mankiw-cap14

8/14/2019 Mankiw-Cap14

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CAPTULO

La Poltica de estabilizacin

14

MACROECONOMASEXTA EDICIN

Diapositivas PowerPoint por Ron CronovichTraduccin: Pablo Fleiss

N. GREGORY MANKIW

2007 Worth Publishers, all rights reserved

En este captulo, aprender

acerca de dos debates de poltica econmica:

1. Debe ser la poltica econmica activa opasiva?

Diapositiva1

CAPTULO 14 La Poltica de Estabilizacin

2. Debe basarse la poltica econmica en reglasfijas o debe ser discrecional?

Pregunta 1:

Diapositiva2


ser activa o pasiva?

ser activa o pasiva?

Tasa de crecimiento del PIB real, 1970-2006

Tasa de crecimiento del PIB real, 1970-2006

4

6

8

10

Tasa decrecimiento

Var.porcentualrespecto a

4trimestresanteriores

-4

-2

0

2

1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005

promedio


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Aumento del desempleo durante lasrecesiones

Desde HastaAumento en el N de

personas en paro

(millones)Julio 1953 Mayo 1954 2,11

Agosto 1957 Abril 1958 2,27

Diapositiva4


Abril 1960 Febrero 1961 1,21

Diciembre 1969 Noviembre 1970 2,01

Noviembre 1973 Marzo 1975 3,58

Enero 1980 Julio 1980 1,68

Julio 1981 Noviembre 1982 4,08

Julio 1990 Marzo 1991 1,67

Marzo 2001 Noviembre 2001 1,50

Argumentos a favor de unapoltica econmica activa

Las recesiones provocan privaciones econmicas

a millones de personas. La Employment Act (ley de empleo) de 1946:

Fomentar el pleno empleo y la produccines

Diapositiva5


una de las directrices y competenciaspermanentes del Gobierno Federal.

El modelo de oferta y demanda agregada (Caps.9-13) muestra cmo las polticas fiscal ymonetaria pueden responder a perturbaciones yestabilizar la economa.

Argumentos en contra de unapoltica econmica activa

Las polticas actan con retardos prolongados y variables,incluyendo:

Retardo interno:

El tiempo entre la perturbacin y la adopcin de medidas Tarda tiempo en reconocer la perturbacin Tarda tiem o a licar la medida es ecialmente las medidas

Diapositiva6


de poltica fiscal

Retardo externo:El tiempo que tarda la medida de poltica econmica en afectarla economa.

Si las condiciones cambian antes de que se sientael impacto de la medida, entonces esa polticapuede desestabilizar la economa.

Si las condiciones cambian antes de que se sientael impacto de la medida, entonces esa polticapuede desestabilizar la economa.

Estabilizadores automticos

Definicin:Polticas que estimulan o deprimen la economa

cuando es necesario, sin ningn cambiodeliberado de poltica.

Diapositiva7


e se an para re uc r os re ar os prop os etoda poltica de estabilizacin.

Ejemplos: Impuesto sobre la renta Seguro de desempleo Programas de asistencia social


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Predecir la macroeconoma

Dado que las polticas actan con retardos, quienesformulan la poltica econmica deben predecir lascondiciones futuras.

Dos formas en que los economistas generan predicciones:

Diapositiva8


Series de datos que fluctan antes que la propiaeconoma

Modelos macroeconomtricos

Modelos a gran escala con parmetros estimados quepueden ser utilizados para predecir la respuesta de lasvariables endgenas a las perturbaciones y cambios depolticas

El ndice de IEA y el PIB real, 1960s

El ndice deIndicadoresEconmicosAdelantadosincluye 10

5

10

15

20

entage

change

Diapositiva9


Fuente del IEA:

The Conference Board

series dedatos.

-10

-5

0

1960 1962 1964 1966 1968 1970

annualper

Leading Economic Indicators

Real GDP


0

5

10

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centage

change

Diapositiva10


Fuente del IEA:The Conference Board

-20

-15

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-

1970 1972 1974 1976 1978 1980

annualper

Leading Economic IndicatorsReal GDP


0

5

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entage

change

Diapositiva11


Fuente del IEA:The Conference Board

-20

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-10

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1980 1982 1984 1986 1988 1990

annualper

Leading Economic IndicatorsReal GDP


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0

5

10

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entage

cha

nge

Diapositiva12


Fuente del IEA:

The Conference Board

-15

-10

-5

1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002

annualper

Leading Economic Indicators

Real GDP

Errores de prediccin en la recesin de 1982

adeparo

Ta

Predecir la macroeconoma

Puesto que las polticas actan con retardos, quienes formulanla poltica econmica deben predecir las condiciones futuras.

Las diapositivas anteriores muestran que las

redicciones muchas veces estn

Diapositiva14


equivocadas.

Esta es una razn por la cual algunos

economistas se oponen a una poltica activa

La crtica de Lucas

Formulada por Robert Lucasquien gan el premio Nobel en 1995 por la teora deexpectativas racionales.

La prediccin de los efectos de los cambios en la poltica

Diapositiva15


modelos estimados con datos histricos.

Lucas seala que estas predicciones podran no servlidas si los cambios de poltica alteran lasexpectativas, cambiando la relacin fundamental entre

las variables.


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Un ejemplo de la crtica de Lucas

Prediccin (basada en la experiencia pasada):

Un aumento de la tasa de crecimiento del dineroreducir el desempleo.

Diapositiva16


de crecimiento del dinero puede elevar lainflacin esperada, en cuyo caso el desempleono bajara necesariamente.

El veredicto del jurado

Observando la historia reciente es difcil responder

claramente a la pregunta 1: Es difcil identificar las perturbaciones en los datos.

Diapositiva17


cosas si no se hubiese utilizado la poltica realizada.

La mayora de economistas estn de acuerdo, sinembargo, que la economa de Estados Unidos se ha vueltomucho ms estable desde fines de los 80

La estabilidad de la economamoderna

voes

tndar

2.5

3.0

3.5

4.0Volatilidad

del PIB

Diapositiva18


De

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005

Volatilidadde la

inflacin

Pregunta 2:

Diapositiva19


Debe basarse la poltica econmica enreglas fijas o debe ser discrecional?

Debe basarse la poltica econmica enreglas fijas o debe ser discrecional?


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Reglas y discrecionalidad:Conceptos bsicos

Polticas basadas en reglas fijas:

Los responsables de la poltica econmica anuncian poradelantado cmo responder la poltica ante situacionesvarias, y se comprometen a cumplirlo.

Diapositiva20


o cas screc ona es:

Al ocurrir los acontecimientos que cambian la situacin,los responsables de la poltica econmica evalan lasituacin y aplican las polticas que crean apropiadas en

ese momento.

Argumentos a favor de las reglas

1. Desconfianza hacia los responsables de la

poltica econmica y hacia el proceso poltico Polticos mal informados

Diapositiva21


son los mismos que los intereses de lasociedad

Argumentos a favor de las reglas

2. La inconsistencia temporal de la polticadiscrecional

Definicin: Una situacin en la cual los responsablesde la poltica tienen un incentivo para incumplir una

Diapositiva22


,agentes han actuado basndose en ese anuncio.

Esto destruye la credibilidad de los responsables,reduciendo por tanto la efectividad de sus polticas.

Ejemplos de inconsistenciatemporal

1. Para alentar la inversin, el gobierno anuncia queno impondr ningn impuesto sobre el capital.

Pero una vez se han construido las fbricas, elobierno incum le su romesa con el fin de

Diapositiva23


aumentar la recaudacin impositiva del Estado.


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2. Para reducir la inflacin esperada, el banco

central anuncia que seguir una polticamonetaria ms restrictiva.

Diapositiva24


,central puede tener la tentacin de recortar lostipos de inters.


3. Se brinda ayuda a los pases pobres a cambio de

la promesa de realizar reformas fiscales.Las reformas no se realizan, pero la ayuda se

Diapositiva25


,donantes no desean que los ciudadanos de lospases pobres pasen hambre.

Reglas de poltica monetaria

a. Tasa constante de crecimiento de la ofertamonetaria

Es defendida por los monetaristas Estabiliza la demanda a re ada slo si la

Diapositiva26


velocidad de circulacin es estable


b. Fijacin de un objetivo para el PIB nominal

a. Tasa constante de crecimiento de la oferta monetaria

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la cantidad de dinero cuando el PIB crezca pordebajo de su objetivo. Reducir el crecimientode la cantidad de dinero cuando el PIB nominalexceda el objetivo.


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c. Fijacin de un objetivo para la tasa de inflacin



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Reducir automticamente el crecimiento de lacantidad de dinero siempre que la inflacincrezca por encima de la tasa objetivo.

Muchos bancos centrales practican hoy enda la poltica de un objetivo para la inflacin,pero permiten un poco de discrecin.


c. Fijacin de un objetivo para la tasa de inflacin



Diapositiva29


d. La regla de Taylor:Fija el tipo de fondos federales sobre la base de

La tasa de inflacin

La brecha entre el PIB efectivo y el de plenoempleo

La regla de Taylor

iff = + 2 + 0,5( 2) 0,5(brecha del PIB)

donde

iff = tipo nominal objetivo de fondos federales

Diapositiva30


brecha del PIB = 100 x

= porcentaje del PIB real por debajo

de su tasa natural

Y Y

Y

La regla de Taylor

iff = + 2 + 0.5( 2) 0.5(brecha del PIB)

Si = 2 y la prod. est en su tasa natural, el tipoobjetivo de fondos federales es del 4 por ciento.

Diapositiva31


,la poltica monetaria se contrae automticamente paraelevar el tipo de fondos federales en 1,5.

Por cada punto porcentual que el PIB cae por debajode su tasa natural, la poltica monetaria se suaviza

para reducir la tasa de fondos porcentuales en 0,5.


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ResumenResumen

3. Quienes defienden la poltica discrecional creen que:

La discrecionalidad le da ms flexibilidad a los responsablesde la poltica econmica para responder a lo inesperado

4. Quienes defienden las reglas fijas de poltica creen que:

No se uede confiar en el roceso oltico: Los olticoscometen errores de poltica o utilizan la poltica econmicapara sus propios intereses

Comprometerse a una poltica fija es necesario para evitar lainconsistencia temporal y mantener la credibilidad

CAPTULO 14 La Poltica de Estabilizacin Diapositiva36

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