *** تشر

:نتائج السببةأظهرت

ر ف أن المدى الطولعلى -1 الناتج المحل اإلجمال تم تصححه ف المدى الطول للوصول إلى حالة التوازن التؽ

الناتج المحل اإلجمال، وهذا عن أن معادلة نموذج تصحح الخطأ ل واضحة داخلداللة إحصائة ؛ وله 0.364بسرعة

الناتج المحل التوسع فأنشر إلى وي من التصحح نحو الوضع التوازن طول األجل تم خالل ثالث سنوات، 36.4٪

ؾ حسب ا على المدى الطول اإلجمال والصادرات والمستوردات للوصول إلى حالة الستثمار األجنب المباشر تك

. التوازن

(:4)نتائج الجدول تظهروأ- 2

إلى الناتج المحل (x)الصادرات و(fdi) من االستثمار األجنب المباشرالمدى متجهةوجود عالقة سببة قصرة - أ

وهذا ظهر العالقة اإلجابة بن بنها، وأن الصادرات ه محرك للنمو االقتصادي، إضافة إلى أن . (gdp)اإلجمال

.زادة التكون الرأسمال األجنب تزد كذلك من النمو االقتصادي

رات فسر االستثمار األجنب المباشري- ب ؛ حث تؤدي االستثمارات األجنبة األجل القصرالحاصلة ف الصادرات فالتؽ

إلى زادة اإلنتاج المحل وتحسن اإلنتاجة، إضافة إلى أن بعض المشارع ه موجهة أصال نحو التصدر، وبالتال

.تكون النتجة زادة الصادرات الوطنة


[ ISSN 8867-2072 ] 17

، وبما أن بعض االستثمارات األجل القصرف ف المستورداتفسر التؽرات يوجد أن االستثمار األجنب المباشر- ج

األجنبة تمثل انتقال رأس المال المادي، كما تحتاج المشارع االستثمارة إلى استراد المواد الخام والسلع الوسطة،

.فكل هذا ؤثر على مستوى المستورات وزدها

فقد تم تقدر دالة بن المتؽرات، ةعالقة تفاعلتكون عالقة التكامل المشترك لنموذج، عندما الحركة لخصائص التحلل ول

نموذج بمختلؾ المتؽرات لVariance decompositionالتبان مكوناتليتحل وImpulse Responses لرد الفعلستجابة اال

VECM .ؾ ف ، وتأخذ المتؽرات األخرىلكل متؽر لصدمات االستجابة مسارات دالة االستجابة الفورة أعطت و االعتبار أضا تك

من ناحة أخرى معلومات حول التبان ل يتحلأسلوب وفر وي. لمتؽر التابعل المدى الطول للوصول إلى التوازن علىاألجل القصر

. االستجابة بسرعةحدوث كفة

زادة ف لأثر إجاب إلى شر الذي ي (1 )الشكلبنها االستثمار األجنب المباشر ة لصدمالناتج المحل اإلجمال استجابة

زد الناتج المحل اإلجمالنتجة لصدمة االستثمار األجنب المباشرالناتج المحل اإلجمال، واالستثمار األجنب المباشر على

، حث العالقة ECM حد كبر مع نتائج تقدر إلىهذا تفق و من الفترة الثالثة،المدى الطول ف توازن وعود إلى البعد فترتن،

. الناتج المحل اإلجمالاإلجابة طول المدى بن االستثمار األجنب المباشر

-.02

-.01

.00

.01

.02

.03

.04

2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24 26 28 30 32 34

LOG(GDP) LOG(FDI/GDP)

LX LM

Response of LOG(GDP) to Cholesky

One S.D. Innovations

استجابة الناتج المحل اإلجمال لصدمة انحراؾ معاري واحد (1)شكل


[ ISSN 8867-2072 ] 18

استجابة عكس آثار ؛ الذي ف االستثمار األجنب المباشروالمستوردات لزادة مفاجئة مسار استجابة الصادرات (2)وبن الشكل

االستثمار صدمة ف حدوث بعد ى ف الفترات األولالصادرات والمستوردات اجابا ستجب ، وتصدمات ف النظاملهذا المتؽر ل

. ف نهاة المطاؾما قبل الصدمةمستوى إلى ثم عود ، األجنب المباشر

-.04

.00

.04

.08

.12

5 10 15 20 25 30


LX LM

Response of LX to Cholesky


-.02

.00

.02

.04

.06

.08

5 10 15 20 25 30


LX LM

Response of LM to Cholesky


استجابة الصادرات والمستوردات لصدمة انحراؾ معاري واحد (2)شكل

األثر الكم لالستثمار األجنب المباشر على الناتج المحل اإلجمالالتبان ل يتحلللصدمة عمل ستجابة االباإلضافة إلى تحلل

ؾ وجود (5) نتائج الجدول حث أوضحت المستوردات؛ووالصادرات الناتج سرع نسبا من االستثمار األجنب المباشر إلى تك

فإن اربع فترات، وبعد هاحركاتت مقبلة تفسر ةفترة واحدتبان خطأ توقع المحل اإلجمال وإلى الصادرات وإلى المستوردات، و

زادت هذه فترات ثمانبعد ، واالستثمار األجنب المباشرالناتج المحل اإلجمال تفسر بصدمات ٪ من الصدمة ف 11.35حوال

. االستثمار األجنب المباشر بسبب تؽرات الناتج المحل اإلجمالتوقع تبان ٪ من خطأ 1أقل من ، و٪25.37النسبة إلى

.على الجانب اآلخر سنة، 20 بعد 35.74استمرت النسبة بالتزاد إلى أن وصلت إلى أعلى نسبة و

Variance decompositionتحلل مكونات التبان (5)جدول رقم

Percentage of forecast variance: نسب توقع التبان الذي فسر من خالل الصدمة ف

explained by innovations in

t S.E. gdp Fdi x m

Variance

Decomposition of

gdp

1 0.03840 100.000 0.00000 0.00000 0.00000


[ ISSN 8867-2072 ] 19

2 0 0 0 0

4

0.06566

2

77.7269

6

11.3512

2

8.53395

3

2.38786

5

8

0.07421

5

62.9127

2

25.3739

9

7.35904

0

4.35424

7

1

2

0.08303

9

53.6830

3

32.9435

6

8.73382

7

4.63958

2

1

6

0.09113

0

49.9476

6

35.2828

6

10.3619

0

4.40758

3

2

0

0.09707

3

48.6136

2

35.7460

6

11.4793

8

4.16093

2

2

4

0.10096

6

48.1464

0

35.7087

8

12.1558

6

3.98896

0

2

8

0.10335

9

47.9843

4

35.5839

7

12.5499

6

3.88173

9

3

2

0.10477

4

47.9298

5

35.4764

8

12.7757

5

3.81792

2

Variance

Decomposition of x:

1

0.15016

7

18.9491

2

20.9553

8

60.0955

0

0.00000

0

4

0.16965

6

19.4244

3

26.6709

8

51.5988

6

2.30572

5

8

0.18200

0

17.9714

4

32.7281

2

46.2476

6

3.05278

2


[ ISSN 8867-2072 ] 20

1

2

0.19530

0

19.1329

3

35.2699

5

42.4182

2

3.17890

2

1

6

0.20613

6

20.8926

5

35.9307

6

40.0535

3

3.12305

5

2

0

0.21364

3

22.2896

5

35.9791

0

38.6831

0

3.04814

9

2

4

0.21841

0

23.2193

9

35.8849

6

37.9043

4

2.99130

1

2

8

0.22128

6

23.7936

6

35.7870

1

37.4651

2

2.95421

7

3

2

0.22296

5

24.1343

8

35.7152

9

37.2187

4

2.93159

5

Variance

Decomposition of m:

1

0.10700

9

3.88451

3

21.2459

4

27.0208

4

47.8487

1

4

0.13789

1

4.40330

1

29.3126

8

36.4493

5

29.8346

8

8

0.14443

2

5.73579

0

31.9151

1

34.6369

7

27.7121

3

1

2

0.15052

0

7.87761

9

32.9967

2

33.3631

2

25.7625

4

1

6

0.15508

8

9.69944

7

33.3218

7

32.5803

1

24.3983

7

2

0

0.15812

4

10.9561

7

33.3828

5

32.1200

1

23.5409

7


[ ISSN 8867-2072 ] 21

2

4

0.16000

6

11.7474

9

33.3688

4

31.8551

8

23.0284

9

2

8

0.16112

4

12.2221

7

33.3423

3

31.7048

3

22.7306

6

3

2

0.16176

9

12.4985

8

33.3203

8

31.6203

2

22.5607

2

الخالصة والتوصات- 5

األردن والناتج المحل اإلجمال الوارد إلىبن االستثمارات األجنبة المباشرة الصادرات ؼرانجر سببة دراسة اتجاه اله هذبنت

تم التوصل إلى وجود وتحلل دالة االستجابة الفورة VECMتقدر ، باستخدام 2013- 1980والصادرات والمستوردات للفترة

ألردن إلى الناتج المحل اإلجمال وإلى الصادرات وإلى المستوردات، االوارد إلىاالستثمار األجنب المباشر سببة من عالقة

اكتشاؾ تأثر وتم . وأظهرت أثرا اجابا لالستثمار األجنب المباشر على زادة الناتج المحل اإلجمال والصادرات والمستوردات

بدو الناتج المحل اإلجمال، وت إلىمن تدفقات االستثمار األجنب متجهة على المدى الطول ةعالقة سببة إجابوقصر المدى

. ف األردن األجنب المباشراالستثمارهذه النتجة متسقة مع تزاد أهمة

وتبعا لهذه النتجة توجب توفر بئة استثمارة مناسبة لتوطن االستثمارات األجنبة المباشرة، وإقامة مشارع صناعة دائمة

اإلقامة كصناعة المعدات اإللكترونة والكهربائة بدال من مشارع المناطق الصناعة الخففة الت اعتمدت على معدات بسطة

وعمالة أجنبة، وتوسع األسواق بالتركز على العمل العرب المشترك الحقق ؼر الخاضع ألي اعتبارات إال المصلحة العربة

لزادة قدرتها التنافسة وتحرر التجارة العربة البنة وتوسع السوق العربة المشتركة ومحاربة الفساد لتحقق بئة استثمارة

.جاذبة

المراجع

دورة اإلدارة العامة،، أثر االستثمار األجنب المباشر على الصادرات، (2011)السواع، خالد محمد -

.449-425(: 3)51معهد اإلدارة العامة، الراض، السعودة،

، أثر االستثمارات األجنبة (2014 ) حسام عل ؛ وأحمد فراس العوران؛ وطالب محمد عوض،داود-

، 1995-2012دراسة تحللة للفترة : المباشرة ف أداء صادرات ومستوردات الصناعة التحولة ف األردن

.139-126: (أ)1، المجلة األردنة للعلوم االقتصادة

: لنمو االقتصاديعلى ااالستثمار األجنب المباشر ، أثر (2007)مشعل، زكة أحمد وأبو للى، زاد محمد -

.31-1 ،(1 )23، مجلة العلوم االقتصادة واإلدارةدراسة تطبقة على األردن،


[ ISSN 8867-2072 ] 22

.www.worldbank.orgموقع البنك الدول -

.www.cbj.gov.joموقع البنك المركزي األردن -

.www.dos.gov.joاألردن / موقع دائرة اإلحصاءات العامة-

- Alguacil, M. T. and Orts, V. (2002). A multivariate cointegrated model testing for temporal causality between exports and outward foreign investment: the Spanish case, Applied Economics, 34: 119-132.

- Anfofum, Alexander Abraham; Joshua Samuel Gambo and Tauhid Suleiman (2013), Estimating the Impact of Foreign Direct Investment in Nigeria, International Journal of Humanities and Social Science, 3(17): 138-145.

- Barrell, R.., and Pain, N. (1997). Foreign Direct Investment, Technological Change and Economic Growth within Europe, The Economic Journal, 107: 1770 – 1786.

- Barro, R. J., and Sala-i-Martin, X. (1995). Economic Growth. McGraw-Hill. - Cushman, D. O. (1988). Exchange Rate Uncertainty and Foreign Direct Investment in the United States,

Weltwirtschaftliches Archiv, 124: 322 – 336. - Cushman, D.O. (1985). Real Exchange Rate Risk, Expectations and the Level of Direct Investment,

Review of Economics and Statistics, 67: 297 – 307. - De Mello, L. R.., and Sinclair, M. Thea. (1995). Foreign Direct Investment, Joint Ventures, and

Endogenous Growth, Department of Economics, University of Kent, UK, mimeo. - Dickey, D.A and Fuller, W.A (1981). Likelihood ratio Statistics for autoregressive time series with a unit

root, Econometrica, 49: 1057-72. - Dickey, D.A., and Fuller, W.A. (1979). Distribution of the Estimators for Autoregressive Time Series with

a Unit Root, Journal of American Statistical Association, 74 : 427-31. - Feenstra, R. C., and Markusen, J.R. (1994). Accounting for Growth with New Inputs, International

Economic Review, 35: 429 – 447. - Goldberg, L.S. and Kolstad, C.D. (1995). Foreign Direct Investment, Exchange Rate Variability and

Demand Uncertainty, International Economic review, 36: 855 – 873. - Goldberg, L.S., and Kolstad, C. D. (1994). Foreign Direct Investment, Exchange Rate Variability and

Demand Uncertainty, National Bureau of Economic Research, NBER Working Paper No. 4815. - Jayachandran G. and A. Seilan (2010). A Causal Relationship between Trade, Foreign Direct Investment

and Economic Growth for India, International Research Journal of Finance and Economics, 42: 74-88. -Jayachandran G. and A. Seilan (2010). A Causal Relationship between Trade, Foreign Direct Investment

and Economic Growth for India, International Research Journal of Finance and Economics, 42: 74-88. - Johansen S. and Juselius K. (1990). Maximum Likelihood Estimation and Inference on Cointegration with

Applications to the Demand for Money, Oxford Bulletin of Economics and Statistics, 52: 169-210. - Krugman, P. R. (1979). A Model for Innovation, Technology, Transfer and the World Distribution of

Income, Journal of Political Economy, 87: 253 – 263. - Olayiwolaand, Kolawole and Henry Okodua (2013). Foreign direct investment, non-oil exports, and

economic growth in Nigeria: A Causal analysis, Asian Economic and Financial Review, 3(11):1479-1496. - Phillips, P. C. B. and P. Perron (1988). Testing for a Unit Root in Time Series Regression, Biometrica, 75:

335-346. - Romer, P. M. (1990). Endogenous Technological Change, Journal of Political Economy, 98: S71 – S102.


[ ISSN 8867-2072 ] 23

- Seo, Jung Soo and Suh, Chung-Sok (2006). An analysis of home country trade effect of outward foreign direct investment, the Korean experience with Asean, 1987-2002. Asean Economic Bulletin, 23(2): 160-170.

- Sims, Christopher A.(1980). "Macroeconomics and reality, Econometrica, 48 (1): 1-48. - Solow, R.M. (1956). A Contribution to the Theory of Economic Growth, Quarterly Journal of Economics,

70(1): 65 – 94. - Wang, J. Y. (1990). Growth Technology Transfer and the Long – run Theory of International Capital

Movements, Journal of International Economics, 29: 255 – 271.

ملحق

المستوردات السلعة الصادرات السلعة االستثمار األجنب المباشر الناتج المحل اإلجمال السنة

1980 1164.8 280.5 120.1 716.0

1981 1448.7 354.4 169.0 1047.5

1982 1649.9 393.3 185.6 1142.5

1983 1786.6 426.3 160.1 1103.3

1984 1909.7 493.0 261.1 1071.3

1985 1970.5 460.7 255.3 1074.4

1986 2240.5 438.7 225.6 850.2

1987 2286.7 434.1 248.8 915.6

1988 2349.5 628.3 324.8 1022.5

1989 2425.4 859.1 534.2 1230.0

1990 2760.9 906.7 612.3 1725.8

1991 2958.0 920.5 598.6 1710.5

1992 3610.5 962.1 633.8 2214.0

1993 3884.2 956.7 691.3 2453.6

1994 4357.4 960.0 793.9 2362.6

1995 4714.7 977.7 1004.5 2590.3

1996 4911.3 988.7 1039.8 3043.6


[ ISSN 8867-2072 ] 24

1997 5137.4 1244.6 1067.2 2908.1

1998 5609.9 1464.4 1046.4 2714.4

1999 5778.1 1575.3 1051.4 2635.2

2000 5998.6 2222.8 1080.8 3259.4

2001 6363.7 2430.6 1352.4 3453.7

2002 6794.0 2810.5 1556.7 3599.2

2003 7228.8 3548.0 1675.1 4072.0

2004 8090.7 5895.8 2306.6 5799.2

2005 8925.4 9379.2 2570.2 7442.9

2006 10675.4 9013.6 2929.3 8187.7

2007 12131.4 13480.0 3183.7 9722.2

2008 15593.4 14467.7 4431.1 12060.9

2009 16912.2 14719.8 3579.2 10107.7

2010 18762.0 15526.1 4216.9 11050.1

2011 20476.6 16570.8 4805.9 13440.2

2012 21965.5 17565.5 4749.6 14733.7

2013 23851.6 4805.2 15667.3

.www.worldbank.org، موقع البنك الدول www.cbj.gov.jo موقع البنك المركزي األردن :المصدر

effects of foreign direct investment on macroeconomic رشع ... · ڐٴدشঢ় داقتٝالا...

Documents