Місце України у світовій економіці ризики...

$: Місце України у світовій економіці ризики зростанняincyb.kiev.ua/wp-content/uploads/2018/10/10_04_13...K\ lh\bc$
Дер

жав

ни

й у

нів

ер

си

те

т

інф

ор

мац

ійн

о -

ко

мун

ікац

ійн

их т

ехн

ол

огі

й

Акад

ем

ія ф

інан

со

во

го у

пр

ав

лін

ня

МФ

У

Місце України у світовій

економіці: ризики

зростання

Київ – 2013 рік

В.Домрачев

жовтень 18 р 2

Мета виступу

Проаналізувати сучасний стан економіки України у порівнянні

з країнами ОТП. Порівняння показників розвитку України з

показниками країн ОТП.

Проаналізувати фактори, які формують фінансові ризики в

Україні.

Внутрішні

Зовнішні

Обговорення можливих рішень з управління фінансами в

Україні (гроші, ставки, валюта, бюджет).


Види ризиків

Політичні ризики Економічні ризики Фінансові ризики

Стабільність Уряду.

Інвестиційна привабливість.

Конфлікти: внутрішні та зовнішні.

Рівень корупції.

Мілітаризація країни (війни).

Релігійні тиски.

Проблеми законодавства.

Етнічні проблеми.

Рівень бюрократії.

Рівень демократії.

Рівень соціальної нерівності.

ВВП на душу населення.

Зростання реального

ВВП.

Рівень інфляції.

Дефіцит бюджету у

відсотках до ВВП.

Поточний рахунок у

відсотках до ВВП.

Зовнішній борг у відсотках ВВП.

Обслуговування зовнішнього боргу на

протязі року у відсотках до річного

експорту товарів та послуг.

Поточний рахунок за останні 12 місяців

у відсотках до річного експорту товарів

та послуг.

Чиста міжнародна ліквідність

(міжнародні резерви) у місяцях імпорту.

Стабільність курсу національної валюти

(% зміни на протязі року).

Стабільність фондового ринку.

Фактори • 1. Зовнішні:

• ( REER ) = динаміка реального обмінного курсу валюти;

• (CA/GDP) = відношення дефіциту поточного рахунку (CA) до ВВП

(GDP);

• ( M 2 / R ) = відношення обсягу грошової маси (M2) до міжнародних

резервів (R);

• ( S T F D / R ) = відношення короткострокового зовнішнього боргу

(STFD) до розміру міжнародних резервів;

• 2. Банківський сектор:

• ( FL / G D P ) = відношення іноземних запозичень банків (FL) до ВВП;

• ( C / G D P ) = відношення кредитів у приватний сектор (C) до ВВП;

• ( L / G D P ) = відношення зобов’язань банків (L) до ВВП;

• ( J l / J d) = відношення ставки за кредитами (Jl) до ставки за

депозитами (Jd);

• (NPL/TBA) = відношення суми недохідних активів (NPL) до загальної

суми активів (TBA);

• 3. Реальний сектор: ( Y ) = зростання ВВП.


жовтень 18 р

5

Сучасні загрози:

Глобальна рецесія

Друга хвиля кризи

Боргова криза у Європі (Кіпр,Греція, Італія, Іспанія, …)

Нездатність відновлення банківського кредитування

Перевищення ліквідності банківської системи

Підвищена волатильність на зовнішніх ринках (фондових,

валютних, товарних)

Великі потоки зовнішнього капіталу ($1.6 трлн. з розвинених

економік до тих, що розвиваються) сприяють бульбашкам

активів

Підвищення фінансових ризиків

Нестійке зростання у Китаї

Проблеми відновлення економіки США

Зростання цін на нафту та продукти

Відновлення зростання дисбалансів у світовій економіці

Зростання зовнішнього боргу України


факт оцінка

2011 2012 2013 2014

Світовий ВВП 2.7 2.3 2.4 3.1

Країни з розвиненою економікою 1.6 1.3 1.3 2.0

США 1.8 2.2 1.9 2.8

Єврозона 1.5 -0.4 -0.1 0.9

Японія -0.7 1.9 0.8 1.2

Країни, які розвиваються 5.9 5.1 5.5 5.7

Європа та Центральна Азія 5.5 3.0 3.6 4.0

Росія 4.3 3.5 3.6 3.9

Туреччина 8.5 2.9 4.0 4.5

Україна 5.2 0.5 2.2 3.2

Країни Азії та Тихоокеанського регіону 8.3 7.5 7.9 7.6

Китай 9.3 7.9 8.4 8.0

Індонезія 6.5 6.1 6.3 6.6

Близькій Схід та Пн. Африка -2.4 3.8 3.4 3.9

Південна Азія 7.4 5.4 5.7 6.4

Індія 6.9 5.1 6.1 6.8

Латинська Америка та Карибський регіон 4.3 3.0 3.5 3.9

Бразилія 2.7 0.9 3.4 4.1

Мексика 3.9 4.0 3.3 3.6

Обсяг світової торгівлі (товари та

послуги)6.2 3.5 6.0 6.7

Середня ціна нафти, дол. США за

барель104.0 105.0 102.0 102.2

Середня ціна нафти, % до попер.року 31.6 1.0 -2.9 0.2

Споживчі ціни

Країни "Великої Сімки" 5.3 -0.6 -0.1 0.9

США 2.4 2.1 2.4 2.5

прогноз

Основні показники світового економічного розвитку, прогноз

Світового банку, січень 2013 р., у % до попереднього року

Население страны сокращается,

уровень безработицы растет, индекс

промышленной продукции упал,

объемы внешней торговли

катастрофически сокращаются,

украинские предприятия теряют

миллиарды гривен.

http://vlasti.net/news/163048

• Согласно последним статистическим данным, которые опубликованы на сайте

Государственной службы статистики, экономика страны испытывает жесточайшую

депрессию, сравнимую с ситуацией в промышленной и финансовой сфере 1998 году.

Индекс промышленной продукции снизился на 5%.

• По итогам февраля 2013 года, индекс промышленной продукции снизился на 5%.

Строительство сократилось на целых 10,13%, или более чем на миллиард гривен.

Транспортные предприятия разной форм собственности потеряли за год 12 миллиардов

гривен, а объем внешней торговли сократился в среднем на 7%.

• Сельское хозяйство — единственная отрасль, которая ощутила рост производства в

размере 5,8 процента, впрочем, такая динамика здесь наблюдается на протяжении

последних 13 лет.

• Уровень официальной безработицы увеличился на 4,3% и составил рекордных 589,1 тыс.

человек, впрочем реальный дефицит рабочих мест, по оценкам специалистов, по меньшей

мере, больше в пять раз от официальной статистики.

• А итогом такого коллапса в экономике стало очередное, рекордное сокращении

численности населения Украины. Сейчас нас 45 миллионов 535 тыс. человек. Только за

январь 2013 года количество граждан страны уменьшилась на 13,9 тыс. человек.

жовтень 18 р

8

http://vlasti.net/news/163048

Киев пытается обмануть ПАСЕ

• На протяжении последних двух

месяцев представители

мониторинговой миссии ПАСЕ не

могут посетить Украину. Очевидно,

Киев пытается избежать

рассмотрения в ПАСЕ вопроса о

ситуации в Украине. http://newsland.com/news/detail/

id/1149258/


http://newsland.com/news/detail/id/1149258/

http://newsland.com/news/detail/id/1149258/


Динаміка чисельності населення, 1980 = 100

80

90

100

110

120

130

140

1501980

1982

1984

1986

1988

1990

1992

1994

1996

1998

2000

2002

2004

2006

2008

2010

2012

2014

2016

США

Британія

Україна

Польща

Росія

Белорусь

Чехія

Німеччина

Джерело: МВФ, 2013 - 2016 рр. прогноз


0

10

20

30

40

50

60

70

80

90С

ША

Нім

еччина

Япо

нія

Пів

д.К

ор

ея

Фр

анція

Іспанія

Гр

еція

Італ

ія

Вел

ико

бр

итанія

По

льщ

а

Чехія

Ро

сія

Укр

аїн

а

Китай

По

ртуга

лія

Уго

рщ

ина

Середня тривалість життя, років

Дані: ООН (2011)

-1000

-800

-600

-400

-200

0

200

400

600

800

2000200120022003200420052006200720082009201020112012

мл

рд

.до

л.С

ША

Росія

Японія

Великобританія

Україна

Єврозона

Китай

США

Структура поточного рахунку окремих країн Світу

Джерело: МВФ

-1

0

1

2

3

4

5

6

7

СШ

А

Нім

еч

чи

на

Яп

он

ія

Пів

д.К

ор

ея

Фр

ан

ція

Ісп

ан

ія

Гр

ец

ія

Італ

ія

Вел

ико

бр

ита

нія

По

льщ

а

Чех

ія

Ро

сія

Укр

аїн

а

Ки

тай

По

рту

галія

Сл

овач

чин

а

Фін

лян

дія

Уго

рщ

ин

а

ІСЦ, %, 2011

ІСЦ, %, 2012

Нерегульоване насичення економіки грошами призводить до

інфляційних процесів. Для обмеження рівня інфляції кредитні

ресурси необхідно направляти не на споживчий ринок, а на

розвиток вітчизняного виробництва.

Цінова стабільність

досягнута за рахунок:



Країна ВВП, %

Промисло

вість,

річна

зміна, %,

січень

2013

Поточний

рахунок %

ВВП у

2012 р.

3-х місячна

відсоткова

ставка

міжбанківс

ького

ринку,

25.01.2013

ІСЦ, %,

2012

M2%GDP

2011

Кредитів

% ВВП,

2011

1 США 2,2 2,5 -3 0,3 1,7 86 234,9

2 Німеччина 0,8 -1,3 6 0,21 2,1 181,4 124,8

3 Японія 1,8 -5,8 1 0,17 -0,1 240 340,9

4 Півд.Корея 2,2 7,3 2,2 2,85 1,4 78,1 102,3

5 Франція 0,1 -3,5 -2,1 0,21 1,3 158,9 133,5

6 Іспанія -1,5 -3,6 -2,1 0,21 2,9 199,7 230,9

7 Греція -6,8 -4,9 -2 0,21 0,8 94,9 153,2

8 Італія -2,2 -3,6 -1,6 0,21 2,3 153,6 157

9 Великобританія -0,1 -3 -3,6 0,49 2,7 166,6 212,6

10 Польща 2,1 -2,1 -3,1 3,83 2,4 58 66,2

11 Чехія -1,2 -4,1 -2,1 0,5 2,4 74,5 67,4

12 Росія 3,7 -2,3 4,5 7,33 6,5 52,8 39,5

13 Україна 0,2 -6,9 -8,4 12,88 -0,2 52 73,4

14 Китай 7,7 9,9 2,7 3,88 2,5 180,1 145,5

15 Португалія -3 -1,6 -2 0,21 1,9 202,6 204,1

16 Словаччина 2,2 3,3 0,6 0,21 3,2

17 Фінляндія -0,2 -4,8 -1,4 0,21 2,3 113,1 101,6

18 Угорщина -1,4 -1,4 -0,3 5,7 5 63,7 75,7

Дані: оцінка ж.Економіст (26.01.13)

2012


Річна зміна грошової маси М2 окремих країн світу, %

-10

0

10

20

30

40

50

60

2007:0

1

2007:0

4

2007:0

7

2007:1

0

2008:0

1

2008:0

4

2008:0

7

2008:1

0

2009:0

1

2009:0

4

2009:0

7

2009:1

0

2010:0

1

2010:0

4

2010:0

7

2010:1

0

2011:0

1

2011:0

4

2011:0

7

2011:1

0

2012:0

1

2012:0

4

2012:0

7

2012:1

0

Єврозона

Польща

Росія

США

Угорщина

Україна


Річна зміна грошових агрегатів України, %

-20

0

20

40

60

80

100

12001.0

1.1

997

01.0

1.1

998

01.0

1.1

999

01.0

1.2

000

01.0

1.2

001

01.0

1.2

002

01.0

1.2

003

01.0

1.2

004

01.0

1.2

005

01.0

1.2

006

01.0

1.2

007

01.0

1.2

008

01.0

1.2

009

01.0

1.2

010

01.0

1.2

011

01.0

1.2

012

01.0

1.2

013

M0

M1

M2

M3

Наслідки



3-х місячна відсоткова ставка міжбанківського ринку, 25.01.2013

-1

1

3

5

7

9

11

13

15

СШ

А

Нім

еччина

Японія

Пів

д.К

орея

Франція

Іспанія

Греція

Італ

ія

Вел

ико

брита

нія

Пол

ьщ

а

Чехія

Росія

Укр

аїн

а

Кита

й

Порту

гал

ія

Сл

оваччина

Фін

лянд

ія

Уго

рщ

ина

Дані: ж.Економіст (26.01.13)

Нестача кредитних ресурсів призвела до зростання

ціни грошей та падіння базових галузей економіки

0

5

10

15

20

25

30

35

4001.0

1.2

001

01.0

1.2

002

01.0

1.2

003

01.0

1.2

004

01.0

1.2

005

01.0

1.2

006

01.0

1.2

007

01.0

1.2

008

01.0

1.2

009

01.0

1.2

010

01.0

1.2

011

01.0

1.2

012

Динаміка ставок грошового ринку України

Облікова ставка НБУ, %

Середня ставка за кредитами у гривні, %

Середня ставка за депозитами у гривні, %

Промисловість, річна зміна, %, січень 2013

-8

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

10

12

СШ

А

Нім

еччина

Японія

Пів

д.К

орея

Франція

Іспанія

Греція

Італ

ія

Вел

ико

брита

нія

Пол

ьщ

а

Чехія

Росія

Укр

аїн

а

Кита

й

Порту

гал

ія

Сл

оваччина

Фін

лянд

ія

Уго

рщ

ина

Дані: ж.Економіст (29.03.13)


-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

25

30

35

I.1

0

II.1

0

III.

10

IV.1

0

I.1

1

II.1

1

III.

11

IV.1

1

I.1

2

II.1

2

III.

12

IV.1

2

Сільське господарство

Добувна промисловість

Переробна

промисловість

Виробництво

електроенергії, газу

Будівництво

Торгівля; ремонт

Діяльність транспорту

ВВП

Динаміка доданої вартості, річна зміна, %

-60

-50

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

I.0

7II

.07

III.

07

IV.0

7I.

08

II.0

8II

I.0

8IV

.08

I.0

9II

.09

III.

09

IV.0

9I.

10

II.1

0II

I.1

0IV

.10

I.1

1II

.11

III.

11

IV.1

1I.

12

II.1

2II

I.1

2IV

.12

Сільське господарство

Добувна промисловість

Переробна промисловість

Виробництво електроенергії,

газу

Будівництво

Торгівля; ремонт

Діяльність транспорту

ВВП

• Класична ринкова теорія грошей

відповіді не дає?


Питання

-10

-8

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

СШ

А

Нім

еч

чи

на

Яп

он

ія

Пів

д.К

ор

ея

Фр

ан

ція

Ісп

ан

ія

Грец

ія

Італія

Вели

кобри

танія

Пол

ьщ

а

Чехія

Ро

сія

Україн

а

Ки

тай

Португалія

Словаччи

на

Фін

лян

дія

Угорщ

ин

а

Поточний рахунок

% ВВП у 2011 р.

Поточний рахунок

% ВВП у 2012 р.


Торгівельний баланс України у розрізі країн -

партнерів, млн.дол.США

-12000

-10000

-8000

-6000

-4000

-2000

0

2000

4000

6000

8000

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

Країни СНДКраїни ЄСАзiяРосія


Сальдо торгівлі України з окремими країнами,

тис. $

-20000000

-15000000

-10000000

-5000000

0

5000000

Світ

Італ

ія

Нім

еччи

на

Поль

ща

Білор

усь

Рос

ія

Китай

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

0

10000

20000

30000

40000

50000

60000С

ША

Нім

еччина

Япо

нія

Пів

д.К

ор

ея

Фр

анція

Іспанія

Гр

еція

Італ

ія

Вел

ико

бр

итанія

По

льщ

а

Чехія

Ро

сія

Укр

аїн

а

Китай

По

ртуга

лія

Сл

оваччина

ВВП на душу населення у 2012 р. (за ПКС у $ 2008 року)

Дані: МВФ

Динаміка частки ВВП окремих країн за ПКС у світовому

ВВП (%). 2013−2015 рр. прогноз МВФ. Джерело: МВФ.

0

0,5

1

1,5

2

2,5

3

3,5

4

4,5

1991

1994

1997

2000

2003

2006

2009

2012

2015

Корея

Польща

Росія

Іспанія

Швеція

Туреччина

Україна

Великобританія

Бюджетний дефіцит


-10

-8

-6

-4

-2

0

2

4

СШ

А

Нім

еччи

на

Яп

он

ія

Пів

д.К

орея

Фран

ція

Ісп

ан

ія

Грец

ія

Італія

Вели

кобри

тан

ія

Польщ

а

Чехія

Росія

Україн

а

Ки

тай

Португалія

Словаччи

на

Фін

лян

дія

Угорщ

ин

а

Дефіцит бюджету %

ВВП у 2012 р.

Дефіцит бюджету %

ВВП у 2013 р.

Інструменти: своп на суверенний дефолт

(Credit Default Swap, CDS)

• CDS – кредитний похідний цінний папір, який дозволяє покупцю отримати компенсацію в разі виникнення визначеної кредитної події для відповідних активів чи окремого кредиту. В обмін на компенсацію покупець CDS сплачує емітенту цього цінного паперу періодичну премію, розмір якої визначений в базових пунктах (відсоток вартості референційних активів). Типовою кредитною подією можуть бути дефолт визначеного боржника, прострочення платежів або реструктуризація боргу. Специфікою інструменту є те, що власник свопу не обов’язково є власником облігацій/активів, щодо яких укладається угода (референційних активів).

• Для СНД найбільш ліквідними вважаються CDS на 5 років.

• Рівень понад 1000 б.п. характеризує проблемний борг (такий, що емітований організацією/країною, що оголосила або може оголосити найближчим часом дефолт) – тобто, коли для страхування пакету облігацій необхідно заплатити 10% і більше від їх вартості.

• CDS розглядають як інструмент страхування пакетів облігацій.

• Чим вища вартість CDS, тим більшим є оцінюваний ризик дефолту.

Top 10 Most Risky Sovereign Credits


Position Q4 2012

Country 5 Year CPD (%) 5 Year CDS Mid (bps) Previous

Ranking

1 Argentina 61.4% 1,450 3 (Down 2)

2 Cyprus 60.5% 1,081 2 (No change)

3 Pakistan 42.8% 779 4 (Down 1)

4 Venezuela 37.4% 641 5 (Down 1)

5 Ukraine 36.3% 628 6 (Down 1)

6 Portugal 32.6% 436 7 (Down 1)

7 Egypt 30.4% 502 10 (Down 3)

8 Iraq 28.1% 462 New Entry

9 Lebanon 27.5% 441 9 (No change)

10 Spain 23.5% 295 8 (Up 2)

Source: CMA

Висновок (дослідження) автора

• Автору не вдалося побудувати модель

якісної залежності значення CDS від

відомих макроекономічних змінних.

Можливо значущі політичні ризики.


PD - Ймовірність дефолту

DD – Відстань до дефолту

EAD - Ризик дефолту

LGD – Можливі втрати у наслідок дефолту

CDS - Своп на суверенний дефолт

Рейтинг

Динаміка індексів світових цін на продовольство, 2002-

2004=100

50

100

150

200

250

300

350

400

4501/1

990

1/1

991

1/1

992

1/1

993

1/1

994

1/1

995

1/1

996

1/1

997

1/1

998

1/1

999

1/2

000

1/2

001

1/2

002

1/2

003

1/2

004

1/2

005

1/2

006

1/2

007

1/2

008

1/2

009

1/2

010

1/2

011

1/2

012

1/2

013

Продукти

М'ясні

Молочні

Хлібо-булочні

Масло

Цукор

Джерело: FAO


Динаміка індексів світових цін на продовольство, 2002-

2004=100

50

100

150

200

250

300

350

400

4501/2

005

1/2

006

1/2

007

1/2

008

1/2

009

1/2

010

1/2

011

1/2

012

1/2

013

Продукти

М'ясні

Молочні

Хлібо-булочні

Масло

Цукор

Джерело: FAO


Річна

зміна,

% період

Річна

зміна,

% період

Річна

зміна,

% період

1 США 1,6 4 кв. 2,5 лютий 2.0 лютий

2 Єврозона -0.9 4 кв. -1.3 січень 1,8 лютий

3 Японія 0.5 4 кв. -5.8 січень -0.3 січень

4 Німеччина 0.4 4 кв. -1.3 січень 1,5 лютий

5 Китай 7,9 4 кв. 9,9 лютий 3,2 лютий

6 Росія 2,9 3 кв. -2.3 лютий 7,3 лютий

7 Польща 1,1 4 кв. -2.1 лютий 1,3 лютий

8 Туреччина 1,6 3 кв. 2,1 січень 7.0 лютий

9 Чехія -1.4 4 кв. -4.1 січень 1,7 лютий

10 Угорщина -2.7 4 кв. -1.4 січень 2,8 лютий

11 Україна -2,5* 4 кв. -6.0 лютий -0.5 лютий

Загальноекономічні показникиВВП Промисловість Споживчі ціни

Інформація НБУ


ост. 12

місяців,

млрд.дол.

США період

ост. 12

місяців,

млрд.дол.

США період

(млрд.

дол.США) період

1 США -730.2 січень -475.0 4 кв. 137.8 лютий

2 Єврозона 110.2 січень 153.2 січень 331.0 лютий

3 Японія -64.7 січень 60.8 січень 1219.7 лютий

4 Німеччина 243.0 січень 239.5 січень 67.0 лютий

5 Китай 280.3 лютий 213.8 4 кв. 3331.1 грудень

6 Росія 191.2 січень 81.2 4 кв. 475.6 лютий

7 Польща -11.7 січень -16.8 січень 101.8 лютий

8 Туреччина -84.2 січень -46.8 січень 104.0 лютий

9 Чехія 15,9 січень -4.7 4 кв. 44.8 лютий

10 Угорщина 8,7 січень 1,6 3 кв. 46.9 лютий

11 Україна -21,8** лютий -15,9** лютий 22,8 лютий

Баланс товарів Поточний рахунок

Міжнародні

резерви***


жовтень 18 р 42 Інформація НБУ


70

80

90

100

110

120

130

12

/10

01

/11

03

/11

03

/11

04

/11

05

/11

06

/11

07

/11

08

/11

09

/11

10

/11

11

/11

12

/11

01

/12

02

/12

03

/12

04

/12

05

/12

06

/12

07

/12

08

/12

09

/12

10

/12

11

/12

12

/12

01

/13

02

/13

03

/13

Джерело: Thomson Reuters Datastream

Індекси фондових ринків розвинених країн, 31.12.2010=100

S&P 500

Nikkei

FTSE

DAX 40


Динаміка волатильності фінансових ринків

0

20

40

60

80

100

120

14006.1

0.1

997

06.1

0.1

998

06.1

0.1

999

06.1

0.2

000

06.1

0.2

001

06.1

0.2

002

06.1

0.2

003

06.1

0.2

004

06.1

0.2

005

06.1

0.2

006

06.1

0.2

007

06.1

0.2

008

06.1

0.2

009

06.1

0.2

010

06.1

0.2

011

06.1

0.2

012

Валюти країн G7

індекс Nasdaq

індекс фондового ринку Єврозони

індекс DJIA

Динаміка індексів фондового ринку окремих країн

(31.12.2006=100)

20

40

60

80

100

120

140

160

180

200

220

240

260

280

300

01.0

7

04.0

7

07.0

7

10.0

7

01.0

8

04.0

8

07.0

8

10.0

8

01.0

9

04.0

9

07.0

9

10.0

9

01.1

0

04.1

0

07.1

0

10.1

0

01.1

1

04.1

1

07.1

1

10.1

1

01.1

2

04.1

2

07.1

2

10.1

2

01.1

3

Франція CAC 40

Україна ПФТС

США Standard & Poors 500

Росія РТС

Німеччина DAX 30


2011Q4 2012Q1 2012Q2 2012Q3

001_T1_General.Government 23 989 23 926 22 082 24 890

002_T1_..Short-term 2 001 2 074 0 79

003_T1_.....Money.market.instruments 1 74 0 79

004_T1_.....Loans 2 000 2 000 0 0

009_T1_Long-term 21 988 21 852 22 082 24 811

010_T1_.....Bonds.and.notes 10 047 9 942 9 375 13 029

011_T1_.....Loans 11 941 11 910 12 707 11 782

014_T1_Monetary.Authorities 9 372 8 875 8 106 7 511

015_T1_..Short-term 0 0 0 0

022_T1_..Long-term 9 372 8 875 8 106 7 511

024_T1_.....Loans 7 362 6 847 6 124 5 491

026_T1_.....Other.debt.liabilities.5/ * 2 010 2 028 1 982 2 020

027_T1_Banks 25 198 24 061 24 042 22 594

028_T1_..Short-term 5 786 5 329 5 890 4 817

030_T1_.....Loans 3 610 3 559 3 416 3 270

031_T1_.....Currency.and.deposits.6/ 2 173 1 767 2 470 1 545

032_T1_.....Other.debt.liabilities.5/ 3 3 4 2

033_T1_........Arrears 3 3 4 2

035_T1_..Long-term 19 412 18 732 18 152 17 777

036_T1_.....Bonds.and.notes 3 648 3 370 3 410 3 403

037_T1_.....Loans 13 198 12 750 12 315 11 889

038_T1_.....Currency.and.deposits.6/ 2 566 2 612 2 427 2 485

040_T1_Other.Sectors.7/ 60 557 62 285 66 497 68 535

041_T1_..Short-term 24 927 25 354 29 209 27 302

042_T1_.....Money.market.instruments 440 440 440 440

043_T1_.....Loans 1 491 2 237 2 046 577

045_T1_.....Trade.credits 17 486 16 671 20 311 20 189

046_T1_.....Other.debt.liabilities.5/ 5 510 6 006 6 412 6 096

047_T1_........Arrears 5 510 6 006 6 412 6 096

049_T1_..Long-term 35 630 36 931 37 288 41 233

050_T1_.....Bonds.and.notes 4 019 4 582 4 621 4 623

051_T1_.....Loans 31 426 32 192 32 520 36 271

053_T1_.....Trade.credits 185 157 147 339

055_T1_Direct.investment:.Intercompany 7 120 7 737 8 228 8 916

059_T1_..Debt.liabilities.to.direct.investors 7 120 7 737 8 228 8 916

060_T1_.....Arrears 884 979 1 008 929

061_T1_.....Other 6 236 6 758 7 220 7 987

062_T1_Gross.External.Debt.Position 126 236 126 884 128 955 132 446

Інформація сайту МВФ


0

20

40

60

80

100

120

140

160

2003

:04

2004

:02

2004

:04

2005

:02

2005

:04

2006

:02

2006

:04

2007

:02

2007

:04

20

08

:02

2008

:04

2009

:02

2009

:04

2010

:02

2010

:04

2011

:02

2011

:04

2012

:02

2012

:04

Динаміка складових зовнішнього боргу України, млрд. $

Держава

Зовнішній борг (лінійний тренд)

Банки

Міжнародні резерви


РЕОК гривні у 2011-2013 рp.

(%, до грудня попереднього року)

0,0-1,0

-2,2

-0,6

-1,4

-3,0-4,3

-5,5

-5,2

-3,8

-5,4

-4,4

-0,6

1,1 1,4

3,1

0,0

0,0

-3,8-4,6

-5,1

-2,6

0,0

-1,1

-3,0

-5,5-7,0

-7,1

8,1

-9

-6

-3

0

3

6гр

уд

ень

січ

ень

лю

тий

бер

езен

ь

квіт

ень

трав

ень

чер

вен

ь

ли

пен

ь

сер

пен

ь

вер

есен

ь

жо

втен

ь

ли

сто

пад

гру

ден

ь

201120122013

укріплення


Індекс реального ефективного обмінного

курсу гривні в 1994 - 2013 рр. (12.1999=1)

1,231,28

1,03

0,6

0,7

0,8

0,9

1,0

1,1

1,2

1,3

1,4

1,5

1,6

1,712

.199

4

12.1

995

12.1

996

12.1

997

12.1

998

12.1

999

12.2

000

12.2

001

12.2

002

12.2

003

12.2

004

12.2

005

12.2

006

12.2

007

12.2

008

12.2

009

12.2

010

12.2

011

12.2

012

06.2008=1: -23,6%

Оцінка РЕОК у березні 2013 -0,6% з початку року, за даними

на 07.04.13, розраховано за ринковим курсом

рівень початку 1996 р.

09.2009=1: 8,3%

Прогноз окремих показників економіки

України


показник 2013 2014

ВВП, %, річна зміна 1,5 3,2

Промисловість, %, річна зміна 2 4,6

ІСЦ, %, річна зміна 3,8 6,7

М2, %, річна зміна 12,5 13,5

Бюджетний дефіцит % ВВП -3,4 -2,9

Торговельний баланс, млрд $ -16,9 -15,4

Поточний рахунок, млрд $ -10,7 -8,9


Процес управління загрозами

Передбачення загроз

Визначення природи загрози, ризиків і розміру (можливих)

втрат

Планування впливу на загрози (ціль, метод)

Безпосереднє здійснення впливу на загрози (інструменти,

заходи)

Моніторинг результатів впливу на загрози

Удосконалення методів впливу на загрози

(корегування, розробка нових методів)

Головні задачі (проблеми)

• Торговельний баланс

• Зовнішній борг

• Використання залучених вал. коштів

• Галузева політика

• Управління відсотковими ставками

• Управління курсом гривні до окремих

валют



Висновки: залишаються ризики

Політичні ризики (Вибори 2015 р.).

Економічні ризики (Світова криза. Криза у Зоні

євро).

Фінансові ризики (Світова криза).


Володимир Домрачев

очікую зауваження: [email protected]

Дякую за увагу!

Місце України у світовій економіці ризики...

Documents