fichas tÉcnicas mensuales -...

MAYO 2020 05MAYO 2020

FICHAS TÉCNICAS MENSUALES

FICHAS TÉCN

ICAS MEN

SUALES

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RENTA FIJA GLOBAL

3 Emerging Markets Debt Portfolio 5 Global High Yield Portfolio 7 Global Plus Fixed Income Portfolio 9 Short Duration Bond Portfolio 11 Short Duration High Yield Portfolio

ESTADOS UNIDOS 13 American Income Portfolio 15 Mortgage Income Portfolio

EUROPA 17 Euro High Yield Portfolio 19 European Income Portfolio

RENTA VARIABLE GLOBAL

21 Concentrated Global Equity Portfolio 23 Emerging Markets Growth Portfolio 25 Global Core Equity Portfolio 27 Global Equity Blend Portfolio 29 Global Real Estate Securities Portfolio 31 Global Value Portfolio 33 International Health Care Portfolio 35 International Technology Portfolio 37 Sustainable Global Thematic Portfolio

ESTADOS UNIDOS 39 American Growth Portfolio 41 Concentrated US Equity Portfolio 43 Select US Equity Portfolio 45 Sustainable US Thematic Portfolio

EUROPA 47 European Equity Portfolio 49 Eurozone Equity Portfolio

JAPÓN 51 Japan Strategic Value Portfolio

ASIA 53 China Low Volatility Equity Portfolio 55 India Growth Portfolio

ALTERNATIVOS ESTADOS UNIDOS

57 Select Absolute Alpha Portfolio

ACTIVOS MÚLTIPLESGLOBAL

59 All Market Income Portfolio 61 Dynamic Diversified Portfolio 63 Emerging Markets Multi-Asset Portfolio

Pag. 65 Glosario

TABLA DE CONTENIDOS

OBJETIVO Y ESTRATEGIABusca maximizar el rendimiento total mediante lacombinación de apreciación de precios eingresos:+ Invirtiendo primordialmente en una canastadiversificada de deuda soberana en divisasfuertes de mercados emergentes, conasignaciones oportunistas a deuda corporativade ME y deuda en moneda local de ME

+ Aprovechando nuestra amplia experiencia eninversiones de deuda ME, utilizandocapacidades de investigación fundamentales ycuantitativas con un equipo global de gestoresy corredores de cartera

PERFIL+ Creación del fondo: 23/03/2006

+ Domicilio: Luxemburgo

+ Final del ejercicio fiscal: 31Agosto

+ Suscripción/Reembolso:Diario

+ Límite para colocación de órdenes: 16 h. estede EE. UU.; 18 h. CET para las clases deacciones con cobertura en divisas

+ Divisa base: Dólar estadounidense

+ Monedas del informe: Euro

+ Clases de acciones con cobertura en divisas:Dólar Australiano, Euro, Zloty Polaco, Dólar deSingapur, Franco Suizo

+ Índice: JPMorgan EMBI Global Diversified1

EXPERIENCIA Y GESTIÓN DE LA CARTERA+ Christian DiClementi: 17 años

+ Shamaila Khan: 24 años

PORCENTAJE DEGASTOS CORRIENTES

Clase

A 1,32%C 1,77I 0,77A2 1,32NT 1,87

Las comisiones continuas incluyen honorarios y ciertosgastos del Fondo a partir del KIID más reciente; si estánlimitadas, eso se refleja arriba.

CRECIMIENTO HIPOTÉTICO DE 10.000 USD

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

06 08 10 12 14 16 18 05/20

Clase A USD

$20,649

El crecimiento hipotético de 10 000 USD es solo a efectos ilustrativos. La rentabilidad del Fondo supone reinvertir lasdistribuciones; no incluye comisiones por venta. Con las comisiones por venta, los resultados serían menos favorables.

RENDIMIENTO (RENTABILIDADES ANUALIZADAS SI SE SUPERA EL AÑO)

Clase 1 MesHasta la

fecha 1 Año 3 Años 5 Años 10 Años Vida

A 8,60% -7,49% -1,76% -0,28% 2,31% 4,15% 5,24%C 8,56 -7,67 -2,21 -0,72 1,85 3,68 4,78I 8,65 -7,26 -1,21 0,27 2,88 4,72 5,82A2 8,58 -7,46 -1,77 -0,27 2,33 4,18 5,28NT 8,58 -7,65 -2,32 -0,80 1,78 — 1,00Índice 6,07 -6,06 0,38 2,36 4,24 5,87 6,332

Clase ISIN Bloomberg CUSIP CreaciónRend.Divid. Div. Val. Liq.3

A LU0246604945 ALLEMDA:LX L0167V115 23/03/2006 6,18% 0,0685 13,30C LU0246605595 ACMEMDC:LX L0167V131 23/03/2006 5,70 0,0632 13,30I LU0246606304 ACMEMDI:LX L0167V198 23/03/2006 6,78 0,0751 13,30A2 LU0246601768 ACMEMA2:LX L0167V149 23/03/2006 — — 31,13NT LU0838495256 AEMRANT:LX L00217296 18/10/2012 5,61 0,0513 10,98

RENTABILIDAD POR AÑO NATURAL

Clase 2015 2016 2017 2018 2019

A -3,64% 12,21 % 9,54% -7,83% 13,99%C -4,15 11,72 9,07 -8,25 13,49I -3,09 12,81 10,10 -7,31 14,60A2 -3,66 12,25 9,55 -7,84 14,03NT -4,25 11,67 8,92 -8,37 13,45

DATOSESTADÍSTICOSANUALIZADOS (CLASE A USD)

5 Años

Volatilidad 11,16

El desempeño anterior no garantiza los rendimientos futuros. El valor de las inversiones y los ingresos que generen tendrán variaciones. Su capital está en riesgo. Los datos sobre eldesempeño se informan en la moneda de la clase de acciones e incluyen el cambio en el valor liquidativo y la reinversión de las distribuciones pagadas por las acciones del Fondo durante elperíodo que se muestra. Los datos sobre el desempeño están netos de comisiones de administración, pero no reflejan las comisiones por venta ni la incidencia de los impuestos. La rentabilidad delas otras clases de acciones variará debido a los distintos gastos y comisiones.La rentabilidad real lograda por los inversores en otras monedas puede aumentar o disminuir debido a fluctuaciones cambiarias.Las clases de acciones con cobertura cambiaria usan técnicas para reducir—pero no eliminar—las fluctuaciones entre las tenencias del inversor en una clase de acciones específica con coberturacambiaria denominada en la moneda en que invierte el inversor y la moneda base del Fondo. El objetivo es lograr rentabilidades más vinculadas con las de la moneda base del Fondo.La Cartera es un fondo de AB FCP I, una estrategia de inversión constituida en virtud de la legislación de Gran Ducado de Luxemburgo.

Renta Fija MAY 31.05.20

ABEMERGINGMARKETSDEBTPORTFOLIO

Productos De Inversiones Ofrecidos • No Están Asegurados Por La FDIC • Pueden Perder Valor • No Están Garantizados Por El Banco 3

Estadísticas del fondo

Activos netos $794,60 MillonesDuración media (en años) 8,39Calificación Crediticia Media BB+Peor rendimiento 5,78%# total de Holdings 287

Diez valores principales Participación

Russian Foreign Bond 5.25%, 6/23/47 2,46%Qatar Govt Intl Bond 4.40%, 4/16/50 2,45Ukraine Govt Intl Bond 7.75%, 9/01/24 - 9/01/26 2,39Argentine Govt Intl Bond 6.875%, 4/22/21 - 1/11/48 2,15Corp. Nacional del Cobre de Chile 3.70%, 1/30/50 1,74Panama Govt Intl Bond 4.50%, 4/16/50 - 4/01/56 1,71Ukraine Govt Bond 16.75%, 6/02/21 1,22Peruvian Govt Intl Bond 2.783%, 1/23/31 1,20Dominican Republic Intl Bond 6.50%, 2/15/48 1,18Russian Foreign Bond 4.75%, 5/27/26 1,18Total 17,68

Fuente: AB. Las tenencias y ponderaciones del Fondo pueden variar.

Distribución sectorial4

Deuda soberana de MEen moneda fuerte 55,84%

Deuda cuasisoberana deME en monedafuerte

17,45

Deuda corporativa deME en monedafuerte

16,56

Deuda soberana de MEen moneda local 1,20

Deuda corporativa deME en moneda local 1,06

Otros 7,89

Exposición en moneda neta

Dólar estadounidense 98,24%Hryvnia ucraniano 1,13Naira nigeriano 0,56Peso colombiano 0,07Rublo rusa 0,02Rand sudafricano 0,02Dólar Australiano 0,01Rupia india -0,02Euro -0,03

Distribución geográfica

Chile 7,38%Ucrania 6,25México 5,65Indonesia 4,85Brasil 4,43Panamá 4,39Argentina 4,27Qatar 3,81Rusia 3,76Otros 55,21

Calidad crediticia4

AA 6,73%A 10,16BBB 31,73BB 21,94B 19,87CCC e inferior 9,46Otros 0,11

RIESGOSDE INVERSIÓNACONSIDERAR: La inversión en el Fondo conlleva determinados riesgos. La rentabilidad de la inversión y el valor del capital del Fondo fluctuarán, de manera queal vender las acciones de un inversor, éstas pueden tener un valor superior o inferior a su coste inicial. No se pagan dividendos para todas las clases de acciones y tampoco están garantizados. ElFondo se considera un vehículo de diversificación y no constituye un programa de inversiones completo. Algunos de los principales riesgos de invertir en el Fondo incluyen el riesgo de mercadosemergentes, riesgo de liquidez, riesgo de fondos focalizados, riesgo de asignación, riesgo de rotación de la cartera, riesgo de derivados, riesgo de contrapartes en derivados extrabursátiles (OTC),riesgo de instrumentos de inversión estructurados, riesgo de valores de renta fija, riesgo de instrumentos con calificación baja o sin ella, riesgo de obligaciones de deuda soberana y riesgo deobligaciones de deuda corporativa. Estos y otros riesgos se describen en el folleto del Fondo. Se recomienda a los inversores interesados que lean atentamente el folleto, y analicen los riesgos y lascomisiones y gastos del Fondo con su asesor financiero, para determinar si la inversión es adecuada en su caso.Esta promoción financiera está dirigida exclusivamente a personas en jurisdicciones donde el Fondo y las clases de acciones relevantes están registrados o a quienes, decualquier otro modo, puedan recibirla de manera legal. Antes de invertir, los inversores deben revisar el folleto completo del Fondo, junto con el Documento de Información Clavepara Inversores del Fondo y los informes financieros más recientes. Los ejemplares de estos documentos, incluidos el último informe anual y—si se hubiese emitido a partir de esemomento—el último informe semestral, pueden obtenerse sin cargo en AllianceBernstein (Luxembourg) S.à r.l. visitando www.alliancebernstein.com, o en forma impresasolicitándolo al distribuidor local en las jurisdicciones donde la distribución del Fondo está autorizada.

1 JPMorgan EMBI (Emerging Market Bond Index) Global Diversified está compuesto por una deuda soberana de mercados emergentes denominada en dólares estadounidenses. Cuenta con un esquema dedistribución distinto que permite una distribución más uniforme de los pesos entre los países del índice, al incluir sólo una parte especificada de los montos de deuda actuales admisibles de esos países. Losíndices no incluyen las comisiones de ventas ni los gastos de explotación asociados a una inversión en un fondo de inversión colectiva, lo que podría reducir el rendimiento total.

2 El desempeño para la vida del Fondo considera la fecha de creación de la clase más antigua que se muestra. Vea las fechas de creación en la página 1.3 El valor liquidativo se denomina en la moneda de su clase de acciones.4 La más alta entre S&P, Moody’s y Fitch. Los valores «no calificados» son los calificados por otra organización estadística calificadora reconocida a nivel nacional y/o por AB. La calidad del crédito es una medida

de la solvencia y el riesgo de un bono o fondo, según la situación financiera del emisor. AAA es la mayor calificación y D, la menor. Las calificaciones pueden cambiar y no reflejar con precisión el riesgo decrédito.

Nota para los lectores canadienses: AllianceBernstein proporciona sus servicios de gestión de inversiones en Canadá mediante sus afiliadas Sanford C. Bernstein & Co., LLC y AllianceBernsteinCanada, Inc.

Las calificaciones de Morningstar sólo se muestran para la clase de acciones básicas del fondo con calificación de 4 o 5 estrellas. Para cada fondo con al menos tres años de historia, Morningstarcalcula una calificación de Morningstar basada en una medida de rendimiento ajustada al riesgo Morningstar que explica la variación en el rendimiento mensual de un fondo, poniendo más énfasis enlas variaciones a la baja y recompensando el rendimiento consistente. El 10% superior de fondos en cada categoría recibe 5 estrellas, el siguiente 22.5% recibe 4 estrellas, el siguiente 35% recibe 3estrellas, el siguiente 22.5% recibe 2 estrellas y el 10% inferior recibe 1 estrella. La calificación general de Morningstar es un derecho de autor de Morningstar, Inc., 2020. Todos los derechosreservados. La información contenida aquí: (1) es propiedad de Morningstar; (2) no pueden ser copiados ni distribuidos; Y (3) no se garantiza que sea exacta, completa u oportuna. Ni Morningstar nisus proveedores de contenidos son responsables de los daños o pérdidas derivados del uso de esta información. El rendimiento pasado no es garantía de resultados futuros.

© 2020 AllianceBernstein L.P. El logo [A/B] es una marca de servicios registrada deAllianceBernstein y AllianceBernstein® es una marca de servicios registrada utilizadacon el consentimiento del propietario, AllianceBernstein L.P.

MAY 31.05.20AB EMERGING MARKETS DEBT PORTFOLIO

GBEMDFS520SPwww.alliancebernstein.com

OBJETIVO Y ESTRATEGIAEste fondo busca generar elevados ingresosperiódicos y rentabilidad total de la siguientemanera:+ Aplica un enfoque global multisectorial a lainversión en bonos

+ Invierte principalmente en valores con altorendimiento ymenor calificación (sin grado deinversión) de emisores en todo el mundo, queincluyen países con mercados desarrollados yemergentes

+ Invierte en valores denominados tanto endólares estadounidenses como en otrasmonedas








+ Clases de acciones con cobertura en divisas:Dólar Australiano, el Dólar Canadiense, Euro,Zloty Polaco, Dólar de Singapur, Franco Suizo

+ Índice: Bloomberg Barclays Global High YieldIndex (USD hedged)1

EXPERIENCIA Y GESTIÓN DE LA CARTERA+ Gershon Distenfeld, CFA: 23 años


+ Douglas J. Peebles: 33 años

+ MatthewS. Sheridan, CFA: 23 años


Clase

A 1,77%C 2,22I 1,22A2 1,77I2 1,22AT CAD H 1,77



0

10,000

20,000

30,000

40,000

97 99 01 03 05 07 09 11 13 15 17 19 05/20

Clase A USD

$30,150



Clase 1 MesHasta la


A 5,82% -11,84% -6,07% -1,24% 1,31% 4,26% 4,98%C 5,78 -12,04 -6,53 -1,71 0,85 3,79 4,26I 5,88 -11,60 -5,47 -0,66 1,90 4,83 5,60A2 5,65 -11,90 -6,18 -1,25 1,33 4,28 6,76I2 5,71 -11,73 -5,61 -0,71 1,87 4,86 4,85AT CAD H 5,49 -13,23 -8,00 -2,49 0,36 — 2,70Índice 4,90 -6,41 -0,65 2,04 4,13 6,77 6,922


A LU0081336892 ACMHYAI:LX L00215423 22/09/1997 7,68% 0,0222 3,47C LU0081337197 ACMHYCI:LX L00215449 22/09/1997 7,12 0,0206 3,47I LU0083181239 ACMHYII:LX L00215456 22/09/1997 8,37 0,0242 3,47A2 LU0102830865 ACMHYA2:LX L00215605 14/03/2002 — — 14,58I2 LU0154094527 ACMHYI2:LX L0167U315 25/04/2007 — — 9,26AT CAD H LU0592507361 ABGATCH:LX — 15/04/2011 7,31 0,0646 10,60


Clase 2015 2016 2017 2018 2019

A -5,44% 14,02% 7,34% -5,42% 13,28%C -5,67 13,26 6,89 -5,86 12,74I -4,89 14,62 7,92 -4,86 13,96A2 -5,18 13,94 7,30 -5,50 13,43I2 -4,63 14,56 7,92 -5,06 14,15AT CAD H -5,11 13,23 6,64 -6,36 12,34


5 Años

Volatilidad 9,96



ABGLOBALHIGHYIELDPORTFOLIO



Activos netos $17.984,17 MillonesDuración media (en años) 4,16Calificación Crediticia Media BB+Peor rendimiento 9,14%# total de Holdings 2.096

Los diez mejores créditos y valores de mercadosemergentes Participación

Indonesia Treasury Bond 8.25%, 7/15/21 1,70%Republic of South Africa Govt Bond 7.75%, 2/28/23 0,92Ukraine Govt Intl Bond 7.75%, 9/01/21 - 9/01/27 0,85Mexican Bonos 8.00%, 9/05/24 0,82Mexican Bonos 7.50%, 6/03/27 0,64Indonesia Treasury Bond 8.125%, 5/15/24 0,62Colombian TES 10.00%, 7/24/24 0,58Argentine Govt Intl Bond 6.875%, 1/26/27 - 1/11/48 0,56Indonesia Treasury Bond 11.00%, 11/15/20 0,51Republic of South Africa Govt Bond 8.00%, 1/31/30 0,51Total 7,71



Alto Rendimiento 45,94%Mercados Emergentes -Moneda Duro 11,50

Empresas - Grado DeInversión 10,51

Los Bonos del Tesoro 7,49Oblig. hip. gar. 6,84Mercados Emergentes -Moneda Local 6,28

Valores Garantizados PorHipotecas Comerciales 5,03

Valores Preferentes 2,98Mercados Emergentes –Cuasi-Soberanos 1,80

Otros 1,63


Dólar estadounidense 99,55%Libra egipcia 0,50Peso dominicano 0,22Naira nigeriano 0,11Peso argentino 0,07Otros -0,45


Estados Unidos 57,47%Luxemburgo 4,16Indonesia 3,53México 2,54Reino Unido 2,38Sudáfrica 2,28Brasil 2,11Canadá 1,93Egipto 1,32Otros 22,28

Calidad crediticia4

AAA 9,80%AA 0,49A 1,09BBB 24,98BB 25,18B 21,66CCC e inferior 10,62Sin Calificación 6,18

RIESGOSDE INVERSIÓNACONSIDERAR: La inversión en el Fondo conlleva determinados riesgos. La rentabilidad de la inversión y el valor del capital del Fondo fluctuarán, de manera queal vender las acciones de un inversor, éstas pueden tener un valor superior o inferior a su coste inicial. No se pagan dividendos para todas las clases de acciones y tampoco están garantizados. ElFondo se considera un vehículo de diversificación y no constituye un programa de inversiones completo. Algunos de los principales riesgos de invertir en el Fondo incluyen el riesgo de mercadosemergentes, riesgo de liquidez, riesgo de rotación de la cartera, riesgo de derivados, riesgo de contrapartes en derivados extrabursátiles (OTC), riesgo de instrumentos de inversión estructurados,riesgo de valores de renta fija, riesgo de instrumentos con calificación baja o sin ella, riesgo de obligaciones de deuda soberana y riesgo de obligaciones de deuda corporativa. Estos y otros riesgosse describen en el folleto del Fondo. Se recomienda a los inversores interesados que lean atentamente el folleto, y analicen los riesgos y las comisiones y gastos del Fondo con su asesor financiero,para determinar si la inversión es adecuada en su caso.Esta promoción financiera está dirigida exclusivamente a personas en jurisdicciones donde el Fondo y las clases de acciones relevantes están registrados o a quienes, decualquier otro modo, puedan recibirla de manera legal. Antes de invertir, los inversores deben revisar el folleto completo del Fondo, junto con el Documento de Información Clavepara Inversores del Fondo y los informes financieros más recientes. Los ejemplares de estos documentos, incluidos el último informe anual y—si se hubiese emitido a partir de esemomento—el último informe semestral, pueden obtenerse sin cargo en AllianceBernstein (Luxembourg) S.à r.l. visitando www.alliancebernstein.com, o en forma impresasolicitándolo al distribuidor local en las jurisdicciones donde la distribución del Fondo está autorizada.

1 Bloomberg Barclays Global High Yield Index (USD hedged) ofrece una amplia medida del mercado mundial de renta fija de alto rendimiento. Un inversor no puede invertir directamente en un índice, y susresultados no reflejan la rentabilidad de ninguna inversión específica, ni tampoco de ningún fondo AB. Los índices no incluyen cargos de venta ni los gastos operativos relacionados con una inversión en fondomutuo, lo cual reduciría la rentabilidad total.

2 El desempeño durante la vida del fondo comienza el fin de mes más cercano posterior a la fecha de creación de la Clase A. Vea las fechas de creación en la página 1.3 El valor liquidativo se denomina en la moneda de su clase de acciones.4 La más alta entre S&P, Moody’s y Fitch. Los valores «no calificados» son los calificados por otra organización estadística calificadora reconocida a nivel nacional y/o por AB. La calidad del crédito es una medida





MAY 31.05.20AB GLOBAL HIGH YIELD PORTFOLIO

GBGHYFS520SPwww.alliancebernstein.com

OBJETIVO Y ESTRATEGIAEste fondo busca una elevada rentabilidad totalde la siguiente manera:+ Invierte principalmente en valores de deudacon grado de inversión y de maneraoportunista en deuda sin grado de inversión

+ Aplica un enfoque mundial multisectorialdiseñado para maximizar las oportunidades,que incluye inversiones en deudagubernamental y corporativa

+ Aprovecha un gran equipo mundial paraevaluar los factores generales (top-down) queinfluyen sobre los mercados y los de análisisfundamental (bottom-up) que afectan el preciode los bonos



+ Final del ejercicio fiscal: 31Mayo




+ Clases de acciones con cobertura en divisas:Libra Esterlina, Dólar Canadiense, Euro

+ Índice: Bloomberg Barclays Global AggregateBond Index (USD hedged)1

EXPERIENCIA Y GESTIÓN DE LA CARTERA+ Scott DiMaggio, CFA: 27 años


+ Nicholas Sanders: 16 años

+ John Taylor: 21 años


Clase

A2 1,37%AT 1,37C2 1,82I2 0,82AT CAD H 1,37



0

5,000

10,000

15,000

12 14 16 18 05/20

Clase A2 USD

$12,820



Clase 1 MesHasta la


A2 1,10% 0,94% 4,06% 3,23% 2,95% — 3,03%AT 1,13 0,92 4,06 3,21 2,95 — 3,04C2 1,09 0,76 3,57 2,75 2,48 — 2,59I2 1,21 1,21 4,68 3,80 3,52 — 3,60AT CAD H 1,07 0,39 3,05 2,36 2,34 — 2,71Índice 0,28 3,38 7,02 4,87 4,08 — 4,012


A2 LU0683598212 ABGPFA2:LX L00216785 03/02/2012 — — 19,23AT LU0683598568 ABGPFAT:LX L00216793 03/02/2012 0,96 0,0138 17,31C2 LU0683599376 ABGPFC2:LX L00216835 03/02/2012 — — 18,55I2 LU0683599616 ABGPFI2:LX L00216843 03/02/2012 — — 20,14AT CAD H LU0800109406 ABPATCH:LX — 08/08/2012 0,52 0,0072 16,68


Clase 2015 2016 2017 2018 2019

A2 -0,91 % 4,38% 2,86% 0,34% 7,69%AT -0,88 4,38 2,90 0,30 7,71C2 -1,34 3,90 2,44 -0,17 7,22I2 -0,36 4,95 3,46 0,88 8,27AT CAD H -0,55 4,13 2,26 -0,38 6,78

DATOSESTADÍSTICOSANUALIZADOS (CLASE A2 USD)

5 Años

Volatilidad 3,77

El desempeño anterior no garantiza los rendimientos futuros. El valor de las inversiones y los ingresos que generen tendrán variaciones. Su capital está en riesgo. Los datos sobre eldesempeño se informan en la moneda de la clase de acciones e incluyen el cambio en el valor liquidativo y la reinversión de las distribuciones pagadas por las acciones del Fondo durante elperíodo que se muestra. Los datos sobre el desempeño están netos de comisiones de administración, pero no reflejan las comisiones por venta ni la incidencia de los impuestos. La rentabilidad delas otras clases de acciones variará debido a los distintos gastos y comisiones.La rentabilidad real lograda por los inversores en otras monedas puede aumentar o disminuir debido a fluctuaciones cambiarias.Las clases de acciones con cobertura cambiaria usan técnicas para reducir—pero no eliminar—las fluctuaciones entre las tenencias del inversor en una clase de acciones específica con coberturacambiaria denominada en la moneda en que invierte el inversor y la moneda base del Fondo. El objetivo es lograr rentabilidades más vinculadas con las de la moneda base del Fondo.La Estrategia es una cartera de AB SICAV I, una empresa de inversiones de composición abierta con capital variable constituida según las leyes de Gran Ducado de Luxemburgo.


ABGLOBALPLUSFIXED INCOMEPORTFOLIO



Activos netos $1.057,00 MillonesDuración media (en años) 7,34Calificación Crediticia Media APeor rendimiento 2,49%# total de Holdings 617


US Treasury Inflation Index 0.125%, 7/15/24 3,00%Japan Govt 10-Yr Bond 357 0.10%, 12/20/29 2,51Spain Govt Bond 1.95%, 4/30/26 2,49GNMA 3.00%, TBA 2,49Italy Buoni Poliennali Del Tesoro 1.85%, 7/01/25 2,38United Kingdom Gilt 1.75%, 9/07/37 - 1/22/49 2,15US Treasury Bonds 4.50%, 2/15/36 - 8/15/39 2,09Finland Govt Bond 0.875%, 9/15/25 2,06Canada Housing Trust 1.80%, 12/15/24 1,98Korea Treasury Bond Series 2503 1.50%, 3/10/25 1,92Total 23,07


5 mayores sectores4

Los gobiernos globales 37,98%Empresas - Grado DeInversión 27,25

Títulos Subrogados 6,65Obligaciones dehipoteca colateralizada 4,27

Empresas - Sin Grado DeInversión 3,80


Dólar estadounidense 99,58%Renminbi chino 3,47Rublo rusa 1,01Dólar Taiwanés Nuevo 0,98Franco suizo 0,49Euro 0,46Rand sudafricano 0,10Rupia indonesia 0,01Ringgit malasio 0,01Otros -6,11


Estados Unidos 33,61%Japón 8,93Italia 6,62Canadá 5,66Reino Unido 5,48España 5,27Finlandia 3,45China 3,38Austria 3,36Otros 24,24

Calidad crediticia4

AAA 26,71%AA 15,89A 24,84BBB 23,89BB 6,24B 1,10CCC e inferior 0,09Sin Calificación 2,39Otros -1,15

RIESGOSDE INVERSIÓNACONSIDERAR: La inversión en el Fondo conlleva determinados riesgos. La rentabilidad de la inversión y el valor del capital del Fondo fluctuarán, de manera queal vender las acciones de un inversor, éstas pueden tener un valor superior o inferior a su coste inicial. No se pagan dividendos para todas las clases de acciones y tampoco están garantizados. ElFondo se considera un vehículo de diversificación y no constituye un programa de inversiones completo. Algunos de los principales riesgos de invertir en el Fondo incluyen el riesgo de mercadosemergentes, riesgo de fondos focalizados, riesgo de derivados, riesgo de contrapartes en derivados extrabursátiles (OTC), riesgo de valores de renta fija, riesgo de instrumentos con calificación bajao sin ella, riesgo de obligaciones de deuda soberana y riesgo de obligaciones de deuda corporativa. Estos y otros riesgos se describen en el folleto del Fondo. Se recomienda a los inversoresinteresados que lean atentamente el folleto, y analicen los riesgos y las comisiones y gastos del Fondo con su asesor financiero, para determinar si la inversión es adecuada en su caso.Esta promoción financiera está dirigida exclusivamente a personas en jurisdicciones donde el Fondo y las clases de acciones relevantes están registrados o a quienes, decualquier otro modo, puedan recibirla de manera legal. Antes de invertir, los inversores deben revisar el folleto completo del Fondo, junto con el Documento de Información Clavepara Inversores del Fondo y los informes financieros más recientes. Los ejemplares de estos documentos, incluidos el último informe anual y—si se hubiese emitido a partir de esemomento—el último informe semestral, pueden obtenerse sin cargo en AllianceBernstein (Luxembourg) S.à r.l. visitando www.alliancebernstein.com, o en forma impresasolicitándolo al distribuidor local en las jurisdicciones donde la distribución del Fondo está autorizada.

1 Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond Index (USD hedged) cubre la parte más líquida del mercado global de bonos de tipo fijo con clasificación de solvencia, incluidos los títulos del Tesoro, los títuloscrediticios y los garantizados. Un inversor no puede invertir directamente en un índice, y sus resultados no son indicativos del rendimiento de una inversión concreta, incluido un fondo AB. Los índices noincluyen las comisiones de ventas ni los gastos de explotación asociados a una inversión en un fondo de inversión colectiva, lo que podría reducir el rendimiento total.






MAY 31.05.20AB GLOBAL PLUS FIXED INCOME PORTFOLIO

GBGPFS520SPwww.alliancebernstein.com

OBJETIVO Y ESTRATEGIAEste fondo busca una elevada rentabilidad totalde la siguiente manera:+ Invierte en una cartera global de renta fija convalores de corta duración y grado de inversión

+ Cubre las posiciones no denominadas endólares estadounidenses a dólaresestadounidenses para minimizar los riesgos delas fluctuaciones cambiarias

+ Aprovecha un gran equipo mundial paraevaluar los factores generales (top-down) queinfluyen sobre los mercados y los de análisisfundamental (bottom-up) que afectan el preciode los bonos








+ Clases de acciones con cobertura en divisas:Dólar Australiano, Libra Esterlina, DólarCanadiense, Euro

+ Índice: Bloomberg Barclays Global 1-3 YearTreasury Index (USD hedged)1, 2


+ Nicholas Sanders: 16 años



Clase

A 1,15%C 1,55I 0,58A2 1,15NT 1,65AT CAD H 1,15



0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

96 98 00 02 04 06 08 10 12 14 16 18 05/20

Clase A USD

$21,839


RENDIMIENTO (RENTABILIDADES ANUALIZADAS SI SE SUPERA EL AÑO)3

Clase 1 MesHasta la


A 0,71% 0,32% 1,40% 1,03% 0,68% 0,97% 3,36%C 0,54 0,00 0,82 0,51 0,19 0,49 2,06I 0,76 0,55 1,96 1,65 1,31 1,56 3,85A2 0,55 0,22 1,33 1,02 0,67 0,97 2,72NT 0,54 0,01 0,87 0,50 0,14 — -0,25AT CAD H 0,56 0,04 0,70 0,31 0,19 — 0,78Índice 0,05 1,82 3,49 2,60 1,96 2,46 4,534


A LU0069950391 ALGLBAI:LX L00215332 14/10/1996 2,30% 0,0149 7,77C LU0069951795 ACMGBCI:LX L00215357 12/03/1998 1,86 0,0120 7,76I LU0069952330 ALGLBII:LX L00215365 20/11/1996 2,86 0,0185 7,77A2 LU0102828612 ACMBATI:LX L00215746 12/05/1999 — — 18,34NT LU0838495504 ABGBPNT:LX L00217254 18/10/2012 1,75 0,0183 12,57AT CAD H LU0592507288 AGBATCH:LX — 15/04/2011 1,86 0,0190 12,28

RENTABILIDAD POR AÑO NATURAL3

Clase 2015 2016 2017 2018 2019

A -0,50% 0,33% 0,47% 0,23% 2,48%C -0,95 -0,13 -0,01 -0,26 2,02I 0,13 0,97 1,13 0,90 3,06A2 -0,51 0,34 0,45 0,34 2,46NT -1,01 -0,22 -0,13 -0,21 2,02AT CAD H -0,23 0,17 -0,11 -0,39 1,60


5 Años

Volatilidad 1,04



ABSHORTDURATIONBONDPORTFOLIO



Activos netos $598,04 MillonesDuración media (en años) 1,67Calificación Crediticia Media A+Peor rendimiento 1,38%# total de Holdings 264


US Treasury Bonds 8.00%, 11/15/21 7,28%Italy Buoni Poliennali Del Tesoro 4.50%, 5/01/23 3,93Italy Buoni Poliennali Del Tesoro 5.50%, 11/01/22 3,86US Treasury Bonds 7.25%, 8/15/22 3,76Japan Govt 10-Yr Bond 313 1.30%, 3/20/21 3,60US Treasury Inflation Index 0.125%, 7/15/24 3,07Spain Govt Bond 4.80%, 1/31/24 2,72US Treasury Bonds 6.25%, 8/15/23 2,34US Treasury Bonds 7.125%, 2/15/23 2,21Japan Govt 10-Yr Bond 312 1.20%, 12/20/20 2,04Total 34,81



Los gobiernos globales 40,10%Empresas - Grado DeInversión 36,93

Bonos Cubiertos 5,39Gobiernos Locales -Enlaces Provinciales 3,19

Valores Ligados A LaInflación 3,14

Obligaciones dehipoteca colateralizada 3,03

Títulos Subrogados 2,14Cuasi-Soberanos 1,62Gobiernos-Organizacionespúblicas 1,58

Otros 2,88


Dólar estadounidense 98,28%Euro 1,63Rublo rusa 1,52Dólar Taiwanés Nuevo 1,00Franco suizo 0,50Otros -2,93


Estados Unidos 44,75%Italia 9,68Japón 8,26Canadá 6,59Francia 5,72Reino Unido 5,00España 4,40Alemania 3,00Australia 2,36Otros 10,24

Calidad crediticia6

AAA 34,40%AA 10,20A 34,78BBB 19,79BB 0,25Sin Calificación 0,58

Antes del 1 de julio de 2019, el portafolio fue nombrado AB Global Bond Portfolio. Todos los datos anteriores al 1 de julio de 2019 se refieren al AB GlobalBond Portfolio.RIESGOSDE INVERSIÓNACONSIDERAR: La inversión en el Fondo conlleva determinados riesgos. La rentabilidad de la inversión y el valor del capital del Fondo fluctuarán, de manera queal vender las acciones de un inversor, éstas pueden tener un valor superior o inferior a su coste inicial. No se pagan dividendos para todas las clases de acciones y tampoco están garantizados. ElFondo se considera un vehículo de diversificación y no constituye un programa de inversiones completo. Algunos de los principales riesgos de invertir en el Fondo incluyen el riesgo de liquidez, riesgode rotación de la cartera, riesgo de derivados, riesgo de contrapartes en derivados extrabursátiles (OTC), riesgo de instrumentos de inversión estructurados, riesgo de valores de renta fija, riesgo deobligaciones de deuda soberana y riesgo de obligaciones de deuda corporativa. Estos y otros riesgos se describen en el folleto del Fondo. Se recomienda a los inversores interesados que leanatentamente el folleto, y analicen los riesgos y las comisiones y gastos del Fondo con su asesor financiero, para determinar si la inversión es adecuada en su caso.Esta promoción financiera está dirigida exclusivamente a personas en jurisdicciones donde el Fondo y las clases de acciones relevantes están registrados o a quienes, decualquier otro modo, puedan recibirla de manera legal. Antes de invertir, los inversores deben revisar el folleto completo del Fondo, junto con el Documento de Información Clavepara Inversores del Fondo y los informes financieros más recientes. Los ejemplares de estos documentos, incluidos el último informe anual y—si se hubiese emitido a partir de esemomento—el último informe semestral, pueden obtenerse sin cargo en AllianceBernstein (Luxembourg) S.à r.l. visitando www.alliancebernstein.com, o en forma impresasolicitándolo al distribuidor local en las jurisdicciones donde la distribución del Fondo está autorizada.

1 A partir del 14 de diciembre de 2012, el índice de referencia para la cartera ha cambiado, tal como se indica anteriormente. A partir del 1 de enero de 2013, los datos del rendimiento reflejan el Nuevo índice dereferencia. El rendimiento del índice de referencia antes del 1 de enero de 2013 representa el índice de referencia anterior de la cartera, Barclays Capital Global Aggregate Index (USD hedged).

2 Bloomberg Barclays Global 1-3 Year Treasury Index (USD hedged) realiza un seguimiento de deuda pública en moneda nacional a tipo fijo de países con grado de inversión. El índice representa un rango de 1 a3 años del sector del Tesoro del Global Aggregate Index y contiene emisiones de 37 países en 23 divisas. Un inversor no puede invertir directamente en un índice y sus resultados no indican el rendimiento deninguna inversión específica, entre ellos el fondo AB. Los índices no incluyen costes de ventas o gastos operativos relacionados con una inversión en un fondo de inversión, que podrían reducir lasrentabilidades totales.

3 A partir del 1 de julio de 2019, las comisiones de gestión del fondo se redujeron y la Sociedad Gestora implementó un límite de gastos voluntario. Como resultado, las ratios totales de gastos a partir del 1 dejulio de 2019 serán más bajos, al menos por el cambio en la comisión de gestión. La comisión de gestión para la Clase A se redujo de 1.10% a 0.85%, lo que resulta en una ratio total de gastos más baja:1.48% en junio de 2019 a 1.20% en julio de 2019 para la Clase A. La comisión de gestión para la Clase I se redujo de 0.55% a 0.325%, lo que resulta en una ratio total de gastos más bajo: 0.93% en junio de2019 a 0.575% en julio de 2019 para Clase I. También se agregó un límite de gastos voluntarios: 1.20% para Clase A y 0.575% para Clase I. El desempeño histórico anterior al 1 de julio refleja las tarifas ygastos más altos. Se realizaron cambios similares en las tarifas y límites de gastos a las otras clases de acciones.






MAY 31.05.20AB SHORT DURATION BOND PORTFOLIO

GBGBPFS520SPwww.alliancebernstein.com

OBJETIVO Y ESTRATEGIAEste fondo busca elevadas rentabilidadesajustadas por riesgo de la siguiente manera:+ Crea una cartera de renta fija con una duraciónpromedio inferior a cuatro años para reducir lasensibilidad a las ventas en el mercado decrédito y a los cambios en la tasa de interés

+ Se centra en los emisores de alto rendimientocon mayores calificaciones

+ Emplea estrategias de cobertura diseñadaspara administrar el riesgo a la baja







+ Clases de acciones con cobertura en divisas:Dólar Australiano, Libra Esterlina, DólarCanadiense, Euro, Franco Suizo

+ Índice: Bloomberg Barclays Global High YieldCorporate Bond Index (USD hedged)1


+ Jackie Pincus, CFA: 12 años

+ Will Smith, CFA: 11 años


Clase

A2 1,31%AT 1,31CT 1,76IT 0,76NT 1,86AT CAD H 1,31



0

5,000

10,000

15,000

11 13 15 17 19 05/20

Clase A2 USD

$13,420



Clase 1 MesHasta la


A2 3,60% -3,03% 1,05% 2,12% 2,54% — 3,38%AT 3,61 -2,97 1,11 2,13 2,54 — 3,39CT 3,60 -3,17 0,63 1,67 2,09 — 2,42IT 3,73 -2,79 1,67 2,69 3,11 — 3,57NT 3,54 -3,25 0,50 1,57 1,97 — 2,14AT CAD H 3,54 -3,92 -0,31 1,08 1,80 — 2,85Índice 4,09 -4,88 1,47 3,19 4,39 — 5,872


A2 LU0654559516 ABSDHA2:LX L00218252 29/07/2011 — — 20,13AT LU0654559607 ABSDHAT:LX L00218260 29/07/2011 7,54 0,0894 14,23CT LU0800111998 ASDHCTU:LX L5529H720 20/09/2012 7,09 0,0814 13,78IT LU0683596513 ABSBGIT:LX L0173P680 07/09/2012 8,08 0,0937 13,92NT LU0861578457 ASDHNTD:LX L0173W222 20/12/2012 6,99 0,0795 13,64AT CAD H LU0800111568 ABSATCH:LX — 08/08/2012 7,10 0,0811 13,70


Clase 2015 2016 2017 2018 2019

A2 -0,75 % 7,80% 3,08% -1,15 % 10,07%AT -0,75 7,80 3,06 -1,10 10,02CT -1,21 7,35 2,59 -1,58 9,56IT -0,17 8,40 3,63 -0,61 10,68NT -1,36 7,22 2,56 -1,74 9,50AT CAD H -0,48 7,43 2,41 -1,96 9,09

DATOSESTADÍSTICOSANUALIZADOS (CLASE A2 USD)

5 Años

Volatilidad 5,96



ABSHORTDURATIONHIGHYIELDPORTFOLIO



Activos netos $1.002,11 MillonesDuración media (en años) 2,65Calificación Crediticia Media BB-Peor rendimiento 6,00%# total de Holdings 552

Diez valores principales de crédito Participación

CDX-NAHY 5-Yr Index 5.00%, 12/20/24 4,51%CDX-NAHY 5-Yr Index 5.00%, 12/20/23 1,15WR Grace Conn 5.125%, 10/01/21 0,67Group 1 Automotive 5.00%, 6/01/22 0,66Reynolds Group Issuer 5.125%, 7/15/23 0,64Sunoco/Sunoco Finance 4.875%, 1/15/23 0,63Sealed Air 5.50%, 9/15/25 0,62Western Digital 4.75%, 2/15/26 0,60Allied Universal Finance 6.625%, 7/15/26 0,59Virgin Media Secured Finance 5.50%, 8/15/26 0,59Total 10,66


Tenencias de créditos por sector

Empresariales - Industria 70,46%Empresariales - Finanzas 15,06Cestas de crédito 4,86Oblig. hip. gar. 4,30Empresariales - Serviciospúblicos 2,14

Obligaciones de PréstamosColateralizadas 0,95

Mercados Emergentes -Soberanos 0,95

Val. gar. por hip. com. 0,78Valores Garantizados PorActivos 0,45

Préstamos Bancarios 0,05

Asignación por regiones

América del Norte 80,65%Europa 14,10Mercados Emergentes 3,46otros 1,79

Calidad crediticia4

AAA 3,74%AA 0,31A 1,25BBB 19,88BB 41,44B 33,91CCC e inferior 3,98Sin Calificación -4,51


Dólar estadounidense 99,69%Peso dominicano 0,14Libra Esterlina 0,11Real brasileño 0,02Rublo rusa 0,02Rand sudafricano 0,02

RIESGOSDE INVERSIÓNACONSIDERAR: La inversión en el Fondo conlleva determinados riesgos. La rentabilidad de la inversión y el valor del capital del Fondo fluctuarán, de manera queal vender las acciones de un inversor, éstas pueden tener un valor superior o inferior a su coste inicial. No se pagan dividendos para todas las clases de acciones y tampoco están garantizados. ElFondo se considera un vehículo de diversificación y no constituye un programa de inversiones completo. Algunos de los principales riesgos de invertir en el Fondo incluyen el riesgo de mercadosemergentes, riesgo de rotación de la cartera, riesgo de derivados, riesgo de contrapartes en derivados extrabursátiles (OTC), riesgo de instrumentos de inversión estructurados, riesgo de valores derenta fija, riesgo de instrumentos con calificación baja o sin ella, riesgo de obligaciones de deuda soberana y riesgo de obligaciones de deuda corporativa. Estos y otros riesgos se describen en elfolleto del Fondo. Se recomienda a los inversores interesados que lean atentamente el folleto, y analicen los riesgos y las comisiones y gastos del Fondo con su asesor financiero, para determinar si lainversión es adecuada en su caso.Esta promoción financiera está dirigida exclusivamente a personas en jurisdicciones donde el Fondo y las clases de acciones relevantes están registrados o a quienes, decualquier otro modo, puedan recibirla de manera legal. Antes de invertir, los inversores deben revisar el folleto completo del Fondo, junto con el Documento de Información Clavepara Inversores del Fondo y los informes financieros más recientes. Los ejemplares de estos documentos, incluidos el último informe anual y—si se hubiese emitido a partir de esemomento—el último informe semestral, pueden obtenerse sin cargo en AllianceBernstein (Luxembourg) S.à r.l. visitando www.alliancebernstein.com, o en forma impresasolicitándolo al distribuidor local en las jurisdicciones donde la distribución del Fondo está autorizada.

1 El índice Bloomberg Barclays Global High Yield Corporate Bond (USD hedged) cubre el universo de bonos corporativos de alto rendimiento. Un inversor no puede invertir directamente en un índice, y susresultados no son indicativos del rendimiento para ninguna inversión específica, incluido un fondo AB. Los índices no incluyen las comisiones de ventas ni los gastos de explotación asociados a una inversión enun fondo de inversión colectiva, lo que podría reducir el rendimiento total.

2 El desempeño durante la vida del fondo se calcula desde la fecha de creación de la Clase A2. Vea las fechas de creación en la página 1.3 El valor liquidativo se denomina en la moneda de su clase de acciones.4 De acuerdo con las calificaciones de S&P, Moody's y Fitch: en el caso de dos calificaciones diferentes, la calificación más baja será decisiva; En el caso de tres o más calificaciones diferentes, la puntuación más

baja de las dos mejores calificaciones será decisiva. Los valores «no calificados» son aquellos calificados por otra organización estadística calificadora reconocida a nivel nacional y/o por AB. La calidad delcrédito es una medida de la solvencia y el riesgo de un bono o fondo, según la situación financiera del emisor. AAA es la mayor calificación y D, la menor. Las calificaciones pueden cambiar y no reflejar conprecisión el riesgo de crédito.




MAY 31.05.20AB SHORT DURATION HIGH YIELD PORTFOLIO

GBSHYPFS520SPwww.alliancebernstein.com

OBJETIVO Y ESTRATEGIAEste fondo busca proporcionar un elevado nivelde ingreso continuo, coherente con lapreservación de capital, de la siguiente manera:+ Usa un enfoque multisectorial de bonosdenominados en dólares estadounidenses

+ Equilibra dinámicamente el crédito y laduración de la siguiente manera inversiones enlos sectores de alto rendimiento y losmercados emergentes para mejorar el ingresoy reducir el riesgo de tasa de interés, y enbonos gubernamentales de alta calidad paraaliviar al riesgo crediticio cuando los mercadossufren tensiones

+ Limita la exposición a los bonos concalificaciones sin grado de inversión al 50%,evitando CCCs








+ Clases de acciones con cobertura en divisas:Libra Esterlina, Dólar Canadiense, Euro, ZlotyPolaco, Franco Suizo

+ Índice: Bloomberg Barclays US AggregateIndex1


+ Gershon Distenfeld, CFA: 23 años


+ MatthewS. Sheridan, CFA: 23 años


Clase

A 1,31%C 1,76I 0,76A2 1,31NT 1,86AT CAD H 1,31



0

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

93 95 97 99 01 03 05 07 09 11 13 15 17 19 05/20

Clase A USD$47,143



Clase 1 MesHasta la


A 3,60% -3,65% 1,65% 2,66% 2,92% 4,27% 5,93%C 3,56 -3,83 1,21 2,20 2,44 3,78 5,33I 3,65 -3,42 2,22 3,24 3,52 4,86 5,84A2 3,63 -3,57 1,70 2,72 2,95 4,30 5,78NT 3,55 -3,79 1,15 2,14 2,37 — 2,27AT CAD H 3,58 -4,54 0,21 1,67 2,23 — 3,60Índice 0,47 5,47 9,42 5,07 3,94 3,92 5,352


A LU0044957727 ALAMIAI:LX L00215100 01/07/1993 5,33% 0,0350 7,88C LU0044958022 ALAMICI:LX L00215126 01/07/1993 4,87 0,0320 7,88I LU0079475934 ALAAMII:LX L00215142 06/11/1997 5,91 0,0388 7,88A2 LU0095030564 ALAMITI:LX L00215589 26/10/1998 — — 29,97NT LU0838494796 ABANTRU:LX L00217270 18/10/2012 4,77 0,0510 12,82AT CAD H LU0592505407 ABAATCH:LX — 15/04/2011 4,91 0,0535 13,07


Clase 2015 2016 2017 2018 2019

A -2,57 % 7,77 % 4,82% -1,15 % 12,21 %C -3,03 7,23 4,20 -1,59 11,72I -2,11 8,41 5,43 -0,58 12,83A2 -2,55 7,74 4,75 -1,11 12,28NT -3,10 7,14 4,23 -1,70 11,66AT CAD H -2,38 7,50 4,13 -1,96 11,36


5 Años

Volatilidad 6,22



ABAMERICAN INCOMEPORTFOLIO



Activos netos $25.613,58 MillonesDuración media (en años) 4,85Calificación Crediticia Media A-Peor rendimiento 6,03%# total de Holdings 1.415


US Treasury Bonds 6.125%, 11/15/27 - 8/15/29 6,09%US Treasury Bonds 6.25%, 5/15/30 4,18US Treasury Bonds 6.75%, 8/15/26 3,52FNMA 6.625%, 11/15/30 2,22US Treasury Bonds 7.625%, 2/15/25 2,09US Treasury Bonds 6.50%, 11/15/26 1,48US Treasury Notes 1.125%, 2/28/22 0,96GNMA 3.00%, TBA 0,95FNMA 7.125%, 1/15/30 0,89US Treasury Bonds 6.00%, 2/15/26 0,86Total 23,24



Alto Rendimiento 24,99%Los Bonos del Tesoro 20,12Empresas - Grado DeInversión 18,30

Oblig. hip. gar. 12,85Mercados Emergentes -Moneda Duro 8,83


Agencia 4,49Otros 3,64

Distribución por divisa

Dólar estadounidense 100,00%


Estados Unidos 74,46%Reino Unido 2,21Francia 1,35Brasil 1,28Holanda 1,23Otros 19,47

Calidad crediticia4


RIESGOSDE INVERSIÓNACONSIDERAR: La inversión en el Fondo conlleva determinados riesgos. La rentabilidad de la inversión y el valor del capital del Fondo fluctuarán, de manera queal vender las acciones de un inversor, éstas pueden tener un valor superior o inferior a su coste inicial. No se pagan dividendos para todas las clases de acciones y tampoco están garantizados. ElFondo se considera un vehículo de diversificación y no constituye un programa de inversiones completo. Algunos de los principales riesgos de invertir en el Fondo incluyen el riesgo de liquidez, riesgode fondos focalizados, riesgo de rotación de la cartera, riesgo de derivados, riesgo de contrapartes en derivados extrabursátiles (OTC), riesgo de instrumentos de inversión estructurados, riesgo devalores de renta fija, riesgo de instrumentos con calificación baja o sin ella, riesgo de obligaciones de deuda soberana y riesgo de obligaciones de deuda corporativa. Estos y otros riesgos sedescriben en el folleto del Fondo. Se recomienda a los inversores interesados que lean atentamente el folleto, y analicen los riesgos y las comisiones y gastos del Fondo con su asesor financiero, paradeterminar si la inversión es adecuada en su caso.Esta promoción financiera está dirigida exclusivamente a personas en jurisdicciones donde el Fondo y las clases de acciones relevantes están registrados o a quienes, decualquier otro modo, puedan recibirla de manera legal. Antes de invertir, los inversores deben revisar el folleto completo del Fondo, junto con el Documento de Información Clavepara Inversores del Fondo y los informes financieros más recientes. Los ejemplares de estos documentos, incluidos el último informe anual y—si se hubiese emitido a partir de esemomento—el último informe semestral, pueden obtenerse sin cargo en AllianceBernstein (Luxembourg) S.à r.l. visitando www.alliancebernstein.com, o en forma impresasolicitándolo al distribuidor local en las jurisdicciones donde la distribución del Fondo está autorizada.

1 Bloomberg Barclays US Aggregate Index representa valores que están registrados en SEC, tributables y denominados en dólares. El índice cubre el mercado de bonos de tasa fija de grado de inversión deEstados Unidos. Un inversor no puede invertir directamente en un índice, y sus resultados no son indicativos del rendimiento para ninguna inversión específica, incluido un fondo AB. Los índices no incluyen lascomisiones de ventas ni los gastos de explotación asociados a una inversión en un fondo de inversión colectiva, lo que podría reducir el rendimiento total.






MAY 31.05.20AB AMERICAN INCOME PORTFOLIO

GBAIPFS520SPwww.alliancebernstein.com

OBJETIVO Y ESTRATEGIAEste fondo busca elevadas rentabilidades totalesajustadas por riesgo de la siguiente manera:+ Invierte principalmente en bonos hipotecarios ybonos de titulizacion denominados en USD

+ Equilibra dinámicamente activos de retorno yactivos de bajo riesgo a través de inversionesen créditos titulizados (incluyendo altorendimiento) en busca de rentabilidadesoportunas de mercado, y en bonos de altacalidad, como los activos respaldados porhipotecas de agencia cuando hay aversión alriesgo

+ Emplea un enfoque dinámico, flexible yoportunista que integra la investigacióncuantitativa patentada con el análisisfundamental







+ Monedas del informe: Euro, Dólar de Singapur

+ Clases de acciones con cobertura en divisas:Euro

+ Índice: 3-month LIBOR (USD)1

EXPERIENCIA Y GESTIÓN DE LA CARTERA+ Michael S. Canter: 26 años

+ Charlie Choi: 15 años

+ Janaki Rao: 25 años


Clase

A 1,30%C 1,75I 0,75A2 1,30NT 1,85



0

5,000

10,000

15,000

14 16 18 05/20

Clase A USD

$10,436



Clase 1 MesHasta la


A 4,85% -15,35% -13,26% -2,41% 0,04% — 0,68%C 4,81 -15,53 -13,67 -2,88 -0,42 — 0,22I 4,82 -15,24 -12,80 -1,88 0,59 — 1,25A2 4,80 -15,40 -13,30 -2,39 0,06 — 0,74NT 4,79 -15,59 -13,80 — — — -5,69Índice 0,08 0,86 2,23 2,06 1,48 — 1,222


A LU1021287708 ASMAUSD:LX L0023L350 20/02/2014 6,79% 0,0637 11,25C LU1021291304 ASMCUSD:LX L0023L459 20/02/2014 6,24 0,0585 11,25I LU1021292294 ASMIUSD:LX L0023L475 20/02/2014 7,49 0,0702 11,25A2 LU1021288185 ASMA2US:LX L0023L368 20/02/2014 — — 15,71NT LU1802466067 ABIMNTU:LX L00182524 18/05/2018 6,12 0,0611 11,99


Clase 2015 2016 2017 2018 2019

A 0,46 % 4,67% 7,16 % 1,01 % 5,95%C 0,00 4,25 6,69 0,56 5,39I 1,03 5,29 7,81 1,57 6,54A2 0,46 4,73 7,24 1,10 5,93NT — — — — 5,35


5 Años

Volatilidad 10,25



ABMORTGAGE INCOMEPORTFOLIO



Activos netos $1.298,12 MillonesDuración media (en años) 1,40Calificación Crediticia Media BBB-Peor rendimiento4 9,02%# total de Holdings 509


US Treasury Bonds 8.75%, 8/15/20 3,91%Bellemeade Re 1.768%, 8/25/28 1,05FHLM 4.00%, 10/01/48 1,01Mortgage Insurance-Linked Notes 2.168%, 2/25/30 1,01FHLM 4.618%, 3/25/30 1,01GNMA Series 2020 2.50%, TBA 0,94Connecticut Ave Securities Trust 2.268%, 10/25/39 0,87Uniform Mortgage-Backed Security 2.50%, TBA 0,80Home Re 3.168%, 10/25/28 0,77FNMA Connecticut Ave 4.618%, 1/25/29 0,77Total 12,14


Distribución sectorial

Obligaciones dehipoteca colateralizada 46,20%


RMBS agencia 9,75Valores GarantizadosPor Activos 8,74

Obligaciones dePréstamos Garantizados 6,87

Los gobiernos globales 4,00Otros 1,86

Distribución por divisa

Dólar estadounidense 100,00%


Estados Unidos 94,82%Islas Caimán 5,15Otros 0,03

Calidad crediticia5


RIESGOSDE INVERSIÓNACONSIDERAR: La inversión en el Fondo conlleva determinados riesgos. La rentabilidad de la inversión y el valor del capital del Fondo fluctuarán, de manera queal vender las acciones de un inversor, éstas pueden tener un valor superior o inferior a su coste inicial. No se pagan dividendos para todas las clases de acciones y tampoco están garantizados. ElFondo se considera un vehículo de diversificación y no constituye un programa de inversiones completo. Algunos de los principales riesgos de invertir en el Fondo incluyen el riesgo de liquidez, riesgode asignación, riesgo de rotación de la cartera, riesgo de derivados, riesgo de contrapartes en derivados extrabursátiles (OTC), riesgo de instrumentos de inversión estructurados, riesgo de valores derenta fija, riesgo de instrumentos con calificación baja o sin ella, riesgo de obligaciones de deuda soberana y riesgo de obligaciones de deuda corporativa. Estos y otros riesgos se describen en elfolleto del Fondo. Se recomienda a los inversores interesados que lean atentamente el folleto, y analicen los riesgos y las comisiones y gastos del Fondo con su asesor financiero, para determinar si lainversión es adecuada en su caso.Esta promoción financiera está dirigida exclusivamente a personas en jurisdicciones donde el Fondo y las clases de acciones relevantes están registrados o a quienes, decualquier otro modo, puedan recibirla de manera legal. Antes de invertir, los inversores deben revisar el folleto completo del Fondo, junto con el Documento de Información Clavepara Inversores del Fondo y los informes financieros más recientes. Los ejemplares de estos documentos, incluidos el último informe anual y—si se hubiese emitido a partir de esemomento—el último informe semestral, pueden obtenerse sin cargo en AllianceBernstein (Luxembourg) S.à r.l. visitando www.alliancebernstein.com, o en forma impresasolicitándolo al distribuidor local en las jurisdicciones donde la distribución del Fondo está autorizada.

1 LIBOR es la tasa de interés interbancaria ofrecida en Londres (fijada por los bancos líderes para prestarse entre sí). Los inversores no puede invertir directamente en la LIBOR; sus resultados no indican elrendimiento de ninguna inversión específica ni de los fondos AB. La LIBOR no incluye comisiones de venta ni gastos operativos asociados a una inversión en un fondo, que reducirían la rentabilidad total.

2 El desempeño para la vida del Fondo considera la fecha de creación de la clase más antigua que se muestra. Vea las fechas de creación en la página 1.3 El valor liquidativo se denomina en la moneda de su clase de acciones.4 Al 1 de enero de 2018, AB actualizó la metodología interna que utiliza para calcular el peor rendimiento (Yield to Worst) del Fondo.5 El más alto de Moody's o S&P o al menos otra organización de calificación estadística reconocida a nivel nacional (“NRSO”) u organización de calificación estadística internacionalmente reconocida (“IRSO”).

Para fines de cumplimiento, el Gestor de Inversiones supervisa actualmente el nivel más bajo de Moody's o S&P o al menos otro NRSO o IRSO. La calidad del crédito es una medida de la solvencia y el riesgo deun bono o fondo, según la situación financiera del emisor. AAA es la mayor calificación y D, la menor. Las calificaciones pueden cambiar y no reflejar con precisión el riesgo de crédito.




MAY 31.05.20AB MORTGAGE INCOME PORTFOLIO

GBSMDFS520SPwww.alliancebernstein.com

OBJETIVO Y ESTRATEGIAEste fondo busca una elevada rentabilidad totalmediante la combinación del ingreso y laapreciación del capital de la siguiente manera:+ Invierte principalmente en deuda corporativade alto rendimiento con menor calificación (singrado de inversión) denominada o cubierta eneuros

+ Mantiene su flexibilidad para asumir grandesposiciones de sobre- o subponderación ensegmentos del mercado de alto rendimiento eneuros cuando cambian las condiciones demercado

+ Genera rentabilidad a través de unacombinación de análisis y selección de valoresde deuda, asignación sectorial, selección depaíses y decisiones orientadas a monedas






+ Divisa base: Euro

+ Monedas del informe:Dólar estadounidense

+ Clases de acciones con cobertura en divisas:Libra Esterlina, Zloty Polaco, Franco suizo, DólarEstadounidense

+ Índice: Bloomberg Barclays Euro High Yield 2%Issuer Constrained Index1


+ Jorgen Kjaersgaard: 26 años

+ Will Smith, CFA: 11 años


Clase

A 1,50%C 1,95I 0,95AT USD H 1,50IT USD H 0,95NT USD H 1,95


CRECIMIENTO HIPOTÉTICO DE 10.000 EUR

0

5,000

10,000

15,000

20,000

10 12 14 16 18 05/20

Clase A EUR

€16,362

El crecimiento hipotético de 10 000 EUR es solo a efectos ilustrativos. La rentabilidad del Fondo supone reinvertir lasdistribuciones; no incluye comisiones por venta. Con las comisiones por venta, los resultados serían menos favorables.


Clase 1 MesHasta la


A 3,79% -8,28% -2,65% -0,85% 1,22% 5,34% 4,94%C 3,75 -8,46 -3,08 -1,29 0,77 4,87 4,47I 3,77 -8,11 -2,09 -0,33 1,77 5,92 5,51AT USD H 3,85 -7,25 0,05 1,88 3,35 — 3,41IT USD H 3,97 -6,99 0,72 2,41 3,89 — 3,93NT USD H 3,81 -7,44 -0,35 1,42 2,92 — 2,96Índice 2,84 -7,11 -1,83 0,76 2,54 6,24 5,972


A LU0496383703 ABEHYAE:LX L00216173 15/03/2010 2,57% 0,0329 15,39C LU0496387878 ABEHYCE:LX L00216355 15/03/2010 2,10 0,0269 15,39I LU0496388686 ABEHYIE:LX L00216397 15/03/2010 3,18 0,0407 15,38AT USD H LU1037946412 ABEATUS:LX L5528Y740 06/03/2014 3,36 0,0383 13,69IT USD H LU1037946925 ABEITUS:LX L5528Y765 06/03/2014 3,88 0,0442 13,68NT USD H LU1037947147 ABENTUS:LX L5528Y773 06/03/2014 2,92 0,0333 13,68


Clase 2015 2016 2017 2018 2019

A -1,07% 8,97 % 7,22 % -7,45 % 11,54%C -1,52 8,48 6,76 -7,81 10,97I -0,52 9,57 7,77 -6,86 12,10AT USD H -0,72 10,27 9,28 -4,63 14,74IT USD H -0,32 10,83 9,88 -4,16 15,37NT USD H -1,23 9,95 8,82 -5,08 14,24

DATOSESTADÍSTICOSANUALIZADOS (CLASE A EUR)

5 Años

Volatilidad 9,82



ABEUROHIGHYIELDPORTFOLIO



Activos netos €348,81 MillonesDuración media (en años) 3,48Calificación Crediticia Media BB-Peor rendimiento 5,85%# total de Holdings 255


Telefonica Europe 4.375%, 12/14/24 1,78%IHO Verwaltungs 3.75%, 9/15/26 1,59Altice France SA/France 5.875%, 2/01/27 1,38Altice France Holding SA 8.00%, 5/15/27 1,28Intrum 3.50%, 7/15/26 1,21ThyssenKrupp 2.50%, 2/25/25 1,21K&S AG 3.25%, 7/18/24 1,06Europcar Mobility Group 4.125%, 11/15/24 0,96Dufry One 2.00%, 2/15/27 0,94Heathrow Finance PLC 3.875%, 3/01/27 0,92Total 12,33



Empresas - Sin Grado DeInversión 88,14%

Empresas - Grado DeInversión 7,88

Sociedades de Inversión 2,92Mercados Emergentes -Bonos Empresariales 1,06


Euro 100,00%


Estados Unidos 17,30%Francia 13,87Alemania 12,13Italia 10,22Luxemburgo 8,84Holanda 8,84España 7,86Reino Unido 6,89Suecia 4,63Otros 9,42

Calidad crediticia4

A 0,56%BBB 7,56BB 55,19B 26,90CCC e inferior 9,68Sin Calificación 0,11

RIESGOSDE INVERSIÓNACONSIDERAR: La inversión en el Fondo conlleva determinados riesgos. La rentabilidad de la inversión y el valor del capital del Fondo fluctuarán, de manera queal vender las acciones de un inversor, éstas pueden tener un valor superior o inferior a su coste inicial. No se pagan dividendos para todas las clases de acciones y tampoco están garantizados. ElFondo se considera un vehículo de diversificación y no constituye un programa de inversiones completo. Algunos de los principales riesgos de invertir en el Fondo incluyen el riesgo de mercadosemergentes, riesgo de fondos focalizados, riesgo de derivados, riesgo de contrapartes en derivados extrabursátiles (OTC), riesgo de instrumentos de inversión estructurados, riesgo de valores derenta fija, riesgo de instrumentos con calificación baja o sin ella, riesgo de obligaciones de deuda soberana y riesgo de obligaciones de deuda corporativa. Estos y otros riesgos se describen en elfolleto del Fondo. Se recomienda a los inversores interesados que lean atentamente el folleto, y analicen los riesgos y las comisiones y gastos del Fondo con su asesor financiero, para determinar si lainversión es adecuada en su caso.Esta promoción financiera está dirigida exclusivamente a personas en jurisdicciones donde el Fondo y las clases de acciones relevantes están registrados o a quienes, decualquier otro modo, puedan recibirla de manera legal. Antes de invertir, los inversores deben revisar el folleto completo del Fondo, junto con el Documento de Información Clavepara Inversores del Fondo y los informes financieros más recientes. Los ejemplares de estos documentos, incluidos el último informe anual y—si se hubiese emitido a partir de esemomento—el último informe semestral, pueden obtenerse sin cargo en AllianceBernstein (Luxembourg) S.à r.l. visitando www.alliancebernstein.com, o en forma impresasolicitándolo al distribuidor local en las jurisdicciones donde la distribución del Fondo está autorizada.

1 Bloomberg Barclays Euro High Yield 2% Issuer Constrained Index cubre todos los títulos de deuda de tipo fijo, con calificación de riesgo. Un inversor no puede invertir directamente en un índice, y susresultados no son indicativos del rendimiento de una inversión concreta, incluido un fondo AB. Los índices no incluyen las comisiones de ventas ni los gastos de explotación asociados a una inversión en unfondo de inversión colectiva, lo que podría reducir el rendimiento total.






MAY 31.05.20AB EURO HIGH YIELD PORTFOLIO

GBEHYFS520SPwww.alliancebernstein.com

CALIFICACIÓN GENERAL DE MORNINGSTARTM

Clase A2 EUR Acciones

★★★★Calificado frente a 426 fondos de la categoría EUR Flexible Bond

según su rentabilidad ajustada por riesgo.

OBJETIVO Y ESTRATEGIAEste fondo busca una elevada rentabilidad totalmediante la maximización de la renta periódica yla apreciación del capital de la siguiente manera:+ Mantiene una cartera diversificada de valoresde renta fija con y sin grado de inversiónemitidos por empresas y gobiernos europeos,con flexibilidad para invertir en algunosemisores no europeos

+ Invierte predominantemente en valoresdenominados en euros o monedas europeas

+ Equilibra dinámicamente activos de renta fijaen euros de mayor rendimiento con bonosgubernamentales de menor riesgo paragenerar rentabilidad de fuentes diversas

+ Usa un enfoque multisectorial para buscar lasmejores oportunidades






+ Divisa base: Euro


+ Clases de acciones con cobertura en divisas:Zloty Polaco, Franco suizo, Dólar Estadou-nidense

+ Índice: Bloomberg Barclays Euro AggregateBond Index1


+ Jorgen Kjaersgaard: 26 años



Clase

A2 1,31%A 1,31C 1,76I 0,76AT USD H 1,31I2 USD H 0,76



0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

99 01 03 05 07 09 11 13 15 17 19 05/20

Clase A2 EUR

€20,360



Clase 1 MesHasta la


A2 2,26% -3,37% 0,00% 0,82% 1,55% 4,16% 3,40%A 2,15 -3,42 -0,14 0,79 1,54 4,14 3,43C 2,11 -3,61 -0,45 0,33 1,07 3,67 2,88I 2,20 -3,19 0,41 1,34 2,08 4,70 4,00AT USD H 2,34 -2,23 2,76 3,55 3,69 — 5,06I2 USD H 2,37 -1,96 3,36 4,13 4,26 — 5,62Índice 0,21 0,25 2,70 2,42 2,11 3,75 4,322


A2 LU0095024591 ACMEIRI:LX L0024R505 26/02/1999 — — 20,36A LU0095025721 ACMEIAI:LX L0024Q358 26/02/1999 3,41 0,0187 6,58C LU0095026026 ACMEICI:LX L0024M480 26/02/1999 2,94 0,0161 6,58I LU0095024757 ACMEIII:LX L0024M464 26/02/1999 3,98 0,0218 6,58AT USD H LU0539802446 ABEATUH:LX L5528Q424 08/09/2010 4,20 0,0504 14,39I2 USD H LU0539802958 ABII2UH:LX L5528Q358 08/09/2010 — — 25,52


Clase 2015 2016 2017 2018 2019

A2 0,22% 5,08% 3,39% -2,63% 7,55%A 0,27 5,05 3,51 -2,63 7,45C -0,19 4,56 3,03 -3,09 6,98I 0,78 5,60 4,06 -2,09 8,03AT USD H 0,45 6,52 5,42 0,14 10,71I2 USD H 0,89 7,03 5,98 0,69 11,29

DATOSESTADÍSTICOSANUALIZADOS (CLASE A2 EUR)

5 Años

Volatilidad 6,16



ABEUROPEAN INCOMEPORTFOLIO



Activos netos €2.587,83 MillonesDuración media (en años) 5,74Calificación Crediticia Media BBBPeor rendimiento 3,77%# total de Holdings 252


Bundesrepublik Deutschland 97 6.50%, 7/04/27 8,86%French Republic Govt Bond OAT 8.50%, 4/25/23 4,35Italy Buoni Poliennali Del Tesoro 9.00%, 11/01/23 2,94Italy Buoni Poliennali Del Tesoro 4.75%, 9/01/44 2,28Spain Govt Bond 5.90%, 7/30/26 1,60Spain Govt Bond 5.15%, 10/31/44 1,55UniCredit 6.95%, 10/31/22 1,44Spain Govt Bond 6.00%, 1/31/29 1,30Spain Govt Bond 5.75%, 7/30/32 1,15Cooperatieve Rabobank 3.25%, 12/29/26 1,12Total 26,59


Principales sectores4

Empresas - Sin Grado DeInversión 46,05%

Los gobiernos globales 28,24Empresas - Grado DeInversión 22,21

Equivalentes de efectivo 2,68Mercados Emergentes -Bonos Empresariales 0,78


Euro 99,95%Otros 0,05


Estados Unidos 16,90%Francia 13,46España 12,49Alemania 12,37Italia 11,38Otros 33,40

Calidad crediticia4

AAA 11,83%AA 5,09A 10,16BBB 25,65BB 27,88B 15,18CCC e inferior 3,77Otros 0,44

RIESGOSDE INVERSIÓNACONSIDERAR: La inversión en el Fondo conlleva determinados riesgos. La rentabilidad de la inversión y el valor del capital del Fondo fluctuarán, de manera queal vender las acciones de un inversor, éstas pueden tener un valor superior o inferior a su coste inicial. No se pagan dividendos para todas las clases de acciones y tampoco están garantizados. ElFondo se considera un vehículo de diversificación y no constituye un programa de inversiones completo. Algunos de los principales riesgos de invertir en el Fondo incluyen el riesgo de mercadosemergentes, riesgo de liquidez, riesgo de fondos focalizados, riesgo de rotación de la cartera, riesgo de derivados, riesgo de contrapartes en derivados extrabursátiles (OTC), riesgo de instrumentosde inversión estructurados, riesgo de valores de renta fija, riesgo de instrumentos con calificación baja o sin ella, riesgo de obligaciones de deuda soberana y riesgo de obligaciones de deudacorporativa. Estos y otros riesgos se describen en el folleto del Fondo. Se recomienda a los inversores interesados que lean atentamente el folleto, y analicen los riesgos y las comisiones y gastos delFondo con su asesor financiero, para determinar si la inversión es adecuada en su caso.Esta promoción financiera está dirigida exclusivamente a personas en jurisdicciones donde el Fondo y las clases de acciones relevantes están registrados o a quienes, decualquier otro modo, puedan recibirla de manera legal. Antes de invertir, los inversores deben revisar el folleto completo del Fondo, junto con el Documento de Información Clavepara Inversores del Fondo y los informes financieros más recientes. Los ejemplares de estos documentos, incluidos el último informe anual y—si se hubiese emitido a partir de esemomento—el último informe semestral, pueden obtenerse sin cargo en AllianceBernstein (Luxembourg) S.à r.l. visitando www.alliancebernstein.com, o en forma impresasolicitándolo al distribuidor local en las jurisdicciones donde la distribución del Fondo está autorizada.

1 Bloomberg Barclays Euro Aggregate Bond Index contiene valores de tasa fija, de grado de inversión denominados en euros independientemente del domicilio del emisor de emisoras de industriales, deservicios públicos y financieros únicamente. Los índices no incluyen las comisiones de ventas ni los gastos de explotación asociados a una inversión en un fondo de inversión colectiva, lo que podría reducir elrendimiento total.

2 El desempeño durante la vida del fondo se calcula desde la fecha de creación de la Clase A2. Vea las fechas de creación en la página 1.3 El valor liquidativo se denomina en la moneda de su clase de acciones.4 La más alta entre S&P, Moody’s y Fitch. Los valores «no calificados» son los calificados por otra organización estadística calificadora reconocida a nivel nacional y/o por AB. La calidad del crédito es una medida





MAY 31.05.20AB EUROPEAN INCOME PORTFOLIO

GBEIOPFS520SPwww.alliancebernstein.com

OBJETIVO Y ESTRATEGIAEste fondo busca el crecimiento a largo plazo delcapital de la siguiente manera:+ Invierte en una cartera concentrada deempresas de crecimiento con indicadoresfundamentales sólidos ubicadas en todo elmundo y que se negocian con valuacionesatractivas

+ Enfatiza empresas con un sólido desempeño ytrayectorias de crecimiento sostenible parareducir la volatilidad

+ Emplea una investigación ascendente (bottom-up) rigurosa para invertir selectivamente enideas con elevada convicción al tiempo que seadministra el riesgo





+ Límite para colocación de órdenes: 18 h. CET


+ Clases de acciones con cobertura en divisas:Libra Esterlina, Euro, Franco Suizo

+ Índice:MSCIWorld Index1

EXPERIENCIA Y GESTIÓN DE LA CARTERA+ DevChakrabarti: 20 años

+ Mark Phelps: 34 años


Clase

A 1,89%I 0,99



0

10,000

20,000

30,000

40,000

05 07 09 11 13 15 17 19 05/20

ESTRATEGIA

$33,563

El crecimiento hipotético de 10 000 USD es solo a efectos ilustrativos. La rentabilidad supone reinvertir las distribuciones; noincluye comisiones por venta. Con las comisiones por venta, los resultados serían menos favorables.


Clase 1 MesHasta la


ESTRATEGIA 6,83% -3,21% 12,90% 11,55% 9,33% 11,87% 8,31%A 7,07 -3,07 11,97 10,80 8,33 — 9,64I 7,13 -2,76 12,89 11,69 9,19 — 10,52Índice 4,83 -8,20 6,80 5,91 5,84 9,28 6,322


ESTRATEGIA — — — 31/03/2005 — — —A LU1011997381 ABCGEAA:LX L5528Y419 23/12/2013 — — 27,12I LU1011997464 ABCGEIA:LX L5528Y427 23/12/2013 — — 28,56


Clase 2015 2016 2017 2018 2019

ESTRATEGIA 2,46% 2,28% 30,32% -5,88% 36,14 %A 1,25 1,29 28,75 -6,31 34,71I 2,07 2,08 29,82 -5,55 35,78


5 Años

Alfa 2,27Beta 1,04Coeficiente de Sharpe 0,47Ratio de captación en mercadoalcista

115,76

5 Años

Ratio de captación en mercadobajista

102,53

Volatilidad 15,44Error de Seguimiento 3,98Ratio de Información 0,62

El desempeño anterior no garantiza los rendimientos futuros. El valor de las inversiones y los ingresos que generen tendrán variaciones. Su capital está en riesgo. Los datos sobre eldesempeño se informan en la moneda de la clase de acciones e incluyen el cambio en el valor liquidativo y la reinversión de las distribuciones pagadas por las acciones del Fondo durante elperíodo que se muestra. Los datos sobre el desempeño están netos de comisiones de administración, pero no reflejan las comisiones por venta ni la incidencia de los impuestos. La rentabilidad delas otras clases de acciones variará debido a los distintos gastos y comisiones.La rentabilidad real lograda por los inversores en otras monedas puede aumentar o disminuir debido a fluctuaciones cambiarias.Las clases de acciones con cobertura cambiaria usan técnicas para reducir—pero no eliminar—las fluctuaciones entre las tenencias del inversor en una clase de acciones específica con coberturacambiaria denominada en la moneda en que invierte el inversor y la moneda base del Fondo. El objetivo es lograr rentabilidades más vinculadas con las de la moneda base del Fondo.Los resultados que se muestran arriba representan el registro del rendimiento de las inversiones de la AllianceBernstein Concentrated Global Growth Strategy comercializada institucionalmente yse presentan únicamente como información complementaria. El rendimiento de la Strategy no es el mismo que el de la Concentrated Global Equity Portfolio y, aunque es similar, no tienen unaconstrucción de cartera o una estructura de comisiones idénticas. El rendimiento pasado de la Strategy no es un indicador fiable del rendimiento futuro. Además, el rendimiento de laStrategy semuestra en dólares estadounidenses y, en consecuencia, la rentabilidad real lograda por un inversor basado en una divisa distinta al dólar estadounidense podráaumentar o disminuir debido a fluctuaciones cambiarias. El rendimiento de la Strategy incluye todas las cuentas discrecionales que pagan comisiones y, cuando corresponda, vehículos deinversión agrupados. El rendimiento se refleja neto de todas las comisiones y gastos (incluida una comisión de gestión del 0,90%).La Estrategia es una cartera de AB SICAV I, una empresa de inversiones de composición abierta con capital variable constituida según las leyes de Gran Ducado de Luxemburgo.

Para uso profesional del inversor únicamente Renta Variable MAY 31.05.20

ABCONCENTRATEDGLOBALEQUITYPORTFOLIO

21


Activos netos $620,20 Millones# total de Holdings 31Proporción activa 91%

Diez valores principales Sectores Participación

MicrosoftTecnologías De LaInformación 6,41%

MastercardTecnologías De LaInformación 5,38

Verisk Analytics Industriales 4,49Abbott Laboratories Asistencia Sanitaria 3,92Genmab Asistencia Sanitaria 3,91

ASML HoldingTecnologías De LaInformación 3,91

Eurofins Scientific Asistencia Sanitaria 3,91Zoetis Asistencia Sanitaria 3,90Nestle Consumo Básico 3,79Alibaba Group Consumo Discrecional 3,41Total 43,03



Tecnologías De LaInformación 31,36%

Asistencia Sanitaria 18,73Industriales 14,27Consumo Discrecional 9,77Servicios DeComunicaciones 8,78

Consumo Básico 5,99Finanzas 2,93Materias Primas 2,56Inmobiliaria 2,07Otros 3,54


Estados Unidos 54,27%Japón 10,47China 7,00Francia 6,87Suiza 6,45Reino Unido 4,54Dinamarca 4,06Holanda 4,05Australia 2,29

RIESGOSDE INVERSIÓNACONSIDERAR: La inversión en el Fondo conlleva determinados riesgos. La rentabilidad de la inversión y el valor del capital del Fondo fluctuarán, de manera queal vender las acciones de un inversor, éstas pueden tener un valor superior o inferior a su coste inicial. No se pagan dividendos para todas las clases de acciones y tampoco están garantizados. ElFondo se considera un vehículo de diversificación y no constituye un programa de inversiones completo. Algunos de los principales riesgos de invertir en el Fondo incluyen el riesgo de mercadosemergentes, riesgo de cartera especializada, riesgo de asignación, riesgo de derivados, riesgo de contrapartes en derivados extrabursátiles (OTC), riesgo de títulos de renta variable y riesgo de REIT.Estos y otros riesgos se describen en el folleto del Fondo. Se recomienda a los inversores interesados que lean atentamente el folleto, y analicen los riesgos y las comisiones y gastos del Fondo consu asesor financiero, para determinar si la inversión es adecuada en su caso.Esta promoción financiera está dirigida exclusivamente a personas en jurisdicciones donde el Fondo y las clases de acciones relevantes están registrados o a quienes, decualquier otro modo, puedan recibirla de manera legal. Antes de invertir, los inversores deben revisar el folleto completo del Fondo, junto con el Documento de Información Clavepara Inversores del Fondo y los informes financieros más recientes. Los ejemplares de estos documentos, incluidos el último informe anual y—si se hubiese emitido a partir de esemomento—el último informe semestral, pueden obtenerse sin cargo en AllianceBernstein (Luxembourg) S.à r.l. visitando www.alliancebernstein.com, o en forma impresasolicitándolo al distribuidor local en las jurisdicciones donde la distribución del Fondo está autorizada.

1 MSCI World Index es un índice ponderado de capitalización del mercado regulado por la libre fluctuación que está designado para medir el rendimiento del mercado de renta variable de los mercadosdesarrollados. MSCI World Index consiste en los siguientes índices de 24 países con mercados desarrollados: Australia, Austria, Bélgica, Canadá, Dinamarca, Finlandia, Francia, Alemania, Grecia, Hong Kong,Irlanda, Israel, Italia, Japón, Países Bajos, Nueva Zelanda, Noruega, Portugal, Singapur, España, Suecia, Suiza, el Reino Unido y los Estados Unidos. Los inversores no pueden invertir directamente en índices, ysus resultados no son indicativos de la rentabilidad de ninguna inversión específica, incluidos cualesquiera fondos de AB. Los índices no incluyen cargos de venta ni gastos operativos asociados a la inversión enun fondo, los cuales reducirían las rentabilidades totales.

2 El desempeño para la vida del Fondo considera la fecha de creación de la Strategy. Vea las fechas de creación en la página 1.3 El valor liquidativo se denomina en la moneda de su clase de acciones.4 Excluye sectores sin posiciones de portafolio.




MAY 31.05.20AB CONCENTRATED GLOBAL EQUITY PORTFOLIO

GBCGEFS520SP IPwww.alliancebernstein.com

OBJETIVO Y ESTRATEGIAEste fondo busca el crecimiento a largo plazo delcapital de la siguiente manera:+ Invierte principalmente en acciones deempresas de mercados emergentes consólidos indicadores fundamentales queofrecen un potencial de crecimientocontundente

+ Se centra en negocios con ventajascompetitivas sostenibles, sólido crecimientoduradero, elevadas rentabilidades sobre elcapital invertido, y una robusta generación deflujos de libre disponibilidad

+ Enfatiza el crecimiento sostenible a largo plazoen lugar de un crecimiento cíclico más volátil








+ Clases de acciones con cobertura en divisas:Dólar Australiano, Zloty Polaco, Dólar deSingapur

+ Índice:MSCI Emerging Markets Index1

EXPERIENCIA Y GESTIÓN DE LA CARTERA+ SergeyDavalchenko: 23 años

+ Laurent Saltiel: 27 años

+ Guojia Zhang, CFA: 19 años


Clase

A 2,00%B 3,00C 2,45I 1,20



0

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

60,000

92 94 96 98 00 02 04 06 08 10 12 14 16 18 05/20

Clase A USD

$39,380



Clase 1 MesHasta la


A 5,92% -11,49% -0,31% -1,91% 0,16% 2,14% 5,09%B 5,80 -11,87 -1,31 -2,88 -0,84 1,12 4,07C 5,88 -11,66 -0,73 -2,34 -0,29 1,68 2,92I 5,99 -11,20 0,51 -1,11 0,96 2,96 4,38Índice 0,77 -15,96 -4,39 -0,15 0,88 2,47 6,442


A LU0040709171 ALLDMAI:LX L00215290 30/10/1992 — — 39,38B LU0040709684 ALLDMBI:LX L00215308 30/10/1992 — — 30,08C LU0054846695 ALLDMCI:LX L00215316 06/12/1994 — — 32,58I LU0079455316 ALLDMII:LX L00215324 18/07/1997 — — 47,43


Clase 2015 2016 2017 2018 2019

A -10,88% 7,03% 36,75 % -26,48% 25,18 %B -11,75 5,95 35,40 -27,20 23,93C -11,27 6,53 36,14 -26,79 24,64I -10,17 7,87 37,86 -25,88 26,20


5 Años

Alfa -0,47Beta 0,98Coeficiente de Sharpe -0,05Ratio de captación en mercadoalcista

98,29

5 Años


101,25

Volatilidad 18,51Error de Seguimiento 6,91Ratio de Información -0,10


Renta Variable MAY 31.05.20

ABEMERGINGMARKETSGROWTHPORTFOLIO





Tencent HoldingsServicios DeComunicaciones

7,81%

Alibaba Group Holding Consumo Discrecional 5,76JD.com Consumo Discrecional 4,29Dino Polska Consumo Básico 3,71Unilever Consumo Básico 3,64

MediaTekTecnologías De LaInformación 3,48

New Oriental Education &Technology Group Consumo Discrecional 3,40

Naspers Consumo Discrecional 3,25Kweichow Moutai Consumo Básico 3,24

NCSoftServicios DeComunicaciones

3,22

Total 41,80Fuente: AB. Las tenencias y ponderaciones del Fondo pueden variar.


Consumo Discrecional 22,33%Consumo Básico 15,91Servicios DeComunicaciones 15,24

Tecnologías De LaInformación 14,42

Finanzas 11,14Industriales 5,19Asistencia Sanitaria 4,23Servicios Públicos 1,92Inmobiliaria 1,84Otros 7,78


China 50,60%Taiwán 7,22Corea Del Sur 6,61Polonia 3,98Reino Unido 3,90Sudáfrica 3,84Vietnam 3,63India 2,91Malasia 2,89Rusia 2,55Otros 11,87

RIESGOSDE INVERSIÓNACONSIDERAR: La inversión en el Fondo conlleva determinados riesgos. La rentabilidad de la inversión y el valor del capital del Fondo fluctuarán, de manera queal vender las acciones de un inversor, éstas pueden tener un valor superior o inferior a su coste inicial. No se pagan dividendos para todas las clases de acciones y tampoco están garantizados. ElFondo se considera un vehículo de diversificación y no constituye un programa de inversiones completo. Algunos de los principales riesgos de invertir en el Fondo incluyen el riesgo de mercadosemergentes, riesgo de rotación de la cartera, riesgo de empresas de menor capitalización, riesgo de empresas de menor capitalización, riesgo de derivados, riesgo de contrapartes en derivadosextrabursátiles (OTC), riesgo de títulos de renta variable y riesgo de valores de renta fija. Estos y otros riesgos se describen en el folleto del Fondo. Se recomienda a los inversores interesados quelean atentamente el folleto, y analicen los riesgos y las comisiones y gastos del Fondo con su asesor financiero, para determinar si la inversión es adecuada en su caso.Esta promoción financiera está dirigida exclusivamente a personas en jurisdicciones donde el Fondo y las clases de acciones relevantes están registrados o a quienes, decualquier otro modo, puedan recibirla de manera legal. Antes de invertir, los inversores deben revisar el folleto completo del Fondo, junto con el Documento de Información Clavepara Inversores del Fondo y los informes financieros más recientes. Los ejemplares de estos documentos, incluidos el último informe anual y—si se hubiese emitido a partir de esemomento—el último informe semestral, pueden obtenerse sin cargo en AllianceBernstein (Luxembourg) S.à r.l. visitando www.alliancebernstein.com, o en forma impresasolicitándolo al distribuidor local en las jurisdicciones donde la distribución del Fondo está autorizada.

1 MSCI Emerging Markets Index (ponderado de capitalización de mercado ajustado por las acciones) representa el rendimiento de los valores en mercados emergentes. Un inversor no puede invertirdirectamente en un índice, y sus resultados no son indicativos del rendimiento de una inversión concreta, incluido un fondo AB.Los índices no incluyen cargos de ventas ni gastos operativos asociados a unainversión en un fondo mutuo, que reduciría la rentabilidad total.

2 El desempeño para la vida del Fondo considera la fecha de creación de la clase más antigua que se muestra. Vea las fechas de creación en la página 1.3 El valor liquidativo se denomina en la moneda de su clase de acciones.4 Excluye sectores sin posiciones de portafolio.




MAY 31.05.20AB EMERGING MARKETS GROWTH PORTFOLIO

GBDRMFS520SPwww.alliancebernstein.com

OBJETIVO Y ESTRATEGIAEste fondo busca el crecimiento a largo plazo delcapital de la siguiente manera:+ Invierte en una cartera con elevada convicciónde empresas con valuaciones atractivasubicadas en todo el mundo, con capacidadpara generar rentabilidades sólidas ysostenibles sobre el capital invertido

+ Usa un enfoque ascendente (bottom-up)basado en investigaciones para centrarse enempresas con sólidos balances, ventajascompetitivas sostenibles, equipos de gestiónde probada eficacia y capacidad para generarefectivo en forma continua

+ Enfatiza la selección de acciones superiores, altiempo que busca minimizar la exposiciónindeseada a factores de riesgo para lograrresultados más estables







+ Clases de acciones con cobertura en divisas:Dólar Australiano, Libra Esterlina, Euro, Dólar deSingapur, Franco Suizo

+ Índice:MSCI All CountryWorld Index (ACWI)1

EXPERIENCIA Y GESTIÓN DE LA CARTERA+ David Dalgas: 27 años

+ Rasmus Lee Hansen: 16 años

+ Klaus Ingemann: 27 años


Clase

A 1,80%I 1,00



0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

11 13 15 17 19 05/20

ESTRATEGIA

$20,772



Clase 1 MesHasta la


ESTRATEGIA 3,11% -9,55% 5,28% 7,18% 6,74% — 8,54%A 3,26 -9,77 4,34 6,11 5,56 — 4,98I 3,36 -9,47 5,23 6,94 6,42 — 5,85Índice 4,35 -9,16 5,43 5,19 5,29 — 6,742


ESTRATEGIA — — — 30/06/2011 — — —A LU1061039258 ABGCAUS:LX L5529Y160 17/07/2014 — — 19,95I LU1061039506 ABGCIUS:LX L5529Y186 17/07/2014 — — 20,94


Clase 2015 2016 2017 2018 2019

ESTRATEGIA -2,47% 7,99% 25,34% -5,12 % 27,73 %A -3,69 6,75 24,09 -6,17 26,34I -2,73 7,57 25,08 -5,42 27,37


5 Años


100,19

5 Años


98,90


El desempeño anterior no garantiza los rendimientos futuros. El valor de las inversiones y los ingresos que generen tendrán variaciones. Su capital está en riesgo. Los datos sobre eldesempeño se informan en la moneda de la clase de acciones e incluyen el cambio en el valor liquidativo y la reinversión de las distribuciones pagadas por las acciones del Fondo durante elperíodo que se muestra. Los datos sobre el desempeño están netos de comisiones de administración, pero no reflejan las comisiones por venta ni la incidencia de los impuestos. La rentabilidad delas otras clases de acciones variará debido a los distintos gastos y comisiones.La rentabilidad real lograda por los inversores en otras monedas puede aumentar o disminuir debido a fluctuaciones cambiarias.Las clases de acciones con cobertura cambiaria usan técnicas para reducir—pero no eliminar—las fluctuaciones entre las tenencias del inversor en una clase de acciones específica con coberturacambiaria denominada en la moneda en que invierte el inversor y la moneda base del Fondo. El objetivo es lograr rentabilidades más vinculadas con las de la moneda base del Fondo.Los resultados que se muestran anteriormente representan el registro de rendimiento de inversiones del AllianceBernstein Global Core Equity Strategy, promocionado institucionalmente y sepresentan únicamente en calidad de información complementaria. El rendimiento del Strategy no es el mismo que el del Global Core Equity Portfolio y, aunque son similares, no tienen unaconstrucción de cartera ni una estructura de comisiones idénticas. El rendimiento pasado del Strategy no constituye un indicador fiable del rendimiento futuro. Por otra parte, elrendimiento del Strategy semuestra en términos de dólares estadounidenses y, por lo tanto, la rentabilidad real conseguida por un inversor basado en otra divisa distinta del dólarestadounidense podría incrementar o disminuir a consecuencia de las fluctuaciones de la divisa. El rendimiento del Strategy incluye todas las cuentas discrecionales que pagancomisiones y, si se da el caso, los instrumentos de inversión colectiva. El rendimiento se refleja neto de todas las comisiones y gastos (incluida una comisión de gestión del 0,80%).La Estrategia es una cartera de AB SICAV I, una empresa de inversiones de composición abierta con capital variable constituida según las leyes de Gran Ducado de Luxemburgo.


ABGLOBALCOREEQUITYPORTFOLIO

25


Activos netos $1.024,94 Millones# total de Holdings 57Proporción activa 85%


Anthem Asistencia Sanitaria 4,79%

AlphabetServicios DeComunicaciones

4,67

Intl Flavors & Fragrances Materias Primas 4,12Secom Industriales 3,50

MicrosoftTecnologías De LaInformación 3,04

SoftBank GroupServicios DeComunicaciones

3,01

Cognizant Technology SolutionsTecnologías De LaInformación 2,95

3M Industriales 2,88Koninklijke Philips Asistencia Sanitaria 2,86Otis Worldwide Industriales 2,80Total 34,62




Finanzas 15,16Servicios DeComunicaciones 14,00

Asistencia Sanitaria 13,76Industriales 11,43Consumo Discrecional 11,04Consumo Básico 6,39Materias Primas 4,71Energía 2,05Inmobiliaria 1,40Otros 0,78


Estados Unidos 55,77%Japón 11,73Francia 5,09Suiza 5,05China 4,86Holanda 2,88Singapur 2,63Reino Unido 2,54Sudáfrica 2,45Alemania 2,35Otros 4,65

RIESGOSDE INVERSIÓNACONSIDERAR: La inversión en el Fondo conlleva determinados riesgos. La rentabilidad de la inversión y el valor del capital del Fondo fluctuarán, de manera queal vender las acciones de un inversor, éstas pueden tener un valor superior o inferior a su coste inicial. No se pagan dividendos para todas las clases de acciones y tampoco están garantizados. ElFondo se considera un vehículo de diversificación y no constituye un programa de inversiones completo. Algunos de los principales riesgos de invertir en el Fondo incluyen el riesgo de mercadosemergentes, riesgo de asignación, riesgo de empresas de menor capitalización, riesgo de derivados, riesgo de contrapartes en derivados extrabursátiles (OTC), riesgo de títulos de renta variable yriesgo de REIT. Estos y otros riesgos se describen en el folleto del Fondo. Se recomienda a los inversores interesados que lean atentamente el folleto, y analicen los riesgos y las comisiones y gastosdel Fondo con su asesor financiero, para determinar si la inversión es adecuada en su caso.Esta promoción financiera está dirigida exclusivamente a personas en jurisdicciones donde el Fondo y las clases de acciones relevantes están registrados o a quienes, decualquier otro modo, puedan recibirla de manera legal. Antes de invertir, los inversores deben revisar el folleto completo del Fondo, junto con el Documento de Información Clavepara Inversores del Fondo y los informes financieros más recientes. Los ejemplares de estos documentos, incluidos el último informe anual y—si se hubiese emitido a partir de esemomento—el último informe semestral, pueden obtenerse sin cargo en AllianceBernstein (Luxembourg) S.à r.l. visitando www.alliancebernstein.com, o en forma impresasolicitándolo al distribuidor local en las jurisdicciones donde la distribución del Fondo está autorizada.

1 MSCI All Country World Index (ACWI) es un índice ponderado por capitalización bursátil ajustada al capital flotante diseñado para medir el rendimiento del mercado de valores de los mercados desarrollados yemergentes. Un inversor no puede invertir directamente en un índice, y sus resultados no son indicativos del rendimiento para ninguna inversión específica, incluido un fondo AB. Los índices no incluyen loscostes de las ventas ni los gastos operativos de inversión en un fondo mutual, lo que reduciría el total de rendimientos.





MAY 31.05.20AB GLOBAL CORE EQUITY PORTFOLIO

GBGCEFS520SP IPwww.alliancebernstein.com

OBJETIVO Y ESTRATEGIAEste fondo busca el crecimiento a largo plazo delcapital de la siguiente manera:+ Invierte en una cartera de acciones globalesque ofrecen una rentabilidad potencialatractiva a largo plazo

+ Combina estrategias complementarias de valory crecimiento con elevada conviccióncentradas en los mercados desarrollados ymantiene su flexibilidad para invertir en losmercados emergentes

+ Administra el riesgo de estilo reequilibrandosistemáticamente el Fondo










EXPERIENCIA Y GESTIÓN DE LA CARTERA+ Avi Lavi: 32 años

+ Daniel C. Roarty, CFA: 27 años

+ Nelson Yu: 27 años


Clase

A 2,10%B 3,10C 2,55I 1,30



0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

03 05 07 09 11 13 15 17 19 05/20

Clase A USD

$19,240



Clase 1 MesHasta la


A 5,89% -7,41% 6,18% 3,31% 3,16% 6,24% 3,93%B 5,79 -7,77 5,10 2,29 2,13 5,18 2,91C 5,93 -7,53 5,75 2,87 2,71 5,76 2,66I 6,00 -7,07 7,03 4,16 3,99 7,10 4,78Índice 4,83 -8,20 6,80 5,91 5,84 9,28 7,392


A LU0175139822 ACMEQBA:LX L0167U539 12/06/2003 — — 19,24B LU0175140598 ACMEQBB:LX L0167U547 12/06/2003 — — 16,27C LU0203203202 ACMEQBC:LX L0167U679 02/11/2004 — — 18,04I LU0179522932 ACMEQBI:LX L0167U554 12/06/2003 — — 22,07


Clase 2015 2016 2017 2018 2019

A -2,23% 2,35% 27,05% -14,02% 24,58%B -3,16 1,36 25,73 -14,93 23,36C -2,66 1,96 26,41 -14,42 24,03I -1,43 3,21 27,98 -13,34 25,59


5 Años

Alfa -2,68Beta 1,04Coeficiente de Sharpe 0,13

5 Años




ABGLOBALEQUITYBLENDPORTFOLIO




Cinco primeras participaciones en renta variable decrecimiento Participación

Bio-Rad Laboratories 1,64%MSCI 1,56Apple 1,56Microsoft 1,53Chr Hansen 1,50Total 7,79

Cinco primeras participaciones en renta variable de valor Participación

Comcast 1,14%Enel 1,02GlaxoSmithKline 0,94Novo Nordisk 0,91Bank of America 0,91Total 4,92


Composición por sectores decrecimiento


Asistencia Sanitaria 25,27Industriales 13,10Finanzas 9,78Materias Primas 6,79Consumo Discrecional 6,73Consumo Básico 4,71Servicios Públicos 1,78Servicios DeComunicaciones 1,68


Estados Unidos 51,61%Japón 6,03Holanda 5,94Reino Unido 4,54Irlanda 4,14Dinamarca 3,96Suiza 3,50Alemania 3,47Francia 3,16Otros 13,65

Composición por sectores de valor


Finanzas 12,46Asistencia Sanitaria 12,44Servicios DeComunicaciones 10,16

Industriales 9,71Consumo Discrecional 9,08Consumo Básico 8,57Servicios Públicos 5,06Inmobiliaria 4,81Otros 9,47

Composición de la cartera

Crecimiento Global 52,03%Valor Global 47,97

RIESGOSDE INVERSIÓNACONSIDERAR: La inversión en el Fondo conlleva determinados riesgos. La rentabilidad de la inversión y el valor del capital del Fondo fluctuarán, de manera queal vender las acciones de un inversor, éstas pueden tener un valor superior o inferior a su coste inicial. No se pagan dividendos para todas las clases de acciones y tampoco están garantizados. ElFondo se considera un vehículo de diversificación y no constituye un programa de inversiones completo. Algunos de los principales riesgos de invertir en el Fondo incluyen el riesgo de mercadosemergentes, riesgo de asignación, riesgo de rotación de la cartera, riesgo de derivados, riesgo de contrapartes en derivados extrabursátiles (OTC) y riesgo de títulos de renta variable. Estos y otrosriesgos se describen en el folleto del Fondo. Se recomienda a los inversores interesados que lean atentamente el folleto, y analicen los riesgos y las comisiones y gastos del Fondo con su asesorfinanciero, para determinar si la inversión es adecuada en su caso.Esta promoción financiera está dirigida exclusivamente a personas en jurisdicciones donde el Fondo y las clases de acciones relevantes están registrados o a quienes, decualquier otro modo, puedan recibirla de manera legal. Antes de invertir, los inversores deben revisar el folleto completo del Fondo, junto con el Documento de Información Clavepara Inversores del Fondo y los informes financieros más recientes. Los ejemplares de estos documentos, incluidos el último informe anual y—si se hubiese emitido a partir de esemomento—el último informe semestral, pueden obtenerse sin cargo en AllianceBernstein (Luxembourg) S.à r.l. visitando www.alliancebernstein.com, o en forma impresasolicitándolo al distribuidor local en las jurisdicciones donde la distribución del Fondo está autorizada.


2 El desempeño para la vida del Fondo considera la fecha de creación de la clase más antigua que se muestra. Vea las fechas de creación en la página 1.3 El valor liquidativo se denomina en la moneda de su clase de acciones.




MAY 31.05.20AB GLOBAL EQUITY BLEND PORTFOLIO

GBGEBPFS520SPwww.alliancebernstein.com

OBJETIVO Y ESTRATEGIAEste fondo busca una rentabilidad total por elcrecimiento a largo plazo del capital y el ingresode la siguiente manera:+ Invierte principalmente en valores de rentavariable de Sociedades de InversiónInmobiliaria (REIT, por su sigla en inglés),sociedades de gestión inmobiliaria (REOC, porsu sigla en inglés) y otras empresasrelacionadas con los bienes raíces en todo elmundo

+ Emplea un enfoque ascendente (bottom-up)disciplinado que combina la investigaciónfundamental con herramientas cuantitativaspatentadas para identificar oportunidades deinversión atractivas, con énfasis en la valuación

+ Aprovecha un equipo de inversión dedicado y laperspicacia global de la organización mundialde investigación de AB








+ Índice: FTSE EPRANAREIT Developed RealEstate Index USD1

EXPERIENCIA Y GESTIÓN DE LA CARTERA+ Eric J. Franco, CFA: 38 años

+ Ajit Ketkar: 23 años


Clase

A 2,00%B 3,00I 1,20AD 2,00BD 3,00



0

10,000

20,000

30,000

40,000

97 99 01 03 05 07 09 11 13 15 17 19 05/20

Clase A USD

$25,080



Clase 1 MesHasta la


A 1,33% -21,44% -15,15% -1,81% -0,28% 4,77% 4,03%B 1,23 -21,79 -16,04 -2,79 -1,28 3,72 2,99I 1,38 -21,17 -14,50 -1,01 0,51 5,61 4,87AD 1,24 -21,45 -15,19 -1,80 -0,29 — 1,25BD 1,22 -21,78 -16,03 -2,78 -1,28 — 0,24Índice 0,23 -23,31 -17,08 -2,19 -0,06 5,81 6,092

Clase ISIN Bloomberg CUSIP CreaciónRend.Divid. Div.3 Val. Liq.4

A LU0074935502 ALLACMA:LX L00216108 28/02/1997 — 0,0490 22,06B LU0074935841 ALLACMB:LX L00216116 28/02/1997 — 0,0270 18,16I LU0076846061 ALLACMI:LX L00216124 28/02/1997 — 0,0670 25,76AD LU0965505455 AGRESAD:LX L0173W438 19/09/2013 6,47 0,0625 11,59BD LU0965505539 AGRESBD:LX — 19/09/2013 5,17 0,0500 11,60


Clase 2015 2016 2017 2018 2019

A -1,68% 1,52% 11,74 % -6,05% 21,30%B -2,66 0,54 10,64 -6,97 20,06I -0,89 2,37 12,65 -5,28 22,21AD -1,69 1,57 11,71 -6,00 21,22BD -2,67 0,53 10,65 -6,99 20,10


5 Años


91,10

5 Años


94,71




ABGLOBALREALESTATESECURITIESPORTFOLIO




Diez valores principales Sector Participación

Prologis REITs Industriales 4,96%Welltower REITs sector Salud 3,34

VonoviaCompañias que operan elsector inmobiliario 2,83

Digital Realty Trust REITs Especializados 2,62

Mitsui FudosanActividades diversificadasen el sectorinmobiliario

2,54

Realty Income REITs Sector Minorista 2,21Alexandria Real EstateEquities

REITs Sector Comercial /Oficinas 2,03

Essex Property Trust REITs Residenciales 2,02Sun Communities REITs Residenciales 2,00Mid-America ApartmentCommunities REITs Residenciales 1,94


Distribución por industrias

Compañias que operanel sectorinmobiliario

13,62%

REITs Residenciales 13,49REITs Industriales 12,03REITs Sector Comercial/ Oficinas 11,29

REITs sector Salud 10,62REITs Sector Minorista 9,16REITs Especializados 7,48REITs Diversificados 7,36Actividadesdiversificadas en el sectorinmobiliario

6,81

Efectivo u Otros 8,14


Estados Unidos 53,72%Japón 12,28Alemania 6,63Hong Kong 5,60Reino Unido 4,47Australia 3,66Canadá 3,05Suecia 2,16Singapur 1,98Noruega 1,30Otros 5,15

RIESGOSDE INVERSIÓNACONSIDERAR: La inversión en el Fondo conlleva determinados riesgos. La rentabilidad de la inversión y el valor del capital del Fondo fluctuarán, de manera queal vender las acciones de un inversor, éstas pueden tener un valor superior o inferior a su coste inicial. No se pagan dividendos para todas las clases de acciones y tampoco están garantizados. ElFondo se considera un vehículo de diversificación y no constituye un programa de inversiones completo. Algunos de los principales riesgos de invertir en el Fondo incluyen el riesgo de mercadosemergentes, riesgo de fondos focalizados, riesgo de asignación, riesgo de rotación de la cartera, riesgo de derivados, riesgo de contrapartes en derivados extrabursátiles (OTC), riesgo de títulos derenta variable y riesgo de REIT. Estos y otros riesgos se describen en el folleto del Fondo. Se recomienda a los inversores interesados que lean atentamente el folleto, y analicen los riesgos y lascomisiones y gastos del Fondo con su asesor financiero, para determinar si la inversión es adecuada en su caso.Esta promoción financiera está dirigida exclusivamente a personas en jurisdicciones donde el Fondo y las clases de acciones relevantes están registrados o a quienes, decualquier otro modo, puedan recibirla de manera legal. Antes de invertir, los inversores deben revisar el folleto completo del Fondo, junto con el Documento de Información Clavepara Inversores del Fondo y los informes financieros más recientes. Los ejemplares de estos documentos, incluidos el último informe anual y—si se hubiese emitido a partir de esemomento—el último informe semestral, pueden obtenerse sin cargo en AllianceBernstein (Luxembourg) S.à r.l. visitando www.alliancebernstein.com, o en forma impresasolicitándolo al distribuidor local en las jurisdicciones donde la distribución del Fondo está autorizada.

1 El rendimiento representa la combinación de tiempo del índice FTSE NAREIT All Equity REITs (bruto) hasta 31/7/2007 y el índice FTSE EPRA/NAREIT Developed Real Estate (neto) desde 1/8/2007 alpresente. El índice FTSE NAREIT All Equity REITs mide el rendimiento de los fondos de inversión inmobiliarios de capital estadounidense que cotizan en bolsa. El índice FTSE EPRA/NAREIT Developed RealEstate está diseñado para representar las tendencias generales de los valores inmobiliarios que cotizan en bolsa en todo el mundo. Las actividades inmobiliarias relevantes se definen como propiedad,comercio y desarrollo de inmuebles que generan ingresos. Como inversor, no puede invertir directamente en un índice y los resultados no son indicativos del rendimiento de una inversión concreta, incluido unfondo de AB. Los índices no incluyen comisiones de venta ni gastos operativos asociados a una inversión en un fondo mutuo, lo que puede reducir los beneficios totales.

2 El desempeño para la vida del Fondo considera la fecha de creación de la clase más antigua que se muestra. Vea las fechas de creación en la página 1.3 Los rendimientos se calculan según la última tasa de distribución por acción disponible para la clase determinada. Para las clases con distribución, un Fondo puede pagar dividendos según sus ingresos brutos

(antes reducciones por gastos y honorarios), ganancias realizadas y no realizadas, y capital atribuible a la clase relevante. Los inversores deben considerar que las distribuciones superiores al ingreso neto(ingreso bruto menos gastos y comisiones) pueden representar rentabilidad sobre la inversión original y reducir el valor liquidativo por unidad de la clase relevante. Las distribuciones de capital pueden sergravadas como ingresos en algunas jurisdicciones.

4 El valor liquidativo se denomina en la moneda de su clase de acciones.




MAY 31.05.20AB GLOBAL REAL ESTATE SECURITIES PORTFOLIO

GBUSREIFS520SPwww.alliancebernstein.com

OBJETIVO Y ESTRATEGIAEste fondo busca el crecimiento a largo plazo delcapital de la siguiente manera:+ Invierte en acciones de todo el mundo con unarentabilidad potencial contundente a largoplazo y valuaciones atractivas

+ Emplea una perspectiva de largo plazo paraaprovechar las ineficiencias del mercado acorto plazo creadas por reaccionesdesproporcionadas de los inversores antepreocupaciones macroeconómicas,sectoriales, o específicas de cada empresa









+ Clases de acciones con cobertura en divisas:Dólar Australiano, Libra Esterlina, DólarCanadiense, Euro, Dólar de Singapur, RandSudafricano


EXPERIENCIA Y GESTIÓN DE LA CARTERA+ Tawhid Ali: 27 años

+ Avi Lavi: 32 años


Clase

A 1,79%B 2,79C 2,24I 0,99AD CAD H 1,79



0

5,000

10,000

15,000

20,000

01 03 05 07 09 11 13 15 17 19 05/20

Clase A USD

$15,040



Clase 1 MesHasta la


A 4,37% -16,40% -3,28% -2,73% -0,99% 4,20% 2,16%B 4,27 -16,72 -4,23 -3,70 -1,98 3,16 1,15C 4,34 -16,52 -3,73 -3,16 -1,44 3,73 2,19I 4,44 -16,10 -2,52 -1,93 -0,19 5,05 2,95AD CAD H 4,19 -18,25 -5,98 -4,45 -2,39 — -0,17Índice 4,83 -8,20 6,80 5,91 5,84 9,28 5,532


A LU0124673897 ACMBGVA:LX L5528E108 24/04/2001 — — 15,04B LU0124674275 ACMBGVB:LX L5528E116 24/04/2001 — — 12,45C LU0129372966 ACMBGVC:LX L5528E199 03/10/2003 — — 13,95I LU0128316923 ACMBGVI:LX L5528E165 23/05/2001 — — 17,40AD CAD H LU1035774204 ABGVADC:LX L00217379 27/02/2014 4,58 0,0439 11,49


Clase 2015 2016 2017 2018 2019

A -4,55% 6,55% 19,92% -17,34% 21,31 %B -5,45 5,43 18,81 -18,20 20,08C -4,94 6,02 19,37 -17,72 20,74I -3,75 7,40 20,84 -16,66 22,29AD CAD H -4,65 5,41 19,11 -18,62 19,86


5 Años

Alfa -6,83Beta 1,06Coeficiente de Sharpe -0,13

5 Años




ABGLOBALVALUEPORTFOLIO






ComcastServicios DeComunicaciones

2,24

AppleTecnologías De LaInformación 2,10

Royal Dutch Shell Energía 2,05Enel Servicios Públicos 2,01GlaxoSmithKline Asistencia Sanitaria 1,85Novo Nordisk Asistencia Sanitaria 1,80Bank of America Finanzas 1,79

OracleTecnologías De LaInformación 1,71

Roche Asistencia Sanitaria 1,70Total 19,82




Asistencia Sanitaria 12,57Finanzas 11,93Servicios DeComunicaciones 9,59

Industriales 9,16Consumo Discrecional 8,57Consumo Básico 8,08Servicios Públicos 4,77Inmobiliaria 4,54Materias Primas 4,50Energía 4,43Otros 2,45


Estados Unidos 53,67%Reino Unido 7,42Japón 7,41Holanda 2,78Suiza 2,66Irlanda 2,54Australia 2,48Dinamarca 2,48Canadá 2,45Francia 2,26Otros 13,85

RIESGOSDE INVERSIÓNACONSIDERAR: La inversión en el Fondo conlleva determinados riesgos. La rentabilidad de la inversión y el valor del capital del Fondo fluctuarán, de manera queal vender las acciones de un inversor, éstas pueden tener un valor superior o inferior a su coste inicial. No se pagan dividendos para todas las clases de acciones y tampoco están garantizados. ElFondo se considera un vehículo de diversificación y no constituye un programa de inversiones completo. Algunos de los principales riesgos de invertir en el Fondo incluyen el riesgo de mercadosemergentes, riesgo de rotación de la cartera, riesgo de derivados, riesgo de contrapartes en derivados extrabursátiles (OTC) y riesgo de títulos de renta variable. Estos y otros riesgos se describen enel folleto del Fondo. Se recomienda a los inversores interesados que lean atentamente el folleto, y analicen los riesgos y las comisiones y gastos del Fondo con su asesor financiero, para determinar sila inversión es adecuada en su caso.Esta promoción financiera está dirigida exclusivamente a personas en jurisdicciones donde el Fondo y las clases de acciones relevantes están registrados o a quienes, decualquier otro modo, puedan recibirla de manera legal. Antes de invertir, los inversores deben revisar el folleto completo del Fondo, junto con el Documento de Información Clavepara Inversores del Fondo y los informes financieros más recientes. Los ejemplares de estos documentos, incluidos el último informe anual y—si se hubiese emitido a partir de esemomento—el último informe semestral, pueden obtenerse sin cargo en AllianceBernstein (Luxembourg) S.à r.l. visitando www.alliancebernstein.com, o en forma impresasolicitándolo al distribuidor local en las jurisdicciones donde la distribución del Fondo está autorizada.




4 El valor liquidativo se denomina en la moneda de su clase de acciones.5 Excluye sectores sin posiciones de portafolio.




MAY 31.05.20AB GLOBAL VALUE PORTFOLIO

GBGVPFS520SPwww.alliancebernstein.com


Clase A USD Acciones

★★★★★Calificado frente a 327 fondos de la categoría Sector Equity Healthcare


OBJETIVO Y ESTRATEGIAEste fondo busca el crecimiento del capital de lasiguiente manera:+ Invierte principalmente en acciones deempresas de atención de la salud y otrasrelacionadas con este sector en todo el mundo

+ Emplea una rigurosa investigación ascendente(bottom-up) para identificar las empresas conpotencial de crecimiento a largo plazo endiversas condiciones del mercado,centrándose en aquellas con un historial deelevada rentabilidad del capital invertido,sólidos flujos de fondos disponibles yvaluaciones atractivas

+ Enfatiza empresas para las que se prevé queatraerán el gasto en cuidados de la salud,generalmente mediante la introducción denuevos tratamientos y terapias o deoportunidades de reducción de costos parasus clientes





+ Límite para colocación de órdenes: 16 h. estede EE. UU.



+ Índice:MSCIWorld Health Care Index1

EXPERIENCIA Y GESTIÓN DE LA CARTERA+ John H. Fogarty, CFA: 27 años

+ Vinay Thapar: 20 años


Clase

A 2,01%B 3,01C 2,46I 1,21AX 1,51



0

20,000

40,000

60,000

80,000

95 97 99 01 03 05 07 09 11 13 15 17 19 05/20

Clase A USD

$65,604



Clase 1 MesHasta la


A 5,31% 5,72% 23,06% 13,60% 8,46% 12,41% 7,84%B 5,23 5,29 21,84 12,48 7,39 11,30 6,78C 5,27 5,53 22,51 13,09 7,97 11,91 4,81I 5,37 6,08 24,05 14,52 9,33 13,32 6,93AX 5,35 5,94 23,68 14,17 9,01 12,98 10,98Índice 4,03 2,78 23,19 11,28 6,80 13,77 9,922


A LU0058720904 ALLHCFA:LX L0022E100 05/07/1995 — — 409,50B LU0058721035 ALLHCFB:LX L0022E118 05/07/1995 — — 311,33C LU0100122521 ALLHCCU:LX L0022E134 11/07/2000 — — 374,48I LU0097089360 ACMHCII:LX L0022E126 18/02/1999 — — 486,24AX LU0037065322 ALLHCAI:LX L0167R106 20/07/1983 — — 464,83


Clase 2015 2016 2017 2018 2019

A 7,89% -5,52 % 25,60% 4,26% 20,08%B 6,82 -6,46 24,36 3,23 18,89C 7,41 -5,95 25,04 3,80 19,54I 8,76 -4,76 26,60 5,10 21,05AX 8,44 -5,04 26,23 4,79 20,68


5 Años

Alfa 1,83Beta 0,95Coeficiente de Sharpe 0,54

5 Años




AB INTERNATIONALHEALTHCAREPORTFOLIO





Roche Industria Farmacéutica 7,87%

UnitedHealth GroupSanidad: Proveedores yServicios 7,81

Pfizer Industria Farmacéutica 5,87Vertex Pharmaceuticals Biotecnología 5,38Amgen Biotecnología 3,89Zoetis Industria Farmacéutica 3,61Novo Nordisk Industria Farmacéutica 3,49

CignaSanidad: Proveedores yServicios 3,38

Intuitive SurgicalEquipo y fuentes delcuidado médico 3,25

Regeneron Pharmaceuticals Biotecnología 3,12Total 47,67



Industria Farmacéutica 27,05%Equipo y fuentes delcuidado médico 23,19

Biotecnología 17,15Sanidad:Proveedores y Servicios 12,90

Ciencias de la VidaHerramientas y Servicios 5,90

Tecnología medicos 3,00Servicios de TI 1,45Efectivo u Otros 9,36


Estados Unidos 71,41%Suiza 10,44Dinamarca 5,59Australia 3,24Reino Unido 2,81Japón 2,32Francia 1,58Alemania 1,35Nueva Zelanda 0,66Bélgica 0,32Otros 0,28

RIESGOSDE INVERSIÓNACONSIDERAR: La inversión en el Fondo conlleva determinados riesgos. La rentabilidad de la inversión y el valor del capital del Fondo fluctuarán, de manera queal vender las acciones de un inversor, éstas pueden tener un valor superior o inferior a su coste inicial. No se pagan dividendos para todas las clases de acciones y tampoco están garantizados. ElFondo se considera un vehículo de diversificación y no constituye un programa de inversiones completo. Algunos de los principales riesgos de invertir en el Fondo incluyen el riesgo de mercadosemergentes, riesgo de fondos focalizados, riesgo de asignación, riesgo de rotación de la cartera, riesgo de derivados, riesgo de contrapartes en derivados extrabursátiles (OTC) y riesgo de títulos derenta variable. Estos y otros riesgos se describen en el folleto del Fondo. Se recomienda a los inversores interesados que lean atentamente el folleto, y analicen los riesgos y las comisiones y gastosdel Fondo con su asesor financiero, para determinar si la inversión es adecuada en su caso.Esta promoción financiera está dirigida exclusivamente a personas en jurisdicciones donde el Fondo y las clases de acciones relevantes están registrados o a quienes, decualquier otro modo, puedan recibirla de manera legal. Antes de invertir, los inversores deben revisar el folleto completo del Fondo, junto con el Documento de Información Clavepara Inversores del Fondo y los informes financieros más recientes. Los ejemplares de estos documentos, incluidos el último informe anual y—si se hubiese emitido a partir de esemomento—el último informe semestral, pueden obtenerse sin cargo en AllianceBernstein (Luxembourg) S.à r.l. visitando www.alliancebernstein.com, o en forma impresasolicitándolo al distribuidor local en las jurisdicciones donde la distribución del Fondo está autorizada.

1 MSCI World Health Care Index es un índice de capitalización de mercado ajustado por las acciones que verdaderamente se intercambian entre participantes en el mercado, diseñado para medir el rendimientode los valores en los mercados desarrollados del mundo para el sector sanitario. MSCI World Health Care Index consta de 23 índices de países pertenecientes a mercados desarrollados. Un inversor no puedeinvertir directamente en un índice, y sus resultados no son indicativos del rendimiento de una inversión concreta, incluido un fondo AB. Los índices no incluyen cargos de ventas ni gastos operativos asociados auna inversión en un fondo mutuo, que reduciría los retornos totales.

2 El desempeño durante la vida del fondo comienza el fin de mes más cercano posterior a la fecha de creación de la Clase A. Vea las fechas de creación en la página 1.3 El valor liquidativo se denomina en la moneda de su clase de acciones.




MAY 31.05.20AB INTERNATIONAL HEALTH CARE PORTFOLIO

GBIHCFS520SPwww.alliancebernstein.com



★★★★Calificado frente a 389 fondos de la categoría Sector Equity Technology


OBJETIVO Y ESTRATEGIAEste fondo busca el crecimiento del capital de lasiguiente manera:+ Invierte en acciones de empresas ubicadas entodo el mundo que se espera que resultenbeneficiadas por los avances y las innovacionesde la tecnología

+ Emplea una rigurosa investigación ascendente(bottom-up) para identificar empresas consólido potencial de crecimiento a largo plazo,sólidos balances, un historial de elevadarentabilidad sobre capital invertido yvaluaciones atractivas

+ Enfatiza las empresas de innovacióntecnológica que están definiendo nuevosparadigmas en diversos subsectores de latecnología y procura evitar a las que enfrentandesafíos por tendencias disruptivas





+ Límite para colocación de órdenes: 16 h. estede EE. UU.



+ Clases de acciones con cobertura en divisas:Zloty Polaco

+ Índice:MSCIWorld Information TechnologyIndex1

EXPERIENCIA Y GESTIÓN DE LA CARTERA+ Samantha S. Lau, CFA: 26 años

+ Lei Qiu: 21 años


Clase

A 2,16%B 3,16C 2,60I 1,35



0

20,000

40,000

60,000

80,000

95 97 99 01 03 05 07 09 11 13 15 17 19 05/20

Clase A USD$75,036



Clase 1 MesHasta la


A 11,39% 12,08% 35,36% 20,90% 17,38% 15,76% 8,51%B 11,30 11,62 34,02 19,70 16,22 14,61 7,43C 11,35 11,88 34,77 20,36 16,86 15,24 2,74I 11,46 12,45 36,45 21,87 18,32 16,69 11,94Índice 7,69 6,20 34,50 20,53 18,40 16,74 9,712


A LU0060230025 ALLINTA:LX L0022R101 02/10/1995 — 0,1000 459,00B LU0091434083 ALLINTB:LX L0022R200 02/10/1995 — 0,1000 358,41C LU0107368549 ALLINTC:LX L0022R408 07/09/2000 — — 423,27I LU0037065595 ALLINTI:LX L0022R309 27/03/1984 — 0,1000 559,28


Clase 2015 2016 2017 2018 2019

A 5,83% 3,56% 42,35% -1,62% 40,67 %B 4,78 2,53 40,94 -2,59 39,27C 5,36 3,09 41,71 -2,06 40,04I 6,68 4,39 43,49 -0,82 41,79


5 Años

Alfa -1,21Beta 1,03Coeficiente de Sharpe 0,88

5 Años




AB INTERNATIONALTECHNOLOGYPORTFOLIO





Apple Tecnología y periféricos 7,75%Microsoft Software 7,01Visa Servicios de TI 4,58

NVIDIASemiconductores &EquipoSemiconductor

3,45

PayPal Holdings Servicios de TI 3,38Salesforce.com Software 2,81Adobe Software 2,51

Amazon.comInternet y Mercadeo RetailDirecto 2,19

Adyen Servicios de TI 2,08

Alibaba GroupInternet y Mercadeo RetailDirecto 1,87



Software 23,21%Semiconductores &Equipo Semiconductor 17,32

Servicios de TI 12,74Tecnología y periféricos 8,31Medios y serviciosinteractivos 7,17

Internet y MercadeoRetail Directo 7,12

Componentes,instrumentos y equiposelectronicos

5,85

Entretenimiento 2,56Ciencias de la VidaHerramientas y Servicios 2,01

Efectivo u Otros 13,71


Estados Unidos 75,29%Japón 5,40China 4,06Holanda 3,68Taiwán 2,09Francia 1,99Reino Unido 1,71Corea Del Sur 1,62Alemania 1,30Otros 2,86

RIESGOSDE INVERSIÓNACONSIDERAR: La inversión en el Fondo conlleva determinados riesgos. La rentabilidad de la inversión y el valor del capital del Fondo fluctuarán, de manera queal vender las acciones de un inversor, éstas pueden tener un valor superior o inferior a su coste inicial. No se pagan dividendos para todas las clases de acciones y tampoco están garantizados. ElFondo se considera un vehículo de diversificación y no constituye un programa de inversiones completo. Algunos de los principales riesgos de invertir en el Fondo incluyen el riesgo de mercadosemergentes, riesgo de fondos focalizados, riesgo de asignación, riesgo de rotación de la cartera, riesgo de derivados, riesgo de contrapartes en derivados extrabursátiles (OTC) y riesgo de títulos derenta variable. Estos y otros riesgos se describen en el folleto del Fondo. Se recomienda a los inversores interesados que lean atentamente el folleto, y analicen los riesgos y las comisiones y gastosdel Fondo con su asesor financiero, para determinar si la inversión es adecuada en su caso.Esta promoción financiera está dirigida exclusivamente a personas en jurisdicciones donde el Fondo y las clases de acciones relevantes están registrados o a quienes, decualquier otro modo, puedan recibirla de manera legal. Antes de invertir, los inversores deben revisar el folleto completo del Fondo, junto con el Documento de Información Clavepara Inversores del Fondo y los informes financieros más recientes. Los ejemplares de estos documentos, incluidos el último informe anual y—si se hubiese emitido a partir de esemomento—el último informe semestral, pueden obtenerse sin cargo en AllianceBernstein (Luxembourg) S.à r.l. visitando www.alliancebernstein.com, o en forma impresasolicitándolo al distribuidor local en las jurisdicciones donde la distribución del Fondo está autorizada.

1 MSCI World Information Technology Index es un índice ponderado por capitalización de mercado y ajustado según flotación libre que ha sido diseñado para medir el rendimiento de la renta variable demercados desarrollados globales en el sector de Tecnología de la Información según la definición de GICS. Los inversores no pueden invertir directamente en índices, y sus resultados no son indicativos de larentabilidad de ninguna inversión específica, incluidos cualesquiera fondos de AB. Los índices no incluyen cargos de venta ni gastos operativos asociados a la inversión en un fondo, los cuales reducirían lasrentabilidades totales.

2 El desempeño durante la vida del fondo comienza el fin de mes más cercano posterior a la fecha de creación de la Clase A. Vea las fechas de creación en la página 1.3 El valor liquidativo se denomina en la moneda de su clase de acciones.




MAY 31.05.20AB INTERNATIONAL TECHNOLOGY PORTFOLIO

GBITFFS520SPwww.alliancebernstein.com

OBJETIVO Y ESTRATEGIAEste fondo busca el crecimiento a largo plazo delcapital de la siguiente manera:+ Invirtiendo en un universo global de empresascon una exposición positiva a temas deinversión sustentable de medioambiente osocial que, en general, estén en conformidadcon los Objetivos de Desarrollo Sustentable delas Naciones Unidas, como salud, clima ocapacitación

+ Usando procesos de inversión descendente(top-down) para descubrir las empresas y lasacciones con mayor atractivo que encajen enestos temas

+ Utilizando investigación ascendente (bottom-up) para evaluar la exposición de una empresaa factores de gobierno medioambiental, socialy corporativo (“ESG”, en inglés) así como susperspectivas de crecimiento de ganancias,valoración y calidad de la manejo








+ Clases de acciones con cobertura en divisas:Dólar Australiano, Libra Esterlina, el DólarCanadiense, Euro, Dólar de Singapur

+ Índice:MSCI All CountryWorld Index (ACWI)1

EXPERIENCIA Y GESTIÓN DE LA CARTERA+ Daniel C. Roarty, CFA: 27 años


Clase

A 2,00%B 3,00C 2,45I 1,20



0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000

96 98 00 02 04 06 08 10 12 14 16 18 05/20

Clase A USD$29,190



Clase 1 MesHasta la


A 7,40% 2,21% 16,30% 9,79% 7,70% 7,82% 4,60%B 7,32 1,81 15,17 8,69 6,63 6,74 3,56C 7,36 2,02 15,81 9,29 7,24 7,34 6,38I 7,47 2,55 17,26 10,67 8,59 8,69 5,45Índice 4,35 -9,16 5,43 5,19 5,29 8,47 6,272


A LU0069063385 ALLATAI:LX L03211106 01/08/1996 — — 29,19B LU0085333697 ALLATBI:LX L03211114 01/08/1996 — — 23,01C LU0462790428 ALGTRCU:LX L0173W123 30/11/2009 — — 28,72I LU0069063542 ALLATII:LX L03211130 01/08/1996 — — 35,39


Clase 2015 2016 2017 2018 2019

A 1,29 % -2,07% 34,96% -10,56% 28,24%B 0,26 -3,03 33,55 -11,44 26,97C 0,80 -2,44 34,35 -10,94 27,66I 2,08 -1,22 36,08 -9,86 29,30


5 Años


5 Años




ABSUSTAINABLEGLOBALTHEMATIC PORTFOLIO





Bio-Rad Laboratories Asistencia Sanitaria 2,98%MSCI Finanzas 2,84Chr Hansen Holding Materias Primas 2,72

AdyenTecnologías De LaInformación 2,69

Gerresheimer Asistencia Sanitaria 2,57Koninklijke Philips Asistencia Sanitaria 2,44West Pharmaceutical Asistencia Sanitaria 2,26Vestas Wind Systems Industriales 2,24Tecan Group Asistencia Sanitaria 2,21Kingspan Group Industriales 2,14Total 25,09




Asistencia Sanitaria 23,09Industriales 12,38Finanzas 9,07Materias Primas 6,41Consumo Discrecional 6,35Consumo Básico 4,45Servicios Públicos 1,68Servicios DeComunicaciones 1,59

Otros 8,52


Dólar estadounidense 64,02%Yen japonés 7,05Corona danesa 4,97Dólar hongkonés 4,14Libra Esterlina 3,63Euro 3,52Franco suizo 3,02Dólar canadiense 2,57Dólar Australiano 1,58Otros 5,50


Estados Unidos 49,55%Holanda 9,05Irlanda 5,71Dinamarca 5,42Alemania 5,12Japón 4,66Suiza 4,33Francia 4,05China 3,44India 2,81Otros 5,86

RIESGOSDE INVERSIÓNACONSIDERAR: La inversión en el Fondo conlleva determinados riesgos. La rentabilidad de la inversión y el valor del capital del Fondo fluctuarán, de manera queal vender las acciones de un inversor, éstas pueden tener un valor superior o inferior a su coste inicial. No se pagan dividendos para todas las clases de acciones y tampoco están garantizados. ElFondo se considera un vehículo de diversificación y no constituye un programa de inversiones completo. Algunos de los principales riesgos de invertir en el Fondo incluyen el riesgo de mercadosemergentes, riesgo de fondos focalizados, riesgo de asignación, riesgo de rotación de la cartera, riesgo de derivados, riesgo de contrapartes en derivados extrabursátiles (OTC), riesgo de títulos derenta variable y riesgo de REIT. Estos y otros riesgos se describen en el folleto del Fondo. Se recomienda a los inversores interesados que lean atentamente el folleto, y analicen los riesgos y lascomisiones y gastos del Fondo con su asesor financiero, para determinar si la inversión es adecuada en su caso.Esta promoción financiera está dirigida exclusivamente a personas en jurisdicciones donde el Fondo y las clases de acciones relevantes están registrados o a quienes, decualquier otro modo, puedan recibirla de manera legal. Antes de invertir, los inversores deben revisar el folleto completo del Fondo, junto con el Documento de Información Clavepara Inversores del Fondo y los informes financieros más recientes. Los ejemplares de estos documentos, incluidos el último informe anual y—si se hubiese emitido a partir de esemomento—el último informe semestral, pueden obtenerse sin cargo en AllianceBernstein (Luxembourg) S.à r.l. visitando www.alliancebernstein.com, o en forma impresasolicitándolo al distribuidor local en las jurisdicciones donde la distribución del Fondo está autorizada.

1 MSCI All Country World Index (ACWI) es un índice ponderado por capitalización bursátil ajustada al capital flotante diseñado para medir el rendimiento del mercado de valores de los mercados desarrollados yemergentes. Un inversor no puede invertir directamente en un índice, y sus resultados no son indicativos del rendimiento para ninguna inversión específica, incluido un fondo AB. Los índices no incluyen loscostes de las ventas ni los gastos operativos de inversión en un fondo mutual, lo que reduciría el total de rendimientos.

2 El desempeño durante la vida del fondo comienza el fin de mes más cercano posterior a la creación de la clase más antigua mostrada. Vea las fechas de creación en la página 1.3 El valor liquidativo se denomina en la moneda de su clase de acciones.4 Excluye sectores sin posiciones de portafolio.




MAY 31.05.20AB SUSTAINABLE GLOBAL THEMATIC PORTFOLIO

GBATFFS520SPwww.alliancebernstein.com



★★★★Calificado frente a 559 fondos de la categoría US Large-Cap Growth Equity


OBJETIVO Y ESTRATEGIAEste fondo busca el crecimiento a largo plazo delcapital de la siguiente manera:+ Invierte principalmente en acciones deempresas estadounidenses con elevadacapitalización

+ Se centra en una cantidad menor de emisoresestadounidenses

+ Busca empresas que ofrecen un crecimientopotencial contundente y capacidad paraobtener rendimientos que continuamentesuperen su costo del capital

+ Busca empresas con ventajas competitivassostenibles, modelos de negociostransparentes, rentabilidades económicasatractivas y una sólida generación de efectivo








+ Clases de acciones con cobertura en divisas:Euro, Zloty Polaco

+ Índice: Russell 1000 Growth Index1

EXPERIENCIA Y GESTIÓN DE LA CARTERA+ Frank Caruso, CFA: 39 años

+ John H. Fogarty, CFA: 27 años

+ Vinay Thapar: 20 años


Clase

A 1,75%B 2,75C 2,20I 0,95



0

20,000

40,000

60,000

80,000

96 98 00 02 04 06 08 10 12 14 16 18 05/20

Clase A USD

$65,543



Clase 1 MesHasta la


A 8,32% 9,03% 28,76% 17,49% 14,64% 15,59% 8,37%B 8,24 8,59 27,50 16,32 13,51 14,44 7,30C 8,28 8,84 28,18 16,96 14,13 15,07 9,25I 8,38 9,39 29,80 18,43 15,56 16,51 9,35Índice 6,67 5,08 25,80 16,77 14,02 15,56 —


A LU0079474960 ALLAMAI:LX L00215373 06/01/1997 — — 123,09B LU0079475777 ALLAMBI:LX L00215381 06/01/1997 — — 93,26C LU0054403190 ALLAMCI:LX L00215399 07/12/1994 — — 106,28I LU0079475348 ALLAMII:LX L00215407 02/01/1997 — — 148,26


Clase 2015 2016 2017 2018 2019

A 9,62% 1,53% 30,20% 0,74 % 33,07%B 8,52 0,51 28,92 -0,26 31,76C 9,12 1,07 29,61 0,30 32,48I 10,51 2,34 31,26 1,55 34,15


5 Años


93,61

5 Años


88,52




ABAMERICANGROWTHPORTFOLIO






6,91%


FacebookServicios DeComunicaciones

5,25

Amazon.com Consumo Discrecional 4,77UnitedHealth Group Asistencia Sanitaria 4,51

VisaTecnologías De LaInformación 4,39

Monster Beverage Consumo Básico 3,79Zoetis Asistencia Sanitaria 3,42Vertex Pharmaceuticals Asistencia Sanitaria 3,31Intuitive Surgical Asistencia Sanitaria 3,13Total 46,37




Asistencia Sanitaria 24,95Servicios DeComunicaciones 14,24

Consumo Discrecional 13,85Consumo Básico 5,36Industriales 4,29Materias Primas 1,73Finanzas 0,38Otros 8,90

RIESGOSDE INVERSIÓNACONSIDERAR: La inversión en el Fondo conlleva determinados riesgos. La rentabilidad de la inversión y el valor del capital del Fondo fluctuarán, de manera queal vender las acciones de un inversor, éstas pueden tener un valor superior o inferior a su coste inicial. No se pagan dividendos para todas las clases de acciones y tampoco están garantizados. ElFondo se considera un vehículo de diversificación y no constituye un programa de inversiones completo. Algunos de los principales riesgos de invertir en el Fondo incluyen el riesgo de fondosfocalizados, riesgo de rotación de la cartera, riesgo de derivados, riesgo de contrapartes en derivados extrabursátiles (OTC) y riesgo de títulos de renta variable. Estos y otros riesgos se describen enel folleto del Fondo. Se recomienda a los inversores interesados que lean atentamente el folleto, y analicen los riesgos y las comisiones y gastos del Fondo con su asesor financiero, para determinar sila inversión es adecuada en su caso.Esta promoción financiera está dirigida exclusivamente a personas en jurisdicciones donde el Fondo y las clases de acciones relevantes están registrados o a quienes, decualquier otro modo, puedan recibirla de manera legal. Antes de invertir, los inversores deben revisar el folleto completo del Fondo, junto con el Documento de Información Clavepara Inversores del Fondo y los informes financieros más recientes. Los ejemplares de estos documentos, incluidos el último informe anual y—si se hubiese emitido a partir de esemomento—el último informe semestral, pueden obtenerse sin cargo en AllianceBernstein (Luxembourg) S.à r.l. visitando www.alliancebernstein.com, o en forma impresasolicitándolo al distribuidor local en las jurisdicciones donde la distribución del Fondo está autorizada.

1 Russell 1000 Growth Index mide el rendimiento de las compañías del Russell 1000 con relaciones precio-valor contable superiores y valores superiores de crecimiento previsto. Los inversores no puedeninvertir directamente en índices, y sus resultados no son indicativos de la rentabilidad de ninguna inversión específica, incluidos cualesquiera fondos de AB. Los índices no incluyen cargos de venta ni gastosoperativos asociados a la inversión en un fondo, los cuales reducirían las rentabilidades totales.





MAY 31.05.20AB AMERICAN GROWTH PORTFOLIO

GBAGPFS520SPwww.alliancebernstein.com

OBJETIVO Y ESTRATEGIAEste fondo busca el crecimiento a largo plazo delcapital de la siguiente manera:+ Invierte en una cartera concentrada deempresas estadounidenses de crecimiento conindicadores fundamentales sólidos que senegocian con valuaciones atractivas

+ Enfatiza empresas con un sólido desempeño ytrayectorias de crecimiento sostenible parareducir la volatilidad








+ Clases de acciones con cobertura en divisas:Libra Esterlina, Euro, Franco Suizo

+ Índice: S&P500 Index1

EXPERIENCIA Y GESTIÓN DE LA CARTERA+ James T. Tierney, Jr.: 31 años


Clase

A 1,79%I 0,94



0

1,000,000

2,000,000

3,000,000

4,000,000

5,000,000

74 78 80 82 84 86 88 90 92 94 96 98 00 02 04 06 08 10 12 14 16 18 05/20

ESTRATEGIA $41,972



Clase 1 MesHasta la


ESTRATEGIA 5,81% -1,87% 16,82% 14,34% 12,09% 15,00% 14,85%A 5,65 -2,30 15,16 12,75 11,22 — 11,20I 5,74 -1,97 16,10 13,65 12,11 — 12,11Índice 4,69 -5,21 12,17 9,58 9,19 12,45 —


ESTRATEGIA — — — 31/12/1974 — — —A LU1011998942 ABCUSEA:LX L5528Y435 23/12/2013 — — 29,71I LU1011999676 ABCUEIA:LX L5528Y450 23/12/2013 — — 31,30


Clase 2015 2016 2017 2018 2019

ESTRATEGIA 1,08% 6,12 % 23,57 % 1,37% 39,48%A 0,89 6,29 21,56 0,18 38,04I 1,64 7,17 22,54 1,01 39,13


5 Años


108,64

5 Años


99,29


El desempeño anterior no garantiza los rendimientos futuros. El valor de las inversiones y los ingresos que generen tendrán variaciones. Su capital está en riesgo. Los datos sobre eldesempeño se informan en la moneda de la clase de acciones e incluyen el cambio en el valor liquidativo y la reinversión de las distribuciones pagadas por las acciones del Fondo durante elperíodo que se muestra. Los datos sobre el desempeño están netos de comisiones de administración, pero no reflejan las comisiones por venta ni la incidencia de los impuestos. La rentabilidad delas otras clases de acciones variará debido a los distintos gastos y comisiones.La rentabilidad real lograda por los inversores en otras monedas puede aumentar o disminuir debido a fluctuaciones cambiarias.Las clases de acciones con cobertura cambiaria usan técnicas para reducir—pero no eliminar—las fluctuaciones entre las tenencias del inversor en una clase de acciones específica con coberturacambiaria denominada en la moneda en que invierte el inversor y la moneda base del Fondo. El objetivo es lograr rentabilidades más vinculadas con las de la moneda base del Fondo.Los resultados que se muestran anteriormente representan el registro de rendimiento de inversiones del AllianceBernstein Concentrated US Growth Strategy , promocionado institucionalmente yse presentan únicamente en calidad de información complementaria. El rendimiento del Strategy no es el mismo que el del Concentrated US Equity Portfolio y, aunque son similares, no tienen unaconstrucción de cartera ni una estructura de comisiones idénticas. El rendimiento pasado del Strategy no constituye un indicador fiable del rendimiento futuro. Por otra parte, elrendimiento del Strategy semuestra en términos de dólares estadounidenses y, por lo tanto, la rentabilidad real conseguida por un inversor basado en otra divisa distinta del dólarestadounidense podría incrementar o disminuir a consecuencia de las fluctuaciones de la divisa. El rendimiento del Strategy incluye todas las cuentas discrecionales que pagancomisiones y, si se da el caso, los instrumentos de inversión colectiva. El rendimiento se refleja neto de todas las comisiones y gastos (incluida una comisión de gestión del 0,80%).La Estrategia es una cartera de AB SICAV I, una empresa de inversiones de composición abierta con capital variable constituida según las leyes de Gran Ducado de Luxemburgo.


ABCONCENTRATEDUSEQUITYPORTFOLIO

41




MastercardTecnologías De LaInformación 8,67%


IQVIA Asistencia Sanitaria 8,16Abbott Laboratories Asistencia Sanitaria 7,47TJX Consumo Discrecional 4,92Zoetis Asistencia Sanitaria 4,90

AmphenolTecnologías De LaInformación 4,86

Stericycle Industriales 4,80Intl Flavors & Fragrances Materias Primas 4,75Verisk Analytics Industriales 4,63Total 61,73




Asistencia Sanitaria 20,54Consumo Discrecional 16,72Industriales 13,23Servicios DeComunicaciones 8,90

Materias Primas 4,75Finanzas 4,57Otros 1,55

RIESGOSDE INVERSIÓNACONSIDERAR: La inversión en el Fondo conlleva determinados riesgos. La rentabilidad de la inversión y el valor del capital del Fondo fluctuarán, de manera queal vender las acciones de un inversor, éstas pueden tener un valor superior o inferior a su coste inicial. No se pagan dividendos para todas las clases de acciones y tampoco están garantizados. ElFondo se considera un vehículo de diversificación y no constituye un programa de inversiones completo. Algunos de los principales riesgos de invertir en el Fondo incluyen el riesgo de carteraespecializada, riesgo de asignación, riesgo de derivados, riesgo de contrapartes en derivados extrabursátiles (OTC), riesgo de títulos de renta variable y riesgo de REIT. Estos y otros riesgos sedescriben en el folleto del Fondo. Se recomienda a los inversores interesados que lean atentamente el folleto, y analicen los riesgos y las comisiones y gastos del Fondo con su asesor financiero, paradeterminar si la inversión es adecuada en su caso.Esta promoción financiera está dirigida exclusivamente a personas en jurisdicciones donde el Fondo y las clases de acciones relevantes están registrados o a quienes, decualquier otro modo, puedan recibirla de manera legal. Antes de invertir, los inversores deben revisar el folleto completo del Fondo, junto con el Documento de Información Clavepara Inversores del Fondo y los informes financieros más recientes. Los ejemplares de estos documentos, incluidos el último informe anual y—si se hubiese emitido a partir de esemomento—el último informe semestral, pueden obtenerse sin cargo en AllianceBernstein (Luxembourg) S.à r.l. visitando www.alliancebernstein.com, o en forma impresasolicitándolo al distribuidor local en las jurisdicciones donde la distribución del Fondo está autorizada.

1 S&P (Standard & Poor’s) 500 Index es no gestionado y comprende 500 acciones estadounidenses y es una medida común del rendimiento del mercado de valores general de los Estados Unidos. Larentabilidad neta total es un reflejo de la rentabilidad para un inversor mediante la reinversión de dividendos tras la deducción de la retención fiscal. La retención fiscal es un impuesto sobre los dividendos y espagada por los inversores. Mientras que las tasas de retención fiscal aplicadas a cada accionista pueden variar de acuerdo con su país de residencia, Standard & Poor’s aplica la máxima tasa posible deretención. Un inversor no puede invertir directamente en un índice y sus resultados no reflejan la rentabilidad de ninguna inversion específica, ni tampoco de ningún fondo AB. Los índices no incluyen cargos deventa ni los gastos operativos relacionados con una inversión en fondo mutuo, lo que reduciría la rentabilidad total.





MAY 31.05.20AB CONCENTRATED US EQUITY PORTFOLIO

GBCUSEFS520SP IPwww.alliancebernstein.com

OBJETIVO Y ESTRATEGIAEste fondo busca obtener rentabilidadessuperiores de la inversión a través de los diversosciclos del mercado, maximizandosimultáneamente la rentabilidad ajustada porriesgo respecto del mercado estadounidense derenta variable en términos generales de lasiguiente manera:+ Invierte principalmente en accionesestadounidenses

+ Implementa análisis exhaustivos ascendentes(bottom-up) para identificar empresas con unpotencial de crecimiento atractivo

+ Administra el riesgo a través del ajuste de lasexpectativas y el posicionamiento de la carterabasado en el entorno de mercado a corto plaza







+ Clases de acciones con cobertura en divisas:Euro, Zloty Polaco, Franco Suizo


EXPERIENCIA Y GESTIÓN DE LA CARTERA+ Kurt Feuerman: 38 años

+ AnthonyNappo, CFA: 24 años


Clase

A 1,99%I 1,19



0

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

04 06 08 10 12 14 16 18 05/20

ESTRATEGIA$45,034



Clase 1 MesHasta la




ESTRATEGIA — — — 31/12/2004 — — —A LU0683600562 ABUEQAU:LX L5529H563 28/10/2011 — — 36,17I LU0683600992 ABUEQIU:LX L5529H571 28/10/2011 — — 38,72


Clase 2015 2016 2017 2018 2019

ESTRATEGIA 1,04% 9,13 % 22,13 % -5,03% 29,17 %A -0,20 7,79 20,75 -6,05 27,77I 0,55 8,70 21,69 -5,28 28,78


5 Años

Alfa -1,23Beta 0,93

5 Años

Coeficiente de Sharpe 0,45Volatilidad 13,84

El desempeño anterior no garantiza los rendimientos futuros. El valor de las inversiones y los ingresos que generen tendrán variaciones. Su capital está en riesgo. Los datos sobre eldesempeño se informan en la moneda de la clase de acciones e incluyen el cambio en el valor liquidativo y la reinversión de las distribuciones pagadas por las acciones del Fondo durante elperíodo que se muestra. Los datos sobre el desempeño están netos de comisiones de administración, pero no reflejan las comisiones por venta ni la incidencia de los impuestos. La rentabilidad delas otras clases de acciones variará debido a los distintos gastos y comisiones.La rentabilidad real lograda por los inversores en otras monedas puede aumentar o disminuir debido a fluctuaciones cambiarias.Las clases de acciones con cobertura cambiaria usan técnicas para reducir—pero no eliminar—las fluctuaciones entre las tenencias del inversor en una clase de acciones específica con coberturacambiaria denominada en la moneda en que invierte el inversor y la moneda base del Fondo. El objetivo es lograr rentabilidades más vinculadas con las de la moneda base del Fondo.Los resultados que se muestran anteriormente representan el registro de rendimiento de inversiones del AllianceBernstein Select US Equity Strategy, promocionado institucionalmente y sepresentan únicamente en calidad de información complementaria. El rendimiento del Strategy no es el mismo que el del Select US Equity Portfolio y, aunque son similares, no tienen unaconstrucción de cartera ni una estructura de comisiones idénticas. El rendimiento pasado del Strategy no constituye un indicador fiable del rendimiento futuro. Por otra parte, elrendimiento del Strategy semuestra en términos de dólares estadounidenses y, por lo tanto, la rentabilidad real conseguida por un inversor basado en otra divisa distinta del dólarestadounidense podría incrementar o disminuir a consecuencia de las fluctuaciones de la divisa. El rendimiento del Strategy incluye todas las cuentas discrecionales que pagancomisiones y, si se da el caso, los instrumentos de inversión colectiva. El rendimiento se refleja neto de todas las comisiones y gastos (incluida una comisión de gestión del 1%; y con anterioridad al1 de enero de 2012, la rentabilidad refleja una comisión de gestión del 1,50%).La Estrategia es una cartera de AB SICAV I, una empresa de inversiones de composición abierta con capital variable constituida según las leyes de Gran Ducado de Luxemburgo.


ABSELECTUSEQUITYPORTFOLIO

43


Activos netos $3.465,59 Millones# total de Holdings 64



Procter & Gamble Consumo Básico 5,40

AppleTecnologías De LaInformación 4,97

Honeywell Intl Industriales 4,09Amazon.com Consumo Discrecional 4,04


3,69

Merck Asistencia Sanitaria 2,97NextEra Energy Servicios Públicos 2,95UnitedHealth Group Asistencia Sanitaria 2,93Berkshire Hathaway Finanzas 2,67Total 40,09




Asistencia Sanitaria 16,81Finanzas 12,14Servicios DeComunicaciones 11,11

Industriales 10,29Consumo Discrecional 8,68Consumo Básico 7,81Servicios Públicos 4,34Energía 2,71Materias Primas 1,02Otros 3,56

RIESGOSDE INVERSIÓNACONSIDERAR: La inversión en el Fondo conlleva determinados riesgos. La rentabilidad de la inversión y el valor del capital del Fondo fluctuarán, de manera queal vender las acciones de un inversor, éstas pueden tener un valor superior o inferior a su coste inicial. No se pagan dividendos para todas las clases de acciones y tampoco están garantizados. ElFondo se considera un vehículo de diversificación y no constituye un programa de inversiones completo. Algunos de los principales riesgos de invertir en el Fondo incluyen el riesgo de mercadosemergentes, riesgo de cartera especializada, riesgo de asignación, riesgo de rotación de la cartera, riesgo de empresas de menor capitalización, riesgo de derivados, riesgo de contrapartes enderivados extrabursátiles (OTC) y riesgo de títulos de renta variable. Estos y otros riesgos se describen en el folleto del Fondo. Se recomienda a los inversores interesados que lean atentamente elfolleto, y analicen los riesgos y las comisiones y gastos del Fondo con su asesor financiero, para determinar si la inversión es adecuada en su caso.Esta promoción financiera está dirigida exclusivamente a personas en jurisdicciones donde el Fondo y las clases de acciones relevantes están registrados o a quienes, decualquier otro modo, puedan recibirla de manera legal. Antes de invertir, los inversores deben revisar el folleto completo del Fondo, junto con el Documento de Información Clavepara Inversores del Fondo y los informes financieros más recientes. Los ejemplares de estos documentos, incluidos el último informe anual y—si se hubiese emitido a partir de esemomento—el último informe semestral, pueden obtenerse sin cargo en AllianceBernstein (Luxembourg) S.à r.l. visitando www.alliancebernstein.com, o en forma impresasolicitándolo al distribuidor local en las jurisdicciones donde la distribución del Fondo está autorizada.






MAY 31.05.20AB SELECT US EQUITY PORTFOLIO

GBSUEFS520SP IPwww.alliancebernstein.com

OBJETIVO Y ESTRATEGIAEste fondo busca la apreciación del capital a largoplazo de la siguiente manera:+ Invirtiendo en un universo global de empresascon una exposición positiva a temas deinversión sustentable de medioambiente osocial que, en general, estén en conformidadcon los Objetivos de Desarrollo Sustentable delas Naciones Unidas, como salud, clima ocapacitación

+ Usando procesos de inversión descendente(top-down) para descubrir las empresas y lasacciones con mayor atractivo que encajen enestos temas

+ Utilizando investigación ascendente (bottom-up) para evaluar la exposición de una empresaal gobierno medioambiental, social ycorporativo (“ESG”, en inglés) así como susperspectivas de crecimiento de ganancias,valoración y calidad de manejo








+ Clases de acciones con cobertura en divisas:Dólar Canadiense, Euro, Dólar de Singapur


EXPERIENCIA Y GESTIÓN DE LA CARTERA+ Daniel C. Roarty, CFA: 27 años


Clase

A 1,75%B 2,75C 2,20I 0,95A CAD H 1,75



0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000

01 03 05 07 09 11 13 15 17 19 05/20

Clase A USD$28,810



Clase 1 MesHasta la


A 7,66% 5,19% 22,23% 13,49% 11,44% 13,36% 5,70%B 7,56 4,73 21,02 12,36 10,33 12,22 4,66C 7,60 4,97 21,66 12,98 10,93 12,84 5,49I 7,71 5,51 23,19 14,39 12,33 14,26 6,58A CAD H 7,54 3,77 19,97 11,88 10,29 — 14,01Índice 4,69 -5,21 12,17 9,58 9,19 12,45 6,422


A LU0124676726 ACMBAVA:LX L5528E124 24/04/2001 — — 28,81B LU0124677880 ACMBAVB:LX L5528E132 24/04/2001 — — 23,89C LU0129372610 ACMBAEU:LX L5528E207 10/07/2001 — — 27,47I LU0128316170 ACMBAVI:LX L5528E173 07/05/2001 — — 33,68A CAD H LU0689626686 ABUTACH:LX L5528V530 14/10/2011 — — 46,50


Clase 2015 2016 2017 2018 2019

A 5,14 % 2,66% 32,57 % -6,41 % 33,15 %B 4,09 1,64 31,27 -7,39 31,85C 4,59 2,23 32,01 -6,89 32,57I 5,99 3,51 33,60 -5,67 34,23A CAD H 5,30 1,93 31,93 -7,67 31,52


5 Años


5 Años




ABSUSTAINABLEUSTHEMATIC PORTFOLIO





West Pharmaceutical Asistencia Sanitaria 3,49%Bio-Rad Laboratories Asistencia Sanitaria 3,46Lululemon Athletica Consumo Discrecional 2,98Intercontinental Exchange Finanzas 2,98Procter & Gamble Consumo Básico 2,90MSCI Finanzas 2,87

Salesforce.comTecnologías De LaInformación 2,80

Nike Consumo Discrecional 2,78Danaher Asistencia Sanitaria 2,76





Asistencia Sanitaria 17,36Consumo Discrecional 13,75Industriales 8,76Finanzas 8,37Servicios Públicos 3,95Consumo Básico 2,90Materias Primas 2,56Inmobiliaria 1,33Otros 6,43







MAY 31.05.20AB SUSTAINABLE US THEMATIC PORTFOLIO

GBAVPFS520SPwww.alliancebernstein.com


Clase A EUR Acciones

★★★★Calificado frente a 311 fondos de la categoría Europe Large-Cap Value Equity


OBJETIVO Y ESTRATEGIAEste fondo busca el crecimiento del capital alargo plazo de la siguiente manera:+ Invierte en acciones de empresas de todaEuropa que ofrecen una rentabilidad potencialcontundente a largo plazo y valuacionesatractivas


+ Emplea un enfoque ascendente (bottom-up)disciplinado que combina la investigaciónfundamental con herramientas cuantitativaspatentadas para identificar oportunidades deinversión atractivas






+ Divisa base: Euro


+ Clases de acciones con cobertura en divisas:Dólar estadounidense

+ Índice:MSCI Europe Index1


+ AndrewBirse: 18 años


Clase

A 1,81%B 2,81C 2,26I 1,01A USD H 1,81



0

5,000

10,000

15,000

20,000

01 03 05 07 09 11 13 15 17 19 05/20

Clase A EUR

€14,300



Clase 1 MesHasta la


A 2,73% -20,29% -9,95% -5,00% -1,34% 5,07% 1,90%B 2,69 -20,63 -10,83 -5,96 -2,33 4,03 0,90C 2,73 -20,45 -10,33 -5,42 -1,79 4,60 3,68I 2,81 -20,05 -9,26 -4,24 -0,56 5,91 3,17A USD H 2,87 -19,48 -7,36 -2,50 0,42 — 3,55Índice 2,95 -15,43 -4,24 -1,33 -0,26 6,19 2,552


A LU0124675678 ACMBEVE:LX L0024Q317 29/05/2001 — — 14,30B LU0124681056 ACMBEBE:LX L0024M431 29/05/2001 — — 11,85C LU0129373261 ACMBECE:LX L5528E249 29/10/2002 — — 13,19I LU0128316840 ACMBEVI:LX L0024Q325 29/08/2001 — — 17,94A USD H LU1035777561 ACMAUSH:LX L0025J106 06/03/2014 — — 18,64


Clase 2015 2016 2017 2018 2019

A 15,09% 3,11 % 13,72 % -14,13 % 22,96%B 13,97 2,07 12,48 -14,98 21,78C 14,62 2,64 13,14 -14,52 22,45I 16,06 3,93 14,58 -13,44 23,98A USD H 14,13 4,19 15,85 -11,90 26,57


5 Años


5 Años




ABEUROPEANEQUITYPORTFOLIO



Activos netos €396,73 Millones# total de Holdings 50Proporción activa 86%


Roche Asistencia Sanitaria 5,91%RWE Servicios Públicos 4,00CA Immobilien Anlagen Inmobiliaria 3,59Energias de Portugal Servicios Públicos 3,48GlaxoSmithKline Asistencia Sanitaria 3,38Enel Servicios Públicos 3,33Tesco Consumo Básico 2,99Novo Nordisk Asistencia Sanitaria 2,84Alstom Industriales 2,63

AvastTecnologías De LaInformación 2,60



Asistencia Sanitaria 15,85%Industriales 13,79Finanzas 13,43Servicios Públicos 10,81Consumo Básico 9,44Consumo Discrecional 8,29Tecnologías De LaInformación 7,73

Inmobiliaria 5,72Materias Primas 4,80Energía 3,70Servicios DeComunicaciones 2,72

Otros 3,72


Reino Unido 24,43%Francia 15,08Holanda 9,87Alemania 9,62Suiza 9,52Suecia 5,97Italia 4,51Dinamarca 4,16Austria 3,73Noruega 3,73Otros 9,38

RIESGOSDE INVERSIÓNACONSIDERAR: La inversión en el Fondo conlleva determinados riesgos. La rentabilidad de la inversión y el valor del capital del Fondo fluctuarán, de manera queal vender las acciones de un inversor, éstas pueden tener un valor superior o inferior a su coste inicial. No se pagan dividendos para todas las clases de acciones y tampoco están garantizados. ElFondo se considera un vehículo de diversificación y no constituye un programa de inversiones completo. Algunos de los principales riesgos de invertir en el Fondo incluyen el riesgo de mercadosemergentes, riesgo de fondos focalizados, riesgo de rotación de la cartera, riesgo de empresas de menor capitalización, riesgo de derivados, riesgo de contrapartes en derivados extrabursátiles(OTC) y riesgo de títulos de renta variable. Estos y otros riesgos se describen en el folleto del Fondo. Se recomienda a los inversores interesados que lean atentamente el folleto, y analicen los riesgosy las comisiones y gastos del Fondo con su asesor financiero, para determinar si la inversión es adecuada en su caso.Esta promoción financiera está dirigida exclusivamente a personas en jurisdicciones donde el Fondo y las clases de acciones relevantes están registrados o a quienes, decualquier otro modo, puedan recibirla de manera legal. Antes de invertir, los inversores deben revisar el folleto completo del Fondo, junto con el Documento de Información Clavepara Inversores del Fondo y los informes financieros más recientes. Los ejemplares de estos documentos, incluidos el último informe anual y—si se hubiese emitido a partir de esemomento—el último informe semestral, pueden obtenerse sin cargo en AllianceBernstein (Luxembourg) S.à r.l. visitando www.alliancebernstein.com, o en forma impresasolicitándolo al distribuidor local en las jurisdicciones donde la distribución del Fondo está autorizada.

1 MSCI Europe Index es un índice de capitalización de mercado ajustado por las acciones que verdaderamente se intercambian entre participantes en el mercado, diseñado para medir el rendimiento de losvalores en los mercados desarrollados de Europa. MSCI Europe Index consta de 16 índices de países pertenecientes a mercados desarrollados. Un inversor no puede invertir directamente en un índice, y susresultados no son indicativos del rendimiento de una inversión concreta, incluido un fondo AB. Los índices no incluyen cargos de ventas ni gastos operativos asociados a una inversión en un fondo mutuo, quereduciría los retornos totales.





MAY 31.05.20AB EUROPEAN EQUITY PORTFOLIO

GBEVPFS520SPwww.alliancebernstein.com

OBJETIVO Y ESTRATEGIAEste fondo busca el crecimiento del capital alargo plazo de la siguiente manera:+ Invierte en acciones de toda Europa queofrecen una rentabilidad potencialcontundente a largo plazo y valuacionesatractivas


+ Emplea un enfoque ascendente (bottom-up)disciplinado que combina la investigaciónfundamental con herramientas cuantitativaspatentadas para identificar oportunidades deinversión atractivas






+ Divisa base: Euro

+ Monedas del informe:Dólar de Singapur, DólarEstadounidense

+ Clases de acciones con cobertura en divisas:Zloty Polaco, Dólar Estadounidense

+ Índice:MSCI EMU Index EUR1


+ AndrewBirse: 18 años


Clase

A 1,82%C 2,27I 1,02A USD H 1,82



0

5,000

10,000

15,000

20,000

10 12 14 16 18 05/20

Clase A EUR€15,000



Clase 1 MesHasta la


A 3,54% -21,38% -12,04% -5,37% 0,12% — 4,27%C 3,56 -21,53 -12,40 -5,79 -0,33 — 3,80I 3,62 -21,14 -11,34 -4,61 0,92 — 5,10A USD H 3,72 -20,70 -9,64 -2,90 2,00 — 4,32Índice 4,73 -16,45 -5,35 -2,56 0,09 — 4,872


A LU0528102642 ACMESAE:LX L0017Z423 15/09/2010 — — 22,50C LU0528103459 ACMESCE:LX L0017Z431 15/09/2010 — — 21,54I LU0528103707 ACMESIE:LX L0024Q424 15/09/2010 — — 24,32A USD H LU1035778379 ABESAUH:LX L00217551 20/03/2014 — — 19,50


Clase 2015 2016 2017 2018 2019

A 16,84% 5,63% 16,98% -12,44% 21,01 %C 16,29 5,15 16,49 -12,85 20,50I 17,82 6,49 17,91 -11,73 21,99A USD H 16,37 7,04 19,23 -10,02 24,51


5 Años


5 Años




ABEUROZONEEQUITYPORTFOLIO



Activos netos €1.227,13 Millones# total de Holdings 45Proporción activa 81%


Sanofi Asistencia Sanitaria 5,95%Enel Servicios Públicos 4,70RWE Servicios Públicos 4,32Energias de Portugal Servicios Públicos 4,00Pernod Ricard Consumo Básico 3,45Allianz Finanzas 3,29Total SA Energía 3,09Koninklijke Ahold Delhaize Consumo Básico 3,08Alstom Industriales 2,86

ASM InternationalTecnologías De LaInformación 2,81



Finanzas 14,29%Industriales 14,15Servicios Públicos 13,02Consumo Básico 12,02Asistencia Sanitaria 7,97Materias Primas 7,89Tecnologías De LaInformación 7,04

Inmobiliaria 6,47Servicios DeComunicaciones 5,25

Energía 5,10Consumo Discrecional 3,79Otros 3,01


Francia 31,01%Alemania 21,76Holanda 16,73Italia 6,93Irlanda 5,88España 4,17Portugal 4,12Austria 2,95Bélgica 2,26Noruega 2,12Otros 2,07

RIESGOSDE INVERSIÓNACONSIDERAR: La inversión en el Fondo conlleva determinados riesgos. La rentabilidad de la inversión y el valor del capital del Fondo fluctuarán, de manera queal vender las acciones de un inversor, éstas pueden tener un valor superior o inferior a su coste inicial. No se pagan dividendos para todas las clases de acciones y tampoco están garantizados. ElFondo se considera un vehículo de diversificación y no constituye un programa de inversiones completo. Algunos de los principales riesgos de invertir en el Fondo incluyen el riesgo de mercadosemergentes, riesgo de fondos focalizados, riesgo de rotación de la cartera, riesgo de empresas de menor capitalización, riesgo de derivados, riesgo de contrapartes en derivados extrabursátiles(OTC) y riesgo de títulos de renta variable. Estos y otros riesgos se describen en el folleto del Fondo. Se recomienda a los inversores interesados que lean atentamente el folleto, y analicen los riesgosy las comisiones y gastos del Fondo con su asesor financiero, para determinar si la inversión es adecuada en su caso.Esta promoción financiera está dirigida exclusivamente a personas en jurisdicciones donde el Fondo y las clases de acciones relevantes están registrados o a quienes, decualquier otro modo, puedan recibirla de manera legal. Antes de invertir, los inversores deben revisar el folleto completo del Fondo, junto con el Documento de Información Clavepara Inversores del Fondo y los informes financieros más recientes. Los ejemplares de estos documentos, incluidos el último informe anual y—si se hubiese emitido a partir de esemomento—el último informe semestral, pueden obtenerse sin cargo en AllianceBernstein (Luxembourg) S.à r.l. visitando www.alliancebernstein.com, o en forma impresasolicitándolo al distribuidor local en las jurisdicciones donde la distribución del Fondo está autorizada.

1 MSCI EMU (European Economic and Monetary Union) Index es un índice ponderado de capitalización de mercado ajustado por las acciones, diseñado para medir el rendimiento de los valores en los mercadosde los países dentro de la UEM. MSCI EMU Index consta de 11 índices de países pertenecientes a mercados desarrollados. Un inversor no puede invertir directamente en un índice, y sus resultados no sonindicativos del rendimiento de una inversión concreta, incluido un fondo AB. Los índices no incluyen comisiones de ventas ni gastos operativos vinculados a una inversión en un fondo de inversión, lo quereduciría el rendimiento total.





MAY 31.05.20AB EUROZONE EQUITY PORTFOLIO

GBEZSVPFS520SPwww.alliancebernstein.com

OBJETIVO Y ESTRATEGIAEste fondo busca el crecimiento del capital alargo plazo de la siguiente manera:+ Invierte principalmente en acciones deempresas japonesas que ofrecen un potencialde rentabilidad contundente a largo plazo convaluaciones atractivas








+ Divisa base: Yen

+ Monedas del informe: Euro, Dólar Estadou-nidense

+ Clases de acciones con cobertura en divisas:Euro, Dólar Estadounidense

+ Índice: TOPIX1

EXPERIENCIA Y GESTIÓN DE LA CARTERA+ Atsushi Horikawa: 31 años


Clase

A 2,13%B 3,13C 2,58I 1,33A USD H 2,13I USD H 1,33


CRECIMIENTO HIPOTÉTICO DE 10.000 JPY

0

5,000

10,000

15,000

05 07 09 11 13 15 17 19 05/20

Clase A JPY

¥9,354

El crecimiento hipotético de 10 000 JPY es solo a efectos ilustrativos. La rentabilidad del Fondo supone reinvertir lasdistribuciones; no incluye comisiones por venta. Con las comisiones por venta, los resultados serían menos favorables.


Clase 1 MesHasta la


A 6,87% -13,03% -2,37% -4,32% -3,72% 4,50% -0,46%B 6,77 -13,40 -3,36 -5,27 -4,68 3,47 -1,43C 6,83 -13,19 -2,81 -4,75 -4,15 4,03 -0,90I 6,92 -12,75 -1,56 -3,54 -2,94 5,34 0,37A USD H 6,90 -13,07 -1,16 -2,72 -3,10 — 6,81I USD H 6,94 -12,82 -0,42 -1,95 -2,35 — 7,66Índice 6,82 -7,99 6,15 2,29 0,92 8,26 1,942


A LU0239027880 ACMJVAA:LX L0166Q372 15/12/2005 — — 9354,00B LU0239028268 ACMJVAB:LX L5528M258 22/09/2006 — — 8150,00C LU0239028938 ACMJVAC:LX L5528M274 22/09/2006 — — 8774,00I LU0239029407 ACMJVAI:LX L5528M266 22/09/2006 — — 10440,00A USD H LU0689626330 ABJSAUH:LX L5528V480 14/10/2011 — — 26,48I USD H LU0689626413 ABJSIUH:LX L5528V522 14/10/2011 — — 28,35


Clase 2015 2016 2017 2018 2019

A 6,22 % 3,21 % 21,67 % -22,94% 10,81 %B 5,16 2,19 20,45 -23,70 9,71C 5,74 2,76 21,11 -23,29 10,31I 7,08 4,05 22,64 -22,32 11,75A USD H 5,71 1,46 23,10 -21,51 13,45I USD H 6,58 2,26 24,09 -20,89 14,35

DATOSESTADÍSTICOSANUALIZADOS (CLASE A JPY)

5 Años


5 Años




AB JAPANSTRATEGIC VALUEPORTFOLIO



Activos netos ¥9.003,55 Millones# total de Holdings 50Proporción activa 84%


Nippon Telegraph & TelephoneServicios DeComunicaciones

4,95%

NintendoServicios DeComunicaciones

4,40

JXTG Holdings Energía 3,99

FujitsuTecnologías De LaInformación 3,70

Mitsubishi UFJ Financial Finanzas 3,21Japan Tobacco Consumo Básico 3,16Tosoh Materias Primas 3,08Mitsubishi Industriales 3,06East Japan Railway Industriales 2,98

SCREEN HoldingsTecnologías De LaInformación 2,65



Consumo Discrecional 12,59%Industriales 12,50Tecnologías De LaInformación 12,14

Materias Primas 12,02Servicios DeComunicaciones 12,00

Consumo Básico 10,47Asistencia Sanitaria 8,54Finanzas 7,64Energía 3,99Inmobiliaria 2,51Servicios Públicos 2,10Otros 3,50


1 TOPIX es un índice ponderado por valor de mercado que consta de aproximadamente 1.500 compañías que cotizan en la Primera Sección de la Bolsa de Tokio. Los inversores no pueden invertir directamenteen índices, y sus resultados no son indicativos de la rentabilidad de ninguna inversión específica, incluidos cualesquiera fondos de AB. Los índices no incluyen cargos de venta ni gastos operativos asociados a lainversión en un fondo, los cuales reducirían las rentabilidades totales.





MAY 31.05.20AB JAPAN STRATEGIC VALUE PORTFOLIO

GBJSVPFS520SPwww.alliancebernstein.com

OBJETIVO Y ESTRATEGIAEste fondo busca la apreciación del capital a largoplazo de la siguiente manera:+ Invierte principalmente en acciones chinas yrelacionadas con ese país que ofrecen unarentabilidad potencial contundente

+ Construye una cartera de inversiones conelevada convicción en diversas industrias,sectores o estilos

+ Usa un enfoque ascendente (bottom-up)disciplinado que combina la investigaciónfundamental con herramientas cuantitativaspatentadas para identificar oportunidades deinversión, administrando simultáneamente elriesgo








+ Clases de acciones con cobertura en divisas:Euro, Zloty Polaco

+ Índice:MSCI China Index USD1

EXPERIENCIA Y GESTIÓN DE LA CARTERA+ John Lin: 18 años

+ Stuart Rae: 27 años


Clase

A 1,99%B 2,99C 2,44I 1,19



0

20,000

40,000

60,000

80,000

97 99 01 03 05 07 09 11 13 15 17 19 05/20

Clase A USD

$55,420



Clase 1 MesHasta la


A -1,32% -9,24% 7,46% 5,23% 0,95% 4,18% 7,89%B -1,41 -9,63 6,38 4,19 -0,05 3,14 6,81C -1,34 -9,41 6,99 4,76 0,50 3,71 1,86I -1,25 -8,94 8,31 6,08 1,78 5,02 8,74Índice -0,49 -5,02 12,14 6,29 2,33 5,60 4,212


A LU0084234409 ACMGCAI:LX L0023L103 10/11/1997 — — 55,42B LU0084234581 ACMGCBI:LX L0023L111 10/11/1997 — — 44,20C LU0277860069 ABGRCCU:LX L0173F336 09/02/2007 — — 52,21I LU0084967578 ACMGCII:LX L0023L129 10/11/1997 — — 66,17


Clase 2015 2016 2017 2018 2019

A -6,30% -1,40% 48,83% -19,73 % 29,58%B -7,26 -2,37 47,36 -20,50 28,31C -6,72 -1,85 48,16 -20,09 29,01I -5,49 -0,61 50,01 -19,10 30,65


5 Años


5 Años




ABCHINALOWVOLATILITY EQUITYPORTFOLIO





Alibaba Group Consumo Discrecional 9,89%

Tencent HoldingsServicios DeComunicaciones

9,65

Ping An Insurance Finanzas 4,21China Construction Bank Finanzas 3,30

China MobileServicios DeComunicaciones

3,19

NetEaseServicios DeComunicaciones

2,85

Li Ning Consumo Discrecional 2,70AB China A Shares EquityPortfolio

Fondos y sociedades deinversión 2,47

GDS HoldingsTecnologías De LaInformación 2,36

China Resources CementHoldings Materias Primas 2,34



Consumo Discrecional 20,54%Servicios DeComunicaciones 15,69

Industriales 11,42Finanzas 10,59Tecnologías De LaInformación 9,36

Consumo Básico 8,37Inmobiliaria 8,19Servicios Públicos 3,80Materias Primas 3,10Asistencia Sanitaria 2,91Otros 6,03


China 88,48%Taiwán 4,05Luxemburgo 2,56Hong Kong 2,40Suiza 1,23Brasil 0,72Francia 0,56

Antes del 29 de Mayo de 2020, el portafolio fue nombrado AB China Opportunity Portfolio. Todos los datos anteriores al 29 de Mayo de 2020 se refieren al AB China OpportunityPortfolio.


1 MSCI China Index proporciona cobertura a los segmentos de pequeña y mediana capitalización en China y está formado de acuerdo con la metodología MSCI Global Investable Market Indices. Un inversor nopuede invertir directamente en un índice, y sus resultados no reflejan la rentabilidad de ninguna inversión específica, ni tampoco de ningún fondo AB. Los índices no incluyen cargos de venta ni gastosoperativos relacionados con una inversión en un fondo mutuo, lo cual reduciría la rentabilidad total.

2 El desempeño durante la vida del fondo comienza el fin de mes más cercano posterior a la creación de la clase más antigua mostrada. Vea las fechas de creación en la página 1.3 El valor liquidativo se denomina en la moneda de su clase de acciones.4 Excluye sectores sin posiciones de portafolio.




MAY 31.05.20AB CHINA LOW VOLATILITY EQUITY PORTFOLIO

GBGCPFS520SPwww.alliancebernstein.com

OBJETIVO Y ESTRATEGIAEste fondo busca la apreciación del capital a largoplazo de la siguiente manera:+ Invierte principalmente en acciones deempresas indias con sólidos indicadoresfundamentales que ofrecen un potencial decrecimiento atractivo y que se espera queresulten beneficiadas por el crecimiento de laeconomía india

+ Enfatiza empresas con perspectivas decrecimiento sostenible a largo plazo y sólidasventajas competitivas









+ Clases de acciones con cobertura en divisas:Zloty Polaco, Dólar de Singapur

+ Índice: S&PBombay Stock Exchange 200Index1

EXPERIENCIA Y GESTIÓN DE LA CARTERA+ SergeyDavalchenko: 23 años

+ Laurent Saltiel: 27 años

+ Guojia Zhang, CFA: 19 años


Clase

A 2,04%B 3,04C 2,49I 1,24AX 1,83



0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

09 11 13 15 17 19 05/20

Clase A USD

$12,251



Clase 1 MesHasta la


A -2,92% -27,12% -29,86% -13,26% -5,16% -0,44% 1,87%B -2,99 -27,42 -30,56 -14,12 -6,10 -1,43 1,34C -2,95 -27,25 -30,17 -13,65 -5,59 -0,88 0,66I -2,86 -26,87 -29,29 -12,56 -4,40 0,36 13,63AX2 -2,91 -27,04 -29,70 -13,07 -4,95 -0,21 9,47Índice -3,00 -24,46 -24,29 -4,87 0,65 2,86 4,623


A LU0430678424 ALLIGAU:LX L5073X204 15/06/2009 — — 122,51B LU0430678770 ALLIGBU:LX L5073X303 24/06/2009 — — 115,66C LU0430679075 ALLIGCU:LX L5073X402 05/08/2009 — — 107,39I LU0086551628 ALLILII:LX L5073X121 27/02/1998 — — 120,63AX LU0047987325 ALLILAI:LX L5073X105 10/12/1993 — — 109,77


Clase 2015 2016 2017 2018 2019

A -4,70% -3,72 % 50,87% -23,39% 1,72 %B -5,65 -4,68 49,38 -24,15 0,72C -5,13 -4,14 50,19 -23,73 1,27I -3,93 -2,94 52,06 -22,77 2,54AX -4,48 -3,50 51,21 -23,22 1,94


5 Años


85,09

5 Años


107,31




AB INDIAGROWTHPORTFOLIO





HDFC Bank Finanzas 8,62%

InfosysTecnologías De LaInformación 8,07

Tata Consultancy ServicesTecnologías De LaInformación 7,23

Housing Development Finance Finanzas 6,02Muthoot Finance Finanzas 5,70Reliance Industries Energía 4,55

Bharti AirtelServicios DeComunicaciones

4,37

Manappuram Finance Finanzas 3,36ITC Consumo Básico 3,32Voltas Industriales 3,15Total 54,39



Finanzas 28,56%Tecnologías De LaInformación 20,79

Industriales 9,26Servicios DeComunicaciones 7,10

Energía 6,19Consumo Básico 5,81Servicios Públicos 4,73Consumo Discrecional 2,01Inmobiliaria 1,41Otros 14,14

RIESGOSDE INVERSIÓNACONSIDERAR: La inversión en el Fondo conlleva determinados riesgos. La rentabilidad de la inversión y el valor del capital del Fondo fluctuarán, de manera queal vender las acciones de un inversor, éstas pueden tener un valor superior o inferior a su coste inicial. No se pagan dividendos para todas las clases de acciones y tampoco están garantizados. ElFondo se considera un vehículo de diversificación y no constituye un programa de inversiones completo. Algunos de los principales riesgos de invertir en el Fondo incluyen el riesgo de mercadosemergentes, riesgo de fondos focalizados, riesgo de asignación, riesgo de rotación de la cartera, riesgo de empresas de menor capitalización, riesgo de derivados, riesgo de contrapartes enderivados extrabursátiles (OTC), riesgo de títulos de renta variable y riesgo de REIT. Estos y otros riesgos se describen en el folleto del Fondo. Se recomienda a los inversores interesados que leanatentamente el folleto, y analicen los riesgos y las comisiones y gastos del Fondo con su asesor financiero, para determinar si la inversión es adecuada en su caso.Esta promoción financiera está dirigida exclusivamente a personas en jurisdicciones donde el Fondo y las clases de acciones relevantes están registrados o a quienes, decualquier otro modo, puedan recibirla de manera legal. Antes de invertir, los inversores deben revisar el folleto completo del Fondo, junto con el Documento de Información Clavepara Inversores del Fondo y los informes financieros más recientes. Los ejemplares de estos documentos, incluidos el último informe anual y—si se hubiese emitido a partir de esemomento—el último informe semestral, pueden obtenerse sin cargo en AllianceBernstein (Luxembourg) S.à r.l. visitando www.alliancebernstein.com, o en forma impresasolicitándolo al distribuidor local en las jurisdicciones donde la distribución del Fondo está autorizada.

1 S&P Bombay Stock Exchange 200 Index (BSE-200) representa las acciones de 200 empresas seleccionadas básicamente por su capitalización de mercado actual en las listas especificadas y noespecificadas de la Bolsa de Valores de Bombay. Un inversor no puede invertir directamente en un índice, y sus resultados no reflejan la rentabilidad de ninguna inversión específica, ni tampoco de ningún fondoAB. Los índices no incluyen cargos de venta ni los gastos operativos relacionados con una inversión en fondo mutuo, lo cual reduciría la rentabilidad total.

2 La Clase AX no está abierta para los nuevos inversores.3 El desempeño durante la vida del fondo se calcula desde la fecha de creación de la Clase A. Vea las fechas de creación en la página 1.4 El valor liquidativo se denomina en la moneda de su clase de acciones.5 Excluye sectores sin posiciones de portafolio.




MAY 31.05.20AB INDIA GROWTH PORTFOLIO

GBILFFS520SPwww.alliancebernstein.com

OBJETIVO Y ESTRATEGIAEste fondo busca el crecimiento a largo plazo delcapital de la siguiente manera:+ Usa una estrategia de rendimientos absolutoscon posiciones largas y cortas en accionesestadounidenses, compra acciones atractivas ytoma posiciones cortas en acciones para lasque se prevé una baja del precio

+ Enfatiza las acciones estadounidenses deempresas con capitalización elevada ymedia,manteniendo al mismo tiempo su flexibilidadpara invertir en emisores no estadounidenses yempresas con menor capitalización

+ Lleva a cabo análisis ascendentes (bottom-up)en profundidad

+ Administra los riesgos ajustando lasexpectativas y el posicionamiento de la carterasegún el entorno del mercado a corto plazo,incluida la reducción de la exposición netacuando el riesgo de mercado es elevado







+ Clases de acciones con cobertura en divisas:Libra Esterlina, Euro, Zloty Polaco, Dólar deSingapur, Franco Suizo


EXPERIENCIA Y GESTIÓN DE LA CARTERA+ Kurt Feuerman: 38 años

+ AnthonyNappo, CFA: 24 años


Clase

A 2,03%I 1,23


INCENTIVO REMUNERATORIO: 20% de larentabilidad excedenteSe calcula sobre la rentabilidad excedente sobre el mayornivel alcanzado.


0

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

60,000

99 01 03 05 07 09 11 13 15 17 19 05/20

ESTRATEGIA

$51,663



Clase 1 MesHasta la




ESTRATEGIA — — — 31/12/1999 — — —A LU0736558973 ABSAALA:LX L5529D505 02/03/2012 — — 21,04I LU0736559948 ABSAALI:LX L5529D562 02/03/2012 — — 22,39


Clase 2015 2016 2017 2018 2019

ESTRATEGIA -0,27% 3,76% 10,37 % -1,30% 14,34%A -1,69 3,49 8,85 -2,85 13,91I -0,93 4,27 9,95 -2,27 14,70


5 Años

Beta 0,48Coeficiente de Sharpe 0,31

5 Años

Volatilidad 7,19

El desempeño anterior no garantiza los rendimientos futuros. El valor de las inversiones y los ingresos que generen tendrán variaciones. Su capital está en riesgo. Los datos sobre eldesempeño se informan en la moneda de la clase de acciones e incluyen el cambio en el valor liquidativo y la reinversión de las distribuciones pagadas por las acciones del Fondo durante elperíodo que se muestra. Los datos sobre el desempeño están netos de comisiones de administración, pero no reflejan las comisiones por venta ni la incidencia de los impuestos. La rentabilidad delas otras clases de acciones variará debido a los distintos gastos y comisiones.La rentabilidad real lograda por los inversores en otras monedas puede aumentar o disminuir debido a fluctuaciones cambiarias.Los resultados que se muestran anteriormente representan el registro de rendimiento de inversiones del AllianceBernstein Select US Equity Long/Short Strategy, promocionadoinstitucionalmente y se presentan únicamente en calidad de información complementaria. El rendimiento del Strategy no es el mismo que el del Select Absolute Alpha Portfolio y, aunque sonsimilares, no tienen una construcción de cartera ni una estructura de comisiones idénticas. El rendimiento pasado del Strategy no constituye un indicador fiable del rendimiento futuro. Porotra parte, el rendimiento del Strategy semuestra en términos de dólares estadounidenses y, por lo tanto, la rentabilidad real conseguida por un inversor basado en otra divisadistinta del dólar estadounidense podría incrementar o disminuir a consecuencia de las fluctuaciones de la divisa. El rendimiento del Strategy incluye todas las cuentas discrecionalesque pagan comisiones y, si se da el caso, los instrumentos de inversión colectiva. El rendimiento se refleja neto de todas las comisiones y gastos (incluida una comisión de gestión del 1% y unacomisión de incentivos del 20%).La Estrategia es una cartera de AB SICAV I, una empresa de inversiones de composición abierta con capital variable constituida según las leyes de Gran Ducado de Luxemburgo.

Para uso profesional del inversor únicamente Alternativos MAY 31.05.20

ABSELECTABSOLUTEALPHAPORTFOLIO

57


Activos netos $766,52 Millones# total de Holdings 102

Principales tenencias a largo plazo Sectores Participación

Microsoft Software 4,15%Procter & Gamble Productos Domésticos 3,51Apple Tecnología y periféricos 3,24Honeywell Intl Grupos industriales 2,66

Amazon.comInternet y Mercadeo RetailDirecto 2,63

Total 16,19

Principales tenencias a corto plazo Sectores Participación

MSABWARRFondos y sociedades deinversión -0,57%

Brixmor Property GroupFondos de InversiónInmobiliarios -0,01

Kimco Realty Corp.Fondos de InversiónInmobiliarios -0,01

Regency CentersFondos de InversiónInmobiliarios -0,01

Tanger Factory Outlet CentersFondos de InversiónInmobiliarios -0,01

Total -0,61Fuente: AB. Las tenencias y ponderaciones del Fondo pueden variar.

Distribución sectorial Long % Short %

Tecnologías De La Información 14,02% -0,02%Asistencia Sanitaria 10,94 -0,04Finanzas 7,90 -0,05Servicios De Comunicaciones 7,54 —Industriales 6,81 -0,03Consumo Discrecional 5,69 -0,03Consumo Básico 5,33 —Servicios Públicos 2,83 —Energía 1,76 —Materias Primas 0,67 —Inmobiliaria 0,31 -0,10Índices Futuros de Renta Variable — -1,45Fondos y sociedades de inversión — -0,57

Exposición

Posiciones brutas acorto plazo -2,29%

Posiciones brutas alargo plazo 63,79

Exposición Neta 61,50

Tenencias

# total de tenencias:Largo plazo 68

# total de tenencias:Corto plazo 34



2 El desempeño para la vida del Fondo considera la fecha de creación de la Strategy. Vea las fechas de creación en la página 1.3 El valor liquidativo se denomina en la moneda de su clase de acciones.




MAY 31.05.20AB SELECT ABSOLUTE ALPHA PORTFOLIO

GBSAAFS520SP IPwww.alliancebernstein.com

OBJETIVO Y ESTRATEGIABusca la generación de ingresos y crecimiento alargo plazo mediante:+ La inversión en un amplio universo de renta fijaglobal, acciones globales y activos notradicionales y estrategias

+ El ajuste dinámico de las exposiciones a travésde la asignación de clases de activos basadasen los cambios de las condiciones del mercado

+ El apalancamiento de expertos en AB paraproporcionar una selección de accionessuperior







+ Clases de acciones con cobertura en divisas:Dólar Australiano, Libra Esterlina, DólarCanadiense, Euro, Dólar Neozelandés, Dólar deSingapur, Rand Sudafricano, Franco Suizo

EXPERIENCIA Y GESTIÓN DE LA CARTERA+ Morgan C. Harting, CFA, CAIA: 28 años

+ Daniel Loewy, CFA: 25 años

+ KarenWatkin: 20 años


Clase

A 1,84%C 2,29I 1,04N 2,29AD 1,84



0

5,000

10,000

15,000

14 16 18 05/20

Clase A USD

$10,700



Clase 1 MesHasta la


A 4,15% -13,80% -7,39% -0,66% 0,71% — 1,25%C 4,16 -13,97 -7,84 -1,09 0,26 — 0,63I 4,23 -13,56 -6,68 0,14 1,51 — 2,05N 4,11 -13,98 -7,87 -1,08 0,26 — 0,83AD 4,24 -13,75 -7,37 -0,64 0,72 — 1,29


A LU1127386735 ACDMAUA:LX L0025L143 11/12/2014 — — 16,05C LU1127390927 ADMAIPA:LX L0025L457 29/12/2014 — — 15,52I LU1127391495 ACDMIUA:LX L0025L283 11/12/2014 — — 16,76N LU1127392113 ACDNAUS:LX L0025L325 18/12/2014 — — 15,69AD LU1127387386 ACDAADU:LX L0025L176 18/12/2014 9,44 0,0830 10,55


Clase 2015 2016 2017 2018 2019

A -3,59% 6,75% 10,71 % -6,35% 15,87%C -3,95 6,21 10,25 -6,79 15,35I -2,79 7,51 11,68 -5,63 16,81N -4,04 6,22 10,27 -6,78 15,37AD -3,55 6,65 10,80 -6,42 15,89


5 Años

Volatilidad 10,01


Activos Múltiples MAY 31.05.20

ABALLMARKET INCOMEPORTFOLIO



Activos netos $1.256,21 MillonesDuración media (en años) 3,62Calificación Crediticia Media BB+

Las cinco primeras participaciones de renta variable

Microsoft 1,29%Apple 1,03Digital Realty Trust 0,68Roche 0,67Oracle 0,53Total 4,20

Las cinco primeras participaciones de renta fija

Brazil Notas do Tesouro Nacl 10.00%, 1/01/21 - 1/01/25 1,88%Mexican Bonos 8.00%, 9/05/24 - 11/07/47 0,68Indonesia Treasury Bond 10.00%, 9/15/24 0,63Colombian TES 10.00%, 7/24/24 0,59Bahrain Govt Intl Bond 7.00%, 10/12/28 0,44Total 4,22


Asignación actual

Renta Variable 37,06%Renta Fija 53,73Otros 9,21


Estados Unidos 61,07%Reino Unido 3,45Brasil 3,27Japón 2,23Canadá 1,88México 1,77Suiza 1,72Holanda 1,43Australia 1,28Otros 21,90


Renta Fija CréditoGlobal 40,30%

Renta Variable BajaVolatilidad 16,80

Acciones de altosdividendos 13,11

Estrategias deopciones de capital 9,21

Bonos soberanos noestadounidenses 7,15

Bonos soberanosestadounidenses 6,28

REITs Preferidos 5,23REITs Comunes 1,92

Calidad crediticia3

AAA 19,22%AA 0,11A 0,91BBB 17,83BB 28,27B 20,67CCC e inferior 5,90Sin Calificación 6,79Inversiones a cortoplazo 0,30

RIESGOSDE INVERSIÓNACONSIDERAR: La inversión en el Fondo conlleva determinados riesgos. La rentabilidad de la inversión y el valor del capital del Fondo fluctuarán, de manera queal vender las acciones de un inversor, éstas pueden tener un valor superior o inferior a su coste inicial. No se pagan dividendos para todas las clases de acciones y tampoco están garantizados. ElFondo se considera un vehículo de diversificación y no constituye un programa de inversiones completo. Algunos de los principales riesgos de invertir en el Fondo incluyen el riesgo de mercadosemergentes, riesgo de asignación dinámica de valores, riesgo de asignación, riesgo de rotación de la cartera, riesgo de derivados, riesgo de contrapartes en derivados extrabursátiles (OTC), riesgo deinstrumentos de inversión estructurados, riesgo de títulos de renta variable, riesgo de valores de renta fija, riesgo de instrumentos con calificación baja o sin ella, riesgo de crédito, riesgo deobligaciones de deuda soberana y riesgo de obligaciones de deuda corporativa. Estos y otros riesgos se describen en el folleto del Fondo. Se recomienda a los inversores interesados que leanatentamente el folleto, y analicen los riesgos y las comisiones y gastos del Fondo con su asesor financiero, para determinar si la inversión es adecuada en su caso.Esta promoción financiera está dirigida exclusivamente a personas en jurisdicciones donde el Fondo y las clases de acciones relevantes están registrados o a quienes, decualquier otro modo, puedan recibirla de manera legal. Antes de invertir, los inversores deben revisar el folleto completo del Fondo, junto con el Documento de Información Clavepara Inversores del Fondo y los informes financieros más recientes. Los ejemplares de estos documentos, incluidos el último informe anual y—si se hubiese emitido a partir de esemomento—el último informe semestral, pueden obtenerse sin cargo en AllianceBernstein (Luxembourg) S.à r.l. visitando www.alliancebernstein.com, o en forma impresasolicitándolo al distribuidor local en las jurisdicciones donde la distribución del Fondo está autorizada.

1 Los rendimientos se calculan según la última tasa de distribución por acción disponible para la clase determinada. Para las clases con distribución, un Fondo puede pagar dividendos según sus ingresos brutos(antes reducciones por gastos y honorarios), ganancias realizadas y no realizadas, y capital atribuible a la clase relevante. Los inversores deben considerar que las distribuciones superiores al ingreso neto(ingreso bruto menos gastos y comisiones) pueden representar rentabilidad sobre la inversión original y reducir el valor liquidativo por unidad de la clase relevante. Las distribuciones de capital pueden sergravadas como ingresos en algunas jurisdicciones.

2 El valor liquidativo se denomina en la moneda de su clase de acciones.3 La más alta entre S&P, Moody’s y Fitch. Los valores «no calificados» son los calificados por otra organización estadística calificadora reconocida a nivel nacional y/o por AB. La calidad del crédito es una medida





MAY 31.05.20AB ALL MARKET INCOME PORTFOLIO

GBGLCPFS520SPwww.alliancebernstein.com

OBJETIVO Y ESTRATEGIAEste fondo busca maximizar la rentabilidad totalde la siguiente manera:+ Usa una estrategia patentada de “asignacióndinámica de los activos” para construir unfondo diversificado mundialmente, conmúltiples activos, y un perfil atractivo de riesgoy rentabilidad

+ Ajusta activamente la exposición a la rentavariable, la renta fija, las acciones relacionadascon el mercado inmobiliario, las monedas, lasacciones relacionadas con las materias primasy las inversiones alternativas

+ Determina el atractivo relativo de las diversasclases de activos según las cambiantescondiciones del mercado y las perspectivas delAdministrador de Inversiones









+ Índice: 3-month LIBOR (USD)1

EXPERIENCIA Y GESTIÓN DE LA CARTERA+ Alexander Barenboym: 23 años

+ Daniel Loewy, CFA: 25 años


Clase

A 1,95%B 2,95C 2,25I 1,25AX 1,90



0

5,000

10,000

15,000

11 13 15 17 19 05/20

Clase A USD

$12,547



Clase 1 MesHasta la


A 3,29% -8,02% -0,05% 1,65% 1,60% — 2,52%B 3,24 -8,37 -1,04 0,65 0,60 — 1,50C 3,25 -8,09 -0,32 1,36 1,30 — 2,27I 3,37 -7,74 0,66 2,39 2,32 — 3,15AX 3,28 -8,00 0,00 1,70 1,65 3,71 2,69


A LU0592678923 ABDYDAU:LX L0173W206 15/04/2011 — — 18,82B LU0592679228 ABDYDBU:LX L0173W305 15/04/2011 — — 17,18C LU0592679731 ABDYDCU:LX L0173W404 15/04/2011 — — 18,41I LU0592680234 ABDYDIU:LX L0173W503 15/04/2011 — — 19,91AX LU0203202907 ACMBALA:LX L0167U620 02/11/2004 — — 22,67


Clase 2015 2016 2017 2018 2019

A -3,28% 3,20% 13,90% -7,28% 15,59%B -4,21 2,13 12,83 -8,24 14,47C -3,54 2,86 13,59 -7,60 15,25I -2,52 3,90 14,73 -6,70 16,46AX -3,22 3,23 14,00 -7,27 15,68


5 Años

Volatilidad 9,14



ABDYNAMICDIVERSIFIEDPORTFOLIO



Activos netos $41,94 Millones# total de Holdings 566

5 valores principales: Renta Variable Participación

Microsoft 2,03%Facebook 1,13Alphabet 0,95Intl Flavors & Fragrances 0,92Mastercard 0,81Total 5,84

5 valores principales: Renta Fija Participación

Italy Buoni Poliennali Del Tesoro 1.85%, 7/01/25 1,27%Uniform Mortgage-Backed Security 3.50%, TBA 1,16Landwirtschaftliche Rentenbank 0.25%, 7/15/24 1,14US Treasury Bonds 3.00%, 2/15/48 - 2/15/49 1,11Japan Govt 10-Yr Bond 358 0.10%, 3/20/30 1,08Total 5,76



Renta Variable 59,33%Renta Fija 37,33A corto plazo 3,34


Estados Unidos 48,24%Japón 12,19Reino Unido 5,14Francia 4,18Alemania 3,36Italia 3,13Suiza 2,61Canadá 2,39China 2,30Otros 16,46

Exposiciones a sectores:Renta VariableTecnologías De LaInformación 23,84%

Asistencia Sanitaria 16,16Consumo Discrecional 10,79Industriales 10,65Finanzas 10,42Otros 28,14

Exposiciones a sectores:Renta FijaLos gobiernos globales 41,76%Empresas - Grado DeInversión 19,09

Títulos Subrogados 11,60Inversiones a cortoplazo 8,21

Gobiernos-Organizacionespúblicas 4,48

Otros 14,86

RIESGOSDE INVERSIÓNACONSIDERAR: La inversión en el Fondo conlleva determinados riesgos. La rentabilidad de la inversión y el valor del capital del Fondo fluctuarán, de manera queal vender las acciones de un inversor, éstas pueden tener un valor superior o inferior a su coste inicial. No se pagan dividendos para todas las clases de acciones y tampoco están garantizados. ElFondo se considera un vehículo de diversificación y no constituye un programa de inversiones completo. Algunos de los principales riesgos de invertir en el Fondo incluyen el riesgo de mercadosemergentes, riesgo de asignación dinámica de valores, riesgo de asignación, riesgo de rotación de la cartera, riesgo de empresas de menor capitalización, riesgo de empresas de menorcapitalización, riesgo de derivados, riesgo de contrapartes en derivados extrabursátiles (OTC), riesgo relacionado con las materias primas, riesgo de instrumentos de inversión estructurados, riesgode títulos de renta variable, riesgo de valores de renta fija, riesgo de instrumentos con calificación baja o sin ella, riesgo de crédito, riesgo de obligaciones de deuda soberana y riesgo de obligacionesde deuda corporativa. Estos y otros riesgos se describen en el folleto del Fondo. Se recomienda a los inversores interesados que lean atentamente el folleto, y analicen los riesgos y las comisiones ygastos del Fondo con su asesor financiero, para determinar si la inversión es adecuada en su caso.Esta promoción financiera está dirigida exclusivamente a personas en jurisdicciones donde el Fondo y las clases de acciones relevantes están registrados o a quienes, decualquier otro modo, puedan recibirla de manera legal. Antes de invertir, los inversores deben revisar el folleto completo del Fondo, junto con el Documento de Información Clavepara Inversores del Fondo y los informes financieros más recientes. Los ejemplares de estos documentos, incluidos el último informe anual y—si se hubiese emitido a partir de esemomento—el último informe semestral, pueden obtenerse sin cargo en AllianceBernstein (Luxembourg) S.à r.l. visitando www.alliancebernstein.com, o en forma impresasolicitándolo al distribuidor local en las jurisdicciones donde la distribución del Fondo está autorizada.

1 LIBOR es la tasa de interés interbancaria ofrecida en Londres (fijada por los bancos líderes para prestarse entre sí). Los inversores no puede invertir directamente en la LIBOR; sus resultados no indican elrendimiento de ninguna inversión específica ni de los fondos AB. La LIBOR no incluye comisiones de venta ni gastos operativos asociados a una inversión en un fondo, que reducirían la rentabilidad total.





MAY 31.05.20AB DYNAMIC DIVERSIFIED PORTFOLIO

GBDDPFS520SPwww.alliancebernstein.com



★★★★Calificado frente a 179 fondos de la categoría Global Emerging Markets Allocation


OBJETIVO Y ESTRATEGIAEste fondo busca maximizar la rentabilidad totalde la siguiente manera:+ Implementa un ajuste dinámico de laexposición a los mercados emergentes a travésde la inversión en distintas clases de activos,entre los que se cuentan la renta variable, larenta fija y las monedas

+ Construye una cartera libre para maximizar larentabilidad total yminimizar la volatilidad

+ Usa un proceso de inversión disciplinado queaprovecha nuestra plataformamundial deinvestigaciones y nuestras capacidades para laincorporación de múltiples activos








+ Clases de acciones con cobertura en divisas:Libra Esterlina, Dólar Canadiense, Euro, FrancoSuizo

+ Índice:MSCI Emerging Markets Index1

EXPERIENCIA Y GESTIÓN DE LA CARTERA+ Henry S. D’Auria, CFA: 37 años

+ Morgan C. Harting, CFA, CAIA: 28 años



Clase

A 1,84%AD 1,84C 2,29I 1,04N 2,29AD CAD H 1,84



0

5,000

10,000

15,000

11 13 15 17 19 05/20

Clase A USD

$9,567



Clase 1 MesHasta la


A 4,90% -13,45% -3,63% -1,92% 0,64% — -0,49%AD 4,89 -13,49 -3,65 -1,93 0,65 — 0,48C 4,87 -13,60 -4,04 -2,35 0,20 — -0,93I 4,96 -13,15 -2,83 -1,12 1,46 — 0,33N 4,79 -13,66 -4,12 -2,38 0,19 — -0,31AD CAD H 4,81 -14,76 -5,71 -3,43 -0,63 — -0,32Índice 0,77 -15,96 -4,39 -0,15 0,88 — -0,102


A LU0633140560 ABEMAAU:LX L5529H316 01/06/2011 — — 14,35AD LU0633140727 ABEMADU:LX L0173P656 21/03/2013 5,76 0,0502 10,46C LU0633141295 ABEMACU:LX L5529H357 01/06/2011 — — 13,79I LU0633141378 ABEMIUI:LX L5529H373 01/06/2011 — — 15,45N LU0861578291 ABEMNDA:LX L0173W198 20/12/2012 — — 14,66AD CAD H LU0683596273 ABEMADC:LX L0173W321 21/03/2013 5,34 0,0438 9,85


Clase 2015 2016 2017 2018 2019

A -6,78% 11,53% 21,70% -15,18 % 17,76 %AD -6,75 11,57 21,65 -15,14 17,75C -7,13 11,01 21,11 -15,51 17,18I -5,92 12,43 22,60 -14,44 18,68N -7,14 11,06 21,12 -15,57 17,27AD CAD H -7,26 10,46 20,68 -16,29 16,24


5 Años

Beta 0,78Volatilidad 14,61

5 Años

Volatilidad: MSCI EM 17,47



ABEMERGINGMARKETSMULTI-ASSETPORTFOLIO



Activos netos $1.174,44 MillonesCalificación Crediticia Media BB# total de Holdings 617


Samsung Electronics 3,62%Alibaba Group Holding 2,89Tencent Holdings 2,39Taiwan Semiconductor 1,72Lukoil 1,48Russian Foreign Bond 5.25%, 6/23/47 1,29Qatar Govt Intl Bond 4.40%, 4/16/50 1,23Hana Financial 1,16China CITIC Bank 1,16Ukraine Govt Intl Bond 7.75%, 9/01/23 - 9/01/27 1,10Total 18,04


Asignación de activos

Renta Variable 57,42%Renta Fija 42,58

Sectores: Top Renta Variable


Finanzas 20,10Materias Primas 12,22Consumo Discrecional 11,52Servicios DeComunicaciones 8,43

Sectores: Top Renta Fija

Mercados Emergentes -Moneda Duro 75,12%

Mercados Emergentes -Bonos Empresariales 22,88

Mercados Emergentes -Moneda Local 2,00


China 23,20%Corea Del Sur 8,28Taiwán 7,06Rusia 4,95México 4,01Chile 3,67Indonesia 3,53Brasil 3,35Emiratos Árabes Unidos 2,39Otros 39,56


Dólar estadounidense 42,84%Renminbi chino 21,67Won Coreano 7,00Dólar Taiwanés Nuevo 6,38Rupia india 5,07Rublo rusa 2,99Rupia indonesia 2,36Nueva lira turca 2,12Peso mexicano 2,01Otros 7,56

RIESGOSDE INVERSIÓNACONSIDERAR: La inversión en el Fondo conlleva determinados riesgos. La rentabilidad de la inversión y el valor del capital del Fondo fluctuarán, de manera queal vender las acciones de un inversor, éstas pueden tener un valor superior o inferior a su coste inicial. No se pagan dividendos para todas las clases de acciones y tampoco están garantizados. ElFondo se considera un vehículo de diversificación y no constituye un programa de inversiones completo. Algunos de los principales riesgos de invertir en el Fondo incluyen el riesgo de mercadosemergentes, riesgo de asignación, riesgo de rotación de la cartera, riesgo de empresas de menor capitalización, riesgo de derivados, riesgo de contrapartes en derivados extrabursátiles (OTC), riesgode contrapartes en derivados extrabursátiles (OTC), riesgo relacionado con las materias primas, riesgo de instrumentos de inversión estructurados, riesgo de títulos de renta variable, riesgo de REIT,riesgo de valores de renta fija, riesgo de instrumentos con calificación baja o sin ella, riesgo de obligaciones de deuda soberana y riesgo de obligaciones de deuda corporativa. Estos y otros riesgosse describen en el folleto del Fondo. Se recomienda a los inversores interesados que lean atentamente el folleto, y analicen los riesgos y las comisiones y gastos del Fondo con su asesor financiero,para determinar si la inversión es adecuada en su caso.Esta promoción financiera está dirigida exclusivamente a personas en jurisdicciones donde el Fondo y las clases de acciones relevantes están registrados o a quienes, decualquier otro modo, puedan recibirla de manera legal. Antes de invertir, los inversores deben revisar el folleto completo del Fondo, junto con el Documento de Información Clavepara Inversores del Fondo y los informes financieros más recientes. Los ejemplares de estos documentos, incluidos el último informe anual y—si se hubiese emitido a partir de esemomento—el último informe semestral, pueden obtenerse sin cargo en AllianceBernstein (Luxembourg) S.à r.l. visitando www.alliancebernstein.com, o en forma impresasolicitándolo al distribuidor local en las jurisdicciones donde la distribución del Fondo está autorizada.

1 MSCI Emerging Markets Index (ponderado de capitalización de mercado ajustado por las acciones) representa el rendimiento de los valores en mercados emergentes. Un inversor no puede invertirdirectamente en un índice, y sus resultados no son indicativos del rendimiento de una inversión concreta, incluido un fondo AB.Los índices no incluyen cargos de ventas ni gastos operativos asociados a unainversión en un fondo mutuo, que reduciría la rentabilidad total.







MAY 31.05.20AB EMERGING MARKETS MULTI-ASSET PORTFOLIO

GBEMMAPFS520SPwww.alliancebernstein.com

GEN–GLO–SP–GN–0917www.alliancebernstein.com

GLOSARIO

Las participaciones en los fondos de AB solo se ofrecen de acuerdo con el folleto actual y los estados financieros más recientes. La información de esta página es solo a efectos informativos, no debe interpretarse como una oferta de venta o solicitud de una oferta de compra, ni como recomendación de las acciones de los fondos de AB.

ALFA Una medida que ayuda a entender si un fondo logra un buen desempeño frente a su referencia, considerando el nivel de riesgo que asume. Un alfa positivo es la rentabilidad adicional que recibe el inversor por asumir un riesgo extra en vez de aceptar la de la referencia. El alfa mide más que la diferencia entre la rentabilidad y la referencia. Refleja el promedio de la rentabilidad mensual del fondo, de la referencia, y la beta del fondo.

BETA Una medida de la volatilidad relativa del fondo respecto de su índice de referencia. Un fondo con una beta de 1 tiene la misma volatilidad que la referencia del mercado. Los fondos con betas superiores a 1 son más volátiles que sus referencias y los fondos con betas inferiores a 1, menos. Un fondo con una beta igual a 1,05 es el 5 % más volátil que el mercado.

COEFICIENTE DE SHARPEUna medida de la rentabilidad excedente que usted recibe por la volatilidad adicional a que se expone con un activo más riesgoso. Cuanto mayor sea el coeficiente de Sharpe, mejores han sido los rendimientos del fondo para el riesgo que ha asumido.

DISTRIBUCIÓN DE RENDIMIENTOSRepresenta los ingresos que el fondo paga por acción a sus accionistas, determinados anualizando el ingreso mensual actual de dividendos por acción del fondo (p. ej., multiplicándolo por 12 o 365 días para una tasa diaria) y dividiéndolo por el valor liquidativo (NAV) por participación a la fecha de determinación (p. ej., a fin de mes). La rentabilidad es retrospectiva y no necesariamente representa la rentabilidad que recibirá el inversor en el futuro.

ERROR DE SEGUIMIENTOUna medida de la diferencia entre el riesgo de un fondo y el de su refer-encia. Se distingue de la volatilidad en que se centra en las diferencias entre la rentabilidad excedente de un fondo y la de su referencia. Un fondo con un error de seguimiento de 5,00 o menos tiene características de riesgo y rentabilidad relativamente similares a las de su referencia. Un fondo con un error de seguimiento de 10,00 o más puede estar asumiendo un riesgo significativamente mayor que su referencia.

GRADO DE INVERSIÓNBonos con calificación igual o superior a BBB– según Standard & Poor’s.

PEOR RENDIMIENTOEl menor rendimiento que se puede recibir por un bono sin que el emisor entre en cesación de pagos. El peor rendimiento se calcula con el peor escenario posible para el bono: la rentabilidad que se recibiría si el emisor hace uso de las cláusulas disponibles, incluido el pago anticipado y las opciones de compra o de fondo de amortización.

PROPORCIÓN ACTIVALa proporción activa mide el porcentaje de las tenencias del fondo que difieren de la referencia. Si un fondo tiene una proporción activa del 80 %, el 80 % de sus activos son distintos a los de la referencia y el 20 % restante la reflejan.

RATIO DE CAPTACIÓN EN MERCADO ALCISTAUna medida del desempeño general del fondo en mercados al alza frente al de su referencia. La ratio de captación en mercado alcista (upside capture ratio) de los fondos se calcula tomando su rentabilidad mensual en los meses en que la referencia logró rentabilidades positivas y dividiéndola por la rentabilidad de la referencia durante ese mismo mes. Una ratio de captación en mercado alcista superior a 100 implica que se superó a la referencia durante el mercado alcista. Por ejemplo, un fondo con una ratio de captación en mercado alcista de 120 indica que el fondo superó al mercado por un 20 % durante el período especificado.

RATIO DE CAPTACIÓN EN MERCADO BAJISTAEs una medida del desempeño general del fondo frente a la referencia en los períodos en que la referencia cayó. La ratio de captación en mercado bajista (downside capture ratio) se calcula tomando la rentabilidad mensual del fondo durante los períodos en que la referencia mostró un desempeño negativo y dividiéndola por la rentabilidad de la referencia. Una ratio de captación en mercado bajista inferior a 100 implica que se logró un desempeño mejor que el de la referencia durante la baja del mercado. Por ejemplo, un fondo con una ratio de captación en mercado bajista de 80 indica que la baja del fondo fue solo el 80 % de la baja de la referencia durante el período en cuestión.

RATIO DE INFORMACIÓNUna medida del desempeño relativo del fondo frente a su referencia; considera tanto la rentabilidad por encima de la referencia como el error de seguimiento. (Técnicamente, mide la rentabilidad excedente del fondo dividida por su error de seguimiento). Un fondo con una ratio de información positiva de 0,23 superó a su referencia por el 0,23 %. Cuanto mayor sea la ratio, mejor; refleja el grado en que el fondo ha superado a su referencia.

RENDIMIENTOLos ingresos generados por una inversión. Incluye el interés o los dividendos recibidos por una acción y suele expresarse como un porcentaje anual del costo de la inversión, su valor actual de mercado o su valor nominal.

VOLATILIDADUna medida de las fluctuaciones históricas en el precio o la rentabilidad de un fondo. Mide la diferencia entre la rentabilidad del fondo y su la tasa de rentabilidad promedio a lo largo del tiempo. Un elevado nivel de volatilidad implica un elevado nivel de riesgo. Una volatilidad inferior a 5 suele considerarse baja. Una volatilidad superior a 20 suele considerarse alta.

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MAYO 2020

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