Division Analyses et Recherches

Juillet

EQUITY RESEARCH

1

Upli e Mo thly So aire

Market overvie .............................................................

S le io te h i ue du ois ............................................

A tualit s.......................................................................

Staisi ues se to ielles .............................................

A tualit s des so i t s ot es ...................................

ANNEXES .......................................................................

R su e suel :

La Bou se de Casa la a a lôtu à la hausse au ois de juillet . Les i di es MASI : + , % à , poi ts et MADEX : + , % à , poi ts. Les pe fo a es ea -to-date esso te t à + , % pou

le MASI et + , % pou le MADEX.

Volu e Mar h Ce tral : , MAD.

Volu e Mar h de Blo s : , MAD.

Capitalisaio : + , % à , MAD.

Les plus fortes variaio s :

A la hausse : IBC : + , % à , Dhs, MNG : + , % à , Dhs, LHM : + , % à , Dhs.

A la aisse : CDA : - , % à , Dhs, DLM : - , % à , Dhs, TSF: - % à , Dhs.

Les plus forts o tri uteurs à la variaio du MASI :

A la hausse : LHM : + , pts, IAM : + , pts, TMA : + , pts.

A la aisse : HOL : - , pts, CDA : - , pts, BCI : - , pts.

Les plus forts volu es sur le Mar h Ce tral :

MSA , MAD , ATW , MAD , LES , MAD .

Les plus forts volu es sur le Mar h de Blo s:

LHM , MAD .

2 2

FLASH RESULTATS S -

2 2

FLASH RESULTATS S -

A r viaio s

AGE Asse l e G ale E t ao di ai e

M Millio s

MACD Mo i g A e age Co e ge e Di e ge e

MASI Mo o a All Sha es I de

MM Millia ds

MMA Mo ile Mo i g A e age

MSCI Mo ga Sta le Co posite I de P/B P i e to Book

PER P i e Ea i g Raio

RNPG R sultat Net Pa t du G oupe

RR Risk Re a d

RSI Relai e St e gth I de

SAR Stop A d Re e sal USD Dolla a i ai

YTD Yea -To-Date

3 3

Market overview

4 4

FLASH RESULTATS S -

MASI : Poursuite de la te da e haussi re

MASI : U ois d’Août volaile e perspe ive

A alyse du MASI

Bourse des valeurs de Casa la a

Perfor-a es e -suelles du

MASI

Variaio

Ja vier - , %

F vrier + , %

Mars + , %

Avril + , %

Mai - , %

Jui - . %

Juillet + . %

YTD + , %

Graphi ue : Evoluio du MASI sur le ois de Juillet

Graphi ue : Repr se taio te h i ue de l’ voluio du MASI

Sour e : Reuters et Division Analyses et Re her hes

Ap s la alisatio de l’o je tif de aisse de la figu e e « Epaule-T te-Epaule » su les poi ts, le MASI est pa e u à so ti de so a al aissie et a test ai si les poi ts. Cette sista e l oï ide a e le i eau de alidatio d’u e o figu atio de pou suite haussi e e « Epaule-T te-Epaule i e s e ». Cette de i e i le le

de ie plus haut à poi ts au i i u p o a ilit % . La o figu atio d a i ue e ou age la pou suite haussi e, a e u e ou e tu e des a des de olli ge , des o e es o iles et des poi ts SAR ui soutie e t toujou s les ou s. Les a o t es du i hi oku se positio e t, pou leu pa t, e phase d’a l atio haussi e et affi he t des oise e ts positifs su les p i ipales o e es. Les i di ateu s ath ati ues p t e t da s leu zo e d’e ag atio haussi e, a e u e Sto hasti ue et u e CCI

ui oise t leu s o e es e zo e de su -a hat et u RSI ui se ai tie t à la hausse ais ui e egist e u e aisse de d a i ue. La MACD et le Mo e tu de eu e t positifs, a e u e o ie tatio toujou s à l’a hat.

Côt Elliott, ap s u e lôtu e de sa sous- ague de la ague su les % de fi o a i à poi ts, le MASI s’est i s it da s sa p e i e ague de ep ise a e pou i le les poi ts. Su e i eau, le MASI de ait o solide e sous- ague e s les poi ts da s u ou e e t e ABC a a t u e ep ise haussi e. Eu gard au vide es te h i ues, l’i di e devrait poursuivre sa hausse e dire io du der ier plus haut des

poi ts. Si le MASI e parvie t pas à asser e iveau à la hausse, il devrait tester à la aisse les poi ts, suivi par les poi ts ava t u e ve tuelle reprise vers les poi ts, soit u e perfor a e

pr visio elle de + , % sur le ois.

Sour e : Bourse de Casa lan a et Division Analyses et Re her hes

Ap s u p e ie se est e haussie , le MASI e ta e la deu i e oii de l’a e su u e ote posii e. Ai si, l’i di e de toutes les aleu s a ai h u e p og essio de , % e juillet pou se situe à , pts. Les p i ipau o t i uteu s à ete pe fo a e de eu e t la ou elle e it Lafa geHol i a e , poi t de pou e tage ap s la fusio a so pio de

HOLCIM MAROC pa LAFARGE CIMENTS , MAROC TELECOM , pt de % , TOTAL MAROC + , pt de % et BCP + , pt de % . E te es de lu et ap s u ois de jui a i pa les op aio s d’alle - etou ui a a t ise t la i de ha ue se est e, les olu es ha g s su la pla e asa la aise e egist e t u e aisse de , % e juillet à , MDhs, do t , MDhs d ai s su le a h e t al - , % e glisse e t e suel et , MDhs ha g s su le a h de lo s. Côt alo isaio , la apitalisaio de la Bou se de Casa la a ai he u e p og essio ota le de , % à , MMDhs, i e à la fois pa l’ oluio des ou s de uel ues aleu s du MASI et pa l’i t odu io e ou se de SODEP-Ma sa Ma o .

8500

8700

8900

9100

9300

9500

9700

9900

10100

10300

01/07/2016 08/07/2016 15/07/2016 22/07/2016 29/07/2016

Plus bas du mois

9 512,71 points

Plus haut du mois

9 928,35 points

+3,96%

5 5

FLASH RESULTATS S -

Valeurs Cours au / / *

Cours au / /

Var. Volu e E MDhs

IB MAROC.COM , , , % ,

MANAGEM , % ,

LAFARGEHOLCIM , % ,

TOTAL MAROC , , % ,

SODEP-Ma sa Ma o , , % ,

NEXANS MAROC , , % ,

REALISATIONS MECANIQUES , % ,

MINIERE TOUISSIT , % ,

OULMES , % ,

M M G oup , % ,

Valeurs Cours au / / *

Cours au / /

Volu e E MDhs

Var.

CENTRALE DANONE , , , - , %

DELATTRE LEVIVIER MAROC , , - , %

TASLIF , , - , %

CARTIER SAADA , , - , %

STOKVIS NORD AFRIQUE , , , - , %

COLORADO , , - , %

DELTA HOLDING , , , - , %

TIMAR , , - , %

AXA CREDIT , , , - , %

JET CONTRACTORS , - , %

Valeu s Variaio *

Co tri uio à la variaio du MASI e Poi ts

d'i di e

Co tri uio à la variaio du MASI

e Poi ts de %

LAFARGEHOLCIM MAR , % , , %

ITISSALAT AL-MAGHRIB , % , , %

TOTAL MAROC , % , , %

BCP , % , , %

MANAGEM , % , , %

WAFA ASSURANCE , % , , %

SODEP-Ma sa Ma o , % , , %

ATTIJARIWAFA BANK , % , , %

BMCE BANK , % , , %

MINIERE TOUISSIT , % , , %

Valeu s Variaio *

Co tri uio à la variaio du

MASI e Poi ts d'i di e

Co tri uio à la variaio du MASI e Poi ts de %

HOLCIM Ma o , % - , - , %

CENTRALE DANONE - , % - , - , %

BMCI - , % - , - , %

COSUMAR , % - , - , %

CIMENTS DU MAROC - , % - , - , %

LYDEC - , % - , - , %

RES DAR SAADA - , % - , - , %

LABEL VIE - , % - , - , %

DELTA HOLDING - , % - , - , %

AFMA - , % - , - , %

Bourse des valeurs de Casa la a

Pri ipau o tri uteurs à l’ voluio du MASI sur le ois

Pal ar s du ois

Sour e : Division Analyses et Re her hes

* Cou s au / / et ait des d ta he e ts

* Cou s et ait des d ta he e ts

Sour e : Division Analyses et Re her hes

6 6

FLASH RESULTATS S -

Sour e : Bourse de Casa lan a et Division Analyses et Re her hes

Sour e : Bourse de Casa lan a et Division Analyses et Re her hes

Bourse des valeurs de Casa la a

Graphi ue : Evoluio de la apitalisaio sur u e a e glissa te

Graphi ue : Top des apitalisaio s

Perfor a es e suelles des se teurs

Graphi ue : Pal ar s des i di es se toriels

Capitalisaio Boursi re

496,27

476,59

458,43457,65

458,36453,32 451,37 450,12

470,39

502,75

490,60

477,16

512,96

juil.-15 août-15 sept.-15 oct.-15 nov.-15 déc.-15 janv.-16 févr.-16 mars-16 avr.-16 mai-16 juin-16 juil.-16

+7,50%

11,9

12,1

12,6

15,5

16,5

37,0

41,4

49,1

70,4

111,9

DOUJA PROM ADDOHA

HOLCIM (MAROC)

WAFA ASSURANCES

TAQA MOROCCO

CIMENTS DU MAROC

BMCE BANK

BCP

LafargeHolcim Maroc

ATTIJARIWAFA BANK

ITISSALAT AL-MAGHRIB

-12,8%

-6,0%

-5,7%

-3,5%

-2,4%

-1,9%

-0,5%

-0,3%

0,3%

0,8%

1,0%

1,1%

1,5%

1,5%

1,6%

3,5%

5,1%

7,2%

8,7%

9,7%

11,9%

13,3%

-15,0% -5,0% 5,0% 15,0%

Ingénierie & Biens d'équipement Industriels

Holding

Services aux collectivités

Agroalimentaire

Logiciels & Informatiques

Loisirs & Hôtels

Distribution

Industries Pharmaceutiques

Immobilier

Sté de financement

Banques

Chimies

Boissons

Sylviculture & papiers

Electricité

Assurance

Transport

Télécommunications

Petrol & Gaz

Batiment

Equipements éléctriques & éléctroniques

Mines

7 7

FLASH RESULTATS S -

Source : Bourse de Casablanca et Analyses et Recherches

Source : Bourse de Casablanca et Division Analyses et Recherches

Source : Bourse de Casablanca et Division Analyses et Recherches

Bourse des valeurs de Casa la a

Graphi ue : Evoluio des volu es sur u e a e glissa te

Graphi ue : Top des volu es sur le ar h Ce tral

Volu es

Valeurs Volu es e MDhs % du volu e e suel

Lafa geHol i Ma o , , %

Total , , %

Op raio s sur le Mar h de Blo

1 637,01 182,7 1 030,8

1 387,7 1 593,6

8 843,9

971,31 626,0

2 691,5 2 144,3 3 021,0

4 273,3

2 260,2

juil.-15 août-15 sept.-15 oct.-15 nov.-15 déc.-15 janv.-16 févr.-16 mars-16 avr.-16 mai-16 juin-16 juil.-16

MC MB

971,3

2 205,2

1 387,7 167,0

1 760,6

8 343,7

17 187,6

60,9

3 626,4

92,8

1 729,8

1 182,71 030,8

222,9

1 848,924,0

2 715,5 605,4

774,9

5 048,2

2 330,3

4 590,5

64,1

102,6

103,1

131,6

139,3

139,9

224,3

238,7

311,2

516,4

- 100,0 200,0 300,0 400,0 500,0 600,0

CIH

DOUJA PROM ADDOHA

LafargeHolcimMaroc

TOTAL MAEOC

BMCE BANK

BCP

ITISSALAT AL-MAGHRIB

LESIEUR CRISTAL

ATTIJARIWAFA BANK

SODEP-Marsa Maroc

8 8

Notre sélection technique du mois

9 9

FLASH RESULTATS S -

9 9

FLASH RESULTATS S -

Co e taire : Testa t du a t le ois le suppo t des Dhs, le it e CIH

o t e des sig es de ep ise et f a hit des sista es ou t te e. E efet, le d passe e t à la hausse des MMA ou tes su les

Dhs, le esse e e t des a des de olli ge et le etou e-e t a heteu des poi ts SAR e ou age t le e o d haussie

su le ou t te e. Pa all le e t, la fo aio d’u e igu e e « Epaule-T te-Epaule i e s e » de eu e o diio e pa le d passe e t des Dhs. La assu e de e i eau i s i ait la

aleu da s u e ou elle d a i ue haussi e a e pou i le les Dhs au i i u . Les i di ateu s ath ai ues so t o ie t s à l’a hat, a e u

oise e t haussie su le RSI et la MACD et u e pou suite posii e su la Sto hasi ue. Su le o e te e, les i di ateu s de te da e e fo e t leu a is a heteu , a e des oise-

e ts haussie s su la Sto hasi ue, le RSI et la MACD. La o igu aio d’Elliot du it e ous posiio e e d ut de sous- ague a e pou lig e de i e les Dhs. E o lusio , ous a i ipo s u e poursuite haussi re volaile vers les Dhs. Si le itre parvie t à d passer ete r sista e

ajeure à la hausse, il devrait s’orie ter vers les Dhs d’i i i août.

CIH: U e igue haussi re e phase de validaio sur les Dhs

Niveau Te h i ues

Support R sista e I di ateurs Dy a i ues

, , MMA ,

, , MMA ,

, , MMA ,

, , Bolli ge B+ ,

, , Bolli ge B- ,

Der i res Alertes Te h i ues

Charis e Epaule T te Epaule i e s e

Charis e Biseau d’ la gisse e t B. Bolli ger Resse e e t haussie

RSI Di e ge e haussi e

Sto hasi ue Pou suite haussi e

MACD C oise e t haussie

Valeur : CIH

Reuters

CIH.CS

Bloo erg

CIH: MC

Ydate + , %

+Haut ,

+Bas ,

Physio o ie S a es du / /

Ouverture ,

Plus Haut ,

Plus Bas ,

Clôture ,

Variaio + , %

Volu es , Dhs

R su Strat gie

Horizo s Court te re Moye ter e

Opi io - Hausse

Type A hat -

D arrage , -

Stop Loss , -

O je if - ,

O je if , -

RR , -

Pro a ilit % -

Qt Opi al - -

Pote iel + , % -

10 10

Actualités

11 11

FLASH RESULTATS S -

11 11

FLASH RESULTATS S -

Pri ipales voluio s o o i ues du ois

Selo les staisi ues du Mi ist e de l’Ha itat & de l’U a is e, les e tes de i e ts e olu e o t ai h à i jui u e hausse de , %, e

a iaio a uelle, pou s’ ta li à p s de , illio s de To es. Pa gio , les plus i po ta tes hausses o t t e egist es à Dakhla-Oued Ed

-Daha + , % , Casa la a-Setat + , % et Ma ake h-Sai + , % . A o t a io, u e oluio gai e a t e egist e da s la gio de Be i

Mellal-Kh if a - % .

Au it e du seul ois de jui , le olu e des e tes a atei t , illio de To es, e o p essio de , % e glisse e t a uel. E

te es de seg e taio , l’a i it «N go e» a a apa l’esse iel des e tes au ou s du ois de jui T, soit u e pa t de , % .

L’a i it BPE a atei t u olu e des e tes de T, g a t u e pa t de , %. Pou leu pa t, les a i it s «p fa i u », «T a au pu li s» et «Bâi e t» o t ep se t des pa ts de , %, , % et , % espe i e e t.

Source : MHU

Graphi ue : Evoluio e suelle des ve tes de i e ts E illio s de To es

D’ap s la TGR, la situaio des i a es pu li ues à i jui fait tat d’u e hausse de , % des e etes o di ai es à p s de MMDhs pou des d pe ses o di ai es e l g e hausse de , % à , MMDhs. Au egist e des e etes o di ai es, les e etes is ales o t aug e t de , %

à , MMDhs et les e etes o is ales o t pe du , % à MMDhs. S’agissa t des d pe ses o di ai es, elles- i e ou e t u e hausse de % des d pe ses au it e des ie s & se i es à , MMDhs et u e aug e taio de , % des ha ges e i t ts de la dete à , MMDhs. Pa ailleu s, les d pe ses d’i esisse e t e gag es pa l’Etat se so t a ues de , % à , MMDhs. Ce i ta t et o pte te u d’u esoi de i a e e t de , MMDhs et d’u lu et posiif du i a e e t e t ieu de p s de , MMDhs, le T so a eu e ou s au i a e e t i t ieu pou u o ta t de , MMDhs, o t e u e ou s au i a e-

e t i t ieu de , MMDhs à i jui . Source : TGR

Graphi ue : Co tri uio à l’ voluio des d pe ses udg taires e pts

A fi jui , les i po tatio s de ie s o t e egist u e hausse de , % à , MMDhs pou des e po tatio s e a lio atio de , % à , MMDhs.

Co pte te u de es olutio s, le d fi it o e ial s’est ta li à p s de - , MMDhs, e agg a atio de , %. Il e esso t ai si u tau de ou e tu e e

aisse, passa t de , % à , %. L’ oluio des i po taio s i t g e u e p og essio de , % des a hats à l’ t a ge de ie s d’ uipe e t à

, MMDhs et u e aug e taio de , % des ie s i is de o so aio à p s de , MMDhs. Du ôt des e po tatio s, elles o t t po t es pa ti uli e-

e t pa les e tes auto o ile + , % à , MMDhs , l’ag i ultu e & ag o-

ali e tai e + , % à , MMDhs et te tile & ui + , % à , MMDhs . A o t a io, les e p ditio s à l’ t a ge de phosphates & d i s o t a us u et ait de , % pou se hiff e à , MMDhs.

Source : OC

Graphi ue : R pariio des i portaio s e % par se teur d'a ivit à i jui

Produits

alimentaires

11,6%Produits

énergétiques

12,1%

Produits finis de

consommation

20,1%Demi produits

23,6%

Produits bruts

4,7%

Biens

d'équipement

27,9%

0,8

1,3

1,0

1,2 1,3 1,31,2 1,2

1,3 1,3 1,3

1,0

juil.-

15

août-

15

sep

t.-1

5

oct.

-15

nov.-

15

déc.-

15

janv.-

16

févr.

-16

ma

rs-1

6

avr.-

16

ma

i-16

juin

-16

-0,2%

-0,5%

2,2%

-3,0%

0,0%

1,1%

3,0%

0,5%

-4,1%

2,4%

Personnel

Autres biens & services

Intérêts de la dette

Compensation

Investissement

juin-16 juin-15

12 12

FLASH RESULTATS S -

12 12

FLASH RESULTATS S -

Pri ipales voluio s o o i ues du ois

Selo le HCP, l’i di e des p i à la o so aio a ai h au it e des si p e ie s ois de l’a e u e hausse de , %, e glisse e t a uel. Cete a iaio i lut u e aug e taio de , % de l’i di e des p oduits ali e tai es et u e p og essio de , % de l’i di e des p oduits o ali e tai es. La hausse de ete de i e at go ie de p oduits e ou e des p og essio s des postes «Restau a ts & hôtels» de , %, «E seig e e t» de , % et «Loge e ts, eau, le t i it & aut es o usi les» de , %, et u e aisse de , % du poste «T a spo t». E

glisse e t e suel, l’IPC du ois de jui a ai h u e hausse de , %, i lua t u e aug e taio de , % de l’i di e des p oduits

ali e tai es et u e l g e aug e taio de , % de elui o ali e tai e.

Source : BAM

Source : HCP

Graphi ue : Evoluio e % du tau e suel d’uilisaio des apa it s de produ io

Graphi ue : Evoluio e glisse e t e suel de l'IPC e %

Selo les staisi ues o tai es de BAM, l'ag gat M a e egist à i jui u e hausse de , % à , MMDhs. Cete oluio e ou e u o d de , % des d pôts à ue aup s des a ues à , MMDhs, u e aug e taio de , % des o ptes d’ pa g e aup s des a ues à

, MMDhs et u e aisse de , % des o ptes à te e et o s de aisse aup s des a ues à , MMDhs. Côt o t epa ie, les se es i te aio ales etes o t o di de , % à , MMDhs, o t e u e l g e hausse de , % des dits a ai es à , MMDhs , % pou les p ts à la o so aio à , MMDhs, , % pou les dits à l' uipe-

e t à , MMDhs, , % pou les dits i o ilie s à , MMDhs et des o ptes d iteu s & dits de t so e ie e et ait de , % à

, MMDhs . S’agissa t des a es e souf a e, elles- i se so t a e tu es de , % à , MMDhs, soit u tau de o te ieu de , %.

Source : BAM

Graphi ue : R pariio e % de l'e ours du r dit a aire par at gorie à i jui

Selo les sultats de l’e u te e suelle de o jo tu e de BAM, la p o-du io i dust ielle a a us u e stag aio e jui et e, pou % des

po da ts. Ce so dage de l’a i it i t g e u e p og essio de l’a i it da s l’«ag oali e tai e» et «te ile & ui ». Pou leu pa t, les i dust ies « hi ie-pa a hi ie» et « a i ues & tallu gi ues» au aie t ai h u e aisse. Da s es o diio s, le tau d’uilisaio des apa it s de p o-du io s’est ta li à %, e hausse de pts pa appo t à ai. S’agissa t des ou elles o a des, elles- i se se aie t a lio es da s la « hi ie-

pa a hi ie», le «te ile & ui » et l’«ag o-ali e tai e» et au aie t e ul da s la « a i ue & tallu gie». Le i eau des a ets de o a des se ait est i f ieu à la o ale pou l’e se le des a hes, à l’e ep-io de l’«ag o-ali e tai es» où il au ait t o al. E te es de pe spe -i es pou les t ois p o hai s ois, les e t ep ises a i ipe t u e p og es-sio de la p odu io et des e tes da s l’e se le des a hes à l’e ep-io des i dust ies « a i ues & tallu gi ues» et «te ile et ui ».

0,2%

-0,1%

0,4%

0,1%0,0%

-0,1%

0,4%0,5%

-0,1%-0,1%

0,0%

-0,5%

0,5%

0,2%

mai-15juin-15juil.-15 août-15

sept.-15

oct.-15 nov.-15

déc.-15

janv.-16

févr.-16

mars-16

avr.-16

mai-16juin-16

50%

55%

60%

65%

70%

75%

80%

avr.

-14

ma

i-1

4

juin

-14

juil.-

14

août-

14

sep

t.-1

4

oct.

-14

nov.-

14

déc.-

14

janv.-

15

févr.

-15

ma

rs-1

5

avr.

-15

ma

i-1

5

juin

-15

juil.-

15

août-

15

sep

t.-1

5

oct.

-15

nov.-

15

déc.-

15

janv.-

16

févr.

-16

ma

rs-1

6

avr.

-16

ma

i-1

6

juin

-16

Crédits

immobiliers

30,9%

Comptes

débiteurs &

crédits de

trésorerie

22,7%

Crédits à

l'équipement

18,2%

Crédits à la

consommation

6,1%

Créances

diverses sur la

clientèle

14,5%

Créances en

souffrance

7,6%

13 13

FLASH RESULTATS S -

Secteur Bancaire

Secteur des BTP et Matériels de construction

Secteur Distribution

Le re ueil de l’a tualit de Juillet

/ / : P og essio de , % de so PNB o solid au S - à , MDhs pou u

RNPG e oissa e de % à , MDhs

/ / : La a ue se ait i t ess e pa le a hat de BARCLAYS EGYPT, selo la p esse

/ / : Suspe sio aujou d’hui de sa otaio e ou se à la de a de de l’AMMC suite au d pôt d’u p ojet d’of e pu li ue

/ / : Pu li aio d’u o u i u a o ça t la i alisaio de l'a uisiio pa Heidel e gCe e t de % du apital d’Ital e e i aup s d’Ital o ilia e pou u o ta t de , MMEUR

/ / : F a hisse e t à la hausse du seuil de pa i ipaio de %- %- %- , % et % da s so apital pa Heidel e gCe e t F a e SAS

/ / : Aug e taio de , % de so CA o solid au S - à MDhs pou u RN o solid e hausse de , % à MDhs

/ / : A o e de la aio de la so i t Lafa geHol i Ma o Af i ue, iliale

o u e de d eloppe e t e Af i ue Su saha ie e a e la SNI

/ / : F a hisse e t à la hausse du seuil de pa i ipaio de % da s so apital pa la So i t Naio ale d'I esisse e t …

…Et, f a hisse e t à la aisse du seuil de pa i ipaio de % da s so apital pa HOLCIBEL

/ / : Suspe sio de sa otaio e ou se da s le ad e de sa fusio a so pio pa LAFARGE CIMENTS

/ / : Co e sio auto ai ue pa la Bou se de Casa la a de ses a io s e lusio faite des o pus e a io s Lafa geHol i Ma o

/ / : A o e de l’a ulaio pa le T i u al de o e e de Ta ge de l’a is de o o aio à l’AGO u ie e t ao di ai e e t p ue e date du juillet

/ / : La so i t s’est ue o ie , a e le sp ialiste du BTP BENLHLOU F es, la e phase du p ojet de a age e t de la fo t de Bouskou a pou u udget d passa t , MDhs

/ / : Hausse de , % de so CA au it e du S - à , MTND , MDhs

14 14

FLASH RESULTATS S -

Secteur Immobilier

Secteur des Sociétés de Financement

Secteur de Télécommunications

Secteur Services de Transport

Secteur de Matériels Logiciels et Service Informatiques

Secteur Transport

Secteur de Pétrole et Gaz

/ / : Les sultats i a ie s de aie t t e se si le e t e et ait au S - o pa s à eu du S - , selo la p esse

/ / : P og essio de , % de so PNB au S - à , MDhs pou u RN de , MDhs Vs. , MDhs au S -

/ / : A lio aio de , % de so CA o solid au S - à MDhs + , % à ase o pa a le pou u RNPG e aug e taio de , % à MDhs

/ / : P e ie jou de otaio de la aleu

/ / : L’IPO a t sous ite , fois

/ / : Fi alisaio de l’a uisiio de l’a i it de s it hi g et de o pe saio du CMI de a t essite u i esisse e t glo al de MDhs…

…Et, l’a i it de ait g e u hif e d’afai es p isio el a ia t e t e et MDhs à pa i de

/ / : Re ul de , % de so CA au S - à MDhs

/ / : Cessio de sa iliale f a çaise MAGHREB TRANSPORT LOGISTIQUE MTS au

G oupe f a çais SeD Logisi ue

/ / : Re o du io de sa suspe sio e ou se

/ / : U d se dete e t et de MDhs au S - Vs. MDhs p u i iiale e t , soit u d se dete e t glo al su ois de plus de , MMDhs, o espo da t à u gea i g de % Vs. , % au - - …

…Et, e te de u it s de sto ks de p oduits i is, o t e u it s p ues i iiale e t

15 15

FLASH RESULTATS S -

15 15

FLASH RESULTATS S -

ANNEXES

16 16

FLASH RESULTATS S -

Emissions obligataires visées par l’AMMC en 2016

Augmentations de capital visées par l’AMMC en 2016

Introduction en bourse en 2016

A e es

Date de visa E eteurs Nature de l' issio Plafo d de l' issio

e MDhs

/ / ATTIJARIWAFA BANK E issio d’u e p u t o ligatai e

/ / BMCE BANK E issio d’u e p u t o ligatai e

Date de visa E eteurs Nature de l' issio Mo ta t de l’op raio

E MDhs

/ /

AUTO HALL

Aug e taio de apital pa o e sio opio elle des di ide des e epio els de e a io s ou elles

,

/ / LAFARGE CIMENT Aug e taio de apital pa fusio a so pio de HOLCIM MAROC

,

Date de visa E eteur Mo ta t de l'i trodu io

E MDhs

/ / SODEP-Ma sa Ma o ,

17 17

FLASH RESULTATS S -

17 17

FLASH RESULTATS S -

Tableau de Bord boursier au 29/07/2016 (1/2) Valeurs ST Cours + Haut + Bas Précédent CMP Volumes MAD Poids Div 15 BPA 15 PER 15 P/B 15 D/Y 15 YTD

Total Marché 154 659 002,90 19,7x 2,4x 4,1% 10,72%

5,66% 40,7x 3,3x 4,1% -4,3%

COSUMAR T 187,00 187,00 186,00 186,00 0,54% 186,96 97 220,00 0,0243 10,8 15,3 12,2x 2,0x 5,78% 17,1%

LESIEUR CRISTAL T 125,00 125,00 123,75 125,00 0,00% 124,93 356 813,75 0,0108 5,0 7,2 17,3x 2,2x 4,00% 14,7%

CARTIER SAADA N.T 18,05 - - 18,05 0,00% - - 0,0002 1,0 2,4 7,4x 1,1x 5,54% -2,4%

CENTRALE DANONE T 696,60 696,60 696,60 657,20 6,00% 696,60 62 694,00 0,0028 10,5 5,6 123,8x 6,1x 1,51% -41,4%

DARI COUSPATE N.T 1663,00 - - 1663,00 0,00% - - 0,0013 65,0 127,8 13,0x 2,8x 3,91% 37,8%

UNIMER N.T 180,00 - - 180,00 0,00% - - 0,0037 3,0 14,1 12,8x 1,6x 1,67% 7,8%

OULMES N.T 1300,00 - - 1300,00 0,00% - - 0,0034 60,0 73,1 17,8x 3,8x 4,62% 2,7%

BRASSERIES DU MAROC T 1600,00 1600,00 1600,00 1600,00 0,00% 1600,00 9 822 400,00 0,0101 92,0 93,0 17,2x 3,0x 5,75% -16,1%

4,42% 15,5x 5,1x 5,95% 3,59%

ATLANTA T 46,60 48,00 46,28 47,00 -0,85% 47,28 31 156,56 0,0038 1,5 2,3 20,2x 2,0x 3,22% -7,7%

SAHAM ASSURANCE N.T 1048,00 - - 1048,00 0,00% - - 0,0096 40,0 82,6 12,7x 1,2x 3,82% 13,4%

WAFA ASSURANCE T 3600,00 3600,00 3569,00 3579,00 0,59% 3599,02 12 409 409,00 0,0279 160,0 228,5 15,8x 2,6x 4,44% 15,8%

AFMA T 729,00 729,00 708,00 704,00 3,55% 721,13 116 102,00 0,0016 52,0 55,2 13,2x 11,3x 7,13% 6,8%

AGMA LAHLOU-TAZI N.T 2350,00 - - 2350,00 0,00% - - 0,0013 205,0 191,1 12,3x 5,3x 8,72% -0,4%

34,86% 17,7x 1,8x 2,98% 4,12%

ATTIJARIWAFA BANK T 346,00 349,00 346,00 348,00 -0,57% 348,38 7 214 598,50 0,158 11,0 22,1 15,6x 1,9x 3,18% 5,8%

BMCE BANK N.T 206,00 - - 206,00 0,00% - - 0,0825 5,0 10,9 18,9x 2,2x 2,43% -1,4%

BMCI T 620,00 620,00 620,00 646,00 -4,02% 620,00 55 800,00 0,0153 30,0 37,7 16,4x 1,0x 4,84% -3,1%

BCP T 227,05 227,10 227,00 226,95 0,04% 227,04 26 305 781,75 0,0738 5,8 13,8 16,5x 1,4x 2,53% 8,5%

CDM N.T 431,50 - - 431,50 0,00% - - 0,0063 8,0 7,5 57,4x 1,1x 1,85% -15,0%

CIH T 275,00 275,00 262,00 267,00 3,00% 272,34 49 378 039,00 0,0127 14,0 19,5 14,1x 1,5x 5,09% 11,2%

14,82% 22,0x 4,0x 4,57% 26,98%

CIMENTS DU MAROC S 1140,00 - - 1140,00 0,00% - - 0,0294 55,0 74,7 15,3x 2,6x 4,82% 17,5%

HOLCIM ( Maroc ) T 2445,00 2446,00 2312,00 2309,00 5,89% 2372,34 90 149,00 0 103,0 103,1 23,7x 6,4x 4,21% 42,2%

JET CONTRACTORS T 158,00 159,00 158,00 158,15 -0,09% 158,08 59 120,10 0,0007 5,0 14,3 11,1x 1,0x 3,16% -21,8%

LAFARGEHOLCIM MAR T 2100,00 2100,00 2100,00 2126,00 -1,22% 2100,00 42 000,00 0,111 86,0 86,7 24,2x 4,0x 4,09% 29,8%

SONASID T 415,00 415,00 415,00 415,00 0,00% 415,00 11 205,00 0,0036 0,0 -15,9 NS 0,8x 0,00% -1,2%

ALUMINIUM DU MAROC N.T 999,00 - - 999,00 0,00% - - 0,0015 90,0 88,6 11,3x 1,2x 9,01% -9,8%

AFRIC INDUSTRIES SA N.T 340,00 - - 340,00 0,00% - - 0,0004 20,0 23,9 14,3x 2,4x 5,88% 2,6%

COLORADO T 50,00 50,00 48,60 49,00 2,04% 49,01 179 036,30 0,0016 4,3 4,3 11,5x 1,8x 8,50% -16,7%

0,09% 12,5x 0,5x 1,16% 8,15%

MAGHREB OXYGENE N.T 98,00 - - 98,00 0,00% - - 0,0002 4,0 7,9 12,4x 0,4x 4,08% 17,1%

SNEP T 83,69 83,70 80,05 84,00 -0,37% 82,34 140 479,63 0,0007 0,0 -20,5 NS 0,5x 0,00% 4,6%

2,35% 20,2x 2,6x 2,80% 0,1

AUTO HALL T 108,00 108,00 107,90 107,50 0,47% 108,00 331 235,40 0,0118 3,5 4,5 24,0x 3,2x 3,24% 12,6%

FENIE BROSSETTE N.T 95,20 - - 95,20 0,00% - - 0,0004 0,0 NS NS 0,5x 0,00% -4,8%

LABEL VIE T 1025,00 1025,00 1025,00 1025,00 0,00% 1025,00 44 075,00 0,0081 31,4 42,4 24,2x 1,9x 3,07% -13,1%

ENNAKL T 51,80 52,00 51,80 51,90 -0,19% 51,82 28 500,00 0,0014 3,20 6,0 8,6x 2,5x 6,18% 44,7%

AUTO NEJMA N.T 1501,00 - - 1501,00 0,00% - - 0,0014 60,0 101,0 14,9x 2,3x 4,00% 11,2%

STOKVIS NORD AFRIQUE T 23,60 24,76 23,60 23,42 0,77% 23,64 15 317,20 0,0003 ND 1,3 18,4x 3,1x 0,00% -5,6%REALISATIONS

MECANIQUES N.T 239,00 - - 239,00 0,00% - - 0,0001 20,0 64,0 3,7x 0,5x 8,37% 61,49%

Batiment et Matériaux de Construction

Chimie

Distributeurs

Var%

Agroalimentaire / Production

Assurances

Banques

18 18

FLASH RESULTATS S -

18 18

FLASH RESULTATS S -

Tableau de Bord boursier au 29/07/2016 (2/2)

Valeurs ST Cours + Haut + Bas Précédent CMP Volumes MAD Poids Div 15 BPA 15 PER 15 P/B 15 D/Y 15 YTD

5,69% 12,8x 1,1x 5,97% 54,87%

DOUJA PROM ADDOHA T 36,80 37,29 36,80 37,30 -1,34% 36,90 5 145 940,99 0,0429 2,3 2,6 13,9x 1,0x 6,11% 55,1%

ALLIANCES T 62,00 62,00 61,00 62,00 0,00% 61,96 2 912,00 0,0021 ND -144,2 NS 0,6x 0,00% 51,2%

RES DAR SAADA T 170,00 170,00 165,10 169,75 0,15% 167,98 3 039 261,40 0,0119 6,9 17,2 9,9x 1,2x 4,06% 32,8%

0,41% 16,7x 3,6x 7,44% 29,73%

PROMOPHARM S.A. T 1181,00 1181,00 1181,00 1201,00 -1,67% 1181,00 24 801,00 0,0011 169,0 97,1 12,2x 3,0x 14,31% 73,4%

SOTHEMA N.T 1252,00 - - 1252,00 0,00% - - 0,003 48,0 65,4 19,2x 4,0x 3,83% 6,8%

0,05% 13,9x 0,6x 2,63% -8,57%

DELATTRE LEVIVIER

MAROC T 159,90 159,90 159,90 170,00

-5,94% 159,90 39 175,50 0,0004 5,5 8,8 18,2x 0,8x 3,44% -23,9%

STROC INDUSTRIE T 49,35 49,35 47,00 48,05 2,71% 47,70 65 403,52 0,0001 ND -69,7 NS NS 0,00% 41,0%

0,55% 10,7x 1,5x 6,28% 16,10%

DISWAY T 241,00 241,00 240,95 241,00 0,00% 241,00 481 999,60 0,0018 20,0 32,5 7,4x 0,8x 8,30% 20,5%

HPS T 528,00 528,00 520,10 520,00 1,54% 525,92 49 962,50 0,0016 25,0 56,7 9,3x 1,8x 4,73% 13,8%

IB MAROC.COM N.T 126,90 - - 126,90 0,00% - - 0,0002 0,0 -45,4 NS 0,9x 0,00% 58,8%

M2M Group N.T 290,00 - - 290,00 0,00% - - 0,0004 nd 31,0 9,3x 1,4x 0,00% 19,3%

MICRODATA T 132,25 132,25 132,00 136,90 -3,40% 132,09 12 548,95 0,0006 12,5 13,5 9,8x 2,5x 9,45% 14,1%

S.M MONETIQUE N.T 210,00 - - 210,00 0,00% - - 0,0007 18,5 21,3 9,9x 2,3x 8,81% 30,0%

INVOLYS T 115,00 115,00 115,00 115,00 0,00% 115,00 13 570,00 0,0002 8,0 17,9 6,4x 0,6x 6,96% -2,5%

2,47% 30,8x 2,7x 5,18% 31,7%

MINIERE TOUISSIT T 1160,00 1190,00 1160,00 1183,00 -1,94% 1163,28 298 963,00 0,0071 135,0 114,5 10,1x 2,9x 11,64% 37,3%

MANAGEM T 935,00 970,00 935,00 950,00 -1,58% 951,42 344 415,00 0,0116 20,0 22,4 41,8x 2,5x 2,14% 39,8%

SMI T 2651,00 2651,00 2651,00 2734,00 -3,04% 2651,00 2 836 570,00 0,006 220,0 142,3 18,6x 2,9x 8,30% 13,8%

REBAB COMPANY N.T 124,20 - - 124,20 0,00% - - 0 0,0 -32,3 NS 0,5x 0,00% -14,34%

1,69% 18,0x 11,7x 2,30% -0,5%

AFRIQUIA GAZ N.T 2206,00 - - 2206,00 0,00% - - 0,0169 105,0 122,4 18,0x 3,6x 4,76% -1,1%

SAMIR S 127,80 - - 127,80 0,00% - - 0 ND ND ND ND 0,00% 0,0%

TOTAL MAROC T 904,20 914,00 903,00 910,00 -0,64% 904,69 6 003 521,70 0,0145 42,0 32,3 28,0x 9,3x 4,64% 83,4%

1,37% 16,0x 3,1x 4,6% 54,7%

TAQA MOROCCO T 655,00 655,00 650,10 650,10 0,75% 653,22 128 030,70 0,0137 30,0 41,0 16,0x 3,1x 4,58% 54,7%

1,08% 16,8x 1,8x 6,2% 14,3%

DIAC SALAF S 26,25 - - 26,25 0,00% - - 0,0001 ND ND ND ND 0,00% 0,0%

EQDOM N.T 1074,00 - - 1074,00 0,00% - - 0,0032 90,0 93,9 11,4x 1,2x 8,38% 26,8%

MAROC LEASING N.T 395,00 - - 395,00 0,00% - - 0,001 16,0 21,1 18,7x 1,3x 4,05% 5,6%

SALAFIN T 775,00 775,00 760,00 779,00 -0,51% 761,37 840 550,90 0,0042 57,0 52,3 14,8x 2,9x 7,35% 23,4%

MAGHREBAIL N.T 687,00 - - 687,00 0,00% - - 0,0013 46,0 46,5 14,8x 1,2x 6,70% 18,6%

AXA CREDIT N.T 291,60 - - 291,60 0,00% - - 0,0002 ND -33,4 NS 1,1x 0,00% -16,7%

TASLIF T 40,00 40,00 40,00 42,25 -5,33% 40,00 80,00 0,0008 1,0 1,1 35,4x 2,5x 2,50% -18,8%

19,94% 20,0x 7,3x 5,00% 20,9%

ITISSALAT AL-MAGHRIB T 127,25 127,25 126,80 127,10 0,12% 127,09 4 712 350,45 0,1994 6,4 6,4 20,0x 7,3x 5,00% 20,9%

0,69% 14,0x 2,1x 5,05% 21,1%

LYDEC N.T 485,00 - - 485,00 0,00% - - 0,0069 24,5 34,7 14,0x 2,1x 5,05% 21,1%

0,32% 9,5x 1,1x 5,70% 7,4%

DELTA HOLDING T 20,02 20,50 20,00 20,10 -0,40% 20,01 2 451 117,62 0,0031 1,2 2,1 9,5x 1,1x 5,99% 7,6%

ZELLIDJA S.A N.T 156,00 - - 156,00 0,00% - - 0,0001 0,0 -314,2 NS 0,5x 0,00% 2,6%

2,45% 15,0x 2,1x 14,40% 0,0%

SODEP-Marsa Maroc T 77,55 77,55 77,21 77,40 0,19% 77,36 20 916 901,90 0,0152 12,0 5,1 15,2x 2,0x 15,50% 19,3%

CTM N.T 578,00 - - 578,00 0,00% - - 0,0016 43,0 41,8 13,8x 2,4x 7,44% 37,9%

TIMAR T 305,50 305,50 305,50 325,00 -6,00% 305,50 206 212,50 0,0003 0,0 -46,6 NS 1,0x 0,00% -19,6%

0,03% NS 1,0x 0,00% -19,6%

MED PAPER T 18,00 18,48 17,60 17,60 2,27% 18,13 253 032,23 0,0002 0,0 -7,9 NS 64,5x 0,00% 35,3%

NEXANS MAROC N.T 149,95 - - 149,95 0,00% - - 0,0006 ND 11,9 12,6x 0,5x 0,00% 12,7%

RISMA T 109,85 109,85 109,85 105,10 4,52% 109,85 549,25 0,0027 0,0 -5,0 NS 2,2x 0,00% -4,5%

BALIMA N.T 99,60 - - 99,60 0,00% - - 0,0003 ND 6,8 14,7x 1,6x 0,00% 0,0%

Var%

Immobilier

Industrie Pharmaceutique

Ingénieries et Biens Equip Industriels

Matériels Logiciels et Services Informatique

Mines

Autres Valeurs

Transport

Pétrole et Gaz

Sociétés de Financement et Autres Activités

Télécommunications

Services aux Collectivités

Sociétés de Portefeuil les / Holdings

Electricité

19 19

FLASH RESULTATS S -

19 19

FLASH RESULTATS S -

Tableau des dividendes

* do t , Dhs u di ide de e epio el o e i le e a io s o e o e dist i u

NS: No sig ii aif ND: No dispo i le

NC : No o u i u

BANQUES Cours au29/07/2016 DY 15 au 29/07/2016 DIVIDENDES TAUX DISTRIBUTION

En Millions de Dhs 2014 2015 Variation 2014 2015 2014 2015 2014 2015 2014 2015

ATTIJARIWAFA BANK 346,0 3 544,1 3 665,4 3,4% 10,0 11,0 3,2% 203 527 226 203 527 226 2 035,3 2 238,8 57,4% 61,1%

BCP 227,05 1 725,62 1 830,20 6,1% 5,25 5,75 2,5% 173 141 923 182 254 656 909,0 1 048,0 52,7% 57,3%

BMCE BANK 206,0 1 203,6 1 304,0 8,3% 4,4 5,0 2,4% 179 463 390 179 463 390 789,6 897,3 65,6% 68,8%

BMCI 620,00 461,1 412,6 -10,5% 30,0 30,0 4,8% 13 279 286 13 279 286 398,4 398,4 86,4% 96,6%

CDM 431,5 238,1 86,8 -63,5% 22,0 8,0 1,9% 10 678 994 10 881 214 234,9 87,0 98,7% 100,3%

CIH 275,00 470,1 471,0 0,2% 16,0 14,0 5,1% 26 608 085 26 608 085 425,7 372,5 90,6% 79,1%

TOTAL 7 642,7 7 770,1 1,7% 4 793,0 5 042,0

SOCIETE DE FINANCEMENT NBRE D'ACTIONS DIVIDENDES TAUX DISTRIBUTION

AXA CREDIT 291,6 20,0 -20,0 NS 22,0 NC NS 600 000 600 000 13,2 0,0 66,0% 0,0%

EQDOM 1 074,00 142,4 156,9 10,1% 85,0 90,0 8,4% 1 670 250 1 670 250 142,0 150,3 99,7% 95,8%

MAGHREBAIL 687,0 72,4 64,4 -11,1% 50,0 46,0 6,7% 1 025 320 1 384 182 51,3 63,7 70,8% 98,9%

MAROC LEASING 395,00 56,1 58,5 4,3% 15,0 16,0 4,1% 2 776 768 2 776 768 41,7 44,4 74,2% 75,9%

SALAFIN 775,0 105,7 125,3 18,5% 44,0 57,0 7,4% 2 394 497 2 394 497 105,4 136,5 99,6% 109,0%

TASLIF 40,00 31,6 24,2 23,4% 1,0 1,0 2,5% 21 472 500 21 472 500 21,5 21,5 67,9% 88,6%

TOTAL 428 429 0,2% 375 416

ASSURANCE NBRE D'ACTIONS DIVIDENDES TAUX DISTRIBUTION

ATLANTA 46,6 101,1 130,4 29,0% 1,5 1,5 3,2% 60 190 436 60 190 436 90,3 90,3 89,3% 69,3%

SAHAM ASSURANCE 1 048,00 321,2 340,0 5,8% 36,0 40,0 3,8% 4 116 874 4 116 874 148,2 164,7 46,1% 48,4%

WAFA ASSURANCE 3 600,0 839,1 799,7 -4,7% 239,0 160,0 4,4% 3 500 000 3 500 000 836,5 560,0 99,7% 70,0%

TOTAL 1 261,4 1 270,1 0,7% 1 075,0 815,0

INDUSTRIES NBRE D'ACTIONS DIVIDENDES TAUX DISTRIBUTION

CIMENTS DU MAROC 1 140,0 794,9 1 020,6 28,4% 78,0 55,0 4,8% 14 436 004 14 436 004 1 126,0 794,0 141,7% 77,8%

HOLCIM ( Maroc ) 2 445,00 595,1 537,1 -9,8% 121,0 103,0 4,2% 4 946 260 4 946 260 598,5 509,5 100,6% 94,9%

JET CONTRACTORS 158,0 50,3 33,4 -33,6% 8,0 5,0 3,2% 2 400 000 2 400 000 19,2 12,0 38,2% 36,0%

LafargeHolcim Maroc 2 100,0 1 413,0 1 500,4 6,2% 83,5 86,0 4,1% 17 469 113 17 469 113 1 458,7 1 502,3 103,2% 100,1%

SONASID 415,0 159,9 -37,2 NS 41,0 0,0 0,0% 3 900 000 3 900 000 159,9 0,0 100,0% 0,0%

ALUMINIUM DU MAROC 999,00 47,5 41,3 -13,1% 90,0 90,0 9,0% 465 954 465 954 42 41,9 88,2% 101,5%

AFRIC INDUSTRIES SA 340,0 7,2 7,0 -3,6% 20,0 20,0 5,9% 291 500 291 500 5,8 5,8 80,8% 83,9%

COLORADO 50,00 47,3 52,5 11,0% 5,5 4,25 8,5% 9 066 156 12 088 208 49,9 51,4 105,4% 97,8%

TOTAL 3 067,7 3 150,9 2,7% 3 418,0 2 916,9

AGRO ALIMENTAIRE NBRE D'ACTIONS DIVIDENDES TAUX DISTRIBUTION

CENTRALE DANONE 696,6 80,1 92,1 15,1% 0,0 10,5 1,5% 9 420 000 9 420 000 0,0 98,9 0,0% 107,4%

COSUMAR 187,00 433,5 490,5 13,1% 10,3 10,8 5,8% 41 910 570 41 910 570 431,7 452,6 99,6% 92,3%

LESIEUR CRISTAL 125,0 182,6 163,9 -10,2% 5,2 5,0 4,0% 27 631 510 27 631 510 143,7 138,2 78,7% 84,3%

DARI COUSPATE 1 663,00 25,0 38,1 52,7% 55,0 65,0 3,9% 298 375 298 375 16,4 19,4 65,7% 50,9%

UNIMER 180,0 75,3 83,9 11,4% 3,0 3,0 1,7% 11 413 880 11 413 880 34,2 34,2 45,5% 40,8%

TOTAL 796,4 868,5 9,1% 626,0 743,3

BOISSONS NBRE D'ACTIONS DIVIDENDES TAUX DISTRIBUTION

BRASSERIES DU MAROC 1 600,00 223,6 244,6 9,4% 46,0 92,0 5,8% 2 829 653 2 829 653 130,2 260,3 58,2% 106,4%

OULMES 1 300,0 105,0 135,9 29,3% 50,0 60,0 4,6% 1 980 000 1 980 000 99,0 118,8 94,3% 87,4%

TOTAL 328,7 380,5 15,8% 229,2 379,1

CHIMIE NBRE D'ACTIONS DIVIDENDES TAUX DISTRIBUTION

SNEP 83,7 4,4 -45,6 NS 0,0 0,0 0,0% 2 400 000 2 400 000 0,0 0,0 0,0% 0,0%

MAGHREB OXYGENE 98,00 8,2 5,9 -27,2% 4,0 4,0 4,1% 812 500 812 500 3,3 3,3 40% 55%

TOTAL 12,6 5,9 -52,7% 3,3 3,3

DISTRIBUTEURS NBRE D'ACTIONS DIVIDENDES TAUX DISTRIBUTION

AUTO HALL 108,0 194,4 207,8 6,9% 6,0* 3,5 3,2% 48 119 790 48 119 790 288,7 168,4 148,5% 81,0%

AUTO NEJMA 1 501,00 87,3 103,3 18,3% 50,0 60,0 4,0% 1 023 264 1 023 264 51,2 61,4 58,6% 59,4%

ENNAKL 51,8 106,7 163,5 53,2% 2,4 3,2 6,2% 30 000 000 30 000 000 72,0 96,0 67,5% 58,7%

FENIE BROSSETTE 95,20 -46,4 -12,8 72,3% 0,0 0,0 0,0% 1 438 984 1 438 984 0,0 0,0 0,0% 0,0%

LABEL VIE 1 025,0 73,7 56,3 -23,5% 31,4 31,4 3,1% 2 545 277 2 545 277 80,0 80,0 109% 142%

MECANIQUES 230,50 -5,4 20,5 NS 0,0 20,0 8,7% 320 000 320 000 0,0 6,4 0,0% 31,2%

STOKVIS NORD AFRIQUE 23,6 10,1 11,2 10,3% 0,5 0,0 0,0% 9 195 150 9 195 150 4,6 0,0 45,4% 0%

TOTAL 462,1 551,5 19,3% 491,9 412,2

ELECTRICITE NBRE D'ACTIONS DIVIDENDES TAUX DISTRIBUTION

TAQA MOROCCO 655,0 508,1 841,6 65,6% 22,0 30,0 4,6% 23 588 542 23 588 542 518,9 707,7 102,1% 84,1%

EQUIPEMENTS ELECTRONIQUES NBRE D'ACTIONS DIVIDENDES TAUX DISTRIBUTION

NEXANS MAROC 150,0 41,4 37,4 -9,7% 7,0 7,0 4,7% 2 243 520 2 243 520 15,7 NC 37,9% NC

IMMOBILIER NBRE D'ACTIONS DIVIDENDES TAUX DISTRIBUTION

ALLIANCES 62,0 0,0 NC NS 12 614 928 12 648 928 0,0 NC 0,0% NC

RES DAR SAADA 170,00 419,4 458,5 9,3% 6,4 6,9 4,1% 26 208 850 26 208 850 75,0 180,8 17,9% 39,4%

DOUJA PROM ADDOHA 36,8 761,9 913,8 19,9% 2,0 2,25 6,1% 322 557 118 322 557 118 645,1 725,8 84,7% 79,4%

TOTAL 1 181,3 1 372,3 16,2% 720,1 906,6

INDUSTRIE PHARMACEUTIQUE NBRE D'ACTIONS DIVIDENDES TAUX DISTRIBUTION

PROMOPHARM S.A. 1 181,0 78,2 97,1 24,1% 80,0 169,0 14,3% 1 000 000 1 000 000 80,0 169,0 102,3% 174,0%

SOTHEMA 1 252,00 92,1 117,7 27,7% 40,0 48,0 3,8% 1 800 000 1 800 000 72,0 86,4 78,1% 73,4%

TOTAL 170,4 214,8 26,1% 152,0 255,4

INGENIERIE ET BIENS D'EQUIPEMENTS NBRE D'ACTIONS DIVIDENDES TAUX DISTRIBUTION

DELATTRE LEVIVIER MAROC 159,9 12,1 13,3 10,1% 5,0 5,5 3,4% 1 250 000 1 250 000 6,3 6,9 51,8% 51,7%

STROC CREATIVE CONTRACTOR 50,40 18,8 -87,0 NS 0,0 0,0 0,0% 1 248 515 1 248 515 0,0 0,0 0,0% 0,0%

TOTAL 30,8 13,3 -56,9% 6,3 6,9

MATERIELS LOGICIELS ET SCES INFOR NBRE D'ACTIONS DIVIDENDES TAUX DISTRIBUTION

DISWAY 241,0 33,2 41,8 25,7% 16,0 20,0 8,3% 1 885 762 1 885 762 30,2 37,7 90,8% 90,3%

HPS 528,00 23,5 36,2 54,1% 17,0 25,0 4,7% 703 599 703 599 12,0 17,6 50,9% 48,6%

IB MAROC.COM 126,9 1,0 -19,0 NS 0,0 0,0 0,0% 417 486 417 486 0,0 0,0 0,0% NC

INVOLYS 115,00 5,5 6,9 24,3% 8,0 8,0 7,0% 382 716 382 716 3,1 3,1 55,5% 44,7%

MICRODATA 132,3 27,7 22,6 -18,1% 12,5 12,5 9,5% 1 680 000 1 680 000 21,0 21,0 75,9% 92,8%

M2M Group 290,00 13,3 16,0 20,1% 12,0 12,0 4,1% 647 777 647 777 7,8 NC 58,2% NC

S.M MONETIQUE 210,0 16,3 17,3 6,0% 18,0 18,5 8,8% 812 070 812 070 14,6 15,0 89,6% 86,9%

TOTAL 107,2 124,8 16,4% 80,8 94,4

MINES NBRE D'ACTIONS DIVIDENDES TAUX DISTRIBUTION

MANAGEM 935,0 219,4 237,4 8,2% 25,0 20,0 2,1% 9 158 699 9 158 699 229,0 183,2 104,4% 77,2%

MINIERE TOUISSIT 1 160,00 189,3 191,7 1,3% 134,0 135,0 11,6% 1 681 233 1 681 233 225,3 227,0 119,0% 118,4%

SMI 2 651,0 245,5 234,1 -4,6% 200,0 220,0 8,3% 1 645 090 1 645 090 329,0 361,9 134,0% 154,6%

TOTAL 654,2 663,3 1,4% 783,3 772,1

PETROLE ET GAZ NBRE D'ACTIONS DIVIDENDES TAUX DISTRIBUTION

AFRIQUIA GAZ 2 206,0 385,3 400,1 3,8% 105,0 105,0 4,8% 3 437 500 3 437 500 360,9 360,9 93,7% 90,2%

SAMIR 127,80 0,0 0,0 0,0% 11 899 665 11 899 665 0 NC 0,0% NC

TOTAL MAROC 904,2 317,3 375,9 18,5% 34,6 41,95 4,6% 8 960 000 8 960 000 310,0 375,9 97,7% 100,0%

TOTAL 702,7 776,0 10,4% 671,0 736,8

SERVICES AUX COLLECTIVITES NBRE D'ACTIONS DIVIDENDES TAUX DISTRIBUTION

LYDEC 485,0 282,9 277,2 -2,0% 24,5 24,5 5,1% 8 000 000 8 000 000 196,0 196,0 69,3% 70,7%

STES DE PTF/HOLDINGS NBRE D'ACTIONS DIVIDENDES TAUX DISTRIBUTION

DELTA HOLDING 20,0 162,1 110,6 -31,8% 1,5 1,2 6,0% 87 600 000 87 600 000 131,4 105,1 81,0% 95,0%

TELECOMMUNICATIONS NBRE D'ACTIONS DIVIDENDES TAUX DISTRIBUTION

ITISSALAT AL-MAGHRIB 127,3 6 024,8 5 937,9 -1,4% 6,90 6,36 5,0% 879 095 340 879 095 340 6 065,8 5 591,0 100,7% 94,2%

TRANSPORT NBRE D'ACTIONS DIVIDENDES TAUX DISTRIBUTION

CTM 578,0 41,7 55,4 32,8% 32,0 43,0 7,4% 1 225 978 1 225 978 39,2 52,7 94,0% 95,1%

TIMAR 305,50 1,9 -14,0 -828,7% 8,0 0,0 0,0% 243 750 301 100 2,0 0,0 101,2% 0,0%

TOTAL 43,7 55,4 26,9% 41,2 52,7

AUTRES NBRE D'ACTIONS DIVIDENDES TAUX DISTRIBUTION

AFMA 729,00 51,7 52,5 1,5% 0,0 52,0 7,1% 1 000 000 1 000 000 0,0 52,0 0,0% 99,1%

AGMA LAHLOU-TAZI 2 350,0 45,0 38,2 -15,0% 225,0 205,0 8,7% 200 000 200 000 45,0 41,0 100,1% 107,3%

BALIMA 99,60 18,6 11,8 -36,7% 4,2 4,4 4,4% 1 744 000 1 744 000 7,3 NC 39,3% NC

MED PAPER 18,0 -40,7 -20,3 50,1% 0,0 0,0 0,0% 2 582 555 2 582 555 0,0 0,0 0,0% 0,0%

REBAB COMPANY 124,20 0,5 -5,7 NS 2,5 0,0 0,0% 176 456 176 456 0,4 0,0 93,9% 0,0%

RISMA 109,9 52,6 -81,0 NS 2,5 0,0 0,0% 7 959 415 7 959 415 19,9 0,0 37,8% 0,0%

ZELLIDJA S.A 156,00 -26,5 -180,0 -579,6% 0,0 0,0 0,0% 572 849 572 849 0,0 0,0 0,0% 0,0%

TOTAL 149,8 90,7 39,5% 65,3 93,0

Total 23 855,6 24 794,0 3,9% 20 311,8 20 140,8 85,1% 81,2%

NBRE D'ACTIONS

RN DPA

RN DPA

RN DPA

RN DPA

RN DPA

RN DPA

RN DPA

RN DPA

ND

RN DPA

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Glossaire technique

L’Analyse Technique : Issue du courant de la finance comportementale, l’AT est une famille de méthodes de lecture des marchés qui met en avant l’aspect humain des intervenants (psychologie, mémoire collective, biais émotionnel, comportement…), dans un but d’anticipation des mouvements future sur les cours. Le Système Aroon : Indicateur mesurant le temps qui s'est écoulé entre le plus haut/plus bas calculé sur une durée. Il est Composé de deux lignes, « Aroon Up » et « Aroon Down ». Un troisième indicateur appelé « Aroon oscillator » agit comme un filtre nous permettant d’identifier la tendance du marché. Bande de Bollinger : Indicateur dynamique permettant d’évaluer la volatilité d’un titre et spécifier l’état du marché. Composé de deux bandes, il permet de déceler les retournements de tendances en cas de dépassement des bandes. Moyennes Mobiles Arithmétiques (MMA) : elle donne la valeur moyenne des cours sur la période de calcul. Le signal haussier apparaît lorsque les cours croisent à la hausse la moyenne mobile et inversement à la baisse. L’interprétation peut se faire également en fonction de la position de la MM courte par apport à la MM longue. DMI (Directional Movement Index) : Signale l’existence d’une tendance et permet d’apprécier la force et la puis-sance de cette dernière. Il se compose de plusieurs courbes. D’une part, le comportement de DMI+ et DMI – , qui mesure la force entre acheteurs et vendeurs et d’autre part la courbe de ADX qui a pour but de mesurer la force de la tendance. MACD (Moving Avrege Convergence Divergence) : il permet l’indentification des phases d’achat et de vente sur un marché. On détecte un signal d’achat lorsque la MACD passe au-dessus de la MM 9 jours et un signal de vente lorsque la MACD passe sous la MM 9 jours. Oscillateur Stochastique: Basé sur la détection des niveaux extrêmes atteints par la valeur sur une période don-née, il met en évidence les zones de sur-achat et de survente et identifie ainsi les essoufflements des forces ache-teur/vendeur. Le CCI (Commodity Channel Index) : Indicateur de volatilité basé sur les mouvements directionnels des cours. Il évolue dans un intervalle compris entre les +100 et -100 et permet de déterminer les phases de congestion et les phases de tendance. Le RSI (Relative Strength Index) : Indicateur borné dans un intervalle qui permet de détecter la maturité et l’es-soufflement du mouvement en cours, ainsi que les phases de « sur-achat » et « sur-vente ». Le Momentum : Basé sur la différence de cours entre deux périodes, cet indicateur met en évidence la vi-tesse d’évolution (accélération ou essoufflement) des cours sur une période de temps donnée. OBV (On Balance Volume): Un indicateur qui cumule les volumes d’une valeur selon le sens de variation du cours. Il permet d’apprécier à travers les volumes, les pressions acheteuses ou vendeuses. Chandelier japonais : Représentation graphique des cours, formée par le cours d’ouverture le plus haut, plus bas, et le cours de clôture. L'apport essentiel des graphiques en chandeliers est de déceler des formations de re-tournement de tendance du marché. Ligne simple (support/ résistance) : Ils servent à mettre en évidence des niveaux de prix importants. Il s'agit de supports ou de résistances sur lesquels les cours viennent s'appuyer pour rebondir. Un franchissement implique une accélération du mouvement. Retracement de Fibonacci : Il sert à définir les futurs paliers des cours lorsqu'une correction d'une phase haus-sière ou baissière est amorcée. Vague d'Elliott : Théorie basée sur la décomposition des cycles de marché en vagues, sur différents horizons de temps et d’amplitude, pouvant être anticipé suivant des retracements de fibonacci. Canal : Composé de deux lignes obliques, cette figure dans laquelle évolue la valeur permet d’identifier le sens de la tendance et les zones extrêmes d’achat et de vente. Epaule-Tête-Epaule : Figure chartiste, signalant une forte probabilité de retournement brutal de la tendance pré-cédente. Composé de trois sommets successifs dont le deuxième est toujours plus haut que les deux autres, il nécessite des critères de validation par inclinaison et par volume sur une durée de temps précise. Triangle Résistance: Figure de continuation de tendance construite entre deux obliques convergentes, et signale un arrêt momentané de la tendance. La tendance qui en résulte dépend du sens de la sortie des cours (soit par le haut ou par le bas du triangle). Biseau Ascendant : figure de retournement de tendance composée de deux droites de tendance convergente, dont la particularité est d’être orientée dans la même direction que la tendance initiale. Elle démontre la décéléra-tion de la dynamique haussière.

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