GAP Asset Management Visual Identity Standards

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GAP Asset Management LogoLogo ElementsThe logo must be applied consistently to all visual communications. Only the approved logo may be used. All employees are responsible for helping to protect GAP Asset Management’s brand by adhering to the guidelines for logo usage, color, size and placement as shown in these standards.

The logo contains the word “GAP” with an arch and the words “ASSET MANAGEMENT.” There are two approved lockups of these elements that create a horizontal and vertical version of the logo. The elements are customized and cannot be altered or recreated.

Horizontal Lockup The vertical version is the preferred logo; however, design limitations may arise due to the dimensions of the GAP Asset Management logo. In cases where size, readability and proportion constraints prevent you from using the vertical version, you may have the option of using the horizontal version.

Approved Logos

Vertical version

Horizontal version

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GAP Asset Management LogoHow to use the logo

Colors The preferred color of our logo is navy blue with a yellow arch or knocked out, white with a yellow arch. The logo can also be reproduced in all black if color is not an option.

The words “GAP” and “ASSET MANAGEMENT” should always be set in the same color. For example, you could never set one in black and the other in blue.

Color Specifications:

GAP NAVY BLUE Pantone Matching System: PMS 296 Process color match: 100% cyan, 76% magenta, 80% black Internet palette: Red 0, Green 0, Blue 51

GAP GOLD Pantone Matching System: PMS 611 Process color match: 60% yellow, 20% black Internet palette: Red 204, Green 204, Blue 51

Logo in navy blue

Logo in black

Logo in white or knocked out

Other Option

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GAP Asset Management LogoHow to use the logo

Minimum clear zone To maintain the integrity of our logo, all text and graphics must be set at least one “G” (from the word GAP) distance from the logo on all sides. This space is called the “clear zone.” In other words, if the “G” being used is one inch wide, all elements must be set at least one inch away from the logo.

Minimum logo sizeOur logo should always be in a size that is visible and readable. The horizontal logo should not be smaller than 25 mm in length.

Preferred logo placementOur logo should be positioned in the upper left-hand corner or lower right-hand corner of the page when possible.

Cropping Our logo must never be cropped.

Clear Zone

Clear zone should be maintained around the logo

Horizontal logo should be 25 mm or greater in length

Minimum size

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GAP Asset Management LogoCommon MistakesCorrect and consistent use of our brand asset helps strengthen our presence in the marketplace. Here are some examples of incorrect logo usage that compromise the integrity of our brand mark.

Logo must be same color.

Logo must be in an approved color.

Do not move any logo elements.

Do not alter the size relationship between the Arch and the logotype.

Do not substitute another typeface for the logotype.

Do not use decorative designs or enclose the logo in parentheses or shapes.

Do not use the Arch with another visual element or logo.

Do not create any new logos.

Do not crop the logo.

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GAP Asset Management Stationery and SignageBusiness Cards

Size: 89 mm x 51 mm

Name: 7.5/9.5 Trebuchet

Title/E-mail: 7.5/9.5 Trebuchet Maximum 3 lines, 42 characters per line, including word spaces and punctuation

Address, phone, etc.: 7.5/9.5 Trebuchet Maximum 4 lines, 56 characters per line, including word spaces and punctuation

Color: Black ink, set from top down. Space between name and address

Copy Guidelines: • The e-mail address is listed without any lead-in.• The address should go on one line. In the case of a long address that will not fit

on a single line, break up the address in a logical manner.• Avoid unnecessary punctuation.• The primary telephone number is preceded by “Tel.” The fax number is preceded

by “Fax.”• If a website address is used, it should be on the last line of the address block,

following phone number.

Jonathan Doe Rae Me Vice Presidentjonathan@gapasset.br

Av. das Americas, 500 • Bloco 18 • Sale 304Barra da Tijuca • Rio de Janerio • RJ CEP 22640•100Tel +55 55 5555-5555www.gapasset.br

NameTitleinternet address, firstname@gapasset.br

Address 1 Address 2 Tel Website

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Jonathan Doe Rae Me Vice Presidentjonathan@gapasset.br

Av. das Americas, 500 • Bloco 18 • Sale 304Barra da Tijuca • Rio de Janerio • RJ CEP 22640•100Tel +55 55 5555-5555www.gapasset.br

GAP Asset Management Stationery and SignageLetterhead

Size: A4 letter 210 mm x 297 mm

Name: 7.5/9.5 Trebuchet

Title/E-mail: 7.5/9.5 Trebuchet Maximum 3 lines, 42 characters per line, including word spaces and punctuation

Address, phone, etc.: 7.5/9.5 Trebuchet Maximum 4 lines, 56 characters per line, including word spaces and punctuation

Color: Black ink, set from top down. Space between name and address

Copy Guidelines: • The e-mail address is listed without any lead-in.• The address should go on one line. In the case of a long address that will not fit on a single line, break

up the address in a logical manner.• Avoid unnecessary punctuation.• The primary telephone number is preceded by “Tel.” The fax number is preceded by “Fax.”• If a website address is used, it should be on the last line of the address block, following phone number.

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GAP Asset Management Stationery and SignageSignage Examples Apply all logo standards in the development of building signage.

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ABCdEfgh iJklmnoPqR abcdefghijklmnopqrstuvw

abcdefghijklmnopqr abcdefghijklmnopqrstuvw

abcDefghiJklMNopqR abcdefghijklmnopqrstuvw

abcdefghijklmnopqr abcdefghijklmnopqrstuvwTrebuchet Font Family Regular, Italic, Bold, Bold Italic

GAP Asset Management Design ElementsTypography Trebuchet is a font that complements the message and execution, and that is simple and legible. The following type family is recommended and consistent with the fonts used in most communications.

Font: Trebuchet

Color palette

GAP Navy Blue

Pantone Matching System: PMS 296 Process color match: 100% cyan, 76% magenta, 80% black Internet palette: Red 0, Green 0, Blue 51

GAP Gold

Pantone Matching System: PMS 611 Process color match: 60% yellow, 20% black Internet palette: Red 204, Green 204, Blue 51

Prudential Royal Blue

Pantone Matching System: PMS 300 Process color match: 100% cyan, 43% magenta Internet palette: Red 51, Green 102, Blue 204

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GAP Asset Management Design ElementsGradient Bar A design element that helps provide visual consistency is the use of a horizontal gradient bar that goes from navy to royal blue.

When used as a header that incorporates white knocked-out logos it should go from the GAP blue to the Prudential Blue.

Size relationship of logosThe logos should be equally sized so that the height of the “G” matches the height of the “Rock.” The GAP logo should be on the left, the Prudential logo on the right.

100% GAP navy blue 100% Prudential royal blue

Examples of gradient bar as design element

Indicadores: GAP Multiportifólio, GAP Multiportifólio 30, GAP Multiportifólio 90, GAP Hedge, GAP Institucional, GAP Absoluto, GAP Long Short, GAP Ações Long Short, GAP Multimercado Previdência e GAP FIC Multimercado: CDI; GAP Ações e GAP FIC Ações: Ibovespa Médio. Para efeito tributário, as carteiras dos fundos estão enquadradas como Longo Prazo, excetuando Ações e Previdência.

Este material é publicação com o único propósito de divulgar informações e dar transparência à gestão executada pela GAP Asset Management e não deve ser considerada como oferta de venda dos fundos de invetimento geridos pela empresa e não constitui o prospecto previsto na Inst. CVM 409 ou no Código de Auto-Regulação da Anbid. Fundos de investimento não contam com garantia do administrador do fundo, do gestor da carteira, de qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, do fundo garantidor de créditos - FGC. A rentabilidade obtida no passado não representa garantia de rentabilidade futura. Para avaliação da performance de fundos de investimento, é recomendável uma análise de 12 meses, no mínimo. É recomendada a leitura cuidadosa do prospecto e regulamento do fundo ao aplicar seus recursos. A rentabilidade dos fundos apresentada, não é líquida de impostos. Apesar de todo cuidado, tanto na coleta quanto no manuseio das informações apresentadas, a GAP não se responsabiliza pela publicação acidental de informações incorretas, nem tampouco por operações ou decisões de investimentos tomadas com base neste relatório. Os fundos multimercados e fundos de ações com renda variável podem estar expostos a significativa concentração em ativos de poucos emissores, com os riscos daí decorrentes. Todos os fundos são geridos pela GAP Asset Management. As rentabilidades dos fundos são calculadas do último dia útil do mês anterior ao último do mês. De acordo com as diretrizes da Anbid, não pode ser utilizada a comparação de rentabilidade em relação à variação do indicador econômico quando uma das duas, ou ambas, forem negativas.

Tabela de rentabilidade Junho/08

Patr R$ mil Jun. 2008 Mai. 2008 Abr. 2008 Mar. 2008 Fev. 2008 Jan. 2008 Acum. 2008 Acum.

2007 2006 Acum. Volatilidade nos

12 meses

Início últimos 12 meses

INDICADORES

0,95% 0,87% 0,90% 0,84% 0,80% 0,92% 5,39% 11,17% 11,82% 15,03% -2,30% -3,43% -3,54% 3,91% -4,37% -0,62% -10,13% -17,36% -17,15% -8,66% 1,98% 1,61% 0,69% 0,74% 0,53% 1,09% 6,82% 13,44% 7,75% 3,83% 0,62% 0,57% 0,60% 0,54% 0,52% 0,60% 3,50% 7,25% 7,77% 8,40% -10,44% 11,34% 7,68% -5,53% 9,05% -8,04% 1,77% 19,53% 43,68% 33,73%

Jun. 2008 Mai. 2008 Abr. 2008 Mar. 2008 Fev. 2008 Jan. 2008 Acum. 2008 Acum.

2007 2006

12 meses

365.828.265 0,82% 1,41% 2,13% -1,21% 1,61% 0,47% 5,32% 9,78% 16,04% 24,87% 291,18% 4,32% 86,89% 161,63% 237,68% - 203,11% 51,04% 98,79% 87,62% 135,74% 165,51% 162,91%

656.475.042 0,81% 1,40% 2,13% -1,21% 1,64% 0,50% 5,34% 9,75% 15,86% 18,51% 44,64% 4,32% 85,74% 160,29% 236,91% - 205,82% 54,14% 99,06% 87,28% 134,24% 144,14% 135,01%

80.825.077 0,84% 1,40% 2,10% -1,13% 1,56% 0,46% 5,30% 9,59% 15,95% - 22,16% 4,21% 88,40% 160,44% 233,64% - 196,03% 49,65% 98,31% 85,91% 135,01% - 123,37%

357.779.668 0,78% 1,15% 1,58% -0,46% 1,24% 0,60% 4,97% 9,66% 13,74% 20,94% 1066,57% 2,59% 82,22% 131,84% 176,29% - 156,20% 64,76% 92,29% 86,55% 116,25% 139,33% 161,45%

102.472.940 0,81% 1.12% 1,54% -0,42% 1,21% 0,55% 4,91% 9,51% 6,85% - 12,10% - 85,53% 128.96% 172,02% - 152,77% 60,14% 91,11% 85,14% 95,52% - 107,04%

432.354.138 0,99% 1,13% 1,45% 0,01% 1,17% 0,77% 5,63% 11,85% 13,97% 16,92% 98,96% 1,52% 104,14% 129,91% 161,53% 0,97% 146,72% 83,00% 104,47% 106,10% 118,21% 112,47% 107,30%

1.109.932.375 1,13% 1,47% 2,44% -1,03% 1,41% 0,33% 5,85% 8,52% 15,18% 34,41% 63,87% 5,82% 119,03% 169,00% 271,77% - 176,93% 35,76% 108,47% 76,31% 128,44% 229,02% 179,63%

324.175.226 0,46% 1,71% 1,17% 0,40% 1,24% -0,41% 4,64% 7,76% 13,14% 23,36% 73,90% 2,58% 49,04% 196,02% 129,79% 47,49% 155,61% -44,12% 86,08% 69,52% 111,20% 155,43% 139,08%

307.360.194 -9,90% 12,49% 7,46% -7,53% 11,59% -11,17% -0,17% 16,37% 51,80% 55,15% 256,78% 28,12% - 1.15p.p. - - 2,54 p,p, - - -3,17 p,p, 8.12 p.p. 21,42 p,p, 96,75 p,p,

65.000.661 -0,81% 3,49% -0,15% -1,24% 2,07% -3,62% -0,43% 3,08% 17,15% - 18,07% - - 400,03% - - 259,91% - - 27,58% 145,12% - 99,97%

25.451.725 0,09% 2,45% 1,24% -0,66% 2,28% -0,69% 4,75% 8,81% 12,57% 18,30% 69,34% 3,33% 10,00% 281,09% 138,04% - 286,43% - 88,13% 78,88% 106,37% 121,77% 112,14%

43.982.602 0,23% 2,25% 1,21% -1,76% 1,53% -0,36% 3,09% 6,63% 13,49% 24,44% 92,62% 3,79% 24,47% 258,59% 134,64% - 192,17% - 57,37% 59,42% 114,14% 162,61% 132,65%

15.555.518 -7,69% 9,52% 4,59% -6,09% 7,18% -7,75% -1,82% 10,37% 43,09% 60,77% 127,97% 20,38% 2.75p.p. -182,00% - - - 0.29 p.p. -3,59 p,p, -9,17 p,p, - 27,04 p,p, 32.70p.p.

CDI Dólar ComercialIGP-M PoupançaIbovespa Fechamento

GAP MultiportfolioFundo de Investimento Multimercadoem % do CDI

GAP Multiportfolio 30Fundo de Investimento Multimercadoem % do CDI

GAP Multiportfolio 90Fundo de Investimento Multimercadoem % do CDI

GAP HedgeFundo de Investimento Multimercadoem % do CDI

GAP Hedge 30Fundo de Investimento Multimercadoem % do CDI

GAP InstitucionalFundo de Investimento Multimercadoem % do CDI

GAP AbsolutoFundo de Investimento Multimercadoem % do CDI

GAP Long ShortFundo de Investimento Multimercadoem % do CDI

GAP AçõesFundo de Investimento em Ações dif. em p.p. do Ibovespa Fechamento

GAP Ações Long ShortFundo de Investimento em Ações em % do CDI

GAP Multimercado PrevidênciaFundo de Investimento Multimercado Previdência em % do CDI

GAP FIC MultimercadoFundo de Fundosem % do CDI

GAP FIC AçõesFundo de Fundos dif. em p.p. do Ibovespa Fechamento

GAP MultiportfolioGAP Multiportfolio 30GAP Multiportfolio 90GAP HedgeGAP Hedge 30GAP InstitucionalGAP AbsolutoGAP Long ShortGAP AçõesGAP Ações InstitucionalGAP Ações Long ShortGAP PrevidênciaGAP FIC MultimercadoGAP FIC Ações

ÇÇÇÇÇÇÇÇÈÈÈÇÇÈ

Junho 2008

RENTABILIDADE

Fundos No Mês No Ano

Indicadores

Caro Cliente,

A GAP ASSET MANAGEMENT e a PRUDENTIAL INTERNATIONAL INVESTMENTS firmaram parceria estratégica com o objetivo de ampliar suas atuações internacionais e desenvolver produtos capazes de atrair investidores para nichos de mercado com potencial de crescimento no Brasil. A parceria resultará em participação de 40% da PRUDENTIAL na GAP, e os recursos aportados serão integralmente alocados nos fundos de investimento da empresa.

A associação não implica qualquer mudança no modelo de negócios ou na gestão dos fundos de investimentos da GAP, que permanecerá sob responsabilidade de seus atuais sócios.

Os focos iniciais da parceria estarão voltados para as áreas de previdência (PGBL e VGBL), wealth management e para o desenvolvimento de produtos especialmente desenhados para investidores institucionais. Os parceiros acreditam que os fundos de previdência constituem mercado com grande potencial de crescimento no Brasil, e concentrarão seus esforços iniciais no lançamento destes produtos.

GAP ASSET MANAGEMENT

CDIDólarIGP-MIbovespa fechamento

0,82% 5,32% 0,81% 5,34% 0,84% 5,30% 0,78% 4,97% 0,81% 4,91% 0,99% 5,63% 1,13% 5,85% 0,46% 4,64% -9,90% -0,17% -10,01% -0,78% -0,81% -0,43% 0,09% 4,75% 0,23% 3,09% -7,69% -1,82%

ÇÈÇÈ

0,95% 5,39% -2,30% -10,13% 1,98% 6,82% -10,44% 1,77%

ÇÇÇÇÇÇÇÇÈÈÈÇÇÈ

ÇÈÇÇ

ESTRATÉGIA DE INVESTIMENTO

um resultado levemente positivo com a posição vendida em dólar futuro, respaldada pela nossa avaliação positiva sobre as commodities, pela solidez das nossas contas externas e pelo alto e crescente diferencial de juros.

O resultado de bolsa foi levemente negativo para os fundos em função da posição direcional comprada. Apesar da reduzida exposição, a forte queda da bolsa no mês gerou prejuízos. A nossa carteira de ações caiu um pouco menos que o Ibovespa, principalmente em função do aumento feito no início do mês nas posições do setor elétrico, concentradas em Cemig e Copel. O destaque negativo foi o setor de varejo, com quedas relevantes nas posições de Lojas Americanas e B2W.

Em junho, as operações na área de renda fixa geraram um resultado positivo para os fundos, o que é explicado principalmente pela nossa posição comprada em inflação implícita, que aumentamos ao longo do mês à medida em que avaliamos que o cenário inflacionário estava se deteriorando de forma acelerada. Também tivemos

O segundo semestre de 2008 já começa permeado por incertezas em relação à economia global. A aceleração crescente da pressões inflacionárias, em meio ao boom do petróleo e dos grãos, e novos capítulos da crise de crédito nos principais países desenvolvidos tornam ainda mais severos os dilemas de política econômica a serem enfrentados pelos policymakers globais. Os sucessivos anos de crescimento muito forte da economia global, em grande parte puxado pelos emergentes, têm exercido uma pressão gigantesca sobre os insumos e matérias-primas, provocando um choque de preços relativos poucas vezes visto nas últimas décadas. Por outro lado, a existência de forças contracionistas nas economias desenvolvidas, em grande parte associadas à desalavancagem em curso no sistema financeiro e à crise no mercado imobiliário, impede uma reação de política monetária a altura dos problemas inflacionários. Os bancos centrais de diversos países emergentes também têm mantido políticas monetárias extremamente acomodatícias, atribuindo a inflação a fatores externos, o que por si só denota uma inconsistência.

PERSPECTIVAS

Carta Mensal