HAFTALIK ANALİZEMTİA,ENDEKS, HİSSE,FX

ENDEKSLER

Endeks F/K F/D Temettu F/S FD/FAVOK Fwd F/K

RUSSIAN RTS INDEX $ 7,37 0,84 4,62% 1,02 3,35 6,42

HANG SENG INDEX 9,95 1,08 4,15% 1,62 7,31 10,83

BIST 100 INDEX 10,61 1,28 3,07% 1,04 7,69 9,24

SHANGHAI SE COMPOSITE 15,62 1,7 2,07% 1,27 13,25 12,7

S&P 500 INDEX 18,45 2,76 2,22% 1,82 12,95 17,22

NIKKEI 225 18,9 1,51 1,90% 0,86 9,04 18,04

CAC 40 INDEX 20,71 1,35 3,46% 0,95 8,97 14,21

DAX INDEX 21,07 1,54 3,04% 0,74 6,89 12,46

FTSE 100 INDEX 33,8 1,75 4,81% 1,17 11,8 16,30

BRAZIL IBOVESPA INDEX N.A. 1,27 3,74% 0,9 8,55 13,89

ENDEKS Son % EMTIA/FX Son %

S&P 500 2.036 -0,04% EUR/USD 1,1167 -0,02%

DJIA 17.516 0,08% Altın 1.223,50 -0,17%

Nasdaq 4.774 0,10% Bakır 222,90 -0,29%

Dax 9.851 -1,39% Brent 40,44 0,94%

Shanghai 2.979 0,62% WTI 39,46 1,06%

Nikkei 17.003 0,65% Bugday 463,00 0,43%

EMTIA Vix 14,74 -1,34% US 10 yr 1,91

FED Funds Futures(Faiz arttirim olasılığı)

Faiz

arttirim

olasiligi 0.25-0.5 0.5-0.75

6,00% 94,00% 6,00%

38,00% 62,00% 35,90%

49,10% 50,90% 40,60%

60,30% 39,70% 42,90%

HISSE SENETLERI

28.03.2016

Toplanti Tarihi

27.04.2016

15.06.2016

27.07.2016

21.09.2016

Global Endeksler Temel Degerleme Rasyolari* FOMC toplantısı sonrasında FED’in faiz artışı konusunda aceleci davranmayacağına yönelik mesajlarla riskli varlıklarda kısa süreli bir yükseliş ve dolarda gerileme görmüştük. Ancak geçtiğimiz hafta beklediğimiz gibi şahin kanatta yer alan bazı FED başkanlarının faiz arttırımının Nisan ayında da olabileceğine yönelik yorumları (Lockhart, Williams, Bullard) dolara destek oldu, emtia ve hisse senetlerinde baskıyı arttırdı. Yandaki FED Funds Future tablosunda görülebileceği gibi piyasa Nisan’da bir artışa sadece %6 olasılık veriyor, Haziran için bu oran %38. Her ne kadar düşük görülse de, bu olasılıkların geçtiğimiz hafta takip ettiğimiz açıklamalar sonrasında yükselmiş olması riskli varlıklara olumsuz yansıyor. Paskalya tatili nedeniyle Avrupa ve Amerika’da piyasaların kapalı olması dolayısıyla likidite düşüktü. Hafta ortasında endekslerde baskı yaratan bir faktör de petrolde yaşanan düşüşlerdi. Risk iştahının açık olması ve Amerika’da üretimin gerilemesi ile geçtiğimiz haftalarda hızla yükselen ve $40 üzerine yerleşen petrol fiyatlarında zaten bir kar satışı bekleniyordu, Amerika’da beklentinin oldukça üzerinde gelen stok verisi de satış için gerekli nedeni oluşturdu. Dolardaki yükselişin yende gerilemeye neden olması ve bunun ihracat ağırlıklı faaliyet gösteren şirketlere destek olması, Japonya hisse senetlerine olumlu yansırken, Nikkei endeksi %1 civarında yükselişle artıda kalmaya başaran endeksler arasındaydı. * Sonuçta FED mesajlarıyla güçlenen dolar, gerileyen petrol fiyatları, jeopolitik gerginlikler ve kritik dirençlere gelen hisse senedi endekslerinin kar satışına açık hale gelmesiyle risk iştahı kırılganlaştı ve Amerika’da endeksler beş haftalık yükselişini sonlandırdı. S&P 500%0.7 gerilerken, sene başından bu yana endekslerin performansı yatay seviyeye geldi. Riskli varlıklar için kritik bir haftaya giriyoruz, bu hafta içerisinde enflasyon, istihdam verileri ve Yellen’ın konuşması yatırımcıların odağında olacak. Endekslerin sene başında yaşadığı kayıpları telafi ederek önemli direnç seviyelerine yaklaştıkları bir noktada Nisan ayı ile beraber hisse senetlerinde bir miktar gerileme görebiliriz

* Geçtiğimiz hafta yaşanan terör saldırıları ve güçlü doların etkisi ile havayolları, otel ve seyahat şirketleri oldukça zayıf performans gösterirken Priceline ve United Airlines gibi son dönemde oldukça güçlü performans gösteren ve teknik olarak yukarı yönlü hareketi devam ettirmesi beklenen iki hissede sert satışlar yaşandı. Kayak.com, Bookin g.com, Priceline.com gibi online seyahat platformlarının sahibi olan Priceline (Nasdaq:PCLN), son beş senede yıllık ortalama %22.50 büyüyen ve büyüme hızına ve potansiyeline göre cazip değerlemelerle işlem gören(fwd F/K :18.10), sektörün dominant oyuncularından bir tanesi. Her ne kadar şirket hakkında orta vadeli görüşümüz olumlu olsa da, yaşanmaya devam eden terör saldırıları, sektörü ve şirketin hisse senedini olumsuz etkilemey e devam edebilir.Her ne kadar hissede şu anda alım önermesek de, cazip seviyelere gerilediği noktalarda($1.100) hissenin tekrar alım için değerlendirilebileceğini düşünüyoruz.Bu sene Dow Jones'da en iyi getiriyi sağlayan hisselere baktığımızda temettüsü yüksek, defansif sektörlerde faaliyet gösteren 3M, Coca Cola, Verizon ve J&J gibi hisseler dikkat çekiyor. Önümüzdeki haftalarda da volatilitenin artması ile bu şirketlerin büyüme odaklı şirketlere gör e daha güçlü kaldığını görebiliriz. Temettü getirisi %3'ün üzerine çıkan Coca-Cola (NYSE:KO) hissesi, portföylerinde defansif yöne ağırlık vermek isteyen yatırımcılar için mantıklı bir tercih olabilir. Hissede alım i çin $44-$45 bandı alım için cazip seviyeler olarak değerlendirilebilir.

* Geçtiğimiz hafta FED tarafından gelen şahin mesajlarla güçlenen dolar, zaten kırılgan seyreden ve kar satışlarına maruz kalma ya başlayan altında düşüşü hızlandırdı. Sene başından bu yana altın; global belirsizliğin artması, para birimlerine güvenin azalması, dolardaki gerile me ve risk iştahındaki daralmanın etkisi ile bu senenin en iyi getiri sağlayan yatırım araçlarından bir tanesi oldu. Merkez bankaları ve Uzakdoğu’daki bireysel yatırımcıl arın yanı sıra, esas momentum yaratan hedge fonların da piyasaya girmesi ile fiziki altın ETF’lerine girişler ivmelendi ve $1.100 seviyelerinden hızla $1.280 seviy elerine doğru bir rally gördük. Bu yükseliş sonrasında bir miktar konsolidasyon sağlıklı, nitekim geçtiğimiz hafta doların güçlenmesi ile beraber altın fiyatları $1,21 0 seviyesinin de altına doğru sarktı. Bu noktada $1.200 ilk takip ettiğimiz destek seviyesi. Bu hafta altın için oldukça hareketli bir hafta geçirebiliriz. Bugün gele cek enflasyon verisi, yarın Janet Yellen’ın New York’taki konuşması ve Cuma günü gelecek tarım dışı istihdam raporu, altında volatiliteyi arttırabilecek gelişmeler. Ge çtiğimiz hafta altında zayıflama görsek de, ETF’lere bunun yansımaması olumlu bir nokta. Perşembe günü itibariyle borsa yatırım fonlarındaki altın miktarı sekiz gün arka arkaya artarak 1.770 ton seviyelerine ulaştı ki, bu 2014 başından bu yana gördüğümüz en yüksek seviyeler. Biz altındaki gerilemenin geçici olduğunu ve fiyatların önümüzdeki haftalarda tekrar toparlanacağını düşünmeye devam ediyoruz. Yükselişin devamı için altının tekrar güçlenmesi noktasında $1.250 oldukça y akından izleyeceğimiz önemli bir

ENDEKS

S&P 500 F/K Orani grafigi - 10 yil

S&P 500 - Rasyolar S&P 500 - Performans

Fiyat/Kazanc 18,45 1 Gun -0,04%

Fwd Fiyat/Kazanc 17,22 5 Gun -0,23%

Fiyat/Defter Degeri 2,76 1 Ay 4,32%

Fiyat/Satis 1,82 3 Ay -1,22%

Temettu 2,22% YTD -0,39%

EPS 110,34 1 Yil -1,22%

S&P 500 Temel Gorunum: 28.03.2016

* Yukarida S&P 500 endeksinin Fiyat/Kazanc orani grafigi veriliyor. Ortadaki cizgi 10 senelik ortalamayi gosterirken yukari ve

asagidaki bantlar ortalamaya gore 1 standard sapmalik sinirlarda cizilmis durumda. F/K rasyosunun ortalamanin ustunde/altinda olmasi ve bantlara yakinligi, degerleme acisindan S&P 500`un gecmise gore ne kadar pahalı/ucuz olduğuna dair bir fikir verecektir.

* Su anda S&P 500 18,45 F/K orani ile gecmis ortalamalara gore PAHALI islem goruyor. Önümüzdeki sene kar tahminlerini

göz önüne alarak ileriye yönelik bir F/K oranı hesaplandığında ve 2016 sonu itibariyle endeksin hisse başına $118.25 kar getieceği göz önüne alındığında bu oran 17,22 seviyelerine düşüyor, ancak bu da son on senelik ortalamanın üzerinde.

* Risk iştahının açık olduğu, sabit getirili enstrümanlarının getirilerinin sınırlı kaldığı ve gelecek dönem şirket karları ve

ekonomi hakkında beklentilerin oldukça olumlu seyrettiği dönemlerde değerleme rasyolarında genişleme görmemiz doğal. Özellikle şirketlerde kar büyümesinin ivmelenme beklentisi piyasalarda önceden satın alınarak bu rasyoları yukarı çekebilir. Ancak içerisinde bulunduğumuz vizibiletenin azaldığı, paniğin öne çıktığı bir ortamda bu rasyonun daha da gerilemesi ve tarihi ortalamaların da biraz altına çekilmesini bekleyebiliriz.

ENDEKS

Aylik - Fibonacci lines: Haftalik - Andrews pitchfork: Gunluk - Ichimoku:

Gunluk:

S&P 500 Teknik Gorunum: 28.03.2016

* Geçtiğimiz hafta paskalya tatilinin etkisiyle işlemler oldukça düşük hacimde gerçekleşti. Son beş haftada %10 civarında yükselen endeksler düşen petrol fiyatları ve FED başkanları tarafından gelen şahin mesajlarla gerilerken, S&P 500 haftalık %0.7, Dow Jones %0.49, risk iştahına daha hassas hareket eden ve küçük/orta ölçekli şirketlerden oluşan Russell 2.000 ise %2.01 geriledi. Şubat ortasında başlayan yükseliş ile beraber 10 günlük hareketli ortalamasının üzerinde tırmanış hareketini devam ettiren S&P 500 endeksi, geçtiğimiz hafta ilk olarak zayıflama sinyalini verdi ve 2.050 seviyesi üzerinde kalmakta zorlandı. Cuma günü güne oldukça zayıf başlayan endeks, gün sonunda gelen alımlarla toparlanırken, günü hafif kayıplarla kapattı. * Endekste 2.040 ilk etapta izleyeceğimiz direnç noktası olacak, sonrasında 2.060 yukarıdaki daha önemli direnç seviyesi. Bu seviyenin aşılması teknik görünümün tekrar olumluya dönmesine yardım edecektir. 2.040 seviyesinin geçilememesi durumunda 2.020 ve 2.000 aşağıda izleyeceğimiz önemli destekler. Biz endekslerde yorulmanın başladığını ve kısa vadede aşağı yönlü hareketlerin ön plana çıkabileceğini düşünüyoruz.

HİSSE

S&P 500 Azalan/Artan hisseler:

Dow Jones Industrials Azalan/Artan hisseler:

2016 Hisse performanslari28.03.2016

* Geçtiğimiz hafta hisse senedi endekslerinde sınırlı düşüşler yaşanırken, haftanın sonlarında kendini gösteren satış baskısı özellikle finansallar ve sanayi sektörleri üzerinde etkili oldu. Geçtiğimiz hafta yaşanan terör saldırıları ve güçlü doların etkisi ile havayolları, otel ve seyahat şirketleri oldukça zayıf performans gösterirken Priceline ve United Airlines gibi son dönemde oldukça güçlü performans gösteren ve teknik olarak da yukarı yönlü hareketi devam ettirmesi beklenen iki hissede sert satışlar yaşandı. Kayak.com, Booking.com, Priceline.com gibi online seyahat platformlarının sahibi olan Priceline (Nasdaq:PCLN), son beş senede yıllık ortalama %22.50 büyüyen ve büyüme hızına ve potansiyeline göre cazip değerlemelerle işlem gören(fwd F/K:18.10), sektörün dominant oyuncularından bir tanesi. Her ne kadar şirket hakkında orta vadeli görüşümüz olumlu olsa da, yaşanmaya devam eden terör saldırıları, sektörü ve şirketin hisse senedini olumsuz etkilemeye devam edebilir. Dolayısıyla her ne kadar hissede şu anda alım önermesek ve hissede düşüş hareketinin devam edeceğini öngörsek de, cazip seviyelere gerilediği noktalarda($1.100) hissenin tekrar alım için değerlendirilebileceğini düşünüyoruz. * Sene başından bu yana endeks hisselerinin performanslarına baktığımızda; Freeport McMoran %50'ye yakın artışla S&P 500'de en güçlü performans gösteren hisse olmaya devam ediyor. Buradaki en önemli etken, Freeport'un altın, bakır, petrol gibi farklı emtiadan gelir elde etmesi ve emtia genelindeki toparlanmanın hisseye olumlu yansıması. Özellikle petroldeki düşüşün zaten borç yükü fazla olan şirketin nakit akışı olumsuz etkilemesi iflas riskini gündeme getirerek hisse senedinin 2014 yılında gördüğü $40 seviyelerinden $3'lara kadar gerilemesine neden olmuştu. Şirketteki varlık satışları ve petroldeki toparlanma hisseye olumlu yansıdı ve yılbaşından bu yana hızlı bir yükseliş gördük. Listedeki Newmont Mining ve Spectra Energy de aynı şekilde emtiadaki toparlanmadan olumlu etkilenen şirketler. Dow Jones'da en iyi getiriyi, sağlayan hisselere baktığımızda temettüsü yüksek, defansif sektörlerde faaliyet gösteren 3M, Coca Cola, Verizon ve J&J gibi hisseler dikkat çekiyor. Önümüzdeki haftalarda da volatilitenin artması ile bu şirketlerin büyüme odaklı şirketlere göre daha güçlü kaldığını görebiliriz. Temettü getirisi %3'ün üzerine çıkan Coca-Cola (NYSE:KO) hissesi, portföylerinde defansif yöne ağırlık vermek isteyen yatırımcılar için mantıklı bir tercih olabilir. Hissede alım için $44 -$45 bandı alım için cazip seviyeler olarak değerlendirilebilir. * Bu hafta az da olsa bazı şirketlerden bilanço rakamları gelecek. Lennar Corp, Micron Technology, Paychex ve Blackberry bunlardan dikkatimizi çekenler. Ama esas olarak Amerika'da ilk çeyrek sonuçlarının açıklanacağı bilanço sezonu, 11 Nisan'da Alcoa bilançosu ile başlayacak ve sonrasında gelecek olan banka bilançoları ile hız kazanacak. Bu sezon şirket karları konusunda yatırımcıların heyecanlı olduğunu söylemek zor. 2015'de %3.2 düşüş gösteren şirket karları, 2008 krizi sonrasında ilk defa senelik olarak düşüş gösterdi. Burada enerji şirketlerinin petrol fiyatları dolayısıyla gerilemesinin yanı sıra, güçlü dolar dolayısıyla üreticilerin de kar marjlarının baskı altında kalması kar rakamlarını olumsuz etkiledi.

EMTİA

EMTIA GENELINDE YILBASINDAN BU YANA GETIRI vs VOLATILITE:

28.03.2016

Altın:

* Geçtiğimiz hafta FED tarafından gelen şahin mesajlarla güçlenen dolar, zaten kırılgan seyreden ve kar satışlarına maruz kalma ya başlayan altında düşüşü hızlandırdı. Sene başından bu yana altın

fiyatları; global bazda jeopolitik gerginliklerin ve belirsizliğin artması, para birimlerine güvenin azalması, dolardaki geri leme ve risk iştahındaki ani daralmanın etkisi ile oldukça olumlu bir performans

sergiledi ve bu senenin en iyi getiri sağlayan yatırım araçlarından bir tanesi oldu. Merkez bankaları ve fiziki alım yapan Uz akdoğu’daki bireysel yatırımcıların yanı sıra, esas momentum yaratan

oyuncuların (hedge fonlar) da piyasaya girmesi ile fiziki altın ETF’lerine girişlerin ivmelenmesi, fiyatlara olumlu yansıdı v e $1.100 seviyelerinden hızla $1.280 seviyelerine doğru bir rally gördük. Bu

yükseliş sonrasında bir miktar konsolidasyon oldukça normal ve sağlıklı, nitekim FOMC öncesinde $1.250’a doğru bir dönüş har eketi gördük. Geçtiğimiz hafta da doların güçlenmesi ile beraber bu

düşüş devam etti ve altın fiyatları $1,210 seviyesinin de altına doğru sarktı.

Bu noktada $1.200 ilk takip ettiğimiz destek seviyesi. Bu hafta altın için oldukça hareketli bir hafta geçirebiliriz. Bugün g elecek enflasyon verisi, yarın Janet Yellen’ın New York’taki konuşması ve Cuma

günü gelecek tarım dışı istihdam raporu, altında volatiliteyi arttırabilecek gelişmeler. Geçtiğimiz hafta altında zayıflama görsek de, ETF’lere bunun yansımaması olumlu bir nokta. Perşembe günü

itibariyle borsa yatırım fonlarındaki altın miktarı sekiz gün arka arkaya artarak 1.770 ton seviyelerine ulaştı ki, bu 2014 b aşından bu yana gördüğümüz en yüksek seviyeler. Biz altındaki gerilemenin

geçici olduğunu ve fiyatların önümüzdeki haftalarda tekrar toparlanacağını düşünmeye devam ediyoruz. Yükselişin devamı için a ltının tekrar güçlenmesi noktasında $1.250 oldukça yakından

izleyeceğimiz önemli bir direnç, bu seviyenin aşılması teknik görünümü tekrar olumluya çevirecektir.

EMTİA

Amerikan Ham Petrolu vs Cushing Bolgesi Stoklar

ALTIN/GUMUS ORANI

28.03.2016

Amerikan Ham Petrolü - WTI: * Ocak ayında gördüğü en düşük seviyeden yaklaşık %50 yükselen petrol fiyatları, geçtiğimiz hafta karışık bir seyir izledi. Hafta başında risk iştahının açık kalması ile yükseliş hareketine devam eden ve $42 seviyelerine yaklaşan WTI petrolü, Amerika’da gelen stok verisi sonrasında momentum kaybederek geriledi ve $40 altında düşüş hareketi hızlandı. Veriye göre ülke genelinde 2.4 milyon artması beklenen stoklar 9.3 milyon varil artarken, Cushing stoklarındaki ve üretimdeki gerileme olumlu noktalardı. Cuma günü gelen Baker Hughes verisine göre aktif kuyu sayısının 15 kuyu daha gerileyerek 372'ye düşmesi fiyatlar için olumlu bir faktördü, nitekim bu sabah petrol fiyatlarının toparlanarak tekrar $40 üzerine atmaya çalıştığını gözlemliyoruz. Burada Amerika üretimindeki düşüş, Irak ve Nijerya’da üretimde kesintiler ve OPEC içerisinde devam eden üretim dondurma konuşmalarının etkisi var. Ancak kısa vadede risk iştahında gerileme ve hisse senedi endekslerinde düşüş yaşanması durumunda petrol fiyatları temel dinamikleri göz ardı ederek, piyasa momentumuna bağlı olarak aşağı yönlü bir hareket yapabilir. Nitekim son haftalarda gördüğümüz rally sonrasında bir miktar gerileme ve konsolidasyon fiyatlar için sağlıklı olacaktır. $37.50 - $42.50 bandı kısa vadede bu hafta için izleyeceğimiz seviyeler, beklentimiz fiyatların bir miktar zayıf seyrederek bant içerisinde kalmaya devam etmesi yönünde.

2016 Basindan bu yana Faiz Getirisi ve Toplam Getiri: FOREX

Para birimlerinin 1 Haftalik performanslari:

28.03.2016

*Geçtiğimiz hafta para birimlerinin dolar karşısında performansına baktığımızda; FED başkanları tarafından gelen şahin yorumların önceki haftalarda sert satış baskısı altında kalan dolara destek olduğunu ve doların hemen bütün para birimlerine karşı yükseldiğini gördük. Emtia genelinde son dönemde gördüğümüz hızlı yükselişin de duraksaması emtia üreticisi ülkelerin para birimlerinde satış baskısı yarattı. Real, Zar, Kanada Doları %1 üzerinde değer kaybederken, euro, pound gibi gelişmiş ülke para birimleri de dolar karşısında güçlü duramadı. Yukarıdaki grafikte sene başından bu yana dolara karşı diğer para birimlerinin faiz getirisi ve spot getirileri gösteriliyor. Real, Yen ve CAD en iyi getirileri sağlarken, carry trade pozisyonlarının terse dönmesi yen için itici bir güç unsuru olarak şekillenmeye devam ediyor. * Önümüzdeki haftaya baktığımızda; paskalya tatili dolayısıyla piyasalarda oldukça sakin günler yaşamaya devam ediyoruz. EURUSD paritesi baskı altında olsa da çok ciddi bir hareket görmedik. 1,1050 bu haftada izlenmeye devam edicek önemli destek seviyemiz olacaktır. Yukarıda ise 1,1220 ve 1,1350 güçlü dirençlerimiz. ABD verileri kurlar üzerinden en belirleyici etken olmaya devam edecektir. Önceki hafta sert şekilde görünen düzeltme hareketinin ardından GBPUSD paritesi tekrar zayıflık göstermeye başladı. Ancak tatil dönemi dolayısıyla son günlerde oldukça durağan günler geçirdi. Avrupa Birliği endişeleri devam ediyor. Ancak oylamaya henüz zaman var. Beklentiler değişmeye devam edecektir.1,4050-1,4250 teknik seviyelerimiz.USDJPY paritesindeki 111,00-115,00 bandı hareketi devam ediyor. Bu bandı kırılması bu hafta da kolay olmayacaktır. Ancak bu seviyelerin kırılması kısa vadede hızlı hareketlere neden olabilir.

TAKVİM28.03.2016

Zaman Veri Donem Beklenti Onceki Zaman Veri Donem Beklenti Onceki

03/28/2016 08:30 Advance Goods Trade Balance Feb -$62.200b -$62.228b 03/28/2016 11:00 Export Inspections - Corn 24.Mar -- 1013,67

03/28/2016 08:30 Personal Income Feb 0,10% 0,50% 03/28/2016 11:00 Export Inspections - Soybeans 24.Mar -- 575,09

03/28/2016 08:30 Personal Spending Feb 0,10% 0,50% 03/28/2016 11:00 Export Inspections - Wheat 24.Mar -- 467,66

03/28/2016 08:30 Real Personal Spending Feb 0,10% 0,40% 03/30/2016 10:30 DOE Total Fuel Ethanol Inventory 25.Mar -- 22519k

03/28/2016 08:30 PCE Deflator MoM Feb -0,10% 0,10% 03/30/2016 10:30 DOE Fuel Ethanol Total Production 25.Mar -- 995k

03/28/2016 08:30 PCE Deflator YoY Feb 1,00% 1,30% 03/30/2016 10:30 DOE U.S. Crude Oil Inventories 25.Mar -- 9357k

03/28/2016 08:30 PCE Core MoM Feb 0,20% 0,30% 03/30/2016 10:30 DOE Cushing OK Crude Inventory 25.Mar -- -1258k

03/28/2016 08:30 PCE Core YoY Feb 1,80% 1,70% 03/30/2016 10:30 DOE U.S. Gasoline Inventories 25.Mar -- -4642k

03/28/2016 10:00 Pending Home Sales MoM Feb 1,10% -2,50% 03/30/2016 10:30 DOE U.S. Distillate Inventory 25.Mar -- 917k

03/28/2016 10:00 Pending Home Sales NSA YoY Feb -0,50% -0,90% 03/30/2016 10:30 DOE U.S. Refinery Utilization 25.Mar -- -0,60%

03/28/2016 10:30 Dallas Fed Manf. Activity Mar -26 -31,8 03/30/2016 10:30 DOE Crude Oil Implied Demand 25.Mar -- 16085

03/29/2016 09:00 S&P/Case-Shiller US HPI MoM SA Jan -- 0,78% 03/30/2016 10:30 DOE Gasoline Implied Demand 25.Mar -- 9900,6

03/29/2016 09:00 S&P/CaseShiller 20-City Index NSA Jan 182,74 182,75 03/30/2016 10:30 DOE Distillate Implied Demand 25.Mar -- 4704

03/29/2016 09:00 S&P/CS 20 City MoM SA Jan 0,70% 0,80% 03/30/2016 15:00 USDA Broiler Eggs Set 25.Mar -- 208672

03/29/2016 09:00 S&P/CS Composite-20 YOY NSA Jan 5,80% 5,74% 03/30/2016 15:00 Agriculture Prices Received Feb -- -8,10%

03/29/2016 09:00 S&P/Case-Shiller US HPI NSA Jan -- 175,65 03/31/2016 08:30 Net Export Sales Corn-Total 24.Mar -- 903,1

03/29/2016 09:00 S&P/Case-Shiller US HPI YOY NSA Jan -- 5,43% 03/31/2016 08:30 Net Export Sales Corn-Old Crop 24.Mar -- 803,2

03/29/2016 10:00 Consumer Confidence Index Mar 94 92,2 03/31/2016 08:30 Net Export Sales Cotton-Old 24.Mar -- 84,4

03/30/2016 07:00 MBA Mortgage Applications 25.Mar -- -3,30% 03/31/2016 08:30 Net Export Sales Cotton-Total 24.Mar -- 136,5

03/30/2016 08:15 ADP Employment Change Mar 195k 214k 03/31/2016 08:30 Net Export Sales Soybeans-Old 24.Mar -- 410,8

03/31/2016 07:30 Challenger Job Cuts YoY Mar -- 21,80% 03/31/2016 08:30 Net Export Sales Soybeans-Total 24.Mar -- 440,1

03/31/2016 08:30 Initial Jobless Claims 26.Mar 265k 265k 03/31/2016 08:30 Net Export Sales Soy Meal-Old 24.Mar -- 468,7

03/31/2016 08:30 Continuing Claims 19.Mar 2200k 2179k 03/31/2016 08:30 Net Export Sales Soy Meal-Total 24.Mar -- 476,4

03/31/2016 09:00 ISM Milwaukee Mar -- 55,22 03/31/2016 08:30 Net Export Sales Soy Oil-Old 24.Mar -- 24,4

03/31/2016 09:45 Chicago Purchasing Manager Mar 50,5 47,6 03/31/2016 08:30 Net Export Sales Soy Oil-Total 24.Mar -- 24,4

03/31/2016 09:45 Bloomberg Consumer Comfort 27.Mar -- 43,6 03/31/2016 08:30 Net Export Sales Wheat-Old 24.Mar -- 368,9

03/31/2016 10:00

Revisions: Wholesale Sales,

Inventories 03/31/2016 08:30 Net Export Sales Wheat-Total 24.Mar -- 487,7

04/01/2016 08:30 Change in Nonfarm Payrolls Mar 208k 242k 03/31/2016 10:30 EIA Natural Gas Storage Change 25.Mar -- 15

04/01/2016 08:30 Two-Month Payroll Net Revision Mar -- 30k 03/31/2016 10:30 EIA Working Nat Gas Imp. Flow 25.Mar -- 15

04/01/2016 08:30 Change in Private Payrolls Mar 193k 230k 03/31/2016 12:00 USDA Quarterly All Wheat Stock 1Q 1350m 1738m

04/01/2016 08:30 Change in Manufact. Payrolls Mar -1k -16k 03/31/2016 12:00 USDA Quarterly Barley Stocks 1Q -- 181m

04/01/2016 08:30 Unemployment Rate Mar 4,90% 4,90% 03/31/2016 12:00 USDA Quarterly Corn Stocks 1Q 7791m 11212m

04/01/2016 08:30 Average Hourly Earnings MoM Mar 0,20% -0,10% 03/31/2016 12:00 USDA Quarterly Oat Stocks 1Q -- 83m

04/01/2016 08:30 Average Hourly Earnings YoY Mar 2,20% 2,20% 03/31/2016 12:00 USDA Quarterly Sorghum Stocks 1Q -- 314m

04/01/2016 08:30 Average Weekly Hours All Employees Mar 34,5 34,4 03/31/2016 12:00 USDA Quarterly Soybean Stocks 1Q 1563m 2715m

04/01/2016 08:30 Change in Household Employment Mar -- 530 03/31/2016 12:00 USDA All Wheat Prosp. Planting 1Q 51500k 55367k

04/01/2016 08:30 Labor Force Participation Rate Mar -- 62,90% 03/31/2016 12:00 USDA Barley Prospective Plant 1Q -- 3258k

04/01/2016 08:30 Underemployment Rate Mar -- 9,70% 03/31/2016 12:00 USDA Canola Prospective Plant 1Q -- 1554k

04/01/2016 09:45 Markit US Manufacturing PMI Mar F 51,5 51,4 03/31/2016 12:00 USDA Corn Prospective Planting 1Q 90000k 89199k

04/01/2016 10:00 ISM Manufacturing Mar 50,7 49,5 03/31/2016 12:00 USDA Cotton Prospective Plant 1Q -- 9549k

04/01/2016 10:00 ISM Prices Paid Mar 44 38,5 03/31/2016 12:00 USDA Durum Wheat Pros Planting 1Q -- 1647k

04/01/2016 10:00 ISM New Orders Mar -- 51,5 03/31/2016 12:00 USDA Oats Prospective Planting 1Q -- 2931k

04/01/2016 10:00 Construction Spending MoM Feb 0,10% 1,50% 03/31/2016 12:00 USDA Red Spring Wheat Pro.Plnt 1Q -- 12969k

04/01/2016 10:00 U. of Mich. Sentiment Mar F 90,5 90 03/31/2016 12:00 USDA Rice Prospective Plant 1Q -- 2915k

04/01/2016 10:00 U. of Mich. Current Conditions Mar F -- 105,6 03/31/2016 12:00 USDA Sorghum Prospective Plant 1Q -- 7900k

04/01/2016 10:00 U. of Mich. Expectations Mar F -- 80 03/31/2016 12:00 USDA Soybean Prosp. Plantings 1Q 83100k 84635k

04/01/2016 10:00 U. of Mich. 1 Yr Inflation Mar F -- 2,70% 03/31/2016 12:00 USDA Sunflower Prospective Pln 1Q -- 1786k

04/01/2016 10:00 U. of Mich. 5-10 Yr Inflation Mar F -- 2,70% 03/31/2016 12:00 USDA Winter Wheat Prosp. Plant 1Q -- 40751k

04/01/2016 12:00 Revisions: Industrial Production 04/01/2016 13:00 Baker Hughes U.S. Rig Count 01.Nis -- 464

04/01/2016 Wards Domestic Vehicle Sales Mar 13.80m 13.74m 04/01/2016 13:00 Baker Hughes U.S. Rotary Gas Rigs 01.Nis -- 9204/01/2016 Wards Total Vehicle Sales Mar 17.50m 17.43m 04/01/2016 13:00 Baker Hughes U.S. Rotary Oil Rigs 01.Nis -- 372

04/01/2016 15:00 USDA Soybean Crush Feb -- 4814044

04/01/2016 15:00 USDA Soybean Crush Crude Feb -- 1864887

04/01/2016 15:00 USDA Soybean Crush Onsite Feb -- 890950

Amerika Ekonomik Veriler Emtia Onemli Veriler

ÇEKİNCE BİLDİRİMİ : Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, y etkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate

alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu rapor, hiçbir şekilde menkul değerlerin

satın alınması veya satılması için teklif, herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi veya aracılık teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi

beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan bilgi ve veriler, araştırma grubumuz tarafından güvenilir old uğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup, doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu

nedenle, bu bilgilerin tam veya doğru olmamasından, bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hata ve eksikli klerden kaynaklı doğabilecek zararlardan Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ve

çalışanları sorumlu değildir. Olgulara dayanmayan ve bildirim yapılmaksızın değişebilen nitelikteki görüşlerden dolayı Yapı K redi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu tutulamaz. Bu rapor, yatırımcıların bilgi edinmeleri

amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların yatırıma ilişkin kararlarını verirken, bu rapordaki bilgilerden yararlanmaları, anc ak bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmektedir. Bu raporun ticari amaçlı

kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. veya iştiraklerinin yöneticileri, yetkilileri veya

çalışanları bu raporda bahsi geçen şirketlerde yönetici olarak görev yapabilirler. Muhtelif zamanlarda, Yapı Kredi Yatırım Me nkul Değerler A.Ş.’nin ve yöneticilerinin, yetkililerinin, çalışanlarının veya temsilcilerinin,

doğrudan veya dolaylı olarak, raporda bahsi geçen işlemler, menkul kıymetler veya emtialar üzerinde pozisyonları bulunabilir veya farklı nedenlerle ilgilileri bulunabilir. Bu raporda ifade edilen görüşler Yapı Kredi

Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Araştırma Bölümü çalışanlarına ait olup, Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. yönetiminin gör üşlerini temsil etmemektedir. Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından farklı

bölümlerde istihdam edilen kişilerin veya Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. iştiraklerinin bu raporda yer alan tavsiyel erle veya görüşlerle hemfikir olmaması mümkündür. Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

ile piyasanın işleyişinden kaynaklanan makul nedenlerden dolayı, Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ortakları, çalışanla rı, yöneticileri ve bunlarla doğrudan ve dolaylı olarak ilişkileri bulunan kişiler ile müşterileri

arasında önlemeyen çıkar çatışması doğabilir. Söz konusu çıkar çatışması durumlarında Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. , internet sitesinde yer alan Çıkar Çatışması Politikası uyarınca hareket eder. Yapı Kredi

Yatırım Menkul Değerler A.Ş. veya iştirakleri, Sermaye Piyasası Kurulu tarafından yetkilendirildikleri yatırım hizmetleri ve faaliyetleri ile yan hizmetlerini, bu raporda bahsi geçen şirketlere, muhtelif zamanlarda,

sunmayı teklif edebilir veya sunabilir. Bu rapor, sadece gönderildiği kişilerin kullanımı içindir. Bu raporun tümü veya bir k ısmı Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz