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F E D E R A L R E S E R V E B O A R D
WASHINGTON
TO
TH
FEDERAL RESERVE BOARD
- X - 7 2 2 3 - c
A u g u s t 6 , 1 9 3 2 .
S U B J E C T : S u g g e s t e d F o r m o f A p p l i c a t i o n
f o r D i s c o u n t b y a n I n d i v i d u a l ,
P a r t n e r s h i p o r C o r p o r a t i o n .
D e a r
S i r :
T h e r e a r e i n c l o s e d f o r y o u r i n f o r m a t i o n a n d
a s s i s t a n c e t w o c o p i e s o f a l e t t e r a n d i n c l o s u r e s
t h e r e w i t h r e c e i v e d f r o m t h e C o u n s e l f o r t h e F e d e r a l
R e s e r v e B a n k o f A t l a n t a , c o n t a i n i n g s u g g e s t i o n s w i t h
r e g a r d t o t h e f o r m o f a p p l i c a t i o n f o r d i s c o u n t b y a n
i n d i v i d u a l , p a r t n e r s h i p o r c o r p o r a t i o n i n c l o s e d i n
t h e
B o a r d ' s l e t t e r
o f
J u l y
2 6 , 1 9 3 2 ,
( X - 7 2 1 3 ) .
V e r y t r u l y y o u r s ,
E . M . M c C l e l l a n d ,
A s s i s t a n t S e c r e t a r y .
I n c l o s u r e s .
TO
G O V E R N O R S
O F A L L F . R .
B A N K S EX C E P T A T L A N T A .
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C O P Y X - 7 2 2 3
1 4 5
C O L Q U I T T , P A R K E R , T R O U T M A N & ARK WRIG H T
A t t o r n e y s
a t L a w
S u i t e 1 6 0 7 W i l l i a m O l i v e r B l d g .
A t l a n t a
A u g u s t
2 , 1 9 3 2 .
S U B J E C T : S u g g e s t e d f o r m
o f
A p p l i c a t i o n
f o r D i s -
c o u n t
b y a n
I n d i v i d u a l , p a r t n e r s h i p
o r C o r p o r a t i o n .
M r .
C h e s t e r M o r r i l l , S e c r e t a r y ,
F e d e r a l R e s e r v e B o a r d ,
W a s h i n g t o n ,
D . C .
D e a r
M r .
M o r r i l l :
I d u l y r e c e i v e d a c o p y o f t h e B o a r d ' s l e t t e r o f J u l y
2 6 t h ( X - 7 2 1 3 ) , w i t h w h i c h t h e r e w a s e n c l o s e d a c o p y o f a s u g -
g e s t e d f o r m
o f
a p p l i c a t i o n
f o r u s e i n
c o n n e c t i o n w i t h
d i s -
c o u n t s
f o r
i n d i v i d u a l s , p a r t n e r s h i p s
o r
c o r p o r a t i o n s u n d e r
t h e
p r o v i s i o n s o f S e c t i o n 1 3 o f t h e F e d e r a l R e s e r v e A c t a s a m e n d e d
by t h e A c t a p p r o v e d J u l y 2 1 , 1 9 3 2 , e t c .
T h i s f o r m o f a p p l i c a t i o n s e e m e d t o m e t o ' b e e x c e l l e n t .
S o f a r a s c o n c e r n s i t s u s e i n t h e S i x t h F e d e r a l R e s e r v e D i s t r i c t
b u t O n e
c h a n g e
o f a n y
i m p o r t a n c e s u g g e s t e d i t s e l f
t o m e .
I n
F l o r i d a , w h e r e p o w e r s
o f
s a l e u p o n d e f a u l t h a v e a l w a y s b e e n
r e g a r d e d w i t h d i s f a v o r , a s t a t u t e p r o v i d e s t h a t c o l l a t e r a l m a y
n o t b e
s o l d a f t e r d e f a u l t u n l e s s
a
p r e s c r i b e d n o t i c e
b e
g i v e n
b y
a d v e r t i s e m e n t .
I
h a v e , t h e r e f o r e , s u g g e s t e d
t o t h e
F e d e r a l
R e s e r v e B a n k t h a t t h e a p p l i c a t i o n p r e p a r e d f o r u s e h e r e c o n t a i n
a
p r o v i s o , i n s e r t e d a f t e r
t h e
p o w e r
o f
s a l e ,
t o t h e
e f f e c t
t h a t
i n a n y
c a s e w h e r e s o m e p r o v i s i o n
o f
a p p l i c a b l e
l a w m a y
r e q u i r e a d v e r t i s e m e n t
o r
o t h e r n o t i c e
a s a
c o n d i t i o n
t o t h e
e x e r c i s e o f a p o w e r o f s a l e , s u c h a s i s h e r e i n g i v e n a n d
g r a n t e d ,
a n y
s a l e m a d e p u r s u a n t
t o | ^ i i s
p o w e r s h a l l
b e h a d
a f t e r c o m p l i a n c e w i t h s u c h p r o v i s i o n s
o f l a w .
I n o t e f r o m t h e B o a r d ' s C i r c u l a r ( X - 7 2 1 5 - A ) . t h a t a
F e d e r a l R e s e r v e B a n k
m a y
d i s c o u n t
f o r
i n d i v i d u a l s , p a r t n e r -
s h i p s
o r
c o r p o r a t i o n s
n o t
o n l y n o t e s ,
e t c . ,
w h i c h
a r e t h e
o b l i g a t i o n s o f o t h e r p a r t i e s a c t u a l l y o w n e d b y s u c h i n d i v i d u a l s ,
p a r t n e r s h i p s
o r
c o r p o r a t i o n s
a n d
e n d o r s e d
b y
t h e m ,
b u t
a l s o
t h e
p r o m i s s o r y n o t e s
o f
s u c h i n d i v i d u a l s , p a r t n e r s h i p s
o r
c o r p o r a t i o n s e n d o r s e d b y o t h e r p a r t i e s , w h o s e e n d o r s e m e n t s a r e
s a t i s f a c t o r y
t o t h e
F e d e r a l R e s e r v e B a n k .
I t
s e e m e d
t o m e
t h a t ,
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k r , C h e s t e r M o r r i l l - # 2 .
X - 7 2 2 3
1 4 ( 5
8 — 3 — 3 2 •
i n c a s e s w h e r e t h e d i r e c t n o t e s o f a n a p p l i c a n t a r e t o be d i s -
c o u n t e d , t h e e n d o r s e r s s h o u l d h e m a d e t o a s s e n t t o t h e t e r m s
a n d c o n d i t i o n s o f t h e a p p l i c a t i o n , w h i c h i n c l u d e i m p o r t a n t
a n a s u b s t a n t i a l r i g h t s t o u c h i n g t h e h a n d l i n g , c o l l e c t i o n , s u b -
s t i t u t i o n , c o m p r o m i s e , r e n e w a l , e x t e n s i o n a n d s a l e o f c o l -
l a t e r a l s . I h a v e , a c c o r d i n g l y , d r a f t e d a f o r m o f c o n s e n t t o
b e
s i g n e d
b y
s u c h e n d o r s e r s
a n d
e n c l o s e
a
c o p y
f o r
y o u r
i n -
f o r m a t i o n .
O f c o u r s e , i n c a s e s T h e r e t h e p r o m i s s o r y n o t e s o f t h e
a p p l i c a n t , d u l y e n d o r s e d ,
a r e
d i s c o u n t e d ,
t h e
n o t e i t s e l f w i l l
b e d r a w n u p o n t h e F e d e r a l R e s e r v e B a n k ' s f o r m a n d w i l l c o n t a i n
p o w e r s
o f
s u b s t a n t i a l l y
t h e
s a m e t e n o r
a s
t h o s e
s e t o u t i n t h e
a p p l i c a t i o n . I t s e e m e d a d v i s a b l e t o m e , h o w e v e r , t h a t t h e
e n d o r s e r s s p e c i f i c a l l y a s s e n t t o t h e d i s c o u n t o f t h e p a p e r
u p o n t h e t e r m s s e t o u t i n t h e a p p l i c a t i o n .
M r . J o h n s , D e p u t y G o v e r n o r , a f t e r r e v i e w i n g t h e s u g -
g e s t e d f o r m
o f
a p p l i c a t i o n , m a d e a n o t h e r s u g g e s t i o n , n a m e l y ,
t h a t t h e a p p l i c a t i o n c o n t a i n a p r o v i s i o n u n d e r w h i c h t h e
F e d e r a l R e s e r v e B a n k c o u l d h o l d
a n y
c o l l a t e r a l a c q u i r e d
a s
s e c u r i t y f o r t h e d i s c o u n t e d o b l i g a t i o n s f o r t h e p a y m e n t o f a n y
o t h e r p a p e r o f t h e a p p l i c a n t h e l d b y t h e R e s e r v e B a n k . M r .
J o h n s s t a t e d t h a t i t m i g h t h a p p e n t h a t t h e b a n k w o u l d r e c e i v e
a p p l i c a t i o n s f r o m i n d i v i d u a l s , p a r t n e r s h i p s o r c o r p o r a t i o n s
w h o s e p a p e r i t h e l d u n d e r r e d i s c o u n t f r o m m e m b e r b a n k s . I t
w a s n o t e n t i r e l y c l e a r t o h i m w h e t h e r , i n s u c h c a s e s , t h e
c o l l a t e r a l t a k e n
i n
c o n n e c t i o n w i t h
t h e
d i r e c t l o a n s c o u l d
b e u t i l i z e d a s s e c u r i t y f o r t h e p a p e r t a k e n u n d e r r e d i s c o u n t
f r o m m e m b e r b a n k s .
I n
o r d e r
t o
r e m o v e
a n y
d o u b t a b o u t t h i s
q u e s t i o n I h a v e d r a f t e d a p a r a g r a p h w h i c h m a y b e p u t i n o u r
f o r m
o f
a p p l i c a t i o n i m m e d i a t e l y a b o v e
t h e
a p p l i c a n t ' s s i g n a -
t u r e . A c o p y o f t h e p a r a g r a p h p r o p o s e d f o r i n s e r t i o n i s
a l s o e n c l o s e d .
T h e F e d e r a l R e s e r v e B a n k w i l l , o f c o u r s e , s e n d y o u
c o p i e s o f t h e a p p l i c a t i o n w h e n t h e s a m e h a s b e e n p u t i n f i n a l
f o r m a n d p r i n t e d , b u t , i n t h e m e a n t i m e , I a m s e n d i n g y o u t h e s e
s u g g e s t i o n s
f o r
w h a t e v e r t h e y
m a y b e
w o r t h
t o t h e
o t h e r F e d e r a l
R e s e r v e B a n k s .
V e r y t r u l y y o u r s ,
( S )
R o b t .
S .
P a r k e r .
R S P / w .
C o p y t o J
M r . W a l t e r W y a t t , G e n e r a l C o u n s e l ,
F e d e r a l R e s e r v e B o a r d .
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147
X - 7 2 2 3 - a
C O N S E N T O r E H B O R S E B .
T h e
u n d e r s i g n e d , b e i n g e n d o r s e r
o r
e n d o r s e r s
o f
c e r t a i n
c o m m e r c i a l , i n d u s t r i a l o r a g r i c u l t u r a l p a p e r o f f e r e d f o r d i s c o u n t t o
F e d e r a l B e s e r v e B a n k o f A t l a n t a b y
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ u n d e r a n a p p l i c a t i o n d a t e d _ _ _ _ _ d a y o f
. 1 9 3 , a n d
m o r e p a r t i c u l a r l y d e s c r i b e d
i n
S c h e d u l e
A
a t t a c h e d
t o
s a i d a p p l i c a t i o n , h e r e b y a g r e e
a n d
a s s e n t
t o t h e
d i s c o u n t
b y s a i d F e d e r a l H e s e r v e B a n k o f t h e s a i d p a p e r u p o n t h e t e r m s a n d u n d e r
t h e
c o n d i t i o n s
i n
s a i d a p p l i c a t i o n
s e t
f o r t h .
T h e
u n d e r s i g n e d r e q u e s t s a i d F e d e r a l B e s e r v e B a n k
t o
d i s c o u n t s a i d p a p e r a n d e x p r e s s l y a g r e e t h a t , i n c o n s i d e r a t i o n o f s u c h
d i s c o u n t ,
h i s , i t s o r
t h e i r l i a b i l i t y
a s
e n d o r s e r
o r
e n d o r s e r s s h a l l
b e
a n d
r e m a i n u n i m p a i r e d
a n d
u n a f f e c t e d
b y t h e
e x e r c i s e
b y t h e
F e d e r a l
R e -
s e r v e B a n k o f a n y o f t h e r i g h t s , p o w e r s o r p r i v i l e g e s i n s a i d a p p l i c a t i o n
s e t
f o r t h , i n c l u d i n g r i g h t s , p o w e r s
o r
p r i v i l e g e s t o u c h i n g
o r
c o n c e r n i n g
t h e
h a n d l i n g , c o l l e c t i o n , s u b s t i t u t i o n , c o m p r o m i s e , r e n e w a l , e x t e n s i o n
a n d
s a l e o f a n y o f t h e c o l l a t e r a l s a t a n y t i m e h e l d f o r t h e p a y m e n t o f t h e
o b l i g a t i o n s u p o n w h i c h t h e u n d e r s i g n e d i s o r a r e o r m a y b e l i a b l e a s e n -
d o r s e r
o r
e n d o r s e r s .
W I T N E S S
t h e
h a n d
a n d
s e a l
o f t h e
u n d e r s i g n e d , t h i s
t h e d a y o f , 1 9 3 .
( S E A L )
( S E A L )
( S E A L )
C o w
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Co-p.v
X 7223 I
I N S E R T B E FO R E T HE S IG N A T U R E
L I M E O H P A G E 8 .
T h e a p p l i c a n t f u r t h e r e x p r e s s l y a g r e e s t h a t a n y c o l l a t e r a l
o r s e c u r i t y o f a n y k i n d o r c h a r a c t e r a t a n y t i m e h e l d b y t h e F e d e r a l R e s e r v e
B a n k \ f o r
t h e
p a y m e n t
o f t h e
c o m m e r c i a l , i n f l u x t i
1 ^ 1 o r
a g r i c u l t u r a l p a p e r
d e s c r i b e d
i n
S c h e d u l e
A
z
h e r e t o
a t t a c h e d
m a y b e
h e l d
a n d
u t i l i z e d
b y
t h e
F e d e r a l R e s e r v e B a n k
n o t
o n l y
f o r t h e
p a y m e n t
o f
s a i d p a p e r a n d / o r
a n y r e n e w a l s , i n w h o l e o r i n p a r t , o r a n y e x t e n s i o n s t h e r e o f , b u t a l s o
f o r t h e
p a y m e n t
o f a n y
o t h e r o b l i g a t i o n s
o f t h e
a p p l i c a n t
t o t h e
F e d e r a l
R e s e r v e B a n k , w h e t h e r a c q u i r e d d i r e c t l y f r o m
t h e
a p p l i c a n t
o r
f r o m s o m e
t h i r d p a r t y o r o t h e r w i s e a c q u i r e d ; i t b e i n g t h e i n t e n t i o n h e r e o f t o
p r o v i d e t h a t
a n y
i n d e b t e d n e s s
o r
o b l i g a t i o n
d u e b y t h e
a p p l i c a n t
t o
t h e F e d e r a l R e s e r v e B a n k s h a l l b e s e c u r e d b y t h e s a i d c o l l a t e r a l s a n d
s e c u r i t i e s l i s t e d
o n
S c h e d u l e
A , t h e
F e d e r a l R e s e r v e B a n k
t o
h a v e
t h e
r i g h t
t o
a p p l y
t h e
p r o c e e d s
o f a n y
c o l l a t e r a l s u p o n
a n y o f
s u c h o b l i g a -
t i o n s a s t h e F e d e r a l R e s e r v e B a n k m a y d e t e r m i n e .