estudio caracterizar mercado nacional internacional minerales estrategicos

Cdigo de referencia: ST420686-13

Estudio para caracterizar el mercado nacional e internacional de

los minerales estratgicos

Reporte final preparado para UPME

CRU Strategies

5 de Diciembre de 2013

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Estudio para caracterizar el mercado nacional e internacional de los minerales estratgicos

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Contenido Pg.

Resumen ejecutivo y conclusiones i 1. Caractersticas y anlisis competitivo de Colombia en los mercados estudiados i

1.1 Anlisis competitivo de la industria minera en general i 1.2 Aspectos generales en relacin a la industria minera en Colombia ii

1.2.1 Percepcin de inversores: Encuesta Anual del Fraser Institute ii 1.2.2 Government Take ii 1.2.3 Informacin geolgica iii 1.2.4 Infraestructura iv

1.3 Industria del cobre: caractersticas y competitividad iv 1.4 Industria del oro: caractersticas y competitividad vi 1.5 Industria del platino: caractersticas y competitividad vii 1.6 Industria de la roca fosfrica: caractersticas y competitividad vii 1.7 Industria del potasio: caractersticas y competitividad ix 1.8 Industria del uranio: caractersticas y competitividad x 1.9 Industria del mineral de hierro: caractersticas y competitividad xi 1.10 Industria del magnesio: caractersticas y competitividad xii 1.11 Industria del carbn: caractersticas y competitividad xiii 1.12 Industria del coltan: caractersticas y competitividad xiv 1.13 Matriz de atractivo xv

2. Observaciones relevantes para la autoridad minera colombiana xx 2.1 El estudio demuestra que Asia, y en especial China, es el motor de la demanda global de los minerales xx 2.2 Los mercados son globales y no necesariamente hay que acceder a pases especficos para obtener los beneficios xx 2.3 Colombia tiene potencial de aumentar su oferta de minerales al mundo aunque es necesario expandir el conocimiento geolgico xxi 2.4 La principal implicacin es cmo atraer inversin sostenible que permita desarrollar la industria de Colombia xxii

3. Actualizacin del presente estudio a futuro xxii Captulo 1 Introduccin 1 1.1 Acerca de este estudio 1 1.2 Objetivos generales y especficos del estudio 2

1.2.1 Objetivo general 2 1.2.2 Objetivos particulares 2

1.3 Enfoque general: entendiendo el atractivo 4 1.4 Descripcin de las metodologas utilizadas 5



Contenido continuacin

1.4.1 Metodologas usadas en la captura de informacin 6 1.4.1.1 Datos macroeconmicos de Europa, Asia y las Amricas y el Caribe 8 1.4.1.2 Datos especficos de los mercados de los productos mineros a estudiar 9 1.4.1.3 Datos de aranceles, costos de transporte, fletes, seguros y otros gastos de comercializacin 9

1.4.2 Metodologas para la modelacin de pronsticos de oferta, demanda y precios 9

1.4.2.1 Pronsticos de la demanda de los productos mineros 9 1.4.2.2 Pronsticos de la oferta de los productos mineros 11 1.4.2.3 Pronsticos de balances de mercados y precios 12

1.4.3 Metodologas para el anlisis de la informacin 13 1.4.3.1 Analizar las estructuras de competencia de los mercados en estudio 13 1.4.3.2 Determinar las ventajas competitivas de los productos colombianos 15

1.5 Premisas macroeconmicas generales 17 1.6 Glosario 21 Captulo 2 Temas transversales 23 2.1 La encuesta del Fraser Institute 23

2.1.1 Introduccin 23 2.1.2 La encuesta del Fraser Institute 23 2.1.3 La posicin de Colombia 24 2.1.4 Los factores polticos claves 27

2.1.4.1 La calidad de la base geolgica 27 2.1.4.2 El nivel de seguridad 28 2.1.4.3 El nivel de corrupcin 28

2.1.5 Los aspectos positivos de Colombia 29 2.1.4.1 La incertidumbre sobre la administracin, interpretacin o aplicacin de las reglas actuales 29

2.1.6 Conclusin 30 2.2 Sobre el financiamiento de la exploracin y de los proyectos mineros 30

2.2.1 Objetivos Financieros de Empresas de Exploracin y Mineras - Una Introduccin 31 2.2.2 Financiando el sector minero 34 2.2.3 Estado de Origen y Aplicacin de Fondos 36 2.2.4 Fuentes de Capital 38 2.2.5 Fuentes de Deuda 42 2.2.6 Fuentes de financiacin hbridas entre Capital y Deuda 46 2.2.7 Financiacin directa de proyectos mineros 47



Contenido continuacin 2.2.8 Conclusiones 52

2.3 Volatilidad de precio en los commodities 53 2.3.1 Introduccin 53 2.3.2 Metodologa 54 2.3.3 Clculos de volatilidad 55 2.3.4 Causas de la volatilidad 56 2.3.5 Escenarios para los precios futuros 63

2.4 Barreras arancelarias en Colombia y regiones ms relevantes 66 2.4.1 Introduccin 66 2.4.2 Comercio en Colombia 67

2.4.2.1 Legislacin de comercio exterior en Colombia 68 2.4.2.2 Exportaciones de Colombia 69

2.4.3 Acuerdos de comercio internacional entre Colombia y otros pases y regiones 71 2.4.4 Comercio en principales pases y regiones consumidoras 76

2.4.4.1 China 76 2.4.4.2 India 78 2.4.4.3 Europa / Unin Europea 78

2.5 Exploracin y concesiones mineras 79 2.5.1 Introduccin 79 2.5.2 Resumen de la exploracin y concesiones mineras 80 2.5.3 Temas principales 81

2.5.3.1 La economa de las concesiones mineras 84 2.5.4 Qu impulsa la exploracin? 90 2.5.5 Qu pases son los competidores relevantes para el gasto en exploracin? 95 2.5.6 Temas clave en la exploracin y en la regulacin 96

2.5.6.1 Propiedad de los minerales 96 2.5.6.2 Permisos de exploracin, minera y otros 96 2.5.6.3 Cdigos o acuerdos 96 2.5.6.4 Agencia Responsable y Nivel Gubernamental 97 2.5.6.5 Modo de conceder licencias 97 2.5.6.6 Permisos mineros 98

2.5.7 Resultados de la encuesta 98 2.6 Government take 108

2.6.1 Introduccin al Government Take 108 2.6.2 Concepto y medicin de Government Take 109 2.6.3 Tipos de impuestos y complicaciones en la medicin 111 2.6.4 Criterios para evaluar impuestos y pros y contras de diferentes impuestos 114




2.6.4.1 Criterios para evaluar impuestos 114 2.6.4.2 Ventajas y desventajas de los distintos tipos de impuestos 117

2.6.5 Conclusin en relacin a las mtricas 117 2.6.6 Enfoque del presente anlisis y premisas 118 2.6.7 Resultados 121

2.7 PIB minero 129 2.7.1 Resumen de anlisis de PIB minero 129 2.7.2 Contexto del PIB minero 130 2.7.3 Evolucin histrica del PIB minero por pas 131

2.7.3.1 Brasil 131 2.7.3.2 Chile 132 2.7.3.3 Per 133 2.7.3.4 Mxico 134 2.7.3.5 Colombia 135

2.7.4 Proyeccin de PIB minero por pas 136 Captulo 3 Mercado del Cobre 141 3.1 Resumen general del mercado 141 3.2 Estructura y caracterizacin de la demanda en Europa, Asia y Las Amricas y El Caribe 146

3.2.1 Determinantes de la demanda 146 3.2.2 Demanda en base de usos finales 147 3.2.3 Intensidad de uso & el ciclo de desarrollo 148 3.2.4 Sustitucin & la elasticidad de la demanda 150 3.2.5 Evolucin histrica de la demanda 153

3.2.5.1 Introduccin 153 3.2.5.2 Asia 154 3.2.5.3 Europa 155 3.2.5.4 Las Amricas y el Caribe 156

3.2.6 Evolucin pronosticada de la demanda en el corto plazo 157 3.2.6.1 Metodologa 157 3.2.6.2 Introduccin 157 3.2.6.3 Asia 159 3.2.6.4 Europa 160 3.2.6.5 Las Amricas y el Caribe 161

3.2.7 Evolucin pronosticada de la demanda en el largo plazo 162 3.2.7.1 Metodologa 162 3.2.7.2 Introduccin 163 3.2.7.3 Asia 166 3.2.7.4 Europa 167




3.2.7.5 Las Amricas & El Caribe 167 3.3 Dimensionamiento y caracterizacin de la oferta 168

3.3.1 Caractersticas generales 168 3.3.2 Geologa 169 3.3.3 Extraccin y procesamiento 170

3.3.3.1 Rutas de procesamiento: sulfuros 170 3.3.3.2 Rutas de procesamiento: xidos 172 3.3.3.3 Cadena de valor 172 3.3.3.4 El costo de capital y demoras 175

3.3.4 Comercializacin (exportaciones e importaciones) 178 3.3.4.1 Asia: concentrado de cobre 179 3.3.4.2 Europa: concentrado de cobre, 2007-2012 182 3.3.4.3 Las Amricas y el Caribe: concentrado de cobre 185 3.3.4.4 Asia: cobre refinado 188 3.3.4.5 Europa: cobre refinado 191 3.3.4.6 Las Amricas y el Caribe: cobre refinado 194

3.3.5 Evolucin histrica de la oferta 197 3.3.5.1 Definiciones 197 3.3.5.2 Introduccin 197 3.3.5.3 Asia 200 3.3.5.4 Europa 201 3.3.5.5 Las Amricas y el Caribe 201 3.3.5.6 La participacin histrica de las 10 mayores mineras 202

3.3.6 Evolucin pronosticada de la oferta en el corto plazo 203 3.3.6.1 Metodologa 203 3.3.6.2 Introduccin 204 3.3.6.3 Asia 206 3.3.6.4 Europa 207 3.3.6.5 Las Amricas y el Caribe 208

3.3.7 Evolucin pronosticada de la oferta en el largo plazo 209 3.3.7.1 Metodologa 209 3.3.7.2 Introduccin 210 3.3.7.3 Operaciones existentes 211 3.3.7.4 Proyectos 213

3.4 Balance de oferta y demanda 215 3.4.1 Descripcin de la estructura y mecanismos de precios 215

3.4.1.1 La Bolsa de Metales de Londres (LME) 215 3.4.2 Comportamiento histrico del balance de mercado y los precios 217



Contenido continuacin 3.4.3 Balance pronosticado del mercado y proyecciones de precios en el corto plazo 219 3.4.4 Balance pronosticado del mercado y proyecciones de precios en el largo plazo 220 3.4.5 Mrgenes y rentabilidad 223

3.5 Anlisis competitivo de la industria en Colombia 224 3.5.1 Modelamiento de las cinco fuerzas de Porter y atractivo de la industria 224 3.5.2 Dotacin de recursos de Colombia 226

3.5.2.1 Produccin histrica de cobre en Colombia. 226 3.5.2.2 Reservas y recursos 227 3.5.2.3 Proyectos de cobre en Colombia 228

3.5.3 Principales competidores y posicin competitiva de Colombia 229 3.5.3.1 Competitividad de Colombia a nivel sudamericano 229 3.5.3.2 Competitividad de Colombia a nivel mundial 231 3.5.3.3 Ventajas y desventajas competitivas de Colombia 232

Captulo 4 Mercado del Oro 235 4.1 Resumen general del mercado 235 4.2 Estructura y caracterizacin de la demanda en Europa, Asia y las Amricas y el Caribe 236

4.2.1 Determinantes de demanda 236 4.2.2 Demanda en base a usos finales 238

4.2.2.1 Joyera 238 4.2.2.2 Aplicaciones electrnicas 238 4.2.2.3 Monedas y medallas 239 4.2.2.4 Aplicaciones dentales 239 4.2.2.5 Inversin 240

4.2.3 Intensidad de uso & el ciclo de desarrollo 240 4.2.4 Evolucin histrica de la demanda (fabricacin) 241

4.2.4.1 Asia 242 4.2.4.2 Europa 244 4.2.4.3 Las Amricas y el Caribe 245

4.2.5 Evolucin pronosticada de la demanda (fabricacin) en el corto plazo 246 4.2.5.1 Asia 246 4.2.5.2 Europa 249 4.2.5.3 Las Amricas y el Caribe 250

4.2.6 Evolucin pronosticada de la demanda (fabricacin) en el largo plazo 251 4.3 Dimensionamiento y caracterizacin de la oferta 254

4.3.1 Caractersticas generales 254 4.3.2 Geologa 255



Contenido continuacin 4.3.3 Extraccin y procesamiento 255

4.3.3.1 Rutas de procesamiento 255 4.3.3.2 Cadena de valor 257

4.3.4 Comercializacin (exportaciones e importaciones) 258 4.3.4.1 Asia 259 4.3.4.2 Europa 263 4.3.4.3 Las Amricas y el Caribe 265

4.3.5 Evolucin histrica de la oferta 267 4.3.5.1 Asia 271 4.3.5.2 Europa 272 4.3.5.3 Las Amricas y el Caribe 272

4.3.6 Evolucin pronosticada de la oferta en el corto plazo 274 4.3.6.1 Asia 274 4.3.6.2 Europa 274 4.3.6.3 Las Amricas y el Caribe 275

4.3.7 Evolucin pronosticada de la oferta en el largo plazo 277 4.4 Balance de oferta y demanda 278

4.4.1 Descripcin de la estructura y mecanismos de precios 278 4.4.2 Balance histrico de mercado y series de precios histricos 279 4.4.3 Balance pronosticado de mercado y proyecciones de precios en el corto plazo 283 4.4.4 Balance pronosticado de mercado y proyecciones de precios en el largo plazo 285 4.4.5 Mrgenes y rentabilidad 290


4.5.2.1 Produccin histrica de oro en Colombia 293 4.5.2.3 Reservas y recursos 294


Captulo 5 Mercado del Platino 303 5.1 Resumen general del mercado 303 5.2 Estructura y caracterizacin de la demanda en Europa, Asia y las Amricas y el Caribe 304





5.2.2.1 Convertidores catalticos 305 5.2.2.2 Joyera 307 5.2.2.3 Qumicos 308 5.2.2.4 Vidrio 309 5.2.2.5 Artculos elctricos 310 5.2.2.6 Petrleo 310 5.2.2.7 Inversin 310

5.2.3 Intensidad de uso & el ciclo de desarrollo 311 5.2.3.1 Curva S 311

5.2.4 Evolucin histrica de la demanda (fabricacin) 312 5.2.4.1 Asia 314 5.2.4.2 Europa 318 5.2.4.3 Las Amricas y el Caribe 321

5.2.5 Evolucin pronosticada de la demanda (fabricacin) en el corto plazo 323 5.2.5.1 Asia 325 5.2.5.2 Europa 326 5.2.5.3 Las Amricas y el Caribe 327

5.2.6 Evolucin pronosticada de la demanda (fabricacin) en el largo plazo 328 5.3 Dimensionamiento y caracterizacin de la oferta 330




5.3.5 Evolucin histrica de la oferta 343 5.3.5.1 Asia 349 5.3.5.2 Europa 349 5.3.5.3 Las Amricas y el Caribe 349 5.3.5.4 frica 350

5.3.6 Evolucin pronosticada de la oferta en el corto plazo 351 5.3.6.1 Asia 353 2.3.6.2 Europa 353 5.3.6.3 Las Amricas y el Caribe 354 5.3.6.4 frica 354

5.3.6 Evolucin pronosticada de la oferta en el largo plazo 355




5.4 Balance de oferta y demanda 357 5.4.1 Descripcin de la estructura y mecanismos de precios 357 5.4.2 Balance histrico de mercado y series de precios histricos 358 5.4.3 Balance pronosticado de mercado y proyecciones de precios en el corto plazo 361 5.4.4 Balance pronosticado de mercado y proyecciones de precios en el largo plazo 364 5.4.5 Mrgenes y rentabilidad 364

5.5 Anlisis competitivo de la industria en Colombia 365 5.5.1 Modelamiento de las cinco fuerzas de Porter y atractivo de la industria 365 5.5.2 Dotacin de recursos de Colombia 367 5.5.3 Principales competidores y posicin competitiva de Colombia 369

Captulo 6 Mercado de la Roca Fosfrica 373 6.1 Resumen general del mercado 373 6.2 Estructura y caracterizacin de la demanda en Europa, Asia y las Amricas y el Caribe 375


6.2.2.1 cido fosfrico y sus derivados 379 6.2.2.2 Otros productos 380

6.2.3 Intensidad de uso & el ciclo de desarrollo 383 6.2.4 Evolucin histrica de la demanda 386


6.2.5 Evolucin pronosticada de la demanda en el corto plazo 393 6.2.5.1 Asia 393 6.2.5.2 Europa 396 6.2.5.3 Las Amricas y el Caribe 397

6.2.6 Evolucin pronosticada de la demanda en el largo plazo 399 6.3 Dimensionamiento y caracterizacin de la oferta 401



6.3.4 Comercializacin (exportaciones e importaciones) 408 6.3.4.1 Asia 409 6.3.4.2 Europa 413




4.3.4.3 Las Amricas y el Caribe 416 6.3.5 Evolucin histrica de la oferta 419






6.5.2.1 Produccin histrica de roca fosfrica en Colombia 455 6.5.2.2 Reservas y recursos 458


Captulo 7 Mercado del Potasio 469 7.1 Resumen general del mercado 469 7.2 Estructura y caracterizacin de la demanda en Europa, Asia y las Amricas y el Caribe 471

7.2.1 Determinantes de demanda 471 7.2.2 Intensidad de uso & el ciclo de desarrollo 475 7.2.3 Evolucin histrica de la demanda 477


7.2.4 Evolucin pronosticada de la demanda en el corto plazo 487 7.2.4.1 Asia 491




7.2.4.2 Europa 493 7.2.4.3 Las Amricas y el Caribe 494



7.3.3.2 Cadena de valor 501 7.3.4 Comercializacin (exportaciones e importaciones) 502







Captulo 8 Mercado del Uranio 545 8.1 Resumen general del mercado 545

8.1.1 Notas generales en relacin a este captulo 547 8.1.1.1 Unidades 547 8.1.1.2 Comercializacin (exportaciones e importaciones) 548




8.2 Estructura y caracterizacin de la demanda en Europa, Asia y Las Amricas y El Caribe 548

8.2.1 Determinantes de la demanda 548 8.2.1.1 El ciclo econmico en el corto y mediano plazo 549 8.2.1.2 La demanda de energa 550 8.2.1.3 Nueva capacidad, renovacin de licencias y desmantelamiento 550 8.2.1.4 Uprates (mejoras de los reactores) 551 8.2.1.5 Competitividad y la matriz energtica 551 8.2.1.6 Comparacin de costos: energa nuclear versus otras fuentes 552 8.2.1.7 Factores medioambientales 554

8.2.2 Demanda en base de usos finales 555 8.2.3 Sustitucin & la elasticidad de la demanda 556 8.2.4 Evolucin histrica de la demanda 557

8.2.4.1 Introduccin 557 8.2.4.2 Asia 560 8.2.4.3 Europa 562 8.2.4.4 Las Amricas y el Caribe 564

8.2.5 Evolucin pronosticada de la demanda en el corto plazo 564 8.2.5.1 Metodologa 564 8.2.5.2 Introduccin 566 8.2.5.3 Asia 568 8.2.5.4 Europa 569 8.2.5.5 Las Amricas y El Caribe 571

8.2.6 Evolucin pronosticada de la demanda en el largo plazo 573 8.2.6.1 Introduccin 573 8.2.6.2 Asia 575 8.2.6.3 Europa 575 8.2.6.4 Las Amricas & El Caribe 576

8.3 Dimensionamiento y caracterizacin de la oferta 577 8.3.1 Caractersticas generales 577

Oferta secundaria 578 8.3.2 Geologa 579

8.3.2.1 Clasificacin de recursos de uranio 579 8.3.2.2 Tipos de depsitos 580

8.3.3 Extraccin y procesamiento 583 8.3.3.1 Extraccin, lixiviacin en planta y extraccin por solventes (SX) 583 8.3.3.2 La lixiviacin in situ y el intercambio inico (IX) 585 8.3.3.3 Produccin de uranio primario en 2012 586 8.3.3.4 Cadena de valor 587



Contenido continuacin 8.3.4 Comercializacin (exportaciones e importaciones) 593 8.3.5 Evolucin histrica de la oferta primaria de uranio 594

8.3.5.1 Introduccin 594 8.3.5.2 Asia 595 8.3.5.3 Europa 596 8.3.5.4 Las Amricas y El Caribe 596

8.3.6 Evolucin pronosticada de la oferta primaria en el corto plazo 597 8.3.6.1 Definiciones 597 8.3.6.2 Introduccin 597 8.3.6.3 Asia 599 8.3.6.4 Europa 599 8.3.6.5 Las Amricas y El Caribe 599

8.3.7 Evolucin pronosticada de la oferta primaria en el largo plazo 600 8.3.7.1 Introduccin 600 8.3.7.2 Asia 604 8.3.7.3 Europa 604 8.3.7.4 Las Amricas y El Caribe 604

8.4 Balance de oferta y demanda 605 8.4.1 Descripcin de la estructura y mecanismos de precios 606 8.4.2 Comportamiento histrico del balance de mercado y los precios 607 8.4.3 Balance pronosticado del mercado y proyecciones de precios en el corto plazo 609 8.4.4 Balance pronosticado del mercado y proyecciones de precios en el largo plazo 611 8.4.5 Mrgenes y rentabilidad 612


8.5.2.1 Produccin histrica de uranio en Colombia 615 8.5.2.2 Reservas y recursos 615 8.5.2.3 Proyectos de uranio en Colombia 617

8.5.3 Principales competidores y posicin competitiva de Colombia 618 8.5.3.1 Competitividad de Colombia a nivel sudamericano 618 Brasil 619 Argentina 620 8.5.3.2 Competitividad de Colombia a nivel mundial 622 8.5.3.3 Ventajas y desventajas competitivas de Colombia 624

Captulo 9 Mercado del mineral de hierro 629 9.1 Resumen general del Mercado 629




9.2 Estructura y caracterizacin de la demanda en Europa, Asia y las Amricas y el Caribe 630

9.2.1 Determinantes de demanda 630 9.2.2 Demanda en base a productos 633

9.2.2.1 Lump 634 9.2.2.2 Pellet 635 9.2.2.3 Fino 635






9.3.3.1 Rutas de procesamiento: Alto Horno y BOF 662 9.3.3.2 Rutas de procesamiento: Horno de Reduccin Directa y EAF 663 9.3.3.3 Cadena de valor 663





9.4.1 Descripcin de la estructura y mecanismos de precios 687



Contenido continuacin 9.4.2 Balance histrico de mercado y series de precios histricos 689 9.4.3 Balance pronosticado de mercado y proyecciones de precios en el corto plazo 691 9.4.4 Balance pronosticado de mercado y proyecciones de precios en el largo plazo 692 9.4.5 Mrgenes y rentabilidad 694


Captulo 10 Mercado de Magnesio 703 10.1 Resumen general del mercado 703 10.2 Estructura y caracterizacin de la demanda en Europa, Asia y las Amricas y el Caribe 705


10.2.2.1 DBM y EFM 706 10.2.2.2 CCM 708







10.3.4 Comercializacin (exportaciones e importaciones) 728 10.3.5 Evolucin histrica de la oferta 731








10.5.2.1 Produccin histrica de magnesio en Colombia 756 10.5.2.2 Reservas y recursos 758 10.5.2.3 Proyectos de magnesio en Colombia 759

10.5.3 Principales competidores y posicin competitiva de Colombia 759 10.5.3.1 Ventajas y desventajas competitivas de Colombia 760

Captulo 11 Carbn 765 11.1 Resumen general del mercado 765 11.2 Estructura y caracterizacin de la demanda en Europa, Asia y las Amricas y el Caribe 766

11.2.1 Determinantes de demanda 766 11.2.2 Intensidad energtica e intensidad de uso del acero 771

11.2.2.1 Intensidad energtica y demanda de carbn trmico 771 11.2.2.2 Intensidad de uso del acero y demanda de carbn metalrgico 772

11.2.3 Evolucin histrica de la demanda 774 11.2.3.1 Carbn trmico 774 11.2.3.2 Carbn metalrgico 778 11.2.3.3 Carbn total 780

11.2.4 Evolucin pronosticada de la demanda en el corto plazo 783 11.2.4.1 Carbn trmico 783 11.2.4.2 Carbn metalrgico 788 11.2.4.3 Carbn total 790





Contenido continuacin 11.3.4 Comercializacin (exportaciones e importaciones) 801 11.3.5 Evolucin histrica de la oferta 805

11.3.5.1 Los Estados Unidos 808 11.3.5.2 China 808 11.3.5.3 Europa 808 11.3.5.4 Australia 809 11.3.5.5 India 809 11.3.5.6 Indonesia 809 11.3.5.7 Sudfrica 810 11.3.5.8 Resto del mundo 810

11.3.6 Evolucin pronosticada de la oferta en el corto plazo 810 11.3.6.1 Los Estados Unidos 812 11.3.6.2 China 812 11.3.6.3 Europa 813 11.3.6.4 Australia 813 11.3.6.5 India 813 11.3.6.6 Indonesia 814 11.3.6.7 Resto del mundo 814


11.4.1 Descripcin de la estructura y mecanismos de precios 816 11.4.2 Balance histrico de mercado y series de precios histricos 817

11.4.2.1 Carbn trmico 817 11.4.2.2 Carbn metalrgico 820

11.4.3 Balance pronosticado de mercado y proyecciones de precios en el corto plazo 823 11.4.4 Balance pronosticado de mercado y proyecciones de precios en el largo plazo 825 11.4.5 Mrgenes y rentabilidad 828


11.5.2.1 Produccin histrica de carbn en Colombia 831 11.5.2.2 Reservas y recursos 833

11.5.3 Principales competidores y posicin competitiva de Colombia 834 11.5.3.1 Principales competidores 834 11.5.3.2 Ubicacin y costos de transporte martimo 834

Captulo 12 Mercado del Coltn (Niobio & Tantalio) 839 12.1 Resumen general del mercado 839




12.2 Estructura y caracterizacin de la demanda 843 12.2.1 Determinantes de la demanda de niobio 843

12.2.1.1 Demanda en base de usos finales de niobio 843 12.2.2 Evolucin histrica de la demanda de niobio 845 12.2.3 Determinantes de la demanda de tantalio 846

12.2.3.1 Demanda en base de usos finales de tantalio 846 12.2.4 Evolucin histrica de la demanda de tantalio 849 12.2.5 Principales consumidores de tantalio 850

12.3 Dimensionamiento y caracterizacin de la oferta 851 12.3.1 Caractersticas generales 851 12.3.2 Geologa 851 12.3.3 Extraccin y procesamiento 854

12.3.3.1 Rutas de procesamiento 854 12.3.3.2 La cadena de valor 857 12.3.3.3 Capital y gastos operacionales para los nuevos proyectos 858

12.3.4 Evolucin histrica de la oferta 859 12.3.4.1 Oferta de ferroniobio 861 12.3.4.2 Oferta de materiales de tantalio y productos de especialidad 861

12.4 Balance de oferta y demanda 863 12.4.1 Descripcin de la estructura y mecanismos de precios 863 12.4.2 Balance histrico de mercado y series de precios histricos 863 12.4.3 Balance pronosticado de mercado y proyecciones de precios en el largo plazo 867

12.4.3.1 Balance pronosticado de mercado y proyecciones de precios de tantalio en el largo plazo 870 12.4.3.2 Balance pronosticado de mercado y proyecciones de precios de tantalio en el niobio en el largo plazo 874

12.5 Anlisis competitivo de la industria en Colombia 878 12.5.1 Modelamiento de las cinco fuerzas de Porter y atractivo de la industria 878 12.5.2 Dotacin de recursos de Colombia y su posicin competitiva 879

12.5.2.1 Produccin histrica de coltn (tantalio y niobio) en Colombia 879 12.5.2.2 Reservas y recursos 879 12.5.2.3 Proyectos de coltn en Colombia 880

12.5.3 Principales competidores y posicin competitiva de Colombia 881 ANEXO Combustible a partir de carbn lquido 885 1. Introduccin 885 2. Tecnologa de carbn lquido y sus productos 886




3. Procesamiento 886 4. Consumo de carbn para produccin de carbn lquido 887 5. Carbn lquido en Colombia 887



Lista de Tablas Pg.

Resumen ejecutivo y conclusiones i Tabla I: Lista de publicaciones especializadas producidas por CRU Analysis xxiii Captulo 1 Introduccin 1 Tabla 1.01: Lista de publicaciones producidas por CRU Analysis 7 Tabla 1.02: Glosario 21 Captulo 2 Temas transversales 23 Tabla 2.01: Volatilidad estimada sobre la base de los precios nominales anuales, 1976-2012 55 Tabla 2.02: Exportaciones colombianas hacia pases con acuerdo vigente (2012) 75 Tabla 2.03: Licencias de exploracin y licencias mineras por pas 100 Tabla 2.04: Premisas generales del anlisis de Government Take 120 Tabla 2.05: Resultados del anlisis de Government Take 124 Captulo 3 Mercado del Cobre 141 Tabla 3.01: Proporciones de produccin 144 Tabla 3.02: Demanda histrica de cobre por regin, 2005 2012 (000t) 153 Tabla 3.03: Demanda histrica de cobre en Asia, 2005 2012 (000t) 154 Tabla 3.04: Demanda histrica de cobre en Europa, 2005 2012 (000t) 155 Tabla 3.05: Demanda histrica de cobre en Amrica, 2005 2012 (000t) 156 Tabla 3.06: Demanda pronosticada por regin, 2012 2017 (000t) 157 Tabla 3.07: Demanda pronosticada de cobre en Asia, 2012 2017 (000t) 159 Tabla 3.08: Demanda pronosticada de cobre en Europa, 2012 2017 (000t) 160 Tabla 3.09: Demanda pronosticada de cobre en Amrica, 2012 2017 (000t) 161 Tabla 3.10: Demanda pronosticada de cobre por regin en el largo plazo, 2018 - 2035 (000t) 165 Tabla 3.11: Clasificacin de retrasos 177 Tabla 3.12: Comportamiento histrico del comercio de concentrado de cobre en Asia, 2007-2012 (000t) 180 Tabla 3.13: Importaciones de concentrado de cobre de China por pas de origen, 2007-2012 (000t) 181 Tabla 3.14: Importaciones de concentrado de cobre de Japn por pas de origen, 2007-2012 (000t) 181 Tabla 3.15: Importaciones de concentrado de cobre de Asia por pas de origen, 2007-2012 (000t) 182 Tabla 3.16: Comportamiento histrico del comercio de concentrado de cobre en la Unin Europea, 2007-2012 (000t) 183 Tabla 3.17: Importaciones de concentrado de cobre de Espaa por pas de origen, 2007-2012 (000t) 184



Lista de Tablas continuacin

Tabla 3.18: Importaciones de concentrado de cobre de Alemania por pas de origen, 2007-2012 (000t) 184 Tabla 3.19: Importaciones de concentrados de la Unin Europea por pas de origen, 2007-2012 (000t) 185 Tabla 3.20: Comportamiento histrico del comercio de concentrado de cobre en las Amricas, 2007-2012 (000t) 186 Tabla 3.21: Importaciones de concentrado de cobre de Chile por pas de origen, 2007-2012 (000t) 187 Tabla 3.22: Importaciones de concentrado de cobre de Brasil por pas de origen, 2007-2012 (000t) 187 Tabla 3.23: Importaciones de concentrado de cobre de Mxico por pas de origen, 2007-2012 (000t) 188 Tabla 3.24: Importaciones de concentrado de cobre de las Amricas por pas de origen, 2007-2012 (000t) 188 Tabla 3.25: Comportamiento histrico del comercio de cobre refinado en Asia, 2007-2012 (000t) 189 Tabla 3.26: Importaciones de cobre refinado de China por pas de origen, 2007-2012 (000t) 190 Tabla 3.27: Importaciones de cobre refinado de Taiwn por pas de origen, 2007-2012 (000t) 190 Tabla 3.28: Importaciones de cobre refinado de Asia por pas de origen, 2007-2012 (000t) 191 Tabla 3.29: Comportamiento histrico del comercio de cobre refinado en la Unin Europea, 2007-2012 (000t) 192 Tabla 3.30: Importaciones de cobre refinado de Alemania por pas de origen, 2007-2012 (000t) 193 Tabla 3.31: Importaciones de cobre refinado de Italia por pas de origen, 2007-2012 (000t) 193 Tabla 3.32: Importaciones de cobre refinado de Holanda por pas de origen, 2007-2012 (000t) 194 Tabla 3.33: Importaciones de cobre refinado de Europa por pas de origen, 2007-2012 (000t) 194 Tabla 3.34: Comportamiento histrico del comercio de cobre refinado en las Amricas, 2007-2012 (000t) 195 Tabla 3.35: Importaciones de cobre refinado de EEUU por pas de origen, 2007-2012 (000t) 196 Tabla 3.36: Importaciones de cobre refinado de Brasil por pas de origen, 2007-2012 (000t) 196




Tabla 3.37: Importaciones de cobre refinado de las Amricas por pas de origen, 2007-2012 (000t) 196 Tabla 3.38: Oferta histrica de cobre proveniente de mina por regin, 2005 - 2012 (000t) 200 Tabla 3.39: Participacin histrica de las 10 mayores mineras, 2007-2012 (000t de cobre en concentrado y ctodos) 202 Tabla 3.40: Oferta de cobre proveniente de mina por regin, 2012 2017 (000t) 205 Tabla 3.41: Oferta pronosticada de operaciones existentes en Asia, 2012-2017 (000t) 206 Tabla 3.42: Asia, los 5 proyectos ms grandes en el corto plazo, 2013-2017 207 Tabla 3.43: Oferta pronosticada de operaciones existentes en Europa, 2012-2017 (000t) 207 Tabla 3.44: Europa, los 5 proyectos ms grandes en el corto plazo 208 Tabla 3.45: Oferta pronosticada de operaciones existentes en las Amricas, 2012-2017 (000t) 208 Tabla 3.46: Las Amricas, los 5 proyectos ms grandes en el corto plazo 209 Tabla 3.47: Brecha de la oferta pronosticada en 2032 (000t) 211 Tabla 3.48: Balance histrico del mercado del cobre, 2005-2012 218 Tabla 3.49: Balance pronosticado del mercado del cobre, 2012-2017 220 Tabla 3.50: Pronostico del precio del cobre en el largo plazo, 2017-2032 223 Tabla 3.51: Modelo de las cinco fuerzas de Porter 225 Tabla 3.52: Produccin histrica de cobre en pases ms relevantes de Sudamrica, 2005-2012 (000t) 230 Tabla 3.53: Mayores productores de cobre del mundo, 2012 (000t) 232 Tabla 3.54: Ventajas y desventajas competitivas de Colombia 233 Captulo 4 Mercado del Oro 235 Tabla 4.01: Demanda de oro para fabricacin por regin, 2005-2012 (toneladas) 242 Tabla 4.02 Demanda histrica de oro para fabricacin en Asia, 2005-2012 (toneladas) 243 Tabla 4.03: Demanda histrica de oro para fabricacin por uso final en pases ms relevantes de Asia, 2005-2012 (toneladas) 244 Tabla 4.04: Demanda histrica de oro para fabricacin en Europa, 2005-2012 (toneladas) 245 Tabla 4.05: Demanda histrica de oro para fabricacin por uso final en regiones ms relevantes de Europa, 2005-2012 (toneladas) 245 Tabla 4.06: Demanda histrica de oro para fabricacin en Amrica, 2005-2012 (toneladas) 246 Tabla 4.07: Demanda histrica de oro para fabricacin por uso final en regiones ms relevantes de Amrica, 2005-2012 (toneladas) 246



Tabla 4.08: Demanda pronosticada de oro para fabricacin por uso final en pases ms relevantes de Asia, 2012-2017 (toneladas) 249


Tabla 4.09: Demanda pronosticada de oro para fabricacin por uso final en regiones relevantes de Europa, 2012-2017 (toneladas) 250 Tabla 4.10: Demanda pronosticada de oro para fabricacin por uso final en regiones relevantes de Amrica, 2012-2017 (toneladas) 251 Tabla 4.11: Demanda pronosticada de oro para fabricacin por uso final en el largo plazo, 2018-2032 (toneladas) 253 Tabla 4.12: Comportamiento histrico del comercio de oro en Asia (toneladas) 261 Tabla 4.13: Importaciones de oro de cuatro principales pases importadores de Asia, por pas de origen (toneladas) 261 Tabla 4.14: Importaciones de oro de Hong Kong por pas de origen, 2007-2012 (toneladas) 262 Tabla 4.15: Importaciones de oro de India por pas de origen, 2007-2012 (toneladas) 262 Tabla 4.16: Importaciones de oro de Tailandia por pas de origen, 2007-2012 (toneladas) 263 Tabla 4.17: Importaciones de oro de Turqua por pas de origen, 2007-2012 (toneladas) 263 Tabla 4.18: Comportamiento histrico del comercio de oro en la Unin Europea (toneladas) 265 Tabla 4.19: Importaciones de oro de la Unin Europea por pas de origen, 2007-2012 (toneladas) 265 Tabla 4.20: Comportamiento histrico del comercio de oro en las Amricas (toneladas)266 Tabla 4.21: Importaciones de oro de Canad por pas de origen, 2007-2012 (toneladas) 267 Tabla 4.22: Importaciones de oro de EE.UU. por pas de origen, 2007-2012 (toneladas) 267 Tabla 4.23: Oferta histrica de oro proveniente de mina por regin, 2005-2012 (toneladas) 273 Tabla 4.24: Oferta pronosticada de oro proveniente de mina por regin, 2012-2017 (toneladas) 276 Tabla 4.25: Oferta pronosticada de oro en el largo plazo, 2018-2032 (toneladas) 278 Tabla 4.26: Balance histrico de mercado del oro, 2005-2012 283 Tabla 4.27: Balance pronosticado de mercado del oro, 2012-2017 285 Tabla 4.28: Pronstico de precio del oro en el largo plazo, 2017-2032 289 Tabla 4.29: Modelo de las cinco fuerzas de Porter 292 Tabla 4.30: Depsitos colombianos con ms de 1 milln de onzas de oro en recursos declarados 295 Tabla 4.31: Principales proyectos de oro en Amrica Latina 298



Tabla 4.32: Principales proyectos de oro a nivel mundial 301 Tabla 4.33: Ventajas y desventajas competitivas de Colombia 302

Lista de Tablas continuacin Captulo 5 Mercado del Platino 303 Tabla 5.01: Demanda histrica de platino por uso final en regiones ms relevantes de Asia, 2005-2012 (Koz) 318 Tabla 5.02: Demanda histrica de platino por uso final en regiones ms relevantes de Europa, 2005-2012 (Koz) 321 Tabla 5.03: Demanda histrica de platino por uso final en regiones ms relevantes de Amrica, 2005-2012 (Koz) 323 Tabla 5.04: Demanda pronosticada de platino para fabricacin por uso final, 2012-2017 (Koz) 324 Tabla 5.05: Demanda pronosticada de platino para fabricacin por usos finales y pases ms relevantes de Asia, 2012-2017 (Koz) 326 Tabla 5.06: Demanda pronosticada de platino para fabricacin por usos finales y regiones ms relevantes de Europa, 2012-2017 (Koz) 327 Tabla 5.07: Demanda pronosticada de platino para fabricacin por usos finales y regiones ms relevantes de Amrica, 2012-2017 (Koz) 328 Tabla 5.08: Demanda pronosticada de platino por uso final, 2018-2032 (Koz) 330 Tabla 5.09: Comportamiento histrico del mercado de platino en Asia (Koz) 336 Tabla 5.10: Importaciones de platino de Asia por pas de origen (Koz) 337 Tabla 5.11: Importaciones de platino de China por pas de origen, 2007-2012 (Koz) 338 Tabla 5.12: Importaciones de platino de Japn por pas de origen, 2007-2012 (Koz) 338 Tabla 5.13: Importaciones de platino de Tailandia por pas de origen, 2007-2012 (Koz) 339 Tabla 5.14: Importaciones de platino de Hong Kong por pas de origen, 2007-2012 (Koz) 339 Tabla 5.15: Comportamiento histrico del mercado de platino en la Unin Europea (Koz) 340 Tabla 5.16: Importaciones de platino de la Unin Europea por pas de origen, 2007-2012 (Koz) 341 Tabla 5.17: Comportamiento histrico del mercado de platino en las Amricas (Koz) 341 Tabla 5.18: Importaciones de platino de Estados Unidos por pas de origen, 2007-2012 (Koz) 342 Tabla 5.19: Oferta histrica de platino proveniente de mina por regin, 2005-2012 (Koz) 351 Tabla 5.20: Oferta pronosticada de platino proveniente de mina por regin, 2012-2017 (Koz) 355 Tabla 5.21: Oferta pronosticada de platino en el largo plazo, 2018-2032 (Koz) 357 Tabla 5.22: Balance histrico de mercado del platino, 2005-2012 360 Tabla 5.23: Balance pronosticado de mercado del oro, 2012-2017 363



Tabla 5.24: Balance y precio pronosticado del platino en el largo plazo 364 Tabla 5.25: Modelo de las cinco fuerzas de Porter 366


Tabla 5.26: Reservas mundiales de MGP (Koz) 369 Tabla 5.27: Ventajas y desventajas competitivas de Colombia 370 Captulo 6 Mercado de la Roca Fosfrica 373 Tabla 6.01: Demanda de roca fosfrica por regin, 2005-2012 (000 toneladas) 387 Tabla 6.02 Demanda histrica de roca fosfrica en Asia, 2005-2012 (000 toneladas) 388 Tabla 6.03: Demanda histrica de roca fosfrica en Europa y ex-Unin Sovitica, 2005-2012 (000 toneladas) 390 Tabla 6.04: Demanda histrica de roca fosfrica en Amrica, 2005-2012 (000 toneladas) 392 Tabla 6.05: Demanda pronosticada de roca fosfrica en Asia, 2012-2017 (000 toneladas) 396 Tabla 6.06: Produccin pronosticada de cido fosfrico WPA en Asia, 2012-2017 (000 toneladas P2O5) 396 Tabla 6.07: Demanda pronosticada de roca fosfrica en Europa y ex-Unin Sovitica, 2012-2017 (000 toneladas) 397 Tabla 6.08: Produccin pronosticada de cido fosfrico WPA en Europa y ex-Unin Sovitica, 2012-2017 (000 toneladas P2O5) 397 Tabla 6.09: Demanda pronosticada de roca fosfrica en Amrica, 2012-2017 (000 toneladas) 399 Tabla 6.10: Produccin pronosticada de cido fosfrico WPA en Amrica, 2012-2017 (000 toneladas P2O5) 399 Tabla 6.11: Demanda pronosticada de roca fosfrica por rea de uso final en el largo plazo, 2018 - 2032 (millones de toneladas) 401 Tabla 6.12: Comportamiento histrico del comercio de roca fosfrica en Asia (000 toneladas) 411 Tabla 6.13: Importaciones de roca fosfrica de tres principales pases importadores de Asia, por pas de origen (000 toneladas) 412 Tabla 6.14: Importaciones de roca fosfrica de India por pas de origen, 2007-2012 (000 toneladas) 412 Tabla 6.15: Importaciones de roca fosfrica de Indonesia por pas de origen, 2007-2012 (000 toneladas) 413 Tabla 6.16: Importaciones de roca fosfrica de Malasia por pas de origen, 2007-2012 (000 toneladas) 413 Tabla 6.17: Comportamiento histrico del comercio de roca fosfrica en la Unin Europea (000 toneladas) 415 Tabla 6.18: Importaciones de roca fosfrica de la Unin Europea por pas de origen, 2007-2012 (000 toneladas) 416



Tabla 6.19: Comportamiento histrico del comercio de roca fosfrica en las Amricas (000 toneladas) 417


Tabla 6.20: Importaciones de roca fosfrica de tres principales pases importadores de Amrica, por pas de origen ('000 toneladas) 418 Tabla 6.21: Importaciones de roca fosfrica de EE.UU. por pas de origen, 2007-2012 (000 toneladas) 418 Tabla 6.22: Importaciones de roca fosfrica de Brasil por pas de origen, 2007-2012 (000 toneladas) 418 Tabla 6.23: Importaciones de roca fosfrica de Mxico por pas de origen, 2007-2012 (000 toneladas) 419 Tabla 6.24: Mayores compaas productoras de roca fosfrica, 2012 421 Tabla 6.25: Oferta histrica de roca fosfrica por regin, 2005-2012 (000 toneladas) 428 Tabla 6.26: Oferta pronosticada de roca fosfrica por regin, 2012-2017 (000 toneladas) 433 Tabla 6.27: Capacidad de produccin pronosticada de roca fosfrica en el largo plazo, 2018-2032 (millones de toneladas) 438 Tabla 6.28: Balance histrico de mercado de roca fosfrica, 2005-2012 (000 toneladas) 441 Tabla 6.29: Balance pronosticado de mercado de roca fosfrica, 2012-2017 448 Tabla 6.30: Pronstico de precio de roca fosfrica en el largo plazo, 2017-2032 451 Tabla 6.31: Mrgenes para productores integrados y no integrados de DAP, 2011-2017 452 Tabla 6.32: Modelo de las cinco fuerzas de Porter 454 Tabla 6.33: La demanda, produccin e importaciones de roca fosfrica de Colombia, 2005 2012 (000 toneladas) 458 Tabla 6.34: Recursos y reservas de la roca fosfrica en Colombia 459 Tabla 6.35: Produccin histrica de la roca fosfrica en pases ms relevantes de Sudamrica, 2005-2012 (000 toneladas) 461 Tabla 6.36: Productores de roca fosfrica en el mundo, 2012 (000 toneladas) 463 Tabla 6.37: Ventajas y desventajas competitivas de Colombia 465 Captulo 7 Mercado del Potasio 469 Tabla 7.01: Entregas de KCl por regin, 2005-2012 (000 toneladas) 478 Tabla 7.02: Entregas de KCl en Asia, 2005-2012 (000 toneladas) 481 Tabla 7.03: Entregas de KCl en Europa y la ex-Unin Sovitica, 2005-2012 (000 toneladas) 483 Tabla 7.04: Entregas de KCl en Amrica, 2005-2012 (000 toneladas) 487 Tabla 7.05: Entregas de KCl en Asia, 2012-2017 (000 toneladas) 492 Tabla 7.06: Entregas de KCl en Europa, 2012-2017 (000 toneladas) 493 Tabla 7.07: Entregas de KCl en Amrica, 2012-2017 (000 toneladas) 495



Tabla 7.08: Demanda pronosticada de KCl por rea de uso final en el largo plazo, 2018 - 2032 (millones de toneladas) 496


Tabla 7.09: Reservas de potasio (000 toneladas de K2O equivalente) 499 Tabla 7.10: Comportamiento histrico del mercado de KCl en Asia (000 toneladas) 504 Tabla 7.11: Importaciones de China por pas de origen, 2007-2012 (000 toneladas) 505 Tabla 7.12: Importaciones de India por pas de origen, 2007-2012 (000 toneladas) 506 Tabla 7.13: Comportamiento histrico del mercado de KCl en la Unin Europea (000 toneladas) 506 Tabla 7.14: Importaciones de la Unin Europea por pas de origen, 2007-2012 (000 toneladas) 508 Tabla 7.15: Comportamiento histrico del mercado de KCl en las Amricas y el Caribe (000 toneladas) 508 Tabla 7.16: Importaciones de Estados Unidos por pas de origen, 2007-2012 (000 toneladas) 509 Tabla 7.17: Importaciones de Brasil por pas de origen, 2007-2012 (000 toneladas) 510 Tabla 7.18: Produccin y capacidad histrica de KCl en Asia, 2005-2012 (000 toneladas) 513 Tabla 7.19: Produccin y capacidad histrica de KCl en Europa, 2005-2012 (000 toneladas) 514 Tabla 7.20: Produccin y capacidad histrica de KCl en las Amricas y el Caribe, 2005-2012 (000 toneladas) 515 Tabla 7.21: Capacidad pronosticada de Asia, 2012-2017 (000 toneladas) 518 Tabla 7.22: Capacidad pronosticada de Europa, 2012-2017 (000 toneladas) 520 Tabla 7.23: Capacidad pronosticada de las Amricas y el Caribe, 2012-2017 (000 toneladas) 522 Tabla 7.24: Balance histrico de mercado del KCl, 2005-2012 (000 toneladas) 527 Tabla 7.25: Balance pronosticado de mercado del KCl, 2012-2017 (000 toneladas) 532 Tabla 7.26: Modelo de las cinco fuerzas de Porter 537 Tabla 7.27: Importaciones de Colombia por pas de origen, 2007-2011 (000 toneladas) 541 Tabla 7.28: Ventajas y desventajas competitivas de Colombia 543 Captulo 8 Mercado del Uranio 545 Tabla 8.01: Proporciones de produccin, 2012 (t de U3O8) 547 Tabla 8.02: Demanda histrica de uranio por regin, 2005 2012 (toneladas de U) 559 Tabla 8.03: Demanda histrica de uranio en Asia, 2005 2012 (toneladas de U) 560 Tabla 8.04: Demanda histrica de uranio en Europa, 2005 2012 (toneladas de U) 562 Tabla 8.05: Demanda histrica de uranio en Amrica, 2005 2012 (toneladas de U) 564 Tabla 8.06: Demanda pronosticada de uranio por regin, 2012 2017 (toneladas de U) 566



Tabla 8.07: Demanda pronosticada de uranio en Asia, 2012 2017 (toneladas de U) 568


Tabla 8.08: Demanda pronosticada de uranio en Europa, 2012 2017 (toneladas de U) 569 Tabla 8.09: Demanda pronosticada de uranio en Amrica, 2012 2017 (toneladas de U) 571 Tabla 8.10: Demanda pronosticada de uranio por regin en el largo plazo, 2018 - 2035 (toneladas de U) 573 Tabla 8.11: Clasificacin de recursos: NEA/IAEA comparado con JORC 580 Tabla 8.12: Recursos razonablemente asegurados e inferidos de uranio por costo de produccin, 2011 (000t de U) 581 Tabla 8.13: Recursos conocidos de uranio por pas, 2011 (000t de U) 581 Tabla 8.14: Produccin de uranio por mtodo, 2012 (t de U) 587 Tabla 8.15: Oferta histrica de uranio proveniente de mina por regin, 2005 - 2012 (t de U3O8) 595 Tabla 8.16: Oferta de uranio proveniente de mina por regin, 2012 2017 (t de U3O8) 598 Tabla 8.17: Oferta de uranio proveniente de mina por regin, 2018 2032, (t de U3O8)603 Tabla 8.18: Balance histrico del mercado del uranio, 2005-2012 (t de U3O8) 608 Tabla 8.19: Balance pronosticado del mercado del uranio, 2012-2017 (t de U3O8) 610 Tabla 8.20: Balance pronosticado del mercado del uranio, 2018-2018 (t de U3O8) 612 Tabla 8.21: Modelo de las cinco fuerzas de Porter 614 Tabla 8.22: La dotacin de recursos de uranio de Brasil, 2011 (t de U) 620 Tabla 8.23: La dotacin de recursos de uranio de Argentina, 2011 (t de U) 622 Tabla 8.24: Mayor productores del uranio del mundo, 2012 (t de U3O8) 624 Tabla 8.25: Ventajas y desventajas competitivas de Colombia 626 Captulo 9 Mercado del mineral de hierro 629 Tabla 9.01: Demanda de hierro por regin, 2005-2012 (millones de toneladas) 641 Tabla 9.02: Demanda histrica de hierro en Asia, 2005-2012 (millones de toneladas) 643 Tabla 9.03: Demanda histrica de hierro en Europa, 2005-2012 (millones de toneladas) 645 Tabla 9.04: Demanda histrica de hierro en las Amricas, 2005-2012 (millones de toneladas) 647 Tabla 9.05: Demanda pronosticada de hierro por regin, 2012-2017 649 Tabla 9.06: Demanda pronosticada de hierro en Asia, 2012-2017 (millones de toneladas) 651 Tabla 9.07: Demanda pronosticada de hierro en Europa, 2012-2017 (millones de toneladas) 653 Tabla 9.08: Demanda pronosticada de hierro en las Amricas, 2012-2017 (millones de toneladas) 655



Tabla 9.09: Tasa de Crecimiento Anual Compuesta por periodos de cinco aos, 2012-2032 656


Tabla 9.10: Reservas mundiales de mineral de hierro (millones de toneladas) 660 Tabla 9.11: Comportamiento histrico del mercado de mineral de hierro en Asia (millones de toneladas) 666 Tabla 9.12: Importaciones de mineral de hierro de China por pas de origen, 2007-2012 (millones de toneladas) 668 Tabla 9.13: Importaciones de mineral de hierro de Japn por pas de origen, 2007-2012 (millones de toneladas) 668 Tabla 9.14: Importaciones de mineral de hierro de Corea del Sur por pas de origen, 2007-2012 (millones de toneladas) 669 Tabla 9.15: Importaciones de mineral de hierro de Taiwn por pas de origen, 2007-2012 (millones de toneladas) 669 Tabla 9.16: Comportamiento histrico del mercado de mineral de hierro en la Unin Europea (millones de toneladas) 670 Tabla 9.17: Importaciones de mineral de hierro de la Unin Europea por pas de origen, 2007-2012 (millones de toneladas) 671 Tabla 9.18: Comportamiento histrico del mercado de mineral de hierro en las Amricas (millones de toneladas) 671 Tabla 9.19: Oferta histrica de mineral de hierro, 2005-2012 (millones de toneladas) 675 Tabla 9.20: Oferta histrica de mineral de hierro en Asia, 2005-2012 (millones de toneladas) 676 Tabla 9.21: Oferta histrica de mineral de hierro en Europa, 2005-2012 (millones de toneladas) 677 Tabla 9.22: Oferta histrica de hierro en las Amricas, 2005-2012 (millones de toneladas) 678 Tabla 9.23: Oferta pronosticada de mineral de hierro, 2012-2017 (millones de toneladas) 682 Tabla 9.24: Oferta pronosticada de mineral de hierro en Asia, 2012-2017 (millones de toneladas) 683 Tabla 9.25: Oferta pronosticada de mineral de hierro en Europa, 2012-2017 (millones de toneladas) 684 Tabla 9.26: Oferta pronosticada de hierro en las Amricas, 2012-2017 (millones de toneladas) 686 Tabla 9.27: Precios nominales histricos de mineral de hierro, 2005-2012 (US$/ton, c/utms) 690 Tabla 9.28: Precios nominales pronosticados de mineral de hierro, 2012-2017 (US$/ton, c/utms) 692



Tabla 9.29: Precio pronosticado de mineral de hierro en el largo plazo, 2012-2032 (US$/ton) 693 Tabla 9.30: Modelo de las cinco fuerzas de Porter 697


Tabla 9.31: Ventajas y desventajas competitivas de Colombia 701 Captulo 10 Mercado de Magnesio 703 Tabla 10.01: Demanda de magnesia por tipo y regin, 2005-2012 (000 toneladas) 712 Tabla 10.02 Demanda histrica de magnesia en Asia, 2005-2012 (000 toneladas) 713 Tabla 10.03: Demanda histrica de magnesia en Europa y ex-Unin Sovitica, 2005-2012 (000 toneladas) 714 Tabla 10.04: Demanda histrica de magnesia en Amrica, 2005-2012 (000 toneladas)715 Tabla 10.05: Demanda pronosticada de magnesia en Asia, 2012-2017 (000 toneladas) 716 Tabla 10.06: Demanda pronosticada de magnesia en Europa y ex-Unin Sovitica, 2012-2017 (000 toneladas) 717 Tabla 10.07: Demanda pronosticada de magnesia en Amrica, 2012-2017 (000 toneladas) 718 Tabla 10.08: Demanda pronosticada de magnesia por tipo de producto y regin en el largo plazo, 2018 - 2032 (millones de toneladas) 719 Tabla 10.09: Oferta histrica de magnesita por regin, 2005-2012 ('000 toneladas) 732 Tabla 10.10: Oferta histrica de magnesia (MgO) por regin, 2005-2012 ('000 toneladas) 734 Tabla 10.11: Capacidad de produccin de magnesia en China por productor, 2012 (000 toneladas) 739 Tabla 10.12: Capacidad mundial de produccin pronosticada de magnesia, 2012-2017 (000 toneladas) 742 Tabla 10.13: Balance histrico de mercado de magnesia y precios histricos de productos de magnesia, 2005-2012 (000 toneladas) 749 Tabla 10.14: Balance pronosticado de mercado de magnesia y precios histricos de productos de magnesia, 2005-2012 (000 toneladas) 750 Tabla 10.15: Pronstico de precio de productos de magnesia en el largo plazo, 2017-2032 753 Tabla 10.16: Modelo de las cinco fuerzas de Porter 755 Tabla 10.17: Ventajas y desventajas competitivas de Colombia 762 Captulo 11 Carbn 765 Tabla 11.01: Clasificacin del carbn 768 Tabla 11.02: Variacin del netback de la mina segn el valor trmico de su produccin 769 Tabla 11.03: Valores trmicos tpicos de carbn seleccionado 770 Tabla 11.04: Consumo global de electricidad, 2005-2012 (Twh) 775 Tabla 11.05: Generacin histrica de energa por fuente 775



Tabla 11.06: Generacin de energa elctrica a carbn por regin, 2005-2012 (Twh) 777 Tabla 11.07: Consumo histrico global de carbn trmico, 2005-2012 (millones de toneladas) 778


Tabla 11.08: Produccin mundial de arrabio, 2005-2012 (millones de toneladas) 779 Tabla 11.09: Consumo histrico global de carbn metalrgico, 2005-2012 (millones de toneladas) 780 Tabla 11.10: Consumo total de carbn, 2005-2012 (millones de toneladas) 782 Tabla 11.11: Consumo global de electricidad pronosticado, 2012 - 2017 (Twh) 783 Tabla 11.12: Generacin pronosticada de energa por fuente en el corto plazo 786 Tabla 11.13: Pronstico de generacin de energa elctrica a carbn por regin, 2012-2017 (Twh) 787 Tabla 11.14: Pronstico de consumo global de carbn trmico, 2012-2017 (millones de toneladas) 788 Tabla 11.15: Pronstico de produccin mundial de arrabio, 2012-2017 (millones de toneladas) 789 Tabla 11.16: Pronstico de consumo global de carbn metalrgico, 2012-2017 (millones de toneladas) 790 Tabla 11.17: Pronstico de consumo mundial segn tipo de carbn, 2012-2017 (millones de toneladas) 791 Tabla 11.18: Pronstico de consumo total de carbn, 2012-2017 (millones de toneladas) 793 Tabla 11.19: Reservas probadas mundiales de carbn (millones de toneladas) 797 Tabla 11.20: Produccin mundial de carbn, 2005-2012 (millones de toneladas) 807 Tabla 11.21: Produccin mundial pronosticada de carbn, 2012-2017 (millones de toneladas) 811 Tabla 11.22: Produccin de carbn pronosticada en la largo plazo (millones de toneladas) 815 Tabla 11.23: Precios nominales histricos de carbn, 2005-2012 (US$/ton) 823 Tabla 11.24: Precios nominales pronosticados de carbn, 2012-2017 (US$/ton) 824 Tabla 11.25: Precio pronosticado de carbn trmico en el largo plazo, 2012-2032 (US$/ton) 828 Tabla 11.26: Precio pronosticado de carbn metalrgico en el largo plazo, 2012-2032 (US$/ton) 828 Tabla 11.27: Modelo de las cinco fuerzas de Porter 830 Tabla 11.28: Reservas probadas de carbn en Amrica (millones de toneladas) 833 Tabla 11.29: Distancia martima (millas nuticas) 835 Tabla 11.30: Ventajas y desventajas competitivas de Colombia 836 Captulo 12 Mercado del Coltn (Niobio & Tantalio) 839 Tabla 12.01: Las importaciones de ferro-niobio por pas, 2007-2012 (toneladas) 846



Tabla 12.02: Los usos finales de Tantalio, 2004 y 2010 847 Tabla 12.03: Demanda de tantalio por uso final, 2005-2012 (toneladas) 849


Tabla 12.04: Importaciones de polvo de tantalio y productos metalrgicos, 2007-2012, (toneladas) 850 Tabla 12.05: Reservas y recursos de Niobio y Tantalio (toneladas) 853 Tabla 12.06: Produccin de tantalio y niobio, 2005-2012 (toneladas de mineral) 860 Tabla 12.07: Exportaciones de ferroniobio, 2007-2012 (toneladas) 861 Tabla 12.08: Oferta de tantalio, 2005 2012 (toneladas) 862 Tabla 12.09: Balance histrico del mercado de niobio, 2005-2012 (toneladas) 864 Tabla 12.10: Balance histrico del mercado del tantalio, 2005-2012 (toneladas) 866 Tabla 12.11: Costos de produccin indicativos en el largo plazo 2023 (valores nominales USD$) 869 Tabla 12.12: Balance pronosticado del mercado de tantalita en el largo plazo (toneladas) 872 Tabla 12.13: Estimado costo marginal a largo plazo de Ta2O5 (toneladas) 874 Tabla 12.14: Balance pronosticado del mercado de ferroniobio en el largo plazo (toneladas) 875 Tabla 12.15: Estimado costo marginal a largo plazo de Nb2O5 ($USD/lb) 877 Tabla 12.16: Modelo de las cinco fuerzas de Porter 878 Tabla 12.17: Ventajas y desventajas competitivas de Colombia 882



Lista de Figuras Pg.

Resumen ejecutivo y conclusiones i Figura I: Competitividad de la industria minera i Figura II: Matriz de atractivo xx Captulo 1 Introduccin 1 Figura 1.01: Resultado esperado del estudio 5 Figura 1.02: Concepto de curva S 11 Figura 1.03: Modelo de las cinco fuerzas competitivas de Porter 14 Figura 1.04: Otros determinantes del atractivo de una industria 15 Figura 1.05: Posicin competitiva de Colombia 17 Figura 1.06: Evolucin esperada del PIB mundial, 2013-2017 19 Figura 1.07: Evolucin esperada del PIB mundial, 2013-2032 20 Captulo 2 Temas transversales 23 Figura 2.01: Ingresos de la produccin minera como % del PIB y exportaciones de minerales como % de exportaciones totales 25 Figura 2.02: Puntaje histrico de Colombia comparado con el de los pases que tienen la mayor contribucin de la minera al PIB 26 Figura 2.03: El puntaje de Colombia: Policy Potential Index 27 Figura 2.04: Distribucin de precios del platino, 1976-2012 57 Figura 2.05: Distribucin de precios del cobre, 1976-2012 58 Figura 2.06: Distribucin de precios del mineral de hierro, 1976-2012 59 Figura 2.07: Los precios tienen una relacin no-lineal con los inventarios 60 Figura 2.08: Distribucin de precios del cloruro de potasio, 1983-2012 63 Figura 2.09: Precio real de los commodities, 1975-2012 65 Figura 2.10: Pases que presentan los acuerdos comerciales con Colombia 72 Figura 2.11: La demanda de las concesiones con buenos prospectos puede atraer una prima 86 Figura 2.12: Las concesiones con costo fijo pueden ser representadas como una curva de oferta 87 Figura 2.13: Un sistema de concesiones con un costo fijo bajo 88 Figura 2.14: Un sistema de concesiones on un costo fijo alto 89 Figura 2.15: Gastos mundiales en exploracin 91 Figura 2.16: Los gastos de exploracin estn estrechamente relacionados con los precios de los commodities 92 Figura 2.17: Gastos de exploracin mundiales pronosticadas 93 Figura 2.18: Los gastos de exploracin mundiales 95 Figura 2.19: Midiendo el tax take de los Gobiernos 109 Figura 2.20: Mtrica del Government Take 111



Lista de Figuras continuacin

Figura 2.21: Midiendo el government take Consideraciones adicionales 113 Figura 2.22: Tasa Efectiva de Tributacin 126 Figura 2.23: Tasa Efectiva de Beneficio 127 Figura 2.24: Anlisis de sensibilidad 128 Figura 2.25: La actividad minera en Brasil ha ido incrementando su proporcin del PIB en la ltima dcada 131 Figura 2.26: La actividad minera en Chile ha ido reduciendo su proporcin del PIB en la ltima dcada 132 Figura 2.27: La actividad minera en Per ha ido reduciendo su proporcin del PIB en los ltimos aos 133 Figura 2.28: La actividad minera en Mxico es relevante, alcanzando en promedio un 6,8% del PIB total en el perodo 2000-2012 134 Figura 2.29: La actividad minera en Colombia es baja con respecto al PIB y no ha mostrado crecimiento 136 Figura 2.30: La actividad minera en Colombia presenta una oportunidad de crecimiento relevante 137 Figura 2.31: Proyeccin de renta minera 138 Captulo 3 Mercado del Cobre 141 Figura 3.01: La produccin minera y la produccin refinada no son iguales en la mayora de pases 145 Figura 3.02: Composicin de la demanda de cobre para fabricacin por uso final y principales consumidores en 2012 146 Figura 3.03: Principales consumidores de cobre, 2012. 148 Figura 3.04: La intensidad de uso vara segn la etapa de desarrollo de un pas 149 Figura 3.05: El ciclo de desarrollo: los aumentos en el consumo de cobre proceder de China, Amrica Central y del Sur y la India 150 Figura 3.06: 2012 fue la punta mxima del ratio de precios de cobre/aluminio? 152 Figura 3.07: China y Asia experimentarn el mayor crecimiento de consumo en el corto plazo, en trminos de volumen 158 Figura 3.08: Intensidad de uso en el largo plazo (kg cobre/cpita) 164 Figura 3.09: Mientras la economa china madura, el crecimiento acelerado del consumo se acaba 166 Figura 3.10: Los dos principales mtodos de procesamiento de cobre 170 Figura 3.11: Cadena de valor para el cobre 173 Figura 3.12: Un resumen de la produccin mundial de cobre de 2012 mediante las principales etapas de produccin (cobre contenido) 174 Figura 3.13: Divisin de ingresos entre minas y fundiciones 175 Figura 3.14: Proyectos chilenos y peruanos: muchas veces las estimaciones del costo de capital son demasiado bajas 176




Figura 3.15: Oposicin de la comunidad y conflictos laborales provocan la mayor parte de los retrasos 178 Figura 3.16: China y Japn compusieron un 76% de las importaciones asiticas de concentrado en 2012 (13 millones de toneladas) 180 Figura 3.17: Espaa y Alemania son los principales importadores europeos de concentrado de cobre (datos de 2012) 183 Figura 3.18: Las Amricas no importan cantidades grandes de concentrado, ya que la regin tiene una produccin alta del mismo (datos 2012) 186 Figura 3.19: China es por lejos el mayor importador asitico de cobre refinado (datos de 2012) 189 Figura 3.20: Italia y Alemania son los mayores importadores europeos de cobre refinado: la mayor parte proviene de Sudamrica y Rusia (datos de 2012) 192 Figura 3.21: EEUU y Brasil son los mayores importadores de cobre refinado de Las Amricas: la mayor parte proviene de Chile (datos 2012) 195 Figura 3.22: Las leyes se han estabilizado despus de un perodo de descenso 198 Figura 3.23: Las fuentes de produccin en el corto plazo, 2013-2017 204 Figura 3.24: Las materias secundarias jugarn un papel ms importante en el largo plazo 210 Figura 3.25: EEUU ver la mayor cada de produccin de las operaciones existentes 212 Figura 3.26: Amrica Central y del Sur proporciona casi la mitad de la produccin potencial de proyectos en el largo plazo 213 Figura 3.27: Amrica Central y del Sur tiene varios de los 20 proyectos ms grandes 214 Figura 3.28: Precio histrico del cobre del LME comparado con el balance del mercado, 2005-2012 217 Figura 3.29: Precio del cobre del LME en el corto plazo comparado con el balance del mercado, 2012-2017 219 Figura 3.30: Precio pronosticado del cobre comparado con el LMRC, 2005-2032 222 Figura 3.31: Produccin colombiana de cobre (mina El Roble), 1990-2012 226 Figura 3.32: La geologa de Colombia: recursos estimados de cobre 227 Figura 3.33: reas para la exploracin de cobre 228 Figura 3.34: Los mayores productores de cobre (2012, millones de toneladas) 231 Captulo 4 Mercado del Oro 235 Figura 4.01: Composicin de la demanda de oro para fabricacin por uso final y principales consumidores 237 Figura 4.02: Demanda total de oro y demanda para joyas, 2005-2017 248 Figura 4.03: Demanda pronosticada de oro para fabricacin por usos principales, 2018-2032 252 Figura 4.04: Demanda pronosticada de oro para fabricacin de joyas por pases ms relevantes, 2018-2032 254




Figura 4.05: Proceso de produccin del oro 257 Figura 4.06: Cadena de valor para el oro 258 Figura 4.07: Importaciones de oro de pases ms relevantes de Asia en 2012 260 Figura 4.08: Importaciones de oro de la Unin Europea en 2012 264 Figura 4.09: Importaciones de oro de pases ms relevantes de Amrica en 2012 266 Figura 4.10: Fuentes de oferta de oro y principales productores primarios en 2012 270 Figura 4.11: Oferta total de oro y contribucin del sector oficial, 2005-2012 271 Figura 4.12: Oferta pronosticada de oro en el largo plazo, 2018-2032 277 Figura 4.13: Precio histrico del oro en US$/oz, 1990-2012 280 Figura 4.14: Reservas de oro en sector oficial en 2011 282 Figura 4.15: Pronstico de precio del oro en el largo plazo, 2017-2032 288 Figura 4.16: Curva de oferta del oro en 2011 290 Figura 4.17: Produccin histrica de oro en Colombia por departamento, 2000-2012 293 Figura 4.18: Depsitos con mayores recursos de Colombia 295 Figura 4.19: Produccin histrica de oro en pases ms relevantes sudamericanos, 2005-2012 296 Figura 4.20: Veinte minas y depsitos con mayores recursos de oro de Amrica Latina, 2012 297 Figura 4.21: Minas y depsitos con mayores recursos de oro del mundo, 2012 300 Captulo 5 Mercado del Platino 303 Figura 5.01: Composicin de la demanda de platino para fabricacin por uso final y principales consumidores en 2012 305 Figura 5.02: Demanda de platino para joyas y su relacin con el precio del platino, 1990-2012 308 Figura 5.03: Ciclo de desarrollo: consumo de platino y PIB cada 1.000 habitantes en pases con mayor consumo de platino en 2012 312 Figura 5.04: Demanda histrica de platino para fabricacin, 2005-2012 314 Figura 5.05: Produccin de autos y onzas de platino utilizadas por convertidor cataltico en Japn, 2005-2012 315 Figura 5.06: Produccin de autos y onzas de platino utilizadas por convertidor cataltico en Europa Occidental, 2005-2012 320 Figura 5.07: Produccin de autos y onzas de platino utilizadas por convertidor cataltica en Amrica del Norte, 2005-2012 322 Figura 5.08: Demanda pronosticada de platino para fabricacin, 2005-2017 324 Figura 5.09: Demanda pronosticada de platino para fabricacin en el largo plazo, 2018-2032 329 Figura 5.10: Proceso de produccin del platino 333 Figura 5.11: Cadena de valor para el platino 334 Figura 5.12: Cadena de valor est integrada 335




Figura 5.13: Importaciones de platino de pases ms relevantes de Asia en 2012 337 Figura 5.14: Importaciones de oro de la Unin Europea en 2012 340 Figura 5.15: Importaciones de platino de pases ms relevantes de Amrica en 2012 342 Figura 5.16: Composicin de la oferta histrica de platino, 2005-2012 343 Figura 5.17: Oferta histrica de platino a partir de minera 2005-2012 345 Figura 5.18: Oferta de platino proveniente de minera en 2012 347 Figura 5.19: Oferta histrica de platino a partir de reciclaje de chatarra, 2005-2012 348 Figura 5.20: Oferta pronosticada de platino a partir de minera, 2005-2017 352 Figura 5.21: Oferta pronosticada de platino a partir de reciclaje de chatarra, 2005-2017353 Figura 5.22: Oferta pronosticada de platino en el largo plazo, 2018-2032 356 Figura 5.23: Produccin de platino en Colombia por departamento, 1990-2012 368 Captulo 6 Mercado de la Roca Fosfrica 373 Figura 6.01: Composicin general de la demanda de roca fosfrica por uso aguas abajo 376 Figura 6.02: Composicin regional de la demanda de roca fosfrica y P2O5 por principales consumidores 378 Figura 6.03: Consumo de alimentacin per cpita segn PIB per cpita (por pas) 385 Figura 6.04: Demanda histrica de roca fosfrica y produccin de cido fosfrico WPA en Asia, 2005 2012 389 Figura 6.05: Demanda histrica de roca fosfrica y produccin de cido fosfrico WPA en Europa y ex-Unin Sovitica, 2005 2012 391 Figura 6.06: Demanda histrica de roca fosfrica y produccin de cido fosfrico WPA en Amrica, 2005 2012 393 Figura 6.07: Proceso de produccin de la roca fosfrica y sus derivados principales 407 Figura 6.08: Cadena de valor para la roca fosfrica y sus derivados 408 Figura 6.09: Importaciones de roca fosfrica de pases ms relevantes de Asia en 2012 411 Figura 6.10: Importaciones de roca fosfrica de la Unin Europea en 2012 415 Figura 6.11: Importaciones de roca fosfrica de pases ms relevantes de Amrica en 2012 417 Figura 6.12: Capacidad y produccin histrica mundial de roca fosfrica y su tasa de utilizacin 420 Figura 6.13: Produccin histrica mundial de roca fosfrica y principales productores en 2012 422 Figura 6.14: Capacidad y requerimiento de roca fosfrica pronosticadas en el largo plazo, 2018 - 2032 (millones de toneladas) 436 Figura 6.15: Precio histrico de roca fosfrica en US$/ton, 2001-2012 442 Figura 6.16: Pronstico de precio de roca fosfrica en el largo plazo, 2017-2032 450




Figura 6.17: Produccin de roca fosfrica en Colombia y su participacin en Sudamrica, 2005 2012 456 Figura 6.18: La industria colombiana de roca fosfrica 457 Figura 6.19: Las importaciones colombianas de roca fosfrica 458 Figura 6.20: reas potenciales para la extraccin de roca fosfrica en Colombia 460 Figura 6.21: Produccin histrica de roca fosfrica en Sudamrica, 2005-2012 (000 toneladas) 462 Figura 6.22: La infraestructura del transporte a granel en Colombia 464 Captulo 7 Mercado del Potasio 469 Figura 7.01: Uso estimado de fertilizantes de K por cultivo y regin en 2012 472 Figura 7.02: Consumo de fertilizantes v/s produccin de cultivos 474 Figura 7.03: Consumo de alimentacin per cpita segn PIB per cpita (por pas) 476 Figura 7.04: ndices de precios de productos agrcolas 479 Figura 7.05: ndice CRU de asequibilidad de KCl 480 Figura 7.06: Las reas cultivadas de China 482 Figura 7.07: rea cultivada en EE.UU., 1971-2012 485 Figura 7.08: rea cultivada en Brasil, 1961-2012 486 Figura 7.09: Proyecciones de precios de cultivos 488 Figura 7.10: Proyecciones de reas plantadas por cultivo, 1990-2017 491 Figura 7.11: Capacidad de produccin de KCl por pas y empresa productora en 2012 498 Figura 7.12: Rutas ms comunes de produccin de KCl 501 Figura 7.13: Cadena de valor de fertilizantes de potasio 502 Figura 7.14: Cadena de valor de fertilizantes de potasio 503 Figura 7.15: Importaciones de China, India, Indonesia y Malasia en 2012 505 Figura 7.16: Importaciones de KCl de la Unin Europea en 2012 507 Figura 7.17: Importaciones de KCl en las Amricas y el Caribe en 2012 509 Figura 7.18: Produccin histrica de KCl, 2005-2012 511 Figura 7.19: Estimacin de cambios de inventario a nivel global, 2005-2012 512 Figura 7.20: Capacidad firme pronosticada, 2012-2017 517 Figura 7.21: Capacidad y produccin de KCl en Asia, 2005-2017 519 Figura 7.22: Capacidad y produccin de KCl en Europa, 2005-2017 521 Figura 7.23: Capacidad y produccin de KCl en las Amricas y el Caribe, 2005-2017 523 Figura 7.24: Capacidad y produccin pronosticada de KCl en el largo plazo, 2012-2032 524 Figura 7.25: Balance de mercado histrico, 2005-2012 527 Figura 7.26: Comportamiento de la industria por regin 528 Figura 7.27: Precio histrico del KCl 529 Figura 7.28: Promedio ponderado del netback de KCl exportado desde Vancouver y Portland 530




Figura 7.29: Balance de mercado histrico y pronosticado, 2005-2017 531 Figura 7.30: Indicadores de precio de KCl en el corto plazo, 2012-2017. 532 Figura 7.31: Precios spot pronosticados de KCl en el corto plazo 533 Figura 7.32: Capacidad y produccin pronosticada de KCl en el largo plazo, 2012-2032 534 Figura 7.33: Precio FOB Vancouver pronosticado en el largo plazo 535 Figura 7.34: Geologa de Colombia: reas potenciales de mineral de potasio 539 Figura 7.35: Entregas histricas y pronosticadas de KCl a Colombia, 2002-2017 540 Figura 7.36: Principales productores y consumidores de KCl 542 Figura 7.37: Infraestructura colombiana 543 Captulo 8 Mercado del Uranio 545 Figura 8.01: La energa nuclear presenta una ventaja competitiva en cuanto al costo del combustible 554 Figura 8.02: La energa nuclear tiene una gran ventaja en cuanto a las emisiones de CO2 comparada con los combustibles fsiles 555 Figura 8.03: La energa nuclear sigue siendo dominada por pases desarrollados 558 Figura 8.04: Demanda domstica de China 561 Figura 8.05: En el corto plazo se espera que el crecimiento de la demanda de uranio provenga principalmente de China y Japn 567 Figura 8.06: Se espera que el crecimiento de la demanda de uranio provenga principalmente de China, India y pases con nueva capacidad nuclear 574 Figura 8.07: El procesamiento del uranio 583 Figura 8.08: La lixiviacin in situ 586 Figura 8.09: Uranio: el ciclo del combustible nuclear 587 Figura 8.10: La capacidad de conversin (U3O8 a UF6) 588 Figura 8.11: Capacidad de enriquecimiento de uranio (existente y planeada) 590 Figura 8.12: Fisin nuclear: una reaccin de fisin en cadena autosostenida 592 Figura 8.13: El costo aproximado de convertir 1kg de uranio en combustible nuclear (datos de junio 2013) 593 Figura 8.14: La produccin de Australia y Canad se ha disminuido, mientas la de Kazajstn ha experimentado un fuerte crecimiento, 2005 v 2012 (t de U3O8) 594 Figura 8.15 La brecha entre la demanda primaria neta y la oferta primaria potencial en el largo plazo, 2010 2032. 601 Figura 8.16: Precio histrico del uranio comparado con el balance del mercado, 2005 - 2012 607 Figura 8.17: Precio del uranio en el corto plazo comparado con el balance del mercado, 2012 - 2017 609 Figura 8.18: Precio del uranio en el largo plazo comparado con el balance del mercado, 2005 - 2032 611




Figura 8.19: La geologa de Colombia: reas potenciales para uranio 616 Figura 8.20: Departamentos con la mayora de las concesiones mineras para la exploracin del uranio 617 Figura 8.21: BERLN: el nico proyecto de uranio colombiano 618 Figura 8.22: Brasil: produccin de uranio 619 Figura 8.23: Argentina: proyectos de uranio 621 Figura 8.24: Las pases con las mayores dotaciones del uranio 623 Figura 8.25: Las infraestructura Colombiana del transporte (fluvial y ferrovial) 625 Captulo 9 Mercado del mineral de hierro 629 Figura 9.01: Procesos principales de produccin de acero (simplificacin) 632 Figura 9.02: Demanda de mineral de hierro en 2012 633 Figura 9.03: Productos principales que componen el mineral de hierro 634 Figura 9.04: Intensidad de uso segn PIB per cpita en 2012 638 Figura 9.05: Demanda mundial de hierro por pas, 2005-2012 640 Figura 9.06: Composicin de la demanda de hierro se ha mantenido entre 2005 y 2012 642 Figura 9.07: Demanda mundial de hierro pronosticada por pas, 2005-2017 648 Figura 9.08: Fino se mantendr como producto principal y demanda por pellet crecer a un ritmo mayor que los dems productos 650 Figura 9.09: Demanda pronosticada de mineral de hierro en el largo plazo 657 Figura 9.10: Principales productores y composicin de su oferta en 2012 659 Figura 9.11: Principales procesos de produccin de acero 662 Figura 9.12: Cadena de valor del hierro y el acero 664 Figura 9.13: Exportaciones e importaciones de mineral de hierro en 2012 665 Figura 9.14: Importaciones de mineral de hierro de los pases ms relevantes de Asia en 2012 667 Figura 9.15: Importaciones de mineral de hierro de la Unin Europea en 2012 670 Figura 9.16: Importaciones de mineral de hierro de pases importadores netos de las Amricas en 2012 672 Figura 9.17: Oferta histrica de mineral de hierro, 2005-2012 674 Figura 9.18: Oferta pronosticada de mineral de hierro, 2005-2017 681 Figura 9.19: Oferta potencial de mineral de hierro en el largo plazo 687 Figura 9.20: Balance de mercado: en los ltimos aos el balance de China es el que ha impulsado el precio 689 Figura 9.21: Precio histrico y pronosticado de mineral de hierro en el largo plazo, 2008-2032 693 Figura 9.22: Prima histrica y pronosticada asociada a pellet y lump 694 Figura 9.23: Costo de flete histrico segn ruta 696 Figura 9.24: Geologa de Colombia: reas potenciales de mineral de hierro 699




Figura 9.25: Produccin histrica en Amrica Central y del Sur excluyendo a Brasil 700 Figura 9.26: Produccin histrica de mineral de hierro en Colombia 701 Captulo 10 Mercado de Magnesio 703 Figura 10.01: Composicin general de la demanda de refractarios por material 708 Figura 10.02: Comparacin de la demanda mundial de DBM y EFM con respecto a la demanda mundial de CCM en el largo plazo 720 Figura 10.03: Proceso de produccin de magnesia (xido de magnesio) 725 Figura 10.04: Cadena de valor para la magnesia y sus productos 727 Figura 10.05: Exportaciones totales de magnesia por pas exportador, 2012 730 Figura 10.06: Importaciones totales de magnesia por pas importador, 2012 731 Figura 10.07: Produccin histrica mundial de magnesio y principales productores en 2012 733 Figura 10.08: Capacidad y requerimiento de productos de magnesia pronosticadas en el largo plazo, 2012 - 2032 (000 toneladas) 744 Figura 10.09: Precio histrico de productos de magnesia en US$/ton, 2000-2012 747 Figura 10.10: Pronstico de precio de productos de magnesia en el largo plazo, 2017-2032 752 Figura 10.11: Colombia importa magnesio metlico de Hong Kong, China, Canad, Alemania y EE.UU (datos de 2012) 757 Figura 10.12: Colombia importa magnesio compuesto de Alemania, China, Brasil, Ecuador y EE.UU (datos de 2012) 758 Figura 10.13: reas potenciales para la extraccin de magnesio en Colombia 759 Figura 10.14: La infraestructura del transporte a granel en Colombia 761 Captulo 11 Carbn 765 Figura 11.01: Determinantes de la demanda de carbn 771 Figura 11.02: Tendencias en la intensidad de uso de la electricidad (intensidad energtica) 772 Figura 11.03: Intensidad de uso del acero segn PIB per cpita en 2012 774 Figura 11.04: Consumo total de carbn segn tipo de carbn, 2005-2012 781 Figura 11.05: Consumo total de carbn segn regin, 2005-2012 782 Figura 11.06: Generacin energtica por combustible, 2005-2017 785 Figura 11.07: Consumo total de carbn pronosticado segn tipo de carbn, 2005-2012791 Figura 11.08: Consumo total de carbn pronosticado segn regin, 2005-2012 792 Figura 11.09: En el largo plazo se espera que china se mantenga como el principal consumidor de carbn 794 Figura 11.10: Visin general de los mtodos de extraccin del carbn 798 Figura 11.11: Operacin en superficie tpica en Australia 799 Figura 11.12: Plantas de lavado las concentradoras de la industria del carbn 801 Figura 11.13: Mercados consistentemente importadores de carbn 802




Figura 11.14: Mercados consistentemente exportadores de carbn 803 Figura 11.15: Regiones donde el balance de carbn est cambiando 804 Figura 11.16: La produccin mundial ha ido aumentando consistentemente con crecimientos importantes por parte de China, Indonesia e India 807 Figura 11.17: En los prximos aos se espera que la produccin crezca a un ritmo considerablemente menor al visto en aos previos, con China prcticamente atascndose 811 Figura 11.18: Produccin de carbn en el largo plazo 815 Figura 11.19: Precio de venta de las importaciones de carbn en el Lejano Oriente 818 Figura 11.20: Precios de carbn exportado desde Australia 820 Figura 11.21: Tendencias de precio del carbn metalrgico y del mineral de hierro 821 Figura 11.22: Tendencias de precio recientes de distintas calidades de carbn de coque 822 Figura 11.23: Tendencias del precio del carbn en el largo plazo 827 Figura 11.24: Produccin de carbn en Colombia 832 Captulo 12 Mercado del Coltn (Niobio & Tantalio) 839 Figura 12.01: Estimacin para los usos finales de niobio en 2010 845 Figura 12.02: Usos finales de tantalio, 2005-2012 848 Figura 12.03: Comparacin de yacimientos seleccionados de tantalio 854 Figura 12.04: Procesamiento qumico de niobio y tantalio 855 Figura 12.05: Procesamiento qumico de los concentrados de niobio y tantalio para producir productos especializados 856 Figura 12.06: Cadena de valor 857 Figura 12.07: Cadena de suministro de tantalio es dominada por dos empresas occidentales, una de las cuales es integrada verticalmente 862 Figura 12.08: Precio promedio de exportacin de productores de ferroniobio (65%), 2008- 2013 ($USD/lb pentxido de niobio) 865 Figura 12.09: Precio de tantalita, 2008- 2013 (USD$/lb pentxido de tantalio) 867 Figura 12.10: Precio de tantalita, histrico y pronosticado, 2008- 2032 (USD$/lb pentxido de tantalio) 874 Figura 12.11: Precio de ferroniobio 65%, histrico y pronosticado, 2008- 2032 (USD$/lb pentxido de niobio) 877 Figura 12.12: La geologa de Colombia: reas potenciales para coltn 880


CRU Strategies confidencial i

Resumen ejecutivo y conclusiones

1. Caractersticas y anlisis competitivo de Colombia en los mercados estudiados

1.1 Anlisis competitivo de la industria minera en general El anlisis de estructuras de competitividad de

estudio caracterizar mercado nacional internacional minerales estrategicos

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