UNITED STATES 

SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION 

Washington, D.C.  20549 

 

FORM 8-K   

 CURRENT REPORT

 Pursuant to Section13 OR 15(d) of The Securities Exchange Act of 1934

 Date of Report: August 17, 2018

(Date of earliest event reported) 

D E E R E  &  C O M P A N Y(Exact name of registrant as specified in its charter)

 DELAWARE

 

1-4121 

36-2382580(State or other jurisdiction of incorporation)

 

(Commission File Number) 

(IRS Employer Identification No.) 

One John Deere PlaceMoline, Illinois 61265

(Address of principal executive offices and zip code) 

(309) 765-8000(Registrant’s telephone number, including area code)

  

 

(Former name or former address, if changed since last report.) Check the appropriate box below if the Form 8-K filing is intended to simultaneously satisfy the filing obligation of the registrant under any of the followingprovisions: [  ]  Written communications pursuant to Rule 425 under the Securities Act (17 CFR 230.425) [  ]  Soliciting material pursuant to Rule 14a-12 under the Exchange Act (17 CFR 240.14a-12) [  ]  Pre-commencement communications pursuant to Rule 14d-2(b) under the Exchange Act (17 CFR 240.14d-2(b)) [  ]  Pre-commencement communications pursuant to Rule 13e-4(c) under the Exchange Act (17 CFR 240.13e-4(c)) Indicate by check mark whether the registrant is an emerging growth company as defined in Rule 405 of the Securities Act of 1933 (§230.405 of this chapter) orRule 12b-2 of the Securities Exchange Act of 1934 (§240.12b-2 of this chapter). Emerging growth company o If an emerging growth company, indicate by check mark if the registrant has elected not to use the extended transition period for complying with any new orrevised financial accounting standards provided pursuant to Section 13(a) of the Exchange Act. o 

 

 Items 2.02and 8.01           Results of Operations and Financial Condition and Other Events. 

The following consists of Deere & Company’s press release dated August 17, 2018 concerning Third Quarter of Fiscal 2018financial results and supplemental financial information filed as Exhibit 99.1 to this report and incorporated by reference herein.

 Item 9.01           Financial Statements and Exhibits. 

(d)     Exhibits 

(99.1)     Press release and supplemental financial information (Filed herewith) Items 2.02and 7.01            Results of Operations and Financial Condition and Regulation FD Disclosure (Furnished herewith) 

The attached schedules of Other Financial Information (Exhibit 99.2) and Third Quarter 2018 Earnings Conference CallInformation (Exhibit 99.3) are furnished under Form 8-K Items 2.02 and 7.01. The information is not filed for purposes of theSecurities Exchange Act of 1934 and is not deemed incorporated by reference by any general statements incorporating byreference this report or future filings into any filings under the Securities Act of 1933 or the Securities Exchange Act of 1934, exceptto the extent Deere & Company specifically incorporates the information by reference.

 2

 Exhibit Index

 Number and Description of Exhibit (99.1)                Press Release and Supplemental Financial Information (Filed herewith)(99.2)                Other Financial Information (Furnished herewith)(99.3)                Third Quarter 2018 Earnings Conference Call Information (Furnished herewith) 

3

 Signature

 Pursuant to the requirements of the Securities Exchange Act of 1934, the Registrant has duly caused this report to be signed on its behalf

by the undersigned hereunto duly authorized. DEERE & COMPANY

        

By: /s/ToddE.Davies 

Todd E. Davies 

Secretary          Dated: August 17, 2018

   

 4

 

Exhibit 99.1(Filed herewith)

   

NEWS RELEASE Ken GoldenDirector, Global Public RelationsDeere & Company309-765-5678 Deere Announces Third-Quarter Net Income of $910 Million ·                 Equipment net sales climb 36%, to $9.3 billion, on strength in key markets. 

·                 Earnings per share set third-quarter record. 

·                 Performance benefiting from favorable conditions for agricultural and construction equipment. 

·                 Advanced technology and product features earning strong customer response.  

MOLINE, Illinois (August 17, 2018) — Deere & Company reported net income of $910.3 million for the third quarter ended July 29, 2018, or$2.78 per share, compared with net income of $641.8 million, or $1.97 per share, for the quarter ended July 30, 2017. For the first nine months of theyear, net income attributable to Deere & Company was $1.584 billion, or $4.82 per share, compared with $1.649 billion, or $5.11 per share, for thesame period last year.

Affecting results for the third quarter and first nine months of 2018 were provisional adjustments to the provision for income taxes due to theenactment of U.S. tax reform legislation on December 22, 2017 (tax reform). Third-quarter results included a favorable net adjustment to provisionalincome taxes of $62 million, while the first nine months reflected an unfavorable net provisional income tax expense of $741 million. Without theseadjustments, net income attributable to Deere & Company for the third quarter and first nine months of the year would have been $849 million, or$2.59 per share, and $2.325 billion, or $7.08 per share, respectively. (For further information, refer to the appendix on the non-GAAP financialmeasures and Note 2 in the “Condensed Notes to Interim Consolidated Financial Statements” accompanying this release.)

Worldwide net sales and revenues increased 32 percent, to $10.308 billion, for the third quarter and rose 29 percent, to $27.942 billion, for ninemonths. Net sales of the equipment operations were $9.286 billion for the third quarter and $25.007 billion for the first nine months, compared with$6.833 billion and $18.791 billion for the same periods last year.

“Deere’s third-quarter performance benefited from favorable market conditions and positive response to our advanced product lineup,” saidSamuel R. Allen, chairman and chief executive officer. “Farm machinery sales in North America and Europe made solid gains, while constructionequipment sales Deere Announces Third-Quarter Earnings 5

 

 moved sharply higher and received significant support from our Wirtgen road-building unit. At the same time, we have continued to face costpressures for raw materials and freight, which are being addressed through a combination of cost management and pricing actions.”  Summary of Operations

Net sales of the worldwide equipment operations increased 36 percent for the quarter and 33 percent for the first nine months compared with thesame periods a year ago. Deere’s acquisition of the Wirtgen Group (Wirtgen) in December 2017 added 17 percent to net sales for the quarter and 12percent year to date. Sales included an unfavorable currency-translation effect of 1 percent for the quarter and a favorable effect of 2 percent fornine months. Equipment net sales in the United States and Canada increased by 29 percent for the quarter and 27 percent year to date, withWirtgen adding 6 percent and 4 percent for the respective periods. Outside of the U.S. and Canada, net sales rose 45 percent for the quarter and 42percent for the first nine months, with Wirtgen adding 31 percent and 23 percent for the periods. Net sales included an unfavorable currency-translation effect of 1 percent for the quarter and a favorable effect of 3 percent for nine months.

Deere’s equipment operations reported operating profit of $1.087 billion for the quarter and $2.822 billion for the first nine months, comparedwith $804 million and $2.179 billion, respectively, last year. Wirtgen, whose results are included in these amounts, had operating profit of $88 millionfor the quarter and $37 million year to date. Excluding Wirtgen results, the improvement for both periods was primarily driven by higher shipmentvolumes, lower warranty costs, and price realization, partially offset by higher production costs and research and development expenses. Thecorresponding periods of 2017 included a gain on the sale of SiteOne Landscapes Supply, Inc. (SiteOne).

Net income of the company’s equipment operations was $751 million for the third quarter and $889 million for the first nine months, comparedwith net income of $506 million and $1.291 billion for the same periods of 2017. In addition to the operating factors previously cited, the quarter wasfavorably affected by $58 million and the nine-month period unfavorably affected by $974 million due to provisional income-tax adjustments relatedto tax reform.

Financial services reported net income attributable to Deere & Company of $151.2 million for the quarter and $680.6 million for the first ninemonths compared with $131.2 million and $349.1 million last year. Results for both periods benefited from a higher average portfolio and a lowerprovision for credit losses, partially offset by less-favorable financing spreads. Nine-month results also were helped by lower losses on lease residualvalues. Additionally, provisional income tax adjustments related to tax reform had favorable effects of $3.6 million for the quarter and $232.4 millionfor nine months.  Company Outlook & Summary 

Company equipment sales are projected to increase by about 30 percent for fiscal 2018 and by about 21 percent for the fourth quarter comparedwith the same periods of 2017. Of these amounts, Wirtgen is Deere Announces Third-Quarter Earnings 6

 

 expected to add about 12 percent to Deere sales for both the full year and fourth quarter. Foreign-currency rates are not expected to have a materialtranslation effect on equipment sales for the year but are anticipated to have an unfavorable effect of about 3 percent for the fourth quarter.

Net sales and revenues are expected to increase by about 26 percent for fiscal 2018 with net income attributable to Deere & Company forecastto be about $2.360 billion. The company’s net income forecast includes $741 million of provisional income tax expense associated with tax reform,representing discrete items for the remeasurement of the company’s net deferred tax assets to the new U.S. corporate tax rate and a one-timedeemed earnings repatriation tax. Adjusted net income attributable to Deere & Company, which excludes the provisional income-tax adjustmentsassociated with tax reform, is forecast to be about $3.1 billion. (Information on non-GAAP financial measures is included in the appendix.)

The current outlook for adjusted net income compares with previous guidance of $3.1 billion, which included $803 million of provisional incometax expense.

“We continue to believe Deere is well-positioned to capitalize on growth in the world’s agricultural and construction equipment markets,” Allensaid. “Replacement demand for large agricultural equipment is driving sales even in the face of tensions over global trade and other geopoliticalissues. At the same time, we are heartened by our customers’ enthusiastic response to the advanced features and technology found on our newproducts. What’s more, the powerful global trends of population growth and increased urbanization remain quite vibrant and are putting a positivelight on the company’s prospects for the future. As a result, we’re confident Deere is on track to continue its strong performance and deliversignificant value to customers and investors in the years ahead.”  Equipment Division Performance 

Agriculture & Turf. Sales rose 18 percent for the quarter and 19 percent for the first nine months due to higher shipment volumes as well aslower warranty expenses and price realization. Currency translation had an unfavorable impact on sales for the quarter and a favorable effect fornine months.

Operating profit was $806 million for the quarter and $2.249 billion year to date, compared with respective totals of $693 million and $1.920billion last year. The improvement was driven by higher shipment volumes, lower warranty-related expenses and price realization, partially offset byhigher production costs and research and development expenses. Last year, both periods benefited from gains on the SiteOne sale.

Construction & Forestry. Construction and forestry sales increased 100 percent for the quarter and 83 percent for nine months, with Wirtgenadding 77 percent and 56 percent for the respective periods. Foreign-currency rates did not have a material translation effect on sales for the quarterbut had a favorable impact for nine months. Both periods were favorably affected by lower warranty expenses and negatively affected by highersales-incentive expenses.

Operating profit was $281 million for the quarter and $573 million for nine months, compared with $111 million and $259 million last year.Wirtgen contributed operating profit of $88 million for the quarter Deere Announces Third-Quarter Earnings 7

 

 and $37 million year to date. Excluding Wirtgen, the improvements were primarily driven by higher shipment volumes and lower warranty expenses,partially offset by higher production costs and sales-incentive expenses.  Market Conditions & Outlook 

Agriculture & Turf. Deere’s worldwide sales of agriculture and turf equipment are forecast to increase by about 15 percent for fiscal-year 2018,with foreign-currency rates not expected to have a material translation effect. Industry sales of agricultural equipment in the U.S. and Canada areforecast to be up about 10 percent for 2018, led by higher demand for large equipment. Despite drought concerns in some areas, full-year industrysales in the EU28 member nations are forecast to be up 5 to 10 percent as a result of favorable conditions in the dairy and livestock sectors andpositive arable-farming conditions in certain key markets. South American industry sales of tractors and combines are projected to be flat to up 5percent benefiting from strength in Brazil. Asian sales are forecast to be in line with last year. Industry sales of turf and utility equipment in the U.S.and Canada are expected to be flat to up 5 percent for 2018.  

Construction & Forestry. Deere’s worldwide sales of construction and forestry equipment are anticipated to be up about 81 percent for 2018,with foreign-currency rates not expected to have a material translation effect. Wirtgen is expected to add about 55 percent to the division’s sales forthe year. The outlook reflects continued improvement in demand driven by higher housing starts in the U.S., increased activity in the oil and gassector, and economic growth worldwide. In forestry, global industry sales are expected to be up about 10 percent mainly as a result of improveddemand throughout the world, led by North America.  

Financial Services. Fiscal-year 2018 net income attributable to Deere & Company for the financial services operations is projected to beapproximately $815 million, including a provisional income tax benefit of $232 million associated with tax reform. Excluding the tax benefit, adjustednet income attributable to Deere & Company is forecast to be $583 million. Results are expected to benefit from a higher average portfolio, a lowerprovision for credit losses and lower losses on lease residual values, partially offset by less-favorable financing spreads.

Last quarter’s financial-services net income forecast for the year was $800 million. That outlook included a provisional tax benefit estimate of$229 million for remeasurement of the division’s net deferred tax liability and a one-time deemed earnings repatriation tax. Deere Announces Third-Quarter Earnings 8

 

 John Deere Capital Corporation  

The following is disclosed on behalf of the company’s financial services subsidiary, John Deere Capital Corporation (JDCC), in connection withthe disclosure requirements applicable to its periodic issuance of debt securities in the public market.

Net income attributable to JDCC was $120.2 million for the third quarter and $638.8 million year to date, compared with $88.3 million and $227.0million for the respective periods last year. Results for both periods benefited from a favorable provision for income taxes associated with tax reformand a higher average portfolio, partially offset by less-favorable financing spreads. The first nine months also benefited from lower losses on leaseresidual values and a lower provision for credit losses.

Net receivables and leases financed by JDCC were $35.633 billion at July 29, 2018, compared with $32.929 billion at July 30, 2017. Deere Announces Third-Quarter Earnings 9

 

 APPENDIX

 DEERE & COMPANY

SUPPLEMENTAL STATEMENT OF CONSOLIDATED INCOME INFORMATIONRECONCILIATION OF GAAP TO NON-GAAP FINANCIAL MEASURES

(Millions, except per-share amounts)(Unaudited)

 In addition to reporting financial results in conformity with accounting principles generally accepted in the United States (GAAP), the company alsodiscusses non-GAAP measures that exclude adjustments related to tax reform. Net income attributable to Deere & Company and diluted earningsper share measures that exclude this item are not in accordance with nor a substitute for GAAP measures. The company believes that discussion ofresults excluding this item provides a useful analysis of ongoing operating trends. The table below provides a reconciliation of the non-GAAP financial measure with the most directly comparable GAAP financial measure for thethree months and nine months ended July 29, 2018, and the outlook for the twelve months ended October 28, 2018. 

 

Three Months Ended July 29, 2018

 

Nine Months Ended July 29, 2018

 

Net Income Attributable to 

Deere & Company

 

Diluted Earnings Per Share

 

Net Income Attributable to 

Deere & Company

 

Diluted Earnings Per Share

              GAAP measure

 

$ 910.3 

$ 2.78 

$ 1,583.6 

$ 4.82                 

Discrete tax reform expense (benefit) 

(61.7) 

(.19) 

741.2 

2.26                 Non-GAAP measure

 

$ 848.6 

$ 2.59 

$ 2,324.8 

$ 7.08   

 

Twelve Months Ended 

October 28, 2018

 

Net Income Attributable to 

Deere & Company

     GAAP measure

 

$ 2,360.0     

Discrete tax reform expense 

741.2     Non-GAAP measure

 

$ 3,101.2 Deere Announces Third-Quarter Earnings 10

 

 Safe Harbor Statement 

SafeHarborStatementunderthePrivateSecuritiesLitigationReformActof1995:  Statements under “Company Outlook & Summary,” “MarketConditions & Outlook,” and other forward-looking statements herein that relate to future events, expectations, and trends involve factors that aresubject to change, and risks and uncertainties that could cause actual results to differ materially.  Some of these risks and uncertainties could affectparticular lines of business, while others could affect all of the company’s businesses.

The company’s agricultural equipment business is subject to a number of uncertainties including the factors that affect farmers’ confidence andfinancial condition.  These factors include demand for agricultural products, world grain stocks, weather conditions, soil conditions, harvest yields,prices for commodities and livestock, crop and livestock production expenses, availability of transport for crops, trade restrictions and tariffs, globaltrade agreements (including the North American Free Trade Agreement and the Trans-Pacific Partnership), the level of farm product exports(including concerns about genetically modified organisms), the growth and sustainability of non-food uses for some crops (including ethanol andbiodiesel production), real estate values, available acreage for farming, the land ownership policies of governments, changes in government farmprograms and policies, international reaction to such programs, changes in and effects of crop insurance programs, changes in environmentalregulations and their impact on farming practices, animal diseases and their effects on poultry, beef and pork consumption and prices, and croppests and diseases.

Factors affecting the outlook for the company’s turf and utility equipment include consumer confidence, weather conditions, customerprofitability, labor supply, consumer borrowing patterns, consumer purchasing preferences, housing starts and supply, infrastructure investment,spending by municipalities and golf courses, and consumable input costs.

Consumer spending patterns, real estate and housing prices, the number of housing starts, interest rates and the levels of public and non-residential construction are important to sales and results of the company’s construction and forestry equipment.  Prices for pulp, paper, lumber andstructural panels are important to sales of forestry equipment.

All of the company’s businesses and its results are affected by general economic conditions in the global markets and industries in which thecompany operates; customer confidence in general economic conditions; government spending and taxing; foreign currency exchange rates andtheir volatility, especially fluctuations in the value of the U.S. dollar; interest rates; inflation and deflation rates; changes in weather patterns; thepolitical and social stability of the global markets in which the company operates; the effects of, or response to, terrorism and security threats; warsand other conflicts; natural disasters; and the spread of major epidemics.

Significant changes in market liquidity conditions, changes in the company’s credit ratings and any failure to comply with financial covenants incredit agreements could impact access to funding and Deere Announces Third-Quarter Earnings 11

 

 funding costs, which could reduce the company’s earnings and cash flows.  Financial market conditions could also negatively impact customeraccess to capital for purchases of the company’s products and customer confidence and purchase decisions, borrowing and repayment practices,and the number and size of customer loan delinquencies and defaults.  A debt crisis, in Europe or elsewhere, could negatively impact currencies,global financial markets, social and political stability, funding sources and costs, asset and obligation values, customers, suppliers, demand forequipment, and company operations and results.  The company’s investment management activities could be impaired by changes in the equity,bond and other financial markets, which would negatively affect earnings.

The anticipated withdrawal of the United Kingdom from the European Union and the perceptions as to the impact of the withdrawal mayadversely affect business activity, political stability and economic conditions in the United Kingdom, the European Union and elsewhere. Theeconomic conditions and outlook could be further adversely affected by (i) the uncertainty concerning the timing and terms of the exit, (ii) new ormodified trading arrangements between the United Kingdom and other countries, (iii) the risk that one or more other European Union countries couldcome under increasing pressure to leave the European Union, or (iv) the risk that the euro as the single currency of the Eurozone could cease toexist. Any of these developments, or the perception that any of these developments are likely to occur, could affect economic growth or businessactivity in the United Kingdom or the European Union, and could result in the relocation of businesses, cause business interruptions, lead toeconomic recession or depression, and impact the stability of the financial markets, availability of credit, currency exchange rates, interest rates,financial institutions, and political, financial and monetary systems. Any of these developments could affect our businesses, liquidity, results ofoperations and financial position.

Additional factors that could materially affect the company’s operations, access to capital, expenses and results include changes in, uncertaintysurrounding and the impact of governmental trade, banking, monetary and fiscal policies, including financial regulatory reform and its effects on theconsumer finance industry, derivatives, funding costs and other areas, and governmental programs, policies, tariffs and sanctions in particularjurisdictions or for the benefit of certain industries or sectors; retaliatory actions to such changes in trade, banking, monetary and fiscal policies;actions by central banks; actions by financial and securities regulators; actions by environmental, health and safety regulatory agencies, includingthose related to engine emissions, carbon and other greenhouse gas emissions, noise and the effects of climate change; changes to GPS radiofrequency bands or their permitted uses; changes in labor and immigration regulations; changes to accounting standards; changes in tax rates,estimates, laws and regulations and company actions related thereto; changes to and compliance with privacy regulations; compliance with U.S. andforeign laws when expanding to new markets and otherwise; and actions by other regulatory bodies.

Other factors that could materially affect results include production, design and technological innovations and difficulties, including capacity andsupply constraints and prices; the loss of or challenges to intellectual property rights whether through theft, infringement, counterfeiting or otherwise;the Deere Announces Third-Quarter Earnings 12

 

 availability and prices of strategically sourced materials, components and whole goods; delays or disruptions in the company’s supply chain or theloss of liquidity by suppliers; disruptions of infrastructures that support communications, operations or distribution; the failure of suppliers or thecompany to comply with laws, regulations and company policy pertaining to employment, human rights, health, safety, the environment, anti-corruption, privacy and data protection and other ethical business practices; events that damage the company’s reputation or brand; significantinvestigations, claims, lawsuits or other legal proceedings; start-up of new plants and products; the success of new product initiatives; changes incustomer product preferences and sales mix; gaps or limitations in rural broadband coverage, capacity and speed needed to support technologysolutions; oil and energy prices, supplies and volatility; the availability and cost of freight; actions of competitors in the various industries in which thecompany competes, particularly price discounting; dealer practices especially as to levels of new and used field inventories; changes in demand andpricing for used equipment and resulting impacts on lease residual values; labor relations and contracts; changes in the ability to attract, train andretain qualified personnel; acquisitions and divestitures of businesses; greater than anticipated transaction costs; the integration of new businesses;the failure or delay in closing or realizing anticipated benefits of acquisitions, joint ventures or divestitures; the implementation of organizationalchanges; the failure to realize anticipated savings or benefits of cost reduction, productivity, or efficiency efforts; difficulties related to the conversionand implementation of enterprise resource planning systems; security breaches, cybersecurity attacks, technology failures and other disruptions tothe company’s and suppliers’ information technology infrastructure; changes in company declared dividends and common stock issuances andrepurchases; changes in the level and funding of employee retirement benefits; changes in market values of investment assets, compensation,retirement, discount and mortality rates which impact retirement benefit costs; and significant changes in health care costs.

The liquidity and ongoing profitability of John Deere Capital Corporation and other credit subsidiaries depend largely on timely access to capitalin order to meet future cash flow requirements, and to fund operations, costs, and purchases of the company’s products.  If general economicconditions deteriorate or capital markets become more volatile, funding could be unavailable or insufficient.  Additionally, customer confidence levelsmay result in declines in credit applications and increases in delinquencies and default rates, which could materially impact write-offs and provisionsfor credit losses.

The company’s outlook is based upon assumptions relating to the factors described above, which are sometimes based upon estimates anddata prepared by government agencies.  Such estimates and data are often revised.  The company, except as required by law, undertakes noobligation to update or revise its outlook, whether as a result of new developments or otherwise.  Further information concerning the company and itsbusinesses, including factors that could materially affect the company’s financial results, is included in the company’s other filings with the SEC(including, but not limited to, the factors discussed in Item 1A. Risk Factors of the company’s most recent annual report on Form 10-K and quarterlyreports on Form 10-Q). Deere Announces Third-Quarter Earnings 13

 

 Third Quarter 2018 Press Release

(in millions of dollars)Unaudited

  

Three Months Ended 

Nine Months Ended 

July 29 

July 30 

% 

July 29 

July 30 

% 

2018 

2017 

Change 

2018 

2017 

ChangeNet sales and revenues:

                  

Agriculture and turf 

$ 6,293 

$ 5,338 

+18 

$ 17,585 

$ 14,730 

+19Construction and forestry

 

2,993 

1,495 

+100 

7,422 

4,061 

+83Total net sales

 

9,286 

6,833 

+36 

25,007 

18,791 

+33Financial services

 

830 

741 

+12 

2,402 

2,153 

+12Other revenues

 

192 

234 

-18 

533 

776 

-31Total net sales and revenues

 

$ 10,308 

$ 7,808 

+32 

$ 27,942 

$ 21,720 

+29                         Operating profit: *

                       

Agriculture and turf 

$ 806 

$ 693 

+16 

$ 2,249 

$ 1,920 

+17Construction and forestry

 

281 

111 

+153 

573 

259 

+121Financial services

 

196 

198 

-1 

591 

523 

+13Total operating profit

 

1,283 

1,002 

+28 

3,413 

2,702 

+26Reconciling items **

 

(84) 

(107) 

-21 

(306) 

(304) 

+1Income taxes

 

(289) 

(253) 

+14 

(1,523) 

(749) 

+103Net income attributable to Deere & Company

 

$ 910 

$ 642 

+42 

$ 1,584 

$ 1,649 

-4 

*                       Operating profit is income from continuing operations before corporate expenses, certain external interest expense, certain foreign exchange gains and losses,and income taxes. Operating profit of the financial services segment includes the effect of interest expense and foreign exchange gains or losses.

 **                Reconciling items are primarily corporate expenses, certain external interest expense, certain foreign exchange gains and losses, pension and postretirement

benefit costs excluding the service cost component, and net income attributable to noncontrolling interests. 

14

 DEERE & COMPANYSTATEMENT OF CONSOLIDATED INCOMEFor the Three Months Ended July 29, 2018 and July 30, 2017(In millions of dollars and shares except per share amounts) Unaudited

 

2018 

2017Net Sales and Revenues

      

Net sales 

$ 9,286.4 

$ 6,833.0Finance and interest income

 

786.4 

688.8Other income

 

235.5 

286.0Total

 

10,308.3 

7,807.8         Costs and Expenses

       

Cost of sales 

7,152.7 

5,248.6Research and development expenses

 

415.7 

336.8Selling, administrative and general expenses

 

912.7 

799.1Interest expense

 

291.1 

216.3Other operating expenses

 

346.0 

317.1Total

 

9,118.2 

6,917.9         Income of Consolidated Group before Income Taxes

 

1,190.1 

889.9Provision for income taxes

 

288.7 

253.2Income of Consolidated Group

 

901.4 

636.7Equity in income of unconsolidated affiliates

 

9.9 

5.6Net Income

 

911.3 

642.3Less: Net income attributable to noncontrolling interests

 

1.0 

.5Net Income Attributable to Deere & Company

 

$ 910.3 

$ 641.8        Per Share Data

      

Basic 

$ 2.81 

$ 2.00Diluted

 

$ 2.78 

$ 1.97        Average Shares Outstanding

      

Basic 

323.5 

320.8Diluted

 

328.0 

325.1  See Condensed Notes to Interim Consolidated Financial Statements. 

15

 DEERE & COMPANYSTATEMENT OF CONSOLIDATED INCOMEFor the Nine Months Ended July 29, 2018 and July 30, 2017(In millions of dollars and shares except per share amounts) Unaudited

 

 

2018 

2017Net Sales and Revenues

      

Net sales 

$ 25,007.4 

$ 18,790.7Finance and interest income

 

2,263.2 

2,009.3Other income

 

671.2 

920.0Total

 

27,941.8 

21,720.0        Costs and Expenses

      

Cost of sales 

19,190.5 

14,457.8Research and development expenses

 

1,187.7 

974.2Selling, administrative and general expenses

 

2,557.0 

2,250.0Interest expense

 

881.0 

651.3Other operating expenses

 

1,033.8 

999.5Total

 

24,850.0 

19,332.8        Income of Consolidated Group before Income Taxes

 

3,091.8 

2,387.2Provision for income taxes

 

1,523.4 

748.7Income of Consolidated Group

 

1,568.4 

1,638.5Equity in income of unconsolidated affiliates

 

17.8 

10.0Net Income

 

1,586.2 

1,648.5Less: Net income (loss) attributable to noncontrolling interests

 

2.6 

(.3)Net Income Attributable to Deere & Company

 

$ 1,583.6 

$ 1,648.8        Per Share Data

      

Basic 

$ 4.90 

$ 5.17Diluted

 

$ 4.82 

$ 5.11         Average Shares Outstanding

       

Basic 

323.4 

318.8Diluted

 

328.2 

322.5         See Condensed Notes to Interim Consolidated Financial Statements. 

16

 DEERE & COMPANYCONDENSED CONSOLIDATED BALANCE SHEET(In millions of dollars) Unaudited

 

 

July 29 

October 29 

July 30 

 

2018 

2017 

2017Assets

         

Cash and cash equivalents 

$ 3,923.3 

$ 9,334.9 

$ 6,537.4Marketable securities

 

488.2 

451.6 

426.1Receivables from unconsolidated affiliates

 

27.9 

35.9 

28.5Trade accounts and notes receivable - net

 

6,207.9 

3,924.9 

4,389.8Financing receivables - net

 

25,213.0 

25,104.1 

23,722.1Financing receivables securitized - net

 

4,661.7 

4,158.8 

4,923.1Other receivables

 

1,300.0 

1,200.0 

829.2Equipment on operating leases - net

 

6,804.9 

6,593.7 

6,235.6Inventories

 

6,239.3 

3,904.1 

4,252.9Property and equipment - net

 

5,638.5 

5,067.7 

4,968.5Investments in unconsolidated affiliates

 

198.7 

182.5 

220.8Goodwill

 

3,046.5 

1,033.3 

845.8Other intangible assets - net

 

1,580.8 

218.0 

92.0Retirement benefits

 

737.2 

538.2 

219.1Deferred income taxes

 

1,645.0 

2,415.0 

3,067.7Other assets

 

1,677.2 

1,623.6 

1,591.3Total Assets

 

$ 69,390.1 

$ 65,786.3 

$ 62,349.9           Liabilities and Stockholders’ Equity

         

           Liabilities

         

Short-term borrowings 

$ 11,004.5 

$ 10,035.3 

$ 9,019.4Short-term securitization borrowings

 

4,527.7 

4,118.7 

4,780.9Payables to unconsolidated affiliates

 

110.8 

121.9 

77.8Accounts payable and accrued expenses

 

9,482.7 

8,417.0 

7,599.0Deferred income taxes

 

524.6 

209.7 

190.0Long-term borrowings

 

26,838.0 

25,891.3 

23,674.3Retirement benefits and other liabilities

 

6,521.9 

7,417.9 

8,419.6Total liabilities

 

59,010.2 

56,211.8 

53,761.0           Redeemable noncontrolling interest

 

14.0 

14.0 

14.0             Stockholders’ Equity

           

Total Deere & Company stockholders’ equity 

10,356.3 

9,557.3 

8,572.2Noncontrolling interests

 

9.6 

3.2 

2.7Total stockholders’ equity

 

10,365.9 

9,560.5 

8,574.9Total Liabilities and Stockholders’ Equity

 

$ 69,390.1 

$ 65,786.3 

$ 62,349.9            See Condensed Notes to Interim Consolidated Financial Statements. 

17

 DEERE & COMPANYSTATEMENT OF CONSOLIDATED CASH FLOWSFor the Nine Months Ended July 29, 2018 and July 30, 2017(In millions of dollars) Unaudited

 

 

2018 

2017Cash Flows from Operating Activities

      

Net income 

$ 1,586.2 

$ 1,648.5Adjustments to reconcile net income to net cash provided by (used for) operating activities:

       

Provision for credit losses 

66.1 

76.8Provision for depreciation and amortization

 

1,444.8 

1,279.0Share-based compensation expense

 

62.8 

50.7Gain on sale of affiliates and investments

 

(25.1) 

(375.1)Undistributed earnings of unconsolidated affiliates

 

(9.8) 

(9.3)Provision (credit) for deferred income taxes

 

640.8 

(77.5)Changes in assets and liabilities:

      

Trade, notes and financing receivables related to sales 

(2,365.0) 

(1,091.1)Inventories

 

(1,538.8) 

(1,348.0)Accounts payable and accrued expenses

 

213.0 

316.2Accrued income taxes payable/receivable

 

175.7 

167.8Retirement benefits

 

(814.7) 

173.1Other

 

(110.7) 

(81.8)Net cash provided by (used for) operating activities

 

(674.7) 

729.3        Cash Flows from Investing Activities

      

Collections of receivables (excluding receivables related to sales) 

12,161.9 

11,334.4Proceeds from maturities and sales of marketable securities

 

55.8 

388.8Proceeds from sales of equipment on operating leases

 

1,115.6 

1,086.6Proceeds from sales of businesses and unconsolidated affiliates, net of cash sold

 

133.0 

113.9Cost of receivables acquired (excluding receivables related to sales)

 

(12,585.6) 

(11,325.6)Acquisitions of businesses, net of cash acquired

 

(5,170.9)   

Purchases of marketable securities 

(101.4) 

(77.0)Purchases of property and equipment

 

(570.6) 

(373.7)Cost of equipment on operating leases acquired

 

(1,427.7) 

(1,395.3)Other

 

(75.1) 

(53.3)Net cash used for investing activities

 

(6,465.0) 

(301.2)        Cash Flows from Financing Activities

      

Increase in total short-term borrowings 

1,183.4 

1,648.9Proceeds from long-term borrowings

 

5,739.1 

4,364.5Payments of long-term borrowings

 

(4,371.8) 

(4,205.6)Proceeds from issuance of common stock

 

208.7 

488.6Repurchases of common stock

 

(454.0) 

(6.2)Dividends paid

 

(582.6) 

(571.3)Other

 

(66.8) 

(62.9)Net cash provided by financing activities

 

1,656.0 

1,656.0        Effect of Exchange Rate Changes on Cash and Cash Equivalents

 

72.1 

117.5        Net Increase (Decrease) in Cash and Cash Equivalents

 

(5,411.6) 

2,201.6Cash and Cash Equivalents at Beginning of Period

 

9,334.9 

4,335.8Cash and Cash Equivalents at End of Period

 

$ 3,923.3 

$ 6,537.4         See Condensed Notes to Interim Consolidated Financial Statements. 

18

 Condensed Notes to Interim Consolidated Financial Statements (Unaudited)

 (1)          On December 1, 2017, the Company acquired the stock and certain assets of substantially all of Wirtgen Group Holding GmbH’s (Wirtgen) operations. The

total cash purchase price, net of cash acquired of $197 million, was $5,130 million, a portion of which is held in escrow to secure certain indemnity obligationsof Wirtgen. In addition to the cash purchase price, the Company assumed $1,717 million in liabilities, which represented substantially all of Wirtgen’sliabilities. The preliminary fair values assigned to the assets and liabilities of the acquired entity in millions of dollars, which is based on information as of theacquisition date and available at July 29, 2018 follow:

 Trade accounts and notes receivable

 

$ 457 

Financing receivables 

43 

Financing receivables securitized 

125 

Other receivables 

100 

Inventories 

1,538 

Property and equipment 

750 

Goodwill 

2,067 

Other intangible assets 

1,458 

Deferred income taxes 

96 

Other assets 

221 

Total assets 

$ 6,855 

      Short-term borrowings

 

$ 285 

Short-term securitization borrowings 

127 

Accounts payable and accrued expenses 

726 

Deferred income taxes 

501 

Long-term borrowings 

50 

Retirement benefits and other liabilities 

28 

Total liabilities 

$ 1,717 

      Noncontrolling interests

 

$ 8 

 During the third quarter of 2018, measurement period adjustments decreased property and equipment by $7 million and increased goodwill by $7 million. TheCompany continues to review the fair value of the assets and liabilities acquired, which may be updated during the measurement period.

 Wirtgen’s results were included in the Company’s consolidated financial statements beginning on the acquisition date. The results are incorporated with theCompany’s results using a 30-day lag period and are included in the construction and forestry segment. The net sales and revenues and operating profitincluded in the Company’s results in the third quarter and first nine months of 2018 were $1,155 million and $2,282 million, and $88 million and $37 million,respectively.

 (2)          On December 22, 2017, the U.S. government enacted new tax legislation (tax reform). As a result of tax reform, the Company recorded a provisional income

tax expense in the first quarter and measurement period adjustments in the second and third quarters of fiscal year 2018. The provisional income tax expenseprimarily related to discrete items for the remeasurement of the Company’s net deferred tax assets to the new corporate income tax rate and a one-time,deemed earnings repatriation tax.

 19

 The provisional income tax expense (benefit) and measurement period adjustments recorded in the third quarter and first nine months in millions of dollarsfollow:

 

 

Three Months Ended July 29, 2018

 

Nine Months Ended July 29, 2018

 

Equipment Operations

 

Financial Services

 

Total 

Equipment Operations

 

Financial Services

 

TotalNet deferred tax asset remeasurement

 

$ (58) 

$ (4) 

$ (62) 

$ 795 

$ (318) 

$ 477Deemed earnings repatriation tax

          

179 

85 

264Total discrete tax expense (benefit)

 

$ (58) 

$ (4) 

$ (62) 

$ 974 

$ (233) 

$ 741 The third quarter measurement period benefit on the net deferred tax assets primarily resulted from refining the net deferred tax asset position with thecompletion of the fiscal year 2017 U.S. income tax return and changing tax accounting methods that affected the timing of certain U.S. tax deductions. Theprovision for income taxes was also affected by other tax reform items, primarily the lower corporate income tax rate on current year income.

 The Company continues to analyze the provisions of tax reform and related pronouncements, and the information necessary to refine the calculations. As aresult, the effects of tax reform may change during the one-year measurement period.

 (3)          Dividends declared and paid on a per share basis were as follows: 

   

Three Months Ended 

Nine Months Ended   

July 29 

July 30 

July 29 

July 30   

2018 

2017 

2018 

2017              Dividends declared

 

$ .69 

$ .60 

$ 1.89 

$ 1.80Dividends paid

 

$ .60 

$ .60 

$ 1.80 

$ 1.80 (4)          The calculation of basic net income per share is based on the average number of shares outstanding. The calculation of diluted net income per share

recognizes any dilutive effect of share-based compensation. (5)          The consolidated financial statements represent the consolidation of all Deere & Company’s subsidiaries. In the supplemental consolidating data in Note 6 to

the financial statements, “Equipment Operations” include the Company’s agriculture and turf operations and construction and forestry operations with“Financial Services” reflected on the equity basis.

 20

 (6) SUPPLEMENTAL CONSOLIDATING DATA STATEMENT OF INCOMEFor the Three Months Ended July 29, 2018 and July 30, 2017(In millions of dollars) Unaudited

 

EQUIPMENT OPERATIONS* 

FINANCIAL SERVICES 

2018 

2017 

2018 

2017Net Sales and Revenues

            

Net sales 

$ 9,286.4 

$ 6,833.0       

Finance and interest income 

30.9 

20.3 

$ 851.9 

$ 744.8Other income

 

231.2 

266.6 

66.8 

63.4Total

 

9,548.5 

7,119.9 

918.7 

808.2                 Costs and Expenses

               

Cost of sales 

7,153.1 

5,249.0       

Research and development expenses 

415.7 

336.8       

Selling, administrative and general expenses 

768.9 

645.7 

145.6 

154.6Interest expense

 

51.4 

65.8 

249.8 

161.3Interest compensation to Financial Services

 

86.2 

65.4       

Other operating expenses 

80.3 

67.2 

326.1 

292.4Total

 

8,555.6 

6,429.9 

721.5 

608.3                 Income of Consolidated Group before Income Taxes

 

992.9 

690.0 

197.2 

199.9Provision for income taxes

 

242.3 

184.2 

46.4 

69.0Income of Consolidated Group

 

750.6 

505.8 

150.8 

130.9                 Equity in Income of Unconsolidated Subsidiaries and Affiliates

               

Financial Services 

151.2 

131.2 

.4 

.3Other

 

9.5 

5.3       

Total 

160.7 

136.5 

.4 

.3Net Income

 

911.3 

642.3 

151.2 

131.2Less: Net income attributable to noncontrolling interests

 

1.0 

.5       

Net Income Attributable to Deere & Company 

$ 910.3 

$ 641.8 

$ 151.2 

$ 131.2  *        Deere & Company with Financial Services on the equity basis. The supplemental consolidating data is presented for informational purposes. Transactions between the “Equipment Operations” and “Financial Services” havebeen eliminated to arrive at the consolidated financial statements. 

21

 SUPPLEMENTAL CONSOLIDATING DATA (Continued) STATEMENT OF INCOMEFor the Nine Months Ended July 29, 2018 and July 30, 2017(In millions of dollars) Unaudited

 

EQUIPMENT OPERATIONS* 

FINANCIAL SERVICES 

 

2018 

2017 

2018 

2017Net Sales and Revenues

            

Net sales 

$ 25,007.4 

$ 18,790.7       

Finance and interest income 

70.3 

60.3 

$ 2,441.3 

$ 2,148.6Other income

 

630.5 

864.2 

194.5 

182.5Total

 

25,708.2 

19,715.2 

2,635.8 

2,331.1                 Costs and Expenses

               

Cost of sales 

19,191.9 

14,459.1       

Research and development expenses 

1,187.7 

974.2       

Selling, administrative and general expenses 

2,159.2 

1,835.2 

403.3 

419.2Interest expense

 

225.5 

199.6 

675.0 

479.4Interest compensation to Financial Services

 

228.5 

171.5       

Other operating expenses 

219.0 

215.9 

962.1 

905.0Total

 

23,211.8 

17,855.5 

2,040.4 

1,803.6                 Income of Consolidated Group before Income Taxes

 

2,496.4 

1,859.7 

595.4 

527.5Provision (credit) for income taxes

 

1,607.0 

569.2 

(83.6) 

179.5Income of Consolidated Group

 

889.4 

1,290.5 

679.0 

348.0                 Equity in Income of Unconsolidated Subsidiaries and Affiliates

               

Financial Services 

680.6 

349.1 

1.6 

1.1Other

 

16.2 

8.9       

Total 

696.8 

358.0 

1.6 

1.1Net Income

 

1,586.2 

1,648.5 

680.6 

349.1Less: Net income (loss) attributable to noncontrolling interests

 

2.6 

(.3)       

Net Income Attributable to Deere & Company 

$ 1,583.6 

$ 1,648.8 

$ 680.6 

$ 349.1  *        Deere & Company with Financial Services on the equity basis. The supplemental consolidating data is presented for informational purposes. Transactions between the “Equipment Operations” and “Financial Services” havebeen eliminated to arrive at the consolidated financial statements. 

22

 SUPPLEMENTAL CONSOLIDATING DATA (Continued)CONDENSED BALANCE SHEET(In millions of dollars) Unaudited

 

EQUIPMENT OPERATIONS* 

FINANCIAL SERVICES 

 

July 29 

October 29 

July 30 

July 29 

October 29 

July 30 

 

2018 

2017 

2017 

2018 

2017 

2017Assets

                  

Cash and cash equivalents 

$ 2,802.9 

$ 8,168.4 

$ 5,338.4 

$ 1,120.4 

$ 1,166.5 

$ 1,199.0Marketable securities

 

11.4 

20.2 

21.4 

476.8 

431.4 

404.7Receivables from unconsolidated subsidiaries and affiliates

 

1,794.4 

1,032.1 

2,570.9           

Trade accounts and notes receivable - net 

1,586.2 

876.3 

758.8 

6,079.5 

4,134.1 

4,828.8Financing receivables - net

 

78.0         

25,135.0 

25,104.1 

23,722.1Financing receivables securitized - net

 

90.2         

4,571.5 

4,158.8 

4,923.1Other receivables

 

1,130.6 

1,045.6 

708.0 

176.1 

195.5 

147.1Equipment on operating leases - net

             

6,804.9 

6,593.7 

6,235.6Inventories

 

6,239.3 

3,904.1 

4,252.9           

Property and equipment - net 

5,592.2 

5,017.3 

4,919.1 

46.3 

50.4 

49.4Investments in unconsolidated subsidiaries and affiliates

 

4,992.1 

4,812.3 

4,800.4 

15.1 

13.8 

13.8Goodwill

 

3,046.5 

1,033.3 

845.8           

Other intangible assets - net 

1,580.8 

218.0 

92.0           

Retirement benefits 

727.2 

538.1 

219.1 

13.7 

16.9 

17.9Deferred income taxes

 

1,983.9 

3,098.8 

3,720.6 

68.1 

79.8 

68.8Other assets

 

1,148.3 

973.9 

948.5 

530.4 

651.4 

644.7Total Assets

 

$ 32,804.0 

$ 30,738.4 

$ 29,195.9 

$ 45,037.8 

$ 42,596.4 

$ 42,255.0                         Liabilities and Stockholders’ Equity

                       

                         Liabilities

                       

Short-term borrowings 

$ 789.5 

$ 375.5 

$ 342.8 

$ 10,215.0 

$ 9,659.8 

$ 8,676.6Short-term securitization borrowings

 

90.2         

4,437.5 

4,118.7 

4,780.9Payables to unconsolidated subsidiaries and affiliates

 

110.8 

121.9 

77.8 

1,766.5 

996.2 

2,542.4Accounts payable and accrued expenses

 

9,046.9 

7,718.1 

7,213.5 

1,901.8 

1,827.1 

1,611.2Deferred income taxes

 

431.5 

115.6 

105.2 

500.1 

857.7 

806.5Long-term borrowings

 

5,525.7 

5,490.9 

4,523.6 

21,312.3 

20,400.4 

19,150.7Retirement benefits and other liabilities

 

6,429.5 

7,341.9 

8,344.1 

96.1 

92.9 

93.4Total liabilities

 

22,424.1 

21,163.9 

20,607.0 

40,229.3 

37,952.8 

37,661.7                         Redeemable noncontrolling interest

 

14.0 

14.0 

14.0           

                         Stockholders’ Equity

                       

Total Deere & Company stockholders’ equity 

10,356.3 

9,557.3 

8,572.2 

4,808.5 

4,643.6 

4,593.3Noncontrolling interests

 

9.6 

3.2 

2.7           

Total stockholders’ equity 

10,365.9 

9,560.5 

8,574.9 

4,808.5 

4,643.6 

4,593.3Total Liabilities and Stockholders’ Equity

 

$ 32,804.0 

$ 30,738.4 

$ 29,195.9 

$ 45,037.8 

$ 42,596.4 

$ 42,255.0  * Deere & Company with Financial Services on the equity basis. The supplemental consolidating data is presented for informational purposes. Transactions between the “Equipment Operations” and “Financial Services” havebeen eliminated to arrive at the consolidated financial statements. 

23

 SUPPLEMENTAL CONSOLIDATING DATA (Continued)STATEMENT OF CASH FLOWSFor the Nine Months Ended July 29, 2018 and July 30, 2017(In millions of dollars) Unaudited

 

EQUIPMENT OPERATIONS* 

FINANCIAL SERVICES 

 

2018 

2017 

2018 

2017Cash Flows from Operating Activities

            

Net income 

$ 1,586.2 

$ 1,648.5 

$ 680.6 

$ 349.1Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities:

               

Provision for credit losses 

18.8 

1.5 

47.3 

75.3Provision for depreciation and amortization

 

740.8 

640.1 

800.6 

725.1Gain on sale of affiliates and investments

 

(25.1) 

(375.1)       

Undistributed earnings of unconsolidated subsidiaries and affiliates 

(235.2) 

(37.3) 

(1.4) 

(1.0)Provision (credit) for deferred income taxes

 

986.0 

(145.1) 

(345.2) 

67.6Changes in assets and liabilities:

               

Trade receivables 

(331.0) 

(104.2)       

Inventories 

(975.1) 

(829.4)       

Accounts payable and accrued expenses 

519.4 

471.8 

66.1 

28.9Accrued income taxes payable/receivable

 

230.9 

150.9 

(55.2) 

16.9Retirement benefits

 

(821.5) 

166.6 

6.8 

6.5Other

 

(87.8) 

(50.9) 

141.1 

116.0Net cash provided by operating activities

 

1,606.4 

1,537.4 

1,340.7 

1,384.4                 Cash Flows from Investing Activities

               

Collections of receivables (excluding trade and wholesale)         

13,245.7 

12,275.9Proceeds from maturities and sales of marketable securities

 

9.0 

296.3 

46.8 

92.5Proceeds from sales of equipment on operating leases

         

1,115.6 

1,086.6Proceeds from sales of businesses and unconsolidated affiliates, net of cash sold

 

133.0 

113.9       

Cost of receivables acquired (excluding trade and wholesale)         

(13,830.0) 

(12,366.5)Acquisitions of businesses, net of cash acquired

 

(5,170.9)           

Purchases of marketable securities         

(101.4) 

(77.0)Purchases of property and equipment

 

(569.1) 

(372.5) 

(1.5) 

(1.2)Cost of equipment on operating leases acquired

         

(2,189.6) 

(2,096.2)Increase in trade and wholesale receivables

         

(2,329.7) 

(1,070.9)Other

 

42.1 

(55.7) 

(33.4) 

(18.7)Net cash used for investing activities

 

(5,555.9) 

(18.0) 

(4,077.5) 

(2,175.5)                 Cash Flows from Financing Activities

               

Increase in total short-term borrowings 

119.0 

42.3 

1,064.4 

1,606.6Change in intercompany receivables/payables

 

(796.8) 

634.9 

796.8 

(634.9)Proceeds from long-term borrowings

 

159.4 

64.8 

5,579.7 

4,299.7Payments of long-term borrowings

 

(117.6) 

(44.5) 

(4,254.2) 

(4,161.1)Proceeds from issuance of common stock

 

208.7 

488.6       

Repurchases of common stock 

(454.0) 

(6.2)       

Dividends paid 

(582.6) 

(571.3) 

(453.7) 

(320.2)Other

 

(41.7) 

(43.2) 

(24.8) 

.3Net cash provided by (used for) financing activities

 

(1,505.6) 

565.4 

2,708.2 

790.4                 Effect of Exchange Rate Changes on Cash and Cash Equivalents

 

89.6 

113.1 

(17.5) 

4.4                 Net Increase (Decrease) in Cash and Cash Equivalents

 

(5,365.5) 

2,197.9 

(46.1) 

3.7Cash and Cash Equivalents at Beginning of Period

 

8,168.4 

3,140.5 

1,166.5 

1,195.3Cash and Cash Equivalents at End of Period

 

$ 2,802.9 

$ 5,338.4 

$ 1,120.4 

$ 1,199.0  * Deere & Company with Financial Services on the equity basis. The supplemental consolidating data is presented for informational purposes. Transactions between the “Equipment Operations” and “Financial Services” havebeen eliminated to arrive at the consolidated financial statements. 

24

 Deere & Company Exhibit 99.2

Other Financial Information (Furnished herewith) For the Nine Months Ended

 

Equipment Operations* 

Agriculture and Turf 

Construction and Forestry* 

 

July 29 

July 30 

July 29 

July 30 

July 29 

July 30 

Dollars in millions 

2018 

2017** 

2018 

2017** 

2018 

2017** 

Net Sales 

$ 25,007 

$ 18,791 

$ 17,585 

$ 14,730 

$ 7,422 

$ 4,061 

Net Sales - excluding Wirtgen 

$ 22,725 

$ 18,791 

$ 17,585 

$ 14,730 

$ 5,140 

$ 4,061 

Average Identifiable Assets                       

 

With Inventories at LIFO 

$ 19,632 

$ 12,020 

$ 10,272 

$ 8,897 

$ 9,360 

$ 3,123 

With Inventories at LIFO - excluding Wirtgen 

$ 13,605 

$ 12,020 

$ 10,272 

$ 8,897 

$ 3,333 

$ 3,123 

With Inventories at Standard Cost 

$ 20,900 

$ 13,293 

$ 11,294 

$ 9,933 

$ 9,606 

$ 3,360 

With Inventories at Standard Cost - excludingWirtgen

 

$ 14,872 

$ 13,293 

$ 11,294 

$ 9,933 

$ 3,578 

$ 3,360

 

Operating Profit 

$ 2,822 

$ 2,179 

$ 2,249 

$ 1,920 

$ 573 

$ 259 

Operating Profit - excluding Wirtgen 

$ 2,785 

$ 2,179 

$ 2,249 

$ 1,920 

$ 536 

$ 259 

Percent of Net Sales - excluding Wirtgen   

12.3 % 11.6 % 12.8 % 13.0 % 10.4 % 6.4 %Operating Return on Assets - excluding Wirtgen                         

 

With Inventories at LIFO - excluding Wirtgen   

20.5 % 18.1 % 21.9 % 21.6 % 16.1 % 8.3 %With Inventories at Standard Cost - excludingWirtgen

   

18.7 % 16.4 % 19.9 % 19.3 % 15.0 % 7.7 %SVA Cost of Assets - excluding Wirtgen

 

$ (1,339) 

$ (1,196) 

$ (1,016) 

$ (894) 

$ (323) 

$ (302) 

SVA - excluding Wirtgen   

$ 1,446 

$ 983 

$ 1,233 

$ 1,026 

$ 213 

$ (43) 

                      For the Nine Months Ended

 

Financial Services          

 

 

 

July 29 July 30          

 

Dollars in millions 

2018*** 2017**          

 

Net Income Attributable to Deere & Company 

$ 681 

$ 349            

 

Net Income Attributable to Deere & Company - TaxAdjusted

 

$ 402 

$ 349            

 

Average Equity 

$ 4,808 

$ 4,452            

 

Average Equity - Tax Adjusted 

$ 4,758 

$ 4,452            

 

Return on Equity - Tax Adjusted 

8.4 % 7.8 %          

 

Operating Profit 

$ 591 

$ 523            

 

Average Equity - Tax Adjusted 

$ 4,758 

$ 4,452            

 

Cost of Equity 

$ (527) 

$ (505)            

 

SVA 

$ 64 

$ 18            

 

 The Company evaluates its business results on the basis of accounting principles generally accepted in the United States. In addition, it uses a metric referred toas Shareholder Value Added (SVA), which management believes is an appropriate measure for the performance of its businesses. SVA is, in effect, the pretaxprofit left over after subtracting the cost of enterprise capital. The Company is aiming for a sustained creation of SVA and is using this metric for variousperformance goals. Certain compensation is also determined on the basis of performance using this measure. For purposes of determining SVA, each of theequipment segments is assessed a pretax cost of assets, which on an annual basis is approximately 12 percent of the segment’s average identifiable operatingassets during the applicable period with inventory at standard cost. Management believes that valuing inventories at standard cost more closely approximates thecurrent cost of inventory and the Company’s investment in the asset. The Financial Services segment is assessed an annual pretax cost of approximately 15percent of the segment’s average equity. The cost of assets or equity, as applicable, is deducted from the operating profit or added to the operating loss of eachsegment to determine the amount of SVA. * On December 1, 2017, the Company acquired the stock and certain assets of substantially all of Wirtgen Group Holding GmbH’s operations (Wirtgen), theleading manufacturer worldwide of road construction equipment. Wirtgen is included in the construction and forestry segment. Wirtgen is excluded from themetrics above in order to provide comparability to the Company’s performance in prior periods. ** During the first quarter of fiscal 2018, the Company adopted ASU No. 2017-07, Improving the Presentation of Net Periodic Pension Cost and Net PeriodicPostretirement Benefit Cost. The ASU requires that employers report only the service cost component of the total defined benefit pension and postretirementbenefit cost in Operating Profit. The ASU was adopted on a retrospective basis for the presentation of Operating Profit and on a prospective basis for thecapitalization of only the service cost. Operating Profit amounts reported for fiscal 2017 have been restated accordingly. *** On December 22, 2017, the U.S. government enacted new tax legislation (tax reform). The primary provisions of tax reform expected to impact theCompany in fiscal year 2018 are a reduction to the U.S. federal income tax rate from 35 percent to 21 percent and a transition from a worldwide corporate taxsystem to a territorial tax system. As the Financial Services segment SVA is based on average equity, the “Tax Adjusted” amounts remove the effects of thediscrete income tax benefit and the lower corporate tax rate provided in tax reform for comparability to the prior period. 

 25

 3Q 2018 Earnings Call 17 August 2018 Exhibit 99.3 (Furnished herewith) 26

 

Safe Harbor Statement & Disclosures The earnings call and accompanying material include forward-looking comments and information concerning the company’s plans and projections for the future, including estimates and assumptions with respect to economic, political, technological, weather, market acceptance, acquisitions and divestitures of businesses, anticipated transaction costs, the integration of new businesses, anticipated benefits of acquisitions, and other factors that impact our businesses and customers. They also may include financial measures that are not in conformance with accounting principles generally accepted in the United States of America (GAAP). Words such as “forecast,” “projection,” “outlook,” “prospects,” “expected,” “estimated,” “will,” “plan,” “anticipate,” “intend,” “believe,” or other similar words or phrases often identify forward-looking statements. Actual results may differ materially from those projected in these forward-looking statements based on a number of factors and uncertainties. Additional information concerning factors that could cause actual results to differ materially is contained in the company’s most recent Form 8-K and periodic report filed with the U.S. Securities and Exchange Commission, and is incorporated by reference herein. Investors should refer to and consider the incorporated information on risks and uncertainties in addition to the information presented here. The company, except as required by law, undertakes no obligation to update or revise its forward-looking statements whether as a result of new developments or otherwise. The call and accompanying materials are not an offer to sell or a solicitation of offers to buy any of the company’s securities. Non-GAAP Financial Measures This presentation includes the following non-GAAP financial measures on an historical and forecasted basis: adjusted net income and adjusted diluted EPS. Please refer to the supplemental information located at the end of this presentation for a reconciliation of these historical and forecasted non-GAAP financial measures to the most directly comparable historical and forecasted GAAP financial measures andother important information. 27

 

($ millions except where noted) 3Q 2018 3Q 2018 vs. 3Q 2017 Net Sales & Revenues $10,308 32% Net Sales (equipment operations) $9,286 36% Net Income (attributable to Deere & Company) $910 42% Adjusted Net Income (attributable to Deere & Company) $849* 32% Diluted EPS ($ per share) $2.78 41% Adjusted Diluted EPS ($ per share) $2.59* 31% 3Q 2018 Overview Note: Wirtgen’s results were included in the Company’s consolidated financial statements beginning on the acquisition date of 1 December 2017. The results are incorporated with the Company’s results using a 30-day lag period and are included in the construction and forestry segment. * Excludes tax reform related net deferred tax asset remeasurement and deemed earnings repatriation tax of ~ $62 million; for reconciliation to GAAP see slide 45 28

 

3Q 2018 Overview Equipment Operations 3Q 2018 vs. 3Q 2017 Net Sales 36% Price realization Currency translation Wirtgen 1 point 1 point 17 points 29

 

Worldwide Agriculture & Turf 3Q 2018 Overview ($ millions) 3Q 2018 3Q 2018 vs. 3Q 2017 Net Sales $6,293 18% Operating Profit* $806 16% *3Q 2018 operating profit impacted by: + Shipment volumes + Price realization + Warranty-related expenses Gains on the SiteOne sale Production costs Research & development expenses 30

 

Global Stocks-to-Use Ratios Source: USDA, 10 August 2018 Cotton Wheat Corn Soybeans 31 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 1994 1997 2000 2003 2006 2009 2012 2015 2018P Cotton Ratios

 

U.S. Farm Cash Receipts Source: 2001–2016: USDA, 7 February 2018 2017F–2018F: Deere & Company forecast as of 17 August 2018 32 $0 $100 $200 $300 $400 $500 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018F $ Billions Crops Livestock Government Payments

 

Economic Update EU 28 * Includes wheat, barley, corn, sunflower seed, rapeseed, soybean, sugar beet, cotton, rice Source: IHS Global Insight, May 2018 Source: EU Com, LTO, July 2018 Deere & Company forecast as of 17 August 2018 33 $0 $30 $60 $90 $120 $150 2009 2012 2015 2018F US$ Billions Crop Value of Production* € 120 € 180 € 240 € 300 € 360 € 420 € 220 € 270 € 320 € 370 € 420 € 470 2009 2012 2015 2018F Beef meat and Pork meat - € per 100 kg Milk - € per MT Dairy, Beef and Pork Prices Milk Milk 10yr avg Beef meat Beef meat 10yr avg Pork meat Pork meat 10yr avg

 

Economic Update Brazil * Includes key grains, ethanol, sugar Source: IHS Global Insight, May 2018 9.5% 7.5% Note: PSI-FINAME was key credit line for machinery acquisition 2011–2014; Moderfrota is currently the most attractive government subsidized credit line Source: ABIMAQ (Brazilian Association of Machinery & Equipment) and BNDES Eligible Finance Rates for Agriculture Equipment 34 $0 $30 $60 $90 $120 $150 2009 2012 2015 2018F US$ Billions Crop Value of Production* Farmers with Annual Revenues >R$90M Farmers with Annual Revenues ?R$90M 2011 2013 2015 2017 All Farmers 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0%

 

Fiscal 2018 Forecast Previous Forecast U.S. and Canada Ag ~ 10% ~ 10% EU 28 Ag 5-10% ~ 5% South America Ag (tractors and combines) Flat to up 5% Flat to up 5% Asia Ag ~ Flat ~ Flat U.S. and Canada Turf and Utility Flat to up 5% Flat to up 5% Agriculture & Turf Retail Sales Industry Outlook Source: Deere & Company forecast as of 17 August 2018 (previous forecast as of 18 May 2018) 35

 

Fiscal 2018 Forecast Previous Forecast Net Sales ~ 15% ~ 14% Currency translation ~ Flat ~ 1 point Worldwide Agriculture & Turf Deere & Company Outlook Source: Deere & Company forecast as of 17 August 2018 (previous forecast as of 18 May 2018) 36

 

Precision Ag & Crop Care 37

 

Intelligent Solutions Group Celebrating GLOBAL ENGAGED ACRES MILLION AUTOTRAC™ NOW AVAILABLE IN COUNTRIES 38

 

Strategic Acquisitions *Acquisition announced 31 July, 2018, expected closing 4Q18 39

 

($ millions) 3Q 2018 3Q 2018 vs. 3Q 2017 Net Sales $2,993 100% Operating Profit* $281 153% Worldwide Construction & Forestry 3Q 2018 Overview *3Q 2018 operating profit impacted by: + Shipment volumes + Wirtgen + Warranty expenses Production costs Sales-incentive expenses 40

 

(annual percentage rate* except where noted) Fiscal 2018 Forecast Previous Forecast GDP Growth 2.9% 2.7% Housing Starts (thousands) 1,299 1,293 Total Construction Investment 3.8% 2.9% Government Construction Investment 3.3% 2.0% Global Transportation Investment 6.0% 6.0% Crude Oil Price (per barrel)** $67.40 $62.60 Worldwide Construction & Forestry U.S. Economic Indicators * Change from prior year, Bureau of Economic Analysis, 2009 real dollars ** West Texas Intermediate, annual average Source: IHS Markit, Calendar Year Estimates – July 2018 (previous forecast as of April 2018) 41

 

Fiscal 2018 Forecast Previous Forecast Net Sales ~ 81% ~ 83% Currency translation Wirtgen ~ Flat ~ 55 points ~ 1 point ~ 56 points Worldwide Construction & Forestry Deere & Company Outlook Source: Deere & Company forecast as of 17 August 2018 (previous forecast as of 18 May 2018) 42

 

Worldwide Financial Services Credit Loss History Provision for Credit Losses / Average Owned Portfolio 0.15% 15 Year Average Source: Deere & Company forecast as of 17 August 2018 43 0.0% 0.5% 1.0% 1.5% 2.0% 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018F

 

Worldwide Financial Services ($ millions) 3Q 2018 Fiscal 2018 Forecast Previous Forecast Net Income (attributable to Deere & Company) $151 ~ $815 ~ $800 Adjusted Net Income (attributable to Deere & Company) $148* ~ $583* ~ $571* Source: Deere & Company forecast as of 17 August 2018 (previous forecast as of 18 May 2018) * Excludes tax reform related net deferred tax asset remeasurement and deemed earnings repatriation tax of ~$4 million in the quarter, ~ $232 million for the full year forecast, and ~ $229 million for the previous forecast 44

 

($ millions) 3Q 2018* Fiscal 2018 Forecast** Previous Forecast Agriculture & Turf $1,399 ~ $300 ~ $175 Construction & Forestry $2,406 ~ $2,125 ~ $1,825 Total (as reported) $3,805 ~ $2,425 ~ $2,000 Total (constant exchange) $4,003 ~ $2,525 ~ $1,950 Consolidated Trade Receivables & Inventory * Change at 29 July 2018 vs. 30 July 2017 ** Change at 28 October 2018 vs. 29 October 2017 Note: Before the sale of receivables to John Deere Financial Source: Deere & Company forecast as of 17 August 2018 (previous forecast as of 18 May 2018) 45

 

3Q 2018 Fiscal 2018 Forecast Previous Forecast COS (percent of Net Sales) 77.0% ~ 76% ~ 76% Cost of Sales Equipment Operations Source: Deere & Company forecast as of 17 August 2018 (previous forecast as of 18 May 2018) 46

 

3Q 2018 vs. 3Q 2017 Fiscal 2018 Forecast Previous Forecast R&D Expense 23% ~ 21% ~ 20% Currency translation Acquisition-related activities Flat 12 points ~ 1 point ~ 9 points ~ 1 point ~ 9 points Research & Development Expense Equipment Operations Source: Deere & Company forecast as of 17 August 2018 (previous forecast as of 18 May 2018) 47

 

Selling, Administrative & General Expense Equipment Operations 3Q 2018 vs. 3Q 2017 Fiscal 2018 Forecast Previous Forecast SA&G Expense 19% ~ 16% ~ 18% Acquisition-related activities Incentive compensation Currency translation Commissions paid to dealers Voluntary separation program 19 points 1 point Flat Flat Flat ~ 16 points ~ 1 point ~ Flat ~ 1 point ~ 2 points ~ 16 points ~ 2 points ~ 1 point ~ Flat ~ 2 points Source: Deere & Company forecast as of 17 August 2018 (previous forecast as of 18 May 2018) 48

 

3Q 2018 Rest of Year 2018 Forecast Fiscal 2018 Forecast* Fiscal 2019 Forecast* Effective Tax Rate 24% 25-27% ~ 55% 25-27% Income Taxes Equipment Operations * Previous forecast ~ 56% for Fiscal 2018 and 25-27% for Fiscal 2019 Source: Deere & Company forecast as of 17 August 2018 (previous forecast as of 18 May 2018) 49

 

Net Operating Cash Flows Equipment Operations Fiscal 2018 Forecast* ~ $3.5 billion * Includes impact of voluntary contribution to Pension/OPEB; previous forecast ~ $3.8 billion Note: 2009-2016 adjusted with the adoption of FASB ASU No. 2016-09 “Improvements to Employee Share-Based Payment Accounting” Source: Deere & Company forecast as of 17 August 2018 (previous forecast as of 18 May 2018) 50 $0 $1,000 $2,000 $3,000 $4,000 $5,000 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018F $ Millions

 

* Previous forecast as of 18 May 2018 ** For reconciliation to GAAP see slide 45 Source: Deere & Company forecast as of 17 August 2018 ($ billions except where noted) 4Q 2018 Forecast Fiscal 2018 Forecast Previous Forecast Net Sales (equipment operations) ~ 21% ~ 30% ~ 30%* Price realization Currency translation Wirtgen ~ 2 points ~ 3 points ~ 12 points ~ 1 point ~ Flat ~ 12 points ~ 1 point* ~ 1 point* ~ 12 points* Net Income (attributable to Deere & Company) ~ $2.36 ~ $2.3* Tax Reform (net deferred tax asset remeasurement and deemed earnings repatriation tax) ~ $0.741** ~ $0.803 Adjusted Net Income (attributable to Deere & Company) ~ $3.1** ~ $3.1 Deere & Company Outlook Fiscal 2018 Forecast 51

 

Appendix 52

 

THE JOHN DEERE STRATEGY OUR PURPOSE Committed to those linked to the land GLOBAL AGRICULTURAL EQUIPMENT SOLUTIONS PREEMINENCE GLOBAL CONSTRUCTION EQUIPMENT SOLUTIONS TECHNOLOGY AND ANALYTIC$ LEADERSHIP OUTPACE INDUSTRY IN GROWTH BEST-IN-CLASS INTEGRATED SOLUTIONS 12% OPERATING MARGIN IAT MID-CYCLE) WORLD-CLASS DISTRIBUTION SYSTEM 2.5 ASSET TURNS IAT MID-CYCLE) WIN IN AFTERMARKET OUR ASPIRATIONS Realizing sustainable SVA growth through innovation and disciplined expansion CRITICAL SUCCESS FACTORS Further developing the capabilities essential to reaching our goals FOUNDATIONAL SUCCESS FACTORS Investing in the core strengths that have guided our success INTEGRATED ENTERPRISE Leveraging the strengths and unique capabilities of three types of businesses through aligned, high-performance teamwork CORE VALUES Unwavering adherence to the values that unite and differentiate us  53

 

Manage the balance sheet, including liquidity, to support a rating that provides access to low-cost and readily available short- and long-term funding mechanisms Reflects the strategic nature of our financial services operation Committed to “A” Rating Cash from Operations Fund Operating and Growth Needs Common Stock Dividend Share Repurchase Fund value-creating investments in our businesses Consistently and moderately raise dividend targeting a 25%-35% payout ratio of mid-cycle earnings Consider share repurchase as a means to deploy excess cash to shareholders, once above requirements are met and repurchase is viewed as value-enhancing Deere Use-of-Cash Priorities 54

 

Sources and Uses of Cash Fiscal 2004-2017 Equipment Operations $ Millions ~ 58% of cash from operations returned to shareholders * Other includes proceeds from maturities and sales of marketable securities and purchases of marketable securities and reconciliation for non-cash items including the effect of exchange rates on cash and cash equivalents Note: “Cash from Operations” adjusted with the adoption of FASB ASU No. 2016-09 “Improvements to Employee Share-Based Payment Accounting” Source: Deere & Company SEC filings = Source of Cash = Use of Cash 55 $4,287 $8,168 $37,440 $665 $146 $10,652 $1,345 $7,848 $13,904 $621 $0 $10,000 $20,000 $30,000 $40,000 $50,000 Beginning Cash & Cash Equivalents (Fiscal 2004) Cash From Operations Divestitures, net of Acquisitions Net Change in Debt and Intercompany Balances Capital Expenditures Investment in Financial Services Dividends Share Repurchase, net of Common Stock Issuances Other* Ending Cash & Cash Equivalents (Fiscal 2017)

 

Deere Quarterly Dividends Declared 1Q 2004 – 3Q 2018 * Adjusted for 2 for 1 stock split on 26 November 2007 Dividend raised 146% since 2010 56 $0.14 $0.28 $0.69 $0.00 $0.10 $0.20 $0.30 $0.40 $0.50 $0.60 $0.70 $0.80 2005 2006 2007* 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

 

Share Repurchase As Part of Publicly Announced Plans * All shares adjusted for two-for-one stock split effective 26 November 2007 2004–3Q 2018: Cumulative cost of repurchases $16.8 billion Shares repurchased 248.0 million Average repurchase price $67.91 December 2013 authorization of $8 billion: Amount remaining $2.8 billion 29 July 2018 period ended basic shares 321.7 million 3Q 2018 average diluted shares 328.0 million Share Repurchase 35% net share reduction since 2004 57 $0.0 $0.5 $1.0 $1.5 $2.0 $2.5 $3.0 0 10 20 30 40 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 YTD $ Billions Millions of Shares* Shares Repurchased Amount Spent

 

Pension and OPEB Expense ($ millions) 3Q 2018 Fiscal 2018 Forecast Previous Forecast Pension and OPEB Expense $0.4 ~ $5 ~ $10 Source: Deere & Company forecast as of 17 August 2018 (previous forecast as of 18 May 2018) 58

 

($ millions) Fiscal 2018 Forecast Previous Forecast Capital Expenditures ~ $925 ~ $925 Depreciation and Amortization ~ $1,000 ~ $1,000 Pension/OPEB Contributions ~ $1,100 ~ $1,100 Other Information Equipment Operations Source: Deere & Company forecast as of 17 August 2018 (previous forecast as of 18 May 2018) 59

 

Economic Update Other Selected Markets * Includes corn, wheat, rice, barley, sorghum, oilseeds, peanut, sugar, cotton Source: IHS Global Insight, May 2018 60 $0 $75 $150 $225 $300 2009 2012 2015 2018F US$ Billions China - Crop Value of Production* $0 $75 $150 $225 $300 2009 2012 2015 2018F US$ Billions India - Crop Value of Production*

 

Source: USDA, 10 August 2018 U.S. Farm Commodity Prices 61 $0.00 $0.20 $0.40 $0.60 $0.80 $1.00 $0 $4 $8 $12 $16 $20 2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017 Cotton - $ per Pound $ per Bushel Cotton Wheat Corn Soybeans

 

($ per bushel except where noted) 2016/17 2017/18 Estimate Previous 2017/18 2018/19 Projection Corn $3.36 $3.40 $3.45 $3.60 Soybeans $9.47 $9.35 $9.40 $8.90 Wheat $3.89 $4.73 $4.70 $5.10 Cotton ($ per pound) $0.68 $0.68 $0.68 $0.75 U.S. Farm Commodity Prices Source: Deere & Company forecast as of 17 August 2018 (previous forecast as of 18 May 2018) 62

 

(millions) 2017/18 Estimate 2018/19 Projection Corn 82.7 81.8 Soybeans 89.5 88.9 Wheat 37.6 39.6 Cotton 11.1 10.1 Source: Deere & Company forecast as of 17 August 2018 U.S. Acres Harvested 63

 

(bushels per acre except where noted) 2017/18 Estimate 2018/19 Projection Corn 176.6 178.4 Soybeans 49.1 51.6 Wheat 46.3 47.4 Cotton (pounds per harvested acre) 905 911 U.S. Crop Yields Source: Deere & Company forecast as of 17 August 2018 64

 

U.S. Farm Cash Receipts ($ billions) 2016 2017 Forecast 2018 Forecast Previous 2018 Crops $194.4 $189.7 $188.8 $189.9 Livestock $162.9 $175.4 $177.5 $175.7 Government Payments $13.0 $11.4 $9.3 $9.3 Total Cash Receipts $370.2 $376.5 $375.6 $374.9 Source: 2016: USDA, 7 February 2018 2017F–2018F: Deere & Company forecast as of 17 August 2018 (previous forecast as of 18 May 2018) 65

 

U.S. Net Farm Cash Income ($ billions) 2016 2017 Forecast 2018 Forecast Previous 2018 Total Cash Receipts $370.2 $376.5 $375.6 $374.9 Other Farm-Related Income $27.9 $29.7 $31.7 $31.7 Gross Cash Income $398.1 $406.2 $407.3 $406.6 Cash Expenses ($304.1) ($309.3) ($317.9) ($317.9) Net Cash Income $94.0 $96.9 $89.4 $88.7 Source: 2016: USDA, 7 February 2018 2017F–2018F: Deere & Company forecast as of 17 August 2018 (previous forecast as of 18 May 2018) 66

 

U.S. Farm Balance Sheet Source: 1974–2016: USDA, 7 February 2018 2017F–2018F: Deere & Company forecast as of 17 August 2018 67 10% 15% 20% 25% 30% $0 $500 $1,000 $1,500 $2,000 $2,500 $3,000 $3,500 1974 1978 1982 1986 1990 1994 1998 2002 2006 2010 2014 2018F $ Billions Farm Debt Farm Equity Debt to Equity Ratio (%) Debt to Asset Ratio (%)

 

July 2018 Retail Sales (Rolling 3 Months) and Dealer Inventories Retail Sales U.S. and Canada Ag Industry* Deere** 2WD Tractors (< 40 PTO hp) 15% In line with the industry 2WD Tractors (40 < 100 PTO hp) 6% More than the industry 2WD Tractors (100+ PTO hp) 21% Less than the industry 4WD Tractors 30% Less than the industry Combines 23% In Line with the industry Deere Dealer Inventories*** U.S. and Canada Ag 2018 2017 2WD Tractors (100+ PTO hp) 37% 31% Combines 25% 26% * As reported by the Association of Equipment Manufacturers ** As reported to the Association of Equipment Manufacturers *** In units as a % of trailing 12 months retail sales, as reported to the Association of Equipment Manufacturers 68

 

Retail Sales U.S. and Canada Deere* Selected Turf & Utility Equipment Double digits Construction & Forestry First-in-the-Dirt Settlements Double digits Double digits July 2018 Retail Sales (Rolling 3 Months) Retail Sales EU 28 Ag Deere* Tractors Double digits Combines Double digits * Based on internal sales reports 69

 

Supplemental Statement of Consolidated Income Information Reconciliation of GAAP to Non-GAAP Financial Measures In addition to reporting financial results in conformity with accounting principles generally accepted in the United States (GAAP), the company also discusses non-GAAP measures that exclude adjustments related to U.S. tax reform. Net income attributable to Deere & Company and diluted earnings per share measures that exclude this item are not in accordance with nor a substitute for GAAP measures. The company believes that discussion of results excluding this item provides a useful analysis of ongoing operating trends. Investors should consider non-GAAP financial measures in addition to, and not as a substitute for, financial measures prepared in accordance with GAAP. The table below provides a reconciliation of the non-GAAP financial measure with the most directly comparable GAAP financial measure for the three months ended July 29, 2018, and the outlook for the twelve months ended October 28, 2018. (Millions, except per-share amounts) (Unaudited) Three Months Ended July 29, 2018 Twelve Months Ended October 28, 2018 Net Income Attributable to Deere & Company Diluted Earnings Per Share Net Income Attributable to Deere & Company GAAP measure $ 910.3 $ 2.78 Discrete tax reform expense (benefit) (61.7) (.19) Non-GAAP measure $ 848.6 $ 2.59 70

 

Deere & Company’s 4Q 2018 earnings call is scheduled for 9:00 a.m. central time on Wednesday, 21 November 2018 71