eva case 1 venture industry asia - 3 team

Венчурная индустрия Азииобзор рынка, пути и рекомендации по выходу на рынок

2016

1

Оглавление

История

Основные игроки

Динамика и структура рынка

Гос. политика

Тренды

Рекомендации

2

3

4

5

6

2 1

Азиатскому рынку инвестиций больше 40 лет

К К

Страны - пионеры - Япония и Южная Корея

Базой для развития VC в регионе стали крупнейшие

индустриальные компании

1950 20151970 2000

Первые крупные инвестпроекты в 70х гг. XX века

В 2000-х лидерство перехватили Индия и Китай

2015 г. - регион занимает более 30%

международного объема рынка VC30%

6,4 4,7 6,4

21,1

39,7

466

597

875

1237

1442

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

$0

$5

$10

$15

$20

$25

$30

$35

$40

$45

2011 2012 2013 2014 2015

Динамика рынка венчурных инвестиций в Азии, 2011 - 2015

Объем инвестиций, $ млрд Количество сделок, шт.

2007 г. - формирование нынешней VC индустрии

2 …и продолжает расти быстрыми темпамиИстория индустрии Азии началась в 1970-х

годах...1

2007

Источник: KPMG International и CB Insights, 2016

История Основные игроки Динамика и структура рынка Гос. политика Тренды Рекомендации

К

2Источник: отчет KPMG International и CB Insights, январь 2016 2

49,1 44,8 50,2

89,4

128,5

6,4 4,7 6,421,1

39,7

2011 2012 2013 2014 2015

Мировые инвестиции, $ млрд

Инвестиции в Азию, $ млрд

31%

сделки в мире кроме Азии, шт. сделки в Азии, шт.

2 18% всех сделок было заключено в Азиатском регионе

5068 5845 6384 6852 6430

597875

1237 1442

2011 2012 2013 2014 2015

К

329 335363

398346

0

100

200

300

400

500

$0.0

$5.0

$10.0

$15.0

4 кв. 2014 1 кв. 2015 2 кв. 2015 3 кв. 2015 4 кв. 2015

Объем инвестиций, $ млрд Количество сделок

Рынок венчурных инвестиций в Азии

причины сжатия рынка:

Спад в экономике Китая

Снижение потребительского спроса

Динамика венчурных инвестиций Азии соответствует общемировым тенденциям

1 3Объем инвестиций в Азию составил 31% всех мировых инвестиций в 2015 году

Сжатие рынка в Азии в 4 кв. 2015, обусловленное спадом в экономике Китая


К

2 3

Основные международные игроки в регионе родом из США

1 Sequoia Capital - самый активный фонд по количеству сделок в Азиатском регионе

50% рейтинга самых активных фондов составляют американские компании

2

США

Китай

Удельный вес страны в рейтинге самых активных фондов

К

ТОП 10 неазиатских инвесторов по кол-ву сделок

Инвестор Страна

Sequoia Capital США

DST Global Россия

Matrix Partners China США

IDG Capital Partners США

Tiger Global Management США

Iconiq capital США

Morgan Stanley США

Intel Capital США

Accel Partners США

Wellington management США

9 из 10 инвесторов рейтинга родом из США

Количество сделок фондов в Азии

Самый активные неазиатские инвесторы – американские фонды

3

Источник: techinasia.com, cbinsights.com


2 4

Наиболее активные акселераторы - SparkLabs и JFDI.Asia

К

SparkLabs самый активный акселератор

по объёму сделок1

К

2 JFDI.Asia заключил больше всего сделок

27

1618

7

0

5

10

15

20

25

30

JFDI.Asia SparkLabs Flat6 Labs SeedStartup

Количество сделок, 2015 г.

Количество сделок, шт.

22.08

12.97

0.25 0.05

1.38

0.48

-

0.20

0.40

0.60

0.80

1.00

1.20

1.40

1.60

-

5.00

10.00

15.00

20.00

25.00

SparkLabs JFDI.Asia Flat6 Labs SeedStartup

Объём инвестиций, $ млн Средний объём

инвестиций, $ млн

Объём сделок, 2015 г.

Источник: Seed-DB, uses the Crunchbase API for up-to-date information


К К

2 5

Интернет и Телеком составляют большую часть венчурного рынка

Высокая доля отраслей Интернет и Телеком по

сравнению со средним показателем в миреСтруктура раундов рынка в Азии соответствует общемировым тенденциям

21

29%

26%

16%

7%

3% 3%

16%

30%

25%

21%

8%

3%

11%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

Посевной Раунд А Раунд B Раунд C Раунд D Раунд E+ Прочие

Мир Азия

Структура рынка по инвестиционным стадиям 4кв. 2015

50%

16%13%

6% 4%

12%

56%

24%

5%3% 3%

9%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

Мир Азия

Структура рынка по отраслям 4кв. 2015

Интернет Мобайл

Телеком

Здравохран

ениеПО Товары

услугиПрочие



К К

2 6

Средний размер сделки в Китае в 4 раза больше, чем в Индии

…однако, наибольшее количество сделок

приходится на Индию69% инвестиций приходится на Китай… 21

69%

20%

3% 8%

Распределение инвестиций по странам, 2015 г.

Китай

Индия

Прочие

26%

33%15%

25%

Распределение сделок по странам, 2015 г.

Китай

Индия

Прочие

Юго-Восток Азии



Источник: CB Insights

80% крупнейших венчурных инвестиций в Азии пришлось на Китай

2.8$ млрд

1.0B

1.0$ млрд

1.1$ млрд

1.1$ млрд

1.2$ млрд

0.8$ млрд

1.0$ млрд

Didi KuaidiВызов такси

Раунд F, 2015

Lu.comФинансовая биржа онлайнРаунд B, 2016

XiaomiПотребительская электроникаРаунд E, 2014

LeTV SportsСпортивный канал

Раунд B, 2016

CoupangЭлектронная коммерцияРаунд E, 2015

FlipkartОнлайн покупки

Раунд G, 2014

DianpingАгрегатор отзывов

Раунд E, 2015

7


2 8

АзияСингапур и Гонконг -

основанные на

Британском праве

предпочтительном для

работы VC юрисдикции

АзияНалоговые льготы для

венчурного капитала

АзияМноголетний опыт работы

по привлечению

инвесторов через

либеральное

законодательство СЭЗ*

Россия1/4 российских сделок

проводится в странах,

регулируемых английским

правом

Россия53% сделок на

российском рынке

осуществляется в

зарубежных юрисдикциях

РоссияНесформирована

деловая и судебная

практика в индустрии

венчурных инвестиций

Законодательство Азии более подготовлено для оформления венчурных инвестиций, чем российское

*свободная экономическая зона

Источник: опрос ФРИИ, 2015


2 9

Налоговая политика в отдельных регионах лояльна к VC

В Сингапуре самая низкая ставка налога на прибыль 1

17.00%16.50%

25.00%

41.82%

0.00%

5.00%

10.00%

15.00%

20.00%

25.00%

30.00%

35.00%

40.00%

45.00%

Сингапур Гонконг Китай Корея Индия

Ставка налога на прибыль

2 В каждой стране есть свои особенности законодательства

Дивиденды не облагаются налогом на прибыль

Не взимаются: НСП и НДС; Налог на доходы иностранного ЮЛ; налог на прирост капитала; Налог на дивиденды;

В товариществах налог с партнёров взимается отдельно

С VC не взимается НДФЛ. У фондов есть право на определенные вычеты из подоходного налога в отношении дивидендов, доходов

Применяется “протекающее налогообложение”, но только в особых отраслях (биотехнологии, нанотехнологии и т.д.)

Сингапур

Гонконг

Китай

Корея

Индия

Источник: http://uk.practicallaw.com/


2 10

Венчурную индустрию Азии ждёт бурный рост ближайшие пять лет

Рост активности

венчурного капитала

2015 показал рост

совокупной стоимости

венчурных сделок третий год

подряд поднявшись до $135.8 млрд

Рост объёма инвестиций

Июльское финансирование

Didi Kuaidi было самой

крупной сделкой венчурного

рынка 2015 года - $ 2 млрд. Из

10 крупнейших сделок года,пять были в Азии

Рост ЮВА по количеству

сделок

Юго-Восточная Азия (ЮВА)

находится на пороге бурного

экономического подъема.

Регион сегодня следует по той

же траектории, по которой

прошла Индия в 2010 году иКитай в 2005 г

1 2 3

Источник: preqin.com, goldengate.vc


2 11

Китайские компании в области интернет-технологий наиболее привлекательны для инвестирования

Стратегия по выходу на рынок Азии предполагает наличие регионального партнера

Азия

Китай

Seedраунд

ИнтернетТелеком

Государственная поддержка и благоприятное налогообложение способствуют увеличению венчурных инвестиций в регионе

На Китай приходится 80% венчурных инвестиций сделанных в Азии

+

Более половины инвестиций в Китай за 9 мес. 2015 приходится на Интернет-технологии, что говорит о существующей специализации на это отрасли

Для стартапов в Азии характерен высокий уровень выживаемости по сравнению со среднемировым

Источник: Team3 analysis, VC in numbers. The whole world. For the first 9 months. StartTrack & FRII


Команда

Иван Сазонов Мария Силадий Татьяна Рыбина Сергей Клиношков

Дмитрий Назаров Андрей Решетников Александр Краснов

[email protected] [email protected]

[email protected]



Финансовый университет4й курс

Управление операционной деятельностью и закупками в ритейле

Корпоративные финансы, DCM

Менеджер по работе со стратегическими партнёрами, ОАО "РВК"

Product manager,Руководитель проектов

Журналист Управление проектами в электроэнергетике

mailto:[email protected]







eva case 1 venture industry asia - 3 team

Economy & Finance