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リサーチアナリスト

金融工学研究センター

宮野俊英 – NSC

平野由美子– NSC

[email protected]

+81 3 6703 3986

月間投資収益率（2020年7月末）累積投資前月末からの投資収益率過去からの期間投資収益率

収益指数トータルキャピタルインカム前年度末前年末

総合 388.145 4.12 3.31 0.81 -0.42 -0.98

出所: 野村證券

（注）投資収益率は年率換算（%）

ポートフォリオ指標（2020年7月末）

翌月ポート当月ポート差

（2020年8月）（2020年7月）

額面[兆円] 997.81 984.88 12.93

デュレーション[年] 9.39 9.37 0.02

修正デュレーション 9.38 9.36 0.02

時価単価[円] 107.78 107.87 -0.09

利含単価[円] 108.00 108.09 -0.09

残存年数[年] 9.83 9.81 0.02

利率[%] 0.87 0.88 -0.01

単利[%] 0.08 0.08 0.00

複利[%] 0.08 0.08 0.00

Tスプレッド[bp] 5 5 0

銘柄別額面構成（2020年7月末）残存別額面構成（2020年7月末）

出所: 野村證券出所: 野村證券（兆円）

国債地方債政保債金融債事業債円建外債 MBS ABS

構成比 82.7% 6.5% 2.4% 0.5% 5.9% 0.6% 1.5% 0.1%

全体 814.61 64.06 23.44 4.44 57.64 5.45 14.40 0.83

短期 162.73 12.24 7.74 2.69 14.81 2.18 - 0.24

中期 221.57 22.37 7.67 1.64 20.68 2.58 - 0.40

長期 430.31 29.46 8.03 0.12 22.15 0.69 14.40 0.19 （兆円）



（注）デュレーション・修正デュレーションは経過利子込時価総額加重平均、単利・複利・Tスプレッドは時価総

額加重平均、それ以外は額面加重平均。

0 50 100 150 200 250 300 350 400 450 500 550

短期

中期

長期

NOMURA-BPI/Extended® ボンド・パフォーマンス・インデックス

CROSS-ASSET

Global Markets Research

2020 年 8 月 4 日

Nomura | NOMURA-BPI 2020 年 8 月 4 日

目次

銘柄別・投資収益率投資収益指数 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2

総合残存別・投資収益率投資収益指数 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3

国債残存別・投資収益率投資収益指数 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4

「除く MBS」残存別・投資収益率投資収益指数 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6

「除く ABS」残存別・投資収益率投資収益指数 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7

「除く国債」残存別・投資収益率投資収益指数 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8

銘柄残存別・月間投資収益率 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9

「除く（銘柄）」残存別・月間投資収益率 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9

事業債業種別・月間投資収益率 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10

事業債円建外債格付別・月間投資収益率 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10

事業債円建外債格付会社別・月間投資収益率 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11

銘柄残存別・ポートフォリオ指標 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15

「除く」銘柄残存別・ポートフォリオ指標 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16

事業債業種別・ポートフォリオ指標 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19

事業債円建外債格付別・ポートフォリオ指標 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 27

事業債格付会社別・ポートフォリオ指標 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 29

円建外債格付会社別・ポートフォリオ指標 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 41

NOMURA-BPI/Extended総合・ポートフォリオ指標の推移 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 53

NOMURA-BPI/Extendedの定義 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 54

レポートの表記等について . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 55

NOMURA-BPI/Extendedのデータ提供について . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 56

1


銘柄別・投資収益率（2020年 7月末）累積投資前月末からの投資収益率過去からの投資収益率収益指数トータルキャピタルインカム前年度末前年末

総合 388.145 4.12 3.31 0.81 -0.42 -0.98国債 401.696 4.33 3.49 0.84 -0.65 -1.06地方債 403.263 2.91 2.24 0.67 0.82 -0.43政保債 382.995 2.94 2.26 0.68 -0.08 -0.80金融債 274.393 0.35 0.24 0.11 0.95 0.02事業債 398.633 3.86 3.15 0.71 0.95 -0.82円建外債 379.967 3.21 2.48 0.74 0.94 -1.05MBS 129.291 1.88 1.10 0.79 0.86 0.31ABS 114.213 4.89 4.27 0.62 -0.07 -0.60

出所:野村證券投資収益率は年率換算（%）

銘柄別・累積投資収益指数の推移年/月/日総合国債地方債政保債金融債事業債円建外債 MBS ABS

2019/07/31 393.397 407.796 404.788 385.703 274.168 401.582 382.875 129.602 115.1572019/08/30 398.736 414.035 406.118 388.025 274.265 404.102 384.218 130.225 115.6072019/09/30 394.515 409.066 405.424 385.770 274.329 401.995 384.062 130.005 115.2752019/10/31 392.852 407.089 405.178 385.774 274.351 401.249 383.435 129.755 114.9342019/11/29 391.568 405.583 404.783 385.276 274.377 400.971 382.737 129.400 114.8582019/12/30 390.379 404.208 404.273 384.802 274.365 400.562 382.321 129.059 114.6142020/01/31 392.015 406.037 405.113 385.622 274.400 401.778 383.825 129.453 114.8722020/02/28 394.988 409.466 406.032 386.885 274.408 403.356 386.025 130.063 115.4212020/03/31 388.690 402.569 402.167 383.099 273.522 397.374 378.775 128.920 114.2412020/04/30 390.023 404.036 403.229 383.713 273.846 398.330 378.331 129.397 114.4352020/05/29 388.356 402.082 402.700 382.970 274.122 397.818 377.423 129.181 113.8232020/06/30 386.791 400.225 402.270 382.040 274.311 397.331 378.933 129.085 113.7412020/07/01 386.088 399.436 401.841 381.567 274.311 396.888 378.789 128.975 113.6712020/07/02 385.982 399.306 401.854 381.496 274.311 396.838 378.984 128.987 113.6752020/07/03 386.708 400.118 402.316 381.923 274.312 397.340 379.154 129.128 113.7602020/07/06 386.188 399.536 401.980 381.638 274.313 396.991 379.050 129.013 113.6902020/07/07 386.325 399.681 402.161 381.715 274.314 397.104 379.216 129.028 113.7172020/07/08 387.352 400.839 402.742 382.339 274.314 397.787 379.395 129.167 113.8082020/07/09 387.558 401.072 402.824 382.454 274.386 397.941 379.453 129.200 113.8342020/07/10 387.517 401.018 402.861 382.419 274.386 397.942 379.565 129.224 113.8582020/07/13 386.713 400.108 402.449 381.955 274.388 397.408 379.336 129.111 113.7842020/07/14 386.921 400.341 402.571 382.049 274.388 397.561 379.415 129.153 113.8202020/07/15 386.736 400.127 402.490 381.994 274.386 397.447 379.435 129.149 113.8162020/07/16 387.114 400.543 402.756 382.296 274.386 397.717 379.718 129.228 113.8782020/07/17 387.389 400.853 402.880 382.446 274.387 397.946 379.748 129.249 113.9012020/07/20 386.981 400.387 402.705 382.185 274.388 397.716 379.675 129.179 113.8712020/07/21 387.395 400.854 402.897 382.450 274.389 398.019 379.834 129.242 113.9542020/07/22 387.455 400.923 402.917 382.503 274.389 398.070 379.789 129.224 113.9932020/07/27 387.310 400.756 402.844 382.454 274.391 397.991 379.815 129.200 114.0092020/07/28 387.427 400.887 402.879 382.536 274.392 398.116 379.834 129.212 114.0532020/07/29 387.851 401.367 403.094 382.804 274.392 398.410 379.924 129.246 114.1132020/07/30 387.856 401.372 403.110 382.808 274.392 398.421 379.855 129.249 114.1492020/07/31 388.145 401.696 403.263 382.995 274.393 398.633 379.967 129.291 114.213

出所:野村證券1983 年 12 月末=100。MBS セクターは 2003 年 3 月末=100。ABS セクターは 2008 年 3 月末=100

指数の推移（月次） 2019 年 7 月末=100 に補正。指数の推移（日次） 2020 年 6 月末=100 に補正。

98.00

98.50

99.00

99.50

100.00

100.50

101.00

101.50

102.00

201909 201911 202001 202003 202005 202007

総合国債地方債政保債金融債事業債円建外債

MBSABS

99.70

99.80

99.90

100.00

100.10

100.20

100.30

100.40

100.50

Jul04 Jul09 Jul14 Jul19 Jul24 Jul29

総合国債地方債政保債金融債事業債円建外債

MBSABS

出所:野村證券出所:野村證券

2


総合残存別・投資収益率（2020年 7月末）累積投資前月末からの投資収益率過去からの投資収益率収益指数トータルキャピタルインカム前年度末前年末

総合 388.145 4.12 3.31 0.81 -0.42 -0.98短期 (1-3) 235.803 0.14 -0.39 0.53 0.00 -0.13中期 (3-7) 341.498 1.33 0.72 0.61 0.20 -0.15長期 (7- ) 600.954 6.97 5.95 1.02 -0.88 -1.69長期 (7-11) 200.721 3.26 2.41 0.85 0.56 -0.03超長期 (11- ) 278.395 8.79 7.69 1.10 -1.58 -2.48

(11-15) 241.165 3.39 2.01 1.37 1.96 -1.18(15- ) 295.961 10.90 9.91 0.99 -2.92 -2.99


総合残存別・投資収益指数の推移総合全体短期中期長期

(1-3) (3-7) (7- ) 長期 ∗ 超長期 ∗

年/月/日 (7-11) (11- ) (11-15)∗ (15- )∗

2019/07/31 393.397 236.485 343.713 613.536 202.799 285.615 245.710 304.5282019/08/30 398.736 236.809 345.203 627.325 204.700 293.840 249.298 314.8712019/09/30 394.515 236.838 345.096 615.176 203.948 286.007 246.491 304.6762019/10/31 392.852 236.453 343.751 611.926 202.843 284.514 244.879 303.2382019/11/29 391.568 236.216 342.717 609.364 201.860 283.415 243.881 302.0892019/12/30 390.379 235.985 341.794 606.967 200.761 282.506 242.843 301.2392020/01/31 392.015 236.077 342.409 611.045 201.576 284.766 244.121 303.9572020/02/28 394.988 236.396 343.713 618.149 203.082 288.648 246.372 308.5992020/03/31 388.690 235.800 341.265 602.726 200.347 279.874 239.597 298.8802020/04/30 390.023 235.966 341.883 605.862 201.154 281.491 242.359 299.9572020/05/29 388.356 235.864 341.388 601.604 200.483 279.002 241.175 296.8602020/06/30 386.791 235.775 341.113 597.418 200.167 276.332 240.473 293.2462020/07/01 386.088 235.796 340.978 595.495 199.863 275.211 239.867 291.8812020/07/02 385.982 235.793 340.962 595.204 199.971 274.937 240.026 291.4022020/07/03 386.708 235.812 341.130 597.132 200.312 276.035 240.758 292.6732020/07/06 386.188 235.789 340.931 595.829 200.002 275.347 240.196 291.9252020/07/07 386.325 235.775 340.995 596.181 200.140 275.497 240.355 292.0702020/07/08 387.352 235.794 341.157 598.980 200.414 277.241 241.106 294.2862020/07/09 387.558 235.808 341.250 599.477 200.463 277.551 241.239 294.6812020/07/10 387.517 235.828 341.332 599.270 200.549 277.350 241.260 294.3742020/07/13 386.713 235.807 341.157 597.128 200.309 276.035 240.664 292.7172020/07/14 386.921 235.811 341.258 597.632 200.469 276.275 240.818 292.9972020/07/15 386.736 235.811 341.281 597.081 200.456 275.903 240.777 292.4692020/07/16 387.114 235.827 341.478 597.980 200.666 276.381 241.096 293.0222020/07/17 387.389 235.826 341.498 598.755 200.723 276.877 241.112 293.7462020/07/20 386.981 235.804 341.424 597.666 200.627 276.190 240.743 292.9092020/07/21 387.395 235.804 341.488 598.803 200.720 276.912 241.002 293.8502020/07/22 387.455 235.792 341.458 599.012 200.724 277.053 241.002 294.0582020/07/27 387.310 235.773 341.357 598.700 200.601 276.921 240.855 293.9342020/07/28 387.427 235.773 341.361 599.034 200.572 277.172 240.876 294.2942020/07/29 387.851 235.767 341.394 600.230 200.655 277.940 241.033 295.3532020/07/30 387.856 235.769 341.367 600.268 200.655 277.967 241.046 295.3862020/07/31 388.145 235.803 341.498 600.954 200.721 278.395 241.165 295.961

出所:野村證券∗ は 1995 年 12 月末=100。それ以外は、1983 年 12 月末=100。


96.00

97.00

98.00

99.00

100.00

101.00

102.00

103.00

201909 201911 202001 202003 202005 202007

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7-1111-

99.40

99.60

99.80

100.00

100.20

100.40

100.60

100.80


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7-1111-


3


国債残存別・投資収益率（2020年 7月末）累積投資前月末からの投資収益率過去からの投資収益率収益指数トータルキャピタルインカム前年度末前年末

国債 401.696 4.33 3.49 0.84 -0.65 -1.06短期 (1-3) 222.767 0.09 -0.43 0.52 -0.07 -0.15中期 (3-7) 340.827 1.40 0.77 0.63 0.02 -0.10長期 (7- ) 615.959 7.13 6.09 1.04 -1.15 -1.81長期 (7-11) 199.306 3.22 2.33 0.88 0.31 0.03超長期 (11- ) 278.917 8.96 7.84 1.12 -1.82 -2.64

(11-15) 238.900 3.20 1.81 1.38 1.87 -1.21(15- ) 298.319 11.34 10.33 1.01 -3.30 -3.22


国債残存別・投資収益指数の推移国債全体短期中期長期

(1-3) (3-7) (7- ) 長期 ∗ 超長期 ∗

年/月/日 (7-11) (11- ) (11-15)∗ (15- )∗

2019/07/31 407.796 223.545 343.395 629.967 201.605 286.648 243.559 307.6812019/08/30 414.035 223.908 345.178 645.388 203.823 295.417 247.327 318.8602019/09/30 409.066 223.943 345.052 631.673 202.945 286.957 244.363 307.6672019/10/31 407.089 223.497 343.412 628.008 201.651 285.367 242.679 306.1262019/11/29 405.583 223.229 342.161 625.158 200.497 284.228 241.662 304.9272019/12/30 404.208 222.960 341.036 622.555 199.268 283.296 240.603 304.0612020/01/31 406.037 223.058 341.751 626.914 200.128 285.625 241.877 306.9112020/02/28 409.466 223.413 343.306 634.734 201.882 289.671 244.177 311.8142020/03/31 402.569 222.820 340.801 618.337 199.100 280.628 237.415 301.6422020/04/30 404.036 223.005 341.471 621.651 199.922 282.291 240.189 302.7402020/05/29 402.082 222.867 340.830 616.933 199.146 279.661 238.988 299.4032020/06/30 400.225 222.750 340.421 612.249 198.763 276.809 238.254 295.4732020/07/01 399.436 222.771 340.273 610.174 198.447 275.638 237.650 294.0172020/07/02 399.306 222.767 340.252 609.836 198.556 275.343 237.807 293.4922020/07/03 400.118 222.787 340.444 611.900 198.906 276.484 238.538 294.8382020/07/06 399.536 222.762 340.214 610.510 198.584 275.772 237.977 294.0512020/07/07 399.681 222.746 340.283 610.867 198.716 275.923 238.130 294.2002020/07/08 400.839 222.766 340.464 613.898 198.996 277.751 238.882 296.5722020/07/09 401.072 222.780 340.571 614.437 199.047 278.076 239.014 296.9942020/07/10 401.018 222.802 340.665 614.188 199.138 277.851 239.027 296.6482020/07/13 400.108 222.778 340.462 611.866 198.886 276.475 238.432 294.8782020/07/14 400.341 222.783 340.579 612.406 199.054 276.724 238.586 295.1752020/07/15 400.127 222.782 340.599 611.799 199.040 276.331 238.545 294.6032020/07/16 400.543 222.799 340.824 612.743 199.259 276.814 238.852 295.1742020/07/17 400.853 222.798 340.845 613.584 199.317 277.334 238.865 295.9512020/07/20 400.387 222.773 340.758 612.392 199.215 276.610 238.492 295.0522020/07/21 400.854 222.772 340.831 613.623 199.313 277.363 238.750 296.0542020/07/22 400.923 222.759 340.795 613.856 199.317 277.515 238.749 296.2832020/07/27 400.756 222.737 340.673 613.518 199.183 277.377 238.603 296.1512020/07/28 400.887 222.736 340.674 613.881 199.151 277.639 238.623 296.5362020/07/29 401.367 222.728 340.710 615.182 199.237 278.446 238.776 297.6732020/07/30 401.372 222.730 340.675 615.224 199.237 278.474 238.788 297.7092020/07/31 401.696 222.767 340.827 615.959 199.306 278.917 238.900 298.319



96.00

97.00

98.00

99.00

100.00

101.00

102.00

103.00

104.00

201909 201911 202001 202003 202005 202007

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99.40

99.60

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100.40

100.60

100.80


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7-1111-


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5


「除く MBS」残存別・投資収益率（2020年 7月末）累積投資前月末からの投資収益率過去からの投資収益率収益指数トータルキャピタルインカム前年度末前年末

除く MBS 388.175 4.16 3.34 0.81 -0.44 -0.99短期 (1-3) 235.803 0.14 -0.39 0.53 0.00 -0.13中期 (3-7) 341.498 1.33 0.72 0.61 0.20 -0.15長期 (7- ) 604.396 7.11 6.08 1.02 -0.93 -1.74長期 (7-11) 200.721 3.26 2.41 0.85 0.56 -0.03超長期 (11- ) 281.946 9.07 7.96 1.11 -1.68 -2.59

(11-15) 241.179 3.40 2.02 1.38 1.96 -1.18(15- ) 301.264 11.40 10.40 1.00 -3.12 -3.17

出所:野村證券NOMURA-BPI/Extended 総合から MBS を除いたポートフォリオ。投資収益率は年率換算（%）

「除く MBS」残存別・投資収益指数の推移除く MBS 全体短期中期長期

(1-3) (3-7) (7- ) 長期 ∗ 超長期 ∗

年/月/日 (7-11) (11- ) (11-15)∗ (15- )∗

2019/07/31 393.488 236.485 343.713 617.351 202.799 289.524 245.738 310.4312019/08/30 398.874 236.809 345.203 631.499 204.700 298.124 249.337 321.4322019/09/30 394.604 236.838 345.096 618.990 203.948 289.900 246.522 310.5282019/10/31 392.929 236.453 343.751 615.667 202.843 288.351 244.906 309.0182019/11/29 391.641 236.216 342.717 613.067 201.860 287.224 243.906 307.8312019/12/30 390.450 235.985 341.794 610.634 200.761 286.297 242.866 306.9632020/01/31 392.092 236.077 342.409 614.795 201.576 288.642 244.147 309.8282020/02/28 395.082 236.396 343.713 622.051 203.082 292.676 246.403 314.7282020/03/31 388.743 235.800 341.265 606.271 200.347 283.536 239.606 304.4442020/04/30 390.074 235.966 341.883 609.449 201.154 285.196 242.378 305.5382020/05/29 388.393 235.864 341.388 605.082 200.483 282.595 241.189 302.2432020/06/30 386.810 235.775 341.113 600.771 200.167 279.790 240.485 298.3752020/07/01 386.102 235.796 340.978 598.799 199.863 278.619 239.877 296.9232020/07/02 385.993 235.793 340.962 598.498 199.971 278.330 240.036 296.4072020/07/03 386.724 235.812 341.130 600.470 200.312 279.474 240.771 297.7542020/07/06 386.201 235.789 340.931 599.140 200.002 278.760 240.207 296.9662020/07/07 386.340 235.775 340.995 599.501 200.140 278.916 240.367 297.1192020/07/08 387.376 235.794 341.157 602.373 200.414 280.741 241.120 299.4812020/07/09 387.583 235.808 341.250 602.883 200.463 281.065 241.254 299.9002020/07/10 387.541 235.828 341.332 602.666 200.549 280.851 241.275 299.5682020/07/13 386.730 235.807 341.157 600.468 200.309 279.475 240.676 297.8032020/07/14 386.939 235.811 341.258 600.984 200.469 279.724 240.831 298.0992020/07/15 386.752 235.811 341.281 600.415 200.456 279.333 240.790 297.5322020/07/16 387.132 235.827 341.478 601.334 200.666 279.829 241.110 298.1152020/07/17 387.409 235.826 341.498 602.131 200.723 280.350 241.126 298.8902020/07/20 386.999 235.804 341.424 601.015 200.627 279.633 240.755 298.0002020/07/21 387.416 235.804 341.488 602.182 200.720 280.388 241.015 299.0032020/07/22 387.478 235.792 341.458 602.399 200.724 280.538 241.016 299.2292020/07/27 387.331 235.773 341.357 602.080 200.601 280.401 240.868 299.0992020/07/28 387.450 235.773 341.361 602.424 200.572 280.664 240.889 299.4832020/07/29 387.878 235.767 341.394 603.654 200.655 281.471 241.047 300.6162020/07/30 387.883 235.769 341.367 603.694 200.655 281.498 241.060 300.6522020/07/31 388.175 235.803 341.498 604.396 200.721 281.946 241.179 301.264



96.00

97.00

98.00

99.00

100.00

101.00

102.00

103.00

201909 201911 202001 202003 202005 202007

all1-33-77-

7-1111-

99.40

99.60

99.80

100.00

100.20

100.40

100.60

100.80


all1-33-77-

7-1111-


6


「除く ABS」残存別・投資収益率（2020年 7月末）累積投資前月末からの投資収益率過去からの投資収益率収益指数トータルキャピタルインカム前年度末前年末

除く ABS 388.190 4.12 3.31 0.81 -0.42 -0.98短期 (1-3) 235.767 0.13 -0.40 0.53 0.00 -0.13中期 (3-7) 341.502 1.33 0.71 0.61 0.20 -0.15長期 (7- ) 600.974 6.97 5.95 1.02 -0.88 -1.69長期 (7-11) 200.719 3.26 2.41 0.85 0.56 -0.03超長期 (11- ) 278.396 8.79 7.69 1.10 -1.58 -2.48

(11-15) 241.156 3.39 2.01 1.37 1.96 -1.18(15- ) 295.965 10.90 9.91 0.99 -2.92 -2.99

出所:野村證券NOMURA-BPI/Extended 総合から ABS を除いたポートフォリオ。投資収益率は年率換算（%）

「除く ABS」残存別投資収益指数の推移除く ABS 全体短期中期長期

(1-3) (3-7) (7- ) 長期 ∗ 超長期 ∗

年/月/日 (7-11) (11- ) (11-15)∗ (15- )∗

2019/07/31 393.444 236.450 343.717 613.556 202.796 285.615 245.700 304.5312019/08/30 398.786 236.774 345.208 627.348 204.697 293.841 249.289 314.8742019/09/30 394.562 236.803 345.101 615.197 203.945 286.008 246.482 304.6802019/10/31 392.899 236.418 343.756 611.947 202.840 284.515 244.869 303.2412019/11/29 391.614 236.181 342.720 609.384 201.857 283.416 243.872 302.0922019/12/30 390.425 235.950 341.797 606.987 200.758 282.506 242.834 301.2432020/01/31 392.061 236.042 342.412 611.066 201.572 284.767 244.112 303.9612020/02/28 395.036 236.360 343.716 618.170 203.078 288.649 246.362 308.6032020/03/31 388.736 235.765 341.268 602.746 200.344 279.875 239.588 298.8842020/04/30 390.068 235.931 341.887 605.881 201.150 281.492 242.350 299.9602020/05/29 388.402 235.829 341.393 601.625 200.481 279.003 241.166 296.8642020/06/30 386.835 235.741 341.118 597.437 200.165 276.333 240.464 293.2502020/07/01 386.132 235.761 340.984 595.514 199.861 275.212 239.858 291.8852020/07/02 386.026 235.758 340.968 595.223 199.969 274.938 240.017 291.4052020/07/03 386.752 235.777 341.135 597.151 200.310 276.036 240.749 292.6772020/07/06 386.232 235.754 340.936 595.848 200.000 275.348 240.187 291.9292020/07/07 386.369 235.741 341.000 596.200 200.138 275.498 240.346 292.0742020/07/08 387.397 235.759 341.162 598.999 200.412 277.242 241.097 294.2902020/07/09 387.603 235.774 341.255 599.497 200.461 277.552 241.230 294.6852020/07/10 387.562 235.793 341.337 599.289 200.547 277.351 241.251 294.3782020/07/13 386.758 235.772 341.163 597.147 200.307 276.036 240.654 292.7212020/07/14 386.966 235.776 341.264 597.652 200.467 276.276 240.809 293.0012020/07/15 386.781 235.776 341.286 597.100 200.454 275.904 240.768 292.4732020/07/16 387.159 235.793 341.483 597.999 200.664 276.382 241.087 293.0252020/07/17 387.434 235.791 341.503 598.774 200.721 276.878 241.103 293.7502020/07/20 387.025 235.769 341.429 597.685 200.625 276.191 240.734 292.9132020/07/21 387.440 235.769 341.492 598.822 200.718 276.913 240.993 293.8542020/07/22 387.500 235.757 341.463 599.031 200.722 277.054 240.993 294.0622020/07/27 387.354 235.738 341.361 598.719 200.599 276.922 240.846 293.9382020/07/28 387.472 235.738 341.365 599.053 200.569 277.173 240.867 294.2982020/07/29 387.895 235.732 341.398 600.249 200.653 277.941 241.024 295.3572020/07/30 387.901 235.734 341.370 600.288 200.653 277.968 241.037 295.3902020/07/31 388.190 235.767 341.502 600.974 200.719 278.396 241.156 295.965



96.00

97.00

98.00

99.00

100.00

101.00

102.00

103.00

201909 201911 202001 202003 202005 202007

exABS1-33-77-

7-1111-

99.40

99.60

99.80

100.00

100.20

100.40

100.60

100.80


exABS1-33-77-

7-1111-


7


「除く国債」残存別・投資収益率（2020年 7月末）累積投資前月末からの投資収益率過去からの投資収益率収益指数トータルキャピタルインカム前年度末前年末

除く国債 176.662 3.10 2.42 0.68 0.74 -0.56短期 (1-3) 133.871 0.33 -0.22 0.56 0.31 -0.07中期 (3-7) 167.551 1.04 0.51 0.53 0.94 -0.32長期 (7- ) 252.061 5.96 5.11 0.85 0.81 -0.97長期 (7-11) 204.925 3.49 2.78 0.71 1.78 -0.35超長期 (11- ) 265.128 7.59 6.66 0.94 0.14 -1.39

出所:野村證券NOMURA-BPI/Extended 総合から国債を除いたポートフォリオ。投資収益率は年率換算（%）

「除く国債」残存別・投資収益指数の推移除く国債全体短期中期長期

(1-3) (3-7) (7- ) 長期 ∗ 超長期 ∗

年/月/日 (7-11) (11- )2019/07/31 177.608 133.927 167.933 254.581 205.899 268.6962019/08/30 178.444 133.966 168.070 257.058 206.214 272.8512019/09/30 177.844 133.967 168.055 255.158 206.077 269.5902019/10/31 177.657 133.951 167.991 254.647 205.920 268.8212019/11/29 177.467 133.930 167.919 254.143 205.796 268.0322019/12/30 177.245 133.924 167.864 253.505 205.340 267.3052020/01/31 177.686 133.950 167.968 254.762 205.922 269.0212020/02/28 178.260 133.995 168.103 256.381 206.180 271.6662020/03/31 176.226 133.731 167.024 251.383 203.711 265.0012020/04/30 176.638 133.755 167.222 252.446 204.431 266.2452020/05/29 176.388 133.801 167.270 251.562 204.298 264.8002020/06/30 176.198 133.834 167.403 250.791 204.319 263.4292020/07/01 176.015 133.839 167.366 250.248 204.086 262.6802020/07/02 176.009 133.842 167.368 250.226 204.182 262.5592020/07/03 176.207 133.846 167.401 250.812 204.475 263.3322020/07/06 176.066 133.844 167.367 250.405 204.230 262.8302020/07/07 176.122 133.843 167.386 250.562 204.395 262.9632020/07/08 176.380 133.848 167.428 251.326 204.638 264.0902020/07/09 176.430 133.853 167.444 251.460 204.675 264.2932020/07/10 176.438 133.857 167.460 251.467 204.732 264.2562020/07/13 176.244 133.854 167.434 250.885 204.560 263.3872020/07/14 176.299 133.856 167.451 251.039 204.677 263.5572020/07/15 176.265 133.856 167.466 250.915 204.667 263.3472020/07/16 176.382 133.863 167.506 251.236 204.827 263.7712020/07/17 176.450 133.861 167.513 251.443 204.878 264.0902020/07/20 176.360 133.859 167.502 251.175 204.820 263.6712020/07/21 176.465 133.861 167.516 251.487 204.883 264.1632020/07/22 176.477 133.859 167.515 251.528 204.887 264.2302020/07/27 176.447 133.859 167.507 251.443 204.820 264.1392020/07/28 176.479 133.862 167.516 251.532 204.806 264.3062020/07/29 176.582 133.863 167.527 251.842 204.870 264.7932020/07/30 176.586 133.864 167.527 251.854 204.873 264.8112020/07/31 176.662 133.871 167.551 252.061 204.925 265.128



98.00

98.50

99.00

99.50

100.00

100.50

101.00

101.50

102.00

201909 201911 202001 202003 202005 202007

all1-33-77-

7-1111-

99.60

99.70

99.80

99.90

100.00

100.10

100.20

100.30

100.40

100.50

100.60

100.70


all1-33-77-

7-1111-


8


銘柄残存別・月間投資収益率（2020年 7月末）

全体短期中期長期(1-3) (3-7) (7-) (7-11) (11-)

総合 4.12 0.14 1.33 6.97 3.26 8.79国債 4.33 0.09 1.40 7.13 3.22 8.96

30年国債 10.43 - - 10.43 2.49 10.5820年国債 3.23 0.18 1.50 3.81 3.13 4.1410年国債 1.66 0.12 1.44 3.32 3.32 -5年国債 0.55 0.10 1.16 - - -中期国債 -0.08 -0.08 - - - -地方債 2.91 0.03 0.25 5.97 3.41 8.79東京都債 2.40 0.02 0.11 5.99 3.29 9.46五大都市債 4.08 0.02 0.14 6.93 3.30 9.41その他地方債 2.79 0.02 0.19 5.99 3.49 9.05政保債 2.94 -0.08 0.61 7.73 2.34 10.61公営企業債券 0.66 -0.04 0.74 2.05 2.05 -その他政保債 3.47 -0.10 0.57 8.27 2.43 10.61金融債 0.35 0.25 0.52 0.21 0.21 -特定金融債 - - - - - -事業債 3.86 0.47 1.81 7.84 3.84 11.57円建外債 3.21 2.24 2.80 7.82 5.81 15.11MBS 1.88 - - 1.88 - 1.88ABS 4.89 4.02 5.33 5.08 4.10 7.41

出所:野村證券

「除く（銘柄）」残存別・月間投資収益率（2020年 7月末）

全体短期中期長期(1-3) (3-7) (7-) (7-11) (11-)

除く国債 3.10 0.33 1.04 5.96 3.49 7.59除く 30年国債 3.04 0.14 1.33 5.67 3.27 7.61除く 20年国債 4.45 0.13 1.29 8.96 3.34 11.75除く 10年国債 5.03 0.15 1.23 7.58 3.22 8.79除く 5年国債 4.51 0.15 1.36 6.97 3.26 8.79除く中期国債 4.22 0.16 1.33 6.97 3.26 8.79除く地方債 4.21 0.14 1.43 7.03 3.25 8.79除く東京都債 4.13 0.14 1.34 6.97 3.26 8.79除く五大都市債 4.12 0.14 1.34 6.97 3.26 8.79除くその他地方債 4.18 0.14 1.40 7.01 3.25 8.79除く政保債 4.15 0.15 1.35 6.96 3.28 8.76除く公営企業債券 4.14 0.14 1.34 6.98 3.27 8.79除くその他政保債 4.14 0.14 1.35 6.95 3.27 8.76除く金融債 4.14 0.13 1.34 6.97 3.26 8.79除く特定金融債 4.12 0.14 1.33 6.97 3.26 8.79除く事業債 4.14 0.11 1.29 6.93 3.22 8.70除く円建外債 4.13 0.11 1.32 6.97 3.25 8.79除く MBS 4.16 0.14 1.33 7.11 3.26 9.07除く ABS 4.12 0.13 1.33 6.97 3.26 8.79除く MBS・ABS 4.15 0.13 1.33 7.11 3.26 9.07

出所:野村證券• 月間投資収益率とは、前月末～今月末までの投資収益率を年率換算（%）。• 「除く（銘柄）」とは、NOMURA-BPI/Extended総合から表中の各銘柄を除いたポートフォリオ。例えば、上記の「除く国債」は NOMURA-BPI/Extended 総合から国債を除いたポートフォリオの、「除く 30年国債」は NOMURA-BPI/Extended総合から30 年国債を除いたポートフォリオの投資収益率を表す。

• 中期国債とは、2 年国債・4 年国債。• 五大都市債とは、大阪市債・名古屋市債・京都市債・神戸市債・横浜市債。• 特定金融債とは、格付会社 4社の格付が翌月ポートフォリオ確定日において、すべて

BBB格相当以下の金融債。ただし、金融債に格付が付されていない場合には、当該金融機関が発行する優先債に対する格付を元に判断する。

9


事業債業種別・月間投資収益率（2020年 7月末）全体短期中期長期

(1-3) (3-7) (7-) (7-11) (11-)事業債全体 3.86 0.47 1.81 7.84 3.84 11.57水産・農林業 - - - - - -鉱業 - - - - - -建設業 2.37 0.61 1.96 4.26 3.73 5.49食料品 1.94 0.46 1.75 4.46 3.61 5.88繊維製品 2.51 0.65 2.24 4.46 3.76 6.37パルプ・紙 2.79 0.45 2.11 4.87 3.85 7.90化学 2.48 0.47 1.89 4.88 3.74 7.20医薬品 3.94 0.58 1.55 6.03 3.83 6.68石油・石炭製品 1.48 0.41 1.75 3.80 3.66 4.20ゴム製品 2.23 0.41 1.85 4.20 4.23 3.71ガラス・土石製品 2.17 0.64 1.80 4.45 3.97 5.13鉄鋼 1.99 0.60 1.93 3.78 3.83 3.13非鉄金属 1.69 0.23 2.11 3.72 3.72 -金属製品 1.50 0.44 1.87 4.14 4.14 -機械 1.90 0.33 1.90 3.86 3.86 -電気機器 1.64 0.29 1.86 4.12 4.12 -輸送用機器 1.23 0.45 0.49 4.38 3.71 5.35精密機器 1.52 0.57 1.76 4.07 4.07 -その他製品 3.15 0.52 1.43 4.87 3.96 6.26電気・ガス業 5.20 0.79 2.81 8.39 4.88 13.09陸運業 7.98 0.94 2.25 10.94 4.28 14.80海運業 2.00 1.14 2.19 4.51 4.63 4.36空運業 4.40 1.09 2.40 6.40 4.84 7.17倉庫・運輸関連業 3.26 0.66 2.01 4.69 3.81 6.98情報・通信業 5.19 0.70 6.76 7.91 4.65 15.20卸売業 2.67 0.44 2.17 4.68 3.94 5.99小売業 3.01 1.40 3.32 5.43 5.42 5.43銀行業 1.34 0.50 1.74 1.62 1.62 -証券、商品先物取引業 0.77 -0.44 1.02 3.52 3.52 -保険業 1.34 0.53 1.60 - - -その他金融業 2.19 0.93 2.66 5.73 4.96 8.57不動産業 3.78 1.09 2.13 6.44 3.69 8.94サービス業 2.02 0.84 2.00 4.29 4.19 4.70財投機関債 4.02 0.00 0.24 8.25 2.87 11.09出所:野村證券

• 月間投資収益率とは、前月末～今月末までの投資収益率を年率換算（%）。• 東証 33 業種分類を参考に野村證券金融工学研究センターで分類。財投機関債には、交通債券・放送債券を含む。

事業債円建外債格付別・月間投資収益率（2020年 7月末）全体短期中期長期

(1-3) (3-7) (7-) (7-11) (11-)事業債・円建外債全体 3.80 0.70 1.92 7.84 3.93 11.62

AAA～A 格 3.82 0.66 1.88 7.85 3.91 11.64AAA～AA 格 4.25 0.42 1.47 8.80 3.70 12.79AAA 格 1.86 0.10 0.40 8.06 3.19 15.54AA 格 4.70 0.54 1.70 8.87 3.77 12.63A 格 2.93 1.09 2.55 5.18 4.30 6.70BBB 格 3.19 1.86 3.37 6.32 6.06 7.09事業債全体 3.86 0.47 1.81 7.84 3.84 11.57

AAA～A 格 3.88 0.46 1.80 7.87 3.83 11.61AAA～AA 格 4.35 0.38 1.42 8.83 3.69 12.79AAA 格 1.86 0.10 0.40 8.06 3.19 15.54AA 格 4.83 0.49 1.66 8.90 3.76 12.63A 格 2.81 0.62 2.47 4.94 4.12 6.28BBB 格 2.25 1.28 2.50 3.67 4.97 -0.56円建外債全体 3.21 2.24 2.80 7.82 5.81 15.11

AAA～A 格 3.06 2.18 2.62 7.21 5.54 13.44AAA～AA 格 2.00 1.16 2.11 4.67 4.26 9.56AAA 格 - - - - - -AA 格 2.00 1.16 2.11 4.67 4.26 9.56A 格 3.61 2.56 3.03 7.82 5.91 13.74BBB 格 5.02 2.88 4.72 24.18 14.57 42.72

出所:野村證券• 月間投資収益率とは、前月末～今月末までの投資収益率を年率換算（%）• 格付は、格付会社 4 社の最高格付をもとに野村證券金融工学研究センターで分類

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事業債円建外債最高格付別・月間投資収益率（2020年 7月末）全体短期中期長期

(1-3) (3-7) (7-) (7-11) (11-)事業債

AAA～AA格 4.35 0.38 1.42 8.83 3.69 12.79AAA～A格 3.88 0.46 1.80 7.87 3.83 11.61AAA～BBB格 3.86 0.47 1.81 7.84 3.84 11.57AAA～BB格 3.86 0.47 1.81 7.84 3.84 11.57AAA格 1.86 0.10 0.40 8.06 3.19 15.54AA格 4.83 0.49 1.66 8.90 3.76 12.63A格 2.81 0.62 2.47 4.94 4.12 6.28BBB格 2.25 1.28 2.50 3.67 4.97 -0.56BB格 - - - - - -B格以下 - - - - - -格付なし - - - - - -円建外債

AAA～AA格 2.00 1.16 2.11 4.67 4.26 9.56AAA～A格 3.06 2.18 2.62 7.21 5.54 13.44AAA～BBB格 3.21 2.24 2.80 7.82 5.81 15.11AAA～BB格 3.21 2.24 2.80 7.82 5.81 15.11AAA格 - - - - - -AA格 2.00 1.16 2.11 4.67 4.26 9.56A格 3.61 2.56 3.03 7.82 5.91 13.74BBB格 5.02 2.88 4.72 24.18 14.57 42.72BB格 - - - - - -B格以下 - - - - - -格付なし - - - - - -

出所:野村證券• 月間投資収益率とは、前月末～今月末までの投資収益率を年率換算（%）• 格付は、格付会社 4 社の最高格付をもとに野村證券金融工学研究センターで分類• 前ページ下表「格付別・月間投資収益率」と同内容の表である

事業債円建外債最低格付別・月間投資収益率（2020年 7月末）全体短期中期長期

(1-3) (3-7) (7-) (7-11) (11-)事業債

AAA～AA格 5.51 0.59 1.77 11.91 4.16 18.49AAA～A格 4.03 0.44 1.77 8.22 3.82 11.89AAA～BBB格 3.84 0.47 1.81 7.83 3.74 11.58AAA～BB格 3.86 0.47 1.81 7.84 3.84 11.57AAA格 - - - - - -AA格 5.51 0.59 1.77 11.91 4.16 18.49A格 3.74 0.41 1.77 7.51 3.75 10.65BBB格 2.12 0.72 2.12 3.42 3.24 3.95BB格 8.82 - - 8.82 8.50 11.49B格以下 - - - - - -格付なし - - - - - -円建外債

AAA～AA格 1.57 1.21 1.51 5.01 5.01 -AAA～A格 2.80 2.46 2.31 8.08 5.62 13.27AAA～BBB格 3.21 2.24 2.80 7.82 5.81 15.11AAA～BB格 3.21 2.24 2.80 7.82 5.81 15.11AAA格 - - - - - -AA格 1.57 1.21 1.51 5.01 5.01 -A格 3.43 3.23 2.67 9.08 5.96 13.27BBB格 3.58 2.06 3.37 7.72 5.87 16.43BB格 - - - - - -B格以下 - - - - - -格付なし - - - - - -

出所:野村證券• 月間投資収益率とは、前月末～今月末までの投資収益率を年率換算（%）• 格付は、格付会社 4 社の最低格付をもとに野村證券金融工学研究センターで分類

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事業債円建外債 R&I格付別・月間投資収益率（2020年 7月末）全体短期中期長期

(1-3) (3-7) (7-) (7-11) (11-)事業債

AAA～AA格 4.60 0.22 0.85 9.23 3.23 12.93AAA～A格 4.03 0.42 1.59 8.32 3.76 12.21AAA～BBB格 3.90 0.43 1.59 7.99 3.79 11.85AAA～BB格 3.90 0.43 1.59 7.99 3.79 11.85AAA格 1.38 0.47 1.63 3.95 3.63 4.40AA格 4.66 0.21 0.82 9.25 3.23 12.96A格 3.21 0.71 2.30 6.38 4.45 9.66BBB格 1.90 0.57 1.55 3.03 4.02 -0.02BB格 - - - - - -B格以下 - - - - - -格付なし 3.42 0.83 3.91 5.68 4.53 7.04円建外債

AAA～AA格 0.52 0.59 0.07 - - -AAA～A格 3.62 2.71 3.25 8.21 7.65 19.71AAA～BBB格 3.96 2.84 3.53 9.97 8.14 30.96AAA～BB格 3.96 2.84 3.53 9.97 8.14 30.96AAA格 - - - - - -AA格 0.52 0.59 0.07 - - -A格 3.81 2.98 3.30 8.21 7.65 19.71BBB格 5.86 3.39 5.50 24.16 13.96 42.72BB格 - - - - - -B格以下 - - - - - -格付なし 2.83 1.84 2.49 6.84 4.45 13.02

出所:野村證券• 月間投資収益率とは、前月末～今月末までの投資収益率を年率換算（%）• 格付は、R&I の格付をもとに野村證券金融工学研究センターで分類

事業債円建外債 JCR格付別・月間投資収益率（2020年 7月末）全体短期中期長期

(1-3) (3-7) (7-) (7-11) (11-)事業債

AAA～AA格 3.01 0.44 1.73 7.41 4.30 12.56AAA～A格 3.00 0.51 2.17 6.22 4.09 9.80AAA～BBB格 3.01 0.56 2.20 6.19 4.11 9.69AAA～BB格 3.01 0.56 2.20 6.19 4.11 9.69AAA格 1.91 0.07 0.26 8.28 3.16 16.16AA格 3.56 0.74 2.37 7.14 4.65 11.36A格 2.97 0.69 2.87 4.53 3.79 5.81BBB格 3.42 2.57 4.26 3.58 5.79 -0.56BB格 - - - - - -B格以下 - - - - - -格付なし 4.72 0.36 1.30 8.95 3.55 12.35円建外債

AAA～AA格 3.36 1.21 3.52 3.35 0.29 9.56AAA～A格 4.21 3.65 2.77 7.18 3.61 12.41AAA～BBB格 4.17 3.44 2.97 7.24 3.73 12.41AAA～BB格 4.17 3.44 2.97 7.24 3.73 12.41AAA格 - - - - - -AA格 3.36 1.21 3.52 3.35 0.29 9.56A格 4.34 3.69 2.48 7.62 4.05 12.67BBB格 3.34 -0.06 6.42 24.59 24.59 -BB格 - - - - - -B格以下 - - - - - -格付なし 2.92 1.87 2.76 8.27 6.83 26.44

出所:野村證券• 月間投資収益率とは、前月末～今月末までの投資収益率を年率換算（%）• 格付は、JCR の格付をもとに野村證券金融工学研究センターで分類

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事業債円建外債 Moody’s格付別・月間投資収益率（2020年 7月末）全体短期中期長期

(1-3) (3-7) (7-) (7-11) (11-)事業債

AAA～AA格 0.97 - 0.97 - - -AAA～A格 4.44 0.23 1.17 9.20 3.64 12.33AAA～BBB格 4.33 0.24 1.28 8.98 3.95 12.35AAA～BB格 4.33 0.24 1.28 8.98 3.95 12.35AAA格 - - - - - -AA格 0.97 - 0.97 - - -A格 4.45 0.23 1.17 9.20 3.64 12.33BBB格 3.44 0.32 2.04 6.84 5.32 12.84BB格 - - - - - -B格以下 - - - - - -格付なし 3.53 0.65 2.10 6.92 3.78 10.75円建外債

AAA～AA格 1.86 1.16 1.93 5.09 5.09 -AAA～A格 3.19 2.39 2.71 9.51 7.16 14.47AAA～BBB格 3.16 2.08 2.74 7.93 5.83 15.11AAA～BB格 3.16 2.08 2.74 7.93 5.83 15.11AAA格 - - - - - -AA格 1.86 1.16 1.93 5.09 5.09 -A格 4.56 3.40 3.75 11.89 9.36 14.47BBB格 3.09 1.65 2.83 6.77 5.04 16.05BB格 - - - - - -B格以下 - - - - - -格付なし 3.84 5.29 3.20 5.54 5.54 -

出所:野村證券• 月間投資収益率とは、前月末～今月末までの投資収益率を年率換算（%）• 格付は、Moody’s の格付をもとに野村證券金融工学研究センターで分類

事業債円建外債 S&P格付別・月間投資収益率（2020年 7月末）全体短期中期長期

(1-3) (3-7) (7-) (7-11) (11-)事業債

AAA～AA格 10.86 0.63 1.88 16.98 4.13 21.00AAA～A格 4.39 0.29 1.29 8.41 3.33 12.58AAA～BBB格 4.32 0.32 1.40 8.33 3.34 12.53AAA～BB格 4.40 0.32 1.40 8.35 3.70 12.53AAA格 - - - - - -AA格 10.86 0.63 1.88 16.98 4.13 21.00A格 2.99 0.22 1.23 5.80 3.22 8.54BBB格 2.51 0.87 2.85 3.79 3.71 4.23BB格 8.82 - - 8.82 8.50 11.49B格以下 - - - - - -格付なし 3.67 0.52 1.93 7.61 3.90 11.15円建外債

AAA～AA格 1.60 1.25 1.49 5.01 5.01 -AAA～A格 2.43 1.26 2.32 6.65 5.26 13.21AAA～BBB格 3.05 1.74 2.77 7.75 5.69 15.11AAA～BB格 3.05 1.74 2.77 7.75 5.69 15.11AAA格 - - - - - -AA格 1.60 1.25 1.49 5.01 5.01 -A格 2.72 1.26 2.62 6.89 5.31 13.21BBB格 4.04 2.47 3.60 9.03 6.25 16.51BB格 - - - - - -B格以下 - - - - - -格付なし 6.33 6.26 5.01 16.59 16.59 -

出所:野村證券• 月間投資収益率とは、前月末～今月末までの投資収益率を年率換算（%）• 格付は、S&P の格付をもとに野村證券金融工学研究センターで分類

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銘柄残存別・ポートフォリオ指標（2020年 7月末）

額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd（10億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)

総合 984,881 107.87 108.09 9.81 0.88 0.08 0.08 9.37 9.36 9.35 5短期 (1-3) 202,619 101.26 101.38 1.96 0.53 -0.11 -0.11 1.95 1.95 1.95 6中期 (3-7) 276,909 103.43 103.59 4.78 0.63 -0.08 -0.08 4.71 4.72 4.71 6長期 (7- ) 505,354 112.95 113.25 15.72 1.14 0.23 0.23 14.37 14.35 14.33 3長期 (7-11) 173,196 108.37 108.59 8.68 0.92 -0.01 -0.01 8.36 8.36 8.36 4超長期 (11- ) 332,158 115.34 115.68 19.39 1.26 0.34 0.35 17.31 17.27 17.25 3

(11-15) 90,339 118.52 118.90 13.03 1.63 0.17 0.18 11.88 11.87 11.87 2(15- ) 241,819 114.16 114.48 21.77 1.12 0.41 0.41 19.41 19.37 19.34 3

国債 814,611 108.78 109.02 10.33 0.91 0.04 0.05 9.83 9.82 9.81 0短期 (1-3) 162,726 101.35 101.47 1.94 0.53 -0.16 -0.16 1.94 1.94 1.94 0中期 (3-7) 221,571 103.86 104.02 4.79 0.65 -0.14 -0.14 4.72 4.73 4.72 0長期 (7- ) 430,314 114.13 114.45 16.36 1.19 0.20 0.21 14.86 14.84 14.83 0長期 (7-11) 142,845 109.18 109.41 8.70 0.96 -0.05 -0.05 8.37 8.37 8.37 0超長期 (11- ) 287,468 116.59 116.95 20.16 1.30 0.32 0.34 17.88 17.84 17.83 1

(11-15) 81,738 119.06 119.45 13.09 1.65 0.15 0.16 11.92 11.91 11.91 0(15- ) 205,731 115.61 115.96 22.98 1.16 0.38 0.41 20.32 20.27 20.25 1

地方債 64,065 104.36 104.56 7.63 0.70 0.12 0.12 7.40 7.39 7.39 16短期 (1-3) 12,238 101.33 101.56 2.03 0.70 0.02 0.02 2.02 2.02 2.02 18中期 (3-7) 22,366 102.25 102.40 4.87 0.52 0.04 0.04 4.81 4.81 4.81 18長期 (7- ) 29,460 107.22 107.45 12.04 0.83 0.22 0.22 11.39 11.38 11.37 13

政保債 23,435 104.32 104.41 7.58 0.70 0.09 0.09 7.30 7.29 7.29 12短期 (1-3) 7,738 101.33 101.43 1.96 0.65 -0.03 -0.03 1.95 1.95 1.95 13中期 (3-7) 7,669 101.86 101.92 4.54 0.46 0.00 0.00 4.49 4.49 4.49 15長期 (7- ) 8,028 109.55 109.65 15.90 0.98 0.27 0.28 14.57 14.54 14.54 9

金融債 4,444 100.15 100.17 2.92 0.11 0.06 0.06 2.92 2.91 2.92 21短期 (1-3) 2,687 100.10 100.11 1.93 0.08 0.03 0.04 1.93 1.93 1.93 20中期 (3-7) 1,637 100.24 100.27 4.14 0.14 0.08 0.08 4.13 4.13 4.13 23長期 (7- ) 120 100.07 100.13 8.47 0.22 0.21 0.21 8.38 8.38 8.38 27

事業債 57,641 103.15 103.31 7.91 0.73 0.35 0.36 7.54 7.52 7.53 39短期 (1-3) 14,811 100.62 100.73 2.02 0.50 0.17 0.17 2.01 2.01 2.01 34中期 (3-7) 20,685 101.43 101.57 4.74 0.60 0.30 0.30 4.68 4.67 4.68 44長期 (7- ) 22,146 106.44 106.65 14.81 1.00 0.51 0.52 13.58 13.54 13.55 37長期 (7-11) 10,932 103.95 104.14 8.69 0.84 0.38 0.38 8.39 8.37 8.38 43超長期 (11- ) 11,214 108.87 109.09 20.78 1.16 0.64 0.66 18.41 18.35 18.35 32

円建外債 5,449 99.84 99.97 4.19 0.73 0.84 0.84 4.07 4.05 4.07 98短期 (1-3) 2,175 99.50 99.59 2.12 0.49 0.71 0.71 2.11 2.10 2.11 87中期 (3-7) 2,584 99.99 100.13 4.45 0.81 0.83 0.83 4.37 4.35 4.37 98長期 (7- ) 689 100.37 100.59 9.72 1.22 1.29 1.29 9.09 9.03 9.08 130長期 (7-11) 552 98.00 98.17 8.16 0.94 1.21 1.19 7.86 7.81 7.86 128超長期 (11- ) 137 109.89 110.32 16.00 2.35 1.59 1.65 13.49 13.38 13.45 140

MBS 14,403 102.34 102.39 5.89 0.80 0.69 0.23 5.76 5.75 5.51 20ABS 833 99.95 100.16 5.30 0.61 0.56 0.56 5.06 5.04 5.06 66短期 (1-3) 243 100.16 100.39 1.68 0.39 0.32 0.32 1.67 1.67 1.67 48中期 (3-7) 396 100.56 100.76 4.51 0.65 0.54 0.53 4.43 4.42 4.43 68長期 (7- ) 194 98.45 98.65 11.46 0.81 0.93 0.91 10.71 10.66 10.70 87出所:野村證券

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「除く」銘柄残存別・ポートフォリオ指標（2020年 7月末）


除く MBS 970,478 107.95 108.17 9.87 0.88 0.07 0.08 9.42 9.41 9.40 4短期 (1-3) 202,619 101.26 101.38 1.96 0.53 -0.11 -0.11 1.95 1.95 1.95 6中期 (3-7) 276,909 103.43 103.59 4.78 0.63 -0.08 -0.08 4.71 4.72 4.71 6長期 (7- ) 490,951 113.26 113.57 16.01 1.16 0.22 0.23 14.60 14.57 14.56 3長期 (7-11) 173,196 108.37 108.59 8.68 0.92 -0.01 -0.01 8.36 8.36 8.36 4超長期 (11- ) 317,754 115.93 116.28 20.01 1.28 0.33 0.35 17.77 17.73 17.72 2

(11-15) 89,943 118.60 118.98 13.07 1.63 0.17 0.18 11.91 11.90 11.90 2(15- ) 227,811 114.88 115.22 22.74 1.14 0.40 0.42 20.16 20.11 20.09 2

除く ABS 984,048 107.88 108.10 9.82 0.88 0.08 0.08 9.37 9.36 9.35 5短期 (1-3) 202,375 101.26 101.38 1.96 0.53 -0.11 -0.11 1.95 1.95 1.95 6中期 (3-7) 276,513 103.44 103.59 4.78 0.63 -0.08 -0.08 4.71 4.72 4.71 6長期 (7- ) 505,160 112.96 113.25 15.72 1.15 0.23 0.23 14.37 14.35 14.33 3長期 (7-11) 173,061 108.37 108.59 8.68 0.92 -0.01 -0.01 8.36 8.36 8.36 4超長期 (11- ) 332,099 115.35 115.68 19.39 1.26 0.34 0.35 17.31 17.27 17.25 3

(11-15) 90,320 118.52 118.91 13.03 1.63 0.17 0.18 11.88 11.87 11.87 2(15- ) 241,778 114.16 114.48 21.77 1.12 0.41 0.41 19.41 19.37 19.34 3

除く MBS・ABS 969,645 107.96 108.18 9.88 0.88 0.07 0.08 9.42 9.41 9.41 4短期 (1-3) 202,375 101.26 101.38 1.96 0.53 -0.11 -0.11 1.95 1.95 1.95 6中期 (3-7) 276,513 103.44 103.59 4.78 0.63 -0.08 -0.08 4.71 4.72 4.71 6長期 (7- ) 490,757 113.27 113.57 16.01 1.16 0.22 0.23 14.60 14.57 14.56 3長期 (7-11) 173,061 108.37 108.59 8.68 0.92 -0.01 -0.01 8.36 8.36 8.36 4超長期 (11- ) 317,696 115.94 116.29 20.01 1.28 0.33 0.35 17.77 17.73 17.72 2

(11-15) 89,925 118.60 118.99 13.07 1.63 0.17 0.18 11.91 11.90 11.90 2(15- ) 227,771 114.88 115.22 22.74 1.14 0.40 0.42 20.16 20.11 20.09 2

除く国債 170,270 103.50 103.65 7.32 0.70 0.27 0.23 7.07 7.06 7.04 26短期 (1-3) 39,893 100.88 101.02 2.01 0.56 0.11 0.11 2.00 2.00 2.00 27中期 (3-7) 55,337 101.71 101.84 4.73 0.54 0.17 0.17 4.67 4.67 4.67 32長期 (7- ) 75,040 106.20 106.38 12.06 0.89 0.41 0.33 11.32 11.30 11.26 22長期 (7-11) 30,351 104.55 104.73 8.58 0.74 0.21 0.22 8.32 8.31 8.32 27超長期 (11- ) 44,689 107.32 107.50 14.43 1.00 0.54 0.41 13.31 13.28 13.20 19

出所:野村證券• 「除く国債」とは、NOMURA-BPI/Extended 総合から国債を除いたポートフォリオ。• 「除く MBS」とは、NOMURA-BPI/Extended 総合から MBS を除いたポートフォリオ。• 「除く ABS」とは、NOMURA-BPI/Extended 総合から ABS を除いたポートフォリオ。• 「除く MBS・ABS」とは、NOMURA-BPI/Extended 総合から MBS および ABS を除いたポートフォリオ。

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銘柄残存別・ポートフォリオ指標（2020年 7月末、8月ポートフォリオ）


総合 997,810 107.78 108.00 9.83 0.87 0.08 0.08 9.39 9.38 9.37 5短期 (1-3) 204,719 101.26 101.38 1.98 0.53 -0.10 -0.11 1.97 1.97 1.97 6中期 (3-7) 280,597 103.40 103.55 4.79 0.63 -0.08 -0.08 4.73 4.73 4.73 6長期 (7- ) 512,494 112.79 113.08 15.73 1.13 0.23 0.23 14.39 14.37 14.35 3長期 (7-11) 176,583 108.25 108.47 8.71 0.91 0.00 -0.01 8.40 8.40 8.39 4超長期 (11- ) 335,911 115.17 115.51 19.43 1.25 0.34 0.35 17.35 17.31 17.29 3

(11-15) 90,475 118.49 118.87 13.03 1.63 0.17 0.18 11.88 11.87 11.87 2(15- ) 245,437 113.95 114.27 21.78 1.11 0.41 0.41 19.44 19.40 19.36 3

国債 825,383 108.69 108.92 10.35 0.90 0.05 0.05 9.84 9.83 9.82 0短期 (1-3) 164,028 101.35 101.47 1.96 0.53 -0.16 -0.16 1.95 1.95 1.95 0中期 (3-7) 224,688 103.83 103.98 4.79 0.65 -0.14 -0.14 4.73 4.73 4.73 0長期 (7- ) 436,666 113.94 114.26 16.36 1.18 0.20 0.21 14.87 14.85 14.84 0長期 (7-11) 145,863 109.02 109.25 8.72 0.95 -0.05 -0.05 8.40 8.40 8.40 0超長期 (11- ) 290,804 116.41 116.77 20.19 1.29 0.32 0.34 17.91 17.88 17.86 0

(11-15) 81,799 119.06 119.44 13.09 1.65 0.15 0.16 11.92 11.91 11.91 0(15- ) 209,005 115.38 115.72 22.97 1.15 0.38 0.41 20.33 20.29 20.27 1

地方債 64,527 104.32 104.53 7.69 0.69 0.12 0.12 7.46 7.45 7.45 16短期 (1-3) 12,344 101.36 101.59 2.08 0.70 0.02 0.02 2.07 2.07 2.07 18中期 (3-7) 22,395 102.24 102.39 4.92 0.51 0.04 0.04 4.86 4.86 4.86 18長期 (7- ) 29,788 107.12 107.35 12.09 0.82 0.23 0.22 11.44 11.43 11.42 12

政保債 23,563 104.28 104.37 7.63 0.69 0.09 0.09 7.35 7.34 7.34 12短期 (1-3) 7,973 101.34 101.44 2.02 0.64 -0.03 -0.03 2.01 2.01 2.01 13中期 (3-7) 7,566 101.81 101.88 4.61 0.44 0.01 0.01 4.57 4.57 4.57 15長期 (7- ) 8,024 109.54 109.64 16.04 0.99 0.27 0.28 14.69 14.66 14.66 9

金融債 4,385 100.15 100.18 2.99 0.11 0.06 0.06 2.99 2.99 2.99 21短期 (1-3) 2,666 100.11 100.12 2.02 0.08 0.04 0.04 2.02 2.02 2.02 20中期 (3-7) 1,599 100.23 100.26 4.21 0.14 0.08 0.08 4.19 4.19 4.19 23長期 (7- ) 120 100.07 100.13 8.47 0.22 0.21 0.21 8.38 8.38 8.38 27

事業債 59,314 103.06 103.22 7.90 0.71 0.35 0.36 7.53 7.51 7.52 39短期 (1-3) 15,493 100.60 100.71 2.08 0.48 0.17 0.17 2.07 2.06 2.07 33中期 (3-7) 21,380 101.39 101.53 4.78 0.59 0.30 0.30 4.72 4.71 4.72 44長期 (7- ) 22,442 106.35 106.55 14.88 0.99 0.51 0.52 13.65 13.60 13.61 37長期 (7-11) 11,057 103.88 104.07 8.75 0.83 0.38 0.38 8.44 8.43 8.44 43超長期 (11- ) 11,385 108.74 108.96 20.84 1.15 0.64 0.66 18.47 18.41 18.41 31

円建外債 5,336 99.85 99.97 4.26 0.74 0.85 0.85 4.13 4.11 4.13 98短期 (1-3) 2,073 99.48 99.57 2.19 0.49 0.71 0.71 2.17 2.16 2.17 87中期 (3-7) 2,574 100.00 100.13 4.46 0.81 0.83 0.83 4.37 4.35 4.37 98長期 (7- ) 689 100.37 100.59 9.72 1.22 1.29 1.29 9.09 9.03 9.08 130長期 (7-11) 552 98.00 98.17 8.16 0.94 1.21 1.19 7.86 7.81 7.86 128超長期 (11- ) 137 109.89 110.32 16.00 2.35 1.59 1.65 13.49 13.38 13.45 140

MBS 14,571 102.32 102.36 5.92 0.79 0.69 0.23 5.79 5.79 5.54 20ABS 732 99.93 100.13 5.89 0.66 0.61 0.61 5.62 5.60 5.62 71短期 (1-3) 142 100.21 100.39 2.15 0.46 0.40 0.40 2.14 2.13 2.14 57中期 (3-7) 396 100.56 100.76 4.51 0.65 0.54 0.53 4.43 4.42 4.43 68長期 (7- ) 194 98.45 98.65 11.46 0.81 0.93 0.91 10.71 10.66 10.70 87出所:野村證券

17


「除く」銘柄残存別・ポートフォリオ指標（2020年 7月末、8月ポートフォリオ）


除く MBS 983,239 107.86 108.08 9.89 0.87 0.07 0.08 9.44 9.43 9.42 4短期 (1-3) 204,719 101.26 101.38 1.98 0.53 -0.10 -0.11 1.97 1.97 1.97 6中期 (3-7) 280,597 103.40 103.55 4.79 0.63 -0.08 -0.08 4.73 4.73 4.73 6長期 (7- ) 497,923 113.09 113.40 16.02 1.14 0.22 0.23 14.61 14.59 14.58 3長期 (7-11) 176,583 108.25 108.47 8.71 0.91 0.00 -0.01 8.40 8.40 8.39 4超長期 (11- ) 321,340 115.76 116.10 20.04 1.27 0.33 0.35 17.81 17.77 17.76 2

(11-15) 90,029 118.58 118.96 13.08 1.63 0.17 0.18 11.92 11.91 11.91 2(15- ) 231,311 114.66 114.99 22.75 1.13 0.40 0.42 20.18 20.13 20.11 2

除く ABS 997,079 107.79 108.01 9.84 0.87 0.08 0.08 9.39 9.38 9.37 5短期 (1-3) 204,577 101.26 101.38 1.98 0.53 -0.11 -0.11 1.97 1.97 1.97 6中期 (3-7) 280,201 103.40 103.56 4.79 0.63 -0.08 -0.08 4.73 4.73 4.73 6長期 (7- ) 512,300 112.79 113.09 15.74 1.13 0.23 0.23 14.39 14.37 14.35 3長期 (7-11) 176,448 108.26 108.47 8.71 0.91 -0.01 -0.01 8.40 8.40 8.39 4超長期 (11- ) 335,853 115.18 115.51 19.43 1.25 0.34 0.35 17.35 17.31 17.29 3

(11-15) 90,456 118.49 118.87 13.03 1.63 0.17 0.18 11.88 11.87 11.87 2(15- ) 245,396 113.96 114.27 21.78 1.11 0.41 0.41 19.44 19.40 19.36 3

除く MBS・ABS 982,507 107.87 108.09 9.90 0.87 0.07 0.08 9.44 9.43 9.43 4短期 (1-3) 204,577 101.26 101.38 1.98 0.53 -0.11 -0.11 1.97 1.97 1.97 6中期 (3-7) 280,201 103.40 103.56 4.79 0.63 -0.08 -0.08 4.73 4.73 4.73 6長期 (7- ) 497,729 113.10 113.40 16.02 1.14 0.22 0.23 14.62 14.59 14.58 3長期 (7-11) 176,448 108.26 108.47 8.71 0.91 -0.01 -0.01 8.40 8.40 8.39 4超長期 (11- ) 321,281 115.76 116.11 20.04 1.27 0.33 0.35 17.81 17.77 17.76 2

(11-15) 90,011 118.58 118.96 13.08 1.63 0.17 0.18 11.92 11.91 11.91 2(15- ) 231,270 114.66 115.00 22.75 1.13 0.40 0.42 20.18 20.13 20.11 2

除く国債 172,428 103.45 103.60 7.37 0.69 0.27 0.23 7.11 7.10 7.08 26短期 (1-3) 40,691 100.89 101.02 2.07 0.55 0.11 0.11 2.06 2.06 2.06 27中期 (3-7) 55,909 101.69 101.82 4.78 0.53 0.18 0.18 4.72 4.72 4.72 32長期 (7- ) 75,828 106.13 106.30 12.12 0.89 0.41 0.33 11.38 11.36 11.31 22長期 (7-11) 30,720 104.56 104.74 8.64 0.74 0.22 0.22 8.38 8.37 8.38 27超長期 (11- ) 45,108 107.19 107.37 14.49 0.99 0.54 0.41 13.37 13.34 13.25 19

出所:野村證券• 「除く国債」とは、NOMURA-BPI/Extended 総合から国債を除いたポートフォリオ。• 「除く MBS」とは、NOMURA-BPI/Extended 総合から MBS を除いたポートフォリオ。• 「除く ABS」とは、NOMURA-BPI/Extended 総合から ABS を除いたポートフォリオ。• 「除く MBS・ABS」とは、NOMURA-BPI/Extended 総合から MBS および ABS を除いたポートフォリオ。

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事業債業種別・ポートフォリオ指標〈1/4〉（2020年 7月末）


事業債全体 57,641 103.15 103.31 7.91 0.73 0.35 0.36 7.54 7.52 7.53 39短期 (1-3) 14,811 100.62 100.73 2.02 0.50 0.17 0.17 2.01 2.01 2.01 34中期 (3-7) 20,685 101.43 101.57 4.74 0.60 0.30 0.30 4.68 4.67 4.68 44長期 (7- ) 22,146 106.44 106.65 14.81 1.00 0.51 0.52 13.58 13.54 13.55 37長期 (7-11) 10,932 103.95 104.14 8.69 0.84 0.38 0.38 8.39 8.37 8.38 43超長期 (11- ) 11,214 108.87 109.09 20.78 1.16 0.64 0.66 18.41 18.35 18.35 32

水産・農林業 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

鉱業 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

建設業 653 99.63 99.70 6.33 0.34 0.37 0.37 6.16 6.14 6.16 45短期 (1-3) 170 100.15 100.21 2.30 0.30 0.23 0.23 2.29 2.28 2.29 39中期 (3-7) 265 99.74 99.80 4.94 0.25 0.31 0.31 4.91 4.90 4.91 45長期 (7- ) 218 99.08 99.18 11.15 0.47 0.56 0.55 10.74 10.70 10.73 50長期 (7-11) 152 99.32 99.42 8.70 0.37 0.45 0.45 8.55 8.54 8.55 50超長期 (11- ) 66 98.51 98.64 16.81 0.71 0.81 0.80 15.80 15.74 15.78 50

食料品 1,237 100.08 100.18 5.50 0.38 0.28 0.28 5.36 5.35 5.36 38短期 (1-3) 400 100.42 100.51 1.95 0.45 0.15 0.15 1.94 1.94 1.94 32中期 (3-7) 557 100.12 100.19 4.83 0.27 0.25 0.25 4.80 4.79 4.80 39長期 (7- ) 280 99.49 99.67 11.89 0.48 0.53 0.53 11.41 11.37 11.40 44長期 (7-11) 175 99.21 99.32 8.75 0.30 0.39 0.39 8.64 8.62 8.64 43超長期 (11- ) 105 99.96 100.25 17.11 0.78 0.77 0.77 15.99 15.92 15.97 46

繊維製品 310 99.93 99.95 6.13 0.42 0.37 0.37 5.99 5.98 5.99 47短期 (1-3) 50 101.50 101.54 2.22 0.84 0.22 0.22 2.21 2.20 2.21 38中期 (3-7) 185 99.71 99.74 5.29 0.29 0.34 0.34 5.25 5.24 5.25 48長期 (7- ) 75 99.40 99.42 10.83 0.49 0.56 0.56 10.42 10.39 10.41 53長期 (7-11) 55 99.24 99.26 8.23 0.36 0.46 0.46 8.11 8.10 8.11 53超長期 (11- ) 20 99.84 99.87 17.96 0.83 0.84 0.84 16.72 16.65 16.69 51

パルプ・紙 270 100.18 100.25 6.51 0.50 0.44 0.44 6.30 6.28 6.30 52短期 (1-3) 55 100.10 100.21 1.74 0.39 0.32 0.32 1.73 1.73 1.73 48中期 (3-7) 115 100.51 100.59 4.89 0.52 0.39 0.39 4.83 4.82 4.83 53長期 (7- ) 100 99.83 99.89 10.99 0.54 0.56 0.56 10.53 10.49 10.52 52長期 (7-11) 75 99.69 99.74 8.42 0.41 0.45 0.45 8.28 8.26 8.28 51超長期 (11- ) 25 100.26 100.35 18.71 0.91 0.89 0.89 17.23 17.15 17.20 54

化学 1,720 99.85 99.95 6.37 0.39 0.36 0.36 6.15 6.13 6.14 43短期 (1-3) 476 100.33 100.42 2.03 0.39 0.19 0.19 2.02 2.02 2.02 35中期 (3-7) 672 100.01 100.08 4.77 0.29 0.28 0.28 4.73 4.72 4.73 43長期 (7- ) 572 99.25 99.39 11.88 0.52 0.59 0.59 11.30 11.26 11.29 51長期 (7-11) 384 99.25 99.35 8.56 0.34 0.43 0.43 8.43 8.41 8.43 48超長期 (11- ) 188 99.25 99.48 18.67 0.87 0.92 0.91 17.14 17.06 17.11 57

医薬品 240 100.56 100.63 10.78 0.60 0.52 0.52 10.10 10.06 10.08 46短期 (1-3) 10 100.66 100.74 1.86 0.59 0.24 0.24 1.85 1.85 1.85 40中期 (3-7) 100 100.24 100.35 4.63 0.36 0.26 0.26 4.58 4.57 4.58 41長期 (7- ) 130 100.79 100.84 16.20 0.78 0.73 0.74 14.95 14.89 14.92 50長期 (7-11) 30 100.13 100.28 8.60 0.38 0.36 0.36 8.46 8.44 8.46 42超長期 (11- ) 100 100.99 101.01 18.48 0.91 0.84 0.85 16.89 16.81 16.85 52

出所:野村證券• 東証 33 業種分類を参考に野村證券金融工学研究センターで分類

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事業債業種別・ポートフォリオ指標〈1/4〉（2020年 7月末、8月ポートフォリオ）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd

（10億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)事業債全体 59,314 103.06 103.22 7.90 0.71 0.35 0.36 7.53 7.51 7.52 39短期 (1-3) 15,493 100.60 100.71 2.08 0.48 0.17 0.17 2.07 2.06 2.07 33中期 (3-7) 21,380 101.39 101.53 4.78 0.59 0.30 0.30 4.72 4.71 4.72 44長期 (7- ) 22,442 106.35 106.55 14.88 0.99 0.51 0.52 13.65 13.60 13.61 37長期 (7-11) 11,057 103.88 104.07 8.75 0.83 0.38 0.38 8.44 8.43 8.44 43超長期 (11- ) 11,385 108.74 108.96 20.84 1.15 0.64 0.66 18.47 18.41 18.41 31

水産・農林業 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

鉱業 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

建設業 683 99.65 99.72 6.34 0.33 0.36 0.36 6.17 6.16 6.17 44短期 (1-3) 170 100.15 100.21 2.30 0.30 0.23 0.23 2.29 2.28 2.29 39中期 (3-7) 285 99.77 99.82 4.94 0.25 0.30 0.30 4.90 4.90 4.90 44長期 (7- ) 228 99.13 99.23 11.10 0.47 0.55 0.54 10.69 10.66 10.68 49長期 (7-11) 162 99.38 99.47 8.77 0.37 0.44 0.44 8.63 8.61 8.63 49超長期 (11- ) 66 98.51 98.64 16.81 0.71 0.81 0.80 15.80 15.74 15.78 50

食料品 1,317 100.07 100.17 5.41 0.36 0.27 0.27 5.27 5.26 5.27 37短期 (1-3) 460 100.36 100.44 2.07 0.39 0.14 0.13 2.06 2.06 2.06 30中期 (3-7) 567 100.12 100.19 4.83 0.27 0.25 0.25 4.80 4.79 4.80 39長期 (7- ) 290 99.51 99.68 11.82 0.48 0.52 0.52 11.35 11.32 11.34 44長期 (7-11) 185 99.26 99.36 8.81 0.30 0.39 0.38 8.69 8.68 8.69 43超長期 (11- ) 105 99.96 100.25 17.11 0.78 0.77 0.77 15.99 15.92 15.97 46

繊維製品 310 99.93 99.95 6.13 0.42 0.37 0.37 5.99 5.98 5.99 47短期 (1-3) 50 101.50 101.54 2.22 0.84 0.22 0.22 2.21 2.20 2.21 38中期 (3-7) 185 99.71 99.74 5.29 0.29 0.34 0.34 5.25 5.24 5.25 48長期 (7- ) 75 99.40 99.42 10.83 0.49 0.56 0.56 10.42 10.39 10.41 53長期 (7-11) 55 99.24 99.26 8.23 0.36 0.46 0.46 8.11 8.10 8.11 53超長期 (11- ) 20 99.84 99.87 17.96 0.83 0.84 0.84 16.72 16.65 16.69 51

パルプ・紙 270 100.18 100.25 6.51 0.50 0.44 0.44 6.30 6.28 6.30 52短期 (1-3) 55 100.10 100.21 1.74 0.39 0.32 0.32 1.73 1.73 1.73 48中期 (3-7) 115 100.51 100.59 4.89 0.52 0.39 0.39 4.83 4.82 4.83 53長期 (7- ) 100 99.83 99.89 10.99 0.54 0.56 0.56 10.53 10.49 10.52 52長期 (7-11) 75 99.69 99.74 8.42 0.41 0.45 0.45 8.28 8.26 8.28 51超長期 (11- ) 25 100.26 100.35 18.71 0.91 0.89 0.89 17.23 17.15 17.20 54

化学 1,830 99.86 99.96 6.47 0.39 0.35 0.35 6.24 6.23 6.24 42短期 (1-3) 496 100.32 100.41 2.06 0.37 0.18 0.18 2.05 2.05 2.05 34中期 (3-7) 707 100.02 100.09 4.77 0.29 0.27 0.27 4.74 4.73 4.74 42長期 (7- ) 627 99.33 99.46 11.87 0.51 0.58 0.57 11.30 11.26 11.29 50長期 (7-11) 429 99.34 99.43 8.70 0.34 0.42 0.42 8.57 8.55 8.57 47超長期 (11- ) 198 99.30 99.53 18.73 0.87 0.91 0.91 17.20 17.13 17.17 57

医薬品 240 100.56 100.63 10.78 0.60 0.52 0.52 10.10 10.06 10.08 46短期 (1-3) 10 100.66 100.74 1.86 0.59 0.24 0.24 1.85 1.85 1.85 40中期 (3-7) 100 100.24 100.35 4.63 0.36 0.26 0.26 4.58 4.57 4.58 41長期 (7- ) 130 100.79 100.84 16.20 0.78 0.73 0.74 14.95 14.89 14.92 50長期 (7-11) 30 100.13 100.28 8.60 0.38 0.36 0.36 8.46 8.44 8.46 42超長期 (11- ) 100 100.99 101.01 18.48 0.91 0.84 0.85 16.89 16.81 16.85 52


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事業債業種別・ポートフォリオ指標〈2/4〉（2020年 7月末）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd

（10億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)石油・石炭製品 225 100.79 100.91 4.44 0.63 0.29 0.29 4.33 4.32 4.33 41短期 (1-3) 105 101.37 101.50 2.06 0.78 0.18 0.18 2.05 2.05 2.05 34中期 (3-7) 80 100.76 100.86 4.74 0.51 0.31 0.31 4.68 4.68 4.68 45長期 (7- ) 40 99.36 99.48 10.07 0.48 0.54 0.54 9.72 9.69 9.72 53長期 (7-11) 30 99.43 99.58 8.09 0.37 0.43 0.43 7.97 7.95 7.97 51超長期 (11- ) 10 99.16 99.17 15.99 0.83 0.89 0.89 15.00 14.94 14.99 61

ゴム製品 452 100.20 100.29 5.47 0.30 0.24 0.24 5.41 5.40 5.41 37短期 (1-3) 75 100.34 100.43 1.85 0.29 0.14 0.14 1.84 1.84 1.84 30中期 (3-7) 257 100.15 100.21 5.06 0.25 0.22 0.22 5.02 5.02 5.02 36長期 (7- ) 120 100.24 100.36 8.62 0.40 0.36 0.36 8.47 8.45 8.47 42長期 (7-11) 115 100.26 100.37 8.51 0.39 0.35 0.35 8.37 8.36 8.37 41超長期 (11- ) 5 99.90 100.15 11.10 0.63 0.64 0.64 10.71 10.68 10.71 56

ガラス・土石製品 225 100.13 100.19 5.92 0.41 0.34 0.34 5.77 5.76 5.77 43短期 (1-3) 65 100.85 100.95 2.37 0.54 0.20 0.20 2.36 2.36 2.36 37中期 (3-7) 100 99.77 99.81 4.93 0.22 0.28 0.28 4.90 4.90 4.90 42長期 (7- ) 60 99.95 100.00 11.41 0.56 0.58 0.58 10.95 10.91 10.94 51長期 (7-11) 35 99.54 99.60 8.43 0.41 0.46 0.46 8.28 8.26 8.28 53超長期 (11- ) 25 100.54 100.55 15.59 0.78 0.74 0.74 14.64 14.59 14.62 49

鉄鋼 635 99.76 99.85 4.89 0.44 0.44 0.44 4.82 4.81 4.82 57短期 (1-3) 150 100.34 100.49 1.83 0.60 0.35 0.35 1.82 1.81 1.82 51中期 (3-7) 355 99.42 99.50 4.80 0.34 0.45 0.45 4.76 4.75 4.76 59長期 (7- ) 130 99.99 100.08 8.66 0.54 0.52 0.52 8.46 8.44 8.46 57長期 (7-11) 120 100.03 100.11 8.45 0.53 0.51 0.51 8.27 8.25 8.27 57超長期 (11- ) 10 99.53 99.77 11.14 0.64 0.69 0.68 10.74 10.71 10.74 60

非鉄金属 300 99.51 99.57 4.34 0.25 0.33 0.32 4.30 4.29 4.29 46短期 (1-3) 100 100.00 100.08 1.45 0.24 0.22 0.22 1.44 1.44 1.44 38中期 (3-7) 160 99.49 99.54 5.05 0.24 0.35 0.35 5.01 5.01 5.01 49長期 (7- ) 40 98.37 98.44 8.75 0.32 0.51 0.50 8.63 8.61 8.63 55長期 (7-11) 40 98.37 98.44 8.75 0.32 0.51 0.50 8.63 8.61 8.63 55超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

金属製品 95 99.86 99.95 3.96 0.33 0.31 0.31 3.91 3.90 3.91 44短期 (1-3) 40 100.10 100.22 1.78 0.29 0.21 0.21 1.77 1.77 1.77 37中期 (3-7) 45 99.96 100.03 4.72 0.38 0.36 0.36 4.68 4.67 4.68 50長期 (7- ) 10 98.41 98.48 9.24 0.29 0.47 0.47 9.11 9.09 9.11 49長期 (7-11) 10 98.41 98.48 9.24 0.29 0.47 0.47 9.11 9.09 9.11 49超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

機械 835 99.89 100.00 4.89 0.36 0.33 0.33 4.82 4.81 4.82 46短期 (1-3) 230 100.33 100.41 1.77 0.35 0.20 0.20 1.77 1.77 1.77 37中期 (3-7) 420 100.02 100.14 4.92 0.38 0.35 0.35 4.87 4.86 4.87 49長期 (7- ) 185 99.07 99.16 8.69 0.35 0.46 0.46 8.56 8.54 8.56 51長期 (7-11) 185 99.07 99.16 8.69 0.35 0.46 0.46 8.56 8.54 8.56 51超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

電気機器 2,121 100.11 100.21 4.22 0.32 0.26 0.26 4.17 4.16 4.17 39短期 (1-3) 795 100.15 100.23 1.67 0.25 0.15 0.15 1.66 1.66 1.66 32中期 (3-7) 976 100.28 100.38 4.58 0.34 0.27 0.27 4.54 4.53 4.54 42長期 (7- ) 350 99.54 99.65 9.05 0.40 0.45 0.44 8.88 8.86 8.88 48長期 (7-11) 350 99.54 99.65 9.05 0.40 0.45 0.44 8.88 8.86 8.88 48超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

輸送用機器 1,129 99.49 99.57 5.49 0.34 0.38 0.37 5.36 5.35 5.36 48短期 (1-3) 345 100.08 100.18 2.12 0.32 0.24 0.24 2.11 2.11 2.11 40中期 (3-7) 563 99.41 99.49 5.12 0.29 0.39 0.38 5.08 5.07 5.08 52長期 (7- ) 221 98.76 98.85 11.69 0.47 0.58 0.58 11.22 11.18 11.21 50長期 (7-11) 131 99.09 99.18 8.03 0.33 0.44 0.44 7.92 7.90 7.92 53超長期 (11- ) 90 98.26 98.36 17.01 0.67 0.78 0.78 16.06 15.99 16.04 47


21



（10億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)石油・石炭製品 205 100.83 100.94 4.77 0.64 0.30 0.30 4.65 4.64 4.65 42短期 (1-3) 85 101.60 101.70 2.31 0.83 0.18 0.18 2.29 2.29 2.29 35中期 (3-7) 90 100.69 100.80 4.99 0.50 0.31 0.32 4.93 4.92 4.93 46長期 (7- ) 30 99.11 99.19 11.09 0.51 0.60 0.60 10.67 10.64 10.66 54長期 (7-11) 20 99.08 99.21 8.64 0.35 0.45 0.45 8.50 8.48 8.50 50超長期 (11- ) 10 99.16 99.17 15.99 0.83 0.89 0.89 15.00 14.94 14.99 61

ゴム製品 452 100.20 100.29 5.47 0.30 0.24 0.24 5.41 5.40 5.41 37短期 (1-3) 75 100.34 100.43 1.85 0.29 0.14 0.14 1.84 1.84 1.84 30中期 (3-7) 257 100.15 100.21 5.06 0.25 0.22 0.22 5.02 5.02 5.02 36長期 (7- ) 120 100.24 100.36 8.62 0.40 0.36 0.36 8.47 8.45 8.47 42長期 (7-11) 115 100.26 100.37 8.51 0.39 0.35 0.35 8.37 8.36 8.37 41超長期 (11- ) 5 99.90 100.15 11.10 0.63 0.64 0.64 10.71 10.68 10.71 56

ガラス・土石製品 225 100.13 100.19 5.92 0.41 0.34 0.34 5.77 5.76 5.77 43短期 (1-3) 70 100.79 100.89 2.42 0.52 0.21 0.21 2.41 2.41 2.41 37中期 (3-7) 95 99.76 99.80 5.03 0.22 0.28 0.28 5.00 4.99 5.00 42長期 (7- ) 60 99.95 100.00 11.41 0.56 0.58 0.58 10.95 10.91 10.94 51長期 (7-11) 35 99.54 99.60 8.43 0.41 0.46 0.46 8.28 8.26 8.28 53超長期 (11- ) 25 100.54 100.55 15.59 0.78 0.74 0.74 14.64 14.59 14.62 49

鉄鋼 715 99.78 99.87 4.85 0.41 0.41 0.41 4.78 4.77 4.78 54短期 (1-3) 190 100.28 100.39 2.05 0.48 0.29 0.29 2.04 2.04 2.04 45中期 (3-7) 385 99.47 99.55 4.81 0.33 0.43 0.43 4.77 4.76 4.77 57長期 (7- ) 140 99.96 100.04 8.75 0.53 0.52 0.52 8.55 8.53 8.55 57長期 (7-11) 130 99.99 100.06 8.57 0.52 0.51 0.50 8.38 8.36 8.38 56超長期 (11- ) 10 99.53 99.77 11.14 0.64 0.69 0.68 10.74 10.71 10.74 60

非鉄金属 300 99.51 99.57 4.34 0.25 0.33 0.32 4.30 4.29 4.29 46短期 (1-3) 100 100.00 100.08 1.45 0.24 0.22 0.22 1.44 1.44 1.44 38中期 (3-7) 170 99.46 99.52 5.17 0.25 0.36 0.36 5.13 5.12 5.13 50長期 (7- ) 30 98.14 98.18 9.31 0.29 0.50 0.50 9.19 9.17 9.19 51長期 (7-11) 30 98.14 98.18 9.31 0.29 0.50 0.50 9.19 9.17 9.19 51超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

金属製品 95 99.86 99.95 3.96 0.33 0.31 0.31 3.91 3.90 3.91 44短期 (1-3) 40 100.10 100.22 1.78 0.29 0.21 0.21 1.77 1.77 1.77 37中期 (3-7) 45 99.96 100.03 4.72 0.38 0.36 0.36 4.68 4.67 4.68 50長期 (7- ) 10 98.41 98.48 9.24 0.29 0.47 0.47 9.11 9.09 9.11 49長期 (7-11) 10 98.41 98.48 9.24 0.29 0.47 0.47 9.11 9.09 9.11 49超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

機械 835 99.89 100.00 4.89 0.36 0.33 0.33 4.82 4.81 4.82 46短期 (1-3) 230 100.33 100.41 1.77 0.35 0.20 0.20 1.77 1.77 1.77 37中期 (3-7) 430 100.01 100.13 4.97 0.38 0.35 0.35 4.92 4.91 4.92 49長期 (7- ) 175 99.04 99.13 8.78 0.35 0.46 0.46 8.65 8.63 8.65 50長期 (7-11) 175 99.04 99.13 8.78 0.35 0.46 0.46 8.65 8.63 8.65 50超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

電気機器 2,171 100.11 100.20 4.19 0.31 0.25 0.25 4.14 4.13 4.14 39短期 (1-3) 845 100.14 100.22 1.74 0.24 0.15 0.15 1.73 1.73 1.73 31中期 (3-7) 976 100.28 100.38 4.58 0.34 0.27 0.27 4.54 4.53 4.54 42長期 (7- ) 350 99.54 99.65 9.05 0.40 0.45 0.44 8.88 8.86 8.88 48長期 (7-11) 350 99.54 99.65 9.05 0.40 0.45 0.44 8.88 8.86 8.88 48超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

輸送用機器 1,189 99.52 99.60 5.47 0.33 0.37 0.37 5.34 5.33 5.34 47短期 (1-3) 365 100.08 100.17 2.16 0.31 0.23 0.23 2.16 2.15 2.16 39中期 (3-7) 593 99.45 99.53 5.11 0.29 0.38 0.37 5.07 5.06 5.07 52長期 (7- ) 231 98.81 98.90 11.61 0.47 0.58 0.57 11.15 11.11 11.14 50長期 (7-11) 141 99.16 99.25 8.16 0.34 0.45 0.44 8.04 8.02 8.04 52超長期 (11- ) 90 98.26 98.36 17.01 0.67 0.78 0.78 16.06 15.99 16.04 47


22



（10億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)精密機器 160 99.87 99.96 4.03 0.33 0.32 0.32 3.98 3.97 3.98 46短期 (1-3) 70 100.02 100.08 2.22 0.28 0.24 0.24 2.21 2.21 2.21 40中期 (3-7) 70 99.96 100.05 4.50 0.31 0.30 0.30 4.47 4.46 4.47 45長期 (7- ) 20 99.05 99.20 8.74 0.56 0.66 0.66 8.52 8.50 8.52 71長期 (7-11) 20 99.05 99.20 8.74 0.56 0.66 0.66 8.52 8.50 8.52 71超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

その他製品 258 100.01 100.11 8.13 0.51 0.41 0.41 7.80 7.78 7.80 42短期 (1-3) 75 100.91 100.93 2.03 0.59 0.24 0.24 2.02 2.02 2.02 40中期 (3-7) 33 99.74 99.82 3.70 0.26 0.33 0.33 3.68 3.68 3.68 48長期 (7- ) 150 99.62 99.76 12.16 0.52 0.52 0.52 11.63 11.60 11.63 42長期 (7-11) 90 100.66 100.72 9.20 0.46 0.39 0.39 9.01 8.99 9.01 41超長期 (11- ) 60 98.06 98.30 16.60 0.61 0.72 0.71 15.67 15.61 15.65 43

電気・ガス業 8,956 101.86 102.01 8.58 0.73 0.41 0.41 8.09 8.07 8.08 43短期 (1-3) 1,430 101.06 101.20 2.31 0.61 0.13 0.13 2.29 2.29 2.29 29中期 (3-7) 3,185 101.75 101.88 4.87 0.61 0.22 0.22 4.80 4.80 4.80 37長期 (7- ) 4,341 102.20 102.38 13.36 0.85 0.63 0.64 12.39 12.34 12.37 53長期 (7-11) 2,478 102.27 102.44 8.59 0.80 0.52 0.53 8.31 8.28 8.30 59超長期 (11- ) 1,863 102.11 102.30 19.70 0.93 0.77 0.78 17.82 17.75 17.78 45

陸運業 4,905 105.85 106.22 12.50 1.12 0.40 0.41 11.33 11.30 11.31 32短期 (1-3) 733 101.78 102.09 2.21 0.99 0.11 0.11 2.18 2.18 2.18 27中期 (3-7) 865 104.47 104.84 5.09 1.08 0.19 0.19 4.95 4.95 4.95 33長期 (7- ) 3,307 107.11 107.50 16.72 1.17 0.52 0.53 14.89 14.84 14.85 33長期 (7-11) 1,179 109.44 109.91 8.95 1.38 0.28 0.29 8.45 8.43 8.44 33超長期 (11- ) 2,128 105.81 106.16 21.02 1.05 0.65 0.67 18.58 18.52 18.53 33

海運業 194 100.11 100.34 3.84 1.01 0.99 0.99 3.71 3.69 3.71 112短期 (1-3) 87 99.67 99.89 1.84 0.84 0.89 0.88 1.82 1.82 1.82 104中期 (3-7) 83 100.83 100.99 4.17 1.12 0.98 0.98 4.07 4.05 4.07 113長期 (7- ) 24 99.22 99.73 9.93 1.27 1.41 1.41 9.30 9.23 9.29 140長期 (7-11) 14 94.30 94.57 9.08 0.65 1.36 1.32 8.80 8.74 8.80 135超長期 (11- ) 10 106.10 106.94 11.11 2.13 1.49 1.53 9.92 9.84 9.91 146

空運業 225 94.03 94.22 10.14 0.69 1.26 1.22 9.28 9.21 9.27 118短期 (1-3) 20 98.63 98.68 2.01 0.19 0.87 0.87 2.00 1.99 2.00 103中期 (3-7) 80 98.99 99.28 4.66 0.80 0.97 0.96 4.55 4.53 4.55 111長期 (7- ) 125 90.12 90.27 14.94 0.70 1.54 1.46 13.87 13.77 13.85 126長期 (7-11) 40 92.41 92.50 8.77 0.36 1.32 1.27 8.62 8.57 8.62 132超長期 (11- ) 85 89.05 89.23 17.85 0.86 1.64 1.56 16.43 16.31 16.41 123

倉庫・運輸関連業 134 99.61 99.74 7.93 0.48 0.47 0.47 7.66 7.63 7.65 51短期 (1-3) 18 100.24 100.31 2.29 0.55 0.30 0.30 2.27 2.27 2.27 47中期 (3-7) 44 100.50 100.66 4.52 0.49 0.37 0.38 4.47 4.46 4.47 52長期 (7- ) 72 98.90 99.04 11.42 0.47 0.58 0.58 11.00 10.96 10.99 52長期 (7-11) 52 98.77 98.88 8.70 0.37 0.51 0.50 8.56 8.54 8.56 55超長期 (11- ) 20 99.26 99.45 18.50 0.72 0.76 0.76 17.31 17.24 17.28 41

情報・通信業 1,618 99.62 99.84 5.29 0.77 0.74 0.73 5.00 4.97 5.00 84短期 (1-3) 487 100.48 100.62 2.12 0.54 0.28 0.28 2.10 2.10 2.10 45中期 (3-7) 744 99.42 99.64 4.56 0.81 0.88 0.87 4.45 4.43 4.45 102長期 (7- ) 387 98.91 99.25 10.68 0.98 1.04 1.03 9.75 9.69 9.74 101長期 (7-11) 264 99.89 100.09 8.31 0.62 0.61 0.61 8.10 8.07 8.10 68超長期 (11- ) 123 96.80 97.44 15.78 1.76 2.01 1.98 13.42 13.28 13.38 175

卸売業 1,360 103.10 103.32 6.43 0.97 0.35 0.36 6.17 6.15 6.17 43短期 (1-3) 390 101.46 101.75 1.76 1.07 0.18 0.18 1.75 1.75 1.75 34中期 (3-7) 440 102.66 102.85 4.62 0.85 0.29 0.30 4.53 4.53 4.53 44長期 (7- ) 530 104.67 104.86 11.36 1.01 0.53 0.53 10.66 10.63 10.65 47長期 (7-11) 335 105.17 105.34 8.87 0.99 0.42 0.43 8.51 8.50 8.51 47超長期 (11- ) 195 103.82 104.05 15.62 1.05 0.71 0.72 14.39 14.34 14.38 47


23



（10億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)精密機器 180 99.90 99.98 4.41 0.33 0.33 0.32 4.35 4.34 4.35 46短期 (1-3) 70 100.02 100.08 2.22 0.28 0.24 0.24 2.21 2.21 2.21 40中期 (3-7) 80 99.98 100.07 4.55 0.31 0.30 0.30 4.52 4.51 4.52 44長期 (7- ) 30 99.41 99.53 9.12 0.54 0.60 0.60 8.91 8.88 8.91 63長期 (7-11) 30 99.41 99.53 9.12 0.54 0.60 0.60 8.91 8.88 8.91 63超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

その他製品 258 100.01 100.11 8.13 0.51 0.41 0.41 7.80 7.78 7.80 42短期 (1-3) 75 100.91 100.93 2.03 0.59 0.24 0.24 2.02 2.02 2.02 40中期 (3-7) 33 99.74 99.82 3.70 0.26 0.33 0.33 3.68 3.68 3.68 48長期 (7- ) 150 99.62 99.76 12.16 0.52 0.52 0.52 11.63 11.60 11.63 42長期 (7-11) 90 100.66 100.72 9.20 0.46 0.39 0.39 9.01 8.99 9.01 41超長期 (11- ) 60 98.06 98.30 16.60 0.61 0.72 0.71 15.67 15.61 15.65 43

電気・ガス業 9,181 101.81 101.97 8.50 0.72 0.40 0.41 8.03 8.01 8.02 43短期 (1-3) 1,620 100.99 101.12 2.38 0.58 0.13 0.13 2.37 2.37 2.37 30中期 (3-7) 3,180 101.73 101.86 4.94 0.60 0.23 0.23 4.87 4.86 4.87 37長期 (7- ) 4,381 102.18 102.36 13.35 0.85 0.63 0.64 12.39 12.34 12.37 53長期 (7-11) 2,508 102.24 102.41 8.63 0.79 0.52 0.53 8.34 8.32 8.34 58超長期 (11- ) 1,873 102.10 102.29 19.68 0.93 0.77 0.78 17.81 17.74 17.77 45

陸運業 5,090 105.64 106.00 12.42 1.10 0.40 0.41 11.28 11.25 11.26 32短期 (1-3) 773 101.71 102.01 2.24 0.95 0.10 0.11 2.22 2.22 2.22 27中期 (3-7) 915 104.22 104.56 5.14 1.03 0.19 0.19 5.01 5.00 5.01 33長期 (7- ) 3,402 106.92 107.29 16.69 1.15 0.52 0.53 14.89 14.84 14.85 33長期 (7-11) 1,219 109.14 109.59 8.98 1.35 0.28 0.29 8.48 8.47 8.48 33超長期 (11- ) 2,183 105.67 106.01 20.99 1.04 0.65 0.67 18.58 18.52 18.53 33

海運業 194 100.11 100.34 3.84 1.01 0.99 0.99 3.71 3.69 3.71 112短期 (1-3) 92 99.61 99.83 1.91 0.82 0.89 0.88 1.89 1.88 1.89 104中期 (3-7) 78 100.98 101.13 4.23 1.16 0.98 0.99 4.14 4.12 4.14 113長期 (7- ) 24 99.22 99.73 9.93 1.27 1.41 1.41 9.30 9.23 9.29 140長期 (7-11) 14 94.30 94.57 9.08 0.65 1.36 1.32 8.80 8.74 8.80 135超長期 (11- ) 10 106.10 106.94 11.11 2.13 1.49 1.53 9.92 9.84 9.91 146

空運業 225 94.03 94.22 10.14 0.69 1.26 1.22 9.28 9.21 9.27 118短期 (1-3) 20 98.63 98.68 2.01 0.19 0.87 0.87 2.00 1.99 2.00 103中期 (3-7) 80 98.99 99.28 4.66 0.80 0.97 0.96 4.55 4.53 4.55 111長期 (7- ) 125 90.12 90.27 14.94 0.70 1.54 1.46 13.87 13.77 13.85 126長期 (7-11) 40 92.41 92.50 8.77 0.36 1.32 1.27 8.62 8.57 8.62 132超長期 (11- ) 85 89.05 89.23 17.85 0.86 1.64 1.56 16.43 16.31 16.41 123

倉庫・運輸関連業 134 99.61 99.74 7.93 0.48 0.47 0.47 7.66 7.63 7.65 51短期 (1-3) 18 100.24 100.31 2.29 0.55 0.30 0.30 2.27 2.27 2.27 47中期 (3-7) 44 100.50 100.66 4.52 0.49 0.37 0.38 4.47 4.46 4.47 52長期 (7- ) 72 98.90 99.04 11.42 0.47 0.58 0.58 11.00 10.96 10.99 52長期 (7-11) 52 98.77 98.88 8.70 0.37 0.51 0.50 8.56 8.54 8.56 55超長期 (11- ) 20 99.26 99.45 18.50 0.72 0.76 0.76 17.31 17.24 17.28 41

情報・通信業 1,818 99.67 99.88 5.15 0.74 0.71 0.70 4.89 4.86 4.88 82短期 (1-3) 592 100.39 100.52 2.19 0.50 0.29 0.29 2.17 2.17 2.17 45中期 (3-7) 869 99.80 100.04 4.74 0.84 0.85 0.85 4.63 4.60 4.63 99長期 (7- ) 357 98.17 98.44 11.06 0.89 1.06 1.04 10.13 10.07 10.11 100長期 (7-11) 234 98.89 98.97 8.60 0.43 0.56 0.56 8.43 8.41 8.43 62超長期 (11- ) 123 96.80 97.44 15.78 1.76 2.01 1.98 13.42 13.28 13.38 175

卸売業 1,390 103.03 103.25 6.40 0.96 0.35 0.36 6.15 6.13 6.15 43短期 (1-3) 390 101.46 101.75 1.76 1.07 0.18 0.18 1.75 1.75 1.75 34中期 (3-7) 470 102.49 102.67 4.66 0.81 0.29 0.30 4.57 4.57 4.57 44長期 (7- ) 530 104.67 104.86 11.36 1.01 0.53 0.53 10.66 10.63 10.65 47長期 (7-11) 335 105.17 105.34 8.87 0.99 0.42 0.43 8.51 8.50 8.51 47超長期 (11- ) 195 103.82 104.05 15.62 1.05 0.71 0.72 14.39 14.34 14.38 47


24



（10億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)小売業 940 100.58 100.68 4.78 0.50 0.35 0.35 4.67 4.66 4.67 47短期 (1-3) 395 100.30 100.39 2.12 0.38 0.24 0.24 2.11 2.11 2.11 41中期 (3-7) 320 101.40 101.50 4.63 0.65 0.36 0.37 4.57 4.56 4.57 51長期 (7- ) 225 99.93 100.02 9.64 0.50 0.52 0.52 9.32 9.29 9.31 53長期 (7-11) 185 99.75 99.84 7.87 0.42 0.45 0.45 7.74 7.72 7.74 54超長期 (11- ) 40 100.78 100.88 17.84 0.88 0.83 0.83 16.54 16.47 16.52 50

銀行業 2,235 103.34 103.59 4.77 1.16 0.47 0.48 4.63 4.61 4.63 60短期 (1-3) 703 101.27 101.48 1.93 0.93 0.18 0.18 1.92 1.91 1.92 34中期 (3-7) 1,126 104.09 104.34 4.98 1.27 0.54 0.55 4.84 4.82 4.84 69長期 (7- ) 406 104.85 105.12 9.07 1.27 0.74 0.76 8.58 8.55 8.58 79長期 (7-11) 406 104.85 105.12 9.07 1.27 0.74 0.76 8.58 8.55 8.58 79超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

証券、商品先物取引業 783 101.04 101.27 3.99 1.00 0.79 0.80 3.89 3.88 3.89 95短期 (1-3) 200 100.04 100.15 2.09 0.47 0.46 0.46 2.08 2.07 2.08 62中期 (3-7) 546 101.52 101.80 4.45 1.23 0.93 0.94 4.32 4.30 4.32 108長期 (7- ) 37 99.33 99.48 7.47 0.44 0.53 0.53 7.34 7.32 7.34 64長期 (7-11) 37 99.33 99.48 7.47 0.44 0.53 0.53 7.34 7.32 7.34 64超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

保険業 132 100.32 100.42 3.57 0.41 0.24 0.24 3.55 3.54 3.55 39短期 (1-3) 32 101.80 102.23 2.22 1.28 0.43 0.44 2.19 2.18 2.19 60中期 (3-7) 100 99.84 99.84 4.00 0.13 0.17 0.17 3.99 3.99 3.99 32長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

その他金融業 3,869 99.99 100.06 3.87 0.29 0.31 0.31 3.82 3.81 3.82 44短期 (1-3) 1,817 99.89 99.93 2.02 0.19 0.25 0.25 2.02 2.02 2.02 41中期 (3-7) 1,618 100.07 100.14 4.32 0.33 0.31 0.31 4.29 4.28 4.29 46長期 (7- ) 434 100.14 100.26 9.95 0.54 0.53 0.53 9.61 9.58 9.61 52長期 (7-11) 342 99.87 99.96 8.57 0.45 0.46 0.46 8.41 8.39 8.41 52超長期 (11- ) 92 101.16 101.37 15.10 0.90 0.78 0.79 14.03 13.97 14.01 56

不動産業 2,508 100.23 100.41 8.38 0.72 0.72 0.69 7.82 7.79 7.81 72短期 (1-3) 505 99.55 99.69 2.03 0.65 0.85 0.81 2.01 2.01 2.01 97中期 (3-7) 926 99.61 99.76 4.70 0.63 0.68 0.62 4.62 4.60 4.62 76長期 (7- ) 1,077 101.09 101.31 14.53 0.84 0.70 0.70 13.22 13.17 13.19 56長期 (7-11) 514 100.80 100.96 8.84 0.64 0.53 0.51 8.60 8.57 8.60 56超長期 (11- ) 563 101.36 101.62 19.72 1.01 0.87 0.87 17.41 17.33 17.36 56

サービス業 505 98.82 98.88 4.47 0.29 0.58 0.57 4.39 4.37 4.38 69短期 (1-3) 175 99.65 99.71 1.92 0.22 0.45 0.45 1.91 1.91 1.91 61中期 (3-7) 235 98.28 98.33 4.28 0.25 0.64 0.62 4.24 4.23 4.24 77長期 (7- ) 95 98.64 98.71 9.66 0.52 0.65 0.64 9.34 9.31 9.34 65長期 (7-11) 75 99.31 99.38 8.54 0.42 0.50 0.50 8.38 8.36 8.38 56超長期 (11- ) 20 96.14 96.23 13.90 0.90 1.23 1.20 13.06 12.98 13.05 100

財投機関債 18,414 106.83 106.97 9.77 0.86 0.20 0.22 9.24 9.22 9.22 19短期 (1-3) 4,608 100.87 100.96 2.01 0.46 0.02 0.02 2.00 2.00 2.00 19中期 (3-7) 5,421 102.67 102.78 4.73 0.60 0.07 0.07 4.67 4.67 4.67 21長期 (7- ) 8,385 112.79 112.98 17.29 1.24 0.37 0.40 15.48 15.44 15.43 18長期 (7-11) 3,014 107.97 108.16 8.70 1.06 0.14 0.14 8.33 8.33 8.33 19超長期 (11- ) 5,371 115.50 115.69 22.12 1.34 0.50 0.53 19.23 19.18 19.15 17

出所:野村證券• 東証 33 業種分類を参考に野村證券金融工学研究センターで分類• 財投機関債には、交通債券・放送債券を含む

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（10億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)小売業 930 100.59 100.69 4.82 0.51 0.35 0.35 4.71 4.70 4.71 47短期 (1-3) 385 100.31 100.40 2.15 0.39 0.24 0.24 2.14 2.14 2.14 41中期 (3-7) 340 101.30 101.40 4.77 0.64 0.37 0.37 4.70 4.69 4.70 51長期 (7- ) 205 99.96 100.04 9.90 0.51 0.52 0.52 9.55 9.53 9.55 53長期 (7-11) 165 99.76 99.84 7.97 0.41 0.44 0.44 7.84 7.83 7.84 53超長期 (11- ) 40 100.78 100.88 17.84 0.88 0.83 0.83 16.54 16.47 16.52 50

銀行業 2,325 103.21 103.45 4.84 1.14 0.47 0.48 4.70 4.68 4.70 60短期 (1-3) 723 101.24 101.44 1.96 0.90 0.18 0.18 1.94 1.94 1.94 34中期 (3-7) 1,156 103.98 104.23 4.98 1.25 0.53 0.54 4.84 4.82 4.84 68長期 (7- ) 446 104.41 104.67 9.15 1.24 0.76 0.77 8.66 8.63 8.66 80長期 (7-11) 446 104.41 104.67 9.15 1.24 0.76 0.77 8.66 8.63 8.66 80超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

証券、商品先物取引業 808 100.99 101.22 3.98 1.00 0.80 0.80 3.88 3.87 3.88 95短期 (1-3) 215 100.01 100.13 2.14 0.50 0.49 0.49 2.13 2.12 2.13 65中期 (3-7) 581 101.39 101.66 4.57 1.19 0.92 0.92 4.43 4.41 4.43 107長期 (7- ) 12 99.24 99.33 8.33 0.48 0.58 0.57 8.17 8.15 8.17 65長期 (7-11) 12 99.24 99.33 8.33 0.48 0.58 0.57 8.17 8.15 8.17 65超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

保険業 132 100.32 100.42 3.57 0.41 0.24 0.24 3.55 3.54 3.55 39短期 (1-3) 32 101.80 102.23 2.22 1.28 0.43 0.44 2.19 2.18 2.19 60中期 (3-7) 100 99.84 99.84 4.00 0.13 0.17 0.17 3.99 3.99 3.99 32長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

その他金融業 4,184 99.98 100.05 3.92 0.27 0.29 0.29 3.87 3.86 3.87 43短期 (1-3) 1,967 99.88 99.92 2.12 0.18 0.23 0.23 2.12 2.12 2.12 40中期 (3-7) 1,773 100.06 100.14 4.39 0.32 0.30 0.30 4.36 4.35 4.36 44長期 (7- ) 444 100.14 100.25 9.95 0.54 0.53 0.53 9.61 9.59 9.61 52長期 (7-11) 352 99.87 99.96 8.61 0.45 0.46 0.46 8.44 8.42 8.44 51超長期 (11- ) 92 101.16 101.37 15.10 0.90 0.78 0.79 14.03 13.97 14.01 56

不動産業 2,538 100.23 100.40 8.36 0.71 0.72 0.69 7.81 7.78 7.79 71短期 (1-3) 525 99.55 99.69 2.10 0.62 0.82 0.78 2.09 2.08 2.09 94中期 (3-7) 936 99.61 99.76 4.74 0.62 0.67 0.62 4.66 4.65 4.66 76長期 (7- ) 1,077 101.10 101.31 14.55 0.84 0.71 0.70 13.24 13.19 13.21 56長期 (7-11) 514 100.81 100.97 8.89 0.64 0.53 0.52 8.65 8.62 8.65 56超長期 (11- ) 563 101.36 101.62 19.72 1.01 0.87 0.87 17.41 17.33 17.36 56

サービス業 505 98.82 98.88 4.47 0.29 0.58 0.57 4.39 4.37 4.38 69短期 (1-3) 175 99.65 99.71 1.92 0.22 0.45 0.45 1.91 1.91 1.91 61中期 (3-7) 235 98.28 98.33 4.28 0.25 0.64 0.62 4.24 4.23 4.24 77長期 (7- ) 95 98.64 98.71 9.66 0.52 0.65 0.64 9.34 9.31 9.34 65長期 (7-11) 75 99.31 99.38 8.54 0.42 0.50 0.50 8.38 8.36 8.38 56超長期 (11- ) 20 96.14 96.23 13.90 0.90 1.23 1.20 13.06 12.98 13.05 100

財投機関債 18,587 106.77 106.91 9.87 0.85 0.21 0.22 9.32 9.30 9.30 19短期 (1-3) 4,580 100.88 100.96 2.02 0.46 0.02 0.02 2.01 2.01 2.01 19中期 (3-7) 5,511 102.63 102.75 4.75 0.59 0.07 0.07 4.69 4.69 4.69 21長期 (7- ) 8,496 112.62 112.81 17.43 1.23 0.38 0.40 15.59 15.55 15.54 18長期 (7-11) 3,029 107.91 108.10 8.74 1.06 0.14 0.14 8.38 8.37 8.37 19超長期 (11- ) 5,467 115.23 115.42 22.24 1.33 0.50 0.53 19.33 19.27 19.25 17

出所:野村證券• 東証 33 業種分類を参考に野村證券金融工学研究センターで分類• 財投機関債には、交通債券・放送債券を含む

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事業債円建外債格付別・ポートフォリオ指標（2020年 7月末）


事業債・円建外債全体 63,090 102.86 103.02 7.59 0.73 0.39 0.40 7.25 7.23 7.24 44短期 (1-3) 16,986 100.48 100.59 2.04 0.49 0.24 0.24 2.03 2.02 2.03 40中期 (3-7) 23,269 101.27 101.41 4.71 0.62 0.36 0.36 4.64 4.63 4.64 50長期 (7- ) 22,835 106.25 106.47 14.66 1.01 0.53 0.55 13.45 13.41 13.42 40長期 (7-11) 11,484 103.66 103.85 8.66 0.85 0.42 0.42 8.36 8.34 8.36 47超長期 (11- ) 11,351 108.88 109.11 20.72 1.17 0.65 0.67 18.35 18.29 18.29 33

AAA～A格 61,781 102.97 103.13 7.66 0.73 0.37 0.38 7.31 7.29 7.30 42短期 (1-3) 16,452 100.54 100.66 2.04 0.49 0.20 0.20 2.03 2.03 2.03 37中期 (3-7) 22,692 101.39 101.52 4.72 0.62 0.33 0.33 4.65 4.64 4.65 48長期 (7- ) 22,637 106.33 106.54 14.70 1.01 0.53 0.54 13.48 13.44 13.45 39長期 (7-11) 11,335 103.74 103.94 8.67 0.85 0.41 0.41 8.36 8.35 8.36 46超長期 (11- ) 11,302 108.92 109.16 20.75 1.17 0.65 0.67 18.37 18.31 18.31 33

AAA～AA格 40,941 104.14 104.29 8.53 0.73 0.27 0.28 8.09 8.07 8.07 30短期 (1-3) 10,578 100.70 100.80 2.07 0.46 0.10 0.10 2.06 2.06 2.06 27中期 (3-7) 13,997 101.76 101.88 4.72 0.55 0.20 0.20 4.66 4.66 4.66 35長期 (7- ) 16,366 108.40 108.62 15.95 1.06 0.44 0.45 14.46 14.42 14.41 28長期 (7-11) 7,344 105.57 105.78 8.68 0.91 0.26 0.27 8.36 8.35 8.36 32超長期 (11- ) 9,022 110.70 110.93 21.86 1.18 0.57 0.60 19.18 19.12 19.11 24

AAA格 6,599 101.45 101.54 5.41 0.33 0.11 0.11 5.25 5.25 5.25 21短期 (1-3) 2,850 100.33 100.40 1.97 0.20 0.03 0.03 1.96 1.96 1.96 20中期 (3-7) 2,419 100.86 100.94 4.56 0.27 0.08 0.08 4.53 4.53 4.53 23長期 (7- ) 1,330 104.91 105.09 14.33 0.72 0.33 0.33 13.25 13.22 13.22 21長期 (7-11) 818 102.90 103.05 8.79 0.50 0.16 0.17 8.60 8.59 8.60 21超長期 (11- ) 512 108.12 108.35 23.18 1.07 0.57 0.59 20.32 20.25 20.25 22

AA格 34,342 104.66 104.82 9.12 0.81 0.30 0.31 8.62 8.60 8.60 31短期 (1-3) 7,728 100.83 100.95 2.11 0.56 0.13 0.13 2.10 2.10 2.10 29中期 (3-7) 11,578 101.95 102.07 4.75 0.61 0.22 0.22 4.69 4.68 4.69 37長期 (7- ) 15,036 108.71 108.93 16.09 1.09 0.45 0.47 14.56 14.52 14.52 28長期 (7-11) 6,526 105.90 106.12 8.67 0.97 0.28 0.28 8.33 8.32 8.33 33超長期 (11- ) 8,510 110.86 111.09 21.78 1.19 0.57 0.60 19.12 19.06 19.05 24

A格 20,840 100.69 100.85 5.96 0.72 0.57 0.57 5.73 5.71 5.73 66短期 (1-3) 5,874 100.27 100.39 1.98 0.54 0.39 0.38 1.97 1.96 1.97 55中期 (3-7) 8,695 100.79 100.96 4.72 0.72 0.54 0.54 4.63 4.62 4.63 69長期 (7- ) 6,271 100.93 101.12 11.43 0.88 0.79 0.79 10.76 10.71 10.75 73長期 (7-11) 3,991 100.39 100.55 8.63 0.73 0.69 0.69 8.36 8.34 8.36 74超長期 (11- ) 2,280 101.89 102.13 16.32 1.13 0.96 0.97 14.88 14.81 14.86 70

BBB格 1,309 97.50 97.64 4.30 0.71 1.44 1.37 4.17 4.14 4.17 150短期 (1-3) 534 98.36 98.49 1.99 0.59 1.45 1.41 1.97 1.96 1.97 157中期 (3-7) 577 96.65 96.80 4.45 0.81 1.58 1.48 4.34 4.31 4.34 162長期 (7- ) 198 97.64 97.77 10.09 0.73 1.02 0.98 9.63 9.59 9.63 97長期 (7-11) 149 97.38 97.51 8.34 0.63 0.99 0.93 8.14 8.10 8.14 100超長期 (11- ) 49 98.43 98.56 15.41 1.01 1.11 1.10 14.13 14.05 14.11 87

出所:野村證券• 格付は、格付会社 4 社の最高格付をもとに野村證券金融工学研究センターで分類

27


事業債円建外債格付別・ポートフォリオ指標（2020年 7月末、8月ポートフォリオ）


事業債・円建外債全体 64,650 102.79 102.95 7.60 0.72 0.39 0.39 7.26 7.24 7.24 44短期 (1-3) 17,566 100.46 100.57 2.09 0.48 0.24 0.24 2.08 2.08 2.08 40中期 (3-7) 23,954 101.24 101.38 4.75 0.61 0.36 0.36 4.68 4.67 4.68 50長期 (7- ) 23,131 106.17 106.38 14.73 1.00 0.53 0.55 13.52 13.48 13.48 40長期 (7-11) 11,609 103.60 103.79 8.72 0.84 0.42 0.42 8.42 8.40 8.42 47超長期 (11- ) 11,522 108.75 108.98 20.79 1.16 0.65 0.67 18.41 18.35 18.35 33

AAA～A格 63,316 102.90 103.06 7.67 0.72 0.37 0.38 7.32 7.30 7.31 41短期 (1-3) 17,016 100.53 100.64 2.09 0.48 0.20 0.20 2.08 2.08 2.08 36中期 (3-7) 23,367 101.36 101.49 4.76 0.61 0.33 0.33 4.69 4.68 4.69 47長期 (7- ) 22,933 106.24 106.45 14.77 1.00 0.53 0.54 13.55 13.51 13.52 39長期 (7-11) 11,460 103.68 103.87 8.72 0.84 0.41 0.41 8.42 8.40 8.42 46超長期 (11- ) 11,473 108.80 109.03 20.81 1.16 0.65 0.67 18.43 18.36 18.36 33

AAA～AA格 42,154 104.02 104.17 8.50 0.72 0.27 0.28 8.07 8.05 8.05 30短期 (1-3) 11,070 100.67 100.78 2.12 0.45 0.10 0.10 2.11 2.11 2.11 27中期 (3-7) 14,487 101.70 101.81 4.76 0.54 0.20 0.20 4.70 4.69 4.70 35長期 (7- ) 16,597 108.28 108.50 16.02 1.05 0.44 0.46 14.51 14.47 14.47 28長期 (7-11) 7,439 105.49 105.70 8.74 0.91 0.27 0.27 8.41 8.40 8.41 32超長期 (11- ) 9,158 110.55 110.77 21.93 1.17 0.57 0.60 19.24 19.18 19.17 24

AAA格 6,704 101.43 101.53 5.57 0.33 0.12 0.12 5.39 5.38 5.38 21短期 (1-3) 2,875 100.33 100.39 2.00 0.19 0.03 0.03 2.00 2.00 2.00 20中期 (3-7) 2,459 100.85 100.93 4.57 0.27 0.08 0.08 4.54 4.54 4.54 23長期 (7- ) 1,370 104.80 104.97 14.86 0.72 0.34 0.35 13.65 13.61 13.61 22長期 (7-11) 828 102.87 103.01 8.80 0.50 0.17 0.17 8.61 8.61 8.61 21超長期 (11- ) 542 107.74 107.96 24.11 1.06 0.59 0.61 20.98 20.91 20.89 23

AA格 35,450 104.51 104.67 9.05 0.79 0.30 0.31 8.56 8.54 8.54 31短期 (1-3) 8,195 100.80 100.91 2.16 0.54 0.13 0.13 2.15 2.15 2.15 29中期 (3-7) 12,028 101.87 101.99 4.80 0.59 0.23 0.23 4.73 4.73 4.73 37長期 (7- ) 15,227 108.60 108.82 16.12 1.09 0.45 0.47 14.59 14.55 14.55 28長期 (7-11) 6,611 105.82 106.04 8.73 0.96 0.28 0.28 8.39 8.38 8.39 33超長期 (11- ) 8,616 110.72 110.95 21.79 1.18 0.57 0.60 19.13 19.07 19.06 24

A格 21,162 100.68 100.84 6.01 0.71 0.57 0.57 5.78 5.76 5.78 65短期 (1-3) 5,946 100.27 100.38 2.04 0.54 0.38 0.38 2.03 2.02 2.03 54中期 (3-7) 8,880 100.81 100.97 4.75 0.72 0.54 0.54 4.67 4.65 4.67 68長期 (7- ) 6,336 100.89 101.08 11.50 0.87 0.79 0.79 10.83 10.79 10.82 72長期 (7-11) 4,021 100.33 100.49 8.70 0.72 0.68 0.69 8.43 8.41 8.43 74超長期 (11- ) 2,315 101.87 102.11 16.37 1.12 0.96 0.96 14.93 14.86 14.91 69

BBB格 1,334 97.54 97.68 4.28 0.71 1.44 1.37 4.16 4.13 4.16 150短期 (1-3) 549 98.40 98.53 2.01 0.59 1.44 1.39 2.00 1.98 2.00 156中期 (3-7) 587 96.70 96.85 4.45 0.81 1.57 1.47 4.35 4.32 4.35 162長期 (7- ) 198 97.64 97.77 10.09 0.73 1.02 0.98 9.63 9.59 9.63 97長期 (7-11) 149 97.38 97.51 8.34 0.63 0.99 0.93 8.14 8.10 8.14 100超長期 (11- ) 49 98.43 98.56 15.41 1.01 1.11 1.10 14.13 14.05 14.11 87


28


事業債最高格付別・ポートフォリオ指標（2020年 7月末）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd

（10 億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)AAA～AA 格 39,224 104.32 104.48 8.73 0.74 0.26 0.27 8.27 8.25 8.25 28短期 (1-3) 10,035 100.74 100.85 2.07 0.47 0.09 0.09 2.06 2.06 2.06 25中期 (3-7) 12,952 101.91 102.03 4.75 0.55 0.17 0.17 4.69 4.69 4.69 32長期 (7- ) 16,237 108.47 108.69 16.01 1.06 0.43 0.45 14.50 14.46 14.46 27長期 (7-11) 7,225 105.67 105.88 8.69 0.92 0.26 0.26 8.37 8.36 8.37 31超長期 (11- ) 9,012 110.71 110.93 21.87 1.18 0.57 0.60 19.19 19.13 19.12 24

AAA～A 格 56,770 103.25 103.41 7.96 0.73 0.34 0.34 7.59 7.57 7.57 37短期 (1-3) 14,470 100.69 100.80 2.03 0.50 0.14 0.14 2.02 2.01 2.02 30中期 (3-7) 20,326 101.55 101.69 4.75 0.60 0.28 0.28 4.68 4.67 4.68 42長期 (7- ) 21,974 106.51 106.72 14.85 1.00 0.51 0.52 13.61 13.57 13.58 37長期 (7-11) 10,800 104.03 104.22 8.69 0.85 0.37 0.38 8.39 8.37 8.39 43超長期 (11- ) 11,174 108.90 109.13 20.80 1.16 0.64 0.66 18.43 18.37 18.37 31

AAA～BBB 格 57,641 103.15 103.31 7.91 0.73 0.35 0.36 7.54 7.52 7.53 39短期 (1-3) 14,811 100.62 100.73 2.02 0.50 0.17 0.17 2.01 2.01 2.01 34中期 (3-7) 20,685 101.43 101.57 4.74 0.60 0.30 0.30 4.68 4.67 4.68 44長期 (7- ) 22,146 106.44 106.65 14.81 1.00 0.51 0.52 13.58 13.54 13.55 37長期 (7-11) 10,932 103.95 104.14 8.69 0.84 0.38 0.38 8.39 8.37 8.38 43超長期 (11- ) 11,214 108.87 109.09 20.78 1.16 0.64 0.66 18.41 18.35 18.35 32

AAA～BB 格 57,641 103.15 103.31 7.91 0.73 0.35 0.36 7.54 7.52 7.53 39短期 (1-3) 14,811 100.62 100.73 2.02 0.50 0.17 0.17 2.01 2.01 2.01 34中期 (3-7) 20,685 101.43 101.57 4.74 0.60 0.30 0.30 4.68 4.67 4.68 44長期 (7- ) 22,146 106.44 106.65 14.81 1.00 0.51 0.52 13.58 13.54 13.55 37長期 (7-11) 10,932 103.95 104.14 8.69 0.84 0.38 0.38 8.39 8.37 8.38 43超長期 (11- ) 11,214 108.87 109.09 20.78 1.16 0.64 0.66 18.41 18.35 18.35 32

AAA 格 6,599 101.45 101.54 5.41 0.33 0.11 0.11 5.25 5.25 5.25 21短期 (1-3) 2,850 100.33 100.40 1.97 0.20 0.03 0.03 1.96 1.96 1.96 20中期 (3-7) 2,419 100.86 100.94 4.56 0.27 0.08 0.08 4.53 4.53 4.53 23長期 (7- ) 1,330 104.91 105.09 14.33 0.72 0.33 0.33 13.25 13.22 13.22 21長期 (7-11) 818 102.90 103.05 8.79 0.50 0.16 0.17 8.60 8.59 8.60 21超長期 (11- ) 512 108.12 108.35 23.18 1.07 0.57 0.59 20.32 20.25 20.25 22

AA 格 32,625 104.90 105.08 9.40 0.83 0.29 0.30 8.85 8.83 8.83 30短期 (1-3) 7,185 100.90 101.02 2.11 0.58 0.11 0.11 2.10 2.09 2.10 28中期 (3-7) 10,533 102.15 102.28 4.80 0.62 0.19 0.19 4.73 4.73 4.73 34長期 (7- ) 14,908 108.78 109.01 16.16 1.10 0.44 0.46 14.61 14.57 14.57 28長期 (7-11) 6,407 106.02 106.25 8.68 0.97 0.27 0.27 8.34 8.33 8.34 33超長期 (11- ) 8,500 110.86 111.09 21.79 1.19 0.57 0.60 19.12 19.06 19.05 24

A 格 17,546 100.84 101.00 6.26 0.70 0.50 0.50 6.01 5.99 6.01 58短期 (1-3) 4,435 100.57 100.70 1.93 0.55 0.25 0.25 1.92 1.92 1.92 42中期 (3-7) 7,375 100.92 101.08 4.74 0.67 0.46 0.47 4.66 4.65 4.66 61長期 (7- ) 5,737 100.96 101.14 11.57 0.84 0.73 0.73 10.90 10.86 10.89 66長期 (7-11) 3,575 100.70 100.86 8.69 0.70 0.62 0.62 8.43 8.40 8.43 67超長期 (11- ) 2,162 101.38 101.61 16.33 1.06 0.93 0.92 14.96 14.89 14.94 65

BBB 格 872 96.54 96.65 4.60 0.57 1.57 1.47 4.48 4.45 4.48 159短期 (1-3) 341 97.82 97.94 1.94 0.52 1.68 1.61 1.93 1.91 1.93 178中期 (3-7) 359 94.75 94.87 4.58 0.59 1.79 1.62 4.48 4.44 4.48 177長期 (7- ) 172 97.72 97.82 9.92 0.63 0.92 0.87 9.55 9.51 9.55 87長期 (7-11) 132 97.44 97.56 8.34 0.56 0.91 0.85 8.17 8.13 8.16 92超長期 (11- ) 40 98.62 98.71 15.14 0.86 0.94 0.94 14.07 14.01 14.06 71

BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

B 格以下 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

格付なし - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -


29


事業債最高格付別・ポートフォリオ指標（2020年 7月末、8月ポートフォリオ）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd






AA 格 33,733 104.74 104.91 9.31 0.81 0.29 0.30 8.78 8.76 8.76 30短期 (1-3) 7,652 100.85 100.97 2.16 0.55 0.11 0.11 2.15 2.15 2.15 28中期 (3-7) 10,983 102.06 102.19 4.84 0.60 0.19 0.20 4.78 4.77 4.78 34長期 (7- ) 15,099 108.67 108.89 16.18 1.09 0.45 0.46 14.64 14.60 14.60 28長期 (7-11) 6,492 105.94 106.16 8.74 0.96 0.27 0.28 8.40 8.39 8.40 32超長期 (11- ) 8,606 110.73 110.96 21.80 1.18 0.57 0.60 19.14 19.08 19.07 24

A 格 17,981 100.82 100.98 6.28 0.69 0.50 0.50 6.03 6.01 6.03 57短期 (1-3) 4,610 100.54 100.67 1.99 0.54 0.25 0.25 1.98 1.98 1.98 41中期 (3-7) 7,570 100.93 101.09 4.78 0.67 0.46 0.46 4.70 4.68 4.70 61長期 (7- ) 5,802 100.92 101.09 11.65 0.83 0.73 0.73 10.98 10.94 10.97 66長期 (7-11) 3,605 100.64 100.79 8.76 0.69 0.61 0.62 8.50 8.48 8.50 66超長期 (11- ) 2,197 101.37 101.60 16.39 1.05 0.92 0.92 15.01 14.94 14.99 65


BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -




30


事業債最低格付別・ポートフォリオ指標（2020年 7月末）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd





AAA 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

AA 格 8,332 102.81 103.02 8.69 0.69 0.29 0.30 8.12 8.10 8.10 32短期 (1-3) 2,165 100.78 100.93 2.16 0.52 0.12 0.12 2.14 2.14 2.14 29中期 (3-7) 2,909 101.65 101.80 4.71 0.54 0.19 0.19 4.65 4.64 4.65 34長期 (7- ) 3,258 105.20 105.50 16.58 0.94 0.49 0.50 14.91 14.86 14.86 32長期 (7-11) 1,495 104.64 104.90 8.70 0.83 0.29 0.29 8.39 8.38 8.39 35超長期 (11- ) 1,763 105.68 106.01 23.27 1.02 0.66 0.67 20.37 20.30 20.29 30

A 格 43,181 103.57 103.72 8.05 0.73 0.33 0.33 7.69 7.67 7.68 36短期 (1-3) 10,908 100.68 100.79 2.02 0.49 0.13 0.13 2.01 2.01 2.01 30中期 (3-7) 15,501 101.58 101.71 4.77 0.60 0.28 0.28 4.70 4.69 4.70 43長期 (7- ) 16,772 107.28 107.47 15.01 1.01 0.48 0.50 13.77 13.73 13.74 33長期 (7-11) 7,831 104.23 104.41 8.69 0.82 0.32 0.33 8.40 8.39 8.40 38超長期 (11- ) 8,941 109.95 110.16 20.55 1.18 0.61 0.63 18.23 18.17 18.17 29

BBB 格 5,889 100.26 100.41 5.71 0.67 0.62 0.60 5.51 5.49 5.50 70短期 (1-3) 1,738 100.04 100.18 1.87 0.54 0.50 0.48 1.86 1.86 1.86 64中期 (3-7) 2,275 100.13 100.28 4.63 0.63 0.58 0.55 4.56 4.55 4.56 70長期 (7- ) 1,876 100.62 100.79 10.56 0.84 0.77 0.77 10.01 9.97 10.00 74長期 (7-11) 1,391 100.71 100.86 8.64 0.76 0.68 0.68 8.36 8.33 8.36 73超長期 (11- ) 485 100.36 100.58 16.10 1.08 1.04 1.04 14.73 14.66 14.71 79

BB 格 240 109.82 110.39 9.83 2.26 1.09 1.13 8.78 8.73 8.77 115短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) 240 109.82 110.39 9.83 2.26 1.09 1.13 8.78 8.73 8.77 115長期 (7-11) 215 109.67 110.25 8.66 2.25 1.02 1.07 7.92 7.87 7.91 113超長期 (11- ) 25 111.19 111.61 19.82 2.37 1.62 1.70 16.12 15.99 16.05 135



出所:野村證券• 格付は、格付会社 4 社の最低格付をもとに野村證券金融工学研究センターで分類

31


事業債最低格付別・ポートフォリオ指標（2020年 7月末、8月ポートフォリオ）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd






AA 格 9,076 102.63 102.83 8.57 0.66 0.28 0.29 8.01 7.99 8.00 31短期 (1-3) 2,482 100.74 100.88 2.21 0.49 0.11 0.11 2.19 2.19 2.19 27中期 (3-7) 3,115 101.60 101.75 4.73 0.53 0.19 0.19 4.67 4.67 4.67 33長期 (7- ) 3,479 104.91 105.19 16.54 0.90 0.48 0.49 14.89 14.85 14.85 31長期 (7-11) 1,618 104.31 104.55 8.73 0.79 0.28 0.29 8.44 8.42 8.44 34超長期 (11- ) 1,861 105.43 105.75 23.33 1.00 0.65 0.67 20.44 20.36 20.36 29

A 格 43,875 103.50 103.65 8.06 0.72 0.33 0.33 7.70 7.68 7.69 36短期 (1-3) 11,088 100.65 100.76 2.06 0.47 0.14 0.14 2.05 2.05 2.05 30中期 (3-7) 15,960 101.54 101.67 4.81 0.60 0.28 0.29 4.74 4.73 4.74 43長期 (7- ) 16,827 107.24 107.43 15.10 1.01 0.48 0.50 13.85 13.81 13.81 33長期 (7-11) 7,813 104.21 104.38 8.77 0.82 0.33 0.33 8.47 8.46 8.47 38超長期 (11- ) 9,014 109.86 110.07 20.59 1.18 0.61 0.63 18.27 18.21 18.21 29

BBB 格 6,124 100.25 100.40 5.66 0.65 0.60 0.59 5.46 5.44 5.46 69短期 (1-3) 1,923 100.07 100.20 1.98 0.52 0.47 0.46 1.97 1.97 1.97 62中期 (3-7) 2,305 100.11 100.24 4.68 0.62 0.58 0.55 4.60 4.59 4.60 70長期 (7- ) 1,896 100.62 100.78 10.57 0.84 0.77 0.76 10.02 9.98 10.01 74長期 (7-11) 1,411 100.71 100.85 8.67 0.75 0.67 0.67 8.40 8.37 8.40 72超長期 (11- ) 485 100.36 100.58 16.10 1.08 1.04 1.04 14.73 14.66 14.71 79

BB 格 240 109.82 110.39 9.83 2.26 1.09 1.13 8.78 8.73 8.77 115短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) 240 109.82 110.39 9.83 2.26 1.09 1.13 8.78 8.73 8.77 115長期 (7-11) 215 109.67 110.25 8.66 2.25 1.02 1.07 7.92 7.87 7.91 113超長期 (11- ) 25 111.19 111.61 19.82 2.37 1.62 1.70 16.12 15.99 16.05 135




32


事業債 R&I格付別・ポートフォリオ指標（2020年 7月末）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd





AAA 格 575 99.90 99.94 4.36 0.17 0.16 0.16 4.30 4.29 4.30 28短期 (1-3) 260 100.13 100.18 2.11 0.15 0.11 0.11 2.10 2.10 2.10 27中期 (3-7) 245 100.01 100.05 4.66 0.15 0.14 0.14 4.64 4.64 4.64 29長期 (7- ) 70 98.65 98.71 11.66 0.32 0.42 0.42 11.33 11.30 11.32 33長期 (7-11) 40 99.60 99.65 8.27 0.22 0.27 0.27 8.19 8.18 8.19 34超長期 (11- ) 30 97.39 97.46 16.17 0.45 0.63 0.62 15.60 15.55 15.59 33

AA 格 28,020 105.55 105.72 9.67 0.81 0.25 0.26 9.08 9.06 9.06 24短期 (1-3) 6,966 100.77 100.87 2.05 0.46 0.06 0.06 2.04 2.04 2.04 23中期 (3-7) 8,372 102.11 102.23 4.73 0.53 0.12 0.12 4.68 4.67 4.68 27長期 (7- ) 12,682 110.45 110.69 17.11 1.18 0.42 0.44 15.29 15.24 15.24 23長期 (7-11) 4,945 107.34 107.59 8.75 1.06 0.20 0.21 8.38 8.37 8.38 26超長期 (11- ) 7,737 112.43 112.67 22.45 1.26 0.55 0.58 19.50 19.44 19.42 22

A 格 20,634 100.80 100.93 6.40 0.60 0.40 0.40 6.16 6.14 6.15 48短期 (1-3) 4,968 100.51 100.62 1.97 0.48 0.20 0.20 1.96 1.96 1.96 37中期 (3-7) 9,106 101.14 101.27 4.77 0.60 0.36 0.36 4.70 4.69 4.70 50長期 (7- ) 6,561 100.56 100.71 12.02 0.68 0.60 0.60 11.36 11.32 11.35 52長期 (7-11) 4,105 101.15 101.27 8.66 0.59 0.46 0.46 8.44 8.42 8.44 51超長期 (11- ) 2,456 99.57 99.76 17.63 0.83 0.85 0.84 16.32 16.25 16.29 53

BBB 格 3,224 101.07 101.25 6.10 0.83 0.66 0.66 5.83 5.81 5.83 75短期 (1-3) 923 100.30 100.41 2.08 0.52 0.35 0.35 2.07 2.07 2.07 52中期 (3-7) 957 100.51 100.63 4.44 0.64 0.52 0.52 4.37 4.36 4.37 66長期 (7- ) 1,344 102.00 102.25 10.04 1.19 0.96 0.97 9.40 9.35 9.39 96長期 (7-11) 1,014 102.12 102.38 8.58 1.14 0.87 0.89 8.18 8.14 8.18 94超長期 (11- ) 330 101.61 101.87 14.50 1.35 1.23 1.24 13.16 13.08 13.14 102

BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -


格付なし 5,189 101.14 101.33 5.98 0.80 0.59 0.58 5.78 5.76 5.78 66短期 (1-3) 1,694 100.58 100.77 2.05 0.75 0.46 0.44 2.03 2.03 2.03 61中期 (3-7) 2,006 100.53 100.77 4.82 0.87 0.73 0.70 4.71 4.70 4.71 84長期 (7- ) 1,489 102.58 102.73 12.02 0.78 0.57 0.57 11.37 11.34 11.36 48長期 (7-11) 828 100.00 100.12 8.57 0.48 0.48 0.47 8.39 8.37 8.39 53超長期 (11- ) 661 105.82 106.01 16.35 1.15 0.67 0.68 14.90 14.85 14.88 41

出所:野村證券• 格付は、R&I の格付をもとに野村證券金融工学研究センターで分類

33


事業債 R&I格付別・ポートフォリオ指標（2020年 7月末、8月ポートフォリオ）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd





AAA 格 635 99.92 99.96 4.34 0.16 0.15 0.15 4.28 4.27 4.28 28短期 (1-3) 280 100.12 100.16 2.14 0.14 0.10 0.10 2.14 2.14 2.14 26中期 (3-7) 285 100.03 100.06 4.69 0.15 0.14 0.14 4.67 4.67 4.67 28長期 (7- ) 70 98.65 98.71 11.66 0.32 0.42 0.42 11.33 11.30 11.32 33長期 (7-11) 40 99.60 99.65 8.27 0.22 0.27 0.27 8.19 8.18 8.19 34超長期 (11- ) 30 97.39 97.46 16.17 0.45 0.63 0.62 15.60 15.55 15.59 33

AA 格 28,508 105.46 105.63 9.68 0.80 0.25 0.26 9.09 9.07 9.07 24短期 (1-3) 7,103 100.75 100.86 2.08 0.45 0.06 0.06 2.07 2.07 2.07 23中期 (3-7) 8,572 102.07 102.19 4.76 0.52 0.12 0.12 4.70 4.70 4.70 27長期 (7- ) 12,833 110.32 110.57 17.19 1.17 0.42 0.44 15.35 15.31 15.30 23長期 (7-11) 4,990 107.27 107.52 8.79 1.05 0.20 0.21 8.42 8.41 8.42 26超長期 (11- ) 7,843 112.27 112.51 22.53 1.25 0.55 0.58 19.57 19.50 19.49 22

A 格 21,499 100.77 100.90 6.40 0.59 0.40 0.40 6.16 6.15 6.16 47短期 (1-3) 5,278 100.49 100.59 2.04 0.46 0.20 0.20 2.03 2.03 2.03 36中期 (3-7) 9,541 101.10 101.24 4.83 0.59 0.36 0.36 4.76 4.75 4.76 51長期 (7- ) 6,681 100.52 100.66 12.10 0.67 0.60 0.60 11.45 11.41 11.44 52長期 (7-11) 4,175 101.08 101.20 8.77 0.58 0.46 0.46 8.55 8.53 8.55 51超長期 (11- ) 2,506 99.58 99.77 17.66 0.83 0.84 0.84 16.35 16.28 16.32 53

BBB 格 3,339 101.03 101.21 6.00 0.82 0.65 0.65 5.74 5.72 5.74 74短期 (1-3) 1,048 100.26 100.37 2.19 0.50 0.35 0.35 2.18 2.18 2.18 52中期 (3-7) 947 100.52 100.64 4.47 0.65 0.52 0.52 4.41 4.39 4.41 67長期 (7- ) 1,344 102.00 102.25 10.04 1.19 0.96 0.97 9.40 9.35 9.39 96長期 (7-11) 1,014 102.12 102.38 8.58 1.14 0.87 0.89 8.18 8.14 8.18 94超長期 (11- ) 330 101.61 101.87 14.50 1.35 1.23 1.24 13.16 13.08 13.14 102

BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -


格付なし 5,334 101.11 101.30 5.98 0.78 0.58 0.57 5.78 5.76 5.77 65短期 (1-3) 1,784 100.55 100.72 2.10 0.71 0.44 0.42 2.08 2.08 2.08 59中期 (3-7) 2,036 100.53 100.76 4.84 0.86 0.72 0.69 4.73 4.71 4.73 84長期 (7- ) 1,514 102.54 102.69 12.09 0.78 0.57 0.57 11.43 11.40 11.42 47長期 (7-11) 838 100.00 100.11 8.58 0.48 0.48 0.47 8.41 8.39 8.41 53超長期 (11- ) 676 105.70 105.89 16.43 1.14 0.67 0.68 14.98 14.93 14.96 41


34


事業債 JCR格付別・ポートフォリオ指標（2020年 7月末）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd






AA 格 12,276 101.28 101.40 6.71 0.59 0.31 0.32 6.44 6.43 6.44 39短期 (1-3) 3,159 100.71 100.82 2.13 0.52 0.15 0.15 2.11 2.11 2.11 31中期 (3-7) 4,976 101.49 101.62 4.79 0.57 0.26 0.27 4.72 4.72 4.72 41長期 (7- ) 4,141 101.46 101.60 12.51 0.67 0.50 0.51 11.79 11.75 11.78 41長期 (7-11) 2,585 102.01 102.13 8.60 0.61 0.38 0.38 8.38 8.36 8.38 44超長期 (11- ) 1,556 100.55 100.71 19.02 0.77 0.72 0.72 17.54 17.47 17.50 38

A 格 10,758 100.44 100.61 6.53 0.73 0.59 0.59 6.24 6.21 6.23 67短期 (1-3) 2,436 100.43 100.56 1.98 0.50 0.27 0.27 1.97 1.97 1.97 43中期 (3-7) 4,448 100.70 100.87 4.71 0.73 0.56 0.56 4.62 4.61 4.62 71長期 (7- ) 3,875 100.14 100.34 11.49 0.87 0.83 0.83 10.79 10.74 10.78 77長期 (7-11) 2,430 100.74 100.92 8.65 0.80 0.70 0.71 8.36 8.33 8.35 76超長期 (11- ) 1,445 99.13 99.37 16.26 1.01 1.06 1.05 14.95 14.87 14.92 78


BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -


格付なし 28,028 105.50 105.68 9.55 0.87 0.30 0.31 8.98 8.96 8.96 30短期 (1-3) 6,403 100.89 101.02 2.02 0.60 0.14 0.14 2.01 2.01 2.01 31中期 (3-7) 8,871 102.11 102.25 4.79 0.62 0.20 0.20 4.72 4.72 4.72 34長期 (7- ) 12,754 110.17 110.41 16.64 1.18 0.44 0.46 14.93 14.89 14.89 26長期 (7-11) 5,062 106.72 106.96 8.74 1.04 0.25 0.26 8.37 8.36 8.37 31超長期 (11- ) 7,691 112.43 112.67 21.84 1.27 0.55 0.58 19.04 18.98 18.96 23

出所:野村證券• 格付は、JCR の格付をもとに野村證券金融工学研究センターで分類

35


事業債 JCR格付別・ポートフォリオ指標（2020年 7月末、8月ポートフォリオ）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd






AA 格 13,001 101.21 101.33 6.65 0.57 0.31 0.31 6.39 6.38 6.39 39短期 (1-3) 3,524 100.66 100.76 2.21 0.48 0.15 0.15 2.20 2.20 2.20 31中期 (3-7) 5,246 101.41 101.52 4.85 0.55 0.27 0.27 4.79 4.78 4.79 42長期 (7- ) 4,231 101.44 101.57 12.56 0.67 0.50 0.51 11.84 11.80 11.82 41長期 (7-11) 2,645 101.97 102.09 8.69 0.61 0.38 0.38 8.47 8.45 8.47 43超長期 (11- ) 1,586 100.55 100.71 19.01 0.76 0.71 0.72 17.53 17.47 17.50 38

A 格 11,123 100.43 100.59 6.55 0.72 0.59 0.59 6.26 6.24 6.26 66短期 (1-3) 2,581 100.40 100.52 2.06 0.48 0.27 0.27 2.05 2.05 2.05 43中期 (3-7) 4,623 100.73 100.90 4.77 0.72 0.56 0.56 4.68 4.67 4.68 70長期 (7- ) 3,920 100.09 100.28 11.62 0.86 0.83 0.83 10.92 10.87 10.91 76長期 (7-11) 2,440 100.65 100.82 8.75 0.78 0.70 0.70 8.46 8.43 8.46 75超長期 (11- ) 1,480 99.16 99.40 16.35 1.00 1.05 1.05 15.03 14.95 15.01 77


BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -




36


事業債 Moody’s格付別・ポートフォリオ指標（2020年 7月末）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd

（10 億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)AAA～AA 格 50 101.61 101.87 3.14 0.73 0.22 0.22 3.10 3.10 3.10 37短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) 50 101.61 101.87 3.14 0.73 0.22 0.22 3.10 3.10 3.10 37長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -





AA 格 50 101.61 101.87 3.14 0.73 0.22 0.22 3.10 3.10 3.10 37短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) 50 101.61 101.87 3.14 0.73 0.22 0.22 3.10 3.10 3.10 37長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

A 格 20,508 105.67 105.82 9.23 0.84 0.25 0.26 8.72 8.69 8.69 26短期 (1-3) 5,716 100.91 101.02 2.04 0.53 0.06 0.06 2.03 2.03 2.03 23中期 (3-7) 6,189 102.50 102.63 4.67 0.65 0.14 0.14 4.60 4.60 4.60 28長期 (7- ) 8,603 111.12 111.31 17.30 1.19 0.45 0.47 15.48 15.44 15.43 25長期 (7-11) 3,238 106.11 106.30 8.67 0.96 0.23 0.24 8.34 8.33 8.34 29超長期 (11- ) 5,364 114.14 114.33 22.51 1.33 0.56 0.60 19.49 19.43 19.41 23

BBB 格 2,525 101.76 101.94 6.33 0.70 0.38 0.39 6.07 6.05 6.06 47短期 (1-3) 605 100.65 100.80 1.57 0.51 0.13 0.12 1.56 1.56 1.56 29中期 (3-7) 985 100.74 100.88 4.78 0.47 0.28 0.28 4.73 4.72 4.73 42長期 (7- ) 935 103.54 103.79 11.04 1.07 0.65 0.67 10.27 10.23 10.26 64長期 (7-11) 740 104.18 104.44 8.75 1.10 0.59 0.61 8.36 8.34 8.36 66超長期 (11- ) 195 101.12 101.32 19.69 0.96 0.88 0.89 17.74 17.66 17.70 54

BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -



出所:野村證券• 格付は、Moody’s の格付をもとに野村證券金融工学研究センターで分類

37


事業債 Moody’s格付別・ポートフォリオ指標（2020年 7月末、8月ポートフォリオ）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd

（10 億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)AAA～AA 格 50 101.61 101.87 3.14 0.73 0.22 0.22 3.10 3.10 3.10 37短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) 50 101.61 101.87 3.14 0.73 0.22 0.22 3.10 3.10 3.10 37長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -





AA 格 50 101.61 101.87 3.14 0.73 0.22 0.22 3.10 3.10 3.10 37短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) 50 101.61 101.87 3.14 0.73 0.22 0.22 3.10 3.10 3.10 37長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

A 格 20,733 105.61 105.76 9.24 0.84 0.25 0.26 8.72 8.70 8.70 26短期 (1-3) 5,826 100.89 101.00 2.07 0.52 0.06 0.06 2.06 2.06 2.06 23中期 (3-7) 6,289 102.46 102.59 4.71 0.64 0.14 0.14 4.64 4.64 4.64 29長期 (7- ) 8,618 111.10 111.28 17.38 1.19 0.45 0.47 15.55 15.50 15.49 25長期 (7-11) 3,228 106.12 106.31 8.71 0.96 0.23 0.24 8.37 8.36 8.37 29超長期 (11- ) 5,389 114.08 114.26 22.58 1.33 0.57 0.60 19.54 19.48 19.46 23


BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -




38


事業債 S&P格付別・ポートフォリオ指標（2020年 7月末）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd

（10 億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)AAA～AA 格 2,436 106.12 106.54 14.06 1.16 0.37 0.38 12.40 12.37 12.36 27短期 (1-3) 541 101.59 101.93 2.03 0.94 0.10 0.10 2.01 2.01 2.01 26中期 (3-7) 420 105.70 106.18 4.83 1.29 0.13 0.14 4.69 4.69 4.69 28長期 (7- ) 1,475 107.90 108.34 21.09 1.20 0.53 0.55 18.14 18.08 18.08 27長期 (7-11) 340 110.21 110.80 9.03 1.39 0.23 0.24 8.51 8.50 8.51 27超長期 (11- ) 1,135 107.21 107.60 24.70 1.14 0.63 0.64 21.11 21.04 21.03 27





AA 格 2,436 106.12 106.54 14.06 1.16 0.37 0.38 12.40 12.37 12.36 27短期 (1-3) 541 101.59 101.93 2.03 0.94 0.10 0.10 2.01 2.01 2.01 26中期 (3-7) 420 105.70 106.18 4.83 1.29 0.13 0.14 4.69 4.69 4.69 28長期 (7- ) 1,475 107.90 108.34 21.09 1.20 0.53 0.55 18.14 18.08 18.08 27長期 (7-11) 340 110.21 110.80 9.03 1.39 0.23 0.24 8.51 8.50 8.51 27超長期 (11- ) 1,135 107.21 107.60 24.70 1.14 0.63 0.64 21.11 21.04 21.03 27

A 格 11,422 103.72 103.90 7.94 0.70 0.22 0.23 7.60 7.58 7.59 26短期 (1-3) 2,691 100.66 100.78 1.95 0.45 0.08 0.08 1.94 1.94 1.94 25中期 (3-7) 3,891 102.09 102.22 4.99 0.55 0.14 0.15 4.93 4.92 4.93 29長期 (7- ) 4,840 106.74 106.98 13.64 0.96 0.36 0.37 12.61 12.58 12.59 25長期 (7-11) 2,515 105.56 105.77 8.68 0.86 0.22 0.22 8.38 8.37 8.38 27超長期 (11- ) 2,325 108.01 108.28 19.01 1.07 0.51 0.53 17.09 17.04 17.05 22


BB 格 240 109.82 110.39 9.83 2.26 1.09 1.13 8.78 8.73 8.77 115短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) 240 109.82 110.39 9.83 2.26 1.09 1.13 8.78 8.73 8.77 115長期 (7-11) 215 109.67 110.25 8.66 2.25 1.02 1.07 7.92 7.87 7.91 113超長期 (11- ) 25 111.19 111.61 19.82 2.37 1.62 1.70 16.12 15.99 16.05 135



出所:野村證券• 格付は、S&P の格付をもとに野村證券金融工学研究センターで分類

39


事業債 S&P格付別・ポートフォリオ指標（2020年 7月末、8月ポートフォリオ）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd

（10 億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)AAA～AA 格 2,476 106.02 106.43 13.87 1.14 0.37 0.38 12.26 12.22 12.22 27短期 (1-3) 581 101.47 101.79 2.09 0.87 0.10 0.10 2.07 2.07 2.07 26中期 (3-7) 420 105.70 106.18 4.83 1.29 0.13 0.14 4.69 4.69 4.69 28長期 (7- ) 1,475 107.90 108.34 21.09 1.20 0.53 0.55 18.14 18.08 18.08 27長期 (7-11) 340 110.21 110.80 9.03 1.39 0.23 0.24 8.51 8.50 8.51 27超長期 (11- ) 1,135 107.21 107.60 24.70 1.14 0.63 0.64 21.11 21.04 21.03 27





AA 格 2,476 106.02 106.43 13.87 1.14 0.37 0.38 12.26 12.22 12.22 27短期 (1-3) 581 101.47 101.79 2.09 0.87 0.10 0.10 2.07 2.07 2.07 26中期 (3-7) 420 105.70 106.18 4.83 1.29 0.13 0.14 4.69 4.69 4.69 28長期 (7- ) 1,475 107.90 108.34 21.09 1.20 0.53 0.55 18.14 18.08 18.08 27長期 (7-11) 340 110.21 110.80 9.03 1.39 0.23 0.24 8.51 8.50 8.51 27超長期 (11- ) 1,135 107.21 107.60 24.70 1.14 0.63 0.64 21.11 21.04 21.03 27

A 格 11,331 103.72 103.89 7.97 0.69 0.23 0.23 7.63 7.61 7.62 26短期 (1-3) 2,631 100.62 100.74 1.95 0.43 0.09 0.08 1.95 1.94 1.95 25中期 (3-7) 3,895 102.04 102.17 5.01 0.54 0.14 0.15 4.94 4.94 4.94 29長期 (7- ) 4,805 106.77 107.01 13.67 0.96 0.36 0.37 12.64 12.61 12.62 25長期 (7-11) 2,497 105.59 105.79 8.73 0.86 0.22 0.22 8.42 8.41 8.42 27超長期 (11- ) 2,308 108.05 108.32 19.01 1.07 0.51 0.53 17.09 17.04 17.05 22


BB 格 240 109.82 110.39 9.83 2.26 1.09 1.13 8.78 8.73 8.77 115短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) 240 109.82 110.39 9.83 2.26 1.09 1.13 8.78 8.73 8.77 115長期 (7-11) 215 109.67 110.25 8.66 2.25 1.02 1.07 7.92 7.87 7.91 113超長期 (11- ) 25 111.19 111.61 19.82 2.37 1.62 1.70 16.12 15.99 16.05 135




40


円建外債最高格付別・ポートフォリオ指標（2020年 7月末）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd

（10 億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)AAA～AA 格 1,717 99.91 99.97 3.94 0.46 0.51 0.51 3.89 3.88 3.89 65短期 (1-3) 543 99.99 100.05 2.15 0.32 0.35 0.35 2.15 2.14 2.15 51中期 (3-7) 1,046 99.89 99.96 4.30 0.49 0.55 0.55 4.26 4.24 4.26 70長期 (7- ) 128 99.75 99.82 8.59 0.75 0.80 0.80 8.31 8.27 8.31 86長期 (7-11) 119 99.25 99.32 8.23 0.68 0.78 0.77 8.01 7.98 8.01 85超長期 (11- ) 10 106.04 106.06 13.12 1.67 1.14 1.17 11.84 11.77 11.82 101

AAA～A 格 5,011 99.88 100.00 4.23 0.71 0.81 0.81 4.11 4.09 4.11 95短期 (1-3) 1,982 99.52 99.60 2.13 0.46 0.68 0.68 2.12 2.11 2.12 84中期 (3-7) 2,366 100.01 100.14 4.47 0.78 0.79 0.79 4.39 4.37 4.39 94長期 (7- ) 663 100.50 100.71 9.66 1.21 1.28 1.28 9.05 8.99 9.04 129長期 (7-11) 535 98.04 98.20 8.16 0.93 1.19 1.18 7.86 7.81 7.85 126超長期 (11- ) 128 110.75 111.19 15.96 2.39 1.58 1.64 13.44 13.33 13.40 139

AAA～BBB 格 5,449 99.84 99.97 4.19 0.73 0.84 0.84 4.07 4.05 4.07 98短期 (1-3) 2,175 99.50 99.59 2.12 0.49 0.71 0.71 2.11 2.10 2.11 87中期 (3-7) 2,584 99.99 100.13 4.45 0.81 0.83 0.83 4.37 4.35 4.37 98長期 (7- ) 689 100.37 100.59 9.72 1.22 1.29 1.29 9.09 9.03 9.08 130長期 (7-11) 552 98.00 98.17 8.16 0.94 1.21 1.19 7.86 7.81 7.86 128超長期 (11- ) 137 109.89 110.32 16.00 2.35 1.59 1.65 13.49 13.38 13.45 140

AAA～BB 格 5,449 99.84 99.97 4.19 0.73 0.84 0.84 4.07 4.05 4.07 98短期 (1-3) 2,175 99.50 99.59 2.12 0.49 0.71 0.71 2.11 2.10 2.11 87中期 (3-7) 2,584 99.99 100.13 4.45 0.81 0.83 0.83 4.37 4.35 4.37 98長期 (7- ) 689 100.37 100.59 9.72 1.22 1.29 1.29 9.09 9.03 9.08 130長期 (7-11) 552 98.00 98.17 8.16 0.94 1.21 1.19 7.86 7.81 7.86 128超長期 (11- ) 137 109.89 110.32 16.00 2.35 1.59 1.65 13.49 13.38 13.45 140


AA 格 1,717 99.91 99.97 3.94 0.46 0.51 0.51 3.89 3.88 3.89 65短期 (1-3) 543 99.99 100.05 2.15 0.32 0.35 0.35 2.15 2.14 2.15 51中期 (3-7) 1,046 99.89 99.96 4.30 0.49 0.55 0.55 4.26 4.24 4.26 70長期 (7- ) 128 99.75 99.82 8.59 0.75 0.80 0.80 8.31 8.27 8.31 86長期 (7-11) 119 99.25 99.32 8.23 0.68 0.78 0.77 8.01 7.98 8.01 85超長期 (11- ) 10 106.04 106.06 13.12 1.67 1.14 1.17 11.84 11.77 11.82 101

A 格 3,294 99.86 100.02 4.38 0.84 0.97 0.97 4.23 4.21 4.23 110短期 (1-3) 1,439 99.34 99.43 2.12 0.52 0.80 0.80 2.10 2.09 2.10 96中期 (3-7) 1,320 100.11 100.29 4.61 1.00 0.99 0.98 4.49 4.47 4.49 113長期 (7- ) 535 100.67 100.93 9.92 1.32 1.39 1.39 9.22 9.16 9.21 139長期 (7-11) 416 97.70 97.89 8.13 1.00 1.32 1.30 7.81 7.76 7.81 138超長期 (11- ) 119 111.13 111.60 16.18 2.45 1.61 1.68 13.56 13.45 13.52 142


BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -




41


円建外債最高格付別・ポートフォリオ指標（2020年 7月末、8月ポートフォリオ）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd

（10 億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)AAA～AA 格 1,717 99.91 99.97 3.94 0.46 0.51 0.51 3.89 3.88 3.89 65短期 (1-3) 543 99.99 100.05 2.15 0.32 0.35 0.35 2.15 2.14 2.15 51中期 (3-7) 1,046 99.89 99.96 4.30 0.49 0.55 0.55 4.26 4.24 4.26 70長期 (7- ) 128 99.75 99.82 8.59 0.75 0.80 0.80 8.31 8.27 8.31 86長期 (7-11) 119 99.25 99.32 8.23 0.68 0.78 0.77 8.01 7.98 8.01 85超長期 (11- ) 10 106.04 106.06 13.12 1.67 1.14 1.17 11.84 11.77 11.82 101





AA 格 1,717 99.91 99.97 3.94 0.46 0.51 0.51 3.89 3.88 3.89 65短期 (1-3) 543 99.99 100.05 2.15 0.32 0.35 0.35 2.15 2.14 2.15 51中期 (3-7) 1,046 99.89 99.96 4.30 0.49 0.55 0.55 4.26 4.24 4.26 70長期 (7- ) 128 99.75 99.82 8.59 0.75 0.80 0.80 8.31 8.27 8.31 86長期 (7-11) 119 99.25 99.32 8.23 0.68 0.78 0.77 8.01 7.98 8.01 85超長期 (11- ) 10 106.04 106.06 13.12 1.67 1.14 1.17 11.84 11.77 11.82 101

A 格 3,181 99.87 100.02 4.50 0.86 0.98 0.98 4.34 4.32 4.34 111短期 (1-3) 1,336 99.30 99.39 2.22 0.53 0.81 0.81 2.20 2.19 2.20 97中期 (3-7) 1,310 100.12 100.30 4.62 1.00 0.98 0.98 4.50 4.48 4.50 113長期 (7- ) 535 100.67 100.93 9.92 1.32 1.39 1.39 9.22 9.16 9.21 139長期 (7-11) 416 97.70 97.89 8.13 1.00 1.32 1.30 7.81 7.76 7.81 138超長期 (11- ) 119 111.13 111.60 16.18 2.45 1.61 1.68 13.56 13.45 13.52 142


BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -




42


円建外債最低格付別・ポートフォリオ指標（2020年 7月末）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd

（10 億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)AAA～AA 格 856 100.04 100.07 3.39 0.40 0.40 0.40 3.36 3.35 3.36 55短期 (1-3) 370 100.05 100.10 2.16 0.32 0.32 0.32 2.15 2.15 2.15 49中期 (3-7) 438 100.10 100.13 3.91 0.44 0.43 0.43 3.88 3.87 3.88 58長期 (7- ) 48 99.29 99.31 8.18 0.62 0.72 0.71 7.99 7.96 7.99 80長期 (7-11) 48 99.29 99.31 8.18 0.62 0.72 0.71 7.99 7.96 7.99 80超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

AAA～A 格 2,551 100.31 100.41 3.94 0.54 0.60 0.60 3.87 3.86 3.87 74短期 (1-3) 977 99.55 99.61 2.18 0.34 0.55 0.54 2.17 2.17 2.17 70中期 (3-7) 1,389 100.15 100.26 4.26 0.58 0.59 0.59 4.20 4.19 4.20 74長期 (7- ) 185 105.51 105.76 10.76 1.30 0.93 0.97 9.97 9.92 9.95 93長期 (7-11) 133 99.67 99.79 8.27 0.74 0.77 0.77 8.03 8.00 8.03 84超長期 (11- ) 53 120.27 120.83 17.04 2.71 1.28 1.39 14.03 13.93 13.98 111




AA 格 856 100.04 100.07 3.39 0.40 0.40 0.40 3.36 3.35 3.36 55短期 (1-3) 370 100.05 100.10 2.16 0.32 0.32 0.32 2.15 2.15 2.15 49中期 (3-7) 438 100.10 100.13 3.91 0.44 0.43 0.43 3.88 3.87 3.88 58長期 (7- ) 48 99.29 99.31 8.18 0.62 0.72 0.71 7.99 7.96 7.99 80長期 (7-11) 48 99.29 99.31 8.18 0.62 0.72 0.71 7.99 7.96 7.99 80超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

A 格 1,694 100.45 100.58 4.21 0.61 0.70 0.70 4.13 4.12 4.13 84短期 (1-3) 606 99.25 99.32 2.20 0.35 0.68 0.68 2.19 2.18 2.19 84中期 (3-7) 951 100.17 100.32 4.42 0.65 0.66 0.67 4.36 4.34 4.36 81長期 (7- ) 137 107.69 108.01 11.66 1.53 1.00 1.05 10.61 10.55 10.59 97長期 (7-11) 85 99.89 100.07 8.32 0.80 0.80 0.80 8.05 8.02 8.05 87超長期 (11- ) 53 120.27 120.83 17.04 2.71 1.28 1.39 14.03 13.93 13.98 111

BBB 格 2,898 99.43 99.58 4.41 0.90 1.06 1.06 4.24 4.22 4.24 119短期 (1-3) 1,199 99.45 99.56 2.07 0.61 0.85 0.84 2.06 2.05 2.06 101中期 (3-7) 1,196 99.81 99.97 4.68 1.07 1.12 1.11 4.55 4.53 4.55 126長期 (7- ) 504 98.48 98.69 9.34 1.19 1.43 1.42 8.74 8.68 8.73 145長期 (7-11) 420 97.48 97.66 8.13 1.00 1.35 1.33 7.80 7.75 7.80 142超長期 (11- ) 85 103.44 103.79 15.35 2.12 1.82 1.85 13.11 12.99 13.08 161

BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -




43


円建外債最低格付別・ポートフォリオ指標（2020年 7月末、8月ポートフォリオ）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd


AAA～A 格 2,551 100.31 100.41 3.94 0.54 0.60 0.60 3.87 3.86 3.87 74短期 (1-3) 977 99.55 99.61 2.18 0.34 0.55 0.54 2.17 2.17 2.17 70中期 (3-7) 1,389 100.15 100.26 4.26 0.58 0.59 0.59 4.20 4.19 4.20 74長期 (7- ) 185 105.51 105.76 10.76 1.30 0.93 0.97 9.97 9.92 9.95 93長期 (7-11) 133 99.67 99.79 8.27 0.74 0.77 0.77 8.03 8.00 8.03 84超長期 (11- ) 53 120.27 120.83 17.04 2.71 1.28 1.39 14.03 13.93 13.98 111




AA 格 856 100.04 100.07 3.39 0.40 0.40 0.40 3.36 3.35 3.36 55短期 (1-3) 370 100.05 100.10 2.16 0.32 0.32 0.32 2.15 2.15 2.15 49中期 (3-7) 438 100.10 100.13 3.91 0.44 0.43 0.43 3.88 3.87 3.88 58長期 (7- ) 48 99.29 99.31 8.18 0.62 0.72 0.71 7.99 7.96 7.99 80長期 (7-11) 48 99.29 99.31 8.18 0.62 0.72 0.71 7.99 7.96 7.99 80超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

A 格 1,694 100.45 100.58 4.21 0.61 0.70 0.70 4.13 4.12 4.13 84短期 (1-3) 606 99.25 99.32 2.20 0.35 0.68 0.68 2.19 2.18 2.19 84中期 (3-7) 951 100.17 100.32 4.42 0.65 0.66 0.67 4.36 4.34 4.36 81長期 (7- ) 137 107.69 108.01 11.66 1.53 1.00 1.05 10.61 10.55 10.59 97長期 (7-11) 85 99.89 100.07 8.32 0.80 0.80 0.80 8.05 8.02 8.05 87超長期 (11- ) 53 120.27 120.83 17.04 2.71 1.28 1.39 14.03 13.93 13.98 111

BBB 格 2,786 99.42 99.57 4.55 0.92 1.07 1.07 4.37 4.35 4.37 120短期 (1-3) 1,096 99.42 99.53 2.19 0.63 0.86 0.86 2.17 2.16 2.17 102中期 (3-7) 1,185 99.82 99.98 4.69 1.07 1.12 1.11 4.57 4.54 4.57 126長期 (7- ) 504 98.48 98.69 9.34 1.19 1.43 1.42 8.74 8.68 8.73 145長期 (7-11) 420 97.48 97.66 8.13 1.00 1.35 1.33 7.80 7.75 7.80 142超長期 (11- ) 85 103.44 103.79 15.35 2.12 1.82 1.85 13.11 12.99 13.08 161

BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -




44


円建外債 R&I格付別・ポートフォリオ指標（2020年 7月末）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd

（10 億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)AAA～AA 格 90 101.07 101.18 1.79 0.52 0.33 0.33 1.78 1.78 1.78 49短期 (1-3) 80 100.02 100.13 1.27 0.26 0.24 0.24 1.27 1.26 1.27 41中期 (3-7) 10 109.46 109.57 5.96 2.60 0.92 0.96 5.57 5.55 5.57 111長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

AAA～A 格 1,574 99.38 99.47 3.87 0.76 0.94 0.93 3.77 3.76 3.77 108短期 (1-3) 709 99.16 99.22 2.26 0.50 0.83 0.82 2.24 2.23 2.24 98中期 (3-7) 668 100.01 100.12 4.28 0.98 0.96 0.96 4.18 4.16 4.18 111長期 (7- ) 197 98.07 98.18 8.27 0.99 1.25 1.24 7.94 7.89 7.94 132長期 (7-11) 188 98.18 98.29 8.06 0.99 1.25 1.24 7.75 7.71 7.75 132超長期 (11- ) 9 95.90 96.04 12.55 1.02 1.40 1.37 11.76 11.68 11.75 122

AAA～BBB 格 1,862 99.30 99.40 3.81 0.78 0.98 0.97 3.71 3.69 3.71 112短期 (1-3) 874 99.20 99.27 2.22 0.54 0.87 0.86 2.20 2.19 2.20 103中期 (3-7) 766 99.80 99.92 4.24 0.96 1.01 1.00 4.14 4.12 4.14 115長期 (7- ) 222 97.97 98.10 8.61 1.04 1.31 1.29 8.20 8.14 8.19 135長期 (7-11) 204 98.09 98.21 8.08 1.01 1.28 1.26 7.76 7.72 7.76 135超長期 (11- ) 18 96.72 96.95 14.52 1.34 1.64 1.61 13.06 12.95 13.04 140

AAA～BB 格 1,862 99.30 99.40 3.81 0.78 0.98 0.97 3.71 3.69 3.71 112短期 (1-3) 874 99.20 99.27 2.22 0.54 0.87 0.86 2.20 2.19 2.20 103中期 (3-7) 766 99.80 99.92 4.24 0.96 1.01 1.00 4.14 4.12 4.14 115長期 (7- ) 222 97.97 98.10 8.61 1.04 1.31 1.29 8.20 8.14 8.19 135長期 (7-11) 204 98.09 98.21 8.08 1.01 1.28 1.26 7.76 7.72 7.76 135超長期 (11- ) 18 96.72 96.95 14.52 1.34 1.64 1.61 13.06 12.95 13.04 140


AA 格 90 101.07 101.18 1.79 0.52 0.33 0.33 1.78 1.78 1.78 49短期 (1-3) 80 100.02 100.13 1.27 0.26 0.24 0.24 1.27 1.26 1.27 41中期 (3-7) 10 109.46 109.57 5.96 2.60 0.92 0.96 5.57 5.55 5.57 111長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

A 格 1,484 99.28 99.37 3.99 0.78 0.98 0.97 3.90 3.88 3.90 112短期 (1-3) 629 99.05 99.10 2.38 0.53 0.90 0.89 2.37 2.35 2.37 106中期 (3-7) 658 99.86 99.98 4.26 0.95 0.96 0.96 4.16 4.14 4.16 111長期 (7- ) 197 98.07 98.18 8.27 0.99 1.25 1.24 7.94 7.89 7.94 132長期 (7-11) 188 98.18 98.29 8.06 0.99 1.25 1.24 7.75 7.71 7.75 132超長期 (11- ) 9 95.90 96.04 12.55 1.02 1.40 1.37 11.76 11.68 11.75 122


BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -


格付なし 3,587 100.12 100.27 4.38 0.71 0.77 0.77 4.25 4.23 4.25 91短期 (1-3) 1,301 99.70 99.80 2.06 0.45 0.61 0.61 2.05 2.04 2.05 77中期 (3-7) 1,818 100.07 100.22 4.54 0.74 0.76 0.76 4.46 4.44 4.46 91長期 (7- ) 467 101.51 101.77 10.25 1.31 1.29 1.30 9.50 9.43 9.48 128長期 (7-11) 349 97.96 98.15 8.21 0.90 1.17 1.15 7.91 7.87 7.91 123超長期 (11- ) 119 111.93 112.39 16.23 2.50 1.59 1.66 13.55 13.44 13.51 140


45


円建外債 R&I格付別・ポートフォリオ指標（2020年 7月末、8月ポートフォリオ）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd

（10 億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)AAA～AA 格 90 101.07 101.18 1.79 0.52 0.33 0.33 1.78 1.78 1.78 49短期 (1-3) 80 100.02 100.13 1.27 0.26 0.24 0.24 1.27 1.26 1.27 41中期 (3-7) 10 109.46 109.57 5.96 2.60 0.92 0.96 5.57 5.55 5.57 111長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -





AA 格 90 101.07 101.18 1.79 0.52 0.33 0.33 1.78 1.78 1.78 49短期 (1-3) 80 100.02 100.13 1.27 0.26 0.24 0.24 1.27 1.26 1.27 41中期 (3-7) 10 109.46 109.57 5.96 2.60 0.92 0.96 5.57 5.55 5.57 111長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

A 格 1,484 99.28 99.37 3.99 0.78 0.98 0.97 3.90 3.88 3.90 112短期 (1-3) 629 99.05 99.10 2.38 0.53 0.90 0.89 2.37 2.35 2.37 106中期 (3-7) 658 99.86 99.98 4.26 0.95 0.96 0.96 4.16 4.14 4.16 111長期 (7- ) 197 98.07 98.18 8.27 0.99 1.25 1.24 7.94 7.89 7.94 132長期 (7-11) 188 98.18 98.29 8.06 0.99 1.25 1.24 7.75 7.71 7.75 132超長期 (11- ) 9 95.90 96.04 12.55 1.02 1.40 1.37 11.76 11.68 11.75 122


BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -




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円建外債 JCR格付別・ポートフォリオ指標（2020年 7月末）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd

（10 億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)AAA～AA 格 154 102.70 102.73 6.86 1.09 0.71 0.71 6.60 6.58 6.60 83短期 (1-3) 8 100.03 100.16 2.26 0.52 0.51 0.51 2.25 2.24 2.25 67中期 (3-7) 117 102.46 102.49 6.41 1.06 0.66 0.67 6.22 6.20 6.22 81長期 (7- ) 29 104.44 104.45 10.00 1.41 0.92 0.94 9.33 9.28 9.32 94長期 (7-11) 20 103.66 103.67 8.49 1.28 0.82 0.83 8.08 8.05 8.08 90超長期 (11- ) 10 106.04 106.06 13.12 1.67 1.14 1.17 11.84 11.77 11.82 101





AA 格 154 102.70 102.73 6.86 1.09 0.71 0.71 6.60 6.58 6.60 83短期 (1-3) 8 100.03 100.16 2.26 0.52 0.51 0.51 2.25 2.24 2.25 67中期 (3-7) 117 102.46 102.49 6.41 1.06 0.66 0.67 6.22 6.20 6.22 81長期 (7- ) 29 104.44 104.45 10.00 1.41 0.92 0.94 9.33 9.28 9.32 94長期 (7-11) 20 103.66 103.67 8.49 1.28 0.82 0.83 8.08 8.05 8.08 90超長期 (11- ) 10 106.04 106.06 13.12 1.67 1.14 1.17 11.84 11.77 11.82 101

A 格 1,046 100.21 100.40 5.20 0.93 1.19 1.19 4.94 4.91 4.93 129短期 (1-3) 481 98.76 98.87 2.00 0.45 1.03 1.02 1.98 1.97 1.98 118中期 (3-7) 304 100.28 100.49 4.94 1.08 1.12 1.12 4.81 4.78 4.81 126長期 (7- ) 261 102.78 103.13 11.41 1.65 1.55 1.57 10.32 10.24 10.30 150長期 (7-11) 161 96.97 97.26 8.20 1.09 1.49 1.46 7.84 7.78 7.84 154超長期 (11- ) 99 112.23 112.68 16.64 2.57 1.64 1.71 13.80 13.68 13.75 144

BBB 格 55 98.45 98.72 3.17 0.69 1.19 1.18 3.11 3.09 3.11 134短期 (1-3) 29 99.00 99.23 2.10 0.57 1.05 1.05 2.09 2.08 2.09 121中期 (3-7) 26 97.96 98.26 4.13 0.81 1.33 1.32 4.05 4.03 4.05 147長期 (7- ) 1 95.23 95.61 9.14 1.05 1.65 1.61 8.69 8.62 8.69 164長期 (7-11) 1 95.23 95.61 9.14 1.05 1.65 1.61 8.69 8.62 8.69 164超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -




47


円建外債 JCR格付別・ポートフォリオ指標（2020年 7月末、8月ポートフォリオ）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd

（10 億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)AAA～AA 格 154 102.70 102.73 6.86 1.09 0.71 0.71 6.60 6.58 6.60 83短期 (1-3) 8 100.03 100.16 2.26 0.52 0.51 0.51 2.25 2.24 2.25 67中期 (3-7) 117 102.46 102.49 6.41 1.06 0.66 0.67 6.22 6.20 6.22 81長期 (7- ) 29 104.44 104.45 10.00 1.41 0.92 0.94 9.33 9.28 9.32 94長期 (7-11) 20 103.66 103.67 8.49 1.28 0.82 0.83 8.08 8.05 8.08 90超長期 (11- ) 10 106.04 106.06 13.12 1.67 1.14 1.17 11.84 11.77 11.82 101





AA 格 154 102.70 102.73 6.86 1.09 0.71 0.71 6.60 6.58 6.60 83短期 (1-3) 8 100.03 100.16 2.26 0.52 0.51 0.51 2.25 2.24 2.25 67中期 (3-7) 117 102.46 102.49 6.41 1.06 0.66 0.67 6.22 6.20 6.22 81長期 (7- ) 29 104.44 104.45 10.00 1.41 0.92 0.94 9.33 9.28 9.32 94長期 (7-11) 20 103.66 103.67 8.49 1.28 0.82 0.83 8.08 8.05 8.08 90超長期 (11- ) 10 106.04 106.06 13.12 1.67 1.14 1.17 11.84 11.77 11.82 101

A 格 933 100.27 100.47 5.70 1.00 1.25 1.25 5.41 5.37 5.40 134短期 (1-3) 379 98.49 98.57 2.31 0.47 1.13 1.12 2.30 2.29 2.30 128中期 (3-7) 294 100.35 100.55 5.00 1.09 1.12 1.12 4.87 4.84 4.87 126長期 (7- ) 261 102.78 103.13 11.41 1.65 1.55 1.57 10.32 10.24 10.30 150長期 (7-11) 161 96.97 97.26 8.20 1.09 1.49 1.46 7.84 7.78 7.84 154超長期 (11- ) 99 112.23 112.68 16.64 2.57 1.64 1.71 13.80 13.68 13.75 144

BBB 格 55 98.45 98.72 3.17 0.69 1.19 1.18 3.11 3.09 3.11 134短期 (1-3) 29 99.00 99.23 2.10 0.57 1.05 1.05 2.09 2.08 2.09 121中期 (3-7) 26 97.96 98.26 4.13 0.81 1.33 1.32 4.05 4.03 4.05 147長期 (7- ) 1 95.23 95.61 9.14 1.05 1.65 1.61 8.69 8.62 8.69 164長期 (7-11) 1 95.23 95.61 9.14 1.05 1.65 1.61 8.69 8.62 8.69 164超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -




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円建外債 Moody’s格付別・ポートフォリオ指標（2020年 7月末）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd

（10 億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)AAA～AA 格 1,580 99.63 99.70 3.66 0.40 0.49 0.49 3.62 3.61 3.62 64短期 (1-3) 543 99.99 100.05 2.15 0.32 0.35 0.35 2.15 2.14 2.15 51中期 (3-7) 938 99.56 99.63 4.05 0.43 0.54 0.54 4.01 4.00 4.01 69長期 (7- ) 99 98.38 98.46 8.18 0.56 0.77 0.76 7.99 7.96 7.99 84長期 (7-11) 99 98.38 98.46 8.18 0.56 0.77 0.76 7.99 7.96 7.99 84超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -





AA 格 1,580 99.63 99.70 3.66 0.40 0.49 0.49 3.62 3.61 3.62 64短期 (1-3) 543 99.99 100.05 2.15 0.32 0.35 0.35 2.15 2.14 2.15 51中期 (3-7) 938 99.56 99.63 4.05 0.43 0.54 0.54 4.01 4.00 4.01 69長期 (7- ) 99 98.38 98.46 8.18 0.56 0.77 0.76 7.99 7.96 7.99 84長期 (7-11) 99 98.38 98.46 8.18 0.56 0.77 0.76 7.99 7.96 7.99 84超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

A 格 1,515 101.37 101.54 4.48 0.86 0.73 0.73 4.35 4.33 4.35 86短期 (1-3) 664 99.80 99.90 2.14 0.52 0.58 0.58 2.12 2.12 2.12 74中期 (3-7) 681 101.41 101.59 4.94 0.97 0.74 0.75 4.82 4.80 4.82 89長期 (7- ) 170 107.40 107.72 11.77 1.73 1.20 1.25 10.64 10.57 10.62 116長期 (7-11) 92 100.21 100.36 8.20 1.12 1.10 1.09 7.85 7.81 7.85 117超長期 (11- ) 78 115.89 116.41 16.00 2.46 1.31 1.40 13.48 13.38 13.43 115


BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -


格付なし 451 99.44 99.64 4.22 1.13 1.42 1.42 4.10 4.07 4.10 156短期 (1-3) 108 96.49 96.58 2.07 0.51 2.14 2.10 2.05 2.03 2.05 226中期 (3-7) 313 100.47 100.70 4.58 1.34 1.21 1.21 4.42 4.40 4.42 136長期 (7- ) 30 99.32 99.65 8.20 1.12 1.21 1.20 7.83 7.79 7.83 128長期 (7-11) 30 99.32 99.65 8.20 1.12 1.21 1.20 7.83 7.79 7.83 128超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -


49


円建外債 Moody’s格付別・ポートフォリオ指標（2020年 7月末、8月ポートフォリオ）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd

（10 億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)AAA～AA 格 1,580 99.63 99.70 3.66 0.40 0.49 0.49 3.62 3.61 3.62 64短期 (1-3) 543 99.99 100.05 2.15 0.32 0.35 0.35 2.15 2.14 2.15 51中期 (3-7) 938 99.56 99.63 4.05 0.43 0.54 0.54 4.01 4.00 4.01 69長期 (7- ) 99 98.38 98.46 8.18 0.56 0.77 0.76 7.99 7.96 7.99 84長期 (7-11) 99 98.38 98.46 8.18 0.56 0.77 0.76 7.99 7.96 7.99 84超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -





AA 格 1,580 99.63 99.70 3.66 0.40 0.49 0.49 3.62 3.61 3.62 64短期 (1-3) 543 99.99 100.05 2.15 0.32 0.35 0.35 2.15 2.14 2.15 51中期 (3-7) 938 99.56 99.63 4.05 0.43 0.54 0.54 4.01 4.00 4.01 69長期 (7- ) 99 98.38 98.46 8.18 0.56 0.77 0.76 7.99 7.96 7.99 84長期 (7-11) 99 98.38 98.46 8.18 0.56 0.77 0.76 7.99 7.96 7.99 84超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

A 格 1,515 101.37 101.54 4.48 0.86 0.73 0.73 4.35 4.33 4.35 86短期 (1-3) 664 99.80 99.90 2.14 0.52 0.58 0.58 2.12 2.12 2.12 74中期 (3-7) 681 101.41 101.59 4.94 0.97 0.74 0.75 4.82 4.80 4.82 89長期 (7- ) 170 107.40 107.72 11.77 1.73 1.20 1.25 10.64 10.57 10.62 116長期 (7-11) 92 100.21 100.36 8.20 1.12 1.10 1.09 7.85 7.81 7.85 117超長期 (11- ) 78 115.89 116.41 16.00 2.46 1.31 1.40 13.48 13.38 13.43 115


BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -




50


円建外債 S&P格付別・ポートフォリオ指標（2020年 7月末）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd






AA 格 814 100.03 100.06 3.46 0.40 0.40 0.40 3.43 3.42 3.43 55短期 (1-3) 332 100.06 100.09 2.21 0.32 0.32 0.32 2.20 2.20 2.20 48中期 (3-7) 434 100.10 100.13 3.90 0.43 0.43 0.43 3.86 3.85 3.86 58長期 (7- ) 48 99.29 99.31 8.18 0.62 0.72 0.71 7.99 7.96 7.99 80長期 (7-11) 48 99.29 99.31 8.18 0.62 0.72 0.71 7.99 7.96 7.99 80超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

A 格 2,372 100.21 100.33 4.37 0.69 0.73 0.74 4.27 4.25 4.26 87短期 (1-3) 832 99.71 99.77 2.27 0.44 0.56 0.56 2.25 2.25 2.25 72中期 (3-7) 1,228 100.01 100.16 4.46 0.73 0.75 0.75 4.38 4.36 4.38 90長期 (7- ) 313 102.32 102.51 9.60 1.21 1.12 1.14 9.04 8.99 9.03 115長期 (7-11) 259 98.71 98.83 8.08 0.91 1.08 1.07 7.80 7.76 7.80 116超長期 (11- ) 54 119.75 120.30 16.95 2.67 1.28 1.39 13.99 13.89 13.94 111


BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -




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円建外債 S&P格付別・ポートフォリオ指標（2020年 7月末、8月ポートフォリオ）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd






AA 格 814 100.03 100.06 3.46 0.40 0.40 0.40 3.43 3.42 3.43 55短期 (1-3) 332 100.06 100.09 2.21 0.32 0.32 0.32 2.20 2.20 2.20 48中期 (3-7) 434 100.10 100.13 3.90 0.43 0.43 0.43 3.86 3.85 3.86 58長期 (7- ) 48 99.29 99.31 8.18 0.62 0.72 0.71 7.99 7.96 7.99 80長期 (7-11) 48 99.29 99.31 8.18 0.62 0.72 0.71 7.99 7.96 7.99 80超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

A 格 2,372 100.21 100.33 4.37 0.69 0.73 0.74 4.27 4.25 4.26 87短期 (1-3) 832 99.71 99.77 2.27 0.44 0.56 0.56 2.25 2.25 2.25 72中期 (3-7) 1,228 100.01 100.16 4.46 0.73 0.75 0.75 4.38 4.36 4.38 90長期 (7- ) 313 102.32 102.51 9.60 1.21 1.12 1.14 9.04 8.99 9.03 115長期 (7-11) 259 98.71 98.83 8.08 0.91 1.08 1.07 7.80 7.76 7.80 116超長期 (11- ) 54 119.75 120.30 16.95 2.67 1.28 1.39 13.99 13.89 13.94 111


BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -




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NOMURA-BPI/Extended総合・ポートフォリオ指標の推移

2016年 3月末 2017年 3月末 2018年 3月末 2019年 3月末 2020年 3月末 2020年 7月末銘柄数 10,549 11,296 12,102 12,974 14,003 14,288額面（10億円） 869,458 904,730 934,294 956,369 972,326 984,881時価単価（円） 111.30 108.66 108.40 109.39 108.39 107.87利含単価（円） 111.47 108.81 108.55 109.53 108.52 108.09残存年数（年） 9.03 9.28 9.50 9.68 9.84 9.81利率（%） 1.17 1.07 1.00 0.95 0.89 0.88単利（%） 0.04 0.13 0.12 0.02 0.08 0.08複利（%） 0.04 0.13 0.13 0.02 0.08 0.08Dur（年） 8.71 8.76 9.00 9.29 9.47 9.37M-Dur 8.70 8.74 8.99 9.28 9.46 9.36E-Dur 8.68 8.72 8.97 9.26 9.45 9.35Tspd(bp) 6 4 4 4 5 5

出所:野村證券

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NOMURA-BPI/Extendedの定義

NOMURA-BPI/Extendedの銘柄組入基準インデックス・ポートフォリオに組み入れられる銘柄は、各月のポートフォリオ確定日（毎月 25 日翌営業日か月末第 4営業日の早い方）において以下の条件を満たしていなければならない。

• 国内発行の公募固定利付円貨債券（但し転換社債、ワラント付社債、資産担保証券、社債担保証券、ローン担保証券、ステップ・アップ債等を除く。なお、資産担保証券のうち、財政融資資金貸付金 ABS、生命保険会社の基金・劣後ローン債、投資法人債は組み入れ対象とする）

• 残存額面 10 億円以上、残存期間１年以上• 事業債、円建外債、MBS、ABSは BBB格相当以上の格付（格付投資情報センター、日本格付研究所、S&P、Moody’sのいずれかから取得）

新規発行銘柄の組み入れは、国債は発行月の翌月、金融債は発行月の翌々々月、その他一般債は発行月の翌々月に行う。なお、銘柄の入替えは毎月月末に行い、翌月 1ヵ月間は組入銘柄は固定される。

累積投資収益指数の計算方法ある時点における投資収益指数は以下の計算式から算出される。

BPIEtoday = BPIEe.l.m. ×MV Lttoday + CFe.l.m.,today

MV Lte.l.m.

BPIEtoday : 当日累積投資収益指数BPIEe.l.m. : 前月末累積投資収益指数MV Lttoday : 当日経過利子込み時価総額MV Lte.l.m. : 前月末経過利子込み時価総額CFe.l.m.,today : 前月末から当日までのインカム収入と償還金の合計

各ポートフォリオの累積投資収益指数は以下の基準日を 100 としている。

基準日ポートフォリオ1983 年 12 月 28 日: 下記以外1993 年 12 月 30 日: 「除く国債」1995 年 12 月 29 日: 長期（7 年以上 11 年未満）,超長期（11 年以上）,

（11 年以上 15 年未満）,（15 年以上）2003 年 03 月 31 日: MBS2008 年 03 月 31 日: ABS

ただし、• 日付はすべて営業日ベース。• 評価時価には JS Price(なければ野村證券評価・算定時価) を使用。• 貸付債権担保住宅金融公庫債券 (RMBS)について、毎月 25日に公表される翌月 10日の償還額は NOMURA-BPIの計算上、翌月 10日に償還金として計上する（RMBSの額面は、元利払日の 10日に償還金の分、減ることになる）。

• 1995 年 12 月以前の指数は、NOMURA-BPI の指数と同じ。• 「除く MBS」の 2003 年 3 月以前の指数は、NOMURA-BPI/Extended の指数と同じ。• 「除く ABS」の 2008 年 3 月以前の指数は、NOMURA-BPI/Extended の指数と同じ。• 「除く MBS・ABS」の 2008 年 3 月以前の指数は、「除く MBS」の指数と同じ。

投資収益率の計算方法ある時点 t における、ある過去時点 s からの投資収益率 RETURNs,t は以下の計算式から算出される。

RETURNs,t（%）=

(BPIEt

BPIEs− 1

)×

365

s から t までの経過日数（片端入れ）× 100

ただし、BPIEt, BPIEs は、時点 t, sにおける累積投資収益指数。

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レポートの表記等について

投資収益率投資収益指数

• 「前月末からの投資収益率」は、「2020年 6月の月末営業日から 2020年 7月の月末営業日までの投資収益率（年率換算, %）」を指す。

• 「前年度末からの投資収益率」は、「2020年 3月の月末営業日から 2020年7月の月末営業日までの投資収益率（年率換算, %）」を指す。

• 「前年末からの投資収益率」は、「2019年 12月の月末営業日から 2020年 7月の月末営業日までの投資収益率（年率換算, %）」を指す。

月間投資収益率

• 2020 年 6 月の月末営業日から 2020 年 7 月の月末営業日までの投資収益率（年率換算, %）。• 2020年 6月の月末営業日において、7月ポートフォリオに組み入れられるべき銘柄がない場合には「-」と表記。

ポートフォリオ指標

• 時価単価・利含単価・残存年数・利率は額面加重平均。単利・複利・Tspdは時価総額加重平均。Dur・M-Dur・E-Durは経過利子込時価総額加重平均。

• 「残存年数」は、「途中償還を考慮した平均残存年数」を指す。• 「Dur」は、「デュレーション」を指す。• 「M-Dur」は、「修正デュレーション」を指す。• 「E-Dur」は、「実効デュレーション」を指す。• 「Tspd」は、「Tスプレッド」を指す。• 左ページには 7月ポートフォリオの、右ページには 8月ポートフォリオの、

2020年 7月の月末営業日における指標を掲載。

現存額

• NOMURA-BPI/Extendedの国債の現存額は市中発行分のみとし、資金運用部引受分、日銀乗り換え分、郵便貯金特別会計金融自由化対策資金引受分、郵便局窓口販売分、郵便貯金資金による引受分、簡易生命保険特別会計の積立金による引受分、年金資金運用基金による引受分、簡易生命保険資金による引受分、および新型窓口販売分は除いている。

• NOMURA-BPI/Extendedの商工債券（金融債）の現存額は、資金運用部引受分は除いているが、財政融資資金引受分（2001年 4月以降発行分）は含む。

格付会社別ポートフォリオ指標

• 格付は格付投資情報センター（R&I）・日本格付研究所 (JCR）・ムーディーズ (Moody’s)・スタンダードアンドプアーズ（S&P）の個別銘柄格付をもとに野村證券金融工学研究センターで分類

• 対象は NOMURA-BPI/Extendedの事業債・円建外債の構成銘柄

その他

• 短期・中期・長期などの残存別ポートフォリオは、2020年 7月末（暦上）における残存年数（至最終償還日）で区分。ただし 8月ポートフォリオでは、2020年 8月末（暦上）における残存年数（至最終償還日）で区分。

• NOMURA-BPIは、野村證券株式会社の商標または登録商標です。

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NOMURA-BPI/Extendedのデータ提供について

NOMURA-BPI/Extendedのデータは以下の情報端末でもご覧いただけます。

Quick-ISNRIJ108 NOMURA-BPI/Extended日次インデックス（総合・銘柄別）NRIJ109 NOMURA-BPI/Extended日次インデックス（「除く MBS」・「除く国債」）NRIJ110 NOMURA-BPI/Extended日次ポートフォリオ指標（総合・銘柄別）NRIJ111 NOMURA-BPI/Extended日次ポートフォリオ指標（「除く MBS」・「除く国債」）NRIJ112 NOMURA-BPI/Extended月次インデックス（総合・銘柄別）NRIJ113 NOMURA-BPI/Extended月次インデックス（「除く MBS」・「除く国債」）NRIJ114 NOMURA-BPI/Extended月次ポートフォリオ指標（総合・銘柄別）NRIJ115 NOMURA-BPI/Extended月次ポートフォリオ指標（「除く MBS」・「除く国債」）

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時事通信社BC88 NOMURA-BPI/Extended日次インデックス（総合・銘柄別）BC89 NOMURA-BPI/Extended日次インデックス（「除く MBS」・「除く国債」）BC90 NOMURA-BPI/Extended日次ポートフォリオ指標（総合・銘柄別）BC91 NOMURA-BPI/Extended日次ポートフォリオ指標（「除く MBS」・「除く国債」）BC96 NOMURA-BPI/Extended月次インデックス（総合・銘柄別）BC97 NOMURA-BPI/Extended月次インデックス（「除く MBS」・「除く国債」）BC98 NOMURA-BPI/Extended月次ポートフォリオ指標（総合・銘柄別）BC99 NOMURA-BPI/Extended月次ポートフォリオ指標（「除く MBS」・「除く国債」）

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インデックス・ライセンスについて

野村證券株式会社が公表するインデックスの知的財産権およびその他一切の権利は野村證券株式会社に帰属します。インデックス・データを取得した経路（当社ウェブサイト、情報ベンダー各社のサービスを通じた取得、等）に関わらず、これらのインデックスをご利用の際は、「インデックス・ライセンスについて」をご確認ください。

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About The Index License

The intellectual property rights and any other rights in the indexes published by Nomura Securities Co., Ltd.(NSC) belong to NSC. Please read “About The Index Licenses” before using the indexes, regardless of thechannel through which indexes/data is acquired (NSC website, services via information vendors, etc).

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野村證券金融工学研究センターインデックス業務室[email protected]

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http://qr.nomura.co.jp/jp/bpi/index.html

Nomura | NOMURA-BPI/Extended 2020 年 8 月 4 日

アナリスト証明名前を記載されているアナリストは、（1）レポートに記述されている全ての見方が私のここで議論した全ての証券や発行企業に対する私の見方を正確に

反映していることを保証いたします。（2）さらに、私は私の報酬が、直接的あるいは間接的にこのレポートで議論した推奨や見方によって、現在、過去、未

来にわたって一切影響を受けないこと、ならびに、（3）米国の NSI、英国の NIP あるいはその他の野村のグループ企業が行ったいかなる投資銀行案件と

も関係ないことを保証いたします。

重要なディスクロージャーリサーチのオンライン提供と利益相反に関するディスクロージャー野村グループのリサーチは、www.nomuranow.com/research、ブルームバーグ、キャピタル IQ、ファクトセット、ロイター、トムソン・ワンでご覧いただけま

す。重要なディスクロージャーにつきましては、http://go.nomuranow.com/research/globalresearchportal/pages/disclosures/disclosures.aspx にてご

参照いただくか、ノムラ・セキュリティーズ・インターナショナル・インクまたはインスティネット LLC(1-877-865-5752)までお申し出ください。ウェブサイトへの

アクセスでお困りの場合には [email protected] にお問い合わせください。本レポートを作成したアナリストは、その一部は投資銀行業務によって得ている会社の総収入など、様々な要素に基づく報酬を得ています。特に断りがな

い限り、本レポートの表紙に記載されている米国外のアナリストは、金融取引業規制機構（FINRA）/ニューヨーク証券取引所（NYSE）の規定に基づくリサ

ーチ・アナリストとしての登録・資格を得ておらず、NSI または ILLC の関係者ではない場合があり、また、調査対象企業とのコミュニケーション、公の場で

の発言、あるいはリサーチ・アナリスト個人が保有する証券の売買に関して、FINRA の規則 2241 や NYSE の規則 472 を適用されない場合があります。ノムラ・グローバル・フィナンシャル・プロダクツ・インク（「NGFP」）、ノムラ・デリバティブ・プロダクツ・インク（「NDPI」）およびノムラ・インターナショナル plc

（「NIplc」）は、商品先物取引委員会および米国先物取引委員会にスワップ・ディーラーとして登録されています。NGFP、NDPI および NIplc は、通常業務

として、先物およびデリバティブ商品のトレーディングに従事しており、いずれの商品も本レポートの対象となることがあります。米国で必要なその他のディスクロージャー NSI ならびにその関連会社は、通常、このリサーチレポートで言及されている債券あるいはそのデリバティブの取引を行っています。アナリストは、NSI の

従業員と情報を交換しています。NSI ならびにその関連会社の債券アナリストは、それぞれがカバーする債券の流動性や価格情報を得るため、トレーディ

ング・デスクの従業員とも情報を交換しています。評価方法：債券等野村の債券アナリストならびにストラテジストは、個々の取引推奨を通じ債券や金融商品の価格について見通しを提供しています。これらの推奨は相対

価値、相場の方向性及び資産配分に係る取引推奨、ないし、これら三つの組み合わせとなります。個々の取引推奨が内包している証券分析には通常以

下の分析が含まれています。・各証券価格とその背景にあるマクロあるいはミクロ経済との乖離に関するファンダメンタル分析・価格の差異に関する計量分析・法令諸規則の変更、市場におけるリスク選好の変化、予想外の格付けアクション、発行市場の動向や需給状況などに関するテクニカル要因の分析債券や金融商品に対する推奨期間は個々の推奨で異なります。テクニカル要因に基づく取引推奨はより短期で、通常 3 ヶ月未満の期間を対象としていま

す。戦略的な取引推奨はより長期で、通常 3 ヶ月を超える期間を対象としています。 EU の市場濫用規制が求める野村の金融市場関連リサーチのグローバルでの評価の分布は以下のとおりです。 62%が Buy（ないしそれと同等の）レーティングであり、この Buy の発行者のうち 100%に対して野村グループは重要な証券サービスを提供しています。 0%が Neutral（ないしそれと同等の）レーティングです。 38%が Sell（ないしそれと同等の）レーティングであり、この Sell の発行者のうち 100%に対して野村グループは重要な証券サービスを提供しています。 2020 年 7 月 3 日現在重要な証券サービスは EU の市場濫用規制で定義されています。野村グループの説明は、ディスクレイマーの冒頭をご参照ください。当社に関係するディスクロージャー野村證券の親会社である野村ホールディングスの子会社又は関連会社、野村證券の役員が役員を兼務している会社、野村グループが株式を合

計 1%以上保有している会社および野村證券が過去 12 ヶ月間に株券、新株予約権証券又は新株予約権付社債券の募集又は売出しに関し主幹事を

務めた会社につきましては、https://www.nomuraholdings.com/jp/report/ をご参照ください。本件につき情報が必要な方は、野村證券リサ

ーチ・プロダクション業務部までお問合せ下さい。ディスクレイマー本資料は表紙に記載されている野村グループの関連会社により作成されたもので、表紙などに従業員やその協力者が記載されている１社あるいは複数

の野村グループの関連会社によって単独あるいは共同で作成された資料が含まれます。ここで使用する「野村グループ」は、野村ホールディングス、およ

びその関連会社と子会社を指し、(a)日本の野村證券（「NSC」）、(b)ドイツのノムラ・ファイナンシャル・プロダクツ・ヨーロッパ GmbH（「NFPE」）、(c)英国のノ

ムラ・インターナショナル plc (「NIplc」)、(d)米国のノムラ・セキュリティーズ・インターナショナル・インク (「NSI」)、(e)インスティネット LLC (「ILLC」)、(f)香港

の野村国際（香港） (「NIHK」)、(g)韓国のノムラ・フィナンシャル・インベストメント(韓国) (「NFIK」) (韓国金融投資協会(「KOFIA」)に登録しているアナリス

トの情報は KOFIA のイントラネット http://dis.kofia.or.kr でご覧いただけます)、(h)シンガポールのノムラ・シンガポール・リミテッド (「NSL」) (登録番号

197201440E、シンガポール金融監督局の監督下にあります)、(i)オーストラリアのノムラ･オーストラリア・リミテッド (「NAL」) (ABN 48 003 032 513) (オー

ストラリアのライセンス番号 246412、オーストラリア証券投資委員会(「ASIC」)の監督下にあります）、(j)マレーシアのノムラ・セキュリティーズ・マレーシア

Sdn. Bhd. (「NSM」)、(k)台湾の NIHK 台北支店 (「NITB」)、(l)インドのノムラ・フィナンシャル・アドバイザリー・アンド・セキュリティーズ (インディア) プライ

ベート・リミテッド (「NFASL」)、 (登録住所: Ceejay House, Level 11, Plot F, Shivsagar Estate, Dr. Annie Besant Road, Worli, Mumbai- 400 018, India；電話:

+91 22 4037 4037、ファックス: +91 22 4037 4111; CIN 番号：U74140MH2007PTC169116、SEBI 登録番号(株式ブローカレッジ)： INZ000255633、SEBI 登

録番号(マーチャントバンキング)：INM000011419、SEBI 登録番号(リサーチ)：INH000001014)が含まれます。リサーチ・レポートの表紙のアナリスト名の

横に記載された「CNS タイランド」の記載は、タイのキャピタル・ノムラ・セキュリティーズ・パブリック・カンパニー・リミテッド (「CNS」)に雇用された当該アナ

http://www.nomuranow.com/

http://go.nomuranow.com/research/globalresearchportal/pages/disclosures/disclosures.aspx

mailto:[email protected]

https://www.nomuraholdings.com/jp/report/

http://dis.kofia.or.kr/


リストが、CNS 及び NSL 間のアグリーメントに基づき、NSL にリサーチ・アシスタントのサービスを行っていることを示しています。リサーチ・レポートの表

紙の従業員氏名の横に記載された「NSFSPL」は、ノムラ・ストラクチャード・ファイナンス・サービシーズ・プライベート・リミテッドに雇用された当該従業員が、

インタ－カンパニー・アグリーメントに基づき、特定の野村の関連会社のサポ―トを行っていることを示しています。リサーチ・レポートの表紙のアナリスト

名の横に記載された「BDO-NS」（「BDO ノムラ・セキュリティーズ・インク」を表します）の記載は、BDO ユニバンク・インク（「BDO ユニバンク」）に雇用され

BDO-NS に配属された当該アナリストが、BDO ユニバンク、NSL 及び BDO-NS 間のアグリーメントに基づき、NSL にリサーチ・アシスタントのサービスを

行っていることを示しています。BDO-NS は BDO ユニバンクと野村グループのジョイント・ベンチャーで、フィリピンの証券ディーラーです。リサーチ・レポー

トの表紙の個人名の横に記載された「ベルダーナ」は、「PT ベルダーナセキュリタスインドネシア（「ベルダーナ」）に雇用された従業員が、リサーチパー

トナーシップアグリーメントに基づき、NIHK に対してリサーチ・アシスタントのサービスを提供することを示しています。ベルダーナと当該個人はいずれもイ

ンドネシア国外でのライセンスを有していません。本資料は、(i)お客様自身のための情報であり、投資勧誘を目的としたものではなく、(ii)証券の売却の申込みあるいは証券購入の勧誘が認められていな

い地域における当該行為を意図しておらず、かつ(iii)野村グループに関するディスクロージャー以外は、信頼できると判断されるが野村グループによる独

自の確認は行っていない情報源に基づいております。野村グループに関するディスクロージャー以外は、野村グループは、本資料の公正性、正確性、完全性、適格性、信頼性、適切性、または部分的な目的

に適合する、あるいは商業的に実行可能であることを明示的あるいは暗黙の、保証または提示もしくは約束するものではありません。また、法令・諸規則

により許容可能な最大限の範囲において、本資料および関連データの利用の結果として行われた行為（あるいは行わないという判断）に対する責任（過

失による、そうでなければ、全体または一部において）を負いません。これにより、野村グループによる全ての保証とその他の確証は法令・諸規則により

許容可能な最大限の範囲まで免除されます。野村グループは本資料もしくは本資料に含まれる情報、ないしはそれに関連して生じるものの利用、誤用あ

るいは配布から生じるいかなる損失に対して一切の責任（過失による、そうでなければ、全体または一部において）を負いません。本資料中の意見または推定値は本資料に記載されている発行日におけるものであり、本資料中の意見および推定値を含め、情報は予告なく変わること

があります。野村グループは、いかなる義務も明示的に否定するものではなく、本資料を更新もしくは改定する義務を負うものではありません。本資料中

の論評または見解は執筆者のものであり、野村グループ内の他の関係者の見解と一致しない場合があります。お客様は本資料中の助言または推奨が

各自の個別の状況に適しているかどうかを検討する必要があります。また、必要に応じて、税務を含め、専門家の助言を仰ぐことをお勧めいたします。野

村グループは税務に関する助言を提供しておりません。野村グループ、その執行役、取締役、従業員および関連会社は、関連法令、規則で認められている範囲内で、本資料中で言及している発行体の証券、

商品、金融商品、またはそれらから派生したオプションやその他のデリバティブ商品、および証券について、自己勘定、委託、その他の形態による取引、

買持ち、売持ち、あるいは売買を行う場合があります。また、野村グループ会社は発行体の金融商品の（英国の適用される規則の意味する範囲での）マ

ーケットメーカーあるいはリクイディティ・プロバイダーを務める場合があります。マーケットメーカー活動が米国あるいはその他の地域における諸法令およ

び諸規則に明記された定義に従って行われる場合、発行体の開示資料においてその旨が別途開示されます。本資料には、第三者から入手した情報が記載されている場合がありますが、スタンダード&プアーズ (S&P) などの格付け機関による格付けだけではあり

ません。野村グループは、本資料もしくはそれに関連して生じる第三者から取得した情報に関して、同一性、公正性、正確性、完全性、適格性、商品適格

性、または部分的な目的への適合性に係るすべての表明、保証、または約束を明示的に一切負わないものとし、また、本資料に含まれている、またはそ

れに関連して生じる、直接的、間接的、偶発的、懲罰的、補償的、罰則的、特別あるいは派生的な損害、費用、経費、弁護料、損失コスト、損失 (逸失利

益や機会費用を含む) に関する責任（過失による、そうでなければ、全体または一部において）を負うものではありません。当該第三者の書面による事前の許可がない限り、第三者が関わる内容の複製および配布は形態の如何に関わらず禁止されております。第三者である情報提供者は格付けを含め、い

ずれの情報の公正性、正確性、完全性、適格性、適時性あるいは利用可能性を、明示的あるいは暗黙の保証をしておらず、原因が何であれ、 (不注意あ

るいは他の理由による)誤りあるいは削除、または当該内容の利用もしくは誤用に起因する結果に対する一切の責任を負いません。第三者である情報提

供者は、商品適格性、または部分的な目的への適合性の保証を含め（ただしこれに限定されない）、明示的あるいは暗黙の保証を行っていません。第三

者である情報提供者は格付けを含め、提供した情報の利用に関連する直接的、間接的、偶発的、懲罰的、補償的、罰則的、特別あるいは派生的な損害、

費用、経費、弁護料、損失コスト、費用（損失収入または利益、機会コストを含む）に対する責任（過失による、そうでなければ、全体または一部において）

を負いません。信用格付けは意見の表明であり、事実または証券の購入、保有、売却の推奨を表明するものではありません。格付けは証券の適合性あ

るいは投資目的に対する証券の適合性を扱うものではなく、投資に関する助言として利用することはお控えください。本資料中に含まれる MSCI から得た情報は MSCI Inc.(「MSCI」)の独占的財産です。MSCI による事前の書面での許可がない限り、当該情報および他の

MSCI の知的財産の重複、複製、再配信、再配布あるいは使用は、金融商品と指数の作成においては、いかなる目的であっても、その全部または一部を

含んでの利用は認められません。当該情報は現状の形で提供されています。利用者は当該情報の利用に関わるすべてのリスクを負います。これにより、

MSCI、その関連会社または当該情報の計算あるいは編集に関与あるいは関係する第三者は当該資料もしくは本資料に含まれる情報、ないしはそれに

関連して生じるもののすべての部分について、独創性、公正性、正確性、完全性、適格性、商品適格性、特定の目的に対する適性に関する表明、保証ま

たは約束を明確に放棄いたします。前述の内容に限定することなく、MSCI、その関連会社、または当該情報の計算あるいは編集に関与あるいは関係す

る第三者はいかなる種類の損失に対する責任（過失による、そうでなければ、全体または一部において）をいかなる場合にも一切負いません。MSCI およ

び MSCI 指数は MSCI およびその関連会社のサービス商標です。 Russell/Nomura 日本株インデックスの知的財産権およびその他一切の権利は野村證券株式会社および Frank Russell Company に帰属します。なお、野

村證券株式会社および Frank Russell Company は、当インデックスの公正性、正確性、完全性、適格性、信頼性、有用性、市場性、商品性および適合性

を保証するものではなく、インデックスの利用者およびその関連会社が当インデックスを用いて行う事業活動･サービスに関し一切責任を負いません。本資料は投資家のお客様にとって投資判断を下す際の諸要素のうちの一つにすぎないとお考え下さい。また、本資料は、直接・間接を問わず、投資判断

に伴う全てのリスクについて検証あるいは提示しているのではないことをご了解ください。野村グループは、ファンダメンタル分析、定量分析等、異なるタイ

プの数々のリサーチ商品を提供しております。また、時間軸の捉え方や分析方法の違い等の理由により、リサーチのタイプによって推奨が異なる場合が

あります。野村グループは野村グループのポータル・サイト上へのリサーチ商品の掲載および /あるいはお客様への直接的な配布を含め、様々な方法に

よってリサーチ商品を発表しております。リサーチ部門が個々のお客様の要望に応じて提供する商品およびサービスはお客様の属性によって異なる場合

があります。当レポートに記載されている数値は過去のパフォーマンスあるいは過去のパフォーマンスに基づくシミュレーションに言及したものである場合があり、将来

のまたは見込まれるパフォーマンスを示唆するものとして信頼できるものではありません。情報に将来のパフォーマンスおよび事業の見通しに関する期待、

予想、示唆が含まれている場合、係る予想は将来のまたは見込まれるパフォーマンスを示唆するものとして必ずしも信頼できるものではありません。また、

シミュレーションはモデルと想定の簡略化に基づいて行われており、想定が過度に簡略化され、将来のリターン分布を反映していない場合があります。本

資料で説明のために作成・発行された数値、投資ストラテジー、インデックスは、EU 金融ベンチマーク規制が定義する"ベンチマーク"としての"使用"を意

図したものではありません。特定の証券は、その価値または価格、あるいはそこから得られる収益に悪影響を及ぼし得る為替相場変動の影響を受ける場合があります。


金融市場関連のリサーチについて：アナリストによるトレード推奨については、以下の 2 通りに分類されます；戦術的（tactical）トレード推奨は、向こう 3 ヶ

月程度の見通しに基づいています；戦略的（strategic）トレード推奨は、向こう 6 ヶ月から 12 ヶ月の見通しに基づいています。これら推奨トレードについては、

経済・市場環境の変化に応じて、適宜見直しの対象となります。また、ストップ・ロスが明記されたトレードについては、その水準を超えた時点で推奨の対

象から自動的に外れます。トレード推奨に明記される金利水準や証券のプライスについては、リサーチ・レポートの発行に際してアナリストから提出された

時点の、ブルームバーグ、ロイター、野村のいずれかによる気配値であり、その時点で、実際に取引が可能な水準であるとは限りません。本資料に記載された証券は米国の 1933 年証券法に基づく登録が行われていない場合があります。係る場合、1933 年証券法に基づく登録が行われる、

あるいは当該登録義務が免除されていない限り、米国内で、または米国人を対象とする購入申込みあるいは売却はできません。準拠法が他の方法を認

めていない限り、いかなる取引もお客様の地域にある野村の関連会社を通じて行う必要があります。本資料は、NIplc により英国において投資リサーチとして配布することを認められたものです。NIplc は、英国のプルーデンス規制機構によって認可され、

英国の金融行為監督機構とプルーデンス規制機構の規制を受けています。NIplc はロンドン証券取引所会員です。本資料は、英国の適用される規則の

意味する範囲での個人的な推奨を成すものではなく、あるいは個々の投資家の特定の投資目的、財務状況、ニーズを勘案したものではありません。本資

料は、英国の適用される規則の目的のために「適格カウンターパーティ」あるいは「専門的顧客」である投資家のみを対象にしたもので、したがって、当該

目的のために「個人顧客」である者への再配布は認められておりません。本資料は、ノムラ・ファイナンシャル・プロダクツ・ヨーロッパ GmbH (「NFPE」)によ

り欧州経済領域内において投資リサーチとして配布することを認められたものです。NFPE は、フランクフルト/マイン裁判所の商業登記簿に登録された商

業登記番号 HRB110223 であるドイツ法下の有限責任会社として組織された会社であり、ドイツ連邦金融監督庁(BaFin)の監督下にあります。本資料は、香港証券先物委員会の監督下にある NIHK によって、香港での配布が認められたものです。本資料は、香港で適用される規制における「プロ

の投資家」に該当する投資家のみを対象としており、そのような目的で「プロの投資家」でない人には再配布できません。本資料は、オーストラリアでASIC の監督下にある NAL によってオーストラリアでの配布が認められたものです。また、本資料は NSM によってマレーシアでの配布が認められていま

す。シンガポールにおいては、本資料は、証券先物法（第 110 条）及びその他で定義される免除フィナンシャルアドバイザーである NSL により配布されて

おり、シンガポール通貨庁により規制されております。NSL は、金融アドバイザー規制の規則３２C に基づく取り決めに従って海外の関係会社により発行

された本資料を配布することができます。本資料の受領者が、証券先物法（第 289 条）で定義されている認定、専門的もしくは機関投資家でない場合、

NSL はそのような受領者に対しては本資料の内容について、法律によって要求される範囲においてのみ法的責任を負うものとします。シンガポールにて

本資料の配布を受けたお客様は本資料から発生した、もしくは関連する事柄につきましては NSL にお問い合わせください。本資料は、一般的な流通のた

めに作成されたものであり、特定の投資目的、金融の状況又は特定の者の特定の必要性を考慮したものではありません。受領者は、別途の契約に基づ

いて、投資の適切性についてフィナンシャルアドバイザーからの助言を、妥当なものであるとして受けることを含め、証券購入の決定をする前に、自身の

特定の投資目的、金融の状況又は特定の必要性を考慮する必要があります。本資料は米国においては 1933 年証券法のレギュレーション S の条項で禁止されていない限り、米国登録ブローカー・ディーラーである NSI により配布さ

れます。NSI は 1934 年証券取引所法規則 15a-6 に従い、その内容に対する責任を負っております。本資料を作成した会社は、野村グループ内の関連会

社が、顧客が入手可能な複製を作成することを許可しています野村サウジアラビア、NIplc、あるいは他の野村グループ関連会社はサウジアラビア王国（「サウジアラビア」）での（資本市場庁が定めるところの、）「オー

ソライズド・パーソンズ」、「エグゼンプト・パーソンズ」、または「インスティテューションズ」以外の者への本資料の配布、アラブ首長国連邦（「UAE」）におい

ては、（ドバイ金融サービス機構が定めるところの、）「マーケット・カウンターパーティー」または「専門的顧客」以外の者への配布、また、カタール国の（カ

タール金融センター規制機構が定めるところの、）「マーケット・カウンターパーティー」、または「ビジネス・カスタマーズ」以外の者への配布を認めておりません。サウジアラビアおいては、「オーソライズド・パーソンズ」、「エグゼンプト・パーソンズ」、または「インスティテューションズ」以外の者、UAE の「マーケ

ット・カウンターパーティー」または「専門的顧客」以外の者、あるいはカタールの「マーケット・カウンターパーティー」、または「ビジネス・カスタマーズ」以外

の者を対象に本資料ならびにそのいかなる複製の作成、配信、配布を行うことは直接・間接を問わず、係る権限を持つ者以外が行うことはできません。こ

の規定に従わないと、サウジアラビア、UAE、あるいはカタールの法律に違反する行為となる場合があります。カナダ投資家向け：当レポートは、Investment Industry Regulatory Organization of Canada (「IIROC」) および Canadian Investor Protection Fund の会員であ

る Instinet Canada Limited (「ICL」)により、カナダの投資家向けに配布することを承認されています。ICL の関連会社が作成したリサーチ・レポート（「関連

会社リサーチ・レポート」）は、当該関連会社の地域におけるリサーチ配布に適用される規則上の要件を満たすよう作成されており、利益相反に係る開示

を含んでいます。ICL は、IIROC が必要とするカナダにおける開示が行われていることを確認するために当関連会社リサーチ・レポートをレビューしました。

ICL は、関連会社リサーチ・レポートの配布に関連して、対価を受取っていません。ICL のリサーチ配信に関するポリシー及び手順に従い、ICL は関連会

社リサーチ・レポートを、電子的にまたは印刷された形で、ICL の現顧客および将来の顧客のみにしか提供しません。ICL は、全ての受領者が同時に関

連会社リサーチ・レポートを利用可能となる及びまたは配布されるよう努めます。当関連会社リサーチ・レポートは、推奨ではなく、また、いかなる特定の

口座の投資対象、金融状況や特定のニーズを考慮しているものでもありません。インドネシア共和国の法律に基づいて公募増資を行う場合、本資料はインドネシア国内での配布、インドネシア共和国域内での流通やインドネシア国民

（居住地または所在地にかかわらず）への流通、もしくはインドネシアの法人や居住者への提供はできません。本資料に言及されている証券のインドネシ

ア国内における募集もしくは販売、インドネシア国民（居住地または所在地にかかわらず）への募集もしくは販売、あるいはインドネシア共和国の法律に基

づいて公募増資を行う場合におけるインドネシアの法人、居住者への販売もしくは売却は行われない場合があります。台湾上場企業に関するレポートおよび台湾所属アナリスト作成のレポートについて：本資料は参考情報の提供だけを目的としています。お客様ご自身で投資リスクを独自に評価し、投資判

断に単独で責任を負っていただく必要があります。本資料のいかなる部分についても、野村グループから事前に書面で承認を得ることなく、報道機関ある

いはその他の誰であっても複製あるいは引用することを禁じます。「Operational Regulations Governing Securities Firms Recommending Trades in

Securities to Customer」及びまたはその他の台湾の法令・規則に基づき、お客様が本資料を関係者、関係会社およびその他の第三者を含む他者へ提供

すること、あるいは本資料を用いて利益相反があるかもしれない活動に従事することを禁じます。NIHK 台湾支店が執行できない証券または商品に関す

る情報は、情報の提供だけを目的としたものであり、投資の推奨または勧誘を意図したものではありません。本資料は、中華人民共和国（「中国」（この資料では、香港、マカオ、台湾を除く））の域外に設立された野村グループ若しくはその子会社・関連会社（以下

総称して「オフショア会社」）により作成されており、中国国内での配布を承認されていない、もしくは配布を意図されていません。オフショア会社は、証券投

資コンサルティングサービスを含む金融サービスを中国国内で実行する免許を保有していないか、中国当局の管理・監督下にありません。利用者は、投

資判断を行うに当たり、本資料を利用してはならず、また本レポートに含まれる如何なる情報にも依拠してはいけません。また、オフショア会社はこれに関

して責任を負いません。本資料のいかなる部分についても、野村グループ会社から事前に書面で同意を得ることなく、(i)その形態あるいは方法の如何にかかわらず複製、撮影、

再生成、または重複することあるいは(ii)再配信、再発行、再配布することを禁じます。本資料が、電子メール等によって電子的に配布された場合には、情

報の傍受、変造、紛失、破壊、あるいは遅延もしくは不完全な状態での受信、またはウィルスへの感染の可能性があることから、安全あるいは誤りがない


旨の保証は致しかねます。従いまして、送信者は電子的に送信したために発生する可能性のある本資料の内容の誤りあるいは欠落に対する責任（過失

による、そうでなければ、全体または一部において）を負いません。確認を必要とされる場合には、印刷された文書をご請求下さい。

日本で求められるディスクレイマー

無登録格付に関する説明書格付会社に対し、市場の公正性・透明性の確保の観点から、金融商品取引法に基づく信用格付業者の登録制が導入されております。これに伴い、金融商品取引業者等は、無登録の格付業者が付与した格付を利用して勧誘を行う場合、金融商品取引法により、無登録の格付業者が付与

した格付（以下「無登録格付」といいます）である旨及び登録の意義等を顧客に告げなければならないこととされております。 ○登録の意義について登録を受けた信用格付業者は、①誠実義務、②利益相反防止・格付プロセスの公正性確保等の業務管理体制の整備義務、③格付対象の証券を保有し

ている場合の格付付与の禁止、④格付方針等の作成及び公表・説明書類の公衆縦覧等の情報開示義務等の規制を受けるとともに、報告徴求・立入検

査、業務改善命令等の金融庁の監督を受けることとなりますが、無登録の格付業者は、これらの規制・監督を受けておりません。 ○格付業者についてスタンダード＆プアーズ・格付業者グループの呼称等について格付業者グループの呼称： S&P グローバル・レーティング（以下「S&P」といいます。）グループ内の信用格付業者の名称及び登録番号： S&P グローバル・レーティング・ジャパン株式会社（金融庁長官（格付）第５号）・信用格付を付与するために用いる方針及び方法の概要に関する情報の入手方法について S&P グローバル・レーティング・ジャパン株式会社のホームページ（http://www.standardandpoors.co.jp）の「ライブラリ・規制関連」の「無登録格付け情報」

（http://www.standardandpoors.co.jp/unregistered）に掲載されております。・信用格付の前提、意義及び限界について S&P の信用格付は、発行体または特定の債務の将来の信用力に関する現時点における意見であり、発行体または特定の債務が債務不履行に陥る確

率を示した指標ではなく、信用力を保証するものでもありません。また、信用格付は、証券の購入、売却または保有を推奨するものでなく、債務の市場流

動性や流通市場での価格を示すものでもありません。信用格付は、業績や外部環境の変化、裏付け資産のパフォーマンスやカウンターパーティの信用力変化など、さまざまな要因により変動する可能性があ

ります。 S&P は、信頼しうると判断した情報源から提供された情報を利用して格付分析を行っており、格付意見に達することができるだけの十分な品質および量

の情報が備わっていると考えられる場合にのみ信用格付を付与します。しかしながら、S&P は、発行体やその他の第三者から提供された情報について、

監査、デュー・デリジェンスまたは独自の検証を行っておらず、また、格付付与に利用した情報や、かかる情報の利用により得られた結果の正確性、完全

性、適時性を保証するものではありません。さらに、信用格付によっては、利用可能なヒストリカルデータが限定的であることに起因する潜在的なリスクが

存在する場合もあることに留意する必要があります。この情報は、2018 年 6 月 1 日現在、当社が信頼できると考える情報源から作成しておりますが、その正確性・完全性を当社が保証するものではありません。詳しくは上記 S&P グローバル・レーティング・ジャパン株式会社のホームページをご覧ください。ムーディーズ・格付業者グループの呼称等について格付業者グループの呼称：ムーディーズ・インベスターズ・サービス（以下「ムーディーズ」といいます。）グループ内の信用格付業者の名称及び登録番号：ムーディーズ・ジャパン株式会社（金融庁長官（格付）第２号）・信用格付を付与するために用いる方針及び方法の概要に関する情報の入手方法についてムーディーズ・ジャパン株式会社のホームページ（ムーディーズ日本語ホームページ（https://www.moodys.com/pages/default_ja.aspx）の「信用格付事業」

タブ）にある「無登録業者の格付の利用」欄の「無登録格付説明関連」に掲載されております。・信用格付の前提、意義及び限界についてムーディーズの信用格付は、事業体、与信契約、債務又は債務類似証券の将来の相対的信用リスクについての、現時点の意見です。ムーディーズは、

信用リスクを、事業体が契約上・財務上の義務を期日に履行できないリスク及びデフォルト事由が発生した場合に見込まれるあらゆる種類の財産的損失

と定義しています。信用格付は、流動性リスク、市場リスク、価格変動性及びその他のリスクについて言及するものではありません。また、信用格付は、投資又は財務に関す

る助言を構成するものではなく、特定の証券の購入、売却、又は保有を推奨するものではありません。ムーディーズは、いかなる形式又は方法によっても、これらの格付若しくはその他の意見又は情報の正確性、適時性、完全性、商品性及び特定の目的への適合性について、明示的、黙示的を問わず、いか

なる保証も行っていません。ムーディーズは、信用格付に関する信用評価を、発行体から取得した情報、公表情報を基礎として行っております。ムーディーズは、これらの情報が十分

な品質を有し、またその情報源がムーディーズにとって信頼できると考えられるものであることを確保するため、全ての必要な措置を講じています。しかし、

ムーディーズは監査を行う者ではなく、格付の過程で受領した情報の正確性及び有効性について常に独自の検証を行うことはできません。この情報は、2018 年 6 月 1 日現在、当社が信頼できると考える情報源から作成しておりますが、その正確性・完全性を当社が保証するものではありませ

ん。詳しくは上記ムーディーズ・ジャパン株式会社のホームページをご覧ください。フィッチ・格付業者グループの呼称等について格付業者グループの呼称：フィッチ・レーティングス（以下「フィッチ」といいます。）グループ内の信用格付業者の名称及び登録番号：フィッチ・レーティングス・ジャパン株式会社（金融庁長官（格付）第７号）・信用格付を付与するために用いる方針及び方法の概要に関する情報の入手方法について


フィッチ・レーティングス・ジャパン株式会社のホームページ（https://www.fitchratings.com/site/japan）の「フィッチの格付業務について」内の「規制関連」セ

クションにある「格付方針等の概要」に掲載されております。・信用格付の前提、意義及び限界についてフィッチの格付は、所定の格付基準・手法に基づく意見です。格付はそれ自体が事実を表すものではなく、正確又は不正確であると表現し得ません。信用

格付は、信用リスク以外のリスクを直接の対象とはせず、格付対象証券の市場価格の妥当性又は市場流動性について意見を述べるものではありません。

格付はリスクの相対的評価であるため、同一カテゴリーの格付が付与されたとしても、リスクの微妙な差異は必ずしも十分に反映されない場合もあります。

信用格付はデフォルトする蓋然性の相対的序列に関する意見であり、特定のデフォルト確率を予測する指標ではありません。フィッチは、格付の付与・維持において、発行体等信頼に足ると判断する情報源から入手する事実情報に依拠しており、所定の格付方法に則り、かかる

情報に関する調査及び当該証券について又は当該法域において利用できる場合は独立した情報源による検証を、合理的な範囲で行いますが、格付に

関して依拠する全情報又はその使用結果に対する正確性、完全性、適時性が保証されるものではありません。ある情報が虚偽又は不当表示を含むこと

が判明した場合、当該情報に関連した格付は適切でない場合があります。また、格付は、現時点の事実の検証にもかかわらず、格付付与又は据置時に

予想されない将来の事象や状況に影響されることがあります。信用格付の前提、意義及び限界の詳細にわたる説明については、フィッチの日本語ウェブサイト上の「格付及びその他の形態の意見に関する定義」をご

参照ください。この情報は、2018 年 6 月 1 日現在、当社が信頼できると考えられる情報源から作成しておりますが、その正確性・完全性を当社が保証するものではあり

ません。詳しくは上記フィッチのホームページをご覧ください。日本で求められるディスクレイマーレポート本文中の格付記号の前に※印のある格付けは、金融商品取引法に基づく信用格付業者以外の格付業者が付与した格付け（無登録格付け）です。

無登録格付けについては「無登録格付に関する説明書」https://www.nomura.co.jp/retail/bond/noregistered.html をご参照ください。当社で取り扱う商品等へのご投資には、各商品等に所定の手数料等（国内株式取引の場合は約定代金に対して最大 1.43％（税込み）（20 万円以下の場

合は、2,860 円（税込み））の売買手数料、投資信託の場合は銘柄ごとに設定された購入時手数料（換金時手数料）および運用管理費用（信託報酬）等の

諸経費、等）をご負担いただく場合があります。また、各商品等には価格の変動等による損失が生じるおそれがあります。商品ごとに手数料等およびリス

クは異なりますので、当該商品等の契約締結前交付書面、上場有価証券等書面、目論見書、等をよくお読みください。国内株式（国内 REIT、国内 ETF、国内 ETN、国内インフラファンドを含む）の売買取引には、約定代金に対し最大 1.43％（税込み）（20 万円以下の場合

は 2,860 円（税込み））の売買手数料をいただきます。国内株式を相対取引（募集等を含む）によりご購入いただく場合は、購入対価のみお支払いいただ

きます。ただし、相対取引による売買においても、お客様との合意に基づき、別途手数料をいただくことがあります。国内株式は株価の変動により損失が

生じるおそれがあります。国内 REIT は運用する不動産の価格や収益力の変動により損失が生じるおそれがあります。国内 ETF・ETN は連動する指数

等の変動により損失が生じるおそれがあります。国内インフラファンドは運用するインフラ資産等の価格や収益力の変動により損失が生じるおそれがあり

ます。外国株式の売買取引には、売買金額（現地約定金額に現地手数料と税金等を買いの場合には加え、売りの場合には差し引いた額）に対し最大 1.045％

（税込み）（売買代金が 75 万円以下の場合は最大 7,810 円（税込み））の国内売買手数料をいただきます。外国の金融商品市場での現地手数料や税金

等は国や地域により異なります。外国株式を相対取引（募集等を含む）によりご購入いただく場合は、購入対価のみお支払いいただきます。ただし、相対

取引による売買においても、お客様との合意に基づき、別途手数料をいただくことがあります。外国株式は株価の変動および為替相場の変動等により損

失が生じるおそれがあります。信用取引には、売買手数料（約定代金に対し最大 1.43％（税込み）（20 万円以下の場合は 2,860 円（税込み）））、管理費および権利処理手数料をいただ

きます。加えて、買付の場合、買付代金に対する金利を、売付けの場合、売付け株券等に対する貸株料および品貸料をいただきます。委託保証金は、売

買代金の 30％以上（オンライン信用取引の場合、売買代金の 33%以上）で、かつ 30 万円以上の額が必要です。信用取引では、委託保証金の約 3.3 倍

まで（オンライン信用取引の場合、委託保証金の約 3 倍まで）のお取引を行うことができるため、株価の変動により委託保証金の額を上回る損失が生じる

おそれがあります。詳しくは、上場有価証券等書面、契約締結前交付書面、等をよくお読みください。ＣＢの売買取引には、約定代金に対し最大 1.10％（税込み）（4,400 円に満たない場合は 4,400 円（税込み））の売買手数料をいただきます。ＣＢを相対取

引（募集等を含む）によりご購入いただく場合は、購入対価のみお支払いいただきます。ただし、相対取引による売買においても、お客様との合意に基づ

き、別途手数料をいただくことがあります。ＣＢは転換もしくは新株予約権の行使対象株式の価格下落や金利変動等によるＣＢ価格の下落により損失が

生じるおそれがあります。加えて、外貨建てＣＢは、為替相場の変動等により損失が生じるおそれがあります。債券を募集・売出し等その他、当社との相対取引によってご購入いただく場合は、購入対価のみお支払いいただきます。債券の価格は市場の金利水準

の変化に対応して変動しますので、損失が生じるおそれがあります。また、発行者の経営・財務状況の変化及びそれらに関する外部評価の変化等により、

投資元本を割り込むことがあります。加えて、外貨建て債券は、為替相場の変動等により損失が生じるおそれがあります。個人向け国債を募集によりご購入いただく場合は、購入対価のみお支払いいただきます。個人向け国債は発行から 1 年間、原則として中途換金はできま

せん。個人向け国債を中途換金する際、原則として次の算式によって算出される中途換金調整額が、売却される額面金額に経過利子を加えた金額より

差し引かれます。（変動 10 年：直前 2 回分の各利子（税引前）相当額×0.79685、固定 5 年、固定 3 年： 2 回分の各利子（税引前）相当額×0.79685）物価連動国債を募集・売出し等その他、当社との相対取引によってご購入いただく場合は、購入対価のみお支払いいただきます。物価変動国債の価格

は、市場の金利水準の変化や全国消費者物価指数の変化に対応して変動しますので、損失が生じるおそれがあります。想定元金額は、全国消費者物

価指数の発行時からの変化率に応じて増減します。利金額は、各利払時の想定元金額に表面利率を乗じて算出します。償還額は、償還時点での想定元

金額となりますが、2023 年以降に償還するもの（第 17 回債以降）については、額面金額を下回りません。投資信託のお申込み（一部の投資信託はご換金）にあたっては、お申込み金額に対して最大 5.5％（税込み）の購入時手数料（換金時手数料）をいただき

ます。また、換金時に直接ご負担いただく費用として、換金時の基準価額に対して最大 2.0％の信託財産留保額をご負担いただく場合があります。投資信

託の保有期間中に間接的にご負担いただく費用として、国内投資信託の場合には、信託財産の純資産総額に対する運用管理費用（信託報酬）（最大

5.5％（税込み・年率））のほか、運用成績に応じた成功報酬をご負担いただく場合があります。また、その他の費用を間接的にご負担いただく場合があり

ます。外国投資信託の場合も同様に、運用会社報酬等の名目で、保有期間中に間接的にご負担いただく費用があります。投資信託は、主に国内外の株式や公社債等の値動きのある証券を投資対象とするため、当該資産の市場における取引価格の変動や為替の変動等によ

り基準価額が変動します。従って損失が生じるおそれがあります。投資信託は、個別の投資信託ごとに、ご負担いただく手数料等の費用やリスクの内容

や性質が異なります。また、上記記載の手数料等の費用の最大値は今後変更される場合がありますので、ご投資にあたっては目論見書や契約締結前交

付書面をよくお読みください。

https://www.nomura.co.jp/retail/bond/noregistered.html


金利スワップ取引、及びドル円ベーシス・スワップ取引（以下、金利スワップ取引等）にあたっては、所定の支払日における所定の「支払金額」のみお受払

いいただきます。金利スワップ取引等には担保を差入れていただく場合があり、取引額は担保の額を超える場合があります。担保の額は、個別取引によ

り異なりますので、担保の額及び取引の額の担保に対する比率を事前に示すことはできません。金利スワップ取引等は金利、通貨等の金融市場におけ

る相場その他の指標にかかる変動により、損失が生じるおそれがあります。また、上記の金融市場における相場変動により生じる損失が差入れていただ

いた担保の額を上回る場合があります。また追加で担保を差入れていただく必要が生じる場合があります。お客様と当社で締結する金利スワップ取引等

と「支払金利」（又は「受取金利」）以外の条件を同一とする反対取引を行った場合、当該金利スワップ取引等の「支払金利」（又は「受取金利」）と、当該反

対取引の「受取金利」（又は「支払金利」）とには差があります。商品毎にリスクは異なりますので、契約締結前交付書面やお客様向け資料をよくお読みく

ださい。クレジット・デフォルト・スワップ（CDS）取引を当社と相対でお取引いただく場合は手数料をいただきません。CDS 取引を行なうにあたっては、弊社との間

で合意した保証金等を担保として差し入れ又は預託していただく場合があり、取引額は保証金等の額を超える場合があります。保証金等の額は信用度

に応じて相対で決定されるため、当該保証金等の額、及び、取引額の当該保証金等の額に対する比率をあらかじめ表示することはできません。CDS 取

引は参照組織の一部又は全部の信用状況の変化や、あるいは市場金利の変化によって市場価値が変動し、当該保証金等の額を超えて損失が生じるお

それがあります。信用事由が発生した場合にスワップの買い手が受取る金額は、信用事由が発生するまでに支払う金額の総額を下回る場合があります。

また、スワップの売り手が信用事由が発生した際に支払う金額は、信用事由が発生するまでに受取った金額の総額を上回る可能性があります。他の条

件が同じ場合に、スワップの売りの場合に受取る金額と買いの場合に支払う金額には差があります。 CDS 取引は、原則として、金融商品取引業者や、あ

るいは適格機関投資家等の専門的な知識を有するお客様に限定してお取り扱いしています。証券保管振替機構を通じて他の証券会社へ株式等を移管する場合には、数量に応じて、移管する銘柄ごとに 11,000 円（税込み）を上限額として移管手数料をいただきます。有価証券や金銭のお預かりについては料金をいただきません。

野村證券株式会社金融商品取引業者関東財務局長(金商) 第 142 号加入協会/日本証券業協会、一般社団法人日本投資顧問業協会、一般社団法人金融先物取引業協会、一般社団法人第二種金融商品取引業協会野村グループは法令順守に関する方針および手続き（利益相反、チャイニーズ・ウォール、守秘義務に関する方針を含むがそれに限定されない）やチャイ

ニーズ・ウォールの維持・管理、社員教育を通じてリサーチ資料の作成に関わる相反を管理しています。本資料で推奨されたトレードについて、その構築に用いられた手法や数理・解析モデルに関する追加情報が必要な場合は、表紙に記載された野村のア

ナリストにお問い合わせください。ディスクロージャー情報については下記のサイトをご参照ください。 http://go.nomuranow.com/research/globalresearchportal/pages/disclosures/disclosures.aspx Copyright © 2020 Nomura Securities Co., Ltd. All rights reserved.

Disclosures as of 04-Aug-2020.

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