fb3 - pc note de curs 01 (2015.10.06).pdf
TRANSCRIPT
PC20151.Introducereînpiețeledecapital1
IntroducereînPIEȚEDECAPITAL
PIEȚEDECAPITAL
?
8
0
50
100
150
200
250
300
350
400
SOURCE: Federal Reserve; National Bureau of Economic Research; Robert Shiller; McKinsey Global Institute analysis
US financial assets as a % of GDP
139167
207
240
417442
392
EquityPrivate debt securitiesGovernment debt securitiesDeposits
194
101
198 p.p.1
93 p.p.1
1885 1900 1910 1920 1930 1940 1950 1960 1970 1980 1990 2000 20081890
After 1980, financial asset growth accelerated
1 Percentage points of GDP.
Mature financial markets may be headed for slower growth in the years to �come. Private debt and equity are likely to grow more slowly as households and businesses reduce their debt burdens and as corporate earnings fall back to long-term trends. In contrast, large fiscal deficits in many mature markets will cause government debt to soar.
For emerging markets, the current crisis is likely to be no more than a temporary �interruption in their financial market development, since the underlying sources of growth remain strong. For investors and financial intermediaries alike, emerging markets will become more important as their share of global capital markets continues to expand.
GLOBAL FINANCIAL ASSETS DECLINED BY $16 TRILLION IN 2008, THE LARGEST SETBACK ON RECORD
For most of the first eight decades of the 20th century, financial assets grew at about the same pace as GDP. The exceptions were times of war, when government debt rose much more rapidly. But after 1980, financial asset growth raced ahead. In the United States, for example, the total value of financial assets as a percentage of GDP has grown more than twice as much since 1980 as it had in the previous 80 years (Exhibit 1). Worldwide, equities and private debt accounted for most of the increase in financial assets since 1980, as companies and financial institutions turned increasingly to capital markets for financing. By 2007, the total value of global financial assets reached a peak of $194 trillion, equal to 343 percent of GDP. 2
Exhibit 1
But the financial crisis interrupted this process. The value of the world’s financial assets fell to $178 trillion by the end of 2008 (Exhibit 2). This 8 percent decline was the largest since our data series began in 1990, and in some countries, the drop was far worse.
2 Unless noted otherwise, all financial figures in this report are stated at 2008 exchange rates. This allows us to compare growth over time, excluding the effects of currency movements. Figures are not adjusted for inflation. Based on the latest available data, this report also updates figures published in our earlier reports.
0
50
100
150
200
250
300
350
400
SOURCE: Federal Reserve; National Bureau of Economic Research; Robert Shiller; McKinsey Global Institute analysis
US financial assets as a % of GDP
139167
207
240
417442
392
EquityPrivate debt securitiesGovernment debt securitiesDeposits
194
101
198 p.p.1
93 p.p.1
1885 1900 1910 1920 1930 1940 1950 1960 1970 1980 1990 2000 20081890
After 1980, financial asset growth accelerated
1 Percentage points of GDP.
PC20151.Introducereînpiețeledecapital3
Obiec8ve
• Asigurareafundamentelorpiețelordecapital
• O01:Descrierearolului,funcțiilorșistructuriipiețelordecapital• O02:Iden8ficareapar8cipanțilorșiaprincipalelorinstrumentefinanciareemiseșitranzacționatepepiețeledecapital
• O03:Determinarearentabilitățiișirisculuiunuiac8vfinanciar• O04:Descriereașiaplicareamodeluluidediscontareadividendelor,modeluluiGordon,CAPMșiaaltormodeledeevaluareaacțiunilorșialtorac8vefinanciare
• O05:Evaluareaobligațiunilor,determinareadurateișiconvexitățiișiexplicareau8litățiiacestoraîncuan8ficareavola8litățiiprețuluiobligațiunilor
PC20151.Introducereînpiețeledecapital4
Obiec8ve• O06:Diferențiereapiețelorprimareșisecundaredecapital• O07:Descriereaetapelorprocesuluidevânzarepublicăaacțiunilorșiobligațiunilor
• O08:Descriereamoduluideformareșiiden8ficareaprețuluidedeschidereșideînchiderepepiețeledecapital
• O09:Diferențiereamecanismelordetranzacționarelavedereșiînmarjăainstrumentelorfinanciareprimare
• O10:Determinareașiinterpretareaindicatorilorreprezenta8viu8lizațiînanalizafundamentalășianalizatehnică
• O11:Definireașiprezentareacaracteris8cilorfondurilorînchiseșideschisedeinves8țiișiaaltorinves8țiialterna8ve
• O12:Descriereametodelordeconstruireșiamodurilordeu8lizareaindicilorpepiețelefinanciare
PC20151.Introducereînpiețeledecapital5
Obiec8veLafinalizarea(cusucces)aacestuicurs,veificapabilsă:q decizidacăveiaplicapentruunjobîndomeniulpieţelorfinanciareq decizidacăteveiînscrielaunmasterînfinanţeoferitdeFEAA
UNIVERSITATEA„AL.I.CUZA�IAŞI
MASTERÎNBĂNCIŞIPIEŢEFINANCIARE
PC20151.Introducereînpiețeledecapital6
Tema8caI. Introducereînpiețele,ins8tuțiileșiinstrumentelefinanciare
II. Piețeleacțiunilor:piațaprimarășiemisiuneaacțiunilor
III. Piețeleacțiunilor:piațasecundarășitranzacționareaacțiunilor
IV. Piețeleacțiunilor:riscul,rentabilitateașievaluareaacțiunilor
V. Piețeleinstrumentelordedatorie:structură,par8cipanțișiinstrumente
VI. Piețeleinstrumentelordedatorie:rateledobânziișievaluareaobligațiunilor
VII. Inves8țiialterna8ve
VIII. Ins8tuțiifinanciarenon-bancare:8purișiroluri
IX. Analizafinanciarășieficiențapiețelorfinanciare
X. Indiciipiețelorfinanciare
XI. Crizeleșireglementareapiețelorșiins8tuțiilorfinanciare
XII. Rolurișiresponsabilitățiînsistemulfinanciar
PC20151.Introducereînpiețeledecapital7
Referințebibliografice
PRISACARIU,Maria,URSU,Silviu,ANDRIEŞ,Alin,2008.Pieţeşiinstrumentefinanciare.EdituraUniversităţii“AlexandruIoanCuza”Iaşi
• Fabozzi,FJ,Modigliani,F&JonesF2013,Founda4onsofFinancialMarketsandIns4tu4ons:PearsonNewInterna4onalEdi4on,4thedn,Pearson,UpperSaddleRiver,N.J
• Valdez,S&Molyneux,P2013,AnIntroduc4ontoGlobalFinancialMarkets,7thedn,PalgraveMacmillan,Basingstoke,Hampshire
• FABOZZI,FrankJ.,MODIGLIANI,Franco,2009.
CapitalMarkets.Ins4tu4onsandInstruments:Interna4onalEdi4on,4/E.PearsonHigherEduca8on
• MISHKIN,FredericS.,EAKINS,Stanley,2011.FinancialMarketsandIns4tu4ons:GlobalEdi4on,7/E.PearsonHigherEduca8on
PC20151.Introducereînpiețeledecapital8
Evaluare
Notafinală=50%*EVP+50%*EX
Evaluarepeparcursulsemestrului(EVP)§ SEMINAR:Par8cipare&Prezenţă(20%)§ TESTINTERMEDIAR:Tema8ca1-6/08.12.2015(15%)§ RAPORTDEGRUP:
§ Predare(10%)–3părți(11.10.2015,29.11.2015,03.01.2016)§ Prezentare(5%)–04-08.01.2016
Evaluarefinală(EX)§ EXAMENSCRIS:Tema8ca7-12/26.01.2016(50%)
PC20151.Introducereînpiețeledecapital9
Profesori
Floren8naIEȘ[email protected]
PC20151.Introducereînpiețeledecapital10
Blackboard
PC20151.Introducereînpiețeledecapital11
Blackboard
Website:hvps://class.feaa.uaic.ro/
Username:matricol
Parola:ini8alanumeCNPini8alaprenume
EXEMPLU–URSUSILVIUGABRIEL,CNP-17901aabbccddUsername:31040701SL059954Parola:U17901aabbccddS
PC20151.Introducereînpiețeledecapital12
PROIECT:PARTEA1START:05.10.2015 STOP:11.10.2015,12:00§ Găsiți5analiș9(dinaceeașigrupă)șicons8tuițioechipă.§ Adăugațipentrufiecaremembrualechipeiofotografierecentășiadresa
dee-mail.§ Completațiches8onarulCFAIns8tuteprivindposibilelecariereînsectorul
financiar("Wherecouldyourskillstakeyou?"-h`p://careermapping.cfains8tute.org/)șiindicațipentrufiecaremembrualechipeirezultatulobținut.
§ Precizațipescurtcumvedețiviitorulvostruînsectorulfinanciar.§ IncludețiinformațiileînfișieruldisponibilpeplacormaBlackboard.§ Denumițifișierulînformatul
“PC2015_Grupa_NUME1_NUME2_NUME3_NUME4_NUME5”șiîncărcați-lînsecțiuneaaferentăpeplacormaBlackboardpânălaexpirareatermenuluilimită–DUMINICĂ,11.10.2015,12:00.
Notă:Dimensiuneafișieruluitrebuiesăfiedemaximum500kb!•
PROIECT
1:A
legeregrupșiinstrumen
tefina
nciare