palestra: cenário prospectivo para o mercado de café - celso vegro - iea

CENÁRIOS PARA O

MERCADO DE CAFÉ

Celso Luis Rodrigues Vegro

120 Fórum de Mercado e Política do Café

Patrocínio - MG

Jun/2012

SUMÁRIO

1 – NATUREZA DO PROBLEMA

3 – ELEMENTOS ESTRUTURAIS

4 – NOVO CENÁRIO

2 – TRAJETÓRIA PASSADA

Cotações em Queda

1. Identificar causas do fenômeno;

2. Razões para sua intensidade;

3 . Quais impactos gera no setor;

4. Por quanto tempo permanecerá;

5. Contra-tendências.

Cotações em Queda

RIQUEZA FINANCEIRA

Tendência geral ou fato isolado?

CRISE DO CAPITAL

RUPTURA processo de valorização do capital (quebra

unidade entre produção – circulação);

Período de ajuste:

busca de ativos reais = OURO!

recomposição da estrutura de coerência para a retomada

valorização do capital (processo especulativo/tsunami

cambial);

autonomia para mudança estrutural – dinâmica da política

(ocupações, marchas, nacionalizações).

Fonte: FSP, a partir de dados básicos do Departamento do Trabalho EUA.

CRISE DO CAPITAL: DESEMPREGO

fonte:http://economia.terra.com.br/

ESCALADA DO OURO

Fim do “Superciclo” no Preço das Commodities?

• CRB = queda de 8% entre jan.- abr./2012

• nível em 20 meses!

• China = ritmo do crescimento

• Impacto na demanda global = da oferta!

investimento para aproveitar bons preços!

• excesso de capacidade produtiva;

• na tendência de elevação dos preços.

Fim do “Superciclo”Cotações do minério de ferro

Fonte: www.crbtrader.com/

Fim do Superciclo?

Cotações: Arábica e Petróleo

Fonte: IPEADATA & CECAFE

0

50

100

150

200

250

300

jan/

08

Mar

Mai Jul

Set

Nov

Jan/

09

Ma

r

Ma

i

Jul

Se

t

No

v

Jan

/10

Mar

Ma

i

Jul

Set

Nov

Jan/

11

Mar

Ma

i

Jul

Se

t

Nov

Jan/

12

Mar

US

$ce

nts/

lbp

20

40

60

80

100

120

140

160

US

$/ba

rril

Ará bica - NYBOT Petróleo (Brent)

Relação de Troca Cesta de Defensivos

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

1000

Jan.0

9

Abr.09

Ago.09

Out.09

Jan.1

0

Abr.10

Ago.10

Out.10

Jan.1

1

Abr.11

Ago.11

Out.11

Jan.1

2

R$

0

0,5

1

1,5

2

2,5

3

3,5

4

sc/c

esta

Preços Recebidos Cesta de Defensivos Relação de Troca

Relação de Troca: Fertilizantes

0

0,5

1

1,5

2

2,5

3

3,5

4

4,5

sc 6

0 kg

/t f

erti

lizan

te

2008 2009 2010 2011

Fonte: Anuário Estatístico da ANDA.

SUMÁRIO



4 – NOVO CENÁRIO


Trajetória Passada

Item Período Taxa a.a.(%)

Produção 2000/01 a 2011/12 1,69

Exportação 2000/01 a 2010/11 1,45

Estoques 2000/01 a 2011/12 -11,45

Fonte: OIC


Consumo Importadores

2000/01 a 2009/10 0,82

Consumo

Exportadores2000/01 a 2010/11 4,62

Consumo

Total2000/01 a 2010/11 2,07

Fonte: OIC

Trajetória Passada

Item PeríodoTaxa a.a.(%)

produção

Brasil 2000/01 a 2011/12 2,94

Colômbia 2000/01 a 2010/11 -3,07

Vietnã 2000/01 a 2010/11 3,86

Fonte: OIC

Trajetória Passada

Item PeríodoTaxa a.a.(%)

produção

Indonésia 2000/01 a 2011/12 3,18

Peru 2000/01 a 2011/12 4,51

Etiópia 2000/01 a 2011/12 8,37

Fonte: OIC

Trajetória Passada


OIC

composto2000/01 a 2010/11 15,79

Fonte: OIC

Trajetória Passada

SUMÁRIO



4 – NOVO CENÁRIO


4 Seguranças!

Militar Energética

Financeira Alimentar

MILITAR

• conflitos em evidência:

– Coréias (mútuas agressões);

– Irã, Iraque, Afeganistão, Síria;

– Norte da África/Península Arábica:

(democracia x

fundamentalismo)?

ENERGÉTICA:

Incerteza nuclear

dependência do petróleo;

EUA: 19,2 milhões de barris

(1US$/barril = US$5 bi déficit);

China: 8,3 mb/dia;

Mundo: 80 mb/dia!!

$ de extração crescentes (pré-sal)

FINANCEIRA: Pós-2008

▲ ▲ dívida pública (déficits excepcionais);dívida pública (déficits excepcionais);

Falência de bancos (efeitos sistêmicos);Falência de bancos (efeitos sistêmicos);

Guerra cambial (repasse da fatura);Guerra cambial (repasse da fatura);

Japão = recessão (estagflação);Japão = recessão (estagflação);

Mundo: repique inflacionário (5,5%China);Mundo: repique inflacionário (5,5%China);

da liquidez = da liquidez = da procura por bem reais; da procura por bem reais;

Crescimento econômico s/emprego;Crescimento econômico s/emprego;

Escalada nas cotações das commodities; eEscalada nas cotações das commodities; e

Barateamento dos custos de armazenagem.Barateamento dos custos de armazenagem.

ALIMENTAR

Estoques minguados (milho, soja, trigo)

Choque de demanda (fenômeno inédito);

▲Consumo de proteína animal;

ocidentalização dos hábitos de consumo;

Mudança climática = frustração de safras! e

Prod. biocombustíveis: ▼milho &soja.

ELEMENTOS ESTRUTURAIS

Escassez provocada demanda,

Origem BR = imprescindível!

naturais e descascados

Concentração na oferta;

4 = 62% média qüinqüenal

▲ mercado de dose (qualidade);

MERCADO POR DOSE

CAFÉ VERDE = baixo peso relativo na composição do custo global

Tx.cres. das firmas = entre 20% a 30% ao ano!

ELEMENTOS ESTRUTURAIS

Concentração – fluxo tenso

C4 = 67% oferta mundial

Brasil, Vietnã, Indonésia,

Colômbia

SUMÁRIO



4 – NOVO CENÁRIO


Riqueza financeira = cotações commodities;

Início de ciclo de do dólar;

do yuan = moderado nas cotações;

Descarbonização da economia global;

Persistência do choque de demanda;

Vigor do mercado brasileiro = diferencial!

CENÁRIO

CENÁRIOCotações ainda satisfatórias para naturais

2012/13 e 2013/14;

US$ x R$ (preservação da renda de

curto prazo);

Mercado BR: diferencial estratégico;

Suprimento sob estresse (2014/15);

CENÁRIO do investimento privado = produt/e.

com tecnologia de manejo.

1sc/3 safras (ritmo preços não!)

amplitudes de flutuação do ciclo;

Incremento da qualidade:

lavado/CD na ICE; e

torrefadores: + atentos origem BR.

commodity: comportamento cíclico!

Qualidade em evidência:

bourbon amarelo/CD e lavados (Contrato C);

naturais bem preparados;

cafés certificados; e

elevada procura e ágio.

Escaladas de preços = contratar hedge

CENÁRIO

COTAÇÕES DA SOJA

Fonte: Jornal FSP, 25/05/2012

[email protected]@iea.sp.gov.br

mailto:[email protected]

palestra: cenário prospectivo para o mercado de café - celso vegro - iea

Education