piete derivate2

8/16/2019 piete derivate2

1/4


2/4

1. Context

Barings Bank a $ost $ondată %n anul " ca John and Francis Baring om!an" de

'rancis (arin) şi $ratele său *ohn (arin). Aceasta este cea +ai veche bancă co+ercială din

An)lia, $iind de-a lun)ul a de ani una dintre cele +ai +ari bănci londone/e, ulterior nu+ele

acesteia devine (arin)s (an0.

1n 2erioada sa de )lorie totuşi aceasta %nt3+2ină şi unele di$icultăţi, ast$el că %n anul "45!

aceasta se con$runtă cu un $ali+ent cau/at de unele investiţii i+2ortante 2ierdute %n A+erica de

6ud, %n ur+a revoluţiei ar)entiene. Aceasta reuşeşte să iasă din i+2as cu a7utorul (ăncii An)liei

şi a celorlalte bănci londone/e.

Pe /i ce trece banca se de/voltă din ce %n ce +ai +ult şi răs2unde cu entu/ias+ noilor

tendinţe de 2e 2iaţă, ast$el că %n "548 a dob3ndit 2orto$oliul de a$aceri al unei +ici co+2ani de

bro0era7 de valori, Henderson Crosth9aite, cu un 2ersonal de " 2ersoane, cu sediul %n Londra,

Hon) ;on) şi Co+2an= ?((>Co@ stabilindu-se a2oi ca (arin)

6ecurities Li+ited ?(6L@. (6L a $ost un $oarte +are succes, bucur3ndu-se de roadele boo+-ului

econo+ic al 2ietei de stocuri din


3/4

6in)a2ore. Acesta s-a i+2licat %n o2eraţiuni s2eculative cu banii clienţilor bEncii, 2ier/3nd su+e

$oarte +ari şi cau/3nd de unul sin)ur $ali+entul unei i+2ortante bănci de investiţii.


4/4

.(arin)s Mana)e+ent a nu+it această a$acere "de comutareB, deşi %n +od nor+al, estecunoscută ca o $or+ă de arbitra7 inter-schi+b. Leeson cu+2ăra şi a vindea contracte $utures i00ei si+ultan 2e 6IMD şi 6, bene$iciind de +icile di$erenţe din contractele identice J cu+2ăr3nd la 2reţul ie$tin şi v3n/3nd la 2re ul cel +ai +are. Aceste o2ortunităţi au existat,țdeoarece 6 şi 6IMD au condiţii di$erite de 2iaţă - 6 are a$aceri locale, 6IMD are %n cea

+ai +are 2arte a$aceri Bo$$-shoreB şi 6 %şi des$ăşoară activitatea +ai %ncet dec3t 6IMD.An)a7a ii băncii se %ntrebau cu+ e 2osibil ca Leeson să e$ectue/e un arbitra7 $ără risc,țacesta ie ind +ereu %n c3 ti), el %nre)istr3nd %n "588 2ro$ituri de "! +ilioane de lire %ntr-oș șsă2tă+3nă, %nsă toate acestea au $ost 2osibile din 2ricina $a2tului că i00ei era o 2ia ă online, %nțti+2 ce 6IMD era o 2ia ă $i/ică, as$el că Leeson era +ereu in$or+at de 2re urile de 2e celeț țdouă 2ie e ast$el că nicioadată nu ie ea %n 2ierdere.ț ș

Leeson a crescut +ări+ea 2o/iţiilor sale deschise chiar dacă 2ierderile sale cre teau dinșcau/a volatilită ii 2ieţelor. Katorită cutre+urului din *a2onia din ianuarie "55, s-a 2rodus oțscădere bruscă %n ca2italurile 2ro2rii ale indicelui i00ei , ast$el 2o/i iile neautori/atețdeschide de Leeson au inre)istrat 2ierderi uria e, acesta %nre)istr3nd 2ierderi de # de +ilioaneșde lire 2e $ebruarie "55, c3nd indicele i00ei a %nre)istrat 2ierderi de "4.!!! de 2uncte.

1n acel +o+ent Leeson a $u)it din 6in)a2ore, tri+i 3ndu- i scrisoarea de de+isie e$ilor dinț ș șLondra. La data de +artie "55, banca olande/ă IG achi/i ionea/ăț Barings 2entru su+a de "liră sterline, o$erind ca2itolul $inal %n 2ovestea de de ani a bancii.

4. Efecte

5. Lecții învățate

piete derivate2

Documents