- --- - --

NILAI SEKARANGDAN MASADATANG

(Present and FutureValue)

36

Nilai Sekarang dan Masa Datang (Present and Future Value) 37

TUJUAN: Untuk menghitung Present Value, Future Value atau InternalRate of Return (lRR)dari satu atau bannyak arus kas (cash flow).Arus kas itumungkin tidak sarna.

MENGISI TEMPLATE

Dari sub-menu TIMEVALUEOF MONEYpilihlahnomor: 1Dari LOTUS pilihlahnama file:TIMEVAL.

MENU TEMPlATE: Menu yang tersedia dan fungsinya adalah sebagaiberikut:

OLD DATA- mengisi data melalui pengetikan ulang dari data yangsudah ada.

NEWDATA- menghapus data yang sudah ada dan mengisi dengandata yang baru

VIEW- bergerak bebas diseputar kertas kerjauntuk melihatoutputnya.GRAPH - output yang terlihat pada bentuk grafikPRINT - mencetak hasilnya untuk periode 0 - 50HELP - menampilkan layar bantu.END - memungkinkan pemakai untuk meninggalkantemplate

BAGAIMANAMENGISIDATA: Pilihlah menu OLD DATA atau NEWDATA. Cursor akan bergerak kebagian pertama dari sektor pengisian.(Perhatikan bahwa daerah pengisian pada umumnya terlihat pada layar diantara simbol ">" dan "<".) Pengisian dari template ini adalah pada sel C4- C61, terkecuali sel C6 - CI0.

PEMBAHASAN MENGENAI BEBERAPA PENGISIAN

i - Tingkat bunga yang akan digunakan untuk perhitungan (Masukkandalam bentuk desimal)

t - periode arus kas akan dikonversikanke. Pilih t=Ountuk perhitunganPRESENTVALUE;pilihlah t lebih besar dari 0 untuk perhitungan

38 Pengantar Model Komputer Keuangan

FUTUREVALUEdimana periode waktunya adalah "f'. Lihat di bawah iniuntuk INTERNALRATEOF RETURN.

PERHITUNGAN HASILNYA

Pada saat memasukkan data, tekan <RET> dengan tanpa memasukkandata. Perhitungan akan dilakukan secara otomatis oleh program tersebut.Program itu akan kembali ke MENU TEMPLATE setelah perhitunganselesai dilakukan.PENTING:jangan menggunakan tombol <F9> LOTUSdidalam penghitungan.

CATATAN UNTUK PROSES PENCETAKAN

Menu template mempunyai pilihan cetak yang mana akan mencetak 51periode waktu dari data tersebut. Untuk kasus-kasus yang sederhana, andasebaiknya menggunakan <SHIFT> PRTSC daripada menggunakan pilihanmenu cetak. Lihat Bab 3, "PRINTING DATA", untuk tambahan infor-masi.

INTERNAL RATE OF RETURN: Template akan berusaha untukmenghi-tung IRRpada saat Arus Kas (CashFlow)pada periode 0 berada pada posisinegatif. Perhitungan ini akan dilakukansebagai tambahan bagi perhitunganPV atau FVyang diminta. Kesalahan("ERR")akan tetjadi jika LOTUS tidakdapat mengkonvergensikan pada suatu kesimpulan yang benar. Pada saattetjadi kesalahan, mungkin ada cara lain untuk memaksakan konvergensi(lihat Komentar Tambahan atas Perhitungan IRR pada akhir dari bab ini).Pemakaibisajugamencobadengan cara perhitunganIRR"manual"meskipunperiodenya 0 dan arus kas tidak negatif (tentu saja beberapa arus kas harusnegatif).untuk menentukan IRRsecara "manual", tentukan t = 0 dan ubahtingkat bunga sampai perhitungan PV nya = 0 (atau mendekati angka nol)oTingkat bunga Gikamungkin}yang menimbulkankondisiini adalah IRRnya.

Nilai Sekarang dan Masa Datang (Present and Future Value) 39

INFORMASI TEKNIS DAN KETERBATASANTEMPLATE

Template ini hanya bisa memproses 51 periode jangka waktu (periode 0 -50). Semua arus kas diasumsikan terjadi pada akhir periode. Time-valueFACTOR (TVR)diperhitungkansebagai berikut:

TVF = (1+On

dimana i = tingkatbunga dan n = perbedaan antara "f' dengan periode aruskas yang terjadi.VALUE sebanding dengan Arus kas dikalikan waktu dari FACTOR.

SOAL

Pecahkan soal berikut ini:

a. nilai masa yang akan datang adalah $200 setelah 10 tahun padatingkat 10% pertahun diperhitungkansetiap tahun.

b. nilai sekarang adalah $550 diterima setelah 4 tahun dengan tingkat8%.

c. nilaisekarang pada 12% untuk arus kasnya: tahun 1, $100; tahun 2,$200; tahun 3, $300; tahun 4, $200; tahun 5, $100.

d. nilai tahun yang akan datang untuk arus kas pada bagian e setelah 10tahun.

e. internal rate of return (lRR)dari arus kas pada bagian e jika periodewaktunya 0 mempunyai pengeluaran (outflow)sebesar $600.

JAWABANNYA

BAGIANa.Pilihlah NEW DATA. Masukkan .10 untuk i, 10 untuk t dan $200 padaperiode Arus Kasnya O.Untuk perhitungan, tekan <REf> tanpa memasuk-

.-- -.. .--

40 Penganlar Model Komputer Keuangan

kan angka. Jawabannya (terlihat pada sudut kanan atas dari layar) adalah$518.75.

BAGIANb.Pilihlah NEW DATA. Masukkan .08 untuk i; 0 untuk t dan $550 untukperiode 4. Tekan <RET"tanpa memasukkan angka untuk perhitungannya.Jawabannya (PV)adalah $404.27

BAGIANc.Pilihlah NEW DATA. Masukkan .12 untuk i; 0 untuk t dan arus kas sesuaidengan periode waktunya. Jawaban ($646.10) dan layar setelah perhitung-an selesai akan menunjukkanpada lembar berikut pada Peraga IV-I.

BAGIANd..PilihOLD DATA(untukmempertahankan masukkanyang sudah ada dalamtemplate), masukkan 10 untuk t (dengan mengetikkan angka 0) dan hitunguntuk mendapatkan FV $20006.70

PERAGA IV-I

JAWABAN UNTUK BAGIAN C

___=============================~=====================a==~__==c====_=m

FACTOR

**** SOLUTIONS: **** PV $646~10*IRR NA* FV NA***********************

CUMULATIVEVALUE

<ALT B> to RESTART PROGRAMi = > 12.00\ < Interest Ratet = > 0 < O=PV; GREATER THAN O=FV

PERIOD Cash Flow VALUE----------------------------------------------------------------------o > < 1.000 $0.00 $0.001 > 100 < 0.893 89.29 89.292 > 200 <

-0.797 159.44 248.72

3 > 300 < 0.712 213.53 462.264 > 200 < 0.636 127.10 589.365 > 100 < 0.567 56.74 646.106 > < 0.507 0.00 646.10

-----------------------------------

Nilai Sekarang dan Masa Datang (Present and Future Value) 41

BAGIAN e.

Pilihlah OLD DATA. Masukkan0 untuk t dan -600 untuk periode waktu 0(sel C11). Hitung. Catatan bahwa ERR akan terlihat setelah hasil IRRterproses. IRR ini menunjukkan bahwa Lotus tidak.dapat mempersatukansuatu hasil IRR yang benar. Karena perhitungan IRR menggunakan nilai isebagai "ramalan" didalam melakukan konvergensi untuk mendapatkanhasil, jika kita dapat merubcih nilciii mendekati kebenaran IRR, Lotusmungkin bisa melakukan konvergensi. Dikarenakan PV nya adalah positifpada 12%, itu berarti bahwa IRRharus mempunyai nilaiyang lebih tinggi.Pilih OLD DATA lagi. Masukkan .14 untuk i. Sekarang algoritma IRRkonvergen, dan jawabannya adalah 14.97%.

KOMENTARTAMBAHANUNTUKPERHITUNGANIRR.Template TIMEVAL akan menunjukkan bagaimana memecahkan IRRnyapada saat periode waktu 0 dengan arus kas yang negatif. Anda boleh,memecahkan masalah IRRdengan menggunakan pilihan PV dari templatemeskipun pada posisi periode waktu 0 dan arus kasnya tidak negatif. Didalam definisi, IRR adalah setiap tingkat bunga yang mengakibatkan PV =O. Dengan mengetahui informasi ini, maka metode yang akan dibahasdibawah ini memungkinkan anda untuk dapat memecahkan masalah darisetiap IRR.

Anda bisa memecahkan Internal Rate of Return dengan mengubahtingkat bunganya, i, dan menghitung kembalisampai i diketahuidan hasil-nya adalah PV = O. Metode ini sarna, meskipun lebih mudah, denganterkaan yang digunakan untuk memecahkan masalah IRRdengan menggu-nakan tabel nilai sekarang atau kalkulator tangan. Jika anda mencobapendekatan ini anda akan menemukan bahwa PV nya adalah mendekati,tetapi tidak sarna, 0 pada tingkat bunga 14.97% (PV= -$0.05).Penemuanini tidak menunjukkan suatu perbedaan antara fungsi Lotus IRR denganpendekatan terkaan. Ini disebabkanadanya pembulatan pada jawaban padatemplate TIMEVAL. Jawaban akan dibulatkan dari delapan atau lebihdesimal yang diperhitungkan oleh Lotus. Anda dapat, dengan "terkaan",menemukan tingkat bunganya yang mengakibatkan PVnya sarna dengannol (atau paling sedikit mendekati angka dibelakang koma), dengan meng-gunakan tingkat bunga empat angka desimal dibelakang. Sebagai contoh,terkaan seperti .14965 atau .14967345 mungkin diperlukan. Meskipun

42 Pengantar Model Komputer Keuangan

kedua angka itu terlihat sebagai i = 14.97% pada template,pembulatanakan digunakan pada perhitungan. Anda mungkin bisa meneoba keduaangka tersebut untuk bisa melihat perubahan yang keeilpada PV.

Perlu diingat bahwa perhitungan IRR hanya akan terjadi pada templatepada saat periode waktu 0 dan arus kasnya negatif. Jika anda menginginkanuntuk memeeahkan IRR tersebut dengan kondisi yang tidak seharusnya,anda harus menggunakan pendekatan "terkaan" seperti yang telah dibahasdi atas.