ppt alternative investment rules (final)

8/18/2019 PPT Alternative Investment Rules (Final)

1/37

Corporate Financial ManagementAlternative Investment Rules

21 November 2015

ARIEF ADRIYANTO (55115110269)

CHRISNA VICO (55115110301)DYAH UTAMI SURJORINI (55115110291)MURSALIN (55115110025)

NINA LISTANTI (55115110288)


2/37

Outline

Latar Belakang enganggaran Mo!al "Capital Budgeting#

1

$lasi%kasi ro&ek Investasi2

'a(apan enganggaran Mo!al)

Alternative Investment Rules*

an!uan raktis enganggaran Mo!al5


3/37

Latar Belakang enganggaran Mo!al

+alam sebuat entitas sering kali para mana,er!i(a!apkan !engan keputusan-keputusan untukmelakukan investasi ,angka pan,ang "lebi( !ari 1 ta(un#.

$eputusan-keputusan apaka( entitas (arus mengganti

peralatan &ang su!a( (abis masa pakain&a/ti!akekonomis lagi Atau (arus meningkatkan output !aripro!uk &ang a!a Atau pengembangan pro!uk baru

$eputusan-keputusan itu !isebut !engan keputusanpenganggaran mo!al "Capital Budgeting#.

+alam konteks perusa(aan penganggaran mo!al inia!ala( !alam rangka meningkatkan shareholder value.


4/37

Latar Belakang enganggaran Mo!al "lan,utan#

A!a !ua aspek penting !ari penganggaran mo!al &aitu keputusanmengenai investasi "Investment Decision# !an keputusanpembia&aan "Financing Decision#

$eputusan investasi memusatkan pa!a apaka( entitas akanmembeli suatu aktiva suatu pro&ek ,enis pro!uk " product line#

!an sebagain&a.

$eputusan pembia&aan memusatkan pa!a apaka( akanmeng(impun !ana &ang !iperlukan itu !alam bentuk utang atauekuitas atau ke!ua-!uan&a.

Men&usun pro&eksi arus kas inkremental &ang akan !i(asilkan

ole( suatu investasi a!ala( (al &ang sangat kritikal !alam prosespenganggaran mo!al

3a!i Capital Budgeting a!ala( proses mengin!enti%kasimenganalisis !an memili( pro&ek investasi &ang !i(arapkan!apat memberikan return "arus kas# tertentu untuk perio!e lebi(!ari satu ta(un


5/37

Outline

Latar Belakang enganggaran Mo!al "Capital Budgeting#

1



*


Alternative Investment Rules


6/37

$lasi%kasi ro&ek Investasi

Kl!"#$!" %&'!'$ T"*$+ R"!"$, -

1. Replacement Project

Investasi &ang bertu,uan untuk mengganti 4asilitas atau barangmo!al "Aset 'etap# &ang lama /ti!ak ekonomis !engan &angbaru.

2. !pansion Project

Investasi &ang bertu,uan untuk memperluas lini pro!uk !anpangsa pasar.

". #e$ product and mar%et Projects

Investasi &ang bertu,uan untuk memperkenalkan pro!uk baruatau untuk memasuki pasar baru.

&. 'andated Project

Investasi &ang !ilakukan ber!asarkan regulasi.

5. +an Lain Lain.


7/37

$lasi%kasi ro&ek Investasi "Lan,utan#

Kl!"#$!" %&'!'$ K&+&'*+.* D&* /',&$L"-

1. Independent Project

$eputusan menerima atau menolak suatu pro&ek investasi ti!aksecara langsung ber!ampak pa!a pro&ek investasi &ang lain

!an !apat !ievaluasi secara terpisa( !ari pro&ek investasi &anglain.

2. 'utuall( !clusive Project

$eputusan menerima atau menolak suatu pro&ek investasi &anglain !itolak !an sebalikn&a ,ika !itolak men&ebabkan pro&ek

investasi &ang lain !iterima.". Contingent Projects

$eputusan menerima suatu pro&ek investasi akan men&ebabkanpro&ek investasi lain !iterima ,uga !an sebalikn&a.


8/37

Outline

Latar Belakang enganggaran Mo!al "Capital Budgeting#1



*




9/37

'a(apan enganggaran Mo!al

1. Men!e%nisikan sasaran perusa(aan "corporate goal# !anperencanaan strategis "strategic planning#.

2. Mengi!enti%kasi kesempatan investasi "opportunities investment #.

). Membuat pen&aringan permulaan " preleimenar( screening# ataspro&ek-pro&ek &ang !iusulkan.

M&l$.$ &$!"' $&.* (fnancial appraisal )4analisis kuantitati4 evaluasi !an analisa pro&ek.

5. ertimbangan atas 4aktor 4aktor kualitati4 !an gut )eelings.

6 /&*"l $&.+.! $7 ',&$ "+&'" +."+,l$

. Implementasi pro&ek &ang !iterima.6. engen!alian !an pengevaluasian pelaksanaan pro&ek &ang

!iterima.

7. Melakukan pemeriksaan setela( pelaksanaan pro&ek " post*implementation audit+.


10/37


11/37


1. Pa(,ac% Period

2. #et Present -alue "N8#

". Internal Rate o) Return "IRR#

&. Prota,ilit( Inde! "I#


12/37

Pa(,ac% Period

Payback Period Berapa lama 9aktu &ang!ibutu(kan untuk menutup semua investasi a9al!ari suatu pro&ek &ang bersumber !ari arus cas(pro&ek tersebut.

$riteria $eputusan

3ika Pa(,ac% Period : accepta,le pa(,ac% period maka pro&ek !iterima.

3ika Pa(,ac% Period / accepta,le pa(,ac% perio!maka pro&ek !itolak.


13/37

Pa(,ac% Period "Lan,utan#

ro,ect ;ol! Cash0o$s Akumulasi

InitialInvestment

-


14/37


ro,ect ?ilver Cash0o$s Akumulasi

InitialInvestement

- 2="5.000/10.000# > 2.5 &ears


15/37


ro,ect ;ol! ro,ect ?ilver

Pa(,ac% Period ) &ears 2.5 &ears

3ika kebi,akan perusa(aan menetapkan untuksemua pro&ek pa(,ac% period maksimum

&ang !apat !iterima a!ala( 2.5 ta(un makapili( ro&ek ?ilver


16/37


/', K,+' Payback Period

Pa(,ac% Priod ban&ak !igunakan ole(

• erusa(aan besar untuk pro&ek-pro&ek kecil

• erusa(aan kecil• Ban&ak !igunakan karena mu!a( !an se!er(ana

$elema(ann&a

• Bersi4at sub,ekti4

• 'i!ak memper(itungkan nilai 9aktu !ari uang


17/37

#et Present -alue #P-+

Net Present Value a!ala( teknik !alam capital bu!geting &ang!i(itung !engan mencari selisi( N8 Investasi a9al !engan N8Arus $as ro&ek pa!a tingkat bia&a mo!al &ang sama.

$riteria $eputusan

3ika N8 @ < 0 ro&ek !iterima.

3ika N8 : < 0 ro&ek !itolak.

K&l&"7 -

Menun,ukkan tamba(an kemakmuran riil &ang !iperole( pemo!al.

K&l&7 -

?ulit untuk menentukan berapa tingkat bunga &ang !ipan!angla&ak.


18/37

#et Present -alue #P-+ anjutan+

N/V /',&:+ ;,l

Annual Cash Flo$


19/37


N/V /',&:+ S"l


20/37


ro,ect ;ol! ro,ect ?ilverN8


21/37

Internal Rate o) Return IRR+

IRR l7 T"*$+ "!$,+, &ang men&amakannilai sekarang arus kas &ang !i(arapkan !imasa!epan !engan arus kas keluar a9al "InitialInvestment # atau tingkat !iskonto &ang meng(asilkan

N8 > 0D&:"!", C'"+&'"

• 3ika IRR @ Bia&a Mo!al maka ro&ek +iterima.

• 3ika IRR : Bia&a Mo!al maka ro&ek +itolak.

K&l&7 -i &ang !iper(itungkan akan merupakan angka &angsama untuk setiap ta(un usia ekonomis.

Memungkinkan !itemukann&a nilai i lebi( !ari satu.


22/37

Internal Rate o) Return IRR+ anjutan+

M&*7"+.* IRR /',&:+ ;,l

Initial Investment > < *2.000

Annual Cas( Flo9s > < 1*.000

a&back erio! >


23/37


Meng(itung IRR ro,ect ;ol! !engan interpolasi

19% 20%

3.058

).000

2.771

y

x

X

20%-19%

=3.058-3.000

3.058- 2.991

E

0.0

0.056

0.01

>

>E 0.006

& > 17=0.6 >17.6


24/37


Average annual cash in0o$ >"26.000=12.000=10.000=10.000=10.000#5 >1*.000

Average Pa(,ac% Period >

).21* ta(un

Cari nilai a9al IRR !engan mencari nilai &angmen!ekati ).21* untuk perio!e 5 ta(un. a!a tabelnilai &ang men!ekati ).21* untuk 5 ta(un a!ala().177 se(ingga nilai a9al IRR a!ala( 1 itung

nilai N8-n&a.+engan cara trial and error tentukan nilai IRR-n&ase(ingga meng(asilkan N8 > 0


25/37


3ear Cash In0o$s 8IF"51# 8

1 26.000 0.655 2).7*0

2 12.000 0.)1 6.2) 10.000 0.2* .2*0

* 10.000 0.5)* 5.)*0

5 10.000 0.*5 *.50

P- o) Cash In0o$s *.6652* Initial Investment *5.000

#et Present -alue


26/37


3ear Cash In0o$s 8IF"517# 8

1 26.000 0.6*0 2).520

2 12.000 0.0 6.*2

) 10.000 0.57) 5.7)0

* 10.000 0.*77 *.770

5 10.000 0.*17 *.170

P- o) Cash In0o$s *.102

* Initial Investment *5.000

#et Present -alue


27/37


28/37


Meng(itung IRR ro,ect ?ilver !engan interpolasi

17 22

2.102

&

G

E

22-17

>2.102

2.102-"-25#E

2)56

2.102

0.0)

>

>E 0.02

& > 17=2. >21.

-25


29/37

Prota,ilit( Inde! PI+

Proftability Index +. I&$! K&.L

Prota,ilit( Inde! atau In!eks kemampuan labaa!ala( rasio nilai sekarang arus kas bersi(pro&ek !i masa !epan ter(a!ap arus kas keluara9al

$riteria penerimaan

3ika I @ 1 maka pro&ek !iterima.

3ika I : 1 maka pro&ek !itolak.


30/37

Prota,ilit( Inde! PI+ anjutan+

IN+H$? $HMAMDAN LABA "I# ro,ect ;ol! Annual Cash Flo$


31/37


IN+H$? $HMAMDAN LABA "I# ro,ect ?ilverYear Cash Inflows PVIF(5,10%) PV

1 5.000 0.909 4.545,455

2 5.000 0,826 4.132,231

3 40.000 0.751 30.052,592

4 10.000 0.683 6.830,135

5 10.000 0.621 6.209,213

PV of Cash Inflows 51.769,626

Initial Investment 45.000

PI = 51.769,626 : 45.000 = 1.150


32/37


IN+H$? $HMAMDAN LABA "I#ro,ect ;ol! ro,ect ?ilver

I 1.2) 1.150

$riteria $eputusan ili( ro&ek !engan I @ 1 !an paling besar.

ro&ek &ang !apat !irekomen!asikana!ala( ro&ek ;ol!.


33/37

Outline

Latar Belakang enganggaran Mo!al "Capital Budgeting#1



Alternative Investment Rules*



34/37

an!uan raktis enganggaran Mo!al


35/37

'erima $asi(


36/37

'abel 8IFA


37/37

'abel 8IF

ppt alternative investment rules (final)

Documents