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Empresa Nacional de MineraEstado Consolidado de Situacin FinancieraCifras expresadas en miles de Dlares Americanos (MUS$)

EMPRESA NACIONAL DE MINERIA

Estados Financieros Consolidados IntermediosCorrespondiente al perodo terminado

30 de septiembre de 2010


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NDICEESTADO CONSOLIDADO DE SITUACIN FINANCIERA INTERMEDIOS

ESTADO CONSOLIDADO DE RESULTADOS INTEGRALES POR FUNCIN INTERMEDIOS

ESTADO CONSOLIDADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO INTERMEDIOS

ESTADO CONSOLIDADO DE FLUJOS DE EFECTIVO INTERMEDIOS

NOTA 1INFORMACIN CORPORATIVA ................................................................................................... 9

NOTA 2RESUMEN DE POLTICAS CONTABLES ....................................................................................12

2.1 Perodo contable ............................................................................................................................................122.2 Bases de preparacin y presentacin .............................................................................................................122.3 Adopcin de normas internacionales de contabilidad ...................................................................................12

2.4 Nuevas IFRS e interpretaciones del Comit de Interpretaciones de IFRS.....................................................142.5 Uso de estimaciones ......................................................................................................................................142.6 Bases de consolidacin ..................................................................................................................................152.7 Moneda funcional ..........................................................................................................................................162.8 Mtodo de conversin ...................................................................................................................................162.9 Efectivo y efectivo equivalente .....................................................................................................................172.10 Instrumentos financieros .............................................................................................................................172.11 Inventarios ...................................................................................................................................................192.12 Obsolescencia de inventarios.......................................................................................................................202.13 Propiedad, planta y equipos .........................................................................................................................202.14 Intangibles ...................................................................................................................................................222.15 Deterioro de activos .....................................................................................................................................222.16 Costos de exploracin y evaluacin ............................................................................................................23

2.17 Provisiones y contingencias ........................................................................................................................232.18 Impuesto a la renta e impuestos diferidos ....................................................................................................242.19 Reconocimiento de ingresos ........................................................................................................................252.20 Instrumentos financieros derivados .............................................................................................................252.21 Estado de flujos de efectivo .........................................................................................................................26

NOTA 3TRANSICIN A LAS NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIN FINANCIERA

(NIIF) ..................................................................................................................................................................27

NOTA 4EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE ...................................................................................27

NOTA 5DEUDORES POR VENTA Y OTRAS CUENTAS POR COBRAR ...............................................28

NOTA 6CUENTAS POR COBRAR Y PAGAR A PARTES RELACIONADAS .........................................30

NOTA 7INVENTARIOS ................................................................................................................................36NOTA 8CUENTAS POR COBRAR POR IMPUESTOS ...............................................................................36

NOTA 9PAGOS REALIZADOS POR ADELANTADO ...............................................................................37

NOTA 10ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS .......................................................................................37

NOTA 11PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS ...........................................................................................45

NOTA 12ACTIVOS INTANGIBLES ............................................................................................................47

NOTA 13ACTIVOS FINANCIEROS DISPONIBLES PARA LA VENTA ..................................................48


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NOTA 14

IMPUESTO A LA RENTA E IMPUESTOS DIFERIDOS ............................................................48NOTA 15CRDITOS Y PRSTAMOS QUE DEVENGAN INTERESES ...................................................51

NOTA 16ACREEDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR PAGAR .....................................53

NOTA 17PROVISIONES ...............................................................................................................................53

NOTA 18INGRESOS PERCIBIDOS POR ADELANTADO ........................................................................56

NOTA 19BENEFICIOS DEL PERSONAL ....................................................................................................56

NOTA 20CAPITAL Y RESERVAS ...............................................................................................................58

NOTA 21INGRESOS Y COSTOS .................................................................................................................59

NOTA 22COMPROMISOS Y CONTINGENCIAS .......................................................................................63

NOTA 23ADMINISTRACIN DE RIESGO FINANCIERO ........................................................................65NOTA 24MEDIO AMBIENTE ......................................................................................................................70

NOTA 25HECHOS POSTERIORES ..............................................................................................................71

ANEXO 1ADOPCIN DE NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIN FINANCIERA

(NIIF) ..................................................................................................................................................................72


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Empresa Nacional de MineraEstado Consolidado de Situacin Financiera IntermediosCifras expresadas en miles de Dlares Americanos (MUS$)

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ESTADO CONSOLIDADO DE SITUACIN FINANCIERA INTERMEDIOS30.09.2010 31.12.2009 01.01.2009

ACTIVOS Notas MUS$ MUS$ MUS$

Activos corrientesEfectivo y efectivo equivalente (4) 17.155 20.049 5.590Deudores por ventas y otras cuentas por cobrar (5) 145.455 186.479 56.397Cuentas por cobrar a partes relacionadas (6) 61.623 74.429 65.297Inventarios (7) 585.520 418.451 239.575Cuentas por cobrar por impuestos (8) 28.391 27.007 11.515Activos de cobertura (10) 122.098 177.258 232.345Otros activos financieros (10) 2.318 70.214 34.123

Pagos realizados por adelantado (9) 238 2.094 1.059TOTAL ACTIVOS CORRIENTES 962.798 975.981 645.901

Activos no corrientesPropiedad planta y equipos (11) 329.368 294.182 264.465Cuentas por cobrar a partes relacionadas (6) - 140.000 175.000Activos intangibles (12) 786 835 1.027Activos financieros disponibles para la venta (13) 3.530 3.530 3.530Otros activos financieros (10) 14.492 32.485 31.999Activos por impuestos diferidos (14) 77.145 81.294 61.898TOTAL ACTIVOS NO CORRIENTES 425.321 552.326 537.919TOTAL ACTIVOS 1.388.119 1.528.307 1.183.820


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Empresa Nacional de MineraEstado Consolidado de Situacin Financiera IntermediosCifras expresadas en miles de Dlares Americanos (MUS$)

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30.09.2010 31.12.2009 01.01.2009PASIVOS Y PATRIMONIO Notas MUS$ MUS$ MUS$

Pasivos corrientesCrditos y prstamos que devengan intereses (15) 105.869 138.297 132.648Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar (16) 155.107 99.047 53.544Cuentas por pagar a partes relacionadas (6) 34.538 23.690 28.315Pasivos de cobertura (10) 135.027 292.225 48.956Otros pasivos financieros (10) 4.848 - 3.954Ingresos percibidos por adelantado (18) 778 - 689Impuesto a la renta por pagar (14) 7.301 64.913 -Pasivos por beneficios al personal (19) 19.856 17.191 20.545

TOTAL PASIVOS CORRIENTES 463.324 635.363 288.651

Pasivos no corrientesCrditos y prstamos que devengan intereses (15) 12.960 - -Otros pasivos financieros no corrientes (10) - - 8.879Provisiones (17) 33.545 31.777 28.281Pasivos por beneficios al personal (19) 36.747 41.921 17.096Pasivos por impuestos diferidos (14) 58.095 50.366 88.849TOTAL PASIVOS NO CORRIENTES 141.347 124.064 143.105

Patrimonio atribuible a tenedores patrimoniales dela matrizCapital emitido (20) 181.244 181.244 181.244

Otras reservas de capital (20) 252.307 253.593 260.905Utilidades acumuladas (20) 349.897 334.043 309.915

783.448 768.880 752.064Inters Minoritario - - -

TOTAL PATRIMONIO NETO 783.448 768.880 752.064

TOTAL PASIVOS 604.671 759.427 431.756TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO NETO 1.388.119 1.528.307 1.183.820


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Empresa Nacional de MineraEstado Consolidado de Resultados Integrales por Funcin IntermediosCifras expresadas en miles de Dlares Americanos (MUS$)

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ESTADO CONSOLIDADO DE RESULTADOS INTEGRALES POR FUNCIN INTERMEDIOS

Por los nueve meseserminados al 30 de septiembre

Por los tres meses terminadosal 30 de septiembre de

2010 2009 2010 2009Notas MUS$ MUS$ MUS$ MUS$

Operaciones continuasVentas (21.1) 1.168.208 920.414 360.960 320.370Ingresos 1.168.208 920.414 360.960 320.370

Costo de ventas (21.2) (1.097.606) (778.115) (358.133) (233.403)Utilidad bruta 70.602 142.299 2.827 86.967

Otros ingresos (21.3) 2.406 7.058 752 5.100Gastos administrativos (21.2) (20.054) (21.127) (6.739) (6.361)Otros gastos (21.4) (14.526) (7.351) (449) (3.265)Utilidad / prdida operativa 38.428 120.879 (3.609) 82.441

Costos financieros (21.6) (4.354) (4.882) (2.513) (1.566)Ingresos financieros (21.5) 1.495 2.634 459 785Ingresos por dividendos (21.7) 11.300 2.500 - -Diferencias de cambio (21.8) 2.766 (6.132) (4.263) (2.434)Utilidades antes de impuestos 49.635 114.999 (9.926) 79.226

Gastos por impuesto a la renta (14) (33.781) (59.515) 5.626 (39.713)Utilidad del perodo poroperaciones continuas

15.854 55.484 (4.300) 39.513

ESTADOS DE OTROS RESULTADOS INTEGRALES

Ganancia (prdida) por contratosde cobertura de flujo de caja (2.990) (13.404) (2.904) (3.180)Ganancia (prdida) por impuestosdiferidos por contratos de cobertura 1.702 7.641 1.655 1.813

Total otros ingresos (gastos) concargo o abono en el PatrimonioNeto (1.288) (5.763) (1.249) (1.367)

Total de Resultado de Ingresos yGastos Integrales 14.566 49.721 (5.549) 38.146


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Empresa Nacional de MineraEstado Consolidado de Cambios en el Patrimonio Neto IntermediosCifras expresadas en miles de Dlares Americanos (MUS$)

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ESTADO CONSOLIDADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO INTERMEDIOS

Capitalemitido

(Nota 21)

Reservas decobertura deflujo de caja

(Nota 21)

Otrasreservas(Nota 21)

Resultadoacumulado(Nota 21) Total

Intersminoritario

Totalpatrimonio

MUS$ MUS$ MUS$ MU$S MUS$ MUS$ MUS$Al 1 de enero de 2010 181.244 103 253.490 334.043 768.880 - 768.880

Resultado de ingresos y gastos operacionales - - - 15.854 15.854 - 15.854Incremento (Decremento) de resultados integrales - (1.288) - - (1.288) - (1.288)Otros incrementos de patrimonio - - 2 - 2 - 2Al 30 de septiembre de 2010 181.244 (1.185) 253.492 349.897 783.448 - 783.448

Capitalemitido

(Nota 21)

Reservas decobertura deflujo de caja

(Nota 21)

Otrasreservas(Nota 21)

Resultadoacumulado(Nota 21) Total

Intersminoritario

Totalpatrimonio

MUS$ MUS$ MUS$ MU$S MUS$ MUS$ MUS$Al 1 de enero de 2009 181.244 7.425 253.480 309.915 752.064 - 752.064

Resultado de ingresos y gastos operacionales - - - 55.484 55.484 - 55.484Incremento (Decremento) de resultados integrales - (5.763) - (5.763) - (5.763)Otros incrementos de patrimonio - - 5 - 5 - 5Al 30 de septiembre de 2009 181.244 1.662 253.485 365.399 801.790 - 801.790


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Empresa Nacional de MineraEstado Consolidado de Flujos de Efectivo IntermediosCifras expresadas en miles de Dlares Americanos (MUS$)

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ESTADO CONSOLIDADO DE FLUJOS DE EFECTIVO INTERMEDIOS30.09.2010 30.09.2009

Nota MUS$ MUS$Actividades de la Operacin

Recaudacin de clientes 1.109.091 1.473.523Ingresos financieros percibidos 212 759Dividendos y otros repartos percibidos (21.7) 11.300 2.500Otros ingresos percibidos 324.909 100.777Pago a proveedores y personal (1.345.934) (1.440.851)Intereses pagados (880) -Impuesto a la renta pagado (68.424) (5.158)IVA pagado y otros similares pagados - (1.197)

Flujo de efectivo netos de actividades de laoperacin 30.274 130.353

Actividades de InversinOtros ingresos de inversin 9.968 7.458Adicin de Propiedad, planta y equipos (menos) (30.879) (43.198)Otros descuentos de inversin (2.082) (18.544)

Flujo neto originado por actividades de inversin (22.993) (54.284)

Actividades de financiamientoObtencin de prstamos 104.712 99.073

Otras fuentes de financiamiento 23.184 8.857Pago de prstamos (menos) (138.071) (139.000)Flujo neto originado por actividades definanciamiento (10.175) (31.070)Aumento neto de efectivo y efectivo equivalente (2.894) 44.999Efectivo y efectivo equivalente inicial 20.049 5.590Efectivo y efectivo equivalente del perodo 17.155 50.589


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Empresa Nacional de MineraNotas a los Estados Financieros Consolidados IntermediosCifras expresadas en miles de Dlares Americanos (MUS$)

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Nota 1 Informacin CorporativaLa Empresa Nacional de Minera (en adelante ENAMI o la Empresa), es una Empresa conAdministracin autnoma de propiedad del Estado, y ha actuado en conformidad a lo dispuestoen la Ley N20.285 de Acceso a la Informacin Pblica, la cual dispone a las Empresas pblicasa entregar informacin a la Superintendencia de Valores y Seguros.

La Superintendencia de Valores y Seguros, en Oficio Ordinario N 2804 del 31 de enero de 2009,establece la informacin que deben proporcionar las Empresas pblicas y en Oficio CircularN522 del 29 de mayo de 2009, define el tratamiento sobre la participacin que tengan estas enEmpresas con una participacin accionara superior al 50% o mayora en Directorio.

Datos de la EmpresaTipo de Empresa: Empresa del Estado

RUT: 61.703.000-4Giro: Minera y Beneficio de MineralesCasa Matriz: Colip 260, Copiap, ChileFuncin Corporativa: Mac-Iver 459, Santiago, Chile.

La Empresa Nacional de Minera, fue creada el 05 de abril de 1960 mediante la fusin de la Cajade Crdito y Fomento Minero (Cacremi), y la Empresa Nacional de Fundiciones, a travs delDFLN153 del mismo ao.

Por ley, el objetivo de Empresa Nacional de Minera, es fomentar la explotacin y beneficio detoda clase de minerales existentes en el pas, producirlos, concentrarlos, fundirlos, refinarlos eindustrializarlos, comercializar con ellos o con artculos o mercaderas destinados a la industriaminera, as como realizar y desarrollar actividades relacionadas con la minera y prestar otrosservicios a favor de dicha industria.

1.1 Descripcin

ENAMI es el gestor y operador de Polticas Pblicas de fomento y desarrollo del Estado deChile para la Pequea y Mediana Minera. El protagonismo en el fortalecimiento de esteSector, se traducir en agregar valor a los minerales en la cadena productiva y acceso a losmercados internacionales. Esto permitir el desarrollo, crecimiento y competitividad demanera sustentable de entidades productivas que, por s mismas, no pueden alcanzar estaposicin debido a las limitaciones derivadas de su tamao.

Para lograr lo anterior, ENAMI desplegar todos sus conocimientos del mercado minero,con flexibilidad e innovacin, potenciando y estimulando la actividad y los negociosmineros, generando condiciones financieras y comerciales atractivas a sus clientes ydesarrollando sus propios procesos y operaciones de manera rentable, eficiente, segura, conresponsabilidad social y en armona con el medio ambiente.


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Nota 1 Informacin Corporativa, Continuacin1.1 Descripcin, Continuacin

Para cumplir con su objeto, ENAMI concentra su accionar en la gestin prioritaria de tresreas insustituibles:

a) El fomento de la minera pequea y mediana.b) La actividad de Produccin que consiste en el procesamiento de los minerales y

productos mineros en sus plantas de beneficio y fundicin.c) La actividad comercial que permite colocar los productos en los mercados globalizados

en condiciones de mercado para los pequeos y medianos proveedores de la Empresa,

considerando maquila de minerales y productos mineros en plantas de terceros, cuandono se dispone de las capacidades de tratamiento propias.

El fomento minero contempla las acciones de reconocimiento de recursos y/o reservas yplanificacin minera, el desarrollo de estudios distritales, el apoyo a la constitucin depropiedad minera, la asesora en la preparacin y evaluacin de proyectos, el desarrollo decapacidades competitivas y la asignacin de recursos crediticios para apoyar la puesta enoperacin de proyectos viables, incluyendo apoyo al equipamiento, desarrollo de las faenas,capital de trabajo y emergencias.

Bajo esta perspectiva, gran parte de los recursos fiscales se focalizan en la asistenciatcnica, el desarrollo de estudios distritales y el reconocimiento de reservas: ladeterminacin de las reservas en cantidad, distribucin y calidad permite caracterizar elproyecto minero integralmente, estableciendo su viabilidad a precios de mercado de largoplazo.

La produccin comienza con el beneficio de minerales, que tiene por objeto agregar valor ala produccin del sector de pequea minera, transformando minerales sulfurados yoxidados en productos de fundicin, tales como concentrados y productos terminados comoctodos de cobre. Esta transformacin se realiza en plantas propias o en plantas de terceros,buscando minimizar el costo de transporte.

El servicio que permite cerrar el ciclo de desarrollo y explotacin de los citados procesos,es el comercial, que incluye la compra de minerales y productos mineros en condiciones demercado y la venta de los productos en los mercados globalizados. Ello incluye lautilizacin de mecanismos de minimizacin del riesgo de precio, a travs del uso demecanismos de mercados de futuro, los cuales tambin se utilizan para cubrir los riesgos enque incurre el productor, si este lo solicita.

La dotacin de la Empresa alcanz los 1.194 trabajadores al 30 de septiembre de 2010. Enpromedio la dotacin que la Empresa tuvo durante los primeros tres trimestres de 2010 fuede 1.170 trabajadores.


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Nota 1 Informacin Corporativa, Continuacin1.1 Descripcin, Continuacin

La Empresa cuenta con 16 unidades operativas y 1 en proceso de cierre, dentro de lascuales se encuentran refinera, plantas de beneficio y poderes de compra distribuidas desdeArica a Rancagua.

1.2 FilialesCompaa Minera Nacional Ltda.

La Compaa Minera Nacional Limitada (en adelante COMINA) fue constituida porescritura pblica de 10 de abril de 1969, ante el Notario de Santiago, don HermanChadwick Valds. Su extracto se inscribi a FS. 3627 N1353 del Registro de Comercio,correspondiente al ao 1969, del Conservador de Bienes Races de Santiago.

Esta Empresa tiene por objeto efectuar toda clase de actividades, negocios y serviciosrelacionados directa o indirectamente con la Minera y principalmente: la exploracin,investigacin, reconocimiento, prospeccin y explotacin de yacimientos, tanto metlicoscomo no metlicos, tratamiento y beneficio de minerales; la adquisicin y enajenacin deminerales, concentrados, barras, desmontes, escorias y relaves; la constitucin deconcesiones mineras, la adquisicin y enajenacin de las mismas, como asimismo deacciones y derechos mineros, a cualquier ttulo; la prestacin de servicios materiales einmateriales a otras Empresas o instituciones relacionadas directa o indirectamente con laminera, sean ellas, particulares, mixtas, o del Estado, funcionalmente centralizadas odescentralizadas; y, constituir o integrar sociedades o asociaciones.

Son socios de COMINA, ENAMI con un 99% de participacin y el Centro de InvestigacinMinera y Metalrgica con el 1%.

Su administracin corresponde a un Directorio compuesto de tres miembros, nombradospor ENAMI. El Directorio actual est compuesto por los seores Jaime Sez Marn yRomn Vera Espinosa. La Presidencia del Directorio qued vacante a contar de agosto de2010, cargo que ser designado prximamente. Su Gerente General es don Juan EstebanPrez-Barros Ramrez. La participacin de la Empresa Nacional de Minera en estasociedad se acord en la sesin N293 del Directorio de ENAMI, celebrado el 28 de marzode 1969.


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Nota 2 Resumen de Polticas Contables Significativas 2.1 Perodo Contable

Los estados financieros consolidados intermedios (en adelante estados financieros)cubren los siguientes perodos; Estado de Situacin Financiera por los perodosterminados al 30 de septiembre de 2010, 31 de diciembre y 1 de enero de 2009; El Estadode Cambios en el Patrimonio, el Estado Integral de Resultado y el Estado de Flujo deEfectivo por los perodos terminados al 30 de septiembre de 2010 y 2009.

2.2 Bases de Preparacin y Presentacin

Los presentes estados financieros consolidados intermedios al 30 de septiembre de 2010,han sido preparados de acuerdo con la Normas Internacionales de Informacin Financieras(NIIF), (IFRS por su sigla en ingls), establecidas por el International AccountingStandards Board (IASB) y representan la adopcin integral, explcita y sin reservas de lasreferidas Normas Internacionales y aplicadas de manera uniforme a los ejercicios que sepresenten. Estos estados financieros fueron aprobados por el Directorio en sesincelebrada el 26 de noviembre de 2010.

Los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2008 y sus correspondientesnotas, se preparaban de acuerdo a Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados enChile (PCGA) emitidos por el Colegio de Contadores de Chile A.G., y las Normas deInstrucciones impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS).

2.3 Adopcin de Normas Internacionales de Contabilidad

El calendario emitido en agosto de 2007 y el posterior Oficio Circular N427 emitido el 28de diciembre de 2007 por la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS), hanestablecido la adopcin gradual para las sociedades registradas. La aplicacin de IFRSser obligatoria a partir del 1 de enero de 2009 para las compaas mencionadas en elOficio Circular N438 (presencia burstil mayor al 25% o comit de directores), para elresto de las compaas el calendario estipula perodos de adopcin posteriores a 2009.

La Empresa Nacional de Minera, no est incluida entre las Empresas obligadas a aplicarlas NIIF. Sin embargo, el Oficio Circular N427 seala que las entidades podrn acogersevoluntariamente a la aplicacin de las NIIF en forma anticipada, a partir de 1 de enero de2009, situacin que deber ser informada a la Superintendencia de Valores y Seguros(SVS).

Al respecto, y en funcin a lo sealado en el Oficio Circular N 427, la Compaadetermin continuar con la presentacin de la informacin financiera del ejercicio 2009 enforma comparativa con el ejercicio 2008 bajo las normas locales y a partir del ejercicio2010, presentar la informacin financiera bajo NIIF comparativa con el ejercicio 2009,incluyendo en nota explicativa a los estados financieros una declaracin explcita y sinreservas de cumplimiento con las NIIF.


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Nota 2 Resumen de Polticas Contables Significativas, Continuacin 2.3 Adopcin de Normas Internacionales de Contabilidad, Continuacin

Estos Estados de Situacin Financiera Consolidados Intermedios han sido preparadosexclusivamente para ser utilizados por la administracin de la Empresa como parte delproceso de conversin a Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF) para elao que termina al 31 de diciembre de 2010 y han sido preparados de acuerdo ainstrucciones y Normas de la Superintendencia de Valores y Seguros, las cualesconsideran supuestos y criterios contables de acuerdo con las Normas Internacionales deInformacin Financiera que la Empresa espera implementar. Estos estados financierosconsolidados intermedios servirn de base comparativa para los primeros estados

financieros completos bajo NIIF que se presentarn en 2010, por lo que existe unaposibilidad de que los estados financieros consolidados preliminares intermedios pudiesenrequerir de ajustes al emitirse como definitivos. A si mismo, enfatizamos que de acuerdocon NIIF, nicamente un juego completo de estados financieros que incluyen el estado desituacin financiera y los correspondientes estados de resultados integrales, de cambios enel patrimonio y de flujos de efectivo, conjuntamente con la informacin financieracomparativa, notas y otra informacin explicativa, puede proporcionar una presentacinrazonable de la situacin financiera de la Empresa, los resultados de sus operaciones y susflujos de efectivo de acuerdo con Normas Internacionales de informacin Financiera.

Los Estados Financieros Consolidados de Empresa Nacional de Minera y Filial al 31 dediciembre de 2009 presentados a la Superintendencia de Valores y Seguros y aprobadosen el Directorio de fecha 26 de febrero de 2010, fueron preparados de acuerdo con losPrincipios de Contabilidad Generalmente Aceptados en Chile, los cuales fueronconsiderados como los principios previos, tal como es definido en la NIIF 1, antes de lapreparacin del estado financiero de apertura NIIF y de los Estados Financieros al 31 dediciembre de 2009. En la preparacin de los presentes Estados de Situacin FinancieraConsolidados bajo NIIF, la administracin ha utilizado su mejor saber y entender conrelacin a las normas y sus interpretaciones, los hechos y circunstancias y los principiosde contabilidad que sern aplicados en el momento en que la Empresa prepare susprimeros estados financieros completos bajo NIIF al 31 de diciembre de 2010. Noobstante, en la preparacin de los presentes Estados Financieros Consolidados Proformade apertura al 1 de enero de 2009 y los Estados Financieros Consolidados al 31 dediciembre de 2009, la administracin a utilizado su mejor saber y entender con relacin alas normas e interpretaciones que sern aplicadas y los hechos y circunstancias actuales,los mismos pueden estar sujetos a cambios.


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Nota 2 Resumen de Polticas Contables Significativas, Continuacin2.4 Nuevas IFRS e Interpretaciones del Comit de Interpretaciones de IFRS

Las mejoras y modificaciones a las IFRS, as como las interpretaciones que han sidopublicadas en el perodo se encuentran detalladas a continuacin. A la fecha de estosestados financieros estas normas an no entran en vigencia y la Empresa no ha aplicadoninguna en forma anticipada:

Nuevas NormasFecha de aplicacin

obligatoriaIFRS 9 Instrumentos financieros 1 de Enero 2013IFRIC 19 Cancelacin de pasivos financieros con instrumentos de patrimonio 1 de Enero 2011

Mejoras y Modificaciones Fecha de aplicacinobligatoriaIAS 24 Partes relacionadas 1 de Enero 2011IAS 32 Instrumentos financieros : Presentacin 1 de Enero 2011IFRIC 14 Pagos anticipados de la obligacin de mantener un nivel minimo

de financiacin 1 de Enero 2011

La Empresa estima que la adopcin de estas normas no tendr un impacto significativo enlos estados financieros consolidados en el perodo de su aplicacin inicial. La Empresatodava no ha evaluado el impacto de IFRS 9.

2.5 Uso de estimaciones

La informacin contenida en estos estados financieros consolidados al 30 de septiembre de2010 son responsabilidad del Directorio de la Empresa, quienes manifiestan expresamenteque se han aplicado en su totalidad los principios y criterios incluidos en las NIIF.

La preparacin de los estados financieros consolidados requiere que la Administracinrealice estimaciones y utilice supuestos que afecten los montos incluidos en estos estadosfinancieros consolidados y sus notas relacionadas. Las estimaciones realizadas y supuestosutilizados por la Empresa se encuentran basadas en la experiencia histrica, cambios en laindustria e informacin suministrada por fuentes externas calificadas. Sin embargo, losresultados finales podran diferir de las estimaciones bajo ciertas condiciones, y enalgunos casos variar significativamente.

Estas estimaciones se refieren bsicamente a:

a) Hiptesis utilizadas para el clculo actuarial de las indemnizaciones por aos deservicio

La Empresa reconoce este pasivo de acuerdo a las normas tcnicas utilizando unametodologa actuarial que considera estimaciones de la rotacin del personal, tasa dedescuento, tasa de mortalidad, tasa de incremento salarial y retiros promedios. Todoslos supuestos son revisados anualmente.


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Nota 2 Resumen de Polticas Contables Significativas, Continuacin 2.5 Uso de Estimaciones, Continuacin

b) Litigios y otras contingenciasEn los casos que la Administracin y los abogados de la Empresa han opinado que lascausas tienen un grado de posibilidad de ocurrencia, se ha constituido una provisin alrespecto.

c) Vida til de propiedades, plantas y equipos y pruebas de deterioro de activos

La depreciacin de plantas y equipos se efecta en funcin de las vidas tiles que haestimado la Administracin para cada uno de estos activos productivos. Estaestimacin podra cambiar como consecuencia de innovaciones tecnolgicas. LaAdministracin incrementar el cargo por depreciacin cuando las vidas tilesactuales sean inferiores a las vidas estimadas anteriormente o depreciar o eliminaractivos obsoletos tcnicamente o no estratgicos que se hayan retirado del procesoproductivo.

Adicionalmente, de acuerdo a lo dispuesto por la NIC N 36 Deterioro del valor delos Activos, la Empresa evala al cierre de cada balance anual, o antes si existiesealgn indicio de deterioro, el valor recuperable de los activos mantenidos para laventa. Si como resultado de esta evaluacin, el valor razonable resulta ser inferior alvalor neto contable, se registra una prdida por deterioro como tem operacional en elestado de resultados.

d) Provisin de cierre de faenasLa Administracin determina la cantidad a provisionar por concepto de restauracinde faenas basada en la mejor estimacin de los desembolsos que ser necesario pagarpor la correspondiente obligacin, realizando suposiciones acerca de los descuentosde estas obligaciones. En la determinacin de dicha tasa de descuento laAdministracin utiliza una tasa de inters promedio de mercado al cierre de cadaejercicio. La tasa de descuento utilizada es de un 9% anual.

2.6 Bases de Consolidacin

Los presentes estados financieros consolidados intermedios al 30 de septiembre de 2010comprenden los estados financieros de la Empresa Nacional de Minera y su filialCompaa Minera Nacional Ltda.


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Nota 2 Resumen de Polticas Contables Significativas, Continuacin 2.6 Bases de Consolidacin

Se define una filial como aquellas entidades en las que el Grupo tiene el poder de ejercercontrol sobre las polticas financieras y de control, lo que generalmente se deriva de unaparticipacin superior al de la mitad de los derechos de voto, de conformidad con laNorma Internacional de Contabilidad N27 Estados Financieros Consolidados ySeparados.

La filial es consolidada desde la fecha en que el control es transferido al Grupo y se dejade consolidar desde la fecha en que se deja de tener el control. Todas las transacciones ylos resultados entre compaas de Grupo son eliminados.

En la consolidacin se eliminan todas las transacciones intercompaas y los resultados norealizados producto de transacciones entre entidades del Grupo. Tambin se eliminan lasprdidas no realizadas, a menos que la transaccin evidencie una prdida por deterioro delactivo transferido.

Los Estados Financieros de la Empresa filial han sido preparados usando criterioscontables similares a los de la Empresa matriz.

2.7 Moneda Funcional

Las partidas incluidas en los presentes Estados Financieros se valorizan utilizando sumoneda funcional, es decir, la moneda del entorno econmico principal en que la Empresa

opera. Bajo esta definicin, la moneda funcional de la matriz y su filial es el dlarestadounidense. Las cifras se presentan en miles de dlares.

Cada una de las Empresas ha determinado su propia moneda funcional de acuerdo a losrequerimientos de la NIC 21 Efectos de las variaciones en las Tasas de Cambio de laMoneda Extranjera y las partidas incluidas en los estados financieros de cada entidad sonmedidas usando esa moneda funcional.

2.8 Mtodo de Conversin

Los activos y pasivos monetarios en pesos chilenos, en unidades de fomento y en otrasmonedas han sido traducidos a dlares estadounidenses a los tipos de cambio vigentes almomento de la transaccin, de acuerdo con el siguiente detalle:

30.09.2010 31.12.2009 01.01.2009Moneda US$ US$ US$

Monedas extranjerasPeso Chileno $ 0,0021 0,0020 0,0016Euro EUR 0,7338 0,6977 0,7081Unidad reajustableUnidad de fomento UF 43,980 41,299 33,706


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Nota 2 Resumen de Polticas Contables Significativas, Continuacin 2.8 Mtodo de Conversin, Continuacin

Durante el ejercicio, las diferencias que se producen entre el tipo de cambio contabilizadoy el que se encuentra vigente a la fecha de cobro o pago se registra como diferencias decambio en el estado de resultados integrales.

2.9 Efectivo y Efectivo Equivalente

La Empresa incluye en este rubro aquellos activos financieros de liquidez inmediata, comocuentas corrientes bancarias a la vista e inversiones financieras de fcil liquidez, que se

puedan transformar en una cantidad conocida de efectivo en un plazo inferior a 3 mesesdesde su fecha de inversin y cuyo riesgo de cambio en su valor es poco significativo.

2.10 Instrumentos FinancierosLa Empresa reconoce un activo o pasivo financiero en su estado de situacin financiera,cuando se convierte en parte de las disposiciones contractuales de un instrumentofinanciero. Un activo financiero es eliminado del estado de situacin financiera cuandoexpiran los derechos a recibir los flujos de efectivo del activo financiero o si la Empresatransfiere el activo financiero a un tercero sin retener sustancialmente los riesgos ybeneficios del activo. Un pasivo financiero es eliminado cuando las obligaciones de laEmpresa especificada en el contrato se han liquidado o bien hayan expirado. Las compraso ventas normales de activos financieros se contabilizan a la fecha de compra oliquidacin, es decir, la fecha en que el activo es adquirido o entregado por la Empresa.

La Administracin clasifica sus activos financieros a la fecha de reconocimiento inicial,como (i) a valor justo a travs de resultados y (ii) crditos y cuentas por cobrar,dependiendo del propsito para el cual los activos financieros fueron adquiridos. Losactivos financieros son reconocidos inicialmente a valor justo. Para los instrumentos noclasificados como a valor justo a travs de resultados, cualquier costo atribuible a latransaccin es reconocido como parte del valor del activo.

El valor justo de los instrumentos que son cotizados activamente en mercados formalesest determinado por los precios de cotizacin en la fecha de cierre de los estadosfinancieros. Para inversiones donde no existe un mercado activo, el valor justo esdeterminado utilizando tcnicas de valorizacin, entre las que se incluyen (i) el uso detransacciones de mercados recientes, (ii) referencias al valor actual de mercado de otroinstrumento financiero de caractersticas similares, (iii) descuentos de flujo de efectivo y(iv) otros modelos de evaluacin.


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Nota 2 Resumen de Polticas Contables Significativas, Continuacin 2.10 Instrumentos Financieros, Continuacin

Con posterioridad al reconocimiento inicial la Empresa valoriza los activos financieroscomo se describen a continuacin;

a) Activos financieros a valor justo a travs de resultadoEstos activos se valorizan a valor justo y las utilidades y prdidas surgidas de lavariacin del valor justo se reconocen en el estado de resultados integrales.

Los activos a valor justo a travs de resultados incluyen activos financieros mantenidospara negociar y activos financieros que se han designado como tal por la Empresa. Losactivos financieros son clasificados como mantenidos para negociar si son adquiridoscon el propsito de venderlos en el corto plazo.

b) Crditos y cuentas por cobrarCorresponde a aquellos activos financieros con pagos fijos y determinables que notienen cotizacin en el mercado activo. Los crditos y las cuentas por cobrarcomerciales se reconocen por el importe de la factura, registrando el correspondienteajuste en el caso de existir evidencia objetiva de riesgo de pago por parte del cliente.

El clculo de la estimacin por prdida por deterioro se determina de acuerdo con losantecedentes de morosidad de los saldos. Al cierre de cada perodo se presentarebajando los saldos que las originaron.

Los crditos y cuentas por cobrar comerciales corrientes no se descuentan. La Empresaha determinado que el clculo del costo amortizado no presenta diferenciassignificativas con respecto al monto facturado debido a que las transacciones no tienencostos significativos asociados.

c) Activos financieros disponibles para la ventaLos activos financieros disponibles para la venta son los activos financieros noderivados que no estn clasificados en ninguna de las categoras anteriores. Luego dela medicin inicial los activos financieros disponibles para la venta son medidos a suvalor justo con las utilidades o prdidas no realizadas reconocidas directamente enpatrimonio en la reserva de utilidades no realizadas. Cuando la inversin es enajenada,las utilidades o prdidas acumuladas previamente reconocidos en el patrimonio, sonreconocidas en el estado de resultado.


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Nota 2 Resumen de Polticas Contables Significativas, Continuacin 2.10 Instrumentos Financieros, Continuacin

d) Deterioro de activos financierosCuando existe evidencia objetiva en que se ha incurrido en una prdida de deterioro enuna cuenta por cobrar, el monto estimado de la prdida es reconocido en el estado deresultado, bajo la cuenta gasto de administracin.

La Empresa evala en cada cierre financiero si un activo financiero o grupo de activosfinancieros estn deteriorados.

e) Prstamos y obligaciones financieras que devengan interesesLos prstamos y obligaciones financieras que devengan intereses son reconocidosinicialmente al valor justo de los recursos obtenidos, menos los costos incurridosdirectamente atribuibles a la transaccin. Despus del reconocimiento inicial, losprstamos y obligaciones que devengan intereses se valorizan al costo amortizado. Ladiferencia entre el monto neto recibido y valor a pagar es reconocido en el estadoconsolidado de resultados integrales durante el perodo de duracin del prstamo,utilizando el mtodo de inters efectivo.

Los intereses pagados y devengados que corresponden a prstamos y obligacionesutilizadas en el financiamiento de sus operaciones se presentan bajo el rubro gastosfinancieros.

Los prstamos y obligaciones que devengan intereses, con vencimiento dentro de losprximos doce meses, son clasificados como pasivos corrientes a menos que laEmpresa tenga el derecho incondicional de diferir el pago de la obligacin por almenos doce meses despus de la fecha de cierre de los estados financierosconsolidados.

2.11 Inventarios

Los minerales, productos mineros y productos terminados se valorizan al menor valorentre su costo de adquisicin o produccin y su valor neto realizable. El costo deproduccin de los productos terminados y de los productos en proceso, incluye lasmaterias primas, la mano de obra directa, los gastos indirectos de fabricacin basados enuna capacidad operativa normal y otros costos incurridos para dejar los productos en lasubicaciones y condiciones necesarias para su venta, netos de descuentos atribuibles a losinventarios.


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Nota 2 Resumen de Polticas Contables Significativas, Continuacin 2.11 Inventarios, Continuacin

El valor neto realizable es el precio de venta estimado en el curso normal de los negocios,menos los gastos de comercializacin y distribucin. Cuando las condiciones del mercadogeneran que el costo de los inventarios supere a su valor neto de realizacin, se registrauna estimacin de deterioro por el diferencial del valor. En dicha estimacin de deteriorose consideran tambin montos relativos a obsolescencia derivados de baja rotacin,obsolescencia tcnica, productos retirados de mercado y una evaluacin tcnica individualtrimestral que realizar la Administracin para cada bien en esta situacin.

Los materiales y repuestos se presentan valorizados a su costo de adquisicin, utilizando elmtodo del precio promedio ponderado.

Los repuestos crticos e identificables directamente con maquinaras o equipos, sonpresentados en el activo fijo, asignndole vida til en relacin al activo principal con elcual son identificados.

2.12 Obsolescencia de Inventarios

Los criterios para determinar la obsolescencia por los materiales e insumos, comoasimismo de los repuestos en bodega del activo fijo, stand by, son los siguientes:

a) Materiales e insumosLas obsolescencias se determinan anualmente por la natural extincin y reemplazo,principalmente por aspectos de carcter tcnico del activo principal en produccin,quedando en esta condicin todos los materiales asociados a dicho bien.

b) Stand byLa obsolescencia de los repuestos en bodega se determina a travs de estudiostcnicos anuales, por reemplazo o sustitucin definitiva del bien.

2.13 Propiedad, Planta y Equipos

Los bienes de Propiedad, Planta y Equipos estn registrados a su costo histrico menos sucorrespondiente depreciacin y menos las posibles prdidas por deterioro de su valor. Elcosto histrico incluye gastos que son directamente atribuibles a la adquisicin oconstruccin del bien. Los desembolsos que impliquen mejoramientos de productividad oeficiencia en las operaciones y que permitan un incremento en la vida til de los bienes,sern registrados como mayor costo de los activos. Los gastos tales como demantenimiento y reparacin, se registran en el estado de resultado en el perodo en que seincurrieron.


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Nota 2 Resumen de Polticas Contables Significativas, Continuacin2.13 Propiedad, Planta y Equipos, Continuacin

Los gastos de financiamiento por los crditos directamente asociados al financiamiento deobras, devengados durante el perodo de desarrollo y hasta la fecha en que estas quedandisponibles para su uso, son capitalizados.

La depreciacin se calcula usando el mtodo lineal para asignar sus costos o importesrevalorizados a sus valores residuales sobre sus vidas tiles tcnicas estimadas. Cuando unbien est compuesto por componentes significativos, que tienen vidas tiles diferentes,cada parte se deprecia en forma separada. Los valores residuales de los activos, las vidastiles y los mtodos de depreciacin son revisados a cada cierre del ejercicio financiero y

ajustados si corresponde.La Empresa en base a resultado de las pruebas de deterioro aplicado en Nota 2.16,considera que el valor contable de los activos no supera el valor recuperable de losmismos.

Las vidas tiles estimadas de propiedades, plantas y equipos son las siguientes;

a) Criterios generalesConcepto

Vida til base asignada(Meses)

Edificios y construcciones 24727Maquinarias y vehculos de transporte de carga 24120Maquinarias y equipos industriales 12600Maquinarias y equipos de oficina 12600Maquinarias y equipos de casino y hogar 22300Maquinarias y equipos mdicos y dentales 60120Maquinarias y equipos para construccin 30240Equipos e instalaciones de telecomunicaciones 12254Mobiliario artefacto y enseres 12120Obras de instalaciones de infraestructura 12674Elementos para deporte y recreacin 120

b) Criterios generales para plantasConcepto Vida til base asignada(aos)

a) Estructuras, materiales de alta densidad, equipos deemergencia, obras civiles y equipos principales de la planta 20

b) Instrumentacin en general 15c) Bombas, mangueras y tuberas en contacto directo con

soluciones cidas 10d) Bombas de cido y sistema de riego a la pila de lixiviacin 5


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Nota 2 Resumen de Polticas Contables Significativas, Continuacin2.13 Propiedad, Planta y Equipos, Continuacin

c) Criterios de activacin para fundicinLos criterios de activacin de nuevos bienes para la Fundicin Hernn Videla Lira,estn relacionados con los informes tcnicos entregados por el rea de ingenieraencargada de proyectos, en la medida que son incorporados.

2.14 Intangibles

Los activos intangibles adquiridos separadamente son medidos al costo en el

reconocimiento inicial. Despus de su reconocimiento inicial, los activos intangibles sonregistrados al costo menos cualquier amortizacin acumulada y cualquier prdida pordeterioro acumulada. Los activos intangibles generados internamente, excluyendo costosde desarrollo capitalizados, no son capitalizados y el gasto es reflejado en el estado deresultado en el ejercicio en el cual el gasto es incurrido.

Los activos intangibles con vidas finitas son amortizados durante la vida til econmica ysu deterioro es evaluado cada vez que hay una indicacin que el activo intangible puedeestar deteriorado. El perodo de amortizacin y el mtodo de amortizacin de un activointangible con una vida til finita son revisados al menos al cierre de cada ejerciciofinanciero.

Los cambios esperados en la vida til o el patrn esperado de consumo de beneficioseconmicos futuros incluidos en el activo son contabilizados cambiando el perodo omtodo de amortizacin, tal como corresponda y tratados como cambios en estimacionescontables.

El gasto por amortizacin de activos intangibles con vidas tiles finitas es reconocido en elestado de resultados en la categora de gastos consistentes con la funcin del activointangible.

2.15 Deterioro de Activos

A lo largo del ejercicio, y fundamentalmente en la fecha de cierre del mismo, la Empresa

evala si existe algn indicador de deterioro sobre los activos no corrientes. Ante laexistencia de un indicador, la Empresa estima el monto recuperable del activo deteriorado.Si no es posible estimar el monto recuperable del activo deteriorado a nivel individual, seestima a travs de la unidad generadora de efectivo al cual el activo ha sido asociado.


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Nota 2 Resumen de Polticas Contables Significativas, Continuacin 2.15 Deterioro de Activos, Continuacin

El monto recuperable es definido como el mayor entre el valor justo, menos los costos deventa y el valor en uso. El valor en uso es determinado mediante la estimacin de losflujos de efectivo futuros, asociados al activo o unidad generadora de efectivo,descontados a su valor presente, utilizando tasas de inters antes de impuestos, quereflejan el valor del dinero en el tiempo y los riesgos especficos del activo. En el caso deque el monto del valor libro del activo exceda a su monto recuperable, la Empresa registrauna prdida por deterioro con cargo a los resultados del ejercicio.

Por otra parte, anualmente se evala si los indicadores de deterioro que derivaron enprdidas registradas en ejercicios pasados han desaparecido o han disminuido. Si existeesta situacin, el monto recuperable del activo especfico es recalculado y su valor libroincrementado si es necesario. El incremento es reconocido en los resultados revirtiendo laprdida por deterioro. El incremento del valor del activo previamente deteriorado esreconocido slo si ste proviene de cambios en los supuestos que fueron utilizados paracalcular el monto recuperable. El monto de incremento del activo producto del reverso dela prdida por deterioro es limitado hasta el monto que hubiese sido reconocido de nohaber habido deterioro.

2.16 Costos de Exploracin y Evaluacin

Los costos de exploracin y evaluacin corresponden a aquellos desembolsos efectuadospor la Empresa, relacionados con la exploracin y la evaluacin de recursos mineros parademostrar la factibilidad tcnica y la viabilidad comercial por la extraccin de estosrecursos. Estos costos se registran en el activo cuando estn asociados a labores necesariaspara el descubrimiento de recursos minerales especficos y cuando estn vigentes losderechos requeridos para explorar las reas relacionadas con los proyectos.

La Empresa evala el deterioro del valor de los activos para exploracin y evaluacin ycuando se determinan que dichos costos no son viables y son transferidos a los resultadosde ese perodo.

2.17 Provisiones y Contingencias

Las provisiones son reconocidas cuando; a) La Empresa presenta una obligacin legal oconstructiva como resultado de un evento pasado, b) Es probable que se requieran recursospara pagarla y c) Su valor pueda ser determinado en forma razonable. Las provisiones serevisarn cada perodo y se ajustarn para reflejar la mejor estimacin que se tenga a lafecha del balance general.


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Nota 2 Resumen de Polticas Contables Significativas, Continuacin 2.17 Provisiones y Contingencias, Continuacin

Los pasivos contingentes no se reconocern en los estados financieros, pero se revelarnen notas a los mismos, a menos que la posibilidad de desembolso de un flujo econmicosea remota.

a) Provisin restauracin de sitio

La Empresa debe registrar los costos de restaurar un sitio donde una obligacin legalo constructiva existe. El importe por desarme es incluido dentro del activo fijo ydepreciado sobre la vida econmica del proyecto.

Esta provisin se registra al valor actual de los gastos futuros esperados realizar a lafecha de cierre de la faena minera, descontada a una tasa de inters promedio demercado. La tasa de descuento utilizada es de un 9% anual.

b) Provisin de beneficios al personal

La Empresa Nacional de Minera tiene convenido el pago de indemnizaciones poraos de servicios a todo evento, con parte de sus trabajadores. Los costoscontractuales por beneficios a empleados que califican conforme a la NIC 19Beneficios a empleados, se registran contablemente usando clculos actuariales. Elclculo actuarial implica variables tales como tasas de descuento, tasas de rotacin,incrementos de renta, tasas de mortalidad y otros beneficios. Las referidas al devengode intereses implcitos, o debido a prdidas o ganancias por efectos actuariales, sonimputadas a resultados integrales.

2.18 Impuesto a la Renta e Impuestos Diferidos

Los activos y pasivos tributarios sern medidos al monto que se espera recuperar o pagar alas autoridades tributarias. Las tasas de impuestos y las leyes tributarias usadas paracomputar el monto sern las promulgadas y vigentes a la fecha de cierre del respectivobalance general.

Se reconocern activos y pasivos por impuestos diferidos determinados en las diferenciastemporales entre el valor libro de activos y pasivos del balance general y su base tributariay sobre los montos de arrastre no utilizados de prdidas tributarias y crditos tributarios.Los activos y pasivos por impuestos diferidos se medirn a las tasas tributarias que seespera aplicar al perodo cuando el activo se realiza o se liquida el pasivo, basndose enlas tasas tributarias y leyes tributarias que se han promulgado o se encuentran vigentes a lafecha del balance general.


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Nota 2 Resumen de Polticas Contables Significativas, Continuacin 2.19 Reconocimiento de Ingresos

Los ingresos por ventas son contabilizados cuando los productos son despachados o estnlistos para ser embarcados bajo un contrato especfico de venta y la Empresa hatransferido al comprador los riesgos y beneficios significativos de la propiedad de stos.Adems, stos se registran segn pesos y leyes provisorias y precios de mercado vigentes.Estas ventas estn sujetas a ajustes en la liquidacin final para reflejar variaciones enpesos, leyes y precios.

2.20 Instrumentos Financieros Derivados

Los derivados se registran a su valor razonable a la fecha, si su valor es positivo se

registran en el rubro Activos de cobertura y si su valor es negativo se registran en elrubro Pasivos de cobertura. El mtodo para reconocer la prdida o ganancia resultantedepende de si el derivado se ha designado como un instrumento de cobertura y, si es as,de la naturaleza de la partida que se est cubriendo. La Empresa designa determinadosderivados como:

a) Cobertura del valor razonable; la parte del subyacente para la que se est cubriendo elriesgo se valora por su valor razonable al igual que el instrumento de cobertura,registrndose las variaciones de valor de ambos en resultados.

b) Coberturas de flujos de efectivo; los cambios en el valor razonable de los derivados seregistran, en la parte en que dichas coberturas son efectivas, en una reserva depatrimonio, la cual se reversa contra resultado una vez que el instrumento cubierto sematerializa.

Una cobertura se considera altamente efectiva cuando los cambios en el valor razonable oen los flujos de efectivo del subyacente directamente atribuibles al riesgo cubierto, secompensan con los cambios en el valor razonable de los flujos de efectivo del instrumentode cobertura con una efectividad comprendida en un rango de 80% - 125%. Para lo cual, laEmpresa realiza pruebas de efectividad, tanto prospectivas como retrospectivas de susoperaciones de cobertura.

En el caso que una cobertura no cumpla el rango de efectividad descrito en el prrafoanterior, el instrumento deja de reconocerse como tal y pasa a ser un derivado denegociacin, sin posibilidad de que el mismo instrumento vuelva a ser utilizado como

derivado de cobertura.La Empresa documenta al inicio de la transaccin la relacin existente entre losinstrumentos de cobertura y las partidas cubiertas, as como sus objetivos para la gestindel riesgo y la estrategia para manejar varias transacciones de coberturas, La Empresatambin documenta su evaluacin, tanto al inicio como sobre una base continua, de si losderivados que se utilizan en las transacciones de coberturas son altamente efectivos paracompensar los cambios en el valor razonable o en los flujos de efectivos de las partidascubiertas.


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Nota 2 Resumen de Polticas Contables Significativas, Continuacin 2.21 Estado de Flujos de Efectivo

El estado de flujo de efectivo considera los movimientos de caja realizados durante elejercicio. En estos estados de flujo de efectivo se utilizan los siguientes conceptos en elsentido que figura a continuacin:

a) Flujo de efectivo: entradas y salidas de efectivo o de otros medios equivalentes,entendiendo por stos las inversiones a plazo inferior a tres meses de gran liquidez ybajo riesgo de alteraciones en su valor.

b)

Actividades de operacin: son las actividades que constituyen la principal fuente deingresos ordinarios de ENAMI, as como las actividades que no puedan ser calificadascomo de inversin o financiamiento.

Los movimientos de las actividades de operacin son determinados por el mtododirecto. Todos los gastos por intereses financieros son clasificados dentro de laactividad de operacin.

c) Actividades de inversin: las actividades de adquisicin, enajenacin o disposicinpor otros medios de activos no corrientes y otras inversiones no incluidas en elefectivo y sus equivalentes.

d) Actividades de financiamiento: son actividades que producen cambios en el tamaoy composicin del patrimonio neto y de los pasivos de carcter financiero.

La Empresa considera Efectivo y Efectivo Equivalente los saldos de efectivo mantenidosen caja y en cuentas corrientes bancarias, los depsitos a plazo y otras operacionesfinancieras que se estipula liquidar a menos de 90 das desde su fecha de vencimiento.


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Nota 3 Transicin a las Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF)3.1 Aplicacin de NIIF 1

El Grupo ha aplicado NIIF 1 al preparar sus estados financieros consolidados. Ver AnexoN1.

Nota 4 Efectivo y Efectivo Equivalente

El saldo de efectivo y efectivo equivalente se compone de la siguiente forma:

30.09.2010 31.12.2009 01.01.2009MUS$ MUS$ MUS$

Efectivo en caja 33 465 -Efectivo en bancos 2.078 2.584 494Bank of Amrica, N.Y. - - 2.530Banco Estado, Chile - - 2.534Natixis, N.Y. - 17.000 -Banco de Chile, Chile 44 - 32Banco BBVA 4.000 - -Banco Santander 11.000 - -Totales 17.155 20.049 5.590

La Empresa mantiene inversiones de corto plazo en fondos mutuos y depsitos a plazo, loscuales, en el caso de los fondos mutuos, devengan intereses a tasas variables en base a las tasas

diarias de depsito del banco. Los depsitos de corto plazo son realizados por diferentesperodos variando entre un da y tres meses, dependiendo de las necesidades inmediatas deefectivo del Grupo y devengan intereses a las tasas respectivas de depsitos de corto plazo.

Para el propsito del Estado Consolidado de Flujos de Efectivo, el efectivo y efectivoequivalente comprenden los siguientes conceptos al 30 de septiembre de 2010 y 2009:

30.09.2010 30.09.2009MUS$ MUS$

Efectivo en bancos y caja 2.111 2.566Depsitos de corto plazo 11.044 34.512Fondos mutuos 4.000 13.511Totales 17.155 50.589

Sobregiros bancarios (Nota 15) 20.683 1.267


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Nota 5 Deudores por Venta y Otras Cuentas por Cobrar5.1 Deudores por venta y otras cuentas por cobrar (corrientes)

Los saldos de deudores por venta y otras cuentas por cobrar al 30 de septiembre de 2010,31 de diciembre y 1 de enero de 2009, son los siguientes:

30.09.2010 31.12.2009 01.01.2009MUS$ MUS$ MUS$

Deudores por ventas (dlares Americanos) 112.576 142.853 10.154Deudores por ventas (pesos Chilenos) 18.712 16.699 27.208Operaciones mercado futuro maduras 4.568 7.832 -Deterioro de deudores por venta (2.320) (2.320) (729)

Total deudores por venta 133.536 165.064 36.633Cuentas por cobrar fomento y otros 14.790 21.825 19.029Cuentas corrientes del personal 2.760 5.699 3.547Programa de apoyo a minera artesanal ENAMI,Ministerio de Minera 478 - 951Otros cargos diferidos - - 1.687Deterioro de otras cuentas por cobrar (6.109) (6.109) (5.450)

Total otras cuentas por cobrar 11.919 21.415 19.764

Totales 145.455 186.479 56.397

Para los trminos y condiciones relacionados con cuentas y documentos por cobrar apartes relacionadas, referirse a la Nota 6.

Los Deudores por venta y otras cuentas por cobrar, no devengan intereses y generalmentelas condiciones de pago son de 30 y 60 das.

La composicin de los deudores por venta y otras cuentas por cobrar, cumplen lassiguientes condiciones:

Cuentas por cobrar fomento y otros

Corresponden principalmente a crditos productivos otorgados al sector minero, los cualesse clasifican en crditos de corto plazo como los de capital de trabajo, crditos de puestaen marcha y crditos para el desarrollo, destinados a la habilitacin de faenas mineras,instalaciones, compras de equipos, inherente al proyecto minero entre otros fines.Tambin a crditos otorgados a la pequea minera por sustentacin de precios, y crditosotorgados a la mediana minera, destinados a financiar diferencias de precio anticipadosen exceso, contratados por los proveedores. Las cifras presentadas incorporan intereses

por MUS$ 992 al 30 de septiembre de 2010, MUS$743 al 31 de diciembre de 2009 yMUS$8 al 1 de enero de 2009. (Ver porcin no corriente en nota 10.2).


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Nota 5 Deudores por Venta y Otras Cuentas por Cobrar, Continuacin5.1 Deudores por venta y otras cuentas por cobrar (corrientes), Continuacin

La tasa de inters aplicada a los crditos de fomento, corresponde a la tasa prime, la cualpuede variar de acuerdo a lo que determine el Directorio de la Empresa semestralmente.

Cuentas corrientes del personal

Corresponde a anticipos de sueldos, crditos habitacionales, de emergencias y especialescuyos plazos de vencimiento fluctan entre los 24 y 60 meses. Los intereses son fijadospor la Empresa y alcanzan un 6% anual. (Ver porcin no corriente en Nota 10.2).

5.2 Deterioro de Deudores por Ventas

Los movimientos en la provisin de deterioro de deudores por venta fueron las siguientes:

TotalMUS$

Al 1 de enero de 2009 729Aumentos de incobrables 1.601Disminucin de incobrables (10)

Al 31 de diciembre de 2009 2.320Aumentos de incobrables -Disminucin de incobrables -

Al 30 de septiembre de 2010 2.320

El aumento de los incobrables en el ejercicio 2009, corresponde a la provisin porincobrabilidad de deudas por un contrato de maquila de minerales de lixiviacin y compraventa de ctodos a la compaa Minera RayRock.

Al 30 de septiembre de 2010, 31 de diciembre y 1 de enero de 2009, el anlisis dedeudores por ventas segn su vencimiento, es el siguiente:

Ni vencidosni

deteriorados

Vencidos pero no deterioradosTotalBruto

< 30das

30-60das

60-90das

90-120das

>120Das

MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$30.09.2010 135.856 133.536 100.152 33.384 - - -

31.12.2009 167.384 165.064 123.798 41.266 - - -

01.01.2009 37.362 36.633 27.474 9.158 - - -


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Nota 5 Deudores por Venta y Otras Cuentas por Cobrar, Continuacin5.2 Deterioro de Deudores por Ventas, Continuacin

Calidad crediticia de activos financieros

La Compaa utiliza dos sistemas de evaluacin crediticia para sus clientes:

a) Deudores por venta, el anlisis crediticio de los deudores comerciales es realizadocaso a caso por la administracin.

b) Deudores por fomento, el anlisis crediticio de los deudores por fomento es unanlisis general que realiza la administracin sobre la factibilidad de los proyectos

financiados.

Nota 6 Cuentas por cobrar y pagar a Partes Relacionadas

Las transacciones entre la Empresa y sus partes relacionadas, corresponden a operacioneshabituales en cuanto a su objeto y condiciones. Las transacciones con sus filiales se eliminaronen el proceso de consolidacin y no han sido incorporadas en esta nota.

Los montos indicados como transacciones, corresponden a operaciones comerciales normales,las que han sido efectuadas bajo condiciones de mercado, en cuanto a precio y condiciones depago. No existen estimaciones de incobrabilidad que rebajen los saldos por cobrar y tampocoexisten garantas relacionadas con las mismas.

En el siguiente cuadro se listan las Compaas que son consideradas relacionadas a la Empresa:

Tipo de Pas de % de inters patrimonialNombre Relacin incorporacin 30.09.2010 31.12.2009 01.01.2009

Codelco Chile Dueo comn Chile 0% 0% 0%Compaa Minera Nacional Limitada Directa Chile 99% 99% 99%Compaa Minera Quebrada Blanca S.A. Otras inversiones Chile 10% 10% 10%Compaa Minera Carmen de Andacollo S.A. Otras inversiones Chile 10% 10% 10%


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Nota 6 Cuentas por cobrar y pagar a Partes Relacionadas, Continuacin6.1 Cuentas por cobrar y pagar a Empresas Relacionadas

Los saldos por cobrar con Empresas Relacionadas, se resumen a continuacin:

30.09.2010 31.12.2009 01.01.2009Rut Empresa Relacin MUS$ MUS$ MUS$

61.704.000-k Codelco Chile Dueo comn 61.623 74.429 64.662

78.126.110-6 Ca. Minera Carmen de Andacollo Otra - - 635

Total corrientes 61.623 74.429 65.297

61.704.000-k Codelco Chile Dueo comn - 140.000 175.000

Total no corrientes - 140.000 175.000

Los saldos por pagar con Empresas Relacionadas, se resumen a continuacin:

30.09.2010 31.12.2009 01.01.2009Rut Empresa Relacin MUS$ MUS$ MUS$

61.704.000-k Codelco Chile Dueo comn 34.538 23.690 28.315

Total corrientes 34.538 23.690 28.315

Los saldos pendientes al cierre del cada perodo se consideran recuperables, no devenganintereses y son liquidados en efectivo. No ha habido garantas entregadas ni recibidas porcuentas por cobrar o pagar de partes relacionadas. Para el perodo terminado al 30 deseptiembre de 2010, la Empresa no ha registrado ningn deterioro de cuentas por cobrar

relacionadas con montos adeudados por partes relacionadas. Esta evaluacin es realizadaanualmente examinando la posicin financiera de la parte relacionada en el mercado en elcual la relacionada opera.

Las transacciones con Empresas Relacionadas presentan las siguientes condiciones:

Codelco Chile

Los saldos corrientes por cobrar corresponden principalmente a transacciones de venta deminerales como Oro, Plata y Metal Dore, adems de los contratos de maquila de productosen la Fundicin y Refinera Las Ventanas.

El saldo no corriente por cobrar corresponde a venta de opcin a Codelco por el 49% de

los derechos de la Compaa Anglo American Sur S.A., por un monto de MUS$175.000,el cual fue constituido a travs del Oficio N623 de fecha 11 de junio de 2009 delMinisterio de Hacienda, el cual establece el mecanismo de pago por los derechos de venta,el que estipula 5 cuotas anuales de MUS$35.000, a contar del 31 de octubre de 2010, conuna tasa de inters Libor 180 das. Los intereses se devengan sobre el saldo insoluto de ladeuda, a partir del 18 de diciembre de 2008.


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Nota 6 Cuentas por cobrar y pagar a Partes Relacionadas, Continuacin6.1 Cuentas por cobrar y pagar a Empresas Relacionadas, Continuacin

A travs de acuerdo de cancelacin entre las partes de fecha 22 de febrero de 2010, el cualcontemplaba el pago de 3 cuotas que en total ascendan a MUS$163.935 se di porcancelada a valor presente la deuda original mencionada anteriormente. El diferencial devalor fue registrado en los resultados integrales de la Empresa.

El saldo corriente por pagar corresponde en su totalidad a servicios percibidos por maquilade productos mineros de fundicin y refinera.

Compaa Minera Carmen de Andacollo S.A.

Corresponden principalmente a transacciones de venta de cido sulfrico, para elprocesamiento de minerales oxidados.


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Nota 6 Cuentas por cobrar y pagar a Partes Relacionadas, Continuacin

6.2 Transacciones con entidades relacionadas

30.09.2010 31.12.2009 01.01.2009

Monto

Abono en

Monto

Abono en

Monto

Abono enresultado resultado resultado

Rut Empresa Relacin Transaccin MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$

61.704.000-k odelco Chile Dueo comn Venta de Au, Ag y Metal Dore 142.447 119.703 183.540 154.235 137.373 115.440Maquila 18.486 15.534 47.229 39.688 - -Venta derechos Anglo American Sur S.A. - - - - 175.000 175.000

78.126.110-6 a. Minera Carmen de Andacollo Otras inversiones Venta de cido sulfrico 861 724 3.991 3.354 4.067 3.418


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Nota 6 Cuentas por cobrar y pagar a Partes Relacionadas, Continuacin6.3 Remuneraciones del personal clave de la gerencia

a) DirectorioLa Empresa es administrada por un Directorio compuesto por diez miembros, loscuales permanecen por un perodo definido en sus respectivos nombramientos ypudiendo ser reelegidos.

El Directorio es integrado de la siguiente forma:

a) Por el Ministro de Minera, que lo preside por derecho propio y podr sersubrogado por el subsecretario.

b) Por un representante del Ministerio de Hacienda, nombrado a travs deDecreto de Hacienda.

c) Por tres Directores de libre eleccin del Presidente de la Repblica,nombrados por Decreto Supremo.

d) Por un Director designado por la Corporacin de Fomento de la Produccin.e) Por dos Directores designados por la Sociedad Nacional de Minera.f) Por un Director designado por el Instituto de Ingenieros de Minas, yg) Por un Director designado por la Comisin Chilena del Cobre.Los Directores, salvo el Ministro de Minera, durarn en su cargo tres aos ypodrn ser reelegidos.

Los Directores tendrn retribucin por su desempeo un equivalente a 6 unidadestributarias mensuales por sesin, con un tope mensual mximo de 12 unidadestributarias mensuales, cualquiera sea el nmero de sesiones del Directorio o suscomisiones o comits a que asistan en el respectivo mes.

Adems los Directores percibirn mensualmente el equivalente a 7 unidadestributarias mensuales por el concepto de asignacin especial, la cual tiene lacaracterstica de fija.

Los Directores designados por la Sociedad Nacional de Minera y el Instituto deIngenieros de Minas, podrn ser removidos antes de la expiracin de sus mandatos

por las Instituciones que hayan propuesto su designacin.

Los Directores de libre eleccin del Presidente de la Repblica, podrn serremovidos por ste cuando as lo determine.


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Nota 6 Cuentas por cobrar y pagar a Partes Relacionadas, Continuacin6.3 Remuneraciones del personal clave de la gerencia, Continuacin

a) Directorio, ContinuacinA continuacin se presentan la compensacin total percibida por los directores de laCompaa durante los perodos:

30.09.2010 30.09.2009MUS$ MUS$

Gastos por honorarios Directores 75 95

Totales 75 95

b) Personal claveLa Empresa ha determinado como personal clave a su Vicepresidente Ejecutivo,Fiscal, Gerente de Areas, Subgerentes y Secretario General. En total son 19personas.

A la fecha de estos estados financieros intermedios no existen saldos pendientescon personal clave.

A continuacin se presentan la compensacin total percibida por el personal clave

de la Empresa durante los perodos:30.09.2010 30.09.2009

MUS$ MUS$

Gastos por remuneraciones 2.549 2.220

Totales 2.549 2.220

Las remuneraciones percibidas durante el ejercicio terminado al 30 de septiembrede 2010 por los ejecutivos principales de la Empresa asciende a MUS$2.549(MUS$2.880 al 31 de diciembre de 2009 y MUS$2.679 al 01 de enero de 2009). LaEmpresa otorga a los ejecutivos bonos anuales de carcter variable y contractual,que se asignan sobre la base del grado de cumplimiento de metas corporativas,

consignadas en convenios de desempeos y en atencin a los resultados delejercicio.

Estas remuneraciones incluyen salarios y una estimacin de los beneficios de cortoplazo (bono anual y vacaciones) y de largo plazo (principalmente indemnizacin deaos de servicios). No existen otros beneficios post empleos.


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Nota 7 InventariosLos saldos de inventarios se componen de la siguiente forma:

30.09.2010 31.12.2009 01.01.2009MUS$ MUS$ MUS$

Productos terminados 45.974 35.231 24.551Productos en proceso 87.439 65.048 34.551Productos por procesar 390.401 263.170 315.424Materiales y repuestos 9.142 8.480 12.993Materiales en transito 1.390 554 2.545Provisin diferencia de inventario (4.912) (4.912) (4.912)Derivado por existencias (i) 1.016 123.668 (145.577)

Mercado futuro (ii) 55.070 (72.788) -Totales 585.520 418.451 239.575

ENAMI, no ha castigado ningn monto sobre el rubro de Inventarios por los nueve mesesterminados al 30 de septiembre de 2010 y 2009, respectivamente.

Al 30 de septiembre de 2010, 31 de diciembre y 1 de enero de 2009, la Empresa no tiene prendassobre sus inventarios para garantizar obligaciones financieras.

(i) Corresponde al efecto de las operaciones de derivados por cobertura de stock.(ii) Corresponde al efecto de las operaciones de derivados efectuadas con la finalidad de

resguardar o minimizar riesgos de fluctuaciones de precio de los metales por las

existencias de dichos productos, sin licuar durante el perodo.Nota 8 Cuentas por Cobrar por Impuestos

Los saldos de cuentas por cobrar por impuestos por los nueve meses terminados al 30 deseptiembre de 2010 y los ejercicios terminados al 31 de diciembre y 1 de enero de 2009, secomponen de la siguiente forma:

30.09.2010 31.12.2009 01.01.2009MUS$ MUS$ MUS$

Remanente IVA crdito fiscal 28.171 26.788 6.705Crdito PPM y Sence Renta 2008 220 219 4.810

Totales 28.391 27.007 11.515


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Nota 9 Pagos Realizados por AdelantadoEl saldo de pagos realizados por adelantado se compone de la siguiente forma:

30.09.2010 31.12.2009 01.01.2009MUS$ MUS$ MUS$

Seguros de infraestructura y de responsabilidad civil 238 892 660Cargos diferidos plantas de beneficios - 1.202 399

Totales 238 2.094 1.059

Nota 10 Activos y Pasivos Financieros

10.1 Categora de instrumentos financieros

A continuacin se presentan los valores libros de cada categora de instrumentosfinancieros al cierre de cada ejercicio:

30.09.2010 31.12.2009 01.01.2009MUS$ MUS$ MUS$

Efectivo y efectivo equivalente (Nota 4) 17.155 20.049 5.590

Deudores por venta y otras cuentas por cobrar (Nota 5) 145.455 186.479 56.397

Cuentas por cobrar a partes relacionadas (Nota 6) 61.623 74.429 65.297

Cuentas por cobrar por impuestos (Nota 8) 28.391 27.007 11.515

Activos de cobertura (Nota 10.3) 122.098 177.258 232.345Otros activos financieros (Nota 10.2) 2.318 70.214 34.123

Total activos financieros corrientes 377.040 555.436 405.267

Cuentas por cobrar a partes relacionadas (Nota 6) - 140.000 175.000Activos financieros disponibles para la venta(Nota 13) 3.530 3.530 3.530

Otros activos financieros (Nota 10.2) 14.492 32.485 31.999

Total activos financieros no corrientes 18.022 176.015 210.529

Total 395.062 731.451 615.796

30.09.2010 31.12.2009 01.01.2009MUS$ MUS$ MUS$

Crditos y prstamos que devengan intereses (Nota 15) 105.869 138.297 132.648

Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar (Nota 16) 155.107 99.047 53.544

Cuentas por pagar entidades relacionadas (Nota 6) 34.538 23.690 28.315

Pasivos financieros a valor justo con cambio en resultado (Nota 10.3) 135.027 292.225 48.956Otros pasivos financieros (Nota 10.2) 4.848 - 3.954

Total pasivos financieros corrientes 435.389 553.259 267.417

Crditos y prstamos que devengan intereses (Nota 15) 12.960 - -

Otros pasivos financieros (Nota 10.2) - - 8.879

Total pasivos financieros no corrientes 12.960 - 8.879

Total 448.349 553.259 276.296


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Nota 10 Activos y Pasivos Financieros, Continuacin10.1 Categora de instrumentos financieros, Continuacin

Los valores libros de las cuentas efectivo y efectivo equivalente, deudores por venta,cuentas por cobrar a partes relacionadas, acreedores comerciales y otras cuentas por pagary otros activos y pasivos financieros se aproximan a su valor justo debido a su naturalezade exigibilidad de estos instrumentos, los deudores por venta se encuentran ajustados a larecuperabilidad de sus flujos, bajo la cuenta provisin de prdidas por deterioro.

Los saldos de Otros activos financieros corrientes y no corrientes, son los siguientes:

30.09.2010 31.12.2009 01.01.2009

MUS$ MUS$ MUS$Operaciones mercado futuro maduras - - 34.123Operaciones mercado futuro (margin call) 2.318 69.392 -Otros cargos diferidos - 822 -

Total corrientes 2.318 70.214 34.123Cuentas por cobrar fomento 8.888 10.707 3.585Diferencias de precio (licuaciones mineras) - - 18.704Crdito fondo de sustentacin precio del cobre(sectorial) (1.803) (1.628) 1.713

Crditos individuales de sustentacin 2.574 9.790 3.506Cuentas corrientes del personal 9.616 10.516 223Deudores no recuperables 7.938 8.535 9.761Deterioro de deudores no corrientes (12.721) (12.721) (12.721)Crdito fiscal D.L. 1263 - 7.099 7.041Otros activos financieros no corrientes - 187 187

Total no corrientes 14.492 32.485 31.999

Total 16.810 102.699 66.122

Los saldos de Otros pasivos financieros corrientes y no corrientes, son los siguientes:

30.09.2010 31.12.2009 01.01.2009MUS$ MUS$ MUS$

Acreedores por operaciones de futuros 4.848 - 3.954Otros pasivos financieros - - -

Total corrientes 4.848 - 3.954Fondo de estabilizacin precio del cobre - - 8.879Otros pasivos financieros no corrientes - - -

Total no corrientes - - 8.879

Total 4.848 - 12.833


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Nota 10 Activos y Pasivos Financieros, Continuacin10.1 Categora de instrumentos financieros, Continuacin

La naturaleza de los distintos conceptos que componen los otros activos y pasivosfinancieros corrientes y no corrientes, se detallan a continuacin:

a) Naturaleza de otros activos financierosOperaciones mercado futuro maduras

Corresponde a valores que se encuentran a favor de ENAMI, y se producen porconcepto de las operaciones de mercado futuro maduradas. Estas operaciones son las

que se encuentran vigentes a la fecha de presentacin de los estados financieros yson liquidadas en el mes siguiente.

10.2 Otros activos y pasivos financieros

Operaciones mercado futuro (margin call)

Corresponde a operaciones de Mercado Futuro que se realizan con los Brokers, loscuales son agentes que permiten acceder a la Bolsa de Metales de Londres (LME).Ellos, otorgan a ENAMI una lnea de crdito (igual que un Banco) para operar, esdecir, hacer derivados (por ejemplo, fijaciones) de oro, plata o cobre. Cuando elprecio de los metales sube, esa lnea de crdito se reduce y se transforma en una

cuenta por pagar por efecto de la valorizacin que ellos hacen a diario de nuestrasposiciones. Al momento de generarse la cuenta por pagar, el Broker exige cubrirdicha diferencia, la cual es denominada Margin Call.

Cuentas por cobrar fomento

Este rubro incluye crditos otorgados al sector minero con vencimiento en el largoplazo destinados a financiar inversiones y liquidaciones negativas por bajas en elprecio del cobre, originadas en el ao 2008.

Crdito fondo de sustentacin precio del cobre (sectorial)

La Empresa opera un Fondo de Estabilizacin del Precio del Cobre, que se otorgacomo crdito sectorial a los productores mineros que vendan mensualmente portarifa a la Empresa, en conformidad con el reglamento de compras, hasta 2.000Toneladas Mtricas Secas (TMS) de mineral, o 300 Toneladas Mtricas Secas(TMS) de concentrados de cobre o 100 Toneladas Mtricas Secas de precipitados.


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Nota 10 Activos y Pasivos Financieros, Continuacin10.2 Otros activos y pasivos financieros, Continuacin

Crdito fondo de sustentacin precio del cobre (sectorial), continuacin

Ante la baja en los precios internacionales del cobre en el ao 2008, El Ministerio deHacienda en su Oficio N1.216 del 27 de noviembre del 2008, ha autorizado lareactivacin del Fondo de Estabilizacin del Precio del Cobre para la PequeaMinera, donde el precio a sustentar es de US/Lb. 199, con una banda de US/Lb.20, como mximo la cual se ajustar automticamente de acuerdo con las variacionesque sufra el precio del cobre a sustentar.

El Ministerio de Hacienda en su Oficio N397 del 22 de abril de 2009, ampli labanda a sustentar a US/Lb.30, a partir del 1 de febrero de 2009, y por el perodo deun ao.

Su recuperacin se har con el 100% del excedente de precio por sobre los US/Lb.199 hasta un mximo de US/Lb.20, ampliado a US/Lb.30, de acuerdo a losealado anteriormente.

Crditos individuales de sustentacin

Corresponde a crditos otorgados a la mediana minera, destinados a sustentar elprecio del cobre, frente a la fuerte cada sufrida en el tercer trimestre del ao 2008 ysaldos de crditos otorgados a la pequea minera.

Cuentas corrientes del personal

Este concepto se compone por anticipos de sueldos, crditos habitacionales,emergencia, y especiales cuyos plazos fluctan entre los 24 y 60 meses. Los interesesson fijados por la Empresa y alcanzan a un 6% anual.

Existen garantas documentarias y otras para respaldar dichos crditos. Estos crditosson descontados mensualmente de las remuneraciones del personal o bien al momentode efectuar las liquidaciones o finiquitos respectivos, por tanto existe una bajamorosidad.

Deudores no recuperables

Corresponde a cuentas por cobrar que no sern recuperadas, de acuerdo a anlisiselaborado por la Administracin, los cuales estn debidamente deteriorados a la fechade presentacin de los estados financieros. Este rubro incluye el saldo porliquidaciones negativas de la Ca. Minera Delirios de Punitaqui (en quiebra).


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Nota 10 Activos y

estados financieros (pdf)61703000 201009

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