SQUIRE .COMSALT   LAKE :    215  SOUTH  STATE  STREET ,  SUITE  850   / 801 .533 .0409        OREM:    1329  SOUTH  800  EAST   / 801 .533 .0409

Presentation to the Salt Lake Estate Planning CouncilJames R. Beaudoin, CPA, PFS, CFP®May 20, 2020

Setting Every Community Up for Retirement Enhancement Act (SECURE Act)

SECURE  Act

Introduction

• Enacted 12/20/2019, effective TYBA 2019• Intended to help people save for retirement• Actually devalues family retirement savings• COVID‐19 hit shortly after enactment• CARES Act enacted 3/27/2020

SECURE  Act

What We Will Cover Today

For convenience I refer to IRA to also include DC plans• CARES Act retirement plan and IRA changes• Delayed required beginning date for RMDs• Loss of the “stretch” IRA• Enhanced ability to make contributions• New exceptions to the 10% penalty• Qualified plan and §401(k) changes• Numerous other changes

SECURE  Act

Selected CARES Act Retirement Planand IRA Changes

SECURE  Act

COVID‐19 Distributions

• $100,000 with no 10% early withdrawal penalty• Taxable income spread ratably over 2020‐2022 but may 

elect to include all income in 2020• May recontribute to an eligible plan within 3 years and 

refund tax, treated as a trustee‐to‐trustee transfer• Roth conversion income over 3 years, may have tax risk

• Taken from 1/1/2020 thru 12/30/2020• Eligibility:  account owner or spouse or dependent is 

diagnosed with SARS‐CoV‐2 or COVID‐19; or who experiences adverse financial consequences from being quarantined, furloughed, or laid off, or who has had work hours reduced, or who is unable to work due to lack of child care, or who is a business owner who must close or reduce hours of operation

• New Form 8915‐E reports taxable amounts and repayments

SECURE  Act

No 2020 RMD’s

• Defined contribution plans & IRAs• No 4/1/2020 or 4/1/2021 RBD distributions• Next RMD is due 12/31/2021• Lifetime use new 2021 tables for attained age• Beneficiaries still subtract one for skipping 2020• 2015‐2019 deaths subject to 5‐year rule, get 6 yrs• No 2020 RMD’s allows first $ to be Roth converted• Skipping 2020 may allow investments to recover

SECURE  Act

Returning Unnecessary 2020 RMD’s

• 60‐day rollover (lifetime only, n/a to nonspouse beneficiaries)

• 12‐month lookback for prior rollovers (vs. trustee to trustee transfers)

• End of 60‐day period extended to 7/15/2020

• Consider Roth conversion or rollover to employer plan if violate 12‐month rule but still within extended 60‐day period

• If 60‐day not available, does the w/d qualify as a COVID distribution and that can be recontributed within 3 years

• Proposed HEROES Act waives the 60‐day & 12‐month rules if the rollover is completed by 11/30/2020

SECURE  Act

SECURE Act (the “Act”)Delayed Required Beginning Date forRequired Minimum Distributions

SECURE  Act

Delay of Required Beginning Date

• Prior law started RMDs in year attained age 70 ½ with first distribution delayed to following April 1st which is called the RBD• Qualified plan exception until retirement if own ≤ 5% 

of the employer• Act delays RBD to April 1st after age 72 for those born 

after 6/30/1949• 2‐year delay vs prior law for birthdays before July• 1‐year delay vs prior law for birthdays after June• Effectively no April 1st RBD RMDs in the year 2021

SECURE  Act

Delay of RBD—Planning

• Workers can continue regular or back‐door Roth IRA contributions

• Retirees can continue tactical Roth IRA conversions to fill up low tax brackets

SECURE  Act

Regulations to Increase RMD Periods

• November 2019 proposed regulations lengthen the Uniform Table distribution periods (e.g. from 25.6 to 27.3, at age 72) and life expectancy tables

• Effective for distribution years after 2020

• Lifetime, just use the new factor for your age

• Beneficiary of pre‐2020 decedent, replace the old life expectancy factor with the new factor for the year after year of death, subtract one year from the new factor for each year elapsed from the first distribution year to get new post 2020 divisor

SECURE  Act

Loss of the “Stretch” IRAExplanation and Impact

SECURE  Act

Elimination of the “Stretch IRA”

• “Stretch” means nonspouse beneficiary RMD computed over life expectancy, e.g., 38.8 years for a 45 year old

• For deaths after 2019, the Act requires nonspouse beneficiaries to fully distribute the inherited account by the end of the 10th year following the year the account owner dies

• Exception for “eligible” designated beneficiaries

• May be able to get 11‐year distribution period

SECURE  Act

Elimination of the “Stretch IRA”

• Prospective in the sense of post‐2019 deaths• Retroactive in the sense the rules of the game have changed for those planning to leave retirement accounts to children, grandchildren, etc.

• We need to know both RMD rules, pre‐2020 deaths and post‐2019 deaths

• Small business owners might freeze or terminate retirement plans to accumulate assets for heirs that receive a basis step‐up at death

SECURE  Act

Elimination of the “Stretch IRA”

• 10 years isn’t an RMD period, no distributions required until the end of the 10th year after death• Tax plan the timing from taxable accounts• Leave Roth accounts compounding to the 10th year

• Wreaks havoc on existing estate planning for large accounts and requires changes

• Small IRAs of $1 million or less with 3 or more beneficiaries probably aren’t hurt that much because the IRA is likely be consumed by the beneficiaries in 10 years anyway

SECURE  Act

Elimination of the “Stretch IRA”

• Shorter time period destroys family wealth• Eliminates long‐term tax‐free compounding

• Drives up tax rates paid by beneficiaries

• Raises $15.7 billion (“acceleration” not an “increase”)• In an overly simplified example, assume no consumption, a 

30% tax rate, a 7% rate of return:  the total after‐tax value of a $1,000,000 traditional IRA at the end of a 30 year stretch vs. 10 year distribution period:

• Old rules $4,100,021; new rules $3,296,052; a difference of $803,969; a 20% loss

SECURE  Act

Three Categories of Beneficiaries

The beneficiary’s distribution period varies depending upon the category of beneficiary• Designated Beneficiaries• Non‐Designated Beneficiaries• Eligible Designated Beneficiaries (new)

SECURE  Act

Designated Beneficiaries

• Human beings (other than “eligible” designated beneficiaries)

• See‐through trusts• For account owners dying before 2020, eligible for life expectancy stretch‐out

• For account owners dying after 2019, subject to the 10‐year rule

SECURE  Act

Non‐Designated Beneficiaries

• An estate or a non‐see‐through trust• Charity is a beneficiary and isn’t paid out by September 30th following year of death

• Subject to the 5‐year rule if the account owner dies before RBD

• Subject to the “ghost” life expectancy rule if the account owner dies on or after RBD• Toggle trust with charity thru age 81, > 10 years

• The SECURE Act does NOT change these rules, the new 10‐year rule doesn’t apply to non‐DB’s

SECURE  Act

Eligible Designated Beneficiaries

• Not subject to 10 year rule, can “stretch” over life expectancy

• A “subset” of old law designated beneficiaries• Surviving spouse, a disabled or chronically ill person, a 

minor child of the account owner (but not grandchildren!), anyone not more than 10 years younger than the account owner, and a trust for a disabled or chronically ill person

• For a minor child of the account owner, the normal stretch RMD rules begin; however, the 10‐year period takes over once the minor child attains majority (age 18 in Utah) and ends 10 years after that birthdate

SECURE  Act

Death of a Beneficiary

• Owner dies after 2019, designated beneficiary subject to 10 year rule• If DB dies during the 10‐year period, successor beneficiary’s 

distribution period is the remaining portion of the 10 years• Owner dies after 2019, eligible designated beneficiary can 

use a life expectancy distribution period• When EDB dies, the successor beneficiary’s distribution period 

is 10 years• Owner dies before 2020, a designated beneficiary can use a 

life expectancy distribution period• When DB dies, the successor beneficiary’s distribution period is 

10 years

SECURE  Act

Loss of the “Stretch” IRAGoals and Planning Opportunities

SECURE  Act

Goals for Responding to the Act

• Retain tax deferral for as long as possible to compound investment returns

• Manage tax rate brackets within a family to lower the effective tax rate paid on benefits

• Protect inherited funds from waste and creditors• Fulfill charitable goals with pre‐tax income (IRD)• Review beneficiary designations actually on file with IRA custodians and Plan administrators (and don’t just rely on those found in your file!)

SECURE  Act

Planning for Loss of the Stretch

• Time and plan for the 10‐year distribution• Name the surviving spouse as primary beneficiary and 

children as contingent and consider disclaimers• Reassess the impact of naming conduit and 

accumulation trusts as beneficiaries• Convert traditional accounts to Roth accounts• Name a charitable remainder trust as beneficiary of 

traditional IRAs• Distribute IRA money, pay tax, and buy life insurance in 

an ILIT• Make qualified charitable IRA distributions• Run the numbers to compare alternatives

SECURE  Act

Timing the 10‐Year Distributions

• Fill up the lower tax brackets through 24%• Tax rates increase in 2026, possibly sooner• Match against deductible K‐1 business losses• Match against bunched itemized deductions, such as a large charitable contribution

• Match against qualified plan contributions• Maximize the 20% qualified business income deduction that is otherwise limited by ordinary taxable income

• Roth IRAs should be postponed to the 10th year to allow maximum tax‐free growth

SECURE  Act

Name Spouse as Primary Beneficiary

• Naming a child, grandchild, or a trust as primary beneficiary causes the 10 year rule to apply after the account owner dies

• Many more years of tax‐free compounding can be gained by naming the spouse as primary beneficiary

• He/she moves the inherited account into his/her name and then names the children and/or grandchildren as successor beneficiaries

SECURE  Act

Spousal Disclaimers• If account owner dies before 2020 and if the children were 

named contingent beneficiaries, then if the surviving spouse disclaims within the 9‐month deadline• Children can stretch the disclaimed portion instead of being 

subject to the 10‐year rule after the surviving spouse dies

• If the 9‐month period expires during 4/1/2020 to 7/14/2020, extended to 7/15/2020 per IRS FAQs

• If account owner dies after 2019 and if the children were named contingent beneficiaries, the surviving spouse can disclaim a portion of the IRA (e.g., 50%)• Disclaimed portion is subject to the 10 year rule

• Balance distributed over the surviving spouse’s uniform table and then subject to 10 yr rule when the surviving spouse dies

SECURE  Act

Trusts as Beneficiaries• Many families name “see‐through” trusts as IRA 

beneficiaries to protect retirement savings from being wasted by spendthrift beneficiaries and their divorces and creditors

• A “conduit” trust makes distributions equal to the RMD it receives and prevents beneficiary access to the corpus of the IRA

• A “discretionary” or “accumulation” trust receives the RMDs but distributes to beneficiaries according to trustee discretion or other trust provisions

• Because of compressed trust income tax rates, taxable income trapped in the trust will be highly taxed

• Use separate trusts for each beneficiary instead of a single pot trust

SECURE  Act

Conduit Trusts May not be Viable

• A conduit trust simply receives the IRA RMD and then distributes it to trust beneficiaries

• Technically no RMD until the 10th year

• If drafting states only the RMD is distributed, no distributions until the 10th year!

• Amend to distribute 10% each year

• Loss of the stretch causes the loss of conduit trust asset protections

• Replacing the conduit trust with an accumulation trust may not be ideal because of high trust tax rates, but the change can still avoid distributing to problem beneficiaries

SECURE  Act

Trusts for Spouses

• Conduit Trust• RMD’s don’t start until end of year in which deceased spouse would have reached age 72

• RMD’s based upon spouse’s life expectancy as recalculated annually

• The 10‐year rule doesn’t apply during spouse’s life

• Combination QTIP‐conduit trust continues to work

• Accumulation Trust• Not eligible for spouse life expectancy payout

• 10‐year rule applies even with spouse as beneficiary

SECURE  Act

Trust DNI & Retirement Accounts

• How does the 10‐year rule impact fiduciary principal and income?• Distributions of Distributable Net Income create trust tax 

deductions and beneficiary K‐1s• IRA distributions treated as principal causes DNI to be greater 

than FAI trapping taxable income in the trust for “simple” trusts• Effective 7/1/2020 the “Uniform Fiduciary Income and 

Principal Act” replaces Utah’s UPIA• Look to the “internal income” of the “separate fund” (IRA) as if 

it were a trust subject to Utah’s UFIPA• If you can’t determine internal income, then 3% of IRA account 

value is deemed to be the internal income• An IRA distribution to the trust in excess of the internal income 

is allocated to principal

SECURE  Act

Roth IRA Conversions

• Roth conversions can be spread over many years to keep the marginal tax rate low and purge the income tax out of the inheritance

• Given the SECURE Act and the sunsetting of the TCJA rate cuts, Roth conversions are more important than ever, particularly for those with large IRAs but who are not in the top income tax bracket

• While a Roth IRA is subject to the SECURE Act’s 10‐year rule, an accumulation trust can be named as beneficiary to accomplish inheritance goals

SECURE  Act

Roth Conversion Factors

• Convert when tax rates are lower than future rates• Suspension of 2020 RMDs creates tax bracket space• Convert while both spouses are alive, double brackets• Convert to avoid marriage penalty when TCJA sunsets• Conversions can no longer be recharacterized back• Will taxpayer be moving to a low tax rate state?• Are there tax loss or charitable carryforwards?• Can the conversion tax be paid with non‐IRA funds?• Are investments temporarily depressed in value?• Will a trust be the beneficiary under the estate plan?

SECURE  Act

CRUT as IRA Beneficiary

• A charitable remainder unitrust can be created to “standby” as beneficiary of a traditional IRA in an effort to replicate the stretch IRA• Surviving spouse can be named primary CRUT beneficiary

• Children named as successor CRUT beneficiaries

• A donor advised fund can be the remainder beneficiary to be used for charitable giving by grandchildren

• Consider coupling an ILIT wealth replacement trust• A CRUT is tax‐exempt but distributions taxable to beneficiary 

under 4‐tier system• Distribute all IRA funds at once upon death to prevent growth 

of more ordinary income in the IRA

SECURE  Act

Buy Life Insurance in an ILIT

• Distribute some of the traditional IRA money over a number of years to pay for life insurance owned by an irrevocable life insurance trust (ILIT)

• The death benefit is received income and estate tax free

• The death benefit is asset protected for heirs unlike for inherited IRAs

• The death benefit is not subject to complicated RMD rules

• A “stretch” can be replicated without the complications of naming new IRA beneficiaries at each death

• Gift premiums before 2021 to avoid possible Democratic proposals to cap total donor annual exclusions

SECURE  Act

Qualified IRA Charitable Distribution

• Those age 70 ½ and older can directly transfer up to $100,000 of IRA funds to a public charity (but not to a DAF)

• Excluded from gross income but no charitable deduction

• Effectively permits a deduction on top of std deduction

• Counts as a RMD, still permitted for 2020, less compelling

• 401(k)’s can’t make a QCD, transfer first to an IRA

• Very powerful for those receiving Social Security benefits• QCD exclusion reduced to extent of post‐age 70 ½ 

deductible IRA contributions

• One spouse can contribute, the other do a QCD

SECURE  Act

Enhanced Ability to Make IRAContributions

SECURE  Act

Post Age 70 ½ IRA Contributions

• Contributions to traditional IRAs couldn’t be made after age 70 ½ under prior law, but were allowed to Roth IRAs and SEP‐IRAs

• The Act eliminates the age restriction on contributions to traditional IRAs for TYBA 2019 (still need earned income)

• The 7/15/2020 deadline for 2019 contributions is still limited by age

• Deductible contributions after age 70 ½ will be recaptured if qualified charitable distributions are made

• Consider 401(k) or SEP‐IRA contributions instead

SECURE  Act

Definition of Earned Income Expanded

• Only earned income can be contributed to an IRA or 401(k)• The Act expands the definition of earned income to include 

taxable stipends and non‐tuition fellowship payments received by graduate and postdoctoral students after 2019

• In addition, “difficulty of care” state payments for the foster care of individuals with physical, mental, or emotional special needs; which are generally excluded from gross income, are eligible for nondeductible traditional IRA contributions made after 12/20/2019, or for nondeductible defined contribution plans for plan years beginning after 2015

SECURE  Act

Qualified Plan and §401(k)Changes

SECURE  Act

Qualified Plan Changes

• Effective in TYBA 2019, entirely employer‐funded plans can be adopted by the due date of the employer’s income tax return (including extensions) instead of last day of tax year

• Employers with ≤ 100 employees can receive enhanced credits (up to $15K) for starting a retirement plan

• Small employers can receive a credit (up to $1.5K) for adding automatic enrollment of employees into 401(k) plans

• The penalty for late filing Form 5500 is increased to $250 per day (up from $25) not to exceed $150,000 (up from $15,000)

• Effective for returns and notices with due dates after 2019

SECURE  Act

401(k) Changes

• For plan years beginning in 2021, long‐term, part‐time employees become eligible if work at least 500 hours a year for 3 consecutive years who will be age 21 by end of 3rd yr

• Previously could exclude if worked < 1,000 hours/year

• 2024 is earliest year they can participate

• Can exclude such employees from employer contributions and from nondiscrimination, coverage, and top‐heavy rules

• The 3 years count toward future vesting requirements• 401(k) plans may switch to a safe‐harbor plan any time 

before the 30th day before the close of the plan year

• Prior law required switch before the start of the plan year

SECURE  Act

A Selection from NumerousOther Changes

SECURE  Act

Exempt Organizations

• The private foundation excise tax on investment income is changed to a flat 1.39% rate for TYBA 12/20/2019

• The normal 2% and reduced 1% rates are repealed• The TCJA UBTI on fringes after 2017 is retroactively repealed

• Qualified transportation

• Parking facility used in connection with qualified parking

• On premises athletic facility

• File amended 990‐T to refund taxes paid on these benefits—see IRS website for special instructions

SECURE  Act

Kiddie Tax Changes

• The TCJA simplified kiddie tax returns by using trust rates

• Increased tax rates on low & middle‐income families• The Act repeals the TCJA changes effective for tax years 

beginning after 2019, but taxpayers can elect to apply the change to tax years 2018 and 2019

• The former complex rules for taxing children at their parent’s tax rates, including grossing up the tax rate for the unearned income of any siblings, will again apply

• 2018 and 2019 present a choice between the two systems

SECURE  Act

§529 Distributions Expanded

• Up to $10,000 (lifetime) can be used tax‐free to pay qualified student loans of the 529 designated beneficiary and for each sibling having student loans

• No deduction for interest paid with these funds• Qualifying costs are expanded to include apprenticeships 

registered and certified with the DOL• Home schooling costs still not included• §529 plans are no longer just for college education

• The TCJA permitted $10,000 a year for K‐12 expenses including public, private, and religious schools

SECURE  Act

New 10% Penalty Exception

• Starting in 2020, up to $5,000 can be distributed from an IRA (or 401k) to help pay expenses after a child is born or adopted

• The adopted child must be under age 18 when adopted or else be physically or mentally incapable of self‐support

• The distribution must be made within one year of the birth or adoption date

• The distribution is still taxable, it just isn’t subject to the early distribution penalty

• $5,000 may be taken for each birth and each adoption

• If both parents have an IRA, each may take $5,000

• The amount withdrawn may also be recontributed in the future—treated as a rollover contribution

SECURE  Act

Annuities as a Payout Option

• The Act encourages income annuities to be offered as a payout option in all defined contribution plans

• Employers can use a safe harbor in the selection of an annuity provider and escape liability if the insurer runs into financial trouble and can’t pay the benefits

• A direct trustee‐to‐trustee transfer of the annuity must be permitted to allow portability of the annuity product

• All defined contribution plans must make lifetime income disclosures to illustrate the monthly payments participants would receive if their account balance were used to purchase an annuity, effective a year after Treasury publishes a model disclosure statement

SECURE  Act

Zombie Tax Breaks Revived

• Many tax breaks that expired in 2017 have been retroactively revived, effective for 2018 thru 2020

• The 10% of AGI threshold for itemized medical expenses is restored back to 7.5% of AGI

• The home mortgage insurance premium itemized interest  deduction is reinstated

• The higher education tuition and fees deduction for AGI is revived

• Many energy credits reinstated

SECURE  Act

Conclusion

• The SECURE Act will eventually affect every IRA owner who has used pre‐2020 tax law incentives to build family financial security

• All beneficiary designations should be reviewed to be sure proper planning under the new law has been considered

• Surviving spouses should consider a disclaimer of inherited IRA benefits if their spouse died in 2019 (9‐month time limit from date of death for making the disclaimer)

• Roth conversions should be actively employed as appropriate• Charitable planning in connection with retirement accounts 

should be explored for the charitably minded client• Life insurance trusts should be considered in place of building up 

retirement funds beyond what is necessary for retirement spending needs

SECURE  Act

Disclosures

Legal, Investment and Tax Notice:  This information is not intended to be and should not be treated as legal advice, investment advice or tax advice.  Readers should under no circumstances rely upon this information as a substitute for their own research and for obtaining specific legal or tax advice from their own counsel.  Although reasonable efforts have been made to ensure the accuracy of these materials, neither Squire nor its professionals assume any responsibility for any individual’s reliance on the information.

Other Important Information:  This information is for your private information only and is not intended for any other use.  Information provided is for educational and informational purposes only.