icecream - set information memorandum 131225 tha (final) v1 · 4 ,˝2 , ' h*˝ i hm h2am ˙@˚...

82
1 - - (TRUEIF) 3 21-22 19 10900 0-2949-1500 0-2949-1510 Website www.scbam.com 27 . . 2556 ( 27 . . 2556) 5,808,000,000 10.00 58,080 (SET) 4 .. 2556 .. 4096/2556 4 .. 2556 9 - 19 .. 2556 (Initial Purchasers) () / ( ) 9 19 .. 2556 10.00 23 .. 2556 . 641/2556 23 .. 2556 58,080 23 .. 2556 25 .. 2556 ( 24 .. 2556 25 .. 2556)

Upload: others

Post on 07-Sep-2019

2 views

Category:

Documents


0 download

TRANSCRIPT

1

- ��������� - ������������������������������

����������������������������� ������� (TRUEIF)

"�#$%�&%'���������� �������������� ��������� ��������� ����

�(�%�����"�#$%�&%'��� ��������� ����� ����� ����� 3 ���� 21-22 "�#�$% 19 '�������(�"� )#*� +� �� "#+ +� �� ���"�,����� 10900 .��/��� 0-2949-1500 .��2�� 0-2949-1510 Website www.scbam.com

�%�)*��+,-%���%�./&'�0�"). *���$% 27 "�@�� A��*��, ./. 2556 ("��%,������@��#�� *���$% 27 A��*��, ./. 2556)

��0�1�,-%���%�./&'�0�"). ���*������ 5,808,000,000 ���*� ,G�����$%+���*H���*��I 10.00 ��� �*, 58,080 �H�����

2-�'�� +�����������)�����I"�/��� (SET)

�)*����������� �������������� ��������� ��������� ���� ��H������,�+� �2���������I��,��������������)�I+����������� M�H ��+���)�I ����������*,.���2�H��@��N��.���,���, ��G.�� ",@%�*���$% 4 A��*��, ./. 2556 +�,����2@�#��2���������I��,��������������)�I+����������� �$% �+. �. 4096/2556 ��*���$% 4 A��*��, ./. 2556 .����H���"�����"2��#��)�PGH ���@����%*���I�*���*���$% 9 - 19 A��*��, ./. 2556 )�I"2��#��)�PGH ���@���"/� PGH�@�����*������"�@���+H�M�+�����I"�/ (Initial Purchasers) )�I������ ��G ������"���%� ���� (,����) )�I/��@���+�������@%� (�X%���H.�� #�� ��@� ������� ���.��.����I���@%��X%������2��.���2�H��@��N��.���,���,M�H)�������*,.���2�H��@��N��.���,���, ��G.��) �*,�������,�����"�$�*���������������*#H��+H� �I�*���*���$% 9 Y 19 A��*��, ./. 2556 M��������*��I 10.00 ��� )�I��H������,�+��� ��I"�$���������2��"�Z�������*, ",@%�*���$% 23 A��*��, ./. 2556 +�,����2@�#��2���������I��,��������������)�I+����������� �$% �. 641/2556 ��*���$% 23 A��*��, ./. 2556 .����H���"��� ��� ����������*������ ����2��� � *�� ��I"�$���������2��"�Z�������*, "�Z� ���*�"��� 58,080 �H�����

�%�)*&'�0�").���� *���$% 23 A��*��, ./. 2556

�%�)*����-���3��%�./�#��%��4�� *���$% 25 A��*��, ./. 2556 (�����$� �����"#H����2�[[�"@%�M�H��H,��X%������2���$%���������������)� ",@%�*���$% 24 A��*��, ./. 2556 )�I����I"��������M�*���$% 25 A��*��, ./. 2556)

-%�$50������� "�Z�������*,�����$%"2��#�����*������+��PGH�����"�Z�����%*�� ��I"(��,�����@���@����*������

�.�������� �,�,$���������

�%26���0���/���-��� "@%��I�,"������ ������������M���I"�/)�I+�����I"�/ .�����"����$%��H ���"2��#�����*�������������M�� ��.���2�H��@��N��"�Z���� �X%�,$/��(�M�

2

��2�H��P�+��)��"@%�"�Z������HM�H)������ "@%�M�H�����2�,��' ���P�+��)��M�H)�PGH'@����*��������HM��I�I��* .�� I"�Z��������M�� ��.���2�H��@��N����I"(�.���,���,

�."�.���-���

1. �(�&(��%'���� M�H� ������� �����*�,+�,"�2��)��

2. ����-��%�./�#�#&�����������������

2.1 1��������-��� ������*,.���2�H��@��N��.���,���, ��G.�� (\�����]) ,$*�+'���I2������#������� �@� �������M�� ��.���2�H��@��N�� �X%�,$/��(�M���2�H��P�+��)��"@%�"�Z������HM�H)������"@%�M�H�����2�,��' ���P�+��)��M�H)�PGH'@����*��������HM��I�I��* ����� I���"����$%��H ���"2��#�������)��������M������2��.���2�H��@��N��.���,���, �X%�.����� I��I���H*� () ��,2��A�^M�"2�.���,���, ���*� 6,000 "2� )�I.���2�H��@��N��.���,���,��I"(� Passive �@%��$%"$%�*#H��

�$%M�H2��������M�H�����.��/���"��@%���$% �$%"�Z������2��"2�.���,���,2�*�"�%,�X%� ������ ��G ������"���%� ���� (,����) (\TRUE]) I2��,����@����"�����M�H,$��2��,��"2�.���,���, ���*� 3,000 "2� (��M�*���$% 31 A��*��, ./. 2557 )�I "2�.���,���, ���*� 3,000 "2� (��M�*���$% 31 A��*��, ./. 2558

(#) ��,2��A�^M��I��M�)H*���)2���� (core fiber optic cable grid) )�I�������I��2@%�2�[[���$%"$%�*#H�� )�I�I������)����M�"#+@���$%+��� ���*�� ������� ��G �G��"*���)�� ���"*���" H��� ���� (\TUC]) )�I

(�) 2��A�M��������I.���� ������H2��A��$%"��#X��+���)+�)�I�*,'X�*��"��%,����*������H �'X�*����������2�[[� HSPA �$%"�� ���M�H"��������2��.���,���,#�������� �$"�i"��$ ���� (\BFKT]) )�I"2�.���,���,#�� ������ "�"�$� �*��"�2 ��,,�*��"���%� ���� (\AWC]) ���+�����$� (1) "2�.���,���, 5,845 "2� )�I.���2�H��@��N��.���,���,��I"(� Passive �@%��$%"$%�*#H�� (���*�@� "2�

.���,���,#�� BFKT )�I"2�.���,���,#�� AWC) )�I (2) �I��M�)H*���)2� (���*�@� �I�� fiber optic cable (\�I�� FOC]) #�� BFKT )�I�������I��2@%�

2�[[���$%"$%�*#H��) (�*,'X�"����$%��H��� ���M�H2��A�"�$��H�� ���+��2�� ������� ��$�*�,�$%+��2��M�H)� BFKT )�I AWC �*,���������"�������@�2��A��@%�M��X%� BFKT )�I AWC ,$2��A���H��� �$%"��#X�� � ��@�"$%�*�������H��@�2�[[��X%���M�H"�������H������* (.���,��*,'X�2��A�)�I"����$%��H��� ���M�H2��A�"�$��H���$%"��#X�� � ��@�"$%�*�������H��@�2�[[��X%���M�H"�������H������*�X%� BFKT ��@� AWC ,$2��A���H��������H�*��"��%,����*������H �,�*�� BFKT ��@� AWC I��H���"�����M�H2��A�"�$��H����@���H�������I+�,2��A���@���M�H2��A�"�$��H��������*�����H���@�(������*��"��%,����*������Hn+�,)) �*,������,2��A�^M������2��������* ���*���X%�#�� BFKT )�I AWC (������ �*����������2�[[� HSPA �����$� ����� I"#H����2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H����+������PGH.�� "@%��@�������2��.���2�H��@��N��.���,���,������* �����$� +�,#H�,G� � *���$%#��"�2��o����$� *����������2�[[� HSPA �@� *���$% 3 2�����, ./. 2568 .��"�Z�*���$%2�[[�"���"��@%��)�I������*����.���,���,"@%�M�H�����.��/���"��@%���$%M��I�� HSPA ��*���$% 27 ,���, ./. 2554 �I�*��� BFKT )�I 2�. .���,���, (�*,�����$%)H�#"�%,"+�,) I������������#��2�[[�

2.2 �."�.���-���

2.2.1 ���-���3��%�./�#�)*����-�����%��4�� ����� I ����P���I.���� ������2��.���2�H��@��N��.���,���,�H*�����������H2��A� (M���$#�������2��.���,���,#�� BFKT )�I"2�.���,���,#�� AWC) )�I��M�HPGH�@%�"��� ���"�����)�I������

3

���������2�� .��M���*�)� I"�Z���M�H"�$��ip*" ��� )�I TUC M�N��IPGH"���)�I������ �������"�Z�PGH"��� ���"�����)�I������ ���������2��������*

����� I+��"#H����2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H�� TUC TRUE BFKT )�I AWC )�+���������Io��� "@%�M�H��H,��X%� () �I�� FOC ��� )�I�������I��2@%�2�[[���$%"$%�*#H�� )�I�I������)����M�"#+@���$%+��� ���*��

� TUC (#) �����2��"2�.���,���,2�*�"�%, � TRUE )�I (�) 2��A�M��������I.���� ������H2��A��$%"�� ���M�H"��������2��.���,���,#�� BFKT )�I"2�

.���,���,#�� AWC �*,������,2��A�^M������2��.���,���,#�� BFKT )�I"2�.���,���,#�� AWC ���*���X%� (������ �*����������2�[[� HSPA (+�,������)

���-���3��%�./�#�)*����-�����%��4���%" BFKT 4-0 AWC

(������ �,$��"#H����2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H�� BFKT )�I AWC )�H* BFKT I�����M�H��I.����)�I�G)����������2��.���,���,#�� BFKT )�I IM�H��I.����)�I�G)�����"2�.���,���,#�� AWC �X%� AWC M�H"���)� BFKT +�,2�[[�"���"2�.���,���,#�� AWC +���� .�� BFKT ��������2��.���,���,#�� BFKT )�I"2�.���,���,#�� AWC ��M�H"���)� 2�. .���,���, �*,�������"������G)� ���� )�I���������������2��������* (��M+H2�[[�"���"��@%��)�I������ HSPA )�I 2�. .���,���, ,$2��A�)+�"$��PGH"�$�*M���M�H�����2��������*

�����$� BFKT )�I AWC I.�������H2��A�M���+���$%������*HM�2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H .��"�Z���+������ ������M�H ���.��+���$%"$%�*#H���������2���$�)�H* M�H)������+�,#H������ "�@%���# )�I*�A$���$%�I��M�2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H�$%����� BFKT )�I AWC

�����$� ����� I�,�,$2��A�M������HM� q �$% I"�� ���M�H��������"������)�I������������.�� BFKT +�,2�[[�"���"��@%��)�I������ HSPA M�2�*��$%"$%�*�������2��.���,���,#�� BFKT )�I"2�.���,���,#�� AWC )�I����� I�,�,$2��A�M������HM� q �$%"�� ���M�H"���.���2�H��@��N��.���,���,��I"(� Active ����*,'X� Node B �X%�M�HM���M�H����� 3G #�� 2�. .���,���, ����@%��*�,'$%M������*�,'$% 850 MHz �"*H��������I��2@%�2�[[��

+�,2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H�$%����� I"#H������ BFKT ���� BFKT IM�H2��A�)������M����@�� (call option) "2�.���,���,#�� BFKT ���*� 1,435 "2� )�I�I�� FOC #�� BFKT .��,$����M�H2��A� ���*� 10 �H����� .��2�,��'M�H2��A�������*��H ",@%�2�[[�"���"��@%��)�I������ HSPA 2���2���� (�X%��v ����������*H"�Z�*���$% 3 2�����, ./. 2568 )+��� ,$��#���������I�I"*����H�$������H���H��w) .�������,$�*�,��I2��� IM�H2��A�M����@�� (call option) "2�.���,���,#�� BFKT )�I�I�� FOC #�� BFKT ������* ",@%�'X�"*���$%2�,��'M�H2��A�M����@��������*��H �X%�",@%�,$��M�H2��A��@��������*)�H* BFKT I.�������2��������*M�H)������ )�I#H�+��M���.�������H�$%"$%�*#H���������2��.���,���,#�� BFKT �$%,$��.������������)�H*���� I2���2���� .��(������ ��$%,$��.����,2��A� ����� I"�Z�PGH���P�����M����M�H ����$%"$%�*�������2��+�, ���"�������,�

�����$� 2��A�M����@�� (call option) ������* �,��������,'X�"2�.���,���,#�� BFKT ���*���I,�� 50 "2� (+�,�$%��H�I��M�2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H) �$%+�����G����"*��$%����X%��,�,$�*�,���" �M�"�@%��#���*�,"�Z�" H�#����,2��A�^��@��� +��G�(��M+H#H� ����"$%�*����M�H@���$%�����I�� )�I I�����G�(��M+H#H�+��"$%�*����.��2��A������H�I�*���������� BFKT +����"�Z��I�I"*�� 10 �w���� �*����������2�[[� HSPA �� ��$� +�,#H������M�2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H�$%���������� BFKT ��������M�H�G�2�[[�2�,��'+���@��#��"2�.���,���,#�� BFKT ���*�������* .���H����������$%��H �����I",�����.��PGH��I",������$%�G�2�[[���*,��)+��+���

4

������,�2�,��'��������H*������� I��HM�H2��A�M����@�� (call option) �����2��.���,���,#�� BFKT �����)�����"�@%�� ������ I,$2��A�M����@�� (call option) �����2��.���,���,#�� BFKT n+��",@%�"�@%���#+�,2�[[�������*��H2��"�n )�H*�X%�����,�)�����*��"�@%���#������*���� I2��"�n ��@��,� �����$� ���$%�����M�H2��A�M����@�� (call option) �����2��.���,���,#�� BFKT ������*M�����+ ��@����$%�����+���@��#��"2�.���,���,#�� BFKT ���*���I,�� 50 "2�.���H����������$%��H �����I",�����.��PGH��I",������$%�����)�I BFKT ��*,��)+��+���������* ��@����$%�����,$2��A���H�����I.���� ������H2��A��$%"�� ���M�H"��������2��.���,���,#�� BFKT �$%"��@���G� (������*����������2�[[� HSPA I�,�'@�"�Z�����H,�"�%,"+�,��@� ����������X%������2��� ��.���2�H��@��N��#������� ������� ����� X��,�+H�����"�����+�,���"�x�)�I#���+��"$%�*������H,�"�%,"+�,��@� ����������X%������2��.���2�H��@��N���*,�������"�x�)�I#���+��"$%�*����#�,+� �PGH'@����*��������@��*�,"�n���� �PGH�G)�P���I.���� �����A����,�I�*����������������$%"$%�*#H��)�I����I",����������2��� ��.���2�H��@��N���$�����

M�2�*�#��"2�.���,���,#�� AWC ���� ",@%����������I�I"*��#��2�[[�"���"2�.���,���,#�� AWC (�X%��v ����������*H"�Z�*���$% 3 2�����, ./. 2568 )+��� ,$��#���������I�I"*����H�$������H���H��w) AWC I,$��H��$%+H��.����,2��A�^M�"2�.���,���,#�� AWC M�H)������+�,#H������M�2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H�� AWC ���*�������H�� 3,968 "2� �X%�(������ ����� #H�+��"$%�*����.��2��A������H�$%"$%�*"�@%����"2�.���,���,#�� AWC I2���P��� �����$� "2�.���,���,#�� AWC ���*���I,�� 392 "2� +�,�$%��H�I���*HM�2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H�$%+�����G����"*��$%����X%��,�,$�*�,���" �M�"�@%��#���*�,"�Z�" H�#����,2��A�^��@��� +��G�(��M+H#H� ����"$%�*����M�H@���$%�����I�� I�,�'G.��,�M�H)������(������ ��$%������I�I"*��#��2�[[�"���"2�.���,���,#�� AWC )�I I�����G�(��M+H#H�+��"$%�*����#��2��A������H�I�*���������� AWC "�Z��I�I"*�� 10 �w���� �*����������2�[[� HSPA �� ��$� +�,#H������M�2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H�$%����� I"#H������ AWC ��������M�H�G�2�[[�2�,��'+���@��#��"2�.���,���,#�� AWC ���*�������* .���H����������$%��H �����I",�����.��PGH��I",������$%�G�2�[[���*,��)+��+���

������,�2�,��'��������H*�� AWC I.��"2�.���,���,������*M�H)�����������)�����"�@%�� ���H��$%M���.��"2�.���,���,#�� AWC I"��#X��n+��",@%�"�@%���#+�,2�[[�������*��H2��"�n )�H*�X%�����,�)�����*��"�@%���#������*���� I2��"�n ��@��,� �����$� ��.��"2�.���,���,#�� AWC ������H�� 3,968 "2� M�H)������M�����+ ��@����$%�����,$2��A���H�����I.���� ������H2��A��$%"�� ���M�H"��������2��.���,���,#�� AWC �$%"��@���G��������������I�I"*��#��2�[[�"���"��@%��)�I������ HSPA )�H* +�,2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H�$%����� AWC ��@����$%�����+���@��#��"2�.���,���,#�� AWC ���*���I,�� 392 "2�.���H����������$%��H �����I",�����.��PGH��I",������$%�����)�I AWC ��*,��)+��+���������* I�,�'@�"�Z�����H,���@� ����������X%������2��#������� ������� ����� X��,�+H�����"�����+�,���"�x�)�I#���+��"$%�*������H,�"�%,"+�,��@� ����������X%������2��.���2�H��@��N���*,�������"�x�)�I#���+��"$%�*����#�,+� �PGH'@����*��������@��*�,"�n���� �PGH�G)�P���I.���� �����A����,�I�*����������������$%"$%�*#H��)�I����I",����������2��� ��.���2�H��@��N���$�����

+�,����2@�#H�+���I����� (Letter of Undertaking) ���� "�$��ip*" ��� I����I"�����@����"�����M�H,$������I"���M�H)������ ���*�"����������H2��A�+�,2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H�$%���������� BFKT M���*�����$% 2�. .���,���, I"��%,����I"���M�H)� BFKT +�,2�[[�"���"��@%��)�I������ HSPA )�I",@%� 2�. .���,���, "��%,����I"���M�H)� BFKT ����2@�#H�+���I����� (Letter of Undertaking) I2���P��� )�I"�$��ip*" ��� IM�H����2@�2���2��� (Letter of Support) )� BFKT )�� �����$� ����2@�2���2��� (Letter of Support) I�,�,$P�PG��+�,{�,��)�I,���H"�Z���������I��.��"�$��ip*" ���

BFKT ��HM�H2��A�M����@�� (call option) )� 2�. .���,���, M����@��"2�.���,���,#�� BFKT ���*���I,�� 667 "2� )�I�I�� FOC #�� BFKT �X%� BFKT ��I2��� I#��2��A�M������H�$%"�� ������2��������*M�H������� +�,2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H�X%������ I"#H������ BFKT �� ��$� +�,2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H������*���� �� 2�. .���,���, M�H2��A��@�������2��

5

.���,���,#�� BFKT 2�*��$%2�H��M�,� BFKT +���$% I�����2��,�������H2��A�M�H)������+�, ���*��$%��H+���*H �2���2��2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H �*,���� ���������2��,���)�������2��M� q �$% 2�. .���,���, M�H2��A��@������$%2�[[�"���"��@%��)�I������ HSPA I�,����� �X%��� BFKT �,�2�,��'���"����� ���������2��,���)�������2���$% 2�. .���,���, M�H2��A��@����H BFKT I+H������I"���"�Z� ���*�"�����,G����2���H�� (terminal value) #�������2��������*M�H)������

�����$� BFKT �� ���"����$%��H��� ����$% 2�. .���,���, M�H2��A�M����@�� (call option) ,�M�H"�Z�2�*���X%�M����|���+�+�,��H��$%�$% BFKT ,$+�������+�,2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H �,�*�� I"�Z���2��,�������H2��A���@�������I"���"�Z� ���*�"�����,G����2���H�� (terminal value) #�������2��������*M�H)������

���-���3��%�./�#�)*����-�����%��4���%" TUC

����� I�@�������2��.���2�H��@��N��.���,���, � TUC �����H)�

() �I�� FOC ��� �����I���H*� FOC �*�,��*��I,�� 5,112 �.�",+� )�I�������I��2@%�2�[[���$%"$%�*#H�� )�I

(#) �I������)����M�"#+@���$%+��� ���*�� �X%�2�,��'������PGHM�H���������)������H ���*���I,�� 1.2 �H�����+ � TUC �X%������2������2�������+�����G�M�@���$%+��� ���*��

.������ ��$%�������H���.����,2��A�^ � TUC )�H* ����� I���P��������2��A�)������ )�I���M�H ���"$%�*������I��(�� 2�*� TUC M�N��IPGH"���)�I������ ����(��M+H2�[[�"��� ���"�����)�I������ ������� I"�Z�PGH���P��������M�H ���M������"�����)�I�����������I�� FOC ���)�I�I������)�����M�"#+@���$%+��� ���*���$%��������.��,� � TUC "��

���-���3��%�./�#�)*����-�����%��4���%" TRUE

�����2��"2�.���,���,2�*�"�%,�X%������ I�@�� � TRUE +�,2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H�$%����� TRUE �� ����,�,$����2�H��)+� I'G�*,"�Z�2�*���X%�#�������2���$%���������������)�

+�,2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H TRUE I,$��H��$%+H��2��,����@����"�����M�H,$��2��,�������2��"2�.���,���,2�*�"�%,M�H)������ .��+H��2��,��"2�.���,���, ���*� 3,000 "2� (��M�*���$% 31 A��*��, ./. 2557 )�I"2�.���,���,2�*��$%"��@��$ ���*� 3,000 "2� (��M�*���$% 31 A��*��, ./. 2558 ����� I����I������������2��"2�.���,���,2�*�"�%,"+n, ���*�M�*���$%��������������� )�I+�,2�[[�"��� ���"�����)�I������ ��������$%����� I"#H������"�$��ip*" ������� "�$��ip*" ���M�N��IPGH"���)�I������ �������M�2�*�#�������2��"2�.���,���,2�*�"�%,�$� I,$��H��$%+H������I���"���2��������"��� ���"�����)�I������ ����@���$% (slots) �������2��"2�.���,���,2�*�"�%,M� ���*��,��H��*�� ���*�#���+%���$%+�������+���)+�*���$%��������������� .��"�Z��� ������"�����*���H���X%��w2������"2�.���,���, ���*� 3,000 "2� �$%��������2��,��(��M�*���$% 31 A��*��, ./. 2557 )�I ������"�����*���H�2���w2������"2�.���,���, ���*� 3,000 "2� �$%��������2��,��(��M�*���$% 31 A��*��, ./. 2558

�����2��"2�.���,���,2�*�"�%, I��I���H*�"2�.���,���,�$%2�H��#X��M�,�.����@�2�H��"@%�2��,��M�H TRUE .�������2��"2�.���,���,2�*�"�%, I+�����G�M����"*�"�$�*����@�M�H"�$���������"*��$%+����M�2�[[� )�I,$���2,��+�)�I2(�+�,�$%�����M�2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H�$%����� TRUE �����$� 2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H�$%���������� TRUE I�����*��TRUE I+H��,$��,2��A�^.������H*�{�,��M������2��"2�.���,���,2�*�"�%, )�I�����2��������* I+H��"�Z������2���$%���/ �(��IPG��M� q � "*���$% I,$��2��,��M�H)������ ������� ����� X�"�@%�*�������2��"2�.���,���,2�*�

6

"�%, I��I���H*�"2�.���,���,�$%TRUE "�Z�" H�#��.��2,�G���+�,{�,��)�I�,���G�(��M+H#H�������{�,��M� q �$%"$%�*#H����"�@%����,2��A�^����2���

�����$� M�*���$% 31 A��*��,#��)+��I�w(��M���*�+���)+�*���$%��������2��,�������2��"2�.���,���,2�*�"�%,)+��I����� ��I��%�*���$% 31 A��*��, ./. 2563 ���,�,$��2��,����@����"�����M�H,$��2��,�������2��"2�.���,���,2�*�"�%,M�H)������M�H���+�, ���*� TRUE I+H������I���2����,��)��M�H)������"�Z� ���*�"����� ���*�"����$%����� I+H������I"����@�M�H)�"�$��ip*" ���+�,2�[[�"��� ���"�����)�I������ ��������$%����������"�$��ip*" ������"�@%��,� ����$%�,�,$�����2��"2�.���,���,2�*�"�%,M�2�*�����M�H"�$��ip*" ���"��� ���"�����)�I������ ���� �*�H*� ���*�"������H���I 15 +���w#�� ���*�"���������* .��"�Z���+�,2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H�$%����������TRUE �� ��$� M�*���$% 31 A��*��, ./. 2563 ������,�,$��2��,����@����"�����M�H,$��2��,��"2�.���,���,2�*�"�%,M�H)������M�H���+�, ���*� TRUE I,$��H��$%+H������I"���M�H)������"�Z� ���*�"����� 12 "���#�� ���*�"����$%����� I+H������I"����@�M�H)�"�$��ip*" ���+�,2�[[�"��� ���"�����)�I������ ��������$%����������"�$��ip*" ������"�@%��,� ����$%�,�,$�����2��"2�.���,���,2�*�"�%,M�2�*�����M�H"�$��ip*" ���"��� ���"�����)�I������ ����M��w ./. 2563

M�2�*�#�����M�H ����$%"$%�*�������2��"2�.���,���,2�*�"�%, ��H)� ���"����$%���2��������"����$%����$%�����2��"2�.���,���,2�*�"�%,+�����G� )�I�����I��(������� I"�Z�PGH���P��������M�H ���������* �����$� M���*��I�I"*����"���+�,2�[[�"��� ���"�����)�I������ ������� "�$��ip*" ��� I"�Z�PGH����I���"����$%���2��������"����$%����$%�����2��"2�.���,���,2�*�"�%,+�����G� �X%� I2I�H����G�M����"�����*���H�2��A��$%"�$��ip*" ���+H�� ���M�H)������ )�I"�$��ip*" ���M�N��IPGH"���)�I������ �������(��M+H2�[[�"��� ���"�����)�I������ ������� I"�Z�PGH���P��������M�H ���M������"�����)�I���������������2��"2�.���,���,2�*�"�%, )�I@���$%�$%�����2��"2�.���,���,2�*�"�%,+�����G�"��

����-��#*��2#���)*.��%"��%�./�#�)*����-�����%��4��

+�,2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H ��PGH"���)�I������ �����,�2�,��'"#H�'X� ���"����� )�I/��@�M�H�����2��.���2�H��@��N��.���,���,�,�*��2�*�M�"�@%��,� ���I"�n�+��� q "$%�*��2��A���"�����@�2��A�M���M�H��@�"#H�'X��$%�����@������2���X%������2��.���2�H��@��N��.���,���,+�����G� (\�����2���$%��H���P��I��]) (��M��H��w���+���)+�2��A���"����$%"$%�*#H����H"��$%��,���G�M��@%�#������� ��+������PGH.������$%"$%�*#H�� I������H����@�"��$%����)�������2���$%��H���P��I��������*�$%��+������PGH.����H#��)�������H*����M�H ���#����+������PGH.��"�� ����+������PGH.������$%"$%�*#H���,�2�,��'�H����@�"��$%����)�������2���$%��H���P��I����H(��M��I�I"*���$%����� ��+������PGH.�� I+H������I�@�"���M�H)������"�Z� ���*�"�����,G����2���H��#�������2���$%��H���P��I��������* �*,������"�$��M���+���H���I 7.5 +���w�������*�+���)+�*���$%������������@�*���$%.�������2��������*"2�n 2��� ()�H*)+���$) .�� ���*��$%����I�@��H�,��"�$��M�H)������������*+H�����H*����"��������,��$%�������H�����)�H* �PGH"���)�I������ �������2�����������2���$%��H���P��I���X%���+������PGH.���,�2�,��'�H����@�"��$%����)����H���� )�I��"�$���$%��+���H���I 7.5 �������*�+���)+�*���$%��������"������"��� �PGH"���)�I������ �������)+��I�����2�����������2���$%��H���P��I������+�,2�[[�"��� ���"�����)�I������ �������

��X%� ���H�� ��"��$%����)�� )�I/��@�������I�@���������@��.����+������PGH.��������* I�,�'@�"�Z�����H,�"�%,"+�,��@� ����������X%������2��� ��.���2�H��@��N��#������� ������� ����� X��,�+H�����"�����+�,���"�x�)�I#���+��"$%�*������H,�"�%,"+�,��@� ����������X%������2��.���2�H��@��N���*,�������"�x�)�I#���+��"$%�*����#�,+� �PGH'@����*��������@��*�,"�n���� �PGH�G)�P���I.���� �����A����,�I�*����������������$%"$%�*#H��)�I����I",����������2��� ��.���2�H��@��N���$�����

�����2���$%���������������)� I�,��*,'X�2�*���������#�������2��.���2�H��@��N��.���,���,�$%���"�����"@%�"�%,/��(�#�������2��������*.��PGH"���)�I������ �������#������� )�I BFKT M�

7

2�*�#�������2��.���,���,#�� BFKT �*,���� AWC M�2�*�#��"2�.���,���,#�� AWC �+�*�����"��� �����������������I��2@%�2�[[�� "*H�)+�"�Z������������H��.���2�H��"@%�"�%,�*�,)#n�)��#��"2�.���,���, �����$� +�,2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H ��+������PGH.�� IM�H2��A�)������M�����H������"2����� (right to receive a first offer) "@%��@�������2��"�%,"+�, �X%��*,'X�2�*���������������* )�I/��@������H�$% I"�� �2�*���������"�%,"+�,#�������2��.���2�H��@��N��.���,���,���� M���$�$%���,TRUE � ���� I#�������2����@������H�$% I"�� ������2��"�%,"+�,������*����M�H)������(�������,TRUE

����� I"#H����2�[[����������������� "�"���, )�2"�� ),"� ",��� ���� (\PGH ���������2��.���,���,]) �X%�"�Z�����������#��TRUE M�N��IPGH ���������2��.���,���, .��PGH ���������2��.���,���, IM�H�����"$%�*������H��A����)�I��+���������� �� ��$� PGH ���������2��.���,���, I,$��H��$%���P�����"$%�*���� ����PGH"���)�I������ ����@���$%��*,����@%� q �$% I"��������2��.���2�H��@��N��.���,���,M�2�*��$%2�,��'�������������M�H"�%,"+�,��H )�I����� I��H��I.���� ������H���"���"�%,"+�,���� ���H*����A��,"�$�,"�%,"+�,�$%+H������IM�H��PGH ���������2��.���,���,

�����$� +�,2�[[�"��� ���"�����)�I������ ����������� PGH"���)�I������ ������� I,$��H��$%���P�����"$%�*�������"������)�I�����������������2��.���2�H��@��N��.���,���, �*,����"�Z�PGH���P��������M�H ���"$%�*�������"������)�I�����������������2��������* PGH"���)�I������ ������� I+H���|���+���H��$%M�H"�Z���+�,,�+�N���$%������*HM�2�[[�"��� ���"�����)�I������ ������� �� ��$� BFKT �����"�Z�PGH���"������)�I���������������2��.���,���,#�� BFKT (��M+H2�[[�"���"��@%��)�I������ HSPA )�I"2�.���,���,#�� AWC +���� �X%������� ����"�@%�*�� I���M�H,$�����"������)�I�����������������2��.���2�H��@��N��.���,���,�$%"�,�I2,

)P�(G,����+�����$�)2��.���2�H��#�������)�I�*�,2�,��A��I�*��������� ���� PGH�G)�P���I.���� PGH ���������2��.���,���, TRUE ��+������PGH.�� PGH"���)�I������ ������� )�IPGH'@����*����������@%� (�������� ��I"�$�� ��+��������)�I���� ��$%,$�����"�����"$%�*��A����,�$%�����M�2�[[�.��

8

#�������2��)�I2��A������H)�I2�[[��@%� q �$%"$%�*#H��"2�n 2��� )�I�,���H)2������I"�$�������,�"$%�*��.���2�H��#�������)�I�*�,2�,��A��I�*��������+��� q ������*

2.2.2 �%26���0���/���3?���#�)*@'��%"&���������.��%��4�� ���*�"��������,�.����I,���$%����� I��H��� �����)�I"2��#�����*������ ���"2��#�������)� ���*� 5,808,000,000 ���*� I"����� 58,080 �H����� .�������� �������*�� I ����M�H�����M�H"���2��A����������M�H ������A����,�$%"$%�*#H������ ��+��������)�I��������*�������� ��I"�$��M�+����������� )�I(��$,G����"�%,�$%"$%�*#H������"2��#�������)�)�H* "@%������M������2��.���2�H��@��N��.���,���, )�I"���2�*��$%"��@� (��,$) M�H"�Z�"�������,��"*$��#�������2����������H��A����"$%�*�������2��.���2�H��@��N��.���,���, )�IM�H"�Z�"������2����� �*,���������M������2��� ��.���2�H��@��N��"�%,"+�,

)P���M�H"���2��A��$%��H �����"2��#�������)��$%���*��#H��+H� "�Z���+�,�*�,+���M � �v ����#�������� ���� )�I+�,��I,����#���� ��2�� ���*�"���2��A��$% I��H����$% �����������$�$%2��#�������� ����+�,)P����)�I��I,������� ����v ����#�������

2.2.3 ���-���3��%�./�#,-%� - ��%�./�#�)*����-�����#*��2#� ��"��@� ��������#�������M������2���$%���������������)� ������ ������ ����M�H����������M�� ��.���2�H��@��N���@%�.������H,��X%������2��� ��.���2�H��@��N��+�,�$%{�,����������M�H�I�����H)�I"�Z���+�,.����� ���������

�� ��$� ������ ������ ����M�H����������"�%,"+�,M������2���$%"�Z�.���2�H��@��N��.���,���,�@%� )�I/��@�2��A�M��������I.���� ������H�$%"�� ������2��������* ��"��@� ������2���$%���������������)� �X%��������"�%,"+�,.��������� �*,'X���M�H2��A�M�����H������"2����� (right to receive first offers) +�,�$%������*HM�2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H "�Z�+H�

�����$� +�,2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H ,$#H������*�� M���$�$%���,TRUE I#�������2���$%"�Z�.���2�H��@��N��.���,���,�@%� q #�����,TRUE )�I/��@������H�$%"�� ������2��������*�$%��"��@� ������2���$%���������������)�M�H)������(�������,TRUE ��+������PGH.��+��M�H2��A������M�����H������"2�����M����@�������2��������* )�I/��@������H�$%"�� ������2��������* �����$� �����2���$%"�Z�.���2�H��@��N��.���,���,�@%�������*�� ,$����2�*��$%"�Z������2���X%�"�Z�.������$%)�H*"2�n )�I/��@������2���X%�"�Z�.������$%�,�)�H*"2�n ()�H*)+���$)

���������@�����H,�"�%,"+�,M� q �X%������2��� ��.���2�H��@��N��M� q ���,$,G����"��*�� 100 �H����� ��@�+���)+��H���I 30 #X����#��,G���������2���*,#������� � "*���$%,$����H,�������* I+H����G�(��M+H#H������"���"�$�*����",@%������"#H������M������2���$%���������������)� ("��� #H��������2�����A��� (due diligence) ����I",����������2�� "�Z�+H�) )�I I+H����H���,+����,�+�#��PGH'@����*������ ��@�+H����H����*�,"�n���� �PGH�G)�P���I.���� ()�H*)+���$) "*H�)+���H,$���I���*HM�.����� ���������)�H**�� ������,�+H��#�,+� �PGH'@����*��������@��*�,"�n���� �PGH�G)�P���I.����

�����$� ������ ���� I����*�,G���������2��� ��.���2�H��@��N���$%,$���������@���H,�"�%,"+�,.��� ���� �,G�����������(��M�����I�I"*���"�@��

�������n�$ ��"�Z�����H,�"�%,"+�,�X%������2��� ��.���2�H��@��N���$%,$,G����"��*�� 100 �H����� )+��H��*���H���I 30 #��,G���������2���*, � "*���$%,$����H,�������* �X%���H����*�,"�n���� �PGH�G)�P���I.����)�H* M���$"����$��,� ��+H����H���,+�#��PGH'@����*������

9

M���$�$%���������@���H,�"�%,"+�,�X%������2��� ��.���2�H��@��N�� ��"�Z�+H��M�H"������"�%,"+�,.����GH�@,)�I/��@���"�%,"������ ��I"�$�� ����� I+H���|���+�+�,#���+��"$%�*����GH�@,+�,�$%������*HM�����2@��$��*� )�I��)H�#"�%,"+�,.����� ��������� (��+H��,$)

2.2.4 ���-���3��%�./�#�� - ���-���3��%�./�#,����%�./�#�*�)*����-���@'� �� ��������M������2�����+�,�$%��H�I���*H #H��+H�)�H* ������ ������ ����M�H����������M������2��������+�����$� "*H�)+�M���$�$% .�.+. 2������� .�.+. ��@���I��,������+������ M�H�*�,"�n������@�,$��I�/)H�#��@�"�%,"+�,��I"(���@�����I#������������@������2����@�������P�.��*�A$�@%��$%�����2�,��'�������H

() ��A��+���N���

(#) +�}*"�������

(�) ��A��+���@���H�GH�$%��N*�2��� ��@���+�������$%,${�,��"o�I ��+���#X�� "�Z�PGH��)�I,$�I��*�������"�Z�PGH������I��+H�"���)�I��"�$��"+n, ���*�)���,�,$"�@%���#

(�) "���~�M�A����� ��@�������+������2��"�@%��$%��G���/��

( ) ��+�"���~��$%A�������@�������"������"�Z�PGH�� �����$� ��"�Z���+�"���~��$%"#H�����I#��+��2���$%,$����I#��2�[[��@��#����*���H�)~� +H����H����*�,"�n���� �2������� .�.+. ����������

(o) +�}*)�"�����@�+�}*2�[[�M�H"����$%A����� ������"������ ������"����+i����"��� ��@������"@%���i���iG)�I�����I��2'������"��� "�Z�PGH�� PGH������ PGH�����*�� PGH2������.����I"(�,$2��A����"�$�� ��@�PGH������I�� �����$� ��"�Z�+�}*)�"�����@�+�}*2�[[�M�H"����$%"#H�����I#��+��2���$%,$����I#��2�[[��@��#����*���H�)~� +H����H����*�,"�n���� �2������� .�.+. ����������

(�) ���*��������@�M�2����[)2��2��A��$% I�@�����*������#��������*,+��2��)�����$� ��@�������*,�@%� �X%� ��+���(��M+H{�,���$%,$�.�����������M�+��2��)�����$� ��@�"���~�

(�) ���*������#��������*,.���2�H��@��N���@%�

(�) ���*������#��������*,M�+�����I"�/ .��+H��"�Z���+�,"�@%���#���+�����$�

(1) "�Z����*������#��������*,M�+�����I"�/�$%��G�(��M+H�������G)�#�����*���������G)��H����������)�I+����@��#�����������$%"�Z�2,���2�,�[#�� International Organization of Securities Commissions (IOSCO) ��@�"�Z����*������#��������*,M�+�����I"�/�$%,$���@��#��M�+����@��#�����������$% "�Z�2,���#�� World Federation of Exchanges (WFE)

(2) ������*,M�+�����I"�/����,$�.�����������M������2����I"(�)�I����"�$�*�������2���$%�����2�,��'�������@�,$�*H��H )�I

(3) ������*,M�+�����I"�/���� ��+���#X��"@%�PGH�������%*��

([) ��H��$%��.�������� (�,�*�� I"�Z������� ������@�������,���� ����) �$%"�Z���+�,"�@%���#���+�����$�

(4) ����������,$�������M������2��� ��.���2�H��@��N���*,���,��H��*���H���I 75 #��,G���������2���*,#��������������* ��@�,$�����H ��� ����P���I.���� ������2��� ��.���2�H��@��N��������*�*,���,��H��*���H���I 75 #�������H�*,M�)+��I�w��[�$ )�I

10

(5) ����������,�M��������(��M+H#H� ( ) #������,���*�� \�����2��� ��.���2�H��@��N��]

({) 2�[[��@��#����*���H� �X%���"#H����2�[[�������*,$*�+'���I2���"@%��������*�,"2$%��#�������

�����$� ������ ����2�*�2��A�^M���"#H������M�����+M������2�� ��@�������������@%�+�,�$% .�.+. 2������� .�.+. ��@���I��,������+������ M�H�*�,"�n���� ��@�,$��I�/)H�#��@�"�%,"+�,��I"(���@�����I#������������@������2����@�������P�.��*�A$�@%�

2.2.5 %2���D����-��� ",@%�2���2������I�I"*����[�$)+��I�w ����� I+H�������,G�����������M������2������,��H��*���H���I 75 #��,G���������2���*,#�������.������*�,G�����������M������2����� �,G����+�,��[�$#����������H,���@������@%�M�+�,�$%2������� .�.+. ����� ������� ����� I+H���,������M��������M������2�����"��*���H���I 25 #��,G���������2���*,#�������

������ ����,$��H��$%�$% I+H���*���,�G)�M�H��+��2�*��������M��������M������2�����"�Z���+�,#H������)�I���"�x��$%������*HM���I�/#��2������� .�.+. �$% 2�. 24/2552 "�@%�� �������)�I,$�*H"@%�"�Z������2��#������� ��*���$% 28 �{��, ./. 2552 (�*,'X��$%)H�#"�%,"+�,)

3. �����������.@'�4-0E-���'(��#�� #H�,G������"���)�I�����"������+�,2'������2,,+�"�Z�#H�,G����{+�,����2@��$��*��$%�*��*,#X��.��M�H#H�,G� � *���$% 4 A��*��, ./. 2556 �X%�"�Z�*���$%������ ������H������,�+�M�H ��+���)�I ��������� �2���������I��,��������������)�I+����������� .��,$2,,+�N��*������� I"#H������M������2�������)�M�*���$% 1 A��*��, ./. 2556 )�I����� I �������I"��� ���*� 67,313.0 �H����� (�X%�"�Z� ���*��$%����,��*,(��$,G����"�%,�$%"$%�*#H����2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H) M�H)� TRUE )�I�����������$%"$%�*#H��#�� TRUE "@%�)2��M�H"�n�#H�,G������"���)�I�����"������#�������"2,@��*����H �����#X�� � *���$%���������� �������n+�, (������#H�"�n ������{*���������H"#H������M������2�������)�",@%�*���$% 25 A��*��, ./. 2556 )�I�������H �������I"��� ���*� 58,080 �H����� ((�X%�"�Z� ���*��$%����,��*,(��$,G����"�%,�$%"$%�*#H����2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H) M�H)� TRUE )�I�����������$%"$%�*#H��#�� TRUE ������� #H�,G������"���)�I�����"�������$%)�H ���#������� I)++��� �+����#H�,G������"���)�I�����"������+�,2'������2,,+��$%��H �����#X�� �� ��$� ������ ����)�I���, TRUE ,���H ���������#H�,G������"���"2,@�� (pro forma) ��@�#H�,G������"���"o�I� ��.���2�H��@��N��.���,���,M���$+ �����$� "�@%�� ������� ����)�I���, TRUE "�n�*��#H�,G�������*�� I�,�2I�H��N��I�����"���)�IP������"������M���$+#�������M�2�*��$%"$%�*#H����� ��.���2�H��@��N��.���,���,)�I�� ���M�HPGH�����2����[P��M�2��I2����[ ��X%� ���"#H������.������� ��+������PGH.��"�Z�" H�#�������2��.���2�H��@��N��.���,���,�����,� )�I��+������PGH.��)�I�������@%�M����, TRUE "�Z�PGHM�H��I.���� ������2��������* (�"*H�M���$#�������2��"2�.���,���,2�*�"�%,�X%��� I�����2�H���,�)�H*"2�n �*�� I'X������2��,�������2��������*) �� ��$� �����2��.���2�H��@��N��.���,���,M���$+����,���H��M�H"�������H"���������)+������M� (�"*H�M���$#�������2��.���,���,#�� BFKT )�I"2�.���,���,#�� AWC �X%���M�H"�������H)�I���M�H ���M������"������)�I���M�H ��������"���) �����H)�I���M�H ����$% I"�� ���@�"$%�*"�@%����� ��.���2�H��@��N��.���,���,(������ ��$%,$�����"���A����,+�,�$%������*HM�2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H)�I2�[[�"��� ���"�����)�I������ �������)�H* �� ,$�*�,)++��������,$���2����[ ������H)�I���M�H ����$% I"�� ���@�"$%�*"�@%����� ��.���2�H��@��N��.���,���,��,$�� �����#H�,G������"���"2,@�� (pro forma) ��@�#H�,G������"���"o�I� ��M���$+.���H�������#H�+��M�2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H)�I2�[[�"��� ���"�����)�I������ ������� )�I#H�,G�������*�� I�,�2I�H��N��I�����"���)�IP������"������M���$+#�������M�2�*��$%"$%�*��� ��.���2�H��@��N��.���,���,)�I�� I�,�2�,��'�����M�H"@%�*�+'���I2���M���"��$��"�$��#H�,G�)+������M�

11

3.1 ����-��������#4-0���'(��#��

�"�(�@���'��2���6����5/���2# (.%�@�D@'�2��&�")

2��������*�"*����X%�"�@��+���)+�*���$% 1 A��*��, ./. 2556 'X�*���$% 31 A��*��, ./. 2556

2�������w 2���2��*���$%

31 A��*��, ./. 2557

(���*�: �H�����) ��.@'�&�����-��� �����H �"��������M�

�����2��.���2�H��@��N��.���,���, ..................................................... 359.9* 4,318.3 ���M�H ���M������"������ ............................................................................ (8.2)* (81.2) ��.@'����F# .................................................................................................. 351.7* 4,237.1 ��"�$����� ................................................................................................... 2.1* 10.3 �D�3?�&D�.���� ......................................................................................... ���A��,"�$�,�� ����������*, ............................................................... 5.0* 59.0 ���A��,"�$�,PGH�G)�P���I.���� .................................................................... 1.2* 13.7 ���A��,"�$�,����I"�$�� ............................................................................. 0.4* 5.2 ���A��,"�$�,*����$ ..................................................................................... 5.3* 29.1 ���A��,"�$�,2����[�$ ................................................................................. 0.1* 1.0 ���M�H ���M��� ��+��������)�I���@%�#�M�H������*������"�Z�

�������� ��I"�$��)�I�@��#��M�+�����������)�����I"�/��� .......... 7.0 - ���M�H ����@%� ................................................................................................. 2.5* 24.8 ����D�3?�&D�. .............................................................................................. 21.5* 132.8 ��.@'�&�����-������F# ........................................................................... 332.3* 4,114.6

*�,��"�+�: "�@%�� ��������H"#H������M������2�������)�",@%�*���$% 25 A��*��, ./. 2556 ������� +�*"�#M�������#�����+�,2'������2,,+�2��������*�"*����X%�"�@��+���)+�*���$% 1 A��*��, ./. 2556 'X�*���$% 31 A��*��, ./. 2556 X�,�M�������H)�I���M�H ����$% I"��#X�� ���#������� .�������H)�I��� �����������#��������$% I���|M�������#�����#�������2��������*��I�I"*��M��w ./. 2556 I"��%,+���)+�*���$% 25 A��*��, ./. 2556 'X�*���$% 31 A��*��, ./. 2556

2��������*�"*����X%�"�@��+���)+�*���$% 1 A��*��, ./. 2556 'X�*���$% 31 A��*��, ./. 2556

2�������w 2���2��*���$%

31 A��*��, ./. 2557 (���*�: �H�����) ��0��5���&(���D�4"D��(�,�%"E��6�,D�.-��� ��I,���� ���*���)����v�2�*����� ....................................................... 322.3* 3,991.2 ��+����)����v� ....................................................................................... 97% 97%

��I,���� ���*��������"�@%�� �2(������2�*�"�� ........................... - 1,118.6 ��+����)����v� ....................................................................................... - 90%

��� 322.3* 5,109.8

+����������*)2����I,���� ���*�2�*�)����X%� I��I�/ ��� �P���I����M���*�"*���$%"$%�*#H�� �����$� ���*�2�*�)����X%���I�/ ��� �P���I����M��+�,�22���H��#��)+��I�w I,$�� ���M��+�,�2)�#���w'����

*�,��"�+�: "�@%�� ��������H�����M������2�������)�",@%�*���$% 25 A��*��, ./. 2556 ������� +�*"�#M�������#�����+�,2'������2,,+� 2��������*�"*����X%�"�@��+���)+�*���$% 1 A��*��, ./. 2556 'X�*���$% 31 A��*��, ./. 2556 X�,�M��+�*"�#�$%)2��P���I����#��

12

������$% I"��#X�� ��� .�� ���*���)����v�2�*�����2��������*��I�I"*��M��w ./. 2556 I"��%,+���)+�*���$% 25 A��*��, ./. 2556 'X�*���$% 31 A��*��, ./. 2556

�"��04���#�'2���6����5/���2# (.%�@�D@'�2��&�")

2��������*�"*����X%�"�@��+���)+�*���$% 1 A��*��, ./. 2556 'X�*���$% 31 A��*��, ./. 2556

2�������w 2���2��*���$%

31 A��*��, ./. 2557

(���*�: �H�����) ��04���#�'&���#&����'(��#�� �����H ��������2��A� ............................................................................... 332.3* 4,114.6 �����I������������H ��������2��A�M�H"�Z�

"���2�2��A� � (M�H��M�) � ��,���"������: ���@��"��������M������2���$%����������)� ................................................ (67,313.0)* - "���2���� �"��������M����@���G��$� ....................................................... 156.8* 155.8* �G��$�"�%,#X�� ............................................................................................ (158.3)* (158.3)* (��$,G����"�%,��"�$��@�"������� ("�%,#X��) ............................................... (2,610.3)* 2,610.3* " H���$�����@�������2��"�%,#X�� (����) .......................................................... 2,610.3* (2,610.3)* "������"��������*���H�"�%,#X�� ...................................................................... - 1,242.9

��#�'���F#&�� (3?�@�3) �#&����'(��#�� .......................................... (66,982.2)* 5,355.0* ��04���#�'&���#&����&%',���# "���2���� �������� �PGH'@����*������ ............................................... 67,313.0* - ��)����v�2�*�)�������M�HPGH'@����*������ ............................................... - (3,315.7) ������� ................................................................................................. - (839.0)

��#�'���F#&�� (3?�@�3) �#&����&%',���# ............................................ 67,313.0* (4,154.7)* ��#M��F������#*��N����F# ....................................................................... 330.8* 1,200.3* "���~�A�����+H��*� .................................................................................. - 330.8*

"���~�A����������*� ............................................................................. 330.8* 1,531.1*

*�,��"�+�: "�@%�� ��������H"#H������M������2�������)�",@%�*���$% 25 A��*��, ./. 2556 ������� +�*"�#M����I)2"���2�+�,2'������2,,+� 2��������*�"*����X%�"�@��+���)+�*���$% 1 A��*��, ./. 2556 'X�*���$% 31 A��*��, ./. 2556 )�I2�������w2���2��*���$% 31 A��*��, ./. 2557 X�,�M��+�*"�#�$%)2��P���I����#��������$% I"��#X�� ��� .�������M����I)2"���2�+�,2'������2,,+��������� I����+�,2��2�*� ���*�*�� �����$� ���@��"��������M������2���$%����������)� I"����� 58,080.0 �H����� (��$,G����"�%,��"�$��@�"��� ��I,�� 2,224.2 �H����� )�I" H���$�����@�������2����I,�� 2,224.2 �H����� "�Z�+H�

13

2��������*�"*����X%�"�@��+���)+�*���$% 1 A��*��, ./. 2556 'X�*���$% 31 A��*��, ./. 2556

2�������w 2���2��*���$%

31 A��*��, ./. 2557

(���*�: �H�����)

&(����#�)*�����6�O�D�4"D��(�,�%"E��6�,D�.-��� ����2��A�2������PGH'@����*������ ................................................................... 332.3* 4,114.6 2(������2�*�"�� �: 2(������2�*�"���$%"�� �"��������*���H� ���"���@���$%��"2�.���,���, .............................................................. - 1,242.9

��� ............................................................................................................. 332.3* 5,357.5

*�,��"�+�: "�@%�� ��������H"#H������M������2�������)�",@%�*���$% 25 A��*��, ./. 2556 ������� ���*�"����$%2�,��'�v�2�*�)���2������PGH'@����*������ 2��������*�"*����X%�"�@��+���)+�*���$% 1 A��*��, ./. 2556 'X�*���$% 31 A��*��, ./. 2556 X�,�M�� ���*�"����$%2�,��'�v�2�*�)���2������PGH'@����*�������$% I"��#X�� ���#������� .�� ���*�"����$%2�,��'�v�2�*�)���2������PGH'@����*������2��������*��I�I"*��M��w ./. 2556 I"��%,+���)+�*���$% 25 A��*��, ./. 2556 'X�*���$% 31 A��*��, ./. 2556

3.2 �"4�'���0�����#���� +�����H������)2��'X���)2��N��I��"���"2,@�� (����,���H+�* 2��) � *���$%���������� ����I2���#����)2��N��I��"���"2,@���$� "@%�)2��M�H"�n�'X�N��I�����"���#�������"2,@��*����H �����#X�� � *���$%���������� �������n+�, N��I�����"����$%)�H ���#������� � *���$%�����������,� ��"�Z��$% I+H��"�Z���+�,��)2��N��I��"���"2,@�� (����,���H+�* 2��) �$� �X%�,$2,,+�N��*������� I"#H������M�*���$% 1 A��*��, ./. 2556 )�I I �������I"��� ���*� 67,313.0 �H����� �������n+�, �������H"#H������M������2�������)�",@%�*���$% 25 A��*��, ./. 2556 ������� +�*"�#M���)2��N��I��"���"2,@�� X�,�M��+�*"�#)2��N��I��"����$% I"��#X�� ���#������� .��"��������M������2��.���2�H��@��N��.���,���,)�I��� �PGH'@����*������ I"����� 58,080.0 �H����� (��$,G����"�%,��"�$��@�"��� ��I,�� 2,224.2 �H����� )�I" H���$�����@�������2����I,�� 2,224.2 �H�����

(���*�: �H�����)

�#��%�./ "��������M������2��.���2�H��@��N��.���,���,................................................................................................................... 67,313.0* (��$,G����"�%,��"�$��@� ......................................................................................................................................................... 2,610.3*

����#��%�./ ................................................................................................................................................................ 69,923.3* ,)��# " H���$� ..................................................................................................................................................................................... 7.0 " H���$�����@�������2�� ............................................................................................................................................................... 2,610.3*

���,)��# ................................................................................................................................................................ 2,617.3*

�#��%�./���F# ................................................................................................................................................................ 67,306.0*

��� �PGH'@����*������ ............................................................................................................................................................ 67,313.0* ���M�H ���M��� ��+��������)�I���@%�#�M�H������*������"�Z��������� ��I"�$��)�I�@��#��M�+���

�������� ................................................................................................................................................................ (7.0)

�#��%�./���F# ................................................................................................................................................................ 67,306.0*

*�,��"�+�: "�@%�� ��������H"#H������M������2�������)�",@%�*���$% 25 A��*��, ./. 2556 ������� +�*"�#M���)2��N��I��"���"2,@�� X�,�M��+�*"�#)2��N��I��"����$% I"��#X�� ���#������� .��"��������M������2��.���2�H��@��N��.���,���,)�I��� �PGH'@����*�

14

����� I"����� 58,080.0 �H����� (��$,G����"�%,��"�$��@�"��� ��I,�� 2,224.2 �H����� )�I" H���$�����@�������2����I,�� 2,224.2 �H����� "�Z�+H�

4. ��-�D���%�./�#4-0������0��# (Asset Value and Appraisal Value)

4.1 �����0��#�D���%�./�#�)*����-�����%��4�� ������I",�������2��� ��.���2�H��@��N���$%���������������)�)�+�,PGH��I",��)�I��I"(������2�� ��H����$�

"�#$%� ��0�1���%�./�#�)*����-�����%��4��

������0��#2����������������� (-��"��)1 ��-�D��)*����

����-��� �'.��0��5 (-��"��) "�#$%� 4���]2- �-%�

4'@�^�)* &(��%'2 "�#$%� �)-� 4_'@��^�)*

&(��%'3

BFKT

"2�.���,���, 3,875 4,428 3,918 4,258 3,357

�I�� FOC 13,655 15,097 14,669 15,784 12,200

�*, 17,530 19,525 18,587 20,042 15,557

AWC "2�.���,���, 12,493 14,192 12,461 13,508 10,749

TRUE "2�.���,���, 18,868 21,826 19,184 20,951 16,391

TUC �I�� FOC ���)�I ����)����M�@���$%+��� ���*��

18,422 21,261 17,291 18,846 15,384

��� 67,313 76,804 67,523 73,347 58,080 �,��"�+�:

1. PGH��I",������2�������I",��,G����+�,*�A$�����H (income approach) +�,.���2�H���� ����P���I.����#�������

2. *���$%��I",������ �@� 18 ������ ./. 2556 .���I�I"*����I,����"��%,+���)+�*���$% 1 A��*��, ./. 2556 - 31 A��*��, ./. 2570

3. *���$%��I",������ �@� 18 ������ ./. 2556 .���I�I"*����I,����"��%,+���)+�*���$% 1 A��*��, ./. 2556 - 31 A��*��, ./. 2570

4.2 �������2#���)*E����0��#3?�3�����0��#�D� "�#$%� 4���]2- �-%� 4'@�^�)*

&(��%' "�#$%� �)-� 4_'@��^�)* &(��%'

�#F)�)*3?�3�����0��#��-�D�

*�A$�����H (income approach) �H*�*�A$,G�����v ����2��A�#���I)2"���2� (Discounted Cash Flow Approach) #�������2���$%����� I"#H������ )�I����� (Discount) ���,��H*���+��������$%2I�H��'X�P�+��)��2�������*�,"2$%���$%"$%�*#H��

�0.0��-���0��5�����04���#�'

��*�"*��+���)+� 1 A��*��, ./. 2556 - 31 A��*��, ./. 2570 .�������M�H*�� ��+��������"�Z�*���$% 1 A��*��, ./. 2556

15

"�#$%� 4���]2- �-%� 4'@�^�)* &(��%'

"�#$%� �)-� 4_'@��^�)* &(��%'

��04���#�'&��������������� BFKT

1. M���*��$%2�[[�"��� "��@%��)�I������ HSPA ,$P�M�H������

��+�����"���"2�.���,���,2��A� ��+�����"���(�����������M�H ��� �$%�������H���"�Z���+�,+����������I���"���+�,�$%�I��M�2�[[�.�������2��)�I2��A������H BFKT ��+����"���"2�.���,���, "����� 1 @���$% (slots) ��"2�.���,���,

2. ( � � � �� � � � � � � � � � ��I�I"*��#��2�[[�"���"��@%��)�I������ HSPA

- �����M�H�����M�H2��A����@�� (call option) M�"2�.���,���,+�,"�@%���#�$%�I��M�2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H",@%�2�� � 2� � 2�[[� " �� � " � �@% � � )�I������

��+�����"���"2�.���,���,"o�$%� ����"�Z�����+���+�,��I"(�#��"2�.���,���, )�I����"��$%����+�����"���+�,2�*��� (2�*��� ���"�Z�PGH"���)�I������ ��������"��,)�I2�*��� � ���*� )�H*)+���$) )�I��+�����"�������"�%,#X��+�,��+��"���"i���$%�H���I 3.0 +���w ��+����"���"2�.���,���, ��G��$%��I,�� 2.0 "���+��"2� 2�������I�I"*����I,�����$%"��@� ���M�H ��� ��H)� ���"����$%��� (��$. � � " �@ � � ) � I�$% �� � ) � I �� � " �$� ���I��(�� ���"�Z��H���I��I,�� 37 # � � � � � � �H � � � M �H " �� � " 2 �.���,���,#�� BFKT �����,� �����$� PGH"���)�I������ ������� I"�Z�PGH���P������������������

��+�����"���"2�.���,���,"o�$%� ����"�Z�����+���+�,��I"(�#��"2�.���,���, )�I����"��$%����+�����"���+�,2�*��� (2�*��� ���"�Z�PGH"���)�I������ ��������"��,)�I2�*��� � ���*� )�H*)+���$) )�I��+�����"�������"�%,#X��+�,��+��"���"i���$%�H���I 2.7 +���w ��+����"���"2�.���,���, ��G��$%��I,�� 2.1 "���+��"2� 2�������I�I"*����I,�����$%"��@� ���M�H ��� ��H)� ���"����$%��� (��$. � � " �@ � � )� I�$% �� � ) � I �� � " �$� ���I��(�� ���"�Z���I,���H���I 36 # � � � � � � �H � � � M �H " �� � " 2 �.���,���,#�� BFKT �����,� �����$� PGH"���)�I������ ������� I"�Z�PGH���P������������������

��04���#�'&���0"" FOC �� BFKT

1. M���*��$%2�[[�"��� "��@%��)�I������ HSPA ,$P�M�H������

��+�����"����I�� FOC 2��A� ��+�����"���(�����������M�H ��� �$%�������H���"�Z���+�,+����������I���"���+�,�$%�I��M�2�[[�.�������2��)�I2��A������H BFKT

2. ( � � � �� � � � � � � � � � ��I�I"*��#��2�[[�"���"��@%��)�I������ HSPA

- �����M�H�����M�H2��A����@�� (call option) M��I�� FOC+�,"�@%���#�$%�I��M�2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H",@%�2���2��2�[[�"���"��@%��)�I������

��+�����"����I�� FOC ����"�Z�����+��� )�I����"�%,#X��+�,��+��"���"i���$%�H���I 3.0 +���w ���M�H ��� ��H)� ���M�H ���"$%�*��2��A�)������ ���"�$����I��(�� )�I���M�H ����@%� ���"�Z��H���I��I,�� 22 #�������H ���M�H"����I�� FOC #�� BFKT PGH"���)�I������ ������� I"�Z�PGH ���P������������������

��+�����"����I�� FOC ����"�Z�����+��� )�I����"�%,#X��+�,��+��"���"i���$%�H���I 2.7 +���w ���M�H ��� ��H)� ���M�H ���"$%�*��2��A�)������ ���"�$����I��(�� )�I���M�H ����@%� ���"�Z���I,���H���I 22 #�������H ���M�H"����I�� FOC #�� BFKT PGH"���)�I������ ������� I"�Z�PGH ���P������������������

16

"�#$%� 4���]2- �-%� 4'@�^�)* &(��%'

"�#$%� �)-� 4_'@��^�)* &(��%'

��04���#�'&��������������� AWC

1. M���*��$%2�[[�"��� "��@%��)�I������ HSPA ,$P�M�H������

��+�����"���"2�.���,���,2��A� ��+�����"���(�����������M�H ��� �$%�������H��� I"�Z���+�,+����������I���"���+�,�$%�I��M�2�[[�.�������2��)�I2��A������H AWC ��+����"���"2�.���,���, "����� 1 @���$% (slots) ��"2�.���,���,

2. ( � � � �� � � � � � � � � � ��I�I"*��#��2�[[�"���"��@%��)�I������ HSPA

- �����M�H AWC .����,2��A�^M�"2�.���,���,M�H�������+�,"�@%���#�$%�I��M�2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H",@%�2���2��2�[[�"���"��@%��)�I������

��+�����"���"2�.���,���,"o�$%� ����"�Z�����+���+�,��I"(�#��"2�.���,���, )�I����"��$%����+�����"���+�,2�*��� (2�*��� ���"�Z�PGH"���)�I������ ��������"��,)�I2�*��� � ���*� )�H*)+���$) )�I��+�����"�������"�%,#X��+�,��+��"���"i���$%�H���I 3.0 +���w ��+����"���"2�.���,���, ��G��$% 1.9 "���+��"2� 2�������I�I"*����I,�����$%"��@� ���M�H ��� ��H)� ���"����$%��� (��$. � � " �@ � � ) � I�$% �� � ) � I �� � " �$� ���I��(�� ���"�Z��H���I��I,�� 26 # � � � � � � �H � � � M �H " �� � " 2 �.���,���,#�� AWC �����,� �����$� PGH"���)�I������ ������� I"�Z�PGH���P������������������

��+�����"���"2�.���,���,"o�$%�����"�Z�����+���+�,��I"(�#��"2�.���,���, )�I����"��$%����+�����"���+�,2�*��� (2�*��� ���"�Z�PGH"���)�I������ ������� � "��,)�I2�*��� � ���*� )�H*)+���$) )�I��+�����"�������"�%,#X��+�,��+��"���"i���$%�H���I 2.7 +���w ��+����"���"2�.���,���, ��G��$% 2.0 "���+��"2� 2�������I�I"*����I,�����$%"��@� ���M�H ��� ��H)� ���"����$%��� (��$. � � " �@ � � )� I�$% �� � ) � I �� � " �$� ���I��(�� ���"�Z��H���I��I,�� 25 # � � � � � � �H � � � M �H " �� � " 2 �.���,���,#�� AWC �����,� �����$� PGH"���)�I������ ������� I"�Z�PGH���P������������������

��04���#�'&��������������)*TRUE &0�D��"

��+�����"���"2�.���,���, ��+�����"���"��%,+H� I"�Z���+�,�$%�I��M�2�[[�"��� ���"�����)�I������ �������#��"�$��ip*" ��� )�I����"��$%����+�����"���+�,2�*��� (2�*��� ���"�Z�PGH "���)�I������ ������� �"��,)�I2�*��� � ���*� )�H*)+���$) )�I��+�����"�������"�%,#X��"�Z�����wM���+�����$%�$%�H���I 2.7 +���w ��+����"���"2�.���,���, ��G�M���*� 2.3 Y 2.7 "���+��"2� ���M�H ����$%����� I���P�����M��I�*����$%2�[[�"��� ���"�����)�I������ �������#��"�$��ip*" ���,$P�M�H������ ��H)� ���"�$����I��(�� )�I���M�H ���M��� ����)�I�@%�q ���"�Z���I,���H���I 2 'X��H���I 4 # � � � � � � �H � � � M �H " �� � " 2 �.���,���,�$%TRUE I2��,��

��+�����"���"2�.���,���, ��+�����"���"��%,+H� I"�Z���+�,�$%�I��M�2�[[�"��� ���"�����)�I������ �������#��"�$��ip*" ��� )�I����"��$%����+�����"���+�,2�*��� (2�*��� ���"�Z�PGH "���)�I������ ������� �"��,)�I2�*��� � ���*� )�H*)+���$) )�I��+�����"�������"�%,#X��"�Z�����wM���+�����$%�$%�H���I 2.7 +���w ��+����"���"2�.���,���, ��G�M���*� 2.5 Y 2.8 "���+��"2� ���M�H ����$%����� I���P�����M��I�*����$%2�[[�"��� ���"�����)�I������ �������#��"�$��ip*" ���,$P�M�H������ ��H)� ���"�$����I��(�� )�I���M�H ���M��� ����)�I�@%�q ���"�Z���I,���H���I 1 'X��H���I 2 # � � � � � � �H � � � M �H " �� � " 2 �.���,���,�$%TRUE I2��,��

17

"�#$%� 4���]2- �-%� 4'@�^�)* &(��%'

"�#$%� �)-� 4_'@��^�)* &(��%'

�����,� �����$� PGH"���)�I������ ������� I"�Z�PGH���P������������������

�����,� �����$� PGH"���)�I������ ������� I"�Z�PGH���P������������������

��04���#�'&���0"" FOC ,-%�4-0�0""����5/"�'4"'/3��2����)*2D��&%�,�%'�� TUC

��+�����"����I�� FOC ��� )�I� I � �� � �� ) � � �� M � " # + @� � �$%+��� ���*�� ��+�����"������$%+�,"�@%���#�$%�I��M�2�[[�"��� ���"�����)�I������ �������#�� TUC ��+�����"������������2��2�[[���$%"$%�*#H�����I�� FOC ��� ��+�����"������$%+�,"�@%���#�$%�I��M�2�[[�"��� ���"�����)�I������ �������#�� TUC ����"�%,#X���H���I 5 +���wM��w ./. 2558 ���������"�%,#X��+�,��+��"���"i���$%�H���I 3.0 +���w ��+���������"��� �����M�H,$PGH"���)�I������ ��������@%�"#H�,�"���)�I������ �����I�� FOC �$%"��@� �2�*��$%������*,� ,$��+��M�H TUC "���)�I������ ����+�,2�[[�"��� ���"�����)�I������ ������� M�)+��I�w ��I,�� 1,800 Y 11,000 �����.�",+� M���*��I�I"*����I,���� (2556F Y 2570F) ���M�H ��� ��H)� ���M�H ���"$%�*��2��A�)������ ���"�$����I��(�� )�I���M�H ����@%� ���"�Z���I,���H���I 4 #�������H ���M�H "����I�� FOC ��� ���������2��2�[[���$%"$%�*#H�����I�� FOC ��� )�I� I � �� � �� ) � � �� M � " # + @� � �$%+��� ���*�� �����,� �����$� PGH"���)�I������ ������� I"�Z�PGH���P������������������

��+�����"����I�� FOC ��� )�I� I � �� � � � ) �� �� M � " # + @� � �$%+��� ���*�� ��+�����"������$%+�,"�@%���#�$%�I��M�2�[[�"��� ���"�����)�I������ �������#�� TUC ��+�����"������������2��2�[[���$%"$%�*#H�����I�� FOC ��� ��+�����"������$%+�,"�@%���#�$%�I��M�2�[[�"��� ���"�����)�I������ �������#�� TUC ����"�%,#X���H���I 5 +���wM��w ./. 2558 ���������"�%,#X��+�,��+��"���"i���$%�H���I 2.7 +���w ��+���������"��� �����M�H,$PGH"���)�I������ ��������@%�"#H�,�"���)�I������ �����I�� FOC �$%"��@� �2�*��$%������*,� ,$��+��M�H TUC "���)�I������ ����+�,2�[[�"��� ���"�����)�I������ �������M�)+��I�w ��I,�� 1,800 Y 11,000 �����.�",+� M���*��I�I"*����I,���� (2556F Y 2570F) ���M�H ��� ��H)� ���M�H ���"$%�*��2��A�)������ ���"�$����I��(�� )�I���M�H ����@%� ���"�Z���I,���H���I 4 #�������H ���M�H "����I�� FOC ��� ���������2��2�[[���$%"$%�*#H�����I�� FOC ��� )�I� I ��� � � � )���� M � " # +@� � �$%+��� ���*�� �����,� �����$� PGH"���)�I������ ������� I"�Z�PGH���P������������������

%2���#'-' �H���I 8.64 .�������*�"���I���*�,������*.����"��$%��)�����+��������I�*����H���I 8.14 Y 9.14

�H���I 9.37 .�������*�"���I���*�,������*.����"��$%��)�����+��������I�*����H���I 8.87 Y 9.87

5. ���&%',�E-��0�.?/ (Provision for Benefits of the Asset) "�@%�� ������2���$%����� I����������)� �@� �����2��.���2�H��@��N��.���,���,�X%�PGH"���)�I������ ������� I"�Z�PGH�����H��$%�������� ����+�,A��� �+� (day-to-day) +�,2�[[�"��� ���"�����)�I

18

������ �������)�I BFKT I�����H��$%������*+�,2�[[�"���"��@%��)�I������ HSPA M�2�*��$%"$%�*#H���������2��.���,���,#�� BFKT )�I"2�.���,���,#�� AWC ���M�H������,�,$�*�, ��"�Z��$% I+H��,���,��M�HPGH��I����������$%2�,����@%� q ���"���� ��"$%�*�������2���$%���������������)�

�������n+�, ����� I,���,��M�HPGH ���������2��.���,���,"�Z�PGH�����H��$%M�H�����"$%�*������H��A���� �� ����P���I.����)�I��+���M�2�*��$%"$%�*�������2��.���2�H��@��N��.���,���, �����$� ���� ��$%����������M������2��.���2�H��@��N��.���,���,)�H* �����+H������*�,"2$%��"$%�*�������2��.���2�H��@��N��.���,���,"�� .���,�,$����I�������H�$%"$%�*�������2��.���2�H��@��N��.���,���,

6. �-�D�-�������f�,��.����%�./�# (Target Customers of Assets) PGH��I���$%��H���M����[�+��I��� ��.���,���, )�I,$�*�,2�M "��������2��.���2�H��@��N��.���,���,#�������

7. ?D�������&(�,D�.����%�./�# (Distribution Channels of Assets) �����,$��������� ������������2��.���2�H��@��N��.���,���,P���PGH ���������2��.���,���, .��PGH ���������2��.���,���, I�����H��$% ����PGH"���)�I������ �����$%"�Z������(����

8. ���&%',�E-#21%5k/ (Sources of Supply) ������� ��H,���@������"�%,"+�,���� �����H,���@������M������2���$%���������������)��,�*�� I"�Z��������M������2�������@��������M������2����� +�,�$%������*HM�.����� ���������

9. ���4�D��% (Market Competition)

9.1 F���#&����������� PGHM�H�����.���,���,"��@%���$%���M�[�M���I"�/��� �X%��*,'X� "���"�2 �$)�� 2�. .���,���, )�I�$.��$,$"2�.���,���,"�Z�#��+�"�� PGHM�H�����"�����$��� � ����)������2��"2�.���,���,"�����$�����"@%� ��+����������$%��I��� ��"2�.���,���,#X��+����� ��@�.�������2��"�����$���M�H)��������$%��I��� ��"2�.���,���,�$%"�Z���2�I �������n+�, �v ���� ����,�,$" H�#��"2�.���,���,�$%"�Z���2�I�$%M�H"���@���$%M���I"�/��� ��+2����,"2�.���,���,M���I"�/����� "P��[�����*��*,� ��)�I�������.��������+�����+� �X%� I���M�H"���G�)#���$%,$�*�,)#n�)�����%�#X��

"�@%�� �@���$%+���"2�.���,���,����)���#�������+�����G�M����"�,����� �X%�,$��I������)��� )�I"�Z�@���$%�$%PGH"���)�I������ ���������I2���2(��$%,$��+��M�H�����#��PGHM�H�����2G� ����� X�"�@%�*��PGH"���)�I������ ������� "���"�$�*����PGHM�H�����.���,���,"��@%���$%����@%��X%�"#H�"�Z�PGH"���)�I������ ����#�������,$)�*.�H,�$% I+������2�[[�"��� ���"�����)�I������ ����#��+�",@%�2���2���I�I"*��#��2�[[� "@%��$% I���������I��#�������M�@���$%������*)�I��$"�$%��.��2��2G["2$������H �$������$"�$%�����M�H ����$% I"��#X�� ����H��2�����/ (antenna) )�I�����2��.���2�H��@��N���@%��$%M�HM������"������

9.2 F���#&���"#-3.4���4-0�0"""�'4"'/3��2����)*2D��&%�,�%' PGHM�H�����.���,���,"��@%���$%���M�[�M���I"�/��� �X%��*,'X�"���"�2 �$)�� 2�. .���,���, )�I�$.��$,$�I�� FOC "�Z�#��+�"�� PGH���"������ FOC ��I"(�#��2��"������� "��� i(. )�I iP. ��HM�H"����*�, �����2�[[��M�)H*���)2����I�� FOC #��+��H*� PGH��I��A��� �I������)����M�"#+@���$%+��� ���*���*,'X� �$.��$ 2�. .���,���, ������ �G��"+n� ���i���",��%� ��"*�� ���� ������ �G��"+n� ����)���� "��.�.��$ ���� ������ )��*��2� ��+H�"�n+"*���� ��,,�*��"���%�2� ���� )�I������ �2,�� ���"+���"���%�)�� ���� (,����) �� ��$� ������ ��,.i�$% ��,,G��"���%� ���� (,����) ���"�Z��G�)#�����A��� �$%2����[�$�����X%�M���+2����,�I�� FOC )�I�I������)����

19

10. �������0�(��%q���%qq� (Summary of Contracts) 2�[[�o�������,#��2�[[�+��� q �$%���*'X�M���*#H��$��� )++����� �2���#H������)�I"�@%���#����$� .���� ��������I"�$��"�%,"+�,#��2�[[�+��� q �$%���*'X�M���*#H��$�M���*#H� 3.7.1 \2��I2����[#��2�[[��$%���M�H��H,��X%������2��.���2�H��@��N��.���,���,)�I����2�[[�"$%�*���� ����P���I.���� ������2��.���2�H��@��N��.���,���,] #������2@��$��*�

10.1 �%qq����.��%�./�#4-0�#�F#��.@'�

10.1.1 �%qq����.��%�./�#4-0�#�F#��.@'��0,�D�� BFKT 4-0���� (r�%qq����.��%�./�#4-0�#�F#��.@'� BFKTs)

��D�%qq� .......................................................BFKT M�N��IPGH#�� )�I����� M�N��IPGH�@��

��%�./�#�)*^����. ................................(��M+H"�@%���#�*�,2��"�n ���'H*�#��"�@%���#��������������,��$%������*HM�2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H BFKT BFKT I+H��#��)�I.�������H�$%���*�� I��H���#�� BFKT �

() ���"��������2��.���,���,#�� BFKT �X%���I�����H*�"2�.���,���, ���*� 1,485 "2�)�I�I�� FOC �*,�����������I��2@%�2�[[���*, 9,169 links +�,2�[[�"���"��@%��)�I������ HSPA (�*,'X�2��A�"�$��H�� )�I2��A��@%������,��$%"�� ������H������*+�,�$%�I���*HM�2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H�$%"$%�*#H��) ���)+�*��"��%,����*������H �'X�*����������2�[[� )�I

(#) ���"���"2�.���,���,#�� BFKT ���*��,�"�� 50 "2� ���)+�*��'�� �*����������2�[[���@�*���$%2�[[�"���"��@%��)�I������ HSPA 'G�"��������������I�I"*����@����������I�I"*���$%��H,$��#��� (\*���"��2�[[� HSPA]) )�H*)+���$M� I"��#X����� �'X�*�������� 10 �w���)+�*��'�� �*����������2�[[���@�*���"��2�[[� HSPA ������*

M�)+��I��$���H*�+H����)�I���M�H ������2�*�2�����������"������)�I���,������ "������"���+�,2�[[�"����$%��� (�*,'X�(��$.��"�@��) )�I"�$����I��(�� )�I���M�H ���M���M�H��H,��X%�2��A�)������ (\+H�������M�H ���#�� BFKT]) .��+H�������M�H ���#�� BFKT I,$��������+��"�%,#X������w (annual escalation) (�*,"�$�*�� \�����H2��A�#�� BFKT]) M�H)������ )�I����� I+H���@��)�I���.�������H2��A�#�� BFKT M�*���$%������@��#��"2�n 2����$%������*HM�2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H BFKT (\*���$%������@��#�������H BFKT "2�n 2���])

���*@�"%��%"�D ................................"�@%���#����������$%+H��2��"�n ���'H*�M�*����@����*���$%������@��#�������H BFKT "2�n 2��� �*,'X� ()+��,� ����"$��) () BFKT ��H������,�+�)�I��H���,������� M�H���"����������,��$%"$%�*#H���$%+H����H���2��������"#H����)�I�|���+�+�,(��IPG��#��+�+�,2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H BFKT )�H* (#) ,$������,)�I���M�H2,�G����X%�"�2��A����, (�) �������H����� ��+���)�I ��I"�$��+�,.�.�. �������� )�I (�) �,�,$"�+������$%2��P��I��M������������H��)��"��#X����� �*�����2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H BFKT

����^����..................................................• �����@��#�������H2��A�#�� BFKT (\�����@��#�� BFKT \) "�Z���+�,

20

���*��$%�I���*HM�2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H BFKT �X%������+H������I.��"+n, ���*�M�*���$%������@��#�������H BFKT "2�n 2���

• BFKT I"�Z�PGH���P��������(��$A��� "o�I�$%"$%�*#H�������,� �A����,#��)�I��.�������HM�H)������"+n, ���*�

�#�F#3���^����%�./�#������ ........................................................

• BFKT +��M�H2��A�.��"�'��,���H)������M����@�������2��.���,���,#�� BFKT ���2�*� (\�����2�� BFKT ���]) M����� 10 �H����� (\����M�H2��A�]) �X%������2�,��'M�H2��A���HM�*����������2�[[���@�*���"��2�[[� HSPA )�H*)+���$ (\2��A�M����@��])

• �����2�� BFKT ��� � *���$%#��2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H BFKT ��I���H*�

• "2�.���,���, ���*� 1,435 "2� )�I

• �I�� FOC )�I�������I��2@%�2�[[�� ���*� 9,169 links .���*�,��*#���I�� FOC ��G��$% 47,250 �.�",+�

• ",@%������M�H2��A�M����@��)�I����I����M�H2��A�)�H* ��,$�����2�� BFKT ���2�*�M��$%����,�2�,��'.��)�I2��,��M�H)��������HM�*���$%������*HM�H"�Z�*���$%�����.��)�I2��,�������2�� BFKT ��� (\*��.�������2�� BFKT ���]) BFKT I����I"���M�H�����"�Z�,G����2���H�� (terminal value) #�������2�� BFKT ���2�*�������* ",@%� BFKT ����I,G����2���H�� (terminal value) ������* ����'H*�)�H* BFKT I�,�(��IPG��+�������M���.��)�I2��,�������2�� BFKT ���2�*�������*

• ,G����2���H�� (terminal value) #�������2�� BFKT ����$%"$%�*#H�� �@� ���*��$%"����� 18 "���#�������H���"��� BFKT ���"�@��2�������I�I"*�� 12 "�@�������H�"�@���$%,$*��.�������2�� BFKT ��� (\,G����2���H��#�� BFKT])

��%�./�# BFKT �D��)*�,-� .......................• M���@����*����������2�[[���@�*���"��2�[[� HSPA )�H*)+���$ BFKT I"#H����2�[[�"�������+������M����,TRUE "@%�M�H"���@���$% (slots) ��X%�@���$%��"2�.���,���,#�� BFKT �@%��$%"��@��X%��,�M�������2�� BFKT ��� (\2�[[�"��������2�� BFKT 2�*��$%"��@�]) �X%��*,'X�"2�.���,���, ���*��,�"�� 50 "2� (\�����2�� BFKT 2�*��$%"��@�]) .��,$�I�I"*����"���������H�� 10 �w���'�� �*����������2�[[���@�*���"��2�[[� HSPA )�H*)+���$ (\*������������#�������H BFKT #���2���H��]) )�I ����)�I2��,�������H2��A����"�@���$%"�� ����"��������2�� BFKT 2�*��$%"��@� �'X�*������������#�������H BFKT #���2���H�� ��@� �'X�*���$%,$��.�������2�� BFKT 2�*��$%"��@� M�H)��������"����$������*#X����� �����$� +�,#H������)�I"�@%���##��2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H BFKT

• (��M+H#H������)�I"�@%���#M�2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H BFKT ��M��I�*����I�I"*��#��2�[[�"��������2�� BFKT 2�*��$%"��@� BFKT ��H������N��"$%�*��2��A�M��$%��� )�I/��@� 2��A���"���.������H*�{�,��#��2'���$%+��� )�I/��@� 2��A�)�������$%"�Z��$%+�����@�M�H���"������#�������2�� BFKT 2�*��$%"��@� BFKT I.��)�I#��

21

�����2�� BFKT 2�*��$%"��@�������*M�H����� )�I����� I���.��)�I�@�������2�� BFKT 2�*��$%"��@�����+�,�����$%�����)�I BFKT I+���� (\�����@��#�������2�� BFKT 2�*��$%"��@�]) .��"�Z���+�,2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H BFKT

���?(��0��.@'����F#�� BFKT ..................BFKT I ����)�I2��,�������H���+�����$�M�H)������(��M�*�������2���H��#��)+��I"�@���|���� .��"��%, �"�@���$%"��*���$%������@��#�������H BFKT "2�n 2���

���&(��%'�����%"E#'�� BFKT ...............(��M+H2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H BFKT �*�,���P��#�� BFKT I,$��G������ ����+�,��$��%*��

�t,��.�)*3?�"%��%" ................................2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H BFKT M�HM�H������+�,{�,�����

��2(��& �- ............................................M�H/�����,$"#+����� )+�"$��PGH"�$�*M���� ����+��2����$�*�, ��@������"����I�*���� ���� )�I����+�#H�����$%"��#X�� ���@�"$%�*#H����2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H BFKT

10.1.2 �%qq����.��%�./�#4-0�#�F#��.@'��0,�D�� AWC 4-0���� (r�%qq����.��%�./�#4-0�#�F#��.@'� AWCs)

��D�%qq� ....................................................... AWC M�N��IPGH#�� )�I����� M�N��IPGH�@��

��%�./�#�)*^����. ................................ • (��M+H"�@%���#�*�,2��"�n ���'H*�#��"�@%���#��������������,��$%������*HM�2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H AWC AWC I+H��#��)�I.�������H2��A�#�� AWC M�H)������ )�I����� I+H���@��)�I���.��

• �����H�$%���*�� I��H���#�� AWC �

() ���"���"2�.���,���,#�� AWC ���*� 4,360 "2�+�,2�[[�"���"2�.���,���,#�� AWC (�*,'X�"����$%��H��� ���M�H2��A�"�$��H�� )�I2��A��@%������,��$%"�� ������H������*+�,�$%�I���*HM�2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H�$%"$%�*#H��) ���)+�*��"��%,����*������H �'X�*���$%��������2�[[�"���"2�.���,���,#�� AWC (\*����������2�[[� AWC]) )�I

(#) ���"���"2�.���,���,#�� AWC ���*��,�"�� 392 "2� ���)+�*��'�� �*����������2�[[� AWC ��@�*���$%2�[[�"���"2�.���,���,#�� AWC 'G�"��������������I�I"*����@�������I�I"*���$%��H,$��#��� (\*���"��2�[[� AWC]) )�H*)+���$M� I"��#X����� �'X�*�������� 10 �w���)+�*��'�� �*����������2�[[� AWC ��@�*���"��2�[[� AWC ������*

M�)+��I��$���H*�+H����)�I���M�H ������2�*�2�����������"������)�I���,������ "������"���+�,2�[[�"����$%��� (�*,'X�(��$.��"�@��) )�I"�$����I��(�� (\+H�������M�H ���#�� AWC]) .��+H�������M�H ���#�� AWC I,$��������+��"�%,#X������w (annual escalation)

(�*,"�$�*�� \�����H2��A�#�� AWC]) M�*���$%������@��#��"2�n 2����$%������*HM�2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H AWC (\*���$%�����

22

�@��#�������H AWC "2�n 2���]) )�I

• (������*����������2�[[� AWC ��@�*������"��2�[[� AWC )�H*)+���$ AWC I+H��.��M�H)������ )�I����� I+H�����.��"2�.���,���,#�� AWC ���*� 3,968 "2� (\�����2�� AWC ���]) M�*���$%������*HM�H"�Z�*���$%�����.��)�I2��,�������2�� AWC ��� (\*��.�������2�� AWC ���])

(�����$� �����H2��A�#�� AWC )�I�����2�� AWC ��� �*,"�$�*�� \�����2���$%#��#�� AWC])

���*@�"%��%"�D ................................ "�@%���#����������$%+H��2��"�n ���'H*�M�*����@����*���$%������@��#�������H AWC "2�n 2��� �*,'X� ()+��,� ����"$��) () AWC ��H������,�+� )�I��H���,������� M�H���"����������,��$%"$%�*#H���$%+H����H���2��������"#H����)�I�|���+�+�,(��IPG��#��+�+�,2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H AWC )�H* (#) ,$������,)�I���M�H2,�G����X%�"�2��A����, (�) �������H����� ��+���)�I ��I"�$��+�,.�.�. �������� )�I (�) �,�,$"�+������$%2��P��I��M������������H��)��"��#X����� �*�����2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H AWC

����^����.................................................. • �����@��#��2�����������2���$%#��#�� AWC (\�����@��#�� AWC]) "�Z���+�, ���*��$%�I���*HM�2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H AWC .�������+H������I�����@��#�� AWC "+n, ���*�M�*���$%������@��#�������H AWC "2�n 2���

• AWC I"�Z�PGH���P��������(��$A��� "o�I�$%"$%�*#H�������,� �A����,#��)�I��.�������HM�H)������"+n, ���*�

���*@�3������%�./�# AWC ,-%� ...................................................

• M�*��.�������2�� AWC ��� AWC I+H��.�������2�� AWC ���M�H������� .��"�Z���+�,#H������)�I"�@%���##��2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H AWC �����$� "�@%���#�$%+H��2��"�n ���'H*�M�*����@����*��.�������2�� AWC ��� �*,'X�)+��,� ����"$������I"�$��)�I���N��"$%�*��2��A�M��$%��� )�I/��@� 2��A���"���.������H*�{�,��#��2'���$%���"�Z��$%+���#�������2�� AWC ���

• 2�����������2�� AWC ����$%�,�2�,��'.��)�I2��,����HM�*��.�������2�� AWC ��� AWC I����I"���M�H�����"�Z�,G����2���H�� (terminal value) #�������2�� AWC ����$%�,���H,$��.��)�I2��,��������*M�*��.�������2�� AWC ��� ",@%� AWC ����I,G����2���H�� (terminal value) ������* ����'H*�)�H* AWC I�,�(��IPG��+�������M���.��)�I2��,�������2�� AWC ����$%"$%�*#H��������*

• ,G����2���H�� (terminal value) #�������2�� AWC ����$%"$%�*#H�� �@� ���*��$%"����� 14 "���#�������H���"��� AWC ���"�@��"�Z��I�I"*�� 12 "�@�����"�@���$%,$*��.�������2�� AWC ��� (\,G����2���H��#�� AWC])

��%�./�# AWC �D��)*�,-� ........................ • AWC +�� I"#H����2�[[�"�������+������M����,TRUE "@%�M�H"���@���$% (slots) ��X%�@���$%��#��"2�.���,���,#�� AWC �@%��$%"��@��X%��,�M�������2�� AWC ��� (\2�[[�"��������2�� AWC 2�*��$%"��@�]) �X%�"�Z�"2�.���,���, ���*��,�"�� 392 "2� (\�����2�� AWC 2�*��$%

23

"��@�]) .��,$�I�I"*����"���������H�� 10 �w��� �*��'�� �*����������2�[[� AWC ��@� *���"��2�[[� AWC )�H*)+���$ (\*������������#�������H AWC #���2���H��]) )�I ����)�I2��,�������H2��A����"�@���$%"�� ����"��������2�� AWC 2�*��$%"��@� �'X�*������������#�������H AWC #���2���H����@� �'X�*���$%,$��.�������2�� AWC 2�*��$%"��@� ��"����$������*#X����� +�,#H������)�I"�@%���##��2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H AWC

• (��M+H#H������)�I"�@%���#M�2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H AWC ��M��I�*����I�I"*��#��2�[[�"��������2�� AWC 2�*��$%"��@� AWC ��H������N��"$%�*��2��A�M��$%���)�I/��@�2��A���"���.������H*�{�,��#��2'���$%���"�Z��$%+�����@�M�H���"�����������2�� AWC 2�*��$%"��@� AWC I.��)�I#�������2�� AWC 2�*��$%"��@� M�H����� )�I����� I���.��)�I�@�������2�� AWC 2�*��$%"��@�����+�,�����$%�����)�I AWC I+����.��"�Z���+�,2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H AWC

���?(��0��.@'����F#�� AWC ................... AWC I ����)�I2��,�������H���+�����$�M�H)������(��M�*�������2���H��#��)+��I"�@���|���� .��"��%, �"�@���$%"��*���$%������@��#�������H AWC "2�n 2���

���&(��%'�����%"E#'�� AWC .................. (��M+H2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H AWC �*�,���P��#�� AWC I,$��G������ ����+�,��$��%*��

�t,��.�)*3?�"%��%" ................................ 2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H AWC M�HM�H������+�,{�,�����

��2(��& �- ................................ M�H/�����,$"#+����� )+�"$��PGH"�$�*M���� ����+��2����$�*�, ��@������"����I�*���� ���� )�I����+�#H�����$%"��#X�� ���@�"$%�*#H����2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H AWC

10.1.3 �%qq����.��%�./�#�0,�D�� TUC 4-0���� (r�%qq����.��%�./�# TUCs) ��D�%qq� .......................................................TUC M�N��IPGH#�� )�I����� M�N��IPGH�@��

��%�./�#�)*^����. ................................(��M+H"�@%���#�*�,2��"�n ���'H*�#��"�@%���#��������������,��$%������*HM�2�[[�.��#�������2�� TUC M�*���$%�����.��"2�n 2���TUC I+H��#��)�I.��M�H)������ )�I����� I+H���@��)�I���.��

• �I�� FOC ����*�,��* 5,112 �.�",+� (�*,�����������I��2@%�2�[[��) M�"#+@���$%+��� ���*�� )�I

• �I������)����M�"#+@���$%+��� ���*���X%�,$�*�, ��$%2�,��'��������H ���*���I,�� 1.2 �H�����+

���*@�"%��%"�D ................................"�@%���#����������$%+H��2��"�n ���'H*�M�*����@����*���$%�����.��"2�n 2��� �*,'X� ()+��,� ����"$��) () TUC ��H������,�+� )�I��H���,������� M�H���"����������,��$%"$%�*#H���$%+H����H���2��������"#H����)�I�|���+�+�,(��IPG��#��+�+�,2�[[�.��#�������2�� TUC )�H* (#) ,$������,)�I���M�H2,�G����X%�"�2��A����, (�) �������H����� ��+���)�I ��I"�$��+�,.�.�. �������� )�I (�) �,�,$"�+������$%2��P��I��M������������H��)��"��#X����� �*�����2�[[�.��#�������2�� TUC

24

����^����. ................................................�����@��#��2�����������2���$%#��#�� TUC (\�����@��#�� TUC]) "�Z���+�, ���*��$%�I���*HM�2�[[�.��#�������2�� TUC .�������+H������I�����@��#��"+n, ���*�M�*���$%�����.��"2�n 2���

����D��"��%�./�#�)*��.�� TUC �)*.�D3�0,�D���D����� ......................

• TUC +��*�� I��2�H�������2���$%#��#�� TUC �$%��G�M��I�*�����2�H��M�H"2�n 2,�G���)�I2��,��(��M��I�I"*���$%������*HM�2�[[�.��#�������2�� TUC )+�M�����$+H���,��H�*��*���$% 31 A��*��, ./. 2557 (\*��2��,��#���2���H��#�� TUC])

• �� TUC �,�2�,��'2��,�������2���$%#��#�� TUC �$%��G�M��I�*�����2�H��(��M�*��2��,��#���2���H��#�� TUC ��H TUC I�@������@��#�������2���$%#��#�� TUC �$%�,�2�,��'��2�H��M�H"2�n 2,�G���)�I2��,��������*(��M�*��2��,��#���2���H��#�� TUC M�H)������"+n, ���*�

���&(��%'�����%"E#'�� TUC ..................��� �*���$%�����.��"2�n 2��� �*�,���P��#�� TUC "$%�*�������P��2�[[�M� q (��M+H2�[[�.��#�������2�� TUC �����,��*,)�H* I�,�"�������@��#�� TUC

�t,��.�)*3?�"%��%" ................................2�[[�.��#�������2�� TUC M�HM�H������+�,{�,�����

��2(��& �- ............................................M�H/�����,$"#+����� )+�"$��PGH"�$�*M���� ����+��2����$�*�, ��@������"����I�*���� ���� )�I����+�#H�����$%"��#X�� ���@�"$%�*#H����2�[[�.��#�������2�� TUC

10.1.4 �%qq����.��%�./�#�0,�D��TRUE 4-0���� (r�%qq����.��%�./�#TRUE s) ��D�%qq� .......................................................TRUE M�N��IPGH#�� )�I����� M�N��IPGH�@��

��%�./�#�)*^����. ................................(��M+H"�@%���#�*�,2��"�n ���'H*�#��"�@%���#��������������,��$%������*HM�2�[[�.��#�������2��TRUE M�*���$%�����.��"2�n 2��� TRUE I+H��#��)�I����� I+H���@�������2��"2�.���,���,2�*�"�%,

���*@�"%��%"�D ................................"�@%���#����������$%+H��2��"�n ���'H*�M�*����@����*���$%�����.��"2�n 2����*,'X� ()+��,� ����"$��) () TRUE ��H������,�+� )�I��H���,������� M�H���"����������,��$%"$%�*#H���$%+H����H���2��������"#H����)�I�|���+�+�,(��IPG��#��+�+�,2�[[�.��#�������2��TRUE )�H* (#) ,$������,)�I���M�H2,�G����X%�"�2��A����, (�) �������H����� ��+���)�I ��I"�$��+�,.�.�. �������� )�I (�) �,�,$"�+������$%2��P��I��M������������H��)��"��#X����� �*�����2�[[�.��#�������2��TRUE

����^����. .................................................�����@��#�������2��"2�.���,���,2�*�"�%, (\�����@��#��TRUE ]) "�Z���+�, ���*��$%�I���*HM�2�[[�.��#�������2��TRUE .�������+H������I�����@��#��"+n, ���*�M�*���$%�����.��"2�n 2���

� � � �D � � " � �% � ./ �# � � ����������D���#*� ................................

TRUE +��*�� I2��,�������2��"2�.���,���,2�*�"�%,M�H)������ ���+�����$�

• "2�.���,���, 3,000 )��� (��M� *���$% 31 A��*��, ./. 2557 )�I

• "2�.���,���, 3,000 )��� (��M� *���$% 31 A��*��, ./. 2558

���&(��%'�����%"E#'��TRUE ................��� �*���$%�����.��"2�n 2��� �*�,���P��#��TRUE "$%�*�������P��

25

2�[[�M������,��*,)�H* I�,�"�������@��#��TRUE

�t,��.�)*3?�"%��%" ................................2�[[�.��#�������2��TRUE M�HM�H������+�,{�,�����

��2(��& �- ............................................M�H/�����,$"#+����� )+�"$��PGH"�$�*M���� ����+��2����$�*�, ��@������"����I�*���� ���� )�I����+�#H�����$%"��#X�� ���@�"$%�*#H����2�[[�.��#�������2��TRUE

10.2 �%qq��?D� '(��#���4-0"�#,��&%'���,-%�

10.2.1 �%qq��?D� '(��#��� "(�����%�$� 4-0"�#,��&%'���,-%� �0,�D�� ��).-u]��&�/ 4-0 ���� (r�%qq��?D� '(��#���4-0"�#,��&%'���,-%�����).-u]��&�/s)

��D�%qq� ......................................................."�$��ip*" ��� M�N��IPGH"���)�I������ ���� )�I����� M�N��IPGHM�H"���

��%�./�#�)*�?D� .............................................�����2���$%"�$��ip*" ���"��� ���"�����)�I������ ����(��M+H2�[[�"��� ���"�����)�I������ �������#��"�$��ip*" ��� ��H)�

• @���$% (slots) ��"2�.���,���, )�I

• �����2��2�%�����*��*�,2I�*��I"(� Passive �$%"$%�*#H����"2�.���,���,���"2�

(�*,"�$�*�� \�����2���$%"���])

�����2���$% "��� ��I�����H*������2�����+�����$� "�Z�������H�� (\�����2��#���+%���$%"���])

• @���$% (slots) ���*� 6,619 @���$% (slots) ��"2�.���,���, 3,000 "2� "��%,+���)+�*���$% 1 ,���, ./. 2558

• @���$% (slots) ���*� 13,993 @���$% (slots) ��"2�.���,���, 6,000 "2� "��%,+���)+�*���$% 1 ,���, ./. 2559 )�I

• @���$% (slots) ���*� 15,249 @���$% (slots) ��"2�.���,���, 6,000 "2� "��%,+���)+�*���$% 1 ,���, ./. 2560

%2���D��?D� .................................................��+�����"��� 2�����������2���$%"��� �X%�)�����"�Z� 3 ��I"(�+�,����I"�$�����+�����$� )�I�� ,$2�*��� )�I/��@� ������"��$%���$%"�,�I2, ����$%�I���*H�H�������$�

• ��I"(��$% 1: "2�.���,���,�$%+�����@�����: 25,400 ��� +��"�@�� +��@���$% (slot)

• ��I"(��$% 2: "2�.���,���,�$%+��������i��: 23,200 ��� +��"�@�� +��@���$% (slot) )�I

• ��I"(��$% 3: .���#��� IBC/DAS: 39,400 ��� +��"�@�� +��@���$% (slot)

2�*��� )�I/��@� ������"��$%����+�����"��� ��G�(��M+H"�@%���#�H�������$�

• 2�*��� ���"�Z�PGH"���)�I������ ��������"��,: �H���I 32

• 2�*��� � ���*� (.���,�����X�'X���I"(�#�������2���$%"���)

��"�$��ip*" �����@�PGH"���)�I������ ��������"��,���M�+H����"���

26

���"�����)�I������ ����@���$% (slots) "�%,"+�,�,�*��M�"*��M� q "�$��ip*" �����@�PGH"���)�I������ ��������"��,���� I��H�������2�*��� ���"�Z�PGH"���)�I������ ��������"��,)�I2�*��� � ���*� 2���������"���@���$% (slots) "�%,"+�,������* "*H�)+�"�Z���$"�����*��$%�I��M�#H� (3) #����"�����*�(��M+H��*#H� \��.��2��A�"�$��H��] �H������

��������+��"�%,#X������w (annual escalation) M���+�����$%�$%�H���I 2.7 +���w "��%,�������*� �"�@��,���, ./. 2558

���?(��0�D��?D� ............................................• "�$��ip*" ��� I����I���"���2��A�2�����������2���$%"�����*���H�+���)+�"�@�� ,���, 2557 .�� I����I(��M�*���$% 7 #����"�@����@�*�������'����

• "�$��ip*" ��� I����I���"���2��A�M�H)��������*���H�"�Z����"�@��2��������"��� ���"�����)�I������ ���������2��#���+%���$%"��� (Minimum Leased Properties) �X%� I"�Z��I�I"*����X%��w��*���H�2��������"��� ���"�����)�I������ ����@���$% (slot) ��"2�.���,���,���,)� ���*� 3,000 "2��$%,$�����2��,��(��M�*���$% 31 A��*��, ./. 2557 )�I"�Z��I�I"*��2���w��*���H�2��������"��� ���"�����)�I������ ����@���$% (slot) ��"2�.���,���,���,�$%2�� ���*� 3,000 "2��$%,$�����2��,��(��M�*���$% 31 A��*��, ./. 2558

• � 2����w#��)+��I�w��� ��w ./. 2558 'X� �w./. 2563 ����� I����I�@�"������"�����*���H��$%"�$��ip*" �����H����I"�����@�M�H)�"�$��ip*" ��� M���$�$% ���*�"2�.���,���,�$%"�$��ip*" ���"��� ���"�����)�I������ ���� ���(��M+H2�[[�"��� ���"�����)�I������ �������#��"�$��ip*" ���,$ ���*��H��*�������2��#���+%���$%"��� (Minimum Leased Properties) 2�������w���� q �����$� ����� I���������I�@�"������"�����*���H�������*M�H)�"�$��ip*" ���(��M�*�������'�� �*���$%TRUE ��H����I���"2$���� ��*�,����H�M���2��,�������2��"2�.���,���,2�*�"�%,�$%"$%�*#H��(��M+H"�@%���##��2�[[�.��#�������2��TRUE M�H)������)�H*

• M�*���$%TRUE 2��,�������2��"2�.���,���,2�*�"�%,M�H)���������'H*�+�,2�[[�.��#�������2��TRUE ��@�*���$% 31 A��*��, 2563 )�H*)+�*��M� I'X���� �����{*�������2��"2�.���,���,2�*�"�%,�$%TRUE 2��,��M�H)������,$����I�,�+��+�,����I"�$���$%�I���*HM�2�[[�.��#�������2��TRUE ���M�H���"�����*���H��$%"�$��ip*" �����H����IM�H)������)++����� ����"����$%)�H ����$%"�$��ip*" ����*�����IM�H)������2��������"��������2���$%"��� �G�2�[[�+�� I��M�H2�*�+���M� q �$%"�� ���$������* �����$� "�Z���+�,#H������)�I"�@%���##��2�[[�2�[[�"��� ���"�����)�I������ �������#��"�$��ip*" ���

�0.0��-�������?D�'(��#���4-0"�#,��&%'��� ..............................................

�I�I"*��#����"��� ���"�����)�I������ ���������2���$%"���,$��������� �'X� 31 A��*��, ./. 2570

���"(�����%�$� ���'(��#���4-0"�#,��&%'��� ..............................................

������,�,$��H��$%M� q M������"����������� ����.���#�����@������� ���������2�� �����$� "�$��ip*" ��� ,$��H��$%�*�,���P����� (�,�*��

27

I���"������H*�+�"�� ��@� P���������@%�M��$%"�$��ip*" ���)+��+���) M������������� �����"�����)�I������ ���������2���$%"��� )�I"2�.���,���, +��� �@���$%�$%"$%�*#H���X%������2���$%"���+�����G�M�H"�Z���+�,�I���,�+�N����������$%�I���*HM�2�[[�"��� ���"�����)�I������ �������#��"�$��ip*" ��� )�I+�,���"����$% 2��. �����

�#�F#3���2#'2%������5/ ............................"�$��ip*" ��� ,$2��A�M���+��+��� ���*H )�I��I�����$%"$%�*#H�����������$%+�����G��������2���$%"��� ��@���@���$%�X%������2���$%"���+�����G� )�I��G�(��M+H#H������)�I"�@%���#�$%�I��M�2�[[�"��� ���"�����)�I������ �������#��"�$��ip*" ���

������#����������6 (Reinforcement) .........................................

M���$ ��"�Z� ��@� 2,�*� (�,�*��"�Z�P�,� ����H��#�#�� "�$��ip*" ��� )�I/��@� PGH"���)�I������ �����$%"�Z������(����) �$% I+H��,$��"2��,�*�,2�,��'��@���������"2�.���,���,M� q �$%�������H��� �"�$��ip*" ��� ��@� TRUE )�I/��@� ����������#��TRUE )�I��G�(��M+H��"��� ���"�����)�I������ ����(��M+H2�[[�"��� ���"�����)�I������ �������#��"�$��ip*" ��� "�$��ip*" ��� I���"�����"@%�M�H,$��"2��,�*�,2�,��'��@���������������*M�����$ �H*����M�H ���#�������)�I�*�H*�2�*�"�%,�$%2,"�+�2,P�

����#���'���%qq� ................................ • �G�2�[[�)+��I~���,$2��A���"����"��� ���"�����)�I������ ����M����� q ��$ "��� ��$�$%�G�2�[[��$~����,�2�,��'�|���+�+�,��H��$%2����[#��+�(��M+H2�[[�"��� ���"�����)�I������ �������#��"�$��ip*" �����H �X%��*,'X� (M���$#��"�$��ip*" ���) ���,�2�,��'����I���"���M���*��I�I"*����X%� ���H,�I��� ��@���$�$%���|���+�+�,��H��$%2����[(��M+H2�[[�"��� ���"�����)�I������ �������#��"�$��ip*" ���#���G�2�[[�~���M�~�����X%� I,$P�"�Z����I����$%�,�����H*�{�,��

• M�*���$% 1 ,���, ./. 2564 �G�2�[[�+�� I�"����"��� ���"�����)�I������ ����@���$% (slots) ��"2�.���,���,�X%�"�Z�2�*���X%�#�������2��#���+%���$%"����X%�"�$��ip*" ����,�2�,��'"���M�H ���"�����)�I������ ������H(��M�*���$% 31 A��*��, ./. 2563

�t,��.�)*3?�"%��%" .....................................2�[[�"��� ���"�����)�I������ �������#��"�$��ip*" �����G�(��M+H��������+�,{�,�����

��2(��& �- ............................................/�����,$"#+����� )+�"$��PGH"�$�*M���� ���� +��2����$�*�, ��@����"����I�*�� ����M� q �*,'X��������I�$��I��,��,�*�,�X%��� "��#X�� ���@�"$%�*#H����2�[[�"��� ���"�����)�I������ �������#��"�$��ip*" ���

10.2.2 �%qq��?D� '(��#��� "(�����%�$� 4-0"�#,��&%'���,-%� �0,�D�� "�#$%� ��� .�#���/4^- ����/�&^/ &(��%' 4-0 ���� (r�%qq��?D� '(��#���4-0"�#,��&%'���,-%��� TUCs)

��D�%qq� .......................................................TUC M�N��IPGH"���)�I������ ���� )�I����� M�N��IPGHM�H"���

��%�./�#�)*�?D� .............................................�����2���$% TUC "��� ���"�����)�I������ ������G�(��M+H2�[[�"���

28

���"�����)�I������ �������#�� TUC ��I���H*�

• �I�� FOC ��� �*�,��*��I,�� 5,112 �.�",+� .���$%M�)+��I�w TUC I"��� ���"�����)�I������ �����I�� FOC ��� �,��H��*���$%�����M�+����)���H��2���#H������)�I"�@%���#���#��2�[[�"��� ���"�����)�I������ �������#�� TUC

• �������I��2@%�2�[[���$%"$%�*#H�����I�� FOC ���

• �I������)���� M� " #+@� ��$% +� � � � ��*���X% � "�Z �������.���,���,��I"(� Passive (2��������M�H)+�"$��PGH"�$�*#�� TUC "*H�)+� TUC +��"�Z�������@%����� ��I�I"*�� 5 �w)�) )�I

• �I������)���� M� " #+@� ��$% +� � � � ��*���X% � "�Z �������.���,���,��I"(� Active (2��������M�H)+�"$��PGH"�$�*#�� TUC)

(�*,"�$�*�� \�����2���$%"���])

%2���D��?D� .................................................��+�����"��� 2�����������2���$%"��� "�����

• �I�� FOC ���:

(1) �'X� 76% #���I�� FOC ��� (93,370 �����.�",+�): 350 ���+��"�@��+���.�",+���� )�I

(2) M�2�*��$%"�� 76% �'X� 100% #���I�� FOC ���: 1,100 ���+��"�@��+���.�",+����

.����+�����"���2��A��$%����� I��H���+���w2�������I�� FOC ��� I����*� ���+���$%�I���H�������H*���������������I�� FOC ����$%��+�� 186 �H�����+���w

• �������I��2@%�2�[[���$%"$%�*#H�����I�� FOC ���: 38 �H�����+���w

• �I������)���� M� " #+@� ��$% +� � � � ��*���X% � "�Z �������.���,���,��I"(� Passive: 791 �H�����+���w (�����$� ��G�(��M+H������"��$%����+��M�����+�X%� I,$��+���� M���$�$% TUC +��2�I2��A�M���M�H)+�"$��PGH"�$�*#��+� ���� ��I�I"*�� 5 �w)�)

• �I������)���� M� " #+@� ��$% +� � � � ��*���X% � "�Z �������.���,���,��I"(� Active: 317 �H�����+���w

������"��$%��/2�*���#����+�����"��� ��G�(��M+H"�@%���#�H�������$�

• ��������+�����"���"�%,#X������w (annual escalation) 2��������+�����"����I������)����M�"#+@���$%+��� ���*�� (2������������.���,���,��I"(� Active )�I������.���,���,��I"(� Passive)

• �,�,$��������+�����"���"�%,2��������"��� ���"�����)�I������ �����I�� FOC ��� )�I�������I��2@%�2�[[��

29

�0.0��-�������?D� '(��#���4-0"�#,��&%'��� ..............................................

• �I�I"*��#����"��� ���"�����)�I������ ����,$���������"�Z�����$�

• �'X� �w ./. 2569 2�������I�� FOC ��� )�I�I�� ����)����M�"#+@���$%+��� ���*���X%�"�Z�������.���,���,��I"(� Passive )�I

• �'X� �w ./. 2561 2�������������I��2@%�2�[[���$%"$%�*#H�����I�� FOC ��� )�I �I������)����M�"#+@���$%+��� ���*���X%�"�Z�������.���,���,��I"(� Active

���"(�����%�$� ���'(��#���4-0"�#,��&%'��� ..............................................

������,�,$��H��$%M� q M������"����������� ����.���#�����@������� ���������2�� �����$� TUC ,$��H��$%�*�,���P����� (�,�*�� I���"������H*�+�"�� ��@� P���������@%�M��$% TUC )+��+���) M������������� �����"�����)�I������ ���������2���$%"��� )�I FOC �$%���*�����G� M�H"�Z���+�,�I���,�+�N����������$%�I���*HM�2�[[�"��� ���"�����)�I������ �������#�� TUC )�I+�,���"����$% 2��. �����

���3?���%�./�#�)*�?D�4-0����)* ...................TUC +��*�� IM�H ���"�����)�I������ ���������2���$%"���+�,#H������)�I"�@%���#�$%�I��M�2�[[�"��� ���"�����)�I������ �������#�� TUC "�@%���#������* �*,'X�)+��,� ����"$�� IM�H,�+����������$%"�,�I2,�����*�"@%���$"�$%����2�H���*�,"2$����)������2���$% " �� � I�,� M�H�����2���$% " �� � "@% �*� +'���I2����@% � M���"��@��� �� ��.���,���, )�I/��@� � ��*�����I ��"2$�� *����.����/�� (����H��������[�++�,{�,��M�H���"�������H) I) H�M�H���������M�����$�$%�����H���� ��GH*��"��"�+�"�����,H ������*, ��$o�"o�� ��@�����+�"�+�M� q �$%�I��+�������2���$%"���

���.��0'%"��0�#�F#1�� (Upgrades) ......M���$ ��"�Z� ��@� 2,�*� �$% I+H��,$����I�����I2��A�(� (upgrade) �����2���$%"���M� q ��@�������@%�M��$%"$%�*#H�� �$%�������H��� � TUC ��@� TRUE ��@�����������#��TRUE )�I��G�(��M+H��"��� ���"�����)�I������ ����(��M+H2�[[�"��� ���"�����)�I������ �������#�� TUC ���� TUC I���"�����"@%�M�H,$����I�����I2��A�(� (upgrade) ������*M�����$ �H*����M�H ���#��+�"�� .���$%����I�����I2��A�(� (upgrade) I���"�Z�2�������"�%,"+�,#�� TUC �X%��� TUC ��I2��� I#��M�H)������M� TUC +H���@%����"2��M���#��2�������������*)���������

����#���'���%qq� ................................ �G�2�[[�)+��I~���,$2��A���"����"��� ���"�����)�I������ ����M����� q ��$ "��� ��$�$%�G�2�[[��$~����,�2�,��'�|���+�+�,��H��$%2����[#��+�(��M+H2�[[�"��� ���"�����)�I������ �������#�� TUC ��H �X%��*,'X� (M���$#�� TUC) ���,�2�,��'����I���"���M���*��I�I"*����X%� ���H,�I��� ��@���$�$%���|���+�+�,��H��$%2����[(��M+H2�[[�"��� ���"�����)�I������ �������#�� TUC #���G�2�[[�~���M�~�����X%� I,$P�"�Z����I����$%�,�����H*�{�,��

�t,��.�)*3?�"%��%" .....................................2�[[�"��� ���"�����)�I������ �������#�� TUC ��G�(��M+H��������+�,{�,�����

��2(��& �- ............................................/�����,$"#+����� )+�"$��PGH"�$�*M���� ���� +��2����$�*�, ��@����"����I�*�� ����M� q �*,'X��������I�$��I��,��,�*�,�X%�

30

�� "��#X�� ���@�"$%�*#H����2�[[�"��� ���"�����)�I������ �������#�� TUC

10.3 �%qq�"�#���,-%��0,�D��E��&%'�����%�./�#��������4-0���� (r�%qq�"�#���,-%�s) ��D�%qq� .......................................................������ "�"���, )�2"�� ),"� ",H��� ���� �X%�"�Z�PGH ���������2��

.���,���, M�N��IPGHM�H����� )�I����� M�N��IPGH��������

"�#��� .........................................................����� I)+��+���PGH ���������2��.���,���,"�Z�PGHM�H��������+�����$�

• ������H��A����2�����������2���$%"�Z�.���2�H��@��N��.���,���,�$%"$%�*#H��#�������+�,�$%������*HM�2�[[��������� (\�����2���$%M�H������H��A����]) .�������������* �*,'X� �� ������"#H�M�H2'���$%+��������2��.���2�H��@��N��.���,���, �� ����2�[[�"���2'���$%+��������2��.���2�H��@��N��.���,���, ��+��+�,P�)�I������"$%�*������I,��)�I��I,������I ���w�$%"$%�*#H�� �����"�����"$%�*������I��(�� )�I�� ��"n����"���"�Z����"�@�� (+�,2�[[�"��� ���"�����)�I������ �������)�I2�[[�"����@%� q) �*,'X��� ����"$%�*��M�) H���$�2���������"���"�Z����"�@�� (\������H��A����]) )�I

• ������H����+���2�����������2���$%"�Z�.���2�H��@��N��.���,���,�$%"$%�*#H��#��������$%M�HPGH ���������2��.���,���,�����+��� +�,�$%������*HM�2�[[��������� (\�����2���$% M�H������H����+���]) .�������������* �*,'X� �� �����)P���+�����I ���w"@%����@���$% (slots) ��"2�.���,���,��@��*�, �#���I�� (capacity) #�������2���$%M�H������$% "$%�*#H���$%����,�,$��M�H�����M�H"��� ���"�����)�I������ ���� )�I�����"�����M�H�*�,��*�"��@�PGH"���)�I������ �������M�,�M���"#H����2�[[�"��� ���"�����)�I������ ���� (\������H����+���])

�����).���v"�D�"�#��� ................................��"�$�"n���������"�Z���+�,#H������)�I"�@%���#M�2�[[��������� M�H"�$�"n���������2�������������� ����$�

��������2������������H��A����

• ������������w ���*� 3 �H�����2�������w./. 2556 )�I ���*� 18.3 �H����� 2�������w ./. 2557 �����$� ���)+��w ./. 2558 I,$��������+����������"�%,#X������wM���+��"���������$����PGH���.(� (CPI) �$%��I�/.���I��*������� ��I"�/���2�������w�����H� �����$� ��+��������*+H���,�"���H���I 3.5 )�I

• �����������"�@��M���+���H���I 0.15 #�������H2��A����"�@��#��������$%"�� ������2���$%M�H������H��A���� (���������M�H ���"$%�*��2��A�)������ ����I��(�� )�I"������"���+�,2�[[�"����$%����$%"$%�*#H��)

��������2������������H����+���

• �����������"�@��M���+���H���I 2 #�������H���"�@���$%"$%�*�������2���$%M�H������H����+����$%�������H��� �PGH"���)�I������

31

�������M� q �$%"��� ���"�����)�I������ ���������2���$%M�H������H����+�����"��@��� ������2���$%PGH"���)�I������ ��������"��,"��� ���"�����)�I������ ������@�+��*�� I"��� ���"�����)�I������ ����M�*���$%#��2�[[�"��� ���"�����)�I������ ��������$%"$%�*#H�� .��,$������������w"�%,M���+���H���I 3 #�� ���*��$%"��*����I,���������H����w�$%"$%�*�������2���$%M�H������H����+���2�������w������*

• �������� ���*� 20 �H������X%� I����I��*���$% 1 ,���, 2558 )�I 1 ,���, 2559 �$%"$%�*�������2���$%M�H������H����+����$%"�%,#X���X%�"�Z������2��"2�.���,���,2�*�"�%,�$%�����M�HPGH ���������2��.���,���,�����+���.��"��%,M��w./. 2558 )�I./. 2559 )�H*)+���$ �����$� M���$�$%�����2��"2�.���,���,2�*�"�%,�,�2�,��'2��,��M�H)��������H(��M�*����������2��,�� (*���$% 31 A��*��, ./. 2557 )�I*���$% 31 A��*��,�, ./. 2558) "��*���H���I 20 M�H��������+����������������*M�H2����H���������2��"2�.���,���,2�*�"�%,�$%����,���H2��,��

• ��������"�%,"+�,�X%� I����I () ",@%�PGH "���)�I������ �����$% "�Z������(�������M�+��2�[[�"��� ���"�����)�I������ �����$%"$%�*�������2���$%M�H������H����+��� (#) ",@%�,$�����2���$%M�H������H����+����$%M�HPGH ���������2��.���,���,�����+��� "�%,"+�, �����$� ��+����������"�%,"+�,M�)+��I��$ I"�Z���+�,�$%�����)�IPGH ���������2��.���,���, I��H+����

�D�2"4���#*��2#� ................................M���$�$%�����H����w#��������$%"$%�*�������2���$%M�H������H����+���M��wM� q "��*�� ���*��$%"������H���I 110 #����I,���������H����w�I�I��*#�������2���$%M�H������H����+���2�������w������* PGH ���������2��.���,���,,$2��A���H������+��)��"�%,"+�,"�Z� ���*��$%"������H���I 10 #�������H2�*�"���$%"��*�� ���*��H���I 110 ������*

�����%"%2���D�"�#��� ..............................(��M+H#H������)�I"�@%���#M�2�[[��������� I,$��������������2��������M�H������ +�,)+�2'������ .���*,'X� ��$�$%�����H����w#��������$%"�� ������2���$%M�H������H����+��� +%��*����I,���������H����w�$%��������*�� I��H��� ������2���$%M�H������H����+��� 2�������w������*M���+���$%"�������@�"��*���H���I 5 2���w+��+���� .�� I,$����������+��������������w2������������H��A����2�������w'����M���+���H���I�$%"������H���I"o�$%�#�� ���*������H����w�$%PGH ���������2��.���,���,�,�2�,��'���"�������HM���*��I�I"*�� 2 �w������* �����$� ��PGH ���������2��.���,���,�,�2�,��'���"�������H+�,��I,���������H����w2�����������2���$%M�H������H����+���M���+���$%"�������@�"��*���H���I 5 "�Z��I�I"*��2�,�w+��+���� �����,$2��A�M���"��2�[[���������

�.��%qq� ..................................................�I�I"*����M�H������ "��%, �*���$%�����.��"2�n 2���)�I+��"�@%����"�Z��I�I"*�� 15 �w (\����2�[[���*�)�]) )�IM�H����2�[[�+����.����+.�,�+��$ 5 �w (\����2�[[�2�*�#���]) "*H�)+� ,$����"��2�[[��H*�*�A$�@%�M�+�,#H������)�I"�@%���#M�2�[[���������

32

����-#��%qq�.............................................��"��2�[[����������I�����HM���$+��� q ����"��� PGH ���������2��.���,���,��@������P�����P��2�[[�M�2��I2����[ )�I�,�)H�#"�+�P�����P��2�[[�����(��M��I�I"*��"�$�*��)H�#�$%����� ,$��i����H,�I�����PGH ���������2��.���,���, PGH ���������2��.���,���,�,��|���+�+�,����$*��P��$%2����[(��M��I�I"*���$%����� �*,'X����,�����������H�$%��I,�����*H(��M��I�I"*���$%����� )�I������,�����I��������"�Z��I�I"*��+��+����+�,�$%����� �����$���G�(��M+H#H������)�I"�@%���#M�2�[[���������

�t,��.�)*3?�"%��%" ................................2�[[���������M�HM�H������+�,{�,�����

��2(��& �- ............................................M�H��� ����+��2����$�*�, ��@������"����I�*���� ���� )�I����+�#H�����$%"��#X�� ���@�"$%�*#H����2�[[�����������G�M�"#+����� "o�I#��/��)�����I"�/���

10.4 ,%�����2�-���0�(���� (Letter of Undertaking) �0,�D����).-u]��&�/ BFKT 4-0���� ��D�%qq� ......................................................."�$��ip*" ��� BFKT )�I�����

��2�-���0�(���� .......................... "�$��ip*" ���+��*�� ���)+�*���$%���������� �'X�*���$% 2�. .���,���,"��%,����I"���+�,2�[[�"���"��@%��)�I������ HSPA "�$��ip*" ��� I����I��@����"�����M�H,$������I�����H2��A����"�@��M�H)������+�,2�[[�.��#�������2��)�I�����H�I�*��������)�I BFKT

�t,��.�)*3?�"%��%" ................................����2@�#H�+���I�������G�(��M+H������#��{�,�����

��2(��& �- ................................ /����+�A��,#����I"�/���,$"#+����� /��.��"o�I�$% I���iv�)�I� ������$ ��i����H�� ��@��I�*�� ����M� q )�I�I���#H�����$%�� "��#X�� � ��@�"$%�*"�@%��������2@�#H�+���I�����

10.5 ,%����%"�� (Letter of Support) ����).-u]��&�/�)*3,�4�D BFKT ��D�%qq� ......................................................."�$��ip*" ���

�%26���0���/�����3,������%"�� .....................................................

"�$��ip*" �����I2����$% I:

• "�Z�PGH'@���H����M�[��$%2��#�� BFKT ",@%�����*,��H��$%'@�.��������M�"��@����"�$�*��@���������*,��

• �,��I�����M� q ��� I2��P����M�H BFKT �,�2�,��'��I��A��� ��@������2'��I�����"�����H )�I

• M�H�*�,2���2���)� BFKT .��*�A$���$%"�,�I2,M�"���A��� "@%�M�H BFKT 2�,��'�|���+�+�,(��IPG�������"�����@��@%� q ��H+��+�,"*���$%����� �����$� "����$%�,�#��+��{�,��

�0.0��-��)*,%����%"�� (Letter of Support) �)E- ..............................

���)+�*���$% 2�. .���,���, "��%,����I"������"���M�H)� BFKT +�,2�[[�"���"��@%��)�I������ HSPA ��I��%�(��I��H��$%#�� BFKT M���.�������H2��A�+�,2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H�$%���������� BFKT 2���2����

33

����@�D�)E-E���%2���t,��.4-0�#@'���+�����(���0�% .........................

����2@�2���2��� (Letter of Support) I�,�,$P�PG��+�,{�,��)�I,���H"�Z���������I��.��"�$��ip*" ��� (�,�*�� I"�Z�.�����) H���@�.��������) �$% I

• ����I��@����"�����M�H,$������I�����H2��A��$% BFKT ,$��H��$%+H������IM�H)������ ��@�

• ��I���� ���P�+��)����@�"��� ���*��@%�M�M�H)�PGH'@����*������#�������

10.6 �%qq��%�$��%'�D����6�,D�.-����0,�D��TRUE 4-0���� (r�%qq��%�$��%'�D����6�,D�.-���s)

��D�%qq� .......................................................TRUE )�I�����

��2�-��)*&02���%�$����6�,D�.-��� .................................................

TRUE +��*�� TRUE I ���@�����*������������H���H���I 18 #�� ���*����*�������$%��.�������M���"2��#�������)� )�I I'@�)�I������'@����*�������,��H��*�� ���*�������*�*H +���"*�����)+�*�� ��I"�$������� �'X�*���$%����H��w��� �*�� ��I"�$�������

�t,��.�)*3?�"%��%" ................................2�[[�����2��2�*���'@����*������M�HM�H������+�,{�,�����

��2(��& �- ............................................M�H��� ����+��2����$�*�, ��@������"����I�*���� ���� )�I����+�#H�����$%"��#X�� ���@�"$%�*#H����2�[[�����2��2�*���'@����*��������G�M�"#+����� "o�I#��/��)�����I"�/���

11. �������3��2 (6���)) .���� ��������I"�$��"$%�*��.�����M�����+#�������M���*#H� 2.2.3 \�������M������2����� Y �����2���$%����������"�%,"+�,]

12. ����f��%�����%'4.�����E-��0�.?/ �����A����,�I�*��������.�������� ������������$%"$%�*#H�� I+H���I���+�,{�,�������������+�����$�

12.1 "���-�)*��)*.���� M���*#H��$� ���*�� \������$%"$%�*#H��] M�H,$�*�,�,��+�,�$%������*HM���I�/ ��. 1/2554 )�I��I�/ 2�. 29/2549 �X%��*,'X���������+�����$�

() ������ ����

(#) ������$%'@���H�#�������� ����"���H���I�H�#�� ���*���H��$% ���������H)�H*�����,�#�������� �����X%�,�M�����*����#����N

(�) ������$%'@���H���@�"�Z���H�2�*�#�������+�, (#) "���H���I 30 #�� ���*���H��$% ���������H)�H*�����,���@� ���*���H�2�*�#�������������*�X%�,�M�����*����#����N "*H�)+������+�, (#) "�Z��������$% ��+���M�+�����I"�/

(�) ��+�������$%������ ����'@���H���@�"�Z���H�2�*�#����+������������*"��*���H���I 10 #�� ���*���H��$% ���������H)�H*�����,���@� ���*���H�2�*�

34

( ) ��+�������$%,$������$%'@���H���@�"�Z���H�2�*�"���H���I 50 #�� ���*���H��$% ���������H)�H*�����,���@� ���*���H�2�*�#����+������������* "�Z�PGH'@���H�M������� ����"���H���I 50 #�� ���*���H��$% ���������H)�H*�����,�#�������� �����H*�

(o) PGH������#�������� ����

(�) PGH ���������

(�) ��+�������$%�����+�, (o) ��@� (�) '@���H���@�"�Z���H�2�*��*,��"���H���I 30 #�� ���*���H��$% ���������H)�H*�����,���@� ���*���H�2�*�#����+����������

(�) PGH'@����*�������$%'@����*������"���H���I 10 #�� ���*����*�������$% ���������H)�H*�����,�#�������

([) ������$%"�Z��$%��X��#�������� ����

({) ������@%� (������*,��@������2�*������) �$%������ ����"�Z�PGH���P��������"�����

(|) PGH�G)�P���I.����

(N) PGH�����������2��

(x) ������$%'@���H�#�������+�, ([) ��@�#��PGH�G)�P���I.����+�, (|) ��@�#��PGH�����������2��+�, (N) "���H���I�H�#�� ���*���H��$% ���������H)�H*�����,�#��������$%"�Z��$%��X��#�������� ���� PGH�G)�P���I.���� ��@�PGH�����������2�� )�H*)+���$ �X%�,�M�����*����#����N

(�) ������$%'@���H���@�"�Z���H�2�*�#�������+�, (x) "���H���I 30 #�� ���*���H��$% ���������H)�H*�����,���@� ���*���H�2�*�#�������������*�X%�,�M�����*����#����N "*H�)+������+�, (x) "�Z��������$% ��+���M�+�����I"�/

(�) ��+�������$%�����+�, ([) (|) ��@� (N) '@���H���@�"�Z���H�2�*�#����+������������*"��*���H���I 10 #�� ���*���H��$% ���������H)�H*�����,���@� ���*���H�2�*�

(�) ������$%,$����� �*���,�����+�, () 'X� (�) ��@������+�, () 'X� (�) �$%,$����� �*���,������@%�+�,�$%2������� .�.+. �����

������$%"$%�*.����#������� .��M�H,$�*�,�,��+�,��I�/��I��,������+�������$%��+�,�*�,M�,�+�� 89/1 #�� .�.�.�������� M�2�*��$%"$%�*��������,���*��������$%"$%�*.����.�����.�,

"@%���I.����#��#H��$� ���*�� \���*����#����N] �,��'X� �����2�*���� �����2�*�(G,�(�� �����2�*��H��'�%� �����"@%���i���iG)�I�����I��2'������"��� 2������������2��2�*��I,����+���� )�I���*�����@%�+�,�$%2������� .�.+. �����

�����$� M�H \������$%"$%�*#H��] �*,'X�������$% .�.+. 2������� .�.+. ��@���I��,������+������ I��I�/)H�#��@������"�%,"+�,M�����+

12.2 ���(�,'�%*�@� "�@%���#)�I#H��������%*��M���"#H����A����,��������$%"$%�*#H���$%2������� .�.+. )�I��I��,������+��������I�/�����,$���+�����$�

() M������A����,��������$%"$%�*#H���$%"$%�*�������2��� ��.���2�H��@��N�� ������ ���� I�|���+�M�H"�Z���+�,��I�/�$%��������"�x�"$%�*�����I����$%�� ��M�H"���*�,#��)�H����P���I.����M��� ����������*,

35

(#) A����,��������$%"$%�*#H���$%"$%�*�������2��� ��.���2�H��@��N��������*+H��"�Z�A����,�$%M�H�����$%"�Z�A��,

(�) ������$%,$2�*���H"2$��������A����, I+H���,�,$2�*���*,M���+��2��M "#H����A����,��������$%"$%�*#H���$%"$%�*�������2��� ��.���2�H��@��N�� )�I

(�) ��������M�H ����$%"��#X�� ���"#H����A����,��������$%"$%�*#H���$%"$%�*�������2��� ��.���2�H��@��N�� ������+H����G�M���+���$%"�Z�A��,)�I"�,�I2,

12.3 ���'(��#����)*2��@'��%"�2#��E��6�,D�.-��� �����A����,��������$%"$%�*#H��M���$���+�����$� �� � I+H��"�Z���+�,"�@%���#)�I#H������#H��+H�)�H* ������ ���� I�I�����H+��",@%���H���,+�#��PGH'@����*������ "*H�)+���$�$%��H,$���I���*HM�.����� ���������)�H**��������,�+H��#�,+� �PGH'@����*��������@��*�,"�n���� �PGH�G)�P���I.����

() ��"#H����A����,��������$%"$%�*#H���$%"�Z�����H,�"�%,"+�, ��@��� ����������X%������2��� ��.���2�H��@��N�� �X%�,$,G����#�������2���,��H��*�� 20 �H����� ��@��,��H��*���H���I2�,#��,G���������2��2��A�#������� � "*���$%,$��"#H����A����,��������$%"$%�*#H��������* )�H*)+� ���*�M� I2G�*�� "*H�)+�"�Z���$�$%+H���|���+�+�,#H�+����@�2�[[��$%,$��2�*��������@�������#����N���+�,{�,��*���H*��� ��+���������#����N��� )�I� ��#����N+�,{�,���$% ��+���� ������ (�*,'X����*����A��� �$%��N���"�Z�" H�#���X%��,�,$N��I"�Z���+�������H*�) �X%���H�I���*H"�Z���"o�I" �I �)�H*M�.����� ���������

(#) ��"#H���� )H�# ��@��"��A����,��������$%"$%�*#H�����"�Z�2�[[��$%"$%�*���������� ������@��� ������I.���� ������2��� ��.���2�H��@��N�� �X%�,$,G����#��2�[[��,��H��*�� 20 �H����� ��@��,��H��*���H���I2�,#��,G���������2��2��A�#������� � "*���$%,$��"#H���� )H�# ��@��"��A����,��������$%"$%�*#H��������* )�H*)+� ���*�M� I2G�*�� ��@�

(�) ��+�� �����, ��@�M�H2��A���"2$��"@%�M�H�������$%�����"�Z�PGH'@���H�+�,��� �����*�,*��� ( ) #�����*�� \�����2��� ��.���2�H��@��N��] ���A����,+�,#H� () ��@�#H� (#) #H��+H� ��������$%"$%�*#H��

12.4 �."�.��)*.��%"����(�F�������%""���-�)*��)*.���� ",@%�,$�� ��I"�$�� ��+����������2������� .�.+. �������#������� I�*,'X�����H,��X%������2���$%���������������)� ���+������PGH.��

",@%��� ���@�����*������)�I�� ��I"�$�� ��+����������2������� .�.+. "2�n 2��� TRUE I"#H�,�"�Z�PGH'@����*������#�������M� ���*�,�*���H���I 10 )+��,�"����X%�M�2�,#�� ���*����*�����������,� )�I I,$P����M�HTRUE )�I��+������PGH.��"�Z�������$%"$%�*#H��#�������

�����A����,"$%�*�������2��� ��.���2�H��@��N���I�*�������� )�ITRUE ��@�������$%"$%�*#H��#�������������* ��@��I�*��������)�I������$%"$%�*#H���@%� I+H���I���(��M+H"�@%���#�$%"�Z�A��,)�I"�,�I2, )�I"�Z���+�,"�@%���#)�I#H������+�,��I�/ ��. 1/2554 )�I��I�/�@%� q �$%"$%�*#H��

����� I�����"�p�"P�#H�,G�"$%�*��A����,��������$%"$%�*#H��+��+����������� �*,����M��,��"�+���I������"����$%��H�����+�* 2��.��PGH2����[�$#�������)�IM���������I ���w#�������

13. E-��0�"�#*�4�'-�� (6���)) �,�,$

36

14. �O&&%.��)*.�

14.1 ������)*.���)*.��%"����

14.1.1 ����&0��+#2#"���-�)*2%���N�3,�D^N*�@�D�)E-���'(��#��3')2 4-0E��-����)����-'�������#�(�,�%"�����0��#����4-0���2%'�#3&����-����)*&(��%' ����� I"�Z���+�������$%+���#X��M�,��X%��,�,$P������"�����M���$+�$% I2�,��'���,�M�H� ���� X��� "�Z�����+��PGH�����M�����I",��P������"������)�I.��2���A��� #������� ������,�2�,��'��������H*�������H�$%"�� ������2��.���2�H��@��N��.���,���,(������ ��$%�����"#H������ I"�Z���+�,�$%���|M�#H�,G���"�����I,�����X%��I��M�����2@��$��*� #H�,G���"���"����������H����� ��"+�$�,����I,����)�I2,,+�N��������I�� )�I�� )++��� �#H�,G� N��I��"��� )�I�I)2"���2��$% I"��#X�� ���#������������,$���2����[ #H�,G������"����$% I���,���I",������� X�,$��G� ���� ������� PGH����� X��*��I,���I*��M���M�H#H�,G������"����$%�I���*HM�����2@��$��*�

14.1.2 E-���'(��#��&�#��������&�)����42�2D��.D���)%.�(��%q&�������'���5/ @�D�D��'.?%'4&��,���'.��#.�.3��0��5�����������#3,%���?)�?� 4-0���2#���)*3?�3���&%'�(������0��5�����������# ^N*��&�D�E-��0�"2D��-�D������-���3�����)*E��-�����',�%� "�2��o����$���I���H*���I,����P�����)�I�I)2"���2�#������� �����$� ���������)�I��I,���������"���"�Z�"$�����������P������"������M�����+ )�I�,�'@�"�Z��������I��P���I������M�����+ ),H*�������� ����)�I���,TRUE I��H� ����*�����������)�I��I,�����*H,$�*�,2,"�+�2,P� )+������������@���I,����������*�� �,�"��#X�� ��� #X����G����*�,"2$%��)�I�*�,�,�)������$%�� "��#X�������,$���2����[ P������"������M�����+�$%)�H ���#�����������#X����G��������v �� ������� ����� X��,�2�,��'��������H*������� I2�,��'���"������M�H"�Z���+�,����I,���� ��@� I2�,��' ���P�+��)���������+�,�$%�I���*HM�����2@��$��*���H �X%��� 2��P�M�H,G����+���#�����*���������������,$���2����[

�� ��$� ���������)�I��I,����"�����$��,���H �����#X��+�, TFRS .�������)�I������ ���� I�,��������������)�I�,�,$��H��$%�$% I+H����������#H�,G�#��)P�A��� ��@���I,����M�H)�PGH'@����*��������@�"P�)��#H�,G�������* ������� PGH����� X��*��I,���I*��M���M�H#H�,G���I,���������"���"@%���+��2��M �����

14.1.3 F���#& �������F���#& E-���'(��#�� ��04���#�' 4-0��0��������#�������N�.�D�%"F���#&���-�D�TRUE ��+.D����� � "*�� ��+�������� ����� I+H��X%�����,TRUE "�Z������,� "�@%�� �TRUE )�I����������#�����,TRUE I"�Z���+������PGH.���$% I.�������2��.���2�H��@��N��.���,���,M�H)������ �� ��$� PGH"���)�I������ ������� I"�Z�PGH���P�����������������)�I�����"������#�������2��.���2�H��@��N��.���,���,(��M+H2�[[�"��� ���"�����)�I������ �������)�I BFKT �X%� I"�Z�PGH���P�����������������)�I�����"������#�������2��.���,���,#�� BFKT )�I"2�.���,���,#�� AWC (��M+H2�[[�"���"��@%��)�I������ HSPA �$����PGH ���������2��.���,���, �X%�"�Z�����������#��TRUE I"�Z�PGH���P�������������H��A���� )�I�� ��P���I.����)�I��+��������I��2��������"���)�I������ ����2'���$%+�����*,��M�2�*��$%"$%�*�������2��.���2�H��@��N��.���,���, TRUE I"�Z�PGH'@����*������ ���*���I,���H���I 33 #�� ���*����*�������$% ���������H�����,�M���"2��#�������)� )�I2,�����I��,�� )�I/��@� PGH�������I���2G�#�����,TRUE I��H�����)+��+���.�������� ����M�H"�Z�2,���

37

��I��,���$%��X���������#������� �� ��$� P������"������#�����������#X����G���P������"�����)�I���2���#��A��� .���,���,"��@%���$%#�����,TRUE "�Z������,�

() �-�D�TRUE �)#�F#�-2D���'(��#���������.D���)%.�(��%q TRUE I'@����*������ ���*���I,�� 33 #�����*�������$% ���������H)�H*�����,�#�������M���"2��#�������)� ),H*��TRUE �� �,�2�,��'��"2$����,+�M�"�@%���$%TRUE ��@�����������#��TRUE ,$2�*���H"2$� )+�TRUE n��G�M�N��I�$%2�,��'M�H���A�������,$���2����[M�"�@%���$%+H����H���)�I#X����G���,+�"�n���� �PGH'@����*����������@%� �� ��$� ���*��2,�����I��,�� )�I/��@� PGH�������I���2G�#�����,TRUE �� ��H�����)+��+���.�������� ����M�H"�Z�2,�����I��,���$%��X���������#������� .����I��,���$%��X���������#�������,$��H��$%M�H���)�I���)������� ����"$%�*���������M������2��.���2�H��@��N��#������� +���M��$%���,TRUE ���'@����*�����������,$���2����[ TRUE �����G�M�N��I�$%2�,��'M�H���A��M���'��'�������� ���� �$�H*� �� ��$� M�*��I�@%� q �$%TRUE 2�,��'��"2$����HM�N��I�$%"�Z�PGH'@����*������ TRUE ,$��2�I�$% I� ����)�I��,+��$%"�Z���I.������+� ����� X��,��� ��������H*��P���I.����#�����,TRUE )�I I�,�+����� ���@� I�,�#����@�)�H���P���I.����#�������)�IPGH'@����*����������@%�

(#) �-�D�TRUE &0�)(��&��"���E��&%'�����%�./�#�������� ^N*�&0��+E��3,�"�#���'��F�����"����0���4-0'�����2-�'4-0���&%',�E-��0�.?/�)*��)*.��%"��%�./�#����������������������4�D����

���,TRUE "�Z�PGH'@���H��H���I 99.99 #�� PGH ���������2��.���,���,P������"�$��ip*" ���)�I��,��#�����,TRUE ��������"�Z���,����@�PGH��������*�.2#��PGH ���������2��.���,���,�$�H*� (��M+H2�[[��������� ������ "�"���, )�2"�� ),"� ",��� ���� M�N��IPGH ���������2��.���,���, I"�Z�PGH���P�����M���M�H������H��A���������I��)�I��+���2�������������M�H"���)�I������ ����2'���$%+�����*,���������2��.���2�H��@��N��.���,���,)�PGH"���)�I������ ����"�%,"+�, )�IPGH ���������2��.���,���, I��H�����������H�)�I���A��,"�$�,2��������M�H�����+�,2�[[��������� ������� ���,TRUE X������,$����� �*���,�������� ���������2��.���2�H��@��N��.���,���,+���������,� �X%����*�������2��������* I"�Z������2���X%���M�H"�������H"@�������,�#������� � "*�� ��+��������

(�) E���?D�4-0"�#,��&%'���,-%�1�.32��%qq��?D� '(��#���4-0"�#,��&%'���,-%������. BFKT 4-0 AWC ��+"�#$%�.D.���-�D�TRUE

� "*�� ��+�������� PGH"���)�I������ ������� I"�Z�PGH"���)�I������ ����"2�.���,���, �I�� FOC ��� �������$%"$%�*#H��)�I�I������)����M�"#+@���$%+��� ���*��"@�������,�(��M+H2�[[�"��� ���"�����)�I������ ������� 2�*� BFKT I����� ��"n������H+�,2�[[�"���"��@%��)�I������ HSPA )�I BFKT )�I AWC (�X%� I��H�����H+�,2�[[�"���"2�.���,���,#�� AWC) I+H������I"������2�*�#�������H������*M�H)������+�,#H������#��2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H�� BFKT )�I AWC +�,������ ������� ����� X�+H��X%��PGH"���)�I������ ������� BFKT )�I AWC �X%�"�Z�)���������H#������� ),H*������� I��I2��*�,2��"�n M�������,#���N���G�H������,TRUE ��������*��M�����+���M�H ����������+H��X%�����,TRUE "�Z������,�2������A��� )�I�����H"@�������,�#�������

�� ��$� PGH"���)�I������ �������#����������,$��H��$%���������������2��.���2�H��@��N��.���,���,�$%"��� �����������2,%��"2,�(��M+H2�[[�"��� ���"�����)�I������ ������� ��P��2�[[�M���H��$%������*�� ���M�H,G����#�������2��.���2�H��@��N��.���,���,���� �X%� I2��P��I��+��,G�����������#��PGH'@����*������

38

(�) �%qq����.��%�./�#4-0�#�F#��.@'��D3,���#'������)*.�"����0���4�D���� (��M+H2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H�I�*����������TRUE TRUE ,$��H��$%+��� q �*,'X���H��$%2��,����@����"�����M�H,$��2��,��"2�.���,���, ���*� 6,000 "2�M�H)������ ��TRUE �,��|���+�+�,(��IPG���X%������M�HTRUE 2��,����@����"�����M�H,$��2��,��"2�.���,���, ���*� 6,000 "2� M�H)������(��M�"*���$%�������@��,��� 2�,��'2��,��"2�.���,���,������*M�H)��������H"�� "��I"�+�+��� q "��� �,�2�,��'��2'���$%+���"2� (site) �$%,$�*�,"�,�I2,��H ��@�"���*�,����H�M�����2�H���X%��,��� ���"����H �� 2��P��I��+������A�#������� )�I���"����$% I��H���(��M+H2�[[�"��� ���"�����)�I������ ���������"�$��ip*" ��� )�I�� 2��P��I��M�����������,$���2����[+��A��� .��2���A��� P������"������ �I)2"���2� )�IN��I��"���#�������

�� ��$� 2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H�I�*����������TRUE BFKT )�I AWC ������*H*����"��"�+�P��2�[[���@�"�+�����M� q +�,�$%�I���*H "��� ���$%TRUE �,�2�,��'2��,��"2�.���,���,2�*�"�%,(��M�"*���$%����� TRUE I+H������I���"2$����M� ���*��$%+���*H ���$% BFKT ��@� AWC �,�2��,�������HM�H)������+�,2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H+��+����2�,�*� BFKT )�I AWC I+H������I,G�����v ����2��A�#�������HM�����+�X%� I+H������I(��M+H2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H �*,'X�,G����2���H�� (terminal value) #�������2��M�H)������ ������I"��� ���*�������*.��TRUE BFKT ��@� AWC �� I�,�2I�H��'X�,G�������"/��N� �$%)�H ���#���������#�������M�"2�.���,���,2�*�"�%,)�I�����2��.���,���,#�� BFKT ��@� AWC ���� )�I�� 2��P��I��M�����������,$���2����[+��,G�����������M����*������#��PGH����� M���$�$%"��"�+�P��2�[[���@�,$��"�$��H��M�H2��,�������H�������� (acceleration) ������* ������,�2�,��'��������H*��TRUE BFKT ��@� AWC I,$2(������"$�����@���G�M�2'��I�$% I2�,��'�|���+�+�,(��IPG��#��+���H

����A���"+��.+)�I�����H#�������M�����+#X����G���P���I.�����$%�����,$2��A���H���(��M+H2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H"�Z������,� X�#X����G����*�,2�,��'#����+������PGH.��M����|���+�+�,(��IPG��)�I#H�����������I��(��M+H2�[[�������* ������,�2�,��'��������H*����+������PGH.�� I2�,��'�|���+�+�,(��IPG��)�I#H��������#H�(��M+H2�[[�������*��H ���$%��+������PGH.���,�2�,��'�|���+�+�,(��IPG��)�I#H������(��M+H#H������#��2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H�� 2��P��I��+��P���I.�����$%�����,$2��A���H���(��M+H2�[[�������*)�IP���I.�����$%����� I��H��� ���M�H"���@���$%��*,)�������@%�M�"*���$%���������,�� �X%��� 2��P��I��M�����������,$���2����[+��A��� .��2���A��� P������"������ �I)2"���2� )�IN��I��"���#�������

( ) �-�D�TRUE &0@�D3,�����%"��'�����'#2,�������(���0�%4�D����2-'�.��������F������

M�"�@���+H� ����� IM�H"��� ���"�����)�I������ ���������2��.���2�H��@��N��.���,���,)�PGH"���)�I������ ������� �X%� I'@�"�Z�PGH"���)�I������ ���������,�#�������+�,2�[[�"��� ���"�����)�I������ ������� )�I����� I+H��X%�� BFKT )�I AWC M������2�������H�$%#��M�H�������(��M+H2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H .��M��I�I)� ����� I+H��X%�����"��� �PGH"���)�I������ ������� )�I�����2�������H � BFKT )�I AWC ()�H*)+���$) "�Z������,�M���2�H�������HM�H)������M�������I���M�H ���M������"������ )�IM��� ���P�+��)��M�H)�PGH'@����*������ ���$%PGH"���)�I������ ������� AWC ��@� BFKT ()�H*)+���$) �I"�� ����H���@��I���������I"����$%+H������IM�H)������+�,2�[[�"��� ���"�����)�I������ ���������@�2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H ()�H*)+���$) ��@����$%PGH"���)�I������ ������� AWC )�I/��@� BFKT ()�H*)+���$) P��2�[[��,��|���+�+�,(��IPG��#��+�(��M+H#H������#��2�[[�"��� ���"�����)�I������ ������� )�I/��@� 2�[[�.��#��

39

�����2��)�I2��A������H ()�H*)+���$) �� ,$P��I��M�����������,$���2����[+���*�,2�,��'#��������$% I���������I"�����@��� ���"����v�P�M�H)�PGH'@����*������+�,2��A��$%�*���H���

"*H�)+����$% (1) "�$��ip*" ���+�� I����I"�����@����"�����M�H,$������I"���M�H)������M� ���*�"����������H2��A��$% BFKT +H������IM�H)������+�,2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H�$%���������� BFKT M���*�����$% 2�. .���,���, I"��%,���������I"���M�H)� BFKT +�,2�[[�"���"��@%��)�I������ HSPA (��M+H Letter of Undertaking )�I (2) ",@%� 2�. .���,���, "��%,����I"���M�H)� BFKT +�,2�[[�"���"��@%��)�I������ HSPA "�$��ip*" ��� IM�H��2���2���(��M+H Letter of Support )� BFKT ���� ���,TRUE I�,�M�H��������I�� �����I�� ��@���2���2����H��"����+M�����I�@%�M� "@%�2���2���(��IPG���$%�����,$+��PGH'@����*��������@�" H���$�����@%� q #������� ��@�"@%�2���2���(��IPG��#��PGH"���)�I������ �������M���$PGH"���)�I������ ��������I",��#H������M�2�[[�"��� ���"�����)�I������ ������� ��@���2���2����@%�M�

(o) ����&02���N*���F���#&�����������-�D�TRUE .D���)%.�(��%q �*�,2�,��'#�������M��� ���������H ��� ����P���I.���� ������2��.���2�H��@��N��.���,���,#�������#X����G������2���#�������.��/���"��@%���$%)�IP������"������#��� ��.���,���,�@%� q �$%"$%�*#H��#�����,TRUE �X%��*,'X�PGH"���)�I������ �������"�Z������,� ������� �v ��+��� q �$%2��P��I��+��A��� .���,���,#�����,TRUE )�IPGH"���)�I������ ��������� 2��P��I��M�����������,$���2����[+��A��� .��2���A��� P������"������ �I)2"���2� )�IN��I�����"���#�������

�� ��$� )P����#���A��� M�����+#�������������*�� I,$@��N�����,� �)P���#���A��� �����"2$��)�I#H�,G�P���.���#�����H2��)�I�I�� FOC #�����,TRUE )�IPGH"���)�I������ �������"�Z���� �������n+�, .�����������*�� ,$��"��$%��)�����@��� �,�"��#X�� ),H*��������� #���A��� ��M�H"��� ���"�����)�I������ ����.���2�H��@��N��.���,���,#���������2G�PGHM�H�����.���,���,M���+2����,.���,���,M���I"�/�����"��@� ����,TRUE �������n�$ ������,�2�,��'��������H*���*�,����,#���N�������H#������� I��I2��*�,2��"�n .���*,

������� �,�2�,��'��PGH"���)�I������ ���������2��.���2�H��@��N��.���,���,���M�,���@�PGH�$% I"���)�I������ ���������2��.���2�H��@��N��.���,���,)��(��M+H#H������"�$�*����#H��������"��� �����"�����)�I������ ����#��PGH"���)�I������ ������� ��@�(��M+H#H������"����������$%��,�����H ������� ��,$"�+������������X%������M�#H��+H�"��#X����@��������,$#H����M� q �$%������� ,$�����,TRUE PGH ���������2��.���,���, ��+������PGH.�� ��@�PGH"���)�I������ ��������,�*�����M� ��@����*�,2�,��A��I�*�������������,TRUE PGH ���������2��.���,���, ��+������PGH.�� ��@�PGH"���)�I������ �������)�����,�*���H*�"�+�P�M� q �� ,$P��I��M�����������,$���2����[+��A��� .��2���A��� P������"������ �I)2"���2� )�IN��I��"���#�������

14.1.4 ����2���N*���E���?D�4-0"�#,��&%'���,-%��.��.�(�,�%"��%�./�#���������������������� 4-0 AWC 4-0 BFKT 3���?(��0��#2���%qq����.��%�./�#4-0�#�F#��.@'� 4-0�&&0@�D�����6��).�?(��0��#&��E���?D�4-0"�#,��&%'����,-D�)� ,�� AWC ,�� BFKT @'�2���(�,'��-� ,��@�D�����6��).�?(��0@'��-.3��5)�)*E���?D�4-0"�#,��&%'����,-D�)� AWC ,�� BFKT -��-0-�.,����0�"�Oq,���������#.D�����.4�� M�*���$%���������� ����� IM�H"��� ���"�����)�I������ ���������2��.���2�H��@��N��.���,���,��������)�PGH"���)�I������ �������"������� M�����+"����$%����,����H "������"����$%,� �PGH"���)�I������ ����"�����$�)�I�����H�$%,� � AWC )�I BFKT I'@�"�Z�)����

40

�����H�$%2����[#������� ������� P�+��)�������"���#�������2��.���2�H��@��N��.���,���, )�I�*�,"�Z�����H#���G�)�������"���A��� #������� I#X����G���"2'$��(����A��� )�I��"���#��PGH"���)�I������ ������� AWC )�I BFKT �����,$���2����[

M���$�$%PGH"���)�I������ ������� ��@� AWC ��@� BFKT ��I2��v[�������"���������H��)�� ������� ,$�*�,������� ��@��,�2�,��'"�$�"n�"������"�����@������H�$%+H������IM�H)������+�,2�[[�"��� ���"�����)�I������ ���������@�2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H�� AWC )�I BFKT ()�H*)+���$) (��M������"*�� ��@��� I�,�2�,��'"�$�"n�"���������*��H"�� �X%� I,$P��I��M�����������,$���2����[+���I)2"���2�)�IP������"������#������� �� ��$� 'H�PGH"���)�I������ ����������M� ��@� AWC ��@� BFKT �,��|���+�+�,(��IPG��#��+�(��M+H2�[[�"��� ���"�����)�I������ ������� ��@�+�,��H��$%M���2��,�������H(��M+H2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H ������� +H�����(��I���M�H ��� ���*�,�M�������2��A�#������� )�I/��@� ����PGH"���)�I������ �������M�,�"@%�M�H"���)�I������ ����@���$% (slots) ��"2�.���,���,�$%*�����

'H�/��,$���2�%�����������#��PGH"���)�I������ ������� AWC ��@� BFKT ������� I�,�2�,��'"�$�"n����"����H������I+�,2�[[�"��� ���"�����)�I������ �����$%"$%�*#H�� )�I/��@� 2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H +�,{�,���H,�I������ 'H�PGH"���)�I������ ������� AWC ��@� BFKT 'G/��,$���2�%����������� ���"����$%PGH"���)�I������ ������� AWC ��@� BFKT �H������I+�������",@%�/��,$���2�%����������� I���"�Z�2��A�"�$��H��2�,�[�$%�,�,$��I��M���$�H,�I��� �X%������ I��H�������In+��",@%�PGH"���)�I������ ������� AWC ��@� BFKT ��H����I��$�+�,2��A�"�$��H���$%,$����,2��A���������)�H* �*,���� I��H�������I�@�+�,2��2�*��I�*���" H���$��,�,$��I���H*��� M���$�$%2��A�"�$��H��#��" H���$�#��PGH"���)�I������ ������� AWC ��@� BFKT �� ,$����,2��A�"��@�2��A�"�$��H���$%�����,$+��PGH"���)�I������ ������� AWC ��@� BFKT M�2�*�#����$��$%PGH"���)�I������ ������� AWC ��@� BFKT ,$+�������(��M+H2�[[�"��� ���"�����)�I������ �������)�I2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H ()�H*)+���$) ������� ��H������"����H������I+�,2�[[�"��� ���"�����)�I������ �������)�I2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H"$�����2�*� ��@��,���H���"�� �� ��$� ������� I�,���H�������I ���*�"���M�����+M� q �$%�����X� I,$2��A���H���+�,2�[[�"��� ���"�����)�I������ �������)�I2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H )�I I�,���H�����I.�������"/��N� #��2�[[�������*�����2,�G��� M�#�I"�$�*�� ���$% 2�. .���,���, P���������I���"�����@����A��,"�$�,�@%� q ��@�����I"�������H� ��@���������I"���������*M�H)� BFKT (��M+H2�[[�"���"��@%��)�I������ HSPA �� 2��P��I��M������+���*�,2�,��'#�� AWC )�I BFKT M���2��,�������HM�H)������ N��I�����"���#�� AWC )�I BFKT )�I�*�,2�,��'#�� AWC )�I BFKT M����|���+�+�,(��IPG��#��+�(��M+H2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H ��,$"�+�����M� q ������*"��#X���� ,$P��I��M�����������,$���2����[+��A��� .��2���A��� P������"������ �I)2"���2� )�IN��I��"���#�������

14.1.5 �����-)*.4�-���)*.��%"���3?�����D���%4-0E���?D�4-0"�#,��&%'�������)*�D��"�����������4-0�0"" FOC ������ �&@�D@'���+@�3-%�$50�)*������',��. �G�)�������"���A��� #���������G��������*�� I,$PGHM�H�����.���,���,M�H�����2��"2�.���,���,2�*�"�%,)�I�I�� FOC ���#���������*,��,�#X�� "�@%�� ���"�%, ���*�PGH��I����M�"2�.���,���,)�I�I�� FOC �$%,$��G� I"�@������*�+����M�H��I.���� ������2��������*��H�$��%�#X��.��,$��� ���������$%"�%,#X������#H��+%�� ���"�Z���"�%,��I2��A�(�����H��+H����)�I�����"������#������� �������n+�, ������,�2�,��'������*��PGHM�H�����.���,���, I����,�����M�H ����H*���"�%,��X%����M�H"2���@��I�� FOC ��*,�� �,�*����PGHM�H�����.���,���,��H2������@%�q ��@���PGH���"������"2�.���,���,)�I�I�� FOC ��2�I

41

"�������� .��"o�I�������%� PGHM�H�����.���,���,�� �,�����$�$% I"��� ���"�����)�I������ ����"2�.���,���,��@��I�� FOC ������(���� "�@%�� ��,�"�n�*�� I"�Z���I.����M�"���"/��N� ��@��� �,�����$�$% I2�I2�%��$%PGHM�H��������������*"�@%�*��"�Z�#H���H"��$�������)#��#�� ���"�Z�" H�#��.���#���#��+�"�� ��@��,�*���H*�"�+�P��@%�M� M���$�$%��M�H"2���@��I�� FOC ��*,���,���H"��$%��)�����M�����I�$%���������,�� �� 2��P��I��M������+��A��� .��2���A��� P������"������ �I)2"���2�)�IN��I��"���#�������

14.1.6 "�#$%�&%'����&@�D�����6'(��#�-.��F/���-���������@'�.D����0�"E-�(���v& 4-0�&2�-�4��@�4�-)*.4�-������F������ �-0�#�F# ,��3,�����.#.��'.@�D�����.#.�&��E��6�,D�.-��� ������ ���� I"�Z�PGH������ ����+�,A��� �+� (day-to-day management) #������� )�I�*���,�����"���A��� #������� .����G�(��M+H�������G)�#��PGH�G)�P���I.���� �����+H��X%�������"������#�������� ����)�I�*�,2�,��'#�������� ����M������"������)�I������ ��������� ���$%������ �����,�2�,��'���"��������@������� �����������H�����,$��I2��A�(�)�I��I2��A�P� ��@��,��|���+�+�,#H������)�I"�@%���#(��M+H{�,���$%"$%�*#H�� �� ,$P��I��M�����������,$���2����[+���*�,2�,��'#�������M��� ���"����v�P� �*,��'X�P��I��+��2��A�)�IP���I.����#��PGH'@����*������

������ ���� I)+��+���PGH ���������2��.���,���,M�H"�Z�PGH���P�������������H��A���������I�� �� ����P���I.����)�I��+���"$%�*����M�H"��� ���"�����)�I������ ���������2��.���2�H��@��N��.���,���,��PGH"���)�I������ ��������@%� q ���M�HPGH'@����*�������� �,�,$.��2�$% I��I",����+��2��M #�������� ����"$%�*������A��$%������ �������,�M�H ��@��������#������� +��� �"�@%���#M��������������* ���$%������ �����,�2�,��'���"������+�,����A�#�������M�H"�Z���+�,)P��$%*���*H�� ,$P��I��M�����������,$���2����[+��A��� N��I��"��� P������"������ )�I.��2���A��� #�������

�� ��$� ������ �������,$������� )+�"$��PGH"�$�*�$% IM�H2��A���@������,M�H,$��M�H2��A�)�I��"�$�*�������I��"$%�*��PGH ���������2��.���,���,��@��� ����P���I.���� ������2��.���2�H��@��N��.���,���, ��@�M�H�*�,�����,M���)H�#"��$%��)���"�2��A����, (��"��@� ���)H�#"��$%��)����$%+H����H����*�,�����, �PGH'@����*������) ��@�P���P��"�@%���#M� q M�"�2��A����, �X%��� �,�2����H����P���I.����#��PGH'@����*����������� .�������"�����������*#�������� ���� IPG��PGH'@����*������)�I�� �,�M����I.����2G�2��#��PGH'@����*������)+��I���

14.1.7 �����&@�D�����6^����%�./�#����������������������1�.32����*@��)*.��%"@'� ,��@�D�����6�����%�./�#�,-D�%�@'�.D����0�"E-�(���v& ,�������&&0@�D�����6�0"���f�,��.�)*�,��0�� ,���-.��F/����2#"�24-04E����.�.F���#&�������&&0@�D��0�"E-�(���v& ����A���"+��.+#�������#X����G����*�,2�,��'#�������M����@����@���H,� ��@��������M������2���$%"�Z�.���2�H��@��N��.���,���, ���+������PGH.�� �������@%� q M����,TRUE ��@������(�����@%� q ������,�2�,��'��������H*����"#H��@����@��������#������� I2�,��'�����HM�"*���$%"�,�I2, ��@�+�,#H������)�I"�@%���#�X%�"�Z��$%��,�����H#������� )�I�,�2�,��'��������H*�������2���$%"�Z�.���2�H��@��N��.���,���,�$%�����2�,��'"#H��@����@���H,���@������ ���+������PGH.�� �������@%� q M����,TRUE ��@������(�����@%� q ��HM�����+ I"�Z��$%���2�M

14.1.8 "�#$%�&%'���4-0����@�D�)��0�"���5/3�#&������������������������� ,��"�#$%�&%'���@�D�����6"�#,��&%'������� 4-0/,�� E��&%'�����%�./�#��������3,�

42

'(��#���3,�"�#����)*&(���+4-0��)*.�����%"���&%',�E-��0�.?/&���#&�������������������������@'�.D���)��0�#�F#1��4-0��0�#�F#E- �&�D�E-��0�"3���-".D���)%.�(��%q2DF���#& ��0��������# E-���'(��#�� 4-0�������F���#&������ ������ ���� I"�Z�PGH������ ��������� )�I������ ���� I+H��X%��PGH ���������2��.���,���,M���������H��A���������I�� �*,'X��� ����P���I.����)�I��+���2��������"���)�I������ ����@���$%��*,���������2��.���2�H��@��N��.���,���,M�H)�PGH"���)�I������ ����"�%,"+�, ��PGH ���������2��.���,���,�,�2�,��'�|���+���H��$%+�,2�[[��������� ������� �,�2�,��')+��+���������@%�"@%������� ����"$%�*���� ����P���I.���� ������2��.���2�H��@��N��.���,���,)�I�� ����P���I.����)�I��+���"$%�*����M�H"��� ���"�����)�I������ ����@���$%+�����*,���������2��.���2�H��@��N��.���,���,��H�����,$��I2��A�(�"�$��"������$%PGH ���������2��.���,���,+H���|���+�+�,2�[[��������� ��@��� �,�2�,��')+��+���������@%���H"�� �X%��� 2��P��I��M������+��A��� N��I�����"��� P������"������ )�I.��2���A��� #�������

14.1.9 �����&@�D�)�����#�F#y2���t,��.3��.@'�3��2^N*�6����.3,�4�D����2���%qq����.��%�./�#4-0�#�F#��.@'��%" BFKT 4-0 AWC 4-0���������#�F#y3��.@'�3��22���%qq����.��%�./�#4-0�#�F#��.@'��&6���2�4.��,��2�.�D1�.32��#�F#��).�������&��,)���.�* (��M+H2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H�� BFKT )�I AWC ���� BFKT )�I AWC I#�������H�$% I��H��� ���M�H"��������2��.���,���,#�� BFKT )�I"2�.���,���,#�� AWC +�,������ .����#��������*��G�(��M+H������#��{�,������X%�,$#H� �����$%�� 2��P��I��M�����������,$2��I2����[+����,$P�������#����.����,2��A�^M������HM�����+ )�I��#�������H������*�� 'G.+H)�H���H

�� ��$� M���$�$%" H���$�#�� BFKT )�I AWC PGH������)P� PGH���������� ��@�PGH����I��[�$#�� BFKT )�I AWC M�H2��A�M���"�$��H��"��� � BFKT )�I AWC ����� �*,'X������H ���M�H"��������2��.���,���,#�� BFKT )�I"2�.���,���,#�� AWC �$%������@��,� � BFKT )�I AWC M���$�$%" H���$���@�������@%�i����H�� BFKT ��@� AWC 2��A�#�������M�����$% I"�$��H��,G����#�������H�$%������@��,� � BFKT )�I AWC "�� � BFKT ��@� AWC ������ �,��$��*��2��A�#��" H���$��,�,$��I������@%�#�� BFKT ��@� AWC PGH������)P� PGH���������� ��@�PGH����I��[�$ )�I����.+H)�H���.�������HM�����+�$%������@��,� � BFKT )�I AWC +�,������ +�,2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H��I2��*�,2��"�n I���M�H�����2G["2$�)���������H#��������� ����� ���M�H"��P��I��M������+��A��� N��I��"��� P������"������ )�I.��2���A��� #������� �*,'X�2��A�#��PGH'@����*������M�����H���"��� ������

14.1.10 ���'(��#�� 3,�"�#��� "(�����%�$� 4-0^D�4^��0"" FOC 4-0�0"""�'4"'/3��2����)*2D��&%�,�%'�)�D�3?�&D�.���4-0�)������)*.� �I��+��� q #�����������,$�*�,"2$%���$%�� "��#X��+�,�+�+�,����I#���I�� FOC )�I�I������)����#���M�[�M�"#+@���$%+��� ���*���$%,$�*�,����H�� ����*,'X� () ������������"2$���� (#) ��M�H�������H�������*� (�) �ii����� (�) ��i+�)*������� ( ) ���I",���*�,����(�� (o) access line )�I������"2$���� )�I (�) (��A��,��+� "�@%�� � FOC 2�*�M�[�#�������"�Z�.���#���)������"2� X�,$�*�,"2$%���$% I��H����*�,"2$���� �2(����/ )�I FOC �$%"��@��X%�"�Z�.���#���)��������M+H���n�� ��H����*�,"2$���� �����+�"�+���H �X%��*�,"2$����M�����2����$�� ���M�H��M�H��������H������@������I����%*���*

43

���$% TUC )�I BFKT P��2�[[��,��|���+�+�,(��IPG��#��+�M������"����������������I�� FOC )�I�I������)����M�"#+@���$%+��� ���*���� 2��P�M�H,G����#�������2��������*���� �X%��� 2���I��M������+��,G����#�����*������#��PGH����� �� ��$� ����� 2��P�M�H�I��#��������,�2�,��'���"������+�,�$%������� .��M�H+H���������,$��I2��A�(���H "��� ",@%�������2@%�2�[[��#��������H�2,����@��,�������M�H��� ������� ,$��� ���������$%"�%,2G�#X�������,$���2����[ �X%��� 2��P��I��+��A��� P������"������ )�IN��I�����"���#�������

14.1.11 ��.�������0��#�D�#��04-0��.���)*3?����#� ���6N���.��.D����.��'%��-D��@�D3?D�����,v��)*.��%"��0�.?/�?#���5#?./������ 4-0@�D3?D�����,v@�D�D��'.?%'4&��,���'.��#.�.��)*.��%"����^����.,D�.-���3��2 ,����0�����#���������*�)���&'�0�").32-�',-%���%�./ 4-0�����0��#�����)*.�D3��.��'%��-D��@�D@'���+����*�"D�?)�6N���-�D��)*4��&�#����#��%�./������ ������ )���p+�� ��2 )���*���$% ���� )�I ������ 2$�, )����*"���$% ���� ��H�����)+��+���M�H"�Z�PGH��I",�������2�I "@%��������I",����������2��.���2�H��@��N��.���,���, .��PGH��I",�������2�I)+��I�����H������������I",�������2�I �X%�)2���*�,"�n�"$%�*��,G����#�������2��.���2�H��@��N��.���,���,)�I�����H2��A�M�����+#��.���2�H��@��N��.���,���, )�I2�*�2���#H�,G�2����[#������������I",�������2�I"�Z�"$��������2���"�������)�I�,��*�'G� ����*��"�Z�����A�����$%2,�G���#������������I",�������2�IM���������������I",�������2�I

����������I",�����)+��Io���+�����G�����I,����)�I2,,+�N��������I��"$%�*���� ����P���I.���� �� ��.���2�H��@��N��.���,���, �X%��*,'X�N��I��"���M��v ����)�IM�����+ ����A����A��� )�I2(�)*��H�,�$% I+H�����"������M�����+ 2,,+�N��"�����$�,� �#H�,G��$%��H��� �)�I�����@���PGH��������@�PGH)��#��PGH������#�������� ����)�IPGH2���2��� )�I2I�H��'X��*�,����*��)�I�*�,"�n�"$%�*��"�+�����M�����+ �*,'X��*�,"2$%��)�I�*�,�,�)������X%�������G�)�H*��@�����,�����n+�, .������������I",�������I���H*����������)�I��I,����M�����+ )�I#H��*�,M�����I�$%"�Z����������M�����+ (forward-looking statements) �X%�.������I#��#H�,G�������*)�H* I��G�(��M+H�*�,"2$%��)�I�*�,�,�)������$%,$���2����[

����� X��,��� ��������H*������I",�����.��PGH��I",�������2�I I2I�H��,G�����$%)�H ���#�������2��.���2�H��@��N��.���,���, ��@�PGH��I",���������@%� q I��I",����HM�����"�$�*�� ������� ��I,����,G����)�I���������#������������I",������$%�I��M�"�2��o����$��� �,�"�Z�#H�����$�'X�,G�����$%)�H ���#�������2��#������� �

14.1.12 ���'(��#����)*&02��4-�����v&�D4-0,-%�������%�./�#����������������������3,�4�D�����&-D�?��,��@�D�����6��0�(�@'� ����� I��� ���*�"���2��A��$% I��H��� ���"2��#�������)���M�HM����@�������2��.���2�H��@��N��.���,���, .����+������PGH.�� I�����.�� �����2��.���2�H��@��N��.���,���,M�H)������+�,#H������#��2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H .����+������PGH.�� I.����,2��A�^�����2��.���2�H��@��N��.���,���,M�H)����������$���� ��$%��H,$�� ��I"�$���������2��"�Z������"�$���H��)�H* �����$� ���*���������G)��$%"$%�*#H���� ����H����.����,2��A�^�����2��.���2�H��@��N��.���,���, ����.����,2��A�^�����2��.���2�H��@��N��.���,���, )�I2��A�+��� q +H������H����� ��@��G�2�[[���@����*���������G)��$%"$%�*#H��M� q ����H����.�������2��������*�� ���M�H�����"������#������������I�� �X%��� 2��P��I��M�����������,$���2����[+��A��� .��2���A��� P������"������ �I)2"���2� )�IN��I�����"���#�������

44

�����$� ������ ������H�������2@��$�) � �2������� 2��. ��*���$% 3 +����, ./. 2556 �X%��$�) �*�� �������"���� ��#������� �,�,$����I�$%,$�� ����P���I.���� ������2��.���2�H��@��N��.���,���,�H*���M�H"��������2��.���,���,)�������@%���%*�� ���"�Z�����I����I��� ��.���,���,�$%,$.���#���"�Z�#��+�"�� .��,$*�+'���I2���M���M�H�����)�������@%���%*��)�H* ��������,�,� ��+H��#����M����[�+��I��� ��.���,���,)���$%2�, � 2��. �����$� M���$�$%����� I+H�����"�����#����M����[�+��I��� ��.���,���,)���$%2�, � 2��. )�I�����"�����������*�� #��+��{�,��)�I{"�x�#�� .�.+. �$%������H�,�������I��� ��.���2�H��@��N��"��)�H* ������� M�H��+�������@%��X%�"�Z�PGH��H���M����[�+��I��� ��.���,���, � 2��. ��@� ��+�������@%��$%���,���H"�Z�PGH���M����[�+)+� I"�Z� PGH#����M����[�+��I��� ��.���,���, � 2��. +���� "�Z�PGH���"����������� ���������2��#���������@����"������@%�M�M�������"�$�*��

������� ������ ����"�@%�*��������,� ��"�Z�+H�����"�����#����M����[�+��I��� ��.���,���, � 2��. �����$� ��M�(������ 2��. +$�*�,��@�,$�*�,"�n�)++����� ��*�,"#H�M ������*#������� ��@�����H����@������"�@%���#��@�#H������"�%,"+�, ��@������M�H�����+H��#�M����[�+ �� ���M�H�����+H��"2$����A��,"�$�,����w2������M����[�+��I��� ��.���,���, �*,����+H�� ��2�������H"@%������M�HM��� ��M�H,$����� USO )�I�� ���M�H�����"�����#������������I�� )�I�� 2��P��I��M������+��A��� .��2���A��� P������"������ �I)2"���2� )�IN��I�����"���#������� ������ ������ +H��"��������*,.���2�H��@��N��)�I�� ���M�H�����+H��,$�*�,���P��+�,{�,��

14.1.13 ���@�D@'��%"����.#.�&���&�����)*'#E��3,��?D�4-0����q�2,����%2#&��E��3,��#�F#4,D���� ,�����@�D�����6��������#�F#������3�)*'#^N* ���+�)*2%� ��������������4-0 FOC �&�)E-��0�"3���-"2DF���#& �������F���#& E-���'(��#�� ��04���#�' 4-0��0�����#������ �$%���)�I�����2��"@�������,��X%�"2�.���,���,�X%������ IM�H"��� ���"�����)�I������ ����)�PGH"���)�I������ ����#�������+�����G�����"�Z��$%���)�I�����2���$%"���,� �" H�#���$%�����@�PGH���������$%��� ����(����N)�I(��"��� )�I��*�� FOC "@�������,��X%������ I��H,� � TUC n��/��2��A�)������.����+���,2�[[��$%���*�����H��2�A���G�.(�,��M�H)� TUC ��+������PGH.��M�H���������)������+�,2�[[�.�������2��)�I2��A������H*��(��M+H2�[[�"���)�I2��A�)�������$%"$%�*#H����+������PGH.��,$2��A�M�H�����)�IPGH"���)�I������ ����#�������M�H)�I"#H�'X�2'���$%"�����H �������n+�, ������,�2�,��'������*��" H�#���$%�����@�PGH���������$%��� I�,�����H����M�H2��A�������*��@��H�,�,�M�HPGH"���)�I������ ����2'���$%+�����*,��#�������+��+�����������"2�.���,���,��@�"#H�'X�2'���$% ��"��"�+�����������*#X�� )�I��+������PGH.���,�2�,��'���"�����M�H�����(������H����*�,�����,M���M�H2'���$%��@�M�H��+������PGH.��2�,��'M�H�����"#H���"�Z�PGH"���(��M+H2�[[�"����$%"$%�*#H��",@%�2�[[�"���������*�,���������@����,�2�,��'M�H��@�"#H�'X�@���$%+��� (site) �$%�����2��.���2�H��@��N��.���,���,+�����G���H"�@%�� �#H��������@�#H� �������{�,�������I�� ��+������PGH.��,$��H��$%+�,2�[[�.��#�������2��)�I2��A������HM����H��2'���$%+���"2�.���,���,��@���"2�.���,���,��)�� ��@����,�2�,��'�H��2'���$%+���"2���@���"2�.���,���,��)����H(��M��I�I"*���$%����� ��+������PGH.��,$��H��$%�$% I+H���@��"2�.���,���,������*�@� ������ �����@���@�"2�.���,���,�$%��+������PGH.�� I+H������I�@� ���*�"�����,G����2���H��#�������2���$%��H���P��I��������* �*,������"�$��M���+���H���I 7.5 +���w�������*�+���)+�*���$%.�������2��������*"2�n 2��� ���H*����"����$%�������H��� ���M�H"��� ���"�����)�I������ ����"2�.���,���,������* �*,'X���"�$��M���+���H���I 7.5 +���w�������*�+���)+�*���$%��������"������"��� �PGH"���)�I������ �������)+��I�����2�����������2���$%��H���P��I������+�,2�[[�"��� ���"�����)�I������ ������� �X%��� I�,�M�������$%2I�H��'X�,G�������"/��N� (economic value) #��"2�

45

.���,���,������*M���$�$%�����,$��,2��A�^M�"2�.���,���,+���������M�H��� �� ��$� ��,$���@���@�"2�.���,���,M� q ����� I"2$���I.����M��I)2�����H ���M�H"���"2�.���,���,M�����+ �X%��� 2��P�M�H,G�������*������#�����������

������� �*�,2G["2$���@��*�,�����)���2��A�M���"�����@�2��A�)�������X%�,$P��I��+��2��A���I.����#�������"��@��$%�����@������2�����"�Z��$%+���#�������2��.���2�H��@��N��.���,���,�� ,$P��I��M�����������,$���2����[+��A��� .��2���A��� P������"������ �I)2"���2� )�IN��I��"���#�������

14.1.14 �����&�E?#q������)*.�'�����?(��0,)�4-0������.����#���*?(��0,)��'#� 3�D���,)�3��2 4-0�&@�D�����6&%',���#���)*&(���+3��22�����(�,'^N*���+�)*.��%"@'� ,��@�D�����6&%',���#���)*&(���+'%��-D��@'��-. ������� ��"�Z�+H��M�H"������"@%����������2���@%�,���)�������2��.���2�H��@��N��.���,���,"�Z���������* �� ��$� ������� +H���� ����"��������@�GH�@,"���"�Z� ���*�,�"@%�"�Z����2�������������"�%,"+�, �*,'X���M�H2��A�#�������M����@��)�I/��@�2��A�M���"2��#����� (right to receive a first offer) (��M+H2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H

"@%�M�H"�Z���+�,.����� ���������)�I{�,���������� �������,$����2��A��$%��������)�H* (adjusted net profit) M��wM� ����� I+H�����"��� ���*��,��H��*���H���I 90 (��@�M���+���@%�+�,�$% {�,���������������"�Z���������*) #������2��A��$%��������)�H*M��w������ ���"�Z�"����v�P�M�H)�PGH'@����*������ 'H������,$����2I2, ������� ���"����v�P�M�H)�PGH'@����*������ �����2I2,)�I���������H M���$�$%�����,$#�����2I2, ����� I�,�2�,��' ���"����v�P���H "�@%�� �#H�������� ���"����v�P��$� )�I+�,�.����#��������$% I ���"����v�P��,��H��*���H���I 90 #������2��A��$%��������)�H* ������� �,�2�,��'�|���+�+�,(��IPG��M�������I�@�"���GH�@,M�����+ ��I)2"���2�#���������H�����,� ������� ��"�Z�+H������I�@���$��$%'X�������H*�"����$%��H ��� ����"������"�%,"+�,M��G���$���@������@�����2�������M���$�$%"���2�����2������������I��$�#��������,�"$���

������� I�,�2�,��'�����GH�@,"���"@%�����I��$�"��, (refinancing) )�I ����"������M��G���$���@����"�%,"+�,��H+�,�$%)�IM�"*���$% ��"�Z� ��@�+�,#H�������X%�"�Z��$%��,�����H#������� #H������#����GH�@,"���"@%�����I��$�"��,�� "�@����I.����M�H��������H��*��#H������#����GH�@,"��,�$%����� I����I�@��H*���GH�@,M�,� �� ��$� ����������G�(��M+H#H� �������������+��2�*���$�2��+������,�"��2�,"��� (3:1) ��@���+��2�*�+�,�$% .�.+. �� �����"�Z���������* �$���� (��IPG��M�������I��$�#��������� "�%,#X��M�����+"�@%�� ���+����"�$���$%2G�#X��

������� 'H�������,�2�,��'GH�@,"���"@%�����I"���+H�)�I��"�$���$%'X����������I��H ��@��,�2�,��'#����I�I"*��������I"���������* ��@��,�2�,��'���������I"���������*�H*�"����$%��H��� �)����"�������@%� q "��� �������*������M�,� ����� I�,�2�,��' ���"����v�P�M��I����$%����,��M�H)�PGH'@����*������ ��@��,�2�,��'����I��$�+�,�$%'X������ ���$%������,�2�,��'����I��$� ��@����������I�� ��@��|���+�+�,(��IPG��(��M+H2�[[�2��"�@%� �� �����2G����"��2��"�@%���X%���@���������� ��@����M�H"��"�+�P�����*���H*���P�����+�,2�[[��@%� (cross default) ��@���M�H"��"�$��������@���"���M�H��$�(��M+H2��"�@%�������*'X����������I"�n*#X�� �X%� I,$P��I��M������+��A��� N��I��"��� P������"������)�I.��2���A��� #�������

14.1.15 �#�F#������ 4-0E��6�,D�.-���3�����).����2D"�#$%�&%'���4-0E��'�4-E-��0�.?/�).�D.D��&(��%' #H�PG���I�*���PGH'@����*������)�I������ ���� )�I2�[[�)+��+���PGH�G)�P���I.�����I�*��������� ����)�IPGH�G)�P���I.����������H �����*�,���P��#�������� ����)�IPGH�G)�P���I.����

46

()�H*)+���$) ��G�"$���*�,���P���$%"��#X�� ����I�����@�'G�I��� ��@�����"*H����I���.��2� ��+#�������� ������@�PGH�G)�P���I.���� �X%�,���H"��#X�� ���oH�.� �� �M P��2�[[� ���I���P����H��$%�$%��H���,���,�� (breach of trust) ��@�"��#X��M���$�$%������ ������@�PGH�G)�P���I.����,���HM�H�*�,�I,���I*��+�,2,�*� �� ��$� #H�PG���I�*���PGH'@����*������)�I������ ���� )�I2�[[�)+��+���PGH�G)�P���I.���������M�H������ ����)�IPGH�G)�P���I.����,$2��A���H�����M�H���"2$�����$%�� "��#X���������� ����)�IPGH�G)�P���I.����M�N��IPGH ����)�IPGH�G)�P���I.����#�������.��,$"�+�,� ������"�����$ ���M�H ��� ��i����H�� ���"2$���� ��@� #H�"�$��H�� �X%�,���H"�� ���oH�.� �� �M P��2�[[� ���I���P����H��$%�$%��H���,���,�� (breach of trust) ��@�"��#X��M���$�$%������ ������@�PGH�G)�P���I.����,���HM�H�*�,�I,���I*��+�,2,�*� ������� 2��A�"�$��H���$%�����)�IPGH'@����*������,$+�������� ����)�IPGH�G)�P���I.���� X��� ,$��G������ ����

14.2 ������)*.���)*.��%"�#&�������������������������

14.2.1 ���-'-��������/����%�./�#����������������������3��0�� @�. �&�)E-��0�"3���-".D���)%.�(��%q2DE-���'(��#�������� A��� #������� I��I���H*���'@���,2��A�^��@�2��A���"�����@�2��A�M�����H�����I.���� ������H�$%"�� �.���2�H��@��N���$%"$%�*#H�� �*,�����I�� FOC )�I�I������)����M�"#+@���$%+��� ���*�� )�I�� ����"2�)�I�I�� FOC )�I�I������)����M�"#+@���$%+��� ���*�� M�HPGHM�H�����.��/���"��@%���$%)�IPGHM�H�����.���,���,��I"(��@%� q "�Z���� �� ��$� ����� I��H2��A�M��������I.���� ������H�$%"�� ����$% BFKT )�I AWC M�H"��������2��.���,���,#�� BFKT )�I"2�.���,���,#�� AWC +�,������ �v ���$%,$P��I��M������+�����2���#��"2�.���,���, ��M�H.���2�H��@��N��.���,���,��I"(� Active �I�� FOC )�I�I������)���� M���I"�/���.����%*�� )�I.��"o�I�������%� @���$%��"2� @���$%������#���I�� FOC )�I2��A�#�������M��������I.���� ������H�$%"�� ���M�H"��������2��.���,���,#�� BFKT )�I"2�.���,���,#�� AWC �� ,$P��I��M������+��.��2���A��� N��I��"��� )�IP������"������#�������

)P�A��� )�I����A�#����������2�*�+�����G���2,,�+�N���$%*�� N��PGHM�H�����2�����������.���,���,"��@%���$%M���I"�/��� I"+��.+#X��������*�"�n* )�IPGHM�H�����.���,���,"��@%���$%M���I"�/��� IM�H�G�)��#����M�H"2���*,�������*H��#*�� ��+��������.���,���,"��@%���$%#����I"�/����,�"+��.+ ��@�"+��.+M���+���$%�H�*���$%���������,�� ��@��+���,#��PGH�$%,$�����M�+����,�"�Z���+�,�$%���������,��M�#�I�$� �*�,+H�����$%,$+�������2��.���2�H��@��N��.���,���,#������� I��H���P��I��M������ �X%�n�� 2��P��I��M�����������,$���2����[+��A��� .��2���A��� P������"������ �I)2"���2� )�IN��I��"���#��������H*�

14.2.2 ����2���N*����O&&%.2D�� z �)*��0�"2D�2��,����������������0�� @�.��+.D����� �'.�{��0.D��.#*�����2#"�2���-�D�TRUE 4-0E���?D�4-0"�#,��&%'���,-%� �����"������)�IP���I����#�������"$%�*#H��.��+����P���I����#����+2����,.���,���,M���I"�/��� ������� X���H���P��I�� ��v ��+��� q �X%�.����%*��)�H*,$P��I��+����+2����,���� ��+2����,.���,���,,$�*�,������*+���v ��+��� q ���� ���2���#��PGH���.(� )�I�I�����$�2�� �*�,2�,��'M�������I��$�)�I���|���+�+�,(��IPG���@%� q #��PGHM�H�����.���,���, )�I2(�"/��N� .����%*�� �� ��$� ��+2����,.���,���,#����I"�/����� +H��"P��[����"��$%��)�������.����"@%�+��2���+��������#����+2����,M���*��,����,��$��H*� �X%��*,'X���"�p�"2�$��+2����,)�I����M����[�+M�HA���

47

�������I"(�M�,�.�����*�����$%,$����� �����G)� ��I������)#��#���$%2G�#X��)�I ARPU �$%����

������,��� ��������H*�� I,$��+��+�����@�M�H"��.�.��$�I�� 3G ��@� 4G ��@�"��.�.��$.���,���,)��M�,��@%� q M���I"�/���������*�"�n*+�,�$%���������,�� ��@�"��.�.��$M�,� q "�������� I'G�����M�H+�,�$%���������*�� +�*�����"��� M�#�I�$%PGHM�H�����.���,���,��H"�p�M�H����� 3G ��)�H* )+�n�,����M�H���2���#��"2�M�,�"�%,#X�������,$���2����[ "�@%�� �PGHM�H�����"�����$���H��������.���2�H��@��N����I"(� Active #��+��X%�,$��G�)�H*"@%���M�H����� 3G M��I�I)�)����#�"��� ���"�����)�I������ ���� 2�H�� ��@�M�H"2�"�%,"+�,"@%�"�p�M�H�����������* �� ��$� M��v ���� ������I�� 4G ,�M�H�����,$��G������ ���� ���2���#��PGH���.(�)�I��+�������"��.�.��$M�,�"�����$���M�H",@%���H,$��"�p�M�H)�H* n�� ����H�*���$%��H����,���*H �v ��+��� q "�����$��� ,$P��I��M�����������,$���2����[+����"+��.+#��PGHM�H�����.���,���,M���I"�/���"��������

14.2.3 ���4�D��%�)*����N�3���&%',�E-��0�.?/&����%�./�#�����������������������&�D3,���#'4���''%'������ ^N*��&�)E-��0�"3���-"2DF���#& �������F���#& E-���'(��#�� ��04���#�' 4-0��0�����#������ �� ����P���I.���� ������2��.���2�H��@��N��.���,���,M���I"�/���"��%,,$��)#��#���$%2G�#X�� �����+H��"P��[����)#��#��M�+��� ������2��.���2�H��@��N��.���,���,�$% ����.��PGHM�H�����.���,���,"��@%���$%���+��� q )�I M�����+ �� ����.���������X%���I��� ��.���2�H��@��N��.���,���,��2�I�$�H*� PGHM�H�����.���,���,"��@%���$%�X%�,$�*�,,�%���)�H*������ ���"��� "���"�2)�I�$)�� ,$���,�����2��.���2�H��@��N��.���,���,"�Z�#��+�"�� )�I�� "2�������M�������"�$�*��������� ��@��� � ����.�������2��"�����$�M�H)��������X%���I��� ��.���2�H��@��N��.���,���,��2�I PGHM�H�����.���,���,"��@%���$%�� 'G"�$��H��M�HM�H�����2���$%"�Z�.���2�H��@��N��.���,���,��I"(� Passive �X%��*,'X�"2�.���,���, ��*,��PGHM�H�����.��/���"��@%���$%�@%� q +�,��I�/��M�H.���2�H��@��N��.���,���,��*,�� �X%��� ���M�H���2���#����"��� ���"�����)�I������ ���������2��.���2�H��@��N��.���,���,#����������� PGH,$��H��$%M�H�����.���,���,#����I"�/��� "��� 2�. .���,���, )�I�$.��$"��n�� ��+���A��� .���,���,��2�I�X%�2�,��')#��#�����������H.��+��#X��,� �����$� ��G�(��M+H�������G)�)�I����H������[�+ �(����N

�G�)#��������#�����,TRUE )�I#��PGH"���)�I������ ��������� ,$�*�,2�,��'M��� ����"������,�*�����,TRUE )�IPGH"���)�I������ ������� ��@��� ���"�������*,��M�����$%���M�H�����"2$�"��$�� �� ��$� PGH��I��� ��"2�.���,���,��2�I(��M���I"�/�� "��%,��I��� ��M�+���.���,���, �X%��� �����2G����*��*,� ���$%���M�H"���G�)#���$%)#n�)���,�#X�� "�@%�� ���������"�������G�"$��)��+���(��M���I"�/ )�I,$PGH"���)�I������ ����"$�� ���*� ���� �������2G["2$�PGH"���)�I������ �������M���"�@%�� �)������������*��@��H*�"�+�P��@%� ��@��G�H�"�@��$% IM�H�����#��PGHM�H����������2��.���2�H��@��N��.���,���,����@%� q M���#���.���#��� ������� I�,�2�,��' ����PGH"���)�I������ �������M�,�,�"��� ���"�����)�I������ ���������2��.���2�H��@��N��.���,���,#���������H )�I�� �,���H�����I.���� �)P���"�p�M�H�����#��PGH�$%�� "�Z�PGH"���)�I������ ����"�������� �X%��� ,$P��I��M������+��A��� .��2���A��� P������"������ �I)2"���2� )�IN��I��"���#������� ��)#��#���$%"�%,,�#X���� ���M�H�������*H�X%�2��A�M��$%���2������"2�.���,���,#�������M�H+H����2G�#X�� ������,��� ��������H*������� I��I2��*�,2��"�n M���)#��#��M���+2����,�$%,$��)#��#���������2G�#X���$�

48

14.2.4 �����-.)3,�D�&�(�3,�F���#&��������+�)*2������.-��(�,�%"-������O&&�"%4-0/,��E���)*�&��������+-����� 4-0�D�E-3,��)��.@'�-'-� ������)�I��M�H"��.�.��$M�,��X%���)��,�"@%�"�%,��I2��A�(�#��.���#���+��� q �� ����M�H)�I�*�, ��"�Z�#����������2��2�[[��)����H2���X%�+H��X%��"2�.���,���, �*,��'X��I�� FOC �X%���� I2��P�M�H�*�,+H����"2�.���,���,)�I�I�� FOC #����������� +�*�����#��"��.�.��$"�����$� ��H)� "��.�.��$�$%"�%,��I2��A�(��H���*�, � (spectral capacity) �� ��$� ��"��#X��#��"��.�.��$M�,� q �� ���*�, ��"�Z�#�������)��2�[[���X%�+H��X%��"2�.���,���, ��������2��2�[[�� )�I�I�� FOC ������)�I��M�H"��.�.��$"�����$��X%��*,'X�"��.�.��$M�������"�$�*�� �'X��I����$%,$���2����[ �� "�Z��������2���#�������#�������)�I�� ���M�H���2���#�������#������������ �X%��� ,$P��I��M�����������,$���2����[+��A��� .��2���A��� P������"������ )�IN��I��"���#�������

14.2.5 ,��E��3,�"�#�������������-�*�)*��"����#&�������'��.�%3�0'%"�)*�)%.�(��%q ��.@'�4-0���������63����������04���#�'�������&@'��%"E-��0�"3���-" M���$+,$���*��*,� ��M���+2����,.���,���,"��@%���$%M���I"�/��� )�I�� �����,$���*��*,� ��M�����I"�$�*��M�����+ �X%��� 2��P�M�H,$���*,.���#���.���,���,"��@%���$%)�I����� �������� "�@%�� ��� ,$�*�,����H����M�2�*�@���$%M�H�����#��.���#���)�I)P���#���������� ���*��*,� ���$%,$���2����[�I�*���PGH"���)�I������ ����#�������)�IPGH�$%�� "���)�I������ ����2'���$%+�����*,�� �� 2��P�M�H��� ��������.���*,���� "�@%�� �.���#���"��,#��PGH��I��� ��.���,���,"��@%���$%������� �*,����)P���#��������,$�*�,���"$%�*�� ",@%�,$���*��*,� ��������* �� "�n���H*�����2�*�#��.���#����$%�*��*,"#H��H*���#��PGH"���)�I������ ������@�PGH�$%�� "���)�I������ ����2'���$%+�����*,������H���� )�IPGH"���)�I������ ����"�����$��� I����,# ���*�,�����H������ q ���M�HP������"������M�����+#��������� ��H���P��I��M�������������H ���"���)�I�����"�����)�I������ ������@�2��A�M��������I.���� ������H ���*�,��$%�������H���(��M+H2�[[�"��� ���"�����)�I������ ���������@�2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H (+�,������) 'G+���� ������H�$%��H��������+��"�@%��+�,2�[[� ������,��� ��������H*�� I�,�,$���*��*,� ���I�*���PGH��I����.���,���,"��@%���$%#�����M�����+ �X%��� "�Z����������H�$%������*���H��� �PGH"���)�I������ ���� )�I�� 2��P��I��M������+��A��� )�IN��I��"���#�������

14.2.6 3"�q�2�)*&(���+3�����0�"���&%',�E-��0�.?/&����%�./�#�����������������������)����,-��,-�. 4-0�&��+���.���)*&0@'��%"3"�q�2'%��-D�� 4-0,��4��@'��%"4-�� �v�&6��4��@� &(��%' ,��.��-#� ,���&2D�.�@�D@'� ��+���"2�.���,���,)�I��*���I�� FOC )�I�I������)���� +H����H��������,�+� ����*����#����N����)��� �X%��*,'X� 2��. ���*�����H��2�A���G�.(� )�I���*�����H��'�%� (2������M����[�+��2�H��) M���$#��"2�.���,���, M����[�+"�����$��� 'G���*� +$�*�, )H�# ���� ��@��"��.�����*�����$%"$%�*#H����H �X%�P�#�������"�����"�����������M�H������� �,�2�,��'M�H��I.���� ������2��.���2�H��@��N��.���,���,��H+�,�$%�������������*H

�����$� �� ����P���I.���� ������2��.���2�H��@��N��.���,���,�� I+H��,$���@%�#�M������� M����[�+ )�I�����,�+� ����*����+��� q �X%��� ,$P��I��M������+��.��2���A��� A��� P������"������ )�IN��I�����"���#������� �� ��$� M������� M����[�+ )�I�����,�+�"�����$��� ��G�(��M+H"�@%���#+��� q �X%�������,��� ��������H*������� I2�,��'�|���+�+�,"�@%���#"�����$���H�����+��"�@%�� �X%��� �����2G����"�� ��"�'�� ��@����I����X%�M������� M����[�+ ��@������,�+��$%"$%�*#H������ q

49

���$%�,�2�,��'�����+������ ������*H�X%����2,��+�M���,$M����[�+ ��@��@%�#�M������� M����[�+ ��@������,�+��$% ��"�Z� �� 2��P�M�H�����"������#�������+H�������I�� )�I�� 2��P��I��M�����������,$���2����[+��A��� #������� ������,��� ��������H*�����*�����$%"$%�*#H�� I�,����"�������@������"�@%���#M� q �$%"$%�*��M����[�+������* �X%��� ,$P��I��M�"����������,$���2����[+�������"������#������� �� ��$� ��������,�2�,��'#�������,�+�)�I#����M����[�+����������H ���M�H ���M������"�����$�� ,$P��I�������+��.��2���A��� A��� P������"������ )�IN��I�����"���#�������

14.2.7 �2��,���������*���3��0�� @�..�D1�.32�����(��%"'�4-�� ���?. ^N*���+,D�.���)*&%'2%���N�3,�D 4-0�)����@�D4D��)*.��%"�1��4�'-��3����(��%"'�4-'���t�0�")." +�,#H�PG���$%��I"�/���,$+�����������H�.� ��@� WTO M���"�p�"2�$(��.���,���,(��M��w ./. 2549 ��N��������H"��%,+H��|��G����������G)�����H��.���,���,#����I"�/�H*������I�����[[�+����2��o��� ��H)� .�.�. ����� ��2����@%��*�,'$%� 2543 )�I .�.�. ����I��� ��.���,���,

M�"�@��+����, ./. 2547 ��H,$�� ��+�����I��,��� ��.���,���,)�����+� ��@���I��,�� ��. #X�� .��"�Z����*���������G)���2�I�$% "�Z����*����M�,�#��� ��.���,���,M���I"�/��� �����H��$%�����G)��X%�"��,"��"�Z���H��$%#��������.��/���)�����I"�/��� (����$% I"�Z��$.��$) �X%�"�Z�PGHM�H�����.���,���,)����I ���$%M���I"�/������#����I"�/��� ��@� ��2@%�2��)�����I"�/��� (����$% I"�Z� 2�. .���,���,) �X%�"�Z�PGHM�H�����2@%�2���I�*�����I"�/������#����I"�/��� )�I���*���������G)�� ��.���,���,"��,����@%� q �����,�

+�,��NA��,�G[���o����v ���� �X%�+��#X��",@%�"�@��2�����, ./. 2550 {�,��)�I{�I"�$������X%�"$%�*#H����� ��.���,���,�����,$P�M�H������ �������n�$ ,�+�� 47 )�����NA��,�G[ ./. 2550 �����M�H,$������$%�����G)������ ��.���,���,)�I� ��*�����I ��"2$��)�I*����.����/����X%������ M�"�@��A��*��, ./. 2553 .�.�. ����� ��2����@%��*�,'$%� 2553 ��H,$P�M�H������)�I�����M�H,$�� ��+�����I��,��� ���I ��"2$�� � ��.����/��)�I� ��.���,���,)�����+� (2��.) #X��)�� ��I��,�� ��. .�� 2��. ,$����� �����*H��#*���������,����� ��.���,���,)�I� ���I ��"2$��)�I� ��.����/�� +�,����� �$%M�H�*H.�� .�.�. ����� ��2����@%��*�,'$%� 2553 .�.�. ����I��� ��.���,���, )�I .�.�. .����/�� �X%�,$��)�����I��,��������"�Z�2����I �@� 2�. "@%������G)�� ���I ��"2$��)�I� ��.����/�� )�I ��. "@%������G)�� ��.���,���,

M�"�@��",���� ./. 2555 2��. ��H��{�I"�$�������)P�),���2�,o��� ��H)� )P�),���M�����������@%��*�,'$% (�X%��*,'X�+�����������@%��*�,'$%)�����+�) )P�),���� ���I ��"2$��)�I� ��.����/�� )�I)P�),���� ��.���,���, )P�),���"�����$������)�*���2���������"�x�����M����[�+ )P�"�#�,��.���,���, �� ��M�H,$�����.���,���,@��N���������%*'X� �� ��2����@%��*�,'$%*���� ��"�@%�,+��.���#��� )�I����H,����PGH���.(� "�Z�+H�

'X�),H*�� ��I��,�� ��. �X%�"�Z����*���������G)�� ��.���,���,"��,�$% ��+���#X��.�� .�.�. ����� ��2����@%��*�,'$%� 2543 ��H��{�I"�$��"$%�*��� ��.���,���, ���*�,� ���"�Z���2�H������������G)�#���@��N��2��������+2����,.���,���,n+�, )+�",@%� .�.�. ����� ��2����@%��*�,'$%� 2553 �$%��M�,���H���������������G)��$%)++����� �"��, )�I.���2�H��#�����*���������G)������H"��$%��)����� .��",@%� ��. "�Z���I��,������#�� 2��. ������M�H� ����������+H����G�(��M+H�*�,"�n����#�� 2��. �H*�"�+�#����"��$%��)�������H��{�I"�$��������* ����� X��,��� ���������H*��*�A$�������G)�#��

50

2��. ����I)�I#��"#+#���.����)�I{�I"�$���$% 2��. I��M�(����H� ��@�*�A$���$% 2��. IM�HM������"�����+�,�.����)�I{�I"�$���$%,$��G�M��v ����)�I�� ,$#X��M�(����H� I"�Z�������� ������,��� ���������H'X�P��I��#�������"�����M� q �$% 2��. ��H�I��������+���)+�,$�� ��+���#X�� .��"o�I�������%� ������,��� ����,����H'X�P��I���$%{�I"�$��M�,�������*�� ,$+��2��A�+��� q #�����,TRUE

14.2.8 ���������63���3,�"�#����������&@'��%"������%��*���&������"���D�,������-���,-����0""�����-.)������ ���-�D�TRUE (��M+H2�[[�"��� ���"�����)�I������ �������)�I2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H�� BFKT )�I AWC ����� I��/���I��"��.�.��$2��2�"�/#�����,TRUE "�Z������,� "@%���"�@%�,+��� ��,M�����I��A��� #�������P��������i+�)*�� �����)*��)�I�I��.���#��� ����� I��/���I��"�����$�M���+��+�,���|���+���#��"2�.���,���,)�I�I�� FOC �*,����2�%�����*��*�,2I�*�@%� q "��� �I���ii�� �I���������/ ��� ����,�+�N���I�����*���,(��M� )�I��*��)P�A��� �*�,�H,"��*#��"��.�.��$2��2�"�/ ��@���2G["2$���"�@%�,+�� ��@���2G[���#��#H�,G����"�� ��*�,�H,"��*#���I���$� �X%������2�,��'�*���,��HM��I����$% ����"������� �� 2��P��I��M�����������,$���2����[+��A��� .��2���A��� P������"������ )�IN��I��"���#�������

14.2.9 ����������� ��%�./�# FOC �0"""�'4"'/3��2����)*2D��&%�,�%' 4-0���������������)*��)*.�����������&@'��%"E-��0�"&��1%.F���?�2#4-0������).,�.�)*@�D�&��'���5/@'��* z �'.�)*��0�%1%.�������&@�D@'���"�-��.D����).�� "2�.���,���, �����2�� FOC �I������)����M�"#+@���$%+��� ���*�� )�I.���2�H��@��N���$%"$%�*#H��#������� +��G�(��M+H�*�,"2$%�����"$%�*"�@%����(��A��,��+� "��� *�+(�� ���(�� )P�������* +��� ��*�,"2$�����$%�,��� ���������H�@%� q ���� �� "��"�+�����������*,������$%"��"��#X��",@%�"�@��������'X�"�@��A��*��, ./. 2554

�*�,"2$����)�I��'G������#��"2�.���,���, �����2�� FOC ��@�.���2�H��@��N���$%"$%�*#H���$%����� I,$��,2��A� ̂"��� ��@���H�����H ������2��������* ��@�(�*I"/��N� P��P*���@�P��I��M������+��(��*,#��"/��N� ��I"�/��� ���"�@%��,� ��*�,"2$%��"�����$���@��*�,"2$%���@%� q �� 2��P��I��M������+���*�,2�,��'#�������M���M�H�����)��G�H� )�I�� 2��P��I��+�������"������)�IN��I��"���#������� 'X�),H*������� AWC )�I BFKT I������*H�X%�����I��(���$%"�,�I2,2�����������2��.���2�H��@��N��.���,���,�X%�+� I,$��,2��A�^ ����� AWC )�I BFKT n�� �,���H�������I��(�������"$������ I�������,���M�H ���M������,)�,��@���2�H��M�,���H )�I/��@� �*�,"2$%��������*�� �,�M���*�,"2$%���$%2�,��'��I����H )�I�����H�$%�� ��H��� �PGH"���)�I������ �������M�,��$%�� ,$,�"�%, �"2�.���,���,���,�"���*�,"2$����������*��@���H����*�,"2$�������"�Z�P�2@�"�@%�� ��*�,"2$����������* 'H�������,�2�,��'M�H�����)�PGH"���)�I������ ������H���"�Z�P�,� ��*�,"2$����#��"2�.���,���, �I�� FOC )�I.���2�H��@��N���$%"$%�*#H�� n�� �����2G��*�,"2$����+��PGH"���)�I������ ���� )�I��M�H"��P��I��M��������A��� .��2���A��� P������"������ )�IN��I��"���#�������

51

14.3 ������)*.���)*.��%"�#&��������������-�D�TRUE

14.3.1 �-�D�TRUE �)���4�D��%�%"�%��#��,�#&E��3,��#�F#'(��#��� ^N*�@'�(�@���D���#����%"�%��#��,�#&E��3,��#�F#'(��#����,-D�%�4-0.%��&(�@���D���#���31�.,���%"�%��#��,�#&E��3,��#�F#'(��#��� ���,TRUE ��/��2��A�M�����I��� �����2�*� �2�[[��$%������$.��$M���M�H�����.���,���,)����I ���$%)�I������$%"$%�*#H�� �X%��*,'X������2@%�2��#H�,G�)�I�����,��+�,$"�$� #�I"�$�*���$.��$)�I 2�. .���,���, n"�Z��G�)#�����M�[�2�����#�����,TRUE �$�H*� .���$%�$.��$"�Z�PGHM�H�����+��� q ���� �����.���,���,)����I ���$%(��M���I"�/ �����.��/���2�A���I �����#H�,G� ���������)����)�I�����,��+�,$"�$� �*,'X�����������*� �"��� )�I���"����"�n+ )�I�����.���,���,"��@%���$%M���I"�/��� 2�*� 2�. .���,���, "�Z�PGHM�H�����+��� q ���� �����.��/����I�*�����I"�/ �����#H�,G� )�I�����2@%�2��"��@%���$%M���I"�/���

��)#��#������N*�2��� PGHM�H2��A�M�����I��� �������,TRUE ���M�H"����@��� ���M�H"���*�,#��)�H����P���I.�����$%2����[ ������2G�#H�����I�*����� .��#H����"�����$��� ,$P��I��M������+��A��� #�����,TRUE M������H��

���,TRUE �,��� ��������H*��#H�����$%"��#X��)�H*��@��$%�� ,$#X��M�(����H� I�,�,$P��I��+���*�,2�,��A�#�����,TRUE ���$.��$)�I 2�. .���,���, �$�����,��� ��������H*��#H����"�����$� I��H�������$�#��M�����$%"�Z����)����,TRUE )�I�����,TRUE �,���I2��*�,2��"�n ������* A��� N��I��"��� P������"������)�I.��2���A��� #�����,TRUE n�� ��H���P��I�������,$���2����[ 'X�),H*�����,TRUE I��H�������$�#�����[�.++�������@�������� �/���$%"�Z��$%2���X%�"�Z����)����,TRUE )+����,TRUE n�� �,���I2��*�,2��"�n M���������+�,2��A�"@%�"�$��H�����"2$������@����)H�#"�$�*���@%� q �$%,$M�H)�+���H�����"+n,�$%��@����'H*� ��@��� �,�2�,��'������+�,2��A�������*��H"�� ��@�(��M�"*���$%"�,�I2, 2����������I"�$��#��#H�����$%���,TRUE ,$��G����$.��$)�I 2�. .���,���,

14.3.2 �%qq�"��{"%"�0,�D�� ���. �������� �%""�#$%�3����TRUE ��)*.��%""�#��� 3G "�-�*����6)*3.D�����6)* 850 MHz .�D3�0,�D�����2��&�" 4-0�&6��4��@���#*��2#� �'.,D�.���(��%"'�4-,���50�%��2�) (������������,M�2�[[� HSPA ",@%�"�@��,���, ./. 2554 ���*����#����N ���*������2�I )�I���*���������G)� ��H"��%,���"�����+�* 2��2�[[� HSPA M��H��+��� q �X%��*,'X���+�* 2��*��2�[[� HSPA ��G�(��M+H��������#�� .�.�. ��*,���� 2535 ��@��,� ��@�"�Z���~��~������[[�+�#�� .�.�. ����� ��2����@%��*�,'$%� 2553 ��@� .�.�. ����I��� ��.���,���,��@��,� �X%���+�* 2�� )�I/��@� ���+�2*�������*��������"�����G�.��2���������I��,��������)�I�������,���� ��+)�����+� "�Z�+H�

+�,,+� ��. ",@%�"�@��,�'����� ./. 2555 �$%#�M�H 2�. .���,���, BFKT )�I"�$��,Gi +�,������ �����)H�#"�%,"+�,2�[[� HSPA ���� �G�2�[[���H"#H��������X#H�+���*�,��*,,@�)H�#2�[[� HSPA �I�*�����)�H* � *���$%#������2@��$��*� )+��I~����������G�M�#���+����"#H����2�[[�)H�#2�[[� HSPA �$%+�"�Z��G�2�[[� �X%���H�*,#H������(��M+H����X#H�+���*�,��*,,@�)�I�*�,���"�n�#�� ��. ���� ��������X#H�+���*�,��*,,@�������* �����$� M�*���$% 17 +����, ./. 2556 2��. ��H,$,+����,�+�2�[[�)H�#2�[[� HSPA +�,)�*����$%�����M�����X#H�+���*�,��*,,@�������* 'X�),H",@%�*���$% 8 +����, ./. 2556 ��I��N,�+�$ I��H,$,+����,�+�*�"�������I,�� ���*� 14.545 ���H����� "@%�M�H 2�. .���,���, ����������M�.���#���.��/���"��@%���$% 3G HSPA +�,2�[[� HSPA )�IM�*���$% 3 A��*��, ./. 2556 BFKT "�$��,Gi )�I 2�. .���,���, ��H"#H����2�[[�"@%�)H�#2�[[� HSPA +�,����X#H�+���*�,��*,,@�������* )+�"�@%�� �#�I�$���G�M��I�*��������"�����+�,#���+��#�����*�����$%"$%�*#H��"@%�M�H,$

52

��"�� �������I,���$%"$%�*#H���������"�����+�,2�[[� HSPA )�I�G�2�[[��$%"$%�*#H���������G��I�*�����+�* 2��#H�,G��$%"$%�*#H��"@%���I.����M���"�$�"n�)�I����I"���+�,2�[[� HSPA ���M�H#�I�$� 2�. .���,���, ����,���H����I"�����@��������I"����@�"@%��I�����$��$%,$�� BFKT ��@�"�$��,Gi+�,2�[[� HSPA �$��������,���H����I"�����@����������I���"�@%�,+��.���#�����PGH��I����.���,���,"��@%���$%����@%� q �X%� � *���$% 31 A��*��, ./. 2555 ,G���������H�H������$% BFKT ,$��G��� 2�. .���,���, (��M+H2�[[�"���"��@%��)�I������ HSPA ,$ ���*���I,�� 6.9 ���H����� ���$% 2�. .���,���, �|�"2A������I"���M�H)� BFKT +�,2�[[�"���"��@%��)�I������ HSPA �� ���M�H BFKT )�I AWC �,�2�,��'���2�������H�$%"�� ���M�H"�����@�M�HM�H�����2��.���,���,#�� BFKT )�I"2�.���,���,#�� AWC M�H)��������H+�,2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H�� BFKT )�I AWC +�,������ �� ��$� ���$% 2�. .���,���, �|�"2A������I"�����@����������I���"�@%�,+��.���#�����PGH��I����.���,���,"��@%���$%����@%� q �� ���M�H 2�. .���,���, +H��"2$���"�$��P�����2I2, )�I 2�. .���,���, �� "�$��H��M�H"�$��,Gi+H������I"����@� ���|�"2A�,�����I"���+�,2�[[�M� q �$% 2�. .���,���, )�I BFKT ��@�"�$��,Gi"�Z��G�2�[[� ��@����$% 2�. .���,���, ����,"�$��H��M�H"�$��,Gi+H������I"����@����,,$P��I��+��A��� �I)2"���2� N��I��"��� )�I.��2���A��� #�������

�� ��$� 2�. .���,���, ���,$2��A�M����@��"2�.���,���,#�� BFKT ���*���I,�� 667 "2� )�I�I�� FOC #�� BFKT �X%� BFKT I#��2��A�M������H�$%"�� ������2��������*M�H������� +�,2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H�X%������ I"#H������ BFKT .����M�H2��A��@��������* 2�. .���,���, I+H������I�����@��2������+H�����$%)�H ���#��"2�)�I FOC )�I�������I��2@%�2�[[���H�,�H*���"�$��+�,��+��"o�$%���"�$��#���+%��#��2$%A�����M�[�#�����2��������$�$%M�H2��A��@��M��I�*����"�@��)���� �*���$%"���"2�.���,���, )�I FOC )�I�������I��2@%�2�[[�� )�I I�*�H*���+���H���I��X%�+��"�@�� 2��������$��M�H2��A��@��(��������*��I�I"*���"�@��������* �������n+�, ���$% 2�. .���,���, "�Z���N*�2��� ���M�H��M�H2��A��@��������*�� +H����H������ ����)�I�*�,"�n���� ����*������2�I ���*����#����N �*,������I��N,�+�$���

�� 2�. .���,���, M�H2��A�M����@��"@%��@��"2�.���,���,)�I FOC )�I������2@%�2�[[���X%�"�Z���,2��A�^#��)�IM�H���"��������G�.�� BFKT ���� ��p���"2��#�����*������M�������$�)�H* BFKT ,$��H��$%(��M+H2�[[�.��#�������2��)�I2��A������HM��� ���������2���@%�,���)������$%2�[[�"���"��@%��)�I������ HSPA I�,������� �� BFKT �,�2�,��' ���������2���@%���)����H BFKT I����I,G����2���H�� (terminal value) M�H)������ �X%��� I�,�M��,G����2I�H��'X�,G�������"/��N/�2+�� (economic value) #�������2��������*M���$�$%�����,$��,2��A�^M������2��+���������M�H���

M�"�@��",���� ./. 2556 ��. ��H,$,+�"$%�*����+�* 2��#H����*����~��~�� .�.�. ��I��� ��.���,���, M�����$%"�Z����)� BFKT )�I 2�. .���,���, .�� ��. ,$,+��$% I�,��H����#����*.��"@%����"�����$��[�+�� BFKT )�IM�"�@��,�'����� ./. 2556 ��I��,����{$���H,$�*�,"�n����{�,��*��2�[[� HSPA �����,���G�(��M+H��������#�� .�.�. ��*,���� 2535 �������n�$ ����+�* 2���@%��$%���"�����.�����*������2�I)����@%�,$���+��2�����"�Z��$%2��M�����$%�,�"�Z���� ��@���,$����������"�Z��$%2��.��/������@�+�,���+��2��"��������*�� 2�[[� HSPA +��G�(��M+H������#�� .�.�. ��*,���� 2535 ��@�"�Z���~��~�� .�.�. ����� ��2����@%��*�,'$%� 2553 .�.�. ����I��� ��.���,���, ��@�{�,��)�I{�I"�$���$%"$%�*#H���@%� q n�� ,$,�+��������G)� )�I/��@� �����"��������{�,��+�� 2�. .���,���, BFKT )�I/��@� "�$��,Gi �X%��*,'X���M�H)H�#"�%,"+�,2�[[� HSPA "�Z�+H�

���������M�H"���������.���,���,)�I����������"������)�I����������#�� BFKT )� 2�. .���,���, 'G� ����*��"�Z���~��~�� .�.�. ��I��� ��.���,���, ���"�@%�� �

53

"�Z�����I��� ��.���,���,��@�"�Z���M�H��@%��*�,'$%.���,���,.���,���H������[�+��@�M����[�+�$%����� BFKT �� 'G���"�����$��[� )�I���*�� BFKT ,$�*�,P�� ��� ������.���#���#�� BFKT �� 'G�X� ��"��$%��)���M�"����������,$���2����[M�2�[[� HSPA ��@����X�������.���#���#�� BFKT ���,,$P��I��M�"����������,$���2����[+��A��� �I)2"���2� N��I��"��� )�I.��2���A��� #�������

14.3.3 ���.��-#��%qq��D�������� ,������#���'���%qq��D�������� ,���%qq�3,�'(��#���� ,�������-)*.4�-����%qq��D�������� ,���%qq�3,�'(��#���� �)*�)2D3"�q�2�&�)E-��0�"3���-".D���)%.�(��%q2D���'(��#�����-�D�TRUE 2�[[���*,������ #�����,TRUE �� 'G�"����H�H*�"�+�P�������I�� �X%��*,'X���$�$%���,TRUE �,�2�,��'�|���+�+�,#H������#��2�[[���*,������ ��H �� ��$� #H�����$%,$��G����$.��$�$%"$%�*#H����2�[[���*,������ ����� ���M�H�$.��$ ����,"��2�[[���*,������ ������*�$�H*� ��2�[[�������*#�����,TRUE 'G"�����,�*���H*�"�+�P�M� ��"��2�[[��������,��� I,$P��I��M�����������,$���2����[+��.��2���A��� �����"������ �I)2"���2� )�IN��I��"���#������� 'X�),H*��2�[[���*,������ IM�H2��A����,TRUE M�����H��������"��2������,G����#�������2��.���#����$%���,TRUE ��H2�H��#X��)�I.��M�H���$.��$M���$�$%,$��"��2�[[� ��)+����,TRUE n�,�2�,��'������M� q "$%�*�������"*���$% I��H��������"����@� ���*�"��������"��������H �� ��$� 'X�),H*�����,TRUE I��H��������"��n+�, ���,TRUE n�,��� ����,����H*�������"���$� I2�,��'��"���*�,"2$����+��A��� �$%"�� ���"��2�[[���H 'H�,$��"��2�[[���*,������ ���,TRUE �,�2�,��'��������H*�����,TRUE I2�,��'#����M����[�+��� ��"�Z� � 2��. "@%�M�H���,TRUE 2�,��'���"���A��� "���"�$�*��A��� (��M+H2�[[��$%'G"��+������H ��@�),H I,$����M����[�+M�H #H������#��M����[�+������*�� I�,�"�@����I.������H,�"�����#H������#��2�[[���*,������ )�I2�[[�M�H���"������ #�����,TRUE ��@�#H������#��M����[�+�$%M�H���������G�)#��#�����,TRUE

2�[[�M�H���"������ ��H�,�������M�*���$% 15 ������ ./. 2556 )�I���,TRUE ���*�� 2��. IM�H�*�,2����[���� ��M�H,$����I,G�"@%� ��2����@%��*�,'$%M������*�,'$% 1800 MHz "@%�M�H"���*�,,�%�M )��G�H��v ����*����M�H��������G�H� I�,������I�� M�"�@��2�����, ./. 2556 2��. ��H����I�/,�+�����H,����PGHM�H�����M���$2���2�������[�+2�,������@�2�[[���M�H�����.��/���"��@%���$%��� �*���$%2�[[�M�H���"������ �,������� ��I��%� 2��. I��M����[�+M�H)�PGH��I����I,G� +�,��I�/������* �����M�H 2�. .���,���, )�I��G,Gi,$��H��$%M�H�������PGHM�H�����+����M��I�*���2�[[�M�H���"������ 2���2�� �'X�*���$% 2��. ��H ��2����@%��*�,'$%M�H��PGH���M����[�+�$%��I����I,G�)�H*"2�n .���I�I"*��������*+H���,�"����X%��w��� �*���$%2���2��2�[[�M�H���"������ ��I�/������*��������M�H 2�. .���,���, )�I��G,Gi"�Z�PGH�������I"��������H ���M�H�����)����N.��)���[�$�����"����*H"�Z���"o�I )�H*������ ���*�"��������H)�I��P��$%"��#X���X%���H��+H�������M�H.���#��� ���A��,"�$�,"�#�,��.���,���, +H�������M�H ���M��������� ���� )�I+H�������M�H ����@%��$% ��"�Z�M���M�H�����)�H* 2�*��$%"��@�M�H���2��2������� 2��. "@%�+�* 2��������2��"�Z������H)P�����+���� �����$� ���,$�*�,�,�)�����*�� 2��. I ����I,G���@%��*�,'$%)�I��M����[�+M�HM�H��@%��*�,'$%)�PGH��I����I,G�(��M���X%��w��H��@��,� �� 2��. �,�2�,��'���"�����������*��H)�I�,����[�+M�H 2�. .���,���, M�H��@%��*�,'$%M������*�,'$% 1800 MHz +��(��������*��I�I"*����X%��w��� �*���,�����#��2�[[�M�H���"������ ��@���G,Gi�,���H���2��A�M���M�H�����)����,�G�H� 1800 MHz +���� ���"$%�*#H��������I,G���@%��*�,'$% 1800 MHz �� 2��P�M�H�������)����,�G�H� 1800 MHz #����G,Gi+H�������I����

��N��������H,$��#�M�HPGHM�H�����.���,���, ���*���X%�"#H���*,����X�����@�"$%�*����)���G�2�[[���*,������ ��@�2�[[�M�H���"������ "�Z�M����[�+��@��*�,+���@%� q .��"�Z�2�*�

54

��X%�#����"�p�"2�$+���.���,���, (��M+H{�,����� �G�2�[[�����2��~���+�,2�[[���*,������ ��@�2�[[�M�H���"������ I+H��������*�,+��"$%�*��#H������#����)���G�"@%��$% I�����)���G�2�[[���*,������ ��@�2�[[�M�H���"������ �������n�$ ���,TRUE �,��� ���������H*��#H������#���*�,+��)���G� I"�Z�������� �$�����,��� ��������H*����)���G�2�[[���*,������ ��@�2�[[�M�H���"������ #�����,TRUE I"�Z���+�,#H�������$%"�@����I.������H"�����#H�������$%M�H���G�)#��#�����,TRUE ��@�#H�������$%���,TRUE ,$��G�M�#�I�$� ��PGHM�H�����.���,���,����@%�2�,��'" � �+�����#H������2��������)���G�2�[[���*,������ ��@�2�[[�M�H���"������ ��H�$*�����,TRUE ���,TRUE n�� "2$�"��$��M�"�����)#��#�� ��#H������M�,��,�"�@����I.����"�����#H�������$%���,TRUE ��H���M��v ���� n�� ,$P��I�������,$���2����[+������I��A��� #�����,TRUE �$����A��� N��I��"��� P������"������ )�I.��2���A��� #�����,TRUE �� ��H���P��I��M�������H*�

14.3.4 �D�F����).�3"�q�23,�D4-0�D�F����).� USO 4-0�D�F����).��)*�&��#'�N���)*.�����%"�����"�(�,'���.��%qq�3,�'(��#���� �&�D�E-3,��D�3?�&D�.�)*3,��0""'(��#���2D@�@'����-�D�TRUE ��#*�����N� ",@%�*���$% 28 A��*��, ./. 2555 ��I�/ 2��. "�@%�� ���A��,"�$�,M����[�+��I��� ��.���,���, "��%,,$P�������M�H)����I�/ ��. o���"��, "�@%�� ���A��,"�$�,M����[�+��I��� ��.���,���,)�I���A��,"�$�,M����[�+��M�H��������"���� "�n+ �X% �)+� "��,���� ���A��,"�$�,M����[�+����w2������M����[�+��I��� ��.���,���,)���$%��X%�)�I)���$%2����G��$% 20,000 ��� 'X� 250,000 ��� #X����G�����I"(�#��M����[�+ )+�(��M+H��I�/o���M�,� ���A��,"�$�,����w2������M����[�+��I��� ��.���,���,��)�� I,$��+��2G�2���$%�H���I 1.5 #�������H�*, ���M�H�����.���,���, �� ��$� 2��. ��H����I�/*�A$�� ��"n������H"@%������M�HM��� ��M�H,$����� USO ",@%�"�@����(��, ./. 2555 (��M+H��I�/*�A$�� ��"n������H"@%������M�HM��� ��M�H,$����� USO PGH'@�M����[�+��I��� ��.���,���,��)�� I+H�� ��2�������H ���M�H�����.���,���,M���+���H���I 3.75 #�������H2��A�(�����������M�H ���M�H)������*� ��)�I����� ���I ��"2$�� � ��.����/�� )�I� ��.���,���, "@%���I.����2�A���I �X%����A��,"�$�,M����[�+M�,�)�I���A��,"�$�, USO ������*�$� �� 2��P�M�H���M�H ����H���������G)�2G�#X��2������PGH"���)�I������ �������)�I2,���M����,TRUE �X%�'@�M����[�+)���$%��X%���@�)���$%2��

�H*�"�+��$%2�[[�M�H���"������ ��H�,�������M�*���$% 15 ������ ./. 2556 2��. ��H���[�+M�H��G,GiM�H�����)��G�H�"��,+������H ��I��%�,$�� ����I,G���@%��*�,'$%M������*�,'$% 1800 MHz �����$� ��+��,����,TRUE "�Z�PGH��I����I,G�)�I��H"��%,M�H�����M�,�#��+� ���,TRUE �� +H��"2$����A��,"�$�,"�%,"+�,M�H)� 2��. �X%��*,��'X����A��,"�$�,��M�H��@%��*�,'$%)�I���A��,"�$�,M����[�+ ���A��,"�$�,"�%,"+�,M� q �$%��G,Gi�� +H������I"@%���M�H���������@%��*�,'$%M������*�,'$% 1800 MHz �� 2��P��I��M�����������,$���2����[+��A��� .��2���A��� P������"������ �I)2"���2� )�IN��I��"���#�����,TRUE

14.4 ������)*.���)*.��%"���-���3,D�.-���

14.4.1 2-�'�(�,�%"���^����.,D�.-���.%�@�D��.�)���D 4-0@�D�����6�%"��@'��D�2-�'���������������������3��0�� @�.&0�)����%����+2-�'�)*�)�1���-D�����(�,�%"���^����.,D�.-��� ������ ���� I���"������@%�#� ��I"�$�����*������"�Z��������� ��I"�$��)�I�@��#��M�+�����������(������ ��� ��I"�$���������2��"�Z������+��2������� .�.+. �������n+�, "�@%�� ����*������"�Z����������$%��M�,��X%�M��v ��������,���H"#H� ��I"�$��M�+����������� ������ ���� X��,�2�,��'��������H*�����@��#�����*������M�+������M� q I,$2(�

55

�����"$��� ��@�PGH'@����*������ I2�,��'#�����*��������H �$�����,�2�,��'��������H*��PGH'@����*������ I2�,��'#�����*��������HM������$%+H����#�� �� ����� ���*�������� ,$���@��#��M�+������M������$%+%��*������"2��#��������$��X%�#X����G����v ������������*,'X�2(�*I���"/��N� )�I��"���#����I"�/���M�#�I���� P������"������#������� )�I2(�*I+���#�����������$%,$����I��H����X���

14.4.2 ����^����.,D�.-����&E%E�.D���)%.�(��%q 4-0E��-����&@�D�����6��.,D�.-���@'�3������D��%",�������D���������.,D�.-��� �����@��#�����*���������� ���"2��#�����*������M�������$��� ,$���@��#����M������$%+%��*������"2��#�����*������M���"2��#�������)������,$���2����[ )�I,$�����v ���$%�� ���M�H����+���)�I���2���#�����*������,$�*�,P��P*������,$���2����[ ��@��� ���M�H,$���@��#�����*������M�+������M������$%2G�*����@�+%��*��,G���������2��2��A�+�����*������

��%���*������ ���$%���*�������,�M��P��+(��x������"����$%,$����H,����"���+H� ���M�H������ �����,�2�,��'��������H*��PGH'@����*������ I��H���"���������@����� ���*� )�IM���$�$%,$���"���������@�,$������I��[�$����� n,$�*�,"�Z�����H�$%PGH������� 2G["2$�"��������#��+�M����*���������2�*���@������,�

�� ��$� +�,{�,��(��$#����I"�/���M��v ���� ������*, �X%��*,'X������ �,�,$(��I(��$"�����H��+������ ��,$��)H�#"��$%��)���{�,��(��$ ��@�{�,����@�{�I"�$���@%� q �X%����M�H����� )�I/��@� PGH'@����*������,$(��I(��$"�����H (��I(��$������*�� 2��P��I��M�����������,$���2����[+��A��� N��I��"��� P������"������ )�I.��2���A��� #������� �*,�����������M������#��PGH'@����*������ )�I�� ���M�HPGH'@����*��������H���"��� �������H���� )�I/��@� PGH'@����*�������� ,$(��I(��$"�%,#X�� �X%��� 2��P��I��M������+������#�����*������

14.4.3 �&2���)����-#�����,������@�D�����6-���@'�1�.3�0.0��-��)*�t,��.�(�,' ,�����*��#'�,2����5/^N*��(�3,�2���-#�����2���)*�t,��.�(�,' ,����+�,2�3,��(�%��� �.-.2. ��#�6�����%2#���&%'2%��4-0&%'������� ���� �*�� ��I"�$������� �����{"�+�����M�"�+�������X%����+�����$� �� ���M�H������ ����+H��"�������

• ������,�2�,��'�����M������2���$%���������������)���H(��M��"�@�����)+�*���$% ��I"�$������� .�����"�Z�,G�����,��H��*���H���I 75 #��,G���������2���*,#������� �,�*�� I"�� ����$%"�@%���#���������+�,2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H�,�2��"�n ��@�������,�2�,��'��"������"@%��@�������2��� ��.���2�H��@��N����H

• ���*�PGH'@����*����������"��@��H��*�� 35 ��� "*H�)+� I��H�����P���P�� �2������� .�.+.

• ����� ������� ���.�����X%������2��.���2�H��@��N��.���,���,M� q )+������� �����,�2�,��'���"����������M� q M������2��.���2�H��@��N��"�%,+�,,G����������$%������*H�*,���,��H��*�� 1,500 �H����� )�I�,��H��*���H���I 75 #��,G���������2���*,#�������(��M���X%��w���� ��� ������� ���.�������2������

• ���#�������,$ ���*��H��*�� 2,000 �H����� (����*� �,G�����$%+���*H (par value)) 2@�"�@%��,� ��������.��M�H�����H ��� ������������2��.���2�H��@��N�� )�I

• 2������� .�.+. ,$���2�%�"�'�������,�+�M�H ��+��������

56

",@%�,$��"������� PGH'@����*�������� �,���H���"��� ���@�����*�������@�"+n, ���*� "�@%�� ������+H�����"���������I��[�$ �X%����M�H ���+��� q �*,'X����A��,"�$�,)�I���M�H �����������M��� ��+���)�I ��������� I'G��������$% I����I�@�"���M�H)�PGH'@����*������

14.4.4 �����.,D�.-���3��2 4-0����),D�.-������*�����.��+&(����� �&�D�E-��0�"3���-"2D����^����.��,D�.-��� (��������"2��#�������)� TRUE I'@����*������ ���*���I,���H���I 33 #�� ���*����*�������$% ���������H�����,�M���"2��#�������)� �����$� TRUE ��H+���������� ����M���,#�������*�� TRUE I'@����*�������,��H����*���H���I 18 #�� ���*����*�������$% ���������H�����,�M���"2��#�������)�"�Z��I�I"*���H��w ��� �*���$% ��I"�$������� �����$� (��M+H#H��"*H������I�� (��M+H#H�+���H�, ����������*������������* TRUE 2�,��'�$% I ����������*��������H����"�@��A��*��, ./. 2561 �� ��$� ��������*�� PGH ������ �� ����������*������M���I"�/ )�I/��@� ������M�"��@�"�$�*����PGH ������ �� ����������*������M���I"�/)+��I���������* I ���@�����*������"�Z� ���*��*,��I,���H���I 12 #�� ���*����*�������$% ���������H�����,�M���"2��#�������)�"@%��������#�������������*"�� �����$� �����������*�� I ����������*������������*����M�(�������X%��� 2��P��I��M������+������+���#�����*��������H

��#�����*�����������,$���2����[.��TRUE ��@�.��PGH�����2'�������"�$�*��@�������� ��@��*�,"#H�M �$%*���� ,$��#�����*�����������,$���2����["��#X�� �� 2��P��I��M������+�������@��#��#�����*������ ������,�2�,��'���������H'X�P��I�� (��,$) #����#�� ��@���,$���*������"@%���#��M�����+ �$% I,$+������+���#�����*������ � "*��M�"*����X%� ��#�����*������"�Z� ���*�,�M�+�����������(��������"2��#�������)� ��@��*�,"#H�M �$%*����#�����*������M�����I������*�� "��#X�� �� 2��P��I��M������+������+���#�����*������M�+�������������H �� ��$� ��#�����*������M�����I������*�� ���M�H��"�%,���#�������.���������*������"�%,"+�, � "*�� )�IM������$%�����"�n�2,�*� �����H��#X��

14.4.5 ,%����%"�� (Letter of Support) ����).-u]��&�/@�D�)E-E���%2���t,��.4-0�#@'���+�����(���0�%�'.��).-u]��&�/ 4-0��).-u]��&�/@�D�),���)*2���t,��.�)*&02��3,�����%"��4�D BFKT 2����.-0�).'�)*�0"�3,%����%"�� (Letter of Support) �%"��'%��-D�� ����2@�2���2��� (Letter of Support) �$%"�$��ip*" ��� IM�H�� BFKT ����,���H,$P�PG��+�,{�,��)�I��M�H����2@�2���2��� (Letter of Support) ������*,���H"�Z���������I��.��"�$��ip*" ��� �$����,���H"�Z���2���2����H��"����+"@%�2���2���(��IPG��#�� BFKT (��M+H2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H�$%���������� BFKT )+������M� ������� ����� X��,�2�,��'��������H*��"�$��ip*" ��� IM�H�*�,2���2���)� BFKT +�,����I"�$���$%�I��M�����2@�2���2��� (Letter of Support) �� ��$� ����2@�2���2��� (Letter of Support) �,���H��M�H"����H��$%)�"�$��ip*" ���M���M�H��2���2��������"���)� BFKT �,�*��"@%�2���2���������I��$�#�� BFKT .����%*����@�"@%�������I��$�(��M+H2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H�$%����� BFKT �� ��$� ����� ������ ���� PGH'@����*������ )�I BFKT +����,�,$2��A��$% I���"�����M� q "@%�M�H"�$��ip*" ������"�����+��� q +�,�$%�I��M�����2@�2���2��� (Letter of Support)

57

14.4.6 ��).-u]��&�/�&@�D�)��#����).��2D���?(��0,)��� BFKT 1�.32��%qq����.��%�./�#4-0�#�F#��.@'��)*��)*.���� 4-0E��6�,D�.-���&0@�D�)�#�F#uf������).-u]��&�/1�.32�,%�����2�-���0�(���� (Letter of Undertaking) (��M+H����2@�#H�+���I����� (Letter of Undertaking) "�$��ip*" ���+�� I����I"�����@����"�����M�H BFKT ����I"���M�H)������+�,2�[[�.��#�������2��)�I2��A������HM���*��I�I"*��+���)+�*���$%���������� �'X�*���$% 2�. .���,���, "��%,���������I"���M�H)� BFKT +�,2�[[�"���"��@%��)�I������ HSPA M� ���*�"����������H2��A��$% BFKT +H������IM�H)������+�,2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H�$%���������� BFKT �X%�����*��I�I"*���$% BFKT �,���H�������I"��� � 2�. .���,���, (��M+H2�[[�"���"��@%��)�I������ HSPA �,�*������ ���*���@�"$�����2�*�"�Z���*�"*���$%��*��� ������,�2�,��'��������H*��"�$��ip*" �����@�������M�"��@� I2�,��' ����"�������$% ��"�Z�"@%�����I��$�#�� BFKT )������(��M+H2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H�$%"$%�*#H����H �� ��$� PGH'@����*������ I�,�2�,��'i����H��"�$��ip*" �����"�$��ip*" ����,��|���+�+�,#H������(��M+H����2@�#H�+���I����� (Letter of Undertaking)

14.4.7 ����@�D�&�%"��@'��D�&0�����6&D�.��#�OE-3,D�.-���,�������6�%�$��0'%"���&D�.��#�OE-@'� �����H�$%�������H���#X����G��������v �� �X%��*,'X������H�$%��H���)�I���M�H ���M������"������)�I���M�H ����@%� q �$%"��#X�� ��� ����P���I.���� ������2��.���2�H��@��N��.���,���, M���$�$%�����2��.���2�H��@��N��.���,���,)�I�����2���@%� q �$%������� ��H,���@�'@�����"�Z���������*�,�2�,��'2�H�������H�$%"$��� I,$P�M�H�����H �I)2"���2� )�I�*�,2�,��'#�������M��� ���"����v�P���H���P��I��M������ ����� X��,�2�,��'��������H*������� I,$�*�,2�,��' ���"����v�P���@������I���#����+���� ���"����v�P�+�,�.������ ���"����v�P��$%������*H��H �$�����,�2�,��'��������H*���I���#��"����v�P� I"�%,#X��M�(��������@� I���$% ��@������H#������� I"�%,2G�#X�� ��@��������M�����+ (��,$) I���M�H�����H#��������X%����,� ���"�Z�"����v�P�)�PGH'@����*������"�%,#X��

14.4.8 E��6�,D�.-���@�D�����6��.��,D�.-���3,�4�D"�#$%�&%'���@'� "�@%�� ������"�Z�������*,.���2�H��@��N����I"(��,�����@���@����*������ (������p�) PGH'@����*������ X��,�2�,��'#���@����*������#��+�M�H)������� ������H ������� ����� X��,��� ��������H*��PGH'@����*������ I2�,��' ����������*������#��+���H"����������$%��H�@��,� ��@��$%����M� q ��@�������*��PGH'@����*������ I2�,��' ����������*������#��+���H ������� PGH'@����*�������� �����H"$����#�����*������#��+�P������+����������� ��@�������������+�����������

14.4.9 &(����#�)*@'��%"&������-#������&�.��D�&(���)*E��6�,D�.-���@'�-���3�������.��%��4�� ��,$��"������� �X%�#X����G���"�+������$%���M�H+H��"������� )�I#H������"$%�*���� ������������2��#������� ������,�2�,��'��������H*��PGH'@����*������ I��H���"����$%������������,���@����2�*��@�

14.4.10 "�#$%�&%'����&6��6'6@'�'��.�2#���)*��0?��E��6�,D�.-���'��.�04��).�@�D2*(���D���.-0 50 ��&(��,D�.-����)*&(�,D�.@'�4-���%��,�' ,���'.�(�%��� �.-.2. 4-0�����&@�D�����642D�2%��"�#$%�&%'���3,�D@'��'.��v�,��1�.32����*@��'#� +�,#H������#��"�2��.����� ��������� ������ ������ 'G'��'���H*�,+�#���$%��I��,PGH'@����*�������H*��I)��"2$���,��H��*���H���I 50 #�� ���*����*�������$% ���������H)�H*�����,� �����$� PGH'@����*�����������2�,��'��"2$��M�����,+�'��'�������� ������H �������n+�, ���$%TRUE �X%�"�Z�PGH'@����*������ "�Z� ���*��*,��I,���H���I 18 #�����*�������$%

58

���������H�����,�M���"2��#�������)� 2��P�M�H���,TRUE ,$���A�������,�M�����,+�'��'�������� ���� �� ��$� 2������� .�.+. �� '��'�������� ������HM���$���+�����$� (1) () ������ �����,� ����M�H"�Z���+�,.����� ��������� (#) 2������� .�.+. "�n�*�����I���������*�� ���M�H"��P��I��M������+����I.����#��PGH'@����*������ )�I (�) ������ �����,����"�����)H�#M�H'G+H��+�,���2�%�#��2������� .�.+. ��@� (2) ������ ����#�����2,��+���"�Z������� ����������*,

14.4.11 ����2-�'��,D�.-����&-'-�,����������.��,D�.-����)*�3,�D2*(���D���-�D�,D�.-����D�������.,D�.-�����#*��2#� (��������"2��#�������)� ������� �����*������"�%,"+�, .��,$����"2��#�����*�������$%��M�,��$%+%��*������+���#�����*�����������"2��#�����*������"�%,"+�, �X%�����"2��#���$%+%���������� 2��P�M�H����+���#�����*����������

14.4.12 ���&'�0�").����%�./�#��+�����&@�D��0�"�����(���v& M���$�$%,$"�+����������M��������X%� ��@�����"�+��������+�����$�"��#X�� �� ���M�H�� ��I"�$���������2��"�Z�������,���I2��*�,2��"�n

• PGH�@�����*������"�@���+H�M�+�����I"�/ (Initial Purchasers) ��@�PGH ������ �� ����������*������M���I"�/M�H2��A�#��+�+�,2�[[��@��#�����*������ (Purchase Agreement) )�I2�[[�)+��+���PGH ������ �� ����������*������ (Underwriting Agreement) �X%�"$%�*#H������"2��#���$%+�����I"�/)�I��"2��#��M���I"�/ "@%��"��(��I��H��$%��������#��+�(��M+H2�[[�������* ��@�

• �� ����������*������M���"2��#�����*������������$��,�"�Z���+�,#H�������� ��2�����*������ ��@����I ����'@����*������.��PGH������������+�,���"�x�)�I�I"�$���$%"$%�*#H��#����I��,������+������ )�I+�����������

",@%�,$��$������*"��#X�� ������ ������ �,�2�,��'���"����� ��I"�$�� ��+����������H )�I+H�����"������@�"������ ���@�����*���������� ���*� )�IP���I.����M� q �$%"��#X�� �"������ ���@�����*������

14.4.13 ������)*.���)*.��%"���&'�0�").4-0^����.,D�.-���32-�',-%���%�./ ",@%�,$�� ��I"�$���������2��"�Z������+��2������� .�.+. ������ ���� I���"����� ��I"�$�����*������"�Z��������� ��I"�$��M�+�����������(��M� 30 *�� �����$� +����������� I+H��� �������#� ��I"�$��������*M�H)�H*"2�n (��M��I�I"*���,�"��" n�*������ ������� �����@%����#� ��I"�$�������'G+H�����'H*�M�H)�+�����������)�H* (������ ��$%+�����������2�%�������*������"�Z��������� ��I"�$��)�H* I2�,��'������@��#�����*������M�+�������������H(��M�2��*����������)+�*���$%2�%�������*������������* "*H�)+�PGH ����+����������� I������*H"�Z�������@%� �����$� "*H�)+����*������#������� I'G���M�H"�Z��������� ��I"�$��)�H* ���*�������$%"2��#��M�������$� I����,�2�,��'�@��#��M�+�������������H)�IPGH'@����*������ I2�,��'#�����*��������H.��������������+�����������"�������

14.4.14 E��6�,D�.-����)*��+"���-F���'��&@�D@'��%"�#�F#��0�.?/���1�$)�(�,�%"��#�OE-�)*@'�&���������*@'��)���.�*��).1�$) ���42D&0@'��)�����#"%2#2��,-%���5k/�)*�(�,'4-0E��6�,D�.-���'%��-D��@'�3,�����-�D�"���-"��.D�� �I�����{$���+�,�*�,M���I,*����{��*���H*����"*H����{�� (o����$% 544) ��*���$% 9 +����, ./. 2555 )�I��I�/�A���$�,2���� ��*���$% 7 ,$���, ./. 2556 �����M�H������ ����)�I������*,.���2�H��@��N�� I+H���|���+�+�,���"�x� *�A$�� )�I"�@%���#�����I��

59

�$���� I+H��) H�#H�,G�2�*��������������+���,2����"@%�M�H�����A��,���$%"�Z�PGH'@����*��������H����"*H�(��$"�����H�����A��,��2������"����v�P��$%��H �������*,.���2�H��@��N��"�Z��I�I"*�� 10 �w(��$���)+��w(��$�$%,$�� ��I"�$�� ��+���������*,.���2�H��@��N��������* �����)�I������ ���� I�|���+�+�,���"�x�������*#H��+H�"����$%�����)�I������ ���� I2�,��'�����H �������n+�, PGH'@����*�������$%"�Z������A��,�� I+H��M�H#H�,G��$%"$%�*#H����PGH'@����*������������*"��+�,�$%���*'X�#H��+H�"@%��$%�����)�I������ ���� I�|���+�+�,+�,���"�x�������* �����$� 'X�),H+�,{�,�� I�,���H�����M�H,$����(��$ � �$% ���2�������� ���"����v�P�M�����I������* ���������@������� �����,�2�,��'�|���+�+�,���"�x�������*#H��+H���H��@��,���H���#H�,G��$%"$%�*#H����PGH'@����*������������* )+�PGH'@����*�������$%"�Z������A��,���� +H��"2$�(��$"�����H"+n, ���*�2������"����v�P��$%��H��� ��������M����*������",@%�,$���@%�"2$�(��$"�����H �X%�M���$������* ��PGH'@����*�������$%"�Z������A��,���,���H�@%�"2$�(��$"�����H PGH'@����*��������������� ,$�*�,���P���������)��)�I�����[�

����-#����� ",@%����|"�+�����M�"�+�������X%�M���$���+�����$� ������ ���� I���"�����"�������

() ",@%� ���*�PGH'@����*����������"��@��H��*�� 35 ��� "*H�)+� I��H�����P���P�� �2������� .�.+.

(#) ",@%�,$�� ������������2��� ��.���2�H��@��N��#�������)�I������ �������"�������"������ ��I"�$��#������� ����M�H�����,$"������ ��I"�$��+%��*�� 2,000 �H����� (����*� �,G�����$%+���*H#�����*������)

(�) ",@%�,$�� ������������2��� ��.���2�H��@��N��#������� )�I������ �����,�2�,��'���"�����"@%�M�H�����2��� ��.���2�H��@��N���$%����������,$,G�����*,��+�,�$%����� (�,��H��*�� 1,500 �H����� )�I�,��H��*���H���I 75 #��,G���������2���*,#�������) (��M���X%��w���)+�*���$% ����������X%������2��� ��.���2�H��@��N��

(�) ",@%�2������� .�.+. ,$���2�%�"�'�������,�+�M�H ��+��������

( ) ",@%�������������#������� (��,$) ��@�2�"�+�#����"��������@%�M�+�,�$%��H������*H��*���H�

(o) ������,�2�,��')+��+��������� �������M�,���H(��M� 90 *����� �*���$%��H���) H������� ����|���+���H��$%.�������� ����

(�) ",@%�PGH'@����*������,$,+�M�H"�������

(�) ",@%�2������� .�.+. ,$���2�%�"��������*,+�,,�+�� 128 )��� .�.�. ��������

M���$#����"�������+�,"�+�#H� ( ) #H��+H� ������ ����+H��) H�M�HPGH�G)�P���I.���� 2������� .�.+. +����������� )�IPGH'@����*����������"�Z�������������"�Z�"*��������H���H�*�������

���'(��#������*�)����-#����� ",@%�,$��"������� ������ ������@�PGH����I��[�$ ()�H*)+���$) I+H�����"��������+�����$�

() ������ ������ �����H��$%����I��[�$#�������������H ��@� I)+��+���������@%�+�,�$%2������� .�.+. �����"�Z�PGH����I��[�$#�������n��H

(#) ",@%�)+��+���PGH����I��[�$)�H* ������ ���� I2��,����[�$)�I"�2�����N��+��� q #������� �*,�������"�����M�HPGH�G)�P���I.����2��,����[�$)�I"�2�����N��+��� q #�����������M�H)�PGH����I��[�$(��M��H�*�������

60

(�) ������ ���� I2��,������"���#������� � *��"������� �$%P�����+�* 2��)�I)2���*�,"�n� �PGH2����[�$)�I������.�������� ����"��M�H)�PGH����I��[�$(��M� 15 *�������

(�) PGH����I��[�$ I ������������2��#�������.��+H������X�'X�P���I.�����$%����� I��H���"�Z�2����[ ����I��$�#������� "n��*��*, )�I)���"�����@������2��M�H)�PGH'@����*������)+��I���+�,�$%������ ���������+�,2��2�*���'@����*������+�,2,���I"�$��PGH'@����*������ +��� ����"�����������@%�"����$% ��"�Z�"@%�M�H������I��[�$"2�n 2���+�,���"�x� "�@%���# )�I*�A$���$%������*HM�{�,����������

( ) ",@%�����I��[�$"2�n 2���)�H* M�HPGH����I��[�$�@%����#� ��I"�$��"��������H�,���� ��2��������P�������I��[�$+��2������� .�.+.

�)*��N�$���������# A�������������� ���� (,����)

E��'�4-E-��0�.?/ A�����2����� ���� (,����)

�.�0�"). ������ /G������~��������� (��I"�/���) ����

E���""%q?) ������ ��H�*�"+���"��2��G"����2 "��$"�"�2 ����

�"�0.0��-�"%q?) *���$%2���2������w��[�$ �@� *���$% 31 A��*��, #�����w ����w��[�$�����)���H)��I�I"*�����+���)+�*�� ��I"�$������� )�I2���2��M�*���$% 31 A��*��, ./. 2556

�."�.���&D�.��#�OE-/E-2"4� �����,$�.������ ���"����v�P�M�H)�PGH'@����*������������H���w�I2�������M���$�$%�����,$����"$���

"@%��|���+�+�,.����� ���������)�I{�,���������� M���$�$%�����,$����2��A�M��w���� q )�I�,�,$���#�����2I2, ����� I ���"����v�P�",@%��*,)�H*�,��H��*���H���I 90 (��@���+���@%�+�,�$%{�,�������������[�+"�Z���������*) #������2��A��$%��������)�H*#���w���� M�H)�PGH'@����*������ ������ ���� I����*�����2��A��$%��������)�H* .������������+�����$��� �����2��A�#�������

() �����$%����,�"��#X�� (unrealized gain) �����I",�����������2��� ��.���2�H��@��N��#������� �*,���������������H*�������@%�+�,)�*����$%2������� .�.+. ����� "@%�M�H2����H����2'��I"���2�#�������

(#) "���2������$%���*HM� ���*��$%"$���"@%����,)�,������������@���������� ��.���2�H��@��N��#������� �X%��*,'X������2��.���2�H��@��N��.���,���, +�,)P��$%������*H��������" �M�.����� ���������)�I����2@��$��*� ��@��$%������ ������H) H�M�HPGH'@����*������������*���H� ��@�+�,�$%PGH'@����*������,$,+����,�+�

(�) "���2������$%���*H"@%��� �������I��$�"���GH�@,��@�(��IPG��#�������+�,�.������GH�@,"����$%������*H��������" �M�.����� ���������)�I����2@��$��*� ��@��$%������ ������H) H�M�HPGH'@����*������������*���H�

M���$�$%�����,$���M�H ����$%�,�M��"���2� "��� ���M�H �������+�� �����@�P�#������$%����,�"��#X�� (unrealized loss) "�Z�+H� ����� I��2�����+�,�����+�,#H� (#) )�I (�) #H��+H���HM� ���*��,�"��*��P���A�#�� ���*�"����$%,$(��I+�,#H� (#) )�I (�) #H��+H� M�)+��I����I�I"*����[�$ ���H*����M�H ����$%�,�M��"���2�

M���$�$%�����,$����2I2, ������� ���"����v�P�M�H)�PGH'@����*������ �����2I2,��H �������n+�, ������ ���� I�,� ���"����v�P��,�*�� I"�Z��� ��� �����2��A��$%��������#H��+H� ��@� �����2I2,M���$�$%��������,$���#�����2I2,��G�

61

����� I+H�� ���"����v�P�M�H)�PGH'@����*������(��M� 90 *�����)+�*��2�������I�I"*����[�$�$%,$�� ���"����v�P����� "*H�)+�,$"�+� ��"�Z��$%���M�H�,�2�,��' ���"����v�P��I�*�������H .��M���$������* ������ ���� I+H��) H�"�Z�����2@�M�HPGH'@����*������)�I2������� .�.+. ����'X�"�+� ��"�Z�������*

M���$�$%"����v�P��I�*������$% I��I�/ ���+�����*������,$,G�����H��*����@�"����� 0.10 ��� �����2�*�2��A�^�$% I�,� ���"����v�P�M����������)�IM�H��� ���"�Z�"����v�P��H�,��M��� ���"����v�P���I ���w +�,"�@%���#)�I*�A$�� ���"����v�P��$%�I���*H

M���$�$%,$��)H�# "�%,"+�, ��I�/ ����� 2�%� ���[�+ )�I/��@�P���P�� �X%�*�A$�� ���"����v�P� .��2������� .�.+. )�I/��@����*�����@%�M�+�,{�,����� ������ ���� I�|���+�M�H"�Z���+�,���� M���$������* '@�*�������� �������"�����.����H���,+� �PGH'@����*������)�H* )�I�,�'@�*��"�Z���)H�#.����� ���������

����(�,'��-�4-0�#F)���&D�.��#�OE-/E-2"4� ������ ������ ����M�H����� ���"����v�P�"�Z�"���2����� (��M� 90 *�����)+�2�������I�I"*����[�$�$%"$%�*#H����@������ ���"����v�P��$%"$%�*#H�� ��@�M���$�� ���"����v�P��I�*����� (��M� 90 *�����)+�*��2�������I�I"*����[�$�$%,$�� ���"����v�P����� ��M���$�$%������ �����,�2�,��' ���"����v�P���HM��I�I"*��������* ������ ���� I) H�M�HPGH'@����*������)�I2������� .�.+. ����"�Z�������������

������ ���� I��I�/�� ���"����v�P� *���p�2,���I"�$��PGH'@����*������"@%��� ���"����v�P� )�I��+��"����v�P��$% I ����H*�*�A$������$�

() ��I�/M�����2@��,����*��������H����X%�o���

(#) �p���I�/�*H � �$%�������)���#�������� ����

(�) 2������2@�) H� (1) PGH'@����*�������$%,$����@%����|��G�M�2,���I"�$��PGH'@����*������ � *���p�2,���I"�$�� (2) PGH�G)�P���I.���� )�I (3) +�����������

"o�IPGH'@����*�������$%,$�@%����|��G�M�2,���I"�$��PGH'@����*������ � *���p�2,���I"�$��"��������$%,$2��A���H���"����v�P�

������ ���� I ���"����v�P�"�Z�"���.��"#H���[�$A�����#��PGH'@����*������ ��@�"�Z�"�n�#$�����,"o�I2�%� ���M���,PGH'@����*������+�,�@%�)�I�$%��G��$%���|M�2,���I"�$��PGH'@����*������

M���$�$%PGH'@����*���������M��,�M�H2��A�#����"����v�P� ���*�M�(��M������*�,+�,�$%{�,������� ������ ���� I�,����"����v�P� ���*�������*��M�H"@%����@%�M��� �"@%���I.����#�������

������ �����,�2�,��' ���"����v�P�M�H)�PGH'@����*������M��G�#�����*��������H

��&(��%'�#�F#3���@'��%"��#�OE-��E��6�,D�.-��� (��M+H������#��#H������"�@%��#H� ������'@����*������ M���$�$%PGH'@����*���������M� ��@����,�����"�$�*��#��PGH'@����*���������M� ��@�PGH�����+����H�*M�'@����*������"��*����+���$%����� ������ ���� I�,� ���"����v�P�M�H)�PGH'@����*��������@����,�����"�$�*��#��PGH'@����*������������@�PGH�����+����H�*���� "o�I���*������M�2�*��$%"��*����+��2�*��$%����� "*H�)+�"�Z���$�$%��H����"*H�+�,�$%2������� .�.+. ��I�/�����

PGH'@����*������ ��@����,�����"�$�*��#��PGH'@����*������ ��@�PGH�����+����H�*�X%�'@����*������"��*����+���$%���*'X�M�*��������H� I�,�,$2��A����"����v�P�M�2�*�#�����*�������$%'@�"��*����+���$%��������� �����$� I�"����v�P�2�*�������*M�H"�Z������H)P����� .��'@�*��PGH'@����*�����������*��������)�I�����,M�H���"�����)�H* M��I�*����$%������ �������,���H���"������"����v�P�2�*�������*M�H"�Z������H#��)P����� "����v�P�2�*�������* I'G)��� ������2���@%�#������� )�I�,����,��*,����*�,G���������2��2��A�#������� "*H�)+���@� �*�� I,$��"�������

62

M��� ���"����v�P�M�H)�PGH'@����*������ ��@������M����,�����"�$�*�� ��@�PGH�����+����H�*�$%'@����*������"��*����+���$%����� ������ ���� I� ���� ���"����v�P�M�H)�PGH'@����*������)�I���,�����"�$�*��M�2�*�#�����*�������$%'@��,�"��*����+���$%���������M�H)����,�����"�$�*������+�,2��2�*���'@����*������#��)+��I���

������ ���� I���"�����M�H"�Z���+�,���"�x�)�I*�A$���$%�I���*H#H��+H� "*H�)+� ��$�$% .�.+.2������� .�.+. ��I��,������+������ ��@����*�����@%�M��$%"$%�*#H����H)H�# "��$%��)��� ��I�/ 2�%��� ��@�"�n����"�Z�������@%� ������ ���� I���"�����M�H"�Z���+�,����.��'@�*��PGH'@����*��������HM�H�*�,"�n���������"�����������*#�������� ����)�H*

�#F)�����#*�/-'��#����

�����#*���#��&'�0�"). 1. ���"�x�)�I*�A$��

��"�%,"������ ��I"�$��#������� ������ ���� I�I�����H+�,���"�x����+�����$� �X%�+H����H������,�+� �2������� .�.+. "*H�)+�"�Z���"�%,"������ ��I"�$��#�������.����"2��#�����*�������$%��M�,������,�+��PGH'@����*������+�,2��2�*���'@����*������)�I��H�������I����������*������ �PGH'@����*������ �X%���$�$��,�+H����H������,�+� �2������� .�.+.

() ��H���,+�#��PGH'@����*������)�H*

(#) ��"�%,"������ ��I"�$��#��������,�#����@�)�H���.����� ��������� ��@�{�,���������� M���$�$%"�Z���"�%,���"������ ��I"�$��#�������.��"2��#�����*������"�Z���"o�I" �I �M�H)�PGH'@����*������������ +H���,����|*��,$PGH'@����*�������X%�'@����*�������*,��"��*���H���I 10 #�� ���*����*�������$% ���������H)�H*�����,� ����H����"�%,���������* )�I

(�) ��H������,�+� �2������� .�.+. "*H�)+�"�Z���$�"*H� "��� ��"2��#�����*�������$%��M�,������,�+��PGH'@����*������+�,2��2�*���'@����*������)�I��H�������I����������*������ �PGH'@����*������

2. ,+�#��PGH'@����*������

M���$�$%PGH'@����*������,$,+�M�H"2��#�����*�������$%��M�,������,�+��PGH'@����*������+�,2��2�*���'@����*������ ������ ����+H��"��%,"2��#�����*������������*(��M���X%��w���)+�*���$%��H���,+�#��PGH'@����*������ ,�oI���������� ����+H�����"�����#�,+�#��PGH'@����*�������$�������X%�

M���$�$%PGH'@����*������,$,+�M�H"�%,"������ ��I"�$��#������� ������ ������ "�%,��� ��I"�$��.��"2��#�����*������"�Z���"o�I" �I �M�H)�PGH'@����*������������ )+������$� +H���,����|*��,$PGH'@����*�������X%�'@����*�������*,��"��*���H���I 10 #�� ���*����*�������$% ���������H)�H*�����,�����H��

*�A$��#�,+�PGH'@����*������"@%�"�%,"������ ��I"�$��#������� I+H���I���+�,*�A$���$%������*HM�#H�PG���I�*���PGH'@����*�������������� ���� )�I�,�#����@�)�H���{�,����������

������ ����+H�����"����� ��M�H,$#H�,G����+�����$��I����G�M�����2@������I��,��@�����2@�) H�PGH'@����*������"@%�#�,+� )�H*)+���$

() M���$�+� (��"��@� ����������@���H,�"�%,"+�,�X%������2��#�������+�,�$%������*HM�#H� (#) #H���H���$�)

(1) *�+'���I2���M���"�%,��� ��I"�$��

63

(2) ���*����*������"�%,��� ����"2��#�� *�A$��"2��#��)�I�� ��2�����*������

(3) "�+�P��$% I"2��#�����*������+��PGH�����M�����+%��*�������$%"2��#��+��PGH'@����*������ ��@�+%��*������+��� ('H�,$) )�I

(4) P��I��+��PGH'@����*��������@������ ���"�%,��� ��I"�$�� )�I#H�,G�"$%�*��P��I��+������+���#�����*������ (price dilution) P��I��+��2�*�)���������@�2��A���"2$��#��PGH'@����*������"��, (control dilution) )�I#H�,G��@%�M��$%�� ,$P��I��+����+��2��M �����#��PGH'@����*������

(#) M���$"�Z���"�%,���"@%�*�+'���I2����$%�A�����*HM���*#H� 2.2.3 \�������M������2����� - �����2���$%����������"�%,"+�,] ��"��@� �#H�,G�+�,�$%������*H#H��+H�)�H* ������ ����+H�� ��M�H,$��"�p�"P�#H�,G����+�����$�M�����2@������I��,��@�����2@�) H�PGH'@����*������"@%�#�,+� (+�,)+���$) "�%,"+�,

(1) ����I#�������2��� ��.���2�H��@��N���$%"$%�*#H��

(2) ���"�x�����������������2��� ��.���2�H��@��N��������*

(3) 2�������������I",����������2��� ��.���2�H��@��N��������* )�I2,,+�N���$%2����[M�����I",�����

(4) �*�,"�n�#�������� ����"$%�*���*�,2,"�+�2,P�#��2,,+�N��M�����������I",�����

(5) 2���2��I2����[#��#H�+��"$%�*�������"�����)�I�� ������I.���� ������2��� ��.���2�H��@��N��������* )�I����2�[[��@%��$%"$%�*#H��

(6) ��GH�@,"���)�IP��I�� ���GH�@,"���+��PGH'@����*������ ('H�,$) "��� #H�,G�"$%�*��)�����$%,�#��"������ ���*�"����$% IGH�@, �����2���$% I�����"�Z������I�� )�I������2��A�#��" H���$�"���GH�@,"��$��"�$����PGH'@����*������ "�Z�+H�

�������n�$ M���$�$%������ ����� ����)�H*,$�*�,"�@%�.��2� ��+)�I2,"�+�2,P�*�� ��"�p�"P�#H�,G���������+�,�$%���*#H��+H������"#H����������$%��H���,+� �PGH'@����*������ I2��P��I��+����I.�����$%����,��#�������)�IPGH'@����*������.���*, ������ ������ �,��I��#H�,G����� .�� I)2��"�+�P�M����,��I��#H�,G�������*�*HM�����2@������I��,��@�����2@�) H�PGH'@����*������"@%�#�,+� )�H*)+���$ �����$� ",@%��*�, ��"�Z�M����,�"�p�"P�#H�,G������,��� ������ ���� I"�p�"P�#H�,G�������*+��PGH'@����*������.���,����H�

15. �����,v?"&���(�%��� �.-.2. M����@%����#����,�+�"�%,"������ ��I"�$��#�������+��2������� .�.+. ������ ���� I+H��)2����H*�������,$����I+�,�$%������*HM���I�/ ��. 1/2554 �X%�"�Z�#H������"�$�*�����$%+H���|���+�+�,",@%�,$�� ��+�������� �� ��$� ��"�%,"������ ��I"�$��#������� I+H���,�#����@�)�H���.����� ��������� {�,���������� +��� ���I�/ { ��@����2�%��$%��.����/������� )���{�,��������*�H*�

�����,�+�#��2������� .�.+. M�H"�%,"������ ��I"�$��#�������"�Z����2���2����",@%�"����$+�����$�

64

() ������ ����,���H"��%,"2��#�����*������"@%���"�%,"������ ��I"�$��#�������(��M���X%��w���)+�*���$%��H������,�+�

(#) ,G�������*�������$% ���������H ",@%��*,��,G������GH�@,"��� �������@%� ('H�,$) ,$,G�����,�"$����$% I�����M������2��� ��.���2�H��@��N��+�,�$%��H���,+�#��PGH'@����*������ M���$"����$� ������ ���� I�@�"������ ���@�����*������)�IP���I.����M� q �$%"��#X�� �"����$%��H��� ��� ����������*������M�H)�PGH ���@�����*������(��M� 14 *�����)+�*��2���2���I�I"*����"2��#�����*����������+�,2��2�*�#��"������ ���@�����*������ )�I) H�M�H2������� .�.+. ����(��M� 15 *�����)+�*��2���2���I�I"*��"2��#�����*������������* �����$� �������� �����,�2�,��'�@�"���)�IP���I.����(��M������"*��������H"��I�+��������M������X%��$%������ ����+H�����P����� M�H������ ��������I��"�$��M���+���H���I 7.5 +���w���)+�*���$%��������"*������ �'X�*���$%������ �����@�"������ ���@�����'H*�

",@%���"2��#�����*������"2�n 2��� ������ ���� I�@%����#�)H�#"�%,"+�, ���*�"������ ��I"�$��#�������+��2������� .�.+. (��M� 15 *����������)+�*���p���"2��#�����*������"�%,"+�,"@%�"�%,"������ ��I"�$��#�������

���-'��#��&'�0�").������ #H������"$%�*������"������ ��I"�$��

����"������ ��I"�$��#������� ������ ������ �I�����H"o�I",@%�"#H���$���+�����$�

() ����"������ ��I"�$��#�������+�,)P��$%��H,$��������*HM�.����� �����������������) H�

(#) �����,$2(������2�*�"���$%"��@���G�(������ ��� ������������2��� ��.���2�H��@��N��)�I�� ���"����v�P�M�H)�PGH'@����*������ �����$� +H�����|#H�"�n ����H*�*��������,�,$����2I2,"��@���G�)�H*

(�) �����,$��������M�H ����$%�,�M��"���2� )�I�,�,$"�+�+H�������M�HM�������*�����2��A��$%��������)�H*#�������

(�) ��$�@%�M��$%,$,+�#��PGH'@����*������M�H��"������ ��I"�$��#�������

����"������ ��I"�$��#��������$%"�Z���$+�,#H� (#) ��@� (�) ������ ���� I�I�����Hn+��",@%���H���,+�#��PGH'@����*������

M���$�$%�����,$��"�%,"������ ��I"�$��"@%������M������2��� ��.���2�H��@��N��"�%,"+�,)�H* )+��,�2�,��'��H,��X%������2��� ��.���2�H��@��N��������*��H ������ ���� I+H�����"�������"������ ��I"�$��#�������.���,����H�

����"������ ��I"�$��#������� ������ ������ �I���.������,G�������*��������@��� ���*����*������ )�I(������������� ������ ���� I"o�$%�"����@�+�,2��2�*�M�H)�PGH'@����*�������$%,$�@%���G�M�2,���I"�$�� � *���p�2,���I"�$�����.�����*������.���,���"����$%"o�$%��@�������* �����2I2,#�������

��#�,+� �PGH'@����*������"@%���"������ ��I"�$��#������� ������ ���� I���"�����+�,*�A$���$%������*HM�#H�PG���I�*���PGH'@����*�������������� ���� )�I+�,{�,����������

�� ��$� ����"������ ��I"�$��#������� I+H����G�(��M+H#H������"$%�*����)H�#"�%,"+�,.����� ���������+�,

65

������ ����+H�� ��M�H,$��"�p�"P�#H�,G����+�����$�M�����2@������I��,��@�����2@�) H�PGH'@����*������"@%�#�,+� (+�,)+���$)

() "�+�)�������"������ ��I"�$��#�������

(#) ���*�"������ ��I"�$��)�I ���*�"������ ��I"�$��+�����*�������$%����M�)+��I�����

(�) P��I��+��PGH'@����*��������@������ �����"������ ��I"�$��#�������

�����$� +�,��I�/ ��. 1/2554 ������ ���� I+H���@%����#�)H�#"�%,"+�, ��I"�$��#�������+��2������� .�.+. (��M��H�*����������)+�*���$%"o�$%�"����@�)�PGH'@����*������ )�I I+H��"�p�"P�#H�,G�"$%�*������"������ ��I"�$���������#��������*H��"*n���+�#�������� ���� )�IM���������I ���w#��������H*�

��&(��%'3���� ������,�,$#H� ������.�����*������+�,{�,��)�I{�I"�$��#����� "*H�)+���.������ I���M�H��+����'@����*������#�������#��+�����"�x�+�,��I�/��I��,������+�������$% ��.1/2554 )�I�$%������*HM�.����� ���������

�����$� M���$�$% .�.+. )�I/��@� ���*�����@%�M��$%,$����� +�,{�,����H)H�# 2�%��� "�n���� ��@�P���P��"$%�*����.�����*������"�Z�������@%� ������ ����#�2�*�2��A�^�$% I���"�����M�H"�Z���+�,����

��&(��%'���6�,D�.-��� ������ ����+H�����"�����M�H�� ��2�����*������M���"2��#��)�I��'@����*������#��PGH'@����*������)+��I��� �*,'X������M����,�����"�$�*��#�������������*"�Z���+�,���"�x�)�I{�I"�$���$% .�.+. ��I��,������+������ ��@� 2������� .�.+. ��I�/����� M���� �����*�,"�Z����,�����"�$�*�� ������ ���� I�|���+�+�,����[[�+��$% .�.+. ��@�2������� .�.+. ��I�/����� (�*,'X��$%)H�#"�%,"+�,) )�I+�,{�,����������

1. ���,�����"�$�*��

"@%���I.����M���� �����*�,"�Z����,�����"�$�*��+�,��*#H��$� M�H������$%,$�*�,2�,��A�M�����IM�����I��X%���@���������I���+�����$���@�+�,�$% .�.+. ��I��,������+������ ��@� 2������� .�.+. I��I�/�����)H�#"�%,"+�, "�Z����,�����"�$�*��

() �G�2,�2)�I��+��$%����,��������+�(�*I

(#) ��+������ )�IPGH'@���H���@�PGH"�Z���H�2�*�#����+�����������X%�'@���H���@�"�Z���H�2�*�M���+������������*�,�*�����+����@�����H�,"��*���H���I 50 #�� ���*���H��$% ���������H)�H*�����,���@��*�,"�Z���H�2�*������,�

(�) �����2�*������#�������+�, () ��@� (#) #H��+H� )+������$� ,�M�H�*,'X������2�����"�$����$

2. ��+����'@����*������

M���"2��#�����*������ ������ ���� I ��2�����*������M�H)������M� q (�*,'X������M����,�����"�$�*��#�����������) ��H�,�"����X%�M�2�,#�� ���*����*�������$% ���������H)�H*�����,�#������� )�I I���"�����M�H��'@����*���������� �����#�������M� q (�*,'X������M����,�����"�$�*��#�����������) �,�"����X%�M�2�,#�� ���*����*�������$% ���������H)�H*�����,�#������� �"*H���$+�����$�

() �� ��2�����*�������,�"���H���I 50 #�� ���*����*�������$% ���������H)�H*�����,�#�������M�H)������+�����$�

66

(1) ��������"��n �����[#H������

(2) �����2�����"�$����$

(3) ������*,"@%�PGH�������%*��

(4) �������I��2���, ��@�

(5) ��+�������$% ��+���#X��+�,{�,����� �X%��,���G�(��M+H������+H��"2$�(��$"�����H��+������

(#) �� ��2�����*������M�H������ �� ����������*�������$%������*������+�,#H�PG��(��M+H2�[[������I���� �� ����������*������ .���$%������ �� ����������*������ I'@����*������M�2�*��$%"����+����X%�M�2�,#�� ���*����*�������$% ���������H)�H*�����,�#��������*H�,�"����X%��w���)+�*���$%������*������ �����$� M���*��I�I"*����X%��w������* ������ �� ����������*������ I'G ����2��A�M�����"2$�����I)�� M�2�*��$%'@����*������"��*����+���H���I 50 #�� ���*����*�������$% ���������H)�H*�����,�#������� �����$������� �� ����������*������������*+H���,�,$�*�,2�,��A���PGH�$% I ������� ��� .�� M�H"��� ��@�M�H2��A�M������2��� ��.���2�H��@��N���$%������*, I�����M�����I#����"�Z����,�����"�$�*��

3. ��+��2�*��������#����+����H�*

�� ��2�����*������M�HPGH�����+����H�* I+H�� ��2���,�"���H���I 49 #�� ���*����*�������$% ���������H)�H*�����,�#������� �����$� ������ ����#�2�*�2��A�^M��� ��2�����*��������@��*���,��'@����*������#����+����H�*M�H"�Z���+�,{�,�� { ��@�#H�������$%�����2��2�*��������#����+����H�*�*H2������� ��.���,���, +�,�$%�� ,$��)H�#"�%,"+�,M� q

������ ���� I)+��+�������I"�$��"@%��|���+���H��$%+�,�$%������*HM�.����� ���������)�I+�,��I�/ ��. 1/2554 "@%��*���,M�H��+����'@����*������"�Z���+�,#H� �����$%"$%�*#H��(��M+H���"�x��$%M�H������

4. P�#����$��+����'@����*�������,�"�Z���+�,�$%�����

() ��H��$%#�������� ����

(1) ������ ���� I+H��������+��2������� .�.+. (��M��H�*����������)+�*���$%������ ����������@��*�����'X�"�+��$%�����M���@������M����,�����"�$�*��M�'@����*������ � #�IM�#�I��X%� (��������"2��#�����*������"��*����+���$%������*H

(2) ������ ���� I+H��) H�M�HPGH'@����*���������������@������M����,�����"�$�*�� ����������*������M�2�*��$%�,�"�Z���+�,��+���$%������*H����

(3) ������ ���� I+H��)+��+�������I"�$��"@%��|���+���H��$%+�,�$%������*HM�.����� ���������)�I+�,��I�/ ��. 1/2554 "@%��*���,M�H��+����'@����*������#����+����H�*"�Z���+�,���"�x��$%M�H������ )�I����I"�$�� I+H���,����.�����*��������@��,������+����H�*���I"�$��"�Z�PGH'@����*������ ������� ��I"�$��.����@���������I"�$��������* I"�Z�"�+�M�H��'@����*������#����+����H�*�,�"�Z���+�,2��2�*��$%�����

(4) ������ ���� I+H�����"�����M�HPGH'@����*�������X%�'@����*������"��*����+���$%������*H �,�,$2��A���"2$����@����"����v�P�M�2�*�#�����*�������$%'@�"��*����+���$%�����

67

(5) �����|)������� ����*������H��I�I"*����X%��w���)+�*���$%������*������)�H* ������ �� ����������*��������@������M����,�����"�$�*�������'@����*������"��*����+����X%�M�2�,#�� ���*����*�������$% �������)�H*�����,�#������� M�H������ �������"�����+�,�$%�I���*H#H��+H�.�����.�,

(#) P��I��+��PGH'@����*������

(1) PGH'@����*�������X%�'@����*������"��*����+���$%������*H I�,�,$2��A�"#H���*,��I��,PGH'@����*������ )�I�,�,$2��A���"2$��M�2�*�#�����*�������$%'@�"��*����+���$%���������

(2) PGH'@����*�������X%�'@����*������"��*����+���$%������*H I�,�,$2��A����"����v�P�M�2�*�#�����*�������$%'@�"��*����+���$%��������� �����$� I�"����v�P�2�*�������*M�H"�Z������H)P����� .��'@�*��PGH'@����*�����������*��������)�I�����,M�H���"�����)�H* M��I�*����$%������ �������,���H���"�����������* ������ ���� I �������[�$)�I)�"����$%�,��� ���"�Z�"����v�P�2�*�������*�� � ���[�$)�I�����2��#������� .���,����,��*,����*�,G���������2��2��A�#�������

(3) M���� ���� ���"����v�P�M�H)����,�����"�$�*��M��$%'@����*������"��*��#H� �����$%������*H ������ ���� I� ���� ���"����v�P�M�2�*�#�����*�������$%'@��,�"��*����+���$%���������M�H)�PGH'@����*��������@����,�����"�$�*������

����4-0�D��"������#�F# ���*������#������� I��G�M��G�)����HM����*������ (scripless) M���$�$%,$�*�, ��"�Z� PGH'@����*�������� �H��#�M�H����I"�$�� )�I/��@������� ������M����*������M�H��H.���@%����#���M����*������+�,)���$%����I"�$�� )�I/��@� ������ ��������� �����$� +�,���"�x� "�@%���# )�I*�A$���X%�����I"�$�� )�I/��@� ������ ��������� M���$�$%PGH'@����*�������H��#�������* ����I"�$�� )�I/��@� ������ ����+H�� ����M�H,$����M����*�������$%"�Z��v ���� )�I,$#H�,G��$% ��"�Z�)�I"$���"@%�M�HPGH'@����*������M�H"�Z����N��)2��2��A�#��PGH'@����*������)�IM�H�H�����+�������� ����)�I������@%���H

������ ���� I���"�����M�H����I"�$������X����@%�PGH ���@��)+��I����$%��H����� ��2�����*������"�Z�PGH'@����*������M��I"�$��PGH'@����*������ +�,#H�,G��$%PGH ���@���I���*HM�M����#�"�p���[�$)�I ���@�����*������ ",@%�PGH ���@����H����I"������ ���@�����*������"+n, ���*�)�H*

����I"�$�� I���"�����~����*�������*HM���[�$�@��#����������#��PGH ���@�� (�X%���H"�p��*H���)�H*�������H��@��#����������) ��@���[�$�����2��#��PGH ���@�� (�X%���H"�p��*H���)�H*��PGH���~������2�� (custodian)) ��@�~��*H������I"�$�� (.��~��*H��/G������~���������) +�,�$%�I���*HM�M����#�"�p���[�$)�I ���@�����*������

����(��54-0��0�� ��-�D���%�./�#���F#������

����(��5��-�D���%�./�# ��-�D���%�./�#���F# 4-0��-�D���,D�.-��� M�������*�,G�����������M������2����� ������ ���� I����*�.��M�H�����$%��H �����I",����������2���X%����������H*�����H,���@� ����������X%������2��� ��.���2�H��@��N�� ('H�,$) )�I��+�� ������������2��� ��.���2�H��@��N�� ('H�,$) �$%"��#X��(����������I",�����2�� �����$� M���*��I�I"*��2�,�w)����� � ��I"�$�� ��+�������� ������ ���� IM�H���������2��� ��.���2�H��@��N���$%�����"#H������ ���*�@� �����@��#��#�������2��� ��.���2�H��@��N��������* "*H�)+� I,$����I",��,G����M�,�M��I�I"*��������*�,�*���H*�2�"�+�M� q 2�*�M���$�������M������2����������� ���� IM�H�����@%��$%�����.��2,��,������ ��������� (Association of Investment Management Companies - AIMC)

������ ���� I����*�,G���������2��2��A� )�I,G����#�����*������ +�,���"�x����+�����$�

68

() ����*�)�I��I�/,G���������2��2��A�"�Z�+�*"�#.��,$�/���,2��+��)���� .��M�H*�A$���v�"/��/���,+�,���2��

(#) ����*�,G����#�����*������"�Z�+�*"�#.��,$�/���,�H�+��)���� .��M�H*�A$���v�"/��/���,+�,���2�� )�I��I�/,G����#�����*������"�Z�+�*"�#.��,$�/���,2$%+��)���� .��+���/���,+��)�����$%�H�����

2������*�A$������*� �����"*��M�������*�)�I����I�/,G���������2��2��A� ,G����#�����*������������ ���� I���"�����M�H"�Z���+�,�$%�I���*H#H��+H� "*H�)+���$�$% .�.+. 2������� .�.+. ��I��,������+������ )�I/��@� ���*�����@%�M��$%,$����� +�,{�,����H)H�#"��$%��)��� "�%,"+�, ��I�/ ����� 2�%��� "�n���� )�I/��@� P���P��"�Z�������@%� ������ ���� I���"�����M�H"�Z���+�,����.��'@�*����H����*�,"�n���� �PGH'@����*������)�H*

�����$� ������*�,G���������2�� ,G���������2��2��A� )�I,G����#�����*�������$%������ ���� ��I�/"�Z�������*�.��M�H����������I",�������@���������2���������I",�������������2��"�Z�N��M��������,G���������2�����#������� �X%�,G����������*�� �,�M��,G�����$% I�@��#����H ���#�������2�����������*

�����]'�E.��-�D���%�./�# ��-�D���%�./�#���F# 4-0��-�D���,D�.-��� ������ ���� I����*�)�I"�p�"P�,G���������2�� ,G���������2��2��A� )�I,G����#�����*������ "�Z�����+�,�2(��M� 45 *�����)+�*��2����+�,�2 �����$� ,G�����$%����*���H������*+H��,$PGH�G)�P���I.����"�Z�PGH������*��������*�������*��H�I���+�,{�,����������

������ ���� I"�p�"P�#H�,G�#H��+H�M�����2@��,����*��������H����X%�o���)�I�p���I�/�*HM��$%"�p�"P� � �$%�������)���#�������� ����)�I2�������M�[�#��PGH�G)�P���I.���� .��+H��,$��"�p�"P��@%� ��I"(� )�I�$%+��������2��#�������

,-%���5k/4-0�#F)���'(��#���3��5)�)*��-�D�,D�.-���@�D6��2�� 1. M���$�$%,G�������*�������,�'G+H��)�I��H,$����I�/,G����������*��)�H* �����,�'G+H��������*,$

,G�����H��*����X%�2+���� ��@����"�Z���+���,�'X��H���I/G��� ���H�#��,G������@������$%'G+H�� M�H������ ����������*,���"��������+�����$�

() �����)�I2��������M�HPGH�G)�P���I.��������'X��*�,�,�'G+H��(��M�" n�*����������)+�*���$%�*��,G������@��������*�������,�'G+H�� .��������������*+H��,$2��I2����[���+�����$�

(1) ,G������@��������*�������$%�,�'G+H��

(2) ,G������@��������*�������$%'G+H��

(3) 2�"�+��$%���M�H,G������@��������*�������,�'G+H��

(4) ,�+���������"@%�,�M�H,G������@��������*�������,�'G+H�� M���$�$%�*�,�,�'G+H��,���H,$2�"�+�,� ��v ��(�����$%�,��� �*���,��H

(#) M���$�$%2�"�+��$%���M�H,G������@��������*�������,�'G+H��,$P�+��"�@%��'X�������*�,G������@��������*�����������+���� M�H������ ����������*,)H�#,G������@��������*������M�H'G+H��+���)+�*���$%�*��,G������@������,�'G+H��

69

2. M���$�$%,G�������*������#��������*,�p��,�'G+H��)�I��H,$����I�/,G����������*��)�H* �����,�'G+H��������*,$,G����+���)+���X%�2+����#X���� )�I���"�Z���+��+���)+��H���I/G��� ���H�#��,G������@������$%'G+H�� M�H������ ����������*,�|���+�+�,���"�x����+�����$�

() ����*�,G������@��������*�������H������+���)+�*���$%������ ����������*,�*��,G������@��������*�������,�'G+H�� �'X�*���$%,G������@��������*������'G+H��

(#) ���"��������+�����$�"o�I*���$%,G������@��������*�������$%�,�'G+H������,$,G����)�I���"�Z���+��������*

(1) �������������)H�#,G������@��������*�������H������M�H"2�n 2���(��M�*�������'�� �*���$%������ ����������*,�*��,G������@��������*�������,�'G+H�� )�I2��������������*M�HPGH�G)�P���I.����(��M�*�������'�� �*���$%����*�,G������@��������*�������H������"2�n 2��� "@%�M�HPGH�G)�P���I.����������#H�,G�M�������������*(��M�*�������'�� �*���$%������ ����������*,2��������M�HPGH�G)�P���I.����������+�,*�����X%�M�H,$2��I2����[+�,�$%������*HM�#H� 1 () .�����.�,

(2) )H�#,G������@��������*������M�H'G+H��(��M�*���$%PGH�G)�P���I.����������#H�,G�M�������+�, (1)

�#�F#��0�.?/��E��6�,D�.-��� 1. 2��A�M�����H���"����v�P�

PGH'@����*�������$%,$�@%�M�2,���I"�$��PGH'@����*������M�*���$%,$���p�2,���I"�$��"@%��� ���"����v�P�,$2��A��$% I��H����� ��2��P�����M��G�#��"����v�P� ������+�,���"�x� )�I*�A$���$%�I���*HM�.����� ���������

�����$� ��N�����H���I�����{$���+�,�*�,M���I,*����|�� o�����*���$% 9 +����, ./. 2555 "@%��"*H�(��$�����I"(�M�H)�������*,.���2�H��@��N���X%���G�(��M+H"�@%���##����I�/�A���$�,2�����$% I��,������� �I�����{$���H�"*H�(��$"�����HM�H)�PGH'@����*�������$%"�Z������A��,�� (�,��*,'X�PGH'@����*�������$%"�Z��H����H�2�*�2�,�[ ��@���I������X%��,�M����+������) 2������"����v�P��$%��H �������*,.���2�H��@��N�� �X%��*,'X������ "�Z��I�I"*�� 10 �w���)+��w�$%,$�� ��I"�$�� ��+���������*,.���2�H��@��N�� �����$� "@%�M�HPGH'@����*��������H����"*H�(��$"�����H �"����v�P��$%��H��� ������*,.���2�H��@��N�� I+H���|���+�+�,���"�x�"$%�*�����"*H�(��$,G����"�%, (��$A��� "o�I )�I���2)+,�� �$����������*,.���2�H��@��N�� I+H��M�H#H�,G�)��,2����+�,�$%����� "��� ����@%�#��PGH'@����*�������$%��H���"����v�P� )�I"�#��+���I ��+�*��I������@�����2@�"������ ���*�"����v�P� )�I*���$% ���"����v�P� )�I+H��) H�+��PGH'@����*������*��"����v�P�������*"�Z�"����v�P��$%��H���2��A��"*H�(��$"�����H

2. 2��A�M�����"2$��"@%���,+�

.���+�M���#�,+� �PGH'@����*������������ ���� I+H�� ����#H�,G�M�H)�PGH'@����*�������X%�"$���+����� ������,+�#��PGH'@����*������ �X%�+H����I���H*��*�,"�n�#�������� ����)�IPGH�G)�P���I.����M�"�@%���$%+H����,+�������* +��� �P��I���$%�� "��#X����PGH'@����*������ �X%�"�Z�P�,� �����,+�M�"�@%��������*

3. 2��A�M�����H���"����@�",@%�"��.�����

PGH'@����*������,$2��A��$% I��H���"����@�+�,2��2�*���'@����*������",@%�"��.����� ��������� .�������� ���� I ��M�H,$PGH����I��[�$�$%2������� .�.+. "�n����"�Z�PGH����I��[�$ "@%������ ������������2��

70

)�I����I��$�#������� )�I �������"��� )�I/��@� �����2���@%�M�H)�PGH'@����*������+�,2��2�*���'@����*������ .�����"�����+�,���"�x�)�I*�A$���$%�I���*HM�.����� ���������

4. 2��A�M���.�����*������

PGH'@����*������2�,��'.�����*��������H )+������$� I+H��"�Z���+�,)�I�,�#��+��"�@%���# )�I���"�x��$%�I���*HM�.����� ���������

&(��E��6�,D�.-���4-0 �����0&�.���6�,D�.-���

� *���$% 23 "�@�� A��*��, ./. 2556

���*���� ���*����*� �H���I#�����*������ �$%�� �������

1. PGH'@����*�������$%"�Z� Strategic unitholders 1.1 ������ ����������*, PGH ����������*, )�I

" H�#�������2��� ��.���2�H��@��N���$%2�,��'�*���,� ��.���2�H��@��N��

- - -

1.2 ��,�� PGH ���� )�IPGH������ #�������+�, 1.1 �*,'X�������$%,$�*�,2�,��A�

28 8,685,000 0.15

1.3 PGH'@����*�������$%'@����*������ > 5% 3 1,210,270,000 20.84 1.4 PGH,$����� �*���,#��� ��.���2�H��@��N�� 1 1,930,601,000 33.24

2. PGH'@����*��������������$%'@��,�+%��*�� 1 ���*����@��#��

20,251 2,658,444,000 45.77

3. PGH'@����*��������������$%'@�+%��*�� 1 ���*����@��#��

- - -

���E��6�,D�.-����%���#� 20,283 5,808,000,000 100.00

E��6�,D�.-�����.3,qD � *���$% 23 "�@�� A��*��, ./. 2556

E��6�,��2D��'��� � *���$% 23 "�@�� A��*��, ./. 2556

������ �@%� ���*����*�������$%'@� �H���I#�����*�������$%�� �������

1 ������ ��G ������"���%� ���� ),����( 1,930,601,000 33.24 2 A�������������� ���� ),����( 525,000,000 9.04 3 Beyond Advanced Limited 350,000,000 6.03 4 Credit Suisse (Singpapore) Limited 335,270,000 5.77 5 Golden Advanced Limited 267,529,000 4.61 6 Busco Resources Limited 250,000,000 4.30 7 ������ ��������� ��I���$*�+ ���� ),����( 100,000,000 1.72 8 A��������"� ���� ),����( 99,275,000 1.71 9 AIA Company Limited 90,000,000 1.55 10 ������ ������*���� ���� 50,000,000 0.86 10 ������ ���"���I���$*�+ ���� ),����( 50,000,000 0.86 10 ������ ������-)���� ��I���$*�+ ���� (,����) 50,000,000 0.86 ��� 4,097,675,000 70.55

71

������*,,$PGH���*������+����H�* 128 ���

'@����*�������*,�� 1,322,606,000 ���*� ���"�Z��H���I 22.77 #�����*�������$%�� �������

�,��"�+�: ������*,,$#H� ������'@����*������#��PGH'@����*������+����H�*+�,��I�/��I��,������+������ �$% ��.1/2554 "�@%�� ���"�x� "�@%���# )�I*�A$�� ��+���)�I ����������*,.���2�H��@��N��

�* z �)*�(��%q (6���)) �,�,$

�6#2#

&%'�(��'. �������������� ��������� ��������� ����

�6#2#

*���$% ,G���������2��2��A�

���I ���������#��,G���������2��2��A� (���*� : ���)

+�����*� (���)

�*, (���)

"���~� ���������$%����� ��$�2���@%�

25 A.�. 56 9.9998 58,078,996,445.74 795,616.44 58,080,000,000.00 2,230,763,661.30

&%'�(��'. �������������� ��������� ��������� ����

72

�����4" �(�&(��%'����

M�"�2��o����$� "*H�)+� I������*H"�Z�������@%� ���)�I*�$���+�����$�M�H,$�*�,�,��+�,��� �����*�,�$%������*HM�2�*��$�

���H�����'X�{�,�� {�I"�$�� ��@���I�/M� q M�����2@��$��*��$� )�I/��@� .����� ��������� "�Z����H��'X�{�,�� {�I"�$�� ��@���I�/�����$%,$��)H�#"�%,"+�,"�Z���������* �*,'X�{�,�� {�I"�$�� ��@���I�/�@%��$%M�H)���$%{�,�� {�I"�$�� ��@���I�/�����H*�

���H�����'X� �������2��#������� ��@�"2�.���,���,#������� ��@� �I�� FOC #������� (��@�����@%�M��$%�H��'X������2��.���2�H��@��N��.���,���,#�������) "�Z����H��'X� �������2����@������2���$%"$%�*#H���$%����� I"�Z�" H�#�� ��@�,$2��A�M��������I.���� ������H2��A��$%"�� ��������2����@������2��������* +�,"�2��A����,�$%"$%�*#H�� ()�H*)+���$)

AWC ............................................................. ������ "�"�$� �*��"�2 ��,,�*��"���%� ����

BFKT ............................................................ ������ �$"�i"��$ (��I"�/���) ����

BITCO .......................................................... ������ ���"����"+���"�"�"�� ���� (,����)

BTO ��@� Build-Transfer-Operate ................ ����I#��2�[[��I�*�����N��"����$%,$#H�+��M�H�G�2�[[�~�����X%�,$��H��$%2�H�� .����,2��A�^ )�I���"������

TRUE ............................................................ ������ ��G ������"���%� ���� (,����)

TUC .............................................................. ������ ��G �G��"*���)�� ���"*���" H��� ����

.�.+. ........................................................... ��I��,��������������)�I+����������� �$% ��+���#X��+�, .�.�. ��������

{�,���������� ........................................ .�.�. �������� ��I�/ .�.+. ��I�/��I��,������ +������ ��I�/2������� .�.+. �*,'X� ����2@�"*$�� ����2@�P���P�� ����2@����H�,�*�,"#H�M ����2@����,�+� { �I"�$�� )�I"�2���@%��X%�,$P�������+�,{�,�� �X%���.����/������� #�� .�.�. �������� )�I/��@�{�,���@%�M��$%"$%�*#H��

i�. ............................................................. ���ii�������*�

iP. ............................................................. ���ii��~���P��+)�����I"�/���

i(. ............................................................. ���ii��2�*�(G,�(��

��. ............................................................. ��I��,��� ��.���,���, �$% ��+���#X��+�, .�.�. ����� ��2����@%��*�,'$%� 2553

*. ............................................................. ��I��,��*��� o��#H���� �$% ��+���#X��+�,��I�/ ��. *���H*���M�H)�I"�@%�,+��.���#���.���,���, ./. 2549 ��*���$% 18 ",���� ./. 2549 ��I�/M����� ���"��� ",@%�*���$% 17 ��(��, ./. 2549

2�. ............................................................. ��I��,��� ���I ��"2$��)�I� ��.����/�� �$% ��+���#X��+�, .�.�. ����� ��2����@%��*�,'$%� 2553

73

2�. .���,���, .................................................. � �� �� � 2 � . � � � , � � � , � � � � (, � � � � ) " �� , �@ � ��2@%�2��)�����I"�/���

2��.. .......................................................... ��I��,��� ���I ��"2$�� � ��.����/��)�I� ��.���,���,)�����+� �$ % ��+���#X ��+�, .�.�. ����� ��2����@%��*�,'$%� 2553

�I��*�"��.�.��$2��2�"�/ ........................ �I��*�"��.�.��$2��2�"�/)�I��2@%�2��

���,TRUE .................................................... TRUE )�I����������#�� TRUE

���,�����"�$�*��......................................... M�H,$�*�,�,��+�,�$%������*HM���I�/ ��.1/2554

����� .......................................................... ������*,.���2�H��@��N��.���,���, ��G.��

����I",����� ............................................... ������*�,G���������2��#�������"@%�*�+'���I2���2�A���IM���"�p�"P�#H�,G�+��PGH�����.��"�Z�����I",�������"+n,�G�)���$%+H��,$��+�* 2��"�2��2��A� #H� ����2��A���������M������2��#��������*,.���2�H��@��N��.���,���, ��G.�� )�I����I"�$���@%��$%"$%�*#H�� �*,������2���* �����2��+�,2(��$%"�Z���G�

�� ����P���I.���� ������2��.���2�H��@��N��.���,���, .....................................

��M�H"�����@�M�HPGH�@%����"�����)�I������ ����@���$% "��@%��,@� ������ ��@�2�*�+��� q #��.���2�H��@��N��.���,���, ��@��������I.���� ������H2��A��$%"��#X�� ���M�H"��������2��������* ()�H*)+���$) ��@��� ������I.����M��G�)���@%�M��$%�����2�,��'�����H (��M+H{�,���������� {�,��*���H*������ ��2����@%��*�,'$%)�I��������I��� ��*�����I ��"2$�� *����.����/�� )�I� ��.���,���, {�,��*���H*�����I��� ��.���,���, )�I{�,���@%��$%M�H������

�������M������2����� ............................... �������M��������� ��@������2��M� q ��@�����P�.��*�A$�����M��������X%���@���������� �$%��"��@��� ��������M������2����� �����$� +�,�$% .�.+. ��I��,������+������ ��@�2������� .�.+. I���[�+��@���I�/M�H�������H

�������M������2����� .............................. �������M�� ��.���2�H��@��N��#�������.������H,��X%������2��� ��.���2�H��@��N��

��"2��#�������)� ..................................... ��"2��#�����*������"�Z������)�)���I������%*��

� ��.���2�H��@��N�� ................................. � ��.���2�H��@��N��+�,�$%��H����,�*HM���I�/ ��. 1/2554 �X%���I�����H*� () �I��#�2�������� (#) �ii�� (�) ��I�� (�) '�� ����"/� ��@����2�,���� ( ) ������/��� ��@�2��,��� (o) ���"�@������X (�) .���,���, (�) ���������"�@� (�) �I�������� �������� ��@�������I��� )�I ([) �I��������(��A��,��+� �X%��*,'X��I��"+@��(��)�I�I�� ����"@%����*�,���)��#��(��A��,��+��$%"��#X���H*� ��@�� ���@%�M�+�,�$%��I��,������+������ I��H�����)H�#"�%,"+�,"�Z���������* �X%�"�Z�� ���$%,$�����"�����"@%���I.������@�M�H�����)���I����M�*�*H��#����I"�/��� �,�*��� ������ I+�����G��$%M���@�,$"#+����� M�����I��� ����G��$% M� ��@�"@%���I.�����@%�M�+�,{�,����������

74

#H�PG���I�*���PGH'@����*�������������� ���� ...........................................................

#H�PG���I�*���PGH '@����*�������������� �����X% �� �����*�,2�,��A� 2��A� ��H��$%)�I�*�,���P������I�*��������� ����)�IPGH'@����*������ �X%� I��H���#X���I�*��������� ���� )�IPGH�G)�P���I.����M���,#��PGH'@����*������

��I��,�� ��. ....................................... ��I��,��� ��.���,���,)�����+� �$% ��+���#X��+�, .�.�. ����� ��2����@%��*�,'$%� 2543

��I��,�� 2�. ....................................... ��I��,��� ���I ��"2$��)�I� ��.����/��)�����+� �$% ��+���#X��+�, .�.�. ����� ��2����@%��*�,'$%� 2543

��I��,���$%��X��������� .................... ��I������X%������H��$%M�H�����X��)�I���)�I���+�������� ����"$%�*���������)�I�������� ����M������2��� ��.���2�H��@��N��

"��@�" ��[.(�(��x� ....................................... ������ "��@�" ��[.(�(��x� ����

.����� ��������� ................................... .����� ����������*,.���2�H��@��N��.���,���, ��G.�� �$%��H������,�+� � 2������� .�.+. +��� �.����� ����������$%)H�#"�%,"+�,

"������ ��I"�$�� .......................................... ���*�����$%������ �����I�,�����H"@%��� ��+�������� )�I����� ��I"�$��"�Z��������2���*H��2������� .�.+.

�$)�� ........................................................... ������ .�"��%� )�n�"�n2 ��,,G��"���%� ���� (,����)

+����������� ............................................ +�����������)�����I"�/���

�����2��� ��.���2�H��@��N�� ................... M�H,$�*�,�,��+�,�$%������*HM���I�/ ��. 1/2554 �X%� � �v ���� �*,'X� �������M�� ��.���2�H��@��N��.������H,��X%�

() ��,2��A�^ 2��A��������� ��@�2��A���"���M��$%��� ����� 2�%���G2�H�� "��@%�� �� ������ +��� ������2���@%�M��$%"$%�*#H��"@%�M�HM�����I��� ��.���2�H��@��N��

(#) 2��A�2�,����M�����I��� ��.���2�H��@��N��

(�) 2��A�M��������I.���� ������HM�����+ ��@�2��A�+�,2�[[�)��������HM�����+#��� ��.���2�H��@��N����@��$%"��#X�� ��������� ����� ��.���2�H��@��N�� ��@��������� ���������2���@%�M��$%��H �����I��� ��.���2�H��@��N��

(�) 2��A�"�$��H��+�,2�[[��@��#��+��+���"��@%�� �������� ��@�2�[[���2�H�� ��@�2�[[��@��#��P��+(��x���@������#��� ��.���2�H��@��N��

( ) ��H���@�+��2��)�����$��$%��.���������X%� ��+���#X��M���I"�/��� (�,�*�� I"�Z������� ������@�������,���� ����) �$%,$����I���+�����$�

(1) ,$�������M������2��+�, () (#) (�) ��@� (�) �*,���,��H��*���H���I 75 #��,G���������2���*,#��������������* ��@�,$�����H ��� ����P���I.���� ������2��+�, () (#) (�) ��@� (�) �,��H��*���H���I 75 #�������H�*,M�)+��I�w��[�$ )�I

75

(2) ,$�����"�Z�PGH'@���H�"��*���H���I 75 #�� ���*���H��$% ���������H)�H*�����,�#������������)�I"��*���H���I 75 #�� ���*�2��A���"2$�������,�#������������ )�I

(o) �����2��� ��.���2�H��@��N���@%�+�,�$% .�.+. ��I��,������+������ )�I/��@� 2������� .�.+. I��H��I�/�����)H�#"�%,"+�,M�����+

�����2��#�������....................................... �����2���$%���������������)�)�I�����2���$%����������"�%,"+�,

�����2��.���2�H��@��N��.���,���, .......... () ��,2��A�^M�"2�.���,���, ���*� 6,000 "2� )�I.���2�H��@��N��.���,���,��I"(� Passive �@%��$%"$%�*#H���$%M�H2��������M�H�����.��/���"��@%���$% �X%�TRUE I2��,����@����"�����M�H,$��2��,��"2�.���,���, 3,000 "2� M�H)������(��M�*���$% 31 A��*��, ./. 2557 )�I"2�.���,���,�$%"��@� 3,000 "2� M�H)������(��M�*���$% 31 A��*��, ./. 2558 (#) ��,2��A�^M��I��M�)H*���)2���� (core fiber optic cable grid) )�I�������I��2@%�2�[[�� (transmission equipment) �$%"$%�*#H�� )�I�I������)����M�"#+@���$%+��� ���*�� )�I (�) 2��A�M��������I.���� ������H2��A��$%"��#X��+���)+�)�I�*,'X�*��"��%,����*������H �'X�*����������2�[[� HSPA �$%"�� ���M�H"��������2�����+�����$�#�� BFKT )�I AWC (1) "2�.���,���,)�I.���2�H��@��N��.���,���,��I"(� Passive �@%��$%"$%�*#H���$% BFKT "�Z�" H�#��)�I�$% AWC "�Z�" H�#�� )�I (2) �I��M�)H*���)2�)�I�������I��2@%�2�[[�����2�*��$%��G���"#+@���$%���"�,�����)�I���,�x��$% BFKT "�Z�" H�#�� (�*,'X�"����$%��H��� ���M�H2��A�"�$��H�� ���+��2�� ������� ��$�*�,�$%+��2��M�H)� BFKT )�I AWC �*,���������"�������@�2��A��@%�M��X%� BFKT )�I AWC ,$2��A���H��� �$%"��#X�� � ��@�"$%�*�������H��@�2�[[��X%���M�H"�������H������* (.���,��*,'X�2��A�)�I"����$%��H��� ���M�H2��A�"�$��H���$%"��#X�� � ��@�"$%�*�������H��@�2�[[��X%���M�H"�������H������*�X%� BFKT ��@� AWC ,$2��A���H��������H�*��"��%,����*������H �,�*�� BFKT ��@� AWC I��H���"�����M�H2��A�"�$��H����@���H�������I+�,2��A���@���M�H2��A�"�$��H��������*�����H���@�(������*��"��%,����*������Hn+�,)) �*,������,2��A�^M������2��������* ���*���X%�#�� BFKT )�I AWC (������ �*����������2�[[� HSPA �X%������ I�@�� ��@����.��+�,2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H�$% I"#H�����I�*��������)�I��+������PGH.��

�����2���$%���������������)� ...................... �����2��.���2�H��@��N��.���,���,�X%������ I��H���,�M�"�@���+H�

�����2���$%����������"�%,"+�, ..................... �����2���$%������� ��H,���@������"�%,"+�,���� �����H,���@������M������2���$%���������������)��,�*�� I"�Z��������M������2�������@��������M������2����� +�,�$%������*HM�.����� ���������

76

�����2��"2�.���,���,2�*�"�%, .................. "2�.���,���, ���*� 6,000 "2� )�I.���2�H��@��N��.���,���,��I"(� Passive �@%��$%"$%�*#H�� �X%������ I�@�� �TRUE .��TRUE I2��,����@����"�����M�H,$��2��,��"2�.���,���, 3,000 "2� M�H)������(��M�*���$% 31 A��*��, ./. 2557 )�I"2�.���,���,�$%"��@� 3,000 "2� M�H)������(��M�*���$% 31 A��*��, ./. 2558

�����2��.���,���,#�� BFKT .................... () "2�.���,���,#�� BFKT )�I (#) �I�� FOC )�I�������I��2@%�2�[[��#�� BFKT

��G ��"���+$2� ........................................... ������ ��G ��"���+$2� ����

��G,Gi ............................................................ ������ ��G ,Gi ����

�$%��X�������"���....................................... A�������������� ���� (,����) �X%������� ������H)+��+���M�H"�Z��$%��X�������"���2��������"2��#�������)�

�$.��$ ............................................................. ������ �$.��$ ���� (,����) "��,�@� ������.��/���)�����I"�/���

"�"���, .�����2� .......................................... ������ "�"���, .�����2� ����

A��. ............................................................. A�����)�����I"�/���

����I"�$�� .................................................. ����I"�$�����*������#������� +�,�$%,$�@%����|��G�M�2�*��$% 1 ��*#H� 1.4 \����I"�$�����*������] #������2@��$��*� )�I��H���M����[�+��M�H�����"�Z�����I"�$�����*������ �2������� .�.+.

��+������PGH.�� ............................................... () TRUE (#) BFKT (�) TUC )�I (�) AWC

������ ����.................................................. �������������� ��������� ��������� ���� �X%�"�Z����������������$%��H���M����[�+M�H��I��A��� ����������I"(��� ����������*, )�I,$��H��$%������ ���������

����X#H�+���*�,��*,,@�)H�#2�[[� HSPA ...........................................................

����X#H�+���*�,��*,,@�o���*���$% 4 A��*��, ./. 2555 �I�*��� BFKT �� 2�. .���,���, )�I����X+���*�,��*,,@�o���*���$% 4 A��*��, ./. 2555 �I�*��� "�$��,Gi �� 2�. .���,���, +�,������ "@%��$% I)H�#"��$%��)���2�[[� HSPA +�,���2�%�#�� ��. "@%�M�H2����H���� .�.�. ����� ��2����@%��*�,'$%� 2553

������$%"$%�*#H�� ............................................ M�H,$�*�,�,��+�,�$%������*HM� ��I�/ ��.1/2554 �X%������M�2�*��$% 1 ��*#H� 5.1 \������$%"$%�*#H��] #������2@��$��*�

M����#�"�p���[�$)�I ���@�����*������ ........ M����#�"�p���[�$)�I ���@�����*������2������PGH ���@����%*�� )�I/��@� M����#�"�p���[�$)�I ���@�����*������2������PGH ���@���"/���@�PGH2���2��� ()�H*)+���$)

M����#�"�p���[�$)�I ���@�����*������2������PGH ���@����%*�� .....................................

M����#�"�p���[�$)�IM� ���@�����*������ (�X%���G�M�o���"�$�*��) 2������PGH ���@����%*�� �H�,����)��+�* 2���*�,,$+�*+�#���G�H� (KYC) )�I)����I",���I����*�,"2$%��#��PGH����� (Risk Profile) +�,)��i���,�$%������ �����������@���,���

M����#�"�p���[�$)�I ���@�����*������2������PGH ���@���"/���@�PGH2���2��� ..............

M����#�"�p���[�$)�IM� ���@�����*������ (�X%���G�M�o���"�$�*��) 2������PGH ���@���"/���@�PGH2���2��� �H�,����)��+�* 2���*�,,$+�*+�#���G�H� (KYC) )�I)����I",���I����*�,"2$%��#��PGH����� (Risk Profile) +�,)��i���,�$%������ �����������@���,���

77

��I�/ 2��. "�@%��#H��H�,���I����$%,$����I"�Z����������� ��.����+����H�*� 2555 ....................................................

��I�/ 2��. "�@%�� �������#H��H�,���I����$%,$����I"�Z����������� ��.����+����H�* ./. 2555 ��*���$% 23 �{��, ./. 2555 ��I�/M����� ���"��� ",@%�*���$% 23 �{��, ./. 2555

��I�/ ��. 1/2554 .................................... ��I�/��I��,������+������ �$% ��. 1/2554 "�@%�� ���"�x� "�@%���# )�I*�A$�� ��+���)�I ����������*,.���2�H��@��N�� ��*���$% 10 ,���, ./. 2554 ��I�/M����� ���"��� ",@%�*���$% 18 ,���, ./. 2554

��I�/ 2�. 29/2549.................................... ��I�/2������� .�.+. �$% 2.�.29/2549 "�@%�� ���I����$%�� ��M�H"���*�,#��)�H����P���I.����M��� ���������)�I���"�x�M��������� ��*���$% 19 �{��, ./. 2549 ��I�/M����� ���"��� ",@%�*���$% 9 2�����, ./. 2549

��I�/��M�H.���2�H��@��N��.���,���,��*,�� ..........................................................

��I�/ 2��. "�@%�� ��M�H.���2�H��@��N��.���,���,��*,��2������.���#���.��/���"��@%���$% ./. 2556 ��*���$% 24 ",���� ./. 2556 ��I�/M����� ���"��� ",@%�*���$% 29 ",���� ./. 2556

��I�/#��2��#��+������� ......................... ��I�/ ��. "�@%�� ����I��� ��.���,���,��I"(���#��2�������)�I�����#��+������� ��*���$% 12 A��*��, ./. 2549 ��I�/M����� ���"��� ",@%�*���$% 29 A��*��, ./. 2549

��I�/�*��*, ............................................ ��I�/ ��. "�@%�� ���"�x�)�I*�A$�����*��*,)�I��'@���H��#*HM�� ��.���,���, ./. 2553 ��*���$% 14 ��(��, ./. 2553 ��I�/M����� ���"��� ",@%�*���$% 27 ��(��, ./. 2553

��I�/��������PG#�� ............................. ��I�/ ��. "�@%�� ,�+���"@%�������,�M�H,$���I������"�Z���PG#����@���M�H "���*�,�,�"�Z�A��,M���)#��#��M�� ��.���,���, ./. 2549 ��*���$% 8 ������ ./. 2549 ��I�/M����� ���"��� ",@%�*���$% 25 ������ ./. 2549

��I�/*�A$�� ��"n������H"@%������M�HM��� ��M�H,$����� USO ..................................

��I�/ 2��. "�@%�� ���"�x�)�I*�A$�� ��"n������H"@%������M�HM��� ��M�H,$�����.���,���,@��N��.����%*'X�)�I�����"@%�2���, ��*���$% 29 ��(��, ./. 2555 ��I�/M����� ���"��� ",@%�*���$% 30 ��(��, ./. 2555

��I�/"�@%��2��A�)������ ............................... ��I�/ ��. "�@%�� ���"�x�)�I*�A$��"$%�*����M�H2��A�M����v��@�+���"2� ��@�"���2�� *����� ��@�+��+�����������I��M�M���M�H�����.���,���, ��*���$% 5 �,(���A� ./. 2552 ��I�/M����� ���"��� ",@%�*���$% 17 ,$���, ./. 2552

PGH ���@����%*�� ................................................ M�H,$�*�,�,��+�,�$%������*HM�2�*��$% 1 ��*#H� 7.4.1 \��I"(�)�I���2,��+�#��PGH�����] #������2@��$��*�

PGH ���@���"/� ................................................ M�H,$�*�,�,��+�,�$%������*HM�2�*��$% 1 ��*#H� 7.4.1 \��I"(�)�I���2,��+�#��PGH�����] #������2@��$��*�

78

PGH ���������.............................................. PGH ���������+�,��I�/2������� .�.+. �$% 2�. 31/2554 "�@%�� ���"�x� "�@%���# )�I*�A$��M���)+��+���)�I���|���+���H��$%#��PGH ����#��������*,.���2�H��@��N�� ��*���$% 25 2�����, ./. 2554 ��I�/M����� ���"��� ",@%�*���$% 23 ������ ./. 2554 �X%�,$��H��$%+��2��M �������@� ����������X%������2��#������� �� ��$� PGH ������������,$��H��$%�@%�)�I+H��,$���2,��+�)�I�,�,$����I+H���H�,+�,�$%������*HM�{�,���������� )�I/��@�{�,���@%��$%"$%�*#H��

PGH ������ �� ����������*������M���I"�/ .. PGH ������ �� ����������*������M���I"�/���)�IPGH �� ����������*�������@%��$%������ ������ )+��+���"�%,"+�,M�(������ (��,$) �X%���H���M����[�+��I��A��� ����������I"(��� �� �����������������@��� �� ����������*������ ��I��*��������X%������H��$% �� ����������*������M���"2��#�������)�

PGH ���������2��.���,���, ........................ ������ "�"���, )�2"�� ),"� ",��� ���� �X%�"�Z������������$%TRUE '@���H� (����H�,) �����,�

PGH"���)�I������ ������� ............................ PGH "��� ���"����� ���������� )�I������ ���������2��� ��.���2�H��@��N��(��M+H2�[[�"��� ���"�����)�I������ ��������X%�,$2��A��$% I��H���2�*��� ���"�Z�PGH"���)�I������ ��������"��, )�I,$��H��$%M������"������ ���������� )�I�����������������2������ +�,2�[[�"��� ���"�����)�I������ ������� .��M�"�@���+H���I�����H*� "�$��ip*" ��� )�I TUC

PGH�G)�P���I.���� ......................................... A�����2����� ���� (,����) �X%�,$���2,��+�)�I�,�,$����I+H���H�,+�,��I�/ 2������� .�.+. *���H*����2,��+�#��PGH�G)�P���I.����#��������*,)�I�$%��H)H�#"�%,"+�,

PGH'@����*������ ............................................. PGH'@����*������#�������

PGH'@����*������������� ................................ M�H,$�*�,�,��+�,�$%������*HM�2�*��$% 1 ��*#H� 7.3.2 \#H�������� ��I"�$�����*������"�Z��������� ��I"�$��] #������2@��$��*�

PGH�����+����H�* .............................................. PGH������X%�"�Z���+����H�* �X%��*,'X�

() �����A��,���X%��,�,$2�[��+����

(#) ��+�������X%��,���H ��I"�$��M���I"�/���

(�) ��+�������X%� ��I"�$��M���I"�/����X%�,$��H����"�Z����+���)+�X%���X%�#����+����������'@�.�������+�, (1) ��@� (2) ��@���+�������X%�,$�����+�, (1) ��@� (2) �����,$,G����+���)+�X%���X%�#����������,�M���+����������

(�) �H����H�2�*� ������@��H����H�2�*�2�,�[ �$% ��I"�$��M���I"�/��� �X%���H�2�*�PGH ������@�PGH ����"�Z������+�, (1) ��@�

( ) ��+�������X%� ��I"�$��M���I"�/��� �X%�,$��H����"�Z����+���)+�X%���X%�#����+����������'@�.�������+�, () (#) (�) ��@� (�) ��@���+�������X%�,$�����+�, () (#) (�) ��@� (�) �����,$,G����+���)+�X%���X%�#����������,�M���+����������

79

PGH2���2��� ..................................................... TRUE )�I/��@���+������PGH.���@%� )�I/��@����,�����"�$�*����TRUE � �@ � ��+������PGH.���@%� �$% I����� ���@�����*������M���"2��#�������)�

PGH2���2�����#�����*������ ....................... �������@���+�������$%������ ����,���,��M�H�|���+���H��$% ����������*������

PGH2����[�$ .................................................... PGH2����[�$#��������X%�"�Z�PGH2����[�$�$%��G�M���[�$����@%��$%��H����*�,"�n���� � 2������� .�.+. +�,��I�/2������� .�.+. *���H*���M�H�*�,"�n����PGH2����[�$ )�I�$%��H)H�#"�%,"+�,

.�.�. ����I��� ��.���,���, .......... �I�����[[�+�����I��� ��.���,���, ./. 2544

.�.�. ����I��A��� #����+����H�*� ...... �I�����[[�+�����I��A��� #����+����H�* ./. 2542

.�.�. .����/�� .............................................. �I�����[[�+�����I��� ���I ��"2$��)�I� ��.����/�� ./. 2551

.�.�. �����������#��2���N� ........................ �I�����[[�+������� �����������#��2���N�",��� �./. 1940

.�.�. ��*,���� 2535 .................................... �I�����[[�+�*���H*���M�H"���"#H���*,�����@����"�����M�� ��#����N ./. 2535

.�.�. *�����,���, ...................................... �I�����[[�+�*�����,���, ./. 2498

.�.�. �������� .......................................... �I�����[[�+���������)�I+����������� ./. 2535

.�.�. ��������#��2���N� .......................... �I�����[[�+���������#��2���N�",��� �./. 1933

.�.�. ����� ��2����@%��*�,'$%� 2543 ......... �I�����[[�+������ ��2����@% ��*�,'$% )�I� ���� ��*�����I ��"2$�� *����.����/�� )�I� ��.���,���, ./. 2543 ��I�/M����� ���"��� ",@%�*���$% 7 ,$���, ./. 2543

.�.�. ����� ��2����@%��*�,'$%� 2553 ......... �I�����[[�+������ ��2����@%��*�,'$%)�I��������I��� ��*�����I ��"2$�� *����.����/�� )�I� ��.���,���, ./. 2553 ��I�/M����� ���"��� ",@%�*���$% 19 A��*��, ./. 2553

,G����#�����*������ .................................... ,G���������2��2��A�����H*� ���*����*�����������,��$% ���������H � 2���2��*������*�,G�������*������

,G���������2��2��A� (NAV) ............................. ,G���������2�������,�#����������H*���$�2�� �X%�����*�+�,*�A$���$%������*HM�.����� ���������

,G���������2��2��A��$%��������)�H* (Adjusted NAV) ................................................................

,G���������2�������,�#����������H*���$�2���$%�,�,$(��I��"�$��

��N���........................................................... ��N���)���������� �����

��N*�2��� .................................................... ���*�����$%,$2'��I"�Z���N*�2��� +�,���"�x��$%�����M��I�����[[�+�*�A$������I,�� ./. 2502 "��� 2�. .���,���, )�I�$.��$

80

�I�� Distributed Antenna System ��@�DAS ..............................................................

�������I��2�����/ (antenna) "@%��I ��2�[[��2������2'��$N��(��M������ ��I���H*�2�����2�[[�� (Feeder Cables) )�I�I��2�����/ (Antenna System) .��"�Z� ��"�@%�,+��2�����/ (antenna) �$%)� ���.��+��)����(��M�������X%�'GM�H.��PGHM�H�����.���,���,.��/���"��@%���$%"@%��$% I2��"2��,���������,#��2�[[��(��M������

�I�� FOC #�� BFKT ................................... �I��M�)H*���)2�)�I�������I��2@%�2�[[�����2�*��$%��G���"#+@���$%���"�,�����)�I���,�x��$% BFKT "�Z�" H�#�� )�I�����M�H 2�. .���,���, "���M�H+�,2�[[�"���"��@%��)�I������ HSPA

���� ���@�����*������ ................................. ����"2��#�����*������+�,�$%������*HM�2�*��$% 1 ��*#H� 1.8 \,G�����$%+���*H ���*� ��I"(� )�I����#�����*������ )�I ���*����*������#���+%��M��� ���@��] #������2@��$��*�

����������I",��,G������+�A��,�����2��.���2�H��@��N��.���,���, ........................

����������I",��,G������+� A��,�����2��.���2�H��@��N��.���,���,#�������� ��G ������"���%� ���� (,����) ������ �$"�i"��$ (��I"�/���) ���� ������ "�"�$� �*��"�2 ��,,�*��"���%� ���� ������ ��G �G��"*���)�� ���"*���" H��� ���� �����.�������� )���p+�� ��2 )���*���$% ���� ��@������� 2$�, )����*"���$% ���� ()�H*)+���$)

"�$��ip*" ��� .................................................. ������ "�$�� ip*" ��� ����

"�$��,Gi ......................................................... ������ "�$�� ,Gi ����

*����������2�[[� HSPA ......................... *���$%2�[[�"���"��@%��)�I������ HSPA ������������#��2�[[�

*�� ��I"�$������� ..................................... *���$%,$�� ��I"�$���������2��"�Z�������*,.������� 2������� .�.+. )�I,$�� ��+��������+�,#H������"$%�*���� ��I"�$���������2��"�Z�������*,�X%������M�2�*��$% 1 ��*#H� 7.4.4 \�� ��I"�$�������] #������2@��$��*� �X%� I"��#X��",@%���@����� ���"2��#�������)�"2�n 2���

*�������....................................................... *��"�p������+�,�+�#�������� ����

*���$%��"2��#�������)�"2�n 2��� ................... *���$%,$�����"�����+��� q �$%"$%�*#H������"2��#�������)�"2�n 2���

*���$%���������� ........................................... *���$%�,��H�*��*�������*��)�(������ �*���$%�����,$����2@��@����*��"�@%���#��������������,��$%�I���*HM�2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H��H,$�����"�����M�H"2�n 2��� (��@���H�����P���P��) ("*H�)+�"�@%���#����������X%� I,$�����"�����M�H"2�n 2���M�*���$%����������) )�I"�Z�*��"�$�*����*���$%2�[[�"��� ���"�����)�I������ �������,$P�������M�H ��@�*���@%��$%�����)�I��+������PGH.��+����

*��"��%,����*������H ...................................... () M�2�*�#�� AWC �@�*���$% 1 A��*��, ./. 2556 )�I

(#) M�2�*�#�� BFKT �@�*���$% 1 +����, ./. 2556

/G������~��������� .................................... ������ /G������~��������� (��I"�/���) ����

2�[[� HSPA................................................ 2�[[�"���"��@%��)�I������ HSPA )�I2�[[�#��2������� HSPA

81

2�[[�#��2������� HSPA .......................... 2�[[������#��2���������.���#���.��/���"��@%���$%M��I�� HSPA ��*���$% 27 ,���, ./. 2554 �I�*��� "�$��,Gi )�I 2�. .���,���, �*,�����$%)H�#"�%,"+�,

2�[[�"���"��@%��)�I������ HSPA ............... 2�[[�"��� "��@%��)�I������*���� .���,���,"@%�M�H�����.��/���"��@%���$%M��I�� HSPA ��*���$% 27 ,���, ./. 2554 �I�*��� BFKT )�I 2�. .���,���, �*,�����$%)H�#"�%,"+�,

2�[[�"���"2�.���,���,#�� AWC ............. 2�[[�"���"2�.���,���,#�� AWC ��*���$% 1 +����, ./. 2556 �I�*��� BFKT )�I AWC �*,�����$%)H�#"�%,"+�,

2�[[�"��� ���"�����)�I������ ������� .. 2�[[��$% I"#H�����I�*��������)�IPGH"���)�I������ ��������H�,��2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H "$%�*����"��� ���"����� ���������� )�I������ ���������2��.���2�H��@��N��.���,���,�$%"$%�*#H�� (������ ���#�� )�I.�������2��������* (��M+H2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H"2�n 2���

2�[[�)+��+�������I"�$�����*������ ........... 2�[[�)+��+�������I"�$���$% I���#X���I�*��������� ����)�I����I"�$��

2�[[�)+��+���PGH�G)�P���I.���� .................... 2�[[�)+��+���PGH�G)�P���I.�����$% I���#X���I�*��������� ����)�IPGH�G)�P���I.���������"2��#�������)�

2�[[��������� ......................................... 2�[[� H�������2��������M�H������H��A���� �� ����P���I.����)�I��+��� M�H)������ �$% I"#H�����I�*��������)�IPGH ���������2��.���,���,

2�[[���*,������ ...................................... 2�[[���*,�����)�I��*,�����#��������.����/��@��N���I�*��� ������.��/���)�����I"�/��� )�I ������ �$.$. "�"���,,�*��"���%� ���� ��*���$% 2 2�����, ./. 2534 �*,�����$%)H�#"�%,"+�,

2�[[�M�H���"������ .................................... 2�[[�M�H���"�����M�H�����*�����,���,�I��"���G��� Digital PCN 1800 �I�*��� ��2@%�2��)�����I"�/��� )�I ������ �*��"�2 ��,,G��"���%�2� "����*�2 ���� ��*���$% 20 ,�'����� ./. 2539 �*,�����$%)H�#"�%,"+�,

2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H .......... 2�[[�.��#�������2��)�I2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H ()�H*)+���$) �$% I"#H�����I�*��������)�I��+������PGH.��)+��I��� "$%�*����#��)�I.�������2��.���2�H��@��N��.���,���,

2������� .�.+. ........................................... 2���������I��,��������������)�I+�����������

2��A�)������.��{�,�� ............................... 2��A�M����v��@�+���"2� ��@�"���2�� *����� ��@�+��+�����������I��M�M���M�H�����.���,���, +�,���"�x�)�I*�A$���$%�����.����I�/"�@%��2��A�)������

2��A�)������.����+���,2�[[� ..................... 2��A�M����v��@�+���"2� ��@�"���2�� *����� ��@�+��+�����������I��M�M���M�H�����.���,���, �X%�"�� ������2�[[����$�������X%�

"2� ��@� "2�.���,���, ............................... "2�.���,���, �X%��*,����"2��$%+�����@����� "2��$%+��������i�� )�I�I�� Distributed Antenna System

"2�.���,���,#�� AWC ............................. "2�.���,���,)�I.���2�H��@��N��.���,���,��I"(� Passive �@%��$%"$%�*#H���$% AWC "�Z�" H�#��

82

"2�.���,���,#�� BFKT............................. "2�.���,���,)�I.���2�H��@��N��.���,���,��I"(� Passive �@%��$%"$%�*#H���$% BFKT "�Z�" H�#�� )�I�����M�H 2�. .���,���, "���M�H+�,2�[[�"���"��@%��)�I������ HSPA

���*����#����N ............................................ ���*����+�,{�,��*���H*������������I��*� ��*� �, "��� �I��*�"��.�.��$2��2�"�/)�I��2@%�2�� )�I�I��*������� )�I���*����#����N2�*��H��'�%� "��� 2�������"#+ ������������2�*� ���*�� ������������2�*�+���� ���*���������2�*�(G,�(�� )�I"�/���

���*�����H��2�A���G�.(� .......................... i(. iP. )�I i�.

���*�����$%,$����� �����G)� ....................... ���*�����$%,$����� ��������I��� ��.���,���,#����I"�/��� "��� ��I��,�� ��. +�, .�.�.����� ��2����@%��*�,'$%� 2543 )�I 2��..�� ��. +�, .�.�.����� ��2����@%��*�,'$%� 2553

���*������2�I .............................................. ��I��,��������)�I�������,���� ��+)�����+� 2������������2G�2�� 2�������+�* "���)P�����

���*������ ��@� ���*� .................................. ���*������#��������*,.���2�H��@��N��.���,���, ��G.��

����2@��$��*� ................................................. ����2@��$��*�2��������"2��#�������)�#�����*������

�������I��2@%�2�[[�� .............................. �������$%M�H2�������I��2@%�2�[[��P����I�� FOC )�I/��@� �I�� ���,.��"*i�$%M�H��@%��*�,'$%

"�2��A����, .............................................. () 2�[[�.��#�������2��)�I2��A������H

(#) 2�[[�"��� ���"�����)�I������ �������

(�) 2�[[���������

(�) ����2@�#H�+���I����� (Letter of Undertaking) �I�*���"�$��ip*" ��� BFKT )�I����� )�I

( ) 2�[[�����2��2�*���'@����*�������I�*���TRUE )�I�����

"���"�2 ........................................................ ������ )��*���� ���.i�� "����*�2 ���� (,����)