le marchÉ europÉen du carbone: l’impact de la hausse … · 2019-05-08 · des augmentations...

LE MARCHEacute EUROPEacuteEN DU CARBONE

LrsquoIMPACT DE LA HAUSSE DES PRIX DU CARBONE

SUR LES PRODUCTEURS DrsquoEacuteLECTRICITEacute ET LES

INDUSTRIES

Par Philipp Ruf et Matteo Mazzoni

Copyright 2019 Reed Business Information Ltd ICIS is a member of RBI and is part of RELX Group plc ICIS accepts no liability for commercial decisions based on this content

PAR PHILIPP RUF ET MATTEO MAZZONI MAI 2019

POINT SUR LE MARCHEacuteLE MARCHEacute EUROPEacuteEN DU CARBONE LrsquoIMPACT DE LA HAUSSE DES PRIX DU CARBONE SUR LES PRODUCTEURS DrsquoEacuteLECTRICITEacute ET LES INDUSTRIES

VUE DrsquoENSEMBLEAvec le Systegraveme Communautaire drsquoEacutechange de Quotas drsquoEacutemission (SCEQE) ayant connu des prix agrave deux chiffres pour la premiegravere fois depuis 2011 cette eacutetude de marcheacute examine si la hausse des prix du carbone a eacuteteacute suffisamment eacuteleveacutee pour reacuteduire les eacutemissions en 2018 par rapport aux niveaux de 2017 En outre agrave partir de 2018 cette eacutetude donne un aperccedilu de lrsquoeacutevolution estimeacutee des prix du carbone pour les cinq prochaines anneacutees en preacutesentant les preacutevisions agrave long terme drsquoICIS pour les prix europeacuteens du carbone et les effets que cette eacutevolution pourrait avoir sur les secteurs du SCEQE Nous parlerons en deacutetail de lrsquoeffet sur les marcheacutes de lrsquoeacutelectriciteacute en Allemagne en France au Royaume-Uni en Italie en Espagne et en Pologne

Au moment de la reacutedaction de cette eacutetude il nrsquoeacutetait pas encore clair si le Royaume-Uni fera partie du SCEQE pour lrsquoanneacutee de 2019 et au-delagrave Cette eacutetude part du principe que le Royaume-Uni continuera agrave participer au SCEQE au cours de la phase 3 (2013-2020) et qursquoil quittera ensuite le SCEQE

Avec deux reacuteformes majeures adopteacutees par les leacutegislateurs europeacuteens en 2015 (ldquoMarket Stability Reserverdquo ou MSR) et 2018 (reacuteforme post-2020) les prix du carbone ont connu des augmentations significatives depuis la mi-2017 ndash pour plus de deacutetails les eacutevolutions des prix sont deacutecrites dans la Figure 1 et des explications suppleacutementaires des reacuteformes peuvent ecirctre trouveacutees dans deux infobox de cette eacutetude du marcheacute Ces hausses de prix se sont mateacuterialiseacutees bien que la MSR nrsquoait pris effet qursquoen janvier 2019 et que la reacuteforme post-2020 ne prendra effet qursquoen

2021 Neacuteanmoins les acteurs du marcheacute srsquoattendaient agrave une rareteacute accrue des permits carbone au sein du SCEQE et ont modifieacute leurs strateacutegies afin drsquoatteacutenuer les risques potentiels ou de speacuteculer sur les hausses probables des prix Outre les entreprises couvertes par le SCEQE le secteur financier est eacutegalement actif dans le SCEQE depuis la mi-2017 Le secteur financier ayant pris position dans le marcheacute avant le developement des fondamentaux une demande suppleacutementaire est entreacutee dans le systegraveme Ces deux effets drsquoanticipation ont fini par faire augmenter les prix du carbone avant que les effets fondamentaux ne se fassent sentir

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How do power market developments and changes in policy impact European power prices

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FIG 1 EacuteVOLUTION DES PRIX DANS LE SCEQE DEPUIS JANVIER 2013

Source Intercontinental Exchange (ICE)


La question que nous deacutevelopperons dans les paragraphes suivants est de savoir si lrsquoaugmentation consideacuterable du prix du carbone ndash de euro700tonne de CO2e en janvier agrave euro255tonne de CO2e agrave la fin deacutecembre 2018 ndash a eacuteteacute ou non le facteur deacuteterminant de la baisse des eacutemissions

LE SCEQE DEacuteCARBONISE-T-IL LE SECTEUR EUROPEacuteEN DE LrsquoEacuteLECTRICITEacute Si lrsquoon examine plus en deacutetails le secteur de lrsquoeacutelectriciteacute on constate que le prix du carbone nrsquoa joueacute qursquoun rocircle minime dans la baisse des eacutemissions Si lrsquoon examine la production drsquoeacutenergie fossile sur la figure 3 on peut deacutegager trois grandes tendances depuis 2013

Geacuteneacuteration drsquoeacutelectriciteacute agrave base de lignite (charbon brun) tendance commune en Allemagne et en Pologne qui voit la production drsquoeacutelectriciteacute agrave base de lignite diminuer progressivement au cours des six derniegraveres anneacutees Geacuteneacuteration drsquoeacutelectriciteacute agrave base de charbon tendance similaire agrave la baisse pour le charbon sur lrsquoensemble des six marcheacutes de lrsquoeacutelectriciteacute analyseacutes agrave lrsquoexception de la Pologne en 2018 Geacuteneacuteration drsquoeacutelectriciteacute agrave base de gaz une augmentation de la production au gaz sur tous les marcheacutes entre 2015 et 2016 qui srsquoest arrecircteacutee en Allemagne au Royaume-Uni en France et en Espagne en 2018

Il ressort de la tendance de la reacuteduction de la production drsquoeacutenergie fossile en baisse de 6 sur les six plus grands marcheacutes drsquoeacutelectriciteacute en Europe qursquoelle nrsquoest ni deacuteclencheacutee ni intensifieacutee par la hausse du prix du CO2 mais qursquoelle srsquoinscrit dans une dynamique deacutejagrave plus durable En outre si la hausse des prix du carbone avait entraicircneacute une reacuteduction de la production drsquoeacutelectriciteacute agrave base de charbon ou lignite

EMISSIONS 2018 LrsquoEUROPE SE DEacuteCARBONISE Alors que le rythme de croissance de la consommation drsquoeacutenergie et des eacutemissions de CO2 dans le monde ne semble pas encore srsquoecirctre arrecircteacute lrsquoUnion Europeacuteenne enregistre une nouvelle baisse des eacutemissions en 2018 dans les secteurs couverts par le SCEQE Apregraves un plafonnement en 2017 la tendance agrave la baisse amorceacutee en 2013 a repris lrsquoanneacutee derniegravere les eacutemissions dans le SCEQE ont diminueacute de 35 en 2018 par rapport agrave 2017

Cette baisse des eacutemissions srsquoest produite malgreacute la poursuite de la croissance eacuteconomique en 2018 ndash le PIB de lrsquoUE28 a augmenteacute de 18 en 2018 selon les derniers chiffres fournis par la Commission Europeacuteenne en feacutevrier 2019 Une fois de plus nous observons en Europe un deacutecouplage entre lrsquoactiviteacute eacuteconomique et les eacutemissions de CO2 dans les secteurs agrave forte intensiteacute eacutenergeacutetique comme ce fut le cas au cours de la peacuteriode 2012-2014

Si lrsquoon ne considegravere que les installations stationnaires et excluant le secteur de lrsquoaviation la baisse est encore plus prononceacutee les eacutemissions de lrsquoindustrie agrave forte intensiteacute eacutenergeacutetique et des producteurs drsquoeacutelectriciteacute ont diminueacute de 39 tandis que lrsquoaviation ne montre aucun signe de ralentissement

En examinant la dynamique des trois macro-secteurs la production drsquoeacutelectriciteacute les industries et lrsquoaviation il devient eacutevident que les baisses drsquoeacutemissions dans le secteur de lrsquoeacutelectriciteacute sont le facteur deacutecisif de la reacuteduction globale Rien que lrsquoan dernier les eacutemissions provenant de la production drsquoeacutelectriciteacute ont diminueacute de 64 prolongeant une tendance agrave la baisse amorceacutee en 2010 Les donneacutees preacuteliminaires indiquent que les secteurs industriels ont eacutegalement enregistreacute une baisse des eacutemissions lrsquoan dernier Par rapport au secteur de lrsquoeacutelectriciteacute la baisse a eacuteteacute marginale avec 09

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FIG 3 PART DE LA PRODUCTION THERMIQUE CONVENTIONNELLE DANS LES SIX PLUS GRANDS MARCHEacuteS DE LrsquoEacuteNERGIE DE LrsquoUE

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une augmentation rapide de la production drsquoeacutelectriciteacute au gaz aurait eacuteteacute la reacuteponse sur les marcheacutes eacutenergeacutetiques analyseacutes Lrsquoexception est le Royaume-Uni ougrave le prix du carbone est consideacuterablement plus eacuteleveacute en raison de lrsquointroduction drsquoun prix de soutien du carbone en 2013 qui est en vigueur Rien nrsquoindique clairement que la production drsquoeacutelectriciteacute sur les principaux marcheacutes europeacuteens de lrsquoeacutelectriciteacute ait changeacute du charbon au gaz

Les tendances sur les six marcheacutes de lrsquoeacutelectriciteacute sont toutefois deacuteclencheacutees par une augmentation continue de la production drsquoeacutelectriciteacute agrave partir de sources renouvelables comme on peut le voir sur la figure 4 En 2018 lrsquoessor des eacutenergies renouvelables a eacuteteacute particuliegraverement important en Allemagne et au Royaume-Uni pays qui ont connu un deacuteploiement massif de la capaciteacute eacuteolienne ces derniegraveres anneacutees Cette tendance devrait se poursuivre dans les anneacutees agrave venir gracircce aux prochaines enchegraveres renouvelables preacutevues dans plusieurs eacutetats membres LrsquoItalie semble ecirctre la seule exception mais cela est ducirc agrave la

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FIG 5 EMISSIONS DANS LES SECTEURS MANUFACTURIERS 2013-2018

Source EUTL

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FIG 4 PART DES EacuteNERGIES RENOUVELABLES DANS LA PRODUCTION NATIONALE DANS LES SIX PLUS GRANDS MARCHEacuteS DE LrsquoEacuteNERGIE DE LrsquoUE


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part importante de lrsquohydroeacutelectriciteacute dans le mix eacutelectrique italien qui a connu une anneacutee record en 2014 puis a atteint un creux record en 2017

LES INDUSTRIES REacuteDUISENT-ELLES LEURS EacuteMISSIONS Dans les secteurs industriels la situation est diffeacuterente Contrairement au secteur de lrsquoeacutelectriciteacute les secteurs manufacturiers nrsquoont pas eacuteteacute en mesure de reacuteduire leurs eacutemissions de carbone aussi rapidement que le secteur de lrsquoeacutelectriciteacute Apregraves lrsquoextension de la couverture sectorielle du SCEQE en 2013 lorsque de nouveaux secteurs et de nouveaux gaz ont eacuteteacute ajouteacutes les industries de lrsquoUE ont reacuteduit leurs eacutemissions en moyenne de -02 par an En 2018 certains secteurs ont augmenteacute (ciment et chaux +15 pacirctes et papiers +01 ceacuteramique et verre +15) tandis que drsquoautres ont diminueacute leurs eacutemissions (meacutetaux -14 peacutetrole et gaz -21 chimie -17 autres -07) comparativement agrave 2017


Si lrsquoon analyse la dynamique agrave long terme au niveau sectoriel les industries de la chimie et papetiegravere sont celles qui ont enregistreacute les plus fortes reacuteductions avec une moyenne de -08 par an suivies de lrsquoindustrie du peacutetrole et du gaz et de lrsquoindustrie des meacutetaux respectivement -06 par an et -04 par an Les secteurs lieacutes agrave la construction fortement toucheacutes par la crise eacuteconomique de 2008 ont eacuteteacute moins en mesure de dissocier les eacutemissions de lrsquoaugmentation de la production enregistreacutee au cours des cinq derniegraveres anneacutees lrsquoindustrie du ciment et de la chaux a enregistreacute une augmentation moyenne de 12 par an des eacutemissions au cours des cinq derniegraveres anneacutees suivie par la ceacuteramique et le verre (+11 en moyenne)

Si lrsquoon examine plus en deacutetail trois secteurs individuels ndash ciment et chaux produits chimiques et meacutetaux ndash il apparaicirct que lrsquoindustrie du ciment et de la chaux preacutesente une correacutelation positive plus eacuteleveacutee entre les niveaux de production et les eacutemissions tandis qursquoun deacutecouplage entre les eacutemissions et la production dans les industries chimiques et meacutetalliques est visible

Mecircme srsquoil est encore preacutematureacute de tirer des conclusions le secteur des produits chimiques et des meacutetaux semble avoir eacuteteacute en mesure de reacuteagir dans une certaine mesure agrave la hausse du prix du carbone en 2018 en reacuteduisant lrsquointensiteacute de ses eacutemissions alors que le secteur du ciment et de la chaux nrsquoa pas eacuteteacute en mesure de reacuteagir

LA PERSPECTIVE Agrave LONG TERME COMMENT LES PRIX DU CARBONE MODIFIERONT-ILS LES NIVEAUX DrsquoEacuteMISSIONSDans la section preacuteceacutedente nous avons expliqueacute comment les prix du carbone ont affecteacute les niveaux drsquoeacutemissions de 2018 Dans cette section nous exposerons les effets des deux reacuteformes ndash mise en œuvre de MSR et reacuteforme post-2020 ndash sur le SCEQE et certains marcheacutes europeacuteens de lrsquoeacutelectriciteacute

Le MSR est la reacuteforme cleacute du SCEQE qui introduit une reacuteaction du cocircteacute de lrsquooffre au sein du SCEQE Sur la base de lrsquoexceacutedent actuel de permits de CO2 nous preacutevoyons que le MSR reacuteduira le volume des enchegraveres drsquoenviron 17 milliards de permits de CO2 au cours de la peacuteriode 2019-2025 Cela signifie qursquoune quantiteacute drsquoeacutemissions drsquoune valeur drsquoun an drsquoeacutemissions provenant drsquoinstallations stationnaires sera placeacutee dans la MSR en seulement 7 ans

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FIG 6 LrsquoIMPACT DU MSR SUR LE VOLUME DES ENCHEgraveRES

Source ICIS

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Le MSR est un meacutecanisme drsquoajustement de lrsquooffre du SCEQE conccedilu pour absorber les exceacutedents de permits CO2 accumuleacutes par le passeacute et renforcer la reacutesilience du SCEQE face aux chocs de la demande exteacuterieure agrave lrsquoavenir Le meacutecanisme diminue ou augmente le volume des enchegraveres sur 12 mois sur la base de la calculation de lrsquoexceacutedent du systegraveme il y a un an qui est communeacutement appeleacute le TNAC (ldquoTotal Number of Allowances in Circulationrdquo)

Sur une base annuelle cela signifie que le MSR reacuteduit en moyenne 29 des enchegraveres au niveau annuel avec les effets les plus importants se produisant entre 2019 et 2021 La figure 6 montre le volume de lrsquoenchegravere qui en reacutesulte dans les barres bleues et le retrait du MSR dans le rouge

Cette reacuteduction de lrsquooffre accroicirct la rareteacute au sein du SCEQE et encouragera la reacuteduction des eacutemissions de carbone car il nrsquoy aura pas suffisamment de quotas disponibles pour couvrir la demande Sur la base des prix actuels des carburants et de la reacuteglementation actuelle nous nous attendons agrave un solde total neacutegatif cumulatif du marcheacute de 26 milliards de permits CO2 de 2019 agrave 2025 (hors reacuteduction) ce qui ramegravenera lrsquoexceacutedent agrave 780 millions en 2025 ndash les deacutetails se trouvent sur la Figure 7 Lrsquoexceacutedent ne sera pas nul car nous nous attendons agrave ce que les entreprises deacutetiennent des provisions agrave des fins de gestion des risques de couverture et de speacuteculation Par conseacutequent mecircme dans un systegraveme avec une grande rareteacute des permits CO2 nous nous attendons agrave ce qursquoun exceacutedent se mateacuterialise

Contrairement au passeacute ougrave les prix bas du carbone nrsquoeacutetaient pas en mesure drsquoencourager des reacuteductions drsquoeacutemissions agrave grande eacutechelle nous nous attendons agrave ce que les fondamentaux deacutecrits ci-dessus bouleversent la situation Une partie de ces reacuteductions neacutecessaires se feront indeacutependamment de lrsquoeacutevolution du prix du


carbone car drsquoautres instruments politiques tels que la reacuteglementation de lrsquoeacutelimination progressive du charbon les subventions des eacutenergies renouvelables ou les politiques drsquoefficaciteacute eacutenergeacutetique les deacuteclencheront Toutefois les prix du carbone deacutetermineront quand et agrave quelle vitesse ces nouveaux investissements auront lieu Le coucirct eacuteleveacute du carbone peut en fait pousser le charbon agrave passer au gaz dans le secteur de lrsquoeacutelectriciteacute avant les eacutecheacuteances fixeacutees par les diffeacuterents pays les eacutenergies renouvelables peuvent atteindre la pariteacute du marcheacute plus tocirct que preacutevu et les investissements dans les mesures drsquoefficaciteacute eacutenergeacutetique et drsquoefficaciteacute carbone dans les secteurs industriels peuvent afficher des taux de rendement plus eacuteleveacutes Au total nous preacutevoyons

LA REacuteFORME POST-2020

Dans le cadre de la reacuteforme post-2020 le leacutegislateur a fixeacute les regravegles de base du SCEQE pour la quatriegraveme peacuteriode du SCEQE (2021-2030) Le systegraveme a eacuteteacute ajusteacute pour refleacuteter lrsquoobjectif global de reacuteduction des eacutemissions de 43 en 2030 par rapport agrave 2005 dans les secteurs courverts par le SCEQE proteacuteger les industriels europeacuteens des fuites de carbone accroicirctre lrsquoambition du systegraveme et soutenir les eacutetats membres dans leur transition vers un systegraveme agrave faible intensiteacute carbonique

Par rapport a lrsquoambition le leacutegislateur a augmenteacute la puissance de feu de la MSR en doublant son taux drsquoadmission pendant les cinq premiegraveres anneacutees de son fonctionnement (2019-2023) En outre le leacutegislateur a deacutecideacute qursquoagrave partir de 2023 une partie des quotas du MSR sera annuleacutee En ce qui concerne lrsquoallocation gratuite les reacuteformes ont eacuteteacute conccedilues pour se poursuivre en geacuteneacuteral avec lrsquoallocation gratuite mais les valeurs de reacutefeacuterence la liste des fuites de carbone et les niveaux de reacutefeacuterence de la production sont ajusteacutes afin de refleacuteter les progregraves technologiques et le deacuteveloppement eacuteconomique des derniegraveres anneacutees

qursquoenviron 14 milliards drsquoeacutemissions seront reacuteduites de 2019 agrave 2023 avec une pression accrue agrave partir de 2021

Dans le contexte actuel nous nous attendons agrave ce que les prix du carbone deacutepassent les euro4000tonne de CO2e en 2023 Bien que nous ayons une vision prudente pour 2019 et 2020 en raison des prix actuellement bas du gaz nous preacutevoyons que les prix augmenteront plus rapidement agrave partir de 2021 et au deacutebut de la phase 4 Ce point de vue peut changer en cas drsquoachats anticipeacutes importants de permits de CO2 par les socieacuteteacutes convertes par le SCEQE ou de hausse des prix du gaz ce qui pourrait entraicircner une reacutevision agrave la hausse de nos preacutevisions au cours des premiegraveres anneacutees Drsquoautre part un eacuteventuel ldquono-deal Brexitrdquo aurait probablement des effets deacuteprimants sur les prix du carbone agrave court terme ce qui pegraveserait sur nos preacutevisions pour les anneacutees 2019 et 2020 Les preacutevisions annuelles sont preacutesenteacutees sur la figure 8

LE SECTEUR DE LrsquoEacuteLECTRICITEacute LrsquoEFFET DE LA HAUSSE DU CARBONE SUR LES PRIX DE LrsquoEacuteLECTRICITEacute ET LA SUBSTITUTION DU CHARBON PAR LE GAZCes augmentations du prix du carbone auront un effet sur les secteurs reacuteglementeacutes dans le cadre du SCEQE Le secteur de lrsquoeacutelectriciteacute qui ne reccediloit pas drsquoallocation de permits CO2 gratuits en ressentira directement les effets La prochaine section de cette eacutetude de marcheacute examine en deacutetail les effets sur les six marcheacutes les plus importants drsquoEurope

En fonction de lrsquoeacutevolution des prix des combustibles le secteur souffrira probablement de la deacuteteacuterioration des

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FIG 7 SOLDE TOTAL DU MARCHEacute DANS LE SCEQUE (Y COMPRIS LA REacuteDUCTION)

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marges pour les centrales au charbon et au lignite tandis que les centrales au gaz beacuteneacuteficieront drsquoun avantage concurrentiel Cela srsquoexplique par le fait que les centrales au gaz eacutemettent moins de CO2 par MWh que les centrales au charbon et au lignite

Au cours des dix derniegraveres anneacutees un faible prix du carbone nrsquoa pas eu drsquoeffet direct sur le coucirct variable relatif du gaz et du charbon et nrsquoa donc presque jamais eacuteteacute un facteur deacuteterminant pour les producteurs drsquoeacutelectriciteacute Les augmentations reacutealiseacutees et attendues des prix du CO2 remettent maintenant en question la quantiteacute drsquoeacutemissions que les producteurs peuvent effectivement reacuteduire en remplaccedilant leur production eacutelectriciteacute au charbon par celle au gaz

Afin drsquoeacutevaluer le taux de substitution entre le charbon et le gaz en Europe nous utilisons diffeacuterentes sensibiliteacutes en utilisant notre modegravele paneuropeacuteen ICIS Power Horizon pour tester la reacuteponse des geacuteneacuterateurs Avec cette meacutethodologie il est possible de simuler la reacuteponse des changements de prix du carbone en Europe Pour cette eacutetude de marcheacute quatre sensibiliteacutes diffeacuterentes ont eacuteteacute calculeacutees en maintenant le prix du gaz et du charbon constant tout en consideacuterant quatre prix du carbone diffeacuterents euro2100tonne CO2e euro2200tonne CO2e euro2500tonne CO2e euro3000tonne CO2e

Les reacutesultats montrent qursquoune augmentation de euro100tonne de CO2e du prix du carbone de euro2100tonne de CO2e agrave euro2200tonne de CO2e se traduit par une reacuteduction drsquoenviron 47 millions de tonnes des eacutemissions dans les six principaux pays europeacuteens ndash Allemagne France Royaume-Uni Italie Espagne et Pologne Cela eacutequivaut agrave 08 des eacutemissions totales provenant du secteur de lrsquoeacutelectriciteacute dans ces pays Les reacutesultats de lrsquoanalyse de sensibiliteacute sont preacutesenteacutes sur la figure 9

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Carbon prices have quadrupledWhat influence will this have on European power prices

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FIG 9 LES REacuteDUCTIONS DrsquoEacuteMISSIONS DU FAIT DE LA SUB-STITUTION DU CHARBON PAR LE GAZ DANS LES SIX PLUS GRANDS MARCHEacuteS DE LrsquoEacuteNERGIE DE LrsquoUE

Source ICIS

ICIS Power Horizon is a pan-European power price-forecasting tool that calculates power prices on an hourly basis taking into account regulatory and market developments Learn more about ICIS Power Horizon


Une augmentation du prix du carbone en maintenant les prix du charbon et du gaz constants se traduit par des coucircts plus eacuteleveacutes pour les producteurs drsquoeacutelectriciteacute Cela affecte ineacutevitablement le prix de lrsquoeacutelectriciteacute sur le marcheacute de gros si ce nrsquoest pas la production drsquoeacutenergie fossile qui deacutetermine le prix Enfin le prix de lrsquoeacutelectriciteacute varie en fonction du niveau de concurrence auquel chaque centrale est confronteacutee agrave une heure donneacutee (ou agrave un quart drsquoheure dans certains cas)

Comme le montre la figure 10 les reacutesultats du modegravele montrent que la Pologne parmi les six pays examineacutes est le pays qui connaicirctrait la plus forte augmentation du prix de lrsquoeacutelectriciteacute avec un coucirct de reacutepercussion pouvant atteindre euro086MWh par euro100tonne de CO2e si le prix du carbone devait atteindre euro3000tonne CO2e Le Royaume-Uni et lrsquoItalie sont les pays qui connaicirctraient la plus faible hausse des prix de lrsquoeacutelectriciteacute reacutesultant de la hausse des prix du carbone avec un coucirct de transfert de euro040MWh par tonne drsquoaugmentation de euro100tonne de CO2e

Comme le montrent les chiffres de 2018 la substitution du charbon par le gaz ne srsquoest pas encore concreacutetiseacutee mais cela se produira en fin de compte afin drsquoobtenir les reacuteductions neacutecessaires deacutecrites preacuteceacutedemment Selon notre analyse le secteur de lrsquoeacutelectriciteacute ne dispose actuellement que de 130 millions de tonnes de potentiel de reacuteduction des eacutemissions de CO2 si lrsquoon utilise agrave plein regime toutes les capaciteacutes de production eacutelectriciteacute gaziegraveres qui ne sont pas exploiteacutees ou partiellement exploiteacutees en Europe pour remplacer le charbon Cela signifie que le secteur de lrsquoeacutelectriciteacute nrsquoest pas en mesure sans investissement suppleacutementaire dans la capaciteacute de production drsquoeacutenergies renouvelables ou la capaciteacute de production drsquoeacutelectriciteacute au gaz drsquoatteindre les reacuteductions

de CO2 neacutecessaires Nous reacutesumons ci-dessous les effets de la hausse du prix du carbone sur les six plus grands marcheacutes de lrsquoeacutelectriciteacute en Europe

Allemagne Le carbone augmentera la pression sur le charbon agrave court termeEn Allemagne nous nous attendons agrave ce que les prix de lrsquoeacutelectriciteacute augmentent par rapport aux niveaux actuels des prix spot autour de euro3500MWh pour atteindre un prix moyen de euro4500MWh en 2019 Cela nrsquoest ducirc qursquoen partie agrave la hausse des prix du carbone mais aussi agrave drsquoautres eacutevolutions Vers 2025 le modegravele suggegravere que les prix de lrsquoeacutelectriciteacute continueront drsquoaugmenter jusqursquoagrave plus de euro6000MWh parallegravelement aux augmentations du prix du carbone Outre le prix du carbone lrsquoeacutelimination du nucleacuteaire en 2023

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FIG 12 PREacuteVISION DE PRODUCTION DrsquoEacuteLECTRICITEacute EN ALLEMAGNE

Source ICIS


et la reacuteduction de la capaciteacute de production de charbon et lignite due agrave lrsquoeacutelimination progressive du charbon en Allemagne sont les principaux facteurs agrave lrsquoorigine de cette situation Dans lrsquoensemble nous preacutevoyons une reacuteduction de 34 de la production drsquoeacutelectriciteacute au lignite et de 6 au charbon tandis que la production au gaz augmenterait de 17 en raison de la compeacutetitiviteacute accrue attribuable agrave la hausse des prix du carbone Dans le mecircme temps la production drsquoeacutelectriciteacute agrave partir de sources renouvelables augmentera fortement de plus de 35

France Le poumon de lrsquoeacutelectriciteacute en Europe centraleAvec son large portefeuille de centrales nucleacuteaires on peut srsquoattendre agrave ce que le marcheacute franccedilais de lrsquoeacutelectriciteacute ne soit pas significativement affecteacute par lrsquoeacutevolution des prix du carbone Toutefois en raison du lien eacutetroit avec le

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FIG 13 PREacuteVISION DU PRIX DE LrsquoEacuteLECTRICITEacute EN FRANCE

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FIG 14 PREacuteVISION DE LA PRODUCTION DrsquoEacuteLECTRICITEacute EN FRANCE

Source ICIS

marcheacute allemand de lrsquoeacutelectriciteacute partiellement baseacute sur les combustibles fossiles les prix franccedilais de lrsquoeacutelectriciteacute seront eacutetroitement lieacutes aux prix allemands Cela signifie que nous preacutevoyons pour le marcheacute franccedilais des prix supeacuterieurs agrave euro6000MWh agrave partir de 2023 De plus nous preacutevoyons que la France consolidera son statut drsquoexportateur net drsquoeacutelectriciteacute pour exporter plus de 100 TWh drsquoeacutelectriciteacute nette agrave partir de 2023 En ce qui concerne la production drsquoeacutenergie fossile nous preacutevoyons que la production drsquoeacutelectriciteacute au gaz naturel diminuera de 20 agrave partir de 2019 par rapport agrave 2025 tandis que la production drsquoeacutelectriciteacute agrave partir drsquoeacutenergies renouvelables augmentera drsquoenviron 45 au cours des mecircmes anneacutees

ROYAUME-UNI Apregraves Brexit le Royaume-Uni importera davantage drsquoeacutelectriciteacute drsquoEuropeDans notre analyse nous nrsquoavons pas tenu compte des

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FIG 15 PREacuteVISION DU PRIX DE LrsquoEacuteLECTRICITEacute AU ROYAUME-UNI

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FIG 16 PREacuteVISION DE LA PRODUCTION DrsquoEacuteLECTRICITEacute AU ROYAUME-UNI

Source ICIS


effets agrave court terme drsquoun eacuteventuel ldquono-dealrdquo Brexit sur les marcheacutes du carbone et de lrsquoeacutelectriciteacute Pour cette analyse nous avons supposeacute une sortie en douceur du Royaume-Uni en quittant le marcheacute europeacuteen du carbone en 2021 et en eacutetendant le prix du carbone par un systegraveme refleacutetant les prix europeacuteens du carbone Dans lrsquoensemble cela conduirait agrave une hausse des prix de lrsquoeacutelectriciteacute au Royaume-Uni qui atteindrait plus de euro7000MWh en 2023 Plus inteacuteressant encore les reacutesultats de notre modegravele montrent que la production au gaz naturel au Royaume-Uni diminuerait drsquoenviron 61 entre 2019 et 2025 mecircme si les prix du carbone eacutetaient eacuteleveacutes Cela srsquoexplique par lrsquoaugmentation du prix plancher du carbone au Royaume-Uni Cela signifie que le Royaume-Uni preacutefegravere importer de lrsquoeacutelectriciteacute du continent plutocirct que de la produire sur son territoire avec des centrales au gaz Bien que la production agrave partir de sources renouvelables explose de 2019 agrave 2025 de plus de 37 la production totale drsquoeacutelectriciteacute au Royaume-Uni diminuerait de plus de 21 entre 2019 et 2025 les importations augmentant de plus de 200

Italie La capaciteacute de production drsquoeacutelectriciteacute agrave partir du gaz gagnera des parts de marcheacute agrave moyen termeAvec plus de la moitieacute de sa production inteacuterieure drsquoeacutelectriciteacute produite au gaz les prix de lrsquoeacutelectriciteacute en Italie sont sensibles aux variations du prix du carbone Par conseacutequent nous preacutevoyons que les prix de lrsquoeacutelectriciteacute en Italie atteindront des niveaux supeacuterieurs agrave euro7000MWh agrave partir de 2024 car la production au gaz naturel deviendra plus chegravere sous un reacutegime de prix du carbone plus eacuteleveacute Alors que nous nous attendons agrave ce que lrsquoItalie produise globalement presque la mecircme quantiteacute drsquoeacutelectriciteacute en 2025 par rapport agrave 2019 nous preacutevoyons une augmentation des importations de 45TWh en 2019 agrave plus de 65 TWh en 2025 gracircce agrave lrsquoexpansion de la capaciteacute drsquointerconnexion avec des pays exteacuterieurs Au cours de la mecircme peacuteriode la

production agrave partir de sources renouvelables augmentera de plus de 26 tandis que la production drsquoeacutelectriciteacute au gaz diminuera de 23

Espagne Le prix carbone anticipera probablement lrsquoabandon progressif drsquoune partie de la production au charbonLrsquoEspagne dont la production drsquoeacutenergie fossile est globalement faible est neacuteanmoins affecteacutee par la hausse des prix du carbone Selon les reacutesultats de notre modegravele les prix de lrsquoeacutelectriciteacute en Espagne augmenteraient agrave des niveaux drsquoenviron euro6000MWh en moyenne annuelle en 2022 avant drsquoatteindre pregraves de euro7000MWh agrave partir de 2024 Du cocircteacute de la production nous preacutevoyons que le passage du gaz aux eacutenergies renouvelables aura

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FIG 17 PREacuteVISION DU PRIX DE LrsquoEacuteLECTRICITEacute EN ITALIE

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FIG 18 PREacuteVISION DE LA PRODUCTION DrsquoEacuteLECTRICITEacute EN ITALIE

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FIG 19 PREacuteVISION DU PRIX DE LrsquoEacuteLECTRICITEacute EN ESPAGNE

Source ICIS


lieu de 2019 agrave 2025 la production au gaz diminuant de 36 tandis que la production drsquoeacutenergie renouvelable augmentera de 30 Bien que la capaciteacute de production au gaz diminue le gaz restera la technologie de fixation des prix dans la plupart des heures en Espagne et par conseacutequent les prix de lrsquoeacutelectriciteacute augmentent bien que la production drsquoeacutelectriciteacute agrave partir du gaz soit en baisse

Pologne Le prix carbone fera grimper les prix ce qui entraicircnera une augmentation du gaz dans la composition de la production drsquoeacutelectriciteacuteAvec son tregraves grand parc de centrales au charbon le prix de lrsquoeacutelectriciteacute en Pologne est tregraves sensible aux variations du prix du carbone Au cours de la peacuteriode 2019-2025 notre analyse suggegravere que les prix de lrsquoeacutelectriciteacute en

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FIG 21 PREacuteVISION DU PRIX DE LrsquoEacuteLECTRICITEacute EN POLOGNE

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FIG 22 PREacuteVISION DE LA PRODUCTION DrsquoEacuteLECTRICITEacute EN POLOGNE

Source ICIS

Pologne passeraient de niveaux leacutegegraverement supeacuterieurs agrave euro5000MWh agrave environ euro7000MWh Compte tenu de cette eacutevolution du prix du carbone la Pologne est le meilleur exemple drsquoun changement de combustible charbon-gaz avec la production au gaz augmentant de plus de 120 (15 TWh) entre 2019 et 2025 selon nos estimations tandis que la production au charbon diminue de 10 (65 TWh) et au lignite de 2 (14 TWh) Au cours des mecircmes anneacutees les eacutenergies renouvelables augmenteraient leur production de plus de 120 (226 TWh)

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FIG 20 PREacuteVISION DE LA PRODUCTION DrsquoEacuteLECTRICITEacute EN ESPAGNE

Source ICIS

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CONCLUSIONS QUELLE EST LA PROCHAINE EacuteTAPEComme indiqueacute plus haut les niveaux drsquoeacutemission de 2018 nrsquoont eacuteteacute que marginalement influenceacutes par lrsquoaugmentation significative des prix du carbone agrave des niveaux supeacuterieurs agrave euro20tonne de CO2e en 2018 Bien que la production drsquoeacutelectriciteacute agrave partir de combustibles fossiles ait diminueacute de 2017 agrave 2018 cette tendance est observeacutee depuis au moins 2013 sur les six plus grands marcheacutes de lrsquoeacutelectriciteacute en Europe Les chiffres montrent eacutegalement que le principal moteur de cette reacuteduction de la production fossile est lieacute agrave lrsquoaugmentation de la production drsquoeacutenergie renouvelable qui remplace la production drsquoeacutenergie fossile

Cependant gracircce aux nouvelles reacuteformes du marcheacute europeacuteen du carbone la rareteacute des quotas de CO2 rendra neacutecessaire des reacuteductions de carbone plus nombreuses et plus rapides Cela conduira selon notre analyse agrave des prix du carbone supeacuterieurs agrave euro4000tonne CO2e au cours des cinq prochaines anneacutees Par conseacutequent tous les secteurs eacutemetteurs couverts par le SCEQE seront exposeacutes agrave des risques mais aussi agrave des opportuniteacutes

En outre lrsquoanalyse montre que le secteur de lrsquoeacutelectriciteacute ne peut reacutealiser qursquoune partie de la reacuteduction neacutecessaire avec la capaciteacute de production drsquoeacutelectriciteacute existante et preacutevue Outre les effets sur le prix du carbone lrsquoutilisation des capaciteacutes au gaz inutiliseacutees et la reacuteduction de la production au charbon et lignite auront un impact sur les prix de lrsquoeacutelectriciteacute dans toute lrsquoEurope Les pays tributaires des fossiles comme la Pologne ou lrsquoAllemagne verront probablement les prix de lrsquoeacutelectriciteacute augmenter

Dans lrsquoensemble cela signifie que les investissements dans les technologies agrave faible intensiteacute carbonique ndash dans les secteurs de lrsquoeacutelectriciteacute et de lrsquoindustrie ndash deviendront plus rentables et peut-ecirctre mecircme plus tocirct que preacutevu De tels investissements seront eacutegalement ineacutevitables afin drsquoobtenir les reacuteductions neacutecessaires pour atteindre les objectifs fixeacutes Nous nous attendons agrave ce que le secteur de lrsquoeacutelectriciteacute continue drsquoecirctre agrave lrsquoavant-garde de cette nouvelle vague drsquoinvestissements Gracircce agrave la hausse des prix du carbone et agrave la baisse du coucirct des technologies les eacutenergies renouvelables pourraient deacutejagrave atteindre la pariteacute sur plusieurs marcheacutes au cours des cinq prochaines anneacutees

De plus les uniteacutes de production flexibles alimenteacutees au gaz regagneront des parts de marcheacute avec de nouveaux investissements qui pourraient se concreacutetiser sous peu Outre lrsquoeacutevolution du secteur de lrsquoeacutelectriciteacute et malgreacute le fait qursquoune grande partie des quotas continuent drsquoecirctre gratuits des prix plus eacuteleveacutes et des critegraveres de reacutefeacuterence plus stricts inciteront eacutegalement les secteurs industriels couverts par le reacutegime agrave envisager des investissements agrave long terme dans les technologies de production propre et lrsquoefficaciteacute eacutenergeacutetique Le rocircle des gouvernements nationaux dans la gestion de cette transition sera crucial Eacutetant donneacute que la hausse des prix du carbone se traduit par une augmentation des recettes provenant des ventes aux enchegraveres nationales de quotas de carbone il pourrait ecirctre possible de fournir un soutien suppleacutementaire pour financer les investissements neacutecessaires dans les diffeacuterents secteurs

Matteo a rejoint ICIS en novembre 2018 apregraves avoir travailleacute pendant pregraves drsquoune deacutecennie comme analyste

sur le marcheacute carbone lrsquoeacutelectriciteacute et le gaz naturel Matteo est responsable du deacuteveloppement commercial et de lrsquoanalyse des marcheacutes europeacuteens de lrsquoeacutelectriciteacute et

du carbone Vous pouvez le contacter agrave matteomazzoniiciscom ou par Twitter agrave lrsquoadresse

suivante MatteoMazzoni

Philipp travaille pour ICIS depuis 2013 et est responsable de lrsquoanalyse des marcheacutes mondiaux du

carbone et du marcheacute europeacuteen de lrsquoeacutelectriciteacute Il dirige une eacutequipe de 20 analystes agrave lrsquoeacutechelle mondiale qui aide les producteurs drsquoeacutelectriciteacute les socieacuteteacutes commerciales les industriels les investisseurs et les gouvernements agrave naviguer sur les marcheacutes de lrsquoeacutenergie en fournissant une analyse qualitative et quantitative Vous pouvez le

contacter agrave philippruficiscom

MATTEO MAZZONI SENIOR ANALYST ndash

GLOBAL CARBON AND EU POWER

PHILIPP RUFDIRECTOR ndash POWER AND

CARBON ANALYTICS

Agrave PROPOS DES AUTEURS


PAR PHILIPP RUF ET MATTEO MAZZONI MAI 2019

POINT SUR LE MARCHEacuteLE MARCHEacute EUROPEacuteEN DU CARBONE LrsquoIMPACT DE LA HAUSSE DES PRIX DU CARBONE SUR LES PRODUCTEURS DrsquoEacuteLECTRICITEacute ET LES INDUSTRIES

VUE DrsquoENSEMBLEAvec le Systegraveme Communautaire drsquoEacutechange de Quotas drsquoEacutemission (SCEQE) ayant connu des prix agrave deux chiffres pour la premiegravere fois depuis 2011 cette eacutetude de marcheacute examine si la hausse des prix du carbone a eacuteteacute suffisamment eacuteleveacutee pour reacuteduire les eacutemissions en 2018 par rapport aux niveaux de 2017 En outre agrave partir de 2018 cette eacutetude donne un aperccedilu de lrsquoeacutevolution estimeacutee des prix du carbone pour les cinq prochaines anneacutees en preacutesentant les preacutevisions agrave long terme drsquoICIS pour les prix europeacuteens du carbone et les effets que cette eacutevolution pourrait avoir sur les secteurs du SCEQE Nous parlerons en deacutetail de lrsquoeffet sur les marcheacutes de lrsquoeacutelectriciteacute en Allemagne en France au Royaume-Uni en Italie en Espagne et en Pologne

Au moment de la reacutedaction de cette eacutetude il nrsquoeacutetait pas encore clair si le Royaume-Uni fera partie du SCEQE pour lrsquoanneacutee de 2019 et au-delagrave Cette eacutetude part du principe que le Royaume-Uni continuera agrave participer au SCEQE au cours de la phase 3 (2013-2020) et qursquoil quittera ensuite le SCEQE

Avec deux reacuteformes majeures adopteacutees par les leacutegislateurs europeacuteens en 2015 (ldquoMarket Stability Reserverdquo ou MSR) et 2018 (reacuteforme post-2020) les prix du carbone ont connu des augmentations significatives depuis la mi-2017 ndash pour plus de deacutetails les eacutevolutions des prix sont deacutecrites dans la Figure 1 et des explications suppleacutementaires des reacuteformes peuvent ecirctre trouveacutees dans deux infobox de cette eacutetude du marcheacute Ces hausses de prix se sont mateacuterialiseacutees bien que la MSR nrsquoait pris effet qursquoen janvier 2019 et que la reacuteforme post-2020 ne prendra effet qursquoen

2021 Neacuteanmoins les acteurs du marcheacute srsquoattendaient agrave une rareteacute accrue des permits carbone au sein du SCEQE et ont modifieacute leurs strateacutegies afin drsquoatteacutenuer les risques potentiels ou de speacuteculer sur les hausses probables des prix Outre les entreprises couvertes par le SCEQE le secteur financier est eacutegalement actif dans le SCEQE depuis la mi-2017 Le secteur financier ayant pris position dans le marcheacute avant le developement des fondamentaux une demande suppleacutementaire est entreacutee dans le systegraveme Ces deux effets drsquoanticipation ont fini par faire augmenter les prix du carbone avant que les effets fondamentaux ne se fassent sentir

ICIS analysts cover key market developments and changes to policy Our new Power Horizon model translates this into an EU-wide power price forecast up to 2030 so you can easily evaluate how these changes will influence your business

How do power market developments and changes in policy impact European power prices

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CARBON ANALYTICS


















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le marchÉ europÉen du carbone: l’impact de la hausse … · 2019-05-08 · des augmentations...

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