บรษทหลกทรพย หยวนตา (ประเทศไทย) จ ากด เปนผออกใบส าคญแสดงสทธอนพนธ และอาจเปนผดแลสภาพคลอง (Market Maker) บนหลกทรพยทปรากฏอยในรายงานน โดยบรษทอาจจดท าบทวเคราะหของหลกทรพยอางองดงกลาวน ดงนน นกลงทนควรศกษารายละเอยดในหนงสอชชวนของใบส าคญแสดงสทธดงกลาวกอนการตดสนใจลงทนในหลกทรพยอางองน

BUY (Maintain)

TP upside (downside) +5.5%

Close Nov 11, 2021

Price 9.10

12M Target 9.60

Research Analysts:

Piyapat Patarapuvadol

Tel. 662 009 8062

E-Mail Piyapat.p@yuanta.co.th

ID 049016

Bloomberg code HREIT.TB

Market cap (THBmn) 7,645

Corporate Gov.Rating -

6M avg. daily turnover (THBmn) 4.4

Outstanding shares (mn) 840.1

Free float (%) 74.0%

Major shareholders (%) WHA INDUSTRIAL DEVELOPMENT PUBLIC COMPANY LIMITED 15.0

TMB East Spark Property and Infrastructure Income Plus Flexible Fund 5.1

Southeast Life Insurance Public Company Limited

5.1

Source: Company, Yuanta Research

HEMARAJ LEASEHOLD REIT

ผลประกอบการ 3Q64 ท าไดดอยางสม าเสมอ

Earnings Results

► HREIT รายงานรายไดจากการลงทนสทธ (Net Investment Income) ใน 3Q64 เทากบ 141 ลานบาท (+1.7% QoQ, +20.9% YoY) โดยรายไดคาเชาและบรการกอนนโยบายรบประกน ท าระดบสงสดใหมท 186.7 ลานบาท เพมขน 1.7% QoQ และ 14.5% YoY การขยายตว YoY หนนดวยการรบรสนทรพย H4 ซงทางกองทรสต เขาลงทนเมอกลางเดอน ธ.ค.2563 ในขณะท คาใชจายอน (Other Expenses) ลดลงทง QoQ และ YoY เนองจากคาใชจายในการบ ารงรกษาอสงหาฯ ลดลง

► อตราการเชาพ น ท (Occupancy Rates) ใน 3Q64 ดข นตอเนอง เปน 93.6% จาก 92.1% ใน 2Q64 แรงหนนจากสนทรพยประเภทคลงสนคา ท Occupancy Rates เพมขนเปน 99.3% จาก 96.3% ดานอาคารโรงงานส าเรจรป อตราการเชาพนท เพมขนเลกนอยจาก 90.3% ใน 2Q64 เปน 91.3% ดานกลมอตสาหกรรมหลกของผเชา ไดแก สนคาอปโภคบรโภค (29.9% ของพนทเชารวม), ชนสวนยานยนต (28%) และโลจสตกส (19%) คอนขางคลายกบไตรมาสกอนหนา

► HREIT ประกาศจายเงนปนผลงวด 3Q64 เทากบ 0.1738 บาท/หนวย (ใกลเคยงกบงวดกอนหนา) คดเปน Dividend Yield ราว 1.91% (จายรายไตรมาส) ขนเครองหมาย XD วนท 23 พ.ย.น

Our Take

► เราปรบเพม Payout Ratio ท าใหคาดการณเงนปนผลส าหรบป 2564-2565 เทากบ 0.695 บาท/หนวย และ 0.673 บาท/หนวย ตามล าดบ

► สนทรพย H3 สดสวนราว 4.2% ของพ นทเชารวมของกอง ก าลงจะหมดนโยบายรบประกนชวงปลายเดอน ธ.ค.น แตเราประเมนวา ไมมผลกระทบอยางมนยส าคญตอผลการด าเนนงาน เพราะปจจบน Occupany Rates ของ H3 อยในระดบสงอยแลว

► เราคงค าแนะน า “ซ อ” ประเมนราคาเหมาะสมส าหรบป 2565 ท 9.60 บาท องวธ Assigned Dividend Yield ท 7% ลดลงจากเดมท 7.5% เราเชอวา HREIT ควรซอขายดวย Valuation ทสงขนเนองจากความมนคงของผลประกอบการทงดานรายไดคาเชา , ก าไร รวมถง เงนปนผล ทสามารถจายไดสม าเสมอในระดบใกลเคยงเดมเพราะไดรบผลกระทบจาก COVID-19 นอยมาก ในขณะท สภาพคลองการซ อขายทเคยเปนขอจ ากด ตอนนมแนวโนมดขน เพราะ HREIT มการเพมทนเพอลงทนในสนทรพยใหมอยางตอเนอง ชวยขยายฐานรายไดและขนาด Market Cap. ของกองทรสต

Earnings Results

Thailand : Property Fund & REITs 12 November 2021

Financial outlook (THBmn)

Year to Dec 2019A 2020A 2021F 2022F

Total Income 767 686 813 823

EBITDA 681 585 697 696

EBITDA Growth (%) 5.6 (14.1) 19.1 (0.2)

Net Investment Income 544 467 567 565

Core EPS 0.65 0.56 0.67 0.67

Core EPS Growth (%) 3.2 (14.1) 21.2 (0.2)

DPU 0.79 0.56 0.69 0.67

NAV/unit (x) 7.6 8.8 8.9 8.9

P/NAV (x) 1.20 1.03 1.02 1.02

Div Yield (%) 8.7% 6.1% 7.6% 7.4%

Net gearing (%) 52.74 50.18 49.84 49.88

ROE (%) 8.52 6.31 7.59 7.58

ausanee.eykol@gmail.c

om

Downloaded By ausanee.eykol@gmail.com

Figure 1: 3Q21 Earnings Result

3Q21 Earnings Review: P&L Statement

(unit: million baht) 3Q21 2Q21 3Q20 %-QoQ %-YoY

Rental & Service income 186.7 183.6 163.0 1.7% 14.5%

Rooftop rental income 1.5 1.5 1.5 0.0% -1.5%

Compensate rental income 2.5 4.4 1.9 -42.7% 30.8%

Total income 190.7 189.5 166.4 0.6% 14.6%

Management fee 4.6 4.5 3.9 1.2% 17.0%

Trustee fee 4.6 4.5 3.9 1.2% 17.0%

Registrar fee 0.6 0.6 0.4 1.1% 43.1%

Property management fee 5.5 5.4 4.7 3.0% 18.7%

Other expenses 8.1 9.9 8.9 -18.6% -9.4%

Interest income 0.1 0.1 0.1 -1.4% -1.3%

Other income

EBIT 167.4 164.7 144.7 1.7% 15.7%

Interest expense 26.4 26.1 28.1 1.2% -6.1%

Net investment income 141.0 138.6 116.6 1.7% 20.9%

Net realized gain from investments

Net unrealized gain from investments 0.4 29.6 0.0

Net increase in net assets from operations 141.5 168.2 116.6 -15.9% 21.3%

Source: Company, Yuanta Research

Figure 2: Valuation

Distribution 0.673 Baht/unit

2022F

Expected yield 5.5% 6.0% 6.5% 7.0% 7.5% 8.0% 8.5%

Implied target 12.2 11.2 10.4 9.6 9.0 8.4 7.9

Source: Company, Yuanta Research

ausanee.eykol@gmail.c

om

Downloaded By ausanee.eykol@gmail.com

Figure 3: Occupancy Rates

Source: Company

ausanee.eykol@gmail.c

om

Downloaded By ausanee.eykol@gmail.com

Corporate Governance Report Rating (CG Score) (ขอมล ณ วนท 29 พฤษภาคม 2564)

AAV BCP CK ECF HARN LANNA NCL PPS SAAM SITHAI TASCO TOP UAC ADVANC BCPG CKP ECL HMPRO LH NEP PR9 SABINA SMK TCAP TPBI UBIS AF BDMS CM EGCO ICC LHFG NKI PREB SAMART SMPC TFMAMA TQM UV AIRA BEC CNT EPG ICHI LIT NOBLE PRG SAMTEL SNC THANA TRC VGI AKP BEM COMAN ETE III LPN NSI PRM SAT SONIC THANI TRUE VIH AKR BGRIM COTTO FNS ILINK MAKRO NVD PSH SC SORKON THCOM TSC WACOAL ALT BIZ CPALL FPI INTUCH MALEE NYT PSL SCB SPALI THG TSR WAVE AMA BKI CPF FPT IRPC MBK OISHI PTG SCC SPI THIP TSTE WHA AMATA BLA CPI FSMART IVL MBKET ORI PTT SCCC SPRC THRE TSTH WHAUP AMATAV BOL CPN GBX JKN MC OTO PTTEP SCG SPVI THREL TTA WICE ANAN BPP CSS GC JSP MCOT PAP PTTGC SCN SSSC TIP TTB WINNER AOT BRR DELTA GCAP JWD METCO PCSGH PYLON SDC SST TIPCO TTCL AP BTS DEMCO GEL K MFEC PDJ Q-CON SEAFCO STA TISCO TTW ARIP BWG DRT GFPT KBANK MINT PG QH SEAOIL SUTHA TK TU ARROW CENTEL DTAC GGC KCE MONO PHOL QTC SE-ED SUSCO TKT TVD ASP CFRESH DTC GPSC KKP MOONG PLANB RATCH SELIC SVI TMILL TVI BAFS CHEWA DV8 GRAMMY KSL MSC PLANET RS SENA SYMC TNDT TVO BANPU CHO EA GUNKUL KTB MTC PLAT S SIRI SYNTEC TNL TWPC BAY CIMBT EASTW HANA KTC NCH PORT S & J SIS TACC TOA U

2S ASAP BJCHI CRD FTE INSURE KWC MILL PICO SAMCO SPA TCMC TPA UTP ABM ASEFA BROOK CSC FVC IRC KWM MITSIB PIMO SANKO SPC TEAM TPAC UWC ACE ASIA BTW CSP GENCO IRCP L&E MK PJW SAPPE SPCG TEAMG TPCS VL ACG ASIAN CBG CWT GJS IT LALIN MODERN PL SAWAD SR TFG TPOLY VNT ADB ASIMAR CEN DCC GL ITD LDC MTI PM SCI SRICHA TGH TPS VPO AEC ASK CGH DCON GLAND ITEL LHK MVP PPP SCP SSC TIGER TRITN WIIK AEONTS ASN CHARAN DDD GLOBAL J LOXLEY NETBAY PRIN SE SSF TITLE TRT WP AGE ATP30 CHAYO DOD GLOCON JAS LPH NEX PRINC SFP STANLY TKN TRU XO AH AUCT CHG DOHOME GPI JCK LRH NINE PSTC SGF STI TKS TSE XPG AHC AWC CHOTI EASON GULF JCKH LST NTV PT SHR STPI TM TVT YUASA AIT AYUD CHOW EE GYT JMART M NWR QLT SIAM SUC TMC TWP ZEN ALLA B CI ERW HPT JMT MACO OCC RCL SINGER SUN TMD UEC ZIGA AMANAH BA CIG ESTAR HTC KBS MAJOR OGC RICHY SKE SYNEX TMI UMI AMARIN BAM CMC FE ICN KCAR MBAX OSP RML SKR T TMT UOBKH APCO BBL COLOR FLOYD IFS KGI MEGA PATO RPC SKY TAE TNITY UP APCS BFIT COM7 FN ILM KIAT META PB RWI SMIT TAKUNI TNP UPF APURE BGC CPL FORTH IMH KOOL MFC PDG S11 SMT TBSP TNR UPOIC AQUA BJC CRC FSS INET KTIS MGT PDI SALEE SNP TCC TOG UT

7UP AU BM CMAN ESSO INSET KYE NC PF PTL SGP STC TPLAS A B52 BR CMO FMT IP LEE NDR PK RBF SISB SUPER TTI ABICO BC BROCK CMR GIFT JTS MATCH NER PLE RCI SKN SVOA TYCN AJ BCH BSBM CPT GREEN JUBILE MATI NFC PMTA RJH SLP TC UKEM ALL BEAUTY BSM CPW GSC KASET M-CHAI NNCL POST ROJNA SMART TCCC UMS ALUCON BGT BTNC CRANE GTB KCM MCS NOVA PPM RP SOLAR THMUI VCOM AMC BH CAZ CSR HTECH KKC MDX NPK PRAKIT RPH SPG TNH VRANDA APP BIG CCP D HUMAN KUMWEL MJD NUSA PRECHA RSP SQ TOPP WIN ARIN BKD CGD EKH IHL KUN MM OCEAN PRIME SF SSP TPCH WORK AS BLAND CITY EP INOX KWG MORE PAF PROUD SFLEX STARK TPIPP WPH

Corporate Governance Report - การเปดเผยผลการส ารวจของสมาคมสงเสรมสถาบนกรรมการบรษทไทย (IOD) ในเรองการก ากบดแลกจการ (Corporate Governance) นเปนการด าเนนการตามนโยบายของสานกงานคณะกรรมการก ากบหลกทรพยและตลาดหลกทรพยโดยการส ารวจของ IOD เปนการส ารวจและประเมนจากขอมลของบรษทจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยและตลาดหลกทรพยเอมเอไอ (mai) ทมการเปดเผยตอสาธารณะและเปนขอมลทผลงทนทวไปสามารถเขาถงไดดงนนผลส ารวจดงกลาวจงเปนการน าเสนอในมมมองของบคคลภายนอกโดยไมไดเปนการประเมนการปฏบตและมไดมการใชขอมลภายในเพอการประเมนผลส ารวจดงกลาวเปนผลการส ารวจ ณ วนทปรากฏในรายงานการก ากบดแลกจการของบรษทจดทะเบยนไทยเทานนดงนนผลการส ารวจจงอาจเปลยนแปลงไดภายหลงวนดงกลาวทงนบรษทหลกทรพยหยวนตา (ประเทศไทย) จ ากด มไดยนยนหรอรบรองถงความถกตองของผลการส ารวจดงกลาวแตอยางใด

ausanee.eykol@gmail.c

om

Downloaded By ausanee.eykol@gmail.com

Anti-Corruption Progress Indicator (ขอมล ณ วนท 29 พฤษภาคม 2564)

ไดรบการรบรอง CAC 2S BBL CHOW ECL GPSC KBANK MBK NWR PPPM RWI SMIT TASCO TNL UBIS ADVANC BCH CIG EGCO GSTEEL KBS MBKET OCC PPS S & J SMK TBSP TNP UEC AF BCP CIMBT EP GUNKUL KCAR MC OCEAN PREB SAAM SMPC TCAP TNR UKEM AI BCPG CM EPG HANA KCE MCOT OGC PRG SABINA SNC TCMC TOG UOBKH AIE BGC CMC ERW HARN KGI META ORI PRINC SAPPE SNP TFG TOP UPF AIRA BGRIM COM7 ETE HEMP KKP MFC PAP PRM SAT SORKON TFI TOPP UV AKP BJCHI COTTO FE HMPRO KSL MFEC PATO PSH SC SPACK TFMAMA TPA UWC AMA BKI CPALL FNS HTC KTB MINT PB PSL SCB SPC THANI TPCS VGI AMANAH BLA CPF FPI ICC KTC MONO PCSGH PSTC SCC SPI THCOM TPP VIH AMATA BPP CPI FPT ICHI KWC MOONG PDG PT SCCC SPRC THIP TRU VNT AMATAV BROOK CPN FSS IFS KWG MSC PDI PTG SCG SRICHA THRE TRUE WACOAL AP BRR CSC FTE ILINK L&E MTC PDJ PTT SCN SSF THREL TSC WHA APCS BSBM DCC GBX INET LANNA MTI PE PTTEP SEAOIL SSSC TIP TSTH WHAUP AQUA BTS DELTA GC INSURE LHFG NBC PG PTTGC SE-ED SST TIPCO TTB WICE ARROW BWG DEMCO GCAP INTUCH LHK NEP PHOL PYLON SELIC STA TISCO TTCL WIIK ASK CEN DIMET GEL IRC LPN NINE PL Q-CON SENA SUSCO TKS TU XO B CENTEL DRT GFPT IRPC LRH NKI PLANB QH SGP SVI TKT TVD ZEN BAFS CFRESH DTAC GGC ITEL M NMG PLANET QLT SINGER SYMC TMD TVI BAM CGH DTC GJS IVL MAKRO NNCL PLAT QTC SIRI SYNTEC TMILL TVO BANPU CHEWA EA GLOCON K MALEE NOK PM RATCH SIS TAE TMT TWPC BAY CHOTI EASTW GPI KASET MBAX NSI PPP RML SITHAI TAKUNI TNITY U

ประกาศเจตนารมณเขารวม CAC 7UP B52 CI FSMART JMART LDC NOBLE SHANG SSP THAI WIN ABICO BKD ESTAR J JMT MAJOR PK SKR SUPER TQM ZIGA APURE BROCK EVER JKN JSP NCL PLE SPALI TGH TTA

ค าชแจง ขอมลบรษททเขารวมโครงการแนวรวมปฏบตของภาคเอกชนไทยในการตอตานทจรต (Thai CAC) ของสมาคมสงเสรมสถาบนกรรมการบรษทไทย ม 2 กลม คอ

-ไดประกาศเจตนารมณเขารวม CAC -ไดรบการรบรอง CAC

การเปดเผยผลการประเมนดชนชวดความคบหนาของการปองกนการมสวนเกยวของกบการคอรรปชน (Anti-Corruption Progress Indicators) ของบรษทจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยซงจดท าโดยสถาบนทเกยวของซงมการเปดเผยโดยส านกงานคณะกรรมการก ากบหลกทรพยและตลาดหลกท รพยน เปนการด าเนนการตามนโยบายและตามแผนพฒนาความยงยนส าหรบบรษทจดทะเบยน โดยผลการประเมนดงกลาว สถาบนทเกยวของอาศยขอมลทไดรบจากบรษทจดทะเบยนตามทบรษทจดทะเบยนไดระบในแบบแสดงขอมลเพอการประเมน Anti-Corruption ซงไดอางองขอมลมาจากแบบแสดงรายการขอมลประจ าป (แบบ 56-1) รายงานประจ าป (แบบ 56-2) หรอในเอกสารและหรอรายงานอนทเกยวของของบรษทจดทะเบยนนน แลวแตกรณ ดงนน ผลการประเมนดงกลาวจงเปนการน าเสนอในมมมองของสถาบนทเกยวของซงเปนบคคลภายนอก โดยมไดเปนการประเมนการปฏบตของบรษทจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย และมไดใชขอมลภายในเพอการประเมน เนองจากผลการประเมนดงกลาวเปนเพยงผลการประเมน ณ วนทปรากฏในผลการประเมนเทานน ดงนน ผลการประเมนจงอาจเปลยนแปลงไดภายหลงวนดงกลาว หรอเมอขอมลทเกยวของมการเปลยนแปลง ทงนบรษทหลกทรพย หยวนตา (ป ระเทศไทย) จ ากด มไดยนยน ตรวจสอบ หรอรบรองถงความถกตองครบถวนของผลการประเมนดงกลาวแตอยางใด

ausanee.eykol@gmail.c

om

Downloaded By ausanee.eykol@gmail.com

ส ำนกงำนใหญ 127 อาคารเกษร ทาวเวอร ชน 14-16 ถนนราชด าร แขวงลมพน เขตปทมวน กรงเทพฯ 10330 โทรศพท 0 2009 8888 โทรสาร 0 2009 8889

สาขากลวยน าไท 3803 อาคาร คส ชน G หอง A1 – G04 ถนนพระรามท 4 แขวงพระโขนง เขตคลองเตย กรงเทพฯ 10110 โทรศพท 0 2120 3770 โทรสาร 0 2339 3865

สาขาครสตลปารค เลขท 199 อาคาร D ชน 1 หองเลขท 106-107 ถนนประดษฐมนธรรม แขวงลาดพราว เขตลาดพราว กรงเทพฯ 10230 โทรศพท 0 2120 3510 โทรสาร 0 2515 0875

สำขำงำมวงศวำน เลขท 408, 410, 412, 414, 416, 418, 420, 422, 424, 426, 428, 430 อาคารศนยการคาเดอะมอลลงามวงศวาน ชน 11 หมท 2 ถนนงามวงศวาน ต าบลบางเขน อ าเภอเมองนนทบร จงหวดนนทบร 11000 โทรศพท 0 2120 3100, โทรสำร 0 2550 0499

สาขาเซนทรลลาดพราว เลขท 1693 อาคารส านกงาน เซนทรลลาดพราว ชน 11 หองเลขท 1101 ถนนพหลโยธน แขวงจตจกร เขตจตจกร กรงเทพฯ 10900 โทรศพท 0 2120 3700 โทรสาร 0 2541 1505

สาขาถนนสลม 62 อาคารธนยะ หอง 1109 ชน 11 ถนนสลม แขวงสรยวงศ เขตบางรก กรงเทพฯ 10500 โทรศพท 0 2120 3380 โทรสาร 0 2235 6817

สาขาทาพระ 129 อาคารศนยการคาเดอะมอลล ทาพระ ชน 9 ถนนรชดาภเษก แขวงบคคโล เขตธนบร กรงเทพฯ 10600 โทรศพท 0 2120 3560 โทรสำร 0 2477 7217

สาขานานา 142 อาคาร ท แปซฟค เพลส ชน 18 ถนนสขมวท แขวงคลองเตยเหนอ เขตคลองเตย กรงเทพฯ 10110 โทรศพท 0 2120 3200 โทรสาร 0 2254 9954

สาขาบองมารเช 105/1 หอง E204 ถนนเทศบาลสงเคราะห แขวงลาดยาว เขตจตจกร กรงเทพฯ 10900 โทรศพท 0 2120 3630 โทรสาร 0 2002 5551

สาขาบางกะป 3522 ชน 8 อาคารศนยการคาเดอะมอลล บางกะป ถนนลาดพราว แขวงคลองจน เขตบางกะป กรงเทพฯ 10240 โทรศพท 0 2120 3000 โทรสาร 0 2363 3075

สาขาบางนา 1093/56 ชน 11 อาคารเซนทรลซตบางนา ถนนบางนา-ตราด กม.3 แขวงบางนา เขตพระโขนง กรงเทพฯ 10260 โทรศพท 0 2120 3460 โทรสาร 0 2745 6467

สาขาปนเกลา เลขท 7/129 อาคารส านกงานเซนทรลพลาซา ปนเกลา อาคาร เอ หองเลขท 21803/2 ชน 18 ถนนบรมราชชนน แขวงอรณอมรนทร เขตบางกอกนอย กรงเทพฯ 10700 โทรศพท 0 2120 3030 โทรสำร 0 2433 7001

สาขาพาราไดซ พารค เลขท 61 อาคารพาราไดซ พารค ชน 4 ถนนศรนครนทร แขวงหนองบอน เขตประเวศ กรงเทพฯ 10250 โทรศพท 0 2120 3300 โทรสาร 0 2780 2265

สาขารตนาธเบศร 145 ถนนตวานนท ต าบลบางกระสอ อ าเภอเมอง จงหวดนนทบร 11000 โทรศพท 0 2120 3270 โทรสาร 0 2580 7765

สาขาวชรพล 78/26 ซอยวชรพล 2 แขวงทาแรง เขตบางเขน กรงเทพฯ 10230 โทรศพท 0 2120 3170 โทรสาร 0 2363 6629

สำขำอำรย เลขท 412/44-45 อาคาร บานพหลโยธน เพลส ชน 3 ถนนพหลโยธน แขวงสามเสนใน เขตพญาไท กรงเทพฯ 10400 โทรศพท 0 2120 3350 โทรสาร 0 2619 0552

สาขาอโศก 50 อาคารจเอมเอม แกรมม เพลส ชน 18 ถนนสขมวท 21 แขวงคลองเตยเหนอ เขตวฒนา กรงเทพฯ 10110 โทรศพท 0 2120 3050 โทรสาร 0 2258 3074-5

สำขำอมรนทร เลขท 496-502 อาคารอมรนทร ทาวเวอร ชน 8 ถนนเพลนจต แขวงลมพน เขตปทมวน กรงเทพฯ 10330 โทรศพท 0 2120 3241 , โทรสาร 0 2256 9596

สำขำขอนแกน 561/27-28 ถนนหนาเมอง ต าบลในเมอง อ าเภอเมอง จงหวดขอนแกน 40000 โทรศพท 043 041344 โทรสาร 043 041355

สำขำชลบร 98/16 หมท 5 ต าบลหวยกะป อ าเภอเมอง จงหวดชลบร 20130 โทรศพท 033 135130-59 โทรสาร 038 384794

สาขาเซนทรลชลบร เลขท 55/35-36 หมท 1 ต.เสมด อ.เมอง ชลบร จงหวดชลบร 20000 โทรศพท 0 3313 5119 โทรสาร 0 3805 3839

สำขำเชยงใหม สมาคมพาณชยสามคค เชยงใหม ทอย 71 ชน 3 ถนน ทงโฮเตล ต าบล วดเกต อ าเภอ เมอง จงหวดเชยงใหม 50000 โทรศพท 052-081460, โทรสาร 053-240206

สาขานครศรธรรมราช 155/8 ถนนพฒนาคขวาง ต าบล ในเมอง อ าเภอ เมองนครศรธรรมราช จงหวดนครศรธรรมราช 80000 โทรศพท 0 7534 4955 โทรสาร 0 7534 4956

สำขำพษณโลก เลขท 261/42 ถนนบรมไตรโลกนาถ ต าบลในเมอง อ าเภอเมองพษณโลก จงหวดพษณโลก 65000 โทรศพท 055 105 400 โทรสาร 055 243 168

สาขาภเกต เลขท 1/6-7 ถนนทงคา ต.ตลาดใหญ อ.เมอง จงหวดภเกต 83000 โทรศพท 0 7668 1700 โทรสาร 0 7635 4020

สำขำสมทรสำคร เลขท 67/518 หมท 4 ถ. เอกชย ต. โคกขาม อ. เมอง จงหวด สมทรสาคร 74000 โทรศพท 034 114300 โทรสาร 034 429202

สำขำระยอง 125/1 ถนนจนทอดม (ระยอง - บานคาย) ต าบลเชงเนน อ าเภอเมอง จงหวดระยอง 21000 โทรศพท 038 673900-12 โทรสาร 038 617490, 038 619253

สาขาสรนทร เลขท 574/6-7 หม 19 ต. นอกเมอง อ.เมอง จ.สรนทร 32000 โทรศพท 0 4406 9040 โทรสาร 0 4451 2447

สาขาหวหน เลขท 85/7 ชน 1 ถนนเพชรเกษม ต าบลหวหน อ าเภอหวหน จงหวดประจวบครขนธ โทรศพท 0 3290 9612-4 โทรสาร 0 3290 9612 ตอ 6201

สำขำหำดใหญ โครงการ The Rise Residence หองเลขท 11/103 ถนนประชายนด 5 อ าเภอหาดใหญ จ. สงขลา 90110 โทรศพท 074 894 600, 074 894 666 โทรสาร 074 894 629, 074 894 687

สาขาอบลราชธาน เลขท 941 ชน 1 ถนนชยางกร ต าบลในเมอง อ าเภอเมอง จงหวดอบลราชธาน 34000 โทรศพท 0 4595 9456 โทรสาร 0 4531 2132

สาขาเซนทรลเวลด เลขท 4,4/5 อาคารเซนทาวเวอร ชน 14 หองเลขท 004/1 ถนนราชด าร แขวงปทมวน เขตปทมวน กรงเทพฯ 10330 โทรศพท 0 2009 8929 โทรสาร 0 2255 8880

ausanee.eykol@gmail.c

om

Downloaded By ausanee.eykol@gmail.com

ฝายวเคราะหหลกทรพย

การเปดเผยขอมล รายงานฉบบนจดท าขนโดยฝายวเคราะหการลงทน บรษทหลกทรพย หยวนตา (ประเทศไทย) จ ากด (“บรษท”) บนพนฐานขอมลซงพจารณาแลววามความนาเชอถอ อยางไรกตาม บรษทไมสามารถทจะยนยนหรอรบรองความถกตองของขอมลเหลานได การวเคราะหขอมลนจดท าขนโดยอางองหลกเกณฑและมาตรฐานการวเคราะห เพอเปนขอมลประกอบการตดสนใจในการลงทน ดงนนนกลงทนควรใชดลยพนจอยางรอบคอบในการพจารณาลงทน บรษทขอสงวนสทธในการน าขอมลทปรากฏในเอกสารนไมวาทงหมดหรอบางสวน ไปท าซ า ดดแปลง แกไข เผยแพร หรอแสวงหาผลประโยชนในเชงพาณชยไมวาในลกษณะใด ๆ เวนแตจะไดรบความยนยอมเปนลายลกษณอกษรจากบรษทกอน Opinion Key - บรษทหลกทรพย หยวนตา (ประเทศไทย) จ ากด ก าหนดค าแนะน าการลงทนทางปจจยพนฐาน 3 ระดบ คอ (1) ซอ (BUY) ส าหรบหนทมปจจยพนฐานด ใหผลตอบแทนทคาดหวงรวมสวนตางของมลคาเหมาะสมกบราคาในตลาดและผลตอบแทนเงนปนผล มากกวา 15% (2) เกงก าไร (TRADING) ส าหรบหนทใหผลตอบแทนทคาดหวงรวมสวนตางของมลคาเหมาะสมกบราคาในตลาดและผลตอบแทนเงนปนผล ระหวาง -10% ถง +15%(3) ขาย (SELL) ส าหรบหนทปจจยพนฐานไมด และ/หรอ ใหผลตอบแทนทคาดหวงรวมสวนตางของมลคาเหมาะสมกบราคาในตลาด ตดลบมากกวา 10% ขนไป ค าแนะน าการลงทนของบทวเคราะหทางปจจยพนฐานอาจจะ “เหมอน” หรอ “แตกตาง” กบค าแนะน าการลงทนในบทวเคราะหทางเทคนครายวน นกลงทนตองพจารณาค าแนะน าการลงทนของบทวเคราะหฯอยางรอบคอบกอนการตดสนใจลงทนเพอใหสอดคลองกบลกษณะการลงทนของทาน

กลยทธการลงทน Sector E-mail เบอรโทรศพท ภาดล วรรณรตน หวหนาฝายวเคราะหหลกทรพย padon.v@yuanta.co.th 0-2009-8060 ปยะภทร ภทรภวดล นกกลยทธการลงทน piyapat.p@yuanta.co.th 0-2009-8062 ณฐพล ค าถาเครอ นกกลยทธการลงทน MAI natapon.k@yuanta.co.th 0-2009-8059 ปรมาภรณ รจาคม ผชวยนกวเคราะห ธาดา จรเจรญยง ผชวยนกวเคราะห Asset Allocation ปจจยพนฐาน Sector E-mail เบอรโทรศพท วณา นายดลย นกวเคราะหพนฐานสถาบน veena.n@yuanta.co.th 0-2009-8070 วชชดา ปลงมณ นกวเคราะหปจจยพนฐานดานหลกทรพย Construction Service,

Commerce wichuda.p@yuanta.co.th 0-2009-8069

ถกล บรรจงรกษ นกวเคราะหปจจยพนฐานดานหลกทรพย Media, Health Care, Auto thakol.b@yuanta.co.th 0-2009-8067 ธรธนตถ จนดารตน นกวเคราะหปจจยพนฐานดานหลกทรพย F&B, SMID Cap, Power&Utility theethanat.j@yuanta.co.th 0-2009-8071 ศภชย วฒนวเทศกล นกวเคราะหปจจยพนฐานดานหลกทรพย ICT, IE, Electronic,

Transportation, Utility supachai.w@yuanta.co.th 0-2009-8066

ปรนทร นกรกตตโกศล นกวเคราะหปจจยพนฐานดานหลกทรพย Energy, Petrochemical parinth.n@yuanta.co.th 0-2009-8075 ตฤณ สทธสวสด นกวเคราะหปจจยพนฐานดานหลกทรพย Banking, Finance trin.s@yuanta.co.th 0-2009-8068 กานตสร การะ ผชวยนกวเคราะห Hotel จารชาต บชาชาต ผชวยนกวเคราะห Property สารน วฒศรศาสตร ผชวยนกวเคราะห กฤตวทย รตนะกนกชย ผชวยนกวเคราะห ณชพล แพรสเจรญ ผชวยนกวเคราะห อทตยา ชนะกาญจนดษฐ ผชวยนกวเคราะห จนดานช ประเวศโชตนนท ผชวยนกวเคราะห คณน องศนตย ผชวยนกวเคราะหพนฐานสถาบน วเคราะหทางเทคนค E-mail เบอรโทรศพท พงศพฒน ค าช, CMT, CAIA นกวเคราะหปจจยทางเทคนค pongpat.k@yuanta.co.th 0-2009-8079 ปรด ลประสทธ, CMT นกวเคราะหปจจยทางเทคนค pridi.l@yuanta.co.th 0-2009-8073 ณภทร อมรสงเจรญ นกวเคราะหปจจยทางเทคนค napat.a@yuanta.co.th 0-2009-8052 สวนสนบสนนขอมล องศมาลน คมวงค สนบสนนขอมลฝายวเคราะห พรญา เวยงเพม สนบสนนขอมลฝายวเคราะห อษณ อโคว สนบสนนขอมลฝายวเคราะห

ausanee.eykol@gmail.c

om

Downloaded By ausanee.eykol@gmail.com