hedging valutar - darius cipariu
TRANSCRIPT
Bursa Monetar Financiara
si de Marfuri Sibiu
Managementul riscului valutar
pe piata futures
9 decembrie 2010
http://www.euractiv.ro/uniunea-europeana/articles|displayArticle/articleID_20853/Cum_vad_bancherii_evolutia_leului
http://www.agenda.ro/news/news/36695/cursul-leu-euro-socotelile-executivului-pentru-2011.html
http://www.capital.ro/detalii-articole/stiri/leul-se-va-aprecia-pana-la-41-leieuro-in-2011-140459.html
http://www.portalstiri.ro/Economie/prognoza_oficiala_pentru_2011_crestere_economica_de_15_procente_somaj_de_8_procente_curs_de_421_leieuro_5237/
Eur / Ron 2005 - 2010
3.0000
3.2000
3.4000
3.6000
3.8000
4.0000
4.2000
4.4000
03/01/2005 03/09/2005 03/05/2006 03/01/2007 03/09/2007 03/05/2008 03/01/2009 03/09/2009 03/05/2010
“Investment risk’ is the variability of returns and the
chance that your investment will return less than you
expect, or your investment makes a loss leaving you
with less capital than when you started, or your
investment doesn’t even keep up with inflation
meaning it is worth less over time”.
www.bankers.asn.au/smarterinvesting/risks.html
Materie prima
Salarii
Utilitati
etc … 38 lei
38 lei10 EUR
10 = ? Lei
Eur / Ron 2005 - 2010
3.0000
3.2000
3.4000
3.6000
3.8000
4.0000
4.2000
4.4000
03/01/2005 03/09/2005 03/05/2006 03/01/2007 03/09/2007 03/05/2008 03/01/2009 03/09/2009 03/05/2010
Ce este un contract futures EUR/RON ?
Un contract futures este un angajament de cumparare sau vanzare a unei cantitati fixe de 1000 Eur) la o data viitoare (scadenta) si la un pret negociat in prezent.
Ex: pentru a cumpara echivalentul a 10.000 Eur pe piata
SIBEX este nevoie de cumpararea a 10 contracte.
1 contract futures EUR/RON are urmatoarele specificatii standardizate:
Marime: 1.000 Euro
Scadenta: in a 3-a zi de vineri din lunile Martie, Iunie, Septembrie, Decembrie.
In ziua de scadenta contractele expira prin plata diferentelor dintre cursul negociat initial si cursul EUR/RON comunicat de BNR in ziua scadentei (se deconteza doar diferentele de pret si nu intreaga valoare a tranzactiei).
Pretul pentru fiecare scadenta in parte se negociaza
transparent pe piata SIBEX prin intermediul unui sistem
electronic de tranzactionare.
Orice persoana fizica sau juridica poate cumpara sau vinde
contracte futures pe piata SIBEX.
Tranzactiile se realizeaza prin intermediul unor brokeri
(Societati de Servicii de Investitii Financiare sau Banci
Comerciale) autorizati de catre Comisia Nationala a
Valorilor Mobiliare sau Banca Nationala a Romaniei.
Vanzator (SIBEX)
100 contracte futures EUR/RON MAR11
Marja: 10.000 lei
EUR/RON
4,3400
Hedging (gestiunea riscului)
Blocarea pretului unui produs pentru o perioada limitata de timp prin luarea unei pozitii echivalente, dar de sens opus pe piata futures.
4,3000
Martie 2011: incasare 100.000 Eur
Vanzator (SIBEX)
100 contracte futures EUR/RON MAR 11
EUR/RON
4,3300
Hedging (gestiunea riscului)
Blocarea pretului unui produs pentru o perioada limitata te timp prin luarea unei pozitii echivalente, dar de sens opus pe piata futures.
3,9000 4,3000
Martie 2011
Vanzator (SIBEX)
100 contracte futures EUR/RON MAR 11
EUR/RON
4,3300
Hedging (gestiunea riscului)
Blocarea pretului unui produs pentru o perioada limitata te timp prin luarea unei pozitii echivalente, dar de sens opus pe piata futures.
4,50004,3000
Martie 2011
Eur / Ron 2005 - 2010
3.0000
3.2000
3.4000
3.6000
3.8000
4.0000
4.2000
4.4000
03/01/2005 03/09/2005 03/05/2006 03/01/2007 03/09/2007 03/05/2008 03/01/2009 03/09/2009 03/05/2010
Avantajele contractelor futures EUR/RON
Tranzactionare in marja - 2,5% din valoarea totala
Vanzare in lipsa – intrare in piata direct din pozitie de vanzator
Costuri de tranzactionare reduse – comisioane fixe / contract