mercado financiero.ppt

8/13/2019 MERCADO FINANCIERO.ppt

1/45

FINANZAS AVANZADAS

MERCADOS

FINANCIEROS

Docente: Mag. Rosa Cruzado Puente


2/45

FINANCIAMIENTO DE LA EMPRESA

FINANCIAMIENTO

INTERNOAHORRO EMPRESASCONSTITUIDO POR:

UTILIDADES NODISTRIBUIDAS

RESERVASESTATUTARIAS

RESERVASVOLUNTARIAS

APORTES EFECTIVO

OTROS

FINANCIAMIENTO

EXTERNO

RECURSOS EXTERNOSA TRAVS DELMERCADO FINANCIERO

DESDE EL PUNTO DEVISTA DE LAINTERMEDIACIN:

MERCADO DE DINERO,REPRESENTADO PORBANCOS BSICAMENTE.

MERCADO DE VALORES,DIVIDIDO EN:

- MERCADO PRIMARIO Y

- MERCADO SECUNDARIO.

EMPRESA

Para enfrentar estas interrogantes y llevar a cabo su actividadde produccin y distribucin, la empresa cuenta con dosgrandes categoras para obtener financiamiento:

financiamiento interno y financiamiento externo.

El financiamiento interno resulta normalmente insuficientepara satisfacer las necesidades financieras de la empresa ysta tiene que acudir a la llamada financiacin externa:mercado de dinero o mercado de valores.

Cmo combinar lainversin y las

polticas definanciamiento?

De qu fuentesalternativasobtendr los

fondos?

En qu invertir?

Cmofinanciar lasinversiones?

forma dereembolsos a las

fuentes definanciamiento?

Capital

Reservas

Resul. Ac.

xxxxx

xxxxx

xxxxx

Patrimonio


3/45

AGENTESQUE TIENENDEFICIT DE

DINERO

AGENTES QUETIENEN EXCESO

DE DINERO

MERCADO FINANCIERO

SUPERAVITARIOS DEFICITARIOS

SESION 01:

SISTEMAFINANCIEROPERUANO

FINANCIARSE

INVERTIR


4/45


DINERO


DE DINERO

MERCADO FINANCIEROINDIRECTO

SUPERHABITARIOS DEFICITARIOS

FINANCIARSE

INVERTIR

SESION 01:

http://images.google.com.pe/imgres?imgurl=http://www.panoramio.com/photos/original/7483870.jpg&imgrefurl=http://www.panoramio.com/photo/7483870&usg=__gXw_Go5girWh4eqFVXWgCbae3vU=&h=2304&w=3072&sz=3065&hl=es&start=59&tbnid=1K9Ji8UtdRIsCM:&tbnh=113&tbnw=150&prev=/images%3Fq%3DBANCO%2BDE%2BCREDITO%26start%3D40%26gbv%3D2%26ndsp%3D20%26hl%3Des%26sa%3DN


5/45


DINERO


DE DINERO

MERCADO FINANCIERODIRECTO

SUPERHABITARIOSDEFICITARIOS

FINANCIARSE

INVERTIR

SOLOS

SESION 01:



6/45

Conformado por el conjunto deempresas debidamente autorizadas

para realizar operaciones de

intermediacin financiera

SISTEMA FINANCIERONACIONAL


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El mercado financiero es aquel donde se ofertan ydemandan recursos financieros. La oferta

proviene de los ahorristas o agentessuperavitarios y la demanda proviene de laspersonas, empresas o agentes deficitarios

MERCADO FINANC IERO

Los diferentes modos, plazos y condiciones en quese transan los recursos financieros da lugar a laexistencia de dos mercados: El mercado monetarioy el mercado de capitales


8/45

Es el mercado de recursos financieros de cortoplazo

MERCADO MONETARIO

Por el lado de la oferta, los operadores econmicosinvierten temporalmente en activos lquidos y porel lado de la demanda tenemos a los que requieren

financiamiento transitorio

El mercado monetario es de carcter tpicamentebancario, comercial y de corto plazo


9/45

Es el mercado de recursos financieros de largo

plazo (mayor de un ao)

MERCADO DE CAPITALES

Por el lado de la oferta, los operadores econmicosinvierten en valores mobiliarios o activosfinancieros de largo periodo de maduracin y por

el lado de la demanda tenemos aquellos querequieren financiamiento a largo plazo paraampliar, modernizar, diversificar la produccin odesarrollar nuevos proyectos


10/45

BOLSA FUERA DE BOLSA BURSATIL EXTRABURSATIL

MERCADO DE VALORES

MERCADO

PRIMARIO

MERCADO

SECUNDARIO

INTERMEDIACION

DIRECTA

INTERMEDIACION

INDIRECTA

SISTEMA

BANCARIO

SISTEMA NO

BANCARIO


11/45

SISTEMA FINANCIERO PERUANO

DIRECTO INDIRECTO

PRIMARIO

SECUNDARIO

BANCARIO NO BANCARIO

ESPECIALIZADA

FINANCIERAS

MICROFINANZAS

COFIDE

FOGAPI, ETC.

SMV SBS Y AFP

BCR


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MERCADO INDIRECTO

Bancario, conjunto de instituciones que permitenel desarrollo de todas aquellas acciones entre personas,

empresas y organizaciones que impliquen el uso de

dinero. Se caracterizan por desarrollar actividadesmltiples

No Bancario: Conformada por el resto de entidades

del sistema financiero, lo conforman el sistemaMicrofinanzas y las empresas especializadas


13/45

INSTITUCIONES FINANCIERAS CAPTAN PRESTAN

BANCOS X X

FINANCIERAS X X

CAJAS MUNICIPALES DE AHORRO Y CREDITO. X X

CAJAS MUNICIPALES DE CREDITO POPULAR. X X

EDPYMES X

COOP. DE AHORRO Y CREDITO X X

CAJAS RURALES DE AHORRO Y CREDITO X X

EMP. DE ARRENDAMIENTO FINANCIERO X


14/45

SISTEMA MICROFINANZAS

EDPYMES

CRACs

Cooperativas de Ahorro y Crdito

CMACs


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EL MERCADO FINANCIERO COMO FUENTE DEFINANCIAMIENTO EXTERNA

MERCADO FINANCIERO

INSTITUCIONES DE CONTROL

Y SUPERVISIN

SBS

MERCADO DEVALORES

(Mercado Directo)

SMV

MERCADO DEDINERO

(Mercado Indirecto)


16/45

OBJETO DE NEGOCIACIN EN EL MERCADO DE DINERO YEN EL MERCADO DE VALORES

PRECIOCOMPRA VENTAMERCADOS DETERMINADAPOR EN FUNCINA:

MERCADODE DINERO

INDIRECTO

MERCADODE VALORES

DIRECTO

S/. TASA DEINTERSLibre juego de ofertay demanda BCRP

RIESGORENTABILIDADVALORESMOBILIDARIOS


17/45

MERCADO INDIRECTO Y MERCADO DIRECTO VS. RIESGO

PN

PJ

Inst

PN

PJ

Inst

BANCO

. Prstamos

. Valores

. Otros

VALORESMOBILIARIOS

MERCADO

PRIMARIOS.A.B.

MERCADOSECUNDARIO

S.A.B.

Depositan dinero Invierte

Puede ganar

perder

Tiene que devolverintereses y principal

Invierte Directamente

Pueden ganar perder

Riesgo

Riesgo

INVERSIONISTAS(ofertantes de fondos)

INTERMEDIARIOSEMPRESAS

(Demandantes defondos)

MERCADODE

DINERO INDIRECT

O

MERCADO

DEVALORES

DIRECTO


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ESTRUCTURA DEL MERCADO DE VALORES

MERCADO DE

VALORES

MERCADOPRIMARIO

Mercado de emisiones(Financiamiento)

MERCADOSECUNDARIO

Mercado de transacciones(Liquidez)

Oferta pblica de valores

Emisiones societarias

Emisiones de gobierno

BURSTIL EXTRABURSTIL

Rueda MIENM Formal Informal

ESTRATEGAS DE FINANCIAMIENTO A TRAVS DEL


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ESTRATEGAS DE FINANCIAMIENTO A TRAVS DELMERCADO PRIMARIO DE VALORES

EMISOR

Aumentar capital por oferta pblica primaria

Constituir una sociedad por oferta pblica primaria (OPP)

INVERSIONISTAS

Persona Natural (PN)

Persona Jurdica (PJ)

Institucional (I.I.)

Persiguen

Suscriben valores

Financiamiento a corto, medio y largo plazo a travs de ofertapblica primaria de instrumentos de corto plazo y bonos

FINANCIA

MIENTO

ESTRATE

GA

DE

( 1 )

( 2 )

Proporcionan recursos( 3 )

MAYORRENTABILIDAD

Emite valores


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VALORES MOBILIARIOS

CONCEPTO.- Aquellos emitidos en forma masiva y librementenegociables que confieren a sus titulares derechos crediticios,

dominiales o patrimoniales, o los de participacin en el capital, el

patrimonio o las utilidades del emisor. Cualquier limitacin a la libre

transmisibilidad de los valores mobiliarios contenida en el estatuto o en

el contrato de emisin respectivo, carece de efectos jurdicos.

DE CONTENIDO PATRIMONIAL

No tienen un plazo de vencimiento

estipulado pues estn ligados a la

empresa.

Por tanto, si una empresa sefinancia a travs de acciones no

enfrenta presiones para devolver en

un plazo o plazos estipulados los

recursos que le han sido

proporcionados.

DE CONTENIDO CREDITICIO

Representan una obligacin contrada

por el emisor, la cual genera el pago

de intereses peridicos, as como la

amortizacin del capital, parcial ototalmente.

Generan flujos de dinero conocidos a

lo largo del tiempo, lo cual permite

calcular la rentabilidad aproximada de

la inversin.

VALORES MOBILIARIOS A TRAVS DE LOS CUALES SE OBTIENE


21/45

VALORES MOBILIARIOS A TRAVS DE LOS CUALES SE OBTIENEFINANCIAMIENTO EN EL MERCADO DE VALORES

VALORES MOBILIARIOS

DE CONTENIDO PATRIMONIAL DE CONTENIDO CREDITICIO

VALORESMOBILIARIOS

OTROSACCIONES BONOS INST. CORTO PL.

Corporativos

Subordinados

Arrendamientofinanciero

Estrucutrados

Titulizacin

Convertiblesen acciones

Pagars

Letras decambio

Certif. Dep.negociables

Otros

ADRs

Cert. Fondos

de inversin

Cert. Susc.Preferente

Comunes

preferentes

Inversin

Hipotecarios

Papelescomerciales

REPRESENTACION DE LOS VALORES


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REPRESENTACIN DE LOS VALORES MOBILIARIOS

CAVALI ICLV

DESMATERIALIZADOS

En Anotacin en cuenta

VALORES MOBILIARIOS

REPRESENTACIN

CAVALI ICLV

CUSTODIA REGISTROCUSTODIA REGISTRO

EMISOR. Matrcula de

AccionesMatrcula deObligaciones

Titulares devalores

MATERIALIZADOS

En papel cartular

REPRESENTACION DE LOS VALORESMOBILIARIOS


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CARACTERSTICAS DE LOS VALORES MOBILIARIOS

VALORESMOBILIARIOS

Deben ser lanzados en forma masiva

Deben ser iguales

Pueden ser homogenneos

Pueden ser NO homogneos

Pueden ser emitidos por clases o por series

Pueden ser emitidos en una o ms etapas o tramos

En un nmero de valores igual o mayor a once (11)


24/45

CARACTERSTICAS DE LOS VALORES MOBILIARIOS

VALORESMOBILIARIOS

IGUALES

Se dice que los valores de una emisin son iguales,cuando los aspectos accesorios y sustanciales, sonidnticos.

HOMOGNEOS

Se dice que los valores son homogneos, cuando alinterior de una misma emisin hay valores que sediferencian en aspectos accesorios. En este caso,se tiene que crear clases o series.

NO HOMOGNEOS

Se dice que los valores no son homogneos,cuando varan en aspectos sustanciales. En estecaso, se tiene que crear ms de una emisin.


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VALORES MOBILIARIOS IGUALES

1 emisin Bonos Corporativos (1 BC.)

Monto : US$ 40000,000.00Valor nominal : US$ 1,000.00

Pago inters : TrimestralFecha de emisin : 14/08/2006Fecha de colocacin: 15/08/2006Otros

Plazo de emisin : 4 aosMoneda : US$Clculo de frmula de tasa de intersTasa de inters : TEA 8.5%

ASPECTOSACCESORIOS

ASPECTOSSUSTANCIALES

NO ACCESORIOS

VA ORES MOBI IARIOS HOMOGNEOS


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VALORES MOBILIARIOS HOMOGNEOS

1 emisin de Bonos Corporativos (1 BC)US$ 33000,000.00

SERIE A SERIE CSERIE B

Monto: US$ 10000,000V.N. : US$ 1,000Pg. : Trimestralf.e. : 10/04/2006f.c : 11/04/2006Otros

Plazo emisin: 4 aosMoneda : US$Calculo formula T. intersT.inters : TEA 8.5%

Monto: US$ 12000,000V.N. : US$ 1,000Pg. : Semestralf.e. : 06/06/2006f.c. : 07/06/2006Otros


Monto: US$ 11000,000V.N. : US$ 1,000Pg. : Trimestralf.e. : 14/08/2006f.c. : 15/08/2006Otros


O S O OS O OG OS


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VALORES MOBILIARIOS NOHOMOGNEOS

1ra. EMISIN 3ra. EMISIN2da. EMISIN

Plazo emisin: 4 aosMoneda: US$10000,000Clculo de formula T. Int.T.inters: TEA 8.5%

Plazo emisin: 3 aosMoneda: S/.38640,000Calculo de formula T. Int.T.inters: TINA Libor 3m

+0.874%

Plazo emisin: 8 aosMoneda: US$ 11000,000Clculo formula T. intersT.inters: TINA 7.63%

Pg : Trim.

v.n = 1000

f.e = 4/01

f.c = 5/01

Otros

SERIE 1 SERIE 2 SERIE 3 SERIE CSERIE BSERIE A SERIE 3SERIE 2SERIE 1

Pg : Trim.

v.n = 1000

f.e = 4/02

f.c = 5/02

Otros

Pg : Trim.

v.n = 1000

f.e = 4/4

f.c = 5/04

Otros

Pg : Trim.

v.n=1000

f.e= 20/5

f.c = 21/5

Otros

Pg : Trim.

v.n=1000

f.e= 20/6

f.c = 21/6

Otros

Pg: Trim.

v.n=1000

f.e= 20/7

f.c = 21/7

Otros

Pg : Trim.

v.n = 1000

f.e = 29/8

f.c = 30/8

Otros

Pg : Trim.

v.n = 1000

f.e = 29/9

f.c = 30/9

Otros

Pg : Trim.

v.n = 1000

f.e = 29/10

f.c = 30/10

Otros

Pg. = Pago de intereses

v.n. = Valor nominal

f.e. = Fecha de emisin

f.c. = Fecha de corte

MERCADO PRIMARIO DE VALORES PARTICIPANTES Y OPERATIVIDAD


28/45

MERCADO PRIMARIO DE VALORESPARTICIPANTES Y OPERATIVIDAD

EMPRESAEMISORA

(demandantede fondos)

OTROS PARTICIPANTES

SMV

INVERSIONISTAS(ofertantes de

fondos)

. Persona Natural

. Persona Jurdica

. Institucional

J.G.A. rgano

equivalente

Acuerdaemisin

de valores

Representante deObligacionistas

Clasificadorade Riesgo

Agente Colocador

Entidadestructuradora

Vela por derechos de losObligacionistas

Registra valores

Califica valores

Estratgia de colocacin

Preparacin de requisitos

Elaboracin Prospectos

Contratos

CAVALI ICLV S.A.

G.M.E..Revisa documentacin

y requisitos. Emite Resolucin

R.P.M.V.

Inscribe Registra

. ProspectoInformativo,

. Prospecto marcoy prospectos

complementarios

. Valores,

. Programas

Suscribecontratos

Entregandocumentacin

y requisitos

(1) (2)

(2.1)

AGENTE COLOCADOR

Solicita inscripcinRemite informacin

Emite valores para financiarse Coloca valores

Remite Resolucin mediante la cual se resuelve inscripcin de los valores

(3)

(4)

(5)

(6)

(6)

(7)

(8)

Suscriben valores y entregan dinero (S/.) a cambio de rentabilidad

Producto de la gestin de la empresa, pagan intereses y principal(10)

(9)

CARACTERSTICAS DEL EMISOR PARA ACCEDER A FINANCIAMIENTO A


29/45

CARACTERSTICAS DEL EMISOR PARA ACCEDER A FINANCIAMIENTO A

TRAVS DEL MERCADO DE VALORES PRIMARIO

CAPACIDAD DERESPUESTA

SABER DETERMINAR ELMONTO DE LA EMISINPERFIL ADECUADO

Perfil adecuado para convencer alos inversionistas que le entreguen

sus recursos

Ofrecer a los inversionistascondiciones atractivas de liquidez,

rentabilidad y riesgo

Brindar informacin en formaveraz, suficiente y oportuna para una

adecuada toma de decisiones

Mostrar historia de resultadospositivos

Proyectar un escenario futuro deevolucin favorable del negocio que

genere un retorno a la inversin.

Las necesidades definanciamiento del emisordeben ser de la magnitud

necesaria que permita diluirlos costos de transaccin:

Comisiones a CAVALI

Bolsa de Valores

Agente colocador

Entidad estructuradora

Clasificadoras de riesgo

Representante de los

obligacionistas

Sociedades auditoras, etc.

El emisor debeestar en

condiciones de

responder frente acualquier

inconveniente o

reclamo que

pudieran tener los

inversores queadquieren sus

valores.

PASOS EN LA OPERATIVIDAD DEL MERCADO PRIMARIO


30/45

PASOS EN LA OPERATIVIDAD DEL MERCADO PRIMARIO

PASO 1 ACUERDO DE LAJ.G.A.

PASO 2SUSCRIPCIN DE

CONTRATOSEMISOR

EntidadEstructuradora

AgenteColocador

Representantede los

Obligacionistas

Clasificadorasde Riesgo

Agente de intermediacin; empresas bancarias,empresas financieras.

Agente de intermediacin; empresas emisoras,empresas sujetas a supervisin de la SBS.

Empresas bancarias, empresas financieras,sociedades agentes de bolsa.

Se debe contratar a dos (2) clasificadoras de riesgo

I.C.L.V. En el Per actualmente es CAVALI ICLV S.A.

COSTOS DETRANSACCIN

S/.


31/45

CLASIFICACIN DE RIESGO

La empresa clasificadora de riesgo da una opinin, expresada en

categorias, sobre la capacidad de una empresa de cumplir o nosus obligaciones dentro de las condiciones de la emisin.

Existen cuatro clasificadoras de riesgo autorizadas por SMV

I II III IV V

"Mejor" "Buena" "Regular" "Menor" "Alto Riesgo"

AAA A+ BBB+ BB+ CCC+

AA+ A BBB BB CCC

AA A- BBB- BB- CCC-AA- B+ CC

B C

B- D

E

S

TRMITES DE INSCRIPCIN DE VALORES


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TRMITES DE INSCRIPCIN DE VALORES

SOCIEDADESTRUCTURADORA

SOCIEDADEMISORA

TIPO DE TRMITE

T.G. TRMITE ANTICIPADO

1 2 n 1 2 n 1 2 n 1 2 n 1 2 n 1 2 n

T.G. T.G.

Emisinnica

Acciones

Clases

Bonos

Series Series

Inst. CP

Emisinnica

Emisinnica

T.G. = Trmite General

PROGRAMA

Series

1

Series

2

Series

n

DOCUMENTOS Y REQUISITOS PARA LA INSCRIPCIN DE


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PROSPECTO

INFORMATIVO

VI. Descripcin devalores

IX. AnexosIV. Aplicacin derecursos

III. Factores deriesgo

II. Resumenejecutivo financiero

VIII. Informacinfinanciera

I. Portada e ndice

V. Descripcin de la

oferta

VII. Descripcin delnegocio

DOCUMENTOS Y REQUISITOS PARA LA INSCRIPCIN DEVALORES

SOCIEDAD ESTRUCTURADORA

CONTRATO DE EMISIN REQUISITOS VARIOS

Tipo deemisor

Tipo devalor

Tipo deTrmite


34/45

Los principales requsitos a ser presentados son:

Solicitud de inscripcin de los valores y registro del prospecto

Documentos:

Copia de la escritura pblica de los estatutos del emisor

Copia del Acta de la Junta de Accionistas en la que decide la emisin de sus

valores y se fijan sus caractersticas.

Modelo de constancia de suscripcin en el caso de acciones

Copia del contrato de emisin en el caso de bonos

Modelo del certificado del valor o en su defecto copia del modelo del Acta donde

se vaya a dejar constancia de su emisin y de sus caractersticas y que stas son

compatibles con la institucin de compensacin y liquidacin que corresponda.

Informacin de propiedad indirecta, vinculacin y grupo econmico

PROSPECTO

REQUISITOS PARA LA INSCRIPCIN EN EL RPMV


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INVERSIONISTAS(ofertantes de fondos)

EMPRESAS(demandantes de fondos)

INFORMACIN

Referida a:

Informacin Financiera individualInformacin Financiera ConsolidadaHechos de Importancia-Aumentos de capital

-Reducciones de capital-Inversiones-Fusiones-Escisiones-Entrega de beneficios

Informacin sobre Grupo Econmico

Etc.

PERSONANATURAL

PERSONAJURDICA

INVERSIONISTAINSTITUCIONAL

Requieren fondos, y para

captarlos emiten valores

Suscriben valores yproporcionan fondos

Asumen la obligacin deremitirles informacin

1

2

3

Emisor

Valores, patrimonios, fondos

Oferta

OBLIGACIN DE REMITIR INFORMACIN

TRANSPARENCIA EN LA INFORMACIN


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TRANSPARENCIA EN LA INFORMACIN

Veracidade integridad

Lenguaje simple y

explcito

Disponibilidad e igualdadde condiciones

Estndar

CONFIABILIDAD

FACILIDAD

DE ACCESO

OPORTUNIDAD

UNIFORMIDAD

INFORMACIN

OFERTA PBLICA DE VALORES


37/45

MERCADO DE VALORES

MERCADOPRIMARIO

(Financiamiento)

MERCADOSECUNDARIO

(Liquidez)

OFERTA PBLICASECUNDARIA(Trasaccin de

valoresExistentes)

OFERTA PBLICAPRIMARIA

(Emisin de valorespor primera vez)

VALORESMOBILIARIOS

(Objeto de

Negociacin)

OFERTA PBLICA DE VALORES MOBILIARIOS.- Es la invitacin,adecuadamente difundida, que una o ms personas naturales o jurdicas dirigenal pblico en general, o a determinados segmentos de ste, para realizar

cualquier acto jurdico referido a la colocacin, adquisicin o disposicin de valoresmobiliarios.




38/45

Invitacin.- Toda aquella manifestacin de voluntad que se efecta de modo

directo o a travs de terceros, tenga sta el carcter de invitacin a ofrecer, simple

oferta, promesa unilateral u otra que tenga por objeto efectuar o recibir propuestas

vinculadas a la suscripcin o adquisicin de valores.

A d e c u a d am e n t e d i f u n d i d a .- Cuando la oferta es dirigida a sus destinatarios, de

manera individual o conjunta, simultnea o sucesiva, a travs de cualquier medio

como diarios, revistas, radio, televisin, correo, reuniones, sistemas informticos u

otro que permita la tecnologa. El objeto es que el medio que se utilice resulteidneo para dar a conocer el contenido de la oferta a su destinatario.

Pb l ic o en g en er al .- Est conformado por el conjunto de personas

indeterminadas, nacionales o extranjeras, que sean potenciales inversionistas en

el territorio nacional.

S eg m e n t o d e l p b l i c o .- Conjunto de personas determinadas o no que, de

acuerdo a circunstancias, requieren de tutela cuando su nmero sea tal que

involucre el inters pblico. Se considera que se requiere dicha tutela cuando, en

orden a la posibilidad de acceso a informacin relevante por dichas personas y/o

que sta sea procesada por ellas encuentren dificultades para adoptar una

decisin libre e informada respecto a la invitacin efectuada.


MODALIDADES DE COLOCACIN DE VALORES


39/45

MODALIDADES DE COLOCACIN DE VALORES

1. COLOCACIN EN FIRME.- El agente de intermediacinsuscribe total o parcialmente los valores del emisor y

posteriormente los recoloca. En esta modalidad el agente deintermediacin asume el riesgo de no lograr colocar los valores

en su totalidad.

2. COLOCACIN AL MEJOR ESFUERZO.- El emisor secompromete a pagar una comisin al agente de intermediacin

por el importe total de las acciones colocadas. A su vez, elagente de intermediacin se compromete a realizar su mejor

esfuerzo en la colocacin de los valores.

3. COLOCACIN POR VENTA DIRECTA.- Consiste en la

colocacin efectuada por el mismo emisor al pblicoinversionista. Esta forma de colocacin permite el ahorro de los

costos de colocacin. Esta modalidad solo puede ser efectuada

por las instituciones bancarias y financieras. Tratndose de

instrumentos de corto plazo puede ser efectuada por

cualquier emisor.

COLOCACIN DE VALORES POR TRMITE GENERAL


40/45

COLOCACIN DE VALORES POR TRMITE GENERALEMISIN NICA

1 2 3 4 98765 2112

1110 87654312

11109

Fecha deinscripcin de

los valores

Plazo decolocacin

Plazo mximode colocacin

Prrroga de colocacin

9 meses 9 meses

18-02-2007EscrituraPblica deEmisin

EscrituraPblica de

Cancelacin

1 2 3 4 5i i i i i

P P P P P

18-02-2012Aos

Vigencia del valor en el mercado

COLOCACIN DE VALORES POR TRMITE ANTICIPADO


41/45

PROGRAMA DE EMISIN

1 2 3 8

Prrroga de colocacin

9 meses 9 meses

4 5 6 7 912

1 2 3 4 5 6 7 8 9

12

10 11 1110

Fecha deinscripcin del

Programa

Plazo del

Programa

Prrroga del Programa 2 aos2 aos

12 12

2 aos

F.I.

Colocacin

P.C.P.M.C.

1 emisin

2 emisin

3 emisin

4 emisin

5 emisin

F.I. = Fecha de inscripcin

P.C. = Plazo de colocacin

P.M.C. = Plazo mximo de colocacin

15-01-2007 1 2 3 4 5i i i i i

P P P P P

15-01-2012

SUSCRIPCIN DE VALORES POR INVERSIONISTAS


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SUSCRIPCIN DE VALORES POR INVERSIONISTAS

LIQUIDEZ.Consiste en la mayor o menor facilidad que tiene el dueo de un

valor para venderlo.

2. PLAZO.Es el perodo estipulado para el vencimiento de los valores, esdeterminado al momento de que la emisin est siendo diseada yestructurada por parte de la empresa emisora. Ejemplo bonos a 5 aos.

3. RENDIMIENTO. El rendimiento de la inversin est relacionado con latasa de inters del valor y su precio, o la rentabilidad de una inversin

4. RIESGO.Constituye la probabilidad de obtener resultados desfavorablesen una inversin. En el mercado de valores el riesgo no es sinnimo depeligro, sino de cautela.

Los invers ionis tas, son todas aquellas personas naturales o jurdicas quedispongan de un excedente de dinero o capital, y que deseen obtener una

rentabilidad atractiva por su inversin. Un inversionista al momento deinvertir en el mercado de valores, debe tener en cuenta cuatro aspectosdesuma importancia:

TIPOS DE INVERSIONISTAS


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TIPOS DE INVERSIONISTAS

INSTITUCIONALPERSONA JURDICAPERSONA NATURAL

La persona con

capacidad para

adquirir y ejercer

derechos, para

contraer y cumplirobligaciones y

responder de sus

actos.

De acuerdo al Cdigo

Civil, son personas

jurdicas:

La corporaciones

Asociaciones, y

Fundaciones

De inters pblico

reconocidas por Ley

Entidades financieras especializadas

en la administracin del ahorro de

personas naturales y jurdicas para su

inversin en valores por cuenta y

riesgo de stas; actan como grandes

inversionistas ya que administran y

concentran recursos de un gran

nmero de pequeos inversionistas.

Tienen la posibilidad de acceder adiversas y posiblemente mejores

alternativas de inversin y diversificar

mejor las carteras de valores.

CUMPLIMIENTO DE OBLIGACIONES VIGENCIA VALOR


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CUMPLIMIENTO DE OBLIGACIONES VIGENCIA VALOR

Emisor Colocavalores

Inversionistasuscribe valores yentrega dinero a

emisor

Emisor presentaescritura pblica

de emisin

Redencindel valor

Emisor devuelvedinero a

inversionistas ycancela valores

Emisor presentaescritura pblica

de cancelacin

Ao 1

Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5Pago inters Pago inters Pago inters Pago inters Pago inters

y principal

Vigencia del valor en el mercado

Remite informacin

FINANZAS AVANZADAS


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FINANZAS AVANZADAS

ESPACIO DE

PREGUNTAS

mercado financiero.ppt

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