Para 2015 Para 2016

Considera mezcla mexicana con cobertu ras petroleras (79 dóla res el barril)

Considera mezcla mexicana en 60 dóla res el barril

Impacto del tipo de cambiosobre los ingresos petroleros

15.00 471.5 50. 3 358.1 -63.1

14. 30 449.5 28. 3 341.4 -79.8

14.00 440.0 18.9 334.2 -87.0

13.40 421.2 0.0 319.9 -101. 3

13.00 408.6 -12.6 310. 3 -110.8

Tipo de cambio Ingresos Adiciona les Ingresos Diferencia/

promedio (pesos) LIF 2015 LIF 2015

Mile

s de

millo

nes

de p

esos

Mile

s de

millo

nes

de p

esos

F UENTE: Elaborada con datos de BX

FINANZAS PÚBLICAS

GANAN CON DEPRECIACIÓN

DEL PESOUna mayor debilidad del tipo de cambio en

comparación con lo aprobado en la Ley de Ingresos

para este año permitirá obtener ingresos petroleros

adicionales. Para el 2016 compensaría parcialmente

una menor cotización en el precio del crudo>6

SAR cerró 2014 con alza de 16%POR CAROLINA REYEScarolina.reyes@gimm.com.mx

A pesar de las presiones en los mercados bursátiles y los episodios de alta volatilidad al cierre de 2014, los recursos del Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR) registraron un incremento de 16 por ciento en comparación con el año an-terior, al alcanzar un saldo de dos billones 384 mil 956 millo-nes de pesos.

Lo anterior, de acuerdo con la Co-misión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (Con-sar), que preside Carlos Ramírez Fuentes, repre-senta un crecimien-to en saldo de 325 mil 254 millones de pesos.

Cabe destacar que, a pesar de los episodios de volatilidad del año, los ahorros de los tra-bajadores obtuvieron un ren-dimiento de 6.20 por ciento en términos reales, lo que derivó en la obtención de 199 mil 946 millones de pesos en plusvalías.

Estos resultados se deben a una mayor diversificación en las inversiones de las Siefores, que durante el año pasado in-crementaron su participación

en instrumentos de renta varia-ble extranjera, estructurados y deuda privada, contribuyendo al mismo tiempo con el creci-miento económico del país.

Es así que al cierre de di-ciembre se contabilizaron 798 mil 392 millones de pesos, que fueron destinados al financia-miento de empresas mexicanas y proyectos productivos de dis-tintos sectores.

De esos recursos, el año pasado se invirtieron nueve

mil 626 millones de pesos a través de

CKD’s, con lo que ya suman 80 mil 136 millones de pesos en estos instrumentos. Asimismo, las

afores acumularon inversiones en Fidei-comisos de Bienes Raíces (Fibras) por

41 mil 646 millones de pesos.Por otra parte, si bien el

ahorro voluntario sigue repre-sentando sólo uno por ciento respecto al total de los acti-vos administrados, este rubro registró un alza de 42.5 por ciento, al alcanzar un saldo de 25 mil 985.1 millones de pesos.

El mayor dinamismo en el ahorro voluntario puede expli-carse por la apertura de nuevos canales para hacer depósitos.

ECONOMÍA GLOBAL

AMENAZAS SEGÚN EL WEFPor su probabilidad:

EL CONTADOR> 2

EXCELSIORVIERNES 16 DE ENERO DE 2015

@Dinero_Excdinero@gimm.com.mx

5

5 5

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5

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5

5

ANTERIOR ACTUAL ANTERIOR ACTUAL ANTERIOR ACTUAL

40,984.22 40,998.77 0.04% 3.2975% 3.3025% 0.0050 pp. $14.7800 $14.9800 $0.2000

17,427.09 17,320.71 -0.61% 3.3075% 3.3100% 0.0025 pp. $14.5200 $14.6395 $0.1195

4,639.32 4,570.82 -1.48% 2.4300% 2.7900% 0.3600 pp. $17.1190 $17.0508 -$0.0682

47,645.87 48,026.31 0.80% 3.5000% 3.0000% -0.5000 pp. $22.3428 $22.5618 $0.2190

5

5 5

5

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5 5

5

<PEMEX EMITE BONO POR SEIS MIL MILLONES DE DÓLARES>

<A PESAR DE LA VOLATILIDAD>

POR NAYELI GONZÁLEZnayeli.gonzalez@gimm.com.mx

Petróleos Mexicanos informó que como parte de su programa de financiamiento previsto para 2015, realizó la colocación de un bono en los mercados interna-cionales por seis mil millones de dólares, lo cual le permitirá con-tar con el capital necesario para llevar a cabo diversos proyectos de exploración y explotación.

Dijo que el mencionado mon-to está dividido en tres tramos, de los cuales mil 500 millones de dólares tienen su vencimien-to en julio de 2020, otra canti-dad deberá pagarse hasta enero de 2026, y los tres mil millones de dólares restantes tienen fecha al primer mes de 2046.

“Se trata de la emisión con el mayor monto que se ha realizado en la historia de México, y cuya demanda alcanzó aproxima-damente cuatro veces el mon-to originalmente anunciado, permitiendo ajustar el precio a

Colocación sin precedente

niveles competitivos. En parti-cular, para el caso de la emisión a 30 años, el cupón representa la tasa mínima en la historia de la empresa para dicho plazo”.

Cabe mencionar que los agen-tes colocadores fueron BBVA,

Citigroup, HSBC y Morgan Stanley.

Es así que los recursos que se obtendrán por esta transac-ción serán utilizados para pro-yectos de inversión de Petróleos Mexicanos.

De acuerdo con la petrolera nacional, el éxito alcanzado en esta colocación de bonos obe-dece a la buena percepción que tiene el mercado internacional por la aprobación de la Reforma Energética.

“Lo anterior posiciona a Pe-mex en una condición financie-ra sólida, con mayor flexibilidad económica y presupuestal, do-tándolo de mecanismos más efi-cientes de asociación”.

En 2014, también colocó una serie de bonos, pues en enero de ese año alcanzó más de cuatro mil millones de dólares a pagar entre 2019, 2024 y 2045.

De acuerdo con la empresa, para este 2015 espera un endeu-damiento neto de 18 mil 500 mi-llones de dólares, de los cuales al menos siete mil millones de dó-lares se espera sean obtenidos de los mercados internacionales, mientras que de las Agencias de Crédito a la Exportación (ECAs) se prevé obtener de mil a dos mil millones de dólares.

2020 2026 2046

1,500

1,500

3,000

1.800Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic

20142013

2.400

2.300

2.200

2.100

2.000

1.900

FUENTE: Pemex

FUENTE: Consar

Perfil de financiamiento

Recursos administrados

José Yuste >2 Darío Celis >3 David Páramo >4 Alicia Salgado >5 José M.Suárez -Mier>6 Maricarmen Cortés>7 MarielenaVega>8 Carlos Velázquez>8

AEROLÍNEAS INTERCAMBIARÁN SLOTSEl Aeropuerto Internacional de la Ciudad de México aplicará a partir de octubre de 2016 las Directrices Mundiales de Slots que sugiere la Asociación Internacional de Transporte Aéreo para terminales con saturación, para que compañías se intercambien horarios. >4

1. Conflictos entre esta-dos con consecuencias regionales.

2. Fenómenos meteoroló-gicos extremos.

3. Deficiencias de gobiernos nacionales.

4. Colapsos o crisis de Estados.

5. Desempleo o subempleo estructurales.

>10

(Millones de dólares)

(Saldos en billones de pesos)

6.20POR CIENTO

fue el rendimiento en el ahooro de los

trabajadores

Defraudados de Ficrea

ALERTAN: CUENTAS FANTASMAJulio Rodríguez, representante de la Comisión de Ahorradores de Ficrea, dice que se conformó un padrón de los clientes afectados, de los cuales sólo se ha logrado recabar la información de dos mil, de seis mil que calcula la CNBV, “por lo que el resto podrían ser fantasmas”. >3

4MIL AHORRADORES

no aparecen en el padrón de la comisión de los afectados

6MIL PERSONAS

dice la CNBV son los ahorradores defraudados por Ficrea

Auguran etapa de licitacionesPara el Instituto Federal de Telecomunicaciones (IFT) se prevé que 2015 será un año intenso en licitaciones y reor-denamiento de espectro radioeléctrico, para lo que ya ha preparado un programa ambicioso. >7

97CANALES DE FM

y tres bandas contempla el programa del IFT

Imán de tecnológicasEl audio es un elemen-to clave para tener una experiencia única, el cual buscan aprovechar las empresas. >11

Hyatt se expandePlaya Hotels & Resorts invertirá 235 millones de dólares para ampliar su capacidad en el territorio nacional. >4

Viene el apagónConoce las fechas y lu-gares donde se aplicará la segunda fase de este proceso. http://bit.ly/1ympppU

Padecen deudoresLas nuevas disposicio-nes fiscales y el bajo cre-cimiento hacen sufrir a quienes usan el crédito.http://bit.ly/1sCPRdX

brújula

<ANÁLISIS DE ACCIVAL CASA DE BOLSA>

La cadena tendrá un desempeño superior al de otros formatos de la compañía

POR ERÉNDIRA ESPINOSAerendira.espinosa@gimm.com.mx

Mientras las ventas de las ca-feterías y otros negocios de Grupo Sanborns reportarán menores ventas durante 2015, Sears, su cadena de tiendas de-partamentales, mantiene las mejores perspectivas, tenden-cia que continuará este año y el próximo.

Es por ello que Sears parece ser el salvavidas de la compañía, por lo que se está convirtiendo en una de las principales apuestas del grupo.

Según estimaciones de Acci-val Casa de Bolsa, las ventas de Grupo Sanborns serán de 43 mil 182 millones de pesos durante 2015, cifra 5.2 por ciento supe-rior a la de 2014, mientras que para 2016 serán de 46 mil 282 millones, 7.17 por ciento mayores que las estimadas para este año.

Estimó que los ingresos de Sears serán de 23 mil 682 mi-llones de pesos, equivalentes a 54.84 por ciento de los ingresos totales del grupo, mientras que para el próximo periodo el peso de la tienda departamental den-tro de las ventas será de 57.27 por ciento.

En términos de ventas mis-mas tiendas, la casa de bolsa consideró que el avance de Sears será de 2.3 por ciento este año, superior al avance previsto para Sanborns, que será de 0.5 por ciento, y muy por encima del des-empeño esperado de las tiendas

Sears, buque insignia de GSanborns

Ernesto M. Hernández, presi-dente y director general de General Motors (GM) México.

HOY CUMPLE

LEO KIELYEXPRESIDENTE EJECUTIVO DE LA CERVECERA MOLSON COORS68 AÑOS

III.La billetera electróni-ca Pademobile, que en

México lidera Raúl Nogales, re-cientemente fue valuada en 250 millones de dólares por la impul-sora de fondos Plug and Play Tech Center que fue fundada por Saeed Amidi. Esta valuación se realizó en el marco de una alianza estra-tégica entre ambas compañías, principalmente para que Pade-mobile pueda ampliar su presen-cia internacional y acceder a las próximas rondas de inversión que realice Plug and Play. La firma ce-rró 2014 con más de cinco millo-nes de usuarios y operaciones en México, Estados Unidos, Espa-ña, América Latina y Botswana.

IV.La Comisión Nacio-nal Bancaria y de Valo-

res, que comanda Jaime González Aguadé, ya autorizó la corres-ponsalía de Banco Afirme, diri-gida por Jesús Antonio Ramírez Garza, a través de las más de mil 700 sucursales de Telecomm-Telégrafos, de Jorge Juraidini Rumilla. Con esta decisión, Tele-comm se convierte en el princi-pal operador de corresponsalías ofreciendo los servicios de ocho instituciones: Banamex, de Ernesto Torres Cantú; BBVA Bancomer, de Vicente Rodero Rodero; Banorte, de José Marcos Ramírez; Santander, de Marcos Martínez Gavica; HSBC, bajo la dirección de Luis Peña Kegel; Inbursa, de Javier Foncerrada Izquierdo; Scotia-bank, que dirige Enrique Zorrilla Fullaondo, y ahora Afirme.

I.General Motors, que en Méxi-co lleva Ernesto M. Hernández,

informa hoy que a partir del pre-sente torneo en la Liga MX será el nuevo patrocinador del Tolu-ca, vía su marca Chevrolet, con lo que se convertirá en la única fir-ma automotriz presente en el ba-lompié nacional, dominado en los últimos años por las empresas de bebidas, telecomunicaciones y alimentos. Esta compañía alber-ga ya un complejo de manufac-tura que integra dos plantas de

fabricación de motores, una de fundición de acero y otra de fun-dición de aluminio, en donde se generan más de mil 400 empleos directos y alrededor de diez mil indirectos.

II.El año pasado, todavía bajo la dirección de Scot Rank,

Walmart de México y Centro-américa logró abrir 100 unida-des de negocio en el país, la cifra

estuvo muy por debajo de años anteriores, cuando la empre-sa estrenaba hasta una tienda por día. Así, el reto para Enrique Ostalé, quien asumió las riendas de la cadena, será retomar el cre-cimiento, ya sea mediante nuevas tiendas como en el comercio en lí-nea. Además, deberá demostrar que la estrategia de vender tanto su cadena de restaurantes como su banco para enfocarse en la ven-ta de bienes fue la adecuada y que pronto rendirá frutos.

El bajo precio de la mezcla mexi-cana de petróleo trae adecuaciones en la estrategia

gubernamental. Durante la ronda 1 se van a

licitar varios pozos en aguas someras, lo que de plano que-dará para después son los pro-yectos más costosos, los del famoso gas shale, que ha ori-ginado una verdadera revolu-ción en Estados Unidos.

Shale gas, tecnología caraTanto Luis Videgaray como Pedro Joaquín, secretarios de Hacienda y Energía, respec-tivamente, fueron claros: los costos para extraer gas me-diante lutitas son altos, pues es una tecnología cara.

Y con los precios del petró-leo por debajo de los 40 dó-lares el barril, hay que ir a la segura: atraer inversiones en pozos económicos, como son los de aguas someras.

No lo dude. En 2015 veremos la ronda 1 salir adelante, pero con proyectos viables en medio de una guerra de precios.

Coberturas, excedentes fiscales y fondoLa otra afectación es clara: los ingresos. Las finanzas públi-cas de México dependen en una tercera parte del petróleo.

Este año podremos cubrir la mayoría de la producción petrolera en 86 dólares el ba-rril, y podríamos sortear la

baja petrolera y el ajuste en el gasto público.

Pero de seguir la baja tan pronunciada en los precios del crudo, vendrían los mecanis-mos para obtener ingresos de otros lados.

Miguel Messmacher, sub-secretario de Ingresos, fue claro: primero, se buscarían excedentes en otros rubros, como el fiscal. Agotado ese recurso, vendría el Fondo de Estabilización de los Ingre-sos Presupuestarios, el cual se tiene gracias a los excedentes petroleros.

Según Fernando Aportela,

subsecretario de Hacienda, para fines de este año habrá más de 50 mil millones de pe-sos en el fondo. Estarían listos para utilizarse.

Si los excedentes fiscales y los excedentes petroleros del Fondo de Estabilización no son suficientes, entonces ven-drá el recorte al gasto.

Pemex: fuerte colocación de seis mil mddPetróleos Mexicanos se va a enfrentar a la competencia con la ronda 1 de la Reforma Energética.

Bajo dicho contexto, llama la atención que la petrolera levantó ayer nada menos que seis mil millones de dólares, a la tasa más baja que se ha dado en México.

Los bancos colocadores fueron BBVA, HSBC, Citigoup y Morgan Stanley. Y se ve que hay apetito por los papeles de lo que ahora es Pemex. Hubo una demanda de cuatro veces para los papeles de la que aho-ra es una empresa productiva del Estado, ya no paraestatal.

Los plazos colocados van de cinco, diez y 30 años.

Para la de cinco años que

vence en 2020, se colocaron mil 500 millones de dólares. Para el vencimiento en enero de 2026 se colocaron otros mil 500 mi-llones de dólares. Y para enero de 2046 se colocaron otros tres mil millones de dólares.

Basta decir que Emilio Lozoya, director de Pemex, y su director de Finanzas, Mario Beauregard, abrieron la bote-lla de champaña. Se preparan para la apertura.

Gonzalez Aguadé: culpable, el ladrónJ a i m e G o n z á l e z A g u a d é

El bajo precio de la mezcla mexicana trae adecuaciones en la estrategia gubernamental.

Baja petróleo, afecta ronda 1 y preparan fondo

n Si los excedentes fiscales y los excedentes petroleros del Fondo de Estabilización no son suficientes, entonces vendrá el recorte al gasto.

tiene toda la razón: el culpa-ble del desfalco en Ficrea es el ladrón, es decir, el accio-nista mayoritario de la finan-ciera popular, Rafael Olvera Amezcua.

El presidente de la Comi-sión Nacional Bancaria y de Valores nos recuerda lo obvio: Una financiera popular, como Ficrea, es para un segmento popular, no para ahorradores que tenían invertidos más de diez millones de pesos.

Tiene razón.

Mejorar seguros de depósitoPero el problema, ahogado el niño hay que tapar el pozo, es decirle a cualquier tipo de ahorrador que si quiebra la institución donde está, sea banco, sociedad financiera popular, o sofom, recibirá tan-to por seguro de depósito.

Como bien sabemos, si Fi-crea hubiera sido banco, los defraudados recibirían más de dos millones de pesos por su seguro de depósito.

Pero por ser financiera po-pular, sólo recibirán 130 mil pesos (incluso, insistimos, que le hagan caso al estudio de la Comisión Federal de Competencia Económica, en la que se solicitaba aumentar el seguro de depósito de inter-mediarios no bancarios para que puedan competir con los bancos).

Nafin y SAE, recobrar activos de FicreaHacienda, junto con Nafin y la Condusef, buscan vender los activos que tenía Ficrea (autos, inmuebles) para recuperar un poco de cartera y poder pagarles un poco a sus acreditados.

La intervención de la Co-misión Nacional Bancaria y de Valores fue a tiempo. Intervi-no antes de la quiebra de Fi-crea y con ello pudo rescatar parte de la cartera.

Sin embargo, el desfalco fue bien realizado. La administra-ción de Rafael Olvera Amezcua hacía un clásico fraude pirami-dal: con el dinero de quienes van entrando, va pagando a los po-cos que se van saliendo.

Ficrea era un cascarón. Un viejo fraude que siempre da resultado.

de música, ya que se espera que los ingresos en las unidades con más de un año en operación de esta división se contraigan 3.3 por ciento.

Es importante destacar que

2014 fue complicado para todo el sector comercial y en que, en el caso específico de Grupo San-borns y sus negocios, esto se ha traducido en un menor ritmo de aperturas; de ahí que según las

previsiones de la casa de bolsa, la cadena de tiendas departamen-tales cerrará 2015 con seis nuevas unidades, para sumar 89.

Actualmente el grupo opera el formato Sears en México, El

Salvador y Panamá, que se ha convertido en la segunda cadena de tiendas departamentales más importante del país, después de Liverpool y antes de El Palacio de Hierro.

Después tiene a Sanborns, que es una combinación de tien-da con restaurantes; Mixup, ne-gocio de música que también cuenta con la venta de produc-tos Apple; Dax, enfocada en los perfumes y cosméticos, así como los Sanborns Café, que solamen-te son restaurantes, y Saks Fifth Avenue en México, formato de venta de productos de lujo.

Cabe recordar que el 8 de fe-brero de 2013, Grupo Sanborns llevó a cabo una oferta pública de acciones por 11 mil 348 millo-nes de pesos en México y en el extranjero.

La empresa señaló que dichos recursos se destinarían princi-palmente a fondear el plan de expansión y remodelaciones de los principales formatos de Gru-po Sanborns (Sears, Sanborns, iShop), además de otros fines como el prepago de financia-mientos y capital de trabajo.

CRECIMIENTO EN UNIDADES

FUENTE: Accival

(e=estimado)

2014e: 832015e: 89

2014e: 292015e: 30

2014e: 22015e: 2

2014e: 1722015e: 178

2014e: 1172015e: 123

2014e: 332015e: 34

V I E R N E S 1 6 D E E N E R O D E 2 0 1 5 : EXCELSIOR2 : DINERO

EL PER IÓDICO DE L A V I DA NACIONA L

José Manuel HerreraCoordinador

Paul LaraJefe de Información

Ma. Elena López SeguraEditora

Jorge JuárezEditor

Damián MartínezEditor Visual

Elizabeth MedinaCoeditora Visual

EL CONTADOR

JOSÉ YUSTE

Activo empresarial

dinero@gimm.com.mx

EXCELSIOR : V I E R N E S 1 6 D E E N E R O D E 2 0 1 5 DINERO : 3

Finalmente se dio a cono-cer al consorcio ganador de la “ingeniería de deta-lle” en la parte operativa del Proyecto del Nuevo

Aeropuerto Internacional de la Ciu-dad de México (NAICM).

Es la primera de 35 licitacio-nes que el Grupo Aeroportuario Ciudad de Méxi-co, que coman-da Manuel Ángel Núñez Soto, rea-lizará este año. Ésta fue adju-dicada al consorcio integrado por la holandesa Netherlands Airport Consultants y las mexicanas Sac-mag y Tadco Constructora.

El proyecto ganador, que se co-noce en el mundo de la construcción como “obra de tierra”, es un paso importante, pero falta todavía la elaboración del Plan Maestro que se estima esté concluido en su etapa preliminar en el primer trimestre de este año.

Para contextualizar, la primera fase fue la que desarrolló la con-sultora inglesa Arup. Se trata del

Planteamiento Conceptual del Proyecto, que fue el documento sobre el que tra-bajaron los ocho despachos de ar-quitectos y que ganaron Norman Foster y Fernando Romero.

Tras concluir esta fase, Arup ha estado trabajando con aerolíneas, empresas de servicios aeroportua-rios y otros especialistas para afinar el Plan Maestro, que será el que re-girá la construcción total de todo el conglomerado a desarrollar.

Hablamos de la parte operativa aeroportuaria que incluye pistas, calles de rodaje, salidas de alta ve-locidad, cabeceras, plataformas, edificios de servicios, entre otras. Además la parte comercial con los edificios terminales de atención a pasajeros, accesos, oficinas, restau-rantes y comercios.

Asimismo contempla toda la par-te complementaria que incluye las diversas vialidades que permitirán acceder al sitio, zonas de vocaciones turísticas como hoteles, agencias de autos, oficinas y otros edificios de

empresas que prestan servicios a la aviación comercial.

El contrato que acaba de ser li-citado comprende la ingeniería de detalle de la parte operativa aero-portuaria, esto es aquello relacio-nado con pistas, calles de rodaje, plataformas, salidas rápidas, áreas circundantes, edificios para servi-cios de rampa, instalaciones de apo-yo como el CREI.

Esta etapa constituye para SCT, que encabeza Gerardo Ruiz Esparza, el centro nodal del aeropuerto, ya que es considerada el área más sensi-ble por la ingeniería que requiere la construcción de las pistas en el sue-lo del llamado exvaso de Texcoco.

Es el inicio de un vasto proyecto que incluye la adopción de la téc-nica de construcción de pistas que aún está en pruebas de resistencia. La tecnología que se usará permiti-rá el uso intensivo y rudo del conti-nuo impacto de trenes de aterrizaje de aviones que pesan más de cien toneladas.

Ya se cuenta con un primer pre-supuesto integrado por una aporta-ción del gobierno federal calculado en seis mil 500 millones de pesos para 2015 y la colocación de deuda por mil millones de dólares que se irá utilizando paulatinamente, en la medida que el proyecto avance.

Ficrea, a capilla¿A cuánto ascienden los recursos que Ficrea y sus empresas enviaron fuera de México y a qué países? Va-mos a trata de disipar las dudas de lo que ocurrió en España, para con-suelo de los cientos de ahorrado-res. Se ha dicho que allá Leadman Trade tiene en su panza alrede-dor de nueve millones de dólares que fueron enviados de un teclazo poco antes de que tronara la bom-ba en México. La verdadera histo-ria es que la constitución de la filial Leadman Trade tenía como obje-tivo aprovechar oportunidades de negocios en el mercado inmobilia-rio español, por eso es que la PGR, de Jesús Murillo, y la SHCP, de Luis Videgaray, pueden llevarse una grata sorpresa.

Lo que le podemos asegurar es que desde febrero-marzo pasado Ficrea constituyó a Leadman Tra-de España con un capital social de tres mil euros, pero en los meses

siguientes envió a ese país, en ca-lidad de deuda, muchos recursos hasta llegar a casi nueve millones de euros, como consta en el Regis-tro Mercantil de Madrid. Fueron envíos progresi-vos y con el obje-tivo de fortalecer a esta empresa y a p rove c h a r oportunidades inmobiliarias en España. Así se compraron de-partamentos, ca-sas, terrenos y otros bienes. En el verano pasado Rafael Olvera y socios decidieron convertir en capital so-cial de Leadman Trade España los envíos de dinero de México. Estos bienes y el producto de su venta po-drían retornar a México, tan pronto la autoridad mexicana tome cartas en el asunto.

Va PromecapApenas el 19 de diciembre pasado el Fideicomiso Promecap Capital de Desarrollo II realizó una emi-sión de Certifica-dos de Capital de Desarrollo (CKD) por tres mil 500 millones de pe-sos. El fondo de Fe r n a n d o C h i co Pardo y otros coinversionistas participan con 30% del monto total ejercido, por lo que este vehículo tendrá recur-sos totales disponibles para inver-tir por hasta cinco mil millones de pesos. La emisión fue adquirida principalmente por inversionis-tas institucionales mexicanos, in-cluyendo Sociedades de Inversión Especializada en Fondos para el Retiro, fondos de pensiones priva-dos y aseguradoras. La estrategia de inversión de Promecap consiste en enfocarse en empresas y proyec-tos privados en diversos sectores en México, con la flexibilidad para invertir en categorías de activos di-ferenciados como lo son deuda es-tructurada y de alto rendimiento, activos emproblemados, otros acti-vos como títulos de crédito y activos inmobiliarios, así como capital.

Norman Foster.

En el primer trimestre, etapa

preliminar del Plan Maestro del nuevo aeropuerto del DF

Manuel Ángel Núñez Soto.

Rafael Olvera.

Fernando Chico Pardo.

DARÍO CELIS

Tiempo de negocios

Twitter: @dariocelisedariocelisestrada@gmail.com

<INDUSTRIA TEXTIL>SAT anuncia medidas vs. subvaluaciónDE LA REDACCIÓNdinero@gimm.com.mx

El SAT presentó las nuevas medidas en materia aduane-ra para el combate a la subva-luación en la importación de productos de las industrias textil y del vestido, deriva-das del decreto publicado por la Secretaría de Hacien-da y Crédito Público (SHCP) en diciembre pasado, en apo-yo a estos sectores.

Aristóteles Núñez Sán-chez, jefe del Servicio de Administración Tributaria (SAT), reiteró el compromiso de la SHCP de impulsar estas medidas para fomentar la le-galidad, y precisó que la auto-ridad sigue abierta a escuchar a los actores involucrados, de manera que este marco nor-mativo pueda calibrarse y cumpla su cometido de im-pulsar el comercio exterior.

CooperaciónDijo que la SHCP estará tra-bajando con el sector textil y del vestido para llegar a un marco de precios estimados de todas las fracciones aran-celarias, con el fin de evitar que se introduzcan materia prima o prendas de vestir subvaluadas, pues éste era un tema que preocupaba al sector.

Al participar en la clau-sura de las actividades de un taller en el que se presentaron las nuevas medidas, Núñez Sánchez comentó que para inscribirse al padrón secto-rial se van a medir los tiem-pos de respuesta, para efecto de no generar una afectación u obstáculo a quienes sí quie-ren cumplir y hacer bien las cosas.

Existen ahorradores fantasma en Ficrea Sólo han recabado la información de dos mil personas, de seis mil que calcula la CNBV

POR CLAUDIA CASTROclaudia.castro@gimm.com.mx

La Comisión de Ahorradores de Ficrea conformó un padrón de los clientes defrau-dados por la ins-

titución, de los cuales sólo se ha logrado recabar la informa-ción de dos mil personas, de las seis mil que calcula la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), por lo que el resto po-drían ser fantasmas, indicó Julio Rodríguez, integrante de la Co-misión y defraudado de Ficrea.

En entrevista con Excélsior, dijo que se tiene información de los nombres, domicilio y mon-to que invirtieron en Ficrea en Aguascalientes, Coahuila, DF, Estado de México, Puebla y San Luis Potosí, entre otros, pero el resto no aparece.

Dijo que esto se logró con-vocando a los ahorradores a en-viar su información, incluidos sus números de contratos, prin-cipalmente a través de las redes sociales y los integrantes de la Comisión, varios de los cuales representan a clientes por regio-nes, como es el caso de un grupo conformado por los ahorradores de Guadalajara, Jalisco.

Por su parte, Raúl, quien también era cliente de Ficrea, consideró asimismo que son me-nos ahorradores de los que dice

la autoridad que se tienen regis-trados, porque a las reuniones que se han realizado el número de participantes se queda muy por de-bajo de esos seis mil.

Rodríguez asegu-ró que en la última semana, al menos 22 de las dos mil per-sonas que confor-man el padrón y que “curiosamente” son miembros activos de ese grupo, han recibido visi-tas de inspección por parte del Servicio de Administración Tri-butaria (SAT), lo que se puede considerar, como una medida intimidatoria.

“No es posible que, de víc-timas, ahora se nos trate como delincuentes. Al delincuente se

le dieron dos meses para girarle una or-den de aprehensión y a nosotros nos tratan como si hubiéramos sido quienes cometi-mos el fraude. ¡No se vale!”, señaló.

Los ahorrado-res de la institución dicen sentirse des-

esperados porque nadie les da al-guna noticia sobre su dinero; por lo que confían en que haya algu-na resolución favorable para ellos tras las reuniones que se lleven a cabo hoy entre los presidentes de

la CNBV, Jaime González Agua-dé, la Condusef con Mario Di Costanzo, y el titular de la Uni-dad de Inteligencia Financiera con la Comisión Permanente del Congreso de la Unión.

Quieren recuperar todoRodríguez destacó que los aho-rradores harán todo lo necesa-rio para recuperar la totalidad del dinero que tenían en Ficrea y se resisten a que se les entre-gue lo correspondiente al seguro de depósitos aplicable a Sofipos por un máximo de 25 mil UDIS, es decir, aproximadamente 131 mil pesos, pues en la mayoría de los casos, lo invertido supera esta cifra.

El presidente de la CNBV, Jaime González Aguadé, comparecerá hoy en el Congreso de la Unión, además del titular de la Condusef y del titular de la Unidad de Inteligencia Financiera de la SHCP.

Foto: Archivo

Los ahorradores cuentan con 180 días naturales a partir del día si-guiente de la pu-blicación de la revocación, para presentar su solici-tud, es decir, hasta el 17 de junio.”

CNBV

>La Comisión Nacional Bancaria y de Valores

(CNBV) informó que hasta ayer se habían recibido 3 mil 516 solicitudes, lo que repre-senta 51 por ciento del total de los ahorradores registra-dos en la base de datos de la Sofipo.

A través de un comunica-do informó que la Interven-toría Gerencial ha entregado al Fondo de Protección mil 436 solicitudes a efec-to de que realice el dicta-men final y emita los pagos correspondientes.

Detalló que los ahorra-dores con solicitudes pro-cedentes recibirán una llamada de la Interventoría Gerencial, con los detalles para que pasen a recibir su pago.

“Ahorradores de todos los rangos han presentado su solicitud de seguro. Solicitar el pago del seguro de depósi-to, de ninguna manera supo-ne renunciar a los derechos que le corresponden a cada ahorrador, en caso de que tengan un saldo mayor a las 25 mil UDIS”, precisó.

La autoridad aclaró que solicitar su seguro de depó-sito simplemente implica retirar, contra su saldo dis-ponible, el monto de hasta 25 mil UDIS y mantenerse con la totalidad de derechos sobre el resto, en el proceso de liquidación.

La CNBV informó a los ahorradores titulares a este derecho que ningún tercero podrá cobrarles algún tipo de “honorario por gestión” para realizar su trámite, que es personal y sin costo.

Detalló que, como lo se-ñala la ley, los ahorradores cuentan con 180 días natu-rales a partir del día siguien-te de la publicación de la revocación, para presentar su solicitud, es decir hasta el 17 de junio del 2015.

Cierran ópticasPor otra parte, la empresa Jackman Optics, propiedad de Rafael Olvera Amez-cua, buscado por la Inter-pol por el fraude cometido a los ahorradores de la Socie-dad Financiera Popular (So-fipo) Ficrea por dos mil 700 millones de pesos, anunció el cierre de sus sucursales en Puebla, Metepec, en el Es-tado de México, además de Santa Fe, Narvarte y Polan-co, en la Ciudad de México, como destacó la empresa en su página web.

Esto, después de que la autoridad denunciara que la empresa estaba relaciona-da con Ficrea, por medio de la cual se triangulaban los recursos de los ahorradores para enviarse al extranjero.

Esta compañía, dirigida por el oftalmólogo Ricardo Tinoco, con quien la hija de Olvera Amezcua, Fernan-da, se casó en 2013 y pre-sumía en redes sociales una vida lujosa, ofrecía precios preferenciales a los clientes de Ficrea, además de tener convenios con otras empre-sas y organismos, entre ellos el Infonacot.

En diciembre, la CNBV revocó a Ficrea su autori-zación para operar como Sofipo, luego de detectar diferentes irregularidades, entre las que se encontraba la triangulación de recursos a través de otras empresas para su envío al extranjero.

Jackman Optics es una empresa que nació en 2013 como un Centro de Salud Visual.

Presencia nacionalÉsta mantiene sus opera-ciones en sucursales como la Ciudad de México en Espa-cio Interlomas, en Pabellón Altavista, Pabellón del Valle y en Cuitláhuac.

—Claudia Castro

La mitad de los defraudados ya reclamaron seguro: CNBV

<REGISTRO DE LA COMISIÓN DE AHORRADORES>

RecursosEl seguro de depósito a Sofipos por un monto cercano a 131 mil pesos.

V I E R N E S 1 6 D E E N E R O D E 2 0 1 5 : EXCELSIOR4 : DINERO

Crece la violencian Gran parte de este ambiente se ha generado por la excesiva tolerancia de los diferentes niveles de gobierno a los actos vandálicos.

E l Consejo Coordina-dor Empresarial, en-cabezado por Gerardo Gutiérrez Candiani, emitió un comunica-

do de prensa en el cual se exige a los tres niveles de gobierno que tomen acciones, en el marco de la ley, en contra de los grupos violentos que buscan vulnerar el Estado de dere-cho, dañar la sana convivencia entre los mexicanos a través de ataques en contra de las fuerzas federales y locales, particularmente a las Fuer-zas Armadas.

El clima de violencia en Méxi-co no comenzó ni con la guerra en contra del narcotráfico de Felipe Calderón ni con el asesinato de 43 estudiantes de la normal rural de Ayotzinapa a manos de delincuen-tes con la ayuda del gobierno mu-nicipal de Iguala.

Ha venido avanzando con el discurso de odio que ha sosteni-do durante muchos años Andrés Manuel López Obrador y retomado por el Partido de la Revolución Democrática que en sus spots dice que faltan 22 mil sin decir cuántos se perdieron en estados y munici-pios gobernados por miembros de su partido político.

Desgraciadamente ha llegado a permear hasta los más diversos ámbitos de la sociedad. Un ejem-plo es la barbarie e irresponsa-bilidad con la que algunos de los presuntos defraudados por Fi-crea tratan de hacer valer lo que consideran su derecho. No des-carte que durante la comparecen-cia que tendrán las autoridades hoy con legisladores, aparezcan ficreos-ayotzinapos que traten de incurrir en acciones tan lamen-tables como violentas como los daños causados a las oficinas de la Condusef o las amenazas de se-cuestro que incluso ellos mismos han subido en las redes sociales.

Gran parte de este clima de violencia se ha generado por la ex-cesiva tolerancia de los diferentes

niveles de gobierno a los actos van-dálicos. Quizá el trauma del 68 o la obsesión de ser políticamente co-rrectos se ha convertido en el me-jor aliado de los delincuentes, de aquellos que utilizan las supues-tas buenas causas sociales como parapeto para provocar y atentar no sólo en contra del Estado mexi-cano sino también en contra de los mexicanos. Cada vez hay más fric-ciones entre miembros de la socie-dad civil y manifestantes, el riesgo que eso desborde en violencia cre-ce exponencialmente.

La impunidad con la que embo-zados pueden tomar casetas de pea-je y robar a los ciudadanos, con la que pueden dañar el patrimonio de

personas y negocios, así como aten-tar en contra de la autoridad crece y genera un pésimo antecedente hacia otros sectores de la sociedad.

México se está convirtiendo en un país donde las leyes son opi-nables. Donde una empresa como Dish puede tratar de desvirtuar una acción de autoridad como la que tomó el Instituto Federal de Telecomunicaciones simplemente diciendo que es mentira.

Resulta francamente absurdo que en lugar de recurrir a tribuna-les como sería su derecho, traten de tirar un ordenamiento a saliva-zos o convertirlo en un tema que es opinable.

Al paso que vamos los árbitros harán encuestas para determinar si fue penal o no.

AccionesEl Consejo Coordinador Empre-sarial ha mantenido una fuerte

posición sobre el tema de la co-rrupción y la impunidad. Han exigido al gobierno y a los parti-dos políticos que cumplan con su palabra.

Durante la contienda electoral de 2012 todos los entonces candi-datos firmaron una serie de com-promisos con la iniciativa privada. Unos tenían que ver con las refor-mas estructurales en materia eco-nómica y la segunda con la lucha en contra de la corrupción.

Hoy el gremio encabezado por Gerardo Gutiérrez Candiani está re-lanzando su recordatorio hacia los políticos en contra de la corrup-ción. Señalan una y otra vez que las reformas estructurales están en

riesgo por la grave corrupción.Una gran cantidad de malas

prácticas que lejos de desapare-cer están creciendo. Funcionarios públicos que han convertido del moche o el diezmo una suerte de conquista laboral. Licitaciones en las cuales hay empresas de muy dudosa reputación o que incluso están siendo investigadas por la Procuraduría General de la Repú-blica que sólo cambian de mem-brete y siguen siendo clientes del gobierno al que defraudaron.

Empleados de los tres niveles de gobierno que recomiendan ase-sores para que los regulados pue-dan estar bien con la autoridad.

Dice la iniciativa privada que antes de que termine este mes ellos presentarán un código de ética y buenas prácticas que les llevará a tener procedimientos claros sobre cómo actuar; sin embargo, quizá sería mucho más relevante que un

empresario dijera “ya me cansé” y denunciara a quienes lo sobornan.

La mayoría de los empresa-rios se convierten en cómplices de la corrupción con justificaciones como que si no entregan el moche no podrán seguir trabajando y que si denuncian entonces tendrán una gran cantidad de represalias entre las cuales está ingresar a una lista negra.

Se requeriría que algún em-presario gritara ¡no más¡ Que de-nunciara públicamente y ante las autoridades al funcionario que comete el acto de corrupción. Que fuera el primero en brincar la barda de la corrupción.

Está bien que la iniciativa pri-vada pida al gobierno cambiar, pero deben reconocer que deben ser parte activa del cambio y eso requiere el valor especial de de-nunciar o no prestarse a la práctica indebida.

InexplicableEl Tribunal Superior de Justi-cia del Distrito Federal salió con una explicación tan inverosímil como preocupante sobre sus in-versiones en Ficrea. Se llaman profundamente sorprendidos por la prohibición que tienen las so-ciedades financieras populares de recibir depósitos por parte de los gobiernos locales. Una de dos: el TSJDF no es parte del Gobierno de la Ciudad de México o los abo-gados de este tribunal no conocen la ley, lo que no les exime de su cumplimiento.

Sería bueno que Edgar Elías Azar y su equipo le dieran una leída al artículo 36 de la Ley de Ahorro y Crédito Popular, que en sus apar-tados tres y cuatro prohíben a las Sofipos recibir depósitos de go-biernos locales.

No sólo es increíble que di-gan desconocer la ley sino que no conozcan que es obligación del contratante verificar la licitud de las operaciones celebradas. La ignorancia, en la que quieren esconderse, no les exime de su cumplimiento.

RumoresA principios de la semana pasada corrieron versiones en el sentido de que Citigroup estaría dispuesto a vender Banamex, incluso se hicie-ron listas de posibles compradores algunos inverosímiles y otros que estarían impedidos por cuestiones de competencia económica.

Las versiones llegaron a tener cierto ruido, al grado que ayer du-rante una conferencia con inver-sionistas, Michael Corbat negó esta posibilidad e incluso calificó a Ba-namex como un importante activo para el grupo internacional.

Personajes de renombre

david.paramo@gimm.com.mx @dparamooficial

DAVID PÁRAMO

El CCE exige a los niveles de gobierno acciones, en el marco de la ley, en contra de grupos violentos.

El director de la terminal aérea capitalina insiste en que ya hay una saturación

POR MIRIAM PAREDESmiriam.paredes@gimm.com.mx

A partir de oc-tubre de 2016 el Aeropuerto Internacional de la Ciudad de México (AICM)

aplicará las Directrices Mun-diales de Slots (WSG) que sugiere la Asociación de Transporte Aéreo Internacio-nal (IATA) para terminales con saturación.

En entrevista con Excélsior, Alexandro Argudín, direc-tor del AICM, explicó que los aeropuertos que adoptan es-tas reglas entran en un merca-do donde los slots (horarios de aterrizaje o despegue) que se les hayan asignado a las aerolíneas en la terminal capitalina pueden ser cambiados con otras empre-sas aéreas por espacios en otras terminales a escala mundial.

“Si British Airways qui-siera tener un slot adicio-nal en el AICM buscaría, en una reunión donde se juntan todos los aeropuer-tos, a una empresa mexi-cana que se lo cambie por un horario en algún aero-puerto británico como Heathrow”.

AICM intercambiará slots a partir de 2016

<HORARIOS DE ATERRIZAJE Y DESPEGUE>

ESCALA DE SATURACIÓN

AEROPUERTOSDE LA REGIÓN NIVELToronto 3Habana 3Varadero 3Ciudad de México 3Nueva York JFK 3Newark 3Chicago 2Los Ángeles 2Sao Paulo Guarulhos 2Quebec 2Orlando 2San Francisco 2

Nivel 2: Aeropuertos con posibilidad de congestión en periodos específicos del día.Nivel 3: Terminales donde no se ha desarrollado infraestructura suficiente para satisfacer la demanda.

Agregó que el compromiso que tiene el AICM con la IATA se fijó en octubre de 2016 ya que el proceso de implementa-ción es complicado y toma mu-cho tiempo. Recordó que desde 2013 se ha iniciado con una asig-nación nueva de slots para cada temporada (verano e invierno).

ConflictoArgudín destacó que sí existe un problema entre aerolíneas por los slots en el AICM. “Es un conflicto entre empresas ya que piensan que unas tiene más de-rechos que otras”. Pero, entre la terminal y Aeronáutica Ci-vil hay un acuerdo para la asig-nación de slots que hoy día

tenemos disponibles y que se asignan cada temporada, dijo.

Al límite El director del AICM insistió en que la terminal capitalina ya está saturada y “sin disponibi-lidad de más slots. Hoy en día están asignados los horarios de las 6:00 hasta 22:59 y quedan algunos en la noche, pero no es-tamos buscando operaciones nocturnas pues no se ve como una alternativa comercial via-ble ya que los horarios comer-ciales están en el transcurso de la mañana, a medio día y en la tarde-noche”.

Dijo que si las empresas quieren volar a esa hora existe

disponibilidad aunque no es co-mercial para vuelos cortos y sólo funcionaría para trasatlánticos. Así como que aquellas aerolí-neas que quieran entrar en los siguientes meses en la franja de día deberán intercambiar sus horarios con alguna compañía que ya tenga horario asignado ante la falta de espacios.

También reveló que una vez que entre en vigor el Convenio Bilateral entre México y EU, a partir del 1 de enero de 2016, que eliminará las terceras y cuartas libertades en aerolíneas comer-ciales, las empresas aéreas con slots en el AICM podrán modifi-carlos con nuevas rutas pero no solicitar más.

Alexandro Argudín,

director del Aeropuerto

Internacional de la Ciudad de

México.

<DESPIDOS EN MÉXICO Y EU>

Foto: Especial

MedidasLa firma decidió hacer una pausa en la producción de los aviones Learjet 85.

Bombardier tendrá menos empleadosNOTIMEX Y REUTERSdinero@gimm.com.mx

Debido a la baja demanda de aviones de negocios, el fabri-cante canadiense Bombardier hará una pausa en la produc-ción de aeronaves Learjet 85, por lo que despedirá a casi mil empleados de sus plantas en Querétaro, México, y Wichi-ta, Estados Unidos.

“Hemos tomado la difícil decisión de hacer una pausa. Concentraremos nuestros re-cursos en dos programas de aviones con diseño totalmente nuevo, como CSeries y Global 7000 y 8000, para los que es-peramos un enorme potencial”, dijo el presidente y director de la compañía, Pierre Beaudoin.

En un comunicado, la firma expuso que se dará una indem-nización total por despido de aproximadamente 25 millones de dólares, la cual se registra-rá como un elemento especial durante el primer trimestre de 2015.

RegionesEn la planta de Wichita se realizan las actividades de

ensamble final de los aviones Learjet 70 y Learjet 75, donde se encuentra el centro de prue-bas de vuelo de Bombardier y un centro de servicios.

Mientras que además de contribuir en numerosos pro-gramas de aviones, el sitio de Querétaro completó recien-temente la construcción del edificio de fabricación del fu-selaje trasero del Global 7000 y 8000.

ResultadosPor lo anterior, Bombardier precisa que tras una revisión de los resultados prelimina-res recopilados el año fiscal finalizado el 31 de diciembre de 2014, ciertas previsiones fi-nancieras previamente comu-nicadas no se cumplirán.

Bombardier, que fabrica aviones y trenes, dijo que el flujo de efectivo de sus opera-ciones aeroespaciales serían alrededor de 800 millones de dólares para 2014, frente a la guía previa de entre mil 200 millones y mil 600 millones de dólares, pese a que la entrega de aviones fue ligeramente ma-yor a la esperada.

<DESARROLLO TURÍSTICO EN MÉXICO>

Playa Hotels, con nueva estrategiaPOR MIRIAM PAREDESmiriam.paredes@gimm.com.mx

La compañía anunció que ejer-cerá una inversión de 235 mi-llones de dólares para ampliar su capacidad en México.

En entrevista con Excélsior, Pilar Arizmendi Stewart, di-rectora de Ventas para Méxi-co y América Latina de Playa Hotels & Resorts, adelantó que en noviembre se abrirá el tercer hotel bajo la marca Hyatt Ziva Cancún, en alianza con Hyatt Hotels Corporation.

Agregó que adi-cionalmente se in-augurará Hyatt Ziva Los Cabos, propiedad que fue afectada por el hu-racán Odile, y que reiniciará opera-ción a finales de ju-lio o agosto con una inversión de 110 millones de dólares. Además de que en diciem-bre inició a operar Hyatt Ziva Puerto Vallarta al que se des-tinaron 35 millones de dólares.

“Anteriormente estos hote-les eran operados por terceros no sólo en México sino tam-bién en el Caribe, pero forma-ban parte de Playa Hotels & Resorts ya que somos propie-tarios, operadores y desarro-lladores de hoteles”.

La directiva reveló que el ejercicio de la inversión ini-ció desde el mes pasado y se extenderá por 12 meses. E in-cluso dijo podría darse en los siguientes cinco años ya que la meta de la empresa es lograr hasta 14 hoteles en el país.

Presencia“Playa Hotels siempre ha es-tado en México pero sólo como propietarios hace un año abri-

mos nuestra pro-pia operadora para manejar nuestros hoteles en México y convertirlos en Hyatt, como parte de nuestra alianza, para posicionarla en el segmento de Todo Incluido (All Inclusive)”.

Recordó que es la primera vez que Hyatt está incur-

sionando en el All Inclusive no sólo en México sino a escala mundial “y nosotros somos su principal aliado para desarro-llar la marca Hyatt Ziva y Hyatt Zilara”.

Dijo que al ser desarrolla-dores Playa Hotels buscará propiedades que reúnan requi-sitos de sus marcas para “estar presentes en cualquiera de las playas mexicanas”. Agregó se fijarán en destinos que tengan conectividad y fácil acceso.

Foto: Elizabeth Velázquez

235MILLONESde dólares es la inversión

que realizará la empresa en México

excelsior.com.mxcobertura

Foto: Luis Enrique Olivares / FUENTE: IATA

Pilar Arizmendi, directora de Ventas para México y América Latina de Playa Hotels & Resorts.

EXCELSIOR : V I E R N E S 1 6 D E E N E R O D E 2 0 1 5 DINERO : 5

Danhos, ¡le pone benchmark a los fibras!

n Solicitó autorización para que el Comité de Administración y Asesoría no reciba en efectivo el pago de la comisión por administración.

Fue sorprendente la de-cisión anunciada por Salvador Daniel, CEO de Fibra Danhos, du-rante el Danhos Day,

que se efectuó en un edificio que ya es emblemático en la ciudad: la Torre Virreyes.

El grupo de control que pre-side David Daniel y que tiene 50% de los Certificados Bursátiles Fiduciarios, tomó la decisión de solicitar a la asamblea de tene-dores a ser convocada la próxi-ma semana, autorización para que el Comité de Administración y Asesoría no reciba en efectivo el pago de la comisión por admi-nistración (1% de los activos, una de las más simples y más bajas del mercado), como está escrito en el contrato, sino que el pago sea con Certificados Bursátiles Fiduciarios.

Esto alínea más los intereses de los accionistas minoritarios con los del grupo de control, por-que aumenta las posibilidades de los recursos en efectivo a distri-buir entre los primeros y al mis-mo tiempo, el interés del grupo mayoritario se concentra en au-mentar el valor del certificado (activos en renta).

¿Por qué lo hicieron? Sim-ple: creen en su empresa, en sus papeles y en el potencial de cre-cimiento, pues sólo en 14 meses incrementaron en 50% el área rentable, y con los proyectos en curso (ampliación de Tezontle y Delta, más las oficinas de El To-reo), aseguran un crecimiento de 27% en 2015 y 2016 y, para 2017 y 2018, con el desarrollo de Vía Va-llejo, otro en Puebla y el de An-tenas, que se ubica en Tláhuac y Canal de Garay, aseguran el cum-plimiento del compromiso que hicieron con los inversionistas cuando salieron al mercado de la

mano de Evercore, que preside Pedro Aspe.

De Fondos a FondoAyer en la presentación de los re-sultados de Citigroup de 2014, que no dejaron muy contentos al mercado, pues los 700 millo-nes de dólares de las pérdidas reconocidas por Banamex en el caso de Oceanografía, son cosa de párvulos frente a los siete mil millones de dólares que tuvo que aplicar en multas por el tema de las hipotecas en Estados Unidos. Bueno… pues a pregunta directa

respuesta contundente. Michael Corbat, CEO de Citigroup, dijo que Banamex no está en venta, que es una franquicia extraor-dinaria y tienen planes para for-talecerla y crecerla, con lo que termina toda especulación pro-veniente de la estrategia de liti-gio de los abogados de Yáñez, que buscan que les retiren la acusa-ción de fraude. Dicen que lo que hicieron fue legalmente correcto y todo fue problema contable de Banamex. ¡Ver para leer! Ni se retira la acusación ni se vende Banamex.* Como se lo adelanté, los vien-tos en la Cámara Nacional de Ae-rotransporte soplan a favor de la reelección de Fernando Flores, su actual presidente. Este miér-coles, en asamblea extraordina-ria, sus afiliados por mayoría le dieron luz verde para un segun-do periodo, lo que se oficializa-rá la última semana de enero.

Esta decisión fue bien recibi-da por funcionarios de la Sub-secretaría de Transporte, de Yuriria Mascott. Dos noticias sor-prendieron durante la asamblea. Primero, el mensaje de que Juan Carlos Zuazua, director general de VivaAerobus, no participará, al menos no para la presidencia. Y, segundo, la renuncia del direc-tor general de la Canaero, Víctor Pavón, luego de los pobres resul-tados durante su gestión. Jus-to ahí se abre una oportunidad de oro para Flores, quien tendrá que elegir a un experto en avia-

ción dedicado a realizar análisis y propuestas concretas sobre los temas de la agenda regulatoria, y al mismo tiempo, tenga un nivel sólido de interlocución con aero-líneas, asociados y autoridades. La pregunta es ¿quién podrá ser? *Este año la empresa francesa de vales y tarjetas de consumo Groupe Cheque Dejeuner, que tiene presencia en nuestro país a través de Sí Vale, que dirige José Antonio García, le dará un gran impulso a la globalización de sus operaciones comenzando con el cambio de nombre. Ahora se llamará Groupe Up, en alusión a movimiento y progreso.

Catherine Coupet, presidenta y directora general del grupo, que cuenta con más de 26 millones de clientes en 14 países, designó a México como plataforma para expandirse en América Lati-na y probablemente en Estados Unidos.

Esto alinea más los intereses de los accionistas minoritarios con los del grupo de control.

La filial mexicana también cambia su denominación a Up Sí Vale, la cual en 2014 mantuvo su dominio en el mercado con una participación de 36 por ciento. Lo interesante es que esta mar-ca se utilizará en los países la-tinoamericanos donde inicien operaciones.

Y, bueno, si en la política el impulso a la igualdad de género permea a duras penas, en el sec-tor corporativo comenzamos el año con buenas noticias en Du-Pont, donde Claudia Jañez asumió el cargo de presidenta y directora general de DuPont México, Cen-tro América y el Caribe.* Tal y como le informé en su momento, Grupo Promecap que preside Fernando Chico Pardo, lan-zó su segundo Fideicomiso de Certificados de Capital de Desa-rrollo (CKD) en la Bolsa Mexica-na de Valores (BMV), que preside Jaime Ruiz Sacristán, por tres mil 500 millones de pesos (mdp) a diez años, con una emisión inicial de 700 mdp.

En este CKD, el grupo de con-trol aportará 30% del monto total invertido, por lo que dicho fondo tendrá recursos disponibles para invertir por hasta cinco mil mdp. La emisión prácticamente está vendida e incluye a las principa-les afores, fondos de pensiones privados y aseguradoras.

Y mire qué experiencia hay, pues le recuerdo que en agosto de 2010 Promecap emitió su primer CKD por dos mil 503 mdp; este fon-do sumó recursos de coinversionis-tas con lo que alcanzó tres mil 200 mdp, de los cuales a la fecha ya ha invertido aproximadamente 90%. Hoy Bancomext rendirá un ho-menaje a Alfredo Phillips Olmedo, quien fuera director general del banco de 1982 a 1988. Enrique de la Madrid logró que asistan cin-co exdirectores del banco: José Luis Romero Hicks, Enrique Vilatela, Mario Laborín, Humberto Soto Rodríguez y Héctor Reyes Retana. Estarán presentes familiares de Phillips Olmedo y se develará una placa en el auditorio que llevará su nombre. No obstante el panorama nega-tivo en los mercados petroleros por la baja del crudo, los inver-sionistas ayer apostaron fuerte-mente por la fortaleza de Pemex, al demandar de manera sorpren-dente los bonos emitidos por la empresa productiva del Estado, un total de seis mil millones de dólares, que se convirtieron en la mayor colocación de títulos en la historia del país. Los agen-tes colocadores fueron Citigroup, HSBC, BBVA y Morgan Stanley, y los plazos, a 5, 10 y 30 años.

Cuenta Corriente

alicia@asalgado.info

ALICIA SALGADO

<PARA DETERMINAR POTENCIAL PETROLERO>

<INGRESOS PARA ESTE AÑO>

POR NAYELI GONZÁLEZnayeli.gonzalez@gimm.com.mx

La Comisión Nacional de Hi-drocarburos (CNH) aprobó la Regulación de Autorizaciones para el Reconocimiento y Ex-ploración Superficial de Hi-drocarburos (ARES), con lo cual ya podrá otorgar permisos a las empresas privadas para que comiencen a realizar estu-dios y se pueda determinar el potencial petrolero con el que aún cuenta México.

Durante la primera sesión del año del órgano de gobier-no, la comisionada Alma Amé-rica Porras, aseguró que con la nueva normatividad se espera que la información geológica y sísmica del país, pueda dupli-carse en tres años, lo cual bene-ficiará de manera relevante las oportunidades de explotación en el largo plazo.

Previo a la perforaciónSobre el tema, el presidente de la CNH, Juan Carlos Zepeda, explicó que con esta regulación se podrá dar cumplimiento a lo que dice a Ley de Hidrocarbu-ros para poder otorgar permi-sos a las empresas privadas para que lleven a cabo traba-jos de exploración superficial, esto antes de que comiencen los trabajos de perforación con

lo cual se busca dar una mayor certeza a los nuevos partici-pantes del mercado.

Lo que se busca “es el re-descubrimiento petrolero del país”, dijo.

Sin ventajasSin embargo, aclaró que este tipo de autorizaciones no da ventaja alguna a los intere-sados durante los procesos de licitación, por lo que acla-ró que se trata sólo de estu-dios y no se tiene la libertad de explotar la zona, aunque si se da una prórroga de 12 años para que los datos puedan ser comercializados.

Cabe mencionar que aun cuando se pide experiencia en aquellas empresas interesadas en este tipo de proyectos, pue-den incursionar nuevas com-pañías, esto con el objetivo de fomentar la participación de las compañías mexicanas que comenzarán a surgir y puedan competir con las extrajeras.

El titular de la CNH reco-noció que hasta antes de la im-plementación de la Reforma Energética, estos eran traba-jos que sólo realizaba Petróleos Mexicanos (Pemex), por lo que estos estudios erán limitados, pues dependían de las nece-sidades de las empresas en el sector.

Dan permiso para explorar

Gobierno, protegido gracias a coberturasNOTIMEXdinero@gimm.com.mx

El titular de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP), Luis Videgaray Caso, afirmó que con el seguro de co-bertura petrolera, el gobierno mexicano se encuentra prote-gido durante todo 2015 ante las bajas cotizaciones interna-cionales del crudo.

Dijo que el gasto en salud, educación, seguridad pública, entre otros, se encuentra pro-tegido durante todo 2015 por la misma operación financiera que se contrató el año pasado.

Reconoció que 2015 es muy complejo por el entorno inter-nacional que se vive, en donde es muy posible que suban las tasas de interés de EU, lo que tendrá efectos en México.

Escenario global adverso“La economía de todo el mun-do, con excepción de la de Es-tados Unidos, está teniendo un crecimiento muy lento y con problemas complicados, como en Europa”, afirmó Videgaray.

Dijo que afortunadamente para todo 2015 se contrató un seguro. “Tenemos cubiertas las ventas de petróleo a 79 dóla-res por barril sin importar cuál sea el precio en el mercado del crudo, el gobierno mexicano lo venderá a 79 dólares.”

Ajustes en PemexDijo que en el gobierno federal no se anticipan recortes, pero esto no incluye a Pemex, que, como cualquier otra firma pe-trolera, registra una baja en sus ingresos y tiene que realizar ajustes en sus gastos de inver-sión y de operación.

Aclaró que Pemex sigue siendo una empresa atractiva para la inversión internacional, y que el grueso de licitaciones de la Ronda Uno lucen viables.

Complicado 2016Sobre las proyecciones para 2016, recordó que ya no se con-tará con la cobertura petrolera y es muy probable que el pre-cio del hidrocarburo continúe bajo, por lo que “tenemos que ir preparándonos”.

Foto: Karina Tejada/Archivo

Juan Carlos Zepeda, presidente de la Comisión Nacional de Hidrocarburos (CNH).

Foto: Archvio

El Presidente dijo que se ha logrado mayor justicia y equidad fiscalPOR ENRIQUE SÁNCHEZenrique.sanchez@gimm.com.mx

Las reformas es-tructurales están contribuyendo a elevar la calidad de los productos y servicios que

ofrece la economía, pero tam-bién han logrado una mayor justicia y equidad fiscal, afirmó el presidente de la República, Enrique Peña Nieto. Esto, dijo, se refleja en el incremento en el número de mexicanos que se incorporan a la economía for-mal por los beneficios que les representa.

Un ejemplo es el programa Crezcamos Juntos, lanzado en diciembre pasado, que ha suma-do a la fecha 4.3 millones de per-sonas, lo que permitió elevar en los últimos dos años el padrón de contribuyentes.

“Este gobierno trabaja en favor de la justicia y la equi-dad fiscal para que toda perso-na aporte en la medida de sus posibilidades y en este sentido se ha logrado ampliar de mane-ra muy importante la base de contribuyentes.

“El padrón del Registro Fe-deral de Contribuyentes ha cre-cido de 38.4 millones que había en diciembre de 2012 a 46.2 mi-llones al cierre de 2014; en tan sólo dos años hay 20 por ciento

Reformas han elevado calidad de mexicanos

<XXV ENTREGA DEL PREMIO NACIONAL DE CALIDAD>

más mexicanos que están con-tribuyendo al desarrollo nacio-nal”, resaltó.

Durante la XXV entrega del Premio Nacional de Calidad, el mandatario mexicano puntuali-zó que quienes se han adherido a la estrategia Crezcamos Juntos cuentan ahora con los beneficios de la seguridad social,. así como con descuentos en sus cuotas y obligaciones tributarias.

El jefe del Ejecutivo aseveró que México se transforma para tener un mejor futuro, con de-sarrollo y prosperidad para las familias.

Jóvenes, motor internoEn esta estrategia de desarro-llo los jóvenes emprendedo-res son protagonistas y a ellos les apuesta el gobierno de la República.

“México se la va a jugar con sus jóvenes, con sus ideas y sus proyectos, tal como lo referí en mi mensaje de inicio de año.

“Tengo el compromiso de en este mismo mes se ponga en marcha un programa de impul-so a los jóvenes emprendedores del país. Vamos a acompañar con asesoría y recursos el es-fuerzo de los jóvenes de 18 a 30 años que quieran abrir un ne-gocio o quieran hacer crecer el que eventualmente ya tengan”, adelantó el mandatario.

La marca “Hecho en Méxi-co” hoy es signo de calidad y eso se refleja en el crecimiento del comercio exterior que en los últimos 20 años ha pasado del 20 por ciento al 63 del Producto Interno Bruto de nuestro país.Sobre este particular se refirió el secretario de Economía, Il-defonso Guajardo:

“Precisamente, la calidad alcanzada en diversos secto-res ha llevado a que nuestro país sea reconocido hoy como el primer exportador mundial de 33 productos industriales y 23 agropecuarios, además de ser la primera potencia expor-tadora en América Latina de manufacturas”.

En los últimos dos años Mé-xico ha recibido inversiones ex-tranjeras por 30 mil millones de dólares, más de 50% del prome-dio entre 1994 y 2012, agregó el secretario de Economía.

El presidente Peña Nieto aseveró que México se transforma para tener un mejor futuro, con desarrollo y prosperidad para las familias.

Foto: Espe

Hoy México se está trans-formando

para bien. Ciudada-nos, empresarios y autoridades estamos construyendo de for-ma conjunta un mejor país, una nación que crezca.”

ENRIQUE PEÑA NIETOPRESIDENTE DE MÉXICO

Luis Videgaray, titular de la Secre-taría de Hacienda,

aseguró que se cuenta con

tiempo para pen-sar en la mejor

solución para 2016.

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V I E R N E S 1 6 D E E N E R O D E 2 0 1 5 : EXCELSIOR6 : DINERO

Deuda soberana, moratoria y alivio

n En el caso griego lo que se hizo fue remplazar deuda privada con deuda pública con entidades financieras europeas e internacionales.

La célebre eco-nomista Carmen Reinhart acaba de publicar un ensa-yo —esta vez con

Christoph Trebesch— (R&T) cuyo título es Un espejo dis-tante de deuda, moratoria y alivio, que resulta particular-mente oportuno ahora que ha regresado a la palestra el pro-blema de la deuda de Grecia.

R&T cuantifican el monto del desendeudamiento con-seguido en países después de caer en moratoria de pa-gos en sus deudas externas en dos periodos: 1979-2010, analizando la situación de países “emergentes,” y 1920-39 documentando las deudas de naciones desarro-lladas al término de la Pri-mera Guerra Mundial.

Los autores escudriñan el desempeño económico de países endrogados en el lap-so en el que su situación los hundió en el estancamien-to económico (lo que en in-glés se llama debt overhang), y después de renegociar su deuda con éxito, rastreando el desempeño de su PIB por habitante en términos reales; su calificación de riesgo so-berano; el peso del servicio de la deuda respecto al PIB, a los ingresos del gobierno y a las exportaciones; y sus niveles de deuda pública

externa y total.De los 45 episodios críti-

cos que presentan, hallaron que el desendeudamiento promedio posrenegocia-ción fue de 21% del PIB en los países ricos entre 1932 y 1939, y de 16% del PIB en los emergentes de 1979 a 2010. El alivio lo miden en mayor crecimiento, menor costo de servir su deuda y más bajo nivel de la misma.

México tiene un lugar prominente en el panteón de las deudas renegociadas: en el lapso 1977-2010 la nues-tra fue por mucho la quiebra más grande, 177 mil millones de dólares, representando el 61.8% del PIB, y el país pasó casi toda la década de los ochenta en renegociaciones interminables, seis en total hasta 1990.

Muchas negociaciones son necesarias, pues con fre-cuencia se formulan supues-tos irreales del crecimiento futuro y la capacidad del país de dar servicio a su deuda en condiciones económicas más

que precarias, con caídas graves en producción y em-pleo, y profunda inestabili-dad cambiara y de precios.

Otro problema para de-terminar el descuento de la deuda, necesario para supe-rar el debt overhang y acceder de nuevo al mercado credi-ticio, es lo impredecible de variables clave, como fue el colapso en el precio del pe-tróleo que detonó la crisis

mexicana en 1982 y la exa-cerbó en 1985.

Lo interesante de nuestro caso, en el ensayo de R&T, es que se logró una reduc-ción en el monto de la deuda de 36.2%, que críticos como Jeffrey Sachs calificaron como ridículamente baja, pero que resulta ser de más del doble del promedio de todas las re-negociaciones ocurridas en la últimas cuatro décadas en los países emergentes.

Si la comparamos con la poda en su deuda que ob-tuvo Grecia, que los medios especializados calcularon en 75% de su valor —aunque

analistas sustentan que el descuento fue menor—, es más del doble de la nuestra como proporción del PIB, y ese país no salió del hoyo ni ha empezado a crecer.

¿Por qué México pudo su-perar su postración económi-ca con una quita de deuda de menos de la mitad de la grie-ga y ese país no lo ha conse-guido? Hay varias posibles explicaciones, pero quizá la principal consista en que los ajustes realizados en las po-líticas económicas de nues-tro país fueron mucho más radicales y efectivamente implementadas que las que sucesivos gobiernos griegos han conseguido aplicar.

El competente equi-po negociador de la deuda mexicana en su etapa final, encabezado por Pedro Aspe y José Ángel Gurría —hoy direc-tor de la OCDE— hizo una labor espléndida en el dise-ño de los Bonos Brady, con los que se canjeó la deuda impagada por instrumentos que han abonado principal e intereses religiosamente desde 1990.

En el caso griego lo que se hizo fue remplazar deuda privada con deuda pública con entidades financieras eu-ropeas e internacionales; por lo que en caso de una nueva moratoria que conduzca al no pago de sus pasivos, quienes pagarán los platos rotos se-rán los contribuyentes en los países de la Unión Monetaria Europea (UME).

Esa es la razón por la que el Primer Ministro de Fin-landia, Alex Stubb, declaró que se opone tajantemen-te a cualquier condonación de la deuda griega como lo ha exigido el partido radi-cal de izquierda, Syriza, que encabeza las preferencias electorales en las próximas elecciones griegas del 24 de enero.

Y sin unanimidad de los miembros de la UME no hay arreglo posible. ¿Será el principio del fin del euro?

R&T cuantifican el monto del desendeudamiento en países después de caer en moratoria.

JOSÉ MANUEL SUÁREZ-MIER

Aquelarre Económico

aquelarre.economico@gmail.com

<RACHA DE PÉRDIDAS>

Bancos afectan a la Bolsa de NYPOR FELIPE GAZCÓNfelipe.gazcon@gimm.com.mx

Los malos resultados de algu-nos bancos estadunidenses se reflejaron en el mercado accio-nario de ese país.

Bank of America cerró 2014 con una ganancia de cuatro mil 833 millones de dólares, cifra inferior a 11 mil 400 millones del año anterior, sus ingresos bajaron a 84 mil 247 mi-llones, y sus acciones bajaron 5.24 por ciento.

En tanto, Ci-tigroup terminó el año pasado con una utili-dad neta de sie-te mil 313 millones de dólares, 47 por ciento menos que en 2013, mientras que sus ingre-sos avanzaron uno por ciento, 76 mil 882 millones; sus titu-los cerraron con un descenso de 3.71 por ciento.

Así, el promedio industrial Dow Jones se ubicó en 17 mil 320.71 puntos, al ceder 0.61 por ciento, y estableció cinco días consecutivas de pérdidas.

En tanto, el Nasdaq cayó 1.48 por ciento y finalizó en cuatro mil 570.82 enteros.

El S&P 500 retrocedió 0.92 por ciento a mil 992.70 puntos, con lo que se ubicó por primera vez en este año por debajo de los dos mil enteros.

Por su parte, el índice de re-ferencia de la Bolsa Mexicana de Valores, el IPC, terminó la jornada con un alza marginal de 0.04 por ciento a 40 mil 998.77 unidades.

Parte del avance se debió a un rebote técnico, lue-

go de cuatro jorna-das consecutivas de pérdidas.

EnergéticosEn una jornada

de alta volatili-dad, el crudo de

Texas (WTI) bajó 4.59 por ciento y ce-rró en 46.25 dólares

el barril, un día después de que mostrara un avance de más de cinco por ciento.

Los contratos futuros del WTI para entrega en febre-ro descendieron 2.23 dólares, frente a la jornada previa. En tanto, el Brent cerró con una caída de 2.09 por ciento a 47.67 dólares.

Por el contrario, la mezcla mexicana subió 0.10% a 38.52 dólares el barril.

Más ingresos con dólar fuerte<BENEFICIO A FINANZAS PÚBLICAS EN 2015>

FUENTE: Reuters

(Puntos al cierre)

S&P 500

0.10POR CIENTO

subió la mezcla mexicana a 38.52

dólares el barril

La importación de gasolina también ayudará a cubrir la disminución de los ingresos petroleros

POR FELIPE GAZCÓNfelipe.gazcon@gimm.com.mx

Al menos en 2015 un tipo de cam-bio más depre-ciado será un amortiguador para las finanzas

públicas, ya que una paridad ma-yor a la estimada en el paquete económico, sumada a las cober-turas petroleras y la ganancia por la importación de la gasolina, aseguran al gobierno los ingresos petroleros de este año e incluso podrían reportarle un excedente, estimaron economistas de gru-pos financieros.

Si bien el precio del barril de petróleo será menor este año, una paridad estimada en prome-dio para 2015 de 14.37 pesos por dólar, cerca de un peso superior a la prevista en el paquete econó-mico de este año, reportará más ingresos en pesos por la venta de cada barril de petróleo, explicó Isaac Velasco.

El economista de Grupo Fi-nanciero BX+, detalló a Excélsior que además las coberturas pe-troleras garantizan un precio del barril de exportación de 76.4 dó-lares por barril.

Expectativas“Con los datos que nos propor-ciona la Secretaría de Hacien-da, deberíamos recibir en 2015 un monto cercano a 421 mil mi-llones de pesos de ingresos por venta de hidrocarburos, y mo-viendo solamente la variable del tipo de cambio es que esta cifra se eleva a 451.6 mil millones de pesos, monto superior en 30.4 mil millones a los ingresos esti-mados con un tipo de cambio de

FUENTES: Grupos Financieros y Reuters

0.73POR CIENTO

ha descendido el precio del dólar en su

modalidad spot en lo que va de 2015

50.87POR CIENTO

descendió el año pasado la mezcla mexicana de

exportación, en línea con el mercado internacional

Con los datos de Hacienda,

en 2015 debería-mos recibir 421 mil millones de pesos de ingresos por hidrocarburos.”

ISAAC VELASCOECONOMISTA DE GRUPO

FINANCIERO BX+

39

.90

95.55 92.31 89.2979.26

72.47

52.80

Jul 2014 Ago Sep Oct Nov Dic Ene 2015

13.40 previsto en el paquete eco-nómico de este año”, precisó el especialista.

Pablo López Sarabia, coor-dinador de Estudios Económi-cos de Banamex, coincidió en “la debilidad del tipo de cambio

en el caso particular de los ingre-sos petroleros tendría un impac-to positivo”.

Enfatizó que un mayor nivel del tipo de cambio, junto con otros factores ayudan para que “no se observe un escenario de riesgo para las finanzas públicas en 2015”.

Pablo López explicó que el paquete económico de 2015 parte del supuesto de que una cotización para la mezcla mexi-cana de petróleo de exportación de 79 dólares.

“Se cubrió el riesgo de que el precio esté por debajo de los 79 dólares mediante un mecanis-mo combinado, una opción put de coberturas que tiene un pre-cio de ejercicio de 76.4 dólares y el diferencial es cubierto con el Fondo de Estabilización de In-gresos Pesupuestarios, que ya

están etiquetados, como cober-tura complementaria de 2015”.

Precisó que las coberturas aseguran 57 por ciento de las ex-portaciones de petróleo.

Ventaja“Como los ingre-sos que vienen de la exportación de pe-tróleo vienen en dó-lares, entonces la parte hay que hacer un supuesto de cuál es el tipo de cam-bio a la hora de que los conviertes en pe-sos y saber cuál será el ingreso”, afirmó.

“En los Criterios Generales de Política Económica se tiene considerado un tipo de cambio de 13.40 pesos por dólar. Ob-viamente toda la plataforma de

exportaciones de 397 millones de barriles de petróleo al año, de ellos, 228 millones serán cu-biertos por la cobertura, enton-ces todos los números que hace la Secretaría de Hacienda es a un tipo de cambio de 13.40 pesos

por dólar, entonces la pregunta es ¿qué pasaría si realmen-te el tipo de cambio estuviera por arriba de ello?”, expuso el especialista.

“En el caso de Banamex, hicimos una modificación

para el tipo de cambio y lo trae-mos más apretado, y para fina-les de diciembre traemos una cotización de 14.30, entonces si se obtiene el diferencial de 14.30 contra los 13.40, resulta que se tienen mayores ingresos

EscenarioLas coberturas petroleras garantizan un precio del barril de 76.4 dólares.

11.84POR CIENTO

es lo que se apreció el tipo de cambio spot

el año pasado, al superar los 14 pesos.

15.25POR CIENTO

es lo que ha descendido el precio de la mezcla

mexicana en lo que va de este año

simplemente por un debilita-miento mayor del peso”, comen-tó López Sarabia.

“Si se considera la estimación del consenso del mercado, la úl-tima encuesta de Banamex del 7 de enero, el tipo de cambio pre-visto para el cierre de 2015 está en 14 pesos por dólar, entonces hay dos escenarios”, comentó.

“Cualquiera de las dos es-timaciones que se llegaran a materializar le darían ingresos adicionales al sector público por parte de las exportaciones de pe-tróleo”, enfatizó.

Mario Correa, director de Es-tudios Económicos de Scotia-bank, expresó que en principio “es cierto, mientras mayor es el tipo de cambio, los ingresos en pesos del gobierno son mayo-res, especialmente si ya tienes cubiertos los ingresos del pe-tróleo por las coberturas y otra parte se cubrirá por el fondo de estabilización”.

HidrocarburosPablo López Sarabia precisó que Banamex tiene un pronós-tico para la mezcla mexicana en promedio para 2015 de 53 dó-lares por barril. “El diferencial entre en el precio del petróleo se compensa un poco por el ma-yor tipo de cambio, pero tam-bién lo que se pierde un poco en la parte de petróleo por la caída en el precio se compensará por los excedentes que se tendrán en gasolinas.

“Ya con el aumento de 1.9 por ciento a la gasolina para este año, la cotización de la magna anda en 13.57 pesos por litro, y la cotiza-ción de la gasolina a precios de la costa del golfo ya convertida a pesos está en 9.28, lo que dará un diferencial de 4.29 pesos por cada litro, lo que permite un ex-cedente de ingresos que a la hora de hacer un balance permite en-tre lo que se pierde de petróleo y lo que ingresa de gasolina”, detalló.

Cabe mencionar que en las últimas semanas el precio de la mezcla mexicana se ha ubicado en mínimos desde 2009.

13.80

14.0014.10

14.3014.37

LIF 2015 Banorte EncuestaBanamex*

Scotiabank Banamex BX+

13.4

0

2,081.8824/12/2014 1,992.67

15/01/20152,062.148/01/2015

(Pesos por dólar, expectativa 2015) (Precio promedio, dólares por barril)

Mezcla mexicanaTipo de Cambio

EXCELSIOR : V I E R N E S 1 6 D E E N E R O D E 2 0 1 5 DINERO : 7

Promoción, prioridad de nueva dupla de BMV

n El objetivo es atraer a más empresas medianas que pueden encontrar en la Bolsa la mejor plataforma para crecer.

Desde el primero de enero entró ya en funciones la nue-va dupla que está al frente de la

Bolsa Mexicana de Valores, in-tegrada por Jaime Ruiz Sacristán, presidente de B x Más, quien es el presidente del consejo de la BMV, y José Oriol Bosch, director general.

Entre las prioridades de la BMV, explica Oriol Bosch —quien durante 22 años traba-jó en JP Morgan en México—, está una mayor promoción tan-to para atraer nuevas empresas emisoras como nuevos inver-sionistas y no sólo a través de fondos de inversión, sino inver-sionistas directos.

Desde el año pasado, la BMV junto con la AMIB reali-zaron una intensa campaña de promoción en diferentes entida-des de la República con el obje-tivo de atraer nuevas empresas al mercado de capitales porque la realidad es que hay un gran potencial en México.

Actualmente hay sólo 150 emisoras en el mercado accio-nario, que es un número muy bajo no sólo considerando que hay más de 800 mil empresas registradas ante el IMSS, sino en comparación con otros paí-ses de desarrollo similar, como es el caso de Brasil.

El objetivo tanto de la AMIB como de la BMV, además de darle seguimiento a la campaña

de promoción del año pasado, es atraer a más empresas me-dianas que pueden encontrar en la Bolsa la mejor plataforma para crecer, aunque es un sector donde la gran mayoría de las empresas son familiares y más renuentes a asumir todas las responsabilidades en materia de transparencia, divulgación de información y gobierno cor-porativo que tienen que cumplir las empresas inscritas en Bolsa.

En cuanto a los clientes di-rectos en acciones, un universo

al que se quiere enfocar la BMV es el de los jóvenes que en otros mercados participan en forma activa.

Arranca ahora sí MILA Y el miércoles próximo se reali-zará la ceremonia formal de ad-hesión de la Bolsa Mexicana de Valores al Mercado Integrado Latinoamericano (MILA).

Desde luego, estará presi-dido por Jaime Ruiz Sacristán; el secretario de Hacienda, Luis Videgaray, y el presidente de la CNBV, Jaime Gonzaléz Aguadé.

Estarán en México el direc-tor de la Bolsa de Comercio de

Santiago de Chile, José Antonio Martínez; así como Francis Stenning, de la Bolsa de Valores de Lima; y Juan Pablo Córdoba, presidente de la Bolsa de Valo-res de Colombia.

La integración de la BMV a MILA es un paso importante en el proceso de internacionaliza-ción de nuestro mercado, por-que facilitará la compra-venta de acciones de emisoras entre los cuatro países y es importan-te que México vea más hacia el sur. Sin embargo, los avances

de MILA serán muy lentos, más aun con el difícil entorno financiero internacional ante la caída en los precios de crudo; la incertidumbre sobre el alza en las tasas de interés en Estados Unidos y su impacto en el flujo internacional de capitales; el riesgo de deflación; y la desace-leración de China y los países asiáticos.

Indeval, sede del WFC 2015Y ya que estamos hablando de la BMV, del 19 al 22 de mayo se realizará en Cancún la WFC 2015, la conferencia global de los institutos de depósito o cámaras

Actualmente hay sólo 150 emiso-ras en el mercado accionario, lo que es un número muy bajo.

de compensación de valores. A Jaime Ruiz Sacristán y a José Oriol Bosch les tocará encabezar la or-ganización de este importante evento al que asistirán autorida-des, líderes de Bolsas de Valores e intermediarios de más de 90 países. El Indeval fue seleccio-nado por la ASCDA, America’s Central Securities Depositories Association, para ser el anfitrión de WFC 2015.

Pemex, éxito en colocación de bonos Pese a la caída en los precios del crudo, Pemex logró ayer un im-portante éxito en la colocación de seis mil millones de dólares en tres tramos: mil 500 millo-nes con vencimiento a julio de 2020; mil 500 con vencimiento a 2026; y los tres mil millones restantes vencerán hasta enero de 2046 es decir en 30 años.

Es un logro de Mario Beauregard y de su equipo en Finanzas de Pemex porque se colocó en situación tan adversa para el mercado petrolero y en especial para Pemex, porque es un monto histórico en emisión y el cupón a 30 años es el más bajo en la historia de Pemex.

Basta de impunidad, clama CCEEl Consejo Coordinador Em-presarial (CCE), que preside Gerardo Gutiérrez Candiani, emitió un enérgico comunicado en que exige que termine la impunidad porque respetar la ley es obliga-ción de todos.

El CCE reconoce las legíti-mas demandas sociales, pero rechaza la violencia y agresio-nes de grupos que utilizan casos tan lamentables como Ayotzi-napa, como un pretexto para dañar instalaciones, equipo y transporte de las empresas y el sector oficial. Condenaron en concreto los ataques a las poli-cías federal y estatales y en es-pecial a las instalaciones de las Fuerzas Armadas mexicanas.

Se ha perjudicado, señala el CCE, la actividad económica y se desincentiva la inversión y la generación de empleos por lo que exhorta a las autoridades de los tres niveles de gobierno a contener la violencia.

Desde el piso de remates

milcarmencm@gmail.comTwitter: @mcmaricarmen

MARICARMEN CORTÉS

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<EN TELECOMUNICACIONES>

Ven año récord en licitacionesPOR JOSÉ DE J. GUADARRAMAjose.guadarrama@gimm.com.mx

El Instituto Federal de Teleco-municaciones (IFT) prevé que 2015 será un año intenso en licitaciones y reordenamien-to de espectro radioeléctrico, para lo que ya ha preparado un programa que incluye tres bandas en telecomunicaciones y 97 canales de radio en Fre-cuencia Modulada (FM) que podrían atraer hasta mil so-licitudes, explicó Alejandro Nava-rrete, titular de la Unidad de Espec-tro Radioeléctrico del IFT.

Dijo que en 2018 se tiene una meta de duplicar el espectro del que actualmente se dis-pone y que está en operación, que suma alrededor de 230 megahertz para llegar a 590 megahertz.

Durante un seminario para medios, sobre el tema del es-pectro radioeléctrico, Nava-rrete dio a conocer que, incluso una vez que se emita el fallo del proceso que está en mar-cha para licitar 246 frecuen-cias para la conformación de hasta dos nuevas cadenas di-gitales de televisión abierta, es posible que haya canales que no sean del interés de los actuales

participantes, por lo que se po-dría abrir la posibilidad de un nuevo proceso licitatorio en materia de televisión digital abierta que se realizaría hacia el año 2016.

Explicó que en la actualidad no hay interés por frecuencias para la radio en Amplitud Mo-dulada, por lo que dijo que no se prevé una licitación en esas frecuencias de radio.

En materia de televisión abierta, para el 2015 no se prevé

nuevas licitaciones, “en virtud de la Li-citación IFT-1, por la Transición a la Televisión Digital Terrestre y el des-peje de la banda de 600 megahertz”.

En materia de telecomunicacio-nes se pondrán en

licitación 30 megahertz que quedaron desiertos del proceso 21 en la banda de 1.7 gigahertz.

La banda entre los mil 755 y los dos mil 170 megahertz que se reservó al no tener aplicacio-nes en 2008, en la actualidad se ha encontrado que la tecnolo-gía le otorga uno de los valores más importantes para la oferta de servicios móviles; por lo que será la novedad del Programa Anual de Uso y Aprovecha-miento de Bandas de Frecuen-cias de 2015. En esta banda la porción es de 30 megahertz.

PrevisiónEl IFT licitará tres bandas y 97 canales de radio en FM.

ADMINISTRADORA DE INMUEBLES TRUST, S.A. DE C.V., SOFOM, ENR.

CONVOCATORIA TERCERA SUBASTA

En términos de lo dispuesto en la sección denominada “PROCEDIMIENTO CONVENCIONAL DE ENAJENACIÓN EXTRAJUDICIAL” del contrato de fideicomiso irrevocable de garantía, celebrado entre la señora María Gómez Martínez y los señores Marco Antonio Rodríguez Hurtado, Hugo Ricardo Domínguez Arellano, como fideicomitentes y fideicomisarios en segundo lugar, Administradora de Inmuebles Trust, S.A. de C.V., SOFOM. ENR, División Fiduciaria, en su carácter de fiduciaria y Prestamos Expeditos, S.A. de C.V., SOFOM, ENR, en su carácter de fideicomisario en primer lugar, que consta en la escritura pública número 99,358, de fecha 19 de agosto de 2010, pasada ante la fe del Licenciado José Visoso del Valle, Notario Público número 92 de México, Distrito Federal (el “Contrato de Fideicomiso”), y su convenio modificatorio del contrato de fideicomiso irrevocable, celebrado entre los señores Marco Antonio Rodríguez Hurtado, Hugo Ricardo Domínguez Arellano, Luis Manuel Rodríguez Pérez y la señora María Gómez Martínez, como fideicomitentes y fideicomisarios en segundo lugar, Administradora de Inmuebles Trust, S.A. de C.V., SOFOM. ENR, División Fiduciaria, en su carácter de fiduciaria y Prestamos Expeditos, S.A. de C.V., SOFOM, ENR, en su carácter de fideicomisario en primer lugar, que consta en la escritura pública número 102,348, de fecha 20 de julio de 2011, pasada ante la fe del Licenciado José Visoso del Valle, Notario Público número 92 de México, Distrito Federal (el “Convenio Modificatorio del Contrato de Fideicomiso”), los cuales guardan relación con el contrato de crédito simple con garantía fiduciaria celebrado entre Prestamos Expeditos, S.A. de C.V., SOFOM, ENR, como acreditante, Conaint Construcción de Espacios Inteligentes, S.A. de C.V., como el acreditado, que consta en la escritura pública número 99,358, de fecha 19 de agosto de 2010, pasada ante la fe del Licenciado José Visoso del Valle, Notario Público número 92 de México, Distrito Federal, y el convenio reconocimiento de adeudo y reestructura del Contrato de Crédito, celebrado entre Prestamos Expeditos, S.A. de C.V., SOFOM, ENR, como acreditante, Conaint Construcción de Espacios Inteligentes, S.A. de C.V., como el deudor y/o el acreditado, los señores Marco Antonio Rodríguez Hurtado, Hugo Ricardo Domínguez Arellano, Luis Manuel Rodríguez Pérez y la señora María Gómez Martínez, como obligados solidarios (el “Reconocimiento de Adeudo”), que consta en la escritura pública número 102,348, de fecha 20 de julio de 2011, pasada ante la fe del Licenciado José Visoso del Valle, Notario Público número 92 de México, Distrito Federal. ADMINISTRADORA DE INMUEBLES TRUST, S.A. DE C.V., SOFOM, ENR., en su calidad de Fiduciaria en el Contrato de Fideicomiso y el Convenio Modificatorio del Contrato de Fideicomiso, convoca a la subasta pública que habrá de celebrarse a las 13:00 horas del día martes 27 de enero de 2015, en la sala de juntas principal de las oficinas ubicadas en Montes Urales 632, Piso 2, Colonia Lomas de Chapultepec, Delegación Miguel Hidalgo, C.P. 11000, México, Distrito Federal, ante la presencia del Licenciado José Visoso del Valle, Notario Público número 92 de México, Distrito Federal y/o del Licenciado Francisco José Visoso del Valle, Notario Público número 145 de México, Distrito Federal, quien actúa en el protocolo del Licenciado José Visoso del Valle, Notario Público número 92 de México, Distrito Federal.

Los inmuebles materia de la subasta aquí convocada, así como el precio en moneda nacional que servirá como “Valor Base de la Venta” del inmueble a subastarse en términos de lo dispuesto en la sección denominada “PROCEDIMIENTO CONVENCIONAL DE ENAJENACIÓN EXTRAJUDICIAL” del Contrato de Fideicomiso y del Convenio Modificatorio del Contrato de Fideicomiso, siendo postura legal cualquier postura, sin sujeción a límite, es el siguiente:

DESCRIPCIÓN VALOR AVALÚOa) El lote de terreno número veinticinco, de la manzana treinta y cuatro, del Fraccionamiento Valle Dorado, ubicado en el Municipio de Tlalnepantla, Estado de México. Uso habitacional.

b) El lote de terreno y las construcciones en el existentes marcado con el número veintiséis de la manzana treinta y cuatro, de la calle de Atenas con número oficial ciento ochenta, del Fraccionamiento Valle Dorado, Municipio de Tlalnepantla, Estado de México. Uso habitacional.

c) El lote de terreno número veintinueve, de la manzana cuarenta y cinco y construcciones a él adheridas marcadas con el número doscientos nueve de la calle de Sao Paulo, colonia Valle Dorado, Municipio de Tlalnepantla, Estado de México. Uso habitacional.

d) La casa marcada con el número veintiséis de la calle Tesorero y lote de terreno que ocupa que es el número diecisiete guion dieciocho, de la manzana “P”, del Fraccionamiento Club de Golf la Hacienda, ubicado en San Mateo Tecoloapan, Municipio de Atizapán de Zaragoza, Distrito de Tlalnepantla, Estado de México. Uso habitacional.

$2’020,000.00 (Dos millones veinte mil Pesos 00/100 M.N.)

$3’426,000.00 (Tres millones cuatrocientos veintiséis mil Pesos 00/100 M.N.)

$3’655,000.00 (Tres millones seiscientos cincuenta y cinco mil Pesos 00/100 M.N.)

$19’961,000.00 (Diecinueve millones novecientos sesenta y un mil Pesos 00/100 M.N.)

Aquellos que deseen participar como postores deberán registrarse ante el Licenciado José Visoso del Valle, Notario Público número 92 de México, Distrito Federal y/o ante el Licenciado Francisco José Visoso del Valle, Notario Público número 145 de México, Distrito Federal, quien actúa en el protocolo del Licenciado José Visoso del Valle, Notario Público número 92 de México, Distrito Federal. El registro se llevará a cabo dentro de los tres días hábiles inmediatos anteriores a la fecha de la subasta, en el domicilio ubicado en Patricio Sanz número 1101, Colonia del Valle, Delegación Benito Juárez, Código Postal 03100, México, Distrito Federal, en horas hábiles o en la misma fecha y lugar de la subasta, abriéndose el registro cuatro horas antes de la hora indicada para el inicio de la subasta y cerrándose una hora antes del inicio de la misma. En caso de que el participante sea una persona moral, deberá mostrar a dicho fedatario público el primer testimonio de la escritura pública en donde consten las facultades de la persona o personas que la representen en la subasta y, además, deberá entregarle una copia del mismo. Contra el registro, los participantes tendrán plena disposición, para consulta, un expediente con la documentación relativa a los inmuebles a subastarse. Una vez registrados, los participantes deberán entregar al fedatario público un cheque certificado expedido a favor de ADMINISTRADORA DE INMUEBLES TRUST, S.A. DE C.V., SOFOM, ENR., por un monto equivalente al 7% (siete por ciento) del Valor Avalúo del inmueble en cuestión, con el fin de garantizar la seriedad de su participación y de su postura. A la hora señalada para el inicio de la subasta, cada participante deberá manifestar al fedatario público que la conduzca, de viva voz, el precio en moneda nacional que estén dispuestos a pagar por el inmueble, entendiéndose que dicho precio, en caso de resultar ganador, será pagadero en su totalidad, de contado, dentro de los quince días hábiles contados a partir del día siguiente de la fecha en que se haya celebrado la subasta.

Por último, se informa a los posibles postores que en la dirección antes mencionada, se encuentra disponible para su consulta, un ejemplar completo del “PROCEDIMIENTO CONVENCIONAL DE ENAJENACIÓN EXTRAJUDICIAL” del Contrato de Fideicomiso y del Convenio Modificatorio del Contrato de Fideicomiso

ADMINISTRADORA DE INMUEBLES TRUST, S.A. DE C.V., SOFOM, ENR.

V I E R N E S 1 6 D E E N E R O D E 2 0 1 5 : EXCELSIOR8 : DINERO

Vaya estrategias. Todo parece que la reforma a la salud no está prosperan-do; a cambio vuelve

a la mesa de análisis la propuesta para establecer impuestos en ma-teria de salud.

El esquema no es muy popu-lar, menos tratándose de un año electoral. Así que habrá que ver qué tanto prospera.

Por lo pronto, la propuesta es llevar a la realidad impues-tos generales para financiar los servicios de salud, misma que iría apegada a una reforma que se plantea para el siguiente año, aunque limitada.

Además de incorporar im-puestos especiales que por ley tendrían como destino específi-co financiar la atención médica de todos los mexicanos.

Nos dicen que dichos meca-nismos podrían basarse en una combinación de gravámenes so-bre el consumo general y el in-greso, con la posible inclusión o redirección de impuestos sobre la producción y consumo de ar-tículos que representan un riesgo para la salud: tabaco y alcohol.

El esquema que se visualiza es que se genere una cuota social generalizada para la salud, de una forma eficaz y transparente para que la sociedad apoye un incremento necesario de obliga-ciones fiscales para financiar la salud.

En paralelo a la reforma a las contribuciones fiscales, se habla

de la conformación de un fondo único para financiar la salud con dos componentes: el relacionado a la salud pública que permita financiar las acciones reguladas por la Federación y la relacio-nada con las aportaciones para servicios universales, que per-mita el pago por capacitación de acuerdo con la población afiliada a las instituciones articuladoras, las cuales recibirán directamente los recursos del fondo y pagarán por evento.

Se tiene previsto que el finan-ciamiento para la atención de la a la persona sea principalmente

por captación, independiente-mente de la institución federal o estatal prestadora del servicio. La propuesta es que se haga un ajuste de riesgos prospectivos por edad y sexo, a fin de dismi-nuir la incertidumbre del gasto esperado por individuo y, con ello, evitar la selección de riesgos por parte de las instituciones ar-ticuladoras, además de generar el incentivo para que éstas bus-quen la eficiencia en el gasto.

A su vez, las articuladoras y sus redes de prestadores de ser-vicios contarían con la mayor li-bertad organizativa y financiera

para manejar sus presupuestos y sistemas de planeación, sujetos al escrutinio objetivo de sus efi-ciencias por el pagador, que pue-de fácilmente modularse a través de la satisfacción de sus usuarios y por medio de la introducción de los acuerdos de desempeño.

Habría que esperar la forma en que pretenden aplicarse estos gravámenes, más cuando no se cuenta con una reforma de fon-do. Podría darse el caso de que se busque dinero bueno para el malo, lo cual, en estos casos, agravaría el problema.

Además, la falta de condicio-

nes benéficas que obtienen ac-tualmente los usuarios por sus cuotas, simplemente, ésta muy lejos de lo que desean.

No habrá que perder de vista, los pasos que se den en materia de salud. Lo cierto es que nadie podría discutir de que requie-ren de ayuda. Cuando menos así lo piensan la secretaria de Salud, Mercedes Juan López, José Antonio González Anaya, del IMSS y Sebastián Lerdo de Tejada del ISSSTE. ¿Será que alguna otra autoridad está pensando prime-ro en un planteamiento fiscal y después estructural?

El financiamiento para la aten-ción de la salud a la persona será principalmente por captación.

Impuestos sin reforma en salud

n La propuesta es llevar a la realidad impuestos generales para financiar los servicios de salud, misma que iría con una reforma para el siguiente año.

MARIELENA VEGA

Estrategia de negocios

dinero@gimm.com.mx

E l turismo de na-turaleza es uno de los segmentos de mercado con más potencial de

crecimiento en México y el Consejo de Promoción Turís-tica de México (CPTM), que dirige Rodolfo López Negrete, se dispone a promoverlo más este año, lo que puede ser un “arma de dos filos”.

A finales de la adminis-tración pasada, fotografías espectaculares del Sótano de las Golondrinas, en San Luis Potosí, dejaron boquia-biertos a quienes las vieron en promocionales que inclu-so fueron exhibidas en Ti-mes Square en Nueva York.

Descender a rapel desde el tiro superior de una cue-va hasta su base a cientos de metros abajo, mientras miles de golondrinas vuelan alrededor, es una visión que anima a los aventureros.

El problema no sólo es que pocos tienen las carac-terísticas físicas y mentales para hacerlo (un escolta del entonces presidente Felipe Calderón entró en pánico, por ejemplo, cuando pre-tendía acompañar a su jefe); sino que la comunidad don-de se encuentra ha cambia-do frecuentemente las reglas de acceso.

Otro caso es el de la

pequeña playa que encie-rran las islas Marietas, en Nayarit; pues los atractivos cárteles e imágenes que ha producido el CPTM animan a muchos, que luego encuen-tran un espacio abarrotado de viajeros.

El problema no es del Consejo, en realidad habría que celebrar la creatividad de las campañas y la cali-dad de las propuestas visua-les; pero sí es relevante que haya una mayor coordina-ción con otras autoridades involucradas.

Concretamente la Secre-taría de Medio Ambiente y Recursos Naturales (Se-marnat), que dirige Juan José Guerra Abud, tiene un área de oportunidad para estable-cer mejores reglas de acce-so a estos sitios y cobrar por hacerlo.

El precio tendría que ser la barrera de entrada, y si una persona ya pudo pa-gar mil quinientos pesos por ir en un barquito a las Marietas, pues habría que

cobrar otros 500 por entrar a la pequeña playa, aunque también se abran espacios a estudiantes o personas con algún interés especial que no puedan pagar esa suma, como sucede en los museos.

Ese dinero podría ser in-vertido en la conservación de los espacios y no diluirse en un fondo de destino in-cierto, como pasa ahora con los 10 pesos que cuesta en-trar a la playa.

Hace unos días Natgeo lan-zó con bombo y platillo en Es-tados Unidos su colección de

los mejores lodges del mundo, con precios de mil dólares o más por pasar una noche.

El interés creciente por el turismo de naturaleza es una tendencia y el CPTM impul-sa esta fortaleza de México; el gran reto es aprovechar esta decisión de manera ordenada pues, de lo con-trario, aquí también preva-lecería la visión de un país con ideas de primer mundo y una realidad que no las sostiene.

El turismo de naturaleza es uno de los segmentos de mercado con más potencial de crecimiento.

Impulsar ordenadamente el turismo de naturaleza

n El interés creciente por esta actividad es una tendencia y el Consejo de Promoción Turística de México impulsa esta fortaleza del país.

CARLOSVELÁZQUEZ

Veranda

carlos.velazquezmayoral@gmail.com

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EXCELSIOR : V I E R N E S 1 6 D E E N E R O D E 2 0 1 5 DINERO : 9

SOLÍS

Lecciones de Ficrean No todo lo que brilla es oro… es más, lo que brilla demasiado seguro es falso. O lo que es lo mismo, si algo suena demasiado bueno para ser verdad, probablemente no lo sea.

Una nota aclarato-ria: esta columna no tiene la intención de cambiar los culpa-bles en el caso del

robo a los ahorradores de Ficrea. Me queda claro que los transgre-sores del caso, y quienes deben pagar por ello, son una bola de directivos ladrones y vivales (sin duda alguna el director de la em-presa, Rafael Olvera Amezcua, tuvo varios cómplices adentro) y la autoridad financiera que, en el mejor de los casos, pecó de estú-pida y en el más probable de los casos estaba coludida.

Sin embargo, por más dolo-roso que se escuche (y es cruel hacer leña del árbol caído, más cuando éste implica la pérdida del patrimonio o de una parte de éste de miles de accionistas) hay algunas lecciones que todos los ahorradores debemos aprender de este fraude.

Parafraseando el dicho, la cul-pa aquí sí fue del indio, pero el que lo hace su compadre tiene que tener los ojos bien abiertos.

¿Qué lecciones podemos aprender?1.- Mayor rendimiento es igual (idéntico, lo mismo, exacta-mente) a mayor riesgo. Esta ley es universal. Aquí y en China, en mercados alcistas y bajistas. Para cualquier inversión. Siem-pre. Si te ofrecen más dinero es porque tu inversión corre más peligro de no redituarlo. Ojo, en la mayor parte de los casos no es porque sea un fraude sino porque es la manera natural de funcionar de los mercados.

En el caso de los fraudes, los altísimos rendimientos son una manera de atraer y cegar a los inversionistas.

El caso concreto: mientras BBVA Bancomer paga una tasa de 1.8% para su pagaré simple a 180 días, Ficrea pagaba 9.2% en un “depósito a plazo fijo”. Una diferencia imposible de explicar bajo ningún esquema legal de inversión o la calidad de ningún

equipo de personas detrás del manejo de dinero.

Los momentos de tasas rea-les tan bajas, incluso negativas, en las instituciones tradicionales

hacen que los inversionistas olvi-den o relajen la prudencia al elegir instrumentos.

2.-No todo lo que brilla es oro, es más, lo que brilla demasiado

seguro es falso.O, lo que es lo mismo, si algo

suena demasiado bueno para ser verdad, probablemente no lo sea. La parafernalia de la

mercadotecnia, las edecanes be-llas, el patrocinio de uno y mil eventos, las oficinas lujosísimas, las fiestas de agasajo a clientes “consentidos” cuando una insti-tución está iniciando o creciendo (Ficrea era relativamente joven, fundada en el 2008, y en proceso de amplio crecimiento) los gas-tos exagerados y apantalladores deben ser una señal de cuida-do. Apantallar no es sinónimo de buen servicio, es sinónimo de fantochismo.

3.-Reforzando los puntos an-teriores: bien dice el dicho: "No hay tal cosa como un almuerzo gratis". Quien te da algo, espe-ra algo a cambio. Quien te da demasiado, espera demasiado a cambio. Punto.

4.- Lo único que debe ser cie-go es la justicia, no las finanzas. No debes tener fe ciega en nada. Lo mismo vimos con Madoff (quien nadie cuestionaba por su reputación dorada) o con Stan-ford. La falta de dudas es la ma-dre de todos los vicios. Cierto, el hecho de estar vigilados como Sofipo y en proceso de ser cer-tificados como institución ban-caria hacía más “innecesarias” estas dudas, pero una vez más comprueban que debes dudar y luego invertir.

En este caso, Sofipo resultó ser una Sociedad Financiera de Porquería.

En el caso de los fraudes los altísi-mo rendimientos son una manera de atraer y cegar a los inversionistas.

ADINA CHELMINSKY

Aprendiz de brujo

Twitter: @AdinaChel

adinachel@gmail.com

El aumento de las tasas de la Fed no ahuyentrá a los inversionistas: Santander

POR FELIPE GAZCÓNfelipe.gazcon@gimm.com.mx

La corrección del precio del petró-leo y el ajuste en el tipo de cambio no quitan el atractivo de México para los

inversionistas globales, que con-sideran que el país ha hecho su trabajo en materia de reformas y mantiene políticas macroeco-nómicas adecuadas, por lo que se estima que seguirán llegando capitales al país, a pesar del alza de tasas de la Reserva Federal, afirma Alfredo Mordezki Zytny.

El director de Renta Fija para América Latina de Santander Asset Management calcula que dentro del stock de emisiones totales de deuda corporativa en América Latina por 350 mil millones de dólares, México concentra entre 70 mil y 80 mil millones.

“Si pensamos en el mediano o largo plazos, no me cabe la me-nor duda que México tiene un rol central, en lo que es la atracción de capitales al continente. Hay sectores muy atractivos, como el del consumo, que tienen mu-cho crecimiento, el sector finan-ciero, tiene mucho interés para el inversionista tanto en deuda corporativa como del mercado de acciones. El de ventas al me-nudeo, de comunicaciones y de energía”, subraya.

VentajasEn entrevista con Excélsior se-ñala que “México continúa siendo un país que se presen-ta muy atractivo al inversor ex-tranjero, debido a que tiene la inflación bajo control, una po-lítica económico muy previsi-ble y abierta al mundo, no tiene grandes problemas de déficit de cuenta corriente, como algunos otros países, entonces, sostiene

México atraerá más capitales<EN MERCADO DE DEUDA CORPORATIVA>

Alfredo Mordezki Zytny, director de Renta Fija para América Latina de Santander Asset Management, comentó que el sector financiero es de interés para los inversionistas.FORTALEZA

Foto: Especial

Durante 2014 las calificaciones de México han subi-do bastante y creo que las inversio-nes no dependen ya de alguna me-joría en el riesgo país, sino de que haya muestras reales de recupe-ración del ciclo.”

350MIL

millones de dólares es el monto de la deuda

corporativa en AL

además bajo control el costo la-boral, ya que durante estos años no ha habido crecimiento como en otros países, por lo que conti-nua siendo muy atractivo”.

Alfredo estima que la inver-sión extranjera en AL no se reti-rará por el hecho de que las tasas de interés de la Fed se eleven.

MercadosLa inversión extranjera persigue el diferencial de crecimiento, entonces, en la medida en que las perspectivas de crecimiento de un país no sean por lo menos muy atractivas no van a atraer capitales nuevos y en Brasil, es-peramos por lo menos uno o dos años, de ajuste, de poner la casa en orden, y eso puede bajar el atractivo que pueda tener, en lo que significa IED.

No así en la parte de inversión más de portafolio, en lo que es mercado accionario, como de

deuda, en donde los niveles bas-tante atractivos de valoración en los dos lados, sí que pueden atraer flujos significativos.

Después de una divisa muy golpeada y unas tasas de interés muy altas, en el corto plazo, por ejemplo se tienen niveles del 10 o 11 por ciento, con una inflación del seis, por lo que Brasil es un país que presenta una remuneración de tasa de interés real más atractiva del mundo, entonces hay muchos inversionis-tas en el mundo que reciben cero o menos que cero, las tasas en Alemania hasta cinco años están negativas, entonces es el atractivo para una inversión de portafolio que no es una IED de poner una planta nueva o de comprar una industria en la re-gión, sino de invertir en bonos ya

existentes, eso sí que puede tener un atractivo en este momento.

Perpectiva“En el caso de México, en deuda corporativa estamos viendo un mercado que ha crecido muchí-simo en la cantidad y variedad

de nombres, que hoy podemos diversifi-car una cartera, por ejemplo, y no estoy hablando de nom-bres que sean em-presas nuevas, son firmas que a lo mejor tienen 150 años de operaciones en Mé-

xico y que simplemente nunca habían emitido un bono en dó-lares”, subraya.

“Dentro del stock de deuda de 350 mil millones de dólares, a lo mejor 70 mil u 80 mil mi-llones son nombres mexicanos y esto representa un cambio

radical para la base de inversio-nistas y algo muy atractivo para muchos inversionistas de países desarrollados donde sus merca-dos de deuda soberana ofrecen tatas de cero o negativas”, enfa-tiza Mordezki Zytny.

La idea no es ganarle el mer-cado a Brasil, ya que hay dinero para los dos países.

Son mercados muy volátiles, que ofrecen oportunidades de rendimientos atractivos, resalta.

El mercado ya ha desconta-do que Banxico subirá las tasas a partir de la segunda parte del año conjuntamente con la Fed, pero eso no significa ahuyentar a los inversionistas extranjeros, quienes son más estructurales de lo que el mercado supone.

“Estimo que una buena par-te de la tenencia de bonos mexi-canos en manos de extranjeros tiene un piso del que no descen-derá, quizás el más especulati-vo se marchará, pero no creo que baje el nivel de extranjeros en el porcentaje de tenencia de merca-do de M bonos”, agregó.

“En 2014 las calificaciones de México han subido bastante y creo que las inversiones no de-penden ya de alguna mejoría en el riesgo país, sino de que haya muestras reales de recuperación del ciclo, que nosotros creemos que se dará, pero que tiene que aparecer y que se hagan las im-plementaciones de las reformas que se han ido aprobando.”

“Es lógico que haya cierta decepción por una corrección del precio del petróleo de 50 por ciento, a lo mejor las expectati-vas eran muy altas, pero la hipó-tesis general que el mercado está manejando es que habrá una re-cuperación, por lo menos a nive-les de 60 o 70 dólares por barril de aquí a dos años”, dijo.

Pese a que la macroeconomía no presenta un panorama opti-mista para 2015, igual creemos que hay muchas compañías que ofrecen retornos muy atractivos a nivel microeconómico y que estamos en nivel de valoracio-nes muy atractivos sobre todo en deuda corporativa de cara a 2015, en el caso de México ven muy atractivo el sector de ventas al menudeo.

Si pensamos en el mediano o lar-go plazos, no me cabe la menor duda que México tiene un rol cen-tral en la atracción de capitales al continente.”

ALFREDO MORDEZKI DIRECTOR DE RENTA FIJA

PARA AMÉRICA LATINA DE SANTANDER ASSET

MANAGEMENT

PositivoMéxico y Colombia se separaron de la dinámica de desaceleración

En su informe Global Risks, el Foro Económico Mundial de Davos señala a los conflictos entre Estados como el principal riesgo, considerando su probabilidad y posible impacto en la siguiente década.

ECONOMÍA GLOBAL

10: DINEROVIERNES 16 DE ENERO DE 2015

Foto: Archivo

Venezuela es de los más dañados por el desplome en la cotización del petróleo.

WASHINGTON.- La directo-ra gerente del Fondo Mone-tario Internacional (FMI), Christine Lagarde, advirtió

ayer que la economía global enfrenta muy fuertes vientos en contra” pese al impul-so generado por la baja en los precios del petróleo.

Lagarde, cuya institución devela-rá la próxima semana sus proyecciones actualizadas sobre el crecimiento de la economía global, sostuvo que el descen-so de los precios de los energéticos ha re-presentado un empuje para la economía internacional.

“La pregunta obvia es: ¿deben los pre-cios más bajos del petróleo y una recu-peración más fuerte en Estados Unidos hacernos más optimistas de las perspec-tivas de la economía global? La respuesta más probable es ‘no’ ”, subrayó.

En un discurso ante el Consejo de Re-laciones Exteriores, Lagarde destacó los aspectos positivos de la reducción de los precios del petróleo, incluido el aumento del poder adquisitivo de los consumido-res y de la demanda interna en los países importadores.

“Dependiendo de cuánto tiempo per-manecen los precios del crudo a estos niveles bajos, esto podría proveer una

contribución positiva al crecimiento glo-bal por algún tiempo”, argumentó.

No obstante, sostuvo que la caída del precio del crudo y la recuperación de la economía estadunidense no son la cura para las debilidades que experimentan varias partes del mundo.

Lagarde indicó por ejemplo que dema-siados países aún arrastran el lastre de la crisis financiera, incluyendo altos niveles de deuda y de desempleo.

Advirtió que muchas empresas man-tienen posiciones reservadas en términos de inversión y consumo respectivamente, debido a su preocupación por un bajo cre-cimiento futuro.

Europa, la preocupaciónAunque destacó la existencia de una re-cuperación promisoria en Reino Unido, señaló que el crecimiento sigue siendo bajo en la zona del euro, mientras que economías emergentes como China es-tán experimentando una desaceleración económica.

Lagarde señaló que la caída del pre-cio del petróleo y de otras materias pri-mas han agregado los riesgos para países como Nigeria, Rusia y Venezuela, que en-frentan –dijo- “fuertes presiones cambia-rias”. “Dadas las dimensiones de estas

Foto: AP

Crudo barato no impulsará la economía: FMI

La directora gerente del FMI, Christine Lagarde advirtió sobre riesgos inflacionarios en países petroleros.

Precios de commodities afectarán a países de ALPOR SILVIO CASCIONEdinero@gimm.com.mx

BRASILIA.- América Latina se embarcó en un periodo largo y do-

loroso de mayor austeridad, y los precios más bajos de las materias primas y el creci-miento económico a duras pe-nas se recuperarán este año, de acuerdo con un sondeo de Reuters realizado a 50 econo-mistas del mundo.

Los expertos prevén que Brasil crezca sólo 0.5 por ciento este año, contra una previsión de 1.1 por ciento en el sondeo anterior, y apenas arriba del esperado 0.2 por ciento para 2014.

México probablemente se expandirá 3.4 por cien-to, comparado con el 3.7 por ciento previsto en la encuesta anterior, mientras que Vene-zuela, donde varios analistas temen un default de la deu-da, probablemente se con-traerá 2.0 por ciento, según el sondeo.

El crecimiento posible-mente mejore un poco en 2016 pero todavía quedaría lejos del potencial de la región: Brasil, la mayor economía la-tinoamericana, se expandiría sólo 1.8 por ciento.

“Es una nanorrecupera-ción”, dijo Marcos Buscaglia, responsable de análisis eco-nómico para América Latina de Bank of America-Merrill Lynch.“Veremos un creci-miento muy modesto en to-das partes”.

La caída libre de los pre-cios de las materias primas desde mediados de 2014 re-presentó un golpe directo para América Latina.

El mineral de hierro y el cobre son las principales ex-portaciones de Brasil y Chi-le, mientras que el petróleo, que tocó el mínimo en casi seis años el miércoles, explica más del 50 por ciento de las expor-taciones colombianas.

La situación es particular-mente delicada en Venezue-la. De acuerdo con Barclays, el miembro de la OPEP pier-de unos 700 millones de dóla-res en ingresos por cada dólar que cae el precio del crudo.

La escasez de productos básicos, desde leche hasta papel higiénico, empeoró, al tiempo que la inflación sigue muy alta.

Los precios podrían subir hasta 115 por ciento en 2015, de acuerdo con el pronóstico más elevado en el sondeo.

El Foro Económico Mundial prevé que la creación de empleo y el crecimiento se mantengan por debajo de los niveles previos a la crisis en países emergentes, lo que incentivará el surgimiento de nacionalismos

POR FELIPE GAZCÓNfelipe.gazcon@gimm.com.mx

La mayor amenaza para la estabilidad mundial en los próximos diez años proviene del riesgo de conflictos inter-nacionales; en tanto, los con-flictos geopolíticos pudieran

tener un efecto en cascada sobre otros peligros, advierte la décima edición del informe Global Risks, del World Econo-mic Forum.

El documento alerta que en el terre-no económico, la creciente interconexión económica aumenta los efectos económi-cos de cualquier conflicto geopolítico.

“Las cadenas de suministro que atra-viesan a países en conflicto, corren el ries-go de ser interrumpidas, lo que podría ocasionar un desabasto en el suministro de bienes o energía”, enfatiza.

“Los encuestados consideraron que el riesgo de una crisis de los precios de la energía para la economía mundial como más impactante y es más probable que en años anteriores, a pesar de la creciente disponibilidad de gas de esquisto o fuen-tes alternativas de energía”, destaca.

“Muchos observadores creen que el mundo está entrando en una nueva era de la competencia estratégica entre las po-tencias mundiales (...) la desilusión hacia la globalización lleva a más políticas ex-teriores con intereses propios en combi-nación con un aumento del sentimiento nacional, alimentado en parte por presio-nes sociales.”

Expone que el creciente nacionalismo es evidente en todo el mundo: en Rusia, como se ve en la crisis Crimea; en India, con la creciente popularidad de los polí-ticos nacionalistas, y en Europa, con el surgimiento de partidos de extrema de-recha, nacionalistas y euroescépticos en varios países.

“Actualmente se prevé que el creci-miento y la creación de empleo se man-tenga por debajo de los niveles previos a la crisis en los mercados emergentes y las economías avanzadas, lo que sugiere que los causas que incentiven el nacionalismo continúen siendo fuerte, y que planteen la posibilidad de conflictos más frecuentes e impactantes entre los estados”, subraya.

“Es importante destacar que los con-flictos interestatales ya no son físicos sino que utilizan los medios económicos y la guerra cibernética para atacar la intimi-dad de las personas, así como los activos intangibles”, recalca.

Con una perspectiva de diez años, el informe evalúa 28 riesgos de naturaleza

global que podrían causar impactos nega-tivos importantes en industrias y países, si se concretan. Los riesgos se agrupan en cinco categorías –económica, medioam-biental, geopolítica, social y tecnológi-ca– y se miden tanto en términos de sus probabilidades de concreción, como en su impacto potencial.

Los riesgos geopolíticos regresan este año a un primer plano: los conflictos en-tre Estados con consecuencias regiona-les representan el principal riesgo por su probabilidad, y el cuarto por su impacto. Por su probabilidad, este riesgo supera a los fenómenos meteorológicos extremos (segundo lugar), las deficiencias de los sistemas nacionales de gobernanza (ter-cer lugar), el colapso o crisis del Estado (cuarto lugar) y el elevado desempleo y subempleo estructurales (quinto lugar).

PREOCUPACIÓN POR EL AGUAPor su parte, tras examinar sus posibles efectos, los casi 900 expertos que parti-ciparon en la encuesta consideraron que las crisis del agua están entre los mayores riesgos que enfrenta el mundo. Junto a éste y los conflictos entre Estados, también preocupan la propagación rápida y masi-va de enfermedades infecciosas (segundo lugar), las armas de destrucción masiva (tercer lugar) y la falta de adaptación al cambio climático (quinto lugar).

Asimismo, otros tres riesgos geopolí-ticos destacan por haberse intensificado más desde 2014 en términos de probabi-lidad e impacto: los conflictos interesta-tales con consecuencias regionales, las armas de destrucción masiva y los ataques terroristas.

LO SOCIAL, RELEGADOPor otro lado, el Foro de Davos señala que el horizonte de riesgo en 2015 también muestra que la capacidad del mundo para resolver los problemas sociales más urgen-tes sigue siendo motivo de preocupación, pues las sociedades sufren la amenaza de riesgos económicos, ambientales y geopo-líticos. De hecho, dos de los riesgos que pueden tener el mayor impacto son ries-gos sociales.

RIESGOS MEDIOAMBIENTALES Y ECONÓMICOSAsimismo, destaca que existen un mayor número de riesgos ambientales que econó-micos, debido a que los expertos valoran mucho más negativamente los preparativos para hacer frente a retos como los fenóme-nos meteorológicos extremos y el cambio climático, y no tanto a una disminución de los temores que despiertan los riesgos eco-nómicos crónicos, como el desempleo, el subempleo o las crisis fiscales, que se man-tuvieron relativamente estables en 2014.

La economista principal del Foro Eco-nómico Mundial, Margareta Drzeniek-Hanouz, subrayó que "veinticinco años después de la caída del Muro de Berlín", el mundo se enfrenta "una vez más al riesgo de graves conflictos entre Estados".

"Sin embargo, los medios para abordar dichos conflictos, ya sea mediante ataques cibernéticos, competencia por recursos, sanciones y otros instrumentos económi-cos, son más amplios que nunca."

economías, los recientes sucesos pueden tener significativos efectos regionales”, estimó.

Recomendó a los países exportadores de petróleo amortiguar el impacto de la caída del precio del crudo y destacó que algunos de ellos están usando sus reservas y déficit fiscales para ajustar gradualmen-te el gasto público, mientras que otros han recurrido a la depreciación sustantiva de sus divisas, aunque señaló que ello impli-ca el riesgo de inflación.

Se declaró “profundamente decepcio-nada” de que Estados Unidos no haya ra-tificado las reformas de 2010 y sugirió que los líderes políticos no han sabido apre-ciar sus beneficios.

Informe de riesgo global 2015

Top Ten de las amenazas

3.4POR CIENTO

es el crecimiento estimado para México durante 2015 por

los expertos

El estudio analiza 28 escenarios de naturaleza mundial con perspectiva a diez años.

10 mayores riesgos en términos de

Conflictos entre Estados

Eventos climáticos extremos

Fallas de gobernabilidad

Colapso de un Estado o crisis

Desempleo o subempleo

Catástrofes naturales

Falta de adaptación al cambio climático

Crisis por agua

Fraudes por robo de datos

Ciberataques

Crisis por agua

Propagación de enfermedades infecciosas

Armas de destrucción masiva

Conflictos entre Estados

Falta de adaptación al cambio climático

Shock por precios de energía

Falla de infraestructura crítica

Crisis fiscales

Desempleo o subempleo

Colapso de ecosistemas y pérdidade biodiversidad

Probabilidad

Categorías

Impacto

10 mayores riesgos en términos de

Económico

Geopolítico

Social

Tecnológico

Medio Ambiente

Armas de destrucción

masiva

Impa

cto

Probabilidad

Promedio

Promedio

3.5 4.0

4.0

4.5

5.0

4.5 5.0 5.5

4.74

4.82

Propagación de enfermedades infecciosas

Desadaptación al cambio climático

Conflictos entre Estados

Información crítica, fallas de infraestructura

Colapso ecológico, pérdida de biodiversidad

Fallas del sistema financiero

Inflación incontrolable

Subutilización de la tecnología

DeflaciónFallas en infraestructura crítica

Shock por precios de la energía

Desempleo o subempleo

Fallas de gobernabilidad

Eventos climáticos extremos

Catástrofes ambientales causadas por la humanidad

Fallas de planeación urbana

Catástrofes naturales

Crisis fiscal

Burbuja de activos

Inestabilidad social grave

Ataques terroristas

Grandes migraciones

forzadas

Colapso de un Estado o crisis

Fraudes por robos de

datos

Crisis alimentaria

Ataques informáticos

Crisis por agua

El estudio establece como parámetros la probabilidad y el impacto

1 1

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Conflictos internacionales son la mayor amenaza

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Usan Skype para películaMTV, el canal de TV, y los estudios Universal quieren aprovechar el mercado que representan casi tres mil millones de personas conecta-das a internet y por ello crearon la primera cinta de horror que trans-curre desde una conversación de Skype. En la trama los participan-tes de la videollamada enfrentan lo desconocido y van muriendo.

—De la Redacción

Peso pega a los gadgetsAnte la pérdida de valor del peso mexicano frente al dólar estadu-nidense, Apple ajustó los precios de sus dispositivos en su tienda en línea, donde el modelo más eco-nómico del iPhone 6 cuesta aho-ra 11,999 pesos, respecto a los 10,999 pesos que costaba. Prác-ticamente todos los dispositivos que se ofrecen en internet subie-ron de precio. –De La Redacción

Intel reporta ingreso récordEl fabricante estadunidense de microprocesadores, Intel, reportó ayer ingresos récord por 55.9 mil millones de dólares durante 2014, gracias a más ventas de computa-doras personales, servidores, ta-blets y smartphones. Su ingreso operativo fue de 15.3 mil millones de dólares en el año previo, cuando generó 20.4 mil mdd en efectivo. –De la Redacción

XIAOMI VS. APPLELa empresa china Xiaomi presentó ayer sus nuevos teléfonos inteligentes Mi Note y Mi Note Pro, con los que pretende quitarle algo de cuota de mercado al iPhone, de Apple. Ambos tienen cámara Sony y espacio para dos tarjetas SIM. Respecto al Pro, la empresa asegura que se trata del mejor smartphone del mundo, capaz de competirle al iPhone. —De la Redacción

LA NUEVA GENERACIÓN

Foto: Especial

Crece interés por el audio

LA EXPERIENCIA DEL SONIDO ENVOLVENTE CON CALIDAD DE ESTUDIO YA ES PORTÁTIL

POR AURA HERNÁNDEZaura.hernandez@gimm.com.mx

El audio es uno de los elementos clave para que las personas ten-gan una experiencia única y las tecnológi-cas están tratando de

generar avances significativos en la calidad, la variedad de gadgets y hasta en el ruido am-biental que provocan las má-quinas, lo que ha creado nuevos mercados de oportunidad.

Una de las enseñanzas del reciente foro tecnológico CES 2015 es que las empresas es-tán apostando al lanzamiento al mercado de audífonos que aíslan el sonido externo y con una fidelidad mayor, así como reproductores de música que soportan archivos en alta defi-nición, pasando por sistemas de audio en tercera dimensión (3D) y hasta soluciones para trans-mitir la música de un reproduc-tor a bocinas por medio de una conexión inalámbrica.

Entre los gadgets más nove-dosos está el nuevo Sony Walk-man no sólo por su alto precio, de mil 200 dólares, sino tam-bién por soportar archivos de música en alta definición, así como la plataforma de Oculus VR, la empresa creadora de las gafas virtuales Oculus Rift, lla-mada RealSpace 3D audio.

Para José Luis Villalvazo, gerente de Producto de Estacio-nes de Trabajo de HP México,

el audio se está vol-viendo un foco muy fuerte entre las em-presas del sector tecnológico y es una tendencia que se mantendrá.

“Es algo como lo que ocurrió con el video, en el que hemos estado bus-cando mayor nitidez en cuanto a la calidad de color”, comen-tó a Excélsior. HP fue una de las primeras empresas en dedicar-se al mercado de audio con so-luciones de audio para Disney.

Villalvazo indicó que existen nuevos mercados de consumo e incluso se está poniendo aten-ción al sonido o ruido que ge-neran los propios aparatos, ya que HP modificó la estructu-ra de sus nuevos equipos para que éstos cuando se ponen a

trabajar liberen un ruido que no sobre-pase los 12 decibe-les, lo que equivale a un murmullo.

MelómanosLos melómanos quieren una fide-lidad de sonido de alta calidad y por

ello muchos están viendo las bondades de los archivos de música conocidos como FLAC (Free Lossless Audio Codec) o ALAC (Apple Lossless Audio Codec) siendo el preferido el primero.

Fue el músico Neil Young quien puso de moda el formato FLAC con el lanzamiento de su dispositivo Pono, cuya prin-cipal característica es que ofrece una calidad de sonido similar a un

estudio de grabación.Sony quiere seguir sus pa-

sos y para ello ha resucitado al equipo Walkman con el mode-lo ZX2, que soporta justamen-te el formato FLAC, para lo que cuenta con un almacenamiento de hasta 128 Gigabytes, y otros más clásicos como el MP3.

Y otro anuncio que llamó la atención de los melómanos fue Google Cast for Audio porque permite hacer streaming de mú-sica del reproductor gracias a aplicaciones como Google Play Music, Rdio o NPR One a las bocinas de manera inalámbrica.

Videojuegos otro mercadoEl sector de videojugadores también está muy interesa-do en el sonido, consideró Hi-ram Medero quien es gerente de retail para América Latina de Kingston Technology, sobre todo en la parte de auriculares que puedan aislar el sonido ex-terno, tengan micrófono y una buena calidad de audio.

“Involúcranos con el gamer ha sido sencillo y más con los audífonos HyperX Cloud con los que iniciamos una aventura en el terreno del audio”, comen-tó también en entrevista.

Aunque lo que más llama la atención es que Oculus VR, también está enfocándose en la creación de sonido 3D para sus gafas de realidad virtual, que podrían cambiar sobre todo al mercado de videojugadores con su tecnología Real Space 3D.

PonoEl reproductor de música impulsado por el músico estadunidense Neil Young soporta el formato FLAC y ofrece una calidad similar a un estudio de grabación.

ExclusivoPara los

melómanos el nuevo Sony

Walkman ZX2 ofrece soporte en el formato FLAC y

tiene 128 Gb de almacenamiento.

1,200DÓLARES

es el precio del nuevo Sony Walkman

399DÓLARES

cuesta el reproductor de música Pono

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