AUGUST, 2008

INVESTOR`S GUIDE

Page 目次

1 財務ハイライト（1）

2 財務ハイライト（2）

3 セグメント別の営業収益の明細

4 運用資産の状況

5 受託資産(AUM)の内訳

6 損益計算書(連結）

7 貸借対照表(連結）

8 キャッシュフローの状況等

9 財務指標

10 株式指標

財務ハイライト（1）

（単位 ：百万円）

04/12（旧基準） 05/12（旧基準） 06/12（旧基準） 07/12 08/12（計画）

中間 中間 中間 中間 中間

営業収益 2,953 6,052 5,517 13,959 16,859 27,044 99,670 138,025 80,218 188,100（前年同期増減率） 72% 19% 87% 131% 206% 94% － － -20% 36%

営業利益 1,666 3,190 3,355 9,141 13,367 18,637 20,088 30,863 15,444 31,800（前年同期増減率） 148% 63% 101% 187% 298% 104% 50% 66% -23% 3%（売上高営業利益率） 56% 53% 61% 65% 79% 69% 20% 22% 19% 17%

経常利益 1,549 2,734 2,917 8,113 12,515 16,461 17,471 26,121 12,035 24,300（前年同期増減率） 202% 87% 88% 197% 329% 103% 40% 59% -31% -7%（売上高経常利益率） 52% 45% 53% 58% 74% 61% 18% 19% 15% 13%

当期純利益 923 1,634 1,720 4,757 7,141 9,016 9,949 14,662 5,517 12,500（前年同期増減率） 217% 87% 86% 191% 315% 90% 39% 63% -45% -15%（売上高当期利益率） 31% 27% 31% 34% 42% 33% 10% 11% 7% 7%

（注）07/12期においては、販売用不動産の売却時の会計処理を変更しているため、営業収益が大幅に増加しておりますが、この変更が営業総利益以下に与える影響はありません。

業績推移

020,00040,00060,00080,000

100,000120,000140,000160,000180,000200,000

04/12（旧基準）

05/12（旧基準）

06/12（旧基準）

07/12 08/12 計画

営業収益 経常利益

（単位：百万円）

－１－

財務ハイライト（2）

（単位 ：百万円）

2002/12 2003/12 2004/12 2005/12 2006/12 2007/12 2008/6

資本金 1,334 1,485 2,610 9,508 9,648 14,546 14,585

純資産（株主資本） 4,314 5,499 9,360 28,562 39,794 80,489 95,172

総資産 20,077 11,439 40,283 95,594 158,148 338,509 433,886

＜効率性指標＞

2002/12 2003/12 2004/12 2005/12 2006/12 2007/12

総資産当期利益率 5.5% 5.5% 6.3% 7.0% 7.1% 5.9%(ROA)

株主資本当期利益率 24.8% 17.8% 22.0% 25.1% 26.4% 24.4%(ROE)

※ROＡ、ROEの算出においては分母の総資産および株主資本は、期首及び期末残高の平均を使用しております。

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

02/12 03/12 04/12 05/12 06/12 07/12 08/06

株主資本 総資産

（単位：億円）

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

02/12 03/12 04/12 05/12 06/12 07/12

総資産当期利益率 株主資本当期利益率

-2-

セグメント別の営業収益の明細

＜営業収益＞ （単位：百万円）

2006/6(中間） 2007/6(中間) 2008/6(中間) 2006/12旧基準 構成比 構成比 構成比 旧基準 構成比 構成比 構成比

不動産投資アドバイザリー事業 2,769 16% 3,032 3% 1,281 2% 4,347 16% 4,514 3% 2,295 1%アクイジションフィー 793 5% 718 1% 455 1% 1,283 5% 1,107 1% 1,148 1%ブローカレッジ 87 1% 355 0% 415 1% 319 1% 947 1% 415 0%コンサルティングフィー 46 0% 158 0% 31 0% 183 1% 102 0% 31 0%匿名組合分配損益 1,754 10% 1,260 1% 59 0% 2,213 8% 1,474 1% 130 0%その他 89 1% 541 1% 322 0% 349 1% 884 1% 572 0%

不動産投資事業 11,294 67% 92,332 93% 76,974 96% 16,906 63% 127,034 92% 182,058 97%賃貸事業収入 2,064 12% 7,252 7% 10,072 13% 6,341 23% 14,450 10% 18,421 10%自己勘定物件売却益（収入） 9,230 55% 85,080 85% 66,902 83% 10,565 39% 112,584 82% 163,637 87%

アセットマネジメント事業 1,953 12% 3,271 3% 1,720 2% 4,481 17% 4,708 3% 3,042 2%アセットマネジメントフィー 1,070 6% 1,103 1% 1,316 2% 2,174 8% 2,380 2% 2,627 1%インセンティブフィー 883 5% 2,168 2% 404 1% 2,307 9% 2,328 2% 415 0%

債権投資マネジメント事業 843 5% 1,035 1% 243 0% 1,310 5% 1,769 1% 706 0%アセットマネジメントフィー 70 0% 86 0% 144 0% 151 1% 200 0% 313 0%インセンティブフィー 456 3% 428 0% 92 0% 663 2% 602 0% 180 0%コンサルティングフィー 1 0% 1 0% 0 0% 40 0% 1 0% 0 0%匿名組合分配損益 66 0% 4 0% ▲ 190 0% 315 1% ▲ 80 0% ▲ 390 0%債権売却益・回収益 189 1% 514 1% 197 0% 75 0% 1,041 1% 600 0%その他 61 0% 2 0% - - 66 0% 5 0% 3 0%

合計 16,859 100% 99,670 100% 80,218 100% 27,044 100% 138,025 100% 188,100 100%

2007/12 2008/12（計画）

－3－

運用資産の状況

＜アセットマネジメント受託残高（棟数）＞ （単位：億円）

2002/12 2003/12 2004/12 2005/12 2006/12 2007/12 2008/6棟数 棟数 棟数 棟数 棟数 棟数 棟数

期首残高 685 24 838 105 1,059 103 2,404 213 3,857 355 5,444 379 7,349 639増加 544 119 310 43 1,602 192 1,736 248 1,993 137 2,572 361 1,505 51減少 391 38 89 45 257 82 283 106 406 113 667 101 454 22

期末残高 838 105 1,059 103 2,404 213 3,857 355 5,444 379 7,349 639 8,400 668

（注）当社グループでは、以下の基準で受託資産残高の集計を行っております。

① 当社グループがアセットマネジメント業務を受託している不動産物件が対象で、竣工前の開発物件は含まれていません。

② 取得時の物件購入価格（税抜）で集計し、取得付随費用やバリューアッド費用（物件価値を上昇させるための資本的支出）等のコストについては、

本来は会計上の簿価を構成するものですが、受託資産残高には含まれていません。

③ 当社グループが一時的に自己勘定で取得し、アセットマネジメントを行っている物件は含まれています。

また、当社の関係会社が資産運用を受託しているREIT（ケネディクス不動産投資法人および日本ロジスティクスファンド投資法人）

が保有する物件及びオーストラリアLPT（Challenger Kenedix Japan Trust）が保有する物件も含まれています。

＜終了受託物件の運用実績例＞

運用開始 運用終了 ＩＲＲ実績

（不動産） Ｇ 01年1月 01年11月 71.0%P 00年2月 02年4月 30.1%E 01年4月 02年6月 44.4%B 01年3月 02年7月 31.1%Ｓ 01年12月 03年2月 59.8%Ｎ 03年3月 04年1月 64.1%Ｙ 02年2月 04年4月 34.3%I 02年3月 04年9月 35.5%Ａ 02年10月 05年11月 32.7%M 03年6月 05年12月 59.5%H 03年11月 06年5月 40.8%R 04年1月 06年5月 49.6%E 04年11月 06年11月 43.0%O 04年9月 07年3月 19.0%

（債 権） Ｓ 98年9月 01年3月 57.7%Ｋ 02年6月 03年12月 45.9%M 02年12月 04年4月 49.6%

ファンド名

-4-

受託資産（AUM)の内訳

＜プロダクトタイプ別＞ （単位：百万円）

2000/12 2001/12 2002/12 2003/12 2004/12 2005/12 2006/12 2007/12 2008/6オフィスビル 金額 19,040 42,577 66,023 74,167 134,760 198,377 256,731 297,358 356,814

比率 100.0% 62.2% 78.8% 70.0% 56.1% 51.4% 47.2% 40.5% 42.5%賃貸マンション 金額 - 12,050 11,056 21,163 44,666 81,374 112,215 152,715 171,475

比率 - 17.6% 13.2% 20.0% 18.6% 21.1% 20.6% 20.8% 20.4%商業施設 金額 - 13,850 6,720 6,720 40,846 91,863 109,735 130,166

比率 - 20.2% 8.0% 6.3% 12.8% 10.6% 16.9% 14.9% 15.5%物流施設 金額 - - - 3,830 29,276 58,358 71,026 94,248 100,438

比率 - - - 3.6% 12.2% 15.1% 13.0% 12.8% 12.0%その他 金額 - - - - 897 6,708 12,644 80,924 81,198

比率 - - - - 0.4% 1.7% 2.3% 11.0% 9.7%合計 金額 19,040 68,477 83,799 105,880 240,393 385,663 544,480 734,980 840,091

比率 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0%＜顧客投資家別＞ （単位：百万円）

2000/12 2001/12 2002/12 2003/12 2004/12 2005/12 2006/12 2007/12 2008/6外資系投資家 金額 19,040 36,881 33,215 39,602 44,764 56,444 55,680 63,202 56,037

比率 100.0% 53.9% 39.6% 37.4% 18.6% 14.6% 10.2% 8.6% 6.7%国内機関投資家 金額 - 30,596 39,238 43,862 113,250 95,838 81,870 44,480 31,248

比率 - 44.7% 46.8% 41.4% 47.1% 24.9% 15.0% 6.1% 3.7%年金基金 金額 - - - 22,416 63,415 86,160 113,543 123,764 162,238

比率 - - - 21.2% 26.4% 22.3% 20.9% 16.8% 19.3%REIT 金額 - - - - - 107,027 220,966 291,336 321,719

比率 - - - - - 27.8% 40.6% 39.6% 38.3%A-LPT 金額 - - - - - - - 49,784 59,333

比率 - - - - - - - 6.8% 7.1%自己勘定 金額 - 1,000 11,346 - 18,964 40,194 72,421 162,414 209,515

比率 - 1.5% 13.5% - 7.9% 10.4% 13.3% 22.1% 24.9%合計 金額 19,040 68,477 83,799 105,880 240,393 385,663 544,480 734,980 840,091

比率 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0%＜地域別＞ （単位：百万円）

2000/12 2001/12 2002/12 2003/12 2004/12 2005/12 2006/12 2007/12 2008/6東京経済圏 金額 19,040 49,747 62,651 82,666 161,582 286,897 379,216 482,754 559,829

比率 100.0% 72.6% 74.8% 78.1% 67.2% 74.4% 69.6% 65.7% 66.6%関西 金額 - 13,850 20,902 22,153 48,429 51,205 79,022 112,368 111,876

比率 - 20.2% 24.9% 20.9% 20.1% 13.3% 14.5% 15.3% 13.3%中部 金額 - - - - 3,800 5,634 13,413 28,904 42,660

比率 - - - - 1.6% 1.5% 2.5% 3.9% 5.1%九州 金額 - - - - 3,863 8,760 45,886 38,400 42,001

比率 - - - - 1.6% 2.3% 8.4% 5.2% 5.0%その他 金額 - 4,880 246 1,061 22,719 33,167 26,942 72,554 83,724

比率 - 7.1% 0.3% 1.0% 9.5% 8.6% 4.9% 9.9% 10.0%合計 金額 19,040 68,477 83,799 105,880 240,393 385,663 544,480 734,980 840,091

比率 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0%(注）ここでの「東京経済圏」は東京都、神奈川県、千葉県及び埼玉県を指します。

-5-

損益計算書（連結）

<連結> （単位 ：百万円）

金額 構成比 金額 構成比 金額 構成比 金 額 構成比 金 額 構成比 金 額 構成比

営業収益 16,859 100.0 99,671 100.0 80,218 100.0 27,044 100.0 138,025 100.0 188,100 100.0

営業原価 1,706 10.1 76,718 77.0 61,112 76.2 4,659 17.2 101,476 73.5 148,525 79.0

営業総利益 15,153 89.9 22,952 23.0 19,105 23.8 22,385 82.8 36,549 26.5 39,576 21.0

販売費及び一般管理費 1,786 10.6 2,863 2.9 3,661 4.6 3,748 13.9 5,686 4.1 7,776 4.1

営業利益 13,367 79.3 20,089 20.2 15,444 19.3 18,637 68.9 30,863 22.4 31,800 16.9

営業外収益 176 1.0 433 0.4 358 0.4 377 1.4 1,519 1.1 361 0.2

受取利息 24 0.1 58 0.1 176 0.2 64 0.2 150 0.1 300 0.2

持分法による投資利益 95 0.6 242 0.2 30 0.0 171 0.6 813 0.6 ▲ 91 ▲ 0.0

その他 57 0.3 133 0.1 152 0.2 143 0.5 556 0.4 153 0.1

営業外費用 1,028 6.1 3,050 3.1 3,767 4.7 2,553 9.4 6,262 4.5 7,860 4.2

支払利息 524 3.1 1,549 1.6 2,772 3.5 1,223 4.5 3,320 2.4 5,525 2.9

新株発行費 2 0.0 2 0.0 1 0.0 3 0.0 56 0.0 7 0.0

社債発行費 98 0.6 118 0.1 - 0.0 283 1.0 180 0.1 24 0.0

支払手数料 351 2.1 1,088 1.1 809 1.0 879 3.3 1,903 1.4 1,849 1.0

その他 54 0.3 293 0.3 185 0.2 164 0.6 803 0.6 455 0.2

経常利益 12,515 74.2 17,472 17.5 12,035 15.0 16,461 60.9 26,121 18.9 24,300 12.9

特別利益 20 0.1 - 0.0 127 0.2 20 0.1 142 0.1 127 0.1

特別損失 - 0.0 - 0.0 748 0.9 - 0.0 - 0.0 748 0.4

匿名組合損益分配前税引前当期(中間）純利益 12,536 74.4 17,472 17.5 11,413 14.2 16,482 60.9 26,262 19.0 23,679 12.6

匿名組合損益分配額 456 2.7 - 0.0 ▲ 12 ▲ 0.0 475 1.8 90 0.1 50 0.0

税引前当期(中間）利益 12,079 71.6 17,472 17.5 11,425 14.2 16,007 59.2 26,172 19.0 23,629 12.6

法人税等 4,938 29.3 7,067 7.1 4,952 6.2 6,476 23.9 9,808 7.1 9,452 5.0

少数株主利益 - 0.0 455 0.5 956 1.2 516 1.9 1,702 1.2 1,677 0.9

当期(中間）利益 7,141 42.4 9,949 10.0 5,517 6.9 9,016 33.3 14,662 10.6 12,500 6.6

１株当り当期(中間）利益（円） 25,221 － 34,797 － 8,682 － 29,235 － 22,607 － 19,629 －

※当社は2003年2月20日付けで1株を2株に分割し、2005年2月21日付けで1株を3株に分割し、2007年7月1日付けで1株を2株に分割しております。

2006/12 旧基準 2007/12 2008/12（計画）2006/6（中間） 旧基準 2007/6（中間） 2008/6（中間）

－6－

貸借対照表（連結）

＜連結＞ （単位 ：百万円）

2002/12 2003/12 2004/12 2005/12 2006/12 2007/12 2008/6資産合計 20,077 11,439 40,283 95,594 158,148 338,509 433,886流動資産 4,568 7,392 31,869 78,630 134,566 307,766 400,447

現金及び預金 2,752 5,732 4,090 18,659 34,391 39,370 26,770信託預金 － － 1,487 1,632 4,822 6,966 11,518営業未収入金 100 267 410 616 867 972 1,130たな卸資産 － － 23,707 54,790 86,849 243,896 347,218買取債権 1,473 924 603 1,255 3,603 5,532 5,596短期貸付金 － － － － － － －

繰延税金資産 76 57 219 382 580 2,730 －

その他 293 446 1,436 1,339 3,489 8,629 8,269貸倒引当金 ▲ 126 ▲ 33 ▲ 83 ▲ 43 ▲ 33 328 ▲ 53

固定資産 15,509 4,046 8,415 16,963 23,582 30,743 33,440有形固定資産 11,900 79 125 135 153 203 200無形固定資産 2 6 8 8 9 974 2,307投資その他の資産 3,607 3,961 8,282 16,820 23,420 29,566 30,932

繰延資産 1 － － － － － －

負債合計 15,758 5,934 30,905 67,015 118,354 258,020 338,715流動負債 4,552 3,065 20,843 38,671 53,323 106,397 156,165

営業未払金 87 25 140 265 363 478 7,632短期借入金 2,429 1,544 17,155 29,014 35,900 60,720 105,732コマーシャルペーパー － － － － － 6,000 1,0001年内返済予定長期借入金 1,152 738 680 2,485 3,811 17,313 19,3051年内償還予定社債 － － 120 1,636 2,785 3,435 4,664未払法人税等 437 317 1,038 2,763 5,067 8,410 2,450賞与引当金 － － － － － － 292

役員賞与引当金 － － － － 270 430 239預り敷金 － － 1,188 1,498 3,576 5,406 7,842繰延税金負債 － － － － － 522 －

その他 447 440 522 1,010 1,552 3,684 7,008固定負債 11,205 2,868 10,062 28,345 65,030 151,623 182,550

社債 － 1,300 3,040 6,554 30,519 47,110 42,667長期借入金 9,789 1,340 6,027 19,873 33,615 103,691 139,243匿名組合出資預り金 181 130 876 1,275 279 163 167退職給付引当金 2 3 6 11 13 17 21役員退職慰労引当金 79 95 113 140 164 － －

預り敷金 1,154 － － － － － －

繰延税金負債 － － － 445 304 307 －

その他 － － － 48 135 335 452少数株主持分 6 6 18 16 － 19,652 31,251資本合計 4,314 5,499 9,360 28,562 － － －

純資産合計 － － － － 39,794 80,488 95,172株主資本 － － － － 36,511 60,048 64,094評価換算差額等 － － － － 700 789 ▲ 174少数株主持分 － － － － 2,583 19,652 31,251

有利子負債額 13,370 4,923 27,022 59,562 106,630 238,269 312,611(注）2004年12月期は会計方針の変更により、自己勘定投資の不動産等を固定資産から流動資産に計上する方法に変更しております。

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キャッシュ・フローの状況等

＜キャッシュ・フロー＞ （単位 ：百万円）

2006/6（中間） 2007/6（中間） 2008/6（中間） 2006/12 2007/12

営業活動によるキャッシュフロー 25,245 945 ▲ 66,408 ▲ 2,900 ▲ 48,778投資活動によるキャッシュフロー ▲ 6,166 ▲ 27,404 ▲ 11,880 ▲ 8,895 ▲ 35,963財務活動によるキャッシュフロー ▲ 16,671 24,267 67,434 28,284 91,886現金及び現金同等物に係る換算差額 6 ▲ 7 ▲ 517 15 ▲ 210現金及び現金同等物の増加額 2,413 ▲ 2,197 ▲ 11,371 16,504 6,935

＜販売費および一般管理費＞ （単位 ：百万円）

2006/6（中間） 2007/6（中間） 2008/6（中間） 2006/12 2007/12

貸倒引当金繰入額 0 6 21 － －役員報酬 117 124 151 240 275給与・賞与 449 578 636 1,537 1,748賞与引当金繰入額 400 350 292 － －役員賞与引当金繰入額 － 150 239 270 430退職給付引当金繰入額 3 4 5 8 8役員退職慰労引当金繰入額 13 103 － 24 104業務援助料 － － － － 0支払手数料 168 440 833 404 1,039その他 634 1,105 1,484 1,264 2,082

合計 1,786 2,863 3,661 3,748 5,686（注）05/12期より、「業務援助料」は「その他」へ表示方法の変更を行なっております。

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財務指標

＜安定性＞

03/12 04/06 04/12 05/06 05/12 06/06 06/12 07/06 07/12 08/06中間 中間 中間 中間 中間

自己資本比率 48.1% 22.9% 23.2% 18.0% 29.9% 35.0% 25.2% 25.1% 23.8% 21.9%負債比率 107.9% 336.8% 330.2% 454.4% 234.6% 185.6% 297.4% 298.7% 320.6% 355.9%流動比率 241.2% 67.9% 152.9% 155.9% 203.3% 225.8% 252.4% 267.4% 289.3% 256.4%固定比率 73.6% 303.2% 89.9% 176.9% 59.4% 63.4% 59.3% 40.4% 38.2% 35.1%※自己資本比率は純資産を総資産で除したもの

＜生産性＞ (千円、人）

一人当たり売上高 78,029 37,613 72,051 54,898 132,938 145,339 218,098 287,544 298,705 471,868一人当たり当期利益 13,411 11,762 19,449 17,117 45,305 61,560 72,706 70,811 99,403 32,453従業員数（期中平均） 65 79 84 101 105 116 124 141 148 170※従業員数（期中平均）は、（期初人数＋期末人数）／２により計算

※07/12の一人当たり売上高は、従来基準の売上高を使用

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株式指標

＜発行済株数＞ (株）

02/12 03/12 04/12 05/12 06/12 07/12 08/06(中間期)

期初株数 23,820 34,187 71,340 78,817 282,357 285,489 635,140期中増減 10,367 37,153 7,477 203,540 3,132 349,651 1,692期末株数 34,187 71,340 78,817 282,357 285,489 635,140 636,832期中平均 29,182 69,342 73,635 254,328 283,953 590,412 635,461※当社は下記の通り、株式分割を行っております。

　　　2001年3月26日付で1株につき3株

2003年2月20日付で1株につき2株

2005年2月21日付で1株につき3株

2007年7月1日付で1株につき2株

期中平均は、株式分割がそれぞれ期首に行われたものとして算出しております。

＜株主数＞ （名）

株主数 1,901 2,120 6,324 8,591 12,729 13,080 13,195

＜1株当たりの指標＞ (円）

１株当たりの当期利益 21,727.02 12,571.41 21,739.21 18,326.81 31,750.48 24,833.95 8,681.89１株当たりの株主資本 126,182.94 77,085.32 118,758.32 100,815.44 130,380.08 95,872.59 100,465.24(注） 1.１株当たりの数値は、期中平均株式数を用いて計算しております。

　　 　2.当社は下記のとおり、株式分割を実施しております。

2003年2月20日付で1株につき2株

2005年2月21日付で1株につき3株

2007年7月1日付で1株につき2株

3.上記の株式分割を考慮して、遡及修正した1株当たり情報は以下の通りです。

＜遡及修正した1株当たりの指標＞ (円）

02/12 03/12 04/12 05/12 06/12 07/12 08/06

１株当たりの当期利益 1,810.59 2,095.24 3,623.20 9,163.41 15,875.24 24,833.95 8,681.89１株当たりの株主資本 10,515.25 12,847.55 19,793.11 50,407.72 65,190.04 95,872.59 100,465.24

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