pma guilermo sicardi 2014 11 libro business_model_9_blocks

26

Upload: ptf

Post on 16-Apr-2017

266 views

Category:

Documents


1 download

TRANSCRIPT

Page 1: PMA Guilermo sicardi 2014 11 libro business_model_9_blocks

� ��������������� ������������������������������������������������������� !"��#��$��%�%���&�����'�����������(��������)��*�������+������,-�(�����������+��.��/�������)��)��������� �0!���"�1�����)��)������������+�������+����(����������/����/�(������(�����2�+�����*�����2���+��������/������� ��������3�"!�%���0%$�������������������/�)����������*���/�+���+����������+�.��/���(/������������������� 4567879:;<=;>?79<@ABCDEF GH DIF DJKL ML N OPQRSTUVWTXYZWT[[\\\] _]_]a\\\bc]\de

Page 2: PMA Guilermo sicardi 2014 11 libro business_model_9_blocks

�������������� ������������������������������������������������������������� ���!�������������"� #�$��� %�&� '������������������(�����������)����!����� �����!�!��������(�������������!�����*�!����������"�"�"�� #�$�+&,�,,� "�"�"�*�����������-������.*������'���/���������"� #�$�0��� 1,2 3����������������������������!���!����������������������)����!������!���(������������"� 4% ���&��5(��*����������!�����������������������(����������������"67 86 89 8: ;7< = > ? @ABCDEFGHEIJKHELLMMMNO PQNRQNSMMMRTUNMVW

Page 3: PMA Guilermo sicardi 2014 11 libro business_model_9_blocks

�� ���������� � ������������� ������� ����������������� �������� !"# $%&# ''((()* +,)-,).(((-/0)(12

Page 4: PMA Guilermo sicardi 2014 11 libro business_model_9_blocks

����������� ������������������������������������������������������������ ������ !"#$%"&'(%"))***+, -.+/.+0***/12+*34

Page 5: PMA Guilermo sicardi 2014 11 libro business_model_9_blocks

��������������� ��������� ������������ ������������ ����������������������� ������ ��� �� �������������������� ����������� !"�#$� %"&�!#�'!#'!("�#�)#(*+#,��&*!��# �-!./#0&�'���#1%"�2#�(,.!3#$���� !"�4#*�#$� %(*+#$(*#��"5&5!#)�"#.�*6/#7*#�"-!"#��#,!��!"#�(�&�)+#$���� !"�4#(#$� %(*+# (+#6"��%#�'! #&*��#-&��&*$�#�!6 !*��#8&�'#$� �*#*!!-�4#$� �*#,!'(5&�"�4#�"#��'!"#(��"&,��!�/#9#,��&*!��# �-!.# (+#-!2#*!#�*!#�"#�!5!"(.#.("6!#�"#� (..#����� !"#:!6 !*��/#9*#�"6(*&;(�&�*# ���# (<!#(#$�*�$&���#-!$&�&�*#(,���#8'&$'#�!6 !*��#��#�!"5!#(*-#8'&$'#�!6 !*��#��#&6*�"!/#=*$!#�'&�#-!$&�&�*#&�# (-!4#(#,��&*!��# �-!.#$(*#,!#$("!)�..+#-!�&6*!-#("��*-#(#��"�*6#�*-!"��(*-&*6#�)#�%!$&2#$#$���� !"#*!!-�/ ����� !"#6"��%�#"!%"!�!*�#�!%("(�!#�!6 !*��#&)>#?@ABCDEFGCCHIFECJKDECFLGHFMKINDOPFLFHDINDGQNFRSCE?@ABCPFLECFECLQBCHFNBERKTBFHDSCECGNFUDINEDVKNDRGFWBLGGCXI?@ABCPFECJKDECFHDSCECGNFNPYCIFROFECXLNDRGIBDYI?@ABCPFBLZCFIKVINLGNDLXXPFHDSCECGNFYER[FNLVDXDNDCI?@ABCPFLECF\DXXDGTFNRFYLPFOREFHDSCECGNFLIYCQNIFROFNBCFRSCE] _abcdefcgbch_ijklmnopqrstquvwtqxxyyyz{ |}~�}~{yyy���zy��

Page 6: PMA Guilermo sicardi 2014 11 libro business_model_9_blocks

�������������������� ������������������������������������������������������� �!"#$�%&'()*''+,-.*/'+0-1&'*.+-)+,2''+,234*5'+.-)65+.('5()7&('8+9*5:**)+.(;*3*)5+<&'5-,*3+=*7,*)5'>+?8*+@2/&*+A3-B-'(5(-)'C+D('53(9&5(-)+<82))*/'C+2).+<&'5-,*3+E*/25(-)'8(B'+2//+0-1&'+-)+-)*+/237*+73-&B++-0+1&'5-,*3'+:(58+93-2./F+'(,(/23+)**.'+2).+B3-9/*,'>+?8('+5FB*+-0+9&'()*''+,-.*/+('+-05*)+0-&).+()+58*+1-)'&,*3+*/*153-)(1'+'*15-3>+GHIJ#� �!"#$�%&'()*''+,-.*/'+5237*5()7+)(18*+,234*5'+125*3+5-+'B*1(K1C+'B*1(2/(L*.+<&'5-,*3+=*7,*)5'>+?8*+@2/&*+A3-B-'(5(-)'C+D('53(9&5(-)+<82))*/'C+2).+<&'5-,*3+E*/25(-)'8(B'+23*+2//+52(/-3*.+5-+58*+'B*1(K1+3*M&(3*N,*)5'+-0+2+)(18*+,234*5>+=&18+9&'()*''+,-.*/'+23*+-05*)+0-&).+()+'&BB/(*3N9&F*3+3*/25(-)'8(B'>+O-3+*P2,B/*C+,2)F+123+B235+,2)&0215&3*3'+.*B*).+8*2Q(/F+-)+B&3182'*'+03-,+,2R-3+2&5-,-9(/*+,2)&0215&3*3'>+ S#T #U$#V�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�Ha#V�b)+-372)(L25(-)+:(58+2+.(Q*3'(K*.+1&'5-,*3+9&'()*''+,-.*/+'*3Q*'+5:-+&)3*/25*.+<&'5-,*3+=*7,*)5'+:(58+Q*3F+.(;*3*)5+)**.'+2).+B3-9/*,'>+O-3+*P2,B/*C+()+cZZd+b,2L-)>1-,+.*1(.*.+5-+.(Q*3'(0F+(5'+3*52(/+9&'()*''+9F+'*//()7+e1/-&.+1-,B&5()7f+'*3Q(1*'g++-)/()*+'5-327*+'B21*+2).+-)N.*,2).+'*3Q*3+&'27*>+?8&'+(5+'5235*.+125*3()7+5-+2+5-52//F+.(;*3*)5+<&'5-,*3+=*7,*)5h*9+1-,B2)(*' :(58+2+5-52//F+.(;*3*)5+@2/&*+A3-B-'(5(-)>+?8*+'5325*7(1+325(-)2/*+9*8().+58('+.(Q*3'(K125(-)+12)+9*+0-&).+()+b,2L-)>1-,6'+B-:*30&/+]?+()032'53&15&3*C+:8(18+12)+9*+'823*.+9F+(5'+3*52(/+'2/*'+-B*325(-)'+2).+58*+)*:+1/-&.+1-,B&5()7+'*3Q(1*+&)(5>�ij$Hk�HV#V�lj�$mn! ��on!� ij$Hk�HV#V� �!"#$�p=-,*+-372)(L25(-)'+'*3Q*+5:-+-3+,-3*+()5*3.*B*)N.*)5+<&'5-,*3+=*7,*)5'>+b+13*.(5+123.+1-,B2)FC+0-3+*P2,B/*C+)**.'+2+/237*+92'*+-0+13*.(5+123.+8-/.*3'++2).+2+/237*+92'*+-0+,*3182)5'+:8-+211*B5+58-'*+13*.(5+123.'>+=(,(/23/FC+2)+*)5*3B3('*+-;*3()7+2+03**+)*:'NB2B*3+)**.'+2+/237*+3*2.*3+92'*+5-+2553215+2.Q*35('*3'>+q)+58*+-58*3+82).C+(5+2/'-+)**.'+2.Q*35('*3'+5-+K)2)1*+B3-.&15(-)+2).+.('53(9&5(-)>+%-58+'*7,*)5'+23*+3*M&(3*.+5-+,24*+58*+9&'()*''+,-.*/+:-34+r3*2.++,-3*+29-&5+,&/5(N'(.*.+B/250-3,'+-)+B>+sdt>uvwxyzv{x|w}xy}x~w}|����x�|��}��zvx|w}xv�wx{v��x�{�vw�|��x~���v{}w����������������������� ���������������� 

Page 7: PMA Guilermo sicardi 2014 11 libro business_model_9_blocks

������������� � ����� �� ������������ ������������������������������� ����������������������������� ���������������������� !"#��$%&'&()*)&+�)(�*���%�!(&+�,�-�.#(*&/�%(�*#%+�*&�&+��.&/'!+-�&0�%�!+&*��%1�2*�(&"0�(�!�.#(*&/�%�'%&3"�/�&%�(!*)(4��(�!�.#(*&/�%�+��51�6!.�� !"#��$%&'&()*)&+�.&+()(*(�&7�!�(�"�.*�5�3#+5"��&7�'%&5#.*(�!+58&%�(�%0).�(�*�!*�.!*�%(�*&�*���%�9#)%�/�+*(�&7�!�('�.)4�.�:#(*&/�%�;�</�+*1�2+�*�)(�(�+(�=�*��� !"#��$%&'&()>*)&+�)(�!+�!<<%�<!*)&+=�&%�3#+5"�=�&7�3�+�4�*(�*�!*�!�.&/'!+-�&?�%(�.#(*&/�%(1�;&/�� !"#��$%&'&()*)&+(�/!-�3��)++&0!*)0��!+5�%�'%�(�+*�!�+�,�&%�5)(%#'*)0��&?�%1�@*��%(�/!-�3��()/)"!%�*&��A)(*)+<�/!%B�*�&?�%(=�3#*�,)*��!55�5�7�!*#%�(�!+5�!**%)3#*�(1CDEFGHIJKLKMNONKPMQ RSTUVWXYZ[X\][X__ aa bcdecdf eghaij

Page 8: PMA Guilermo sicardi 2014 11 libro business_model_9_blocks

������������� ����������� �������������� ������������������������ �������������������� ������������������ ������� ����� ������� �������� �������������!���������"� �������� �����#��� �����������!������� ���"��� ��������������#���$������ ��������������%������������� ������� ��������������������� �������������������&'()'**+,-./0123./45,6,7898,:7/71987;</1:/.:985.2</:.=/7.9/,;/:..>7/9?19/@379,-.57/65.A8,372</>8>:B9/[email protected]./C.@137./9?.5./=17/:,/78-8215/,D.58:EF/G?87/87/,;9.:H/C39/:,9/12=1<7H/9.@?:,2,E</5.219.>F/I.22/6?,:.7H/ ;,5/8:791:@.H/@5.19.>/1/=?,2./:.=/8:>3795</15,3:>/-,C82./9.2.@,--3:8@198,:F/J:/9?./,9?.5/?1:>H/65,>3@97/73@?/17/.9?8@12/8:A.79-.:9/;3:>7/?1A./28992./9,/>,/=89?/:.=/9.@?:,2,E<FK'LMNLOP)Q'RS-65,A8:E/65,>3@9/,5/7.5A8@./6.5;,5-1:@./?17/951>898,:122</C..:/1/@,--,:/=1</9,/@5.19./A123.F/G?./4I/7.@9,5/?17/951>898,:122</5.28.>/,:/9?87/;1@9,5/C</C58:E8:E/-,5./6,=.5;32/-1@?8:.7/9,/-15T.9F/U39/8-65,A.>/6.5;,5-1:@./?17/897/28-897F/S:/5.@.:9/<.157H/;,5/.V1-62.H/;179.5/4I7H/-,5./>87T/79,51E./[email protected]/1:>/C.99.5/E516?8@7/?1A./;182.>/9,/65,>3@./@,55.76,:>8:E/E5,=9?/8:/@379,-.5/>.-1:>F/WXYZ[\Y]_[a[b_[_]c\_d[Za[ZX_[efZag_dh[[WXceX[ai_[aj[ad[efZag_dkf[ldam]_gf[Yd_[b_[X_]lcin[[Za[fa]\_h[WXceX[efZag_d[i__f[Yd_[b_[fYZcfjocinh[[WXYZ[mi]_f[aj[ldaeZf[Yi[f_d\ce_f[Yd_[b_[ap_dcin[[Za[_YeX[qfZag_d[r_ng_iZh st*uNOvwPuvN)G182,58:E/65,>3@97/1:>/[email protected]/9,/9?./76.@8x@//:..>7/,;/8:>8A8>312/@379,-.57/,5/I379,-.5//+.E-.:97/@5.19.7/A123.F/S:/5.@.:9/<.157H/9?./@,:@.697/,;/-177/@379,-8y198,:/1:>/@379,-.5/@,[email protected],:/?1A./E18:.>/8-6,591:@.F/G?87/1665,1@?/122,=7/;,5/@379,-8y.>/65,>3@97/1:>/[email protected]//=?82./79822/91T8:E/1>A1:91E./,;/.@,:,-8.7/,;/[email protected]/{|}~����������������� �����������������

Page 9: PMA Guilermo sicardi 2014 11 libro business_model_9_blocks

������������������ ������������������������������������� �������!���� �����������"!����!��#�$!���%$!���������������������&����'���(�����������������!�������������������!��$!���%$!�����!�����)��������������&����������"����� ����#�*��������� ���������!'������!������!�)!����!�������� ���������������#�+��������,������������������$!���%$!������)���)!���&�����!�������� ��������#�-�.����/��� �����������!������������0���������������!����%����#�1���!���������������!�����������!)�������!������ �#�+������)����!�������!�������������!���������������,����� ���������������������������!�����������!)�����������2�!�!����!�#�345��6.�5�7.8���!���������9����&�����������������������!)����� �������������� ��������9��������#�:����� ���$!��;�'������� ��9����'�����,�)!���;�����#�<������!���������!)�������������,��=����!�����������'���������������>����� �!���?���������!���!'���������������>��#? @4�A��<0���� ���������&�����������!'���������������!��!��'����!������)������������!)������%�������&��8��%�!����B� �����#�C����!'%������������2�!�!����!�����&�����!���������������!���)!�����������!)�������%������!���#�D!�)��������������,���������B!���'���,�����E��,�����$���������&������ ���������������������!����������9��������!���������!'��!����������&��#�1�!������;������!)��������%������������2�!�!��%��!���������������������D��!,�����'��������� ������������)���������������+�������!� �!�������*���#�+������������ ����!'���������=����������!�!������0!��������!���'�!�����'��� �����!)�����+�������!������!�#�+�������� ��,�)����!0��������������� ��!����������&���!�������������#�F����!0������� ��)�!��)������'���������!�)�����%����,�)�����!�������!������&����,������!���G�����#�HH�)!���!���!��F$IIJ#�KLMNOPQRSPTUVSPWWXXXYZ [\]\]_XXXaYXbc

Page 10: PMA Guilermo sicardi 2014 11 libro business_model_9_blocks

������������� ������������������������������������������������� �����������!����"�#����$����"���%�$����&�����%���������'������(��������)��������'��������������*()+,������������"�-'��������!���.� ����$�����'���&��������������.����$�'�!�������.� %��������%������������()+���$�������'�����!��"/��0������� (���������!���������������'�����1���'� ���������'�������'���������������������!����"�2��������������.� ��%������3 �������!������������������������'�����1��$�����3����'����.���1�����������������"��4����!���3��!��������������������� ����������'�����1��������1���. �������'������$������������5-����!����"� 6������7�8��9+�1��������������������!������!����.������������3�����'�����!����� ����1��������������'����������'����� �����������!����"�-'��������������$����.������������������!�����%��������'��������%���������.���3������$�.��'"�:��;���%�$�����������%���������<����'�����������$�$�������������!����=���������'��"�>������������!���!��.�������������%�:��;�����?��������!���3����������������������������������!����=���%������!�������!����� ����?����.��������������������"�+������$��������!��������'����&�������$�!���������������'����'������������������.���� "�-'�������!���!��@�����������������������������.����!���$����'�������'�������������'����.�������!����@�����!������������$�����"�� A� �� ��B�C7�8��9+�1�����'�������������!�������������������������������������.���������!����"�D��'��E��������-����%�4������?��������������������������������!�3������������'���%�.� ���%������������%�����������3��������������������"�5�����������������'�����1��"FGHIJKLMJNOPMJQQRRRST UVWTVWXRRRTYZSR[\

Page 11: PMA Guilermo sicardi 2014 11 libro business_model_9_blocks

������������������ ������������������������������������������������������������������������� ����������������������������������������� !"#$!� %&'!($)!*�$!� %&# '&(#+,(&�-# ,+(&"��.)!(,&#&"��.# /0(&! $,)1#",&2!$-&"�($��,)(3&�-# ,+(&#),&"�($��,)&$��"-&.�! $(&$-#$&.+#/&# &!�.�)$# $&)�+,&! &$-,&"�($��,)&,4.,)!, ",3&�-# ,+(&(,)5,&(,5,)#+&1� "$!� (%&! "+�'! 6789:;<=<>?@;A;BC>C==@;DE>?@FG=HEDCB=@;IEGH@;@FEDJ;>KL=@@JBEMGFH=@;>M@=CBN<FC=89OCPJ<>?@FG=HEDCB=@CN;PG;HC@;@FEDJ;>KL=@Q;PGC@RBEJE=<H<E>89SPPEA<>?@FG=HEDCB=@HE@JGBFT;=C@=JCF<U@F@JBEMGFH=@;>M@=CBN<FC=89VCP<NCB<>?@;@Q;PGC@RBEJE=<H<E>@HE@FG=HEDCB=89RBEN<M<>?@JE=HWJGBFT;=C@FG=HEDCB@=GJJEBH@XYZ[[\]_ abcdefghifjklifmmnnnop pqrsqrtnnnsuvonwx

Page 12: PMA Guilermo sicardi 2014 11 libro business_model_9_blocks

���������������� �������������������������������� ����������� ��������� ������� ����������������� ��������� ����������� ����������������������������������� ������������������������ ����������� �������������������������������� !"#$��%!$&%!$'(#)( *)$+��#!#,$-�*�$*�� !"$*� $*.%!/$#.0!$./$�""$.1$)�!#!$+��#!#,$2!$*� $'(#)( 34(#�$5!)6!! $'(/!*)$��� !"#$� '$( '(/!*)$. !#7$�#$6!""$�#$5!)6!! $.6 !'$��� !"#$� '$+�/) !/$��� !"#,$89:;9:<=>?@=A9<?>=B9C=DE=F?G::@HI=>D=IG>9IEJ=?DK=LMI>DB@AI=KG:>=>D=N@=A@GL?@;=9I=LAML9GH=9:=NA9:<9:<=G=OGHM@=PADQDI9>9D:=>D=BGAR@>S=T:=DA<G:9UG>9D:=LG:= L?DDI@=N@>K@@:=A@GL?9:<=9>I=LMI>DB@AI=>?ADM<?=9>I=DK:=F?G::@HIV=>?ADM<?=QGA>:@A=F?G::@HIV=DA=>?ADM<?=G=B9C=DE=ND>?S=WK:@;=F?G::@HI=LG:=N@=;9A@L>V=IML?=GI=G:=9:X?DMI@=IGH@I=EDAL@=DA=G=Y@N=I9>@V=DA=>?@J=LG:=N@=9:;9A@L>V=IML?=GI=A@>G9H=I>DA@I=DK:@;=DA=DQ@AG>@;=NJ=>?@=DA<G:9UG>9D:S=PGA>:@A=F?G::@HI=GA@=9:;9A@L>=G:;=IQG:=G=K?DH@=AG:<@=DE=DQ>9D:IV=IML?=GI=K?DH@IGH@=;9I>A9NM>9D:V=A@>G9HV=DA=QGA>:@AXDK:@;=Y@N=I9>@IS = PGA>:@A=F?G::@HI=H@G;=>D=HDK@A=BGA<9:IV=NM>=>?@J=GHHDK=G:=DA<G:9UG>9D:=>D=@CQG:;=9>I=A@GL?=G:;=N@:@Z>=EADB=QGA>:@A=I>A@:<>?IS=WK:@;=F?G::@HI=G:;=QGA>9LMXHGAHJ=;9A@L>=D:@I=?G[@=?9<?@A=BGA<9:IV=NM>=LG:=N@=LDI>HJ=>D=QM>=9:=QHGL@=G:;=>D=DQ@AG>@S=\?@=>A9LR=9I=>D=Z:;=>?@=A9<?>=NGHG:L@=N@>K@@:=>?@=;9]@A@:>=>JQ@I=DE=F?G::@HIV=>D=9:>@<AG>@=>?@B=9:=G=KGJ=>D=LA@G>@=G=<A@G>=LMI>DB@A=@CQ@A9@:L@V=G:;=>D=BGC9B9U@=A@[@:M@IS=_aabcdefgbh _aabcdi_hbh$$$$$$j�"!#$1./*! kldmnobabhhpDK=;D=K@=AG9I@=GKGA@X:@II=GNDM>=DMA=LDBQG:JqI=QAD;ML>I=G:;=I@A[9L@Ir sldtucvwxyapDK=;D=K@=?@HQ=LMI>DBX@AI=@[GHMG>@=DMA=DA<G:9UGX>9D:qI=OGHM@=PADQDI9>9D:r zldivo{_hbpDK=;D=K@=GHHDK=LMI>DBX@AI=>D=QMAL?GI@=IQ@L9ZL=QAD;ML>I=G:;=I@A[9L@Ir= |ld}bcxubofdpDK=;D=K@=;@H9[@A=G=OGHM@=PADQDI9>9D:=>D=LMI>DB@AIr ~ldm�wbodhcbhpDK=;D=K@=QAD[9;@=QDI>XQMAL?GI@=LMI>DB@A=IMQQDA>r$$$$$2!5$#�"!#$$$$$$�6 $#)./!#$$$$$$��/) !/$$$$$$$$$$$$$$$$$$#)./!#$$$$$$2�."!#�"!/�a�xob{w}xob{w�naiowabo��������������������� �����������������

Page 13: PMA Guilermo sicardi 2014 11 libro business_model_9_blocks

�������������� ������������������������������������������������� ���������� ���� ������ ����������������������������������������� !"#$�%&�'()��("*+,$�-&.�-$!.��,�*.("-+�#%&+!�+-�/"#-%�-��.%-"0(+%&�/+-&�."�&�1'%-� .*�2.3 .#-4�5.("-+�#%&+!%��"#�*"#3.�,*� �!.*%�#"(�-��"'-� "-.)4�1'%-� .*�*.("-+�#%&+!%� "$�0.�)*+6.#�0$�-&.�,�((�/+#3� �-+6"-+�#%789:;<=>?@ABCDE;F<F=F>GB89:;<=>?@ABA@=@G=F>GB89H>><=FGIB<CJ@<BK;L<@JJFGIMNOPQRSTUVWTXYQZR[P\Z]P#�-&.�."*($�)"$%_�,�*�." !(._� �0+(.�#.-/�*a��!.*"-�*�1'%-� .*�5.("-+�#%&+!%�/.*.�)*+6.#�0$�"33*.%%+6.�"�b'+%+-+�#�%-*"-.3+.%�+#6�(6+#3�,*..� �0+(.�!&�#.%4�c&.#�-&.� "*a.-�0.�" .�%"-'*"-.)_��!.*"-�*%�%/+-�&.)�-��,��'%+#3��#��'%-� .*�*.-.#-+�#�"#)�+#�*."%d+#3�"6.*"3.�*.6.#'.�!.*��'%-� .*4��e&.�1'%-� .*�5.("-+�#%&+!%��"((.)�,�*�0$�"��� !"#$f%�0'%+#.%%� �).(�)..!($�+#g�'.#�.�-&.��6.*"((��'%-� .*�.!.*+.#�.4hijklmnopqrosturovvwwwxy z{|}{|~www}��xw��

Page 14: PMA Guilermo sicardi 2014 11 libro business_model_9_blocks

������������� ������������������������������ ������������������������������������������������������������������� ������ ������������� !"#$%&'()'$$*$+'&,")-./0123456/780./91/01:503;1781.<=581/86325>6/78?11-.31><067=321>581>7==<8/>5631@/6.15123541><067=32123923038656/A31671B361.3491;<2/8B16.31054301927>30017215C63216.319<2>.5031/01>7=94363?1-./01=5D1.59938178E0/6315616.3197/8617C10543F16.27<B.1>5441>386320F1:D13E=5/4F17216.27<B.176.321=3580?1G"H*,'+"H)I"#$%&'()'$$*$+'&,"-./0123456/780./91/8A74A301;3;/>56/8B151><067=32123923038656/A31093>/J>544D1671581/8;/A/;<541>4/386?1K61239230386016.31;339306158;1=7061/86/=56316D9317C123456/780./9158;1872=544D1;3A3479017A32151478B1932/7;17C16/=3?1K8192/A5631:58L/8B1032A/>30F1C7213M5=943F1;3;/E>563;1:58L3201032A31./[email protected]/8;/A/;<540?1N/=/452123456/780./901>581:31C7<8;1/8176.321:<0/8300301/816.31C72=17C1L3D15>>7<[email protected]=5/865/8193207854123456/780./901@/6.1/=97265861><067=320?1 O"(PQ$"#R*,"K816./016D9317C123456/780./9F151>7=958D1=5/865/801871;/23>6123456/780./91@/6.1><067=320?1K61927A/;30154416.3183>30052D1=35801C721><067=3201671.34916.3=034A30?1ST+%U'+"H)$"#R*,"$-./016D9317C123456/780./91=/M30151=7231079./06/E>563;1C72=17C1><067=321034CE032A/>31@/6.15<67=563;1927>30030?1V7213M5=943F1932078541784/831927J4301B/A31><067=32015>>3001671><067=/W3;1032A/>30?1X<67=563;1032A/>301>58123>7B8/W31/8;/A/;<541><067=320158;16.3/21>.525>632/06/>0F158;17Y321/8C72=56/781234563;167172;3201721625805>6/780?1X616.3/21:306F15<67=563;1032A/>301>5810/=<456315193207854123456/780./91Z3?B?17Y32/8B1:77L1721=7A/3123>7==38;56/780[?1\%UUT&*+*"$K8>2350/8B4DF1>7=958/3015231<6/4/W/8B1<0321>7==<8/6/301671:3>7=31=7231/8A74A3;1@/6.1><067=320]927093>60158;1671C5>/4/65631>7883>6/7801:36@3381>7==<8/6D1=3=:320?158D1>7=958/301=5/865/81784/831>7=E=<8/6/3016.5615447@1<032016713M>.58B31L87@43;B3158;1 074A3135>.176.32_01927:43=0?17==<8/6/301>58154071.3491>7=958/301:366321<8;320658;16.3/21><067=320?1a.52=5>3<6/>541B/5861b45M7N=/6.c4/83145<8>.3;15192/A5631784/831>7==<8/[email protected]/61/8627;<>3;1deefF15183@19230>2/96/78EC2331@3/B.6E47001927;<>6?111 b45M7N=/6.c4/831@5863;1671/8>235031/601<8;32E0658;/8B17C16.31>.54438B301C5>3;1:D17A32@3/B.615;<460F158;16.323:D1435281671:366321=585B31><067=3213M93>656/780?1\%Q,#"'+*%&^7231>7=958/3015231B7/8B1:3D78;16.31625;/6/78541><067=32EA38;72123456/780./91671>7E>235631A54<31@/6.1><067=320?1X=5W78?>7=1/8A/6301><067=3201671@2/63123A/3@0158;16.<01>235631A54<31C72176.321:77L147A320?1N7=31>7=958/30138B5B31><067=3201671500/061@/6.16.31;30/B817C183@158;1/887A56/A31927;<>60?1g6.320F10<>.1501h7<-<:3?>7=F1074/>/61><067=3201671>235631>7863861C7219<:4/>1>780<=96/78?ijklmlnopmqrmsptkluqvwjuomxqpwmpkyjmqrmqzsm{zwlq|psmm}p~|pvlwmp�opylmzwmlqmpwlk�tuwjmkvxm|kuvlkuvm�uljmljp|�mijuyjmqvpwmjk�pm�pmpwlk�tuwjpx�m�q�myqwltnmkspmljpn�mm�q�mkspmljpnmuvlp~sklpxm�uljmljpmspwlmqrmqzsm�zwuvpwwm|qxpt���������������������� �����������������

Page 15: PMA Guilermo sicardi 2014 11 libro business_model_9_blocks

���������������� ������������������� �� ������ ������������������ ������������ �������������� ��� ���� ����������������� �������������� ���� !"#$%&'"� $%(')"&�#*&�*&+'#�$��+�,!")-&""�%$.&/0�1&2&-!&�3#'&+%"�+'&�)#"�+'#&')&"4�5� $%(+-6�%!"#�+"7�)#"&/�0�8$'�9*+#�2+/!&�)"�&+ *�:!"#$%&'�3&;%&-#�#'!/6�9)//)-;�#$�(+6<�3! &""�!//6�+-"9&')-;�#*+#�=!&"#)$-�+//$9"�#*&�>�'%�#$�;&-&'+#&�$-&�$'�%$'&�1&2&-!&�3#'&+%"��'$%�&+ *�:!"#$%&'�3&;%&-#4�?+ *�1&2&-!&�3#'&+%�%+6�*+2&�.)@&'&-#�(') )-;�%& *+-)"%"0�"! *�+"�>�A&.�/)"#�(') &"0�,+';+)-)-;0�+! #)$-)-;0�%+'7&#�.&(&-.&-#0�2$/!%&�.&(&-B.&-#0�$'�6)&/.�%+-+;&%&-#4�CDEDFGDHIJKDLMN 5�,!")-&""�%$.&/� +-�)-2$/2&�#9$�.)@&'&-#�#6(&"�$��1&2&-!&�3#'&+%"OPQRSTUVWUXYZ[VRT\]\V\WRT\W_YZVRaT[bR[V\cYZb\RXWY[b\TRdUeb\VYWfQRg\XTTZVRT\]\V\WRT\W_YZVRaT[bR[V[ZVRdUeb\VYWRY[R\ZYh\TRRi\_Z]\TRURjU_\RkT[d[WZYZ[VRY[RXWY[b\TWR[TRdT[]Zi\Rd[WYcdTXhUW\RRXWY[b\TRWdd[TYRlmnopqrstuvswxyvszz{{{|} ~�����}{{{��|�{��

Page 16: PMA Guilermo sicardi 2014 11 libro business_model_9_blocks

����������������������� �������� ���������� �������������������� !"#$ %&'�() *+'�,#$""' -�.�+*� /$,�0! '�,&.�# 1,"! #�((&+2 "%+�,#�&3 ,&2�$# $" 0 3�)#&40( 3,"'*4$5 6!07"+54"! #�((# 8""9#: !*#&4: 4"+#*!�, �(�4$,"+;&4#: 0+' !",� "+(&+�5 <&0$ #�((# 0*$"!"8&(�#: %�&4� 8*)�,# 0,� 1,�� $" ',&.�: ,�#�((: ", �.�+ '�#$,")5 =��>��?����&# -�.�+*� /$,�0! &# 2�+�,0$�' 8) $�� *#� "1 0 30,$&4*(0, #�,.&4�5 ��� !",� 0 #�,.&4� &# *#�': $�� !",� $�� 4*#$"!�, 30)#5 6 $�(�4"! "3�,0$", !0) 4�0,2� 4*#$"!�,# 1", $�� +*!8�, "1 !&+*$�# #3�+$ "+ $�� 3�"+�5 6 �"$�( 4�0,2�# 4*#$"!�,# 1", $�� +*!8�, "1 +&2�$# ,""!# 0,� *#�'5 6 304902� '�(&.�,) #�,.&4� 4�0,2�# 4*#$"!�,# 1", $�� '�(&.�,) "1 0 30,4�( 1,"! "+� ("40$&"+ $" 0+"$��,5 @AB�CDEF�EGH�?�����&# -�.�+*� /$,�0! &# 2�+�,0$�' 8) #�((&+2 4"+$&+*;"*# 044�## $" 0 #�,.&4�5 6 2)! #�((# &$# !�!8�,# !"+$�() ", )�0,() #*8#4,&3$&"+# &+ �I4�0+2� 1", 044�## $" &$# �I�,4&#� 104&(&$&�#5 J",(' "1 J0,4,01$ K+(&+�: 0 J�8;80#�' 4"!3*$�, 20!�: 0(("%# *#�,# $" 3(0) &$# "+(&+� 20!� &+ �I4�0+2� 1", 0 !"+$�() #*8;#4,&3$&"+ 1��5 L"9&0M# N"!�# %&$� O*#&4 #�,.&4� 2&.�# *#�,# 044�## $" 0 !*#&4 (&8,0,) 1", 0 #*8#4,&3$&"+ 1��5 P�HQEH>RS�H�EH>RP���EH>��&# -�.�+*� /$,�0! &# 4,�0$�' 8) $�!3",0,;&() 2,0+$&+2 #"!�"+� $�� �I4(*#&.� ,&2�$ $" *#� 0 30,$&4*(0, 0##�$ 1", 0 TI�' 3�,&"' &+ ,�$*,+ 1", 0 1��5 <", $�� (�+'�, $�&# 3,".&'�# $�� 0'.0+$02� "1 ,�4*,,&+2 ,�.�+*�#5 -�+$�,# ", (�##��#: "+ $�� "$��, �0+': �+U") $�� 8�+�T$# "1 &+4*,,&+2 �I3�+#�# 1", "+() 0 (&!&$�' $&!� ,0$��, $�0+ 8�0,&+2 $�� 1*(( 4"#$# VWXYZ[\]Y\_aY\XaYWXYbc]WdaXcYXa\__eYZf__fghY]WYi\ejYYVWXYZ[\]YkWY][aeYbXXag]_eYi\ejYlWZY\XaY][aeYbXXag]_eYi\efghjYlWZYZW_kY][aeYiXamaXY]WYi\ejYlWZYdb[YkWacYa\b[YnaagaYo]Xa\dYbWg]Xfp]aY]WYWaX\__YXaagacj"1 "%+�,#�&35 q&340,54"! 3,".&'�# 0 2""' &((*#$,0$&"+5 ��� 4"!30+) 0(("%# 4*#$"!�,# $" ,�+$ 40,# 8) $�� �"*, &+ L",$� 6!�,&40+ 4&$&�#5 q&340,54"!M# #�,.&4� �0# (�' !0+) 3�"3(� $" '�4&'� $" ,�+$ ,0$��, $�0+ 3*,4�0#� 0*$"!"8&(�#5 PEC�H�EH>���&# -�.�+*� /$,�0! &# 2�+�,0$�' 8) 2&.&+2 4*#$"!�,# 3�,!&##&"+ $" *#� 3,"$�4$�' &+$�((�4$*0( 3,"3�,$) &+ �I4�0+2� 1", (&4�+#&+2 1��#5 r&4�+#&+2 0(("%# ,&2�$#;�"('�,# $" 2�+�,0$� ,�.�+*�# 1,"! $��&, 3,"3�,$) %&$�;"*$ �0.&+2 $" !0+*104$*,� 0 3,"'*4$ ", 4"!!�,4&0(&7� 0 #�,.&4�5 r&4�+#&+2 &# 4"!!"+ &+ $�� !�'&0 &+'*#$,): %��,� 4"+$�+$ "%+�,# ,�$0&+ 4"3),&2�$ %�&(� #�((&+2 *#02� (&4�+#�# $" $�&,' 30,$&�#5 /&!&(0,(): &+ $�4�+"("2) #�4$",#: 30$�+$�"('�,# 2,0+$ "$��, 4"!30+&�# $�� ,&2�$ $" *#� 0 30$�+$�' $�4�+"("2) &+ ,�$*,+ 1", 0 (&4�+#� 1��5stuvwxyzw{|}zw~~����� �����������������

Page 17: PMA Guilermo sicardi 2014 11 libro business_model_9_blocks

��������������� ���������������������� ��������������������� ������ ������������������������� ���������������� !�"������������������� #������$�����#������������� ��%���&��'�����������'����������������������� ��� ����� ��������$���������� ������������������������ ������� ����� !�(��&�� ����������� ������'��� ������������� �����������������%� ���� ����%�����������%������� �����!�)*+��,--.��� ������������������ ��� ��������� ������������ ��'���������������������#� ������#���������!������������%#��������������� ��%�������������'���/�� ��������������%����������� ������������� ��'!�0���������%��� ������� ����� #���������'� ��� �������� ������ #������ ����������%��'������������%����������� ��'�������� !���� 1234567879:75;<=72>5>?@4<542875A?B7=79<5C=?3?9@5>73429?D>DE5F475<GC75HI5C=?3?9@5>73429?D>534HD7953295>2J7525K?@5A?B7=79375?95<7=>D5HI5=7879:7D5@797=L2<7AE5F47=752=75<MH5>2?95<GC7D5HI5C=?3?9@5>73429?D>N5O5P7A529A5AG92>?35C=?3?9@EQRSTUVWXYVZ[\YV]] _ abcdbce df_ gh

Page 18: PMA Guilermo sicardi 2014 11 libro business_model_9_blocks

����������������� ���������������������������������������������� � �!"�������� ��������#��$�����������%��&��������������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a3NQ3<A b/I[c*(\/c\I-d/* E7183519539A?O@19C3454Y<?Q18?@@Y5O?9345;<59>66@Y55?<4543Q?<4eH[V\/+U/,/JU/J*+ E71835?95?5:><8A1;<5;:5AC35X>?<A1AY56>78C?934 fV.*(HJ) E7183543A37Q1<345OY5;>A8;Q35;:58;Q63A1A1=35O1441<N����� ����g!��h"hijklmnopmqrspmttuuuvv wxyzxy{uuuz|v}u~�

Page 19: PMA Guilermo sicardi 2014 11 libro business_model_9_blocks

�� ������������ ������������� ���� ��������������������������������������������������������������� !"#$%&�$$!'()�*!��+#%��$!,� !-�$(#�.�$/!01�$�!��$(#�.�$!2**(3!2&!�&4��5�%$�!4(!.��24�!2&)!(6��!2!72*#�!8�(5($%4%(&9!��2.1!'2�:�4$9!'2%&42%&!��*24%(&$1%5$!3%41!;#$4('��!<�='�&4$9!2&)!�2�&!����&#�$/!>%6���&4!,� !-�$(#�.�$!2��!&��)�)!)�5�&)%&=!(&!41�!4 5�!(?!"#$%&�$$!'()�*/!@!'%.�(.1%5!'2&#?2.4#���!��+#%��$!.25%42*A%&4�&$%��!5�()#.4%(&!?2.%*%4%�$9!31���2$!2!'%.�(.1%5!)�$%=&��!?(.#$�$!'(��!(&!1#'2&!��$(#�.�$/!,� !��$(#�.�$!.2&!"�!51 $%.2*9!B!&2&.%2*9!%&4�**�.4#2*9!(�!1#'2&/!,� !��$(#�.�$!.2&!"�!(3&�)!(�!*�2$�)!" !41�!.('52& !(�!2.+#%��)!?�('!:� !52�4&��$/CDEFGDHIJKLDHMNOPQRSTUVWTXYZWT[[\\\] _abac\\\bd]e\fg

Page 20: PMA Guilermo sicardi 2014 11 libro business_model_9_blocks

���������������� ���������������������������������� !"#$%&'()*+,$"-%./0(#$1!,#"%&.$&##('#$#/%!$&#$2&-/3&%'/+"-)$3&%"."'"(#4$5/".0"-)#4$6(!"%.(#4$2&%!"-(#4$#,#'(2#4$1*"-'7*37#&.(#$#,#'(2#4$&-0$0"#'+"5/'"*-$-('8*+9#:$;('&".(+#$."9($<&.7=&+'$&-0$>2&?*-:%*2$+(.,$!(&6".,$*-$1!,#"%&.$+(#*/+%(#4$8!"%!$&+($*3'(-$%&1"'&.7"-'(-#"6(:$ !($3*+2(+$!&#$&-$(-*+2*/#$).*5&.$-('8*+9$*3$#'*+(#$&-0$+(.&'(0$.*)"#'"%#$"-3+&#'+/%'/+(:$ !($.&''(+$!&#$&-$(@'(-#"6($A 4$8&+(!*/#(4$&-0$.*)"#'"%#$"-3+&#'+/%'/+(:$BCDE��E�DF��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�CQ6(+,$(-'(+1+"#($+(R/"+(#$!/2&-$+(#*/+%(#4$5/'$1(*1.($&+($1&+'"%/.&+.,$1+*2"-(-'$"-$%(+'&"-$5/#"-(##$2*0(.#:$S*+$(@&21.(4$!/2&-$+(#*/+%(#$&+($%+/%"&.$"-$9-*8.(0)(7"-'(-#"6($&-0$%+(&'"6($"-0/#'+"(#:$>$1!&+72&%(/'"%&.$%*21&-,$#/%!$&#$J*6&+'"#4$3*+$(@&21.(4$+(."(#$!(&6".,$*-$!/2&-$+(#*/+%(#T$A'#$5/#"-(##$2*0(.$"#$1+(0"%&'(0$*-$&-$&+2,$*3$(@1(+"(-%(0$#%"(-'"#'#$&-0$&$.&+)($&-0$#9"..(0$#&.(#$3*+%(:$ U�C�C����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abcdea\fb\bcd\gZhc\idbjbak[kbla\dmckdnocd\pka[dkqc[kbl\rYZllhan\rca[bsd\hZ[kblaYkjan\\`tlc\u[dZsanvwxyz{|}z~��}z������� �����������������

Page 21: PMA Guilermo sicardi 2014 11 libro business_model_9_blocks

���������������� ������������������������������������������������������� ������������������ ����������������������� !"#$�""�%&'�(�)*(("�+&��*�$!% ���&+�,���-).#�#.#�"/�01�"��*���.1��%&".�#%2&�.*$.�*).#&$"�*�)&%2*$��%!".�.*3��.&�&2��*.��"!))�""+!((�/�4#3��,���5�"&!�)�"6�.1���*�����7!#��'�.&�)��*.��*$'�&8���*�9*(!��:�&2&"#.#&$6���*)1�%*�3�."6�%*#$.*#$�;!".&%���5�(*.#&$"1#2"6�*$'��*�$�����$!�"/�-$'�(#3��,���5�"&!�)�"6�,���-).#�#.#�"�'#8���'�2�$'#$<�&$� !"#$�""�%&'�(�.�2�/�=&��"&+.>*���%*3���?#)�&"&+.6�,���-).#�#.#�"�#$)(!'��"&+.>*���'���(&2%�$./��=&��:;�%*$!+*).!����@�((6�,���-).#�#.#�"�#$)(!'��"!22(��)1*#$�%*$*<�%�$./�=&��)&$"!(.*$)��?),#$"��6�,���-).#�#.#�"�#$)(!'��2�& (�%�"&(�#$</�ABCDEFGHIHGHBJKLMNOPQRSTURVWXURYYZZZ[\ \]_] ZZZ_a[bZcd

Page 22: PMA Guilermo sicardi 2014 11 libro business_model_9_blocks

��������������� ����������������������������������� !"#$#%&'()*)()#$%+#,&(#%(-%.#$)/0)0/1%2&3)0/1%&0.%.#,)*#+)0/%&%4+-.5'(%)0%$56$(&0()&,%75&0()()#$%&0.8-+%-9%$54#+)-+%75&,)(:;%<+-.5'()-0%&'()*)(:%.-2)0&(#$%("#%65$)0#$$%2-.#,$%-9%2&059&'(5+)0/%=+2$;%%���>?@ABC�?D� EBF#:%G'()*)()#$%-9%(")$%(:4#%+#,&(#%(-%'-2)0/%54%H)("%0#H%$-,5()-0$%(-%)0.)*).5&,%'5$(-2#+%4+-6,#2$;%%!"#%-4#+&()-0$%-9%'-0$5,(&0')#$1%"-$4)(&,$1%&0.%-("#+%%$#+*)'#%-+/&0)I&()-0$%&+#%(:4)'&,,:%.-2)0&(#.%6:%4+-6,#2%$-,*)0/%&'()*)()#$;%!"#)+%65$)0#$$%2-.#,$%'&,,%9-+%&'()*)()#$%$5'"%&$%30-H,#./#%2&0&/#2#0(%&0.%'-0()05-5$%(+&)0)0/;% �?J�K��AL @�M��NO5$)0#$$%2-.#,$%.#$)/0#.%H)("%&%4,&(9-+2%&$%&%F#:%P#$-5+'#%&+#%.-2)0&(#.%6:%4,&(9-+2%-+%0#(H-+3Q+#,&(#.%F#:%G'()*)()#$;%R#(H-+3$1%2&('"2&3)0/%4,&(9-+2$1%$-9(H&+#1%&0.%#*#0%6+&0.$%'&0%950'()-0%&$%&%4,&(9-+2;%#O&:S$%65$)0#$$%2-.#,%+#75)+#$%("&(%("#%'-24&0:%'-0()05&,,:%.#*#,-4%&0.%2&)0(&)0%)($%4,&(Q9-+2T%("#%U#6%$)(#%&(%#O&:;'-2;%V)$&S$%65$)0#$$%2-.#,%+#75)+#$%&'()*)()#$%+#,&(#.%(-%)($%V)$&W%'+#.)(%'&+.%(+&0$&'()-0%4,&(9-+2%9-+%2#+'"&0($1%'5$(-2#+$1%&0.%6&03$;%X)'+-$-9(S$%65$)0#$$%2-.#,%+#75)+#$%2&0&/)0/%("#%)0(#+9&'#%6#(H##0%-("#+%*#0.-+$S%$-9(H&+#%&0.%)($%U)0.-H$W%-4#+&()0/%$:$(#2%4,&(9-+2;%F#:%G'()*)Q()#$%)0%(")$%'&(#/-+:%+#,&(#%(-%4,&(9-+2%2&0&/#2#0(1%$#+*)'#%4+-*)$)-0)0/1%&0.%4,&(9-+2%4+-2-()-0;YZ[\]_]ab\cdc\c_e]fg]ghi]j[kh_]ligmgec\cgne]i_ohci_pqhi]rce\icsh\cgn]tZ[nn_kep]the\gu_i]v_k[\cgneZcmep]]v_d_nh_]e\i_[uepwxyz{|}~{���~{������� �����������������

Page 23: PMA Guilermo sicardi 2014 11 libro business_model_9_blocks

���������������� ���������������������������������������� ��������� ����������������������������������������� !"#$�%&!#��%'�!%"( �"#$�%#���)#%!�"��"*#��+#��%'�!%"( �"#�%!#,!-�� �&#�#-�%�!%"'��!#�$#���)#,." �!""#��+!/"0#������ !"#-%!�'!#�// ��-!"#'�#��' � 1!#'(! %#,." �!""#��+!/"*#%!+.-!#% "2*#�%#�-3. %!#%!"�.%-!"0#4!#-��#+ "' �&. "(#,!'5!!�#$�.%#+ 6!%!�'#')�!"#�$#��%'�!%"( �"789:;<=><?@AB:>CCA>DB?E:F?<G??D:DHDIBHJK?<A<H=EL9:MHHK?<A<AHDN:E<=><?@AB:K>=<D?=EOAKE:F?<G??D:BHJK?<A<H=EP9:QHAD<:R?D<S=?E:<H:T?R?CHK:D?G:FSEAD?EE?EU9:VSW?=IESKKCA?=:=?C><AHDEOAKE:<H:>EES=?:=?CA>FC?:ESKKCA?EXYZ[\]_Yabcdaefghijklmnolpqrolsstttuv wxyzxy{tttz|u}t~�

Page 24: PMA Guilermo sicardi 2014 11 libro business_model_9_blocks

������������� ����������������������������������������������������������������������� !"�!#"$% ! �&" '"(%�)$*+,-./01-23045-6/7.-/6-83719,70+48-/7-2:;,7<0:88=4,7-7,=314/90+48-40->,04?9,>-1/-/814.4@,-1+,-3==/5314/9-/6-7,0/:75,0-39>-3514A414,0B-C1-40-4==/?453=-6/7-3-5/.839;-1/-/D9-3==-7,0/:75,0-/7-8,76/7.-,A,7;-3514A41;-2;-410,=6B-E814.4@314/9-39>-,5/9/.;-/6-053=,-83719,70+480-37,-:0:3==;-6/7.,>-1/-7,>:5,-5/010F-39>-/61,9-49A/=A,-/:10/:7549?-/7-0+3749?-49673017:51:7,B-G$#H%�� !" '"I�(J"�!#"H!%$I���!�&K3719,70+480-539-+,=8-7,>:5,-740L-49-3-5/.8,1414A,-,9A47/9.,91-5+37351,74@,>-2;-:95,713491;B-C1-40-9/1-:9:0:3=-6/7-5/.8,141/70-1/-6/7.-3-01731,?45-3==4395,-49-/9,-37,3-D+4=,-5/.8,149?-49-39/1+,7B-M=:<73;F-6/7-,N3.8=,F-40-39-/81453=->405-6/7.31-O/491=;->,A,=/8,>-- 2;-3-?7/:8-/6-1+,-D/7=>P0-=,3>49?-5/90:.,7-,=,517/9<450F-8,70/93=-5/.8:1,7F-39>-.,>43-.39:6351:7,70B-*+,-?7/:8-5//8,731,>-1/-2749?-M=:<73;-1,5+9/=/?;-1/-.37L,1F-;,1-49>4A4>:3=-.,.2,70-5/.8,1,-49-0,==49?-1+,47-/D9-M=:<73;-87/>:510B-Q%RH�(��� !" '"��I��%H)�I"I$( HI%$("�!#"�%��S���$(T,D-5/.8394,0-/D9-3==-1+,-7,0/:75,0-/7-8,76/7.-3==-1+,-3514A414,0->,05742,>-2;-1+,47-2:049,00-./>,=0B-U31+,7F-1+,;-,N1,9>-1+,47-/D9-538324=414,0-2;-7,=;49?--/9-/1+,7-V7.0-1/-6:7940+-837145:=37-7,0/:75,0-/7-8,76/7.-5,71349-3514A414,0B-W:5+-83719,70+480-539-2,-./14A31,>-2;-9,,>0-1/-35X:47,-L9/D=,>?,F-=45,90,0F-/7-355,00-1/-5:01/.,70B-Y-./24=,-8+/9,-.39:6351:7,7F-6/7-,N3.8=,F-.3;-=45,90,-39-/8,73149?-0;01,.-6/7-410-+39>0,10-731+,7-1+39->,A,=/849?-/9,-49<+/:0,B-Y9-490:7,7-.3;-5+//0,-1/-7,=;-/9-49>,8,9>,91-27/L,70-1/-0,==-410-8/=454,0-731+,7-1+39->,A,=/8-410-/D9-03=,0-6/75,B-Z[\]_]\a_]bc]d_ef_gh]Z[\]_]\a_]ic]gajjkl_gh]Z[lm[]bc]ng\a_mg]_]o]mpal_lfq]r_\s]j_ef_gh]Z[lm[]bc]tmelulelg]v\]j_ef_g]j_r\_shwxyz{|}~{���~{������� �����������������

Page 25: PMA Guilermo sicardi 2014 11 libro business_model_9_blocks

������������������� �������������� ������������������� ��������������������������� !��"� #��"��$�"�%��$��%&�#$'�$� ��$���� �##"��(���"��&"#'$�������"#�'�&'#$� ��'#������"���%��"�)�*#"'$����'����"+��,"#����,'��"-�%'��$'������*��$�%"#�."�'$������&�-�'����"�"#'$����#","��"�'����� �#� ��$�)�/� �� ��$�� '���"� '� ��'$"��#"�'$�,"�0�"'���0�'1$"#��"2������3"0�."���# "�-�3"0�4 $�,�$�"�-�'���3"0�5'#$�"#���&�)�/�%"������"���%��"��-�$�����-�'#"�%�#"� ��$+�#�,"��$�'���$�"#�)�/�+ '��"��6���1#����7�'�#���"�-�1�#����$'� "-��',"�����$������"���%��"���"�$�#"�0�'#�������(�*��$�/$#� $�#"�)�89:;<=;>?@;?>ABCDEFGHIJKLIMNOLIPPQQQRS TUVWUVSQQQWXYZQ[\

Page 26: PMA Guilermo sicardi 2014 11 libro business_model_9_blocks

�������������� ������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������ ������������������������������������������������ ����!������������!�����"��������������������������������#����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����������������������������� �������������� X,Y.*Z[&'('01232;3EI3;69>I7:;3E9;2I>9;592F739;3E9;81?=>9;1@;C1152;16;29687A92;F615=A95G;\NI>F?92;7:A?=59;2I?I6792K;69:32K;I:5;FEP27AI?;>I:=@IA3=67:C;@IA7?73792G;J1>9;<=27:92292K;2=AE;I2;>I:=@IA3=67:C;A1>FI:792K;I69;AEI6IA3967B95;<P;I;E7CE;F61F16371:;1@;]N95;A1232G; ST+,TU.Z[&'('01232;3EI3;8I6P;F61F16371:I??P;D73E;3E9;81?=>9;1@;C1152;16;29687A92;F615=A95G;J1>9;<=27:92292K;2=AE;I2;>=27A;@92378I?2K;I69;AEI6IA3967B95;<P;I;E7CE;F61F16371:;1@;8I67I<?9;A1232G_[&/& ,.'Z&aZ'[TU.0123;I58I:3IC92;3EI3;I;<=27:922;9:b1P2;I2;732;1=3F=3;9NFI:52G;WI6C96;A1>FI:792K;@16;7:23I:A9K;<9:9]3;@61>;?1D96;<=?c;F=6AEI29;6I392G;HE72;I:5;13E96;@IA3162;AI=29;I896IC9;A123;F96;=:73;31;@I??;I2;1=3F=3;67292G_[&/& ,.'Z&aZ'[&d.0123;I58I:3IC92;3EI3;I;<=27:922;9:b1P2;5=9;31;I;?I6C96;2A1F9;1@;1F96I371:2G;e:;I;?I6C9;9:396F6729K;@16;9NI>F?9K;3E9;2I>9;>I6c937:C;IA37873792;16;f72367<=371:;0EI::9?2;>IP;2=FF163;>=?37F?9;F615=A32G;ghijkilmkjhmknopjkqnroljisjktopjpkqshmlmsjkqskoulkvupqsmppknowmxykghqthkzm{k|mpoultmpkilmknopjkm}rmspq~mykghqthkzm{k�tjq~qjqmpkilmknopjkm}rmspq~my��������������������� �����������������